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The Sensitivity of Canadian Corporate Investment to Liquidity
Authors: Cleary Sean 
Published: September 2010

AbstractThis study examines the investment behaviour of 201 Canadian firms over the 1987‐94 period and confirms that liquidity is a significant determinant of Canadian corporate investment. Contrary to recent US evidence, the investment‐liquidity sensitivity of financially constrained firms is not found to be significantly different from that of unconstrained firms. Surprisingly, partially constrained firms exhibit higher investment‐liquidity sensitivity than both constrained and unconstrained firms. The difference from the US results is attributed to the industry structure and closely held nature of Canadian firms. Finally, this study highlights the importance of sample size by demonstrating how sensitive the results can be to the behaviour of a small number of firms. This represents an important observation, since the conclusions of several previous studies are based on small sample results.RésuméCette étude passe en revue la gestion des investissements de 201 sociétés canadiennes durant les années 1987‐94 et confirme que, en ce qui concerne le milieu d'affaires canadien, la liquidité est un facteur important dans la mise de fonds. Contrairement aux données récentes provenant des EU, l'importance de la liquidité des placements chez les maisons de commerce sous con‐traintes fiscales ne s'avère pas ětre très différente de celle chez les maisons sans pareilles contraintes. De façon surprenante, les maisons sous contraintes fiscales partielles démontrent une sensibilité plus accrue à la liquidité des placements que les maisons davantage contraintes, ou encore sans aucune contrainte. L'écart entre ces données et celles provenant des EU s'explique en fonction de l'organisation industrielle et de la plus haute concentration des actionnaires dans les maisons de commerce canadiennes. Enfin, cette étude souligne l'importance de l'ampleur de l'échantillonage en démontrant à quel point les données peuvent varier en fonction d'un nombre restraint de maisons de commerce. Etant donné que les conclusions de plusieurs études précédentes étaient tirées d'échantillonages plus restreints, cette observation gagne en portée.
Perceptions About the Extent of Succession Planning in Canadian Family Firms
Authors: Sharma Pramodita , Chua Jess H. , Chrisman James J. 
Published: September 2010

AbstractDespite exhortations about the importance of succession planning for the family firm, many believe that family firms continue to leave succession planning to chance. This study shows that family members have different opinions about whether their family firms engaged in succession planning. The incumbents believe that they did while the other family members, including the successors, believe that they did not. We also present results showing that two factors with which the family business succession literature is most concerned—an incumbent ready to step aside and the presence of a competent successor—may influence the extent to which the Canadian family firm engages in succession planning.RésuméMalgré les consignes concernant l'importance de plani‐fier la succession d'une compagnie familiale, beaucoup d'entre nous croient que ces m4iCme famille different d'opinion a savoir si la compagnie s'est, oui ou non, engagée dans un processus de planification de la succession. Ceux et celles en place croient qu'ils l'ont fait quand les autres membres de lafamilee, incluant les suc‐cesseurs, croient le contraire. Nous presentons aussi des donnees qui démontrent que les deuxfacteurs qui préoc‐cupent la litérature dans le domaine—une personne en place prete a céder sa place et la presence d'un suc‐cesseur compétent—peuvent influencer le degré d'engagement de la compagnie familiale canadienne au processus de planification de la succession.
Controlling Shareholder and Executive Incentive Structure: Canadian Evidence
Authors: Park Yun W. , Nelson Toni , Torabzadeh Khalil M. 
Published: September 2010

AbstractThe presence of a controlling shareholder is a prominent feature of corporate governance. This study investigates the role of the controlling shareholder in the use of market‐based incentives in executive pay. It is proposed that a closely held firm, where an individual or an entity controls a large block of voting rights, places less weight on market‐based incentives in executive pay compared to a firm with widely dispersed shareholders. This empirical study, using Canadian firms for the 1993‐1997 period, provides support for this proposition. In addition, we find that firms controlled by founders and heirs as well as firms controlled by foreign entities display the least propensity to extend market‐based incentives to the firm's executives.RésuméUn attribut remarquable dans la gestion d'une entre‐prise est la présence d'un actionnaire dominant. Cette étude examine le rôle de l'actionnaire dominant dans la manière d'utiliser des primes basées sur le marché pour la rémunération de l'exécutif. Nous proposons que, com‐parée à une société où les actionnaires sont largement dispersés, une société étroitement gérée, où un actionnaire individuel ou une entité contr&#x006f;&#x030c;le un grand bloc de droit de vote, donne moins de poids aux primes basées sur le marché pour la rémunération de l'exécutif Cette étude empirique, réalisée auprès de sociétés cana‐diennes pour la période 1993‐1997, fournit l'appui pour cette proposition. En outre, nous constatons que les sociétés cont&#x006f;&#x030c;lées par des fondateurs et des héritiers aussi bien que les sociétés contr&#x006f;&#x030c;lées par des entités étrangères démontrent la moindre disposition à offrir des primes basées sur le marché aux cadres de l'entre‐prise.
Can We Detect Market Timing Ability Using An Option Model?
Authors: Rumsey John 
Published: September 2010

AbstractThe payoff available from successful prediction of market returns can be obtained by buying a suitable option. This idea has been used to test for market timing ability. This article shows that such tests are biased toward failing to find evidence of market timing ability when it is present.RésuméLe profit fourni par la prévision réussie des retours du marché peut ětre obtenu en achetant une option appro‐priée. Cette idée a été utilisée comme moyen de déterminer la capacité de prévoir les temps des changements de la direction des prix de marché des actions. Cet article prouve que de tels essais sont décentrés vers ne trou‐vent pas une telle capacités de prévisions quand il est présent.
Le recours au financement institutionnel des femmes proprietaires uniques d'exploitations agricoles
Authors: Auger Rachel , St‐Cyr Louise 
Published: September 2010

RésuméLe dynamisme des agricultrices québécoises présente des perspectives intéressantes pour l'avenir de l'agriculture du Québec. Depuis le début des années 1980, l'im‐portance des femmes propriétaires d'entreprises agri‐coles n'a cessé de croi&#x030c;tre. Des recherches antérieures ont permis de constater qu'elles se distinguent à plusieurs titres. Entre autres, les agricultrices propriétaires uniques au Québec ont moins recours au financement que les autres exploitants et exploitantes agricoles. Les facteurs pouvant expliquer ce comportement sont principalement l'a&#x030c;ge et l'attitude face au risque de la propriétaire, la taille de l'exploitation, le mode d'accès à la propriété et le type de production.AbstractThe dynamism of women farmers bodes well for the future of agriculture in Quebec. Since the early 1980s, women farm owners have consistently increased in importance. Previous research findings show that specific features distinguish them from other farm owners. Among these we find that sole owners resort less to institutional financing than other farm owners. Factors that can explain this behaviour are the age of the women owners, their marital status, as well as the size of their business. The first two variables appear to reflect their attitude towards risk taking. Finally, three distinctive groups emerge when considering women who have not used bank financing during the last five years.
High Involvement Work Systems and Job Insecurity in the International Iron and Steel Industry
Authors: Bacon Nicolas , Blyton Paul 
Published: September 2010

AbstractThe different factors behind globalization and the emergence of high involvement work practices do not necessarily carry similar implications for labour. The purpose of this paper is to examine the effects of high involvement work systems upon workers in the steel industry. The authors present results from a series of cross‐national sun>eys conducted in 1998 with 39 national trade unions from over 30 countries measuring issues such as job security, ownership changes, numerical flexibility, and union density. The findings are consistent with U.S. data reported by Osterman (1998) indicating that new work practices provide no defense against an environment of heightened Insecurity.RésuméLes différents facteurs qui encouragent la mondialisa‐tion et le dévoloppement de nouvelles pratiques de travail, dites “high involvement” (travail en équipes, rotation des fonctions, plus grande autonomie des employés) n'entraînent pas nécessairement des consequences semblables pour la main d'oeuvre. Nous examinons dans cette étude les effets de ces pratiques “high involvement” sur les travailleurs métallurgiques. Les auteurs publient les résultas de sondages interna‐tionaux effectués en 1998 auprès de 39 syndicats dans plus de 30 pays, permettant de mesurer la sécurité d'em‐ploi, les changements de propriétaire, la flexibilité numérique et la concentration syndicate. Leurs résultats s'accordent avec des donnés provenant des E‐U tels que dans Osterman (1988), et démontrent que ces nouvelles de travail ne sont pas une défense contre un environe‐ment plus hostile que jamais.
Labour Flexibility and Related HRM Practices: A Study of Large Taiwanese Manufacturers
Authors: Huang Heh Jason , Cullen John B. 
Published: September 2010

AbstractThis study examines the human resource management practices that may affect labour flexibility, that is, the adaptability of a firm's workforce. A random sample of managers in the largest manufacturers in Taiwan completed a structured questionnaire containing a measure of employee participation as an indicator of a firm's labour flexibility. The results indicated that both the HRM paradigm and credentialism appeared to significantly encourage employee participation. Implications of the findings are discussed.RésuméCette étude passe en revue les pratiques de la gestion des ressources humaines qui peuvent influencer la ‘soup‐lesse’ de la main‐d'oeuvre, c.‐à‐d., sa capacité d'adaptation. Un nombre de gestionnaires tirés au hasard parmi les plus grandes sociétés Taiwanaises ont complété un sondage détadlé grâce auquel nous avons pu mesuré la participation des employés comme indice de la souplesse de la main d'oeuvre d'une société. Les résultats démontrent que le paradigme du HRM et le “credentialism” semblent encourager de façon significative la participation de la main d'oeuvre. Les conséquences de ces résultats sont ensuite examinées.
Optimal Salesforce Quota Plans Under Salesperson Job Equity Constraints
Authors: Darmon René Y. 
Published: September 2010

AbstractThis article shows how management can set motivating and profit maximizing salesforce quota plans and at the same time provide various forms of equity to salespersons, especially occupational equity (relative to external salespersons), job equity (relative to internal salespersons), or corporate equity (relative to the firm itself). Management can decide the type of equity it wants to provide to the sales force, taking into account the costs involved. To that effect, the article proposes an operational sales‐quota‐reward setting procedure based on a parsimonious number of parameters.RésuméCet article montre comment une entreprise peut bâtir un plan de quotas motivant pour sa force de vente (et optimal en terme de profits pour l'entreprise), tout en assurant différentes formes d'équité aux vendeurs, et en particulier, l'équité par rapport aux vendeurs externes à l'entreprise, l'équité par rapport aux autres vendeurs de la force de vente, ou l'équité par rapport à l'entreprise elle‐même. La direction peut alors choisir la forme d'équité qu'elle veut assurer à ses commerciaux à la lueur des coûts encourus. Pour cela, l'article propose une procédure opérationnelle pour bâtir de tels plans de quotas‐primes basés sur un nombre parcimonieux de paramètres.
Integrating Leadership Styles and Ethical Perspectives
Authors: Aronson Edward 
Published: September 2010

AbstractThis paper reviews two major ethical theories and the manner in which the values they espouse are associated with the directive, transactional, and transformational leadership styles. A model of ethical leadership is proposed which relates the dimensions of these styles to the level of the leader's moral development. Transformational leadership appears to be most closely connected to deontology, while transactional leadership would seem to be related more to teleological ethics, and directive leadership to ethical egoism, a category of teleology. The paper concludes with some suggestions for future research.RésuméCette étude passe en revue deux théories principales d'éthiques et la façon dont les valeurs qu'elles compren‐nent sont liées aux styles de leadership directif, transac‐tionnel, et transformationnel. L'auteur présente un mo‐dèle de leadership éthique dans lequel les dimensions de ces styles sont associées au niveau de développement moral du leader. Le leadership transformationnel semble être lié plus étroitement à la déontologie tandis que le leadership transactionnel serait associé plutôt à l'éthique téléologique et le leadership directif à l'égo‐ïsnie éthique, une catégorie de la téléologie. L'étude se termine par quelques suggestions de recherches ultérieures.
Carving Leaders From the Warped Wood of Humanity
Authors: Ciulla Joanne B. 
Published: September 2010

AbstractThis essay argues that the ethical standards for leaders should not be different from those for everyone else. Leaders are carved out of morally fallible humans who are put in positions where they are expected to fail less than most people. The author believes that understanding the moral challenges distinctive to people in leadership positions is fundamental to understanding the very nature of leadership. This essay discusses a few of these ethical challenges including self‐interest, power, discipline, and trust. In the end, the author suggests that we may gain more insights into leadership development by studying ethical failures of leaders than by studying their successes.RésuméCet article soutient la thèse que les normes de conduite des chefs (d'entreprise) ou dirigeants devraient être sen‐siblement les mêmes que ceux des effectifs de tous rangs. Les chefs sont faits d'humains peccables que l'on a placés dans des situations où l'on emit qu'ils réussiront mieux que le commun des mortels. L'auteur emit qu'une meilleure compréhension des difficultés morales qu'af‐frontent les chefs en particulier est essentielle pour une compréhension de la nature même du travail de direction. L'article passe en revue quelques‐unes de ces difficultés, dont l'avantage personnel, le pouvoir, la discipline, et la confiance. En conclusion, l'auteur suggère que l‘étude des manquements de conduite, plutôt que des réussites, tend à nous renseigner davantage sur le déve‐loppement des capacités de “leadership.”
BEYOND MEASURING CANADIAN BUSINESS SCHOOL RESEARCH OUTPUT AND IMPACT: A COMMENTARY
Authors: Baba Vishwanath V. 
Published: September 2010

This paper by Dr. Erhan Erkut was published in the June 2002 issue of CJAS. In light of the importance of the topic and findings, we invited the Deans of two Canadian business schools to respond. We are pleased that Dr. Baba of McMaster University and Dr. Toulouse and Dr. Richard Déry of École des Hautes Études Commerciales Montréal accepted the invitation and we present their responses below. In the December 2002 issue of CJAS, we will present Dr. Erkut's rejoinder.Iraj Fooladi and Philip Rosson, co‐editorsCet article du Dr. Erhan Erkut a été publié dans la RCSA, numéro de juin 2002. Vu l'importance du sujet et des conclusions, nous avions invité les Doyens de deux écoles de commerce à y, réagir. Nous sommes heureux d'annoncer que le Dr. Baba de McMaster University et le Dr. Toulouse et le Dr. Richard Déry de L'École des Hautes Études Commerciales Montréal ont répondu favorablement à notre requête et nous présentons cidessous leurs réactions. Dans le numéro de décembre 2002 de la RSCA, nous présenterons la réplique du Dr Erkut.Iraj Fooladi et Philip Rosson, co‐rédacteurs
Apprentissages et actions: étude comparative de structures multipartites
Authors: Turcotte Marie‐France , Dancause Christine 
Published: September 2010

RésuméNotre article traite des apprentissages issus d'organisations visant à gérer des enjeux sociaux complexes, soit les processus multipartites de collaboration (PMC). Notre analyse comparative de deux cas de PMC dans le domaine de l'environnement corrobore la thèse selon laquelle la diversité de perspectives de leurs participants contribue à l'émergence d'apprentissages et d'innovations. Cependant, il appert que le groupe multipartite, en tant qu'organisation, est limité dans sa capacité d'implanter des idées nouvelles et de poser des actions. Par contre, les acteurs peuvent par la suite agir sur la base des connaissances acquises et des nouveaux concepts développés au cours du PMC. De plus lorsque la diver sité de perspectives est temporairement limitée par la création de sous‐groupes de travail, des actions peuvent aussi être entreprises.AbstractOur paper addresses the issue of learning occurring in organizations put in place to manage complex social issues, namely multistakeholder collaborative processes (MCP). Our comparative analysis of two environmental MCP cases supports the thesis that the diversity of the participants' perceptual framework contributes to learning and innovation. However, it appears that the multistakeholder setting, as an organization, is limited in its capacity to implement new ideas and to engage actions. Nevertheless, our analysis suggests that participants could later on take actions on the basis of the knowledge acquired and new concepts developed through the MCP. Furthermore, when the diversity of perspective is temporarily reduced through the creation of small task teams, actions can also be taken.
Aftermarket Volatility and Underpricing of Canadian Initial Public Offerings
Authors: Jog Vijay , Wang Liping 
Published: September 2010

AbstractThis paper investigates aftermarket volatility and underpricing of the Initial Public Offerings (IPOs) listed on the Toronto Stock Exchange during the period 1990–1999. Our results indicate that aftermarket volatility has increased significantly but the average degree of underpricing has not increased. The decomposition of the aggregate aftermarket volatility in market, industry, and firm‐specific components reveals that the increase is mostly attributable to firm‐specific risk. We also find that the volatility of IPOs is smaller than that of comparable (matched) seasoned stocks. Although our results show an overall positive relationship between IPO underpricing and aftermarket volatility, we find that this relationship has become considerably weaker in recent years.RésuméCet article étudie la volatilité après‐bourse et la sousévaluation des titres suite à un appel public à l'épargne (APE) à la bourse de Toronto durant la période 1990–1999. Nos résultats indiquent que la volatilité aprèsbourse a augmenté de manière significative, mais que le niveau moyen de la sous‐évaluation quant à lui est resté intact. La décomposition de la volatilité totale aprèsbourse selon ses composantes de marché, d'industrie et celle propre aux firmes, indique que l'augmentation de la volatilité peut être attribuée aux risques spécifiques aux firmes. Nous trouvons aussi que la volatilité des APE est plus faible que celle des émissions d'actions comparables déjà listées. Bien que nos résultats montrent une relation positive globale entre la sous‐évaluation des APE et la volatilité subséquente à l'émission, nous estimons que cette relation s'est considérablement affaiblie au cours des dernières années.
Opting for Growth: Gender Dimensions of Choosing Enterprise Development
Authors: Orser Barbara , Hogarth‐Scott Sandra 
Published: September 2010

AbstractThis study documents how owners of small businesses arrive at growth objectives for their firms. The decision to pursue (or not) a growth objective involves trade‐offs among both financial and non‐financial factors. Owners' growth decisions appear to be shaped by attitudes towards owners' perceived outcomes of growth and the opinions (about growth) of important others in the owners' lives. Male and female owners exhibit strong similarities in how they arrive at growth decisions. However, female business owners appear to accord relatively more weight to their needs for a supportive managerial and spousal setting and to be discouraged to a relatively greater degree by the growth‐related stress associated with personal demands made on their time and family.RésuméCette étude documente la façon dont les propriétaires de petites entreprises formulent des objectifs d'expansion pour leur firme. La décision de suivre (ou de ne pas suivre) un plan donné comprend des facteurs financiers et non‐financiers. Les décisions d'expansion que prennent les propriétaires semblent dictées par les attitudes et la perception qu'ils ont au sujet de la croissance de leur propre entreprise. Elles sont aussi dictées par les opinions des personnes que les propriétaires ont en estime. Il existe de grandes similarités entre la façon dont les hommes propriétaires d'entreprise et les femmes propriétaires d'entreprise arrivent aux décisions concernant la croissance de leur entreprise. Mais, les propriétaires femmes semblent avoir relativement plus besoin d'une situation directoriale et familiale stimulante et sont découragées à un niveau relativement plus élevé par le stress lié à la croissance et les exigences faites sur leur temps et leur famille.