Judul: Kajian Kausalitas dan Dependensi Antara Return  Saham dengan Transaksi Domestik menggunakan Kausalitas Granger dan Vector  Autoregressive
Abstrak: The increasing public interest in the stock market in 2021 must be accompanied by an improvement in stock analysis education to avoid scam. Several common are technical and fundamental. An important but often overlooked analysis is to look at the flow of transactions. This objective of this study is to examine the causality and dependency between domestic transaction flows and stock returns. The stocks to be studied are six selected companies in 6 months. The methodology to test causality and dependency are Granger Casuality test and Vector Autoregressive. The research procedure consisted of standardization, outlier handling, stationary test, Granger causality test, VAR lag selection, VAR modeling, and diagnostic tests. The causality relationship was shown to be significant at the 20-20 lag. Dependency relationships are only detected simultaneously between domestic transactions and their lag variables. Meanwhile, no substantial dependencies have been found for stock returns. Therefore, this study shows the existence of monthly causality between the two variables with simultaneous dependency on domestic transaction., Meningkatnya animo publik terhadap pasar saham di tahun 2021 harus diiringi dengan peningkatan edukasi analisis saham untuk menghindari penipuan/ scam. Analisis saham yang sudah cukup umum yaitu teknikal dan fundamental. Analisis yang penting namun sering dilupakan adalah dengan melihat aliran transaksi. Penelitian ini bertujuan menguji kausalitas dan dependensi antara aliran transaksi domestik dengan return saham. Saham yang akan diteliti adalah enam perusahaan terpilih dalam periode 6 bulan. Metode yang digunakan untuk menguji kausalitas dan dependensi masing-masing adalah Granger Causality test dan Vector autoregressive. Prosedur penelitian tersusun atas standardisasi, penanganan outlier, tes kestasioneran, tes kausalitas granger, pemilihan lag VAR, pemodelan VAR, dan tes diagnostik. Hubungan kausalitas terbukti signifikan pada lag 20-20. Hubungan dependensi hanya terdeteksi secara simultan antara transaksi domestik dengan peubah lag-nya. Sedangkan untuk return saham masih belum ditemukan dependensi yang substansial. Dengan demikian, penelitian ini menunjukkan bahwa ada pola kausalitas bulanan antara kedua peubah dengan hasil dependensi simultan yang terbukti berpengaruh terhadap transaksi domestik.
Keyword: domestic transaction, granger causality, stock return, vector autoregressive

Judul: Pemodelan dan Transmisi Volatilitas Return Saham Utama Dunia terhadap Indonesia
Abstrak: Volatilitas pada pasar keuangan, khususnya pada pasar saham, merupakan salah satu fenomena yang sangat menarik karena dampaknya terhadap eksistensi pasar keuangan global. Keberadaan volatilitas berhubungan dengan resiko dari sebuah saham. Dalam era globalisasi sekarang ini, keuangan internasional menjadi semakin terintegrasi dan terbuka, yang pada gilirannya akan menyebabkan mobilitas modal dari salah satu negara di dalamnya terhadap negara lain juga semakin besar. Pasar keuangan dunia yang tanpa batas memungkinkan adanya peningkatan resiko melalui guncangan yang terjadi pada pasar tertentu menjadi semakin sulit diisolir dari pasar-pasar lainnya. Dampak dari terjadinya guncangan di sebuah negara dapat menular (spill over) ke pasar negara lainnya melalui mekanisme transmisi, sehingga untuk pasar-pasar terkait akan mengalami ketidakstabilan keuangan. Akibatnya, analisis mengenai keberadaan volatilitas dalam suatu pasar saja sering kali tidak cukup bagi pelaku pasar. Sehingga, perlu dilakukan kajian lanjutan terkait transmisi volatilitas antar pasar. Penelitian ini dibagi menjadi dua bagian. Bagian pertama fokus pada proses pemilihan model terbaik dalam menggambarkan volatilitas return saham serta mengidentifikasi adanya efek asimetris yang merujuk pada perbedaan respon saat terjadi good news dan bad news pada suatu pasar. Selanjutnya, bagian kedua menganalisis speed of response dan dekomposisi keragaman volatilitas return pasar saham Indonesia terhadap volatilitas return pasar saham asing, di antaranya Singapura, Hong Kong, Jepang, Australia, Amerika Serikat, dan Inggris. Selain itu, bagian kedua penelitian ini juga mengidentifikasi adanya perubahan struktur interaksi dinamis pasar saham Indonesia setelah krisis 2007. Data yang digunakan adalah data harian indeks harga saham dari tujuh pasar saham selama periode 1990- 2016. Proses pemodelan volatilitas return saham dengan menggunakan model simetris GARCH dan berbagai macam model asimetris GARCH, yakni EGARCH, GJR-GARCH, TGARCH, IGARCH, APARCH, dan CGARCH. Sedangkan, untuk analisis transmisi volatilitas return saham menggunakan sistem Vector Autoregression (VAR). Hasil yang ditemukan dari bagian pertama penelitian ini yakni secara keseluruhan model asimetris GARCH menunjukkan estimasi yang lebih baik dalam menggambarkan volatilitas return saham dibandingkan model simetris GARCH. Hal ini dapat dilihat dari nilai AIC model asimetris GARCH terbaik masing-masing pasar saham lebih kecil dibandingkan AIC model simetris untuk masing-masing pasar saham. Lebih jauh lagi, model asimetris GARCH terbaik tersebut mengungkapkan keberadaan efek asimetris dan signifikan secara statistik pada ketujuh pasar saham yang diamati. Keberadaan efek asimetris ini, mengindikasikan bahwa saat bad news pada satu periode sebelumnya (t-1) akan meningkatkan volatilitas return saham pada saat ini (t). Selain itu, hasil model yang didapatkan untuk masing-masing negara berbeda-beda. Volatilitas return dari pasar saham Amerika Serikat, Inggris, Jepang, Singapura, dan Australia digambarkan oleh model asimetris TGARCH. Sementara itu, gambaran volatilitas return saham pada pasar saham Indonesia dan Hong Kong diwakilkan oleh model asimetris APARCH. Bagian kedua penelitian ini menemukan beberapa hal mengenai transmisi volatilitas return pasar saham asing yang digunakan dalam penelitian ini terhadap volatilitas return pasar saham Indonesia. Hasil dari analisis impulse response menemukan bahwa transmisi volatilitas terbesar baik pada periode sebelum maupun setelah krisis 2007 berasal dari guncangan pasar saham Hong Kong dan disusul oleh pasar saham Singapura. Hasil lain yang didapatkan dari analisis tersebut, yakni adanya peningkatan secara substansial derajat interdependensi pada pasar saham Indonesia terhadap pasar saham asing pada periode setelah krisis 2007. Sementara itu, hasil analisis variance decomposition menunjukkan
Keyword: asimetris GARCH, pasar saham, pemodelan, transmisi volatilitas, volatilitas return

Judul: Hydrothermal Synthesis of Biphasic Calcium Posphate
Abstrak: Biphasio calsium phosphate (BCP), which was a mixture of hydroxypatite (HA) and tricalcium phosphate (TCP), was synthesized by hydrothermal method followed by sintering process. Hydroxyapatite was produced by using natural calcium source CaO from hen's eggshell and (NH4)2HPO4 as phosphate souce, other hydroxyapatite sample was produce by using synthetic calcium source Ca(OH) and H3PO4 as phosphate source.
Keyword: