Banxico Monetary Policy Statement - 2010-02-19
Central bank: banxico | Type: decision | Date: 2010-02-19

19 de febrero de 2010
Comunicado de Prensa
Anuncio de Política Monetaria
La Junta de Gobierno del Banco de México ha decidido mantener en 4.5 por ciento el objetivo para la Tasa
de Interés Interbancaria a un día.
La economía global se ha recuperado a un ritmo mayor al esperado, aunque la velocidad de recuperación ha sido
diferente entre regiones. Lo anterior ha llevado a una revisión al alza de las expectativas de crecimiento mundial
para el 2010. En particular, se espera un mayor crecimiento anual del P IB y de la producción industrial en los
Estados Unidos. Sin embargo, aún se prevé que los niveles de actividad económica se mantengan p or debajo de su
potencial por algún tiempo. Se antici pa que en la mayoría de lo s países, tanto avanzados como emergentes, la
inflación continúe relativamente baja , a pesar de que en algunos ya se ha presentado un repunte en los índices
generales de precios. En este contexto, es previsible que la postura monetaria se mantenga acomodaticia a nivel
mundial, si bien algunas economías ya han empezado a revertir dicha postura.
En México, continúa la tendencia positiva de la actividad productiva que inició en el tercer trimestre de 2009. La
gran mayoría de los sectores de la economía y el empleo han mostrado una recuperación. En p articular, y en
congruencia con el desempeño del sector industrial estadounidense, la actividad manufacturera se ha venido
recuperando con mayor fuerza, lo que se ha visto reflejado en una expansión de las exportaciones. El mayor
dinamismo industrial se ha transmitido gradualmente al consumo, impactando positivamente los niveles de
demanda interna. Diversos indicadores de capacidad utilizada y de inversión sugieren que los niveles de actividad,
aunque en menor grado, continuarán por debajo del PIB potencial en el presente año.
En línea con las previsiones del Instituto Central, la inflación mostró un incremento significativo en enero. Por una
parte, la inflación subyacente está reflejando principalmente el traslado de la mayor carga tributaria a los precios al
consumidor. Por otra , la inflación no subyacente está incorporando el aumento en los precios y tarifas del sector
público, entre ellos, la revisión correspondiente al transporte urbano en diferentes localidades del país . Asimismo,
la inflación no subyacente se vio afectada por un incremento en el índice de precios de frutas y verduras , como
consecuencia de los fenómenos climáticos adversos de las últimas semanas.
Hasta el momento, la inflación observada no parece mostrar efectos de segundo ord en derivados de las
modificaciones tributarias o de las correcciones a los precios y tarifas públicos. Sin embargo, ha sido notorio que en
ciertos bienes genéricos con alta incidencia en el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) el aumento en
precios ha sido superior al que se justificaría por las medidas de índole fiscal que se han comentado. Además, los
precios concertados, en particular del transporte urbano, h an aumentado más de lo esperado. El Banco de México
continuará evaluando con atención estos fenómenos con el objeto de identificar si implican un cambio en la
dinámica de formación de precios . A pesar de lo anterior, l as expectativas de inflación de mediano y largo plazo
permanecen ancladas, aunque se sitúan por arriba de la meta de 3 por ciento. Para el resto de 2010 se anticipa que,
en general, las condiciones de holgura en la economía contribuyan a atenuar el traslado a los precios al consumidor
de las presiones inflacionarias que surjan.
Considerando lo anterior, la Junta de Gobierno ha decidido mantener la Tasa de Interés Interbancaria a un día en
4.50 por ciento . La Junta continuará vigilando la trayectoria de las expectativas de inflación de mediano y largo
plazo, así como otros indicadores que pudieran alertar acerca de p resiones inesperadas y de carácter generalizado
sobre los precios. Esto con el fin de que, en su caso, el Instituto Central ajuste la postura monetaria para alcanzar la
meta de inflación del 3 por ciento hacia finales del próximo año.