TAX COURT OPINION

Case: Sidney C. Shaw
Docket Number: 2799-00
Judge: Cohen
Opinion Type: memo
Filed: 02/06/2002
Pages: 33

T . C . M e m o . 2 0 0 2 - 3 5 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T S I D N E Y C . S H A W , P e t i t i o n e r v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 2 7 9 9 - 0 0 . F i l e d F e b r u a r y 6 , 2 0 0 2 . H . C r a i g P i t t s , f o r p e t i t i o n e r . E d i t h F . M o a t e s , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N C O H E N , J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d d e f i c i e n c i e s a n d a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s w i t h r e s p e c t t o p e t i t i o n e r ' s F e d e r a l i n c o m e t a x a s f o l l o w s : Y e a r D e f i c i e n c y P e n a l t y , I . R . C . S e c . 6 6 6 2 ( a ) 1 9 9 5 $ 7 5 , 2 5 5 $ 1 5 , 0 5 1 1 9 9 6 1 0 3 , 5 1 4 2 0 , 7 0 3 - 2 - T h e i s s u e s p r e s e n t e d a r e : ( 1 ) W h e t h e r l o s s e s c l a i m e d b y p e t i t i o n e r a r e s u b j e c t t o t h e p a s s i v e a c t i v i t y l o s s l i m i t a t i o n s u n d e r s e c t i o n 4 6 9 a n d ( 2 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) . U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r s i n i s s u e . F I N D I N G S O F F A C T S o m e o f t h e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d , a n d t h e s t i p u l a t e d f a c t s a r e i n c o r p o r a t e d i n o u r f i n d i n g s b y t h i s r e f e r e n c e . P e t i t i o n e r r e s i d e d i n S t i l l w a t e r , O k l a h o m a , a t t h e t i m e o f f i l i n g t h e p e t i t i o n . H e o w n e d r e a l e s t a t e i n v e s t m e n t p r o p e r t i e s , i n t e r e s t s i n v a r i o u s b u s i n e s s e n t i t i e s , g a s o l i n e - h a u l i n g t r a i l e r s , a n d a n a i r p l a n e . P e t i t i o n e r r e s e a r c h e d p r o p e r t i e s a n d o p e r a t i o n a l b u s i n e s s e s . H e d e v e l o p e d a b u s i n e s s m o d e l a n d c o n s u l t e d w i t h h i s b a n k e r , c o n s t r u c t i o n s u p e r v i s o r , a n d o p e r a t i o n s m a n a g e r s . H e e i t h e r p u r c h a s e d t h e p r o p e r t y i n d i v i d u a l l y o r p u r c h a s e d t h e p r o p e r t y i n d i r e c t l y t h r o u g h a n e n t i t y i n w h i c h h e h e l d a n o w n e r s h i p i n t e r e s t . P e t i t i o n e r t h e n d e v e l o p e d t h e l a n d , r e n o v a t e d t h e e x i s t i n g b u i l d i n g , o r i n v e n t o r i e d t h e p r o p e r t y f o r f u t u r e d e v e l o p m e n t . P e t i t i o n e r l e a s e d m a n y o f h i s p r o p e r t i e s t o S h a w ' s G u l f , I n c . ( S h a w ' s G u l f ) , o r i t s a f f i l i a t e s , a n d S h a w ' s G u l f m a n a g e d t h e d a y - t o - d a y b u s i n e s s o p e r a t i o n s . - 3 - S h a w ' s G u l f P e t i t i o n e r w a s a 4 4 . 9 - p e r c e n t s h a r e h o l d e r o f S h a w ' s G u l f a n d w a s i t s p r e s i d e n t d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e . A s p r e s i d e n t , p e t i t i o n e r r e v i e w e d t h e m o n t h l y f i n a n c i a l s t a t e m e n t s , a p p r o v e d t h e a n n u a l b u d g e t , a p p r o v e d t h e r e m o d e l i n g p r o j e c t s , a n d s i g n e d t h e c h e c k s . S h a w ' s G u l f p a i d p e t i t i o n e r c o m p e n s a t i o n o f $ 6 4 , 8 8 3 . 6 2 a n d $ 6 4 , 8 8 4 . 0 0 f o r 1 9 9 5 a n d 1 9 9 6 , r e s p e c t i v e l y , f o r h i s s e r v i c e s r e l a t e d t o S h a w ' s G u l f . S h a w ' s G u l f w a s i n t h e b u s i n e s s o f o p e r a t i n g c o n v e n i e n c e s t o r e s , g a s s t a t i o n s , c a r w a s h e s , a n d W e s t e r n S i z z l i n ' r e s t a u r a n t s . D u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e , S h a w ' s G u l f l e a s e d p r o p e r t i e s f r o m p e t i t i o n e r a n d m a n a g e d t h e o p e r a t i o n s o f t h e b u s i n e s s e s l o c a t e d o n t h o s e p r o p e r t i e s . T h e c o n v e n i e n c e s t o r e s t h a t w e r e l e a s e d f r o m p e t i t i o n e r a n d o p e r a t e d b y S h a w ' s G u l f w e r e : B u y N B y e # 2 , B u y N B y e # 6 , B u y N B y e # 7 , B u y N B y e # 1 2 , B u y N B y e # 1 3 , a n d C o n o c o C m a r t # 1 6 . S h a w ' s G u l f a l s o r e n t e d a n o f f i c e b u i l d i n g l o c a t e d i n S t i l l w a t e r f r o m p e t i t i o n e r t h a t w a s u s e d a s S h a w ' s G u l f ' s h e a d q u a r t e r s . I n 1 9 9 6 , S h a w ' s G u l f a l s o l e a s e d f r o m p e t i t i o n e r a n d o p e r a t e d a W e s t e r n S i z z l i n ' r e s t a u r a n t l o c a t e d i n P o n c a C i t y , O k l a h o m a ( W e s t e r n S i z z l i n ' P C ) , a n d a c o n v e n i e n c e s t o r e w i t h a l a r g e c a r w a s h l o c a t e d i n P o n c a C i t y . S h a w ' s G u l f p a i d g r o s s r e n t s t o p e t i t i o n e r o f $ 7 3 9 , 8 7 5 a n d $ 9 7 6 , 9 5 4 f o r 1 9 9 5 a n d 1 9 9 6 , r e s p e c t i v e l y . - 4 - I n a d d i t i o n t o t h e r e a l e s t a t e t h a t S h a w ' s G u l f l e a s e d f r o m p e t i t i o n e r , S h a w ' s G u l f a l s o l e a s e d p r o p e r t i e s f r o m e n t i t i e s i n w h i c h p e t i t i o n e r h e l d a n o w n e r s h i p i n t e r e s t . D u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e , S h a w ' s G u l f o p e r a t e d T e x a c o F o o d M a r t # 5 , a g a s s t a t i o n a n d c o n v e n i e n c e s t o r e , t h a t w a s l e a s e d f r o m R S & M P r o p e r t i e s I I ( R S & M ) . P e t i t i o n e r w a s a 5 5 - p e r c e n t p a r t n e r a n d t h e d e s i g n a t e d t a x m a t t e r s p a r t n e r o f R S & M d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e . S h a w ' s G u l f l e a s e d B u y N B y e # 1 0 , a c o n v e n i e n c e s t o r e , f r o m R & S P a r t n e r s h i p ( R & S ) . P e t i t i o n e r w a s a 5 0 - p e r c e n t p a r t n e r o f R & S d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e , a n d p e t i t i o n e r c o n t r i b u t e d t h e B y e N B y e # 1 0 c o n v e n i e n c e s t o r e t o R & S s o m e t i m e p r i o r t o t h e y e a r s i n i s s u e . I n 1 9 9 6 , S h a w ' s G u l f l e a s e d t h e W e s t e r n S i z z l i n ' r e s t a u r a n t l o c a t e d i n S t i l l w a t e r ( W e s t e r n S i z z l i n ' S W ) f r o m S . C . S h a w , L t d . ( S h a w L t d . ) , a n S c o r p o r a t i o n o f w h i c h p e t i t i o n e r w a s t h e s o l e s h a r e h o l d e r . S h a w ' s G u l f o p e r a t e d a c o n v e n i e n c e s t o r e a t a t r u c k s t o p l o c a t e d i n B i l l i n g s , O k l a h o m a , t h a t w a s o w n e d b y L u t t r e l l O i l C o m p a n y ( L u t t r e l l ) . P e t i t i o n e r w a s a s h a r e h o l d e r a n d p r e s i d e n t o f L u t t r e l l d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e . H e r e v i e w e d t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s a n d t a x b i l l s o f L u t t r e l l , b u t h e d i d n o t h a v e m u c h i n v o l v e m e n t i n t h e d a y - t o - d a y o p e r a t i o n s o f L u t t r e l l . - 5 - P e t i t i o n e r ' s c o m p e n s a t i o n f r o m L u t t r e l l w a s $ 3 4 , 7 1 8 . 3 0 a n d $ 3 4 , 8 7 2 . 0 0 f o r 1 9 9 5 a n d 1 9 9 6 , r e s p e c t i v e l y . S h a w ' s G u l f a l s o l e a s e d a n d o p e r a t e d f o u r o t h e r c o n v e n i e n c e s t o r e s i n w h i c h p e t i t i o n e r h e l d n o d i r e c t n o r i n d i r e c t o w n e r s h i p i n t e r e s t i n t h e p r o p e r t y . B a r d e n K e l l u m ( K e l l u m ) , v i c e p r e s i d e n t o f o p e r a t i o n s , m a n a g e d t h e d a y - t o - d a y o p e r a t i o n s o f S h a w ' s G u l f a n d i t s a f f i l i a t e s a n d w a s r e s p o n s i b l e f o r t h e m a i n t e n a n c e o f t h e p r o p e r t i e s l e a s e d b y S h a w ' s G u l f . K e l l u m c o n s u l t e d w i t h p e t i t i o n e r e i t h e r b y t e l e p h o n e o r i n p e r s o n a p p r o x i m a t e l y 3 t o 5 h o u r s a w e e k . S h a w ' s G u l f a l s o l e a s e d a h o u s e l o c a t e d i n S t i l l w a t e r f r o m R & S . P e t i t i o n e r c o n t r i b u t e d t h e h o u s e t o R & S s o m e t i m e p r i o r t o t h e y e a r s i n i s s u e . K e l l u m w a s n o t r e s p o n s i b l e f o r a n y o f t h e r e s i d e n t i a l r e n t a l s b e c a u s e p e t i t i o n e r h i r e d a n a g e n c y t o m a n a g e t h e r e s i d e n t i a l r e n t a l s . C & A T r u c k i n g C & A T r u c k i n g w a s a s u b s i d i a r y o f S h a w ' s G u l f . C & A T r u c k i n g w a s i n t h e t r a n s p o r t a t i o n b u s i n e s s ; o n a c a l l - a n d - c a r r y b a s i s , i t d e l i v e r e d p e t r o l e u m p r o d u c t s . A b o u t 2 5 t o 3 5 p e r c e n t o f C & A T r u c k i n g ' s b u s i n e s s w a s f r o m S h a w ' s G u l f . S t e p h e n S h a w , g e n e r a l m a n a g e r o f C & A T r u c k i n g , m a n a g e d t h e d a y - t o - d a y b u s i n e s s o p e r a t i o n s , d i s p a t c h , a n d b i l l i n g . - 6 - P e t i t i o n e r w a s a s h a r e h o l d e r a n d t h e p r e s i d e n t o f C & A T r u c k i n g d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e . P e t i t i o n e r w a s n o t i n v o l v e d i n t h e d a y - t o - d a y o p e r a t i o n s o f C & A T r u c k i n g b u t d i d m e e t w i t h S t e p h e n S h a w f o r a b o u t 3 h o u r s t h r e e t i m e s a m o n t h t o r e v i e w t h e n u m b e r s , s i g n t h e c h e c k s , a n d r e v i e w t h e b u s i n e s s v o l u m e . C & A T r u c k i n g p a i d p e t i t i o n e r c o m p e n s a t i o n o f $ 1 6 , 1 8 0 . 5 0 a n d $ 1 6 , 2 2 1 . 0 0 i n 1 9 9 5 a n d 1 9 9 6 , r e s p e c t i v e l y , f o r h i s s e r v i c e s r e l a t e d t o C & A T r u c k i n g . C & A T r u c k i n g r e n t e d g a s o l i n e - h a u l i n g t r a i l e r s ( O v e r t h e R o a d T r a i l e r s ) a n d a w a r e h o u s e l o c a t e d i n S t i l l w a t e r f r o m p e t i t i o n e r . C & A T r u c k i n g p a i d p e t i t i o n e r g r o s s r e n t s o f $ 1 7 2 , 2 5 1 a n d $ 3 1 3 , 6 5 7 i n 1 9 9 5 a n d 1 9 9 6 , r e s p e c t i v e l y . S h a w L t d . P e t i t i o n e r w a s t h e s o l e s h a r e h o l d e r o f S h a w L t d . , w h i c h w a s a n S c o r p o r a t i o n , d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e . D u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e , S h a w L t d . w a s i n t h e b u s i n e s s o f o p e r a t i n g a D a i r y Q u e e n r e s t a u r a n t . I n 1 9 9 5 , S h a w L t d . o w n e d a n d o p e r a t e d t h e W e s t e r n S i z z l i n ' S W r e s t a u r a n t t h a t w a s l a t e r l e a s e d t o a n d o p e r a t e d b y S h a w ' s G u l f i n 1 9 9 6 . T h e D a i r y Q u e e n r e s t a u r a n t w a s b u i l t a n d o p e n e d f o r b u s i n e s s i n 1 9 9 4 . S h a w L t d . o w n e d t h e b u i l d i n g a n d t h e e q u i p m e n t o f t h e D a i r y Q u e e n r e s t a u r a n t , b u t t h e l a n d o n w h i c h t h e D a i r y Q u e e n r e s t a u r a n t s t o o d w a s l e a s e d f r o m S D Q L L C . P e t i t i o n e r w a s a - 7 - 3 3 . 3 3 - p e r c e n t m e m b e r a n d t h e d e s i g n a t e d t a x m a t t e r s p a r t n e r o f S D Q L L C d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e . T h e d a y - t o - d a y o p e r a t i o n s o f t h e D a i r y Q u e e n r e s t a u r a n t w e r e m a n a g e d b y K e n t R u s s e l l ( R u s s e l l ) . P e t i t i o n e r r e n o v a t e d t h e D a i r y Q u e e n r e s t a u r a n t i n 1 9 9 5 . P e t i t i o n e r p u r c h a s e d a n e w c a s h r e g i s t e r s y s t e m a n d a d d e d a s a l a d d i s p l a y c a s e . T h e r e n o v a t i o n s c o n s i s t e d o f r e l o c a t i n g t h e f o u n t a i n a r e a t o c r e a t e a s e p a r a t e a r e a f o r c u s t o m e r s t o g e t t h e i r d r i n k s , i n s t a l l i n g n e w t i l e , a n d a d d i n g a m o p s i n k c l o s e t . T h e r e n o v a t i o n w o r k w a s d o n e a t n i g h t s o t h a t t h e r e s t a u r a n t c o u l d r e m a i n o p e n . D u r i n g t h e f i r s t 1 4 w e e k s o f 1 9 9 5 , p e t i t i o n e r w a s i n v o l v e d i n t h e r e n o v a t i o n p r o j e c t a n d o p e r a t i o n s o f t h e D a i r y Q u e e n r e s t a u r a n t . H e s p e n t a b o u t 7 h o u r s a w e e k a t t h e r e s t a u r a n t b u s i n g t a b l e s , c o o k i n g h a m b u r g e r s , a n d f i x i n g t h e b a l l s i n t h e p l a y r o o m . P e t i t i o n e r m e t w i t h R u s s e l l e v e r y m o r n i n g t o r e v i e w t h e f o o d a n d l a b o r c o s t s . A f t e r t h e f i r s t 1 4 w e e k s o f 1 9 9 5 , p e t i t i o n e r s p e n t a b o u t 3 h o u r s a d a y a t t h e r e s t a u r a n t o b s e r v i n g o p e r a t i o n s . I n 1 9 9 6 , p e t i t i o n e r s p e n t a b o u t 3 h o u r s a w e e k a t t h e D a i r y Q u e e n r e s t a u r a n t . P e t i t i o n e r c o n t r i b u t e d W e s t e r n S i z z l i n ' S W t o S h a w L t d . i n M a y 1 9 9 5 . I n 1 9 9 6 , S h a w L t d . l e a s e d W e s t e r n S i z z l i n ' S W t o S h a w ' s G u l f , a n d S h a w ' s G u l f t o o k o v e r t h e b u s i n e s s o p e r a t i o n s o f - 8 - W e s t e r n S i z z l i n ' S W . B o b P a l m e r ( P a l m e r ) , m a n a g e r o f W e s t e r n S i z z l i n ' S W , c o n t i n u o u s l y m a n a g e d t h e d a y - t o - d a y o p e r a t i o n s o f t h e W e s t e r n S i z z l i n ' S W r e s t a u r a n t d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e . I n 1 9 9 5 , S h a w L t d . m a d e r e n o v a t i o n s t o W e s t e r n S i z z l i n ' S W . T h e r e n o v a t i o n s c o n s i s t e d o f e x p a n d i n g t h e s e a t i n g a r e a , e x t e n d i n g t h e e n t r y t o c r e a t e a c a s h i e r a r e a , r e l o c a t i n g t h e r e s t r o o m s , a d d i n g a c l e a n i n g c l o s e t , a n d e x p a n d i n g t h e p a r k i n g l o t . T h e r e n o v a t i o n w o r k w a s d o n e a t n i g h t s o t h a t t h e r e s t a u r a n t c o u l d r e m a i n o p e n . P e t i t i o n e r m e t w i t h P a l m e r r e g u l a r l y , a b o u t 1 4 h o u r s a w e e k d u r i n g t h e 1 5 - w e e k c o n s t r u c t i o n p e r i o d , t o d i s c u s s t h e r e n o v a t i o n s a n d b u s i n e s s o p e r a t i o n s o f t h e W e s t e r n S i z z l i n ' S W r e s t a u r a n t . P e t i t i o n e r m a d e t h e f i n a l d e c i s i o n s o n t h e o p e r a t i o n s a n d p o l i c y o f t h e W e s t e r n S i z z l i n ' S W r e s t a u r a n t , i n c l u d i n g t h e t y p e o f f o o d s e r v e d , t h e m e a t q u a l i t y , t h e s e a s o n i n g u s e d o n t h e s t e a k s , t h e u s e o f a v a c u u m t u m b l e r t o m a r i n a t e t h e s t e a k s , t h e b a k i n g o f f r e s h b r e a d , t h e a d d i t i o n o f s c a t t e r b a r s t h r o u g h o u t t h e r e s t a u r a n t , a n d t h e a d d i t i o n o f a c o t t o n c a n d y m a c h i n e a n d d e s s e r t s t o t h e b u f f e t . A f t e r t h e r e n o v a t i o n s w e r e c o m p l e t e d i n A u g u s t 1 9 9 5 , p e t i t i o n e r m e t w i t h P a l m e r o c c a s i o n a l l y , a b o u t 3 h o u r s a w e e k , t o r e v i e w a n d d i s c u s s t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s . I n 1 9 9 6 , p e t i t i o n e r a t e d i n n e r a t t h e r e s t a u r a n t 3 n i g h t s a w e e k . - 9 - G r e g o r y W e b b ( W e b b ) , a n e m p l o y e e o f S h a w ' s G u l f , w a s t h e c o n s t r u c t i o n s u p e r v i s o r r e s p o n s i b l e f o r o v e r s e e i n g t h e d a y - t o - d a y c o n s t r u c t i o n o f t h e D a i r y Q u e e n a n d W e s t e r n S i z z l i n ' S W r e m o d e l i n g p r o j e c t s . W e b b w o r k e d w i t h p e t i t i o n e r o n t h e d e s i g n , d r a w i n g s , a n d c o s t o f t h e p r o j e c t s . P e t i t i o n e r a p p r o v e d a l l o f t h e d e t a i l s o f t h e r e n o v a t i o n p r o j e c t s , s e t u p l i n e s o f c r e d i t w i t h v e n d o r s , f o u n d s u b c o n t r a c t o r s , s e t u p t h e b a n k a c c o u n t , a n d s i g n e d t h e c h e c k s f o r t h e c o s t o f c o n s t r u c t i o n . D u r i n g c o n s t r u c t i o n , W e b b m e t w i t h p e t i t i o n e r f o r a b o u t a n h o u r o n a d a i l y b a s i s t o d i s c u s s t h e p r o g r e s s a n d p r o b l e m s e n c o u n t e r e d o n t h e r e m o d e l i n g p r o j e c t s . P e t i t i o n e r t o o k t r i p s f o r t h e p u r p o s e o f i m p r o v i n g h i s b u s i n e s s o p e r a t i o n s . H e a t t e n d e d c o n v e n t i o n s , o b s e r v e d t h e o p e r a t i o n s a n d f a c i l i t i e s o f o t h e r r e s t a u r a n t s , a n d m e t w i t h o t h e r f r a n c h i s e o w n e r s . T h e t r i p s h e t o o k i n h i s a i r p l a n e a r e d o c u m e n t e d i n h i s a i r p l a n e f l i g h t l o g . T h e a i r p l a n e f l i g h t l o g r e c o r d e d t h e d a t e s o f t r a v e l , p o i n t s o f d e p a r t u r e a n d a r r i v a l , h o u r s o f f l i g h t d u r a t i o n , a n d r e m a r k s o n t h e p u r p o s e o f t h e t r i p s . P e t i t i o n e r ' s f l i g h t a n d t r a v e l t i m e t h a t r e l a t e d t o S h a w L t d . w a s 1 1 0 h o u r s i n 1 9 9 5 . P e t i t i o n e r k e p t c a l e n d a r s f o r t h e y e a r s i n i s s u e , b u t t h e y w e r e d i s c a r d e d a t t h e e n d o f e a c h c a l e n d a r y e a r . - 1 0 - L e a s e A g r e e m e n t s P e t i t i o n e r u s u a l l y r e p r e s e n t e d b o t h s i d e s o f t h e l e a s e t r a n s a c t i o n s b e t w e e n h i m s e l f a n d S h a w ' s G u l f . P e t i t i o n e r s i g n e d t h e l e a s e a g r e e m e n t s a s t h e l e g a l o w n e r o f t h e p r o p e r t y , a s l e s s o r , a n d a s t h e l e g a l r e p r e s e n t a t i v e o f S h a w ' s G u l f , a s l e s s e e , f o r t h e f o l l o w i n g p r o p e r t i e s : B u y N B y e # 2 , B u y N B u y # 6 , B u y N B u y # 7 , B u y N B y e # 1 2 , B u y N B y e # 1 3 , W e s t e r n S i z z l i n ' P C , a n d t h e a i r p l a n e . K e l l u m s i g n e d a s t h e l e g a l r e p r e s e n t a t i v e o f S h a w ' s G u l f , a s l e s s e e , o n t h e l e a s e s f o r W e s t e r n S i z z l i n ' S W , C o n o c o C m a r t # 1 6 , a n d t h e o f f i c e b u i l d i n g l o c a t e d i n S t i l l w a t e r . P e t i t i o n e r h a d a n a p p r a i s a l d o n e f o r e a c h p r o p e r t y h e o w n e d a n d u s e d t h e a p p r a i s a l t o d e t e r m i n e t h e r e n t a l p r i c e . H e g e n e r a l l y s e t t h e r e n t a l p r i c e b a s e d o n t h e a p p r a i s a l v a l u e a n d a d d e d a 1 2 - p e r c e n t r e t u r n . K e l l u m a n d W e b b c a l c u l a t e d t h e n u m b e r s t h a t a s s i s t e d p e t i t i o n e r i n d e t e r m i n i n g w h e t h e r h e c o u l d o w n , d e v e l o p , a n d l e a s e a p a r t i c u l a r p r o p e r t y t o S h a w ' s G u l f . K e l l u m t y p e d s o m e o f t h e l e a s e d o c u m e n t s b u t d i d n o t r e s e a r c h w h a t t h e f a i r r e n t a l v a l u e o f p r o p e r t i e s w o u l d h a v e b e e n . T h e l e a s e a g r e e m e n t s i n c l u d e d t h e l a n d , b u i l d i n g , f i x t u r e s , a n d e q u i p m e n t a t t h e s p e c i f i e d l o c a t i o n . T h e l e a s e a g r e e m e n t s a l s o p r o v i d e d t h a t S h a w ' s G u l f w o u l d b e r e s p o n s i b l e f o r t h e r e p a i r s a n d m a i n t e n a n c e o f e a c h p r o p e r t y a n d t h a t i m p r o v e m e n t s m a d e b y t h e l e s s e e w o u l d r e v e r t t o t h e l e s s o r u p o n t e r m i n a t i o n o f t h e l e a s e . T h e l e a s e a g r e e m e n t s f o r B u y N B y e # 2 , B u y N B y e # 6 , - 1 1 - B u y N B y e # 7 , B u y N B y e # 1 2 , B u y N B y e # 1 3 , C o n o c o C m a r t # 1 6 , a n d t h e o f f i c e b u i l d i n g l o c a t e d i n S t i l l w a t e r p r o v i d e : L e s s e e c o v e n a n t s a n d a g r e e s t o c a r r y a n d m a i n t a i n t h e b u i l d i n g s , e q u i p m e n t , a n d i m p r o v e m e n t s u p o n t h e s a i d p r e m i s e s i n t h e s a m e c o n d i t i o n s a s t h e y n o w a r e a n d t o d e l i v e r t h e s a m e t o t h e L e s s o r u p o n t h e t e r m i n a t i o n o f t h i s l e a s e i n t h e s a m e c o n d i t i o n i n w h i c h t h e y a r e n o w , n o r m a l a n d u s u a l w e a r a n d t e a r a l o n e e x p e c t e d . L e s s e e m a y c o n s t r u c t a d d i t i o n s a n d i m p r o v e m e n t s u p o n t h e p r e m i s e s , w h i c h s a i d a d d i t i o n s a n d i m p r o v e m e n t s a r e t o b e m a i n t a i n e d a t L e s s e e ' s e x p e n s e t o t h e t e r m i n a t i o n o f t h e l e a s e w h e n t h e y b e c o m e p r o p e r t y o f t h e L e s s o r . T h e l e a s e a g r e e m e n t f o r W e s t e r n S i z z l i n ' P C p r o v i d e s : R E P A I R S . T h e L E S S E E s h a l l , a t i t s o w n e x p e n s e , m a k e a l l n e c e s s a r y r e p a i r s a n d r e p l a c e m e n t s t o t h e L e a s e d P r e m i s e s * * * f i x t u r e s a n d a l l o t h e r a p p l i a n c e s a n d t h e i r a p p u r t e n a n t e q u i p m e n t * * * A L T E R A T I O N S A N D I M P R O V E M E N T S . * * * A l l a d d i t i o n s , a l t e r a t i o n s a n d i m p r o v e m e n t s m a d e i n o r t o t h e l e a s e d p r e m i s e s b y e i t h e r t h e L E S S O R o r t h e L E S S E E , s h a l l b e c o m e p r o p e r t y o f t h e L E S S O R a n d b e s u r r e n d e r e d w i t h t h e L e a s e d P r e m i s e s a t t h e t e r m i n a t i o n o f t h e L e a s e . * * * A i r p l a n e L e a s e A c t i v i t y P e t i t i o n e r p u r c h a s e d a n e w T B M 7 0 0 , s i n g l e e n g i n e , p r o p e l l e r a i r p l a n e i n 1 9 9 3 . P e t i t i o n e r l e a s e d t h e a i r p l a n e t o S h a w ' s G u l f d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e . P e t i t i o n e r s i g n e d t h e l e a s e a g r e e m e n t , a s l e s s o r , a n d a s t h e p r e s i d e n t o f S h a w ' s G u l f , a s l e s s e e . T h e l e a s e a g r e e m e n t p r o v i d e d t h a t " S h a w G u l f , I n c . s h a l l k e e p t h e a i r p l a n e i n g o o d c o n d i t i o n a n d s h a l l m a k e a l l r e p a i r s n e c e s s a r y f o r i t s g o o d o p e r a t i o n a t * * * [ i t s ] o w n e x p e n s e " a n d r e q u i r e d m o n t h l y r e n t a l p a y m e n t s o f $ 7 , 0 0 0 . T h e l e a s e a g r e e m e n t a l s o r e q u i r e d S h a w ' s G u l f t o i n s u r e t h e a i r p l a n e a g a i n s t l o s s . - 1 2 - S h a w ' s G u l f d e d u c t e d t h e r e n t a l e x p e n s e a n d a l l t h e r e p a i r s a n d m a i n t e n a n c e e x p e n s e r e l a t i n g t o t h e a i r p l a n e . P e t i t i o n e r i n c l u d e d t h e r e n t a l i n c o m e a n d d e d u c t e d t h e m o r t g a g e i n t e r e s t a n d d e p r e c i a t i o n e x p e n s e r e l a t e d t o t h e a i r p l a n e . T a x R e p o r t i n g P e t i t i o n e r ' s i n d i v i d u a l t a x r e t u r n a n d t h e t a x r e t u r n s o f p e t i t i o n e r ' s b u s i n e s s e n t i t i e s w e r e p r e p a r e d b y p e t i t i o n e r ' s a c c o u n t a n t , w h o w a s a c e r t i f i e d p u b l i c a c c o u n t a n t , t a x p r a c t i t i o n e r , a n d h a d a r e a l e s t a t e b a c k g r o u n d . P e t i t i o n e r m e t w i t h h i s a c c o u n t a n t r e g u l a r l y a n d d i s c u s s e d h i s b u s i n e s s a c t i v i t i e s . O n p e t i t i o n e r ' s S c h e d u l e E , S u p p l e m e n t a l I n c o m e a n d L o s s , h e r e p o r t e d i n c o m e a n d l o s s e s f r o m h i s o w n e r s h i p i n t e r e s t s a s n o n p a s s i v e : E n t i t y 1 9 9 5 1 9 9 6 R S & M $ 2 9 , 8 1 4 $ 2 9 , 8 1 4 R & S 2 7 , 8 6 9 2 5 , 2 3 6 S D Q L L C 2 1 , 9 8 1 1 9 , 2 4 7 S h a w , L t d . ( 1 3 9 , 6 2 3 ) ( 1 0 8 , 6 9 1 ) N e t n o n p a s s i v e i n c o m e / ( l o s s ) $ ( 5 9 , 9 5 9 ) $ ( 3 4 , 3 9 4 ) B a s e d o n p e t i t i o n e r ' s a s s u m p t i o n t h a t h e q u a l i f i e d a s a r e a l e s t a t e p r o f e s s i o n a l u n d e r s e c t i o n 4 6 9 ( c ) ( 7 ) , p e t i t i o n e r r e p o r t e d h i s n e t i n c o m e a n d l o s s f r o m h i s r e n t a l p r o p e r t y o n S c h e d u l e E a s n o n p a s s i v e : - 1 3 - P r o p e r t y 1 9 9 5 1 9 9 6 O v e r t h e R o a d T r a i l e r s $ 2 2 , 3 5 7 $ 1 6 , 4 8 9 W a r e h o u s e ( S t i l l w a t e r ) 6 0 0 6 0 0 B u y N B y e # 7 3 2 , 1 2 8 3 4 , 7 9 1 B u y N B y e # 6 , # 1 2 , # 1 3 3 0 6 , 2 7 2 3 3 0 , 6 8 8 C o n o c o C m a r t # 1 6 5 2 , 6 4 4 8 7 , 8 6 8 O f f i c e b u i l d i n g ( S t i l l w a t e r ) ( 6 , 8 3 8 ) 2 0 , 6 8 8 C a r w a s h ( P o n c a C i t y ) - - 2 1 , 0 0 0 B u y N B y e # 2 ( 2 4 , 8 5 6 ) ( 1 4 , 4 4 6 ) W e s t e r n S i z z l i n ' P C - - ( 1 1 4 , 8 1 1 ) A i r p l a n e ( 3 5 5 , 1 4 7 ) ( 2 5 5 , 0 9 6 ) T o t a l n o n p a s s i v e i n c o m e / ( l o s s ) $ 2 7 , 1 6 0 $ 1 2 7 , 7 7 1 P e t i t i o n e r d i d n o t a t t a c h t o h i s 1 9 9 5 o r 1 9 9 6 t a x r e t u r n a n e l e c t i o n t o t r e a t a l l i n t e r e s t s i n r e n t a l r e a l e s t a t e a s a s i n g l e r e n t a l r e a l e s t a t e a c t i v i t y . N o t i c e o f D e f i c i e n c y R e s p o n d e n t ' s e x a m i n a t i o n o f p e t i t i o n e r ' s t a x l i a b i l i t y c o m m e n c e d o n M a y 1 3 , 1 9 9 7 . A s t a t u t o r y n o t i c e o f d e f i c i e n c y f o r 1 9 9 5 a n d 1 9 9 6 w a s m a i l e d t o p e t i t i o n e r o n D e c e m b e r 8 , 1 9 9 9 . I n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y , r e s p o n d e n t d i s a l l o w e d p e t i t i o n e r ' s l o s s e s f o r 1 9 9 5 a n d 1 9 9 6 . O P I N I O N R e s p o n d e n t r e c l a s s i f i e d p e t i t i o n e r ' s S c h e d u l e E a c t i v i t i e s f r o m n o n p a s s i v e t o p a s s i v e a c t i v i t i e s a n d d i s a l l o w e d t h e l o s s e s c l a i m e d b y p e t i t i o n e r b a s e d o n t h e p a s s i v e l o s s l i m i t a t i o n s u n d e r s e c t i o n 4 6 9 . I n d e c i d i n g w h e t h e r p e t i t i o n e r i s a l l o w e d t o d e d u c t h i s l o s s e s , w e m u s t a d d r e s s m u l t i p l e i s s u e s . T h e d e d u c t i b i l i t y o f t h e l o s s e s f r o m p e t i t i o n e r ' s o w n e r s h i p i n t e r e s t i n S h a w L t d . d e p e n d s o n w h e t h e r p e t i t i o n e r m a t e r i a l l y p a r t i c i p a t e d i n S h a w - 1 4 - L t d . T h e d e d u c t i b i l i t y o f t h e l o s s e s f r o m h i s r e n t a l p r o p e r t i e s d e p e n d s o n : ( 1 ) W h e t h e r p e t i t i o n e r h a d n e t i n c o m e f r o m s e l f - r e n t e d p r o p e r t y u n d e r s e c t i o n 1 . 4 6 9 - 2 ( f ) ( 6 ) , I n c o m e T a x R e g s . ; ( 2 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r q u a l i f i e s a s a r e a l e s t a t e p r o f e s s i o n a l u n d e r s e c t i o n 4 6 9 ( c ) ( 7 ) ; a n d ( 3 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r ' s a i r p l a n e l e a s e a c t i v i t y w a s a p a s s i v e a c t i v i t y u n d e r s e c t i o n 4 6 9 ( c ) ( 2 ) . S e c t i o n 4 6 9 g e n e r a l l y d i s a l l o w s f o r t h e t a x a b l e y e a r a n y p a s s i v e a c t i v i t y l o s s . S e c . 4 6 9 ( a ) . A p a s s i v e a c t i v i t y l o s s i s d e f i n e d a s t h e e x c e s s o f t h e a g g r e g a t e l o s s e s f r o m a l l p a s s i v e a c t i v i t i e s f o r t h e t a x a b l e y e a r o v e r t h e a g g r e g a t e i n c o m e f r o m a l l p a s s i v e a c t i v i t i e s f o r t h a t y e a r . S e c . 4 6 9 ( d ) ( 1 ) . A p a s s i v e a c t i v i t y i s a n y t r a d e o r b u s i n e s s i n w h i c h t h e t a x p a y e r d o e s n o t m a t e r i a l l y p a r t i c i p a t e . S e c . 4 6 9 ( c ) ( 1 ) . R e n t a l a c t i v i t y i s t r e a t e d a s a p e r s e p a s s i v e a c t i v i t y r e g a r d l e s s o f w h e t h e r t h e t a x p a y e r m a t e r i a l l y p a r t i c i p a t e s . S e c . 4 6 9 ( c ) ( 2 ) , ( 4 ) . U n d e r s e c t i o n 4 6 9 ( c ) ( 7 ) ( B ) , t h e r e n t a l a c t i v i t i e s o f a t a x p a y e r i n t h e r e a l p r o p e r t y b u s i n e s s ( r e a l e s t a t e p r o f e s s i o n a l ) a r e n o t p e r s e p a s s i v e a c t i v i t i e s u n d e r s e c t i o n 4 6 9 ( c ) ( 2 ) b u t a r e t r e a t e d a s a t r a d e o r b u s i n e s s a n d s u b j e c t t o t h e m a t e r i a l p a r t i c i p a t i o n r e q u i r e m e n t s o f s e c t i o n 4 6 9 ( c ) ( 1 ) . P e t i t i o n e r c o n t e n d s , f o r t h e f i r s t t i m e i n h i s p o s t t r i a l b r i e f , t h a t h e i s e n t i t l e d t o d e d u c t h i s l o s s e s i n 1 9 9 5 a n d 1 9 9 6 b e c a u s e S h a w ' s G u l f , S h a w L t d . , p e t i t i o n e r ' s r e a l e s t a t e r e n t a l a c t i v i t i e s , a n d p e t i t i o n e r ' s a i r p l a n e l e a s e a c t i v i t y c o n s t i t u t e a - 1 5 - s i n g l e t r a d e o r b u s i n e s s a c t i v i t y i n w h i c h p e t i t i o n e r m a t e r i a l l y p a r t i c i p a t e d . R e s p o n d e n t a r g u e s t h a t p e t i t i o n e r ' s d e s i r e t o c o m b i n e h i s v a r i o u s a c t i v i t i e s i n t o a s i n g l e t r a d e o r b u s i n e s s a c t i v i t y u n d e r s e c t i o n 1 . 4 6 9 - 4 ( c ) , I n c o m e T a x R e g s . , r e p r e s e n t s a n e w i s s u e t h a t c a n n o t b e r a i s e d f o r t h e f i r s t t i m e o n b r i e f . R e s p o n d e n t a s s e r t s t h a t t o p e r m i t p e t i t i o n e r t o r a i s e t h i s n e w i s s u e o n b r i e f w o u l d r e s u l t i n u n f a i r n e s s , s u r p r i s e , a n d p r e j u d i c e t o r e s p o n d e n t . W e h a v e h e l d t h a t i s s u e s r a i s e d f o r t h e f i r s t t i m e o n b r i e f w i l l n o t b e c o n s i d e r e d b y t h e C o u r t w h e n s u r p r i s e a n d p r e j u d i c e a r e f o u n d t o e x i s t . S e e S e l i g m a n v . C o m m i s s i o n e r , 8 4 T . C . 1 9 1 , 1 9 8 - 1 9 9 ( 1 9 8 5 ) , a f f d . 7 9 6 F . 2 d 1 1 6 ( 5 t h C i r . 1 9 8 6 ) . P e t i t i o n e r h a d n u m e r o u s o p p o r t u n i t i e s t o r a i s e h i s n e w t h e o r y , a n d t h e f a i l u r e t o r a i s e t h i s i s s u e w h e n h e c o u l d h a v e d o n e s o w a i v e s t h e a r g u m e n t . S e e A e r o R e n t a l v . C o m m i s s i o n e r , 6 4 T . C . 3 3 1 , 3 3 8 ( 1 9 7 5 ) . P e t i t i o n e r ' s a t t e m p t t o r e g r o u p h i s a c t i v i t i e s i s b e l a t e d a n d w i l l n o t b e a c c e p t e d . I n a n y e v e n t , h i s a r g u m e n t i s f a c t u a l l y a n d l e g a l l y f l a w e d u n d e r s e c t i o n 1 . 4 6 9 - 4 ( e ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . , a n d s e c t i o n 1 . 4 6 9 - 4 ( d ) ( 2 ) , I n c o m e T a x R e g s . R e s p o n d e n t a l t e r n a t i v e l y a r g u e s t h a t p e t i t i o n e r ' s p r o p o s e d g r o u p i n g o f a c t i v i t i e s i s i n c o n s i s t e n t w i t h p e t i t i o n e r ' s a c t u a l g r o u p i n g o f a c t i v i t i e s a s r e p o r t e d i n 1 9 9 4 , 1 9 9 5 , a n d 1 9 9 6 . S e c t i o n 1 . 4 6 9 - 4 ( e ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . , s t a t e s , i n g e n e r a l , t h a t " o n c e a t a x p a y e r h a s g r o u p e d a c t i v i t i e s u n d e r t h i s s e c t i o n , t h e - 1 6 - t a x p a y e r m a y n o t r e g r o u p t h o s e a c t i v i t i e s i n s u b s e q u e n t t a x a b l e y e a r s " . R e s p o n d e n t a l s o e x p l a i n s t h a t p e t i t i o n e r i s u n a b l e t o g r o u p h i s r e a l e s t a t e r e n t a l a c t i v i t i e s w i t h h i s a i r p l a n e a c t i v i t y b e c a u s e , u n d e r s e c t i o n 1 . 4 6 9 - 4 ( d ) ( 2 ) , I n c o m e T a x R e g s . , a n " a c t i v i t y i n v o l v i n g t h e r e n t a l o f r e a l p r o p e r t y a n d a n a c t i v i t y i n v o l v i n g t h e r e n t a l o f p e r s o n a l p r o p e r t y * * * m a y n o t b e t r e a t e d a s a s i n g l e a c t i v i t y " . W e a g r e e w i t h r e s p o n d e n t . M a t e r i a l P a r t i c i p a t i o n i n S h a w L t d . R e s p o n d e n t r e c l a s s i f i e d t h e i n c o m e a n d l o s s f r o m p e t i t i o n e r ' s S c h e d u l e E o w n e r s h i p i n t e r e s t s f r o m n o n p a s s i v e t o p a s s i v e a c t i v i t i e s a n d d i s a l l o w e d t h e n e t p a s s i v e l o s s o f $ 5 9 , 9 5 9 a n d $ 3 4 , 3 9 4 i n 1 9 9 5 a n d 1 9 9 6 , r e s p e c t i v e l y , p u r s u a n t t o s e c t i o n 4 6 9 : E n t i t y 1 9 9 5 1 9 9 6 R S & M $ 2 9 , 8 1 4 $ 2 9 , 8 1 4 R & S 2 7 , 8 6 9 2 5 , 2 3 6 S D Q L L C 2 1 , 9 8 1 1 9 , 2 4 7 S h a w L t d . ( 1 3 9 , 6 2 3 ) ( 1 0 8 , 6 9 1 ) N e t p a s s i v e i n c o m e / ( l o s s ) $ ( 5 9 , 9 5 9 ) $ ( 3 4 , 3 9 4 ) T h e e f f e c t o f r e s p o n d e n t ' s r e c l a s s i f i c a t i o n w a s t o d i s a l l o w a p o r t i o n o f t h e l o s s e s f r o m S h a w L t d . P e t i t i o n e r c a n d e d u c t t h e l o s s e s f r o m h i s o w n e r s h i p i n t e r e s t i n S h a w L t d . o f $ 1 3 9 , 6 2 3 a n d $ 1 0 8 , 6 9 1 i n 1 9 9 5 a n d 1 9 9 6 , r e s p e c t i v e l y , i f p e t i t i o n e r c a n d e m o n s t r a t e t h a t h e m a t e r i a l l y p a r t i c i p a t e d i n S h a w L t d . d u r i n g 1 9 9 5 o r 1 9 9 6 . - 1 7 - M a t e r i a l p a r t i c i p a t i o n i s d e f i n e d a s i n v o l v e m e n t i n t h e o p e r a t i o n s o f a n a c t i v i t y t h a t i s r e g u l a r , c o n t i n u o u s , a n d s u b s t a n t i a l . S e c . 4 6 9 ( h ) ( 1 ) . A s e x p l a i n e d i n s e c t i o n 1 . 4 6 9 - 5 T ( a ) , T e m p o r a r y I n c o m e T a x R e g s . , 5 3 F e d . R e g . 5 7 2 5 ( F e b . 2 5 , 1 9 8 8 ) , a t a x p a y e r c a n s a t i s f y t h e m a t e r i a l p a r t i c i p a t i o n r e q u i r e m e n t i f t h e i n d i v i d u a l m e e t s a n y o n e o f t h e s e v e n r e g u l a t o r y t e s t s : ( 1 ) T h e i n d i v i d u a l p a r t i c i p a t e s i n t h e a c t i v i t y f o r m o r e t h a n 5 0 0 h o u r s d u r i n g s u c h y e a r ; * * * * * * * ( 4 ) T h e a c t i v i t y i s a s i g n i f i c a n t p a r t i c i p a t i o n a c t i v i t y * * * f o r t h e t a x a b l e y e a r , a n d t h e i n d i v i d u a l ' s a g g r e g a t e p a r t i c i p a t i o n i n a l l s i g n i f i c a n t p a r t i c i p a t i o n a c t i v i t i e s d u r i n g s u c h y e a r e x c e e d s 5 0 0 h o u r s ; * * * * * * * ( 7 ) B a s e d o n a l l o f t h e f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s * * * , t h e i n d i v i d u a l p a r t i c i p a t e s i n t h e a c t i v i t y o n a r e g u l a r , c o n t i n u o u s , a n d s u b s t a n t i a l b a s i s d u r i n g s u c h y e a r . " P a r t i c i p a t i o n " g e n e r a l l y m e a n s a n y w o r k d o n e i n a n a c t i v i t y b y a n i n d i v i d u a l w h o o w n s a n i n t e r e s t i n t h e a c t i v i t y . S e c . 