TAX COURT OPINION

Case: Vernon Miller
Docket Number: 9118-98
Judge: Chiechi
Opinion Type: memo
Filed: 08/04/2000
Pages: 15

1 A l t h o u g h t h e r e a r e c e r t a i n o t h e r i s s u e s i n t h i s c a s e , t h e i r ( c o n t i n u e d . . . ) T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 2 4 0 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T V E R N O N M I L L E R , P e t i t i o n e r v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 9 1 1 8 - 9 8 . F i l e d A u g u s t 4 , 2 0 0 0 . H e l e n J e n n i n g s , f o r p e t i t i o n e r . P e t e r C . R o c k , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N C H I E C H I , J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d a d e f i c i e n c y o f $ 4 2 , 9 2 4 i n p e t i t i o n e r ' s F e d e r a l i n c o m e t a x f o r 1 9 9 3 . W e m u s t d e c i d e w h e t h e r p e t i t i o n e r i s e n t i t l e d f o r 1 9 9 3 t o a b u s i n e s s b a d d e b t d e d u c t i o n . 1 W e h o l d t h a t h e i s n o t . - 2 - 1 ( . . . c o n t i n u e d ) r e s o l u t i o n f l o w s a u t o m a t i c a l l y f r o m o u r r e s o l u t i o n o f t h e b a d d e b t i s s u e . 2 A l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . A l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e ( C o d e ) i n e f f e c t f o r t h e y e a r a t i s s u e . 3 P u r s u a n t t o R u l e 9 0 ( c ) , p e t i t i o n e r i s d e e m e d t o h a v e a d m i t - t e d , i n t e r a l i a , t h a t h e m a d e t h e l o a n i n v o l v e d h e r e o n o r a b o u t M a r . 6 , 1 9 8 8 . H o w e v e r , t h e s t i p u l a t i o n o f f a c t s f i l e d i n t h i s c a s e e s t a b l i s h e s t h a t p e t i t i o n e r m a d e t h a t l o a n o n o r a b o u t M a r . 6 , 1 9 8 6 , a n d n o t o n o r a b o u t M a r . 6 , 1 9 8 8 . W e t h e r e f o r e m o d i f y t h e d e e m e d a d m i s s i o n r e l a t i n g t o t h e d a t e o n w h i c h p e t i t i o n e r m a d e t h e l o a n i n q u e s t i o n t o r e f l e c t t h e c o r r e c t d a t e . S e e R u l e 9 0 ( f ) . F I N D I N G S O F F A C T S o m e o f t h e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d a n d a r e s o f o u n d . C e r t a i n o t h e r f a c t s w e r e d e e m e d a d m i t t e d p u r s u a n t t o e i t h e r R u l e 3 7 ( c ) 2 o r R u l e 9 0 ( c ) . 3 P e t i t i o n e r r e s i d e d i n R e n o , N e v a d a , a t t h e t i m e t h e p e t i t i o n w a s f i l e d . O n o r a b o u t M a r c h 6 , 1 9 8 6 , p e t i t i o n e r l e n t $ 7 5 , 0 0 0 t o 5 5 1 L y t t o n A v e n u e A s s o c i a t e s , a C a l i f o r n i a l i m i t e d p a r t n e r s h i p ( P a r t n e r s h i p ) . ( W e s h a l l r e f e r t o t h a t $ 7 5 , 0 0 0 l o a n a s t h e M i l l e r l o a n . ) A t a l l r e l e v a n t t i m e s , P h i l i p W i r e ( M r . W i r e ) a n d B a r b a r a J . T u r n e r ( M s . T u r n e r ) w e r e g e n e r a l p a r t n e r s o f P a r t n e r - s h i p . A t n o t i m e w a s p e t i t i o n e r a p a r t n e r o f P a r t n e r s h i p . P a r t n e r s h i p w a s o b l i g a t e d t o p a y p e t i t i o n e r a t o t a l o f $ 8 2 , 5 0 0 o n t h e d u e d a t e o f t h e M i l l e r l o a n c o n s i s t i n g o f $ 7 5 , 0 0 0 i n p r i n c i p a l a n d $ 7 , 5 0 0 i n p o i n t s . I n a d d i t i o n , t h e M i l l e r l o a n - 3 - 4 F o r c o n v e n i e n c e , w e h a v e r o u n d e d t o t h e n e a r e s t d o l l a r t h e r e s p e c t i v e a m o u n t s o f l e g a l f e e s t h a t p e t i t i o n e r i n c u r r e d a n d / o r p a i d . w a s t o b e a r i n t e r e s t a t 1 6 p e r c e n t . H o w e v e r , t h e i n t e r e s t r a t e o n t h e M i l l e r l o a n w a s d e e m e d t o b e u s u r i o u s u n d e r C a l i f o r n i a l a w . T h e n o t e e v i d e n c i n g t h e M i l l e r l o a n s t a t e d i n p e r t i n e n t p a r t : " S h o u l d s u i t b e c o m m e n c e d t o c o l l e c t t h i s n o t e o r a n y p o r t i o n t h e r e o f , s u c h s u m a s t h e C o u r t m a y d e e m r e a s o n a b l e s h a l l b e a d d e d h e r e t o a s a t t o r n e y ' s f e e s . " T h e M i l l e r l o a n w a s n o t p a i d w h e n d u e . O n F e b r u a r y 2 0 , 1 9 8 7 , p e t i t i o n e r f i l e d a c o m p l a i n t i n t h e S u p e r i o r C o u r t o f C a l i f o r n i a f o r S a n t a C l a r a c o u n t y a g a i n s t , i n t e r a l i a , P a r t n e r - s h i p , M r . W i r e , a n d M s . T u r n e r f o r , i n t e r a l i a , t h e a m o u n t d u e t o h i m o n d e f a u l t o f t h e M i l l e r l o a n . ( W e s h a l l r e f e r t o t h a t l a w s u i t a s t h e M i l l e r l o a n l i t i g a t i o n . ) A f t e r a t r i a l , i t w a s d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r w a s e n t i t l e d t o r e c o v e r $ 7 5 , 0 0 0 o f t h e M i l l e r l o a n , w i t h o f f s e t s o f $ 7 2 , 3 5 8 . 8 8 a t t r i b u t a b l e t o t h e a m o u n t o f p r i n c i p a l t h a t h e h a d r e c o v e r e d f r o m M s . T u r n e r . A s o f 1 9 9 1 , p e t i t i o n e r h a d r e c o v e r e d $ 7 2 , 3 5 8 . 8 8 o f t h e $ 7 5 , 0 0 0 M i l l e r l o a n . T h e M i l l e r l o a n l i t i g a t i o n c o n t i n u e d a f t e r 1 9 9 3 . P e t i t i o n e r i n c u r r e d s u b s t a n t i a l l e g a l e x p e n s e s t h r o u g h 1 9 9 3 ( i . e . , a t l e a s t $ 9 0 , 9 9 9 4 ) a s w e l l a s a f t e r 1 9 9 3 ( i . e . , a t l e a s t $ 6 9 , 6 9 3 ) w i t h r e s p e c t t o h i s c l a i m s r e g a r d i n g t h e M i l l e r l o a n . W i t h r e s p e c t t o - 4 - s u c h l e g a l e x p e n s e s i n c u r r e d t h r o u g h 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r h a d p a i d a t l e a s t $ 4 6 , 5 9 3 a s o f t h e e n d o f t h a t y e a r . W i t h r e s p e c t t o s u c h l e g a l e x p e n s e s i n c u r r e d a f t e r 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r h a d p a i d a t l e a s t $ 6 4 , 1 4 2 a f t e r t h a t y e a r . A s a r e s u l t o f t h e M i l l e r l o a n l i t i g a - t i o n , o n o r a b o u t M a r c h 3 , 1 9 9 8 , p e t i t i o n e r w a s a w a r d e d f r o m M s . T u r n e r $ 2 0 8 , 2 0 6 i n a t t o r n e y ' s f e e s i n c u r r e d i n c o n n e c t i o n w i t h t h a t l i t i g a t i o n . S o m e t i m e d u r i n g o r s h o r t l y a f t e r 1 9 8 6 , p e t i t i o n e r m e t R i c k P a t t e r s o n ( M r . P a t t e r s o n ) , a r e a l e s t a t e b r o k e r . T h r o u g h o u t M r . P a t t e r s o n ' s r e l a t i o n s h i p w i t h p e t i t i o n e r , p e t i t i o n e r w a s i n t e r - e s t e d i n a c q u i r i n g a n d s e l l i n g r e a l p r o p e r t y a n d i n f i n a n c i n g p u r c h a s e s o f r e a l p r o p e r t y m a d e b y o t h e r c l i e n t s o f M r . P a t t e r s o n . A s o f t h e t i m e o f t h e t r i a l i n t h i s c a s e , p e t i t i o n e r h a d p a r t i c i p a t e d , d i r e c t l y o r i n d i r e c t l y , i n a t l e a s t s i x r e a l e s t a t e t r a n s a c t i o n s i n w h i c h h e a c q u i r e d i n t e r e s t s , a n d a t l e a s t t h r e e t r a n s a c t i o n s i n w h i c h h e s o l d i n t e r e s t s , i n v a r i o u s r e a l p r o p e r t i e s . O n e o f t h e r e a l e s t a t e t r a n s a c t i o n s i n w h i c h p e t i - t i o n e r a c q u i r e d a n i n t e r e s t i n r e a l p r o p e r t y i n v o l v e d p e t i - t i o n e r ' s p u r c h a s e o f a m o b i l e h o m e t h a t h e u s e d a s h i s r e s i d e n c e f o r a p e r i o d o f t i m e n o t d i s c l o s e d b y t h e r e c o r d . A s o f t h e t i m e o f t h e t r i a l i n t h i s c a s e , p e t i t i o n e r h a d l e n t m o n e y t o a t l e a s t s e v e n i n d i v i d u a l s w h o w e r e r e f e r r e d t o h i m b y M r . P a t t e r s o n , h a v i n g m a d e m o r e t h a n o n e l o a n t o a t l e a s t t w o o f t h o s e i n d i v i d u - a l s . A s o f t h e t i m e o f t h e t r i a l i n t h i s c a s e , p e t i t i o n e r h a d - 5 - a l s o u s e d t h e s e r v i c e s o f M r . P a t t e r s o n i n s e l l i n g p e t i t i o n e r ' s d i r e c t o r i n d i r e c t i n t e r e s t s i n f o u r r a d i o s t a t i o n s . P e t i t i o n e r f i n a n c e d o n e o f t h o s e s a l e s , h a v i n g r e c e i v e d s i x n o t e s f r o m t h e p u r c h a s e r i n c o n n e c t i o n w i t h t h a t f i n a n c i n g . P e t i t i o n e r f i l e d F o r m 1 0 4 0 , U . S . I n d i v i d u a l I n c o m e T a x R e t u r n ( r e t u r n ) , f o r 1 9 9 3 , t h e y e a r a t i s s u e , i n w h i c h h e r e - p o r t e d , i n t e r a l i a , t a x a b l e i n t e r e s t i n c o m e o f $ 4 7 , 2 1 1 a n d d i v i d e n d i n c o m e o f $ 2 3 . P e t i t i o n e r ' s 1 9 9 3 r e t u r n i n c l u d e d : ( 1 ) S c h e d u l e C , P r o f i t o r L o s s F r o m B u s i n e s s ( S c h e d u l e C ) , w h i c h s h o w e d a $ 3 , 8 1 0 l o s s f r o m a n a p p l i a n c e r e p a i r b u s i n e s s ; ( 2 ) S c h e d u l e D , C a p i t a l G a i n s a n d L o s s e s ( S c h e d u l e D ) , w h i c h s h o w e d t o t a l s h o r t - t e r m c a p i t a l l o s s e s o f $ 2 8 , 0 3 9 a n d t o t a l l o n g - t e r m c a p i t a l l o s s e s o f $ 7 0 , 0 0 0 ; ( 3 ) S c h e d u l e E , S u p p l e m e n t a l I n c o m e a n d L o s s ( S c h e d u l e E ) , w h i c h s h o w e d t o t a l r e n t a l r e a l e s t a t e i n c o m e o f $ 1 1 3 , 1 0 3 a n d t o t a l p a r t n e r s h i p l o s s e s o f $ 2 9 5 ; a n d ( 4 ) F o r m 4 7 9 7 , S a l e s o f B u s i n e s s P r o p e r t y ( F o r m 4 7 9 7 ) , i n w h i c h p e t i t i o n e r c l a i m e d a l o s s o f $ 1 0 9 , 4 8 2 f r o m t h e s a l e o r e x c h a n g e o f p r o p e r t y u s e d i n a t r a d e o r b u s i n e s s . T h e $ 1 0 9 , 4 8 2 l o s s c l a i m e d i n F o r m 4 7 9 7 r e l a t e d t o t h e M i l l e r l o a n a n d i n c l u d e d e x p e n d i t u r e s t h a t h e m a d e i n c o n n e c t i o n w i t h r e c o v e r i n g t h a t l o a n . T h e b a s i s o f t h e p r o p e r t y f o r w h i c h p e t i t i o n e r c l a i m e d a l o s s i n F o r m 4 7 9 7 w a s l i s t e d i n t h a t f o r m a s $ 2 1 2 , 0 2 9 . P e t i - t i o n e r a l s o r e f l e c t e d t h e $ 1 0 9 , 4 8 2 l o s s t h a t h e c l a i m e d i n t h a t f o r m a s " O t h e r g a i n s o r ( l o s s e s ) " o n p a g e 1 , l i n e 1 5 , o f h i s 1 9 9 3 - 6 - 5 P e t i t i o n e r ' s 1 9 7 9 r e t u r n i n c l u d e d f o u r S c h e d u l e s C , e a c h o f w h i c h s h o w e d n e t p r o f i t o r a l o s s f r o m a b u s i n e s s . P e t i t i o n e r ' s 1 9 9 1 r e t u r n i n c l u d e d t w o S c h e d u l e s C , e a c h o f w h i c h s h o w e d a l o s s f r o m a b u s i n e s s . E a c h o f p e t i t i o n e r ' s r e t u r n s f o r 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 i n c l u d e d o n e S c h e d u l e C , e a c h o f w h i c h s h o w e d a l o s s f r o m a b u s i n e s s . 6 I n S c h e d u l e D o f e a c h o f p e t i t i o n e r ' s r e t u r n s f o r 1 9 9 1 a n d 1 9 9 2 , p e t i t i o n e r r e p o r t e d a n e t c a p i t a l l o s s w h i c h w a s a t t r i b u t - a b l e t o a c l a i m e d n o n b u s i n e s s b a d d e b t . 7 T h e f o l l o w i n g c h a r t s h o w s t h e n u m b e r o f r e n t a l p r o p e r t i e s f r o m w h i c h p e t i t i o n e r r e p o r t e d r e n t s r e c e i v e d i n S c h e d u l e E o f e a c h o f h i s r e t u r n s f o r 1 9 7 9 , 1 9 8 7 , 1 9 8 9 , a n d 1 9 9 1 t h r o u g h 1 9 9 3 : ( c o n t i n u e d . . . ) r e t u r n . P e t i t i o n e r ' s r e t u r n s f o r 1 9 7 9 , 1 9 8 7 t h r o u g h 1 9 8 9 , a n d 1 9 9 1 t h r o u g h 1 9 9 3 i n c l u d e d S c h e d u l e s B , I n t e r e s t a n d D i v i d e n d I n c o m e , s h o w i n g t a x a b l e i n t e r e s t i n c o m e a n d , f o r c e r t a i n o f t h o s e y e a r s , d i v i d e n d i n c o m e . P e t i t i o n e r ' s r e t u r n s f o r 1 9 7 9 a n d 1 9 9 1 t h r o u g h 1 9 9 3 i n c l u d e d S c h e d u l e s C , e a c h o f w h i c h s h o w e d n e t p r o f i t o r a l o s s f r o m a b u s i n e s s o t h e r t h a n a b u s i n e s s o f m a k i n g l o a n s o r a n y o t h e r t y p e o f i n v e s t m e n t b u s i n e s s . 5 P e t i t i o n e r ' s r e t u r n s f o r 1 9 7 9 , 1 9 8 7 , 1 9 8 8 , a n d 1 9 9 1 t h r o u g h 1 9 9 3 i n c l u d e d S c h e d u l e s D , c e r t a i n o f w h i c h s h o w e d a n e t c a p i t a l g a i n a n d o t h e r s o f w h i c h s h o w e d a n e t c a p i t a l l o s s . 