Jean Claude Trichet: Fiftieth anniversary of the Deutsche Bundesbank
Short address by Mr Jean Claude Trichet, President of the European Central Bank, at the
Gala Dinner for the 50th anniversary of the Bundesbank, Frankfurt am Main,
20 September 2007.
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Sehr geehrte Frau Bundeskanzlerin, Sehr geehrter Herr Minister Präsident,
Sehr geehrte Frau Oberbürgermeisterin, Sehr geehrter Bundesbank Präsident,
Sehr geehrte Kollegen der Bundesbank, dear colleagues of the Eurosystem,
Dear guests, ladies and gentlemen,
It is a great pleasure for me to celebrate with you this evening the 50th anniversary of the
Deutsche Bundesbank.
The year 1957 was marked by a number of events that should subsequently prove to be
major milestones in the areas of technological, institutional and economic development: the
launch of the first artificial satellite, the signature of the Treaty of Rome, and the foundation of
the Deutsche Bundesbank. At the time, I was a teenager and I have to confess that I very
closely followed only the first event. Since then I had the privilege to appreciate the immense
historical importance of the Treaty of Rome for peace and prosperity on our continent. With
regard to the Bundesbank, I think that it is fair to say that its foundation provided not only
Europe but also the rest of the world with a very good example, and indeed a role model, of
central banking.
The trademarks of this role model are monetary stability, independence and credibility. The
Bundesbank has embodied them from its inception, and, today, they are recognised all over
the world as essential for monetary policy to deliver price stability and, in this way, to support
sustained economic growth and job creation.
J'ai eu moi-même l'honneur d'être pendant dix ans le gouverneur de la Banque de France
indépendante par la volonté du peuple français, depuis le 1er janvier 1994, avant de passer
le témoin au gouverneur Noyer. Et je ne peux dissimuler la fierté qui a été la nôtre quand
nous avons pu démontrer à nos concitoyens que le mandat premier de la stabilité des prix -
que la Banque de France avait défini dès janvier 1994 comme étant moins de 2 % - associé
à la pleine indépendance, nous permettaient au bout de quatre ans de supprimer toute prime
de risque entre le franc francais et le deutschemark. C'était, avec les résultats également
remarquables des autres banques centrales nationales, une contribution décisive à la
création de la monnaie unique.
Independence from executive branches is an essential feature of the institutional framework
for a successful monetary policy as it allows the central bank to pursue its primary objective
and to take full responsibility for its actions. The legal and institutional framework of the
Bundesbank has been decisive in this respect, but equally important has been the quality of
its staff and leadership. I have had the very great privilege to know and work closely with five
of the Bundesbank's Presidents - Karl-Otto Pöhl, Helmut Schlesinger, Hans Tietmeyer, Ernst
Welteke and Axel Weber - and with Board members, in particular Otmar Issing and Jürgen
Stark at both the Bundesbank and the ECB, as well as with the many excellent professionals
committed to fulfilling the mission of this important institution.
The clear objective of price stability and the independence from executive branches,
however, only necessary conditions for the success of the Bundesbank as an institution. The
additional and decisive condition has been the credibility it gained with the German people
and with global financial markets. Credibility is not something that can be installed by decree,
it has to be earned. The strong determination of the German people to keep the value of their
money stable on a lasting basis had initially provided the Bundesbank with a broad
constituency that shared this conviction about importance of price stability and its task "to
safeguard the currency", or "die Währung zu sichern" as it says in the Bundesbank Act. As
the vivid memory of the hyperinflation faded and price stability was achieved, the
Bundesbank's credibility - fostered by a broad-based and intensive communication with all
parts of society - was essential to protect its independence and rebuff any temptations to
relax the notion of price stability.
Ich möchte Sie daran erinnern, dass Preisstabilität und Zentralbankunabhängigkeit
tatsächlich Tag für Tag verteidigt werden müssen, da sie immer wieder auf die Probe gestellt
werden: 1956, noch vor der formellen Gründung der Bundesbank, forderte Bundeskanzler
Adenauer, man solle die Erhöhung der Leitzinssätze um ganze 100 Basispunkte
verschieben. Die deutsche Zentralbank ließ sich jedoch nicht darauf ein und überzeugte die
deutsche Bevölkerung von ihrer Politik sowie davon, dass sie dafür sorgen würde, dass der
Geldwert erhalten bleibt. In den folgenden 50 Jahren gab es viele weitere
Herausforderungen: das Ende des Bretton-Woods-Systems, größere Ölkrisen, die
Wiedervereinigung, die Grundlagen des Europäischen Währungssystems sowie die
Vorbereitungen zur Wirtschafts- und Währungsunion - um nur einige zu nennen. Allen
diesen Herausforderungen begegnete die Bundesbank mit Souveränität und festen
Grundsätzen.
Als Präsident der erstmals unabhängigen Banque de France bin ich stolz darauf, dass ich
gemeinsam mit Vertretern der Bundesbank an der Vorbereitung der Wirtschafts- und
Währungsunion - auf der Grundlage des vorrangigen Auftrags der Preisstabilität und der
klaren Unabhängigkeit der EZB von politischer Einflussnahme - mitwirken konnte. Die
Formulierung des Vertrags und die Zusammenarbeit mit den Hauptakteuren auf deutscher
Seite habe ich als besonders bereichernd empfunden. Diese Persönlichkeiten haben
entscheidend zur Gestaltung und zum Funktionieren des Maastricht-Vertrags beigetragen.
Hier möchte ich auf jeden Fall Horst Köhler, den jetzigen Bundespräsidenten, erwähnen, mit
dem meine Kollegen und ich den Vertrag von Maastricht verhandelt haben.
Heute genieße ich das Privileg, mit der Bundesbank als Mitglied des Eurosystems
zusammenzuarbeiten, das in vollem Umfang zum Erfolg des europäischen Währungsteams
und zur Erfüllung unseres Auftrags, die Preisstabilität zu gewährleisten, beiträgt. Fünfzig
Jahre mag von einigen als fortgeschrittenes Alter empfunden werden, aber für eine
erfolgreiche Institution wie die Bundesbank ist dieses Jubiläum kein Grund zur Wehmut,
sondern stellt eine Auszeichnung dar. Die Werte und Beiträge, die die Bundesbank in das
Eurosystem einbringt, sind jung wie eh und je.
Herzlichen Glückwunsch! Ich möchte Dir, Axel, und Deiner Institution meinen Dank und
meine Freundschaft aussprechen!