Judul: The Effect of Investor Attention and COVID-19 Cases on Cryptocurrency Returns
Abstrak: Dampak ekonomi dan keuangan saat pandemi COVID-19 diperkirakan akan memiliki dampak signifikan bagi investor tradisional maupun kontemporer seperti cryptocurrency, hal tersebut diakibatkan adanya penerapan kebijakan kesehatan untuk menekan penyebaran COVID-19. Kebijakan tersebut sangat berdampak pada pembatasan mobilitas masyarakat sehingga mengurangi aktivitas konsumsi, produksi, dan investasi sehingga menimbulkan permasalahan baru dalam penurunan perekonomian global tahun 2020 (Bank Indonesia 2020). Hal tersebut karena penyebaran berita yang semakin cepat, dan tidak ada episode wabah virus sebelumnya yang menyebabkan reaksi pasar yang sangat mirip dengan respons terhadap COVID-19. Investor mempunyai respon terhadap informasi tetapi mempunyai kendala kognitif dalam menginterpretasikan informasi yang diterima. Sehingga investor bertindak secara irrasional. Oleh karenanya, investor cenderung mendasarkan pada rumor, isu, spekulatif, dan peristiwa yang berlangsung. Isu kendala kognitif pada investor attention (atensi investor) semakin penting di era media sosial dan banyaknya informasi terkait pandemi COVID-19. Pada dasarnya, masyarakat akan menganggap perhatian investor sebagai kesadaran apakah suatu informasi ada, sedangkan sentimen investor adalah interpretasi informasi yang bias suasana hati sebagai menguntungkan atau tidak untuk return investasi. Istilah tersebut terkait perhatian investor yang lebih besar dapat memperburuk efek bias perilaku investor seperti sentimen (Smales 2021). Secara umum penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh perhatian investor terhadap return cryptocurrency pada saat pandemi COVID-19. Dengan mengetahui return yang tinggi pada suatu cryptocurrency maka sesuai dengan attention theory, investor yang memiliki keterbatasan kognitif maka hanya fokus pada cryptocurrency tersebut, sehingga investor akan meningkatkan perhatian terhadap cryptocurrency tersebut. Kemudian, dengan menggunakan informasi-informasi melalui Google, investor mencoba dengan kemampuan estimasinya memprediksi harga cryptocurrency pada periode berikutnya. Namun hal tersebut menyebabkan investor terlalu percaya diri pada kemampuan mereka sendiri, yang mengarah pada keputusan yang tidak masuk akal. Keyakinan yang berlebihan akan menimbulkan over-reaction dalam pembelian cryptocurrency tersebut sehingga mempengaruhi return cryptocurrency, kemudian dilakukan uji Causality Granger untuk melihat apakah terdapat kausalitas hubungan antara atensi investor dengan return cryptocurrency. Penelitian ini menggunakan sepuluh cryptocurrency dengan kapitalisasi pasar terbesar. Periode penelitian dari tanggal 31 Desember 2019 sampai dengan 30 April 2020. Proksi dari perhatian investor digunakan Google Trend. Metode penelitian menggunakan multiple linier regression dengan terlebih dahulu dilakukan uji asumsi, setelah itu dilakukan uji Granger causality untuk menelaah hubungan kausalitas antara atensi investor dan return. Hasil penelitian menunjukkan bahwa atensi investor (investor attention) mempengaruhi return pada cryptocurrency yang mempunyai kapitalisasi besar dan sering mendapatkan eksposur pemberitaan media seperti Bitcoin dan Ethereum. Dalam penelitian ini atensi investor tidak berpengaruh terhadap Litecoin yang memiliki nilai kapitalisasi paling kecil. Selama periode penelitian, kasus harian COVID-19 (positif, meninggal, dan sembuh) berpengaruh positif pada Bitcoin, Ethereum dan Ripple. Penurunan drastis return cryptocurrency terjadi karena adanya pengumuman pandemi global oleh WHO, investor mengalamai over reaction sehingga melakukan panic selling yang menyebabkan penurunan tingkat return cryptocurrency. Beda rata-rata return cryptocurrency setelah pengumuman WHO lebih tinggi dari rata-rata return cryptocurrency sebelum pengumuman WHO. Hal tersebut diduga karena adanya imbauan pemerintah terkait bekerja dari rumah sehingga memiliki banyak waktu luang selama pandemi yang membuat masyarakat lebih menyukai mencari informasi dan berinvestasi secara online sehingga turut mendongkrak aktivitas perdagangan cryptocurrency. Hasil uji kausalitas antara variabel atensi investor dan variabel return, hanya Bitcoin yang memiliki hubungan kausalitas dua arah., The economic and
Keyword: COVID-19, cryptocurrency, Google Trends, investor attention

Judul: The Influence of Investor Sentiment and Indonesian Macroeconomic Factors on Herding Behavior of Large-Cap Cryptocurrency Investors
Abstrak: Pasar cryptocurrency telah mengalami pertumbuhan yang sangat pesat dan telah menjadi jenis mata uang sekaligus instrumen investasi yang penting. Permasalahan utama muncul saat kegiatan investasi cryptocurrency dilakukan secara gegabah oleh investor awam yang memiliki perilaku bias dalam investasi dan ikut-ikutan tanpa memperhatikan tingginya risiko di samping tingginya tingkat pengembalian cryptocurrency. Sifat investor yang ikut-ikutan tersebut menunjukkan indikasi investor berperilaku herding pada pasar large-cap cryptocurrency. Oleh karena itu, tujuan penelitian ini untuk menganalisis perilaku herding pada pasar large-cap cryptocurrency, menganalisis pengaruh sentimen investor terhadap perilaku herding pada pasar large-cap cryptocurrency, serta menganalisis pengaruh faktor makroekonomi Indonesia, yaitu inflasi dan suku bunga terhadap perilaku herding pada pasar large-cap cryptocurrency. Untuk menganalisis fenomena tersebut, digunakan pendekatan CSAD dengan pendekatan estimator Newey-West mengingat sebaran distribusi tidak simetris, dan diperoleh tiga hasil utama. Pertama, investor large-cap cryptocurrency memiliki kecenderungan bertindak tidak rasional dan meniru keputusan orang lain tanpa merujuk pada keyakinan mereka sendiri, atau berperilaku herding selama periode sampel agregat maupun subsampel. Kedua, dari dua sentimen investor yang diteliti yaitu volatilitas agregat cryptocurrency (CVI) dan indeks keserakahan dan keserakahan (FGI) spesifik pada pasar large-cap cryptocurrency, hanya indeks FGI dengan kecenderungan saat investor takut (fear) yang memiliki pengaruh positif terhadap perilaku herding investor pada pasar large-cap cryptocurrency selama periode sampel agregat maupun subsampel. Ketiga, dari dua faktor makroekonomi Indonesia yang diteliti yaitu tingkat inflasi dan suku bunga, hanya perubahan tingkat inflasi yang memiliki pengaruh positif terhadap perilaku herding investor pada pasar large-cap cryptocurrency selama periode sampel agregat maupun periode subsampel. Adapun suku bunga Indonesia berpengaruh positif hanya pada beberapa titik periode subsampel, yaitu saat terdapat perubahan tingkat suku bunga secara intens/substansial. Maka dari itu, investor sebaiknya berhati-hati dan selalu memantau kondisi pasar cryptocurrency terutama saat terdapat pemberitaan yang menimbulkan sentimen negatif para investor large-cap cryptocurrency. Selain itu, sangat disarankan bagi investor untuk dapat mengembangkan strategi manajemen risiko dengan exit-strategy yang efektif serta melakukan diversifikasi dengan aset yang memiliki korelasi negatif dengan cryptocurrency serta tahan (resilience) terhadap perubahan tingkat makroekonomi Indonesia. Adapun bagi pembuat kebijakan baik global dan lokal perlu menetapkan peraturan yang memadai untuk meningkatkan efisiensi pasar mata uang kripto. Bagi penelitian selanjutnya dapat melakukan penelitian perilaku herding atau perilaku keuangan lainnya dengan lebih lanjut menggunakan cryptoassets lainnya atau cryptocurrency secara terpisah untuk mengetahui karakteristik dari masing-masing cryptocurrency, serta dalam pengaruhnya terhadap perilaku herding investor dapat menggunakan faktor lainnya.
Keyword: behavioral finance, cryptocurrencies, herding behavior, investor sentiment, macroeconomics factor

Judul: Morfologi Organ Reproduksi Betina Walet Linchi (Collocalia linchi)
Abstrak: This research is aimed to describe the morphology of the female reproductive organs of the cave swiftlets (C. linchi ) macroscopic and microscopically. Four female reproduction organs were used in this study. Microscopic observation was done using Hematoxilin – eosin (HE), alcian blue (AB) pH 2.5 and periodic acid Schiff (PAS) staining methods. The reproductive organs were consisted of ovarium and oviduct. The oviduct has five parts: infundibulum, magnum, isthmus, uterus and vagina. The mucosa of oviduct has mucosal folds and lined with columnar ciliated epithelial cells. Glandular glands were found in the lamina propria of oviduct, except in the vagina. The thick muscle of sphincter uterovagina was found in the border between uterus and vagina. Using AB-PAS staining methods, it was detected that oviduct contained neutral and acid carbohydrate, especially in the secrete glands of oviduct.
Keyword: oviduct., ovarium, Collocalia linchi