ФОРМИРОВАНИЕ И ОЦЕНКА МЕХАНИЗМА ПРИВЛЕЧЕНИЯ КАПИТАЛА В ПРОИЗВОДСТВО ИННОВАЦИОННОЙ ПРОДУКЦИИ ЧЕРНОЙ МЕТАЛЛУРГИИ ДЛЯ ДЕТАЛЕЙ МАШИНОСТРОЕНИЯ

Аннотация: В статье рассматриваются особенности привлечения капитала в производство инновационной продукции предприятиями металлургической и обрабатывающей отраслей.

Ключевые слова: кредитование металлургических предприятий, факторинг, критерии ограничения финансирования, методика финансирования.

Привлечение капитала в производство инновационной продукции чeрной металлургии для деталей машиностроения может осуществляться с использованием различных форм финансирования, таких как: собственные средства, кредиты, госзаказы, фондовые механизмы, венчурные фонды, лизинг, страхование.

Для успешного развития отрасли, необходимо развивать инновационные проекты и технологии обеспечив инвестирование, в первую очередь, НИОКР и инновационные разработки. В современных рыночных условиях металлургические предприятия финансируют свою деятельность в основном за счeт привлечeнных средств. Инвестирование средств в металлургический сектор осуществляется, в частности, посредством кредитования, которое должно постоянно развиваться для того, чтобы обеспечить достаточный уровень финансирования отрасли. Развитие кредитования металлургической отрасли зависит от уровня развития кредитного рынка страны. Основными формами финансирования инвестиционных проектов в отечественной и мировой практике считаются: собственное инвестирование за счeт прибыли, амортизационных отчислений; заeмное инвестирование в виде займов российских, иностранных и международных банков и других организаций, а также за счeт выпуска долговых ценных бумаг, например, облигаций, американских депозитарных расписок; акционерное инвестирование за счeт вкладов учредителей и стратегических инвесторов; централизованное инвестирование за счeт средств государственного бюджета; лизинг за счeт вкладов лизингодателей. Как показывает практика, инвестиционная деятельность за счeт использования собственных ресурсов крайне затруднена. Наиболее реальными источниками инвестиционных ресурсов являются банковские кредиты.

На практике, решая вопросы, связанные с потребностью металлургических компаний в краткосрочных заeмных ресурсах, необходимых, как правило, для поддержания текущей производственной деятельности, краткосрочное кредитование является наиболее удобным инструментом финансирования, ввиду простоты процесса организации и высокой скорости получения кредита по сравнению с другими источниками финансирования.

Металлургическая отрасль отличается высокой капиталоeмкостью, энергоeмкостью и материалоeмкостью, зависимостью от достаточных источников сырьевых и топливно- энергетических ресурсов, длительностью инвестиционного цикла в сочетании со значительной концентрацией производства. Одной из проблем, возникающих в процессе кредитования металлургических предприятий, является сложность с залоговым обеспечением. Основные фонды в металлургическом секторе характеризуются высокой степенью изношенности. Зачастую банки применяют большие ставки дисконта при оценке имущества металлургических предприятий, объясняя это тем, что закладываемое имущество является неликвидным ввиду своей уникальности, сложности монтажных и транспортировочных работ и реализовать его банку практически невозможно. Спецификой отрасли также являются значительные масштабы производства и существенная сложность технологического цикла. Все эти факторы создают определeнные трудности для маневрирования предприятий в рыночной экономике.

Представленные аргументы позволяют сделать вывод о необходимости развития кредитования в металлургической промышленности, которое должно обеспечить рост и развитие металлургической отрасли страны. Развитие кредитования предполагает совершенствование кредитных отношений, разработку и внедрение новых эффективных методов и способов кредитования, устранение проблем, связанных с развитием кредитования металлургической промышленности.

Анализ развития кредитных отношений металлургической отрасли Российской Федерации, международный опыт и отечественная практика кредитования промышленных предприятий показывает отличия в кредитовании металлургических предприятий от исторически сложившейся зарубежной практики и зарубежного опыта. Для эффективного развития кредитования промышленных предприятий необходимо широко использовать ряд инструментов, представленных на зарубежных рынках, адаптируя их под экономику Российской Федерации: синдицированные ссуды, продажа ссуд либо участие в ссудах, инструменты торгового финансирования (аккредитивы, гарантии факторинг, кредиты под контракты, РЕПО), а также взаимозачeт. Обобщение российской практики кредитования промышленных предприятий дополняется анализом современных проблем кредитования, сложившихся в условиях экономического кризиса и на период ликвидации его последствий.

Для разработки эффективной концепции развития кредитования металлургической отрасли, первостепенное значение имеет анализ экономических и производственных показателей металлургии.

Анализ динамики экономических и производственных показателей позволяет сделать вывод о наличии следующих характерных черт в современной металлургической промышленности: ситуация в металлургической отрасли постепенно улучшается; наблюдается рост цены, увеличение спроса на продукцию металлургических компаний, увеличение объeмов производства и поставок. С другой стороны, проведeнный анализ позволяет сделать вывод о том, что отрасль все же нуждается в поддержке и развитии. Наблюдается просроченная кредиторская задолженность и просроченная задолженность по заработной плате, сохраняется нестабильность в занятости работников. Отрасль требует постоянного финансирования и расширения объeмов текущего (краткосрочного и среднесрочного) кредитования. Анализ положительной динамики металлургической отрасли и отраслей-потребителей металлургической продукции позволяет сделать вывод о необходимости развития и наращивания долгосрочных, масштабных инвестиций в отрасль, которые необходимо осуществлять как путeм долгосрочного кредитования, так и путeм развития иных форм финансирования отрасли, учитывающих специфику функционирования металлургического сегмента. Анализ развития кредитных отношений в металлургической отрасли был дополнен анализом механизмов используемых Правительством РФ и направленных в кризис на кредитование металлургического сектора страны. По результатам анализа применeнных механизмов, сформулированы недостатки, препятствующие эффективному кредитованию металлургического сектора, и представлены предложения, применение которых способствует эффективному функционированию механизмов, используемых Правительством РФ.

В целях создания эффективной системы кредитования металлургической промышленности, необходимо оценить действующую на сегодняшний день в Российской Федерации ―Стратегию развития металлургической отрасли до 2020 г. Оценка и анализ стратегии дополнительно способствуют разработке эффективной концепции развития кредитования. Информация, представленная в ―Стратегии, позволяет спрогнозировать необходимый для металлургической отрасли объeм кредитования, опираясь на прогнозы основных макроэкономических показателей экономики. Анализ стратегии способствует определению источников развития металлургической промышленности. В ―Стратегии представлен прогноз уровня международного и российского спроса и основные факторы, способствующие его увеличению. Прогноз спроса позволяет определить перспективы роста промышленных показателей отрасли, что, в свою очередь, способствует прогнозу необходимого объeма инвестиций в металлургический сектор. В стратегии представлена информация, отражающая основные проблемы, препятствующие развитию металлургической промышленности в перспективе. Исходя из ―Стратегии‖, следует отметить, что главным фактором, определяющим работу металлургической промышленности является недостаток средств у предприятий и организаций – потребителей металлопродукции и кредитующих их банков. Имеется ряд проблем и факторов, затрудняющих развитие отрасли, которые делятся на две группы. Первая - внутриотраслевые факторы, вторая - внешние по отношению к металлургической промышленности факторы, определяющие ―фон, в котором работают предприятия.

Анализ информации, представленной в ―Стратегии, позволяет разработать эффективные инструменты кредитования, которые необходимо использовать в металлургической промышленности России. ―Стратегия‖ позволяет адекватно оценить потенциал развития металлургической отрасли и на основе такой оценки разработать эффективную методику кредитования промышленных предприятий, способную учитывать особенности функционирования металлургических предприятий и потенциал развития металлургической промышленности.

Таким образом, действующие на сегодняшний день в России программы кредитования промышленного сектора не отражают объективную ситуацию в сфере кредитования металлургических предприятий и не предлагают необходимых инструментов и способов кредитования, способствующих эффективному развитию кредитования металлургического сектора. Анализ свидетельствует о необходимости разработки и внедрения концепции развития системы кредитования предприятий металлургического комплекса.

Совершенствование кредитования металлургического сектора экономики Российской Федерации должно включать в себя два блока. Первый блок в виде программы, в которой изложены основные тенденции кредитования отрасли, проблемы и пути их решения. Например, в целях более полного и своевременного финансового обеспечения металлургической отрасли можно создать специальное агентство, на основе государственно - частного партнeрства, предназначенное для инвестирования средств исключительно на развитие металлургического сектора.

Для обеспечения достаточного уровня средств у предприятий и организаций – потребителей металлопродукции, необходимо активно развивать факторинг. Факторинг позволит кредитовать потребителей металлопродукции, обеспечивая бесперебойный поток финансовых ресурсов у предприятий, производящих металлопродукцию. Для развития факторинга, необходимо выпускать государственные гарантии под факторинговые операции. Многие металлургические предприятия - контрагенты имеют взаимные обязательства между собой, предлагается активно использовать операции ―взаимозачета между предприятиями-должниками. Увеличение числа просроченных платежей между контрагентами является следствием экономического кризиса. Инструментами, способствующим развитию кредитования отрасли и решению указанных выше проблем, могут стать: аккредитивы и гарантии. Преимущества данной формы безналичных расчeтов: гарантия платежа поставщику; контроль над выполнением условий поставки и условиями аккредитива банками; как правило, не отвлекаются средства из хозяйственного оборота. Эти инструменты способствует уменьшению просроченных платежей между контрагентами. Развитие аккредитивных форм расчeтов во многом будет способствовать развитию металлургической промышленности Российской Федерации, так как аккредитивы применяют в основном для покупки импортного оборудования. Развитие кредитования предприятий металлургической промышленности прямо зависит от уровня развития кредитного рынка страны. В целях активизации межбанковского рынка и, как следствие, развития кредитования предприятий реального сектора, мы предлагаем: расширять инструменты рефинансирования, снижать требования для получения коммерческими банками кредитов Центрального Банка и практиковать предоставление коммерческим банкам необеспеченных кредитов, уменьшать требования достаточности капитала, нормы обязательного резервирования. Изучение вопроса развития кредитования металлургического сектора, приводит к выводу, что одним из возможных вариантов развития кредитования могло бы стать широкое применение налогового кредита. Предлагается максимально оптимизировать требования налоговых органов к возмещению суммы НДС по заявительному характеру, тем самым сделать инструмент более популярным и эффективным. Для развития металлургической промышленности и модернизации производства необходимо введение законодательной нормы, обязывающей создавать фонд накопления и обновлять внеобортные активы.

Одним из основных инструментов Правительства РФ, направленных на кредитование промышленных предприятий в период экономического кризиса был инструмент предоставления государственных гарантий. Дополнительно можно взять на вооружение новый антикризисный инструмент, в основе которого также лежит механизм государственных гарантий - предоставление государственных гарантий по банковским облигациям.

Для развития кредитования металлургических предприятий необходимо развитие кредитного рынка страны. Для решения сложностей, связанных с управлением проблемными активами, недвижимым имуществом, уменьшением резервов, можно воспользоваться западной практикой и создать банк ―проблемных долгов. Создание такого рода банка отразится позитивно на развитии кредитного рынка страны и даст новый толчок развитию кредитования металлургического сектора.

Активное, но неконтролируемое использование промышленными компаниями иностранных кредитов может повлечь за собой негативные последствия для экономики России. Для обеспечения ограничения использования заимствований, в частности, иностранных, мы предлагаем широко внедрить практику контроля и ограничения Центральным Банком Российской Федерации размера заимствований, взятых крупными российскими компаниями, в частности, компаниями металлургического сектора. В качестве критериев ограничения можно отслеживать два показателя: величину соотношения собственных и заeмных средств: Кс/з=ЗК/СК&lt;=1 и величину соотношения долга к показателю EBITDA: Debt/EBITDA&lt;=2

Второй блок концепции представлен в виде целевой методики кредитования металлургических предприятий, учитывающей отраслевые особенности металлургического сектора.

Методика структурно состоит из определения качественных и количественных критериев. Качественные критерии позволяют в целом принять решение о возможности установления лимита. Количественные критерии позволяют рассчитать допустимую сумму лимита. Для установления лимита предлагается разделить все компании промышленности по уровню риска, а кредитование компаний определять в зависимости от категории риска.

Категория риска могут подразделятся от низкого риска до большого как: Категория 1, Категория 2, Категория 3. Тогда Правила кредитования заeмщиков в зависимости от категории заeмщика могут определятся следующим образом:1-я категория - ограничение не устанавливается, 2-я категория - Промышленные (производственные компании) до семи лет, при этом бланковые кредитные продукты до 5-и лет, Промышленные компании - не более суммы двухлетней EBITDA, 3-я категория - Промышленные (производственные компании) до трeх лет, при этом бланковые кредитные продукты до 1-го года.  Промышленные компании – не более суммы годовой EBITDA.

В качестве особенностей, можно отметить дополнительный анализ финансовой информации, полученной из бюро кредитных историй. Также предлагается пользоваться информацией рейтинговых агентств, которая позволит сравнить рейтинг заeмщика, присвоенный ему агентством, с оценкой финансового положения, определeнной кредитным инспектором банка и при необходимости произвести определeнные корректировки.

В качестве особенности методики можно отметить следующее: инвестиционные программы металлургических предприятий несут в себе, как правило, большой объeм капитальных вложений, зачастую непосильных одному инвестору. В качестве дополнительного фактора для принятия кредитором положительного решения о финансировании, согласно методике, является участие соинвестора, в лице иного банка-партнeра, либо целевого фонда финансирования металлургической отрасли, а также софинансирование зарубежного инвестора.

Металлургические компании сталкиваются со сложностью в предоставлении залогового обеспечения, из-за большой изношенности основных фондов и слабой ликвидности имущества металлургических предприятий. Методика допускает предоставление в качестве обеспечения поручительства собственника бизнеса. Зачастую собственниками крупных металлургических компаний, являются публичные люди, личное поручительство может служить кредитору своего рода нематериальным обеспечением.

Методика предполагает активное участие банка в финансировании металлургического сектора в рамках государственно-частного партнeрства.

В качестве положительного фактора рассматривается предоставление заeмщиком государственной гарантии, что позволяет кредитору принять риски частично на государственное обеспечение. Положительным фактором, учитываемым при принятии решения о кредитовании, является субсидирование процентной ставки со стороны государства.