Judul: Portfolio Selection using Best Beta
Abstrak: An investor, who will make decision on investing his capital, usually considers a model. This model is called Capital Assets Pricing Model (CAPM). This model explains how an investor can calculate his expected returns. The CAPM gives prediction about relationship between risk and expected returns. The CAPM has beta parameter which refers to a measure of risk. By incorporating a target variable into the investor preferences, a best-beta CAPM (BCAPM) can be derived. BCAPM maintains the CAPM’s theoretical properties and analytical simplicity, yet unambiguously improves its pricing accuracy. By calibrating the US historical data to the model, it is found that the BCAPM typically improves the pricing accuracy of the CAPM by 20% to 30% annualy. Both the CAPM and the BCAPM predict a linear relation between assets’ risk premiums and beta. The aim of this study is to derive a simple variation of the CAPM, which called BCAPM. In both models there are possibly pricing errors. Alpha is defined as pricing errors between the true expected returns and predicted expected returns. This model gives a relationship between alpha on CAPM and alpha on BCAPM. If there are pricing errors, this model shows that alpha on BCAPM is smaller than alpha on CAPM for all assets.
Keyword: 

Judul: Pemilihan Portofolio Dan Pembentukan Harga Aset – Kerangka  Kerja Tiga-Parameter
Abstrak: Capital Asset Pricing Model (CAPM) merupakan alat untuk memprediksi keseimbangan imbal hasil yang diharapkan dari suatu aset berisiko. CAPM diasumsikan menyebar normal untuk rataan dan ragamnya. Namun dalam kenyataannya, sering terjadi penyimpangan terhadap imbal hasil yang diharapkan. Untuk itu diperlukan pengembangan model CAPM dua parameter menjadi CAPM tiga parameter. Momen ketiga, yaitu kecondongan dari suatu aset berisiko digunakan untuk CAPM tiga parameter. Kecondongan merupakan alat untuk mengukur sebaran asimetris yang terjadi akibat penyimpangan tersebut. Untuk melakukan investasi, para investor dapat memilih sekuritas-sekuritas yang ada sehingga membentuk portofolio yang optimal. Portofolio dengan tiga parameter, yaitu rataan, ragam, dan kecondongan memperbolehkan pembatasan terhadap short sales. Jika portofolio tidak optimal, maka dapat menggunakan model CAPM tiga parameter. Dalam tulisan ini akan ditelaah ulang pembentukan harga pasar aset dengan menggunakan tiga parameter. Masalah pembentukan harga ini dapat diselesaikan dengan menggunakan model CAPM tiga parameter yang melibatkan kecondongan dari imbal hasil aset berisiko.
Keyword: 

Judul: Transformasi Dari Desa Kembali Ke Nagari (Studi Kasus  Di Kenagarian IV Koto Palembayan, Sumatera Barat)
Abstrak: Secara tradisional masyarakat Minang hidup berkelompok dalam suatu ikatan genealogis dan teritorial yang otonom dengan pemerintahan kolektif berdasarkan hukum adat dalam sebuah sistem pemerintahan yang disebut nagari. Keberadaan pemerintahan nagari praktis hilang secara de jure dari Sumatera Barat sejak diberlakukannya UU No. 5 tahun 1979 mengenai bentuk pemerintahan terendah yaitu desa, kebijakan ini membuat nagari terpecah ke dalam bentuk desa. Jatuhnya rezim pemerintahan orde baru telah membawa perubahan dari sistem pemerintah sentralistik menjadi desentralistik. Pemerintah kemudian mengeluarkan UU No. 22 tahun 1999 yang memberikan peluang untuk menghidupkan kembali bentuk pemerintahan asli jika masyarakat setempat menginginkannya. UU No. 22/1999 ini selanjutnya disempurnakan oleh UU No. 32/2004.
Keyword: