Banxico Monetary Policy Statement - 2010-01-15
Central bank: banxico | Type: decision | Date: 2010-01-15

15 de enero de 2010
Comunicado de Prensa
Anuncio de Política Monetaria
La Junta de Gobierno del Banco de México ha decidido mantener en 4.5 por ciento el objetivo para la
Tasa de Interés Interbancaria a un día.
La recuperación global tomó fuerza a finales del año pasado , aunque en diversos países continúa
siendo incipiente y todavía susceptible a experimentar nuevos choques. Los principales determinantes
de la recuperación han sido las políticas económicas expansionistas y la paulatina normalización de las
condiciones financieras. Sin embargo, en el corto plazo probablemente el crecimiento de la economía
mundial será moderado. En la mayoría de los países avanzados y de las economías emergentes se
prevé que la inflac ión se siga manteniendo relativamente baja, aunque en algunos casos ya se ha
presentado un repunte en el crecimiento de los precios. En general, se espera que l a postura monetaria
continúe siendo acomodaticia, si bien algunos bancos centrales ya han inicia do un ciclo de
incrementos en sus tasas interés de referencia.
En México, se espera que continúe la trayectoria positiva de la actividad económica. E n congruencia
con el restablecimiento de mayores niveles de actividad a nivel global y en particular con el mayor
dinamismo en el sector industrial estadounidense, la demanda externa ha venido reactivándose desde la
segunda mitad de 2009. Esto ha tenido un efecto positivo sobre los niveles de demanda interna. Sin
embargo, a pesar de esta recuperación se estima que los niveles de actividad continuarán situándose
por debajo del PIB potencial en el presente año.
Si bien para 2010 se espera un incremento en la inflación como consecuencia del cambio en tasas
impositivas y en precios y tarifas del sector público, las condiciones de holgura en la economía
contribuirán a atenuar el traslado de dichos cambios a los precios al consumidor . Además, se prevé
que, debido a la naturaleza de los cambios impositivos, el efecto sobre la inf lación sea temporal,
disipándose a lo largo de 2011.
Como los impactos directos sobre la inflación de modificaciones tributarias así como de correcciones a
los precios y tarifas públicos son típicamente transitorios, los bancos centrales usualmente no lo s
contrarrestan. Sin embargo, existe el riesgo de que se presenten efectos de segundo orden sobre la
inflación si las empresas trasladan sus mayores costos a los precios de bienes y servicios no afectados
directamente. Los cambios en costos también podrían deteriorar las expectativas de mediano y largo
plazo, lo que a su vez pondría presión adicional sobre la tasa de inflación. En consecuencia, estos
efectos de segunda vuelta podrían llegar a poner en riesgo el objetivo de estabilidad de precios.
Considerando lo anterior, la Junta de Gobierno ha decidido mantener la Tasa de Interés Interbancaria a
un día en 4.50 por ciento. Sin embargo, la Junta vigilará la trayectoria de las expectativas de inflación
de mediano y largo plazo, así como otros indicadores q ue pudieran alertar acerca de presiones
inesperadas y de carácter generalizado sobre los precios. Esto con el fin de que, en su caso, el Instituto
Central ajuste la postura monetaria para alcanzar la meta de inflación del 3 por ciento hacia finales del
próximo año.