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6 月 3 日青岛三个区全面取消住房限购，此举对当地楼市有何影响？

先看看其他城市的筹码，降息大几十bp，首付直接降到20%，加上房企为了回款的各种打折，甚至有些省会要搞货币化棚改，也有不少城市为了抢人还推出了人才政策，这些哪一个比你仅仅放开限购效果差？不设限制就是利好？在房地产金融投资预期不在的情况下很多以往的调控都是不成立的，放开了预计也没多大用处。
金融投资预期不在来源于几个方面：
1）经济放缓导致收入预期转弱举债意愿下降，水不是你想放就能放出来的，强行放出来也很可能进入金融体系空转徒增金融风险。
2）居民高杠杆导致抗风险能力下降接不起盘，储蓄还有，但不在潜在的接盘者手里，财富和分配结构问题很大，高房价与低收入形成阶层流动的鸿沟。
3）旁氏信贷玩法越往后预期收益越低，风险越大，比如P2P刚开始大几十都能赚到后来者的钱，最后不到10%都会暴雷。此外这种投资不在乎中间环节价格（比如p2p收益的数字）有多高，关键是要能变现。
总结起来，房地产金融预期褪去是必然趋势，靠一些鼓励的强力的手段都很难起到效果，你想靠把以前设的卡取掉能带来什么影响？
河南人吕奕非法吸收400亿资金？真银行的人拿真手续搞了一套假存款系统，你怎么看?

不管怎么定义，大家关注的是钱能不能找回来，银行撇清关系，储户的钱如果要不回来，或者其他环节处理不当，那将是不亚于房地产降价对金融体系冲击的黑天鹅！
现代金融体系的基石是信用，失信导致的恐慌情绪蔓延，系统性金融风险最近几年严防死守，大的风险都短期内堵住了，搞不好千里之堤溃于小小的蚁穴！
央行紧急开会要求高效对接有效信贷需求，部分银行「应放尽放」，这会带来哪些影响？

这和次级贷款危机还不太一样，因为西方的银行多是私有制的，次级贷款危机来源于金融体系内在不稳定性，想要赚更多的业绩就会降低门槛的把贷款放给偿债能力不足的群体，直至债务和利息把这些群体的现金流榨干，加上一些金融创新，一条链条上所有人赚钱的前提是穷人如期偿还贷款和利息。
我国还不太相同，即政策主导高于市场自发的调控，金融体系有内在不稳定性，国有制又有约束，再加上金融体系本身落后但兼顾垄断，只要听话就能赚钱，所以更多的来源于政策指导，比如设置三条红线就能立刻执行，同样的让宽松政策也能瞬间放开，这时风险放大和收紧更多的取决于政策，效率确实也是高，比如加杠杆速度上。
过程虽然不同，但结果是一样的，大家都喜欢债务支撑的繁荣，债务积累就会导致的明斯基时刻问题，而且我国政策主导的加杠杆用十几年就超过了其他经济体几十年加的杠杆，居民杠杆加的更是可以用飞速来形容。
已经有了明斯基时刻压力，往往有两条路，要么加息主动刺破泡沫或者像金融危机那样市场自发出清，要么用更宽松的货币供应拖时间，把问题放大但是延后出清。我国选择的是继续宽松，比如降低不动资产的首付比例，有人甚至建议延长贷款周期和接力贷，再比如鼓励汽车等消费品的金融贷款应用，以及加大消费贷等的投放，“应放尽放”说的就是这个事。
这些工具并没有逃出凯恩斯主义刺激经济的范畴，还记得有人说要破除西方的金融迷信么，其实近十几年的金融政策比西方的凯恩斯主义还要极致。至于效果现阶段不在于货币供给端，而是货币的需求端，你想放水也未必放的出来，谁现在敢不顾风险的举债扩张和消费置换他人的风险，只能说是勇士！
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截至 5 月下旬俄罗斯卢布三个月反弹 160 %，成全球表现最好货币，如何看待卢布未来走势？

货币饿的时候能吃吗？渴时候能喝吗？冷的时候烧多少能取暖？国家之间的贸易核心是商品和劳务的交换，要对方的货币根本没用，而是向对方兑换所需的商品。
俄罗斯作为能源和矿产的储藏和出口大国，尤其是能源原材料供应短缺且涨价的今天，结合全球应对经济衰退的宽松货币政策，就是稀缺的东西。有能源还不行，你还得能守住，中东就是典型的例子，能源并未给普通人带来好运，甚至是索命的鬼，连年战乱。俄罗斯困难是短期的，只要守住能源矿产，就不愁没有买家，刀砍到自己头上的时候欧洲就知道痛了，所以俄罗斯的能源矿产资源为自己货币背书一点问题都没有。
反过来可以思考什么在为我国的货币背书？现在看来是工业产能，也就是依赖廉价劳动力的工业产能，以及过去积累的外汇储备，这些是向世界索取商品的凭证。
百强房企 2022 前五个月业绩规模同比腰斩，销售超千亿房企减少八成，哪些信息值得关注？

有意思的是算下资金成本，房企加起来保守都在近十数万亿的负债，仅一个恒大就干到2万亿，有一天的利息就几个亿，先不说地价和物料人工等其他成本，其中有息负债保守估计，仅利息一年就是大几千亿，相比于卖的那点房，这种资本游戏怎么可能玩的下去，十几个茶壶就几个盖子，这也是为什么坐拥万亿的资产估值，却常常栽在几十亿的债务违约上。很多经济问题不需要太高深的理论，会算账就能理解里面的问题。
客观上，谁来解套呢？只能是后来者用更高的负债来置换风险，关键是现在窟窿可不是十几年前，那时居民储蓄充沛，债务规模不大，现在的体量市场未必接得住。定向输血吧，利滚利，把窟窿捅的更大，金融机构也要搭进来。银行不直接输血就需要从民间筹资，鼓励居民加更高杠杆接盘，比如降低首付比例，还没办法保证这些钱是被房企拿来堵窟窿还是盖房子，这就是现阶段真实的矛盾。
出清是市场行为，不让出清债务就这么拖着也要利息，就卖出去这点房子，债务黑洞也会把现金流消耗殆尽，出清有人成为代价，不出清也有人成为代价，过去十几年爽够了，透支了未来，就应该预料到今天的困局。
11 部门要求做好「菜篮子」产品保供稳价工作，严禁以防疫为由不让农民下地种田，释放了哪些信号？

有些事情是鱼与熊掌不可兼得，基本物资供应和防疫哪个更重要，如果只能选一个必然是前者。
现在还没到必须做选择的时候，也就没必要做二极管，农民耕种带来的那点风险相比于收益基本可以忽略不计，本就不应该设卡。
因荷兰拒绝通过卢布结算天然气费用，俄罗斯宣布停供荷兰天然气，会带来哪些影响？

货币本来没啥用，即不能吃，也不能用，真正有用的是商品，对内来说货币是承诺未来向市场索要商品的凭证，对外来说也是向该国索要商品的凭证。
随着社会的进步，人均消耗商品的需求越来越大，生产商品需要能源，使用商品需要能源，除了核能，几十年内想不到更好的替代品，靠新能源杯水车薪，那么稀缺的就是煤炭石油天然气。
俄罗斯出口受阻对经济影响很大，但影响更大的是能源进口国，什么生产缺的了能源，夏天欧洲还好点，到了秋后，天气转冷，我们作为旁观者可以观察下这些国家的反应，到时候物价上涨，上街的时候可得找个好借口。
如何看待成都5月31日连夜出台购房新政?

全国各地的政策指向一个方向：房地产在后城镇化和经济下行常态中已经成为买房占优的市场。
谁有抗风险资金，谁就能在经济下行和市场自发调节中占据优势，也不必担心违约断供问题，上了杠杆的就由不得选择了，只能不断的去创造财富，哪怕自己分得少一些，也不能违约，被牢牢绑定在债务利息的车上。
现阶段是市场出清与政策之间的博弈，无形的手推动着债务出清，但有形的手极力阻碍出清，用更多的工具稳定市场，尽可能的维持现状。房价不让跌，居民买不起就降低利息，还不行就降低首付比例，不上车拿你没办法，上了车可就由不得你了。房企没钱盖房子也不允许破产清算，很多人拿不到房子，但谁也不允许违约，该还的贷款还得还。即便如此，为了各自的利益，很多人也会站在房企的角度，不希望房企出清，而是希望有后来者高杠杆上车，这些钱拿来堵以前的缺口，至于现阶段买了房子的人，只能寄希望于更后来者，人们遇到不公时，一些人会挥刀向更弱者。
以前高速城镇化中，配合宽松的货币政策，兼顾几十年发展的红利积累，地相对钱是稀缺的，结合地方的限购限售的有计划的收紧与放松，导致房价暴涨。现在接近城镇化尾声，地依然可以人为的制造稀缺，但居民口袋里没有多少钱了，抗风险资金成了最稀缺的东西，毕竟一有经济风险就往多数人身上平摊，抗压能力再强也有失效的一天，不是政策不够强力，是居民抗风险资金太少了，读者看看前面连货币化棚改都用上的城市有啥水花吗？
绿地寻求美元债展期，将出售千亿资产，如何从商业角度解读此举？

沈一石特获六品功名顶戴，看似富甲一方，风光无限，比如先挣它一个亿的豪言壮志，实则6个茶壶3个盖，最后只剩一个盖，早就艰难维持了。好比房地产，房企赚的只是高周转高负债高增长的小钱，真正拿走大头的是金融体系和财税，一旦居民储蓄见底、增值预期不在，几个茶壶都沸腾起来靠一个盖就兜不住了。
要么再来一次涨价去库存，继续向下掠夺财富，先把以前的窟窿补上。考虑到边际效应和居民抗风险能力下降，涨价去库存现阶段条件过于苛刻，不是不想，更多的是无法实现，既要配合货币政策、公共资源进一步深度捆绑，人为制造稀缺，还能引导年轻人和其家庭愿意用几十年时间来接盘，还要如期偿还贷款，投资的群体不集中变现，现在看来这条路基本走不通。过去买房子的钱用于还过去的债盖更过去的房子，现在买房的钱还到期的债以及盖过去卖出去的房子，而现在买房子的人盖房子钱从哪里来，或许就是相信后人的智慧了，如果现在和未来的人不接盘，那么现阶段房企就会耍赖的延迟交房和可能成片的烂尾，凭什么后来者就是冤大头，接盘去盖前面人的房子。
要么以债养债，银行加大对庞氏信贷的输血，拿储户的钱去给房企兜底，且房企还得改过自新，真把钱用在盖房子上面，而不是和某大一样继续玩特别分红、优先偿还外债以及其他金融游戏。以债事房企，很可能如抱薪救火，薪不尽火不灭。
最后还有一招，就是即不输血，也不让出清，而是像某大一样拖着，房子交不了，供应商的钱还不了，找几个临时工在烂尾楼转转就可以对外宣称复工，还不允许破产出清，大家都摇晃着车身，假装车还在向前进，拖着时间长了大家就有人愿意妥协，维权不就是这么应对的么，把你精力耗干净，把资金池里面的钱耗干净，不出清比出清刀子更锋利。
5 月 30 日全国财政支持稳住经济大盘工作视频会议召开，有哪些政策值得关注？会带来哪些影响？

休息几天了，写点东西：
基本符合凯恩斯主义的最初设定，即增加政府部门负债，降低税收端的收入，包括更大范围的减税降费。降低收入的同时要增加支出，向市场输出流动性，包括公共福利支持，粮食补贴，消费补贴等等，以此降低企业和居民部门的压力，稳定就业和经济增速。
钱从哪里来呢？也与此前的文章分析一致，基本不会用到财政赤字货币化，而是特别政府债券，最好是中央替地方背书的债务，降低对土地财税的依赖，本质是通过承诺给市场利率，盘活存量货币的一种方式，也就没有所谓的大放水说法。
根本原因还是货币政策几近失效，再宽松钱也流不到实体经济，而是以债养债的金融体系空转，甚至大家都不愿意借钱涌入楼市了，即无法支撑投资也无法支撑消费，央行就那点筹码，即便全部拿出来也未必有太大的影响。
不想出清，只会财政政策一条路，政府负债让利给居民和企业部门，也就是重回最开始的凯恩斯主义救市。而不是我国的“改良版”，把本该加在政府部门的杠杆通过房地产转移到居民头上，当然最近经济压力下很多城市也还是想这么干，只会加重经济下行压力和消费阻塞。
根据日本的经验，增加政府负债置换居民和企业压力可以玩很久，但也仅仅是让经济增速下降的慢一些，要做好长期低增长的准备，债务违约压力取决于政府部门的加杠杆力度和资金的使用效率。
至于坊间的12万亿，纯粹是把各种救市政策（以前也有）只要能沾上边的减税降费、特殊国债、各类补贴都加起来，噱头很大有点类似于百亿补贴，根本就没多少水放出来。
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35 岁程序员炒 Luna，千万资产 3 天归零，这给投资者们带来哪些经验教训？

愿赌服输，寄希望于资本和其他人在无监管体系自发遵守道德是不道德的，只会更肆无忌惮的割韭菜，一个人赚的是另外一部分人亏的，最终呈现极致的森林法则，这是人性！
西安发布楼市新政，首付最低降至 20%、二孩家庭按刚需对待、二手房取证满两年可交易，哪些信息值得关注？

我们陕西西安坐拥西北中心的位置，以前都是包括我们省内以及很多省外人们憧憬的地方，文化底蕴雄厚，高校规模庞大，人才源源不断的产出，又兼顾旅游城市的第三产业贡献经济增长。坐拥这么好的先天优势，硬是在炒房的路子上走到黑，好好搞点产业，利用好高校资源，助力产业升级转型，规范旅游以创收，有产业就能给年轻人带来就业薪资福利，留住人就有了蛋糕创造和流通的良性循环。
一些城市，设卡取利惯了，现在人口下降很快，不思考降低年轻人的负担，而是高高在上的取消一些设卡，感觉大发慈悲一样，或者把生育率和另一些门槛绑定，就是不想让利，而是鼓励年轻人借更多钱托盘，比西方更极致的凯恩斯主义。
好好做点利好经济内循环的事情吧，该让利让利，不要总想把三四十的税拿来刺激短期内的经济，不仅创造了债务陷阱，盲目的债务扩张还可能创造更大规模的烂尾。
人教社官网已删除 pad 价格，此前媒体报道「其定价超 4000 元，为学校统一采购」，这意味着什么？

经济中的逐利性可以用来理解很多社会现象，逐利性的极致就需要被监管和约束，比如金融创新、旁氏骗局、渠道垄断，你不能总靠人的自觉性去战胜人性的弱点。
房贷利率步入「4.25% 时代」，更多非一线城市将执行下限，这意味着什么？会带来哪些影响？

70城数据下行是一方面，资金成本下降是另外一方面，以后能不能变现也是要考虑的。
房子这东西本身主要是税，其次是金融投资品，最后才是居住属性，越缺啥越喊啥，房住不炒就是因为房子的居住属性占比太低。前两个税和金融属性是相互关联的，你只有不断的上涨才有金融属性，大家才会争着交税，地方银行拿走大部分居民储蓄和负债，房企和投资者吃点剩下的，房企的资金池游戏才能为维持，投资者才有持有信心。居民没钱了这个玩法就无法进行，那么就自然涨不动了，涨不动了金融属性就不高了，税也就收不上来了，收不上来对于地方来说就没有了拿几十年的负债潜力做这几年的经济增长指标。
换句话来说，地方经济增长指标非常依赖土地财税的资源，而土地财税又来源于一次性把居民一家的储蓄和未来几十年的负债拿走。所以说经济增长不等于经济发展，人均GDP增加进入高收入国家行列不等于多数人的收入能进入高收入行列，这里面是有数字游戏的，多数人的负债变成少数人的所得。
最后，谁在高位站岗呢？大概率是高位时（跑不赢通胀）以后，且背负极高利率的群体，吃下高税收和高利率，后来者还有多少接盘的呢？
国务院表示积极探索通过资产证券化等市场化方式盘活存量资产，这具有哪些积极意义？

眼睛痛少写点吧，这个“超常规”如果仅仅是资产证券化，那憋的大招就太泄气了，还是已经不算新鲜甚至有点落后的金融创新！
核心是市场内部的财富投资再盘活，让不动的资产金融化流动起来，变成了一种投资品，用金融创新的办法解决短期内的流动性，为未来的新基建解决融资问题Reits也是其中一个工具，毕竟没有土地财税支撑，靠政府的支出是无法覆盖几十万亿的新基建计划。至于能发挥的作用，房子本身收益太低，此外我国版的Reits恰恰不包含房地产的不动产投资信托，存量的和新增的资产收益如何真不好说，毕竟居民抗风险资金不足是当下内循环阻塞最大的问题。
本人的保守预计也超了预期，即政府加大负债来降低企业和居民的负担，看来短期内财政政策工具还是常规的减税降费，至于财政赤字货币化这种激进的更没有可能。在一些人看来的“超常规”，竟然是在次贷危机的风险积累中起作用的资产证券化，是让市场资产自救，增加流动性，藏了半天竟然是这种金融创新，在防风险意识增加的当下，预计作用非常有限。
现阶段核心问题是商品、消费、劳务的流通和循环阻塞，居民没钱消费、企业没利润、就业薪资预期不足，解决办法要么是内部分配改革，要么是学日本模式增加政府负债上限来置换居民和企业压力将下行延后。最后憋出来一个金融创新是真没想到，再说资产证券化老早就有了，也不是什么新鲜的东西，能发挥多大作用，我个人是持怀疑态度的，所有金融创新都伴随着不确定金融风险的引入，希望不要变成第三个财富再分配平台。
如何看待经济学家任泽平提出「大规模发放消费券」「六月份以后大力启动基建」等三条经济方面建议？

其实还是内部经济循环的阻塞问题！
为什么经济不好，因为大家不消费，为什么不消费，因为就业薪资不好，债务压力大，为什么就业薪资不好，因为企业没有利润，为什么没有利润，因为大家不消费，那么为什么经济不好...
经济内部循环是一个大家都能消费起对方生产的商品和提供的劳务，为什么就阻塞了呢？大致总结了几个可能的问题：
1）经济增量做不动了，经济增速放缓，产出增速下滑，分到每个人头上的就少。
2）一次分配、二次分配以及三次分配不均，即少数人拿走了大量的发展红利，大家都是低需氧的，更多的去创造商品而舍不得消费商品，那么商品就无法正常流转起来，商品和货币流转起来经济才能良性发展。
3）居民杠杆挖掘过度，当你收入5k，有3~4k拿来还贷款和利息的时候，就不可能长期稳定贡献太高的消费，问题是信贷不可能是免费给你用的，每笔透支都要产生利息。
列举了三个可能的问题，我们再去看任提到的问题，是否在框架里面：
1）消费不足，那么发消费劵肯定是有用的，这条要思考的是成本谁来出，是地方财税，还是商家。
2）大基建，大力复工复产复市，后半句其实是市场行为，只要不层层加码，市场会自发调节商品和货币的流通，所以地方要做的甚至不是鼓励，而是放开市场不要设卡。图穷匕见则是鼓励大基建，我国投资循环阻塞最大的问题是用土地出让吸取居民的储蓄和负债能力，刚开始还投入到利好经济民生的项目上，哪有那么多好项目，后来就投入到一些收益极低的项目上，毕竟是花的大众的钱，好像也没有人太心痛，眼看着大量的的财富被浪费掉，还不能刺激反馈经济增长和民生。这里也有个问题需要思考，经济增速是否等于经济发展，如果为了一个指标而牺牲居民的抗风险资金以及未来的经济发展潜力，有时候不如不做。
3）减税降费贷款扶持，这个有利于企业存活，间接增加就业，这也是一直在做的事情，也没必要强调一下。
总结起来，其实现在经济最紧迫的问题是经济循环的阻塞，商品、劳务以及货币流通受阻，治标就是发消费劵，减税降费贷款扶持。治本就是一次二次三次分配体系改革，有消费才有利润，政策不要处处设槛，降低市场垄断寡头的特殊保护地位，创造市场更公平的竞争环境，给小企业（但容纳大部分就业）以生存空间，压制金融创新，增加实体投入和保护，才能给市场创新和产业升级机会。至于蠢招就是继续通过投入收益不成正比的大基建，很可能就是浪费大众的宏观资源最终一大堆无法发挥作用的东西，不如把抗风险资金留在居民手上，对于经济长期良性发展更有利。
最后任已经开始唱喜歌了，政策具有不确定性，消费具有不确定性，投资也有不确定性，央行都不敢保证降准降息有效果，你凭什么能用“一定”，能不能强而有力的扭转市场的自发出清，还要看后续切实可行的政策及其执行，以及大众的决策、市场的反映，未来不确定性才是最能确定的事情。
央行、银保监会召开主要金融机构货币信贷形势分析会，研究部署加大信贷投放力度，将带来哪些影响？

感觉有点像完成任务：降准也降了，lpr也引导（也可能是市场）下行了，利润也上交了，宽松预期也宽松了。至于市场有没有反应也不是央行能决定的，下一步就是把压力给商业银行，让他们信贷部多加加班，职员多一些绩效考核，每天多打几个电话，挖掘市场的货币需求。
现在估计央行自己也知道，货币政策工具的降息降准筹码就那么多，而且刺激效果越来越弱，即使一次性全部拿出来，由于边际效用也很难发挥多大的作用，不如长期一点点拿出来给市场打打气。
明知不可为而为之，明知效果有限也要做出努力的样子维持市场的信心，甚至都有点同情央行了。
现在真正有用的是财政政策工具，增加政府负债以置换居民和企业负债，学习日本模式，配合宽松的货币政策，可以把明斯基时刻大大延后。估计减税降费是不够的，还要承担更高的公共福利支出，又不能依赖土地财政创收，钱从哪里吃呢？首先降低地方的非必要支出，离度取决于地方的财政支出有效率，这一下就能省出很多钱，其次要对资产持有税和利得税，高收入群体的逃税漏税，最后可能的话增加离境税，最近经济下行，割肉变现冲击外汇的非差多，很多都是得了财富再分配的红利，交点税也是应该的。
货币政策工具就那么点筹码了，我不认为能玩出什么花来，更重要的是启动财政政策工具降低居民和企业负担，先稳住后边再循序渐进的进行分配改革，当然这是最理想的情况。
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如何看待上海保供物资来自成立「仅 5 天」的企业，官方回应「系此前保供公司推荐，符合标准」？

这是个事本身是个小事，就怕联想，现在好歹最困难的时候过去了，再坑也坑不了多少钱了，万一因为这个事情大家开始追溯过去困难时期的质量和供应问题，刨根问底对地方的信用影响可就很大了的。好好做事做事吧，别真的出了问题很多人都要被架在火上烤，尤其是以前发危难财的那些人。
有些事啊，不上秤不足四两重，上了秤一千斤都打不住！
上海 120 万斤西瓜滞销，瓜农哭诉「摊贩进不来，西瓜熟透卖不了」，有什么可行的方案可以解决？

供给端充足，需求端稀缺，人都是逐利的，供需矛盾必然带来大量的中间利润，重金之下，必有勇夫，并且本来就是增加商品货币的流通，也是利好经济的。供给不缺、需求不缺、中间转运意愿不缺，三要素齐全了，就是无法打通商品和货币的流转，到底哪里出了问题？
补充：
有上海的读者评论说已经恢复供应了，价格也还好，不在上海，以上海的评论现实情况为准。
国常会最新部署，实施 6 方面 33 项措施稳经济，释放了哪些信号？

读者觉得我们经济体在和什么做斗争？疫情反复是一个，更重要的是经济规律的自发出清。经济下行灰犀牛来源于分配不均下的居民收入不足、房地产对居民储蓄和负债的挖掘，导致的消费不足引起内部经济循环的阻塞，疫情只是加速了这个规程。
振兴经济，直接的办法的是让商品货币劳务流通起来，三个大方向：扩大内需以保消费，减税降费增加企业利润以保就业，增加货币供应以降低违约风险。
理想很丰满，但仔细一想又似乎困难重重，扩大内需老生常谈，年年都会被抬出来刺激经济，居民收入跟不上，扩大内需只有一条路就是增加居民信贷，鼓励房贷消费贷各种贷款硬塞给居民部门，结果就是居民杠杆居高不下，创造的现金流早就被利息吞噬。要消费只能进一步增加信贷，现在经济下行，疫情反复，人们一方面偿债能力下降，不太敢盲目举债上车了。在一些人看来，能转移杠杆和扩大内需的方向大概率又是农村，新的商品三下乡，不过这次窟窿太大，加上城镇化接近尾声，农村能吃下多少是个未知数。
减税降费是好事，符合凯恩斯主义最初的设计，政府收入下降，支出增加，财政赤字换经济增长指标，而不是像过去十几年靠房地产把本该加在政府部门的杠杆转移到居民部门，过去这几个房地产周期的玩法比西方的凯恩斯主义还极端。
最后也是系统性金融风险的应对方法，解决债务危机有两个方向，一个是破产出清，另一个是以债养债的续命。现在的经济下行更多的是还过去十几年的债务扩张欠的债，尤其是15～16年那么大的债务扩张，逆周期不是没有代价的，只是存在时滞，就好比一个人借了亲朋几十万，当年会过的很好，以后怎么办呢？
总结起来，救市三个方向中扩大内需不新鲜，年年都会被拉出来，居民储蓄见底结合防风险意识，没有多少筹码来刺激消费，仅有的效果主要看这次的农村能不能撑起三下乡活动。减税降费是有效的，既然用凯恩斯主义刺激经济，就不要搞更极致的创新，政府加杠杆比转移到居民部门能拖的更久。最后是信贷支撑，也不是什么新鲜政策，现在也只是还过去十几年的积累的债务，允许延缓付利息，甚至允许以债养债都是为了防止系统性的违约风险，核心还是政策和经济规律的斗争，眼看这头猛虎就快拴不住了。
最后，值得一提的是美股中房，都面临市场出清这头猛虎，美国加息收紧带来金融泡沫的收缩，可以看作是投降输一半，美股较高位已经跌去几十个点，即牺牲了金融市场稳定来缓解通胀的压力，好像也没什么不能跌的，市场出清猛虎可是不讲政治的。
而我们的选择是继续宽松刺激房地产市场，各地方能用的政策工具都恨不得一次性全部拿处理，从郑州重庆这样经济不好的城市，再到最近二手房限购限售放开一日游的南京，以及刚刚降低利息的成本的北上，都想刺激房地产市场的热度，假设后来者举债稳住了房价，就会有更多的人消费能力被挤压，不可能即兼顾加杠杆维持资产泡沫的稳定，又还能贡献多少消费能力，其实是与解决商品货币流转阻塞的问题相矛盾，我们大概率要在逆周期调控中一条路走下去，与经济规律这头猛虎斗智斗勇。美股能大幅度下跌，中房就一点不允许跌么？当然也不是政策说了都算，市场这头猛虎是越来越强壮，而锁住猛虎的锁链和筹码越来越疲软。
人民币对美元汇率升回 6.6 元时代，这意味着什么？

根据我国过去十几年的汇率变化趋势，大致可以总结几个规律：
1 人民币兑美元汇率总体稳定（相对而言），来源于不确定三角中选择了货币政策独立性和汇率稳定，当然资本自由流动就不能兼顾，也就对应外汇管制和汇率调控。
2 能为本币背书的来源于可贸易的制造业产能，只有美元比较特殊，其他经济体的本币国际汇率来源于其对国际市场的商品（劳务）供给和索取，供给多了给本币的背书就强大，供给少了索取的多，除了美元，其他经济体如果存在严重的贸易逆差，会导致的本币汇率波动较大，甚至本币崩盘。我国过去大规模扩张性货币政策下，依旧可以把本币国际汇率稳定住，非常依赖源源不断的向外输出产能，商品本身就是背书，其次贸易顺差积累的外汇储备可以用来调控汇率。
3 周期性非常明显，大致是分为几个阶段：1）金融危机前夕大幅度升值，大概率与国际避险资金涌入有关，这也是我国经济做大蛋糕给国际资本提供收益的一个表现。2）随后在2013年之后又进入了贬值周期，可能来源于金融危机之后，各国经济恢复，尤其是美股的高增长引起国际资本的外流。3）到贸易战时期又进入了大幅度贬值周期，更多的来源于应对增加的关税，通主动贬值为出口企业挤出利润，增加商品的国际竞争力。4）疫情冲击以后，我国迅速从疫情中恢复，而其他国家的产能供应缺失，相对应的各国宽松货币救市，商品稀缺而货币供应增加，本币又一次因为商品的稀缺而升值。5）我国疫情的反复和美联储的加息周期，我国以东部金融城市为中心，周围的工业城市多数收到影响，产出受阻，叠加美联储的加息周期，本币进入贬值。其实也可以看到，工业产能和实体经济的重要性。
4. 短期内又引入逆周期调控，让贬值升值周期不要那么剧烈，给市场响调整留足时间，这种汇率调控是在不确定三角的规律内的，用宏观资源的再分配来调控汇率，我们知道贬值利好出口而不利好进口，主动贬值给出口挤出了利润，必然要靠进口消耗的群体承担。最典型的工具就是外汇存款准备金，提高外汇存款准备金，则流动外币相对稀缺，本币贬值，相反下调外汇存款准备金，则外币相对增加，本币升值。比如去年12月本币升的太快便上调外汇存款准备金来抑制本币过快上涨，本月15日又下调外汇存款准备金抑制本币过快贬值，这种逆周期调控的最大作用是把贬值和升值周期拉长，短期内波动幅度减缓降低套利空间，从过去的表现来看，基本都是有效的，这也是我在此前的文章一直强调坚持到15号以后的原因。
具体讨论参考：
离岸人民币汇率日内再贬近300点击破6.74，年内会跌破7吗？
至于未来，一方面取决于国内生产恢复的情况，这个是不确定的，而确定的是我国继续选择宽松，而美国开启紧缩和加息周期，所以汇率长期贬值大概率是趋势，逆周期调控的作用是不要让本币贬值太快，适当的时候拉回来一点，进两步退一步。
怎么评价在中小学蔓延的感恩教育？

未来潜在的低需氧人才。
中央向实际种粮农民发 100 亿元补贴，将对农民带来哪些保障？

虽然少，但这才是解决现阶段问题的有效办法，要保障更大范围的人粮食价格稳定，就要管控粮食价格，但由于化肥劳务等费用增加，成本不能完全压在农民身上，这是违背经济规律的，所以这部分差价必然要宏观兜底。毕竟涉及粮食安全，可以考虑根据市场反应增加宏观资源的配置。
更详细的讨论参考：
5 月 18 日耐克开卖虚拟鞋，现实里不能穿，如何解读此举？

果然搞实体不如搞金融创新赚钱：
1）坐庄者投入小，重要是宣传；
2）坐庄者可以很轻松的操纵价格，比如自己卖给自己哄抬虚拟资产价格。
3）割完韭菜资产崩盘以后，至今来看，没有人会为虚拟资产的割韭菜而承担处罚，旁氏鼻祖也自愧不如。
商品是以有用为前提的，如果不能满足人们的某种需求，物以稀为贵是没有意义的，尤其是人为可控制的“稀缺”，不过沾上金融就有了击鼓传花的玩法，前人赚的是后面人的投资，而后人希望更后来者以更高的价格接盘，所以要小心周围人给你“普及”赚快钱的方法，你的投资可能就是他的收益。
武汉经开区发布「全面取消住房限购政策」后又删除，有哪些信息值得关注？

我其实有些好奇，离开了土地财税，就没有一丁点做好经济指标的办法了么，路径依赖还是黔驴技穷。
房子再贵也是税和财富再分配，不是真的把蛋糕做大，经济长期稳定发展，还是要想办法把去出清阻碍蛋糕进一步做大的障碍。
南京放开限购第一枪「熄火」，房产中介称才发布两个小时就叫停了，叫停是出于什么考虑？

其目的本来是给市场打气，既然过去七八轮刺激依旧无法挖掘刚需的储蓄和负债，那么只能放开让投资者来先接盘先稳住需求，投资者最在意的除了增值，还有变现周期，同等预期收益当然选择变现周期短的，这是常识，放开二手房限购限售大概率是以前的工具没什么作用，黔驴技穷的博一手。
但问题是，你是吸引的投资者接盘多呢，还是放开限购限售以后的变现多呢？叠加最近几年房企的集中暴雷，又给投资增加了一份不确定性风险，能不能如期按质拿到房子真不好说，真的放开二手房的限购限售，搞不好想变现的更多，房地产这种流量存量、以及信贷杠杆撬动的金融资产，多一点点供给都可能形成供需关系失衡，进而形成踩踏和抛售恐慌，还是冰封起来慢慢消化比较稳妥。
这也足以看出来很多地方已经没有筹码了，市场清算这头猛虎何时才能突破政策设置的重重牢笼呢？
5 月 20 日央行公布 5 年期 LPR 降至 4.45% ，对刺激经济有多大作用？

到底是利率下行来刺激经济，还是经济下行导致利率下行？这个逻辑非常重要。
lpr更加接近市场利率，而市场利率与经济状况相关，经济下行伴随着市场收益下降，举债意愿下降，供需关系决定价格也决定资金的利率。
如果本次lpr下行更多的是政策行为，那么15bp对降低存量债务违约风险还是有一定效果的。如果lpr下行仅仅是经济下行引起的市场利率下降，逻辑上就反过来，不是利率下行刺激经济，而是经济下行导致利率下行，也就不会有什么刺激效果，个人观点偏向于后者。
很多人没读太懂这个逻辑，我再补充一段讨论：以前基准利率制度下，政策权重很高，所以你能看到短期内上百基点的降息，创造与市场平均收益的利差，就好比以前平均收益8%，利率从6%下调到5%，那么举债就多了1%的收益，人们举债意愿增强。而现在是lpr利率，市场报价虽不能主导，但影响增加，市场平均收益7%，现在下行到5%，利率水平不降则没有多少信贷需求，比如市场预期收益下降2%，利息下降1%，并不能增加市场的举债意愿，也就是大家接到越来越多的信贷电话的原因。
所以降息可能来源于两个原因，一个是经济下行，一个是政策救市，都会出现在经济低迷的时候，但两者所能造成市场利差不同，有利差才有套利的空间，所以本人的观点是经济下行下，降息幅度都未必有市场平均收益下降的多，所以影响大概率有限。
如何看待南京二手房取消限购，随后中介却又表示「过户仍需提供购房证明」？

按道理应该是封锁二手房，把刚需逼到新房里面才能保证土地出让，事出反常，我们列举几种可能的解释，就当做选择题一样：
A 发善心，发现以前限购牺牲了一些人的利益，允许流动起来，允许变现，土地财税让利给投资者，让他们变现收割新的进城群体。
B 多轮刺激过后，发现没有多少刚需接盘，土地财税还是收不上来，不让二手房变现也就没有投资者入场，既然刚需不愿意接盘，让有能力的多套房群体先接盘，至于以后还可以锁死，先度过今年再说。
C 黔驴技穷，限制房地产信心的因素能取消的都取消，看市场的反映。
D 一会限购，一会放开，就是为了玩。
读者觉得如果是多选题，哪个是可能的答案呢？
一日游啊，压力又来源于哪里呢？2022年是真的魔幻。
搜狐 CEO 建议年轻人「不要过度努力工作，因为世界不公平，方向错了会伤身体」，你是否赞同该说法？

猴子和香蕉的故事。把几个猴子放在笼子里，挂一串香蕉，设置难度让猴子去取。
1、当有猴子饿了去取的时候，就有水枪喷，有鞭子抽，甚至烙下病根，但饿极了还是会忍着疼痛去冒险取香蕉。
2、当猴子冒险取下香蕉的时候，旁边的猴子凭借着武力去把这些香蕉拿走一大部分，瘦弱的猴子就吃不饱，只能继续冒险，更努力的去取香蕉自己才能吃饱。
3、当香蕉给的越来越少，旁边的胖猴子每次不去取但吃得多，身体越来越强健，瘦猴子每次吃的少，还每次都受到设卡的洗礼，更加衰弱，拿下来的总的香蕉变少，而胖猴子的胃口越来越大，分到自己手上的就更少。
4、直至把香蕉挂的越来越高，关卡设置的越来越难，瘦猴子想够也根本就够不到，那么就有不少即便挨饿，也会放弃去冲关，躺平了。这时候胖猴子就急了：你怎么能躺平呢，你自己不饿吗，你饿是因为你不努力。或者另外一种方法，还有大好的前程等着你，你努力以后也能像我一样变得强壮，你看那香蕉像不像太阳，光芒万丈。
故事还在继续...
或许瘦猴子就是低需氧的吧。
5 月 LPR 报价出炉，1 年期维持不变，5 年期下调 15 个基点，将产生哪些影响？

对所有前年选择lpr的，和lpr改革以后买房的都是利好，70城中房价普遍下行，结合下调利率降低资金成本，购房成本是在下降的，想起了一位读者的评论：你不买，我不买，下月还能降200。不过有几个点可以还是要强调一下：
1）谁在高位站岗？
对于多数城市，大概率还是16年~21年的这批人，高利率，高房价，结合预售制拿到产证的时间，其实就是击鼓传花的最高站岗的一批，尤其是前年还选择了固定利率，要比选择lpr的已经多了35bp的利率，结合复利的等额本息，那前几年多还的利率不少呢。现阶段房价下行，利率下行，大家还是观望的多，根本没有多少下家可以置换这批高位站岗群体，这几年的增值部分大概率不够给银行付利息，不少城市（包括一些省会城市）都在亏本金。
中国哪个年代的人最有可能成为最后一波房价韭菜？
LPR和基准利率哪个好？购房者如何选择？
2）市场下行导致的利率下行大于政策主导
这15bp有多少成分是政策主导的，有多少成分是市场预期收益下行导致的，可能这点降息还不足以弥补市场自然利率的下行幅度。未来几年经济的定位都是：供给冲击、需求转弱、预期放缓，居民收入上不去，企业利润上不去，你拿着4.65%资金成本的钱干什么？经济进一步下行，银行放水没人接，即使降准也只是变成银行的超额准备金，无法顺利供应市场，结合边际效应，15bp投入市场估计没有多大反响，对于增量债务影响有限。
3）降低存量债务违约风险有一定的作用
现在的经济体对居民的挖掘都是卡着极限去的，意味着居民偿还月供很多都是卡着月收入和月供上的，经济下行，收入预期下降，很多人都是在疫情的反复中在违约的边缘徘徊，要不是人情社会亲朋之间的周转，估计违约断供的还要更多。但问题是银行不违约，亲朋之间就要违约，亲朋之间违约多了难免也传导到更大范围的违约，比如我借出去的钱要急着用，亲朋无法偿还，那么借出去钱的人也可能会违约，市场是一个整体，次贷危机其实也是底层的违约导致一条链条上所有人的财富缩水。
总结起来，考虑到过去十几年的货币政策边际效应，短期不给100bp以上市场都没啥水花，到了还债的时候，还叠加疫情的反复，经济下行比预期更严重，你很难说着15bp能不能覆盖经济下行导致的市场利率下行。但对于几十万亿的存量贷款偿还还是有影响的，考虑到很多人月供都是卡着违约边缘上的，一个月少15bp也几百块钱对普通家庭还是有影响的，收入不等于可支配收入，可支配收入又不等于结余，能省一点是一点，节省一点都会降低收入预期下降时的违约风险，大范围的违约风险就是天天强调的系统性金融风险，不违约的前提下，降息可以用来增加一点点消费也是对内循环的贡献了。
退一万步讲，虽然几乎不可能，即便敢短期内下调上百bp的利率，市场传导往往还需要半年到一年的额时间，先观望是最稳妥的办法，到时候真的出了再决策也不迟，现在看来大概率是“你不买我不买，未来还能降几百”。
如何看待专家称今年6到10月是购房好时机？

那么问题来了，是房子便宜了，还是抗风险资金稀缺了。而能置换别人风险的只有居民的抗风险资金，所谓的灾年人相食。
眼看着市场的规律要发挥出清的作用了，下行如此明显了，这些人又跳出稳信心了，能按什么好心呢？
如何看待专家「不建议年轻人掏空六个钱包凑首付」「建议买房月供不超过收入一半」？具体情况如何？

房子近十几年做为挖掘储蓄和财富再分配的平台，非市场自发出清的降价，就要有既得利益者让利，土地财税、银行、房企还是占好位置的投资者，谁愿意让利给年轻人？
如果都不愿意，也就别呼吁了，不让利也没意义。再说后来者接不住，杠杆加到头，市场会自发出清，最近70城数据就有迹象，下行很明显，也不需要他人施舍，不出来阻碍市场自发调节就谢天谢天地了。
银保监会、央行回应河南 4 家村镇银行取款难，称股东涉嫌违法犯罪，公安机关已立案，有哪些信息值得关注？

“凡依法合规办理的业务均受到国家法律保护”个人理解的大致意思是如果认定是存款，那么就会得到最高50的兜底，也算是一个定心丸吧，等追回后该走流程走流程。后边也提示了不要被“高息”“高收益”等虚假宣传误导，这句话对多数人都是有用的，不要随意授权，尤其是关于钱的。
最后谈谈大环境，万物皆可以转化为旁氏，以前是金融创新，现在从金融系统的底层开始腐化，监管不可能完全撇清关系。做大蛋糕太难了，但直接把别人的蛋糕拿来分是要相对简单很多，这也是全球开始搞各种金融创新的原因，万物皆可变成金融产品，有些虚拟资产完成了财富再分配连一点点惩罚都不用担，因为你根本不知道谁在操纵，鼻祖的庞兹都自叹不如，这恰恰说明越是金融，涉及到直接的分蛋糕，越是需要更严格的监管，没有监管的金融体系只会更烂。
其实很早就呼吁降低收入预期，低收益未必对应低风险，但高收益一定对应高风险，即使银行的承诺也要谨慎，降低预期收益，增加高流动性资金的配置，是应对经济下行最可靠的办法。抗风险资金是经济不确定中最宝贵的资源，现在想放水都很难放出来，都在找别人的抗风险能力置换自己的风险，什么时候该扩张，什么时候该防风险还是要根据经济状况来做决策，否则很可能吃瓜吃到自己头上。
如何看待民调显示 40% 美国人认为高通胀主要归咎于拜登的政策，美财长正敦促拜登取消部分对华加征关税？

还是在找产能输出国吃下美国的高通胀，输出信用，换来商品，一出一进在费雪方程式中就是控制通胀的关键。国与国之间只有利益关系，现阶段高通胀急需输出，那么降低关税是有助于降低工业产能的消费端成本。
对于产能输出国，也应该居安思危，等他们一旦通胀控制住，大概率还是会加上去的，反扑的更厉害。我们之前疫情窗口期掌握着制造业产能的供应，就应该对外狮子大开口寻求长期利益，对内进行分配改革，不要让这种特殊窗口期白白耗散掉。
王克丹：特殊经济窗口期还有多久？
如何解读银保监文章《持之以恒防范化解重大金融风险》？

得先了解什么是系统性金融风险：大概说的是债务扩张下的系统性违约，简单来说就是借钱投资，借钱消费，刺激短期经济增长。逐渐的企业和居民创造的现金流扛不住债务和利息的偿还，可能导致市场自发的信贷收缩和违约。往模型上说就是明斯基时刻，这两年更加严峻了。
怎么化解：
现在就是艰难的选择，要么拉更多的企业和个人下水，继续增加信贷维持经济热度，阻碍明斯基时刻在现阶段的群体手里爆掉，要么就是看着偿债期的到来，小规模的信贷违约骨牌倒塌引发系统性的金融风险。此外还需要给市场信心，不断发出利好资产泡沫的信心，对于金融属性极高的资产，信心比黄金重要，虽然可能拿不出多少筹码了，比如最近那可怜的0.25%降准。好比平时一出手就是几万的人，最需要花钱的时候拿出了几百块钱，以此振兴市场懂得人用脚投票，不懂的人却也是大多数，反正如此多的利益相关方动用媒体渲染那5300亿是如何的大放水，也总有人相信，至少维持信心足够了。包括最近的把房地产归入实体经济，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，都是在给市场打气，能拿出来的筹码，大概率就是允许信贷再发一批。至于效果，从政策最积极的郑州来看，机关算尽，依旧无法阻碍市场的下行，谁会在现阶段不顾风险的加杠杆去入手增资不动的资产呢？
总结起来：系统性金融风险是过去十几年对凯恩斯主义极致应用的结果，现阶段信贷刺激作用几近失效，且到了还债的时候，已经成为不可忽视的经济问题，优先级甚至高于稳经济增长指标，指标毕竟只是一个数，有可操作空间，一旦信贷违约铺开，资产泡沫破裂，危害要大的多，这也是为什么今年所有政策的是坚守不发生系统系金融风险为前提。但根据信贷支撑繁荣不出清的模式，必然是要向更下层输出信贷，以支撑现阶段击鼓传花可以玩的下去，就看中下层愿不愿意加5~10倍杠杆去化解风险了，此外，配合各种利好资产泡沫的发出，在一定程度上还是可以让一些人稳住信心的，以此期待能够稳住资产泡沫不在今年疫情冲击中变成现实，是人定胜天还是市场自发出清占据上风，今年非常关键。至于普通人，拿好抗风险资金，降低收益预期，要有惯看秋月春风的心态，经济和金融风险也只是市场自发出清的结果，主要经济体都经历过，只有真的撞了南墙才能做出模型的改善吧。
国家统计局称 4 月份商品住宅销售价格同比继续走低，主要受哪些因素影响？

现在已经不是跑不跑赢通胀和资金成本了，高位站岗成为大多数城市的常态，这些还是大中型城市的数据，人口净流出城市数据估计好不到哪里去。
现在就看如何持有者信心了，债务支撑的资产泡沫很少有能高位锁住的，多数时候是持有者收益不足资金成本，信仰崩塌抛售恐慌导致价格下跌甚至崩盘。这也不难理解最近所有相关部门和政策目标都是给市场打气，至于还有多少筹码，估计是个问题，光靠喊话不给好处怕是没多少人信。
居民杠杆极限、货币政策工具见底、疫情反复影响收入这三个重要的影响因素我们之前都有文章讨论，
王克丹：货币政策工具 vs. 财政政策工具
王克丹：2022年-货币空转与旁氏信贷
如何看待5月15日央行、银保监会：个人首套房商贷利率下限调整？
债务陷阱的灰犀牛讨论可以追溯到19年初的文章。
房地产泡沫会直接破解还是慢慢压缩，最有可能以什么方式结束泡沫，开启下一个周期？
当然今天我们谈一个新的问题，即金融资产的信心，如果房地产是纯慢消费品，那么原则上和持有者信心不会影响太大，但我国房地产显然不仅仅具有居住属性，而且附加很高的金融属性，这种金融属性表现在几个方面：高杠杆的信贷支撑，居民财富储藏的主要媒介（70%以上），较低的租售比（不是房租太低，而是收入太低，房价太高，租金与本地收入有关）。金融属性高，那么必然遵循投资-投机的界限不明，人都是感性的，前面我们更多的讨论客观规律，本次我们把人的感性和恐慌加入进来讨论现在房地产最缺的东西-信心。
当一个金融属性高的资产在近十年的时间里面快速上涨，而且大众都可以参与进来，那么在金融上必然吸引大量的投资者，除了刚需恐慌继续增长不断加杆杆上车维持资产价格以外，还有大量的投资者参与进来，比如我国早一些享受发展红利的群体超过居住需求的多套房是很正常的。刚需的感性来源于恐慌，投资者的感性来源于增值预期，形成了预期市，也就是大家都看涨的时候，资产价格就会因为资金的流入而涨价，越涨越能引发刚需的恐慌，越能吸引投资者的进入，而且大家都会加杠杆。越涨越买，越买越涨，越涨需要后来者加的杠杆越高，资产泡沫也就越大。
金融从他被创造开始，就是在投资和投机，过热和崩盘中周而复始的进行，人们在经济增长和资产增值时会自发的忽略风险导致经济过热，同样的人们的恐慌情绪会传递导致过热繁荣的崩盘，华尔街的发展史乃至于全球的金融发展史都是这么过来的。当这种过热由于后续接盘者的缺失，资产的增值逐渐无法覆盖资金的成本，短期内人还是感性的，因为十几年的经济过热会让人们形成难以更改的惯性思维，这种惯性可以在资产增值无法覆盖资金成本后持续几年，所谓的惯性就是没有推力以后还能继续向前吗，比如前几年人们心目中惯性的房价永远涨，虽然货币已经开始收紧，多数城市的增资根本无法覆盖银行的利息，但人们依旧愿意投入和持有。
一旦时间长了，越来越多的人算了细账以后发现持有这类资产就是高位站岗，自己成本不断吞噬者投资的本金，就会有一小撮人开始高位套现，比如最早的李超人，到后来的潘石屹，只有资产变现了才是收益，不变现的那叫预期收益。关键问题是当市场的供需关系发生微弱改变以后，流量部分的价格就会受到影响，一旦金融增值预期不在，投资者不会进一步加码，刚需也会观望，或者因为门槛太高想接也接不动，那么信贷支撑的繁荣找不到新的信贷支撑，那么会导致更多的人发现这东西根本就是亏钱的。恐慌情绪蔓延，都想尽快变现，那么价格不可能稳得住，比如日本资产泡沫破裂跌去70%，美国08年的大几十个点，甚至会低于其居住属性价格的变现。这就是人性，增长时贪婪造成过热，下跌时恐慌造成踩踏和挤兑。
那么我们的房地产在17年之后的去杠杆时大局已经定了，从普涨到大中型城市涨，再到个别大型城市涨，再到核心城市涨，再可能就是核心城市的个别区涨，一点一点的在消耗着持有信心，但十年间毕竟经历了三波大的上涨，惯性还是很强，看清形式的在过去几年都开始高位套现了，等多数人反应过来逃生渠道已经收的很紧了，比如限购限售锁定，大众的观望情绪，想变现还是要割点肉的，比如大割肉都没变现成功的潘总。
到现在，叠加经济下行、疫情反复、收入预期不确定性增加，居民防风险能能力下降，有能力还有意愿接盘的人越来越少，有点像股市的高位，预计也是少量的变现就会导致价格的大幅度下滑。所以政策想要调控，除了下调利率和首付门槛以外，还要想办法对二手房进行管控，防止大规模的抛售引发踩踏，更重要的是，利益相关方赶快动用媒体，房企该花钱造势造势，给大众以乐观的预期。不要小看了惯性思维的延续，即使亏了、增值无法覆盖成本，也要让他们认为未来会赚，这就是人性，按照人口结构和城镇化率，多数城市未来是没有多少接盘者的，但不妨碍用舆论拖一天是一天。
人是理性的也是感性的，下行和市场出清阻碍起来太难，但可以动用打气宣传以及舆论引导等方式让人们拥有信心，以此阻碍房价的进一步下行可能诱发的抛售恐慌，对于决策者来说，惯性思维也未必是坏事，维持一天是一天，就怕大众形成房价涨不动甚至下行的惯性思维共识，那就是市场出清之时了。
露娜币从 119.5 美元跌到不足 1 美分，韩媒称不少韩国投资者难以接受要自杀，有哪些信息值得关注？

货币是向经济体索要商品和劳务的凭证，除非这种权利能够保障，否则本身并没有什么价值，多数情况下不会完全兑现（比如通胀损失购买力），但也比没有任何强制背书强！
如果没有这种背书能力，那就是投资品，是投资品必然要接受监管，否则金融按照人性来看，没有监管必然走向失控，也就是弱肉强食，强者只会保障自己的利益，弱者也只能把刀砍向更弱者，比如忽悠别人接盘自己才能解套。
鲍威尔誓言美联储「继续推进」，不降通胀不罢兵，如何看待这一言论？释放了什么信号？

开始这个问题之前，我们看一下几种常见货币政策的锚：
1）通胀
通胀无论何时何地都是一种货币现象，也往往是最重要的货币政策目标之一，比如新西兰加拿大以及英国，主要是以通胀目标制作为货币供应的主要评价指标，比如制定通胀控制在1~3%，或者1~4%，既不能过高，也不能引发通缩，通缩一般着急的是政府和企业，容易引起居民反应的是通胀。假设在某位负责人任期内导致通胀连续超出预定的通胀目标，负责人是要引咎辞职的。
2）经济增长、高就业和产出稳定
就业率有时候是比通胀更要命的指标，就业率下滑往往造成社会不稳定性增加，在很多国家都有类似的验证，根据经济学规律的总结，在一定范围内通胀和就业率呈现正相关，即高通胀意味着高就业。所以很多经济体会通过增加货币供应的方式来稳定就业和产出，用一定的通胀指标换取就业率。一般情况下，企业愿意扩张，居民愿意消费，经济也就起来了。值得一提的是，只有在一定的范围内才有效，玩脱了可能引发滞涨，恶性通胀等等问题，所以菲利普斯曲线应用的度很重要。
3）金融市场稳定
金融从建立之初就是一个投资-投机的相互转化过程，当人们过度投机以后就会引起市场的自发出清，出清往往对应的是危机，比如08年的全球金融危机，但金融市场也可以通过货币政策输血，短期维持住稳定。理想情况下是经济衰退时增加货币供应，降低利率水平的宽松货币政策，而经济过热时加息和收紧货币供应。值得一提的是，现实中参与经济的是人不是机器，降息造就虚假繁荣容易，但加息抑制甚至刺破泡沫难，阻力太大，所以金融市场的稳定也是在一定范围内有效。
4）汇率稳定
相对来说，在不确定三角中选择资本自由流动的经济体，或者本身外汇储备较低的经济体影响比较大，他们一般会选择把自己的小货币锚绑定在国家通用货币的大锚上，调整相关货币政策以维持本币的汇率相对稳定，比如一些发展中国家为了保汇率稳定，可以把利率水平提高两位数（几千bp）。
现在大经济体多不会选择其中一个目标，而是多目标求最优解的问题，比如我国也是多目标制，特点以前经济增长这块就会侧重一些，宽松的目的往往是为了经济增长，又因为不确定三角选择的是汇率稳定和货币政策独立性，加上外汇储备规模，可以在几十年的十年内汇率保持相对稳定，值得一提的是这几年金融市场稳定的在货币政策调控中的权重越来越大。
美国也是典型的综合目标制，兼顾金融市场稳定、通胀、就业等目标，与我们不同的是货币霸权地位，让其可以比发展中国家少一些约束。但也不是任何时候都有效，比如近几年综合原因导致通胀单一指标太高，多目标制面临较为严厉的取舍，加息金融市场震荡加剧，不加息通胀加剧，两害取其轻。从选择上来看，是降低通胀在现阶段占据主要侧重点，但又加的踟躇不定，一拖再拖，也是因为金融市场稳定依旧是金融资产占其居民最大比例的财富，穷人保住了就无法兼顾有产阶层的财富安全了，谁都得罪不起，就导致了现阶段一面高喊不降通胀不罢兵给大众看，另一边想办法尽可能的降低加息的幅度和延长加息的周期给有产阶层看，维持他们的信心，投鼠忌器。
美联储前主席炮轰鲍威尔「行动太慢，衰退已成定局」，透露了哪些信息？

都知道加息有助于抑制通胀，但加息也会抑制信贷支撑的繁荣，甚至加的太快会像日本那样直接刺破资产泡沫，两个人的所处的位置不同，当然关注点也就不同。
退下来的前主席不在其位不谋其政，也不需要为刺破信贷支撑下的繁荣负责，也不需要对通胀问题买单。
而现任主席必然是投鼠忌器，不加息通胀对穷人造成伤害引发社会问题，加息打击资产泡沫甚至可能面临刺破泡沫的风险，所以加息踟躇是很正常的。
至于衰退，和加息降息关系不大，是信贷支撑繁荣下明斯基时刻审判的必然结果，降息是续命，加息则是加速明斯时刻的债务危机，全球经济都是这鬼样子，就看谁更烂，要知道美联储07~08年短时间内降息二三百bp都无法阻止明斯基时刻的审判，这次叠加通胀，根本没有多少筹码可用，这可能才是全球经济旁氏化和衰退饿的原因吧。
河北磁县回应农民春耕办不了通行证，称「全县静默目前还不能办」，疫情时期如何保障春耕工作？

我还是那个观点，粮食供应是包括防疫和一切经济发展的根本前提，优先级是最高的，绝不能本末倒置，因哽废食。
叠加各国限制粮食出口，刚性需求少量供应缺失就会导致价格的大幅度上升，管控的前提是储蓄和供给稳定。
防疫也得给粮食生产让步，应该是科学防疫而不是一刀切，现在很多人是吃的太饱，觉得粮食都是变出来的一样！
5 月 17 日美国国会半个世纪以来首次就 UFO 举行公开听证会，有哪些重点值得关注？

内部矛盾巨大，尤其是通货膨胀对穷人影响，社会稳定压力越来越大，最好的办法就是转移大众的关注度。一般越是信玄幻、信“未解之谜”的是可以勾起很多的关注度的。
后来也解密过，很多ufo目击者都是与利益有关，比如旅游利好和出名，随着照相机和检测技术越来越好，ufo证据反而变少了，因为不好制造“神秘”了。
都2022年了，你有证明UFO的证据拿出来啊，清晰的视频或者是照片，别总是避重就轻，什么外星科技过于先进不让观测到，那你是怎么拍到的，拍到以后到底是光影效果，人类的气球，飞行器还是其他，一个编辑在家就能编出几百篇类似的吸引眼球的东西，把一个行业做成生意就是生意，别总是搞神秘主义，我就在这等着你们拿出证据。
比如这个吗？现代是信息时代了，你有需求，满足你的需求就可以赚钱，赚名声，有证据拿出来啊？你相信光吗？我说世界上有奥特曼，你怎么反驳我。
最后，评论区说“报道”变多了，你读读原文说的是“证据”，还是所谓的“报道”，一个人坐家里一天都可以编几十个这类信息，反正不需要提供证据，还有钱赚，“证据”和“报道”很难区分两者的含义吗？
媒体称新一轮「汽车下乡」政策将出，对汽车行业有哪些影响？

每次产能过剩，消费不足的时候才会想起来农村市场，你可以说是关怀，也可以说是兜底，再往前看，工农业剪刀差，快速城镇化的资金来源，好像都是农村承担，当然发展也比不发展好，便宜的话，农村生活质量得到提升也是个好事，利好内循环。
前提也得做好，质量一定要严，千万不要像08年家电三下乡时的良莠不齐，家电坏了也就坏了，汽车可涉及到安全，马虎不得啊。
最后说经济层面，如何划定谁的企业可以入选补贴清单，谁的不会，还是要公开透明的，具体是什么标准，参数如何，为什么有的可以入选，有的不行。这影响到市场的竞争，比如一个需求倾向于买补贴的商品而就会放弃其他的品牌，谁能入选就能吃这么大的市场，还是要公平公正的制定规则，不透明则带来潜在成本。
如何看待 1992 年茅台起拍价 3999 万元， 30 年价格暴涨 45 倍？有哪些信息值得关注？

这件商品的艺术有多高呢？
接着炒作吧，后来的年轻人如果不愿意陪着玩钱权游戏，这东西就不值那么多钱，流量价格撬动存量，左手卖右手也是有可能的。
万事利好茅台，而不是科技企业，是该庆幸还是悲哀呢！
上海虹桥火车站遇离沪大潮，男子加价 500 抢到票，称「进站都要 2 小时」，还有哪些信息值得关注？

怎么加价抢票？票价浮动还是黄牛？不是很理解，涉及到钱就值得思考一下。层层都是生意，层层都想抢钱。
清华教授建议向受疫情影响百姓直接发现金，这一举措能稳住未来的消费吗？

稳住消费是不可能的，但一定对短期消费刺激有作用。
钱从哪里来很关键：
1）如果是从土地财税来，从居民身上来，经过几轮手续再返还到居民口，预期还有损耗，不如不做。
2）如果是资产持有税、利得税、高收入个税的追逃税，那么将是发挥税收的基本作用之一，从高收入群体收，向普通人转移，那么其实就是分配改革，是非常有意义的，有利于经济长期发展。
3）如果是政府的财政赤字，那么其实就是美日欧等国的模式，通过极致凯恩斯主义扩大支出，增加财政赤字，用政府负债置换居民压力，创造消费收入乘数，即一个人的支出是另一个人的收入，另一个人收入增加便会增加支出，引起跟多人收入的增加，中短期有效（可能是几十年）。
4）我国特色的国企利润上缴，国企是集体资产，平时基本垄断了生活的方方面面，占据天时地利，要说没利润是不可能的，就差人和，经济上行期依赖特殊地位赚钱，经济下行就应该挤出更多的利润上缴作为政策调控的筹码，不能利好你得了，出了问题还守着那点收益。
土地财政作为资金来源，是中下层财富的再分配，加上中间环节的耗散，并不会解决问题，还可能加重消费不足。资产税、利得税、追逃税作为资金来源，是一个高资产和高收入群体向中低收入群体的财富再分配，属于分配改革的一部分，有利于经济的长期发展。如果是财政赤字，那么其实就是发达经济体的策略，通过政府置换居民的压力来维持消费热度，成本则是财政赤字恶化和本国可能的通胀，就需要想办法通过技术壁垒和本币国际化把通胀输出去。最后的国有资产利润上缴也是一条可行的道路，难点也非常大，让既得利益者让利总是一件最难的事情。
不把钱从哪里来理清楚，首先没钱发，其次无法确定预期的效果。
东莞出台楼市新政，二孩、三孩家庭放宽购房，获证满 2 年可交易，将产生哪些影响？

黔驴技穷大家都看得出来，有没有想过黔驴技穷之后的下场。
那么谁是虎呢？可能是大众的觉悟，也可能是市场的规律，驴一鸣，虎是否还会大骇。
5 月 15 日，央行、银保监会发布调整差别化住房信贷政策有关问题的通知，哪些信息值得关注？

信贷支撑的繁荣不崩塌，也只能不断的增加后来者的债务，现在连负债都没人承担的起了。
很少有资产泡沫是慢慢化解的，往往都是信心不足下的抛售恐慌，只能在不断加杠杆中走到黑，四方分利集团开始让利，就是他们少赚点，价格不能降，比如利息下调一些，鼓励后来者举债支撑盘子，让信心短期不要崩塌。
当然每个人站的位置不同，有人认为进一步给中下层转移杠杆维持现状对经济有利，有人说崩盘了对谁都没好处，但也有人认为反正买不起，崩盘了自己有储蓄还可能买得起，有的人根本不关心，只想看烟花，信贷支撑的泡沫到底要不要出清呢？个人观点，从长期来看，市场出清是有利的，但也是痛苦的，不出清短期这种玩法继续，大家摇晃着火车，假装车在往前走，生活还得继续，债务进一步向下转移。
这几年能逆市场调节的筹码已经被不多了，而逆转经济规律积累的成本反噬更加严重，此消彼长，要维持这个大泡沫软着陆是越来越难，仅靠货币政策工具是不够看的，只能说里面不确定性很大。
最后，银行让利、房企让利，在房价不涨的情况下其实是降低购房成本的，让点是点，总比以往高高在上，吃的就是财富再分配的利益，购房者还得抢着交钱要好，说明形式已经转向需求端了，毕竟现阶段抗风险资金是最宝贵的东西了，能置换其他人风险也就居民这点钱了。
如何看待5月15日央行、银保监会：个人首套房商贷利率下限调整？

信贷支撑的繁荣不崩塌，也只能不断的增加后来者的债务，现在连负债都没人承担的起了。
很少有资产泡沫是慢慢化解的，往往都是信心不足下的抛售恐慌，只能在不断加杠杆中走到黑，四方分利集团开始让利，就是他们少赚点，价格不能降，比如利息下调一些，鼓励后来者举债支撑盘子，让信心短期不要崩塌。
当然每个人站的位置不同，有人认为进一步给中下层转移杠杆维持现状对经济有利，有人说崩盘了对谁都没好处，但也有人认为反正买不起，崩盘了自己有储蓄还可能买得起，有的人根本不关心，只想看烟花，信贷支撑的泡沫到底要不要出清呢？个人观点，从长期来看，市场出清是有利的，但也是痛苦的，不出清短期这种玩法继续，大家摇晃着火车，假装车在往前走，生活还得继续，债务进一步向下转移。
这几年能逆市场调节的筹码已经被不多了，而逆转经济规律积累的成本反噬更加严重，此消彼长，要维持这个大泡沫软着陆是越来越难，仅靠货币政策工具是不够看的，只能说里面不确定性很大。
最后，银行让利、房企让利，在房价不涨的情况下其实是降低购房成本的，让点是点，总比以往高高在上，吃的就是财富再分配的利益，购房者还得抢着交钱要好，说明形式已经转向需求端了，毕竟现阶段抗风险资金是最宝贵的东西了。
知网涉嫌垄断被立案调查，知网会付出什么代价？

清华系，你想要他付出什么代价？大概率的结果是降一点费，热度一过，该用还得用，也不会有可替代的平台出来。