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国家卫健委回应出台政策鼓励早婚早育提案，称「群众已转向少生优育」，生育意愿和生育政策相关性多大？

早婚早育并不能缓解人口负担，且居民转向少生优育是客观现状，从这个角度来说卫健委的回复和总结没有错。一些评论的举例还是很形象的，大家想生的时候你可以限制，效果类似于拿绳子拉木箱子，但大家不想生的，婚育意愿延后的时候，放开限制并不能带来刺激生育的效果，相当于拿绳子推箱子，肯定是效率极低的。
真正需要做的其实官方早就给了，“国家采取财政、税收、保险、教育、住房、就业等支持措施，减轻家庭生育、养育、教育负担”，但执行起来却又有一些问题。
以税收为例，现阶段我国重间接税、隐形税、劳动税，轻直接税、财产税，我们知道经济压力已经成为年轻人婚育的最大阻力。然而从税收体系来看，间接税是主要税种，隐形税是地方的主要税收支柱，劳动税同样更加依赖工薪缴纳，结果就是税源高度重合，财富积累较少的年轻人非常依赖劳动所得，贡献劳动税，婚育对于房子的要求越来越刚性，又是地方土地财税的主要贡献力量，最后家庭的开支，养育的成本还要贡献间接税，就好比都买一部手机，间接税对于富人穷人是一模一样的，三者结合导致越后来的群体税负压力越大。所以税收改革紧迫性非常大，想办法在生育率下跌到1之前缓解年轻人的税收负担，尤其是间接税和隐形税，税源应该转向直接税，财产税，遗产税上，至于个税的减免，相比于前两个税收几乎可以忽略。
财政政策，从二胎放开之后就有地方开始补贴，三胎放开后为了做政绩达更多的城市效仿，面子政绩做了钱花了，生育率还在以更快的速度下跌。谁都知道现在的低生育率核心问题是一胎，婚育压力大，生活成本高，抓不住主要矛盾，公共福利资源就这么多，花在多胎上越多，能用在一胎上的更少，而且这些钱都是税收，反而成了附加在生不起一胎群体的压力。有些地方没钱做政绩，拿一些公共的名额去奖励，比如购房资格，车牌摇号资格，公积金贷款上限等等，更能反应这个问题，不想出钱只能拿大池子里面的资源去重新分配，对于刺激生育率的结果可能适得其反。
教育，至今的教育资源分配和公平问题都还在探索阶段，都是公民，有的区域同样的分数上不了本科，而有的区域则可以去好的大学，改革踟蹰不前。生育率再往下走，大概就不太需要做改革了，比如出生人口减半，从幼儿园到高中再到大学，逐渐的进行末尾淘汰。
住房，老问题了，房价收入比过高，有条件的掏空六个钱包，没条件的其他事情只能往后排，掏空钱包之后呢?老人生病要不要管，孩子敢不敢生，敢不敢失业？家庭财务状况承压的就意味着抗风险能力的下降，稍微的扰动都可能让家庭财务崩溃造成阶层滑落。
所以，生育意愿与生育政策的限制现阶段关系不大，而生育鼓励政策又抓不住主要矛盾，相对来看，反而成了本该成为一胎贡献的群体出钱，补贴多胎的群体，继续加速了生育率的下降，一胎占比其实就能说明这个问题，这类生育鼓励政策从过去的趋势来看并没有抑制生育率下降，未来大概也不会发挥作用，从资源分配角度反而可能加速了生育率下降。生育率下降是综合因素影响的结果，而改善也不可能仅仅只是表面的鼓励那么简单，还是切实兑现“国家采取财政、税收、保险、教育、住房、就业等支持措施，减轻家庭生育、养育、教育负担”的承诺，改革阻力一定不会小，涉及到分配必然是深水区，就看未来的魄力了。
目前全球货币政策环境下，人民币汇率变化受到怎样的影响？人民币汇率长期保持稳定的可能性和具体措施是什么？

首先，人民币过去几十年都是相当稳定的，我们把周期缩短，从加入WTO开始算，也就是我国逐渐融入经济全球化之后，汇率大趋势是升值的，但变化也不算太快，从2003年至今，美元兑人民币最低在6左右，最高在8.3左右，二十年的时间跨度上来看，已经相当稳定了，回顾历史有利于讨论未来的趋势。
人民币汇率受什么影响？
1）国际贸易中的进出口情况，货币是商品交易的媒介和度量衡，核心是商品而不是货币，国际贸易也是如此，持有某国的货币其实就是获得向该国索取商品的凭证，我国的汇率受国内工业产出规模和价格的影响，简单理解持有人民币意味着可以从我国购买相应的工业品，我国的工业制造业产出不断，就意味着人民币购买力的稳定，进而影响人民币汇率的稳定。
2）各国货币政策的差异，这里只讨论兑美元的汇率，人民币比较明显的两次升值，一次是07-2013年，另一次是2020年到2021年，而贬值则是2015年到2016年，以及2022年，还是有明显的特征。基本取决于美联储的加息降息周期，07年-13年是美联储的降息周期，2015年则是美联储开启加息周期，2020年到2021年同样是降息周期且开启无上限量化宽松，之后的2022年贬值则于美联储快速加息，美元指数大涨有关。根据大周期来看，我国对美元的汇率非常依赖美联储的货币政策选择。
3）逆周期调控和外汇储备，我国在不可能三角中选择的是货币政策独立性和汇率稳定，而对资本自由流动严格管控，这就让宏观政策干预汇率变得相对容易，相当于有一堵墙将本币和外币隔开，正常的关口则是官方的兑换渠道。比较典型的两种干预汇率的方式，一个是外汇存款准备金，当人民币贬值过快时，下调外汇存款准备金，则人民币相对外汇稀缺，降低贬值的速度。反过来则可以提高外汇存款准备金预防人民币过快的升值，其实最近几年都是这么做的。此外，可以对外抛售外汇储备购入国际上的人民币，供需关系直接影响到人民币的汇率。当然干预汇率都有一个重要的前提就是足够的外汇储蓄，否则很容易被投机资本做空，比如索罗斯做空英镑，我国是世界上外汇储备最高的经济体，如果想维持本币的稳定，大概率是可以的。
4）人民币依旧与美元深度捆绑，读者可能经常会看到贸易顺差用美元计价，且我国的主要外汇储备都是美元资产，主要原因是对外贸易顺差意味着其他经济体欠我国的债务，但问题是没有抵押的债务非常依赖各国的货币信用。举个简单的例子，我国对一个本币贬值速度超过1000%的经济体出现了贸易顺差，敢不敢接该国的货币作为顺差的凭证呢？大概率不愿意，而是要求用国际通用货币来作为结算，其中最愿意接收的大概还是美元。
供需关系决定价格，其他国家愿意持有人民币有两个基本的背书，一个是能买来绝大多数的工业品，冰箱洗衣机电视汽车手机等等，除了能源矿产，买不到的东西越来越少。另一个是人民币和美元的深度捆绑，如果愿意，随时可以用人民币向我国换取美元，这也是外汇储备的体量决定的，同时逆周期调节往往都是有效的。外汇管制、贸易顺差、人民币和美元的捆上以及逆周期调控，从这四个角度来看，如果需要，人民币长期的汇率稳定是很容易实现的。
稳定的前提下，政策可干预的空间内升值好还是贬值好，取决于经济发展的需求，如果侧重外循环，也就是刺激出口，让人民币缓慢贬值有利，如果侧重内循环，也就是刺激进口，让人民币缓慢升值有利，从现在的发展侧重点来看，外循环是政策更关注的，也就是让本币尽可能的不要升值太快或者适度贬值是政策调控的方向。
2023 年 3 月份居民消费价格同比上涨 0.7% 环比下降 0.3%，如何解读？

几个值得讨论的问题：
1）通胀高了好还是低了好？
通胀高了不好，这个一般没有异议，高通胀意味着居民货币购买力的下降。但通胀如果变成负数，直接看好像没啥坏处，居民的购买力增加，但低通胀的表现往往来源于消费不足和产能过剩，可能意味着通缩螺旋的产生，消费不足带来企业利润下降，企业利润下降带来就业和薪资的降低，进一步影响消费能力，进入通缩螺旋和经济衰退，往往对应失业率的快速上升。所以一定范围内，通胀和失业是负相关的。一般经济体的货币政策目标，通胀的预期目标往往在1~3%之间，比如日本和美国的2%，我国今年目标的3%。
2）怎么判断通胀是否合理？
居民收入水平的增幅是否能够跑赢通胀，比如通胀5%，而大多数人的收入增长10%，那么这个通胀也就并不高，反过来通胀即便只有3%，而大多数人的平局收入增长只有2%，那么这个通胀也是高的。这里不适合用平均值，因为各国收入结构差异很大，少数人增长也能带动平均值的上升，这个判断就需要更详细的收入结构。
除了收入水平以外，还要考虑失业率，如果失业率上升，意味着这部分有劳动意愿的群体没有收入，但他们也要维持基本的生活，通胀高了影响也很大。
所以核心问题是多数人的收入增长与通胀的对比，如果一定范围内的通胀可以带来高就业率和高收入，各经济体往往会选择拿这部分通胀的成本来换就业数据。
3）货币政策与市场表现背离
我国出现了一种奇怪的现象，货币政策宽松与市场的响应出现严重的背离，即便考虑到市场响应的滞后性，不说最近12.9%的货币供应增速，去年平均增速也在11%以上，按照这个增速今年广义货币供应量就要超过300万亿，这个数字在07年才40万亿，要翻7.5倍，但效果远不如08年的宽松货币政策。即便调查失业率有误差，但纵向来看，也没有太大的起色，还在5.6%，通胀也基本维持在低位，本月更是到0.7%，房地产所谓的回暖也仅仅是媒体层面。
大家都好奇钱去哪里了？一个可能的原因是信贷基本去了企业部门，而企业部门又分为国有企业和民营企业，举债的大头是国资，包括城投，银行又是国有一家独大，假设我们把地方政府、国有企业和银行看成一家，可能不难发现货币更多的在政府主导的部门内流转，民营企业举债意愿不强，居民部门的信贷数据更是萎缩严重。以2月为例，新增人民币贷款1.81万亿，同比多增5928亿，但住户贷款仅仅只有2081亿，其中中长期贷款800多亿，中长期贷款相比2020年高峰时期下跌10倍都不止。贷款主要增加在企（事）业单位上。
缺少居民部门参与的经济活动可能是国内经济现在的最大问题，信贷上不敢加杠杆，消费上贡献能力较弱，投资上缺少渠道，财富结构上也没有修复，货币更多的在企业政府之家流转，甚至更多的是政府部门可控的企业和银行之间三者之间流转，其中就包括以债养债的问题，民营企业和居民参与度不够可能是货币政策和市场表现背离的主要原因，仅靠货币政策是很难解决结构性问题。
即时通讯软件是否助推了「加班文化」，下班后回复工作消息，算不算加班?

科技进步本身没有助推加班，反而往往增加了效率，就好比一把刀，你可以拿来做饭，也可以拿来伤人，关键看大家怎么用。
8小时工作制，规则就在那里，但违法成本太低，维权成本太高，劣币驱逐良币，所谓的你不干有的是人干，最终陷入无尽的内卷之中，越卷劳动者议价能力越低。
你不干有的是人干，和过去的房地产如出一辙，你不买有的人是人买，大家越是去抢房源，出售方的议价权越高，价格涨的越快，就不可能有优惠，反而是各种的限制。相反，去年大家都不去抢房子了，房价普跌的同时，房企还要送东西，地方放低门槛，银行上百bp的定向让利，二手房的议价弹性增加，换成了你不卖有的是人卖。
加班不是文化，而是环境，人口不是消费力，而是劳动红利，内循环不紧迫，对外循环依赖度太高，债权人节衣缩食，债务人锦衣华服。
技术发展也不是只有我们，带薪休假和闲暇福利的经济体多了去了，经济发展阶段和发展模式的积累问题，不能让科技进步和技术创新来背锅。
人民币国际化进程加快，将为人们跨境旅游、购物、留学提供怎样的便利？能否提升国内居民的有效购买力？

可能影响相对间接一些：
首先，我国的本币国际化并不是全面国际化，根据自身发展需求有侧重点，优先开展与能源和矿产输出国的本币交易，这与经济发展依靠工业制造业密切相关。比如最近的巴西，我国和主要贸易伙伴基本都是顺差，2022年更是创纪录的8776亿美元，而对巴西是贸易逆差，以2022年的数据为例，对巴西出口额619.7亿美元，而进口额1095.2亿美元，贸易逆差475.5亿美元。沙特阿拉伯也是如此，对沙特常年的贸易逆差，以2022年为例，贸易逆差也是超过400亿美元。可以看出来一些特点，我国优先实现本币交易的是主要能能源矿产进口国，且往往是贸易逆差国，确保工业的生产的稳定，本币结算可以很大程度上保障基础物资的供应。
其次，我国现阶段大概不会因为本币国际化需求而放弃汇率稳定和货币政策独立性。货币政策独立性大概不会放弃，正因如此可以选择在全球加息的情况下可以选择宽松的货币政策，根据自己的经济状况制定货币政策而不是跟随联储的步伐，真敢加息房地产大概就不是去年那点跌幅了。此外，我国是全球最大的进出口贸易国，汇率稳定是外循环的关键，去年美元指数大涨，贬值最很严重时也不过7.3，相比美元指数的一揽子货币反而还升值了，最近又涨到6.8左右。最重要的是，本币国际化意味着要资本自由流动放松，简单理解就是是否放开外汇管制，大家可以自由的把钱换成其他货币，就发展阶段而言，大量的先富起来的群体都想冲击外汇，尤其是国内税收改革的关键时期，即便有几万亿的外汇储备也未必顶得住资本外流。
最后，人民币国际化并不意味着要升值，这是两个问题，典型的是欧元英镑和日元的表现，波动也可以很剧烈。根据发展需求，如果我国选择继续做大外循环，也就是刺激出口，就和商务部年初对外贸的总结一样，如何拉订单是今年外贸的核心问题，升值利于进口，但不利于出口，如果侧重点是出口，那么抑制本币快速升值甚至引导本币贬值才是大概率事件。
所以对于跨境旅游、购物、留学除了特定的国家以外，也没什么太大的影响，比如外汇管制很长时间都不大可能放开，兑换多少钱更依赖人民币的汇率，汇率又依赖进出口的需求，假设要刺激出口，主动贬值的可能性更大。至于对内部的居民，能源和粮食的稳定是间接的影响，但尤为关键，比如影响消费者价格指数，能源价格影响方方面面的成本，大豆又影响肉类价格。直接的购买力影响不大，毕竟我国作为最大的工业国，产业完整，生活中的方方面面都可以自己造，优先保证能源矿产和粮食的供应稳定，其他的商品和货币更加依赖内部的流转和循环。
多家开发商预判楼市趋势性回暖，但谨慎乐观，信心修复仍需时间，如何评价今年房地产市场走势？

房地产的大环境还是不同的：供给的垄断性减弱，存量变现意愿增加。
高速城镇化的过程中，需求旺盛，房子的供给取决于土地的供给，就好比市场缺馒头，但面粉是垄断的，巧妇难为无米之炊，地方供应多少土地，很大程度决定了一段时间该地市场房子的供应水平。
根据香港的经验，当然我们进入高速城镇化的时候就引入了大量的港资，土地供应和房价成反比，土地供应越多，房子价格涨的越慢，土地价格也越低。简单理解就是地方供应过量土地与土地收入并不是线性增长关系，所以严格限制土地供应的周期，有紧有收，时而限购，时而放松，先控制土地供应等待房价上涨，供需逆转以后再一下子放开购买和土地供给，表现为地方越限，房价涨的越快，本质还是对于供给的垄断。
然而，随着市场发现屯馒头非常赚钱，也会参与到这个游戏，地方虽然限制了面粉供应，但长期还是会在放开之后增加了土地供应，只是价格比持续放量更高。市场囤积馒头体量也逐渐增加，但在房价大涨的时候，这类馒头虽多，但不会冲击供给市场，所谓的卖跌不卖涨，就和赌博一样，赢了的还想赢，地方的房子供应依旧非常依赖土地的供应，这也是涨价去库存能成功的原因。
逐渐的，大家发现吃馒头的人就这么多，手里能买馒头的钱也就那么多，价格涨不动了。这时市场预期供给有三部分：1）新增地方土地出让的部分转化；2）房企手里的库存房子；3）投资者手里房子。
结果就是，地方想努力卖地，房企想努力清库存，投资者也想尽快高位套现，而真正吃馒头的人却宁愿饿点也要再观望观望，也有的是掏空六个钱包也买不起，供需关系逆转，价格普遍下跌，逼出来更多的存量房子，进一步加剧供需不均衡。
总结为供给市场的垄断型减弱，存量市场跃跃欲试，以往地方控制土地供应的方式干预供需市场的方式失效，地方房企代表的利益和过去投资者之间出现竞争，相比来看，信用受损的房企很难充当手套来吸引购房者的竞争力下降，地段更好，风险更低的存量房子，需要高位变现降低持有成本的竞争力更强，且各地挂牌量激增，房企的去库存今年还要面临二手房更大的冲击，人为制造稀缺的难度增加。
张朝阳直播中说「学物理应该成为一种风尚」，如何看待此发言？你觉得为什么要学好物理？

物理学和工业革命密切相关，热力学与统计物理发展，对应第一次工业革命，电磁学的发展，对应第二次工业革命，量子力学与相对论，对应第三次工业革命，科技发展带动居民生活水平的提升，而物理学是诸多自然科学的基础。
物理学还是一种哲学观和方法论，对于锻炼个人的逻辑能力和思考问题的方法非常有效，归纳总结-提出假设-建立模型-实验验证-修改模型。举一个例子，光的波还是粒子就经历了几个阶段，波动性、粒子性历史上长期辩证，最终达成统一的光具有波粒二象性。在此基础上，1910年一位获得文学的学士的人，次年就喜欢上了物理学，转投物理后，在1924年的博士论文中首次提出物质波概念，既万物皆有波粒二象性，并于五年后获得诺贝尔物理学奖，成为量子力学的奠基者之一。
普通人学习一些物理学基础，当然不是做科研，更多的是科学观的建立，培养科学思考问题的方式，可以避开诸多骗局，比如市场各种创新的模式百变不离其宗，再比如辨别一些所谓的“高端”科技亦或者“传统科技”是否符合科学方法。
老读者也经常问看什么书，推荐经济学的同时，往往也会推荐看看数学和物理学，前者是工具，后者是思维方式，现代社会各种违约成本太低，维权成本太高，其实就是把人逼成超人，多学点基础知识总是没错的，数学和物理是优先度较高的。
元宇宙房产崩盘暴跌近 90%，林俊杰等投资者亏惨，如何解读？哪些信息值得关注？

没啥解读的，当时就提醒大家警惕风险，尤其是金融创新包装下的新型投资品，不要成为击鼓传花的最后一棒，记忆犹新的评论区最多替明星辩解，且观点出奇一致，就是这点钱就是零花钱，就是玩玩，不会割韭菜。
割不割韭菜不好说，如果真有人因为明星的带动效应产生了亏损，这些人大概还会说是活该吧。
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英国对冲基金报告称美联储政策即将转向，美元一年半内或贬值 15%，如何看待这一预测？降息即将到来了吗？

且不说美联储怎么选择，怎么感觉这个报告是说给英国自己听呢？
现在最怕美联储加息和维持高利率的经济体未必是美国经济，更可能是欧洲和日本，有跟着加息的，有没有跟着加息的，我们可以看下美联储加息下几个经济区域的表现：
1）欧元区，从去年6月开始跟着美联储加息，当时的cpi是8.6%，再融资利率是0。加息了多半年了，至今的再融资利率水平是3%，cpi还是高达8.5%，当然相比峰值的10.6%要低一些，但并不意味着其仅靠300bp的加息幅度可以把通胀降下来，贸易逆差4320亿欧元。
2）英国，加息比美联储还早，21年12月开始加息，当时的央行利率决议是0.1%，cpi已经超过5%了，加了一年多的利率水平，当前的央行利率决议到4.25%，而通胀竟然高达10.4%，更可怕的是计算同比时依赖基数，去年的同期cpi已经到6%，2022年贸易逆差高达3000多亿美元，同时2021年贸易逆差2000多亿美元。
3）日本，前面是加息的经济体，而日本比较特殊，由于极高的政府负债，央行基本没有什么操作空间，央行的利率决议已经连续多年持续在-0.1%，并没有跟着美联储加息，资本自由流动和货币政策独立性，必然要丧失汇率的稳定，如果还想干预汇率，只能消耗外汇储备，外汇储备从21年的最高值1.42万亿，下降到现在的1.26万亿左右，最低的时候到1.2万亿，同时美元兑日元汇率从21年的110左右，迅速上升到顶点的152左右，随着美元指数的回落，最新的数据是132。
要说美国经济不确定性大，欧洲日本可能问题还要大，日本基本丧失央行的操作工具，正如此前的文章的一个观点，日本的货币政策只有宽松的更宽松，很难出现收紧的选择，面对美联储加息只能硬抗，希望只能寄希望于美联储停止加息开启降息周期，好处在于既有足够的外汇储备，又是常年作为主要的贸易出口国（虽然去年也是贸易逆差），并没有和一些老欧洲国家那样去工业化，压力在于新兴市场的冲击，这也是外循环的关键。
而欧洲英国的贸易逆差、通胀等指标和美国比也是“不落下风”，美国虽然通胀降得慢，但好歹在高基数和加息下出现了下跌的趋势，欧元区英国是加息还没一点效果，美元贬值升值是相对的，比如相对于一揽子货币计算的美元指数。且不说现在还看不到美联储降息的信号，因为通胀在高基数下转弱毕竟还没达到预期的2~3%目标，即便美联储降息，欧元英镑日元就会更值钱吗？也未必，自己经济问题和不确定性更大，所以这个报告更像是给自己说的，对于欧洲来说，才是真正的仅靠加息无法抑制通胀的客观现实。
中法签订中国造船业最大订单，中船获法国达飞 16 艘订单，金额超 210 亿元，哪些信息值得关注？

工业化和制造业从工业革命至今都是经济体强大的必要条件。
欧洲是最早进入工业化的经济体，基本实现对全球其他国家的绝对碾压，手工再娴熟你怎么和机器竞争效率。就好比我小时候收麦子的流程转变，记事起就很少有人纯手工收割，是手扶拖拉机割倒，用架子车拉回家晾晒，碾压，最后装袋，都得人力，之后便是机械设备越来越多，越来越先进，基础作物只需少量的人力参与，一百人的效率也未必有一台机器的效率高。先进入工业化就有对外扩张的能力，比如英国、法国，曾经拥有前世界第一大殖民地和第二大殖民地的两个工业国，顶峰时英属殖民地约3350万平方公里，法属殖民地约1234万平方公里，坚船利炮决定了热武器时代的战斗力。
东亚创造了三个工业化和经济奇迹，分别是日本的上世纪50年代经济暴增（本身工业化也不差），第二个是韩国的汉江奇迹，1965年至1989年之间，以平均7%的增速高居世界经济增长的榜首地位，再之后就是我国，改革开放以后，维持了四十年接近10%的平均增长，不管从体量还是增速，都是世界经济奇迹中的佼佼者，也是世界经济增长的主要贡献力量。
有意思是，世界最大的造船厂基本就分布在中韩日三国，近些年的世界造船业份额老大就是中韩两国在竞争，2022年我国完工量、新接单量和手持订单量份额在全球都是第一，这也是工业水平的象征。 即使不考虑政治因素，选择我国的制造业也是市场用脚投票的结果，既要质量又要性价比，比如钢产量和劳动力性价比。
其他的一个数据参考：根据世界钢铁协会发布的2022年64个纳入粗钢产能统计的数据，总粗钢产能为18.315亿吨，仅我国贡献量就高达10.13亿吨，占比高达55.56%，这份榜单中，印度第二，日本排第三，韩国排第六，此外，2022年我国的对外贸易顺差8776亿美元，毋庸置疑的工业大国。值得一提的是，造船业、汽车以及高端电子产品，往往都高附加值的产业，规模越大，平均到每件商品的成本越低，这类高附加值的产品对于未来的经济发展至关重要，一方面是对国内的让利，比如汽车手机类的产品，性价比越来越高，另一方面是对外贸易的附加值提升，减少对廉价劳动力的依赖。
题外话：
欧美的原始积累非常依赖早期工业化和对外扩张，维持了全球最大的消费市场地位和较好的福利地位，然而，随着去工业化和过度金融化，想要继续维系高的生活质量非常依赖政府举债和对外欠债（贸易逆差），贸易逆差总是要还的，仅靠着为数不多的，且垄断地位逐渐松动的工业品，比如我国居民辨识度极高的汽车品牌，在国产汽车的冲击下也得降价，未来预计很难再偿还贸易逆差，仅去年欧盟就创造了4320亿，欧洲的苦日子预计才刚刚开始。而对于我国来说，也需要警惕和值得学习一些欧洲经验，要警惕的是去工业化和经济泡沫化和金融化，要学习的是欧洲福利制度和内需，欧洲是高消费和低产出，而我国是高产出和低消费，也非常依赖国外市场出清产能，两种极端都有问题，贸易顺差意味着我国居民持续成为其他国家的债主，债主节衣缩食，债务人却锦衣玉食，也是需要改善的地方。
特朗普「借中国开火」，批拜登「人民币可能取代美元，将是美史上最大失败」，当前国际市场货币体系如何？

