કાગઝ કે ફૂલમા મુખ્યત્વે ડાયરેક્ટર સુરેશ સિંહા (ગુરુ દત્ત)ની વાત છે જે પે્રમની પરાકાષ્ઠાએ પહોંચીને પાછા વળેલા અત્યંત દુઃખી પ્રેમી દેવદાસ ઉપર ફિલ્મ બનાવવા માંગે છે.