Judul: Real Option Valuation Using Binomial Decision Trees.
Abstrak: A firm that decides to invest has a choice to invest in real assets. A method which is usually used in valuation of the project is discounted cash flow (DCF) method. But, this method can’t be used in projects that account for value of managerial flexibility, such as decision to suspend operations temporarily. Therefore, this kind of project needs to be assessed using real option. Real option valuation can be done in some ways, including the use of path-dependent simulation, as well as closed-form models like Black-Scholes model, partial differential equation, and binomial or multinomial approaches. In this paper, real option valuation using binomial decisions id discussed. Determination of the project value can be done in three steps. First, calculate the expected present value of the project. Next, calculate volatility of the project using Monte Carlo simulation. Last, construct a binomial tree to model the dynamics of the project value using the parameters of the stochastic process, and then add some decision nodes to model the project’s real options.
Keyword: 

Judul: Penentuan Nilai Opsi Real Tipe Amerika Menggunakan Metode Binomial.
Abstrak: Opsi real adalah opsi dengan aset dasar berupa aset nyata, seperti misalnya sebuah proyek pada sektor pertambangan. Opsi real sering digunakan oleh investor untuk menilai suatu proyek yang ingin dijalankan dengan menggunakan pendekatan opsi call dan opsi put pada opsi keuangan. Opsi real dapat menghitung fleksibilitas manajerial atau kemampuan mengubah keputusan investasi yang terjadi selama masa berlangsungnya investasi tersebut. Pada karya ilmiah ini, jenis-jenis opsi real yang dibahas ialah opsi menunda investasi, opsi menutup investasi, opsi memperluas investasi, opsi mengurangi investasi, serta opsi gabungan memperluas dan mengurangi investasi. Nilai hampiran opsi real tipe Amerika ditentukan menggunakan metode binomial, sedangkan nilai “eksak” didapatkan dengan mengambil nilai hampiran dengan banyaknya langkah binomial yang besar. Berdasarkan hasil perhitungan, pergerakan nilai opsi real awalnya berfluktuasi, kemudian seiring bertambahnya langkah binomial nilai hampiran dari nilai opsi real semakin konvergen menuju nilai “eksak”.
Keyword: Opsi real, Investasi, Fleksibilitas Manajerial, Metode Binomial

Judul: Stabilitas Immunoglobulin G (IgG) Anti Escherichia coli asal Kolostrum Sapi yang Dimikroenkapsulasi dan Dipapar Enzim Pepsin.
Abstrak: Penelitian ini bertujuan untuk mengevaluasi stabilitas IgG anti Escherichia coli (E. coli) asal kolostrum sapi yang dimikroenkapsulasi dan dipapar enzim pepsin. Mikrokapsul yang digunakan pada penelitian ini adalah kolostrum yang mengandung IgG anti E. coli dan disalut dengan alginat-kitosan dengan perbandingan komposisi kolostrum dan alginat masing-masing 20:80 (P1), 30:70 (P2), 40:60 (P3). Tiap perlakuan diberi paparan enzim pepsin selama 12 jam dan diinkubasi pada suhu 37 ⁰C dan 40 ⁰C. Sebagai control digunakan IgG anti E. coli asal kolostrum sapi yang tidak dimikroenkapsulasi. Pengukuran konsentrasi IgG dilakukan pada jam ke-0, 3, 6, 9 dan 12 jam masa pemaparan enzim pepsin menggunakan teknik Enzyme Linked Immunosorbent Assay (ELISA). Hasil penelitian menunjukkan bahwa semua mikrokapsul memiliki konsentrasi IgG yang lebih tinggi daripada kontrol. Konsentrasi IgG pada semua mikrokapsul cenderung stabil selama pemaparan enzim (3-9 jam). Konsentrasi IgG pada ketiga jenis mikrokapsul memiliki profil konsentrasi IgG yang sama pada inkubasi 37 ⁰C maupun 40 ⁰C. Mikroenkapsulasi IgG menggunakan penyalut alginat-kitosan mampu melindungi IgG dari kondisi lingkungan saluran pencernaan pada pemberian imunisasi pasif peroral
Keyword: IgG, Kolostrum Sapi, Mikrokapsul, Pepsin