Judul: Dampak Inklusi Keuangan terhadap Agregat Moneter: Studi Komparatif di 36 Negara
Abstrak: Inklusi keuangan dirancang untuk meningkatkan kesempatan dan partisipasi masyarakat dalam mengakses sistem keuangan formal, khususnya bagi masyarakat unbanked. Perluasan inklusi keuangan mendorong perkembangan inovasi pada sektor keuangan, sehingga menyebabkan jumlah uang yang beredar mengalami perubahan. Kondisi tersebut menyebabkan otoritas moneter mengalami kesulitan dalam memprediksi dan mengendalikan permintaan uang. Penelitian yang secara khusus menganalisis dampak inklusi keuangan terhadap permintaan uang belum banyak dilakukan. Padahal permintaan uang merupakan salah satu faktor penting dalam pelaksanaan kebijakan moneter. Penelitian ini dibagi menjadi dua bagian. Bagian pertama yaitu menghitung dan menganalisis tingkat inklusi keuangan antar negara berdasarkan kelompok tingkat pendapatan. Perhitungan indeks inklusi keuangan mengacu pada penelitian yang dilakukan oleh Sarma (2008). Selanjutnya, bagian kedua yaitu menganalisis pengaruh inklusi keuangan terhadap permintaan berbagai macam agregat moneter. Variabel agregat moneter yang digunakan terdiri dari uang kartal, uang primer (M0), uang dalam arti sempit (M1), dan uang dalam arti luas (M2). Data yang digunakan adalah data tahunan dari 36 negara di dunia selama periode 2004-2014. Negara-negara tersebut dibagi menjadi dua kelompok berdasarkan tingkat pendapatan, yaitu negara maju dan negara berkembang. Metode yang digunakan dalam penelitian ini yaitu pendekatan data panel dinamis. Hasil estimasi menunjukkan bahwa terdapat perbedaan dampak inklusi keuangan terhadap berbagai permintaan agregat moneter, baik di negara maju dan negara berkembang. Pada negara maju, peningkatan inklusi keuangan dapat menurunkan permintaan uang kartal dan meningkatkan permintaan uang M0 secara signifikan. Pada negara berkembang, peningkatan inklusi keuangan hanya berpengaruh terhadap penurunan permintaan uang kartal secara signifikan. Berdasarkan hasil penelitian yang diperoleh dari penelitian ini, hal yang dapat disarankan bagi otoritas kebijakan di negara maju yaitu membangun infrastruktur terutama di daerah yang belum memiliki akses terhadap lembaga keuangan formal. Perbaikan infrastruktur ini dapat meningkatkan ketersediaan jasa keuangan, sehingga mempermudah masyarakat dalam mengakses lembaga keuangan. Selanjutnya, otoritas kebijakan di negara berkembang perlu meningkatkan literasi keuangan masyarakat termasuk produk dan layanan keuangan yang sesuai dengan kebutuhan masyarakat. Diharapkan, masyarakat di negara berkembang dapat bertransaksi dengan menggunakan produk dan layanan jasa keuangan. Indikator yang menunjukkan bahwa masyarakat telah teredukasi dengan inklusi keuangan yaitu dengan meningkatnya pembukaan rekening tabungan atau dengan kata lain terjadi peningkatan penetrasi pada sektor perbankan.
Keyword: agregat moneter, data panel dinamis, inklusi keuangan

Judul: Dampak inklusi keuangan terhadap permintaan uang
Abstrak: Penelitian terdahulu lebih banyak berfokus pada pengaruh inklusi keuangan terhadap pertumbuhan ekonomi, pemerataan ekonomi, dan stabilitas keuangan (Dupas dan Robinson 2009; Ashraf et al. 2006). Penelitian yang baru berkembang saat ini menunjukkan bahwa inklusi keuangan berpengaruh terhadap efektivitas kebijakan moneter (Atingi-Ego 2013; Mehrotra dan Yetman 2015; 2014). Akan tetapi, saat ini belum ada penelitian empiris yang secara khusus menganalisis pengaruh inklusi keuangan terhadap permintaan uang. Padahal stabilitas permintaan uang merupakan salah satu kunci utama dalam kebijakan stabilitas moneter dan ekonomi. Model Baumol-Tobin menjelaskan bahwa fungsi permintaan uang dapat dipengaruhi oleh biaya tetap pergi ke bank. Model tersebut menyimpulkan bahwa individu akan memegang lebih banyak uang jika biaya tetap pergi ke bank lebih tinggi, pendapatan lebih tinggi, atau jika tingkat bunga lebih rendah. Kemudahan akses dalam layanan perbankan dapat menurunkan biaya dengan mengurangi waktu yang dibutuhkan untuk menarik uang. Peningkatan inklusi keuangan akan mengurangi biaya terhadap akses ke dalam layanan perbankan tersebut sehingga memungkinkan dapat mempengaruhi permintaan uang di masyarakat. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh inklusi keuangan terhadap permintaan uang dan menganalisis hubungan keduanya dalam jangka panjang. Penelitian ini menggunakan pendekatan panel kointegrasi untuk melihat hubungan jangka panjang antara inklusi keuangan dan permintaan uang dan Fully Modified Ordinary Least Square (FMOLS) dan Dynamic OLS (DOLS) untuk mengestimasi koefisien jangka panjang. Penelitian ini menggunakan data 36 negara di dunia yang dibagi ke dalam dua kategori negara yaitu negara maju dan berkembang dan berdasarkan empat kawasan yaitu East Asia & Pacific, Latin America & Caribbean, Europe & Central Asia dan Africa dengan periode pengamatan tahun 2004-2014. Tingkat inklusi keuangan masing-masing negara dihitung dengan menggunakan indeks inklusi keuangan atau index of financial inclusion (IFI) yang dikembangkan oleh Sarma (2008). Hasil penghitungan IFI menunjukkan bahwa rata-rata negara maju memiliki tingkat inklusi keuangan yang lebih tinggi dibanding negara berkembang. Hasil estimasi DOLS menunjukkan bahwa inklusi keuangan signifikan berhubungan negatif dengan permintaan uang pada negara maju, sementara di negara berkembang berhubungan positif. Hasil uji kointegrasi pada negara maju menunjukkan bahwa variabel IFI yang dimasukkan ke dalam model permintaan uang menghasilkan hubungan jangka panjang yang lebih kuat dibanding model di negara berkembang. Negara berkembang sebaiknya meningkatkan infrastruktur akses ke layanan perbankan untuk meningkatkan inklusi keuangan sehingga otoritas moneter di negara berkembang lebih dapat mengontrol stabilitas permintaan uang melalui inklusi keuangan.
Keyword: Financial inclusion, Money demand, Panel cointegration, IFI, Index of Financial Inclusion, Pengaruh Inklusi Keuangan

Judul: Hydrothermal Synthesis of Biphasic Calcium Posphate
Abstrak: Biphasio calsium phosphate (BCP), which was a mixture of hydroxypatite (HA) and tricalcium phosphate (TCP), was synthesized by hydrothermal method followed by sintering process. Hydroxyapatite was produced by using natural calcium source CaO from hen's eggshell and (NH4)2HPO4 as phosphate souce, other hydroxyapatite sample was produce by using synthetic calcium source Ca(OH) and H3PO4 as phosphate source.
Keyword: