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Le chômage des années 1970 était-il classique?
Authors: Laroque Guy
Published: July 2012

L’objet du présent article est d’examiner, en s’appuyant sur les résultats des modèles macroéconométriques relatifs à l’économie française, comment le modèle à prix fixes rend compte de la conjoncture des années 1970. Nous commençons par rappeler brièvement la structure de ces modèles. Puis nous décrivons les résultats pertinents pour le problème à l’étude et nous essayons de voir si les points faibles de ces travaux empiriques sont responsables de l’importance très modérée qu’ils accordent au chômage classique. Nous terminons par quelques suggestions de spécifications alternatives pouvant éventuellement donner une place plus importante à ce type de chômage.
Comment construire un modèle calculable d’équilibre général? Une illustration
Authors: Decaluwé Bernard , Martens André , Monette Marcel
Published: July 2012

La présente note illustre la construction d’un modèle calculable d’équilibre général selon la méthode des valeurs de transaction (VT), pour une économie fictive, fermée et semi-industrialisée, dotée d’un secteur gouvernemental. Le modèle est ensuite simulé pour tenir compte d’un accroissement non proportionnel des dotations de facteurs, d’une augmentation des dépenses publiques, d’une fiscalité indirecte plus lourde et d’un déplacement du fardeau fiscal.
Avantage comparatif et performance dans le commerce international des produits différenciés
Authors: Gaussens O. , Phan D. L.
Published: July 2012

Ce travail se propose de tester l’hypothèse que les performances nettes réalisées par un pays dans ses échanges extérieurs croisés de produits différenciés sont déterminés 1) par l’avantage comparatif « révélé » défini pour chaque produit, en conformité avec sa base conceptuelle, et 2) par l’effet spécifique propre à l’économie nationale dont l’appropriation au profit de la branche relève des « économies de champs ».

Nos résultats empiriques suggèrent que la spécialisation internationale inter-branche tend à se conformer à l’avantage comparatif, malgré une influence certaine exercée par les facteurs spécifiques dans le plus court terme.
Un modèle des flux interrégionaux de marchandises au Canada
Authors: Bigras Yvon , Nguyen Sang
Published: July 2012

Dans cet article, nous présentons un modèle des flux de marchandises entre huit régions du Canada, et pour l’ensemble des biens qui ont été regroupés en 64 catégories. Le modèle fonctionne en deux étapes. Dans un premier temps, les flux observés sont régressés sur certaines variables socio-économiques, dont le coût de transport. On obtient alors des flux « a priori », qui peuvent être modifiés lorsque les variables les expliquant sont elles-mêmes modifiées. Or, ces flux « a priori » ne respectent pas nécessairement la structure industrielle de chaque région. Pour les corriger, on résout un programme mathématique dont la fonction objectif est basée sur la théorie de l’information. On cherche alors les flux qui sont les plus proches possibles des flux « a priori », mais qui respectent également la structure industrielle de chaque région. Cette structure est représentée par des contraintes comptables input-output régionales. Le modèle peut être vu comme un modèle input-output interrégional, où les coefficients interrégionaux sont sensibles à des variations des coûts de transport. La formulation du modèle est également beaucoup plus souple et elle permet de prendre en compte d’autres facteurs explicatifs. Le modèle est testé avec des données input-output canadiennes de 1974, et il est aussi comparé à d’autres modèles.
Essai sur le risque moral
Authors: Arnott Richard
Published: July 2012

Cet essai présente quelques-uns des résultats obtenus dans un projet de recherche à long terme sur le risque moral entrepris par l’auteur et Joseph Stiglitz. Le message central est que la présence du risque moral modifie radicalement les propriétés positives et normatives de l’équilibre concurrentiel. En particulier, le risque moral peut générer des courbes d’indifférence non convexes et un ensemble de possibilités non convexe. Principalement à cause de ces non-convexités, la définition de l’équilibre concurrentiel devient subtile. Selon la définition choisie, à un extrême, l’équilibre peut ne pas exister et, à l’autre extrême, il se peut qu’il y ait une infinité d’équilibres. De plus, l’équilibre concurrentiel peut être caractérisé par le rationnement des achats d’assurances, des profits positifs, de l’inactivité du marché même s’il y a des gains à l’échange, et/ou de l’assurance aléatoire. Finalement, sous le risque moral, ni le premier ni le second théorème de l’économie du bien-être ne sont valides et les prix du marché ne reflètent pas les coûts d’opportunité sociaux.
Acquisition d’information dans un modèle intertemporel en temps continu
Authors: Detemple Jérôme B. , Kihlstrom Richard E.
Published: July 2012

Cet article examine la demande d’information et la valeur de l’information dans un modèle intertemporel en temps continu. Le modèle étudié est un modèle à information incomplète où la technologie d’information est contrôlée par l’investisseur moyennant un coût. Le mécanisme bayésien continu de révision des croyances produit, pour cette structure, une distribution postérieure gaussienne à tout point du temps. Le contrôle de la technologie d’information est équivalent au contrôle de l’estimateur de la position de la variable d’état (espérance conditionnelle) ainsi que de la précision de cet estimateur (variance conditionnelle). La demande d’information, dans notre modèle, se compose de deux termes, qui résultent du conflit entre deux objets d’apprentissage. Sous l’hypothèse d’une offre de précision stochastique et inélastique, le prix d’équilibre de l’information est dérivé et sa structure analysée.
Assurance et diversification
Authors: Gougeon Patrick
Published: July 2012

Le domaine du risk management se limite traditionnellement aux risques purs, par opposition aux risques spéculatifs qui proviennent des aléas du marché. L’objectif de cet article est de mettre en évidence la perte d’efficience qui peut résulter d’une gestion cloisonnée et indépendante de ces deux catégories de risques. Nous proposons un modèle global, inspiré de l’approche portefeuille, au sein duquel différents types d’actions influençant le niveau de risque de la firme sont envisagées simultanément : allocation des ressources entre plusieurs activités, choix d’une structure financière, achat d’assurance. Ce modèle permet d’étudier les arbitrages entre les différentes modalité de réduction du risque. Des conclusions précises sont énoncées, elles concernent principalement la détermination du budget assurances et son allocation.
L’épargne de précaution et les changements de risque
Authors: Eeckhoudt Louis , Sneessens Henri , Calcoen Francis
Published: July 2012

Dans ce papier, nous examinons comment l’épargne de précaution réagit à des accroissements de risque sur les revenus futurs quand le rendement retiré de l’épargne est lui aussi soumis à un aléa. Nous montrons que, sous un ensemble d’hypothèses plausibles, les résultats obtenus lorsque l’épargne rapporte un rendement certain sont transposables au cas du rendement aléatoire.
Fraude fiscale et offre de travail au noir
Authors: Fluet Claude
Published: July 2012

Un résultat bien connu de la littérature théorique sur la fraude fiscale montre que des taux d’imposition élevés sur le revenu constituent une désincitation à la fraude, contrairement à ce que laisserait croire le sens commun. En interprétant la fraude fiscale comme une décision de participation au marché du travail non déclaré, on montre ici que ce résultat ne tient plus lorsque, ce qui semble vraisemblable, le taux de salaire au noir est inférieur au taux de salaire avant impôt gagné sur le marché du travail déclaré.
Investissement en incertitude : extension du problème de la taille optimale d’une usine
Authors: Dionne Georges , Pellerin Marc
Published: July 2012

Dans cet article, nous présentons un problème de choix d’investissement en incertitude. Au moment de prendre leurs décisions, les administrateurs ne connaissent pas la taille du marché (volume des ventes) mais connaissent le prix de vente du produit et la distribution a priori du niveau des ventes. Nous comparons le comportement des entreprises neutres au risque à celui des entreprises riscophobes. Un résultat intéressant est que les entreprises neutres au risque ne sont pas indifférentes à l’introduction et à la variation du risque. Nous présentons plusieurs extensions au problème initial dont la prise en compte de la valeur d’une étude de marché et le changement de la distribution a priori des ventes.
Les marchés imparfaits dans la théorie macroéconomique
Authors: Azariadis Costas
Published: July 2012

Cet essai considérera une variété de situations macroéconomiques où l’information privée, les indivisibilités et d’autres facteurs empêchent soit le développement de marchés financiers complets soit la libre participation des ménages aux marchés existants. Parmi les exemples présentés, mentionnons l’inefficacité dynamique de l’équilibre concurrentiel, le rationnement du crédit, les contraintes de liquidité et la demande de monnaie, les contrats implicites et le chômage, ainsi que l’accumulation du capital humain.
L’influence de la taille sur l’endettement des entreprises industrielles grecques
Authors: Kapetanakis Sifakis Catherine
Published: July 2012

Cet article analyse les résultats d’une étude empirique sur l’effet de la taille sur la structure financière des entreprises industrielles grecques. Il fait également une comparaison systématique des résultats obtenus avec ceux d’autres études réalisées sur le même thème en Grèce et à l’étranger. On démontre que la structure financière des entreprises industrielles grecques de grande taille présente certaines caractéristiques stables qui les différencient nettement des grandes entreprises de pays d’un niveau de développement supérieur. Ces caractéristiques sont les taux d’endettement très élevés, sensiblement plus élevés que ceux des entreprises des autres tailles, en particulier vis-à-vis des institutions de crédit. Les déterminants de ces particularités sont recherchés dans l’influence simultanée de deux facteurs : du caractère familial de la majorité d’entre elles et des structures bancaires. Le premier facteur influe au niveau de la structure financière des entreprises en augmentant le coût de financement par émission d’actions et en encourageant une politique de distribution de bénéfices. Les structures bancaires grecques déterminent des pratiques au niveau de la politique de crédit, qui encouragent le surendettement des entreprises de grande taille en diminuant le risque d’endettement.
Demande de travail et d’heures supplémentaires : étude empirique pour le Canada et le Québec
Authors: Kamel Nawal , Mohnen Pierre , Roy Paul-Martel
Published: July 2012

Cette étude estime les déterminants des demandes de travailleurs et d’heures travaillées et les interrelations entre ces deux facteurs à partir d’un modèle d’ajustement flexible généralisé. Le modèle est estimé avec les données mensuelles des secteurs manufacturiers québécois et ontarien de mai 1983 à février 1986. Deux résultats ressortent de nos estimations tant pour le Canada que pour le Québec : 1) une diminution de la semaine normale de travail aurait un impact négatif sur l’emploi et positif sur la moyenne d’heures supplémentaires; 2) une diminution des coûts fixes par travailleur à temps plein augmenterait le nombre de personnes employées et diminuerait le temps supplémentaire à court terme.
Choix entre diverses spécifications pour l’étude de la demande agrégée des produits agro-alimentaires en Tunisie
Authors: Ayadi Mohamed
Published: July 2012

Ce texte porte sur la spécification d’un système de demande des produits agro-alimentaires en Tunisie. La structure de marché rattachée à chaque produit étant différente, nous devrons considérer l’estimation de trois types de système de demande : le système mixte, le système classique et le système réciproque. Nous trouverons, à l’aide du test de Hausman, que le système mixte est supérieur aux deux autres du point de vue de la spécification statistique.
La pollution est non convexe
Authors: Mallory Charles D.
Published: July 2012

La question de savoir si la pollution de l’environnement produit des non-convexités significatives dans l’économie a provoqué un débat depuis que Baumol a introduit le problème en 1964. Ce problème est de grande importance en termes de l’existence et de l’unicité de l’équilibre et de la recherche de l’optimum économique. Prenant un exemple de l’expérience québécoise dans la disposition des déchets toxiques, il est démontré que ces non-convexités sont rencontrées dans le monde réel. Deux solutions au problème sont discutées.
Considérations empiriques sur la technologie de l’industrie québécoise du camionnage public
Authors: Boucher Michel
Published: July 2012

Cette recherche applique la fonction de coût translogarithmique à l’industrie québécoise du camionnage public. Les variables explicatives de cette fonction de coût comprennent une mesure de l’output, les prix de quatre facteurs de production ainsi que cinq variables technologiques qui veulent refléter les caractéristiques opérationnelles des entreprises québécoises.

Les principaux résultats pertinents de l’analyse économétrique, qui se comparent avantageusement à ceux des chercheurs américains, sont les suivants. Premièrement, les paramètres de l’élasticité-prix propre de chacun des facteurs sont négatifs et statistiquement inférieurs à l’unité. Deuxièmement, les coefficients des élasticités de substitution possèdent tous le bon signe et leur ordre de grandeur est conforme aux prévisions théoriques; tous les facteurs semblent être des substituts. Troisièmement, l’entreprise québécoise moyenne peut réaliser des économies d’échelle relativement importantes. Ces dernières peuvent se réaliser par une augmentation de la charge moyenne, par une meilleure capacité d’utilisation de la flotte de véhicules et par un accroissement du pourcentage de lots brisés dans leur production multiple. Par contre, ces économies d’échelle ne peuvent pas être obtenues par un accroissement de la distance parcourue en raison de la configuration et la dissémination des flux de marchandises entre les villes du Québec. Quatrièmement, la main-d’oeuvre et à des degrés moindres le capital et le carburant sont les principaux facteurs touchés par une modification des cinq variables technologiques.

Finalement, ces derniers résultats économétriques permettent certaines conclusions en termes de politique économique. D’abord, quelques-uns des coefficients d’élasticité-prix laissent entrevoir que l’industrie québécoise fait déjà affaires dans un environnement relativement concurrentiel. Deuxièmement, peu de changements majeurs à l’américaine sont à prévoir au Québec si on déréglemente graduellement l’industrie.
L’effet des dépenses en R&D sur la productivité de travail au Québec
Authors: Hanel Peter
Published: July 2012

La relation productivité — R&D dans les industries manufacturières du Québec est examinée dans le cadre d’un modèle inspiré par Grilliches, Scherer et Terleckyj. Les effets indirects de la R&D associés aux relations interindustrielles et aux investissements sont calculés pour 1971-1982. Les taux de croissance de la productivité de travail sont étroitement associés aux variations des dépenses de R&D directes et indirectes, ainsi qu’à la variation du ratio K/L. Le financement public en subventions fédérales à la R&D semble exercer un effet plutôt négatif sur la productivité.
Ensemble des possibilités de production, fonction de production et fonction de coût : une présentation de la dualité
Authors: Pla Josep M.
Published: July 2012

L’ensemble des possibilités de production est la représentation première des contraintes technologiques qui font face à une entreprise mono-produit. Sous des hypothèses de régularité de cet ensemble et si le producteur considère les prix comme des données, on construit une fonction de production et une fonction de coût qui contiennent toute l’information économiquement pertinente sur la technologie et on dégage les propriétés minimales que doivent vérifier une fonction de production et une fonction de coût. On indique l’effet que des hypothèses supplémentaires sur l’ensemble des possibilités de production entraînent sur ces fonctions. On montre sous quelles hypothèses on peut construire la fonction de coût directement à partir de la fonction de production et réciproquement; la dualité, ou équivalence informationnelle entre les deux fonctions, est alors mise en évidence par l’égalité entre la fonction de départ et la fonction construite à partir de la fonction duale.
Les enjeux de la nouvelle économie industrielle
Authors: Jacquemin Alexis
Published: July 2012

L’article analyse les nouvelles recherches en économie industrielle. Il présente le point de vue de ceux qui privilégient la vision d’une adaptation « naturelle » et socialement efficace de l’industrie aux conditions du marché et le compare avec l’approche de ceux qui placent au centre de l’analyse les stratégies destinées à contrôler et à transformer ces conditions.
Les privatisations en France : éléments d’analyse et bilan
Authors: Encaoua David , Santini Jean-Jacques
Published: July 2012

L’insuffisance des marchés financiers et leurs défaillances dans la triple fonction d’allocation des ressources, d’évaluation du risque et du contrôle de gestion ont été invoquées pour justifier les privatisations. Le bilan que l’on peut dresser de l’expérience de privatisation française comporte des acquis positifs : l’actionnariat populaire et l’actionnariat salarié se sont largement développés, les contraintes budgétaires de l’État ont été assouplies, le marché boursier français a pu être élargi sans effet d’éviction financière marqué, la flexibilité des entreprises concernées semble avoir été accrue.
Duopole et percées technologiques : un modèle de jeu différentiel déterministe par morceaux
Authors: Haurie Alain
Published: July 2012

Cet article concerne la modélisation d’une situation de concurrence imparfaite, face à une possibilité de percée technologique induisant des modifications importantes des coûts de production et, par le fait même, déclenchant une phase de domination de la firme détenant l’avantage technologique. Ce modèle utilise le formalisme de la théorie des jeux différentiels déterministes par morceaux. Entre deux instants aléatoires correspondant aux périodes d’occurence de percées technologiques le jeu est totalement déterministe. Au moment d’une percée technologique, le comportement des firmes en présence peut être modifié, le mode de jeu passant de l’équilibre de Cournot à la solution de Stackelberg et vice versa. Les conditions d’équilibre sont établies et une première interprétation économique de ces conditions est donnée. Quelques possibilités de prolongement de ce modèle sont aussi discutées.
La politique de concurrence et les mesures spéciales d’importation dans un marché nord-américain en voie d’intégration
Authors: Hollander Abraham
Published: July 2012

Cet article cherche à faire ressortir les éléments communs ainsi que les facteurs qui différencient les lois sur le commerce de marchandises sous-évaluées et subventionnées de la Loi sur la concurrence. Des conflits entre ces deux domaines du droit sont analysés dans le contexte de l’Accord de libre-échange.
Les déterminants des dépenses de fonctionnement de l’enseignement collégial public au Québec
Authors: Lemelin André
Published: July 2012

À l’aide de données de 1981-1982 sur les 44 collèges publics d’enseignement général et professionnel du Québec (cégeps), nous avons examiné les relations entre les dépenses, totales et pour certains sous-totaux, et deux groupes de variables explicatives. Le premier groupe est constitué de variables qui mesurent différents aspects du produit de l’activité d’enseignement; le second comprend des variables qui décrivent les conditions locales.

L’article comprend une revue de la littérature où l’on compare différents modèles économiques de l’éducation avec les fonctions de dépenses analysées ici. De plus, parmi les questions méthodologiques abordées, se trouve celle de l’interprétation des résultats économétriques lorsque les choix des gestionnaires sont étroitement encadrés par des règles budgétaires.

Bien que nos analyses soient de nature exploratoire, les résultats indiquent que les « économies d'échelle »" sont faibles, de l’ordre de 1,5 % à 5 % sur l’intervalle de 1 000 à 7 000 étudiants à temps complet. Les coûts ne semblent pas être influencés par la proportion d’étudiants inscrits au secteur professionnel, ni par les conditions locales (climat, population, éloignement des grands centres). Par contre, il pourrait exister des économies liées à la spécialisation, puisque la diversité des enseignements est associée à des dépenses plus élevées.
Estimation du PIB mensuel canadien : 1962 à 1985
Authors: Guay Richard , Milbourne Ross D. , Otto Glenn , Smith Gregor W.
Published: July 2012

Cet article estime une série mensuelle du Produit Intérieur Brut au prix du marché pour le Canada et un indice de prix correspondant pour la période 1962 à 1985. Ces estimés sont compatibles avec l’estimé trimestriel à la base de la nouvelle mesure du revenu national de Statistique Canada. Nous combinons les estimés trimestriels de Statistique Canada avec des données mensuelles en utilisant un filtre de Kalman. En plus de fournir un estimé mensuel du PIB réel, nous calculons aussi le seul indice de prix mensuel disponible associé à toute mesure de revenu au Canada.
Une taxe nationale de vente doit-elle exempter l’alimentation? Une réponse d’une analyse d’équilibre général dans le cas du Québec
Authors: Lefebvre Pierre , Mayer Francine
Published: July 2012

Cette étude analyse, à l’aide d’un modèle d’équilibre général de l’économie du Québec, le bien-fondé d’exclure l’alimentation de la base de taxation dans le cadre d’une taxe de vente nationale telle que proposée dans le Livre blanc de juin 1987 du ministère des Finances du Canada. Elle évalue, en termes de bien-être et de sa répartition entre 28 ménages représentatifs de la population du Québec, le remplacement des régimes existants de taxes de vente par une taxe nationale selon deux scénarios : en incluant ou excluant l’alimentation de l’assiette fiscale. Il se dégage des résultats que l’élargissement de la base de taxation à l’alimentation accroît l’efficacité économique mais que le fait d’exclure ou non l’alimentation modifie peu la distribution des gains ou des pertes de bien-être. Il ressort aussi que les résultats sont très sensibles aux conditions de demande d’exportations de l’économie.
Les dépenses publiques pour l’enseignement universitaire et le taux de rendement fiscal : le cas du Québec
Authors: Lemelin Clément , Perrot Jean
Published: July 2012

Ce rapport met en relation les dépenses publiques au titre de l’enseignement universitaire et les bénéfices publics engendrés par une base fiscale plus large. On y calcule, pour le Québec, des taux de rendement fiscal en faisant l’hypothèse d’un doublement des droits de scolarité.
Les déclarations d’impôts personnels des Québécois pour l’année 1985 : qui les complète et à quel coût?
Authors: Vaillancourt François , Hébert Martine
Published: July 2012

Ce texte examine les choix des contribuables du Québec, soit des individus ayant déposé des déclarations d’impôt sur le revenu pour 1985, qu’ils aient ou non payé de l’impôt, quant à la façon de compléter leurs déclarations d’impôt sur le revenu des particuliers et les coûts encourus à cette fin. Nous y utilisons des données recueillies par sondage à notre demande auprès d’un échantillon de 447 contribuables. Nos principaux résultats sont que les contribuables susceptibles d’être plus aptes à compléter eux-mêmes leurs déclarations d'impôt le font eux-mêmes, malgré le fait que la valeur de leur temps soit plus élevée, que les contribuables faisant face à une situation fiscale plus complexe sont moins susceptibles de compléter eux-mêmes leur rapport d’impôt et que les contribuables québécois ont des comportements et encourent des coûts similaires à ceux du Canada et, lorsque la comparaison est possible, à ceux des États-Unis.
Un modèle économétrique des marges bénéficiaires des caisses populaires Desjardins du Québec et des banques à charte canadiennes
Authors: Théoret Raymond
Published: July 2012

Le but de cet article est de proposer un modèle économétrique qui permette d’expliquer la détermination des marges bénéficiaires (revenus nets d’intérêts par 100 $ d’actif) des caisses populaires Desjardins du Québec et des banques à charte canadiennes. Il existe très peu d’articles dans les revues académiques qui abordent ce sujet. Nos recherches ont permis de dégager que ce sont surtout des facteurs institutionnels qui rendent compte de l’évolution des marges bénéficiaires des institutions de dépôt du Canada. Du côté des caisses populaires Desjardins du Québec, les facteurs qui expliquent la forte érosion de leur marge bénéficiaire depuis 1983 sont le gonflement des taux d’intérêt au cours de la période d’analyse et la proportion grandissante des dépôts à terme fixe dans l’ensemble de leurs dépôts. Du côté des banques, l’assainissement du portefeuille international et la croissance marquée des prêts personnels et hypothécaires ont contribué à l’amélioration de leur marge bénéficiaire.
L’incidence du salaire minimum sur le marché du travail des adolescents au Canada : une reconsidération des résultats empiriques
Authors: Grenier Gilles , Séguin Marc
Published: July 2012

Un des résultats les moins controversés de la théorie économique est la prédiction que l’imposition d’un salaire minimum a des effets néfastes sur l’emploi. Des études empiriques réalisées dans les années soixante-dix et au début des années quatre-vingt ont confirmé la présence de ces effets, surtout chez les adolescents. Par ailleurs, depuis le milieu des années soixante-dix, le salaire minimum au Canada a très peu augmenté et a même baissé en termes réels, ce qui aurait dû affecter l’emploi favorablement. Le but de cette étude est de tenter de vérifier si le salaire minimum a toujours le même impact négatif sur le marché du travail des adolescents au Canada durant la période 1976-1988. À cette fin, nous estimons un modèle semblable à ceux des études antérieures. Les résultats sont différents de ceux de ces études : l’indice du salaire minimum n’est pas significatif dans les régressions estimées. Il semblerait donc que le salaire minimum ait un impact plus faible, ou du moins plus incertain, que par le passé. Quelques explications possibles aux changements observés sont suggérées. Certaines ont trait aux données utilisées et à la façon de mesurer les variables du modèle, alors que d’autres se rapportent aux relations théoriques entre ces variables.
L’effet du salaire minimum sur le chômage des jeunes et des femmes au Québec : une réestimation et un réexamen de la question
Authors: Cousineau Jean-Michel
Published: July 2012

Les résultats d’estimation auxquels en arrive cette étude sont à l’effet qu’une hausse du salaire minimum relatif de 10 points de pourcentage contribue à accroître le chômage des jeunes et des femmes au Québec de l’ordre de 1,3 point de pourcentage dans chacun des cas.

La méthodologie utilisée consiste à régresser le taux de chômage de chacun de ces groupes sur des variables d’offre, de demande et de salaire minimum relatif en données semi-annuelles sur la période 1968-1988 pour les femmes et 1976-1988 pour les jeunes.

Par rapport à la littérature existante, on cherche à y préciser la portée des études utilisant le taux de chômage comme variable dépendante, on y re-spécifie les variables d’offre en tenant compte des possibilités de substitution ou de concurrence entre groupe pour les mêmes emplois, on y discute de la prise en compte du chômage structurel, des possibilités de relations non linéaires entre le salaire minimum et le chômage et de la symétrie de ces effets selon qu’on considère une phase de déclin ou de remontée du salaire minimum relatif. Les résultats se montrent très robustes à divers choix de la période d’observation.
Le taux de chômage structurel au Québec : un bilan du dernier quart de siècle
Authors: Guindon Denis
Published: July 2012

Cette étude analyse les causes des fluctuations du chômage au Québec depuis 1962, selon l’âge et le sexe. Elle se distingue des autres en ce qu’elle ne fait pas l’hypothèse que la composante structurelle du taux de chômage des hommes adultes soit demeurée constante dans le temps. De plus, elle innove par la construction d’un indice de la tension conjoncturelle qui tient compte explicitement de l’interdépendance entre le marché des biens et le marché du travail, en recourant à la Loi d’Okun. Ceci donne lieu à un système d’équations qui est réestimé jusqu’à convergence des résultats. En plus des facteurs structurels tenus en compte dans une étude précédente (changements dans la composition de la population active, le salaire minimum relatif, l’indice de la générosité du programme d’assurance-chômage et la rémunération relative du secteur public), l’auteur examine la possibilité que les taux marginaux d’imposition, les taxes sur la masse salariale et la dispersion de l’emploi aient affecté le taux de chômage. Les résultats indiquent que chacune des variables structurelles ayant affecté le taux de chômage des jeunes et des femmes a aussi, quoique dans une moindre mesure, affecté le taux de chômage des hommes adultes. L’impact des variables démographiques sur la composante structurelle du taux de chômage d’ensemble apparaît donc avoir été fortement surestimé dans les études précédentes. Toutefois, l’impact du salaire minimum et celui de l’assurance-chômage sont très semblables. Finalement, la fiscalité ressort comme étant un facteur dominant de l’évolution de la composante structurelle des taux de chômage.
Propriété des institutions financières et liens commerciaux
Authors: Cardinal Claude
Published: July 2012

Les liens commerciaux des institutions financières soulèvent depuis plusieurs années beaucoup de débats à l’occasion de la réforme des lois sur les institutions financières. Le gouvernement fédéral a toujours affirmé des réserves sérieuses alors que le gouvernement du Québec y voyait un élément essentiel au financement de ses institutions financières mutuelles et coopératives. L’auteur résume l’évolution des positions depuis 1984 et montre la recherche d’un compromis qui semble vouloir s’être concrétisé depuis 1990.
Un modèle macroéconomique de chômage avec concurrence imparfaite et anticipations rationnelles
Authors: Bénassy Jean-Pascal
Published: July 2012

Nous construisons dans cet article un modèle macroéconomique de chômage avec concurrence imparfaite (basée sur des courbes de demande objectives) et anticipations rationnelles, et nous en étudions les caractéristiques, dans le but notamment de les comparer à celles des modèles macroéconomiques keynésiens et walrasiens habituels. On voit tout d’abord que l’équilibre du modèle a des propriétés d’inefficacité et de sous-emploi des ressources (notamment du travail) très semblables à celles d’un équilibre keynésien à prix rigides et excès d’offre généralisé. Malgré cela un accroissement proportionnel de la quantité de monnaie est neutre, tout comme dans un modèle walrasien. Finalement on trouve que les recommandations normatives quant aux dépenses publiques ne sont ni keynésiennes, ni walrasiennes.
Investissement et politique monétaire dans le court terme : une présentation du modèle IS-LM
Authors: Laroque Guy
Published: July 2012

Ce texte présente le modèle IS-LM en tirant partie des développements de la théorie macroéconomique des vingt dernières années. La demande de monnaie de transaction est modélisée à la Clower, et la demande d’investissement physique est dérivée d’un comportement de maximisation de profit actualisé. On discute la validité des conclusions de l’analyse traditionnelle en regard des hypothèses sur les anticipations. On retrouve entre autres la situation, mise en avant par Barro (1974), où financements du déficit budgétaire par emprunt ou par impôt sont équivalents. On montre que la liaison entre politique monétaire et investissement dépend étroitement de la forme des anticipations de salaires et de prix des investisseurs.
Croissance et équilibre intertemporel : une présentation simple d’un modèle de base
Authors: Michel Philippe
Published: July 2012

Dans le Chapitre 2 de Lectures on Macroeconomics (MIT Press, 1989), Blanchard et Fischer présentent un modèle fondamental de l’accumulation du capital, formulé en temps continu, dans lequel l’équilibre intertemporel coïncide avec la solution optimale du problème centralisé. Nous reprenons ici le même modèle reformulé en temps discret et nous suivons le même plan de présentation : modèle centralisé et croissance optimale, modèle décentralisé, influence de la dette et des dépenses publiques, croissance dans une économie ouverte et coûts d’ajustement du capital. L’étude technique de la dynamique qui utilise la fonction valeur du capital et l’équation de Bellman est faite en annexe. On a mis l’accent sur deux questions importantes : la distinction entre croissance optimale (sans actualisation) et croissance centralisée (avec actualisation), et l’analyse détaillée de la contrainte de solvabilité d’un pays.
De la variété de Patinkin-Malinvaud à l’optimum macroéconomique de court terme
Authors: Bronsard Camille , Salvas-Bronsard Lise
Published: July 2012

En éliminant certaines des conditions nécessaires à l’équilibre walrasien, on obtient une variété différentiable que nous avons appelée ici variété de Patinkin-Malinvaud puisque cette façon de faire revient à prendre la méthodologie de ces auteurs. En plus de fournir un modèle simple qui soit assez souple pour contenir, sans rupture structurelle, autant l’équilibre walrasien temporaire que l’équilibre keynésien, autant la théorie des cycles réels que celle de la stabilité keynésienne (du moins dans leur principe), elle permet d’étudier l’optimalité des équilibres mentionnés plus haut dans le contexte qui leur est propre, c’est-à-dire le contexte temporaire et ce du point de vue du premier comme du second rang.
Une maquette trimestrielle de l’économie française avec anticipations rationnelles et concurrence monopolistique
Authors: Laffargue Jean-Pierre , Malgrange Pierre , Pujol Thierry
Published: July 2012

L’article présente une maquette dynamique, chiffrée sur données trimestrielles de l’économie française, décrivant une situation de concurrence monopolistique à la fois sur le marché des biens et sur celui du travail. Sur ce dernier existe un effet de persistance conforme à la théorie « insider-outsider ». Le modèle est bouclé par la prise en compte de la consommation des ménages (revenu permanent) ainsi que des dépenses publiques et des échanges extérieurs. Après avoir étudié les propriétés de long terme de la maquette et vérifié les conditions d’existence et d’unicité de trajectoires d’anticipations rationnelles au voisinage de la solution stationnaire, des multiplicateurs dynamiques correspondant à des chocs transitoires non anticipés sont calculés et interprétés.
La règle monétaire de McCallum revue à la lumière de la méthodologie de Litterman
Authors: Racette Daniel , Raynauld Jacques , Lauzon Simon
Published: July 2012

Depuis l’abandon du contrôle des agrégats monétaires par les grandes banques centrales, la règle de McCallum a attiré une attention soutenue dans la littérature macroéconomique. Tant McCallum que ses critiques ont tenté de cerner le caractère stabilisateur de la règle et sa robustesse sous différents régimes et modèles. Dans cet article, nous adoptons une vision pragmatique et tentons de mettre en lumière des facettes empiriques méconnues de la règle de McCallum en utilisant une méthodologie qui allie judicieusement l’utilisation d’un modèle BVAR de l’économie américaine et la théorie du contrôle optimal (Litterman, 1987). Nos résultats montrent i. que la base monétaire est un instrument relativement anémique de la politique monétaire américaine; ii. que son utilisation pour stabiliser le revenu nominal peut mener à des fluctuations difficilement acceptables de l’ensemble des autres variables du système et est donc sujette à la critique de Lucas; iii. qu’il est possible, à l’aide du contrôle optimal, de pousser l’analyse de la règle et de trouver de nouvelles configurations qui ont de meilleures propriétés stabilisatrices des variables objectifs.
Racines unitaires en macroéconomie : le cas d’une variable
Authors: Perron Pierre
Published: July 2012

La présente étude fournit une introduction à certaines questions et concepts reliés aux racines unitaires autorégressives dans l’analyse statistique de modèles de séries chronologiques à une variable. On y aborde les sujets suivants : représentation des processus stochastiques, procédures de tests, questions reliées à leur puissance, interprétation des résultats et utilité pratique de prendre en compte des problèmes causés par la présence de racines unitaires. L’étude fait ressortir d’une part l’importance de la spécification de la partie déterministe de la série, et d’autre part l’utilité des tests de racines unitaires non pas en tant que moyens de découvrir le « vrai » processus sous-jacent mais en tant que moyens pratiques pour (i) imposer certaines restrictions utiles et (ii) permettre un guide quant à la classe appropriée de distributions asymptotiques à utiliser.
L’instabilité des motivations de l’incendie criminel dans le secteur résidentiel à Montréal
Authors: Clermont Yvan , Vallée Luc
Published: July 2012

Étant donné la diversité des motivations des incendiaires, l’étude empirique de l’incendie criminel est particulièrement ardue. À cette difficulté s’ajoute le fait que les motivations économiques des incendiaires sont instables si elles sont sensibles à l’évolution du contexte socio-économique. Si cette hypothèse est vraie, les déterminants de l’incendie criminel différeraient, par exemple, selon que l’on se trouve en période d’expansion ou de récession.

Sans développer un modèle théorique pouvant servir à déterminer de façon précise les motivations économiques de l’incendie criminel à travers les différentes phases du cycle économique, nous cherchons d’abord à convaincre le lecteur de la pertinence de tenir compte de ce phénomène d’instabilité dans toute étude sur l’incendie criminel. Nous tentons ensuite de définir l’importance relative de ces motivations et d’en tester la stabilité au cours des différentes phases du cycle économique.

À notre connaissance, les études antérieures sur l’incendie criminel ont toutes négligé de tenir compte de l’instabilité des motivations économiques pouvant être reliée aux aléas du cycle économique. Notre étude a des implications importantes pour les compagnies d’assurances et les chercheurs qui tentent souvent d’évaluer les risques d’incendies à partir de séries chronologiques. Nos résultats suggèrent en effet qu’une telle approche peut conduire à des conclusions erronées et pourrait ainsi expliquer pourquoi les résultats des diverses enquêtes empiriques sur l’incendie criminel ne concordent pas ou sont tout simplement non concluants.
Est-il rationnel d’avoir des anticipations rationnelles?
Authors: Guesnerie Roger
Published: July 2012

L’hypothèse d’anticipations rationnelles n’est elle-même rationnelle, en tant que processus mental de divination, que si elle est une stratégie dominante dans l’espace des stratégies. Cela suppose des hypothèses complémentaires : la rationalité individuelle doit être connaissance commune (collective) et le modèle de référence doit être « favorable ». On illustre ce point à l’aide du modèle de Muth. On appelle fortement rationnel un équilibre où l’hypothèse des anticipations rationnelles est elle-même rationnelle. Ceci véhicule une idée de stabilité dans la coordination des anticipations. L’équilibre de Cournot est fortement rationnel. La spéculation peut être stabilisante. L’équilibre keynésien peut se réinterpréter comme un équilibre fortement rationnel. Ces considérations s’étendent aux équilibres à horizon infini et à l’économie normative. Elles appellent un supplément d’analyse institutionnelle.
Où en est le programme de recherche néo-classique?
Authors: Guerrien Bernard
Published: July 2012

Après avoir rappelé comment s’est constitué le programme de recherche néo-classique qui sert actuellement de référence à la plupart des économistes, il est montré qu’un tel programme aboutit à une impasse, ce que met en évidence le théorème dit de Sonnenschein-Mantel-Debreu. Pour sortir d’une telle impasse, il est proposé de changer radicalement de perspective, en adoptant un point de vue global, consistant à partir de la société en tant que tout historiquement constitué, et à mettre l’accent sur ses conditions de reproduction, sans négliger les actions individuelles qui s’exercent donc dans un cadre déterminé.
Méthodologies néo-classique et post-classique
Authors: De Vroey Michel
Published: July 2012

À partir d’une conception méthodologique originale, dans laquelle les théories sont vues comme des langages, nous présentons une évaluation critique du programme de recherche walrasien. Sans conclure négativement quant à la fécondité de ce dernier, nous défendons l’idée que le développement d’approches alternatives a lieu d’être encouragé mais qu’à cet égard la « synthèse post-classique » ne constitue pas la voie la plus intéressante.
L’immigration et les revenus relatifs des femmes, des jeunes et des personnes peu scolarisées au Canada
Authors: Grenier Gilles
Published: July 2012

Le but de cette étude est d’examiner l’effet de l’immigration sur le marché de certains groupes de travailleurs canadiens désavantagés, soit les femmes, les jeunes travailleurs et les travailleurs peu scolarisés. L’analyse est faite à partir de micro-données des recensements de 1981 et 1986. Sur la base de leur répartition par secteur d’activité et par profession, les immigrants récents sont plus susceptibles d’être en concurrence avec les travailleurs canadiens désavantagés qu’avec les travailleurs avantagés. Cependant, une analyse des revenus de travail relatifs selon la région montre que la relation entre les écarts de revenus et la proportion d’immigrants n’est pas la même pour tous les groupes désavantagés. Plus particulièrement, les écarts de revenus entre hommes et femmes ont tendance à être plus petits dans les régions où il y a beaucoup d’immigrants que dans celles où il y en a peu. L’immigration ne semble donc pas avoir d’impact négatif sur le marché du travail des femmes et a peut-être même un effet positif. Par contre, les écarts de revenus entre les hommes jeunes et les hommes plus âgés sont plus grands dans les régions où il y a beaucoup d’immigrants que dans celles où il y en a peu. Il est donc possible que l’immigration ait affecté négativement les jeunes travailleurs de sexe masculin, quoique d’autres facteurs aient aussi pu jouer.
Asymétrie d’information et marchés financiers : une synthèse de la littérature récente
Authors: Biais Bruno , Foucault Thierry
Published: July 2012

Cet article est une synthèse des recherches récentes en matière d’asymétrie d’informations sur les marchés financiers. L’impact de différentes hypothèses sur l’existence et l’efficience informationnelle des équilibres est étudié. Le cas de la concurrence parfaite est d’abord analysé (Grossman et Stiglitz, 1980). Puis la concurrence imparfaite est analysée. On distingue deux cas, selon que le bruit qui empêche le prix d’être parfaitement révélateur provient d’une offre exogène (KyIe, 1985, 1989), ou d’une dotation aléatoire des agents informés (Glosten, 1989; Bhattacharya et Spiegel, 1990; Bossaerts et Hughson, 1991). Dans le premier cas, l’équilibre existe toujours. Dans le second cas, il n’existe que si le bruit est assez élevé ou si le support de sa distribution est borné.
Demande de portefeuille et politique de couverture de risque sous information incomplète
Authors: Detemple Jérôme
Published: July 2012

Dans cet article, nous considérons le problème de choix de portefeuille sous information incomplète lorsque l’investisseur maximise l’utilité de sa richesse terminale. Le portefeuille optimal est obtenu de manière explicite en utilisant la formule de représentation d’Ocone et Karatzas (1991) sous changement équivalent de mesure. Lorsque la richesse terminale découle uniquement de la politique d’investissement dans les actifs financiers, le portefeuille optimal a deux composantes : la première est un terme d’espérance-variance pur relatif à l’information de l’investisseur, la seconde un terme de couverture contre les fluctuations de l’estimateur de l’espérance de rendement des actifs financiers. Dans le cas du modèle gaussien, la demande de couverture est reliée à l’erreur d’estimation. Lorsque la richesse terminale provient également d’un cash-flow aléatoire en supplément des fonds générés par la politique d’investissement, nous démontrons que le portefeuille optimal contient aussi des termes de couverture contre (i) les fluctuations stochastiques dans le taux de croissance du cash-flow terminal et contre (ii) les révisions dans l’estimateur du taux d’appréciation du cash-flow terminal. Ces formules généralisent diverses applications considérées dans la littérature. En conclusion, nous abordons le problème d’information asymétrique.
Contrats financiers avec asymétrie de l’information dans un cadre dynamique
Authors: Fouda Henri , Poitevin Michel
Published: July 2012

Cet article présente une caractérisation des contrats financiers d’équilibre dans un modèle à deux périodes avec sélection adverse. Nous analysons le cas où l’information privée de l’entrepreneur sur la rentabilité de son projet est parfaitement corrélée sur les deux périodes. Dans ce contexte dynamique, nous démontrons que les contrats d’équilibre sont sensiblement différents de ceux dérivés dans le modèle statique.
Prenons-nous assez de risque dans les théories du risque?
Authors: Colson Gérard
Published: July 2012

Un survol limité du concept du risque chez les praticiens nous révèle neuf caractéristiques du risque, tandis que les théoriciens s’intéressent surtout à la réduction des écarts entre les prédictions du paradigme de l’espérance d’utilité et le comportement des décideurs. Le foisonnement des nouvelles théories du risque n’incorporent pourtant pas assez de composantes du risque. Enfin, la dernière section de ce papier envisage une nouvelle théorie du risque : dans cette théorie bipolaire, le risque vectoriel peut bénéficier d’une approche multicritère.
La perception du risque de titres financiers : l’importance relative et l’influence de certains facteurs de risque
Authors: Gendron Michel , Genest Christian
Published: July 2012

Cet article présente une analyse de l’importance relative et de l’influence de différents facteurs socio-économiques, institutionnels et systémiques sur la perception du risque de titres financiers chez des gestionnaires de portefeuilles. Les résultats proviennent d’une enquête menée en juin 1990 auprès d’une vingtaine d’investisseurs institutionnels québécois auxquels on avait demandé de quantifier l’importance relative qu’ils accordent à sept facteurs généralement considérés comme représentatifs de l’ensemble des facettes du risque et adéquats pour la détermination du classement du risque de titres provenant de deux secteurs de l’économie, celui des banques et celui de la consommation. Les préférences des répondants, exprimées à partir de comparaisons par paires, ont été étudiées à l’aide d’une variante statistique, proposée par De Jong (1984), du procédé d’analyse hiérarchique de Saaty. Il ressort de cette enquête qu’en dépit d’une grande diversité d’opinions quant à l’importance relative à accorder aux différents facteurs de risque, le classement des titres d’un même secteur varie très peu d’un facteur à l’autre. Une explication de ce phénomène est suggérée.
Compétitivité canadienne et libre-échange nord-américain : les trois premières années de l’ALÉ
Authors: Tremblay Rodrigue
Published: July 2012

Cet article tente d’établir un bilan de l’évolution des facteurs de compétitivité relative du secteur manufacturier canadien depuis l’entrée en vigueur de l’Accord de libre-échange et évalue les effets structurels qui en ont découlé pour le volume des échanges bilatéraux et multilatéraux.