Judul: Working Capital Management and Indonesian Retail Firms Profitability: Macroeconomic and Covid-19 Moderation
Abstrak: Modal kerja merupakan aspek penting dalam operasi perusahaan dan mengelolanya merupakan tugas utama dari manajemen perusahaan. Manajemen modal kerja yang baik dapat menghindari perusahaan dari kebangkrutan dan masalah keuangan. Selain itu, manajemen modal kerja juga berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan. Manajemen modal kerja semakin penting bagi perusahaan di sektor ritel mengingat mayoritas aset perusahaan merupakan aset lancar. Manajemen modal kerja semakin penting lagi bagi perusahaan yang beroperasi di negara berkembang mengingat terbatasnya akses terhadap sumber pendanaan eksternal. Oleh karena itu penting bagi perusahaan ritel yang beroperasi di Indonesia untuk mengelola modal kerjanya dengan baik sehingga profitabilitas perusahaan dapat meningkat. Beberapa penelitian terdahulu telah meneliti pengaruh manajemen modal kerja terhadap profitabilitas perusahaan, namun penelitian-penelitian tersebut menghasilkan kesimpulan yang berbeda-beda. Selain itu, penelitian terdahulu belum banyak mempertimbangkan pengaruh dari kondisi makroekonomi. Padahal studi empiris menunjukkan bahwa kondisi makroekonomi memengaruhi profitabilitas dan manajemen modal kerja perusahaan. Sehingga patut diduga kondisi makroekonomi memoderasi pengaruh manajemen modal kerja terhadap profitabilitas perusahaan. Dengan latar belakang tersebut, maka tujuan penelitian ini adalah (1) menganalisis tingkat manajemen modal kerja, profitabilitas perusahaan ritel serta indikator makroekonomi Indonesia; (2) menganalisis pengaruh manajemen modal kerja terhadap profitabilitas perusahaan ritel Indonesia; dan (3) menganalisis pengaruh interaksi indikator makroekonomi dan manajemen modal kerja terhadap profitabilitas perusahaan ritel Indonesia. Data pada penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan perusahaan dan juga data dari lembaga/badan pemerintah dengan periode dari triwulan I tahun 2016 hingga triwulan II tahun 2021. Sampel pada penelitian ini ditentukan berdasarkan teknik purposive sampling dimana perusahaan merupakan perusahaan ritel yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan memiliki laporan keuangan yang lengkap serta ekuitas yang positif. Penelitian ini menggunakan tingkat laba operasi kotor (GOP) dan return on asset (RoA) sebagai indikator profitabilitas, kemudian siklus kas (CCC) dan komponennya yaitu periode piutang (DSO), periode persediaan (DIO) dan periode utang usaha (DPO) sebagai indikator manajemen modal kerja. Indikator makroekonomi yang digunakan adalah tingkat pertumbuhan PDB (PDB), tingkat suku bunga pinjaman kredit modal kerja (IR) dan jumlah kasus positif covid-19 (Covid). Penelitian ini juga menggunakan lima variabel kontrol yaitu ukuran perusahaan (size), kebijakan investasi aset lancar (CATAR), kebijakan pendanaan aset lancar (CLTAR), leverage (debt) dan likuiditas (CR). Untuk menjawab tujuan penelitian, penelitian ini menggunakan analisis deskriptif, komparatif dan regresi data panel. Hasil analisis deskriptif menunjukkan bahwa perusahaan ritel memiliki tingkat manajemen modal kerja dan profitabilitas yang bervariasi yang terlihat dari cukup besarnya standar deviasi. Selanjutnya berdasarkan hasil analisis komparatif, rata-rata profitabilitas perusahaan ritel saat pandemi lebih rendah dibanding sebelum pandemi, sedangkan rata-rata siklus kas saat pandemi lebih panjang dibanding sebelum pandemi. Hasil ini mengkonfirmasi dampak pandemi pada perusahaan ritel. Berdasarkan hasil analisis regresi, manajemen modal kerja berpengaruh langsung terhadap profitabilitas perusahaan ritel melalui variabel DSO, DIO, DPO dan CCC. Hasil yang menarik terjadi dimana CCC berpengaruh positif terhadap GOP yang berarti perusahaan ritel dapat meningkatkan laba operasi kotornya dengan menerapkan kebijakan kredit yang longgar sehingga pendapatan perusahaan meningkat. Sementara itu, dari kelima variabel kontrol terdapat empat variabel yang berpengaruh langsung terhadap profitabilitas yaitu size, CATAR, CLTAR dan CR, sedangkan debt tidak berpengaruh signifikan. Selanjutnya, hasil penelitian ini menunjukkan bahwa PDB memoderasi pengaruh manajemen modal kerja terhadap
Keyword: Macroeconomy, Profitability, Retail, Working capital management

Judul: The Impact of Working Capital Turnover and Macroeconomic Factors on The Profitability of Agribusiness Companies on The Indonesian Stock Exchange
Abstrak: Modal kerja merupakan bagian dari pembiayaan. Terjadinya pandemi Covid 19 di tahun 2020 memberikan disrupsi pada perusahaan sektor agribisnis yang sudah go public. Namun, perusahaan tetap dituntut oleh investor untuk selalu berusaha untuk memperoleh keuntungan. Profitabilitas selain ditentukan oleh pengelolaan perputaran modal kerja juga ditentukan oleh kondisi eksternal terutama faktor mekroekonomi, serta juga jenis sektor dari sektor perusahaan agribisnis. Oleh karena itu, tujuan dari penelitian ini adalah menganalisis pengaruh perputaran modal kerja dan variabel makroekonomi terhadap profitabilitas sebelum dan saat pandemi pada perusahaan agribisnis on-farm dan manufaktur. Data yang digunakan adalah data laporan keuangan perusahaan yang sudah tercatat di Bursa Efek Indonesia. Metode analisis yang digunakan yaitu analisis regresi data panel dari tahun 2017 kuartal satu sampai dengan 2021 kuartal empat. Hasil estimasi menunjukkan bahwa profitabilitas perusahaan agribisnis sektor on-farm dipengaruhi signifikan oleh perputaran persediaan, suku bunga, dan adanya pandemi. Profitabilitas perusahaan agribisnis sektor manufaktur dipengaruhi signifikan oleh perputaran piutang dan persediaan., Working capital is part of financing. The Covid-19 pandemic in 2020 disrupted agribusiness sector companies that had gone public. However, investors still require companies to strive to make a profit. Apart from being determined by the management of working capital turnover, profitability is also determined by external conditions, especially macroeconomic factors, as well as the type of sector of the agribusiness company. Therefore, this research aims to analyze the influence of working capital turnover and macroeconomic variables on profitability before and during the pandemic in on-farm agribusiness and manufacturing companies. The data used in this research are companies financial report listed on the Indonesia Stock Exchange. The analysis method used is panel data regression analysis from 2017 quarter one to 2021 quarter four. The estimation results show that inventory turnover, interest rates, and the presence of a pandemic significantly influence the profitability of on-farm sector of agribusiness companies. Receivables and inventory turnover significantly influence the profitability of manufacturing sector of agribusiness companies.
Keyword: disrupsi, manufaktur, modal kerja, on-farm, profitabilitas

Judul: Pembuatan Film Tipis Cu2ZnSnS4 sebagai Lapisan Penyerap Cahaya pada Sel Surya Menggunakan Metode Elektrodeposisi
Abstrak: Thin film of Cu2ZnSnS4 (CZTS) is an alternative semiconductor used as light absorber layer on solar cell. CZTS can replace silicon that commonly used as commercial semiconductor. The advantage of using CZTS as absorber layer is due to the abundance of its chemical composer on earth, and its high value of absorption coefficient. The absorber layer was made by using electrodeposition method on ITO glass substrates. The films were deposited at room temperature using potentiostatic mode with a potential of –1.05 V for 30, 45, and 60 minutes. After that, the films were annealed at two different temperatures, 180 ºC and 500 °C, for 45 minutes in N2/H2S atmosphere. Based on X-ray diffraction analysis, the polycrystalline thin film obtained fall into kesterite crystal phase. This type of crystal was obtained when the CZTS was annealed at 500 °C in H2S/N2 atmosphere. The value of optical band gap energy for the CZTS thin film was 2.2 eV with the film thickness about 1.228–6.366 μm. The sample of CZTS with electrodeposition time of 45 minutes and annealing temperature of 500 °C showed the best result and in conformity with absorber layers criteria for solar cells.
Keyword: semiconductor, ITO glass, CZTS thin film, electrodeposition