Judul: Impact of the Acquisition on Stock Prices: Case Study of PT Semen Indonesia and PT Solusi Bangun Indonesia
Abstrak: Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh proses akuisisi terhadap abnormal return dan kinerja keuangan, serta memberikan rekomendasi keputusan investasi saham PT Semen Indonesia (SMGR) dan PT Solusi Bangun Indonesia (SMCB). Penelitian ini menggunakan metode event study dengan uji beda, penilaian saham menggunakan pendekatan Price Earning Ratio (PER) dan Price Book Value (PBV). Hasil penelitian menunjukkan akuisisi SMGR tidak meningkatkan kinerja keuangan menyeluruh, namun SMCB menunjukkan peningkatan. Uji hipotesis menunjukkan bahwa abnormal return kedua perusahaan dan Return on Equity (ROE) SMGR tidak berbeda sebelum dan sesudah akuisisi. Namun ROE SMCB, Return on Asset dan Debt Equity Ratio kedua perusahaan menunjukkan perbedaan sebelum dan sesudah akuisisi. Analisis fundamental menunjukkan harga saham SMGR dalam kondisi undervalued, sementara SMCB dalam kondisi overvalued. Implikasi Manajerial bagi SMGR perlu evaluasi hasil akuisisi terhadap kinerja keuangan. SMCB perlu mensinergikan teknologi dan sumber daya. Investor perlu bergerak cepat terhadap isu di pasar modal. Saran untuk penelitian selanjutnya diharapkan mempertimbangkan kondisi ekonomi makro dan menggunakan periode pengamatan paska akuisisi yang panjang., This study aims to analyze the effect of the acquisition process on abnormal returns and financial performance, and provide recommendations for stock investment decisions of PT Semen Indonesia (SMGR) and PT Solusi Bangun Indonesia (SMCB). This study uses the event study method with a different test, stock valuation uses the Price Earning Ratio (PER) and Price Book Value (PBV) approaches. The results of the study show that the acquisition of SMGR has not been able to improve overall financial performance, but SMCB has shown an improvement. The hypothesis test shows that the abnormal returns of the two companies and SMGR's Return on Equity (ROE) are not different before and after the acquisition. However, SMCB's ROE, Return on Assets and Debt Equity Ratio of the two companies show differences before and after the acquisition. Fundamental analysis shows that SMGR's stock price is undervalued, while SMCB's is overvalued. Managerial implications for SMGR need to evaluate the results of the acquisition on financial performance. SMCB need to synergize technology and resources. Investors need to move quickly on issues in the capital market. Recommendations for further research are expected to consider macroeconomic conditions and use a long post-acquisition observation period.
Keyword: Abnormal Return, Acquisition, Event Study, Fundamental, Stock Valuation

Judul: Analisis dampak merger dan akuisi terhadap kinerja keuangan perusahaan (Pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, periode 2005)
Abstrak: Penelitian ini menggunakan sumber data sekunder yang bersifat kuantitatif dan kualitatif. Objek penelitian ini adalah perusahaan publik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang melakukan merger dan akuisisi pada tahun 2005. Berdasarkan metode pengambilan sampel dengan purposive sampling, diperoleh tiga perusahaan yang memenuhi kriteria sampel. Analisis data dilakukan dengan membandingkan kinerja keuangan perusahaan pada periode sebelum dan sesudah merger dan akuisisi yang diwakili oleh current ratio, debt to equity ratio, net profit margin, dan total asset turn over. Selanjutnya digunakan uji beda paired sample t test untuk mengetahui ada tidaknya dampak akuisisi terhadap kinerja keuangan. Alasan merger dan akusisi yang dilakukan perushaan berbeda-beda sesuai dengan tujuan dan keadaan perusahaan sampel. Begitu juga dengan kinerja keuangan sebelum dan sesudah merger dan akuisisi bervariasi dari tahun ke tahun dan berbeda-beda untuk tiap perusahaan. Dari hasil analisis deskriptif pada rasio keuangan sebelum dan sesudah merger dan akuisisi maka dapat terlihat beberapa perubahan. Perubahan tersebut dapat berupa peningkatan atau penurunan pada nilai rata-rata setiap rasio, nilai maximum, nilai minimum, serta standar deviasi dari rasio sebelum dan sesudah merger dan akuisisi. Selanjutnya untuk melihat apakah terdapat perbedaan kinerja keuangan perusahaan sebelum dan sesudah merger dan akuisisi dilakukan uji paired sample t test dengan SPSS 17. Dari hasil pengujian dengan membandingkan kinerja keuangan 5 tahun sebelum dan 5 tahun sesudah dilakukannya aktivitas merger dan akuisisi diperoleh hasil bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan pada current ratio, debt to equity ratio, net profit margin, dan total asset turn over antara sebelum dan sesudah merger dan akuisisi pada taraf signifikan 95% (α=0.05).
Keyword: Merger, Acquisition, Financial performance

Judul: Closed Knight’s Tour pada Papan Catur Berbentuk Persegi Panjang dengan Ukuran Maksimal 8 × 8
Abstrak: Closed Knight’s Tour merupakan langkah kuda yang mengunjungi setiap kotak pada papan catur tepat satu kali dengan langkah kuda berawal dan berakhir pada kotak yang sama. Graf yang terbentuk dari closed knight’s tour dinotasikan sebagai graf G(m,n), dengan m adalah banyaknya baris dan n adalah banyaknya kolom. Graf tersebut memuat Hamiltonian cycle. Sebuah graf terhubung G adalah graf bipartite jika dan hanya jika graf tersebut tidak memiliki cycle dengan panjang ganjil. Papan catur yang memenuhi syarat cukup untuk memiliki closed knight’s tour adalah papan catur berukuran 5 × 6, 5 × 8, 6 × 6, 6 × 7, 6 × 8, 7 × 8, dan 8 × 8.
Keyword: bipartite, closed knight’s tour, hamiltonian cycle, knight’s tour, teori graf