Judul: Analysis of the Impact of
Implementing Asymmetric Auto Rejection on Return Volatility in IDX30 Index
Stocks
Abstrak: Volatilitas return saham merupakan faktor penting dalam pengambilan keputusan investasi, dan strategi manajemen risiko yang efektif. Asymmetric Auto Rejection adalah suatu aturan atau mekanisme yang diterapkan dalam pasar saham untuk mengendalikan fluktuasi harga saham dengan cara yang tidak simetris. Penelitian ini menggunakan data volatilitas saham IDX30 pada periode Maret 2018 hingga Maret 2022. Oleh karena struktur data ini mencakup 30 emiten dalam periode tersebut, maka penelitian ini menggunakan analisis regresi data panel. Penelitian ini bertujuan untuk mengevaluasi dampak penerapan asymmetric auto rejection terhadap volatilitas return saham di pasar saham Indo-nesia selama pandemi Covid-19. Penelitian ini menunjukan bahwa model terbaik adalah model pengaruh acak dengan efek waktu. Model tersebut menunjukan bahwa tidak terdapat perbedaan volatilitas saham pada periode sebelum dan setelah penerapan kebijakan asymmetric auto rejection, artinya kebijakan tersebut dapat mengendalikan volatilitas harga saham IDX30. Trading Volume Activity (TVA) adalah jumlah total saham atau kontrak yang diperdagangkan da-lam periode waktu tertentu. TVA dan volatilitas memiliki hubungan positif, artinya ketika lebih banyak saham diperdagangkan, return saham cenderung lebih berfluktuasi. Stock return volatility is a crucial factor in investment decision-making and effective risk management strategies. Asymmetric Auto Rejection is a rule or mechanism applied in the stock market to control stock price fluctuations in a non-symmetrical manner. This study uses IDX30 stock volatility data from March 2018 to March 2022. Because this dataset includes 30 issuers over that period, this study applies panel data regression analysis. The aim of this study is to evaluate the impact of asymmetric auto rejection implementation on stock return volatility in the Indonesian stock market during the Covid-19 pandemic. The results showed that the best model was the random effects model with time effects. This model indicated that there was no difference in stock volatility before and after the implementation of the asymmetric auto rejection policy, meaning that the policy could control the return volatility of IDX30 stocks. Trading Volume Activity (TVA) is the total number of shares or contracts traded within a certain period. TVA and volatility had a positive relationship which means that the higher number of shares traded, the return tended to fluctuated more., Stock return volatility is a crucial factor in investment decision-making and effective risk management strategies. Asymmetric Auto Rejection is a rule or mechanism applied in the stock market to control stock price fluctuations in a nonsymmetrical manner. This study uses IDX30 stock volatility data from March 2018 to March 2022. Because this dataset includes 30 issuers over that period, this study applies panel data regression analysis. The aim of this study is to evaluate the impact of asymmetric auto rejection implementation on stock return volatility in the Indonesian stock market during the Covid-19 pandemic. The results showed that the best model was the random effects model with time effects. This model indicated that there was no difference in stock volatility before and after the implementation of the asymmetric auto rejection policy, meaning that the policy could control the return volatility of IDX30 stocks. Trading Volume Activity (TVA) is the total number of shares or contracts traded within a certain period. TVA and volatility
Keyword: panel data regression, asymmetric auto rejection, IDX30, random effect model, stock return volatility

Judul: Pemodelan dan Transmisi Volatilitas Return Saham Utama Dunia terhadap Indonesia
Abstrak: Volatilitas pada pasar keuangan, khususnya pada pasar saham, merupakan salah satu fenomena yang sangat menarik karena dampaknya terhadap eksistensi pasar keuangan global. Keberadaan volatilitas berhubungan dengan resiko dari sebuah saham. Dalam era globalisasi sekarang ini, keuangan internasional menjadi semakin terintegrasi dan terbuka, yang pada gilirannya akan menyebabkan mobilitas modal dari salah satu negara di dalamnya terhadap negara lain juga semakin besar. Pasar keuangan dunia yang tanpa batas memungkinkan adanya peningkatan resiko melalui guncangan yang terjadi pada pasar tertentu menjadi semakin sulit diisolir dari pasar-pasar lainnya. Dampak dari terjadinya guncangan di sebuah negara dapat menular (spill over) ke pasar negara lainnya melalui mekanisme transmisi, sehingga untuk pasar-pasar terkait akan mengalami ketidakstabilan keuangan. Akibatnya, analisis mengenai keberadaan volatilitas dalam suatu pasar saja sering kali tidak cukup bagi pelaku pasar. Sehingga, perlu dilakukan kajian lanjutan terkait transmisi volatilitas antar pasar. Penelitian ini dibagi menjadi dua bagian. Bagian pertama fokus pada proses pemilihan model terbaik dalam menggambarkan volatilitas return saham serta mengidentifikasi adanya efek asimetris yang merujuk pada perbedaan respon saat terjadi good news dan bad news pada suatu pasar. Selanjutnya, bagian kedua menganalisis speed of response dan dekomposisi keragaman volatilitas return pasar saham Indonesia terhadap volatilitas return pasar saham asing, di antaranya Singapura, Hong Kong, Jepang, Australia, Amerika Serikat, dan Inggris. Selain itu, bagian kedua penelitian ini juga mengidentifikasi adanya perubahan struktur interaksi dinamis pasar saham Indonesia setelah krisis 2007. Data yang digunakan adalah data harian indeks harga saham dari tujuh pasar saham selama periode 1990- 2016. Proses pemodelan volatilitas return saham dengan menggunakan model simetris GARCH dan berbagai macam model asimetris GARCH, yakni EGARCH, GJR-GARCH, TGARCH, IGARCH, APARCH, dan CGARCH. Sedangkan, untuk analisis transmisi volatilitas return saham menggunakan sistem Vector Autoregression (VAR). Hasil yang ditemukan dari bagian pertama penelitian ini yakni secara keseluruhan model asimetris GARCH menunjukkan estimasi yang lebih baik dalam menggambarkan volatilitas return saham dibandingkan model simetris GARCH. Hal ini dapat dilihat dari nilai AIC model asimetris GARCH terbaik masing-masing pasar saham lebih kecil dibandingkan AIC model simetris untuk masing-masing pasar saham. Lebih jauh lagi, model asimetris GARCH terbaik tersebut mengungkapkan keberadaan efek asimetris dan signifikan secara statistik pada ketujuh pasar saham yang diamati. Keberadaan efek asimetris ini, mengindikasikan bahwa saat bad news pada satu periode sebelumnya (t-1) akan meningkatkan volatilitas return saham pada saat ini (t). Selain itu, hasil model yang didapatkan untuk masing-masing negara berbeda-beda. Volatilitas return dari pasar saham Amerika Serikat, Inggris, Jepang, Singapura, dan Australia digambarkan oleh model asimetris TGARCH. Sementara itu, gambaran volatilitas return saham pada pasar saham Indonesia dan Hong Kong diwakilkan oleh model asimetris APARCH. Bagian kedua penelitian ini menemukan beberapa hal mengenai transmisi volatilitas return pasar saham asing yang digunakan dalam penelitian ini terhadap volatilitas return pasar saham Indonesia. Hasil dari analisis impulse response menemukan bahwa transmisi volatilitas terbesar baik pada periode sebelum maupun setelah krisis 2007 berasal dari guncangan pasar saham Hong Kong dan disusul oleh pasar saham Singapura. Hasil lain yang didapatkan dari analisis tersebut, yakni adanya peningkatan secara substansial derajat interdependensi pada pasar saham Indonesia terhadap pasar saham asing pada periode setelah krisis 2007. Sementara itu, hasil analisis variance decomposition menunjukkan
Keyword: asimetris GARCH, pasar saham, pemodelan, transmisi volatilitas, volatilitas return

Judul: Karakteristik Anatomi Skelet Kepala Buaya senyulong (Tomistoma schlegelii).
Abstrak: Buaya sepit atau senyulong (Tomistoma schlegelii) merupakan jenis buaya asli Indonesia yang berhabitat di sungai-sungai Sumatera, Kalimantan, dan juga pedalaman Sulawesi. Salah satu ciri khas buaya senyulong adalah bentuk moncong yang runcing dan sempit, namun hingga saat ini informasi mengenai struktur skelet kepala buaya senyulong sangat terbatas. Penelitian ini bertujuan untuk mempelajari karakteristik anatomi skelet kepala buaya senyulong yang dikatikan dengan fungsi dan perilakunya. Penelitian dilakukan secara eksploratif dengan melakukan pengamatan, pencatatan, dan pengambilan gambar dari skelet kepala buaya senyulong. Skelet kepala berukuran panjang 70 cm, lebar 29 cm, dan tingggi 17 cm dengan permukaan kasar pada os nasale, os frontale, os maxilla, os mandibula, os lacrimale, os jugale. Jumlah gigi pada buaya ini sebanyak 78 buah, terdiri dari 4 buah gigi premaxila, 16 buah gigi maxila, dan 19 buah gigi mandibula. Pada regio orbitalis ditemukan dua pasang fenestrae temporales yang berkembang baik. Fenestra supratemporale merupakan lubang oval yang membentang di sepanjang os parietale. Fenestra infratemporale berbentuk segitiga dan dibatasi oleh os squamosum, os postorbitale, os jugulare, dan os quadratum. Os mandibula hewan ini mempunyai symphysis mandibularis yang panjang yaitu garis yang melintang di corpus mandibulae. Secara fungsional ukuran symphysis mandibularis berkaitan dengan adaptasi hewan terhadap diet makan.
Keyword: kepala, moncong, Tomistoma schlegelii