bluuebunny/crossref_metadata_2025 huggingface dataset:
De ontwikkeling van persoonlijk vertrouwen in internationale joint ventures
Authors: Boersma Margreet , De Jong Gjalt
Published: October 2019

Aan de performance van internationale joint ventures (IJV’s) is veel aandacht besteed. Voor een goede performance is wederzijds, persoonlijk vertrouwen tussen de partners van de alliantie als één van de belangrijkste factoren onderkend. In dit artikel wordt de ontwikkeling van persoonlijk vertrouwen tussen managers van IJV-partners over de tijd bestudeerd. Op basis van de resultaten van vier casestudies presenteren we een procesmodel van persoonlijk vertrouwen. De inzichten die aan dit model ontleend kunnen worden, dienen als leidraad voor de ontwikkeling van succesvolle allianties.
IT-auditor is meer dan controleur van informatietechnologie
Authors: Fijneman R. G. A.
Published: October 2019

Een IT-auditor beoordeelt de informatie technologie (IT) van een organisatie. Toch is niet duidelijk of de ITauditor nu vooral een controleur of een adviseur is. Als een Chief Information Offi cer (CIO) een IT-auditor inschakelt, zoekt hij meer een adviseur dan een controleur. Een accountant daarentegen schakelt eerder een IT-auditor in als controleur. Is de IT-auditor nu vooral een accountant op IT-gebied of een IT-consultant met auditkennis? Antwoorden op deze vraag worden gezocht. Daarbij wordt gesteld dat IT-auditors niet slechts als uitvoerder regels moeten verifi ëren, maar dat ze kritisch moeten blijven handelen en denken en actief verbeteringen moeten aandragen. Hiermee wordt stelling genomen tegen de opvatting dat een ITauditor controle- en advieswerk niet mag combineren om belangenverstrengeling te voorkomen.
Risicomanagement en risicoverslaggeving tegen de achtergrond van corporate governance
Authors: Groot T. L. C. M.
Published: October 2019

De kern van corporate governance is dat een beursgenoteerde vennootschap moet streven naar het creëren van langetermijnaandeelhouderswaarde. Daar hoort bij dat de vennootschap beschikt over een op haar situatie toegesneden intern risicobeheersings- en controlesysteem en zich rekenschap geeft van de noodzaak van risicoverslaggeving. Het bestuur van de vennootschap is voor beide verantwoordelijk. Uit de corporategovernancediscussie vloeien belangrijke inzichten voort over wat goed risicomanagement en goede risico verslag geving inhouden, en wat de plaats van de interne audit functie van de vennootschap daarbij kan zijn. Die inzichten komen maar zeer ten dele tot uiting in de Nederlandse corporate governance code. Die code zou dan ook op enkele punten moeten worden aangepast.
IFRSs: hellend vlak of hockeystick?
Authors: Vergoossen Ruud
Published: October 2019

IFRSs zijn multi-interpretabel en voor meerdere uitleg vatbaar. IFRSs zijn complex en niet te doorgronden. IFRSs werken winststuring in de hand. IFRSs leiden tot grote winstschommelingen. IFRSs beïnvloeden het gedrag van ondernemingsleidingen. Het afgelopen voorjaar culmineerde de kritiek op IFRSs met dit soort statements toen duidelijk werd welke effecten de toepassing van IFRSs daadwerkelijk had op de verslaggevingspraktijk.
Klimaatverandering en financiële instellingen
Authors: Scholtens L. J. R.
Published: October 2019

Financiële instellingen zijn managers van risico’s. Als zodanig is het interessant na te gaan wat zij (kunnen) doen aan het beheersen van de gevolgen van klimaatveranderingen. Dit artikel belicht de rol van financiële instellingen bij het managen van de risico’s die gepaard gaan met klimaatveranderingen. Het behandelt financiële instrumenten die hierbij een rol kunnen spelen. Financiële instellingen en beleidsmakers kunnen beoordelen of zij gelijke tred houden met de recente ontwikkelingen op dit terrein.
Elektriciteitsverkeer tussen Duitsland en Nederland
Authors: Andeweg H. C. , Dorsman André , Van Montfort Kees
Published: October 2019

Vanouds stelden overheden de prijs van elektriciteit vast. De elektriciteitsnetwerken waren landelijke netwerken met weinig transport tussen deze netwerken. Sinds de liberalisering van de elektriciteitsmarkt aan het eind van de vorige eeuw is er geen sprake meer van een vaste, door de overheid bepaalde prijs, maar van een variabele, door de markt bepaalde prijs. Per netwerk vindt er een prijsontwikkeling plaats. De prijsontwikkelingen van de te onderscheiden netwerken zijn daarbij wel gecorreleerd. Tussen de netwerken is slechts in beperkte mate stroomverkeer mogelijk. In dit artikel wordt een waardecreërende handelsstrategie beschreven op basis van de elektriciteitsprijzen in Nederland en Duitsland waarbij gebruik wordt gemaakt van het beperkte onderlinge stroomverkeer tussen deze twee landen.
Persoonskenmerken en carrièresucces in management
Authors: Jansen Paul
Published: October 2019

In een loopbaan bestaande uit een hiërarchie van functies (zoals universitair docent, universitair hoofddocent, hoogleraar) zal de invloed van persoonlijke succescriteria (zoals intelligentie) veranderen bij opeenvolgende promoties. In een longitudinaal onderzoek is daarom het verband onderzocht tussen persoonskenmerken als intelligentie en ambitie enerzijds en de duur van promotie naar een functie in een hoger schaalniveau anderzijds. Op grond van eerder onderzoek en theorie geformuleerde verwachtingen werden ten dele bevestigd. Zo blijkt intelligentie (gemeten door middel van een test) vooral belangrijk voor promotie in het begin van de loopbaan, maar stressbestendigheid (gemeten in een assessment center) later in de loopbaan. Ook blijken vrouwen op den duur langzamer promotie te maken dan mannen.
Is het personeelsbeleid van het MKB klaar voor de toekomst?
Authors: Bax E. H. , Brand M. J.
Published: October 2019

MKB-bedrijven ontlenen concurrentiekracht aan de manier waarop zij arbeid aanwenden in hun primaire proces. Een gespannen arbeidsmarkt kan daarom een bedreiging zijn voor het onderscheidend vermogen van het MKB. In dit artikel onderzoeken we welke adviezen aan het eind van de jaren negentig aan het MKB werden uitgebracht met betrekking tot de omgang met de krapte op de arbeidsmarkt uit die jaren. De les die we uit dat verleden trekken is dat adviseurs van het MKB in de toekomst meer zouden moeten letten op de mogelijkheden die aanpassing van de interne organisatie biedt en op de strategische samenhang binnen het HR-beleid. In het artikel wordt een instrument aangereikt dat zich leent voor het maken van een quick scan waarmee knelpunten op deze terreinen kunnen worden opgespoord. Een empirische toepassing van dit instrument in de ICT-sector en de houtindustrie onderbouwt bovenstaande conclusies waarbij tevens duidelijke verschillen in aard en omvang van het HR-beleid tussen de twee sectoren naar voren komen.
Internationaal controleorgaan: verkeerde oplossing
Authors: Achten Jan
Published: October 2019

In MAB van december 2005 bespreekt André Bindenga hoe de accountantswereld heeft geprobeerd het vertrouwen in het beroep te herstellen. Hij is niet onder de indruk. Bindenga wil splitsing van de accountantspraktijk in één voor beursgenoteerde ondernemingen en één voor overige organisaties. Hij gaat verder: voor de accountantscontrole van beursgenoteerde ondernemingen dient een internationaal controleorgaan te worden opgericht, vergelijkbaar met een internationaal accountantskantoor. In deze reactie worden enkele kritische noten bij zijn voorstel geplaatst.
Enterprise Risk Management een risicobeheersingssyteem voor organisaties
Authors: Emanuels Jim , De Munnik W. G.
Published: October 2019

Het doel van het risicobeheersingssysteem is om met de gewenste mate van zekerheid te kunnen stellen dat de organisatiedoelstellingen worden bereikt. Het risicobeheersingssysteem richt zich op een viertal categorieën van doelstellingen te weten “strategisch”, “operationeel”, “wet- en regelgeving” en “betrouwbaarheid van informatie”. Het feit dat een organisatie beschikt over een risicobeheersingssysteem betekent niet dat de organisatiedoelstellingen daadwerkelijk worden gerealiseerd, maar dat transparant wordt gemaakt welke risico’s met de doelstellingen samenhangen en welke beheersingsmaatregelen getroffen worden. Er zijn meerdere methoden om risico’s te inventariseren waarbij een combinatie van de methoden (kwalitatief en kwantitatief) toegepast kan worden om een zo hoog mogelijke effectiviteit en efficiency te bereiken. Daarnaast is het van groot belang om als onderdeel van het risicobeheersingssysteem aandacht te besteden aan de verankering van het risicomanagementproces in een organisatie (cultuur, structuur, competenties en techniek).
Het gebruik van prestatiemaatstaven en taakstellingen in Nederlandse beursgenoteerde ondernemingen
Authors: Schoute M. , De With E.
Published: October 2019

In dit artikel worden enkele resultaten behandeld van een onderzoek naar het gebruik van prestatiemaatstaven en taakstellingen ten behoeve van prestatie meting en -beoordeling van bedrijfsonderdelen in Nederlandse beursgenoteerde ondernemingen. Op basis van exploratieve analyses van enquête- en jaarverslaggegevens wordt het verband onderzocht tussen het gebruik van zowel prestatiemaatstaven als taakstellingen en enkele contextuele factoren. Tevens wordt het verband onderzocht tussen het gebruik van prestatiemaatstaven en taakstellingen onderling. Uit het onderzoek blijkt onder meer dat grote(re) ondernemingen over meer geavanceerde systemen van prestatiemeting en -beoordeling beschikken dan kleine(re) ondernemingen. Verder blijkt bij ondernemingen die investeringscentra gebruiken de keuze ten aanzien van rentabiliteitsmaatstaven met name samen te hangen met hun omvang en market-to-book ratio.
Een volatiliteitsindex voor de AEX?
Authors: Santes A. , Scholtens L. J. R.
Published: October 2019

Beleggers hebben oog voor rendement en risico. Momenteel ontbreekt een Nederlandse volatiliteitsmaatstaf. Dit artikel gaat na of het gerechtvaardigd is om een aparte volatiliteitsmaatstaf te ontwikkelen voor de AEX. Dat gebeurt door analoog aan de volatiliteitsmaatstaf op de DAX index opties (VDAX) een VAEX te construeren. Het blijkt dat er een significant verschil bestaat tussen de VDAX en de VAEX. Dit kan aanleiding zijn voor Nederlandse beleggers om een eigen volatiliteitsmaatstaf – zoals de hier voorgestelde – te gaan hanteren bij hun risico- en vermogensbeheer.
Solvency II en Bazel II Overeenkomsten en verschillen
Authors: Bilderbeek J. , Doff R. R. , Kolk Ans
Published: October 2019

Solvency II, de richtlijn die het toezichtraamwerk voor verzekeraars herziet, krijgt concreet gestalte en komt naderbij. Inmiddels is de tweede Quantitative Impact Study (QIS 2) achter de rug. Een vergelijking met Bazel II ligt voor de hand. In dit artikel worden de belangrijkste overeenkomsten en verschillen tussen Solvency II en Bazel II besproken. De conclusie is dat Solvency II verder reikend is dan Bazel II.
Auditing-standaarden: in principe heldere regels
Authors: Pheijffer Marcel
Published: October 2019

De International Standards on Auditing (ISAs) vormen een stevige bundel. Te stevig volgens vele beroepsbeoefenaren. Zij hebben moeite het overzicht te houden in het regelwoud dat de accountancy omgeeft. Want naast de ISAs – hier te lande Controle- en Overige Standaarden (COS) geheten – hebben zij in Nederland nog te maken met de Wet Toezicht Accountantsorganisaties (WTA), het Besluit Toezicht Accountantsorganisaties (BTA), de Verordening Gedragscode (VGC), allerhande nadere voorschriften, een gedragsrichtlijn en diverse andere regelgeving. Maar ook internationaal komt de vraag op of we niet met minder in plaats van meer regels toe kunnen. Het is een belangrijke reden geweest voor de International Auditing and Assurance Standards Board (IAASB) om het zogeheten Clarity Project te starten. In deze bijdrage geef ik inzicht in het hoe en waarom van het Clarity Project. Dit mede in het perspectief van het permanente debat over principes en regels. Ik betoog dat de IAASB weliswaar een principle based-benadering nastreeft, maar door het Clarity Project juist komt tot meer op regels gebaseerde auditingstandaarden. Voorts laat ik zien dat internationale overname van de ISAs, onder meer in de Verenigde Staten en binnen de Europese Unie, nog geen gelopen race is.
Welke factoren bepalen het gebruik van prestatieinformatie door lokale politici?
Authors: Jansen Pieter
Published: October 2019

Bij bedrijfsmatige aansturing van overheidsorganisaties spelen systemen voor prestatiemeting een belangrijke rol. In de praktijk wordt de resulterende informatie echter nauwelijks gebruikt. In dit artikel wordt betoogd dat aan bedrijfsmatige aansturing van overheidsorganisaties vaak een cybernetisch model ten grondslag ligt, terwijl dat model is gebaseerd op veronderstellingen die zelden in de praktijk voorkomen. Actief gebruik van prestatie-informatie door politici lijkt echter wel haalbaar, mits de organisatie erin slaagt om een gestructureerde management control-cyclus te combineren met noncybernetische control. Essentieel daarbij is dat informatie over processen en outputs meer aanknopingspunten biedt voor de beantwoording van politiek interessante vragen.
Code commotie
Authors: Bindenga André
Published: October 2019

Het zal de lezer van dit blad niet ontgaan zijn dat er enige beroering ontstaan is op de ledenvergaderingen van het Koninklijk NIVRA en de NOvAA in december 2006. Diverse media hebben hierover bericht. Aanleiding was het voorstel tot de invoering per 1 januari 2007 van een nieuwe gedragscode ter vervanging van de huidige Gedrags- en Beroepsregels. Ik herinner mij een overeenkomstig voorstel aan het begin van de jaren zeventig van de vorige eeuw.
Hebben de COSO-modellen toege voegde waarde voor de Rijksoverheid?
Authors: Droogsma Jan
Published: October 2019

In dit artikel wordt ingegaan op de toegevoegde waarde van de COSO-modellen voor de interne beheersing bij de Rijksoverheid. De aanleiding voor dit artikel is de rapportage van de Algemene Rekenkamer bij het jaarverslag van het Rijk over 2005. In deze rapportage geeft de Algemene Rekenkamer een aantal aandachtspunten voor de ministeries met betrekking tot de interne beheersing. Teneinde een beeld te krijgen van de mogelijke ontwikkelpunten voor de interne beheersing in relatie tot deze aandachtspunten is de huidige stand van de interne beheersing bij de Rijksoverheid in beeld gebracht aan de hand van de COSO-modellen, de relevante weten regelgeving en een benchmark van het ministerie van Financiën. Hieruit komt naar voren welke belangrijke elementen van interne beheersing ten opzichte van de COSO-modellen wel en niet zijn geïmplementeerd bij de Rijksoverheid. Vervolgens wordt aan de hand van de COSO-modellen uiteengezet, welke mogelijkheden er zijn om de interne beheersing bij de Rijksoverheid verder te ontwikkelen. Hierbij is uitgegaan van de ambities die de Rijksoverheid heeft terzake van de implementatie van risicomanagement.
De nieuwe tucht- en klachtprocedures voor accountants
Authors: Reimers H. K. O.
Published: October 2019

Bij de door het kabinet voorgestelde aanpassing van het tuchtrecht is aansluiting gezocht bij de indeling in domeinen van de Wet toezicht accountants organisaties (Wta). Dit leidt tot een splitsing van het oude tuchtrecht in tuchtrecht en klachtrecht en de vervanging van de Raden van Tucht door twee nieuwe instanties, de Accountantskamer voor de tuchtzaken en de Klachtencommissie voor de klachtzaken. Er is forse kritiek op het voorstel vanuit de Tweede Kamer en de beroepsorganisaties. Tijdens de behandeling van het voorstel in de Tweede Kamer is een amendement ingediend dat de belangrijkste kritiekpunten weg wil nemen.
REACTIE op artikel van Marcel Pheijffer
Authors: Vergoossen Ruud
Published: October 2019

Het artikel van Marcel Pheijff er geeft een goede reflectie van de totstandkoming van de regelgeving binnen de IFAC en IAASB. In de afgelopen jaren is de transparantie van het regelgevende proces aanmerkelijk toegenomen, zijn de consultatieprocedures sterk verbeterd en is de ‘maatschappelijke betrokkenheid’ bij de totstandkoming van de regelgeving vergroot. Dat laatste met name door de oprichting van de PIOB en CAG. Ook is door het opnemen van public members en observers de samenstelling van de IAASB belangrijk gewijzigd, vergeleken met zijn voorloper (International Auditing Practices Committee).
Geld weggooien kan altijd nog... De complexe relatie tussen coördinatie en ICT
Authors: Jägers Hans , Jansen Wendy , Truijens Jan
Published: October 2019

Een groot aantal organisaties functioneert in een complexe omgeving, waarin veel, vaak wisselende en onvoorspelbare factoren een rol spelen. Activiteiten binnen organisaties en tussen de partijen waarmee de organisatie een relatie heeft, moeten veelal op elkaar afgestemd zijn. Dat is een moeilijke opgave, vooral als vooraf niet bekend is welke factoren bij deze activiteiten een rol spelen, wanneer deze veranderen, en waar en hoe ze succesbepalend voor de afstemming zijn. Veel hoop is gevestigd op ICT-systemen, omdat van oudsher in de klassieke coördinatietheorie het coördinatieprobleem gedefi nieerd is als ‘een-gebrek-aan-informatie probleem’. Het wrange is voor veel organisaties dat juist (grote) ICT-systemen de organisatie maar beperkt en vaak sjabloonmatig ondersteunen in coördinatiekwesties. In dit artikel werken we de stelling uit dat in veel gevallen ICT wordt ingezet, terwijl geen zinvol resultaat kán worden bereikt. Door beter inzicht in situaties waarin ICT wel of (nog) niet effectief kan worden ingezet, zal minder geld worden weggegooid, minder tijd worden verknoeid en minder managementaandacht worden verspild.
Transformatie van de financiële functie: outsourcen of de kat uit de boom kijken?
Authors: Van Leeuwen Oscar
Published: October 2019

De meeste bestuurders zullen bij het onderwerp verhoging van de ‘shareholder value’ niet altijd aan hun administratie denken. Desalniettemin konden wij vorige maand in de krant lezen dat een grote Nederlandse multinational de administraties van zijn Europese landen drie jaar geleden in Polen had geconcentreerd en nu van plan was de werkzaamheden van de ruim 1000 man die daar werkzaam zijn over te dragen aan een koper die de administratie nog efficiënter denkt te kunnen uitvoeren. Dit levert de grote Nederlandse multinational een aanzienlijke besparing op.
Thema: Naar een beter begrip van private equity
Authors: Boot Arnoud W. A.
Published: October 2019

Zelden domineert een onderwerp zozeer het maatschappelijke debat: zijn private equity en activistische aandeelhouders een zegen of een probleem? Veel Nederlandse beursgenoteerde ondernemingen, van ABN AMRO, (voormalige) VNU tot Stork en Ahold, voelen de druk van private equity investors en aandeelhoudersactivisme in het algemeen. Dit themanummer van het MAB is geheel gewijd aan dit onderwerp. Hoewel in de populaire media veelal centraal staat of private equity en aandeelhoudersactivisme maatschappelijk gewenst zijn (en wat dit bijvoorbeeld betekent voor de factor arbeid), wordt in dit themanummer primair ingegaan op het begrijpen van de rol die wordt gespeeld door private-equityinvesteerders. Juist dit begrip is cruciaal voor de verdere verdieping van de maatschappelijke discussie.
Strategische verandering in franchiseformules
Authors: Croonen E. P. M.
Published: October 2019

Dit artikel behandelt een nog relatief zeer weinig onderzocht, maar veel voorkomend fenomeen; namelijk strategische verandering in franchiseformules. Op basis van onderzoek naar acht strategische veranderprocessen (SVP’s) in vier Nederlandse drogisterijformules gaat dit artikel in op hoe franchisegevers en -nemers op elkaar kunnen reageren tijdens strategische veranderprocessen, waarom en welke invloed deze reacties hebben op de implementatie van de veranderingen. Het blijkt dat het aantal mogelijke reacties groter is dan tot nu toe in de literatuur verondersteld en dat formulehardheid een belangrijke rol speelt in het begrijpen van deze reacties. Bovendien kunnen verschillende reactietypen een negatieve invloed uitoefenen op het implementatieproces.
Public Interest: de visie van de Public Interest Oversight Board
Authors: Schilder A.
Published: October 2019

Naar aanleiding van een artikel van Marcel Pheijffer over de IAASB gaat Arnold Schilder in op de visie van de Public Interest Oversight Board op het begrip Public Interest, en welke factoren PIOB heeft benoemd om het ‘maatschappelijk belang’ recht te doen in het streven naar hoogwaardige financiële verslaggeving en accountantscontrole.
Verantwoording van goodwill bij overnames: purchased goodwill dan wel full goodwill
Authors: Beckman Hans
Published: October 2019

In verband met de in de toekomst geldende IFRS 3 – naar verwachting ingaande 1 januari 2009 – waarin naast ‘purchased goodwill’-verantwoording ook ‘full goodwill’- verantwoording als mogelijkheid komt, wordt hierop in deze bijdrage ingegaan. Teneinde deze verantwoordingswijze goed in beeld te brengen, wordt eerst een uiteenzetting gegeven van de gangbare verwerking van goodwill bij aandelenacquisities onder de huidige wetgeving (Titel 9 Boek 2 BW; EU IFRS-regime). Stilgestaan wordt bij de achtergrond van de gebruikelijke en voorgestelde verwerkingswijzen. Tot de voorgestelde verwerkingswijzen behoort ook de ‘full goodwill approach’. Daarin wordt bij de overnemende partij de goodwill van de overgenomen onderneming verantwoord, ongeacht het aandelenbelang dat wordt verworven. De auteur acht deze methode een mooi bouwwerk, passend binnen IFRS. Het gevolg van dit voorstel is dat het deel van de goodwill dat samenhangt met de waardering van het minderheidsbelang, tegen marktwaarde op de geconsolideerde balans tot uiting komt. Aangenomen dat deze marktwaarde boven het evenredig aandeel in het saldo van de marktwaarden van de overgenomen onderneming uitkomt, heeft de voorgestelde verwerking een positief effect op de solvabiliteitsverhouding. Wel vraagt hij zich af waarom de International Accounting Standards Board (IASB) met dit voorstel is gekomen, nu de geldende verslaggevingsregimes en -praktijk niet blijk geven van wensen op dit terrein.
Extended Enterprise Resource Planning: Grenzen verlegd
Authors: Koedijk Aad H. C.
Published: October 2019

In dit artikel worden trends en ontwikkelingen besproken op het gebied van Enterprise Resource Planning (ERP): de ERP-software pakketten én de invloed ervan op organisaties en bedrijfsprocessen. Dit is geen artikel over IT, maar over de toepassing en de opbrengsten ervan. Er wordt ingegaan op de volgende onderwerpen: - de beloften en verwachtingen bij het ontstaan van ERPpakketten begin jaren negentig, - ontwikkelingen die zich nadien voordeden, zoals extended-ERP, - wat deze ontwikkelingen feitelijk hebben opgeleverd, - wat de beloften nu zijn en wat we er verder van mogen verwachten, - en, niet onbelangrijk: de rol van de ERP-gebruikende organisatie, want feitelijk bepaalt die de trends in ERP. ERP biedt onbegrensde en grensverleggende mogelijkheden. Maar software alleen zal het niet waarmaken. Dat zal de gebruikende organisatie zelf moeten doen. Het is vraaggedreven, niet aanbodgedreven.
IFRS for Private Entities: een nieuwe verslaggevingstandaard voor niet–beursfondsen?
Authors: Van Den Ende H. , Owel B.
Published: October 2019

Aangenomen mag worden dat de IASB binnen afzienbare tijd een defi nitieve verslaggevingstandaard voor niet-beursgenoteerde ondernemingen publiceert. Deze op full IFRS gebaseerde, maar wel vereenvoudigde standaard, is bedoeld voor ondernemingen zonder public accountability. De Exposure Draft, die in februari 2007 is gepubliceerd, heeft geleid tot diverse commentaren. Hoewel er in overwegende mate positief is gereageerd op de inhoud van de Exposure Draft wordt door de respondenten aangedrongen op verdere vereenvoudigingen. De in dit kader meest genoemde onderwerpen zijn goodwill (en de afschrijving daarop), de verwerking van latente belastingen, de classifi catie en waardering van pensioenregelingen en het gebruik van de reële waarde. Een door ons uitgevoerd, beperkt empirisch onderzoek wijst uit dat de huidige Exposure Draft (nog) niet tot voldoende fundamentele vereenvoudigingen leidt ten opzichte van full IFRS. Op enkele deelgebieden zijn goede stappen gezet, maar deze zijn nog niet afdoende om de beoogde lastenverlichting te realiseren.
De plaats en rol van de accountant in de 21e eeuw
Authors: Strikwerda J.
Published: October 2019

Om de plaats en rol van de accountant te begrijpen in een veranderende samenleving is het noodzakelijk zich een beeld te vormen van de veranderingen in de instituties van de economie, zoals het eigendomsrecht en het vennootschapsrecht. Deze instituties wijzigen door technologische en sociale ontwikkelingen. Hierdoor wijzigt het institutionele en economische karakter van de onderneming. Deze wijziging impliceert nieuwe dimensies aan de door de samenleving gevraagde assurance-functie. Naast dat verlangd zal blijven dat de jaarrekening correct is, zal assurance ook moeten betekenen dat er sprake is van de mogelijkheid van due process om de verschillende typen waarden en belangen verbonden aan de onderneming tegen elkaar af te wegen en betekent assurance ook dat betrokkenen de gelegenheid moeten hebben de werking van een specifieke onderneming te begrijpen.
Het nieuwe institutionele raamwerk voor het openbare accountantsberoep
Authors: Bosman R. G. , Vergoossen Ruud
Published: October 2019

De Wet toezicht accountantsorganisaties heeft geleid tot grote veranderingen in het institutionele raamwerk waarbinnen het openbare accountantsberoep in Nederland functioneert. Belangrijke wijzigingen zijn de introductie van het publieke toezicht door de Autoriteit Financiële Markten en het gedeeltelijk afschaffen van de zelfregulering van het accountantsberoep. Ook is met de introductie van de Accountantskamer de wettelijke regeling van het tuchtrecht voor accountants ingrijpend herzien. In dit artikel worden de contouren geschetst van het nieuwe institutionele raamwerk langs de lijnen van de trias politica: wetgevende, uitvoerende en rechtsprekende macht. De regulering van het openbare accountantsberoep heeft geleid tot een gedifferentieerd stelsel van wet- en regelgeving. De aard van de opdracht is bepalend voor de wet- en regelgeving die van toepassing is, dat wil zeggen er is een afweging gemaakt tussen het maatschappelijk belang en de complexiteit van de opdracht enerzijds en het zoveel mogelijk vermijden van onnodige regeldruk anderzijds.
De controller als aandrijver of remmer van innovatie?
Authors: Volberda Henk
Published: October 2019

Innovatie is topprioriteit van Nederland zoals aangegeven door het kabinet. Het Innovatie Platform heeft zelfs als formele doelstelling opgenomen dat Nederland in de top-5 moet komen van de mondiale concurrentie-index van het World Economic Forum (WEF). Toch is Nederland weer een plaatsje gedaald op deze ranglijst van de 9e naar de 10e plaats. Landen als de VS, Zwitserland, maar ook Denemarken, Zweden en Finland presteren aanzienlijk beter op innovatie. In vergelijking met deze koplopers scoren Nederlandse ondernemingen slecht als het gaat om opnemen en toepassen van kennis (gebrekkige kennisabsorptie), passie voor innovatie (focus op kostenverlaging in plaats van opbrengstenverhoging) en waardering van nieuwe technologieën (koudwatervrees voor technologie). Daarnaast speelt een aantal macrofactoren, zoals een gebrek aan goed opgeleide kenniswerkers en een overdaad aan regelgeving.
Het effect van risicoinformatie op de risicoperceptie van IT-auditors
Authors: Nuijten Arno , Van Der Pijl Gert , Zwiers Bert
Published: October 2019

Het inschatten van risico’s vormt een centraal element in de meeste benaderingen van ‘corporate governance’ en de daarmee samenhangende ‘IT-governance’. In dit artikel doen we verslag van een onderzoek naar de wijze waarop ITauditors risico’s inschatten. Het blijkt dat de schatting van het risico veel sterker wordt beïnvloed door de verwachte omvang van de schade bij het acuut worden van een bedreiging dan door de kans dat een bedreiging zich daadwerkelijk realiseert. Ook blijkt dat de veel gehanteerde formule waarin risico wordt gehanteerd als het product van de kans van het optreden van een schade en de verwachte omvang daarvan een minder goede verklaring van risico-inschattingen geeft dan een additieve formule.
De rol van de commissaris
Authors: De Bos Auke , Lückerath-Rovers Mijntje , Quadackers Luc
Published: October 2019

Na de recente beursschandalen en de introductie van nieuwe corporate governance codes hebben commissarissen en toezichthouders een steeds belangrijkere rol gekregen in de ‘checks and balances’ van organisaties. Er is echter nog weinig bekend over de wijze waarop commissarissen hun toezichthoudende rol vervullen. In dit artikel worden commissarissen in profit organisaties vergeleken met commissarissen in nonprofit organisaties. Het betreft een exploratief onderzoek. Het onderzoek is een nadere analyse van de resultaten uit het Nationaal Commissarissen Onderzoek 2007 (De Bos, Lückerath- Rovers en Quadackers, 2007a). De resultaten laten zien dat significante verschillen bestaan tussen commissarissen in profit organisaties en non-profit organisaties.
De opleiding tot registercontroller
Authors: Bindenga André
Published: October 2019

In dit artikel geeft de auteur een beschouwing over de opleiding tot registercontroller naar aanleiding van de recente accreditatie als wetenschappelijke opleiding. Hij constateert veranderingen in de controllersfunctie, waarbij de opleidingen zich zouden moeten aansluiten. In de aanbevelingen die uit de accreditatie naar voren komen, wordt gesteld dat (meer) aandacht moet worden besteed aan financieringsvraagstukken (vanwege de ontwikkelingen op het gebied van fi nanciële instrumenten), de inhoud van het controllersvak (waarbij met name ethische aspecten aan de orde kunnen komen), de grondslagen van de accountantscontrole, ‘human resource management’, boekhouden (‘denken in journaalposten’ is voor controllers in hun functie-uitoefening essentieel) en strategisch management (corporate governance en de verschillende besturingsmodellen dienen object van studie te zijn). Het vormgeven en invullen van het wetenschappelijke karakter van de beroepsopleiding tot controller vereisen de nodige aandacht.
Transparantie in de beloningen van topbestuurders
Authors: Knoops Chris
Published: October 2019

De hoogte van beloningen van bestuurders van ondernemingen en het beloningsbeleid houdt de gemoederen bezig. Het lijkt er zelfs op dat na de invoering van de Code Tabaksblat de beloningen van topbestuurders alleen maar sterker zijn gestegen. Uit onderzoek van de Rijks universiteit Groningen en Towers Perrin (2007) en van RSM Erasmus Universiteit (2007) naar de hoogte van bestuurders beloning en de relatie met de ondernemingsprestaties blijkt onder andere dat Nederland geen afwijkend beeld laat zien in vergelijking tot andere Europese landen, dat het belang van variabele beloning in de jaren is toegenomen en dat de stijging van de bestuurdersbeloning sterker is dan de inkomensontwikkeling van de gemiddelde Nederlandse werknemer. Volgens sommige commentatoren treedt er wellicht een kentering op nu we gezien hebben dat in de aandeelhoudersvergaderingen van een paar ondernemingen vragen werden gesteld over het bezoldigingsbeleid. Ik verwacht niet dat er een ommezwaai zal plaatsvinden. Volgens sommigen zijn hoge bestuurdersbeloningen noodzakelijk om goede bestuurders te kunnen aantrekken. Als daar in Nederland te veel ophef over wordt gemaakt, dan dreigen ondernemingen de hoofdzetel naar het buitenland te verplaatsen en zij vinden steun bij VNO-NCW die bevreesd is voor een verslechtering van het vestigingsklimaat.
De uitspraak van de Ondernemingskamer in AFM versus Spyker
Authors: Reimers H. K. O.
Published: October 2019

De Autoriteit Financiële Markten (AFM) heeft haar eerste jaarrekeningprocedure bij de Ondernemingskamer (OK) verloren en is daartegen inmiddels in cassatie gegaan. De uitspraak bevestigt dat het bestuur van een onderneming bij interpretatie van open normen en feiten de nodige vrijheid heeft. Gebruik van deze vrijheid wordt slechts marginaal getoetst. Gezien de uitkomst van de procedure lijkt de AFM volgens de OK bij haar toezicht op basis van de Wet toezicht fi nanciële verslaggeving (Wtfv) een andere toetsing te hanteren dan die de OK voorstaat. Mocht de Hoge Raad in cassatie niet tot een andere conclusie komen dan de OK, dan zal de AFM haar toezichtstrategie in dat opzicht wellicht moeten wijzigen.
Resultaatmanipulatie en de auditcommissie
Authors: Hooghiemstra R. B. H. , Lammerink A , Marra T. A.
Published: October 2019

Op basis van de Nederlandse Corporate Governance Code zijn beursgenoteerde vennootschappen verplicht een auditcommissie in te stellen indien de Raad van Commissarissen uit meer dan vier personen bestaat. Eén van de belangrijke gebieden waarop een auditcommissie toeziet, betreft de fi nanciële informatieverschaffi ng door de vennootschap. In dit artikel wordt geanalyseerd in hoeverre de instelling van een auditcommissie van invloed is op de manipulatieve resultaatsturingspraktijken van Nederlandse beursgenoteerde ondernemingen in 2004. De resultaten suggereren dat auditcommissies een effectieve bijdrage leveren aan het bevorderen van de kwaliteit van de fi nanciële verslaggeving en daarom een waardevolle aanvulling vormen op de ‘checks and balances’ van ondernemingen.
Interpretaties, afbakening en toekomst van BIV/AO
Authors: Van De Ven A. C. N.
Published: October 2019

Het artikel geeft antwoord op de volgende drie vragen. Ten eerste: wat bepaalt de verschillende interpretaties die aan het vak BIV/AO worden gegeven? Ten tweede: hoe verhoudt BIV/AO zich tot andere vakgebieden? En tot slot: in welke richting kan BIV/AO zich in de toekomst ontwikkelen? De verschillende interpretaties van BIV/AO worden verklaard door een analyse van de verschillende doelen die met het vakgebied worden nagestreefd. De relatie met andere vakgebieden wordt ingevuld door een analyse van het paradigma dat ten grondslag ligt aan BIV/AO. De toekomst van het vakgebied BIV/AO ligt in het uitvoeren van empirisch onderzoek in complexere hedendaagse organisaties.
Strategische en economische grondslagen van internationale joint ventures
Authors: De Jong Gjalt , Kleijn Niels
Published: October 2019

Voor de realisatie van internationale ambities zijn joint ventures vrijwel onontbeerlijk. Ze bieden veel mogelijkheden voor organische groei – bijvoorbeeld omdat nieuwe kennis en markten beschikbaar komen – maar kennen door hun specifieke organisatievorm ook afbreukrisico’s. Dit artikel biedt twee verschillende perspectieven op internationale joint ventures (IJV’s). Ten eerste analyseren wij de prestaties van IJV’s in het algemeen. De prestaties van IJV’s kunnen op verschillende manieren beoordeeld worden. Op basis van de alliantieliteratuur geven we een overzicht naar dimensies, maatstaven en determinanten. Ten tweede brengen wij voor de periode van 1985 tot en met 2006 de Nederlandse praktijk van IJV’s in kaart. Hiervoor gebruiken wij een relatief uniek databestand op basis waarvan we start, zeggenschap en einde van veel Nederlandse IJV’s kunnen beschrijven. Ten slotte presenteren we een aantal proposities die een leidraad voor verder onderzoek naar het succes en falen van (Nederlandse) IJV’s kunnen vormen.
De rol van management control in joint venture-relaties
Authors: Kamminga Pieter , Van Der Meer-Kooistra Jeltje
Published: October 2019

In dit artikel wordt onderzocht op welke wijze de moederbedrijven een joint venture-relatie kunnen aansturen met behulp van management control. Het onderzoek richt zich op de belangrijkste vraagstukken waarmee de moederbedrijven worden geconfronteerd: het coördineren van hun inbreng met de activiteiten en processen van de joint venture, het tegengaan van opportunistisch gedrag en het opbouwen van een vertrouwensrelatie. Aangegeven wordt op welke wijze management control kan worden ingezet om deze vraagstukken adequaat te beheersen.
De Hagemeyer-case - Invloed van enterprise resource planning op de waarde van de onderneming
Authors: Bots Jan , Sneller L.
Published: October 2019

In dit artikel staan de jaren 2000 tot en met 2004 uit de geschiedenis van de voormalige beursgenoteerde handelsonderneming Hagemeyer centraal. Met name wordt onderzocht hoe de invoering van het enterprise resource planning system (ERP-systeem) de waarde van Hagemeyer heeft beïnvloed. De auteurs gebruiken persberichten betreffende de ERP-implementatie en analyseren deze met behulp van event study methodology. Uit hun analyse blijkt dat de ERPimplementatie de waarde van de onderneming signifi cant en negatief heeft beïnvloed. Dit ondanks het feit dat een aantal belangrijke randvoorwaarden voor een succesvolle implementatie, namelijk aansluiting tussen ondernemings- en IT-strategie en steun van het topmanagement goed waren ingevuld.
Kwantifi ceren van waarschijnlijkheid voor de waardering van onzekere belastingposities
Authors: Hafkenscheid Ruud
Published: October 2019

In de Project Update on Income Taxes stelt de International Accounting Standards Board (IASB) voor om de verwachtingswaarde verplicht te stellen voor de waardering van onzekere winstbelastingposities in de jaarrekening. Voor de berekening daarvan is het nodig in te schatten wat de waarschijnlijkheid is van de mogelijke uitkomsten van de onzekere posities. Dit artikel beschrijft een modelleertechniek met behulp van beslissingstabellen, die een effectieve, effi ciënte en transparante waarschijnlijkheidsschatting voor fi scale onzekerheden mogelijk maakt.
XBRL en innovatie in het accountantsberoep
Authors: Dassen Roger
Published: October 2019

Wie de ontwikkeling van informatieverschaffing in de afgelopen twee decennia bekijkt, kan niet anders dan onder de indruk zijn. Wij zijn getuige geweest van de grootste revolutie in informatieverschaffing sinds de uitvinding van de boekdrukkunst. E-mail, internet en social media hebben de wereld op zijn kop gezet. Informatie is continu beschikbaar, gebruikersspecifiek, per onderwerp zeer gevarieerd en veelal vanuit verschillende gezichtspunten. Politieke systemen zijn erdoor beïnvloed, businessmodellen zijn aangepast, geo-economische verhoudingen worden opnieuw bepaald.
Het RvC-verslag: weinig inzicht in toezicht
Authors: De Bos Auke , Lückerath-Rovers Mijntje , Scheltema Margot
Published: October 2019

In dit artikel wordt onderzocht in hoeverre het verslag van de raad van commissarissen (hierna: RvC-verslag) de lezer van nuttige informatie voorziet. Dit wordt onderzocht voor een zestigtal vennootschappen aan de hand van de eisen in de Nederlandse Corporate Governance Code1 (hierna: de Code) ten aanzien van het RvC-verslag. Hierbij is ten eerste gekeken of het RvC-verslag voldoet aan de daaraan gestelde formele eisen. Voorts is een oordeel gegeven over de mate van inzicht die deze informatie aan de gebruiker van het RvC-verslag verstrekt. Met inzicht wordt bedoeld dat de RvC een uitkomst (bijvoorbeeld over de evaluatie) of een mening (bijvoorbeeld over de strategie) geeft in zijn verslag. Uit ons onderzoek blijkt dat er beperkt inzicht wordt gegeven in de wijze waarop een raad van commissarissen (RvC) zijn toezicht uitoefent, terwijl de Code dit wel vraagt. Wij pleiten dan ook voor een aanscherping van de Code op dit punt. Tevens geven wij een aantal voorbeelden van RvC-verslagen die, in onze ogen, adequate informatie geven.
Waardering van en voor marketinginspanningen
Authors: Hoekstra Janny , Leeflang P. S. H.
Published: October 2019

De roep om marketing accountability, ofwel het kwantificeren van de effecten van marketinginspanningen, klinkt steeds luider. Dit artikel geeft een overzicht van de maatstaven die hiertoe kunnen worden gebruikt. We schetsen de ontwikkeling van klassieke maatstaven, die gerelateerd zijn aan de vraag naar een product, naar hedendaagse waarderingsmaatstaven, die onder meer betrekking hebben op de waarde van een merk, het klantenbestand en de onderneming. Ook beschrijven we studies die de relatie tussen marketinguitgaven en deze maatstaven aantonen. Hiermee geven we invulling aan het raakvlak van marketing, finance en management accounting.
Peter Bevers winnaar studentenaward
Authors: Bevers P. J.
Published: October 2019

In 2009 startte de redactie met het initiatief om een studentenaward uit te loven. Masterstudenten werden uitgedaagd om op basis van hun afstudeerscriptie een voor het MAB geschikt artikel te schrijven. Hieraan was een geldprijs verbonden van € 2000 voor de winnaar en € 500 voor elk gepubliceerd artikel. Ten minste vijf bijdragen dienden te worden geplaatst alvorens de award zou worden toegekend. De redactie ontving in 2009 slechts drie artikelen, waarvan er twee zijn geplaatst. In 2010 ontving de redactie opnieuw drie bijdragen, die alle zijn geplaatst. Na rijp beraad heeft de redactie besloten om de prijs toe te kennen aan Peter Bevers (cum laude afgestudeerd aan de Universiteit van Tilburg). De titel van zijn bijdrage is ‘De gevolgen van IFRS voor de cost of equity capital: Een studie voor Nederland’. De redactie is van mening dat het een goed geschreven artikel is over een actueel onderwerp, dat relevant is voor de doelgroep van het MAB. Ook is van belang dat het artikel reeds bij het indienen van een zodanige kwaliteit was dat er weinig aanpassingen noodzakelijk waren om tot plaatsing te kunnen overgaan. Het artikel is gepubliceerd in MAB 3/2009 (zie www.mab-online.nl).
De veranderende rol van de accountant
Authors: Majoor Barbara , Wallage Philip
Published: October 2019

Wat bevinden accountants zich toch in spannende tijden! In de eerste plaats vanwege de huidige financieel-economische crisis. Maar ook vanwege de onderzoeken en analyses die zich over het beroep uitrollen. Om te beginnen noemen wij het onderzoek van de Autoriteit Financiële Markten (AFM, 2010) naar het functioneren van de grote accountantskantoren dat op 1 september 2010 is gepresenteerd. Over de toon van de rapportage valt het nodige te zeggen. Dat doen wij hier niet. Wel constateren wij dat de uitkomsten er op wijzen dat er het nodige werk aan de winkel is. Kwaliteitsbeheersing en een professioneel kritische houding behoeven verbetering. Spannend zijn de onderzoeken naar de rol van de accountant in de ‘bankencrisis’ door de commissie-De Wit (2010). Uit de parlementaire behandeling blijkt dat de huidige rol van de accountant niet altijd goed wordt begrepen en dat er behoefte bestaat aan zekerheid over zaken die niet in de jaarrekening staan. De maatschappij houdt niet van onzekerheid en wil ‘gewoon’ weten of een onderneming in haar totaliteit ‘in control’ is. Dit doet een vraag ontstaan naar een visie en oordeel over het risicomanagementsysteem van een onderneming en over niet-financiële informatie. Daartoe moet de accountant zijn kennis van een onderneming vertalen naar een visie op deze aspecten. Dat vraagt om innovatie in de wijze van communiceren met stakeholders over deze thema’s. Een terrein waarop de accountant zijn positie overigens nog moet waarmaken en waar ook andere professionals actief zijn.
Accountant en auditcommissie
Authors: Jansman Ton , Van Manen Jaap
Published: October 2019

Voor de relatie tussen de accountant die belast is met de controle van de jaarrekening en de toezichthouders binnen de vennootschap is de aanwezigheid van een auditcommissie van groot belang. Een van de aan de auditcommissie in de Nederlandse Corporate Governance Code opgedragen taken is het toezicht op ‘de relatie met de externe accountant waaronder in het bijzonder zijn onafhankelijkheid, de bezoldiging en eventuele niet-controlewerkzaamheden’.1 Daarnaast houdt de auditcommissie zich, evenals de externe accountant, bezig met de financiële verslaggeving van de vennootschap. In dat verband maar ook op gebieden als risicobeheersing kunnen toezicht en controle elkaar versterken.
Het echec van IAS 19 in Nederland verklaard
Authors: Ter Hoeven Ralph , Laning Anne
Published: October 2019

In dit artikel worden de onderliggende concepten van de internationale pensioenverslaggevingsstandaard (IAS 19) besproken en afgezet tegen de kenmerken van Nederlandse pensioenregelingen die uitgaan van risicodeling. Door het binaire classificatiesysteem van IAS 19 uitgaande van een werkgever die niet dan wel volledig het risico van een pensioentoezegging draagt, kunnen de (risicodelende) Nederlandse pensioenregelingen niet goed worden ingedeeld. IAS 19 gaat verder uit van de premisse dat de pensioenuitvoerder een verlengstuk is van de pensioentoezeggende werkgever, waardoor in de waardering van de pensioenverplichting geen rekening kan worden gehouden met de risico’s die door het pensioenfonds zelf zullen worden geabsorbeerd. Dit gebrek aan aansluiting tussen de onderliggende beginselen van IAS 19 en de Nederlandse pensioenregelingen en -kaders heeft ertoe geleid dat de Raad voor de Jaarverslaggeving volledig afstand heeft gedaan van de IAS 19-benadering in hoofdstuk 271.3 van de Richtlijnen voor de Jaarverslaggeving. De achtergronden van dit besluit worden in deze bijdrage beschreven. Dit artikel beschrijft verder de risicodelende mechanismen die op grond van diverse rechtsbronnen en overeenkomsten in Nederland gelden en toont door middel van empirisch onderzoek aan dat risicodeling tussen de bij de pensioenregeling betrokken partijen ook daadwerkelijk plaatsvindt in de Nederlandse praktijk. Werkgevers blijken maar voor een beperkt deel bij te dragen aan het herstel van het dekkingstekort van de door ons onderzochte pensioenfondsen. Ten slotte wordt in het laatste gedeelte van het artikel nog een conceptuele aanzet gegeven hoe een toekomstige internationale standaard beter rekening kan houden met risicodeling. Centraal in deze analyse staat de vraag ten opzichte van wie de werkgever de verplichting voortvloeiende uit de pensioentoezegging heeft.
Een gedragsbenadering van ethisch leiderschap
Authors: Hartog Deanne N. Den , De Hoogh Annebel H. B. , Kalshoven Karianne
Published: October 2019

In dit artikel wordt een overzicht gegeven van de onderzoeksliteratuur op het gebied van ethisch leiderschap. Voor ethische leidinggevenden is het belangrijk om het juiste voorbeeld te geven en een vertrouwensband met werknemers op te bouwen. Dit leidt bij medewerkers onder andere tot meer tevredenheid, inspanning, vertrouwen en bereidheid tot rapporteren van problemen aan het management, maar ook tot meer samenwerking en proactiviteit. Vooral leidinggevenden met een hoge mate van sociale verantwoordelijkheid, cognitief morele ontwikkeling en bepaalde karaktereigenschappen zijn geneigd tot het tonen van ethisch leiderschap. Het artikel besluit met de bespreking van praktische implicaties.
Werken aan innovatie: combineer een systematische aanpak met een persoonlijke benadering
Authors: Verdonschot Suzanne
Published: October 2019

Er zijn diverse modellen beschikbaar die laten zien hoe innovatie werkt en die verklaren waarom sommige aanpakken wel werken en andere niet. Wat echter vaak ontbreekt, is systematisch onderzoek dat nagaat in hoeverre deze descriptieve modellen ook prescriptieve waarde hebben. Met andere woorden: in hoeverre geven deze modellen mensen in de praktijk ook handvatten om zelf te werken aan innovatie? Dit artikel presenteert de bevindingen van een onderzoek dat als doel had de waarde voor de praktijk vast te stellen van elf ontwerpprincipes voor innovatie. Dit onderzoek laat zien dat de prescriptieve waarde van de principes beperkt is. Daarnaast geeft het onderzoek inzicht in de stappen die nodig zijn in de praktijk om te werken aan innovatie en de factoren die hierop van invloed zijn. Een combinatie van een systematische en een persoonlijke benadering lijkt het meest kansrijk bij het werken aan innovatie.
Rendementen en onderliggende motieven van overnames
Authors: Pattenier Maxime
Published: October 2019

In dit artikel worden de onderzoeksresultaten van het overnamerendement, de voorspellende waarde van de overnamemotieven en de gerealiseerde bedrijfsprestaties na de overname gepresenteerd. De resultaten van dit onderzoek zijn gebaseerd op 69 Nederlandse overnames binnen de industriële sector in de periode tussen 1998 en 2006. De onderzoeksresultaten duiden niet op een hogere aandeelhouderswaarde, winstgevendheid of efficiency als gevolg van een overname vanuit perspectief van de overnemende partij. Tevens wordt geen significante samenhang gevonden tussen enerzijds de onderliggende overnamemotieven en anderzijds het overnamerendement. Een mogelijke verklaring voor de gevonden onderzoeksresultaten is dat er naast rationele overnamemotieven ook niet-rationele overnamemotieven een rol spelen binnen een overnamebesluit.