bzb2023/ZhihuJunkieSpoken huggingface dataset:
如何看待上海一业主为卖房悬赏，成交就奖励中介人员 22 万和 iPhone14 ？

财富不会凭空创造，房地产是财富再分配的工具，有人不劳而获，就有人承担代价。
最近特别喜欢回去看日本东京上世纪90年代的一些事情。
经济基础、人口密集程度、地块稀缺程度、人均收入、公共福利和资源，种种条件很多人看来铁定不会出事，结果就是爆了，当然很多人会说加息，加息只是加速了债务违约的速度，是导火索但不是炸弹本身，炸弹来源于居民杠杆率。准确来说，日本的房地产走下坡路在资产泡沫破裂前一年就发生了，资产价格上升无法由实体或者居民的收入支撑，1989年资产价格的过热就已经快维持不住了，直到加息彻底加速了市场的出清。
房地产本身的问题依旧是过度金融化，过热就会迎来出清，这是历史规律，真到了出清的时候，可能不会太分一线和三五线，假设四五线跌20%跌去20万，一线跌2%可能就20万了，当然你说20万对于三四线和一线不一样，那也有道理，但同一个经济体，20万购买力除了房子，好像也没差那么多。
东京房价可是经历过腰斩的，真要系统性的违约、信心缺失和形成踩踏，不是2%能打住的，20%可能都打不住。
美联储加息举措将使美国失业率激增，专家称这将增加约 120 万失业人口，具体情况如何？

为什么加息和失业率挂钩呢？
根据一般规律，如果一段时间发行了超过商品和劳务产出能消化的货币之后，往往伴随着高的通货膨胀，或者市场投资过热导致资产泡沫滋生。货币供应的阀门是利率水平，利率水平越低，人们存款意愿降低，增加消费或者投资，举债意愿增加，信贷创造货币进而增加市场的货币供应量，过度降息就是货币超发的前奏。相反，人们就会得到当想控制通胀的时候，就通过调高利率水平，同时市场供应货币增速放缓，热度降低。
降息刺激货币供应增加，投资和消费活动变热，企业更多的扩张和增加就业，相反加息抑制经济热度，投资消费活动放缓，企业则会选择收缩和减少就业。所以在一定范围内，可以看到通胀和就业率的相关性，通胀走高，就业率上行，通胀走低，就业率下行。且不说这次是不是滞涨，因为滞涨就是超过了上述的“一定范围”，这个关系会失效。
我们看看这次加息比较相似的历史模板，大概就是沃尔克时刻。“沃尔克时刻”指的就是美联储前主席沃尔克在1980-82年提高利率以应对通胀，市场热度降低，结果是美国出现了严重的双底衰退，债务危机爆发，一个周期内出现了两次衰退。沃尔克控制通胀有多鹰派呢？持续加息直至把实际利率拉升到正值，也就是名义利率大于通胀。失业率有多高呢？在1981年几乎全年都维持在10%左右，所以大量的政治经济学者都在抨击沃尔克的加息政策，控诉他们"预谋并冷血残杀数百万小企业"、"劫持房产主的美国梦"。但事实上，可能也正是沃尔克的加息加速了市场的出清，为日后经济的复苏提供了基础，长痛不如短痛，通胀率长期维持在两位数对于普通人就是好事了？钝刀杀人可能更痛苦。
本次的美联储加息周期，虽然密集，但实际利率依旧是负数，客观上通胀依旧高位，可能也有市场反映时滞的影响，当然继续加息虽然力度相比沃尔克拉回正值小一些，但依旧会导致市场热度降低，投资消费活动减缓，就业率之后肯定是要有所反映的，只是相比于沃尔克时刻，没有那么硬，更多还是想落在软着陆上，虽然软，120万失业增加在加息下可能还是保守了。
央行决定将远期售汇业务的外汇风险准备金率调整为 20%，这主要出于哪些考虑？影响几何？

日本一个资本自由流动的经济体都官宣要干预汇率了，我国逆周期调控是很正常的。
说明未来还可能继续降息，现在的药剂市场反应平平，不排除对内降息预留空间，虽然未来降息的边际效应导致效果预计也不会太好，但政策不太可能放弃降息的操作。
英镑兑美元跌超 3％，报 1.09，创 2020 年 3 月来最大跌幅，这意味着什么？将产生哪些影响？

引用教科书上的两个结论：
1）本国货币会随着国内实际利率的上升而上升。
2）由于国内利率上升是由于预期通胀上升而引起的，则本币贬值。
同样的加息周期，不同的原因会带来相反的结果。
第一个比较好理解，国内实际利率上升，比如以往美元加息的加息周期，通胀维持在1~2%，导致的实际利率上升，美元的资产收益预期上升，美元需求量增加，进而带动美元的走强，对应的结论是本币会随着国内加息而升值。
第二个情况，如果国内的通胀失控，通胀预期打不下来，不得以而加息的情况下，加息幅度又无法抹平负收益，大家依旧对本币悲观，就会导致资金外流而进一步降低汇率，所以得到的结论是本币的汇率会由于国内通胀预期过高，被迫加息也无法扭转本币贬值的趋势。
我们回归正题，单看美国的话，虽然加息到了3~3.25%，然而通胀预期依旧没有打下来，维持在8.3%，而且加息的首要目标就是在抑制通胀，按道理美元不应该这么强，但上面的两个结论也有个前提，就是其他经济体正常运转，可以提供一个汇率兑换稳定的参考锚。
全球经济现在谁还是避风港和作为这个汇率参考的稳定锚呢？按照主要货币的排名：欧元、英镑、人民币、日元。
欧元区，通胀8.9%，加息50个bp，维持在0.5%，实际利率-8.4%。
英国，通胀9.9%左右，加息到2.25%，实际利率-7.65%。
日元，没有跟着加息，依旧维持在-0.1%，通胀常年在0%左右，这次难得到3%，看起来实际利率还可以，-3.1左右，但日本也有日本的问题，比如政府负债问题，贸易逆差问题，贬值也是非常快的。
人民币，降息，有相对于其他几个更好的地方，比如贸易顺差作为本币的背书、相对较低的通胀率，官方数据是2.5%，但也有自己的问题，比如换一种说法，美元本身就是衡量全球商品产出和贸易的信用，我国是最大的进出口国，而本身就是靠美元结算，美元和贸易商品本身就是一体的，再加上最大的美元外汇储备，让人民币虽然在贬值，但相对其他经济体稳固的多，但也不得不直面一个事实，相比于对全球经济的贡献，2~3%的占有率实在太低。
回归正题，美元实际利率处于较高负利率的阶段，加息跟多的来源于通胀预期，按照一般的规律，美元不应该这么强。然而，全球比烂的大背景下，不是美元太优秀，是其他经济体的货币太糟糕，而且各自还有各自无法调和的问题，比如欧洲的能源问题、日本的政府债务问题、我国的资产泡沫和居民债务问题，叠加经济下行的大背景，出现了这种美元较为显著的负利率，依旧站上了几十年的新高。
最后，侧面也反映了，全球经济遇到的问题绝对不比08年小，出清是肯定的，就看谁先出问题了。
美股周五集体跳水，道指创今年新低，特斯拉市值一夜蒸发 3000 亿，欧股主要指数全线下跌，发生了什么？

本来不存在的钱何谈蒸发呢？
量化宽松支撑资产泡沫，货币供应收紧挤出泡沫，是很正常的，比较好奇怎么还没有熔断，可能是加息力度不足，也可能是加息的时滞，效果还得一些时间。
银保监会表示房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转，全国首笔「保交楼」专项借款到位，透露了哪些信息？

这一系列的救市，最终还是一个字“贷”，去救一个负债累累的人，方法是借给他更多钱，以债养债，用汽油救火，如果救不活，可能会理解为给的汽油不够，加大汽油的力度，侧面也能反应房地产才是真正的金融市场，房地产问题依旧是过度金融化，并且需要不断输血才能稳住。
所以现在房地产是系统性的金融问题，救这种旁氏信贷，靠官方的资金大概率是抱薪救火，期待吸引民间投资和居民接盘才有可能盘活，但问题是后面人真的会接和接的住吗？
以往真正消化泡沫靠的是经济高增长和转移给居民口，包括15年的涨价去库存的杠杆向居民转移，现在这两个基础不那么可靠了，经济增长放缓，居民杠杆潜力见底，再怎么微操总是要有人吞下资产泡沫的代价。
第一个消化泡沫的前提高增长不存在了，靠着左手倒右手，内部的风险转移并不会真的解决问题，而只是把成本从一些人身上转移到另一些人身上。或者说，现在消化泡沫是很难的，需要直面这些经济泡沫了，而不是继续往未来转移风险。
第二个是产出速度放缓，居民收入在一次和多次分配中是否能够保障，任何经济体都有既得利益者，我们自然也不例外，加上重劳动税反而轻资产税，分蛋糕不均相比其他经济体有过之而无不及。以往的靠居民口分摊风险也很难发挥作用了，既要普通居民少拿蛋糕，又要多承担风险和债务转移，个人破产制度缺失还是无限责任制，万事都是有代价的。
第三个则是泡沫的体量已经不是中下层可以承担的了，向未来借了二三十年的钱来刺激短期的投资和消费，居民储蓄的金山银山也吃空了。虽然上半年流入银行的储蓄还在大幅度上升，然而不是财富结构中承担风险转移群体的财富，继续加杠杆也加不了多少了，这也是这两年各种货币政策和地方政策拉动资产泡沫失效的原因。
个人觉得与其关注政策如何拉动资产泡沫和维系债务黑洞，不如换个思路，把思考重点放在经济体的泡沫如何出清，以及出清可能的表现形式上更加符合实际情况。
最后说说房地产的金融化泡沫化问题，不是政策扭转了房地产的金融化泡沫化，明眼人都能看到市场在自发的出清，根本就没多少人接盘，70城数据就在那里。反过来是政策在阻碍房地产的去泡沫化、去金融化，要不是今年政策的阻碍出清，或许现在很多城市的跌幅可就不是这点了。
央地联手多管齐下「保交楼」，推进政策性银行资金支持，地方政府立军令状，对各地楼市将带来哪些改善？

建设成本其实并不高，能占到几成？就这还拖欠，贪心不足蛇吞象。
秉承谁获利谁出力的原则，地方光立军令状是不够的，银行光降息是不够的，房企光表态也是不够的，缺的不是所谓的道德底线和信用，这些如果有不会发展到这一步，现在缺的是钱，而且非常缺钱。房地产如果看作是金融投资品，烂尾有点像金融体系的内在不稳定性的表现，都在追求高收益而刻意忽略风险，因为风险被转移了。
“盘活”这个词很有意思，还记得货币化棚改吗？本身只是助燃剂，真正的燃料是吸引后来买房的人。
国家发改委官员表示「中国即将成为全球最大消费市场」，这意味着什么？

最大的制造业产能国，本来就应该发展成最大的消费市场。
但是，一般“但是”之前的都是废话，如何让居民像欧美那样有能力无顾虑的消费，怕不是那么简单，对外如何打破技术壁垒和抢占高端市场，对内发展红利如何返还给多数人，缺一不可且都是硬骨头。
根据现阶段的发展矛盾，对外突破虽然多方围剿，但依旧比对内发展红利返还阻力更小、机会更大一些吧。
广州增城业主半价卖房，「只接受全款，4 套房亏 200 多万离场」，有哪些值得关注的信息？

变现的是钱，不变现的是税。
还在相信政策能拉回房地产？如何着陆，如何避免成为着陆时的冲击垫子才是现在要考虑的问题。
都想变现，价格怎么可能稳得住，无非是旁氏信贷谁撤的早，谁撤的晚的问题。
美联储宣布 9 月加息 75 个基点，系今年来第五次加息，这将对相关市场带来哪些影响？

当我们把美联储的利率周期拉长，会发现美国其实也在还债，还的是过去十几年，尤其是2020年以后四次熔断后强拉市场的债。
疫情的第一波冲击的时候，美股经历了4次熔断，几十年难得一见的熔断，短短几个月就见证了4次，之后就是迅速打光子弹，2020年初从1.5-1.75下调到0-0.25，开启了无上限的量化宽松，这种极致宽松持续了2年多，在今年开始快速加息。
当你给市场供应了大量的货币，而能源矿产价格上涨，生产的供应端受损，物流运输也出问题，商品和货币的关系是此消彼长，钱能去哪里呢？股市、衣食住行医疗等生活相关品的价格。
先说通胀，要真想解决，应该是去年六七月份就开始有失控的迹象，眼看着通胀率一路上涨到今年8%，才开始加息，对外宣称是误判，至于怎么考虑，外部不好推测。根据现在的加息幅度来看，靠货币政策短时间内是拉不回通胀的，要综合商品产出到物流的综合因素，且实际利率并没有拉回正值，过去两年放的水还是多，也对应文章开头说的还债。就好比一个借了两年网贷的人，今年开始挤压过苦日子还钱，每月还的也不多，就能立刻摆脱债务问题？通胀也是这样，过去两年放的水越多，解决起来越麻烦。
再说量化宽松期间的美股更是疯涨，从熔断到高涨，凭什么？是经济变得更好了？企业赚钱更多了？典型的宽松货币政策导致的投机过热。虽然这点加息拉不回通胀，但抑制经济过热非常有效，人们在吃饭上的决策和投资上的决策差异很大，资产价格不涨就很危险，很可能形成所谓的踩踏。每一次加息或者加息预期，都会促使人们决定抛售资产，而且这些资产价格上涨本身就不是经济和企业运转良好的反应，而是过去两年欠的债，股市虽然在加息后下降了，但现在肯定不是底。
对于美国，如果调控归类的话，应该还是软着陆，既要投机过热着陆一点，也要防止熔断的产生，很好奇未来加息周期能不能看到熔断了，通胀的话靠时间慢慢熬着自然就下去了。
对于其他经济体，也是个问题，很多国家把自己的本币和美元锚定，跟着加息，债务低的国家问题不大，政策选择多，债务高的是非常危险的，加息导致债务恶化，也是两害取取轻，不加息最多是资本外流和汇率出问题，加息可能是系统性的债务违约，有的甚至还降息呢。
据国家卫健委消息，2035 年左右中国将进入重度老龄化阶段，这将为社会发展带来哪些挑战？

借用网友的一段话：干活的时候嫌人少，吃饭的时候嫌人多。
仔细想想，我国的人口和经济发展问题其实真就是上述的这个特征，经济高速发展非常依赖劳动力红利的释放。人口结构相对年轻，干活的人多，且多是低需氧的，每个人干的活多，花的钱少，几十年的积累又很大部分拿去给后代缴土地税了，以此来支撑宏观资源的配置。典型的干活的时候嫌人少，嫌劳动者不愿意加班，鼓吹996甚至007，讲奉献却又忽略公共福利的返还。
随着人口结构失衡和上移，出现了上宽下窄，人口虽然还是可以很长时间维持在14亿左右，然而，干活的人变少了，反过来人体机能逐渐老化，出现更多的疾病是可以预料的。再加上过去太过于讲究低需氧，多数的劳动者是没有原始积累的，老后怎么办，靠着每月不到100块的养老金？杯水车薪啊，或者说谁来维持这部分公共支出，出钱总是很难的，有原始积累的多又可以获得更高的养老退休金，而没有原始积累的劳动者获得很少的养老金，一旦停止工作可能就会出问题。这就对应了第二个问题，吃饭的时候又嫌人多。
我国的发展离不开老一辈的低需氧劳动者，不能因为没有交养老金就否认了其对经济体的贡献，发展阶段的公共福利保障政策缺失并不是劳动者的错，但客观问题也不是感性能解决的，关键还是谁来承担这部分重度老龄化的资金缺口。
1）延长劳动时间，最近也开始放风日本老后再就业的规模了，大概是一个方向，老年人再就业，自己养自己，如果读者在农民，会发现，不用宣扬，老人就在养自己，直至实在躺下干不动了。
2）年轻人交更多，人口结构就是那样，还有人说现在的人口减少到未来20年才能看到，15年搞了一个涨价去库存，既透支了生育率，又透支了老一辈的劳动积累来交税，2035年刚好是20年，冥冥之中就是这么巧，现在的因未来的果。未来可没有那么多年轻人来缴纳社保养老，逼太狠直接就是低欲望社会，非暴力不合作，年轻人不玩了，谁都不好过。
3）科技进步带来生产效率的大幅度上升，很多科幻电影所描述的那种，重复劳动交给机器，劳动者要学习的是如何开发和应用这些设备。毕竟还有十几年，万一有重大突破呢？
4）政府负债维持公共福利的日本模式，日本既是深度老龄化的国家，又是全球平均寿命最高的经济体，同样身处东亚。很多人总是看不上日本模式，但发展红利返还这块，东亚里面日本做的并不差，宏达叙事总是离不开居民的生活质量提升，几十年的工业化和发展红利，养活4亿老人原则上不是问题，就看宏观上怎么配置资源了。
人口在工业化下不是问题，不能干活的时候嫌人少，吃饭的时候嫌人多，发展红利应该拿出来一部分返还多数参与建设的劳动者的老后生活。
央行发布 2022 年 9 月 LPR 维持不变，对我国经济有何影响？

我的观点还是不变的：
1）现阶段依靠货币政策工具不会有太大的作用，应该考虑继续加大配合财政政策工具一起，减税降费，政府负债，优化税源，可以减缓经济下行带来的信心不足问题。
2）筹码有限且情况复杂，应对的不仅仅是疫情的影响，还有过去十几年信贷扩张刺激经济经济欠的债，以公积金贷款为参考，5年期降息只剩105bp的空间，货币政策工具就这么点筹码，加上刺激本身效果越来越弱，把希望寄托在这点降息上也是不现实的。
所以，应该担心不是不继续降息，而是即使全部拿出来，没效果可能就尴尬了，详情可以参考居民的信贷意愿，不说4.3%，就是3.25%的利息，收入不涨福利不增，居民借钱来干什么，投资还是消费？
不如留着隔三岔五的给5个10个bp，振奋下信心，一降息有些人不就开始炒热度了么。
日媒称日本总和生育率跌至 1.30 创新低，未来日本或不复存在，如何看待此评论？日本如何应对人口危机？

值得警惕，也值得学习。
日本政府加杠杆减低居民压力的方式，隐藏的一个利好数据则是总和生育率，90年代资产泡沫破裂前后的总和生育率在1.5左右，截止2021年的数据，日本的综合生育率为1.34，三十年降低了约0.16的程度。此外，日本还是全球人均寿命最高的经济体，这也验证了一个结论，虽然日本模式代价很大，但毕竟玩了三十年。既然做不动分配改革，政府加杠杆总好过迫使居民加杠杆。日本模式只要还能维系一天，这种公共服务和生育率预计就还能维持一天，直至日本模式玩崩为止，或者说，即使日本模式今天崩溃，那不也续了30年的命么，居民享受了三十年的高公共服务，人生也没有几个三十年，很难说不值。
日本模式的特点是，既然必须要用负债来续命，政府加杠杆总好过居民加杠杆，这时值得学习的地方。
也有值得警惕的事情，一旦政府加不动杠杆，公共福利无法维系，很多积累的问题都会暴露出来，比如生育率维持、居民生活质量下降、货币政策空间，政府债务危机等等。
日本模式可以拖时间，而且可以拖很长时间，几十年都有可能，人的一生也没有几十年，但还是无法彻底解决问题，想要彻底解决还得靠分配改革和让利给经济体的未来，停止向居民加杠杆和转移压力的趋势，降低阶层固化和社会僵化趋势，防止出现门槛过高引起的低欲望社会的形成，东亚的另一个极端是韩国，年轻人自杀率极高，生育率直接到0.8了。
韩国和日本是东亚生育率的两个模板，值得其他经济体思考，其他经济体如果再不提前做分配改革计划的上策，又不愿意政府负债来维持公共支出和居民福利，一味的给居民加杠杆来加剧财富结构畸形的下策，结果只会比韩国更惨，更低的生育率，深度老龄化后的老无所依问题，社会的僵化和阶层固化，都将是不可抗拒但又可以预期的结果。
文章部分摘自：
如何看待联邦快递崩了还警告「全球衰退」？

软着陆是一个很有意思的词语，既要着陆，又要尽可能的软。
怎么着陆呢？资产泡沫的出清，1疫情冲击下，美股短期内经历了四次熔断，美国开启无上限量化宽松，通过货币政策来强拉资产泡沫，钱多了要么流向消费品导致通胀上升，要么流向资产投机导致泡沫上涨，经济增长和资产价格上涨出现了明显的背离，美股疫情中还涨了一大截，而且是大涨，时间大概是2020年初到2021年末。这个不叫着陆，这是让经济在货币政策刺激下飞了更高。
脱离了经济实际状况，飞的越高，底层越空虚，摔下来的时候自然更痛，虽然现在相较最高点下降了2~3成，但依旧是背离经济增长的，降息的时候吹大泡沫，加息的时候自然会加速泡沫的出清。至于着陆到什么程度，取决于美国经济状况和加息的幅度，可以确定的是，现在肯定不是着陆的地面。
怎么软呢？要么降低落地的速度，要么下面铺一些垫子，前者靠的是美联储的预期管理和加息的幅度，如果按照市场的实际利率来看，现在还负的很厉害，这可能也能理解加息了这么多次，依旧是较高的通胀，市场的钱还是太多了，收紧阀门的速度不够。慢慢加，看市场的反映，再经常的放一些预期来，让市场提前有个准备。虽然嘴上喊着要牺牲经济增长来抑制通胀，实际操作并不是如此，而是非常软得，说着鹰派的话，干着偏向鸽派的事。
第二个软可能是找垫子，比如欧洲日本，资本的流出问题，当然也有工业产出国，工业产出和贸易顺差，如何顺利输出货币，购入商品是现阶段比货币政策更有效控制通胀的办法，美元升值利好进口，购买同样他国价格的商品，其内部居民需要出的钱变少，打通贸易和物流的堵点可能是美国的重点。
全球衰退基本是不可避免了，而软着陆则很可能是各国抛出去的一个应对措施，美国凭借着特殊的地位，转移了大量的风险，但依旧表现为：高通胀、资产泡沫风险出清压力，软着陆也并不轻松，既要维持资产泡沫，还要抑制通胀，过去量化宽松药效太猛了，后遗症是不可能完全靠输出成本解决，这次也没人接得住。
值得一提的是，出了美国的血厚以外，这次美国和07年宏观杠杆数据结构有差异，最大的不同则是居民杠杆低了很多，07年高峰时达到97%左右，最近几年在79%左右，下降了约20个百分点，一个比较明确的信号是现代的经济金融危机前夕，往往是居民杠杆大幅度上升。
政府一般不会违约，企业也有救的办法，唯独居民杠杆过高会导致不可控的违约风险，而且是系统性的，07年次贷危机就是最后的债务接盘者违约导致的。居民杠杆大幅下降这可能也是本次美国低增长、高通胀，加息下还没有出现大规模信贷违约的原因。也对应此前的一个观点，居民现金流无法偿付债务和利息的时候是触发明斯基时刻的判定条件，各国能不能软着陆其实很看居民的财务状况和抗压能力。
近十年，我国国内生产总值年均增长 6.6 %，对世界经济增长贡献居第一，将为我国经济发展带来哪些影响？

过去四十年的经济增长举世瞩目，打破了韩国在同时期的经济增长记录，十几亿人温饱脱贫是一件几乎不可思议的事情。
高增长就需要成本，在经济高增长的时候，人们总是回避不了一个问题，公平和效率，很难做到均衡，过去几十年我们的侧重点一直在效率上，甚至出现了唯GDP增速论的考核指标。当然效率如果大幅度上升，可以弥补一些公平问题带来的成本，比如即使分配不均，公共福利缺失，也可以靠着增量和居民收入增加来化解，也就是高增长的时候会掩盖很多社会经济问题，人们也坚信只要高增长所有问题就会迎刃而解。
具体表现在，我国在40年的发展过程中，可以维持在9.5%左右的平均增速，约没7年多经济体量翻一番，居民的收入随着经济高增长也在逐渐增加，收入上涨才是消化债务的关键，而不是通胀。举个例子，债务利息5%，通胀5%，假设收入不涨，那么居民既要承担债务的利息，又要经受手里工资购买力下降的问题，压力只会更大。反过来如果收入增长20%，那么债务的利息和通胀就能够被收入增长所抹平。再往深处逻辑讨论，本质是社会总产出增加，货币是你参与生产向市场提供商品获得的酬劳，也是向市场索取商品的凭证。向未来借钱通过未来的高增长弥补消化掉了。
以前消化泡沫的路径依赖：经济有风险-转移到居民口-高经济增长-带动收入增加-消化泡沫。有一句大家经常说的话，把一个很大的问题平均到十几亿人身上就是一个很小的问题。这里面有个关键因素，便是经济的高增长，以及高增长可以带动居民收入的增加。以前靠着高增长每次都能化解风险，但路径依赖多了，啥风险都想这么处理，比如2015年的涨价去库存，往居民身上转移的风险太大了也会反噬，也就是十几亿人每个人身上都是一个小的信贷违约风险，集合起来就是一颗很大的雷。
回顾近十几年的特殊发展时期，出现了一个特殊现象，经济增长快而货币供应以及债务积累更快，这也是典型的凯恩斯主义强拉经济增速的做法，即向未来借钱短期内做高指标，而且结合我们处理风险的路径依赖，大量的债务转移到居民头上，表现为居民负债以高出其他国家数倍的速度上升，透支了未来几十年的消费潜力，尤其是房地产的信贷扩张游戏，很难说这类泡沫对经济增长的刺激效果与带来的成本哪一个更高。
总结起来对应两个问题：
1）公平和效率问题，当为了效率过度的透支公平，比如扩张性货币政策下的财富再分配，多数人的财富流向极少数人，在经济高增长的时候可以消化这种社会经济问题，然而经济增长下行已经是板上钉钉的事情，这类过去的矛盾就会激化，全球都是这个特征，即经济增长下行带来不稳定性。
2）凯恩斯主义向未来借钱，把问题交给未来处理，同样是靠着未来的高增长填补窟窿，透支是有代价的，比如人口结构的失衡，未来没有那么多劳动者来消化债务，旁氏信贷就会出问题。
3）我国的高增长离不开劳动力和人口结构，高劳动强度和低消耗是原始积累的根本，人口结构失衡必然要求经济转型，而且是被动的。
最后，其实很值得思考的一个事情是，经济增长的代价如果是继续向多数人转移杠杆，收益与代价是否值得，其实也意识到这个问题了，就是产业升级和高质量发展，就看未来的实现途径了。
日本百岁老人数量首次突破 9 万创新高，其中近九成是女性，如何看待这一现象？

日本模式其实挺值得东亚经济体学习的。
钱的真实属性到底是什么？

钱是你参与劳动或者出让商品的信用凭证。
钱也是你购买别人劳务和商品的信用凭证。
你把劳务和商品出让后，别人不给钱怎么办？便有强制力来协助你获得保障。
当你享受了别人的商品而不愿意出钱时，也有强制力来协助他人向你索要。
有人违反了这种规则（法律），就会受到相应的惩罚，以儆效尤，警示参与者不要逾越雷池。
维持这种秩序需要花销，这里便产生的税收，对内维持社会运作，对外抵御侵扰和掠夺，比如维持军事的规模和开销。
钱只是社会运作的一种受强制力保护，向市场索取商品的凭证。社会产出了商品和劳务，如果一个经济体没有产出，只是在钱上印一些数据，是没有意义的，比如非洲某些国家的工资是按斤发的，每个月都是一大袋子钱，但却无法向市场换来相应的商品。秩序也是保证商品产出的一个背书，比如你开个工厂，天天有人来烧杀抢掠也是无法维系的。
脱离了秩序，那么钱的信用也会消失，所谓的共识也是如此，秩序真的能脱离强制力，靠大家的道德来维系吗？人性本来就是这样，弱肉强食是基本的特征，所以货币一方面需要社会产出的商品和劳务背书，另一方面还需要强制力作为背书，社会生产能力越强，维护秩序的能力越强，货币则更为稳定。
当然也会有问题，比如政府过度的印钞会导致通胀加大，或者出现恶性通胀，导致居民手里的钱变毛，但稍微有理想的经济体都还是相对收敛，也致力于把通胀控制在个位数，至少是关注的一个点，维持社会经济的运转。
弱肉强食是人性，不可能完全消散，现代信用货币肯定有问题，这点不可否认，但你要搬出来了一个更烂的，没有监管和强制力背书，靠几个做局的资本搞起来的所谓“一般等价物”，那就有点搞笑了，无非是信用货币薅羊毛，而“共识”货币可能更肆无忌惮的扒皮吸血啃骨头，你能保证靠道德约束住吃人的猛兽？感觉更接近旁氏骗局，没有后来者投入就无以为继的游戏。
以太坊完成合并，大规模显卡挖矿时代结束，耗电量也将降低，显卡价格是否将回归正常？如何防范市场上的矿卡？

不知道消耗这么多本就稀缺的资源，给居民生活质量带来了什么便利？除了变成少数人割韭菜的工具，让不玩的人也为这种过热买单，留下了什么？
金融创新就是金融创新，包装的再好也逃不开金融属性和财富再分配的核心。什么是真稀缺呢？能源矿产粮食，能改善生活质量的商品，哪怕是个耳挖勺也比这玩意有用，不要什么破金融投机品都让别人拿劳动收益换。
河南推动 694 个停工烂尾项目复工建设，第一批专项借款 50 亿元已下达郑州，哪些信息值得关注？

烂尾楼问题为什么现在才解决？这其实才是最值得思考的问题。
以前烂尾楼也不少，西安拖十年让购房者补钱盖也是很正常的，根本就没啥解决办法，房地产质量和交付问题投诉谁呢？收钱的时候积极，预售制下交付的风险全部留给购房者。
预售制有其金融创新的优势，很多人总喜欢拉国际惯例，来说明预售制的合理，全然不提本土化的预售制特征。房企的信用约束、监管资金、还贷时间、个人破产制度等等，哪个国家的预售制可以导致一个城市搞出几十万套烂尾楼？但凡有一个环节遵守道德约束，都不会崩断如此。
地方拿了土地财税不会退回来，银行可不管你拿不拿到房子，签订日子就开始算利息，房企特别分红搞起来，只需要对土地财税负责，并不需要向业主负责，无序扩张本身积累风险，同时挤压成本导致大量的质量问题，且投诉无门。
个人破产制度不推行，一方面鼓励居民加杠杆维系资产泡沫，另一方面又是无限责任到举债着，除了购房者谁都不用担风险，出了事也就一直拖着，征信就在那里，谁都可以违约唯独居民不行。
本来早就有烂尾问题了，只是为什么非要今年才这么大张旗鼓的救呢？还是在一个利字上，房企躺平了，其实是想破产的，有限责任制，分的红也不会吐出来，破产清算去吧。银行和地方是不允许的，烂尾大家还有个念想，破产了可就骗不住了，尤其是地方收不到土地转让金。第二个是银行，美国次贷危机时，次级贷款违约，抵押物是房子，收回后金融机构仍旧资不抵债而破产，我们更具有特色，抵押物不是降价，而是没有！
还有几组组数据也能大致理解为什么是今年救：
1）土拍数据大幅下滑，去年经济很困难吧，但土拍依旧是如火如荼，也刷新了历史记录的8.7万亿，可以想象为什么去年地方根本就没人这么在意烂尾楼。
而今年数据还没有公布，但根据各个地方的土拍数据，上半年预计在2万多亿，如果下半年也是这个数据，意味着土地税相比去年直接腰斩，这涉及多少人的薪资福利和经济指标完成。
这里也能看出来其实很多地方是非常短视的，火烧到眉毛才知道灭火，但凡有点先见之明都不会出现如此规模的烂尾，也不会等到现在才救。
2）房地产早就丧失投资属性了，70城市数据就在那里，看看有几个能跑赢资金成本？不管是短期的信贷扩张效果，中期的经济增长预期，还是长期的人口结构，都不支持房地产泡沫的继续增加。叠加反复的疫情影响，谁会贴钱来接盘房子？没人买房子，这条从印钞、分利、收税、债务转移的路子就行不通了。
那么如何理解这个问题，大概率还是涉及到地方和银行的利益才推动，也能看出地方和银行其实没有那么远的规划，都是裤子着火了才反应回来要救火，至于能不能把火扑灭，50亿有点杯水车薪，因为现在要发的钱可能不是未来的物料人力费用，而是先填以前欠的，这里面的窟窿估计只有房企自己知道吧。
至于未来，“盘活”这个词可能是理解这个问题的关键，现在是资金流崩断了，所以是借款先让运作起来，借的钱是要还的，地方想要的还是维持土地财政收入。但要让机器自己动起来还是需要外界的资金流入，既更后边的人潜在接盘者把自己的钱投进去，这才叫盘活。换句话还是谁先出钱，谁后出钱，出得多挣得多，能不能盘活，就看后面人的信心修复了。
估计有人都纳闷了，我们让利了，房子补贴了、限购门槛降低了、银行利息也下调了，现在还“帮”你们处理烂尾楼了，你们怎么就是不买房呢？大家都是从供给端分析的，有没有可能多考虑下需求端，居民收入预期悲观是真的接不住了。
上合组织成员国元首签署《撒马尔罕宣言》，释放哪些信息？「逆全球化」思潮涌动，区域性国际组织将去向何处？

全球化来源于国际在产出环节的分工，逆全球化可能就是这个分工出了问题。简单来说是谁提供技术和资本，谁提供劳动力和环境代价来生产，最后是谁来分配和消耗这些产出。
现在的基本梯队还是比较明显的，第一梯队是早期工业国，科学技术是需要积累的，其中欧美是前几次工业化的核心地区，当然这些国家的原始积累有对内也有对外。经济全球化其实就是西方早期工业国主导的，对内缺乏低劳动力成本，也不太想过多的牺牲环境，这些低附加值、高劳动强度、环境代价高的产业就会向外转移。
题外话，日本韩国虽然是亚洲早一些开始工业化、且踏入高收入层次的东亚国家，也在各个高端市场占有重要的地位，但很难说是主导地位，更多的是西方的跟随和附庸，军事独立性是地位很重要的一环。
第二梯队也比较具有代表性，假设把全球看做是一个工厂，第一梯队提供技术出、资金以及高附加值元器件，光这些是没办把原材料加工成能用的商品。就需要配套的生产要素，第二梯队就是做这些配套的，生产需要能源和矿产，就有人专门提供，生产组装需要大量的人力，那么就有国家来释放劳动力红利，而且大家还是抢着承接来自第一梯队的投资和产业转移机会，经济全球化中，这个生产的工厂主要在亚洲徘徊。
第三梯队对全球经济格局影响很小，这里就不展开讨论了。
全球化本身对于第一、第二梯队都是好事情，不管是提供技术的，能源的还是劳动力的，产出多了，大家生活质量就上去了。我国也是最大的受益者之一，经济全球化过程直接或者间接可能影响几十亿人的生活质量，经济全球化到现在也都不能一杆子打死。
然而，现在也面临两个矛盾：
1）一个国家内部的分配问题，在全球经济体见依旧成立，产出分配不均，第一梯队凭借着先天优势，拿走大量的产出维持消耗，欧美十几亿人消耗甚至压过剩下的所有人口掌握的产出，并且胃口是越来越大。
我们与一个经济体内部的分配矛盾，经济高增长时，各种矛盾被高增长掩盖，分配虽然不均，中下层到手的财富和生活质量还在上升，那么一般矛盾都不会在高增长时显现。同样的道理全球经济产出如果能高速增长，第一梯队和第二梯队都是获益者，没人会专门去搞逆全球化，利益在这里。
然而现在肉眼可见的全球经济产出下滑，比烂盛行，这时第一梯队胃口可不会变小，比如不断用金融霸权去全球吸血，上次是靠我国工业产出兜底，这次靠谁？越南还是印度的高增长？我看兜不住，经济全球化中的分配矛盾就会显现。
2）第二梯队的突破，如果高端市场体量有限，大家都盯着这块少投入多收益的肥肉，比如第一梯队用更短的劳动时间维持更高的生活质量。没人愿意真的永远停留在第二梯队，而且第二梯队往往没有退路，要么进入高收入国家，要么劳动力或者能源矿产枯竭之后陷入中等收入陷阱，没有其他选择。
那么第一梯队和第二梯队的合作关系逐渐转化为竞争，这是利益关系决定的，也是逆全球化的另一个原因，而且是主导者的利益受到了威胁，所谓的美国优先。
经济全球化是各方利益诉求推动的，逆经济全球化是经济下行环境和各方利益诉求共同决定的，合作是短暂的，利益是永恒的。最后的小圈子也是如此，制造业的生产能力还在我国，能源矿产也需要有人买，经济体内部也缺商品，有的是被排除在外，合作也是各自的切实利益需求。
今年全国已有超 250 个省市优化楼市政策超 700 次，将起到哪些作用？有哪些信息值得关注？

如果能改善居民的公共福利和薪资收入，或许这一条顶得上成千上万条刺激楼市的政策，收入上不去，光想着给居民加杠杆，能起到什么作用呢？
日本8月贸易逆差为28173亿日元，创1979年以来历史最大值，对世界贸易有什么重大影响？

我还是那个观点，玩了三十年了，够本了，所谓的安倍经济学其实没有新的东西，只是比以往药量更猛一些，进一步加速了政府债务的积累。
外部产业被挤压的风险，内部有政府债务压力的风险，在全球经济下行中问题更加突出，或者说外循环是日本模式从外界汲取商品的保障，一个是内债不敢加息，另一个是外循环也不敢加息，这可能也是为什么日本牺牲汇率的两个原因。
至于崩溃，个人觉得还不到时候，一个是制造业和高附加市场还在，另一个是日本依旧是外汇储备较高的国家，国际贸易盈余就相当于家庭过去赚钱的积累，赚钱的时候攒点，不赚钱的时候花点也很正常，现在日本依旧是全球最大的美债持有国，但日子肯定不如以前好过。
日本模式还能玩多久，不知道，但可以肯定的是，预计极致凯恩斯主义下，很多经济体都会模仿。
媒体报道韩国法院下令逮捕 LUNA 币开发者，LUNA 应声暴跌 31%，他将面临哪些法律责任？

弱肉强食。
法定货币虽然有铸币税，最大的影响便是通胀，但除了特别的一些国家以外，都还是相对收敛的。
而虚拟货币收的不是铸币税，而是智商税，想赚快钱的人把希望寄托在做局者身上，道德风险要求得多高？野兽在完全没有监管的环境下，弱肉强食可能连骨头都啃食干净了。
参与者傻吗？我看不傻，聪明的很呢，都自信自己不是击鼓传花的最后一棒罢了。
德经济部长宣称对华贸易往来将「不再天真」，他的表态包含了哪些信息？

这些既得利益者真的有意思，明显是经济全球化中最大的受益者，资本和技术壁垒来发展中国家挖掘劳动力红利，产出的利润拿去一大部分，很多代价都留在了生产国，出环境代价，人口代价，还有政策扶持，喂不饱的恶鬼。
也充分说明了产业升级的必要性，没有国家愿意永远留在中低端制造业，对外抢占高端市场是必然的趋势，虽然有内部既得利益者和外部既得利益者的双重围堵，阻力再大也得做。
也应该清晰的认识到，中等收入陷阱靠资产泡沫支撑的繁荣突破终究只是黄粱一梦。
多家国有大行 9 月 15 日起下调个人存款利率，三年期定期存款下调 15 个基点，释放了哪些信号?

大家有没有想过，你存在银行的收益是银行自己提供吗？当然不是，而是与市场收益有关，银行只是一个把钱从储户手上转移到需要借钱的人手里，就是信贷，银行赚的是利息差。
减低存款收益可能来源于两个方面的原因：
1）市场行为-货币需求转弱
供需关系不仅决定商品的价格，还有货币的成本，钱少信贷需求多，那么就会导致利率上行。这种一般出现在经济高增长的时候，干啥都赚钱，那么企业愿意举债扩大规模，劳动者收入虽然赶不上资本收益，收入水平也在增加，人们对未来预期乐观，改善生活需求也具有信贷的需求。
相反，市场赚不到钱，企业借钱如果不能产生收益，只会加剧负债压力，居民预期收入转弱，也不太敢乱加杠杆，再加上居民杠杆不低了，很多人总喜欢拿居民杠杆率和发达国家比来证明相对较低，而又把收入水平和利息压力和发展中国家比来证明较好。
还有一个重要原因，投资旁氏信贷的断层，张三李四王五本来各有100万，张三先买了一套房花了50万，李四从张三手里花100万把这套房买来，最后王五再以100万存款和100万贷款接盘，房子还是一套房子，但张三的钱变成了150万，李四变成200万，而王五则是获得一套房和100万的负债。这个过程虽然市场投资并不会多出商品，但张三和李四收益率极高，王五想要赚钱，就需要找下家，借更多的钱来维系这个旁氏信贷和财富转移。
房地产作为我国最大的金融市场，后边的人接不住，或者不愿意陪着玩了，比如低欲望趋势，信贷需求转弱是很正常的。
2）政策行为-LPR下降
这几年利率下行是基本趋势，政策也非常希望通过扩大信贷来刺激市场热度，降低存款利率也是调节投资和消费的一个手段，一般情况下，降低存款收益，就会降低居民的储蓄意愿，变成消费或者其他方向的投资，比如拉房地产投资。
与需求转弱相对的就是供给过剩，一天几个电话的接到贷款电话，就是之前文章提到的超额准备金压力，居民避险一方面增加了储蓄意愿，增加银行的放贷压力，另一方面不要忘了最近几年的降准，降准释放的流动性并不会直接到市场，还是要靠银行把钱借出去，压力可想而知。
从规律上来看，就是市场需求收缩，而银行中避险资金和政策刺激的供给增加，供需关系推动存款利率下行。
至于效果，还得看市场状况，两害取其轻，假设现在借钱，企业投出去赚不回钱，利息再低也是负担，居民借钱消费，未来劳动收益无法保障，经济下行带来诸多不确定性，借钱来干嘛呢，扩大消费吗？内循环阻塞，花出去的钱有多少能变成收入回到自己手上，从宏观上应该扩大内需阻止螺旋下降，而从个人的选择上，负债消费也是未来极大的负担。
这类货币政策刺激经济，本质是向经济体的未来借钱，问题是过去十几年已经把未来几十年的潜力都透支了不少，现在还能向未来借多少钱呢，也能理解从宏观货币政策到地方的强拉信贷为啥没效果了。
苏州市区全域放开购房，外地人购买首套房「无需社保或个税证明」，这对当地房地产市场有哪些影响？

能用来维系房地产市场的钱就这么多，谁抢到是谁的，还要装着设个门槛，现在又取消了，搞得好像开恩了一样。
早就是买方市场了，这种限制就和前几年的计生一样，大家生不生孩子和你设多严格的门槛关联度不高，尴尬的可能是这类政策放开以后根本就没效果。
要说有效的方法，还是要降价，哪怕是明面不降价，暗地里房企打点折，地方补贴点，银行降房贷的加点，所谓的放开限制就以为是鼓励，还想看到效果，这些人太自信了。
如何看待美股创两年多来最大单日跌幅，拜登同日在白宫办庆功活动被CNN掐断直播信号？

大家估计也疑惑，全球经济都在奋力抵抗，那么敌人到底是谁？
可能就是很多人看不上的所谓经济规律吧，种什么因得什么果。
美股暴跌纳指跌超 5%，CPI 诱发对美联储暴力加息恐慌，标普创两年多最大跌幅，反映了哪些问题？

推荐两篇文章吧，左眼痛就不写了。
1）滞胀的形成与应对办法，放水既无法刺激经济，还会加剧通胀，取舍之势很明显，这也是市场应声而跌的主要原因，收紧是必然的，只是收多紧的问题。
王克丹：滞胀-鱼与熊掌不可得兼
2）加息怎么加，加到什么程度，很可能是是一个非常软的处理办法，既要加息又不能加的太狠，就看各国金融体系和资产泡沫的抗风险能力有多高了。
王克丹：全球经济软着陆-旁氏信贷下画的大饼
美国 8 月 CPI 同比上涨 8.3%，环比上涨 0.1%，如何解读这一数据？对美联储决议有何影响？

东西还是那点东西，如果大家不烦，可以再理一下思路，供讨论参考：
1）加息有助于抑制通胀，但会抑制经济热度，也有刺破金融泡沫的风险，通胀是钝刀杀人，过高了也会有社会问题，而刺破泡沫是硬着陆，所以既要加息，又不敢加的过狠，所谓期待通胀和资产泡沫的双重软着陆。
2）怎么判断加息的幅度是软还是硬呢？一般可以采用费雪关系来大致判断，实际利率=名义利率-通货膨胀，通胀8~9%，利率水平在2~3%，即便是继续小幅度加息，也是实际负利率，也可以佐证，这种加息并不能称为鹰派，而是担心既要又要的软着陆派。
3）什么是鹰派呢？应该是坚持央行独立性的沃尔克，控制通胀是首要目标，而不是综合目标制这样的黑匣子，把市场实际利率拉回正值，往往就可以很块把通胀压下来。代价也是很明显的，一个是资产泡沫，另一个是企业大规模破产和失业，当时的沃尔克时刻代价已经是成千上万的企业死亡和数以万计的失业换来的市场出清。今时不同往日，金融体系自己创造的风险可远比当时大得多。
4）通胀怎么办？预期管理加期待基数上来慢慢消化，计算同比时，基数是上一年的价格，今年涨上来，明年用这个涨上来的基数算同比的时候，cpi自然就会下降。猪肉从10涨到20同比增速是100%，20涨到30，同比增速就降到50%了。
5）美国多数货币在外部的国际市场流通，可以通过货币霸权把通胀转移一部分出去到产能供应国，而原理则是费雪方程：MV=PT，M输出购买商品T，此消彼长降低通胀，这也就美国了，要是别的经济体敢这么玩，估计成本在内部早就爆了，通胀也绝不可能仅仅维持在8~9%，加上美国学习日本模式，政府负债维持一些公共支出，生活质量下降也比其他国家在经济下行中慢。
6）全球比烂的大背景下，美国烂，但相比于其他经济地区还好一点，美元对内大通胀，对外却是站上几十年的高位，欧元区不仅仅是通胀问题，还有地区稳定问题，即使真的要爆发全球经济金融问题，美国可能还要靠后一些。
如何看待多地出台稳楼市政策，购房补贴成「标配」？此举将带来哪些影响？

限跌令配合特色的补贴和让利，房价呢名义上没降，买房呢便宜了，便宜是相比以前单价、利率、公积金使用限制甚至直接补贴，地方土地财税吐一些，房企吐一些，银行少赚点，以前的投资者最好不要变现。
现在基本遵循了你不买我不买，明天还能让点利，又要限跌令的方式维持房价“不跌”这种心理预期，跌了就是跌了，玩这种文字游戏维持信心总是要被发现的。
一年房子增值无法覆盖资金成本，大家靠着信心能支撑，两年还能维持这种实际亏损，三年还得这样怕是就要动摇了，就好比用银行5%的利率买的房，每年增长6%还是可以套点利，但房价不增长甚至阴跌以后，银行给你让利1%“利率到4%，投资一方面就是在替银行打工。其次有价无市，接盘者越来越少，无法套现就是在交税，地方再把税收让一点。
其实吧，还是挺支持喜好投机房地产的人接盘，这些人多交税也比把希望寄托在农民身上好，本质就是经济下行了，门槛又太高，后面接不住了。地方还想维持高税收，银行还想维持高利润，房企还想维持高杠杆游戏不崩断，甚至还有人想继续在房地产投机赚钱。
或许暴风雨还没真的来，按照房价收入比，杠杆的应用，以及70城数据来看，房地产泡沫应该要开始出清了。而吊着一口气的是信心，这是过去十几年积累的房价永远涨的信心，政策也只是在维持这个信心，这就出现了既要让利，又有限跌的奇怪现象，一年不算账，两年不算账，三年还能维持住这种信心吗？不要小看了资产泡沫中信心的地位，始终贯穿泡沫的壮大以及破灭。
综艺带火「脱口秀概念股」，演员回复「 12 万只剩 2 万 5 」有喜剧加工成分，如何看待此事？

如果企业不赚钱，投资人还想赚钱，那只能是后来者投资的钱，参与者精明着呢，没人认为自己是韭菜，都相信自己不是最后一棒。
恒大集团目前全国保交楼项目中未复工项目 38 个，要求 9 月 30 日前全面复工，具体情况如何？

从信用破产到现在喊了一年了吧？
复工不是请客吃饭，也不是雇几个几个人转一转就叫复工，大家要的是实实在在的房子，承诺和做样子早就没人信了，至于为什么房企拖的起，预售制风险早就不在房企身上了，躺平是很正常的。
一般谁出钱谁着急，如果按照普遍的业主3成，银行7成贷款，房地产作为抵押物的话，最着急的应该是银行才对。
解决起来还是之前提的建议，驱虎吞狼之策，让银行站出来向房企维权，而不是都集合起来把矛头对向受伤的羊群。
用自然通胀慢慢蚕食房地产的泡沫可行吗?

其实陷入这个通胀消化泡沫的误区的人非常多，这里可以简单回答下，理清下思路。
第一个点，通胀无论何时何地都是一种货币现象，商品产出增加，货币跟随供应增加，用于匹配这部分商品增加的需求，那么就不会有太高的通胀。相反，当商品产出不增加甚至减少，反而大度增加货币供应一般会产生通胀，通胀通缩来源于商品和货币供应的不匹配。
房地产是一种特殊的商品，有一个泡沫自循环的实现，货币供应增加，房地产作为商品价格上涨，上涨带动更多的投资需求。房地产又是银行的主要抵押物，比如房贷的抵押物就是房子，所以形成了一个循环，货币供应增加-房价上涨-投资需求增加-房地产作为抵押物扩大货币供应-房价上涨。
假设大家都有足够的储蓄和收入，那么这个循环可以一直玩下去，且这时候房价并不能说有泡沫，然而现实是大家没那么多储蓄和收入支撑这个循环，逐渐的后边的人就接不住了，负债应用越来越多，收入越来越多的比例用于偿还贷款。对于金融体系，房地产是最大的抵押物，资产缩水可能导致整个银行体系资不抵债，非常依赖房价继续上涨和购房者如期偿还贷款。这就是抗风险能力下降的表现，当经济的繁荣越来越依赖放贷，但借钱的人抗压能力下降以后，其实就是常常说的系统性金融风险。题外话，预售制烂尾最着急的应该是银行，抵押物缩水甚至没有了，杠杆加的越多，银行越危险，都以为居民拿不到房还能乖乖的如期偿还贷款，这是风险很大的想法。
回归正题，泡沫的判断标准其实就是和普通人，尤其是最后接盘者的财务状况有关，收入低，房价高，靠着越来越多的信贷支撑。而房地产玩到今天，旁氏信贷的最后一棒都想往下层转移，但现实中，信贷扩张（放水）的钱一般是从上自下的分流，根本就留不到接盘的最后一棒手里，转移下来的都是债务，最近各地又把目标定在农村了，农民能吃到多少放水的红利多呢，还是代价多？此外，货币超发可能引发的基本物资价格上涨（cpi计算高权重），基本物价上涨受影响最大的也是基本物资支出占比的高的群体。
中下层接盘者收入不涨，物价涨，还能消化债务扩张积累和转移的资产泡沫，读者觉得现实吗？用放水去解决之前放水积累的风险，就好比用汽油灭火，火不灭的原因是汽油加的不够，本身只是管中窥豹看不到资产泡沫全貌的结论。
高福利社会制度是否完败于低福利社会？

工业社会，进一步增长的限制不是供给不足，而是消费相对不足，所以就会出现各种扩大内需的政策，不增加收入和福利保障，大家一方面没钱消费，另一方面谁都靠不住也不敢消费，结果就是产能过剩，严重一些的是经济危机。
那么问题来了，为了应对这类危机，政府干预有两条路，一条是鼓励大家借钱消费，收入不涨只鼓励借钱，还是会出问题，不过不在现在当时出来。还有一条路是政府负债维持公共服务，居民有保障才敢消费，政府负债阻断需求不足和产能过剩的螺旋，从而让经济继续增长或者阻止陷入衰退。
如果问高福利和低福利哪一种更优，其实和过日子一样，一穷二白苦一苦积累原始积累，为了未来发展了能更好的生活质量，大家也愿意牺牲，然而当工业化以后，产出大幅度增加，分配问题让普通人的消费能力还是相对不足，这时应该适当引入福利，一方面发展反哺普通劳动者，另一方面是经济继续发展，出清产能的保障。
美军持续掠夺叙利亚石油资源，一周出动 300 多辆油罐车盗油，这将产生哪些影响？美军为何这样做？

这不是最典型的霸权行为么，但吃相是越来越难看。
美元的背书从布林顿森林体系的黄金到流动的黑金，再到经济全球化的工业产出，生产也需要能源，所以尽可能的掌握全球的能源阀门，钱本身一文不值，需要有实体的商品作为背书才有意义。
其实回顾历史，早期工业国对欠发展国家的掠夺一直存在，手段也在不断改变。比如早期的殖民掠夺，大英帝国在一战后统治面积达到3400万平方公里，四大洋七大洲都有其宣称的土地，对殖民地实行买办和军事双重管制，直接掠夺资源和人力。建立过程中，对我国的鸦片战争，对印度的殖民统治，对非洲的人口贩卖，对美澳的种族灭绝，分而治之让殖民地内部对立。
二战中两个超级大国迅速崛起，之后合力瓦解和瓜分了大英帝国，刚刚过世的大英女皇就是这个衰退过程的见证者。尤其是经济主导地位上被美国彻底取代，二战结束后，美国拥有全球官方黄金储备的四分之三左右，便有了著名的布林顿森林体系的建立，美元与黄金挂钩固定兑换，美元国际结算与黄金同等地位，逐渐确定了美元的霸权地位。之后美国就已经开始不断印钞去全球购买实际的商品，导致黄金储备下降，直至美国政府违约停止履行兑现黄金的承诺，也标志着布林顿森林体系的瓦解，但美元地位已经建立。
黄金背书没有了，就要寻找替代品，就有了美国针对能源的诸多战争，最具有代表性的就是“洗衣粉”事件的伊拉克战争，战后也没人追究到底有没有大规模杀伤性武器，但能源的阀门却发生了改变，当然这都是相对劣等的掠夺工具。
真正的高端掠夺，一个是美元霸权下的金融掠夺，另一个是经济全球化中的蛋糕产出和分配。
前一个是只有美国可以这么玩，7成的美元都在外部流通，那么每次经济出问题，都会用极致的量化宽松来增加货币供应，用这种信用凭证去全球购买实实在在的商品，转移了印钞的代价，谁持有的美元越多谁损失越多，其实就是现在的铸币税，其次金融的特点是雁过拔毛，用人家货币结算，总是要出手续费的。
后一个更高明的是主导全球产业向发展中国家转移，依靠廉价劳动力增加产出体量，凭借着金融投资和技术壁垒掌握分蛋糕的刀，产出的越多，分的蛋糕越多，而发展中国家人口结构出现问题，资本和产业就会去下一个劳动力红利高地去挖宝，大家还都是抢着要争夺这些转移的资源。产业转出的经济体内外因结合，可能内部分配问题是主因，多数陷入中等收入陷阱。
早期工业国从工业化开始就在对欠发展经济体实行着掠夺，从野蛮的殖民到相对高明金融工具掠夺资源，再到现在的吃相越来越难看，其他经济体也没有太多的选择，改变现状也是很难的，尤其是全球比烂的今天，美元再烂反而是表现最强势的货币，这就和能源、技术壁垒、金融地位、军事影响力相互影响的，而其他经济体降低被掠夺机会的唯一办法就是进入第一梯队，经济下行，都不会那么讲规矩了，比的就是谁拳头硬。
2022 上半年超七成房企净利润下滑，55 家房企亏损，这一数据透露了哪些信息？

房企高周转、高杠杆的游戏，盈利可能不能说明问题，现金流才是关键，还记得从营收和利润稳居前三的恒大，实质崩溃也不过一两年的时间，准确来说是几个月就信用破产了，虽然现在不允许破产清算，拖着喊口号可无法实现复工交房。
一个是土拍，房企拿地意愿大幅度下降，尤其是非国企央企拿地，现在官方数据还没有找到，根据主要城市的推算，上半年土拍预计在2万亿左右的水平，一年假设卖个四万亿，相比2021年的8.7万亿基本算是腰斩。再加上今年很多地方都是城投和国企央企拿地，更像是左手倒右手的挤出来财政收入，以降低房地产下行带来的税收下降问题。这样看来，房企根本就没有发挥好手套的作用，但凡房企有充足的现金流和顺畅的融资渠道，估计都会表现自己的作用，手套脏了是很危险的。
二是市场预期，只要稍微明眼一点的人都能看到市场下行，以前大家不顾风险的加杠杆总是对房地产的价格上涨抱有期待，对自己的薪资待遇有所预期。然而市场热度下行，利润比以前更少了，分蛋糕的不会让利，结果就是进一步加剧资本收益和劳动收益的差异，流入普通人的钱更少。但房地产要稳住，就要后来的人出更多，就有了一个加剧的矛盾，既要后来的人少拿，还要这些人多出，结果就是各个地方的各种帮忙贷款，引导后来者继续加杠杆维持这种资产泡沫不出问题，代价和收益一直都在那里。资产鸿沟、劳动收益也决定了这游戏玩不下去。
三是信心，烂尾楼处理不好，大概率会成为压倒所谓运作好的房企的一座大山，高负债、高杆杆，再加上预售制和资金监管的缺失，抗风险能力本来就比较低，你也很难界定是不是旁氏骗局，一般要出了事才能定性。而烂尾楼让这种债务转移阻塞，旁氏信贷总想转移到中下层消化，烂尾楼是既想购房者拿不到房子，还想让他们如期偿还贷款，还想后来的人不察觉风险的上车，读者觉得大家真的这么容易上钩吗？
个人觉得房企的财报也就看个趋势，核心还是高杠杆高周转的旁氏信贷问题，千亿万亿规模的房企，很可能倒在几十亿几百亿的兑付违约上。尤其是不管地方怎么喊口号，烂尾楼解决是需要钱的，现在看来谁都不想出，房地产脱离居民的承担能力其实就是无根之木，点缀包装的再漂亮也是没有生机和未来的。
美联储激进加息导致二季度美股暴跌，美国家庭净资产减少 6.1 万亿美元，创历史最大跌幅，将有哪些影响？

说明既要…又要…在经济上是不靠谱的，不能只谈收益，不谈成本，维持泡沫也是有代价的，软着陆很可能是各个经济体画的大饼，当断不断 反受其乱。
查尔斯首次作为国王发表电视讲话，庄严承诺维护国家宪法、宣布新任王储，新国王将对英国产生哪些影响？

吉祥物，难点可能是如何做个好这个花瓶，不过花瓶的好与不好，对英国的经济走向似乎也没啥影响。
郑州要求房企「砸锅卖铁保交付」 ，72个停工楼盘需实质性复工，将带来哪些影响？

预售制下，风险早就转移了，最着急的是业主，以及本来应该作为抵押品却烂尾的银行，现实是银行也不着急，没有个人破产制度，银行有的是办法让购房者拿不到房也的还款，其次不急的就是房企，仅靠道德约束，既得利益者会吐钱出来吗？
还砸锅卖铁，早点多点监管，各个环节少贪心一些，都不致于到今天的地步，那还有什么锅来砸，都变成财税和少数人的利益了。
问题一直都是窟窿有多大，谁来补？不解决这个问题，靠喊口号是很难实现的，所谓的纾困基金也是如此，搞不好这些筹集的资本还想从烂尾楼中赚钱。没人愿意出血，都想原来的购房者吃下这个闷亏，或者继续旁氏信贷让后来的人买房接盘盘活现在窟窿，怕是很难玩下去了，原来的人选择断供，风险多数就转移到银行，后来者不接盘，纾困资金赚钱和盘活房企资金，就是偷鸡不成蚀把米。
如何评价戴琪给中国提条件「要和美国一样运作」后，才能削减对华关税？后续将如何发展？

关键词可能是opens up economy，所谓的开放经济，也有前车之鉴，韩国97年亚洲金融危机放开外资金融限制，亲手培养的具有国际竞争力的企业几乎都被外资介入甚至掌握。
形成韩国如今政府想要做事情，既要对付内部财阀，又要对付外部的资本，卖办和外部资本内外勾结形成稳固的利益共同体，更难动分配改革。
发展到什么阶段谈什么政策，美国大概率还是只想中国成为血汗工厂，就不要做什么产业升级的事情，最好在资产泡沫的继续扩大中把未来透支掉。即使要发展高附加值产业，也要放开资本金融限制，让外资参与来做，类似于韩国那样，所谓的在美国主导的框架下做。
东亚即创造了经济奇迹，也出现了各种悲剧，比如韩国的在和平年代把自己民族人口作下去的悲哀，日本也是里应外合在资产泡沫中转移走了过去几十年的财富，后来的几十年都在用日本模式续命，这都是东亚经济体的前车之鉴，且都有美国资本的影子，开放经济还是要谨慎一些。尤其是金融，自己都玩不明白，不要试图用自己的劣势和金融霸权来硬碰硬。
等各种优势地位建立的时候，再考虑放开，至少不是现在。
欧洲央行宣布加息 75 个基点，距上次大幅加息时隔 23 年，将带来哪些影响？

费雪的两个公式都可以拿来简单理解这个问题。
费雪关系：实际利率=名义利率-通货膨胀率。
欧元区的通胀可不比美国弱，cpi高达9.1%，名义利率基准如果是1.25%，还是那个问题，市场实际利率是负的，虽然欧元区实际负利率是常态，但负的这么多不常见。也就是说，加息很可能是象征性加，对实际通胀的影响有限，聊胜于无。但加总比不加好，一个是给居民高通胀交代，一个是给稳定汇率一点预期。
和美国一样，靠着很高的实际负利率来抑制通胀本来就是不太现实，不同的是美元霸权地位可以把成本往全球转移，欧元区以前也是这么干的，不过第二梯队的经济状况也好不到哪去，还要吃下部分美国的通胀输出，所谓的一山不容二虎，大虎都吃不够，怎么可能轮得到欧元区，比烂的时候欧元区就显得更烂。
费雪第二个公式是：MV=PT，其中M是货币供应量，V是货币流通速度，V一般变化缓慢，P是商品的价格的水平，T则是商品的供应量。
欧元区的加息如果目的是控制住通胀，且不说第一个加息的幅度与实际负利率问题，现阶段欧洲的通胀与能源供应关联度很大，也就是上面式子中的T供应出了问题，单靠加息抑制M的增速，而不想办法解决商品（包括能源）的供应，价格水平P还是控制不住。
所以两个公式都决定了欧洲的问题可能是无解的，不可能去向俄罗斯示好缓解能源供应问题，也不敢大幅度加息像日本那样刺破金融泡沫，拖着继续过日子。所谓的过惯了第一梯队全球分配产出的好日子，由奢入俭难，让受点苦就会影响社会稳定，并且政府还没有太多的办法，不管是政治还是经济策略。
最后，第一梯队再烂，这都不是第二梯队和第三梯队要重点关注的，第一梯队依旧把控着货币霸权和分全球产出蛋糕的刀，第二梯队依旧做着对内劳动力红利挖掘的事，如何在危机中完成转型升级抢占高端市场应该做的事情。
韩国地方政府安排农村男性与东南亚女留学生相亲，引发较大争议后被叫停，如何看待此事？

渐进的腾笼换鸟？
但凡出清点利益集团，让点利给年轻人，也不必到如此地步，前车之鉴。