TAX COURT OPINION

Case: William A. & Gayle T. Cook, Donors
Docket Number: 257-99
Judge: Nims
Opinion Type: reported
Filed: 07/25/2000
Pages: 19

1 1 5 T . C . N o . 2 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T W I L L I A M A . A N D G A Y L E T . C O O K , D O N O R S , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 2 5 7 - 9 9 . F i l e d J u l y 2 5 , 2 0 0 0 . H a n d W , h u s b a n d a n d w i f e , e a c h c r e a t e d t w o t r u s t s i n t e n d e d t o q u a l i f y a s g r a n t o r r e t a i n e d a n n u i t y t r u s t s ( G R A T ' s ) u n d e r s e c . 2 7 0 2 , I . R . C . T h e g r a n t o r i n e a c h t r u s t r e t a i n e d a n a n n u i t y f o r a s t a t e d n u m b e r o f y e a r s . I f t h e g r a n t o r d i e s b e f o r e t h e e x p i r a t i o n o f t h e s t a t e d t e r m o f y e a r s a n d i s s u r v i v e d b y a s p o u s e , t h e a n n u i t y c o n t i n u e s f o r t h e s p o u s e u n t i l t h e e a r l i e r o f h i s o r h e r d e a t h o r t h e e x p i r a t i o n o f a n a d d i t i o n a l s p e c i f i e d t e r m . I f t h e g r a n t o r d i e s b e f o r e t h e e x p i r a t i o n o f t h e s t a t e d t e r m o f y e a r s a n d i s n o t s u r v i v e d b y a s p o u s e , t h e t e r m o f t h e a n n u i t y e n d s u p o n t h e d e a t h o f t h e g r a n t o r . I n e a c h t r u s t , t h e g r a n t o r h a s r e s e r v e d t h e p o w e r t o r e v o k e t h e i n t e r e s t o f t h e s p o u s e . P s c o n t e n d t h a t t h e v a l u e o f t h e r e m a i n d e r i n t e r e s t i n e a c h G R A T , o f w h i c h t h e g r a n t o r m a d e a t a x a b l e g i f t , i s t h e v a l u e o f t h e t r a n s f e r i n t r u s t , r e d u c e d b y t h e a c t u a r i a l l y d e t e r m i n e d v a l u e o f a d u a l - l i f e a n n u i t y u n d e r s e c . 7 5 2 0 , I . R . C . R c o n t e n d s t h a t - 2 - t h e r e m a i n d e r v a l u e i s t o b e c a l c u l a t e d b y d e d u c t i n g t h e a c t u a r i a l l y d e t e r m i n e d v a l u e o f a s i n g l e - l i f e a n n u i t y . H e l d : B e c a u s e t h e s p o u s a l i n t e r e s t s i n e a c h G R A T a r e n o t f i x e d a n d a s c e r t a i n a b l e a t t h e i n c e p t i o n o f t h e G R A T a n d a r e t h e r e f o r e c o n t i n g e n t , a n d b e c a u s e t h e r e t a i n e d i n t e r e s t s i n e a c h G R A T m a y e x t e n d b e y o n d t h e s h o r t e r o f a t e r m o f y e a r s o r t h e p e r i o d e n d i n g u p o n t h e d e a t h o f t h e g r a n t o r , t h e r e t a i n e d i n t e r e s t s i n t h e G R A T ' s a r e t o b e v a l u e d a s s i n g l e - l i f e a n n u i t i e s . S e e s e c s . 2 5 . 2 7 0 2 - 3 ( d ) ( 3 ) a n d 2 5 . 2 7 0 2 - 2 ( a ) ( 5 ) , G i f t T a x R e g s . G e o r g e N . H a r r i s , J r . , a n d J u a n D . K e l l e r , f o r p e t i t i o n e r s . S t e w a r t T o d d H i t t i n g e r , f o r r e s p o n d e n t . O P I N I O N N I M S , J u d g e : T h i s m a t t e r i s b e f o r e t h e C o u r t o n t h e p a r t i e s ' c r o s s - m o t i o n s f o r p a r t i a l s u m m a r y j u d g m e n t , f i l e d p u r s u a n t t o R u l e 1 2 1 . T h e p a r t i e s s e e k a s u m m a r y a d j u d i c a t i o n r e g a r d i n g t h e s a m e m a t t e r ; i . e . , t h e p r o p e r a p p l i c a t i o n o f s e c t i o n 2 7 0 2 t o f o u r g r a n t o r r e t a i n e d a n n u i t y t r u s t s ( G R A T ' s ) . T h e r e i s n o g e n u i n e i s s u e o f m a t e r i a l f a c t t o p r e c l u d e a d e c i s i o n o n s u c h m a t t e r . W e t h e r e f o r e p r o c e e d t o d e c i d e t h e l e g a l i s s u e s t h a t t h e p a r t i e s ' m o t i o n s p r e s e n t . U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o s e c t i o n s o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e , a s a m e n d e d , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . - 3 - B a c k g r o u n d P e t i t i o n e r s r e s i d e d i n B l o o m i n g t o n , I n d i a n a , a t t h e t i m e t h e i r p e t i t i o n w a s f i l e d w i t h t h e C o u r t . T h e f o l l o w i n g i s a s u m m a r y o f t h e r e l e v a n t f a c t s . T h e y a r e s t a t e d s o l e l y f o r t h e p u r p o s e o f d e c i d i n g t h e p e n d i n g c r o s s - m o t i o n s f o r p a r t i a l s u m m a r y j u d g m e n t , a n d t h e y a r e n o t f i n d i n g s o f f a c t f o r t h i s c a s e . S e e F e d . R . C i v . P . 5 2 ( a ) ; R u l e 1 ( a ) . T h e C r e a t i o n o f t h e T r u s t s O n J u n e 7 , 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r W i l l i a m A . C o o k ( M r . C o o k ) c r e a t e d t h e W i l l i a m A . C o o k 1 9 9 3 g r a n t o r r e t a i n e d a n n u i t y t r u s t a n d t r a n s f e r r e d 1 2 , 6 0 0 s h a r e s o f C l a s s A c o m m o n s t o c k o f C o o k G r o u p , I n c . , t o s u c h t r u s t . O n t h e s a m e d a y , p e t i t i o n e r G a y l e T . C o o k ( M r s . C o o k ) c r e a t e d t h e G a y l e T . C o o k 1 9 9 3 g r a n t o r r e t a i n e d a n n u i t y t r u s t a n d t r a n s f e r r e d 1 2 , 6 0 0 s h a r e s o f C l a s s A c o m m o n s t o c k o f C o o k G r o u p , I n c . , t o s u c h t r u s t . O n A u g u s t 3 0 , 1 9 9 5 , M r . C o o k c r e a t e d t h e W i l l i a m A . C o o k 1 9 9 5 g r a n t o r r e t a i n e d a n n u i t y t r u s t a n d t r a n s f e r r e d 1 4 , 3 6 0 s h a r e s o f C l a s s A c o m m o n s t o c k o f C o o k G r o u p , I n c . , e f f e c t i v e A u g u s t 3 1 , 1 9 9 5 , t o s u c h t r u s t . O n t h e s a m e d a y , M r s . C o o k c r e a t e d t h e G a y l e T . C o o k 1 9 9 5 g r a n t o r r e t a i n e d a n n u i t y t r u s t a n d t r a n s f e r r e d 1 1 , 3 0 0 s h a r e s o f C l a s s A c o m m o n s t o c k o f C o o k G r o u p , I n c . , e f f e c t i v e A u g u s t 3 1 , 1 9 9 5 , t o s u c h t r u s t . P e t i t i o n e r s w e r e n a m e d a s c o t r u s t e e s f o r e a c h o f t h e G R A T ' s . E a c h G R A T a l s o p r o v i d e s t h a t i t i s i n t e n d e d t o b e a g r a n t o r - 4 - r e t a i n e d a n n u i t y t r u s t , p a y i n g a q u a l i f i e d a n n u i t y i n t e r e s t u n d e r s e c t i o n 2 7 0 2 ( b ) ( 1 ) , a n d t h a t t h e t r u s t i n s t r u m e n t s h o u l d b e i n t e r p r e t e d a c c o r d i n g l y . F u r t h e r , e a c h G R A T s p e c i f i e s t h a t t h e t r u s t e e s h a l l a m e n d t h e t r u s t i f n e c e s s a r y t o s a t i s f y t h e r e q u i r e m e n t s o f t h e l a w i n o r d e r t o e n s u r e t h a t t h e a n n u i t y i n t e r e s t q u a l i f i e s a s a q u a l i f i e d a n n u i t y i n t e r e s t u n d e r s e c t i o n 2 7 0 2 ( b ) . T h e 1 9 9 3 G R A T ' s E a c h o f t h e 1 9 9 3 G R A T ' s p r o v i d e s f o r a n n u a l p a y m e n t s e q u a l t o 2 3 . 9 9 9 p e r c e n t o f t h e i n i t i a l v a l u e o f t h e t r u s t c o r p u s , r e f e r r e d t o i n e a c h G R A T a s t h e A n n u i t y A m o u n t . T h e A n n u i t y A m o u n t i s t o b e p a i d t o t h e g r a n t o r f o r a t e r m o f 5 y e a r s o r u n t i l t h e g r a n t o r ' s e a r l i e r d e a t h . D u r i n g t h a t t i m e , n o d i s t r i b u t i o n o f t r u s t i n c o m e o r p r i n c i p a l m a y b e m a d e t o a n y o t h e r p e r s o n . E a c h o f t h e 1 9 9 3 G R A T ' s a l s o p r o v i d e s t h a t i f t h e g r a n t o r s u r v i v e s t h e 5 - y e a r t e r m , t h e n t h e r e m a i n i n g t r u s t p r o p e r t y s h a l l b e u s e d t o e s t a b l i s h a s e p a r a t e t r u s t f o r t h e g r a n t o r ' s s o n . H o w e v e r , i f t h e t r u s t e n d s b y r e a s o n o f t h e g r a n t o r ' s d e a t h b e f o r e t h e e x p i r a t i o n o f t h e 5 - y e a r t e r m , a l l r e m a i n i n g t r u s t p r o p e r t y s h a l l b e d i s p o s e d o f u n d e r a C o n t i n g e n t M a r i t a l A n n u i t y T r u s t ( C M A T ) i n t e n d e d t o q u a l i f y f o r t h e F e d e r a l e s t a t e t a x m a r i t a l d e d u c t i o n f o r t h e g r a n t o r ' s e s t a t e . U n d e r t h e C M A T , t h e g r a n t o r ' s s p o u s e w i l l r e c e i v e a n y A n n u i t y A m o u n t t h a t w o u l d h a v e - 5 - b e e n p a i d t o t h e g r a n t o r i f t h e g r a n t o r h a d s u r v i v e d t h e r e m a i n d e r o f t h e 5 - y e a r t e r m o f t h e G R A T . U p o n t h e e a r l i e r o f t h e e x p i r a t i o n o f t h e 5 - y e a r t e r m o r t h e d e a t h o f t h e g r a n t o r ' s s p o u s e , t h e r e m a i n i n g t r u s t a s s e t s w i l l b e u s e d t o e s t a b l i s h a s e p a r a t e t r u s t f o r t h e g r a n t o r ' s s o n . M r . C o o k ' s 1 9 9 3 G R A T p r o v i d e s t h a t M r s . C o o k w o u l d h a v e c e r t a i n p o w e r s t o a p p o i n t i n c o m e a n d p r i n c i p a l o f t h e G R A T t o a n d a m o n g t h e g r a n t o r ' s s o n , C a r l , m e m b e r s o f h i s f a m i l y , " a n d C h a r i t i e s " , b u t t h a t a n y e x e r c i s e o f s u c h p o w e r s w o u l d n o t t a k e e f f e c t u n l e s s M r . C o o k s u r v i v e d t h e t e r m o f t h e G R A T . M r . C o o k ' s 1 9 9 3 G R A T a l s o p r o v i d e s t h a t M r s . C o o k w o u l d h a v e c e r t a i n p o w e r s o f a p p o i n t m e n t w i t h r e s p e c t t o t h e i n c o m e a n d p r i n c i p a l o f t h e C M A T , b u t t h e G R A T m a n d a t e s t h a t n o d i s t r i b u t i o n s m a y b e m a d e f r o m t h e C M A T t o a n y o t h e r p e r s o n d u r i n g t h e l i f e o f M r s . C o o k . M r s . C o o k ' s 1 9 9 3 G R A T p r o v i d e s t h a t M r . C o o k w o u l d h a v e c e r t a i n p o w e r s o f a p p o i n t m e n t w i t h r e s p e c t t o t h e i n c o m e a n d p r i n c i p a l o f t h e C M A T , b u t t h e G R A T a l s o s t a t e s t h a t n o d i s t r i b u t i o n s m a y b e m a d e f r o m t h e C M A T t o a n y o t h e r p e r s o n d u r i n g t h e l i f e o f M r . C o o k . E a c h o f t h e 1 9 9 3 G R A T ' s i s i r r e v o c a b l e i n a l l r e s p e c t s e x c e p t t h a t t h e g r a n t o r r e t a i n s t h e r i g h t t o r e v o k e t h e d e s i g n a t i o n o f h i s o r h e r s p o u s e a s t h e s u c c e s s o r a n n u i t a n t . I f - 6 - t h e g r a n t o r s h o u l d r e v o k e t h e s p o u s e ' s d e s i g n a t i o n a s t h e s u c c e s s o r a n n u i t a n t , t h e n t h e t e r m s o f t h e t r u s t a g r e e m e n t a r e t o b e a p p l i e d a s i f t h e s p o u s e h a d p r e d e c e a s e d t h e g r a n t o r . T h e 1 9 9 5 G R A T ' s E a c h o f t h e 1 9 9 5 G R A T ' s p r o v i d e s f o r a n n u a l p a y m e n t s , r e f e r r e d t o a s t h e A n n u i t y A m o u n t , t o b e p a i d t o t h e g r a n t o r d u r i n g t h e A n n u i t y T e r m . T h e A n n u i t y T e r m f o r M r . C o o k ' s 1 9 9 5 G R A T i s 3 y e a r s , a n d t h e A n n u i t y T e r m f o r M r s . C o o k ' s 1 9 9 5 G R A T i s 5 y e a r s . I n t h e c a s e o f M r . C o o k ' s 1 9 9 5 G R A T , t h e A n n u i t y A m o u n t i s t h e f a i r m a r k e t v a l u e o f t h e i n i t i a l a s s e t s o f s u c h t r u s t a s o f t h e d a t e o f t r a n s f e r , a s f i n a l l y d e t e r m i n e d f o r F e d e r a l t a x p u r p o s e s , m u l t i p l i e d b y . 3 1 7 5 , . 3 8 1 0 , a n d . 4 5 7 2 , f o r y e a r 1 t h r o u g h y e a r 3 , r e s p e c t i v e l y . I n t h e c a s e o f M r s . C o o k ' s 1 9 9 5 G R A T , t h e A n n u i t y A m o u n t i s t h e f a i r m a r k e t v a l u e o f t h e i n i t i a l a s s e t s o f s u c h t r u s t a s o f t h e d a t e o f t r a n s f e r , a s f i n a l l y d e t e r m i n e d f o r F e d e r a l t a x p u r p o s e s , m u l t i p l i e d b y . 1 6 8 9 4 0 , . 2 0 2 7 2 8 , . 2 4 3 2 7 3 6 , . 2 9 1 9 2 8 3 , a n d . 3 5 0 3 1 3 9 , f o r y e a r 1 t h r o u g h y e a r 5 , r e s p e c t i v e l y . E a c h o f t h e 1 9 9 5 G R A T ' s p r o v i d e s t h a t d u r i n g t h e A n n u i t y T e r m o f t h e t r u s t n o d i s t r i b u t i o n o f t r u s t i n c o m e o r p r i n c i p a l m a y b e m a d e t o a n y p e r s o n o t h e r t h a n t h e g r a n t o r . I f t h e g r a n t o r o f e a c h 1 9 9 5 G R A T s u r v i v e s t h e A n n u i t y T e r m , t h e n a n y r e m a i n i n g t r u s t p r o p e r t y , a f t e r p a y m e n t o f t h e A n n u i t y A m o u n t , s h a l l b e u s e d t o e s t a b l i s h a s e p a r a t e t r u s t f o r t h e - 7 - g r a n t o r ' s s o n . I f , h o w e v e r , e i t h e r o f t h e 1 9 9 5 G R A T ' s e n d s b y r e a s o n o f t h e d e a t h o f t h e g r a n t o r a n d t h e g r a n t o r i s s u r v i v e d b y h i s o r h e r s p o u s e , t h e n t h e r e m a i n i n g t r u s t p r o p e r t y s h a l l b e d i s p o s e d o f u n d e r a C M A T . E a c h o f t h e 1 9 9 5 G R A T ' s p r o v i d e s f o r a n n u i t y p a y m e n t s u n d e r t h e C M A T t o t h e g r a n t o r ' s s p o u s e , r e f e r r e d t o a s S p o u s a l A n n u i t y A m o u n t s , f o r t h e s h o r t e r o f a t e r m o f y e a r s ( 3 y e a r s u n d e r M r . C o o k ' s 1 9 9 5 G R A T a n d 5 y e a r s u n d e r M r s . C o o k ' s 1 9 9 5 G R A T ) a f t e r t h e g r a n t o r ' s d e a t h o r u n t i l t h e s p o u s e ' s e a r l i e r d e a t h . T h e S p o u s a l A n n u i t y A m o u n t t h a t w o u l d b e p a y a b l e t o t h e g r a n t o r ' s s p o u s e u n d e r t h e C M A T d u r i n g t h e i n i t i a l 3 y e a r s u n d e r M r . C o o k ' s 1 9 9 5 G R A T a n d d u r i n g t h e i n i t i a l 5 y e a r s u n d e r M r s . C o o k ' s 1 9 9 5 G R A T i s t h e s a m e " A n n u i t y A m o u n t t h a t w o u l d h a v e b e e n d e t e r m i n e d w i t h r e s p e c t t o * * * [ t h e g r a n t o r ] i f * * * [ t h e g r a n t o r ] h a d s u r v i v e d . " U n d e r t h e C M A T p r o v i s i o n s , n o d i s t r i b u t i o n s m a y b e m a d e f r o m t h e C M A T t o a n y o t h e r p e r s o n d u r i n g t h e s p o u s e ' s l i f e . T h e s p o u s e h a s a t e s t a m e n t a r y p o w e r o f a p p o i n t m e n t w i t h r e s p e c t t o a n y r e m a i n i n g t r u s t p r o p e r t y , i n c l u d i n g a n y r e m a i n i n g p a y m e n t s o f t h e S p o u s a l A n n u i t y A m o u n t o r o f i n c o m e . E a c h 1 9 9 5 G R A T i s i r r e v o c a b l e e x c e p t t h a t t h e g r a n t o r r e t a i n s t h e r i g h t t o r e v o k e t h e d e s i g n a t i o n o f h i s o r h e r s p o u s e a s t h e s u c c e s s o r a n n u i t a n t . I f t h e g r a n t o r r e v o k e s t h e s p o u s e ' s - 8 - d e s i g n a t i o n a s t h e s u c c e s s o r a n n u i t a n t , t h e n t h e t e r m s o f t h e t r u s t a g r e e m e n t a r e t o b e a p p l i e d a s i f t h e s p o u s e h a d p r e d e c e a s e d t h e g r a n t o r . P e t i t i o n e r s ' G i f t T a x R e t u r n s E a c h p e t i t i o n e r t i m e l y f i l e d a F e d e r a l g i f t t a x r e t u r n f o r t h e t a x a b l e y e a r s 1 9 9 3 a n d 1 9 9 5 . E a c h p e t i t i o n e r r e p o r t e d t h e v a l u e o f t h e t r a n s f e r s t o t h e i r r e s p e c t i v e G R A T ' s b y s u b t r a c t i n g f r o m t h e v a l u e o f t h e t r a n s f e r r e d p r o p e r t y t h e v a l u e o f a n a n n u i t y b a s e d o n t w o l i v e s s u c c e s s i v e l y ; i . e . , t h e v a l u e o f a s t r e a m o f f i x e d a n n u a l p a y m e n t s f o r t h e s h o r t e r o f e i t h e r a t e r m o f y e a r s ( 5 y e a r s f o r b o t h o f t h e 1 9 9 3 G R A T ' s a n d M r s . C o o k ' s 1 9 9 5 G R A T , a n d 3 y e a r s f o r M r . C o o k ' s 1 9 9 5 G R A T ) o r a p e r i o d e n d i n g u p o n t h e d e a t h o f t h e l a s t t o d i e o f t h e g r a n t o r a n d t h e g r a n t o r ' s s p o u s e . T h e N o t i c e s o f D e f i c i e n c y R e s p o n d e n t i s s u e d n o t i c e s o f d e f i c i e n c y t o M r s . C o o k f o r t h e t a x a b l e y e a r s 1 9 9 3 a n d 1 9 9 5 d e t e r m i n i n g d e f i c i e n c i e s i n F e d e r a l g i f t t a x e s i n t h e a m o u n t s o f $ 2 , 7 8 9 , 6 0 9 a n d $ 4 , 8 5 0 , 2 7 1 , r e s p e c t i v e l y . R e s p o n d e n t i s s u e d n o t i c e s o f d e f i c i e n c y t o M r . C o o k f o r t h e t a x a b l e y e a r s 1 9 9 3 a n d 1 9 9 5 d e t e r m i n i n g d e f i c i e n c i e s i n F e d e r a l g i f t t a x e s i n t h e a m o u n t s o f $ 3 , 2 7 1 , 1 2 5 a n d $ 4 , 4 4 6 , 2 8 2 , r e s p e c t i v e l y . A p o r t i o n o f t h e d e f i c i e n c y f o r e a c h y e a r a n d f o r e a c h p e t i t i o n e r i s a t t r i b u t a b l e t o r e s p o n d e n t ' s a n a l y s i s o f t h e r e t a i n e d a n n u i t y i n e a c h t r u s t , a n d a - 9 - d e t e r m i n a t i o n t h a t t h e v a l u e o f t h e a n n u i t y r e t a i n e d b y e a c h g r a n t o r s h o u l d b e c a l c u l a t e d b a s e d o n t h e s h o r t e r o f a f i x e d t e r m o r t h e e a r l i e r d e a t h o f t h e g r a n t o r . D i s c u s s i o n I . G e n e r a l R u l e s S e c t i o n 2 5 0 1 i m p o s e s a t a x f o r e a c h c a l e n d a r y e a r o n t h e t r a n s f e r o f p r o p e r t y b y g i f t b y a n y t a x p a y e r . P u r s u a n t t o s e c t i o n 2 5 1 2 , t h e v a l u e o f t h e t r a n s f e r r e d p r o p e r t y a s o f t h e d a t e o f t h e g i f t " s h a l l b e c o n s i d e r e d t h e a m o u n t o f t h e g i f t " . G e n e r a l l y , w h e r e p r o p e r t y i s t r a n s f e r r e d i n t r u s t b u t t h e d o n o r r e t a i n s a n i n t e r e s t i n s u c h p r o p e r t y , t h e v a l u e o f t h e g i f t i s t h e v a l u e o f t h e p r o p e r t y t r a n s f e r r e d , l e s s t h e v a l u e o f t h e d o n o r ' s r e t a i n e d i n t e r e s t . S e e s e c . 2 5 . 2 5 1 2 - 5 A ( e ) , G i f t T a x R e g s . ; s e c . 2 5 . 2 5 1 2 - 5 T ( d ) ( 2 ) , T e m p o r a r y G i f t T a x R e g s . , 6 4 F e d . R e g . 2 3 2 2 4 ( A p r . 3 0 , 1 9 9 9 ) . H o w e v e r , i f t h e g i f t i n t r u s t i s t o a f a m i l y m e m b e r ( a s d e f i n e d i n s e c t i o n 2 7 0 4 ( c ) ( 2 ) ) , t h e v a l u e o f t h e g i f t i s d e t e r m i n e d s u b j e c t t o t h e l i m i t a t i o n s o f s e c t i o n 2 7 0 2 . S e e i d . I n t h e c a s e a t b a r , p e t i t i o n e r s a s s e r t t h a t e a c h g r a n t o r ' s r e t a i n e d i n t e r e s t i s t o b e v a l u e d a s a s i n g l e a n n u i t y b a s e d o n t w o l i v e s , r e f e r r e d t o a s a d u a l - l i f e a n n u i t y . R e s p o n d e n t a s s e r t s t h a t e a c h g r a n t o r ' s r e t a i n e d i n t e r e s t i s t o b e v a l u e d a s a s i n g l e - l i f e a n n u i t y . V a l u a t i o n o f a r e t a i n e d i n t e r e s t a s a d u a l - l i f e a n n u i t y p r o d u c e s a g r e a t e r r e t a i n e d v a l u e t h a n - 1 0 - v a l u a t i o n a s a s i n g l e - l i f e a n n u i t y , a n d c o r r e s p o n d i n g l y r e d u c e s t h e a m o u n t o f t h e t a x a b l e g i f t o f t h e r e m a i n d e r . R e s p o n d e n t d i s a g r e e s w i t h t h i s r e s u l t . A s p e r t i n e n t h e r e i n , s e c t i o n 2 7 0 2 p r o v i d e s : S E C . 2 7 0 2 . S P E C I A L V A L U A T I O N R U L E S I N C A S E O F T R A N S F E R S O F I N T E R E S T S I N T R U S T S . ( a ) V a l u a t i o n R u l e s . - - ( 1 ) I n g e n e r a l . - - S o l e l y f o r p u r p o s e s o f d e t e r m i n i n g w h e t h e r a t r a n s f e r o f a n i n t e r e s t i n t r u s t t o ( o r f o r t h e b e n e f i t o f ) a m e m b e r o f t h e t r a n s f e r o r ' s f a m i l y i s a g i f t ( a n d t h e v a l u e o f s u c h t r a n s f e r ) , t h e v a l u e o f a n y i n t e r e s t i n s u c h t r u s t r e t a i n e d b y t h e t r a n s f e r o r o r a n y a p p l i c a b l e f a m i l y m e m b e r * * * s h a l l b e d e t e r m i n e d a s p r o v i d e d i n p a r a g r a p h ( 2 ) . ( 2 ) V a l u a t i o n o f r e t a i n e d i n t e r e s t s . - - ( A ) I n g e n e r a l . - - T h e v a l u e o f a n y r e t a i n e d i n t e r e s t w h i c h i s n o t a q u a l i f i e d i n t e r e s t s h a l l b e t r e a t e d a s b e i n g z e r o . ( B ) V a l u a t i o n o f q u a l i f i e d i n t e r e s t . - - T h e v a l u e o f a n y r e t a i n e d i n t e r e s t w h i c h i s a q u a l i f i e d i n t e r e s t s h a l l b e d e t e r m i n e d u n d e r s e c t i o n 7 5 2 0 [ p r o v i d i n g f o r u s e o f v a l u a t i o n t a b l e s p r e s c r i b e d b y t h e S e c r e t a r y f o r a n n u i t i e s , l i f e i n t e r e s t s , e t c . ] . ( 3 ) E x c e p t i o n s . - - ( A ) I n g e n e r a l . - - T h i s s u b s e c t i o n s h a l l n o t a p p l y t o a n y t r a n s f e r - - ( i ) i f s u c h t r a n s f e r i s a n i n c o m p l e t e g i f t , * * * * * * * ( B ) I n c o m p l e t e g i f t . - - F o r p u r p o s e s o f s u b p a r a g r a p h ( A ) , t h e t e r m " i n c o m p l e t e g i f t " m e a n s a n y t r a n s f e r w h i c h w o u l d n o t b e t r e a t e d - 1 1 - a s a g i f t w h e t h e r o r n o t c o n s i d e r a t i o n w a s r e c e i v e d f o r s u c h t r a n s f e r . ( b ) Q u a l i f i e d I n t e r e s t . - - F o r p u r p o s e s o f t h i s s e c t i o n , t h e t e r m " q u a l i f i e d i n t e r e s t " m e a n s - - ( 1 ) a n y i n t e r e s t w h i c h c o n s i s t s o f t h e r i g h t t o r e c e i v e f i x e d a m o u n t s p a y a b l e n o t l e s s f r e q u e n t l y t h a n a n n u a l l y , ( 2 ) a n y i n t e r e s t w h i c h c o n s i s t s o f t h e r i g h t t o r e c e i v e a m o u n t s w h i c h a r e p a y a b l e n o t l e s s f r e q u e n t l y t h a n a n n u a l l y a n d a r e a f i x e d p e r c e n t a g e o f t h e f a i r m a r k e t v a l u e o f t h e p r o p e r t y i n t h e t r u s t ( d e t e r m i n e d a n n u a l l y ) , a n d ( 3 ) a n y n o n c o n t i n g e n t r e m a i n d e r i n t e r e s t i f a l l o f t h e o t h e r i n t e r e s t s i n t h e t r u s t c o n s i s t o f i n t e r e s t s d e s c r i b e d i n p a r a g r a p h ( 1 ) o r ( 2 ) . B e y o n d t h e d e f i n i t i o n s o f " q u a l i f i e d i n t e r e s t " c o n t a i n e d i n s e c t i o n 2 7 0 2 ( b ) , r e g u l a t i o n s p r o m u l g a t e d u n d e r s e c t i o n 2 7 0 2 d e f i n e , a n d e x p a n d , " q u a l i f i e d i n t e r e s t " i n t h e f o l l o w i n g m a n n e r : Q u a l i f i e d i n t e r e s t m e a n s a q u a l i f i e d a n n u i t y i n t e r e s t , a q u a l i f i e d u n i t r u s t i n t e r e s t , o r a q u a l i f i e d r e m a i n d e r i n t e r e s t . R e t e n t i o n o f a p o w e r t o r e v o k e a q u a l i f i e d a n n u i t y i n t e r e s t ( o r u n i t r u s t i n t e r e s t ) o f t h e t r a n s f e r o r ' s s p o u s e i s t r e a t e d a s t h e r e t e n t i o n o f a q u a l i f i e d a n n u i t y i n t e r e s t ( o r u n i t r u s t i n t e r e s t ) . [ S e c . 2 5 . 2 7 0 2 - 2 ( a ) ( 5 ) , G i f t T a x R e g s . ; e m p h a s i s a d d e d . ] A " q u a l i f i e d a n n u i t y i n t e r e s t " i s " a n i r r e v o c a b l e r i g h t t o r e c e i v e a f i x e d a m o u n t " , " p a y a b l e t o ( o r f o r t h e b e n e f i t o f ) t h e h o l d e r o f t h e a n n u i t y i n t e r e s t f o r e a c h t a x a b l e y e a r o f t h e t e r m . " S e c . 2 5 . 2 7 0 2 - 3 ( b ) ( 1 ) ( i ) , G i f t T a x R e g s . A f i x e d a m o u n t i s e i t h e r a s t a t e d d o l l a r a m o u n t o r a f i x e d f r a c t i o n o r p e r c e n t a g e ( n o t t o e x c e e d 1 2 0 p e r c e n t o f t h e f i x e d f r a c t i o n o r p e r c e n t a g e p a y a b l e i n t h e p r e c e d i n g y e a r ) o f t h e i n i t i a l f a i r - 1 2 - m a r k e t v a l u e o f t h e p r o p e r t y t r a n s f e r r e d t o t h e t r u s t a s f i n a l l y d e t e r m i n e d f o r F e d e r a l t a x p u r p o s e s . S e e s e c . 2 5 . 2 7 0 2 - 3 ( b ) ( 1 ) ( i i ) , G i f t T a x R e g s . I n e i t h e r c a s e , a f i x e d a m o u n t m u s t b e p a y a b l e p e r i o d i c a l l y b u t n o t l e s s f r e q u e n t l y t h a n a n n u a l l y . S e e i d . T h e t r u s t i n s t r u m e n t m u s t a l s o p r o h i b i t d i s t r i b u t i o n s f r o m t h e t r u s t t o o r f o r t h e b e n e f i t o f a n y p e r s o n o t h e r t h a n t h e h o l d e r o f t h e q u a l i f i e d a n n u i t y i n t e r e s t d u r i n g t h e t e r m o f t h e q u a l i f i e d i n t e r e s t . S e e s e c . 2 5 . 2 7 0 2 - 3 ( d ) ( 2 ) , G i f t T a x R e g s . T h e t e r m o f t h e a n n u i t y i n t e r e s t m u s t b e f i x e d b y t h e t r u s t i n s t r u m e n t f o r t h e l i f e o f t h e t e r m h o l d e r , f o r a s p e c i f i e d t e r m o f y e a r s , o r f o r t h e s h o r t e r ( b u t n o t t h e l o n g e r ) o f t h o s e p e r i o d s . S e e s e c . 2 5 . 2 7 0 2 - 3 ( d ) ( 3 ) , G i f t T a x R e g s . F o r p u r p o s e s o f s e c t i o n 2 7 0 2 , a t r a n s f e r o f a n i n t e r e s t i n p r o p e r t y w i t h r e s p e c t t o w h i c h t h e r e a r e o n e o r m o r e t e r m i n t e r e s t s i s t r e a t e d a s a t r a n s f e r i n t r u s t . S e e s e c . 2 7 0 2 ( c ) ( 1 ) . A t e r m i n t e r e s t i s o n e o f a s e r i e s o f s u c c e s s i v e ( a s c o n t r a s t e d w i t h c o n c u r r e n t ) i n t e r e s t s . S e e s e c . 2 5 . 2 7 0 2 - 4 ( a ) , G i f t T a x R e g s . I I . A p p l i c a t i o n A s p r e v i o u s l y s t a t e d , s e c t i o n 2 7 0 2 c o n t a i n s s p e c i a l v a l u a t i o n r u l e s f o r t r a n s f e r s o f i n t e r e s t s i n t r u s t s t o f a m i l y m e m b e r s . I n t h i s c a s e , w e p r o c e e d o n t h e a s s u m p t i o n t h a t e a c h t r u s t c r e a t e s i n t e r e s t s w h i c h c o n s i s t o f t h e r i g h t t o r e c e i v e - 1 3 - f i x e d a m o u n t s w h i c h a r e p a y a b l e a t l e a s t a n n u a l l y , a s r e q u i r e d b y s e c t i o n 2 7 0 2 ( b ) ( 1 ) , a n d t h a t t h e r e m a i n d e r i n t e r e s t c r e a t e d f o r t h e s o n ( a " m e m b e r o f t h e f a m i l y " u n d e r s e c t i o n s 2 7 0 2 ( e ) a n d 2 7 0 4 ( c ) ( 2 ) ) , i s n o n c o n t i n g e n t , a s r e q u i r e d b y s e c t i o n 2 7 0 2 ( b ) ( 3 ) . C o n s e q u e n t l y , t h e v a l u e o f a n y i n t e r e s t r e t a i n e d b y t h e g r a n t o r o r " a n y a p p l i c a b l e f a m i l y m e m b e r " m u s t b e d e t e r m i n e d u n d e r t h e s p e c i a l v a l u a t i o n r u l e s o f s e c t i o n 2 7 0 2 . A s p r o v i d e d i n s e c t i o n 2 7 0 2 ( a ) ( 2 ) ( A ) , t h e v a l u e o f a n y r e t a i n e d i n t e r e s t " w h i c h i s n o t a q u a l i f i e d i n t e r e s t s h a l l b e t r e a t e d a s b e i n g z e r o . " R e s p o n d e n t a g r e e s t h a t e a c h g r a n t o r ' s r e t a i n e d a n n u i t y t o t h e e x t e n t i t i s f o r a t e r m o f y e a r s o r t h e g r a n t o r ' s e a r l i e r d e a t h c o n s t i t u t e s a q u a l i f i e d i n t e r e s t . R e s p o n d e n t , h o w e v e r , c h a l l e n g e s t h e p r o v i s i o n o f e a c h t r u s t w h i c h c o n t i n u e s t h e a n n u i t y f o r t h e s p o u s e , i f t h e s p o u s e s u r v i v e s t h e g r a n t o r , f o r t h e r e m a i n i n g t e r m o f t h e t r u s t o r u n t i l t h e s p o u s e ' s e a r l i e r d e a t h . W e a g r e e w i t h r e s p o n d e n t t h a t a s t o e a c h t r u s t , t h e i n t e r e s t r e t a i n e d i n f a v o r o f t h e g r a n t o r ' s s p o u s e , w h e t h e r v i e w e d a s a n i n d e p e n d e n t i n t e r e s t o r a s a n e x p a n s i o n o f t h e g r a n t o r ' s i n t e r e s t , i s n o t q u a l i f i e d a n d t h e r e f o r e m u s t b e v a l u e d a t z e r o . T h u s , w e r e j e c t p e t i t i o n e r s ' c o n t e n t i o n t h a t t h e y a r e e n t i t l e d t o v a l u e e a c h g r a n t o r ' s r e t a i n e d i n t e r e s t a s a n a n n u i t y b a s e d o n t w o l i v e s . - 1 4 - W e f i r s t c o n s i d e r t h e n a t u r e o f t h e s p o u s a l i n t e r e s t s t h e m s e l v e s . I n t h e t r u s t s b e f o r e u s , t h e s p o u s a l i n t e r e s t s a r e c o n t i n g e n t u p o n s u r v i v i n g t h e g r a n t o r , s o t h e y m a y n e v e r t a k e e f f e c t . W e , h o w e v e r , d o n o t b e l i e v e s e c t i o n 2 7 0 2 p e r m i t s a t r a n s f e r o r t o r e d u c e t h e v a l u e o f a r e m a i n d e r i n t e r e s t b y t h e s i m p l e e x p e d i e n t o f a s s i g n i n g a v a l u e t o a r e t a i n e d i n t e r e s t w h i c h m a y , i n f a c t , n e v e r t a k e e f f e c t . A s i n d i c a t e d a b o v e , t h e r e g u l a t i o n s p r o v i d e t h a t " T h e g o v e r n i n g i n s t r u m e n t m u s t f i x t h e t e r m o f t h e a n n u i t y o r u n i t r u s t i n t e r e s t . " S e c . 2 5 . 2 7 0 2 - 3 ( d ) ( 3 ) , G i f t T a x R e g s . W e c o n s t r u e t h i s l a n g u a g e t o r e q u i r e t h a t t h e t e r m b e f i x e d a n d a s c e r t a i n a b l e a t t h e c r e a t i o n o f t h e t r u s t . T h e r e g u l a t i o n s c o n t a i n t w o e x a m p l e s w h i c h i l l u s t r a t e t h i s r e q u i r e m e n t , a s f o l l o w s : E x a m p l e 5 . A t r a n s f e r s p r o p e r t y t o a n i r r e v o c a b l e t r u s t , r e t a i n i n g t h e r i g h t t o r e c e i v e 5 p e r c e n t o f t h e n e t f a i r m a r k e t v a l u e o f t h e t r u s t p r o p e r t y , v a l u e d a n n u a l l y , f o r 1 0 y e a r s . I f A d i e s w i t h i n t h e 1 0 - y e a r t e r m , t h e u n i t r u s t a m o u n t i s t o b e p a i d t o A ' s e s t a t e f o r t h e b a l a n c e o f t h e t e r m . A ' s i n t e r e s t i s a q u a l i f i e d u n i t r u s t i n t e r e s t t o t h e e x t e n t o f t h e r i g h t t o r e c e i v e t h e u n i t r u s t p a y m e n t f o r 1 0 y e a r s o r u n t i l A ' s p r i o r d e a t h . E x a m p l e 6 . T h e f a c t s a r e t h e s a m e a s i n E x a m p l e 5 , e x c e p t t h a t i f A d i e s w i t h i n t h e 1 0 - y e a r t e r m t h e u n i t r u s t a m o u n t w i l l b e p a i d t o A ' s e s t a t e f o r a n a d d i t i o n a l 3 5 y e a r s . T h e r e s u l t i s t h e s a m e a s i n E x a m p l e 5 , b e c a u s e t h e 1 0 - y e a r t e r m i s t h e o n l y t e r m t h a t i s f i x e d a n d a s c e r t a i n a b l e a t t h e c r e a t i o n o f t h e i n t e r e s t . [ S e c . 2 5 . 2 7 0 2 - 3 ( e ) , E x a m p l e ( 5 ) a n d E x a m p l e ( 6 ) , G i f t T a x R e g s . ] - 1 5 - I n e a c h o f t h e s e e x a m p l e s , o n l y t h e r e t a i n e d i n t e r e s t f o r t h e s h o r t e r o f a t e r m o f y e a r s o r t h e t r a n s f e r o r ' s l i f e i s f i x e d a n d a s c e r t a i n a b l e a t t h e c r e a t i o n o f t h e i n t e r e s t , a n d i s t h e r e f o r e a q u a l i f i e d i n t e r e s t u n d e r s e c t i o n 2 7 0 2 . I n E x a m p l e ( 5 ) a n d E x a m p l e ( 6 ) a b o v e , t h e u n i t r u s t i n t e r e s t s t h a t m a y b e p a i d t o A ' s e s t a t e a r e b o t h c o n t i n g e n t u p o n A ' s d e a t h b e f o r e t h e c o m p l e t i o n o f t h e 1 0 - y e a r f i x e d t e r m , a n d a r e t h e r e f o r e n o t q u a l i f i e d i n t e r e s t s . I n t h e t r u s t s b e f o r e u s , t h e s p o u s a l i n t e r e s t s a r e n o t f i x e d a n d a s c e r t a i n a b l e a t t h e c r e a t i o n o f t h e t r u s t s b u t , r a t h e r , a r e c o n t i n g e n t i n e a c h c a s e u p o n t h e s p o u s e ' s s u r v i v i n g t h e g r a n t o r . F o r t h i s r e a s o n , t h e s p o u s a l i n t e r e s t s a r e n o t q u a l i f i e d i n t e r e s t s a n d t h e r e f o r e m u s t b e v a l u e d a s z e r o u n d e r s e c t i o n 2 7 0 2 ( a ) ( 2 ) ( A ) . L e g i s l a t i v e h i s t o r y r e f l e c t s t h a t C o n g r e s s w a s " c o n c e r n e d a b o u t p o t e n t i a l e s t a t e a n d g i f t t a x v a l u a t i o n a b u s e s " , s p e c i f i c a l l y , " u n d e r v a l u a t i o n o f g i f t s v a l u e d p u r s u a n t t o T r e a s u r y t a b l e s . " 1 3 6 C o n g . R e c . S 1 5 6 2 9 , S 1 5 6 8 0 - S 1 5 6 8 1 ( d a i l y e d . O c t . 1 8 , 1 9 9 0 ) . A s e x p l a i n e d b y t h e l a w m a k e r s i n t h e c o n t e x t o f t r u s t s a n d t e r m i n t e r e s t s i n p r o p e r t y : " B e c a u s e t h e t a x p a y e r d e c i d e s w h a t p r o p e r t y t o g i v e , w h e n t o g i v e i t , a n d o f t e n c o n t r o l s t h e r e t u r n o n t h e p r o p e r t y , u s e o f T r e a s u r y t a b l e s u n d e r v a l u e s t h e t r a n s f e r r e d i n t e r e s t s i n t h e a g g r e g a t e , m o r e - 1 6 - o f t e n t h a n n o t . " I d . a t S 1 5 6 8 1 . H e n c e , a s t a t u t e w a s e n a c t e d w h i c h C o n g r e s s i n t e n d e d w o u l d " d e t e r a b u s e b y m a k i n g u n f a v o r a b l e a s s u m p t i o n s r e g a r d i n g c e r t a i n r e t a i n e d r i g h t s . " I d . a t S 1 5 6 8 0 . T h i s c o n g r e s s i o n a l p u r p o s e i s a d v a n c e d b y a r u l e w h i c h e n s u r e s t h a t o n l y v a l u e t h a t i s f i x e d a n d a s c e r t a i n a b l e a t t h e c r e a t i o n o f t h e t r u s t , a n d t h e r e f o r e i s n o t c o n t i n g e n t , m a y r e d u c e t h e v a l u e o f t h e g i f t o f t h e r e m a i n d e r . I n c o n t r a s t , i f g i f t s i n t r u s t m a y b e r e d u c e d b y t h e v a l u e o f s p o u s a l i n t e r e s t s w h i c h a r e c o n t i n g e n t a n d w h i c h i n f a c t n e v e r t a k e e f f e c t , t h e r e t a i n e d i n t e r e s t s h a v e t h e p o t e n t i a l f o r o v e r v a l u a t i o n a n d t h e g i f t o f t h e r e m a i n d e r f o r u n d e r v a l u a t i o n . W e a r e s a t i s f i e d t h a t s u c h w o u l d b e c o n t r a r y t o t h e i n t e n t o f s e c t i o n 2 7 0 2 . M o r e o v e r , e v e n i f w e w e r e t o a s s u m e t h a t t h e s p o u s a l i n t e r e s t s h e r e , s t a n d i n g a l o n e , w e r e q u a l i f i e d , t h e r e t a i n e d a n n u i t i e s t o t h e e x t e n t b a s e d o n t w o l i v e s w o u l d f a i l t o a c h i e v e q u a l i f i e d s t a t u s f o r a n a d d i t i o n a l r e a s o n . A s p r e v i o u s l y n o t e d , t h e r e g u l a t i o n s p r o v i d e t h a t r e t e n t i o n o f a p o w e r t o r e v o k e a q u a l i f i e d a n n u i t y i n t e r e s t ( o r u n i t r u s t i n t e r e s t ) o f t h e t r a n s f e r o r ' s s p o u s e i s t r e a t e d a s t h e r e t e n t i o n o f a q u a l i f i e d a n n u i t y i n t e r e s t ( o r u n i t r u s t i n t e r e s t ) . S e e s e c . 2 5 . 2 7 0 2 - 2 ( a ) ( 5 ) , G i f t T a x R e g s . I n e a c h o f t h e t r u s t s u n d e r s c r u t i n y , h o w e v e r , i f t h e i n t e r e s t o v e r w h i c h t h e g r a n t o r h a s r e t a i n e d a p o w e r t o r e v o k e i s t r e a t e d a s a n i n t e r e s t r e t a i n e d b y t h e g r a n t o r , t h e r e q u i r e m e n t o f s e c t i o n 2 5 . 2 7 0 2 - 3 ( d ) ( 3 ) , G i f t T a x - 1 7 - R e g s . , t h a t t h e t e r m o f t h e a n n u i t y m u s t b e t h e l e s s e r o f a t e r m o f y e a r s o r t h e l i f e o f t h e t e r m h o l d e r h a s n o t b e e n m e t . U n d e r t h e t r u s t t e r m s t h e s p o u s a l i n t e r e s t s c r e a t e t h e p o s s i b i l i t y t h a t t h e r e t a i n e d a n n u i t y w i l l e x t e n d b e y o n d t h e l i f e o f t h e t e r m h o l d e r ; i . e . , t h e g r a n t o r . S e c t i o n 2 5 . 2 7 0 2 - 3 ( d ) ( 3 ) , G i f t T a x R e g s . , p r e c l u d e s t h i s r e s u l t . I n c o n t r a s t , t h e r e g u l a t i o n s c o n t a i n e x a m p l e s o f h o w r e v o c a b l e s p o u s a l a n n u i t y o r u n i t r u s t i n t e r e s t s m a y m e e t t h e s t a n d a r d s o f q u a l i f i e d i n t e r e s t s u n d e r s e c t i o n 2 7 0 2 ( b ) ( 1 ) a n d s e c t i o n s 2 5 . 2 7 0 2 - 1 a n d 2 5 . 2 7 0 2 - 2 , G i f t T a x R e g s . S e c t i o n 2 5 . 2 7 0 2 - 2 ( d ) ( 1 ) , E x a m p l e ( 6 ) a n d E x a m p l e ( 7 ) , G i f t T a x R e g s . ( h e r e i n a f t e r E x a m p l e s 6 a n d 7 ) , d e m o n s t r a t e s b o t h h o w a r e v o c a b l e s p o u s a l i n t e r e s t m a y b e p r o p e r l y f i x e d a n d a s c e r t a i n a b l e a n d h o w t h e t o t a l r e t a i n e d i n t e r e s t o f t h e g r a n t o r a n d s p o u s e m a y s a t i s f y t h e d u r a t i o n a l r e q u i r e m e n t . E x a m p l e s 6 a n d 7 , w h i c h i l l u s t r a t e p e t i t i o n e r s ' n o n c o m p l i a n c e w i t h t h e s e s t a n d a r d s , a r e a s f o l l o w s : E x a m p l e 6 . A t r a n s f e r s p r o p e r t y t o a n i r r e v o c a b l e t r u s t , r e t a i n i n g t h e r i g h t t o r e c e i v e t h e i n c o m e f o r 1 0 y e a r s . U p o n e x p i r a t i o n o f 1 0 y e a r s , t h e i n c o m e o f t h e t r u s t i s p a y a b l e t o A ' s s p o u s e f o r 1 0 y e a r s i f l i v i n g . U p o n e x p i r a t i o n o f t h e s p o u s e ' s i n t e r e s t , t h e t r u s t t e r m i n a t e s a n d t h e t r u s t c o r p u s i s p a y a b l e t o A ' s c h i l d . A r e t a i n s t h e r i g h t t o r e v o k e t h e s p o u s e ' s i n t e r e s t . B e c a u s e t h e t r a n s f e r o f p r o p e r t y t o t h e t r u s t i s n o t i n c o m p l e t e a s t o a l l i n t e r e s t s i n t h e p r o p e r t y ( i . e . , A h a s m a d e a c o m p l e t e d g i f t o f t h e r e m a i n d e r i n t e r e s t ) , s e c t i o n 2 7 0 2 a p p l i e s . A ' s p o w e r t o r e v o k e t h e s p o u s e ' s t e r m i n t e r e s t i s t r e a t e d a s a r e t a i n e d i n t e r e s t f o r p u r p o s e s o f s e c t i o n 2 7 0 2 . B e c a u s e n o i n t e r e s t r e t a i n e d b y A i s a q u a l i f i e d i n t e r e s t , t h e a m o u n t o f t h e g i f t i s t h e f a i r m a r k e t v a l u e o f t h e p r o p e r t y t r a n s f e r r e d t o t h e t r u s t . - 1 8 - E x a m p l e 7 . T h e f a c t s a r e t h e s a m e a s i n E x a m p l e 6 , e x c e p t t h a t b o t h t h e t e r m i n t e r e s t r e t a i n e d b y A a n d t h e i n t e r e s t t r a n s f e r r e d t o A ' s s p o u s e ( s u b j e c t t o A ' s r i g h t o f r e v o c a t i o n ) a r e q u a l i f i e d a n n u i t y o r u n i t r u s t i n t e r e s t s . T h e a m o u n t o f t h e g i f t i s t h e f a i r m a r k e t v a l u e o f t h e p r o p e r t y t r a n s f e r r e d t o t h e t r u s t r e d u c e d b y t h e v a l u e o f b o t h A ' s q u a l i f i e d i n t e r e s t a n d t h e v a l u e o f t h e q u a l i f i e d i n t e r e s t t r a n s f e r r e d t o A ' s s p o u s e ( s u b j e c t t o A ' s p o w e r t o r e v o k e ) . I n E x a m p l e 6 , t h e t r a n s f e r o f p r o p e r t y t o t h e t r u s t i s n o t i n c o m p l e t e a s t o a l l i n t e r e s t s i n t h e p r o p e r t y a n d s e c t i o n 2 7 0 2 t h e r e f o r e a p p l i e s ( i . e . , t h e g i f t o f t h e r e m a i n d e r i s a c o m p l e t e d g i f t ) , b u t t h e r e t a i n e d i n t e r e s t s - - b o t h A ' s a n d t h e s p o u s e ' s - - a r e n e v e r t h e l e s s n o t q u a l i f i e d i n t e r e s t s b e c a u s e t h e r e t a i n e d r i g h t s a r e r i g h t s t o r e c e i v e t r u s t i n c o m e , n o t a n n u i t y o r u n i t r u s t a m o u n t s . C o n v e r s e l y , i n E x a m p l e 7 , A ' s i n t e r e s t a n d t h e r e v o c a b l e s p o u s a l i n t e r e s t a r e d e e m e d t o m e e t t h e r e q u i r e m e n t s f o r q u a l i f i e d s t a t u s . U n d e r s e c t i o n 2 5 . 2 7 0 2 - 2 ( a ) ( 5 ) , G i f t T a x R e g s . , A ' s p o w e r t o r e v o k e t h e s p o u s e ' s i n t e r e s t i s t r e a t e d a s a n i n t e r e s t r e t a i n e d b y A . T h e i n t e r e s t s o f b o t h A a n d h i s o r h e r s p o u s e , a t t h e c r e a t i o n o f t h e t r u s t , a r e f i x e d a n d a s c e r t a i n a b l e , a n d n o t c o n t i n g e n t u p o n A ' s d e a t h . A i s d e e m e d t o h a v e r e t a i n e d i n t e r e s t s , t h e t o t a l t e r m o f w h i c h i s 2 0 y e a r s . B o t h i n t e r e s t s a r e t h u s p r o p e r l y t a k e n i n t o a c c o u n t i n v a l u i n g t h e r e m a i n d e r . T h e r e f o r e , b e c a u s e t h e s p o u s a l i n t e r e s t s i n e a c h G R A T i n t h e c a s e b e f o r e u s a r e n o t f i x e d a n d a s c e r t a i n a b l e a t t h e i n c e p t i o n - 1 9 - o f t h e G R A T , a n d a r e t h e r e f o r e c o n t i n g e n t , a n d b e c a u s e t h e r e t a i n e d i n t e r e s t s m a y e x t e n d b e y o n d t h e s h o r t e r o f a t e r m o f y e a r s o r t h e p e r i o d e n d i n g u p o n t h e d e a t h o f t h e g r a n t o r , w e h o l d t h a t t h e r e t a i n e d i n t e r e s t s i n t h e t r u s t s a t i s s u e h e r e a r e t o b e v a l u e d a s s i n g l e - l i f e a n n u i t i e s . S e e s e c s . 2 5 . 2 7 0 2 - 3 ( d ) ( 3 ) a n d 2 5 . 2 7 0 2 - 2 ( a ) ( 5 ) , G i f t T a x R e g s . W e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n s t o t h a t e f f e c t . W e h a v e c o n s i d e r e d o t h e r a r g u m e n t s m a d e b y t h e p a r t i e s , a n d t o t h e e x t e n t n o t a d d r e s s e d , w e f i n d t h e m t o b e u n c o n v i n c i n g , i r r e l e v a n t , o r m o o t . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , A n O r d e r w i l l b e i s s u e d d e n y i n g p e t i t i o n e r s ' M o t i o n f o r P a r t i a l S u m m a r y J u d g m e n t a n d g r a n t i n g r e s p o n d e n t ' s M o t i o n f o r P a r t i a l S u m m a r y J u d g m e n t .