Judul: Analysis of Sustainability and the Effect of Government Securities and Other Factors on Economic Growth in Indonesia
Abstrak: Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara (APBN) Indonesia sering kali berada pada posisi defisit yang disebabkan oleh banyaknya kebutuhan dasar dan pembangunan insfastruktur yang harus dibiayai. Pengeluaran tersebut diharapkan dapat menstimulasi pertumbuhan ekonomi di Indonesia. Untuk menutupi defisit tersebut, pemerintah harus mencari sumber pembiayaan tambahan salah satunya melalui utang dengan instrumen Surat Berharga Negara (SBN). Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh SBN dan faktor lainnya terhadap pertumbuhan ekonomi melalui belanja pemerintah serta kondisi keberlanjutan SBN di Indonesia. Penelitian ini menitikberatkan pada variabel SBN sebagai sumber pembiayaan dalam bentuk utang yang lebih dominan dibandingkan instrumen utang lainnya. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data times series pada periode 2004-2019. Variabel belanja pemerintah yang dikaji pada penelitian ini diantaranya belanja modal, belanja pegawai, belanja subsidi dan belanja transfer ke daerah dan dana desa (TKDD). Untuk mengestimasi pertumbuhan ekonomi, variabel yang digunakan adalah Produk Domestik Bruto (PDB). Sedangkan untuk melihat kondisi keberlanjutan SBN di Indonesia, variabel yang digunakan adalah keseimbangan primer. Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini yaitu deskriptif dan kuantitatif menggunakan model persamaan simultan dengan metode Two Stage Least Square (TSLS) dan model persamaan regresi linear dengan metode Ordinary Least Square (OLS). Hasil analisis data menunjukan bahwa SBN berpengaruh positif signifikan terhadap belanja modal dan TKDD sedangkan negatif signifikan terhadap belanja subsidi. Lalu jenis belanja pemerintah yang mempengaruhi pertumbuhan ekonomi Indonesia secara positif dan signifikan adalah belanja modal dan belanja subsidi. Hasil analisis pada kondisi keberlanjutan SBN di Indonesia juga memperlihatkan adanya pengaruh positif dari variabel SBN terhadap keseimbangan primer. Hal tersebut menunjukan bahwa keadaan SBN di Indonesia menuju ke arah yang berkelanjutan karena peningkatan SBN diikuti dengan peningkatan keseimbangan primer., Indonesia's State Revenue and Expenditure Budget (APBN) is often in a deficit position due to the large number of basic needs and infrastructure development that must be financed. This expenditure is expected to stimulate economic growth in Indonesia. To cover the deficit, the government must look for additional financing sources, one of which is through debt with government securities (SBN) instruments. This study aims to analyze the effect of SBN and other factors on economic growth through government spending and the condition of SBN sustainability in Indonesia. This study focuses on the SBN variable as a source of financing in the form of debt which is more dominant than other debt instruments. The data used in this study is times series data for the period 2004-2019. The government expenditure variables studied in this study include capital expenditures, employee expenditures, subsidy expenditures and transfer expenditures to regions and village funds (TKDD). To estimate economic growth, the variable used is Gross Domestic Product (GDP). Meanwhile, to see the condition of SBN sustainability in Indonesia, the variable used is the primary balance. The analytical method used in this research is descriptive and quantitative using the simultaneous equation model with the Two Stage Least Square (TSLS) method and the linear regression equation model with the Ordinary Least Square (OLS) method. The results of data analysis show that SBN has a significant positive effect on capital expenditure and TKDD, while a significant negative effect on subsidy expenditure.
Keyword: government expenditure, economic growth, SBN

Judul: Analisis Keberlanjutan dan Pengaruh Utang Pemerintah terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia
Abstrak: Kondisi defisit pada neraca Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara (APBN) Indonesia menyebabkan pemerintah harus mencari sumber pembiayaan lain. Utang merupakan salah satu alternatif sumber pembiayaan yang dapat digunakan oleh pemerintah untuk mengatasi persoalan tersebut. Penggunaan utang yang produktif diyakini dapat mendorong pertumbuhan ekonomi Indonesia baik dari sisi permintaan maupun penawaran agregat. Pada tahun 2014-2017 pemerintah masif melakukan pembangunan nasional sehingga menyebabkan peningkatan pada pertumbuhan utang pemerintah. Ratarata pertumbuhan utang pada periode tersebut mencapai nilai 13.9% sedangkan pertumbuhan ekonomi hanya tumbuh rata-rata 4.9%. Berdasarkan hal tersebut kebijakan pemerintah dalam melakukan pembangunan melalui pembiayaan utang perlu dievaluasi, apakah akan mendorong perekonomian atau memicu pemerintah dalam kondisi gagal bayar (default), karena beban utang yang tinggi akan membatasi ruang gerak fiskal (fiscal space) pada masa mendatang. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui bagaimana pengaruh utang pemerintah terhadap pertumbuhan ekonomi atau Gross Domestic Product (GDP) growth melalui jenis belanja pegawai, belanja modal dan belanja transfer ke daerah dan dana desa dalam periode waktu 1981-2017. Metode yang digunakan adalah Two Stage Least Square dengan model sistem persamaan simultan. Selain itu dilakukan pula analisis mengenai kondisi keberlanjutan utang pemerintah menggunakan fiscal reaction function. Hasil penelitian menunjukan bahwa utang selama periode 2014-2017 memiliki pengaruh yang signifikan terhadap peningkatan belanja modal dan belanja transfer ke daerah dan dana desa tetapi tidak berpengaruh signifikan terhadap belanja pegawai. Selain itu, berdasarkan hasil analisis diketahui bahwa jenis belanja modal dan belanja transfer ke daerah dan dana desa memiliki pengaruh yang signifikan terhadap peningkatan pertumbuhan ekonomi Indonesia, dengan pengaruh paling tinggi adalah belanja transfer ke daerah dan dana desa. Untuk analisis keberlanjutan utang pemerintah Indonesia selama periode 1981-2017 terkonfirmasi bahwa pengaruh utang pemerintah periode sebelumnya terhadap keseimbangan primer memiliki nilai 1.3. Artinya peningkatan 1% dari lag utang pemerintah mampu meningkatkan nilai keseimbangan primer sebesar 1.3% asumsi ceteris paribus atau utang pemerintah Indonesia selama periode tersebut berada pada kondisi utang yang berkelanjutan. Meskipun demikian, utang tidak dapat dijadikan sebagai sumber pembiayaan utama. Penerimaan negara yang berasal dari pajak maupun nonpajak perlu untuk dioptimalkan. Selain itu, perlu adanya perbaikan iklim investasi karena investasi terbukti mampu menjadi sumber pembiayaan lain selain utang.
Keyword: belanja pemerintah, defisit anggaran, GDP, utang pemerintah

Judul: Sintesis Flavonol melalui 2’-Hidroksikalkon
Abstrak: Flavonol is a class of flavonoids commonly found in fruits and vegetables. Flavonol is very useful, especially in food sector and health. In this study, flavonol unsubstituted was successfully synthesized from an intermediate material 2’-hydroxychalcone. The 2’-hydroxychalcone was synthesized by Claisen-Schmidt condensation method between o-hydroxyacetophenone and benzaldehyde using 4 different catalysts, namely KOH 60%, solid pellet of KOH-grinding technique, BF3-Et2O, and NaH in DMF. The KOH 60% was the best catalyst, giving the highest yield (57%). Afterward, the flavonol was synthesized in 1-stage oxidation cyclization of o-hydroxyacetophenone using Algar-Flynn-Oyamada (AFO) reaction, giving 76%. The flavonol total yield from 2’-hydroxychalcone was 43%. All synthesized products were characterized by their melting points and their spectra. The success of the synthesis flavonol opens the way to synthesis of useful flavonol derivatives such as quercetin and kaempferol.
Keyword: