bluuebunny/crossref_metadata_2025_split huggingface dataset:
Rechtsstruktur und Evolution von Wirtschaftssystemen – Pfadabhängigkeit in Richtung Zentralisierung? / The Structure of Property Rights and the Evolution of Economic Systems – Path Independences leading into Centralization
Authors: Wegehenkel Lothar , Walterscheid Heike 
Published: May 2016

Zusammenfassung
Die nach dem Zusammenbruch der Zentralverwaltungswirtschaften sozialistischen Typs zu erwartende Weiterentwicklung dezentralisierter Systeme blieb aus. Vielmehr durchlaufen ursprünglich tendenziell handlungsrechtlich dezentralisierte Systeme derzeit einen schleichenden Zentralisierungsprozess, der mit einer zunehmenden Kollektivierung ursprünglichen Individualeigentums einhergeht. In diesem Papier werden zum einen die Hintergründe und Triebkräfte der zunehmenden Zentralisierung, die dem polit- ökonomischen Bereich zuzuordnen sind, verdeutlicht. Zum anderen werden unter besonderer Berücksichtigung der eigentumsrechtlichen Struktur Ansatzpunkte entwickelt, die eine Durchbrechung der Zentralisierungstendenzen ermöglichen und den Weg zurück in Richtung Dezentralisierung öffnen könnten.
Ökonomische Systemtheorie: Rationalität, widerlegbare Spezifizierung und vergleichende Performance-Messung / Theory of economic systems: Rationality, refutability and performance measurement
Authors: Schenk Karl-Ernst 
Published: May 2016

Zusammenfassung
Ausgehend von Hayeks und Simons Untersuchungen zu Begriffen der Rationalität wird gezeigt, dass die von Popper beschriebene situative Rationalität nicht nur geeignet ist zur Spezifizierung einzelner ökonomischer Handlungssituationen, sondern auch zur Analyse der unterschiedlichen Einbettung von Systemkomponenten in den jeweiligen Koordinationszusammenhang. Es wird gezeigt, warum dies gerade für die hierarchische Koordination durch Regime der Wirtschaftspolitik gilt, die Unterschiede der Eingriffsintensität aufweisen und deshalb auch Governance-Verfahren und mikroökonomisches Verhalten der Organisationen auf unterschiedlich charakteristische Weise prägen. Anhand dieser Unterschiede werden drei Regime-Sektoren gebildet und die Konsequenzen aus der unterschiedlichen Verfügbarkeit von Handlungsrechten der ihnen zugeordneten Organisationen für deren Verhalten und Performance abgeleitet. Zur Performance- Messung wird ein Regulierungsindex für die Regime-Sektoren und für den statistischen Vergleich von Volkswirtschaften entwickelt, gedacht als Anregung zu einem wissenschaftlichen Diskurs über das vorgeschlagene Konzept.
50 Jahre Europäische Ordnungspolitik: ordnungs- und konstitutionenökonomische Anmerkungen / 50 years of European „Ordnungspolitik”, remarks from a constitutional economics perspective
Authors: Wohlgemuth Michael 
Published: May 2016

Zusammenfassung
Die ordnungspolitischen Leistungen der Europäischen Integration der letzten 50 Jahre sind wechselhaft und widersprüchlich. Vor dem Hintergrund von Hayeks optimistischer Vision einer freiwilligen Integration unter dem Vorzeichen universalisierbarer Freiheitsgewährungen und Erhards Befürchtungen vor einem Europäischen Interventionsstaat diskutiere ich theoretische Gründe, die den gemischten empirischen Befund erklären können. Hayeks Optimismus läßt sich polit-ökonomisch vor allem unter Ver weis auf die Logik des Stimmentauschs und die Eigeninteressen Europäischer Organe relativieren. Erhards Pessimismus wiederum kann durch gewollte oder ungewollte Selbstbindung der Vertragsparteien sowie eine durchaus oft ordnungspolitisch weitreichende Interpretation der Verträge durch EuGH und Kommission in wichtigen Teilen widerlegt werden. Die weitere Entwicklung Europäischer Ordnungspolitik dürfte von den Reibungen zwischen Vertiefung (Harmonisierung, Zentralisierung) und Erweiterung der Union geprägt sein. Aus konstitutionenökonomischer Sicht empfiehlt sich ein Modell flexibler, freiwilliger Integration nach Politikbereichen in „clubs”.
Die Sachs-Easterly-Kontroverse: „Dissent on Development” Revisited – Eine ordonomische Analyse zur Interdependenz von Sozialstruktur und Semantik moderner Entwicklungspolitik / The Sachs-Easterly-Controversy: „Dissent on Development” Revisited
Authors: Hielscher Stefan 
Published: May 2016

Zusammenfassung
Der entwicklungsökonomische Diskurs ist aktuell geprägt durch eine kontroverse Debatte zwischen Jeffrey Sachs und William Easterly. Der Beitrag rekonstruiert beide Ansätze aus ordonomischer Perspektive. Er argumentiert, dass eine auf Kooperation angelegte Semantik vergleichsweise besser geeignet ist als die von Sachs und Easterly bemühte Hilfesemantik, um die sozialstrukturellen Herausforderungen weltweiter Entwicklungszusammenarbeit gedanklich zu strukturieren. Die hierfür vorgeschlagene Konzeption internationaler öffentlicher Güter entwickelt drei Pointen: Erstens setzt diese Konzeption auf die zunehmend internationalen Interdependenzen, so dass die Entwicklungspolitik konzeptionell auf einem sicheren Fundament sozialstruktureller Reziprozität aufgebaut werden kann. Zweitens fokussiert sie auf die gemeinsamen Interessen an Entwicklung und identifiziert auf diese Weise geeignete Anknüpfungspunkte für wechselseitig vorteilhafte Kooperation. Schließlich kann dieser Ansatz dazu beitragen, die Anreizstrukturen in der Entwicklungspolitik und der entwicklungspolitischen Praxis zu reformieren - im Interesse der Armen und der Reichen.
Walter Euckens Weg zum Liberalismus (1918-1934) / Walter Eucken’s way to liberalism (1918-1934)
Authors: Dathe Uwe 
Published: May 2016

Zusammenfassung
In den Debatten um das Programm der Freiburger Schule finden Walter Euckens Biographie und die Entstehung seines Werks vermehrt Beachtung. Trotz vielfältiger Versuche, die Genese von Euckens Auffassungen zu rekonstruieren, blieb sein Weg zu liberalen ökonomischen und politischen Anschauungen bislang nahezu unbeachtet. Um zu zeigen, wie sich Eucken aus seinen konservativen, antiliberalen Herkunftsmilieus befreite und Schritt für Schritt liberale Positionen entwickelte, wird in diesem Beitrag neues Quellenmaterial aus seinem Nachlass sowie aus den Nachlässen seines Vaters Rudolf Eucken und Alexander Rüstows präsentiert und analysiert. Nach einer Einführung (I) mit einem Überblick über die Literatur zu Eucken analysieren wir Euckens politische und ökonomische Ansichten während des Ersten Weltkrieges und in den ersten Jahren der Weimarer Republik (II). In (III) geben wir einen Überblick über Euckens Beiträge zu den philosophischen, ideologischen, politischen und ökonomischen Debatten in den Jahren 1922 bis 1931. Im Abschnitt IV analysieren wir einige Arbeiten Euckens aus dem Jahr 1932, in denen er totalitäre Ideologien angreift und liberale Positionen verteidigt. In (V) zeigen wir an einigen Beispielen wie Eucken 1933/34 gegen die nationalsozialistische Ideologie auftrat.
Gesellschaft und Recht bei David Hume und Friedrich A. von Hayek – Über die Zivilisierung des Egoismus durch Recht und Wettbewerb / David Hume’s and Friedrich A. von Hayek’s Theory of Society and Law. Law and Competition as Civilizers of Self Interest
Authors: Mestmäcker Ernst-Joachim 
Published: May 2016

Zusammenfassung
Die Rationalität dezentraler Ordnungen und die für sie geltenden Prinzipien lassen sich anhand der Institutionen kennzeichnen, die zu den notwendigen Bedingungen freier Gesellschaften gehören: Die Regeln gerechten Verhaltens, die den Kern der Privatrechtsordnung bilden; die Arbeitsteilung, die aus der Gewerbe- und Vertragsfreiheit hervorgeht; und der Wettbewerb. Diesen Institutionen ist gemeinsam, dass sie das Ergebnis menschlichen Handelns, aber nicht menschlichen Tuns sind. Ihr Kennzeichen ist nicht Zufall oder Willkür, sondern die durch Erfahrung erkennbar werdenden Ordnungsprinzipien.
Wirtschaftspolitik und Psychologie: Zum Forschungsprogramm der Behavioral Economics / Psychology and economic policy
Authors: Beck Hanno 
Published: May 2016

