bzb2023/ZhihuJunkieSpoken huggingface dataset:
近 50 城调整认房认贷政策，「结清首套房贷可执行首套贷款政策」，此举会给房地产市场带来哪些变化？

有一个问题值得思考：如何定义这些购房者呢，刚需还是投资者？
如果是刚需，可能还在努力奋斗第一套的首付，不太可能去把房贷还完再去买一套。
如果是投资者，那么就与其宣传的“为了刚性和改善群体的”的目标不符合。
所以这类人至少明面上不能称为投资者，大概能归入到改善群体。
房价涨的时候，刚需和投资者就很难区分，三五套也都说自己是刚需。
房价跌的时候，政策来定义什么是刚需和改善，你有一套没有贷款的房，买房就是首套政策，鼓励你买房就是“为了刚需和改善”。
带来什么影响，政策供给端老说，对于真的改善群体是利好的，首付比例和利率都要低不少。而从需求端来说，人们都会认真考虑自己到底是改善还是投资，如果是投资，买涨不买跌又回到了原位。
个人觉得还是有必要官方对不同城市的人均住房占有面积一个大致的规范，比如人均60是刚需，人均80是改善，人均120以上是投资，这样也好说到底是刺激谁来买房，旗子更加明确。现在不做，以后收房地产税还是要做，累进税制，超好过人均占有面积规定越多，税交的也就越多。
最后谈谈今年的政策为什么很难发挥作用，货币供应增速在230多万亿的基础上都干到12%了，还是没啥大的刺激效果，这就要看需求端；
1）有购买意愿的没有能力，收入预期下降结合储蓄消耗，门槛都很难达到，即便很多城市把首付比例下降到20%，亲朋见周转今年预计不会容易，大家都不好过。
2）有购买能力的没有购买意愿，买涨不买跌，70城没有几个在涨了，利率哪怕降到3%，房价能涨3%来抹平利率吗？不跌就不错了。
房地产问题要保流动性，要么增加收入，要么降低房价，读者觉得还有什么好办法吗？
湖北基层供销社恢复重建至 1373 个，基层社员达 45.2 万人，重建供销社对经济发展具有哪些意义？

家里还有7亩地，是真不好干，种基础庄稼吧，不成规模，投资大利润低。种子、化肥、灌溉、机械、人工都在涨价。
种经济作物吧，跟风和市场价格波动太大，什么赚钱种什么，开始有产量了，价格又下来了，大概是每几年才能遇上一次比较赚钱的时候。
基本物资供应纯市场化也会出问题，比如前几年大量的资本介入卖菜行业，平台一旦形成垄断也能预料到一些排他性和定价权问题。
统筹统销也有问题，掌握资源和政策倾斜以后，挤压市场其他主体，比如小微企业和国企央企之间的关系。
资本会垄断，宏观倾斜也会垄断，判断标准可能还是要统计基本物资供应端和物资消耗端的利益，供应端的农民收入是否可以增加，消费端的物价指数是否稳定，让商品更好的产出流通和消费是改革的目标。
试点不就是去收集这些数据么？用数据作为验证总是靠谱的事情。
张庭夫妇、陶虹等主体涉网络传销一案听证会将召开，具体情况如何？有哪些信息值得关注？

旁兹的骗局刚好过去100年多一点，但旁氏骗局的变形都是日新月异的，唯一不变的是多数人为少数人提供高昂收益，层次构成表现为金字塔型：上层做局，中层摇旗呐喊，下层提供收益，鱼饵往往都是发财梦（赚快钱）。
旁兹本身是油漆工，也没有经历较为系统的金融知识学习，设计的骗局过于低劣，连产品都没有，号称是“欧洲邮政票据”，实际上只买了两张，也就是说是什么都没有的投资品。但是，承诺三个月给与40%的收益，在100年前就达到了1500万美元，但每个受骗者的平均投资只有几百美元，基本都是怀揣发财梦想的穷人。
现在的人不同了，很多做局者都是经过最好的教育和专业知识训练的，金主有钱造势，明星有的是流量，设计的系统都是经历过专业的法务财务的反复斟酌，庞氏骗局被包装的更加隐蔽，结合互联网和手机用户的大幅度提升，都是庞氏骗局的最佳环境。也又不变的东西，就是永远不缺怀揣发财梦想但又希望赚快钱的人，结合监管往往都有一定的滞后性，这是所有经济体都有的问题。新型庞氏骗局是天时地利人和。
新型庞氏骗局与普通商业的界限越来越模糊，表现为不出事之前你很难去攻击他，比如蛋壳公寓的资金池游戏，没出事之前你敢质疑可能换来的是造谣结果，至今还没有理清楚，受害者也大概会换来一句“花钱买个教训”。新型庞氏骗局再变，也离不开一些基本特征：
1）远超市场收益的承诺。快钱的机遇是有，但大概率不会落到普通人头上，尤其是一个陌生人来教你如何赚快钱，一定要小心。
2）过度宣传未来而忽略现实的产品，执着于对潜在群体的思维改造，如果遇到一味地宣传企业的文化而轻视产品，画大饼聊未来也要警惕。
3）拉人头的发展模式，如果企业没有产品，拉来的人就是产品和收益。
4）新词汇、新技术、新金融，新的东西一般容易出现庞氏骗局，因为大家没在这个领域受过骗，所谓的还没“花钱买过教训”，不懂但又给你承诺高收益的新模式一定要谨慎。
经济下行往往意味着骗局更多，结合现代模式创新和庞氏骗局的界限越来越模糊，最后的壁垒一定是自己的决策和知识储备，秉承一个基本的逻辑：高收益一定伴随高风险，经济下行中风险也往往大于机遇，尽量不要轻信陌生人给你传授的赚块钱经验。
最后，至于本次的网络传销案，大家不要抱有太大的期待，比如追回大部分资金，原因也和上述的描述有关，现在的做局者越发精明且都是各个行业的精英，法律金融税务，现代经济遇到的很多问题就是精英们也想赚快钱，做局的时候布的轻轻楚楚，找这类钱是最难的。庞氏骗局的始祖锒铛入狱和最终穷困潦倒中死去，也给徒子徒孙提供了一个教训，要在高位提桶跑路，很少有做局者能够在庞氏骗局出问题后才走的，防线只有自己的知识和经验储备。
10月31日早间，龙湖集团股票一度跌超42%，为何突然会出现这种情况？

市场用脚投票，尤其是房地产肉眼可见的下行趋势中，市场本身就是惊恐之鸟，创始人辞职对信心影响很大。
房地产回暖的前提越来越苛刻，而持续走弱的概率更高，怎么判断是否会回暖呢？还是收入及人们对收入的预期，其他的都只是辅助，货币供应再多，转化不成居民收入没办法刺激购房需求的，投资？投资意味着后来有人接盘，且买涨不买跌。
鸿海董事长力求郑州厂区维持正常生产，并指示照护员工是首要原则，该园区在供应链及当地经济发挥着何种作用？

考虑几种情况：
1）既能兼顾防疫，还能兼顾生产。
这其实就是现在政策期待的目标，早发现，早处理，将风险控制在合理的范围内，做到防疫和生产同时进行。
2）假设遇到了防疫和生产无法兼顾。
尤其是劳动密集型产业，一条产线成百上千人，已经出现确诊无症状和潜伏期人员，生产会带来防疫压力，同时防疫会增加生产压力。
最好的结果当然是都能兼顾，所以现在的问题可能是需要科学的模型去研判处于第一种状态还是第二种状态。
如果是第一种那是最好的，毕竟不生产影响着几十万人的就业，这几十万人背后又是几十万个家庭的开支支撑，又能兼顾公共卫生安全。
假设是第二种，那就比较复杂了，其实社会经济活动中，机会成本和选择是常态，哪一种影响更小，目标收益更高，是需要根据现实客观情况做出选择的。
当然，也只能期待现阶段还处于第一种可以兼顾的阶段。
印度电缆桥倒塌事故已致 141 人遇难，目前现场状况如何？还有哪些信息值得关注？

刚去看了一组数据：
2022年前八个月全球粗钢产量，第一毋庸置疑还是我国，第二名读者猜猜是谁？正是印度。
但是，第一和第二是有质的差异，前八个月我国粗钢产量为6.932亿吨。
第二名的印度则是8350万吨，第一二名差了8.3倍，但人口已经差的不多了。
两个国家在二战之后底子差不多，甚至印度更好一些，得益于英国留下的家底，包括铁路里程等基础建设。但之后的工业化进程这块，我国是遥遥领先，我们经济体的高速发展过程其实就是快速的工业化过程。
印度近些年的经济增长比较好，但经济增长对比是相同发展阶段，不能拿印度快速工业化的阶段和我国的到了产业升级阶段的增速进行对比，要知道改开以后我国四十年平均增速达到9.7%，接近10%，印度能否几十年维持高增长很难说。印度现在的高增长不适合和我国的现阶段增长对比，同样的我国的问题总不能拿印度来放低标准，把对比的目标定高一点。
英国自己的老底都在消耗，更何况印度还想依靠老旧的工业设施不太现实，印度的社会经济问题大概率还得靠经济增长来实现，其中就包含基础设施，人口不等于红利，发展才是硬道理。
龙湖集团公告吴亚军辞任董事会主席，由首席执行官陈序平接任，如何看待此次调整？哪些信息值得关注？

从1-9月的销售业绩来看，龙湖排第9，销售额1455.6亿元。
相比去年同期，销售额1815亿元，排名12还提升了3位。
看top100同比销售额来说，下降45%，龙湖销售同比下降不到20%，矮个子里面挑将军，已经算表现很好的房企了，也能理解销售下降还能排名上升的原因。
值得一提的是，去年1-9月销售排行第3的是恒大，销售额4747亿元，而今年恒大已经看不到影子了，所以这两年销售额和排名有时候不能让完全反应房企的抗风险能力，现金流一出问题立刻就会信用尽失。
今年排名第十去年排名第四的融创，换锁芯转移钱的操作惊呆下巴。
当然和三道红线有关，但不是核心原因，主要是借钱太爽，分红太多，金融监管缺失和贪婪把预售款和债务当利润花，再加上涉外金融业务。房地产对内是财富再分配，对外就复杂了，这东西就是挖掘居民储蓄，如果再借外债去偿付高收益，总不是长久之计，房地产对内掠夺对外转移中，日本就是前车之鉴。
不要说什么民企国企，都是分配中的一环，房地产过去对内过度的掠夺，又多设计金融业务将掠夺的财富洗白再次分配，有多少分配的不是利润而是预售款和银行的债务，借给他们多少也不够分的，才导致今天的诸多恶果。
所以，居民接不动了，游戏就玩不下去了，今年房企和房地产相关领域发生什么事都是不奇怪。这个时间节点原则上更应该稳定信心，换人没关系，唯一要关注的就是监管资金是否稳妥，保交楼的真实进度，只有交付了房子才是保了交楼，其他的话说的再好，承诺抛出来的太多都没有意义。
当地政府已向郑州富士康派驻工作组，郑州富士康现状如何？如何看待此次富士康疫情？

我们拿不到信息，但对现象感到惊愕，徒步归乡是增加传播风险还是降低传播风险呢？
今年唯一一场电影去看了《万里归途》，对其中一段所要表述的问题至今想不太清楚，大众是否有知道真相的权利，特殊事件发生后是否应该公开透明，哪一种成本和风险更低。
河南多地致信本地在郑州富士康工作人员，称已做好当地户籍员工返乡准备，具体措施如何？富士康疫情情况如何？

三年了，科学防疫和应急预案依旧是个老大难的问题，隔墙砸砖一样，发生到哪个城市哪个城市倒霉，应对措施自己开始摸索，过去踩的坑还要再踩几遍，希望未来会更好，但却充满未知，大家也只能祈求问题不发生到自己所在的城市。
研究发现越上网越不爱生孩子，上网的人比不上网的人生育意愿降低约 10.5 %，如何看待这一结论？

要不研究研究房价收入比，房价收入比高1个百分点，生育率会下降多少？
再研究一下公共服务支出占gdp的比重，公共服务降低一个百分点，生育率下降多少？
现在多个发展趋势都会降低生育率，工业国提高是很难的，只能尽可能让生育率下降不要那么快。
东亚两个工业国的模板就在那里，日本以低生育率和低欲望社会为标签，总和生育率只有1.3左右，以2019年的数据来看，公共服务占gdp比重大概在23%左右。
然而，生育率这东西没有下限，韩国也是工业国，以生育率世界最低和最高年轻人自杀率为标签，总和生育率全球第一个干到1以下，随后又刷新自己的记录到0.81，社会公共支出占gdp的比重为12%左右，在经合组织（OECD）国家排名倒数几位，大概相当于平均值20%以及日本23%的一半多。
值得一提的是，一般看工业化程度和生育率的关系，要对比类似的发展阶段，如果发展中国家出现了极低的生育率和较高的老龄化人口结构，去预测未来的时候，可能得不到更乐观的结果。
能降低生育率的因素要多少有多少，工业化进程、平均受教育水平、城镇化进度等等，预计可能背锅的上网问题。而让生育率下降慢一些的政策中，只有公共福利和向年轻人让利这一条稳妥的做法，在人口问题上，可能要比经济问题更难以处理。
上面还有每年2000多万步入退休的老龄化问题，各种资金池子都将承受压力，年轻人多交税多交社保养老，即便如此都未必扛住维持资金池子的消耗，这是人口结构决定的。
现阶段能看到的最稳妥的解决方案就是动分配，不说向年轻人让利，只要不继续转移压力就行，缺口只能去降低老人的养老金差异，比如原来10%的人拿走了50%甚至更高，让他们拿走20%，就能多出来30%去解决老龄化问题，而不是继续向后来者索取。
老龄化和少子化其实很可能相互影响，后来的人少了，老龄化缺钱的问题更严重，更严重就会进一步向后来者加压力，结果就是生育率进一步的下降，现在看来地方的重要税源还是向未来透支的房地产，鼓励买房的、支撑交税的、扩大消费的、刺激生育的都压在一批人身上，房地产的隐形税其实是负的公共福利，多交少发就是在降低实际的公共福利。
抗压能力强是我们经济体与其他经济体最大的不同，而不是很多人宣扬的所谓东方经济学，再强不断加压也有承担的极限，生育率只是其中一个表现，未来的发生在日韩经济体的很多问题都可能复刻。
可否用“理性人假设”不成立来证伪大部分西方经济学理论？

同样进价的橘子，一边卖5块，另一边卖10块，你怎么选？理性的人大概率会选5块钱的，如果是成千上万个人来决策，就会得到一个统计上的数据是理性的人占多数。
郁金香花，今天卖5块，明天卖10块，后天卖15块钱，但也会出现大量的人去抢购，这时对应的是非理性的人，而且从历史上来看，投机过热是不可避免的。但投机者也有自己的考虑，因为买到手未来可能会赚钱，很多人都不相信自己是击鼓传花的最后一棒，人们就不会表现的那么理性。
所以理论是具有适用范围的，消费品大家倾向于买性价比高的和投资品越涨越买并不冲突，没必要非要用投机的非理性繁荣来证伪消费品的理性行为，杀鸡用杀鸡刀，宰牛用宰牛刀，都是理解经济运转的模型，是模型就一定有适用范围。
小区物业私设起落杆通知每车收 2 万押金，官方责令拆除，如何看待物业的行为？物业的权利都有哪些？

房子作为基本生活保障，都想在上面设卡抠钱，大的抠完小的抠。
真正有水平应该去拼其他高附加值消费品，别总在居民生活基本支撑的衣食住行医上设卡。
针对「融创偷换与中融信托共管保险柜锁芯、划走 11 亿」一事，融创与中融信托均发回应，如何看待此事？

