Judul: Penentuan Risiko Investasi Saham Menggunakan Pendekatan Multivariate Time Series
Abstrak: Investasi saham merupakan penanaman uang atau dana dalam pembelian surat berharga berbentuk saham untuk mendapatkan keuntungan tambahan atau keuntungan tertentu di masa yang akan datang. Ketika seorang investor berinvestasi, risiko yang didapat akan tinggi jika investor tersebut menginginkan return yang tinggi. Risiko adalah kemungkinan terjadinya suatu peristiwa yang dapat menimbulkan kerugian bagi seseorang atau kelompok (suatu perusahaan). Saat ingin memaksimalkan keuntungan, investor harus mempertimbangkan risiko aset atau portofolio sehingga pengukuran risiko menjadi sangatlah penting. Nilai dugaan dari potensi risiko suatu aset sering dihitung menggunakan Value at Risk (VaR). VaR dapat memberikan informasi mengenai potensi kerugian investasi dengan tingkat kepercayaan tertentu. Pengukuran risiko memerlukan sebaran return dalam perhitungannya, oleh sebab itu diperlukan pendugaan return sebelum melakukan pengukuran risiko. Hasil dari aktivitas investasi selama periode waktu tertentu dinamakan return. Seorang investor biasanya mencari nilai return yang tinggi saat membeli atau menjual saham, namun menentukan kapan harus menjual dan membeli saham tersebut merupakan tantangan bagi seorang investor. Dengan demikian, kemampuan menduga return menjadi faktor penting dalam pasar keuangan. Fungsi transfer adalah salah satu model matematis yang dapat digunakan untuk menduga return. Fungsi transfer biasanya digunakan pada kasus deret waktu yang memiliki hubungan atau keterkaitan dengan variabel lainnya sehingga dapat dikatakan sebagai analisis deret waktu multivariat. Fungsi transfer menggabungkan metode Autoregressive Integrated Moving Average (ARIMA) dengan analisis regresi. Fungsi transfer merupakan model yang dapat menganalisis pengaruh beberapa deret input pada data deret output. Berdasarkan uraian yang telah dipaparkan, maka tujuan dari penelitian ini adalah melakukan kajian teoritis mengenai fungsi transfer. Selanjutnya mengaplikasikan model fungsi transfer untuk menduga return saham perusahaan sawit. Setelah didapat nilai return hasil pendugaan dihitung potensi risiko investasi menggunakan VaR. Pada penelitian ini, deret output yang akan diteliti adalah return saham PT Cisadane Sawit Raya Tbk (Y_1) dan return saham PT Salim Ivomas Pratama Tbk (Y_2). Faktor-faktor yang diduga akan berpengaruh pada kedua return saham tersebut adalah Jakarta Composite Index (X_1), harga minyak sawit dunia (X_2) dan nilai tukar USD terhadap rupiah (X_3). PT Cisadane Sawit Raya Tbk dan PT Salim Ivomas Pratama Tbk merupakan perusahaan yang bergerak di bidang komoditas kelapa sawit. Komoditas sawit merupakan salah satu penghasil devisa negara yang cukup tinggi dari sektor non migas. Badan Koordinasi Penanaman Modal (BKPM) sedang memprioritaskan sektor pertanian dalam hal penanaman modal. Salah satu faktor yang dapat digunakan investor untuk memutuskan berinvestasi di Bursa Efek Indonesia (BEI) adalah saham gabungan yang dikenal dengan Jakarta Composite Index. Perusahaan umumnya menggunakan dolar AS untuk transaksi bisnis sehingga nilai tukar USD terhadap rupiah juga berdampak pada return saham. Pemodelan fungsi transfer menghasilkan bahwa return saham PT Cisadane Sawit Raya Tbk dipengaruhi oleh saham Jakarta Composite Index sedangkan return saham PT Salim Ivomas Pratama Tbk dipengaruhi oleh saham Jakarta Composite Index dan nilai tukar USD terhadap rupiah. Grafik hasil pendugaan return saham PT Cisadane Sawit Raya Tbk dan PT Salim Ivomas Pratama Tbk menunjukkan bahwa data pendugaan mendekati data aktual. Hal tersebut terlihat dari nilai RMSE (Root Mean Square Error) dan MAE (Mean Absolut Error) yang cukup kecil. Nilai RMSE dan MAE untuk pendugaan fungsi transfer PT Cisadane Sawit Raya Tbk adalah 0,24% dan 3,90%. Pendugaan fungsi transfer
Keyword: risiko, value at risk, investasi, fungsi transfer, ARIMA

Judul: Efficient Frontier Method for the Analysis  of Return on Stock Portfolio Risk in Several Sectors
Abstrak: Pasar modal memiliki pengaruh penting dalam perekonomian di Indonesia. Minat masyarakat untuk berinvestasi semakin meningkat didukung dengan kemudahan akses dalam berinvestasi. Instrumen investasi yang memiliki kapitalisasi paling besar ialah saham. Saham diklasifikasikan menurut sektor industri. Perlu dilakukan analisis portofolio saham sektor agar bisa diketahui potensi imbal hasil dan risiko dari portofolio saham sektor. Data yang digunakan untuk portofolio saham sektor terdiri dari saham sektor pertambangan (ADRO), saham sektor aneka industri (ASII), saham sektor properti (PWON), dan saham sektor keuangan (BMRI) dengan periode 1 Januari 2015 – 31 Desember 2019. Dilakukan pemodelan ARMA-GARCH untuk menghilangkan efek autokorelasi pada data dan heteroskedastisitas pada galat. Setelah itu dilakukan pemodelan copula untuk membentuk fungsi sebaran bersama galat baku. Selanjutnya dibuat grafik efficient frontier dari kedua portofolio dan dianalisis dengan asumsi imbal hasil maksimum, risiko minimum, dan reward-to-variability ratio maksimum. Hasil analisis tersebut menunjukkan portofolio aset berisiko saham sektor dapat disusun dengan 3 kemungkinan kriteria disesuaikan dengan preferensi dari investor menurut tingkat toleransinya terhadap risiko. Portofolio aset berisiko saham sektor dikombinasikan dengan aset bebas risiko membentuk portofolio lengkap., The capital market has an important impact on the economy in Indonesia. Public interest in investing is increasing supported by easy access to investing. The investment instrument that has the largest capitalization is shares. Shares classified according to industrial sectors. It is necessary to analyze sectoral stock to know potential yield risks from them. The data used for the sectoral stock portfolio consists of mining sector shares (ADRO), miscellaneous industry sector shares (ASII), property sector shares (PWON), and financial sector shares (BMRI) for the period January 1st 2015 - December 31st 2019. ARMA-GARCH modeling was carried out to eliminate the effects of autocorrelation on data and heteroscedasticity on errors. After that, copula modeling was carried out to form a distribution function with standard errors. Furthermore, efficient frontier graphs of the portfolio were made and analyzed with the assumption of maximum return, minimum risk, and maximum reward-to-variability ratio. The results of the analysis show that sectoral stock portfolios can be arranged with three possible criteria that are adjusted to the preferences of investors according to their level of rsik tolerance. Sectoral stock portfolios can be combined with risk-free asset to form a complete portfolio.
Keyword: efficient frontier, return, risk, sectoral stocks

Judul: Morphological study of goby (gobiidae) from Lombok Island – Indonesia
Abstrak: Gobies (family Gobiidae) are bottom-dwelling fishes with flattened head, rounded snout, and bulbous cheeks that having a characteristic of two soft-spined dorsal fins and united ventral fins (disc-like) adapted to bottom-living life style. These modified fins are sucker device which enable the fish to grasp on surfaces and prevent from drifting in fast water current. Gobies are one of fish group who dominate ocean islands because of amphidromous larvae stage, euryhalinity, small size, an excellent climbing ability, a wide range of trophic level, frequent lack of gas bladder, and an associated bottom-living life style.
Keyword: