Judul: Major Cryptocurrency, Exchange Rates and Stock Market Linkage in Global and Asian Region
Abstrak: Salah satu inovasi pada sektor keuangan ialah hadirnya mata uang kripto. Perkembangan penggunaan mata uang ini sangat pesat, yang dicerminkan dari peningkatan transaksi global hingga tahun 2021. Salah satu pendorong peningkatan ini adalah munculnya platform peer-to-peer (P2P) cryptocurrency. Wilayah yang berkontribusi paling besar dalam pertumbuhan penggunaan mata uang kripto adalah Asia, dimana memiliki rata-rata pemilik mata uang kripto hingga lebih dari 160 juta pemilik pada tahun 2021. Wilayah lain yang memiliki pengguna mata uang kripto tertinggi juga ialah Amerika Serikat dan Eropa. Sektor keuangan mengalami kinerja yang buruk pada masa awal pandemi Covid-19, termasuk pasar saham dan pasar valas. Hal ini berbanding terbalik dengan pasar mata uang kripto yang tumbuh pesat pada waktu yang sama. Berbagai penelitian tentang hubungan mata uang kripto dengan pasar saham dan nilai tukar telah dilaksanakan, namun belum ada yang melihat hubungan ini di pasar Asia pada masing-masing klasifikasi pendapatan negara, serta perbandingannya dengan negara yang memiliki pengaruh besar pada pasar global, yaitu Amerika Serikat dan Eropa. Oleh karena itu, penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dampak guncangan dan limpahan volatilitas antara harga mata uang kripto, indeks saham utama, dan nilai tukar di Amerika Serikat, Eropa, dan beberapa negara di Asia. Dampak guncangan akan dianalisis menggunakan model Vector Autoregression-First Difference, sedangkan limpahan volatilitas akan dianalisis menggunakan model Dynamic Conditional Correlation-Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity. Hasil penelitian menunjukkan bahwa seluruh pasar saham Asia dan pasar mata uang kripto bergerak independen dan tidak saling memengaruhi. Hubungan antara indeks saham Amerika Serikat dan harga mata uang kripto diindikasikan substitusi. Hal ini berbeda dengan Eropa yang memiliki hubungan bidirectional, namun tidak searah. Nilai tukar dan mata uang kripto pada negara berpendapatan menengah ke atas dan negara berpendapatan tinggi juga diindikasikan substitusi. Limpahan volatilitas indeks saham utama dan nilai tukar terhadap mata uang kripto bernilai positif dan persisten (jangka panjang), namun pasar mata uang kripto cenderung memiliki risiko gelembung spekulasi yang tinggi. Hal ini menyebabkan perlunya peran pemerintah dan lembaga keuangan untuk memberikan edukasi yang masif kepada masyarakat terkait risiko diversifikasi asetnya.
Keyword: Cryptocurrency, DCC-GARCH, Exchange Rate, Stock, VAR-FD

Judul: ASEAN Stock Markets Return and Volatility Response due to Domestic and Foreign Monetary Policies
Abstrak: Pemahaman terhadap dampak guncangan eksternal pada return dan volatilitas pasar modal sangat penting bagi para pelaku pasar karena volatilitas identik dengan risiko. Evaluasi dampak kebijakan moneter pada pasar modal sangat penting bagi para pembuat kebijakan, ekonom, serta investor saham. Kebijakan moneter ini dapat bersumber dari kebijakan domestik dan kebijakan negara asing. Penelitian ini dibagi menjadi dua bagian: Bagian pertama fokus pada proses pemilihan model terbaik untuk mengidentifikasi dampak kebijakan moneter domestik dan asing terhadap return dan volatilitas pasar modal suatu negara anggota ASEAN. Pemodelan untuk menguji adanya efek asimetris merujuk pada perbedaan respon saat ada berita positif (good news) dan berita negatif (bad news) di pasar modal. Bagian kedua menganalisis hasil estimasi model terbaik pasar modal setiap negara anggota ASEAN yang diteliti, terkait dampak kebijakan moneter domestik dan asing terhadap return dan volatilitas saham di pasar modalnya. Studi ini memberikan bukti yang komprehensif tentang dampak penyebaran (spillover) dari perubahan kebijakan moneter domestik dan asing di empat pasar modal negara anggota ASEAN (Singapura, Malaysia, Indonesia, dan Thailand) dalam periode 2 November 2012 hingga 15 Mei 2017. Penulis menggunakan analisis perbandingan model GARCH simetris (IGARCH) dan asimetris (EGARCH dan APARCH) untuk mengevaluasi dampak dari kejutan kebijakan moneter yang tidak diantisipasi (unexpected) dan perubahan kebijakan moneter yang diantisipasi, bersumber dari domestik dan negara asing (dari negara anggota ASEAN lain dan negara ekonomi maju, dalam penelitian ini, adalah Amerika Serikat, Eropa, dan Inggris). Perubahan yang mengejutkan atau tidak diantisipasi dari kebijakan moneter diproksikan oleh perubahan satu hari dalam 3 (three) months interbank offered rate. Sementara perubahan yang diantisipasi dari kebijakan moneter diproksikan oleh satu hari perubahan dalam tingkat kebijakan suku bung a. Hasil yang ditemukan dari bagian pertama penelitian ini, bahwa secara keseluruhan model asimetris GARCH menunjukkan estimasi yang lebih baik dalam mengidentifikasi dampak kebijakan moneter domestik dan asing terhadap return dan volatilitas pasar modal suatu negara anggota ASEAN dibandingkan model simetris GARCH, kecuali kasus pasar modal Singapura. Model asimetris GARCH terbaik juga mengungkapkan keberadaan efek asimetris dan signifikan secara statistik di tiga pasar modal yang diamati. Hasilnya menunjukkan bahwa berita kebijakan moneter adalah asimetris pada pasar saham ASEAN (Singapura, Malaysia, Indonesia dan Thailand). Hasil model yang didapatkan untuk masing-masing negara berbeda-beda. Bagian kedua penelitian ini menganalisis dampak kebijakan moneter yang diteliti secara rinci serta unsur integrasi antar pasar modal negara anggota ASEAN dan world leading economy countries yang diteliti. Penulis juga membahas hasil estimasi beserta rekomendasi atau implikasi kebijakannya., Understanding to the impact of external shocks in return and volatility of the capital market is very important for market participants because volatility is identical to the risk. Evaluation the impact of monetary policies on the capital markets plays an important role for policy makers, economists, and stock investors. These monetary policies can be categorized into two sources: domestic policy and foreign policy. These research is divided into two parts: The first part focuses on the best model selection process for identifying the impact of domestic and foreign monetary policies to the return and volatility of capital markets in ASEAN countries. The model for examined the asymmetric effect refers to the differenciation in responding when there
Keyword: Foreign Policy, Garch Model, ASEAN Stock Market, Monetary policies, GARCH

Judul: Sintesis dan Pencirian Natrium Titanat (Na2Ti2O4(OH)2) Berbahan Dasar Titanium Dioksida
Abstrak: TiO2 can be utilized as basic material for synthesis of sodium titanate (Na2Ti2O4(OH)2). This research was purposed to synthesize and characterize sodium titanate from TiO2 rutile powder as a basic material. Sodium titanate was synthesized by hydrothermal process at temperature 130 °C by mixing TiO2 rutile powder with 5 M and 10 M NaOH solution, then each was calcinated at temperature 700 °C. The energy dispersive X-ray analysis showed that sodium titanate has been successfully synthesized. This result was also supported by functional group analysis with Fourier transform infrared (FTIR) spectrofotometer showing the existence of Ti-O-Na vibration band at 989.42 cm-1. The formation of sodium titanate was depend on the reaction condition such as temperature, reaction time, and NaOH concentration. Scanning electron microscope image indicated that sodium titanate synthesized at 130 °C in 20 hours reaction time with 10 M NaOH had crystal size of 99.37 nm.
Keyword: