આ તપાસ દરમિયાન સેબીને માલૂમ પડ્યું હતું કે આ એન્ટિટીઝ એકબીજા સાથે સંકળાયેલી હતી તથા તેમણે સરક્યુલર ટ્રેડ પાર પાડ્યા હતા જેના હેઠળ તેમણે ઓફ-માર્કેટમાં ચોક્કસ એન્ટિટીઝને શેર ટ્રાન્સફર કર્યા હતા તથા ઓન-માર્કેટ તેને પરત ખરીદ કર્યા હતા, જેના કારણે ટ્રેડિંગને ગેરમાર્ગે દોરનારો દેખાવ અપાયો હતો.