Analysis of the dynamics of mortgage refinancing market in Russia
Authors: Гукежева М.Х. 
Published: July 2024

В данной статье автор изучает динамику развития рынка рефинансирования ипотечных кредитов в 2013-2021 годах, указывая на связь между ставкой ЦБ, ставкой рефинансирования и спросом на данную услугу. Автор рассматривает влияние государства на банковскую сферу по обеспечению платежеспособности заемщиков в кризисных условиях и подчёркивает, что резкое повышение спроса на рефинансирование и увеличение ее доли в общем объеме, выданных кредитов наблюдались именно в периоды введения программ господдержки кредитования ипотечных кредитов в 2015 и 2020 годах и, хотя государственные льготные программы по финансированию рекордно низких ипотечных ставок не распространялись на ставку рефинансирования, но все же она всегда следовала движению ставки по первичному кредитованию с разницей в 1-2%. Автором отмечаются основные направления рефинансирования ипотечных кредитов и причины «сбоев» в её реализации и делается вывод, что рост рефинансирования возможен только при еще большем понижении ставки рефинансирования, и выгода рефинансирования в период падения ставок на ипотечные кредиты очевидна. По утверждению автора, несмотря на предоставление ЦБ возможности рефинансировать собственные кредиты без ухудшения качества кредитного портфеля, не все банки желают предоставлять данную услугу, в связи с чем заемщики имеют проблемы перекредитования в собственных банках, что в конечном итоге сдерживает развитие данной услуги, так как клиент обязан проходить через долгий процес рефинансирования в новом кредитном учреждении. Автор также делает выводы, что несмотря на сложности с процедурой рефинансирования, она заметно экономит средства покупателей даже с учетом дополнительных надбавок и подавать документы имеет смысл, если разница в процентных ставках составляет хотя бы 1,5-2%.

In this article, the author studies the dynamics of the mortgage refinancing market in the period of 2013-2021, pointing out the relationship between the Central Bank rate, the refinancing rate and the demand for this service. The author examines the influence of the governmental programs on the banking sector in ensuring the solvency of borrowers in the crisis periods. Namely, a sharp increase in the demand for refinancing and an increase in its share in the total volume of loans issued were observed during the introduction of state support programs for mortgage loans in 2015 and 2020. Although the government's concessional financing programs for record low mortgage rates did not apply to the refinancing rate, it nevertheless always followed the dynamics of the primary mortgage rate with a difference of 1-2%. The author points out the main directions in the refinancing mortgage loans and the reasons for "failures" in its implementation and concludes that the growth of refinancing is possible only with an even greater decrease in the refinancing rate. Therefore making the benefits of refinancing during the period of falling mortgage rates obvious. According to the author, despite the provision of the Central Bank that gives banks the opportunity to refinance their own loans without deteriorating the quality of their loan portfolio, not all banks are willing to provide this service, and therefore borrowers have problems with refinancing in their own banks, which ultimately hinders the development of this service, since the client is obliged to go through a long refinancing process in a new credit institution. The author also concludes that, despite the difficulties with the refinancing procedure, it saves buyers' money, even with additional markups since the difference in interest rates as low as 1.5-2% is already reasonable enough to make a difference in buyers monthly payments.