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La decadencia española del siglo XVII: La Escuela Austriaca de Economía y la interpretación de la crisis
Authors: Aguilera Jaime Hernán-Pérez 
Published: March 2021

The Decline of the Spanish seventeenth century was a deep crisis, with dramatic consequences for the population. Many authors consider the costs of the Spanish imperial politics, defense and commercial monopoly of the Catholic faith, the continuing conflict with France for hegemony in Europe, with England for the defense of American monopoly or the Ottoman Empire for control Mediterranean, as the main causes. However, the un-controlled expansion of the money supply due to the precious metals from America, the use of credit to finance the huge deficits of the Spanish Monarchy and monetary changes, coupled with government intervention offered, from the perspective offered Austrian Theory of Economic Cycle, a new interpretation. Austerity policies, control of public expenditure, reducing the tax burden and reorganization of the monetary system, initiated in the late seventeenth century, stabilized the economy and allowed to return to a path of sustained growth.
Key words: Monetary Policy, Fiscal Policy, Monetary Disturbances, Public Deficit, State Interventionism, Recession, Stagflation.
JEL Classification: E3, E4, E5, H3, H6, N1.
Resumen: La Decadencia Española del siglo XVII fue una crisis profunda, con unas consecuencias dramáticas para la población. Muchos autores consideran a los costes de la política imperial española, la defensa del monopolio comercial y de la fe católica, el conflicto permanente con Francia por la hegemonía en Europa, con Inglaterra por la defensa del monopolio americano o con el Imperio Otomano por el control del Mediterráneo, como las causas principales. Sin embargo, la expansión descontrolada de la masa monetaria debida a los metales preciosos procedentes de América, el recurso al crédito para financiar los gigantescos déficits públicos de la Monarquía Hispánica y las alteraciones monetarias, unidas al interven-cionismo del gobierno ofrecen, desde la perspectiva que ofrece la Teoría Austriaca del Ciclo Económico, una nueva interpretación. Las políticas de austeridad, control del gasto público, reducción de la presión fiscal y re-organización del sistema monetario, emprendidas a finales del siglo XVII, estabilizaron la economía y permitieron regresar a una senda de crecimiento sostenido.
Palabras clave: Política Monetaria, Política Fiscal, Alteraciones Monetarias, Déficit Público, Intervencionismo Estatal, Recesión, Estanflación.
Clasificación JEL: E3, E4, E5, H3, H6, N1.
Beyond Keynes and the Classics. Outline of the Goods Side/Money Side Model of the Business Cycle and Macroeconomic Configurations
Authors: Mueller Antony P. 
Published: March 2021

This paper presents the goods side/money side (GSMS) model as a novel way of macroeconomic analysis. The GSMS model goes beyond Keynesianism as it makes a sharp distinction between the goods side and the money side and thus avoids the indistinctness between real nominal values that come with spending in aggregate demand models. The GSMS model transcends classical macroeconomics in its traditional and modern versions as it reinstates money as an active factor in the economy. Different from monetarism, the key monetary concept of the GSMS model is «macroeconomic liquidity», which includes velocity of circulation. The present paper presents the basic features of the model and shows its use by analyzing macroeconomic configurations, the business cycle, and economic growth. The paper includes an appendix with an evaluation of macroeconomic configurations in the light of the GSMS model.
Key words: GSMS Macroeconomic Model, Monetary Policy, Economic Growth, Austrian Theory of the Business Cycle (ATB).
JEL Classification: A23, E32, E52.
Resumen: Este trabajo presenta el modelo lado del mercado de bienes/lado del mercado de dinero (GSMS) como una nueva forma de análisis macro-económico. El modelo GSMS va más allá del keynesianismo, ya que hace una clara distinción entre el lado de los bienes y el lado del dinero y, por tanto, evita la ausencia de diferenciación entre los valores nominales y reales que vienen con el gasto en los modelos de demanda agregada. El modelo GSMS trasciende la macroeconomía clásica en sus versiones tradicional y moderna, ya que restituye al dinero un rol activo en la economía. A diferen-cia del monetarismo, el concepto monetario clave del modelo GSMS es la «liquidez macroeconómica», que incluye la velocidad de circulación. El pre-sente artículo presenta las características básicas del modelo y muestra su uso mediante el análisis de configuraciones macroeconómicas, el ciclo eco-nómico y el crecimiento económico. El documento incluye un apéndice con una evaluación de configuraciones macroeconómicas a la luz del modelo GSMS.
Palabras clave: Modelo Macroeconómico GSMS, Política Monetaria, Cre - cimiento Económico, Teoría Austriaca del Ciclo Económico.
Clasificación JEL: A23, E32, E52.
Realismo en la economía: ¿es la hora de la economía humana de Wilhelm Röpke?
Authors: Cano Jerónimo Molina , Ayala Jesús A. Guillamón 
Published: March 2021

The ORDO review group was an influential German-speaking liberal school made up of outstanding economists. One of those leaders was Wilhelm Röpke, who did a critical review of the political economy development during the social policy period. Our aim is to show its advisability in order to reconsider the role of the state political economy at «the post-welfarist age». Röpkean thought is based on a humanistic approach to the economy, from which he criticized both paleoliberalism and socialism. Unlike other liberal and libertarian ideologists —Hayek, Mises, Rothbard or Hoppe—, Röpke is not against the public intervention in the economy, providing an alternative to the nineteenth century ideologies: the Third Way.
Key words: Röpke, Ordoliberalism, Third Way, Human Economy.
JEL Classification: A12, B29, B31, D60, P16.
Resumen: La influyente escuela alemana de pensamiento liberal que se forma en torno a la revista ORDO cuenta con excepcionales economistas. Uno de sus líderes fue Wilhelm Röpke, quien realiza una revisión crítica de la evolución de la economía política durante la época de la política social. Su pensamiento resulta muy oportuno para reconsiderar el papel de los poderes públicos en la economía de la época postwelfarista. La reflexión röpkeana parte de una perspectiva humanista de la economía, crítica tanto con el paleoliberalismo como con el socialismo. A diferencia de otros ideólogos liberales y libertarios —como Hayek, Mises, Rothbard o Hoppe—, Röpke no es contrario a la que denomina «intervención conforme» en la economía y aporta una alternativa a las ideologías del siglo XIX: la «tercera vía».
Palabras clave: Wilhelm Röpke, Ordoliberalismo, Tercera Vía, Economía humana.
Clasificación JEL: A12, B29, B31, D60, P16.
PDVSA and the Nationalization of the Oil Industry in Venezuela
Authors: Delgado-Landaeta Douglas 
Published: March 2021

Before the arrival of the Oil Industry in Venezuela, Venezuela had an agrarian economy. Its main products of export were cocoa, coffee, livestock, among others. The majority of these products were exported to the European markets. Ever since the Venezuelan independence, the country was ruled by Warlords that embarked on a series of political philosophies that can be considered the earlier stages of the populism that followed in the XX century (Niño, 2012).
The existence of oil was already known to Venezuelan indige-nous prior to the Spanish arrival in the country. However, it was not until 1878 that Manuel Pulido and other businessmen founded Compañía Nacional Minera Petrolia del Táchira under a concession from the central government in Caracas.
Even after the establishment of Compañía Nacional Minera Petrolia del Táchira, the country still remained an agrarian based economy. It was after 1908 when then dictator Juan Vicente Gomez granted concessions to foreign companies giving Venezuela newer technology necessary for crude exploration, production, and refining.
La libertad individual: Objetivo y metodología de la Escuela Austriaca de Economía
Authors: García Eladio García 
Published: March 2021

El objetivo que se propone el autor de este trabajo aspira a des-cribir una teoría de tipo fundamental, en la cual tengan cabida todos los fenómenos que existen en la naturaleza, y en especial aquellos procesos económicos que constituyen la base natural del actuar humano. En suma, se pretende elaborar una teoría omni-comprensiva, que vincule los fenómenos sociales entre sí, y que también relacione estos fenómenos con aquellos otros que, si bien no pertenecen al ámbito específico de la sociología, sin embar-go sí comparten una misma raíz. El hombre es un elemento más de la naturaleza. Si hablamos de fundamentos reales no podemos limitarnos a realizar un estudio que solo tenga en cuenta los he-chos sociales. Tenemos que describir fenómenos que estén presen-tes en todas las estructuras del universo, y aplicar luego esas no - ciones en el marco concreto del ser humano.
Este objetivo coincide plenamente con el propósito que siem-pre ha perseguido la Escuela Austriaca de Economía. Aunque a priori parezca que los estudios de esta escuela se circunscriben al ámbito de la sociología, demostraremos aquí que en realidad tienen mucho más que ver con la filosofía y la metafísica. Dicha escuela es la única que ha sido capaz de identificar correctamen-te los elementos eidéticos que corroborarían la existencia de una realidad verdaderamente fundamental. Los principios metodo-lógicos de esta escuela son el dualismo metodológico, en el cam-po de la gnoseología, y el individualismo metodológico, en el cam-po de la metafísica. Su análisis nos permitirá entender mejor cuán importantes son las contribuciones que ha hecho esta corriente de pensamiento al acervo general del conocimiento humano.
La ley de la ciencia: un análisis económico austriaco
Authors: Vincent David Moreno 
Published: March 2021

El presente artículo tiene por objeto hacer un recorrido crítico por la Ley 14/2011, de 13 de mayo, de la Ciencia, la Tecnología y la In-novación (en adelante, la LCTI) desde una perspectiva de la Escue-la Austriaca de Economía.
Nacida en plena crisis económica, esta Ley pretendía servir, junto con otros desarrollos normativos, de plataforma para el pro-clamado cambio de modelo económico necesario a la economía española, y ello olvidando los más elementales principios que ri-gen la libertad económica. Criticada desde su aprobación por no solucionar los problemas de la carrera investigadora, la falta de creación de puestos de funcionarios o la escasa dotación presu-puestaria que se le dedicaba desde el Gobierno, por nuestra parte pretendemos exponer los numerosos problemas que muestra ab initio el texto por las causas precisamente opuestas a las alegadas por sus detractores «clásicos».
Así, en la primera parte de este artículo recorreremos de forma sistemática el texto de la ley siguiendo su propia estructura y men-cionando los aspectos que a nuestro juicio resultan ser perniciosos, tanto para la propia investigación científica como para su posterior desarrollo tecnológico. Esto se hará contextualizando el análisis sobre la base del método adecuado en economía, esto es, el praxeológico axiomático-deductivo1. En segundo lugar, aportaremos al-gunos datos de carácter agregado que, sin ser exhaustivos, permi-ten poner en contexto la situación de la denominada I+D+i en España con respecto a la LCTI para, tras sintetizar sus defectos, proponer su reorientación.
Acción humana en la acción humana: ¿campo unificado?
Authors: Corrales Edgar Lascano 
Published: March 2021

Mises (1949) propuso a la acción humana como un presupuesto irre-ductible y base para el desarrollo de su fundamental tratado de economía. Delimitó los campos entre la teoría general de la acción humana o praxeología y la psicología. La primera estudia a la acción misma como un proceso consciente, racional y deliberado, la psico-logía se enfoca en los factores subconscientes o subyacentes del comportamiento.
Este ensayo considera a la praxeología como marco integrador de diversas formas de actuación relacionadas con solución de proble-mas, toma de decisiones, procesamiento de información y pensa-miento, gestión de conocimiento, aprendizaje o cibernética.
La lógica de la acción humana se explica de la siguiente forma:
El hombre, al actuar, aspira a sustituir un estado menos satisfacto-rio por otro mejor. Es siempre el malestar el incentivo que influye al individuo a actuar. Pero ni el malestar ni el representarse un estado de cosas más atractivo bastan por si solos para motivar u obligar al hombre a actuar. Debe ocurrir un tercer requisito: adver-tir mentalmente la existencia de cierta conducta deliberada capaz de suprimir o, al menos, reducir la incomodidad sentida. Quien obra bajo presión emocional no por eso deja de actuar, aunque esta perturbe las valoraciones del actor (Mises, 1986, p. 39).
Preferencia temporal, múltiples tipos de interés y la teoría austriaca del ciclo económico
Authors: Zamora Alejandro J. 
Published: March 2021

Traditional expositions of the Austrian Business Cycle Theory (ABCT) rest on the reference to only one – equilibrium – interest rate. This paper, on the one hand, explores the theoretical validity of such a reference and, on the other hand, analyses whether it is essential to the ABCT. To address both issues, we depart from a defense of the recently-disputed Pure Time Preference Theory (PTPT), which purports to explain the cause of the phenomenon of interest and serves as a basis for the ABCT. In the light of our study, in the first place, we reject some of the formulations of the PTPT that lead to erroneous interpretations of this theory and we put forward an enunciation that avoids common confu-sions; secondly, we deny the validity of the reference to only one interest rate as well as its essentiality to the ABCT; finally, we point out the necessity of up-dating the exposition of the ABCT in consonance with the previous conclusions.
Key words: Austrian Business Cycle Theory, Business Cycles, Pure Time Prefe-rence Theory, Interest Rates, Term Structure of Interest Rates.
JEL Classification: E32, E40, E43, E50, B53.
Resumen: Las exposiciones tradicionales de la Teoría Austriaca del Ciclo Eco-nómico (TACE) se apoyan en la referencia a un único tipo de interés de equili-brio. Este artículo, por un lado, explora la cuestión de la validez teórica de dicha referencia y, por otro, estudia si ésta es realmente esencial a la TACE. Para analizar dichas cuestiones, partimos de una defensa de la recientemente cuestionada Teoría de la Preferencia Temporal Pura (TPTP), teoría que preten-de explicar la causa del fenómeno del interés y que sirve de fundamento a la TACE. A la luz de nuestro estudio, en primer lugar, rechazamos ciertas formu-laciones de la TPTP que conducen a interpretaciones erróneas de la misma, proponiendo una enunciación de la teoría que evita confusiones comunes; se-gundo, negamos la validez de la referencia a un tipo de interés único y su carácter esencial a la TACE; por último, notamos la necesidad de actualizar la exposición de la TACE conforme a las conclusiones antedichas.
Palabras clave: Teoría Austriaca del Ciclo Económico, Ciclos Económicos, Teo-ría de la Preferencia Temporal Pura, Tipos de Interés, Estructura de Tipos de Interés.
Clasificación JEL: E32, E40, E43, E50, B53.
La ética de la libertad de Rothbard aplicada a un sistema de derechos de propiedad privada sobre las aguas de alta mar del Océano Glacial Ártico
Authors: Ramos José Antonio Peña 
Published: March 2021

Podemos definir genéricamente el denominado «Ártico» (también «espacio circumpolar ártico», «espacio polar ártico» o «espacio ár-tico») como la región situada alrededor del Polo Norte que com-prende el Océano Glacial Ártico (OGA, o simplemente Océano Ár-tico) parcialmente congelado y las tierras que lo circundan. Podría afirmarse de manera gráfica que, mientas que el continente antár-tico es tierra firme rodeada de agua, el Ártico es agua rodeada de tierra firme (Imagen 1).
En la medida en que son específicamente las aguas de alta mar del OGA, delimitadas jurídicamente de manera precisa, el objeto material del artículo, a los efectos de éste resulta válida cualquiera de las múltiples delimitaciones geográficas del Ártico que se han aportado (véase por ejemplo Young y Einarsson 2004: 17-19, o los trabajos del Artic Monitoring and Assessment Programme-AMAP), si bien como veremos la propia delimitación del OGA y del Ártico guardan una estrecha relación con las propuestas de reparto de este océano y de sus recursos. Una de las dos delimitaciones más fre-cuentes (Cinelli 2009: 139) considera que el Ártico se extiende hasta la «línea de crecimiento del árbol» (dentro de la cual no crecen ár-boles en ningún momento del año); la otra considera que se extien-de hasta la «línea del círculo polar ártico» (paralelo de latitud norte 66° 33’ de acuerdo con el sistema cartográfico).
The Cooperative, a hybrid institutional arrangement, compatible with free-market capitalism
Authors: Pohoaț Ion 
Published: March 2021

The cooperative phenomenon is a social and economic process that has, throughout history, been subjected to the most contra-dictory interpretations. Assigned to the causal register, which re-veals the origins of human action, the cooperative is given a logi-cal explanation: in the economic evolution of the world, two economic facts remain fundamental —the division of labor and human cooperation. This perspective is attributed to Smith and Hayek, according to whom the economic actors cooperate, with-out being self-sufficient or compelled by the division of labor (in-cluding the natural one). Following this natural path, the coop-erative was manifest in the form of a hybrid institutional arrangement, between the private firm with a hierarchical struc-ture, and the market, with a positive role in developing the free economy. Unfortunately, the cooperative phenomenon was not spared either ideological interpretations or pure scientistic ones.
On the one hand, since the beginning, both left- and right-wing doctrines claimed the cooperative in order to provide a «social» touch to their development networks. By so doing, they diluted, sometimes to distortion, the technical substance of the phenome-non, describing it as a compromise formula between liberalism and socialism. Interestingly, today, this «third way», within which the cooperative aims to be recognized as a strong lead, is claimed especially by the milder interpreters of the liberal doctrine. In so-cialist thought, following the paths of associational and, allegedly, scientific socialism, the idea of the cooperative was severely com-promised.
Modelos sencillos de depósito muestran que la reserva fraccionaria no es sostenible en el tiempo salvo aplicación de (nueva) coacción
Authors: Merino Jorge Bueso 
Published: March 2021

Ludwig von Mises mostró que existen dos clases de crédito, crédi-to mercancía (Sachkredit) y crédito circulatorio (Zirkulationskredit), y señaló a este último como el origen de los ciclos de auge y recesión que de modo recidivante azotan nuestras sociedades (Mises 1912: 296-300, 396-404). En nuestros días Huerta de Soto, continuando1 dicha línea de trabajo, ha perfilado la distinción radical que existe entre la institución del depósito y las del mutuo o préstamo, y ha mostrado cómo a partir de la confusión o «desdiferenciación» de ambas se vienen a generar los problemas indicados (Huerta de Soto 1998).
Una opinión crítica, sin embargo, apunta hacia otra causa que se aduce como alternativa: el descalce de plazos en el crédito (Sel-gin y White [1996],2 Barnett y Block [2009], o también Juan Ramón Rallo y Francisco Capella, según las referencias citadas en las notas 15 y 20).
El propósito del presente trabajo será intentar caracterizar los elemen-tos más simples (Menger 1871: 46-47) que conforman una y otra práctica de manera diferenciada:

La reserva fraccionaria en el depósito
El descalce de plazos en el crédito.

Para ello utilizaremos modelos sencillos que comprendan las características esenciales de cada actividad, y compararemos los procesos y los efectos que se dan según se vengan a emplear unas pautas u otras en su desarrollo.
Keynes’s Fatal Conceit
Authors: Fuller Edward W. 
Published: March 2021

The central thesis of this paper is that John Maynard Keynes was a tragic victim of the fatal conceit. The opening section explains the fatal conceit and why scholars have failed to associate it with Keynes. The next section gives an overview of Keynes’s personality and character, with an emphasis on his intellectual arrogance and his sense of omniscience. Then the paper discusses Keynes’s supremacism as reflected in his sexism, eugenicism, racism, and impe-rialism. Finally, the paper shows that Keynes was a non-Marxist socialist, and his non-Marxist socialism was an intellectual error resulting from intellectual pride.
Keywords: John Maynard Keynes, Fatal Conceit, Eugenics, Imperialism, Non-Marxist Socialism.
JEL Classification: E12, B24, P20.
Resumen: La tesis central de este artículo es que John Maynard Keynes fue una trágica víctima de la fatal arrogancia. La sección inicial explica la fatal arro-gancia y por qué los académicos no la han asociado con Keynes. La siguiente sección ofrece una visión general de la personalidad y el carácter de Keynes, con énfasis en su arrogancia intelectual y su sentido de omnisciencia. Posteri-ormente, el documento analiza el supremacismo de Keynes que se refleja en su sexismo, eugenesia, racismo e imperialismo. Finalmente, el documento muestra que Keynes fue un socialista no marxista, y su socialismo no marxista fue un error intelectual resultante del orgullo intelectual.
Palabras clave: John Maynard Keynes, Fatal Arrogancia, Eugenesia, Imperial-ismo, Socialismo no marxista
Clasificación JEL: E12, B24, P20.
Economic Prediction: Irving Fisher and Ludwig von Mises
Authors: Davidson Laura , Block Walter 
Published: March 2021

Economists in general are now in trouble with the public.1 With some very, very rare exceptions, we have not predicted the latest depression; nor does our profession seem to be able to clearly fore-cast when (oh when) we will put the present malaise behind us.
To be sure, there are a few members of our profession who have seen their way clearly in this regard.2 But, it is the contention of this paper that they have not done so qua economists. Rather, they have taken on the role of entrepreneurs, a not totally unrelated field of endeavor.
Economic prediction takes the following form: if A occurs, then B will be higher (lower)3 than it otherwise would have been. One difficulty about peering into the future in this regard in terms of pin point precision, is that we never know, in advance, whether or not A will occur. All too often this turns on the results of an elec-tion, or, from which side of the bed various politicians, bureaucrats and other such denizens exit.
For example, consider the following:
If a minimum wage law is implemented (or its level raised), then unemployment for unskilled workers will be higher than oth-erwise would have been the case.4
If the money stock in circulation in increased by the central bank, prices will be higher than they otherwise would have been.
If government imposes a tariff, then economic welfare will fall below the level that otherwise would have obtained.
First, economists have no comparative advantage in knowing, ahead of time, whether a minimum wage, a chance in the money stock or a trade barrier will occur. Second, and far more important, economic law necessarily compares a real state of affairs with a hypothetical one that would have taken place had the initial change, or phenomena, not occurred. Thus, even if professional economists full well know the antecedent, they cannot predict, qua economists, what will then result. At best, we can only offer a contrast with a hypothetical situation which never existed.
Let us now turn from these relatively simple economic laws to those concerning depressions, recessions, the business cycle, etc., which are far more complex.