Judul: Respons Pasar Modal Indonesia Terhadap Pengumuman Insentif Fiskal Biaya Research & Development Korporat
Abstrak: Agar bisa menjadi negara maju di tahun 2045, Indonesia tidak bisa hanya mengandalkan kekayaan alam dan tenaga kerja murah sebagai andalan bidang ekonomi. Oleh sebab itu perlu menumbuhkan iklim Research & Development (R & D) yang baik, sehingga dapat menumbuhkan industri yang memiliki nilai tambah tinggi dan mampu bersaing di tingkat global. Hinggga tahun 2020, iklim R & D untuk industri di Indonesia belum terbentuk dengan baik. Hal tersebut dapat dilihat dari anggaran R & D Indonesia yang masih rendah, yaitu berada di peringkat 96 dunia. Selain itu bila dilihat dari dokumen paten yang dikeluarkan setiap tahunnya, Indonesia berada di peringkat 71 dunia. Dalam rangka mengembangkan iklim R & D di Indonesia, pemerintah mengeluarkan insentif fiskal yang tertuang dalam Peraturan Pemerintah (PP) Nomor 45 Tahun 2019, diterbitkan pada 25 Juni 2019 yang tertuang pada pasal 29 C ayat 1. Investor di pasar modal memandang bahwa besaran anggaran R & D korporasi merupakan cerminan keseriusan perusahaan untuk terus berinovasi dalam menghadapi persaingan ke depan. Investor juga memandang anggaran R & D yang besar bagi korporasi merupakan usaha perusahaan untuk menghasilkan keuntungan, baik itu jangka pendek maupun jangka panjang. Oleh sebab itu dengan diberikannya insentif fiskal tersebut, berpotensi mengandung information content sehingga berdampak pada sektor industri yang berpotensi terdampak peraturan tersebut. Dalam hal ini sektor industri yang berpotensi terdampak tersebut adalah sektor Industri Dasar & Kimia (IDK), Aneka Industri Manufaktur (AIM), dan Industri Barang Konsumsi (IBK) yang didasarkan oleh data sektor industri dengan pengeluaran R & D tinggi. Berdasarkan atas latar belakang yang telah dijelaskan sebelumnya, penelitian ini bertujuan untuk menganalisis respons pasar modal di Indonesia terhadap pengumuman insentif fiskal bagi korporasi yang melakukan kegiatan Research & Development. Tujuan lainnya adalah untuk menganalisis perbedaan respons antar sektor yang melakukan kegiatan R & D pada pasar modal di Indonesia akibat pengumuman insentif fiskal bagi korporasi yang melakukan kegiatan R & D. Penelitian ini menggunakan teknik purposive sampling, kriteria pertama dalam pemilihan sampel adalah emiten tidak melakukan aksi korporasi. Kriteria yang kedua adalah emiten tidak termasuk saham tidur. Kriteria yang ketiga adalah ketersediaan data biaya R & D pada laporan keuangan perusahaan. Setelah dilakukan pengambilan sampel, total sampel berjumlah 13 emiten yang tergabung dalam Aneka Industri Manufaktur dan Industri Barang Konsumsi di pasar saham Indonesia periode Juni – Juli 2019. Penelitian ini menggunakan metode event study untuk melihat reaksi pasar, yaitu dengan periode estimasi (-50,-11) dan periode pengamatan (-10,10). Variabel utama yang diamati pada penelitian ini adalah Cumulative Abnormal Return (CAR), Cumulative Abnormal Volume (CAV) dan Cumulative Abnormal Frekuensi (CAF). Untuk mengukur signifikansi antar antar variabel, penelitian ini menggunakan uji statistik non parametrik yaitu Uji Wilcoxon Signed Rank Test dan Uji Mann Whitney dengan selang kepercayaan sebesar 95%. Hasil dari penelitian ini, pengumuman insentif fiskal bagi korporasi yang melakukan kegiatan R & D di Indonesia direspons positif oleh pasar modal yang dilihat dari data CAR dan CAF sebelum dan setelah peristiwa pemberian insentif fiskal, sedangkan data CAV sebelum dan setelah peristiwa pemberian insentif fiskal direspons negatif oleh pasar modal di Indonesia. Hasil penelitian untuk tujuan penelitian yang kedua adalah terdapat perbedaan respons antar sektor saham dari
Keyword: R & D Korporasi, Event Study, Kebijakan Fiskal, Potongan Pajak

Judul: Reaksi Pasar Modal terhadap Kebijakan Tax Amnesty (Studi pada Saham Sektor Perbankan di Indonesia)
Abstrak: Peristiwa atau suatu kebjiakan yang diambil oleh pemerintah dapat menjadi salah satu pertimbangan investor dalam mengambil keputusan berinvestasi di suatu negara. Adanya peristiwa tersebut tentunya mengandung suatu informasi yang dapat dimaknai untuk melakukan transaksi di pasar modal. Kebijakan tax amnesty diasumsikan memiliki kandungan informasi yang mampu merespon pelaku pasar modal. Berdasarkan data Indonesia Stock Exchange 2020 dari 10 perusahaan, terdapat 4 bank yang memiliki kapitalisasi pasar terbesar. Artinya, saham bank merupakan saham pilihan investor yang dapat menggerakan pasar modal di Indonesia. Terdapat 14 saham bank yang masuk dalam penelitian yang masuk dalam kriteria bank persepsi pemerintah dan sudah IPO. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk melihat reaksi saham pada sektor perbankan terhadap kebijakan tax amnesty. Reaksi ini diproyeksikan dengan menggunakan abnormal return sebagai nilai perubahan harga saham dan trading volume activity sebagai indikator kegiatan perdagangan saham. Sehingga dengan adanya penelitian ini dapat memberikan kesimpulan bahwa tax amnesty di Indonesia memiliki kandungan informasi yang cukup kuat untuk membuat pasar bereaksi dikarenakan bank merupakan gerbang untuk masuknya dana tax amnesty. Penelitian ini menggunakan metode event study analisis dengan periode pengamatan selama 11 hari, yaitu t-5 sampai t+5 dan t0 sebagai event date pada semua periode kebijakan tax amnesty, periode I (1 Juli 2016), periode II (1 Oktober 2016), periode III (1 Januari 2017). Teknik analisis penelitian menggunakan uji beda t paired test. Hasil penelitian menunjukkan bahwa adanya reaksi saham perbankan terhadap kebijakan tax amnesty yang terlihat dari adanya perbedaan yang signifikan positif antara cumulative average abnormal return sebelum dan sesudah kebijakan tax amnesty periode I dan II, serta adanya perbedaan cumulative average trading volume activity antara sebelum dan sesudah kebijakan tax amnesty periode I, II, dan III. Hasil penelitian memberikan kesimpulan bahwa kebijakan tax amnesty telah berhasil meningkatkan aktivitas perdagangan dan memberikan abnormal return kepada investor selama dua periode pada saham perbankan sehingga isu ini memberikan informasi yang bermakna dan merupakan berita baik untuk investor.
Keyword: Event study, gateway, saham perbankan, tax amnesty

Judul: Hydrothermal Synthesis of Biphasic Calcium Posphate
Abstrak: Biphasio calsium phosphate (BCP), which was a mixture of hydroxypatite (HA) and tricalcium phosphate (TCP), was synthesized by hydrothermal method followed by sintering process. Hydroxyapatite was produced by using natural calcium source CaO from hen's eggshell and (NH4)2HPO4 as phosphate souce, other hydroxyapatite sample was produce by using synthetic calcium source Ca(OH) and H3PO4 as phosphate source.
Keyword: