Erklärung  der  Pfandbriefe (Grund-Obligationen).
Luxemburger Wort, 1862-05-27 00:00:00

Erklärung der Pfandbriefe (Grund-Obligationen). ©ncantie fût 3foleauufl bet Stapitalitn. h. Das Wesen, die Grunvzüge, die Vortheile der durch bie Banken in Umlauf gesetzten Pfandbriefe find anderweitig in verschiedenen Dolumenten, welche diese Banken publizirt haben, auseinandergesetzt. Um diese Briefwertblchaftcn (Valuta) zu empfehlen ist es hinreichend, deren innern Werth heivorzu« hebe»; nämlich ihre Galanlicn, die über jeder Kritik stehen, und die Vorthelle die sic barbieten. Hier einige von diesen Garantien: >° Das als Hypothek angenommene Gesammt- Eigenlhum; 2° Das Gesellschafts'Kapilal der Banken; 3° Die Aufsicht emet Ueberwachungs.Kommission, die sich ouf alle Operationen ausdehnt. Neben diesen Garantien bieten die Pfandbriefe folgende Vonheile dar: 1° Sicherung der angelegten ©eiber; 2" einen für das Grundeigenthum sehr hohen Erlrag; 3° Halbjährig« regelmäßige Entrichtung der Zinsen ; 4° Leichte Verhandlung und kostenfreie Erneuerung; 5° Gewißheit der Auszahlung bei Verfallzei». Der innere Werth der Pfandbriefe hat sich fer» net bestätigt durch die in DeMschland und Frankreich gemachten Erfahrungen. In Deutschland bestehen die Pfandbriefe schon bei« nahe ein Jahrhundert, das Ausgeben derselben ist außcroibenillch ; heute find übet 700,000,000 Fr«»« fen in Umlauf; obgleich der normale Zinsfuß nur 3(/2 bis 4 procent beträgt, find fie immer gesuchter. In Frankreich gelang es der aufang« wenig be« achteten Gnmdcredit'Anftalt, die gegen fie gefaßten Vorurtheile zu beseitigen uns ihre Grundobligationen oder Pfandbriefe im Volte einheimisch zu machen. Im Januar 1861 betrug die Sununc der durch fie ausgegebenen Obligationen !i(io Millionen Franken Warum sollte dies nicht auch so in Belgien sein? In den beiren Nachbarländern, die wir so eben ge« ndnht, bieten die industriellen Operationen und Spc» kulalioncn mit Staatspapicren die nämlichen Aus» sichten, bit nämlichen Anlockungen wie bei uns, und jedoch haben die Grund.Qbligalioncn oder Pfand, brtefe nie aufgebort, sich boit einer ganz besonder!, Gunst zu erfreuen, die sich jedes Jahr sehr bedeutend vermehrt. m. 3mif(6en bet Setwettbung bet ©elber tn btiefen unb onbern bi<s jo^t gebtäua)fiä)en Unter« btingungen, tiefen fid) wobt nüsttd)e Setgt ci* d)u ngen anflcQcit. • I" In Hinficht der öffentlichen Achtung und der Ausübung politischer Rechte gewählt das Anlegen des Gelees mittels ©üicretroerb gewisse Vorthcllc; aber Grundgüicr bringen heut zu Tage nur einen allem möglichen Wechsel unterworfenen Ertrag. je nach ihrer Lage I '/, bis 3 °/„, und verursachen nc benbei Saften und Verwaltungskoftcn, so, daß bec Eigenlbümer sich glücklich schätzen muß, selbe »ermei« den zu können. Das ist eine der Wohlthaten der Pfandbriefe, die, wegen ihrer Solidität, als mobil gemachte Grundgüter betrachtet werden können, undbic einen sich immer gleichbleibenden Ertrag von 4 */o abwerfen, einnehmbar am festgesetzten Tage und kostenfrei. 2° Die gewöhnliche Placlrung unter Hypothek ge« währt nicht einen einzigen Sortbeil, den nicht auch die Pfandbriefe und zwar in größer», Maßstabe dar« bieten, und ohne jene Unannehmlichkeiten und Ve» schwerden zu erzeugen, die unvermeidbar mit der An» legung auf Hppolhck verbunden find. In der That, die beste Hypothek gibt dem Vefitzer derselben die Gewißheit nicht, regelmäßige Zinsen zu erhallen und am Verfalltage in die vollständige Nück» fünft de« Kapitals zu gelangen und dennoch geschieht oft diese Rückzahlung erst nach langen und lofispie» ligen Prozessen. Dieses ist nicht bei Fall bei Grund« Obligationen, welche mehr Versicherungen darstellen, indem, ungeachtet der Immobilien, welche da nljj Pfand stehen, der Anleiher »och als Ergänzung«« Garantie bad Refeive>Kapital hat, welches für die regelmäßige Zahlung der Zinsen, wie für das Nern« bouifcmcnt der Obligationen bei Verfallzelt gutspricht. Uebrigens nehmen diese Banken für ihre Ausleihungen das System der Rückzahlungen per Annuitäten an, auf biffe Weise vermindern sich die schuldigen ©um« inen von Jahr zu Jahr, und wo d«s Pfand immer dasselbe bleibt, versichern sich die Rückzahlungen desto besser und folglich ist auch größere Sicherheit bo, was die Zinszahlungen und das Remboursement ter Pfandbriefe betrifft, welche als Gegenwerth der An» leihnngen gegeben werben. 3° Da« Unterbringen der Gelder gegen Staats»«»-piere ist vielen nngünftigen Fällen unterworfen, be» sonders bei den kritischen Angelegenheiten, »elche vo,! den ftiiglten Gütern befürchtet werden, wogegen die Staatsvaviere, lücksichtlich des hohen Wcrlhes an welchen sie heut au Tage zu stehe» gekommen sind, nur wenig Aussichten zu einträglichen Spekulationen darbieten. Uebrigcns ist es eine allgemeine Regel, daß be Zeilen einer Krifis die Staatsfonds einem ruinöfen Wcrthverliercn unterworfen sind; wogegen bei glück« lichen Zeiten dieselben in Staats>chuld umgewandelt weiden. Taraus geht hervor unv macht begreiflich! daß alle Länder, wo die Pfandbriefe üblich und do kannt sind, dieselben cm leichtes Unterbringen von 3'/2 bis 4 % sinbcn, wen» in denselben Ländern die Slaatspapierc einen Zinsfuß von 4'/4 und 4343 % vroiuzircn. iJarum sieht man auch nicht selten Staats' Papiere verkaufe», um aus dem Grr!3<! derselben sich Pfandbriefe anzuschaffen. In der That, wen» ma» bie Schuld der meisten Staaten näher in's Auge faßt, haben die öffentlichen Fonds heute einen Wcrth erreicht, der schwerlich übcriltegcn werden und der nur bei einem etwaigen politischen Ereignisse sinken kann. Muß dieses nun nicht bedenklich sein für die Besitzer dieser Papiere? Ist für sie nicht die Frage vorhanden, ob es nicht klüger fei, aus diesem noch hohen Weithe Nutzen zu ziehen, dieselben zu »erban» dein uno, das Gel» gegen Pfandbriefe umzutauschen, welche dieselben Zinsen ergeben und deren innerer Werth unftreilber sicherer ist; denn die Pfandbriefe werden immer ihren bestimmten Werth halten, zu diesem Werthe werden sie stets zurückbezahlt und der Zinsfuß darf nie eine Erniedrigung erleide». Wenn diese Pfandbriefe hinlänglich bekannt und geschätzt fein werben, so weiden die Banken dazu kommen, bereu ,'zu 4 % auszustellen, was bann na« türlich den Werlh derselben auf lange Frist und einen Zinsfuß von 4'/2 % ertragend, steigen macht. Diese Aussicht steht klar da', denn derartige Resultate fino schon durch die Hvpothekal'Banken in Deutschland und bereits durch das Äredit»Foncier in Frankreich erworben worden, deren Pfandbriefe zu 4 % sich im Anfang zu 90 verwerthctcn und allmählich zur Taxe von lU2 gestiegen sind. 4° Tic durch industrielle Gesellschaften oder Eisen« bahnen ausgestellte Aktien haben dagegen einen Sa« raftcr, welcher noch weitmehr dem Zufall unterworfen ist, als der von Etaatspapiercn, Diese können als Spekulation« î^onDé betrachtet werden; eigenen sich aber nicht, beim Unterbringen des Geldes, für ge« wisse Personen, deren Sapitalien auf besserem Grunde stehen müssen und einen regelmäßigen ©i trag »on Zinsen bieten, und an tiefe Letztere wenden fia) »or« zugsweise die Banken, Aus dem hier angestellten Vergleiche der gewöhnlichsten Weisen des Anlegens der Gelder, geht hervor, daß die Pfandbriefe über alle andere ValutaS das Odergewicht haben und einen allgemeinen Vorzug erhalten werden, das hat eine jüngst gemachte Srfahrung bewiesen, beim bei schlimme» Zeiten kann man am besten den reellen Werth der circulirenten Papiere bestimmen. Ja, 1848, wo Unruhen und Kricgsumstänoc alle Börsenpapiere zu wenigstens 50 % herabstürzten, hielten die Pfandbriefe ihren Werth tu allen Gegenden Deutschlands aufrecht, und zwar mit einer merkwürdigen Kraft; hier standen dieselben zu 63, da zu 93, anderwärts zu 9», Das Anempfehlen dei Pfandbriefe wird naiürlich und besonders in den ersten Zeiten manche Einwen. dungsn hervorrufen, die von vornherein wiedcrlegt weiden müssen, Lasset uns als Beispiele einige derselben anführen: lie Einwendung: Jeder.Pfandbrief ist nicht durch eine spezielle Hypothek dargestellt Antwort: Das ist wahr, in dem Sinne genommen, daß die Hypothek nicht speziell für jeden Pfandbrief annezeigt wird; aber, da die Ausstellung dieser Weichschaftcn nur in genauem Vcrhältniß mit dem Be< trage der, durch die Banken selbst erhaltenen Hypotheken, stattfinden kann, so geht daraus hervor, daß jeder Pfandbrief durch ei»e Hypothekar-Inscription dargestellt ist und zwar von gleichem Werthe, daß diesem Documente, um eine wahre Hypolhctarschuld darzustellen, nichts anders fehlt, als lie Bezeichnung des wiik ich hypolheciiten unbeweglichen Gutes. Uebrigcns steht klar vor Augen, daß die Gesanimt« hell der Güter, auf welche diese Banken zu 23, 4U und 50 "/» ihre« genau berechneten Werthes, Geld ausleihcu, eine collcktivc Hypothek bildet, welche von Jahr zu Jahr solider wird, je nachdem die jährlichen Rückzahlungen dieser Anleihen allmählig einkommen bis zur vollständigen Rückzahlung der Anleihungcn. Diese collektive Hypothek, welche zur Versschciung der Pfantbriefe dasteht, wird übrigens noch durch das Bank'Kakital gestärkt. 2lc Einwendung: Die Kapitalisten begnügen sich nicht mehr mit einem Zinsertrag von 4'/, °/„- Im Gcgenthcil, abgesehen von einigen Industriellen oder Eisenbahn.Akttcn, welche ausnahmsweise und unter alcatorischcn Umständen einen Zinsfuß von 5 ?/» und noch darüber ergeben, ergibt jene andere Va« luta nur höchstens 4'/, °/»> Die Anlcihungen auf Grunbgüter fino beziehungsweise nur von geringem Ertrage. Dieses beweiset die offizielle Statistik: auf 53M>,UuU Franken, welche jährlich in Belgien auf Hypothek ausgestellt sind, ertragen l4,^,,U3(» Fr. 4 "/« und darunter, 2,5«,Usu Fr. 4'/, °/„ und l3,736.Ul« Fr. 4'/, °/«. - Diese Einwendung wirb also widerlegt durch die Thatsachen, die unter un« scren Augen vorgehen, 2<e Einwendung; der Werth der Pfandbriefe ist nicht offi,!ell l» den Börsen angezeigt. Antwort: Die Pfandbriefe bilden ein Stamm» Kapital das in der Familie bleibt, und nur selten wie Spekulatiouspapierc in Börsen ciiculiit. Uebri« gens sind die angelegten Gelber hinreichend gatantirf, und daü muß einem Jeden genügen, «te Ginwendung: Die Pfandbriefe sind im No!h-fall nicht gleich zu »erroertfien. Antwort: Tiefe Einwendung kann noch mil grö> fierm Rechte gegen die gewöhnlichen Hypotheken ge° macht werden; und hat nur Bezug aus tic, auf lange Frist von w ober 15 Satiren ausgestellte» Pfandbriefe. Was die kleine,!, durch Ersparnisse er» wordenen Kapitalien betriff!, bereu Auslage nur pro« »tiorifü) ist, kann man Pfantbricfc auf kurze Zeit zu 4 % erhalten und in diesem Falle verschwindet die obenerwähnte Schwierigkeit, Aura alle Hypothekar, banken nehmen ihr Maßregeln, ,um ihre Pfandbriefe zu discontircn. Für die Belgische Hypothekar-Bank Die Haupt-Agentur, (£î>uarî> Müllcndorff in Dommeldingen.