bluuebunny/crossref_metadata_2025_split huggingface dataset:
Experimental Evaluation of a Microwave Drilling Process in Perspex
Authors: Lautre Nitin Kumar , Sharma Apurbba Kumar , Kumar Pradeep , Das Shantanu 
Published: November 2018

Abstract
An attempt was made to investigate the practicability of drilling sub-millimeter holes in the low–melting-point Perspex using microwave energy. However, a complete characterization study of the microwave drilling process occurs through the characterization of the drill concentrator and the drilled hole in the Perspex specimen. In the present study, a commercial steel-alloyed drill tool has been used as a microwave concentrator and was characterized after the microwave drilling process. The key objective was to understand the capability of the drill tool in concentrating the microwave energy for effective hole drilling in Perspex specimens. A method based on mutual material interaction inside a customized applicator was employed to drill a hole in Perspex by thermal ablation. Energy dispersive spectroscopy using a field emission scanning electron microscopy was performed on a drill tool and workpiece to understand the composition variation during microwave drilling. A Dewinter optical microscope with material and software was used for macroscopic studies (Dewinter, New Delhi, India). Often, a precise weighing machine, jiffy digital clock, and fluke infrared thermometer were used for basic preparation. Thermal analyses based on thermogravimetric analysis (thermogravimetric analysis, differential thermal analyzer, and derivative thermogravimetric) were attempted in order to understand the thermal losses and heat energy influencing the performance of the microwave drilling process. Thermal characterization was carried out for the high heating rates of individual materials as well as the interaction with other materials. The results confirm the drilling of a hole at a low power (90–360 W) setting by a steel alloy drill bit concentrator. It was observed that the melting of the drill bit increased with an increase in the power beyond 180 W. A quality hole of 0.9 mm was drilled with a 0.8 mm drill bit after material characterization at optimized parametric settings.
The Role of Financial Factors Interactions in the Capital Structure Determination
Authors: Polyakova Marina , Polyakov Konstantin 
Published: November 2018

Marina V. Polyakova - National Research University "Higher School of Economics".
E-mail: mpolyakova@hse.ru
Konstantin Lvovich Polyakov - National Research University "Higher School of Economics."
E-mail: polyakov.kl@hse.ru
This article is devoted to the exploration of the mechanism of making decision about the company’s financing structure. It is shown that the interaction between various financial characteristics of company plays statistically significant role in the capital structure determination. Namely their possible values space may be split into several areas in which different, but might intersected, sets of financial indicators impact statistically significant on the capital structure. Moreover, the same indicator in different areas may have a differential impact on the capital structure. Also there were formulated several hypothesis about the potential direction of influence of various financial indicators on the capital structure assuming the truth of pecking order or trade off hypotheses. And one of the accompanying results of research was the getting facts in favor of the packing order theory for the companies in the chosen branch. Regression trees in combination with linear regression models were used to build the corresponding model of statistical relationship between the measure of capital structure and the set of company’s financial indicators. Model training and testing of the set of hypothesis were done using data about annual Russian companies reporting in the branch of automobile retail.
Методы решения обратных задач экономического анализа
Authors: Грибанова Екатерина Борисовна 
Published: November 2018

Екатерина Борисовна Грибанова - Томский государственный университет систем управления и радиоэлектроники.
Электронная почта: katag@yandex.ru
Обратная задача отвечает на вопрос «как сделать так, чтобы…?» и целью решения подобных задач является формирование оптимальных управленческих решений. В статье рассмотрены методы решения обратных задач экономического анализа. Приводится описание как существующих методов: обратные вычисления, нелинейное программирование, так и методов, разработанных путем модификации известных. В частности, предлагается использование регрессионной функции и факторного влияния. В случае применения регрессионной функции строится линейная зависимость между величинами, которые являются аргументами функции, и решается полученная система уравнений. Использование регрессии позволяет уменьшить число проверок соответствия исходных данных поставленной цели, и требует определения направления связи: прямая или обратная зависимость между аргументами. В качестве примера рассмотрено решение обратной задачи для мультипликативной двухфакторной модели. Также приведен пример аддитивной трехфакторной модели и решение задачи с применение процедуры свертки и системы уравнений. Метод факторного влияния основан на теории факторного анализа, в частности на равенстве общего изменения результата и суммы изменений результирующей величины за счет каждого фактора. При этом считается, что остаток от взаимодействия факторов распределяется равномерно между аргументами. В работе использована методология теории обратных вычислений, минимаксный метод оценки параметров регрессии, методы факторного анализа, методы оптимизации. Выбор того или иного метода обуславливается требованием к полученным результатам, наличием исходной информацией, поступающей от лица, принимающего решения, программных средств. Разработанные методы могут быть использованы в системах поддержки принятия управленческих решений.
Моделирование вероятности дефолта инвестиционных проектов
Authors: Моргунов Алексей Владимирович 
Published: November 2018

Алексей Владимирович Моргунов - Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики».
Электронная почта: morgunov1986@mail.ru
Основными целями исследования являлись: анализ различных методов оценки вероятности дефолта инвестиционных проектов; практическое применение одного из основных методов - метода множественного выбора к российским инвестиционным проектам (ранее автором применялся метод бинарного выбора, результаты практического применения которого опубликованы в 2015 году в журнале Новой экономической ассоциации" №2(26)) и сопоставление методов бинарного и множественного выбора по результатам валидации данных моделей с использованием хорошо известных валидационных характеристик и критериев. В статье рассматриваются основные подходы, используемые при моделировании оценки вероятности дефолта инвестиционных проектов в коммерческом банке в рамках подхода, основанного на внутренних рейтингах (IRB Approach). Результаты исследования связаны с получением модели оценки вероятности дефолта для сделок проектного финансирования с помощью метода множественного выбора, обладающей высокой точностью (дискриминационной способностью) и стабильностью (t-критерий Стьюдента выполнен с доверительной вероятностью более 85%) и получением количественного сопоставления качества разработанной модели множественного выбора с качеством разработанной ранее моделью бинарного выбора. В отношении наиболее точной из сравниваемых моделей (модель бинарного выбора) была осуществлена перекалибровка на 2015 год с учетом сводного макроэкономического индикатора, разработанного автором статьи в 2015 году. По результатам перекалибровки был скорректирован полученный автором ранее алгоритм принятия решения об участии кредитной организации в инвестиционном проекте на основании K-Sстатистики. Приведенные алгоритмы и модели могут быть использованы кредитными организациями при разработке рейтинговых моделей на основе внутренних рейтингов (IRB Approach). Целесообразность использования полученных результатов может быть проверена банками исключительно по итогам проведения валидации представленных моделей на своих собственных кредитных портфелях инвестиционных проектов. По результатам исследования сделан вывод о целесообразности применения методов бинарного и множественного выбора (точность полученных моделей - высокая) при оценке кредитоспособности инвестиционных проектов и сильном влиянии риск-фактораIRRна кредитоспособность проектов.
Роль трансакционных издержек в управлении проектами корпорации
Authors: Шепилова Наталия Петровна 
Published: November 2018

Наталия Петровна Шепилова - Национальный Исследовательский Университет "Высшая Школа Экономики".
Электронная почта: nshepilova@hse.ru
Качественное и эффективное управление трансакционными издержками проекта подразумевает комплексный подход к процессу оценки возможных потерь, обусловленных трансакциями, а также их систематизация и оценка. Процесс оценки такого рода издержек достаточно сложный, что обусловлено отсутствием единого подхода к измерению трансакционных издержек. В статье дается понятие и классификация трансакционных издержек проекта. Представлены способы выявления трансакционных издержек на разных этапах проекта и методы их снижения с целью эффективного управления стоимостью проекта. Представленная идентификация трансакционных издержек в проектах и их классификация, а также описанные методы управления предоставляют руководителю проекта эффективный инструмент для управления издержками и сроками проекта, что позволяет более полно учитывать факторы, влияющие на затраты проекта на разных этапах его реализации.Как только проведена работа над трансакционными издержками, руководитель проекта может приступить к процессу по созданию стратегии управления и делая первые шаги по ее реализации, используя макроэкономический метод или проводя внутрифирменную оптимизацию.Уже на раннем этапе, проведя скоринг проектов, можно предсказать возможные риски, сопротивления и дополнительные расходы, которые понесет команда и в целом компания в ходе работы над проектом. На основании этих данных можно принимать решение о целесообразности начала проекта в данный момент времени. Возможно, потребуется смена приоритетов при выборе стратегии, в пользу рассмотрения менее транзакционно затратных проектов, которые смогут дать реальный доход на более ранних сроках работы.Накопленный опыт реализации проектов позволит успешно управлять «невидимыми» на первый взгляд затратами.
Оценка влияния факторов на финансовые результаты деятельности промышленных компаний России с учетом государственной поддержки отраслевой экономики
Authors: Рыкова Инна Николаевна , Кораблев Денис Владимирович , Губанов Роман Сергеевич 
Published: November 2018

Инна Николаевна Рыкова - Научно-Исследовательский университет "Высшая школа экономики".
Электронная почта: rycova@yandex.ru
Денис Владимирович Кораблев - Научно-Исследовательский университет "Высшая школа экономики".
Роман Сергеевич Губанов - Научно-Исследовательский университет "Высшая школа экономики"
В данной статье представлены результаты эмпирического исследования влияния параметров функционирования деятельности организаций реального сектора экономики на их финансовые результаты с учетом опыта господдержки отраслей промышленности России. На основе корреляционного анализа данных об объемах отгрузки продукции, товаров, работ и услуг отечественных предприятий, сформированных за период с 2008 по 2015 год, были выявлены особенности изменения экономических результатов деятельности предприятий в разрезе видов деятельности.Определение степени влияния факторов на выручку, себестоимость и корпоративную прибыль является одной из наиболее сложных задач в процессе управления финансовыми результатами. Можно выделить ряд наиболее весомых факторов, учет которых позволит решить данную задачу: размер краткосрочных и долгосрочных займов и кредитов, сумма капитала и резервов, величина дебиторской задолженности организаций, состав себестоимости выпускаемой продукции, стоимость активов.Актуальность данного исследования заключается в том, что в процессе формирования финансовых результатов организаций реального сектора экономики необходимо изучить не только влияние собственного капитала и привлеченных средств из внешних источников финансирования, но и особенности государственной поддержки отдельных отраслей промышленности: машиностроения, автомобилестроения, авиационной промышленности, металлургии, лесопромышленного комплекса, текстильной промышленности.Цель данной статьи заключается в определении факторов, влияющих на себестоимость, выручку, прибыль и иные финансовые результаты организаций промышленности России с учетом эффективности господдержки ведущих отраслей экономики.
The Influence of Independent Directors, Insider Ownership and Scientific Connections on Risky R&D Investments: Evidence from Emerging Markets
Authors: Stepanova Anastasia , Tereshchenko Anna 
Published: November 2018

Anastasia N. Stepanova - National Research University The Higher School of Economics,
E-mail: anstepanova@hse.ru
Anna Alexandrovna Tereshchenko - National Research Institute "Higher School of Economics
R&D projects in the pharmaceutical industry are extremely risky and bring benefits in the long-run period. Self-interested managers try to avoid risk and underinvest in R&D. In this paper we study the effect of independent directors, insider ownership and scientific connections on R&D investments. Independent directors and insider ownership can mitigate the agency problem by additional monitoring and convergence of interests. Scientific collaboration promote technological development and increase R&D. The research reveals the difference of the effects in emerging and developed markets.In emerging markets theproportion of independent directors is positively connected with R&D investments. Such results can be explained by the fact that independent directors monitor risk-averse managers that underinvest in risky but perspective projects. Scientific connections significantly positively influence R&D investments. Empirical evidence also shows that companies with a higher proportion of independent directors have more collaborations with scientific institutions in emerging markets. Insider ownership also has no significant influence on R&D investments. Such a result can be explained by the fact that not all the insiders can influence the investment process. Moreover, beneficial owners can lack industry specific knowledge that allows them to monitor the process. In developed markets the situation is different. The proportion of independent directors is associated with lower R&D investment intensity. As R&D investments are extremely high in developed markets, we suppose that the overinvestment problem can exist. Thus, better corporate governance can decrease the investments closer to an optimal level. Scientific connections and insider ownership are not a significant factor. The research has wide policy implications. The results can be used by shareholders and government regulating institutions in creating optimal management structures.
Диагностирование инсайдерской торговли на российском фондовом рынке перед важными корпоративными событиями
Authors: Петров Владислав Владимирович 
Published: November 2018

Владислав Владимирович Петров - Научно-Исследовательский институт "Высшая школа экономики".
Электронная почта: petrovv41091@gmail.com
В статье представлены результаты исследования инсайдерской торговли в периоды, предшествующие важным корпоративным событиям на российском фондовом рынке в 2005–2015 годах. Исследование базируется на анализе накопленной избыточной доходности (ACAR) и избыточного объема торгов (AAV) вокруг новостного события. В рамках исследования были проанализированы выборки объявлений о сделках M&A, SPO, выплате специальных дивидендов и делистинге акций на предмет наличия признаков инсайдерской торговли вокруг даты анонсирования события.
Было установлено наличие признаков инсайдерской торговли перед анонсированием сделок M&A, объявлений о выплате специальных дивидендов и о делистинге акций. Так, за несколько дней до события наблюдались положительные (отрицательные в случае объявлений о делистинге акций) значения ACAR и AAV, которые росли по мере приближения дня анонсирования события и достигали своего максимума за день до события. Признаков масштабной инсайдерской торговли при объявлениях о дополнительном размещении акций обнаружено не было.
Сравнение масштабов инсайдерской торговли на фондовом рынке России и США показало превышение масштабов инсайдерской торговли на российском фондовом рынке в два раза. Кроме того, было выявлено, что ужесточение законодательства Российской Федерации в сфере противодействия инсайдерской торговле в 2010–2013 годах не дало желаемого результата и масштабы инсайдерской торговли на российском фондовом снизились незначительно.
Форсайт финансовых профессий: бухгалтер и аудитор (итоги круглого стола)
Authors: Кузубов Сергей Анатольевич 
Published: November 2018

Кузубов Сергей Анатольевич - доцент, НИУ ВШЭ, Факультет экономических наук, Школа финансов.
Электронная почта: skuzubov@hse.ru
20 декабря 2016 г. на базе НИУ ВШЭ прошло первое мероприятие из серии круглых столов “Форсайт финансовых профессий”, посвященное обсуждение будущих трендов и новых требований к профессиональной подготовке специалистов по бухгалтерскому учету и аудиту. Мероприятие было организовано Департаментом финансов факультета экономических наук НИУ ВШЭ совместно с Департаментом учета, анализа и аудита Финансового университета при Правительстве Российской Федерации при информационной поддержке АССА - глобальной ассоциации, объединяющей специалистов в области финансов и учета.
Влияние инвестиционных процессов на развитие приграничных регионов
Authors: Бильчак Михаил Васильевич 
Published: November 2018

Михаил Васильевич Бильчак - Электронная почта: michal.bilczak@uwm.edu.pl
В статье рассматриваются условия привлечения инвестиций и развитие инвестиционных процессов в приграничных регионах. Показаны экономическая природа категории «инвестиции», теоретические концепции и школы, имеющие прямое влияние на развитие инвестиционных процессов и привлечения прямых иностранных инвестиций. Раскрыт инвестиционный потенциал, совокупность материально-технических, финансовых и нематериальных активов, которые имеют большое влияние на состояние сферы предпринимательской деятельности и определяют инвестиционный климат в приграничных регионах.
Показаны позитивные примеры привлечения иностранного капитала в экономику приграничных регионов. Особый интерес представляют методики и инструменты оценки инвестиционной деятельности по обе стороны границы. Они касаются территориальной, технологической, воспроизводственной и отраслевой структур. На примере воспроизводственной и отраслевой структур приведены конкретные расчеты потребности важных отраслей приграничного региона в капитальных вложениях. Проведена оценка и расчеты вложений, направляемых на обновление основных фондов, возникновение новых производств, особое внимание обращено на создание финансовых резервов, на завершенное строительство и на возмещение выбывающих основных фондов.
На конкретном примере с учетом всех составляющих инвестиционного потенциала приграничного региона показаны потребности в капитальном строительстве и капитальных вложениях в конкретных отраслях производства. Эта методика использует весовые коэффициенты, определяемые для каждой отрасли, которые составляют матрицу весовых коэффициентов, оценку удовлетворения регионально-потребительского спроса, инфраструктурной обеспеченности, степень обеспеченности региона энергией, оценку обеспеченности трудовыми ресурсами и инновациями.
На примере развития инвестиционных процессов в эксклавном регионе России, приграничных стран Польши и Литвы рассматриваются разные системы поддержки инвестиционных проектов, инвестиционных программ и их влияние на усиление приграничного сотрудничества сопредельных регионов и территорий. В этом плане в Польше инвестиционная поддержка оказывается на основе возвратной финансовой помощи и направляется на приобретение оборудования, на инновационные и научно-исследовательские работы и мероприятия, которые в конечном итоге позволяют создать новые технологии, ноу-хау, новый товар, а также новые виды услуг.
Моделирование стоимости корпоративных прав голоса с использованием производных финансовых инструментов
Authors: Шабалин Павел Григорьевич 
Published: November 2018

В статье рассматриваются основные методы оценки стоимости корпоративных прав голоса и проводится эмпирическое тестирование нового метода, основанного на срочных контрактах, на российском рынке акций. Динамическая оценка стоимости права голоса дает возможность отслеживать влияние корпоративных событий на ценность права принять участие в собрании акционеров и проголосовать по вопросам повестки дня. Существующие исследования, в которых проводится анализ стоимости корпоративных прав голоса, опираются на классические методы, например подход на основе сравнения стоимости акций с разным уровнем голосующих прав, а также подход на основе изменения стоимости кредитования для проведения сделок с акциями близко к дате закрытия реестра акционеров. Для использования указанных инструментов имеются свои преимущества и недостатки, которые необходимо учитывать, разрабатывая методологию проведения исследования на развивающихся рынках капитала. Необходимо также учитывать ограничения рассматриваемых подходов (например, отсутствие разных классов акций).
В результате эмпирического тестирования нового подхода на российском рынке была продемонстрирована возрастающая зависимость стоимости права голоса от срока до истечения срочного контракта. Было также показано, что стоимость права голоса до, на дату и после закрытия реестра для участия в годовом собрании акционеров статистически незначима в рамках 21-дневного событийного окна, что может объясняться отсутствием значимых корпоративных решений на годовых собраниях, ценность права голоса по которым высока. Оба вывода подтверждают результаты исследования по рынку США.
Меньше знаешь — крепче спишь: банковские паники и независимость СМИ в российских регионах в период кризиса 2008-2009
Authors: Семенова Мария Владимировна , Кауль Александр Дмитриевич 
Published: November 2018

В данной работе мы стремимся выяснить, можно ли предотвратить банковские паники в период кризиса, если СМИ, находясь под контролем государства, не будут информировать людей о нестабильной экономической ситуации. Такая мера, будучи временной и используемой лишь в периоды кризиса, может предотвратить резкое снижение вкладов, которое может стать причиной краха банковского сектора и усугубить последствия кризиса. Мы используем данные по 79 регионам России за 2001-2010гг. Результаты свидетельствуют о том, что в период кризиса 2008-2009 в регионах, где свобода СМИ контролируется в большей степени, наблюдалось значительно менее серьезное сокращение темпов роста банковских вкладов физических лиц. Мы предположили, что этот эффект может различаться в зависимости от возможностей вкладчиков интерпретировать освещаемые в прессе факты, а также от рисков банков данного региона. Наши результаты свидетельствуют о том, что максимальное снижение темпов роста вкладов в период кризиса наблюдалось в регионах, где вкладчики обладают высоким уровнем финансовой грамотности, банки демонстрируют высокий уровень кредитного риска, а свобода СМИ ограничена в наименьшей степени.
Особенности управления дебиторской задолженностью в сфере электроэнергетики
Authors: Батина Ирина Николаевна , Теплоухов Егор Станиславович 
Published: November 2018

Статья посвящена дебиторской задолженности в компаниях отрасли электроэнергетики. Проанализированы характерные особенности отсрочек по платежам и текущее состояние дебиторской задолженности на примере ряда предприятий отрасли. Построена эконометрическая модель, показывающая взаимосвязь дебиторской задолженности с чистой прибылью, кредиторской задолженностью и денежными средствами. Данная модель может быть применена для прогнозирования и управления дебиторской задолженностью.