Judul: Analisis Determinan Return Saham Sektor Properti dan Konstruksi selama Pandemi Covid-19
Abstrak: Penyebaran Covid-19 yang terjadi sejak awal tahun 2020 yang kemudian ditetapkan sebagai pandemi oleh WHO pada bulan Maret 2020 telah menyebabkan disrupsi di berbagai sektor, termasuk sektor properti dan konstruksi. Gangguan yang timbul baik dari sisi operasional maupun permintaan telah memberikan tekanan yang besar terhadap kinerja perusahaan selama pandemi Covid-19. Di sisi lain, hal tersebut juga menimbulkan kepanikan di kalangan investor yang berakibat pada jatuhnya sebagian besar pasar saham global di Kuartal I 2020 sebagaimana yang ditemukan dalam beberapa penelitian seperti pada Khatatbeh (2020) dan Liu et al. (2020). Sektor properti dan konstruksi merupakan salah satu sektor yang memiliki peran penting terhadap perekonomian nasional dengan kontribusi sebesar 10,71 dan 2,94 di tahun 2020. BPS melaporkan adanya penurunan pertumbuhan dari sektor ini selama pandemi. Selain itu, sektor properti dan konstruksi juga merupakan sektor dengan penurunan nilai saham paling tinggi selama pandemi dimana sektor ini tercatat mengalami penurunan hingga 21 persen di akhir tahun 2020. Penelitian ini bertujuan untuk mempelajari bagaimana dampak Covid-19 terhadap return saham properti dan konstruksi dengan mempertimbangkan faktor internal dan eksternal perusahaan. Dampak pandemi Covid-19 terhadap kinerja dan return saham perusahaan sektor properti dan konstruksi dianalisis menggunakan uji beda dengan membandingkan kondisi sebelum dan selama pandemi. Selanjutnya dilakukan analisis regresi linear berganda untuk mempelajari faktor-faktor apa saja yang berpengaruh terhadap pergerakan return sahamnya selama pandemi. Berdasarkan hasil uji beda, ditemukan adanya penurunan kinerja perusahaan selama pandemi Covid-19 yang terlihat dari turunnya tingkat profitabilitas perusahaan (ROA) dan likuiditas (CR) selama pandemi dibandingkan dengan periode sebelum pandemi. Dan adanya peningkatan dari sisi tingkat hutang perusahaan (DER) untuk menutupi kenaikan beban operasional perusahaan. Selain itu, ketidakpastian akan kondisi perekonomian selama pandemi menyebabkan return saham menjadi lebih berfluktuasi. Hal tersebut terlihat dari meningkatnya volatilitas return saham sektor properti dan konstruksi selama pandemi. Hasil analisisi regresi menunjukkan bahwa faktor internal perusahaan yang meliputi ROA, DER, CR, Total Aset tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap return sahamnya selama pandemi. Return saham perusahaan sektor property, real estat dan kontruksi bangunan seama pandemi lebih banyak dipengaruhi oleh faktor eksternal seperti inflasi dan pertumbuhan jumlah kasus kumulatif Covid-19. Inflasi selama pandemi Covid-19 merupakan sebuah sinyal positif atas kondisi ekonomi yang mulai membaik sehingga memiliki pengaruh positif terhadap pergerakan return saham sedangkan pertumbuhan jumlah kasus kumulatif Covid-19 merupakan sentimen negatif yang berpengaruh negatif terhadap pergerakan return saham.
Keyword: Capital Market, Covid-19, Internal and External Factors, Property and Construction Sectors, Stock Returns

Judul: Working Capital Management, Firm Performance, and Financial Constraints in Building Construction Sub-Sector During Covid-19 Pandemic
Abstrak: Subsektor konstruksi bangunan mempunyai profitabilitas terendah dengan nilai perusahaan yang terus menurun terutama saat pandemi covid-19 berbanding terbalik dengan perputaran modal kerja (WCTO) yang paling efisien dibandingkan dengan subsektor lainnya pada sektor infrastruktur. Terdapat dugaan bahwa besarnya investasi modal kerja tergantung dari hambatan keuangan yang dihadapi perusahaan, dimana dominan swasta mempunyai modal kerja bersih lebih kecil dan biaya pendanaan yang mahal dibandingkan BUMN. Oleh karena itu, siklus kas diinteraksikan dengan financial constraints untuk melihat besarnya modal kerja pada perusahaan berdasarkan hambatan keuangan yang dihadapi untuk memaksimalkan kinerja perusahaan. Tujuan dari penelitian ini adalah (1) Menganalisis komponen manajemen modal kerja, kinerja perusahaan, dan financial constraints pada subsektor konstruksi bangunan milik swasta dan BUMN sebelum dan saat pandemi covid-19; (2) Menganalisis pengaruh manajemen modal kerja terhadap kinerja perusahaan pada subsektor konstruksi bangunan; (3) Menganalisis pengaruh interaksi manajemen modal kerja dan financial constraints terhadap kinerja perusahaan pada subsektor konstruksi bangunan. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder berupa laporan keuangan triwulanan perusahaan subsektor konstruksi bangunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Periode yang diamati yaitu periode sebelum pandemi (2018q1-2019q4) dan saat pandemi (2020q1-2021q4). Metode yang digunakan yaitu analisis komparatif yang digunakan untuk komparasi komponen manajemen modal kerja, kinerja perusahaan, dan financial constraints. Sedangkan analisis regresi data panel digunakan untuk mengetahui pengaruh manajemen modal kerja terhadap kinerja perusahaan dan pengaruh interaksi manajemen modal kerja dengan financial constraints terhadap kinerja perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa saat pandemi covid-19, terjadi beberapa perbedaan signifikan pada komponen manajemen modal kerja pada perusahaan swasta yaitu periode perputaran piutang dan hutang menjadi lebih panjang, kinerja perusahaan yang diukur dengan profitabilitas dan nilai perusahaan menurun, financial constraints yang diukur dengan biaya pendanaan eksternal meningkat namun perbedaannya tidak signifikan. Pada perusahaan BUMN terjadi beberapa perbedaan signifikan yaitu periode perputaran inventori dan hutang menjadi lebih panjang, kinerja perusahaan yang diukur dengan profitabilitas dan nilai perusahaan menurun, financial constraints yang diukur dengan biaya pendanaan eksternal meningkat. Hasil data panel menunjukkan bahwa manajemen modal kerja (CCC) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kinerja perusahaan dan interaksi manajemen modal kerja (CCC) dan financial constrainst memperkuat hubungan antara siklus kas dan kinerja perusahaan subsektor konstruksi bangunan periode 2018q1-2021q4. Perusahaan yang mempunyai lebih besar hambatan keuangan akan mempunyai investasi modal kerja
Keyword: Covid-19 Pandemic, Financial Constraints, Firm Performance, Working Capital Management

Judul: Embriogenesis ikan buta (Astyanax fasciatus)
Abstrak: Ikan buta Astyanax fasciatus adalah spesies ikan unik dari famili Characidae yang menempati perairan dalam gua di Wilayah La Cueva Chica-San Luis Potasi-Mexico. Ikan ini memiliki mata yang tereduksi (Blind Cavefish) dan warna kulit merah muda, pucat serta mengkilap.
Keyword: