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Tracking Strategies in the Birthplace of Canadian Tycoons
Authors: Mintzberg Henry , Taylor William D. , Waters James A. 
Published: September 2010

The strategies of the Sherbrooke Record, a small English language daily newspaper in Quebec's Eastern Townships, are tracked across three decades to draw some conclusions about strategy formation in general and about the actions of two of Canada's most prominent businessmen in particular. John Bassett Jr. and later Conrad Black managed the organization early in their careers. The newspaper experienced a long period of stable strategy in the face of accelerating change in its environment under one leader and was then turned around financially at the expense of its quality by the other leader. The conclusion is drawn that healthy organizations and a healthy society need leaders who both act and care.RésuméOn a reconstituté les stratégies adoptées, au cours d'une période de trente ans, par le Sherbrooke Record, un petit quotidien québécois de langue anglaise qui dessert l'Estrie. L'objectif était de tirer quelques enseignement au sujet des choix de stratégie en général et des décisions prises par deux des hommes d'affaires canadiens les plus éminents en particulier. John Bassett Jr. et, par la suite, Conrad Black ont administré cette entreprise au début de leurs carrières. Sous un leader, elle a connu une longue période de stratégie constante, alors que son environnement se modifiant rapidement, sous l'autre; elle s'est rétablie financièrement, au détriment de sa qualité. On conclut que des organisations et une société saines ont besoin de chefs qui, simultanément, agissent et préservent les acquis.
The Nominal Yield and Risk Premium on the TSE‐300, 1956–1982
Authors: Gordon M.J. , Gould L.I. 
Published: September 2010

In using the SLM‐CAPM to estimate the yield at which a share is selling, common practice is to assume that π, the nominal pre‐tax risk premium on the market portfolio is a constant over time. A model is presented for arriving at π under the assumption that its real post‐tax value is a constant over time, and the model is then used to estimate the value of π for the TSE‐300 over the years 1956 to 1982.In principle π depends upon the interest rate, the dividend yield on the market portfolio, the inflation rate, and the marginal investor's tax rates on interest, dividends and capital gains. In practice (1) π is insensitive to the tax status of the marginal investor if that investor is a taxable person, (2) π is sensitive to the effective tax rate on capital gains, and most important (3) π varies inversely with the nominal interest rate. Over the last decade π has fluctuated over a wide range due to the fluctuations in the nominal interest rate.RésuméLorsque l'on a recours au modèle d'évaluation appelé CAPM, et à la ligne d'équilibre des titres qui en découle, pour évaluer le rendement d'une action, on suppose habituellement que π, la prime de risque avant déduction des impôts est constante au fil du temps. On présente ici un modèle fondé sur l'hypothèse que la valeur réelle de π, déduction faite des impôts, est constante. Le modèle est ensuite utilisé pour mesurer la valeur de π pour l'indice TSE‐300 de 1956 à 1982.En théorie, cette variable devrait être fonction du taux d'intérêt, du rendement en dividende du portefeuille du marché, du taux d'inflation et du taux d'impôt marginal sur les intérêts, dividendes et gains en capital. Empiriquement, on observe que 1) π ne dépend pas du statut fiscal de l'investisseur lorsque ce dernier est assujetti à l'impôt, 2) π est fonction du taux d'impôt effectif sur les gains en capital et, surtout, 3) inversement reliée au taux d'inflation. Au cours de la dernière décennie, π a connu d'importantes variations attribuables à celles des taux d'intérêt nominaux.
Small‐Business Debt Financing: An Empirical Investigation of Default Risk
Authors: Kryzanowski Lawrence , To Minh Chau 
Published: September 2010

Unlike much of the existing literature, this paper aims primarily to identify the determinants of the (ex post) risk of default of the corporate borrowings of small business firms. Thus, the explanatory power of forty‐three financial and non‐financial variables is assessed, using an instrumental‐variables approach and logit analysis. Four factors are identified as being significant determinants of the default risk of small‐business loans. These are the borrowing firm's total assets at date of loan request, the business's age, the type of loan, and the potential performance of the financed project as assessed by the lending institution. None of the financial ratios examined are found to be significant determinants of default risk. In addition, the three financial institutions studied may be informationally inefficient, since they appear systematically to underestimate (overestimate) the risk of default for high‐risk (low‐risk) loans.RésuméContrairement aux études existantes, ce mémoire a pour but d'identifier les déterminants relatifs au risque de défaut (ex post) dans le cas d'emprunts contractés par des petites enterprises. Le caractère explicatif de quarante‐trois variables financières et non financières est évalué à l'aide de la méthode des variables instrumentales et de l'analyse logit. Quatre facteurs sont identifiés comme déterminants du risque de défaut des petites entreprises. Ces facteurs sont les suivants: l'actif total de l'entreprise au moment de la demande d'emprunt; le nombre d'années d'existence de l'entreprise; le type d'emprunt et les possibilités de succès du projet, telles qu'évaluées par l'institution prěteuse. L'étude des ratios n'a révélé aucun déterminant d'importance quant au risque de défaut. De plus, il est possible que les renseignements detenus par les trois institutions financières étudiées soient insuffisants puisqu'elles semblent sous‐estimer (surestimer) systématiquement le risque de défaut dans le cas d'emprunts à risque (peu) élevé.
Industrial‐Relations Practices of Japanese Multinationals and Their Subsidiaries in Canada: Are They Transferable to Canadian Firms?
Authors: Jain Hem C. 
Published: September 2010

This paper presents the findings of a comparative study of the industrial‐relations practices of thirty Japanese parent companies and their subsidiaries in Canada. Our analysis indicates that differences in the degree of Japanese industrial‐relations practices among the parent companies and their subsidiaries in Canada cannot be explained either by cultural or by structural factors. The only meaningful role of the “Japanese” factors in our findings is the high correlation of the degree of Japanese‐style industrial relations with the low rates of labour turnover in the Japanese subsidiaries in Canada. As far as the transferability of Japanese industrial‐relations practices to Canadian enterprises is concerned, it appears that the enterprise‐union structure and the Japanese work ethic‐that is, loyalty and close identification with the firm‐would be unacceptable to most workers in Canada. The principles in the Japanese industrial‐relations system which can be applied to the Canadian scene include better management of human resources, an extensive system of training and education for all employees, and a joint consultative mechanism based on a relationship of trust between labour and management.RésuméCe mémoire présente les résultats d'une étude comparative traitant des méthodes de relations industrielles de trente sociétés‐mères japonaises et de leurs filiales au Canada. Notre analyse indique que les différences en matière de relations industrielles entre les sociétés japonaises et leurs filiales canadiennes ne peuvent ětre expliquées par des phénomènes culturels ou structurels. Selon nos études, le seul r&#x006f;&#x030c;le signicatif des caractéristiques “japonaises” se retrouve dans la corrélation élevée existant entre le degré des méthodes japonaises et le faible taux de roulement dans les filiales canadiennes. Il semble cependant que l'application dans l'entreprise canadienne des pratiques de relations industrielles japonaises, entre autres, la structure syndicale et l'éthique de travail qui exigent loyauté et identification étroite avec l'entreprise, sarient inacceptables pour la plupart des travailleurs au Canada. Parmi les principes japonais qui seraient acceptés dans l'industrie canadienne, on retrouve une meilleure gestion des ressources humaines et des programmes complets d'études et de formation à l'intention de tous les employés, de měme qu'un mécanisme de consultation mutuelle fondé sur des rapports de confiance entre les employés et la direction.
Pricing Complex Options: Echo‐Bay Ltd. Gold Purchase Warrants
Authors: Boyle Phelim P. , Kirzner Eric F. 
Published: September 2010

This paper examines the problem of valuing a particular type of security issued by a firm. The security corresponds to a traditional call option to acquire a specific underlying asset with the additional proviso that the associated firm exceed a certain value in order for the option to be exercised. In some applications the underlying asset corresponds to a commodity produced by the firm. A valuation formula is obtained and the comparative statics are discussed. The option price depends, in an interesting way, on some of the underlying parameters. Possible extensions, refinements, and practical applications are discussed.RésuméCe mémoire examine les problèmes que pose l'évaluation d'un type de titre particulier. Il s'agit d'une option d'achat classique pour l'acquisition d'un élément d'actif particulier, la société émettrice devant cependant excéder une valeur don‐née pour permettre la levée de l'option. Dans le cas de certaines applications, l'élément actif est une denrée produite par la société émettrice. Une formule d'évaluation est obtenue et des statistiques comparatives sont discutées. Le prix de l'option dépend assez curieusement de certains paramètres sous‐jacents. Des extensions possibles, ainsi que des raffinements et des applications sont discutées dans ce mémoire.
Job Stress, Stress‐Prone Type A Behaviour, and Personal and Organizational Consequences
Authors: Jamal Muhammad , Ahmed Syed Waseeq 
Published: September 2010

This study examines the relationship among job stressors (role ambiguity, role overload, role conflict, resource inadequacy, skill underutilization), Type A behaviour pattern and employees' psychosomatic complaints, life and job satisfaction, unproductive time at the job, and absenteeism among middle managers (N = 227) and among blue‐collar workers (N = 285). Job stressors were found to be significantly related to all outcome variables, except life satisfaction. Type A behaviour was associated with a number of job stressors and outcome variables. In addition, Type A behaviour was found to be an important moderator of the stress‐outcome relationships. Implications of the findings for management and for future research are highlighted.RésuméCette étude examine la relation entre les facteurs de stress au travail (ambiguïté des rôles, surcharge de travail, conflits reliés au rôle, ressources inadéquates, sousutilisation des compétences), le comportement de type A et les plaintes psycho‐somatiques, la satisfaction au travail, la faible productivité au travail et l'absen‐téisme chez les cadres moyens (N = 227) et les cols bleus (N = 285). Les résultats démontrent que les facteurs de stress sont définitivement reliés à toutes les variables sauf le degré de satisfaction générale. Le comportement de type A est associé à un certain nombre de facteurs de stress et de variables résultantes. De plus, le comportement de type A semble être un modérateur important dans les rapports stress / résultat. L'impact de ces découvertes dans le domaine de la gestion et pour la recherche future est mis en relief.
Small Business and Office Automation
Authors: Higgins Christopher A. , Irving Richard H. , Rinaldi Saverio M. 
Published: September 2010

This paper presents the results of a preliminary study conducted with small businesses to determine their attitudes and perceptions towards office automation. A total of 72 individuals from 44 companies participated in the study. Respondents included 27 company officers, 25 middle managers and 20 office workers. The findings indicated that there is a positive but relatively naive view of office automation among small business. They see office technology as costly, but valuable in increasing their effectiveness and productivity. Human problems associated with the introduction of office tehnology were either ignored or underestimated. We conclude that Canadian small business does not understand the complexities of the technology, though they may perceive themselves as doing so. Our study implies that the issues and impacts associated with office tehnology may be different for small businesses than for larger ones.RésuméCe mémoire présente les résultats d'une étude menée auprès de la petite entreprise pour déterminer sa perception de la bureautique. Un total de 72 individus appartenant à 44 entreprises ont participé à cette étude. On peut compter parmi les participants 27 dirigeants d'entreprises, 25 cadres moyens et 20 employés de bureau. L'étude a démontré qu'une attitude positive, mais plutôt naive, quant à la burautique prévalait dans les petites entreprises. On y perçoit la bureautique comme coûteuse, mais utile à l'accroissement de l'efficacité et de la productivité. Les problèmes humains qui y sont associés semblent être ignorés ou sous‐estimés.Nous concluons donc que la petite entreprise au Canada, en dépit de ce qu'elle croit, comprend mal la complexité de cette technologic Notre étude sous‐entend de plus que l'impact et les problèmes associés à la bureautique peuvent différer pour les petites et les grosses entreprises.
A Theory of Hedging in Commodity Futures Under Asymmetric Information
Authors: Khoury Nabil T. , Martel Jean‐Marc 
Published: September 2010

This paper presents a new approach to hedging in commodity futures when hedgers and speculators are unequally informed about futures prices. Hedgers who (a priori) are less well informed use the basis as a signal that reflects the speculators' estimate of the expected price on the futures market. This signal triggers an adjustment mechanism which leads hedgers to formulate subjective estimates of the mean and variance of the future price on the futures market. These estimates are then used in conjunction with the hedger's (exponential) utility function to solve for the hedging strategy that results in the highest utility, given that purchases (or sales) on the spot market at time t=O are not ruled out.The model provides an analytical insight into the effect of the variables that are relevant for determining the optimal hedging position under the conditions specified above. The model also includes the familiar solution to the hedging problem as a special case, and, moreover, it can be extended to situations usually neglected in contemporary literature.RésuméCette étude présence une nouvelle façon d'aborder les opérations de couverture des contrats à terme sur les tnarchandises lorsque les arbitragistes en couverture et les spéculateurs sont inégalement renseignés sur les prix des contrats à terme. Les arbitragistes qui sont (a priori) moins bien informes utilisent la base à titre de signal reflétant l'estimation des spéculateurs quant au prix attendu sur les marchés à terme. Ce signal déclenche un mécanisme d'ajustement qui mène les arbitragistes en couverture à formuler des estimations subjectives de la moyenne et de la variance des prix futurs sur le marché des contrats à terme. Ces estimations sont alors utilisées avec la fonction d'utilité (exponentielle) de l'arbitragiste pour déterminer une stratégic qui produit l'utilité la plus élévee, compte tenu du fait que les achats (ou les ventes) sur le marché spot au temps t = o ne sont pas exclus.Ce modèle fournit un point de vue analytique sur l'effet des variables qui sont significatives dans la détermination d'une position optimale d'opération en couverture dans les conditions précitées. Le modèle inclut également la solution classique au problème d'opération en couverture comme cas spécial et, de plus, il peut s'appliquer aux situations qui ont généralement été négligees dans la littérature contemporaine.
Authority and Power in Organizational Decision Making: The Case of a University Personnel Budget
Authors: Schick Allen G. , Birch Jeffrey B. , Tripp Robert E. 
Published: September 2010

Two previous studies have produced conflicting accounts about the effects of resource availability on the use of authority and power in university personnel budgeting. However, the conflict may result from differences in the procedures employed in the studies. To control for these differences, the analysis in the first study is duplicated as much as possible on the data of the second study. The results of the replicated analysis show the importance of power during scarcity, and they support the first study's findings. However, when another statistical procedure is used on the data of the replication or when a different model of authority is specified, authority dominates. Some possible reasons to account for the dominance of authority are sketched. The reported findings suggest that interpretations about authority and power depend upon the measures of authority specified in the regression equations and the statistical procedures employed in the analysis.RésuméDeux études précédentes ont produit des résultats contradictoires quant à l'effet produit par la dtsponibilité des ressources sur l'usage d'autorité et de pouvoir dans le budget alloué au personnel universitaire. Afin de contr&#x006f;&#x030c;ler ces différences, l'analyse de la première étude est répétée le plus possible selon les données de la seconde étude. Les résultats de l'analyse répliquée demontrent l'impor‐tance du pouvoir en période de rareté et confirme les résultats de la premiére étude. Cependant, lorsqu'un autre procédé statistique est utilisé sur les données de la réplique, ou lorsqu'un modèle d'autorité différent est spécifie, l'autorité domine. Les raisons possibles expliquant la dominance de l'autorité sont exposées brièvement. Les résultats indiquent que les interprétations relatives à l'autorité et au pouvoir dépendent des mesures d'autorite spécifiées dans les équations de régression et les precédés statistiques employés dans l'analyse.
High vs. Low Technology: Assessing Innovative Effort in Canadian Industry
Authors: Lucas R.G. 
Published: September 2010

This paper discusses technological change in eight Canadian industries based on an analysis of a twenty‐one‐year time series of data. These industries were grouped into two industry categories: “high‐technology”, aerospace, communications equipment, electrical machinery, plastics and advanced materials; and “low‐technology”, mining, pulp and paper, steel making, and industrial chemicals. It is proposed that measures based on Research and Development expenditure and intensity should be augmented by measures based on Process Innovation in order to more accurately reflect the innovative effort put forward by both “high” and “low” technology industries. Results of data analysis using both measures suggest that technological change occurring in “low‐tech” industries compares favourably to that of “high‐tech” industries.RésuméCette étude traite des changements technologiques qui ont pris place au sein de huite industries canadiennes selon une analyse de données recueillies pendant une période de 21 ans. Ces industries ont été regroupées en deux catégories: soit, la haute‐technologie qui indut l'Industrie aérospatiale, le matériel de communication, la machinerie électrique, l'industrie des plastiques et des matériaux de pointe, et la faible technologie qui regroupe l'industrie minière, les pa&#x030c;tes et papiers, la sidérurgie et la fabrication de produits chimiques industriels. L'étude suggère qu'on devrait ajouter aux mesures établies d'après les dépenses en recherche et développement et en intensité, les mesures établies d'après les pro‐cédés industriels innovateurs afin de refléter plus fidèlement l'eflon innovateur des industries à haute et faible technologie. Les résultats de données analysées à l'aide des deux mesures indiquent que les changements survenant dans les industries à faible technologie se comparent favorablement aux changements survenant dans les industries de haute technologie.
Personal Attachment to the Union in Small Bargaining Units
Authors: Peterson Mark F. , Martin James E. 
Published: September 2010

Union member attachment research has generally examined large unions organizing large employers. The present study presents a conceptual model and related data concerning various aspects of the union attachment expressed by individuals in small bargaining units. The results show differences among individuals in commitment based on their union experiences and demographic characteristics.RésuméLes études traitant de la loyatué qu'éprouvent les membres envers leur syndicats examinent généralement des syndicats importants au sein d'entreprises de taille. La présente étude offre un modèle conceptuel et les données relatives aux divers aspects de la loyauté exprimée par des individus appartenant à de petites unités de négociations. Les résultats démontrent les différences de loyauté chez les membres selon leur experience syndicale et les caractéristiques démographiques.
Conditions of Use of Data‐processing Charge‐back Systems: A Pilot Study
Authors: Bergeron Francois , Boyer Benoit 
Published: September 2010

Previous researchers could not find empirical support for a relationship between the characteristics of the data‐processing charge‐back system and the impacts on the organization. The lack of empirical evidence may be caused by a missing variable problem. This paper proposes an intermediary variable: the use of the charge‐back system. This research finds an empirical relationship between the characteristics of the system and its use. A pilot study was conducted to investigate the conditions of use of data‐processing charge‐back systems in organizations. For operations costs, results indicate that the variability of the charges, user's authority over data‐processing activities and user involvement in the budgetingprocess are the important factors in explaining the use of a budget report. As for development costs, the quality of the information on the charges and user involvement in the budgeting process are the most important factors. However, the authors wish to caution readers that this is a pilot study with a convenience sample of twenty‐five questionnaires collected from seven firms.RésuméPar le passé, les chercheurs n'ont pu établir de support empirique pour la relation existant entre les caractéristiques d'un système informatique d'imputation des cou&#x030c;ts et son impact sur l'entreprise. Le manque de preuves empiriques peut ětre du&#x030c; à un problème de variable manquante. Cette étude propose donc une variable intermédiaire: L'usage du système d'imputation des cou&#x030c;ts. Cette recherche a établi une relation empirique entre les caractéristiques du système et son usage. Une étude pilote a été menée pour étudier les conditions d'utilisation de systèmes informatiques d'imputation des cou&#x030c;ts dans les entreprises. Quant aux frais d'exploitation, les résultats indiquent que la variabilité des imputations, le contru&#x030c;le de l'utilisation sur les activités informatiques et le r&#x006f;&#x030c;le de l'utilisateur dans l'élaboration du budget constituent des facteurs importants dans la justification d'un rapport budgétaire. Quant aux frais de développement, la qualité des données relatives aux frais et le r&#x006f;&#x030c;le de l'utilisateur dans l'élaboration du budget sont les facteurs les plus importants. Les auteurs désirent cependant prévenir les lecteurs qu'il s'agit d'une étude pilote comportant un échantillon de 25 questionnaires recueillis auprès de 7 entreprises.