Judul: Peranan Analisis Teknikal dan Fundamental Terhadaf Fluktuasi Harga Komoditi Cpo (Crude Palm Oie) Di Pasar Berjangka
Abstrak: Perdagangan berjangka merupakan bentuk lain dari kegiatan asuransi yang diciptakan berdasarkan mekanisme pasar yaitu dengan membentuk pasar turunan atau derivatif dari pasar komoditi fisiknya. Dengan melakukan transaksi di dua pasar tersebut secara bersamaan dengan posisi yang berlawanan (jual dan beli) untuk jumlah dan jenis komoditi yang sama, maka kedua pasar tersebut akan saling menutupi kerugian yang diderita pada salah satu pasar. Dengan demikian, perdagangan berjangka memberikan manfaat ekonomi berupa pengalihan resiko yang tidak diinginkan melalui kegiatan lindung nilai (hedging) dan merupakan sumber referensi harga yang dapat dipercaya (price discovery). Dalam pasar berjangka pergerakan harga mungkin tidak hanya dipengaruhi oleh supply dan demand seperti pada pasar spot, tetapi faktor para spekulan dan kebijakan pemerintah dapat mempengaruhi fluktuasi harga. Bertolak dari kondisi di atas maka permasalahan yang perlu dibahas dalam penelitian ini adalah mengkaji faktor-faktor yang mempengaruhi fluktuasi harga (pergerakan harga) komoditi CPO (minyak kelapa sawit) di pasar berjangka dan menilai keefektifan metode peramalan time series dan charting yang digunakan untuk memprediksi pergerakan harga di pasar berjangka. Analisis data yang dilakukan adalah pertama, mengkaji faktor-faktor yang berpengaruh terhadap pergerakan harga di pasar futures Malaysia (COMMEX), dengan mengamati data harga komoditi CPO untuk kontrak bulan Desember 1999 selama satu bulan (20 September 1999 19 Oktober 1999). Kedua, menerapkan analisis teknikal untuk menentukan jenis-jenis pola pergerakan harga pada chart komoditi CPO yang terjadi dalam data historis bulanan, strategi antisipasi dalam memperkirakan pergerakan harga dengan Simple Filter, Moving Average dan Resistance and Support Level dan juga melihat proyeksi ke depan (kecenderungan) harga komoditi CPO di pasar berjangka dengan melihat perkembangan chart dari data terakhir serta perhitungan Moving Average (4), Moving Average (5), Moving Average (7), Moving Average (10) dan Moving Average (21). Ketiga, menerapkan metode peramalan Time Series dengan metode Moving Average, Single Exponential Smoothing, Double Exponential Smoothing, Triple Exponential Smoothing, Metode Box Jenkins (ARIMA). Metode-metode ini diolah dengan komputer (program Minitab 11 dan Excel) yang kemudian diuji/analisis kesalahan dengan nilai MAD (Mean Absolute Deviation), MSD (Mean Square Deviation), dan MAPE (Mean Absolute Percentage Error). Hasil ramalan ke depan diaplikasikan dengan simulasi hedging, untuk melihat keuntungan dan kerugian dari semua posisi yang dilakukan setelah melihat kecenderungan harga yang diramal. Analisis fundamental memang paling berpengaruh dalam menentukan pergerakan harga pada data pergerakan harga selama satu bulan (± 60%), karena faktor-faktor fundamental selalu terkait dengan komoditi yang bersangkutan dan merupakan cerminan dari supply dan demand, dan pemain selalu melihat faktor yang mempengaruhi supply dan demand di pasar berjangka. Faktor yang sering menjadi perhatian para pemain dalam memprediksi arah harga atau yang dapat menjadi acuan dalam menentukan posisi di pasar futures Malaysia adalah data ekspor, data impor, data produksi, kebijakan pemerintah suatu negara yang mempengaruhi komoditi CPO, dan data komoditi substitusi. Pada grafik (chart) komoditi CPO di pasar futures (rata-rata bulanan selama 10 tahun yang lalu), terlihat beberapa pola pergerakan harga yang dapat diidentifikasi, yaitu Inverse Head and Shoulders Bottoms, Uptrend, dan Downtrend. Proyeksi setelah bulan Juni 1999, diperkirakan terjadi beberapa skenario sebagai berikut: 1. Diprediksikan harga terus merosot tajam karena psikologis pemain yang melihat grafik harga yang sedang mengalami penurunan sehingga dijadikan momentum melakukan aksi jual, untuk dilikuidasi ketika
Keyword: Harga Komoditi, CPO, Crude Palm Oil