以前房地产上行的时候都是躺着赚钱，地方收税、银行收利息、基金公司管理资金池也赚钱、房企玩高周转高杠杆的资金池游戏。赚谁的钱？居民过去的储蓄和透支未来的工资，即便如此依旧欲壑难填，创造各个方向的旁氏信贷。
现在旁氏信贷玩不动了，烂尾窟窿总的有人补，现在关键是怎么补？表态都容易，但谁都不愿意出这个钱，这个问题往深入挖其实就是拆东墙补西墙的问题。
融创说是用于保交楼，中融信托则认为并未履行协议。有意思的是，监管资金中绝大多数钱，约11.2亿元划转至武汉市江岸区人民政府塔子湖街道办事处设立的塔子湖项目专户，其实说是保交楼也没问题。
但是，中融信托及其投资人是否要为房企的盲目扩张买单呢？根据公告显示，中融-丰腾83号项目投资3000万，投资期限2021年4月30日-2022年4月30日，利率7.2%，2022年6月处于延期阶段。经中融信托与融创集团沟通，该项目延期至2023年3月31日，利率改为7.5%。之前举了个例子，你朋友借你钱承诺年底还，到跟前说他没钱，要延期一年甚至更长时间但增加一点利率，你怎么想？题外话，城投债有问题现在都是这么干的，延迟十几年几十年都有，不要看今年解决了财税困局，这以后都是大雷，饮鸩止渴的做法。
现在都还不起，房地产也不景气，凭什么明年就能如期兑付呢？所以这个事情往深入挖就是，房企资金池出了问题，自己补不上，地方政府只是出面协调，不可能真出钱，银行即使帮也不敢帮太多，肉包子打狗，总不能像西安那样烂尾楼让居民加钱，那是因为买的早，房价涨了购房者才愿意加钱，现在是下行周期。谁都不出这个钱，结果就是看哪个资金池子还有钱，拆东墙补西墙。那么问题来了，延迟到明年3月31日能履约吗？
都在期待盘活楼市，居民能像15~16年涨价去库存那样买房，现在买房的人为以前买房人补窟窿，而期待未来的人买房又为现在接盘的人解套，寅吃卯粮越拖问题越大。资产泡沫破裂影响大，不破裂就没有成本吗？这种旁氏信贷要玩下去，就需要不停的添更多的柴薪，有人要源源不断的吃下代价，问题谁是成本呢？
日本大幅抛售美债偷袭「金融珍珠港」，各国央行普遍减持，美联储将承受哪些加息的「后坐力」？

夸张了，日本减持仅仅是因为自己经济问题。
贸易逆差要消耗外汇储备，干预汇率要消耗外汇储备，且日本的外汇储备主要是美债，日子过不下去，把“存款”取出来很正常。
全球贸易顺差国没有多少了，顺差国在美元走强时都要消耗外汇储备，更何况逆差国和本币汇率过分贬值的经济体。
美媒爆料近百名美国国会议员涉嫌内幕交易，两党几乎各占一半比例，如何看待此事？

这其实就是金融的作用之一，更高明的财富再分配工具，收益大风险小，窃钩者诛，窃国者侯。
媒体发评论称「鼓励生娃不能仅靠延长假期」，反倒容易加剧职场对女性的歧视，如何看待这一观点？

应该增加公共服务占gdp的比重，推不动啊。
2022 年 1—9 月份全国规模以上工业企业利润下降2.3%，主要受哪些因素影响？

还真就是今年开头官方总结的三个特征：供给冲击、需求收缩、预期转弱。
能源矿产价格上涨，带动生产的供给端成本增加，对应的是年初ppi虽然在逐渐回落，但上半年依旧处于6%以上的相对高位。这还是同比，因为去年ppi在10月达到高位，今年即使同比不增长，或者小的下降，依旧不能说价格回到了合理的水平，也就是供给冲击的效果还在，就好比猪肉突然涨到40，明年的今天还是40，同比增长0，并不能说生产端成本降低了。
需求收缩，今年的策略也是比较明确的，保工业生产的第二产业，相应的三产就不可能兼顾，结果就是三产的收入影响极大，如果你身边有20个做三产的朋友，一个两个收入受到影响可能是误差，如果十几个甚至几乎都受到影响，那就不能说是身边经济学了，太小概率事件了都到你朋友圈了。昨天刚谈了一个“我要的是葫芦”，也可以类比这个问题，三产占最大比例的就业，如果整个三产都处于收入下降或者预期到自己收入下降，那么需求端收缩是必然结果，不可能三产收入受损还能保住第二产业利润。
两者结合表现为我国特色的通胀通缩问题，供给冲击带动生产端成本提高，能源化肥机械耕种都在涨价，结果就是基本生活物资价格上涨，简单理解就是刚性需求的商品涨价也得买。反过来需求收缩，非必要商品尽可能的打折促销，出清产能，简单理解就是收入预期下降时能省的尽量省。没有工业品的消费，哪有工业品的利润呢？下降2.3%可能还不是底，随着居民储蓄的消耗，削减开支也是可以预料的事情。
虽然出口和贸易顺差依旧在创造者新纪录，但总不能真把宝都压在国外的需求上，而轻视十几亿人需求的内循环吧。
超 20 城支持住房公积金用作首付款，这对当地楼市有何影响？如何评价这一政策？

所以说公积金越来越鸡肋了，和商贷利差缩小，本应该作为福利却处处设卡，以前房地产热的时候怎么不放开刚需首套房呢？有的还不支持组合贷，那交公积金的意义何在。
现在房地产下行却放开了，终归放宽对于现在购房者是好事。对于资金池子，怕又是一波清洗，要么松要么紧，把政策制定好，朝令夕改资金池的归宿在何方？
以前讨论过了，这个就不写那么多了
如何看第一财经，投资者需做好不动产定价重估的积极准备，“积极做好风险资产价值重估的准备”的社论 ？

本身就不存在的财富，双重杠杆支撑的繁荣，只有最后接盘者才需要考虑的事情，刚需的公共服务还能维持，而投资者靠的就是纸上财富变现，定价重估是影响很大的。
其实多数城市涨的慢时已经在替银行打工了，拿着5-6%的资金成本去炒2-3%增涨的房子，更何况是跌呢，还期待赚钱，这不是小学数学题么，现在连一线永远涨的信心都经历考验了。
如何看待 9 月 70 城房价出炉，一线城市新房价格由涨转跌，61 城二手房价格下跌？

真正的挑战才刚刚开始，一有政策刺激房地产热度，就有人跳出来鼓吹所谓的回暖，可能还是离普通人太远了。
现阶段分析政策的供给端可能不是主要原因，供给端再推，需求端接不住总不能真的出一个规定不贷款就限制某些权利吧，是居民需求端一方面是储蓄持续消耗，尤其是三产的就业者，以及最近又出来鼓励的个体工商户，这些潜在购房者心有余而力不足。储蓄对应的是首付的能力。
另一方面是人们对未来预期现在看来并不明朗，悲观还是乐观总是要在一个大趋势下波动，而这个大趋势就是我们经济体大概率要很长时间处于低增长状态，比如三季度的3%，高点看能不能再几年内恢复到5%，这个东西无关乐观悲观，你总不能看着3~5%的增长去鼓吹大家收入持续快速增加吧。
再说经济增长与居民收入只是正相关，经济增长快，居民收入增长有可能快，但经济增长慢，普通居民收入一定增长慢，因为这里面还有个分配问题。以前加杠杆都是对未来的预期乐观，现在一方面房地产的信仰在逐渐消耗，当时评论最多的一个观点“一线永远涨”，现在看来也在面临挑战了。经济形势就这个情况，唱喜歌可解决不了居民的收入和债务过高的问题。
最后，说真正的挑战还在后边的支撑是，现在预计很多三产都是靠消耗着储蓄艰难维持，或者亲朋之间的借贷。经济活动其实是另类的“我要的是葫芦”，房地产好比是葫芦，而居民收入则是叶子，叶子枯萎，光想保葫芦是没有意义的。第三产业容纳了最大比例的就业，根据2019年的数据已经接近50%了，一个人的支出是另一个人的收入，当一部分人储蓄耗尽，缩减一切可以缩减的开支，总不能经济运转全靠出口来消化产能吧，内循环才是关键，牵一发而动全身。
个人观点，仅供参考，虽然现在从宏观上来看不应该缩减开支，这样会加剧经济收缩。但从微观上，个人扩大支出刺激了消费，但失去了抗风险能力，谁来给你在未来的经济不确定中兜底呢？或者说谁能靠的住？
25 日人民银行、外汇局表示「加强部门协作，维护股市、债市、楼市健康发展」，释放了什么信号？

怎么说呢。
金融市场的稳定，股市、债市、楼市到底缺什么？
股市缺的是对投资者利益的保护。
债市缺的是对债权人利益的保护。
楼市一方面缺的是对买房但拿不到房的购房者保护，另一方面潜在购房者的让利。
说到底还是过去金融扩张的太过分了，赚快钱、赚政策钱、赚风险钱，赚未来钱。
系统性金融风险喊了几年了，大家都不好奇什么是系统性金融风险，其实就是债务支撑的短期繁荣，代价就是对未来方方面面的透支，增长潜力、居民抗风险能力、生育率以及财富结构。而短期就难以处理的风险就是烂尾楼，到哪找这么好的抗风险能力居民，拿不到房子还要继续还贷不给系统性金融风险填负担。
也希望真的能够规范我国的金融市场，给投资者以良好的投资环境和保护，让股市债市发挥金融优势。反过来降低房地产的金融化趋势，房地产是最大的金融市场，而烂尾楼的问题很可能就是这个金融市场不稳定性的导火索。
媒体发文称观察中国经济不能只看一时，「增长速度是重要指标，但不是唯一指标」，如何看待这一观点？

大概是风向变了吧！但也有客观原因。
客观原因在于，今年尝试救了，但效果也就那样，我们列举几个比较明显的数据：
1）今年明面地方债前八个月就已经6万亿了，按照这个速度，年底就会到9万亿，换成政府的投资和支出，对经济增长数字影响不可忽略，大政府下拉动GDP的不是三驾马车，而是四架，其中就包括政府开支占大比例的政府购买，其实还是依赖债务支撑的经济数据。
明面债都好说，隐形债就比较麻烦了，很可能是饮鸩止渴，首先是计入企业债里面，比如城投的负债，其次承诺的投资利息相对较高，高于lpr几百个基点都是很正常的，现在都入不敷出，以后拿什么还？大家可以查查这几年固若金汤的城投债，有多少地方已经实质性的违约了。不违约的可以展期，展期不也是违约的一种，你朋友借钱的时候承诺年底还，年底没钱告诉你明年或者后年甚至五年后还，这样的信用其实已经再出问题了。
2）信贷宽松，货币供应量增速都要干到12%，要知道这个增速的基数是234万亿，多增加1%的供应，就是2.34万亿，更何况GDP增长只有3%，货币供应增速远远拉开GDP增速。
货币供应也不是免费给的，还是信贷，都是要算利息的，借出去这么多钱如果不能进入实体经济的投资和消费环节，或者变成居民的收入，刺激效果还是很差，国企央企借来的钱再存起来，不就是金融体系空转么。或者允许庞氏信贷借新还旧，债务置换，也同样不会真的刺激到经济，最多不出现多米勒骨牌的信用崩塌传导。
这还只是刺激经济的其中两个比较明显的数据，还有对房地产的强支持，都是为了做短期的经济指标，现实中是，经济增长还是低位，刺激的筹码是越来越多，而效果确实越来越差。以前地方债可以通过土地出让金转嫁到居民口袋的储蓄和未来的收入消化，现在居民真借不动钱了，收入预期下降以后能不能维持原先的生活质量和债务偿付都是问题。
不难得到一个结论：经济增长现在和未来很长一段时间都将处于低增长的状态，货币政策在以前立竿见影，现在基本没啥大的作用，核心还是财富结构出了问题，居民储蓄挖空，新增宽松货币也很难流到不了居民的收入里面。到现在还理解不了，为什么很多人就是跟着鼓吹一定要宽松呢？能流到中下层的大概只有物价和债务吧，于刺激经济的收益和付出的债务以及带来的社会成本可能不划算。
最后也不难理解风向的转变，主要是客观上刺激不动，经济很长时间都要处于低增长，不如换个角度“经济不能只看一时，经济增长不是唯一指标”，这句话本身是没错的，18年写文章就常说，但要是早上个几年，甚至更早到15年涨价去库存之前说，或许当时对未来就少透支一些，给居民留点抗风险资金，遗憾的是我们现在就处于当时的未来。一样的道理，当时也有大量鼓吹大放水救市的人，不同的是少数人确实赚的盆满钵满，而多数人的则成为财富再分配的代价，财富结构失衡容易，修正起来阻力实在太大了。
五大头部券商同时发布公告，涉及服务实体经济高质量发展，释放了什么信号？

金融存在的意义就是服务实体经济发展，这并不需要反复强调。
倒是近些年金融扩张赚快钱太容易了，形成太多财富的转移分配而非创造，这让金融甚至认为自己从辅助的位置变成了主导了。
盲目扩张也带来了诸多金融风险，最后还得实体经济兜底，所以不要动不动就说救实体，一直是实体在为金融扩张擦屁股。
特斯拉宣布国产 Model 3 和 Model Y 再降价，26.59 万元起，降价原因是什么？

有没有可能是国内车企性价比太高了？此前本人对比和试驾后选择了国产品牌。
前三季度中国 GDP 同比增长 3.0％，比上半年加快 0.5 个百分点，哪些信息值得关注？

在主要经济体中，算不错了，毕竟体量在这里，同比正3%增长在多重压力下已经是比较好的表现了，尤其是通胀指数疫情这几年还很稳定，全球比烂的大背景下，经济表现可以排到前面。
纵向来看，相比于过去几十年的高增长，增长又显得非常疲软，原因是我国此前遇到的发展问题非常依赖增长来消化，债务问题、分配问题、人口问题，都要求高增长来支撑。不止我国，全球都是这样，经济下行往往意味着风险频发，过去几十年积累的问题都会在低增长下显现。而最能造风险的金融信贷扩张，则是过去十几年的常态，现在到了还债的时候，叠加收入预期下降预计不会太好过。
这里可以得到几个结论：
1）全球比烂大背景下经济表现比较好，但这并不是金融扩张的功劳，还是应该感谢过去几十年积累的工业和制造业基础，以及劳动力红利还没有结束。
2）以前经济增长要保10%、保8%到保6%，保5.5%，可以确定的是，未来低增长将是常态，且逐渐淡化保经济增长的数字，转向高质量发展的要求。与之相对应的是居民的收入预期也会随之下降，加杠杆的时候还是要谨慎。
3）经济高增长积累的发展问题，预计在这几年会愈发显现，尤其是过去十几年借的债，信贷扩张本来就是向未来借的钱，而不出问题的前提是未来的收入预期相对较高，大家为什么觉得3%增长还不错，不是经济复苏，而是大家的心理预期放低了，低增长结合分配问题，到底能不能维持住高增长时期积累的问题呢？
所以个人观点是所谓的经济复苏不能太乐观，肉眼可见的几个问题：
1）疫情在四季度恶化，生产消费活动并不会像三季度那么乐观，且这种状态大家已经习惯，默认为短期没有太好的办法。
2）未来真正考验经济的是居民的储蓄和抗风险能力，今年亲朋间的拆解更多了，其实都是相互兜底的消耗储蓄，过去积累的储蓄逐渐消耗带来不确定的因素。
3）信贷扩张还在继续，但边际效应显著下降，个人加杠杆相对缓慢，最新的社融数据，居民口的信贷几乎腰斩，这可是以前转移和消化经济风险的最终环节，杠杆转移到居民头上置换其他环节的风险，再结合高增长消化泡沫，但现在这条路走不通了。只能政府加负债，政府债分为明面和隐形，明面的部分在全球的政府负债情况来看是非常安全的，但隐形的债务又再给经济埋下新的不确定性。
最后，经济状况其实就是从每个参与者生活和财务状况组成的，读者的财务状况是转好了还是恶化呢？这才是判断经济是否回暖转好的关键，真正的挑战可能还在居民储蓄消耗之后。
王克丹：居民储蓄消耗之后
10 城首套房贷利率进入「3 时代」，这释放了什么信号？

假设刚需前两年没买，这些城市本身经济和收入就差，各种让利加起来今年省出几年的结余都是真正常的。
一面省出几年结余，另一方面大家还觉得力度太低了，说明以前的金融和税收属性太高了。
谁是击鼓传花的最后一棒呢？还记得此前文章总结的“三高”吗。
连续三次 75 个基点加息后，美联储或于 12 月削减加息幅度，释放出什么信号？会产生哪些影响？

美联储加息已经半年多了，从开始的25bp幅度加，到50bp，再到连续的75bp，加息幅度说剧烈也剧烈。相比于08年之后的利率水平，不到一年时间加息300bp也是非常剧烈的。
一般情况下，经济过热加息，经济衰退降息，这是普遍的现象，而本次最大的不同是经济并没有过热，甚至表现为冷却的现象，仅仅是通胀过高不得已而加息。
从功利的角度来看，对外宣称的目标是抑制通胀，结果美国的通胀已经很长时间维持在较高的水平，最新的数据为8.2%。不能说收紧货币供应没用，如果不加息通胀可能已经上两位数了。
原因可能有几个：
1）加息幅度不够，同样的供给冲击下的高通胀，沃尔克是把实际利率水平拉正，至少现在美国的实际利率还是负的，加息肯定有效果，但不会像沃尔克当初那么显著。
2）过去十几年放水太夸张了，08-15年几乎零利率，难得进入加息周期，几年不到，又因为各种内部和疫情原因再次开启降息周期，也就是十几年时间没几年是真的不宽松，过去放的水总是要消化的么。
从加息的目标来看，至少现在还没达到，所以不可能进入降息周期，未来的加息是必然的。其次考虑到加息到市场的传导有个时滞，至于未来加多少，是不是还要维持75bp，还是要看cpi数据，部分人决定不了。好处在于计算同比cpi时基数上涨，也会使cpi数据回落，让未来的加息幅度可能下降一些，比如50和25bp，当然这也不能理解为宽松，只是加的慢一些而已。
90 后男生全款 4 万买房移居鹤岗，年轻人离开大城市定居低房价城市背后有哪些原因？

工业国什么都便宜，唯独隐形税高，不一定非要去鹤岗，放低点预期，找一个隐形税低的，或者公共服务返还比高的也不错。
每月吃一头羊一两千感觉很贵，大城市一个厕所就够吃几十年了，人生也没多少个十年，前提是有财富积累，没有的话，小城市也未必轻松，因为工资也未必支撑的住基本开支。
欧洲车企为降低能源成本，考虑将生产线外迁，哪些信息值得关注？

资本永远是逐利的，能赚快钱，不会去赚慢钱，能赚大钱不会去赚小钱，现在成本高涨可能还要亏钱。此外，发达国家应对通胀，往往还需要增加最低工资标准，比如今年六月德国提高最低时薪到12欧元以应对通胀，这都是成本。
借用此前的经济全球化分工的描述：
第一梯队提供技术和资金，第二梯队有人口红利的提供人口红利，有能源矿产的提供能源矿产，第三梯队的往往贫困加政局不稳定，有能源的守不住甚至不如没有能源。
从分配角度来看，掌握技术壁垒和金融地位的第一梯队拿走较高比例，表现为其内部的高收入、高福利以及低的劳动强度。第二梯队有的依赖能源出口，也能过的很好，比如澳大利亚。有的只能挖掘劳动力红利，且往往配合较好的对外扶持力度，来吸引国际投资和技术来本土开办企业，赚的是辛苦钱，对应中等收入和较长的劳动时间。第三梯队有点能源矿产还有人去，如果没有，资本都是避而远之，人口不等于红利，没有稳定的政治经济环境，没有基本的义务教育，人口可能成为负担。
重点讨论第二梯队，可以理解此问题，为了招引外资，往往配合相对较好的政策倾斜，税收优惠，土地优惠，甚至还有配套资金，只要愿意来就行。发展才是硬道理，欠工业化国家没有太多选择，想快速工业化和进入中等收入国家，踏上经济全球化的列车是相对试错成本较低的做法。重要的是，中低端制造业是产业升级的基础，没经济体会永远甘于极致挖掘劳动力红利赚辛苦钱。
那么就不难理解这个问题了：
1）用电价格，发展中国家优势很大，尤其是我国，是宏观资源配置下的电价，稳定且廉价。
2）劳动力成本，同样的劳动，同样的产出，而劳动力价格相差好几倍，甚至十倍都有，以德国的最低时薪12欧元，都是差异很大的。（还有潜在的劳动保护和劳动者福利）
3）宏观资源的扶持，外资在第二梯队往往享受更好的税收优惠和其他扶持。
4）分配方式来看，技术和资本依旧可以切走大量的蛋糕，对于资本来说，在哪赚钱都一样。
5）疫情的处理上差异，封kong对于生活影响很大，但对于工业生产反而是好事，毕竟疫情三年，工业产出和出口屡创新高。
最后，比较成本上，这些产业大概率是向我国迁移，这是综合因素决定的。和以前不太相同的是，从合资汽车的在国内市场的绝对霸主地位，到现在国汽车的百家争鸣，既是合作又是竞争，比较明显的是身边年轻人开始选国产车了，楼下的新车某品牌占比是越来越高了。
如何看待证监会允许满足特定条件的涉房地产企业在 A 股市场融资？以往的规则是什么？此举有哪些意义？

条件有点苛刻，有点像萝卜招聘：
“自身及控股子公司涉房的，最近一年一期房地产业务收入、利润占企业当期相应指标的比例不超过10%；参股子公司涉房的，最近一年一期房地产业务产生的投资收益占企业当期利润的比例不超过10%”。
房企肯定不可能满足这条限制，可以后续观察下，到底给谁在金融市场开的绿灯。如果真是今年少量拿地给地方贡献土地税，又符合涉房相应指标不超过10%，就逻辑闭环了，给地方解决财税问题，奖励来源于开放另一个消化问题的平台。
当然也可能想多了，真有涉房但不是主营，又有融资需求的大企业需要上市的，以往因为此条而无法国内上市的。
题外话，解决房地产问题今年以来稍微有点作用的，都是金融机构推出来的，所以房地产的问题一直都是过度金融化的问题，这个趋势也并没有真的扭转，改来改去最后还是围绕金融转圈。
德国正式通过 2000 亿欧元援助计划应对能源危机，此前该计划遭欧盟多国批评称损害团结，如何看待此事？

之前分析了很多欧洲能源问题，结论是欧洲各国最大的概率还是拿财政赤字去砸。
德国长期工业产能维持的顺差国，手里有钱，政府负债也还维持的不错，对内拿财政赤字补贴是阻力相对较小的做法。
大家都装死躺平，你非要站起来，当然非议很大，人性就是这样，如果大家都过得不好，能源成本都很高，其实有点怨气也就有点怨气，如果隔壁享受着能源补贴而自己没有，不患寡而患不均，这可不影响团结么。
就是不知道欧洲今年有多少人要在冬天走上街头，现在经济形势各国拼的就是居民抗压能力，有能力补贴的应该要好一些。。
此前另一个关于团结和能源的问题：
拜登称中国电动车全球份额巨大，美国需要设立大胆目标把份额「夺回来」，美国布局电动车是否时机已过?

市场用脚投票，谁的商品好，谁性价比高，市场占有率长期就会增加，现在看来国内车企还处于“卷”的状态，都在拼性价比，其它国家靠性价比短期估计很难卷的动。
金融创新搞得再好，也要吃实体的利润，无非是吃国内的还是国外的，这点可能是美国的优势。比如韩国自己辛辛苦苦补贴栽培的各大企业，在1997年亚洲金融危机之后就慢慢不姓韩了，摘桃子是美国的特权，所以预计不会去真卷电动车。
「副业」为什么慢慢成为了年轻人的「刚需」？

刚性需求这个词太有意思了。
房子捆绑公共资源，是婚育的标配，有婚育意愿必须买房的人叫刚需。
现在又多了个多大几份工的刚需，大概不是因为生活太闲了，是没有办法。
所以真正刚性的不是需求，而是供给和经济环境，资本收益压过劳动收益，财富积累和人脉不足的年亲人无法获得足够支撑基本开支的报酬，又缺乏利好的公共服务，越是不缺的人，越能享受更好的公共服务，越是缺的人越要竭尽全力去争取。
借用白的逻辑，年轻人真的只想打一份工就能维持基本开支的，不会吧不会吧。
本质分配问题下产生的所谓刚性需求，问题很难解决，但造词相对容易些。
埃尔多安称「多亏我，土耳其已成发达国家」，如何看待其表态？土耳其当前经济形势如何？

80%以上通胀的发达国家？本币去年贬值接近50%，今年贬值28%，这还是在10%以上的利率水平的数据，本币是由政府的信用背书，一旦触发恶性通胀怕就收不住了。
不要说80%通胀，就是8%估计很多人都得受不了，这不是经济学解释不了，只是有人承担了代价。
能看出来很多人多其他国家的通胀心理预期容忍很高的，假设换位思考下，怕是没有这么高的评价了。
上任 45 天后特拉斯宣布辞职，成为英国任期最短首相，如何评价她的首相生涯？谁将接任其职位？

结合上午的回答，经济周期中有高涨和衰退，政客总是喜欢把经济周期的高涨归入自己的政绩。
经济下行怎么办呢？凯恩斯主义的应用，给了大政府强势干预经济下行的工具，开闸放水扩大信贷，短期刺激经济一绝。刺激经济短期效果被政客拿去做政绩宣传，而代价则推给未来，毕竟信贷支持的繁荣就是向未来借钱。
到了现在，经济增长停滞的同时，还有供给冲击的高通胀，宽松货币本身刺激效果弱，还会进一步加剧通胀压力，宽松不行，收紧太快也不行，没几个人有魄力像沃尔克那样选择崩溃疗法加速出清市场。
随着经济进一步恶化，这非常检验执政者的成色和魄力了，像以前运气好遇到经济周期中的高增长，运气不好遇到经济周期下行时拿信贷支撑繁荣，给自己脸上贴金都很难了，这个粪坑没点铁腕和水平，靠混怕都是这个下场。
最后讨论点不管谁上，需要处理的问题：
1）高通胀。
欧洲很多经济体的央行都是以通胀为主要目标参数，不把通胀降下来都不能算有大的政绩。高通胀还不是单一因素，有过去宽松的信贷政策积累的问题，有能源供给的问题，还有本币相对于工业国贬值增加进口成本的问题。
更多的是能源供给问题，这就不是一个经济问题，既要拿到便宜的能源，又要保证站位的道德高地，估计很难灵活的处理，合作有反对，对立也因为能源供给问题还有人反对，涉及到政治问题估计很难处理。
2）财政政策工具如何选择
经济下行普遍要减税，但又不能削减政府开支，一部有名英剧其实诙谐的展示了其中的问题，削减谁的开支都削减不下来，这是一方面。另外一方面经济热度放缓，大政府想要干预经济，往往要降低对市场的索取，也就是大规模的减税，各国都是如此。
但也有一个问题，到底对谁减税有利于刺激经济的热度呢，换句话来说是让利给财富结构中的富人还是中层和穷人。其“政绩”就有一条遭受抨击就是取消最高个人所得税率，中产穷人根本就达不到这个水平，而社会稳定和经济运转有非常依赖这些人的生活状况，借着救市的名义，啥乱七八糟的东西都往里面装。
不管谁上，都会遇到这个问题，加多少财政赤字，加的财政赤字向谁让利，如何用最小的财政赤字做最大的效果。
————————
要我说，第一梯队依赖技术壁垒、金融地位，好吃懒做的好日子还是过的太久了，该过几天苦日子了，毕竟本次全球性的经济下行谁能独善其身。
10 月 LPR 报价出炉，1 年期和 5 年期均维持不变，这意味着什么？

开始讨论之前，先看一个和存量房贷有关的问题，这都十月了，即使未来两个月不降息，也就是12月lpr的五年期能够维持在4.3的利率，意味着2020年选择lpr而非固定利率的群体，今年享受到了少量的降息，明年可以接着享受到比固定利率低50bp的房贷利率优惠，100万的利率算下来一年因为一个选择省出来大概两三千块钱，估计很多人一个月的扣除开支的结余也就这么多吧。所以说也验证了一个观点，不是鼓励什么都要反对，情绪太多了影响决策很可能会反噬，而是尽可能的根据客观的数据和规律，选择的时候更可靠一些。
具体计算方法可以参考20年的文章：
LPR和基准利率哪个好？购房者如何选择？
回归正题，几个可能需要讨论的点：
1）今年降息力度很大，其实都是消耗的筹码
如果以公积金贷款利率为参考，降息的下限也就100bp左右了，你还不能把lpr的商贷利率参考真的和公积金利率持平，所以降息的筹码可能要打折扣，如果是七折折就是70个bp，五折就只有50个bp的降息空间了。
此外，之前放开了地方加点的下限为负20bp，一放开地方为了刺激楼市，很多就是按最低执行利率操作的，也就是4.1，比如lpr降到3.45%，其实商贷的执行利率就已经是3.25了，那公积金岂不是没有存在的必要了。现在为了刺激一些经济基础不好的地方，已经取消了加点的下限，让公积金更加鸡肋。
所以看lpr的下降的空间，公积金政策反而是一个值得关注的点，比如前段时间对首套房下调了15bp的公积金贷款利率。疫情吧，看不到头，经济也没有特别明显转好的迹象，下调空间打点折扣也就不到100bp，还要留点筹码给未来，不能今年全用了。
2）通胀虽然不能全看猪肉，但这个数据也不能不看
猪肉大幅度抬头，会让接下来cpi的数据非常难看，猪肉周期叠加降息周期，总不能让接下来猪肉上涨周期带来的明面cpi过高下还继续大幅降息，面上也得过得去。这其实就是我国特色的通胀通缩问题，基本物资由于供给问题可能会出现通胀，比如猪肉周期，而其他非必要消费品由于居民储蓄和收入问题，反而表现为消费不足下的通缩，通胀与通缩并存。每个人都是经济的参与者，大家的消费选择其实就决定了这个通胀又通缩的问题。
欧元区 9 月通胀率为 9.9 %，欧盟 9 月年通胀率为 10.9 %，均高于上月，如何解读？

现在可能不止是高通胀的问题，还有经济增长停滞，滞胀一旦形成，很多政策就不好选了。
加息不敢大幅加，降息不敢降，供给端又不好解决，居民不闹事就算万幸了。
政客总是把经济周期中的高涨作为自己的政绩，把宽松货币的短期刺激效果据为己有，又成本推给后来的人。而经济下行和特殊供给冲击时，就非常检验成色了，怎么解决问题且不说，至少不要让问题进一步恶化。
总不能像英国一样，借着救市的名义取消最高个税税率，给富人让利企图盘活经济？所以全球经济困局，不仅考验的是居民的抗压能力，还真正考验欧盟各国的应对滞胀的能力。
美国最大「债主」日本 8 月大幅减持美国国债，减持规模约翻 17 倍，持仓近三年最低，哪些因素导致？

可能的几个原因：
1）贸易逆差。
就和过日子一样，当你赚钱多，花钱少的时候，就会积累储蓄，或者存在银行，或者投资其他理财。国家之间的贸易也是这样，日本常年的贸易顺差国，大概从上世纪80年代开始，到2011年之前，每年都是贸易结余。期间即便经历了几次大的打击，一个是广场协议后日元的大幅度升值，美元兑日元，短短一两年的时间大概是从250升值到120左右，原则上本币升值越快，商品的国际竞争力就会下降。
另外一个冲击是经济脱实向虚的资产泡沫，导致经济严重的衰退，其实本人一直的观点，日本的泡沫破裂和衰退不是加息的问题，而是泡沫本身，泡沫破裂前已经出现了实体产出无法支撑泡沫经济产生的债务黑洞稳定，不能说强制戒毒就是医生的错。回归正题，当日本资产泡沫破裂后，依旧在92~95年之间，每年依旧还能维持1000亿美元以上的顺差。
之后持续的顺差一直维持到安倍上任之前，在也就有了著名的安倍经济学，用更极致的宽松货币政策来促使本币贬值，期待把本国的通胀拉到2%的高度。11年到15年之间有少量的贸易逆差，再后来基本就是时而顺差，时而逆差。
也就是说，日本的外汇储备，其实是过去几十年贸易顺差的财富积累，在有结余的时候换成美债，就相当于买了理财，毕竟放在自己手里还会持续贬值。而今年以来，日本迎来了1979年之后的最严重的贸易逆差，日本应该已经连续 15 个月贸易逆差了，仅8月贸易收支为逆差就有208亿美元。
这时有“储蓄”的好处就体现出来了，就和过日子一样，入不敷出，就得动用“存款理财”，从美国赎回相应的国债。
2）干预汇率的成本
时隔24年，日本再次宣布要干预汇率，干预汇率可不是用嘴，而是要真金白银的抛售外汇储备，来稳定本币的汇率。然而缺口太大了，日元还是从当时宣布干预汇率的140到现在的149，钱花了，但汇率并没有止住。日本想要稳定汇率，还得砸钱，否则就继续放任本币贬值，因为为了还过去的欠下的债，没有加息这个选项了。
其实也能看出来，日本到了必须要大量烧过去积累的棺材底钱了，期待着能够扛过美元的强势周期，坏消息是不管是贸易逆差还是干预汇率，都要烧日本得“存款”，为数不多的好消息是日本几十年贸易顺差的外汇储备还是比较多的，扛个几年问题不会太大。
美媒警告美国经济衰退风险上升，彭博社模型推演结果称未来一年衰退概率为 100%，如何看待这一说法？

