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Crítica a la teoría neo-ricardiana (y clásica) del valor
Authors: Julián Juan Ramón Rallo 
Published: March 2021

The marginalist and subjectivist revolution led by Carl Menger during the second half of the nineteenth century turned Economics into a science. However, classical value theory did not completely fade away and it has been trying continiously to replace subjetivist theory. The most serious and exhaustive attempt to recover classical value theory in its Ricardian version was the one developed by the italian economist Piero Sraffa. This article seeks to rebut the neo-Ricardian theory of value, while vindicating the Austrian theory of value, even inside the constrains of the former.
Key words: Piero Sraffa, Neo-Ricardianism, Value Theory, Subjetivism, Mar-ginalism, Labor Theory.
JEL Classification: B24, B51, D46, E43.
Resumen: La revolución marginalista y subjetivista liderada por Carl Menger durante la segunda mitad del s. XIX sentó las bases para que la economía pudiera considerarse realmente una ciencia. Sin embargo, la teoría clásica del valor nunca terminó de desaparecer de la escena y en sus muy diversas manifestaciones siguió intentando sobreponerse a la teoría subjetivista. El intento más serio y exhaustivo de resucitar la teoría clásica del valor en su versión ricardiana fue la del economista italiano Piero Sraffa. En este artí-culo se pretende refutar la teoría neorricardiana y reivindicar, incluso dentro de los presupuestos de esta última, la teoría austriaca del valor.
Palabras clave: Piero Sraffa, Neorricardianismo, Teoría del Valor, Subjetivismo, Marginalismo, Valor Trabajo.
Clasificación JEL: B24, B51, D46, E43.
Hacia la creación de un mercado del suelo en España
Authors: Martorell Felio José Bauzá 
Published: March 2021

Comenzado por el final, la foto fija de la política urbanística y de ordenación del territorio en España no puede ser más desalen-tadora. Basta una mirada superficial por la geografía para compro-bar en toda su magnitud el consumo de territorio, la transforma-ción del suelo, la destrucción de la costa y el litoral, la edificación en las laderas y cimas de los montes…
Pero más desesperante que la realidad estática, lo verdadera-mente cruel es que toda esta degeneración se ha producido en los últimos treinta o cuarenta años, que es curiosamente cuando mayor intervención sobre el suelo ha existido por parte de los po-deres públicos.
En efecto la legislación del suelo es relativamente reciente en nuestro país, de suerte que la primera Ley del Suelo data de 1956. Hasta entonces el legislador fue siempre ajeno a la edifica - ción, y es precisamente hasta esas fechas y un poco más cuando el consumo de recursos naturales obedecía a la lógica y al senti-do común. De hecho son los centros históricos de cualquier po - blación los espacios más bellos, más ordenados y más deseados, al tiempo que nacieron de forma espontánea por el operador eco-nómico al margen de la regulación planificadora de la autoridad urbanística.
La economía y las ciencias de la complejidad. El fenómeno de la Pila de Arena
Authors: López Juan Luis Valderrábano 
Published: March 2021

Aceptar que acontecimientos tan diferentes como las crisis econó-micas y los tsunamis puedan tener algo en común resulta llamati-vo. Lo tienen. Son actos que no podemos predecir y se rigen por fenómenos cuyas leyes no conocemos pero que la experiencia nos informa se producirán inexorablemente. Nos resulta imposible establecer la fecha y la hora del próximo suceso, pero en el re-cuento histórico que llevamos van dejando su huella y su aviso. En general los hechos de esta naturaleza resisten al tratamiento predictivo, fin último de una buena teoría. Son únicos.
Algo parecido sucede con las crisis económicas. De acuerdo con los datos disponibles, están registrados los siguientes ciclos (ex - pansiones y contracciones) de la economía americana1:
— 1854-2009 (33 ciclos).
— 1854-1919 (16 ciclos).
— 1919-1945 (6 ciclos).
— 1945-2009 (11 ciclos).
En el último período (1945-2009) ha tenido lugar, en media, un ciclo cada seis años, y si se calcula una duración media de cada ciclo de un año, cada cinco años la sociedad americana estuvo in-mersa en una recesión.
Regla de productividad y señoreaje: Una crítica al objetivo de estabilización de precios
Authors: Fernández Juan Castañeda 
Published: March 2021

The aim of the paper is to propose a new version of the productivity norm proposed by Hayek in 1928, as a feasible way to develop monetary policy by actual central banks. With this proposal, we are able both to review the convenience of the stability price objective adopted by most central banks and to permit price variations according to the evolution of productivity in increasingly open and competitive markets. By using a nominal income objective, central banks can distinguish, for example, between unwelcome monetary deflations and falling prices brought about by increases in productivity. With this objective, the degree of competition and of openness of an economy can also be taken into account by central bankers.
Key words: Hayek’s productivity norm, price stability, neutral monetary policy, monetary equilibrium.
Clasificación JEL: E3, E52.
Resumen: Con este trabajo hemos actualizado la regla de estabilización de la renta nominal propuesta por Hayek en 1928 como criterio de emisión válido para los bancos centrales en la actualidad. A partir de su aplicación, la estabilidad de precios deja de ser el objetivo de la política monetaria, permitiéndose en su lugar movimientos de pre-cios a lo largo del tiempo como consecuencia natural de variaciones en las condiciones productivas de la economía, en presencia de mer-cados potencialmente abiertos a la competencia. Con ello estaremos en condiciones de diferenciar la respuesta monetaria óptima del ban-co central ante distintos tipos de deflación.
Palabras clave: Regla de productividad de Hayek, estabilización de precios, política monetaria neutral, equilibrio monetario.
El problema de la racionalidad en la economía neoclásica
Authors: López José Atilano Pena 
Published: March 2021

The present work analyses the fundamental characteristics of homo oeconomicus, that is to say, the anthropological bases of the generalised economic mainstream reasoning, to demonstrate the deficiencies of this theoretical construction, particularly its incapacity to gather the social and ethical dimension of man. Considering these weaknesses, we will sys-tematise the diverse alternative proposals, insisting on the necessity to in-tegrate the «extraeconomic» dimensions within the economic reasoning, concretely, the ethical behaviour. In this sense we study specially the Humanist and Austrian schools. Finally, a set of necessary changes in the process of analysis of economic reasoning are proposed, trying to introduce anthropologic realism in economic models.
Key words: homo oeconomicus, economic anthropology, ethics, hetero-dox perspectives.
Clasificación JEL: B41, B50, B52, B53.
Resumen: El presente trabajo analiza los rasgos fundamentales del deno-minado homo oeconomicus, esto es, las bases antropológicas del razona-miento económico generalizado en la mainstream, para poner de relieve las lagunas presentes en esta construcción teórica, en particular su inca-pacidad para recoger la dimensión social y ética del hombre. Partiendo de esta crítica, sistematizaremos las diversas propuestas alternativas, hacien-do hincapié en la necesidad de integrar las dimensiones «extraeconómicas» dentro del razonamiento económico, concretamente, las referentes al com-portamiento ético. En este sentido nos detendremos especialmente en las denominadas propuestas humanista y austriaca. Finalmente, y en razón de lo anterior, se proponen una serie de cambios necesarios en el análisis de la toma racional de decisiones por los agentes en Economía.
Palabras clave: homo oeconomicus, antropología económica, ética, escue-las heterodoxas.
La originalidad de la economía marginalista de Jeremy Bentham
Authors: Aznar Estrella Trincado 
Published: March 2021

In this paper, we present some Bentham’s theory features that make him precursor of marginalist economics. The author described the ideas of decreasing marginal utility and equimarginality, he made a commodity classification that distinguished between an upper and a lower class of goods depending on the proximity to use and his defi-nition of property as an expectation of possession lead him to develop an economic theory based on individual information search. At the same time, he attached special importance to the figure of the innovative entrepreneur and described the market as a discovery process in which the central agent is the entrepreneur.
Key words: Bentham, marginalist economics, entrepreneur.
Clasificación JEL: B12.
Resumen: En este artículo, se demuestra que la teoría de Jeremy Bentham es precursora de la economía marginalista. El autor intro-dujo las ideas de utilidad marginal decreciente, la equimarginalidad en el intercambio, realizó una clasificación entre bienes superiores e inferiores y su definición de la propiedad como una expectativa de pose-sión le llevó a desarrollar una teoría económica basada en la búsqueda individual de información. Así mismo, dio especial importancia a la figura del empresario innovador y describió el mercado como un pro-ceso de descubrimiento en que el agente central es el empresario.
Palabras clave: Bentham, economía marginalista, empresario.
El dinero de los anarquistas
Authors: Linde Luis María 
Published: March 2021

En La Novela n.º 13, de Wenceslao Fernández-Flórez, publica-da en 1941 —si no la única, sí una de las muy pocas novelas de humor que tenemos sobre la Guerra Civil española—, un James Bond avant la lettre, Charles Ring, es enviado a España en 1936 por el Gobierno inglés para que salve de un destino incierto y devuelva a su país a un caballo de pura raza inglesa, llamado Woltan, un ganador del Derby, que ha quedado desamparado y en grave peligro tras el asesinato de su dueño español, un duque aficionado a las carreras. En atención a los que no hayan leído la novela, no les desvelaré el desenlace de la historia, pero sí que el periplo del agente secreto Ring por España en bus-ca de Woltan es ocasión de toda clase de aventuras y situacio-nes pintorescas, que Fernández-Flórez aprovecha para ridicu-lizar y chotearse lo más posible de los revolucionarios de todas las especies.
En cuanto a los anarquistas, que son sus predilectos por sus amplias posibilidades literarias, uno de los episodios trata del paso de Ring por un pueblo del Bajo Aragón, Villadonjuán del Río —una invención, naturalmente—, donde el alcalde, un anarquista libertario, ha decretado el nudismo integral obli-gatorio. Ring, haciendo gala de la mejor flema británica, convive durante unos días con los habitantes despelotados de Villa-donjuán, donde no puede completar su misión, pero tiene oca-sión de conocer y comprobar de primera mano las ventajas y razones del nudismo1. Unos días después, Ring intenta salvar a unos cuantos perros y gatos destinados a la venta en forma de filetes y chuletas y eso le lleva detenido a una especie de cár-cel, adonde acude regularmente un criador de cerdos para com-prar cadáveres de fusilados con los que alimentar a sus animales, algo excusable, sin duda, en aquellos tiempos de penuria. Fer-nández Flórez aclara en una nota a pie de página que su ima-ginación no llega a tanto como para inventar esta última his-toria: y, efectivamente, se trata de un suceso bien documentado, ocurrido en Cataluña durante la Guerra Civil2, aunque no cons-ta que el avispado criador de cerdos fuera de obediencia anar-quista o libertaria.
Eficiencia y equilibrio en los mercados de capitales
Authors: Soto Sonsoles Huerta de 
Published: March 2021

En este breve artículo pretendo dar respuesta a la pregunta de si los mercados de capitales son o no eficientes. Para ello comien-zo criticando uno de los pilares fundamentales de los econo-mistas clásicos, el equilibrio paretiano, y planteo como alter-nativa la eficiencia dinámica. Por último, procedo a la aplicación concreta de lo expuesto en el mercado de capitales.
La gran pregunta entre los teóricos de las inversiones finan-cieras y los prácticos de las mismas ha sido y sigue siendo si los mercados de capitales son eficientes.
Es preciso, pues, partir del concepto de eficiencia.
La gran mayoría de los economistas actuales entiende la efi-ciencia como la minimización del despilfarro de recursos eco-nómicos o, lo que es lo mismo, la maximización de la satisfac-ción de las necesidades sometida a la restricción de recursos y tecnología dados. Éste es el concepto estático de eficiencia eco-nómica que con carácter predominante se ha utilizado en la ciencia económica y que alcanza su culmen con la teoría del equi-librio de Pareto. Sin embargo, estos criterios tradicionales de eficiencia asignativa de origen paretiano son insuficientes para ser aplicados como criterio normativo a la rica dinámica de las instituciones sociales que se dan en la vida real.
Según el enfoque paretiano, un sistema económico se encuen-tra en una situación de eficiencia (estática) si no es posible mejorar a alguien sin empeorar a otro. Los teóricos paretianos creen posible alcanzar esta situación de equilibrio, y, en términos muy generales, consideran que el equilibrio del mercado es el resultado de la intersección entre la oferta y la demanda agre-gadas (de todos los mercados existentes en una economía). La intersección entre oferta y demanda determina el llamado pre-cio de equilibrio o valor intrínseco de un bien. Elabora toda una compleja teoría basada en axiomas de carácter matemático en un intento de inducir las leyes que rigen la ciencia económica. Toda su teoría parte de lo que él denomina curvas de indife-rencia o utilidad, a partir de las cuales elabora las curvas de ofer-ta y demanda del mercado. Es precisamente en la construcción de estas curvas donde radica el error de Pareto, cayendo toda su teoría sobre el equilibrio por su propio peso. Suponen una caricaturización de la realidad, al simplificarla hasta tal pun-to que dejan de reflejarla.
Five Common Errors about Deflation
Authors: Bagus Philipp 
Published: March 2021

Deflation is generally considered as an evil that must be prevented. Economists as well are focusing on the question of deflation prevention. This paper examines the reasons for why deflation is considered as bad and refutes in this context five common errors concerning deflation: That deflation leads to an unfair redistribution, that deflation induces an decrease in production, that deflation induced price instability leads to chaos, that it is the cause of mass unemployment and can put the economy in a disastrous liquidity trap. It is concluded that the standard analysis of deflation must be revised.
Key words: deflation.
Clasificación JEL: E31
Resumen: Comúnmente se considera la deflación como algo malo que hay que evitar. También los economistas se esfuerzan en estudiar cómo se puede prevenir la deflación. Este artículo analiza las razones por las cuales se considera la deflación como algo malo y refuta en este contexto cinco errores muy difundidos sobre la deflación: que la deflación causa una redistribución arbitraria, que la deflación lleva a una reducción de la producción, que una inestabilidad de precios causada por la deflación produce caos, que es la causa de paro masivo y que puede poner a la economía en una trampa de liquidez desastrosa. Se concluye que, ante estos errores, hay que revisar el análisis estándar de la deflación.
Palabras clave: deflación.
El Espejismo de la Eficiencia Económica
Authors: León Ignacio de 
Published: March 2021

There is an international growing consensus about the need of promoting economic efficiency as the yardstick of modern economic policymaking, especially in the promotion of market transition in de-veloping countries. This essay objects the supporting premises of such assumption. It exposes why economic efficiency represents a normative criterion for the assignment of social resources which undermines markets’ creative functioning. Given the utopian founding premises within which such social welfare cost-benefit analysis is built, its enforcement cannot be meaningfully applied to judge entrepreneurs’ market conduct. Economic efficiency leaves aside all connection with the creative evolutionary dynamics of markets. Because of this, it diverts the attention of regulatory authorities into policy problems which are irrelevant, even counterproductive, for the promotion of free markets. By applying market process ideas expounded by F.A. Hayek, I. Kirzner and G.B.Richardson, this essay shows that invest-ment promotion, which is the very foundation of economic growth, is linked to entrepreneurs’ seizure of useful information which they need to under-take their investments. This essay shows how competition policies, by grounding their views in a structural and static vision of markets, end up distorting their very policy purpose.
Key words: Economic efficiency, public policies.
Clasificación JEL: B53, D61, D83, D84
Resumen: Existe un consenso internacional creciente acerca de la nece-sidad de impulsar la eficiencia económica como principio rector de la for-mulación de políticas públicas en el campo económico, especialmente para promover la transición de las economías de países en desarrollo hacia los mercados. Este ensayo objeta las premisas intelectuales que sus-tentan esa creencia, y expone por qué la eficiencia económica representa un criterio normativo de asignación de los recursos sociales que obsta-culiza el proceso creador de los mercados. Dadas las condiciones utó-picas bajo las cuales se construye dicho cálculo de coste-beneficio de bie-nestar social, no es posible su aplicación normativa para juzgar la conducta de los empresarios en los mercados. La eficiencia económica deja de lado todo contacto con la dinámica evolutiva, renovadora y creadora de los mercados. Por ello, distrae la atención del regulador hacia problemas irre-levantes para la promoción del libre mercado. Empleando las ideas de proceso de mercado de F.A. Hayek, I. Kirzner y G.B.Richardson, este ensayo muestra que el desarrollo de inversiones en los mercados, base del crecimiento económico, está ligado a que los empresarios obtengan la información útil que necesitan para hacer inversiones. Se muestra de qué manera las políticas de competencia, al fundarse en una visión epis-temológica estructural y estática de los mercados, terminan por distor-sionar su propia finalidad de políticas públicas.
Palabras clave: Eficiencia económica, políticas públicas.
The Limits of Numerical Probability: Frank H. Knight and Ludwig von Mises and the Frequency Interpretation
Authors: Hoppe Hans-Hermann 
Published: March 2021

In the following I will (1) briefly restate the principles of the fre-quency interpretation of probability as originally formulated by Richard von Mises; (2) show why Frank H. Knight and Ludwig von Mises must be considered frequency theorists; and (3) discuss and evaluate the arguments provided by F. H. Knight and L. v. Mises against the possibility of applying probability theory in the area of economic forecasting (whether on the micro or the macro level).
Key words: probability theory, economic forecasting, frequency distribution.
Clasificación JEL: B41, B53.
Resumen: En este trabajo, 1) volveré a plantear brevemente los principios de la interpretación frecuencialista de la probabilidad tal y como fueron formulados originalmente por Richard von Mises; 2) mostraré por qué Frank H. Knight y Ludwig von Mises deben ser considerados teóricos de la interpretación frecuencialista, y 3) discutiré y evaluaré los argumentos proporcionados por F. H. Knight y L. v. Mises en contra de la posibilidad de aplicar la teoría de la probabilidad en el área de la previsión económica (ya sea a nivel microeconómico o macroeconómico).
Palabras clave: teoría de la probabilidad, previsión económica, distribución de frecuencias.
Stability of Gold Standard and Its Selected Consequences
Authors: Kvasnicˇka Michal 
Published: March 2021

The gold standard was quite stable in the past: the price level changes were relatively small, and trade cycles mild. However, its past stability does not guarantee stability nowadays. We show that the stability of the gold standard to shocks stemming from the world gold market depends critically on the size of the monetary stock of gold relative to the extent of these shocks. Every change decreasing the relative size of the monetary stock of gold lowers its stability. We discuss some consequences of the thesis too: first, any system economizing on its gold reserves (e.g. the mature fractional reserve free banking system of the Scottish type) may undermine the stability of the gold standard. Second, an attempt to reestablish the gold standard may have to include a collective action of many countries of a great economic power. If a single small country tried to resume to the gold, its monetary stock of gold would probably be tiny relative to the world gold market shocks, and the economy could be destabilized by these shocks. It makes the return of the gold standard rather improbable in the near future.
Key words: Gold Standard, Stability, Inflation, Trade Cycle.
JEL Classification: E31, E39, E42, N10.
Tempo, incertezza e istituzioni. Conseguenze dell’innovazione e ruolo della politica
Authors: Cubeddu Raimondo , Cubeddu Raimondo 
Published: March 2021

1. La mia relazione muove dalla riflessione che se per secoli, e per lo meno negli ultimi della vita dello stato moderno, abbiamo considerato la politica prevalentemente come una modalità di accelerazione di alcuni, o della generalità, dei processi sociali verso un fine che, in qualche o vario modo, era ritenuto possibile ed auspicabile, ora dobbiamo iniziare a riflettere sull’opportunità di continuare a farlo. Dobbiamo infatti chiederci se:
a) il fatto che il lasso di tempo che intercorre tra una qualsiasi scoperta scientifica e la sua diffusione sociale tende da decenni a restringersi sempre di più;
b) la circostanza che il tempo impiegato dalla politica a compiere delle scelte collettive è in costante e generale crescita;
c) la tendenza delle aspettative individuali a formarsi in contesti socio-culturali che finiscono per avere sempre minori relazioni con quelli in cui si esprimono politicamente; e,
d) il fatto che la grandi innovazioni e modificazioni riguardanti la vita individuale e sociale tendono a realizzarsi fuori dalla sfera pubblica, siano fenomeni che hanno trasformato e che muteranno ulteriormente tanto il tradizionale modo di intendere tanto la politica, quanto il modo e le forme istituzionali in cui si esprime.
Di conseguenza —sempre che tutte queste assunzioni siano vere— non possiamo evitare di chiederci quale saranno i futuri ruoli della politica e dello stato, e se uno dei due potrà sopravvivere, ed eventualmente in quale forma, alla scomparsa dell’altro.
Da secoli, infatti, siamo così avvezzi a identificare la teoria politica con lo stato (negli ultimi decenni, per di più, molti studiosi hanno compiuto anche un altro passo, per così dire, ‘in avanti’, scambiandola con la costituzione, e lasciando aperta soltanto l’opzione se si tratti di quella nazionale o di qualchedun altra) che fatichiamo ad immaginare la possibilità della politica senza lo stato. A mio avviso si tratta di una possibilità con la quale è il caso di misurarci per il fatto che —per lo meno per quella parte della filosofia politica che non dimentica i classici (o che almeno non pensa che tutti i classici siano tedeschi)— mentre lo stato è una forma storica di organizzazione politica, per ora (e mi associo a quanti se ne dispiacciono), la possibilità che si possa fare a meno della politica non è stata dimostrata in maniera convincente.