Banxico Monetary Policy Statement - 2010-10-15
Central bank: banxico | Type: decision | Date: 2010-10-15

15 de octubre de 2010
Comunicado de Prensa
Anuncio de Política Monetaria
La Junta de Gobierno del Banco de México ha decidido mantener en 4.5 por ciento el objetivo
para la Tasa de Interés Interbancaria a un día.
La economía mundial continuó c reciendo, aunque a un ritmo más moderado. I ncluso las
expectativas son de m enor crecimiento para 2011. En Estados Unidos el desempleo se mantiene
elevado y el consumo está en niveles muy inferiores a los previos a la crisis, lo que refleja el esfuerzo
de los hogares de ajustar su gasto para hacerlo sostenible en el largo plazo. Las economías
emergentes, a pesar de que crecen a un mayor ritmo que las avanzadas , en algunos casos han
empezado a mostrar signos de desaceleración. En respuesta a la debilidad de la actividad
productiva, del empleo y de sus perspectivas, las economías avanzadas más importantes mantienen
una postura monetaria considerablemente acomodaticia, en un contexto de muy baja inflación. Varios
institutos centrales, como la Reserva Federal, han señalado que conservarán esta postura por un
periodo prolongado, existiendo la posibilidad de que la relajen aún más. La gran liquidez internacional
resultante ha incentivado a los inversionistas a buscar mayores rendimientos, lo que ha generado
sustanciales entradas de capital a las economías emergentes, la apreciación de sus monedas,
presiones al alza en los precios de sus activos , así como cuantiosas acumulaciones de reservas
internacionales.
En México, la producción industrial y las exportaciones manufactureras han continuado creciendo a
una tasa elevada, si bien este dinamismo se podría ver afectado por la desaceleración de la
economía de los Estados Unidos. A pesar de que el índice de confianza del consumidor ha
repuntado recientemente, el gasto en consumo sigue evolucionando a paso lento, y el gasto de
inversión sólo ha mostrado incipientes aumentos . El flujo de recursos del exterior se incrementó ,
reflejando la solidez macroeconómica del país, así como la mayor liquidez global. Estas entradas de
capital han contribuido a la apreciación reciente del tipo de cambio , a la acumulación de reservas
internacionales y a que siga la disminución de las tasas de interés a lo largo de la curva de
rendimientos.
La inflación general anual continúa por debajo del límite inferior del pronóstico del Banco de México;
de hecho, é ste ha sido el caso por los últimos dos trimestres. En este desempeño, destaca el
comportamiento de la inflac ión subyacente de las mercancías y refleja principalmente la apreciación
de la moneda nacional , el bajo nivel de inflación mundial, la brecha del producto negativa, así como
factores estacionales y co yunturales. Se estima que la inflación durante los próximos trimestres
permanecerá por debajo del límite inferior del pronóstico citado, a pesar de que se espera que
muestre un incremento hacia finales del año, para retomar su tendencia descendente en 2011.
Considerando lo anterior, la Junta de Gobierno ha decidido mantener sin cambio el objetivo para la
Tasa de Interés Interbancaria a un día. La Junta continuará vigilando el comportamiento de las
expectativas de inflación, la brecha del produ cto, los precios públicos, los precios de los granos, así
como otros determinantes de la inflación que pudieran alertar acerca de presiones inesperadas y de
carácter generalizado sobre los precios. Esto con el fin de que, en esa eventualidad, el Instituto
Central ajuste la postura monetaria para alcanzar el objetivo de inflación del 3 por ciento hacia finales
de 2011.