ફેબ્રુઆરી, ૨૦૦૩માં મ્યુનિસિપલ કૉર્પોરેશન ઑફ ગ્રેટર મુંબઈ (એમસીજીએમ), જમનાલાલ બજાજ ફાઉન્ડેશન અને ઇન્ડિયન નૅશનલ ટ્રસ્ટ ફૉર આટ્ર્સ ઍન્ડ કલ્ચર હેરિટેજ વચ્ચે ત્રિપક્ષીય કરાર કરવામાં આવ્યા બાદ મ્યુઝિયમના પુનરુદ્ધારનું કાર્ય શરૂ થયું હતું.