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Economic and Social Sustainability of Real Estate Market and Problems of Economic Development – a Historical Overview
Authors: Kauškale Linda , Geipele Ineta 
Published: September 2016

AbstractReal estate market development and its sustainability are closely associated with history and development. Numerous problems have existed in society in the course of the years, including socio-economic problems. Real estate market development is also closely related to economic development, philosophical issues, and the analysis of these issues over the course of time makes it possible to explore both the historical development of these issues and the problems. The objective of the study is to analyze the main economic and real estate market development problems in the course of history by placing special emphasis on the economic development cycle and sustainability issues. Analysis, induction, deduction, historical and logical access methods were used in the research. Economic problems affect also the real estate market development, so the analysis of these problems is necessary in order to find possible solution opportunities.
Positive Influencing Factors of Commercial Property Development: Case of Lithuania
Authors: Komisarov Valery , Kauškale Linda , Lepkova Natalija 
Published: September 2016

Abstract
Presently the conditions for the commercial property development in Lithuania are favourable. The market indicators are demonstrating positive tendencies. Many international companies are entering the Lithuanian markets because of the supportive governmental instruments of competitive policy for these international companies. There is high demand for the commercial premises, and the respective governmental authorities are regularly improving the construction procedures. These are the factors, which are affecting the commercial property development activities in Lithuania. The aim of this paper is to highlight the factors, which are positively affecting the commercial property development in Lithuania. The key market indicators, supportive instruments for international companies and improvements of the construction procedures in Lithuania are reviewed by the authors, with prime focus on the capital of Lithuania − Vilnius. This paper is intended as guidance to the developers, who are entering the Lithuanian commercial property market.
Impact Investment of Project Financing: Opportunity for Banks to Participate in Supporting Green Economy
Authors: Ganbat Khaliun , Popova Inessa , Potravnyy Ivan 
Published: September 2016

Abstract
The article analyses impact investment of project financing. Companies’ own funds, own funds of the consortium members, the company’s own resources and budget funding, own funds of the company on the basis of a production sharing agreement, borrowed funds; the funds raised by the bond issue are all considered as the project financing sources in the natural resource field. The purpose of this article is to consider various opportunities to support environmentally oriented projects in the framework of project financing, including through attracting funds of banks for the development of “green” economy. The role of banks and the banking sector in supporting environmentally and socially oriented projects is analysed. The experience of banks in Asia, Europe and the United States in terms of “green” economy projects is shown. Moreover, environmental and social risks, and impact of a project, the project compliance with the norms and standards of responsible finance are all considered in this article.
Classification of environmental projects with the purpose of project financing is proposed, and also the scheme of interaction between stakeholders is shown, including banks, in the implementation of projects reducing greenhouse gas emissions. Furthermore, impact investment in financing projects with the participation of banking sector is analysed and justified on the example of such countries as Mongolia, Russia, Japan, the United States and others. Evaluation procedures and the selection of projects for social investment purposes are shown in the article, including the measures of supporting banks for the project implementation in the field of “green” economy. The following research methods are considered: systematic analysis, environmental economic analysis environmental auditing, statistical methods for evaluating the costs and benefits from implementing environmentally oriented projects, methods of assessment of damage from environmental pollution, etc.
Facile and efficient synthesis of xanthenedione derivatives promoted by niobium pentachloride
Authors: dos Santos Willian H. , Da Silva-Filho Luiz C. 
Published: September 2016

AbstractXanthenedione derivatives were synthesised in one-pot reactions between arylaldehyde derivatives and 1, 3-cyclohexanedione promoted by niobium pentachloride. This new method is simple, cost-effective, high-yielding with a good variety of substrates generality, and can be conducted within reasonable reaction times.
Chinese–German Computational and Applied Mathematics
Authors: Hoppe Ronald H. W. , Hu Jun , Peter Malte A. , Rannacher Rolf , Shi Zhongci , Xu Xuejun 
Published: September 2016

Abstract
This short article is the epilog of the 14 preceding papers in this and the previous issue of CMAM. All are extracted from the 5th Chinese–German Workshop on Computational and Applied Mathematics
at Augsburg but submitted as individual papers to the journal.
A FACS-based screening strategy to assess sequence-specific RNA-binding of Pumilio protein variants in E. coli
Authors: Kellermann Stefanie J. , Rentmeister Andrea 
Published: September 2016

Abstract
Sequence-specific and programmable binding of proteins to RNA bears the potential to detect and manipulate target RNAs. Applications include analysis of subcellular RNA localization or post-transcriptional regulation but require sequence-specificity to be readily adjustable to any target RNA. The Pumilio homology domain binds an eight nucleotide target sequence in a predictable manner allowing for rational design of variants with new specificities. We describe a high-throughput system for screening Pumilio variants based on fluorescence-activated cell sorting of E. coli. Our approach should help optimizing variants obtained from rational design regarding folding and stability or identifying new variants with alternative binding modes.
Bank Lending and Monetary Policy Transmission: A VECM Analysis for Germany / Bankkredite und geldpolitische Transmission: Eine VECM Analyse für Deutschland
Authors: Hülsewig Oliver , Winker Peter , Worms Andreas 
Published: September 2016

Summary
This paper explores the existence of the credit channel in the transmission of monetary policy in Germany on the basis of a structural analysis of aggregate bank loan data. The empirical analysis is carried out in a vector error correction model (VECM), which allows to identify long-run cointegration relationships that can be interpreted as loan supply and loan demand equations. In this way, the fundamental identification problem inherent in reduced form approaches based on aggregate data is explicitly adressed. The short-run dynamics of the VECM is investigated by means of impulse response analysis, which sets out the impact of a monetary policy shock on the variables in the system. Empirical evidence consistent with the existence of a credit channel operating in Germany alongside the interest rate channel can be reported.
Estimating Supply and Demand Functions in International Trade: A Multivariate Cointegration Analysis for Germany / Die Schätzung von Angebots- und Nachfragefunktionen im Außenhandel: Eine multivariate Kointegrationsanalyse für Deutschland
Authors: Meurers Martin 
Published: September 2016

Summary
In this paper aggregate supply and demand functions for Germany’s imports and exports are estimated for the period 1975:1–1999:4. Previous studies are extended in two regards: First, the multivariate estimation technique of Johansen (1988, 1991) is employed, which helps to avoid the potential bias of the predominately used single-equation approaches. Second, structural error-correction models are estimated for the import and export market. This allows for conclusions about the short-run response of buyers and sellers in both markets to changes in their forcing variables.
Trading Rule Profitability and Central Bank Interventions in the Dollar-Deutsch mark Market / Der Zusammenhang zwischen der Profitabilität einer technischen Handelsstrategie und Zentralbankinterventionen im D-Mark/US-Dollar-Markt
Authors: Frenkel Michael , Stadtmann Georg 
Published: September 2016

Summary
The paper examines the relationship between central bank interventions in the dollar-deutschmark market and the profitability of technical trading for the period 1979-1992. While previous work on this topic focused on the interventions of the Fed, we include data on Bundesbank interventions and show that there were several similarities. Our analysis yields the result that eliminating days of Fed and Bundesbank interventions causes a simple moving average trading rule to become unprofitable. In addition, we study the dynamics of intra-day exchange rates following and preceding interventions and provide a VAR analysis on the relationship between interventions and the change in the exchange rate. The results suggest that interventions did not cause the high profits of technical trading on intervention days frequently found in other studies.
Verteilungswirkungen alternativer Konzepte zur Familienförderung / Distributional Effects of Alternative Concepts of Family Support
Authors: Maiterth Ralf 
Published: September 2016

Zusammenfassung
Der vorliegende empirische Beitrag analysiert die Verteilungswirkungen des Familienlastenausgleichs für die Rechtsstände 1995,2003,2005 und den so genannten „Karlsruher Entwurf“ unter Verwendung der Einzeldatensätze der 10 %-Stichprobe der Einkommensteuerstatistik des Statistischen Bundesamtes. Die Familienförderung im Rahmen des Splittingverfahrens bewirkt bei sämtlichen Rechtsständen eine sehr ungleichmäßige und mit steigenden Einkommen zunehmende Steuerentlastung von Ehepaaren. Wahrend rund ein Drittel der Ehepaare unabhängig vom betrachteten Rechtsstand nicht oder nur in geringem Umfang vom Splittingverfahren profitiert, entfällt rund ein Viertel des gesamten splittingbedingten Steuerausfalls von jeweils um die 30 Mrd. € pro Jahr auf weniger als sieben Prozent aller Ehepaare. Im Gegensatz zur Ehegattenbesteuerung erfolgt die Kinderförderung mit Ausnahme des Rechtsstandes 1995 in hohem Maße einkommensunabhängig. Bei der Kinderförderung, die beim Rechtsstand 2003 mit rund 32 Mrd. € pro Jahr fast doppelt so hoch ausfällt wie im Jahre 1995, spielt der Kinderfreibetrag ebenso wie beim Rechtsstand 2005 für das Steueraufkommen praktisch keine Rolle. Der Karlsruher Entwurf gewährt im Ergebnis nur Kindergeld und weist das mit Abstand höchste Fördervolumen von 49 Mrd. € auf. Eine Substitution der gegenwärtigen Kinderförderung durch ein Familiensplitting hätte analog zum Ehegattensplitting eine ungleichmäßige Kinderförderung zur Folge. Jedoch würde der Staatshaushalt weit weniger belastet. Eine Kinderförderung in Form eines mit Kindergeld kombinierten Familiensplitting, die wie im gegenwärtigen Steuerrecht eine Günstigerregelung zugunsten der Steuerpflichtigen enthält, würde ähnlich wirken wie die derzeitige Kinderförderung.
Tabakwerbung und Gesundheitspolitik / Cigarette Advertising and Public Health
Authors: Meyer Wilhelm 
Published: September 2016

Zusammenfassung
Die Bundesregierung hat 1998 mit Erfolg gegen die Tabakrichtlinie der EU geklagt. Bei der Klage spielte die Überzeugung eine Rolle, ein vollständiges Werbeverbot sei kein taugliches Mittel, die Raucherquote zu senken. In dem Aufsatz werden Überlegungen und Ergebnisse von ökonometrischen Üntersuchungen zur Werbeelastizität des Rauchens dargestellt. Die Werbekoeffizienten sind gering und nicht immer signifikant. Daraus kann nicht gefolgert werden, ein vollständiges Verbot der Tabakwerbung sei ungeeignet als Mittel einer Anti-Tabakpolitik. Andere empirische Untersuchungen zeigen nämlich die besondere Anfälligkeit von Kindern und Jugendlichen gegenüber der Tabakwerbung. Zugangsbeschränkungen allein sind kaum in der Lage, Jugendliche vom Rauchen abzuhalten; kurzfristig wirksam ist der Preis. Ob vermehrte Aufklärung ein hinreichendes Mittel des Jugendschutzes ist, muß bezweifelt werden. Die Ausbreitung der Nikotinsucht kann durch einen umfassenden Angriff auf das Rauchen behindert werden. Seit 1995 ist die Raucherquote der Jugendlichen in Deutschland dramatisch gestiegen.
Förderung der betrieblichen Altersvorsorge durch „Riester-Förderung“ und Pauschalbesteuerung nach §40b EStG: Theorie und Messung / Promoting Business Pension Schemes by “Riester” and by Lump-sum Taxation Acc. to § 40b EStG: Theory and Measurement
Authors: Wellisch Dietmar , Näth Maik 
Published: September 2016

Zusammenfassung
Zur Vereinheitlichung und Fokussierung der Förderung der betrieblichen Altersvorsorge wird in jüngerer Zeit vorgeschlagen, die pauschale Besteuerungsmöglichkeit für Beiträge zur betrieblichen Altersvorsorge für Neufälle abzuschaffen und generell eine nachgelagerte Besteuerung der Altersvorsorge einzuführen. Der vorliegende Beitrag untersucht, ob die vorgeschlagene Streichung der Pauschalbesteuerung die Vorsorgesituation von Arbeitnehmern verschlechtert. Für einen typischen Arbeitnehmer würde die Streichung der Pauschalbesteuerung nur dann zu einer verschlechterten Vorsorgesituation führen, wenn die Altersvorsorgebeiträge vom Arbeitgeber aufgebracht werden. Denn nach der heutigen Rechtslage sind die so finanzierten Beiträge sozialversicherungsfrei, wenn sie einer Pauschalbesteuerung unterliegen, bei alternativer steuerlicher Förderung jedoch nicht. Wird allerdings auch die sozialversicherungsrechtliche Behandlung der betrieblichen Altersvorsorge vereinheitlicht, so führt die Streichung der Pauschalbesteuerung zu keinen Nachteilen für einen typischen Arbeitnehmer.
Is Germany's GDP Trend-Stationary? A Measurement-With-Theory Approach / Ist das deutsche BIP trendstationär: Ein Measurement-With-Theory Ansatz
Authors: Lücke Bernd 
Published: September 2016

Summary
The time series properties of German GDP have been re-examined in recent research. Extending the sample to include GDP data from 1950 onwards, some researchers argued in favor of a trend-stationary rather than difference stationary representation of real log GDP. I show that this conclusion is based on an atheoretic trend model underlying the unit root tests. A simple linear trend model fails to take the post World-War II catch-up process properly into account. I use the Solow growth model to discriminate between transitional catch-up dynamics and longrun equilibrium growth. With the proper transformation of GDP data, I am able to use standard unit root tests and find that both ADF and KPSS tests suggest a difference stationary model. This evidence is supported by non-standard unit root tests which allow for polynomial trend representations.
How Important are Nominal Shocks in Driving Real Exchange Rates? / Wie bedeutend sind nominale Schocks zur Erklärung realer Wechselkursbewegungen?
Authors: Kempa Bernd 
Published: September 2016

Summary
Most of the extant literature identifies the sources of real exchange rate fluctuations by means of structural VAR analysis using long-run identification restrictions only. This paper presents an analogous decomposition on the basis of a simple textbook model of exchange rate determination, where identification is achieved after a suitable triangularization. This identification strategy allows for a calibration on the basis of the contemporaneous restrictions implied by the model. In order to facilitate a comparison with the results from the structural VAR studies, very similar data are used here as well. These are quarterly data collected on the bilateral exchange rates for the Deutsche Mark, the British Pound and the Japanese Yen, all relative to the U.S. Dollar. The implied impulse response functions of the model exhibit impact reactions of the exchange rate following either a monetary (nominal) or a real shock, thus conforming to the asset price property of exchange rates. This is in contrast to the delayed exchange rate responses typical in the structural VAR studies. Moreover, the variance decompositions indicate a dominant role for real shocks, with nominal shocks recognizable at best only in the short run. These results correspond quite closely to those obtained from structural VARs.
Das institutionenökonomisch-evolutionäre Wettbewerbsleitbild / Competition Policy from an Institutional-Evolutionary Perspective
Authors: Mantzavinos C. 
Published: September 2016

Zusammenfassung
In diesem Aufsatz wird ein Wettbewerbsleitbild vorgeschlagen, das auf den Ergebnissen der Neuen Institutionenökonomik und der Evolutorischen Ökonomik aufbaut. Um ein Leitbild zu gewinnen braucht man zweierlei, d.h. erfahrungswissenschaftliche Grundlagen und Überlegungen zu der Behandlung von Normen. Es werden zunächst die erfahrungswissenschaftlichen Grundlagen erläutert und es stellt sich heraus, dass der Wettbewerb als ein evolutionärer Prozess zu analysieren ist, der innerhalb von Regeln abläuft. Danach wird die Frage nach der zweckmäßigen Behandlung von Normen behandelt und die Schwächen der gängigen normativen Konzeptionen innerhalb der Volkswirtschaftslehre, d.h. der Wohlfahrtsökonomie und der Konstitutionenökonomie, aufgezeigt und stattdessen die Anwendung des Prinzips der kritischen Prüfung vorgeschlagen. Darauf aufbauend wird das institutionenökonomisch-evolutionäre Wettbewerbsleitbild in seinen Grundzügen skizziert und für eine regelgeleitete Wettbewerbspolitik, die sich hauptsächlich auf per se Verbote stützt, plädiert.
Die optimale Organisation der Wasserversorgung aus ökonomischer Perspektive / The Optimal Organisation of the Water Supplying Industry – An Economic Perspective
Authors: Sauer Johannes 
Published: September 2016

Zusammenfassung
Der vorliegende Beitrag diskutiert die optimale Organisation der Wasserversorgung unter Berücksichtigung der grundlegenden Gutscharakteristika und der spezifischen Produktionsstruktur. Es wird versucht, die Bestimmung der optimalen Betriebs- und Angebotsorganisation unter Rückgriff auf die ökonomischen Konzepte der Skaleneffekte und Verbundvorteile, der Subadditivität, irreversibler Investitionen und Transaktionskosten, der vertikalen Integration sowie der funktionalen Separabilität zu erläutern. Schließlich werden zentrale Konzepte zur industriellen Organisation für eine empirische Überprüfung im Wassersektor beispielhaft modelliert. Empirisch fundierte Organisationsmodelle fanden bisher keinen Eingang in die Liberalisierungsdiskussion in den Wassersektoren. Im Hinblick auf eine Restrukturierung der Wasserversorgung könnte das sog. ,Pool-Modell‘ eine Alternative zur derzeitigen integrierten Verbundlösung darstellen.
Competitive Versus Cooperative Federalism: Is a Fiscal Equalization Scheme Necessary from an Allocative Point of View?/ Kompetitiver versus kooperativer Föderalismus: Ist ein horizontaler Finanzausgleich aus allokativer Sicht erforderlich?
Authors: Volker Arnold 
Published: September 2016

Summary
With its great financial reform in 1969 the Federal Republic of Germany pushed through a model of cooperative federalism. One of ist central elements is the fiscal equalization scheme between the states in the federation. After the German reunification there was a shift in science as well as in the political sphere from this model to one of competitive federalism. From the point of view of efficiency, there have since been calls for the elimination of fiscal equalization, in particular. The models from which this conclusion is drawn are extremely restrictive. It will be shown that it is the distribution of land ownership that decides whether a fiscal equalization scheme is necessary if governments have unrestricted access to land rent taxation. Moreover, it will be shown that replacing a tax on rents accruing to the immobile factor of production, land, by a tax on the mobile factor of production, labor, leads to efficiency as well, if a fiscal equalization scheme is established. These results are derived by linking the question of the necessity of a fiscal equalization scheme to the question of the efficient provision of public inputs.
Weaknesses of the Baxter-King Filter: Is a Pattern-Based Filter an Alternative? / Schwächen des Baxter-King Filters: Ist ein musterbasierter Filter eine Alternative?
Authors: Goldrian Georg 
Published: September 2016

Summary
The Baxter-King filter shows some weaknesses, particularly with regard to monthly time series. This procedure involves not only a loss of data for the border areas of time series, but suppresses inadequately high frequency components and shows as a low-pass filter only the performance of ordinary moving averages. Another important finding is that the maximal lag Κ not only determines the degree of approximation to an ideal filter, as Baxter and King argue, but also the ability to extract a slow moving component. A pattern-based filter, whose weights are generated by a trigonometric function as well, does not possess such weaknesses, and is thus a real alternative to the Baxter-King filter.
Zum Abriß des Wohnungsleerstands, oder: Schi Ida in ostdeutschen Städten? / On Demolition of Vacant Housing in East Germany: Why and For Whom?
Authors: Dascher Kristof 
Published: September 2016

Zusammenfassung
Sowohl die Literatur als auch die öffentliche Diskussion zum Wohnungsleerstand in Ostdeutschland betonen das Unausweichliche des Bevölkerungsverlusts ostdeutscher Städte. Wir dagegen betonen, daß dieser Bevölkerungsverlust auch Ausdruck mangelnden Wettbewerbs auf ostdeutschen Wohnungsmärkten ist. Für jedermann sichtbare Resultate sind Mieten auf beinahe westdeutschem Niveau, dramatischer Wohnungsleerstand sowie eine schlecht ausgelastete, obgleich erst kürzlich modern errichtete, Infrastruktur in ostdeutschen Städten. Statt der praktizierten Prämierung des probleminadäquaten und teuren Abrisses durch Entlastung der Wohnungsunternehmen bei den Altschulden und Abrißkosten empfehlen wir: (1) einen Stop des Abrisses, (2) eine weitreichende Privatisierung des Wohnungsbestands sowie (3) eine Übernahme der Altschulden durch Bund und Länder.
Das Ideal des „reinen Preisvergleichs“ / The Principle of "Pure Price Comparison“
Authors: Lippe Peter von der 
Published: September 2016

Zusammenfassung
Dem Laspeyres Preisindex mit einem konstanten Warenkorb wird regelmäßig eine mangelnde theoretische Fundierung vorgeworfen. Es ist zuzugeben, dass dieses bei Praktikern der Preisstatistik nach wie vor beliebte, wenngleich von Theoretikern kritisierte Konzept nicht sehr klar ausformuliert ist. Kann man einen Preisvergleich nur dann als „rein“ bezeichnen, wenn das Wägungsschema (der Warenkorb) konstant gehalten wird? Ist der Gedanke des reinen Preisvergleichs, den zu konkretisieren das Ziel dieses Beitrags ist, kompatibel mit dem Konzept „superlativer“ Indizes? Es zeigt sich, dass das Laspeyres Konzept dem Gedanken des reinen Preisvergleichs am besten entspricht, weil es sowohl eine Zeitreihenbetrachtung als auch eine Ausgabeninterpretation impliziert. Es ist eine Operationalisierung des „reinen“ Vergleichs.