Judul: Working Capital Policy, Profitability and Firm Value on Manufacturing Company Listed in the Indonesian Stock Exchange
Abstrak: Dana yang digunakan untuk kegiatan operasional biasa disebut sebagai modal kerja. Manajemen dapat memilih komposisi pembelanjaan sesuai dengan kebijakan perusahaan. Terdapat tiga pendekatan kebijakan menurut Brigham dan Daves (2007) yaitu kebijakan pendekatan agresif, matching, dan konservatif. Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh kebijakan modal kerja terhadap profitabilitas dan nilai perusahaan berdasarkan karakateristik perusahaan manufaktur. Kebijakan modal kerja yang digunakan dalam penelitian ini adalah kebijakan investasi modal kerja dan kebijakan pembiayaan modal kerja. Penelitian ini juga menggunakan variabel kontrol yakni ukuran perusahaan, leverage, pertumbuhan perusahaan dan perputaran modal kerja. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015 dengan jumlah sampel 86 perusahaan, sehingga jumlah observasi sebesar 430. Penentuan jumlah sampel dalam penelitian ini menggunakan metode purposive sampling. Teknik analisis data yang digunakan adalah regresi data panel dengan Eviews 9. Gambaran secara umum menunjukkan bahwa sebagian besar perusahaan manufaktur secara agregat mengadopsi kebijakan konservatif baik dalam kebijakan investasi modal kerja maupun kebijakan pembiayaan modal kerja. Jika dilihat berdasarkan karakteristiknya, sebagian besar perusahaan manufaktur agroindustri dan non agroindustri menerapkan kebijakan konservatif baik dalam kebijakan investasi dan pembiayaan modal kerja. Hal ini mengindikasikan bahwa sebagian besar perusahaan manufaktur, proporsi aktiva lancarnya lebih besar dibandingkan aktiva tetapnya. Sehingga dengan demikian likuiditasnya pun juga besar. Untuk pembiayaan kegiatan investasinya, sebagian besar perusahaan manufaktur proporsi penggunaan utang jangka panjangnya lebih besar dalam pembiayaan asetnya. Penelitian ini menunjukkan bahwa secara agregat profitabilitas perusahaan manufaktur dipengaruhi positif signifikan oleh kebijakan investasi modal kerja dan perputaran modal kerja, dan sebaliknya dipengaruhi negatif signifikan oleh ukuran perusahaan dan leverage. Jika dirinci menurut karakteristik manufaktur, profitabilitas perusahaan manufaktur agroindustri dan non agroindustri sama-sama dipengaruhi positif signifikan oleh kebijakan investasi modal kerja dan negatif signifikan oleh ukuran perusahaan. Kebijakan pembiayaan modal kerja agresif berpengaruh negatif signifikan terhadap profitabilitas manufaktur agroindustri dan sebaliknya berpengaruh berpengaruh positif signifikan pada manufaktur non agroindustri. Selanjutnya leverage berpengaruh positif signifikan terhadap profitabilitas manufaktur agroindustri dan sebaliknya berpengaruh berpengaruh negatif signifikan pada manufaktur non agroindustri. Hasil terhadap nilai perusahaan menunjukkan bahwa secara agregat pada perusahaan manufaktur agregat dipengaruhi negatif signifikan oleh kebijakan investasi modal kerja, ukuran perusahaan dan pertumbuhan perusahaan. Nilai perusahaan manufaktur agroindustri dan non agroindustri sama-sama dipengaruhi positif signifikan oleh ukuran perusahaan. Selanjutnya untuk perusahaan manufaktur berbasis agroindustri juga dipengaruhi negatif signifikan oleh variabel kontrol pertumbuhan perusahaan. Untuk perusahaan manufaktur berbasis non agroindustri dipengaruhi signifikan oleh kebijakan investasi modal kerja. Penelitian ini merekomendasikan untuk membantu manajemen perusahaan dalam pengambilan keputusan dalam kebijakan investasi modal kerja dan pembiayaan modal kerja perusahaan. Manajemen perusahaan dapat melihat dan mempertimbangan beberapa faktor penentu yang diteliti dalam penelitian ini dalam menunjang keputusan investasi dan pembiayaan modal kerja perusahaan. Keputusan manajemen perusahaan dalam memilih pendekatan konservatif pada kebijakan investasi dan pembiayaan modal kerja sudah tepat karena ternyata kebijakan tersebut mampu meningkatkan profitabilitas. Sehingga dapat dikatakan bagi perusahaan yang siklus perusahaannya sudah berada di tahap mature dan stagnan bisa mempertahankan kebijakan konservatif tersebut. Di sisi lain, bagi perusahaan yang saat ini masih mengadopsi kebijakan modal kerja agresif perlu memperhitungkan dengan baik mengenai ketepatan turnover produk yang dihasilkan dengan waktu jatuh tempo pembiayaan. Karena apabila turnover produk yang dihasilkan cenderung
Keyword: kebijakan modal kerja, profitabilitas, nilai perusahaan, data panel

Judul: Working Capital Policy and Its Effect on the Profitability and Liquidity of Various Industry Sector Companies on the IDX
Abstrak: The Covid-19 pandemic caused the Indonesian economy in the second and third quarters of 2020 to be negative at 5.32% and 3.49%. The miscellaneous industrial sector experienced the largest negative growth contraction in the first to third quarters of 2020 compared to other manufacturing sectors. Efficient working capital management can have a significant impact on business profitability and liquidity. The determination of an efficient working capital policy is faced with a trade off between liquidity and profitability factors. Large amounts of working capital have implications for good level of liquidity but reduce opportunities to earn a large profit resulting in reduced profitability and vice versa. This study aims to analyze the effect of working capital policies on the profitability and liquidity of various industrial companies in 2017-2020. The sampling method uses judgment sampling. This study uses Microsoft Excel and multiple linear regression analysis using Eviews 9. Aggressive investing policy and aggressive financing policy positively affects profitability. The effect of aggressive investing policy on liquidity is negative and significant. Meanwhile, an aggressive financing policy will positively affect liquidity., Pandemi Covid-19 menyebabkan perekonomian Indonesia triwulan II dan III tahun 2020 berada pada angka negatif 5,32% dan 3,49%. Sektor Aneka Industri mengalami kontraksi pertumbuhan negatif terbesar pada triwulan I sampai dengan III tahun 2020 dibandingkan dengan sektor manufaktur lainnya. Pengelolaan modal kerja yang efisien dapat berdampak signifikan terhadap profitabilitas dan likuiditas bisnis. Keefisienan pemilihan kebijakan modal kerja dihadapkan pada masalah adanya (trade off) antara 2 faktor yaitu likuiditas dan profitabilitas. Modal kerja dengan jumlah besar berimplikasi pada tingkatan likuiditas yang baik tetapi mengurangi peluang memeroleh laba yang besar yang berakibat pada tingkat profitabilitas yang menurun begitu pula sebaliknya. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh kebijakan modal kerja terhadap profitabilitas dan likuiditas perusahaan Aneka Industri tahun 2017-2020. Pengambilan sampel menggunakan metode judgement sampling. Penelitian ini menggunakan Microsoft Excel dan analisis regresi linear berganda menggunakan Eviews 9. Aggressive investing policy dan aggressive financing policy positif mempengaruhi profitabilitas. Pengaruh aggressive investing policy terhadap likuiditas negatif dan signifikan. Sedangkan aggressive financing policy positif mempengaruhi likuiditas.
Keyword: agrressive investing policy, aggressive financing policy, profitability, liquidity

Judul: Posisi Filogenetik Kura-Kura Carettochelys Insculpta  (Reptillia: Testudinata)
Abstrak: Carettochelys insculpta is an endemic freshwater turtle of southern Papua and northern Australia. Phylogenetic position of this turtle is remain unresolved until now. Most of the research conducted show close relationships of C. insculpta and members of Trionychidae family. However, some of the research show distance between C. insculpta and members of Trionychidae family. This research is conducted to analyze phylogenetic relationship between C. insculpta and other members of Testudinata using 12S rRNA, 16S rRNA, and both gene as markers. DNA samples were obtained from three different organisms of C. insculpta. Two species used as outgroups were Alligator mississippiensis and Iguana iguana. Phylogenetic analysis was carried out using Neighbor-Joining method with Felsenstein 1981 (F81) modeltest. A polytomy tree of Testudinata was produced by using 12S rRNA gene. However, analysis using 16S rRNA and both genes as markers confirmed that C. insculpta was located between the Chelonidae and the Trionychidae family.
Keyword: