Judul: Analisis Keberlanjutan dan Pengaruh Utang Pemerintah terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia
Abstrak: Kondisi defisit pada neraca Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara (APBN) Indonesia menyebabkan pemerintah harus mencari sumber pembiayaan lain. Utang merupakan salah satu alternatif sumber pembiayaan yang dapat digunakan oleh pemerintah untuk mengatasi persoalan tersebut. Penggunaan utang yang produktif diyakini dapat mendorong pertumbuhan ekonomi Indonesia baik dari sisi permintaan maupun penawaran agregat. Pada tahun 2014-2017 pemerintah masif melakukan pembangunan nasional sehingga menyebabkan peningkatan pada pertumbuhan utang pemerintah. Ratarata pertumbuhan utang pada periode tersebut mencapai nilai 13.9% sedangkan pertumbuhan ekonomi hanya tumbuh rata-rata 4.9%. Berdasarkan hal tersebut kebijakan pemerintah dalam melakukan pembangunan melalui pembiayaan utang perlu dievaluasi, apakah akan mendorong perekonomian atau memicu pemerintah dalam kondisi gagal bayar (default), karena beban utang yang tinggi akan membatasi ruang gerak fiskal (fiscal space) pada masa mendatang. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui bagaimana pengaruh utang pemerintah terhadap pertumbuhan ekonomi atau Gross Domestic Product (GDP) growth melalui jenis belanja pegawai, belanja modal dan belanja transfer ke daerah dan dana desa dalam periode waktu 1981-2017. Metode yang digunakan adalah Two Stage Least Square dengan model sistem persamaan simultan. Selain itu dilakukan pula analisis mengenai kondisi keberlanjutan utang pemerintah menggunakan fiscal reaction function. Hasil penelitian menunjukan bahwa utang selama periode 2014-2017 memiliki pengaruh yang signifikan terhadap peningkatan belanja modal dan belanja transfer ke daerah dan dana desa tetapi tidak berpengaruh signifikan terhadap belanja pegawai. Selain itu, berdasarkan hasil analisis diketahui bahwa jenis belanja modal dan belanja transfer ke daerah dan dana desa memiliki pengaruh yang signifikan terhadap peningkatan pertumbuhan ekonomi Indonesia, dengan pengaruh paling tinggi adalah belanja transfer ke daerah dan dana desa. Untuk analisis keberlanjutan utang pemerintah Indonesia selama periode 1981-2017 terkonfirmasi bahwa pengaruh utang pemerintah periode sebelumnya terhadap keseimbangan primer memiliki nilai 1.3. Artinya peningkatan 1% dari lag utang pemerintah mampu meningkatkan nilai keseimbangan primer sebesar 1.3% asumsi ceteris paribus atau utang pemerintah Indonesia selama periode tersebut berada pada kondisi utang yang berkelanjutan. Meskipun demikian, utang tidak dapat dijadikan sebagai sumber pembiayaan utama. Penerimaan negara yang berasal dari pajak maupun nonpajak perlu untuk dioptimalkan. Selain itu, perlu adanya perbaikan iklim investasi karena investasi terbukti mampu menjadi sumber pembiayaan lain selain utang.
Keyword: belanja pemerintah, defisit anggaran, GDP, utang pemerintah

Judul: Pengaruh Utang Pemerintah terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia.
Abstrak: Percepatan pembangunan ekonomi perlu diimplementasikan oleh negara-negara dunia ketiga untuk mengejar ketertinggalan ekonomi. Untuk membiayai pembangunan ekonomi tersebut, pemerintah membutuhkan anggaran belanja dengan jumlah yang cukup besar sehingga membuat anggaran belanja pemerintah lebih besar dari anggaran penerimannya atau defisit anggaran. Defisit anggaran yang terjadi perlu dicarikan alternatif solusi untuk membiayainya antara lain pemerintah dapat melakukannya melalui utang, menjual asset/privatisasi, maupun dengan cara mencetak uang. Dari beberapa alternatif pembiayaan tersebut, hal yang paling lazim dilakukan pemerintah suatu negara yakni dengan melakukan utang baik utang dalam negeri ataupun luar negeri serta yang dilakukan melalui pinjaman langsung maupun melalui penerbitan surat berharga negara (SBN). Utang yang dilakukan pemerintah dalam membiayai belanja pemerintah secara teori dapat mendorong pertumbuhan ekonomi baik dari sisi permintaan [Y=C+I+G+NX] maupun dari sisi Penawaran [Y= F(K,L)], namun utang pemerintah juga dapat menimbulkan beban utang dan bunga utang yang akan membebani anggaran pemerintah dan pada akhirnya justru menghambat pertumbuhan. Sementara jika dilihat postur pengeluaran pemerintah belanja pusat, sebagian besar digunakan untuk membiayai subsidi dan belanja pegawai sehingga perlu dilakukan pengujian apakah utang pemerintah baik pinjaman maupun SBN selama ini dapat mendorong pertumbuhan atau justru menghambat pertumbuhan. Penelitian ini bertujuan untuk menjawab bebarapa permasalahan yakni : (1)Bagaimana pengaruh utang pemerintah terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia, (2)Bagaimana dampak guncangan pada utang pemerintah terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia, (3)Bagaimana korelasi silang (cross correlation) utang pemerintah terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data runtun waktu kuartalan (triwulanan), mulai kuartal II tahun 1999 sampai kuartal II tahun 2014. Data yang digunakan merupakan data sekunder yang diperoleh dari Badan Pusat Statistik (BPS), Bank Indonesia (BI), Kementerian Keuangan, serta Fx Sauders. Metode yang digunakan untuk analisis pengaruh utang pemerintah terhadap pertumbuhan ekonomi yakni dengan metode vector auto regression (VAR) maupun vector error correction model (VECM) serta metode cross correlation Pearson. Hasil estimasi VECM menunjukan bahwa secara umum utang pemerintah memiliki pengaruh positif dan signifikan (pada taraf nyata 5 persen) terhadap pertumbuhan PDB dengan koefisien 0.582 yang berarti kenaikan utang pemerintah sebesar 1 persen angka mendorong pertumbuhan sebesar 0,582 persen. Komponen utang pemerintah berupa pinjaman memiliki pengaruh negatif terhadap pertumbuhan dengan elastisitas sebesar -0.273 dan signifikan pada taraf nyata 10 persen sedangkan komponen utang dalam bentuk SBN memiliki pengaruh positif dan signifikan pada taraf nyata 5 persen dengan nilai koefisien sebesar 0.454 persen. Analisis korelasi silang menunjukan bahwa antara utang pemerintah merupakan indikator pengikut dari PDB sehingga pergerakan PDB terjadi lebih dahulu terhadap variabel utang pemerintah dan berhubungan procyclical. Berdasarkan analisis VECM dan cross correlation menyimpulkan bahwa komponen utang dalam bentuk surat berharga negara (SBN) lebih efektif dibandingkan dengan pinjaman pemerintah dalam mendorong pertumbuhan ekonomi.
Keyword: utang pemerintah, pertumbuhan ekonomi, korelasi silang, defisit anggaran, vektor model koreksi kesalahan

Judul: Sintesis Flavonol melalui 2’-Hidroksikalkon
Abstrak: Flavonol is a class of flavonoids commonly found in fruits and vegetables. Flavonol is very useful, especially in food sector and health. In this study, flavonol unsubstituted was successfully synthesized from an intermediate material 2’-hydroxychalcone. The 2’-hydroxychalcone was synthesized by Claisen-Schmidt condensation method between o-hydroxyacetophenone and benzaldehyde using 4 different catalysts, namely KOH 60%, solid pellet of KOH-grinding technique, BF3-Et2O, and NaH in DMF. The KOH 60% was the best catalyst, giving the highest yield (57%). Afterward, the flavonol was synthesized in 1-stage oxidation cyclization of o-hydroxyacetophenone using Algar-Flynn-Oyamada (AFO) reaction, giving 76%. The flavonol total yield from 2’-hydroxychalcone was 43%. All synthesized products were characterized by their melting points and their spectra. The success of the synthesis flavonol opens the way to synthesis of useful flavonol derivatives such as quercetin and kaempferol.
Keyword: