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“The Executioners' Song”: Listening to Downsizers Reflect on their Experiences
Authors: Wright Barry , Barling Julian 
Published: September 2010

AbstractSubstantial research attention has been directed to the victims and survivors of layoffs; however, the downsizers themselves have escaped similar attention. We conducted in‐depth interviews with 10 downsizers to try and understand what effects, if any, are associated with laying others off. Several themes emerged consistently, suggesting that downsizing others is professionally demanding and leads to role overload, a search for meaning, social and organizational isolation, a decline in personal well‐being, and decreased family functioning. Similarities and differences in the experiences of survivors and their executioners, and executioners and “jury members” are considered, and the question of why downsizers have not been studied previously is posed. We conclude by presenting an “outcome” model that describes the stages of this experience for downsizers, and we begin to identify strategies for ensuring downsizers' organizational effectiveness and personal well‐being, as well as a research agenda.RésuméLes chercheurs ont accordé beaucoup d'importance aux victimes et aux rescapés de mises à pied, sans porter toutefois attention aux dirigeants responsables des compressions d'effectifs. C'est pourquoi nous avons interviewé dix individus ayant effectué des compressions menant au licenciement d'employés. Il s'agissait de savoir d'abord si ces individus avaient été affectés par le renvoi d'employés et, dans l'affirmative, d'indiquer en quoi ces réductions les avaient touchés. De ces interviews se sont dégagées des constantes. C&#x006f;&#x030c;té profession, nous avons noté chez le “downsizer,” premièrement, une surcharge de travail, puis un questionnement et, enfin, son isolement, à la fois social et organisationnel. C&#x006f;&#x030c;té personnel, nous avons remarqué chez lui une qualité de vie déclinante de měme qu'une vie familiale perturbée. Bref, nous avons voulu tenir compte de ce qu'ont en commun victime et ≪ bourreau ≫ et de ce qui sépare l'un de l'autre. Il nous importait de tenir compte également de ce qui lie et de ce qui éloigne le ≪ bourreau≫ du ≪ jury ≫. En outre, nous nous sommes demandé pourquoi les chercheurs avaient négligé d'étudier les dirigeants qui effectuent des compressions. C'est ainsi que nous avons pu construire un modèle qui permet de décrire l'itinéraire d'un dirigeant dans cette situation. Il nous a été possible également de suggérer des stratégies susceptibles d'assurer au “downsizer” son efficacité organisationnelle et d'améliorer son bien‐ětre personnel. Enfin, nous proposons un programme de recherches portant sur le “downsizer,” personnage jusqu'ici délaissé par les chercheurs.
New Organizational Forms: The Strategic Relevance of Future Psychological Contract Scenarios
Authors: Sparrow Paul , Cooper Cary L. 
Published: September 2010

AbstractThis paper focusses on a number of processes and transitions that have dominated the world of work in the 1990s, namely downsizing, restructuring, and privatization. In this article we present a more socially complete view of the impact of these changes by examining their organizational behaviour and human resource management (HRM) implications from a qualitative perspective. We argue for a broader analytical and contextual framework than is currently applied. The review is used to show that downsizing, restructuring, and privatization herald deeper shifts in the patterns of work and society. As such, they are fundamentally influencing HRM by shaping employees' perceptions of work. After outlining the broader frameworks in which the HRM and organizational behaviour issues must be placed, we build on the work‐leisure literature of the 1960s and psychological contract literature of the 1990s to identify four possible future scenarios for employees: (a) the self‐correcting animal scenario, (b) the reconfigured labour market diversity scenario, (c) the limited capacity scenario, and (d) the new rules of the game scenario. Each scenario creates very different degrees of concern for HRM academics, and the different implications are highlighted.RésuméCet article s'intéresse à un certain nombre de processus et de transitions qui ont dominé le monde du travail dans les années 1990, à savoir: licenciements, restructurations et privatisations. L'objectif de cet article est de mettre en évidence les effets de ces changements sur la société en général, en examinant leurs implications sur le comportement des entreprises et la gestion des ressources humaines d'un point de vue qualitatif. Nous défendons l'idée d'un cadre analytique et contextuel plus large que celui qui est actuellement appliqué.Cette étude nous permet de démontrer que les processus de licenciement, restructuration et privatisation annoncent des profonds bouleversements dans le mode de fonctionnement du monde du travail et de la société.Ces processus affectent en effet fondamentatement la gestion des ressources humaines en façonnant les perceptions que les employés ont du travail. Après avoir esquissé les cadres élargis dans lesquels nous devons placer les questions relatives à la gestion des ressources humaines et au comportement des entreprises, nous nous sommes appuyés sur la littérature de travail et de loisir des années 1960 et sur la littérature de contrat psychologique des années 1990 pour d'identifier quatre futurs scénarios possibles: les employés en tant qu'ětres capables d'auto‐correction; les employés présentant des capacités limitées; les employés faisant preuve de nouveaux modèles de diversité; et les employés se pliant aux nouvelles règles du jeu. Chaque scénario génère des degrés d'inquiétude très différents pour les experts en gestion des ressources humaines et met en évidence les diverses implications.
L'utilité du bénéfice publié par les entreprises: une évaluation de I'effet modérateur de sa credibilité
Authors: Bozec Richard , Magnan Michel 
Published: September 2010

RésuméLe présent article avance que plus le bénéfice publié par une firme est crédible, plus il est jugé utile par les investisseurs. Le contexte choisi pour la validation de cette proposition est celui des firmes ayant émis des prévisions de bénéfice lors de leur premier appel public à l'épargne au cours de la période 1985‐1992. Les résultats montrent que lorsque le bénéfice publié par l'entreprise s'écarte de manière significative de la prévision émise antérieurement, l'investisseur le juge moins crédible et, par conséquent, moins utile en tant que mesure de valeur. Par contre, lorsque les états financiers sont vérifiés par un cabinet comptable de grande taille, les investisseurs tendent à accorder au bénéfice publié plus de poids en tant qu'indicateur de la valeur de l'entreprise.AbstractThis study posits that the credibility of earnings reported by a firm enhances their usefulness for investors. The sample comprises IPO firms having issued earnings forecasts during 1985‐1992. Measures of earnings credibility encompass earnings forecast error and quality of audit services. Results show that a material difference between post‐IPO actual earnings and forecasted earnings significantly undermines the usefulness of earnings as an indicator of firm value. In contrast, the audit of a firm's financial statements by a Big Six firm significantly enhances the usefulness of earnings as an indicator of firm value.
A Simple Timing Strategy for Canadian Fixed Income Portfolios
Authors: Deaves Richard 
Published: September 2010

AbstractFixed income return enhancement can be obtained in the Canadian marketplace when one conditions on past stock market movements. A simple timing rule is demonstrated to increase holding period return significantly. It is likely that this strategy is capitalizing on increases in ex ante return due to higher levels of risk aversion induced by lower societal wealth. Nevertheless, although these opportunities were available to all, it is shown that Canadian fixed income portfolio managers failed to seize them.RésuméOn peu améliorer le rendement des instruments à taux fixe sur le marché canadien en se basant sur les mouvements passés du marché boursier. Il est prouvé que le simple choix du bon moment peut augmenter de façon significative le rendement enregistré au cours de la période d'investissement. Cette stratégie tire probablement parti des augmentations du rendement ex ante imputable à des niveaux élevés d'aversion pour le risque induits par une richesse sociale amoindrie. Toutefois, bien que tous aient eu accès à ces possibilités, l'étude révèle que les gestionnaires canadiens de portefeuille d'instruments à taux fixe n'en ont pas profité.
JGestion strategique des nouvelles technologies et prevention d'accidents
Authors: Dionne‐Proulx Jacqueline , Carriere Jean‐Bernard , Beauchamp Yves 
Published: September 2010

RésuméL'utilisation des nouvelles technologies n'élimine pas tous les risques professionnels. Cette recherche exploratoire vise àapporter quelques éclaircissements relativement aux différents facteurs stratégiques d'adoption et d'implantation de nouvelles technologies susceptibles de contribuer positivement à la réduction des risques de lésions professionnelles. Les objectifs opérationnels de cette recherche consistent à: 1) préciser les différents avantages stratégiques perçus, reliés aux nouvelles technologies et qui différencient de façon significative les entreprises performantes de celles qui ne le sont pas; 2) identifier les différences significatives de compétences et de ressources technologiques et particulièrement les différences dans les nouveaux équipements technologiques selon les niveaux de performance en SST; 3) identifier également les différences significatives dans les processus décisionnels d'adoption de nouvelles technologies; et 4) analyser les différences significatives dans les capacités organisationnelles autres que technologiques entre les entreprises performantes et non performantes en SST. Le présent article décrit donc les choix et les conditions dans lesquels l'introduction des nouvelles technologies contribue à la prévention des lésions professionnelles. Les données proviennent d'un échantillon de 140 entreprises du secteur de la fabrication des produits de métal.AbstractThe use of new technology does not eliminate all professional risk. This exploratory research is intended to throw some light on the different strategic factors governing the adoption and use of new technologies likely to help reduce professional risk and industrial injury. Its operational objectives are: 1) to clarify the various perceived strategic benefits of new technology that differentiate significantly between effective and less effective organizations; 2) to identify significant differences in technological competencies and resources, especially the differences in new technological equipment based on HSW performance levels; 3) to identify significant differences in the decision‐ making processes leading to the adoption of new technologies; and 4) to analyze significant differences in organizational capacity (other than technological capacity) between effective and less effective organizations in HSW terms. The paper therefore describes the choices and conditions in which the introduction of new technology can help prevent industrial injury. The data were drawn from a sample of 140 companies in the metal products manufacturing sector.
Intertemporal Risk in the Foreign Currency Futures Basis
Authors: Mccurdy Thomas H. , Morgan Ieuan G. 
Published: September 2010

AbstractWe investigate covariation of payoffs from spot and futures positions in foreign currency markets. The weights in a hedged position are determined by the prices of futures and spot contracts and by foreign and domestic interest rates. Evaluating this hedged position using an intertemporal asset‐pricing model leads to a testable equilibrium model for the time series evolution of the futures basis. Systematic intertemporal risk will be proportional to the conditional covariance of the basis with a generalized discount factor. Empirical implementation uses a conditional capital‐asset‐pricing model (CAPM) in which both the quantity and the price of covariance risk are free to vary over time. However, for this application, the estimated intertemporal risk is insignificantly different from zero, the risk in the futures position offsets that in the spot, providing an effective hedge.RésuméLa covariance des recettes découlant des positions à terme et au comptant prises sur les marchés des devises constitue l'objet principal de cette étude. Les pondéra‐tions utilisées pour la position couverte sont fixées à partir des prix des contrats à terme et des contrats au comptant d'une part et à partir des taux d'intérět étranger et national de l'autre. La position couverte ainsi définie peut alors ětre évaluée à l'aide d'un modèle temporel d'évaluation des actifs financiers. Ceci rend possible la formualtion d'un modèle d'équilibre de l'évolution de la série temporelle de la «base» (basis) sur le marché à terme vérifiable empiriquement. Dans cette formulation, le risque systématique temporel est proportionnel à la covariance conditionnelle de la base ajustée à l'aide d'un facteur d'actualisation généralisé. La vérification empirique de ce modèle utilise un modèle conditionnel d'évaluation des actifs financiers dans lequel le prix ainsi que l'amplitude du risque de covariance peuvent varier librement sur le temps. Cependant, dans cette application, le risque temporel estimé n'est pas significativement différent de zéro, le risque de la position à terme étant contrebalancé par celui de la position au comptant dans le contexte d'une couverture parfaite.
Quantifying Credit Risk: Why Different Approaches Produce Different Answers
Authors: Hull John , White Alan 
Published: September 2010

AbstractOne approach to estimating the probability that a counterparty will default between two future dates involves the use of bond prices; another involves historical data. The two approaches give quite different results. Estimates based on bond prices are generally significantly greater than those based on historical data. In this paper we relate this phenomenon to the risk‐neutral valuation result in option pricing. We show that estimates of default probabilities from bond prices are risk‐neutral estimates, whereas estimates from historical data are real‐world estimates. The type of estimate required depends on what it is being used for.RésuméDeux approches différentes peuvent ětre utilisées dans l'estimation de la probabilité que l'emprunteur fasse défaut sur ses engagements entre deux dates futures: (a) en utilisant les valeurs marchandes des obligations qu'il a émises ou (b) en utilisant les données historiques. Les deux approches donnent des resultats divergents puisque, defaçon générale, l'approche qui fait appel aux valeurs marchandes des obligations émises donne des estimés plus élevés que ceux obtenus de la seconde méthode de calcul. Il s'agit là d'un phénomène qui peut ětre analysé dans le cadre du modèle d'évaluation des options en contexte de neutralité au risque. L'article montre que les estimés de probabilité de défaut calculés à partir des valeurs marchandes des obligations correspondent davantage au contexte de neutralité au risque alors que ceux calculés à partir des données historiques correspondent au contexte réel. Le choix entre les deux approches dépend, bien entendu, de l'usage que l'on entend faire des résultats.
Panel Evidence on Corporate Hedging
Authors: Fehle Frank 
Published: September 2010

AbstractThis study presents large sample panel data evidence on the corporate use of derivative securities. Both parametric and nonparametric methods are used to avoid mis‐specification in binary‐choice models. The results are weakly consistent with models rationalizing derivatives use based on the hedging of economic exposure. Using time series evidence on firms that switch their derivatives use during the sample period, the relationship between economic exposure, discretionary exposure, and derivatives use is analysed. The findings indicate that firms are either not attempting or not achieving hedges of economic exposure. The findings are consistent with the notion that firms are hedging discretionary exposure rather than economic exposure.RésuméL'article cherche à faire la lumiére sur l'utilisation des produits dérivés par les entreprises, à partir de l'exa‐men des données obtenues d'un grand échantillon de compagnies. Le traitement statistique des données fait appel à des méthodes paramétriques et non‐paramétriques afin d'éviter toute mauvaise spécification des modèles de décision binaires utilisés. Les résultats de ces tests corroborent difficilement les modèles qui justifient l'utilisation des produits dérivés par la couver‐ture du risque économique. Par ailleurs, les données sérielles se rapportant aux entreprises qui ont réorienté leurs opérations sur les produits dérivés durant la pério‐de d'étude, peuvent également fournir des renseigne‐ments sur l'usage fait des produits dérivés, à savoir, comme instruments de couverture discrétionnaire ou comme instruments de couverture du risque économique. Il ressort de cette analyse que les entreprises ne cherchent pas, ou ne réussissent pas, à couvrir leur exposition au risque économique, mais ont plut&#x006f;&#x030c;t recours aux produits dérivés pour effectuer des couver‐tures discrétionnaires.
Index Participation Units, Market Tracking Risk, and Equity Market Demand
Authors: Switzer Lome N. , Zoghaib Rana 
Published: September 2010

AbstractMarket index derivatives that trade as common shares such as the Toronto Stock Exchange 35 Index Participation Units (TIPs) are of potential benefit to investors as risk management vehicles, and as a means for implementing market‐timing trading strategies. This paper examines the market tracking behaviour of TIPs as a means of ascertaining their usefulness as a tool for hedging the widely used benchmark Canadian market portfolio, the TSE 300. In addition, we provide a new test of the shape of the demand curve for equity in Canada by examining the market's reaction to new issues and redemptions of TIPs on the price of TIPs themselves as well as on the prices of the underlying shares. The results suggest that TIPs are not cointegrated with the TSE 300 portfolio, and hence their benefits in hedging the Canadian market may be limited. Furthermore, the announcement effects of new issues and redemptions of TIPs are largely consistent with a negatively sloped demand curve for equity in Canada.RésuméLes produits dérivés ayant des indices boursiers comme valeur sous‐jacente, et qui sont cotés à la Bourse au měme litre que les actions ordinaires (comme les «TIPs» [Toronto Stock Exchange 35 Index Participation Units], par exemple), peuvent ětre avantageusement utilisés par les investisseurs dans la gestion du risque ainsi que dans la mise en place des stratégies d'anticipation du marché. L'objet de cet article est d'examiner lepotentiel des TIPs à calquer le comportement du marché boursier afin de verifier leur utilité pour la couverture du portefeuille du «TSE 300.» De plus, l'étude propose une nouvelle vérification de l'allure de la courbe de demande pour les actions au Canada à partir de l'examen de l'impact des nouvelles émissions et des rachats des TIPs sur leurs prix ainsi que sur les prix des litres sous‐jacents. Les résultats empiriques montrent que les TIPs ne sont pas co‐intégrés avec le portefeuille du TSE 300 et que la couverture du marché canadien qu'ils peuvent offrir est par conséquent limitée. Les resultats montrent aussi que l'annonce des nouvelles émissions et des rachats des TIPs produit des effets similaires à ceux qu'on obtient d'une courbe de demande pour les actions ordinaires caractérisée par une pente négative.
Benchmarks of Successful Salesforce Performance
Authors: Barker A. Tansu 
Published: September 2010

AbstractActivities that enhance salesforce performance are examined. Effective salesforces are more adaptive in selling, handle customer complaints better, and generate higher market shares and profits, especially by selling new products. There are no differences between the two groups in terms of their selling capabilities. However, more effective salespeople get a higher sense of accomplishment from their work and are more willing to take risks.RésuméLe présent article étudie les activités qui augmentent la performance des représentants. Les représentants efficaces sont adaptifs à la vente, traitent soigneusement les plaintes des clients et génèrent des parts de marché et des profits élevés, en particulier en vendant de nouveaux produits. Il n'existe aucune différence entre les deux groupes en termes de capacité de vente. Cependant, les bons représentants ont un grand sens de la réussite dans leur travail et sont prêts à prendre des risques.
Strategic Bias: The Impact of Cognitive Biases on Strategy
Authors: Bukszar Ed 
Published: September 2010

AbstractRetrospective sense‐making produces the perception of a world more orderly than it is. Outcomes are recalled as more predictable than they seemed in prospect. This inflated perception of order may bias strategic management towards strategies designed to take advantage of expected orderliness, leading to systematic underinvestment in flexibility. A model of this phenomenon is presented and the implications discussedRésuméLe fait de donner rétrospectivement une signification crée la perception d'un monde plus ordonné qu'il ne l'est. Par conséquent, les résultats sont plus prévisibles qu'ils ne le semblaient en perspective. Cette fausse perception d'ordre peut conduire à une gestion stratégique conçue pour profiter d'un ordre attendu et inciter les dirigeants à systématiquement sous‐investir dans la flexibilité de leurs entreprises. Cet article présente un modèle qui illustre ce phénomène et les conséquences qui en découlent.
Determinants of the Control of International Advertising by Headquarters of Multinational Corporations
Authors: Laroche Michel , Kirpalani V.H. , Darmon René 
Published: September 2010

AbstractThe arguments for and against the standardization of international advertising are numerous and varied. However, the organizational and control variables related to international advertising are not well understood. This paper attempts to identify the factors influencing multinational headquarters' degree of control over their international advertising and their standardization strategy. Significant differences exist between home countries on the degree of control but not based on the nature of the product. Certain decision‐making factors that affect the degree of control over advertising, as well as standardization strategies, have been identified. Finally, an original decision‐making model is proposed for further testing.RésuméLes arguments enfaveur ou non de la standardisation de la publicité internationale sont nombreux et variés. Cependant, les variables organisationnelles et de contrôle liées à la publicité Internationale ne sont pas bien comprises. Cette recherche essaie d'identifier les facteurs qui influencent le degré de contrôle par la maison mère des multinationales sur leur publicité Internationale et leur stratégie de standardisation. Les différences entre les pays d'origine sur le degré de contrôle sont importantes, mais non selon la nature du produit. L'article identifie certains facteurs décisionnels affectant le degré de contrôle sur la publicité et la stratégie de standardisation. Enfin, il propose un nouveau modèle de décision pour guider les recherches à venir.