Judul: Pengaruh Rasio Pembayaran Dividen atas Harga Saham PT Bukit Asam (Persero) Tbk Periode 2005-2015
Abstrak: PT Bukit Asam (Persero) Tbk (PTBA) merupakan salah satu dari 23 perusahaan besar yang bergerak di subsektor tambang batubara dan telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) sebagai perusahaan publik, yang tercatat melakukan Initial Public Offering (IPO) pada tanggal 23 Desember 2002. Para investor yang menanamkan modalnya pada sebuah perusahaan akan mendapat dividen pada tiap tahunnya dengan jumlah persentase yang disebut Dividend Payout Ratio (DPR). Tujuan penelitian menganalisis pengaruh rasio pembayaran dividen PTBA terhadap harga saham perusahaan pada periode 2005-2015 dan sebagai acuan dalam mengambil kebijakan DPR. Data penelitian berasal dari data sekunder diperoleh dari BEI, Kustodian Sentral Efek Indonesia dan PTBA. Metode pengolahan data yang digunakan adalah analisis regresi linear sederhana dengan peubah rasio pembayaran dividen sebagai peubah bebas dan rataan harga saham perhari dari tanggal pengumuman hingga cum date sebagai peubah terikat. Hasil penelitian menunjukkan hubungan positif dan tidak nyata 42.3% antara DPR dan harga saham PTBA dengan pengaruh 18.6%. Namun begitu kedua peubah tidak memiliki hubungan linear, sehingga untuk menduga harga saham tidak dapat dilakukan hanya dengan menggunakan DPR sebagai peubah bebas, tetapi juga perlu mempertimbangkan faktor lain.
Keyword: harga saham, laba bersih, rasio pembayaran dividen

Judul: Dampak Faktor Eksternal dan Kebijakan terhadap Debt Service Coverage Ratio Perusahaan Batubara
Abstrak: Perusahaan batubara yang menjalankan bisnis perlu memperhatikan perubahan akibat dampak ekonomi domestik dan internasional. Salah satu dampak dari sisi internasional adalah meningkatnya kesadaran global untuk mengurangi ketergantungan bahan bakar fosil, namun dalam perkembanganya pemanfaatan sumber energi terbarukan tidak menunjukkan indikasi ketergantungan bahan bakar fosil menurun dalam waktu dekat. Tiongkok sebagai salah satu pengimpor batubara, mengalami penurunan PDB pada tahun 2018, pertumbuhan PDB terendah selama 28 tahun. Kejadian tersebut diikuti dengan menurunnya ekspor batubara berdampak terhadap fluktuasi free cash flow perusahaan batubara di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2011-2018. Ketika perusahaan menghadapi kejadian tidak terduga membutuhkan dana tambahan yang digunakan menutupi kerugian tahun sebelumnya, berinvestasi, dan ekspansi. Penggunaan hutang memudahkan dalam membiayai segala kebutuhan aktivitas bisnis. Perusahaan yang memiliki hutang berkewajiban melunasi hutang pada periode mendatang. Jika tidak dapat memenuhi kewajiban kepada kreditor menyebabkan perusahaan tidak memiliki fleksibilitas keuangan. Perusahaan dengan nilai debt service coverage ratio, lebih kecil dari 1.20 tidak memiliki fleksibilitas keuangan. Nilai rata-rata debt service coverage ratio, perusahaan batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2011-2018 terdapat perusahaan yang memiliki fleksibilitas keuangan dan tidak memiliki fleksibilitas keuangan. Oleh karena itu perlu diteliti kondisi debt service coverage ratio, faktor-faktor eksternal dan kebijakan yang memengaruhi kinerja perusahaan dan dampaknya terhadap debt service coverage ratio perusahaan batubara. Tujuan penelitian adalah menganalisis : (1) kondisi debt service coverage ratio perusahaan batubara, (2) faktor-faktor yang memengaruhi kinerja perusahaan batubara, dan (3) dampak faktor eksternal dan kebijakan terhadap debt service coverage ratio perusahaan batubara. Jenis data yang digunakan adalah data panel yang terdiri dari empat perusahaan batubara di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2011-2018, yaitu PT Adaro Energy Tbk, PT Indika Energy Tbk, PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk dan PT Bayan Resource Tbk. Model debt service coverage ratio perusahaan batubara dibangun dalam bentuk sistem persamaan dynamic recursive yang terdiri dari 18 persamaan (7 persamaan struktural dan 11 persamaan identitas) dan diestimasi menggunakan metode 2SLS (Two Stage Least Squares). Hasil penelitian menunjukan, perusahaan yang memiliki fleksibilitas keuangan yaitu PT Indika Energi Tbk dan PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk dengan rata rata nilai DSCR masing-masing sebesar 1.37 dan 3.15, sedangkan PT Adaro Energy Tbk dan PT Bayan Resources Tbk tidak memiliki fleksibilitas keuangan dengan rata-rata nilai DSCR sebesar 0.94 dan 0.49. Jumlah penjualan batubara ekspor hanya dipengaruhi oleh jumlah penjualan batubara ekspor tahun lalu, sedangkan jumlah penjualan batubara dalam negeri dipengaruhi oleh harga batubara dalam negeri tahun lalu dan jumlah penjualan batubara dalam negeri tahun lalu. Earning before interest and tax yang merupakan kinerja perusahaan dari sisi profitabilitas hanya dipengaruhi oleh laba kotor, sedangkan free cash flow yang merupakan kinerja perusahaan dari sisi likuiditas dipengaruhi oleh earning before interest and tax, depresiasi dan capital expenditure. Principal payment yang merupakan kinerja perusahaan dari sisi likuiditas dipengaruhi oleh liabilitas dan principal payment tahun lalu, sedangkan debt service coverage ratio yang merupakan kinerja perusahaan dari sisi solvabilitas dipengaruhi oleh beban bunga tahun lalu dan rasio principal payment. Dampak faktor eksternal dan kebijakan perusahaan terhadap debt service coverage ratio perusahaan batubara, sebagai berikut: (1) pada kondisi penurunan produk domestik bruto Tiongkok sebesar 0.1% yang diantisipasi perusahaan dengan menurunkan
Keyword: Debt Service Coverage Ratio, Domestic Market Obligation, Dynamic Recursive Model, Perusahaan Batubara

Judul: Sintesis Flavonol melalui 2’-Hidroksikalkon
Abstrak: Flavonol is a class of flavonoids commonly found in fruits and vegetables. Flavonol is very useful, especially in food sector and health. In this study, flavonol unsubstituted was successfully synthesized from an intermediate material 2’-hydroxychalcone. The 2’-hydroxychalcone was synthesized by Claisen-Schmidt condensation method between o-hydroxyacetophenone and benzaldehyde using 4 different catalysts, namely KOH 60%, solid pellet of KOH-grinding technique, BF3-Et2O, and NaH in DMF. The KOH 60% was the best catalyst, giving the highest yield (57%). Afterward, the flavonol was synthesized in 1-stage oxidation cyclization of o-hydroxyacetophenone using Algar-Flynn-Oyamada (AFO) reaction, giving 76%. The flavonol total yield from 2’-hydroxychalcone was 43%. All synthesized products were characterized by their melting points and their spectra. The success of the synthesis flavonol opens the way to synthesis of useful flavonol derivatives such as quercetin and kaempferol.
Keyword: