Judul: Anomali “Beta Negatif” dan Kontribusinya terhadap Pembentukan Portofolio Optimal dalam Kondisi Pasar Bullish dan Bearish
Abstrak: Dinamika pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) sangat penting untuk diperhatikan oleh investor untuk mengetahui kenaikan dan penurunan pasar modal yang biasa dikenal dengan bullish dan bearish. Namun kapan pergerakan IHSG dapat dikatakan mengalami bullish dan bearish atau dalam rentang waktu kapan? Pada prakteknya, saham yang memiliki risiko sistematis (beta) negatif tereliminasi pada pembentukan portofolio optimal karena saham tidak mengikuti pergerakan kondisi pasar dan tereliminasi cut off point pada Expected Return to Beta. Penelitian ini bertujuan untuk: (1) menentukan periode bullish dan bearish yang teruji pada data IHSG (2) menganalisis beta negatif imbal hasil positif pada periode bullish dan bearish (3) menganalisis perbedaan portofolio optimal dengan beta negatif imbal hasil positif dan portofolio tanpa beta negatif (4) Menganalisis perbedaan portofolio dengan beta negatif imbal hasil positif dengan portofolio tanpa beta negatif pada saat bullish dan bearish dan (5) menganalisis beta negatif imbal hasil positif memiliki nilai tambah dalam pembentukan portofolio optimal dalam kondisi bullish dan bearish. Data yang digunakan merupakan data sekunder dari data IHSG periode 2011-2016 yang diperoleh dari yahoo finance, dan data sekunder emiten saham dari tahun 2011 sampai 2016 dengan total 560 emiten saham yang diperoleh dari The Indonesian Capital Market Institute (TICMI). Data Sertifikat Bank Indonesia (SBI) didapatkan dari lembaga Bank Indonesia (BI). Kondisi pasar bullish dan bearish pada IHSG dalam penelitian ini dianalisis menggunakan model perpindahan Markov dan analisis untuk risiko sistematis menggunakan model penentuan harga aset modal. Kinerja portofolio masing masing periode diukur dengan rasio Sharpe. Hasil penelitian dengan MS AR(3) menunjukkan bahwa ada 10 periode yang diidentifikasi dari 5 periode bullish dan 5 periode bearish dengan rating nilai terkecil kriteria Informasi-Akaike (AIC) sebesar 4.3071. Hasil analisis risiko sistematis dari model penempatan alokasi modal menunjukkan bahwa pada semua periode bullish dan bearish terdapat beta negatif dengan imbal hasil positif, yaitu LMSH beta -1.1616, imbal hasil 0.0052 (periode bullish) dan MTFN beta -0.5608, imbal hasil 0.0041 (periode bearish). Rasio Sharpe dari portofolio dengan beta negatif imbal hasil positif memiliki kinerja superior dibanding portofolio tanpa saham beta negatif imbal hasil positif. Hal itu terlihat pada periode 1 yaitu 2.5312 dan 1.3534 begitu juga pada periode lainnya. Hasil uji beda pada taraf 5% menunjukkan portofolio saham beta negatif imbal hasil positif signifikan berbeda dengan portofolio tanpa saham beta negatif imbal hasil positif dengan nilai signifikansi 0.008. Sedangkan kinerja portofolio dan imbal hasil tidak menunjukkan hasil beda yang signifikan. Artinya pada taraf kinerja dan imbal hasil portofolio optimal yang sama, saham beta negatif imbal hasil positif berkontribusi dalam menurunkan risiko portofolio optimal yang terbentuk.
Keyword: risiko sistematik, risiko pasar, beta negatif, model penentuan harga aset modal, bullish, bearish, model perpindahan markov, portfolio

Judul: Optimal Stock Portfolio Formation on Bearish  Conditions 2015
Abstrak: Penelitian ini dilakukan atas dasar pasar saham pada tahun 2015 mengalami kondisi bearish, sehingga terjadi perubahan asumsi risiko dan return pada penelitian-penelitian portofolio saham optimal terdahulu. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui saham-saham yang masih berpotensi memberikan return positif pada kondisi pasar bearish dengan menggunakan Model Indeks Tunggal. Penelitian ini menggunakan data sekunder dari saham-saham yang yang terdaftar di BEI tahun 2015. Hasil penelitian menunjukkan bahwa dari populasi 528 emiten, terseleksi sampel sebanyak 38 emiten. Kemudian, terdapat 13 saham yang memenuhi kriteria, yaitu saham TOTO, EMTK, HMSP, AMAG, PLIN, BISI, INAI, MYOR, AKRA, AHAP, BNBA, DPNS, dan BFIN. Berdasarkan perhitungan, investor akan mendapatkan return portofolio sebesar 0.010047 dengan risiko portofolio sebesar 0.022006. Untuk berinvestasi, investor dapat membagi pada beberapa saham dengan proporsi pada saham sebesar 34.89% TOTO, 4.03% EMTK, 13.62% HMSP, 6.92% AMAG, 1.25% PLIN, 3.80% BISI, 5.33% INAI, 6.20% MYOR, 15.16% AKRA, 0.90% AHAP, 6.76% BNBA, 0.28% DPNS, dan 0.78% BFIN.
Keyword: Bogor Agricultural University, Institut Pertanian Bogor, IPB, Bearish, Single index model, Single index model, Optimal portfolio, Portfolio, Stock market, Return, BEI, Stock exchange, Investor

Judul: Production of Nanocellulose- Polyvinyl Alcohol- Alginate Based Filaments
Abstrak: Oil palm empty fruit bunches (OPEFBs) are solid waste that are produced from crude palm oil extraction. Generally, it contains around 41-46.5% of cellulose, 25.3-33.8% of hemicellulose, and 27.6-32.5% of lignin (Suriyani 2009). Nanocellulose (NC) was isolated from OPEFBs through several treatments, including delignification, bleaching, ultrafine grinding, and ultrasonication. The obtained nanocellulose was processed further into filaments by mixing with sodium alginate and polyvinyl alcohol (PVA). In this project, nanocellulose- PVA- alginate based filaments were produced by wet spinning method with CaCl2 as coagulant solvent. The effect of several formulations and CaCl2 concentration on the morphological, mechanical, and thermal properties of filaments were observed. The results showed that the increasing of NC concentration produced filaments that have better thermal properties and higher crystallinity, but the morphology of filament surface become rougher. The increasing of NC concentration up to 7% also increased the filament mechanical properties. Meanwhile, the increasing of CaCl2 concentration produced filaments that have better thermal properties, smoother surface, and higher crystallinity (up to 10% CaCl2), but with decreasing of mechanical properties (tensile strength) due to some cracks that occured on the surface of filaments with 13% of CaCl2.
Keyword: coagulant solvent, filaments, nanocellulose, oil palm empty fruit bunches, wet spinning