bluuebunny/crossref_metadata_2025 huggingface dataset:
The Impact of Bank Ownership of Underwriters on the Underpricing of Initial Public Offerings
Authors: Ursel Nancy D. , Ljucovic Paul
Published: September 2010

This study examines the underpricing of Canadian initial public offerings (IPOs) since July 1, 1987, when banks entered the underwriting business. The level of underpricing found (3.64%‐3.95%) is much lower than that found by other studies. Bank ownership of an issue's underwriter is found to be significantly related to lower underpricing. However, this appears to be due to the fact that banks acquire high prestige underwriters and not due to bank ownership per se.

La présente recherche étudie la sous‐évaluation des émissions initiales de titres canadiens dans le public depuis le 1er juillet 1987, date à laquelle les banques ont commencé à offrir des souscriptions. On a trouvé dans cette étude un taux de sous‐évaluation très inférieur (3,64‐3,95%) à celui mentionné dans d'autres études. Ainsi, lorsque le souscripteur d'une émission est propriété d'une banque, la sous‐évaluation de l'émission diminue de façon significative. Toutefois, il semble que ce soit dǔ au fait que les banques acquièrent des souscripteurs prestigieux et non à la propriété bancaire en soi.
Indicateurs d'image corporative dans les services: une étude auprés de nouveaux clients d'une compagnie d'assurance‐vie
Authors: Nguyen Nha , Leblanc Gaston
Published: September 2010

Le présent article se propose par un processus rétrospectif d'identifier un ensemble d'éléments d'information utilisés par les nouveaux clients dans leur perception de l'image d'une entreprise de service. Les résultats obtenus lors d'une enquěte menée auprès de 474 clients nouvellement acquis d'une compagnie d'assurance‐vie mettent en relief l'effet de quatre groupes d'information sur l'image perçue de l'entreprise, à savoir par ordre d'importance la qualité de son offre de services, l'environnement physique où se déroule la prestation du service, sa politique de communication et son identité. évidemment, le rǒle clé du concept de service dans la stratégie visant à influencer ou à modifier les croyances et les attitudes des groupes cibles envers l'entreprise est confirmé par ces résultats, qui soulignent aussi l'importance des éléments tangibles comme indicateurs privilégés de l'intage des entreprises de service.

From a retrospective perspective, this study investigates the concept of corporate image in intangible services with data collected from 474 new clients of a life insurance company. The study identifies a set of four factors that signal image to customers, namely, in order of importance, the quality of service, the physical environment where the service is produced and consumed, the company's communication strategy, and corporate identity. The dominant role of service quality and tangible elements in the process of corporate image formation is underlined. The implications for tracking and building corporate image in service firms are discussed.
Momentum in Canadian Stock Returns
Authors: Cleary Sean , Inglis Michael
Published: September 2010

Empirical evidence suggests that U. S. and Canadian stock returns follow predictable patterns over a shortterm horizon. In particular, abnormal profits could have been generated by purchasing previous strong performers and selling previous poor performers. Our evidence suggests that a portion of this profitability represents appropriate compensation for risk and risk premiums that vary through time. We also examine the impact of transactions costs on the implementation of this strategy and find it may not be exploitable by the average retail investor facing higher levels of transactions costs. However, sensitivity analysis indicates that momentum trading may have merit for more nimble traders facing lower transactions costs.

Les données empiriques suggèrent que le rendement sur les actions aux états‐Unis et au Canada se conforme, à court terme, à des modèles prévisibles. En particulier, des profits anormaux auraient pu ětre générés par l'achat d'anciens performateurs forts et la vente d'anciens performateurs faibles. Nos données suggèrent qu'une partie de cette rentabilité représente une compensation appropriée au risque et aux primes de risque qui varient avec le temps. Nous examinons aussi l'impact des frais de transaction sur la mise en pratique de cette stratégie, et nous trouvons que l'investisseur individuel moyen contraint à faire face à des frais de transaction plus élevés ne serait peut‐ětre pas en mesure de l'exploiter. Cependant, l'analyse de susceptibilité indique que la stratégie de placement par “momentum” aurait peut‐ětre de la valeur pour des investisseurs plus agiles confrontés à des frais de transaction moins élevés.
Caught in the Crossfire: Women and Corporate Restructuring
Authors: Karambayya Rekha
Published: September 2010

Senior women managers who voluntarily left a crown corporation in the midst of corporate restructuring were interviewed to explore the factors leading to their departure. Several themes associated with the restructuring process emerged, some of which appear to be unique to women.

Il s'agit ici d'un entretien mené avec des femmes cadres supérieures qui, de leur plein gré, ont quitté leur poste au sein d'une société de la Couronne en pleine restructuration interne. L'entretien, qui vise à explorer les facteurs qui ont amené ces femmes à partir, fait ressortir plusieurs thèmes associés au processus de restructuration, dont certains semblent ětre spécifiques aux femmes.
A Note on the Dimensionality of the Firm Financial Performance Construct Using Accounting, Market, and Subjective Measures
Authors: Rowe W. Glenn , Morrow J. L.
Published: September 2010

Abstract

Most research in strategic management ope rationalizes firm financial performance by using either accounting‐or market‐based measures. Recently, some have suggested that subjective measures may be useful in assessing a firm's financial performance. We argue that there is a theoretical basis for viewing firm financial performance as having a higher order structure consisting of three separate yet distinct dimensions. Using second‐order confirmatory factor analysis, we found that while differences exist among accounting, market, and subjective measures of firm financial performance, there is evidence to support the concept of a single underlying construct. While our findings are statistically significant and thus support our hypotheses, the substantive nature of our results suggests that much more research is needed before we fully understand the dimensionality of firm financial performance.

Dans la majorité des recherches en gestion stratégique, on opérationnalise la performance financière d'une entreprise au moyen de mesures fondées sur la comptabilité ou le marché. Récemment, certains ont suggéré que des mesures subjectives pourraient ětre utiles dans l'évaluation de la performance financière d'une entreprise. Nous avançons l'hypothèse qu'il existe une base théorique pour considérer que la performance financière d'une entreprise consiste en une structure supérieure de trois dimensions séparées et distinctes. Par l'analyse des facteurs de confirmation secondaires, on a trouvé qu'il existe des différences dans les mesures de performance financière d'une entreprise, que ce soit la mesure de comptabilité, de marché ou subjective, et on peut prouver le concept d'une base unique commune. Bien qu'ils soient statistiquement significatifs et prouvent nos hypothèses, nos résultats suggèrent qu'il faut effectuer des recherches plus poussées avant de comprendre tout à fait la dimension de la performance financière d'une entreprise.
Exploring the Link Between Rating Congruence and Managerial Effectiveness
Authors: Brutus Stéphane , Fleenor John W. , Tisak John
Published: September 2010

This paper attempts to clarify the link between rating congruence and managerial effectiveness by contrasting different methodologies used to operationalize self‐other rating agreement in terms of how they relate to a criterion of interest. A regression model was applied to two data sets—a primary sample and a cross‐validation sample. Both data sets contained self‐ratings, peer ratings, and a managerial effectiveness criterion (from supervisor ratings). Results from this model demonstrate that peer ratings, rather than self‐ratings, explain most of the variance in effectiveness. In light of these results, the weaknesses of agreement categorization, a technique that has emerged as an operationalization of self‐other rating congruence, are identified. Implications of these findings for the practice of multisource feedback and for the direction of future research are discussed.

Cet article compare l'auto‐évaluation à l'évaluation par les pairs pour déterminer l'efficacité des gestionnaires. Un modèle de régression a été appliqué à deux ensembles de données: un échantillon initial et un échantillon de validation. Ces échantillons contiennent des mesures d'auto‐évaluation, d'évaluation par les pairs et un index d'efficacité obtenu auprès du superviseur immédiat. Les résultats de cette étude indiquent que l'évaluation par les pairs, plutôt que l'auto‐évaluation, explique la majeure partie de la variance de l'efficacité des gestionnaires. Avec ces résultats à l'appui, les faiblesses de certaines méthodes popularisées dans les récentes publications sont mises en lumiàre. L'article traite également des conséquences de ces résultats sur la pratique du feedback multi‐sources et des futures avenues de recherche.
Synthesizing Intensities of Group Preferences in Public Policy Decisions Using the AHP: Is It Time for the “New Democracy”?
Authors: Zahir Sajjad
Published: September 2010

We present a recently developed methodology in which the analytic hierarchy process (AHP) has been formulated in a vector space and analyze a public policy decision scenario. We also outline the integration of the methodology with the emerging information technology for designing a public policy decision support system (PPDSS). The approach is illustrated using a simple example primarily for numerical computation. Given the complexity of the problem, we emphasize the need for further experiments.

Nous présentons une nouvelle méthodologie où la Méthode de hiérarchie multicritère (MHM) a été formulée dans un espace vecteur, et nous analysons un scénario de prise de décision dans le domaine de l'interêt public. De plus, nous traçons les grandes lignes de l'intégration de la méthodologie à la technologie de l'information pour la création d'un système de soutien décisionnel dans le domaine de l'intérêt public. L'approche est expliquée en utilisant un exemple simple principalement pour le calcul numérique. Étant donné la complexité du problème, on met l'accent sur la nécessité d'une expérimentation plus poussée.
A Subnational Analysis of Japanese Direct Investment in Canada
Authors: Delios Andrew , Ensign Prescott C.
Published: September 2010

This study examines longitudinal aspects of Japanese foreign direct investment in Canada. In looking at the longitudinal aspects, the focus was on a descriptive analysis of entry and exit rates and on an econometric analysis of the determinants of subsidiary survival and exit. In these analyses, we find that exit rates are related to subsidiary‐level variables such as business size, expatriate employment levels, equity‐ownership levels, and entry mode. The sector and region in which the investments are made is also related to subsidiary survival, with manufacturing‐sector subsidiaries located in Ontario being the least likely to exit. The results of our study suggest that region and industry interact, both to draw investment to a region and to influence the likeli‐hood of survival of foreign‐owned businesses. Further‐more, the focus on regional issues for Canada shows that even within a small open economy, subnational (interprovincial) variance can have important effects on the characteristics and performance of foreign direct investment.

La présente étude porte sur l'évolution des investissements directs japonais à l'étranger, réalisés au Canada. De façon plus précise, cette recherche s'intéresse, sur une base longitudinale, à l'analyse descriptive des taux d'entrée et de sortie ainsi qu'à l'analyse économétrique des facteurs expliquant la survie ou la sortie de filiales japonaises. A la lumière de ces analyses, il ressort que les taux de sortie sont influencés par certaines caractéristiques des filiales telles que la taille, la proportion d'expatriés, la part du capital‐action et le mode d'entrée. Le secteur et la région où l'investissement s'effectue influencent également les chances de survie d'une filiale; la probabilité la plus faible de quitter le pays appartiendrait aux filiales manufacturières situées en Ontario. Les résultats de l'étude suggèrent que la région et l'industrie interagissent de façon à attirer les investissements dans une région donnée et à influencer les chances de survie de compagnies appartenant à des intérěts étrangers. Ces résultats sur les disparités régionales du Canada suggèrent que, měme à l'intérieur d'une économie de marché restreinte, la variance sous‐nationale (ou interprovinciale) peut avoir d'importantes répercussions sur les caractéristiques et la performance des investissements directs à l'étranger.
Increasing Minority Group Participation and Influence Using a Group Support System
Authors: Kelsey Barbara L.
Published: September 2010

Irrelevant source cues such as age, sex, or ethnicity sometimes cause people to devalue the contributions of others who are different. In this study, heterogeneous groups of Chine se and Caucasian men solved a management problem. In the groups that met face‐to‐face, where irrelevant source cues were readily observable, the Caucasian men dominated the Chinese male subjects. However, in the group‐support‐system groups, where these source cues were less visible or absent, the participation rates and influence levels of the Caucasian subjects were not significantly different from those of the Chinese subjects.

L'ǎge, le genre ou l'origine ethnique peuvent affecter la perception que se fait une personne du travail d'autrui, quand ce dernier provient d'un groupe présentant des caractéristiques différentes de celles de l'évaluateur. Dans cette recherche, des groupes hétérogènes, formés de personnes d'origine chinoise et d'occidentaux (caucasiens), ont travaillé sur des problèmes de gestion. Dans les groupes qui avaient des rencontres face‐à‐face, où les différences étaient facilement observables, les sujets occidentaux ont eu une performance supérieure aux sujets chinois (participation, contrǒle du processus, etc.). Toutefois, dans les groupes utilisant le collecticiel, où ces différences étaient réduites ou měme invisibles, les niveaux de participation et d'influence des sujets occidentaux n 'étaient pas significativement différents de ceux des sujets chinois.
Bargains in the Corporate Convertible Bond Market
Authors: Athanassakos George , Carayannopoulos Peter
Published: September 2010

The embedded option implicit in Treasury issues has recently attracted a lot of attention. Studies in the callable US Treasury bond market suggest that prices of callable bonds often imply negative values for the call option embedded in them. Although options embedded in Treasury issues have been the focus of a lot of research, options embedded in corporate bonds have not received as great attention. This is the first study which conducts a complete examination of the pricing behaviour of convertible bonds with respect to pricing conditions implied by the presence of the embedded option. Results indicate that convertible bonds are often underpriced to the extent that negative conversion option values are implied.

L'option enchǎssée implicite dans les émissions du Trésor a récemment suscité beaucoup d'attention. Des études sur le marché des obligations remboursables à vue du Trésor américain suggèrent que les coǒts des obligations remboursables à vue sous‐entendent souvent des valeurs négatives pour l'option d'achat qui y est enchǎssée. Bien que les options enchǎssées dans les émissions du Trésor ont été le sujet central de plusieurs recherches, les options enchǎssées dans les obligations de sociétés n'ont pas reçu une aussi grande attention. Ceci est la première étude qui conduit un examen complet du comportement de la valorisation des obligations convertibles relativement aux conditions de valorisation sous‐entendues par la présence des options enchǎssées. Les résultats indiquent que les obligations convertibles sont souvent en vente à un prix inférieur à leurs vraies valeurs à tel point que des valeurs négatives d'option de conversion sont sous‐entendues.
Credit Spreads Between German and Italian Sovereign Bonds: Do One‐Factor Affine Models Work?
Authors: Düllmann Klaus , Windfuhr Marc
Published: September 2010

In this paper we analyze the credit spread between Italian and German government bonds after the exchange‐rate agreement in May 1998. We estimate the parameters of two mean‐reverting affine models for the German term structure and the spread process—the Gaussian Vasicek and the square‐root Cox‐Ingersoll‐Ross (CIR) model. Similar to Pearson and Sun (1994) we combine cross‐sectional and time‐series information of daily observations to estimate the process parameters employing a maximum likelihood method. Our empirical results show that the Vasicek and CIR model describe the German term structure dynamics equally well. Both models fail to account for all observed shapes of the credit spread structure whereas the spread residuals in the Vasicek case seem to be less volatile. Our results suggest application in the area of pricing credit‐sensitive instruments such as credit derivatives or the management of credit risk, especially for European government debt.

Nous analysons l'étalement du crédit entre les obligations d'état italiennes et allemandes après l'accord sur le taux d'intérět de mai 1998. Nous évaluons les paramètres de deux modèles de retour à la moyenne pour la structure échéancière allemande et le processus d'étalement—le Gaussian Vasicek et le modèle racine‐carrée Cox‐Ingersoll‐Ross (CIR). Similairement à Pearson et Sun (1994) nous combinons l'information échantillonnée et en série d'observations quotidiennes afin d'évaluer les paramètres employant une méthode à probabilité maximum. Nos résultats empiriques démontrent que les modèles Vasicek et CIR sont incapables de considérer toutes les formes observées de la structure d'étalement du crédit tandis que les soldes étalés dans le cas Vasicek semblent moins volatiles. Nos résultats suggèrent une application dans le domaine de la valorisation d'instruments à crédit instable tels que les dérivés de crédit ou la gestion des risques de crédit, spécifiquement pour la dette gouvernementale européenne.
The Sensitivity of Canadian Corporate Investment to Liquidity
Authors: Cleary Sean
Published: September 2010

This study examines the investment behaviour of 201 Canadian firms over the 1987‐94 period and confirms that liquidity is a significant determinant of Canadian corporate investment. Contrary to recent US evidence, the investment‐liquidity sensitivity of financially constrained firms is not found to be significantly different from that of unconstrained firms. Surprisingly, partially constrained firms exhibit higher investment‐liquidity sensitivity than both constrained and unconstrained firms. The difference from the US results is attributed to the industry structure and closely held nature of Canadian firms. Finally, this study highlights the importance of sample size by demonstrating how sensitive the results can be to the behaviour of a small number of firms. This represents an important observation, since the conclusions of several previous studies are based on small sample results.

Cette étude passe en revue la gestion des investissements de 201 sociétés canadiennes durant les années 1987‐94 et confirme que, en ce qui concerne le milieu d'affaires canadien, la liquidité est un facteur important dans la mise de fonds. Contrairement aux données récentes provenant des EU, l'importance de la liquidité des placements chez les maisons de commerce sous con‐traintes fiscales ne s'avère pas ětre très différente de celle chez les maisons sans pareilles contraintes. De façon surprenante, les maisons sous contraintes fiscales partielles démontrent une sensibilité plus accrue à la liquidité des placements que les maisons davantage contraintes, ou encore sans aucune contrainte. L'écart entre ces données et celles provenant des EU s'explique en fonction de l'organisation industrielle et de la plus haute concentration des actionnaires dans les maisons de commerce canadiennes. Enfin, cette étude souligne l'importance de l'ampleur de l'échantillonage en démontrant à quel point les données peuvent varier en fonction d'un nombre restraint de maisons de commerce. Etant donné que les conclusions de plusieurs études précédentes étaient tirées d'échantillonages plus restreints, cette observation gagne en portée.
Perceptions About the Extent of Succession Planning in Canadian Family Firms
Authors: Sharma Pramodita , Chua Jess H. , Chrisman James J.
Published: September 2010

Despite exhortations about the importance of succession planning for the family firm, many believe that family firms continue to leave succession planning to chance. This study shows that family members have different opinions about whether their family firms engaged in succession planning. The incumbents believe that they did while the other family members, including the successors, believe that they did not. We also present results showing that two factors with which the family business succession literature is most concerned—an incumbent ready to step aside and the presence of a competent successor—may influence the extent to which the Canadian family firm engages in succession planning.

Malgré les consignes concernant l'importance de plani‐fier la succession d'une compagnie familiale, beaucoup d'entre nous croient que ces m4iCme famille different d'opinion a savoir si la compagnie s'est, oui ou non, engagée dans un processus de planification de la succession. Ceux et celles en place croient qu'ils l'ont fait quand les autres membres de lafamilee, incluant les suc‐cesseurs, croient le contraire. Nous presentons aussi des donnees qui démontrent que les deuxfacteurs qui préoc‐cupent la litérature dans le domaine—une personne en place prete a céder sa place et la presence d'un suc‐cesseur compétent—peuvent influencer le degré d'engagement de la compagnie familiale canadienne au processus de planification de la succession.
Controlling Shareholder and Executive Incentive Structure: Canadian Evidence
Authors: Park Yun W. , Nelson Toni , Torabzadeh Khalil M.
Published: September 2010

The presence of a controlling shareholder is a prominent feature of corporate governance. This study investigates the role of the controlling shareholder in the use of market‐based incentives in executive pay. It is proposed that a closely held firm, where an individual or an entity controls a large block of voting rights, places less weight on market‐based incentives in executive pay compared to a firm with widely dispersed shareholders. This empirical study, using Canadian firms for the 1993‐1997 period, provides support for this proposition. In addition, we find that firms controlled by founders and heirs as well as firms controlled by foreign entities display the least propensity to extend market‐based incentives to the firm's executives.

Un attribut remarquable dans la gestion d'une entre‐prise est la présence d'un actionnaire dominant. Cette étude examine le rôle de l'actionnaire dominant dans la manière d'utiliser des primes basées sur le marché pour la rémunération de l'exécutif. Nous proposons que, com‐parée à une société où les actionnaires sont largement dispersés, une société étroitement gérée, où un actionnaire individuel ou une entité contrǒle un grand bloc de droit de vote, donne moins de poids aux primes basées sur le marché pour la rémunération de l'exécutif Cette étude empirique, réalisée auprès de sociétés cana‐diennes pour la période 1993‐1997, fournit l'appui pour cette proposition. En outre, nous constatons que les sociétés contǒlées par des fondateurs et des héritiers aussi bien que les sociétés contrǒlées par des entités étrangères démontrent la moindre disposition à offrir des primes basées sur le marché aux cadres de l'entre‐prise.
Can We Detect Market Timing Ability Using An Option Model?
Authors: Rumsey John
Published: September 2010

The payoff available from successful prediction of market returns can be obtained by buying a suitable option. This idea has been used to test for market timing ability. This article shows that such tests are biased toward failing to find evidence of market timing ability when it is present.

Le profit fourni par la prévision réussie des retours du marché peut ětre obtenu en achetant une option appro‐priée. Cette idée a été utilisée comme moyen de déterminer la capacité de prévoir les temps des changements de la direction des prix de marché des actions. Cet article prouve que de tels essais sont décentrés vers ne trou‐vent pas une telle capacités de prévisions quand il est présent.
Le recours au financement institutionnel des femmes proprietaires uniques d'exploitations agricoles
Authors: Auger Rachel , St‐Cyr Louise
Published: September 2010

Le dynamisme des agricultrices québécoises présente des perspectives intéressantes pour l'avenir de l'agriculture du Québec. Depuis le début des années 1980, l'im‐portance des femmes propriétaires d'entreprises agri‐coles n'a cessé de croǐtre. Des recherches antérieures ont permis de constater qu'elles se distinguent à plusieurs titres. Entre autres, les agricultrices propriétaires uniques au Québec ont moins recours au financement que les autres exploitants et exploitantes agricoles. Les facteurs pouvant expliquer ce comportement sont principalement l'ǎge et l'attitude face au risque de la propriétaire, la taille de l'exploitation, le mode d'accès à la propriété et le type de production.

The dynamism of women farmers bodes well for the future of agriculture in Quebec. Since the early 1980s, women farm owners have consistently increased in importance. Previous research findings show that specific features distinguish them from other farm owners. Among these we find that sole owners resort less to institutional financing than other farm owners. Factors that can explain this behaviour are the age of the women owners, their marital status, as well as the size of their business. The first two variables appear to reflect their attitude towards risk taking. Finally, three distinctive groups emerge when considering women who have not used bank financing during the last five years.
High Involvement Work Systems and Job Insecurity in the International Iron and Steel Industry
Authors: Bacon Nicolas , Blyton Paul
Published: September 2010

The different factors behind globalization and the emergence of high involvement work practices do not necessarily carry similar implications for labour. The purpose of this paper is to examine the effects of high involvement work systems upon workers in the steel industry. The authors present results from a series of cross‐national sun>eys conducted in 1998 with 39 national trade unions from over 30 countries measuring issues such as job security, ownership changes, numerical flexibility, and union density. The findings are consistent with U.S. data reported by Osterman (1998) indicating that new work practices provide no defense against an environment of heightened Insecurity.

Les différents facteurs qui encouragent la mondialisa‐tion et le dévoloppement de nouvelles pratiques de travail, dites “high involvement” (travail en équipes, rotation des fonctions, plus grande autonomie des employés) n'entraînent pas nécessairement des consequences semblables pour la main d'oeuvre. Nous examinons dans cette étude les effets de ces pratiques “high involvement” sur les travailleurs métallurgiques. Les auteurs publient les résultas de sondages interna‐tionaux effectués en 1998 auprès de 39 syndicats dans plus de 30 pays, permettant de mesurer la sécurité d'em‐ploi, les changements de propriétaire, la flexibilité numérique et la concentration syndicate. Leurs résultats s'accordent avec des donnés provenant des E‐U tels que dans Osterman (1988), et démontrent que ces nouvelles de travail ne sont pas une défense contre un environe‐ment plus hostile que jamais.
Labour Flexibility and Related HRM Practices: A Study of Large Taiwanese Manufacturers
Authors: Huang Heh Jason , Cullen John B.
Published: September 2010

This study examines the human resource management practices that may affect labour flexibility, that is, the adaptability of a firm's workforce. A random sample of managers in the largest manufacturers in Taiwan completed a structured questionnaire containing a measure of employee participation as an indicator of a firm's labour flexibility. The results indicated that both the HRM paradigm and credentialism appeared to significantly encourage employee participation. Implications of the findings are discussed.

Cette étude passe en revue les pratiques de la gestion des ressources humaines qui peuvent influencer la ‘soup‐lesse’ de la main‐d'oeuvre, c.‐à‐d., sa capacité d'adaptation. Un nombre de gestionnaires tirés au hasard parmi les plus grandes sociétés Taiwanaises ont complété un sondage détadlé grâce auquel nous avons pu mesuré la participation des employés comme indice de la souplesse de la main d'oeuvre d'une société. Les résultats démontrent que le paradigme du HRM et le “credentialism” semblent encourager de façon significative la participation de la main d'oeuvre. Les conséquences de ces résultats sont ensuite examinées.
Optimal Salesforce Quota Plans Under Salesperson Job Equity Constraints
Authors: Darmon René Y.
Published: September 2010

This article shows how management can set motivating and profit maximizing salesforce quota plans and at the same time provide various forms of equity to salespersons, especially occupational equity (relative to external salespersons), job equity (relative to internal salespersons), or corporate equity (relative to the firm itself). Management can decide the type of equity it wants to provide to the sales force, taking into account the costs involved. To that effect, the article proposes an operational sales‐quota‐reward setting procedure based on a parsimonious number of parameters.

Cet article montre comment une entreprise peut bâtir un plan de quotas motivant pour sa force de vente (et optimal en terme de profits pour l'entreprise), tout en assurant différentes formes d'équité aux vendeurs, et en particulier, l'équité par rapport aux vendeurs externes à l'entreprise, l'équité par rapport aux autres vendeurs de la force de vente, ou l'équité par rapport à l'entreprise elle‐même. La direction peut alors choisir la forme d'équité qu'elle veut assurer à ses commerciaux à la lueur des coûts encourus. Pour cela, l'article propose une procédure opérationnelle pour bâtir de tels plans de quotas‐primes basés sur un nombre parcimonieux de paramètres.
Integrating Leadership Styles and Ethical Perspectives
Authors: Aronson Edward
Published: September 2010

This paper reviews two major ethical theories and the manner in which the values they espouse are associated with the directive, transactional, and transformational leadership styles. A model of ethical leadership is proposed which relates the dimensions of these styles to the level of the leader's moral development. Transformational leadership appears to be most closely connected to deontology, while transactional leadership would seem to be related more to teleological ethics, and directive leadership to ethical egoism, a category of teleology. The paper concludes with some suggestions for future research.

Cette étude passe en revue deux théories principales d'éthiques et la façon dont les valeurs qu'elles compren‐nent sont liées aux styles de leadership directif, transac‐tionnel, et transformationnel. L'auteur présente un mo‐dèle de leadership éthique dans lequel les dimensions de ces styles sont associées au niveau de développement moral du leader. Le leadership transformationnel semble être lié plus étroitement à la déontologie tandis que le leadership transactionnel serait associé plutôt à l'éthique téléologique et le leadership directif à l'égo‐ïsnie éthique, une catégorie de la téléologie. L'étude se termine par quelques suggestions de recherches ultérieures.
Carving Leaders From the Warped Wood of Humanity
Authors: Ciulla Joanne B.
Published: September 2010

This essay argues that the ethical standards for leaders should not be different from those for everyone else. Leaders are carved out of morally fallible humans who are put in positions where they are expected to fail less than most people. The author believes that understanding the moral challenges distinctive to people in leadership positions is fundamental to understanding the very nature of leadership. This essay discusses a few of these ethical challenges including self‐interest, power, discipline, and trust. In the end, the author suggests that we may gain more insights into leadership development by studying ethical failures of leaders than by studying their successes.

Cet article soutient la thèse que les normes de conduite des chefs (d'entreprise) ou dirigeants devraient être sen‐siblement les mêmes que ceux des effectifs de tous rangs. Les chefs sont faits d'humains peccables que l'on a placés dans des situations où l'on emit qu'ils réussiront mieux que le commun des mortels. L'auteur emit qu'une meilleure compréhension des difficultés morales qu'af‐frontent les chefs en particulier est essentielle pour une compréhension de la nature même du travail de direction. L'article passe en revue quelques‐unes de ces difficultés, dont l'avantage personnel, le pouvoir, la discipline, et la confiance. En conclusion, l'auteur suggère que l‘étude des manquements de conduite, plutôt que des réussites, tend à nous renseigner davantage sur le déve‐loppement des capacités de “leadership.”
BEYOND MEASURING CANADIAN BUSINESS SCHOOL RESEARCH OUTPUT AND IMPACT: A COMMENTARY
Authors: Baba Vishwanath V.
Published: September 2010

This paper by Dr. Erhan Erkut was published in the June 2002 issue of CJAS. In light of the importance of the topic and findings, we invited the Deans of two Canadian business schools to respond. We are pleased that Dr. Baba of McMaster University and Dr. Toulouse and Dr. Richard Déry of École des Hautes Études Commerciales Montréal accepted the invitation and we present their responses below. In the December 2002 issue of CJAS, we will present Dr. Erkut's rejoinder.

Iraj Fooladi and Philip Rosson, co‐editors

Cet article du Dr. Erhan Erkut a été publié dans la RCSA, numéro de juin 2002. Vu l'importance du sujet et des conclusions, nous avions invité les Doyens de deux écoles de commerce à y, réagir. Nous sommes heureux d'annoncer que le Dr. Baba de McMaster University et le Dr. Toulouse et le Dr. Richard Déry de L'École des Hautes Études Commerciales Montréal ont répondu favorablement à notre requête et nous présentons cidessous leurs réactions. Dans le numéro de décembre 2002 de la RSCA, nous présenterons la réplique du Dr Erkut.

Iraj Fooladi et Philip Rosson, co‐rédacteurs
Apprentissages et actions: étude comparative de structures multipartites
Authors: Turcotte Marie‐France , Dancause Christine
Published: September 2010

Notre article traite des apprentissages issus d'organisations visant à gérer des enjeux sociaux complexes, soit les processus multipartites de collaboration (PMC). Notre analyse comparative de deux cas de PMC dans le domaine de l'environnement corrobore la thèse selon laquelle la diversité de perspectives de leurs participants contribue à l'émergence d'apprentissages et d'innovations. Cependant, il appert que le groupe multipartite, en tant qu'organisation, est limité dans sa capacité d'implanter des idées nouvelles et de poser des actions. Par contre, les acteurs peuvent par la suite agir sur la base des connaissances acquises et des nouveaux concepts développés au cours du PMC. De plus lorsque la diver sité de perspectives est temporairement limitée par la création de sous‐groupes de travail, des actions peuvent aussi être entreprises.

Our paper addresses the issue of learning occurring in organizations put in place to manage complex social issues, namely multistakeholder collaborative processes (MCP). Our comparative analysis of two environmental MCP cases supports the thesis that the diversity of the participants' perceptual framework contributes to learning and innovation. However, it appears that the multistakeholder setting, as an organization, is limited in its capacity to implement new ideas and to engage actions. Nevertheless, our analysis suggests that participants could later on take actions on the basis of the knowledge acquired and new concepts developed through the MCP. Furthermore, when the diversity of perspective is temporarily reduced through the creation of small task teams, actions can also be taken.
Aftermarket Volatility and Underpricing of Canadian Initial Public Offerings
Authors: Jog Vijay , Wang Liping
Published: September 2010

This paper investigates aftermarket volatility and underpricing of the Initial Public Offerings (IPOs) listed on the Toronto Stock Exchange during the period 1990–1999. Our results indicate that aftermarket volatility has increased significantly but the average degree of underpricing has not increased. The decomposition of the aggregate aftermarket volatility in market, industry, and firm‐specific components reveals that the increase is mostly attributable to firm‐specific risk. We also find that the volatility of IPOs is smaller than that of comparable (matched) seasoned stocks. Although our results show an overall positive relationship between IPO underpricing and aftermarket volatility, we find that this relationship has become considerably weaker in recent years.

Cet article étudie la volatilité après‐bourse et la sousévaluation des titres suite à un appel public à l'épargne (APE) à la bourse de Toronto durant la période 1990–1999. Nos résultats indiquent que la volatilité aprèsbourse a augmenté de manière significative, mais que le niveau moyen de la sous‐évaluation quant à lui est resté intact. La décomposition de la volatilité totale aprèsbourse selon ses composantes de marché, d'industrie et celle propre aux firmes, indique que l'augmentation de la volatilité peut être attribuée aux risques spécifiques aux firmes. Nous trouvons aussi que la volatilité des APE est plus faible que celle des émissions d'actions comparables déjà listées. Bien que nos résultats montrent une relation positive globale entre la sous‐évaluation des APE et la volatilité subséquente à l'émission, nous estimons que cette relation s'est considérablement affaiblie au cours des dernières années.
Opting for Growth: Gender Dimensions of Choosing Enterprise Development
Authors: Orser Barbara , Hogarth‐Scott Sandra
Published: September 2010

This study documents how owners of small businesses arrive at growth objectives for their firms. The decision to pursue (or not) a growth objective involves trade‐offs among both financial and non‐financial factors. Owners' growth decisions appear to be shaped by attitudes towards owners' perceived outcomes of growth and the opinions (about growth) of important others in the owners' lives. Male and female owners exhibit strong similarities in how they arrive at growth decisions. However, female business owners appear to accord relatively more weight to their needs for a supportive managerial and spousal setting and to be discouraged to a relatively greater degree by the growth‐related stress associated with personal demands made on their time and family.

Cette étude documente la façon dont les propriétaires de petites entreprises formulent des objectifs d'expansion pour leur firme. La décision de suivre (ou de ne pas suivre) un plan donné comprend des facteurs financiers et non‐financiers. Les décisions d'expansion que prennent les propriétaires semblent dictées par les attitudes et la perception qu'ils ont au sujet de la croissance de leur propre entreprise. Elles sont aussi dictées par les opinions des personnes que les propriétaires ont en estime. Il existe de grandes similarités entre la façon dont les hommes propriétaires d'entreprise et les femmes propriétaires d'entreprise arrivent aux décisions concernant la croissance de leur entreprise. Mais, les propriétaires femmes semblent avoir relativement plus besoin d'une situation directoriale et familiale stimulante et sont découragées à un niveau relativement plus élevé par le stress lié à la croissance et les exigences faites sur leur temps et leur famille.
Stock Market's Reaction To Business Relocations: Canadian Evidence
Authors: Bhabra Harjeet S. , Lel Uǧur , Tirtiroǧlu Doǧan
Published: September 2010

This paper provides the first empirical evidence for the Canadian market on the stock price performance of firms announcing business relocation decisions. Using a sample of 87 announcements by listed firms between 1975 and 1997, our results show that, on average, the market reacts positively to the announcements of business relocations. We observe positive abnormal returns for relocations motivated by cost savings and for unspecified reasons, and for those involving corporate headquarters and plants. We also find that relocations of divisions and relocations motivated by capacity reduction and facilities consolidations do not convey any new information to the market. Our results for plant relocations differ from those documented in studies with U. S. samples primarily because the underlying motives for plant relocations in the two countries are different.

L'article qui suit propose la première donnée empirique, pour le marché canadien, sur la performance des prix boursiers des firmes qui annoncent des décisions de relocalisation de leurs activités. À partir d'un échantillon de 87 annonces faites entre 1975 et 1997 par des firmes cotées, nos résultats démontrent que, d'une façon générale, le marché réagit positivement aux annonces de relocalisation des activités. On note des revenus positifs imprévus pour les relocalisations motivées par les épargnes de coût, par des raisons imprécises, et pour les relocalisations impliquant les locaux et les installations de la firme. Nous arrivons également à la conclusion que les relocalisations des divisions et celles motivées par la réduction de la puissance ou la consolidation des installations n'apportent aucune information nouvelle au marché. Nos conclusions, en ce qui concerne la relocalisation des usines sont différentes de celles documentées dans les études menées sur des échantillons américains. Cette différence s'explique par le fait que les raisons sous‐tendant les relocalisations ne sont pas les mêmes dans les deux pays.
Coordination Structures and Innovative Performance in Global R&D Labs
Authors: Persaud Ajax , Kumar Uma , Kumar Vinod
Published: September 2010

Recently, multinational corporations have been globalizing their research and development (R&D) activities as a way to harness and leverage the scientific and technological capabilities residing in their subsidiary labs around the world and to tap into the knowledge base of overseas locations. Prior research suggests that proper coordination and control mechanisms are critical for the realization of this goal. An empirical study was undertaken to ascertain the extent to which four coordination and control mechanisms—autonomy, socialization, formalization, and communication—enhance the innovative capabilities of multinationals. R&D executives from 79 research facilities of 27 North American, European, and Japanese multinational corporations participated in this study. The results from multivariate regression and factor analysis indicate that innovative capability is influenced by the level of autonomy of the labs, the extent of socialization, and the effectiveness of in‐person communication between the HQ and subsidiary labs.

Récemment, les corporations multinationales ont mondialisé leurs activités de recherche et développement afin d'exploiter et de retenir les capacités scientifiques et technologiques au coeur de leurs laboratoires auxiliaires autour du monde. Des recherches antérieures suggèrent qu'une bonne coordination et qu'un bon contrôle est critique pour la réalisation de ce but. Une recherche empirique a été effectué pour évaluer jusqu'à quel point les quatre mécanismes de coordination et de contrôle—autonomie, socialisation, formalisation, et communication—pourraient améliorer les capacités innovatrices des compagnies multinationales. Les directeurs de recherche et développement parvenant de 79 laboratoires de recherche de 27 corporations nord‐américaines, européennes, et japonaises ont participé à cette étude. Les résultats de régressions multivariées et d'analyse de facteurs indiquent que les capacités innovatrices sont influencées par le niveau d'autonomie dans les laboratoires, les limites de la socialisation, et par l'efficacité de l'intercommunication entre le siège social de l'entreprise et les laboratoires auxiliaires.
Review of Synthesis of No‐arbitrage Gaussian Term Structure Models
Authors: Chung San‐Lin
Published: September 2010

This paper provides a general approach to deriving no‐arbitrage Gaussian term structure models with a three‐fold contribution. First, we present a general relationship between the short rate, forward rates, and futures rates, and apply it to derive no‐arbitrage Gaussian term structure models. We show two examples, the extended‐Vasicek model of Hull and White (1990) and the two‐factor model of Hull and White (1994b), in order to demonstrate the derivation procedure. Although many results presented in this article are not new to the literature, our methodology is simple, straightforward, and provides intuitive explanations. Second, our analysis fills a gap in the understanding of the relationship between the short rate process and the forward rate process, and thus provides a linkage between Heath, Jarrow, and Morton's (1990, 1992) model and Hull and White's (1990) model. Therefore, this paper contributes pedagogical value to the term structure model literature. Third, as our models use discrete time setting, it is relatively easy to implement them with numerical procedures such as the lattice approach or Monte Carlo simulations so as to price interest rate derivatives. We give numerical examples to show how to elaborate on the numerical procedure of Hull and White (1994a) using our discrete time model.

Cet article fournit une approche non‐arbitrage générale applicable à des modèles gaussiens de structure par terme des taux d'intérêt. Notre contribution est triple. Tout d'abord, nous présentons une relation générale entre les taux court, le taux à terme forward et le taux à terme futures, et l'appliquons pour obtenir des modèles gaussiens de structure par terme. Le procédé de dérivation est illustré par deux exemples: le modèle Vasicek amélioré de Hull et White (1990) et le modèle à deux facteurs de Hull et White (1994b). Un bon nombre de résultats présentés sont standards dans la littérature et notre méthodologie fournit des explications intuitives. En second lieu, notre analyse comble une lacune dans la compréhension du rapport entre le processus court de taux et le processus de taux à terme, et fournit ainsi un lien entre les modèles de Heath, Jarrow, et Morton (1990, 1992) et celui de Hull et White (1990). Par conséquent, cet article apporte des valeurs pédagogiques à la littérature sur la structure par terme des taux d'intérêt. Troisièmement, étant donné que nos modèles sont mis en oeuvre en temps discret, afin d‘évaluer des dérivés sur les taux d'intérêt, il est relativement facile de mettre ces modèles en application avec des procédures numériques telles que l'approche par “grilles” ou les simulations Monte‐Carlo. Nous donnons des exemples numériques pour démontrer comment adapter le procédé numérique de Hull et White (1994a) en utilisant notre modèle à temps discret.