Judul: Indonesian Stock Market Return Volatility and Openness: Evidence From Covid-19 Pandemic
Abstrak: Pandemi Covid-19 berdampak pada berbagai aspek ekonomi, seperti resesi global. Hal ini menyebabkan ketidakpastian pada pasar saham meningkat, termasuk pasar saham Indonesia. Keterbukaan pasar saham Indonesia dapat dicerminkan dari kepemilikian nilai saham oleh investor asing yang terus meningkat hingga Januari 2021. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis volatilitas return dan dampak volatilitas aliran masuk bersih oleh investor asing (Net Foreign Inflow/NFI) terhadap volatilitas return pasar saham Indonesia. Penelitian ini menggunakan data harian sejak Januari 2019 hingga Februari 2021. Metode yang digunakan ialah analisis model E-GARCH dan DCC-GARCH. Analisis model E-GARCH digunakan untuk mengetahui volatilitas return pasar saham Indonesia. Analisis DCC-GARCH digunakan untuk mengetahui dampak volatilitas NFI terhadap volatilitas return pasar saham Indonesia. Hasil penelitian menunjukkan bahwa dampak guncangan dari berita buruk dan baik lebih besar pada volatilitas return saat pandemi Covid-19. Guncangan berdampak positif terhadap peningkatan efek spillover volatilitas NFI ke volatilitas return di jangka pendek dan panjang pada periode sebelum pandemi Covid-19, namun hal tersebut tidak terjadi saat pandemi.
Keyword: E-GARCH, DCC-GARCH, net foreign inflow, return volatility

Judul: Pemodelan dan Transmisi Volatilitas Return Saham Utama Dunia terhadap Indonesia
Abstrak: Volatilitas pada pasar keuangan, khususnya pada pasar saham, merupakan salah satu fenomena yang sangat menarik karena dampaknya terhadap eksistensi pasar keuangan global. Keberadaan volatilitas berhubungan dengan resiko dari sebuah saham. Dalam era globalisasi sekarang ini, keuangan internasional menjadi semakin terintegrasi dan terbuka, yang pada gilirannya akan menyebabkan mobilitas modal dari salah satu negara di dalamnya terhadap negara lain juga semakin besar. Pasar keuangan dunia yang tanpa batas memungkinkan adanya peningkatan resiko melalui guncangan yang terjadi pada pasar tertentu menjadi semakin sulit diisolir dari pasar-pasar lainnya. Dampak dari terjadinya guncangan di sebuah negara dapat menular (spill over) ke pasar negara lainnya melalui mekanisme transmisi, sehingga untuk pasar-pasar terkait akan mengalami ketidakstabilan keuangan. Akibatnya, analisis mengenai keberadaan volatilitas dalam suatu pasar saja sering kali tidak cukup bagi pelaku pasar. Sehingga, perlu dilakukan kajian lanjutan terkait transmisi volatilitas antar pasar. Penelitian ini dibagi menjadi dua bagian. Bagian pertama fokus pada proses pemilihan model terbaik dalam menggambarkan volatilitas return saham serta mengidentifikasi adanya efek asimetris yang merujuk pada perbedaan respon saat terjadi good news dan bad news pada suatu pasar. Selanjutnya, bagian kedua menganalisis speed of response dan dekomposisi keragaman volatilitas return pasar saham Indonesia terhadap volatilitas return pasar saham asing, di antaranya Singapura, Hong Kong, Jepang, Australia, Amerika Serikat, dan Inggris. Selain itu, bagian kedua penelitian ini juga mengidentifikasi adanya perubahan struktur interaksi dinamis pasar saham Indonesia setelah krisis 2007. Data yang digunakan adalah data harian indeks harga saham dari tujuh pasar saham selama periode 1990- 2016. Proses pemodelan volatilitas return saham dengan menggunakan model simetris GARCH dan berbagai macam model asimetris GARCH, yakni EGARCH, GJR-GARCH, TGARCH, IGARCH, APARCH, dan CGARCH. Sedangkan, untuk analisis transmisi volatilitas return saham menggunakan sistem Vector Autoregression (VAR). Hasil yang ditemukan dari bagian pertama penelitian ini yakni secara keseluruhan model asimetris GARCH menunjukkan estimasi yang lebih baik dalam menggambarkan volatilitas return saham dibandingkan model simetris GARCH. Hal ini dapat dilihat dari nilai AIC model asimetris GARCH terbaik masing-masing pasar saham lebih kecil dibandingkan AIC model simetris untuk masing-masing pasar saham. Lebih jauh lagi, model asimetris GARCH terbaik tersebut mengungkapkan keberadaan efek asimetris dan signifikan secara statistik pada ketujuh pasar saham yang diamati. Keberadaan efek asimetris ini, mengindikasikan bahwa saat bad news pada satu periode sebelumnya (t-1) akan meningkatkan volatilitas return saham pada saat ini (t). Selain itu, hasil model yang didapatkan untuk masing-masing negara berbeda-beda. Volatilitas return dari pasar saham Amerika Serikat, Inggris, Jepang, Singapura, dan Australia digambarkan oleh model asimetris TGARCH. Sementara itu, gambaran volatilitas return saham pada pasar saham Indonesia dan Hong Kong diwakilkan oleh model asimetris APARCH. Bagian kedua penelitian ini menemukan beberapa hal mengenai transmisi volatilitas return pasar saham asing yang digunakan dalam penelitian ini terhadap volatilitas return pasar saham Indonesia. Hasil dari analisis impulse response menemukan bahwa transmisi volatilitas terbesar baik pada periode sebelum maupun setelah krisis 2007 berasal dari guncangan pasar saham Hong Kong dan disusul oleh pasar saham Singapura. Hasil lain yang didapatkan dari analisis tersebut, yakni adanya peningkatan secara substansial derajat interdependensi pada pasar saham Indonesia terhadap pasar saham asing pada periode setelah krisis 2007. Sementara itu, hasil analisis variance decomposition menunjukkan
Keyword: asimetris GARCH, pasar saham, pemodelan, transmisi volatilitas, volatilitas return

Judul: Design of gathering-conveying unit of mobile sugar cane trash chopping machine
Abstrak: A machine for gathering and chopping the piles of sugarcane trash on the field after harvesting is being designed. As a part of the machine, a gathering-conveying unit was designed. Important data including condition and characteristics of trash were collected and used for designing the unit. The average bulk density of trash on the field was 7.7 kg/m3, the average pressure to compress the trash from 40 cm to 30 cm thickness was 50.65 N/m2, and the pressure to compress the trash from 27 cm to 8 cm thickness was 1166.60 N/m2. The unit was designed to be operated at 0.3 m/s forward speed, and having 60 cm working width. The unit was consisted of: a gathering reel, a pair of conveyors, cover-frame and power transmission components. Size and operational speed of moving components were determined by analyzing mass flow rate of the trash, and operating power of the components. The gathering reel was 100 cm in diameter and having 4 series of gathering fingers for drawing and feeding the trash into the conveyors. A pair of chain-conveyors equipped with L-shaped steel bars was set face to face on lower side and upper side for conveying and feeding the leaves to the chopping unit. The stationary test showed that the gathering reel and the conveyors could work properly. The average rotational speed of the conveyor shaft and the gathering reel were 34.03 rpm and 9.97 rpm, respectively. The working capacity of the unit was 400-500 kg/hour.
Keyword: