દેશના ઇન્ડેક્સ પરના ક્ષેત્રોના પ્રભાવને અલગ કરીને, વાનગાર્ડના સંશોધકોએ શોધી કાઢ્યું છે કે દેશની વિરુદ્ધ સેક્ટર અસરોના સંબંધોને ઘણા અલગ અલગ પરિબળોના આધારે બદલાયા હતા.