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美国宣布取消香港特殊相关待遇，包括暂停出口许可证豁免，意味着什么？将会产生怎样的影响？

我们换一种思路看待这个问题，如果把香港的地理位置放在澳大利亚附近，是否还能成为亚洲金融中心？
香港的四大支柱产业：贸易物流，金融服务，专业服务和其他工商支持服务，旅游业，你会发现一个特点，前三个支撑产业竟然都不直接参与创造商品，当然很多行业不能缺失，直接创造商品的仍然是实体制造业，比如一个电脑从国内生产出来通过香港出口到国外的消费者手中，要经历多重手续，比如贸易物流从业者就会从中获得收益，同样的，外国的商品通过香港进入内地，也会给所有参与者提供岗位和薪资。金融行业也是如此，比如某公司在香港发行了1万股，发行时股价是10块，假设企业不分派股利，那么即使这个股价被炒到100块，也只是一个财富转移的过程，真正补贴投资和产生现金流的是企业盈利并分派的股利。
从这个角度来看的话，香港如果放在澳大利亚周围大概率不会成为亚洲金融中心，所以成就其经济的根本并不是哪些便利，其一是背后的世界工厂在源源不断的创造财富，才养得活那么多的金融从业者和工商业服务者，参与者均能分到红利，吸引资本的是世界工厂和亚洲（尤其是我国）的市场，而香港的作用是给资本提供制度想同的信任中介，投资的前提仍然是有廉价劳动力和最全工业体系创造的利润，这才是亚洲金融中心的原因，比如外资投资我国的钱一半以上要从香港进入，体量是相当大的，当然也就有了很多的金融、专业服务业岗位需求；其次，世界第二大经济体结合14亿人口对进口商品的需求，也给这个港口提供了生存的土壤，肥肉转交之后总会留下油水，贸易物流成为了主要的经济支柱之一。
取消特殊待遇并不会损害香港的经济根基，只要背后的世界工厂不出问题，有利润仍然有人要来投资，仍然有大量的商品通过香港进入内地，从而最终消费者可以为中间所有经手人的收益买单，从经济问题思考问题往往最为符合现实情况，谁创造利润，谁从中分的利润，又是谁为最后所有人的收入买单，都是一个非常实际的问题。
但也不能高枕无忧，最明显的由于近几年的事件影响，香港的国际金融地位迅速下降，被东京、上海以及新加坡超过，排在北京之前，也就是说，世界工厂有利润自然还有人愿意来，毕竟如此大规模的市场、义务教育培养了大批具有基本产技能但又相对廉价任劳任怨的劳动力、最健全的工业化体系支撑的世界工厂，投资还会来，只是短期内香港作为信任中介的作用下降了一些，可能资本在观望，长期来看资本是逐利的，只要世界工厂的地位还在，就有创造财富的能力，想来分一杯羹的还是会来，只是可能不从香港来，或者比例逐渐下降，这不一直在探索新的资本中转站，短期取代基本不可能，但如果从长期看呢，或许还是不能，但不能说完全没有机会。
至于此次对香港的影响，如果从香港支撑产业结构来看，养活其的并不是国外某些特殊的待遇，而是世界第二大经济体的人们，举个最简单的例子，你去香港旅游购物就会给当地贡献GDP和提供就业岗位，内地的公司去香港上市就会为香港提供资金、就业和分派股利，从香港进口的商品加价后买到内地后，为所有中间人参与者买单的还是最终的消费者，从这个角度可以理解很多事情。
往余额宝里存50万，不工作了可以吗，为什么？

先算账，再讨论！
余额宝利率一直呈现下降趋势，现在年化约1.6%，我们先算第一笔账，就是每年的收益预期：
50*1.6%=0.8万；
收益仅仅是8千块，如果计划将钱分十年取出，那么每次本金都会少一些，计算方法要复杂一些，只要每年用的钱多于8千，则下一年的预期收益要少于8千，平均每年可以消耗的是5万多一些，比如第一年年底取出5.8万，那么帐上还有45万，第二年的预期收益只有7200元，第三年更少，以次类推。
之后开始算第二笔账：真实收益率
实际收益=名义收益-通货膨胀；
如果你不去购买一些投资性资产，仅仅用来消费，那么货币购买力变化是可以用消费者价格指数来衡量（CPI），发展中国家最大的特点是货币发行的锚是GDP增速，也就意味着波动比较大的通胀，我们取一个比较保守的2%，来计算你的实际收益。
2%通胀：第一年实际收益=50*（1.6%-2%）=-0.2万；
5%通胀：第一年实际收益=50*（1.6%-5%）=-1.7万；
也就是说你每年存余额宝钱是贬值的，最简单的例子就是十年前100块可以买到很多东西，但现在却不行，如果你把CPI去作5%去计算，那么这种贬值速度会非常惊人（这也是出现过的），一年加上收益是-1.7万的购买力损失，当然你也可以自己按照每年发布的cpi自己计算下。
计算完收益，我们再进入后续的讨论：
首先，要看生活成本，因为一线城市、二线城市、三四线城市生活成本是差异很大的，意味着同样的钱不能达成一样的效果，假设你准备10年连本带息把钱全部划掉，那么大概每年可以花5万多，算上利息平均每月4400元左右，从现在来看，一线城市拮据一些还是够衣食住（租）行的，二线城市一个人可以生活的可以相对安逸一些，三四线以下城市则你的消费超过了大部分人的平均工资，乐观的取2%的通胀计算的话，5年购买力下降到90%，基本还是可以的，10年购买力下降到82%，基本上还是可以满足一些基本的生活需求，悲观一些取5%，5年购买力下降到78%，10年购买力下降到61%，5年后4400块相当于现在的3432块钱，10年后购买力相当于现在的2684元，一线城市估计是很难再生存了，二线城市估计也不够，三四线加上租房刚好达到普通水平，越往后越难生存。
其次，打破货币贬值的方法要么降低CPI，不是普通人能左右的，要么提高收益率，那就将反问一下，为什么把如此大额的资金全部以流动性更强的理财方式存放呢？银行里面有什么日积月累，有固定期预期收益型理财（这里不是广告），都是在一定时间后回报率高于3.5%，小银行甚至高于4%，这样的话，就可以极大的抵消通胀的影响，2%是保守，5%是激进，大概率会在2%~5%之间，那么理财收益是完全可以抵消通胀的，也就是说，从复利率来算，你的钱算上利息在10年后也可以维持现在的购买力。
最后，现阶段能拿出50万纯流动资金的人已经很不错了，因为很多人的财富都是以“数字”方式储藏，辛辛苦苦的全部换成了投资品，但其实如果挣钱的目的是为了改善生活，而如果因为纸上财富过高却身背大量的贷款，流动部分资金总是倾向于耗尽，反过来让生活压力更大就本末倒置了，这并不是消费主义，消费主义是透支信用消费，增加未来要支付的利息，而努力工作的回报是可以用来旅游度假、购买想要的商品，尤其是某些投资品价格与其他商品和服务兑换比例极其失衡的情况下，该消费消费，该工作工作，两边的极端都不好，取一个适合自己和家庭的度。
公众号：逻辑与现实经济
如果现在的外资，大规模卖房产套现，再换美元跑路，会造成什么后果？

别忘了外资进入内地大部分（有数据说是60%）是通过香港进来的，也就是说，如果外资投资了房地产，在套现逃跑也大概率是先到香港之后再离场，有风吹草动最先表现异常的应该是离岸汇率。
题目中的情况外资套现房地产不好统计，但如果把李嘉诚代表的利益集团理解为外资的话，那么这批人的投资其实就是题目中所问的问题，将房地产相关投资套现后离场，虽然没赶上16年的涨价去库存，但赚的也是盆满钵满，秉承的是不赚走最后一个铜板。之后的外汇和外资管制更加严格了一些，房地产流动性更差了一些，对于外资来说，投资外国资产，涨多少都不是真正的财富，只有变现了逃走了的才是真正的收益，房地产不是可贸易的商品，纸上财富再高也带不走，那么兑换成外币后带走的是什么呢？是真实的带走了我国以前通过可以贸易商品积累的外汇储备，比如冰箱、洗衣机、电视、大米、纺织品等等可贸易的商品出口积累的财富。
如果参考上世纪真实发生的事情，外资规模足够庞大的，且存在内部人的策应的情况，活生生的例子就是90年代的日本，当地人高位接盘了纸上财富极高的股票和房地产，外资和其国家的富人大量高位套现撤离，带走了可贸易商品和具有国际购买力的外汇储备，留给地方的只有债务和价格崩盘后的房子和股票，简单的例子是造电视的人造的电视出口了，挣来的钱加上背负了很多负债高位接盘了房子，然后外资和富人阶层套现后离场，造的电视被被国外买走了，积累的财富也被带了出去，当然也有收获，比如腰斩的股票和60%以上降价的房子，以及几十年的负债。所以理解这个问题的关键在于区分可贸易商品和不可贸易商品之间的兑换比例变化，以及谁在高位把资产变成可流动的财富，就可以辨别到底谁把财富卷走了。
当然题目中的“如果”二字很重要，我们并不是汇率自由兑换的经济体，资本要逃走大概率还是要走香港，间接的还是要比直接的套现和外逃要难一些，再加上外汇管制，肉烂也要烂到锅里，资本想带走可贸易的商品和具有国际一般购买力的外汇储备相对难一些，当然很多人说想逃还是可以逃走，但对比自由兑换而言，毕竟要付出一定的代价，有时候这个代价会非常的高。再比如房地产的二手房限购限售限贷，极大地减少了短期内的变现能力，最好的方式还是以纸上财富储存，但你别想换走流动性更强的货币，这就使得外资即使投资了房地产，也不那么容易变现，之后还要面临外逃不自由的问题。
我想参加互联网+大学生创新创业大赛，大家有什么项目或点子方面的好建议吗？

申报书那么厚，评审不可能全部看，这就使得短时间的答辩甚至更加重要，答辩时的逻辑完整度就非常重要，这里简单给出一些建议，仅供参考。
1）项目简介
必须给项目起一个简洁、关联度高、行业明确的名字，这点很重要，项目名字一出则大致让评委知道你创业的大致方向，之后是简介，应该包含所属技术领域与哪些需求行业关联，解决了什么问题，比如技术领域属于“云计算、大数据、物联网”的哪一类，与哪些具体的“现代制造业、生产服务行业”有关，行业问题越具体，可行性和可信度越高，用什么互联网+技术解决了什么样的实际问题，主因业务大致包括哪些，要清晰明了。
2）行业背景
这个是比较难的一个调研，一般是要去看一些具体行业的最近一期报告，比如搜索“XXX行业调研报告”，从中摘取关联度最高的数据，行业背景一定是要以数据为主，一定不能是一大堆废话，行业需不需要某项技术是数据支撑的，而不是靠嘴皮子，重点关注的几个点：行业现状和市场潜力，同业发展水平（如有同业竞争者，简述其发展水平和缺点），你创业所用技术的先进性或者适合性。
3）技术介绍
将你计划应用的技术做一个展开的描述，并且与要解决的问题关联起来，因为创业很多是计划，所以需要将基本的模块规划给出，解决问题的基本流程要清晰，重点突出技术的先进行、关联性、可行性，三者缺一不可，再先进可能和要解决的问题没关系，关联性高了但是否真的能实现，技术是否已经成熟，存在哪些技术指标瓶颈，以什么样的方式规避。
4）产品与服务
创业永远是以盈利为目的的，挣钱的项目并不一定都是好项目，比如有很多政策风险，行业风险，但不挣钱的项目一定不是好项目，尤其是大学生创业比赛，一定要明确你的创业项目给别人提供了什么产品和服务，帮别人解决了什么问题，因此别人将多挣多少钱或者少付出多少成本，自己创业大概率不现实，所以最好在现在又的制造业或者服务性行业基础上镶嵌自己的产品和服务，可行性也高一些，这里就需要明确你的产品到底是什么，有能提供哪些服务，满足了经济活动中的哪些需求。
5）销售和盈利规划
这块很多老的创业者都是张口就来，什么5年内上市，什么销售额突破1亿，我本人看到初创企业用这种ppt往往给人一种不实际的感觉，所以大学生创业的计划书一定是切合实际的，而对盈亏预计的方式则是依据产品和服务的价格，做好3~5年内的项目进展和销售盈利规划，一般大学生的创业点子都存在同业竞争者，这样参考其定价，再进行每年产品销售套数的预计，服务的话同理，做出一个包含每年的营收和利润预计，并且不出意外应该是以梯度上升的，但一定是有一定的依据，等评委问到盈利的规划时，应该是提前准备好定价和年销售量依据。
总结起来创业必须是一个逻辑完整的过程，不能有一步到另一步的跳跃，这种在答辩过程中很容易能够察觉到，如果只是比赛其实很简单的事情，创业做什么、为什要做、用什么做、怎么挣钱，逻辑完整度高的答辩往往分数会高一些，选题更加贴合实际，要具体到更细分的小领域，不要走太过高大上的方向，当然答辩技巧也很重要，很多网上都能搜到答辩技巧，但其实个人觉得有用的不多，本人的经验来看，只要你在答辩前提前演练上20次以上，并让同学作为观众听，答辩时就会轻车熟路，强调的重心仍然是将这个创业逻辑讲完整。
比赛只是一个比赛，真正难的是后续的实践，99件事情做好了，但只要有1件没做到位，可能都会功亏于溃，比赛的话还是预祝顺利了。
2020经济就业这么严峻，为什么不能靠房地产继续拉动经济？

用海水解渴只会更渴，因为海水进入体内不仅不会提供水分，还会抽出更多的水分，用房地产拉动经济且不论现在还有没有效果，可以确定的是一定会吃掉更多的消费能力。
就业为什么严峻？疫情是一方面，更重要的是居民没有消费能力了，以前的人们应对不确定事件总会提前储蓄，到了需要时拿出来用，但现在居民具有一般购买力的储蓄加上几十年的贷款流向房地产方向，表现出来的是高负债和应对特殊事件能力下降，比如疫情下大部分人由于收入的下降结合负债，最直接的方法就是削减一切可能削减的开支，比如你从事餐饮和服务行业，肉眼可见的萧条，一个人的消费是另一个人的收入，没有消费就没有收入和就业，这才是问题所在，其实没有疫情，我们的经济也是处于居民高负债下的下行趋势，黑天鹅只是加速了这个过程而已。继续靠房地产拉动经济一定是要伴随一波强有力的上涨，买涨不买跌是金融属性较高的特征之一，那么结果就是刚需更多的钱流入房地产方向而非消费，投资者也会将自己的多余资金流向房地产，资源错配更加严重，房地产如同海水一样吸收居民本来就不那么充裕的现金流，接下来给出论证，说明现阶段为什么不能用房地产拉动经济。
宽松货币政策刺激经济的失效
08年使用扩张性货币政策的主要目的是刺激经济，那么证据当然是货币供应量和GDP增速之间的关系图，08年的扩张性货币政策最为明显，当然伴随着第二年的经济复苏，逆世界经济下行的趋势，在金融危机中迅速反弹，对应第一个圈，当然房地产价格的暴涨也来自于这个宽松货币政策下的利率红利和货币供应量剧增，市场上钱比商品突然多出很多，那么一定是商品价格的上涨，尤其是投资品，我国股市不足以长期吸收热钱，能去的只有楼市，房地产泡沫也在宽松的货币政策下兴起。
但扩张性货币政策就如同兴奋剂，短期内拉动经济可以，但并没有解决实际问题，当工人的工资由于货币超发上涨时，短期会刺激消费，但逐渐的发现物价水平增长甚至高于薪资的增长水平，由于分配问题还可能在货币超发时加剧（资本都在抢钱），贫富分化也在这个阶段加速，导致的结果是普通人真实薪资并没有上升那么多，甚至要买同样的商品所需要的劳动时间更长，消费也开始下降，经济其实也就在09年抬头，之后又是更快速的下降，当然没有意外的是再一次使用宽松的货币政策来刺激经济，证据就是GDP和M2增速的背离，结果是在背离最大的13年之后的14年经济增速再次反弹，很明显的15年的增速跌幅更加明显，并开启了著名的涨价去库存阶段，在基数增加的前提下，持续了两年的高货币供应量增速，结果大家也非常的清楚，房价涨了，不少二线城市短期内增长50%甚至更高，但GDP增速没有在第二年、第三年出现反弹。
所以有理由相信，之后的房价涨并不一定能拉动经济的增长，像16年涨价去库存那可是全国范围内的大规模涨价，经济增速并没有出现预期的上涨，靠房地产即使短期内都很难拉动经济，甚至在长期还要不停的蚕食居民的消费能力，因为月供和利息是长期的，消费能力越弱，就业形势就越严峻，靠房地产拉动经济无异于抱薪救火，为什么前两次能成功，重点在于改开以来高经济增长下积累了几代人的储蓄可以被挖掘，而现在大众更多的是负债，靠更多的负债去挖掘内需只会增加更多的债务和利息。
2. 实体经济的困境
正如上文所说，人们的消费能力全部进入房地产行业，能流向其他行业的钱也就那么多，这就陷入了一个困境，从事各行各业行业的人员赚的钱更多的流向房地产，自己行业的消费能力无法保证，钱流动不起来，非金融企业部分的负债率独树一帜，在疫情下有增长了10%，约为161%，比世界主要经济体高出很多，甚至赶上其他发展中国家企业、居民、政府部分负债率的总和，有债就要付利息，但钱直往出流，居民支出方向出现错配，挣不来那么多钱，企业就要承压，疫情同样是加重了这个过程。题外话，也出现了一种奇怪的现象，做企业的逐渐变成了做金融的，这种公司现在比比皆是，根本不能有效产生现金流，而是期待后边的人用更高的价格买走自己做大的饼，当然自己是不亏的。
这里简单统计几个疫情下亿万级别的拯救实体经济的政策，
1）重启宽松货币政策的潜在4~5万亿补血；疫情下不放水现在就要出问题，即使越放水未来缺口越大，但也不能让现在出问题，结果就是连续3个月的10%以上的货币供应量增速，相比维持了三年8%~9%之间的中性货币政策，在190万亿的基数上，相当于多出4~5万的货币供应量给市场输血，边际效应也是相当明显，遥想08年的4万亿大基建货币供应，直接让我们逆世界经济颓废的趋势，第二年就实现了快速的反弹，而现在这些钱似乎很难起到08年的效果，这就有了后边更多的万亿级别救市资金。
2）两万亿特别国债支持经济恢复；增加财政赤字1万亿，发行特殊国债1万亿，总共2万亿转交给地方，用于抗击疫情对经济体的冲击，重点突出在保就业、保消费上面，说到底其实还是保实体经济以前是居民企业通过购买土地房产置换了本该政府部门承担的负债率，政府获得大量最终由居民部分承担的土地转让金，现在这个过程逆转过来，居民企业双高杠杆时，救经济就变成了特殊时期通过政府负债置换居民和企业杠杆的情况。
3）金融机构让利1.5万亿给实体经济；只放水不能说是让利，因为企业的债务规模增加，同样的利息也会增加，未来面临更大的违约风险，对于没有盈利能力的企业来说无疑是饮鸩止渴，怎么才算让利呢？降低债务成本-利息，债务越高，利息越高。如果金融体系能进一步下调给企业的利率，比如原本5%，下降2%，就相当于企业增加40%债务可以与原本债务规模相同的利息，所以方法大概率或者一定是定向降息，降低企业的融资成本和未来的违约风险。
从救市政策来看，现在救市和刺激经济似乎比以前单纯的搞基建和宽松货币政策要难得多，也可以理解为每次货币政策刺激经济的副作用和边际效应，因为紧靠宽松货币政策引起房地产价格上涨甚至都不能短期内解决问题（参考16年涨价去库存期间的GDP增速），必须配合更多的让利实体经济的万亿级别救市政策才能将将维持住就业（真实情况可能只有读者自己观察身边的人来看了），侧面也反映了房地产不可能再起到夜壶的作用，让利归让利，但企业不能永远靠政策输血，最终还是要看大众的消费能力，再来一次房地产暴涨，吸干一切居民的流动部分财富，那么企业就真的没有救的必要了，大家都去干房地产相关产业就好了，不出几年就可以将城市规模扩大一倍，每个人抱着五六套房，也不需要有人种地，不需要科技，当然也不需要制造业，人均几套房就是百万千万资产，何必去干那些吃力不讨好的行业呢？
公众号：逻辑与现实经济
放弃工作，专心炒股或投资是否可行吗？留下你的想法吧？

个人觉得从风险角度来看，前十年或许可以，但不包括股市，后五年一定是风险与收益不成正比。
前十年最挣钱的莫过于金融行业，比如商业银行通过货币乘数派生货币，与贷款人签订协议创造货币供应量，钱借出去是有利息差的，借出去的越多，不发生大规模违约时银行赚的就越多，这个幅度可以参考广义货币供应量的变化，十几年翻了5倍，其中金融体系吃掉的利息可想而知。
第二个是投资，货币供应量过快增长时，一定意味着赚钱的机遇，所以大家急需用原有的资本去赚取新发的货币，简单理解就是市场上创造的钱多了，挣钱也就容易了，投资什么都容易赚钱（股票除外），用经济学方法也可以解释，费雪效应：名义利率=实际利率+通货膨胀，实际利率取决于市场的平均投资收益，通货膨胀取决于货币供应量与市场产出，银行利率下降结合货币超发（相互的），意味着资本成本下降，通货膨胀率增加，那么一定是名义利率的上升，名义利率又与市场收益率挂钩，只要你能从银行低成本拿到贷款，通胀下就可以去市场上薅羊毛，因为投资什么都容易赚钱，反而资本成本没有上升甚至还下降了，这也是杠杆率越来越高的另一个促进因素，因为大家觉得钱越来越不值钱，只要更早的借钱，换成成资产赚钱或者坐等收益，后边再将通胀后的不值钱的货币还给银行，自己稳赚不亏，当然只要流入市场的货币量大于真实市场需求（社会产出相关），就一定有薅羊毛的利润存在。
当然，这种靠稀释购买力促进经济增长是不可长久的，因为所有人都在借债的时候，你去稀释谁的货币购买力呢？事实也是如此，宏观杠杆率十几年翻了1倍，居民负债率翻了3倍还多，也就是说越往后超发货币刺激经济的效果一定是越差的，干脆就直接去杠杆，限制货币供应量，与货币超发相反，市场上货币供应量收紧意味着钱不如以前好赚，自从去杠杆提出以来，伴随着的这几年钱越来越难赚，意味着投资薅羊毛上出现风险逐渐大于收益，疫情下虽然连续三个月货币供应量增加到10%以上，但这些钱是用来置换到期的债务的，并不会长久，长期来看还是防风险和去杠杆，理解起来就是本来大家就没储蓄被稀释，还要用这些钱去偿还到期的债务，消费能力下降时，你投资啥都可能面临极大的收入压力，消费降级方向或许值得投资。
未来几年的个人投资大概率是风险与收益不成正比，还想靠薅货币超发羊毛的投资基本是不大可能了，从根本上讲，工作是参与创造财富，投资是分享被投资者创造财富中的一部分，如果经济下行中创造财富的人都不能自己保住稳定的收益，拿什么来分给投资者分呢？自己亲手参与创造财富是未来5~10年更稳妥的方式。至于趋势，可以参考最近的一个政策，金融机构让利1.5万亿给实体经济就已经说明了问题，以前实体创造的财富，即使被金融体系吃掉大量的利息也还能将将维持，但随着经济下行（长期）和疫情（短期、中期或者长期）的冲击，创造财富的环节出了问题，结局一定是所有人都别想从中分取任何蛋糕。
为什么大牛市，股票都涨，所有人都赚钱，那谁亏钱？

