વરાહ અને નૃસિંહ અવતારનું સંયુક્ત રૂપ- માન્યતા છે કે આ મંદિરને હરણ્યાકશ્યપનાં ભગવાન નૃસિંહનાં હાથે માર્યા ગયા બાદ ભક્ત પ્રહલાદે બનાવ્યું હતું. પણ આ મંદિર સદિયો બાદ ધરતીની અંદર સમાયી ગયું. સિંહાચલમ દેવસ્થાનની ઓફિશિયલ વેબસાઇટ અનુસાર આ મંદિરને પ્રહલાદ બાદ પુરૂરવા નામનાં રાજાએ ફરી સ્થાપિત કર્યું. પુરૂરવાએ ધરતીમાં સમાયેલા મંદિર માંથી ભગવાન નૃસિંહની મૂર્તિ કાઢીને તેમને ફરી સ્થાપિત કરી અને તેને ચંદનનાં લેપથી તે ઢાંકીને રાખતા. ત્યારથી તેની આ રીતે પૂજા કરવાની પરંપરા છે. ફક્ત વૈશાખ મહિનાનાં ત્રીજા દિવસે એટલે કે અક્ષય તૃતિયા પર આ લેપ પ્રતિમા પરથી હટાવવામાં આવે છે. આ દિવસને સૌથી મોટા ઉત્સવની જેમ ઉજવવામાં આવે છે.