ANALYSIS OF THE KEY RISKS OF THE COMPANIES OF THE ENERGY SECTOR
Authors: Ляльков И.М. 
Published: July 2024

Актуальность исследования обусловлена тем, что в условиях сложной конъюнктуры, сложившейся в последние годы на энергетических рынках, на первый план выходят проблемы эффективного функционирования корпоративной системы управления финансовыми рисками в компаниях топливно энергетического комплекса. Лидеры российского энергетического сектора демонстрируют позитивный результат, при этом обеспечивая необходимый запас ликвидности и поддерживая низкий уровень задолженности. В немалой степени этому способствует внедрение интегрированной системы управления рисками. Данная статья направлена на выявление ключевых рисков, с которыми сталкиваются компании ТЭК в процессе своей деятельности. В статье уточняется понятие экономической категории риска с учетом специфики деятельности компаний ТЭК и проводится идентификация рисков, связанных с рынком энергетики. В статье представлены результаты исследований современного состояния системы рискменеджмента, проводимых крупнейшими международными консалтинговыми и информационноаналитическими компаниями. Особое внимание в статье уделяется рассмотрению основных категорий рыночных рисков, а именно ценовых, валютных и процентных рисков. В статье обосновано то, что традиционная классификация финансовых рисков, принятая в финансово банковской сфере не вполне адекватно характеризуют специфику деятельности компаний ТЭК. С точки зрения воздействия на операционные показатели компаний ТЭК, в состав финансовых рисков следует включить также часть регуляторных рисков, налоговые риски и риски изменения тарифов. Компании ТЭК являются крупнейшими налогоплательщиками, соответственно изменения в тарифах и налоговом законодательстве непосредственным образом влияет на принятие стратегических решений и оказывает существенное воздействие на финансовые результаты компаний. Деятельность многих секторов ТЭК в большинстве стран носит регулируемый характер. Даже в тех случаях, когда непосредственно сам рынок того или иного ресурса, не имеет формальных ограничений, технологическая инфраструктура является объектом регулирования. На примере российского опыта в статье рассмотрены основные особенности каждого из перечисленных рисков. Материалы статьи представляют практическую ценность для подразделений российских компаний ТЭК, отвечающих за внедрение интегрированной системы управления рисками, а также занимающихся разработкой стратегических моделей развития бизнеса.

The relevance of the study is due to the fact that in the conditions of a complex situation that has developed in recent years in the energy markets, the problems of the effective functioning of the corporate financial risk management system in companies of the fuel and energy complex come to the fore. The leaders of the Russian energy sector demonstrate a positive result, while ensuring the necessary liquidity reserve and maintaining a low level of debt. To a large extent, this is facilitated by the introduction of an integrated risk management system. This article is aimed at identifying key risks faced by energy companies in their activities. The article clarifies the concept of the economic category of risk, taking into account the specifics of the activities of energy companies and identifies risks associated with the energy market. The article presents the results of research on the current state of the risk management system conducted by major international consulting and information analysis companies. Special attention is paid to the main categories of market risks, namely price, currency and interest risks. The article substantiates the fact that the traditional classification of financial risks adopted in the financial and banking sphere does not quite adequately characterize the specifics of the activities of energy companies. From the point of view of the impact on the operating performance of fuel and energy companies, the financial risks should also include part of the regulatory risks, tax risks and risks of changes in tariffs. Fuel and energy companies are the largest taxpayers, and accordingly changes in tariffs and tax laws directly influence strategic decision making and have a significant impact on companies financial results. The activities of many sectors of the fuel and energy complex in most countries are regulated. Even in those cases where the actual market of a particular resource itself has no formal limitations, the technological infrastructure is subject to regulation. On the example of the Russian experience, the article describes the main features of each of the listed risks. The materials of the article are of practical value for the divisions of Russian energy companies that are responsible for the implementation of an integrated risk management system, as well as developing strategic business development models.