Judul: Analysis of the Impact of
Implementing Asymmetric Auto Rejection on Return Volatility in IDX30 Index
Stocks
Abstrak: Volatilitas return saham merupakan faktor penting dalam pengambilan keputusan investasi, dan strategi manajemen risiko yang efektif. Asymmetric Auto Rejection adalah suatu aturan atau mekanisme yang diterapkan dalam pasar saham untuk mengendalikan fluktuasi harga saham dengan cara yang tidak simetris. Penelitian ini menggunakan data volatilitas saham IDX30 pada periode Maret 2018 hingga Maret 2022. Oleh karena struktur data ini mencakup 30 emiten dalam periode tersebut, maka penelitian ini menggunakan analisis regresi data panel. Penelitian ini bertujuan untuk mengevaluasi dampak penerapan asymmetric auto rejection terhadap volatilitas return saham di pasar saham Indo-nesia selama pandemi Covid-19. Penelitian ini menunjukan bahwa model terbaik adalah model pengaruh acak dengan efek waktu. Model tersebut menunjukan bahwa tidak terdapat perbedaan volatilitas saham pada periode sebelum dan setelah penerapan kebijakan asymmetric auto rejection, artinya kebijakan tersebut dapat mengendalikan volatilitas harga saham IDX30. Trading Volume Activity (TVA) adalah jumlah total saham atau kontrak yang diperdagangkan da-lam periode waktu tertentu. TVA dan volatilitas memiliki hubungan positif, artinya ketika lebih banyak saham diperdagangkan, return saham cenderung lebih berfluktuasi. Stock return volatility is a crucial factor in investment decision-making and effective risk management strategies. Asymmetric Auto Rejection is a rule or mechanism applied in the stock market to control stock price fluctuations in a non-symmetrical manner. This study uses IDX30 stock volatility data from March 2018 to March 2022. Because this dataset includes 30 issuers over that period, this study applies panel data regression analysis. The aim of this study is to evaluate the impact of asymmetric auto rejection implementation on stock return volatility in the Indonesian stock market during the Covid-19 pandemic. The results showed that the best model was the random effects model with time effects. This model indicated that there was no difference in stock volatility before and after the implementation of the asymmetric auto rejection policy, meaning that the policy could control the return volatility of IDX30 stocks. Trading Volume Activity (TVA) is the total number of shares or contracts traded within a certain period. TVA and volatility had a positive relationship which means that the higher number of shares traded, the return tended to fluctuated more., Stock return volatility is a crucial factor in investment decision-making and effective risk management strategies. Asymmetric Auto Rejection is a rule or mechanism applied in the stock market to control stock price fluctuations in a nonsymmetrical manner. This study uses IDX30 stock volatility data from March 2018 to March 2022. Because this dataset includes 30 issuers over that period, this study applies panel data regression analysis. The aim of this study is to evaluate the impact of asymmetric auto rejection implementation on stock return volatility in the Indonesian stock market during the Covid-19 pandemic. The results showed that the best model was the random effects model with time effects. This model indicated that there was no difference in stock volatility before and after the implementation of the asymmetric auto rejection policy, meaning that the policy could control the return volatility of IDX30 stocks. Trading Volume Activity (TVA) is the total number of shares or contracts traded within a certain period. TVA and volatility
Keyword: panel data regression, asymmetric auto rejection, IDX30, random effect model, stock return volatility

Judul: Pemodelan dan Transmisi Volatilitas Return Saham Utama Dunia terhadap Indonesia
Abstrak: Volatilitas pada pasar keuangan, khususnya pada pasar saham, merupakan salah satu fenomena yang sangat menarik karena dampaknya terhadap eksistensi pasar keuangan global. Keberadaan volatilitas berhubungan dengan resiko dari sebuah saham. Dalam era globalisasi sekarang ini, keuangan internasional menjadi semakin terintegrasi dan terbuka, yang pada gilirannya akan menyebabkan mobilitas modal dari salah satu negara di dalamnya terhadap negara lain juga semakin besar. Pasar keuangan dunia yang tanpa batas memungkinkan adanya peningkatan resiko melalui guncangan yang terjadi pada pasar tertentu menjadi semakin sulit diisolir dari pasar-pasar lainnya. Dampak dari terjadinya guncangan di sebuah negara dapat menular (spill over) ke pasar negara lainnya melalui mekanisme transmisi, sehingga untuk pasar-pasar terkait akan mengalami ketidakstabilan keuangan. Akibatnya, analisis mengenai keberadaan volatilitas dalam suatu pasar saja sering kali tidak cukup bagi pelaku pasar. Sehingga, perlu dilakukan kajian lanjutan terkait transmisi volatilitas antar pasar. Penelitian ini dibagi menjadi dua bagian. Bagian pertama fokus pada proses pemilihan model terbaik dalam menggambarkan volatilitas return saham serta mengidentifikasi adanya efek asimetris yang merujuk pada perbedaan respon saat terjadi good news dan bad news pada suatu pasar. Selanjutnya, bagian kedua menganalisis speed of response dan dekomposisi keragaman volatilitas return pasar saham Indonesia terhadap volatilitas return pasar saham asing, di antaranya Singapura, Hong Kong, Jepang, Australia, Amerika Serikat, dan Inggris. Selain itu, bagian kedua penelitian ini juga mengidentifikasi adanya perubahan struktur interaksi dinamis pasar saham Indonesia setelah krisis 2007. Data yang digunakan adalah data harian indeks harga saham dari tujuh pasar saham selama periode 1990- 2016. Proses pemodelan volatilitas return saham dengan menggunakan model simetris GARCH dan berbagai macam model asimetris GARCH, yakni EGARCH, GJR-GARCH, TGARCH, IGARCH, APARCH, dan CGARCH. Sedangkan, untuk analisis transmisi volatilitas return saham menggunakan sistem Vector Autoregression (VAR). Hasil yang ditemukan dari bagian pertama penelitian ini yakni secara keseluruhan model asimetris GARCH menunjukkan estimasi yang lebih baik dalam menggambarkan volatilitas return saham dibandingkan model simetris GARCH. Hal ini dapat dilihat dari nilai AIC model asimetris GARCH terbaik masing-masing pasar saham lebih kecil dibandingkan AIC model simetris untuk masing-masing pasar saham. Lebih jauh lagi, model asimetris GARCH terbaik tersebut mengungkapkan keberadaan efek asimetris dan signifikan secara statistik pada ketujuh pasar saham yang diamati. Keberadaan efek asimetris ini, mengindikasikan bahwa saat bad news pada satu periode sebelumnya (t-1) akan meningkatkan volatilitas return saham pada saat ini (t). Selain itu, hasil model yang didapatkan untuk masing-masing negara berbeda-beda. Volatilitas return dari pasar saham Amerika Serikat, Inggris, Jepang, Singapura, dan Australia digambarkan oleh model asimetris TGARCH. Sementara itu, gambaran volatilitas return saham pada pasar saham Indonesia dan Hong Kong diwakilkan oleh model asimetris APARCH. Bagian kedua penelitian ini menemukan beberapa hal mengenai transmisi volatilitas return pasar saham asing yang digunakan dalam penelitian ini terhadap volatilitas return pasar saham Indonesia. Hasil dari analisis impulse response menemukan bahwa transmisi volatilitas terbesar baik pada periode sebelum maupun setelah krisis 2007 berasal dari guncangan pasar saham Hong Kong dan disusul oleh pasar saham Singapura. Hasil lain yang didapatkan dari analisis tersebut, yakni adanya peningkatan secara substansial derajat interdependensi pada pasar saham Indonesia terhadap pasar saham asing pada periode setelah krisis 2007. Sementara itu, hasil analisis variance decomposition menunjukkan
Keyword: asimetris GARCH, pasar saham, pemodelan, transmisi volatilitas, volatilitas return

Judul: Synthesis of Apatite - Chitosan Composite Using Duck Eggshell and Chitosan with Temperature and pH Control
Abstrak: Composite of apatite-chitosan was prepared by using chitosan as polymer matrix. Calcium phosphate was prepared from CaO and (NH4)2HPO4, which the ratio Ca : P had to be 1.67. Chitosan is produced by deacetilase from biopolymer chitin. Duck eggshell (95% CaCO3) as starting material was converted to be calcium oxide (CaO) through calcinations with temperature 1000oC for 5 hours. In-situ and ex-situ methods were prepared from apatite and chitosan (dissolved with acetate acid 2%). Calcium phosphate prepared for bone implantation, but it is too fragile and brittle to be implant into the body. So addition of chitosan can decrease crystalinity and increase mechanic characteristic (tougher). Composite apatite-chitosan was resulted by fast precipitation. Fast precipitation was held in a breaker glass with nitrogen atmosphere, under controlled temperature at 37oC and pH 7, in order to increase amount of hydroxyapatite. Precipitation with CaO which was dropped by (NH4)2HPO4. Hydroxyapatite and chitosan were appearing at samples with in-situ and ex-situ methods which indicating by peak matching of XRD (closed lattice parameter, crystal size), overlapping at FTIR spectra and supporting by SEM picture (homogenous and agglomerated particle). However, it still needs further research to examine biocompatibility osteoconductive degree of sample by in-vivo and in-vitro test.
Keyword: