Judul: Pengaruh Periodic Rebalancing Dan Biaya Transaksi Terhadap Efektivitas Strategi Diversifikasi Regional Asean
Abstrak: Dalam teori dan praktik, banyak peneliti yang mempertahankan pendapat bahwa portofolio yang terdiversifikasi secara internasional menawarkan kinerja yang lebih baik dibanding portofolio domestik murni karena dinilai lebih efisien. Di sisi lain, Kalra et al. (2004) menemukan bahwa manfaat diversifikasi internasional lebih kecil dibanding pengertian sebelumnya sehubungan dengan adanya periodic rebalancing dan biaya transaksi. Perluasan pasar secara internasional melibatkan beberapa negara, dimana masing-masing pasar memiliki trend yang berbeda, sehingga investor perlu melakukan diversifikasi yang dilengkapi dengan rebalancing. Rebalancing merupakan proses penyelarasan bobot aset portofolio untuk mempertahankan target komponen portofolio domestik dan internasional (Rowland 1999, Laker 2003). Berdasarkan latar belakang keterbukaan pasar di Asia yang ditandai dengan diberlakukannya Masyarakat Ekonomi ASEAN (MEA), penelitian ini menguji efektivitas diversifikasi regional ASEAN terkait adanya periodic rebalancing dan biaya transaksi. Objek penelitian adalah indeks harga saham enam negara ASEAN dalam kurun waktu lima tahun dari 2011 sampai 2015. Simulasi rebalancing dilakukan dengan enam variasi komponen portofolio regional ASEAN yang disusun secara acak dan satu portofolio regional ASEAN optimal yang disusun menggunakan model Markowitz. Periodic rebalancing dihitung menggunakan metode yang dilakukan oleh Laker (2003). Sementara untuk mengetahui perbedaan kinerja portofolio sebelum dan sesudah implementasi periodic rebalancing dan biaya transaksi, dilakukan uji Wilcoxon. Penulis menemukan bahwa manfaat diversifikasi regional ASEAN lebih besar dibanding diversifikasi domestik. Periodic rebalancing justru membuat portfofolio regional superior dibanding domestik. Sementara itu, biaya transaksi juga berpengaruh pada efektivitas strategi diversifikasi. Berdasarkan hasil simulasi, portofolio regional yang paling efektif dihasilkan dari portofolio optimal yang disusun dengan model Markowitz.
Keyword: diversifikasi, rebalancing, biaya transaksi, portofolio optimal

Judul: Dampak Diversifikasi Ekspor Horisontal Dan Vertikal Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Negara-Negara Anggota Asean
Abstrak: Diversifikasi ekspor merupakan kebijakan untuk mengubah produk ekspor primer menjadi produk ekspor manufaktur, memperluas negara tujuan ekspor atau dengan menambah sektor ekonomi yang terlibat dalam ekspor suatu negara. Tujuan penelitian ini adalah untuk menelaah kebijakan negara-negara anggota ASEAN (Association of South East Asian Nations) agar dapat mencapai keberhasilan diversifikasi ekspor dan menganalisis pengaruh diversifikasi ekspor terhadap pertumbuhan ekonomi negara-negara di kawasan ASEAN. Negaranegara yang menjadi objek dalam penelitian ini adalah enam negara anggota ASEAN yaitu Indonesia, Malaysia, Singapura, Thailand, Vietnam dan Kamboja. Analisis kualitatif terkait kebijakan diversifikasi ekspor menggunakan data lima negara yaitu Indonesia, Malaysia, Thailand, Kamboja dan Vietnam. Sedangkan, pada analisis kuantitatif menggunakan data empat negara yaitu Indonesia, Singapura, Malaysia dan Thailand dengan tahun pengamatan sebanyak 21 tahun, mulai dari tahun 1994 hingga 2014. Adapun variabel yang digunakan pada analisis kuantitatif model panel VECM adalah variabel pertumbuhan PDB per kapita, jumlah tenaga kerja, jumlah investasi menggunakan proksi gross capital formation, indeks diversifikasi ekspor horisontal menggunakan proksi dari Hirschman-Herfindahl dan indikator diversifikasi ekspor vertikal menggunakan proksi tingkat teknologi ekspor (percentage of manufactured exports). Hasil analisis kualitatif menunjukkan bahwa kebijakan diversifikasi ekspor baik secara vertikal maupun horisontal di ASEAN umumnya diterapkan melalui beberapa mekanisme kebijakan yaitu dengan meningkatkan nilai tambah produk agar dapat bertransformasi menjadi produk yang memiliki nilai jual lebih tinggi, memperluas negara tujuan ekspor ke wilayah-wilayah yang tidak terkena dampak besar saat krisis terjadi, memberikan kredit ekspor, memberikan insentif pajak bagi investor dan menetapkan berbagai standardisasi agar produk ekspor yang dihasilkan memiliki kualitas tinggi dan diterima di pasar internasional. Berdasarkan hasil analisis kuantitatif, sesuai dengan teori pertumbuhan Solow, proksi dari input-input produksi yaitu variabel jumlah tenaga kerja dan variabel jumlah investasi di ASEAN memiliki pengaruh yang signifikan positif terhadap pertumbuhan ekonomi. Peningkatan jumlah tenaga kerja dan investasi menunjukkan kapasitas produksi output suatu negara sedang tumbuh positif. Kemudian pada indikator-indikator diversifikasi ekspor, indikator diversifikasi ekspor horisontal yang dapat dilihat berdasarkan konsentrasi negara tujuan ekspor juga berpengaruh signifikan positif terhadap pertumbuhan ekonomi di ASEAN. Sedangkan pada indikator diversifikasi ekspor vertikal yang diamati melalui pemanfaatan teknologi untuk meningkatkan nilai tambah produk ekspor, semua negara di ASEAN dinilai cukup berhasil dalam memanfaatkannya untuk memacu pertumbuhan ekonomi. Berdasarkan hasil analisis dalam penelitian ini, negaranegara di ASEAN perlu menerapkan kebijakan diversifikasi ekspor horisontal lebih intensif daripada kebijakan diversifikasi ekspor vertikal karena nilai elastisitas diversifikasi ekspor horisontal lebih besar daripada nilai elastisitas diversifikasi ekspor secara vertikal.
Keyword: ASEAN, diversifikasi ekspor, pertumbuhan ekonomi

Judul: Elektrodeposisi Film Tipis Semikonduktor Cu2ZnSnS4 (CZTS) pada Substrat Kaca ITO
Abstrak: Semiconductor Cu2ZnSnS4 (CZTS) thin film that can be used as absorber layers on solar cell module was made via electrodeposition method. CZTS thin film was electrodeposited on the surface of a silicate glass coated with a thin layer of indium tin oxide (ITO). Deposition process was done using potentiostatic mode at room temperature with a potential of 1.05 V for 30, 45, and 60 minutes, followed with annealing the film at 2 different temperatures, 500 ºC using furnace and 180 ºC using hot plate, both treatments for 45 minutes in N2/H2S atmosphere. The X-ray difractograms were analyzed using Match 2 program and showed that the CZTS thin films had kesterit crystalline structure, with a low percentage of CZTS phase. The thin film also contained secondary phases such as Cu2S, ZnS, and SnS. The obtained CZTS thin films had a thickness between 1.039 and 1.676 μm. Absorption study showed that the band gap energy of CZTS thin films which was annealed using furnace ranged from 1.50 to 1.52 eV, whereas that annealed using the hot plate was not observed. The band gap energy value showed that CZTS thin films can be used as sunlight absorber layers on solar cell. The formation of CZTS crystal film on this investigation was effectively performed using furnace annealing process at a temperature of 500 ºC with deposition time of 45 minutes.
Keyword: Thin film, Electrodeposition, Cu2ZnSnS4