Judul: Working Capital Management And Performance Of Telecommunication Companies In 4 ASEAN Countries: The Role Of Financial Development
Abstrak: Market outlook 2023 yang dikeluarkan Economist Intelligence Unit tahun 2022 menjelaskan bahwa sektor telekomunikasi dan teknologi akan mengalami perlambatan pertumbuhan pendapatan di tahun 2023 karena adanya hambatan makroekonomi global. Ditengah predisi perlambatan pertumbuhan ini perusahaanperusahaan telekomunikasi khususnya di 4 Negara ASEAN dituntut untuk mempercepat implementasi belanja modal dalam pengembangan jaringan 5G dan jaringan fiber. Kebutuhan Investasi jangka panjang tersebut harus diselaraskan dengan kebutuhan modal kerja yang bersifat jangka pendek dalam menjaga profitabilitas perusahaan dan menjaga trade-off terhadap resiko perusahaan. Mayoritas perusahaan-perusahaan telekomunikasi di 4 Negara ASEAN pada tahun 2021 memiliki nilai net working capital minus (nilai piutang usaha ditambah dengan persediaan dikurangi dengan hutang usaha) dengan rentang minus 193 juta sampai minus 2,015 juta dolar Amerika serikat. Nilai Net working capital (modal kerja bersih) yang bernilai negatif pada perusahaan-perusahaan telekomunikasi di 4 Negara ASEAN mencerminkan adanya resiko potensial kesulitan keuangan, apabila tidak berhati-hati dalam pengelolaan modal kerjannya. Apalagi adanya dorongan untuk penambahaan investasi pada belanja modal (Capital Expenditure) dalam implementasi 5G akan menambah beban nilai hutang usaha perusahaan. Penelitian ini menganalisis kondisi pengelolaan modal kerja kemudian menganalisis faktor-faktor internal (modal kerja) dan faktor eksternal (financial development) terhadap profitabilitas baik jangka pendek (accounting based) maupun jangka panjang (market based) pada perusahaan telekomunikasi di 4 Negara ASEAN dengan sampel perusahaan-perusahaan telekomunikasi yang terdaftar di Bursa Efek 4 Negara ASEAN dengan periode pengamatan dari tahun 2012 sampai tahun 2021. Penelitian ini merupakan yang pertama yang mengkaitkan faktor Financial Development (FD) terhadap pengelolaan dan kebijakan modal kerjanya secara komprehensif pada perusahaan telekomunikasi di 4 Negara ASEAN. Penelitian ini bersifat kuantitatif dengan pendekatan deskriptif untuk menjelaskan pengaruh variabel yang diteliti. Pengolahan data dilakukan terhadap laporan keuangan perusahaan telekomunikasi di 4 Negara ASEAN untuk menghasilkan informasi yang dibutuhkan. Penelitian ini menggunakan analisis regresi data panel untuk dapat melihat pengaruh variabel pengelolaan modal kerja terhadap profitabilitas perusahaan. Model penelitian yang digunakan dalam penelitian ini terdiri atas 12 model yang diklasifikasikan menjadi 4 bagian utama. Secara umum pengelolaan modal kerja pada perusahaan-perusahaan telekomunikasi di 4 negara ASEAN menerapkan strategi agresif baik dari sisi manajemen maupun kebijakan modal kerja. Hal ini terlihat dari nilai Net Trade Cycle (NTC) bernilai minus 45 hari. Selanjutnya dari sisi Working Capital Investment Policy (WCIP) menunjukkan nilai 0.19 atau 19%, hal ini menjelaskan bahwa porsi aktiva lancarnya lebih kecil daripada porsi aktiva tidak lancarnya. Dan kemudian dari sisi Working Capital Financing Policy (WCFP) menunjukkan nilai 5 0.27 atau 27%, nilai ini lebih tinggi dari porsi Working Capital Investment Policy (WCIP), hal ini menjelaskan bahwa semua pendanaan aktiva lancarnya dibiayai oleh hutang lancar. Dan kemudian beberapa faktor-faktor internal (modal kerja) memiliki pengaruh signfikan terhadap profitabilitas jangka pendek dan jangka panjang perusahaan adalah Net Trade Cycle (NTC), Average Payable Period to Sales (APPS) dan Working Capital Financing Policy (WCFP). Selanjutnya secara makroekonomi rasio Financial Development (FD) memoderasi pengaruh variabel modal kerja terhadap profitabilitas jangka pendek dan jangka panjang perusahaanperusahaan telekomunikasi di 4 Negara ASEAN. Manajemen perusahaan dapat menggunakan variabel Net Trade Cycle (NTC) sebagai alternatif untuk mengukur efektifitas dalam mengelola modal kerjanya, karena sifat industri perusahaan telekomunikasi merupakan perusahaan jasa. Dimana penyajian informasi terkait dengan Cost of Goods
Keyword: Managing Working capital, Financial Development, Profitability, Telecommunication

Judul: Determinan Struktur Modal Perusahaan Telekomunikasi Dunia dan Dampaknya Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan
Abstrak: Layanan telekomunikasi yang semakin konvergen dengan aplikasi digital telah menjadi bagian dari kebutuhan masyarakat. Selain untuk penggunaan yang dikenal saat ini, perkembangan artificial intellengence seperti layanan teknologi keuangan (fintech) dan internet of things (IoT) yang diiringi dengan perkembangan teknologi generasi terbaru menjadikan industri ini semakin diperlukan pada masa yang akan datang. Globalisasi ekonomi turut menyebabkan persaingan di dalam dunia bisnis termasuk bisnis telekomunikasi semakin ketat. Hal ini menuntut perusahaan untuk terus berinovasi, bekerja secara efisien, serta mampu mengelola perusahaan dengan baik dalam rangka penciptaan nilai tambah secara berkelanjutan yang pada akhirnya akan meningkatkan nilai perusahaan. Meskipun tetap bertumbuh, terdapat tantangan besar dalam bisnis telekomunikasi yakni penurunan keuntungan. Perubahan kecenderungan masyarakat yang semula menggunakan telepon dan sms menjadi data broadband, memerlukan investasi yang besar, sementara keuntungan dari layanan data lebih rendah dari keuntungan yang didapatkan operator dari layanan telepon dan sms. Tantangan lain adalah munculnya pesaing baru dari penyedia jasa over the top seperti Google, Amazon, Whatsapp, GoTo dan aplikasi sejenis yang didorong oleh inovasi teknologi dan pergeseran gaya hidup masyarakat. Hal tersebut menyebabkan keuntungan operator telekomunikasi cenderung menurun dan mengakibatkan terjadinya fenomena baru pada perusahaan telokomunikasi, diantaranya ekspansi. Struktur modal menjadi penting karena pilihan pembiayaan memiliki pengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan serta dapat membantu perusahaan dalam menghadapi lingkungan yang semakin kompetitif. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis determinan struktur modal perusahaan telekomunikasi, kecepatan penyesuaian, serta bagaimana pengaruh struktur modal terhadap kinerja keuangan perusahaan telekomuniasi dunia, baik berdasarkan kelompok negara maupun jenis usaha. Data yang digunakan adalah data sekunder perusahaan telekomunikasi dunia tahun 2010-2020 yang dianalisis dengan data panel dinamis. Hasil analisis deksriptif menunjukkan bahwa struktur modal perusahaan telekomunikasi dunia baik berdasarkan kelompok negara maupun jenis usaha utama lebih banyak menggunakan dana internal dibanding utang. Struktur modal tertinggi adalah pada perusahaan telekomunikasi di negara maju. Hasil analisis uji beda menunjukkan terdapat perbedaan signifikan antara struktur modal perusahaan telekomunikasi di negara maju dan negara berkembang, serta antara perusahaan telekomunikasi integrated dan wireless. Determinan yang berpengaruh signifikan terhadap struktur modal perusahaan telekomunikasi berbeda pada setiap kelompok. Berdasarkan kelompok negara menunjukkan bahwa di negara maju determinan struktur modal adalah profitability, liquidity dan growth, sedangkan pada negara berkembang adalah profitability, growth dan tangibility. Berdasarkan pengelompokan usaha utama, determinan perusahaan telekomunikasi integrated adalah profitability, liquidity dan tangibility sedangkan untuk perusahaan telekomunikasi wireless adalah profitability dan size. Hasil temuan lainnya menunjukkan adanya penyesuaian target struktur modal dari nilai aktual menuju target optimal. Kecepatan penyesuaian struktur modal paling tinggi perusahaan telekomunikasi baik berdasarkan kelompok negara maupun usaha utama terjadi pada perusahaan telekomunikasi integrated, disusul oleh perusahaan telekomunikasi wireless, negara berkembang dan negara maju. Hasil analisis pengaruh struktur modal terhadap kinerja keuangan perusahaan telekomunkasi menunjukkan pengaruh yang signifikan, yakni di negara berkembang dan perusahaan telekomunikasi integrated. Determinan lain yang berpengaruh terhadap kinerja keuangan seluruh kelompok perusahaan telekomunikasi adalah ukuran perusahaan dengan tanda negatif, sedangkan pertumbuhan perusahaan berpengaruh positif pada kinerja di negara berkembang dan perusahaan telekomunikasi wireless. Manajemen di negara berkembang perlu mengakselerasi kecepatan penyesuaian struktur modal dari kondisi aktual menuju target optimal struktur modal. Upaya percepatan penyesuaian struktur modal dilakukan dengan memperhatikan determinan yang terbukti berpengaruh signifikan. Upaya yang dapat dilakukan
Keyword: Data Panel, Integrated Wireless, Maju Berkembang, Struktur Modal, Telekomunikasi

Judul: Koksidiosis pada Sapi Disebabkan Eimeria Zuernii (Rivolta,1887)
Abstrak: Koksidia merupakan parasit intraseluler yang menyerang traktus digestiyus terutama bagian USUS. Penyebab penyakit ini adalah dari genus Eimeria. Koksidia yang paling patogen terhadap ternak sapi adalah Eimeria Ziuernii (Rivolta, 1887 dalam Todd dan Ernst, 1977). Siklus hidup Eimeria zuernii terdiri dari fase eksogen yang disebut juga dengan tahap sporogoni dan fase endogen yang terdiri dari tahap skizogoni dan tahap gametogoni (Soulsby, 1982).
Keyword: