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Le marché des joueurs de la Ligue nationale de hockey : une approche économique
Authors: Boucher Michel 
Published: July 2012

Cette recherche décrit et analyse les mécanismes de répartition des joueurs entre les équipes de la LNH. Ces mécanismes sont l’existence de la clause de réserve avec ou sans compensation, le repêchage universel des joueurs amateurs, le repêchage intra-ligue et le ballottage (waiver). Après avoir démontré empiriquement que l’égalité compétitive entre les équipes ne peut être utilisée pour justifier ces pratiques non concurrentielles, cette étude essaie de prouver que les mécanismes actuels d’allocation des joueurs découlent principalement du statut monopsonique de la LNH, cette dernière étant le seul employeur des joueurs de calibre supérieur.
L’argumentation employée consiste à démontrer qu’un marché libre allouerait les joueurs de hockey selon leur contribution marginale aux revenus de l’équipe, qu’il serait plus efficace et que les joueurs recevraient leur rente de talent naturel. Dans le système actuel, l’allocation des joueurs entre les équipes s’inspire de leur contribution marginale aux revenus de l’équipe puisque les droits de propriété sont clairement définis. Elle s’accompagne toutefois de nombreux coûts sociaux qui découlent de la dissociation de la rémunération du joueur de son coût d’option (opportunity cost). À ces coûts d’inefficacité s’ajoute aussi le fait que le joueur de hockey doit partager présentement sa rente avec le propriétaire de l’équipe.
Riscophobie et étalement à moyenne constante : analyse et applications
Authors: Boyer Marcel , Dionne Georges 
Published: July 2012

L’objet de cet article est de montrer que, pour la perspective aléatoire caractérisée par la probabilité p de perdre une valeur h, il existe une mesure adéquate des variations dans le risque engendrées par des variations comparables de p et h, ce qui permet d’isoler le facteur risque et de prédire le comportement des agents riscophobes. Cette mesure résulte d’une application du concept d’étalement à moyenne constante (mean-preserving spread) développé par Rothschild et Stiglitz. Le résultat principal est à l’effet qu’un agent riscophobe préférera toujours une diminution de la perte à une baisse comparable de la probabilité de perte. Nous appliquons ce résultat simple à diverses situations : assurance-chômage, réglementation par enquêtes et amendes, contrôle des prix et des salaires, sécurité routière, stationnement illégal, loteries, autoassurance vs autoprotection. Enfin nous dérivons une mesure de variation compensatoire de richesse reliée au degré de riscophobie.
L’endettement international et les problèmes d’ajustement : une perspective générale
Authors: Tremblay Rodrigue 
Published: July 2012

This paper reviews the theory of international indebtedness over time from the viewpoint of both the demand and the supply of international credit. The demand for foreign credit depends ultimately on the optimal trade-off between financing and correcting external deficits, subject to the constraint of availability of credit. The conditions for debt crises to arise are analysed. The overall supply of international credit depends mainly on trade imbalances and on the rate of growth of international reserves. The supply of credit for a single country depends on risk indicators related to its solvency and liquidity positions.
It is assumed that the international cycle of indebtedness for balance of payments reasons has a deflationary potential once borrowing limits have been reached.
Modèle macroéconomique de déséquilibre avec délais d’attente
Authors: Ducos G. 
Published: July 2012

Le but de cet article est de présenter un modèle macroéconomique de déséquilibre dans lequel des ajustements partiels vers l’équilibre peuvent se produire par l’intermédiaire des délais d’attente. Le modèle comporte trois biens : la monnaie, deux biens de consommation substituables et deux agents : un producteur et un consommateur. Dans un premier temps, la dynamique du modèle est indiquée. Puis le calcul des agents économiques, à l’intérieur de chaque période, est décrit. Enfin, la forme réduite du modèle et les conditions d’unicité d’équilibre sont données.
La convergence d’équilibres stratégiques en prix-quantités vers l’équilibre concurrentiel
Authors: Boyer Marcel , Moreaux Michel 
Published: July 2012

Dans le présent article, nous étudions la convergence d’une suite d’équilibres stratégiques dans un modèle avec hiérarchie de meneurs et de suiveurs dans lequel l’ensemble des stratégies de chaque agent correspond aux couples prix-quantités. Dans le cas d’un duopole, un tel ensemble de stratégies mène à des équilibres à prix multiples même lorsque le bien vendu par les duopoleurs est un bien homogène, la firme agissant comme meneur rationnant sa demande. De plus, et ce contrairement au cas du modèle de Stackelberg stricto sensu, l’avantage appartient au suiveur et non au meneur. Nous généralisons ici ce modèle à une hiérarchie comprenant un nombre quelconque de firmes. Nous montrons qu’avec l’augmentation du nombre de firmes, la configuration d’équilibre de l’industrie tend vers une configuration « quasi-concurrentielle » : la production totale tend vers la production concurrentielle, le prix de vente de toute firme d’un rang donné tend vers le prix d’équilibre concurrentiel, et enfin la production relative des firmes dont le prix de vente est supérieur d’un certain montant au prix d’équilibre concurrentiel tend vers zéro également quel que soit ce montant. Par ailleurs, les distributions de la production et des profits (les profits globaux tendent vers zéro) restent fortement inégalitaires.
L’impact de la technologie informatique sur la main-d’oeuvre dans les organisations
Authors: Lefebvre Louis A. , Lefebvre Élisabeth , Ducharme Jean , Colin Dominique 
Published: July 2012

Comment les dirigeants des entreprises québécoises perçoivent-ils les impacts de la technologie informatique sur la main-d’oeuvre dans leurs propres organisations? Nous exposons dans le cadre de cet article les résultats partiels d’une étude empirique à laquelle plus de 1 700 dirigeants ont participé. Cette recherche se situe donc dans une perspective strictement organisationnelle et non pas macro-économique. Les présents résultats indiquent que la taille mais non le secteur d’activité de l’entreprise, serait un facteur significatif à considérer lors de l’étude des variations du nombre d’emplois et de la productivité dans une organisation. De plus, il existerait des différences importantes selon les catégories d’employés.
Espérance morale avec risque moral
Authors: Drèze Jacques H. 
Published: July 2012

Le terme « risque moral » est utilisé ici pour désigner les situations où un décideur unique choisit simultanément un « acte » (au sens de la théorie des jeux contre la nature, telle que développée notamment par L.J. Savage) et une « stratégie », non observable, susceptible d’influencer le cours des événements. Dans les nombreuses applications de la théorie de la décision à des situations de risque moral, on suppose que, pour chaque acte, le décideur choisit, dans un ensemble donné, la stratégie qui maximise l’espérance d’utilité. Les choix entre les actes reflètent alors les espérances d’utilité associées à ces stratégies optimales. On obtient ici une justification axiomatique de cette représentation, en affaiblissant l’axiome appelé « Inversion d’ordre » par Anscombe et Aumann. Aux termes de cet axiome, quand une épreuve aléatoire décide de l’acte qui prévaudra, il doit être indifférent pour le décideur que l’épreuve aléatoire soit conduite avant ou après que l’on observe l’état du monde. L’affaiblissement consiste à stipuler au contraire que le décideur ne préfère jamais strictement que l’épreuve aléatoire soit conduite après observation de l’état du monde plutôt qu’avant (i.e. la valeur de l’information est non négative). Conjointement avec les autres axiomes habituels, cet affaiblissement conduit à un théorème d’espérance morale généralisé : il existe un ensemble (convexe fermé) de probabilités P sur les états du monde, et une utilité sur les conséquences, tels que les préférences entre les actes reflètent les maxima par rapport à P des espérances d’utilité.
Mesures de performance et économie de l’information, une synthèse de la littérature théorique
Authors: Gendron Michel 
Published: July 2012

La mesure de la performance des gestionnaires de portefeuille est un sujet d’importance majeure en finance.
Les gestionnaires de portefeuille prétendent produire une distribution de rendements « supérieure » à celle d’un portefeuille non géré. Dans un marché où les acteurs sont rationnels, une performance supérieure est généralement associée à la possession d’information supérieure.
Les mesures traditionnelles de performance où la relation rendement-risque est l’outil de mesure de base ne tiennent pas compte de l’asymétrie de l’information. De plus, le modèle d’équilibre de marchés financiers (CAPM) a été récemment remis en question, comme outil servant à la mesure de performance. Des modèles tenant compte explicitement de l’information ont donc été développés pour servir de cadre à cette mesure.
Le but de cet article est de faire une synthèse de la littérature théorique portant sur la mesure de performance des gestionnaires de portefeuille en mettant l’accent sur les modèles récemment suggérés qui tiennent compte explicitement de l’information des gestionnaires.
Évaluation de six propositions de réforme de la TVA sur données microéconomiques
Authors: Baccouche Rafiq , Laisney François 
Published: July 2012

Nous utilisons la méthodologie de King pour décrire en termes de variation de bien-être les effets de six propositions de réforme de la TVA pour la France, parmi lesquelles figure celle de la Commission Européenne.
Un résultat constant est le faible impact de ces réformes sur l’inégalité de la distribution des niveaux de bien-être, mettant une fois encore en évidence les limites du pouvoir redistributif de la TVA.
La comparaison avec des études antérieures portant sur le passage à un taux unique et sur la réforme de 1982 indique une étonnante robustesse des résultats à des modifications d'éléments de la spécification tels que le nombre et la nature des biens considérés.
La réforme proposée par la Commission Européenne apparaît, dans le cadre d’analyse partielle choisi ici, comme à la fois peu efficace et légèrement inégalitaire.
Enfin, l’analyse indique l’importance du calcul d’écart-types pour les mesures de variation de bien-être estimées, en fournissant à la fois des exemples d’effets importants mais non significatifs et d’effets en apparence minimes, mais bien déterminés.
L’impact du choc démographique sur le niveau de vie à long terme
Authors: Fortin Pierre 
Published: July 2012

Toutes les sociétés industrielles évoluent maintenant dans un régime de sous-fécondité qui relève de causes profondes et durables (notamment technologiques) et qui s’accompagne d’un changement radical et définitif du rôle des femmes. Sur le plan de l’emploi comme sur le plan des salaires, le ralentissement démographique qui en découle aura sans doute des conséquences favorables sur les enfants du baby-bust qui ont aujourd’hui moins de 25 ans et des conséquences défavorables pour les enfants du baby-boom qui entrent aujourd’hui dans le groupe des 45 ans ou plus.
Un calcul économique de première approximation fondé sur le modèle de croissance de Solow prévoit une baisse du profil de la consommation globale par adulte qui pourrait atteindre 5 ou 6 pour cent au Canada d’ici 2011-2016, mais qui s’atténuerait par la suite. Le choc démographique n’entraînerait donc pas de tragédie économique. Ce résultat dépend surtout des effets opposés qu’auront sur la consommation la chute du taux de croissance démographique (favorable) et l’augmentation du rapport de dépendance (défavorable).
La crise de la macroéconomie, une conséquence de la méconnaissance des institutions?
Authors: Boyer Robert 
Published: July 2012

Aucune des multiples théories macroéconomiques récemment élaborées ne parvient à expliquer la totalité des faits stylisés dont les deux dernières décennies ont été riches : accélération, rupture puis légère reprise de l’inflation, ralentissement de la croissance, paradoxe de la productivité, rigidité du salaire, persistance du chômage en Europe, polarisation des excédents et déficits extérieurs, coexistence de trajectoires nationales contrastées. Le caractère tout à fait partiel des explications ainsi fournies — que dissimulent parfois la sophistication des recherches économétriques — se double d’hypothèses souvent discutables concernant la nature du contexte institutionnel, caractéristique des économies réellement existantes. Même si la théorie des institutions économiques est aujourd’hui un domaine particulièrement actif, elle n’a pas encore suffisamment pénétré les recherches macroéconomiques. Le présent article suggère que nombre des faiblesses actuelles pourraient être surmontées par une plus grande attention accordée aux régularités macroéconomiques qu’induisent les institutions et formes d’organisation.
Rationalité approchée et équilibre à prix fixes
Authors: Picard Pierre 
Published: July 2012

Cet article examine les conséquences de l’hypothèse de rationalité approchée de Akerlof et Yellen, dans le cadre de la théorie des équilibres à prix fixes avec rationnements. Nous envisageons une économie soumise à des chocs monétaires transitoires où les prix restent fixés au niveau walrasien anticipé. Les agents forment des conjectures qui définissent les prix auxquels ils pensent pouvoir réaliser les échanges. Nous montrons que, quelles que soient ces conjectures, à l’équilibre à prix fixes le comportement des agents est approximativement rationnel : plus précisément, le gain individuel que les agents anticipent pouvoir réaliser en modifiant les prix est du second ordre par rapport aux chocs. Simultanément, ces chocs ont des effets du premier ordre sur les échanges réalisés.
Quelques développements récents des méthodes macroéconométriques
Authors: Monfort Alain 
Published: July 2012

Au cours des dix ou quinze dernières années, les méthodes macroéconomiques ont profondément évolué. Ces développements se sont effectués dans des directions très variées, si bien qu’à l’heure actuelle le paysage est beaucoup plus complexe qu’il ne l’était au milieu des années 70. Le but de cet article est de fournir aux non-spécialistes de l’économétrie une description rapide de ce nouveau paysage. De façon à obtenir une image aussi fidèle que possible il nous a semblé qu’il fallait aborder cinq types de modèles : les modèles VAR, les modèles non stationnaires, les modèles ARCH, les modèles de moments généralisés et les modèles de déséquilibre.
La recherche de rentes en situation d’incertitude avec ou sans opposition
Authors: Cairns Robert D. 
Published: July 2012

Les caractéristiques d’équilibre d’un modèle stochastique de la recherche de rentes sont rapportées et discutées. La proposition que les coûts sociaux de la recherche de rentes par des individus riscophobes sont inférieurs au total des rentes est d’abord confirmée. Le modèle de recherche de rentes avec rentes endogènes est ensuite élargi pour y inclure une opposition, créée par ceux que le processus désavantage. Diverses prédictions trouvées dans cette littérature sont qualifiées, incluant (1) la relation entre le total des efforts, le total des rentes et le total des pertes sociales, (2) l’impact d’une augmentation du total des rentes possibles sur l’effort de l’opposition, et (3) l’apparence de « désintérêt de la déréglementation ». Un aspect important de cette analyse est l’ambiguïté de plusieurs effets. Cette ambiguïté fournit une explication possible au fait que la théorie de la recherche de rentes n’a, jusqu’à date, fourni aucune prédiction définitive au sujet des caractéristiques de l’équilibre.
BANK ADVISER : un système interactif multicritère pour l’évaluation financière des entreprises à l’aide des méthodes PROMETHEE
Authors: Mareschal Bertrand , Brans Jean-Pierre 
Published: July 2012

BANK ADVISER est utilisé couramment par une grande banque belge pour l’évaluation financière d’un portefeuille de clients industriels. Le système utilise la méthodologie multicritère développée dans les méthodes PROMETHEE et GAIA.
Dans une première section, le cadre d’utilisation de BANK ADVISER est précisé. Le problème général de l’évaluation financière est abordé et une formulation multicritère est proposée, reposant sur un certain nombre de ratios calculés à partir de données de base comptables. L’accent est mis sur les différences et la complémentarité des évaluations absolue et relative d’un client. Les méthodes multicritères PROMETHEE et GAIA sont ensuite brièvement décrites et le concept de banque de référence est introduit afin d’obtenir le positionnement d’un client au sein d’un groupe de clients. La structure du système et son implémentation sur micro-ordinateur sont alors décrites de façon exhaustive.
Évaluation financière par la méthode multicritère GAIA : application au secteur de l’assurance en Belgique
Authors: Mareschal Bertrand , Mertens Daniel 
Published: July 2012

Cet article est consacré à l’évaluation financière du secteur de l’assurance en Belgique. Les différents aspects (structure, solvabilité, rentabilités globale, technique et financière, productivité) de 75 compagnies d’assurance sont étudiés au moyen de différents ratios.
La méthode d’aide à la décision multicritère GAIA est présentée brièvement. Son utilisation permet de synthétiser l’information disponible et de représenter graphiquement le paysage de l’assurance en Belgique. L’accent est mis sur les apports spécifiques de la méthode GAIA, et sur les conclusions de son application particulière dans le secteur de l’assurance en Belgique.
Impact anticipé de la réforme à la loi sur la faillite
Authors: Martel Jocelyn 
Published: July 2012

L’objectif principal de la réforme à la Loi sur la faillite réside dans l’utlisation accrue de la procédure de réorganisation financière au détriment de la procédure de faillite. La présente étude a pour but d’évaluer l’impact potentiel de cette réforme sur la base d’une banque de données originale comprenant 393 entreprises canadiennes en réorganisation financière. Les résultats de l’analyse empirique nous mènent aux conclusions suivantes : (i) l’assouplissement de la règle de vote devrait entraîner une augmentation du nombre de propositions acceptées de l’ordre de 1.5 points de pourcentage, (ii) la modification de la priorité accordée à une partie des créances gouvernementales devrait accroître le taux de succès et d’acceptation des propositions de l’ordre de 2.02 et 0.55 points de pourcentage respectivement, et (iii) les modifications apportées au gel des procédures pourraient entraîner une augmentation de l’utilisation de propositions provisoires ce qui résulterait dans une diminution de la probabilité d’acceptation par les créanciers non garantis. Finalement, la récente réforme à la Loi sur la faillite possède tout le potentiel d’attirer en réorganisation des entreprises dans la partie gauche de la queue de la distribution des entreprises en difficultés financières. Ceci devrait réduire l’efficacité du système de faillite canadien et imposer des coûts additionnels à notre économie.
L’économétrie dans l’élaboration théorique et l’étude des politiques
Authors: Malinvaud Edmond 
Published: July 2012

Les procédures économétriques ont été progressivement conçues et étudiées en vue d’applications nombreuses et variées. À travers deux grands types d’applications : la construction des théories économiques et la préparation ou l’évaluation des politiques économiques, nous dégageons les traits les plus significatifs des contributions à attendre de l’économétrie. Tout d’abord nous envisageons ce que nous ferions sans l’économétrie. Deuxièmement nous nous demandons de quelle manière l’économétrie intervient pour faire progresser la connaissance scientifique positive en abordant l’agrégation des lois de comportement et les lois d’ajustement pour les modèles et l’analyse de données. Troisièmement nous examinons les conditions de conduite et d’utilisation des investigations empiriques nécessaires à la préparation d’une politique. Dans ce cadre nous portons un regard critique sur les modèles macro-économiques et nous nous arrêtons aux problèmes liés aux prévisions à court terme et à l’expertise en matière de politique macro-économique.
Comparaison de la performance du point de vue empirique de systèmes de demandes alternatifs
Authors: Barten Anton P. , McAleer Michael 
Published: July 2012

Dans ce papier, quatre versions de systèmes de demande différentiels sont comparés sur le plan empirique : le système de Rotterdam, une version du système de demande quasi idéal (Almost Ideal Demand), le système du Bureau Central des Statistiques (CBS) et le système NBR. Ces systèmes possèdent des points en commun au niveau des variables explicatives, mais diffèrent sur le plan de la transformation non linéaire de la variable endogène. La méthode de McAleer (1983) du test par addition de variables dans le cas d’une équation est cette fois appliquée à des vecteurs d’équations dans lesquelles les variables dépendantes du système sont sujettes à des transformations non linéaires.
Une caractéristique intéressante dans la procédure du test par addition de variables réside dans le fait que la condition d’additivité peut s’appliquer de manière simple.
Des données annuelles sur la période 1921-1981 aux Pays-Bas sont utilisées pour l’étude empirique et consistent en quatre groupes principaux de dépenses de consommation de ménages.
Parmi les principaux résultats des estimations, on trouve qu’aucun système ne domine les autres pour expliquer les données. En comparant chaque système, on trouve que le système CBS est celui qui fournit les résultats les meilleurs, le système NBR les moins bons et les deux autres systèmes se positionnent entre ces deux extrêmes. Néanmoins, la spécification des coefficients de prix dans le système de Rotterdam donne de meilleurs résultats que dans le système AID.
Mondialisation, emploi et chômage
Authors: Lacroix Robert 
Published: July 2012

Des pays européens, qui étaient depuis la Deuxième Guerre des modèles de stabilité de l’emploi et de taux de chômage très faibles, se retrouvent maintenant avec des taux de chômage excédant les 10 %. Aux États-Unis, par contre, la grande préoccupation, avec un taux de chômage légèrement inférieur à 5%, c’est la possibilité de surchauffe du marché du travail et la relance de l’inflation. Que s’est-il donc passé pour que l’on ait un renversement aussi dramatique de la situation?Ce que nous appuyons dans cet article comme hypothèse d’explication de la situation présente sur les différents marchés du travail s’énonce comme suit : les institutions, les lois, les formes de contrat et les habitudes émergent et se façonnent au cours d’une période de l’histoire en fonction d’une réalité dominante et persistante à cette époque. Cependant, lorsque cette réalité se transforme profondément et rapidement, ces institutions, ces lois, ces formes de contrat et ces habitudes peuvent devenir des contraintes importantes aux adaptations requises par cette nouvelle réalité. Cette hypothèse n’est pas nouvelle, elle découle de l’ouvrage remarquable de North (1990).Nous limitons notre analyse à deux grands pays industrialisés d’Europe, à savoir la France et l’Allemagne, de même qu’aux États-Unis et au Canada.