Steamer Bay ở lại Ulithi từ ngày 5 đến ngày 10 tháng 2, khi nó lên đường cùng các đơn vị thuộc Đệ Ngũ hạm đội cho cuộc đổ bộ lên Iwo Jima. Nó cùng bốn tàu sân bay hộ tống khác đi đến khu vực được phân công cách về phía Tây Iwo Jima vào ngày 16 tháng 2. Nhiệm vụ của họ là vô hiệu hóa các căn cứ Nhật Bản trên quần đảo Nanpō cho đến ngày đổ bộ 19 tháng 2, rồi hỗ trợ trên không và hỗ trợ trực tiếp cho binh lính đổ bộ lên hòn đảo chiến lược Iwo Jima. Nó được thay phiên vào ngày 7 tháng 3, và về đến vịnh San Pedro thuộc đảo Leyte vào ngày 12 tháng 3.