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Islamic banking
Authors: Castro Christian
Published: March 2021

In recent years the rise of Islamic banking has been one of the most important trends in the economic sphere, with an estimated 1.5 billion Muslims in the world, this arena has plenty of room for expansion.

Conforming to Shariah (Islamic Law) puts a huge demand among Muslims looking for financial products and services that adhere to their beliefs. If it weren’t for the creation of such alter-natives to conventional banking and finance, Muslims would find it hard to participate in our globalized world without violating their religious principles.

There are currently over 300 financial Institutions across the global sphere providing some type of Islamic financial product. According to some experts, the assets that are currently being managed under Shariah law, which range from investment to commercial banks and investment funds, are estimated to be no less than 300 billion.

Other experts in the industry estimate the assets under mana-gement to be much larger. The FSA (Financial Services Authority), a regulator for financial services based out of London, estimates the total amount associated with Shariah banking to be as much as 500 billion. Even the U.S rating agency, S & P, estimates the sukuk (deed) market has reached over 75 billion and will likely be over 150 billion by the end of the decade. It used to be that Islamic fi-nancial products were more of a niche market but over time they are now considered mainstream, with many well-known interna-tional financial institutions battling to get a little piece of the pie.
¿Puede la intervención estatal ser justificada científicamente? Una crítica
Authors: Boubeta Miguel Anxo Bastos
Published: March 2021

The intention of this paper is to demonstrate that the need of the state justifications based on economic reasons cannot be sus-tained. Neither externalities, nor market failures are sufficient to justi-fy government’s intervention. Interventionism must be justified by fear, tradition or history, but never by the economic science.

Key words: Interventionism, externalities, market failures, Austrian economics, origin of the State.

Clasificación JEL: E61, E62, E63.

Resumen: El objeto de este artículo es tratar de demostrar que las jus-tificaciones de la necesidad del Estado basadas en la ciencia económica no pueden ser sostenidas. Ni las externalidades ni los fallos del mer-cado son suficientes para justificar la intervención estatal. Ésta ten-drá que recurrir a argumentos extraeconómicos basados en la tradi-ción, el miedo o la historia para justificarse, pero no a la ciencia económica.

Palabras clave: Intervencionismo, externalidades, fallos del mercado, economía austriaca, origen del Estado.
Mises and Rothbard On War Finance
Authors: Álvarez Gabriel Calzada
Published: March 2021

Inside the «economics of war» field of study, very few economists have tried to build a systematic theory of the consequences of the different methods of financing wars. Even fewer economists have ever attempted to elaborate a theory that meets both efficiency and ethical criteria. The first studies in this field can be traced back to the late scholastics. Francisco Suarez (1548-1617) and Francisco de Vitoria (1486-1546) are well known as founders of international law studies. The latter, using his characteristic juridical approach to ethical problems, concludes that the prince can use no neutral person or private property in order to wage a war1.

But it was Juan de Mariana (1536-1623) who first tried to unite the ethical and the economic dimension of war finance. Mariana started by analyzing the question of the resources the prince is allowed to use for waging a war. His answer could be described as a libertarian answer; the king is not the owner of the properties of his subjects, and thus, he cannot dispose of them at his whim but only after having gained the acceptance of the owner. Then he turned to the different financial tools, and he described the economic consequences of their use. After dealing with the effects of taxation, inflation and the king’s credit, he recommended that both the king and the citizens be aware of the ethical and practical point of views2.

After Mariana, very few thinkers have worked on war finance combining both approaches. In this last century the Austrian School of Economics has contributed to the development of the war finance theory by the hand of Ludwig von Mises and Murray N. Rothbard. The first, concentrated his analysis on the possible use of the means to wage a war, and their consequences. On the contrary Rothbard´s approach is known for its focus on the ethical approach to war finance.
L’ordre de marché comme croyance
Authors: Facchini François
Published: March 2021

This article proposes a radically subjective theory of market order. It argues that we should reject the theories that construct a rigid notion of order around a pre-existing model (equilibrium theory and the theory of self-organising orders) (2) in favour of a conception of order from the point of view of the agents (3). In this context, order is no longer defined in terms of criteria imposed ex ante by the observer, but in terms of the rules of which it is constituted. Market order is then approached as a sui generis order which is by nature invisible, because it is mental. The market is an order because agents possess the motivation and desire to believe that it is. Under these conditions, the market order can only survive as long as it is perceived as such by individuals seeking to carry out projects of production and consumption through exchange.

Key words: equilibrium, order, and trust.

Clasificación JEL: D50.

Résumé: Cet article propose une théorie radicalement subjective de l’ordre de marché. Il propose d’écarter, d’une part, les théories qui figent l’ordre autour d’un modèle qui lui préexiste (théorie de l’équilibre et théorie des ordres auto-organisés) (2) et de développer, d’autre part, une conception de l’ordre qui prend le point de vue des acteurs (3). L’ordre n’est pas défini dans cette perspective en référence à un critère posé ex ante par l’observateur, mais par rapport aux règles qui le constituent. L’ordre de marché est alors pensé comme un ordre suis generis qui est invisible par nature puisque mental. C’est parce que les hommes ont des motifs de croire et la volonté de croire que le marché est un ordre qu’il en est un. L’ordre de marché ne se perpétue, dans ces conditions, que s’il est perçu comme tel par les individus qui cherchent à réaliser leur projet de production et de consommation par l’échange.
La Escuela Austriaca
Authors: Soto Jesús Huerta de
Published: March 2021

La Escuela Austriaca es una escuela de economistas de gran abo-lengo que ha experimentado un notable resurgir en los últimos treinta años y que actualmente se postula como una de las prin-cipales alternativas de futuro para sustituir al paradigma neo-clásico-walrasiano hasta ahora dominante en la Ciencia Eco-nómica, pero que hoy ha entrado en una fase de estancamiento por el gran irrealismo de sus supuestos, su carácter estático y reduccionismo formal. Por el contrario, la Escuela Austriaca cen-tra su programa de investigación en el análisis de los procesos dinámicos de cooperación social que caracterizan al mercado, dando especial relevancia al papel protagonista que juega en los mismos la función empresarial y las diferentes institucio-nes que hacen posible la vida en sociedad. En agudo contras-te con las diferentes versiones del análisis económico que con-sidera que el mercado se encuentra en un equilibrio aquejado de fallos (neo y post Keynesianos), o carente de ellos por ser pareto-eficiente (Escuela de Chicago), los cultivadores de la Escuela Austriaca consideran que ambas versiones del análi-sis del equilibrio, a pesar de su oposición ideológica, adolecen de la misma incomprensión sobre el funcionamiento real del mercado, entendido como un proceso empresarial de creativi-dad y coordinación que, por definición, nunca puede alcanzar ningún óptimo de tipo paretiano, pero que es dinámicamente eficiente (en el sentido de que impulsa la creatividad y la coor-dinación) siempre que la coacción institucional del estado (inter-vencionismo y socialismo) no dificulten el ejercicio de la fun-ción empresarial y la libre apropiación de los frutos de su acción creadora (respeto a la propiedad privada en el marco de un estado de derecho con un gobierno de poderes limitados).
Las limitaciones del trueque
Authors: Krause Martín
Published: March 2021

El crecimiento y la extensión de los clubes de trueque fue un fenómeno extraordinario en la Argentina durante la crisis de los años 2001/02, por la magnitud de la actividad que allí se realizaba, por la cantidad de personas que en ellos participa-ron, por los que dependieron de ello para garantizar su sub-sistencia. Surgieron alrededor de 1995 como la iniciativa de unos emprendedores, quienes vieron en esto una forma de des-arrollar un modelo utópico de sociedad, pero tuvieron un cre-cimiento explosivo durante los años de la crisis cuando la pobla-ción argentina vio en ellos una alternativa para subsistir en medio del caos económico generalizado, un muy elevado des-empleo y la profunda caída de los ingresos reales.

Los llamados «clubes de trueque» son organizaciones que establecen «mercados» en distintas localizaciones donde los participantes llevan y ofrecen bienes o servicios personales para la venta y pueden adquirir otros a su vez. Así, una per-sona podía llevar un mueble viejo u ofrecer realizar un corte de pelo y, con ello, poder adquirir bienes necesarios para su sub-sistencia en una situación tan comprometida. En el peor momen-to de la crisis, participaron en estos centros casi dos millones de personas.

No es de extrañar que haya despertado un notable interés para interpretarlo por parte de periodistas, analistas y acadé-micos, sin dejar de contar a los mismos organizadores de la actividad.

Este artículo buscará demostrar que el fenómeno es clara-mente interesante para las ciencias sociales, siendo su caracte-rística más importante no ya la aludida solidaridad social que reclaman sus organizadores y que no resulta diferente a la de otros intercambios en el mercado, sino a la potencial emer-gencia de una nueva moneda.

En primer lugar, es necesario destacar que no se trata estric-tamente de actividades de trueque. Éste, también llamado en economía «intercambio directo», se refiere al intercambio de un bien o servicio por otro bien o servicio. Su carácter primitivo se hace evidente porque se necesita la «doble coincidencia de necesidades». Es decir, si tengo una torta y necesito un cuaderno, tengo que encontrar a alguien que tenga un cuaderno... y quie-ra una torta. ¿Qué pasa si encuentro a alguien que tiene un cuaderno pero necesita un corte de pelo? Pues el intercambio se frustra y es necesario seguir buscando.
¿Fracasó el liberalismo en América Latina?
Authors: Ñaupari Héctor
Published: March 2021

Ésta es, en verdad, una pregunta encerrada en un enigma que a su vez está entremetida en un problema. Algunos sostienen que el liberalismo en América Latina ha fracasado al haber cre-ado más pobreza y corrupción que ningún otro paradigma polí-tico en nuestra historia; otros sostienen que no fracasó el ide-ario, sino su aplicación; y, finalmente, están quienes sostienen que el liberalismo en realidad no ha fracasado porque nunca se aplicó. La pregunta, sin embargo, continúa allí, imbatible como un mar embravecido, y sigue desafiante, esperando que alguien la encare con objetividad, realismo y sobre todo con-vicción. Las líneas que siguen intentan dar una respuesta a este gordiano dilema.

El paradigma en el que baso mis disquisiciones es el viejo axioma de considerar a la libertad y la responsabilidad como conceptos integrados e inseparables. Y ello implica entre otras cosas, no distribuir —o socializar— la propia responsabilidad entre otros, sino en asumirla por todo lo hecho o dejado de hacer. De modo que, antes de buscar fantasmas a los que acha-car nuestras culpas, entre los izquierdistas reciclados o los tec-nócratas, examinaremos las responsabilidades que han tenido los propios liberales en este proceso. Así pues, sostengo que el liberalismo en verdad ha fracasado en América Latina, pero que este fracaso tiene distintos niveles. Arguyo además que revertir este fracaso demanda ingentes, permanentes y sobre todo comprometidas tareas, sobre todo en el ámbito de las ide-as, las cuales resultan indispensables para quienes defienden las ideas de la libertad en nuestro continente. Un primer nivel de ese fracaso se encuentra en el laxo argumento de que un pro-grama integralmente liberal en América Latina nunca se pro-puso y por ende, tal fracaso no existe. Se trata de un programa que comprendiese no sólo privatizar o reducir la inflación, sino sobre todo hacer del derecho una herramienta que facilite la cre-ación de la riqueza, una profunda reforma a la justicia de nues-tros países, la drástica eliminación de impuestos y la reducción de sus tasas, la extensión de la propiedad privada y su difu-sión democratizadora en los sectores más empobrecidos de nuestras sociedades, y una reducción de las funciones, activos, acciones y organismos del Estado, devolviéndolas a sus legíti-mos titulares, las gentes, y dejando como sus únicas activida-des — con expresas y legítimas reservas — a la seguridad exter-na e interna, las relaciones internacionales con otros Estados y la administración de justicia. En suma, un programa centrado en ideas claras, con propuestas muy concretas y serias, y cuyo objetivo sea establecer y extender una revolución liberal, capi-talista y popular en América Latina. Lamentablemente muchos liberales se han amparado en la débil coartada que sostiene que, como este programa nunca se propuso ni se aplicó, enton-ces no hemos fracasado. Una lectura más detenida nos obliga a decir que no es que no hayamos perdido, sino que no nos pre-sentamos a la justa a la que habíamos sido convocados.
Did F.A. Hayek Embrace Popperian Falsificationism ? A Critical Comment About Certain Theses of Popper, Duhem and Austrian Methodology
Authors: Hauwe Ludwig van den
Published: March 2021

The author of this article argues that Hayek´s methodological outlook at the time he engaged in business cycle research was actually closer to praxeological apriorism than to Popperian falsificationism. A consideration of the Duhem thesis highlights the fact that even from a mainstream methodological perspective falsificationism is more problematic than is often realized. Even if the praxeological and mainstream lines of argumentation reject the Popperian emphasis on falsification for different reasons and from a different background, the prospects for falsificationism in economic methodology seem rather bleak.

Key words: General methodology; Austrian methodology; falsificationism; Popper; Hayek; Duhem; Duhemian Argument; testing of Theories; meaning and Interpretation of econometric results; correlation and causality.

JEL Classification: B20, C10, B23, A12, E32, B53, B40

Resumen: La perspectiva metodológica de Hayek a la hora de investigar el ciclo comercial se acercaba más al apriorismo praxeológico que al falsacionismo popperiano. Una consideración de la tesis de Duhem destaca el hecho de que, incluso desde una perspectiva metodológica común, el falsacionismo es más problemático de lo que se suele pensar. A pesar de que las líneas de argumentación praxeológicas rechazan el énfasis popperiano en la falsación por distintos motivos y desde un fondo distinto, las perspectivas del falsacionismo en la metodología económica no parecen ser nada prometedoras.

Palabras clave: metodología general; metodología austriaca; falsacionismo; Popper; Hayek; Duhem; argumento duhemiano; prueba de teorías; significado e interpretación de resultados econométricos; correlación y causalidad.
Crédito, búsqueda e innovación de producto
Authors: Lara José Antonio García-Durán de
Published: March 2021

The question rised by Hayek about the distortions caused by prices which do not follow the costs after a process of innovation, may be solved if one focuses on product innovation.

Key words: Innovation, Solow residual, advertising.

JEL Classification: 03O, D24, M37.

Resumen: El problema planteado por Hayek de que los precios no sigan a los costes cuando hay innovaciones de proceso y autoridad monetaria que estabiliza de los precios, de modo que se plantean distorsiones en la asignación intertemporal y una inflación larvada no aparente, puede quedar resuelto si en vez de considerar innovaciones de proceso se centra la atención en las innovaciones de producto.

Palabras clave: Innovación, residuo de Solow, publicidad.
Una nota sobre la crisis del socialismo
Authors: Soto Jesús Huerta de
Published: March 2021

No hay nada más práctico que una buena teoría. Por eso, me pro-pongo explicar en términos teóricos qué es el socialismo y por qué es un error intelectual, una imposibilidad científica. Mos-traré por qué se desmoronó, por lo menos el socialismo real, y por qué el socialismo que sigue existiendo en forma de inter-vencionismo económico en los países occidentales, es el princi-pal culpable de las tensiones y conflictos que padecemos. Vivi-mos en un mundo esencialmente socialista, a pesar de la caída del Muro de Berlín, y seguimos soportando los efectos que según la teoría son propios de la intervención del Estado sobre la vida social.

Definir el socialismo exige entender previamente el concep-to de «función empresarial». Los teóricos de la economía defi-nen la función empresarial como una capacidad innata del ser humano. No nos estamos refiriendo al empresario típico que saca adelante un negocio. Nos estamos refiriendo a esa innata capacidad que tiene todo ser humano para descubrir, crear, dar-se cuenta de las oportunidades de ganancia que surgen en su entorno y actuar en consecuencia para aprovecharse de las mis-mas. De hecho, etimológicamente, la palabra empresario evoca al descubridor, a quien se da cuenta de algo y lo aprehende. Es la bombilla que se enciende.

La función empresarial es la primera capacidad del ser humano. Es lo que por naturaleza más nos distingue de los animales, esa capacidad de crear y descubrir cosas. En este sentido general, el ser humano, más que homo-sapiens es horno-empresario. ¿Quién es, pues, empresario? Pues la Madre Teresa de Calcuta, por ejem-plo. No estoy hablando sólo de Henri Ford o de Bill Gates, que sin duda alguna son grandes empresarios en el ámbito comercial y económico. Un empresario es toda persona con una visión cre-ativa, revolucionaria. La misión de la Madre Teresa era ayudar a los más necesitados, y buscaba medios para lograrlo de forma creativa y aunando voluntades. Por eso, Teresa de Calcuta fue un ejemplo paradigmático de empresario. Por tanto, entendamos la función empresarial como la más íntima característica de nues-tra naturaleza como seres humanos, que explica el surgimiento de la sociedad como una red complicadísima de interacciones. Son relaciones de intercambio de unos con otros y las entablamos porque de alguna manera nos damos cuenta de que salimos ganando. Y todas ellas están impulsadas por nuestro espíritu empresarial.
On Say’s Law, Keynes’s Money, and Post Keynesians
Authors: Barnett II William , Block Walter
Published: March 2021

Say’s Law maintains that there can never be a superabundance of all goods (if any good were available in greater supply than needed, such as water or air, it would no longer be an economic good at all) and that if there is an excess of some items that are still goods, it will be matched with an insufficiency of others. The reputation of Keynes (1936) was made in part on the basis of a supposed refutation of Say’s Law. This paper attempts to probe the irrationality of Keynes’ position by examining his concept of money and its relationship to his theory.

Key words: Say’s Law; Keynes; money; economic goods; animal spirits; unemployment.

JEL Category: E12.
Grandes controversias de la historia de la Ciencia Económica: Böhm-Bawerk refuta la teoría marxista de la explotación
Authors: Castillo José Ignacio del
Published: March 2021

En la primera mitad del siglo XIX el liberalismo reina triunfan-te en Occidente. Se trata de un movimiento de emancipación, enemigo de los privilegios que a través del estado y mediante los impuestos y las restricciones a la libertad económica se reser-van unas clases sociales —nobleza, clero y gremios— a expen-sas del resto de la población. El liberalismo opone la razón y la ciencia frente al oscurantismo y la superstición. En el campo de la economía, el liberalismo tiene su expresión en la defensa del laissez faire frente al mercantilismo. Adam Smith primero y David Ricardo después, ya han establecido las bases de la que hoy se conoce como Escuela Clásica de Economía. El sistema de Ricar-do aunque adolece de graves fallos, aparenta ser un edificio de construcción lógica impecable, lo que impresiona notablemen-te a sus contemporáneos.

Paralelamente y además de los reaccionarios partidarios del Antiguo Régimen, existe un movimiento socialista utópico, acien-tífico y cuasi-místico cuyos principales representantes son Fourier, Owen y Saint Simon y junto a él uno algo más fundamentado aunque no mucho más con Lasalle, Sismondi y Roedbertus. En su Historia del Pensamiento Económico, Murray Rothbard hace un formidable repaso genealógico de este movimiento que abarca-ría desde Espartaco a Tomás Moro, de Campanella a Thomas Munzer y los anabaptistas alemanes y de Platón o Esparta hasta Gracus Babeuf y su Liga de los Iguales.
Libertad sin Estado: ¿Es factible el anarco-capitalismo?
Authors: Esplugas Albert
Published: March 2021

Los liberales compartimos la máxima de Thomas Jefferson «el mejor gobierno es el que menos gobierna». En esta línea defen-demos el mercado y la libertad del individuo frente a la inter-vención del Estado apostando por la desregulación y la privati-zación en ámbitos como el de las pensiones, la sanidad o la educación, y profesando una general aversión hacia los impues-tos y los delitos sin víctima. Algunos, no obstante, llevan la máxi-ma de Jefferson un poco más lejos y sostienen que el mejor gobierno es el que no gobierna en absoluto, abogando por la desregulación y la privatización de todos los servicios y espacios públicos y la abolición de todos los impuestos. Esta corriente recibe el nombre de anarco-capitalismo o anarquismo de merca-do. A diferencia del minarquismo, que patrocina un Estado míni-mo, el anarco-capitalismo postula que el Estado es ilegítimo, innecesario e incluso contraproducente también en los ámbitos en los que comúnmente se le tiene por imprescindible.

El anarco-capitalismo es una corriente de pensamiento que hunde sus raíces en el liberalismo clásico y el anarco-individua-lismo decimonónico. Gustave de Molinari, un economista del siglo XIX, es el primero en bosquejar sus pilares básicos1. Murray Rothbard y otros autores contemporáneos, como David Friedman, Randy Barnett o Linda y Morris Tannenhill, son quienes han popularizado su versión moderna2. El anarco-capitalismo en las últimas décadas ha cosechado numerosos adeptos y simpati-zantes en los círculos liberales, cobrando incluso cierto halo de respetabilidad en el entorno académico. Pero sigue siendo una corriente ideológica muy residual. La mayoría de la gente asocia «anarquía» con caos, desorden y ausencia de normas, por lo que es comprensible que un término que incluya esa palabra levan-te suspicacias. En este trabajo no nos ha parecido pertinente abju-rar de la palabra «anarquismo» pese a sus connotaciones nega-tivas, si bien animamos al lector a sustituir los términos que le susciten connotaciones negativas (capitalismo, anarco-capitalis-mo etc.) por otros más neutros en ese sentido (mercado, sistema de ley policéntrica etc.).

En este ensayo reflexionaremos en torno a la deseabilidad y viabilidad de una sociedad sin Estado. Bosquejaremos las carac-terísticas de un escenario anarco-capitalista en el que los servi-cios de seguridad y justicia se provean de forma privada e inten-taremos responder a algunas de las objeciones que suelen esgrimirse en contra de este modelo.
Origen de las normas del recto actuar en Hayek
Authors: Hernández Walter
Published: March 2021

En el Epílogo intitulado Las tres fuentes de la valoración humana, del tercer volumen de su trilogía, Derecho, legislación y libertad, Hayek critica la idea de que los valores humanos tengan un origen biológico u orgánico o animal, pues a decir de él mismo «siempre me ha inquietado la excesiva ligereza con que frecuen-temente se intenta trasladar al análisis del humano comporta-miento las conclusiones alcanzadas en la observación del compor-tamiento animal» (p. 261). El origen de los valores no es de carácter filogenético, tampoco lo serán las normas. Este ensayo tratará de esclarecer el origen de las normas a través de una teoría psicofísica del orden sensorial.

La postura o tesis de Hayek es que el proceso evolutivo dio paso a la formación de estructuras culturales de tipo complejo. La antropología cultural, disciplina que ha sido coherente con el concepto de evolución adaptativa en el estudio del orden social, podrá revelarnos algunas luces a tan espinoso asunto. Es de muchos muy sabido que para Hayek tanto las instituciones como las normas no son frutos de proyectos intencionados, sino más bien consecuencia de la supervivencia de las más eficientes insti-tuciones sociales, surgidas gracias a un prolongado proceso competitivo y continua actividad de ensayo y error. Sin embar-go, el conocimiento práctico incomprensible a la inteligencia humana y accesible en la práctica, paradójicamente o maravillo-samente, está basado en una ignorancia ontogenética. Hayek está convencido de que vana resultaría una genealogía o arqueo-logía de tal conocimiento práctico normativo.

Lo cultural no es de índole natural (biológico), tampoco ha sido racionalmente diseñado ni establecido por vía genética (filum). La cultura se halla integrada por un conjunto de normas de conductas aprendidas (por y en la experiencia), un tipo de «mecá-nica operativa» que desconocen o ignoran los miembros de la sociedad. Esta docta ignorancia o «sabiduría» cultural es la que se resisten aceptar los «cartesianos-constructivistas» para quie-nes tales normas, necesariamente deben tener un origen innato y no de un espontáneo desarrollo (evolutivo). Para Hayek, más bien, la civilización descansa en el hecho de que la humanidad fuese capaz de someter lo único innato con que venimos al mundo: los instintos animales. Estos se someten a ciertos módu-los de comportamiento establecidos de modo no racional. Ahora bien, si los instintos no se someten a través de la razón ¿cómo es que pueden someterse por otra vía?
Metodología de la ciencia en general y la economía en particular
Authors: Capella Francisco
Published: March 2021

Los seres vivos son agentes autónomos autopoyéticos: mediante su actividad dinámica autocontrolada se mantienen, se regeneran a sí mismos y se reproducen utilizando materiales y energía de su entorno, el cual incluye materia inorgánica y otros seres vivos. La reproducción no es perfecta, de modo que los organismos de una misma especie no son idénticos, y sus diferencias pueden ser rele-vantes respecto a su capacidad de supervivencia y reproducción.

La vida evoluciona. La evolución es un proceso histórico, gra-dual y adaptativo de cambio entre generaciones de seres vivos que compiten por recursos escasos. Mediante el mecanismo de la selección natural las variantes más exitosas en un entorno tien-den a desplazar a las relativamente menos aptas en las funcio-nes básicas de supervivencia: aprovechar oportunidades (encon-trar alimento, conseguir pareja reproductora) y evitar riesgos (depredadores, enfermedades, daños ambientales).

El comportamiento de un ser vivo está determinado por su es-tructura e interacciones. Los seres vivos son sistemas cibernéti-cos: controlan y coordinan su conducta mediante mecanismos de obtención y procesamiento de información acerca de sí mismos y de su entorno. Cada organismo vivo exitoso incorpora conoci-miento e implica algún tipo de cognición. Los seres vivos más sofis-ticados disponen de subsistemas u órganos especializados para estas tareas, los sistemas sensorial y nervioso.
Money as a medium of exchange and its evolution: An elaboration on mengerian monetary economics
Authors: Howden David
Published: March 2021

Peláez Gramajo (2008) compares the analysis found in Iwai (1988) to that of Menger (1892b). While rectifying some of the issues surrounding Iwai’s method, there are several additional areas that require brief comment. Iwai bases his analysis strongly on Menger’s original work on the evolution of money, an approach which has led to theoretical problems in his more recent work. A clarification of some of these issues will be of interest to economists working within Menger’s evolutionary framework, as well as followers of the bootstrap method to monetary emergence.

A look will be given to Iwai’s assertion that, contra Menger, money is not a natural evolution but one which requires «a large symmetry-breaking disturbance to create it “in the beginning”» (Iwai 1988, 4). Peláez Gramajo (2008, 70) correctly notes that Iwai’s approach need not rely on this initial assumption. However, we will see that the explanation for this rests in a much simpler place than provided. The heterogeneity of agents assures that not everyone needs to initially adopt the medium of exchange, only a sufficient amount to make the benefits of others doing so outweigh their search costs.

Second, a look at Menger’s thoughts on money will be assessed. Much attention is provided to only one of the three articles that form the core of Menger’s theorizing on monetary evolution. A general neglect for money as a store of value has led to several erroneous conclusions, which continue to manifest themselves to this day. By giving due attention to the store of value role of money, we will see that Menger’s origin of money was incomplete at its own origin, and cannot be taken as the sole basis of future developments in this line of thought.
Considerations on Fractional Reserve Banking and Free-Banking
Authors: Hotz Rafael
Published: March 2021

In this article, our goal is to examine a controversy very dear to Austrian economists: that of the legitimacy of the fractional reserve banking system, defined as a system in which the bankers keep in their vaults a quantity of money (narrowly defined) lower than the quantity of cash deposits granted to their clients.

In the Austrian vision, the monetary supply, broadly defined (Mises, 1971), consists of money properly said, plus monetary substitutes (bank notes, cash deposits), plus credit-money, this one corresponding to any future right to a monetary sum (time deposits, promissory notes, pre-fixed derivatives). In a narrow sense, money supply consists in money properly said (fiat-money or commodity money).

We must, however, clarify some aspects of the money supply. Monetary substitutes have their origin in the monetary certificates. Monetary certificates, in their turn, are tools utilized to confer information about the medium of exchange. For instance, precious metal coins mintage confers information about the metal’s purity and about the weight of the coin; bank notes and current account balances confer information about the amount, overseer and proprietor of the deposited money. So, money certificates can change the agents’ valuations concerning the particular good in question, even being able of independent valuation. Monetary certificates can be physically connected to the medium of exchange or separated from it. In the case of physically connected monetary certificates, we have what we normally call monetary substitutes. Monetary substitutes can, due to their nature, work as property titles to the very medium of exchange. Contemporaneously, monetary substitutes usually can be identified with cash deposits (current account balances) and paper checks, provided that the use of bank notes is increasingly rare.

Having made those clarifications concerning monetary substitutes, we will, following Mises (1971, p. 135), call fiduciary media the quantity of monetary substitutes that exceeds the quantity of money properly said.

However, before proceeding with our Investigation about the consequences of the legalization of the production of fake monetary substitutes (fiduciary media), we must explain what would be a fake monetary substitute and the nature of this counterfeiting. We must, therefore, start our argumentation establishing some differences about the nature of loan and deposit contracts [x].
Economía e instituciones en el pensamiento de Antonio Rosmini: coincidencias y diferencias con la tradición liberal
Authors: Hoevel Carlos
Published: March 2021

Antonio Rosmini (1797-1855), verdadero gigante del pensamiento, permaneció incomprensible y asombrosamente oculto para el lector general durante casi un siglo y medio. La obra del «roveretano» —como se llama a Rosmini por su nacimiento en Rovereto, al norte de Italia— sufrió el conflicto del penoso parto de la modernidad dentro del seno de la Iglesia y la cultura católicas del siglo XIX. Sus casi cien tomos —que van desde la Metafísica hasta la Economía pasando por la Antropología, la Ética, el Derecho y la Política— fueron objeto de numerosos estudios predominantemente italianos, durante la segunda mitad del siglo XIX y todo el siglo XX. Así, su obra está comenzado a ser realmente descubierta para el mundo entero en este principio del siglo XXI.

Pero, ¿por qué traemos a colación a este filósofo católico en relación al tema de economía e instituciones? En primer lugar, porque, a diferencia de muchos católicos de la era moderna, Ros-mini no compartió un ideal medieval-corporativo de la sociedad ni rechazó todos los cambios introducidos por la modernidad, especialmente el papel cada vez más importante de la economía, del mercado y de la nueva ciencia de la economía política. En efecto, Rosmini fue un pensador católico sui generis que no podría de ningún modo ser clasificado entre quienes consideraban despectivamente estos resultados de la modernidad como meros productos de una mentalidad burguesa o utilitarista. Si bien respetó y amó la tradición, no compartió la visión de los católi-cos tradicionalistas que sostenían la oposición esencial entre las realidades económicas y el ideal religioso de la vida. Pero tam-poco podría ser ubicado entre los católicos «sociales» que siem-pre vieron al mercado como enemigo irreconciliable de la justi-cia social y de la caridad cristiana. Rosmini fue uno de los primeros grandes pensadores católicos que, en pleno lanzamiento de la era industrial y de la nueva economía política, y después de los casi dos siglos transcurridos desde el último gran proyecto de ética económica cristiana de la escolástica española, encaró un proyecto de síntesis e integración entre las esferas de la economía, la ética y la religión en perspectiva moderna.
Courage, fear and immigration: The significance of welcoming newcomers in a free economy
Authors: Schoolland Ken
Published: March 2021

Throughout history people have fled from tyranny and deprivation to improve their lives. Rejecting refugees is an act of collaboration with tyranny. Accepting refugees brings great benefits both to refugees and to the receiving country. However, there are many in the receiving land who feel threatened by newcomers. These fears are motivated by collectivist notions that incorrectly attribute responsibility for problems associated with migration.

Key words: Immigration, welfare magnet, anti-labor laws, national security, corporate welfare, protectionism, free trade, resource scarcity, Economic Freedom of the World, population density, Julian Simon, Fraser Institute, Thomas Jefferson.

JEL Classification: F22.

Resumen: A lo largo de la historia los pueblos han escapado de la tiranía y de la privación para mejorar su calidad de vida. El rechazo de los refugiados es un acto de colaboración con la tiranía. Aceptar a los refugiados genera importantes beneficios a éstos y a los países receptores. Sin embargo, hay muchos en las economías receptoras que se sienten amenazados por los recién llegados. Estos temores están motivados por ideas colectivistas que asignan incorrectamente la responsabilidad de los problemas asociados con la migración.

Palabras clave: Inmigración, imán del bienestar, leyes anti-laborales, seguridad nacional, bienestar corporativo, proteccionismo, libre comercio, escasez de recursos, libertad económica del mundo, densidad de población, Julian Simon, Fraser Institute, Thomas Jefferson.

Clasificación JEL: F22
Crítica a la teoría keynesiana del ciclo económico
Authors: Bas David Sanz
Published: March 2021

Para solucionar cualquier problema siempre es necesario enten-der previamente cuál es la esencia del mismo, es decir, es nece-sario basarse en una teoría previa que explique por qué ha sur-gido el problema al que hay que enfrentarse. Si dicha teoría esta equivocada probablemente no se logrará encontrar la solución adecuada e incluso es posible que se agrave el problema que se pretende resolver. Podemos decir que, de entre todos los proble-mas a los que tienen que enfrentarse las sociedades modernas, uno de los más graves son los ciclos económicos. Frente a este problema, como no podía ser de otra manera, durante los últi-mos 200 años cientos de pensadores han dado explicaciones de lo más variopintas sobre estos complejos fenómenos. No sería exagerado afirmar que de entre todas éstas una de las explica-ciones más populares ha sido la teoría del ciclo económico de John Maynard Keynes. Prueba de ello es que siempre que estalla una crisis económica hay un gran número de personas (políticos, empresarios, economistas, etc.) que vuelven su mirada hacia los escritos de este economista. Por ello, dado que hoy estamos padeciendo una fuerte crisis económica es de gran interés anali-zar la explicación teórica que dio Keynes sobre estos fenómenos y dilucidar si con ella podemos interpretar la realidad de forma correcta. Por este motivo en este artículo pretendo exponer y analizar críticamente la teoría del ciclo económico de Keynes.1 Conviene señalar que hablar de la teoría del ciclo de Keynes es una imprecisión, puesto que este autor defendió durante su vida al menos tres teorías del ciclo diferentes.2 Sin embargo, aquí analizaremos y criticaremos la teoría del ciclo que expuso en The General Theory tanto por ser su teoría del ciclo definitiva como por ser la más conocida.
Faustino Ballvé Pallisé y sus Diez Lecciones de Economía (1956)
Authors: Rodríguez Manuel Martín
Published: March 2021

Faustino Ballvé Pallisé (1887-1958), like almost all the economists of Spanish republican exile of 1939, continues being a great unknown in his own country, in spite of his influential Ten Lessons of Economics, published in several languages and in numerous editions, and at present a classic work of the Austrian School of economics. This article offers a short biography of this Catalan economist, personally and intellectually linked to Mises, and analyses the sources, the structure, the contents and the internacional reception of his Lessons.

Key words: Faustino Ballvé; Austrian School of Economics; Spanish Republican Exile.

JEL Classification: B31.

Resumen: Faustino Ballvé Pallisé (1887-1958), como casi todos lo economistas del exilio republicano español de 1939, sigue siendo un gran desconocido en su propio país, pese a sus influyentes Diez Lecciones de Eco nomía (1965), publicadas en varias idiomas y en numerosas ediciones, y actualmente un clásico de la escuela austriaca de economía. En este trabajo se ofrece una amplia semblanza de este economista catalán, personal e intelectualmente vinculado a Mises, y se analizan las fuentes, la estructura, el contenido y la recepción internacional de sus Lecciones.

Palabras clave: Faustino Ballvé; escuela austriaca de economía; exilio republicano español.

Clasificación JEL: B31.
The theory of money value and monetary evolution for Simmel and Mises
Authors: Zelmanovitz Leonidas
Published: March 2021

The essay starts positioning Simmel as a bridge between the money value theories of Menger and Mises, and claiming that his contribution is important in its own right; notably, his idea that money evolves towards more abstract forms as society becomes more complex. It states that this trend exists and that its course has not yet been completed. After that, the theories of money value of Menger, Mises and Simmel are succinctly described, with emphasis on the contributions to Mises’ theory of money value that can be traced back to Simmel. About Simmel’s theory of money value, it is argued that Simmel went one step further than Menger in stating that value is not only subjective but also inter-subjective; such a move is understood as a necessary step in his argument that there is a trend towards more abstract forms of money as society evolves.

Key words: Value Theory, Austrian School, Definition of Money, Payment Systems.

JEL Classification: B10, B13, E40, E42.

