The evolution of financial technology and its impact on credit lending
Authors: Αυγέρη Ευαγγελία 
Published: May 2024

Η άνοδος του peer-to-peer (P2P) δανεισμού αποτελεί σημαντική πρόκληση για τα παραδοσιακά τραπεζικά συστήματα παγκοσμίως, προσφέροντας ένα εναλλακτικό κανάλι για πρόσβαση σε χρηματοοικονομικές υπηρεσίες. H παρούσα διατριβή μελετά διάφορες πτυχές του P2P δανεισμού στις Ηνωμένες Πολιτείες, διερευνώντας την επέκτασή του, τον αντίκτυπό του στη χρηματοοικονομική ένταξη στην αγορά στεγαστικών δανείων και τα ποσοστά αθέτησης. Τα ερευνητικά ερωτήματα που καθοδηγούν αυτήν τη μελέτη περιλαμβάνουν τους παράγοντες που οδηγούν την επέκταση του δανεισμού P2P, την επίδραση του δανεισμού P2P στα στεγαστικά δάνεια της Ομοσπονδιακής Διοίκησης Στέγασης (FHA) και τους καθοριστικούς παράγοντες της αθέτησης πληρωμών στον κλάδο δανεισμού P2P. Η καινοτομία αυτής της μελέτης έγκειται σε τρεις βασικές πτυχές. Πρώτον, η εισαγωγή του Δείκτη Οικονομικής Ελευθερίας και των επιμέρους δεικτών του για να εξηγηθεί η ανάπτυξη του δανεισμού P2P. Δεύτερον, η διερεύνηση της δυναμικής του P2P δανεισμού για την παράκαμψη των περιορισμών προσφοράς στεγαστικών δανείων παρέχοντας δάνεια σε οριακούς δανειολήπτες, προωθώντας έτσι τη χρηματοοικονομική ένταξη και βιωσιμότητα. Τρίτον, η ενσωμάτωση συγκεκριμένων μακροοικονομικών δεικτών για να εξηγηθούν οι αθετήσεις πληρωμών στον δανεισμό P2P. Η εμπειρική μελέτη βασίζεται κυρίως σε δεδομένα από την LendingClub, τον μεγαλύτερο διαδικτυακό δανειστή στις ΗΠΑ και παγκοσμίως, που εκτείνονται από το 2007 έως το 2020. Για την ανάλυση χρησιμοποιήθηκαν τεχνικές δεδομένων πάνελ και μοντέλα λογιστικής παλινδρόμησης. Τα εμπειρικά ευρήματα δείχνουν ότι οι δραστηριότητες δανεισμού P2P επηρεάζονται από τα επίπεδα οικονομικής ελευθερίας, τη συγκέντρωση της αγοράς και δημογραφικούς παράγοντες, υπογραμμίζοντας το ρόλο των θεσμικών μεταβλητών στη διαμόρφωση του τοπίου της πιστωτικής αγοράς. Επιπλέον, ο δανεισμός P2P χρησιμεύει ως εναλλακτική πηγή χρηματοδότησης για τους οριακούς δανειολήπτες, διευκολύνοντας την πρόσβαση τους σε στεγαστικά δάνεια και προάγοντας έτσι τη χρηματοοικονομική ένταξη. Η ανάλυση καταδεικνύει επίσης μια αιτιώδη σχέση μεταξύ του δανεισμού P2P και της αύξησης του όγκου δανείων FHA, υπογραμμίζοντας τον θετικό αντίκτυπό του πρώτου στην προσβασιμότητα στη χρηματοδότηση στεγαστικών δανείων. Επιπλέον, η εισαγωγή μακροοικονομικών δεικτών ενισχύει την προγνωστική ακρίβεια των μοντέλων αθέτησης στον κλάδο του δανεισμού P2P, με υψηλότερα επίπεδα οικονομικών μεταβλητών να συνδέονται με χαμηλότερα ποσοστά αθέτησης. Οι επιπτώσεις αυτών των ευρημάτων είναι σημαντικές για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής, τους επενδυτές και τις ρυθμιστικές αρχές. Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής καλούνται να εξετάσουν μέτρα που ενισχύουν την οικονομική ελευθερία, προάγουν τη χρηματοοικονομική ένταξη και να εφαρμόζουν ρυθμιστικά πλαίσια για τον μετριασμό των κινδύνων που σχετίζονται με τον δανεισμό P2P. Οι επενδυτές μπορούν να επωφεληθούν από την καλύτερη κατανόηση της πιστοληπτικής ικανότητας των δανειοληπτών, ενώ οι αρχές μπορούν να χρησιμοποιούν μοντέλα πρόβλεψης για την αντιμετώπιση του πιστωτικού κινδύνου και την πρόληψη δυσμενών επιπτώσεων στην οικονομία. Συνολικά, η παρούσα διατριβή προσφέρει πολύτιμες γνώσεις για την περίπλοκη δυναμική του P2P δανεισμού, με επιπτώσεις στη διαμόρφωση πολιτικών που στοχεύουν στην ενίσχυση της οικονομικής ανάπτυξης, της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας και της βιώσιμης ανάπτυξης.