Judul: Financial Distress and Its Effect on Stock Return of Construction and Building Companies Before and During Pandemic COVID-19
Abstrak: Sektor konstruksi dan bangunan merupakan salah satu sektor terpenting guna menunjang pertumbuhan berbagai sektor. Fokus pemerintah pada infrastruktur menyebabkan saling keterkaitan antara pertumbuhan ekonomi nasional dengan pertumbuhan industri sektor konstruksi. Namun, pada saat pandemi Covid-19 kegiatan perekonomian mengalami perlambatan, terjadi penundaan proyek bangunan, dan realokasi anggaran infrastruktur untuk menghentikan penyebaran virus Covid-19. Hal ini dapat memengaruhi kondisi financial distress perusahaan yang menyebabkan kebangkrutan sekaligus memengaruhi keputusan investasi investor. Tujuan dari penelitian ini adalah mengetahui kondisi financial distress dan imbal hasil saham perusahaan sub sektor konstruksi bangunan sebelum dan saat pandemi Covid-19, pengaruh financial distress terhadap imbal hasil saham, dan faktor-faktor yang memengaruhi kondisi financial distress perusahaan. Penelitian dilakukan pada perusahaan sub-sektor konstruksi dan bangunan yang terdaftar pada BEI dalam rentang waktu 2018q1 sampai 2021q4 dengan menggunakan metode regresi data panel. Hasil penelitian menunjukkan bahwa terdapat penurunan kondisi kesehatan keuangan perusahaan sub sektor konstruksi dan bangunan pada saat pandemi Covid-19 berlangsung yang terlihat dari penurunan nilai rata-rata DSCR dan peningkatan jumlah perusahaan yang tergolong distress. Selain itu, terjadi perbedaan reaksi investor terhadap kondisi perusahaan aman dan distress yang terlihat dari perbedaan imbal hasil saham yang dihasilkan. Sebelum pandemi Covid-19 perusahaan aman memiliki rata-rata imbal hasil saham positif dan perusahaan distress memiliki rata-rata imbal hasil saham negatif, sedangkan pada saat pandemi Covid-19 perusahaan aman memiliki rata-rata imbal hasil saham negatif, sementara perusahaan distress memiliki imbal hasil saham positif. Interaksi DSCR dengan laju pertumbuhan Covid-19 memiliki pengaruh negatif signifikan terhadap imbal hasil saham, artinya pada saat pandemi Covid-19 berlangsung penurunan nilai DSCR atau perusahaan yang tergolong distress memiliki imbal hasil saham lebih besar dibandingkan perusahaan yang tergolong aman. Faktor-faktor yang memengaruhi kondisi financial distress perusahaan sub sektor konstruksi dan bangunan adalah rasio profitabilitas yang diukur dengan laba bersih terhadap total aset, rasio likuiditas yang diukur dengan aset lancar terhadap liabilitas jangka pendek, dan nilai tukar rupiah terhadap dollar Amerika Serikat.
Keyword: DSCR, Nilai Tukar Rupiah, Pertumbuhan Covid-19, Rasio Keuangan, Tingkat Suku Bunga Riil

Judul: Analisis Determinan Return Saham Sektor Properti dan Konstruksi selama Pandemi Covid-19
Abstrak: Penyebaran Covid-19 yang terjadi sejak awal tahun 2020 yang kemudian ditetapkan sebagai pandemi oleh WHO pada bulan Maret 2020 telah menyebabkan disrupsi di berbagai sektor, termasuk sektor properti dan konstruksi. Gangguan yang timbul baik dari sisi operasional maupun permintaan telah memberikan tekanan yang besar terhadap kinerja perusahaan selama pandemi Covid-19. Di sisi lain, hal tersebut juga menimbulkan kepanikan di kalangan investor yang berakibat pada jatuhnya sebagian besar pasar saham global di Kuartal I 2020 sebagaimana yang ditemukan dalam beberapa penelitian seperti pada Khatatbeh (2020) dan Liu et al. (2020). Sektor properti dan konstruksi merupakan salah satu sektor yang memiliki peran penting terhadap perekonomian nasional dengan kontribusi sebesar 10,71 dan 2,94 di tahun 2020. BPS melaporkan adanya penurunan pertumbuhan dari sektor ini selama pandemi. Selain itu, sektor properti dan konstruksi juga merupakan sektor dengan penurunan nilai saham paling tinggi selama pandemi dimana sektor ini tercatat mengalami penurunan hingga 21 persen di akhir tahun 2020. Penelitian ini bertujuan untuk mempelajari bagaimana dampak Covid-19 terhadap return saham properti dan konstruksi dengan mempertimbangkan faktor internal dan eksternal perusahaan. Dampak pandemi Covid-19 terhadap kinerja dan return saham perusahaan sektor properti dan konstruksi dianalisis menggunakan uji beda dengan membandingkan kondisi sebelum dan selama pandemi. Selanjutnya dilakukan analisis regresi linear berganda untuk mempelajari faktor-faktor apa saja yang berpengaruh terhadap pergerakan return sahamnya selama pandemi. Berdasarkan hasil uji beda, ditemukan adanya penurunan kinerja perusahaan selama pandemi Covid-19 yang terlihat dari turunnya tingkat profitabilitas perusahaan (ROA) dan likuiditas (CR) selama pandemi dibandingkan dengan periode sebelum pandemi. Dan adanya peningkatan dari sisi tingkat hutang perusahaan (DER) untuk menutupi kenaikan beban operasional perusahaan. Selain itu, ketidakpastian akan kondisi perekonomian selama pandemi menyebabkan return saham menjadi lebih berfluktuasi. Hal tersebut terlihat dari meningkatnya volatilitas return saham sektor properti dan konstruksi selama pandemi. Hasil analisisi regresi menunjukkan bahwa faktor internal perusahaan yang meliputi ROA, DER, CR, Total Aset tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap return sahamnya selama pandemi. Return saham perusahaan sektor property, real estat dan kontruksi bangunan seama pandemi lebih banyak dipengaruhi oleh faktor eksternal seperti inflasi dan pertumbuhan jumlah kasus kumulatif Covid-19. Inflasi selama pandemi Covid-19 merupakan sebuah sinyal positif atas kondisi ekonomi yang mulai membaik sehingga memiliki pengaruh positif terhadap pergerakan return saham sedangkan pertumbuhan jumlah kasus kumulatif Covid-19 merupakan sentimen negatif yang berpengaruh negatif terhadap pergerakan return saham.
Keyword: Capital Market, Covid-19, Internal and External Factors, Property and Construction Sectors, Stock Returns

Judul: The use of homotopy perturbation methode to solve fuzzy volterra  integral equations
Abstrak: Most phenomena in nature can be explained in mathematical models, such as fuzzy volterra integral equation. The fuzzy volterra integral equation is a nonlinear integral problem, which is usually dificult to solve by an analytical solution. In this paper, fuzzy volterra integral equation is solved using perturbaion homotopy method, which can be written as a power series in p and satisfies a certain homotopy fuction. This manuscript discuss two case studies, i.e. the case of linear and trigonometric kernel function. The result shows that greater approximation order being used, the wider convergence solution area wil be.
Keyword: