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«Policy-mix» et aversion optimale du banquier central pour l’inflation: pourquoi les préférences de la société sont-elles dénaturées?
Authors: Faure Pierre 
Published: September 2022

RésuméCet article étudie l’organisation monétaire socialement optimale dans le cadre d’un modèle à trois joueurs (banque centrale, gouvernement et secteur privé), et les raisons poussant la population à choisir un gouverneur dont l’arbitrage inflation-chômage diffère du sien. Il jette un regard critique sur les assimilations entre autonomie et conservatisme du banquier central d’une part, et entre indépendance de l’institution monétaire et absence de coordination des politiques d’autre part. Il est montré que les agents n’ont pas toujours intérêt à annoncer d’autres préférences que celles inscrites dans leur fonction de bien-être du moment que le gouvernement est «bienveillant», et que le décideur monétaire optimal peut être moins allergique à l’inflation que l’agent représentatif. L’existence d’un biais dépend plus généralement des rapports de force s’établissant entre les deux autorités, et du degré selon lequel les acteurs privés s’estiment correctement représentés par leurs élus. Il est soutenu que la coordination des politiques fiscale et monétaire est la configuration la plus pertinente pour expliquer la nomination d’un banquier «conservateur».
L'absence d'envie ; une introduction
Authors: Thomson William 
Published: September 2022

RésuméCet article est une introduction élémentaire à la littérature concernant l'analyse du concept d'une allocation «sans envie», c'est à dire une allocation telle que chaque personne préfère son panier de consommation au panier de toute autre personne. Nous présentons une liste des mérites de cette définition et une liste de ses limitations.
La présence d'envie : comment s'en accommoder?
Authors: Moulin Hervé 
Published: September 2022

RésuméJe passe d'abord en revue les résultats les plus saillants (à mon sens) du modèle proposé par Fleurbaey [1994] dans ce volume, en ce qui concerne d'une part l'impossibilité de satisfaire simultanément tous les tests de compensation et d'autre part la définition de solutions opérationnelles (en particulier, univoques) du modèle. Dans une troisième et dernière section j'adapte au modèle de Fleurbaey l'un des tests d'équité les plus anciens de la littérature sur la justice distributive, c'est à dire l'idée qu'il faut garantir à chaque agent sa juste part des ressources à partager.
Altruistic bequests and non-negative savings
Authors: Lambrecht Stéphane 
Published: September 2022

SummaryThis paper builds on the class of models studying the game interaction between an altruistic benefactor and a selfish recipient. An altruistic parent's bequest is transferred to his selfish son after the former's death and we assume that it is not a valid collateral for bank loans. This is equivalent to adding a non-negativity constraint on savings to the standard bequest model. A crucial mechanism at work is that the son's choice of a level of action can seriously dwarf his budget set. When Becker's result holds, the credit constraint places an upper bound on the strategic savings of the Samaritan's dilemma type. But the constraint on savings also causes the shrinkage of the validity domain of the Rotten Kid Theorem because it may lead both poor and rich heirs to behave unoptimally from the family point of view.
Fil du rasoir et chocs sur les rendements d’échelle
Authors: Glachant Jérôme 
Published: September 2022

RésuméLe sentier de croissance à taux constant ‘endogène’ peut àtre vu comme un nouveaufil du rasoir. Son existence repose sur la stricte égalité à un des rendements d’échelle vis-á-vis des facteurs accumulables. Nous étendons cette constatation en étudiant le sentier de croissance d’une économie où les rendements d’échelle, unitaires en espérance, sont soumis à des chocs stochastiques. La propriété de croissance ne résiste pas à l’introduction de ces chocs: le processus stochastique suivi par le stock de capital est stationnaire au sens fort. Cependant, l’économie ne converge pas pour autant vers un état stationnaire stable: la distribution limite du capital n’admet pas d’esperance. Nous commentons ensuite ces résultats pour en tirer quelques enseignements généraux.
Investment Stimulation, with Some Reference to Housing
Authors: Drèze Jacques H. , Durré Alain , Sneessens Henri R. 
Published: September 2022

SummaryThis paper is a follow-up on Section 5 of Drèze, Malinvaud et al.’s 1994
position paper on “Growth and Employment: The Scope for a European
Initiative”, in favour of policies aiming to sustain demand through
investments, without aggravating public deficits. We build on several recent
papers to investigate further the argument. We first briefly review a
nonstandard theoretical model based upon contemporaneous thinking about
incompleteness of markets, and its econometric validation. This analysis
suggests that policies aimed at stimulating aggregate activity and
supporting more optimistic expectations may be needed to achieve faster
growth in economies suffering from persistent underutilisation of resources.
We next elaborate on the principle of employment subsidies, with reference
to housing. At times of severe unemployment, a correct evaluation of
investment projects must take into account the wedge between the private and
the social cost of labour. This labour cost distortion generates a
discouting distortion. We briefly discuss both and derive implications for
investment stimulation policies. We also review the main problems of
implementation of a European investment program and report on a preliminary
attempt at checking the applicability to housing in Wallony.
Marché capitaliste du travail et niveau de subsistance : le cas des mineurs en Belgique de 1832 à 1913
Authors: Duquesne de la Vinelle Louis 
Published: September 2022

C'est une idée très répandue et largement admise que le marché du travail capitaliste, au début de la révolution industrielle, avait pour « loi » de réduire ou de maintenir les salaires au niveau des subsistances.Cette idée remonte aux classiques, en particulier à Ricardo, qui la déduisait de la loi de la population de Malthus. Elle a été reprise par Marx; ce dernier toutefois déduisait la loi des salaires, non de la tendance de la population à croître plus vite que les ressources, mais de la nature même du salariat qui permettrait aux capitalistes de limiter le salaire à ce qui est nécessaire à la survie de l'ouvrier et de sa descendance, et de conserver le surplus de valeur produite par le travail c'est-à-dire la plus-value. La raison en serait que, dans le régime capitaliste, le travail (ou, plus exactement, la force de travail) est une marchandise comme une autre, dont le prix est donc déterminé par ses frais de production. A titre d'exemple, Marx s'exprime ainsi (1): « II va de soi que les mêmes lois générales, qui règlent le prix de toute marchandise, sont aussi celles qui règlent le salaire ou prix de travail.
Characteristics of good and competitive equilibrium
Authors: Gaumont Damien , Michel† Philippe 
Published: September 2022

SummaryWe analyse the consequences of a change of the characteristics of goods due to new information on the equilibrium of a pure exchange economy with n goods and m agents. Some changes of the characteristics of goods à la Lancaster have a positive effect on utility. In the general competitive equilibrium, some agents gain but others may lose. Nevertheless there is an increase of a linear combination of the utilities of the agents. The different possibilities of gains and losses are explicitly analysed in an example with two goods and two agents.
Budgetary Policies during Recessions Retrospective Application of the “Stability and Growth Pact” to the Post-War Period
Authors: Buti Marco , Franco Daniele , Ongena Hedwig 
Published: September 2022

SummarySolid budgetary discipline is an essential condition for the success of Economic and Monetary Union (EMU). The “Excessive Deficit Procedure” and the “Stability and Growth Pact” allow some flexibility for the conduct of budgetary policies during severe economic slowdowns. The paper examines whether European Union Member States will have to change their budgetary policies carried out during and after severe recessions, once these procedures become fully operational in the third stage of EMU. The results of this analysis suggest that, when starting from a budgetary position of close-to balance or in surplus, the risk of breaching the 3% reference value is relatively low during one-year recessions but increases in case of deep or protracted recessions. The early years of EMU, when some countries might still have a deficit of about 2% of GDP, are likely to prove highly problematic in the event of a severe recession.
Différences d'information, solutions concurrentielles et stratégies révélatrices
Authors: Forges Françoise 
Published: September 2022

RésuméNous passons en revue quelques résultats récents sur la concrétisation des solutions concurrentielles d'économies où les agents ne disposent pas tous de la même information. Dans ce cadre, l'extension des définitions formalisées par Arrow et Debreu suscite de nombreuses difficultés conceptuelles. Certaines propriétés de l'équilibre à anticipations rationnelles, par exemple, paraissent paradoxales. Ann de donner des fondements à cette approche, on cherche à concrétiser les solutions concurrentielles en montrant qu'elles coïncident avec les équilibres stratégiques d'un scénario (un jeu) approprié. Le plus souvent, on est amené à considérer un grand nombre de ≪ répliques ≫ des agents pour rendre compte du caractere négligeable des individus. Nous analysons en particulier l'effet de cette construction sur les contraintes d'incitation liees à la transmission d'information par les agents.
Une approche alternative du zonage
Authors: Duranton Gilles 
Published: September 2022

RésuméCet article propose une analyse du zonage à partir d'une modélisation explicite des économies d'agglomération et des coûts de congestion. La ville est considérée comme un ensemble de zones homogènes au sein desquelles interviennent des économies d'agglomération. Au sein de chaque zone, les firmes et les ménages sont en concurrence pour occuper le sol. Le transport pour aller d'une zone à l'autre est soumis à de la congestion. L'interaction entre les économies d'agglomération et les coûts de congestion peut engendrer un équilibre de marché pour lequel les firmes sont trop concentrées en centre-ville ou bien trop dispersées. En cas de concentration trop faible, il est montré qu'un seul instrument fiscal peut rétablir l'efficacité. Au contraire, si la concentration est trop forte, il est possible d'utiliser une régulation quantitative simple. Toutefois, l'usage pratique de ces instruments demeure délicat du fait de la sensibilité de l'organisation urbaine optimale à certains paramètres difficiles à estimer. Le reste de l'analyse propose un certain nombre de variations autour du modèle initial.
La mesure selon Jevons et Walras: une divergence de méthode
Authors: Revoy Pascal 
Published: September 2022

RésuméEn reformulant la théorie de la valeur, Jevons et Walras sont confrontés au problème suivant : sur quel schéma algébrique fonder l'homogénéisation des biens? Chaque auteur a sa méthode. L'étude de cette divergence apporte un éclairage nouveau sur les positions de chacun. Elle permet surtout d'envisager une démarche analytique reconstructive à partir des portées et des limites des systèmes jévonien et walrasien.
Demande de travail et élasticité des heures au salaire
Authors: Roger Muriel , Roux Sébastien 
Published: September 2022

RésuméCet article revient sur l'interprétation théorique de l'élasticité du nombre d'heures travaillées aux salaires en tenant compte de la demande de travail à temps partiel dans le cadre d'un modèle d'équilibre de recherche en emploi. Une entreprise propose des emplois à temps partiel ou complet en fonction de la variabilité de sa demande, de ses coûts salariaux et de ses coûts d'embauché. Les travailleurs les acceptent ou non selon leur utilité, qui dépend du salaire et des heures. Cette économie admet un équilibre de Nash pour lequel toutes les entreprises emploient des salariés à temps partiel et à temps complet. Des simulations montrent que la relation entre heures et salaires dépend principalement de la demande des entreprise et non de la préférence pour le loisir des individus.
L'émergence d'une banque supérieure sous le régime de la liberté bancaire
Authors: Maux Laurent Le 
Published: September 2022

RésuméLa théorie de la banque centrale analyse la hiérarchisation bancaire dans le cadre du monopole d'émission de billets de banque. Or sous le régime de la liberté bancaire dans lequel les banques peuvent émettre des billets et des dépôts à vue sans restrictions quantitatives ou autres, la structure bancaire converge également vers la hiérarchisation. L'émergence d'une banque supérieure intervenant en tant que prêteur en dernier ressort est alors un phénomène spontané et constitue une innovation du système de paiement afin d'endiguer les ruées de remboursement, et non une création du législateur ou une conséquence de la réglementation. Afin d'établir un système bancaire rigoureusement décentralisé, c'est-à-dire sans banque supérieure, les chambres de compensation doivent respecter des règles très strictes leur interdisant de créer de la monnaie supérieure. Sans ces règles et sans cette intervention du législateur, la structure hiérarchisée du système bancaire est alors définitive.
Economic Measurement of Capital and Profitability
Authors: Escribá-Pérez Francisco Javier , Ramón Ruiz-Tamarit José 
Published: September 2022

SummaryIn this paper, we intend to offer a critical review of the different concepts of capital and the different methods which are used to measure it. At the same time, we propose an endogenous approach which tries to measure the capital stock in terms of value, explicitly referring to depreciation as an economic variable decided by the firm. Applying this procedure to the Spanish macroeconomic data, we observe a big capital destruction since the mid-seventies which is not mentioned in official statistics.
Bayesian Tests for Co-Integration in the Case of Structural Breaks: An Application to the Analysis of Wage Moderation in France
Authors: Lubrano Michel 
Published: September 2022

SummaryThis paper considers a special non-linear time series problem, that of testing for co-integration in a Bayesian framework when there is a break in the co-integrating relationship. It is shown that a partial linearization of the likelihood function solves many puzzling questions, in particular identification and common factor restrictions which are originally imbedded in the model. A generalization of the Jeffreys’prioris derived for the dynamic parameter which monitors co-integration. The procedure is applied to a one time much debated question in France which concerns the wage regulation policy implemented at the beginning of the eighties.
L’effet d’intervalle sur le marché à terme de la Bourse de Bruxelles
Authors: Defrère Natacha 
Published: September 2022

RésuméCet article traite de l’effet d’intervalle sur le marché à terme de la Bourse de Bruxelles. L’analyse empirique est menée sur les actions belges cotées sur ce marché pour une période allant de l’introduction du Computer Assisted Trading System (C.A.T.S.), début 1989, au 31 décembre 1992. La présence d’un effet d’intervalle est mise en évidence, l’estimation du risque systématique des 19 actions composant l’échantillon dépend de la longueur de l’intervalle de temps choisi pour calculer les rendements. L’estimation des betas à l’aide d’un modèle GARCH ne donne pas de meilleurs résultats que la régression linéaire simple et les valeurs des betas dépendent toujours de la longueur de l’intervalle de temps. L’effet d’intervalle semble donc ne pas être dû à la présence d’hétéroscédasticité conditionnelle. Il ressort également que, sur base de données journalières, les modèles proposés par Scholes et Williams et par Dimson qui ajustent le beta pour tenir compte de la faible fréquence des échanges, donnent aux coefficients une valeur plus proche de leurs valeurs asymptotiques que le fait la régression linéaire simple.
L'évolution de la forme du marché des frets maritimes de 1914 à
1961
Authors: Clerckx Ludo 
Published: September 2022

La présente étude concerne un domaine précis et limité; celui de l'influence
de la spécialisation des flottes sur la forme du marché des frets.C'est la nature et le volume du trafic des biens transportés qui déterminent
le type de navire employé, ainsi que son mode d'exploitation. Mais
l'adaptation des formes d'exploitation modifie le type de marché. Ainsi le
marché des frets pétroliers diffère-t-il de ceux du tramping et des lignes
régulières.
Descendances des families Analyse transversale et longitudinale à partir des probabilités d'agrandissement des families
Authors: Wunsch Guillaume 
Published: September 2022

Dans l'article paru sous ce titre dans notre numàro de septembre 1964, le graphique II (page 565) contient une erreur technique susceptible d'en gauchir l'interprétation.Les chiffres relatifs aux années 1954 à 1962 dàcrivent des données du moment et sont correctement représentées.Par contre, les grandeurs portées au graphique pour l'année 1932 se rapportent à l'ensemble des couples mariés en 1932 et avant (cfr le tableau 1, page 564, et son commentaire). De ce fait, leur réduction à un point n'est pas correcte, parce que trop restrictive.Nous prions nos lecteurs de tenir compte de cette remarque.
L'agriculture en 1966
Authors: Bublot Georges 
Published: September 2022

Après avoir décrit les particularités du climat (I), nous examinerons comment ont évolué les emblavements en cultures et les effectifs du cheptel, les rendements et les productions des spéculations principales (II), ainsi que les résultats économiques des exploitations (III). Nous commenterons les faits saillants de la politique agricole, tant á l'échelle belge qu'á l'échelle européenne (IV), et jetterons enfin sur l'avenir un bref regard prospectif (V).De tous les éléments du climat, la pluviosité revêt la plus grande importance pour les agriculteurs. Elle fut extrême á certaines périodes critiques de l'année et ceci caractérise le climat de 1966.
Analyse de la production jointe. Application au transport aérien
Authors: Weiserbs Daniel 
Published: September 2022

La production jointe a relativement été négligée par les théoriciens, parfois dans un souci de simplification, souvent parce qu'ils avaient tendance à la concevoir comme un cas particulier soit de la production simple, soit de la production multiple.L'hypothèse de la firme comportant une seule fonction de production était parfaitement valable au xixe siècle. À cette époque, en effet, on assistait à une floraison de petites entreprises intervenant sur le marché avec un produit unique. De nos jours par contre, pareille firme ne représente qu'un cas plutôt exceptionnel.Pour répartir leurs risques ou multiplier leurs possibilités de profit, les entrepreneurs ont cherché à diversifier leur fabrication. Une entreprise de dimension nouvelle s'est ainsi développée : la «multifirme». La production unique est un cas particulier, la production jointe en est un autre.
Evolution récente de la mortalité en Belgique
Authors: Di Comite Luigi 
Published: September 2022

Dans cette étude, nous nous proposons d'analyser l'évolution de la mortalité en Belgique depuis 1930, à partir des données des relevés démographiques, afin de dégager les facteurs qui ont conditionné la structure actuelle du phénomène.Les données de base de notre analyse sont issues des publications de l'Institut National de Statistique: “Statistiques démographiques”, “Bulletin de Statistique”, et “Tables démographiques, 1959-63”. Comme les données ne permettent généralement pas d'effectuer une analyse longitudinale satisfaisante, nous recourrons aux méthodes traditionnelles de l'analyse transversale, dont l'utilisation se justifie toutefois par le fait que le phénomène de la mortalitée est fortement influencé par les conditions du moment aux points de vue économique, hygiénique, sanitaire, etc…
Un modèle dynamique de la firme avec différenciation du produit
Authors: Thisse J.- F. 
Published: September 2022

Dans une analyse dynamique, il est logique de supposer que la firme cherche à agir sur son environnement afin de l’aménager dans son propre intérêt. En situation de concurrence imparfaite, l’entreprise dispose de variables de décision qui lui permettent cette action. Cette observation conduit à intégrer la théorie du contrôle optimal à la théorie économique de la firme, en identifiant les variables de décision aux variables de commande.Notre objectif est de présenter un modèle de comportement dynamique de l’entreprise avec différenciation du produit, suffisamment général pour englober comme cas particulier différentes situations de concurrence.L’action de la firme sur son environnement peut prendre différentes formes. Nous nous limiterons ici à l’influence sur la demande.
Prévisions de la consommation privée en Belgique
Authors: Sanz-Ferrer Ricardo 
Published: September 2022

Dans l’estimation des paramètres d’un système complet de fonctions de demande, on néglige souvent que les termes d’erreur associés à chaque fonction ne sont pas indépendants entre eux. De ce fait, les méthodes statistiques adoptées conduisent à des estimateurs inefficients. Dans ces conditions, le calcul des élasticités ou l’établissement de prévisions sur la consommation future peuvent conduire à des résultats sans support théorique valable.Une illustration récente de ceci se trouve dans le Xe Congrès Flamand des Sciences Economiques, où une Commission (Rapporteur : E. Van Broekhoven) présenta une application de deux modèles – et notamment le modèle linéaire de dépenses – à la consommation privée belge, dans le but d’établir des prévisions pour les années 1980 [15, p. 215 – 258].L’objectif de ce travail est d’abord de proposer une estimation du modèle linéaire basée sur la méthode de maximum de vraisemblance de L. Solari. Nous présenterons aussi une discussion sur la définition de la variable “prix” adoptée par Van Broekhoven. Finalement, sur la base de nos estimations et de notre définition des prix, nous établirons des prévisions de la consommation privée pour 1975, 1980 et 1985.
Un aspect de l' “écart technologique”
Authors: Lacroix Robert 
Published: September 2022

L' “écart technologique” qui existe entre les pays du monde et même entre les pays de ce cercle plus restreint que sont les pays industrialisés, est le thème de nombreuses discussions ces dernières années.Toutefois, la conséquence la plus importante de cet “écart technologique” n'est peut-être pas cette différence internationale dans l'efficacité avec laquelle les biens et services sont produits, mais bien plutôt cette disparité dans la capacité d'innovation des pays.Dans un monde où la concurrence par la “nouveauté” devient de plus en plus forte, une différence dans la capacité d'innovation des pays peut entraîner une modification graduelle dans leur position concurrentielle respective. En effet, l'innovation technologique se concrétisant pour une bonne part dans de nouveaux produits, de nouvelles techniques de production., de vente et d'administration, les entreprises des pays technologiquement les plus avancés bénéficieront d'une position concurrentielle privilégiée tant sur leur marché national que sur les marchés internationaux.