其实现在衰退的定义也挺迷的，有人说土耳其80%多的通胀不也活的好好的么，怎么定义衰退呢？
经济负增长？失业率上升？资产价格大跌？还是金融体系的风险？
以前还是比较清晰的，产能过剩消费不足，很明显的现象是通缩螺旋和失业率上升。现在政府干预经济，扩大支出增加赤字，有效无效投资都算投资，比如极端的例子，政府把钱埋在土里，企业雇人把钱挖出来既创造了就业也创造了利润、从而转出危机。
现在滞胀的可能性很大，至于什么时候算衰退，就看怎么定义了，政府只要还能加动杠杆，原则上可以再拖一段时间，就看未来怎么选吧，政府还愿意加多少赤字。
还是那句话，现在各个经济体拼的就是居民的抗压能力，政府债、企业债都有办法，唯独居民债不可控，中下层一旦出问题，对应的就是经济硬着陆，比如系统性的违约风险带来的金融危机，就看美国怎么抚慰中下层的情绪了，大概率还是政府继续负债砸钱。
国有大银行齐齐表态将加大信贷投放力度、有效服务实体经济，中国实体经济未来发展方向和前景如何？

有效这个词很重要，什么样的信贷可以有效服务实体经济？
扩大产出和增加就业的投资，有效刺激消费且还能转化为企业利润和员工收入的消费，投资和消费，促进经济内部的商品和货币流转，这可能是有效的刺激实体经济。
如果进入以债养债，旁氏信贷的金融体系空转，怕是不能说有效刺激实体经济，反而增加的更多的利息以后都是居民和实体经济的负担，俗称兜底。
所以我一直好奇，近十几年的金融扩张，创造出巨大的金融风险和债务问题，没出问题还不是靠着居民的抗压能力和实体产出贡献的利润，是实体在救你金融，不是金融救实体。
所以不要动不动就说金融救实体，不来反过来挤压就不错了，信贷支撑的资产泡沫是最大的劣币驱逐良币，一方面投资办厂成本激增，另一方面居民储蓄被债务支撑的资产泡沫吞噬，没有消费也就没有利润，市场用脚投票，投资办厂利润不如买套房。
不是反对救市，而是不能以救市的名义，去救一些本该出清的债务黑洞，也不能通过城投国企的负债转化成地方的隐形债务，如果后者能变成居民在疫情冲击收入下降时的公共服务，那么成本可以降到最低，否则两个可能都是用未来更大的问题去解决现在的短期问题。
所以救市不能过度迷信信贷，这是向未来借的钱，也将要在未来还，需要系统性的优化内循环各个环节的堵点，这些可能都是要很长时间才能完成的改革。短期来看，或许就是作为成本的债务加在中央负债上，转化成居民的公共服务先度过难关，否则现阶段谁还有能力借钱？
超越德国、仅次于日本，中国成第二汽车出口大国，有哪些信息值得关注？

别的不说，颜值这块，国产车是做的真的越来越漂亮了，总有很多车给人眼前一亮的感觉。工业国的好处就在于，一旦技术突破，产能很快便不是问题，性价比也总是能够做到很高。
作为市场需求端的一员，已经更换国产电车，新技术新产品是需要不断的积累数据更新换代，商品只要真的做到性价比高，市场也会用脚投票。当时说给国产车以耐心其实就是这个原因，毕竟起步晚，很多技术需要一步一步来，别人的再好也是别人的，再说电车这块起步差不了太多，高附加值市场很大，不可能永远只做劳动密集型的中低端制造业，至于挤压别人的市场带来的问题，那不是我们要考虑的。
山东一村 80、90 后全部回村就业，称「只要肯努力，在外干一个月不如回村一天」，如何看待这一选择？

我来讲个自己家的例子吧，种地还是有经验的。
九十年代，经济高速发展，我们村上肉眼可见的速度收入增加，非常重要的一点是经济作物替代基础作物。而我们家换上第一辆时风车就是种的叫做“砀山”品种的梨子，挂果的第二年就买到接近1块钱一斤，那可是上世纪90年代的价格，当时还在说万元户，三亩地一年就能卖七八千块钱，可以想象对于家里来说本身就是一笔巨款。
然而，这种好事情并没有持续很长时间，经济作物不是基础作物，价格波动很大的，供需关系就会调节产出商品的价格。当大家发现梨子值钱以后，都会去纷纷效仿种梨子，本地就短短几年内多出来几千亩梨子，供给端逐渐的变多。印象比较深的一年是大丰收，但价格只有原来的接近一半，也就是四五毛钱一斤，加上肥料浇水人力的投资，其实利润已经很低了。
这里面有两个现象，一个是供需关系决定经济作物的价格，波动比较大，供给少需求多的时候是大赚，有赚的时候也有不赚钱的时候。另一个是模仿现象会让本地的供给出现大幅度提升，供给上来以后，逐渐的利润下降。
这俩个现象是否通用呢？据我观察，这二三十年还都是这个表现，砀山梨之后，又有香梨和早酥梨，梨不赚钱了，又有苹果热，苹果不赚钱了，毁掉再栽种李子，这几年又开始热葡萄了。尤其是阳光玫瑰这样的新品种，收购价格都可以到十几块钱，只要产量好，确实比打工赚的多很多。现在村里一窝蜂的都去栽种阳光玫瑰，可以预期的是，未来几年的产量上来后，收购价格就不会像这几年收购价就到十几块钱。
也就是说，经济作物是有大赚的时候，尤其是供给稀缺但又需求旺盛的时候，比如第一批吃螃蟹的人。也有特殊天气影响，也有一个自己家典型的案例，记得有一年大霜，让提子大量减产，水渠比较高，后面的一片地保全下来，那年的收购价格就比较高。但我的印象中，我们家除了“砀山梨”前两年赚的比较多，因为是第一批在本地种梨的人，其余的时候都是跟着别人种，什么卖钱种什么，最后基本都是产量上来了，价格就下去了。
所以，“只要肯努力，在外干一个月不如回家干一天”这句话，个人觉得和努力关系有限，经济作物的选择往往更重要，怎么做到刚好你的商品成熟后遇上供不应求的情况，当普通人纷纷效仿，供给上来以后，价格就会降下来，从统计上来说，可能只有少数人才能真的赚大钱，所谓的年入几十万不要说在我们村里，就是镇上的样本也是少之又少，如何保证自己回村创业的收入长期稳定在统计的极少数而不做统计的基数呢？这才是单个样本要考虑的问题，今年赚明年不赚，或者说几年遇上一个赚钱的时候才是农村的常态。
如何看待茅台市值超过腾讯位列第一？

本质是奢侈税，承认以前对科技含量低例如高的企业存在价值看法过激了。尤其是这几年经济下行，反而奢侈品消费热度不减，反正都是交税，与其消耗外汇储备向外交智商税奢侈税，不如对内多贡献点税收。
五大行 10 月 16 日齐发公告，加快金融投放，支持实体经济，将带来哪些影响？

如果搞经济只靠信贷支撑，那倒简单了，可惜市场用脚投票，你愿意借，大家未必敢接。
举个例子理解这个问题：
张三借100万，为扩大产出投资工厂，雇佣工人，市场也有消费能力，卖出去110万，不考虑税收等其他成本，净赚10万，利息5万，自己还能赚5万，不用鼓励，有利可图的时候，市场就会选择借钱来扩大投资。
李四借10万来消费，虽然没有直接参与扩大产出，但产出和消费是相互的，供需同等重要，没有需求产出也没有太大的意义，可能就有一部分钱去了张三扩大的投资的产出中去。大家适当的负债支撑消费是对刺激经济有利的，并且一般假设收入是持续增加的，这个假设如果不稳定，过度的透支未来消费是有极大的副作用，甚至有可能变成银行的坏账。
王五则已经是负债累累且无法节流，必须花钱，不给他供应新的信贷就会出现违约，那么这类群体是非常缺钱的，只要银行敢借，他们就敢要，其实就是庞氏信贷，什么时候断新的贷款，什么时候出问题，而且往往是无底洞，越是救他，他创造的窟窿越大。
加快金融投放，无非是干预信贷的供需关系，刺激需求端借钱，怎么刺激呢？谁来借？
刺激方法就是降息，但降息有效的前提是收益大于利息，如果市场的预期收益不变，而利率下降，那么降息有利于刺激市场的信贷需求。相反，利率不变而市场收益下降，那么市场的信贷意愿下降。如果都降呢？就看谁下降的幅度大，市场预期收益可以大致从经济增速中反应趋势。今年以来，利率在降，但市场收益也在降，lpr又更加接近市场利率，很难说降息是政策行为还是市场行为，换句话说，很可能市场转冷导致的利率下降。除非更大幅度的降息，让张三们有利可图，才有可能对刺激实体经济有效。
消费，可能不是金融体系能够左右的，降低利息只是消费信贷很少的一部分，消费意愿更加依赖收入的增加，或者收入预期的增加，谁现在敢过度负债消费呢？
最后一个以债养债的庞氏信贷企业来者不拒但无法刺激实体经济，还可能出现劣币驱逐良币，反正大而不能倒，都去创造更大的债务黑洞。此外，今年城投国企明面举债大增，实则拍地的方式向地方输送财税，这很难说是支持实体经济，更像是特色的财政赤字货币化，政府的隐形债务体现在企业的负债上。
至于带来哪些影响，首先排除金融体系空转徒增利息的那部分贷款，其次特色的财政赤字货币化，对实体经济的影响要打折扣，判断标准在于地方举债是增加公共服务支出还是上投资产出比极低的大项目，比如水司楼关公像就没有多少刺激效果。所以真正能够支持实体经济的，低成本的信贷要去扩大投资和就业的，且未来能转化成产品和利润的张三们借的钱，以及适度增加消费信贷的李四们，且花出去的钱能以收入再回到李四们手里，这才是信贷刺激经济良性的循环，其实就是内循环的描述。如果一个环节阻塞，钱到不了居民的收入和公共服务，没有消费就没有投资，供应再多货币，不能说没用，很可能是效率太低，成本太大。
英国新任财政大臣承认此前英经济政策存在错误，哪些信息值得关注？

今天刚讨论了税收问题，税收是大政府救市绕不过去的坎。
尤其是当各国政府放弃所谓的纯自由市场经济，政府更多的干预经济金融的运转，甚至形成了所谓的人定胜天理论，认为只要政府足够力度干预经济的运转，危机就不会来临。然而，政府干预经济运转也是需要筹码的，现代经济运转大家基本都是用脚投票，有利可图才有人真的会去做，政府的钱从哪里来呢？当然是税收了，明面税好理解，还要包括隐形税，比如财政赤字货币化的铸币税。
税收本身是必要的，是政府运转的基础，也是调节贫富分化的重要工具，无政府主义的乌托邦总会在人性面前不堪一击。这也是为什么宣传所谓的去中心化的金融创新投资品本身就是脆弱的原因，靠着大家的信仰和自我约束来构建一个所谓的理想经济交易网络，最终也会在更极致的弱肉强食中暴露出其脆弱性，结果比现有经济体系更残酷，一地鸡毛的概率极高。
回归正题，与收入相对应的是支出，大政府干预经济是有迹可循的，一般过热的时候不会去过多的干预，比如加税来增加收入，毕竟要多出钱，几乎所有人都会反对加税。然而经济预冷的时候，政府想要扭转现状，就要增加支出，同时降低对市场的索取。结果就是各国政府的财政赤字越来越高，越想强而有力的扭转经济运转方向，就需要付出更多的财政赤字，靠明面税收也越来越难以平衡大政府的赤字。
然而这还不是最严重的问题，有人借助着刺激经济的名义为特定群体谋福利，来进一步加重贫富分化。核心到底该向谁加税来均衡财政赤字，该向谁减税来刺激经济？
逻辑上来说，合理的做法政府救市就要扩大财政赤字，尤其是向普通群体补贴公共服务来降低市场冷却的螺旋，同时最好能增加高收入群体的税收来降低财政赤字的压力。
然而实际操作中所有国家都是类似的问题，掌握资源和分配的人往往是政策制定者，或者说可以影响政策的制定，结果很可能以刺激经济的名义来向特定群体输送利好。比如取消最高一档所得税税率，普通人根本就不可能达到最高收入档，怎么获得减税利好呢？这种事情太多了，全球都是这么干的，扛着救市的大旗，什么事都往里面装。出现了一种神奇的现象，富豪以更快的速度创造出来，经济越差，反而涨的越快，不得不怀疑救市到底在救谁，放水到底去了哪里，以及财政赤字和政府债务到底起到了多大的作用。
长沙拟规定生三孩及以上家庭每孩补贴 1 万，该项补贴的实施是出于对哪些方面的考虑？

想用最少的钱，做最大的政绩。
现在稍微到生活中走一走，都知道生育率下降的核心问题是一胎，其次是二胎，最后才是三胎，三胎对生育率的贡献非常有限。
但要解决一胎问题，既要系统性的改革，包括劳动保护、假期、分配改革、公共福利支出、房地产、社会僵化的打破、教育资源分配等等问题，哪一个解决起来都是大山，而且荣誉出现一个短板让其他努力前功尽弃。
那么如果能用在生育率绩效上的精力和钱非常有限，二胎都无法改善，更何况去解决一胎问题，只有一个选择，那就是把本该分在大批一胎和二胎的扶持资源，集中在极少数的三胎手里，既完成了政策指导，又显得扶持力度很大。
不去解决年轻人婚育的核心问题，玩术来做面子工程，面子好看了，钱花了，唯独不会阻止生育率继续下行的里子目标，当然这也不是地方能左右的，如何增加公共服务是系统性的布局。
10月14日美元兑日元突破148关口，为 1990年以来首次，将产生哪些影响？这将意味着什么？

只能拿外汇储备硬扛了，好像没有别的更好的办法了。
美国 9 月 CPI 同比上涨 8.2% ，预估为 8.1% ，这一数据说明了什么？将产生哪些影响？

都不想讲太多了，结论基本指向加息，就看未来能加到多高吧。
加息抑制通胀没多大作用，但打击支撑的繁荣和旁氏信贷可是一把好手。
10 月 13 日国家卫健委表示要毫不动摇坚持「动态清零」总方针，有哪些信息值得关注？

经济是要动起来的，所以不能静态，疫情又不可能真的放任不管，所以又要清零。
穷和病都致命，就是模型中如何做到取舍，或者说均衡经济和防疫，二元目标求最优解，科学防疫是必由之路。
大家要吃饭，要工作，没钱寸步难行，高危行业多了，谁不知道选点安全的事做，为什么还有那么多人前赴后继的去填补高危职位空缺？还不是为了生活。
如果地方要更严格的防控，比如静默管理，就一定要做好基本物资供应和增加居民的公共服务支出，越严格就需要更多的支出，比如直接发钱发物资，代价则是政府负债，现阶段钱有限，大项目就不要上了，先保民生，哪怕是负债，也可以把债务的代价压倒最低。
不是危言耸听，当普通居民的储蓄逐渐耗尽，从亲朋那也借不来钱周转，带来的社会成本是不可预期的。