કહેવાય છે કે ભગવાન ભોળાનાથ જ્યારે માતા પાર્વતીને અમરનાથની કથા સંભળાવવા માટે લઈને જઈ રહ્યાં હતા ત્યારે પોતાની પાસે રહેલા સાંપો કે નાગોને અનંતનાગમાં, નંદીને પહેલગામમાં, ચંદ્રમાને ચંદનવાડીમાં અને શેષનાગને આ તળાવમાં છોડી દીધાં હતા.