Working Capital Management on Dividend with Profitability as a Mediation Variable
Authors: Rosdiana Rosdiana , Husaen Tamrin 
Published: July 2022

Working capital management is the management of a number of assets in the company's daily activities whose aim is to earn a profit, therefore its management is very important in the company in order to provide the maximum rate of return in the form of dividends to investors.  The purpose of this study is to analyze the effect of working capital management on dividends, to analyze the effect of working capital management on profitability, and analyze the effect of working capital management on dividends through profitability. This study uses manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2015-2020 period as many as 55 companies so that the number of observation data is 110 data. The type of data in this research is a quantitative research using the purposive sampling technique and the instrument used in this research is financial statements. The results show that working capital management has a positive effect on dividend policy, working capital management as proxied by cash turnover cycles has a negative effect on profitability, but receivables turnover and inventory turnover cycles have a positive effect on profitability. In an indirect relationship, it was found that the cash turnover cycle had a negative effect on dividends through profitability, but the receivable turnover cycle and inventory turnover cycle had a positive effect on dividends through profitability. Therefore, the conclusion in this study is that working capital management has a positive effect on dividend policy and profitability, but indirectly working capital management which is proxied by the cash turnover cycle has a negative effect on dividend policy through profitability.
Pengeloaan modal kerja adalah pengelolaan sejumlah aset dalam aktivitas sehari-hari perusahaan yang tujuannya adalah untuk mendapatkan profit oleh karena itu pengelolaannya sangat penting dalam perusahaan  agar memberikan tingkat pengembalian yang maksimum dalam bentuk dividen kepada investor. Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh pengelolaan modal kerja terhadap deviden, menganalisis pengaruh pengelolaan modal kerja terhadap profitabilitas, dan menganalisis pengaruh pengelolaan modal kerja terhadap deviden melalui profitabilitas. Penelitian ini menggunakan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2019 sebanyak 55 perusahaan sehingga jumlah data observasi sebanyak 110 data. Jenis data dalam penelitian ini adalah penelitian kuantitatif dengan teknik purposive sampling dan instrumen yang digunakan adalah laporan keuangan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa manajemen modal kerja yang diproksikan dengan siklus perputaran kas berpengaruh negatif terhadap profitabilitas, tetapi siklus perputaran piutang dan perputaran persediaan berpengaruh positif terhadap profitabilitas. Dalam hubungan tidak langsung, ditemukan bahwa siklus perputaran kas berpengaruh negatif terhadap dividen melalui profitabilitas, tetapi siklus perputaran piutang dan siklus perputaran persediaan berpengaruh positif terhadap dividen melalui profitabilitas. Oleh karena itu kesimpulan dalam penelitian ini adalah manajemen modal kerja berpengaruh positif terhadap kebijakan dividend dan profitability akan tetapi secara tdk langsung manajemen modal kerja yang diproksi oleh siklus perputaran kas berpengaruh negative terhadap kebijakan dividend melalui profitabilitas.