Judul: Model kesetimbangan vasicek untuk struktur waktu suku bunga
Abstrak: Dalam rangka memenuhi kebutuhan dana, pemerintah atau perusahaan menerbitkan obligasi atau surat hutang. Karakteristik utama obligasi adalah nilai pari, kupon dan waktu jatuh tempo. Jenis obligasi yang akan dibahas dalam karya ilmiah ini adalah zero coupon bond yaitu obligasi tanpa kupon contohnya obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah. Harga zero coupon bond nilainya di bawah nilai pari (di diskon), karena ditetapkan dari nilai kini dari nilai parinya. Keuntungan bagi pemegang zero coupon bond adalah suku bunga yang berlaku selama kepemilikan obligasi tersebut. Karena suku bunga dapat berubah-ubah, maka perlu dicari yield to maturity yaitu suatu suku bunga yang membuat nilai kini dari pembayaran obligasi sama dengan harganya. Oleh karena itu, struktur waktu suku bunga yaitu hubungan antara yield to maturity dengan waktu jatuh temponya menyatakan keuntungan yang dapat diperoleh bagi pemegang zero coupon bond.
Keyword: 

Judul: Analisis Sensitivitas Harga Obligasi Korporasi Dan Obligasi Pemerintah Berbunga Tetap Terhadap Perubahan Tingkat Suku Bunga
Abstrak: Selama bulan Januari hingga Agustus 2008, bursa saham dunia mengalami penurunan hingga 31,42%. Kerugian yang cukup besar ini membuat investor mengalami keraguan untuk kembali menanamkan modalnya pada investasi saham, sehingga mereka harus mencari alternatif lain yang lebih aman namun dapat memperoleh imbal hasil yang lebih tinggi dari suku bunga deposito. Adapun alternatif tersebut adalah dengan berinvestasi pada instrumen investasi obligasi, dimana obligasi memiliki tingkat risiko lebih rendah dari pada saham namun memiliki tingkat suku bunga lebih tinggi dari pada deposito. Di Indonesia, struktur pasar obligasi terdiri dari pasar primer dan pasar sekunder. Investor yang menanamkan modalnya pada pasar obligasi khususnya pada pasar sekunder, tentu perlu memahami tingkat perubahan harga dan risiko yang harus dihadapinya. Salah satu risiko yang harus dihadapi oleh investor adalah risiko perubahan suku bunga pasar. Suku bunga pasar (suku bunga) merupakan patokan tingkat bunga (benchmark interest rate) di pasar keuangan dan pasar modal. Tingkat suku bunga Sertifikat Bank Indonesia (SBI) berjangka waktu 1 (satu) bulan (SBI 1 bulan) merupakan salah satu suku bunga pasar. Permasalahan yang dikemukakan dalam penelitian ini adalah: “Bagaimana memprediksikan tingkat perubahan harga obligasi terhadap tingkat suku bunga?” dan “Bagaimana korelasi antara perubahan tingkat suku bunga terhadap pasar obligasi di Indonesia?”. Tujuan yang ingin dicapai dalam penelitian ini adalah (1) Menganalisis tingkat perubahan harga obligasi terhadap perubahan tingkat suku bunga, (2) Menganalisis korelasi antara perubahan tingkat suku bunga terhadap pasar obligasi di Indonesia. Penelitian ini dilaksanakan mulai bulan Juli hingga bulan Oktober tahun 2009, terhadap obligasi korporasi dan obligasi pemerintah yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) atau Indonesia Stock Exchange (IDX) periode Januari 2008 hingga Desember, dimana obligasi tersebut memiliki tingkat bunga pendapatan tetap, tidak memiliki opsi dan telah diperingkat oleh PT Pemeringkat Efek Indonesia (PEFINDO) dengan rating A, baik A+, A atau A-. Obligasi tersebut juga harus memiliki jangka waktu investasi lebih dari 1 (satu) tahun, dan Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia (SBI) berjangka waktu 1 (satu) bulan periode Januari 2008 hingga Juni 2009 sebagai patokan (benchmark). Berdasarkan kriteria di atas, terdapat sebanyak 27 obligasi korporasi dan obligasi pemerintah sebagai sampel final. Dengan alat analisa duration dan convexity dilakukan perhitungan terhadap ke 27 data obligasi tersebut sehingga didapatkan prediksi pergerakan harga obligasi. Prediksi pergerakan harga obligasi tersebut, kemudian dihitung dengan menggunakan Metode Statistik Correlation Coefficient untuk melihat seberapa kuat korelasi harga obligasi korporasi dan obligasi pemeirntah berbunga tetap terhadap perubahan tingkat suku bunga, dari hasil perhitungan tersebut, terdapat 9 obligasi yang memiliki korelasi kuat sampai sempurna antara suku bunga SBI 1 bulan dan tingkat perubahan harga obligasi. Dengan asumsi bahwa tingkat suku bunga yang berlaku merupakan required yield (imbal hasil diinginkan) dilakukan 2 evaluasi, yaitu evaluasi obligasi yang memiliki korelasi antara suku bunga SBI 1 bulan dan tingkat perubahan harga obligasi serta evaluasi tingkat perubahan obligasi dengan bunga kupon dan jangka waktu investasi (jatuh tempo). Hasil evaluasi pertama menunjukan bahwa hubungan antara suku bunga kupon, hasil diinginkan dan harga dapat dinyatakan sebagai berikut: Suku bunga kupon < hasil dinginkan 􀃆 harga < nilai maturitas (obligasi diskonto) Suku bunga kupon = hasil diinginkan 􀃆 harga = nilai maturitas Suku bunga kupon > hasil diinginkan 􀃆
Keyword: 

Judul: Microbial Contamination Level in Chicken Meat from Timor-Leste Based on Total Plate Count
Abstrak: Daging ayam merupakan salah satu produk pangan asal hewan yang paling banyak dikonsumsi di Timor-Leste. Salah satu aspek kualitas daging ayam yang harus diperhatikan adalah kualitas mikrobiologisnya. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui kualitas mikrobiologis dari daging ayam berdasarkan angka lempeng total (ALT) pada daging ayam asal Timor-Leste. Sebanyak 150 sampel daging ayam diambil dari pasar tradisional dan modern di Timor-Leste. Metode ALT dilakukan berdasarkan International Commission on Microbiological Spesification for Foods (ICMSF) tentang Pemeriksaan Mikrobiologi Pangan jumlah total mikroorganisme maksimum adalah 106 CFU/g. Rata-rata Angka Lempeng Total (ALT) pada daging ayam adalah 3,05 × 105 ± 5,66 × 105 CFU/g dengan maksimum 3,96 × 105 CFU/g dan minimum adalah 2,13 × 105 CFU/g. Jika dibandingkan dengan kriteria mikrobiologis yang ditetapkan oleh International Commission on Microbiological Spesification for Foods (ICMSF), 88,7% (83/150) sampel berada di bawah standar ICMSF. Tingginya ALT pada daging ayam mengindikasikan perlunya perbaikan praktik higiene dan sanitasi di pasar., Chicken meat is one of the most widely consumed food products of animal origin in Timor-Leste. One aspect of chicken meat quality that must be considered is the microbiological quality. This study aimed to determine the microbiological quality of chicken meat based on the total plate count (TPC) in chicken meat that sold in Timor-Leste. A total of 150 samples of chicken meat were taken from traditional and modern markets in Timor-Leste. The method of TPC was carried out based on The Compendium of Methods for the Microbiological Examination of Food. According to the International Commission on Microbiological Specification for Foods (ICMSF) on Microbiological Criteria in Food, the maximum number of TPC for food is 106 CFU/g. The result showed that the average TPC in chicken meat were 3,05 × 105 ± 5,66 × 105 CFU/g with the maximum was 3,96 × 105 CFU/g and the minimum were 2,13 × 105 CFU/g. When compared to microbiological criteria established by ICMSF, 88,7% (83/150) samples were below the ICMSF standard. The high number of TPC in chicken meat indicated the need of improvement on hygiene and sanitation practices in the market.
Keyword: Chicken meat, Timor-Leste, Total plate count