Judul: Determinan Yield Obligasi Pemerintah di Kawasan Asia
Abstrak: Obligasi pemerintah sebagai sumber pendanaan memiliki risiko berupa faktor eksternal yaitu kondisi makroekonomi dan perekonomian internasional. Risiko yang perlu diantisipasi investor adalah kondisi keuangan internasional, seperti krisis global. Asian Development Bank menyimpulkan bahwa peristiwa Lehman Brothers di 2008 dan krisis keuangan Eropa di 2013 memberikan ancaman penularan keuangan yang nyata. Guncangan langsung dan volatilitas dari kedua krisis tersebut berpengaruh cukup signifikan terhadap pasar di Asia. Data Bloomberg pada tahun 2012 sampai 2016 menunjukkan yield obligasi pemerintah di Kawasan Asia mengalami fluktuasi pada tahun 2013, baik untuk obligasi yang akan jatuh tempo dalam 2 tahun maupun 10 tahun. Meskipun berfluktuasi, namun besaran fluktuasinya berbeda tergantung ketahanan finansial negara. Spread obligasi tidak bisa kembali ke posisi semula dalam waktu dekat setelah krisis, dibutuhkan proses yang panjang dengan didukung oleh kondisi finansial yang stabil (Salvador, 2009). Penelitian ini bertujuan untuk melihat determinannya yield obligasi dengan jangka waktu terpanjang untuk penerbitan T-notes (10 tahun) dan yang akan jatuh tempo dalam waktu yang paling pendek dalam penerbitan T-notes (2 tahun). Penelitian menggunakan data sekunder kurtal pertama tahun 2014 sampai dengan kuartal keempat 2020. Objek penelitian dipilih dengan kriteria negara di Asia yang memiliki obligasi pemerintah yang akan jatuh tempo dalam 2 tahun dan 10 tahun dan masuk dalam kategori “investment grade”. Negara sampel penelitian adalah Indonesia, Malaysia, Philipina, Singapura, Thailand, Jepang, Korea Selatan, Hongkong dan China. Penelitian ini menggunakan regresi data panel, yang memiliki beberapa data cross-sections dan time-series, dengan model Fixed Effect, untuk mengetahui hubungan antara indikator makroekonomi (PDB, tingkat inflasi, nilai tukar mata uang, harga minyak mentah, dan suku bunga bank sentral) dan variabel keuangan (indeks harga saham gabungan, risk premium (spread), dan peringkat negara) terhadap yield obligasi pemerintah. Hasil penelitian menunjukkan bahwa semua variabel secara signifikan mempengaruhi yield obligasi pemerintah yang akan jatuh tempo dalam 10 tahun sementara hanya PDB yang secara statistic tidak mempengaruhi yield obligasi pemerintah yang akan jatuh tempo dalam 2 tahun. Hasil penelitan memberikan saran kepada investor untuk memperhatikan fluktuasi nilai tukar mata uang, indeks harga saham gabungan, dan perubahan suku bunga acuan (jangka pendek) dan nilai tukar mata uang, harga minyak dunia dan indeks harga saham gabungan (jangka panjang). Dari perspektif pemerintah, disarankan untuk menyiapkan kebijakan untuk menjaga kestabilan ekonomi makro agar memberikan kepastian risiko rendah bagi investor (jangka pendek) dan melakukan terobosan investasi dan menawarkan kepastian risiko yang rendah, melakukan kebijakan antisipatif saat terjadinya fluktuasi nilai tukar mata uang, menjaga spread tidak melebar dengan menunjukkan kemampuan dalam memenuhi kewajiban keuangannya (jangka panjang).
Keyword: Analisis Data Panel, Peringkat Negara, Yield Obligasi Pemerintah

Judul: Analisis Determinan Yield Obligasi Pemerintah Indonesia
Abstrak: Faktor penting yang menjadi pertimbangan bagi para investor dalam melakukan pembelian obligasi sebagai instrumen investasinya adalah yield obligasi. Yield obligasi digunakan oleh para investor untuk menghitung seberapa besar pendapatan yang mereka peroleh dalam jangka waktu tertentu. Pergerakan yield dapat dipengaruhi oleh berbagai faktor. Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui faktor-faktor yang memengaruhi pergerakan yield obligasi pemerintah Indonesia jangka menengah dan jangka panjang. Obligasi pemerintah Indonesia memiliki yield obligasi yang lebih rendah dibandingkan yield obligasi korporasi namun memiliki volume dan nilai perdagangan yang lebih tinggi dibandingkan volume dan nilai perdagangan obligasi korporasi selama tahun 2015-2019. Hal tersebut menandakan bahwa obligasi pemerintah Indonesia masih diminati oleh para investor. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah harga obligasi, suku bunga BI, inflasi, dan nilai tukar. Data yang digunakan adalah data sekunder bulanan dari bulan Januari 2015 hingga Desember 2019 dan dianalisis menggunakan pendekatan VAR/VECM. Hasil penelitian menemukan bahwa variabel harga obligasi berpengaruh secara signifikan negatif terhadap yield obligasi pemerintah jangka menengah (10 tahun) dan jangka panjang (30 tahun). Variabel suku bunga memiliki hubungan yang positif signifikan terhadap yield obligasi pemerintah jangka panjang dan variabel nilai tukar memiliki hubungan yang positif signifikan terhadap yield obligasi pemerintah jangka menengah. Inflasi tidak signifikan berpengaruh terhadap yield obligasi pemerintah jangka menengah dan panjang.
Keyword: obligasi pemerintah Indonesia, VAR/VECM, variabel makroekonomi, yield obligasi

Judul: Embriogenesis ikan buta (Astyanax fasciatus)
Abstrak: Ikan buta Astyanax fasciatus adalah spesies ikan unik dari famili Characidae yang menempati perairan dalam gua di Wilayah La Cueva Chica-San Luis Potasi-Mexico. Ikan ini memiliki mata yang tereduksi (Blind Cavefish) dan warna kulit merah muda, pucat serta mengkilap.
Keyword: