સુબ્રમણ્યને હાર્વર્ડ યૂનિવર્સિટીના સેન્ટર ફોર ઈન્ટરનેશનલ ડેવલપમેન્ટના ડ્રાફ્ટ વર્કિંગ પેપરમાં કહ્યું, ‘આ કોઈ સામાન્ય મંદી નથી, ભારતની મોટી મંદી છે, જ્યાં અર્થવ્યવસ્થા આઈસીયૂમાં જઇ રહી છે.