એક માન્યતા અનુસાર આ સ્થાનનું નામ ત્રણ પશુઓના નામ પરથી રાખવામાં આવ્યું છે, એટલે કે શ્રી એટલે કરોડિયો, સર્પ એટલે સાપ અને હસ્તી એટલે હાથી આમ ત્રણ પશુઓના નામ પરથી શ્રીકાલહસ્તી નામ રાખવામાં આવ્યું છે.