昨天刚好另一个回答有一些数据：
特朗普，任期2017~2021年，利率水平，2017年~2019年加息100bp到1.5~1.75%，到了2020应对疫情冲击和美股熔断，又迅速降息到0~0.25%开启无上限量化宽松。政府债务：上任时19.98万亿，到离任时，28.7万亿，占GDP比重约为130%，顶峰时到132.3%，任期四年就增加约8.7万亿。
如果再考虑到奥巴马时期加的政府负债，两任政府债务从10万亿增加到28.7万亿，占GDP的比重从67.7%增加到130%，基本的玩法是财政赤字货币化配合美元霸权，从全球拿走大量的产出，把通胀输出到全球，叠加供给冲击，内部也在为扩张性的货币政策和财政政策带来的通胀买单。
除了没有完整主权的日本和韩国这两个制造业大国，基本都要为自己的未来做打算，从我们的举措来看，并没有想要取代美元，只是降低国际贸易中自己的风险和少吃点亏，工业生产几个基本的要求：1）能源和原材料；2）制造业和产业；3）劳动力红利；后两个我们经济体暂时都不缺，当然产业升级还有待加速，但维持基本的工业生产暂时还没有问题，比如去年进出口总额高达42.06万亿，其中出口23.96万亿，进口18.1万亿，贸易顺差高达5.86万亿。
所谓的顺差就是其他国家欠下的债，但欠债的凭证就是货币，也是其政府的信用，要么是贸易逆差国的货币，比如美元和欧元以及英镑，要么是普通经济体的货币，比如一带一路国家，货币这东西购买力是有波动的，政府的信用也是千差万别的，比如布林顿森林体系的瓦解就是单方面宣布美国不再为美元兑换黄金负责，还有些国家通货膨胀两位数甚至三位数，持有这些货币是不安全的。
就好比一个家庭省吃俭用赚的钱（贸易顺差），时时刻刻都在因为货币超发而损耗购买力，要么尽快把钱花出去，可以是增加进口，也可以是对外投资，要么是持有更多类的货币，分散风险，现在也有问题，除了美、欧、英、日外，谁的货币信用更加稳定。
这就回到了前面提到的工业国生产必须品，哪些货币可以用来支付这类产品，当然就是能源和原材料的供给国货币，优先与巴西、中东、俄罗斯达成货币相关协议，都非常符合我国的工业生产需求，至于取代美元，之前也分析了，在不可能三角汇率稳定和货币政策独立性松动之前都非常困难，现阶段不管放松两个锚点的任何一个换取一定比例的本币国际化都不划算。
至于美元和美债问题，跟其他国家其实关系不大，都是美国自己作的，总想通过本币霸权地位收割其他国家，同时又大规模的财政政策工具来做政绩，其他人当然想着如何降低损失。
如何看待胖东来创始人怒斥加班文化称「加班是不道德的」？

邀请了就简单说几句吧，大概还是劣币驱逐良币的过程。
如果大家都严格遵守8小时工作制，那么有人破规矩时，收益是挤压劳动者获得的额外利润，而风险则是劳动保护法的约束，假设此人因此而获得了收益更高的处罚，资本都是逐利的，预期收益无法覆盖违法成本的事情很少有人去干。
那么当有人因为挤压劳动力而不为此付出任何代价时，其利润就比同业要高一些，不要小看了这点利润，生死存亡和扩张速度可能就在几个点的利润上，他可以更快的完成积累，更容易的获得融资，更快的扩张和兼并，尤其是互联网兼并更是激烈，也是加班的重灾区，你慢一点别人就可能爆炸式的增长，同样的逐利性规律。劣币迅速积累优势，而守法的良币很快被兼并和淘汰，逐渐的形成了所谓的文化，大家都是这么活下来的，活下来的人才有发言权，文化的另一个词就是环境。
法律是道德的底线，法律都无法解决的问题，这样的环境里道德算什么呢？涉及到生死和扩张速度，谁会去谈道德，道德值几块钱。结果就是劳动者保护形同虚设，讲道德的很难成功，劣币驱逐良币让环境更加根深蒂固，尤其是在就业环境恶化的时候，反而成了百万漕工衣食所系，短期保就业你还得细心呵护这些企业，即便知道其可能违反劳动法，所谓的尽量不捕不诉，比如疫情期间江苏对于延期支付工资的态度，短期看起来很合理，救企业才能保就业，但长期来看，劳动者保护进一步削弱，议价能力下降。
现在对于企业的褒贬可以分为几类：
1）加工作时长不加薪资的；
2）加工作时长加薪资的；
3）不加工作时长不加薪资的；
4）不加工作时长加薪资的，。
第四种好像在我们这边很难见到，当然高通胀的经济体出现的工人就是为了寻求第四种的诉求，这里就不多说了，现在大家也放低了对企业的要求，只要第二种和第三种落实，就认为是非常良心的企业，由此可见，我国劳动者的韧性有多强了。
最后，对于单个公司来说压榨劳动者在这样的环境里是最优解，但对于整个经济的发展却是合成谬误，越卷的人劳动时间越长，薪资收入可能越高，休闲娱乐时间越短，没有消费的时间，而不愿意卷的人，就业收入往往相对不高，升值机会往往也不高，有消费的意愿没有消费的能力。一个人的支出是另一个人的收入，大家都不消费或者更多的参与房地产投资，企业的利润谁来保证呢？结果就是恶性竞争带来恶性循环，大家越卷，就业压力越大，脱离了消费能力，高附加值的商品只能卖给国外，西方国家不会愿意谁都来分一杯羹，制造业转型升级一面受到打压，另一面内需贡献不足无法获得市场的反馈，典型的合成谬误。
还是那句话，卷是卷不出中等收入陷阱的，不可能永远求着西方国家来购买我们的商品，居民有能力消费，企业才有利润，企业有利润才有就业和薪资，越卷反而让内循环和产业升级渐行渐远。
假设00后都不再务农，那以后的田地谁来耕种？

说句残酷的现实，银发红利不是宣传的结果，是客观现实的写照，老一辈农民工贡献完工业化和城市建设，老了自然会贡献农业生产，毕竟有人说这些人没交太多的社保养老，拿100块钱养老金很正常，但却看不到不管是老基建还是城市建设，基本都是这些劳动者在干，现在依旧是主力。
当然工业化对于农业生产还是有反哺的，比如机械化的应用，很大重体力的劳动都被机器取代，让农业生产效率提升，也就不需要那么多劳动者了。
易纲最新发声，维护币值稳定，守护好老百姓的「钱袋子」，不让老百姓手中的钱变「毛」，哪些信息值得关注？

货币稳定分为对内和对外，对内看消费者价格指数，我们长期维持的还不错，最新的cpi只有1%。对外的来看，我国长期与美元保持深度捆绑，基本保障是两个，一个是贸易顺差为本币价值背书，另一个是强大的外汇储备，可以用逆周期调节来干预汇率，维持汇率的基本稳定。
但这个政绩是否是央行的功劳？个人觉得可能不是，核心还是我国的制造业和劳动力红利依旧极具竞争力，制造业规模巨大、产业相对完整，劳动力基数大，且在全球范围都是吃苦耐劳的，一个个家庭相当于一个个光合作用工厂，尽可能的创造产出而贡献较少的需求。当然人口结构出现的上宽下窄对经济体的冲击是相对缓慢的，影响是逐渐增加的，比如少子化最先影响的是母婴，之后是教培，最后才是劳动力市场，现在更多的反而是就业困难。而老龄化是22年才开始加速的，对应62年之后的婴儿潮，深度老龄化之后大概还有被迫的银发红利，继续贡献社会产出。
价格指数P=MV➗T，我国能够维持相对稳定的货币购买力，根本原因不是央行的所谓中性的货币政策，因为货币供应量增速几次都与gdp增速大幅背离，具有代表性的是08-09年，15-16年，以及去年到今年，广义货币供应量M2预计今年就能破300万亿，按照5%的增速，约127万亿，M2与GDP的比重约2.36倍，世界范围内也是不多的。所以只能从货币流通速度V，和产出T上找答案，最直接的就是我国的商品和劳务产出持续增加，让央行的扩展性货币政策的副作用没有那么大，同时还是连续多年的贸易顺差和通胀输入的情况下实现的，也不难得到制造业和实体经济才是我国经济的根基。
此外，考虑到消费品价格指数，更加接近日常的消费品，很合理但不能分析央行的扩张性货币政策副作用，比如家庭的开支中，房子是最大头，也是居民的主要财富储藏，扩张性货币政策的钱不去消费品就要去投资品，房价与央行的货币政策周期高度吻合，每次大规模降息和宽松货币都会迎来一波房价大涨，居民收入涨不动也只能加杠杆，靠房子创造的信贷，钱去了土地财税，债务留在居民头上，同时削弱了居民的消费能力。
总结起来，我国货币购买力稳定，主要原因是实体产出和低需氧的劳动者贡献的，而不是央行的货币政策，至于对外的汇率稳定，核心还是制造业创造的贸易顺差和积累的外汇储备。央行的货币政策加速了资产泡沫的膨胀，反而加速了居民财富的流失，以及加速了贫富分化，消费不足引起的通缩可能比通胀伤害更大，因为涉及到就业，所以央行还是应该摆正心态，落实服务实体经济和制造业转型的职责，而不是继续吹大泡沫进而挖掘居民仅剩不多的加杠杆能力。
中国大陆人均国民总收入为 12608 美元「将成高收入国」，什么是高收入国家？月入过万算高薪吗？

不要急着吐槽，先看算法：
1）GNP，国民生产总值是一国居民所拥有的劳动和资本所生产的总产出量，比如对外投资的收益，本国人对外务工的收益，1993年联合国将GNP改为国民总收入GNI。
2）GDP，国内生产总值是一个国家（或地区）所有常住单位在一定时期内生产活动的最终产出，比如国外投资在国内的产出。与之相关的是实际GDP，即扣除价格因素的经济产出，这个读者见得比较多，比如我们每年公布的GDP增速就是实际的GDP增长，经济增长指标都是按实际GDP。
高赞其实给出了数据，人均GDP和人均GNI的相差不大，这里我们尝试理解为什么居民收入和人均GDP、GNI感受差异很大。
1）居民可支配收入不等于国民收入
国民收入的覆盖对象包括政府、企业以及居民，而居民收入则是分配之后留给居民部门的收入，与之相关的一个词叫做国民分配格局，指国民收入在政府部门、企业和居民之间的分布，各国差异还是比较大的。我国在43%~44%左右。我们简单换算一下，人均GDP为1.27万美元，居民的人均可支配收入则大概在5588美元。当然有人说工资5588美元跟实际感受也还有差异，那么还有另外一个算法。经 @系统强制 指正，美国的居民可支配收入应该也不超过50%，这里仅用来说明居民可支配收入与人均国民收入的差异。
2）居民工资性收入与居民可支配收入
居民收入又分为工资性收入、转移性收入，经营性收入和财产性收入，其中人均工资性收入占人均可支配收入的比重约为56%，那么工资水平要在5588美元的基础上再打到6折（按多的算），约为3352美元。这里就有一个问题了，叫做劳动收益vs资本收益，所谓的转移性收入更多的是特定群体收益，而财产性收入则对应的投资，比如投资房子的收入，在近十几年非常显著，所谓的资本收益压过劳动收益，干十年不如早几年投资房子。
3）社会保障支出占GDP的比重
社会保障支出属于居民省下的那部分，占GDP比重越高，居民的公共福利越好，生活压力压力越小，根据经济合作与发展组织OECD的数据作为参考，社会保障支出的占比平均在20%左右，欧洲相对较高，反例且最典型的就是韩国，占GDP的比重约为12%，结合100%的居民负债率斩获世界生育率最低、且年轻人自杀率最高的宝座。现在的数据不好查，能够看到的数据是2022年上海财经大学刘元春校长“CMF宏观经济热点问题研讨会”上的报告，我国的占比约为3%（仅供参考），属于较低的水平，当然比韩国稍微好一些的是居民杠杆率，现在是62%，属于中等偏上水平，这也能大致反应现在国内年轻人，尤其是没有裙带关系的年轻人压力。
我国经过近四十年接近10%的平均增速，人均国民收入上涨到1.26万美元很正常，但居民的感觉差异很大，一方面是居民可支配收入占GDP的比重较低，另一方面是居民工资性收入占可支配收入比例较低，也就是劳动的工薪收入占GDP的比重还要打折扣，同时还有社会保障支出占GDP的比重远低于OECD成员国，占比比韩国还要低几倍。
这个还没结束，前面的讨论都是人均，而不考虑结构，这个数据就更难找了，大致分为先富起来的群体和还没富起来的群体，中产占比较低，更多的是伪中产，除了房子只剩下负债，结果就是有人坐拥发展红利，且分蛋糕的刀可以代代相传，而多数人要承担极高的隐形税收和极低的社会保障和福利，资本收益还压过劳动收益，谈宏观数据非常乐观，谈现实的结构分配敬而远之。
结合另一个回答的一个描述：阶层结构呈现V字形，没有真正意义的中产，只有先富起来的和后富起来的，财富结构呈现图钉型，少数人拿走几十年的发展红利还不希望承担任何税收，继续依赖土地税，间接税，隐形税来向V字形的左边收税，这其实也能理解宏观数据与居民感受的落差。
《年轻人加班报告》显示「经常加班者达 76.1 %，仅1 成人敢下班后不回消息」，如何看待此数据?

分配不均，内需不足，就业压力是一个恶性循环。
分配不均，让年轻人为了获得更高的收入而陷入恶性竞争里面，所谓的你不干有的是人干。
内需不足，一个人干两个人的活，获得一份或者1.5份收入，总的来看收入占GDP的比重还是低，再考虑到结构上的差异，消费还是不够，消费不够，企业利润还是受到挤压，要求进一步降低人员成本。
就业压力增加，企业缩减人员成本，制造失业恐慌，大家为了保住工作和收入更卷，利润要么去了垄断性质的企业，要么去了少数人的口袋，越卷劳动者议价权越低，反而加剧了分配不均。
分配不均-内需不足-劳动者议价权下降-分配不均，就业出了问题，第一时间还是要靠企业家，所谓的能不捕尽量不捕，能不诉尽量不诉讼，减税降费更多的还是要靠给企业让利而非个人。
我国的就业市场是有一道显著的分界线，一类是编制类，旱涝保收，无非是经济好的时候福利跟高，经济不好的时候不会失业担忧，无非是薪资福利下降。第二类是民营类的，占据大多数的就业，综合税负压力大，经营的利润更多的来源于劳动力红利。
假设经济增速放缓，第一类的企业优先享受宏观政策的扶持，包括但不仅限于信贷支撑、项目优待等，比如以债养债也是可以的。对于第二类就业市场，开源潜力下降，想要维持利润就只能从占比最高的人力成本上做文章。
我们靠着快速工业化进入了中等收入阶段，但分配体系和税收体系并没有跟上社会发展的需求，比如培养自己的中产阶层，我国的中等收入家庭很特殊，看财富体量还是很富有的，比如一套房子几百上千万，换算成美元也不少，但财富占比单一，70%左右是房子，而房子是我国的重要税源，又是信贷支撑的结果，房价收入比过高，说明更多的财富是纸上的，无法转化为真正的消费。
一旦加杠杆买了房子，再完成了婚育，越年轻的群体没有享受到早期买房的红利，到现在的房子婚育需要加的杠杆越高，62%的居民杠杆率是宏观数据，如果考虑到年龄的结构，后来者的压力会更大，很多人加杠杆都是按照月供极限算的，结果就是一旦加了杠杆，只有保证源源不断的收入才能偿还每月的负债，一刻都不敢休息，更多的工作而更少的消费是个体的最优解，但对于消费疲软的经济循环又少了重要的一环，表现为大家都想参与创造蛋糕（就业）而又没有能力贡献太多的消费（企业利润），陷入无尽的内卷中期待收入还能继续快速增加来覆盖已经加的负债和利息。
一般情况下，靠卷是很难从中等收入进入高收入经济体的，也就是跨越中等收入陷阱，毕竟效率不提升只提高劳动时间，就是按照休息8小时，极限也就16小时工作，其次，没有内需支撑产出，永远靠外需和外循环也有限制，比如中西经济体的脱钩，不能一面相互对抗，另一面还求着别人多买 你的东西，最终还得依靠产业转型和对内财富结构的修正上，培养自己的中产阶层，即是劳动贡献的主体、也是消费贡献的主体、又是生育率配合教育成为人才红利贡献的主体，而不是发展成V字形的阶层结构和图钉型的财富结构。
特朗普被正式拘捕，有哪些信息值得关注？

可能还可以从经济学谈一些，
1975年有一篇论文《政治性经济周期》，以及1978年的另一篇文章《经济的政治控制》，两篇文章的核心观点类似，扩张性的货币政策可以在短期内刺激经济热度，但会在长期埋下隐患，研究发现当政客一到临期选举的时候就会采取扩张性的政策来刺激经济，目的是为了更好的再次当选，选举之前就会出现因政治因素刺激的经济繁荣，尤其是金融市场，对于政策的反应比较敏感和迅速，然而在选举之后就需要为这些刺激性的政策买单，严重时可能出现经济的衰退。
政府干预经济，两个基本的工具，货币政策工具和财政政策工具，对应的是利率调控和政府债务，我们先回顾下近三届政府的货币政策和政府债务情况：
1）奥巴马，任期2009~2016年，利率水平，2009年1月~2015年12月：0~0.25%，中期选举维持低利率水平，分别于2015年12月和2016年12月各加息25bp，基本处于临近任期结束。政府债务：2008年月10万亿，占GDP比重约67.7%，2016年约19.98万亿，总量几乎刚好翻了一倍，占GDP的比重约为107%。
2）特朗普，任期2017~2021年，利率水平，2017年~2019年加息100bp到1.5~1.75%，到了2020应对疫情冲击和美股熔断，又迅速降息到0~0.25%开启无上限量化宽松。政府债务：上任时19.98万亿，到离任时，28.7万亿，占GDP比重约为130%，顶峰时到132.3%。
3）拜登，任期2022年至今，利率水平，从0~0.25在开始加息，至今加息475bp，到4.75~5%区间，政府债务增加到31.459万亿，通胀和名义高增长反而降低了政府债务杠杆率，虽然政府债务增加了，但占GDP的比重下降到123%左右。
大家会发现一个问题，拜登政府虽然提出了扩张的财政政策，但其实操作空间并没有特别大，高通胀锁死了货币政策工具的应用，反而还得加息抑制通胀和降低资产泡沫，比如2022年美股指数的下跌，与《政治性经济周期》研究结论的一般表现不符，同时又有政府债务上限的约束，并不能像特朗普和奥巴马那样，一个4年增加近9万亿政府债务，一个8年增加10万亿政府债务，当然不排除中期选举前继续提高政府债务上限来做经济，其次，高企的政府债务会降低国际对美债的信心，如果采取极致的财政赤字货币化又会打击美元信心，让其选择要比之前的两任难得多。但毕竟多数人更在意短期的经济指标是否良好，自己的股票和房子是否更值钱，两方面约束让拜登政府很难通过扩张性的货币政策和财政政策来做短期的政绩。
怎么应对2024年的选举呢？当经济下行和金融风险频发时，民粹抬头是大概率事件，MAGA就极具号召力，且没有太多的刺激性工具可用时，政客之间的博弈可能就会涉及到更多的方面，比如各类黑料和指控，当然没有经济环境的影响，也会各自揭露对方的黑料，只是紧迫程度会差一些。
政治的事情了解的不多，仅供参考。
东北三省去年常住人口共减少 86.08 万人，出生人口跌破 40 万，如何解读？还有哪些信息值得关注？

东北是我国最先进入工业化的区域，用先行者也不为过，为我国的早期工业化贡献很大，衰落有地理位置原因，有经济发展侧重点转变的原因，当然也有自身的一些问题。我们重点看一个事情，如果单独的把东北的经济拿出来看，非常符合中等收入陷阱的特征。
1）经济从内循环到外循环
改革开放初期，辽宁省的GDP是广东的2倍，黑龙江GDP与东部六个省市平均值相当，是我国重要的工业产出地，1978年，我国进出口总额约为200亿美元，相比于当年9.56亿的人口，经济运转更加倾向于内循环，东北则是我国重要的工业产出和维持内部经济运转的重要保障。而随着改革开放，释放劳动力红利，东南沿海城市在国际贸易和工业生产中占据天然的地理优势，我国的进出口贸易额已经达到6.3万亿美元，仅贸易顺差就8776亿美元，成为经济增长的重要支撑，从自给自足内循环，转向全球市场的外循环模式。东北的经济地位将从计划经济时代的共和国长子地位，逐渐被更加接近市场化的东南沿海地区取代。
经济基础和增长潜力决定了人口流动，尤其是年轻人口的流动，现在的东三省在GDP中的排名前50%都很难，且根据增长潜力来看，未来排名降低是大概率事件，最好的是辽宁，约17名。经济基础差，年轻人口流出快，但经济基础差的地方多了，也没有像东三省这样人口流失如此之快的，大概率还有对于地区发展未来的预期转弱，有些地方经济不好但增长潜力意味着是在向更好的方向发展，而东北则更多的是经济下行到人口流出再到经济潜力继续下降的循环里面。
2）可能的中等收入陷阱现象
中等收入陷阱是指：“由于其经济、社会发展模式难以适应高收入国家的发展要求（无法实现产业转型升级），导致经济增长动力不足、经济发展停滞、社会矛盾加剧等问题，最终出现的一种发展停滞状态。”一般是形容一个经济体的 ，不会单独摘出来一部分讨论，但考虑到我国工业化最早的东北地区本身就是一个非常特殊的存在，去尝试理解东北现在的经济问题。
以辽宁为例，2022年GDP总额为28975亿人民币，常住人口4197万人，人均GDP约为6.9万人民币，约为1万美元，勉强属于中期的中等收入，吉林约为8000美元，黑龙江则更要少一些，人均GDP约为7400美元，后两个按阶段划分应该属于中前期中等收入。
从绝对值来说，我国普遍的工业化带动了居民的人均gdp快速上升到中等收入阶段，但相对来看，东三省的人均GDP从改革开放的初期的前列，到现在国内的平均值和平均值偏下水平，且重要的是差距可能还会进一步拉大。
中等收入陷阱比较显著的原因：
错失发展模式转化时机；难以攻克技术瓶颈和自发进行产业升级；对发展公平性重视不够；体制变革严重落后。
主要特征：
制造业转型缓慢，依靠能源或者廉价劳动力创造低附加值利润，很难获得高附加值商品。
国民受教育程度低（这点在我国不适用）。
人口老龄化少子化严重，劳动力红利无以为继。
收入不均，内需不足。
东三省的衰落，往小了说是区域发展问题，老工业基地错失模式转型时机，产业升级缓慢，结合体制改革严重落后，比如官本思想在东三省可能要严重于更加接近市场经济的南方，阶层固化也是最比较具有代表性的，要么医师公，裙带网络错综复杂，没关系的年轻人只能离开，经济增长停滞加速人口流出，阶层固化又会进一步将年轻人口流出，要知道减少的常驻人口大概率是年轻的劳动力，基数没有了，出生人口肯定上不去。阶层固化时分蛋糕的留下，做蛋糕的离开，而本地又错失产业转型，过于依赖廉价劳动力，这就是一个矛盾，经济增长陷入长期的停滞是可以预期的。
如果说东南沿海是我国改革开放的试验田，那么东三省就是我国多数城市后续发展方向的试验田，不是东三省问题大，而是他出发的早的，后续发展的城市也都会面临产业升级、阶层固化，人口结构和财富结构的双失衡问题，其他省份要做的不是嘲笑，而是研究如何摸石头过河。
财政部原部长发长文谈财税改革，表示应「尽快开展房地产税试点」，透露出哪些信息？房地产税将如何影响市场？

今年的房地产市场不确定因素不在新房和保交楼，只有后来的人买房才能盘活房企的现金流困局，房企有钱才能保过去的房子交付，新房市场才能活起来，但前提是居民看到保交楼才愿意购买新房，蛇头咬蛇尾的游戏。三方还在相互试探，地方不允许降价，房企脸挺平硬抗，居民对于预售房多是观望，对于拿不到房子的，还是得继续还贷不能把风险扩散到金融体系，也是特色的处理风险的方式，多方博弈中不能说是死局，但至少短期是僵局。
所以今年的房地产不确定因素在二手房市场，如果真的敢推房地产税，二手房市场今年还要更热闹，投资者可以试试能不能把持有成本转移到租客或者下家？供需关系既决定房租价格，也决定二手房子的价格。比如过去几年5-6%的利息怎么不转嫁到租客和下家呢？
从现在的二手房挂牌怎速来看，大概不都是自有住房，一下子出来几万套，有的地方多出来的部分就近十万套，而且还是在房价涨不动开始下跌的时候突然出来的，投资客占比不可能低。考虑到极有可能人均免征，且可能累进税制，持有的房子越多，税率越高，对于自住的群体非常有可能一分钱不交。我一直好奇，现有的试点城市貌似都有人均60的免征，刚需没道理对房地产税如此抗拒，真正担心的是三五套，十几套，几十套的群体，而且有些群体很可能涉及到财产统计，对于社会发展有利无害。同时会进一步加速二手房的挂牌速度，供需关系逆转对于刚需也是有利无害的。
房地产税有紧迫性，也有阻力和顾及，紧迫性在于地方财税和财政赤字压力，如果过分的对有婚育意向的群体收税，又降低对高资产持有者的税收，结果就是牺牲未来的潜力，人口结构、财富结构进一步恶化。但阻力也很大，谁不希望规范的房地产持有统计和征税呢？当然是房子多的，那么问题就是谁的房子多了。第二个担忧是二手房的抛售恐慌和资产价格崩盘，价格真要像日本那样短期跌去一半，土地财税保不住的同时又收不到太多存量的房地产税。
房地产税对于年轻人和资本积累少的群体没有任何担忧的必要，同时会增加投资的持有成本继续加速投资类房子进入市场。但阻力也不小，比如有些房子多的渲染中产税，我国本身就没有那么多中产，财富结构有点像v字型，只有先富起来的和还没富起来的，伪中产居多，看财富几百上千万，其实除了房子只剩下债务。
房地产税怎么看都是合理的，但阻力和顾虑也很多，现在持续不推进还是没到紧迫到必须做出选择的时候，当居民继续不参与，短期还有城投举债拍地，如果真到地方倒不出钱，增量税收不到，地方又要扩大开支做经济数据，就不得不去征收存量税了。
央行调查称未来三个月 17.5 % 居民打算购房，居民储蓄意愿下降投资意愿上升，如何看待这一趋势？

从消费角度来说，回暖还是可以乐观一些的，尤其是三产，现在不管是旅游还是商场的热度，相比于去年可谓是爆发式恢复，一个人的支出是另一个人的收入，钱流动起来才有收入和就业，我们经济体三产早几年对于GDP的贡献就超过50%了，带动的就业也在50%左右，防疫政策选择下，对这些就业都是沉重的打击，就业必然带来对未来收入的担忧，从而增加居民的避险情绪和削减消费投资热情。
前几天去省内走走，旅游景点人山人海，导游由于之前转业比较多，出现了严重的供需不足，当然服务业转业回来也很快，结合三年的需求释放，预计旅游数据很快就能真正恢复到19年的水平，如果真的超过了也是合理的。
而房地产价格与居民收入形成鲜明的对比，房价收入比不说一线的30以上，就是中等城市也在10~20之间 ，供需关系决定价格，真正贡献的需求是既有意愿和有能力，最简单的就是加杠杆的能力，有息负债不能高于平均到手工资的一半，当然有很多中介可以帮忙做收入，但从居民的实际负债压力来看，62%得居民杠杆还真就是道坎，潜力还是有限的。
一般来说，经济体量和增长速度结合居民可支配收入占GDP的比重，基本可以预期预期平均的薪资收入水平，这还是不考虑结构的问题，我国今年相对中性的GDP增速在5%，传导到居民收入增长可能还要打一些折扣，考虑到分配结构问题，尤其是中下层劳动者的收入还得打一下折扣，宏观经济增速放缓是大趋势，而在GDP增速放缓的时候，如何提高居民可支配收入占GDP的比重似乎是一个可以尝试的方向。
总结起来，今年经济增长还是可以乐观一些，至少要比去年到处封控好很多，但也不能过分乐观，5%高也不高，毕竟是在去年较低的基数下的目标，同时我国经济体对外循环依赖度依旧非常高，国际经济环境不确定性对出口还是有影响的，比如1月2月，三产恢复的同时制造业的利润却迎来了收缩，可以转化的居民收入是投资和消费活动的重要前提。
至于房地产，供需关系决定价格是基本的规律，以前地方操纵房地产供应的能力很强，因为房价上涨过快时，市场需求旺盛，投资者买涨不买跌的同时还卖跌不卖涨，供给端主要取决于新房的供给，地方可以轻松的通过土地供应和容积率操纵供需关系进而影响市场价格。然而到了今年，新房的供给反而逐渐的被二手房替换，要说需求增长“17.5%的居民打算购房，这一比例大幅高于2022年四季度的16%。”按占比增加是1.5%，按增幅来看也不过9.3%。但你随便打开一个城市的二手房挂牌量 ，去年到现在涨幅超过100%的都是很正常的。需求端才不管是新房还是二手房，都是房子的供给，需求增长与供给增长形成显著的差异，新房需要去库存，二手房也要去库存，需求和供给是相对的，需求在经济回暖中增加，但供给端的卖跌不卖涨增加的房子更多，价格持续走弱还是大概率事件，毕竟只分析需求增加而不考虑供给增加，去判断价格走势可能不太严谨。
欧盟 2022 年货物贸易逆差为 4320 亿欧元，这一数据透露了哪些信息？

贸易逆差实际上是商品进口国向商品的出口国欠下的债，对于本币国际化程度低的国家，一般要靠消耗外汇储备来应对贸易逆差，比如占各国外汇储备60%的美元，普通经济体的信用各国一般不敢认，也就是不太敢信你欠下的债务可以偿还。如果本国还没有外汇储备，那么往往是先从国际上借入债务，比如主权债务，再去购买他国的商品，如果最后这笔债无法偿还，对应的就是主权债务危机。
本币国际化程度越高，可以对外欠的债越高，排前面的三个受益者，美元、欧元以及英镑，根据最新的SWIFT数据，全球支付占比分别是41.07%、35.36%和6.47%，可以直接用本币去国际市场换来商品，货币地位的一种福利，输出信用换来商品，货币是央行的负债，也是政府的背书，贸易逆差相当于贸易逆差国不断的向外借商品。
美国2022年的贸易逆差，9481亿美元，欧盟贸易逆差为4320亿欧元，不断的依靠货币霸权向全球输出通胀，同时消耗国际商品来中和内部的通胀，即便如此我们看看美国和欧元区的通胀，美国6%，欧元区8.5%，英国10.4%，不难得到一个结论，如果不是本币的金融地位和向全球的风险转移，其内部的通胀更是难以控制。
在欧盟4320亿欧元的贸易逆差中，有一个特例，2022 年德国贸易顺差虽然下降，但仍然保留了 850 亿美元，可能说明一个问题，比别人更早工业化是老牌工业国发家的基础，去工业化和过度金融化是自己给自己挖的坟墓，都想分蛋糕而不是做蛋糕，吃家底也总是会吃空，关键是全球经济下行，美国要吃，欧洲也要吃，两虎竞食，必有一伤。
最后一个新的趋势，工业产出国也不傻，用自己实实在在的商品去换越来越不值钱的信用，作为最大的产能输出的我国，逐步推进人民币的结算体系，比如和中东和俄罗斯的能源贸易、和巴西的矿产农作物贸易，保障国内的工业生产需求，尽可能的绕过主流货币的结算体系，即便出现了国际局势动荡，能源和粮食安全总是可以得到基本的保证。印度作为比较有潜力的未来工业产出国，也搞与马来西亚的卢布结算体系，虽然体量暂时还无法和主流货币结算体系相比，但也是个长期的趋势。
工业化、制造业长期来看是经济体发展的最根本保证，这也是我国在疫情期间创造8776亿美元顺差的根本支撑，经济过度金融化则是给自己挖坑，能洗劫别人的洗劫别人，但长期下去大家就不陪你玩了，洗劫不了别人的必然是洗劫自己的居民储蓄，自己居民也不陪你玩了，所以经济发挥的核心是实体经济的稳步推进，而不是靠金融支撑巨大的货币幻觉。
何为房地产软着陆？

软着陆不只是我国，现在各国其实都是在强调软着陆，可以理解为走钢丝，既要兼顾去泡沫，去杠杆，又要兼顾资产泡沫不破裂。当然历史上当资产泡沫大到影响正常的经济发展，一般很难出现软着陆，往往都是市场自发出清的硬着陆，基本的表现是投资逐渐演化为投机，投机过热带来资产泡沫，泡沫的脆弱性降低经济体的抗风险能力，少量的扰动就可能带来市场的恐慌，进而陷入资产价格的崩盘和硬着陆。
但这里忽略了政府干预经济的强度，根据多次经济危机的经验，各国都希望通过政策干预来抑制市场出清，但依旧失败了，最典型的就是08年美国的房地产泡沫和金融创新将此泡沫放大，07年就开始降息救市，比如最近讨论比较多的美联储贴现窗口，07~08年从隔夜借贷延长到90天，至今成为本次因对银行挤兑的重要流动性补充工具，一周就干到1500多亿美元。但从现实来看，07~08年的政府干预并没有挽救泡沫的硬着陆。
人们总结经验，但方向不太对，认为硬着陆原因是政府干预经济的力度不够，而不是泡沫 本身。至今仍然是这样，一谈到泡沫多大，就来谈如果泡沫破裂了会怎么样，政府应该出手防止泡沫破裂，但当既得利益者在泡沫中大赚特赚的时候，怎么不想着让泡沫不要发展到不可控制，好比一个嗜赌成性的人，负债累累，事后想起来兼顾这个兼顾那个，怎么不在整个市场都在投机的时候，且泡沫还没有那么大时出手制止，看到更多的反而是鼓励，比如美联储从08年到15年的长期几乎0利率，疫情冲击时的无上限量化宽松，叠加供给冲击，让现在只能在通胀和金融泡沫之间做选择。
但也学到了一些，比如认为着陆是必不可少的环节，仅靠政府干预很难避免泡沫的出清，但也提出了新的挑战，也就是这个着陆过程要软，保经济泡沫出清的周期尽可能拉长，举个简单的例子，2022年道琼斯工业指数全年累跌8.78%，标普500指数累跌19.44%，纳斯达克综合指数收跌33.1%，既没有触发熔断，但金融泡沫在逐渐的变小，假设按照这个速度持续三年五年，再大的泡沫也就出清的差不多，可以理解为堰塞湖的缓慢泄洪，而不是短期内崩溃。
当然去年的加息虽然迅速，但市场的反应相对滞后，美国真正的挑战还在今年，既要加息抑制通胀，通胀还是居高不下，又要通过紧急救市工具安抚市场的恐慌情绪，挤兑情绪还在蔓延，维持软着陆的缓慢推进，其实就是走钢丝么。值得一提的是，美国的政府债务膨胀迅速，这也是政府干预经济要付出的成本，市场都是现实的，你不出钱，还想维持软着陆，靠嘴是肯定不行的，要拿出真金白金给市场，而美国的政府债务就是必须付出的代价，国债过高又会引发大家对此类投资品的担忧，引起一连串的连锁反应。美国付出这些成本之后，目标也仅仅是不要出现硬着陆，而是尽可能的拉长出清的周期。
返回来看看我国的房地产泡沫，被称为三大泡沫神迹之一，现在期待的也是软着陆，或者用我们的话说叫房住不炒，就是要逐渐剥离房地产的金融投资属性。2020年基本表现为房价还在涨，但大多数的城市跑不赢资金成本，当时的首套房平均利率还在5.2%左右，投资类的多套房在5.8%左右，21年还没开始大规模的定向降息，房价涨得更慢了，增幅大致在通胀水平，涨得最高的是长沙，7.5%左右。到了2022年，就不是涨多少了，而是谁跌的更少，同比清一色的9开头。
什么叫软着陆呢？房价刚开始跑不赢资金成本，投资房子更多的是给银行打工，逐渐的跑不赢通胀，只要还在涨大家信心还在，再之后出现了普跌，跌幅控制在1成以内，假设房地产价格处于1成以内的跌幅到通胀之间，维持个五年基本就可以出清很大比例的泡沫。
难点在哪里呢？二手房的抛售恐慌，谁都不傻，去年才跌了一年，看看各地的挂牌量，和坐了火箭一样，有的城市在短短一年的时间挂牌量翻倍，还在增加，比如本人所在的合肥，已经突破15万套了，从同比数据来看，其实还涨了1.6%，但相比于投资的资金成本，尤其是前几年上车的基本5.88%的利息，多持有一年就多一年的资金成本。
所以我国房地产泡沫软着陆最直接的挑战在二手房的抛售变现潮，毕竟现在挂牌增长还没到顶点，这还仅仅是持续了一年的普跌，假设这种情况持续三年，投资者还能拿住投资的房子而不抛售吗？
隐形的阻力还有地方，地方是最不希望房价下跌的，更希望永远维持两位数增长的土拍收入，政府也很矛盾，一方面要坚持房住不炒，另一方面又得鼓励居民加杠杆上车接盘，维持基本的土地财税运转，要知道二手房不会直接贡献土地财税，随着二手房的供给不断扩张，结合保交楼的推进缓慢，反而变成了存量置换和存量购买的阶段，相当于居民之间置换新房，且是高利息置换低利率，新房市场的去化压力反而增加了。
总结起来，软着陆是各国现在抛出来应对资产泡沫和经济问题的一个解决方案，但执行起来也是困难重重，美国既想要抑制通胀，还想要金融体系安全，我国既想要房住不炒，还不得不继续加码刺激房地产热度和维持土地财税运转，美国的之前的解决办法是把风险丢给国际市场，现在大家不想陪他玩了，我国之前的风险是通过房地产和鼓励居民加杠杆转移到居民部门，比如涨价去库存，现在居民也不陪着玩了，还可能把自己投资的房子抛售，让各自的软着陆方案都有潜在的风险和阻力。