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Surgical Management of Severe Spontaneous Hemorrhage of the Abdominal Wall Complicating Acenocoumarol Treatment
Authors: Ioannidis Orestis , Paraskevas George , Kotronis Anastasios , Chatzopoulos Stavros , Konstantara Athina , Papadimitriou Nikolaos , Makrantonakis Apostolos , Kakoutis Emmanouil
Published: October 2015

Acenocoumarol is a vitamin K antagonist that is used for the treatment of acquired and congenital, both arterial and venous, thrombotic diseases. Its use is complicated by the narrow therapeutic range. Bleeding following oral anticoagulation, despite rare, remains the major complication. Most cases of hemorrhagic episodes usually require short hospitalization and transfusion, while surgical drainage of the hematoma is not recommended. However, in cases that conservative treatment isn’t successful, surgical intervention remains an option. We present a case of severe spontaneous bleeding of the rectus abdominis muscle which was successfully managed surgically.
Ganglioneuroblastoma of the Thoracic Spinal Cord: a Very Rare Case Report
Authors: Akgun Bekir , Ates Deniz , Kaplan Metin
Published: October 2015

An eight‑month‑old male child was admitted with weakness and swelling in the feet. Paraparesis and bilateral lower extremity edema were present in the neurological examination. Thoracic MRI showed an intradural intramedullary mass 61 × 11 mm in size in the T5–T10 levels. Laminotomy between the T5–T10 vertebrae was performed. A mass with smooth borders was separated from most of the neural tissue. In the postoperative MRI, we observed a contrast enhancing area, considered a residual fragment, only 5 × 4 mm in size. Histopathological properties were compatible with the intermixed subtype of ganglioneuroblastoma. Only a limited number of thoracic cord Ganglioneuroblastoma reports have been previously published. Although very rare in children and young adults, ganglioneuroblastoma should be included in the differential diagnosis of thoracic cord tumors. It is difficult to obtain a preoperative diagnosis with clinical features and radiological investigations. Diagnosis depends on histopathological examinations. Curative treatment should be in the form of a complete resection of the tumor. In partially resected cases, adjuvant radiotherapy may become necessary, along with close follow‑up.
Parietal Strangulation Of Small Intestine In Femoral Hernia Site With Symptoms Of Intestinal Obstruction In Patient With Incidentally Found Small Intestine Tumor - A Case Report
Authors: Żyluk Andrzej , Majewski Włodzimierz
Published: October 2015

Richter’s hernia (partial enterocele) is the strangulation/entrapment of only part of the circumference of the intestinal wall. It is relatively rare, and presents without mechanical obstruction – giving vague, non-specific symptoms and signs, and a threat of intestinal necrosis, gangrene, followed by perforation. A report of a case of entrapment of the jejunum in the femoral ring, which did not cause the gangrene, but symptoms of mechanical obstruction, is presented. Further inspection of the small bowel in this case revealed an extra-luminal tumour, which appeared to be a GIST. The entrapped part of the jejunum has been released and the tumour has been resected.
Circular Dichroism in Cu Resonant Auger Electron Diffraction
Authors: Matsui Fumihiko , Maejima Naoyuki , Matsui Hirosuke , Nishikawa Hiroaki , Daimon Hiroshi , Matsushita Tomohiro , Muntwiler Matthias , Stania Roland , Greber Thomas
Published: October 2015

Upon a core level excitation by circularly polarized light (CPL), the
angular momentum of light, i.e. helicity, is transferred to the
emitted photoelectron. This phenomenon can be confirmed by the
parallax shift measurement of the forward focusing peak (FFP)
direction in a stereograph of the atomic arrangement. The angular
momentum of the emitted photoelectron is the sum of CPL helicity and
the magnetic quantum number (MQN) of the initial state that define the
quantum number of the core hole final state. The core hole may decay
via Auger electron emission, where in this two electron process the
angular momentum has to be conserved as well. Starting from a given
core hole, different Auger decay channels with different final state
energies and angular momenta of the emitted Auger electrons may be
populated. Here we report the observation and formulation of the
angular momentum transfer of light to Auger electrons, instead of
photoelectrons. We measured photoelectron and Auger electron intensity
angular distributions from Cu(111) and Cu(001) surfaces as a function
of photon energy and photoelectron kinetic energy. By combining Auger
electron spectroscopy with the FFP shift measurements at absorption
threshold, element- and MQN-specific hole states can be generated in
the valence band.
Oct4‐induced oligodendrocyte progenitor cells enhance functional recovery in spinal cord injury model
Authors: Kim Jeong Beom , Lee Hyunah , Araúzo‐Bravo Marcos J , Hwang Kyujin , Nam Donggyu , Park Myung Rae , Zaehres Holm , Park Kook In , Lee Seok‐Jin
Published: October 2015

The generation of patient‐specific oligodendrocyte progenitor cells (OPCs) holds great potential as an expandable cell source for cell replacement therapy as well as drug screening in spinal cord injury or demyelinating diseases. Here, we demonstrate that induced OPCs (iOPCs) can be directly derived from adult mouse fibroblasts by Oct4‐mediated direct reprogramming, using anchorage‐independent growth to ensure high purity. Homogeneous iOPCs exhibit typical small‐bipolar morphology, maintain their self‐renewal capacity and OPC marker expression for more than 31 passages, share high similarity in the global gene expression profile to wild‐type OPCs, and give rise to mature oligodendrocytes and astrocytes in vitro and in vivo. Notably, transplanted iOPCs contribute to functional recovery in a spinal cord injury (SCI) model without tumor formation. This study provides a simple strategy to generate functional self‐renewing iOPCs and yields insights for the in‐depth study of demyelination and regenerative medicine.
Releasing prophase arrest in zebrafish oocyte: synergism between maturational steroid and Igf1
Authors: Das Debabrata , Pal Soumojit , Maitra Sudipta
Published: October 2015

Binding of 17β-estradiol (E2) to novel G-protein coupled receptor, Gper1, promotes intra-oocyte adenylyl cyclase activity and transactivates epidermal growth factor receptor to ensure prophase-I arrest. Although involvement of either membrane progestin receptor (mPR) or Igf system has been implicated in regulation of meiosis resumption, possibility of concurrent activation and potential synergism between 17α,20β-dihydroxy-4-pregnen-3-one (DHP)- and Igf-mediated signalling cascades in alleviating E2inhibition of oocyte maturation (OM) has not been investigated. Here using zebrafish (Danio rerio) defolliculated oocytes, we examined the effect of DHP and Igf1, either alone or in combination, in presence or absence of E2, on OMin vitro. While priming of denuded oocytes with E2blocked spontaneous maturation, co-treatment with DHP (3 nM) and Igf1 (10 nM), but not alone, reversed E2inhibition and promoted a robust increase in germinal vesicle breakdown (GVBD). Although stimulation with either Igf1 or DHP promoted Akt phosphorylation, pharmacological inhibition of PI3K/Akt signalling prevented Igf1-induced GVBD but delayed DHP action till 4–5 h of incubation. Moreover, high intra-oocyte cAMP attenuates both DHP and Igf1-mediated OM and co-stimulation with DHP and Igf1 could effectively reverse E2action on PKA phosphorylation. Interestingly, data fromin vivostudies reveal that heightened expression ofigf1,igf3transcripts in intact follicles corresponded well with elevated phosphorylation of Igf1r and Akt, mPRa immunoreactivity, PKA inhibition and accelerated GVBD response just prior to ovulation. This indicates potential synergism between maturational steroid and Igf1 which might have physiological relevance in overcoming E2inhibition of meiosis resumption in zebrafish oocytes.
The Differences BetweenCis- andTrans-Gene Inactivation Caused by Heterochromatin inDrosophila
Authors: Abramov Yuriy A , Shatskikh Aleksei S , Maksimenko Oksana G , Bonaccorsi Silvia , Gvozdev Vladimir A , Lavrov Sergey A
Published: October 2015

Position-effect variegation (PEV) is the epigenetic disruption of gene expression near the de novo–formed euchromatin-heterochromatin border. Heterochromatic cis-inactivation may be accompanied by the trans-inactivation of genes on a normal homologous chromosome in trans-heterozygous combination with a PEV-inducing rearrangement. We characterize a new genetic system, inversion In(2)A4, demonstrating cis-acting PEV as well as trans-inactivation of the reporter transgenes on the homologous nonrearranged chromosome. The cis-effect of heterochromatin in the inversion results not only in repression but also in activation of genes, and it varies at different developmental stages. While cis-actions affect only a few juxtaposed genes, trans-inactivation is observed in a 500-kb region and demonstrates а nonuniform pattern of repression with intermingled regions where no transgene repression occurs. There is no repression around the histone gene cluster and in some other euchromatic sites. trans-Inactivation is accompanied by dragging of euchromatic regions into the heterochromatic compartment, but the histone gene cluster, located in the middle of the trans-inactivated region, was shown to be evicted from the heterochromatin. We demonstrate that trans-inactivation is followed by de novo HP1a accumulation in the affected transgene; trans-inactivation is specifically favored by the chromatin remodeler SAYP and prevented by Argonaute AGO2.
Prospektive Lebensdauer-Kalkulation von Kundenverbindungen - Ansatzpunkte für Akquisition, Kundenbetreuung und Geschäftsfeldstrategie
Authors: Seibausen Hermann Meyer zu
Published: October 2015

Die traditionelle Kundenkalkulation beruht auf Daten der Vergangenheit, und sie berücksichtigt nicht, daß Kundenverbindungen im Zeitablauf einer Entwicklung unterliegen, wobei sich in den einzelnen Entwicklungsstadien ganz unterschiedliche Erfolgsbeiträge ergeben können. Um die Festlegung strategischer Geschäftsfelder, die Akquisition von Kunden mit Hilfe von Marketing-Maßnahmen und die laufende Betreuung von Geschäftsverbindungen zielorientiert und zuverlässig durchführen zu können, benötigt man dagegen Kalkulationsergebnisse,die die zukünftige Entwicklung der Kundenverbindungen erfassen, möglichst für die gesamte Dauer dieser Verbindungen.

In dem folgenden Beitrag wird gezeigt, daß die Entwicklung von Kundenverbindungen im Zeitablauf durch einen Markov-Prozeß beschrieben und in die Zukunft extrapoliert werden kann, der auf statistischen Daten über das Kundenverhalten in der Vergangenheit beruht. In jedem Stadium seiner Entwicklung erbringt ein Kunde einen Erfolgsbeitrag der aus der Kundenkalkulation (Marktzinsmethode) bekannt ist, und über die gesamte Lebensdauer der Kundenverbindungen lassen sich diese Erfolgsbeiträge dann zu einem Gesamtwert zusammenfassen, der allerdings nur als Erwartungswert pro Kunde einer Kundengruppe interpretiert werden darf. Solche Erwartungswerte sind das Ergebnis einer prospektiven Lebensdauer-Kalkulation von Kundenverbindungen. Sie können zukunftsorientiert die entscheidenden kundenbezogenen Ansatzpunkte für Geschäfisfeldstrategien, Marketing-Maßnahmen und Kundenbetreuung aufzeigen.
Verringert die Globalisierung die Vorteile internationaler Aktienportefeuilles?
Authors: Roeder Thomas , Young Allan
Published: October 2015

Die internationale Portefeuille-Diversifikation gilt seit langer Zeit als Möglichkeit für einen Investor; das Risiko seines Aktienportefeuilles zu reduzieren. Die zunehmende Globalisierung und Abhängigkeit der einzelnen nationalen Märkte untereinander läßt jedoch befürchten, daß diese Anlagestrategie kaum noch Vorteile bringt. Dieser Aufsatz soll untersuchen, ob eine internationale Portefeuille-Diversifikation aus deutscher Sicht noch sinnvoll erscheint.
Abtretungsanspruch oder gesetzlicher Forderungsübergang bei Zahlung des mit dem Schuldner nicht identischen Eigentümers aufgrund der Sicherungsgrundschuld
Authors: Wilhelm Jan
Published: October 2015

Zahlt der nicht mit dem Schuldner identische Grundstückseigentümer, dessen Grundstück mit einer Sicherungsgrundschuld belastet ist, an den Gläubiger, so wird regelmäßig angenommen, daß die Zahlung auf die Grundschuld erfolgt und die persönliche Forderung gegen den Schuldner in der Hand des Gläubigers bestehen bleibt. Daß dieser Ansatz auf einem in der Entstehungsgeschichte des § 1143 Abs. 1Β GB begründeten Irrtum beruht, zeigt der folgende Beitrag.
Der Hebel als Maßstab zur Beurteilung der Kurssteigerungschancen von Kauf- und Verkaufsoptionen sowie Optionsscheinen
Authors: Wekker Johannes , Ulrich Joachim
Published: October 2015

Die Bedeutungvon Optionen in der Börsenlandschaft hat stark zugenommen. Derzeit werden mehr als hundert Optionsscheine und covered warrants gehandelt. Darüberhinaus gibt es den Optionshandel der traditionellen Börsen sowie der Deutschen Terminbörse (DTB). Die althergebrachten Kennziffern zur Beurteilung der Preiswürdigkeit und der Kurssteigerungschancen von Optionen, Aufgeld und Hebel, erfüllen ihre Funktionen nur sehr unvollkommen, ja in vielen Fällen führen sie in die Irre. Die seit 1973 in den USA entwickelte Optionspreistheorie („Black/Scholes-Formel“) ermöglicht exakte Kennziffern zur Beurteilung von Preiswürdigkeit und Kurssteigerungen von Optionen.
Prüfungspflicht und Haftung der Empfängerbank beim beleggebundenen Überweisungsverkehr und beim beleglosen Datenträgeraustausch
Authors: Blaurock Uwe , André Martin
Published: October 2015

Der Bundesgerichtshof hat jetzt erneut die schon gefestigte Rechtsprechung bestätigt, daß beim beleggebundenen Überweisungsverkehr bei Divergenzen zwischen dem Namen des Empfängers und dem angegebenen Konto die namentliche Empfängerbezeichnung maßgeblich ist. Die hiervon abweichende Regelung in Nr. 4 Abs. 3 Satz 2 ΑGB-Banken a. F. ist unwirksam. Beim beleglosen Überweisungsverkehr hält der BGH dagegen einen Verzicht auf einen Vergleich zwischen der Empfängerbezeichnung und dem Namen des Kontoinhabers für zulässig. Der Verfasser stimmt dem zu. Wegen der hiermit für den Überweisungsauftraggeber verbundenen Risiken ist nach seiner Auffassung die Bank zur Verwendung des Magnetband-Clearing-Veifahrens jedoch nur dann berechtigt, wenn der Bankkunde selbst Vorteile von der EDV-Abwicklung hat, insbesondere also dann, wenn er selbst Datenträger hereinreicht
II. Rezension. Effektenkreditexekution - nicht nur im Börsencrash!
Authors: Mülbert Peter O.
Published: October 2015

In Zeitenfallender Börsenkurse kommt es häufiger vor, daß Banken ein bei ihnen unterhaltenes kreditfinanziertes Wertpapierdepot veräußern und mit dem Erlös die Kreditverpflichtung ihres Kunden glattstelkn. Der Beitrag untersucht ausgehend von zwei einschlägigen Urteilen, oh die Depotverwertung möglich ist, ohne den Kunden hiervon überhaupt in Kenntnis zu setzen und ob die Veräußerung ohne Einhaltung einer Wartefrist der notwendig vorausgehenden Kreditkündigung unmittelbar nachfolgen kann.
Kartellrechtliche Probleme moderner Zahlungssysteme
Authors: Hönn Günther
Published: October 2015

Universalkreditkarten, automatisierte Kassen (electronic-cash-System oder auch Point-Of-Saks-[POS-]System), Geldausgabeautomaten und das Eurocheque-System befinden sich in sprunghafter Entwicklung bzw. haben eine solche durchgemacht. Die Wissenschaft hat diese modernen Zahlungssysteme bislang unter kartellrechtlichem Blickwinkel kaum zur Kenntnis genommen. Sowohldie Verschärfung des Bankenkarteürechts durch §102 GWB in der Fassung der 5. Kartellnovelle als auch die BGH-Rechtsprechung zur zivilrechtlichen Qualifizierung der Universalkreditkarte, wie nicht zuletzt die Entwicklung im Ausland und in der EG deuten freilich auf gewisse kartellrechtliche Probleme hin. Als Stichworte seien aufgeführt das sog. Preisaufschlagsverbot bei Universalkreditkarten und beim electronic-cash-System, besondere Probleme des Einsatzes der Universalkreditkarten in Agentursystemen (Tankstellengewerbe), zentrale Preisabsprachen namentlich über die Gesellschaft für Zahlungssysteme (GZS) und einheitliche Gebühren für fremde Geldausgabeautomaten. Der Beitrag kommt zum Ergebnis, daß Handlungsbedarf seitens des Bundeskartellamtes bzw. der Systembetreiber besteht
Handel mit Optionsscheinen - ein Börsentermingeschäft?
Authors: Jäger Eva
Published: October 2015

Nach der Rechtsprechung des Bundesgerichtshofs unterliegen Optionsscheingeschäfte nicht dem Termin- und Differenzeinwand. Der Beitrag befaßt sich mit der Frage, ob diese Aussage des Bundesgerichtshofs - angesichts der Vielfalt im Optionsscheinhandel-uneingeschränkt für alle Geschäftsgestaltungen Geltung beanspruchen kann.
Der Anspruch der Banken und Sparkassen auf Überziehungsentgelte bei Kontoüberziehungen
Authors: Eckert Jörn
Published: October 2015

Der in den Allgemeinen Geschäftsbedingungen der Banken und der Sparkassenvorgesehene Anspruch auf Überziehungsentgelte bei Kontoüberziehungen wird in letzter Zeit vereinzelt in Frage gestellt. Der Beitrag untersucht die AGB-rechtliche Wirksamkeit von Nr. 14 Abs. 3 AGB-Banken und Nr. 10 AGB-Sparkassen
Ökonomische Auswirkungen der EG-Insider-Regulierung in Deutschland
Authors: Ott Claus , Schäfer Hans-Bernd
Published: October 2015

Die Abhandlung befaßt sich mit den Auswirkungen der EG-Richtlinie zur Koordinierung der Vorschriften betreffend Insider-Geschäfte vom 13. November 1989 auf die Entwicklung des Insider-Rechts in der Europäischen Gemeinschaft und insbesondere in Deutschland. Anknüpfend an das bisherige Regelungssystem in Deutschland und die Diskussion um die praktische Relevanz und Schädlichkeit von Insider- Geschäften, wird eine ökonomische Analyse von Insider-Geschäften unternommen. Diese ergibt, daß Insider-Geschäfte zu Ineffizienz führen, weil sie falsche Anreize für Anteilsbesitzer und Manager vermitteln. Die Effizienz der Regeln der EG-Richtlinie und mögliche Verbesserungen werden abschließend erörtert
Allgemeine Bausparbedingungen und AGB-Gesetz
Authors: Brüggemeier Gert , Friele Reinhold
Published: October 2015

Die Entscheidung des Bundesgerichtshofs vom 9. 7.1991 ist der Schlußpunkt eines aufwendigen Musterprozesses, in dem der Berliner Verbraucherschutzverein ursprünglich 20 von 35 Klauseln der Allgemeinen Bausparbedingungen angegriffen hatte. Nachdem das LG Berlin acht Klauseln für unwirksam und vier für teilweise unwirksam angesehen hatte, hat das KG die Verwendung weiterer sechs Klauseln untersagt. Der Bundesgerichtshof erklärt seinerseits noch drei Klauseln für unwirksam. Dagegen läßt er die wichtigen Wertstellungs- und Tilgungsverrechnungsklauseln unbeanstandet. Die Ausführungen des XI. Senats hierzu scheinen eine Trendwende in der höchstrichterlichen Rechtsprechung anzudeuten. Diese ist allerdings - paradox genug - durch die Marktentwicklung, die mittlerweile weitgehend zu einer tag-genauen Abrechnung geführt hat, überholt worden. (Siehe jetzt § 20 der neuen Musterbedingungen der privaten Bausparkassen vom 16.4.1992)
Beschränkung des Widerrufs auf den Darlehensantrag beim verbundenen Verbraucherkreditgeschäft?
Authors: Becker Christoph
Published: October 2015

Im verbundenen Verbraucherkreditgeschäft (§ 9 Abs. 1 VerbrKrG) hängt die Wirksamkeit des angebundenen Geschäftes gemäß §9 Abs. 2 Satz 1 VerbrKrG davon ab, ob der Verbraucher seine Willenserklärung zum Kreditvertrag widerruft. Der Verfasser vertritt die Auffassung, daß der Verbraucher die Wirkung seines Widerrufs auf den Kreditvertrag beschränken kann.
Außerbörsliche Optionsgeschäfte (OTC-Optionen) aus der Sicht des novellierten Börsengesetzes
Authors: Häuser Franz
Published: October 2015

Der Markt für außerbörsliche Optionsgeschäfte (OTC-Optionen) weitet sich mit Rücksicht auf die individuelle Gestaltbarkeit der Geschäfte ständig aus. Der Beitrag geht auf der Grundlage des 1989 novellierten Börsengesetzes der Frage nach, ob es sich bei den OTC-Optionen trotz ihrer fehlenden Standardisierung um Börsentermingeschäfte im Sinne des Börsengesetzes handelt. Dies ist vor allem deshalb von praktisch erheblichem Interesse, weil nur gegenüber Ansprüchen aus Börsentermingeschäften der Differenzeinwand (§§764, 762 BGB) nicht erhoben werden kann (§58 BörsG).
II. Rezension. Freigabeklausel und Deckungsgrenze bei variablen Kreditsicherheiten
Authors: Lauert Jörg
Published: October 2015

Die zur Globelzession mit weiter Sicherungszweckerklärung entwickelte Rechtsprechung im Hinblick auf die Freigabeklausel und die Dekkungsgrenze hat der Bundesgerichtshof jetzt mit Urteil vom 19. März 1992 auf die formularmäßige Sicherungsübereignung eines Warenlagers mit wechselndem Bestand ausgedehnt. Da nachfolgende Beitrag beschäftigt sich mit hieraus resultierenden Problemen in der Kreditpraxis.
Zur Besteuerung der DTB-Geschäfte von Privatanlegern im Gewerbebetrieb und in der privaten Vermögensverwaltung
Authors: Jung Jürgen , Redanz Ulf
Published: October 2015

Für den Erfolg der Deutschen Terminbörse (DTB) ist die Beteiligung nichtinstitutionelkr Anleger mitentscheidend. Potentielle private Investoren werden sich um so mehr engagieren, je klarer und je ökonomisch schlüssiger die steuerlichen Konsequenzen für sie sind. Der folgende Beitrag erörtert zunächst die ertragsteuerlichen und substanzsteuerlichen Folgen, die sichfür Privatanleger ergeben könnten, deren Handelan der DTB entweder als Gewerbebetrieb oder als private Vermögensverwaltung eingeordnet wird. Darüber hinaus werden vor dem Hintergrund der neueren Finanzrechtsprechung verschiedene ökonomische Ansätze auf ihre Eignung hin untersucht, zur Abgrenzung zwischen Gewerbebetrieb und privater Vermögensverwaltungbeim Einsatz von Termingeschäften beizutragen.
Laufzeitwahl mit Break-even-Analyse und Volatilitätsstruktur
Authors: Schmidt Hartmut , Treske Kai
Published: October 2015

Wer Geld bis zu einem bestimmten Termin festverzinslich anzulegen hat, für den stellt sich häufig die Frage, ob er dennoch Anleihen mit einer diesen Anlagehorizont überschreitenden Laufzeit wählen soll. Denn die Renditen auf längerfristige Anleihen sind oft höher, und die Anleihen können zum relevanten Termin verkauft werden. Die Ansätze, die eine Antwort auf diese Frage geben, werden im Überblick dargestellt, und es wird gezeigt, daß die um Volatilitätsstrukturen ergänzte Break-even-Analyse im Zeitraum 1970-1989 zu einer Performancesteigerung geführt hätte.
Wesentliche Änderungen des Kreditwesengesetzes im Rahmen der Vierten KWG-Novelle
Authors: Dürselen Karl E.
Published: October 2015

Mit Beginn des Europäischen Binnenmarktes am 1. Januar 1993 ist in der Bundesrepublik Deutschland die Vierte Novelle des Kreditwesengesetzes (KWG) in Kraft getreten, die wichtige EG-Richtlinien in deutsches Recht transformiert und damit zu einer EG-weiten Bankrechtsharmonisierung beiträgt. Im folgenden werden insbesondere die sich aus der Zweiten Bankrechtskoordinierungs-Richtlinie und der Eigenmittel-Richtlinie ergebenden Änderungen des Kreditwesengesetzes in ihren Grundzügen dargestellt. Die Transformation der Solvabilitäts-Richtlinie in den neuen Grundsatz I wird in einem weiteren Beitrag behandelt.
II. Rezensionen. Die wettbewerbliche Funktion transparenter Zinsfälligkeitsabreden
Authors: Wehrt Klaus
Published: October 2015

Nach den Tilgungsverrechnungsurteilen des ΒGH stellte sich für die betroffenen Darlehensnehmer die Frage nach der Höhe der Rückerstattung. Der Beitragführt zu dem Ergebnis, daß es dafür auf den Vergleich zwischen jenen Kreditkosten, die der Darlehensnehmer bei Vertragsschluß erwartet, und jenen Kosten, die sein Institut tatsächlich ihm gegenüber geltend gemacht hat, ankommt
Die Rechtsentwicklung im Bankrecht in den Vereinigten Staaten im Jahre 1993
Authors: Hirte Heribert , Otte Karsten
Published: October 2015

Die Rechtsentwicklung in den USA ist angesichts der Aktivitäten deutscher Banken in den USA von steigender Bedeutung. Der nachfolgende Beitragfaßt die Entwicklungfür das Jahr 1993 im Bankrecht zusammen.
Verfassungsrechtliche Problematik der Zwangsmitgliedschaft in genossenschaftlichen Prüfungsverbänden
Authors: Gillmaier Wolfgang
Published: October 2015

Durch eine beim Bundesverfassungsgericht anhängige Verfassungsbeschwerde (1 BvR 1759/91) einer Genossenschaftsbank ist einmal mehr die Frage nach der Vereinbarkeit der gesetzlich angeordneten Zwangsmitgliedschaft von Genossenschaften in einem genossenschaftlichen Prüfungsverband mit den Grundsätzen der negativen Vereinigungsfreiheit in die Diskussion geraten. Νachfolgend soll einerseits der rechtliche Hintergrund dieser Prüfungsverbände erläutert, andererseits die verfassungsrechtliche Problematik einer derartigen Pflichtmitgliedschaft aufgezeigt werden
Prognose von Bankenfunktionen anhand von Jahresabschlußinformationen
Authors: Steiner Manfred , Tebroke Hermann-Josef
Published: October 2015

Strukturelle Veränderungen auf dem Markt für Finanzdienstleistungen haben in der Kreditwirtschaft einem „Trend zu Größe und Fusion“ Vorschub geleistet, der im Bereich der Genossenschaftsbanken besonders ausgeprägt ist. Hier hat sich in den letzten 20 Jahren die Zahl der selbständigen Primärbanken halbiert. In der Literatur liegt eine Vielzahl von Beiträgen vor, in denen Motive und Bedingungskonstellationen von Fusionen ausführlich diskutiert werden. Bisher ungeklärt ist dagegen die Frage, ob sich eine typische Fusionsbank kennzeichnen läßt. Insbesondere liegt keine Untersuchung vor, die feststellt, ob es einem externen Analysten ex ante gelingen kann, übertragende Fusionsbanken in der Gesamtheit aller Institute zu identifizieren. Im folgenden ist zu untersuchen, inwieweit dies allein mit Hilfe von Jahresabschlußinformationen möglich ist.

Eine Unterschiedlichkeit von übertragenden Genossenschaftsbanken im Vergleich zu Instituten, die im Untersuchungszeitraum nicht an einer Fusion beteiligt sind, kann Rückschlüsse auf betriebswirtschaftliche Fusionsgründe und Motive vermitteln und als Grundlage für eine externe Fusionsprognose dienen. Dadurch ließe sich mit statistischen Mitteln eine Vorauswahl „fusionswahrscheinlicher“ Institute vornehmen und ggf. rechtzeitig auf eine Fusion hinarbeiten. Für die genossenschaftlichen Verbände und andere Institutionen, die im Finanzdienstleistungsbereich beratend tätig sind, erlaubte eine hinreichend gesicherte Auswahl die Eingrenzung eines Klientels mit erfahrungsgemäß hohem Beratungsbedarf
Eignung der Ausgleichsforderungen aus der Währungsumstellung 1990 als ordentliche Deckung für Schuldverschreibungen
Authors: Geisler Michaela
Published: October 2015

Ausgleichsforderungen sind ein Instrument der Währungsumstellung, das in Deutschland 1948 erstmals eingesetzt und 1990 erneut verwendet wurde. Die Zuteilung der Ausgleichsforderungen 1990 hat bis heute eine Vielzahl von Problemen aufgeworfen, deren Lösung einen Vergleich zur Währungsreform 1948 nahelegt. Vor diesem Hintergrund beschäftigt sich der folgende Beitrag mit der Frage, ob die Ausgleichsforderungen 1990 in analoger Anwendung der Regelungen zur Währungsreform 1948 als ordentliche Deckung für Schuldverschreibungen zu qualifizieren sind. Diese Frage stellt sich für Emmissionsinstitute spätestens mit Beginn des Jahres 1995, da die bis zu diesem Zeitpunkt lediglich vorläufig zugeteilten Ausgleichsforderungen nunmehr endgültig festgestellt werde
Rating und Regulierung
Authors: Randow Philipp v.
Published: October 2015

Mit der Disintermediation unternehmerischer Fremdkapitalaufnahme gewinnen die Entscheidungen der Rating-Agenturen mehr und mehr an Bedeutung. Ob die Kontrolle ihrer Tätigkeit den Marktkräften überantwortet bleiben kann oder zum Schutze der Emittenten und Investoren gesetzlicher Ergänzung bedarf, soll im folgenden genauso geklärt werden wie die weitere Frage, ob es sich empfiehlt, Ratings zum Anknüpfungspunkt rechtlicher Bonitätskriterien zu machen.
Der Begriff der „Einrichtung öffentlichen Rechts“ im EG-Vergaberecht - am Beispiel öffentlicher Finanzdienstleistungsunternehmen
Authors: Heegemann Volker
Published: October 2015

Nach dem EG-Vergaberecht sowie den darauf beruhenden Vorschriften des Haushaltsgrundsätzegesetzes sollen die zur Ausschreibung verpflichteten Stellen maßgeblich über die Formel der „öffentlichen Einrichtung“ bestimmt werden. Dieser Begriff allein ermöglicht jedoch keine klaren Abgrenzungen. Daher werden immer wieder Stimmen laut, die auch öffentliche Unternehmen wie Sparkassen, Landesbanken und Versicherungen dem Kreis der Vergabestellen zurechnen wollen. Der Verfasser versucht, spezifisch europarechtliche Kriterien für die Auslegung des Begriffs der öffentlichen Einrichtung zu gewinnen und kommt zu dem Ergebnis, daß die öffentlichen Finanzdienstleistungsunternehmen nicht als Vergabestellen anzusehen sind, da sie ihre Tätigkeit über den Markt finanzieren und dabei in Kategorien des Privatrechts handeln.
Diversifikation am deutschen Aktienmarkt - eine empirische Betrachtung
Authors: Hellevik Jon Sverre , Herrmann Ralf
Published: October 2015

Im Vordergrund steht die Frage, in welchem Maße sich das Risiko von Aktienportfolios durch Diversifikation verringern läßt. Ausgehend von 161 Aktien, die im Zeitraum von 1974 bis 1994 im amtlichen Markt der Frankfurter Börse gehandelt wurden, werden Veränderungen der Korrelations- und Risikostruktur im Zeitablauf untersucht
Vollstreckung gegen illiquide Gemeinden aus Kommunalkrediten und DDR-Altschulden?
Authors: Cromme Franz
Published: October 2015

Die Vollstreckung gegen illiquide Gemeinden vor allem in den neuen Bundesländern wird nach fast allen Gemeindeordnungen umfassend durch die Kommunalaufsichtsbehörde geregelt. Dies führt zur Einbeziehung aller zukünftigen Einnahmen und Zahlungsverpflichtungen der Gemeinde und damit zum Teil auch zu Analogien zur Insolvenzordnung. Wegen des Vorrangs der laufenden Verwaltung und auch der notwendigen weiteren Investitionen der Gemeinde kann die Kommunalaufsichtsbehörde frühzeitig die Zurückstellung der Zinsen und der Hauptforderung von Kommunalkrediten und die völlige Hintanstellung von DDR-Altschulden verfügen. Bei der Zurückstellung von Kommunalkrediten besteht ein besonderer Entschädigungsanspruch nach Art. 14 GG. Zur Erhaltung des Vertrauens in den zinsgünstigen deutschen Kommunalkredit in Ost und West bedarf es einer baldigen Harmonisierung der Verwaltungspraxis der Länder - oder eines OVG-Urteils.
Bankgebühren - Ökonomie und Recht kreditwirtschaftlicher Entgeltgestaltung
Authors: Köndgen Johannes
Published: October 2015

Gerichtsurteile zur Rechtmäßigkeit kreditwirtschaftlicher Gebührengestaltung sind mittlerweile Legion. Angesichts der überbordenden Kasuistik tut eine Besinnung auf die Grundlagen not. Das Schwergewicht des folgenden Beitrages liegt denn auch nicht auf einer Kritik einzelner Klauseln. Der Autor unternimmt es statt dessen, auf der Basis einer institutionenökonomischen Theorie der Entgeltgestaltung Konturen eines allgemeinen Preisrechts der Kreditwirtschaft zu zeichnen.
Zur Rechtsnatur des Börsentermingeschäfts gemäß §50 Abs. 1 BörsG
Authors: Jaskulla Ekkehard M.
Published: October 2015

Die Frage nach dem Wesen und Begriff des Börsentermingeschäfts ist so alt wie das am 1. Januar 1897 in Kraft getretene Börsengesetz. Dennoch verliert diese Fragestellung nicht an Aktualität, sondern rückt ebenso wie das Börsengesetz, anläßlich seiner hundertjährigen Geltung, aufgrund von zwei jüngst ergangenen unterschiedlichen Entscheidungen (insbesondere OLG Hamm, ZBB 1997, 169, in diesem Heft) erneut in die juristische Diskussion. Der folgende Beitrag zeigt eine praxisorientierte Antwort auf
Die Konsolidierung von Kreditinstituts- und Finanzholding-Gruppen im Rahmen des § 10a KWG
Authors: Dürselen Karl E.
Published: October 2015

Seit Mitte der achtziger Jahre müssen diejenigen Kreditinstitute, die an anderen in- und ausländischen Kreditinstituten in erheblicher Höhe beteiligt sind und an der Spitze einer Kreditinstitutsgruppe stehen, sowohl als Einzelinstitut, als auch auf konsolidierter Basis der Gruppe ein angemessenes haftendes Eigenkapital nachweisen und bankaufsichtliche Geschäftsbegrenzungsnormen einhalten. Seit der Fünften Novelle des Kreditwesengesetzes (KWG) werden gemäß den Konsolidierungsvorschriften des § 10a KWG neben Kreditinstituts- auch Finanzholding-Gruppen beaufsichtigt, und es werden in den Konsolidierungskreis nicht nur Kreditinstitute, sondern auch sämtliche Finanzinstitute sowie Unternehmen mit bankbezogenen Hilfsdiensten einbezogen. In diesem Beitrag werden die Konsolidierungsvorschriften des § 10a KWG für Kreditinstituts- und Finanzholding- Gruppen dargestellt und auf Modifikationen im Rahmen der Sechsten KWG-Novelle hingewiesen
II. Rezension. Zur Haftung des gutgläubigen Zahlungsempfängers bei gefälschtem Überweisungsauftrag
Authors: Häublein Martin
Published: October 2015

Mit dem Beschluß des OLG Köln liegt erneut eine Entscheidung vor, die sich mit der Rückabwicklung von Vermögensverschiebungen aufgrund eines gefälschten Überweisungsauftrages befaßt. Nach Ansicht des Verfassers trägt die Entscheidung nicht hinreichend den schutzwürdigen Belangen des Zahlungsempfängers Rechnung. Das Oberlandesgericht verkenne, daß in den Fällen, in denen neben dem Kontoinhaber und dem gutgläubigen Zahlungsempfänger eine weitere Person (seil, der Fälscher) an der Vermögensverschiebung beteiligt ist, dieser in die Rückabwicklungsüberkgungen einzubeziehen sei.
Transparenz von Beteiligungsverhältnissen nach dem Wertpapierhandelsgesetz - Nutzen für den Anleger?
Authors: Bott Claudia , Schleef Michael
Published: October 2015

Die Kenntnis der Beteiligungsstrukturen von Unternehmen ermöglicht es Anlegern, Rückschlüsse auf die Intensität der Unternehmenskontrolle durch Anteilseigner zu ziehen und die Höhe des Streubesitzes abzuschätzen. Die Verfasser beleuchten kritisch, inwieweit die Vorschriften im 4. Abschnitt des Wertpapierhandelsgesetzes einen Beitrag zur Transparenz von Beteiligungsverhältnissen leisten.
Asset Backed Securities - eine moderne Form der Unternehmungsfinanzierung
Authors: Waschbusch Gerd
Published: October 2015

Die Finanzierung von Unternehmungen mittels Asset Backed Securities dürfte auch in der Bundesrepublik Deutschland künftig zunehmend an Bedeutung gewinnen. Der Verfasser erläutert die Grundstruktur dieser modernen Form der Unternehmungsfinanzierung und die allgemeinen sowie die bankenaufsichtsrechtlichen Anforderungen an die Verbriefungsfähigkeit von Forderungen. Des weiteren werden die wirtschaftlichen Motive für die Durchführung einer Asset-Backed-Securities- Transaktion erörtert.
Die Entscheidung der Aktionäre über Aktien-Optionspläne: Notwendigkeit der Vermittlung relevanter Informationen
Authors: Knolle Leonhard , Möller Hans Peter
Published: October 2015

Einige große Gesellschaften haben für ihre Vorstandsmitglieder und leitenden Angestellten Optionsrechte auf Aktien geschaffen. In drei Fällen kam es dabei zu Anfechtungsklagen gegen die entsprechenden Hauptversammlungsbeschlüsse, die bislang vor den Obergerichten erfolglos blieben. Eine Entscheidung des Bundesgerichtshofs steht noch aus. Die Verfasser kritisieren insbesondere eine mangelnde Information der Aktionäre vor der Beschlußfassung und warnen vor Fehlentwicklungen bei der Kontrollfunktion der Aktionäre auf der Hauptversammlung.
II. Rezension. Kreditsicherheiten und Verbraucherschutz auf dem Prüfstand des Europarechts
Authors: Auer Marietta
Published: October 2015

Nicht nur in der Literatur, sondern auch in der Rechtsprechung ist die Anwendbarkeit des Verbraucherschutzrechts auf Kreditsicherheiten umstritten. So bestehen beispielsweise zwischen dem IX. und dem XI. Zivilsenat des Bundesgerichtshofs unterschiedliche Auffassungen darüber, ob das Haustürwiderrufsgesetz auch dem Bürgen zugute kommen kann. Nach einer Vorlage des LG Potsdam wird sich zum wiederholten Mal auch der Europäische Gerichtshof mit dieser Problematik beschäftigen. Seine Auslegungsvorgaben, ihre Berücksichtigung im Rahmen der Dietzinger- und der Baukran-Entscheidung des Bundesgerichtshofs sowie der Einfluß des europäischen Richtlinienrechts auf die Dogmatik des nationalen Rechts werden von der Verfasserin kritisch erörtert
Aktienoptionsprogramme als Managementvergütung
Authors: Lucke Claus
Published: October 2015

Viele Unternehmen haben in letzter Zeit Aktienoptionsprogramme als Vergütungsinstrument für das Management eingeführt. Diese Programme verursachen Kosten in bis zu dreistelliger Millionenhöhe und sollen die Interessen des Managements besser mit den Interessen der Aktionäre in Einklang bringen. Der vorliegende Beitrag untersucht Möglichkeiten der Manager, die Motivationswirkungen der Programme zu neutralisieren. Falls das gelingt, trägt die AG zwar die erhöhten Personalkosten, erzielt aber keine Anreizwirkungen. Die Ausführungen werden am Beispiel des im Mai 1998 aufgelegten STAR-Programms der SAP AG konkretisiert. Der Verfasser erörtert Konsequenzen für die Ausgestaltung von Aktienoptionsprogrammen.
„Börsentermingeschäftsfahigkeit“ von privaten Anlegern auch ohne Unterzeichnung des Informationsmerkblatts?
Authors: Lang Volker
Published: October 2015

Die Rechtsprechung zur Haftung bei der Anlageberatung wird im wesentlichen von zwei Bereichen dominiert. Neben der Konkretisierung der durch die berühmte Bond-Entscheidung des Bundesgerichtshofs aufgestellten Grundsätze einer anleger- und anlagegerechten Beratung liegt der Schwerpunkt auf dem Problem der Herstellung der Börsentermingeschäftsfähigkeit nach §53 Abs. 2 BörsGdurch schriftliche Information. Es häufen sich dabei die Fälle, in denen sich Bankkunden mangels Unterzeichnung des Informationsmerkblatts auf den Termineinwand berufen, obwohl sie über erhebliche Kenntnisse und Erfahrungen in diesem Geschäftssegment verfügen. Der Beitrag untersucht den Schutzzweck der börsenrechtlichen Aufklärungspflichten und ermittelt Fallgruppen zur Anwendbarkeit des Grundsatzes von Treu und Glauben gegenüber dem Termineinwand.
Das neue Recht der Banküberweisung
Authors: Schulz Carsten
Published: October 2015

Das neue Uberweisungsrecht ist vor kurzem in seiner ersten Stufe, nämlich für grenzüberschreitende Uberweisungen in EU- und EWR-Staaten in Kraft getreten. Für inländische Uberweisungen und Überweisungen in Drittstaaten wird es ab dem 1. Januar 2002 gelten. Die bisherige Konstruktion des Überweisungsaufirages als Weisung des Girokunden i.S.d. §665 BGB wurde aufgegeben. Die Neuregelung ist in der Weise angelegt, daß die Überweisungskette in ihre verschiedenen rechtlich relevanten Teilabschnitte zergliedert wird und diese Segmente eigenen, zum Teil sehr differenziert ausgestalteten Vertragstypen zugeordnet werden. Das neue Recht ist dadurch recht kompliziert geraten. Die folgende Darstellung gibt einen Überblick über die neuen Vorschriften und vertieft einzelne ausgewählte Problemkreise
Indexierte Staatsanleihen als Instrument für die Kreditaufìiahme des Bundes?
Authors: Hasche-Preuße Christine
Published: October 2015

Indexierte oder inflationsgeschützte Anleihen werden von deutschen Anlegern und Emittenten bisher kaum beachtet. Der Beitrag macht darauf aufmerksam, daß Deutschland in dieser Hinsicht eine Sonderstellung einnimmt und daß manches dafür spricht, das Angebot an Bundeswertpapieren um einen inflationsgeschützten Titel zu erweitern.
US-amerikanisches Bundeswertpapieraufsichtsrecht und Internet
Authors: Steck Kai-Uwe
Published: October 2015

Wie in viele andere Bereiche unserer Gesellschaft hat das Internet auch in die Wertpapierbranche Einzug gehalten. Einmal mehr haben die USA hier sowohl in tatsächlicher als auch in rechtlicher Hinsicht eine Vorbildfunktion inne. Dies nimmt der Verfasser zum Anlaß, um sich kritisch mit den dortigen Erfahrungen zu beschäftigen. Der US-amerikanische Gesetzgeber war bisher bestrebt, die mit dem Internet verknüpften Rechtsprobleme durch vorhandene Gesetze zu lösen. Nunmehr haben die zuständigen Organe neben den Vorschriften über die elektronische Informationsverbreitung bereits Spezialregeln aufgestellt, die alle ausländischen Anbieter erfassen, die das Internet zu Handelszwecken nutzen. Das Hauptaugenmerk des Beitrags ist auf Investmentfonds gerichtet. Dabei stützt sich der Verfasser auf eine Untersuchung, die er 1998/99 an der New York University durchführen konnte
Eigenkapital, Eigenkapitalkosten und Gewinnverwendung öffentlich-rechtlicher Kreditinstitute
Authors: Nippel Peter
Published: October 2015

Die insbesondere in der Diskussion über die Entscheidung der EU-Kommission in der Frage der Beihilfe an die WestLB aufgeworfene Frage der Eigenkapitalkosten öffentlich-rechtlicher Kreditinstitute wird aus grundsätzlicher Perspektive beleuchtet. Es wird gezeigt, daß der Eigenkapitalkostensatz marktbewertungsorientiert zu ermitteln ist, die Entscheidung über die Gewinnverwendung aber nicht allein von diesem abhängig gemacht werden sollte. Auch ein „öffentlicher Auftrag“ kann berücksichtigt werden, ohne daß ein modifizierter Kapitalkostensatz verwendet werden darf. Ein weiterer Schwerpunkt wird auf die Diskussion spezifischer Anreiz- und Informationsprobleme und daraus resultierender Defizite in der Corporate Governance öffentlich-rechtlicher Kreditinstitute sowie auf die Problematik des „öffentlichen Auftrags“ als solchem gelegt.
Der neue Grundsatz I zwei Jahre nach Inkrafttreten: Systematische Darstellung und empirische Relevanz (Teil I)
Authors: Bigus Jochen , Matzke Dirk
Published: October 2015

Der Beitrag gibt einen Überblick über die Regelungen des Grundsatzes I in der Fassung vom 22. Oktober 1997 und präsentiert die Ergebnisse einer Fragebogenerhebung. Die 100 größten deutschen Kreditinstitute wurden gebeten, Angaben zur Bedeutung einzelner Risikokategorien des Grundsatzes I und zu ihren Erfahrungen mit Risikomodellen zu machen. Im ersten Teil wird dargestellt, wie das Verlustpotential aus Ausfall- und Marktrisiken nach den Standardverfahren des Grundsatzes I ermittelt wird. Im zweiten Teil, der im nächsten Heft der ZBB abgedruckt wird, werden Risikomodelle behandelt und die Erhebungsergebnisse präsentiert.
Die außerordentliche Kündigung von Darlehensverträgen durch die Bank im Lichte des neuen § 284 Abs. 3 BGB
Authors: Krüger Thomas , Butter Michael
Published: October 2015

Durch die neue bereits nachhaltig kritisierte Regelung des §284 Abs. 3 BGB wurden die Voraussetzungen für den Verzug geändert. Der Beitrag erörtert die Auswirkung der neuen Vorschrift auf die Berechnung von Vertrags- und Verzugszinsen nach Kündigung eines Darlehensvertrages aus wichtigem Grund durch die Bank. Dabei wird insbesondere der Frage nachgegangen, ob Kreditinstitute in Zukunft mit einem „zinslosen" Monat zu rechnen haben
Neufassung der Wohlverhaltensrichtlinie und der Mitarbeiterleitsätze
Authors: Klanten Thomas
Published: October 2015

Das Bundesaufsichtsamtfür den Wertpapierhandel (BAWe) veröffentlichte im Bundesanzeiger vom 15. Juli 2000 die Neufassung der sogenannten Wohlverhaltensrichtlinie (abgedruckt in: ZBB 2000, 352, in diesem Heft). Zeitgleich machten das Bundesaufsichtsamt für das Kreditwesen (BAKred) und das BAWe die neugefaßten Mitarbeiterleitsätze (abgedruckt in: ZBB 2000, 357, in diesem Heft) bekannt. Beide Neufassungen sind von Kreditinstituten und Finanzdienstleistern grundsätzlich seit ihrer Veröffentlichung zu beachten. Die Institute sollten dies zum Anlaß nehmen, ihre Organisation bei der Kundenaufklärung und der mitarbeiterbezogenen Compliance zu überprüfen.
Verflechtungen bei M&A-Dienstleistung durch Banken
Authors: Rozijn Michael
Published: October 2015

Im Rahmen von Unternehmenstransaktionen werden Banken als M&A-Dienstleister für eine Vertragspartei (Mandant) beratend und vermittelnd tätig. Grundlage hierfür ist ein M&A-Dienstleistungsvertrag in Form eines Maklervertrages. Nach allgemeinem Maklervertragsrecht kann eine Verflechtung des Maklers mit dem Vertragsgegner seines Kunden den Maklerlohnanspruch ausschließen. Beziehungen der Bank zum Vertragsgegner des M&A-Mandanten, die solche Verflechtungstatbestände darstellen könnten, ergeben sich aus Beteiligungs- und konzemrechtlichen Verhältnissen, aus Hausbankbeziehungen, aufgrund von Aufsichtsratsmandaten, Depotstimmrechten sowie eigenen Aktienbeständen der Bank und ihrer Tochtergesellschaften. Die Interessen der Bank innerhalb dieser Beziehungen können im Konflikt zu den Interessen des Μ&A- Mandanten stehen. Der Beitrag erörtert verschiedene Situationen möglicher Verflechtungen im M&A-Geschäft der Banken und

macht auf die rechtliche Handhabung und die praktische Bedeutung aufmerksam.
Kollisionsrechtliche Aspekte des Überweisungsgesetzes
Authors: Hoffmann Jochen
Published: October 2015

Durch das am 14. August 1999 in Kraft getretene Überweisungsgesetz hat der deutsche Gesetzgeber die EG-Uberweisungsrichtlinie umgesetzt und durch die Regelung von Giro-, eigenständigem Überweisungs- und Zahlungsvertrag auch weitreichende dogmatische Eingriffe in das Überweisungsrecht vorgenommen. Das Gesetz enthält zwar in Art. 228 EGBGB eine intertemporale Kollisionsnorm, die hier außer Betracht bleibt, nicht dagegen eine international- privatrechtliche, so daßfür die Anknüpfung des Vertragsstatuts weiterhin die allgemeinen Vorschriften des EGBGB zur Anwendung kommen. Der nachfolgende Beitrag befaßt sich mit der Frage, ob die Eingriffe in das deutsche Sachrecht ein Umdenken bei der kollisionsrechtlichen Behandlung des Überweisungsvorgangs erfordern
Der Schaden nach dem Einzug abhanden gekommener Schecks und seine gerichtliche Geltendmachung
Authors: Haertlein Lutz
Published: October 2015

Eine Bank, die einen abbanden gekommenen Scheck zugunsten eines Nichtberechtigten einzieht, ist dem Berechtigten schadensersatzpflichtig, wenn die mit der Einziehung betrauten Mitarbeiter die fehlende materielle Berechtigung des Scheckinhabers durch grobe Fahrlässigkeit verkannt haben. Die veröffentlichte Rechtsprechung hierzu ist umfangreich; die Entscheidungen befassen sich indes nur in wenigen Fällen mit dem Schaden des Scheckberechtigten, und beklagte Banken setzen sich meist nur mit dem Einwand zur Wehr, ihnen sei keine grobe Fahrlässigkeit vorzuwerfen. Der folgende Beitrag untersucht die Frage, ob dieser Eindruck der Selbstverständlichkeit eines Schadens des Scheckberechtigten und der Unkompliziertheit seiner prozessualen Geltendmachung der Rechtslage entspricht, vor allem, wenn die Umstände des Abhandenkommens unaufklärbar sind
Warentests für Handelsplattformen - Zur Anlegerfreiheit am Aktienmarkt
Authors: Schmidt Hartmut , Simic André Küster , Schllef Michael
Published: October 2015

Die Freiheit der Anleger, den Ausführungsplatz zu wählen, führt bei Mehrfachnotiz zum Problem der Plattformwahl. Es verschärft sich mit der zunehmenden Zahl von Plattformen, an denen, wie empirische und theoretische Untersuchungen zeigen, mit spezifischen Abrechnungskursunterschieden zu rechnen ist. Diese Unterschiede spiegeln unterschiedliche, in den Kursen steckende Transaktionskosten wider. Die U. S. Securities and Exchange Commission hat jetzt zur Erleichterung der Plattformwahl eine Verordnung zur Ausführungspublizität von Plattformen und Brokern erlassen. Um auch in Deutschland ein angemessenes Verbraucherschutzniveau bei Transaktionsdienstleistungen zu gewährleisten, werden Warentests für Handelsplattformen und flankierende Maßnahmen zur Finanzmarktförderung vorgeschlagen.
Öffentliche Kreditinstitute und EU-Beihilferecht
Authors: Vogel Hans-Gert
Published: October 2015

Das Haftungssystem der deutschen Sparkassen und Landesbanken ist seit Beginn dieses Jahres Gegenstand eines EU-Beihilfeverfahrens. Geprüft wird die Vereinbarkeit von Anstaltslast und Gewährträgerhaftung mit den beihilferechtlichen Vorschriften des Europäischen Wettbewerbsrechts. Der Beitrag stellt zunächst die rechtlichen Rahmenbedingungen der öffentlichen Kreditinstitute im Gesamtzusammenhang dar und beleuchtet anschließend vor diesem Hintergrund die beihilferechtliche Relevanz von Anstaltslast und Gewährträgerhaftung. Im Mittelpunkt stehen dabei die Eigentumsgarantie des EG-Vertrages sowie der „Privatinvestortest“.