Judul: Reaksi Pasar Modal terhadap Kebijakan Tax Amnesty (Studi pada Saham Sektor Perbankan di Indonesia)
Abstrak: Peristiwa atau suatu kebjiakan yang diambil oleh pemerintah dapat menjadi salah satu pertimbangan investor dalam mengambil keputusan berinvestasi di suatu negara. Adanya peristiwa tersebut tentunya mengandung suatu informasi yang dapat dimaknai untuk melakukan transaksi di pasar modal. Kebijakan tax amnesty diasumsikan memiliki kandungan informasi yang mampu merespon pelaku pasar modal. Berdasarkan data Indonesia Stock Exchange 2020 dari 10 perusahaan, terdapat 4 bank yang memiliki kapitalisasi pasar terbesar. Artinya, saham bank merupakan saham pilihan investor yang dapat menggerakan pasar modal di Indonesia. Terdapat 14 saham bank yang masuk dalam penelitian yang masuk dalam kriteria bank persepsi pemerintah dan sudah IPO. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk melihat reaksi saham pada sektor perbankan terhadap kebijakan tax amnesty. Reaksi ini diproyeksikan dengan menggunakan abnormal return sebagai nilai perubahan harga saham dan trading volume activity sebagai indikator kegiatan perdagangan saham. Sehingga dengan adanya penelitian ini dapat memberikan kesimpulan bahwa tax amnesty di Indonesia memiliki kandungan informasi yang cukup kuat untuk membuat pasar bereaksi dikarenakan bank merupakan gerbang untuk masuknya dana tax amnesty. Penelitian ini menggunakan metode event study analisis dengan periode pengamatan selama 11 hari, yaitu t-5 sampai t+5 dan t0 sebagai event date pada semua periode kebijakan tax amnesty, periode I (1 Juli 2016), periode II (1 Oktober 2016), periode III (1 Januari 2017). Teknik analisis penelitian menggunakan uji beda t paired test. Hasil penelitian menunjukkan bahwa adanya reaksi saham perbankan terhadap kebijakan tax amnesty yang terlihat dari adanya perbedaan yang signifikan positif antara cumulative average abnormal return sebelum dan sesudah kebijakan tax amnesty periode I dan II, serta adanya perbedaan cumulative average trading volume activity antara sebelum dan sesudah kebijakan tax amnesty periode I, II, dan III. Hasil penelitian memberikan kesimpulan bahwa kebijakan tax amnesty telah berhasil meningkatkan aktivitas perdagangan dan memberikan abnormal return kepada investor selama dua periode pada saham perbankan sehingga isu ini memberikan informasi yang bermakna dan merupakan berita baik untuk investor.
Keyword: Event study, gateway, saham perbankan, tax amnesty

Judul: The Effectiveness of the OJK Stimulus Policy Regarding Covid-19 on the Indonesian Capital Market
Abstrak: Penyebaran Covid-19 berdampak pada sektor ekonomi negara, khususnya pasar modal. Pasar modal memiliki peranan yang penting bagi perekonomian suatu negara. Otoritas Jasa Keuangan (OJK) sebagai lembaga pengawas pasar modal mengeluarkan serangkaian kebijakan stimulus untuk menjaga stabilitas pasar modal. OJK mengeluarkan serangkaian kebijakan stimulus keuangan untuk menjaga iklim kondusif investasi bagi investor dan para pelaku pasar modal. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui reaksi pasar modal sebelum dan sesudah adanya kebijakan stimulus OJK dan menganalisis efektivitas kebijakan stimulus OJK pada sektor pasar modal di masa pandemi Covid-19. Kebijakan OJK di sektor pasar modal dirancang sebagai strategi mitigasi fluktuasi akibat dampak pandemi Covid-19. Berbagai kebijakan sektor pasar modal juga dirancang agar indutri pasar modal tetap bertahan di masa pandemi Covid-19. OJK menilai perekonomian nasional dan sektor pasar modal masih dihadapkan pada berbagai tantangan yang cukup berat di tengah masih tingginya ketidakpastian berakhirnya pandemi. OJK berkomitmen kuat untuk mendukung program percepatan pemulihan ekonomi nasional dan siap mengeluarkan kebijakan stimulus lanjutan secara terukur dan tepat waktu untuk menjaga momentum pemulihan ekonomi nasional. OJK juga terus memperkuat koordinasi dengan seluruh pemangku kepentingan dalam rangka menjaga stabilitas sistem keuangan Metode penelitian ini menggunakan event study untuk mengetahui reaksi pasar terhadap kebijakan stimulus OJK dan metode regresi logistic untuk mengetahui sentimen investor terhadap kebijakan stimulus OJK. Penelitian ini dilakukan dengan melakukan riset pada saham di sektor yang terdampak signifikan terhadap Covid-19 di Indonesia. Periode pengamatan disebut juga jendela peristiwa (window event). Teknik pengolahan dan analisis data dalam pengukuran sentimen investor menggunakan metode analisis regresi logistik dengan mengklasifikasikan dampak positif dan dampak negatif kebijakan stimulus OJK terhadap pasar modal. Data diperoleh dari survey kepada investor berupa kuesioner menggunakan pendekatan pengukuran langung (direct measure) sebagai proksi untuk sentimen positif atau negatif investor terhadap kebijakan stimulus OJK. Hasil peneliatian menunjukan bahwa pada nilai abnormal return dan trading volume activity pada periode penelitian menunjukan bahwa tidak ada reaksi pasar terhadap pengumuman kebijakan stimulus OJK terkait Covid-19 terhadap pasar modal. Hasil analisis kebijakan-kebijakan stimulus OJK secara simultan berpengaruh signifikan terhadap reaksi pasar modal di Indonesia. Implikasi manajerial dalam penelitian ini bagi investor reaksi pasar terhadap suatu kebijakan dapat terlihat dalam jangka panjang. Hal tersebut diharapkan dapat memberikan dampak positif untuk investor pasar modal dalam pemulihan ekonomi nasional. Bagi regulator kebijakan stimulus OJK tersebut perlu di evaluasi dan ditindaklanjuti menyesuaikan dengan kondisi perekonomian Indonesia setelah Pandemi Covid-19. Bagi penelitian selanjutnya, reaksi pasar tidak dapat ditentukan dalam periode jangka pendek untuk itu untuk disarankan menambahkan t periode analisis event study pada penelitian selanjutnya. Selain itu reaksi pasar tidak hanya diukur dengan abnormal return dan trading volume activity, tetapi dapat juga diukur dengan menggunakan faktor lain seperti bid-ask spread, The spread of Covid-19 had an impact on the country's economic sector, especially the capital market. The capital market has an important role in the economy of a country. Financial Services Authority (OJK) as the Capital Market supervisory agency issued a series of stimulus policies to maintain the stability of the Capital Market. Financial Services Authority issued a series of fiscal stimulus policies to maintain a conducive investment climate for investors and capital market players. This research aims to
Keyword: OJK Stimulus Policies, Market Reaction, Investor Sentiment

Judul: Hamiltonian formulation for linear waves motion in two layers fluid
Abstrak: The surface wave could be considered as a wave that separates two fluids, namely water and air. Based on this assumption, it is introduced the interfacial wave, a wave between two layers of fluid with different density. The formulation of interfacial waves motion begins with deriving the base equation of irrotational ideal fluid. Furthermore, according to irrotational fluid assumption, the base equation can be stated in velocity potential. In this derivation, the fluids domain is assumed to be restricted by rigid lid boundary conditions, both at the upper and lower limit. Therefore, the interfacial waves motion can be explained in a hamiltonian formulation. In the hamiltonian formulation, total energy is defined as the sum of kinetic and potential energy. The hamiltonian system is obtained from reduction of kinetic energy by using the Dirichlet Neumann Operator. The resulted kinetic energy equation is nonlinear. Therefore, this form is linearized by first part of the Taylor expansion. This linearization gives a dispersion relation of linear wave. Based on this dispersion relation, the phase speed of the linear wave depends on the density ratio of the two layers fluid.
Keyword: