Judul: Estimation of Portfolio's Value at Risk Using Nested Archimedean Copula
Abstrak: Risiko merupakan hal yang tidak dapat dihindari dalam berinvestasi. Salah satu metode yang dapat digunakan untuk mengukur risiko investasi adalah Value at Risk (VaR). Untuk meminumkan risiko, portofolio investasi dapat dibentuk dengan mengkombinasikan sejumlah aset. Saham dan emas seringkali memiliki sebaran yang tidak normal dan memiliki korelasi yang tidak linier, maka dari itu model ARMA-GARCH dan copula nested Archimedean digunakan untuk mengestimasi VaR karena tidak memerlukan asumsi kenormalan dan dapat mengatasi ketidaklinieran. Penelitian ini bertujuan untuk mengestimasi Value at Risk (VaR) portofolio yang terdiri dari dua saham dan komoditas emas menggunakan pendekatan metode copula nested Archimedean. Data yang digunakan adalah return mingguan saham BMRI, BBNI, dan komoditas emas dunia (XAU) dengan periode 1 Januari 2015 - 31 Desember 2019. Berdasarkan model copula nested Archimedean terbaik, estimasi VaR diperoleh dengan portofolio optimal yang terdiri dari 20% saham BMRI, 10% saham BBNI, dan 70% emas dunia sebesar 1,679% pada taraf nyata 10%., Risk is unavoidable in investing. One method that can be used to measure investment risk is Value at Risk (VaR). To minimize risk, investment portfolios can be formed by combining some assets. Stocks and gold often have non-normal distributions and non-linear correlations, therefore the ARMA-GARCH model and nested Archimedean copula are used to estimate VaR because they do not require normality assumptions and can overcome nonlinearity. This study aims to estimate the Value at Risk (VaR) of a portfolio consisting of two stocks and a gold commodity using the nested archimedean copula method approach. The data used is the weekly returns of BMRI, BBNI, and world gold commodity (XAU) for the period January, 1st 2015 – December, 31st 2019. Based on the best nested Archimedean copula model, VaR estimates are obtained with the optimal portfolio consisting of 20% BMRI shares, 10% BBNI shares, and 70% world gold commodity valued at 1.679% at the 10% significance level.
Keyword: Value at Risk, Portfolio, Nested Archimedean Copula

Judul: Relationship Analysis of Gold Prices and Stock Markets Using Mixed-Copulas
Abstrak: Emas dianggap sebagai satu alat investasi yang dapat diandalkan untuk tabungan jangka panjang dan/atau portofolio investasi. Investor yang tidak menyukai risiko besar mempercayai emas sebagai komoditas safe haven yang dapat memitigasi dampak krisis keuangan apa pun. Emas dan saham sering digunakan sebagai pengganti satu sama lain, di mana keduanya memiliki hubungan terbalik. Oleh karena itu digunakan copula untuk menangkap hubungan kebergantungan antara harga emas dunia dengan indeks saham. Data yang digunakan adalah data indeks saham JKSE (Indonesia), PSE (Filipina), Nikkei 225 (Jepang), HSI (Hong Kong), dan harga emas dunia (XAU) periode 1 Januari 2014-31 Desember 2019. Dari data dibuat model ARMA-GARCH untuk mengatasi masalah autokorelasi dan heteroskedastisitas. Kemudian, korelasi antar aset dihitung menggunakan korelasi rank. Selanjutnya dibuat empat pasang data yang dibentuk dari tiap indeks saham dengan harga emas. Selanjutnya, dicari copula terbaik dan estimasi Value-at-Risk (VaR) untuk setiap portofolio. Dari hasil pemilihan copula terbaik untuk tiap pasang data, didapat bahwa emas dapat menjadi aset safe haven di pasar saham negara Hong Kong. Dari hasil VaR menunjukkan bahwa kemungkinan kerugian terbesar terdapat pada pasar Jepang., Gold is considered as a reliable investment tool for long-term savings and/or investment portfolios. Investors who do not like high risks trust gold to be a safe haven commodity that can mitigate the impact of any financial crisis. Gold and stocks are often used as substitutes for each other, where the two have an inverse relationship. Copula is used to capture the dependence relationship between world gold prices and the stock indexes. The data used are the stock index data for the JKSE Indonesia), PSE (Phillipines), Nikkei 225 (Japan), HSI (Hong Kong), and world gold prices (XAU) from January 1, 2014 to December 31, 2019. From the data, the ARMA-GARCH model is made to solve the problem of autocorrelation and heteroscedasticity. Then, the correlation between assets is calculated using the rank correlation. Furthermore, four pairs of data are made from each stock index with the price of gold. Next, the best copula and the estimated Value-at-Risk (VaR) are sought for each portfolio. From the results of the selecting of the best copula for each pair of data, it is found that gold can be a safe haven asset in the Hong Kong's stock market. The VaR results show that the biggest loss is in the Japanese market.
Keyword: copula, gold, stock index, VaR

Judul: Karakteristik Anatomi Skelet Kepala Buaya senyulong (Tomistoma schlegelii).
Abstrak: Buaya sepit atau senyulong (Tomistoma schlegelii) merupakan jenis buaya asli Indonesia yang berhabitat di sungai-sungai Sumatera, Kalimantan, dan juga pedalaman Sulawesi. Salah satu ciri khas buaya senyulong adalah bentuk moncong yang runcing dan sempit, namun hingga saat ini informasi mengenai struktur skelet kepala buaya senyulong sangat terbatas. Penelitian ini bertujuan untuk mempelajari karakteristik anatomi skelet kepala buaya senyulong yang dikatikan dengan fungsi dan perilakunya. Penelitian dilakukan secara eksploratif dengan melakukan pengamatan, pencatatan, dan pengambilan gambar dari skelet kepala buaya senyulong. Skelet kepala berukuran panjang 70 cm, lebar 29 cm, dan tingggi 17 cm dengan permukaan kasar pada os nasale, os frontale, os maxilla, os mandibula, os lacrimale, os jugale. Jumlah gigi pada buaya ini sebanyak 78 buah, terdiri dari 4 buah gigi premaxila, 16 buah gigi maxila, dan 19 buah gigi mandibula. Pada regio orbitalis ditemukan dua pasang fenestrae temporales yang berkembang baik. Fenestra supratemporale merupakan lubang oval yang membentang di sepanjang os parietale. Fenestra infratemporale berbentuk segitiga dan dibatasi oleh os squamosum, os postorbitale, os jugulare, dan os quadratum. Os mandibula hewan ini mempunyai symphysis mandibularis yang panjang yaitu garis yang melintang di corpus mandibulae. Secara fungsional ukuran symphysis mandibularis berkaitan dengan adaptasi hewan terhadap diet makan.
Keyword: kepala, moncong, Tomistoma schlegelii