Judul: Integrasi Pasar dan Volatilitas Harga CPO (Crude Palm Oil) Pada Pasar Spot, Pasar Forward dan Pasar Futures
Abstrak: Minyak kelapa sawit merupakan peyumbang terbesar untuk penyediaan minyak nabati dunia. Kelapa sawit merupakan salah satu produk yang sangat penting bagi perkenomian Indonesia. Selain digunakan untuk konsumsi dalam negeri, minyak kelapa sawit dan produk turunannya diekspor ke luar negeri sehingga kelapa sawit memiliki peran dalam menghasilkan devisa. Indonesia dan Malaysia merupakan produsen kelapa sawit terbesar di dunia, dengan total market share sebesar 88% dari produksi minyak sawit dunia. Fluktuasi harga yang tinggi merupakan permasalahan yang sering terjadi dalam proses pemasaran produk pertanian termasuk komoditas sawit. Fluktuasi harga komoditas pertanian disebabkan karena terjadinya ketidakseimbangan volume pasokan barang dari produsen dan volume kebutuhan konsumen. Harga yang berfluktuasi menyebabkan terjadinya ketidakpastian harga yang tercipta di masa depan. Oleh karena itu, para pelaku pasar didorong untuk melakukan hedging sebagai alat memitigasi risiko. Globalisasi pada perekenomian dunia menyebabkan pasar antara satu negara dengan negara lainnya memiliki hubungan dan ketergantungan yang semakin tinggi. Demikian juga hubungan antara pasar spot, pasar forward dan pasar futures untuk komoditas CPO. Kemajuan teknologi informasi juga menyebabkan pelaku pasar CPO dapat melakukan transaksi pada pasar yang terpisah dalam waktu yang bersamaan. Keadaan tersebut dapat menyebabkan adanya ketergantungan dan hubungan antar pasar CPO. Berdasarkan pemaparan latar belakang diatas, maka tujuan penelitian ini adalah untuk: (1) Mengetahui peran pasar berjangka Indonesia dan Internasional dalam proses pembentukan harga CPO pada pasar spot di Indonesia; (2) Menganalisis efisiensi pasar berjangka CPO di Indonesia dan hubungan asimetri harga pada periode sebelum dan saat pandemi covid-19; (3) Menganalisis transmisi volatilitas harga CPO pada pasar spot dan pasar berjangka di Indonesia serta hubungannya dengan volatilitas harga CPO pada pasar berjangka dunia. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang diperleh dari Badan Pengawas Perdagangan Berjangka Komoditi (BAPPEBTI), Malaysian Palm Oil Board (MPOB), investing.com, dan sumber referensi lainnya. Data yang digunakan adalah data time series harian perode Januari 2016 sampai Desember 2020. Proses pembentukan harga pada pasar spot di Indonesia menggunakan model Granger Causality. Hubungan efisiensi serta asimetri harga antara pasar berjangka dan pasar spot di Indonesia menggunakan model NARDL. Analisis trasmisi volatilitas harga antara pasar spot dan pasar berjangka menggunakan model BEKK GARCH. Hasil analisa model Granger Causality menunjukkan terjadi hubungan bidirectional antara pasar berjangka dengan pasar spot. Hubungan bidirectional menunjukkan bahwa pasar berjangka di Indonesia memiliki peran dalam proses pembentukan harga CPO di pasar spot Indonesia. Terjadinya fungsi price discovery pada pasar berjangka juga merupakan syarat untuk terjadinya fungsi hedging yang dilakukan oleh para pelaku pasar. Hasil analisa model NARDL menunjukkan terdapat hubungan kointegrasi antara pasar spot dan pasar berjangka yang menunjukkan hubungan antara pasar spot dan pasar berjangka efisien dalam jangka Panjang untuk periode sebelum dan saat pandemic covid-19. Nilai ECT yang signifikan menunjukkan hubungan pasar yang efisien dalam jangka pendek. Dengan demikian terjadi hubungan yang efisien antara pasar berjangka dan pasar spot untuk komoditas CPO pada periode sebelum dan saat pandemic covid 19. Hubungan yang efisien antara pasar spot dan pasar berjangka yang efisien dalam jangka Panjang dan pendek menunjukkan fungsi hedging dapat berjalan dengan baik. Pandemi covid menyebabkan risiko fluktuasi harga yang meningkat, sehingga aktivitas hedging yang dilakukan oleh pelaku pasar dapat menurunkan risiko
Keyword: CPO, Hedging, Inter-temporal Market Integration, NARDL Model, Volatility Transmission

Judul: Analisis Volatilitas Dan Hubungan Harga Spot-Futures Dengan Ekspor Crude Palm Oil (CPO) Indonesia
Abstrak: Komoditi CPO merupakan komoditi perkebunan yang berperan penting dan strategis dalam perekonomian terutama perannya dalam ekspor non migas. Untuk itu peran CPO perlu dijaga dan ditingkatkan. Ekspor CPO tidak terlepas dari harga CPO dan faktor makroekonomi. Dari segi harga diperlukan kestabilan harga untuk menghindari resiko harga. Namun masalah resiko harga sulit dihindari, untuk menguranginya dapat dilakukan melalui hedging. Penelitian ini akan membahas mengenai harga CPO di pasar spot (fisik) dan pasar futures (berjangka) melalui kajian volatilitas harga spot, harga futures dan harga ekspor, hubungannya harga spot dan harga futures serta bagaimana pengaruh harga tersebut bersama variabel lain terhadap ekspor CPO. Hasil analisis ARCH-GARCH| menunjukkan bahwa harga spot, harga futures dan harga ekspor CPO masih volatil selama periode Juni 2010 sampai Desember 2014, sedangkan hubungan harga spot dan harga futures dengan Granger Causality menunjukkan keduanya mempunyai hubungan sebab akibat (dua arah) dengan korelasi positif yang sangat kuat. Hasil analisis VECM terkait harga terhadap penawaran ekspor periode Juni 2009 sampai Desember 2014 menunjukkan bahwa dalam jangka panjang harga futures, harga ekspor, produksi, nilai tukar, suku bunga dan harga minyak dunia berpengaruh signifikan terhadap ekspor. Harga yang volatil menunjukkan adanya ketidakpastian harga sehingga mendorong pelaku pasar untuk melakukan hedging sebagai alat mitigasi resiko. Dengan diketahuinya hubungan harga spot dan futures dapat digunakan sebagai pertimbangan untuk mengambil posisi dalam transaksi kontrak berjangka. Kontribusi harga dan variabel produksi, nilai tukar, suku bunga dan harga minyak dunia terhadap ekspor diharapkan dapat digunakan untuk merumuskan kebijakan yang terkait dengan produksi, perdagangan dan investasi CPO. Terkait variabel harga futures, hasilnya menunjukkan bahwa keberadaan kontrak berjangka CPO berpengaruh terhadap ekspor, untuk itu perlu meningkatkan peran kontrak berjangka sebagai alat mitigasi resiko sehingga transaksi kontrak berjangka juga dapat ditingkatkan.
Keyword: volatilitas, harga spot-futures, ekspor CPO

Judul: Photosensor producing based on ferroelectric material of Ba0,5Sr0,5TiO3 doped by Ferrium Oxide (Fe2O3) on a P-Type Silicon Substate Si (100) applied as a digital camera with a single pixel image sensor
Abstrak: Thin film Ba0,5Sr0,5TiO3 (BST) doped with Fe2O3 was grown on p-type silicon substrate (100) using chemical solution deposition (CSD). It used the solvent 2-methoxyethanol with annealing temperature of 850°C and the doping treatment Fe2O3 of 2.5, 5, 7.5, 10 % of the mass formed BST. Pure BST had the highest absorption of 600 nm of light wavelength. Additions Fe2O3 moves highest absorption in the range of 560 nm. Fe2O3 addition was strengthening thin film sensitivity to the effects of light. In general, doping Fe2O3 10% was result the best absorbance and current-voltage of BST thin film. Electrical properties of thin films BST include dielectric, photoconductivity, and dissipation energy. Based on the current-voltage (I-V) analysis, pure BST and doped BST showed photodiode properties. Dielectric values obtained in the range from 23.32 to 243. Based on electrical conductivity data and energy dissipation, BST thin films have shown photodiode characteristics and are therefore suitable as light sensors. The image sensor in a digital camera is also a light sensor. This BST thin film has been scientifically proven to be a light sensor and also it can be applied as an image sensor. This is a novelty image sensor based on thin film Ba0.5Sr0.5TiO3.
Keyword: barium strontium titanate, thin film, photodiode, image sensor, digital camera