Judul: The Effectiveness of the OJK Stimulus Policy Regarding Covid-19 on the Indonesian Capital Market
Abstrak: Penyebaran Covid-19 berdampak pada sektor ekonomi negara, khususnya pasar modal. Pasar modal memiliki peranan yang penting bagi perekonomian suatu negara. Otoritas Jasa Keuangan (OJK) sebagai lembaga pengawas pasar modal mengeluarkan serangkaian kebijakan stimulus untuk menjaga stabilitas pasar modal. OJK mengeluarkan serangkaian kebijakan stimulus keuangan untuk menjaga iklim kondusif investasi bagi investor dan para pelaku pasar modal. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui reaksi pasar modal sebelum dan sesudah adanya kebijakan stimulus OJK dan menganalisis efektivitas kebijakan stimulus OJK pada sektor pasar modal di masa pandemi Covid-19. Kebijakan OJK di sektor pasar modal dirancang sebagai strategi mitigasi fluktuasi akibat dampak pandemi Covid-19. Berbagai kebijakan sektor pasar modal juga dirancang agar indutri pasar modal tetap bertahan di masa pandemi Covid-19. OJK menilai perekonomian nasional dan sektor pasar modal masih dihadapkan pada berbagai tantangan yang cukup berat di tengah masih tingginya ketidakpastian berakhirnya pandemi. OJK berkomitmen kuat untuk mendukung program percepatan pemulihan ekonomi nasional dan siap mengeluarkan kebijakan stimulus lanjutan secara terukur dan tepat waktu untuk menjaga momentum pemulihan ekonomi nasional. OJK juga terus memperkuat koordinasi dengan seluruh pemangku kepentingan dalam rangka menjaga stabilitas sistem keuangan Metode penelitian ini menggunakan event study untuk mengetahui reaksi pasar terhadap kebijakan stimulus OJK dan metode regresi logistic untuk mengetahui sentimen investor terhadap kebijakan stimulus OJK. Penelitian ini dilakukan dengan melakukan riset pada saham di sektor yang terdampak signifikan terhadap Covid-19 di Indonesia. Periode pengamatan disebut juga jendela peristiwa (window event). Teknik pengolahan dan analisis data dalam pengukuran sentimen investor menggunakan metode analisis regresi logistik dengan mengklasifikasikan dampak positif dan dampak negatif kebijakan stimulus OJK terhadap pasar modal. Data diperoleh dari survey kepada investor berupa kuesioner menggunakan pendekatan pengukuran langung (direct measure) sebagai proksi untuk sentimen positif atau negatif investor terhadap kebijakan stimulus OJK. Hasil peneliatian menunjukan bahwa pada nilai abnormal return dan trading volume activity pada periode penelitian menunjukan bahwa tidak ada reaksi pasar terhadap pengumuman kebijakan stimulus OJK terkait Covid-19 terhadap pasar modal. Hasil analisis kebijakan-kebijakan stimulus OJK secara simultan berpengaruh signifikan terhadap reaksi pasar modal di Indonesia. Implikasi manajerial dalam penelitian ini bagi investor reaksi pasar terhadap suatu kebijakan dapat terlihat dalam jangka panjang. Hal tersebut diharapkan dapat memberikan dampak positif untuk investor pasar modal dalam pemulihan ekonomi nasional. Bagi regulator kebijakan stimulus OJK tersebut perlu di evaluasi dan ditindaklanjuti menyesuaikan dengan kondisi perekonomian Indonesia setelah Pandemi Covid-19. Bagi penelitian selanjutnya, reaksi pasar tidak dapat ditentukan dalam periode jangka pendek untuk itu untuk disarankan menambahkan t periode analisis event study pada penelitian selanjutnya. Selain itu reaksi pasar tidak hanya diukur dengan abnormal return dan trading volume activity, tetapi dapat juga diukur dengan menggunakan faktor lain seperti bid-ask spread, The spread of Covid-19 had an impact on the country's economic sector, especially the capital market. The capital market has an important role in the economy of a country. Financial Services Authority (OJK) as the Capital Market supervisory agency issued a series of stimulus policies to maintain the stability of the Capital Market. Financial Services Authority issued a series of fiscal stimulus policies to maintain a conducive investment climate for investors and capital market players. This research aims to
Keyword: OJK Stimulus Policies, Market Reaction, Investor Sentiment

Judul: Analysis of Investor Reactions to the Announcement of Right Issue At The Indonesian Stock Exchage Issuers Before And During The Covid-19 Pandemic
Abstrak: Pandemi COVID-19 berdampak terjadinya fluktuasi terhadap pergerakan harga saham, dan sangat mempengaruhi kondisi ekonomi begitupun reaksi investor terhadap kebijakan right issue yang akan mempengaruhi minat jual beli saham. Studi ini mengamati perkembangan aktivitas pasar di mana investor bereaksi terhadap informasi dengan mempertimbangkan sifat dinamis pasar modal melalui bullish dan bearish sebelum maupun selama pandemi COVID-19. Penelitian ini bertujuan untuk mengidentifikasi periode bullish dan bearish di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2020, mengidentifikasi pengaruh COVID-19 terhadap aksi right issue, menganalisis perbedaan rata-rata excess return dan likuiditas saham yang diukur dengan bid-ask spread sebelum dan sesudah pengumuman right issue masa sebelum dan selama pandemi COVID-19, kemudian menganalisis pengaruh right issue pada dividen per share yang akan diterima oleh pemegang saham masa sebelum dan selama pandemi COVID-19, serta menguji apakah pasar modal Indonesia mengikuti the semi strong efficient market. Penelitian ini menggunakan 50 sampel perusahaan dari tahun 2017-2020, metode penarikan sampel menggunakan purposive sampling dan menggunakan event study dengan pendekatan market model, uji normalitasnya adalah Kolmogorov–smirnov, uji statistik menggunakan uji beda dua rata (wilcoxon signed rank test dan paired sample t- test), serta identifikasi bullish dan bearish menggunakan analisis candlestick. Secara umum IHSG menunjukkan pola bullish sebagai tren utama dengan persentase (64.58%) dan bearish (35.42%). Hasil penelitian menunjukkan bahwa terdapat perbedaan excess return yang signifikan sebelum dan sesudah pengumuman rights issue pada periode sebelum COVID-19 namun tidak terdapat perbedaan excess return selama pandemi COVID-19. Sedangkan hasil penelitian menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan likuiditas saham sebelum dan sesudah pengumuman rights issue, baik sebelum maupun selama pandemi COVID-19. Begitupun hasil pengujian dividen terdapat perbedaan DPS sebelum dan sesudah pengumuman right issue sebelum COVID-19 yang ditunjukkan dengan perbedaan jumlah rata-rata DPS sebelum dan sesudah right issue, sementara DPS saat COVID-19 tidak terdapat perbedaan yang signifikan, membuktikan bahwa adanya pengaruh pandemi yang menyebabkan perlambatan ekonomi berdampak terhadap pasar modal, sehingga kegiatan penawaran terbatas yang dilakukan perusahaan dengan menerbitkan right issue menyebabkan jumlah lembar saham yang beredar meningkat namun laba yang diperoleh perusahaan tidak mengalami peningkatan. Hasil empiris menunjukkan bahwa pasar modal Indonesia mengikuti bentuk semi strong dari efisiensi pasar., The COVID-19 pandemic has the impact of fluctuations on stock price movements, and greatly affects economic conditions as well as investors' reactions to rights issue policies which will affect the interest in buying and selling shares. A study of the development of market activity in which investors react to information taking into account the dynamic nature of the market through bulls and bears before and during the COVID-19 pandemic. This study aims to identify the bullish and bearish periods on the Indonesia Stock Exchange for the 2017-2020 period, the influence of the influence of COVID-19 on the rights issue, to analyze the difference in average excess return and stock liquidity as measured by the bid-ask spread before and after the announcement of rights. the issue of the period before and during the COVID-19 pandemic, then analyze the effect of the right issue on dividends per share that will be received by shareholders before and during the COVID-19 pandemic, as well as whether the Indonesian capital market follows a semi-strong efficient market.
Keyword: Bullish, Bearish, Bid-Ask Spread, COVID-19, Excess Return, Semi Strong From

Judul: Hamiltonian formulation for linear waves motion in two layers fluid
Abstrak: The surface wave could be considered as a wave that separates two fluids, namely water and air. Based on this assumption, it is introduced the interfacial wave, a wave between two layers of fluid with different density. The formulation of interfacial waves motion begins with deriving the base equation of irrotational ideal fluid. Furthermore, according to irrotational fluid assumption, the base equation can be stated in velocity potential. In this derivation, the fluids domain is assumed to be restricted by rigid lid boundary conditions, both at the upper and lower limit. Therefore, the interfacial waves motion can be explained in a hamiltonian formulation. In the hamiltonian formulation, total energy is defined as the sum of kinetic and potential energy. The hamiltonian system is obtained from reduction of kinetic energy by using the Dirichlet Neumann Operator. The resulted kinetic energy equation is nonlinear. Therefore, this form is linearized by first part of the Taylor expansion. This linearization gives a dispersion relation of linear wave. Based on this dispersion relation, the phase speed of the linear wave depends on the density ratio of the two layers fluid.
Keyword: