DEVELOPMENT OF THE CONCEPT OF INVESTMENT VALUATION: FROM I. FISHER TO A. DAMODARAN
Authors: Лукина Ю.А. 
Published: June 2023

Деятельность всех экономических субъектов сопряжена с фактором неопределенности и риска. События последних лет, в том числе мировая пандемия и западные санкции, оказали значительное влияние на экономическую конъюнктуру. В современных условиях представляется крайне важным изучить инструменты, способные снизить уровень неопределенности. Одним из эффективных инструментов можно назвать проведение инвестиционной оценки. Таким образом, учитывая высокую степень неопределенности в сегодня ней экономической ситуации, исследование представляется крайне своевременным. Предмет исследования – развитие подходов к инвестиционной оценке, цель исследования состоит в определении особенностей развития концепции инвестиционной оценки как эффективного механизма выявления инвестиционной привлекательности в условиях глобальной экономической неопределенности. Методология исследования включала системный подход, который позволил оценить предмет исследования в динамике. В результате исследования были выявлены основополагающие этапы развития концепции инвестиционной оценки и вклад отдельных экономистов, который лег в основу современных методов оценки. Неопытные инвесторы все чаще обращают внимание на некоторые неэкономические факторы при выборе объектов финансирования, однако ни один показатель не может заменить первичной оценки и экономического анализа. Инвестор, пренебрегающий базовыми инструментами оценки инвестиционной привлекательности, рискует выстроить неэффективную стратегию. Результаты проведенного исследования могут быть полезны как теоретикам для выявления весомости вклада отдельных ученых в концепцию инвестиционной оценки, так и практикам для определения оптимальных методов оценки. Будущие исследования по данному направлению могут быть посвящены более подробному раскрытию перечисленных в работе этапов развития.

The activities of all economic entities are associated with a factor of uncertainty and risk, the events of recent years, including the global pandemic and Western sanctions, have had a significant impact on the economic situation. In modern conditions, it seems extremely important to study tools that can reduce the level of uncertainty; one of the effective tools can be called an investment appraisal. Thus, given the high degree of uncertainty in the current economic situation, the study seems extremely timely. The subject of the study is the development of approaches to investment appraisal, the purpose of the study is to identify the features of the development of the concept of investment appraisal as an effective mechanism for identifying investment attractiveness in the face of global economic uncertainty. The research methodology included a systematic approach, which made it possible to evaluate the subject of research in dynamics. As a result of the study, the fundamental stages in the development of the concept of investment appraisal and the contribution of individual economists, which formed the basis of modern methods of appraisal, were identified. Inexperienced investors are increasingly paying attention to some non-economic factors when choosing financing objects, however, no indicator can replace the initial assessment and economic analysis. An investor who neglects the basic tools for assessing investment attractiveness risks building an inefficient strategy. The results of the study can be useful both to theorists to identify the weight of the contribution of individual scientists to the concept of investment appraisal, and to practitioners to identify the best methods of appraisal. Future research in this area may be devoted to a more detailed disclosure of the stages of development listed in the study.