BOI Minutes 2009-06-01
Central bank: boi | Type: minutes | Date: 2009-06-01

 PAGE  5
  
   
  
 יוני2009 
  
 דיווח לציבור המוניטריםדיוניהעל ישראלים בבנק   
לקבלת  לחודש הריבית יוניהחלטת9200  
  
ניםהדיו ב התקיימו24 וב25 מאיב  .
  
כללי  
הנגיד ידי על החודשית הריבית קביעת בתהליך , דיונים שני ישראל בבנק מתקיימים –דיון  בפורום
 ודיון רחב םמצומצבפורום  .
  
 הרקע תנאי מוצגים הרחב בפורום להחלטהבדיון הרלוונטיים הכלכליים . ההתפתחויות מוצגות
 הישראלי במשק-הפיננסי ובצד הריאלי בצד- מוניטרי, העולמית בכלכלה וההתפתחויות  .זה דיון
הנגיד בהשתתפות נערך, לנגיד המשנה, ה חטיבותראשי בבנק הכלכליות) והשווקים המחקר( 
 לדיוןחטיבותמהוכלכלנים החומר את ומציגים המכינים השונות.  הנתונים ,  וההערכות האמדנים
 אלו הם זה במסמך המופיעים הריביתשהיו החלטת במועד קיימים  .
 מנהלי מציגים המצומצם בפורום והשווקיםבדיון המחקר חטיבות ,שניו  הנהלה חברי נוספים
בדיון המשתתפים, הריב החלטת לגבי המלצותיהם ההחלטהאת בדבר דיון ומתפתח ית , ובסופו
הנגיד החלטת מתקבלת  . 
  
א.  המשק מצב  
1.  במשק ההתפתחויות–הריאלי הצד   
  
כללית הערכה  
 זהבחודש לדיון האחרון המוניטארי הדיון מועד מאז שחלף , על המצביעים הסימנים התחזקו
הכלכלית בפעילות השלילית המגמה התמתנות.במשק הצמיחה כי צופה ישראל בנק  הישראלי 
 תתחדש השנהלקראת סוף  .
  
  
הלאומית החשבונאות  
הלמ של המוקדמים האומדנים פי על "של  הראשון ברביע התוצר ירד ס2009ב3.6 אחוזים 
 )שנתיבקצב, קודם רביע לעומת(.  ישראל בנק של התחזיות עם עקבית הירידה עוצמת  .הירידה
 בתוצר היצוא מירידת נובעת )מינוס 46.3אחוזים,  קודםל רביע עומת , שנתיקצב , (מהירידה
 PAGE  5
 הפרטית בצריכה )מינוס4.3אחוזים, ( המו המשק בענפי בהשקעות ירידה )מינוס37.6אחוזים  (. 
 גם ניכרת ירידה נרשמה ביבוא )מינוס62.7אחוזים  (. 
  
המשק למצב המשולב המדד  
 מאיבחודש  כי פורסם המשולב המשקהמדד למצב לחודש אפריל ירד ב0.3אחו ז , ירידה לאחר
 של0.7מרץ לחודש במדד אחוז,  ירידה של1.3 ל במדד פברואראחוז חודש, ו של ירידה1.5 אחוז 
 לינוארבמדד ) חודש קודםכל חודש לעומת. (ההירידות בחודשים במדד  תומבטאאחרונים את 
הפעיתכווצותה במשק לות, הירידהכאשר בקצב התמתנות נרשמת  .   
 מדד התעשייתי הייצור)עונתיותמ נוכה ( של בשיעור במרץ ירד2.1אחוזים,  יציבות לאחר 
ב פברוארחודש. והשי המסחר ענפי של הפדיון מדד רותים של חד בשיעור במרץ כעלה4 
אחוזים, שירד לאחר  בפברוארבחודש0.6אחוז ) קודם חודש לעומת, עונתיות מנוכה   (.
  
העבודה שוק  
 פברוארבחודש עלה הנומינלי השכר למשר שכיר בת העסקי בסקטור0.1אחוז  חודש לעומת 
ינואר . האחרונים החודשים בשלושת)דצמבר-פברואר( ב זה שכר ירד3.9 לעומת אחוזים 
 קודמים חודשים שלושה ממוצע)עונתיות מנוכה, שנתייש עור  (.
בחודש פברואר נשאר מספר  משרות השכיר שינויבמשק ללא  . מצביעים הלאומי הביטוח נתוני
 ירידהעל בתעסוקה בכ3.7אחוז ים  דצמברבחודשים-פברואר , החודשים לשלושת יחסית
הקודמים  .
ל הגיע האבטלה שיעור6.9 בחודש אחוזים פברואר )המגמה פי על , (בחודש לשיעורו בדומה
ינואר  .
  
חוץ סחר   
 הסחורות יצוא)יהלומים ללא( ירד בחודש באפריל כ1.9 חודש לעומת אחוזים מרץ ) נתונים
דולריים,עונתיות מנוכה (.  האחרונים החודשים בשלושת)פברואר-אפריל( ב זה יצוא ירד41 
 קודמים חודשים שלושה ממוצע לעומת אחוזים)דולרי, עונתיות מנוכה, שנתי שיעור  (.
 הסחורות יבוא)אניות ללא, ויהלומים מטוסים( ירד בחודש באפריל1.8אחוז ים חודש לעומת 
מרץ) דולריי םנתונים, עונתיות מנוכה (. האחרונים החודשים בשלושת)פברואר-אפריל ( ירד
ב זה יבוא49.5 קודמים חודשים שלושה ממוצע לעומת אחוזים) דולרי, עונתיות מנוכה , שיעור
שנתי(.  האנרגיה במחירי בירידה מוסבר מהירידה חלק  זו תקופה במהלך אבל של הגדול רובה
מ נובע בביקושיםהירידה הירידה    .
  
  
2 .התקציב נתוני  
חקיקה תיקוני חדבניכוי והכנסות- פעמיות, בינואר-אפריל ריאלית ממיסים ההכנסות ירדו 
כב15אשתקד המקבילה התקופה לעומת אחוזים .  את משקפת ממיסים בהכנסות הירידה
 PAGE  5
במשק ההאטה . ההכנסות של הירידה קצב הואט בו ברציפות השני החודש הוא אפריל חודש
ממיסים, העקיפיםב במיסים מיוחד    .  
ב13 בממשלה אושר במאי  תקציב2009ו2010  . ובשל במשק המיתון בהכנסות החדה הירידה
ל מהתוצר אחד מאחוז בחוק הקבועה הגירעון תקרת את להעלות הוחלט ממיסים6אחוזי  
בתוצר2009ול5.5ב אחוזים2010  .הקיימת החקיקה בסיס על, משקפ אילו גירעונות ים
 השפעת את בקירוב"האוטומטיים המייצבים" הגרעון על  . 
ש החליטה בכהממשלה יסתכם ההוצאות בתקרת הגידול3אחוזי ם  בשנת2009וב1.7 
ב אחוזים2010.  המקורי ההוצאות לתוואי לחזור החליטה הממשלה ב2011 , לעשות מנת ועל
 זאת הגידול בהמתחייב ההוצאות בתקרת2011מא פחות יהיה חוז  . 
  
3 . במשק ההתפתחויות–הצד  הנומינלי  
האינפלציה  
מדד לצרכן המחירים ב עלה בחודש אפרילאחוז2009 ,ל החזאיםבהתאם הערכות .  מדד
 עלה לצרכן בהמחירים השנה מתחילת0.9אחוזים .  האחרונים החודשים עשר בשנים עלה
 בהמדד3.1אחוזים,  מ מעל היעדעט של העליון הגבול   .
  
הציפיו לאינפלציהת ווהתחזיות ישראל בנק לריבית  
 לשנה לאינפלציה הציפיות ההוןקדימה משוק הנגזרות, ה -break-even inflation ,עלו  בחודש
ב והגיעו מאי21כ של לרמה לחודש2.4אחוזים ,  מאי לחודש בממוצע כאשר)ה עד21לחודש(  
  של לאינפלציה ציפיות נרשמו1.9 אחוזים -- לעומת זאת   ממוצעת רמה של0.9 בחודש אחוז 
אפריל  .  
 לאינפלציה ובתחזיות בציפיות העלייה מרבית )לדיון ועד שעבר בחודש הריבית החלטת ממועד
זה ריבית( המוסף הערך מס את להעלות הממשלה מהחלטת נובעת , הסיגריות על המיסים ואת
והדלק . חד מחירים בעליית להתבטא צפויה אלו מיסים העלאת השפעת במהלך פעמית
הקרובים החודשים  .
מעריכים המקומיים החזאים, בממוצע , האינפלציה קדימהכי לשנה  על כתעמוד2.2אחוזים,  
 כלעומת1.2אחוז שעבר בחודש הריבית דיוני במועד   .  
 לחודשים לצרכן המחירים במדד המצטבר שהשינוי המקומיים החזאים צופים מאיבממוצע  
 יוליעד2009 עלי עמוד עלייה של1.1 יםאחוז   .
בממוצע, ה מעריכיםהחזאים שמקומיים  ריבית ישראל בנק יונילחודש תשתנה לא , ושבעוד12 
 של ברמה זו ריבית תהיה חודשים1.4אחוזים  . 
המק עקום שיפוע מניתוח "ההון  בשוק השחקנים של הציפיות כי עולה מ הן ריבית לעליית
השנה של השנייה במחצית , שנה צפובעוד ישראל בנק ריבית ויה של רמה על לעמוד2.2 
אחוזים   .  
  
המק שוק"החוב איגרות ושוק מ  
 PAGE  5
צמודות ממשלתיות חוב אגרות על לפדיון להתשואה למדד5 שנים עלתה בחודש מאי) ה עד-
21לחודש(  שלל ממוצעת כרמה1.6אחוזים,  של ממוצע כלעומת1.2 בחודש אחוזים אפריל  .
 חועהתשואה אגרות ל ב ממשלתיות של לטווח צמודות לא5  עלתהשנים בחודש למאי  רמה
 של כממוצעת3.9אחוזים ,  כלעומת3.5ב אחוזים אפריל.  המקתשואת " ם עלתהלשנה 
 לכמאיבחודש1.1אחוז ים , לעומת של כרמה0.9אחוז  בחודש אפריל   .
  
פער ותשואות ריביות לחו הארץ בין"ל  
זו ריבית החלטת לפני , ריבית ישראל גבוההבנק ב0.25 עד0.50  האחוז הפדמנקודת ריבית 
בו נמוכה0.50 מ האחוז באירופהנקודת המרכזי הבנק ריבית     .
 השקליהמרווח התשואות צמודותבין הלא לות10שנים אג ובין" ארה ח "לב10 שנים  נשאר
 האחרון בחודש יציב  -של רמה193ב בסיס נקודות21ב ואימ  של רמה191 ב בסיס נקודות27 
באפריל   .
    
 לאינפלציה הציפיות בניכוי ישראל בנק ריבית )ריאלית צפויהריבית(  
 לאינפלציה הציפיות בניכוי ישראל בנק ריבית ההון משוק הנגזרות)הצפויה הריאלית הריבית (
קדימה לשנה בכ ירדה0.2נקוד  בחודש האחוז מאית חודש לעומת אפריל והיא  עומדת
 בחבממוצע מאיודש  כ על מינוס0.5אחוז  .   
  
מוניטאריים מצרפים  
 עלתה מאי לחודש עד האחרונים החודשים עשר לשנים בהסתכלות הנמדדת הכסף כמות
 במצרף1 M)העו ופיקדונות הציבור בידי מזומן"ש (ב58.5אחוזים .   עלה תקופה באותה
 המצרף2M)  את הכולל1Mשנה עד צמודים לא ופיקדונות (  ב19.5 אחוזים  .ב הגבוה הגידול- 
M1עו לחשבונות פקדונות של מהסטה בחלקו נובע" על ריביתש רקע הנמוכה הפיקדונות  . 
     
הא יםקונומטרהמודלים1  
 שתרחישים ונים המודלנבחנו יםבאמצעות םיהאקונומטר ישראל בנק של, הנחות תחת  של
 ירידה בתוצר כשל1.5ב אחוז2009,  ריביות שמבעולםנמוכות ב לעלות תחילות2010 , עלייה
 של השני ברביע החל המיובאות התשומות במחירי2009 , העולמיוירידה בסחר  של9 אחוזים 
 בשנת2009.   
 
