Judul: Optimal Capital Structure, Investment Decision, Liquidity and Firm's Value in Telecommunication's Sector
Abstrak: Perusahaan mempunyai tujuan untuk meningkatkan nilai perusahaan karena semakin tinggi nilai perusahaan maka akan meningkatkan kemakmuran bagi para pemegang saham, sehingga para pemegang saham akan menginvestasikan modalnya kepada perusahaan tersebut. Nilai perusahaan merupakan persepsi investor terhadap tingkat keberhasilan perusahaan yang dikaitkan dengan harga saham karena harga pasar saham perusahaan mencerminkan penilaian investor atas keseluruhan ekuitas yang dimiliki. Semakin tinggi harga saham maka nilai perusahaan dan kemakmuran pemegang saham juga akan meningkat. Dalam penelitian ini faktor-faktor yang memengaruhi nilai perusahaan, struktur modal optimal dan variabel yang paling dominan dalam memengaruhi nilai perusahaan akan dipelajari. Populasi penelitian ini terdiri dari perusahaan telekomunikasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dalam periode 2009 hingga 2018. Hasil penelitian menunjukkan bahwa struktur modal dan keputusan investasi berpengaruh terhadap nilai perusahaan, sementara likuiditas, profitabilitas dan pertumbuhan perusahaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Selain itu penggunaan komposisi struktur modal optimal berada pada kisaran 20% utang jangka panjang dan 80% saham biasa untuk perusahaan TLKM. Pada perusahaan ISAT komposisi struktur modal optimal berada pada kisaran 28% saham biasa dan 72% saham preferen. Pada perusahaan EXCL komposisi struktur modal optimal berada pada kisaran 53% utang jangka panjang dan 47% saham preferen. Pada perusahaan FREN komposisi struktur modal optimal berada pada kisaran 28% utang jangka panjang dan 72% saham preferen. Sementara pada perusahaan BTEL komposisi struktur modal optimal berada pada kisaran 52% utang jangka panjang dan 48% saham preferen, agar menghasilkan biaya modal yang minimum serta nilai perusahaan yang maksimum. Untuk variabel yang paling dominan memengaruhi nilai perusahaan adalah struktur modal dan keputusan investasi dengan kriteria inelastis., The company has a goal to increase the firm’s value because the higher the value of the company will increase prosperity for shareholders, so the shareholders will invest their capital in the company. Firm’s value is the investor's perception of the level of success of the company that is associated with stock prices because the market price of the company's shares reflects the investor's assessment of the overall equity owned. The higher the stock price, the value of the company and the prosperity of shareholders will also increase. In this research the factors that influence firm value, optimal capital structure and the most dominant variables in influencing company value will be studied. The population of this study consists of telecommunications companies listed on the Indonesia Stock Exchange in the period 2009 to 2018. The results showed that capital structure and investment decisions affect the firm’s value, while liquidity, profitability and company growth do not affect the firm’s value. In addition, the optimal use of the capital structure composition is in the range of 20% long-term debt and 80% ordinary shares for TLKM companies. In ISAT company the optimal capital structure composition is in the range of 28% common shares and 72% preferred shares. In the EXCL company, the optimal capital structure composition is in the range of 53% long-term debt and 47% preferred stock. In FREN company, the optimal capital structure composition is in the range of 28% long-term debt and 72% preferred stock. Meanwhile, for BTEL, the optimal capital structure composition is in the range
Keyword: Struktur Modal Optimal, Keputusan Investasi, Likuiditas, Nilai Perusahaan, Capital Structure, Investment Decision, Liquidity, Optimal Capital Structure

Judul: Determinan Struktur Modal Perusahaan Telekomunikasi Dunia dan Dampaknya Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan
Abstrak: Layanan telekomunikasi yang semakin konvergen dengan aplikasi digital telah menjadi bagian dari kebutuhan masyarakat. Selain untuk penggunaan yang dikenal saat ini, perkembangan artificial intellengence seperti layanan teknologi keuangan (fintech) dan internet of things (IoT) yang diiringi dengan perkembangan teknologi generasi terbaru menjadikan industri ini semakin diperlukan pada masa yang akan datang. Globalisasi ekonomi turut menyebabkan persaingan di dalam dunia bisnis termasuk bisnis telekomunikasi semakin ketat. Hal ini menuntut perusahaan untuk terus berinovasi, bekerja secara efisien, serta mampu mengelola perusahaan dengan baik dalam rangka penciptaan nilai tambah secara berkelanjutan yang pada akhirnya akan meningkatkan nilai perusahaan. Meskipun tetap bertumbuh, terdapat tantangan besar dalam bisnis telekomunikasi yakni penurunan keuntungan. Perubahan kecenderungan masyarakat yang semula menggunakan telepon dan sms menjadi data broadband, memerlukan investasi yang besar, sementara keuntungan dari layanan data lebih rendah dari keuntungan yang didapatkan operator dari layanan telepon dan sms. Tantangan lain adalah munculnya pesaing baru dari penyedia jasa over the top seperti Google, Amazon, Whatsapp, GoTo dan aplikasi sejenis yang didorong oleh inovasi teknologi dan pergeseran gaya hidup masyarakat. Hal tersebut menyebabkan keuntungan operator telekomunikasi cenderung menurun dan mengakibatkan terjadinya fenomena baru pada perusahaan telokomunikasi, diantaranya ekspansi. Struktur modal menjadi penting karena pilihan pembiayaan memiliki pengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan serta dapat membantu perusahaan dalam menghadapi lingkungan yang semakin kompetitif. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis determinan struktur modal perusahaan telekomunikasi, kecepatan penyesuaian, serta bagaimana pengaruh struktur modal terhadap kinerja keuangan perusahaan telekomuniasi dunia, baik berdasarkan kelompok negara maupun jenis usaha. Data yang digunakan adalah data sekunder perusahaan telekomunikasi dunia tahun 2010-2020 yang dianalisis dengan data panel dinamis. Hasil analisis deksriptif menunjukkan bahwa struktur modal perusahaan telekomunikasi dunia baik berdasarkan kelompok negara maupun jenis usaha utama lebih banyak menggunakan dana internal dibanding utang. Struktur modal tertinggi adalah pada perusahaan telekomunikasi di negara maju. Hasil analisis uji beda menunjukkan terdapat perbedaan signifikan antara struktur modal perusahaan telekomunikasi di negara maju dan negara berkembang, serta antara perusahaan telekomunikasi integrated dan wireless. Determinan yang berpengaruh signifikan terhadap struktur modal perusahaan telekomunikasi berbeda pada setiap kelompok. Berdasarkan kelompok negara menunjukkan bahwa di negara maju determinan struktur modal adalah profitability, liquidity dan growth, sedangkan pada negara berkembang adalah profitability, growth dan tangibility. Berdasarkan pengelompokan usaha utama, determinan perusahaan telekomunikasi integrated adalah profitability, liquidity dan tangibility sedangkan untuk perusahaan telekomunikasi wireless adalah profitability dan size. Hasil temuan lainnya menunjukkan adanya penyesuaian target struktur modal dari nilai aktual menuju target optimal. Kecepatan penyesuaian struktur modal paling tinggi perusahaan telekomunikasi baik berdasarkan kelompok negara maupun usaha utama terjadi pada perusahaan telekomunikasi integrated, disusul oleh perusahaan telekomunikasi wireless, negara berkembang dan negara maju. Hasil analisis pengaruh struktur modal terhadap kinerja keuangan perusahaan telekomunkasi menunjukkan pengaruh yang signifikan, yakni di negara berkembang dan perusahaan telekomunikasi integrated. Determinan lain yang berpengaruh terhadap kinerja keuangan seluruh kelompok perusahaan telekomunikasi adalah ukuran perusahaan dengan tanda negatif, sedangkan pertumbuhan perusahaan berpengaruh positif pada kinerja di negara berkembang dan perusahaan telekomunikasi wireless. Manajemen di negara berkembang perlu mengakselerasi kecepatan penyesuaian struktur modal dari kondisi aktual menuju target optimal struktur modal. Upaya percepatan penyesuaian struktur modal dilakukan dengan memperhatikan determinan yang terbukti berpengaruh signifikan. Upaya yang dapat dilakukan
Keyword: Data Panel, Integrated Wireless, Maju Berkembang, Struktur Modal, Telekomunikasi

Judul: Phylogeography and Species Limits in the Papuan White Snake (Micropechis ikaheka) (Reptilia: Serpentes: Elapidae)
Abstrak: Papua white snake, Micropechis ikaheka, has been distingushed into two subspecies M.i. ikaheka and M.i. fasciatus. However, due to lack of data on their morphology, distribution and ecology, both subspecies often ignored in scintific discussions and refers only byas , Micropechis ikaheka. This study was designed to document the differences between M.i. ikaheka and M.i fasciatus by using scales characteristics and reproductive organ or hemipenes. The study also examine, zoogeography, habitat, diet and cannibalism of both subspecies to better understanding the the ecology of one of the most venomous snakes in the world. This study consists of three topics with method and also different in the size samples, respectively. The first study is the histology and microtopography of the skin were studied using paraffin method and Scanning Electron Microscope (SEM). The second is the hemipenis were examined by following Myers and Cadle (2003), and Zaher and Prudente (2003). The third is the abdominal surgery was carried out to document diet type and the investigate phenomenon of cannibalism in the snake. Specimens for this study came from the collection from Museum Zoologicum Bogoriense (MZB) and Universitas Negeri Papua’s Laboratory (LZU). The research result also indicated that the markers of skin and hemipenis described the same structure and microornamentation in all M. ikaheka groups being compared. Based specimens examined morphological descriptions do not s support the further differentiation in Micropechis. In short, two markers that used in this study could not sufficiently indicate the differences in the level of species and subspecies of M. ikaheka. The study, however, were able to delineate zoogeography and skin color patterns, which fall into four groups: M. i. ikaheka; M. i. fasciatus. M. i. ssp. “intermediate”; and M. i. ssp “black”. This study also revealed that color variations did not overlap in their geographic distribution. It is therefore, it suggested that environmental factors may contribute to the skin color variations. It also assumed that habitat discontinuous and biogeography factors may also cause the loss of the connection between the original populations (vicarians) or follow colonization events (dispersal). The examined of 22 stomach contents of M. ikaheka shows this species is carnivorous, and prey on vertebrates such as amphibians, fish, reptiles, and Mammals. These snakes are opportunistic predators since they prey on all that can be captured, but mainly reptiles (61.5%), followed by mammals and fish (both 15.4%), and amphibians (7.7%). Although categorized as terrestrial animal, the diet study showed that M. ikaheka snakes often go into the water to hunt for fish (the sample from Yapen island), including eel (the sample from Aru island). Based on prey items indentified, there is evidence that M. ikaheka is cannibal. At this time, there still no record on reason for cannibalism, but it is assumed that cannibalism was due to competition between populations and means to control population.
Keyword: geographic variation, white snake, papua