Judul: The Impact of Financial Flexibility on Performance of Oil and Gas Firms in Indonesia, Malaysia, and Thailand
Abstrak: Industri minyak bumi dan gas merupakan sektor penting di dalam pembangunan nasional baik dalam hal pemenuhan kebutuhan energi dan bahan baku industri dalam negeri maupun sebagai penghasil devisa negara sehingga pengelolaannya perlu dilakukan seoptimal mungkin. Sebagai salah satu penghasil devisa negara kestabilan keuangan dari industri ini menjadi hal yang sangat perlu diperhatikan agar dapat selalu menjamin ketersediaan energinya dan juga kelancaran kegiatan usahannya. Pada industri ini terdapat Fenomena turunnya harga migas dunia mulai berlangsung pada akhir tahun 2013 merupakan kejadian tidak terduga yang bersifat eksogen, sehingga hal ini secara langsung memengaruhi kondisi arus kas dan profitabilitas perusahaan. Hal ini juga memengaruhi fleksibilitas keuangan dan kinerja perusahaan. Fleksibilitas keuangan ini digambarkan dengan aktivitas perusahaan untuk meredam dampak dari kejadian tidak terduga tersebut melalui tindakan strategis pada arus kas atau pemanfaatan peluang investasi secara cepat dan tepat untuk meminimalkan risiko yang dihadapi perusahaan. Jika perusahaan mampu menjaga fleksibilitas keuangannya maka akan dapat meningkatkan kinerja perusahaaan dalam rangka meningkatkan perolehan laba perusahaan baik untuk operasional, investasi maupun untuk menarik minat investor agar berinvestasi pada perusahaan di tiga negara ini. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis kondisi kinerja perusahaan minyak bumi dan gas pada tiga negara dan menganalisis pengaruh fleksibilitas keuangan terhadap terhadap kinerja perusahaan minyak bumi dan gas di Indonesia, Malaysia, dan Thailand pada periode 2011-2018. Penelitian ini dilakukan pada April – Desember 2019. Data yang digunakan pada penelitian ini ialah data sekunder yang berasal dari laporan keuangan 17 perusahaan sampel yang berasal dari Indonesia, Malaysia dan Thailand. Data yang diperoleh akan dianalisis menggunakan regresi data panel. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kinerja perusahaan minyak bumi dan gas di tiga negara mempunyai karakteristik yang berbeda yaitu: Thailand ialah negara dengan rata-rata investasi tertinggi dan rata-rata rasio kinerja perusahaan margin operasi (OM) tertinggi. Indonesia ialah negara dengan rata-rata cash flow, size of firm, leverage, sales growth dan KZ Index tertinggi. Sedangkan Malaysia adalah negara dengan rata-rata market to book tertinggi. Adapun untuk jawaban tujuan kedua yaitu diketahui bahwa KZ indeks berpengaruh positif dan signifikan terhadap operating margin; size of firm pada penelitian ini berpengaruh positif dan signifikan terhadap operating margin; sales growth berpengaruh positif dan signifikan terhadap operating margin; leverage berpengaruh negatif dan signifikan terhadap operating margin; terakhir, kebijakan OPEC berpengaruh negatif dan signifikan terhadap operating margin. Adapun implikasi yang disarankan kepada perusahaan bahwa perusahaan perlu menyeimbangkan penggunaan pendanaan internal dan eksternalnya agar fleksibilitas keuangan perusahaan tetap terjaga. Perusahaan harus terus meningkatkan pertumbuhan perusahaan, terutama aset dan penjualannya dengan melakukan ekspansi maupun akuisisi namun tetap dengan memertimbangkan atas kebutuhan yang diperlukan. Perusahaan harus mampu memerhatikan setiap aturan yang dibuat oleh para pemangku kepentingan.
Keyword: Fleksibilitas Keuangan, Kinerja Perusahaan, KZ Index, Minyak Bumi dan Gas., Financial Flexibility, Corporate Performance, KZ Index, Petroleum and Gas Companies

Judul: Model Strategi Tata Kelola dalam Peningkatan Produksi dan Cadangan Migas Indonesia
Abstrak: Permasalahan produksi migas di Indonesia yang makin menurun tidak lepas dari kurangnya penemuan cadangan baru yang memerlukan investasi yang besar mengingat cadangan migas yang tersisa cukup besar namun belum banyak dieksploitasi di Indonesia. Berdasarkan analisis geologi regional sebagian besar potensi eksplorasi cadangan migas tersisa tersimpan di cekungan di area frontier dan laut dalam (offshore) walaupun daerah onshore juga masih memiliki potensi eksplorasi. Sebuah lapangan migas secara natural akan mengalami beberapa periode yang diawali dengan peiode eksplorasi, periode pengembangan dan diakhiri dengan periode penurunan produksi (declining). Periode eksplorasi dan pengembangan dalam penelitian ini dikategorikan sebagai periode Discovery & Growing sedangkan periode penurunan produksi dikategorikan sebagai periode Managing Decline. Setiap periode diatas memerlukan Investasi tersendiri dimana periode Discovery & Growing memerlukan investasi total yang terdiri dari investasi exploration, investasi development dan investasi production untuk menemukan, menaikkan dan mempertahankan produksi plateau sedangkan periode Managing Decline memerlukan investasi production yang masif untuk mengurangi laju penurunan produksi. Pemerintah Indonesia melalui SKKMIGAS mentargetkan target produksi minyak Indonesia sebesar 1 juta barel (BOPD) pada tahun 2030. Upaya pencapaian target dilakukan baik pada periode Discovery & Growing melalui upaya Transformasi Resources to Production, EOR dan Eksplorasi yang membutuhkan investasi total (investasi exploration+development+production) maupun pada periode Managing Decline melalui Optimalisasi Program Kerja di lapangan tua/mature yang membutuhkan investasi production. Temuan empiris dengan pemodelan ekonometrika menggunakan persamaan simultan dengan data panel menunjukan besaran investasi production pada periode managing decline untuk mengurangi laju penurunan produksi hingga 2030 sebesar US26MilyardenganbatasatasUS 47 Milyar sedangkan investasi total pada periode Discovery & Growing sebesar US14MilyardenganbatasatasUS 25 Milyar. Dengan demikian total investasi yang dibutuhkan untuk mencapai target 1 juta barel minyak per hari di tahun 2030 adalah US40MilyardenganbatasatasUS 72 Milyar yang dimulai sejak tahun 2020. Temuan empiris juga menunjukkan bahwa variabel yang signifikan berpengaruh terhadap investasi adalah harga minyak yang berpengaruh positif yang sesuai dengan fakta di Indonesia maupun lingkup global. Variabel makroekonomi seperti inflasi, kursUSD dan suku bunga tidak signifikan namun kecenderungan pengaruhnya negatif terhadap investasi yang menunjukkan bahwa realisasi pinjaman perbankan masih kecil dan investasi didominasi oleh International Oil Company (IOC). Sesuai dengan teori Rational Expectation maka bila pinjaman perbankan ditingkatkan maka pengaruh suku bunga akan signifikan sehingga dibutuhkan kebijakan moneter yang ekspansif. Temuan empiris lain bahwa investasi exploration dan lifting tidak signifikan mempengaruhi penambahan cadangan dimana hal ini menunjukkan realisasi investasi eksplorasi masih kecil dan v belum memadai serta tingkat keberhasilan eksplorasi yang dialami Kontraktor masih rendah. Pengaruh harga minyak terhadap Indonesia dari hasil analisis distribusi revenue menunjukkan selama periode harga minyak tinggi (windfall profit) yang menyebabkan kenaikan revenue ternyata secara distribusi, revenue tidak merata dimana persentase kenaikan bagian kontraktor lebih besar dibanding bagian pemerintah sedangkan saat harga minyak rendah persentase cost recovery naik drastis yang menyebabkan bagian pemerintah tergerus lebih banyak dibanding bagian kontraktor. Simulasi cashflow menggunakan skema PSC Cost Recovery gas membuktikan solusi hal tersebut melalui penerapan split bagi hasil yang fleksibel secara sliding (sliding split) dimana saat harga minyak naik maka split bagian pemerintah dinaikkan agar distribusi revenue lebih berimbang dan disisi lain saat harga minyak rendah maka split kontraktor dinaikkan agar keekonomian kontraktor membaik. Implikasi manajerial dari penelitian ini adalah diperlukan
Keyword: 1 Juta Barrel, Discovery, Investasi, Managing Decline, Windfall Profit

Judul: Ornithonyssus Bursa (Berlese, 1888) Famili Macronyssidae yang Menyerang Unggas Dan Penaggulangannnya
Abstrak: Ornithonyssus bursa adalah tungau penghisap darah pada unggas di daerah tropis dan subtropis. Tungau ini relatif kecil, dengan panjang tubuh antara 700-1000 mikron dan lebarnya 250-490 mikron. Tubuhnya bulat berwarna coklat kekuningan sebelum menghisap darh dan berwarna merah setelah menghisap darah dari induk semangnya.
Keyword: