Judul: Analisis Kemampuan Stock Selection dan Market Timing pada Reksa Dana Saham di Indonesia Sebelum dan Saat Pandemi Covid-19
Abstrak: Investasi telah menjadi sebuah kebutuhan bagi masyarakat. Alternatif investasi yang beragam membuat investor dihadapkan pada permasalahan yang berkaitan dengan pemilihan instrumen investasi yang tepat pada tingkat pengembalian dan risiko tertentu. Reksa dana merupakan salah satu instrumen investasi dimana saat ini reksa dana sudah banyak digunakan sebagai pilihan untuk berinvestasi. Terdapat dua hal yang penting dipertimbangkan oleh Manajer Investasi selaku pengelola dari reksa dana yaitu kemampuan stock selection dan kemampuan market timing. Pandemi Covid-19 yang terjadi sejak Maret 2020 berpengaruh terhadap perekonomian Indonesia. Ditambah dengan adanya kebijakan Pembatasan Sosial Berskala Besar (PSBB) yang dibuat oleh pemerintah justru memberikan dampak negatif bagi semua aspek. Dari sisi investasi, pandemi ini membuat banyak investor, termasuk investor reksa dana, mengalami potensi kerugian investasi. Memahami kemampuan stock selection dan market timing dari Manajer Investasi dibutuhkan untuk mengetahui Manajer Investasi mana saja yang memiliki kinerja yang baik dalam mengelola reksa dana saham, apalagi selama masa pandemi Covid-19. Hal itu dapat memberikan pengetahuan pada investor agar dapat dengan mudah menentukan pilihan investasinya pada reksa dana saham tertentu. Penelitian ini berupaya untuk memenuhi gap penelitian sebelumnya yaitu dengan menggunakan sampel yang besar yaitu 104 reksa dana saham kemudian dalam pengolahan datanya, data diolah per reksa dana agar diketahui kemampuan stock selection dan market timing masing-masing reksa dana. Serta, penelitian ini menggunakan dua periode waktu, yaitu sebelum pandemi Covid-19 dan saat pandemi Covid-19. Penelitian ini juga dapat melengkapi penelitian sebelumnya karena menganalisis hubungan kemampuan stock selection dan market timing dengan kinerja reksa dana itu sendiri. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis kemampuan Manajer Investasi dalam melakukan stock selection dan market timing pada reksa dana saham di Indonesia, menganalisis kinerja reksa dana saham di Indonesia, serta menganalisis pengaruh kemampuan stock selection dan market timing terhadap kinerja reksa dana saham di Indonesia. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data time series selama periode tahun 2016-2021 dimana waktu penelitian terbagi menjadi dua, yaitu pada waktu sebelum terjadinya pandemi Covid-19 di bulan Januari 2016 hingga Februari 2019, serta pada waktu terjadinya pandemi Covid-19 di bulan Maret 2019 hingga Desember 2021. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah net selectivity Fama untuk menganalisis kemampuan stock selection, model Treynor-Mazuy dan Henriksson-Merton untuk menganalisis kemampuan market timing, serta rasio Sharpe, Treynor dan Jensen’s alpha untuk menganalisis kinerja reksa dana. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Manajer Investasi dari reksa dana saham di Indonesia kurang memiliki kemampuan stock selection dan market timing yang baik pada periode sebelum dan saat pandemi Covid-19. Berdasarkan hasil v analisis menggunakan model net selectivity Fama, pada periode sebelum dan saat pandemi Covid-19, hanya terdapat 11 dan 17 reksa dana yang memiliki nilai net selectivity Fama positif dimana reksa dana tersebut dikelola oleh 9 dan 12 Manajer Investasi. Oleh karena itu, Manajer Investasi perlu melakukan pemilihan saham dengan tepat. Ketika diketahui kinerja Manajer Investasi baik, maka investor menjadi lebih yakin ketika hendak melakukan subscription reksa dana tertentu sehingga berdampak pada unit penyertaan reksa dana. Berdasarkan model Treynor-Mazuy, pada periode sebelum pandemi Covid-19, hanya terdapat dua reksa dana dengan kemampuan market timing. Sedangkan pada periode pandemi Covid-19, tidak ada reksa dana dengan kemampuan market timing. Berdasarkan model Henriksson-Merton,
Keyword: Kinerja Reksa Dana, Pandemi Covid-19, Pemilihan Saham, Reksa Dana Saham, Waktu Perdagangan Saham

Judul: Impact of Macroeconomic Factors on The Performance of Capital Protected Fund: Empirical Evidence of Indonesia During The Period of COVID-19
Abstrak: Investasi dan pasar modal tidak dapat dipisahkan dan memiliki pengaruh yang kuat terhadap perekonomian baik secara individu, dunia usaha, maupun nasional. Salah satu jenis reksa dana di Indonesia yang banyak diminati investor adalah reksa dana terproteksi. Dalam berinvestasi reksa dana, investor perlu mengetahui beberapa hal yang dapat mempengaruhi kinerja reksa dana, terutama dalam masa pandemi COVID-19 dimana terjadi penurunan tingkat perekonomian termasuk reksa dana. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui kinerja reksa dana terproteksi dibandingkan dengan kinerja pasar dan reksa dana lainnya pada periode 2016-2021. Selain itu, menganalisis pengaruh faktor makroekonomi terhadap kinerja reksa dana terproteksi sebelum dan selama pandemi COVID-19. Sumber data yang digunakan untuk menghitung kinerja reksa dana dalam penelitian ini adalah data sekunder. Data ini berupa laporan bulanan Nilai Aktiva Bersih (NAB) reksa dana terproteksi, saham, pendapatan tetap, dan pasar uang di Indonesia yang diperoleh dari publikasi Otoritas Jasa Keuangan. Ada tiga metode pengukuran kinerja reksa dana yang digunakan dalam penelitian ini, yaitu metode Sharpe, Treynor, dan Jensen. Analisis yang digunakan untuk mengolah data dalam penelitian ini menggunakan metode deskriptif dan regresi linier berganda. Hasil dari penelitian ini adalah kinerja reksa dana terproteksi pada masa sebelum pandemi COVID-19 dengan nilai perhitungan Sharpe 0,669 adalah lebih baik terhadap kinerja pasar dan terhadap reksa dana pasar uang serta saham. Namun pada periode saat pendemi COVID-19, kinerja reksa dana terproteksi mengalami penurunan. Kinerja reksa dana terproteksi dengan nilai Sharpe adalah -0,225 menempati urutan terakhir dibandingkan reksa dana lainnya, yaitu dibawah kinerja reksa dana pendapatan tetap, pasar uang, dan saham. Faktor makroekonomi yang menunjukkan pengaruh signifikan terhadap kinerja reksa dana terproteksi pada periode saat pandemi COVID-19 adalah IHSG, suku bunga Bank Indonesia, dan jumlah uang beredar. Saran kepada investor untuk lebih selektif memilih produk reksa dana sebagai tempat berinvestasi. Salah satu pertimbangan penting bahwa investor lebih fokus pada faktor yang berpengaruh signifikan, antara lain: IHSG, BI rate, dan jumlah uang beredar., Investment and the capital market are inseparable and have a strong influence on the economy both individually, in the business world, and nationally. One of the types of mutual funds in Indonesia that is in great demand by investors is Capital Protected Funds. In investing in mutual funds, investors need to know several things that can affect the performance of mutual funds, especially during the COVID-19 pandemic which has had a bad effect on the economy and also mutual funds. This study aims to know the performance of Capital Protected Funds compared to market and other mutual funds in the 2016-2021 period. Then to analyze the influence of macroeconomic factors on the performance of Capital Protected Funds before and during the COVID-19 pandemic. The source of data used to calculate the performance of mutual funds in this study is secondary data. This data is in the form of a monthly report Net Asset Value (NAV) of Capital Protected, Equity, Fixed Income, and Money Market Funds in Indonesia obtained from the publications of the Indonesian Financial Services Authority. There are three methods of measuring the performance of mutual funds used in this study: Sharpe, Treynor, and Jensen methods. The analysis used to process the
Keyword: Reksa Dana Terproteksi, Sharpe, Jensen, Treynor, COVID-19

Judul: Hamiltonian formulation for linear waves motion in two layers fluid
Abstrak: The surface wave could be considered as a wave that separates two fluids, namely water and air. Based on this assumption, it is introduced the interfacial wave, a wave between two layers of fluid with different density. The formulation of interfacial waves motion begins with deriving the base equation of irrotational ideal fluid. Furthermore, according to irrotational fluid assumption, the base equation can be stated in velocity potential. In this derivation, the fluids domain is assumed to be restricted by rigid lid boundary conditions, both at the upper and lower limit. Therefore, the interfacial waves motion can be explained in a hamiltonian formulation. In the hamiltonian formulation, total energy is defined as the sum of kinetic and potential energy. The hamiltonian system is obtained from reduction of kinetic energy by using the Dirichlet Neumann Operator. The resulted kinetic energy equation is nonlinear. Therefore, this form is linearized by first part of the Taylor expansion. This linearization gives a dispersion relation of linear wave. Based on this dispersion relation, the phase speed of the linear wave depends on the density ratio of the two layers fluid.
Keyword: