Analysis of the dynamics of mortgage lending in Russia
Authors: Гукежева М.Х. 
Published: July 2024

В данной статье автор раскрывает причины и краткосрочные последствия перехода страны на новую систему финансирования строительства многоэтажных новостроек. Данная система заключается в использовании эскроу-счетов, на которые покупатель жилья переводит средства, но доступ к которым застройщик получает только после выполнения своих обязательств. Таким образом, правительство вовлекает в процесс кредитования банковскую систему, которая имеет более профессиональные инструменты и квалификацию для оценки рентабельности строительных проектов, а также может взять на себя кредитование строительных проектов, став буфером между покупателями и застройщиками. Данная реформа приведёт к рекордному увеличению числа проектов, построенных с помощью новой системы финансирования, в результате которой произойдёт резкий спад количества пострадавших дольщиков и проблемных проектов, которые приносили значительные траты бюджета государства. Дальнейшее функционирование новой системы кредитования будет иметь более ощутимые позитивные результаты тогда, когда переходный этап от старой системы к новой будет завершен и негативные последствия этой трансформации останутся позади. Вместе с тем, нельзя сбрасывать со счетов, что покупателям придется оплачивать дополнительно полученные гарантии приобретения жилья, хотя именно благодаря этому становится возможным избежать участи обманутых дольщиков. В конечном итоге наступит баланс между спросом и предложением в новом ценовом интервале и цены на жилье стабилизируются на среднюю перспективу, если не изменятся основополагающие факторы, включая ставку ипотеки.

In this article, the author discusses the reasons and short-term consequences of the country's transition to a new system of financing the construction of non-office buildings. This system implies the use of escrow accounts, to which the apartment buyers transfers funds, and the access to which is opened to developers only upon fulfilling their contractual obligations. The government involves the banking system in thisprocess, which has more professional tools and qualifications to assess the risks and potential profitability of the construction projects, as well as means to finance construction projects, becoming a buffer between buyers and developers. This reform is expected to bring to a record increase in the number of projects built with the help of the new financing system, as a result of which we should observe a decline in the number of affected buyers and problematic projects that in the past 20 years brought significant expenditures of the state budget. The functioningof the new financing system will have more tangible results when the transitional stage from the old system to thenew one is completed and the negative consequences of this transformation are left behind. At the same time,one cannot discount the fact that buyers will have to pay increased prices for the additional guarantees received for the purchase of housing. Ultimately, there will be a balance between supply and demand in the new price range; and apartment prices will stabilize over the long term, unless specific market factors - including themortgage rate - will experience drastic changes.