bzb2023/ZhihuJunkieSpoken huggingface dataset:
媒体评「今年考研录取率或不到两成」，称考研不是「唯一选项」 「上岸」不是终点，如何评价这一观点？

所谓的上岸，无非是两种情况，一种是考研，另一种是考公，还真是现在经济发展的两个典型，前者更加注重锻炼个人制造蛋糕的能力，后者更加注重分蛋糕的机会。
现阶段对于学生来说，考研的重要动力之一是劳动市场的供需关系，尤其是去年本应该成为就业旺季的秋招。因为疫情等原因受到影响很大，一个是企业的经营压力降低扩招需求，另一个是学校的防疫重要程度高于学生的就业需求，防疫大于一切，学生应该还是印象深刻的，封控要求是非常严格的。错过了秋招，叠加经济下行压力，考研成了逃离今年就业压力的一根稻草，把进入劳动力市场推后3年，之后还可以选择读博。
大家也会发现一个矛盾，一方面是各地急需年轻劳动力的输入，来支撑本地的产业发展和土地财税，年轻人口是未来地方发展的战略资源，从买房、生育、消费、社保、养老等主要贡献。但另一方面年轻人失业率这几年又不断升高，16~24岁劳动力调查失业率高达18%，约五个人就有一个人处于失业。表现为地方非常期待年轻人口流入来支撑本地的土地财税，这几年各地迅速下调落户门槛，但又无法提供与之匹配的就业机会。其实还是有点短视，地方过度依赖土地财税和大基建，在产业转型上又进度缓慢，无法为新时代的年轻人提供相应的岗位。
这就让年轻大学生只有三个选择：1）进入劳动密集型的产业打螺丝，成为人口红利的一部分，所谓的“孔乙己脱掉上杉”；2）延迟就业同时积攒自身的知识储备，去卷读研的名额；3）考公进入体制内，成为宏观资源的管理者和分配者。三个其实都比较卷，第一个是炼狱，后边两个被学生称为上岸。
现阶段年轻人稀缺也不稀缺，稀缺的是“低需氧劳动者”，相对于产业升级带来的岗位，又显得不那么稀缺，大家都希望年轻人多劳动，少索取，同时能够给城市贡献家庭的存量财富，平均受教育程度越高，醒悟的比例越高，考研只是延缓进入劳动市场，而尤其是报考公务员的人数和录取比例竞争更是激烈，被称为真正的上岸，但问题是都想去分蛋糕，谁来做蛋糕呢？
往大了说，经济中既需要培养产出的劳动者，还需要让劳动者有能力消费，经济发展过于依赖外循环而忽略内循环，内部消费疲软，少消费的部分就对应少的就业岗位，低需氧反而成了现阶段发展的阻碍，给年轻人氧气，多呼吸多消耗，商品才能流转起来，利润才有机会转化成薪资福利。经济高速发展时候忽略的财富结构修正，国内缺少真正意义的中产阶层，在经济下行时改革又投鼠忌器，保就业还得求着企业，比如近期某地的“尽量不捕不诉”。长期来看，严格落实8小时工作制度，降低居民的税负压力，修复居民的资产负债状况，内循环起来了，就业也就跟着起来了，尤其是进入深入老龄化阶段，年轻劳动力只会更加稀缺。
最后，有人说我国已经完全跨越中等收入陷阱，可能还需要加速产业的升级和建立内循环，才能真正的摆脱这个风险。
北京二手房的网签数在 3 月迎来全面爆发，纯住宅成交量突破 22000 套，行情能否持续？

关键词：北京、二手房、需求释放与税收优惠。
1）虽然北京是人口净流出的城市，但毕竟是诸多公共资源扶持的重点，以高校资源为例，北大清华常年霸榜科研费用的前三位置，我国虽然高校众多，但科研经费差异极大，985先分，其次是211，之后才是其的高校，那么北京必然是重点获益的地区，结合各地的名额分配占比，就导致这些地方户口和房子异常的稀缺，所谓的给孩子铺路么。当然我国的财富结构也支持这个趋势，财富积累多的有能力去参与这个名额的竞拍，而绝大多数人则被筛掉，这也导致了房地产从增量时代转为存量时代以后，还在追求北上广深，尤其是北上的名额，资源就这么多，流向一线的同时，准一线二线以及后边的三四线城市就是另一番景象。
2）二手房，正如之前讨论，二手房才是今年房地产的真正战场，2022年底超过10万挂牌的城市就有15个，而且还在各地的挂牌量还在上涨，北京也是其中一员。二手房的特点：不贡献GDP、不贡献土地财税，投资类房产占比高，购房者风险较小。当然对于北京来说，土地财税可能不那么重要，但对于多数准一线以下的城市来说，土地财税可是地方的命门，二手房对于市场的冲击可不是一般的，结合新房的信用损耗，二手房过热反而抢夺了本就不多的需求，这时候就非常依赖卖房的是改善多，还是投资变现的多了。新房可以通过限跌令，二手房一旦供给过剩，都想高位套现，可能诱发抛售恐慌问题，当然北京也不需要担心这个问题，10万套对于需求高度集中的地方也不算多。
3）防疫政策转向配合税收优惠，财政部、税务总局联合印发了《关于支持居民换购住房有关个人所得税政策的公告》（财政部 税务总局公告2022年第30号），明确自2022年10月1日至2023年12月31日，对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。防疫政策恰好在税收优惠之后的一个月就突然转向，北京也是最早放开和最早恢复的城市，让积攒的需求短期内释放，最有利于改善型的群体，省下了增值部分20%的个人所得税，
供需关系决定价格，签约量大涨的同时，挂牌量也在大涨，对于需求旺盛的北京来说，考虑到诸多利好的叠加，大致看了安居客的数据，近一年的价格不说下跌或者反弹，也还算稳定。
那么问题来了，对于绝大多数的城市来说，今年的二手房市场可能要有意思的多，比如某些城市的供给都快20万套了，且近一年以来各地挂牌量都是大幅的上涨，市场需求萎缩的前提下，新房要去库存，二手房也要变现，等疫情期间积累的需求释放结束，供给增加一定意味着需求方的议价权增加，供需关系也决定了想变现对于绝大多数城市来说都是要割肉的，二手房供给的大增对于刚需也没什么坏处，就看谁更急一些了。
住建部部长倪虹表示「要像造汽车一样去造房子」，哪些信息值得关注？

脱离现实谈梦想总是让人感觉很突兀，现在根本不需要像国产汽车那么良心的、高性价比的去满足国民的需求。而是把最低标准满足之后再谈服务升级，如何按合同要求按质、按量、按时把房子交付，就已经很不错了。几十万套房子烂尾都还没解决，交付的各种质量问题，就想着走科技赋能新型房地产的产业升级，脱离实际困局去畅想未来，总感觉有点空中楼阁。
虽然房子和汽车都是居民大的支出，但还是有本质区别，一个是工业消费品，随着科技的发展趋向于性价比更高，要知道早些年国内桑塔纳还卖二三十万呢，现在国产车在性价比方面相比于合资和进口基本是占据绝对优势。另一个则是慢消费和投资品，在核算gdp时购房都属于投资，且近十几年出现了投资属性占比过高的情况，表现为房价收入比的大幅攀升，投资属性扮演重要占比，所以政策对于房地产有大方向的要求，是房住不炒，也是房地产现在最应该改善的地方，降低金融属性占比，实实在在的发挥慢消费品的属性，降低刚需的购房压力。
房子与车子第二个区别，房子是垄断性的资源，而汽车则更加偏向于市场竞争，购买房子的时候，虽然你可以选择不同的开发商，但开发商手里的地都来源于地方，地方可以很容易通过控制土地供应和限制容积率来锁死进入市场的新房，从而操纵市场的价格。而汽车则是百花齐放的态势，你想割韭菜，服务做得不好，市场很快就会反应过来选择其它厂商，让大家尽可能做好服务去留住消费者。高速城镇化的时候，土地往往是稀缺的，意味着土地成本的提升，进而让消费者购房压力增加，而科技发展往往会增加工业品的生产效率，进而降低成本，且量越大，研发费用和设备投入均摊到每辆车的成本越低，这也能理解国内某车型配置吊打同级别的合资车，只卖10万左右，依旧有利可图。土地不行啊，地方的重要税源，且根据地方政府的开支预算，逐渐往往是只增不减，并不希望把地价降下来。
房子与车子的第三个区别，房子与公共资源等深度捆绑，房子等于学位，我们老家的省会玩的更花，房子等于小学学位，而比车子还贵的多的车位捆绑的是中学学位，工薪一辆车也不过几万、十几万，一个车位就卖二三十万，且要求一套房、一个车位只能给一个孩子用，二胎门槛可见一斑。这就进一步削弱了房地产作为消费品的职能，即是投资品，也是获取优质公共资源的凭证，你车子卖的再贵，也无非是一个消费品，即便是奢侈品，也不可能和公共资源挂钩。
总结起来，我国的房子具有多重属性，不太可能像我国工业化和其他制造业一样反哺居民的生活质量，反而充当的是重要税源，为了更好的收税，还会强行给房子附加一些属性，比如设置公摊面积、预售制、地方刺激房价，设置房价跌幅，捆绑公共福利。对于房企来说，成本就在那里，把利润卡的死死的，往往会在一些软装和环境上扣钱，造出来的东西经常与合同规定不符，但就一句“你要不要吧”，车出问题可以返厂维系，但你房子也只能表面上缝缝补补，退一万步讲，即便烂尾了，购房者还得的妥协，也不会有人受理这个事情，购房者几乎没有谈判的筹码，如果说购买车子是一个双方约束的协议，那么房子就几乎是一个单方面约束购房者的游戏，不要想那么多远，先把购房者基本权利保护好就已经是现阶段最大的进步了。
B 站 UP 主发起停更潮，原因有哪些？收益减少内容生产者该何去何从？

标题起得还是很有水平，“存量竞争时代”，流量和用户是互联网平台的核心资产，智能手机的普及是各国网民数量增加的重要推力，这也是科技发展带来的红利，从原来堪比奢侈品的大哥大到现在几乎人手一部的手机，性能大涨但价格下跌，2022年的《互联网发展统计报告》显示截至去年6月，我国网民数量已经达到10.5亿人，扣除年龄特别大的和特别小的，增量潜力其实已经很小了。
我们试着从供需关系来分析这个问题，当智能手机的供给带动价格的下降，从而扩大整个市场的用户存量，带来的就是对内容的需求，尤其是接受度更高、和大家生活更加贴近的视频需求，美食类、兴趣爱好类，在网民用户数量增加的同时，每周接入网络的时间也在增加，周平均上网时间约30个小时，身边的例子就是本人的父母，从基本不玩手机到现在晚上熬夜刷短视频平台。
需求和供给总是相互的，当网络资源需求量激增的时候，各大平台为了尽快的积累用户，选择的多是烧钱，挖掘供给相对稀缺的内容创作者，这也是一笔账，任何的用户量和浏览量都是未来市值的支撑。从各大平台互联网兴起到现在，几乎都是这个流程，抓住需求-烧钱吸引用户和内容供给-融资扩张-完成上市，这其实也是现代金融化的一种表现，企业可以不赚钱，但不妨碍股东赚钱，股东并不需要从利润中直接拿钱，而是靠金融手段。
重点谈扩张阶段，平台可以大规模的亏损进行补贴，有很多吃红利的人，比如第一批吃螃蟹的人，平台给与流量和资金的支持，在新增用户大增的情况下完成原始积累。核心问题还是内容创作者的供给少于网民对内容的需求，供需关系决定价格，比如直播和迅速爆火的主播，当时开出千万年薪都是正常的。
当供需逆转了会出现什么情况？增量潜力放缓，存量用户的时间毕竟是有限的，需求端的增长幅度就变得相对缓慢，同时内容创造的供给端则如同雨后春笋一样迅速增加，就连现在不少的小孩子志向都是当网红。你做的好 ，有比你做的还好的，你敢糟践身体，比你更能糟践身体的，比如吃播行业卷的实在是太厉害了。这也能理解一个数据，财报显示B站2022年给UP主分成达到91亿元，同比增长17.9%，但存量up主拿到的分成却在大幅缩水，内容创造供给增幅大于现在的内容需求增幅，供需关系决定价格。
所以，现在的行业用“存量竞争时代”确实很贴切，市场往往是滞后的，当这个行业没有那么赚钱，依旧有人前面赴后继的涌入，这也是惯性思维导致的，就和经济发展一样，高增长带来机遇，低增长吃存量则必然陷入无尽的内卷之中，供需关系可能是根本原因。
当然还有一些其他的可能因素：
1）平台开始吃存量，平台终归是要盈利的，否则投资者和股民要为所有扩张时期的亏损买单，一旦用户稳定，吃存量也是平台的基本特征，也就是开源(多借广告）的同时配合节流（减少补贴）。
2）“造星工厂”，早期的平台有很多个人能力结合平台扶持完成原始积累，只要有利可图，基本都会进入资本介入的阶段，通过造星的那套轻车熟路，观众表面看到的是一个个新起的up主，实际上是工业流水线的产品，各个环节的成本控制要好于个人的内容创造者。
什么是穷人思维？如何过渡到富人思维？

哪有什么穷人思维，富人思维，都是在各自家庭状况下的最优解。
以投资为例，家庭储蓄低的一般更加注重保本而非高收益，而家庭储蓄高的则可以选择承担一些风险而追求更高收益。我们知道家庭的基本开支往往比较刚性，比如 吃饭、房租、交通、医疗以及教育，这部分钱必须得花，相比来说，娱乐开支等的刚性要小的多，可以不选择出去旅游，但你不能不吃饭。
对于普通家庭来说，储蓄更多的是应对这部分刚性的支出，当然还有买房也逐渐称为刚性需求，意味着这部分钱承担损失以后，直接影响到家庭的生活质量，所以会选择保本而非高收益。与之对应的是高储蓄群体，基本开销完全可以覆盖，多余的部分即便承担了一部分损失，也不会对生活质量带来太大的影响，高收益必然伴随着高风险，这对所有人都是适用的，但高储蓄群体可以承担这部分风险换来预期的高收益。
所以你会看到很多人宣传“穷人思维和富人思维”，都会提到对风险的态度，所谓的穷人厌倦风险所以资产增值慢，而富人敢于冒险所以增值快，其实是脱离实际处境的一种概括，储蓄少的人为了自己的生活质量稳定，所以选择低风险的投资对他来说是最优解，而储蓄多的可以承担一定的风险，去追求高收益也是在他的条件下好的选择。最重要的是，在金融体系和金融监管体系并不完善的情况下，高风险未必对应高收益，比如庞氏信贷的崩断，某大的400亿理财，万亿规模的P2P，各式各样的金融创新。去年更是神奇，风险最小的大额存单，成为了跑赢绝大多数投资品收益的选择，大家选择低风险的同时获得了平均最高的收益。这时候去宣传“穷人和富人思维”在风险上的态度，很可能具有很强的目的性。
所以，脱离实际情况谈思维是不现实的，在什么资产负债状态，思考什么问题，做什么样的决策。值得一提的是，一些规律是相同的，自然规律适应性更强，而经济学的规律限制更多，自然科学非常锻炼人逻辑和思维模方式，经济学可以给出资产配置的建议，优化资产负债情况，可能都得学习一些。
现代社会高速发展，骗局也在日新月异，违法成本有时候很低，比如金融创新的漏洞，维权成本却很高，最后出了问题总是有人劝大家花钱买个教训，其实就是要把人逼成超人。但如果提前学习相关的知识，尽可能的提前辨别相关风险，少踩坑的同时，根据个人的情况规划好长期的资产负债配置，从实践里面积累知识，这可不是别人以一些简单的标签就可以归纳的东西。
2022年7月，江西省南昌市「周劼事件」，调查及处理结果如何？

阶层固化不止是财富，在我们经济体更是公共岗位的分配问题。
我们以公开的信息为准：
周劼大伯为江西省高速集团原党委委员、工会主席。
二伯为南昌长运公司原职工。
三伯为江西省交通设计院原党委副书记。
父亲任江西省综合交通运输事业发展中心货运物流处四级调研员。
周劼之母为南昌长运公司客运五分公司原副经理。
大家发现什么问题了吗？一业吃三代，且多位国资背景，我国的经济结构是国有企业在国民经济中占主导地位，且往往具有特殊的垄断地位，这也是大家挤破头都想获得国企编制的原因，尤其是经济发展程度落后的地方，这类情况更加显著。便捷互换那是家常便饭，你会发现，家里有一个人在国资里面，下面只要不是很差，都可以很“顺利”的满足相关行业招聘的需求，周某的一句话非常能够说明这个问题，求人办事，你得拿出同等的筹码来换，可能是当时，也可能是未来。
往大了说，这种分蛋糕权利的传递，加速了社会阶层的固化，最可怕的是，你没办法去干预企业想要招聘谁，毕竟子承父业可以说是再正常不过的事情了，形成了一种隐形的割裂。既得利益者形成稳定的同盟关系，相互置换便捷，而外部的人员想要进入，难度就要高很多，以升迁为例，越是经济基础差的地方，裙带影响越严重，毕竟评价标准是人定的么。
有既得利益的一方，当然就有非既得利益者的一方，高速发展的时候，既得利益者联盟胃口变大可以通过做大的蛋糕来弥补，无非是普通人和既得利益者谁的增量更大一些，当经济增长放缓以后，前者多拿一些就意味着后者拿到的更少，矛盾就激化了，可以预计的是未来几年普通人对于此类问题的容忍度会越来越低。
周某吹牛的成分很高，参考最近的鲶鱼小姐，个人的道德部分其实对普通人没啥影响，毕竟和他们不接触，出了事也不会受他们牵连。但从这些事件延伸思考的应该是发展红利怎么分配的问题，一业吃三代，还在继续延续，分自己家的钱那是家事，和大家没关系，但要是分集体所有的资源，问题就比较大了。印象很深的一句话“苟利国家生死以，家族传承吾辈责”，这句话还真就不是吹牛，而是现在阶层固化的深刻写照。
人民币超越欧元成为巴西第二大外汇储备货币，如何看待人民币国际化趋势，全球去美元化加速？

人民币国际化是大趋势，同时应该是一个长期的大工程，我国的国际贸易占比与人民币结算占比差异极大，2022年1月人民币在全球支付比例上升到历史高位3.2%，进入世界第四大支付货币，之后又回落很多，被日元超过重回第五的位置，与之对应的贸易额占全球的比重要高达20%以上，如何再单独看贸易顺差，更是独树一帜。
国际贸易中，货币只是一种媒介，更核心的是商品和商品的交换，我国作为世界第一大进出口国，1-3%的全球支付占比肯定是不够的，也应该客观认识到差异，比如今年1月人民币占比还降低到1.91%，全球去美元化可能也是大趋势，但从全球支付的占比变化来看，也是一个长期的过程，美元欧元依旧是超过7成的占比。大家可能也有疑问，欧美经历了货币超发、内部高通胀、金融体系风险频发，日元波动如此之大，依旧能在国际支付中稳定占据前四的份额。
那么限制我国本币国际化的因素可能有哪些呢？
1）不可能三角的选择，我国基本选择的是货币政策独立性和汇率稳定，由于发展阶段的限制，这两个是最优的选择，货币政策独立性可以脱离美联储货币政策的影响，比如全球加息我们却可以选择降息。汇率稳定是国际贸易和经济外循环的需求，大家可能看到的是人民币近几年较大的波动，但去看欧元和日元，汇率是非常稳定的。不可能三个都兼顾，只能在牺牲资本自由流动，这道墙是双向的，降低了国际冲击内部金融体系的同时，也限制了人民币的国际化，至少现在看来，还不到资本自由流动的时候。
2）缓冲，这道墙如果过于坚实，内资出不去的同时，外资也不太敢进来，这时就体现出香港的特殊性，所谓的一国两制，通过香港进入内地的外资占比常常超过6成，港币很大程度承担了缓冲的货币，同时也是排名第八位的国际支付货币。
人民币国际化趋势是确定的，但想要加速和打破限制，可能要在资本自由流动上做出一些让步，所谓的是否要更多的西化，为了本币的国际化，不管是放松汇率稳定还是货币政策独立性在现阶段可能都不划算。
我国的人民币国际化可能会非常不一样，并且重回国际贸易的核心，商品和商品的交换，现在用人民币买不到的商品越来也少，我国关注点也未必是绝对占比，比如快速把本币国际结算占比提升到与贸易额同一水平，意义不大，而是优先保证工业生产必须的能源矿产乃至于粮食等领域的本币结算，这也能理解优先考虑中东、巴西以及俄罗斯贸易中的本币结算体系建设。
继美国之后，日本政府宣布计划限制 6 类 23 种芯片制造设备出口，外交部回应「损人害己」，如何解读？

损人害己用的非常贴切
中美日都是经济全球化和国际贸易的主要获益者，我国是最大的产能出口国，美元是全球最大的贸易结算货币，日本则是比我国还依赖外循环的经济体，突出一个资源匮乏。不止芯片相关的限制，美国主导逆经济全球化本身就是损人不利己的行为，一方面要求全球产出为其过量的货币供应买单，大量的购入商品和创造贸易逆差中和其内部的高通胀，又要求与最大的产能供应国逐渐脱轨，矛盾的集合体。
工业国只有担心商品卖不出去，很少出现造出来的商品限制往外卖的，对于一个主权都不完整的国家，也很难做到经济政策的独立。联合起来限制芯片制造设备出口，目的是把高附加值的蛋糕机握在少数国家手里。
日本总是要为自己的选择买单，直接影响是相关高附加值商品带来的利润和就业，毕竟这玩意也不是谁都要得，我国每年进口产品中，占比最大的是机电相关的，我国早几年就取代美国成为日本的最大贸易国。日本既想要顺从美国的意愿，制造与我国的贸易限制，外循环有要求维持着第一大的贸易国良好合作关系，也是矛盾的集合体，带来的潜在影响和损失可能会更大。
当然，不是我国不注重芯片行业发展，投入巨大，奈何叠加了金融扩张的周期，劣币驱逐良币，画大饼讲故事的赚的盆满钵满，耐心不足，步子跨的太大，大量的宏观资源都投入到相关产业，少说也在万亿级别，但真正用在稳步推进的却有限，华芯问题可能还只是冰山一角，既浪费了资源，也浪费了宝贵的时间，弯道超车的思维可能不太适合芯片行业吧。
中国全面推动不动产「带押过户」，将带来哪些影响？有哪些信息值得关注？

金融创新中难得的对于买卖双方都有利的事情。
带押过户，本质买卖的是房子净的价值，比如一套房子估值200万，120万贷款，那么对于出让方来说说，卖的就是这80万的部分，不需要提前筹资来从银行赎回房子，短期大额贷款成本非常高，这些成本总是会由买卖双方承担。
对于卖方少了过桥的资金成本，对于买方似乎没有直接的让利，带押过户降低了出售的门槛，增加了市场的流动性，意味着更多的房子可能因此门槛的降低而供给到市场，供需关系决定价格，双方交易少了第三方分利总是一件好事。
其实还有几个有意思的事情大家在未来可能会很常见：
1）对于存量房贷的银行损失不大
明面上二手房买卖把高息房贷转化为低息房贷，但实际上，如果不允许带押过户，现在房地产增值预期与资金成本差值变大，简单理解就是房子不仅不涨，价格还在下跌，但存量房贷仅靠lpr让利最多也就50bp，和现在的房贷执行利率，或者其他市场利率的下降幅度差异很大。房贷持有者为了降低损失，只有两个办法，一个是尽快出售，表现为挂牌量的暴增，另一个是提前还贷，表现为现在的提前还贷排队现象，不管是出售还是提前还贷，银行都会损失这部分的高息贷款。
而带押过户如何想要各个网点配合，大概率会有一条限制，就是仅限于本行内转贷，既然都要损失高息贷款，不如把新增的贷款稳定的握在自己手里，同时，购房者往往也会申请新的贷款，利率重新定价，时间也时重新计算的，意味着房贷可能还在延期。举一个例子，对于卖方已经偿还了一部分本金，贷款剩50万，卖方算自己的钱就行了，而对于买方来说，结合房价上涨，可能要申请100万的贷款，对于银行本身来说既完成了额度，又刷新了时间，有点“接力”还贷的感觉。
2）资不抵债的可能？
前几年房子增值已经很慢了，去年更是下跌的占大多数，我国的房地产不是将要软着陆，而是正在政策加码保护下的软着陆，房价涨不过资金成本，再到房价的普跌也就几年时间，首套房要去库存，二手房要抛售变现，意味着要割肉才能卖出去，跌的城市非常多了。
假设这种状态持续几年，不排除很多过去经济不好但又房地产过度泡沫化的城市，出现大范围的资不抵债，我们知道带押过户卖的是净价值部分，上述的交易也是假设资大于债的情况下的讨论。要找资不抵债的情况，离北京不远貌似就有一个，燕郊的房子，按30%首付还真有资不抵债的情况。
这种房子的带押过户就很有意思了，卖家要给买家钱才有可能脱手，因为这资产本身已经出现了资不抵债，有意思的是，如果房地产按照去年的跌幅结合各地放开2成首付购房，要不了几年大批的资不抵债的房子，带押过户就变得非常有意思了。
北京启动存量住房交易「带押过户」模式，将带来哪些影响？

几个值得讨论的点：
1）购房款谁出的更多？
根据一般的购房要求，首套房的首付比例小于多套房的，比较常见的是2:8，3:7，5:5等，意味着购房很多时候是银行出的钱更多，但为什么银行要把钱借给你呢，靠信用吗？大城市动辄几百万的贷款，信用可不值那么多钱，抵押物就是这套房子。
所以明面上房子是购房者的，实际上银行是“大股东”，这套资产的安全银行应该比谁都上心，尤其是很多地方已经执行2成首付，8成是银行的钱。你想要卖掉银行的抵押物，之前必须要把贷款全部清偿以后还给银行，从而获得房屋的所有权利才能出售。
从这个角度我们可以延伸出来两个额外的问题：
房价涨跌具有杠杆撬动作用，不考虑利息和其他中间成本的情况下，假设价值100万的房子涨10%，那么对于购房者来说，2成首付意味着，20万的投入，赚10万，收益率是50%。杠杆是把双刃剑，假设房价跌10%，那么购房者的净资产就直接减半，相当于投入20万，净资产只剩10万，折损50%。如果考虑到利息，在2020年到2022年之间，绝大多数的城市投资都是亏损的，且亏损幅度占自有资金比重很高，同比下跌0~10%是很正常的，且杠杆越高，自有资金损失越大，比如某人自有资金是10%，加各种隐形杠杆（民间信贷和亲朋借款），可能还有首付分期，凑够了20%的首付，房价下跌10%，就意味着购买的这个房子纯粹的成为负资产。
烂尾楼和资金监管最应该着急的是银行，我国特色的预售制，抵押物是没有盖好的房子，如果出现烂尾，风险分摊的结果应该是银行占大头，当然我国居民韧性比较强，且没有个人破产制度，什么都与征信绑定，去年真正迫使出台保交楼的大概不是烂尾，而是断供潮，伤人800，自损1000的操作，可能也是把购房者逼急了吧。所以监管资金的挪用其实是金融监管体系在给自己挖坟，保交楼必须真实推进，既是保护购房者利益，更是保背后最大的“股东”银行和金融体系风险安全。
2）交易净资产部分
过去的房子要卖出去的流程是：双方谈好后，卖方筹集过桥资金，前面也算过，中大型城市动辄几百万，有的甚至可以上千万，这中间产生的成本不是小数目，增加了二手房的交易的成本，最终都将由买卖双方来承担。带押过户其实就是促进二手房交易和降低中间成本的一种工具，有点借鉴了资产证券化的思想，如何买卖部分资产所有权。
简单理解是之前的买卖总是一个完整的资产所有权，现在可以把购房者手里的净资产进行买卖，可能是30%、40%、也可能是50%，而银行持有的那部分资产，还在银行手里，无非是从银行逐渐赎回这部分资产的人发生了变化，这样极大的降低了中间环节的手续，重要的是过桥资金，加速二手房的流通。对于卖方是直接利好，对于买方是间接利好。
总结起来，这其实是一种金融上的创新，从买卖完整的资产，到买卖净资产，降低了交易的门槛和过桥资金这样的中间成本，有助于加速二手房流通，资产这东西，比降价更危险的是丧失流动，流动起来的资产要安全一些。
最后，既然是交易净资产部分，未来不知道会不会出现一种神奇的现象，即卖方给买方钱，才能完成房子的过户。虽然看起来很离奇，但不无可能，比如当2成首付的房子，跌20%以后，资不抵债，银行可不会因为房子下跌给你免除贷款，处理负资产，要么补钱卖出去，要么断供违约，我们可没有个人破产制度，征信的威力还是很大的，资产泡沫过热之后迎来出清，资不抵债的事情太多了，未来如果出现了卖方给买方钱，大家也不必太惊讶。
巴西宣布中巴双边贸易或将用本币而非美元结算，这意味着什么？将产生哪些影响？

好事情啊，现代金融体系过于自大膨胀，总想通过分蛋糕赚钱而非做大蛋糕，导致了老牌工业国逐渐的去工业化，经济过度金融化，总想通过金融工具从全球瓜分利益。而我国则逐渐成为世界最大的制造产出国，也是最大的贸易进出口国，为全球提供着巨大的产能，当金融体系过度扩张，人们对于货币的信任降低，国与国之间的贸易逐渐回归到商品与商品之间的交易中去。
货币的几个特征：首先货币是央行的负债，其次是政府的信用 ，最核心的是本国的商品产出。
举一个例子，本国产出了100件商品，可以用来购买的货币是100块钱，当市场货币供应量突然扩大一倍，如果产出跟不上，只有一个结果是通货膨胀，大家的生活质量取决于商品的消耗，商品没有增加仅仅供应货币并不会改善大家的生活质量。当货币供应增加一万倍呢？恶性通胀，政府信用崩溃，国民不再相信持有这种货币可以兑换来商品，比如我国的解放前夕的金圆券，至1949年5月，一石大米的价格要4亿多金圆券。
人民币的几个重要背书：
1）工业产能，你有美元可以买到几乎所有的国际供给商品，包括能源和工业产能，人民币则可以买到几乎所有的日常工业品，差异已经很小了，且我国对于绝大多数国家都是贸易的顺差，都是国外欠我们的钱，意味着我们要收到的他国货币要多于他国收我国的货币，对于参与人民币结算的国家百利而无一害，拿到的人民币可以继续用于购买我国的工业品，反过来可以用他们国家的货币来支付多消耗的商品。
2）人民币与美元深度绑定，我国在不可能三角中选择的是货币政策独立性和汇率稳定，前者保证了我国可以根据自己的情况制定货币政策周期，比如美元加息周期和我国的降息周期。后者则是可以在几十年的时间维持本币兑美元的稳定，当然有人说有时候破7，有时候破6.3，但你看其他主要经济体的货币，没有一个像人民币兑美元这样长期的稳定，取决于我国具有全球最高的美元外汇储备，结合资本管制，完全可以保证国外持有人民币随时兑换成美元。
所以现阶段任何认可并持有人民币作为结算货币的经济体，基本都是利益，而基本没有什么损失，退一万步讲，持有人民币可以百分百保证可以兑换到稳定汇率的美元。国与国之间的贸易避开美元，其实才是回归真正贸易的核心，即商品与商品的交换，理想情况下是贸易均衡 ，你给我多少商品，我返还你多少商品，大家都不需要持有对方的货币，我们从巴西进口矿产、农副产品等，加工后再买回给巴西，互利共赢，就相当两国自己交换商品，总有第三方来从交易中咬一口，现在剔除掉也是很正常的诉求。
题外话，刚好今天写的一个养老中的一个讨论，我国作为工业国是缺能源，但能源供给国往往更缺商品，商品换商品是双方都愿意接受的一个东西，历年的贸易顺差和外汇储备积累，其实就是过去几十年别国欠我国的债，未来逐渐花出去改善国内的老龄化和经济发展问题是很正常的，刚好很多人担忧美元贬值的问题，长期持有并不是一件划算的事情，换成商品才能真正的发挥顺差积累资源的作用。
最后，全球金融体系的新格局，也给我国一些经验和警惕，制造业才是经济发展的最终背书，切勿因为短期利益而陷入过度金融化和泡沫化的陷阱之中。
2023 年赚钱的本质是什么？

保就业、稳杠杆、缓扩张。
15 城人口数据出炉，多城人口增量「断崖式」放缓，反映了哪些问题？

先看总体的城镇化率，我国2022年总体城镇化率达到65.22%，比上年高0.5个百分点，这个数据在2007年的时候约为44.9%，也就是说，自2008年至今，我国的城镇化率提升了20%，每年平均增长约1.3%的城镇率速度，相比来看，去年的0.5个百分点就显得有点缓慢，相比来看，2021年的城镇化率增加0.83%，从城镇化率的下降幅度来看，可能有些影响。
城镇化的基本表现是：农村向城市，小城市向大城市，经济基础差的向经济基础好的，北方向南方，西面向东面转移。
经济和就业永远是绕不过去的话题，得有薪资待遇，才有人口流入，这也是北上广深即便高的生活成本和较低生活质量对于财富积累不高的年轻人依旧充满吸引力，同时拥有更高的就业选择和上升空间。卷起来虽然残酷，比如要忍受几个小时的通勤时间，几个人挤在一个出租屋内，但好歹有着相对丰厚的报酬。末尾淘汰制度，当年轻人榨干青春还没摸到阶层上升的门槛，自动就会退出到二线三线城市，依靠过去积累的资源购买生活基本的资源，每年都有退出一线城市的打工者，也每年都有怀揣梦想的更年轻人进入大城市贡献劳动。
由于各地经济基础和可提供的就业岗位差异很大，人口流动的大方向还是不变，劳动力总是流向就业薪资机遇更好的地方，当然只有少数才能达到在当地买房的资格，但这不影响在薪资高的地方工作，在户籍所在地买房，父母辈带着孩子在当地上学，青壮年在高收入区域打工是非常常见的事情，因为统计的往往是常住人口而非户籍人口。
2022年经历了很多，非常典型的就是各地的不断封控和封控升级，生产活动大幅受挫，尤其是城市中无法获得稳定收入的打工者，徒步回家的，翻越秦岭的，大城市中按购房人数发放物资的，太多了。结果就是奔着收入去的打工者，不仅赚不到钱，还要为高昂的生活成本买单，本人一个亲戚在西北一个小城市未装修好房子里面生活了三个月，一分钱都没赚到。所以个人判断，去年流动大幅度减弱，和防疫状况关联度很大，我国劳动者抗压能力极强（客观词语），只要有收入，环境差点影响不大，最怕的是收入受到影响，工厂三天两头停工，店铺不断的歇业，可能才是导致去年即便经济好的城市，人口增量大幅度放缓的主要原因，验证可能要等今年数据出来。
当然也要为长期考虑，我国的城镇化率潜力很小了，所以未来更多的是小城市往大城市走，经济不好的继续往经济好的城市走，结合人口结构中的老龄化占比，老人追求的是落叶归根，年轻人追求的是晋升渠道。年轻人离开后，可以预期的是经济越差、营商环境越差的地方，经济下行越严重，生活成本反而可能提高，因为没有劳动力补充了，地方财税基本难以维系，竭泽而渔的土地财税吃不了几年了，等年轻人走之后，巨大的消耗缺少了供给，只能依赖转移支付来维系，再加上可能的分配问题，城市的未来可见一斑。经济好的地方就可以有恃无恐吗？也未必，如果产业转型进展不顺利，靠吃一批一批的劳动力红利维持高增长也不现实，人口结构在那里限制着，压榨太狠年轻人就不玩了，现在这个趋势还是比较明显的，信贷在政-企-金融之间空转，居民部门越来越不想参与了，未来大城市把房价收入比搞那么高，年轻人觉醒了之后，画的阶层跃迁大饼也未必能够吸引到基数不断下降的年青一代。
总结起来，我国的城镇化放缓是大趋势，叠加去年 疫情导致追求高收入的打工者收入受损，同时还要承担防疫带来的支出增加，很难想象当时中低收入群体在消费水平较高的大城市是怎么扛过来的。值得一提的是，合肥去年的防疫是相对较好的，物资供应保障做的也不错，对于经常出差的本人来说也没有造成太大的影响（当然可能是个人的看法）。今年预期还是会去大城市找工作，城市分化会继续扩大，唯一确定的是，年轻的劳动力是战略资源，谁能提供更好的薪资福利，更好的公共福利，谁就能在未来的经济发展和城市分化中抢夺先机，光靠骗怕是带来更差的效果，比如某些地方的人才房都烂尾了，怎么可能还有人敢去？
未来十多年，预计每年将有 2000 万左右退休人员，「退而不休」或成常态，「低龄老人」如何再就业？

解决养老问题，个人的几个观点吧。
1）到底缺不缺商品产出？
从进出口数据来看，长期的贸易顺差，意味着常年向国外放贷，国内对外提供的商品比消费国外的商品多，仅2022年就有8776亿美元，外汇储备也是全球最大的。这些利润从哪里来呢？当然是制造业提供的，真正赚钱的是制造业而不是房地产，如果把国家看做一个大家庭，制造业是家庭经营的产业，负责从外边赚钱，而房地产是财富再分配的工具，负责挖掘居民的储蓄和负债，这也是本人经常的观点，如果到了必须要在制造业和房地产泡沫之间做选择，应该毫不犹豫的选择前者。
回归正题，我国最不缺的就是工业产能，往往物美价廉，比如现在的汽车行业，让更多的人能够买的起汽车，要知道没有国产车兴起之前，合资车的定价是非常傲慢的。而真正维系居民生活质量的是这些商品而不是潮发出来的货币，所以第一个问题，我国到底缺不缺商品，对于工业国来说是不缺的，即便缺石油矿产等特殊商品，也可以拿工业品去换，我们缺能源，但能源出口国更缺能能直接消费的商品。
那么问题来了，既然不缺商品，只要提高大家的人均占有资源，那么就可以很大程度缓解老龄化的问题，或者维持老后的生活质量。但现实中表现却不是这样，多数的老人没有太多的财富积累，就好比农民工在城市盖了半辈子楼房，到头来自己买不起一套是一样的道理。我国的制造业的发展最离不来的是廉价劳动力，我们村现在接近退休的人还在南方的各个工厂打工，但对于生活来说，能省则省，削减一切不必要的开支。
2）缺的是消费能力？
既然省吃俭用还吃苦耐劳，没道理没有积累相关的资源，以应对自己的老龄化，但现实却是干了一辈子确实没有钱，以我在农民的观察，有女孩的家庭条件普遍好于只有男孩的家庭，老一辈的钱基本用于下一辈的生活中，比如房子和结婚。尤其是现在，基本要求在就近的城市买房，县城的房价也不便宜，农民和农民工能攒多少钱。也对应了房地产的历史使命，挖掘居民的储蓄和负债，老一辈不仅要把储蓄拿出来，往往还会拉下脸去亲朋好友处去借。为了子女婚育，我能发现的是农村老人不仅储蓄不够，往往还有债务，有的每年的收入甚至都不够民间信贷和村镇银行的利息。
这种情况下贡献的消费能力就有限，没有商品的支撑，老后的生活质量当然很困难。那么子女能否反哺一些呢？也很难，现在年轻人的就业压力本身就很大，同时要应对新的三座大山，能卷的动的和卷不动低欲望的，都很难抽出精力来反哺老人，还可能要不断从老一辈那里拿钱补贴自己的生活。有时候听这句也挺无奈：出门打拼掏空六个钱包，在家啃老也就多一双碗筷。
现实中一个奇怪的现象，一面消费不足生活质量提升缓慢，另一面产能过剩，靠着巨大的贸易顺差都出清不完，还要不断扩大内需，这种矛盾在今年更加显著，一二月的规上企业利润也出来了，比预想的还要糟糕，没有消费就没有利润，没有利润就没有就业，没有就业就更没有消费，死循环。
3）矛盾在哪里？
一方面我国的产出越来越多，另一方面大家的消费能力却跟不上，一方面贸易顺差越来越多，另一方面老龄化生活质量面临下降，相当于一个家庭生意做得越来越大，赚的（顺差）越来越多，内部的大部分人分到的钱并没有增长太多，还有可能因为人口结构失衡，丧失劳动力以后生活质量下降，年轻人压力大，老人压力也大，与宏观乐观局势形成了鲜明的对比，这也对应最近很热的一个话题：如何让GDP增长更加贴近居民的生活质量？
四十年的超高速发展，劳动力红利贡献最长的一辈人，老后竟然没有太多的储蓄，唯一的解释就是分配问题。而解决办法也在分配里面找，解决老人生活困局，首先要降低年轻人的压力，就要放弃和削弱土地财税，缺口应该从直接税、资产税、财产税里面去找补，作为全球最大的奢侈品消费国，别人那这些破玩意来偿还劳动力红利创造的商品，一件还顶几十上百件商品，本身就是财富的流失，关键还每年都在高速上涨，再加税也没太大的问题。降低年轻人的压力以后，老人才能不去补贴后辈而更加关注自己。
其次，增加公共福利支出，优化分配结构，公共资金池里面的钱就这么多，给所有人都涨5%看似很公平，实则进一步拉开差异，比如给5000的涨5%和给100涨5%，就变成了5250对105，差距反而拉开了，所以在增加池子补贴的同时，要缩小差异。
最后，工业国不可避免的要面临人口结构的失衡，就和咱们的家庭一样，过去劳动力多，每年都积攒储蓄（顺差和外汇储备），人口结构失衡以后，就要把这些储蓄拿出来应急，对上增加老人的养老开支，对下补贴工业化带来的少子化问题，同时逆转过去的分配结构，不能继续向中下层加重的隐形税当然有人说顺差和外汇储备各种重要职能，还有比居民生活质量优先度更高的事情吗？要让GDP增长和经济数据更加贴近居民的生活。
男子应聘遇奇葩规定「在杭州必须有房，没房公司帮垫付 10 万元」，如何看待此事？

卖身契结合贷款上班？
七千底薪vs3万多均价，100平的房子，210万的贷款，按照30年月供，4.1%的利率来算，月供也得1.1万多，按照有息负债不能占到到手工资的一半来算，到手每个月至少要2.2万，扣除五险一金和税收，怎么看都得合同年薪30万左右才可以吧。
首付70，公司垫付10，自己还要拿出来60，相当于10万无息负债，离职偿还，或者从薪资里扣，基本就绑死了，210万有息负债，每月要拿出来1.1万偿还本息，有点像卖身契和贷款上班，把自己锁的死死的。
年轻人摆地摊频上热搜，有人还清 200 万负债，有人陷于精神内耗，搞好「网红副业」究竟需要哪些条件？

所以要了解一些统计学，收集、处理、分析解释环节、结论环节，都有可操作的空间
1）收集数据和取样，随机取样和有目的性的取样，比如可以选择做的好的，排队人多的摆摊去取样，也可以选择冷清的摊位去取样，当然还可以找网红摊位去取样，对于媒体来说，这样流量和关注度都要高很多。
2）处理数据，假设取样环节本身就具有目的性，同时在处理数据中，剔除掉一些中庸的，无法带来关注度的数据，这样读者可能看到的就只有“护士兼职摆地摊两周赚1万5后全职开店”“95后夜市夫妻档算起收入笑了”“月入过万”的数据。
3）分析与解释，基于定向取样和剔除不好看的数据以后，在这些数据上进行分析，摆摊的品种、摆摊人的策略、收入水平等等，同时可能会刻意忽略成本这部分，比如月入1万，但成本如果9千呢，还有一些隐性成本，很多人都知道的“信息费”。
4）结论，基于以上的诸多环节处理，可以得到一些很有意思的结论，比如“地摊经济助力经济复苏”，“年轻人兼职月入过万”，甚至可以得到“别人过得好是因为努力，你过得不好是因为不努力”等等。
每一步都有人为扭转的趋势，进而得到一些关联度可能没那么大的结论，好比创业风潮的时候，你只盯着成功的，却看不到尸骨堆积如山，当时流传一句话，创业致负，所以真正负责任的态度是把真实的统计数据给出，比如预期的失败率，赚钱和不赚钱的比重，赚多少钱是大致的平均数，让大家看到收益的同时，也能看到风险，从而提供真正的参考，而不是一阵风刮过一地鸡毛。
两部委发文，百货商场、购物中心也可发行 REITs，商业地产或迎重大利好，哪些信息值得关注？

不动产投资信托基金，简单理解是把一个比较大的资产，拆分成一份一份的凭证，持有这种凭证一方面是掌握该资产的所有权，另一方面是享有该资产收益的分红权，引入之前的普遍特征是：二级市场交易，收益的绝大部分用于投资分红，一定的税收优惠，主要投资房地产和房地产抵押贷款相关资产。
但我国版的不动产投资信托基金引入后改动很大，其主要目的是为了新基建相关项目量身定制的融资工具，简单理解是过去的基建主要是政府统筹，依靠财税支撑，地方上大项目的钱很大程度来源于土地财税，表现为政府开支在大基建中巨幅增加，但得益于土地财税和平台公司举债，政府的明面债涨的并不快。但土地财税迟早有吃完的一天，要做好不可持续后的未雨绸缪，新基建的预期在大几十万亿，仅靠日益缩减的土地财税和入不敷出的地方平台债是很难推动的，没钱计划再好也没有用，所以很多人都寄希望于我国版的REITS来充当新基建的工具，即出让新基建的股权和分红权，从市场获得融资，比较热的比如高速公路，可以带来稳定的现金流，但毕竟这类项目鱼龙混杂，不是都可以创造收益的，这可能也是reits推动的最大的阻力，不赚钱的资产谁来投资呢？赚钱的未必缺融资，缺融资的未必赚钱，这可能也是reits自推出以来发展缓慢的原因之一吧。
回归正题，这还不是reits在我国最大的变化，以前我国版的不动产投资信托是不包含房地产相关投资，这是和国外最大的不同，国外的主要投资是房地产相关的资产，而我国之前则禁止投资房地产。本次《通知》，将不动产投资信托基金(REITs)项目的申报首次涵盖了商业地产领域，百货商场、购物中心、农贸市场也能发REITs，意味着对商业地产投资的放松。
当时的百货商场和购物中心，往往是各大地产公司的核心资产之一，比如万达广场，当时有的是人接手，同时商圈往往可以带动区域的地价。这类资产出让给市场持有并且拿到分红，从而获得融资，个人觉得也没什么问题，相当于我国版的不动产投资信托基金逐渐回归其引入之前的特征，且商场和购物中心是一个加速市场商品和服务流转的投资品，创造就业和收入，金融创新是一把双刃剑，有破坏也有利好，如果真的能够做到改善居民生活质量，创造就业和收入，同时还能为投资者提供收益，就是值得尝试的。
说完了利好，再说说双刃剑的另一边，任何金融创新都是要配合强大的金融监管才可能良性发展，我国的基金经常出现基金不赚钱但基金管理者赚大钱的情况，即便真的赚了钱，如何保证投资者可以顺利拿到自己该得到的分红也是需要做好保障的。其次，reits是股权类的融资，钱最终投给开发商，怎么保证这些钱不出现此前因为监管缺失导致的资金挪用，去拆东墙补西墙，要知道债权类偿付优先度往往高于股权类的，如果这条链上到处漏水，再多钱再好的工具也无法发挥作用。
最后展望一下，未来会不会放开真正的不动产投资信托，即是否把住宅也纳入到投资范围，也就是类似于深房理这样的平台，个人判断至少短期内没有这个基础：
1）房地产的最大成本是土地，就基本锁死了这个投资的收益上限，住宅类的收益非常依靠的就是日常的租金，然而我国的房价收入比极高，造成的结果就是租售比极低，注意这个逻辑不能反过来，不是因为房租低，而是因为房价和收入比太高。一般维持在1~2%，算上税费和一些基本的家具投资，靠着房租国外那样维持4~5%收益是不现实的，1~2%的租售比带来的收益怎么分？如果项目再加点杠杆，利息都不够，没有收益就没有投资，这也是reits难以推广到住宅的重要原因。
2）与房住不炒背离，如果说居民的二套三套不好区分刚需还是投资，那么reits必然是投资类的房产，可以放开商业地产，但很难放开住宅，放开岂不是奉旨炒房，于缓慢出清房地产泡沫的大方向不符。当然现在读者也能看出来，投资者早就在增长预期不在的时候不参与了，还想办法把房子往出卖，这种环境下，住宅类投资本身亏损的可能性比较大，其次金融中间环节还得咬一口，利润点看不到，或者谁来提供整个链条的收益。
所以，我国不动产投资信托基金可能面临的问题，赚钱的未必缺融资，缺融资的未必赚钱，怎么降不动产成本（土地费用），以及保投资者权益（金融体系改革和监管），是需要尝试的方向。
瑞士宣布再次恢复中立国地位，不再改变，大家怎么看？

想起了吕布，三姓家奴，最后命殒白门楼。信用是现代社会运转的基础，更是金融体系建立的基石，这东西一旦丧失，再想重建起来除非能有消除大家记忆的机器。当然大家怎么看可能不重要，更重要的是各国的富豪们还信不信。
我国房贷利率持续降低，目前处于怎样的水平？当前是出手买房的好时机吗？

这篇文章的计算方法还是值得参考的，从绝对值来看，我国的中长期利率现阶段在全球并不高，但从银行的资金成本与房贷利率的差值，则我国内地要高于美国和新加坡以及我国的香港，计算方法读者可以自行阅读。
那我们的房贷利息到底高不高呢？
我们这里换个角度来看我国的房贷利息到底高不高，注意这里不是利率而是利息，利率是用来计算资金成本的比值，而居民的负担能力则由利息和收入的比重来决定。举一个简单的例子，平均薪资5000块钱的贷款100万，和平均工资2万元贷款100万，假设利率都是5%，但对于前者的压力明显要高于后者，因为等额本息下，前者早期的利息基本就和薪资相当了，而后者则有很大的容错空间，可以用来支撑消费活动。
所以建议读者在这个利率的基础上，再结合当地的平均薪资和房价，去计算一个更直接的指标，利息占收入的比重。
举一个例子，某城市平均房价1万，算上公摊不考虑税收，100平米的房子，100万，按30%的首付比例贷款就是70万，平均收入5000（平均房价1万的地方可能收入不会到5K ），利率按4.1%来计算，30年总利息是51.7万，我们知道房贷最艰难的是前几年，既要还月供，还要还隐形杠杆，前面每年的利息约在2万以上，占平均收入的比重约三分之一，如果算上2成~3成的公摊，购买相同实际面积的利息压力更大。
当然还有一个计算的方法，就是你知道当地的房价收入比，房价/收入的数值知道，房价×0.7大概是贷款数量，再通过4.1%的贷款利率去推算利息，最后带入到房价收入比里面，可以大致反推回来利息与收入的比重。
总结起来，利率可以反映资金成本，但不能直接反映居民的债务负担，需要换算成利息和收入的比重，这个数值需要用到房价和收入的比重，当然各国之间的差异很大，我国内地和香港则是高房价收入的典型代表，可以大致推算出居民的债务负担。
2023 年 1-2 月份全国规模以上工业企业利润下降 22.9% ，传达出哪些信息？如何解读？

这里还是要再次回顾本人回答中谈烂的我国经济必须面对的两个问题：消费不足和产能过剩，债务积累的问题，这个现象对应的是第一个问题。
昨天关于降准的直播，花了很大一部分篇幅在讨论大家的储蓄是否会因为大规模的宽松货币而缩水的问题。单从货币供应和定向降息和全面降准来说，货币政策不可谓不宽松，当然也不只是2023年如此，2022年也是如此，基本维持两位数的货币供应量，而实际的GDP只有3%，两者的差额过大意味着政策给市场强行注入了大量的货币供应。
一般认为，当给市场供应大量的货币的时候，要么带动投资活动增强，副作用是资产泡沫的扩大，要么带动消费活动的增强，副作用是通货膨胀，这也为什么不同群体对于宽松货币政策的态度不同，关注投资收益和持有相关资产的群体非常期待宽松货币，而普通人则非常担忧物价的上涨。但本次宽松货币政策周期与“一般的情况”差异很大，房地产投资还在疲软，所谓的“阳春”从同比来看可能根本就不存在，最直接的证据就是1月住户的中长期贷款中长期贷款增加2231亿元，去年同期是住户贷款增加8430亿元，今年2月中长期贷款增加863亿元，这种情况下你很难想象阳春的钱从哪里来。而消费同样疲软，2022年的供给冲击都未能把消费端的价格拉起来，相当于企业无法把成本转嫁到消费者头上，供给短通胀和消费端通缩，都要以更大的优惠力度去把商品推出去。在宽松货币政策下，大家反而可以买到更便宜的商品，比如占家庭支出比例较高的房子和车子，各地和银行的让利去库存，政策补贴和车企的优惠。更重要的是这种趋势还在延续，供需关系在这里，想去库存必然要做更多的让利。
宽松货币政策怎么失效了呢？消费和供给是相对应的，有消费意愿没有产能供给是发展和贫穷问题，有产能供给没有消费能力是分配问题，最终能决定居民消费意愿的只有家庭的财务状况和收入，尤其是大多数人的收入是否能因为宽松货币政策而获益，宽松货币政策看做是水龙头，上面有金融体系过一手，中间有大量的分利集团过一手，到普通人手里则是收入涨不动。这也是为什么大家的实际感受和宏大叙事出现落差的原因，谈大局乐观，谈自身收入预期悲观。自从2008年之后，这种靠债务支撑的高增长与居民的获得感出现了更大的落差，主要是居民杠杆涨的太快了，当然也会有人说这是要付出的代价，居民在每次的债务扩张周期都在为政府、企业以及金融体系的债务扩张最终买单，同时收入增长又赶不上负债和利息的增加，消费能力必然会下降的。
现在出现一个非常严峻的问题，居民部门不参与了，不管是房地产投资还是非必需商品的消费，都在尽可能的存钱以应对未来的不确定，这种用信心理解也罢，用信任理解也罢，最终的结果就是消费不足最终传导到了产能过剩的问题。之前也分析了货币的流动，良性的货币和商品流转，必然的三个部门，政府、企业以及居民缺一不可，现在居民部门参与度下降，债务也就更多的变成了企业和政府之间的流转，左脚踩右脚很难升天，地方政府债务可以通过城投债转移到企业部门，城投又可以靠地方的信用来发债，银行多数时候还不能不配合。对于其他工业产出类的企业就没那么幸运了，缺少了居民部门的投资和消费，光靠去银行借钱只会徒增利息负担，短期缓解现金流压力，长期经营状况只会更差。
好不容易等来了防疫政策的放开，居民钱包也在资产泡沫和三年的冲击中越来越瘪，当然不排除少数人不仅没受冲击，反而还能从中大赚一笔，与居民钱包相关的还有医保的池子，大量的资源其实是被浪费掉的。现在想要打破第一个难题，要么提高居民收入，要么增加公共福利，当然有人又说了，地方没钱怎么办，能举债上大项目，就能从大项目里面挤出一部分反哺居民的公共福利支出，这也是再分配的一种方式，至少在消费不足下也是可以尝试的。第二个问题是债务和系统性金融风险问题，不允许出清也可以，但至少不能让问题变得更大，企业债地方债都都有办法处理，比如展期和以债养债，但居民似乎没有这个待遇，随着企业利润下降，选择节流的可能性很大，将直接影响一大批人的收入预期，一旦居民财务状况恶化，过去为债务刺激经济积累的62%居民杠杆率可能就要被动出问题了。
建行董事长田国立表示房地产开发暴利时代已过，靠买房赚钱很难了，如何解读此观点？房价未来还会涨吗？

每次70个大中型城市数据出来，都有人带着大家读，这其实不需要太多的数学知识，读者自己去算一下预期收益和利息，对于这种变现周期长的资产，每年不涨5%都不算是一个好的投资，现在有几个城市还能增长到5%，去年一年跌的才是大多数。
房地产这个链条，百分百赚的地方财税，银行利息，无非是赚多少，地方卖地一本万利，银行利差旱涝保收，出了问题也还是会干预兜底。
房企净利润本身不高，能做到5%就不错了，但有个时间差，房子只要不断上涨，其资产估值也可以随之增加，也可以花未来的钱，融资拍地，地再抵押贷款，同时收预售制的购房款，几千万的年薪，每年几十亿几百亿的分红，靠利润是不可能支撑的。大家有兴趣可以算下房子的建设成本，中大型城市2-3成估计都是多的，花100块钱买造价到不了30块钱的东西，最后还出现了大量的烂尾，房企有风险但发出去超过其利润承担范围的高薪资和高分红是回不了的，虽然有风险，但风险在有限责任的法人而非真正受益的群体。
最后是投资者，也想从中捞一笔，四个人打麻将，都赚钱的唯一可能是刚需不断投入大量的资金维系，一旦后来者不参与，就不可能都赚钱。房企首先没办法为地方提供利益，比如去年土拍数据，城投举债解盘土地的情况下还缩水了接近四分之一，其次房企分的钱一部分是银行的，现在现金流一断，还可能造成连锁反应，抵押物基本都是土地和房子。
以前是四个大鱼联合起来在吃小鱼，包括炒房者也是促进了地方房地产的热度，现在小鱼没了，四条大鱼为了各自的利益自相残杀了，地方和房企可以不还或者很遥远的未来再还银行的贷款，地方你不敢逼，房企你还的呵护，投资者开始自救抛售，冲击新房市场，相当于抢地方的财税和房企的资金流，如果出现了抛售恐慌，资不抵债还可能断供把房子丢给银行，之间的厮杀也是越发的激烈。
现在的五方局势大概就是这么个局面，刚需就傻吗？从市场表现来看，除非真的没办法，否则有能力的也是观望的居多，这四方为了各自的利益厮杀，但对外还要表现出一片祥和，把网撑大进来一个就能降低一点压力，不要说投资赚钱了，现在想出来的投资者都有点像水鬼，拉下来一个自己才能超脱。
3 月 27 日央行全面降准正式落地，6000 亿资金入市，会带来哪些影响？

先把近十几年准备金的大致趋势图给出来，我们后边再讨论这个问题。
先看几个明显的特征，第一个是自从2007年全球金融危机开始，我国的大型金融机构的准备金率和中小型金融机构的准备金率开始分别定标准，基本是大型金融机构的法定准备金率要高于中小型金融机构。第二个是存款准备金率在2011年达到登峰，大型金融机构准备金率为21.5%，中小型金融机构的存款准备金率是19.5%，截止2022年末，大型和中小型金融机构的存款准备金率是11%和8%，也就是说，11年时间分别下调10.5%以及11.5%，每年平均下调约1%。第三点是，从2022年开始，降准幅度就从过去的1、0.5个百分点的降准幅度，下调到0.25%的幅度，虽然去年下调两次准备金，还达不到过去十几年的平均水平，今年3月的降准也是如此，只有0.25%的幅度。
看完大致的趋势，我们再来看看存款准备金的作用，是应对储户紧急取款的一种强制的手段，银行每笔贷款都要强制上缴一部分给央行保管，如果遇到了流动性问题，比如挤兑，就可以用法定的准备金来支撑取现，法定准备金率与贷款规模的上限负相关，准备金率越高，同样的高能货币可以创造的贷款规模上限越小。
但要注意，准备金率可以限制贷款上限，但不能直接影响市场信贷意愿，举一个例子：当市场需求高于银行的可贷上限的时候，法定准备金率限制了超过部分贷款的发放，但假设市场需求低于银行的可贷上限，降准是无法直接刺激市场的信贷的。贷款人更关注的是自己拿到的资金成本，也就是利率，假设企业的利润维持在6%，那么10%的贷款利率正常情况下是不划算的，往往会减弱企业的信贷意愿，把利率水平下调到4%，那么企业就有利可图，刺激信贷的意愿，所以对于货币的供应来说，降息要比降准更直接。
为什么现在准备金率降幅放缓了呢？准备金是用来应对不确定因素的保障，也是金融体系风险中对于储户的一种保护。大家应该也发现了另外一个问题，大型金融机构现在的存款准备金率是10.75%，中小型是7.75%，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%，可能的原因是不少金融机构已经按照5%的最低标准在执行，且这类银行多是非常小的村镇银行，从平均存款准备金率来看，已经低于07年很多了，信贷扩张往往对应金融风险的积累，07年可内有那么多的金融风险，这也决定了降准这个工具筹码不多了，每次都是珍惜的在用0.25%，给市场打打气还是可以的。
其他可能的影响，就是推高了银行的超额准备金，市场借不借钱，更加依赖经济状况与银行的利率水平，经济状况决定市场的预期收益，银行放贷利率决定资金成本，有利可图才会真正刺激到信贷。现在银行的执行利率更加接近市场化，当大量的可贷资金进入银行，降低了存款的稀缺度，现在市场本身就不缺存款吗，可能带来存款利息和银行理财收益的下降，因为银行是执行吸储放贷的功能，这部分钱可以为银行剩下部分的陈本。供需关系决定价格，也决定资金的成本下降，当供给方增加，那么银行就要拼命的把贷款送到企业和居民手里，就这这三天都有十几个推信贷的电话了，lpr可以不降，但你的实际执行利率还是要下降一些的。
宽货币政策配合宽财政政策工具，是今年刺激经济的基本方向，当然不能对货币政策工具有太大的期待，08年几千亿能做到的经济增速，现在几千亿可能都没办法激起市场的水花，聊胜于无，今年做经济更加取决于各个地方的举债、偿债能力和花钱的效率了。