理性情况：如果经济向好，所有企业盈利能力增加，那么持有股票将拥有取得公司利润的权利，这种情况下的大牛市是因为要么企业发展壮大所以持有股票的价格上涨，要么来源于企业盈利能力增强，持有股票潜在收益增加，所有投资者都会因为投资而获得回报，没有人亏钱，企业从市场上赚来钱补贴投资，所有人都不亏，比如每次的科学技术突破都会带动一波大牛市（前期是普遍都是赚得，后期投机性占主导）。相反，经济下行，企业盈利能力下降，持有企业的股票价值下降，比如传统经济危机中都伴随着股票的大崩盘。
非理性情况：存在大量的投机需求，也会造就大牛市，举个不恰当的例子，比如某P2P承诺的收益是40%，就会吸引更多人敢来投资，但真正赚钱的是把钱放进去，还能兑现40%收益的人，其他人只是P2P软件上的一串数字，尤其是还加注的人，如果P2P不跑路，那么这串数字对投资者来说都是赚钱的，但如果P2P跑路（相应的对于股市崩盘）也只是一串数字（不那么值钱的股票），所以理解这个问题就在于理解资产和货币之间的转化是随时间变化的，投资性资产价格会出现波动，涨了叫预期收益，但真正的收益是换成一般等价物的货币以后衡量，非理性的大牛市下，能换成货币的人占比一定不会太高，如果想兑换成货币的人多了，企业不能从市场上赚来利润补贴增值，那么改变股票持有的供需关系，上涨预期没有了投机支撑的资产价格就会下跌，存量部分的总资产就会下跌，最后的接盘者承担了所有高位套现者的收益，这是一种财富的转移。
真实情况往往处于理性与非理性之间，但基本原则是投资的企业壮大和赚钱与否决定了股票的持有价值，如果宏观经济下行严重，但股市还能逆势上涨，那么多是政策和非理性需求引起的，企业不能赚到钱，那么真正赚钱的就是低入且高出的人，亏钱的自然最后的接盘者。投资计算最终收益只看到手的钱，要么股票低买高卖，要么赚取股利，如果资产价格存在极大的泡沫，所有人纸上财富都很高，但只要出现想变现的人占比超过一定的阈值，资产价格就会崩塌，赚钱的只是少数的人。
还有一种叫做韭菜股，这个问题可以和房地产大涨时所有人都赚钱了是一个道理，是由双重杠杆放大的，部分人通过操作流动部分股票价格，那么一定会吸引更多的人来投资，流量部分价格快速上涨，还会涨的话大家更加愿意持有而非交易，这样流量变得更稀缺，价格进一步上涨，所有持有者的纸上财富都会增加，直至这些少部分人抛售了手上的股票，改变了上涨的预期，恐慌情绪带动集体抛售，价格瞬间下来，但操作的人可以赚的盆满钵盘，继续培养或者寻找下一个韭菜盘，反正最不缺的就是接盘者，如果一个公司所有工作重点仅为了上市而做，那么就要警惕了，很可能是资本的游戏，当然很多人都是知道的，但只是相信自己不是最后的接盘者。
房子才是我国真正的投资市场，里面掺杂着大量的投机需求，方式则是双重杠杆支撑的总社会财富增加，可以想象突然有一天出现一定比例的人想要抛售房子高位变现，供需关系改变上涨预期，就可能诱发抛售恐慌，根据市场上的钱数量，能将纸上财富变现的绝对只有极少数人，当然我们有独门的秘籍，限购限售限贷，总想降低二手房交易来冰封这种风险，只要没有抛售恐慌，大家都是纸上的富人。
从这个角度来看，其实以前劝别人别炒房是错误的，尤其是在疫情下，只要有储蓄的人继续把钱投资注入到房地产中，政府获得最大比例的土地转让金收益，这样救市的时候就少增加一些财政赤字，每周出去下馆子的消费劵也有了着落，也可以多补贴一些企业和个人的税收，反正没有人亏，房子涨了投资的人也是赚的，政府救市时降低了杠杆率，企业和个人享受到了财政补贴，存量财富也得以保全，皆大欢喜岂不美哉。
对了，以后还有针对人均多套房征收的房地产税和空置税，解决财政收入中的大额稳定税收来源。
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为什么散户炒股99%是亏钱的？

为了避免误导性，不发表个人意见了，只给出近十几年的客观数据，读者细品。
如何看待快手和京东推出的双百亿补贴，平台真的拿钱补贴消费吗？

本人一直都不是一个消费主义者，但会研究货币的购买力的变化以及管理家庭财务，疫情下在支付宝领取的所在城市消费劵去消费，确实可以在以往享受到同样商品花更少的钱，这部分货币购买力其实是上升的，如果从通胀通缩角度来说，消费劵其实等于商品标价不下降的通缩，家庭财务管理最基本的就是算账：
1）想要的商品疫情前500块，疫情下依旧需要，领取到地方消费劵满500减100，那么就意味着今年你用400块买到了疫情前500块的商品，对自己来说，这部分钱就是购买力上升了，自己亲身体验的是地方消费劵确实是在原有基础上降低了所需商品或者服务的价格，比如餐饮、超市、游泳，用了消费劵确实便宜了。
2）非政府背书的补贴需要自己调研的，比如前几年的先涨后补，原本500块，先涨到600，再给你补贴100，那么价格还是500块，但这100块的补贴就会计入到所谓的宣传补贴中，当然大多数时候还是会便宜一些，比如先涨到550，再发100元的消费劵，那么算账要花的就是450元，你用450元买到了以往500元的商品，最经典的现象就是折扣不可叠加，比如平时打9折，标定的价格确实没有下降，但折扣不叠加的情况下，价格低于原本的9折，理论上还是赚的，只是不如其宣传的那么多而已，所以就需要消费者根据自身需要此前做过需要商品的价格观察，尤其是正常情况下的价格，你就可以判断大致活动期间便宜的幅度。
总结起来就是，消费劵只有抵消了比正常情况下便宜的部分，对消费者来才是钱，就比如平时游泳30，有消费劵时是5块，那么对于消费者来说就是便宜了，因为消费劵真实替代了你25元的货币。现时经济环境来看一方面消费不足，对应的就是产能过剩，这个阶段本就应该对应便宜出清期和通缩，同样的货币可以购买到更多的商品，另一方面，这些平台大概率还是会比平时低的，只是没有其宣传的那么多而已，如果真的是计划很久必须要买的，跟踪价格觉得合适还是可以购买的。
通货膨胀是如何产生的？

通胀无论何时何地都是一种货币现象，所以理解通胀就要从货币发行的锚开始理解，将锚抛到水底，船可以稳固的停泊，同样的，想要维持经济体稳定，需要各种各样的锚作为参考点，否则将会出现经济体的混乱和货币购买力变得不可控制，尤其是在环境恶化对经济的冲击。锚点尤其重要。理解经济学中的各种现象，精确的定位锚点将很多看似复杂的问题简单化，尤其是理解和每个人息息相关的货币发行。比如各国货币发行依赖什么指标？寻找发行货币的定价锚，无锚印钞则对应恶性通胀。现在国际上有很多印钞的锚，比如汇率稳定、货币供应量增速、通货膨胀率、GDP增速等等，都可以作为印钞的锚，本篇文章给读者简单介绍一下各种印钞的锚，让读者了解货币发行的依据，能更好的理解经济体的货币政策趋势和家庭财富流向的决策。
1. 小经济体的选择-以汇率为锚印钞
小经济体想要通过建立自己的央行独立的印钞，是需要参考本国的产出和商品的流通，但由于经济产出商品的种类和规模有限，很大程度依赖对外贸易获得本国人需要的商品，导致印钞的不确定性非常强，比如一个地区的小经济体完全依赖水果，但水果的价格和出口是具有较强的周期性和不确定性，以水果产出作为锚点印钞同样面临不确定性，结合政府铸币税的存在，以及金融体系的健全程度不足，使得这个区域往往存在货币超发和较高的通货膨胀率，经常性的出现100%以上的通胀，但有些国家通胀率可以长时间的保持低位。
这时小经济体就会出现一个维持本币购买力的方法，那就是将自己的货币与规模较大、通胀率较低的国家货币（比如美元、德币）捆绑在一起，制定印钞的锚点，假设今年本币兑美元是100:1，则印钞的目标定制在5%以内的汇率波动，即本国货币兑美元不得低于105：1，就保证了本国货币的购买力，尤其是本国居民的消费商品极大的依赖进口时居民手上货币的购买力，只要美元购买力不跌，则一切以美元与本币汇率为锚点的国家货币购买力就不会下跌，这种方法又可以变相的称为把自己的小锚挂在别人的大锚之上，但也出现过问题，就是德币发生过较大规模的贬值事件，也就是大锚也是会松动，会导致一切以德币为锚的小经济体货币购买力下降，再比如最近美联储的利率下调为0开启无限量化宽松印钞，全球以美元为锚的经济体都会受到波及。读到这里应该就理解什么是人民币的国际化，简单来说让更多的经济体或者商品以人民币作为大的锚点。
2．早期锚点探索-货币供应量增速
一个经济体大到一定程度，就不可能以一个国家的货币汇率作为自己印钞的锚点，就必须探索找到一个新的锚点，印钞没有锚点就意味着混乱。早期就有一些国家提出以货币供应量增速作为印钞的锚点，假设去年的货币供应增速是5%，那么制定一个较长期的时间都要求货币供应量维持在5%± 0.5%之内，这样，市场上流通的货币总量总是稳定在一定的范围内，我们知道宏观通胀一定是货币现象，限制了货币的供应量，则能够有效控制通货膨胀率，事实上在一些国家早期确实发挥了抑制通胀的效果。但影响通胀的不只是货币供应量一个指标，还有社会产出，当发生重大的经济衰退导致社会投资产出下降时，那么及时货币供应量维持在锚点范围内，依旧会发生通货膨胀。相反的当经济由于某种科技进步极大的促进社会生产时，社会投资产出增加，商品数量高速增加，这是维持货币供应量增速不变又会导致通缩，限制经济发展。
3．货币最多沿用的锚-通货膨胀率
说起通胀，人们最害怕什么？当然是购买力的下降，自己的钱越来越不值钱，通胀是货币现象，也就使得印钞的锚点逐渐靠向直接与通货膨胀挂钩，也就是说央行印钞不得引发较高的通货膨胀，高低的制定当然是依赖数字指标，一般情况下2%左右的通胀是认为对于发展比较有利的指标，也就使得现在很多国家沿用的货币发行均依赖通货膨胀为锚点，有的是1.5~2.5%，有的是1~3%（如图），也就是说这些国家的央行发行货币，都不能引发较高的通货膨胀率，保证居民手中的货币购买力是首要目标，其次才是GDP增长、就业率以及其他次要指标。这就对居民判断央行称不称职给了严格的数学判断，一旦连续三个月超过规定的通货膨胀率，则央行行长直接被辞退，更换新的负责货币发行的人，以此来保证居民手中的货币购买力不会因为货币超发而贬值，并且事实证明只要沿用着通货膨胀率作为货币发行锚点的国家，长期都会维持较低的通货膨胀率，但同时首要目标是通货膨胀率，而非经济GDP增速，这些国家都有一个共性，那就是低的经济增长速度。
4．发展中国家的锚-GDP增速
发展中国家大多体现在发展二字，也就使得货币供应的目的往往是为发展服务，制定的锚点也就优先是GDP增速，我们国家最具代表性，GDP增速成了过去几十年最优先的目标，比如制定维持十年的GDP增长大于8%或者6%的目标，以通胀为锚点发行货币，就要牺牲GDP增速，此时的货币发行毫无疑问是以GDP增速目标为锚，而相应的通货膨胀就一定是牺牲的成本，经济学很少有两全齐美的情况，有得必有失，发展中国家往往对应较高的GDP增速同时有着不稳定的通货膨胀率。找到了锚点，再来看近十年的货币政策和三次大放水就比较容易理解了，到2019年底，近十年都可以维持住6%以上的GDP增长，但同时M2增长已经从40万亿飙升至200万亿，约等于西方发达国家货币供应量的总和，实际通胀（货币购买力）可想而知，房价也不可能不涨，并且房地产近十年常位于GDP增长贡献的重要位置,换句话来说，房子暴涨得益于我们选取GDP增长作为印钞锚的红利，这就是以GDP增长为首要锚的必然结果。
但也要警惕，15年的降息和大放水并没有像08年和12年那样刺激GDP有一个上涨，而仅仅是缓和和GDP的下降速度，这就给央行一个难题，仅用货币供应来刺激经济发展是有极强的边际效益，没用一次付出的成本与收益比值（性价比）会极大的下降，引起的副作用逐渐蚕食刺激效果，居民的实际工资增长（名义工资增长-通货膨胀率）在货币超发下并没有增加，甚至负债更多了，明斯基时刻以肉眼可见的速度袭来，那么未来的趋势是什么呢？我们不妨大胆预测一下，首先应对疫情毫无疑问的损失了一个季度的GDP，出现了历史低位-6.8%，相应的M2连续两个月瞬间飙升到10%和11%，发行货币的锚暂时看来还是GDP，根据上面的结论，以GDP为首要锚点的货币发行必然是不能照顾到通货膨胀的，未来一段时间大概率伴随着高的通胀，很可能是生活必需品的涨价。但也应该注意到，以货币政策来刺激GDP增长效果已经非常弱了，想连续一年用高的货币供应来刺激经济无异于饮鸩止渴，加速明斯基时刻的到来，所以本篇文章的预测是这种高的M2增速不会持续太长时间，在经济逐渐恢复后很快又会回归到8%左右甚至更低，与其说是不想，更重要的是大放水副作用已经高于其刺激作用，是不能再通过货币超发来刺激经济。
未来的货币发行很可能逐渐演化成从以GDP为优先锚点印钞转向集GDP、汇率、通胀的综合锚点来印钞的模式，而这个变化是影响所有人货币购买力和投资决策的事情，因为你要确定哪一项是占比最高、最优先参考的锚，相应的其他的肯定要被牺牲掉一部分，比如以GDP增长为主要锚点的时期，房地产价格不大可能会下跌，现在多次提及更加注重GDP的质而非量，意味着仅以GDP增长为锚印钞松动，房价就不再那么刚性增长，净外汇储备持续消耗来维持汇率的稳定，随着外汇储备的持续下降，这种成本将越来越大，在大放水时不得不将汇率锚点考虑进去，都要保是不可能的，印钞锚点的优先级会在未来变得复杂起来，GDP增速、通胀以及汇率谁都可能作为未来印钞的优先锚点，只要GDP增速锚点松动，实际通胀可能会得到控制，特殊情况除外，比如疫情的冲击下，保经济恢复回归主要印钞的锚点，这时可能在未来会引起一定的通胀。
书籍参考
法定数字货币为什么注定要胎死腹中?

