તેઓએ શોધી કાઢ્યું છે કે મોટાભાગના સક્રિય ફંડ મેનેજરો બજાર નિર્દેશિકાઓની હરાજીમાં નિષ્ફળ જાય છે, અને જે લોકો એક વર્ષ કરતાં વધુ પ્રભાવશાળી હોય તેઓ ભાગ્યે જ તેમના માર્કેટ-બેકિંગ રિટર્ન ચાલુ રાખે છે.