bluuebunny/crossref_metadata_2025 huggingface dataset:
Metamorphosis and Resurrection of Henrietta Lacks
Authors: McCullough Dana Compton
Published: October 2019

In this article, I explore the unique affordances of narrative and performance in creating opportunities to linger with Henrietta Lacks. I first unpack the complexity of the story, as we know it, and tease out some of the significant themes. I focus on the metamorphic nature of Henrietta’s narrative and discuss her life, death, extinction and ressurection situated in racism. Without her knowledge, Henrietta Lacks became a research subject. Scientists erased her identity, wishing to conceal their own improprieties in taking her cells without permission. Although her identity was erased, Henrietta’s cells gained immortality before her physical death, and her story is now reiterated in the work of Skloot and other literature, as though the narrative performed a kind of resurrection. I discuss how cell science thrived in part through leveraging different kinds of erasure and resurrection. Then, drawing on my experiences as an educator exploring Lack’s story with grade 9 biology students, I present a theatrical play that weaves together students’ retelling of the story. I hope this article provides opportunities to linger and contemplate the power of science and its role in metamorphic nature-cultures.
A systematic review of the cross-cultural adaptations and measurement properties of the Shoulder Pain and Disability Index
Authors: Furtado Rochelle , Nazari Goris , MacDermid Joy C
Published: October 2019

Introduction

The shoulder is the leading site of musculoskeletal pain. Patient-reported outcomes, such as the Shoulder Pain and Disability Index (SPADI), allow us to assess shoulder pain in a clinical setting. Since the SPADI was developed in English, many cultures have cross-culturally adapted the SPADI for clinical use. The purpose of this review was to assess the translation and cross-cultural adaptation procedures and measurement properties of the adapted SPADI.

Methods

A systematic review was performed on cultural adaptations of the SPADI accessible through MEDLINE, CINAHL, EMBASE and/or Google Scholar. Included were prospective cohort studies that used an adapted version of the SPADI. All studies were evaluated according to the guidelines for cross-cultural adaptations and the guidelines for measurement properties.

Results

The search retrieved 19 studies that met the inclusion criteria. According to the recommended guidelines for cross-cultural adaptations, 16 studies performed 100% of the steps and 1 study performed 80% of the steps. When evaluating the studies’ psychometric properties based on the quality criteria, none of the studies reported all recommended measurement properties. The measurement property of reliability was reported fully by 74% of studies. Internal consistency was fully reported by 74% of studies. None of the studies were able to fully report responsiveness, agreement and/or construct validity.

Conclusions

Whilst the majority of studies followed proper translation procedures, testing of the measurement properties were inadequate. Therefore, it is recommended that the current adapted versions of the SPADI undergo further evaluation before use in clinical practice.
Implicit Family Financial Socialization and Emerging Adults’ Financial Well-Being: A Multi-Informant Approach
Authors: Lanz Margherita , Sorgente Angela , Danes Sharon M.
Published: October 2019

This study’s purpose is to investigate how implicit family financial socialization (family communication quality and family economic enmeshment) influences emerging adults’ objective and subjective financial well-being mediated by the degree to which the emerging adult child adopts their parents as financial role model. Using a multi-informant approach, structural equation model family-level analyses were conducted based on responses from mothers, fathers, and emerging adults in 160 Italian families. Results indicate that family communication quality has an indirect, positive effect on subjective financial well-being through adoption of parents as a financial role model. Family economic enmeshment has a direct, negative effect on the emerging adult’s personal income not received from their parents. A direct, positive relationship was found between adoption of parents as financial role models and economic dependence on parents.
Donor T-cell–derived GM-CSF drives alloantigen presentation by dendritic cells in the gastrointestinal tract
Authors: Gartlan Kate H. , Koyama Motoko , Lineburg Katie E. , Chang Karshing , Ensbey Kathleen S. , Kuns Rachel D. , Henden Andrea S. , Samson Luke D. , Clouston Andrew D. , Lopez Angel F. , MacDonald Kelli P. A. , Hill Geoffrey R.
Published: October 2019

Key Points

GM-CSF is derived from both Th17/Tc17-positive and Th17/Tc17-negative donor lineages after bone marrow transplantation. GM-CSF promotes the accumulation of alloantigen-presenting, migratory donor DCs in the gastrointestinal tract during GVHD.
Changes in serum markers of patients with PCOS during consecutive clomiphene stimulation cycles: a retrospective study
Authors: Hager Marlene , Hörath Steffen , Frigo Peter , Koch Marianne , Marculescu Rodrig , Ott Johannes
Published: October 2019

Background

A retrospective case-control study was performed to evaluate whether PCOS-specific serum markers would change in women with polycystic ovary syndrome (PCOS) during the course of two consecutive cycles of clomiphene citrate (CC)-stimulation, which did not lead to a pregnancy.

Methods

Anovulatory PCOS patients who underwent two consecutive CC-cycles (n = 41) and anovulatory PCOS controls who chose an observational approach for two months (n = 24) were included in the study. The main outcome measures were levels of follicle stimulating hormone (FSH), luteinizing hormone (LH), anti-Mullerian hormone (AMH), total testosterone, androstenedione, and sexual hormone binding globulin (SHBG).

Results

In the control group, PCOS-specific serum parameters did not change during two months (p > 0.05). In the CC-group, there were decreases in LH (11.8 ± 4.9 mU/mL vs. 10.9 ± 4.0 mU/mL; p = 0.029), the LH:FSH ratio (2.1 ± 0.8 mU/mL vs. 1.8 ± 0.5 mU/mL; p = 0.007), and AMH (8.08 ± 4.27 ng/mL vs. 7.17 ± 3.37 ng/mL; p = 0.011), as well as an increase in SHBG (46.0 ± 20.2 nmol/L vs. 51.2 ± 21.0 nmol/L; p < 0.001). A higher age and lower baseline total testosterone and AMH levels were predictive of an AMH decline (p < 0.05).

Conclusion

Two cycles of CC-stimulation that did not lead to a pregnancy were accompanied by mean LH, AMH, and LH:FSH ratio declines and an SHBG increase. The clinical significance seems of minor relevance.
The role of the season at admission in neonatal sepsis: a retrospective chart review of a 1-year data at University of Gondar comprehensive specialized hospital
Authors: Gudayu Temesgen Worku , Zeleke Ejigu Gebeye , Lakew Ayenew Molla
Published: October 2019

Objective

Neonatal sepsis is a global public health concern in general and causes a massive burden in developing countries particularly in sub-Saharan Africa. Though it is mostly preventable, neonatal sepsis remained the leading cause of mortality in developing countries. This study was conducted to determine the current proportion and identify factors associated with neonatal sepsis to suggest directions.

Results

In this study 504 randomly selected neonatal charts were reviewed. The proportion of overall neonatal sepsis was 63.69% (95% CI 59.38, 67.79), where early-onset sepsis was 59.33% (95% CI 54.96, 63.55) and late-onset sepsis was 4.17% (95% CI 2.73, 6.31). Maternal intra-partum fever, season of birth and admission, vaginal mode of delivery and preterm gestational age at birth increased the likelihood of overall and early-onset neonatal sepsis. In conclusion of this study, neonatal sepsis remaining the leading cause of morbidity among younger infants. Intra-partum conditions were major contributors to neonatal sepsis. Thus, providing emphasis on associated factors in particular and universal safe obstetric care in general is recommended.
Detection of extended-spectrum beta-lactamase-producing E. coli and Klebsiella spp. in effluents of different hospitals sewage in Biratnagar, Nepal
Authors: Mahato Sanjay , Mahato Ajay , Pokharel Elina , Tamrakar Ankita
Published: October 2019

Objective

This study was aimed to determine prevalence and resistance pattern like multidrug resistant (MDR) or ESBL nature of E. coli and Klebsiella spp. from various sewage drain samples with an idea to deliver baseline information that could be utilized for defining guidelines for the treatment of hospital sewages.

Results

Of 10 sewage samples analyzed, 7 (70%) contained E. coli while 6 (60%) contained Klebsiella. Except one sample, all positive samples contained both E. coli and Klebsiella spp. E. coli isolates were resistant to ampicillin, amoxicillin, cefoxitin, cefuroxime, and cefpodoxime; while 85.7% were resistant to amoxicillin/clavulanate, ceftazidime, cefotaxime and ceftriaxone. 71.4%, 57.1%, 42.9%, and 28.6% were resistant to aztreonam, trimethoprim/sulfamethoxazole, nitrofurantoin, and gentamicin. Most were sensitive to chloramphenicol, ofloxacin, ciprofloxacin, and azithromycin. 85.7% and 57.1% of E. coli were MDR and ESBL isolates, respectively. Klebsiella were resistant to ampicillin, amoxicillin, and amoxicillin/clavulanate. 83.4% of Klebsiella were resistant to cefoxitin. 66.7% of strains were resistant to cefuroxime, ceftazidime, cefotaxime, ceftriaxone, and cefpodoxime. Klebsiella showed 50% resistant to aztreonam and trimethoprim/sulfamethoxazole, while 33.3% were resistant to chloramphenicol, nitrofurantoin, ofloxacin, and ciprofloxacin. Klebsiella were sensitive to azithromycin and gentamicin. 66.7% and 33.3% of Klebsiella were MDR and ESBL isolates, respectively.
Novel facultative Methylocella strains are active methane consumers at terrestrial natural gas seeps
Authors: Farhan Ul Haque Muhammad , Crombie Andrew T. , Murrell J. Colin
Published: October 2019

Background

Natural gas seeps contribute to global climate change by releasing substantial amounts of the potent greenhouse gas methane and other climate-active gases including ethane and propane to the atmosphere. However, methanotrophs, bacteria capable of utilising methane as the sole source of carbon and energy, play a significant role in reducing the emissions of methane from many environments. Methylocella-like facultative methanotrophs are a unique group of bacteria that grow on other components of natural gas (i.e. ethane and propane) in addition to methane but a little is known about the distribution and activity of Methylocella in the environment. The purposes of this study were to identify bacteria involved in cycling methane emitted from natural gas seeps and, most importantly, to investigate if Methylocella-like facultative methanotrophs were active utilisers of natural gas at seep sites.

Results

The community structure of active methane-consuming bacteria in samples from natural gas seeps from Andreiasu Everlasting Fire (Romania) and Pipe Creek (NY, USA) was investigated by DNA stable isotope probing (DNA-SIP) using 13C-labelled methane. The 16S rRNA gene sequences retrieved from DNA-SIP experiments revealed that of various active methanotrophs, Methylocella was the only active methanotrophic genus common to both natural gas seep environments. We also isolated novel facultative methanotrophs, Methylocella sp. PC1 and PC4 from Pipe Creek, able to utilise methane, ethane, propane and various non-gaseous multicarbon compounds. Functional and comparative genomics of these new isolates revealed genomic and physiological divergence from already known methanotrophs, in particular, the absence of mxa genes encoding calcium-containing methanol dehydrogenase. Methylocella sp. PC1 and PC4 had only the soluble methane monooxygenase (sMMO) and lanthanide-dependent methanol dehydrogenase (XoxF). These are the first Alphaproteobacteria methanotrophs discovered with this reduced functional redundancy for C-1 metabolism (i.e. sMMO only and XoxF only).

Conclusions

Here, we provide evidence, using culture-dependent and culture-independent methods, that Methylocella are abundant and active at terrestrial natural gas seeps, suggesting that they play a significant role in the biogeochemical cycling of these gaseous alkanes. This might also be significant for the design of biotechnological strategies for controlling natural gas emissions, which are increasing globally due to unconventional exploitation of oil and gas.
Best practice recommendations for the use of external telemetry devices on pinnipeds
Authors: Horning Markus , Andrews Russel D. , Bishop Amanda M. , Boveng Peter L. , Costa Daniel P. , Crocker Daniel E. , Haulena Martin , Hindell Mark , Hindle Allyson G. , Holser Rachel R. , Hooker Sascha K. , Hückstädt Luis A. , Johnson Shawn , Lea Mary-Anne , McDonald Birgitte I. , McMahon Clive R. , Robinson Patrick W. , Sattler Renae L. , Shuert Courtney R. , Steingass Sheanna M. , Thompson Dave , Tuomi Pamela A. , Williams Cassondra L. , Womble Jamie N.
Published: October 2019

Pinnipeds spend large portions of their lives at sea, submerged, or hauled-out on land, often on remote off-shore islands. This fundamentally limits access by researchers to critical parts of pinniped life history and has spurred the development and implementation of a variety of externally attached telemetry devices (ETDs) to collect information about movement patterns, physiology and ecology of marine animals when they cannot be directly observed. ETDs are less invasive and easier to apply than implanted internal devices, making them more widely used. However, ETDs have limited retention times and their use may result in negative short- and long-term consequences including capture myopathy, impacts to energetics, behavior, and entanglement risk. We identify 15 best practice recommendations for the use of ETDs with pinnipeds that address experimental justification, animal capture, tag design, tag attachment, effects assessments, preparation, and reporting. Continued improvement of best practices is critical within the framework of the Three Rs (Reduction, Refinement, Replacement); these best practice recommendations provide current guidance to mitigate known potential negative outcomes for individuals and local populations. These recommendations were developed specifically for pinnipeds; however, they may also be applicable to studies of other marine taxa. We conclude with four desired future directions for the use of ETDs in technology development, validation studies, experimental designs and data sharing.
Topography and post-fire climatic conditions shape spatio-temporal patterns of conifer establishment and growth
Authors: Littlefield Caitlin E.
Published: October 2019

Background

Concern is mounting that larger, stand-replacing forest fires may accelerate compositional shifts or conversions to non-forested states under a warming climate. Post-fire climatic conditions influence system trajectories by facilitating or hindering juvenile recruitment. But without an accurate, long-term understanding of where, when, and how climatic variability and other ecological factors affect regeneration, our ability to predict post-fire trajectories is limited. I quantified multiple, interacting facets of post-fire conifer regeneration—including annual establishment rates and growth—one decade after stand-replacing fire on the eastern slopes of the North Cascades, Washington, USA. Sites were stratified across topographic settings to specifically capture the potential for topography to moderate seasonal and interannual climatic conditions.

Results

Recruitment of juvenile conifers occurred every year since fire, with considerable species-specific variability across topographic settings and distance to seed source. Juveniles of all species, except lodgepole pine (Pinus contortavar.latifoliaEngelm. ex S. Watson), were rarely observed when live, conspecific seed source was more than 75 m away. Lodgepole pine was the only species for which greater distance to live seed source was not associated with lower densities, a pattern attributable to serotiny. Annual establishment rates were strongly correlated with post-fire conditions: rates were highest when growing seasons were relatively cool and moist. A lagged climate signal was apparent in annual growth rates, but standardized climate–growth relationships did not vary across topographic settings, suggesting that topographic setting did not decouple site conditions from broader climatic trends to a degree that affected growth patterns.

Conclusions

These results underscore the importance of favorable post-fire climatic conditions in promoting robust establishment and growth while also highlighting the importance of topography and endogenous, stand-level processes (e.g., seed availability and delivery) in shaping recovery over time. Furthermore, these results suggest that, while the growing concern of post-fire regeneration failure may indeed be warranted under some conditions, failure is not yet the rule in all places and at all times. A more detailed understanding of recovery dynamics through long-term monitoring and by examining multiple, interacting facets of regeneration across scales will improve our predictions of where and when regeneration failure or, conversely, robust recovery may occur under a changing climate.
The role of protein inhibitor of activated STAT3 and miRNA-18a expressions in breast cancer
Authors: Nomair Azhar Mohamed , Ahmed Sanaa Shawky , Nomeir Hanan Mohamed , El Mansy Hazem , Mohammed Ayman Farouk
Published: October 2019

Background

Breast cancer is a disease characterized by progressive genetic abnormalities including mutations in tumor suppressor genes and oncogenes, as well as other chromosomal abnormalities. Protein inhibitor of activated signal transducer and activator of transcription 3 (PIAS3) is a member of the PIAS family of transcriptional modulators; its expression is altered in many cancers. Micro-ribonucleic acid (miRNA)-18a acts as an oncogene by negatively regulating PIAS3 and thus modulating the expression of signal transducer and activator of transcription 3 (STAT3) target genes. The aim of this work is to examine the expression levels of PIAS3 gene and miRNA-18a in breast cancer tissues and nearby non-tumor tissues. The samples of breast cancer and paired samples of non-cancerous tissue from the same resected breast were obtained from 25 patients undergoing surgery. Full history taking, complete physical examination, pre-operative fine-needle aspiration cytology or ultrasonic (U/S)-guided core biopsy from the breast mass, final surgical biopsy for pathological examination, and routine laboratory investigations were done. Estrogen receptors (ER), progesterone receptors (PR), and human epidermal growth factor receptor 2 (HER2) status were evaluated. Total RNA extraction followed by real-time reverse transcription-polymerase chain reaction (RT-PCR) for quantification of PIAS3 mRNA and miRNA-18a expressions was performed.

Results

The mean value of PIAS3 mRNA fold expression was significantly lower in the tumor group (5.12 ± 9.85) compared to the normal group (8.38 ± 17.10) (p = 0.040). miRNA-18a fold expression was higher among tumor group (3.5 ± 7.4) than that of normal group (2.5 ± 3), however, it did not reach the level of statistical significance (p = 0.861). miRNA-18a fold expression had negative significant correlation with PIAS3 mRNA fold expression (p = 0.018). A significant association was observed between miRNA-18a expression in breast cancer tissues and the pathological grade of the tumor (p = 0.029).

Conclusions

The results of this study showed that PIAS3 mRNA and miRNA-18a might be of importance in breast cancer development and pathogenesis, and this may be reflected on the treatment strategies targeting STAT3 pathway. However, further studies with larger sample size are needed to validate these observations.
Knowledge and Screening Practices for Cervical Cancer Among Urban Poor Communities in Ibadan, Nigeria
Authors: John-Akinola Yetunde O. , Oluwasanu Mojisola M. , Oladepo Oladimeji
Published: October 2019

PURPOSE

Prevalence of cervical cancer remains high in sub-Saharan Africa, including Nigeria. Literature has documented knowledge of cervical cancer as important in promoting the adoption of preventive strategies, including screening, but most research has focused on women and health organization settings. This study assessed knowledge and screening practices of cervical cancer among male and female adults in urban poor communities in Ibadan, Oyo State, Nigeria.

METHODS

A cross-sectional study was carried out in two urban poor community settings in Ibadan. Data were collected from 250 randomly selected consenting respondents in each of the two communities (N = 500). Data were collected with an electronic device using the electronic data capture tool (Open Data Kit) database. Descriptive statistics were summarized using frequencies and percentages for categorical variables, and mean and standard deviation were used for continuous variables. Knowledge was scored on a scale of 0 to 39 points (0 to 18, low knowledge; 19 to 23, fair knowledge; 24 to 39, high knowledge). Associations between variables were tested using χ2.

RESULTS

Mean age of respondents was 35.36 years (± 12.24). The majority of respondents were female (70.6%), and more than half (52.6%) had completed secondary school education. The majority had never heard of the Papanicolaou test (93.6%) or cervical cancer screening (91.2%), and only 10% had ever heard of the human papillomavirus vaccine for the prevention of cervical cancer. The majority had low knowledge of cervical cancer (77.2%); knowledge included detection, symptoms, and risk factors for cervical cancer. Only 7.4% of females had ever heard of the Papanicolaou test, and few women (4%) had ever been screened for cervical cancer using the Papanicolaou test. Only one woman (0.2%) had been screened for cervical cancer using visual inspection with acetic acid, and four (0.8%) had ever taken human papillomavirus vaccine for protection against cervical cancer. There was a significant association between knowledge of cervical cancer and employment status of respondents (χ2 = 11.19; P < .05).

CONCLUSION

Health promotion interventions and strategies for awareness creation about cervical cancer and screening practices should be used in alleviating low knowledge and screening practices in urban poor communities.
The Vaginal Microbiome and Cervical Cancer Screening in Low- and Middle-Income Countries
Authors: Mehta Supriya D.
Published: October 2019

PURPOSE

Globally, cervical cancer affects more than a half-million women each year, with disproportionate incidence and mortality for women in low- and middle-income countries. Early detection through cervical cancer screening saves lives but is hampered by poor coverage, suboptimal detection accuracy, and lack of access to and delays in effective treatment.

METHODS

Emerging evidence that indicates how the vaginal microbiome can modify progression of human papillomavirus (HPV) infection and cervical cancer pathogenesis is surveyed. This presentation features a discussion of how the vaginal microbiome may affect cervical cancer screening and how cervical cancer screening may incorporate vaginal microbiome health in low- and middle-income countries.

RESULTS

Vaginal dysbiosis as a clinical syndrome may be called bacterial vaginosis (BV), a condition that represents a shift from a Lactobacillus-dominant vaginal microbiome to one that is polymicrobial and often associated with increased mucosal inflammation. Meta-analyses and prospective studies demonstrate an association between vaginal dysbiosis and increased risk of HPV incidence and persistence and high-grade lesions and cancer. Increasing vaginal microbiome diversity is associated with progression of cervical intraepithelial neoplasia. Vaginal microbiota that are associated with greater likelihood of HPV detection in molecular studies are also commonly associated with BV. There are numerous challenges to incorporating microbiome measurement in population-level cervical cancer screening and unanswered research questions on its immediate utility. BV may serve as a measure of vaginal microbiome health, although there are no guidelines or recommendations for regular BV screening and treatment.

CONCLUSION

Ongoing and planned longitudinal studies should evaluate BV screening in association with high-risk HPV, results of cervical cancer screening, and progression of cervical intraepithelial neoplasia to assess the utility of BV screening and treatment as an adjunct to cervical cancer screening and potential intervention.
Idiopathic Intracranial Hypertension
Authors: Thurtell Matthew J.
Published: October 2019

PURPOSE OF REVIEW

Idiopathic intracranial hypertension is a syndrome of increased intracranial pressure of unclear etiology that most often occurs in obese women of childbearing age but can also occur in men, children, and older adults. This article reviews the diagnostic criteria, clinical features, neuroimaging findings, differential diagnosis, and management options for this condition.

RECENT FINDINGS

Recent population studies have found that the annual incidence of idiopathic intracranial hypertension is increasing in association with obesity rates, whereas recent scientific studies indicate a possible role for androgen sex hormones and adipose tissue in the pathogenesis of the disease. Prospective clinical trials have demonstrated a role for weight loss, acetazolamide, and topiramate in the management of mild disease. A recently begun randomized multicenter trial of surgical interventions will provide insight into the indications for surgical intervention, optimal timing and choice of intervention, and long-term outcomes.

Idiopathic intracranial hypertension is a disorder producing symptoms and signs of increased intracranial pressure in the absence of an alternative cause. The main goals of treatment are to preserve visual function and alleviate symptoms, which can usually be achieved with a combination of weight loss, medical therapies, and surgical interventions depending on the severity of symptoms and vision loss, response to treatment, and subsequent clinical course.
Nystagmus and Saccadic Intrusions
Authors: Rucker Janet C.
Published: October 2019

PURPOSE OF REVIEW

This article provides an overview of nystagmus and saccadic intrusions with the goal of facilitating recognition and differentiation of abnormal eye movements to assist with accurate diagnosis of neurologic disease and evidence-based specific treatment of oscillopsia. Myriad advances have been made in the understanding of several types of nystagmus and saccadic intrusions, even in the past 5 to 10 years, especially regarding underlying pathophysiology, leading to pharmacologic advances rooted in physiologic principles.

RECENT FINDINGS

Specific recent advances in the study of nystagmus and saccadic intrusions include (1) improved understanding of the underlying etiologies and mechanisms of nystagmus enhanced or unmasked by provocative maneuvers such as supine position or head shaking; (2) recognition of the differences in behavior and treatment responsivity of acquired pendular nystagmus in demyelinating disease versus oculopalatal myoclonus; (3) recognition that oculopalatal myoclonus results from a dual mechanism of abnormal inferior olivary gap junction connection formation and maladaptive cerebellar learning; and (4) well-controlled clinical trials to evaluate the efficacy of pharmacologic interventions, such as memantine for acquired pendular nystagmus and 4-aminopyridine for downbeat nystagmus.

Accurate recognition of nystagmus and saccadic intrusions, including familiarity with the subtleties of examination techniques that allow such eye movements to be unmasked, is critical to proper diagnosis and ultimate alleviation of the visual impairment these patients experience.
Imaging in Neuro-ophthalmology
Authors: Costello Fiona , Scott James N.
Published: October 2019

PURPOSE OF REVIEW

This article discusses an approach to imaging in patients with neuro-ophthalmologic disorders, with emphasis on the clinical-anatomic localization of lesions affecting afferent and efferent visual function.

RECENT FINDINGS

Advances in MRI, CT, ultrasound, and optical coherence tomography have changed how neuro-ophthalmic disorders are diagnosed and followed in the modern clinical era.

The advantages, disadvantages, and indications for various imaging techniques for neuro-ophthalmologic disorders are discussed, with a view to optimizing how these tools can be used to enhance patient care.
Aplicações de Opções Reais ao Mercado Imobiliário Focando na Cidade do Rio de Janeiro
Authors: Medeiros Priscilla Yung
Published: October 2019

A oportunidade de investimento no mercado imobiliário pode ser comparada a uma opção e, devido a esta analogia, podemos utilizar a teoria de opções reais para determinar o momento ótimo para o início da construção de uma propriedade e a densidade ótima de construção. Para investigar estas duas principais decisões utilizaremos como modelo básico o trabalho de Williams (1991) estendido de forma a incluir impostos e um desconto no ﬂuxo de caixa devido ao tempo gasto na construção. Uma análise empírica para o caso do mercado imobiliário residencial para cidade do Rio de Janeiro é realizada de forma a veriﬁcar a compatibilidade do modelo desenvolvido com a realidade. Veriﬁcamos que as extensões propostas ao modelo básico de Williams (1991) possuem impactos signiﬁcativos no modelo. Nossa análise empírica conﬁrma ainda que os resultados teóricos obtidos são compatíveis com a realidade do mercado em questão.
Estratégias dos licitantes nos leilões do Tesouro Nacional
Authors: Silva Anderson Caputo
Published: October 2019

A grande maioria dos estudos sobre leilões de títulos governamentais utiliza dados agregados com respeito ao resultado dos leilões quando da análise do comportamento de licitantes. Neste estudo, além da abordagem tradicional, utilizam-se dados referentes às propostas de cada licitante (dados individuais) para investigar suas estratégias em leilões de títulos do tesouro brasileiro. O maior grau de detalhamento dos dados permite melhora substancial no entendimento do comportamento destes agentes. Evidências de comportamento distinto entre diferentes tipos de licitantes são encontradas ao classiﬁcá-los de acordo com características relacionadas a sua categoria institucional e nacionalidade. Além disso, em linha com resultados encontrados em leilões de títulos do governo japonês, a análise apresentada neste trabalho indica que licitantes estrangeiros alcançam maiores lucros em comparação aos obtidos por instituições nacionais. Estes resultados sugerem cautela na interpretação de testes sobre o comportamento de licitantes que não levem em conta diferenças nas características dos mesmos e (ou) que assumam que títulos do tesouro são bens de puro valor comum. O trabalho aponta, ainda, redução do lucro dos licitantes na presença de maior competição, sugerindo que leilões de títulos brasileiros possuem relativamente baixa liquidez. Em contraste aos preceitos teóricos de leilões, tanto de bens de valor comum como de privado, os resultados indicam que os licitantes obtém menores lucros em leilões com maior dispersão na preciﬁcação dos títulos.
Determinando a fronteira eficiente em uma situação de momentos estocásticos
Authors: Zimmer Christian Johannes , Niederhauser Beat Matthias
Published: October 2019

Analisamos o problema de otimização de carteiras no caso que o investidor tem incerteza sobre a distribuição dos retornos dos ativos. Formulamos o problema de uma forma geral que usa o espaço produto entre as distribuições dos retornos e as distribuições de seus parâmetros. Mostramos como algumas das abordagens existentes se encaixam nan formulação geral e propomos usar funções de penalização para resolver o problema. Concentramo-nos em duas propostas que favorecem uma caracterísica com importância prática: a estabilidade das composições sob variações nos dados de entrada. Tendo em vista os altos custos de transação e a falta de liquidez em alguns mercados, esta característica é de grande importância na realidade brasileira. Finalmente, mostramos num exemplo real do mercado brasileiro que as propostas realmente aumentam a estabilidade o que indica que sejam alternativas interessantes cujo comportamento detalhado no mercado deve ser analisado em pesquisas futuras.
Estimando Combinacões de Risco e Retorno para Novos Fundos Derivativos
Authors: Brito Ney Roberto Ottoni de , Bona Alexandre , Tarciro, Jr. Affonso
Published: October 2019

Fundos administrados ativamente são tipicamente gerenciados por apostas em relação a um benchmark passivo bem deﬁnido. Neste contexto, quando se examina o desenvolvimento e a implantação de um novo fundo derivativos, com uma meta de retorno excessivo, em relação ao benchmark, deﬁnida e igual a µ, gerentes precisam estimar o nível de risco σ de taxas excessivas de retorno. Esta estimativa é crítica para avaliar se o produto é comercialmente viável e para deﬁnir os limites de risco para o gestor, se o produto for implantado. Este trabalho prossegue para desenvolver a solução do problema de estimar o nível de risco σ, assumindo uma forma especial do modelo binomial, no contexto da estrutura de market timing desenvolvida por Merton (1981). O trabalho mostra que duas variáveis são relevantes para a solução do problema proposto. A primeira e mais relevante é o nível de habilidade do gestor. Um gestor mais habilidoso é capaz de operar um produto com menos risco para a mesma meta de retorno excessivo µ. A segunda variável relevante é a relação de troca entre risco e retorno determinada pelas oportunidades de investimento disponíveis no mercado. Quanto menores os acréscimos de exposição ao a risco necessários para obter um acréscimo em retornos excessivos, menos risco terá o produto. Após resolver o problema sob suposições especíﬁcas, o trabalho prossegue para testar empiricamente sua validade usando uma amostra representativa de fundos derivativos – hedge funds – no mercado brasileiro. Os resultados empíricos apóiam estatisticamente a validade das suposições apresentadas.
A Paridade Descoberta das Taxas de Juros nos Mercados de Moedas Estrangeiras (FX)
Authors: Yoshino Joe Akira , Micheloto Silvio Ricardo
Published: October 2019

Este trabalho veriﬁca a U I P (paridade descoberta das taxas de juros) nos mercados de moedas estrangeiras nos países em desenvolvimento com base na técnica de cointegração em painel. Os dados são relativos a vários países em desenvolvimento que compõem o índice Global EMBI+ da JP Morgan. Comparamos os resultados de vários estimadores em painel: OLS (mínimos quadrados ordinários), DOLS (OLS dinâmico) e FMOLS (OLS modiﬁcada). Esta nova técnica de painel pode lidar com problemas tanto de não-estacionariedade das séries (regressão espúria) como de pequena amostra. Este último problema tem sido considerado como uma das principais causas para a distorção dos resultados nos testes da U I P . Assim, ao usar esta nova abordagem, testamos a U I P no mercado de moedas estrangeiras (FX) dos países em desenvolvimento. Nos mercados desenvolvidos existe uma extensa controvérsia se esta paridade seria válida ou não. Por outro lado, os mercados emergentes são voláteis em face tanto das mudanças nos regimes cambiais e monetários como dos ataques especulativos. Nossos resultados não corroboram a U I P nos mercados emergentes. Assim, ﬁca claro que o chamado “forward premium puzzle” possa ser válido nestes mercados.
Avaliando Drawdown-at-Risk nas Taxas de Câmbio do Real
Authors: Brandi Vinicius Ratton , Mendes Beatriz Vaz de Melo
Published: October 2019

A investigação do comportamento estocástico das séries ﬁnanceiras tornou-se bastante difundida na literatura acadêmica. Há evidências empíricas e teóricas de que as variações nos preços dos ativos observadas em um longo período, normalmente, encontram-se concentradas em poucos e turbulentos dias. O drawdown é uma variável aleatória que fornece informação adicional a respeito das características de mercado durante estes dias. Neste trabalho, usamos distribuições de valores extremos para modelar a severidade dos drawdowns e dos drawups obtidos a partir das séries históricas de nove taxas de câmbio e do ouro.
Modelando a Estrutura a Termo da Taxa de Juros: Dinâmica e Avaliação de Contratos Derivativos
Authors: Vieira Neto Cícero Augusto , Valls Pereira Pedro L.
Published: October 2019

O tema deste artigo é a modelagem da Estrutura a Termo da Taxa de Juros e a avaliação de contratos derivativos diretamente dependentes dela. O trabalho possui natureza teórica e lida, exclusivamente, com modelos em tempo contínuo, fazendo farto uso de resultados advindos do cálculo estocástico. Apresentamos contribuições originais que julgamos relevantes para o desenvolvimento da modelagem do mercado de renda ﬁxa onde desenvolvemos um novo modelo multifatorial sobre a estrutura a termo da taxa de juros. O modelo se baseia na “decomposição” da curva de juros nos “fatores” nível, inclinação, curvatura, dupla curvatura, etc e no tratamento da dinâmica conjunta dos mesmos. Mostramos que o modelo desenvolvido se aplica a diversos ﬁns: análise da dinâmica dos preços dos títulos de renda ﬁxa, avaliação de contratos derivativos e também a gerenciamento de risco de mercado e formulação de estratégias de operação que será apresentada em um outro artigo.
Um Problema de Seleção de Carteiras de Múltiplos Períodos por Média e Variância
Authors: Costa Oswaldo Luiz do Valle , Nabholz Rodrigo de Barros
Published: October 2019

Em trabalho recente, Li and Ng (2000) consideraram o problema de otimização multi período, com horizonte de investimento T, para o caso onde apenas a variância Var(V(T)) ou o valor esperado ﬁnal da carteira E(V (T )) eram incluídos em sua formulação. Neste trabalho estenderemos os resultados apresentados por Li and Ng (2000) para o caso onde valores esperados e variâncias intermediárias, E(V (t)) e Var(V (t)) para t = 1, . . . , T, também podem ser incorporados no problema de otimização. A grande vantagem desta técnica é que ela permite o controle do comportamento intermediário da variância e do retorno da carteira. Um exemplo ilustrando esta situação é apresentado neste artigo.
Inclusão de Custos de Transação Não-Lineares na Otimização Média-Variância
Authors: Ferraz José Euclides de Melo , Zimmer Christian Johannes
Published: October 2019

Neste artigo apresentamos uma nova forma para incluir custos de transação na otimização por média-variância de carteiras. Consideramos custos de corretagem, bid/ask spread e o impacto no mercado da transação. Propomos um algoritmo pragmático que aproxima a carteira ótima considerando os custos e mostramos no caso sem restrições que a abordagem converge. Um exemplo do uso da abordagem no mercado brasileiro é fornecido e comparamos os resultados com aqueles criados por um otimizador não-linear.
Calculando VaR Condicionais Usando Cópulas que Variam no Tempo
Authors: Mendes Beatriz Vaz de Melo
Published: October 2019

O Valor-em-Risco (VaR) é hoje certamente a medida mais utilizada na mensuração do risco. As estimativas mais acuradas do VaR são aquelas baseadas em modelos de volatilidade tais como os modelos da família GARCH. Contudo, o padrão da dinâmica da volatilidade de uma carteira de investimentos depende não só do comportamento marginal dos ativos componentes, mas também do tipo e grau da associação entre os mesmos. Mais ainda, a estrutura de dependência entre esses componentes pode mudar com o tempo, condicionalmente às observações conjuntas passadas. Alguns artigos já a consideraram este tópico tratando-o através de uma modelagem GARCH multivariada, ou considerando o coeﬁciente de correlação condicional, ou incorporando a possibilidade de mudanças de regime. Neste artigo tratamos este problema usando cópulas com parâmetros variando no tempo. Nossa estratégia de modelagem inclui a modelagem univariada através dos modelos FIGARCH, enquanto que a estrutura de dependência é modelada por uma cópula condicional aos valores passados.
Atributos Corporativos, Qualidade da Governança Corporativa e Valor das Companhias Abertas no Brasil
Authors: Silveira Alexandre Di Miceli da , Barros Lucas Ayres B. de C. , Famá Rubens
Published: October 2019

Este artigo investiga a influência da qualidade da governanc¸a corporativa sobre o valor de mercado de 154 companhias abertas brasileiras em 2002. Como forma de avaliar a qualidade da governança das empresas, utilizou-se um índice amplo de práticas de governança. A investigção empírica foi conduzida por meio de diferentes abordagens econométricas, em ordem crescente de complexidade, incluindo regressões múltiplas por mínimos quadrados ordinário, variáveis instrumentais e sistemas de equações simultâneas. Os resultados obtidos em todas as abordagens mostram uma influência positiva e significante da qualidade da governança corporativa sobre o valor de mercado das empresas. O estudo obtém evidências de endogeneidade da variável de governança corporativa, para a qual são propostos diferentes instrumentos. Por fim, os resultados obtidos com os sistemas de equações simultâneas sugerem uma relação de causalidade de mão-dupla entre a qualidade da governança corporativa e o valor das empresas.
Bookbuilding e Alocação Estratégica: Evidência do Mercado Brasileiro de Ações
Authors: Saito Richard , Pereira José André C. M.
Published: October 2019

Este artigo examina quatro processos de bookbuilding no mercado brasileiro de ações executados por um banco de investimento no período de 2003 a 2004. Em um processo de bookbuilding, o banco de investimento possui o poder de discricionariedade na fixação do preço de oferta e na alocação das ações aos investidores. Analisamos os determinantes de sua alocação e encontramos indícios de mecanismos para induzir os investidores a revelarem informações superiores, porém fica claro que a preocupação com controle, liquidez do mercado secundário e com a participação de investidores de curto prazo (flippers) exercem influência mais intensa no critério de alocação. Também encontramos diferenças entre resultados na alocação em (a) ofertas públicas iniciais e (b) ofertas públicas subseqüentes às iniciais; entretanto, em ambos os casos há uma tendência ao favorecimento a investidores de longo prazo.
 Value at Risk  Dinâmico: um Estudo Comparativo entre os Modelos Heterocedásticos e a Simulação de Monte Carlo
Authors: Oliveira Marcos Roberto Gois de , Carmona Charles Ulises de Montreuil , Távora Junior José Lamartine
Published: October 2019

O objetivo deste artigo foi comparar a adequação de modelos de Value at Risk homocedásticos e heterocedástico ao mercado brasileiro utilizando a Simulação de Monte Carlo. Foram utilizadas carteiras compostas por ações da Petrobras PN, Telemar PN e da Vale do Rio Doce PNA. Foi verificado se a hipótese de mercado eficiente suporta a modelagem do Value at Risk (V aR) de simulação de Monte Carlo, com volatilidade da família GARCH. Os resultados mostraram que a avaliação estática é inferior à dinâmica, evidenciando que a análise dinâmica fornece suporte à hipótese de mercado eficiente do mercado acionário brasileiro, contrariando algumas evidências empíricas. Ainda verificou-se que os modelos de volatilidade da família GARCH apenas na condição de modelagem dinâmica para os ativos e carteiras em estudo, é suficiente para acomodar as variações do mercado acionário brasileiro.
Sobre a Validação Estatística da Análise Técnica
Authors: Lorenzoni Giuliano , Pizzinga Adrian , Atherino Rodrigo , Fernandes Cristiano , Freire Rosane Riera
Published: October 2019

A análise técnica, ou grafismo, consiste na identificação visual de padrões geométricos em gráficos de séries de preços de mercado com o objetivo de antecipar “tendências” de preço. Este artigo revisita a questão da validação da análise técnica, a qual vem sido estudada na literatura sem os devidos cuidados com os problemas de (i) heterogeneidade e de (ii) dependência estatística dos dados analisados – séries de retorno referentes a diversos ativos financeiros distintos. O objetivo central consiste em resolver o primeiro problema citado, através de uma metodologia para “homogeneizar” os ativos no tocante às distribuições de probabilidades de suas séries de retorno. Os passos gerais desta metodologia passam pela identificação dos processos estocásticos geradores dos retornos dos ativos, pelo agrupamento de ativos semelhantes e, finalmente, pela identificação de presença, ou não, de conteúdo informativo advindo dos padrões de preços. Como ilustração, são analisadas séries de diversos ativos do mercado financeiro mundial. A investigação conduzida neste artigo demonstra que há presença de conteúdo informativo em dois de três padrões usualmente encontrados pela análise técnica: triângulo, retângulo e head & shoulders.
Estimando a Densidade da Taxa de Câmbio Usando Modelos Paramétricos: o Caso do Brasil
Authors: Abe Marcos Massaki , Chang Eui Jung , Tabak Benjamin Miranda
Published: October 2019

Este artigo emprega uma técnica paramétrica desenvolvida recentemente para extrair previsões de densidade para a taxa de câmbio doméstica, usando o mercado de opções cambiais. Os resultados empíricos sugerem que o mercado de opções contém informação útil sobre a densidade futura da taxa de câmbio. Estes resultados sugerem que previsões de densidade usando o mercado de opções podem adicionar valor à gestão de carteiras e de risco, e podem ser úteis para reguladores financeiros avaliarem estabilidade financeira.
O Risco Idiosincrático é Relevante no Mercado Brasileiro?
Authors: Galdi Fernando Caio , Securato José Roberto
Published: October 2019

Este artigo analisa o relacionamento entre o risco idiossincrático e o retorno de uma carteira diversificada de ativos no mercado de capitais brasileiro. Na mesma linha de Goyal e Santa-Clara (2003) e Bali et alii (2005) são utilizadas medidas de mensuração da volatilidade de maneira a se capturar os efeitos do risco sistêmico e do risco idiossincrático das carteiras em análise. Para a identificação do relacionamento entre o risco idiossincrático e o retorno é utilizada uma abordagem de séries de tempo, realizando-se regressões entre as medidas de volatilidade e os retornos mensais das carteiras um passo à frente para o período de janeiro de 1999 a março de 2006. Adicionalmente, são realizados testes de robustez para a validação dos resultados. Não foram encontradas evidências de que o risco idiossincrático contribua para a explicação do retorno de uma carteira diversificada de ativos no mercado brasileiro. Estes resultados são semelhantes aos encontrados por Bali et alii (2005) para o mercado norte-americano os quais refutaram os resultados obtidos por Goyal e Santa-Clara (2003).
Fluxo de Caixa em Risco: Diferentes Métodos de Estimação Testados no Setor Siderúrgico Brasileiro
Authors: Perobelli Fernanda Finotti Cordeiro , Januzzi Flávia Vital , Berbet Leandro Josias Sathler , Medeiros Danilo Soares de
Published: October 2019

O gerenciamento de riscos é assunto já estabelecido em instituições financeiras. Mais recentemente, o assunto se consolida também em empresas. Nessas, entretanto, discussões sobre a implementação de um método capaz de informar a probabilidade de se observar um nível indesejado de fluxo de caixa numa data futura ainda são incipientes. Visando contribuir com tal discussão, este estudo propõe diferentes métodos de estimação do fluxo de caixa em risco, a partir de dados de empresas do setor siderúrgico brasileiro. São analisados dois métodos para identificação dos fatores de risco e das exposições dos componentes do fluxo a eles: coeficientes setoriais e coeficientes individuais. A partir de tal identificação, o comportamento futuro de tais fatores é simulado também de duas maneiras: a partir da série original do fator e de sua série de erros. Adicionalmente, um terceiro procedimento de fluxos futuros é testado: o bootstrap da série original dos componentes do fluxo.