发定数字货币仅仅是替代了流通中的现金作用，你愿意持有现金和持有法定数字货币是一个道理。所有的纸币和法定数字货币都是央行的负债，国家的背书，购买力具有强制性，仍是一种信用货币，和现金唯一的区别在于失去了实体而已，换句话来说，它是看不见的现金。
随着移动支付的兴起和普及，现在人们更习惯使用储蓄或者信用支付，储蓄包括捆绑银行卡里的数字，比如余额宝中的钱应该属于活期存款，这些储蓄的特点只是金融机构里的一个数字，并不是具有唯一编号的钞票，所以活期储蓄归入到M1中，这就是和数字货币最大的区别，都是移动支付，但储蓄支付用的是M1中的活期存款，而数字货币是流动中的现金M0。相应的信用支付是信用卡、花呗、白条等等，这是通过个人信用创造购买力的过程，成本就是未来要用储蓄偿还这部分负债以及可能产生的利息，数字货币一定程度上是具有移动支付功能的现金。
回到数字货币的优势，如果金融体系安全时，现金的购买力和银行储蓄的购买力是一样的，一般的大额业务往来都是通过银行转账实现，对于金融体系来说仅仅是两个账户余额的改变，也有例外，一部分是不太习惯用转账，另一些则可能是不希望留下“交易痕迹”，那么现金就承担了这部分交易的媒介，现金很难追踪，很多大额现金交易都是无法追踪的，而不愿意被追踪的交易很可能是有问题的，数字货币则提供了一个追溯的可能。
推广过程中有一些小问题值得探讨，对于金融体系来说可能更加的方便了，但数字货币的目的是替代现金在市场上流通，除非大额现金交易管制，否则不想被追溯的交易一般还是用不可追溯的现金支付，对于普通人的移动交易，用信用或者储蓄支付现在比现金更方便，有印象中应该是2年内没有取过大额现金，既然都不愿意持有现金进行交易，如何确保人们愿意花时间兑换一定的数字货币呢，使用起来是否比其他移动支付更方便？老人既然不习惯使用移动支付，需要现金，如何让他们习惯用数字货币支付。当然也有利于大众的是，数字货币没有实体，不像普通货币那么容易损坏丢失，相对于纸币来说是更“便捷了”一些，但相对于其他移动支付是否更便捷，就要看未来使用的情况了。
其实也是时代的发展所致，人们倾向于用更便捷的支付方式来取代不那么便捷的支付方式，以前人们认为M0比M1更容易流通，但随着移动支付的发展，储蓄直接用于支付比流通中的现金还方便，如果数字货币支付比其他支付方式更简便可靠，相信在实施推广过程中有很大的潜力。
题外话：未来的挤兑是挤兑什么？
数字货币具有唯一的编码，类似于实物的货币，不可能凭空产生，属于基础货币，如果金融体系出现问题，比如银行破产发生挤兑，储蓄的数字并不是M0，不可能全部换成现金，银行资不抵债最多只承担50万的赔付，也就是说你去银行挤兑出来的钱既可以是现金，也可以是数字货币，但整个金融体系的框架没有变，数字货币也不是随意创造出来给你的，并不会因为数字货币没有实体而将超过50万部分的存款兑付成数字货币给你。
为啥感觉美国现在恨不得中国彻底废掉才甘心，中国现在对美国有这么大威胁吗？

美国的核心利益是美元霸权，由合作转向对抗来源于对美国核心利益的挑战。
有国家使用美元作为外汇储备，为了维护本币在国际上的汇率稳定，都是通过积累美元外汇储备将本币与美元汇率挂钩，我国也不例外，这样，只要美元稳定，本币也能稳定，比如本币贬值风险，只需要用外汇储备去高价吸收国际抛售的本币即可达到本币的汇率稳定，直至外汇储备耗尽，试想谁有能力做空人民币，只是根据自己需要调控而已（当然我们也不是汇率操纵国）。但也要看到所有事情都是有成本的，美元是美联储的负债，美国政府的信用，这种信用表现为综合国力的强大，一个国家大量的吸收美元意味着输入信用，但也同时要用自己的商品去国际上换取美元，即输出商品，换来信用，对于美国来说，只是输出了信用，换来了大量的实实在在可以用于消耗的商品，比如冰箱电视洗衣机等等，只要美国霸权还在，就有国家愿意输出商品换来美元外汇储备，美国也就可以源源不断的从世界上换来实际的商品，间接的影响有超发货币不再完全是本国承担，而是全球所有持有美元外汇储备的国家，当然还有用美元交易的中间费用。
我们国家从加入世贸组织以来，积累了世界上最多的美元外汇储备，这些都是实实在在的商品换来的，换一种说法，美国人使用到廉价的商品很多都是美国信用换来的，而这些钱一部分又以美国国债的形式回到了美国，国债是一种公共支出，对于美国来说相当于这部分钱不仅换来了商品，又回去建设美国，对于美国来说何乐而不为呢？这时对于我国也有很强的依赖性和容忍性，并不是很多事件转移了美国的注意力，而是和你“合作”对其有利。
中美根本矛盾的的起源，我国外汇储备在2014年达到顶峰，同时坐稳世界最大的美国债权人的宝座，但我们国家宣布逐渐降低外汇储备购买美国外债，持续了接近四年的国债持有下降，并在2019年6月再次被日本超越，退居到世界第二大美国债权国，日本为美国输出商品换来信用是政治任务，而我国则应该具有主动权，不仅逐步降低美国国债的持有量，还通过一带一路输出产能、输出信用、促成人民币国际化，这意味着我们不再让这部分钱继续回归到美国帮助其发展，而是自己在国际的投资资本以及建立属于自己的信用输出体系，解决了两个国内矛盾，第一产能过剩矛盾得以出清，第二，输出人民币降低国内的通胀矛盾，并且换来了必须的石油、矿物等，等人民币成为主要外汇储备时，扩张性货币政策将不再完全由国内消化。
这时世界第一经济体与第二经济体的关系已经发生了变化，以前我们扮演的是和日本一样的打工仔角色，国内生产的商品大量输出到美国，赚的信用很多又以美元国债回到美国，余下的信用可以用来购买石油、矿物等商品，黑社会要保护费从来都是以借的名义，虽然你是他的债权国，但偿付是个要考虑的问题，现在是逐步自立门派，为什么非要先把商品先换成美元再去购买其他自己需要的商品，而不用商品和商品直接进行交换，媒介也可以是人民币，从而建议属于自己的国际结算体系，但这也触动了美国的核心利益，不仅拒绝交保护费，还要从美国的核心利益中分一杯羹，由“合作”到对抗是必然的趋势。
如何看待央行规定个人存取10万以上现金须登记，河北浙江深圳7月起试点大额现金管理？

理解这个问题，我们先回头看看此前的一篇关于货币创造的文章，央行印钞，通过信贷借给商业银行，央行失去钞票，获得取得商业银行偿还贷款的资产，钞票是别人向央行索要权利的凭证，但央行并不会兑付你实际的商品或者黄金，100块现金能从央行换来一些零钱，比如10张10块的钞票，商业银行也可以用钞票换回自己欠央行的负债。
商业银行拿到钱后再借给市场的贷款人，100万的现钞第一次就可以创造100万的贷款，当贷款人和商业银行签订协议的那一刻开始，贷款人账户会多出100万存款，而属于企业的100万一般不会全部取出来，而是又以存款的进入了银行，这样，银行又可以把这笔存款留一部供企业提取，其余的以贷款形式发放出去，创造新的贷款和储蓄，这个过程中你会发现央行印刷的100万现金会成倍的形成具有市场购买力的货币供应，市场货币供应量与初始货币之间的倍数被称为货币乘数，但银行又要保证客户取钱的时候能够取出，就要在每次贷款中留存一部分，规定每笔贷款商行必须上交给央行保存的现金称为法定准备金，占贷款的比例称为法定准备金率，读者经常听到的降准就是降低法定准备金率，留存的越少，放贷出去的规模越大，另外银行根据自己需要自愿持有的现金被称为超额准备金。
上图是理想情况下的货币乘数在法定准备金下的放大作用，商业银行之间可能存在货币的流转，但钱仍然在金融体系之内，你会发现理想状态下钱全部又回到了央行手中，货币乘数在准备金10%的情况下是10倍，但其实总有现金进入市场流通，也总有银行要自愿持有一部分现金，所以往往货币乘数都会低于理想状态，甚至出现货币乘数小于1的情况。现金被分成了三部分：流通中的现金、央行手中保管商行的法定准备金和商行自愿持有的超额准备金，因为这三部分是实实在在的现金，创造货币的能力更强，所以又被称为初始货币、强力货币或者高能货币。而初始货币通过货币乘数创造出来的货币叫货币供应量，流动性不同又分为M0（流通中的现金），M1（M0+活期存款）和M2（M1+准货币(定期存款+居民储蓄存款+其他存款)）。
了解了上述的问题后，尝试分析下可能的原因，这个政策限制的是那一部分钱呢？流通中的现金，也就是对流通中现金的存取进行监管，流通中的现金属于高能货币，与M1中的储蓄不同，银行卡之间转帐超过10万是不需要登记，高能货币可以成倍的创造货币供应量，这种大额现金管理更像是监管，慢慢的大额存取款成了像外汇管制一样，存取现金也要进行监管，外汇管制确实限制了绝大部分人兑换外币的额度。
从货币派生角度：大额现金管理与商业银行派生货币的潜力有关，更多的基础货币留在金融体系，意味着高能货币在央行不发行更多的钞票的情况下派生更多的市场货币供应量。还有另外一个可能是央行发行的数字，限制了大额现金兑换，是不是迫使大众逐渐熟悉用数字货币替代流通中的货币，数字货币不是革命，仅仅是失去实体的高能货币而已，货币派生的过程没有改变。
根据货币购买力和背书角度来说：你没有银行卡可以拒绝转帐，你没有支付宝微信可以拒绝接收扫码支付，但法定货币的特点是交易中无法拒绝接收现金，这是第一点，钞票是国家信用背书的，一般情况下银行存款和钞票购买力是完全一致的，比如你用银行转账金额和现金数量都可以买到商品。
但最近几年有个趋势，银行的破产逐渐加快，这是高宏观负债率的必然结果，如果银行因为违约率和不良资产不断上升，比如储户在银行存了100万，银行为了预期利润贷给了信用次级的贷款人，这些贷款人并没有能力偿还贷款，次贷危机就是这种次级不良贷款比例过高，银行出现资不抵债而大量破产，银行也无法兑付储户的存款，尤其是人们知道了这家银行资产负债在出问题，就会倾向于尽快取出银行的存款，引发挤兑，正如货币的派生，基础货币就那么多，不可能将M1变成M0，即使不存在资不抵债也会出问题，所以如何防止挤兑就成了预防银行破产的一个非常重要的手段。最悲观点银行破产，也只能赔付50万，但如果你能提前把钱全部从银行体系取出来那就是另外一回事了，M1会因为银行破产而消失，但M0不会，注意钞票是央行的负债，政府的背书，但商行通过货币乘数放大的货币并非是政府背书，而是银行与贷款人之间的信用。
总结起来：政策说是管理更像是监管，从货币派生角度来看，监管希望让更多的基础货币留在金融体系内，更多的派生货币供应量，也可能逐渐推行数字货币来代替实物钞票在市场上流通。从货币购买力和背书角度来看，管控现金是一个预防挤兑发生的管控手段，由于高负债下，银行资不抵债是很正常的事情，但只要不挤兑就短期不会出问题，即使银行破产，消失的是所有储户的M1中的储蓄，银行最多赔50万，但如果你把钱全部取出来，储户的钱变成了央行的负债和政府的背书，而不再是商业银行与贷款人之间的信用，但系统性金融风险在宏观负债率增加下也将逐渐越来越危险，08年金融危机是公认的明斯基债务危机，金融机构只看重预期收益而忽略违约风险，系统性金融风险最先破产的都是银行，储户担心风险把钱取出来意味着可以通过货币乘数派生货币的高能货币极速减小，货币供应量也将崩塌，读者就可能看到负的货币供应量增速，管控可以有效的防止系统性金融风险，还是一种将风险转移到储户的方式。
而为什么是现在，疫情下救市M2迅速增加，货币大量的派生出来，但这是商业银行与贷款人之间的信用支撑，一个敢借，一个敢贷，即使是借新债还旧债，注意这种货币供应只会增加更多的未来要偿还的债务和利息，过去三年的去杠杆和防风险努力付诸东流，谁都无法预测这种系统性金融风险的压力上限是多少，与其坐等不如先提前布局限制挤兑发生。
货币创造与财富创造：
如何防止炒房者扰乱房地产市场？

首先为什么会存在炒房者？
天下熙熙皆为利来，炒房者不为了挣钱难道是做慈善，所以防止炒房者的不必要开支影响房地产市场的供需关系只能从两个方向去，要么增加投资性房地产需求的持有成本，要么降低预期收益，前者是政策行为，后者是市场行为。
从结果论来说，08年至18年之间控制房价上涨预期的政策基本都是打左转向灯向右转的操作，一方面大规模降息实行扩张性货币政策，另一方面结合地方周期性的限购政策的放开，积累了需求和热钱短时间内爆发，房价不可能不涨，炒房预期收益不可能不高，有些城市一年内就可以翻一翻，即使6%的房贷利息，相对于收益来说都只是毛毛雨，用高利贷买房甚至都有的赚，但自从实行土地财政依赖宏观负债率翻了一番，居民负债率涨到以前的三倍不止，尤其是疫情下仍然在快速上升，经济体积累了严重的系统性金融风险，居民储蓄也基本上被挖的差不多了，再通过高杠杆来支撑房价有些不大现实，表现出来的就是即使惯性思维还在，但房价上涨收益相对于利息已经不那么悬殊了，还是一种市场现象，收益率低了炒房的人自然就少了，从降低收益的角度来看，货币政策的持续收紧也可以限制炒房者的数量，因为热钱数量下降，通货膨胀降低，可以直接减低预期炒房收益，也就减少了炒房的人数。
从增加持有成本来说，我们自从房地产泡沫激增以来，基本没有针对人均多套房以及空置房的税收，主要的问题是无法从法律上界定刚需和炒房者，谁是炒房者，有人认为人均1套以上是炒房者，有人认为人均2套是炒房者，如果没有法律的规范，投资的人也认为自己是刚需，房价涨的时候刚需就会如雨后春笋一般迅速崛起，和真正的刚需抢夺资源，当然还是出价高者获得，当然买到自己住或者出租也不算资源浪费，但很多人只是为了投资，期待后续有人高价从自己手上买走，躺着赚钱。如果房地产空置税推出，那么一定是有严格的法律界定，比如没有自主也没有出租、且超过人均占有面积的空置房子征收空置税（或者房地产税），增加了持有成本，人们投资时就会根据现实收益率与持有成本进行对比，赚不赚钱是很现实的问题，进而降低炒房者把自己认为是刚需，并且改变市场的真实供需关系和价格。
如何看待6月11日的美股暴跌？

一群人把一个原本值10块的铁锹来回加价卖给对方，另一群人真觉得铁锹会一直涨价，也会参与其中，付出了自己的储蓄，逐渐的没有人在意铁锹为什么会值钱！
股市和铁锹都是投资挣钱的工具，你投资建筑公司的钱可能就会用来买一个铁锹，炒工具价格是一方面，是一种财富的转移，另外真正的财富创造是企业拿到融资后创造的利润，你拥有公司股权就有了利润的分红权，疫情下明显这个创造利润的能力下降，但股市却在源源不断的钱（0利率无上限量化宽松）流入市场后强拉回去，就像是往病驴肚子里塞一只鲶鱼，交易市场显得异常的有活力。
没有创造财富无非是钱从一个人口袋变到另一个人口袋，工具价格与工具创造的利润不协调就是政策加重的泡沫，工具价格和创造利润之间的挂钩越弱，风险越大，关注点不是为什么暴跌了，而是为什么金融资产应该这么高？是金融服务实体经济，还是实体经济状况取决于股票价格。
如何评价2020年5月M2同比增长11.1%？

去年5月M2基数是189万亿，而今年的同比增速是11.1%，我们17年7月开始到19年末M2增速维持在8%到9%，也就是对应所谓的去杠杆和软着陆阶段，我们取8.5%为参考，一般是经济好的时候市场收益率高，对资金需求越高，增速在疫情下经济增长受阻，但M2增速却直接拉高2.6%，那么多出来多少钱呢？189*2.6=4.9万亿，不需要基建为发钞支撑却悄无声息的多向市场输入了4.9万亿的货币刺激政策。
此前的文章详细分析了超发货币并不会直接创造财富，创造财富的是投资收益高于利息的部分，或者贷款增加消费能力也同样刺激经济体的产出和增加收益，超发货币没有有效创造财富并合理在市场流通，比如借新债还旧的利息只是增加了企业的负债和更多的利息将吃掉未来的现金流，是将问题延后的方式，正如现在所有经济体一样，未来才会出问题的明斯基债务危机和现在就要出问题，基本所有经济体都会选择慢行毒药，扩张性货币政策引发的债务危机现阶段不想清算，只有更宽松的扩张性货币政策才能起到效果，直至债务吃光经济活动产生的现金流。
详细的货币发行和货币政策解释参考下方文章，超发货币从来不会直接创造财富，而是对所有储蓄的稀释。
如何看待2020年5月cpi同比上涨2.4%，PPI同比下降3.7%？

原本上消费能力下降和产能过剩将引发的通缩，加上出口受阻，加重产能的内部消化需求，即所有产能价格下降出清，事实是CPI主要还是食品价格上涨10%的贡献，也就是贡献了CPI上涨2.4%中的2.15，这次猪肉价格仍然功不可没，以同比上涨81%左右贡献为CPI有着极其重要的贡献，而非食品类贡献仅仅只有0.29%，猪肉不可能每年1倍的涨，数学上是2的n次方关系，就和一张纸不能重复折叠很多次一样，如果同比一年100%，5年猪肉价格就1000块钱一斤了，想要靠猪肉掩盖通缩的事实是不现实的，那么通缩以肉眼可见的速度袭来，但通缩可能会触发通缩螺旋最终带来危机和萧条，比如著名的1930年的美国经济危机和大萧条，不同的是，当时美元与黄金还没有脱钩，不大可能像今天一样无上限量化宽松，资本投资过剩使得商品降价出清而亏损，资本大量的湮灭，物价水平同时下降，表现出来的就是通货紧缩，当时人们控制价格的方式就是倒掉多余的牛奶来维持市场中货币与商品之间的均衡，现在各大经济体都是纯信用货币，调控货币与商品之间的均衡要简单的多。
凯恩斯主义避免危机的办法就是增加支出，增加货币供应量，这样，消费不足时，超发货币源源不断的涌入市场中和通缩，货币数量与商品数量达成新的平衡，也就是即使出现产能过剩，消费者也不大可能享受到降价后出清的商品，也就是说猪肉不再是以80%以上的同比涨幅来贡献CPI，但未来几个月的CPI也不会太低，原因在于我们的降息和宽松货币政策，M2增速多出2~3%个点就是3.8~5.7万亿的货币供应量，从以往来看，货币供应量到市场价格的传导还需要时间（几个月到半年），也就是说，消费者想在产能过剩时享受到更低价的商品是非常困难的，也是货币政策避免传统危机中商品降价出清的办法。08年全球金融危机引起消费低迷，就连美国人都开始储蓄了，但也同样没有出现商品价格下跌，货币政策将利率下调到0开启量化宽松强拉起来的价格。这个过程就相当于本该降价20%刺激消费、出清产能的情况，变成了增加了20%货币供应量来维持商品价格，倒也是一个办法，不同的是传统经济危机湮灭的是投资资本，而现代货币政策稀释的是所有储蓄者的货币购买力，至于猪肉价格稳定后的cpi，个人的判断是政策一定会将其拉回到一个相对安全的位置，比如0以上，注意是这里的商品价格是消费品价格，至于资产价格泡沫，真的很难预测，日本宣布加息时，谁都没有想到日本真的敢主动刺破泡沫，即使美国次贷危机的前几天，经济学家们还在股市新高中自我陶醉，虽然消费品价格没有降，但房地产和金融资产价格泡沫都在危机中崩盘。
最后cpi只能反应通胀，但通胀不等于cpi，每个家庭的储蓄通胀取决于支出的比例，比如食品类涨价10%，你的现在和未来一段时间用于食品类支出的货币贬值，而其他消费品价格上涨0.29%，意味着这部分支出的货币购买力变化不大。另外，由于非理性繁荣导致资产价格虚高，在债务危机下应该是清算，回归理性，但还有另外一种办法就是放水。
如何看待今年208家房企破产？

房地产行业的处境已经非常不错了！
相比资源错配下的小微企业破产，尤其是全民创业时期，创业的失败率在90%以上，不破产并不代表可以盈利，盈利自我造血的企业更是微乎其微，加上疫情的冲击，不知道多少企业都已经倒下了，那么就业该怎么办？相比于资源资金大量流入的房地产行业，破产几百家企业并不是什么大事。
问题出在我们国家民营企业承担了大部分的就业，一个家庭几辈人的储蓄完全进入房地产，可以支撑房地产行业即使在经济如此恶劣的经济环境下仍然能够屹立不倒，但大部分行业是做不到这点的，人们有30%的储蓄就敢承担70%的杠杆，从实际情况来看杠杆率要更高一些，因为30%首付中很多人也存在债务，通过高杠杆撬动房价，至于明天要还的月供那是明天的事情，那么明天的还款能力由什么决定呢？所有人的就业和收入，大量的承担就业的民营企业、小微企业在疫情下倒闭，如何保证对未来偿还能力乐观的人们对于债务的偿还呢？国家已经在努力的寻找保护大部分行业就业的方法，比如1%的增值税，允许全面放开地摊经济，允许企业借新债还旧的债务，减免社保费1.6万亿计划，货币供应量增速超过10%又多一个4万亿，特别债2万亿等等，救市仍在继续中，毕竟市场传导需要时间，企业破产传导到失业，而短期失业的月供还是可以通过积攒的储蓄和亲朋借来的，逐渐的一根根支撑房地产泡沫的柱子倒下，放水进入房地产只会加重其他行业的破产和就业问题，量变引发质变往往在一瞬之间，到时候可不是这几百家房企的破产，而是系统性的清算。