Judul: Penentuan Harga Opsi Exchange dengan Menggunakan Model Black-Scholes
Abstrak: Opsi exchange adalah opsi untuk menukar satu aset dengan aset lainnya pada saat jatuh tempo. Opsi ini secara bersamaan merupakan opsi put pada satu aset dan opsi call pada aset lainnya. Salah satu pendekatan yang dapat digunakan untuk menentukan harga opsi tersebut adalah menggunakan model Black-Scholes. Karya ilmiah ini membahas hasil penurunan dan ilustrasi model Black-Scholes untuk menentukan harga opsi exchange. Selanjutnya, pada ilustrasi model Black-Scholes juga membahas faktor-faktor yang memengaruhi harga opsi exchange, yaitu harga awal saham pertama, harga awal saham kedua, waktu jatuh tempo, nilai volatilitas harga saham, dan nilai korelasi antara harga saham pertama dan harga saham kedua. Berdasarkan hasil ilustrasi, dapat disimpulkan bahwa harga awal saham kedua, waktu jatuh tempo, dan nilai volatilitas harga saham berbanding lurus dengan harga opsi exchange, sedangkan harga awal saham pertama dan nilai korelasi antara harga saham pertama dan harga saham kedua berbanding terbalik dengan harga opsi exchange., Exchange option is an option to exchange one asset for another at maturity. This option is simultaneously a call option on one asset and a put option on the other asset. One of the methods that can be used to determine the option price is the Black-Scholes model. This paper discusses derivation and illustration of the Black-Scholes model to determine the price of an exchange option. Furthermore, the illustration of the Black-Scholes model also discusses factors affecting the price of exchange option, such as the current price of the first stock, the current price of the second stock, the time to maturity, the volatility of the stock price, and the correlation between the first stock price and the second stock price. Based on the illustration, it can be concluded that the current price of the second stock, the time to maturity, and the volatility of stock price are directly proportional to the price of the exchange option, while the current price of the first stock and the correlation between the first stock price and the second stock price are inversely proportional to the price of the exchange option.
Keyword: Black-Scholes model, exchange option, option price

Judul: Perbandingan Harga Opsi Saham Karyawan Berdasarkan SFAS 123 (R) Menggunakan Metode Binomial dan Black-Scholes-Merton
Abstrak: Opsi merupakan salah satu produk derivatif berupa kontrak antara dua pihak yang memberikan hak kepada salah satu pihak untuk membeli atau menjual suatu aset tertentu dengan harga yang telah disepakati pada atau sebelum waktu jatuh tempo kepada pihak yang lain. Salah satu bentuk opsi yang biasa digunakan adalah Opsi Saham Karyawan (OSK). Opsi Saham Karyawan diberikan sebagai salah satu insentif selain gaji, bonus, tunjangan atau asuransi yang diberikan oleh suatu perusahaan (writer) kepada sekelompok karyawan (holder) untuk membeli saham dari perusahaan tempat ia bekerja. Sumber saham dari Opsi Saham Karyawan (OSK) dapat berasal dari penerbitan saham baru atau saham hasil buyback (saham yang dibeli kembali oleh perusahaan) dari pemegang saham lama sesuai dengan SFAS 123 (R). SFAS 123 (R) adalah Statement of Financial Accounting Standard No.123 Revised 2004 yang berisi tentang pembayaran berbasis saham dan membahas bagaimana menghitung harga Opsi Saham Karyawan secara rinci menggunakan Black-Scholes-Merton dan Binomial Cox-Ross-Rubinstein yang telah dimodifikasi sesuai dengan fitur-fitur khusus yang dimiliki OSK menjadi Model SFAS 123 (R), Model Hull-White, dan Model Dilusi, serta dari hasil tersebut dilihat pengaruh beberapa parameter terhadap model-model tersebut., An option is a derivative product that enters into a contract between two parties by giving the right to one of the parties, to buy or sell a certain asset at an agreed price during or before the due date to the other party. One of the commonly used options is Employee Stock Option (ESO). Employee Stock Option is given as an incentive other than salary, bonus, benefits or insurance provided by a company (writer) to a group of employees (holders) to buy shares of the company where they work. The source of shares from Employee Stock Options (ESO) can come from the issuance of new shares or shares resulting from the buy back (shares bought back by the company) from existing shareholders in accordance with SFAS 123 (R). SFAS 123 (R) is Statement of Financial Accounting Standards No.123 Revised 2004 which contains share-based payments and discusses how to calculate the price of Employee Share Options in detail using the Black-Scholes-Merton Model and Cox-Ross-Rubinstein Binomial Model which has been modified according to ESO’s special features has become SFAS 123 (R) Model, Hull-White Model, and Dilution Model. From these results, the influence of several parameters on these models are also observed.
Keyword: binomial model, black-scholes-merton, employee stock option, incentives

Judul: Pengelolaan Pemeliharaan Lanskap Pemukiman Puri Ninvana 3 Cibinong-Bogor
Abstrak: Puri Nirwana 3 merupakan suatu bentuk pemukiman di daerah Cibinong yang bernuansa estate dan ditujukan untuk masyarakat golongan menengah ke bawah. Puri Nirwana 3 memiliki sarana dan prasarana yang memadai seperti fasilitas olahraga, mini market, ruko/area komersil, mesjid, TPA, Sekolah Dasar (SD), keamanan 24 jam dan taman bermain. Dengan adanya fasilitas-fasilitas tersebut maka perlu dilakukan pengelolaan yang baik. Tujuan umum kegiatan magang di Puri Nirwana 3 ini adalah untuk memperoleh pengetahuan, pengalaman kerja dan meningkatkan wawasan keprofes:an serta keahlian dalam menunjang profesionalisme kerja. Secara khusus bertujuan untuk mempelajari struktur organisasi kerja, mempelajari dan menganalisis aspek pemeliharaan lanskap pemukiman, mempelajari dan menganalisis permasalahan pada aspek pemeliharaan dan mencapai alternatif penyelesaian masalah. Kegiatan magang ini dilakukan di PT. Nirwana Kharisma bagian Pelaksanaan dan Pemeliharaan taman khususnya di Puri Nirwana 3, yang terletak di Jalan Raya Karadenan Cibinong Bogor. Pelaksanaan magang berlangsung selama 4 bulan, dimulai pada tanggal 16 Februari 2004 sampai dengan 16 Juni 2004. Metode kerja yang dilakukan adalah metode survei lapangan dengan partisipasi aktif dalam pekerjaan di lapangan maupun di lingkungan kantor, penganiatan langsung di tempat pekerjaan dan wawancara dengan karyawan dan pirnpinan, khususnya dalam aspek perneliharaan pertamanan. Data yang dikumpulkan berupa data umum dan data kegiatan magang, yang terdiri dari data primer dan data sekunder, diperoleh dari survei lapang, wawancara dengan pihak terkait dan studi pustaka. Kegiatan pengelolaan lanskap yang dilakukan oleh pengelola kawasan bertujuan untuk mewujudkan suatu lingkungan pemukiman yang bersih, indah dan nyaman. PT. Nirwana Kharisma sebagai pengelola kawasan dikepalai oleh seorang direktur di bawah bimbingan seorang komisaris. PT. Nirwana Kharisma merupakan anggota anggota Persatuan Perusahaan Real Estate Indonesia (REI), dengan Nomor Pokok Anggota REI (NPAREI) 00.00486. Pihak yang terlibat dalam pemeliharaan kawasan yaitu Project manager, bagian pelaksanaan dan pemeliharaan, logistik dan tenaga kerja harian. Pengelolaan pemeliharaan pemukiman ini berusaha untuk mencapai kegiatan yang efektif dan efisien. Pengelolaan pemeliharaan lanskap yang dilakukan meliputi pengelolaan jadwal pemeliharaan, tenaga kerja, peralatan dan bahan, serta biaya pemeliharaan. Pekerjaan pemeliharaan lanskap terdiri dari pemeliharaan ideal dan pemeliharaan fisik. Pemeliharaan ideal dilakukan untuk menjaga penampilan kawasan sesuai dengan tujuan dan disain semula. Pemeliharaan fisik dilakukan terhadap hardscape dan softscape yang meliputi pembersihan jalan dan taman, pembersihan saluran drainase, pembuangan sampah, penyiraman tanaman, pemangkasan, pemupukan, penyiangan, pengendalian hama penyakit tanaman, dan penyulaman. Kegiatan pemeliharaan. Ianskap di Puri Nirwana 3 dalam pelaksanaannya masih menghadapi kendala atau masalah. Permasalahan yang dihadapi dalam kegiatan pemeliharaan adalah faktor cuaca, terbatasnya jumlah tenaga kerja, anggaran yang tersedia, pengetahuan para tenaga kerja dan teknik pemeliharaan. Pada musim hujan pertumbuhan rumput sangat cepat sehingga pemangkasan sangat intensif sekali dan pekerjaan sering terhenti karena hujan yang turun disertai kilat atau petir, sedangkan pada musim kemarau penyiraman sulit dilakukan karena surnber air untuk penyirarnan pada taman-taman tertentu mengalami kekeringan. Jumlah tenaga kerja harian yang ada masih kurang untuk memelihara kawasan seluas 26 Ha. Teknik pemeliharaan yang dilakukan seperti pemangkasan, pemupukan, pengendalian hama dan penyakit tanaman masih perlu ditingkatkan.
Keyword: