bluuebunny/crossref_metadata_2025 huggingface dataset:
De invloed van de winkel en de consument op winkeltrouw
Authors: Bloemer J. M. M. , Odekerken-Schröder G. J.
Published: October 2019

In deze studie staan de effecten van het imago van de winkel en de relatiegeneigdheid van de consument op winkeltrouw centraal. Hierbij wordt tevens aandacht besteed aan de rol van positieve gevoelens, tevredenheid, vertrouwen en commitment. De data zijn verkregen uit een steekproef van 357 consumenten van een grote Belgische supermarktketen. LISREL-resultaten bevestigen de veronderstelde relaties tussen de constructen, aangezien tien van de elf hypothesen kunnen worden ondersteund. Het onderzoek toont aan dat het imago van de winkel en de relatiegeneigdheid van de consument beide een duidelijk positief effect hebben op winkeltrouw via positieve gevoelens, tevredenheid, vertrouwen en commitment. Een belangrijke implicatie hiervan is dat winkeliers om winkeltrouw te bevorderen zich mede moeten richten op de persoonlijkheid van de winkel én op de persoonlijkheid van de consument.
De DAF obligatielening
Authors: Van Amsterdam A. M. J. G. , Van Der Goot L. R. T.
Published: October 2019

Bij het plaatsen van de DAF obligatielening doet het obligatieprospectus voorkomen dat de DAF Groep de debitrice is, terwijl de trustakte, die hoort bij de obligatielening, de DAF Holding als zodanig noemt. In de inmiddels acht jaar durende rechtsstrijd hebben de rechtbank en de Hoge Raad geoordeeld dat de DAF Holding de debitrice is (de juridische benadering). Omdat deze failliet is, valt er voor de obligatiehouders niets meer te halen. Het Hof en de Advocaat-generaal daarentegen doen recht aan de verwachting gewekt door het obligatieprospectus (de economische benadering), namelijk dat de obligatiehouders evenals de financierende banken rechten kunnen doen gelden op de zekerheden van de werkmaatschappijen van DAF.
Chipper en Chipknip – strategische interacties
Authors: Hendrikse G. W. J. , De Vries Jan
Published: October 2019

De Chipknip is de elektronische portemonnee, geïntroduceerd door de gezamenlijke banken. De Postbank kwam echter met een concurrerende pas: de Chipper. Succes bleef uit. Na vijf jaar besloot de Postbank om terug te keren naar de Chipkniptechnologie. Dit artikel analyseert deze case. De Chipperintroductie is daartoe gemodelleerd als een niet-coöperatief spel. De conclusie is dat de Postbank goede argumenten had om met de Chipper te komen, maar dat na ruim een jaar alle kansen waren verkeken.
Het MAB vóór 50 jaar
Authors: Van Hoepen M. A.
Published: October 2019

In het derde kwartaal van 1951 zijn zoals gebruikelijk slechts twee nummers van ons Maandblad verschenen. Het julinummer bevat naast de gebruikelijke rubrieken en reacties op eerder verschenen bijdragen een relatief groot aantal ‘nieuwe’ onderwerpen. F.W. Sibille bijt het spits af met ‘Enige aantekeningen omtrent de jaarrekeningcontrôle in verband met de interne contrôle’. Bij de ‘jaarrekening-contrôle … moet de accountant nagaan of: a. de bedrijfsleiding haar taak vervult overeenkomstig de ontvangen opdracht(en) en in overeenstemming met de doelstelling(en) der onderneming; b. de door de leiding uitgevaardigde uitvoeringsinstructies doeltreffend zijn; c. deze instructies doeltreffend worden nageleefd, 1°) door de leiding zelve, 2°) door de verschillende onder de leiding ressorterende organen van de onderneming; d. de jaarrekening een getrouw verslag geeft van de uitkomsten van het gevoerd beleid gedurende de periode waarop de berichtgeving betrekking heeft’.
Fraude en accountant in het huidige tijdsbeeld
Authors: Bindenga André
Published: October 2019

Accountants kunnen niet langer de kritiek van het maatschappelijk verkeer pareren door te wijzen op door henzelf ontwikkelde theorieën over de grenzen van de accountantscontrole. In dit artikel worden voorstellen gedaan om de verwachtingskloof te overbruggen.
De reikwijdte van systematische prestatiesturing met ‘non-financials’
Authors: Vosselman Ed
Published: October 2019

Dit artikel gaat in op beoogde effecten en grenzen van systematische prestatiesturing met niet-financiële maatstaven. Nadat beoogde effecten van een dergelijke sturing zijn geïnventariseerd, wordt de reikwijdte ervan begrensd naar functie en tijd. Hiertoe wordt een praktijkvoorbeeld besproken, waarin sprake is van een tweestrijd tussen enerzijds een systematisch prestatiesturingssysteem en anderzijds een meer informele en ‘rommelige’ besturing. Door die tweestrijd blijkt het systematische prestatiesturingssysteem in de loop van de tijd van functie te veranderen. Die verandering plaatst het systeem meer op deachtergrond.
Van ‘management control’ naar ‘performance management’
Authors: Vosselman Ed
Published: October 2019

In de jaren negentig was het heel gebruikelijk om het vakgebied ‘management accounting’ direct te verbinden met het terrein van de ‘management control’. Hoewel er diverse omschrijvingen van dat laatste gebied circuleren, gaat het in de kern om beïnvloeding van managers met het doel om de doeltreffendheid en de doelmatigheid van de bedrijfsvoering te bevorderen. Een dergelijke beïnvloeding is nauw verbonden met zowel processen van strategievorming als meer operationele besturing.
Audit Committee: bewaker van goede governance
Authors: Franzen Margot M. , Glasz Jaap R.
Published: October 2019

In dit artikel gaan wij in op de (toezichthoudende) rol van commissarissen op het gebied van financiële verslaggeving en interne beheersing van risico’s. In de Angelsaksische landen spelen audit committees al vele jaren een belangrijke rol in het toezichtproces. Wij bepleiten dat ook in Nederland meer gebruik zou moeten worden gemaakt van het audit committee. Mits het audit committee met de juiste personen, bevoegdheden en instrumenten wordt uitgerust en de volledige steun van het management heeft, kan het audit committee het financieeleconomische toezicht verbeteren, de ondernemingscommunicatie versterken en ten slotte bijdragen aan de bevordering van een effectieve interne beheersing.
Titel 9 exit!
Authors: Vergoossen Ruud
Published: October 2019

Zoals we allemaal weten vormt Titel 9 van Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek, ‘De jaarrekening en het jaarverslag’, de kern van ons jaarrekeningenrecht en wordt gezien als de basis voor de algemeen aanvaarde grondslagen voor de financiële verslaggeving in Nederland. Dat is al een aantal decennia zo, zij het dat het nummer van de Titel in die periode een paar keer is gewijzigd (eerst Titel 6, daarna Titel 8 en uiteindelijk Titel 9). De ontwikkelingen in de Europese Unie in ogenschouw nemend, is de vraag gerechtvaardigd: hoe lang zal dat nog zo zijn? Als schot voor de boeg volgt hier alvast mijn antwoord: niet al te lang meer… althans, dat hoop ik!
Het communicatietalent van accountants
Authors: Dassen Roger
Published: October 2019

Wie had dat ooit gedacht? Je kunt geen krant openslaan of er staat wel ergens iets te lezen over accountants. Enron heeft als een ongelooflijke katalysator de discussie over accountants beïnvloed. De aantijgingen jegens het beroep zijn niet van de lucht. Er wordt niet meer goed gecontroleerd, accountants bezwijken voor de verleidingen van consultancy, wie controleert er eigenlijk de accountants, het kan niet op. Hoe reageren nu de accountants zelf in de huidige crisissituatie?
Recente ontwikkelingen in financieel risicomanagement
Authors: Duffhues Piet
Published: October 2019

Financieel risk management (frm) maakt deel uit van het meer algemene risicomanagement dat de regulering van risico’s en de financiering van verliezen die kunnen voortkomen uit het lopen van risico’s, bestudeert. Als invalshoek is gekozen voor het ‘corporate’ risk management. De theoretisch ideale benadering is de geïntegreerde of ‘holistische’ benadering, ook wel aangeduid als ‘enterprise risk management’. Naast belangrijke bijdragen aan de waarde van de onderneming heeft risk management ook als belangrijk nadeel dat het kan leiden tot een overmatige toeneming van de financiële autonomie van het management, waaruit een gebrek aan transparantie kan voortvloeien. Ter verbetering van de inzichtelijkheid in de prestaties van ondernemingen wordt een model van een ‘gesegmenteerde marktwaardebalans’ voorgesteld.
De toepassing van hedge accounting onder IAS
Authors: Hofsté Petri
Published: October 2019

Met de implementatie van IAS 39 is de verslaggeving over hedges grondig gewijzigd. Aan de toepassing van hedge accounting zijn strikte voorwaarden verbonden en de modellen zijn gebaseerd op waardering van het hedging-instrument op reële waarde, in plaats van waardering en resultaatbepaling van de hedge op basis van de grondslagen van de ingedekte positie. Vooral voor ondernemingen, waaronder financiële instellingen, met aanzienlijke hedging-activiteiten, vergt de invoering van IAS 39 een aanzienlijke investering. Velen vragen zich zelfs af of toepassing van hedge accounting nog wel mogelijk is. In dit artikel wordt hedge accounting in IAS 39 uitgelegd en in internationaal perspectief geplaatst. Tevens wordt aan de hand van voorbeelden de vraag behandeld op welke wijze hedge accounting mogelijk is in een internationale groep met aanzienlijke hedging-activiteiten.
Inkoop eigen aandelen
Authors: Braam Geert , Dijksma Jan
Published: October 2019

Inkoop van eigen aandelen is een momenteel in de belangstelling staand onderwerp. Dit artikel bevat een kritische beschouwing over methoden voor de verwerking en presentatie van ingekochte eigen aandelen in de externe financiële verslaggeving. In het artikel wordt een voorstel gedaan om de kwaliteit van de externe financiële verslaggeving met betrekking tot de verwerking en presentatie van ingekochte eigen aandelen te verbeteren, opdat de informatieve waarde van de jaarrekening toeneemt. In de voorgestelde methode zijn de verwerking en presentatie afhankelijk van de intentie van het management betreffende de inkoop van eigen aandelen.
De externe verslaggeving van Enron
Authors: Langendijk Henk , Van Praag Bart
Published: October 2019

Het doel van dit artikel is om de externe verslaggeving van Enron omtrent verbonden partijen, in het bijzonder de SPE’s, te behandelen en voorzover mogelijk te toetsen aan US GAAP. Hiertoe wordt in paragraaf 2 ingegaan op het fenomeen SPE, de criteria onder US GAAP om als SPE te kwalificeren en de toelichting die US GAAP vereist in het jaarrapport met betrekking tot verbonden partijen, in het bijzonder SPE’s. In paragraaf 3 wordt de werking van bepaalde transacties tussen Enron en enkele SPE’s behandeld, toegespitst op twee hoofdvormen: a. hedgetransacties Is door Enron voldaan aan de vereisten van US GAAP ten aanzien van de verwerking en toelichting van haar verbonden partijen, in het bijzonder de special purpose entities (SPE’s)? In dit artikel wordt deze vraag beantwoord, waarbij eerst kort wordt ingegaan op de relevante vereisten van US GAAP. Voorts wordt ingegaan op enkele transacties van Enron met haar SPE’s, teneinde de problematiek te illustreren. Vervolgens zijn de jaarrapporten Enron 1999 en 2000 getoetst aan de vereisten van US GAAP. Geconcludeerd kan worden dat deze jaarrapporten van Enron ten aanzien van SPE’s niet voldoen aan de vereisten van US GAAP.
Statistiek voor accountancy
Authors: De Swart J. J. B.
Published: October 2019

Boekbespreking: Titel: Statistiek voor accountancy Auteurs: Paul Touw en Lucas Hoogduin Uitgever: Academic Service 2002 ISBN: 90 395 1743 6
Communicatieproblemen in de management accounting discipline
Authors: Vosselman Ed
Published: October 2019

Het gaat niet goed met de onderlinge communicatie in de discipline management accounting. Neem nu eens als voorbeeld het terrein van het systematisch prestatiemanagement, of, om het nog concreter te maken, het gebied van de ‘balanced scorecard’. Velen in ons vakgebied hadden of hebben daar op de één of andere wijze mee te maken. Het is eigenlijk begonnen in concrete bedrijfssituaties, waar practici een specifiek prestatiemeetsysteem hebben ontworpen en geïmplementeerd. Vervolgens hebben wetenschappers en ook consultants een bijdrage geleverd aan de blootlegging en veralgemenisering van het instrument van de ‘scorecard’, waardoor de ‘scorecard’ voor een breed spectrum van bedrijven toegankelijk werd. Consultants hebben het instrument vervolgens een plaats gegeven in hun instrumentenkoffer en leveren een belangrijke bijdrage aan de verfijning en implementatie ervan in heel veel organisaties, wereldwijd. Omdat de rollen van wetenschapper en consultant voor een gedeelte door dezelfde personen worden vervuld (Kaplan, een naam die nadrukkelijk met de ‘balanced scorecard’ wordt geassocieerd, heeft bijvoorbeeld beide rollen), loopt de communicatie tot hier toe nog aardig gesmeerd.
IFRS als krachtproef voor het accountantsberoep
Authors: Hoogendoorn Martin
Published: October 2019

De invoering van de verplichte toepassing van de International Financial Reporting Standards (IFRS) in de geconsolideerde jaarrekeningen van alle beursgenoteerde ondernemingen in Europa is één van de meest ingrijpende vernieuwingen in de verslaggeving ooit. Vanaf 2005 zullen zo’n 7.000 tot 9.000 ondernemingen in Europa met de nieuwe eisen worden geconfronteerd. Straks geen lokale regels meer, maar voor heel Europa dezelfde eisen. En die eisen zijn geen grootste gemene deler van de huidige lokale regels, maar gericht op het hoogst mogelijke niveau van transparantie.
Marketing en internet
Authors: Leeflang P. S. H. , Vonk M. A.
Published: October 2019

We beschrijven enkele belangrijke relaties tussen marketing en internet. Daarbij besteden we aandacht aan emarketing en hoe belangrijk e-marketing voor vrager en aanbieder is en kan worden. We beschrijven factoren die de groei van on line-verkopen beïnvloeden.
Het jaar xxxx verslagen
Authors: Klaassen Jan
Published: October 2019

Het initiatief tot deze serie, die verslag doet van een jaarlijks empirisch onderzoek, lijkt te liggen bij de Commissie Jaarverslaggeving van het NIVRA, maar dat neemt niet weg dat het feitelijk een voortzetting is van de vroegere jaarverslagonderzoeken van deze NIVRA-commissie in samenwerking met een groep academische auteurs die een serie onderzoeken onder de titel ‘Jaar in Jaar uit’ publiceerde, waarin diepgaander dan in de NIVRA-serie op de conceptuele kant van de verslaggevingspraktijk werd ingegaan. Ook zijn gegevens, verzameld door deelnemers aan het project ‘Kwaliteit van de externe financiële verslaggeving in Nederland’, gebruikt voor een aantal artikelen. In het voorwoord wordt aangegeven dat het doel van het jaarverslagenonderzoek is om met betrekking tot een aantal onderwerpen met actualiteitswaarde te rapporteren over de behandeling ervan in de jaarverslaggeving. Het gaat er daarbij om best practices te tonen en mogelijke verbeteringen aan te geven. Door de Commissie Jaarverslaggeving werd de verwachting uitgesproken dat deze publicaties een bijdrage leveren tot verbetering van de jaarverslaggeving.
Management controlsystemen in een supply chain context
Authors: Cortenraede E. N. A.
Published: October 2019

In dit artikel beschrijven wij een casestudy over ketensamenwerking tussen diverse toeleveranciers, een logistieke dienstverlener en een producent van hoogwaardige technologische apparatuur. De centrale vraagstelling in het artikel luidt of ketensamenwerking een verandering in de lokale management control-systemen noodzakelijk maakt. De casestudy is exploratief van aard. In het onderzoek proberen wij het gedrag van de diverse spelers in de keten te verklaren aan de hand van de aanwezige management control-systemen. Dit gedrag proberen wij vervolgens te koppelen aan de impliciete ketendoelstelling. Deze doelstelling is het minimaliseren van de kosten in de keten. De conclusie luidt dat in deze situatie lokale management controlsystemen ongewenst gedrag oproepen ten aanzien van de (impliciete) ketendoelstelling.
Corporate governance in perspectief
Authors: Moerland P. W.
Published: October 2019

Column
Commissaris, de witte ridder in de poldergovernance
Authors: Dassen Roger
Published: October 2019

Column
Control en de controllerfunctie
Authors: Vaassen E. H. J.
Published: October 2019

Management control en internal control zijn processen, ofwel onderling samenhangende activiteiten die ertoe moeten leiden dat organisaties ‘in control’ komen of blijven. De controller zal in meer of mindere mate steunen op management controls dan wel internal controls. De functie van controller wordt tegenwoordig op verschillende manieren ingevuld. Afhankelijk van de invulling die een bepaalde controller aan zijn functie geeft, zal hij in meer of mindere mate steunen op management control of internal control. De laatste decennia laten een ontwikkeling zien waarin de interne controle is opgeschoven van controle gericht op de betrouwbaarheid van informatie, via controle gericht op de kwaliteit van de bedrijfsvoering, naar beheersing van de processen in organisaties en daarmee het huidige internal control. Daarmee vertoont internal control sterke overeenkomsten met management control. Dit artikel stelt dat, om te voorkomen dat de controller verwordt tot een statische functie die zich niet aanpast aan de veranderingen in de organisatie en haar omgeving, het onderscheid tussen management control en internal control moet worden losgelaten en dat de gesignaleerde convergentietendens tussen management control en internal control nastrevenswaardig is.
Financieel management bij directe buitenlandse investeringen in Europa
Authors: Westerman Wim
Published: October 2019

Dit artikel gaat over het ﬁnancieel management van Nederlandse ondernemingen bij Europese investeringen en de patronen die in de investeringsprocessen te herkennen zijn. Hiertoe zijn zowel de strategische analyse, de ﬁnanciële investeringsselectie, de risico- en ﬁnancieringsaspecten, als het organisatiegedrag geconceptualiseerd. Het resulterende model is vervolgens toegepast op zeven investeerders, waaronder vier beursgenoteerde: Numico, Randstad, Nutreco en Boskalis. Het gaat om in hun sector vooraanstaande investeerders, onder meer variërend qua groeistrategie (greenﬁelds of overnames), omvang van de onderneming, omvang van de investeringen en wijze van ondernemingsbesturing. Bij het toetsen van een investering gaat het om de ﬁnanciële waardecreatie. De wijze van internationalisering ligt voor het investeren al vrijwel vast. Meer of minder uitgewerkte strategische analyses geven de kaders voor de ﬁnanciële waardering. Als ﬁnanciële modellering uitgebreider en diverser wordt, verschuift het accent van boekhoudkundige naar contante waarde selectiemethoden. Financiële risico’s doen er niet altijd evenzeer toe. Financieringsaspecten krijgen bij de toetsing en daarna een eigen plaats. Organisatorische aspecten en gedragsaspecten spelen veelal geen zelfstandige rol, maar het werken aan cultuur en communicatie blijkt belangrijk te zijn.
Exportmarktoriëntatie en informatieverzameling
Authors: Voerman J. A.
Published: October 2019

Hoewel de afgelopen jaren meerdere onderzoeken zijn gepubliceerd over marktgerichtheid, staat de literatuur over exportmarktoriëntatie nog in haar kinderschoenen. In dit artikel wordt gekeken naar de informatieacquisitie van de Europese MKB-ondernemer; de eerste stap tot exportmarktgerichtheid in een internationale setting. De vraag is hierbij hoe de risicohouding van de ondernemer dit informatiegedrag beïnvloedt en of MKB-bedrijven die meer informatie zoeken ook daadwerkelijk beter presteren. Het blijkt dat een risicoaverse ondernemer inderdaad minder informatie verzamelt en minder hoge exportverkopen heeft. Ook is er een directe, negatieve link te vinden tussen de risicohouding en de exportprestatie.
Bedrijfsrisico’s van de accountant en het Audit Risk Model
Authors: Klijnsmit Patrick , Sodekamp M. , Wallage Philip
Published: October 2019

In de afgelopen jaren is het bedrijfsrisico van de controlerend accountant sterk toegenomen. De bedrijfsrisico’s van de accountant beginnen in toenemende mate een belemmering te vormen voor het aanvaarden van opdrachten. In dit artikel wordt aandacht besteed aan de wijze waarop de bedrijfsrisico’s van de accountant in kaart worden gebracht. Gesteld wordt dat er in het huidige Audit Risk Model onvoldoende aandacht kan worden gegeven aan deze risico’s. Een uitbreiding van het Audit Risk Model wordt daarom gesuggereerd.
Postmodernisme, postmoderne organisaties en implicaties voor management control
Authors: Strikwerda J.
Published: October 2019

Bij alle pogingen om de effectiviteit van management control te verbeteren, wordt ook wel gewezen op de factor cultuur, respectievelijk het sociale systeem, maar daarbij wordt uitgegaan van een mensbeeld zoals dat verondersteld wordt in de neo-klassieke economie. Er is een aantal sociologische ontwikkelingen gaande in onze samenleving die raken aan de grondslagen van het vakgebied management control. Deze ontwikkelingen worden goeddeels beschreven door wat het post-modernisme wordt genoemd. Het geheel aan inzichten dat met deze term wordt aangeduid, maakt duidelijk dat de nagestreefde effectiviteit van management control niet met de bestaande technieken en opvattingen kan worden gerealiseerd. We staan aan het begin van een nieuwe ontwikkeling en dit artikel beschrijft het begin daarvan.
Een toereikende vergoeding voor de jaarrekeningcontrole
Authors: Van Schaik Frans
Published: October 2019

Het honorarium van de accountant dient toereikend te zijn om voldoende tijd en gekwaliﬁceerd personeel vrij te maken voor de wettelijke controle en om daarbij vaktechnische richtlijnen en kwaliteitswaarborgen in acht te nemen. Dit is één van de onafhankelijkheidsvoorschriften die per 1 januari 2003 in werking zijn getreden. Dit voorschrift bestrijkt het belangwekkende spanningsveld tussen het maatschappelijk belang van een in wezen en in schijn onafhankelijke accountant, het belang van de accountant om een cliënt te winnen of te behouden en het streven van de onderneming naar lage accountantskosten.
Verwerken van financiële ‘hedge’-instrumenten in de jaarrekening
Authors: Smidt P. , Swagerman D. M.
Published: October 2019

Dit artikel gaat in op de verwerking van ‘hedge’- instrumenten in de jaarrekening bij de Midkap-ondernemingen. Ondernemingen worden geconfronteerd met de consequenties van de nieuwe regelgeving op het terrein van waardering van ﬁnanciële instrumenten zoals neergelegd in International Accounting Standard (IAS) 39, Financial Accounting Standard (FAS) 133 en de ontwerp-Richtlijn 290a. Deze regelgeving schrijft voor dat wanneer ‘hedge’-instrumenten, zoals termijncontracten en andere derivaten, worden gebruikt, zij in principe tegen marktwaarde in de jaarrekening moeten worden verwerkt. Slechts onder stringente voorwaarden is de bestaande Nederlandse praktijk van waardering van ‘hedge’-instrument en afgedekte positie gezamenlijk (‘hedge’-accounting) toegestaan. Er is een schriftelijke enquête gehouden onder de Midkap-ondernemingen met een response van 80%. Als algemene conclusie kan worden gesteld dat de invoering van deze nieuwe richtlijnen organisaties dwingt tot aanpassing van hun administratieve procedures rond risicomanagement, met een grotere rol voor operationele eenheden in ‘hedging’-beslissingen en vastlegging. Verder is aanpassing van de ICT-systemen die treasury-management en treasuryadministratie ondersteunen noodzakelijk.
Amerikaanse toestanden
Authors: Van Leeuwen Oscar
Published: October 2019

Wie heeft de verhalen over deconfitures als Enron en Worldcom en in het verlengde daarvan de teloorgang van Anderson niet geïnteresseerd gevolgd via radio, televisie en de krant? Als gevolg hiervan is het vertrouwen in accountants, kapitaalmarkten, bestuurders en toezichthouders met sprongen afgenomen. Om deze ontwikkeling een halt toe te roepen, besefte men in Amerika in de zomer van 2002 dat spoed geboden was. Daarom werd in acht weken tijd door de senatoren Sarbanes en Oxley een wet ontworpen om het vertrouwen in de kapitaalmarkten te herstellen. Deze wet werd op 31 juli 2002 door president Bush getekend.
Externe ﬁnanciële verslaggeving op het internet in Nederland
Authors: Lybaert Nadine
Published: October 2019

Als uitgangspunt voor deze studie wordt een index ontwikkeld om de mate en kwaliteit van de externe verslaggeving via het internet (EVI) te meten. Hoewel deze vorm van ﬁnanciële verslaggeving in Nederland een vaststaand gegeven lijkt te zijn, doet de omvang van de EVI-index vermoeden dat de situatie zeker niet optimaal te noemen is. De scores voor de ondernemingen afzonderlijk bedragen aldus tussen 11 en 74%. De resultaten met betrekking tot inhoud, tijdigheid, technologie en gebruiksondersteuning maken duidelijk dat heel wat websites voor verbetering vatbaar zijn. Bij het nagaan van factoren die van invloed zijn op de omvang van de EVI-index, blijkt dat niet alleen de inspiratie door concurrenten deze verschillen enigszins verklaart, maar ook bedrijfsfactoren als de bedrijfsomvang, de invloed van houdstermaatschappijen en het internationale karakter van de onderneming.
Risicomanagement van banken
Authors: Leenaars J. J. A.
Published: October 2019

Risicomanagement van banken mag zich de laatste jaren in een sterk toenemende belangstelling verheugen. De redenen hiervoor zijn primair van bedrijfseconomische aard, maar vinden hun grond eveneens in structurele wijzigingen van het toezicht op banken. Deregulering, afgeleide ﬁnanciële instrumenten en een massieve toepassing van ICT maken ﬁnanciële markten transparanter, waardoor marges versmallen, en het nauwkeuriger meten en managen van risico’s noodzakelijk wordt. Internationale regelgeving inzake toezicht sluit hierop aan door – vanaf 2007 – de door banken aan te houden solvabiliteit veel directer dan vroeger te koppelen aan ingenomen risicoposities. Dit artikel geeft een overzicht van de belangrijkste bankspeciﬁeke risico’s, de wijze waarop deze risico’s kunnen worden gemeten en de manier waarop deze risico’s kunnen worden beheerst en gemanaged.
Reële waarde in de regelgeving
Authors: Camfferman C. , Van Der Wel Frans
Published: October 2019

De laatste jaren heeft reële waarde een belangrijke plaats in de regelgeving verworven. In dit artikel beschrijven wij enkele hoofdlijnen van deze opkomst van reële waarde. Wij maken daarbij een onderscheid tussen de toepassing van reële waarde bij de (initiële) waardering van niet-monetaire transacties of gegevens en de toepassing van reële waarde bij periodieke herwaardering. Door dit onderscheid wordt duidelijk dat de opkomst van reële waarde veel meer continuïteit met het verleden vertoont dan soms wordt verondersteld. Ook bespreken wij dat achter de consensus over het belang van reële waarde, die op het eerste gezicht lijkt te bestaan tussen IASB en FASB, een belangrijk verschil schuil gaat met betrekking tot de inhoud die aan dit begrip wordt gegeven. Dit verschil betreft de vraag of bij de bepaling van reële waarde rekening moet worden gehouden met de omstandigheden van de waarderende onderneming.
Reële waarde, jaarrekening en ondernemingsbeleid
Authors: Hoogendoorn Martin
Published: October 2019

In dit artikel staan de gevolgen voor de toepassing van reële waarde voor de jaarrekening en voor het ondernemingsbeleid centraal. Het toepassen van reële waarden in de jaarrekening kent diverse verschijningsvormen, waarvan een aantal basismodellen wordt aangegeven. Enkele van deze modellen worden uitgewerkt door middel van een eenvoudig cijfervoorbeeld.Dit voorbeeld wordt geanalyseerd op aspecten als verschillen in volatiliteit van resultaten en de kwalitatieve kenmerken relevantie en betrouwbaarheid. Voorts wordt uitgebreid ingegaan op de ontwikkeling van een nieuwe winst-en-verliesrekening door middel van het IASB-project performance reporting. Een dergelijke winst-en-verliesrekening biedt meer ruimte tot het invoeren van verdergaande verplichtingen in de regelgeving inzake het toepassen van reële waarden. Ten slotte wordt aandacht besteed aan de vraag of een (verdergaande) toepassing ook gevolgen heeft voor het bedrijfsbeleid. Mijn stelling is dat een onderneming die een bewuste en verdedigbare risico-rendementsafweging heeft gemaakt, deze niet zal aanpassen vanwege het feit dat waardering en resultaatbepaling op basis van reële waarden leidt tot meer transparantie in deze risico’s.
De waardering van ﬁnanciële instrumenten tegen fair value
Authors: Louwrier E.
Published: October 2019

In de regelgeving voor ﬁnanciële verslaggeving is een trend waar te nemen om ﬁnanciële instrumenten tegen fair value te waarderen. In dit artikel worden de resultaten van een empirisch onderzoek naar de percepties van het management van ondernemingen ten aanzien van het waarderen van ﬁnanciële instrumenten tegen fair value gepresenteerd. Het onderzoek is uitgevoerd door middel van een enquête onder beursgenoteerde ondernemingen in Europa. Uit het onderzoek blijkt onder andere dat fair value ten minste net zo relevant en betrouwbaar wordt gevonden als andere waarderingsgrondslagen waarmee is vergeleken en voor beursgenoteerde instrumenten zelfs als meer relevant en betrouwbaar. Verder blijkt dat de respondenten alleen een voorkeur hebben om alleen bepaalde ﬁnanciële instrumenten die voor een korte termijn worden aangehouden alsmede om derivaten tegen fair value te waarderen.
Bijzondere waardeverminderingen: mogelijkheden tot resultaatsturing?
Authors: Knoops Chris
Published: October 2019

Bieden bijzondere waardeverminderingen van activa een goede mogelijkheid tot resultaatsturing? Passen ondernemingen ‘big bath accounting’ toe, of is er sprake van een robuuste impairment-toets? Hoe is het mogelijk dat bijzondere waardeverminderingen van goodwill en overige immateriële vaste activa bij Ahold en KPN in 2002 op basis van Amerikaanse verslaggevingsgrondslagen (US GAAP) vele malen hoger zijn dan op basis van Nederlandse verslaggevingsgrondslagen (NL GAAP)? Hoe is het uit te leggen dat de jaarrekening een getrouw beeld geeft van vermogen en resultaat als Ahold over 2002 op basis van US GAAP een nettoverlies rapporteert dat meer dan 3,5 keer zo groot is als op basis van NL GAAP (4,3 miljard euro tegenover 1,2 miljard euro verlies) en op basis van US GAAP een eigen vermogen rapporteert dat bijna 3 keer zo hoog is als het eigen vermogen op basis van NL GAAP (15,5 miljard tegenover 5,5 miljard euro)?
Waarde en ontwikkeling van buyouts
Authors: Smit H. T. J.
Published: October 2019

Terwijl de grote golf van buyouts in de jaren tachtig voornamelijk tot doel had logge conglomeraten die aan zware agencyproblemen en inefficiënties onderhevig waren te herstructureren, werd de tweede grote golf in de jaren negentig tot 2001 veelal gekenmerkt door een totaal andere waardestuwer, namelijk het nastreven van groei. Na deze golf werd het door de economische stagnatie en de waardedaling van de ﬁnanciële markten steeds moeilijker een exit route te vinden naar een strategische speler of de beurs, met een toename van het aantal secondary buyouts als gevolg. In dit artikel geef ik een overzicht van deze recente economische ontwikkelingen in de buyout-markt en stel ik een raamwerk voor dat deze ontwikkelingen relateert aan gevestigde economische theorieën. Dit waarderingsraamwerk van private overnames integreert de verschillende waardecreërende factoren met een waardering en geeft de mogelijkheid om ieder type buyout op correcte wijze te waarderen.
Screening door Europese incubators
Authors: Aerts K. , Matthyssens P. , Vandenbempt K.
Published: October 2019

Business incubators begeleiden startende ondernemingen in hun groeiproces en vormen zo een instrument ter bevordering van innovatie en nieuw ondernemerschap. In dit artikel wordt onderzocht of incubators bepaalde screening-criteria hanteren om hun potentiële huurders te evalueren. Dit werd vroeger al onderzocht voor Amerikaanse incubators in 1988. De replicatie van dit onderzoek in Europa, anno 2003 geeft aan dat er drie soorten Europese incubators zijn: een groep die niet screent, een groep die screent op (de inschatting van) de kwaliteit van het team en ten slotte een groep die screent op het product en zijn potentieel.
Beter inzicht met de bedrijfswaarde
Authors: De Bruijn P.
Published: October 2019

In zijn artikel in MAB van oktober 2003 brengt Gruis enkele vragen onder de aandacht die voortvloeien uit waardering op bedrijfswaarde door woningcorporaties. Deze vragen zijn: Moeten de kosten voor beheer en administratie (‘overhead’) in de bedrijfswaarde worden opgenomen? Moet een reserve voor waarderingsrisico’s worden opgenomen in verband met onzekerheden in de bedrijfswaarde? Hoe moet in de waardering en presentatie worden omgegaan met restwaarde en met onrendabele toppen op vervangende nieuwbouw? Gruis stelt terecht dat waardering op bedrijfswaarde vraagt om nadere uitwerking van specifieke vraagstukken. Ik denk overigens naast de door Gruis behandelde onderwerpen ook aan het volgende: Dienen (ongerealiseerde) waardemutaties in de bedrijfswaarde te worden verwerkt in de resultatenrekening en wat betekent dit voor de presentatie van het eigen vermogen? Op welk moment moet de waardesprong van historische kosten naar bedrijfswaarde in acht worden genomen voor activa in ontwikkeling? In deze bijdrage zal ik mij echter beperken tot de door Gruis behandelde vraagstukken.
‘Europa moet IFRS goedkeuren, nú!’
Authors: Vergoossen Ruud
Published: October 2019

Europe has to endorse the International Financial Reporting Standards’, verzucht Sir David Tweedie, voorzitter van de International Accounting Standards Board (IASB), tijdens een interview dat ik afgelopen zomer met hem had1. Het wil maar niet boteren tussen de IASB en de Europese Commissie. Langer dan een jaar wordt er al gesteggeld over de goedkeuring van IAS 39 over de verwerking en waardering van financiële instrumenten. Het ziet er momenteel (augustus 2004) niet naar uit dat de Europese Commissie IAS 39 volledig zal gaan voorschrijven, omdat zij meent dat de IASB onvoldoende in haar richting is opgeschoven. In plaats daarvan overweegt de Europese Commissie IAS 39 weliswaar goed te keuren, maar een aantal bepalingen in deze standaard tijdelijk buiten werking te stellen. Het betreft bepalingen op het gebied van hedge accounting en de waardering van financiële verplichtingen tegen reële waarde.
Ondernemingskamer en Richtlijnen voor de jaarverslaggeving: een doorbraak?
Authors: Schoonderbeek W. J.
Published: October 2019

In dit artikel wordt ingegaan op het arrest van de Ondernemingskamer in de procedure SOBI-Reed Elsevier. Met name de in dit arrest vermelde verwijzingen naar de Richtlijnen voor de jaarverslaggeving trekken de aandacht, zeker gezien de al vele jaren gevoerde discussies over de betekenis hiervan. Met het arrest wordt meer duidelijkheid gegeven over de plaats van de Richtlijnen voor de jaarrekening in het geheel van verslaggevingsregels, namelijk als gezaghebbende kenbronnen voor de uitleg van de wettelijke bepalingen.
Wat is eigenlijk risicoanalyse in de accountantscontrole?
Authors: Kloosterman H. H. W.
Published: October 2019

Risicoanalyse in de accountantscontrole heeft een lange geschiedenis. In dit artikel is die geschiedenis geschetst. De huidige stand van zaken is een volwassen model voor het gegevensgerichte deel van een financiële controle. Dat model is gebouwd met kennis uit het vakgebied Statistical Audit. Het artikel beschrijft ook dat een deel van de werkzaamheden van een financiële controle niet met Statistical Audit is te verklaren. Dat deel noemt de auteur voorwaardelijke controles. Het audit risk dat daarmee gepaard gaat en met bijvoorbeeld IT-audit, is tot nu toe nog ontoereikend beschreven. De auteur doet een poging een oplossingsrichting daarvoor te bieden.
Wettelijke restricties en investeringsgroei
Authors: Bergsma F. , Lensink B. W. , Scholtens L. J. R.
Published: October 2019

In dit onderzoek analyseren we de invloed van wettelijke restricties op de investeringsgroei van individuele bedrijven. Met behulp van een unieke database, gebaseerd op interviews met een grote groep bedrijven uit verschillende landen, gaan we na in welke mate investeringen worden beperkt door wetgeving. Ook onderzoeken we of het investeringsgedrag van grote en kleine bedrijven op dezelfde wijze wordt beïnvloed. Onze resultaten ondersteunen de hypothese dat de groei van de investeringen wordt beperkt door wetten die door ondernemingen als negatief worden ervaren. Tevens blijkt dat met name kleine bedrijven last ondervinden van wettelijke restricties. Grote bedrijven lijken beter in staat restricties te omzeilen. Een belangrijke les voor het Nederlandse bedrijfsleven is dat wettelijke restricties het internationale zakendoen niet hoeven te blokkeren.
Waardebepaling in het kader van de goodwill impairment-test
Authors: Holterman Wim
Published: October 2019

Het centrale vraagstuk bij de impairment-test is de waardebepaling. Het gaat bij impairment-tests immers om een vergelijking van de boekwaarde (‘carrying value’) van een actief met de economische waarde. In dit artikel wordt nader ingegaan op de belangrijkste waarderingsaspecten van de goodwill impairment-test. De waarderingsvoorschriften in de verslaggevingregels met betrekking tot goodwill impairment-tests zullen worden geëvalueerd in het licht van gangbare opvattingen over waardebepaling in de fusie- en overnamepraktijk. Ook wordt ingegaan op de veelgehoorde kritiek op het subjectieve karakter van de goodwill impairment-test.
De wetswijziging naar aanleiding van het Bosal-arrest
Authors: Van Der Geld J. A. G.
Published: October 2019

Aandacht wordt besteed aan de wetswijzigingen in de Nederlandse vennootschapsbelasting per 1 januari 2004 naar aanleiding van het Bosal-arrest. Weliswaar is de kostenaftrekbeperking voor kosten in verband met een buitenlandse deelneming vervallen, maar daarvoor is een tweetal nieuwe ﬁscale maatregelen in de plaats gekomen. Met name de nieuw ingevoerde thin-capitalisationregels zullen voor veel concerns van belang zijn bij de ﬁscale winstberekening.
De invloed van New Public Management op de praktijk van kostenberekening en prijsstelling in Nederlandse gemeenten
Authors: Budding G. Tj. , Groot T. L. C. M.
Published: October 2019

In dit artikel worden de resultaten besproken van een onderzoek onder 114 Nederlandse gemeenten naar de wijze waarop zij hun tarief bepalen. Aangetoond wordt dat er grote onderlinge verschillen zijn in de kostentoerekeningssystemen en tariefbepalingswijzen. Uit de analyses blijkt dat managementhervormingen (waaronder decentralisatie en de verantwoordingswijze) samenhangt met de praktijk van kostprijsberekening en tariefbepaling. Van de twee onderzochte producten, huwelijksvoltrekkingen en afvalstoffeninzameling en -verwerking, bleek het tarief van eerstgenoemd product samen te hangen met het niveau van decentralisatie binnen een gemeente. Hieruit blijkt dat veranderingen in de aansturingswijze en organisatiestructuur geen neutrale processen zijn en kunnen leiden tot (tijdelijk) hogere tarieven voor burgers en bedrijven.
Eerlijk spel bij handelen Eerlijk spel bij handelen
Authors: Plantinga A. , Statman M. , Tempelaar Frans
Published: October 2019

Een ideale aandelenmarkt wordt vaak be schreven als een level playing field, waar de handel op een eerlijke wijze tot stand komt. Wat zijn de regels omtrent eerlijk handelen? Sociaal-maatschappelijke normen en waarden, inclusief die met betrekking tot eerlijk handelen, vinden in de regel hun neerslag in de vorm van wetten. Maar dat betekent niet dat de wettelijke regels ook alle maatschappelijke regels ten aanzien van eerlijk handelen omvatten. In dit artikel brengen we enkele belangrijke maatschappelijke opvattingen ter zake in kaart met behulp van een enquête onder professionals uit de beleggings wereld en onder universitaire studenten. Het onderzoek laat onder meer zien dat het een overwegende opvatting is dat ‘eerlijk handelen’ toestaat dat een partij eigen voordeel behaalt op basis van publiekelijk beschikbare informatie, maar dat het gebruik van voorkennis niet acceptabel is. Deze opvatting wordt des te strikter gehuldigd naarmate de kennisdragende insider een meer leidinggevende positie heeft. Voorts blijkt dat de opvattingen omtrent het handelen in aandelen strenger zijn dan ten aanzien van andere markten. Een opvallende bevinding is dat er duidelijke verschillen in perceptie van de regels ten aanzien van fair trading bestaan tussen professionals en studenten.
Risicobeperking bij banken: de rol van bijzonder beheer
Authors: Van Amsterdam A. M. J. G. , Impink J. A. , Van Schaagen H. J.
Published: October 2019

In dit artikel wordt de rol van Bijzonder Beheer, de afdeling bij banken voor de behandeling van cliënten die in financiële moeilijkheden zijn geraakt, beschreven alsmede de mate van succes van begeleiding (stille surseance genoemd) door Bijzonder Beheer. Doordat de stille surseance in alle ertrouwelijkheid wordt uitgevoerd door de huisbank en haar cliënt, is er weinig bekend over de resultaten. Bij het nderzoek zijn kredietdossiers bestudeerd van drie banken, waarbij een onderscheid wordt gemaakt tussen succesvolle surseances voor de maatschappij en succesvolle surseances voor de bank.
De effecten van culturele afstand en landspecifieke ervaring
Authors: Dalmijn L. , Olie R. L. , Verwaal E.
Published: October 2019

In dit artikel wordt onderzocht in hoeverre culturele afstand en landspecifieke ervaring invloed hebben op de waardecreatie bij grensoverschrijdende overnames. Hoewel nationale cultuurverschillen vooral worden geassocieerd met negatieve effecten, blijken aandeelhouders deze verschillen eerder positief dan negatief te beoordelen. Uit het onderzoek blijkt verder dat de potentiële voor- en nadelen van cultuurverschillen sterk afnemen wanneer de overnemende onderneming over ervaring beschikt in het betreffende land.
Het ondernemingsrecht in een stroomversnelling
Authors: Van Den Braak S. M. , Dorresteijn A. F. M.
Published: October 2019

Door toegenomen activiteiten van de Europese en de Nederlandse wetgever is het ondernemingsrecht in een stroomversnelling terechtgekomen. De belangrijkste impulsen hiervoor zijn de internationalisering van kapitaalmarkten en bedrijfsleven en de grotere mogelijkheden om met een vennootschap die in de ene lidstaat is opgericht, in een andere lidstaat te opereren. In de schaduw van deze ontwikkelingen blijft de Nederlandse rechter op deelgebieden van het ondernemingsrecht piketpaaltjes slaan die voor de praktijk ook van groot belang zijn. Met dit artikel wordt beoogd een overzicht te geven van de belangrijkste ontwikkelingen in het hedendaagse ondernemingsrecht.
Internationalisatie van MKB-bedrijven
Authors: Brand M. J. , Sorge A. M.
Published: October 2019

Samenwerken is een strategie die door allerlei bedrijven wordt toegepast. Denk bijvoorbeeld aan samenwerking op het gebied van R&D, productontwikkeling of logistiek. Ook bij het betreden van internationale markten kan samenwerking interessant zijn, de partner kan hierbij bijvoorbeeld specifieke marktkennis of benodigd kapitaal leveren. In dit artikel kijken we naar het internationalisatieproces van Nederlandse MKB-bedrijven, en de keuze die zij maken om al of niet met andere organisaties samen te werken. Het onderzoek richt zich op twee zeer verschillende sectoren: de metaalindustrie en de softwaresector. We verwachten dat MKB-bedrijven vooral zullen kiezen voor een coöperatieve strategie boven een autonome strategie en dat deze keuze met name wordt genomen vanuit ‘resource dependency’-overwegingen. Uit de resultaten blijkt dat de MKB-bedrijven een evolutionair internationalisatiepad volgen en dat de meerderheid inderdaad een coöperatieve internationalisatiestrategie prefereert. In tegenstelling tot de verwachtingen zijn er weinig verschillen tussen beide sectoren.
Sociale Innovatie
Authors: Volberda Henk
Published: October 2019

Op 7 december jl. werd het Nationaal Innovatie Event ge - organiseerd door het Innovatieplatform. Het Event telde ruim 2.000 bezoekers en liet talloze innovatievoorbeelden van kennisinstellingen en be - drijven zien. Er is veel kritiek geuit op het Innovatieplatform, zelfs van binnenuit. Een eerste evaluatie uitgevoerd door Cap Gemini laat zien dat er ook resultaten zijn geboekt: innovatie staat hoog op de politieke agenda, er is een regeling gekomen waardoor kenniswerkers gemakkelijk worden toegelaten en de innovatievouchers voor het MKB werden zeer populair.
Integriteit en interne beheersing bij banken
Authors: Annink H. M. , Van Proosdij F. , Schilder A.
Published: October 2019

Het toezicht op de integriteit van het financiële stelsel en van financiële instellingen heeft de afgelopen tien jaar sterk aan betekenis gewonnen. Bestrijding van fraude, witwassen en terrorismefinanciering zijn belangrijke drijfveren geweest. De auteurs geven in dit artikel een beschrijving van het hedendaagse wettelijk en regelgevend kader inzake integriteit, in het bijzonder voor banken, en van het toezicht daarop.
Het ‘Stramien voor assuranceopdrachten’: een opmaat voor de toekomst
Authors: Eimers P. W. A. , Verkruijsse J. P. J.
Published: October 2019

In toenemende mate vraagt het maat schappelijk verkeer accountants om zekerheid te verschaffen bij verantwoordingen zoals maatschappelijke verslagen, systemen en processen en ‘in control’-verklaringen. Daar waar de beroepsstandaarden voor controles van jaarrekeningen al lange tijd bestaan, waren er tot voor kort geen specifieke standaarden voor werkzaamheden van andere assurance-opdrachten. Met de komst van het ‘Stramien voor assurance-opdrachten’ en een standaard voor ‘assurance-opdrachten anders dan opdrachten tot controle of beoordeling van historische financiële informatie’ (COS2 3000) is hier verandering in gekomen. Met deze vernieuwingen is de basis gelegd voor het beantwoorden van de vraag uit het maatschappelijke verkeer om zekerheid te verschaffen bij andere verantwoordingen dan de jaarrekening. Daarnaast wordt duidelijkheid verschaft over de soorten accountantsproducten, de karakteristieken van deze producten en de rapportagevereisten. In deze bijdrage gaan wij in op deze ontwikkelingen.
Doeltreffende administratieve controle door steekproeven
Authors: Heertje A. , Veenstra R. H.
Published: October 2019

Administratieve controle door middel van steekproeven kan de doeltreffendheid, doelmatigheid en beheersing van waardestromen en informatiestromen aanzienlijk verbeteren en de onaantastbaarheid van de verslaglegging daarover garanderen. Dit artikel draagt de bouwstenen daarvoor aan. Met deze bouwstenen kunnen de essentiële voorwaarden worden vervuld voor herstel van vertrouwen in de integriteit van het financieel-economische verkeer. Het Limpergiaanse concept van de volkomen controle en daarop gebaseerde steekproefmethoden voor accountantscontrole bieden hiervoor een stevige grondslag. Daarnaast is een belangrijke doorbraak bereikt door administratieve controle gebaseerd op de voor de industriële kwaliteitscontrole ontworpen AOQL steekproefmethode (AOQL = Average Outgoing Quality Limit). In dit artikel blijven steekproefmethoden die op het audit risk model zijn gebaseerd buiten beschouwing. Het audit risk model plaatst de risico’s van de accountantscontrole centraal en leidt daardoor niet tot een vastliggend oordeel over het object van onderzoek, maar tot een van de ingeschatte ‘audit risk’ afgeleid oordeel. Op dat model gebaseerde steekproeven kunnen dan ook niet als bouwsteen worden beschouwd.
De waarderingsgrondslag ‘fair value’ in de jaarrekening
Authors: Ter Hoeven Ralph
Published: October 2019

Startend vanuit een historische kostprijsbasis wordt in dit artikel de vraag gesteld in welke situaties deze basis verlaten zou moeten worden om ruimte te geven aan waardering tegen fair value. Er worden drie ‘breuklijnen’ gedefinieerd die een overgang markeren van historische kostprijs of vervangingswaarde naar fair value. Bij een commitment van het management tot verkoop van het actief, bij zelfstandige vruchtdragers zoals effecten- en vastgoedbeleggingen en bij een verifieerbare toepassing van fair value als interne performance-maatstaf achten wij fair value als grondslag nuttig voor de externe verslaggeving. Met betrekking tot bedrijfsgebonden specifieke activa en de meeste schuldposities leidt fair value tot onnutte of onzinnige informatie, omdat hetzij subjectiviteit een grote rol speelt, hetzij onterecht wordt afgeweken van de door de International Accounting Standards Board gestelde conceptuele uitgangspunten, hetzij de informatie een verstoord beeld geeft ten opzichte van de werkelijke prestaties van de onderneming.