ОСОБЕННОСТИ ЭВОЛЮЦИИ МЕЖДУНАРОДНОГО РЫНКА ЕВРООБЛИГАЦИЙ В РОССИИ

Аннотация: В статье рассмотрены основные этапы становления международного рынка ценных бумаг в России, развитие которого является несомненным условием обеспечения конкурентоспособности страны на мировой арене.

Ключевые слова: фондовая биржа, фондовый рынок, рынок ценных бумаг, международный сектор, ценная бумага, еврооблигация, интеграция.

Создание внутрироссийского рынка еврооблигаций является первым этапом формирования международного рынка ценных бумаг в России. Одна из предпосылок организации внутреннего биржевого рынка российских еврооблигаций кроется в классическом внебиржевом рынке еврооблигаций. К сожалению, инфраструктура данного рынка, учитывая необходимость открытия счетов в Евроклир или Клирстрим, и его крупнооптовый характер (как правило, величина минимального лота составляет 1 миллион долл. по номиналу) делает его доступным ограниченному кругу ведущих российских банков. В этих условиях большинство внутрироссийских институциональных и частных инвесторов лишаются возможности работать с еврооблигациями как с реальным инструментом инвестирования.

С 20 мая 2012 года Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) начала проведение биржевых торгов по облигациям внешних облигационных займов Российской Федерации — российским федеральным еврооблигациям. Применяемая на ММВБ схема заключения и исполнения сделок с российскими федеральными еврооблигациями согласована с Банком России как с органом валютного регулирования и контроля.

Подобная схема делает возможным заявление о том, что операции по приобретению и отчуждению ценных бумаг, которые подразумевают переход права собственности, осуществляются именно на организованном, а не на внебиржевом рынке. С одной стороны, создание механизма осуществления сделок с ценными бумагами за иностранную валюту посредством проведения расчётов и клиринга внутри России позволяет рассчитывать на некоторые позитивные изменения относительно привлекательности российского фондового рынка для иностранных инвесторов. С другой стороны, повышается прозрачность совершаемых операций и предотвращение ухода от налогообложения по сделкам с ценными бумагами.

В современных условиях рынок ценных бумаг принимает глобальный характер. Поэтому посредством формирования международного рынка ценных бумаг Россия получает уникальную возможность интегрироваться в международный финансовый рынок. На нынешнем этапе развития современного международного рынка ценных бумаг к основным тенденциям его развития в промышленно развитых странах можно отнести следующие: а) компьютеризация рынка ценных бумаг и б) нововведения на рынке ценных бумаг и производных инструментов. Немаловажно, что подобные тенденции и перспективы развития наблюдаются на внутрироссийском биржевом рынке еврооблигаций. В настоящее время без компьютеризации существование и развитие рынка ценных бумаг в современных формах и размерах были бы просто невозможны. Необходимо отметить, что компьютеризация сделала возможным совершить революцию не только в обслуживании рынка, прежде всего, посредством внедрения современных систем быстродействующих и всеохватывающих расчётов для участников рынка и между ними, но, и в его способах торговли.