bok minutes, 2015-03-12
이어서는 동 위원은 최근 소비 부진이 지속됨에 따라 소비의 경기 안정화 기능 에 대한 기존의 인식 - 가계의 현재 및 미래 소비간 평활화(consumption smoothing) 과정에서 소비가 투자, 수출 등 여타 총수요 부문에 비해 경기를 안정 화하는 역할이 크다는 인식 – 이 흔들리고 있다고 언급하고, 가계의 디레버리징, 인구 고령화 등의 영향으로 소비성향이 둔화됨으로써 소비의 경기안정화 효과가 약화된 측면은 없는지, 그리고 그 결과 글로벌 금융위기 이후 금리인하의 소비 진작 효과가 작아진 것은 아닌지 관련부서의 견해를 물었으며, 이에 대해 관련부서에서는 저금리, 고령화 등으로 노후생활이 불안해진 중장 년층의 저축성향이 높아짐에 따라 금리인하에 따른 순부채 보유 가계의 가처분 소득 증대효과가 순자산 보유 가계의 저축소득 감소효과에 의해 일정 부분 상쇄 되는 측면이 있으며, 실증분석 결과를 보더라도 저금리 시기에는 고금리 시기에 비해 금리 인하의 소비진작 효과가 낮다고 답변한 후, 앞으로 인구구조 고령화가 지속될 경우 소비성향이 높은 40∼50대들이 노후생활을 위하여 저축을 늘릴 것이기 때문에 소비가 구조적으로 제약받는 모습을 보일 것으로 예상된다고 설명하였 음.
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