Resumen: Este trabajo empieza planteando que Simmel es un puente de unión entre las teorías de valor del dinero de Menger y Mises, y que su contribución es importante por sí misma. En este sentido, destaca su idea de que el dinero se vuelve más abstracto con el desarrollo de la sociedad. Posteriormente, describe sucintamente las teorías del valor del dinero de Menger, Mises y Simmel, poniendo énfasis en las contribuciones de Simmel acerca de la teoría de valor del dinero de Mises. Respecto a la teoría del valor del dinero de Simmel, se plantea que supuso un paso adelante en relación a Menger, al afirmar que el valor del dinero no es solamente subjetivo sino ínter-subjetivo. Esta afirmación es un paso necesario en su argumento de que existe una tendencia hacia formas más abstractas de dinero conforme la sociedad se torna más compleja.

Palabras clave: Teoría del valor, Escuela Austriaca, definición de dinero, sistema de pagos.

Clasificación JEL: B10, B13, E40, E42.
Two theoretical approaches to human behavior and social institutions
Authors: Cerro Javier Aranzadi del
Published: March 2021

This paper deals with theoretical approaches to the real economic crisis we are suffering. I set out the poverty of the theoretical solutions offered by mainstream neoclassical economics and the necessity of a new theoretical approach, which is not obsessed by the positivist method. My argument is based on the work of Ludwig von Mises who was considered to give the best theoretical arguments in the debate on the impossibility of efficient economic calculation under centrally planned socialism.

Although nowadays the Austrian School is considered old-fashion and lacking in scientific rigour, I agree with the late Professor Sumantra Ghoshal that it is necessary to escape from strait-jacketed methods and try to understand real economics problems. Our market economy is suffering from what he described as the consequences of bad theories destroying good entrepreneurial practices.

For I do think that the triumph over communism is in danger of becoming a Pyrrhic victory if we lose our understanding of the market economy and its dynamic structure based on entrepreneurs and firms.

Key words: Human action, Ludwig von Mises, Chicago School, entrepre - neurship, market process, social institutions.

JEL Classification: A10; B41; B53; D00.

Resumen: Este artículo compara los modelos teóricos con los que se analiza la crisis económica que estamos sufriendo. Planteo la pobreza teórica ofrecida por el paradigma neoclásico dominante y defiendo la necesidad de nuevas aproximaciones teóricas que no estén obsesionadas por el método positivista. Mi argumento se basa en la obra de Ludwig von Mises quien fue considerado el economista que esgrimió los mejores argumentos tóricos en el debate sobre la imposibilidad de una cálculo económico eficiente en una económica de planificación central.

Aunque hoy en día se considera que la Escuela Austriaca está pasada de moda y falta de rigor científico, estoy de acuerdo con el difunto profesor Sumantra Ghoshal sobre la necesidad de abandonar los métodos encorsetados e intentar comprender los problemas económicos reales. Nuestra economía de mercado está sufriendo las consecuencias de lo que él describe como malas teorías que destruyen buenas prácticas empresariales.

Son estas las razones por las que pienso que el triunfo sobre el comunismo está en riego de convertirse en una victoria pírrica si perdemos nuestra comprensión de la economía de mercado y su estructura dinámica basadas en la empresarialidad y la empresa privada.

Palabras clave: Acción humana, Ludwig von Mises, Escuela de Chicago, empresarialidad, proceso de mercado, instituciones sociales.

Clasificación JEL: A10; B41; B53; D00.
La Escuela de Salamanca como precursora de la economía moderna: A.R.J. Turgot
Authors: Fradejas Fernando Hernández
Published: March 2021

En los siglos XV y XVI hubo muchos cambios sociales y econó-micos importantes que hicieron reforzar la opinión de cómo los procesos de interacción social en el mercado funcionaban en la sociedad. En este sentido muchos teólogos y juristas se pusieron manos a la obra para poder describir lo que realmente estaba suce-diendo en las sociedades de aquel entonces. Los movimientos comerciales y económicos se trasladaban con mucha mayor faci-lidad y las economías de todo el mundo empezaron a interrelacio-narse con una frecuencia mucho más de lo habitual, ya sea por la necesidad de la plata americana o por los descubrimientos de artefactos técnicos por parte de China. La necesidad de dar una respuesta moral a estos acontecimientos o hechos económicos hizo que muchos teólogos, en su mayoría, se pusieran a describir los comportamientos que muchos individuos realizaban en el merca-do. Según el profesor Lucas Beltrán (1987) «el economista austria-co Friedrich August von Hayek intuyó que en este grupo mora-listas y teólogos salmantinos descubrieron la idea central de la concepción de la economía de mercado; es decir, que hay un or-den natural en las actividades humanas. Además de las dos clases de órdenes en nuestro mundo; el orden físico y el orden jurídico, existe un tercer orden superior, un orden económico y que fueron los miembros de la Escuela de Salamanca los primeros en intuir-lo». El profesor Juan Velarde (2002) indica la necesidad de mate-rializar jurídicamente la existencia de ciertos comportamientos pautados como son las instituciones que se van creando a la sa-zón del progreso económico, así como las incipientes letras de cambio o la contabilidad por partida doble de una manera mucho más formalizada y sistemática.

Al final de un largo período de debates científicos entre los distintos Historiadores del Pensamiento Económico en torno a las aportaciones que realizaron nuestros escolásticos del siglo de Oro español, se puede decir que contribuyeron significativamen-te en las siguientes áreas de estudio como, por ejemplo, la teoría subjetiva del valor, la teoría cuantitativa del dinero, la competen-cia como un proceso de rivalidad entre los vendedores, el redes-cubrimiento de la preferencia temporal, el carácter profundamente distorsionador que tiene la inflación sobre la economía real, la doctrina general del interés y una incipiente teoría de los cambios, entre otras.