1 שונים תרחישים לבחינת המשמשים אקונומטריים מודלים מפעיל ישראל בנק.  אלו תרחישים של אופיים משום , בין
טבעי באופן מותנות שתוצאותיהם העובדה רקע על רלבנטייםהיתר משתנים לגבי הנחות במספר ,  בתרחישים לראות יש
התשומות מכלול מתוך לדיון אחת כתשומה אלו . הפיננסיים בשווקים השוררים החריגים בתנאים העולמיים פרוץ מאז
 הפיננסי המשבר בעולם, לא ישיר ביטוי נותן אינו שהמודל אלויובהינתן רועים, המודלי לתחזיות ליחס שניתן המשקל ם
יותר נמוך הנוכחיים בתנאים  .
 PAGE  5
 פי העל תרחיש הבסיסי הרבעוני במודל)DSGE(,2  רב משקל לעתידהנותן לציפיות ומשתמש 
הריבית תוואי בהחלקת המאופיין ישראל בנק של תגובה בכלל, ה בשער חליפין השנייה מחצית
 של שנת2009  בין נע4.16ל4.19  לדולר , נגזרת ישראל בנק בריבית הדרגתית ירידה
ל סביבות של רמה0אחוז  ב של הראשון רביע2010 , של אינפלציה שיעור ומתקבל1.5אחוז  
 לשנת2009.    
  
4 . המטבההתפתחויות שוק"המניותח ושוק   
מט שוק"ח  
 הבין למועד הריבית החלטת מאילחודש )ה27ב אפריל ( השקל זו ריבית להחלטת התחזקעד 
הדולר בכמול6.5אחוזים: כ של מרמה4.23 ₪ ב לדולר27ב אפריל של לרמה כ3.96  ₪
 בלדולר22ב מאי .ה זו תחזקבתקופה  השקל האירו בכמול0.7אחוז -- מ של שער5.56  ₪
 לאירו לשער של5.52 ₪ לאירו   .
  
האפקטיביבהסתכ הנומינלי החליפין שער על לות , של החליפין שער של כממוצע המחושב
 מול השקל24 מטבעות ) המייצגים33מדינות , ( מדינות עם ישראל של הסחר משקולות פי על
אלו, ה בין27ב והאפריל24ב מאי  התחזקותנרשמה  של כבהשקל2.7אחוזים3 .    
  
המניותשוק   
 תמדד "א 25 עלה מה27ב אפריל ה ועד21 מאיב בכ9.1אחוזים .   אותה על בהסתכלות
 תקופה געלה הדאו מדד ' בכונס3.3אחוזים  .  
  
5  . הסיכון ישראלהפיננסי של, הסיכון פרמיית  
ישראל של הסיכון פרמיית, ע נמדדת שהיא כפי"ה מרווח י-CDSל5 שנים ירדה  דיוני ממועד
ריב דיון למועד ועד שעבר בחודש הריבית זה ית של מרמה1.8של לרמה אחוזים כ1.5אחוזים.   
הב מרווח-CDS  של מרבית המתעוררות נרשמההמדינות זו בתקופה ה במרווחי ירידה-CDS  .  
  
6  .ה העולמית בכלכלה התפתחויות)בנספח פירוט  (
  
מ הצמיחה לגבי העולמיתהנתונים הכלכלה היחלשות בקצב האטה על צביעים שיפור ועל 
ה הגלובלייםבשווקים פיננסיים , הקודם המוניטארי הדיון מאז בחודש כאשר דיון למועד ועד
 ניכריםזה בשיעורים הסחורות ומחירי המניות מדדי עלו. זאת עם , עדיין הכלכלית הסביבה
עמוק מיתון על מצביעים הבסיסיים הכלכליים והנתונים חלשה בסחר חדה ירידה תוך 
העולמי.  לשל נכנס המשבר כי נראה ההשקעות בית קריסת שלאחר הפאניקה בו בLehman 
 
2 Dynamic Stochastic General Equilibrium model  
3 כ הוא האפקטיבי החליפין בשער הדולר משקל24כ האירו ומשקל אחוזים35אחוזים  .  
 PAGE  5
Brothersל מקומם את מפנים הפיננסית במערכת קריסה מפני והחששות דועכת הערכות לגבי 
מהמיתון היציאה מועד.  המרחיבה המדיניות , ברוב משמעותית תקציבית הרחבה עם יחד
המדינות,ממשיכ ים בהתאוששות לתמוך העולמיתה כלכלה  .
הב ריתבארצות , ההשקעות בתי צופים)בממוצע ( הנוכחית ברמתה תיוותר הפד ריבית כי )של0 
 עד0.25אחוז (  שנת סוף עד2009  .ה ריבית באירופה המרכזי בנק בחודש במאיירדה0.25 
 והיא האחוז בנקודת נמצאת של אחוזרמה  .  
משום המרכזי הבנק לאפסשריבית עתה קרובה מהמדינות בחלק,  מרכזי בנקים מאמציםים 
שימוש נוספים מדיניות מרחיבהבכלי במדיניות ולנקוט להמשיך בכדי   . 
  
ב.   הדיון המצומצםבפורום - הריבית החלטת יונילחודש9200 
  
גובארבעה לגבי לנגיד ממליצים בדיון המשתתפים הנהלה חברי  הרצויה ישראל בנק ריבית ה
למשק . לחודש הריבית החלטת לגבי יוניבדיון, הכל חברי  לנגיד המליצו נהלה את להשאיר
 שינויהריבית המרחיבהללא המדיניות בנקיטת ולהמשיך הנוספים הכלים באמצעות גם   אותם
האחרונים בחודשים הבנק מפעיל  .  
  
האינפלציה יעד השגת עם עקבי זה בחודש בריבית השינוי אי כי ציינו בדיון המשתתפים.  
 המקומיים החזאים מעריכים)בממוצע ( בסכי שנת וף2009)  החודשים עשר לשנים בהסתכלות
האחרונים ( להיות האינפלציה צפויה של הרצויה היעדאמצעבסביבה תחום ,  והציפיות
 קדימה לשנה לאינפלציה)ההון משוק הנגזרות ( היעדגםקרובות תחום לאמצע הן  .   
  
 כי צוין בדיון הנזילות ולשיפור הכלכלית הפעילות לעידוד פועל ישראל בנק הפיננסיים בשווקים
כלים במגוון שימוש באמצעות  :
  
• נמוכה ריבית רמת על שמירה. 
•  לרכוש ממשיך ישראל בנק100 יתרות להגדלת התוכנית במסגרת ליום דולר מיליון 
במשק הפעילות ולעידוד החוץ מטבע  .
•  ישראל בנק בממשיך הממשלתיות החוב איגרות רכישת)המשני בשוק ( לטווחים
והארו ככיםהבינוניים של בקצב200 מיליון  ליום₪ . החוב אגרות רכישת תומכת
יותר הארוכים הזמן לטווחי גם במשק הריבית בהורדת ישיר באופן מסייעת ובכך 
במשק הכלכלית הפעילות להגברת  . 
  
  
  
 PAGE  5
 הדיון לבסיכום הנגיד השאירהחליט הריבית את  יונילחודש ב של רמה0.50ה אחוז , המשך תוך
המד בכלי הנוספיםהשימוש יניות, במשק הפעילות את ולעודד להמשיך מנת על וזאת     .
   
 הדגיש ישראל בנק הבאיםבהודעתו המרכיבים את  :
  
• האינפלציה  בישראל להיות היעדצפויה עם עקבית  -- האחרון הבחודש עלו תחזיות
לסביבת לאינפלציה היעדוהציפיות תחום אמצע .   מבחינת השגת לא האינפלציה יעד
צ הריביתקיים בשינוי ורך. 
 
• הנמוכה הריבית רמת,ישראל בנק שמפעיל הנוספים הכלים עם יחד, תומכים ב  עידוד
במשק הפעילות . על מצביעים הנתונים קצב בפעילותהתמתנות הירידה .הוא הצפי 
 שהצמיחה הישראלי במשק תתחדש השנהלקראת סוף  .
  
 ישראל שבנק צוין המחירימשיך יציבות יעד להשגת ולפעול לים מקרוב עקוב אחרי
 במשק ובעולםההתפתחויות מטרה מתוך  והצמיחהלתמוך התעסוקה בעידוד וביציבות 
הפיננסית המערכת   .
  
    ב לציבור ופורסמה התקבלה ההחלטה25ב מאי2009.  
  
פורוםב המצומצם השתתפו  :
פרופ ' פישר סטנלי–הבנק נגיד   
פרופ'צבי  אקשטיין– הבנק לנגיד משנה   
ד"קרנית ר פלוג – מנהלת המחקרחטיבת   
ד "אופנבכר עקיבא ר –ו הנהלה חבר המוניטרימנהל האגף/המחקרפיננסי בחטיבת    
 טאף בארי מר–השווקים חטיבת מנהל   
ד"בר אוהד ר -אפרת –על וממונה לנגיד יועץ ול מידע להפצת האגף ביןקשרים-לאומיים  
 אזולאי אדי מר –לנגיד המטה ראש   
ד "סעדון יוסי ר–ד הבנק ובר  
 PAGE  5
  
נספח: העולמית בכלכלה העיקריות ההתפתחויות פירוט  
  
ארה"ב  
ארה כלכלת"ברביע התכווצה ב הראשון  של2009 ב6.1  שנתייםאחוזים במונחים  )רביע לעומת
קודם , (של להתכווצות בהמשך6.3%ברביע  של הרביעי2008. חלשות נותרות החברות השקעות 
מאוד  .לאח שהתפרסמו חברות חיובייםסקרי יותר מעט היו רונה , בהזמנות ירידה על הורו אך
מרוסנות השקעה תוכניות ועל חדשות, הקרוב בטווח חולשה המשך על המרמזת עובדה . עם
זאת , מחודשת לצמיחה להוביל עשויה במלאים סוףהירידה השנהלקראת .  נותר העבודה שוק
מאוד חלש, הרכב סקטור של העגום מצבו רקע על חלקית. ה עובדים שוכרות אינן עדיין חברות
חדשים  .המתמש הביתכהחולשה משקי הכנסות על להעיב צפויה זה בשוק ת , בצריכה ולפגוע
הכלכלה ובהתאוששות. זאת עם, ת המעוררים סימנים הוקויישנם, בהם , איבוד בקצב ירידה
 אפרילהמשרות בחודש.  
   
  
אירופה  
לכלכ הראשון ברבעון התכווצה אירופה ת של2009 ב2.5  שנתייםאחוזים במונחים , בהמשך
 של להתכווצות1.6  הקודםאחוזים ברבעון )קודם רביע לעומת(.  וב בגרמניה איטליה נרשמה
 של התכווצות עם הראשון ברבעון בצמיחה התכווצות3.8  ואחוזים2.4  בהתאמהאחוזים. 
באנגליה, ב הראשון ברבעון התכווצה הכלכלה1.9  אחוזים שנתייםבמונחים   .
ב7ב ריבית הורדת על האירופאי המרכזי הבנק הודיע במאי0.25 של לרמה האחוז נקודת 
אחד אחוז, ו והרחבת אשראי להקלת תוכנית יפעיל כי נזילותהצהיר .   נובעות אלו החלטות
המיתון עקב מרוסנת תישאר שהאינפלציה האירופאי המרכזי הבנק מהערכת , ישנם כאשר
ראשוניים נמוכהסימנים מאוד ברמה באירופה הפעילות להתייצבות ,  הראשון הרביע לאחר
מהצפוי חלש שהיה. 
  
  
  
יפן  
 של הראשון ברבעון התכווצה יפן כלכלת2009ב15.2  שנתייםאחוזים במונחים , בהמשך
 של להתכווצות14.4  אחוזים של הרביעי ברבעון2008 )קודם רביע לעומת , (וזאת הצניחה רקע
ביצוא, הפרטיתהיריד בצריכה החדה ה, במלאים הגדול והקיצוץ בהשקעה הירידה. זאת עם, 
התאוששות על המורים סימנים ישנם האחרון בחודש, ובהם, התעשייתי ובייצור ביצוא . סימני
 של בהיקף הפיסקאלית ההאצה וחבילת העולם בשוקי ההתייצבות15.4 תומכים יין טריליון 
המקומיים באימון. בשוק העליות גם מוסיפים החברות רווחי על החיוביות ותחזיות המניות י
הזהירה לאופטימיות  . 
   
 PAGE  5
  
מתעוררים שווקים  
לאחרונה הואט המתעוררים מהשווקים ההון ויצוא מסוימת התאוששות ישנה , הירידה רקע על
המשקיעים של הסיכון בשנאת.  ה ועידת לאחר במיוחד הואצו אלו מגמות20Gבלונדון ,  הוחלט שבה
על העברת1.1הבין המטבע לקרן דולר טריליון- לאומית.  המתעוררות מהכלכלות חלק, סין ובמיוחד, 
החיובית למגמה המוסיפים מקומיים גורמים ידי על המונעים התאוששות סימני מראות  .
הכלכלית בפעילות התאוששות על מורים האחרונים הכלכליים בסיןהאינדיקטורים ,  ליישום הודות
האצ הסיניתתוכנית ה , של בהיקף585דולר מיליארד.  בסין  אפריל בחודש נרשמה בגידול חדה עלייה
בית ומשקי לחברות באשראי  .