Judul: Analisis Financial Distress terhadap Perusahaan Delisting Tercatat pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2019
Abstrak: Pasar modal merupakan wadah untuk mengembangkan suatu negara dengan menawarkan saham perusahaan kepada pemodal sebagai sumber dana dengan mendaftarkan perusahaanya atau biasa disebut Initial Public Offering (IPO). Perusahaan dapat melakukan IPO di pasar modal yang bernama Bursa Efek Indonesia (BEI) sehingga bisa memanfaatkan fasilitas dan melakukan perdagangan komoditas. Syarat utama agar perusahaan tetap terdaftar atau dikatakan aktif di BEI dengan melaporkan keuangan dua tahun terakhir yang telah diaudit. Selain itu, perusahaan tidak dalam kondisi disclaimmer opinion dan adverse opinion dari audit, serta status pailit oleh kreditur. Jika selama waktu tertentu terjadi hal tersebut dan tidak segera dilakukan perbaikan, maka BEI dan Bapepam LK akan menghapus secara paksa perusahaan tercatat dari bursa atau bisa disebut force delisting. Selain force delisting, terdapat jenis delisting lain yaitu perusahaan mengajukan diri untuk dihapuskan efeknya dari bursa dengan mencantumkan alasan yang jelas disebut voluntary delisting. Perusahaan yang sudah beroperasi bertahun-tahun dan melakukan berbagai aksi korporasi untuk menambah kepercayaan pemodal serta meningkatkan kinerja perusahaan masih belum mampu bertahan di BEI sehingga jumlah delisting cenderung meningkat. Selain itu, kasus perusahaan delisting banyak merugikan pemodal karena belum ada jaminan bahwa dana investasi dapat dikembalikan sesuai harga minimal saat pembelian. Regulasi yang dibuat oleh BEI, Bapepam, dan OJK sudah membantu untuk memberi peringatan dan pengawasan kepada perusahaan terkait untuk bertanggung jawab. Namun, fakta yang terjadi adalah masih ada perusahaan belum mematuhi peraturan Bapepam UU No. 40 Tahun 2007 terkait kewajaran harga saham bagi pemegang saham publik setelah perusahaan delisting. Berkaca dari kejadian-kejadian yang terjadi di Indonesia, penelitian ini dilakukan untuk mengetahui kesehatan dan ciri-ciri suatu perusahaan akan delisting yang ditandai financial distress di BEI. Hal tersebut berfungsi untuk mengurangi jumlah resiko kerugian pemodal dengan cara mengevaluasi rasio kecukupan kas (sufficiency ratios). Penelitian dilakukan memanfaatkan data sekunder berupa laporan keuangan tahunan dari perusahaan-perusahaan yang masuk dalam daftar delisting periode 2013-2019. Jumlah sampel diperoleh sebanyak 11 perusahaan dibedakan menjadi dua kelompok, yaitu force delisting dan voluntary delisting. Metode yang digunakan adalah purposive sampling dan analisis regresi. Sebelum dilakukan analisis regresi, perusahaan dikelompokkan dalam empat tahapan financial distress, yakni good comapany, early impairment, deterioration of performance, dan cashflow problem. Pengujian menerapkan lima variabel termasuk dalam sufficiency ratios, yaitu Cash Flow Adequacy Ratio, Long-term Debt Payment, Devidend Payout, Reinvestment, dan Depreciation-amortization Impact yang akan dilihat pengaruhnya terhadap Debt Service Coverage Ratio sebagai acuan kondisi keuangan perusahaan dalam kategori baik atau tidak. Selain itu, dilakukan pengamatan antara nilai DSCR dengan pendapatan, perputarang piutang, dan harga saham masing-masing perusahaan. Hasil penelitian menggunakan empat tahapan financial distress menunjukkan perbedaan kondisi keuangan yang jelas bahwa kelompok force delisting lebih rendah dibandingkan kelompok voluntary delisting karena mayoritas berada dalam kategori cashflow problem. Selain itu, nilai DSCR perusahaan force delisting berada di bawah 1,2, artinya perusahaan dalam keadaan financial distress. Penelitian dilanjutkan dengan menguji kelima variabel independent yang memiliki pengaruh signifikan terhadap nilai DSCR adalah rasio long-term debt payment, dividend payout, reinvestment, dan depreciation-amortization impact. Variabel-variabel tersebut diharapkan menjadi acuan dalam mengelompokkan kinerja keuangan yang sehat dan tidak. Perusahaan dengan keuangan sehat akan menampilkan kondisi yang terbebas dari gagal bayar hutang jangka panjang dan jangka pendek, memiliki jadwal pembagian dividen secara
Keyword: Debt Service Coverage Ratio, Financial Distress, Force Delisting, Sufficiency Ratios, Voluntary Delisting

Judul: Analisis Dampak Initial Public Offering (IPO) terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI Tahun 2019).
