Judul: Penentuan Tingkat Bunga dan Harga Obligasi Ritel Indonesia (ORI) Menggunakan Model-Model Stokastik
Abstrak: Investasi adalah mengalokasikan dana dengan harapan mendapat keuntungan di masa yang akan datang. Terdapat berbagai macam jenis investasi, salah satunya adalah obligasi. Obligasi adalah surat utang yang diterbitkan untuk mendapatkan modal dari investor dengan pembayaran bunga secara berkala. Obligasi Ritel Indonesia (ORI) diterbitkan pertama kali pada tahun 2006 dengan tujuan untuk membiayai kegiatan-kegiatan pemerintah. ORI adalah jenis obligasi yang dapat diperjualbelikan di pasar sekunder. Oleh karena itu penentuan harga ORI menjadi cukup penting dalam merencanakan transaksi jualbeli. Tingkat bunga merupakan faktor penting yang mempengaruhi investasi. Dinamika dari tingkat bunga yang berubah-ubah merupakan proses stokastik yang dapat diamati menggunakan model-model stokastik. Tujuan penelitian ini adalah menggunakan model-model stokastik seperti Vasicek, Cox-Ingersoll-Ross (CIR) dan Dothan untuk memprediksi tingkat bunga acuan di Indonesia dan menerapkannya pada ORI. Pertama-tama, mengestimasi parameterparameter menggunakan ordinary least square dari data tingkat bunga historis. Setelah itu, menghitung tingkat bunga menggunakan simulasi Monte Carlo untuk mendapatkan rata-rata tingkat bunga. Selanjutnya dilakukan uji Kolmogorov- Smirnov untuk mendapatkan model terbaik. Terakhir, menerapkan hasil dari aproksimasi tingkat bunga untuk menentukan harga ORI. Dari hasil uji Kolmogorov-Smirnov didapatkan bahwa model CIR adalah model terbaik dibandingkan dengan model Vasicek dan Dothan. Selanjutnya digunakanlah model tersebut untuk penentuan harga ORI seri ORI015 sehingga dengan hasil tersebut, dapat memberikan informasi dalam bertransaksi ORI.
Keyword: ORI, Vasicek, CIR, Dothan

Judul: Analisis Sensitivitas Harga Obligasi Korporasi Dan Obligasi Pemerintah Berbunga Tetap Terhadap Perubahan Tingkat Suku Bunga
Abstrak: Selama bulan Januari hingga Agustus 2008, bursa saham dunia mengalami penurunan hingga 31,42%. Kerugian yang cukup besar ini membuat investor mengalami keraguan untuk kembali menanamkan modalnya pada investasi saham, sehingga mereka harus mencari alternatif lain yang lebih aman namun dapat memperoleh imbal hasil yang lebih tinggi dari suku bunga deposito. Adapun alternatif tersebut adalah dengan berinvestasi pada instrumen investasi obligasi, dimana obligasi memiliki tingkat risiko lebih rendah dari pada saham namun memiliki tingkat suku bunga lebih tinggi dari pada deposito. Di Indonesia, struktur pasar obligasi terdiri dari pasar primer dan pasar sekunder. Investor yang menanamkan modalnya pada pasar obligasi khususnya pada pasar sekunder, tentu perlu memahami tingkat perubahan harga dan risiko yang harus dihadapinya. Salah satu risiko yang harus dihadapi oleh investor adalah risiko perubahan suku bunga pasar. Suku bunga pasar (suku bunga) merupakan patokan tingkat bunga (benchmark interest rate) di pasar keuangan dan pasar modal. Tingkat suku bunga Sertifikat Bank Indonesia (SBI) berjangka waktu 1 (satu) bulan (SBI 1 bulan) merupakan salah satu suku bunga pasar. Permasalahan yang dikemukakan dalam penelitian ini adalah: “Bagaimana memprediksikan tingkat perubahan harga obligasi terhadap tingkat suku bunga?” dan “Bagaimana korelasi antara perubahan tingkat suku bunga terhadap pasar obligasi di Indonesia?”. Tujuan yang ingin dicapai dalam penelitian ini adalah (1) Menganalisis tingkat perubahan harga obligasi terhadap perubahan tingkat suku bunga, (2) Menganalisis korelasi antara perubahan tingkat suku bunga terhadap pasar obligasi di Indonesia. Penelitian ini dilaksanakan mulai bulan Juli hingga bulan Oktober tahun 2009, terhadap obligasi korporasi dan obligasi pemerintah yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) atau Indonesia Stock Exchange (IDX) periode Januari 2008 hingga Desember, dimana obligasi tersebut memiliki tingkat bunga pendapatan tetap, tidak memiliki opsi dan telah diperingkat oleh PT Pemeringkat Efek Indonesia (PEFINDO) dengan rating A, baik A+, A atau A-. Obligasi tersebut juga harus memiliki jangka waktu investasi lebih dari 1 (satu) tahun, dan Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia (SBI) berjangka waktu 1 (satu) bulan periode Januari 2008 hingga Juni 2009 sebagai patokan (benchmark). Berdasarkan kriteria di atas, terdapat sebanyak 27 obligasi korporasi dan obligasi pemerintah sebagai sampel final. Dengan alat analisa duration dan convexity dilakukan perhitungan terhadap ke 27 data obligasi tersebut sehingga didapatkan prediksi pergerakan harga obligasi. Prediksi pergerakan harga obligasi tersebut, kemudian dihitung dengan menggunakan Metode Statistik Correlation Coefficient untuk melihat seberapa kuat korelasi harga obligasi korporasi dan obligasi pemeirntah berbunga tetap terhadap perubahan tingkat suku bunga, dari hasil perhitungan tersebut, terdapat 9 obligasi yang memiliki korelasi kuat sampai sempurna antara suku bunga SBI 1 bulan dan tingkat perubahan harga obligasi. Dengan asumsi bahwa tingkat suku bunga yang berlaku merupakan required yield (imbal hasil diinginkan) dilakukan 2 evaluasi, yaitu evaluasi obligasi yang memiliki korelasi antara suku bunga SBI 1 bulan dan tingkat perubahan harga obligasi serta evaluasi tingkat perubahan obligasi dengan bunga kupon dan jangka waktu investasi (jatuh tempo). Hasil evaluasi pertama menunjukan bahwa hubungan antara suku bunga kupon, hasil diinginkan dan harga dapat dinyatakan sebagai berikut: Suku bunga kupon < hasil dinginkan 􀃆 harga < nilai maturitas (obligasi diskonto) Suku bunga kupon = hasil diinginkan 􀃆 harga = nilai maturitas Suku bunga kupon > hasil diinginkan 􀃆
Keyword: 

Judul: Penularan Kuman Salmonella ke Manusia Melalui Karkas Broiler yang Tercemar
Abstrak: Kuman salmonella yang secara primer hanya patogen terhadap manusia adalah Salmonella typhose, Salmonella paratyphi, Salmonella - schottmuelleri, dan Salmonella hirschfelldii. Sedangkan kuman salmonella yang lain yang secara primer menyerang hewan kadang-kadang mampu beradaptasi pada manusia, sehingga menimbulkan penyakit. Penularan sering terjadi melalui makanan tanpa terkecuali karkas broiler yang tercemar oleh kuman tersebut, sehingga Salmonellosis dimasukkan dalam Food Borne Disease. Penyakit yang ditimbulkan oleh Kuman salmonella diantaranya demam typhoid, gastroenteritis sampai dengan septikemia. Tetapi sering pula infeksi pada manusia tidak menimbulkan gejala klinis, sehingga penderita akan berperan sebagai carrier.
Keyword: