Judul: Pengaruh Capital Inflow dan Optimal Policy Response dalam Pengelolaan Capital Inflow di Indonesia
Abstrak: Sejak krisis keuangan global di tahun 2008, capital inflow yang berasal dari negara maju masuk ke sistem keuangan emerging economies termasuk Indonesia dalam jumlah yang relatif besar. Di satu sisi capital inflow memberikan manfaat bagi negara penerima sebagai tambahan sumber pembiayaan perekonomian dan likuiditas perbankan. Di sisi lain jumlah capital inflow yang relatif besar dapat mempengaruhi stabilitas perekonomian dan sistem keuangan di negara penerima apabila negara tersebut belum memiliki sistem keuangan yang relatif dalam yang diindikasikan dari terbatasnya instrumen keuangan pada sistem keuangan. Pihak otoritas di negara emerging economies termasuk Indonesia memiliki tantangan dalam memformulasikan policy response dalam mengelola capital inflow sehingga dapat memaksimalkan manfaat capital inflow dan memitigasi risiko pembalikan modal (capital reversal). Penelitian ini menginvestigasi secara komprehensif mengenai pengaruh capital inflow terhadap perekonomian dan sistem keuangan di Indonesia serta bagaimana policy response dalam mengelola capital inflow. Policy response dalam penelitian ini dibatasi pada kebijakan suku bunga bank sentral. Penelitian terbagi menjadi tiga bagian yaitu penelitian pertama yang difokuskan untuk mengetahui bagaimana pengaruh capital inflow terhadap kredit perbankan sehingga dapat menjadi langkah awal dalam formulasi policy response yang tepat. Penelitian kedua diarahkan untuk mengetahui transmisi capital inflow terhadap perekonomian dan sistem keuangan Indonesia serta desain policy response dalam mengelola capital inflow melalui penyusunan model makrofinansial capital inflow. Penelitian terakhir bertujuan untuk mengetahui policy response yang optimal dalam pengelolaan capital inflow dengan mempertimbangkan loss function kebijakan Bank Indonesia. Hasil estimasi penelitian pertama menunjukkan bahwa bank nasional dan bank domestik yang memiliki total aset dan penghimpunan dana non-DPK (dana pihak ketiga) yang besar akan lebih banyak menyalurkan kredit apabila terdapat capital inflow beserta komponennya. Hasil estimasi tersebut mengkonfirmasi beberapa penelitian yang menyatakan bahwa capital inflow akan ditransmisikan ke perekonomian dan sistem keuangan dalam negeri melalui jalur perbankan. Perbankan yang mendominasi sistem keuangan negara emerging economies termasuk Indonesia memainkan peranan penting dalam transmisi capital inflow terhadap perekonomian dan sistem keuangan negara penerima. Pada penelitian kedua, hasil simulasi menunjukkan bahwa capital inflow mempengaruhi perekonomian dan sistem keuangan Indonesia melalui tiga jalur yaitu sistem keuangan, nilai tukar dan harga barang dalam negeri (inflasi). Jalur sistem keuangan dilakukan melalui jalur kredit perbankan dimana peningkatan capital inflow menyebabkan semakin meningkatnya tambahan likuiditas yang dapat digunakan sebagai sumber dana untuk kredit sehingga akan berdampak pada peningkatan aggregate demand. Jalur nilai tukar terjadi dimana capital inflow menyebabkan terjadinya apresiasi nilai tukar sehingga bank sentral akan merespon capital inflow tersebut dengan mempertimbangkan dampak capital inflow terhadap kredit dan output gap, serta dampak apresiasi nilai tukar terhadap output gap dan inflasi. Jalur harga dimana capital inflow akan menyebabkan terjadinya peningkatan kredit dan output gap, yang selanjutnya akan mengakibatkan meningkatnya tekanan inflasi sehingga Bank Indonesia akan merespon dengan menaikkan suku bunga kebijakan. Penelitian terakhir menunjukkan bahwa model financial stability rule merupakan strategi kebijakan yang optimal dalam mengelola capital inflow di Indonesia karena menghasilkan welfare loss function yang minimal dibandingkan model simple rule dan exchange rate rule. Loss function ditentukan berdasarkan Undang-Undang yang mengamanatkan Bank Indonesia untuk mencapai tujuan kestabilan perekonomian dan harga, serta perkembangan terakhir perekonomian dunia tentang pentingnya stabilitas sistem keuangan. Temuan ini menunjukkan Bank Indonesia perlu mempertimbangkan stabilitas sistem keuangan dalam
Keyword: capital inflow, macrofinancial model, policy response

Judul: Analisis Pengaruh Capital Inflow Terhadap Nilai Tukar Rupiah
Abstrak: Globalisasi dan liberalisasi ekonomi telah membawa pembaharuan yang sangat cepat dan berdampak luas bagi perekonomian, baik di dalam negeri maupun di tingkat dunia internasional. Semakin terintegrasinya berbagai aspek perekonomian suatu negara dengan perekonomian dunia mengakibatkan terjadinya peningkatan arus perdagangan barang maupun uang serta modal antar negara. Adanya aliran modal masuk asing ini secara tidak langsung dapat menggerakkan perkembangan sektor keuangan untuk tumbuh lebih maju dan pada akhirnya akan memacu pertumbuhan ekonomi. Berkaitan dengan aliran modal asing yang masuk cukup deras, maka akan mempengaruhi stabilitas perekonomian Indonesia dari aspek eksternal berupa gejolak nilai tukar rupiah setiap saat. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui berapa besar pengaruh capital inflow terhadap nilai tukar rupiah, menganalisis bagaimana pengaruh guncangan capital inflow terhadap nilai tukar rupiah. Serta mengetahui pengaruh variabel makroekonomi lain terhadap pergerakan nilai tukar rupiah. Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode analisis Vector Auto Regression (VAR) yang dilanjutkan dengan Vector Error Correction Model (VECM). Hasil estimasi VECM model penelitian menunjukkan bahwa pergerakan nilai tukar rupiah pada jangka pendek secara signifikan dipengaruhi oleh variabel nilai tukar itu sendiri pada lag pertama dan inflasi, sedangkan pada jangka panjang menunjukkan bahwa variabel capital inflow, inflasi, GDP, suku bunga, dan trade openness signifikan mempengaruhi fluktuasi nilai tukar rupiah. Variabel capital inflow, inflasi, suku bunga, dan trade openness berpengaruh positif sehingga menyebabkan nilai tukar rupiah mengalami depresiasi. Sedangkan variabel GDP berpengaruh negatif, maka akan menyebabkan nilai tukar rupiah mengalami apresiasi. Respon nilai tukar riil akibat guncangan capital inflow serta variabel makroekonomi lain seperti inflasi, GDP, suku bunga, dan trade openness menyebabkan fluktuasi nilai tukar riil. Pengaruh guncangan capital inflow mempengaruhi fluktuasi nilai tukar rupiah pada kisaran periode awal hingga periode ke-17. Hasil FEVD menunjukkan bahwa varian nilai tukar riil dominan dijelaskan oleh shock pada variabel nilai tukar rupiah itu sendiri dan inflasi hingga akhir periode. Sedangkan guncangan pada variabel capital inflow, serta variabel makroekonomi seperti GDP, suku bunga dan trade openness kurang dapat menjelaskan nilai tukar riil karena pengaruhnya yang sangat kecil. Adapun saran yang diberikan penulis dengan melihat hasil dari penelitian ini yaitu: (1) Pemerintah sebaiknya perlu membatasi jumlah capital inflow di Indonesia karena peningkatan pada capital inflow dalam tujuan memperbaiki pergerakan nilai tukar rupiah tidak efektif dan hanya memberikan kontribusi yang kecil dalam mengontrol pergerakan nilai tukar rupiah. (2) Pemerintah sebaiknya melakukan kebijakan yang tepat agar peningkatan yang terjadi pada capital inflow dapat mencirikan adanya peningkatan terhadap penawaran valuta asing yang masuk ke domestik. Selain itu diperlukannya penanganan terhadap nilai tukar itu sendiri dan pengelolaan inflasi di Indonesia karena nilai tukar rupiah tahun sebelumnya dan inflasi memiliki pengaruh yang cukup besar terhadap kestabilan nilai tukar rupiah. Informasi mengenai faktor utama yang menyebabkan kenaikan laju inflasi sangat diperlukan sebelum pemerintah mengambil kebijakan yang tepat untuk menekan laju inflasi yang berlebihan agar tercipta kestabilan perekonomian.
Keyword: 

Judul: Elektrodeposisi Film Tipis Semikonduktor Cu2ZnSnS4 (CZTS) pada Substrat Kaca ITO
Abstrak: Semiconductor Cu2ZnSnS4 (CZTS) thin film that can be used as absorber layers on solar cell module was made via electrodeposition method. CZTS thin film was electrodeposited on the surface of a silicate glass coated with a thin layer of indium tin oxide (ITO). Deposition process was done using potentiostatic mode at room temperature with a potential of 1.05 V for 30, 45, and 60 minutes, followed with annealing the film at 2 different temperatures, 500 ºC using furnace and 180 ºC using hot plate, both treatments for 45 minutes in N2/H2S atmosphere. The X-ray difractograms were analyzed using Match 2 program and showed that the CZTS thin films had kesterit crystalline structure, with a low percentage of CZTS phase. The thin film also contained secondary phases such as Cu2S, ZnS, and SnS. The obtained CZTS thin films had a thickness between 1.039 and 1.676 μm. Absorption study showed that the band gap energy of CZTS thin films which was annealed using furnace ranged from 1.50 to 1.52 eV, whereas that annealed using the hot plate was not observed. The band gap energy value showed that CZTS thin films can be used as sunlight absorber layers on solar cell. The formation of CZTS crystal film on this investigation was effectively performed using furnace annealing process at a temperature of 500 ºC with deposition time of 45 minutes.
Keyword: Thin film, Electrodeposition, Cu2ZnSnS4