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如何看待 2019 年 8 月 5 日美元降息后在岸离岸人民币汇率破 7？

汇率高了好还是低了好？本人更倾向于稳定。
本次破7对普通家庭影响大吗？其实不太大。
首先说汇率的稳定，稳定住汇率是一个国家经济、政治、军事平稳的一个表现，当然还是有变化，但这个变化会相对缓慢，你从长期看就是很平滑的曲线，升值国际购买力增强，但国外投资和出口受损，反之则受益相反，但如果是平滑的变化，两种竞争下容易达到某个平衡，也更容易根据情况从容制定应对措施，具体要看国家需求，如果想增加进口，降低出口和外资进入，就使本币增值；如果想降低进口，增长出口和外资投资，就逐渐使本币贬值，短期内剧烈变化就容易失去对汇率的操控或者增加操作的成本，这是很多经济体不喜欢的，尤其是外汇管制国家。如何操作本币汇率呢？这就要说操作所需的成本，因为所有逆经济规律都需要付出一定的成本，这个成本往往是本国的外汇储备，当本币并不在国家需要的情况下出现贬值，需要低价抛出外汇，贬值越多，调控所需低价抛出的外汇储备越多，调整供需预期，打击做空者的收益，达到稳定住本币汇率的需求，外汇储备越少的国家，对本币汇率的控制能力越差，这也是我国在全球进入加息预期不会出现大幅贬值（资本外流），而全球进入降息预期并不会出现升值的一个原因，相应的成本是外汇管制越来越严、以及逐渐消耗的外汇储备。
再看看美元如何在国内收割资源，在08年经济危机前夕，大量避险资金来到国内，06/07年汇率大概是8左右，假设进入1万亿美元，那么换的人民币约为8万亿人民币，刚好赶上国内投资收益率极高的时期，投资往往可以达到15%以上的年收益，房地产收益就更高了，当然这是必要的，投资收益是天经地义的，除去收益，在2016年国内国内投资环境恶化前夕，汇率已经接近6左右，除去投资收益，8万亿人民币可以换的1.3万亿左右的美元离开，也就是说在全球金融危机前夕，外资避险资金进入国内到16年前退出，可以净赚0.3万亿美元，货币是商品的交易媒介和价值储藏，这么一来一回，外资直接拿走了大量的资源，如果参与了16年以前的不动产投资，这个带走的资源量更大，因为他们不会要国内的房子，房子只是他们一种圈钱媒介，日本当年广场协定就是前车之鉴，美元大肆掠夺了日本经济体所创造的价值，留在他们国内也就是一堆破房子和天量的债务。现阶段外汇管制是必要的，绝对的自由意味着更自由的资源收割，某些币切勿对号入座。
对普通家庭的影响其实是较小的，前提是你家没有供小孩在外国读数，如果他是在国外挣钱，那说不定是有利的，还是那个原因，我们是外汇管制国家，加上进口商品关税，你不能随意将持有的人民币换成美元来抵御贬值，我们国家向来自给自足，本国的产能过剩问题还不能解决呢，进口的商品对普通家庭影响自然也不会太大。
比起汇率的破七，我们普通人更应该盯得是国内下一步会不会加息或者降息，这才是真正影响到每个人切身利益的经济参数。
如何看待人民币汇率破七？

汇率高了好还是低了好？本人更倾向于稳定。
本次破7对普通家庭影响大吗？其实不太大。
首先说汇率的稳定，稳定住汇率是一个国家经济、政治、军事平稳的一个表现，当然还是有变化，但这个变化会相对缓慢，你从长期看就是很平滑的曲线，升值国际购买力增强，但国外投资和出口受损，反之则受益相反，但如果是平滑的变化，两种竞争下容易达到某个平衡，也更容易根据情况从容制定应对措施，具体要看国家需求，如果想增加进口，降低出口和外资进入，就使本币增值；如果想降低进口，增长出口和外资投资，就逐渐使本币贬值，短期内剧烈变化就容易失去对汇率的操控或者增加操作的成本，这是很多经济体不喜欢的，尤其是外汇管制国家。如何操作本币汇率呢？这就要说操作所需的成本，因为所有逆经济规律都需要付出一定的成本，这个成本往往是本国的外汇储备，当本币并不在国家需要的情况下出现贬值，需要低价抛出外汇，贬值越多，调控所需低价抛出的外汇储备越多，调整供需预期，打击做空者的收益，达到稳定住本币汇率的需求，外汇储备越少的国家，对本币汇率的控制能力越差，这也是我国在全球进入加息预期不会出现大幅贬值（资本外流），而全球进入降息预期并不会出现升值的一个原因，相应的成本是外汇管制越来越严、以及逐渐消耗的外汇储备。
再看看美元如何在国内收割资源，在08年经济危机前夕，大量避险资金来到国内，06/07年汇率大概是8左右，假设进入1万亿美元，那么换的人民币约为8万亿，刚好赶上国内投资收益率极高的时期，投资往往可以达到15%以上的年收益，房地产收益就更高了，当然这是必要的，投资收益是天经地义的，除去收益，在2016年国内国内投资环境恶化前夕，汇率已经接近6左右，除去投资收益，8万亿人民币可以换的1.3万亿左右的美元离开，也就是说在全球金融危机前夕，外资避险资金进入国内到16年前退出，可以净赚0.3万亿美元，货币是商品的交易媒介和价值储藏，这么一来一回，外资直接拿走了大量的资源，如果参与了16年以前的不动产投资，这个带走的资源量更大，因为他们不会要国内的房子，房子只是他们一种圈钱媒介，日本当年广场协定就是前车之鉴，美元大肆掠夺了日本经济体所创造的价值，留在他们国内也就是一堆破房子和天量的债务。现阶段外汇管制是必要的，绝对的自由意味着更自由的资源收割，某些币切勿对号入座。
对普通家庭的影响其实是较小的，前提是你家没有供小孩在外国读数，如果他是在国外挣钱，那说不定是有利的，还是那个原因，我们是外汇管制国家，加上进口商品关税，你不能随意将持有的人民币换成美元来抵御贬值，我们国家向来自给自足，本国的产能过剩问题还不能解决呢，进口的商品对普通家庭影响自然也不会太大。
比起汇率的破七，我们普通人更应该盯得是国内下一步会不会加息或者降息，这才是真正影响到每个人切身利益的经济参数。
美联储的降息对中国房市、股市有何影响？

美联储本次降息25个基点，对我国的房价、股市的影响依赖于是否要推出应对的货币政策，我们将从下面几个方面详细分析讨论。
一个经济体降息目的什么？搞不清楚目的，讨论这个问题会比较困难，降息是刺激市场流动性和活跃度的直接政策手段，以商人主导的经济体这种效果更加显著，商人以追求更大的利益是天性，即使政府呼吁大家加大投资和借贷力度，在没有相应的政策红利情况下是不会有太大作用的，而降息可以最直接的解决这个矛盾，降息意味着社会债务成本降低，从而创造更多的信贷以刺激经济的活跃程度，市场上钱多了、流动快了自然每个人都会从中受益，经济发展速度也得到了短期提高，也就是说：降息目的是为了促进经济增长。
既然这么好用，为什么不一直用呢？这个要从从信贷能刺激的经济增速说起，我们用最简单的费雪公式说明这个情况，
MV=PT
在颁布降息政策之前，市场上的货币量M和流通速度V的乘积等于市场上交易商品价格P乘以交易商品量Q。假设一个经济体的产出P和流通速度V在某一个区间内变化不大时，由于利率的下调，使得社会信贷短期增加，公式可以简单写成
(M+\Delta M)V=P(T+\Delta T)
\Delta T=\frac{\Delta MV}{P}
在简单的假设下，短期内的货币量增加会导致资产价格上涨，人们手中的储蓄将被稀释，更加倾向于购入资产或者消费，抛出货币，便增加了社会的产出需求，有产出需求进一步带动投资和劳动力需求，这样劳动者的回报也会增加，每个人消费能力增加，通过利息的调整也就促进了整个社会经济的发展。
当然上述的情况是非常理想化的，现实社会中资本只会流到特定高收益的地方，货币并不会等权分配到社会发展的各个领域，当然也不会等比例的增加劳动者报酬，而纵观几百年的经济史，量化宽松上涨的最快的便是不动产，人们为了纸币的保值增值，必然会有大量的货币流入不动产领域，短期的供求关系不对等会使商品价格上涨，而不动产不同于水果，不是涨了价就可以不买，事实是不动产价格短期快速上涨只会带动更多的恐慌和投机，加上不动产作为普通家庭持有的最大比例资产，货币流入量可想而知，逐渐的，更多的信贷并没有流入预期的其他领域，来带动整个经济体的产出需求，而仅仅是集中在单独的几个领域，这是一系列连锁反应。
长期量化宽松下，生活成本的上升，加上货币流向的单一导致的其他行业增速缓慢，毕竟一个经济体不是大部分人都从事房地产行业，大众收入赶不上物价的情况下，仍加大比例投入不动产，导致家庭可支配收入中用于消费比例在量化宽松下不增反降，负债率也在逐步攀升，与通过降息来增加社会产出需求和消费能力的初衷相悖。
这就是量化宽松的边际效应，一方面长期处于低息派生出更多的债务，债务并非用于增加社会产出和消费，而是进入某个领域空转，每用一次这种刺激经济的效果越弱，另一方面带来的债务问题逐渐开始反噬经济增长，因为是谈我国情况，先看一下我们的数据，
1.新增M2促进GDP增长值情况
07年末广义货币供应量余额为40.34万亿，GDP为24.6万亿，06年末M2余额为34.56万亿，GDP为20.94万亿，也就是约市场新增1.58元货币供应，就可以促进1元的GDP社会产出。再看看2016年的情况，M2余额约155万亿，GDP为74.35万亿，,15年的M2余额139万亿，gdp为68.9万亿，2016年时就需要向市场投入约2.94元才能增加1元的GDP，这就是我文章中货币超发刺激经济发展中所提到的边际效应，用货币超发刺激经济的作用会越来越小，如果我们将名义GDP换成实际GDP的话，这个刺激效果更差，因为我们作为消费者更加倾向于看商品的质量和数量，大众更关注16年吃一个桃子和07年吃同样大小的桃子多需要多花多少钱。以2007年作为基年，假设GDP平减指数16年为2的话，那么每增加1元的实际社会产出需要投入约6元的货币供应量M2才能实现，远大于07年所需的1.58元。
2.债务在长期量化宽松下的变化情况
以08年为例，社会负债率约占GDP的150%左右，而16年是GDP的260%左右，有最新对中国明面债务的估计是GDP的300%，当然还没有证实最后一组数据的真实性，但16年的260%是相对公认的一个结果，我们做一下利息计算，假设为利率为5%（大家也可以带入其他值，这里用5%仅做讨论），08年利息约为2.3775万亿，约占新增M2供应量的24%，而到了16年利息为9.6655万亿，占新增M2的60.4%，家庭负债占可支配收入从08年的15%，至今已经突破50%以上，个别不动产涨幅高的已经突破了100%，扩大内需和消费能力从何而来呢？
结合上述讨论，我们已经经历了近十年的量化宽松，通过利息来刺激经济的边际效应到了极限，货币政策面临失效，且其积累的天量债务带来的系统性金融风险非常的高，即使美联储降息，个人观点也不会跟随。房地产的上涨在前十年的经验来看，利率调整功不可没，08年的五次、12年的两次、15年的六次，每次的调整都伴随着次年不动产价格的大幅上涨。同样的，即使我们硬着头皮再下调一次利率，钱也不会流入到该流入的领域中去，毕竟具体如何执行是地方和银行，现在中小企业的信用是个大问题，尤其是在经济下行时企业盈利困难的情况下，偿还贷款能力是银行不敢承担的，即使到了今天，银行也仍然更加倾向于不动产领域的抵押和信用贷款，结局又仅仅是增加了债务的存量和增量风险。再重返降息的目的来看，我国降息到底是用来保房价还是来促进经济增长，我更倾向于后者，而事实是量化宽松已经反噬经济。
最后，从中国股市的表现来看，近十年对国内利息下调并没有强的规律可循，更像是薛定谔的猫态。
如何看待 2019 年 8 月 1 日美联储降息 25 个基点？会产生哪些影响？

谢@三三的小金鱼邀请，关联问题太多了，25这么小的手笔，对国内能有多大的影响？自身的情况摸不清楚，很难把握对外界环境变化的响应。
我们近十年的操作，不得不让我相信我们经济体是完全可以不与世界经济周期同步的，25基点的下调，我们是200的调整，维持了十年的高速GDP增长，现在抓高质量和稳发展了，开始摒弃粗狂的发展模式，那就必然不会再跟随降息，就算降也只是在把流向不动产的路子堵死以后才敢降，最近频出的政策正在尝试堵死流向不动产的通道。
抱歉，因为本人的回答之间有一些联系，有需要的请链接至具体的问题和文章，
关联度高的回答比较多，希望对大家有所帮助。
如何看待国家明确提出「不将房地产作为短期刺激经济的手段」？

理还是这个理，之前写了有一篇文章已经把这个事情逻辑讲清楚了，不是不想用房地产刺激经济，而是即使你通过房地产也不能再有明显的收益，反而使经济下行和结构转型情况变得更加严峻，这就是量化宽松和不动产泡沫刺激经济的边际效益。
因为相关度较高，就不需要写新的东西，详细讨论和数据支撑请链接至
结合另外一个回答一起，应该可以作为本问题的完整回答
土地增值税法开始征求意见，这对楼市有什么影响？

限购限售、抑制泡沫、削峰填谷
这个政策如果真的要执行，其实也是有理可循的，解决现在不动产泡沫的两个风险是关键：
1）不动产的存量风险，在房地产具有较强的上涨预期时，相信所有人都认为自己是刚需，银行贷款、信用卡套现、民间融资、亲朋拆借等等都进入了不动产，因为有上涨预期，人们愿意举债。大量债务支撑下的房地产存量猛增，入住率并无官方统计，因为我国并没有设立空置税，也不需要对房地产的入驻情况进行摸排，有多少比例是自住，有多少是投资/投机等升值套现，这些都不清楚，就导致了不确定的不动产存量风险，你不知道房价横盘或者下跌时有多少房源冒出来，因为人们对自己的定位是变得，房价下跌时可能又不是刚需了，抛售恐慌是引起不动产价格断崖下跌的直接原因，而抛售的资产如果没有负债，那仅仅是投资投机者的损失，但不动产信用及抵押贷款如果超过整个银行贷款的70%甚至更高时，大量不动产存量抛售引起的资产价格暴跌便会引起金融体系的崩溃，这么高的土地增值税，会使很大一部分人从投资投机者又变回了刚需，因为抛售成本快速的上升，即使你选择抛售，增值资源大部分依旧回归国家持有，用来抵御系统性金融风险，总结起来就是，此政策对于自住人群影响不大，而对于投资投机者是致命打击。
2）不动产泡沫的增量风险，你现在去问身边的人，即使在今年房地产形势较差、各种政策严格限制房地产的情况下，仍然有大部分人相信房价一直涨，这就是惯性思维，只要有信心，就有需求，带着这个上涨预期，会吸引很多投资者进入，继续吹大部不动产泡沫，人们如果相信房价会再来一次16年的涨幅，那么债务和利息是可以接受的，然而政策确给人们的不动产溢价预期当头一棒，告诉人们，即使你艺高人胆大获得了溢价，收益也都是要上交的，相信大部分投机者会望而却步。
最后再说说削峰填谷，经济下行往往伴随着企业和个人的税收优惠减免，但经济下行又意味着财政收入的减少，一出一进，财政负担自然会变得更大，那么必须要寻找不损害中产和企业的增收政策，动谁影响最小呢？当然是投机者，这里面既包含了富人阶层的“其他收入所得”，又包含了某些明星的“逃税漏税”，也少不了炒房客的“坐享其成”。
之前有不少文章提到过房地产的预期发展，以及税收相关政策与经济环境的关系，里面的关键词包含了上面提到的三个问题的具体讨论，详情参考下面两篇文章和《逻辑与现实经济》专栏文章。
兄弟叫我帮他网贷，我应该帮他吗？

写了这么多关于信用的文章，很多人仍认为让别人帮自己借钱或者帮别人借钱是可行的，即使是最好的兄弟甚至亲戚家人，网贷这种东西都绝不能帮别人借。
理由很简单：信用是一个人与社会交换资源的桥梁。
对自己来说，你把自己与社会交换的凭信借给别人，是对自己和家人的未来不负责任，如以后的房贷、车贷、消费贷，数额和性质恶略的话还有可能影响交通、未来子女的就业（如体制内）等等问题。信用就是这样，放在那里不起眼，等你需要的时候它如果不再完整，很多人生大事都办不成。
对于你朋友来来说，如果自己可以继续办网贷，一般人不会求助别人，可见你兄弟轻者自己大概率已经信用卡或者网贷来回倒很久了，现在现金流基本已经枯竭，想要玩下去必须通过新的贷款来偿还之前的分期，即使你帮他借了钱，他想还也不见得还得起。重者他可能已经拒绝偿还以前的贷款、上了征信黑名单，这种情况更危险，那基本上也没想着要还这部分钱。
来看看几种后果：
1）你用个人信用帮借了钱，他如期帮你还了，收益是你两的关系如初，风险是自己失去主动权，每期偿还完全看你朋友的选择，但既然已经走到让别人帮借网贷的地步，这种情况概率很小。
2）你用了个人信用帮借了钱，但他拒绝或者选择逾期，并告诉你这网贷是可以捞的，多少人都这么干之类的话（这种情况社会上见得很多了），你又要保护个人信用，就必须帮他还款，最后必然关系劈裂，人财两空。
3）你用了个人信用帮借了钱，但他拒绝或者选择逾期，并告诉你这网贷是可以捞的，多少人都这么干之类的话，你觉得是他消费了，帮他借的钱，自己不偿还。那么后果就是你自己被网贷公司催收，你自己上黑名单，如果仍然没有偿还，还可能收到法院的传票。记住你自己的凭信出借后，别人不会认谁把钱拿走的，只会认谁的凭信，最终还是人才两空，甚至可能给自己惹上官司伴随一生。
4）你拒绝了他，关系破裂，但财产和未来风险可以杜绝。
与其相信小概率的1），还不如将主动权握在自己手上，选择4来杜绝一切不必要的风险。
如何看待复旦大学女博士李敏事件?

作为某C9毕业博士，生活方面事情和科研之间在就读期间是有所思考的，可以简单分享一下。
首先，在读博士对外界来说看起来难以沟通，会刻板偏见，认为博士情商低，其实不然，博士研究生只是在学术和生活精力投入之间，更多的选择了学术，他们的绝大部分精力被分配在较为消耗脑力的学术钻研上，自然生活情感方面的考虑就相对少一些，给大家的印象便是胡子拉茶、不修边幅（少数），但很多外界很难理解攻克一个学术难点带来的喜悦，花枝招展、纸醉金迷也可以带来满足感，获得满足的方式不同而已。
其次，如何兼顾生活情感和学术，一直是博士面临的难解问题，分享一下本人的看法，生活和学术并不是不可调和，相反，爱人家人的正向反馈会促进学术效率，博士大多处于恋爱或者结婚阶段，感情问题也会比较多，处理不好情感和家庭关系，肯定是会影响学术效率的，到头来可能是两头空。个人建议是要分出一定的精力来做好家庭的短期、中期、长期规划，并且尤其是将爱人放在非常重要的位置，来协助完成这个家庭的规划，一来双方参与度较高、责任度也会成长，二来两人的共同面临家庭的短期中期长期遇到的问题并携手解决，是走向更长远的重要课程。
最后再次强调，博士不是情商低，只是不想把精力放在某些领域，但社会生活却是要求一个完整的人，所以作为过来人，还是建议在读博士分一部分精力在生活情感上，相信博士的脑力是足够应对遇到的情感问题的，本人目睹了诸多社会上的博士如何成为别人圈钱的工具（利用博士某个方面的缺失操纵而达成自身的目的，如金融、情感、创业经验等），社会是残酷的，不会因为你某些方面的弱点而怜悯，更多的是利用，诸位切勿步入后尘。
复旦女博士劈腿四个男博士，其中一硕导为其自杀，高学历反而低情商吗？

作为某C9毕业博士，生活方面事情和科研之间在就读期间是有所思考的，可以简单分享一下。
首先，在读博士对外界来说看起来难以沟通，会刻板偏见，认为博士情商低，其实不然，博士研究生只是在学术和生活精力投入之间，更多的选择了学术，他们的绝大部分精力被分配在较为消耗脑力的学术钻研上，自然生活情感方面的考虑就相对少一些，给大家的印象便是胡子拉茶、不修边幅（少数），但很多外界很难理解攻克一个学术难点带来的喜悦，花枝招展、纸醉金迷也可以带来满足感，获得满足的方式不同而已。
其次，如何兼顾生活情感和学术，一直是博士面临的难解问题，分享一下本人的看法，生活和学术并不是不可调和，相反，爱人家人的正向反馈会促进学术效率，博士大多处于恋爱或者结婚阶段，感情问题也会比较多，处理不好情感和家庭关系，肯定是会影响学术效率的，到头来可能是两头空。个人建议是要分出一定的精力来做好家庭的短期、中期、长期规划，并且尤其是将爱人放在非常重要的位置，来协助完成这个家庭的规划，一来双方参与度较高、责任度也会成长，二来两人的共同面临家庭的短期中期长期遇到的问题并携手解决，是走向更长远的重要课程。
最后再次强调，博士不是情商低，只是不想把精力放在某些领域，但社会生活却是要求一个完整的人，所以作为过来人，还是建议在读博士分一部分精力在生活情感上，相信博士的脑力是足够应对遇到的情感问题的，本人目睹了诸多社会上的博士如何成为别人圈钱的工具（利用博士某个方面的缺失操纵而达成自身的目的，如金融、情感、创业经验等），社会是残酷的，不会因为你某些方面的弱点而怜悯，更多的是利用，诸位切勿步入后尘。
如何看待美国国债突破27万亿美元，最终结局会是什么？

美国在债务和GDP上面，从封闭体系来看，实实在在的走明斯基道路，社会创造的财富逐渐不足以偿还债务所产生的利息，但是从开放体系来看，这个问题似乎又不是玩不下去。
各国外汇储备，美元占据各国外汇储备的60%以上，典型的输出信用，换来了实实在在的商品并且在国内被消费掉，只要大家还承认美国的经济军事霸权地位，也会继续偏向美元作为外汇储备，这样美国的国内风险便会一部分平摊到持有美元外汇储备的国家，这些国家也会交出相应的商品流入美国，这也是人民币国际化最大的障碍之一，美元的信用不是特朗普用嘴能升高和降低的，是实打实经济和军事影响力的背书，后来强者能不想也玩这种输出自己的信用纸币，换来巨额商品?
GDP不等于GNP，美国是典型的的商人思维，对于劳动密集型的产业都会选择转移到其他国家，但自己却要通过投资或者技术垄断等方式拿走最大份的利润，这部分跨国公司的巨额收入如果不回流是不计入GDP的，但你说这不是美国的资产，那也是不对的。
这种风险是比较大，但美国可以通过霸权主义剥削全球来维持这种玩法，但要注意，这种玩法在其本身的霸权主义和技术垄断前提下的，真理在射程范围内，而财富也在航母巡航范围内。我本人还是很相信21世纪的两超多强思想的，另一个超正在经历痛苦的经济结构转型，如果成功，这个时间要来的更早一些。
上海18-19年房价横盘没有大涨，那些高价接盘的人肯定不愿意低价卖，所以想问未来几年上海房价的趋势？

最近写的房子文章有点多，争取每次都添加不同的角度，以前的相关回答有兴趣可以看一下，
上海是我们国家的金融中心，对于经济政策和数据的响应往往是最快的，何时应该做什么都非常的及时且把握较为精准（当然要除去赌性更强的温州），所以很多经济数据变化是对上海未来的房价走势有非常大的参考意义，数据上面两个文章中都可以找寻，这里就不多赘述了，本问题就单独写一部分讨论。
1）惯性思维和现阶段政策趋势保证了市场不会出现大范围的资产抛售恐慌，惯性思维来源于近十年的房地产调控和暴涨，国人是非常聪明的，政策舆论引导的同时，不给实打实的好处大家是不会跟随的，我们就会发现16年以前，不管你是怎么制定“抑制”房地产上涨的政策，货币政策确很实在，三次大的不动产价格上涨前除了宏观政策引导外（棚改、基建）等，都有实打实利率下调红利，08年五次、12年两次、15年六次，降低了借贷成本，才能让更多的人参与并带动恐慌和投机，你把7.83%和4.9%带入到20年或30年期的房贷中就知道这个红利有多大！每次的“抑制”带来了每次的上涨，人们已经陷入房地产永远涨的惯性思维中，并相信政策不会让房价下跌。而事实是经济结构转型的困难时期，确实不会让房地产出现大范围的抛售恐慌引起资产泡沫的破裂，日本的教训也才过去了二十余年，主动刺破泡沫会让经济陷入困境，但要注意，一方面是政策想要维持，但不意味着绝对能够抵抗某些黑天鹅引起的雪崩，另一方面，房地产现阶段保并不意味着一直会保护，等寻求到另一个经济支撑的时候（如科技和外部市场），房地产泡沫就会陷入尴尬的处境。
2）谁在横盘中利益受损，横盘往往是不稳定爆发的前兆，而在横盘中一定意味着某一方利益的损失，但这个讨论会比较取决于参考点：i早期入手持有者，假设购入时为500万，而现阶段价值为800万，这部分人即使有较高的负债，也不会担心，只要现金流保证按期偿还利息，加上1中提到的惯性思维，还有上涨的可能，便不会急于出手；ii高价接盘人群，自住我们就不讨论了，而仅仅投资的话，这部分人在横盘期是会亏损的，价格没有跌是的，但自然利息是在损耗的，如果有贷款，这个亏损会更大，假设一年的折现率是5%，贷款利率为5%，那么高位持有者在横盘一年中的损失为，首付*5%+贷款*5%，意味着本来可以用于投资收益的并没有获得收益，加上银行贷款所产生的利息。当然一年在一个房地产周期中不算太长，但也不是太短，这一年的亏损对于纯投资人来说会逐渐削减1中所提到的“惯性思维”的正确性，其实人的惯性思维是很容易被改变的，大家或许忘记了就在10年前的08年很多城市都出现了房价的快速下跌，但人们只愿意相信后来者的所产生的惯性思维，现在能维持房地产不出现大规模抛售恐慌的只有惯性思维了，如果大众对于房地产的预期上涨产生质疑的时候，也就是资产抛售的开端，而这个开端会像雪崩一样，一片雪花变两片，两片变四片的迅速引起资产泡沫崩塌。这当然不会是政策想要看到的，所以现阶段就是一个博弈过程，政策和舆论继续引导人们保持“上涨预期”的惯性思维，实实在在的利益受损让高位投资/投机人群逐渐降低“上涨预期”惯性思维的可靠性。谁会笑到最后，那要看大头损失多少是底线，而这个底线又依赖家庭承受能力和政策舆论的引导程度。
买房的最佳时机是什么时候？

什么是风口？当某些可以通过政策调控的经济数据，发生剧烈调整时便是风口！
什么时候是买房的时机？那就是利息短时间内迅速调整时。
利息，租赁一般等价物时，偿还本金外的额外报酬，如果没有回报，我们不大可能将自己的资源白白借给他人使用，还要承担违约风险，利息既能够反映经济情况，又能够作为改变经济周期的工具，本篇将讨论利息在我们经济过去十年间所扮演的角色，尤其是如何推动一波又一波的房地产周期暴涨的，以史为镜，可以知兴替，希望本篇文章可以为读者提供未来投资决策的一个参考。
之前文章提过，央行开动印钞机，在没有借贷合同赋予货币价值前，这部分库存再多也只是废纸，是没有意义的，即如果市场没有借贷需求，那你即使开启核动力印钞机都不会有任何意义，无非是多了一些漂亮的纸，这也是很多人的误区，认为只要开动印钞机就可以解决所有事情，前提是市场需要借你的钱。货币的市场需求取决于收入和利息，收入决定了社会消费能力，消费能力越高，企业利润越大，投入需求则就越高。举个例子：当某个企业的商品出现供不应求的时候，往往需要扩大规模，而只依靠自身的资本积累速度是很慢的，假设此公司预期收益是15%，而市场利息为10%的话，企业当然可以考虑选择增加债务来加大投资，因为即使偿还了利息外，仍有5%的收益。当社会总需求增加的时候，企业预期收益增大，债务投资的量也会加大，增加货币的需求量，这种情况货币供应才会增加。收入是有形的手和无形的手调控下的社会资源分配结果，所有经济体都在努力增加社会收入，尤其是中产阶级的收入，收入稳定增加才能保证社会消费能力，增加社会产出和货币的增加，增加收入是最终目的而不是手段，直接增加收入的手段是不存在的。那么要增加市场的货币需求量，调控利息便成了极其重要的手段，而利息直接影响了市场上的货币需求量和经济的发展，这也是为什么全世界的经济体都在盯着美联储的加息或者降息。
在一定范围内，量化宽松是可以刺激经济增长的，是可以同样将上文中例子拿来，假设市场预期收益是10%，而利率也是10%，那么企业会陷入决策的临界点。那如果预期收益是8%，利息不变呢？我相信绝大部分的企业都不会选择借贷来增加投入，不能一场忙活下来还要亏钱（当然也不是绝对的，企业综合考虑短期内会做一些亏本交易，但从统计上来看绝大部分不会选择贷款，此外还有一些以庞氏融资为主的企业，借新钱还旧的利息），那么钱就不能派生出来。除了某些限制类的商品，商品的价格是一般是由市场供求关系决定的，不能直接调控的，所以到最后能控制的也只有利率，假设通过政策手段将原本的利率降为5%，那么市场将会有大量预期收益高于5%而低于10%的项目进行贷款，从而增加了整个社会的货币供应量，每个人收入也会相应的提高。既然这么简单的通过改变利息就能增加社会收入，为什么不一直用呢？首先利率的降低是有下线的，其次货币供应对经济的刺激作用是有边际效应的，你不能让出借方给借入方贴息，而边际效应在上章的王克丹：房地产与GDP中已经详细讨论了，超发货币是为了促进经济增长，而如果超发货币所引起的债务黑洞反噬经济增长时，那就没有了继续量化宽松的前提了，这两个原因决定了量化宽松只能在一定范围内使用，过度使用必然会引起严重的经济问题。
那我们这十年利息是如何影响经济以及个人财富呢？图1：
图1：利率变化
有人问什么是风口，其实在政策逆经济周期的经济体内更容易把握和预测风口，在一个经济体中，可以政策调控的经济数据发生剧烈变化时，往往伴随着巨大的风口。从图1 我们可以看到，07年进行了三次基准利息的变动，5年以上中长期贷款利率从7.56增加到7.83，这个目的是为了抑制经济泡沫，一般情况下，想要抑制经济泡沫，提高利率是一个非常快捷的方式，如日本失去的二十年，增加利息将对于债务支撑的经济虚假繁荣是致命的打击。以07年为例，社会负债以30万亿来算，增加了0.27%就意味着负债方要多出810亿的利息，这在当时不是小数目，尤其是全球金融危机的影响下，不知多少企业要面临违约的风险，经济压力可见一斑。07年以前的货币政策还是符合市场规律的，但是重头戏来了，08年短短一年时间进行了五次基准利率调整，从原先的7.83迅速下降到5.94，189个基点！对于货币超发的影响自然不言而喻，见图2，虽然政策发布和市场响应有一定的延迟，但大致还是货币供应增速与利率呈现反比，09年的货币供应量增速达到惊人的28.5%，为什么说惊人呢？如果保持这个增速，每三年就能翻一倍多，在没有相应的社会产出（GDP）作为支撑，通货膨胀将快速榨干居民储蓄。
图2：利率与M2
接着看房地产，货币超发对于不动产价格的影响是几百年所有经济体都给出的结论，房地产自然在这波风口中迅速上位，在2008年到2011年之间，几乎所有城市应声而涨，下图为房地产成交额随年份的变化。考虑到市场响应的时滞性，08年房地产交易的负增长主要是国际金融危机的影响，当然可能还有07年利息上调给投资人的挤出不动产泡沫预期造成的，而09年就像房地产就像坐了火箭一样，迅速从-20%直接增长到正的75.5%，这就是利息的威力，利息带来的社会游资巨增，带动不动产价格上涨，价格上涨又进而带来投机与恐慌。
图3：房地产成交额
令我觉得奇怪的是09年到11年的利息上调区间，货币供应增速也迅速下降到13%左右，可能也是决策层有意识的限制房地产泡进一步扩大，然而经济增速似乎没有达到预期，08年刺激效果过后，GDP增速又一次出现明显的下降，巧的是刚好也是房地产增速下降的时候。从12年德的两次利息下降，相应的房地产有一次在2013年存在一个顶峰。我们再考验一下最后一次房地产增速顶峰，那便是众所周知的16年涨价去库存，是否也符合利息的变化呢？毫不意外的15年6次利息下调，是直接导致16年全国房价上涨的政策因素，这就是所谓的毒瘾，名义GDP增长对于不动产又极高的依赖性，以至于为了保护名义GDP而影响到最终决策。
值得注意的是，图4中可以看到，每次利息变动和相应的货币超发对于GDP增速的刺激作用是越来越小的，这也是为什么为什么M2长期保持在8%左右的原因，一切不以GDP增速为目的的货币超发只会带来债务黑洞和流动性陷阱，在边际效应已经达到极限下，没有任何理由再次降息来开动印钞机。
以史为镜，可以知兴替，现阶段绝不是房地产投资的好时机，而下一个风口（周期）非常依赖基准利率的相关政策发布，如果政策真的有下一次的利息下调，虽然对宏观经济是极大的危害，但对不动产短期是利好的，还可以再薅一次羊毛。如果出现政策主动上调利率，那高负债不动产持有者和非自主不动产投资人群就要小心了，说明资产泡沫清算已经到来，不过从现在进退两难的处境，加息刺破泡沫，降息扩大债务，应该是长时间都不会有大的利率变动政策。
很多问题讨论是相互关联的，扩展阅读请至专栏：
如何看待中国 2019 年上半年 GDP 增速 6.3%，二季度 GDP 增速 6.2%？

这就是新常态，当然也和利息与经济周期有关，
利息，租赁一般等价物时，偿还本金外的额外报酬，如果没有回报，我们不大可能将自己的资源白白借给他人使用，还要承担违约风险，利息既能够反映经济情况，又能够作为改变经济周期的工具，本篇将讨论利息在我们经济过去十年间所扮演的角色，尤其是如何推动一波又一波的房地产周期暴涨的，以史为镜，可以知兴替，希望本篇文章可以为读者提供未来投资决策的一个参考。
之前文章提过，央行开动印钞机，在没有借贷合同赋予货币价值前，这部分库存再多也只是废纸，是没有意义的，即如果市场没有借贷需求，那你即使开启核动力印钞机都不会有任何意义，无非是多了一些漂亮的纸，这也是很多人的误区，认为只要开动印钞机就可以解决所有事情，前提是市场需要借你的钱。货币的市场需求取决于收入和利息，收入决定了社会消费能力，消费能力越高，企业利润越大，投入需求则就越高。举个例子：当某个企业的商品出现供不应求的时候，往往需要扩大规模，而只依靠自身的资本积累速度是很慢的，假设此公司预期收益是15%，而市场利息为10%的话，企业当然可以考虑选择增加债务来加大投资，因为即使偿还了利息外，仍有5%的收益。当社会总需求增加的时候，企业预期收益增大，债务投资的量也会加大，增加货币的需求量，这种情况货币供应才会增加。收入是有形的手和无形的手调控下的社会资源分配结果，所有经济体都在努力增加社会收入，尤其是中产阶级的收入，收入稳定增加才能保证社会消费能力，增加社会产出和货币的增加，增加收入是最终目的而不是手段，直接增加收入的手段是不存在的。那么要增加市场的货币需求量，调控利息便成了极其重要的手段，而利息直接影响了市场上的货币需求量和经济的发展，这也是为什么全世界的经济体都在盯着美联储的加息或者降息。
在一定范围内，量化宽松是可以刺激经济增长的，是可以同样将上文中例子拿来，假设市场预期收益是10%，而利率也是10%，那么企业会陷入决策的临界点。那如果预期收益是8%，利息不变呢？我相信绝大部分的企业都不会选择借贷来增加投入，不能一场忙活下来还要亏钱（当然也不是绝对的，企业综合考虑短期内会做一些亏本交易，但从统计上来看绝大部分不会选择贷款，此外还有一些以庞氏融资为主的企业，借新钱还旧的利息），那么钱就不能派生出来。除了某些限制类的商品，商品的价格是一般是由市场供求关系决定的，不能直接调控的，所以到最后能控制的也只有利率，假设通过政策手段将原本的利率降为5%，那么市场将会有大量预期收益高于5%而低于10%的项目进行贷款，从而增加了整个社会的货币供应量，每个人收入也会相应的提高。既然这么简单的通过改变利息就能增加社会收入，为什么不一直用呢？首先利率的降低是有下线的，其次货币供应对经济的刺激作用是有边际效应的，你不能让出借方给借入方贴息，而边际效应在上章的王克丹：房地产与GDP中已经详细讨论了，超发货币是为了促进经济增长，而如果超发货币所引起的债务黑洞反噬经济增长时，那就没有了继续量化宽松的前提了，这两个原因决定了量化宽松只能在一定范围内使用，过度使用必然会引起严重的经济问题。
那我们这十年利息是如何影响经济以及个人财富呢？图1：
图1：利率变化
有人问什么是风口，其实在政策逆经济周期的经济体内更容易把握和预测风口，在一个经济体中，可以政策调控的经济数据发生剧烈变化时，往往伴随着巨大的风口。从图1 我们可以看到，07年进行了三次基准利息的变动，5年以上中长期贷款利率从7.56增加到7.83，这个目的是为了抑制经济泡沫，一般情况下，想要抑制经济泡沫，提高利率是一个非常快捷的方式，如日本失去的二十年，增加利息将对于债务支撑的经济虚假繁荣是致命的打击。以07年为例，社会负债以30万亿来算，增加了0.27%就意味着负债方要多出810亿的利息，这在当时不是小数目，尤其是全球金融危机的影响下，不知多少企业要面临违约的风险，经济压力可见一斑。07年以前的货币政策还是符合市场规律的，但是重头戏来了，08年短短一年时间进行了五次基准利率调整，从原先的7.83迅速下降到5.94，189个基点！对于货币超发的影响自然不言而喻，见图2，虽然政策发布和市场响应有一定的延迟，但大致还是货币供应增速与利率呈现反比，09年的货币供应量增速达到惊人的28.5%，为什么说惊人呢？如果保持这个增速，每三年就能翻一倍多，在没有相应的社会产出（GDP）作为支撑，通货膨胀将快速榨干居民储蓄。
图2：利率与M2
接着看房地产，货币超发对于不动产价格的影响是几百年所有经济体都给出的结论，房地产自然在这波风口中迅速上位，在2008年到2011年之间，几乎所有城市应声而涨，下图为房地产成交额随年份的变化。考虑到市场响应的时滞性，08年房地产交易的负增长主要是国际金融危机的影响，当然可能还有07年利息上调给投资人的挤出不动产泡沫预期造成的，而09年就像房地产就像坐了火箭一样，迅速从-20%直接增长到正的75.5%，这就是利息的威力，利息带来的社会游资巨增，带动不动产价格上涨，价格上涨又进而带来投机与恐慌。
图3：房地产成交额
令我觉得奇怪的是09年到11年的利息上调区间，货币供应增速也迅速下降到13%左右，可能也是决策层有意识的限制房地产泡进一步扩大，然而经济增速似乎没有达到预期，08年刺激效果过后，GDP增速又一次出现明显的下降，巧的是刚好也是房地产增速下降的时候。从12年德的两次利息下降，相应的房地产有一次在2013年存在一个顶峰。我们再考验一下最后一次房地产增速顶峰，那便是众所周知的16年涨价去库存，是否也符合利息的变化呢？毫不意外的15年6次利息下调，是直接导致16年全国房价上涨的政策因素，这就是所谓的毒瘾，名义GDP增长对于不动产又极高的依赖性，以至于为了保护名义GDP而影响到最终决策。
值得注意的是，图4中可以看到，每次利息变动和相应的货币超发对于GDP增速的刺激作用是越来越小的，这也是为什么为什么M2长期保持在8%左右的原因，一切不以GDP增速为目的的货币超发只会带来债务黑洞和流动性陷阱，在边际效应已经达到极限下，没有任何理由再次降息来开动印钞机。
以史为镜，可以知兴替，现阶段绝不是房地产投资的好时机，而下一个风口（周期）非常依赖基准利率的相关政策发布，如果政策真的有下一次的利息下调，虽然对宏观经济是极大的危害，但对不动产短期是利好的，还可以再薅一次羊毛。如果出现政策主动上调利率，那高负债不动产持有者和非自主不动产投资人群就要小心了，说明资产泡沫清算已经到来，不过从现在进退两难的处境，加息刺破泡沫，降息扩大债务，应该是长时间都不会有大的利率变动政策。
很多问题讨论是相互关联的，扩展阅读请至专栏：
如何看待 2019 年 6 月 M2 同比增 8.5%？

谢@vanze @无名 邀请
本月将进入M2的更深一步讨论，利息变动对近十年经济的影响。
利息，租赁一般等价物时，偿还本金外的额外报酬，如果没有回报，我们不大可能将自己的资源白白借给他人使用，还要承担违约风险，利息既能够反映经济情况，又能够作为改变经济周期的工具，本篇将讨论利息在我们经济过去十年间所扮演的角色，尤其是如何推动一波又一波的房地产周期暴涨的，以史为镜，可以知兴替，希望本篇文章可以为读者提供未来投资决策的一个参考。
之前文章提过，央行开动印钞机，在没有借贷合同赋予货币价值前，这部分库存再多也只是废纸，是没有意义的，即如果市场没有借贷需求，那你即使开启核动力印钞机都不会有任何意义，无非是多了一些漂亮的纸，这也是很多人的误区，认为只要开动印钞机就可以解决所有事情，前提是市场需要借你的钱。货币的市场需求取决于收入和利息，收入决定了社会消费能力，消费能力越高，企业利润越大，投入需求则就越高。举个例子：当某个企业的商品出现供不应求的时候，往往需要扩大规模，而只依靠自身的资本积累速度是很慢的，假设此公司预期收益是15%，而市场利息为10%的话，企业当然可以考虑选择增加债务来加大投资，因为即使偿还了利息外，仍有5%的收益。当社会总需求增加的时候，企业预期收益增大，债务投资的量也会加大，增加货币的需求量，这种情况货币供应才会增加。收入是有形的手和无形的手调控下的社会资源分配结果，所有经济体都在努力增加社会收入，尤其是中产阶级的收入，收入稳定增加才能保证社会消费能力，增加社会产出和货币的增加，增加收入是最终目的而不是手段，直接增加收入的手段是不存在的。那么要增加市场的货币需求量，调控利息便成了极其重要的手段，而利息直接影响了市场上的货币需求量和经济的发展，这也是为什么全世界的经济体都在盯着美联储的加息或者降息。
在一定范围内，量化宽松是可以刺激经济增长的，是可以同样将上文中例子拿来，假设市场预期收益是10%，而利率也是10%，那么企业会陷入决策的临界点。那如果预期收益是8%，利息不变呢？我相信绝大部分的企业都不会选择借贷来增加投入，不能一场忙活下来还要亏钱（当然也不是绝对的，企业综合考虑短期内会做一些亏本交易，但从统计上来看绝大部分不会选择贷款，此外还有一些以庞氏融资为主的企业，借新钱还旧的利息），那么钱就不能派生出来。除了某些限制类的商品，商品的价格是一般是由市场供求关系决定的，不能直接调控的，所以到最后能控制的也只有利率，假设通过政策手段将原本的利率降为5%，那么市场将会有大量预期收益高于5%而低于10%的项目进行贷款，从而增加了整个社会的货币供应量，每个人收入也会相应的提高。既然这么简单的通过改变利息就能增加社会收入，为什么不一直用呢？首先利率的降低是有下线的，其次货币供应对经济的刺激作用是有边际效应的，你不能让出借方给借入方贴息，而边际效应在上章的王克丹：房地产与GDP中已经详细讨论了，超发货币是为了促进经济增长，而如果超发货币所引起的债务黑洞反噬经济增长时，那就没有了继续量化宽松的前提了，这两个原因决定了量化宽松只能在一定范围内使用，过度使用必然会引起严重的经济问题。
那我们这十年利息是如何影响经济以及个人财富呢？图1：
图1：利率变化
有人问什么是风口，其实在政策逆经济周期的经济体内更容易把握和预测风口，在一个经济体中，可以政策调控的经济数据发生剧烈变化时，往往伴随着巨大的风口。从图1 我们可以看到，07年进行了三次基准利息的变动，5年以上中长期贷款利率从7.56增加到7.83，这个目的是为了抑制经济泡沫，一般情况下，想要抑制经济泡沫，提高利率是一个非常快捷的方式，如日本失去的二十年，增加利息将对于债务支撑的经济虚假繁荣是致命的打击。以07年为例，社会负债以30万亿来算，增加了0.27%就意味着负债方要多出810亿的利息，这在当时不是小数目，尤其是全球金融危机的影响下，不知多少企业要面临违约的风险，经济压力可见一斑。07年以前的货币政策还是符合市场规律的，但是重头戏来了，08年短短一年时间进行了五次基准利率调整，从原先的7.83迅速下降到5.94，189个基点！对于货币超发的影响自然不言而喻，见图2，虽然政策发布和市场响应有一定的延迟，但大致还是货币供应增速与利率呈现反比，09年的货币供应量增速达到惊人的28.5%，为什么说惊人呢？如果保持这个增速，每三年就能翻一倍多，在没有相应的社会产出（GDP）作为支撑，通货膨胀将快速榨干居民储蓄。
图2：利率与M2
接着看房地产，货币超发对于不动产价格的影响是几百年所有经济体都给出的结论，房地产自然在这波风口中迅速上位，在2008年到2011年之间，几乎所有城市应声而涨，下图为房地产成交额随年份的变化。考虑到市场响应的时滞性，08年房地产交易的负增长主要是国际金融危机的影响，当然可能还有07年利息上调给投资人的挤出不动产泡沫预期造成的，而09年就像房地产就像坐了火箭一样，迅速从-20%直接增长到正的75.5%，这就是利息的威力，利息带来的社会游资巨增，带动不动产价格上涨，价格上涨又进而带来投机与恐慌。
图3：房地产成交额
令我觉得奇怪的是09年到11年的利息上调区间，货币供应增速也迅速下降到13%左右，可能也是决策层有意识的限制房地产泡进一步扩大，然而经济增速似乎没有达到预期，08年刺激效果过后，GDP增速又一次出现明显的下降，巧的是刚好也是房地产增速下降的时候。从12年德的两次利息下降，相应的房地产有一次在2013年存在一个顶峰。我们再考验一下最后一次房地产增速顶峰，那便是众所周知的16年涨价去库存，是否也符合利息的变化呢？毫不意外的15年6次利息下调，是直接导致16年全国房价上涨的政策因素，这就是所谓的毒瘾，名义GDP增长对于不动产又极高的依赖性，以至于为了保护名义GDP而影响到最终决策。
值得注意的是，图4中可以看到，每次利息变动和相应的货币超发对于GDP增速的刺激作用是越来越小的，这也是为什么为什么M2长期保持在8%左右的原因，一切不以GDP增速为目的的货币超发只会带来债务黑洞和流动性陷阱，在边际效应已经达到极限下，没有任何理由再次降息来开动印钞机。
以史为镜，可以知兴替，现阶段绝不是房地产投资的好时机，而下一个风口（周期）非常依赖基准利率的相关政策发布，如果政策真的有下一次的利息下调，虽然对宏观经济是极大的危害，但对不动产短期是利好的，还可以再薅一次羊毛。如果出现政策主动上调利率，那高负债不动产持有者和非自主不动产投资人群就要小心了，说明资产泡沫清算已经到来，不过从现在进退两难的处境，加息刺破泡沫，降息扩大债务，应该是长时间都不会有大的利率变动政策。
很多问题讨论是相互关联的，扩展阅读请至专栏：
为什么很多人相信政府能够让房价跌不下去，维持稳定?

资源配置能力和惯性思维。
资源配置问题分为两部分讨论：能不能？想不想?
能不能？房价是经济行为，而宏观调控能够左右经济发展的方向，其方式便是通过政策改变各发展方向的资源配置，其风口更容易被捕捉，如：新能源汽车、太阳能硅片、互联网+、人工智能大数据等，资源配置多了发展自然就快了。房价也是同理，08年至16年末，量化宽松是源头，棚改是名目，金融体系是服务，全民投资是需求，社会主义市场经济的资源调配能力是足够强大的，强大到可以逆转经济周期。扩展阅读

想不想？但也需要目的，这么大的宏观调控不可能没有预期目标，我们先看看货币源头的变化情况，参考下表1-基准利率变化（利息与投资将在逻辑与现实经济专栏中单独更新一章），变化较为剧烈的是08年，刚好也是全球金融危机对国内经济影响最大的一年，不难得出结论，量化宽松是为了抵御08年全球金融危机对国内经济带来的冲击。这里给出一个假设，所有政策逆经济周期都是为了促进经济增长，加大基建、房地产的资源配置只是其中的方法。当然成就是显而易见的，在世界经济停滞不前的时候，我们贡献了世界一半的经济增长。
表1-基准利率变化
但如果房地产能够刺激经济的前提不存在了？房地产的一个特性是全民参与，对其它行业极其容易形成挤压，当居民大量负债进入房地产的时候，其它行业消费能力自然就会下降，消费不足对于经济的冲击可是相当巨大的，最终影响的还是居民收入，泡沫是相对的，如果房价翻了一番，薪资也翻一翻，泡沫也就不会成立，当薪资水平跟不上房价上涨速度的时候，又不得不将用于消费的资源出让给房地产，消费不足对应产能过剩，才会推高泡沫，房地产反噬经济增长，这个时候政策便会减少房地产方向资源的配置，事实从16年末至今，所有政策都在努力减小资源向房地产行业的流入。
弃用为什么还要保护？最大的问题在于债务，据夏斌教授的估计，房地产等抵押和信用贷款至少占银行贷款的70%以上，里面的风险不言而喻，房价的略微下跌对于银行手上的资源都是重大打击，你很难保证所有人会赎回不如以前值钱的不动产。资的市场经济每次经济/金融危机都是银行破产首当其冲，不顾风险的增加绩效自然要为风险埋单。而我们的大银行不是私有制，不管多大的风险都有兜底，有专家说保护房价是保护中产的利益，但有多少中产的房产证是抵押在银行呢。
最后谈谈惯性思维，看空的人一次次被打脸，而16年以前所有“抑制”房地产上涨的政策大多是打左转向灯向右转，反向增加房价上涨的水源，你会发现M2增速远远背离GDP增速、从08年至今货币发了从央行成立以来所有年份总和的两倍还要多，16年暴涨之前，又将利息下调到07年的六成左右，房价怎么可能不涨？一次次的调控一次次的报复上涨，大众自然相信房价不会下跌，当然这种信心也是政策保护房价稳定和不出现大规模抛售恐慌的必要条件。
有形的手调控资源配置是非常有效的，但过分使用也是有副作用的，就以量化宽松来说，用的越多，边际效应导致刺激效果越弱，现在所有数据都不在支撑房价上涨，扩展阅读未来五年（2019 年 ~ 2023 年）房价何去何从？。而问题是即使房地产反噬经济，但天量债务又不能让其价格下降，价格不变这种东西在经济中是极其脆弱的，维持有序是需要从外界提取负熵的，政策可以维持房价稳定必然也是要付出代价的，希望不是居民负债率和加重的996。
美联储即将降息，对中国一二线城市房价有何影响？

泻药，美联储降息和国内房价的直接关系是中国跟不跟，找到核心矛盾才能更好的解决问题，偷懒把一个相类似的回答贴上供参考。
政策处理债务问题
i：你会发现，三个政策都有一个共同点，那便是这里要说的成本：居民储蓄和负债，不管你是家电三下乡，4#万亿基建还是16年涨价去库存，无非都是在稀释或者转移居民储蓄至风险区域，又或者将银行或者开发商的负债转移到居民负债上，在我们经济体内是不允许银行破产的，而资的经济体中，每次经济危机都是银行破产首当其冲，这就是所谓的自己风险自己承担和解决，落后的或者对风险处理无能力的自然在危机中被淘汰，而我们不出现传统意义的经济危机是因为这些本该由不顾风险的银行和开发商承担，转移到了平摊到每个人头上，这样巨大的风险分均下来也最多是每个人咬咬牙就可以度过去的事。、
ii: 对于转移不了的，往往是允许借新还旧，以某些不能造血的国企央企为主，不能造血在经济中就意味着要被淘汰，而我们则是给不能输血的企业输血，输血就意味着债务，当企业的盈利连利息都不能偿还的时候，将来怎么办，现在还看不出来。
iii：收紧货币以防止系统性金融危机和明斯基时刻的到来，银行、国央企不允许出事，但其他的不能造血的企业就不见的乐观了，由于上述的政策逆经济周期的存在，很多僵死企业得以在平稳的大环境下存活，但这些企业不让出道路，新兴企业是不可能成长起来的，收紧货币以后，靠融资和借贷存活的企业就会慢慢出清，这些人无非两条路走：创造价值以增加利润或者大鱼吃小鱼度过危机，以我对这些企业的尿性来看，多半是后者，经济下行各种牛鬼蛇神的骗局就会来到，大家这个阶段投资一定要警惕一些。再就是不动产泡沫，不管媒体拿了钱吹的再厉害，货币供应就这么多，如果居民储蓄和负债有再被转移的空间，我相信还会有下一次涨价去库存，但事实是已经收紧货币了，也就是停止了稀释居民存款，间接反映居民储蓄和负债已经到达了极限，不大可能继续吹大不动产泡沫的，现在政策要担心的不是不动产价格上涨，而是在某个黑天鹅下面崩盘，所有的政策目的都是经济体的稳定，这也是为什么在M2收紧到8%左右后，大量的不定期推出货币调控政策MLF、降准等等，既要房地产泡沫不破裂，又要不动产泡沫不能继续扩大，如走钢丝一般，政策制定会非常的困难，这可能也是政策逆周期的一个副作用吧，因为你总是挑最好走的路，之后路走绝了只能去钢丝上跳舞了。
总之，在没有黑天鹅的情况下，货币政策在长时间都会维持在8%左右，而降准、MLF等调控政策会根据经济情况不定时推出，至于加息和降息，估计很难实现，加息刺破泡沫，不动产价格崩盘，参考日本，降息促进泡沫壮大，社会负债率进一步加大，进入明斯基时刻，债务违约引起系统性金融风险，参考是美国。
政策逆经济周期会带来短期的繁荣，而问题不会被彻底解决而是延后，延后解决起来更加困难，问题如果爆发，可能冲击要大于前一次的危机。所以大概概率不会跟随进行宽松政策，即对房价影响不大，现在所有应对经济问题政策都能看出一个“稳”，一切不符合“稳”字的政策不大可能推出，尤其是降息继续吹大泡沫走系统性金融风险的路。
全文讨论链接https://www.zhihu.com/question/329053730/answer/715087516
澳、新等国家开始降息，印度进行了三次降息，美联储也要降息促进经济，中国一定跟，房价会较大幅度上涨吗？

政策实现逆经济周期是社会主义市场经济的特点，虽然现在提倡经济全球化，但我们总是可以通过政策对经济的调控来改变自己的经济周期，08全球金融危机时我们得以幸免，并且持续了接近十年的量化宽松，逆经济周期是有副作用的，等到世界降息的时候筹码已经提前用掉了，现在可能想跟也不能跟了。
详情可以扩展阅读：
粉丝经济背后有着怎么样的经济学原理？

转化消费者喜好和信任为利润，由简到难我们可以列举几个：
1）产品附加值，假设我们能制定一套产品质量标准，以手机为例，cpu、显示瓶、摄像头、外观设计等都有详细的参数以标定其功能和美观，理论上来说越是难得工艺，也就是科学技术含量越高，其产品的市场价值越高。但是消费者不是机器，是人就有喜好憎恶，企业无非想要两个：市场占有率及利润，这是非常考验营销方式的，低端的都是拼性价比，而高端的拼的是品牌效应，当然两者能够结合最好，这个过程中形象大使和代言人就起了极其重要的作用，明星结合天价的广告，很快速的建立起品牌效应，而形成品牌效应以后就可以不通过改进产品硬性参数的情况下来给产品以附加值。大众不可能每个人都会了解整个制作工艺和产品各项参数，去做出消费判断，所以大家更加倾向于选择品牌效应及其喜欢明星所代言的广告。最后再加一个附加条件，企业是要盈利的，那么天价的广告费谁来承担呢？
2）自己创办企业，这类企业有先天的广告效应，自己给自己代言，也就是说第一步的企业附加盈利部分可以全部享用，而不仅仅是广告代言部分，如很多明星的餐饮店、服装店等等，是厨师好还是环境好呢？是衣服设计的好呢还是穿上感觉好呢？这就是知名度变现的一种方式，还是第一种提到的消费者不是机器，有自己的喜好，而这个喜好会爱屋及乌的转化为现金。
3）改变项目收入预期，相比于创办企业，通过电影圈钱是更快捷的方式，我们做一个算数，假设没有明星参与的电影预期票房为1亿，而添加了某位流量小生后通过建模得出预期为2亿，不管演技如何，粉丝会为这1亿埋单，而只需要拿出8000万给所请的流量明星，那么企业还多挣2000万，何乐而不为的事情呢？另一方面有明星加入会提高收入预期，投资资金也会得到解决。
4) 最高端的玩法直接玩钱，以冯某人与某兄弟的收购案例，一个负资产公司竟以十五亿的价格收购，这个破空壳还负债的公司值十五亿？商人就是商人，不可能做赔本的买卖，因为他相信冯某人带来的粉丝群体会为电影埋单，通过一个“合法”（一个愿打一个愿挨）的资本操作，活生生变现十五亿，粉丝贡献则慢慢的让某兄弟赚回。又以赵某人为例，51倍高杠杆收购某文化公司，收割了大量韭菜，后来也就罚了三十万，这批韭菜中怕有不少人也是粉丝吧！当然还有某黄姓明星（自己声称未知情），委托人操纵股市被判入狱案例，不出事前都可以顶着明星的知名度（可能知情、也可能不知情，我不去猜测）去利用粉丝跟风效应在股市挣钱，而出了事只需要处理操作人即可，其名下几十家企业不应该重点监护下吗？
粉丝给明星花钱我觉得是正常的，吃吃饭、买买衣服、参加参加演唱会都属于个人喜好，一定谨慎其引导的金融领域，可能你们很信任他们，而这个信任会让他们只把你们当韭菜，来进行知名度变现。