Judul: Pengaruh Harga Batubara Acuan dan Kepemilikan Asing terhadap Struktur Modal Perusahaan Batubara di Bursa Efek Indonesia
Abstrak: Indonesia sebagai eksportir utama kedua atas batubara memiliki bargaining position yang bagus di pasar internasional. Namun harga batubara mengalami tren menurun pada tahun 2018-2020 yang mengakibatkan penerimaan perusahaan batubara menurun. Pemerintah menerbitkan aturan mengenai kebijakan divestasi saham perusahaan batubara sehingga minimal 51% dimiliki oleh investor domestik. Adanya kondisi tersebut mengakibatkan manajemen perusahaan batubara harus mengatur strategi agar dapat menyesuaikan struktur modal dengan perubahan yang terjadi. Struktur modal adalah perimbangan penggunaan liabilitas terhadap ekuitas untuk membiayai aset perusahaan. Penilitian ini bertujuan untuk (1) menganalisis perubahan struktur modal perusahaan pertambangan batubara dan (2) menganalisis pengaruh antara harga batubara acuan dan kepemilikan asing terhadap struktur modal perusahaan pertambangan batubara. Struktur modal perusahaan pada penelitian ini menggunakan rasio liabilitas terhadap ekuitas atau debt to equity ratio (DER). Varibel dpenden terdiri dari harga batubara acuan yang diperoleh dari publikasi Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral (KESDM), kepemilikan asing yang diperoleh dari publikasi Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI), sementara data mengenai ukuran perusahaan, likuiditas dan profitabilitas diperoleh dari laporan keuangan perusahaan batubara. Penggunaan metode yang digunakan pada penelitian ini adalah analisis statistik deskriptif dan analisis regresi data panel. Perusahaan yang menjadi contoh penelitian adalah sebanyak 23 perusahaan batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dalam kurun waktu 3 tahun (2018- 2020). Hasil menunjukkan bahwa dari 23 perusahaan terdapat sepuluh perusahaan yang memiliki nilai struktur modal lebih dari 100%. Berdasarkan struktur sumber liabilitas perusahaan, utang yang berasal dari pihak ketiga merupakan sumber utang utama bagi perusahaan batubara yang terdaftar di BEI pada tahun 2018-2020. Urutan sumber hutang selanjutnya secara berturut-turut adalah pinjaman bank, utang yang berasal dari pihak berelasi, utang sewa, dan obligasi. Analisis regresi data panel menunjukkan bahwa struktur modal memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga batubara, kepemilikan asing, ukuran, likuiditas, dan profitabilitas.
Keyword: Harga Batubara Acuan, Kepemilikan Asing, Struktur Modal

Judul: Analisis Struktur Modal Optimal pada Perusahaan Pertambangan Sub-sektor Batubara yang Terdaftar di BEI
Abstrak: Kebijakan struktur modal optimal perlu dipertimbangkan oleh suatu perusahaan untuk mencapai tujuan perusahaan yaitu meningkatkan nilai perusahaan. Adanya pandemi Covid-19 menyebabkan pendapatan perusahaan menurun. Pada tahun 2020, harga acuan batu bara jatuh pada angka terendah selama lima tahun terakhir dan rata-rata laba perusahaan turun sebesar 56,2% dibandingkan periode sebelumnya. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis kebijakan struktur modal optimal melalui komposisi struktur modal dan biaya modal yang nantinya akan menghasilkan nilai perusahaan pada perusahaan sub-sektor batu bara yang terdaftar di indeks LQ45 periode 2016-2020. Jenis dan sumber data menggunakan data sekunder yang bersifat kuantitatif berupa laporan keuangan perusahaan periode 2016-2020 yang diolah menggunakan microsoft excel 2019. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pada emiten batubara yang terdaftar di LQ45 memiliki proporsi ekuitas yang tinggi yaitu sebesar 80,81% dan 19,19% utang jangka panjang. Berdasarkan perhitungan WACC rata-rata dan nilai perusahaan, PT Adaro Energy dapat dikatakan telah memiliki struktur modal optimal, sedangkan PT Indo Tambangraya Megah dan PT Bukit Asam belum dapat dikatakan memiliki struktur modal optimal.
Keyword: Biaya modal, nilai perusahaan, struktur modal, WACC

Judul: Construction of Strongly Optimal Binary Linear Code with Minimum Distance 9 and 11
Abstrak: A binary linear code of length n over q F is a subspace of n q F . A code has three parameters that attached to it, namely length, dimension, and minimum distance. A code with length n, dimension k and minimum distance d is often called [n, k, d ]-code. Usually, when two parameters are given, then we want to find a code that has the best value for the last parameter. Based on Gilbert- Varshamov bound, if a [n, k, d ]-code exists and can not be expanded, we call it a strongly optimal code. In this paper, we construct strongly optimal code with minimum distance 9 and 11. In constructing the code, we created a theorem and algorithm based on Gilbert-Varshamov bound before we implement the algorithm to MAPLE programming language. Because of computational limitations, the program can only construct up to k = 10 for d = 9 and k = 12 for d = 11.
Keyword: