TAX COURT OPINION

Case: Eddie Cordes, Inc.
Docket Number: 19027-98
Judge: Marvel
Opinion Type: memo
Filed: 05/22/2002
Pages: 54

1 C a s e s o f t h e f o l l o w i n g p e t i t i o n e r s a r e c o n s o l i d a t e d h e r e w i t h : E d d y B . a n d E l l e n K . C o r d e s , d o c k e t N o . 4 8 1 5 - 9 9 ; J o s e p h P . a n d J e a n A n n R i c h a r d , d o c k e t N o . 4 8 1 6 - 9 9 ; J o h n J . a n d S u e E . C o r d e s , d o c k e t N o . 4 8 2 3 - 9 9 ; E d d i e C o r d e s , I n c . S u c c e s s o r b y M e r g e r W i t h C o r d e s F i n a n c e C o r p . , d o c k e t N o . 5 5 0 8 - 9 9 ; a n d E d m u n d J . a n d J u n e J . C o r d e s , d o c k e t N o . 7 3 6 9 - 9 9 . T . C . M e m o . 2 0 0 2 - 1 2 5 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T E D D I E C O R D E S , I N C . , E T A L . , 1 P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o s . 1 9 0 2 7 - 9 8 , 4 8 1 5 - 9 9 , F i l e d M a y 2 2 , 2 0 0 2 . 4 8 1 6 - 9 9 , 4 8 2 3 - 9 9 , 5 5 0 8 - 9 9 , 7 3 6 9 - 9 9 . O . C h r i s t o p h e r M e y e r s , f o r p e t i t i o n e r s . G a r y L . B l o o m , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N M A R V E L , J u d g e : I n s e p a r a t e n o t i c e s o f d e f i c i e n c y , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h e f o l l o w i n g i n c o m e t a x d e f i c i e n c i e s a n d - 2 - 2 A l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r s i n i s s u e , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . M o n e t a r y a m o u n t s a r e r o u n d e d t o t h e n e a r e s t d o l l a r . p e n a l t i e s w i t h r e s p e c t t o p e t i t i o n e r s ' F e d e r a l i n c o m e t a x e s : 2 D o c k e t N o . 1 9 0 2 7 - 9 8 E d d i e C o r d e s , I n c . : A c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y Y e a r D e f i c i e n c y s e c . 6 6 6 2 ( a ) 1 9 9 2 $ 2 2 , 4 5 3 $ 4 , 4 9 1 1 9 9 4 1 5 9 , 0 8 7 3 1 , 8 1 7 1 9 9 5 4 1 , 7 8 3 8 , 3 5 7 D o c k e t N o . 4 8 1 5 - 9 9 E d d y B . a n d E l l e n K . C o r d e s : A c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y Y e a r D e f i c i e n c y s e c . 6 6 6 2 ( a ) 1 9 9 4 $ 1 , 7 5 9 , 6 7 9 $ 3 5 1 , 9 3 6 1 9 9 5 9 8 5 , 7 0 4 1 9 7 , 1 4 1 D o c k e t N o . 4 8 1 6 - 9 9 J o s e p h P . a n d J e a n A n n R i c h a r d : A c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y Y e a r D e f i c i e n c y s e c . 6 6 6 2 ( a ) 1 9 9 4 $ 1 , 7 5 7 , 5 5 4 $ 3 5 1 , 5 9 0 1 9 9 5 9 8 0 , 2 8 5 1 9 6 , 8 8 4 D o c k e t N o . 4 8 2 3 - 9 9 J o h n J . a n d S u e E . C o r d e s : A c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y Y e a r D e f i c i e n c y s e c . 6 6 6 2 ( a ) 1 9 9 4 $ 1 , 9 7 0 , 2 9 4 $ 3 9 4 , 0 5 9 1 9 9 5 9 7 2 , 6 1 8 1 9 4 , 5 2 3 - 3 - 3 M a n y i s s u e s i n t h e s e c o n s o l i d a t e d c a s e s h a v e b e e n s e t t l e d o r c o n c e d e d b y t h e p a r t i e s o r a r e d e e m e d b y t h i s C o u r t t o b e c o n c e d e d . O t h e r i s s u e s r a i s e d b y t h e p a r t i e s a r e c o m p u t a t i o n a l i n n a t u r e . I n t h e i n t e r e s t o f s p a c e , t h e s e c o n c e d e d , d e e m e d c o n c e d e d , c o m p u t a t i o n a l , a n d s e t t l e d i s s u e s , a n d t h e i r r e s p e c t i v e d i s p o s i t i o n s , a r e s e t f o r t h i n A p p e n d i x , S u m m a r y o f C o n c e d e d , D e e m e d C o n c e d e d , C o m p u t a t i o n a l , a n d S e t t l e d I s s u e s . W e i n c o r p o r a t e t h o s e d i s p o s i t i o n s i n t o o u r o p i n i o n b y t h i s r e f e r e n c e . D o c k e t N o . 5 5 0 8 - 9 9 E d d i e C o r d e s , I n c . S u c c e s s o r b y M e r g e r w i t h C o r d e s F i n a n c e C o r p . : A c c u r a c y - r e l a t e d F r a u d p e n a l t i e s p e n a l t i e s Y e a r D e f i c i e n c y s e c . 6 6 6 2 ( a ) s e c . 6 6 6 3 1 9 9 4 $ 3 2 8 , 6 2 5 - 0 - $ 2 4 6 , 6 5 4 1 9 9 5 2 9 8 , 3 9 3 $ 5 9 , 8 6 1 ( 6 8 5 ) D o c k e t N o . 7 3 6 9 - 9 9 E d m u n d J . a n d J u n e J . C o r d e s : A c c u r a c y - r e l a t e d F r a u d p e n a l t i e s p e n a l t i e s Y e a r D e f i c i e n c y s e c . 6 6 6 2 ( a ) s e c . 6 6 6 3 1 9 9 4 $ 1 , 8 0 6 , 3 7 9 $ 2 1 1 , 2 1 2 $ 5 6 2 , 7 3 9 1 9 9 5 1 , 1 6 2 , 5 8 9 1 0 8 , 8 5 1 4 6 3 , 7 5 0 S e p a r a t e p e t i t i o n s w e r e f i l e d c o n t e s t i n g r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n s . T h e s e c a s e s p r e s e n t c o m m o n i s s u e s o f f a c t a n d l a w a n d w e r e c o n s o l i d a t e d f o r t r i a l , b r i e f i n g , a n d o p i n i o n p u r s u a n t t o R u l e 1 4 1 ( a ) . A f t e r c o n c e s s i o n s , 3 t h e o n l y i s s u e s f o r d e c i s i o n a r e : 1 ) W h e t h e r a n y o f t h e i n d i v i d u a l p e t i t i o n e r s r e c e i v e d c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s f r o m C o r d e s F i n a n c e C o r p . ( C F C ) a n d / o r E d d i e C o r d e s , I n c . ( E C I ) , i n 1 9 9 4 a n d / o r 1 9 9 5 , a n d , i f s o , i n w h a t a m o u n t s ; 2 ) w h e t h e r i n t e r e s t e a r n e d o n c e r t a i n n o t e s i n 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 i s p r o p e r l y i n c l u d e d i n C F C ' s o r E d m u n d J . C o r d e s ' s ( M r . - 4 - C o r d e s ' s ) i n c o m e a n d , i f p r o p e r l y i n c l u d e d i n M r . C o r d e s ' s i n c o m e , w h e t h e r t h a t i n t e r e s t i s i n c o m e f r o m s e l f - e m p l o y m e n t ; 3 ) w h e t h e r C F C m a y p r o p e r l y d e d u c t f r o m i n c o m e r e p o s s e s s i o n c o s t s i n 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 ; 4 ) w h e t h e r a n y o f t h e p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y p u r s u a n t t o s e c . 6 6 6 2 ( a ) f o r 1 9 9 4 o r 1 9 9 5 ; a n d 5 ) w h e t h e r C F C a n d M r . C o r d e s a r e l i a b l e f o r t h e f r a u d p e n a l t y p u r s u a n t t o s e c . 6 6 6 3 ( a ) f o r 1 9 9 4 o r 1 9 9 5 . F I N D I N G S O F F A C T S o m e o f t h e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d . T h e s t i p u l a t i o n o f f a c t s a n d t h e t w o s u p p l e m e n t a l s t i p u l a t i o n s o f f a c t s a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y t h i s r e f e r e n c e , e x c e p t a s s p e c i f i c a l l y n o t e d b e l o w . A t t h e t i m e t h e p e t i t i o n s i n t h e s e c a s e s w e r e f i l e d , E C I ' s p r i n c i p a l p l a c e o f b u s i n e s s w a s i n L a w t o n , O k l a h o m a ; E d d y B e n a n d E l l e n K . C o r d e s r e s i d e d i n L a w t o n , O k l a h o m a ; J o s e p h P . a n d J e a n A n n R i c h a r d r e s i d e d i n L a w t o n , O k l a h o m a ; J o h n J . a n d S u e E . C o r d e s r e s i d e d i n A u s t i n , T e x a s ; a n d E d m u n d J . a n d J u n e J . C o r d e s ( t h e C o r d e s e s ) r e s i d e d i n L a w t o n , O k l a h o m a . E d d y B e n C o r d e s , J e a n A n n R i c h a r d , a n d J o h n C o r d e s a r e t h e C o r d e s e s ' c h i l d r e n . W e r e f e r t o t h e C o r d e s e s t o g e t h e r w i t h t h e i r c h i l d r e n a s t h e C o r d e s f a m i l y . I . C o r p o r a t e O w n e r s h i p E C I w a s i n c o r p o r a t e d i n O k l a h o m a i n J a n u a r y 1 9 6 3 a s a n a u t h o r i z e d d e a l e r s h i p f o r J e e p - E a g l e v e h i c l e s . C F C w a s i n c o r p o r a t e d i n J a n u a r y 1 9 6 4 a n d o p e r a t e d m a i n l y t o f i n a n c e n e w - 5 - a n d u s e d v e h i c l e s p u r c h a s e d b y c u s t o m e r s f r o m E C I a n d o t h e r c a r d e a l e r s h i p s o w n e d b y M r . C o r d e s . I n 1 9 9 7 , C F C m e r g e d i n t o E C I , w i t h E C I s u r v i v i n g a s t h e s u c c e s s o r c o r p o r a t i o n . D u r i n g t h e t a x a b l e y e a r s a t i s s u e , m e m b e r s o f t h e C o r d e s f a m i l y h e l d l e g a l t i t l e t o a l l t h e s h a r e s o f s t o c k i n C F C a n d E C I . O n J a n u a r y 1 , 1 9 9 4 , J e a n A n n R i c h a r d a n d J o h n C o r d e s e a c h h e l d l e g a l t i t l e t o 3 3 . 3 p e r c e n t o f t h e s h a r e s o f s t o c k i n C F C , a n d J u n e J . C o r d e s ( M r s . C o r d e s ) h e l d l e g a l t i t l e t o t h e r e m a i n i n g 3 3 . 4 p e r c e n t o f t h e s h a r e s o f s t o c k i n C F C . O n J a n u a r y 1 4 , 1 9 9 4 , M r s . C o r d e s t r a n s f e r r e d h e r l e g a l t i t l e t o E d d y B e n C o r d e s . C o r d e s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 2 0 0 2 - 1 2 4 . N o f u r t h e r t r a n s f e r s o f s t o c k i n C F C t o o k p l a c e i n t h e y e a r s a t i s s u e . A t a l l t i m e s d u r i n g t h e y e a r s a t i s s u e , E d d y B e n C o r d e s h e l d l e g a l t i t l e t o 1 0 0 p e r c e n t o f t h e s h a r e s o f s t o c k i n E C I . M r . C o r d e s e x e r c i s e d c o m p l e t e c o n t r o l o v e r C F C a n d E C I ( t h e c o r p o r a t i o n s ) d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r s a t i s s u e . M r . C o r d e s c o n t r o l l e d a l l o f t h e c o r p o r a t i o n s ' o p e r a t i o n s a n d m a d e a l l d e c i s i o n s p e r t a i n i n g t o t h e t i m i n g , a m o u n t , a n d c h a r a c t e r o f t h e d i s t r i b u t i o n s a t i s s u e h e r e i n . A l l c o r p o r a t e d e c i s i o n s t h a t w o u l d t y p i c a l l y b e m a d e b y s h a r e h o l d e r s - - i n c l u d i n g w h o w o u l d h o l d l e g a l t i t l e t o t h e s h a r e s o f s t o c k i n t h e c o r p o r a t i o n s , a n d f o r h o w l o n g - - w e r e m a d e b y M r . C o r d e s . T h e r e c o r d o w n e r s h a d n o k n o w l e d g e o f t h e c o r p o r a t i o n s ' d a y - t o - d a y o p e r a t i o n s , d i d n o t a u t h o r i z e o r d i s a p p r o v e o f a n y o f t h e d i s t r i b u t i o n s a t i s s u e , a n d , i n m a n y c a s e s , w e r e n o t a w a r e o f t h o s e d i s t r i b u t i o n s . - 6 - 4 R e s p o n d e n t c l a i m s t h a t t h e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s a r o s e f r o m c e r t a i n t r a n s a c t i o n s b e t w e e n C F C a n d / o r E C I a n d t h e m e m b e r s o f t h e C o r d e s f a m i l y , w h e r e i n t h e s h a r e h o l d e r ( s ) r e c e i v e d e c o n o m i c b e n e f i t ( s ) f r o m t h e c o r p o r a t i o n o r c o r p o r a t i o n s , w i t h o u t a n e x p e c t a t i o n o f r e p a y m e n t . B e c a u s e r e s p o n d e n t w a s i n i t i a l l y u n a b l e t o d e t e r m i n e w h i c h i n d i v i d u a l p e t i t i o n e r r e c e i v e d e a c h c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d , t o p r o t e c t t h e G o v e r n m e n t ' s i n t e r e s t , t h a t e a c h o f t h e i n d i v i d u a l p e t i t i o n e r s r e c e i v e d t h e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d i n f u l l . R o b e r t H i n m a n , C . P . A . , o f S t a n f i e l d & O ' D e l l , P . C . , p r e p a r e d C F C ' s , E C I ' s , t h e C o r d e s e s ' , J o h n C o r d e s ' s , a n d E d d y B e n C o r d e s ' s t a x r e t u r n s f o r t h e y e a r s a t i s s u e . M i c h a e l M a y h a l l o f G o d l o v e , M a y h a l l , e t a l . , A t t o r n e y s , p r e p a r e d J e a n A n n R i c h a r d ' s t a x r e t u r n s f o r t h e y e a r s a t i s s u e . I I . C o n s t r u c t i v e D i v i d e n d s R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t o n e o r m o r e o f t h e i n d i v i d u a l p e t i t i o n e r s r e c e i v e d c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s i n t h e y e a r s a t i s s u e f r o m C F C a n d / o r E C I . S p e c i f i c a l l y , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t t h e i n d i v i d u a l p e t i t i o n e r s i n e a c h d o c k e t 4 r e c e i v e d t h e f o l l o w i n g c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s f r o m t h e f o l l o w i n g c o r p o r a t i o n s : S o u r c e o f D i s t r i b u t i o n E C I 1 9 9 4 1 9 9 5 D i v e r s i o n o f c h e c k s f r o m u n i d e n t i f i e d l o a n s $ 8 8 , 2 2 5 $ 1 6 , 0 0 0 D i v e r s i o n o f t a g r e f u n d s 5 7 , 6 0 9 5 5 , 0 8 8 E x c e s s p a y o f f s 3 , 8 2 6 2 8 , 5 1 4 C a s h d i s t r i b u t i o n s t o M r . C o r d e s - 0 - 6 0 0 , 0 0 0 T o t a l f r o m E C I 1 4 9 , 6 6 0 6 9 9 , 6 0 2 - 7 - 5 T h e $ 8 0 0 , 0 0 0 w a s a c h e c k m a d e p a y a b l e t o J o h n C o r d e s . A l t h o u g h t h e p a r t i e s s t i p u l a t e d t h a t i t w a s a c a s h d i s t r i b u t i o n t o E d m u n d J . C o r d e s , w e t r e a t i t a s a c a s h d i s t r i b u t i o n o f $ 8 0 0 , 0 0 0 t o J o h n C o r d e s , a n d w e r e f e r t o i t a s s u c h . 6 T h e p a r t i e s r e f e r t o t h e s e i t e m s a s " D i v e r s i o n o f c h e c k s f r o m C h a p t e r 1 3 " . T h e p a r t i e s h a v e f a i l e d t o e x p l a i n f u l l y t h e s i g n i f i c a n c e o f c h a p t e r 1 3 , a n d w e s u r m i s e b y a c a r e f u l r e v i e w o f t h e r e c o r d t h a t t h e s e c h e c k s w e r e p a i d t o C F C f r o m c h a p t e r 1 3 t r u s t e e s r e p r e s e n t i n g f u n d s C F C r e c e i v e d a s a c r e d i t o r t o b a n k r u p t c y e s t a t e s . C F C 1 9 9 4 1 9 9 5 C a s h d i s t r i b u t i o n s t o J o h n C o r d e s 5 $ 8 0 0 , 0 0 0 - 0 - C a s h d i s t r i b u t i o n s t o J e a n A n n R i c h a r d 8 0 0 , 0 0 0 $ 1 2 0 , 0 0 0 C a s h d i s t r i b u t i o n s t o M r s . C o r d e s 4 8 4 , 6 5 1 4 0 0 , 0 0 0 S a l e o f 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 n o t e s 1 , 7 3 3 , 6 0 8 1 , 0 7 3 , 6 0 8 D i v e r s i o n o f c h e c k s f r o m b a d d e b t s 6 1 2 , 2 8 2 - 0 - D i v e r s i o n o f u n b o o k e d C F C i n c o m e 7 1 , 9 1 0 - 0 - U n e x p l a i n e d s o u r c e o f f u n d s 4 0 5 , 7 2 4 2 1 1 , 6 1 2 T o t a l f r o m C F C 4 , 3 0 8 , 1 7 5 1 , 8 0 5 , 2 2 0 T o t a l c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s 4 , 4 5 7 , 8 3 5 2 , 5 0 4 , 8 2 2 B e l o w , w e s e t o u t t h e f a c t s r e l e v a n t t o r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n s r e g a r d i n g c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s . A . C o n s t r u c t i v e D i v i d e n d s F r o m E C I 1 . D i v e r s i o n o f C h e c k s F r o m U n i d e n t i f i e d L o a n s , D i v e r s i o n o f T a g R e f u n d s , a n d E x c e s s P a y o f f s P e t i t i o n e r s c o n c e d e t h a t t h e a m o u n t s r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d E C I d i s t r i b u t e d a s d i v e r t e d c h e c k s o n u n i d e n t i f i e d l o a n s , d i v e r t e d t a g r e f u n d s , a n d e x c e s s p a y o f f s c o n s t i t u t e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s t o E C I ' s s h a r e h o l d e r ( s ) f o r 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 . 2 . C a s h D i s t r i b u t i o n s t o M r . C o r d e s I n 1 9 9 5 , E C I i s s u e d c h e c k s t o M r . C o r d e s i n t h e a m o u n t s o f $ 2 0 0 , 0 0 0 a n d $ 4 0 0 , 0 0 0 . E C I r e c o r d e d t h e a m o u n t s o f t h e c h e c k s i n i t s " P a i d - I n C a p i t a l " a c c o u n t . - 8 - 7 T h e r e c o r d d o e s n o t d i s c l o s e t h e c i r c u m s t a n c e s r e g a r d i n g J o h n C o r d e s ' s r e t u r n o f f u n d s t o C F C o r t h e m a n n e r i n w h i c h t h e t r a n s a c t i o n w a s r e p o r t e d o n C F C ' s b o o k s . T h e c i r c u m s t a n c e s a r e n o t r e l e v a n t i n l i g h t o f o u r h o l d i n g . B . C o n s t r u c t i v e D i v i d e n d s F r o m C F C 1 . C a s h D i s t r i b u t i o n s t o J o h n C o r d e s O n M a r c h 1 6 , 1 9 9 4 , C F C i s s u e d t o J o h n C o r d e s a c h e c k f o r $ 8 0 0 , 0 0 0 . O n t h a t s a m e d a y , M r . C o r d e s , o r s o m e o n e o n h i s b e h a l f , e n d o r s e d t h e c h e c k f o r $ 8 0 0 , 0 0 0 o v e r t o C F C , a n d C F C d e p o s i t e d t h e c h e c k i n i t s o w n a c c o u n t . C F C r e c o r d e d t h i s t r a n s a c t i o n a s a l i a b i l i t y i n C F C ' s a c c o u n t t i t l e d " N o t e P a y a b l e - - J o h n J . C o r d e s " ( J o h n C o r d e s ' s l o a n a c c o u n t ) . D u r i n g 1 9 9 4 , C F C i s s u e d 1 2 c h e c k s t o t a l i n g $ 9 4 , 0 0 0 t o J o h n C o r d e s . E a c h w a s c h a r g e d t o J o h n C o r d e s ' s l o a n a c c o u n t . J o h n C o r d e s r e t u r n e d t o C F C $ 4 , 0 0 0 o f t h e $ 9 4 , 0 0 0 r e c e i v e d . 7 D u r i n g 1 9 9 5 , C F C i s s u e d 2 3 c h e c k s t o t a l i n g $ 4 3 0 , 0 0 0 t o J o h n C o r d e s . E a c h w a s c h a r g e d t o J o h n C o r d e s ' s l o a n a c c o u n t . S i x o f t h e 2 3 c h e c k s , t o t a l i n g $ 1 8 0 , 0 0 0 , w e r e d e p o s i t e d i n M r s . C o r d e s ' s p e r s o n a l c h e c k i n g a c c o u n t . J o h n C o r d e s f a i l e d t o r e p o r t t h e $ 8 0 0 , 0 0 0 d i s t r i b u t i o n o r a n y o f t h e o t h e r p a y m e n t s a s a n y t y p e o f i n c o m e i n 1 9 9 4 o r 1 9 9 5 . H e d i d , h o w e v e r , r e p o r t $ 2 0 , 0 0 0 o f i n t e r e s t i n c o m e f r o m C F C i n 1 9 9 5 . A l s o o n M a r c h 1 6 , 1 9 9 4 , J o h n C o r d e s t r a n s f e r r e d t o M r . C o r d e s l e g a l t i t l e t o 5 0 0 s h a r e s o f s t o c k i n J o h n C o r d e s , I n c . T h i s t r a n s a c t i o n w a s r e c o r d e d i n t h e " M i n u t e s o f S p e c i a l M e e t i n g o f S h a r e h o l d e r s o f J o h n C o r d e s , I n c . " . - 9 - 8 J e a n A n n C o r d e s i s t h e s a m e p e r s o n a s J e a n A n n R i c h a r d . W e r e f e r t o t h i s p e r s o n a s J e a n A n n R i c h a r d t h r o u g h o u t t h i s o p i n i o n w h e r e v e r a p p r o p r i a t e . 2 . C a s h D i s t r i b u t i o n s t o J e a n A n n R i c h a r d O n M a r c h 1 6 , 1 9 9 4 , C F C i s s u e d t o J e a n A n n R i c h a r d a c h e c k f o r $ 8 0 0 , 0 0 0 a n d r e c o r d e d t h a t t r a n s a c t i o n a s a d e b i t t o a c c o u n t N o . 3 0 9 , t i t l e d " N o t e s P a y a b l e - - E d m u n d C o r d e s , I n c . " T h i s r e c o r d w a s s u b s e q u e n t l y c h a n g e d , a n d t h e t r a n s a c t i o n w a s r e c o r d e d a s a d e b i t t o C F C ' s a s s e t a c c o u n t t i t l e d " S t o c k - - E d m u n d C o r d e s , I n c . " O n M a r c h 1 6 , 1 9 9 4 , M r . C o r d e s , o r s o m e o n e o n h i s b e h a l f , e n d o r s e d t h e c h e c k f o r $ 8 0 0 , 0 0 0 o v e r t o C F C , a n d C F C d e p o s i t e d t h e c h e c k i n i t s o w n a c c o u n t . C F C r e c o r d e d t h i s t r a n s a c t i o n a s a l i a b i l i t y i n C F C ' s a c c o u n t t i t l e d " N o t e P a y a b l e - - J e a n A n n C o r d e s " ( J e a n A n n R i c h a r d ' s l o a n a c c o u n t ) . 8 D u r i n g 1 9 9 4 , C F C i s s u e d 1 1 c h e c k s t o t a l i n g $ 9 0 , 0 0 0 t o J e a n A n n R i c h a r d . E a c h w a s c h a r g e d t o J e a n A n n R i c h a r d ' s l o a n a c c o u n t . D u r i n g 1 9 9 5 , C F C i s s u e d 1 6 c h e c k s t o t a l i n g $ 2 2 0 , 0 0 0 t o J e a n A n n R i c h a r d . E a c h w a s c h a r g e d t o J e a n A n n R i c h a r d ' s l o a n a c c o u n t . F o u r o f t h e 1 6 c h e c k s , t o t a l i n g $ 1 0 0 , 0 0 0 , w e r e d e p o s i t e d i n M r s . C o r d e s ' s p e r s o n a l c h e c k i n g a c c o u n t . J e a n A n n R i c h a r d f a i l e d t o r e p o r t t h e $ 8 0 0 , 0 0 0 d i s t r i b u t i o n o r a n y o f t h e o t h e r p a y m e n t s a s a n y t y p e o f i n c o m e i n 1 9 9 4 o r 1 9 9 5 . A l s o o n M a r c h 1 6 , 1 9 9 4 , J e a n A n n R i c h a r d t r a n s f e r r e d t o C F C l e g a l t i t l e t o 1 , 0 0 0 s h a r e s o f s t o c k i n E d m u n d C o r d e s , I n c . T h i s - 1 0 - t r a n s a c t i o n w a s r e c o r d e d i n t h e " M i n u t e s o f S p e c i a l M e e t i n g o f S h a r e h o l d e r s o f E d m u n d C o r d e s , I n c . " 3 . C a s h D i s t r i b u t i o n s t o M r s . C o r d e s D u r i n g 1 9 9 4 , C F C i s s u e d 1 8 c h e c k s t o t a l i n g $ 4 8 4 , 6 5 1 t o M r s . C o r d e s . D u r i n g 1 9 9 5 , C F C i s s u e d f i v e c h e c k s t o t a l i n g $ 1 2 0 , 0 0 0 t o M r s . C o r d e s . T h o s e c h e c k s w e r e d e p o s i t e d i n t o M r s . C o r d e s ' s p e r s o n a l c h e c k i n g a c c o u n t i n t h e y e a r i n w h i c h t h e y w e r e i s s u e d . A d d i t i o n a l l y , t h e s i x c h e c k s t o t a l i n g $ 1 8 0 , 0 0 0 c h a r g e d t o J o h n C o r d e s ' s l o a n a c c o u n t a n d t h e f o u r c h e c k s t o t a l i n g $ 1 0 0 , 0 0 0 c h a r g e d t o J e a n A n n R i c h a r d ' s l o a n a c c o u n t w e r e a l s o d e p o s i t e d i n M r s . C o r d e s ' s p e r s o n a l c h e c k i n g a c c o u n t i n 1 9 9 5 . I n e a c h o f 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 , o n e o f t h e c h e c k s i s s u e d t o M r s . C o r d e s w a s i n t h e a m o u n t o f $ 2 0 , 0 0 0 , a n d e a c h y e a r C F C d e d u c t e d t h o s e $ 2 0 , 0 0 0 p a y m e n t s a s i n t e r e s t e x p e n s e s , a n d M r s . C o r d e s r e p o r t e d t h e p a y m e n t s a s i n t e r e s t i n c o m e . T h e r e m a i n d e r o f t h e c h e c k s i s s u e d t o M r s . C o r d e s w e r e c h a r g e d t o a c c o u n t N o . 3 1 2 , a s h a r e h o l d e r l o a n a c c o u n t i n t h e C o r d e s e s ' n a m e . 4 . B a r g a i n S a l e o f N o t e s I n t h e y e a r s a t i s s u e , C F C w a s i n t h e t r a d e o r b u s i n e s s o f f i n a n c i n g a u t o p u r c h a s e s . E a c h n o t e C F C i s s u e d t o a p u r c h a s e r w a s r e c o r d e d o n a l e d g e r c a r d a n d , e v e n t u a l l y , i n a c o m p u t e r . A s C F C r e c e i v e d e a c h p a y m e n t o n a n o t e , C F C r e c o r d e d t h a t p a y m e n t o n t h e l e d g e r c a r d a n d i s s u e d a r e c e i p t t o t h e b o r r o w e r . D u r i n g 1 9 9 4 , M r . C o r d e s u s e d $ 2 0 0 , 0 0 0 o f h i s o w n m o n e y t o " p a y o f f " a n u m b e r o f C F C ' s o u t s t a n d i n g n o t e s . M r . C o r d e s a n d C F C a p p l i e d t h a t $ 2 0 0 , 0 0 0 t o t h e s e l e c t e d n o t e s i n a m a n n e r - 1 1 - 9 S o m e C F C e m p l o y e e s a s s i s t e d M r . C o r d e s i n c o l l e c t i n g t h e p a y m e n t s a n d i s s u i n g t h e r e c e i p t s . I n m a n y c a s e s , t h e b o r r o w e r s w e r e n o t a w a r e t h a t M r . C o r d e s n o w h e l d t h o s e n o t e s . 1 0 T h e p a r t i e s s t i p u l a t e d t h a t t h e d i f f e r e n c e b e t w e e n t h e v a l u e o f t h e 1 9 9 4 n o t e s a n d t h e a m o u n t M r . C o r d e s t r a n s f e r r e d i n e x c h a n g e f o r t h e 1 9 9 4 n o t e s w a s $ 1 , 7 3 3 , 6 0 8 . T h e d i f f e r e n c e b e t w e e n t h e 1 9 9 4 n o t e s ' v a l u e s a n d t h e p r i c e s M r . C o r d e s p a i d f o r t h e m , h o w e v e r , i s $ 1 , 7 3 9 , 6 1 4 , a c c o r d i n g t o t h e v a l u e s t h e p a r t i e s ( c o n t i n u e d . . . ) d i r e c t l y r e l a t e d t o t h o s e n o t e s ' o u t s t a n d i n g b a l a n c e s . C F C t h e n t r e a t e d e a c h o f t h o s e n o t e s a s s a t i s f i e d o n i t s b o o k s a n d e r a s e d r e c o r d s o f t h o s e n o t e s f r o m i t s c o m p u t e r . C F C a l s o r e m o v e d t h e l e d g e r c a r d s f r o m i t s r e c o r d s , a n d M r . C o r d e s a d d e d t h o s e r e c o r d s , o r h a d t h e m a d d e d , t o h i s o w n f i l i n g s y s t e m . T h e r e a f t e r a l l o f t h e b o r r o w e r s ' p a y m e n t s o n t h e " p a i d o f f " n o t e s w e r e p a i d o r d e l i v e r e d u l t i m a t e l y t o M r . C o r d e s . M r . C o r d e s i s s u e d r e c e i p t s t o t h e b o r r o w e r s . 9 M r . C o r d e s a c c u m u l a t e d t h e p a y m e n t s h e r e c e i v e d o n t h o s e n o t e s a n d u s e d t h e m t o " p a y o f f " a n u m b e r o f C F C ' s r e m a i n i n g o u t s t a n d i n g n o t e s . T h r o u g h o u t 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 , M r . C o r d e s " p a i d o f f " 1 , 1 6 8 o f C F C ' s n o t e s i n t h i s f a s h i o n , 5 8 4 i n e a c h y e a r ( t h e 1 9 9 4 n o t e s a n d t h e 1 9 9 5 n o t e s , r e s p e c t i v e l y ) . A t t h e t i m e t h e 1 9 9 4 n o t e s w e r e r e m o v e d f r o m C F C ' s b o o k s , t h e y w e r e w o r t h $ 3 , 3 4 0 , 3 1 3 . I n e x c h a n g e f o r t h o s e 1 9 9 4 n o t e s , M r . C o r d e s p a i d C F C $ 1 , 6 0 0 , 7 0 0 , a n d C F C d e d u c t e d t h e b a l a n c e , $ 1 , 7 3 3 , 6 0 8 , a s a b a d d e b t f o r 1 9 9 4 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h e d i f f e r e n c e b e t w e e n t h e 1 9 9 4 n o t e s ' v a l u e s a n d t h e p r i c e s M r . C o r d e s p a i d f o r t h e m c o n s t i t u t e d a c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d t o C F C ' s s h a r e h o l d e r ( s ) . 1 0 - 1 2 - 1 0 ( . . . c o n t i n u e d ) a s s i g n e d t o t h o s e i t e m s . W e a r e u n a b l e t o d i s c o v e r t h e s o u r c e o r r a t i o n a l e f o r t h i s d i s c r e p a n c y , b u t w e n e v e r t h e l e s s t r e a t $ 1 , 7 3 3 , 6 0 8 a s t h e a m o u n t a t i s s u e , i n a c c o r d a n c e w i t h r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n a n d t h e p a r t i e s ' s t i p u l a t i o n . 1 1 T h e p a r t i e s s t i p u l a t e d t h a t t h e d i f f e r e n c e b e t w e e n t h e v a l u e o f t h e 1 9 9 5 n o t e s a n d t h e a m o u n t M r . C o r d e s t r a n s f e r r e d i n e x c h a n g e f o r t h e 1 9 9 5 n o t e s w a s $ 1 , 0 7 3 , 6 0 8 . T h e d i f f e r e n c e b e t w e e n t h e 1 9 9 5 n o t e s ' v a l u e s a n d t h e p r i c e s M r . C o r d e s p a i d f o r t h e m , h o w e v e r , i s $ 1 , 0 7 9 , 3 1 7 , a c c o r d i n g t o t h e v a l u e s t h e p a r t i e s a s s i g n e d t o t h o s e i t e m s . W e a r e u n a b l e t o d i s c o v e r t h e s o u r c e o r r a t i o n a l e f o r t h i s d i s c r e p a n c y , b u t w e n e v e r t h e l e s s t r e a t $ 1 , 0 7 3 , 6 0 8 a s t h e a m o u n t a t i s s u e , i n a c c o r d a n c e w i t h r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n a n d t h e p a r t i e s ' s t i p u l a t i o n . A t t h e t i m e t h e 1 9 9 5 n o t e s w e r e r e m o v e d f r o m C F C ' s b o o k s , t h e y w e r e w o r t h $ 5 , 2 1 8 , 8 2 8 . I n e x c h a n g e f o r t h o s e 1 9 9 5 n o t e s , M r . C o r d e s p a i d C F C $ 4 , 1 3 9 , 5 1 2 , a n d C F C d e d u c t e d t h e b a l a n c e , $ 1 , 0 7 3 , 6 0 8 , 1 1 a s a b a d d e b t f o r 1 9 9 5 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h e d i f f e r e n c e b e t w e e n t h e 1 9 9 5 n o t e s ' v a l u e s a n d t h e p r i c e s M r . C o r d e s p a i d f o r t h e m c o n s t i t u t e d a c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d t o C F C ' s s h a r e h o l d e r ( s ) . I n 1 9 9 7 , C F C e x e c u t e d a F o r m C G - 4 5 4 9 , I n c o m e T a x E x a m i n a t i o n C h a n g e s , i n w h i c h i t c o n c e d e d t h a t t h e b a d d e b t d e d u c t i o n s i t c l a i m e d i n 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 w i t h r e s p e c t t o t h e 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 n o t e s d e s c r i b e d a b o v e w e r e f a l s e , f r a u d u l e n t , a n d n o t a l l o w a b l e . T h e p a r t i e s s t i p u l a t e d t h a t t h e 1 9 9 4 n o t e s a n d t h e 1 9 9 5 n o t e s a c c u m u l a t e d $ 1 3 8 , 4 0 9 a n d $ 4 4 8 , 1 6 4 , r e s p e c t i v e l y , i n i n t e r e s t f r o m t h e d a t e s M r . C o r d e s " p a i d t h e m o f f " . N e i t h e r C F C n o r M r . C o r d e s r e p o r t e d t h a t i n t e r e s t i n c o m e o n t h e i r r e t u r n s f o r t h o s e y e a r s . T h e C o r d e s e s d i d n o t p r o v i d e t h e i r a c c o u n t a n t , M r . - 1 3 - H i n m a n , w i t h c o m p l e t e a n d a c c u r a t e i n f o r m a t i o n r e g a r d i n g t h e 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 n o t e s . I n c o n n e c t i o n w i t h t h e 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 n o t e s , C F C p a i d c o s t s a s s o c i a t e d w i t h r e p o s s e s s i o n s o f f i n a n c e d v e h i c l e s i n t h e a m o u n t s o f $ 6 , 8 7 9 a n d $ 1 6 , 1 7 5 i n 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 , r e s p e c t i v e l y . C F C d e d u c t e d t h e s e p a y m e n t s o n i t s 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 F o r m s 1 1 2 0 , U . S . C o r p o r a t i o n I n c o m e T a x R e t u r n , r e s p e c t i v e l y . 5 . D i v e r s i o n o f C h e c k s F r o m B a d D e b t R e c o v e r i e s , D i v e r s i o n o f U n b o o k e d C F C I n c o m e , a n d U n e x p l a i n e d S o u r c e o f F u n d s T h e p a r t i e s s t i p u l a t e d t h a t t h e a m o u n t s r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d C F C d i s t r i b u t e d a s d i v e r t e d c h e c k s f r o m b a d d e b t r e c o v e r i e s a n d a s d i v e r t e d u n b o o k e d C F C i n c o m e c o n s t i t u t e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s f o r 1 9 9 4 t o t h e e x t e n t o f $ 1 0 , 3 8 0 a n d $ 7 1 , 9 1 0 , r e s p e c t i v e l y . R e s p o n d e n t c o n c e d e s t h a t p o r t i o n o f h i s d e t e r m i n a t i o n i n e x c e s s o f t h e p a r t i e s ' s t i p u l a t i o n . A s s e t f o r t h a b o v e , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t C F C s o l d t h e 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 n o t e s t o M r . C o r d e s f o r p r i c e s b e l o w t h e i r f a i r m a r k e t v a l u e . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t t h e p r i c e s a t w h i c h t h e y w e r e s o l d w e r e $ 1 , 6 0 0 , 7 0 0 a n d $ 4 , 1 3 9 , 5 1 2 , r e s p e c t i v e l y , b u t w a s u n a b l e t o d e t e r m i n e t h e s o u r c e o f a l l t h o s e f u n d s u s e d t o p u r c h a s e t h e n o t e s a t t h o s e p r i c e s . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t t h e u n e x p l a i n e d s o u r c e o f f u n d s c o n s t i t u t e d a f u r t h e r c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d t o C F C ' s s h a r e h o l d e r ( s ) . A f t e r s t i p u l a t i o n s , t h e p a r t i e s a g r e e t h a t , w i t h r e s p e c t t o t h e s e i t e m s , C F C ' s s h a r e h o l d e r ( s ) r e c e i v e d c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s i n t h e a m o u n t o f $ 4 5 , 7 0 2 , b o t h i n 1 9 9 4 a n d i n 1 9 9 5 . R e s p o n d e n t - 1 4 - 1 2 R e s p o n d e n t c o n c e d e s t h a t i f w e f i n d M r . C o r d e s w a s t h e b e n e f i c i a l o w n e r o f a l l t h e C F C a n d E C I s t o c k d u r i n g t h e y e a r s a t i s s u e , t h e n t h e o t h e r i n d i v i d u a l p e t i t i o n e r s a r e n o t l i a b l e f o r t a x o n r e c e i p t o f c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s f o r t h o s e y e a r s . c o n c e d e s t h a t p o r t i o n o f h i s d e t e r m i n a t i o n i n e x c e s s o f t h e p a r t i e s ' s t i p u l a t i o n . O P I N I O N I . C o n s t r u c t i v e D i v i d e n d s R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t e a c h o f t h e i n d i v i d u a l p e t i t i o n e r s b e f o r e u s h a d t a x a b l e i n c o m e f r o m r e c e i p t o f c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s i n 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 i n a m o u n t s o f $ 4 , 4 5 7 , 8 3 5 a n d $ 2 , 5 0 4 , 8 2 2 , r e s p e c t i v e l y . S e e s e c . 6 1 ( a ) ( 7 ) . R e s p o n d e n t p r i m a r i l y a r g u e s t h a t M r . C o r d e s i s p r o p e r l y t a x a b l e f o r a l l o f t h e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s , r a t h e r t h a n a n y o f t h e o t h e r i n d i v i d u a l s h a r e h o l d e r s , b e c a u s e r e s p o n d e n t c o n t e n d s M r . C o r d e s w a s t h e b e n e f i c i a l o w n e r o f a l l t h e C F C a n d E C I s t o c k d u r i n g t h e y e a r s a t i s s u e . 1 2 R e s p o n d e n t a l t e r n a t i v e l y a r g u e s t h a t e a c h i n d i v i d u a l p e t i t i o n e r i s t a x a b l e o n r e c e i p t o f c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s i n a m o u n t s p r o p o r t i o n a t e t o h i s o r h e r r e c o r d o w n e r s h i p . P e t i t i o n e r s a r g u e t h a t a l t h o u g h M r . C o r d e s c o m p l e t e l y c o n t r o l l e d C F C a n d E C I , M r . C o r d e s c a n n o t b e h e l d t o h a v e r e c e i v e d c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s b e c a u s e h e d i d n o t h o l d s t o c k i n t h o s e c o r p o r a t i o n s i n t h e t a x a b l e y e a r s b e f o r e u s . I n r e s p o n s e t o r e s p o n d e n t ' s a l t e r n a t i v e a r g u m e n t , p e t i t i o n e r s a r g u e t h a t b e c a u s e M r . C o r d e s c o m p l e t e l y c o n t r o l l e d C F C a n d E C I , a n d t h e r e c o r d o w n e r s h a d n o k n o w l e d g e o f , d i d n o t a u t h o r i z e , o r d i d n o t - 1 5 - 1 3 P e t i t i o n e r s h a v e f a i l e d t o p r o v e t h a t t h e r e w a s n o t s u f f i c i e n t a c c u m u l a t e d o r c u r r e n t e a r n i n g s a n d p r o f i t s t o s u p p o r t t h e d e f i c i e n c y d e t e r m i n e d i n r e s p o n d e n t ' s n o t i c e s o f d e f i c i e n c y . ( c o n t i n u e d . . . ) a c t u a l l y b e n e f i t f r o m t h e t r a n s a c t i o n s , t h e y r e c e i v e d n o c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s . T h i s i s n o t t h e f i r s t t i m e M r . C o r d e s a n d h i s f a m i l y h a v e a p p e a r e d b e f o r e u s , n o r i s i t t h e f i r s t t i m e t h a t M r . C o r d e s a n d h i s f a m i l y h a v e p r e s e n t e d u s w i t h a m i s h m a s h o f a r g u m e n t s a p p a r e n t l y d e s i g n e d t o e s c a p e t h e c o n s e q u e n c e s o f t h e t a x l a w s . C o r d e s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 2 0 0 2 - 1 2 4 ; C o r d e s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 3 7 7 . F o r t h e r e a s o n s d i s c u s s e d b e l o w , w e c o n c l u d e t h a t , i n t h e t a x a b l e y e a r s b e f o r e u s , C F C a n d E C I c o n f e r r e d c e r t a i n e c o n o m i c b e n e f i t s o n M r . C o r d e s a s b e n e f i c i a l o w n e r o f a l l t h e s t o c k i n t h o s e c o r p o r a t i o n s , w i t h o u t e x p e c t a t i o n o f r e p a y m e n t , a n d t h a t M r . C o r d e s h a s i n c o m e f r o m c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s . T h e l a w i n t h i s a r e a i s w e l l s e t t l e d . S e c t i o n 3 0 1 ( a ) a n d ( c ) ( 1 ) r e q u i r e s t h e i n c l u s i o n i n a s h a r e h o l d e r ' s g r o s s i n c o m e o f a m o u n t s r e c e i v e d a s d i v i d e n d s . S e c s . 6 1 ( a ) ( 7 ) , 3 0 1 ( c ) ( 1 ) , 3 1 6 ( a ) ; H i l l s b o r o N a t l . B a n k v . C o m m i s s i o n e r , 4 6 0 U . S . 3 7 0 , 3 9 2 ( 1 9 8 3 ) ; s e e I r e l a n d v . U n i t e d S t a t e s , 6 2 1 F . 2 d 7 3 1 , 7 3 5 ( 5 t h C i r . 1 9 8 0 ) ; s e e a l s o O l d C o l o n y T r u s t C o . v . C o m m i s s i o n e r , 2 7 9 U . S . 7 1 6 , 7 2 9 - 7 3 1 ( 1 9 2 9 ) . S e c t i o n 3 1 6 ( a ) d e f i n e s a d i v i d e n d a s " a n y d i s t r i b u t i o n o f p r o p e r t y m a d e b y a c o r p o r a t i o n t o i t s s h a r e h o l d e r s - - ( 1 ) o u t o f i t s e a r n i n g s a n d p r o f i t s a c c u m u l a t e d a f t e r F e b r u a r y 2 8 , 1 9 1 3 , o r ( 2 ) o u t o f i t s e a r n i n g s a n d p r o f i t s o f t h e t a x a b l e y e a r " . 1 3 I t i s n o t n e c e s s a r y t h a t t h e c o r p o r a t i o n - 1 6 - 1 3 ( . . . c o n t i n u e d ) R u l e 1 4 2 ( a ) . T h e I n t e r n a l R e v e n u e S e r v i c e R e s t r u c t u r i n g & R e f o r m A c t o f 1 9 9 8 , P u b . L . 1 0 5 - 2 0 6 , s e c . 3 0 0 1 , 1 1 2 S t a t . 6 8 5 , 7 2 6 , a d d e d s e c . 7 4 9 1 ( a ) , w h i c h i s a p p l i c a b l e t o c o u r t p r o c e e d i n g s a r i s i n g i n c o n n e c t i o n w i t h e x a m i n a t i o n s c o m m e n c i n g a f t e r J u l y 2 2 , 1 9 9 8 . U n d e r s e c . 7 4 9 1 , C o n g r e s s r e q u i r e s t h e b u r d e n o f p r o o f t o b e p l a c e d o n t h e C o m m i s s i o n e r , s u b j e c t t o c e r t a i n l i m i t a t i o n s , w h e r e a t a x p a y e r i n t r o d u c e s c r e d i b l e e v i d e n c e w i t h r e s p e c t t o f a c t u a l i s s u e s r e l e v a n t t o a s c e r t a i n i n g t h e t a x p a y e r ' s l i a b i l i t y f o r t a x . I n t h e i n s t a n t c a s e , p e t i t i o n e r s h a v e n o t r a i s e d t h e a p p l i c a t i o n o f t h i s p r o v i s i o n . F u r t h e r , t h e r e c o r d d o e s n o t i n d i c a t e t h a t t h e C o m m i s s i o n e r ' s e x a m i n a t i o n s c o m m e n c e d a f t e r J u l y 2 2 , 1 9 9 8 . i n t e n d a d i v i d e n d , o r t h a t t h e d i s t r i b u t i o n b e t e r m e d a d i v i d e n d o r r e c o r d e d a s s u c h . D o l e s e v . U n i t e d S t a t e s , 6 0 5 F . 2 d 1 1 4 6 , 1 1 5 2 ( 1 0 t h C i r . 1 9 7 9 ) . T h u s , d i v i d e n d s m a y b e e i t h e r f o r m a l l y d e c l a r e d , o r t h e y m a y b e " c o n s t r u c t i v e " . I r e l a n d v . U n i t e d S t a t e s , s u p r a a t 7 3 5 . A c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d i s p a i d w h e n a c o r p o r a t i o n c o n f e r s a n e c o n o m i c b e n e f i t o n a s h a r e h o l d e r w i t h o u t e x p e c t a t i o n o f r e p a y m e n t . W o r t h a m M a c h . C o . v . U n i t e d S t a t e s , 5 2 1 F . 2 d 1 6 0 , 1 6 4 ( 1 0 t h C i r . 1 9 7 5 ) . T h a t s h a r e h o l d e r , f o r t h e t a x a b l e y e a r s b e f o r e u s , i s M r . C o r d e s . A l t h o u g h M r s . C o r d e s , E d d y B e n C o r d e s , J e a n A n n R i c h a r d , a n d J o h n C o r d e s , i n s o m e p r o p o r t i o n , h e l d l e g a l t i t l e t o a l l o f t h e o u t s t a n d i n g s h a r e s o f s t o c k i n C F C a n d E C I t h r o u g h o u t t h e t a x a b l e y e a r s a t i s s u e , " r e c o r d o w n e r s h i p o f s t o c k , s t a n d i n g a l o n e , i s n o t d e t e r m i n a t i v e o f w h o i s r e q u i r e d t o i n c l u d e a n y d i v i d e n d s a t t r i b u t a b l e t o s u c h s t o c k i n g r o s s i n c o m e . R a t h e r , b e n e f i c i a l o w n e r s h i p i s t h e c o n t r o l l i n g f a c t o r . " C o r d e s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 3 7 7 ( c i t i n g W a l k e r v . C o m m i s s i o n e r , 5 4 4 F . 2 d 4 1 9 - 1 7 - ( 9 t h C i r . 1 9 7 6 ) , r e v g . T . C . M e m o . 1 9 7 2 - 2 2 3 ; R a g g h i a n t i v . C o m m i s s i o n e r , 7 1 T . C . 3 4 6 , 3 4 9 ( 1 9 7 8 ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 6 5 2 F . 2 d 6 5 ( 9 t h C i r . 1 9 8 1 ) ; C e p e d a v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 6 2 ) . " ' B e n e f i c i a l o w n e r s h i p i s m a r k e d b y c o m m a n d o v e r p r o p e r t y o r e n j o y m e n t o f i t s e c o n o m i c b e n e f i t s . ' " C o r d e s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 3 7 7 ( q u o t i n g C e p e d a v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a ) . A t a x p a y e r ' s t o t a l c o n t r o l o v e r a c o r p o r a t i o n a n d u s e o f c o r p o r a t e f u n d s f o r p e r s o n a l r e a s o n s c a n r e s u l t i n c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s , e v e n t h o u g h t h e t a x p a y e r d i d n o t h o l d l e g a l t i t l e t o t h e c o r p o r a t i o n ' s s t o c k a t t h e t i m e o f t h e a d v a n c e s . Y e l e n c s i c s v . C o m m i s s i o n e r , 7 4 T . C . 1 5 1 3 , 1 5 3 2 - 1 5 3 3 ( 1 9 8 0 ) ; C o r d e s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 3 7 7 . I n C o r d e s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 3 7 7 , a n d i n C o r d e s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 2 0 0 2 - 1 2 4 , w e h e l d M r . C o r d e s r e c e i v e d c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s e v e n t h o u g h h e d i d n o t h o l d l e g a l t i t l e t o a n y s h a r e s b e c a u s e w e f o u n d h e e x e r c i s e d f u l l c o n t r o l o v e r C F C i n t h e t a x a b l e y e a r s t h e r e a t i s s u e . I n t h o s e c a s e s , M r . C o r d e s c a u s e d C F C t o m a k e d i s t r i b u t i o n s t o h i m , t o f r i e n d s a n d f a m i l y , a n d t o h i s p e r s o n a l c r e d i t o r s ; h e c o n t r o l l e d t h e t i m i n g , a m o u n t , a n d u s e s o f t h o s e f u n d s . B e c a u s e M r . C o r d e s h a d t o t a l c o n t r o l o v e r C F C a n d u s e d t h e c o r p o r a t e f u n d s f o r p e r s o n a l r e a s o n s , w e h e l d t h a t " w h e t h e r o r n o t p e t i t i o n e r [ M r . C o r d e s ] w a s a s t o c k h o l d e r o f r e c o r d , p e t i t i o n e r h a d b e n e f i c i a l o w n e r s h i p o f a l l o f t h e s t o c k " . C o r d e s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 2 0 0 2 - 1 2 4 ; C o r d e s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 3 7 7 . B y v i r t u e o f h i s - 1 8 - b e n e f i c i a l o w n e r s h i p , w e h e l d h e r e c e i v e d c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s a n d w a s r e q u i r e d t o i n c l u d e t h o s e d i v i d e n d s i n h i s g r o s s i n c o m e . P e t i t i o n e r s d o n o t d i s p u t e M r . C o r d e s ' s c o m p l e t e c o n t r o l o v e r a l l a s p e c t s o f t h e c o r p o r a t i o n s i n t h e t a x a b l e y e a r s b e f o r e u s ; i n f a c t , p e t i t i o n e r s r e l y o n t h a t c o n t r o l a s t h e r e a s o n w h y t h e r e c o r d o w n e r s s h o u l d n o t b e h e l d t o h a v e r e c e i v e d c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s . P e t i t i o n e r s a c k n o w l e d g e t h a t i n t h e t a x a b l e y e a r s b e f o r e u s , M r . C o r d e s e x e r c i s e d c o m p l e t e c o n t r o l o v e r C F C a n d E C I a n d m a d e a l l t h e d e c i s i o n s a s t o a m o u n t s , t i m i n g , a n d c h a r a c t e r o f t h e d i s t r i b u t i o n s h e r e a t i s s u e . A l l d e c i s i o n s t y p i c a l l y m a d e b y s h a r e h o l d e r s w e r e i n s t e a d m a d e b y M r . C o r d e s , a n d t h e r e c o r d o w n e r s k n e w t h a t . T h e p a r t i e s c o n c e d e t h a t , r e g a r d l e s s o f r e c o r d o w n e r s h i p , M r . C o r d e s h a d t h e p o w e r t o c h a n g e o w n e r s h i p o f t h o s e s h a r e s a s h e w i s h e d . P e t i t i o n e r s e v e n s t a t e d i n t h e i r o p e n i n g b r i e f t h a t " T h e n o m i n a l o w n e r s a r e E d d y B e n C o r d e s , J o h n J . C o r d e s , a n d J e a n A n n R i c h a r d f o r t h e y e a r s 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 . I t i s c l e a r h o w e v e r t h a t t h e s e p e r s o n s o w n [ t h e s e c o r p o r a t i o n s ] i n f o r m o n l y . T h e t r u e c o n t r o l o f [ t h e s e c o r p o r a t i o n s ] i s i n E d m u n d J . C o r d e s . " I t i s a b u n d a n t l y c l e a r t h a t M r . C o r d e s w a s C F C ' s a n d E C I ' s b e n e f i c i a l o w n e r d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r s b e f o r e u s . W e m u s t n o w c o n s i d e r w h e t h e r E C I a n d C F C c o n f e r r e d e c o n o m i c b e n e f i t s o n t h e p e t i t i o n e r - s h a r e h o l d e r , M r . C o r d e s , a s b e n e f i c i a l o w n e r , w i t h o u t e x p e c t a t i o n o f r e p a y m e n t . S e e D o l e s e v . U n i t e d S t a t e s , s u p r a a t 1 1 5 2 ( c i t i n g P a l o A l t o T o w n & C o u n t r y V i l l . , I n c . v . - 1 9 - C o m m i s s i o n e r , 5 6 5 F . 2 d 1 3 8 8 ( 9 t h C i r . 1 9 7 7 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 7 3 - 2 2 3 ) . I n o r d e r f o r a c o m p a n y - p r o v i d e d b e n e f i t t o b e t r e a t e d a s i n c o m e t o t h e s h a r e h o l d e r , t h e i t e m " m u s t p r i m a r i l y b e n e f i t t a x p a y e r ' s p e r s o n a l i n t e r e s t s a s o p p o s e d t o t h e b u s i n e s s i n t e r e s t s o f t h e c o r p o r a t i o n . " I r e l a n d v . U n i t e d S t a t e s , s u p r a a t 7 3 5 ; a c c o r d D o l e s e v . U n i t e d S t a t e s , s u p r a a t 1 1 5 2 . P e t i t i o n e r s b e a r t h e b u r d e n o f p r o v i n g t h a t t h e a m o u n t s a t i s s u e w e r e n o t e x p e n d e d f o r p e r s o n a l b e n e f i t o r i n d i s c h a r g e o f p e r s o n a l o b l i g a t i o n s . R u l e 1 4 2 ( a ) ; W e l c h v . H e l v e r i n g , 2 9 0 U . S . 1 1 1 ( 1 9 3 3 ) ; C h a l l e n g e M a n u f a c t u r i n g C o . v . C o m m i s s i o n e r , 3 7 T . C . 6 5 0 ( 1 9 6 2 ) ; A r n o l d v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 9 7 . O u r s t a n d a r d , i n r e v i e w i n g t h e s e m a n y e x p e n d i t u r e s , i s w h e t h e r t h e e x p e n s e p r i m a r i l y b e n e f i t e d E C I o r C F C , a s a p p r o p r i a t e , o r t h e i r s o l e s h a r e h o l d e r , M r . C o r d e s . F r a z i e r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 3 5 8 , a f f d . 9 0 F . 3 d 4 3 7 ( 1 0 t h C i r . 1 9 9 6 ) . A . C o n s t r u c t i v e D i v i d e n d s F r o m E d d i e C o r d e s , I n c . 1 . D i v e r s i o n o f C h e c k s F r o m U n i d e n t i f i e d L o a n s , D i v e r s i o n o f T a g R e f u n d s , a n d E x c e s s P a y o f f s P e t i t i o n e r s c o n c e d e t h e s e i t e m s c o n s t i t u t e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s f o r 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 . P e t i t i o n e r s ' o n l y c o n t e n t i o n i s t h a t M r . C o r d e s d i d n o t r e c e i v e i n c o m e f r o m t h e s e i t e m s b e c a u s e h e w a s n o t a s h a r e h o l d e r i n E C I . W e h a v e a l r e a d y h e l d t h a t M r . C o r d e s w a s E C I ' s s o l e s h a r e h o l d e r f o r F e d e r a l i n c o m e t a x p u r p o s e s , a n d w e n o w h o l d t h a t p e t i t i o n e r s ' c o n c e s s i o n o p e r a t e s t o i n c l u d e t h e s e i t e m s i n M r . C o r d e s ' s i n c o m e . - 2 0 - 2 . C a s h D i s t r i b u t i o n s t o M r . C o r d e s E C I d i s t r i b u t e d $ 6 0 0 , 0 0 0 t o M r . C o r d e s i n 1 9 9 5 . P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t t h i s a m o u n t d o e s n o t r e p r e s e n t c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s , b u t i n s t e a d i t r e p r e s e n t s l o a n s o r r e p a y m e n t s o f l o a n s b y E C I t o M r . C o r d e s . P e t i t i o n e r s h a v e o f f e r e d n o e v i d e n c e t h a t a n y l o a n s e x i s t e d b e t w e e n E C I a n d M r . C o r d e s . W i t h o u t s u p p o r t , p e t i t i o n e r s a s s e r t t h a t t h e " m u l t i - y e a r h i s t o r y o f l a r g e l o a n s b y a n d t o M r . C o r d e s a n d t h e s e c o r p o r a t i o n s o v e r t h e y e a r s " a n d t h e " c o n s i s t e n t h i s t o r y o f r e p a y m e n t o f t h e l o a n s " s u p p o r t s t h e i r p o s i t i o n . T h e s e s t a t e m e n t s a r e i n s u f f i c i e n t t o s h o w t h a t t h e e c o n o m i c n a t u r e o f t h e t r a n s a c t i o n s t h e m s e l v e s i s t h a t o f a d e b t r a t h e r t h a n o f a c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d . C o r d e s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 3 7 7 ( c i t i n g W i l l i a m s v . C o m m i s s i o n e r , 6 2 7 F . 2 d 1 0 3 2 , 1 0 3 4 ( 1 0 t h C i r . 1 9 8 0 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 7 8 - 3 0 6 ; A l t e r m a n F o o d s , I n c . v . U n i t e d S t a t e s , 5 0 5 F . 2 d 8 7 3 , 8 7 6 - 8 7 7 ( 5 t h C i r . 1 9 7 4 ) ) . W e c a n n o t f i n d t h a t t h e s e p a y m e n t s r e p r e s e n t l o a n s o r r e p a y m e n t s o f l o a n s ; p e t i t i o n e r s h a v e f a i l e d t o m e e t t h e i r b u r d e n o f p r o o f . F u r t h e r m o r e , b e c a u s e p e t i t i o n e r s h a v e n o t s h o w n t h a t M r . C o r d e s d i d n o t b e n e f i t o r t h a t E C I d i d b e n e f i t f r o m t h e s e p a y m e n t s , w e c o n c l u d e t h e s e p a y m e n t s a r e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s t o E C I ' s b e n e f i c i a l o w n e r a n d s o l e s h a r e h o l d e r f o r F e d e r a l i n c o m e t a x p u r p o s e s , M r . C o r d e s . - 2 1 - 1 4 R e s p o n d e n t a l s o a r g u e d t h a t J o h n C o r d e s r e c e i v e d t h e $ 8 0 0 , 0 0 0 a s p r o c e e d s f r o m t h e s a l e o f a c a p i t a l a s s e t , b u t r e s p o n d e n t d i d n o t a m e n d h i s a n s w e r t o i n c l u d e t h e t a x o n s u c h p r o c e e d s . R e s p o n d e n t f u r t h e r a r g u e d t h a t J o h n C o r d e s l e n t t h e $ 8 0 0 , 0 0 0 t o C F C u p o n h i s r e c e i p t o f t h e f u n d s a n d t h a t C F C m a d e p a y m e n t s t o J o h n C o r d e s o n t h a t l o a n i n 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 . A s t h e s e a r g u m e n t s h a v e n o b e a r i n g o n w h e t h e r t h e i t e m s i n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y c o n s t i t u t e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s t o C F C ' s s h a r e h o l d e r ( s ) , w e d o n o t e x a m i n e t h e s e a r g u m e n t s . B . C o n s t r u c t i v e D i v i d e n d s F r o m C F C 1 . C a s h D i s t r i b u t i o n s t o J o h n C o r d e s a n d J e a n A n n R i c h a r d O n M a r c h 1 6 , 1 9 9 4 , C F C m a d e t w o c h e c k s p a y a b l e , o n e t o J o h n C o r d e s , t h e o t h e r t o J e a n A n n R i c h a r d , e a c h i n t h e a m o u n t o f $ 8 0 0 , 0 0 0 . B o t h c h e c k s b o r e t h e n o t a t i o n " P u r c h a s e S t o c k " , a n d b o t h c h e c k s w e r e e n d o r s e d b y M r . C o r d e s , o r s o m e o n e a c t i n g o n h i s b e h a l f , a n d r e d e p o s i t e d i n C F C ' s b a n k a c c o u n t a t M r . C o r d e s ' s d i r e c t i o n . U p o n r e c e i p t o f t h e c h e c k s , C F C e s t a b l i s h e d a c c o u n t s o n i t s b o o k s e v i d e n c i n g a n o t e p a y a b l e t o J o h n C o r d e s a n d a n o t h e r t o J e a n A n n R i c h a r d , e a c h i n t h e a m o u n t o f $ 8 0 0 , 0 0 0 . T h r o u g h o u t 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 , C F C m a d e a n u m b e r o f d i s t r i b u t i o n s t o J o h n C o r d e s , J e a n A n n R i c h a r d , a n d M r s . C o r d e s a n d c h a r g e d t h o s e d i s t r i b u t i o n s t o J o h n C o r d e s ' s a n d J e a n A n n R i c h a r d ' s l o a n a c c o u n t s . a . T h e T w o $ 8 0 0 , 0 0 0 D i s t r i b u t i o n s R e s p o n d e n t ' s p r i m a r y a r g u m e n t s w i t h r e s p e c t t o t h e t w o $ 8 0 0 , 0 0 0 d i s t r i b u t i o n s a r e : ( 1 ) C F C d i s t r i b u t e d $ 8 0 0 , 0 0 0 f o r M r . C o r d e s ' s u s e i n p u r c h a s i n g s t o c k f r o m J o h n C o r d e s , a n d t h e d i s t r i b u t i o n t h e r e b y c o n s t i t u t e s a c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d t o C F C ' s s h a r e h o l d e r ( s ) , 1 4 a n d ( 2 ) C F C d i s t r i b u t e d $ 8 0 0 , 0 0 0 t o J e a n A n n - 2 2 - 1 5 R e g a r d i n g t h e d i s t r i b u t i o n t o J e a n A n n R i c h a r d , r e s p o n d e n t a s s e r t s t h a t t h e d i s t r i b u t i o n a l t e r n a t i v e l y m a y b e c h a r a c t e r i z e d a s a s a l e o f s t o c k i n E d m u n d C o r d e s , I n c . , b y J e a n A n n R i c h a r d t o C F C i n e x c h a n g e f o r ( a ) $ 8 0 0 , 0 0 0 , w h i c h s h e c o n s t r u c t i v e l y r e c e i v e d i n 1 9 9 4 , o r ( b ) $ 8 0 0 , 0 0 0 p a i d b y i n s t a l l m e n t , o f w h i c h s h e r e c e i v e d $ 9 0 , 0 0 0 i n 1 9 9 4 a n d $ 1 2 0 , 0 0 0 i n 1 9 9 5 . 1 6 U p o n c a r e f u l r e v i e w o f t h e f a c t s i n t h i s c a s e a n d o u r p r i o r o p i n i o n s i n v o l v i n g M r . C o r d e s a n d t h e C o r d e s c o r p o r a t i o n s , w e f i n d t h a t M r . C o r d e s w a s b e n e f i c i a l o w n e r o f a l l t h e c o r p o r a t i o n s d i s c u s s e d h e r e i n , i n c l u d i n g t h o s e c o r p o r a t i o n s i n w h i c h r e s p o n d e n t c o n t e n d s M r . C o r d e s p u r c h a s e d s t o c k . T h e f a c t s d o n o t e s t a b l i s h t h a t M r . C o r d e s u s e d a $ 8 0 0 , 0 0 0 c h e c k t o p u r c h a s e s t o c k f r o m J o h n C o r d e s , o r t h a t C F C u s e d $ 8 0 0 , 0 0 0 t o p u r c h a s e s t o c k f r o m J e a n A n n R i c h a r d . T h e f a c t s d o s h o w t h a t , o n M a r c h 1 6 , 1 9 9 4 , M r . C o r d e s a n d C F C b e c a m e t h e r e s p e c t i v e r e c o r d o w n e r s o f t h e s h a r e s i n q u e s t i o n , b u t M r . C o r d e s ' s c o m p l e t e c o n t r o l o v e r t h e c o r p o r a t i o n s a l l o w e d h i m t o a l t e r r e c o r d o w n e r s h i p i n a n y o r a l l o f t h e c o r p o r a t i o n s a t a n y t i m e , w i t h o u t c o n s i d e r a t i o n . R i c h a r d , 1 5 a n d t h e d i s t r i b u t i o n t h e r e b y c o n s t i t u t e s a c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d t o C F C ' s s h a r e h o l d e r ( s ) . 1 6 P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t J o h n C o r d e s a n d J e a n A n n R i c h a r d n e v e r r e c e i v e d t h e t w o $ 8 0 0 , 0 0 0 c h e c k s o r t h e f u n d s t h e c h e c k s r e p r e s e n t e d , a n d C F C ' s s h a r e h o l d e r ( s ) t h e r e f o r e c a n n o t b e h e l d t o h a v e r e c e i v e d c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s . P e t i t i o n e r s a r g u e t h a t t h e t w o $ 8 0 0 , 0 0 0 c h e c k s w e r e d r a f t e d m e r e l y t o e s t a b l i s h i n t e r e s t - f r e e l i n e s o f c r e d i t t h r o u g h C F C t o J o h n C o r d e s a n d J e a n A n n R i c h a r d a n d t h a t o n l y a m o u n t s c h a r g e d t o t h o s e l i n e s o f c r e d i t a n d a c t u a l l y r e c e i v e d b y J o h n C o r d e s o r J e a n A n n R i c h a r d m a y b e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s . P e t i t i o n e r s ' a r g u m e n t t h a t C F C d i d n o t c o n f e r a b e n e f i t o n J o h n C o r d e s a n d J e a n A n n R i c h a r d b e g s t h e q u e s t i o n o f w h o w a s t h e b e n e f i c i a l o w n e r o f t h e s t o c k n o m i n a l l y o w n e d b y J o h n C o r d e s a n d - 2 3 - J e a n A n n R i c h a r d . C F C c o n f e r r e d e c o n o m i c b e n e f i t s o n i t s s h a r e h o l d e r , M r . C o r d e s , b y a n d u p o n d e l i v e r i n g t o h i m t h e t w o $ 8 0 0 , 0 0 0 c h e c k s , o n M a r c h 1 6 , 1 9 9 4 , w i t h o u t e x p e c t a t i o n o f r e p a y m e n t . C F C p r o v i d e d t h e s e f u n d s t o M r . C o r d e s f o r p e r s o n a l r e a s o n s , a n d i t i s i n c o n s e q u e n t i a l t h a t M r . C o r d e s s u b s e q u e n t l y d e p o s i t e d t h e f u n d s i n t o C F C ' s b a n k a c c o u n t f o r h i s f a m i l y ' s b e n e f i t , r a t h e r t h a n d i r e c t l y i n t o h i s c h i l d r e n ' s p e r s o n a l a c c o u n t s . W h a t M r . C o r d e s u l t i m a t e l y d i d w i t h t h e f u n d s i s n o t r e l e v a n t ; C F C c o n f e r r e d u p o n M r . C o r d e s t h e e c o n o m i c b e n e f i t o f c o n t r o l o v e r $ 1 , 6 0 0 , 0 0 0 f o r p e r s o n a l r e a s o n s . B e c a u s e C F C c o n f e r r e d u p o n M r . C o r d e s t h e a b i l i t y t o d i s p o s e o f $ 1 , 6 0 0 , 0 0 0 f o r a n y p e r s o n a l r e a s o n a n d r e c e i v e d n o c o r p o r a t e b e n e f i t a n d d i d n o t e x p e c t a n y r e p a y m e n t , w e h o l d t h a t M r . C o r d e s r e c e i v e d c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s i n 1 9 9 4 i n t h e a g g r e g a t e a m o u n t o f $ 1 , 6 0 0 , 0 0 0 . b . S u b s e q u e n t D i s t r i b u t i o n s F r o m J o h n C o r d e s ' s a n d J e a n A n n R i c h a r d ' s L o a n A c c o u n t s I n 1 9 9 4 , d i s t r i b u t i o n s w e r e m a d e f r o m J o h n C o r d e s ' s l o a n a c c o u n t t o J o h n C o r d e s i n t h e a m o u n t o f $ 9 4 , 0 0 0 a n d f r o m J e a n A n n R i c h a r d ' s l o a n a c c o u n t t o J e a n A n n R i c h a r d i n t h e a m o u n t o f $ 9 0 , 0 0 0 . I n 1 9 9 5 , p a y m e n t s w e r e m a d e f r o m J o h n C o r d e s ' s l o a n a c c o u n t t o J o h n C o r d e s i n t h e a m o u n t o f $ 2 5 0 , 0 0 0 a n d t o M r s . C o r d e s i n t h e a m o u n t o f $ 1 8 0 , 0 0 0 a n d f r o m J e a n A n n R i c h a r d ' s l o a n a c c o u n t t o J e a n A n n R i c h a r d i n t h e a m o u n t o f $ 1 2 0 , 0 0 0 a n d t o M r s . C o r d e s i n t h e a m o u n t o f $ 1 0 0 , 0 0 0 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t t h e d i s t r i b u t i o n s t o M r s . C o r d e s i n 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 a n d t h e - 2 4 - 1 7 R e s p o n d e n t i n s t e a d a r g u e d t h a t t h e d i s t r i b u t i o n s t o J o h n C o r d e s e s t a b l i s h t h a t a b o n a f i d e d e b t e x i s t e d b e t w e e n C F C a n d J o h n C o r d e s , b u t r e s p o n d e n t d i d n o t d e t e r m i n e t h a t a p o r t i o n o f t h o s e d i s t r i b u t i o n s c o n s t i t u t e d i n t e r e s t i n c o m e o r , i f r e s p o n d e n t a g r e e d w i t h p e t i t i o n e r s t h a t t h e s e d i s t r i b u t i o n s w e r e i n t e r e s t - f r e e l o a n s f r o m C F C t o J o h n C o r d e s , t h a t t h e f o r g o n e i n t e r e s t c o n s t i t u t e d a c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d t o C F C ' s s h a r e h o l d e r ( s ) . R e s p o n d e n t h a s n o t m a d e a n a r g u m e n t w i t h r e g a r d t o t h e d i s t r i b u t i o n s t o J e a n A n n R i c h a r d t o t a l i n g $ 9 0 , 0 0 0 , o t h e r t h a n t o m e n t i o n t h a t t h e y m a y c o n s t i t u t e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s o r t h e p r o c e e d s o f a n i n s t a l l m e n t s a l e t o J e a n A n n R i c h a r d . d i s t r i b u t i o n s t o J e a n A n n R i c h a r d i n 1 9 9 5 c o n s t i t u t e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s t o C F C ' s s h a r e h o l d e r ( s ) . F o r s o m e r e a s o n , r e s p o n d e n t d i d n o t m a k e a s i m i l a r d e t e r m i n a t i o n w i t h r e s p e c t t o t h e d i s t r i b u t i o n s t o J o h n C o r d e s i n 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 o r w i t h r e s p e c t t o t h e d i s t r i b u t i o n s t o J e a n A n n R i c h a r d i n 1 9 9 4 . 1 7 R e s p o n d e n t ' s p o s i t i o n s a r e i n c o n s i s t e n t , a n d r e s p o n d e n t ' s a r g u m e n t s a r e c o n f u s i n g , i n c o m p l e t e , a n d u n s u p p o r t e d , a t b e s t . I n l i g h t o f o u r h o l d i n g , w e s e e n o n e e d t o a d d r e s s t h e m f u l l y . T h e d i s t r i b u t i o n s t o J o h n C o r d e s , J e a n A n n R i c h a r d , a n d M r s . C o r d e s w e r e c h a r g e d t o J o h n C o r d e s ' s a n d J e a n A n n R i c h a r d ' s l o a n a c c o u n t s . T h o s e l o a n a c c o u n t s w e r e e s t a b l i s h e d t o a c c o u n t f o r t h e $ 1 , 6 0 0 , 0 0 0 t h a t w a s d i s t r i b u t e d i n e f f e c t t o M r . C o r d e s a n d r e t u r n e d t o C F C u n t i l M r . C o r d e s d e t e r m i n e d w h a t t o d o w i t h t h e f u n d s . T h e l o a n a c c o u n t s o p e r a t e d i n s u b s t a n c e a s s a v i n g s a c c o u n t s f r o m w h i c h M r . C o r d e s d i s t r i b u t e d f u n d s t o h i s f a m i l y m e m b e r s a t w i l l . B e c a u s e w e h a v e a l r e a d y h e l d t h a t M r . C o r d e s m u s t r e p o r t t h e $ 1 , 6 0 0 , 0 0 0 r e c o r d e d i n t h e l o a n a c c o u n t s a s c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s , w e h o l d t h a t t h e d i s t r i b u t i o n s f r o m t h e l o a n a c c o u n t s ; i . e . , t h e d i s t r i b u t i o n s o f $ 9 4 , 0 0 0 a n d $ 2 5 0 , 0 0 0 t o - 2 5 - 1 8 R e s p o n d e n t h a s n o t a l l e g e d t h a t t h e s e d i s t r i b u t i o n s a r e t a x a b l e t o a n y o f t h e p e t i t i o n e r s o n a n y o t h e r g r o u n d s n o r h a s r e s p o n d e n t a l l e g e d t h a t t h e d i s t r i b u t i o n s a r e g i f t s f r o m M r . C o r d e s t o t h e r e s p e c t i v e r e c i p i e n t s . J o h n C o r d e s i n 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 , r e s p e c t i v e l y ; t h e d i s t r i b u t i o n s o f $ 9 0 , 0 0 0 a n d $ 1 2 0 , 0 0 0 t o J e a n A n n R i c h a r d i n 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 , r e s p e c t i v e l y ; a n d t h e d i s t r i b u t i o n s o f $ 1 8 0 , 0 0 0 a n d $ 1 0 0 , 0 0 0 t o M r s . C o r d e s i n 1 9 9 5 f r o m J o h n C o r d e s ' s a n d J e a n A n n R i c h a r d ' s a c c o u n t s , r e s p e c t i v e l y , d o n o t c o n s t i t u t e a d d i t i o n a l c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s f r o m C F C t o M r . C o r d e s . 1 8 2 . C a s h D i s t r i b u t i o n s t o M r s . C o r d e s C F C i s s u e d c h e c k s t o t a l i n g $ 4 8 4 , 6 5 1 i n 1 9 9 4 a n d t o t a l i n g $ 1 2 0 , 0 0 0 i n 1 9 9 5 m a d e p a y a b l e t o M r s . C o r d e s . A l l o f t h e c h e c k s w e r e d e p o s i t e d i n M r s . C o r d e s ' s p e r s o n a l c h e c k i n g a c c o u n t . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t a l l o f t h e s e d i s t r i b u t i o n s c o n s t i t u t e d c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s t o C F C ' s s h a r e h o l d e r ( s ) . P e t i t i o n e r s m a i n t a i n t h a t t h e d i s t r i b u t i o n s a r e n o t c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s t o C F C ' s s h a r e h o l d e r ( s ) b e c a u s e t h e s h a r e h o l d e r ( s ) d i d n o t a u t h o r i z e , r e c e i v e , o r d e r i v e e c o n o m i c b e n e f i t s f r o m t h e d i s t r i b u t i o n s o r , a l t e r n a t i v e l y , t h a t t h e d i s t r i b u t i o n s r e p r e s e n t e d l o a n s o r t h e r e p a y m e n t o f l o a n s t o t h e s h a r e h o l d e r ( s ) . R e s p o n d e n t a l s o d e t e r m i n e d t h a t t h e $ 1 8 0 , 0 0 0 a n d $ 1 0 0 , 0 0 0 d i s t r i b u t i o n s M r s . C o r d e s r e c e i v e d a n d d e p o s i t e d i n 1 9 9 5 a n d w h i c h w e r e c h a r g e d t o J o h n C o r d e s ' s a n d J e a n A n n R i c h a r d ' s l o a n a c c o u n t s , r e s p e c t i v e l y , w e r e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s t o C F C ' s s h a r e h o l d e r ( s ) . W e a d d r e s s e d t h o s e d i s t r i b u t i o n s a b o v e . B e l o w , - 2 6 - 1 9 W e n o t e t h a t a l t h o u g h M r . C o r d e s t e s t i f i e d t h a t C F C r e p a i d t o t a l l o a n s o f a p p r o x i m a t e l y $ 8 8 4 , 0 0 0 t o M r s . C o r d e s ' s a c c o u n t b e t w e e n 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 , p e t i t i o n e r s h a v e n o t p r e s e n t e d a n y c o r r o b o r a t i v e e v i d e n c e t h a t s u c h l o a n s e x i s t e d . M r . C o r d e s a l s o t e s t i f i e d t h a t s o m e o f t h e f u n d s M r s . C o r d e s r e c e i v e d i n 1 9 9 5 m a y h a v e b e e n r e p a y m e n t s o f l o a n s s h e m a d e t o J o h n C o r d e s . M r . C o r d e s ' s t e s t i m o n y i s i n c o n s i s t e n t a n d n o t ( c o n t i n u e d . . . ) w e a d d r e s s t h e $ 4 8 4 , 6 5 1 a n d t h e $ 1 2 0 , 0 0 0 M r s . C o r d e s r e c e i v e d i n 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 , r e s p e c t i v e l y , a n d w h i c h h a v e n o t a l r e a d y b e e n c o n s i d e r e d . a . I n t e r e s t I n e a c h o f 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 , C F C d e d u c t e d $ 2 0 , 0 0 0 o f t h e d i s t r i b u t e d f u n d s a s i n t e r e s t e x p e n s e s , a n d M r s . C o r d e s i n c l u d e d t h a t $ 2 0 , 0 0 0 i n i n c o m e a s i n t e r e s t r e c e i v e d . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t C F C a n d M r s . C o r d e s i m p r o p e r l y t r e a t e d t h e f u n d s a s i n t e r e s t b e c a u s e C F C w a s n o t i n d e b t e d t o M r s . C o r d e s i n 1 9 9 4 o r 1 9 9 5 . R e s p o n d e n t t h e r e f o r e d i s a l l o w e d C F C ' s d e d u c t i o n s a n d d e c r e a s e d M r s . C o r d e s ' s i n c o m e . P e t i t i o n e r s c o n t e n d " T h e u n c o n t r o v e r t e d t e s t i m o n y h e r e i s t h a t $ 2 0 0 , 0 0 0 . 0 0 w a s a d v a n c e d t o C o r d e s F i n a n c e C o r p . b y E d m u n d J . C o r d e s i n 1 9 9 4 * * * . * * * t h e m o n e y w a s a d v a n c e d a n d t h e $ 2 0 , 0 0 0 . 0 0 p a y m e n t s a n n u a l l y d o c o n s t i t u t e a r e a s o n a b l e r a t e o f i n t e r e s t ( a p p r o x i m a t e l y 1 0 % ) o n t h e s e f u n d s . " P e t i t i o n e r s h a v e c o n f u s e d t h e f a c t s . W e h a v e f o u n d t h e $ 2 0 0 , 0 0 0 w a s t r a n s f e r r e d b y M r . C o r d e s t o C F C i n e x c h a n g e f o r s o m e o f t h e n o t e s . M r s . C o r d e s d i d n o t t r a n s f e r t h o s e f u n d s , n o r d i d t h e t r a n s f e r o f $ 2 0 0 , 0 0 0 c o n s t i t u t e a l o a n . P e t i t i o n e r s h a v e f a i l e d t o d e m o n s t r a t e t h a t C F C w a s i n d e b t e d i n a n y w a y t o M r s . C o r d e s , 1 9 - 2 7 - 1 9 ( . . . c o n t i n u e d ) c r e d i b l e . a n d w e m u s t t h e r e f o r e h o l d t h a t t h e t w o $ 2 0 , 0 0 0 d i s t r i b u t i o n s t o M r s . C o r d e s d o n o t c o n s t i t u t e d e d u c t i b l e i n t e r e s t e x p e n s e s t o C F C o r i n t e r e s t i n c o m e t o M r s . C o r d e s . b . L o a n s a n d R e p a y m e n t o f L o a n s R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t t h e a m o u n t s M r s . C o r d e s r e c e i v e d a n d d e p o s i t e d w h i c h w e h a v e n o t y e t a d d r e s s e d , $ 4 6 4 , 6 5 1 i n 1 9 9 4 a n d $ 1 0 0 , 0 0 0 i n 1 9 9 5 , c o n s t i t u t e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s t o C F C ' s s h a r e h o l d e r ( s ) . P e t i t i o n e r s p o s i t a t h e o r y t h a t t h e s e d i s t r i b u t i o n s a r e e i t h e r l o a n s f r o m C F C t o M r s . C o r d e s o r r e p a y m e n t o f l o a n s b y C F C t o M r s . C o r d e s . P e t i t i o n e r s r e l y o n t h e i r a l l e g e d h i s t o r y o f l o a n s , t o g e t h e r w i t h C F C ' s t r e a t m e n t o f t h e s e d i s t r i b u t i o n s ; p e t i t i o n e r s d i d n o t i n t r o d u c e a n y e v i d e n c e t h a t t h e s e d i s t r i b u t i o n s w e r e l o a n r e l a t e d . P e t i t i o n e r s f a i l e d t o s h o w t h a t C F C b e n e f i t e d f r o m t h e s e d i s t r i b u t i o n s o r t h a t M r . C o r d e s d i d n o t s o b e n e f i t . D i s t r i b u t i o n s t o f a m i l y m e m b e r s c a n c o n s t i t u t e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s t o t h e s h a r e h o l d e r ( s ) w h e n t h e d i s t r i b u t i o n s f a i l t o b e n e f i t t h e c o r p o r a t i o n . C o r d e s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 3 7 7 ( i n s i t u a t i o n n e a r l y i d e n t i c a l t o t h a t b e f o r e u s , t h i s C o u r t h e l d C F C ' s t r a n s f e r s t o f r i e n d s , w i f e , a n d c h i l d r e n o f M r . C o r d e s t o b e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s t o h i m w h e n h e f a i l e d t o s h o w c o r p o r a t e b e n e f i t o r e x p e c t a t i o n o f r e p a y m e n t ) ; P r o c t o r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 1 - 4 3 6 ( p a y m e n t s t o s h a r e h o l d e r ' s m o t h e r , i n e x c e s s o f c o m p e n s a t i o n r e a s o n a b l e f o r s e r v i c e s - 2 8 - p r o v i d e d , c o n s t i t u t e d c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d i n c o m e t o s h a r e h o l d e r ) . B e c a u s e p e t i t i o n e r s f a i l e d t o s h o w M r . C o r d e s r e c e i v e d n o p e r s o n a l b e n e f i t f r o m t h e s e t r a n s f e r s , w e h o l d M r . C o r d e s r e c e i v e d c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s i n 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 w i t h r e s p e c t t o t h e s e i t e m s . 3 . B a r g a i n S a l e o f N o t e s R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t C F C s o l d 5 8 4 n o t e s t o M r . C o r d e s i n e a c h o f 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 a t p r i c e s b e l o w t h e i r f a i r m a r k e t v a l u e a n d t h a t t h e d i s c o u n t a t w h i c h C F C s o l d t h e n o t e s c o n s t i t u t e s c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s f r o m C F C t o C F C ' s s h a r e h o l d e r ( s ) . P e t i t i o n e r s c o n t e n d C F C o w n e d t h e 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 n o t e s a t a l l t i m e s a n d t h a t b e c a u s e M r . C o r d e s d i d n o t p u r c h a s e t h e 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 n o t e s ( i n a b a r g a i n s a l e o r o t h e r w i s e ) , C F C c o n f e r r e d n o e c o n o m i c b e n e f i t o n i t s s h a r e h o l d e r ( s ) . W e c o n c l u d e b e l o w t h a t M r . C o r d e s d i d i n f a c t p u r c h a s e t h e 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 n o t e s a t p r i c e s b e l o w f a i r m a r k e t v a l u e a n d t h a t M r . C o r d e s , a s b e n e f i c i a l o w n e r o f C F C , r e c e i v e d c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s i n a m o u n t s e q u a l t o t h e d i s c o u n t s r e c e i v e d . I n 1 9 9 4 , M r . C o r d e s t r a n s f e r r e d $ 2 0 0 , 0 0 0 o f h i s p e r s o n a l s a v i n g s t o C F C . C o n t e m p o r a n e o u s l y , C F C r e m o v e d a n u m b e r o f n o t e s f r o m i t s b o o k s , a n d M r . C o r d e s r e c o r d e d t h o s e n o t e s o n h i s b o o k s . M r . C o r d e s c o n t e n d s t h a t h i s t r a n s f e r o f $ 2 0 0 , 0 0 0 t o C F C w a s m e r e l y c o i n c i d e n t w i t h C F C ' s r e o r g a n i z a t i o n o f i t s r e c o r d s . M r . C o r d e s , h o w e v e r , o f f e r e d n o e v i d e n c e t h a t t h e $ 2 0 0 , 0 0 0 w a s t r e a t e d a s a c a p i t a l c o n t r i b u t i o n o r l o a n t o C F C , r a t h e r t h a n a s f u n d s u s e d t o p u r c h a s e t h e n o t e s . - 2 9 - M r . C o r d e s l a t e r c o l l e c t e d p a y m e n t s o f p r i n c i p a l a n d i n t e r e s t o n t h o s e n o t e s a n d t r a n s f e r r e d t h o s e p a y m e n t s t o C F C i n e x c h a n g e f o r a d d i t i o n a l n o t e s . P e t i t i o n e r s h a v e f a i l e d t o o f f e r a n y e v i d e n c e t h a t t h o s e s u b s e q u e n t t r a n s f e r s t o C F C w e r e o t h e r t h a n f u n d s u s e d t o p u r c h a s e n o t e s . P e t i t i o n e r s c o n t e n d i n s t e a d t h a t C F C o w n e d t h e n o t e s b e c a u s e t h e b o r r o w e r s w e r e n e v e r t o l d t o m a k e p a y m e n t s t o M r . C o r d e s , t h e l e d g e r c a r d s w e r e m e r e l y m o v e d a c r o s s t h e r o o m , p a y m e n t s w e r e s t i l l m a d e p a y a b l e t o C F C , a n d t h o s e p a y m e n t s w e r e u l t i m a t e l y d e p o s i t e d i n C F C ' s a c c o u n t . W e r e j e c t p e t i t i o n e r s ' c o n t e n t i o n s f o r s e v e r a l r e a s o n s . T h e b o r r o w e r s ' b e l i e f s r e g a r d i n g t h e i d e n t i t y o f t h e l e n d e r , a n d t h e r e t e n t i o n o f t h e l e d g e r c a r d s i n t h e s a m e r o o m , a r e o f c o m p a r a t i v e l y l i t t l e r e l e v a n c e i n t h e s e c i r c u m s t a n c e s . W h a t i s m o r e r e l e v a n t i s t h a t C F C t r e a t e d t h e n o t e s a s s a t i s f i e d a n d c o m p l e t e l y r e m o v e d t h e r e c o r d s f r o m i t s c o m p u t e r a n d f i l e s , g o i n g s o f a r a s t o c l a i m d e d u c t i o n s f o r b a d d e b t s , a n d M r . C o r d e s a d d e d t h e r e c o r d s t o h i s f i l e s a n d t r e a t e d t h e m a s o u t s t a n d i n g d e b t s o w e d t o h i m . M o r e o v e r , a n y p a y m e n t s d e l i v e r e d t o C F C w e r e p r o m p t l y f o r w a r d e d t o M r . C o r d e s . A l t h o u g h C F C ' s e m p l o y e e s o c c a s i o n a l l y c o l l e c t e d t h e p a y m e n t s f r o m t h e b o r r o w e r s , r e c o r d e d t h e m i n M r . C o r d e s ' s r e c o r d s , a n d i s s u e d r e c e i p t s f o r t h o s e p a y m e n t s , t h e y d i d s o o n b e h a l f o f M r . C o r d e s . W e a l s o r e j e c t p e t i t i o n e r s ' a l l e g a t i o n t h a t M r . C o r d e s m e r e l y h e l d t h e p a y m e n t s " i n e s c r o w " , u l t i m a t e l y d e l i v e r i n g t h e m t o C F C . W e p r e s u m e p e t i t i o n e r s ' a r g u m e n t i s t h a t b e c a u s e M r . C o r d e s n e v e r d e p o s i t e d t h e p a y m e n t s i n h i s o w n a c c o u n t , h e d i d - 3 0 - n o t h a v e d o m i n i o n o r c o n t r o l o v e r t h e f u n d s , a n d t h e f u n d s , t h e r e f o r e , a r e n o t i n c o m e t o h i m . H o w e v e r , M r . C o r d e s r e c e i v e d p a y m e n t s o n n o t e s h e h a d a l r e a d y p u r c h a s e d f r o m C F C a n d e x c h a n g e d t h e m f o r m o r e o f C F C ' s n o t e s , w h i c h h e t h e n a l s o o w n e d . T h a t M r . C o r d e s d i d n o t f i r s t d e p o s i t t h e p a y m e n t s r e c e i v e d i n a p e r s o n a l a c c o u n t b e f o r e p u r c h a s i n g a d d i t i o n a l n o t e s i s i r r e l e v a n t . W e f i n d t h a t M r . C o r d e s h a d f u l l c o n t r o l o v e r t h e p a y m e n t s a n d t h a t h e o w n e d t h e n o t e s i n q u e s t i o n . C l e a r l y , M r . C o r d e s p u r c h a s e d 1 , 1 6 8 n o t e s f r o m C F C i n 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 . P e t i t i o n e r s h a v e d i s p u t e d o n l y w h o o w n e d t h e 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 n o t e s a n d h a v e n o t a d d r e s s e d w h e t h e r C F C s o l d t h e n o t e s t o M r . C o r d e s f o r p r i c e s b e l o w f a i r m a r k e t v a l u e , s h o u l d w e c o n c l u d e , a s w e h a v e , t h a t M r . C o r d e s o w n e d t h e n o t e s . S e c t i o n 1 . 3 0 1 - 1 ( j ) , I n c o m e T a x R e g s . , s t a t e s t h a t " I f p r o p e r t y i s t r a n s f e r r e d b y a c o r p o r a t i o n t o a s h a r e h o l d e r w h i c h i s n o t a c o r p o r a t i o n f o r a n a m o u n t l e s s t h a n i t s f a i r m a r k e t v a l u e i n a s a l e o r e x c h a n g e , s u c h s h a r e h o l d e r s h a l l b e t r e a t e d a s h a v i n g r e c e i v e d a d i s t r i b u t i o n t o w h i c h s e c t i o n 3 0 1 a p p l i e s . " B e c a u s e C F C s o l d t h e 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 n o t e s t o M r . C o r d e s f o r p r i c e s b e l o w f a i r m a r k e t v a l u e , w e h o l d t h a t t h e d i f f e r e n c e s b e t w e e n t h e p r i c e s p a i d f o r t h e n o t e s a n d t h e f a i r m a r k e t v a l u e s o f t h e n o t e s a r e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s t o M r . C o r d e s . S e e E s t a t e o f D u r k i n v . C o m m i s s i o n e r , 9 9 T . C . 5 6 1 , 5 6 7 ( 1 9 9 2 ) ; E u g e n e D . L a n i e r , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 8 - 7 ( c i t i n g s e c . 1 . 3 0 1 - 1 ( j ) , I n c o m e T a x R e g s . ; P a l m e r v . C o m m i s s i o n e r , 3 0 2 U . S . 6 3 , 6 9 - 7 0 ( 1 9 3 7 ) ) . - 3 1 - 4 . D i v e r s i o n o f C h e c k s F r o m B a d D e b t R e c o v e r i e s a n d D i v e r s i o n o f U n b o o k e d C F C I n c o m e T h e p a r t i e s a g r e e t h a t t h e s e i t e m s c o n s t i t u t e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s f o r 1 9 9 4 , i n t h e a m o u n t s o f $ 1 0 , 3 8 0 a n d $ 7 1 , 9 1 0 , r e s p e c t i v e l y . P e t i t i o n e r s ' o n l y c o n t e n t i o n i s t h a t M r . C o r d e s d i d n o t r e c e i v e i n c o m e f r o m t h e s e i t e m s b e c a u s e h e w a s n o t a s h a r e h o l d e r i n C F C . W e h a v e a l r e a d y h e l d t h a t M r . C o r d e s w a s C F C ' s s o l e s h a r e h o l d e r f o r F e d e r a l i n c o m e t a x p u r p o s e s , a n d w e n o w h o l d t h a t p e t i t i o n e r s ' c o n c e s s i o n s o p e r a t e t o i n c l u d e t h e s e i t e m s i n M r . C o r d e s ' s i n c o m e . 5 . U n e x p l a i n e d S o u r c e o f F u n d s I n c o n n e c t i o n w i t h r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n t h a t M r . C o r d e s p u r c h a s e d t h e 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 n o t e s a t p r i c e s b e l o w f a i r m a r k e t v a l u e , r e s p o n d e n t f u r t h e r d e t e r m i n e d t h a t C F C p r o v i d e d s o m e o f t h e f u n d s f o r t h o s e p u r c h a s e s o r f u r t h e r d i s c o u n t e d t h e p u r c h a s e s . T h a t i s , a l t h o u g h t h e p a r t i e s s t i p u l a t e d t h a t C F C s o l d t h e 1 9 9 4 n o t e s t o M r . C o r d e s f o r $ 1 , 6 0 0 , 7 0 0 , o n l y $ 1 , 2 4 8 , 9 0 7 c o u l d b e t r a c e d t o f u n d s s u p p l i e d b y M r . C o r d e s . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t t h e d i f f e r e n c e , $ 3 5 1 , 7 9 3 , w a s a f u r t h e r c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d f r o m C F C t o i t s s h a r e h o l d e r ( s ) . L i k e w i s e , t h e p a r t i e s s t i p u l a t e d t h a t C F C s o l d t h e 1 9 9 5 n o t e s t o M r . C o r d e s f o r $ 4 , 1 3 9 , 5 1 2 b u t t h a t o n l y $ 3 , 9 6 3 , 4 6 2 c o u l d b e t r a c e d t o f u n d s s u p p l i e d b y M r . C o r d e s . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t t h e d i f f e r e n c e , $ 1 7 6 , 0 5 0 , w a s a f u r t h e r c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d f r o m C F C t o i t s s h a r e h o l d e r ( s ) . T h e p a r t i e s l a t e r s t i p u l a t e d t h a t o f t h o s e a m o u n t s , o n l y $ 4 5 , 7 0 2 c o n s t i t u t e s a c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d - 3 2 - 2 0 R e s p o n d e n t a l t e r n a t i v e l y d e t e r m i n e d t h a t i f w e f i n d M r . C o r d e s d i d n o t p u r c h a s e t h e n o t e s ; i . e . , t h a t C F C s t i l l o w n e d t h e n o t e s , t h e n C F C m u s t r e p o r t t h a t i n t e r e s t a s i n c o m e i n 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 . f o r e a c h o f 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 , a n d r e s p o n d e n t c o n c e d e s t h a t t h e a m o u n t s i n e x c e s s o f t h o s e s t i p u l a t i o n s a r e n o t c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s . T h e o n l y i s s u e w i t h r e g a r d t o t h e s e i t e m s i s w h o r e c e i v e d t h e s e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s . B e c a u s e M r . C o r d e s w a s C F C ' s s o l e s h a r e h o l d e r f o r F e d e r a l i n c o m e t a x p u r p o s e s , w e h o l d M r . C o r d e s m u s t i n c l u d e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s o f $ 4 5 , 7 0 2 i n i n c o m e f o r e a c h o f h i s 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 t a x a b l e y e a r s . I I . T h e P r o p e r T a x T r e a t m e n t o f I n t e r e s t E a r n e d o n t h e 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 N o t e s I n o u r d i s c u s s i o n a b o v e r e g a r d i n g t h e 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 n o t e s , w e f o u n d t h a t M r . C o r d e s p u r c h a s e d 5 8 4 n o t e s f r o m C F C i n e a c h o f 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t M r . C o r d e s e a r n e d i n t e r e s t o n t h e n o t e s p u r c h a s e d 2 0 a n d t h a t M r . C o r d e s e a r n e d t h a t i n t e r e s t i n c o n n e c t i o n w i t h h i s t r a d e o r b u s i n e s s ( p r e s u m a b l y t h e t r a d e o r b u s i n e s s o f f i n a n c i n g , b u t r e s p o n d e n t h a s n o t s p e c i f i c a l l y n a m e d t h a t t r a d e o r b u s i n e s s ) a n d i s l i a b l e f o r t a x o n t h e n e t e a r n i n g s f r o m s e l f - e m p l o y m e n t . T h e p a r t i e s s t i p u l a t e d t h a t i n t e r e s t i n t h e a m o u n t s o f $ 1 3 8 , 4 0 9 a n d $ 4 4 8 , 1 6 4 w a s e a r n e d o n t h e n o t e s i n 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 , r e s p e c t i v e l y . P e t i t i o n e r s c o n c e d e t h a t n e i t h e r C F C n o r M r . C o r d e s r e p o r t e d a n y o f t h a t i n t e r e s t a s i n c o m e a n d t h a t t h e o w n e r o f t h e n o t e s , e i t h e r C F C o r M r . C o r d e s , m u s t r e p o r t t h a t i n c o m e . P e t i t i o n e r s - 3 3 - 2 1 T h e e x t e n t o f M r . C o r d e s ' s a r g u m e n t r e g a r d i n g s e l f - e m p l o y m e n t t a x i s a s f o l l o w s : X I . E D M U N D J . C O R D E S I S N O T L I A B L E F O R S E L F - E M P L O Y M E N T T A X F O R T H E T A X A B L E Y E A R S 1 9 9 4 A N D 1 9 9 5 . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h e o m i t t e d i n t e r e s t i n c o m e r e l a t i n g t o t h e d i s c o u n t e d n o t e s i s i n c o m e t o C o r d e s F i n a n c e C o r p . , n o t t o P e t i t i o n e r . A n y o t h e r i n c o m e a s a r e s u l t o f c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s w o u l d n o t b e s u b j e c t t o s e l f e m p l o y m e n t t a x e s . I R C § 1 4 0 1 ( a ) i m p o s e s a t a x o n l y o n t h e s e l f e m p l o y m e n t i n c o m e o f a n i n d i v i d u a l a n d E d m u n d J . C o r d e s h a d n o s e l f e m p l o y m e n t i n c o m e i n 1 9 9 4 o r 1 9 9 5 . c o n t e n d C F C o w n e d t h e n o t e s a t a l l t i m e s , a n d C F C c o n c e d e s t h e i n t e r e s t i s i n c l u d a b l e i n i t s i n c o m e . B e c a u s e w e h a v e h e l d t h a t M r . C o r d e s o w n e d t h e 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 n o t e s , M r . C o r d e s m u s t i n c l u d e i n i n c o m e t h e i n t e r e s t o n t h o s e n o t e s , i n a c c o r d a n c e w i t h h i s c o n c e s s i o n s a n d s e c t i o n 6 1 ( a ) ( 4 ) . M r . C o r d e s h a s n o t a d d r e s s e d r e s p o n d e n t ' s c o n t e n t i o n t h a t i f M r . C o r d e s o w n e d t h e n o t e s , h e i s l i a b l e f o r s e l f - e m p l o y m e n t t a x o n t h e i n t e r e s t . 2 1 B y v i r t u e o f h i s f a i l u r e t o a d d r e s s t h e s e l f - e m p l o y m e n t t a x i s s u e , M r . C o r d e s i s l i a b l e f o r s e l f - e m p l o y m e n t t a x o n t h a t i n c o m e . S e e a l s o s e c . 1 . 1 4 0 2 ( a ) - 5 ( b ) , I n c o m e T a x R e g s . , f o r s p e c i f i c i n c l u s i o n . I I I . R e p o s s e s s i o n C o s t s D e d u c t i o n C F C d e d u c t e d c o s t s i n c u r r e d a n d p a i d i n c o n n e c t i o n w i t h r e p o s s e s s i n g c e r t a i n v e h i c l e s i n 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 , i n c l u d i n g t h e c o s t s a s s o c i a t e d w i t h r e p o s s e s s i n g v e h i c l e s w h i c h s e c u r e d t h e 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 n o t e s . T h e p a r t i e s s t i p u l a t e d t h a t C F C i n c u r r e d , p a i d , a n d d e d u c t e d c o s t s o f $ 6 , 8 7 9 i n 1 9 9 4 a n d $ 1 6 , 1 7 5 i n 1 9 9 5 i n - 3 4 - 2 2 P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t i f C F C m a y n o t d e d u c t t h e c o s t s , t h e n w e m u s t a l l o w M r . C o r d e s t o d e d u c t t h e m . T h i s i s s u e w a s n o t f o r m a l l y r a i s e d b y e i t h e r p a r t y , b u t b o t h p a r t i e s h a v e a d d r e s s e d i t , a n d w e t r e a t i t a s t r i e d b y c o n s e n t . B e c a u s e M r . C o r d e s i s a c a s h m e t h o d t a x p a y e r , h e c a n d e d u c t t h e c o s t s i n t h e y e a r i n w h i c h h e p a y s t h e m . S e c . 4 6 1 ( a ) ; U n i t e d S t a t e s v . H u g h e s P r o p s . , I n c . , 4 7 6 U . S . 5 9 3 , 5 9 9 ( 1 9 8 6 ) . B e c a u s e M r . C o r d e s d i d n o t p a y t h e c o s t s i n 1 9 9 4 o r 1 9 9 5 , h e m a y n o t d e d u c t t h e c o s t s i n t h o s e t a x a b l e y e a r s . c o n n e c t i o n w i t h r e p o s s e s s i n g v e h i c l e s t h a t s e c u r e d t h e 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 n o t e s . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t C F C i m p r o p e r l y d e d u c t e d t h e c o s t s u n d e r s e c t i o n 1 6 2 b e c a u s e C F C d i d n o t i n c u r o r p a y t h e c o s t s i n c o n n e c t i o n w i t h i t s t r a d e o r b u s i n e s s . P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t C F C o w n e d t h e n o t e s a n d t h a t C F C p a i d a n d p r o p e r l y d e d u c t e d t h e c o s t s i n c o n n e c t i o n w i t h i t s t r a d e o r b u s i n e s s . S e c t i o n 1 6 2 ( a ) p r o v i d e s f o r a d e d u c t i o n f r o m i n c o m e o f a l l o r d i n a r y a n d n e c e s s a r y e x p e n s e s p a i d o r i n c u r r e d d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r i n c a r r y i n g o n a t r a d e o r b u s i n e s s . S e c t i o n 1 . 1 6 2 - 1 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . , p r o v i d e s t h a t t h e e x p e n s e s d e d u c t i b l e f r o m i n c o m e i n c l u d e t h o s e p e r t a i n i n g t o t h e t a x p a y e r ' s t r a d e o r b u s i n e s s . I n t h e i n s t a n t c a s e s , w e h a v e h e l d M r . C o r d e s , n o t C F C , o w n e d t h e n o t e s a s s o c i a t e d w i t h t h e s e c o s t s . I t f o l l o w s t h a t C F C d i d n o t i n c u r o r p a y t h e s e c o s t s i n c o n n e c t i o n w i t h i t s o w n t r a d e o r b u s i n e s s , b u t i n c o n n e c t i o n w i t h a n a c t i v i t y c a r r i e d o n b y M r . C o r d e s . P e t i t i o n e r s h a v e c i t e d n o a u t h o r i t y a l l o w i n g o n e p a r t y ( C F C ) a d e d u c t i o n f o r c o s t s p a i d i n c o n n e c t i o n w i t h a n o t h e r p a r t y ' s ( M r . C o r d e s ' s ) t r a d e o r b u s i n e s s , o r o t h e r a c t i v i t y . W e h o l d , t h e r e f o r e , C F C m a y n o t d e d u c t t h o s e c o s t s u n d e r s e c t i o n 1 6 2 . 2 2 - 3 5 - 2 3 I n d o c k e t N o . 5 5 0 8 - 9 9 , r e s p o n d e n t d i d n o t d e t e r m i n e p e t i t i o n e r E d d i e C o r d e s , I n c . , S u c c e s s o r b y M e r g e r w i t h C o r d e s F i n a n c e C o r p . , w a s l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y p u r s u a n t t o s e c . 6 6 6 2 ( a ) f o r 1 9 9 4 . R e s p o n d e n t s o d e t e r m i n e d b e c a u s e t h e i t e m s w h i c h w e r e n o t a t t r i b u t a b l e t o f r a u d d i d n o t g i v e r i s e , o n t h e i r o w n , t o a d e f i c i e n c y t o w h i c h a n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y c o u l d a t t a c h . R e s p o n d e n t d i d d e t e r m i n e , h o w e v e r , t h a t s h o u l d w e f i n d p e t i t i o n e r n o t l i a b l e f o r t h e f r a u d p e n a l t y p u r s u a n t t o s e c . 6 6 6 3 , p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y p u r s u a n t t o s e c . 6 6 6 2 ( a ) . I V . A c c u r a c y - R e l a t e d P e n a l t i e s R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t e a c h p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r a n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y f o r e a c h o f t h e t a x a b l e y e a r s b e f o r e u s . 2 3 W i t h r e s p e c t t o E C I , d o c k e t N o . 1 9 0 2 7 - 9 8 , 1 9 9 4 i s t h e o n l y y e a r i n w h i c h t h e p e n a l t y i s s t i l l a t i s s u e . W e c o n s i d e r t h e 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 t a x a b l e y e a r s w i t h r e s p e c t t o a l l t h e o t h e r p e t i t i o n e r s . A . E C I , t h e C o r d e s e s ' C h i l d r e n , C F C , a n d t h e A c c u r a c y - R e l a t e d P e n a l t y D u e t o a S u b s t a n t i a l U n d e r s t a t e m e n t o f I n c o m e T a x R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t a l l p e t i t i o n e r s , s a v e t h e C o r d e s e s , a r e l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y d u e t o a s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f i n c o m e t a x p u r s u a n t t o s e c . 6 6 6 2 ( a ) a n d ( b ) ( 2 ) . A s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t i s a n u n d e r s t a t e m e n t o f i n c o m e t a x f o r a n y t a x a b l e y e a r w h i c h e x c e e d s t h e g r e a t e r o f ( a ) 1 0 p e r c e n t o f t h e t a x r e q u i r e d t o b e s h o w n o n t h e r e t u r n , o r ( b ) $ 5 , 0 0 0 , i n t h e c a s e o f a n i n d i v i d u a l , o r $ 1 0 , 0 0 0 , i n t h e c a s e o f a c o r p o r a t i o n . S e c . 6 6 6 2 ( d ) ( 1 ) . A s t h i s t h r e s h o l d c o m p u t a t i o n i s d e p e n d e n t o n o u r o t h e r , e a r l i e r , c o n c l u s i o n s , w e l e a v e f o r t h e R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n w h e t h e r t h e r e w a s a s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t a n d w h e t h e r a n d t o w h a t e x t e n t a n a c c u r a c y - r e l a t e d - 3 6 - 2 4 W e h a v e f o u n d t h a t t h e C o r d e s c h i l d r e n d i d n o t r e c e i v e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s , a n d i t a p p e a r s t h a t t h e R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n w i l l d e m o n s t r a t e t h a t t h e y d i d n o t s u b s t a n t i a l l y u n d e r s t a t e t h e i r r e s p e c t i v e i n c o m e t a x l i a b i l i t i e s . W e n e v e r t h e l e s s a d d r e s s t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s a s t h e y r e l a t e t o t h e s e p e t i t i o n e r s , i n t h e u n l i k e l y e v e n t t h a t t h e R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n d o e s d e m o n s t r a t e a s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t . p e n a l t y i s p r o p e r l y i m p o s e d f o r e a c h o f t h e t a x a b l e y e a r s a t i s s u e i n t h e s e d o c k e t s . P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t t h e y a r e n o t l i a b l e f o r t h e s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t p e n a l t y b e c a u s e t h e y d i d n o t s u b s t a n t i a l l y u n d e r s t a t e t h e i r i n c o m e t a x l i a b i l i t i e s . E C I s e p a r a t e l y a l l e g e s t h a t " t h e u n d e r p a y m e n t o f t a x a f t e r a l l a g r e e d a d j u s t m e n t s i s l e s s t h a n $ 1 0 , 0 0 0 . " ( E m p h a s i s a d d e d . ) R a t h e r t h a n p o i n t o u t a l l o f p e t i t i o n e r ' s e r r o r s i n m a k i n g t h i s s t a t e m e n t , w e d e f e r t o t h e R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n f o r r e s o l u t i o n o f E C I ' s l i a b i l i t y . T h e C o r d e s c h i l d r e n 2 4 a n d C F C c l a i m t h a t ( 1 ) t h e y d i d n o t u n d e r s t a t e t h e i r i n c o m e t a x a n d , a l t e r n a t i v e l y , ( 2 ) t h e y r e l i e d o n t h e i r f i n a n c i a l a d v i s e r / r e t u r n p r e p a r e r f o r c o r r e c t a n d p r o p e r t a x r e t u r n p r e p a r a t i o n a n d t h a t s u c h r e l i a n c e a b s o l v e s t h e m o f l i a b i l i t y f o r t h e p e n a l t y . A s t o t h e i r f i r s t a r g u m e n t , t o t h e e x t e n t t h e R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n d i s c l o s e s a s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t a s d e f i n e d i n s e c t i o n 6 6 6 2 ( d ) ( 1 ) , p e t i t i o n e r s ' p r i m a r y a r g u m e n t f a i l s . I f t h e R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n d i s c l o s e s n o s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t , t h e n n o a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y i s p r o p e r a s t o t h a t p e t i t i o n e r f o r t h a t t a x a b l e y e a r . - 3 7 - A s t o p e t i t i o n e r s ' s e c o n d a r g u m e n t , s e c t i o n 6 6 6 4 ( c ) ( 1 ) p r o v i d e s a d e f e n s e a g a i n s t t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y w i t h r e s p e c t t o a n y p o r t i o n o f a n u n d e r p a y m e n t i f t h e t a x p a y e r s h o w s t h a t t h e r e w a s r e a s o n a b l e c a u s e f o r s u c h p o r t i o n a n d t h a t t h e t a x p a y e r a c t e d i n g o o d f a i t h w i t h r e s p e c t t o s u c h p o r t i o n . R e l i a n c e o n p r o f e s s i o n a l s m a y s a t i s f y t h e r e a s o n a b l e c a u s e a n d g o o d f a i t h e l e m e n t s o f s e c t i o n 6 6 6 4 ( c ) ( 1 ) i f t a x p a y e r s s h o w b y a p r e p o n d e r a n c e o f t h e e v i d e n c e t h a t t h e p r o f e s s i o n a l w a s a c o m p e t e n t p r o f e s s i o n a l w h o h a d s u f f i c i e n t e x p e r t i s e t o j u s t i f y r e l i a n c e , t h e t a x p a y e r g a v e t h e a d v i s e r a l l n e c e s s a r y a n d a c c u r a t e i n f o r m a t i o n , a n d t h e t a x p a y e r a c t u a l l y r e l i e d i n g o o d f a i t h o n t h e a d v i s e r ' s j u d g m e n t . N e o n a t o l o g y A s s o c i a t e s , P . A . v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 5 T . C . 4 3 , 9 9 ( 2 0 0 0 ) . B a s e d o n a l l t h e p e r t i n e n t f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s , s e c t i o n 1 . 6 6 6 4 - 4 ( b ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . , w e f i n d p e t i t i o n e r s h a v e f a i l e d t o e s t a b l i s h t h a t t h e r e w a s r e a s o n a b l e c a u s e f o r a n y p o r t i o n o f t h e u n d e r s t a t e m e n t s i n t h e s e c a s e s o r t h a t t h e y a c t e d w i t h a n y m e a s u r e o f g o o d f a i t h . S e c . 6 6 6 4 ( c ) ( 1 ) . A m o n g o t h e r r e a s o n s , J o h n C o r d e s , E d d y B e n C o r d e s , a n d C F C h a v e n o t e s t a b l i s h e d t h a t t h e y p r o v i d e d R o b e r t H i n m a n , t h e i r f i n a n c i a l a d v i s e r / r e t u r n p r e p a r e r , w i t h a l l t h e n e c e s s a r y a n d a c c u r a t e i n f o r m a t i o n o r t h a t M r . H i n m a n a d v i s e d t h e m o n a n y r e p o r t i n g p o s i t i o n s . P e t i t i o n e r s s e e m e d t o r e l y o n M r . H i n m a n , i f a t a l l , s o l e l y b e c a u s e h e w a s a c e r t i f i e d p u b l i c a c c o u n t a n t k n o w n a n d r e c o m m e n d e d b y M r . C o r d e s . J o h n C o r d e s t e s t i f i e d t h a t " I d o n ' t r e a l l y r e c a l l w h a t s p e c i f i c a l l y w a s o n * * * [ t h e 1 9 9 5 t a x r e t u r n ] , w h a t R o b e r t - 3 8 - [ H i n m a n ] s e n t m e . I - - m y w i f e a n d I s i g n e d a n d r e t u r n e d i t . H e ' s a C P A a n d I f i g u r e d h e k n e w h o w t o h a n d l e t h a t s i t u a t i o n " , r e f e r r i n g t o $ 2 0 , 0 0 0 r e p o r t e d o n h i s 1 9 9 5 r e t u r n a s i n t e r e s t , f o r w h i c h h e c o u l d n o t r e c o l l e c t t h e s o u r c e . J e a n A n n R i c h a r d h a s a l s o f a i l e d t o p r o v e s h e r e a s o n a b l y r e l i e d o n h e r r e t u r n p r e p a r e r . J e a n A n n R i c h a r d ' s r e t u r n s f o r 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 w e r e n o t p r e p a r e d b y M r . H i n m a n . T h e r e c o r d c o n t a i n s n o i n f o r m a t i o n r e g a r d i n g M r . M a y h a l l ( t h e i n d i v i d u a l w h o p r e p a r e d h e r r e t u r n s ) , M r . M a y h a l l ' s c o m p e t e n c y o r e x p e r t i s e , w h a t i n f o r m a t i o n J e a n A n n R i c h a r d p r o v i d e d t o h i m , o r w h e t h e r h e i s s u e d a n y a d v i c e u p o n w h i c h J e a n A n n R i c h a r d r e l i e d . W e h o l d p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y d u e t o s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f i n c o m e t a x p u r s u a n t t o s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) a n d ( b ) ( 2 ) , t o t h e e x t e n t t h e R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n s h o w s a n u n d e r p a y m e n t o f t a x . B . T h e C o r d e s e s a n d t h e A c c u r a c y - R e l a t e d P e n a l t y D u e t o N e g l i g e n c e o r D i s r e g a r d o f R u l e s o r R e g u l a t i o n s R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d i n d o c k e t N o . 7 3 6 9 - 9 9 t h a t t h e C o r d e s e s w e r e l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y d u e t o n e g l i g e n c e o r d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s , p u r s u a n t t o s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) a n d ( b ) ( 1 ) . N e g l i g e n c e i s d e f i n e d a s " a n y f a i l u r e t o m a k e a r e a s o n a b l e a t t e m p t t o c o m p l y w i t h t h e p r o v i s i o n s o f * * * [ t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e ] " . S e c . 6 6 6 2 ( c ) ; N e e l y v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 T . C . 9 3 4 , 9 4 7 ( 1 9 8 5 ) ( n e g l i g e n c e i s l a c k o f d u e c a r e o r f a i l u r e t o d o w h a t a r e a s o n a b l e a n d p r u d e n t p e r s o n w o u l d d o u n d e r t h e - 3 9 - 2 5 T h e C o r d e s e s a l s o p u r p o r t e d l y r e l i e d o n R e v e n u e A g e n t K e n M c G e e ' s a d v i c e . W e r e j e c t t h e i r c l a i m b e c a u s e i t i s n o t c r e d i b l e . c i r c u m s t a n c e s ) . T h e t e r m " d i s r e g a r d " i n c l u d e s " a n y c a r e l e s s , r e c k l e s s , o r i n t e n t i o n a l d i s r e g a r d . " S e c . 6 6 6 2 ( c ) . D i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s i s c a r e l e s s i f t h e t a x p a y e r d o e s n o t e x e r c i s e r e a s o n a b l e d i l i g e n c e t o d e t e r m i n e t h e c o r r e c t n e s s o f a r e t u r n p o s i t i o n t h a t i s c o n t r a r y t o t h e r u l e o r r e g u l a t i o n . S e c . 1 . 6 6 6 2 - 3 ( b ) ( 2 ) , I n c o m e T a x R e g s . D i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s i s r e c k l e s s i f t h e t a x p a y e r m a k e s l i t t l e o r n o e f f o r t t o d e t e r m i n e w h e t h e r a r u l e o r r e g u l a t i o n e x i s t s . I d . D i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s i s i n t e n t i o n a l i f t h e t a x p a y e r k n o w s o f t h e r u l e o r r e g u l a t i o n t h a t i s d i s r e g a r d e d . I d . P e t i t i o n e r s h a v e t h e b u r d e n o f p r o v i n g t h a t r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n i s e r r o n e o u s a n d t h a t t h e y d i d w h a t r e a s o n a b l y p r u d e n t p e o p l e w o u l d h a v e d o n e u n d e r t h e c i r c u m s t a n c e s . R u l e 1 4 2 ( a ) ; B i x b y v . C o m m i s s i o n e r , 5 8 T . C . 7 5 7 , 7 9 1 ( 1 9 7 2 ) . P e t i t i o n e r s ' s o l e d e f e n s e s t o r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n a r e t h a t ( 1 ) t h e y d i d n o t u n d e r p a y t h e i r t a x , a n d , a l t e r n a t i v e l y , ( 2 ) t h e y a c t e d w i t h r e a s o n a b l e c a u s e a n d i n g o o d f a i t h w i t h r e s p e c t t o t h e u n d e r p a y m e n t . W e m u s t s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n . W e h a v e a l r e a d y d e c i d e d w h e t h e r t h e C o r d e s e s u n d e r p a i d t h e i r t a x e s f o r t h e t a x a b l e y e a r s b e f o r e u s . T o t h e e x t e n t t h e R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n d i s c l o s e s a n u n d e r p a y m e n t a s d e f i n e d i n s e c t i o n 6 6 6 4 ( a ) , t h e C o r d e s e s ' a r g u m e n t f a i l s . I n a d d i t i o n , t h e e v i d e n c e d o e s n o t d e m o n s t r a t e t h a t t h e C o r d e s e s r e l i e d o n R o b e r t H i n m a n 2 5 - 4 0 - o r t h a t t h e i r p u r p o r t e d r e l i a n c e o n M r . H i n m a n w a s i n g o o d f a i t h o r r e a s o n a b l e . T h e C o r d e s e s d i d n o t s h o w t h e y r e q u e s t e d o r r e c e i v e d a d v i c e r e g a r d i n g t h e s e t r a n s a c t i o n s , a n d a n y a d v i c e r e g a r d i n g t h o s e t r a n s a c t i o n s t h a t w e r e d i s c u s s e d w a s b a s e d o n i n c o m p l e t e a n d i n a c c u r a t e i n f o r m a t i o n , i n f o r m a t i o n w i t h h e l d b y M r . C o r d e s . T h e f a c t s b e f o r e u s s i m p l y d o n o t e s t a b l i s h t h a t t h e r e a s o n a b l e c a u s e e x c e p t i o n i n s e c t i o n 6 6 6 4 ( c ) a p p l i e s . T h e r e f o r e , t h e C o r d e s e s a r e l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y d u e t o n e g l i g e n c e o r d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s f o r t h e t a x a b l e y e a r s b e f o r e u s , t o t h e e x t e n t t h e R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n s h o w s a n u n d e r p a y m e n t o f t a x . V . T h e F r a u d P e n a l t y R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t C F C a n d M r . C o r d e s a r e l i a b l e f o r t h e f r a u d p e n a l t y f o r t h e i r 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 t a x a b l e y e a r s . S e c t i o n 6 6 6 3 ( a ) p r o v i d e s : " I f a n y p a r t o f a n y u n d e r p a y m e n t o f t a x r e q u i r e d t o b e s h o w n o n a r e t u r n i s d u e t o f r a u d , t h e r e s h a l l b e a d d e d t o t h e t a x a n a m o u n t e q u a l t o 7 5 p e r c e n t o f t h e p o r t i o n o f t h e u n d e r p a y m e n t w h i c h i s a t t r i b u t a b l e t o f r a u d . " S e c t i o n 6 6 6 3 ( b ) p r o v i d e s t h a t i f a n y p o r t i o n o f a n u n d e r p a y m e n t i s a t t r i b u t a b l e t o f r a u d , t h e n t h e e n t i r e u n d e r p a y m e n t s h a l l b e t r e a t e d a s a t t r i b u t a b l e t o f r a u d u n l e s s t h e t a x p a y e r s h o w s b y a p r e p o n d e r a n c e o f t h e e v i d e n c e t h a t a p o r t i o n w a s n o t s o a t t r i b u t a b l e . R e s p o n d e n t h a s t h e b u r d e n o f p r o v i n g f r a u d b y c l e a r a n d c o n v i n c i n g e v i d e n c e . S e c . 7 4 5 4 ( a ) ; R u l e 1 4 2 ( b ) . - 4 1 - 2 6 C F C c o n c e d e d a n u n d e r p a y m e n t o f t a x e s o f $ 2 2 6 , 3 1 6 f o r 1 9 9 4 b a s e d o n a d j u s t m e n t s t o C F C ' s b a d d e b t e x p e n s e s , b a d d e b t s c h a r g e d t o i n c o m e , a n d i n t e r e s t e x p e n s e s t o J o h n C o r d e s , I n c . 2 7 R e s p o n d e n t a r g u e d i n h i s o p e n i n g b r i e f t h a t t h e o n l y i s s u e w i t h r e g a r d t o C F C ' s l i a b i l i t y f o r f r a u d i s t h e c o m p u t a t i o n o f t h e f r a u d p e n a l t i e s u n d e r t h e o r d e r i n g r u l e s o f s e c . 1 . 6 6 6 4 - 3 , I n c o m e T a x R e g s . P e t i t i o n e r , h o w e v e r , d o e s n o t a p p e a r t o d i s p u t e r e s p o n d e n t ' s c a l c u l a t i o n o f t h e f r a u d p e n a l t i e s . P e t i t i o n e r d i s p u t e s o n l y t h e u n d e r l y i n g d e f i c i e n c i e s . 2 8 T h e p a r t i e s ' p a r t i a l a g r e e m e n t a l s o i n c l u d e d a c o n c e s s i o n b y C F C t o a n u n d e r p a y m e n t a n d a f r a u d p e n a l t y f o r C F C ' s 1 9 9 5 t a x a b l e y e a r . R e s p o n d e n t l a t e r d e t e r m i n e d i n h i s n o t i c e o f d e f i c i e n c y t h a t t h e f r a u d p e n a l t y f o r 1 9 9 5 w a s l e s s t h a n t h e p a r t i e s h a d p r e v i o u s l y a g r e e d , a n d C F C h a s n o t d i s p u t e d t h a t d e t e r m i n a t i o n . W e t h e r e f o r e n e e d n o t a d d r e s s t h e f r a u d i s s u e w i t h r e s p e c t t o C F C ' s 1 9 9 5 t a x a b l e y e a r . A . C o r d e s F i n a n c e C o r p . I n 1 9 9 7 , r e s p o n d e n t a n d C F C e x e c u t e d a p a r t i a l a g r e e m e n t , F o r m C G - 4 5 4 9 , w h e r e i n C F C c o n c e d e d i t u n d e r p a i d t a x e s i n t h e a m o u n t o f $ 2 2 6 , 3 1 6 2 6 f o r 1 9 9 4 a n d t h a t $ 2 2 6 , 0 6 9 o f t h a t u n d e r p a y m e n t w a s a t t r i b u t a b l e t o f r a u d . R e s p o n d e n t l a t e r i s s u e d a n o t i c e o f d e f i c i e n c y t o C F C i n w h i c h r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d C F C u n d e r p a i d t a x e s f o r 1 9 9 4 i n t h e a m o u n t o f $ 5 5 4 , 9 4 1 ( $ 2 2 6 , 3 1 6 a s a g r e e d ; $ 3 2 8 , 6 2 5 i n a d d i t i o n a l d e f i c i e n c i e s ) a n d t h a t t h e e n t i r e u n d e r p a y m e n t w a s a t t r i b u t a b l e t o f r a u d . C o n s e q u e n t l y , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d C F C ' s f r a u d p e n a l t y f o r 1 9 9 4 w a s $ 2 4 6 , 6 5 4 m o r e t h a n t h e p a r t i e s h a d p r e v i o u s l y a g r e e d . 2 7 C F C d i s p u t e s t h i s i n c r e a s e d f r a u d p e n a l t y . 2 8 R e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n s a r e t y p i c a l l y e n t i t l e d t o a p r e s u m p t i o n o f c o r r e c t n e s s . W h e n r e s p o n d e n t a l l e g e s f r a u d , h o w e v e r , r e s p o n d e n t m u s t p r o v e b y c l e a r a n d c o n v i n c i n g e v i d e n c e - 4 2 - t h a t ( 1 ) t h e r e i s a n u n d e r p a y m e n t , a n d ( 2 ) a t l e a s t s o m e o f t h e u n d e r p a y m e n t i s a t t r i b u t a b l e t o f r a u d . S h a w v . C o m m i s s i o n e r , 2 7 T . C . 5 6 1 , 5 7 0 ( 1 9 5 6 ) , a f f d . 2 5 2 F . 2 d 6 8 1 ( 6 t h C i r . 1 9 5 8 ) . " I f h e c a r r i e s t h i s b u r d e n b y c l e a r a n d c o n v i n c i n g e v i d e n c e , * * * t h e c o r r e c t n e s s o f t h e d e f i c i e n c i e s d e t e r m i n e d b y h i m w i l l [ a g a i n ] b e p r e s u m e d . " I d . T h i s b u r d e n d o e s n o t r e q u i r e r e s p o n d e n t t o p r o v e e a c h i t e m c o m p r i s i n g t h e u n d e r p a y m e n t s e t f o r t h i n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y , n o r d o e s i t r e q u i r e r e s p o n d e n t t o p r o v e a l l o f t h e u n d e r p a y m e n t i s a t t r i b u t a b l e t o f r a u d . S e c . 6 6 6 3 ( b ) ; s e e a l s o S h a w v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 5 7 0 ; B e n c i v e n g a v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 9 - 2 3 9 . C F C ' s c o n c e s s i o n o f a $ 2 2 6 , 3 1 6 u n d e r p a y m e n t , o f w h i c h $ 2 2 6 , 0 6 9 i s a t t r i b u t a b l e t o f r a u d , s a t i s f i e s r e s p o n d e n t ' s b u r d e n o f p r o v i n g t h a t s o m e p a r t o f C F C ' s u n d e r p a y m e n t i s d u e t o f r a u d . C o n s o l e v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 2 0 0 1 - 2 3 2 ( u n d e r p a y m e n t a t t r i b u t a b l e t o f r a u d d e e m e d s t i p u l a t e d u n d e r R u l e 9 1 ( f ) f o r f a i l u r e t o p r o s e c u t e c a n s a t i s f y b o t h e l e m e n t s o f r e s p o n d e n t ' s b u r d e n o f p r o o f ) ; W a g n e r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 6 - 3 5 5 ( s t i p u l a t i o n t o u n d e r p a y m e n t s a t i s f i e s t h a t e l e m e n t o f r e s p o n d e n t ' s b u r d e n o f p r o o f ) ; B a r l o w v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 1 1 ( s t i p u l a t i o n t o u n d e r p a y m e n t s a t i s f i e s t h a t e l e m e n t o f r e s p o n d e n t ' s b u r d e n o f p r o o f a n d s t i p u l a t i o n t o f r a u d a c k n o w l e d g e d b y C o u r t b u t d e c i d e d o n o t h e r g r o u n d s ) ; s e e a l s o F r a z i e r v . C o m m i s s i o n e r , 9 1 T . C . 1 , 1 2 - 1 3 ( 1 9 8 8 ) . C o n s e q u e n t l y , a p a r t o f C F C ' s 1 9 9 4 u n d e r p a y m e n t i s d u e t o f r a u d . S e c . 6 6 6 3 ( b ) . U n l e s s C F C e s t a b l i s h e s t h a t a p o r t i o n o f t h e u n d e r p a y m e n t i s n o t - 4 3 - 2 9 C F C ' s o n l y a r g u m e n t t h a t a p o r t i o n o f t h e u n d e r p a y m e n t i s n o t s o a t t r i b u t a b l e t o f r a u d w a s " t h e t a x p a y e r n o t o n l y r e l i e d o n t h e a d v i c e o f h i s C . P . A . b u t a l s o o n t h e a d v i c e o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e S e r v i c e A g e n t K e n M c G e e . " ( R e c o r d c i t e s o m i t t e d . ) W h i l e r e l i a n c e o n p r o f e s s i o n a l s c a n b e a d e f e n s e t o f r a u d , C F C c o u l d p r e v a i l w i t h t h i s d e f e n s e o n l y i f i t s h o w e d i t p r o v i d e d t h e p r o f e s s i o n a l w i t h c o m p l e t e a n d a c c u r a t e i n f o r m a t i o n . K o r e c k y v . C o m m i s s i o n e r , 7 8 1 F . 2 d 1 5 6 6 , 1 5 6 9 ( 1 1 t h C i r . 1 9 8 6 ) ( q u o t i n g M e r r i t t v . C o m m i s s i o n e r , 3 0 1 F . 2 d 4 8 4 , 4 8 7 ( 5 t h C i r . 1 9 6 2 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 5 9 - 1 7 2 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 8 5 - 6 3 . T h e f a c t s w i t h w h i c h w e w e r e p r e s e n t e d i n d i c a t e j u s t t h e o p p o s i t e . C F C d i d n o t t u r n t o p r o f e s s i o n a l s f o r a n y a d v i c e , l e t a l o n e p r o v i d e t h e m w i t h c o m p l e t e a n d a c c u r a t e i n f o r m a t i o n . T h e o n l y o c c a s i o n w h e n C F C ( t h r o u g h M r . C o r d e s ) o b t a i n e d a d v i c e f r o m a p r o f e s s i o n a l w a s w h e n M r . C o r d e s i n q u i r e d a b o u t t h e d e d u c t i b i l i t y o f l o s s e s u p o n t h e s a l e o f C F C ' s n o t e s . C F C h a s c o n c e d e d t h o s e d e d u c t i o n s w e r e f r a u d u l e n t l y t a k e n . d u e t o f r a u d , w e m u s t t r e a t t h e e n t i r e u n d e r p a y m e n t a s a t t r i b u t a b l e t o f r a u d . S e c . 6 6 6 3 ( b ) . C F C h a s t h e b u r d e n o f s h o w i n g b y a p r e p o n d e r a n c e o f t h e e v i d e n c e t h a t a n y o f r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n s a r e e r r o n e o u s o r t h a t a n y p o r t i o n o f t h e u n d e r p a y m e n t w a s n o t a t t r i b u t a b l e t o f r a u d . 2 9 C F C h a s f a i l e d t o m e e t t h a t b u r d e n o n a l l c o u n t s . W e , t h e r e f o r e , m u s t h o l d t h a t t h e e n t i r e u n d e r p a y m e n t , $ 5 5 4 , 9 4 1 , i s a t t r i b u t a b l e t o f r a u d . S e c . 6 6 6 3 ( b ) . B . E d m u n d J . C o r d e s R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t t h e p o r t i o n s o f M r . C o r d e s ' s 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 u n d e r p a y m e n t s a t t r i b u t a b l e t o f r a u d a r e t h o s e p o r t i o n s r e p r e s e n t i n g t h e u n r e p o r t e d c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d a n d i n t e r e s t i n c o m e r e s u l t i n g f r o m M r . C o r d e s ' s b a r g a i n p u r c h a s e o f C F C ' s n o t e s . A g a i n , t h e b u r d e n o f p r o o f i s o n r e s p o n d e n t . R e s p o n d e n t h a s c l e a r l y a n d c o n v i n c i n g l y s h o w n t h a t M r . C o r d e s h a s u n r e p o r t e d c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s a n d i n t e r e s t i n c o m e g i v i n g r i s e t o - 4 4 - u n d e r p a y m e n t s i n 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 . T h e o n l y r e m a i n i n g i s s u e i s w h e t h e r M r . C o r d e s i n t e n d e d t o e v a d e t h e t a x e s o n t h e s e i t e m s k n o w n t o b e o w i n g b y c o n d u c t i n t e n d e d t o c o n c e a l , m i s l e a d , o r o t h e r w i s e p r e v e n t c o l l e c t i o n o f t a x e s . S t o l t z f u s v . U n i t e d S t a t e s , 3 9 8 F . 2 d 1 0 0 2 , 1 0 0 4 ( 3 d C i r . 1 9 6 8 ) ; R o w l e e v . C o m m i s s i o n e r , 8 0 T . C . 1 1 1 1 , 1 1 2 3 ( 1 9 8 3 ) . T h e i s s u e i s o n e o f f a c t t o b e d e t e r m i n e d u p o n a c o n s i d e r a t i o n o f t h e e n t i r e r e c o r d . R o w l e e v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 1 1 2 3 ; B e a v e r v . C o m m i s s i o n e r , 5 5 T . C . 8 5 , 9 2 ( 1 9 7 0 ) . F o r t h e r e a s o n s d i s c u s s e d b e l o w , w e h o l d f o r r e s p o n d e n t . F r a u d u l e n t i n t e n t c a n s e l d o m b e e s t a b l i s h e d b y d i r e c t p r o o f o f t h e t a x p a y e r ' s i n t e n t i o n ; t h e r e f o r e , f r a u d i s u s u a l l y e s t a b l i s h e d b y d r a w i n g i n f e r e n c e s f r o m t h e t a x p a y e r ' s e n t i r e c o u r s e o f c o n d u c t . P a r k s v . C o m m i s s i o n e r , 9 4 T . C . 6 5 4 , 6 6 4 ( 1 9 9 0 ) ; E s t a t e o f B e c k v . C o m m i s s i o n e r , 5 6 T . C . 2 9 7 , 3 6 3 ( 1 9 7 1 ) . T h e c o u r t s h a v e d e v e l o p e d s e v e r a l i n d i c i a o r " b a d g e s " o f f r a u d u l e n t b e h a v i o r . C i r c u m s t a n t i a l e v i d e n c e w h i c h m a y g i v e r i s e t o a f i n d i n g o f f r a u d u l e n t i n t e n t i n c l u d e s : ( 1 ) U n d e r s t a t e m e n t o f i n c o m e ; ( 2 ) i n a d e q u a t e r e c o r d s ; ( 3 ) f a i l u r e t o f i l e t a x r e t u r n s ; ( 4 ) i m p l a u s i b l e o r i n c o n s i s t e n t e x p l a n a t i o n s o f b e h a v i o r ; ( 5 ) c o n c e a l m e n t o f a s s e t s ; ( 6 ) f a i l u r e t o c o o p e r a t e w i t h t a x a u t h o r i t i e s ; ( 7 ) f i l i n g f a l s e d o c u m e n t s ; ( 8 ) f a i l u r e t o m a k e e s t i m a t e d t a x p a y m e n t s ; ( 9 ) d e a l i n g i n c a s h ; ( 1 0 ) e n g a g i n g i n i l l e g a l a c t i v i t y ; a n d ( 1 1 ) a t t e m p t i n g t o c o n c e a l i l l e g a l a c t i v i t y . B r a d f o r d v . C o m m i s s i o n e r , 7 9 6 F . 2 d 3 0 3 , 3 0 7 - 3 0 8 ( 9 t h C i r . 1 9 8 6 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 8 4 - 6 0 1 ; C l a y t o n v . C o m m i s s i o n e r , - 4 5 - 1 0 2 T . C . 6 3 2 , 6 4 7 ( 1 9 9 4 ) . T h e s e " b a d g e s o f f r a u d " a r e n o n e x c l u s i v e . M i l l e r v . C o m m i s s i o n e r , 9 4 T . C . 3 1 6 , 3 3 4 ( 1 9 9 0 ) . T h e t a x p a y e r ' s b a c k g r o u n d a n d t h e c o n t e x t o f t h e e v e n t s i n q u e s t i o n m a y b e c o n s i d e r e d a s c i r c u m s t a n t i a l e v i d e n c e o f f r a u d . P l u n k e t t v . C o m m i s s i o n e r , 4 6 5 F . 2 d 2 9 9 , 3 0 3 ( 7 t h C i r . 1 9 7 2 ) ( c i t i n g G a n o v . C o m m i s s i o n e r , 1 9 B . T . A . 5 1 8 , 5 3 2 - 5 3 3 ( 1 9 3 0 ) ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 7 0 - 2 7 4 . R e s p o n d e n t h a s c l e a r l y a n d c o n v i n c i n g l y s h o w n t h a t M r . C o r d e s i n t e n d e d t o e v a d e t a x k n o w n t o b e o w i n g b y c o n c e a l i n g , m i s l e a d i n g , a n d o t h e r w i s e p r e v e n t i n g t h e c o l l e c t i o n o f t a x e s , a n d M r . C o r d e s i s t h e r e f o r e l i a b l e f o r t h e f r a u d p e n a l t y f o r 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 . W e r e l y o n t h e f o l l o w i n g f a c t s i n r e a c h i n g o u r c o n c l u s i o n : ( 1 ) R e s p o n d e n t d e m o n s t r a t e d t h a t M r . C o r d e s c o n s i s t e n t l y o v e r a p e r i o d o f s e v e r a l y e a r s s u b s t a n t i a l l y u n d e r s t a t e d h i s i n c o m e b y n o t r e p o r t i n g t h e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s o r i n t e r e s t i n c o m e e a r n e d . C l a y t o n v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 6 4 7 ; s e e a l s o S t e i n e s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 5 - 2 6 1 . W h i l e t h i s c o n s i s t e n t u n d e r r e p o r t i n g a l o n e i s n o t e n o u g h t o e s t a b l i s h f r a u d , o t h e r b a d g e s o f f r a u d a r e p r e s e n t h e r e t h a t m a k e i t c l e a r M r . C o r d e s ' s b e h a v i o r w a s f r a u d u l e n t . ( 2 ) M r . C o r d e s r e p e a t e d l y f a i l e d t o c o o p e r a t e w i t h t a x a u t h o r i t i e s . R e g a r d i n g M r . C o r d e s ' s 1 9 9 4 t a x a b l e y e a r , t h e r e v e n u e a g e n t a s s i g n e d t o t h e c a s e , K e n M c G e e , r e q u e s t e d f r o m M r . C o r d e s a n d C F C , w h i c h M r . C o r d e s c o n t r o l l e d , d o c u m e n t s ( s u c h a s t h e l o a n l e d g e r c a r d s ) w h i c h r e l a t e t o t h e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s a n d t h e i n t e r e s t i n c o m e . M r . C o r d e s r e f u s e d t o p r o v i d e t h e - 4 6 - r e v e n u e a g e n t w i t h C F C ' s b o o k s o r r e c o r d s , r e f u s e d t o c o m p l y w i t h a s u b s e q u e n t s u m m o n s f o r t h e s a m e b o o k s a n d r e c o r d s , a n d o n l y c o m p l i e d w i t h a s e c o n d - c h a n c e l e t t e r t o p r o v i d e t h o s e d o c u m e n t s a p p r o x i m a t e l y 4 m o n t h s a f t e r t h e i n i t i a l s u m m o n s . T h e r e v e n u e a g e n t i s s u e d t w o a d d i t i o n a l d o c u m e n t r e q u e s t s a f t e r r e v i e w i n g t h e i n i t i a l d o c u m e n t s , b u t M r . C o r d e s s p e c i f i c a l l y r e f u s e d t o p r o v i d e a n y a d d i t i o n a l i n f o r m a t i o n . T h e r e v e n u e a g e n t t h e n i s s u e d a s u m m o n s f o r t h o s e d o c u m e n t s , a s w e l l a s a s u m m o n s f o r t h e b o o k s a n d r e c o r d s c o n t a i n i n g i n f o r m a t i o n r e g a r d i n g M r . C o r d e s ' s 1 9 9 5 t a x a b l e y e a r ; t h o s e s u m m o n s e s w e r e i s s u e d t o E d d y B e n C o r d e s , p r e s i d e n t o f C F C , a s w e l l a s t o B i l l B u r n s , V i o l a B u r n s , a n d M i c h a e l H e i n z ( o t h e r a d m i n i s t r a t i v e p e r s o n n e l ) . T h e r e v e n u e a g e n t a l s o i s s u e d a s u m m o n s t o M r . C o r d e s t o p r o d u c e h i s p e r s o n a l l e d g e r c a r d s . M r . C o r d e s d e n i e d h e h a d t h o s e c a r d s a n d r e f u s e d t o c o m p l y w i t h t h e s u m m o n s , a l t h o u g h M r . B u r n s a n d M r s . B u r n s h a d i n f o r m e d t h e r e v e n u e a g e n t t h a t M r . C o r d e s d i d k e e p t h o s e c a r d s . E v e n t u a l l y , M r . C o r d e s p r o d u c e d 1 0 8 l e d g e r c a r d s i n p a r t i a l c o m p l i a n c e w i t h a j u d g e ' s o r d e r . T h e r e v e n u e a g e n t w a s l a t e r a b l e t o o b t a i n m o r e l e d g e r c a r d s f r o m M r . C o r d e s b u t c u m u l a t i v e l y o b t a i n e d c a r d s p e r t a i n i n g t o f e w e r t h a n 2 0 0 o f t h e 1 , 1 6 8 n o t e s M r . C o r d e s h a d p u r c h a s e d f r o m C F C . M r . C o r d e s ' s r e p e a t e d r e f u s a l s t o c o o p e r a t e w i t h t h e r e v e n u e a g e n t a n d h i s c o n c e a l m e n t o f d o c u m e n t s s t r o n g l y i n d i c a t e t h a t M r . C o r d e s ' s b e h a v i o r w a s f r a u d u l e n t . ( 3 ) M r . C o r d e s p r o v i d e d f a l s e d o c u m e n t s t o t h e r e v e n u e a g e n t . M r . C o r d e s , i n a n e f f o r t t o p r o v e t h e r e w e r e n o p e r s o n a l - 4 7 - l e d g e r c a r d s i n e x c e s s o f t h o s e a l r e a d y p r o d u c e d , p r o v i d e d t h e r e v e n u e a g e n t w i t h d o c u m e n t s t h a t p u r p o r t e d t o s h o w t h a t t h e t r a n s f e r r e d n o t e s w e r e p r o p e r l y r e m o v e d f r o m C F C ' s b o o k s a n d w e r e n o t p e r s o n a l l y o w n e d b y M r . C o r d e s . T h o s e d o c u m e n t s c o n s i s t e d o f p u r p o r t e d l i e n r e l e a s e s , e a c h d a t e d t o c o i n c i d e w i t h t h e d a t e t h e n o t e w a s r e m o v e d f r o m C F C ' s r e c o r d s . T h e O k l a h o m a T a x C o m m i s s i o n ' s r e c o r d s , h o w e v e r , e v i d e n c e d t h a t t h e l i e n s w e r e a c t u a l l y r e l e a s e d o n l a t e r d a t e s , i n d i c a t i n g t h a t t h o s e n o t e s w e r e o u t s t a n d i n g b e y o n d t h e d a t e C F C r e m o v e d t h e m f r o m i t s r e c o r d s . M r . C o r d e s d i d n o t d e n y t h a t t h e O k l a h o m a T a x C o m m i s s i o n ' s r e c o r d s w e r e a c c u r a t e . I t a p p e a r s M r . C o r d e s , o r s o m e o n e a c t i n g o n M r . C o r d e s ' s b e h a l f , f a l s i f i e d m a n y o f t h o s e r e c o r d s , i n t e n d i n g t o d e c e i v e t h e r e v e n u e a g e n t , w i t h t h e g o a l o f e v a d i n g t a x e s k n o w n t o b e o w e d . T h i s i s y e t a n o t h e r s t r o n g i n d i c a t i o n o f f r a u d . L i k e C F C , M r . C o r d e s ' s s o l e d e f e n s e t o r e s p o n d e n t ' s a s s e r t i o n o f t h e f r a u d p e n a l t y w a s t h a t h e r e a s o n a b l y r e l i e d , i n g o o d f a i t h , o n h i s a c c o u n t a n t a n d t h e r e v e n u e a g e n t . T h e f a c t s p e r t a i n i n g t o M r . C o r d e s ' s r e l i a n c e a r e i d e n t i c a l t o t h o s e w e e x a m i n e d w i t h r e g a r d t o C F C . T h e f a c t s p r e s e n t e d d o n o t a l l o w u s t o f i n d M r . C o r d e s r e a s o n a b l y r e l i e d o n p r o f e s s i o n a l a d v i c e i n g o o d f a i t h . M r . C o r d e s d i d n o t s h o w t h a t h e e v e r r e q u e s t e d , r e c e i v e d , o r r e l i e d o n a n y a d v i c e w i t h r e g a r d t o t h e t r a n s a c t i o n s a t i s s u e . C o n s i d e r i n g a l l t h e f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s , w e h o l d r e s p o n d e n t h a s c l e a r l y a n d c o n v i n c i n g l y p r o v e n a p o r t i o n o f M r . - 4 8 - C o r d e s ' s u n d e r p a y m e n t i s a t t r i b u t a b l e t o f r a u d , a n d w e c o n c l u d e M r . C o r d e s i s l i a b l e f o r t h e f r a u d p e n a l t y f o r 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 . W e h a v e c o n s i d e r e d t h e o t h e r a r g u m e n t s o f t h e p a r t i e s , a n d , t o t h e e x t e n t n o t d i s c u s s e d h e r e i n , w e c o n c l u d e t h a t t h e a r g u m e n t s a r e i r r e l e v a n t , m o o t , o r m e r i t l e s s . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , D e c i s i o n s w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 . - 4 9 - A P P E N D I X S u m m a r y o f C o n c e d e d , D e e m e d C o n c e d e d , C o m p u t a t i o n a l , a n d S e t t l e d I s s u e s T h e f o l l o w i n g i s a s u m m a r y o f i s s u e s a n d / o r a d j u s t m e n t s c o n c e d e d , d e e m e d c o n c e d e d , o f a c o m p u t a t i o n a l n a t u r e , o r s e t t l e d . I . D o c k e t N o . 1 9 0 2 7 - 9 8 , E d d i e C o r d e s , I n c . : A . 1 9 9 2 : 1 . R e s p o n d e n t d i s a l l o w e d p e t i t i o n e r ' s d e d u c t i o n f o r a n e t o p e r a t i n g l o s s c a r r y b a c k o f $ 2 2 , 4 5 3 f r o m 1 9 9 5 . I n a c c o r d a n c e w i t h c e r t a i n o f r e s p o n d e n t ' s c o n c e s s i o n s f o r t h e 1 9 9 5 t a x a b l e y e a r a n d f o r p u r p o s e s o f t h e R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n , r e s p o n d e n t c o n c e d e s p e t i t i o n e r i n c u r r e d a n e t o p e r a t i n g l o s s i n 1 9 9 5 i n t h e a m o u n t o f $ 4 8 , 8 7 2 a n d t h a t i t m a y b e p r o p e r l y c a r r i e d b a c k t o 1 9 9 2 . 2 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r w a s l i a b l e f o r a n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y p u r s u a n t t o s e c . 6 6 6 2 ( a ) . R e s p o n d e n t c o n c e d e s t h a t d e t e r m i n a t i o n . B . 1 9 9 4 : 1 . R e s p o n d e n t i n c r e a s e d p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e i n c o m e b y $ 6 1 , 4 3 5 t o a c c o u n t f o r o v e r s t a t e d c o s t s o f g o o d s s o l d . P e t i t i o n e r c o n c e d e s t h i s a d j u s t m e n t . 2 . R e s p o n d e n t c o n c e d e s t h a t p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e i n c o m e s h o u l d b e d e c r e a s e d b y $ 3 1 , 7 6 3 , p u r s u a n t t o s e c . 2 6 3 A , t o r e f l e c t a d d i t i o n a l c o s t s o f g o o d s s o l d . 3 . R e s p o n d e n t i n c r e a s e d p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e i n c o m e b y $ 4 0 5 , 7 2 4 t o a c c o u n t f o r r e c e i p t o f c e r t a i n p a y m e n t s f r o m M r . C o r d e s . R e s p o n d e n t m a d e a n i d e n t i c a l a d j u s t m e n t i n d o c k e t N o . 5 5 0 8 - 9 9 , i n o r d e r t o p r o t e c t t h e G o v e r n m e n t ' s i n t e r e s t . R e s p o n d e n t c o n c e d e s t h i s a d j u s t m e n t i n d o c k e t N o . 1 9 0 2 7 - 9 8 . 4 . R e s p o n d e n t c o n c e d e s p e t i t i o n e r m a y b e e n t i t l e d t o d e d u c t a l a r g e r a m o u n t f o r c h a r i t a b l e c o n t r i b u t i o n s f o r t h e t a x a b l e y e a r , a s a n d t o t h e e x t e n t s h o w n i n t h e R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n . C . 1 9 9 5 : 1 . R e s p o n d e n t i n c r e a s e d p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e i n c o m e b y $ 8 3 , 6 0 2 t o a c c o u n t f o r o v e r s t a t e d c o s t s o f g o o d s s o l d . P e t i t i o n e r c o n c e d e s t h i s a d j u s t m e n t . 2 . R e s p o n d e n t c o n c e d e s t h a t p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e i n c o m e s h o u l d b e d e c r e a s e d b y $ 3 1 , 7 6 4 , p u r s u a n t t o s e c . 2 6 3 A , t o r e f l e c t a d d i t i o n a l c o s t s o f g o o d s s o l d . 3 . R e s p o n d e n t i n c r e a s e d p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e i n c o m e b y $ 2 1 1 , 6 1 2 t o a c c o u n t f o r r e c e i p t o f c e r t a i n p a y m e n t s f r o m M r . C o r d e s . R e s p o n d e n t m a d e a n - 5 0 - i d e n t i c a l a d j u s t m e n t i n d o c k e t N o . 5 5 0 8 - 9 9 , i n o r d e r t o p r o t e c t t h e G o v e r n m e n t ' s i n t e r e s t . R e s p o n d e n t c o n c e d e s t h i s a d j u s t m e n t i n d o c k e t N o . 1 9 0 2 7 - 9 8 . 4 . R e s p o n d e n t c o n c e d e s p e t i t i o n e r m a y b e e n t i t l e d t o d e d u c t a l a r g e r a m o u n t f o r c h a r i t a b l e c o n t r i b u t i o n s f o r t h e t a x a b l e y e a r , a s a n d t o t h e e x t e n t s h o w n i n t h e R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n . 5 . R e s p o n d e n t ' s a d j u s t m e n t s c o m p u t a t i o n a l l y e l i m i n a t e d p e t i t i o n e r ' s n e t o p e r a t i n g l o s s f o r 1 9 9 4 . I n a c c o r d a n c e w i t h c e r t a i n o f r e s p o n d e n t ' s c o n c e s s i o n s a n d f o r p u r p o s e s o f t h e R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n , r e s p o n d e n t c o n c e d e s p e t i t i o n e r i n c u r r e d a n e t o p e r a t i n g l o s s f o r 1 9 9 5 , i n a n a m o u n t a t l e a s t e q u a l t o $ 4 8 , 8 7 2 , a n d t h a t i t m a y b e c a r r i e d b a c k t o p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 2 t a x a b l e y e a r . 6 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r w a s l i a b l e f o r a n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y p u r s u a n t t o s e c . 6 6 6 2 ( a ) . R e s p o n d e n t c o n c e d e s t h a t d e t e r m i n a t i o n . I I . D o c k e t N o . 4 8 1 6 - 9 9 , J o s e p h P . a n d J e a n A n n R i c h a r d : A . 1 9 9 4 : 1 . T h e p a r t i e s p r e v i o u s l y a g r e e d t o i n c r e a s e a n d d e c r e a s e t a x a b l e i n c o m e t o a c c o u n t f o r a S c h e d u l e A e x p e n s e , S c h e d u l e C e x p e n s e s a n d d e p r e c i a t i o n , S c h e d u l e E i n c o m e a n d e x p e n s e s , a n d t h e s e l f - e m p l o y m e n t t a x a n d t h e s e l f - e m p l o y m e n t t a x d e d u c t i o n . 2 . R e s p o n d e n t m a d e v a r i o u s c o m p u t a t i o n a l c h a n g e s t o p e t i t i o n e r s ' t a x a b l e i n c o m e s o t h a t t h e l i m i t a t i o n o f i t e m i z e d d e d u c t i o n s w a s i n c r e a s e d , i t e m i z e d d e d u c t i o n s w e r e e l i m i n a t e d , t h e s t a n d a r d d e d u c t i o n w a s a l l o w e d , a n d t h e e x e m p t i o n a m o u n t u n d e r s e c . 1 5 1 ( d ) ( 3 ) w a s r e d u c e d . T h e e x t e n t t o w h i c h t h e s e c h a n g e s a f f e c t p e t i t i o n e r s ' u l t i m a t e l i a b i l i t y w i l l b e c a l c u l a t e d i n t h e R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n . B . 1 9 9 5 : 1 . T h e p a r t i e s p r e v i o u s l y a g r e e d t o i n c r e a s e a n d d e c r e a s e t a x a b l e i n c o m e t o a c c o u n t f o r a S c h e d u l e A e x p e n s e , S c h e d u l e C e x p e n s e s a n d d e p r e c i a t i o n , S c h e d u l e E i n c o m e a n d e x p e n s e s , a n d t h e s e l f - e m p l o y m e n t t a x a n d t h e s e l f - e m p l o y m e n t t a x d e d u c t i o n . 2 . R e s p o n d e n t m a d e v a r i o u s c o m p u t a t i o n a l c h a n g e s t o p e t i t i o n e r s ' t a x a b l e i n c o m e s o t h a t t h e l i m i t a t i o n o f i t e m i z e d d e d u c t i o n s w a s i n c r e a s e d , i t e m i z e d d e d u c t i o n s w e r e e l i m i n a t e d , t h e s t a n d a r d d e d u c t i o n w a s a l l o w e d , a n d t h e e x e m p t i o n a m o u n t u n d e r s e c . 1 5 1 ( d ) ( 3 ) w a s r e d u c e d . T h e e x t e n t t o w h i c h t h e s e c h a n g e s a f f e c t p e t i t i o n e r s ' u l t i m a t e l i a b i l i t y w i l l b e c a l c u l a t e d i n t h e R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n . 3 . R e s p o n d e n t i n c r e a s e d p e t i t i o n e r s ' t a x a b l e i n c o m e - 5 1 - b y $ 2 , 2 5 8 f o r w a g e e x p e n s e u n d e r s e c . 4 5 A . F u r t h e r m o r e , r e s p o n d e n t a l l o w e d a c r e d i t a g a i n s t p e t i t i o n e r s ' t a x i n t h e a m o u n t o f $ 2 , 2 5 8 f o r t h e I n d i a n e m p l o y m e n t c r e d i t . P e t i t i o n e r s h a d r e q u e s t e d t h i s c r e d i t i n a c l a i m f o r a r e f u n d s u b m i t t e d t o r e s p o n d e n t . R e s p o n d e n t d i d n o t a l l o w a n y o t h e r p o r t i o n o f t h e c l a i m e d r e f u n d . P e t i t i o n e r d i d n o t a d d r e s s t h e s e a m o u n t s a t t r i a l o r o n b r i e f , a n d w e d e e m p e t i t i o n e r s t o h a v e c o n c e d e d t h e s e a d j u s t m e n t s . I I I . D o c k e t N o . 5 5 0 8 - 9 9 , E d d i e C o r d e s , I n c . , S u c c e s s o r b y M e r g e r w i t h C o r d e s F i n a n c e C o r p . : A . 1 9 9 4 : 1 . T h e p a r t i e s p r e v i o u s l y a g r e e d t o i n c r e a s e t a x a b l e i n c o m e f o r b a d d e b t e x p e n s e s a n d b a d d e b t s c h a r g e d t o i n c o m e . T h e p a r t i e s a l s o p r e v i o u s l y a g r e e d t o d e c r e a s e t a x a b l e i n c o m e t o r e f l e c t a n i n t e r e s t e x p e n s e p a y m e n t m a d e t o J o h n C o r d e s , I n c . 2 . R e s p o n d e n t i n c r e a s e d p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e i n c o m e b y $ 8 , 5 6 4 t o r e f l e c t a d d i t i o n a l g r o s s r e c e i p t s ( d e s c r i b e d i n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y a s " G r o s s R e c e i p t s - D e b i t t o I n c o m e ) . R e s p o n d e n t c o n c e d e s t h i s a d j u s t m e n t . 3 . R e s p o n d e n t i n c r e a s e d p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e i n c o m e b y $ 8 6 , 1 6 0 t o r e f l e c t a d d i t i o n a l g r o s s r e c e i p t s ( d e s c r i b e d i n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y a s " G r o s s R e c e i p t s - C r e d i t s t o R e t a i n e d E a r n i n g s ) . T h e p a r t i e s s t i p u l a t e d i n s t e a d t o i n c r e a s e t a x a b l e i n c o m e b y $ 6 6 , 5 6 0 . 4 . P e t i t i o n e r c o n c e d e s r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n i n c r e a s i n g t a x a b l e i n c o m e b y $ 1 0 , 3 8 0 t o r e f l e c t b a d d e b t r e c o v e r i e s . 5 . R e s p o n d e n t i n c r e a s e d p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e i n c o m e b y $ 1 3 1 , 0 2 0 t o r e f l e c t i n c o m e f r o m m i s p o s t e d r e c e i p t s . T h e p a r t i e s s t i p u l a t e d i n s t e a d t o i n c r e a s e t a x a b l e i n c o m e b y $ 4 3 , 6 7 3 . 6 . P e t i t i o n e r c o n c e d e s r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n i n c r e a s i n g t a x a b l e i n c o m e b y $ 7 1 , 9 1 0 t o r e f l e c t i n c o m e f r o m u n b o o k e d r e c e i p t s . 7 . P e t i t i o n e r c o n c e d e s r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n i n c r e a s i n g t a x a b l e i n c o m e b y $ 8 8 , 2 2 5 t o r e f l e c t p a y m e n t s o n u n i d e n t i f i e d l o a n s . 8 . R e s p o n d e n t i n c r e a s e d p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e i n c o m e b y $ 4 0 5 , 7 2 4 t o r e f l e c t i n c o m e f r o m u n i d e n t i f i e d s o u r c e s . T h e p a r t i e s s t i p u l a t e d i n s t e a d t o i n c r e a s e t a x a b l e i n c o m e b y $ 4 5 , 7 0 2 . B . 1 9 9 5 : 1 . T h e p a r t i e s p r e v i o u s l y a g r e e d t o i n c r e a s e t a x a b l e i n c o m e f o r b a d d e b t e x p e n s e s , b a d d e b t s c h a r g e d t o i n c o m e , a n d d u e t o a d i s a l l o w e d n e t o p e r a t i n g l o s s c a r r y o v e r f r o m 1 9 9 4 . T h e p a r t i e s a l s o p r e v i o u s l y - 5 2 - a g r e e d t o d e c r e a s e t a x a b l e i n c o m e t o r e f l e c t a n i n t e r e s t e x p e n s e p a y m e n t m a d e t o J o h n C o r d e s , I n c . 2 . R e s p o n d e n t i n c r e a s e d p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e i n c o m e b y $ 1 3 8 , 4 2 4 t o r e f l e c t i n c o m e f r o m m i s p o s t e d r e c e i p t s . T h e p a r t i e s s t i p u l a t e d i n s t e a d t o i n c r e a s e t a x a b l e i n c o m e b y $ 4 6 , 1 4 1 . 3 . P e t i t i o n e r c o n c e d e s r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n i n c r e a s i n g t a x a b l e i n c o m e b y $ 1 6 , 0 0 0 t o r e f l e c t p a y m e n t s o n u n i d e n t i f i e d l o a n s . 4 . R e s p o n d e n t i n c r e a s e d p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e i n c o m e b y $ 2 1 1 , 6 1 2 t o r e f l e c t i n c o m e f r o m u n i d e n t i f i e d s o u r c e s . T h e p a r t i e s s t i p u l a t e d i n s t e a d t o i n c r e a s e t a x a b l e i n c o m e b y $ 4 5 , 7 0 2 . 5 . R e s p o n d e n t i n c r e a s e d p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e i n c o m e b y $ 2 7 , 2 5 0 t o r e f l e c t a n o v e r s t a t e m e n t t o l e g a l a n d p r o f e s s i o n a l f e e s . T h e p a r t i e s s t i p u l a t e d i n s t e a d t o i n c r e a s e t a x a b l e i n c o m e b y $ 5 , 0 0 0 . I V . D o c k e t N o . 7 3 6 9 - 9 9 , E d m u n d J . a n d J u n e J . C o r d e s : A . 1 9 9 4 : 1 . T h e p a r t i e s s t i p u l a t e d t h a t f o r 1 9 9 4 , t h e f o l l o w i n g d i s t r i b u t i o n s c o n s t i t u t e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s f r o m E C I : $ 8 8 , 2 2 5 f r o m d i v e r s i o n o f c h e c k s f r o m u n i d e n t i f i e d l o a n s ; $ 5 7 , 6 0 9 f r o m d i v e r s i o n o f t a g r e f u n d s ; a n d $ 3 , 8 2 6 f r o m e x c e s s p a y o f f s . 2 . T h e p a r t i e s s t i p u l a t e d t h a t f o r 1 9 9 4 , t h e f o l l o w i n g d i s t r i b u t i o n s c o n s t i t u t e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s f r o m C F C : $ 1 0 , 3 8 0 f r o m d i v e r s i o n o f c h e c k s f r o m b a d d e b t r e c o v e r i e s ; $ 7 1 , 9 1 0 f r o m d i v e r s i o n o f u n b o o k e d C F C i n c o m e ; a n d $ 4 5 , 7 0 2 f r o m a n u n e x p l a i n e d s o u r c e o f f u n d s . R e s p o n d e n t c o n c e d e s t h a t p o r t i o n o f h i s d e t e r m i n a t i o n i n e x c e s s o f t h e p a r t i e s ' s t i p u l a t i o n . 3 . P e t i t i o n e r s c o n c e d e r e c e i v i n g $ 1 4 , 0 7 8 i n S o c i a l S e c u r i t y b e n e f i t s i n 1 9 9 4 . T h e e x t e n t t o w h i c h t h e y a r e t a x a b l e w i l l b e c a l c u l a t e d i n t h e R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n . 4 . R e s p o n d e n t m a d e v a r i o u s c o m p u t a t i o n a l c h a n g e s t o p e t i t i o n e r s ' t a x a b l e i n c o m e b e c a u s e t h e i n c r e a s e i n c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s i n c r e a s e d p e t i t i o n e r s ' t a x a b l e i n c o m e s o t h a t t h e l i m i t a t i o n o f i t e m i z e d d e d u c t i o n s w a s i n c r e a s e d , i t e m i z e d d e d u c t i o n s w e r e e l i m i n a t e d , t h e s t a n d a r d d e d u c t i o n w a s a l l o w e d , a n d t h e e x e m p t i o n a m o u n t u n d e r s e c . 1 5 1 ( d ) ( 3 ) w a s r e d u c e d . T h e e x t e n t t o w h i c h t h e s e c h a n g e s a f f e c t p e t i t i o n e r s ' u l t i m a t e l i a b i l i t y w i l l b e c a l c u l a t e d i n t h e R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n . 5 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r h a d s e l f - e m p l o y m e n t i n c o m e , t h a t p e t i t i o n e r w a s l i a b l e f o r t h e s e l f - e m p l o y m e n t t a x o n t h a t i n c o m e , a n d t h a t p e t i t i o n e r w a s e n t i t l e d t o a d e d u c t i o n f o r a - 5 3 - p o r t i o n o f t h a t t a x . P e t i t i o n e r ' s l i a b i l i t y i s d e c i d e d i n t h e b o d y o f t h e o p i n i o n ; t h e d e d u c t i o n i s c o m p u t a t i o n a l . 6 . R e s p o n d e n t c o n c e d e s p e t i t i o n e r s m a y b e e n t i t l e d t o d e d u c t a l a r g e r a m o u n t f o r c h a r i t a b l e c o n t r i b u t i o n s f o r t h e t a x a b l e y e a r , a s a n d t o t h e e x t e n t s h o w n i n t h e R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n . 7 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r s w e r e l i a b l e f o r t h e f r a u d p e n a l t y p u r s u a n t t o s e c . 6 6 6 3 o n t h e p o r t i o n o f t h e u n d e r p a y m e n t a t t r i b u t a b l e t o t h e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s a n d t h e i n c o m e f r o m s e l f e m p l o y m e n t . R e s p o n d e n t c o n c e d e s t h a t M r s . C o r d e s i s n o t l i a b l e f o r t h a t p e n a l t y . B . 1 9 9 5 : 1 . T h e p a r t i e s s t i p u l a t e d t h a t f o r 1 9 9 5 , t h e f o l l o w i n g d i s t r i b u t i o n s c o n s t i t u t e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s f r o m E C I : $ 1 6 , 0 0 0 f r o m d i v e r s i o n o f c h e c k s f r o m u n i d e n t i f i e d l o a n s ; $ 5 5 , 0 8 8 f r o m d i v e r s i o n o f t a g r e f u n d s ; a n d $ 2 8 , 5 1 4 f r o m e x c e s s p a y o f f s . 2 . T h e p a r t i e s s t i p u l a t e d t h a t f o r 1 9 9 5 , $ 4 5 , 7 0 2 f r o m a n u n e x p l a i n e d s o u r c e o f f u n d s c o n s t i t u t e s a c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d f r o m C F C . R e s p o n d e n t c o n c e d e s t h a t p o r t i o n o f h i s d e t e r m i n a t i o n i n e x c e s s o f t h e p a r t i e s ' s t i p u l a t i o n . 3 . P e t i t i o n e r s c o n c e d e r e c e i v i n g $ 1 4 , 4 6 2 i n S o c i a l S e c u r i t y b e n e f i t s i n 1 9 9 5 . T h e e x t e n t t o w h i c h t h e y a r e t a x a b l e w i l l b e c a l c u l a t e d i n t h e R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n . 4 . R e s p o n d e n t m a d e v a r i o u s c o m p u t a t i o n a l c h a n g e s t o p e t i t i o n e r s ' t a x a b l e i n c o m e b e c a u s e t h e i n c r e a s e i n c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s i n c r e a s e d p e t i t i o n e r s ' t a x a b l e i n c o m e s o t h a t t h e l i m i t a t i o n o f i t e m i z e d d e d u c t i o n s w a s i n c r e a s e d , i t e m i z e d d e d u c t i o n s w e r e e l i m i n a t e d , t h e s t a n d a r d d e d u c t i o n w a s a l l o w e d , a n d t h e e x e m p t i o n a m o u n t u n d e r s e c . 1 5 1 ( d ) ( 3 ) w a s r e d u c e d . T h e e x t e n t t o w h i c h t h e s e c h a n g e s a f f e c t p e t i t i o n e r s ' u l t i m a t e l i a b i l i t y w i l l b e c a l c u l a t e d i n t h e R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n . 5 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r h a d s e l f - e m p l o y m e n t i n c o m e , t h a t p e t i t i o n e r w a s l i a b l e f o r t h e s e l f - e m p l o y m e n t t a x o n t h a t i n c o m e , a n d t h a t p e t i t i o n e r w a s e n t i t l e d t o a d e d u c t i o n f o r a p o r t i o n o f t h a t t a x . P e t i t i o n e r ' s l i a b i l i t y i s d e c i d e d i n t h e b o d y o f t h e o p i n i o n ; t h e d e d u c t i o n i s c o m p u t a t i o n a l . 6 . R e s p o n d e n t c o n c e d e s p e t i t i o n e r s m a y b e e n t i t l e d t o d e d u c t a l a r g e r a m o u n t f o r c h a r i t a b l e c o n t r i b u t i o n s f o r t h e t a x a b l e y e a r , a s a n d t o t h e e x t e n t s h o w n i n t h e R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n . 7 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r s w e r e l i a b l e f o r - 5 4 - t h e f r a u d p e n a l t y p u r s u a n t t o s e c . 6 6 6 3 o n t h e p o r t i o n o f t h e u n d e r p a y m e n t a t t r i b u t a b l e t o t h e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s a n d t h e i n c o m e f r o m s e l f e m p l o y m e n t . R e s p o n d e n t c o n c e d e s t h a t M r s . C o r d e s i s n o t l i a b l e f o r t h a t p e n a l t y .