bluuebunny/crossref_metadata_2025_split huggingface dataset:
A Search for Spatially Resolved Infrared Rovibrational Molecular Hydrogen Emission from the Disks of Young Stars
Authors: Beck Tracy L. , Bary Jeffrey S. 
Published: October 2019

Abstract
We present results from a survey searching for spatially resolved near-infrared line emission from molecular hydrogen gas in the circumstellar environments of nine young stars: AA Tau, AB Aur, DoAr 21, GG Tau, GM Aur, LkCa 15, LkHα 264, UY Aur, and V773 Tau. Prior high-resolution spectra of these stars showed the presence of rovibrational H2 line emission at 2.12 μm with characteristics more typical of gas located in protoplanetary disks rather than outflows. In this study, we spatially resolve the H2 emission in the eight stars for which it is detected. LkCa 15 is the only target that exhibits no appreciable H2 despite a prior detection. We find an anticorrelation between H2 and X-ray luminosities, likely indicating that the X-ray ionization process is not the dominant H2 excitation mechanism in these systems. AA Tau, UY Aur, and V773 Tau show discrete knots of H2, as typically associated with shocks in outflowing gas. UY Aur and V773 Tau exhibit spatially resolved velocity structures, while the other systems have spectrally unresolved emission consistent with systemic velocities. V773 Tau exhibits a complex line morphology indicating the presence of multiple excitation mechanisms, including red- and blueshifted bipolar knots of shock-excited outflowing gas. AB Aur, GM Aur, and LkHα 264 have centralized yet spatially resolved H2 emission consistent with a disk origin. The H2 images of AB Aur reveal spiral structures within the disk, matching those observed in ALMA CO maps. This survey reveals new insights into the structure and excitation of warm gas in the circumstellar environments of these young stars.
The Variability of Solar Coronal Abundances in Active Regions and the Quiet Sun
Authors: Doschek G. A. , Warren H. P. 
Published: October 2019

Abstract
Measurements of elemental abundances hold important clues to how mass and energy flow through the solar atmosphere. Variations in abundances are organized by an element’s first ionization potential (FIP), and many previous studies have assumed that low FIP (less than 10 eV) elements are enriched by a factor of 3–4 in the corona. In this paper, we use spatially resolved observations from the Extreme-ultraviolet Imaging Telescope on board the Hinode spacecraft to examine the spatial variability of elemental abundance in and around active regions. We find substantial variations within some active regions. In general, however, we find that the enrichment of low FIP elements is limited to bright, active region structures. In faint active region structures and in the dark, quiet regions around active regions, the measured abundances are close to photospheric. These measurements use the ratio of low FIP Si to high FIP S. Similar conclusions concerning quiet Sun regions have been reached recently by Del Zanna using full-Sun spectra. He has found that the coronal quiet Sun (at temperatures greater than 1 MK) has photospheric abundances. Transition region abundances (at temperatures less than 1 MK in the solar atmosphere) have been found to be photospheric. These results and results from this paper suggest that a coronal composition is not a general property of million-degree plasma, but is limited to bright active region loops, and is variable.
SDSS-IV MaNGA: Evidence for Enriched Accretion onto Satellite Galaxies in Dense Environments
Authors: Schaefer Adam L. , Tremonti Christy , Pace Zachary , Belfiore Francesco , Argudo-Fernandez Maria , Bershady Matthew A. , Drory Niv , Jones Amy , Maiolino Roberto , Stark David , Wake David , Yan Renbin 
Published: October 2019

Abstract
We investigate the environmental dependence of the local gas-phase metallicity in a sample of star-forming galaxies from the MaNGA survey. Satellite galaxies with stellar masses in the range

are found to be ∼0.05 dex higher in metallicity than centrals of similar stellar mass. Within the low-mass satellite population, we find that the interstellar medium (ISM) metallicity depends most strongly on the stellar mass of the galaxy that is central to the halo, though there is no obvious difference in the metallicity gradients. At fixed total stellar mass, the satellites of high-mass (M
* > 1010.5
M
⊙) centrals are ∼0.1 dex more metal-rich than the satellites of low-mass (M
* < 1010
M
⊙) centrals, controlling for local stellar mass surface density and gas fraction. Fitting a gas regulator model to the spaxel data, we are able to account for variations in the local gas fraction, stellar mass surface density, and local escape velocity–dependent outflows. We find that the best explanation for the metallicity differences is the variation in the average metallicity of accreted gas between different environments that depends on the stellar mass of the dominant galaxies in each halo. This is interpreted as evidence for the exchange of enriched gas between galaxies in dense environments that is predicted by recent simulations.
The Galactic Bulge Diffuse Emission in Broadband X-Rays with NuSTAR
Authors: Perez Kerstin , Krivonos Roman , Wik Daniel R. 
Published: October 2019

Abstract
The diffuse hard X-ray emission that fills the Galactic center, bulge, and ridge is believed to arise from unresolved populations of X-ray binary systems. However, the identity of the dominant class of accreting objects in each region remains unclear. Recent studies of Fe line properties and the low-energy (<10 keV) X-ray continuum of the bulge indicate a major population fraction of nonmagnetic cataclysmic variables (CVs), in particular quiescent dwarf novae (DNe). This is in contrast to previous high-energy (>10 keV) X-ray measurements of the bulge and ridge, which indicate a dominant population of magnetic CVs, in particular intermediate polars. In addition, NuSTAR broadband measurements have uncovered a much heavier intermediate polar population in the central ∼100 pc than previously assumed, raising the possibility that some fraction of this population extends further from the center. Here we use NuSTAR’s large aperture for unfocused photons and its broadband X-ray range to probe the diffuse continuum of the inner ∼1°–3° of the Galactic bulge. This allows us to constrain possible multitemperature components of the spectrum, such as could indicate a mixture of soft and hard populations. Our emissivity is consistent with previous hard X-ray measurements in the bulge and ridge, with the diffuse X-ray luminosity tracing the stellar mass. The spectrum is well described by a single-temperature thermal plasma with kT ≈ 8 keV, with no significant emission above 20 keV. This supports that the bulge is dominated by quiescent DNe; we find no evidence of a significant intermediate polar population in the hard X-ray band.
Multiple Potential Payers and Sovereign Bond Prices
Authors: Oosterlinck Kim , Ureche-Rangau Loredana 
Published: October 2019

Résumé La valorisation des obligations souveraines est souvent basée sur l’hypothèse que seul l’émetteur est responsable de leur remboursement.Néanmoins, dans certaines situations, les détenteurs d’obligations peuvent légitimement espérer un remboursement de la part de plusieurs agents. Cet article commence par analyser les implications financières résultant d’une situation peu fréquente mais néanmoins intéressante : l’existence de payeurs potentiels multiples. Ensuite, en utilisant un précédent historique, la répudiation russe de 1918, l’article montre que l’existence de plusieurs payeurs crée un effet de diversification qui diminue la volatilité du prix de l’obligation tout en augmentant sa valeur. Ces résultats sont confirmés par une comparaison avec un exemple proche de défaut standard.
How to get a syndicated loan fast ? The role of syndicate composition and organization
Authors: Godlewski Christophe J. 
Published: October 2019

Résumé	Nous étudions empiriquement les déterminants organisationnels de la rapidité du processus de syndication d’un prêt bancaire, en particulier la composition et l’organisation du syndicat bancaire. En effet, l’avantage majeur de la syndication bancaire pour les emprunteurs réside dans la vitesse d’obtention du financement, tandis que la composition et l’organisation du syndicat sont considérées comme des facteurs fondamentaux d’une syndication réussie.	Sur la base d’un échantillon international, nous montrons que la composition et l’organisation du syndicat bancaire ont un impact déterminant sur la durée du processus de syndication et donc sur la satisfaction des emprunteurs. En particulier, une composition et une organisation adaptée aux problèmes d’agence spécifiques à la syndication bancaire permet d’accélérer considérablement l’octroi du prêt. Il s’agit en particulier d’un syndicat avec de nombreux chefs de files réputés conservant une part importante du prêt, ainsi que de nombreux prêteurs provenant du même pays que l’emprunteur. De plus, l’existence de relations passées entre les prêteurs ou les chefs de files et l’emprunteur contribue également à accélérer le processus de syndication bancaire.
Ownership, control and market liquidity
Authors: Ginglinger Edith , Hamon Jacques 
Published: October 2019

Résumé Cette recherche étudie les conséquences sur la liquidité des actions négociées en France, de la concentration du capital et des droits de vote ainsi que de la distorsion entre les parts détenues en capital et en droit de vote. La détention de blocs de titres réduit de manière significative la liquidité. Le renforcement du contrôle par un ou des actionnaires peut être atteint de différentes manières, deux d’entre elles ayant un impact remarquable sur la liquidité : les pyramides et une spécificité française, le mécanisme des actions à droit de vote double conditionnellement à une durée de détention. Les pyramides réduisent la liquidité. Le mécanisme de droits de vote double amène les actionnaires voulant en bénéficier à ne pas céder leurs actions. Les détenteurs de blocs de titres potentiellement mieux informés restreignent leurs échanges ce qui réduit l’asymétrie d’information et impacte favorablement la liquidité en particulier des entreprises familiales. Les résultats obtenus suggèrent que les droits de vote double, plus transparents que les pyramides, améliorent la liquidité pour les investisseurs minoritaires.
Corporate Risk Management and Information Disclosure
Authors: Gabillon Emmanuelle , Gabillon Jean-Claude 
Published: October 2019

Résumé Cet article se propose d’établir un lien entre la politique de gestion du risque, la politique informationnelle et le coût du capital d’une entreprise. Plus précisément, nous montrons que la gestion du risque peut être un outil au service de la politique informationnelle de la firme. Nous soulignons que la gestion du risque optimale ne consiste pas forcément à éliminer tous les risques : certains risques doivent être maintenus car ils ont un contenu informationnel alors que d’autres doivent être éliminés car ils sont source de bruit et nuisent à la lisibilité des signaux envoyés par la firme au marché financier. En éliminant le bruit, la firme réduit la variabilité de son coût du capital et créé ainsi de la valeur. Nous montrons, en outre, que la politique de gestion du risque optimale n’est pas la même selon qu’elle est observable ou non et nous discutons l’optimalité d’une réglementation visant à assurer l’observabilité des politiques de couverture des risques.
Is the Market Portfolio Efficient? A New Test of Mean-Variance Efficiency when all Assets are Risky
Authors: Brière Marie , Drut Bastien , Mignon Valérie , Oosterlinck Kim , Szafarz Ariane 
Published: October 2019

L’efficience du portefeuille de marché demeure une question controversée. Cet article propose un nouveau test d’efficience moyenne-variance dans un cadre réaliste comprenant uniquement des actifs risqués. Ce test est basé sur la « distance verticale » d’un portefeuille à la frontière efficiente. Nos simulations de Monte Carlo montrent que notre test est plus performant que les tests d’efficience moyenne-variance antérieurs en grand échantillon, la taille du test vertical étant en effet plus faible que celle associée aux autres tests, pour une puissance comparable. L’application au marché boursier américain met en outre en évidence l’inefficience du portefeuille de marché.
What drives the herding behavior of individual investors?
Authors: Merli Maxime , Roger Tristan 
Published: October 2019

L’objet de cet article est d’analyser la dynamique du comportement moutonnier (ou de herding) des investisseurs individuels. Dans ce but, nous introduisons une mesure originale de herding permettant un suivi individuel de ce comportement. Sur la base de l’analyse de 8 millions de transactions, réalisées par 87 373 investisseurs individuels sur la période 1999 - 2006, nous mettons en lumière la persistance temporelle de ce comportement ainsi que le rôle prépondérant joué par les performances passées des portefeuilles et la sophistication des investisseurs. La mesure proposée nous permet en outre de répondre à une question peu abordée dans la littérature : le comportement de herding est-il profitable à l’investisseur ? Nos résultats indiquent que les portefeuilles des investisseurs les moins moutonniers présentent d’avantage de rendements extrêmes et de plus faibles couples rendement/risque que les autres investisseurs.
Performance of microfinance institutions: do board activity and governance ratings matter?
Authors: Tchakoute Tchuigoua Hubert 
Published: October 2019

L’objectif de cette étude est de vérifier empiriquement la relation entre l’activité du conseil d’administration, la qualité de la gouvernance et la performance financière des institutions de microfinance (IMF). L’étude porte sur un échantillon de 215 IMF notées par Planet Rating entre 2003 et 2009. Les résultats, obtenus après contrôle des biais de sélection et d’endogénéité, suggèrent que l’activité du conseil d’administration et la qualité de la gouvernance sont associées à la performance financière. En outre, l’impact de la qualité de la gouvernance et de la dualité diffère selon le statut légal de l’IMF. Au regard des résultats obtenus, il semble difficile de conclure définitivement que la forme juridique des IMF a un effet modérateur sur leur performance financière. L’existence de cet effet modérateur dépend du type d’indicateur retenu pour mesurer la qualité de gouvernance. Les résultats sont robustes à l’utilisation d’autres mesures de la performance financière et de l’activité du conseil d’administration.
Too much of a good thing? The impact of a new bankruptcy law in Canada
Authors: Fisher Timothy C.G. , Martel Jocelyn 
Published: October 2019

L’adoption par le Canada d’une nouvelle loi sur la faillite plus favorable aux débiteurs a multiplié par dix la proportion des entreprises insolvables optant pour la réorganisation par rapport à la liquidation. Sur la base d’un échantillon aléatoire d’entreprises ayant soumis un plan de réorganisation avant et après la nouvelle loi, nous concluons que, comparativement aux entreprises en réorganisation avant la loi de réforme sur la faillite, les entreprises en réorganisation sous la nouvelle loi sont de plus petite taille, affichent une santé financière plus fragile et déclarent des créances gouvernementales significativement plus élevées. En accordant un pouvoir de négociation accru aux débiteurs, la nouvelle loi sur la faillite a eu deux effects importants sur les créanciers : une réduction de 25 % du taux de remboursement des créances non-garanties et un allongement de la période de réorganisation. L’analyse montre également que la réforme de la loi a eu deux effets non-anticipés. Elle a accru le rôle indirect de l’état dans le financement des petites entreprises insolvables et donné une plus grande incitation aux créanciers garantis à préférer d’autres alternatives à la réorganisation financière en cas d’insolvabilité.
Emerging Market Risk Premia Fluctuations: A micro founded decomposition
Authors: Margaretic Paula 
Published: October 2019

Cet article vise à approfondir notre compréhension des variations de spread d’obligations souveraines de marchés émergents (EM). Je construis un modèle d’anticipation rationnelle brouillée avec des informations incomplètes, dans lequel certains investisseurs informés reçoivent un signal privé brouillé sur la capacité et la volonté du pays émergent à rembourser sa dette souveraine. Je montre que l’équilibre des prix et des spreads dépendent des caractéristiques des pays, des flux internationaux de capitaux et de la dispersion dans les informations sur les obligations souveraines. Je teste ensuite empiriquement la pertinence de cette relation d’équilibre, en utilisant des données mensuelles d’un Panel de 11 marchés émergents sur la période 2000-2012. Comme anticipé, les spreads des pays augmentent avec moins de liquidités disponibles, une diminution des réserves internationales, une instabilité politique et surtout, avec des informations plus dispersée. Ce dernier point est un résultat nouveau.
Habit Formation Heterogeneity: Implications for Aggregate Asset Pricing
Authors: Dubin Eduard , Grishchenko Olesya V. , Kartashov Vasily 
Published: October 2019

Nous résolvons explicitement dans cet article le problème d’évaluation des prix agrégés des actifs dans une économie à la Lucas, en équilibre général et à temps discret, où deux agents ont des préférences différentes en terme d’aversion au risque et de sensibilité à la modification de leurs habitudes additives. On distingue même, sur ce dernier point, la dimension interne – la persévérance des habitudes, de la dimension externe à savoir la tendance à rivaliser avec ses voisins. Pour résoudre le modèle, nous généralisons l’algorithme de Dumas et Lyasoff (2012) de manière à prendre en compte des préférences intertemporelles non séparables. Nos résultats numériques montrent que la dimension interne des habitudes contribue plus que la dimension externe à expliquer les valeurs observées historiquement de la prime de risque action aux États-Unis, de la volatilité des actions américaines, du ratio de Sharpe et enfin du niveau et de la volatilité du taux d’intérêt sans risque.
Modelling bank leverage and financial fragility under the new minimum leverage ratio of Basel III regulation
Authors: Bruno Olivier , Cartapanis André , Nasica Eric 
Published: October 2019

Nous étudions les déterminants de la dynamique du levier bancaire ainsi que son rôle dans l’émergence de la fragilité financière. Nous montrons qu’il existe un niveau de levier qui minimise la fragilité financière dont la valeur est fonction du climat des affaires et du montant du collatéral provisionné par les entreprises endettées. Ces résultats plaident pour la mise en œuvre d’un ratio de levier maximal qui ne serait pas fixe, comme cela est actuellement le cas dans la réglementation prudentielle de Bâle 3, mais ajustable en fonction de la position de l’économie dans le cycle.
Round-Number Bias in Investment: Evidence from Equity Crowdfunding
Authors: Hervé Fabrice , Schwienbacher Armin 
Published: October 2019

Nous étudions l’impact de l’incertitude sur l’utilisation des nombres ronds dans les décisions d’investissement. Sur une base de données de plus de 15 000 investissements provenant de WiSEED (la plus grande plateforme d’equity crowdfunding en France), nous démontrons que les investisseurs sont plus susceptibles d’investir un nombre rond lorsque l’incertitude est grande durant la campagne. Lorsque davantage d’investisseurs ont contribué, l’incertitude perçue est moindre, ce qui réduit l’utilisation de nombres ronds par les futurs investisseurs. L’expérience des investisseurs joue un rôle modérateur lorsque les investisseurs sont privés de toute information sur le statut de la campagne. Ceci suggère un effet d’apprentissage. Ces différents résultats sont en phase avec les théories comportementales de l’investissement.
A literature review on neurofinance
Authors: Baechler Guillaume , Germain Laurent 
Published: October 2019

Une grande partie de la littérature financière étudie déjà le comportement de l’investisseur individuel. Plusieurs résultats sont déroutants dans le sens où ils ne sont pas réconciliables avec les modèles classiques de comportement rationnel. De nouveaux modèles de comportement de l’investisseur en Finance Comportementale ont relevé ce défi. Depuis la fin des années 1990, un autre champ émerge : la Neurofinance. Elle essaie de comprendre la raison sous-jacente de la prise de décision financière, en fusionnant divers champs de recherche comme la Psychologie et les Neurosciences, afin d’apporter un test physiologique aux théories financières. Dans cet article, nous proposons de passer en revue les travaux les plus importants en Neurofinance.
Mandatory Voting, Large Shareholder Power, and Wolf Packs
Authors: Charléty Patricia , Fagart Marie-Cécile , Souam Saïd 
Published: October 2019

Quelles sont les conséquences de l’exercice systématique du vote par certains actionnaires (par exemple les investisseurs institutionnels), alors que d’autres, les partisans, votent de manière stratégique ? Nous montrons que l’exercice systématique du vote a deux effets opposés sur les résultats de l’assemblée générale en fonction de la structure de l’actionnariat : un renforcement du pouvoir du groupe dominant de votants systématiques, mais également une incitation à voter pour s’opposer à ce même groupe pour les partisans. Nous appliquons nos résultats à différentes structures de propriété. Nous soulignons notamment l’importance, pour le conseil d’administration, d’avoir le soutien du plus gros partisan, nous examinons le rôle des « proxy advisors », ainsi que les conditions d’une opposition réussie à l’actionnaire dominant par un ou plusieurs actionnaires (« wolf pack »).
Conditional Risk-Based Portfolio
Authors: Caillé Olessia , Onori Daria 
Published: October 2019

Les stratégies d’allocations d’actifs dites « risk-based » telles que la stratégie Minimum Variance, Maximum Diversification, Equal Risk Contribution, Risk Parity, etc. ont la particularité d’être basées sur une mesure de risque, notamment la matrice de covariance des rendements des actifs. Lorsque ces stratégies sont implémentées, l’approche usuelle consiste à utiliser une matrice de covariance non-conditionnelle, simplement estimée par la matrice de covariance empirique des rendements passés sur une fenêtre glissante. Une alternative consiste à utiliser une matrice de covariance conditionnelle estimée à partir d’un modèle GARCH multivarié, s’ajustant à l’information récente disponible. Dans ce papier, nous proposons la première comparaison systématique des approches non-conditionnelles et conditionnelles appliquées aux stratégies d’investissement « risk-based ». Nous comparons leurs performances en termes de risque, de rendement et de turnover à l’aide de 4 critères sur 3 différentes bases de données. Nos résultats montrent que l’approche conditionnelle dans le cadre des stratégies basées sur le risque n’améliore pas le ratio de Sharpe out-of-sample de même que le risque, mais qu’elle augmente naturellement le turnover.