Judul: Value-at-Risk Portfolio Estimation with Copula on Selected Stocks using Variable Importance from Random Forest
Abstrak: Indonesia memberikan banyak pilihan bagi mereka yang memiliki modal lebih untuk berinvestasi, seperti di bank dan di pasar modal. Pasar modal merupakan tempat menyalurkan uang bagi investor dalam bentuk saham. Investasi dalam bentuk saham sangat menarik bagi investor yang mengharapkan untuk menerima dividen (pembagian keuntungan atau laba perusahaan kepada pemegang saham berdasarkan jumlah saham yang dimiliki), atau mendapatkan keuntungan yang tinggi saat menjual sahamnya kembali. Perusahaan yang telah go public mampu mendapatkan tambahan pembiayaan dari pasar modal, menjadikan pasar modal sebuah pilihan untuk terus bersaing dengan perusahaan lain. Risiko pada investasi saham merupakan hal yang penting untuk diukur. Investasi dapat dilakukan dengan pertimbangan yang lebih baik dengan memperhitungkan risiko. Salah satu metode untuk mengukur risiko pada saham adalah dengan menggunakan Value-at-Risk, yaitu metode pengukuran risiko yang memperkirakan kemungkinan kerugian maksimum suatu saham selama periode waktu dan dengan tingkat kepercayaan tertentu. Pada investasi saham, diversifikasi saham perlu dilakukan untuk meminimalkan risiko kerugian. Pada saat pembelian dua buah saham dari perusahaan yang berbeda dan kedua pergerakan saham tersebut serupa, kebijakan high risk-high return perlu diambil. Jika harga saham mengalami kenaikan, maka total keuntungan akan lebih banyak. Namun, jika harga saham mengalami penurunan, maka nilai kerugian juga lebih besar. Hal ini mengakibatkan risiko yang didapat lebih besar (high risk), namun return juga lebih besar (high return). Selain itu, jika pembelian dua buah saham dari perusahaan yang berbeda dan kedua pergerakan saham tersebut berbeda, maka keputusan low risk-low return yang diambil, karena saat satu saham mengalami penurunan, saham kedua belum tentu akan turun juga. Begitu pula jika suatu saham mengalami kenaikan, maka belum tentu saham kedua juga akan mengalami kenaikan. Hal ini mengakibatkan risiko yang didapat lebih rendah (low risk), namun return yang didapat juga lebih rendah (low return). Pemilihan antara saham yang serupa maupun berbeda dapat dibantu dengan salah satu algoritma pembelajaran mesin Random Forest (RF). Pembuatan model RF perlu menentukan saham referensi yang dijadikan sebagai acuan untuk menentukan saham-saham lain yang sangat mirip maupun yang berbeda dengan saham referensi. Saham yang mampu menjelaskan saham referensi merupakan faktor penting saham referensi yang berarti terdapat sebuah kemiripan antar saham tersebut, begitu pula sebaliknya. Data deret waktu nilai suatu saham atau nilai imbal hasil suatu saham belum tentu mengikuti sebaran normal. Selain itu, setiap saham dapat memiliki sebaran yang berbeda satu sama lain. Saham-saham dengan sebaran yang berbeda dapat disatukan dengan metode yang mampu menangkap banyak variasi hubungan, yaitu copula. Fungsi copula digunakan untuk membangkitkan portofolio saham-saham terpilih untuk mengetahui nilai Value-at-Risk pada tiap portofolionya. Berdasarkan rata-rata harga saham LQ45 pada periode waktu 5 tahun berturut-turut (5 Januari 2015 hingga 3 Januari 2020), saham yang bernilai paling rendah adalah saham PT Adaro Energy Tbk. (ADRO.JK), yang bernilai di tengah-tengah adalah saham PT Telkom Indonesia Tbk. (TLKM.JK), dan saham dengan harga tertinggi adalah saham PT Gudang Garam Tbk. (GGRM.JK). Ketiga saham tersebut digunakan sebagai saham referensi agar terdapat variasi pada pembelian saham, mulai dari yang paling murah, menengah, hingga yang paling mahal. Ketiga saham tersebut akan dibentuk model RF masing-masing, dengan peubah penjelasnya adalah saham-saham selain saham referensi tersebut. Hal ini menghasilkan tiga buah portofolio, dengan masing-masingnya adalah
Keyword: copula, pembelajaran mesin, random forest, saham, value-at-risk

Judul: Efficient Frontier Method for the Analysis  of Return on Stock Portfolio Risk in Several Sectors
Abstrak: Pasar modal memiliki pengaruh penting dalam perekonomian di Indonesia. Minat masyarakat untuk berinvestasi semakin meningkat didukung dengan kemudahan akses dalam berinvestasi. Instrumen investasi yang memiliki kapitalisasi paling besar ialah saham. Saham diklasifikasikan menurut sektor industri. Perlu dilakukan analisis portofolio saham sektor agar bisa diketahui potensi imbal hasil dan risiko dari portofolio saham sektor. Data yang digunakan untuk portofolio saham sektor terdiri dari saham sektor pertambangan (ADRO), saham sektor aneka industri (ASII), saham sektor properti (PWON), dan saham sektor keuangan (BMRI) dengan periode 1 Januari 2015 – 31 Desember 2019. Dilakukan pemodelan ARMA-GARCH untuk menghilangkan efek autokorelasi pada data dan heteroskedastisitas pada galat. Setelah itu dilakukan pemodelan copula untuk membentuk fungsi sebaran bersama galat baku. Selanjutnya dibuat grafik efficient frontier dari kedua portofolio dan dianalisis dengan asumsi imbal hasil maksimum, risiko minimum, dan reward-to-variability ratio maksimum. Hasil analisis tersebut menunjukkan portofolio aset berisiko saham sektor dapat disusun dengan 3 kemungkinan kriteria disesuaikan dengan preferensi dari investor menurut tingkat toleransinya terhadap risiko. Portofolio aset berisiko saham sektor dikombinasikan dengan aset bebas risiko membentuk portofolio lengkap., The capital market has an important impact on the economy in Indonesia. Public interest in investing is increasing supported by easy access to investing. The investment instrument that has the largest capitalization is shares. Shares classified according to industrial sectors. It is necessary to analyze sectoral stock to know potential yield risks from them. The data used for the sectoral stock portfolio consists of mining sector shares (ADRO), miscellaneous industry sector shares (ASII), property sector shares (PWON), and financial sector shares (BMRI) for the period January 1st 2015 - December 31st 2019. ARMA-GARCH modeling was carried out to eliminate the effects of autocorrelation on data and heteroscedasticity on errors. After that, copula modeling was carried out to form a distribution function with standard errors. Furthermore, efficient frontier graphs of the portfolio were made and analyzed with the assumption of maximum return, minimum risk, and maximum reward-to-variability ratio. The results of the analysis show that sectoral stock portfolios can be arranged with three possible criteria that are adjusted to the preferences of investors according to their level of rsik tolerance. Sectoral stock portfolios can be combined with risk-free asset to form a complete portfolio.
Keyword: efficient frontier, return, risk, sectoral stocks

Judul: Hydrothermal Synthesis of Biphasic Calcium Posphate
Abstrak: Biphasio calsium phosphate (BCP), which was a mixture of hydroxypatite (HA) and tricalcium phosphate (TCP), was synthesized by hydrothermal method followed by sintering process. Hydroxyapatite was produced by using natural calcium source CaO from hen's eggshell and (NH4)2HPO4 as phosphate souce, other hydroxyapatite sample was produce by using synthetic calcium source Ca(OH) and H3PO4 as phosphate source.
Keyword: