Agent problem and possible solutions
Authors: Хорин А.Н. , Бровкин А.В. 
Published: July 2024

В данной публикации исследованы наилучшие практики решения агентской проблемы. Показано, что проблема «принципал-агент» закономерна и широко распространена в международной и отечественной практике, а ее решение лежит в области корпоративного регулирования. Выявлены и описаны специфические проблемы корпоративного управления в условиях вынужденного дистанцирования собственников от процессов управления компаниями. Обоснованы причины и показаны результаты этого явления. Выдвинуто положение о том, что суть корпоративного управления заключается в организованной передаче менеджмента, при которой у принципалов сохраняется достаточно полный и эффективный контроль над деятельностью агентов. Также показано, что: система корпоративного управления является необходимым инструментом создания стоимости компании; корпоративное управление эффективно, если оно благоприятно воздействует на создания стоимости и обеспечивает устойчивый рост экономической прибыли компании. По результатам исследования определены наиболее эффективные механизмы корпоративного управления, которое следует применять для решения агентской проблемы, а именно: создание уполномоченного контролирующего органа (совет директоров); обеспечение прозрачности и полноты раскрытия информации в корпоративной отчетности; применение комплексной системы мотивации и вознаграждения агентов. Описаны основные элементы и стимулы современной и эффективной корпоративной системы мотивации управляющих. Сделан итоговый вывод о том, что выбранные и предложенные нами механизмы наилучшим образом способствуют решению агентской проблемы, обеспечивают долгосрочный устойчивый рост стоимости компании.
This publication explores best practices for resolving an agent problem. It is shown that the “principal-agent” problem is regular and widespread in international and domestic practice, and its solution lies in the field of corporate regulation. The specific problems of corporate governance are identified and described in conditions of the forced distancing of owners from company management processes. The reasons are substantiated and the results of this phenomenon are shown. A provision has been put forward that the essence of corporate governance is the organized transfer of management, in which the principals retain fairly complete and effective control over the activities of agents. It is also shown that: the corporate governance system is a necessary tool for creating company value; corporate governance is effective if it has a positive effect on value creation and ensures a steady growth of the company's economic profit. Based on the results of the study, the most effective corporate governance mechanisms were identified, which should be used to solve the agent problem, namely: the creation of an authorized supervisory body (board of directors); ensuring transparency and completeness of disclosure of information in corporate reporting; application of an integrated system of motivation and remuneration of agents. The basic elements and incentives of a modern and effective corporate system of managers motivation are described. The final conclusion is made that the mechanisms selected and proposed by us best contribute to solving the agent problem and provide long-term sustainable growth in the value of the company.