Judul: Perbandingan Harga Opsi Saham Karyawan Berdasarkan SFAS 123 (R) Menggunakan Metode Binomial dan Black-Scholes-Merton
Abstrak: Opsi merupakan salah satu produk derivatif berupa kontrak antara dua pihak yang memberikan hak kepada salah satu pihak untuk membeli atau menjual suatu aset tertentu dengan harga yang telah disepakati pada atau sebelum waktu jatuh tempo kepada pihak yang lain. Salah satu bentuk opsi yang biasa digunakan adalah Opsi Saham Karyawan (OSK). Opsi Saham Karyawan diberikan sebagai salah satu insentif selain gaji, bonus, tunjangan atau asuransi yang diberikan oleh suatu perusahaan (writer) kepada sekelompok karyawan (holder) untuk membeli saham dari perusahaan tempat ia bekerja. Sumber saham dari Opsi Saham Karyawan (OSK) dapat berasal dari penerbitan saham baru atau saham hasil buyback (saham yang dibeli kembali oleh perusahaan) dari pemegang saham lama sesuai dengan SFAS 123 (R). SFAS 123 (R) adalah Statement of Financial Accounting Standard No.123 Revised 2004 yang berisi tentang pembayaran berbasis saham dan membahas bagaimana menghitung harga Opsi Saham Karyawan secara rinci menggunakan Black-Scholes-Merton dan Binomial Cox-Ross-Rubinstein yang telah dimodifikasi sesuai dengan fitur-fitur khusus yang dimiliki OSK menjadi Model SFAS 123 (R), Model Hull-White, dan Model Dilusi, serta dari hasil tersebut dilihat pengaruh beberapa parameter terhadap model-model tersebut., An option is a derivative product that enters into a contract between two parties by giving the right to one of the parties, to buy or sell a certain asset at an agreed price during or before the due date to the other party. One of the commonly used options is Employee Stock Option (ESO). Employee Stock Option is given as an incentive other than salary, bonus, benefits or insurance provided by a company (writer) to a group of employees (holders) to buy shares of the company where they work. The source of shares from Employee Stock Options (ESO) can come from the issuance of new shares or shares resulting from the buy back (shares bought back by the company) from existing shareholders in accordance with SFAS 123 (R). SFAS 123 (R) is Statement of Financial Accounting Standards No.123 Revised 2004 which contains share-based payments and discusses how to calculate the price of Employee Share Options in detail using the Black-Scholes-Merton Model and Cox-Ross-Rubinstein Binomial Model which has been modified according to ESO’s special features has become SFAS 123 (R) Model, Hull-White Model, and Dilution Model. From these results, the influence of several parameters on these models are also observed.
Keyword: binomial model, black-scholes-merton, employee stock option, incentives

Judul: Solusi Persamaan Black-Scholes Opsi Beli dengan Fluktuasi Saham Berlintas Brownian
Abstrak: Opsi adalah suatu kontrak antara penjual opsi dengan pembeli opsi, dimana pembeli opsi yang memiliki hak bukan kewajiban untuk membeli atau menjual dari penjual opsi terhadap beberapa aset tertentu dengan harga dan selama waktu tertentu. Berdasarkan bentuk haknya, opsi dapat dikelompokan menjadi dua jenis yaitu opsi beli dan opsi jual. Opsi beli mempunyai hak untuk membeli aset pada harga tertentu dan selama waktu tertentu. Opsi adalah intsrumen investasi derivatif, dimana harganya tergantung kepada aset yang mendasarinya. Pengujian telah dilakukan pada penentuan harga opsi beli model Black-Scholes dengan fluktuasi saham berlintas Brownian, dengan hasil yang lebih baik menggunakan persamaan saham operator randn. Seperti halnya pada contoh kasus penentuan harga opsi beli saham Microsoft menghasilkan 5.88 pada saat jatuh tempo dengan harga saham akhir 47.88. Berdasarkan pengujian kesesuaian harga opsi Black-Scholes dengan harga pasar menggunakan metode Mean Absolute Percentage Error menghasilkan bahwa harga opsi Black-Scholes menghasikan rataan persen eror yaitu 16.71%. Persentase tersebut juga dihasilkan karena total periode data aktual yang diperoleh sedikit, sehingga jumlah data peramalanpun harus menyesuaikan. MAPE yang dihasilkan masih berada dibawah 50%, sehingga hasil harga opsi beli model Black-Scholes masih layak untuk diimplementasikan.
Keyword: Opsi beli, Black-Scholes, Brownian, Saham

Judul: Perencanan Lanskap Sunda Kalapa, Jakarta Utara Sebagai Kawasan W isata Sejarah
Abstrak: Perkembangan kota Jakarta dari waktu ke waktu sangatlah cepat, sehingga menyebabkan kota-kota tua banyak yang tergusur untuk dijadikan daerah baru yang lebih modern. Apabila hal tersebut tidak ditanggulangi secara dini maka keberadaan Kota Lama Jakarta akan hilang. Hal inilah yang melatar belakang untuk dilakukan tindakan perlindungan dan revitalisasi kawasan bersejarah Sunda Kalapa.
Keyword: