Judul: Working Capital Policy, Profitability and Firm Value on Manufacturing Company Listed in the Indonesian Stock Exchange
Abstrak: Dana yang digunakan untuk kegiatan operasional biasa disebut sebagai modal kerja. Manajemen dapat memilih komposisi pembelanjaan sesuai dengan kebijakan perusahaan. Terdapat tiga pendekatan kebijakan menurut Brigham dan Daves (2007) yaitu kebijakan pendekatan agresif, matching, dan konservatif. Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh kebijakan modal kerja terhadap profitabilitas dan nilai perusahaan berdasarkan karakateristik perusahaan manufaktur. Kebijakan modal kerja yang digunakan dalam penelitian ini adalah kebijakan investasi modal kerja dan kebijakan pembiayaan modal kerja. Penelitian ini juga menggunakan variabel kontrol yakni ukuran perusahaan, leverage, pertumbuhan perusahaan dan perputaran modal kerja. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015 dengan jumlah sampel 86 perusahaan, sehingga jumlah observasi sebesar 430. Penentuan jumlah sampel dalam penelitian ini menggunakan metode purposive sampling. Teknik analisis data yang digunakan adalah regresi data panel dengan Eviews 9. Gambaran secara umum menunjukkan bahwa sebagian besar perusahaan manufaktur secara agregat mengadopsi kebijakan konservatif baik dalam kebijakan investasi modal kerja maupun kebijakan pembiayaan modal kerja. Jika dilihat berdasarkan karakteristiknya, sebagian besar perusahaan manufaktur agroindustri dan non agroindustri menerapkan kebijakan konservatif baik dalam kebijakan investasi dan pembiayaan modal kerja. Hal ini mengindikasikan bahwa sebagian besar perusahaan manufaktur, proporsi aktiva lancarnya lebih besar dibandingkan aktiva tetapnya. Sehingga dengan demikian likuiditasnya pun juga besar. Untuk pembiayaan kegiatan investasinya, sebagian besar perusahaan manufaktur proporsi penggunaan utang jangka panjangnya lebih besar dalam pembiayaan asetnya. Penelitian ini menunjukkan bahwa secara agregat profitabilitas perusahaan manufaktur dipengaruhi positif signifikan oleh kebijakan investasi modal kerja dan perputaran modal kerja, dan sebaliknya dipengaruhi negatif signifikan oleh ukuran perusahaan dan leverage. Jika dirinci menurut karakteristik manufaktur, profitabilitas perusahaan manufaktur agroindustri dan non agroindustri sama-sama dipengaruhi positif signifikan oleh kebijakan investasi modal kerja dan negatif signifikan oleh ukuran perusahaan. Kebijakan pembiayaan modal kerja agresif berpengaruh negatif signifikan terhadap profitabilitas manufaktur agroindustri dan sebaliknya berpengaruh berpengaruh positif signifikan pada manufaktur non agroindustri. Selanjutnya leverage berpengaruh positif signifikan terhadap profitabilitas manufaktur agroindustri dan sebaliknya berpengaruh berpengaruh negatif signifikan pada manufaktur non agroindustri. Hasil terhadap nilai perusahaan menunjukkan bahwa secara agregat pada perusahaan manufaktur agregat dipengaruhi negatif signifikan oleh kebijakan investasi modal kerja, ukuran perusahaan dan pertumbuhan perusahaan. Nilai perusahaan manufaktur agroindustri dan non agroindustri sama-sama dipengaruhi positif signifikan oleh ukuran perusahaan. Selanjutnya untuk perusahaan manufaktur berbasis agroindustri juga dipengaruhi negatif signifikan oleh variabel kontrol pertumbuhan perusahaan. Untuk perusahaan manufaktur berbasis non agroindustri dipengaruhi signifikan oleh kebijakan investasi modal kerja. Penelitian ini merekomendasikan untuk membantu manajemen perusahaan dalam pengambilan keputusan dalam kebijakan investasi modal kerja dan pembiayaan modal kerja perusahaan. Manajemen perusahaan dapat melihat dan mempertimbangan beberapa faktor penentu yang diteliti dalam penelitian ini dalam menunjang keputusan investasi dan pembiayaan modal kerja perusahaan. Keputusan manajemen perusahaan dalam memilih pendekatan konservatif pada kebijakan investasi dan pembiayaan modal kerja sudah tepat karena ternyata kebijakan tersebut mampu meningkatkan profitabilitas. Sehingga dapat dikatakan bagi perusahaan yang siklus perusahaannya sudah berada di tahap mature dan stagnan bisa mempertahankan kebijakan konservatif tersebut. Di sisi lain, bagi perusahaan yang saat ini masih mengadopsi kebijakan modal kerja agresif perlu memperhitungkan dengan baik mengenai ketepatan turnover produk yang dihasilkan dengan waktu jatuh tempo pembiayaan. Karena apabila turnover produk yang dihasilkan cenderung
Keyword: kebijakan modal kerja, profitabilitas, nilai perusahaan, data panel

Judul: The Impact of Working Capital Turnover and Macroeconomic Factors on The Profitability of Agribusiness Companies on The Indonesian Stock Exchange
Abstrak: Modal kerja merupakan bagian dari pembiayaan. Terjadinya pandemi Covid 19 di tahun 2020 memberikan disrupsi pada perusahaan sektor agribisnis yang sudah go public. Namun, perusahaan tetap dituntut oleh investor untuk selalu berusaha untuk memperoleh keuntungan. Profitabilitas selain ditentukan oleh pengelolaan perputaran modal kerja juga ditentukan oleh kondisi eksternal terutama faktor mekroekonomi, serta juga jenis sektor dari sektor perusahaan agribisnis. Oleh karena itu, tujuan dari penelitian ini adalah menganalisis pengaruh perputaran modal kerja dan variabel makroekonomi terhadap profitabilitas sebelum dan saat pandemi pada perusahaan agribisnis on-farm dan manufaktur. Data yang digunakan adalah data laporan keuangan perusahaan yang sudah tercatat di Bursa Efek Indonesia. Metode analisis yang digunakan yaitu analisis regresi data panel dari tahun 2017 kuartal satu sampai dengan 2021 kuartal empat. Hasil estimasi menunjukkan bahwa profitabilitas perusahaan agribisnis sektor on-farm dipengaruhi signifikan oleh perputaran persediaan, suku bunga, dan adanya pandemi. Profitabilitas perusahaan agribisnis sektor manufaktur dipengaruhi signifikan oleh perputaran piutang dan persediaan., Working capital is part of financing. The Covid-19 pandemic in 2020 disrupted agribusiness sector companies that had gone public. However, investors still require companies to strive to make a profit. Apart from being determined by the management of working capital turnover, profitability is also determined by external conditions, especially macroeconomic factors, as well as the type of sector of the agribusiness company. Therefore, this research aims to analyze the influence of working capital turnover and macroeconomic variables on profitability before and during the pandemic in on-farm agribusiness and manufacturing companies. The data used in this research are companies financial report listed on the Indonesia Stock Exchange. The analysis method used is panel data regression analysis from 2017 quarter one to 2021 quarter four. The estimation results show that inventory turnover, interest rates, and the presence of a pandemic significantly influence the profitability of on-farm sector of agribusiness companies. Receivables and inventory turnover significantly influence the profitability of manufacturing sector of agribusiness companies.
Keyword: disrupsi, manufaktur, modal kerja, on-farm, profitabilitas

Judul: Posisi Filogenetik Kura-Kura Carettochelys Insculpta  (Reptillia: Testudinata)
Abstrak: Carettochelys insculpta is an endemic freshwater turtle of southern Papua and northern Australia. Phylogenetic position of this turtle is remain unresolved until now. Most of the research conducted show close relationships of C. insculpta and members of Trionychidae family. However, some of the research show distance between C. insculpta and members of Trionychidae family. This research is conducted to analyze phylogenetic relationship between C. insculpta and other members of Testudinata using 12S rRNA, 16S rRNA, and both gene as markers. DNA samples were obtained from three different organisms of C. insculpta. Two species used as outgroups were Alligator mississippiensis and Iguana iguana. Phylogenetic analysis was carried out using Neighbor-Joining method with Felsenstein 1981 (F81) modeltest. A polytomy tree of Testudinata was produced by using 12S rRNA gene. However, analysis using 16S rRNA and both genes as markers confirmed that C. insculpta was located between the Chelonidae and the Trionychidae family.
Keyword: