'n Korttermynversekeringspolis is 'n kontrak (ooreenkoms) tussen 'n versekerde (aansoeker) en versekeraar, waar die versekerde belowe om sekere dade te doen of nie te doen nie en waar die versekeraar belowe om dan sekere handelinge uit te voer. Die belangrikste plig van die versekerde is om die nodige premie aan die versekeraar te betaal. Die premie is vooruitbetaalbaar en moet op aanvraag aan die versekeraar betaal word. Indien dit nie betaal word nie, bly die versekerde gedek vir die oorblywende termyn van die kontrak. Met die volgende aanvraag van die premie sal twee premies vir betaling aangevra word. Indien hierdie twee premies egter nie betaal word nie, sal die dekking gekanselleer word vanaf die datum wat die premie die eerste keer verskuldig was. Indien enige eis uitbetaal is vir daardie periode wat die premie nie betaal was nie, sal die versekerde die geld moet terugbetaal. Indien 'n eis hangende is sal dit nie verder hanteer word nie. Hierdie reëling geld egter net vir premies wat op 'n maandelikse basis betaal word. Indien die premies op 'n jaarlikse basis betaal word, sal dekking gekanselleer word sodra die premie uitstaande is.