Abstrak: Jumlah perusahaan yang melakukan IPO di Bursa Efek Indonesia terus meningkat sehingga persaingan antar perusahaan juga meningkat. Salah satu strategi perusahaan untuk berkembang adalah Initial Public Offering (IPO) untuk mendapatkan modal tambahan. Setelah IPO, sangat penting untuk melakukan penilaian kinerja keuangan karena dapat memengaruhi harga saham dan nilai suatu perusahaan. Tujuan dari penelitian ini adalah mendeskripsikan rasio keuangan dan menganalisis adanya perbedaan rata-rata kinerja keuangan sebelum dan sesudah IPO serta Mendeskripsikan dampak IPO pada kinerja keuangan masing-masing sektor perusahaan.Metode penelitian yang digunakan adalah wilcoxon signed ranks test dan uji MANOVA terhadap laporan keuangan dari 48 perusahaan yang melakukan IPO di tahun 2019. Berdasarkan hasil penelitian, terjadi peningkatan kinerja pada rasio likuiditas dan solvabilitas, tetapi pada rasio profitabilitas dan aktivitas mengalami penurunan kinerja. Hasil wilcoxon signed ranks test menunjukan bahwa rasio profitabilitas, solvabilitas, likuiditas, dan aktivitas memiliki perbedaan yang signifikan dan uji MANOVA membuktikan bahwa rasio profitabilitas, solvabilitas, likuiditas, dan aktivitas secara simultan terdapat perbedaan sebelum dan sesudah IPO.
Keyword: Activity Ratios, Financial Performance, Initial Public Offering, Liquidity Ratios, Profitability Ratios, Solvability Ratios

Judul: Effects of Particle Shapes on Temperature Distribution under Static Ohmic Heating.
Abstrak: The ohmic heating is defined as a process wherein an alternating electrical current is passed through materials resulting in the heat generation inside the product. The excellence of ohmic heating in comparison with other thermal processing is its energy efficiency and ohmic heating could keeping nutritional as well quality attribute of food via blanching, sterilization, pasteurization, extraction, fermentation, and evaporation. Nevertheless, in ohmic heating process, the electrical conductivity of product is a key parameter. The worst case in the ohmic heating of multiphase product could be occurred when the solid phase has very lower or very high electrical conductivity than the liquid. This study aims to reveal the temperature distribution and the heating rate properties of solid and liquid phase as affected by particle shape and its orientation to the electric field. Experiments were conducted with salt solution 1% and carrot that blanched in salt solution 6%. Blanching process was conducted in order to increase the electrical conductivity of carrot close to the salt solution 1%. Ohmic heating was applied to the sample using static cell (4.90 cm diameter and 6.00 cm in length of sample area) at constant voltage gradient (40 V). Each experiment was conducted in triplicate. It was observed that the different particle shape and orientation provide the different heating rate properties. The slice particle had the fastest heating rate. Moreover the perpendicular orientation was heated faster than parallel orientation. The parallel cylindrical shape provides the slowest heating rate. This shape possibly induced the worst-case condition and could be used as sufficiency heat parameter. The heating pattern of each solid and liquid were simulated using COMSOL modeling software. The predicted temperature values were in good agreement with the experimental data with the maximum prediction error of 3 °C.
Keyword: particle orientation, particle shape, electrical conductivity, ohmic heating