bzb2023/ZhihuJunkieSpoken huggingface dataset:
白宫拒认美国经济陷入衰退，分析师称美 9 月或加息 75 个基点，经济衰退如何定义？

就像美国的货币政策综合目标制一样迷。
货币政策的首要目标是什么：
通胀、汇率稳定（美元不涉及）、刺激经济增长、金融系统安全。
有的经济体选择通胀为首要目标，任何时候控制通胀是最核心的目标，通胀就收紧，通缩就宽松。
有的小经济体选择的是汇率稳定，把自己货币捆绑在美元的大锚上，贬值就收紧，升值就宽松。
有的经济体把经济增长作为首要目标，经济增速下行，就会想尽办法的宽松来刺激市场热度。
随着金融体系内在不稳定性下不断积累系统性金融风险，防风险和保金融系统安全也逐渐成为货币政策的重要目标之一。
小经济体才做选择，而大经济体的做法往往是全都要，也就是所谓的货币政策综合目标制，经济上行的时候，结合大经济体往往有转移风险的方法，通胀也要维持，汇率也要稳定、经济要刺激、金融还不能出现系统性金融风险，理想情况下根据实际情况调整政策工具，把各个目标参数都控制在合理的范围内，就是数学建模里面的多个目标求最优解的问题。
但现实不会时时刻刻都那么按照政策的期望来，如果真的政府可以完全忽视经济规律，就不会有那么多的经济和金融危机，甚至国家破产。可能就会出现某一个指标突然失控，比如通胀，但综合目标制的弹性就非常大了，你问他为什么通胀9.1%还不快点加息把实际利率拉正，他会告诉你事情不那么简单，要刺激经济恢复，要保护金融系统安全，所以不能过快的加息，这是综合考虑的结果，一旦多目标求最优解，事情就变得复杂起来，解释的弹性也要大很多。
那么白宫拒绝美国陷入衰退是同样的道理，如果仅以GDP增速来看，连续两个季度下行就是衰退的表现，然而当把金融体系安全，失业率等目标加进来以后，解释的弹性也就高了很多，单纯的经济下跌不足以证明衰退，高通胀低增长的传统滞胀多加几个目标来看，也可以从衰退的标志总剔除，因为可以引入更多的参数，这其实是搅混水的一种方式。
要让各个经济体承认衰退，预计还要再来一次08年那样的系统性金融风险集中爆发的明斯基时刻审判，因为凯恩斯主义下，传统经济危机很难出现，更多的是债务集中违约导致的金融危机，金融体系几近瘫痪。而政策层面，加息虽然软，但稍微的加息对经济体积累的债务体量是极大的压力。还记得07年开始次贷危机的迹象已经逐渐清晰，除了做空的群体，大家更愿意相信歌舞升平的金融风险可控的结论，然而这都拖到了08年雷曼倒下，很多人才意识到问题的严重性，衰退毕竟是人为定义的，但市场出清和金融体系瘫痪有时候却不随人的意志转移。
知名演员胡军代言理财产品翻车，疑似涉及 34 万人 390 亿元，你如何评价明星代言？

过去的历史遗留问题了，390亿算是当时暴雷的P2P平台里面相对较高的一个，因为P2P大范围暴雷以后的处理办法是冷处理且没有公布具体总金额，根据当时的存量，预计在千亿到万亿未兑付，不少人还会受到“理性维权”等短信，至今几乎没有解决办法。解决办法基本是默认投资者吃下损失，有时候很难区分是投资还是投机，毕竟P2P承诺的收益相比于银行理财要高的多，为了不影响接下来的讨论，下面都用投资者。
现在庞氏骗局与金融创新越来越难以区分，所以大家辨别起来也比较困难，一个较为简单的方法是通过大型金融机构的同等预期收益的理财风险等级大致推断金融创新的风险，基本遵循高收益高风险，但低收益未必意味着低风险，这是因为新的金融创新往往聚焦在两个方向：1）规避监管；2）违约成本尽可能的转移出去。结合国内金融体系监管的滞后性，本身设计的并没有多巧妙，都是想尽办法的积累资金池。比如P2P，始作俑者根本出不了多少钱，都是杠杆，假设自有资金1%，99%都是其他人的，假设这个池子还没什么监管，套走多少钱都不奇怪。再比如蛋壳公寓的模式创新，高收低租，长收短出，贷款支撑，明显是一个资金池子的游戏，但没出事之前还被夸是好创新。
回到这个问题，其实是新型庞氏骗局积累资金池的基本操作，承诺高收益，愿意花极高的广告费造势，目的不是融资后吃利息差或者投到实体企业增值，而仅仅是为了吃资金池里面的钱，明星代言则是广告效果相对较好，资金池子积累较快的方式，毕竟谁能想到爱豆会真的把自己当韭菜割，即使割了韭菜不也还是在袒护么。这个问题明星虽然不是始作俑者，但是分利体系的一环，390亿投资者损失其中一份去向，不管有心无心，确实参与了庞氏骗局收割韭菜的游戏。
至于这些爆雷的发展方向，说轻一些是投资品，深一些是投机品和金融骗局，不可能去找谁兜底，过去的损失大概率是投资者吃下所有，而人们往往不会从历史总汲取教训，各个环节都是如此。唯独普通人的选择时最后的屏障，要做好防范意识，你如果给自己定的收益目标高，就一定意识到自己承担的风险大，不要去碰不太懂但听起来很高大上的东西，你羡慕别人的收益，别人的收益可能就是来源于成千上万个向你这样羡慕高收益的人，你看重收益，别人看重你的本金。
有人说韭菜你不割他不割总有人要割，不要去尝试让大众警醒，但本人的观点是少才一个坑是一个，少一个人受骗就有意义，尤其是经济下行中骗局只会更多，常在河边走哪有不湿鞋，除非养成拉开风险的习惯。
中国人民银行郑州中心支行金融稳定处处长赵德旺涉嫌严重违纪违法，正接受审查调查，透露了哪些信息？

金融体系内在不稳定性是21世纪各个经济体的基本特征，金融问题一定是防大于治，希望后来的金融体系能够引以为戒，尤其是处理房地产金融游戏中的旁氏信贷问题。
二舅火了出现二舅币，发行人疑似诈骗 130 万美金后跑路，哪些信息值得关注？

验证了此前文章的一个结论：
你信什么，就有什么样的投资品，热点➕金融创新就能赚钱，换个马甲也总有人信。
如何评价专家称「取消预售制可杜绝烂尾楼、未来买房跟买包一样容易」？你认可这一观点吗？

预售制是可以杜绝烂尾的，有亮点卖的贵，有瑕疵和缺陷就卖的便宜，楼花根本就不能卖，不能涨得时候，玩金融游戏的时候谈市场经济，一到义务履行又谈特殊国情，谈税收谈收益的时候鼓励预售制，谈风险谈烂尾的时候又相互踢皮球。
至于资金成本，一直都存在，只是业主承担了而已，比如你贷款买了个商品，两三年甚至更长时间才能交付，这两三年的资金成本在等额本息的计算下利息是非常高的，不是房企卖期房便宜了，是业主自己承担了这部分资金成本。再谈道德风险，房企有没有按质按量的把房子建好，一方面取决于从业者的道德风险，另一方面取决于房企的发展策略，不能在该收紧的时候盲目扩张，而代价则是多数人的预付款。
结果大家也看到了，既得利益者极高的薪资分红并不是真的来源于利润，而是资金池子，再加上房地产该收紧的时候选择盲目扩张，池子再大也有枯竭的一天，拉下巨大的亏空，房子交不了，供应商垫资无法偿付。即便如此，有人还在为房企洗地，说挪用资金池子是大家普遍的操作，普遍的操作就是合理合法合规的吗？赚钱可以，但需要有道德底线。
预售制在高速城镇化中确实加速了房地产建设速度，随着城镇化接近尾声，房地产永远涨的前提也不存在了，叠加房企盲目扩张和对资金池子的瓜分，拉下的亏空也不是靠预售制能补上的，学市场化就按各个环节的市场化供需来搞房地产，东西好卖的贵，东西差就卖的便宜，用政策调控来搞房地产，就要分配好收益与风险，不能市场化和政策调控都用一半，收益是一部分人的，风险却全是大家的。
政治局会议定调下半年经济工作，向市场传递了哪些新信号？

可能的几个关键点：
1）宽松的货币政策。
我们还没有滞胀，虽然宽松货币政策在边际效应让刺激经济的效果很弱，但依旧是路径依赖的自然选择。甚至允许一些企业债务置换，金融体系空转，债务问题至少不能激化在今年。
企业贷、消费贷、房贷基本都是偏向宽松，读者估计今年接到了比以往更频繁的信贷电话，货币供应多了，短期经济热度就会有一定的效果，至少在一定程度上阻碍了向2.5%以下走。
2）政府强上杠杆搞基建。
企业居民加杠杆其实是风险很大的，逐渐在向次级贷款试验，居民收入预期不足，消费不足又影响企业利润，利息低也是利息，就决定了居民贷款贡献疲软。
从刺激经济上来看，消费靠不住，内循环企业投资也靠不住，只剩下政府及国资企业、城投来举债维持投资，着和此前的文章结论一致，四架马车非常依赖政府加杠杆增加支出，其中基建是最轻车熟路的，比较适合做短期的绩效。
值得一提的是，从上半年的经济数据来看，居民贷款比腰斩还要低，说明至少现阶段不是居民加杠杆来置换地方债，也是近十几年大基建刺激经济最大的不同，也不排除未来经济预期好一点时再把杠杆转嫁到居民头上。
但本人更倾向于未来城投债务打包成投资品消化，有些地方消化不掉干脆剥离违约，近几年已经有实质性违约了，城投虽然是地方的融资平台，但毕竟计入企业杠杠，剥离的可能性也是有的。
3）强拉房地产
个人感觉不是为了炒房，而是在经济下行中稳住这颗大雷，不要出现进一步的大幅度下跌触发抛售恐慌，进而引发系统性金融风险。要做到维持信心，一方面要解决烂尾楼问题，比如大家各让一步，业主再出点钱，银行贴点利息，地方贴点税收，建设成本本身就占总房价不高，唯一要看紧的是二次出资的监管，房企的窟窿大了去了，如果再被挪作他用，那将是最可悲的结果。
维持信心的第二个问题，还是要处理库存问题，所以各地大概率是降低首付门槛，默认房企的打折优惠活动，结合全国加点的下调，明面上价格不降，连送东西、带利息优惠，一套房让个几万十几万几十万的利都是有可能的，尤其是lpr加加点，去年买可能要到5.88%以上，今年可能降到4多一些，复利率计算好省不少钱。
当然了，这都是政策的方向和预期目标，市场如何反应还需要观察，如果政策那么强力，就不会让GDP在二季度下跌到2.5%，把所有压力都挤到下半年完成。所以说本质还是强而有力的政策和市场规律的博弈，谁能占优全球都不好说。
此外干预市场都是有代价的，有的是现在显现，有的是未来显现，比如高婚育成本下的生育率，只谈增量回避分配的财富结构与阶层固化问题，金融空转挤压实体利润问题，以及更高的政府债务和未来经济体的透支问题，就看如何均衡成本与收益了。
博主晒 90 后券商交易员老公月入超 8 万，中金回应「该员工正被停职调查中」，如何看待此事？

鼓吹放水到底富了谁？即使经济陷入旁氏信贷，要不乏在金融体系中分利，金融本身是辅助实体创造利润的，与实体是共生的关系，逐渐的变成了寄生，最后成为癌细胞无序扩散，直至把实体产出的利润吞噬殆尽。
扩张性货币政策往往被认为是刺激经济的最快方法，也是各个经济体屡试不爽救市方法，事实上往往是大放水在实际执行中更接近于负债转移的过程。离得越近分的越多，基本是上层瓜分流量、中层造势助力、下层遭殃的游戏，上层的债务被下层更高的负债置换之后还有结余，去年全球百万富豪又增加了大几百万人，精英主义的量化宽松所谓的救市到底富了谁，口口声声的救市，实则精致利己主义，鼓吹大放水大概率是屁股决定脑袋。结果是放水越多，负债越高，不管是欧美的政府债务，还是亚洲的居民债务压力，负债结合利息又是明斯基时刻触发的原因，逐渐发现越放水越缺水，用汽油救火发现火越烧越旺，精英们的结论是火没被扑灭的原因是汽油浇的不够多，主要是在维护既得利益罢了。
房地产专家建议给年轻人降首付，并延长贷款时间至 40 年，如何看待这一建议？

专家这建议肯定不是给年轻人听的，而是在教地方如何收税。
一次收的税需要年轻人拿过去家庭的储蓄和未来20/30年的劳动来交，现在年轻人交不动了。
专家就用小学数学题来教地方收税了，过去积累的六个钱包不够，那就首付少点，未来的劳动再加十年二十年不就好了。
透支了年轻人几十年，到头生育率要靠年轻人，消费也要靠年轻人，社保养老池子还得靠年轻人，或许未来的年轻人要变异成超人才能顶得住。
最后，既得利益者很懂向谁负责的，真正不懂的是我们。
为什么这么多人反驳二舅治不好精神内耗？那什么能治好呢？

只要你深入中下层人民的生活中，就会发现稀松平常，都是为了活着。
什么能治好？经济基础决定上层建筑，物质生活保障了，才有诗和远方，不要总把基本生活资料当成设卡收税的工具。
不要再提什么低需氧了，现在经济困局不就是劳动者长期低需氧下没有消费能力造成的么？适当增加向蛋糕制作者的让利，有钱大家应该不需要别人教怎么花吧，也不用每次都把扩大内需抬出来。
美联储宣布加息 75 个基点，人民币汇率将在多大程度上承压？快速加息对下半年中国经济复苏带来多大影响？

外汇管制是一堵墙，即把内部的资本围住，又把外部的冲击降到最小。
美联储这点加息对其内部的影响都非常有限，我国在不可能三角中选择了独立的货币政策和汇率稳定，放弃了资本自由流动，可以根据自己的经济需求制定相应的宽松和收紧政策，加上外汇管制这道墙，美联储加息对我国经济影响就会进一步减弱。
要说影响可能还是内部资本的选择，这堵墙可能存在的漏洞，预计下半年不少人要相对高位套现资产冲击外汇，不可贸易的资产对内大家奉若珍宝，对外则可能一文不值，美联储加息加速这种资本的出走，外汇管制更是不可放松。
至于经济复苏，个人持观望态度，外因占比非常有限，出口贡献再多对经济增长也有极限，经济增长还是要靠内部的商品、货币以及劳动的有序流转，疫情的影响是一方面，另一方面是内循环的阻塞，消费不足到企业利润下降，企业利润下降到薪资就业，薪资就业再到消费不足，转出这个循环不能只靠负债投资，投资只有产生利润才能变成优质投资，否则要么玩成击鼓传花，要么以债养债的金融空转。
美联储再次加息 75 个基点，重申控通胀的坚定承诺，本次加息能否有效控制通胀上升？对全球经济有何影响？

实际利率=名义利率-通货膨胀率。
咱们大致算一下美国的实际利率，约为-6.85~-6.6左右。
上次加到2.25~2.5是在2018年12月，我们取当月的cpi为2.2。
也可以算一下当时的实际利率，约为0.05~0.3。
也就是说，虽然18年和今年都把利率水平提高到2.25~2.5%，但实际利率相差很大，一个是正值，一个是很大的负值，也就是美国虽然没有像欧洲日本那样真的执行负利率，但实际上是负利率的。
那么问题来了，靠着很大的负利率来控制通胀，美联储主席到底是鹰派还是鸽派呢？从去年开始的认为通胀只是短期现象，到今年承认对通胀的误判，以及cpi高达9.1%，然后采取的还是尽可能的缓慢加息，秉承的是少量和多次，一步步试探市场的底线。结果是这么高的通胀，还是给出了75bp的降息，股票市场反而在过度惊吓中回过神了，当然加息还是会冲击资产泡沫，这种回光返照预计不会长久。
回归正题，说来也巧，上次这么高还是在沃尔克出任美联储主席的时候，同样的经济增速下行，同样的高通胀，同样的供给冲击。不同的是当时美国金融体系还没捅这么大的窟窿，也还没经历过明斯基时刻。08年之后，美国政府用负债和纳税人的钱，给这群为了自己利益而不断放大金融风险的精英们兜底，当然也有一部分用在缓解居民部门的负债上，总之积累了大量的债务，去杠杆是很难的，结果往往是杠杆的转移，不是给居民就是给政府或者企业，今天的困局不过是08年金融危机的延续，并且在酝酿的另一场明斯基时刻审判罢了。美联储加息踟蹰且投鼠忌器，不敢不加，又不敢加回实际正利率，拖着呗。
至于影响，这点加息以后，美国大概率还能抗，至于通胀，从去年拖到今年了，也不在意再拖一段时间，而且打通供应问题也可以缓解通胀，比如美国通胀从2%增加到5%的时候就有人罢工要求加薪，而从9.1%降到8%的时候，大家可能还会变的乐观，继续加码投机。而真正有影响的估计是欧元区和日本，欧洲已经决定跟了50bp，这个袋子里面啥奇葩都有，很难保证都不出事，日本就更难选择了，跟国债怎么办？不跟本币还得贬值，适当的贬值有利于出口，一年多折去三分之一也有点过了，外循环国家汇率稳定同样重要，这也是我国要动用宏观资源既要防止本币过快升值，又要防止过快贬值的原因。美元对内大通胀，对外币来说还在不断升值，这就是当今世界经济庞氏化比烂的体现，为了维持这种比烂的位次，不同经济体有不同的群体吃下代价而已。
「江西周劼炫权炫富」事件与「二舅治好了我的精神内耗」同时登上热搜，正确的三观对我们到底有多重要？

对于农村出来的孩子，二舅的事情说实话没有什么冲击，因为这种事情见得太多了，七八十岁还在地里干活，有的是为了不给子女添负担，有的是没有办法，总的生活吧。今年够热吧？中午下午最热的时候还要在地里摘黄花菜，相比于基础作物，这种经济作物收益大但劳动量也大，对于老人，一天能自己赚个100多在农村也还不算太差。
对于步入社会时间长的劳动者来说，周劼炫权炫富也没什么冲击，只是把这种切蛋糕的刀传代的潜规则展现了出来，因为日常中大家见得多了，也就麻木了。绝多数既得利益者都明白一个道理：沾了分蛋糕的红利，最好是闷声发大财。只有极少数的人，才会拿自己的“饭碗”做赌注，来满足所谓的特殊心理需求，或者要达成某种目的。
三观固然重要，但这不是该问题的关键，真正的问题是如何让发展的红利更多的让利给绝大多数人，稍微的政策倾斜就可以让老龄化的多数群体生活质量大幅度提升，经济基础决定很多东西，比如为了5块钱丢失而把小孩打一顿的事情，多数都是经济问题。
回顾下我国经济的高速增长，最不可或缺的就是人口红利，尤其是劳动产出大大高于其消耗的群体，额外的部分要么变成税收再投入生产，要么变成再分配的筹码。相当于大家一起做大了蛋糕，劳动者只会拿走其中小一部分，而多数蛋糕又变成了经济再增长的发展资金，由于无法保证资源使用效率，这个循环中有太多既得利益者拿着刀切走蛋糕变成自己的财富积累。
再赶上08年之后资本收益大幅压过劳动收益，提前布局各类资产，躺着吃一代也吃不完，劳动者越加班发现负债越高，既得利益者越闲，只要有原始积累，不是非常蠢，在扩张性货币政策热钱充斥的市场中都能获得极高的收益，最差买几套房，收租也足够支撑收益，08年之后的货币政策进一步加剧了这种蛋糕分配的不均，有不少人都是贷款做着蛋糕。
最后，因为是不可忽视的问题，根据人口结构，未来十几年将进入超高速的人口老龄化阶段，来源于1962年之后的婴儿潮。当时分少量蛋糕的老一辈的劳动者，要么靠老龄化群体自己解决问题，比如鼓励大家都学二舅，要么靠年轻人交更多的来保障池子不枯竭，不断增加后来者养老金缴纳时长和基数，还有一条路是日本模式，靠政府负债来维系深度老龄化的公共开支。
这三条都不会直接碰现有分配，当然最好的也是最难的是动现有的分配，调整城乡、体制内外差异（不是绝对平均，而是逐渐调整），对资产持有多的群体征税以降低政府赤字，维持深度老龄化后支出问题。
如果让我给四条解决思路排序，上策是调整分配结构，中策是日本模式和鼓励老人再就业养自己，下下策就是把压力都给年轻人，人口结构的下层将会彻底透支掉，比如某位专家所提倡的低需氧人才，其实就是希望路径依赖的不动蛋糕而解决很多问题。
如何看待房地产专家称预售制有积极意义，「 坚决不能取消预售制 」，你认可这种观点吗？

谈预售制的意义竟然不提前提条件，预售制任何时候都是积极的吗？
1.预售制是一种金融模式创新
开发商没有那么多钱拍地，更没有拍完地还能拿来盖房子的钱，所以核心是解决融资的问题，房企要么股权融资，要么债权融资，是资金都是有成本的，表现为高杠杆，而成本就会转移到最终购房者的身上。那么就有了另外一些金融创新，涉及资金最大的当然是预售制，就是盖房子和买地的高成本资金从房企的预售制的资金池里面去置换，相当于用购房者的钱来帮业主买地盖房子，假设有1万亿预售资金池，以6~8%的资金成本来计算，一年就是600~800亿的节省，省的一部分确实可以拿到让利给业主，本质是金融问题。再比如没爆雷前的理财产品，那可是12%的承诺收益，也是为了筹集资金的金融产品，相比来说预售资金池几乎没有成本，利息也是业主没拿到房还要还银行的长期贷款。
另外一个金融表现为把未来的收入拿到现在拍地，而未来的收入就是预售制资金池子，只要房地产价格继续上行，土地成本就会增加，理论上来说越早拿到地越好，越早拿到地获得预售许可，又可以吸收新的资金池，表现为高周转，一定要周转的快，扩张的就快，比如地价增加10%，那么早一年拍地就能节省10%的资金，这就是预售制的积极意义。
2. 预售制积极意义的前提
涉及到资金池子，尤其不是自己钱的池子，往往都会出问题，这里就有第一个前提，房企作为预售制资金池子的暂时管理者，能做到不去舔舐吗？以某大为例，高管生活可谓是奢靡至极，各种特别分红年年有，甚至连暴雷前都准备拿出100亿来提前分掉，房企真的都是靠着那点微薄利润赚的么？当然有人说134亿现金流影响极大，其实从分红来看也好像对企业来说以前上行周期那么容易就分掉了。第一个前提，资金池子一定要安全，都是拿去拍地、置换高息的资金成本以及用于盖楼，从而起到节约成本的从而让利给购房者的积极意义。假设这些剩下的钱还不够被房企拿来挥霍分红，收益是房企的，风险是购房者的，何谈积极意义。
第二个前提是房价一直涨，如果房价涨不动了，后来者接不住了，一方面是城镇化率进度开始放缓，人口结构逐渐发挥作用，更重要的是这种杠杆游戏必须后来者不断加杠杆才能维系，收入不涨房价涨后来者有心无力。那么把此前购房者的预付款拿来拍地，就无法以高于成本的价格卖出获得新的现金流，新的补不上，旧的池子枯竭，结果就是大批的烂尾，当然暴雷前某大还试图自救，打折买期房来回款，先保证以前的房子继续盖，然而发现窟窿根本补不上，反而造成了更大的窟窿。
现在这两个前提都很难得到保障，换句话来说，如果资金池子安全，也不可能出现如此规模的烂尾和断供潮，而居民收入不涨光指望房价涨来刺激经济本身就是透支未来的做法，结合第一个问题，现在买房的资金池子用于置换过去房子的窟窿，现在花钱的人靠谁兜底呢？
最后我们回头看这位专家的论述是否有问题：“预售能大大提高房企的资金周转，盖出更多的房子，解决目前房地产供需不平衡的问题。同时还能减少烂尾楼，还能在房价上涨的过程中让老百姓获得资产增值。”过去可能是对的，预售制是提高了房企的资金周转，房价高速增长一般不会烂尾，但风险都转移到了购房者身上，伴随现在两个基本前提不存在了，靠着道德来约束房企不去碰资金池是不现实的，结果并没有降低烂尾楼，反而成了致乱之源，至于房地产增值过程让老百姓资产增值，房子都交不了，何谈增值呢？
为什么张维为教授2020时挺受人尊敬，现在2022就骂声一片了？

有没有可能仅仅经济状况良好的时候，蛋糕大家都有分配，无非是谁拿的多，谁拿的少，但多数人都分到了蛋糕，所以讲增量不谈成本是没问题的，把所有人产出的蛋糕拿出来集中展示数据也会非常好。
当经济体综合原因开始下行，增量蛋糕没那么多了，那么谁来拿呢？少数既得利益群体和多数人的获得感就有很大的差异，所以这种情况下谈增量不谈成本很多人就会感觉不对劲，因为分配问题导致少数人不仅分了增量蛋糕，还盯着多数人的存量蛋糕，表现为收入不增债务增，这时还把所有人参与做大的蛋糕拿出来展示就会出问题。
所以经济增长时谈收益不谈成本很有市场，但经济下行结合分配问题时，只谈收益不谈成本就会让没分到蛋糕的人抵触，就比如说经济庞氏化玩下去的前提是后来者极限杠杆接盘，而后来者又多是年轻群体，收益和成本是分离的，对着成本谈收益估计不太合适。
美国财长称，即使美国经济增速连续两个季度为负，也不意味着衰退，目前美国经济形势如何？

经济增长停滞结合高通胀，叫滞胀，选择起来比较艰难，宽松刺激经济热度吧通胀进一步失控，底层就不稳定，加息过于激烈让经济活动更加萎靡，企业和居民进一步降低信贷意愿来投资和消费，就不可能维持这么好的就业率。
上次转出滞胀是大幅度加息，将实际利率拉回到正的水平，造成了短期内迎来了两次经济衰退，按照现在的其定义也是真的衰退，失业率激增，实际经济增长为负，有很多专家公开指责沃尔克激进加息“谋杀了几百万的小企业，劫持了房产主的美国梦”。
那么现在美联储的选择非常关键，利率加到20%是不现实了，因为当时通胀率更高，但从操作来看，大概率也不会学习沃尔克把实际利率拉回正值，而是缓慢的加息一步步试探市场的反应，沃尔克时刻之后很快市场就开始反弹进入新的周期，而缓慢试探的结果是出清周期拉长，高通胀回落的慢，经济探底的也慢，所谓的软着陆。结果可能是更长时间的实际负增长（当然按照他们现在的定义不是衰退），未来也有可能是探底玩脱，加息导致债务恶化和金融问题蔓延，至少现在来看，抑制高通胀和金融资产泡沫不可能兼得，当然也可以定义股市跌去两三成、三四成也不是衰退的表现，因为有些参数很好。
最后，考虑到外部因素，欧元区也深陷高通胀和低增长问题，6月通胀更是刷新纪录到达8.6%，同时出现几千亿美元的贸易逆差。也跟随美联储加息，计划通过50bp来抑制与美国差不多的通胀，同样既想抑制通胀，还想稳住债务，相比来说顾虑更多，内部成员经济基础差异大，杠杆应用差异化明显，加息时抗压能力不同，要出大问题（比如新定义的衰退）估计更早一些。
武汉回应「公职人员购房可预发 15 万补贴」，称「未来 5 年内会从收入中扣除」，这意味着什么？

首付贷？免息的、苍天绕过谁。
恒大物业「134 亿元存款被强制执行」初步调查结果发布，夏海钧、潘大荣等被免职，这对该企业有何影响？

职业经理人，不就用来背锅的么？至于134亿违规中流入了哪里，违规的钱能不能追回，追不回来这些人负什么责任，怎么处罚，怕是还得继续调查，许老板倒是摘了个干净，光免职可无法给业主们交代，这些钱大部分可都是业主的权益。
至于对该企业的影响，俗话说虱子多了不怕痒，134亿与某大的万亿级别负债来比也就是多了一点未偿付的义务，信用破产之前企业一般还有点顾虑，已经信用破产的企业也没啥太大的影响，破罐子破摔，吃干抹净以后该干嘛干嘛。（这不是吐槽，只是客观现状）
要说该问题的根源，还是金融体系本身的缺陷，没有强大的监管能力，放任各种金融模式创新，土地财税、预售制、监管资金、城投融资都是风险放大的工具，而风险又巧妙的转移到大众头上。在居民最大的支出上玩，怎么可能不出事。关键是在15年已经出过事了，各种房企出现了现金流困境，地方收不上来税，解决办法竟然是更宽松的货币政策结合货币化棚改等手段，强行打兴奋剂的方式把房地产热度拉回来，这就是涨价去库存。
地方财税有了保障，房企困局迎刃而解，投资者投机者赚的盆满钵满，银行也跟着大赚一笔利息，地方更肆无忌惮的扩大支出，房企更肆无忌惮的举债扩张，其中的某大和某桂园就是这种扩张游戏的佼佼者，房地产投机者更多，金融体系供应的货币也在高速增长，躺着吃利息差。
那么代价是什么？居民的口袋瘪了，消费不行了，抗风险能力不行了，但这些人玩的风险可一样没少的转移了过来，比如预售制下的烂尾，监管不利下的资金挪用，房地产泡沫高涨后的婚育成本，消费不足下实体企业缺乏利润后的降薪裁员，以及未来可能为了堵窟窿而动用居民的税收。收益和代价的剥离，让一些人有恃无恐，即便代价和风险肉眼可见，房企只是金融体系旁氏信贷链条上其中的一环，事缓则圆，半死不活拖着也是一种方式，总有人要妥协。
玄奘寺供奉侵华日军战犯牌位者吴啊萍身份曝光，原从事南京某医院护理工作，该事件反映出哪些问题？

教育非常重要，假设吴教育期间培养科学价值观，寺庙的人不止为了赚钱，稍微学点历史知识，就可能避免这样的事情发生。
遇事要相信现代科学，有病去看病，有心理问题去看心理医生，信鬼神解决不了什么问题，只希望未来科教和及逻辑等基础知识普及能做得更好。
29 省公布 2021 年出生人口，安徽 4 年下降 47.6%，多省份创数十年新低，受哪些因素影响？

虽然生育率是多因素引起的，比如经济发展、工业化城镇化水平，平均受教育水平等等，但如此快的下降并不常见，2021就只剩1062万了，眼看就要破千万了，如果和婚育成本的增加速度联系起来，好多事情就说的通了。
经济发展旁氏化不是没有代价，什么叫旁氏化，前面人设计的经济和金融游戏继续后来者负更多的债来维系，各种设卡建立晋升渠道壁垒，结果就是后来者想要基本的资源，负债越来越高，压力越来越大，一味的透支未来的结果自然是本不该降这么快的生育率。
财富结构，人口结构，分配结构相辅相成，相互影响，都在为15年涨价去库存寻找合理性，其实透支的成本更大，分配结构更加倾向于投机、财富结构更加两极化、人口结构进一步失衡，那点收益看来根本就划算，你以为15年救了房企和地方财税事情就结束了，结果是窟窿更大了。
延伸阅读：
如何看待美国私募巨头黑石集团筹集了超 500 亿美元，准备抄底全球房地产市场？

因为大空头在08年大赚了一笔，2022全球经济下行已是不可争辩的事实，虽然金融衍生品不同，但必然还是有人想再通过危机来赚钱，比如计划低价收购资产泡沫破裂后的资产，前提是资产泡沫破裂。
看空是一个过程，都知道全球过去的宽松政策导致资产泡沫过大，要么金融资产泡沫大，要么房地产泡沫大。也都知道疫情黑天鹅和加息下会冲击资产泡沫，但谁都无法预测什么时候是崩盘，什么时候是底，问题是真的崩盘了你再筹集资金就来不及了。
所以基金管理公司刚好借助了大家看空的心态，金融服务稳赚不赔，没有崩盘就收管理费，崩盘了再去收购真正的优质资产，尤其是创造现金流强的资产，不管是看多还是看空，都有金融机构进来赚钱。
21世纪注定是金融体系掏空实体经济的时代，08年的金融危机有大空头拿走大量的财富，金融游戏的始作俑者的人在危机后只有极少数背锅侠锒铛入狱，巨大的金融黑洞各国后来的解决办法几乎都是用纳税人的钱在堵窟窿。这就是金融游戏在任何时候都能抓住机会赚钱的原因，成了是少数人拿到极高的收益，输了有投资人的钱赔，窟窿太大影响金融体系安全时还有纳税人的钱来兜底，不管你是看空还是看多，总有金融工具满足你的投资需求，至于金融机构和投资者能不能赚到钱不重要，反正相关金融游戏的始作俑者肯定能赚钱。
最后，这东西就是借助市场对全球经济体的预期悲欢情绪蔓延，量身定制的投资品，你信什么就有什么投资品产生，但什么时候是底，什么时候资产泡沫破裂都不知道，反正金融服务是要收钱的，崩不崩都能赚钱，毕竟真的崩了你再筹集资金也没那么容易。至于有些人得到这就是全球房地产底的结论就太天真了，美联储继续加息，疫情完全没有结束的意思，各国经济问题，债务问题都是大雷，出清怕是才刚刚开始，这类基金投入越大，说明市场对未来预期越悲观，越悲观就越不是底。
特斯拉亏本抛售 75% 比特币，比入场价亏了近 9%，该企业为何宁愿亏本也要抛售比特币？

美联储加息打破几乎所有因为宽松而衍生的金融投机品的预期，虚拟投资品成也是世界各国货币的宽松，下行也是世界各国货币的收紧，美联储加息带动全球经济体纷纷加息，连欧洲都跟进了，法币相对金融投机品更稀缺却了，再加上经济下行企业基本也缺现金流，过冬时还是现金流更可靠。
假设全球经济体这次熬不住出现衰退，不缺的就是各类虚高金融资产，对应的是几乎各类资产价格的下行，也包括炒的很高的虚拟投资品，最缺的还是粮食能源以及维持生活质量的商品，以及可以直接购买这些商品的抗风险资金，特斯拉的变现也算是及时止损，这东西进多少钱出多少钱，不会额外的创造现金流，本质是一个击鼓传花财富再分配的过程，高位接盘的财富转移给前期投资者，你想变现没出价更高的投资者那就是被分配者，但你不抛售，有可能损失更大，拿自己钱赌就知道心痛了。
想起了庞兹的邮政票据，说花2000万美元看个大烟花也挺值得，然而这种金融投机品被炒到6万美元还不够绚烂么，高位接盘者承担了前面所有投资环节的收益，这么绚丽的烟花损失点钱不也值了么，反正只要不拉后来者进去给他们接盘就行，以及不要再让大众为你们的投机带来的电子产品涨价买单。
最后说说信仰，一口一个发财机会，一口一个投资，有几个参与者真的信这玩意，都认为自己不是最后一棒，贪婪且不愿过多思考的人多，但那么多骗局都要靠吃这些人，没多少资金池子可以支撑这个游戏，尤其是经济下行的时候，潜在的最后接盘者口袋有多少钱呢？
恒大物业 134 亿元存款被划扣初步调查结果公布，如何解读？

买房送物业管理费，买理财送物业管理费，房子交不了，理财烂掉了，然后再把物业公司的运营费用抵押，再套一部分钱回来，可谓是一点都不“浪费”，吃干抹净，不得不佩服恒大这个披着房企外衣的金融机构，以及其精妙的金融创新。
为什么说今年买房的都是勇士?

其实真正的勇士是前几年买房的：
高价格、高利息加点、期房碰上了房企集中爆雷，交不了房还得还贷款，尤其是投资的人，那点增值预期基本都是在用自己钱给银行贴利息。
而现在的人多精明啊，看到了风险，即便降息，打折降价，首付分期首付贷，都还要考虑考虑，就是大家常说的，你不买我不卖，明天还能降几百，不光是房价，还有利息。
那么今年的购房者是不是勇士呢？虽然各种让利，也有可能是勇士，根据房企的资金游戏来说，基本都是透支型，用现在的钱去盖过去的房子，现在的房子期待透支未来的购房者，现在的勇士很可能是舍身救下过去的勇士。
以前说房企的旁氏游戏的时候，一些人跑来说有监管资金，不会出现寅吃卯粮的情况，现在估计这些监管资金还讲不清楚呢。
特斯拉将所持约 75% 的比特币购买为法定货币，如何解读其这一操作，释放了哪些信号？

不错了，也算是止损回款了，美联储预计还会再加息，几乎所有的金融投机品都要受到波及，再说企业不是马斯克一个人说了算，企业是要为股东负责的，马斯克只是其中的一个股东。
要说美联储加息下什么东西值钱，那当然是美元了，就是虚拟投资品抨击最多的法定货币，所谓的投资赚钱也是转化成法币以后计算的，这里不止是虚拟投资品，还有各国的法定货币都相对于美元贬值。
这些人非常分裂，既要抨击法定货币的缺点，又要以法币计价或者套现来实现投资收益，既要告诉别人这是暴富的投资机会，又要抨击别人把这东西叫投资品。基本逻辑是，法定货币各种缺点，但并不能证明这些虚拟投资品就是更好的替代品，这中间是缺乏逻辑的。
既然是金融创新，必然要有金融监管，有监管都会旁氏化，没有监管必然发展成旁氏骗局，大鱼更加肆无忌惮的吃小鱼。有人竟然说洗钱和转移资产是虚拟投资品的定价锚，用烧杀抢掠来定义一个人的能力？
后来参与者进了多少钱，前面人就能拿走多少钱，某些人发个推特就能影响虚拟投机品的价格，普通人怎么可能从中赚钱呢，贪婪让后来者上车，恐惧让后来者下车，钱的总数没变，但钱完成了多数人向少数人的转移，而且还可以一直割韭菜，直至剩下的信仰者不值得割为止。到时候再开个新盘，比如某宇宙里面的虚拟投资品，周而复始。
最后，如果不影响普通人，谁信谁被收割活该，但你们的金融游戏影响着大家使用商品的价格，大量的电力和显卡被用在无意义的消耗上，投机需求又要普通人买单，大众想看飞人也不是没有道理。值得一提的是，国内从事挖矿相关活动属于违法行为，大家如有发现该举报举报，你的举报就会让很多人的电脑便宜一些，哪怕是一点点，积少成多么。
欧洲央行将三大关键利率均上调 50 个基点，为 11 年以来首次加息，这会带来哪些影响？

单看我们和美国这两大经济体，债务支撑的经济繁荣问题都很严重，中房美股困局，中房70成数据接近一半房子价格跌回到两年前，再刺激市场也很难维持信心，美股跌去两三成还得继续加息，靠着几十bp的加息无法短期内把通胀拉回到较低水平，问题都不小，而且基本都很无解。
然而看看欧洲和日本，比烂的时候中美还属于最好的经济体，美国的货币霸权依旧强力，军事霸权、技术霸权、货币霸权与文化霸权相互协作，加息下相对于主要经济体的货币基本都是升值的，更值钱了，即便其内部通胀达到80年代以来最高。而我国虽然没有本币霸权，但凭借着强大的制造业产能，牢牢稳住世界第一的进出口份额，离谱到房地产价值是债务支撑的虚高，庞氏信贷需要吃掉现金流，而制造业才是为房地产泡沫输血的源头，所以很多人担心房地产泡沫破裂后影响实体，实则实体一直在牺牲来维系房地产泡沫。
回归正题，先看日本汇率从去年到现在可以说是疾速贬值，美元兑日元去年还在110左右，至今已经138了，一年贬值高达25%左右。当想要稳住本币的时候，要么内部跟随美国加息，让本币变得相对稀缺，防止资本外流，要么拿外汇储备砸钱来稳定汇率，常见的面对做空时的策略。第一种情况加息有一个最大的阻力，就是日本政府债务，杠杆高达250%以上，略微的加息政府都可能扛不住，或者以债养债让杠杆更高，前端时间的日债收益率问题就和此有关，吓一下市场怕是也非常恐慌。不跟吧资本进一步外流，本币继续贬值，只能拿外汇储备来砸，还好日本的外汇储备较高，虽然减持了一些，但仍旧是美国国债的最大债主，靠着以前的积累和现在的外循环还能抗一段时间。
欧洲就更烂了，欧元区6月的cpi高达8.6%，英国的通胀更是连续的破9%，紧跟着美国的步伐，然而欧元毕竟不是美元。战争泥潭、内部分化、能源依赖、政府杠杆、高通胀率与经济增长停滞。各种经济大雷踩了一遍，甚至有点分裂，既要俄罗斯的能源，又要制裁俄罗斯，既要被美国收割，还要把自己更牢固的捆绑在美国的车上。
美国其实也是能源出口国，再加上对中东的控制，很大程度左右能源供应，美国还是世界第一大粮食出口国，可以想象不仅是科技，还能左右能源和粮食供应，所以短期内美元霸权几乎很难撼动。欧洲是没有其他选择，而日本是无法选择，导致的结果是美国经济一旦要出问题，必然欧洲日本要先被垫在下面，80年代的滞涨就是这么过来的。
欧洲高通胀，低增长且债务问题比中美还严重，毕竟欧元区这个坑鱼龙混杂，里面不止是有德国这样的制造业支撑国，也有很多吃经济扶持的，再加上亲兄弟都明算账呢，更何况这些各怀鬼胎的加盟经济体，在经济下行中自己就会先乱起来。还是那个问题，高通胀和债务支撑的繁荣只能选一个，加息抑制通胀但会打击金融市场安全，不加息高通胀和汇率继续向下，所以只能采取缓慢且尽可能拉长的策略跟随美国逐渐加息，50bp纵向来看，确实超预期，但根据费雪效应，通胀都8~9%了，实际利率负的还是很厉害，靠着这点加息想抑制通胀估计是很难的，更多的还是想办法解决供给问题吧。
芒格谈投资加密货币称「这就是什么都没有投，加密热潮是一种大规模的愚蠢行为」，如何评价这一观点？

又来邀请我断人财路，不光是本问题用到了投资，其实从信仰者本身基本用的也是投资，投资是什么意思呢？投资是期待未来增值的，也就是说对于参与者来说，也没几个人真的信虚拟货币所渲染的那一套，而仅仅是作为一种可能暴富的金融投资品。
什么是投资呢？比如电工投资了工具，司机投资了货车，这都是可以产生价值的资产，所以其本身就有价值，其次是房地产，房子本身是慢消耗品，可以通过出租或者自住产生价值，当居住属性远远拉开投机属性的时候，尤其是加过度杠杆的时候，也就是对应出现房地产泡沫，历史上基本都是硬着陆，回归到其本身的价值附近。最后还有股市，股票本身并不仅仅是一个票据，而是你是整个上市公司资产的持有者之一，包括电脑机器等实体资产，也包括知识产权商誉等无形资产，也有向公司索取分红的权利，当然健全的股市是非常值得投资的，是居民资产保值的重要途径。最后股市也有高涨和衰退周期，伴随着股市价值的高估和低估，也是存在投资和投机的转化。
那么加密货币投资的收益从哪里来，现在看来基本都是期待后来者以更高的价格从自己手上买走，投资股市是把自己的钱拿来促进企业生产的，相对于原本的100块变成了105块的财富，投资便能从中获得一部分增值的收益。而加密货币的收益完全来源于后来者的投入，原本的100块从后来者的手里转移到了前面投资者的手里，而后来者想要赚钱就必然要更后来者以更高的价格买走，然后你问这类投资品的定价依据是什么？只有无用的消耗和后来者愿意接受的信仰，一旦后来者不信了，这种投资品价格便会一落千丈。
所以会有大量的投资者必然到处自发的造势，让圈外人进来，特点是波动很大，且没有监管，收益也没有税收，无法追查，可以出现周期性的割韭菜，人为可操作性非常强，比如名人的一个利好的推特，或者一个利空的推特，投资者怎么会知道这些资本什么时候做多，什么时候做空呢？
只能说这东西核心玩法和旁兹的邮政票据没啥区别，只要后来者持币进入，就能兑付前面人的高收益，一旦后来者不信了，这东西就玩不下去了，当然不乏有人赚到钱，因为旁兹的投资品靠近金字塔顶端的人是可以赚到钱的，底层的持币的人进入的越多，再分配以后上层的人赚的更多。而且这种东西还能换个马甲再来，换个噱头一样有人上钩。
河南村镇银行再公布垫付公告，垫付对象为 10 万元及以下客户，还有哪些信息值得关注？

进展还是不错的，听说还顺带兑付了利息，算是阻碍市场信心继续向下的措施，有一个词我一直不理解，就是垫付，为此还专门去查了一下：垫付的意思是暂时替别人付钱，谁在为谁垫付？
从兑付方式来看，基本确定为存款，不再提之前的“理财”和“非集”了，如果钱是银行本身的，就不存在“垫付”这么一说，应该是正常取款。
如果是银行被诈骗，也如官方所说，根据追回资金的情况来垫付，这不应该是把储户自己的钱追回来了，也不应该用垫付，叫赔付。
总之，对于特殊事件之后，兑付总算有了进展，相关人拿到了钱。然而这个事情还没有结束，钱怎么被转走了的，银行扮演什么角色，金融模式如何，金融监管如何失效，前期的压制措施是否违法，垫付是谁给谁垫付。吃一堑长一智么，这个事情稀里糊涂，也只能降低信心继续损耗，而并不能修复，关于钱永远是防大于治，真正解决问题应该用更严格的监管来预防，而不是储户为了取回本该属于自己的钱还要寄希望于一些人发慈悲。
70 城房价数据显示唐山等 34 城跌回两年前，郑州跌回 5 年前，深圳涨幅居前，未来房价走势会如何？

房地产的三个属性：税收属性、金融属性、居住属性。居住属性以租售比来看，根本值不了那么多钱，这里重点讨论前两个属性是否可以维系。
税收是对未来征税，相当于把未来二三十年的税收拿来用，涨价去库存多疯狂，对未来的透支越严重，但凡地方可以继续收税，都不太可能停止，现在问题是居民该透支交税的都交过了，没交的承担高税收能力有限。读者也能看到最近一两年各种刺激楼市政策，包括地方的降低首付比例，首付分期，消费贷等就是为了让连20%首付都凑不齐的人能够拥有上车的资格，提前把税收上来，后来者接不住，可以无底线加杠杆，但就是不能降价。从效果上来看，市场反响平平，主要是居民连交税的首付都凑不齐了。居民扛不住，所以地方的做法是城投和国企负债拍地维持开销，这又能玩几年呢？以后也是个大雷
金融属性是期待未来这以更高的价格从自己手上买走，当城镇化进度快的时候，居民储蓄高的时候，那么不缺接盘者的，逐渐的企业个人都看到了这东西投资收益高，创业办厂不如买套房实在，那么就有大量的资金流入房地产，投资和自主共同组成需求端，结合信贷支撑，几十万就能撬动几百万的房地产增值，邻居卖房增值了你的身价也跟着增加。投机就形成了，房地产赚钱的前提就是后来的城镇化群体来接盘，四五线的靠农村，二三线的靠四五线，一线的靠二三线，击鼓传花。根据人口结构，不可能依靠六七十岁的农村人来支撑城镇化的尾声，把房价炒着么高，农村可吃不下，涨的时候是从一线开始，跌的时候那可是从经济基础薄弱无法为进程群体提供相应薪资报酬的四五线。金融属性还有一个风险，就是整个环节都是出现庞氏化，包括地方不断增加的开支，房企在预售制下的金融游戏，银行为了市场不违约而不断的允许以债养债，货币进入金融体系空转徒增风险。
这两个属性都具有击鼓传花的特征，地方透支未来的居民税收，而维系的前提是更后来者交更多税，金融属性是期待后来者负更多的债来接盘，前提是后来者接得住，那么问题来了，谁是后来者，人口结构中五六十岁的农村老人，还是刚刚进入社会的00后？前者未来养老都是问题，后者逼太狠就不陪你们玩了，击鼓传花如何维系呢？再加上房企的庞氏信贷崩断，各地烂尾楼横行，叠加经济下行对薪资收入的影响，谁这会拉满杠杆买期房绝对的侠之大者，为庞氏信贷接盘。
至于未来的预期，我还是19年的观点，软着陆可能是最好的结局了，确保把负债限制在涨价去库存之后接盘的群体身上消化掉，还记得之前的几个阶段吗：刚开始跑不赢资金成本，逐渐跑不赢通胀，最后可能直接负增长，读者觉得之前说的三个阶段哪一步了？只要让这批房子锁死5~10年，风险就可以消化一半不止，至少风险不在金融体系身上，当然软着陆前提是地方和金融体系不要桶出更大的窟窿。回头来看，多买房其实就是多缴税，未来不涨还要多给银行贡献利息，经济下行最多给你lpr降一点利息，也算是银行给你投资房子让利了吧。
具体算账可以参考前两年值得回味的两篇文章：
曹德旺称「趁早卖房才明智，你以为房子保值，别傻了」，如何评价这一观点？

这个采访估计很久了，但现在出手已经比较晚了，房地产早就不是一个好的投资品了，还是要算账的，把去年年初的计算方式拿来，读者可以自己带数据，看一下你投资房地产，每年增值多少才能不亏，大致看了下70城数据，即便lpr降了稍微加点杠杆估计都是在给银行打工，这就是为什么经济不好银行照样增加利润，同时也得让利给贷款的人。
投资的目的是为了保值，上述中只考虑了加杠杆所产生的利息，但把收益全部给银行，你的自有资金并没有保值，通胀在一两年感觉不明显，六年不能算短期，所以就必须再将自有资金的通胀修正加进去考虑这个问题，假设你自己出100万加100万银行贷款炒房最终获利26.4万，相当于收益全部给了银行，自己的100万要承担六年的通胀。这里给出保值的参考公式：房价增长率>贷款利率×杠杆占比%+通胀×自有资金占比%，这个公式就是很多人梦寐以求炒房赚钱的最基本不等式，简单理解就是房价的增长要大于通胀和炒房贷款的利息才能做到保值，我们举几个例子来说明这个公式，再结合统计部门发布的70个大中型城市房价变动数据（数据来源于网络，不便展示，请读者自行查看）来看现在有多少个城市能做到投资保值：
1）全部用家庭储蓄投资，不用明面贷款和隐形贷款，带入公式得到保值的条件是：城市房价增长率>年通胀率。
结果正如其明面意思一样，投资房子保值的前提是能跑赢通胀，现在很多人都说房子一定能跑赢通胀，但基本都是靠猜测或者惯性思维，到底能不能跑赢是要看数据的，2020年发布的消费者价格指数CPI同比增长2.5%，那么根据统计部门发布的70个中大型城市的房价涨幅结果来看，约有20个城市全款投资都不能做到保值，其中就包括去年热度很大的郑州和天津。
2）自有储蓄和贷款各一半，且均不为消费贷，因为消费贷的计算方法往往是分期偿还后依旧在产生利息，平均利率极高，这个高息贷款计算不考虑，我们参考最低的贷款按基准利率4.9%，带入公式得到保值的条件是：
房价增长率大于3.7%才能做到自有资金保值。
加一半杠杆来投资房子，除去银行利息和通胀修正以后投资能做到保值的，2020年70城中就有31个做不到，真正批下来的贷款利率往往高于基准利率，按照2020年全国首套房5.22%的平均利率来算，就接近一半的城市做不到投资保值，如果按照二套房的利率5.53%计算，能投资保值的城市达不到一半。
3）我们按照刚需的最低首付比例来计算，即30%首付，70%贷款，同样贷款按基准利率4.9%，带入公式得到保值的结果是：
房价增长率>4.18%才能做到自有资金保值。
再去对照70城数据的时候，刚好是一半，如果按照全国首套和二套房执行的实际平均利率5.22和5.53来计算，能做到投资保值的城市反而成为少数，也就是说，刚需如果想靠房子增值来弥补贷款利息和自有资金的保值，全国大多数的中大型城市都做不到，小城市预计风险会更大。
去年写的时候估计很多人还没反应过来，如果把房地产看做击鼓传花，那么最近四五年大概率就是最后一棒，能变现的比例毕竟是极少数，当想变现的人增多而不控制，很容易形成踩踏，价格就不一定是软着陆了。
王克丹：现在房地产投资还能保值吗？
中国哪个年代的人最有可能成为最后一波房价韭菜？
社科院副院长称「中国人不仅给自己买房还给儿孙买房，这是中华血脉的独有气质」，如何评价这一观点？

照这么说，是不是还要回到封建农奴社会呢？
现在工业社会不应该那么累，产出大幅度提高，劳动强度要下降，生活质量要提高，别再忽悠人当低需氧劳动者了，房地产是税，其次才是是投资品和消费品，既然是税，那么鼓励交税不要撤什么血脉独有的气质了。
多家银行消费贷利率下调至 4% 以下，这释放了什么信号？

最后还是依靠贷款来维持经济热度，还是货币政策工具，不过是定向降息而已。
从财富结构上来说，过去十几年通过房地产完成了现金流的再分配，多数人的存款变成房子，未来的现金流成为长期贷款的本息，而消费能力则转移到了少数人手里。房地产从来都不是蓄水池，而是印钞机，没有贷款，钱怎么印出来？相当于把未来几十年的现金流提前透支出来流通，但又是多数人负债转化为少数人财富的过程，多数人有消费意愿没有消费能力，少数人有消费能力但基数过小，但你看多数购房者的身价又是几百万千万，又不能说他没财富，这就是债务支撑的财富幻觉。
就会出现一个奇怪的现象，07年至今市场的货币供应翻六七倍，而又要年年通过各种办法扩大内需，不得不依赖出口来出清过剩的产能，这几年尤为明显，商品给了别人换来更多信用货币，内需不足又降低了进口，顺差越来越大，当然也可以理解为好事，就看站在什么角度。回归正题，当本该成为消费主体的人背负贷款成为伪中产阶层，债务不断吃掉收入，结果就有一个我国特色的通胀通缩问题：担心供给问题导致基本刚性消耗品价格上涨引发通胀，又担心非必要消费品由于消费能力下降而通缩，简单理解是基础物资涨价也得买，非必要消耗品降价也不敢乱花钱，叠加疫情对就业薪资的影响，这种趋势会进一步加剧，既有通胀压力，也有通缩压力。一方面要保基础物资供应，另一方面又要刺激消费。
但现在的问题是有钱谁不会改善生活，关键债务黑洞不断侵蚀着大众手里的现金流，收入预期下降但以前的债务和利息还是要还，怎么刺激消费呢？老路子，信贷支撑，鼓励大家举债消费，你手里没钱，但可以借钱花啊，所谓的应贷尽贷也包括消费贷，同时还得让利，短期消费贷款的利息已经低到3%~4%，甚至出现了套利空间，比如把消费贷套出来去做其他的理财，现在有些房企照样卖着理财产品，反正我是不敢这么干。
这种刺激消费的方式是有风险积累的，现在都没钱消费，怎么保证未来经济不确定性中获得稳定收入来偿还本息呢？只会让自己的债务更加恶化，为了不违约，一些人其实已经陷入了以债养债的恶性循环，比如整天借亲朋钱说倒信用卡的人，把钱借给未来偿债能力有限的群体，其实和各地降低首付和门槛把钱借给收入可能存疑的群体买房是一样的，都是在用未来风险置换现在的风险。
货币政策工具本身还有多大效果是存疑的，比如你借给房企他们是拿来盖房子还是堵窟窿，你借给次级贷款人，消费短期是上去了，长期拿什么还，借给他们更多吗？与其进一步恶化庞氏信贷，不如尽快把重点放在财政政策工具上，完善税收体系，增加财富结构上层本不该拿走那么多抗风险资金的群体税种，资产持有税、利得税、离境税，以及追逃税，再配合中央发行国债，来替代土地财税这种从中下层刮油的体系，这不是养懒汉，而是不要向之前那样过度索取，让多数人被迫成为低需氧的劳动者。
中国的烂尾楼问题，跟美国的次贷危机有什么区别？

把之前写的文章摘抄一部分，看一下我们经济体旁氏信贷崩断的一些特征。
我们经济体特色的庞氏信贷崩断以后的特色不良资产，美国的次贷危机是把贷款不顾风险的向下层发放，再包装成理财卖给投资者，当庞氏信贷崩断以后，大量的房子作为不良资产丢给银行处理，首付越低，银行风险越大，结果就是资不抵债而纷纷破产。而我国也有金融创新，就是预售制，这是一种玩现金流的金融创新，把本该房企筹集的资金，以一个未来建成的抵押物作为抵押，购房者的信用作为背书来把贷款提前拿出来。这就让许这种胆大的人，再规则下几十亿的自有资金，已经滚到2万亿的负债，唯一可能保交付的钱就是监管资金，然而金融创新如此疯狂，监管却如此疲软，结果就是仅仅一个房企就搞出几十万户未交付的房子，一点都不比美国的MBS之类的金融创新风险低。
崩断后也是非常有特色，美国次贷危机之后，金融机构再差也能收回建好的房子，而我们的金融体系在烂尾业主断供之后，能收回什么呢？建到一半的房子，还是仅仅是一些还没开工的房子？以前有恃无恐，居民抗压能力强，地方压制能力强，烂尾了业主拿不到房子也得还钱，否则征信伺候，结合我国没有大范围推广个人破产制度，这里面的窟窿就得业主填。
然而这次敢于断供的业主，也是抱着伤人70，自损30的决心来的，仅靠征信是限制不住的，一旦业主选择鱼死网破，这些既得利益者才开始真正的有所顾虑，预售制下本来强加到居民头上的风险，一下子银行要承担70%，这也是这些既得利益者贪心不足蛇吞象，被自己设计的金融创新所反噬了。
此外还有一个大的潜在风险，就是过去的庞氏信贷崩断了，房地产财富再分配过程中最大比例流向的土地财税也无法维系，也就是房地产的税收属性表现。房企信用破产，金融游戏也难以维系，手套脏了，无法再为地方充当马前卒的角色，那么地方的财税怎么办？就有了另一个特色的金融创新，城投和国企负债融资拍地给地方花，如果以后居民接了，还是透支税收。如果居民不接，这种模式将是特色的赤字货币化，然而城投的债务不计入政府负债，这颗大雷未来解决办法很可能是从政府部门剥离之后直接违约，这里面也都是万亿级别，雷也不小，会不会也打包成高回报的理财产品呢，如果真是这样，不得不感慨我们经济体的金融创新和风险剥离能力。
中日继续抛美债，中国持仓 12 年来首次跌破万亿美元，有哪些原因导致美国债吸引力下降？

我们可以分析下可能的原因。
首先美国国债可以理解为低风险理财，尤其是贸易顺差国的理财，我们知道国际贸易的核心是商品和劳务的交换，理想情况是各自拿到对方提供的商品和劳务，都不需要长期吃有对方的货币，你给我些梨，我给你些相同价位的苹果，这就是贸易平衡。
然而现实中不可能这么理想，有的国家长期贸易逆差而背负巨额外债，拿不出那么多商品和劳务平衡逆差，长期下去可能就是主权债务危机和国家破产。与之相对应的就是贸易顺差国，要一堆废纸或者一个数字也没啥意义，持有他国的货币，其实是未来向其索要商品的凭证。
但每个经济体的本币稳定性差异很大，比如你绝不会愿意持有委内瑞拉和津巴布韦币，因为货币价值不稳定，未来很难兑换原本你给他等价值的商品，所以大家更愿意持有货币背书能力强的货币，比如美元、欧元以及人民币和日元，当然前两位是远远拉开后边的所有经济体国际货币占有率总量之和，所以贸易中更多的是把自己的商品先换成国际通用货币，再用国际通用货币来买自己需要的商品，金融体系的特点是雁过拔毛，用他国的货币作为贸易的背书，必然要交明面费用和隐形的承担铸币税。
回归正题，贸易顺差国积累的外汇储备不是当下要用，放在自己手上不用，那就要承担货币机会成本的损耗，当你有大额储蓄时会做什么决定？理财！而理财里面，最稳定的就是国债，持有美元同样的道理，最稳定的就是美国国债。收益率低但分险极低，就好比很多人会把钱买成银行的存款和理财一样，相比来说比放在自己手上贬值要慢一些。
大家为什么要把理财拿出来，要么是钱有更好的用途，要么是对方兑付可能有问题。
先讨论后者，自从美元与黄金脱钩，结合财政赤字货币化，左手印钱右手兑付，原则上兑付是没问题的，无非是购买力损失多少的问题，美国的四个霸权此前也谈过了，短期内相对稳定，叠加加息周期，美元虽然烂，但你看欧元和日元更烂，购买力相对于其他经济体的货币反而上升了。其次还有另外一个问题，作为理财的美国国债赎回以后是什么？还是美元！持有国债和持有没有收益的美元其实是一个道理。
那么更加倾向于前者，这些钱有其他用途，比如今年日本的贸易逆差，顺差攒钱逆差花钱是很正常的事情，以及手里有筹码来维持本币汇率不要进步一贬值，防止国际资本做空得有筹码。那我们长期都是顺差，尤其是疫情特殊窗口期顺差更大，原则上不缺外汇，国债赎回放在手里不用岂不是亏损更大。只能猜测减持要么是加大对外投资用，就是优化外债的多样性，要么是趁着能源矿产等大宗商品价格下跌发力囤一些，其他的用途需要专业的人来解读。基本逻辑是持有美债和美元没有本质的区别，赎回来不用也是没有意义的，还要看后期这些钱花在哪里就能反推可能的原因。
郑州银行称监管资金被挪用是「听招呼干活」，房管局回应「其说法不实」，如何看待此事？真实情况如何？

不是还有“金融机构市场化参与化解风险”，以改兼赈、两难自解的方案么？提出的人要不要解释一下到底怎么个推行方式。
至于监管资金的挪用和现在烂尾的窟窿，应该还不到相互甩锅这个步骤吧，不要太急于做不粘锅，现在也没有数据，不清楚这里面的窟窿到底是多少，漏洞是否真到了不可调和只能相互甩锅的地步。
如何看待央视白岩松主持的节目话题：「如何让消费，像天气一样热」？作为普通人如何响应国家号召去消费？

逻辑其实很简单，我们做一个简单的例子：
原本100个人，经过三十年的努力人人有了存款，分布类型我们就取一样，每个人有100块钱，总计就是一万块钱，然后拿出一部分去改善生活，那么消费会跟着经济增长不断增加。
经过了一个再分配的游戏，这100人里面有10个人拿走了1万块钱中的9千1，剩下的90人总共有900块钱，相当于每个人只有10块钱可以拿来消费了。
那么10个人每人增加一倍的消费，也就是2000，即使剩下的人把所有钱都拿来消费，也不过2900块钱，总消费是降低的。
我们可以把问题稍微复杂一些，初始条件换一下：
本来就是10个人掌握了8200欠的财富，剩下90人掌握1800的财富，也就是人均20。
那么再经历了一个财富再分配，剩下的人只有900块可以消费，那么结果是消费也在下降，不过没有上一种情况下降那么快，也不知是好事还是坏事。
再复杂一些，把增量考虑进去：
总财富增量多了1万，按照初始条件的分配比例，10个人掌握了16400的财富，剩下的90人获得3600的财富，总体消费是上涨的，
如果考虑到再分配游戏，结果是10个人掌握了18200的财富，剩下的90人人均有20块钱可以消费，消费不增不减。
再复杂一些，在增量的基础上引入债务：
考虑增量以后净财富还是2万，举债2万，那么就有了4万的财富和2万的负债，假设财富还按之前的分配方式，那么最后的结果是什么呢？
十人掌握36400的财富，90人获得3600的财富外加2万的负债，净财富为-16400，考虑到利息，未来创造的现金流要不断的偿还这些贷款。
当然这个模型过于简单，读者可以自己再把数据和模型改进下，但定性理解这个问题足够了。
那么白所说的两个问题就很容易理解了：
1：“今年疫情虽然大家都难过，但是存款却增加了10万亿”，投资预期下降，但钱又在少数人手里，消费能力翻几倍也无法弥补多数人的消费下降，又不能投资，消费浪费都浪费不掉，比如购买国外的奢侈品消费，那只能变成存款。
2：为什么消费如此疲软，因为大多数人本身没有在债务扩张中接到水，还要承担源源不断的负债转移，有些人提出的解决办法竟然是继续放水，就是因为放水债务扩张导致的财富和债务流转，积累的财富结构畸形，继续放水只会加剧这种财富结构的畸形。
如何让消费像天气一样热，白站在10个人的角度大概率不会懂。