bluuebunny/crossref_metadata_2025 huggingface dataset:
Тематическое моделирование текстовых учебных материалов по информатике средствами языка R
Authors: Ерланова Р.Е. , Нугуманова А.Б. , Жантасова Ж.З. , Байбурин Е.М.
Published: November 2018

В работе представлены результаты тематического моделирования текстовых учебных материалов. Учебные материалы являются электронными конспектами лекций, используемых преподавателями для подготовки к занятиям по информатике. Методы тематического моделирования позволяют без дополнительной ручной работы систематизировать содержание текстовых документов, выделить в них главные темы и показать, как эти темы распределены внутри документов. Другими словами, эти методы позволяют сформировать так называемую тематическую модель, которая ставит в соответствии с заданной коллекцией документов набор тем, характеризующих содержание документов из этой коллекции. В качестве метода тематического моделирования используется латентное размещение Дирихле, а в качестве среды для реализации метода — язык R. Разработанное веб-приложение является интерактивным и предоставляет пользователю (преподавателю) набор визуальных инструментов тематического моделирования. Благодаря визуализации улучшается эргономика работы с учебными материалами, экономится время, затрачиваемое на изучение, анализ, подбор соответствующей учебной литературы.DOI 10.14258/izvasu(2018)4-12
Некоторые математические подходы в построении моделей прогнозирования стадий компенсации и декомпенсации сахарного диабета у детей и подростков
Authors: Кротова О.С. , Пиянзин А.И. , Хворова Л.А. , Жариков А.В.
Published: November 2018

В статье рассматривается задача прогнозирования стадий компенсации и декомпенсации сахарного диабета у детей и подростков методами машинного обучения. Для проведения исследования разработано несколько математических моделей: логистическая регрессия, деревья решений и градиентный бустинг.Информационное обеспечение моделей представлено «обезличенными» данными медицинского обследования детей и подростков Алтайского края, страдающих сахарным диабетом.Выходным параметром моделей является стадия компенсации сахарного диабета, который может принимать значения: 0 — компенсация сахарного диабета, 1 — декомпенсация сахарного диабета. Задача прогнозирования стадии компенсации сахарного диабета у детей и подростков есть задача бинарной классификации.В результате проведенного исследования сделано следующее: построены модели прогнозирования стадий компенсации и декомпенсации сахарного диабета у детей и подростков на высокоуровневом языке программирования Python, подобраны оптимальные значения параметров для каждой модели, проведена оценка качества построенных моделей с помощью следующих метрик: точность, полнота, F-мера, чувствительность и специфичность.Результаты данного исследования могут быть использованы специалистами для дополнительной диагностики детей и подростков Алтайского края, страдающих сахарным диабетом.DOI 10.14258/izvasu(2018)4-15
Метод поиска экстремальных наблюдений в задаче нечеткой регрессии
Authors: Пономарев И.В. , Саженкова Т.В. , Славский В.В.
Published: November 2018

Изучение статистических данных на предмет выбросов является актуальной задачей современной математики. От надежности данных методов напрямую зависит качество последующей обработки массива данных и адекватность получаемых выводов. В общем случае данная задача предусматривает проверку всех имеющихся наблюдений и сопоставление с ними некого числового индикатора. Дальнейший вывод делается на основе сопоставления этих индикаторов между собой.В данной работе рассматривается методика поиск выбросов для одной из возможных регрессионных моделей, основанной на чебышевской норме. В основу предлагаемого подхода положено одно из известных преобразований, использующееся в выпуклом анализе, — преобразование Лежандра. Основанный на этом преобразовании алгоритм позволяет относить к группе выбросов не отдельные наблюдения, а множество наблюдений. Это отличает данный метод от большинства использующихся алгоритмов. Также это позволяет решить поставленную задачу за один проход и сокращает время выполнения алгоритма. Приводится пример исследования выборки на предмет выбросов. Возможность сравнения получаемых характеристик дает возможность решать задачу для различного количества предполагаемых экстремальных значений.DOI 10.14258/izvasu(2018)4-18
The Trace Theorem for Anisotropic Sobolev — Slobodetskii Spaces with Applications to Nonhomogeneous Elliptic BVPs
Authors: Саженков С.А. , Саженкова Е.В.
Published: November 2018

In this paper, anisotropic Sobolev — Slobodetskii spaces in poly-cylindrical domains of any dimension N are considered. In the first part of the paper we revisit the well-known Lions — Magenes Trace Theorem (1961) and, naturally, extend regularity results for the trace and lift operators onto the anisotropic case. As a byproduct, we build a generalization of the Kruzhkov — Korolev Trace Theorem for the first-order Sobolev Spaces (1985). In the second part of the paper we observe the nonhomogeneous Dirichlet, Neumann, and Robin problems for p-elliptic equations. The well-posedness theory for these problems can be successfully constructed using isotropic theory, and the corresponding results are outlined in the paper. Clearly, in such a unilateral approach, the anisotropic features are ignored and the results are far beyond the critical regularity. In the paper, the refinement of the trace theorem is done by the constructed extension.DOI 10.14258/izvasu(2018)4-19
О разрешимости задачи фильтрации жидкости в деформируемой пористой среде в поле силы тяжести
Authors: Токарева М.А.
Published: November 2018

В работе рассматривается модель фильтрации вязкой сжимаемой жидкости в деформируемой среде, обладающей преимущественно вязкими свойствами относительно упругих. В отличие от ранних работ, посвященных обоснованию данной модели, в настоящей статье дано обоснование модели, учитывающей влияние силы тяжести. Доказана теорема о локальной разрешимости задачи в поле силы тяжести. В пункте 1 дана краткая постановка задачи и сформулирован основной результат статьи. Исходная система уравнений, описывающая процесс, состоит из уравнений сохранения масс для твердой и жидкой фазы, закона сохранения импульса для жидкости, который берется в форме закона Дарси и учитывает движение твердого скелета, закона сохранения импульса системы в целом, а также уравнения, связывающего эффективное давление и пористость, которое определяет реологию. После перехода к переменным Лагранжа эта система сводится к двум уравнениям для отыскания функций пористости и плотности жидкой фазы. В пункте 2 приведено доказательство теоремы для полученной системы, а также установлен физический принцип максимума для функций пористости и плотности жидкой фазы. Доказательство теоремы проводится на основе теоремы Тихонова-Шаудера о неподвижной точке. В пункте 3 приведено обобщение на случай полного уравнения баланса сил.DOI 10.14258/izvasu(2018)4-20
Minimally Invasive Fibrin Sealant Application in Pilonidal Sinus: A Comparative Study
Authors: Saedon Mahmud , Chin Andrew , Alfa-Wali Maryam , Khoo Chun Kheng , Varma Aarti
Published: November 2018

The aim of this study was to compare the filling of the pilonidal sinus tract with fibrin sealant (FS) against tract excision and primary closure (PC) as the primary procedure. Details of all patients who underwent treatment for a symptomatic first episode of pilonidal sinus disease between January 2011 and December 2015 were prospectively recorded in a custom database. Patients underwent PC (n=17) or FS (n=17) according to patient preference. Prior surgical treatment and ongoing infection precluded entry. Patients were treated with antibiotics if presenting with infection. Outcomes measured were recurrence, further procedures, outpatient attendances and length of follow-up to resolution. 34 consecutive patients [FS vs. PC: male n=15 vs. 12 p=0.398; mean age 29 (SEM 12) vs. 30 (SEM 15) p=0.849] were included. Treated preoperative infections were similar FS (n=5) vs. PC (n=12) (p=0.038, chi-squared test). FS cohort had more sinuses FS median (range) 2 (1–4) vs. PC 1 (1–3) (p=0.046). Postoperative outcomes: recurrence rate FS (n=5) vs. PC (n=4) (p=0.629); infection rate FS (n=1) vs. PC (n=8) (p=0.045); total number of operations required FS 1 (1–2) vs. PC 1 (1–4) (p=0.19); total number of outpatient attendance FS 2 (1–7) vs. PC 3 (1–16) (p=0.629); follow-up FS 129 days ± 33 vs. PC 136 ± 51 (p=0.914). Fibrin sealant is not inferior to excision followed by primary closure.
The Effect of Concurrent Tetanus-diphtheria Vaccination on the Antibody Response to Rabies Vaccine: A Preliminary Study
Authors: Gozdas Hasan Tahsin , Karabay Oguz , Ogutlu Aziz , Guclu Ertugrul , Yurumez Yusuf , Koroglu Mehmet , Erkorkmaz Unal
Published: November 2018

The number of studies in the literature investigating the effect of tetanus vaccination on rabies prophylaxis is rather limited. In this study, we aimed to investigate the effect of concurrent tetanus-diphtheria (Td) vaccination on the antibody response to rabies vaccine. The data of consecutive 80 patients who presented to Sakarya University Training and Research Hospital, Department of Emergency due to rabies suspected exposure between 15 October 2012 and 12 June 2013 were enrolled to this study. Postexposure rabies prophylaxis had been given to all cases, however concurrent tetanus vaccination had been administered to some of them according to their need. Cases were divided into two parts according to their receipt of tetanus prophylaxis as rabies only group (group R, n=37), and rabies and tetanus-diphtheria group (group R+Td, n=43). Rabies antibody levels were tested in sera of the cases at first and postvaccination 21st day. The median antibody levels of each group were measured and compared with each other statistically. In our study, postvaccination 21st day antibody level of group R was 0.68 IU/ml (IQR: 0.79), while the same for group R+Td was 0.52 IU/ml (IQR: 0.48) (p=0.022). Concurrent administration of Td vaccine was found to have a significant negative effect on the antibody response to rabies vaccine. Our results should be confirmed with further studies including more cases.
Editorial
Authors: Palamara Graziano
Published: November 2018

Editorial
Institucionalismo y pluralismo jurídico en los procesos de construcción de la paz a partir del caso colombiano.
Authors: Nigro Carmelo
Published: November 2018

Ante la actual recomplejificación de la sociedad, la experiencia jurídica es cada vez más reacia a seguir las categorías acuñadas durante la plena modernidad estatualista. Partiendo del particular enfoque del pluralismo de Santi Romano, este artículo de investigación busca una matriz interpretativa capaz de profundizar en el actual polimorfismo jurídico, poniendo de manifiesto sus límites y capacidades a través de la confrontación con el específico caso del Acuerdo de Paz en Colombia.
Abstractions and exemplars: The measure noun phrase alternation in German
Authors: Schäfer Roland
Published: November 2018

In this paper, an alternation in German measure noun phrases is examined under a varying-abstraction perspective. In a specific measure NP construction, the embedded kind-denoting noun either agrees in case with the measure noun (eine Tasse guter Kaffee‘a cup of good coffee’) or it stands in the genitive (eine Tasse guten Kaffees). Each of the two alternants is syntactically similar to a non-alternating construction. I propose a prototype model which assigns a common prototypical meaning to each of the alternants and its corresponding non-alternating construction. Based on this, I argue that lexical, morphosyntactic, and stylistic features help to predict the choice of the alternant. A large corpus study is presented which supports this analysis. However, in addition to the prototype effects, an exemplar effect is also shown to influence the choice, namely the relative frequencies with which lemmas occur in the non-alternating constructions. I argue that allowing both prototype and exemplar effects is more adequate than following radical prototype or exemplar approaches. It is also verified in two experiments that the corpus-derived model corresponds to the behaviour of native speakers. The weak effect size of the experimental validation is discussed in the context of corpus-based cognitive linguistics and the validation of corpus-derived models.
FPGA–implementation of PID-controller by differential evolution optimization
Authors: Hanhila Mika , Mantere Timo , T. Alander Jarmo
Published: November 2018

We will describe an FPGA implementation of PID-controller that uses differential evolution to optimize the coefficients of the PID controller, which has been implemented in VHDL. The original differential evolution algorithm was improved by ranking based mutation operation and self-adaptation of mutation and crossover parameters. Ranking-based mutation operation improves the quality of solution, convergence rate and success of optimization. Due to the self-adaptive control parameters, the user does not have to estimate the mutation and crossover rates. Optimization have been performed by calculating for each generation fitness value by means of trial parameters. The final optimal parameters are selected based on the minimum fitness.
Aqquyunlu Turkmen Rulers Facing the Ruins of Takht-i Jamshīd
Authors: Leube Georg
Published: November 2018

This article investigates the ways in which Aqquyunlu rulers drew on the material remains of bygone dynasties by including ruins in their court ceremonial. Central for the investigation are two inscriptions left by the majlis or artistic assemblee of an Aqquyunlu prince on the ruins of one of the Achaemenid palaces at Persepolis or Takht-i Jamshīd in Iran. These important epigraphic sources are presented here in an improved critical edition and discussed in their social, architectural, and literary context. In musing over past glories, the prince and his retinue appropriated the heritage of bygone prophets and kings, framing their courtly representation as part of a continuous tradition of just rulers over southern Iran.
La pratique de la ziyāra par procuration dans la Syrie médiévale à partir de trois documents inédits
Authors: Mouton Jean-Michel , Sourdel-Thomine Janine
Published: November 2018

The three documents published here, a letter request and two petitions, relate the practice of secondary pilgrimages (ziyārāt) accomplished in sanctuaries of medieval Syria. They reveal a practice which remained undocumented until now: that of ziyārāt by proxy. Each time it is specified that the invocations pronounced on the spot by various pilgrims had for beneficiary a specifically designated recipient. Unlike the certificates of ḥaǧǧ and ’umra by proxy, guaranteed by deed witnesses, these documents, which express the raise of a local pietist actions, retain an informal aspect suitable for supererogatory practices.
Georg Pilder’s Arabisches Lexicon of 1772 – The Oldest Known Comprehensive Arabic-German Dictionary Rediscovered
Authors: Mauder Christian
Published: November 2018

In 1772, the Moravian Protestant Georg Pilder (1716‒1793) finished his work on an Arabic-German-Italian dictionary with the title Arabisches Lexicon. This dictionary, which has so far escaped scholarly attention and survives in a single manuscript copy, represents the earliest comprehensive Arabic-German lexicographic work known to scholarship. Based primarily on Pilder’s experiences as a missionary in Cairo, it includes valuable material on diglossia and everyday language use in 18th-century Cairo. The article discusses Pilder’s biography against the background of Moravian activities in the Middle East, sheds light on when, why and based on which materials he composed his dictionary and studies how Pilder’s authorial intentions are reflected in the work’s content and structure. It moreover addresses the question of the dictionary’s relevancy in the contexts of missionary history, the history of Arabic Studies and contemporary linguistic research.
Research on a rotational speed control strategy of the mandrel in a rotary steering system
Authors: Zhang Liancheng , Zhang Guibin , Spillian John
Published: November 2018

Rotary steering systems are cutting-edge, intelligent oil drilling and steering equipment developed at the end of the twentieth century. The core function of the bit pointing rotary steering system is to control the eccentric shaft with bit pointing function to track the outer drill collar for reverse rotation [1]. When the relative speed thereof is offset, the mandrel tool face remains stationary, and the directive function of the drill bit is realized [2]. Therefore, it is important to precisely control mandrel rotational speed and make it follow the outer drill collar to conduct face-to-face rotation at all times. A double closed loop control method for realizing rotational speed loop and position loop through controlling mandrel rotational speed is proposed in this paper. Relative rotational speed of drill bit shaft (or mandrel) and drill collar of zero can be realized within the shortest time, thereby realizing rapid and precise rotational speed tracking. Relative positions of mandrel and drill collar at several angles on 360° circumferences, thereby proving the feasibility of the method. The method can provide a technical reference and basis for prototype production of directional rotary steering system [3].
Mobile Communication - Past, Present and Future: a Review
Authors: Pandi Nandhakumar , Nargund Mohsin
Published: November 2018

Communication is one of the most important things in human life, day by day the technology is changing, data rate becomes faster and equipment’s are also becoming compact, as the results of change in technology. The human beings have also adapted to the technology as well. In this article the revolution of wireless technologies like 2G, 3G, 4G and 5G (Future generation network) are explained. This article mainly focused on background of wireless communication system, models and technologies adapted for 4G and 5G. The key technologies, spectrum allocation and current projects are discussed and described; this work gives a detailed research to address the projects and developments for future generation wireless technology.
Controlling an Automated Storage by using the Blue Earth 485 Microcomputer
Authors: Barabas T.
Published: November 2018

In this paper it is presented the control system of an automated storage which was conceived and achieved at the University of Oradea by using a Blue Earth 485 microcomputer. There are presented the main components of the control system: the microcomputer and the hardware interface for the drive, the control programs conceived as well as the implemented user interface on a PC computer.
Comparison Between 40kb/s ADPCM Algorithms
Authors: Al-Rawi Muhanned , Al-Rawi Muaayed
Published: November 2018

This article deals with developing new modified algorithms of 40kb/s ADPCM. Beside the standard algorithm, three algorithms are developed to reduce the ADPCM distortion. The performances of all algorithms are evaluated with QAM signal at speed of 9.6kb/s. The outcomes demonstrate that the first proposed algorithm outperforms the other algorithms.
Advanced Fan Controller Using Atmega 1284P
Authors: Apostol F.G. , Predusca G.
Published: November 2018

The project aims at creating a monitoring and control circuit in a desktop or complex system with the possibility to set the operating parameters. The project allows automatic and manual control of a certain number of fans using Pulse Width Modulation (PWM) control by the user or automatically by the system monitoring thresholds of minimum and average temperatures (also set by the user within the code). The system was designed with the following options: audible and visual alert when reaching maximum temperatures; time display, PWM percentage and three temperatures shown on a 16x2 LCD; the system-acquired data is then transmitted to a website. Additional features include the possibility of setting a color inside the system, also used as an alert as well as a color adjustment function by sound (for a musical lightshow). The mode of operation is based on the source code written in the Arduino IDE 1.6.3 software with the help of free libraries and free codes provided on the internet.
On the Performance of UWB-WBAN Modem
Authors: Abdulhamid Mohanad F. , Ben Sewe Onyango
Published: November 2018

Wireless Body Area Networks (WBANs) have been developed as the human-body monitoring systems to predict, diagnose, and treat diseases. Since the signal transmission in WBANs takes place in or around the human body the channel fading significantly affects packet error rate and overall network performance. This paper focuses on the design and demonstration of an ultra-wideband (UWB) modem to be used in the WBAN applications, and the evaluation of its performance over Rayleigh fading channel. Results show how the fading channel affects the performance of the system.
Power Supply for Luminaires Located in Restricted Areas with Photovoltaic Panels Calculating MPPT
Authors: Onu P.
Published: November 2018

The proposed system is a method to power supply luminaires in inaccessible areas. It proposes a method with using PV panels and calculating MPPT. It is a method of supply luminaires with LiFePO4 batteries using remote transmission and transmission electrical parameters using microcontrollers for a complete autonomy and management system.
Experimental Evaluation of a Microwave Drilling Process in Perspex
Authors: Lautre Nitin Kumar , Sharma Apurbba Kumar , Kumar Pradeep , Das Shantanu
Published: November 2018

An attempt was made to investigate the practicability of drilling sub-millimeter holes in the low–melting-point Perspex using microwave energy. However, a complete characterization study of the microwave drilling process occurs through the characterization of the drill concentrator and the drilled hole in the Perspex specimen. In the present study, a commercial steel-alloyed drill tool has been used as a microwave concentrator and was characterized after the microwave drilling process. The key objective was to understand the capability of the drill tool in concentrating the microwave energy for effective hole drilling in Perspex specimens. A method based on mutual material interaction inside a customized applicator was employed to drill a hole in Perspex by thermal ablation. Energy dispersive spectroscopy using a field emission scanning electron microscopy was performed on a drill tool and workpiece to understand the composition variation during microwave drilling. A Dewinter optical microscope with material and software was used for macroscopic studies (Dewinter, New Delhi, India). Often, a precise weighing machine, jiffy digital clock, and fluke infrared thermometer were used for basic preparation. Thermal analyses based on thermogravimetric analysis (thermogravimetric analysis, differential thermal analyzer, and derivative thermogravimetric) were attempted in order to understand the thermal losses and heat energy influencing the performance of the microwave drilling process. Thermal characterization was carried out for the high heating rates of individual materials as well as the interaction with other materials. The results confirm the drilling of a hole at a low power (90–360 W) setting by a steel alloy drill bit concentrator. It was observed that the melting of the drill bit increased with an increase in the power beyond 180 W. A quality hole of 0.9 mm was drilled with a 0.8 mm drill bit after material characterization at optimized parametric settings.
The Role of Financial Factors Interactions in the Capital Structure Determination
Authors: Polyakova Marina , Polyakov Konstantin
Published: November 2018

Marina V. Polyakova - National Research University "Higher School of Economics".
E-mail: mpolyakova@hse.ru
Konstantin Lvovich Polyakov - National Research University "Higher School of Economics."
E-mail: polyakov.kl@hse.ru
This article is devoted to the exploration of the mechanism of making decision about the company’s financing structure. It is shown that the interaction between various financial characteristics of company plays statistically significant role in the capital structure determination.  Namely their possible values space may be split into several areas in which different, but might intersected, sets of financial indicators impact statistically significant on the capital structure. Moreover, the same indicator in different areas may have a differential impact on the capital structure. Also there were formulated several hypothesis about the potential direction of influence of various financial indicators on the capital structure assuming the truth of pecking order or trade off hypotheses. And one of the accompanying results of research was the getting facts in favor of the packing order theory for the companies in the chosen branch. Regression trees in combination with linear regression models were used to build the corresponding model of statistical relationship between the measure of capital structure and the set of company’s financial indicators. Model training and testing of the set of hypothesis were done using data about annual Russian companies reporting in the branch of automobile retail.
Методы решения обратных задач экономического анализа
Authors: Грибанова Екатерина Борисовна
Published: November 2018

Екатерина Борисовна Грибанова - Томский государственный университет систем управления и радиоэлектроники.

Электронная почта: katag@yandex.ru

Обратная задача отвечает на вопрос «как сделать так, чтобы…?» и целью решения подобных задач является формирование оптимальных управленческих решений. В статье рассмотрены методы решения обратных задач экономического анализа. Приводится описание как существующих методов: обратные вычисления, нелинейное программирование, так и методов, разработанных путем модификации известных. В частности, предлагается использование регрессионной функции и факторного влияния.  В случае применения регрессионной функции строится линейная зависимость между величинами, которые являются аргументами функции, и решается полученная система уравнений. Использование регрессии позволяет уменьшить число проверок соответствия исходных данных поставленной цели, и требует определения направления связи: прямая или обратная зависимость между аргументами. В качестве примера рассмотрено решение обратной задачи для мультипликативной двухфакторной модели. Также приведен пример аддитивной трехфакторной модели и решение задачи с применение процедуры свертки и системы уравнений. Метод факторного влияния основан на теории факторного анализа, в частности на равенстве общего изменения результата и суммы изменений результирующей величины за счет каждого фактора.  При этом считается, что остаток от взаимодействия факторов распределяется равномерно между аргументами. В работе использована методология теории обратных вычислений, минимаксный метод оценки параметров регрессии, методы факторного анализа, методы оптимизации. Выбор того или иного метода обуславливается требованием к полученным результатам, наличием исходной информацией, поступающей от лица, принимающего решения, программных средств. Разработанные методы могут быть использованы в системах поддержки принятия управленческих решений.
Моделирование вероятности дефолта инвестиционных проектов
Authors: Моргунов Алексей Владимирович
Published: November 2018

Алексей Владимирович Моргунов - Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики».

Электронная почта: morgunov1986@mail.ru

Основными целями исследования являлись: анализ различных методов оценки вероятности дефолта инвестиционных проектов; практическое применение одного из основных методов - метода множественного выбора к российским инвестиционным проектам (ранее автором применялся метод бинарного выбора, результаты практического применения которого опубликованы в 2015 году в журнале Новой экономической ассоциации" №2(26)) и сопоставление методов бинарного и множественного выбора по результатам валидации данных моделей с использованием хорошо известных валидационных характеристик и критериев. В статье рассматриваются основные подходы, используемые при моделировании оценки вероятности дефолта инвестиционных проектов в коммерческом банке в рамках подхода, основанного на внутренних рейтингах (IRB Approach).  Результаты исследования связаны с получением модели оценки вероятности дефолта для сделок проектного финансирования с помощью метода множественного выбора, обладающей высокой точностью (дискриминационной способностью) и стабильностью (t-критерий Стьюдента выполнен с доверительной вероятностью более 85%) и получением количественного сопоставления качества разработанной модели множественного выбора с качеством разработанной ранее моделью бинарного выбора. В отношении наиболее точной из сравниваемых моделей (модель бинарного выбора) была осуществлена перекалибровка на 2015 год с учетом сводного макроэкономического индикатора, разработанного автором статьи в 2015 году. По результатам перекалибровки был скорректирован полученный автором ранее алгоритм принятия решения об участии кредитной организации в инвестиционном проекте на основании K-Sстатистики. Приведенные алгоритмы и модели могут быть использованы кредитными организациями при разработке рейтинговых моделей на основе внутренних рейтингов (IRB Approach). Целесообразность использования полученных результатов  может быть проверена банками исключительно по итогам проведения валидации представленных моделей на своих собственных кредитных портфелях инвестиционных проектов. По результатам исследования сделан вывод о целесообразности применения методов бинарного и множественного выбора (точность полученных моделей - высокая) при оценке кредитоспособности инвестиционных проектов и сильном влиянии риск-фактораIRRна кредитоспособность проектов.
Оценка взаимосвязи финансовой устойчивости и системного риска крупнейших российских банков
Authors: Карминский Александр Маркович , Столбов Михаил Иосифович
Published: November 2018

Александр Маркович Карминский - Национальный Исследовательский Университет "Высшая Школа Экономики".
Электронная почта: akarminsky@hse.ru
Михаил Иосифович Столбов - Московский государственный институт международных отношений МИД.
Электронная почта: stolbov_mi@mail.ru
После глобального финансового кризиса 2008–2009 гг. существенно возросло значение макропруденциального подхода в регулировании банковской деятельности. Понятие системного риска – одна из центральных категорий данного подхода. Он может быть рассчитан как на страновом уровне, так и для отдельного финансового института. При этом универсальной методологии оценки системного риска и, как следствие, общепринятого индикатора нет: в настоящее время известны свыше 30 конкурирующих показателей В статье предложен подход к оценке взаимосвязи финансовой устойчивости и системного риска публичных кредитных организаций, основанный на каноническом корреляционном анализе (canonical correlation analysis, CCA). Преимущество данного подхода заключается в вычислении коэффициентов корреляции для двух наборов индикаторов, а также в возможности выявить наиболее влиятельные переменные внутри рассматриваемых наборов. Он реализован на примере Сбербанка и ВТБ за период с 1 квартала 2010 по 3 квартал 2015 года. Показано, что между наборами показателей финансовой устойчивости и системного риска существует тесная положительная связь в случае обоих банков. Коинтеграционный анализ выявил, что она направлена от системного риска к финансовой устойчивости. В наборе индикаторов системного риска наибольшее значение имеет SRISK – объем потерь в капитализации финансового института, связанные с 40-процентным падением мирового фондового рынка в течение полугода.Приоритетное значение для Сбербанка имеют показатели достаточности капитала и рентабельности, а для ВТБ – характеристики качества ссудного портфеля.Дальнейший анализ взаимосвязи финансовой устойчивости и системного риска на уровне отдельных кредитных организаций, очевидно, может развиваться по двум магистральным направлениям: расширения круга анализируемых банков (ограниченного числом публично котируемых, что критично для вычисления подавляющего большинства показателей системного риска) и включения дополнительного числа индикаторов в оба набора.
Роль трансакционных издержек в управлении проектами корпорации
Authors: Шепилова Наталия Петровна
Published: November 2018

Наталия Петровна Шепилова - Национальный Исследовательский Университет "Высшая Школа Экономики".
Электронная почта: nshepilova@hse.ru
Качественное и эффективное управление трансакционными издержками проекта подразумевает комплексный подход к процессу оценки возможных потерь, обусловленных трансакциями, а также их систематизация и оценка. Процесс оценки такого рода издержек достаточно сложный, что обусловлено отсутствием единого подхода к измерению трансакционных издержек. В статье дается понятие и классификация трансакционных издержек проекта. Представлены способы выявления трансакционных издержек на разных этапах проекта и методы их снижения с целью эффективного управления стоимостью проекта. Представленная идентификация трансакционных издержек в проектах и их классификация, а также описанные методы управления предоставляют руководителю проекта эффективный инструмент для управления издержками и сроками проекта, что позволяет более полно учитывать факторы, влияющие на затраты проекта на разных этапах его реализации.Как только проведена работа над трансакционными издержками, руководитель проекта может приступить к процессу по созданию стратегии управления и делая первые шаги по ее реализации, используя макроэкономический метод или проводя внутрифирменную оптимизацию.Уже на раннем этапе, проведя скоринг проектов, можно предсказать возможные риски, сопротивления и дополнительные расходы, которые понесет команда и в целом компания в ходе работы над проектом. На основании этих данных можно принимать решение о целесообразности начала проекта в данный момент времени. Возможно, потребуется смена приоритетов при выборе стратегии, в пользу рассмотрения менее транзакционно затратных проектов, которые смогут дать реальный доход на более ранних сроках работы.Накопленный опыт реализации проектов позволит успешно управлять «невидимыми» на первый взгляд затратами.
Interrelation between payout and financing decisions: evidence from emerging markets
Authors: Pirogov Nikita , Anilov Artem
Published: November 2018

Nikita Konstantinovich Pirogov - HSE.
E-mail: npirogov@hse.ru
Artem Eduardovich Anilov - HSE.
E-mail: tema_anilov@mail.ru
Financing and payout decisions generally affect company’s economic performance: they have impact (both directly and indirectly) on the free cash flow and, thus, on company’s and shareholders’ value. Search for optimal capital structure and optimal payout policy strategy that are likely to maximize shareholders’ utility resulted in the papers, dedicated to determinants of capital structure and payout policy. In such papers, one of the policies is usually treated as a determinant for another one. This bound does not let researchers to make some conclusions about existence or absence of interrelation between payout and financing choices. To capture this interrelation, simultaneous regression analysis should be performed. Researchers, though, cannot come up with unified conclusion about the existence and direction of such interrelation.The absence of certain results as well as low level of research done on emerging markets make this topic rather relevant.The results of recent research on the interrelation between payout and financing decisions are discussed in this paper. We also develop an econometric model that allows us to check the existence of interrelation in emerging markets and to compare the results to those obtained from developed markets.The article contributes to the existed literature in the following directions: first, two debt variables are taken into account (total and long-term debt) as well as two payout policy variables (total payout and dividend payout). Second, macroeconomic variables are controlled. Third, the results obtained from the companies from emerging countries are compared to those obtained from developed markets.
Оценка влияния факторов на финансовые результаты деятельности промышленных компаний России с учетом государственной поддержки отраслевой экономики
Authors: Рыкова Инна Николаевна , Кораблев Денис Владимирович , Губанов Роман Сергеевич
Published: November 2018

Инна Николаевна Рыкова - Научно-Исследовательский университет "Высшая школа экономики".

Электронная почта: rycova@yandex.ru

Денис Владимирович Кораблев - Научно-Исследовательский университет "Высшая школа экономики".

Роман Сергеевич Губанов - Научно-Исследовательский университет "Высшая школа экономики"

В данной статье представлены результаты эмпирического исследования влияния параметров функционирования деятельности организаций реального сектора экономики на их финансовые результаты с учетом опыта господдержки отраслей промышленности России. На основе корреляционного анализа данных об объемах отгрузки продукции, товаров, работ и услуг отечественных предприятий, сформированных за период с 2008 по 2015 год, были выявлены особенности изменения экономических результатов деятельности предприятий в разрезе видов деятельности.Определение степени влияния факторов на выручку, себестоимость и корпоративную прибыль является одной из наиболее сложных задач в процессе управления финансовыми результатами. Можно выделить ряд наиболее весомых факторов, учет которых позволит решить данную задачу: размер краткосрочных и долгосрочных займов и кредитов, сумма капитала и резервов, величина дебиторской задолженности организаций, состав себестоимости выпускаемой продукции, стоимость активов.Актуальность данного исследования заключается в том, что в процессе формирования финансовых результатов организаций реального сектора экономики необходимо изучить не только влияние собственного капитала и привлеченных средств из внешних источников финансирования, но и особенности государственной поддержки отдельных отраслей промышленности: машиностроения, автомобилестроения, авиационной промышленности, металлургии, лесопромышленного комплекса, текстильной промышленности.Цель данной статьи заключается в определении факторов, влияющих на себестоимость, выручку, прибыль и иные финансовые результаты организаций промышленности России с учетом эффективности господдержки ведущих отраслей экономики.
The Influence of Independent Directors, Insider Ownership and Scientific Connections on Risky R&D Investments: Evidence from Emerging Markets
Authors: Stepanova Anastasia , Tereshchenko Anna
Published: November 2018

Anastasia N. Stepanova -  National Research University The Higher School of Economics,
E-mail: anstepanova@hse.ru
Anna Alexandrovna Tereshchenko - National Research Institute "Higher School of Economics
R&D projects in the pharmaceutical industry are extremely risky and bring benefits in the long-run period. Self-interested managers try to avoid risk and underinvest in R&D. In this paper we study the effect of independent directors, insider ownership and scientific connections on R&D investments. Independent directors and insider ownership can mitigate the agency problem by additional monitoring and convergence of interests. Scientific collaboration promote technological development and increase R&D. The research reveals the difference of the effects in emerging and developed markets.In emerging markets theproportion of independent directors is positively connected with R&D investments. Such results can be explained by the fact that independent directors monitor risk-averse managers that underinvest in risky but perspective projects. Scientific connections significantly positively influence R&D investments. Empirical evidence also shows that companies with a higher proportion of independent directors have more collaborations with scientific institutions in emerging markets. Insider ownership also has no significant influence on R&D investments. Such a result can be explained by the fact that not all the insiders can influence the investment process. Moreover, beneficial owners can lack industry specific knowledge that allows them to monitor the process.  In developed markets the situation is different. The proportion of independent directors is associated with lower R&D investment intensity. As R&D investments are extremely high in developed markets, we suppose that the overinvestment problem can exist.  Thus, better corporate governance can decrease the investments closer to an optimal level. Scientific connections and insider ownership are not a significant factor. The research has wide policy implications. The results can be used by shareholders and government regulating institutions in creating optimal management structures.
Отражают ли законодательно разрешенные способы осуществления венчурных инвестиций на формальных рынках капитала Российской Федерации их экономическую сущность?
Authors: Макушина Елена Юрьевна
Published: November 2018

Елена Юрьевна Макушина - НИУ ВШЭ.
Электронная почта: emakushina@hse.ru
Цель данной работы — определить термин «венчурные инвестиции» с точки зрения его экономической сущности и на основании этого определения исследовать нормативно-законодательную базу, регулирующую реализацию инвестиций на формальном рынке венчурного капитала в Российской Федерации, с тем чтобы предложить возможные рекомендации по ее усовершенствованию.Для достижения поставленной цели в работе были сформулированы и решены следующие задачи: выявлены три подхода к определению венчурных инвестиций; проанализированы возможные способы реализации венчурных инвестиций; предложена категоризация рынка прямых инвестиций; рассмотрены подходы Европейской Ассоциации Венчурного Инвестирования, Национальной Ассоциации Венчурного Инвестирования США и Российской Ассоциации Венчурного Инвестирования к систематизации информации о стадиях финансирования венчурных инвестиций; исследованы новые требования в «Законе об инвестиционных консультантах», регулирующие деятельность финансовых посредников в США.В результате проведенного исследования было предложено определение «венчурных инвестиций», выявлены характерные черты реализации венчурных инвестиций с помощью создания инвестиционного товарищества,выявлены отличительные характеристики венчурных инвестиций в сравнении с инвестициями с использованием заемных средств;на основании исследования нормативных актов, регулирующих деятельность на формальном рынке венчурного капитала в РФ, были выявлены недостатки и предложены возможные решения по улучшению текущей ситуации.
Диагностирование инсайдерской торговли на российском фондовом рынке перед важными корпоративными событиями
Authors: Петров Владислав Владимирович
Published: November 2018

Владислав Владимирович Петров - Научно-Исследовательский институт "Высшая школа экономики".

Электронная почта: petrovv41091@gmail.com

В статье представлены результаты исследования инсайдерской торговли в периоды, предшествующие важным корпоративным событиям на российском фондовом рынке в 2005–2015 годах. Исследование базируется на анализе накопленной избыточной доходности (ACAR) и избыточного объема торгов (AAV) вокруг новостного события. В рамках исследования были проанализированы выборки объявлений о сделках M&A, SPO, выплате специальных дивидендов и делистинге акций на предмет наличия признаков инсайдерской торговли вокруг даты анонсирования события.

Было установлено наличие признаков инсайдерской торговли перед анонсированием сделок M&A, объявлений о выплате специальных дивидендов и о делистинге акций. Так, за несколько дней до события наблюдались положительные (отрицательные в случае объявлений о делистинге акций) значения ACAR и AAV, которые росли по мере приближения дня анонсирования события и достигали своего максимума за день до события. Признаков масштабной инсайдерской торговли при объявлениях о дополнительном размещении акций обнаружено не было.

Сравнение масштабов инсайдерской торговли на фондовом рынке России и США показало превышение масштабов инсайдерской торговли на российском фондовом рынке в два раза. Кроме того, было выявлено, что ужесточение законодательства Российской Федерации в сфере противодействия инсайдерской торговле в 2010–2013 годах не дало желаемого результата и масштабы инсайдерской торговли на российском фондовом снизились незначительно.
Форсайт финансовых профессий: бухгалтер и аудитор (итоги круглого стола)
Authors: Кузубов Сергей Анатольевич
Published: November 2018

Кузубов Сергей Анатольевич - доцент, НИУ ВШЭ, Факультет экономических наук, Школа финансов.
Электронная почта: skuzubov@hse.ru
20 декабря 2016 г. на базе НИУ ВШЭ прошло первое мероприятие из серии круглых столов “Форсайт финансовых профессий”, посвященное обсуждение будущих трендов и новых требований к профессиональной подготовке специалистов по бухгалтерскому учету и аудиту. Мероприятие было организовано Департаментом финансов факультета экономических наук НИУ ВШЭ совместно с Департаментом учета, анализа и аудита Финансового университета при Правительстве Российской Федерации при информационной поддержке АССА - глобальной ассоциации, объединяющей специалистов в области финансов и учета.
Влияние инвестиционных процессов на развитие приграничных регионов
Authors: Бильчак Михаил Васильевич
Published: November 2018

Михаил Васильевич Бильчак - Электронная почта: michal.bilczak@uwm.edu.pl

В статье рассматриваются условия привлечения инвестиций и развитие инвестиционных процессов в приграничных регионах. Показаны экономическая природа категории «инвестиции», теоретические концепции и школы, имеющие прямое влияние на развитие инвестиционных процессов и привлечения прямых иностранных инвестиций. Раскрыт инвестиционный потенциал, совокупность материально-технических, финансовых и нематериальных активов, которые имеют большое влияние на состояние сферы предпринимательской деятельности и определяют инвестиционный климат в приграничных регионах.

Показаны позитивные примеры привлечения иностранного капитала в экономику приграничных регионов. Особый интерес представляют методики и инструменты оценки инвестиционной деятельности по обе стороны границы. Они касаются территориальной, технологической, воспроизводственной и отраслевой структур. На примере воспроизводственной и отраслевой структур приведены конкретные расчеты потребности важных отраслей приграничного региона в капитальных вложениях. Проведена оценка и расчеты вложений, направляемых на обновление основных фондов, возникновение новых производств, особое внимание обращено на создание финансовых резервов, на завершенное строительство и на возмещение выбывающих основных фондов.

На конкретном примере с учетом всех составляющих инвестиционного потенциала приграничного региона показаны потребности в капитальном строительстве и капитальных вложениях в конкретных отраслях производства. Эта методика использует весовые коэффициенты, определяемые для каждой отрасли, которые составляют матрицу весовых коэффициентов, оценку удовлетворения регионально-потребительского спроса, инфраструктурной обеспеченности, степень обеспеченности региона энергией, оценку обеспеченности трудовыми ресурсами и инновациями.

На примере развития инвестиционных процессов в эксклавном регионе России, приграничных стран Польши и Литвы рассматриваются разные системы поддержки инвестиционных проектов, инвестиционных программ и их влияние на усиление приграничного сотрудничества сопредельных регионов и территорий. В этом плане в Польше инвестиционная поддержка оказывается на основе возвратной финансовой помощи и направляется на приобретение оборудования, на инновационные и научно-исследовательские работы и мероприятия, которые в конечном итоге позволяют создать новые технологии, ноу-хау, новый товар, а также новые виды услуг.