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Jean-Jacques Laffont et l'économie appliquée
Authors: Gasmi Farid , Meddahi Nour , Vuong Quang H.
Published: January 2015

Ce texte se propose d’examiner quelques-unes des plus importantes contributions de Jean-Jacques Laffont au versant appliqué de la science économique. Dès le début de sa carrière, Laffont a considéré la théorie économique comme un outil tourné vers l’action. Après l’étude de certaines méthodes économétriques suscitées par d’importantes questions économiques, Laffont s’est lancé le défide confronter la nouvelle économie industrielle au réel. Théorie de la concurrence imparfaite, enchères, théorie des contrats et de la régulation ont successivement subi l’épreuve des tests de Laffont sur leurs pouvoirs explicatifs et prédictifs. Nous présentons ici quelques uns des épisodes marquants de cette grande aventure qu’a eu Jean-Jacques Laffont avec l’économie appliquée.
Economic Policy in the Presence of Coordination Problems
Authors: Cooper Russell W.
Published: January 2015

Politique économique en présence de problèmes de coordination Cet article analyse la politique gouvernementale en présence des jeux de coordination. Dans les situations économiques avec équilibres multiples, l’intervention du gouvernement peut être nécessaire pour dépasser les problèmes de coordination et internaliser les externalités. Cependant, la définition des interventions optimales est rendue plus difficile par la présence des complémentarités stratégiques et des équilibres multiples.
Have the Early Coordination Failures Models Achieved Keynes's Programme ?
Authors: De Vroey Michel
Published: January 2015

Les modèles pionniers de la théorie des échecs de coordination réalisent-ils le programme de Keynes ? L’objectif de cet article est d’évaluer la mesure dans laquelle trois modèles pionniers de la théorie des échecs de coordination (Diamond ([1982] 1991), Howitt (1985) et Roberts (1987)) ont réussi à réaliser le projet poursuivi par Keynes dans la Théorie générale. Celui-ci est décrit dans une première partie de l’article comme consistant en quatre objectifs : (a) démontrer l’existence du chômage involontaire; (b) exonérer la possibilité qu’il soit causé par un salaire trop élevé; (c) en donner une explication d’équilibre général dans un contexte de concurrence parfaite; (d) démontrer que le remède à appliquer est une stimulation de la demande agrégée. Dans une second partie, je souligne la nécessité de séparer les cas de chômage involontaire et de sous-emploi. La troisième partie de l’article est consacrée à l’examen des modèles. La conclusion qui y tirée est que, pour des raisons différentes, aucun des trois modèles ne réussit à pleinement réaliser le programme de Keynes. Enfin, dans le dernière partie, je m’interroge sur la question de savoir si les économistes keynésiens doivent continuer à se battre pour défendre le concept de chômage involontaire.
Les crises et les institutions du crédit dans les écrits de jeunesse de Léon Walras
Authors: Baranzini Roberto
Published: January 2015

Cet article est consacré aux écrits monétaires de Léon Walras précédant la publication des Eléments (1860-71). Le but est de présenter l’apparition progressive d’une première explication des crises dans le cadre de sa théorie monétaire en formation. À partir du début des années soixante et tout le long de sa carrière, Walras interprète les crises en termes de surcapitalisation. Cependant, tant les causes de la surcapitalisation que ses mécanismes subissent de grands changements. Dans ses tout premiers écrits, Walras considère les dépenses hors budget de l’État comme responsables de la formation excédentaire de capital fixe sur l’épargne qui conduit aux crises. Dès l’instant où Walras se distancie des textes de son père, il affine son raisonnement et, suivant une ligne théorique qui passant par Victor Bonnet remonte probablement jusqu’à Thomas Tooke, il focalise son explication des crises sur le rôle du crédit et des intermédiaires financiers. Si les propositions de politique économique de la fin des années soixante restent timides, déplacer la cause ultime des crises de la politique de dépenses de l’État aux comportements des spéculateurs engage Walras dans un processus d’«endogénéisation » des crises. Ce processus, qui trouve son expression théorique la plus forte dans la Théorie mathématique du billet de banque, conduira l’auteur à considérer les crises, non plus comme un accident de parcours, mais comme un phénomène inhérent à l’organisation «spontanée » de l’économie.
Raisonner sur les épingles, l'exemple d'Adam Smith sur la division du travail
Authors: Peaucelle Jean-louis
Published: January 2015

Dans la Richesse des Nations, Adam Smith convainc son lecteur de l’intérêt de la division du travail par le biais de l’exemple de la fabrication des épingles. Il compare une manière de produire en 18étapes et une référence artificielle. La productivité réelle est 240fois supérieure à celle de la méthode imaginée comme repoussoir. Ce raisonnement n’est pas sérieux. Adam Smith aurait pu trouver dans la documentation disponible à son époque une référence plus crédible, avec un effet de la division du travail moindre mais net. L’Encyclopédie de Diderot décrit à deux reprises cette fabrication en France. Un des articles est très détaillé. En l’analysant, on voit que l’avantage de la division du travail porte sur le prix de revient qui diminue grâce aux différences de salaires entre les divers postes. De plus la fabrication a été déportée en province et elle profite des bas salaires des ouvriers qui complètent un salaire agricole. Un autre effet est lié à la taille des lots. En travaillant sur plusieurs épingles à la fois, on obtient une forte productivité sans cadence infernale. Cette analyse des textes de l’époque montre ainsi l’action d’autres mécanismes qui forment l’intérêt de la division du travail.
L'effet taille de marché un réexamen du modèle de Helpman-Krugman et de quelques extensions
Authors: Laussel Didier , Paul Thierry
Published: January 2015

L’objectif de cet article est d’apporter un nouvel éclairage dans la littérature consacrée à « l’effet taille de marché » (« the home market effect ») et développée depuis quelques années autour du modèle de Helpman et Krugman (1985). Nous présentons des travaux qui montrent que les conditions d’existence de l’échange net entre deux pays et les structures d’échange et de spécialisation peuvent varier très sensiblement avec la taille relative du grand pays.
L'introduction de l'hypothèse d'asymétrie d'information dansla théorie du protectionnisme
Authors: Bouët Antoine
Published: January 2015

L’hypothèse d’asymétrie d’information, introduite dans la théorie du protectionnisme, apporte de nouveaux éclairages sur des problèmes d’économie politique. Pour démontrer ceci, nous construisons un modèle simplifié de concurrence oligopolistique internationale avec concurrence à la Cournot et intervention du gouvernement. Celui-ci a mis en place une procédure anti-dumping comme l’autorise l’Organisation Mondiale du Commerce. Cette procédure de protection conditionnelle permet, à la demande des firmes locales de mettre en place une «protection individualisée» au niveau d’un secteur, en fonction des conditions de concurrence internationale. Or les gouvernements ne disposent pas des informations nécessaires à la détermination du niveau socialement optimal des droits anti-dumping. Cette information est privée, détenue par la firme locale. Il y a alors un problème d’information asymétrique. Nous faisons apparaître la possibilité d’équilibres révélateur et mélangeant. Nous concluons en mettant en évidence la possibilité de situation d’aléa moral dans des situations de décision politique.
L'Europe sociale : entre modèles nationaux et coordination européenne
Authors: Erhel Christine , Palier Bruno
Published: January 2015

D’un point de vue institutionnel, l’Europe sociale est constituée d’interventions à plusieurs niveaux, l’échelon européen étant historiquement faible relativement au niveau des modèles nationaux, qui apparaît marqué par une forte hétérogénéité au-delà d’un principe commun de protection des individus. Cet ensemble de politiques doit faire face à de nouveaux enjeux, résultant d’un ensemble de contraintes économiques, sociales et politiques, tout autant que de la modification du référentiel sur lequel s’appuient les politiques publiques: il en résulte d’une part des transformations des modèles nationaux de protection sociale, déclinant une tendance commune au retrait de l’État et à la focalisation sur un objectif d’emploi, d’autre part l’affirmation d’une coordination minimale à l’échelon européen, sur la base des méthodes ouvertes de coordination. L’analyse théorique permet d’identifier un certain nombre de bénéfices associés à une coordination renforcée dans le domaine social, mais elle souligne également la diversité de ses formes potentielles, dont les dispositifs existants ne constituent qu’un aspect.
La concurrence pour le marché
Authors: Mougeot Michel , Naegelen Florence
Published: January 2015

Cet article fait le point sur la concurrence pour le marché, qui trouve son origine dans les travaux de Sir E. Chadwick et de Walras et fut redécouverte par Demsetz, devenant un élément essentiel de la régulation des secteurs relevant du monopole naturel ou d’autres structures de marché. La mise aux enchères d’une position de monopole est analysée dans un premier temps. La nécessité d’une complémentarité entre régulation de prix et mise en concurrence du droit de servir la demande est mise en évidence. Ensuite les procédures usuelles de concurrence pour le marché fondées sur l’attribution de licences au plus offrant ou à l’entreprise proposant le prix de vente le plus bas sont analysées. On montre qu’elles sont dominées par des procédures plus complexes de mise en concurrence compte tenu d’un schéma non linéaire de subventionnement. Dans un second temps, le double mode de concurrence pour et dans le marché est analysé. Le choix de la structure du marché aval est alors essentiel, les régulateurs devant déterminer dans certains cas la structure optimale du marché en arbitrant entre les avantages et les inconvénients de ces deux modes de compétition.
La réconciliation des mesures des préférences sur la santé dans le certain et dans le risque
Authors: Tessier Philippe
Published: January 2015

Cet article étudie la possibilité de réconcilier l’utilité sur la santé dans le certain et dans le risque en interprétant cette dernière à l’aide des hypothèses de la théorie des perspectives de Kahneman et Tversky: la déformation subjective des probabilités et l’aversion pour les pertes. Il postule aussi que certains biais attribués à un comportement d’aversion pour les pertes peuvent être justifiés, de manière alternative, par le fait que les personnes interrogées ne sont pas certaines de leurs préférences. Ces hypothèses sont testées lors d’une étude de mesure des préférences sur trois états de santé hypothétiques. L’identité entre l’utilité certaine et risquée interprétée dans le cadre de la théorie des perspectives est obtenue pour deux des trois états de santé. Les résultats suggèrent que révéler les préférences à l’aide de choix réversibles peut éviter certains biais résultant de l’incertitude sur les préférences.
Chocs temporaires et permanents dans le PIB de la France, du Royaume-Uni et des États-Unis
Authors: Darné Olivier , Diebolt Claude
Published: January 2015

Dans cet article nous étudions la présence de chocs temporaires et permanents, peu fréquents, dans les séries trimestrielles du PIB de l’après seconde guerre mondiale en France, au Royaume-Uni et aux États-Unis à partir de l’approche des points atypiques. Nous trouvons que des événements économiques, politiques et monétaires (nationaux et internationaux) sont la source d’importants chocs permanents et/ou temporaires. Nous montrons également que la persistance dans les séries du PIB en France et aux États-Unis est liée à la fois à des événements économiques peu fréquents, mais significatifs, et à des innovations permanentes période par période comme l’implique la tendance stochastique de marche aléatoire.
On the role of capital flows – or the lack thereof – in sudden stops
Authors: Dupaigne Martial , Robert Marc Y.
Published: January 2015

Du rôle des flux de capitaux – et de leur absence – dans les arrêts brutaux Nous étudions les relations entre les flux de capitaux et le cycle économique sur un panel de 22 pays émergents, de 1979 à 2001. Nous comparons ces relations durant les épisodes d’arrêts soudains et en dehors de ces crises. Notre interrogation est la suivante : le comportement des flux de capitaux durant ces crises relève t-il d’un phénomène conjoncturel traditionnel mais d’une ampleur inhabituelle, ou d’un régime complètement différent? Nous montrons que la relation empirique entre flux de capitaux et cycle est non-linéaire. Le manque de capitaux a eu des conséquences plus graves durant les arrêts soudains que durant les périodes de notre échantillon qui présentent seulement soit une chute importante des entrées nettes de capitaux, soit une dépréciation réelle importante soit une récession sévère.
Deux prix Nobel pour la théorie des jeux
Authors: Schmidt Christian
Published: January 2015

L’article propose un panorama des principales contributions d’Aumann et de Schelling à la théorie des jeux. Il distingue, pour Aumann, les travaux consacrés aux jeux coopératifs et non coopératifs. Pour Schelling, il met l’accent sur les jeux de pure coordination et les points focaux, d’une part, les effets collectifs de l’interdépendance des anticipations stratégiques, d’autre part. Il montre, en conclusion, l’existence des liens profonds, quoique partiellement cachés, entre les recherches d’Aumann et celles de Schelling concernant les croyances des joueurs et l’approche cognitive d’une situation de jeu.
La modélisation macro-économétrique dynamique
Authors: Fève Patrick
Published: January 2015

Cet article présente les enjeux et controverses de la modélisation macroéconométrique et discute des apports et des limites des différentes méthodes quantitatives. Nous exposons dans un premier temps la critique de Sims et la critique de Lucas. Ces deux critiques ont donné lieu à deux approches de la modélisation. D’un côté, l’approche VAR Structurel permet de modéliser à l’aide d’un nombre de restrictions minimal un ensemble de variables macro-économiques et d’effectuer simplement différents exercices quantitatifs (prévisions, multiplicateurs dynamiques de politique économique). D’un autre côté, l’approche MEGIS considère des modèles dynamiques dont les formes réduites sont déduites d’un problème dynamique d’optimisation sous différentes contraintes. Nous exposons ensuite les différentes méthodes d’évaluation quantitative de ces modèles et nous discutions de leurs apports et limites.
Education, efficacité économique et justice sociale : une approche rawlsienne
Authors: Gary-Bobo Robert
Published: January 2015

Nous étudions l’allocation des ressources éducatives qu’un planificateur égalitariste rawlsien voudrait mettre en œuvre dans une économie où des transferts en monnaie directs et des transferts en nature (aide scolaire) peuvent être réalisés simultanément. L’information du planificateur relativement aux caractéristiques des agents est incomplète : ces derniers ont un type caché, appelé « handicap », qui gouverne le coût de leur investissement dans les études. Nous montrons qu’en information incomplète, l’optimum (de second rang) se caractérise par les propriétés suivantes: l’égalité totale n’est pas réalisée; l’inégalité entre les types est d’origine informationnelle (rente informationnelle); le niveau d’études des agents est déterminé comme fonction décroissante de leur handicap; l’aide est fournie sous forme compensatoire aux plus handicapés seulement dans la mesure où aide et effort sont substituables. Un paradoxe apparaît: l’inégalité des niveaux d’éducation atteints s’accroît à l’optimum lorsque l’aversion du planificateur pour l’inégalité s’accroît, au point que le planificateur rawlsien est celui qui tolère la plus grande inégalité des niveaux d’éducation. Nous discutons les outils utilisés dans l’analyse, l’origine du paradoxe sus-mentionné, et tâchons de relier les résultats obtenus avec la doctrine de John Rawls.
Une réévaluation de la question du coût en bien-être de l'inflation en croissance endogène
Authors: Maury Tristan-Pierre
Published: January 2015

Nous proposons de réévaluer la question du coût en bien-être de l’inflation en croissance endogène. Ce point a été imparfaitement traité dans la littérature. En effet, les mouvements transitoires de l’économie, consécutifs à la nouvelle politique monétaire, y sont généralement ignorés. Nous montrons que, lorsque le coût en bien-être de l’inflation est correctement évalué, il est très faible et peu affecté par l’hypothèse de croissance endogène, contrairement à ce qui est affirmé dans la littérature.
Le rôle des garanties dans les prêts des banques françaises
Authors: Blazy Régis , Weill Laurent
Published: January 2015

L’objectif de cet article est d’apporter de nouveaux éléments d’analyse sur les motifs de l’utilisation des garanties par les banques françaises. Nous testons ainsi la pertinence des motifs de réduction de perte sur prêt en cas de défaut de l’emprunteur et de résolution des problèmes d’antisélection. Nous utilisons une base de données de 564 prêts bancaires, qui contient l’information complète sur le type et la valeur des garanties. Nous montrons alors que la présence d’une garantie diminue la perte sur prêt en cas de défaut avec des différences notables entre les garanties en termes de réduction de cette perte. Par ailleurs, nos résultats ne confortent pas le rôle de la garantie pour résoudre les problèmes d’antisélection.
Nantissement des brevets et croissance des innovations
Authors: Amable Bruno , Chatelain Jean-Bernard , Ralf Kirsten
Published: January 2015

Les conséquences de l’imperfection du nantissement des brevets sur l’épargne des entreprises innovantes, le taux d’intérêt d’équilibre, l’investissement en recherche et développement (RαD) et la croissance des innovations sont étudiés dans cet article. Les résultats sont les suivants: le levier du nantissement des brevets conduit à une effet positif non linéaire des rentes d’innovations sur l’investissement en RαD et la réduction de l’imperfection du nantissement des brevets a un effet important sur la croissance des innovations seulement lorsque celle-ci est à un niveau élevé et en présence d’un écart important entre le taux d’intérêt d’équilibre et la rente marginale des innovations. Les effets induits d’un accroissement du nantissement des brevets sont également discutés.
Financement des universités, financement des études
Authors: Trannoy Alain
Published: January 2015

Indépendamment de la question des frais d’inscription, d’autres voies existent pour améliorer le financement de l’enseignement supérieur en France. La première concerne les clés de répartition des subventions de l’Etat aux Universités. Le système San Remo est stylisé et ses propriétés incitatives sont étudiées. A part des propriétés très remarquables pour contenir les coûts, il présente le défaut majeur de pousser à la fuite en avant en matière de création de diplômes. Nous suggérons des pistes nouvelles de répartition qui font jouer un rôle central à des indicateurs permettant d’introduire une concurrence par comparaison entre universités à propos des performances de leurs anciens diplômés sur le marché du travail. Une proposition de mise en œuvre met en jeu une petite adaptation de la feuille de déclaration d’impôt sur le revenu. Ensuite nous argumentons en faveur de l’introduction d’un système de prêt étudiant à remboursement contingent au revenu. L’étudiant ne rembourse que dans les bonnes années par un prélèvement additionnel à l’impôt sur le revenu. Nous proposons une variante à réechelonnement automatique. Le caractère complémentaire des deux réformes est également développé.
L'internationalisation de l'éducation supérieure : conséquences pour le monde et pour la France
Authors: Hugonnier Bernard
Published: January 2015

L’internationalisation de l’éducation supérieure est une réalité qui se traduit par une mobilité accrue des étudiants, des professeurs et des institutions. Nous décrivons les tendances récentes et discutons des opportunités et des défis auxquels font face les états.
Stabilisation budgétaire dans l'UEM : proposition d'un mécanisme automatique
Authors: Schalck Christophe
Published: January 2015

La création de l’UEM a soulevé le débat de la réponse à apporter en cas de différences conjoncturelles en Europe. En effet, dans le cadre d’une politique monétaire commune et d’une relative rigidité de la main d’oeuvre, les chocs asymétriques, et principalement les chocs asymétriques conjoncturels, ne peuvent être traités que par la politique budgétaire. Dans cette optique, l’instauration d’un mécanisme de transferts automatiques vers les Etats en situation conjoncturelle défavorable, définie par le concept d’aléa asymétrique, est un moyen de stabiliser les économies et de garantir la viabilité de la zone euro. Le mécanisme proposé serait compatible avec les contraintes financières présentes en Europe puisqu’il serait intégré dans le budget européen sans en augmenter la taille grâce à des transferts relativement faibles (0,14% du PIB européen) et aurai les vertus d’être non redistributif et sans aléa moral.
Fair allocation of production externalities : recent results
Authors: Moulin Hervé , Sprumont Yves
Published: January 2015

Allocation équitable des externalités de production : résultats récents Nous passons en revue les résultats récents de la théorie axiomatique du partage des coûts. Une méthode de partage répartit le coût total d’un service entre ses utilisateurs en fonction du profil de leurs consommations et de la fonction de coût. En général, le coût total dépend de façon asymétrique des consommations individuelles. Nous discutons deux interprétations normatives radicalement différentes de ces asymétries. Selon la théorie de la pleine responsabilité, chaque utilisateur est responsable du coût qui découle indiscutablement de sa propre consommation; les parts de coût doivent alors refléter les asymétries de la fonction de coût. Selon la théorie de la responsabilité partielle, seules les différences dans le niveau de consommation peuvent justifier des parts de coût différentes. Nous formulons des exigences d’équité et de stabilité stratégique au moyen d’axiomes d’invariance et de monotonie. Nous examinons la compatibilité logique de ces axiomes dans les deux théories ci-dessus. Dans l’approche de la pleine responsabilité, ils nous permettent de caractériser les trois méthodes le plus souvent discutées dans la littérature: celle de Shapley et Shubik, celle d’Aumann et Shapley, et la méthode sérielle classique. Dans le contexte de la responsabilité partielle, ils conduisent à des méthodes naturelles, de type proportionnel, et à une variante de la méthode sérielle.
Social orderings and the evaluation of public policy
Authors: Maniquet François
Published: January 2015

Classements des alternatives sociales et évaluation des politiques publiques Une nouvelle méthode d’évaluation des politiques publiques a été proposée récemment. Elle requiert que soient construits des ordres complets des allocations des ressources, basés sur des critères d’efficacité, de justice distributive et d’invariance par rapport à des modifications de variables irrelevantes. Ensuite, on déduit la politique publique appropriée en maximisant un tel classement sous les contraintes imposées par l’asymétrie d’information ou d’autres contraintes institutionnelles. L’article propose une illustration de cette nouvelle approche dans le cas de la production et du partage des coûts d’un bien public et le cas du système de taxation des revenus du travail.
Macrojustice : distribution, impôts et transferts optimaux
Authors: Kolm Serge-Christophe
Published: January 2015

Le système d’impôts et de transferts distributifs actuel engendre des gaspillages économiques considérables et est contradictoire. Pour l’optimiser, l’opinion générale demande d’évaluer la distribution globale (macrojustice) non pas selon des critères de bien-être, mais d’après des principes de liberté, d’égalité, et d’efficacité sociale. Il en résulte un système d’impôts et de transferts très simple, riche de sens moraux variés et importants, et facilement réalisable par des réformes simples et classiques.
Will democracy implement long-run equality of opportunity when tax policy is simple ?
Authors: Roemer John E.
Published: January 2015

La démocratie mettra-t-elle en œuvre l’égalité de chances de longue durée quand la politique fiscale est simple ? Nous modélisons un processus politique dynamique dans lequel, à chaque date, deux partis se forment de façon endogène et entrent en compétition sur l’espace unidimensionnel des taux de taxe. Le revenu disponible des ménages finance leur consommation et l’éducation des enfants. En l’absence de redistribution, l’inégalité de capital humain dans les différentes dynasties persiste indéfiniment. Nous examinons si la compétition électorale peut éliminer cette inégalité à long terme, à travers le financement de l’éducation qu’elle engendre. La réponse dépend de certains aspects du jeu politique et du degré d’asymétrie de la distribution initiale du capital humain. En un mot, la démocratie ne va pas nécessairement éliminer l’inégalité des chances à long terme.
Les variations choisies de l'utilisation du capital : une revue des implications macroéconomiques
Authors: Dupaigne Martial
Published: January 2015

Cet article étudie l’utilisation du capital et ses répercussions macroéconomiques. Cette dimension de la contribution productive du capital fait l’objet de choix économiques de la part des entreprises, lorsqu’une utilisation plus intensive est coûteuse ou lorsqu’elle doit s’accompagner d’une hausse du volume des autres facteurs. Nous montrons que la prise en compte des décisions d’utilisation se traduit par une hausse de l’élasticité du produit au volume de travail, et par une baisse de l’élasticité au stock de capital. Une telle modification affecte de façon quantitative le comportement de l’économie. Nous passons en revue les effets sur la dynamique transitoire et la propagation des chocs des variations dans l’utilisation du capital.
Le père du microcrédit honoré par le prix Nobel...de la paix
Authors: Lelart Michel
Published: January 2015

Muhammad Yunus qui a inventé le microcrédit et la Grameen Bank qu’il a fondée au Bangladesh il y a trente ans viennent d’obtenir le prix Nobel... de la paix ! Le petit crédit accordé à des groupes de femmes sans ressources s’est révélé une innovation financière qui a contribué au succès grandissant de la microfinance. Pourquoi et comment le microcrédit et la microfinance ont-ils réussi au point d’être pratiqués aujourd’hui un peu partout dans le monde ? Et quelles sont les réserves et les critiques qu’ils ne manquent pas de susciter?
Quelle place donner maintenant à la macroéconomie dans l'enseignement de l'économétrie ?
Authors: Malinvaud Edmond
Published: January 2015

Dans cet article, nous nous interrogeons sur la place à donner aujourd’hui à la macroéconomie dans l’enseignement de l’économétrie. Après avoir analysé l’évolution des relations entre macroéconomie et économétrie au cours des cinquante dernières années, nous faisons quelques propositions relatives à l’organisation et au contenu de l’enseignement des méthodes économétriques utilisées dans le champ de la macroéconomie.
La Finance Durable du Rapport Stern
Authors: Gollier Christian
Published: January 2015

Le rapport Stern introduit de très intéressants outils de la théorie de la finance dans l’évaluation des investissements environnementaux. A partir de cette méthode, Stern évalue l’effet du changement climatique sur le bien-être à une chute équivalente immédiate et permanente du PIB comprise entre 5 et 20%. Néanmoins, la prise en compte plus réaliste de l’attitude des ménages face au risque et au temps suggère qu’il est plus vraisemblable d’évaluer cette chute autour de 6%. Mais, pour être congruent avec la temporalité des dommages autant que pour réduire le poids du niveau du taux d’actualisation dans la mesure, il me semble plus logique de présenter ce résultat sous la forme d’une réduction permanente du taux de croissance du PIB de 0,1% par an.
La Stern Review : le parti pris de l'action face au risque climatique
Authors: de Perthuis Christian
Published: January 2015

La Stern Review constitue à ce jour la synthèse la plus complète et la plus didactique sur l’économie du changement climatique. Malgré les apparences, elle ne constitue pas un simple manuel de référence. Son intérêt majeur est le parti pris de l’auteur en faveur de l’action face au changement climatique. Sa principale recommandation est la mise en place d’un marché international de permis d’émission permettant de coordonner l’action conduite par les différents pays. Un tel dispositif qui n’est pas celui recommandé en situation d’incertitude par l’analyse économique classique, semble être le seul qui puisse être accepté par une coalition suffisamment large d’acteurs. Pour être efficace un tel marché ne doit être que l’un des volets d’une politique plus générale qui agisse également sur l’innovation technologique, la solidarité avec les pays du Sud et le financement des infrastructures collectives, notamment en matière d’urbanisation, de transports collectifs et d’adaptation aux conditions climatiques de demain.
Le rôle des croyances et des idéologies dans l'économie politique des réformes
Authors: Saint-Paul Gilles
Published: January 2015

Dans cet article, nous essayons de comprendre la persistance de croyances potentiellement biaisées, notamment à l’encontre de l’économie de marché. On montre d’abord, dans le contexte de l’économie politique des réformes du marché du travail, qu’un groupe d’intérêt peut vouloir manipuler les croyances dans une direction systématique, alors même qu’il ne dispose d’aucune information privée. L’idée est que ces croyances affectent les décisions publiques d’une façon qui sera favorable au groupe d’intérêt considéré, indépendamment des paramètres réels qui régissent le fonctionnement de l’économie. Un autre mécanisme est fondé sur l’autosélection des « clercs » en fonction de leurs perceptions sur l’économie de marché. L’idée est qu’il est économiquement rationnel pour un individu qui a une opinion négative sur l’économie de marché de chercher un emploi dans un secteur protégé des forces du marché – donc en particulier dans la fonction publique, où officient les enseignants. On montre que ce phénomène peut ralentir l’apprentissage social des vrais paramètres de l’économie, si ceux-ci impliquent que l’économie de marché fonctionne «bien ».
Le rôle de l'idéologie et des croyances dans l'économie politique
Authors: Duval Romain
Published: January 2015

Les trois principaux types d’obstacles à la mise en œuvre de réformes structurelles relèvent de l’économie politique, de la philosophie morale et de l’idéologie et des croyances. Cet article s’efforce d’éclairer le rôle de chacun d’eux dans la résistance de l’économie française aux réformes au cours des deux dernières décennies.
A comparative view on reform complementarities
Authors: Braga de Macedo Jorge
Published: January 2015

Une vue comparative sur la complémentarité des réformes La soutenabilité d’un processus de réformes dépend da la complémentarité des poli- tiques une intéraction positive avec le taux de croissance se dégage de l’expérience des nouveaux membres de l’Union Européenne. L’architecture des réformes est égale- ment utile pour comprendre les effets du changement de régime suite à l’union monétaire, ce qui est illustré par l’expérience portugaise après la signature du traité de Maastricht
Monetary Value of a Life Expectancy Gain due to Reduced Air Pollution : Lessons from a Contingent Valuation in France
Authors: Desaigues Brigitte , Rabl Ari , Ami Dominique , Boun My Kene , Masson Serge , Salomon Marie-Anne , Santoni Laure
Published: January 2015

Evaluation monétaire d’un gain d’espérance de vie dû à une réduction de la pollution de l’air : les enseignements d’une évaluation contingente en France Ce papier présente les résultats d’une enquête d’évaluation contingente effectuée en France afin d’estimer les gains en termes d’espérance de vie de la réduction de la pollution de l’air. Le questionnaire utilisé a été développé par Krupnick at al. [2002] pour les Etats Unis. Il a été traduit et administré à 300 individus âgés de 40 à 75 ans. Le questionnaire original a été modifié. D’une part, une question ouverte a été ajoutée après chacune des trois séries d’offre. D’autre part, à la fin du questionnaire et après avoir rappelé au répondant les valeurs de consentement à payer exprimées, l’opportunité lui était donnée de modifier ces valeurs. Chaque questionnaire se termine par un ″debriefing″ écrit détaillé afin d’appréhender comment les personnes interrogées avaient interprété les questions posées. De plus, afin de tester la robustesse des réponses, cinq variantes du questionnaire initial ont été testées sur des échantillons composés d’environ 50 individus chacun. Ces variantes incluaient en particulier des scénarios où le bénéfice issus de la réduction de la pollution de l’air était exprimé en terme de gain d’espérance de vie. Il a alors été possible de tester la sensibilité des réponses recueillies aux offres proposées ou à la description retenue afin de présenter le ″bien″ à évaluer. Pour chaque scénario une ″valeur d’une année de vie″ (VOLY) a été estimée. Ces valeurs sont comprises entre 0.020 to 0.220 M€. Cette forte dispersion reflète la grande difficulté qu’ont les personnes interrogées à comprendre les concepts de variation de risque et à répondre à ces propositions en terme de consentement à payer.
Préférence pour le statu quo dans la méthode des programmes : illustration à partir d'un problème de gestion forestière
Authors: Bonnieux François , Carpentier Alain
Published: January 2015

La méthode des programmes tient compte explicitement des attributs des biens environnementaux qui sont valorisés en utilisant un modèle à utilité aléatoire. Différents travaux ont mis en évidence un comportement spécifique des individus vis-à-vis du statu quo. Ce phénomène n’a pas fait l’objet d’une évaluation approfondie dans le contexte de l’évaluation environnementale par la méthode des programmes. Cette contribution considère les explications théoriques de ce comportement et leurs conséquences sur la modélisation micro-économétrique. L’analyse théorique est illustrée par une étude de cas portant sur la gestion d’une forêt méditerranéenne en Corse. Différentes spécifications du modèle micro-économétrique sont proposées et estimées sur deux échantillons d’individus, d’une part des personnes résidant à proximité de la forêt et d’autre part des visiteurs. Les résultats économétriques montrent l’importance de l’effet de statu quo, ce qui joue sur la validité de l’estimation des effets des attributs. Ils montrent de plus l’intérêt des modèles à classes latentes pour tenir compte de l’hétérogénéité des préférences et constituer des groupes homogènes d’individus.
A Face-Validity Test of Response Strategies to ‘Dread Risks'
Authors: Baker Rachel , Chilton Susan , Jones-Lee Michael , Metcalf Hugh
Published: January 2015

Test de validité des stratégies de réponses aux risques terrifiants Cet article rapporte les résultats d’un test de validité d’une procédure développé pour explorer l’impact du contexte et des risques de base sur le taux de substitution marginal des individus entre richesse et risque de mortalité à travers différents contextes, en utilisant une méthodologie de risk-risk trade-off. L’analyse de ces interviews qualitatifs montre que l’effet du contexte est différent pour différents individus. Pour quelques individus le contexte n’avait presque aucun effet, ces individus se focalisant principalement sur leurs risques de base, tandis que pour d’autres il avait un effet considérable sur leur trade-off entre les risques. Notamment, seule une minorité décrivait une stratégie cohérente avec la maximisation de l’utilité espérée. Ceci a des implications importantes sur l’utilisation des mesures de risk-risk trade-off et des consentements-à-payer pour la réduction de mortalité dans les analyses coût-bénéfice.
What neuroeconomics does really mean ?
Authors: Schmidt Christian
Published: January 2015

Cet article présente une discussion des différentes manières de concevoir le programme de recherche de la neuroéconomie. Il privilégie une articulation à niveaux multiples entre les différents types de modèles (logiques, comportementaux, neuronaux). Il propose ensuite une vue d’ensemble des diverses contributions de cette approche neuroéconomique aux trois principaux domaines suivants de l’analyse économique : la décision individuelle, le traitement du risque et les comportements stratégiques en situations de jeu. Il propose, en conclusion, des réponses à plusieurs critiques qui sont formulées à l’encontre de leur pertinence.
Une hybridation de l'économie et des neurosciences a-t-elle un sens ?
Authors: Bourgeois-Gironde Sacha , Schoonover Carl
Published: January 2015

La neuroéconomie est une extension récente de l’économie comportementale qui cherche à mettre en évidence les activités et les mécanismes cérébraux qui sous-tendent les comportements normaux ou déviants par rapport à la théorie économique de la rationalité. Gul et Pesendorfer [2005] ont formulé une critique sérieuse contre la validité épistémologique de la neuroéconomie. Une de leurs critiques fondamentales est basée sur l’incommensurabilité des concepts utilisés en économie et en neurosciences. Nous répondrons à cette critique par l’exemple, en envisageant différentes directions d’ajustement possibles entre les deux disciplines. Cette hybridation disciplinaire peut mettre en relief l’unité des sciences comportementales.
Les déterminants économiques de la performance olympiques : prévision des médailles qui seront gagnées aux Jeux de Pékin
Authors: Andreff Madeleine , Andreff Wladimir , Poupaux Sandrine
Published: January 2015

L’analyse des déterminants de la performance olympique fut longtemps une macroéconomie de guerre froide où le nombre de médailles gagnées par une nation est expliqué par ses ressources économiques et humaines, puis par son régime politique et le fait d’être le pays hôte des Jeux. On propose une vision des Jeux d’après guerre froide, recherchant un complément d’explication plus proche de l’idéal olympique qui tiendrait compte des performances individuelles, de la culture et des disciplines sportives. Les estimations économétriques correspondant à cette vision renouvelée sont limitées par la faible disponibilité des données, portant sur la période 1976-2004. Dans une première spécification inspirée de l’article de référence de la macroéconomie des médailles par nations, avec une classification plus précise des pays, le PIB par tête, la population, le régime politique et l’effet pays hôte déterminent le nombre de médailles gagnées. Une deuxième spécification ajoute une variable capturant des différences culturelles par régions du monde qui améliore l’estimation précédente. Une troisième estimation utilise une nouvelle base de données individuelles et introduit une classification économique des disciplines sportives parmi les variables explicatives. Elle permet d’estimer les chances, pour un athlète d’une nation donnée, d’atteindre une finale olympique ainsi que ses chances de gagner une médaille. Pour la prévision des médailles gagnées à Pékin 2008, on introduit une variable inertielle dans le modèle macroéconomique, captant le culte de l’olympisme des nations habituées à gagner des médailles et les différenciant des autres nations participantes. On prévoit aussi ces gains à partir de données individuelles, sans inertie.
The empirics of key factors in the success of bids for olympic games
Authors: Feddersen Arne , Maennig Wolfgang , Zimmermann Philipp
Published: January 2015

Cet article étudie les déterminants de la probabilité de réussite dans la campagne d’attribution des Jeux Olympiques aux villes organisatrices. A partir des 48 candidatures à l’organisation des Jeux Olympiques d’été entre 1992 et 2012, nous utilisons un modèle dont les variables clefs sont la distance entre les lieux de compétition et le village olympique, les températures locales et les taux de chômage, et nous prédisons correctement la décision pour 100% des offres non fructueuses et 50% des offres réussies.
Le dilemme du sportif
Authors: Eber Nicolas
Published: January 2015

Le dopage est souvent considéré comme un exemple de dilemme du prisonnier. Chaque sportif est partagé entre sa rationalité individuelle, qui l’incite à utiliser des produits dopants, et sa rationalité collective qui le pousse au contraire à collaborer à un monde sans dopage. Alors que la répétition du jeu n’altère pas fondamentalement les incitations au dopage, l’existence de normes de fair-play peut modifier profondément la nature même du jeu. Cet article fait une synthèse de l’analyse du dopage sous l’angle de la théorie des jeux en général, et du dilemme du prisonnier en particulier. Un éclairage particulier est donné à une nouvelle approche, intégrant les normes de fairplay.
Bourse et Football
Authors: Aglietta Michel , Andreff Wladimir , Drut Bastien
Published: January 2015

Cet article se propose d’analyser les questions relatives à la cotation en Bourse des clubs de football professionnels européens. L’étude empirique de l’indice boursier Dow Jones Stoxx Football met en évidence une forte volatilité des rendements et des cours des actions pour un échantillon de clubs cotés, ainsi qu’une faible profondeur du marché. La relation entre illiquidité et volatilité ne s’appuie pas tant sur un engagement insuffisant des spéculateurs dans des prises de position qui vont à l’encontre des cours que sur l’incertitude qui est attachée à la valeur fondamentale des clubs de football. Les analyses de valorisation de trois clubs de football représentatifs produites par des brokers et des cabinets spécialisés démontrent la difficulté de déterminer la valeur fondamentale d’entreprises de football. Les résultats sportifs des clubs ont une incidence sur les cours boursiers pendant la saison sportive et sont une source de variabilité de la valeur fondamentale d’un club. Plutôt que de considérer que le marché boursier va discipliner la gouvernance et la gestion des clubs de football européens, on montre au contraire qu’il conviendrait de durcir leur contrainte budgétaire avant de les exposer à l’évaluation par le marché financier. La crise financière du football européen, moins marquée en France, s’est traduite par des déficits récurrents, une volatilité du return on equity et un endettement durable des grands clubs. Et ceci malgré la présence dans le football français d’un organe de supervision financière inexistant dans les autres ligues européennes. La mauvaise gouvernance des clubs est repérée par leur adhésion lente à la transparence des comptes et par leur incapacité à maîtriser l’inflation salariale et celle des transferts de joueurs. La contrainte budgétaire des clubs est adoucie par la manne des droits de télévision qui détermine significativement le niveau des salaires des joueurs. L’extension du modèle français de gouvernance à l’Europe du football nécessite un progrès en ce domaine, lequel serait le préalable à une éventuelle entrée des clubs en bourse avec succès. On en déduit dix recommandations pour améliorer la régulation du football.
Le conflit d'agence dans la gestion déléguée de portefeuille : une revue de littérature
Authors: Bellando Raphaëlle
Published: January 2015

Nous présentons dans un premier temps les spécificités du problème d’agence appliqué la gestion déléguée de portefeuille, qui ont pour conséquence l’impossibilité d’obtenir un contrat de rémunération permettant simultanément un partage de risque optimal et le contrôle, par l’investisseur, de l’effort effectué par le gérant dans sa collecte d’information. L’ajout de contraintes de gestion permettrait selon des travaux récents d’améliorer le contrôle de l’investisseur. Mais les travaux empiriques sur les incitations implicites font clairement apparaître une convexité des profils de rémunération des gérants qui résulte de l’asymétrie de l’influence des rendements passés sur les entrées nettes de fonds. Nous évoquons ensuite deux conséquences supposées de ce problème d’agence: le mimétisme et la prise de risque. Selon les travaux empiriques, le mimétisme ne paraît pas être la règle, mais il existe cependant sur certains types de titres (à faible capitalisation), et est plus présent pour les fonds spécialisés dans les valeurs de croissance. La prise de risque excessive qui résulte des incitations implicites semble être au contraire avérée empiriquement.
Les très hauts revenus des Superstars du sport. Un état des approches théoriques et empiriques
Authors: Bourg Jean-François
Published: January 2015

La littérature économique qualifie de phénomène Superstar la situation où un petit nombre d’individus bénéficient de revenus considérables et captent des parts de marché prépondérantes dans leur activité. Deux entrées théoriques sont privilégiées en raison de leur pouvoir explicatif complémentaire de ce double biais. La théorie des Superstars montre que l’inégalité des rémunérations et la concentration de la demande proviennent certes des écarts de talent, mais plus encore du mode de valorisation de ces écarts qui prévaut à un moment donné. La théorie du tournoi met en lumière le double problème qui caractérise le spectacle sportif : celui de l’aléa moral (comment améliorer les performances?), celui de l’anti-sélection (comment trier les meilleurs talents ?). Aussi, l’incitation financière est-elle utilisée fortement pour réduire ces deux risques et promouvoir la qualité et l’incertitude du résultat. Les études empiriques éclairent ces sources d’hétérogénéité des rémunérations et confirment le lien entre ces effets de grossissement des talents propres au star-system dans le sport et la formation des revenus des Superstars.
L'interaction entre les politiques sociales et les choix technologiques des entreprises : le cas de l'impôt négatif
Authors: Amine Samir , Lages Dos Santos Pedro
Published: January 2015

Dans cet article, nous mettons l’accent sur l’effet, souvent sous-estimé, que peut avoir une politique sociale sur le comportement des entreprises en matière de choix technologiques. Dans le cadre d’un modèle d’appariement avec différenciation des agents, nous montrons qu’un système de crédit d’impôt peut, en rendant les entreprises et les travailleurs moins sélectifs à l’embauche, conduire à un accroissement de l’emploi et une réduction des inégalités. Cependant, il provoque alors également une réaction en termes de spécialisation des emplois qui, à long terme, peut s’avérer préjudiciable à la productivité.
Service provision and loans : Price and risk implications
Authors: Nys Emmanuelle
Published: January 2015

La déréglementation du système bancaire a eu pour conséquence une augmentation de la concurrence entre banques. Les banques, face une diminution de leur revenu d’intérêt, ont cherché d’autres sources de revenu, en modifiant notamment l’offre de services à leurs clients. Ce papier a pour objectif de compléter l’analyse du lien entre activités d’intermédiation et production de services bancaires. Nous montrons que les banques, pour attirer des clients à qui elles vendront des services, sont susceptibles de diminuer leur taux débiteur, utilisant les prêts comme produit d’appel, prenant ainsi plus de risque.