પીએનબીમાં વર્ષો સુધી છેતરપિંડી ચાલુ હોવા છતાં કોઈનું ધ્યાન ગયું ન હતું કારણ કે SWIFT સિસ્ટમ તેની કોર બેન્કિંગ સિસ્ટમ સાથે સંકલિત ન હતી. કેટલાક મુઠ્ઠીભર અધિકારીઓ SWIFT નેટવર્કનો ઉપયોગ કરીને બિનસત્તાવાર રીતે લેટર ઓફ અંડરટેકિંગ (એલઓયુ) ઇશ્યૂ કરતા હતા. એલઓયુ એ બેન્કોની અર્ધ-ગેરંટી હોય છે જેના દ્વારા વિદેશમાં નાણાં એકત્ર કરી શકાય છે. આ કૌભાંડમાં જૂના એલઓયુને રોલ ઓવર કરીને મોટી રકમના નવા લેટર બનાવવામાં આવતા હતા અને કૌભાંડ આગળ વધતું જતું હતું.