Judul: Anomali “Beta Negatif” dan Kontribusinya terhadap Pembentukan Portofolio Optimal dalam Kondisi Pasar Bullish dan Bearish
Abstrak: Dinamika pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) sangat penting untuk diperhatikan oleh investor untuk mengetahui kenaikan dan penurunan pasar modal yang biasa dikenal dengan bullish dan bearish. Namun kapan pergerakan IHSG dapat dikatakan mengalami bullish dan bearish atau dalam rentang waktu kapan? Pada prakteknya, saham yang memiliki risiko sistematis (beta) negatif tereliminasi pada pembentukan portofolio optimal karena saham tidak mengikuti pergerakan kondisi pasar dan tereliminasi cut off point pada Expected Return to Beta. Penelitian ini bertujuan untuk: (1) menentukan periode bullish dan bearish yang teruji pada data IHSG (2) menganalisis beta negatif imbal hasil positif pada periode bullish dan bearish (3) menganalisis perbedaan portofolio optimal dengan beta negatif imbal hasil positif dan portofolio tanpa beta negatif (4) Menganalisis perbedaan portofolio dengan beta negatif imbal hasil positif dengan portofolio tanpa beta negatif pada saat bullish dan bearish dan (5) menganalisis beta negatif imbal hasil positif memiliki nilai tambah dalam pembentukan portofolio optimal dalam kondisi bullish dan bearish. Data yang digunakan merupakan data sekunder dari data IHSG periode 2011-2016 yang diperoleh dari yahoo finance, dan data sekunder emiten saham dari tahun 2011 sampai 2016 dengan total 560 emiten saham yang diperoleh dari The Indonesian Capital Market Institute (TICMI). Data Sertifikat Bank Indonesia (SBI) didapatkan dari lembaga Bank Indonesia (BI). Kondisi pasar bullish dan bearish pada IHSG dalam penelitian ini dianalisis menggunakan model perpindahan Markov dan analisis untuk risiko sistematis menggunakan model penentuan harga aset modal. Kinerja portofolio masing masing periode diukur dengan rasio Sharpe. Hasil penelitian dengan MS AR(3) menunjukkan bahwa ada 10 periode yang diidentifikasi dari 5 periode bullish dan 5 periode bearish dengan rating nilai terkecil kriteria Informasi-Akaike (AIC) sebesar 4.3071. Hasil analisis risiko sistematis dari model penempatan alokasi modal menunjukkan bahwa pada semua periode bullish dan bearish terdapat beta negatif dengan imbal hasil positif, yaitu LMSH beta -1.1616, imbal hasil 0.0052 (periode bullish) dan MTFN beta -0.5608, imbal hasil 0.0041 (periode bearish). Rasio Sharpe dari portofolio dengan beta negatif imbal hasil positif memiliki kinerja superior dibanding portofolio tanpa saham beta negatif imbal hasil positif. Hal itu terlihat pada periode 1 yaitu 2.5312 dan 1.3534 begitu juga pada periode lainnya. Hasil uji beda pada taraf 5% menunjukkan portofolio saham beta negatif imbal hasil positif signifikan berbeda dengan portofolio tanpa saham beta negatif imbal hasil positif dengan nilai signifikansi 0.008. Sedangkan kinerja portofolio dan imbal hasil tidak menunjukkan hasil beda yang signifikan. Artinya pada taraf kinerja dan imbal hasil portofolio optimal yang sama, saham beta negatif imbal hasil positif berkontribusi dalam menurunkan risiko portofolio optimal yang terbentuk.
Keyword: risiko sistematik, risiko pasar, beta negatif, model penentuan harga aset modal, bullish, bearish, model perpindahan markov, portfolio

Judul: Optimal Stock Portfolio Formation on Bearish  Conditions 2015
Abstrak: Penelitian ini dilakukan atas dasar pasar saham pada tahun 2015 mengalami kondisi bearish, sehingga terjadi perubahan asumsi risiko dan return pada penelitian-penelitian portofolio saham optimal terdahulu. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui saham-saham yang masih berpotensi memberikan return positif pada kondisi pasar bearish dengan menggunakan Model Indeks Tunggal. Penelitian ini menggunakan data sekunder dari saham-saham yang yang terdaftar di BEI tahun 2015. Hasil penelitian menunjukkan bahwa dari populasi 528 emiten, terseleksi sampel sebanyak 38 emiten. Kemudian, terdapat 13 saham yang memenuhi kriteria, yaitu saham TOTO, EMTK, HMSP, AMAG, PLIN, BISI, INAI, MYOR, AKRA, AHAP, BNBA, DPNS, dan BFIN. Berdasarkan perhitungan, investor akan mendapatkan return portofolio sebesar 0.010047 dengan risiko portofolio sebesar 0.022006. Untuk berinvestasi, investor dapat membagi pada beberapa saham dengan proporsi pada saham sebesar 34.89% TOTO, 4.03% EMTK, 13.62% HMSP, 6.92% AMAG, 1.25% PLIN, 3.80% BISI, 5.33% INAI, 6.20% MYOR, 15.16% AKRA, 0.90% AHAP, 6.76% BNBA, 0.28% DPNS, dan 0.78% BFIN.
Keyword: Bogor Agricultural University, Institut Pertanian Bogor, IPB, Bearish, Single index model, Single index model, Optimal portfolio, Portfolio, Stock market, Return, BEI, Stock exchange, Investor

Judul: Synthesis of Apatite - Chitosan Composite Using Duck Eggshell and Chitosan with Temperature and pH Control
Abstrak: Composite of apatite-chitosan was prepared by using chitosan as polymer matrix. Calcium phosphate was prepared from CaO and (NH4)2HPO4, which the ratio Ca : P had to be 1.67. Chitosan is produced by deacetilase from biopolymer chitin. Duck eggshell (95% CaCO3) as starting material was converted to be calcium oxide (CaO) through calcinations with temperature 1000oC for 5 hours. In-situ and ex-situ methods were prepared from apatite and chitosan (dissolved with acetate acid 2%). Calcium phosphate prepared for bone implantation, but it is too fragile and brittle to be implant into the body. So addition of chitosan can decrease crystalinity and increase mechanic characteristic (tougher). Composite apatite-chitosan was resulted by fast precipitation. Fast precipitation was held in a breaker glass with nitrogen atmosphere, under controlled temperature at 37oC and pH 7, in order to increase amount of hydroxyapatite. Precipitation with CaO which was dropped by (NH4)2HPO4. Hydroxyapatite and chitosan were appearing at samples with in-situ and ex-situ methods which indicating by peak matching of XRD (closed lattice parameter, crystal size), overlapping at FTIR spectra and supporting by SEM picture (homogenous and agglomerated particle). However, it still needs further research to examine biocompatibility osteoconductive degree of sample by in-vivo and in-vitro test.
Keyword: