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Capital operating time and economic fluctuations
Authors: Dupaigne Martial 
Published: September 2022

SummaryAcknowledging that changes in factor utilization rates explain variations in factor productive services flows, this paper investigates a dynamic general equilibrium model incorporating quasi-fixed inputs, weak complementarity between capital and labour, and displaying variations in the following three margins: (i) individual hours, (ii) aggregate employment and (iii) the workweek of capital. Both instantaneous amplification of shocks and mid-term persistence are substantially magnified, witnessing much richer propagation mechanisms. This high persistence does not entirely rely on assumptions regarding adjustment of employment, but, on the contrary, on faster capital accumulation enabled by large increases in output due to periods of high factor utilization.
Keynes et l'hypothèse d'efficience du marché boursier: un réexamen en situation de marchés incomplets
Authors: Rouzaud Catherine 
Published: September 2022

RésuméCet article réexamine la positionde Keynes sur la question de l'efficience du marché boursier en se plaçant du point de vue de la théorie de l'équilibre général en situation de marchés incomplets, compte tenu du fait que l'échange d'actifs boursiers est incompatible avec l'existence d'un système complet de marchés contingents.Etant donné la signification de l'hypothèse d'efficience semi-forte appliquée au marché boursier, la première partie vise à montrer que Keynes a adopté sur ce sujet, dans le chapitre 12 de la Théorie Générale, une attitude plus radicale que celle qui lui est couramment prêtée car elle prive en partie d'objet les débats récents concernant la rationalité des cours boursiers. La seconde partie rappelle que les résultats relatifs à l'évaluation des entreprises en incertitude sont essentiellement fonction des hypothèses faites quant à la nature et au nombre des marchés supposés ouverts en théorie. En particulier, dès lors que le nombre d'instruments financiers différents, correspondant aux parts de propriété sur les entreprises, est inférieur au nombre des états, la valeur fondamentale de l'entreprise ne peut plus être déterminée, et ceci même si on suppose qu'il n'y a qu'une période, un bien, des actifs dont le rendement est fixé en bien, et des plans de production donnés. Les recherches les plus récentes n'ont pu démentir ce résultat qui, s'il permet de douter du contenu théorique de l'hypothèse d'efficience du marché boursier, confirme pleinement l'opinion de Keynes.
La sidérurgie belge en 1962
Authors: Dubois Jacques 
Published: September 2022

En Belgique, comme en C.E.C.A., la production d'acier brut n'a guère varié depuis 1960.Les prix déjà déprimés au cours des deux années précédentes ont eu dans l'ensemble, malgré certaines améliorations passagères, tendance à se dégrader au cours de 1962, et ce tant en C.E.C.A. qu'à l'exportation vers les pays tiers. Cette faiblesse du marché a d'ailleurs pesé sur les résultats des entreprises sidérurgiques qui ont néanmoins poursuivi l'exécution des plans de rationalisation et de développement lancés au cours des années précédentes.
L'industrie textile belge en 1962
Authors: Tychon Léon 
Published: September 2022

Rompant quelque peu avec la coutume, la présente chronique débutera par une analyse de l'évolution structurelle de l'industrie textile belge. Depuis plusieurs années, en effet, des transformations profondes s'opèrent dans cette industrie, qui en modifient peu à peu la physionomie traditionnelle.Il nous a paru qu'au moment où le contexte international dans lequel elle doit œuvrer se faisait de plus en plus contraignant — que l'on songe aux effets de l'intégration européenne ou à la pression commerciale des pays en voie de développement — ces phénomènes méritaient d'être mis en relief.Nous examinerons ensuite, plus succinctement, ce que fut l'activité textile en 1962, pour terminer par une revue des principaux événements qui ont caractérisé cette année sur le plan de la politique économique internationale.
Vers une politique économique européenne à moyen terme?
Authors: Dujardin Louis-J. 
Published: September 2022

Publié à l'automne 1962, le Memorandum de la Commission sur le programme d'action du Marché Commun pendant la deuxième étape a précisé en son chapitre 7 les mesures à prendre par la Communauté et les Etats membres pour réaliser les objectifs du Traité de Rome. Le document considère qu'il y a lieu de poursuivre deux politiques.La première concerne le développement économique sur la base des structures existantes. Elle s'occupe des mesures à court terme, surtout à caractère anticyclique mais aussi à plus long terme. Ces dernières doivent définir la politique économique et financière des états membres pour des périodes de quatre ou cinq ans, et plus particulièrement déterminer le taux de croissance désirable, la répartition des revenus, les investissements, la consommation, l'équilibre du marché de l'emploi, etc.
Législation sociale et relations du travail en 1963
Authors: Vandamme Jacques , Huens Michel 
Published: September 2022

La situation sociale en 1963 doit être appréciée dans le contexte de l'évolution économique et politique générale d'une part, et dans le cadre des relations sociales paritaires d'autre part.Sur le plan économique, il a été suffisamment exposé que l'année 1963 fut caractérisée par la poursuite de la haute conjoncture, c'est-à-dire en premier lieu, au niveau social, par le maintien d'un plein emploi des forces du travail: au 30 juin 1963 on ne recensait plus que 58.931 chômeurs complets, soit le chiffre le plus bas enregistré depuis bien longtemps: ce total ne comporte d'ailleurs qu'environ 20.000 chômeurs réellement aptes au travail.
La conjoncture économique de la Belgique
Authors: De La Vinelle Louis Duquesne 
Published: September 2022

L'économie belge évolue depuis plus de deux ans dans un climat de très haute conjoncture. Dès la fin de 1962, certaines tensions sont apparues. En particulier, le plein emploi ayant été atteint, le rythme de hausse des salaires s'est sensiblement accéléré.Les prix de gros industriels étant à cette époque soumis à certaines pressions à la baisse, il s'est produit une diminution des marges bénéficiaires, plus ou moins prononcée suivant les secteurs. Ce phénomène a fait craindre que les investissements de l'industrie ne subissent une contraction. Toutefois, ce fait ne s'est pas produit jusqu'ici. Dans la mesure où elles ont manqué de moyens de financement propres, les entreprises ont préféré avoir recours au crédit bancaire, à celui des organismes paraétatiques, voire au marché.
Le Traité de Rome et les monopoles fiscaux des tabacs
Authors: Mignot Marc-Antoine 
Published: September 2022

Parmi les difficultés qui surgissent, lors de l'application des dispositions du Traité de Rome, il faut relever celles qui entourent l'adaptation des monopoles nationaux à caractère commercial et en particulier les monopoles fiscaux.Comment appliquer les règles du Traité à des entreprises, dont les objectifs sont fiscaux autant qu'industriel et commercial? Le Traité n'interdit pas le monopole fiscal en tant que tel. Il ne parle que de leur aménagement, dans le cas où ils discriminent les ressortissants d'un État membre et dans la mesure où ils sont susceptibles de restreindre ou de fausser le jeu de la concurrence ou enfin d'annihiler certains effets du désarmement douanier et contingentaire. L'article 37 est catégorique et semble condamner le monopole fiscal à la fin de la période transitoire, en vertu d'une stricte élimination de toute discrimination. Cependant l'article 90 alinéa 2 est plus nuancé et prévoit un assouplissement à l'application de ce principe de base, à la condition que le monopole fiscal legitimise les restrictions qu'il apporte à la suppression de toute discrimination et à l'instauration de la libre concurrence par l'accomplissement de sa « mission particulière ».
Structure financière des entreprises et conjuncture èconomique
Authors: Siaens Alain 
Published: September 2022

Le dénouement de la haute conjoncture résulte essentiellement de distorsions financières accumulees durant I'expansion et exacerbées lors des tensions. Au touraant de la phase ascendante, l'environnement monéteire et financier s'avère effectivement contraignant.Or les contraintes de financement des entreprises ne préoccupent guere ceux des conjoncturistes que satisfont les agregats réels de la comptabilite nationale. Pourtant la comparaison chronologiqué d'un compte detaille des opérations de capital révèle des transformations à incidence conjoncturelle. La consideration des structures financièeres complète dès lors opportunement l'analyse conjoncturelle du type traditionnel ou du type macro-économique. La situation actuelle appelle particulièrement une étude inductive des processus financiers.
Calcul de priorité en matière d'autoroutes
Authors: Dulieu Pierre 
Published: September 2022

L'élaboration d'un programme de travaux publics pose un certain nombre de difficultés à la théorie économique. Elles sont dues à deux caractéristiques du problème traite : d'une part, les effets secondaires produits par l'industrie des transports sont très importants; d'autre part, on ne peut faire abstraction, corame dans d'autres secteurs, de la localisation de ces activités.Étant parfois la condition nécessaire mais jamais suffisante d'une expansion économique régionale, les travaux d'infrastructure laissent la porte ouverte à toutes les spéculations possibles sur leurs effets à long terme, aussi longtemps qu'ils ne sont pas intégrés dans un programme complet de développement. II n'empêche que la supputation des chances qui sont apportees à une region par un projet d'équipement infrastructurel est un élément essentiel de la décision d'investir.
L’équilibre des balances de payements régionales et la structuration des pouvoirs gouvernementaux au sein d’une union monétaire
Authors: BARBEAUX Michel 
Published: September 2022

Dès le moment où existe chez des Gouvernements nationaux la volonté de créer une union monétaire, il importe d’en connaître les conséquences institutionnelles nécessaires à sa réalisation et à son maintien.Créer une union monétaire entre divers pays revient à clicher leurs taux de change et établir entre eux, au moins théoriquement, la liberté des transactions commerciales et financières : les balances nationales des payements se transforment en balances régionales. Le problème se pose alors d’assurer l’équilibre de ces balances régionales afin d’éviter toute nouvelle modification de parités ou, dans le cas d’une fixité irrévocable des parités (ou d’une monnaie commune), afin d’assurer un développement harmonieux des diverses régions et de rendre ainsi l’unification monétaire acceptable par toutes les régions.Quel cadre institutionnel permet de réaliser au mieux cet objectif, quel est le niveau le plus adéquat de prise de décision quant aux politiques fiscale, budgétaire et monétaire? Telle est la question à laquelle nous allons tenter de répondre en nous basant sur le raisonnement économique et sur une certaine “fonction de bien-être social” considérée comme nécessaire au maintien d’une union supposée non irréversible dans le chef de certaines régions.
La conjoncture économique de la Belgique
Authors: Dupriez Léon H. 
Published: September 2022

Le présent diagnostic se situe à un moment particulièrement critique de la conjoncture économique, qui évolue depuis le début de 1963 dans un état de tension caractérisée. Ceci est une période très longue au regard de l'expérience historique. Il n'est donc pas étonnant que les incompatibilités entretenues par ces tensions se manifestent de plus en plus clairement.La prise de position décisive ne vient cependant pas du Marché commun, où cette tension s'est prolongée sous l'empire des développements structurels, mais de la Grande-Bretagne, qui vient seulement d'atteindre l'état de plein emploi et de tension; la sensibilité de ce pays provient du fait que les tensions de conjoncture s'y polarisent sur la balance des paiements et mettent ainsi directement en cause la politique gouvernementale. La Grande-Bretagne devient ainsi soudainement tête de file dans l'évolution de la conjoncture.
On the Role of Monetary Factors in Business Cycle Models
Authors: Bagliano Fabio-Cesare , Marini Giancarlo 
Published: September 2022

SummaryGranger-causality tests and innovation analyses based on Vector Autoregression models seem to deny any role for monetary factors in generating and shaping business cycle fluctuations. The present paper shows that such empirical support for Real Business Cycle theories is flawed. In particular, it is demonstrated that an extended version of the Lucas paradigm can explain the existing evidence rather accurately, when changes in policy regimes are explicitly modelled.
Externalités, taxation et traitement de la pollution dans le cadre d’un duopole de Cournot
Authors: Germain Marc 
Published: September 2022

RésuméCette étude se place dans la lignée de modèles qui combinent externalités et structures de marché imparfaite. Sa spécificité provient de l’introduction d’externalités de production dans un duopole de Cournot. Une seule firme est cause de la pollution, mais les effets de celle-ci affectent les performances des deux firmes, tout en se cantonnant au sein de l’industrie. Deux moyens de corrections des externalités sont introduits séparément dans le modèle: la taxation des effluents, d’une part, et leur traitement dans une installation appropriée, d’autre part. Les conséquences de l’introduction de ces moyens de correction sur l’équilibre de Cournot sont alors étudiées dans chaque cas.
L’emploi en Europe
Authors: Drèze Jacques H. 
Published: September 2022

RésuméCet article aborde le problème de la suppression du chômage de masse en Europe. Il affirme que pour ce faire, une décennie complète d’une croissance soutenue de l’output (> 3%) accompagnée d’une croissance modérée des salaires réels (≤ 2%) est nécessaire et probablement suffisante. La croissance de l’output nécessite la croissance de la demande, ce qui n’est pas automatique. Des insuffisances persistantes de la demande sont associées avec une formation décentralisée des prix sous rendements constants ou croissants et avec une rigidité à la baisse des taux d’intérêt. Les recommandations de politiques économiques sont de deux ordres. D’une part, la gestion de la demande agrégée grâce à des subsides sur le coût (logement social, rénovation urbaine, transport urbain et réseaux trans-européen de communications). D’autre part, par la réduction du coût salarial de la main-d’œuvre peu qualifiée grâce à des exemptions de cotisations sociales. Ces recommandations sont comparées avec celles du Livre blanc.
Les coûts d’ajustement croisés et le cycle de productivité: évaluation dans un modèle de cycles réels
Authors: Fairise Xavier 
Published: September 2022

RésuméDans le but d’analyser le cycle de productivité de l’emploi, cet article présente un modèle de cycles réels avec coûts d’ajustement croisés sur l’investissement et le travail. Le modèle est simulé et confronté aux faits stylisés du marché du travail. Nous évaluons plus particulièrement la capacité du modèle à reproduire un cycle de productivité de l’emploi. Nous montrons alors que l’amplitude du cycle de productivité ne dépend pas uniquement du poids des coûts d’ajustement de l’emploi, mais peut aussi résulter du degré de complémentarité, en termes de coûts d’ajustement, de l’embauche et de l’investissement. Au-delà de son explication du cycle de productivité, le modèle permet aussi de rendre compte de la dynamique de l’investissement et de l’emploi.
Standardisation, commerce international et duopole mixte
Authors: Jeanneret Marie-Hélène 
Published: September 2022

SummaryThe various articles about standardisation decisions tend to overlook an important phenomenon, that of the competition between a private and a public company (mixed duopoly). Such a competition occurs essentially in international trade. It is the purpose of this paper to study standardisation decisions made in this context. In a model of vertical differentiation, we show that the competition system in which standardisation is the most likely to emerge depends on the degree of differentiation of the intrinsic qualities. If this degree is high and if the public firm sells the best product, then mixed duopoly is more favourable to standardisation; otherwise, when products are then relatively similar, it is public duopoly.
Discrimination statistique et marché du travail
Authors: Plassard Jean-Michel 
Published: September 2022

RésuméLes différences de salaires pour des travailleurs dont les aptitudes paraissaient identiques ont retenu depuis longtemps l’attention des économistes. En revanche, l’analyse de la discrimination en terme de discrimination statistique est une approche qui ne s’est développée que relativement récemment à la suite des travaux sur l’économie de l’information. L’article propose un survol de la littérature pour examiner les effets, tant au plan de la répartition des revenus que de l’efficience, de l’usage de stéréotypes sur le marché du travail.
Pouvoirs de marché et informations privées en équilibre général: la théorie peut-elle avoir un pouvoir prédictif?
Authors: Gérard-Varet Louis-André 
Published: September 2022

RésuméLa théorie de l’équilibre général walrasien possède un pouvoir prédictif, du moins tant que l’on veut bien s’en tenir à des environnements en information complète, en l’absence de pouvoirs de marché et où il est connaissance commune que les marchés doivent s’équilibrer. On examine ici les difficultés qui surviennent dès que sont pris en considération des pouvoirs de marché ou des informations privées.
Théorie des jeux et genèse des institutions
Authors: Walliser Bernard 
Published: September 2022

RésuméLes institutions, conçues comme des entités collectives autonomes contribuant à la régulation du système socio-économique, ont été progressivement endogénéisées d’abord par la théorie économique, puis par la théorie des jeux. Elles ont pour rôle de résoudre des problèmes de coordination entre les agents, en particulier ceux qui découlent de l’absence, de la multiplicité ou de la non optimalité des équilibres spontanés. Pour ce faire, elles peuvent d’abord multiplier le nombre d’équilibres possibles, ensuite sélectionner l’un d’entre eux, en étant autant que possible auto-validées par les agents et non imposées de l’extérieur. Cependant, même si l’institution peut soutenir un équilibre spécifique, il faut rendre compte de sa genèse sinon par le pur raisonnement des agents, du moins par un processus d’apprentissage ou d'évolution.
From Walras’s General Equilibrium to Hicks’s Temporary Equilibrium
Authors: Ingrao Bruna 
Published: September 2022

SummaryStarting by and overview of open problems in the Walrasian heritage, the paper reviews tne debates which paved the way to Hicksian temporary equilibrium. In the late twenties and the thirties the open issue of equilibrium and business fluctuations gave rise to new research programmes centered on the need to add the time dimension in equilibrium analysis. The crucial result of the equilibrium and time controversy was that the general equilibrium concept cannot be defined unless it is related to a time horizon and to a process of planning over a time horizon. Ideas of intertemporal and temporary equilibrium in the writings of Hayek and Lindhal are examined in close connection with the debate on information and perfect foresight. The paper evaluates the novelty of Value and Capital with respect to the previous Austrian and Swedish contributions, arguing that the temporally equilibrium approach gained a more precise body of theory, but at the same time it lost its more innovative perspective.
Équilibre marshallien et équilibre walrasien
Authors: Santos Ferreira Rodolphe Dos 
Published: September 2022

RésuméPartis tous deux d’une conception dynamique de l’équilibre comme état stationnaire d’un processus d’ajustement, Walras et Marshall débouchent sur des caractéristiques statiques différentes de l’équilibre comme un état assurant la compatibilité des actions, pour le premier, la conformité des anticipations et des réalisations, pour le second. La distinction des concepts d’équilibre des deux auteurs est liée à la différence des modes de traitement du temps, particulièrement en ce qui concerne la production : à l’instantanéité walrasienne s’oppose l’emboîtement des périodes marshalliennes, dont la durée n’est jamais absente. On remarque également que l’équilibre anticipatif marshallien est en fait un équilibre d anticipations rationnelles, en ce sens que les agents marshalliens utilisent correctement les informations exogènes disponibles pour former leur prévisions sur les prix. Cela est particulièrement clair dans le contexte du fonctionnement des marchés, où l’information reste décentralisée, à l’opposé de ce qui se passe chez Walras, mais est efficacement exploitée par des intermédiaires professionnels.
Individualistic Foundation for General Equilibrium Theory: a Review of some Game Theoretic Approaches
Authors: Janssen Maarten C. W. 
Published: September 2022

SummaryCet article soutient que la théorie de l’équilibre général ne peut pas s’interpréter comme un exemple réussi de l’individualisme méthodologique. La raison première en est que la condition d’équilibre du marché ne découle pas logiquement du comportement individuel rationnel des agents. L’article examine de manière critique quelques approches de la théorie des jeux qui tentent de donner un fondement à l’équilibre du marché et montre qu’elles ne réussissent pas à fonder l’équilibre sur les principes de l’individualisme méthodologique. L’article prétend donc qu’il n’est pas (encore) démontré que les interactions d’agents rationnels dans une économie de marché aboutissent nécessairement à une allocation efficiente des biens entre les individus.
The Rise and Fall of the Concept of Equilibrium in Economic Analysis
Authors: Mirowski Philip 
Published: September 2022

SummaryUne appréhension adéquate du concept d’équilibre en économie implique qu’il soit resitué dans le contexte de l’histoire intellectuelle tant de la physique que de l’économie. Dans cette perspective, la notion d’Equilibre Général, concept-pivôt de la théorie néo-classique, se révèle anachronique, pour des raisons à la fois “internes” et “externes à l’histoire de la pensée et des méthodes économiques. Les difficultés internes sont examinées à l’aide des catégories d’Invariants, d’Existence, d’Unicité et de Stabilité. L’article se termine par une évocation des travaux de Benoit Mandelbrot comme exemple d’un discours économique qui, tout en étant d’une grande sophistication mathématique, ne repose pas sur la notion d’équilibre.
You don't see something until you have the right metaphor to perceive it. R. Shaw, quoted in Gleick (1987), p. 262.When you reach an equilibrium in biology you're dead. Arnold Mandell, quoted in Gleick (1967), p. 298.
La politique des prix et de l’emploi du Professeur Vanek : Commentaires
Authors: Dreze Jacques H. 
Published: September 2022

Il n'est guère surprenant que les conférences politiques traitant de la crise économique actuelle se soldent par des procès-verbaux de carence. Les économistes professionnels comprennent trop mal les ressorts profonds de la crise pour reconnaÎtre d'un commun accord les remèdes appropriés. L'effort de réflexion original du Professeur Vanek mérite done une attention particulière de la part de tous ceux qui se préoccupent de la situation, mais reconnaissent notre incapacité collective à la corriger.Les recommandations politiques du Professeur Vanek peuvent être considéréd de deux points de vue, qui correspondent grosso modo aux démarches complémentaires (et trop souvent disjointes) de la macroéconomie et de la microéconomie.