ЛИСТИНГ АКЦИЙ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ НА ЗАРУБЕЖНЫХ ПЛОЩАДКАХ: ОПЫТ ОК «РУСАЛ»



Первичное размещение акций является необходимостью для любой компании, которая желает получать дополнительное финансирование и всесторонне развиваться. А попадание в листинг крупнейших мировых бирж как NYSE, LSE или HKEX кроме привлечения публичных инвестиций от нерезидентов, отражается также на повышении узнаваемости компании и привлекает внимание общественности. В данной работе рассматривается опыт российской компании ОК «РУСАЛ», которая первой прошла через процедуру проведения IPO на Гонконгской бирже

Ключевые слова: листинг, IPO, инвестиции, акции, биржа, инструменты финансирования, финансовый рынок, фьючерсы, рынок алюминия, российские эмитенты

Российская компания РУСАЛ, созданная в 2000 году, является крупнейшим производителем первичного алюминия в мире. В ее состав входят предприятия по производству алюминия, глинозема и бокситов на территории России и Украины, а также иностранные активы, вошедшие в результате серии слияний и поглощений в 2000-х годах. В начале 2010 года «РУСАЛ» вышел на новый этап развития, проведя IPO на Гонконгской фондовой бирже и бирже NYSE Euronext в Париже.

IPO (initial public offering) -  первичная продажа акций, осуществляемая публично неограниченному кругу инвесторов. IPO является инструментом финансирования дальнейшего развития компании с помощью относительно «дешевых» ресурсов финансового рынка за счет повышения уровня публичности компании. Следствием чего становится рост ее стоимости. После выхода на биржу меняется статус компании - из частной (то есть, чьи акции не может купить любой желающий), она становится публичной, а ее акции свободно торгуются на бирже и могут быть куплены кем угодно.

Основными преимуществами проведения IPO являются максимизация стоимости долей акционеров и привлечение денег на выгодных условиях. При наличии уверенности руководства компании в ее хороших перспективах на рынке, выход на IPO может принести акционерам большие преимущества, чем продажа бизнеса другой компании. Цена акций после старта торгов как правило растет, соответственно увеличивается и стоимость долей в компании ее изначальных акционеров. Также IPO позволяет менеджменту привлекать большие суммы денег, чем они могли бы получить от частных инвесторов, при повышении общей оценки бизнеса. В случае свободно торгуемой на бирже компании обычно выше, потому что ее акции может купить любой, что не так в случае частной компании - ликвидность публично торгуемых акций выше, инвестор всегда может их продать или купить еще. Для России IPO является новым финансовым инструментом, тогда как в развитых странах Запада этот способ привлечения капитала успешно действует уже достаточно давно. Мировая практика показывает, что грамотно проведенное IPO может превзойти все ожидаемые результаты компании-эмитента.

Чтобы войти в доверие к местным инвесторам, "РУСАЛ" нанял в качестве одного из консультантов второй по величине банк Китая — Bank of China International. Глобальными координаторами IPO "Русала" стали европейские Credit Suisse и BNP Paribas. В итоге по данным компании, в первичном размещении алюминиевого гиганта поучаствовали 229 институциональных инвесторов, а после завершения размещения число акционеров компании достигло 233 .

Всего "РУСАЛ" разместил на Гонконгской фондовой бирже 1 млрд 610 млн 292 тыс. 840 акций (10,64% увеличенного капитала) по цене 10,8 гонконгских долларов за бумагу. Таким образом, компания привлекла $2,24 млрд. Самый большой пакет получил главный кредитор алюминиевой компании - российский ВЭБ (3,15%). Также крупными акционерами стали инвесткомпания Натана Ротшильда NR Investments (0,48%), управляющая компания американского миллиардера Джона Полсона Paulson &amp; Co. получила 0,47%, структуры азиатского бизнесмена Роберта Куок Хок Неня - 0,09% .

В целом размещение, по мнению портала РБК, несмотря на все сомнения, которые были у аналитиков и участников рынка с момента появления информации о возможном IPO "РУСАЛа", прошло успешно. Вырученные средства в размере 15 млрд. $ были направлены на погашение долга по банковским кредитам . Успешное размещение говорит о том, что инвесторы во всем мире сохраняют стабильный интерес к российскому рынку в целом и акциям металлургического сектора в частности. Опыт ОК «РУСАЛ» стал сигналом для многих российских компаний как металлургической, так и других отраслей.