TAX COURT OPINION

Case: Patrick E. Catalano
Docket Number: 12837-98
Judge: Laro
Opinion Type: memo
Filed: 03/09/2000
Pages: 18

T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 8 2 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T P A T R I C K E . C A T A L A N O , P e t i t i o n e r v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 1 2 8 3 7 - 9 8 . F i l e d M a r c h 9 , 2 0 0 0 . P , a l a w y e r a n d o w n e r o f a l a w f i r m , p u r c h a s e d a r e s i d e n c e i n 1 9 8 8 , w h i c h h e f i n a n c e d i n p a r t b y a n o n r e c o u r s e l o a n s e c u r e d b y a l i e n o n t h e r e s i d e n c e . I n 1 9 9 4 , P w a s n a m e d a s a d e f e n d a n t i n a n u m b e r o f l a w s u i t s a r i s i n g f r o m h i s l a w p r a c t i c e a n d f i l e d f o r c h . 1 1 b a n k r u p t c y p r o t e c t i o n . I n J a n u a r y 1 9 9 5 , t h e b a n k r u p t c y c o u r t r e l e a s e d P ' s r e s i d e n c e f r o m t h e a u t o m a t i c s t a y i m p o s e d b y t h e b a n k r u p t c y . L a t e r t h a t y e a r , t h e l e n d e r f o r e c l o s e d o n P ' s r e s i d e n c e . 1 . H e l d : A t t h e t i m e o f f o r e c l o s u r e P ' s r e s i d e n c e b e l o n g e d t o h i m , n o t t h e b a n k r u p t c y e s t a t e ; t h u s P i s d e e m e d t o h a v e p a i d a l l o f t h e a c c r u e d a n d u n p a i d m o r t g a g e i n t e r e s t o n t h e n o n r e c o u r s e i n d e b t e d n e s s . 2 . H e l d , f u r t h e r , P ' s p e r s o n a l b a n k r u p t c y w a s p r o x i m a t e l y c a u s e d b y l i a b i l i t i e s a r i s i n g f r o m h i s l a w f i r m ; t h u s , h e m a y d e d u c t a n a l l o c a b l e p o r t i o n o f h i s b a n k r u p t c y f e e s a s a b u s i n e s s e x p e n s e u n d e r s e c . 1 6 2 , I . R . C . 3 . H e l d , f u r t h e r , P i s n o t l i a b l e f o r a n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c . 6 6 6 2 ( b ) ( 2 ) , I . R . C . , b e c a u s e h e a c t e d w i t h r e a s o n a b l e c a u s e a n d i n g o o d f a i t h . - 2 - 1 P e t i t i o n e r c o n c e d e s a n a d j u s t m e n t i n t h e a m o u n t o f $ 2 , 7 2 2 w h i c h d i s a l l o w e d a l o s s c l a i m e d f o r t h e r e n t a l o f o n e o f h i s b o a t s . P a t r i c k E . C a t a l a n o , p r o s e . M a r g a r e t S . R i g g , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N L A R O , J u d g e : T h i s i s a p r o c e e d i n g f o r r e d e t e r m i n a t i o n o f a d e f i c i e n c y i n i n c o m e t a x a n d p e n a l t i e s f o r p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 5 t a x y e a r , a s s e t f o r t h b e l o w : Y e a r D e f i c i e n c y S e c . 6 6 6 2 P e n a l t y 1 9 9 5 $ 7 0 , 1 9 8 $ 1 4 , 0 4 0 A f t e r c o n c e s s i o n s , 1 w e m u s t d e t e r m i n e t h e f o l l o w i n g i s s u e s : ( 1 ) W h e t h e r a d e d u c t i o n f o r m o r t g a g e i n t e r e s t o f $ 1 2 6 , 3 5 2 c l a i m e d b y p e t i t i o n e r i n c o n n e c t i o n w i t h t h e f o r e c l o s u r e o f h i s r e s i d e n c e i s a l l o w a b l e . W e h o l d h e m a y d e d u c t $ 8 3 , 4 2 5 o f t h i s e x p e n s e . ( 2 ) W h e t h e r a d e d u c t i o n o f $ 4 6 , 4 6 2 c l a i m e d b y p e t i t i o n e r f o r l e g a l , a c c o u n t i n g , a n d U . S . t r u s t e e ' s f e e s ( b a n k r u p t c y f e e s ) h e p a i d i n c o n n e c t i o n w i t h h i s i n d i v i d u a l b a n k r u p t c y i s a l l o w a b l e a s a n o r d i n a r y a n d n e c e s s a r y b u s i n e s s e x p e n s e u n d e r s e c t i o n 1 6 2 . W e h o l d h e m a y d e d u c t $ 4 1 , 5 7 4 o f t h i s e x p e n s e . ( 3 ) W h e t h e r p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( b ) ( 2 ) f o r s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f t a x l i a b i l i t y . W e h o l d h e i s n o t . - 3 - U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r i n i s s u e . R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . D o l l a r a m o u n t s a r e r o u n d e d t o t h e n e a r e s t d o l l a r . F I N D I N G S O F F A C T S o m e o f t h e f a c t s a r e s t i p u l a t e d a n d a r e s o f o u n d . T h e s t i p u l a t i o n o f f a c t s a n d e x h i b i t s s u b m i t t e d t h e r e w i t h a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y t h i s r e f e r e n c e . P e t i t i o n e r i s a n a t t o r n e y w h o p r a c t i c e d l a w t h r o u g h h i s w h o l l y o w n e d c o r p o r a t i o n , P a t r i c k E . C a t a l a n o P r o f e s s i o n a l C o r p . ( p e t i t i o n e r ' s l a w f i r m ) , d u r i n g a l l r e l e v a n t t i m e s . T h e l a w f i r m h a d o f f i c e s i n S a n F r a n c i s c o a n d S a n D i e g o , C a l i f o r n i a . W h e n p e t i t i o n e r f i l e d h i s p e t i t i o n i n t h i s c a s e , h e r e s i d e d i n S a n F r a n c i s c o , C a l i f o r n i a . a . F o r e c l o s u r e o f P e t i t i o n e r ' s R e s i d e n c e I n 1 9 8 8 , p e t i t i o n e r p u r c h a s e d a r e s i d e n t i a l c o n d o m i n i u m i n S a n F r a n c i s c o , C a l i f o r n i a ( p e t i t i o n e r ' s r e s i d e n c e ) , f o r $ 1 , 8 0 0 , 0 0 0 . W e l l s F a r g o B a n k ( W e l l s F a r g o ) f i n a n c e d $ 1 , 4 0 0 , 0 0 0 o f t h e p u r c h a s e p r i c e , s e c u r e d b y a l i e n o n p e t i t i o n e r ' s r e s i d e n c e . P e t i t i o n e r c e a s e d m a k i n g p a y m e n t s o f e i t h e r i n t e r e s t o r p r i n c i p a l o n t h e W e l l s F a r g o n o t e a s o f J u n e 1 , 1 9 9 4 . I n J u l y 1 9 9 4 , p e t i t i o n e r a n d h i s l a w f i r m e a c h f i l e d a v o l u n t a r y p e t i t i o n f o r b a n k r u p t c y u n d e r c h a p t e r 1 1 i n t h e U . S . B a n k r u p t c y C o u r t f o r t h e N o r t h e r n D i s t r i c t o f C a l i f o r n i a ( b a n k r u p t c y c o u r t ) . A t t h e t i m e p e t i t i o n e r f i l e d h i s b a n k r u p t c y - 4 - p e t i t i o n h e o w n e d t w o h o m e s , h i s S a n F r a n c i s c o r e s i d e n c e a n d a s e c o n d h o m e i n S a n D i e g o , C a l i f o r n i a . P e t i t i o n e r ' s S a n D i e g o h o m e w a s s o l d b y t h e b a n k r u p t c y e s t a t e f o r a n a m o u n t e x c e e d i n g t h e o u t s t a n d i n g m o r t g a g e o n t h e p r o p e r t y . A s a r e s u l t o f t h e f i l i n g o f p e t i t i o n e r ' s i n d i v i d u a l b a n k r u p t c y , a n a u t o m a t i c s t a y w a s i m p o s e d a g a i n s t t h e p r o p e r t y o f t h e b a n k r u p t c y e s t a t e i n a c c o r d a n c e w i t h 1 1 U . S . C . s e c . 3 6 2 ( 1 9 9 4 ) . I n D e c e m b e r 1 9 9 4 , W e l l s F a r g o m o v e d t h e b a n k r u p t c y c o u r t f o r r e l i e f f r o m t h e a u t o m a t i c s t a y a n d r e q u e s t e d p e r m i s s i o n t o c o n d u c t a t r u s t e e ' s s a l e o f p e t i t i o n e r ' s S a n F r a n c i s c o r e s i d e n c e . P e t i t i o n e r o p p o s e d t h e r e l i e f f r o m s t a y o n t h e g r o u n d t h a t t h e p r o p e r t y h a d a v a l u e s u b s t a n t i a l l y g r e a t e r t h a n t h e o u t s t a n d i n g d e b t . O n J a n u a r y 2 3 , 1 9 9 5 , t h e b a n k r u p t c y c o u r t g r a n t e d W e l l s F a r g o ' s m o t i o n f o r r e l i e f f r o m t h e s t a y . O n M a r c h 9 , 1 9 9 5 , W e l l s F a r g o f i l e d a N o t i c e o f D e f a u l t o n t h e D e e d o f T r u s t o n p e t i t i o n e r ' s r e s i d e n c e . O n e d a y l a t e r , p e t i t i o n e r l i s t e d h i s r e s i d e n c e f o r s a l e w i t h a b r o k e r , a n d o n M a y 8 , 1 9 9 5 , p e t i t i o n e r e n t e r e d i n t o a c o n t r a c t t o s e l l t h e p r o p e r t y s u b j e c t t o t h e b a n k r u p t c y c o u r t ' s a p p r o v a l . S o m e t i m e t h e r e a f t e r , t h e b u y e r b a c k e d o u t o f t h e s a l e . O n J u l y 2 1 , 1 9 9 5 , W e l l s F a r g o f i l e d a N o t i c e o f T r u s t e e ' s S a l e . O n A u g u s t 1 0 , 1 9 9 5 , t h e T r u s t e e u n d e r t h e D e e d o f T r u s t c o n d u c t e d a t r u s t e e ' s s a l e o f p e t i t i o n e r ' s r e s i d e n c e ( t h e f o r e c l o s u r e ) a t w h i c h W e l l s F a r g o p u r c h a s e d t h e p r o p e r t y w i t h a b i d o f $ 1 , 2 1 5 , 0 0 0 . A t f o r e c l o s u r e t h e r e r e m a i n e d a n o u t s t a n d i n g - 5 - 2 T h e d e b t a t i s s u e i n t h i s c a s e w a s s e c u r e d u n d e r a d e e d o f t r u s t . H o w e v e r , t h e t e r m s " m o r t g a g e " a n d " d e e d o f t r u s t " w i l l b e u s e d i n t e r c h a n g e a b l y h e r e i n a s t h e y w e r e i n t h e t e s t i m o n y a t t h e t r i a l a n d i n t h e b r i e f s . p r i n c i p a l b a l a n c e o f $ 1 , 3 4 1 , 3 5 2 o n p e t i t i o n e r ' s m o r t g a g e . 2 O n J u l y 1 9 , 1 9 9 9 , p e t i t i o n e r r e c e i v e d a d i s c h a r g e , a n d h i s b a n k r u p t c y w a s c l o s e d b y f i n a l d e c r e e . N o F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s w e r e e v e r f i l e d f o r p e t i t i o n e r ' s b a n k r u p t c y e s t a t e f o r 1 9 9 5 . b . B a n k r u p t c y F e e s P e t i t i o n e r r e p o r t e d a n o n p a s s i v e l o s s i n t h e a m o u n t o f $ 4 6 , 4 6 2 o n S c h e d u l e E , S u p p l e m e n t a l I n c o m e a n d L o s s , o f h i s 1 9 9 5 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n a t t r i b u t a b l e t o h i s b u s i n e s s i n t e r e s t i n M A C A T A u t o m o t i v e G r o u p ( M A C A T ) . M A C A T w a s a n S c o r p o r a t i o n o w n e d b y p e t i t i o n e r a t s o m e t i m e p r i o r t o 1 9 9 5 t h a t o p e r a t e d a n a u t o m o b i l e d e a l e r s h i p . M A C A T c e a s e d d o i n g b u s i n e s s i n 1 9 9 2 . T h e l a s t F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n f i l e d f o r M A C A T w a s f o r i t s 1 9 9 2 t a x a b l e y e a r . T h e f i g u r e p e t i t i o n e r d e d u c t e d a s a n M A C A T l o s s r e p r e s e n t e d l e g a l , a c c o u n t i n g , a n d U . S . t r u s t e e ' s f e e s ( b a n k r u p t c y f e e s ) p e t i t i o n e r c l a i m s h e p a i d i n t h e c o u r s e o f h i s i n d i v i d u a l b a n k r u p t c y p r o c e e d i n g s i n 1 9 9 5 . O P I N I O N I s s u e 1 . M o r t g a g e I n t e r e s t D e d u c t i o n a . E n t i t y E n t i t l e d t o D e d u c t i o n W h e t h e r p e t i t i o n e r m a y d e d u c t t h e i n t e r e s t p a i d i n t h e f o r e c l o s u r e o f h i s r e s i d e n c e r e q u i r e s t h a t w e f i r s t d e t e r m i n e - 6 - 3 S e c . 1 3 9 8 w a s a d d e d b y s e c . ( 3 ) ( a ) ( 1 ) o f t h e B a n k r u p t c y T a x A c t o f 1 9 8 0 , P u b . L . 9 6 - 5 8 9 , 9 4 S t a t . 3 3 8 9 , 3 3 9 7 - 3 4 0 0 , a n d i s a p p l i c a b l e t o b a n k r u p t c y c a s e s c o m m e n c i n g o n o r a f t e r M a r . 2 5 , 1 9 8 1 . S e e B e r g m a n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 5 - 2 5 6 . 4 1 1 U . S . C . s e c . 5 4 1 ( 1 9 9 4 ) p r o v i d e s , i n r e l e v a n t p a r t : ( a ) T h e c o m m e n c e m e n t o f a c a s e u n d e r s e c t i o n 3 0 1 , 3 0 2 , o r 3 0 3 o f t h i s t i t l e c r e a t e s a n e s t a t e . S u c h e s t a t e i s c o m p r i s e d o f a l l t h e f o l l o w i n g p r o p e r t y , w h e r e v e r l o c a t e d a n d b y w h o m e v e r h e l d : ( 1 ) * * * a l l l e g a l o r e q u i t a b l e i n t e r e s t s o f t h e d e b t o r i n p r o p e r t y a s o f t h e c o m m e n c e m e n t o f t h e c a s e . w h e t h e r h e o r t h e b a n k r u p t c y e s t a t e b o r e t h e t a x c o n s e q u e n c e s o f t h e f o r e c l o s u r e . R e s p o n d e n t a r g u e s t h a t p e t i t i o n e r ' s r e s i d e n c e w a s p r o p e r t y o f t h e b a n k r u p t c y e s t a t e a t t h e t i m e o f t h e f o r e c l o s u r e a n d t h u s a n y i n t e r e s t p a i d i n t h e f o r e c l o s u r e w a s d e d u c t i b l e s o l e l y b y t h e e s t a t e . P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t t h e p r o p e r t y w a s r e m o v e d f r o m t h e e s t a t e w h e n t h e b a n k r u p t c y c o u r t g r a n t e d W e l l s F a r g o ' s r e q u e s t f o r a r e l i e f f r o m s t a y . A b a n k r u p t c y e s t a t e i s c r e a t e d a s a s e p a r a t e t a x a b l e e n t i t y u p o n t h e f i l i n g b y a n i n d i v i d u a l o f a c h a p t e r 1 1 b a n k r u p t c y p e t i t i o n . S e e s e c . 1 3 9 8 . 3 T h e e s t a t e c o m p r i s e s a l l l e g a l a n d e q u i t a b l e i n t e r e s t s o f t h e d e b t o r i n p r o p e r t y . S e e 1 1 U . S . C . s e c . 5 4 1 . 4 P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t h i s r e s i d e n c e w a s e f f e c t i v e l y a b a n d o n e d b y t h e e s t a t e w h e n t h e b a n k r u p t c y c o u r t g r a n t e d W e l l s F a r g o ' s m o t i o n f o r a r e l i e f f r o m s t a y . B o t h p a r t i e s a g r e e t h a t t h e d i s p o s i t i o n o f p r o p e r t y a b a n d o n e d b y a t r u s t e e i n b a n k r u p t c y w i l l p r o d u c e n o t a x c o n s e q u e n c e s f o r t h e b a n k r u p t c y e s t a t e . S e e - 7 - I n r e O l s o n , 9 3 0 F . 2 d 6 ( 8 t h C i r . 1 9 9 1 ) . H o w e v e r , r e s p o n d e n t a s s e r t s t h a t t h e l i f t i n g o f t h e a u t o m a t i c s t a y , w i t h o u t m o r e , i s n o t a n a b a n d o n m e n t . S o m e c o u r t s h a v e i n d i c a t e d t h a t a l i f t i n g o f a s t a y , i n a n d o f i t s e l f , d o e s n o t n e c e s s a r i l y r e m o v e p r o p e r t y f r o m a b a n k r u p t c y e s t a t e . S e e I n r e B . S . L i v i n g s t o n & C o . , 1 8 6 B a n k r . 8 4 1 , 8 5 8 ( D . N . J . 1 9 9 5 ) ; I n r e N e b e l , 1 7 5 B a n k r . 3 0 6 , 3 1 1 - 3 1 2 ( B a n k r . D . N e b . 1 9 9 4 ) ; I n r e C o r d r y , 1 4 9 B a n k r . 9 7 0 , 9 7 3 - 9 7 4 ( D . K a n . 1 9 9 3 ) ; I n r e O a k e s , 1 2 9 B a n k r . 4 7 7 , 4 7 9 ( B a n k r . N . D . O h i o 1 9 9 1 ) ; I n r e R i d g e m o n t A p a r t m e n t A s s o c i a t e s , 1 0 5 B a n k r . 7 3 8 , 7 4 1 ( B a n k r . N . D . G a . 1 9 8 9 ) . O t h e r c o u r t s i n d i c a t e t h a t g r a n t i n g r e l i e f f r o m t h e a u t o m a t i c s t a y i s i t s e l f a n a b a n d o n m e n t o r o t h e r w i s e r e m o v e s b a n k r u p t c y c o u r t j u r i s d i c t i o n o v e r t h e s u b j e c t p r o p e r t y . S e e I n r e O l y m p i a H o l d i n g C o r p . , 1 6 1 B a n k r . 5 2 4 , 5 2 8 n . 4 ( M . D . F l a . 1 9 9 3 ) ; I n r e H o o d , 9 2 B a n k r . 6 4 8 , 6 5 5 ( B a n k r . E . D . V a . 1 9 8 8 ) , a f f d . 9 2 B a n k r . 6 5 6 ( E . D . V a . 1 9 8 8 ) ; I n r e G r i g g s , 8 2 B a n k r . 5 3 2 , 5 3 3 ( B a n k r . W . D . M o . 1 9 8 8 ) ; I n r e F i s h e r , 8 0 B a n k r . 5 8 , 6 2 ( B a n k r . M . D . N . C . 1 9 8 7 ) . P e t i t i o n e r ' s a r g u m e n t i s b o l s t e r e d b y t h e h o l d i n g i n W i l s o n v . B i l l B a r r y E n t e r s . , I n c . , 8 2 2 F . 2 d 8 5 9 ( 9 t h C i r . 1 9 8 7 ) . I n W i l s o n , t h e b a n k r u p t c y c o u r t g r a n t e d a l e s s o r r e l i e f f r o m t h e a u t o m a t i c s t a y t o c o m m e n c e S t a t e c o u r t p r o c e e d i n g s t o r e c o v e r p o s s e s s i o n o f p r o p e r t y f r o m a b a n k r u p t l e s s e e . T h e l e s s e e l a t e r p e t i t i o n e d t h e S t a t e c o u r t f o r r e l i e f f r o m f o r f e i t u r e o f t h e l e a s e . A f t e r t h e p e t i t i o n w a s r e m o v e d t o t h e F e d e r a l D i s t r i c t - 8 - 5 M o r e o v e r , i n g r a n t i n g t h e r e l i e f f r o m s t a y i n t h e p r e s e n t c a s e , t h e b a n k r u p t c y c o u r t r e j e c t e d p e t i t i o n e r ' s a r g u m e n t t h a t h i s r e s i d e n c e h a d e q u i t y w h i c h c o u l d b e r e c o v e r e d b y t h e e s t a t e . S e e I n r e O l y m p i a H o l d i n g C o r p . , 1 6 1 B a n k r . 5 2 4 , 5 2 8 n . 4 ( M . D . F l a . 1 9 9 3 ) ( a b a n k r u p t c y c o u r t l o s e s j u r i s d i c t i o n o v e r p r o p e r t y u p o n t h e l i f t i n g o f t h e s t a y " w h e n t h e r e i s n o p o s s i b i l i t y a s u r p l u s w i l l r e m a i n " ) . C o u r t , t h e l a t t e r c o u r t d i s m i s s e d t h e p e t i t i o n o n t h e g r o u n d t h a t t h e r e l i e f s o u g h t w a s w i t h i n t h e e x c l u s i v e j u r i s d i c t i o n o f t h e b a n k r u p t c y c o u r t . T h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e N i n t h C i r c u i t r e v e r s e d , h o l d i n g t h a t b y l i f t i n g t h e a u t o m a t i c s t a y , t h e b a n k r u p t c y c o u r t r e l i n q u i s h e d a n y s u b j e c t m a t t e r j u r i s d i c t i o n i t h a d o v e r t h e l e s s e e ' s r i g h t t o s e e k r e i n s t a t e m e n t o f t h e l e a s e . S e e i d . a t 8 6 1 . 5 V e n u e f o r a n a p p e a l o f t h e i n s t a n t c a s e w o u l d b e t h e N i n t h C i r c u i t . W e h o l d t h a t t h e r e l i e f f r o m s t a y a s t o p e t i t i o n e r ' s r e s i d e n c e w a s a n a b a n d o n m e n t w h e r e b y t h e p r o p e r t y e f f e c t i v e l y r e v e r t e d t o p e t i t i o n e r . A s a r e s u l t , p e t i t i o n e r , a n d n o t t h e b a n k r u p t c y e s t a t e , m u s t t a k e i n t o a c c o u n t t h e t a x c o n s e q u e n c e s o f t h e f o r e c l o s u r e o f p e t i t i o n e r ' s r e s i d e n c e . b . A m o u n t o f I n t e r e s t D e e m e d P a i d P e t i t i o n e r a s s e r t s t h a t b e c a u s e t h e f a i r m a r k e t v a l u e o f h i s r e s i d e n c e a t t h e t i m e o f t h e f o r e c l o s u r e w a s h i g h e r t h a n t h e p r i n c i p a l a n d i n t e r e s t d u e , h e w a s d e e m e d t o h a v e p a i d t h e a c c r u e d m o r t g a g e i n t e r e s t i n t h e f o r e c l o s u r e s a l e . R e s p o n d e n t c o u n t e r s t h a t t h e f a i r m a r k e t v a l u e o f p e t i t i o n e r ' s r e s i d e n c e w a s l e s s t h a n t h e o u t s t a n d i n g m o r t g a g e p r i n c i p a l , a n d t h u s t h e f o r e c l o s u r e p r o d u c e d n o p r o c e e d s t h a t c o u l d b e a l l o c a t e d t o a n i n t e r e s t p a y m e n t . - 9 - 6 C a l i f o r n i a i s a n a n t i d e f i c i e n c y j u r i s d i c t i o n t h a t p r o h i b i t s l e n d e r s f r o m s e e k i n g a j u d g m e n t a g a i n s t b o r r o w e r s w i t h r e s p e c t t o a p u r c h a s e m o n e y m o r t g a g e . S e e C a l i f . C i v . P r o c . C o d e s e c . 5 8 0 b ( W e s t 1 9 8 2 ) ; F r e e l a n d v . C o m m i s s i o n e r , 7 4 T . C . 9 7 0 , 9 7 1 ( 1 9 8 0 ) . 7 W e t h u s m a k e n o s p e c i f i c f i n d i n g a s t o f a i r m a r k e t v a l u e . U n d e r t h e f a c t s o f t h i s c a s e , b o t h p a r t i e s e r r b y l o o k i n g t o t h e f a i r m a r k e t v a l u e o f t h e p r o p e r t y t o d e t e r m i n e t h e a m o u n t o f i n t e r e s t p e t i t i o n e r i s d e e m e d t o h a v e p a i d . I m p o r t a n t l y , r e s p o n d e n t c o n c e d e s t h a t t h e W e l l s F a r g o n o t e w a s e i t h e r n o n r e c o u r s e o r t r e a t e d a s n o n r e c o u r s e u n d e r C a l i f o r n i a l a w . 6 T h e r e f o r e , a s w e s h a l l e x p l a i n , f a i r m a r k e t v a l u e i s a n e u t r a l f a c t o r i n t h e d e t e r m i n a t i o n o f t h e a m o u n t o f i n t e r e s t p e t i t i o n e r i s d e e m e d t o h a v e p a i d i n t h e f o r e c l o s u r e o f h i s r e s i d e n c e . 7 A f o r e c l o s u r e s a l e , i n w h i c h t h e c o l l a t e r a l i s r e p o s s e s s e d f r o m t h e d e b t o r , c o n s t i t u t e s a t a x a b l e s a l e o r e x c h a n g e b y t h e d e b t o r o f t h e e n c u m b e r e d p r o p e r t y . S e e H e l v e r i n g v . H a m m e l , 3 1 1 U . S . 5 0 4 ( 1 9 4 1 ) ; E s t a t e o f D e l m a n v . C o m m i s s i o n e r , 7 3 T . C . 1 5 , 2 8 ( 1 9 7 9 ) . T h e d e b t o r ' s g a i n o r l o s s i n t h e t r a n s a c t i o n i s m e a s u r e d b y t h e d i f f e r e n c e b e t w e e n t h e a m o u n t r e a l i z e d i n t h e d i s p o s i t i o n o f t h e p r o p e r t y a n d t h e d e b t o r ' s b a s i s i n t h e p r o p e r t y . S e e C r a n e v . C o m m i s s i o n e r , 3 3 1 U . S . 1 ( 1 9 4 7 ) . W h e n , a s h e r e , a d e b t o r s e l l s o r d i s p o s e s o f p r o p e r t y e n c u m b e r e d b y a n o n r e c o u r s e o b l i g a t i o n , t h e a m o u n t r e a l i z e d b y t h e d e b t o r i n c l u d e s t h e f u l l o u t s t a n d i n g b a l a n c e o f t h e n o n r e c o u r s e d e b t e v e n i f t h e l i a b i l i t i e s e x c e e d t h e f a i r m a r k e t v a l u e o f t h e p r o p e r t y . S e e C o m m i s s i o n e r v . T u f t s , 4 6 1 U . S . 3 0 0 , 3 1 7 ( 1 9 8 3 ) ; s e c . 1 . 1 0 0 1 - - 1 0 - 8 R e s p o n d e n t m a k e s n o s u g g e s t i o n t h a t t h i s w a s n o t a g e n u i n e d e b t o b l i g a t i o n . S e e , e . g . , E s t a t e o f F r a n k l i n v . C o m m i s s i o n e r , 5 4 4 F . 2 d 1 0 4 5 , 1 0 4 8 - 1 0 4 9 ( 9 t h C i r . 1 9 7 6 ) ( d e n y i n g a n i n t e r e s t d e d u c t i o n w i t h r e s p e c t t o a n i n d e b t e d n e s s t h a t w a s n o t g e n u i n e ) , a f f g . 6 4 T . C . 7 5 2 ( 1 9 7 5 ) . 2 ( c ) ( 2 ) , E x a m p l e ( 7 ) , I n c o m e T a x R e g s . M o r e o v e r , t h e a m o u n t r e a l i z e d o n t h e d i s p o s i t i o n o f p r o p e r t y s u b j e c t t o n o n r e c o u r s e d e b t m a y i n c l u d e b o t h t h e p r i n c i p a l b a l a n c e a n d a c c r u e d i n t e r e s t . S e e A l l a n v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 6 F . 2 d 1 1 6 9 ( 8 t h C i r . 1 9 8 8 ) , a f f g . 8 6 T . C . 6 5 5 ( 1 9 8 6 ) ( r e j e c t i n g t h e G o v e r n m e n t ' s a r g u m e n t t h a t i n t e r e s t s h o u l d b e i n c l u d e d i n t h e a m o u n t r e a l i z e d o n l y w h e r e s u c h i n t e r e s t w a s i n c l u d e d i n t h e t a x p a y e r ' s d e p r e c i a b l e c o s t b a s i s ) . T h u s , t h e a m o u n t p e t i t i o n e r r e a l i z e d u p o n t h e d i s p o s i t i o n o f h i s r e s i d e n c e i n f o r e c l o s u r e i n c l u d e d b o t h t h e p r i n c i p a l i n d e b t e d n e s s a n d t h e i n t e r e s t t h a t h a d a c c r u e d a s o f t h e f o r e c l o s u r e d a t e . 8 T h e i n c l u s i o n o f t h e a c c r u e d i n t e r e s t i n t h e a m o u n t r e a l i z e d i s d e t e r m i n a t i v e o f w h e t h e r p e t i t i o n e r i s d e e m e d t o h a v e p a i d t h e i n t e r e s t i n f o r e c l o s u r e . W e h a v e h e l d t h a t w h e r e a l i a b i l i t y i s e x t i n g u i s h e d i n e x c h a n g e f o r a n a s s e t , " t h e t r a n s a c t i o n i s t r e a t e d a s i f t h e t r a n s f e r o r h a d s o l d t h e a s s e t f o r c a s h e q u i v a l e n t t o t h e a m o u n t o f t h e d e b t a n d h a d a p p l i e d t h e c a s h t o t h e p a y m e n t o f t h e d e b t . " U n i q u e A r t M a n u f a c t u r i n g C o . v . C o m m i s s i o n e r , 8 T . C . 1 3 4 1 , 1 3 4 2 ( 1 9 4 7 ) ( c i t i n g P e n i n s u l a P r o p e r t i e s C o . v . C o m m i s s i o n e r , 4 7 B . T . A . 8 4 ( 1 9 4 2 ) ) . B e c a u s e t h e a m o u n t p e t i t i o n e r r e a l i z e d i n t h e f o r e c l o s u r e o f h i s r e s i d e n c e i n c l u d e d b o t h p r i n c i p a l a n d a c c r u e d i n t e r e s t , h e i s - 1 1 - 9 W e s t a t e d i n L a c k e y v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o 1 9 7 7 - 2 1 3 , t h a t " t h e r e w a s l i t t l e l i k e l i h o o d t h a t * * * [ t h e l e n d e r ] w o u l d r e c e i v e a n y p a y m e n t s f r o m p e t i t i o n e r s o t h e r t h a n t h e p r o c e e d s f r o m t h e f o r e c l o s u r e s a l e s . " ( E m p h a s i s a d d e d . ) H a d t h e d e b t b e e n n o n r e c o u r s e , t h e b a n k w o u l d h a v e h a d n o o p p o r t u n i t y t o s e e k p a y m e n t s o t h e r t h a n f r o m t h e p r o c e e d s o f t h e f o r e c l o s u r e s a l e s . a p p r o p r i a t e l y d e e m e d t o h a v e p a i d t h e i n t e r e s t i n t h e d i s p o s i t i o n o f h i s r e s i d e n c e . R e s p o n d e n t c o n t e n d s t h a t o u r h o l d i n g i n L a c k e y v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 7 7 - 2 1 3 , r e q u i r e s t h a t t h e f a i r m a r k e t v a l u e o f f o r e c l o s e d p r o p e r t y e x c e e d t h e p r i n c i p a l i n d e b t e d n e s s b e f o r e a n y a m o u n t c a n b e a l l o c a t e d t o i n t e r e s t . I n L a c k e y , t h e t a x p a y e r c l a i m e d a d e d u c t i o n f o r i n t e r e s t p a i d o n t h e d i s p o s i t i o n i n f o r e c l o s u r e o f p r o p e r t y h e c o n c e d e d h a d a v a l u e l o w e r t h a n t h e o u t s t a n d i n g i n d e b t e d n e s s . T h e t a x p a y e r a r g u e d t h a t h e w a s n e v e r t h e l e s s e n t i t l e d t o a n i n t e r e s t d e d u c t i o n b e c a u s e S t a t e l a w r e q u i r e d t h a t p a r t i a l p a y m e n t s o n i n d e b t e d n e s s b e a l l o c a t e d f i r s t t o i n t e r e s t a n d t h e n t o p r i n c i p a l . W e d e n i e d t h e d e d u c t i o n b a s e d o n p r e c e d e n t h o l d i n g t h e " i n t e r e s t f i r s t " r u l e t o b e i n a p p l i c a b l e w h e r e t h e d e b t o r i s i n s o l v e n t . R e s p o n d e n t ' s r e l i a n c e o n L a c k e y i s n e v e r t h e l e s s m i s p l a c e d b e c a u s e t h e c a s e i n v o l v e d a r e c o u r s e l o a n , 9 a n d t h u s w a s g o v e r n e d b y d i f f e r e n t p r i n c i p l e s o f r e a l i z a t i o n . M o r e r e l e v a n t t o o u r a n a l y s i s i s o u r h o l d i n g i n H a r r i s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 7 5 - 1 2 5 , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 5 5 4 F . 2 d 1 0 6 8 ( 9 t h C i r . 1 9 7 7 ) , w h i c h , l i k e t h e t r a n s a c t i o n a t i s s u e , i n v o l v e d t h e d e e m e d p a y m e n t o f i n t e r e s t i n - 1 2 - 1 0 A l t h o u g h H a r r i s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 7 5 - 1 2 5 , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 5 5 4 F . 2 d 1 0 6 8 ( 9 t h C i r . 1 9 7 7 ) , w a s d e c i d e d p r i o r t o C o m m i s s i o n e r v . T u f t s , 4 6 1 U . S . 3 0 0 ( 1 9 8 3 ) , H a r r i s a p p l i e d a s i m i l a r a n a l y s i s b y i n c l u d i n g t h e t o t a l a m o u n t o f t h e o u t s t a n d i n g n o n r e c o u r s e i n d e b t e d n e s s i n t h e a m o u n t r e a l i z e d b y t h e d e b t o r i n t h e f o r e c l o s u r e . t h e f o r e c l o s u r e o f p r o p e r t y s e c u r e d b y a n o n r e c o u r s e l o a n . T h e t a x p a y e r i n H a r r i s o w n e d a o n e - h a l f i n t e r e s t i n a n a p a r t m e n t b u i l d i n g t h a t h e l o s t i n a f o r e c l o s u r e s a l e . I n t h e m o n t h s l e a d i n g u p t o t h e f o r e c l o s u r e t h e h o l d e r o f t h e s e c o n d t r u s t d e e d ( t h e l i e n h o l d e r ) h a d p a i d t h e o u t s t a n d i n g i n t e r e s t a n d t a x e s t o t h e h o l d e r o f t h e f i r s t t r u s t d e e d . T h e l i e n h o l d e r l a t e r f o r e c l o s e d o n t h e p r o p e r t y . W e p e r m i t t e d t h e t a x p a y e r t o d e d u c t t h e f u l l a m o u n t o f i n t e r e s t a n d t a x e s p a i d b y t h e f o r e c l o s i n g l i e n h o l d e r . 1 0 W e s i m i l a r l y h o l d t h a t p e t i t i o n e r i s e n t i t l e d t o t h e i n t e r e s t d e d u c t i o n h e r e . c . D e d u c t i b l e A m o u n t o f Q u a l i f i e d R e s i d e n c e I n t e r e s t R e s p o n d e n t a s s e r t s t h a t p e t i t i o n e r i s e n t i t l e d t o n o i n t e r e s t d e d u c t i o n b e c a u s e p e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o e s t a b l i s h t h e a m o u n t o f a c c r u e d i n t e r e s t a s o f t h e f o r e c l o s u r e d a t e . W h i l e p e t i t i o n e r h a s i n t r o d u c e d n o s i n g l e d o c u m e n t r e f l e c t i n g t h i s a m o u n t , i t i s n e v e r t h e l e s s d e t e r m i n a b l e f r o m t h e r e c o r d a s a w h o l e . T h e " A d j u s t a b l e R a t e R i d e r " t o t h e D e e d o f T r u s t i n d i c a t e s t h a t t h e i n t e r e s t r a t e W e l l s F a r g o c h a r g e d t o p e t i t i o n e r w a s a f l e x i b l e r a t e w i t h a f l o o r o f 6 . 9 5 p e r c e n t a n d a c e i l i n g o f 1 2 . 9 5 - 1 3 - 1 1 T h e r a t e w a s l i n k e d t o c h a n g e s i n t h e r a t e e s t a b l i s h e d f o r c e r t a i n n e g o t i a b l e C e r t i f i c a t e s o f D e p o s i t , a s q u o t e d b y t h e F e d e r a l R e s e r v e B a n k o f N e w Y o r k . 1 2 T h e A d j u s t a b l e R a t e R i d e r p r o v i d e s f o r t h e i n t e r e s t r a t e t o b e r e - i n d e x e d e v e r y 6 m o n t h s b e g i n n i n g J u n e 1 , 1 9 9 3 . A s a r e s u l t , t h e r e w o u l d h a v e b e e n n o c h a n g e i n t h e i n t e r e s t r a t e b e t w e e n J u l y 2 1 , 1 9 9 5 ( t h e d a t e o f t h e N o t i c e o f T r u s t e e ' s S a l e ) , a n d A u g u s t 1 0 , 1 9 9 5 ( t h e f o r e c l o s u r e d a t e ) . A d d i t i o n a l l y , t h e N o t i c e o f T r u s t e e ' s S a l e g i v e s n o i n d i c a t i o n o f a n y c h a n g e h a v i n g o c c u r r e d o n e i t h e r D e c e m b e r 1 , 1 9 9 4 , o r J u n e 1 , 1 9 9 5 . 1 3 R e s p o n d e n t f i r s t r a i s e d t h e s e c . 1 6 3 ( h ) l i m i t a t i o n i n h i s ( c o n t i n u e d . . . ) p e r c e n t . 1 1 T h e N o t i c e o f T r u s t e e ' s S a l e , d a t e d J u l y 2 1 , 1 9 9 5 , s p e c i f i e s t h a t a p r i n c i p a l s u m o f $ 1 , 3 4 1 , 3 5 2 h a d b e e n o u t s t a n d i n g s i n c e J u n e 1 , 1 9 9 4 , a t t h e r a t e o f " 7 p e r c e n t p e r a n n u m " . I n t h e a b s e n c e o f a n y e v i d e n c e t o t h e c o n t r a r y , w e p r e s u m e t h a t t h i s r a t e r e m a i n e d i n e f f e c t d u r i n g t h e e n t i r e p e r i o d f r o m J u n e 1 , 1 9 9 4 ( t h e d a t e o f d e f a u l t ) , t o A u g u s t 1 0 , 1 9 9 5 ( t h e f o r e c l o s u r e d a t e ) . 1 2 T h u s , p r i o r t o t h e f o r e c l o s u r e , i n t e r e s t a c c r u e d a t a n a n n u a l r a t e o f 7 p e r c e n t f o r a t o t a l o f 4 3 5 d a y s . W h i l e t h e p r i n c i p a l a m o u n t o f t h e d e b t u p o n w h i c h t h e i n t e r e s t a c c r u e d w a s $ 1 , 3 4 1 , 3 4 2 , f o r d e b t s i n c u r r e d a f t e r O c t o b e r 1 3 , 1 9 8 7 , s e c t i o n 1 6 3 ( h ) r e s t r i c t s t h e r e s i d e n t i a l m o r t g a g e i n t e r e s t d e d u c t i o n t o i n t e r e s t p a i d o n $ 1 m i l l i o n o f a c q u i s i t i o n i n d e b t e d n e s s . S e e P a u v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 4 3 . P e t i t i o n e r ' s m o r t g a g e w a s i n c u r r e d o n N o v e m b e r 1 4 , 1 9 8 8 . T h u s , u s i n g s i m p l e i n t e r e s t , w e d e t e r m i n e t h a t a t o t a l o f $ 8 3 , 4 2 5 ( i . e . , $ 1 , 0 0 0 , 0 0 0 × ( . 0 7 ÷ 3 6 5 ) × 4 3 5 ) i n d e d u c t i b l e i n t e r e s t a c c r u e d p r i o r t o t h e f o r e c l o s u r e . 1 3 - 1 4 - 1 3 ( . . . c o n t i n u e d ) p o s t t r i a l b r i e f . P e t i t i o n e r c o n c e d e s t h a t t h e l i m i t a t i o n i s a p p l i c a b l e i n t h i s c a s e , b u t c o n t e n d s t h a t t h i s i s s u e w a s r a i s e d t o o l a t e f o r i t t o b e p r o p e r l y c o n s i d e r e d . W e d i s a g r e e . " [ T ] h e C o m m i s s i o n e r d o e s n o t n e c e s s a r i l y f o r f e i t h i s r i g h t t o r e l y o n a t h e o r y b y f a i l i n g t o r a i s e i t a t t h e p r e f e r r e d t i m e s . ' T h e b a s i c c o n s i d e r a t i o n i s w h e t h e r t h e t a x p a y e r i s s u r p r i s e d a n d d i s a d v a n t a g e d * * * . ' " S t e w a r t v . C o m m i s s i o n e r , 7 1 4 F . 2 d 9 7 7 , 9 8 6 ( 9 t h C i r . 1 9 8 3 ) ( q u o t i n g C o m m i s s i o n e r v . T r a n s p o r t M a n u f a c t u r i n g & E q u i p . C o . , 4 7 8 F . 2 d 7 3 1 , 7 3 6 ( 8 t h C i r . 1 9 7 3 ) ) . P e t i t i o n e r w a s n o t s u r p r i s e d o r d i s a d v a n t a g e d b y r e s p o n d e n t ' s t a r d i n e s s . R e s p o n d e n t p l a c e d t h e d e d u c t i b i l i t y o f t h e m o r t g a g e i n t e r e s t a t i s s u e w h e n h e d e n i e d p e t i t i o n e r ' s d e d u c t i o n . A d d i t i o n a l l y , s e c . 1 6 3 ( h ) i s a n e x p r e s s s t a t u t o r y l i m i t a t i o n t h a t i s m e c h a n i c a l l y a p p l i e d , a n d t h e r e a r e n o u n d e r l y i n g f a c t s i n d i s p u t e . S e e L e v y v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 1 - 6 4 6 ( p e r m i t t i n g t h e I R S t o c h a l l e n g e t h e t a x p a y e r ' s m e t h o d o f c a l c u l a t i n g i t s d e p r e c i a t i o n d e d u c t i o n e v e n t h o u g h i s s u e w a s f i r s t r a i s e d i n t h e C o m m i s s i o n e r ' s p o s t t r i a l b r i e f ) . I s s u e 2 . D e d u c t i b i l i t y o f B a n k r u p t c y F e e s P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t h e m a y d e d u c t t h e b a n k r u p t c y f e e s h e p a i d a s o r d i n a r y a n d n e c e s s a r y b u s i n e s s e x p e n s e s u n d e r s e c t i o n 1 6 2 b e c a u s e h i s b a n k r u p t c y w a s c a u s e d b y a c o m b i n a t i o n o f t h e f a i l u r e o f M A C A T a n d t h e l a w s u i t s s t e m m i n g f r o m h i s l e g a l p r a c t i c e . O r d i n a r y a n d n e c e s s a r y e x p e n s e s p a i d o r i n c u r r e d d u r i n g t h e y e a r i n c a r r y i n g o n a t r a d e o r b u s i n e s s a r e d e d u c t i b l e u n d e r s e c t i o n 1 6 2 ( a ) . H o w e v e r , p e r s o n a l , l i v i n g , o r f a m i l y e x p e n s e s a r e d i s a l l o w e d u n d e r s e c t i o n 2 6 2 . W h e t h e r a n e x p e n s e i s a d e d u c t i b l e t r a d e o r b u s i n e s s e x p e n s e , o r a n o n d e d u c t i b l e p e r s o n a l , l i v i n g , o r f a m i l y e x p e n s e , d e p e n d s o n t h e o r i g i n o f t h e c l a i m s g i v i n g r i s e t o t h e f e e s . S e e U n i t e d S t a t e s v . G i l m o r e , 3 7 2 U . S . 3 9 ( 1 9 6 3 ) . - 1 5 - 1 4 T h i s f i g u r e r e p r e s e n t s f i v e l a w s u i t s r e l a t i n g t o p e t i t i o n e r ' s b u s i n e s s e s i n w h i c h h e w a s p e r s o n a l l y n a m e d a s a d e f e n d a n t . T h e c l a i m a n t s w e r e a s f o l l o w s : C a r b o n B e a c h P r o p e r t y V e n t u r e ( $ 5 0 0 , 0 0 0 ) , F l o r i n M e a d o w s I & I I ( $ 1 , 9 5 8 , 7 9 7 ) , J o h n S c h u e l e r ( $ 6 , 4 1 8 ) , F r a n k L . & M a r g i e H a m m e r s l e y ( $ 5 0 , 0 0 0 ) , a n d M i l t o n & J o h n U l l m a n ( $ 4 0 0 , 0 0 0 ) . 1 5 P e t i t i o n e r ' s b a n k r u p t c y s c h e d u l e s r e p o r t t o t a l l i a b i l i t i e s o f $ 6 , 3 5 0 , 8 1 2 . W e e x c l u d e t h e m o r t g a g e s o n p e t i t i o n e r ' s t w o h o m e s ( i n t h e a m o u n t s o f $ 6 7 5 , 4 1 9 a n d $ 1 , 3 4 5 , 6 0 9 ) f r o m h i s p e r s o n a l d e b t s b e c a u s e t h e y w e r e n o n r e c o u r s e a n d / o r f u l l y c o l l a t e r a l i z e d a n d t h u s a b a n k r u p t c y d i s c h a r g e w o u l d n o t h a v e a f f e c t e d t h e i r c o l l e c t i b i l i t y . W e a l s o e x c l u d e t h e f u l l $ 1 , 2 2 1 , 4 0 2 i n d e b t e d n e s s o n p e t i t i o n e r ' s o f f i c e b u i l d i n g f r o m h i s b u s i n e s s d e b t s b e c a u s e h e d i d n o t e s t a b l i s h t h a t t h e l o a n w a s r e c o u r s e a n d u n d e r s e c u r e d . P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t o u r h o l d i n g i n C o x v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 1 - 5 5 2 , i s a p p l i c a b l e h e r e t o a l l o w h i m t o d e d u c t h i s b a n k r u p t c y f e e s u n d e r s e c t i o n 1 6 2 . W e a g r e e . I n C o x , w e f o u n d t h a t t a x p a y e r s ' b a n k r u p t c y h a d b e e n " p r o x i m a t e l y c a u s e d " b y t h e i r b u s i n e s s l i a b i l i t i e s w h e r e $ 1 5 9 , 8 2 3 o u t o f $ 1 6 3 , 8 2 0 ( o r m o r e t h a n 9 7 p e r c e n t ) o f t h e t a x p a y e r s ' l i a b i l i t i e s i n b a n k r u p t c y w e r e a t t r i b u t a b l e t o t h e i r b u s i n e s s c r e d i t o r s . W e h e l d t h a t a n a l l o c a b l e p o r t i o n o f t h e b a n k r u p t c y f e e s w a s d e d u c t i b l e a s a n o r d i n a r y a n d n e c e s s a r y b u s i n e s s e x p e n s e u n d e r s e c t i o n 1 6 2 . S e e a l s o S c o f i e l d v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 5 4 7 ( p e r m i t t i n g t a x p a y e r t o d e d u c t b a n k r u p t c y l e g a l e x p e n s e s w h e r e t h e d e b t s l i s t e d i n h i s b a n k r u p t c y p e t i t i o n r e l a t e d " a l m o s t e x c l u s i v e l y " t o h i s c o r p o r a t i o n ) . H e r e , $ 2 , 9 1 5 , 2 1 5 1 4 o u t o f $ 3 , 1 0 8 , 3 8 2 1 5 ( o r 9 3 . 7 9 p e r c e n t ) o f p e t i t i o n e r ' s l i a b i l i t i e s i n b a n k r u p t c y w a s b u s i n e s s - 1 6 - 1 6 P e t i t i o n e r a l s o c i t e s h i s p r i o r l o s s o f $ 1 m i l l i o n i n M A C A T a s a n a d d i t i o n a l s i g n i f i c a n t c o n t r i b u t i n g f a c t o r t o h i s p e r s o n a l b a n k r u p t c y . B e c a u s e p e t i t i o n e r f a i l e d t o e s t a b l i s h t h e a c t u a l t i m i n g o r a m o u n t o f t h i s l o s s , w e l i m i t o u r c o n s i d e r a t i o n t o t h e l i a b i l i t i e s l i s t e d i n t h e b a n k r u p t c y s c h e d u l e s . 1 7 P e t i t i o n e r p o i n t s t o t h e d o c k e t s h e e t s f o r t h e b a n k r u p t c y c o u r t p r o c e e d i n g s a s e v i d e n c e t h a t h e p a i d b a n k r u p t c y f e e s i n e x c e s s o f $ 4 9 , 0 0 0 . T h e d o c k e t s h e e t s r e f l e c t o n l y t h a t t h e c o u r t a p p r o v e d p a y m e n t o f t h e f e e s o u t o f t h e b a n k r u p t c y e s t a t e , n o t t h a t p e t i t i o n e r p e r s o n a l l y p a i d t h e m . P e t i t i o n e r h a s e s t a b l i s h e d t h a t h e p e r s o n a l l y p a i d o n l y $ 4 4 , 3 2 7 . l i a b i l i t i e s . 1 6 T h e r e f o r e , w e s i m i l a r l y f i n d t h a t p e t i t i o n e r ' s b a n k r u p t c y w a s p r o x i m a t e l y c a u s e d b y h i s b u s i n e s s l i a b i l i t i e s . H a v i n g d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r ' s b a n k r u p t c y w a s p r o x i m a t e l y c a u s e d b y t h e f a i l u r e o f h i s b u s i n e s s , w e t u r n t o d e t e r m i n i n g w h a t p o r t i o n o f t h e b a n k r u p t c y f e e s i s d e d u c t i b l e . R e s p o n d e n t a r g u e s t h a t a n y a l l o c a t i o n o f t h e b a n k r u p t c y f e e s b e t w e e n b u s i n e s s a n d p e r s o n a l p u r s u i t s s h o u l d b e b a s e d o n t h e t i m e s p e n t b y t h e a t t o r n e y s , a c c o u n t a n t s , a n d t r u s t e e d e a l i n g w i t h e a c h o f t h e b a n k r u p t c y l i a b i l i t i e s . W e d i s a g r e e . W e s e t f o r t h a r e a s o n a b l e m e t h o d o f a l l o c a t i o n i n C o x v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , u n d e r w h i c h w e a l l o w e d t h e t a x p a y e r t o d e d u c t a p e r c e n t a g e o f t h e b a n k r u p t c y f e e s p a i d e q u a l t o t h e r a t i o t h a t t h e c l a i m s o f t h e t a x p a y e r ' s b u s i n e s s c r e d i t o r s b o r e t o t h e t o t a l c l a i m s . W e d o t h e s a m e h e r e a n d a l l o w p e t i t i o n e r t o d e d u c t 9 3 . 7 9 p e r c e n t o f h i s s u b s t a n t i a t e d b a n k r u p t c y f e e s . B e c a u s e p e t i t i o n e r s u b s t a n t i a t e d t h a t h e p a i d a t o t a l o f $ 4 4 , 3 2 7 i n b a n k r u p t c y f e e s i n 1 9 9 5 , 1 7 h e m a y d e d u c t $ 4 1 , 5 7 4 o f t h e s e f e e s u n d e r s e c t i o n 1 6 2 ( i . e . , $ 4 4 , 3 2 7 × . 9 3 7 9 ) . - 1 7 - I s s u e 3 . S e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) P e n a l t y R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r w a s l i a b l e f o r a n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) b e c a u s e h e s u b s t a n t i a l l y u n d e r s t a t e d h i s F e d e r a l i n c o m e t a x . S e e s e c . 6 6 6 2 ( b ) ( 2 ) . S e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) i m p o s e s a n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y e q u a l t o 2 0 p e r c e n t o f a n u n d e r p a y m e n t t h a t i s d u e t o a s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f i n c o m e t a x . P e t i t i o n e r w i l l a v o i d t h i s p e n a l t y i f t h e r e c o r d s h o w s t h a t h i s i n c o m e t a x w a s n o t u n d e r s t a t e d b y t h e g r e a t e r o f 1 0 p e r c e n t o f t h e t a x r e q u i r e d t o b e s h o w n o n t h e r e t u r n o r $ 5 , 0 0 0 . S e e s e c . 6 6 6 2 ( d ) ( 1 ) ( A ) . T h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y o f s e c t i o n 6 6 6 2 i s n o t a p p l i c a b l e t o a n y p o r t i o n o f a n u n d e r p a y m e n t t o t h e e x t e n t t h a t a n i n d i v i d u a l h a s r e a s o n a b l e c a u s e f o r t h a t p o r t i o n a n d a c t s i n g o o d f a i t h w i t h r e s p e c t t h e r e t o . S e e s e c . 6 6 6 4 ( c ) ( 1 ) . S u c h a d e t e r m i n a t i o n i s m a d e b y t a k i n g i n t o a c c o u n t a l l f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s , i n c l u d i n g t h e e x p e r i e n c e a n d k n o w l e d g e o f t h e t a x p a y e r a n d h i s o r h e r r e l i a n c e o n a p r o f e s s i o n a l t a x a d v i s e r . S e e s e c . 1 . 6 6 6 4 - 4 ( b ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . T h e r e c o r d d e m o n s t r a t e s t h a t p e t i t i o n e r a c t e d r e a s o n a b l y w i t h r e s p e c t t o r e p o r t i n g h i s i n c o m e f o r 1 9 9 5 . H i s a c c o u n t a n t t e s t i f i e d t h a t p e t i t i o n e r c o n s u l t e d w i t h h i m a n d s u p p l i e d h i m w i t h t h e i n f o r m a t i o n n e c e s s a r y t o p r e p a r e h i s r e t u r n . T h e a c c o u n t a n t a d v i s e d p e t i t i o n e r o n w h a t h e b e l i e v e d w a s t h e c o r r e c t r e p o r t i n g p o s i t i o n o f t h e i t e m s r e p o r t e d i n t h e r e t u r n , a n d - 1 8 - p e t i t i o n e r r e l i e d o n a n d f o l l o w e d t h a t a d v i c e . P e t i t i o n e r ' s r e l i a n c e o n t h e a c c o u n t a n t t o p r e p a r e a c o r r e c t r e t u r n w a s r e a s o n a b l e . W e h o l d f o r p e t i t i o n e r o n t h i s i s s u e . W e h a v e c o n s i d e r e d a l l a r g u m e n t s i n t h i s c a s e , a n d , t o t h e e x t e n t n o t d i s c u s s e d a b o v e , f i n d t h o s e a r g u m e n t s t o b e i r r e l e v a n t o r w i t h o u t m e r i t . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g a n d c o n c e s s i o n s , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 .