Zusammenfassung
Das traditionelle Menschenbild der Ökonomen, der Homo oeconomicus, sieht sich massiver Kritik aus den Reihen der Psychologie ausgesetzt: Menschen, so die Kritik, machen aufgrund ihrer begrenzten kognitiven Fähigkeiten Fehler bei der Informationsaufnahme und -verarbeitung, sie verhalten sich zeitinkonsistent, sie handeln altruistisch und sind auf Fairness bedacht. Aus den vielfältigen Befunden der Psychologen, von denen die wichtigsten in diesem Artikel dokumentiert werden, leiten sich vielfältige politische Gestaltungsempfehlungen ab, so für die Sozialpolitik, Finanzmarktregulierung und Finanzmärkte, Steuerpolitik, Freiwilligendienste, die Durchsetzung von Reformen sowie Verbraucherschutz. Die wohl wichtigste Anwendung der Behavioral Economics ist die Idee des Liberalen Paternalismus: Die Abweichungen des menschlichen Verhaltens von der Norm der ökonomischen Rationalität rechtfertigen nach Ansicht der Verfechter dieses Ansatzes einen Eingriff in die Handlungsfreiheit der Bürger; allerdings soll das Instrumentarium der Psychologie dazu dienen, das Verhalten der Bürger ohne Zwangsmaßnahmen zu ändern. Diese Idee hat sowohl theoretische wie auch praktische Probleme, die in diesem Beitrag beleuchtet werden.
Finanzmarktkrise: Marktversagen oder Staatsversagen? / Financial crisis: Failure of markets or politics?
Authors: Michler Albrecht F. , Thieme H. Jörg 
Published: May 2016

Zusammenfassung
Die weltwirtschaftliche Lage im ersten Halbjahr 2009 ist gekennzeichnet durch eine doppelte Last: Auf der einen Seite ist die Finanzmarktkrise keineswegs ausgestanden, die im Frühjahr 2007 im Subprimesegment der amerikanischen Hypothekenmärkte entstand und wegen der Integration der Finanzmärkte weltweit ausbreitete. Auf der anderen Seite haben gestiegene Inflationspotentiale und der faktische Anstieg der Inflationsraten ab Mitte 2004 zunächst in den USA, später auch in Europa und in Asien die Zentralbanken veranlasst, eine Phase sehr restriktiver Geldpolitik einzuleiten, die mit zeitlicher Verzögerungen deutliche realwirtschaftliche Rückschläge verursacht hat. Beide Entwicklungen überlagern sich.
Im vorliegenden Beitrag werden zunächst die verschiedenen Eskalationsstufen der Finanzmarktkrise aufgezeigt und - vor dem Hintergrund der Kriterien funktionsfähiger Finanzsysteme - die ordnungs- und prozesspolitischen Fehlentwicklungen des Finanzmarktgeschehens in den vergangenen Jahrzehnten analysiert. Sie werden als wichtigste Ursachen der monetären und realwirtschaftlichen Fehlentwicklungen identifiziert: Vielfältige staatliche Regulierungen haben Defizite der Ordnungsbedingungen der Finanzmärkte geschaffen, wodurch Wettbewerbsprozesse behindert und ineffiziente Ausweichreaktionen der Finanzmarktakteure begünstigt wurden. Hierzu haben falsche Haftungsregeln der Entscheidungsträger in den Finanzinstitutionen wesentlich beigetragen. Finanzpolitische Maßnahmen des Staates und insbesondere kurzfristige geldpolitische Prozessinterventionen der Zentralbanken haben zudem massive Fehlanreize für die Marktakteure gesetzt und Fehlanpassungen der Kreditmarktteilnehmer verursacht.
In einer kritischen Analyse werden sodann die zahlreichen Vorschläge zur Überwindung der aktuellen Finanzmarktkrise gewürdigt und Möglichkeiten zur Verbesserung der langfristigen Ordnungsbedingungen für Finanzinstitutionen und Finanzmärkte aufgezeigt. Sie können die Risiken zukünftiger Finanzmarktkrisen nicht beseitigen, wohl aber reduzieren.
Das Bilanzproblem der Banken – Ein Lösungsvorschlag / The bank‘s balance sheet problems: a proposal for a solution
Authors: Suntum Ulrich van , Ilgmann Cordelius 
Published: May 2016

Zusammenfassung
In dem Aufsatz wird ein Vorschlag für eine Rettung des Bankensystems gemacht, der nicht zu Lasten der Steuerzahler geht. Dies geschieht durch die Anwendung des Instrument der Ausgleichsforderungen. Bereits zweimal, zum einen nach dem Ende des Dritten Reiches und zum anderen nach der deutschen Wiedervereinigung, wurden den Banken Ausgleichsforderungen zugeteilt, da die Aktiva durch Krieg bzw. friedliche Revolution zum größten Teil entwertet worden waren. Die Ausgleichsforderungen waren zum Bilanzausgleich gedacht, der aufgrund der asymmetrischen Umstellung von Forderungen und Verbindlichkeiten im Zuge der Währungsreform notwendig wurde. Diese Staatspapiere waren nicht fungibel, verzinslich und wurden im Laufe der Zeit langsam durch den Staat getilgt. Im Gegensatz zum damaligen Ansatz, schlagen wir vor, dass in der aktuellen Krise die toxischen Papiere, statt gegen verzinsliche, gegen unverzinsliche Staatspapiere ausgetauscht werden. Die Idee ist, die in den Bilanzen versteckten Risiken über die Zeit zu strecken und so dass die Banken die Zeche selber zahlen, ohne dass sie durch die Krise in die Insolvenz getrieben werden. Wie wir zeigen werden, ist diese Vorgehensweise aus ordoliberaler Sicht existierenden Lösungsansätzen vorzuziehen. Unverzinsliche Staatspapiere würden nicht nur den Steuerzahler schonen, sondern auch das Haftungsprinzip stärken und somit keine Anreize für ineffiziente Risikobereitschaft während der nächsten Blase schaffen.
Die Finanzmarktkrise als Legitimitätskrise des Kapitalismus: Überlegungen zu (allzu) menschlichem Handeln in Wirtschaft und Politik / The Financial Crisis as a Crisis of the Legitimacy of Capitalism
Authors: Weede Erich 
Published: May 2016

Zusammenfassung
Der Kapitalismus ist in Deutschland bzw. in Kontinentaleuropa schon lange unbeliebt. Zuerst haben der Wohlstand und der Sozialstaat, danach die Globalisierung und zuallerletzt die Finanzkrise dazu beigetragen. Vorübergehend profitiert der Staat mit einem Legitimitätszuwachs von der Krise der Finanzmärkte und der Volkswirtschaften, obwohl die Finanzkrise nicht in erster Linie auf Marktversagen, sondern in stärkerem Maße auf Staatsversagen zurückzuführen ist. Dabei spielten die Geldpolitik, falsche Anreize auf dem amerikanischen Immobilienmarkt und Regulierungsdefizite eine Rolle. Die Banken haben allerdings durch die Entwicklung neuer Kapitalmarktprodukte, die nur von wenigen Fachleuten und Bankern verstanden wurden, ebenfalls zur Krise beigetragen. Die Fehler von Politikern und Bankern müssen neutrale Beobachter an die Fallibilität von Menschen erinnern. Prinzipal-Agent-Probleme verstärken die Schwierigkeiten. Die Übertragung von immer mehr Aufgaben auf den Staat, die dabei implizierten Hoffnungen auf die Weisheit staatlicher Entscheidungen, den Altruismus und Paternalismus der Politiker müssen die Politik überfordern, zumal auch die Wissenschaft bei vielen wichtigen Fragen nur umstrittene Antworten bereit hält. Außerdem: Selbst wo die Wissenschaft mit einer Stimme eindeutigen Rat erteilt, fällt es Politikern schwer, sich danach zu richten.
Ökonomische Vernunft und politische Ethik / Economic Reasoning and the Ethics of Policy
Authors: Schelling Thomas C. 
Published: May 2016

Zusammenfassung
Effizienz und Gleichheit, ökonomische Vernunft und politische Ethik werden oft so konzeptualisiert, als stünden sie in einem natürlichen, unüberwindbaren Gegensatz zueinander. Dies erschwert die Lösung politischer Probleme in der Praxis. Dieser Artikel geht der Frage nach, welchen Beitrag ökonomische Vernunft leisten kann - und welchen sie nicht leisten kann -, um zur Klärung ethisch relevanter Probleme beizutragen. Hierzu wird ein kontraktualistischer Ansatz sozialer Verantwortung vorgestellt, der geeignet ist, solche vermeintlichen Gegensätze aufzulösen und dadurch Potentiale wechselseitiger Besserstellung zu realisieren. Der Ansatz wird anhand zahlreicher Beispiele illustriert. Dazu zählen Benzingutscheine, Mietpreisobergrenzen, gesetzliche Mindestlöhne, die Krankenversicherung, die Kilometerpauschale, das Kindergeld und die Sicherheit im zivilen Luftverkehr.
Verwirrte Gegenwart? / Present Political and Mental Confusion in Germany
Authors: Willgerodt Hans 
Published: May 2016

Zusammenfassung
Der Beitrag versucht, die etwas verwirrte politische Situation der Bundesrepublik Deutschland in ihrer vorläufigen allgemeinen Stabilität einerseits und der politischen und wirtschaftspolitischen Widersprüchlichkeit darzustellen. Dazu wird als Beispiel die Familienpolitik herangezogen. Anschließend werden allgemeine Folgerungen gezogen, wobei das Problem von Regel und Ausnahme besonders hervorgehoben wird. Für die Wirtschaftspolitik, aber auch für die Rechts- und Gesellschaftspolitik werden in allgemeiner Form Fragen der Qualität, Geltungsdauer und Dosierung von Regelungen und Maßnahmen einbezogen. Schließlich wird das Problem der Ziele der Politik unter dem Gesichtspunkt betrachtet, dass es weniger auf Maximierung von Größen ankommt als auf ein herzustellendes Optimum und Gleichgewicht zwischen verschiedenen Zielen auch in Entwicklungsprozessen.
Philosophische Ideen und ökonomische Erkenntnisprogramme - Anmerkungen zu dem Essay von Steffen Groß / Philosophical ideas and Economics: a comment to Steffen Groß
Authors: Meyer Wilhelm 
Published: May 2016

Zusammenfassung
Tatsächliche oder angebliche Krisen der Ökonomik geben immer wieder Anlass, den naturalistischen Denkstil für den Kultur-Bereich „Wirtschaft“ in Frage zu stellen. Man pflegt dabei regelmäßig die Unangemessenheit einer methodischen Auffassung zu betonen, wonach kausale Faktoren auch für eine Erklärung sozialer Phänomene heranzuziehen seien. Der naturalistische Denkstil - so die Diagnose von Groß - sei die Ursache für eine fundamentale Fehlorientierung der zeitgenössischen Ökonomik. Er macht den Vorschlag, Ökonomen sollten sich mit Philosophen über eine adäquate Abgrenzung und methodische Orientierung der Ökonomik verständigen. Nach seiner Auffassung ist die Hermeneutik, genauer: das Kulturverstehen, die Alternative zum vorherrschenden naturalistischen Denkstil in der Ökonomik.
In meinem Beitrag schlage ich vor, die Arbeiten des Philosophen Hans Albert zu verwenden, wenn man sich über fundamentale inhaltliche und methodologische Probleme der Ökonomik Klarheit verschaffen möchte. Albert zeigt, dass die Ökonomik zum ersten Mal das Problem der sozialen Steuerung in den Mittelpunkt einer Analyse naturwissenschaftlichen Charakters gestellt hat. Es handelt sich in der so aufgefassten Ökonomik um die systematische Erklärung von Tatbeständen auf theoretischer Grundlage, das heißt unter Verwendung von allgemeinen Gesetzmäßigkeiten. Dieses Erkenntnisprogramm der Ökonomik ist nicht beschränkt auf den engeren Bereich der Wirtschaft. Die Ideen der Ökonomik lassen sich vielmehr auf alle Bereiche des sozialen Lebens anwenden, so dass die Ökonomik eine allgemeine Sozialwissenschaft ist.
Ich unterscheide in meinem Beitrag Gesetze, Formeln und Einsichten und widerlege durch Beispiele von Tocqueville, Popper und Alchian die Auffassung, im Bereich des Sozialen gebe es keine echten Gesetze. Es gibt darüber hinaus allgemeine philosophische und historische Einsichten in die Natur einer Gesellschaft, die für die Orientierung des politischen Handelns wichtiger sein können als die Formeln der mathematischen Ökonomik. Als Beispiele erwähne ich bekannte und weniger bekannte Ideen von Hayek, Albert und North.
Kulturverstehen ist in pragmatischer Hinsicht für die Ökonomik von Bedeutung. Wie die Analyse von Albert zeigt, ist das Verstehen eine Form der Wahrnehmung, aber kein Ersatz für Erklärungen von ökonomischen oder sozialen Erscheinungen, etwa von Marktpreisen oder Revolutionen. Die gegenteilige Auffassung glaubt sich auf die Lücken- These von Searle stützen zu können, wonach kausalistische Handlungstheorien wegen der Möglichkeit der absoluten Freiheit im Handeln falsch sein müssen. In Anlehnung an Gadenne zeige ich, dass die These von Searle problematisch ist. Aber selbst wenn Searles Lücken-These wahr wäre, würde sie Gesetzmäßigkeiten im sozialen Bereich nicht unmöglich machen.
Föderaler Steuerwettbewerb durch Recht – verfassungstheoretische Grundfragen / Fiscal competition through legislation: Basic questions on constitutional theory
Authors: Glaser Andreas 
Published: May 2016

Zusammenfassung
Steuerwettbewerb zwischen verschiedenen staatlichen Einheiten ist seit den 1950er Jahren unter dem Begriff des „fiscal federalism“ ein wichtiges Element der ökonomischen Theorie des Föderalismus. Die Rechtswissenschaft hat den Wettbewerb zwischen Hoheitsträgern erst in jüngerer Zeit entdeckt. In der Rechtswissenschaft begegnet die Idee einer Übertragung der Ergebnisse von Analysen des Marktes auf staatliches Handeln jedoch einigen Bedenken. Ob diese Ablehnung gerechtfertigt ist, hängt davon ab, inwieweit Wettbewerb - und damit Steuerwettbewerb als praktisch wichtigste Ausprägung - dem föderalen Aufbau eines Staats immanent ist. Als Brücke für die Rezeption ökonomischer Erkenntnisse zum Fiskalföderalismus bietet sich die Verfassungstheorie an. Zwei Grundkonzepte stehen sich dabei gegenüber: der kompetitive und der kooperative Föderalismus. Die Beantwortung der Frage, welche Annahme dem „echten“ Föderalismus mit Blick auf den Steuerwettbewerb zwischen den Gliedstaaten eines föderalen Gesamtstaats näher steht, wird durch historische und rechtsvergleichende Betrachtungen erleichtert. Dabei kristallisieren sich die drei Modelle des freien Wettbewerbs, des Wettbewerbsausschlusses und des differenzierten Wettbewerbs heraus. Als Erfolgsmodell erweist sich der differenzierte Steuerwettbewerb. Er legitimiert die föderale Gliederung eines Staats und dient als Leitbild für Reformen.
Öffentlich-rechtlicher Rundfunk im Zeitalter der Digitalisierung
Authors: Beck Hanno , Beyer Andrea 
Published: May 2016

Zusammenfassung
Im Zeitalter der Digitalisierung und der Konvergenz der Medien muss und wird der öffentlich-rechtliche Rundfunk sein Erscheinungsbild ändern. Obwohl der technische Fortschritt in der Medienbranche einen öffentlich-rechtlichen Rundfunk aus ökonomischer Perspektive überflüssig macht, muss man pragmatisch fragen, wie man den politisch gewollten Eingriff des Staates in die Medienbranche so organisieren kann, dass die damit verbundenen Effizienzverluste und Wettbewerbsverzerrungen so gering wie möglich ausfallen. Dieser Beitrag unterbreitet einen Vorschlag zu einer effizienteren Organisation staatlicher Eingriffe in die Medienbranche.
Die Bedeutung der Besitzverflechtung von Kapitalgesellschaften für die Finanzmarktkrise / The importance of mutual ownership for the genesis of financial crisis
Authors: El-Shagi Makram , Ilgmann Cordelius 
Published: May 2016

Zusammenfassung
Im vorliegenden Papier wird die Bedeutung der Besitzverflechtungen zwischen Aktiengesellschaften (bzw. Kapitalgesellschaften im Allgemeinen) für die gegenwärtige Finanzmarktkrise herausgearbeitet. Durch den wechselseitigen Besitz von Firmen untereinander ist eine Situation entstanden, in denen bestellte Manager sich lediglich kontrollieren. Durch entstehende Abhängigkeiten und die innerhalb der verhältnismäßig kleinen Gruppe von Topmanagern mögliche implizite Koordination konnten Vorstände über die Entlohnungs- und damit auch über die Anreizsysteme, denen sie ausgesetzt sind, wesentlich mitentscheiden. Dies hat, wie gezeigt wird, erheblich zur Entstehung von Anreizsystemen beigetragen, die sich im Kern an kurzfristigen Erfolgen orientieren. Da insbesondere in der Finanzintermediation kurz- und langfristige Gewinnoptimierung durch die starke Korrelation von Risiko und Gewinnmöglichkeiten einem starken Trade-off unterliegen, haben diese Anreizsysteme wiederum eine erhebliche Rolle in der verfehlten Risikopolitik der Banken gespielt, die ein wesentliche Ursache der Krise war.