6 P e t i t i o n e r ' s r e t u r n s f o r 1 9 7 9 , 1 9 8 7 , 1 9 8 9 , a n d 1 9 9 1 t h r o u g h 1 9 9 3 i n c l u d e d S c h e d u l e s E w h i c h s h o w e d ( 1 ) i n c o m e o r a l o s s f r o m t w o o r m o r e r e n t a l p r o p e r t i e s , 7 ( 2 ) f o r - 7 - 7 ( . . . c o n t i n u e d ) Y e a r o f R e t u r n N u m b e r o f P r o p e r t i e s 1 9 7 9 5 1 9 8 7 5 1 9 8 9 2 1 9 9 1 3 1 9 9 2 3 1 9 9 3 4 c e r t a i n o f t h o s e y e a r s , a l o s s a t t r i b u t a b l e t o p e t i t i o n e r ' s i n t e r e s t i n a p a r t n e r s h i p , a n d ( 3 ) f o r o n e o f t h o s e y e a r s , i n c o m e f r o m a n S c o r p o r a t i o n . E a c h o f p e t i t i o n e r ' s 1 9 8 8 , 1 9 8 9 , a n d 1 9 9 2 r e t u r n s i n c l u d e d a s c h e d u l e w h i c h s h o w e d a n e x c h a n g e o f p r o p e r - t i e s f r o m w h i c h p e t i t i o n e r r e a l i z e d c a p i t a l g a i n . I n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y i s s u e d t o p e t i t i o n e r f o r 1 9 9 3 ( n o t i c e ) , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d , i n t e r a l i a , t o d i s a l l o w t h e $ 1 0 9 , 4 8 2 t h a t p e t i t i o n e r c l a i m e d i n h i s 1 9 9 3 r e t u r n a s " O t h e r * * * l o s s e s " . O P I N I O N P e t i t i o n e r b e a r s t h e b u r d e n o f p r o v i n g t h a t t h e d e t e r m i n a - t i o n s i n t h e n o t i c e a r e e r r o n e o u s . S e e R u l e 1 4 2 ( a ) ; W e l c h v . H e l v e r i n g , 2 9 0 U . S . 1 1 1 , 1 1 5 ( 1 9 3 3 ) . I n h i s 1 9 9 3 r e t u r n , p e t i t i o n e r c l a i m e d w i t h r e s p e c t t o t h e M i l l e r l o a n t h a t h e h a d a l o s s o f $ 1 0 9 , 4 8 2 f r o m t h e s a l e o r e x c h a n g e o f p r o p e r t y u s e d i n a t r a d e o r b u s i n e s s . P e t i t i o n e r c h a n g e d h i s r e t u r n p o s i t i o n a t t r i a l a n d o n b r i e f . P e t i t i o n e r - 8 - 8 F o r c o n v e n i e n c e , w e h a v e r o u n d e d t o t h e n e a r e s t d o l l a r t h e a m o u n t o f t h e u n r e c o v e r e d p o r t i o n o f t h e M i l l e r l o a n a s o f t h e e n d o f 1 9 9 3 . 9 W e h a v e c o n s i d e r e d a l l o f t h e c o n t e n t i o n s a n d a r g u m e n t s o f p e t i t i o n e r t h a t a r e n o t d i s c u s s e d h e r e i n , a n d w e f i n d t h e m t o b e w i t h o u t m e r i t a n d / o r i r r e l e v a n t . 1 0 I n t h e c a s e o f a t a x p a y e r o t h e r t h a n a c o r p o r a t i o n , w h e r e a n o n b u s i n e s s d e b t b e c o m e s w o r t h l e s s d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r , t h e ( c o n t i n u e d . . . ) n o w c o n t e n d s w i t h r e s p e c t t o t h a t l o a n t h a t h e i s e n t i t l e d t o a b u s i n e s s b a d d e b t d e d u c t i o n u n d e r s e c t i o n 1 6 6 ( a ) o f $ 1 1 2 , 1 2 3 . R e s p o n d e n t c o u n t e r s t h a t p e t i t i o n e r i s n o t e n t i t l e d t o a b u s i n e s s b a d d e b t d e d u c t i o n , o r t o a n y o t h e r d e d u c t i o n , f o r 1 9 9 3 w i t h r e s p e c t t o t h e M i l l e r l o a n . I n s u p p o r t o f h i s p o s i t i o n t h a t h e i s e n t i t l e d t o a b u s i n e s s b a d d e b t d e d u c t i o n u n d e r s e c t i o n 1 6 6 ( a ) , p e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t t h e M i l l e r l o a n c o n s t i t u t e d a b u s i n e s s d e b t f o r p u r p o s e s o f s e c t i o n 1 6 6 , t h a t $ 2 , 6 4 1 8 o f t h a t l o a n b e c a m e w o r t h l e s s d u r i n g 1 9 9 3 w i t h i n t h e m e a n i n g o f t h a t s e c t i o n , a n d t h a t t h e a m o u n t o f t h e d e d u c t i o n u n d e r s e c t i o n 1 6 6 ( a ) f o r 1 9 9 3 a t t r i b u t a b l e t o t h a t w o r t h l e s s d e b t i s $ 1 1 2 , 1 2 3 , c o n s i s t i n g o f $ 2 , 6 4 1 o f u n r e c o v e r e d p r i n c i p a l o f t h e M i l l e r l o a n a n d $ 1 0 9 , 4 8 2 o f a t t o r n e y ' s f e e s w h i c h h e c l a i m s h e i n c u r r e d a s o f t h e e n d o f 1 9 9 3 i n r e c o v e r i n g t h a t l o a n . 9 R e s p o n d e n t d i s p u t e s p e t i t i o n e r ' s c o n t e n t i o n s . S e c t i o n 1 6 6 a l l o w s a t a x p a y e r t o d e d u c t a n y b u s i n e s s d e b t w h i c h b e c o m e s w h o l l y o r p a r t i a l l y w o r t h l e s s d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r . 1 0 S e e s e c . 1 6 6 ( a ) , ( d ) ( 1 ) ( A ) . T h e b a s i s f o r d e t e r m i n i n g - 9 - 1 0 ( . . . c o n t i n u e d ) l o s s r e s u l t i n g t h e r e f r o m i s t o b e c o n s i d e r e d a l o s s f r o m t h e s a l e o r e x c h a n g e d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r o f a c a p i t a l a s s e t h e l d f o r n o t m o r e t h a n o n e y e a r . S e e s e c . 1 6 6 ( d ) ( 1 ) ( B ) . S e c . 1 6 6 ( d ) ( 2 ) d e f i n e s a n o n b u s i n e s s d e b t t o m e a n a d e b t o t h e r t h a n ( 1 ) a d e b t c r e a t e d o r a c q u i r e d ( a s t h e c a s e m a y b e ) i n c o n n e c t i o n w i t h a t r a d e o r b u s i n e s s o f t h e t a x p a y e r o r ( 2 ) a d e b t , t h e l o s s f r o m t h e w o r t h l e s s n e s s o f w h i c h i s i n c u r r e d i n t h e t a x p a y e r ' s t r a d e o r b u s i n e s s . t h e a m o u n t o f t h e d e d u c t i o n u n d e r s e c t i o n 1 6 6 ( a ) f o r a n y b u s i n e s s b a d d e b t i s t h e a d j u s t e d b a s i s p r o v i d e d i n s e c t i o n 1 0 1 1 f o r d e t e r m i n i n g t h e l o s s f r o m t h e s a l e o r o t h e r d i s p o s i t i o n o f p r o p e r t y . S e e s e c . 1 6 6 ( b ) . A s p e r t i n e n t h e r e , s e c t i o n 1 0 1 1 ( a ) p r o v i d e s t h a t t h e a d j u s t e d b a s i s f o r d e t e r m i n i n g t h e g a i n o r l o s s f r o m t h e s a l e o r o t h e r d i s p o s i t i o n o f p r o p e r t y i s t h e b a s i s d e t e r m i n e d u n d e r s e c t i o n 1 0 1 2 , a d j u s t e d a s p r o v i d e d i n s e c t i o n 1 0 1 6 , a n d s e c t i o n 1 0 1 2 p r o v i d e s t h a t t h e b a s i s o f p r o p e r t y i s i t s c o s t . W e t u r n f i r s t t o a d e t e r m i n a t i o n o f w h e t h e r t h e M i l l e r l o a n c o n s t i t u t e s a b u s i n e s s d e b t f o r p u r p o s e s o f s e c t i o n 1 6 6 . T h a t d e t e r m i n a t i o n r e q u i r e s a f a c t u a l i n q u i r y . S e e s e c . 1 . 1 6 6 - 5 ( b ) , I n c o m e T a x R e g s . A s w e u n d e r s t a n d h i s p o s i t i o n , p e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t t h e M i l l e r l o a n c o n s t i t u t e s a b u s i n e s s d e b t f o r p u r p o s e s o f s e c t i o n 1 6 6 b e c a u s e h e m a d e t h a t l o a n d u r i n g 1 9 8 6 ( 1 ) g e n e r a l l y a s p a r t o f h i s i n v e s t m e n t b u s i n e s s a n d / o r ( 2 ) s p e c i f i c a l l y a s p a r t o f h i s i n v e s t m e n t b u s i n e s s o f m a k i n g l o a n s . B a s e d o n o u r e x a m i n a t i o n o f t h e e n t i r e r e c o r d b e f o r e u s , w e - 1 0 - 1 1 W e f u r t h e r f i n d o n t h e r e c o r d i n t h i s c a s e t h a t p e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o s h o w t h a t d u r i n g 1 9 9 3 , t h e y e a r i n w h i c h p e t i t i o n e r c l a i m s t h e M i l l e r l o a n b e c a m e w o r t h l e s s , h e w a s i n t h e t r a d e o r b u s i n e s s o f e i t h e r i n v e s t i n g g e n e r a l l y o r m a k i n g l o a n s s p e c i f i - c a l l y . 1 2 W e n o t e t h a t a l o s s o n a n o n b u s i n e s s d e b t i s t o b e t r e a t e d a s s u s t a i n e d o n l y i f a n d w h e n t h e d e b t h a s b e c o m e t o t a l l y w o r t h - l e s s , a n d n o d e d u c t i o n i s t o b e a l l o w e d f o r a n o n b u s i n e s s d e b t w h i c h i s r e c o v e r a b l e i n p a r t d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r . S e e s e c . 1 . 1 6 6 - 5 ( a ) ( 2 ) , I n c o m e T a x R e g s . f i n d t h a t p e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o e s t a b l i s h t h a t , w h e n h e m a d e t h e M i l l e r l o a n i n 1 9 8 6 , h e w a s i n t h e t r a d e o r b u s i n e s s o f e i t h e r i n v e s t i n g g e n e r a l l y o r m a k i n g l o a n s s p e c i f i c a l l y . 1 1 S e e , e . g . , R o l l i n s v . C o m m i s s i o n e r , 3 2 T . C . 6 0 4 , 6 1 2 - 6 1 5 ( 1 9 5 9 ) , a f f d . 2 7 6 F . 2 d 3 6 8 ( 4 t h C i r . 1 9 6 0 ) . W e f u r t h e r f i n d o n t h e i n s t a n t r e c o r d t h a t p e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o e s t a b l i s h t h a t t h e M i l l e r l o a n c o n s t i t u t e s a b u s i n e s s d e b t f o r p u r p o s e s o f s e c t i o n 1 6 6 . A c c o r d i n g l y , o n t h e r e c o r d b e f o r e u s , w e h o l d t h a t p e t i t i o n e r i s n o t e n t i t l e d t o a b u s i n e s s b a d d e b t d e d u c t i o n u n d e r s e c t i o n 1 6 6 ( a ) w i t h r e s p e c t t o t h a t l o a n . W e c o n s i d e r n o w w h e t h e r p e t i t i o n e r i s e n t i t l e d t o n o n b u s i - n e s s b a d d e b t t r e a t m e n t u n d e r s e c t i o n 1 6 6 ( d ) w i t h r e s p e c t t o t h e M i l l e r l o a n . T o r e s o l v e t h a t q u e s t i o n , w e s h a l l d e t e r m i n e w h e t h e r t h e $ 2 , 6 4 1 o f u n r e c o v e r e d p r i n c i p a l o f t h e M i l l e r l o a n b e c a m e w o r t h l e s s d u r i n g 1 9 9 3 . 1 2 T h a t d e t e r m i n a t i o n a l s o r e q u i r e s a f a c t u a l i n q u i r y . S e e A s t o n v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 9 T . C . 4 0 0 , 4 1 5 ( 1 9 9 7 ) . G e n e r a l l y , a l o a n i s c o n s i d e r e d w o r t h l e s s d u r i n g t h e t a x a b l e - 1 1 - y e a r i n w h i c h t h e r e i s n o r e a s o n a b l e p r o s p e c t o f r e c o v e r i n g t h e l o a n . S e e A s t o n v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a ; C r o w n v . C o m m i s s i o n e r , 7 7 T . C . 5 8 2 , 5 9 8 ( 1 9 8 1 ) . T h e d e t e r m i n a t i o n o f w o r t h l e s s n e s s m u s t b e f i x e d b y i d e n t i f i a b l e e v e n t s w h i c h f o r m t h e b a s i s o f r e a s o n - a b l e g r o u n d s f o r a b a n d o n i n g a n y h o p e o f r e c o v e r y . S e e A s t o n v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a ; C r o w n v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . B a s e d o n o u r e x a m i n a t i o n o f t h e e n t i r e r e c o r d b e f o r e u s , w e f i n d t h a t p e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o e s t a b l i s h t h a t t h e $ 2 , 6 4 1 o f u n r e c o v e r e d p r i n c i p a l o f t h e M i l l e r l o a n b e c a m e w o r t h l e s s d u r i n g 1 9 9 3 . W e f i n d o n t h a t r e c o r d t h a t p e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o s h o w a n y i d e n t i f i a b l e e v e n t s w h i c h c o u l d h a v e f o r m e d t h e b a s i s o f r e a s o n a b l e g r o u n d s f o r a b a n d o n i n g a n y h o p e o f r e c o v e r i n g t h a t a m o u n t . I n f a c t , t h e r e c o r d e s t a b l i s h e s t h a t p e t i t i o n e r c o n t i n - u e d t o p r o s e c u t e t h e M i l l e r l o a n l a w s u i t a f t e r 1 9 9 3 i n o r d e r t o r e c o v e r t h e b a l a n c e d u e o n t h e M i l l e r l o a n a n d t h e l e g a l e x p e n d i - t u r e s t h a t h e h a d i n c u r r e d i n c o n n e c t i o n w i t h r e c o v e r i n g t h e M i l l e r l o a n . A s a r e s u l t o f t h a t l a w s u i t , p e t i t i o n e r w a s e n t i - t l e d t o r e c o v e r t h e e n t i r e $ 7 5 , 0 0 0 p r i n c i p a l o f t h e M i l l e r l o a n ( w i t h o f f s e t s o f $ 7 2 , 3 5 8 . 8 8 a t t r i b u t a b l e t o t h e a m o u n t o f t h a t p r i n c i p a l t h a t h e r e c o v e r e d a s o f 1 9 9 1 ) , a n d o n o r a b o u t M a r c h 3 , 1 9 9 8 , h e w a s a w a r d e d $ 2 0 8 , 2 0 6 i n a t t o r n e y ' s f e e s i n c u r r e d i n c o n n e c t i o n w i t h h i s l i t i g a t i o n r e l a t i n g t o t h a t l o a n . O n t h e r e c o r d b e f o r e u s , w e h o l d t h a t p e t i t i o n e r i s n o t e n t i t l e d t o n o n b u s i n e s s b a d d e b t t r e a t m e n t u n d e r s e c t i o n 1 6 6 ( d ) w i t h r e s p e c t - 1 2 - 1 3 A s s u m i n g a r g u e n d o t h a t w e h a d f o u n d t h a t p e t i t i o n e r e s t a b - l i s h e d t h a t t h e M i l l e r l o a n w a s a b u s i n e s s d e b t f o r p u r p o s e s o f s e c . 1 6 6 a n d t h a t t h e $ 2 , 6 4 1 o f u n r e c o v e r e d p r i n c i p a l o f t h a t l o a n b e c a m e w o r t h l e s s d u r i n g 1 9 9 3 , w e n o n e t h e l e s s f i n d o n t h e i n s t a n t r e c o r d t h a t p e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o s h o w t h a t t h e a m o u n t o f t h e d e d u c t i o n u n d e r s e c . 1 6 6 ( a ) w i t h r e s p e c t t o t h a t l o a n , a s d e t e r m i n e d u n d e r s e c . 1 6 6 ( b ) , i n c l u d e s $ 1 0 9 , 4 8 2 o f l e g a l e x p e n d i - t u r e s t h a t h e c l a i m s h e i n c u r r e d i n p u r s u i n g t h e M i l l e r l o a n l i t i g a t i o n . A s w e u n d e r s t a n d i t , p e t i t i o n e r b a s e s h i s c o n t e n t i o n t h a t s u c h a l l e g e d e x p e n d i t u r e s a r e t o b e i n c l u d e d a s p a r t o f t h e a d j u s t e d b a s i s o f t h e M i l l e r l o a n a s d e t e r m i n e d u n d e r s e c . 1 6 6 ( b ) b e c a u s e t h e n o t e e v i d e n c i n g t h a t l o a n c o n t a i n e d t h e f o l l o w i n g p r o v i s i o n : " S h o u l d s u i t b e c o m m e n c e d t o c o l l e c t t h i s n o t e o r a n y p o r t i o n t h e r e o f , s u c h s u m a s t h e C o u r t m a y d e e m r e a s o n a b l e s h a l l b e a d d e d h e r e t o a s a t t o r n e y ' s f e e s . " W e n o t e f i r s t t h a t p e t i - t i o n e r h a s f a i l e d t o e s t a b l i s h o n t h e r e c o r d i n t h i s c a s e t h a t h e p a i d $ 1 0 9 , 4 8 2 o f l e g a l e x p e n s e s a s o f t h e e n d o f 1 9 9 3 . T h e r e c o r d e s t a b l i s h e s t h a t a s o f t h e e n d o f t h a t y e a r p e t i t i o n e r h a d i n c u r r e d o n l y $ 9 0 , 9 9 9 o f l e g a l e x p e n s e s , o f w h i c h o n l y $ 4 6 , 5 9 3 h a d b e e n p a i d . M o r e o v e r , o n t h e r e c o r d i n t h i s c a s e , w e f i n d n o e v i d e n c e t h a t a n y c o u r t d i r e c t e d i n t h e y e a r a t i s s u e o r i n a n y y e a r p r i o r t o o r a f t e r t h a t y e a r t h a t a n y a m o u n t , l e t a l o n e a r e a s o n a b l e a m o u n t , b e a d d e d t o t h e p r i n c i p a l o f t h e M i l l e r l o a n a s a t t o r n e y ' s f e e s . A s s u m i n g a r g u e n d o t h a t w e h a d f o u n d t h a t p e t i t i o n e r e s t a b l i s h e d t h a t t h e M i l l e r l o a n w a s a b u s i n e s s d e b t f o r p u r p o s e s o f s e c . 1 6 6 a n d t h a t t h e $ 2 , 6 4 1 o f u n r e c o v e r e d p r i n c i p a l o f t h a t l o a n b e c a m e w o r t h l e s s d u r i n g 1 9 9 3 , o n t h e r e c o r d b e f o r e u s , w e f i n d t h a t p e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o p e r s u a d e u s t h a t $ 1 0 9 , 4 8 2 o f l e g a l e x p e n d i t u r e s a r e i n c l u d i b l e u n d e r s e c . 1 6 6 ( b ) i n d e t e r m i n i n g t h e a m o u n t o f d e d u c t i o n a l l o w a b l e f o r a b u s i n e s s b a d d e b t u n d e r s e c . 1 6 6 ( a ) . t o t h e M i l l e r l o a n . 1 3 B a s e d o n o u r e x a m i n a t i o n o f t h e e n t i r e r e c o r d i n t h i s c a s e , w e f i n d t h a t p e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o e s t a b l i s h t h a t h e i s e n t i t l e d t o a n y d e d u c t i o n u n d e r s e c t i o n 1 6 6 w i t h r e s p e c t t o t h e M i l l e r l o a n . W e a d d r e s s n o w w h e t h e r p e t i t i o n e r i s e n t i t l e d t o a d e d u c t i o n u n d e r a n y o t h e r p r o v i s i o n o f t h e C o d e w i t h r e s p e c t t o t h e M i l l e r - 1 3 - l o a n . A s p e r t i n e n t h e r e , s e c t i o n 1 6 2 ( a ) a l l o w s a d e d u c t i o n f o r o r d i n a r y a n d n e c e s s a r y e x p e n s e s p a i d d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r i n c a r r y i n g o n a n y t r a d e o r b u s i n e s s . W e h a v e f o u n d t h a t p e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o e s t a b l i s h t h a t h e w a s i n t h e t r a d e o r b u s i n e s s o f e i t h e r i n v e s t i n g g e n e r a l l y o r m a k i n g l o a n s s p e c i f i c a l l y i n 1 9 8 6 , w h e n h e m a d e t h e M i l l e r l o a n , o r i n 1 9 9 3 , t h e y e a r i n w h i c h h e c l a i m s t h a t t h a t l o a n b e c a m e w o r t h l e s s . W e f i n d o n t h e i n s t a n t r e c o r d t h a t p e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o s h o w t h a t t h e $ 2 , 6 4 1 o f u n r e c o v e r e d p r i n c i p a l o f t h e M i l l e r l o a n a n d t h e l e g a l e x p e n d i - t u r e s t h a t h e h a d p a i d a s o f t h e e n d o f 1 9 9 3 i n c o n n e c t i o n w i t h t h e r e c o v e r y o f t h a t l o a n c o n s t i t u t e u n d e r s e c t i o n 1 6 2 ( a ) o r d i - n a r y a n d n e c e s s a r y b u s i n e s s e x p e n s e s t h a t h e p a i d d u r i n g 1 9 9 3 i n c a r r y i n g o n a t r a d e o r b u s i n e s s . A s p e r t i n e n t h e r e , s e c t i o n 2 1 2 ( 1 ) a n d ( 2 ) a l l o w s a d e d u c t i o n f o r o r d i n a r y a n d n e c e s s a r y e x p e n s e s p a i d d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r f o r t h e p r o d u c t i o n o r c o l l e c t i o n o f i n c o m e o r f o r t h e m a n a g e m e n t , c o n s e r v a t i o n , o r m a i n t e n a n c e o f p r o p e r t y h e l d f o r t h e p r o d u c t i o n o f i n c o m e . W e h a v e f o u n d t h a t , b e c a u s e t h e i n t e r e s t r a t e c a l l e d f o r b y t h e M i l l e r l o a n w a s d e e m e d t o b e u s u r i o u s u n d e r C a l i f o r n i a l a w , p e t i t i o n e r w a s e n t i t l e d t o r e c o v e r o n l y t h e p r i n c i p a l o f t h a t l o a n , a n d t h e l e g a l e x p e n d i t u r e s t h a t p e t i t i o n e r h a d p a i d a s o f t h e e n d o f 1 9 9 3 w e r e f o r t h e r e c o v e r y o f t h e p r i n c i p a l o f t h e M i l l e r l o a n , a n d n o t f o r t h e r e c o v e r y o f i n t e r e s t t h e r e u n d e r . O n t h e i n s t a n t r e c o r d , w e f i n d t h a t p e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o s h o w - 1 4 - t h a t t h e u n r e c o v e r e d p o r t i o n o f t h e M i l l e r l o a n a n d t h e l e g a l e x p e n d i t u r e s t h a t h e h a d p a i d a s o f t h e e n d o f 1 9 9 3 i n c o n n e c t i o n w i t h t h e r e c o v e r y o f t h a t l o a n p r i n c i p a l c o n s t i t u t e u n d e r s e c t i o n 2 1 2 ( 1 ) a n d ( 2 ) o r d i n a r y a n d n e c e s s a r y e x p e n s e s p a i d d u r i n g 1 9 9 3 f o r t h e p r o d u c t i o n o r c o l l e c t i o n o f i n c o m e o r f o r t h e m a n a g e m e n t , c o n s e r v a t i o n , o r m a i n t e n a n c e o f p r o p e r t y h e l d f o r t h e p r o d u c t i o n o f i n c o m e . S e c t i o n 1 6 5 a l l o w s a d e d u c t i o n i n t h e c a s e o f a n i n d i v i d u a l f o r ( 1 ) a l o s s i n c u r r e d i n a t r a d e o r b u s i n e s s , ( 2 ) a l o s s i n c u r r e d i n a n y t r a n s a c t i o n e n t e r e d i n t o f o r p r o f i t , e v e n t h o u g h n o t c o n n e c t e d w i t h a t r a d e o r b u s i n e s s , a n d ( 3 ) a l o s s o f p r o p - e r t y n o t c o n n e c t e d w i t h a t r a d e o r b u s i n e s s o r a t r a n s a c t i o n e n t e r e d i n t o f o r p r o f i t i f s u c h l o s s a r i s e s f r o m f i r e , s t o r m , s h i p w r e c k , o r o t h e r c a s u a l t y , o r f r o m t h e f t . S e e s e c . 1 6 5 ( a ) , ( c ) . W e h a v e f o u n d t h a t p e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o e s t a b l i s h t h a t h e w a s i n t h e t r a d e o r b u s i n e s s o f e i t h e r i n v e s t i n g g e n e r a l l y o r m a k i n g l o a n s s p e c i f i c a l l y i n 1 9 8 6 , w h e n h e m a d e t h e M i l l e r l o a n , o r i n 1 9 9 3 , t h e y e a r i n w h i c h h e c l a i m s t h a t t h a t l o a n b e c a m e w o r t h l e s s . W e h a v e a l s o f o u n d t h a t p e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o s h o w t h a t t h e $ 2 , 6 4 1 o f u n r e c o v e r e d p r i n c i p a l o f t h e M i l l e r l o a n b e c a m e w o r t h l e s s d u r i n g 1 9 9 3 . I n a d d i t i o n , w e h a v e f o u n d t h a t , b e c a u s e t h e i n t e r e s t r a t e c a l l e d f o r b y t h e M i l l e r l o a n w a s d e e m e d t o b e u s u r i o u s u n d e r C a l i f o r n i a l a w , p e t i t i o n e r w a s e n t i t l e d t o r e c o v e r o n l y t h e p r i n c i p a l o f t h a t l o a n , a n d t h e - 1 5 - l e g a l e x p e n d i t u r e s t h a t p e t i t i o n e r h a d p a i d a s o f t h e e n d o f 1 9 9 3 w e r e f o r t h e r e c o v e r y o f t h e p r i n c i p a l o f t h e M i l l e r l o a n , a n d n o t f o r t h e r e c o v e r y o f i n t e r e s t t h e r e u n d e r . O n t h e r e c o r d b e f o r e u s , w e f i n d t h a t p e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o e s t a b l i s h t h a t t h e u n r e c o v e r e d p o r t i o n o f t h e M i l l e r l o a n a n d t h e l e g a l e x p e n d i - t u r e s t h a t h e h a d p a i d a s o f t h e e n d o f 1 9 9 3 i n c o n n e c t i o n w i t h t h e r e c o v e r y o f t h a t l o a n c o n s t i t u t e u n d e r s e c t i o n 1 6 5 ( c ) a l o s s t h a t h e i n c u r r e d d u r i n g 1 9 9 3 ( 1 ) i n a t r a d e o r b u s i n e s s , ( 2 ) i n a t r a n s a c t i o n e n t e r e d i n t o f o r p r o f i t , e v e n t h o u g h n o t c o n n e c t e d w i t h a t r a d e o r b u s i n e s s , o r ( 3 ) f r o m f i r e , s t o r m , s h i p w r e c k , o r o t h e r c a s u a l t y , o r f r o m t h e f t . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g a n d t h e c o n c e s s i o n o f p e t i t i o n e r , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d f o r r e s p o n d e n t .