1 . 4 6 9 - 5 ( f ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . W o r k d o n e b y t h e i n d i v i d u a l i s n o t t r e a t e d a s p a r t i c i p a t i o n i n t h e a c t i v i t y i f s u c h w o r k i s n o t o f a t y p e t h a t i s c u s t o m a r i l y d o n e b y a n o w n e r o f s u c h a c t i v i t y a n d o n e o f t h e p r i n c i p a l p u r p o s e s f o r p e r f o r m i n g s u c h w o r k i s t o a v o i d t h e p a s s i v e a c t i v i t y l i m i t a t i o n s o f s e c t i o n 4 6 9 . - 1 8 - S e c . 1 . 4 6 9 - 5 T ( f ) ( 2 ) ( i ) , T e m p o r a r y I n c o m e T a x R e g s . , 5 3 F e d . R e g . 5 7 2 6 ( F e b . 2 5 , 1 9 8 8 ) . W o r k d o n e b y a n i n d i v i d u a l i n t h e i n d i v i d u a l ' s c a p a c i t y a s a n i n v e s t o r i n a n a c t i v i t y i s n o t t r e a t e d a s p a r t i c i p a t i o n i n t h e a c t i v i t y f o r p u r p o s e s o f t h i s s e c t i o n u n l e s s t h e i n d i v i d u a l i s d i r e c t l y i n v o l v e d i n t h e d a y - t o - d a y m a n a g e m e n t o r o p e r a t i o n s o f t h e a c t i v i t y . S e c . 1 . 4 6 9 - 5 T ( f ) ( 2 ) ( i i ) ( A ) , T e m p o r a r y I n c o m e T a x R e g s . , 5 3 F e d . R e g . 5 7 2 7 ( F e b . 2 5 , 1 9 8 8 ) . W o r k d o n e a s a n i n v e s t o r i n c l u d e s : ( 1 ) S t u d y i n g a n d r e v i e w i n g f i n a n c i a l s t a t e m e n t s o r r e p o r t s o n o p e r a t i o n s o f t h e a c t i v i t y ; ( 2 ) p r e p a r i n g o r c o m p i l i n g s u m m a r i e s o r a n a l y s e s o f t h e f i n a n c e s o r o p e r a t i o n s o f t h e a c t i v i t y f o r t h e i n d i v i d u a l ' s o w n u s e ; a n d ( 3 ) m o n i t o r i n g t h e f i n a n c e s o r o p e r a t i o n s o f t h e a c t i v i t y i n a n o n m a n a g e r i a l c a p a c i t y . S e c . 1 . 4 6 9 - 5 T ( f ) ( 2 ) ( i i ) ( B ) , T e m p o r a r y I n c o m e T a x R e g s . , s u p r a . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t i n 1 9 9 5 h e m e t t h e 5 0 0 - h o u r r e q u i r e m e n t u n d e r s e c t i o n 1 . 4 6 9 - 5 T ( a ) ( 1 ) , T e m p o r a r y I n c o m e T a x R e g s . , s u p r a , a n d i n 1 9 9 6 h i s p a r t i c i p a t i o n i n s i g n i f i c a n t p a r t i c i p a t i o n a c t i v i t i e s e x c e e d e d 5 0 0 h o u r s u n d e r s e c t i o n 1 . 4 6 9 - 5 T ( a ) ( 4 ) , T e m p o r a r y I n c o m e T a x R e g s . , 5 3 F e d . R e g . 5 7 2 6 ( F e b . 2 5 , 1 9 8 8 ) . R e s p o n d e n t a r g u e s : ( 1 ) P e t i t i o n e r f a i l e d t o e s t a b l i s h b y r e a s o n a b l e m e a n s t h e h o u r s h e d e v o t e d t o S h a w L t d . a n d ( 2 ) p e t i t i o n e r ' s a c t i v i t i e s t h a t w e r e r e l a t e d t o S h a w L t d . - 1 9 - c o n s i s t e d o f i n v e s t o r t y p e a c t i v i t i e s t h a t a r e n o t t r e a t e d a s p a r t i c i p a t i o n i n a n a c t i v i t y . W i t h r e s p e c t t o t h e e v i d e n c e t h a t m a y b e u s e d t o e s t a b l i s h h o u r s o f p a r t i c i p a t i o n , s e c t i o n 1 . 4 6 9 - 5 T ( f ) ( 4 ) , T e m p o r a r y I n c o m e T a x R e g s . , 5 3 F e d . R e g . 5 7 2 7 ( F e b . 2 5 , 1 9 8 8 ) , p r o v i d e s : T h e e x t e n t o f a n i n d i v i d u a l ' s p a r t i c i p a t i o n i n a n a c t i v i t y m a y b e e s t a b l i s h e d b y a n y r e a s o n a b l e m e a n s . C o n t e m p o r a n e o u s d a i l y t i m e r e p o r t s , l o g s , o r s i m i l a r d o c u m e n t s a r e n o t r e q u i r e d i f t h e e x t e n t o f s u c h p a r t i c i p a t i o n m a y b e e s t a b l i s h e d b y o t h e r r e a s o n a b l e m e a n s . R e a s o n a b l e m e a n s f o r p u r p o s e s o f t h i s p a r a g r a p h m a y i n c l u d e b u t a r e n o t l i m i t e d t o t h e i d e n t i f i c a t i o n o f s e r v i c e s p e r f o r m e d o v e r a p e r i o d o f t i m e a n d t h e a p p r o x i m a t e n u m b e r o f h o u r s s p e n t p e r f o r m i n g s u c h s e r v i c e s d u r i n g s u c h p e r i o d , b a s e d o n a p p o i n t m e n t b o o k s , c a l e n d a r s , o r n a r r a t i v e s u m m a r i e s . W h i l e t h e r e g u l a t i o n s a r e s o m e w h a t a m b i g u o u s c o n c e r n i n g t h e r e c o r d s t o b e m a i n t a i n e d b y t a x p a y e r s , t h e y d o n o t a l l o w a p o s t e v e n t " b a l l p a r k g u e s s t i m a t e " . C a r l s t e d t v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 3 3 1 ; S p e e r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 6 - 3 2 3 ; G o s h o r n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 3 - 5 7 8 . P e t i t i o n e r ' s r e c o l l e c t i o n a n d e s t i m a t e o f t h e h o u r s t h a t h e p a r t i c i p a t e d i n S h a w L t d . a r e r e a s o n a b l e a n d a r e c o r r o b o r a t e d b y t h e t e s t i m o n y o f W e b b a n d P a l m e r . H o w e v e r , b a s e d o n t h e d e s c r i p t i o n o f t h e a c t i v i t i e s t h a t p e t i t i o n e r p e r f o r m e d , t h e h o u r s t h a t a r e r e l a t e d t o i n v e s t o r t y p e a c t i v i t i e s s u c h a s m o n i t o r i n g t h e o p e r a t i o n s a n d r e v i e w i n g f i n a n c i a l s t a t e m e n t s a r e n o t t r e a t e d a s p a r t i c i p a t i o n b e c a u s e p e t i t i o n e r w a s n o t i n v o l v e d i n t h e d a y - t o - d a y o p e r a t i o n s o f t h e r e s t a u r a n t s . R a t h e r , t h e d a y - t o - d a y o p e r a t i o n s o f t h e - 2 0 - D a i r y Q u e e n r e s t a u r a n t w e r e m a n a g e d b y R u s s e l l a n d t h e d a y - t o - d a y o p e r a t i o n s o f W e s t e r n S i z z l i n ' S W w e r e m a n a g e d b y P a l m e r . T h e a c t i v i t i e s t h a t w i l l b e c o n s i d e r e d a s p a r t i c i p a t i o n i n S h a w L t d . a r e p e t i t i o n e r ' s i n v o l v e m e n t i n t h e r e n o v a t i o n s a n d i n i t i a l o p e r a t i o n s o f h i s r e s t a u r a n t s i n 1 9 9 5 . P e t i t i o n e r s p e n t a b o u t 7 h o u r s a w e e k d u r i n g t h e 1 4 - w e e k c o n s t r u c t i o n p e r i o d o n a c t i v i t i e s r e l a t e d t o t h e D a i r y Q u e e n r e s t a u r a n t , o r 9 8 h o u r s , a n d h e s p e n t a b o u t 1 4 h o u r s a w e e k d u r i n g a 1 5 - w e e k c o n s t r u c t i o n p e r i o d o n a c t i v i t i e s r e l a t e d t o t h e W e s t e r n S i z z l i n ' S W r e s t a u r a n t , o r 2 1 0 h o u r s . P e t i t i o n e r ' s f l i g h t a n d t r a v e l t i m e r e l a t e d t o S h a w L t d . w a s 1 1 0 h o u r s i n 1 9 9 5 . P e t i t i o n e r ' s 4 1 8 h o u r s o f p a r t i c i p a t i o n i n S h a w L t d . d o n o t m e e t t h e m a t e r i a l p a r t i c i p a t i o n t e s t f o r 1 9 9 5 . P e t i t i o n e r h a s c o n c e d e d t h a t h e d i d n o t p a r t i c i p a t e i n S h a w L t d . f o r 5 0 0 h o u r s i n 1 9 9 6 . P e t i t i o n e r ' s a r g u m e n t t h a t h e s p e n t m o r e t h a n 5 0 0 h o u r s i n s i g n i f i c a n t p a r t i c i p a t i o n a c t i v i t i e s i n 1 9 9 6 i m p e r m i s s i b l y c o m b i n e s h i s h o u r s o f p a r t i c i p a t i o n i n S h a w L t d . w i t h h i s h o u r s o f p a r t i c i p a t i o n i n h i s r e n t a l a c t i v i t i e s . S e c t i o n 1 . 4 6 9 - 5 T ( c ) ( 1 ) ( i ) , T e m p o r a r y I n c o m e T a x R e g s . , 5 3 F e d . R e g . 5 7 2 6 ( F e b . 2 5 , 1 9 8 8 ) , p r o v i d e s t h a t a s i g n i f i c a n t p a r t i c i p a t i o n a c t i v i t y m u s t b e a t r a d e o r b u s i n e s s a c t i v i t y , n o t a r e n t a l a c t i v i t y . - 2 1 - R e n t a l A c t i v i t i e s P e t i t i o n e r r e p o r t e d h i s p r o p e r t y r e n t a l s a s n o n p a s s i v e a c t i v i t i e s d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e b a s e d o n t h e a s s u m p t i o n t h a t h e q u a l i f i e d a s a r e a l e s t a t e p r o f e s s i o n a l u n d e r s e c t i o n 4 6 9 ( c ) ( 7 ) . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r w a s n o t a r e a l e s t a t e p r o f e s s i o n a l a n d r e c l a s s i f i e d p e t i t i o n e r ' s r e n t a l a c t i v i t i e s a s p a s s i v e a c t i v i t i e s . R e s p o n d e n t a l s o d e t e r m i n e d t h a t t h e p r o p e r t i e s l e a s e d t o S h a w ' s G u l f a n d C & A T r u c k i n g w e r e s e l f - r e n t e d p r o p e r t i e s p u r s u a n t t o s e c t i o n 1 . 4 6 9 - 2 ( f ) ( 6 ) , I n c o m e T a x R e g s . T h e s e l f - r e n t e d p r o p e r t y r u l e c o n t a i n e d i n s e c t i o n 1 . 4 6 9 - 2 ( f ) ( 6 ) , I n c o m e T a x R e g s . , s t a t e s : P r o p e r t y r e n t e d t o a n o n p a s s i v e a c t i v i t y . A n a m o u n t o f t h e t a x p a y e r ' s g r o s s r e n t a l a c t i v i t y i n c o m e f o r t h e t a x a b l e y e a r f r o m a n i t e m o f p r o p e r t y e q u a l t o t h e n e t r e n t a l a c t i v i t y i n c o m e f o r t h e y e a r f r o m t h a t i t e m o f p r o p e r t y i s t r e a t e d a s n o t f r o m a p a s s i v e a c t i v i t y i f t h e p r o p e r t y - - ( i ) I s r e n t e d f o r u s e i n a t r a d e o r b u s i n e s s a c t i v i t y * * * i n w h i c h t h e t a x p a y e r m a t e r i a l l y p a r t i c i p a t e s * * * f o r t h e t a x a b l e y e a r * * * [ E m p h a s i s a d d e d . ] U n d e r t h e s e l f - r e n t e d p r o p e r t y r u l e , t h e n e t r e n t a l i n c o m e f r o m s e l f - r e n t e d p r o p e r t y i s t r e a t e d a s n o n p a s s i v e i n c o m e a n d t h e n e t r e n t a l l o s s e s a r e t r e a t e d a s p a s s i v e l o s s e s , e v e n t h o u g h t h e r e n t a l a c t i v i t i e s a r e p a s s i v e a c t i v i t i e s . R e s p o n d e n t r e c l a s s i f i e d t h e n e t r e n t a l i n c o m e f r o m t h e f o l l o w i n g p r o p e r t i e s a s n o n p a s s i v e : - 2 2 - P r o p e r t y 1 9 9 5 1 9 9 6 O v e r t h e R o a d T r a i l e r s $ 2 2 , 3 5 7 $ 1 6 , 4 8 9 W a r e h o u s e ( S t i l l w a t e r ) 6 0 0 6 0 0 B u y N B y e # 7 3 2 , 1 2 8 3 4 , 7 9 1 B u y N B y e # 6 , # 1 2 , # 1 3 3 0 6 , 2 7 2 3 3 0 , 6 8 8 C o n o c o C m a r t # 1 6 5 2 , 6 4 4 8 7 , 8 6 8 O f f i c e b u i l d i n g ( S t i l l w a t e r ) - - 2 0 , 6 8 8 C a r w a s h ( P o n c a C i t y ) - - 2 1 , 0 0 0 T o t a l n o n p a s s i v e i n c o m e $ 4 1 4 , 0 0 1 $ 5 1 2 , 1 2 4 T h e r e s u l t t o p e t i t i o n e r i s t h a t h i s p a s s i v e l o s s e s f r o m h i s o t h e r r e n t a l p r o p e r t i e s a r e s u b j e c t t o t h e p a s s i v e l o s s l i m i t a t i o n s u n d e r s e c t i o n 4 6 9 . T h e f o l l o w i n g r e n t a l l o s s e s w e r e d i s a l l o w e d b y r e s p o n d e n t : P r o p e r t y 1 9 9 5 1 9 9 6 B u y N B y e # 2 $ 2 4 , 8 5 6 $ 1 4 , 4 4 6 O f f i c e b u i l d i n g ( S t i l l w a t e r ) 6 , 8 3 8 - - W e s t e r n S i z z l i n ' P C - - 1 1 4 , 8 1 1 A i r p l a n e 3 5 5 , 1 4 7 2 5 5 , 0 9 6 T o t a l p a s s i v e l o s s e s $ 3 8 6 , 8 4 1 $ 3 8 4 , 3 5 3 P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t t h e a p p l i c a t i o n o f s e c t i o n 1 . 4 6 9 - 2 ( f ) ( 6 ) , I n c o m e T a x R e g s . , i s a r b i t r a r y , c a p r i c i o u s , a n d c o n t r a r y t o t h e C o d e b e c a u s e s i m i l a r l y s i t u a t e d p r o p e r t i e s a r e t r e a t e d d i f f e r e n t l y s o l e l y o n t h e b a s i s o f w h e t h e r t h e y s h o w a p r o f i t o r l o s s f o r t h e y e a r . P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t t h e r e g u l a t i o n s p r o d u c e a n i n e q u i t a b l e r e s u l t a n d a r e n o t a p p r o p r i a t e w h e r e m u l t i p l e p r o p e r t i e s a r e l e a s e d t o a s i n g l e b u s i n e s s e n t e r p r i s e . T h i s C o u r t h a s p r e v i o u s l y a d d r e s s e d t h e v a l i d i t y o f s e c t i o n 1 . 4 6 9 - 2 ( f ) ( 6 ) , I n c o m e T a x R e g s . , a n d h e l d t h a t t h e r e c h a r a c t e r i z a t i o n o f n e t i n c o m e f r o m s e l f - r e n t e d p r o p e r t y w a s - 2 3 - n o t a r b i t r a r y , c a p r i c i o u s , o r m a n i f e s t l y c o n t r a r y t o t h e s t a t u t e . K r u k o w s k i v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 4 T . C . 3 6 6 , 3 6 9 - 3 7 0 ( 2 0 0 0 ) ; S c h w a l b a c h v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 1 T . C . 2 1 5 , 2 1 9 - 2 2 4 ( 1 9 9 8 ) ; s e e a l s o S i d e l l v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 9 - 3 0 1 , a f f d . 2 2 5 F . 3 d 1 0 3 ( 1 s t C i r . 2 0 0 0 ) . C o n g r e s s g r a n t e d t h e S e c r e t a r y o f t h e T r e a s u r y t h e a u t h o r i t y t o p r e s c r i b e r e g u l a t i o n s a s m a y b e n e c e s s a r y o r a p p r o p r i a t e t o c a r r y o u t t h e p r o v i s i o n s o f s e c t i o n 4 6 9 , i n c l u d i n g r e g u l a t i o n s " w h i c h s p e c i f y w h a t c o n s t i t u t e s a n a c t i v i t y , m a t e r i a l p a r t i c i p a t i o n , o r a c t i v e p a r t i c i p a t i o n f o r p u r p o s e s o f t h i s s e c t i o n , * * * [ a n d ] r e q u i r i n g n e t i n c o m e o r g a i n f r o m a l i m i t e d p a r t n e r s h i p o r o t h e r p a s s i v e a c t i v i t y t o b e t r e a t e d a s n o t f r o m a p a s s i v e a c t i v i t y " . S e c . 4 6 9 ( l ) ( 1 ) , ( 3 ) . I n K r u k o w s k i v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 3 6 9 , t h e C o u r t s t a t e d : W e d i s a g r e e w i t h p e t i t i o n e r t h a t t h e r e c h a r a c t e r i z a t i o n r u l e i s i n v a l i d . T h e r e c h a r a c t e r i z a t i o n r u l e i s a l e g i s l a t i v e r e g u l a t i o n , s e e S c h w a l b a c h v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 1 T . C . 2 1 5 , 2 2 0 ( 1 9 9 8 ) ( t h e S e c r e t a r y h a d t o c o m p l y w i t h t h e A d m i n i s t r a t i v e P r o c e d u r e A c t ( A P A ) , 5 U . S . C . s e c . 5 5 3 ( b ) a n d ( c ) ( 1 9 9 4 ) , w h e n h e p r e s c r i b e d s e c . 1 . 4 6 9 - 2 ( f ) ( 6 ) , I n c o m e T a x R e g s . , b e c a u s e t h e r u l e s c o n t a i n e d t h e r e i n a r e l e g i s l a t i v e r a t h e r t h a n i n t e r p r e t i v e ) ; s e e a l s o F r a n s e n v . U n i t e d S t a t e s , 1 9 1 F . 3 d 5 9 9 , 6 0 0 ( 5 t h C i r . 1 9 9 9 ) ; t h u s , i t i s i n v a l i d o n l y i f i t i s a r b i t r a r y , c a p r i c i o u s , o r m a n i f e s t l y c o n t r a r y t o t h e s t a t u t e , s e e C h e v r o n , U . S . A . , I n c . v . N a t u r a l R e s o u r c e s D e f e n s e C o u n c i l , I n c . , 4 6 7 U . S . 8 3 7 , 8 4 4 ( 1 9 8 4 ) ; s e e a l s o M c K n i g h t v . C o m m i s s i o n e r , 9 9 T . C . 1 8 0 , 1 8 3 ( 1 9 9 2 ) [ a f f d . 7 F . 3 d 1 8 2 ( 5 t h C i r . 1 9 9 3 ) ] . T h e r e c h a r a c t e r i z a t i o n r u l e i s n o t a r b i t r a r y , c a p r i c i o u s , o r m a n i f e s t l y c o n t r a r y t o t h e s t a t u t e . I t w a s p r e s c r i b e d b y t h e S e c r e t a r y p u r s u a n t i n p a r t t o t h e s p e c i f i c g r a n t o f a u t h o r i t y s t a t e d i n s e c t i o n 4 6 9 ( l ) - 2 4 - t h a t a l l o w s h i m t o p r e s c r i b e a l l n e c e s s a r y o r a p p r o p r i a t e r e g u l a t i o n s t o c a r r y o u t t h e p r o v i s i o n s o f s e c t i o n 4 6 9 * * * [ F n . r e f . o m i t t e d . ] T h e C o u r t c i t e d t h e f o l l o w i n g p a s s a g e f r o m t h e l e g i s l a t i v e h i s t o r y t o s u p p o r t i t s h o l d i n g : T h e c o n f e r e e s i n t e n d t h a t t h i s a u t h o r i t y b e e x e r c i s e d t o p r o t e c t t h e u n d e r l y i n g p u r p o s e o f t h e p a s s i v e l o s s p r o v i s i o n , i . e . , p r e v e n t i n g t h e s h e l t e r i n g o f p o s i t i v e i n c o m e s o u r c e s t h r o u g h t h e u s e o f t a x l o s s e s d e r i v e d f r o m p a s s i v e b u s i n e s s a c t i v i t i e s . E x a m p l e s w h e r e t h e e x e r c i s e o f s u c h a u t h o r i t y m a y ( i f t h e S e c r e t a r y s o d e t e r m i n e s ) b e a p p r o p r i a t e i n c l u d e t h e f o l l o w i n g * * * ( 2 ) r e l a t e d p a r t y l e a s e s o r s u b - l e a s e s , w i t h r e s p e c t t o p r o p e r t y u s e d i n a b u s i n e s s a c t i v i t y , t h a t h a v e t h e e f f e c t o f r e d u c i n g a c t i v e b u s i n e s s i n c o m e a n d c r e a t i n g p a s s i v e i n c o m e * * * . [ H . C o n f . R e p t . 9 9 - 8 4 1 , a t 1 4 7 ( 1 9 8 6 ) , 1 9 8 6 - 3 C . B . ( V o l . 4 ) 1 4 7 . ] P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t t h e C o u r t h a s n o t p r e v i o u s l y c o n s i d e r e d t h e i n e q u i t y o f r e c h a r a c t e r i z i n g n e t i n c o m e f r o m s e l f - r e n t e d p r o p e r t i e s w h e r e s e l f - r e n t e d p r o p e r t i e s w i t h l o s s e s a r e n o t r e c h a r a c t e r i z e d . W e d i s a g r e e . T h e t a x p a y e r s i n S i d e l l v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , f a c e d a s i m i l a r s i t u a t i o n w h e r e o n e s e l f - r e n t e d p r o p e r t y g e n e r a t e d a n e t l o s s a n d t h e o t h e r s e l f - r e n t e d p r o p e r t i e s g e n e r a t e d n e t i n c o m e . T h e t a x p a y e r s a r g u e d t h a t t h e p r o p e r t i e s w e r e e i t h e r c o n t i g u o u s t o o r l o c a t e d a c r o s s t h e s t r e e t f r o m e a c h o t h e r a n d t h a t t h e o w n e r s h i p o f t h e p r o p e r t i e s w a s s e p a r a t e f r o m t h e b u s i n e s s f o r v a l i d b u s i n e s s r e a s o n s . T h e C o u r t h e l d t h a t s e c t i o n 1 . 4 6 9 - 2 ( f ) ( 6 ) , I n c o m e T a x R e g s . , w a s v a l i d - 2 5 - p u r s u a n t t o t h e S e c r e t a r y ' s d e l e g a t e d r e g u l a t i o n - m a k i n g a u t h o r i t y . W i t h o u t t h e a p p l i c a t i o n o f s e c t i o n 1 . 4 6 9 - 2 ( f ) ( 6 ) , I n c o m e T a x R e g s . , t a x p a y e r s w o u l d b e a b l e t o s u b s t i t u t e p a s s i v e i n c o m e f r o m s e l f - r e n t e d p r o p e r t i e s f o r n o n p a s s i v e i n c o m e , s u c h a s w a g e s o r d i v i d e n d s f r o m a p e r s o n a l s e r v i c e o r c l o s e l y h e l d c o r p o r a t i o n , i n o r d e r t o o f f s e t t h e i r p a s s i v e l o s s e s f r o m o t h e r a c t i v i t i e s . W h e r e t h e t a x p a y e r c o n t r o l s b o t h s i d e s o f t h e t r a n s a c t i o n , s u c h a r r a n g e m e n t s r e q u i r e s p e c i a l s c r u t i n y . W e d o n o t a g r e e w i t h p e t i t i o n e r t h a t s e c t i o n 1 . 4 6 9 - 2 ( f ) ( 6 ) , I n c o m e T a x R e g s . , h a s p r o d u c e d a n i n e q u i t a b l e r e s u l t . P e t i t i o n e r i s a s o p h i s t i c a t e d b u s i n e s s p e r s o n w h o o w n e d m u l t i p l e p r o p e r t i e s , h e l d o w n e r s h i p i n t e r e s t s i n s e v e r a l b u s i n e s s e s , a n d s e r v e d a s t h e p r e s i d e n t o f S h a w ' s G u l f a n d C & A T r u c k i n g . P e t i t i o n e r c o n t r o l l e d b o t h s i d e s o f t h e r e n t a l t r a n s a c t i o n s b e t w e e n h i m s e l f , i n d i v i d u a l l y , a s l e s s o r , a n d a s a n o f f i c e r o f t h e r e s p e c t i v e b u s i n e s s e s , a s l e s s e e . A s l e s s o r , h e k n e w t h e a p p r a i s e d v a l u e , t h e m o r t g a g e i n t e r e s t e x p e n s e , a n d t h e d e p r e c i a t i o n e x p e n s e o n e a c h p r o p e r t y . H e h a d c o n t r o l o v e r e s t a b l i s h i n g t h e a m o u n t o f r e n t a n d c h o s e a 1 2 - p e r c e n t r e t u r n . P e t i t i o n e r h a d n o n t a x b u s i n e s s r e a s o n s f o r r e t a i n i n g o w n e r s h i p o f t h e r e n t a l p r o p e r t i e s i n d i v i d u a l l y a n d o u t s i d e o f h i s b u s i n e s s e s . P e t i t i o n e r m u s t a c c e p t t h e t a x c o n s e q u e n c e s o f h i s b u s i n e s s d e c i s i o n s a n d t h e m a n n e r i n w h i c h h e c h o s e t o s t r u c t u r e h i s - 2 6 - b u s i n e s s t r a n s a c t i o n s . T h e S u p r e m e C o u r t h a s o b s e r v e d t h a t " w h i l e a t a x p a y e r i s f r e e t o o r g a n i z e h i s a f f a i r s a s h e c h o o s e s , n e v e r t h e l e s s , o n c e h a v i n g d o n e s o , h e m u s t a c c e p t t h e t a x c o n s e q u e n c e s o f h i s c h o i c e , w h e t h e r c o n t e m p l a t e d o r n o t a n d m a y n o t e n j o y t h e b e n e f i t o f s o m e o t h e r r o u t e h e m i g h t h a v e c h o s e n t o f o l l o w b u t d i d n o t . " C o m m i s s i o n e r v . N a t l . A l f a l f a D e h y d r a t i n g & M i l l i n g C o . , 4 1 7 U . S . 1 3 4 , 1 4 8 - 1 4 9 ( 1 9 7 4 ) ( c i t a t i o n s o m i t t e d ) . W e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n t h a t t h e n e t r e n t a l i n c o m e f r o m t h e r e a l e s t a t e p r o p e r t i e s r e n t e d t o S h a w ' s G u l f a n d C & A T r u c k i n g s h o u l d b e r e c l a s s i f i e d a s n o n p a s s i v e i n c o m e . P e t i t i o n e r a r g u e s , i n t h e a l t e r n a t i v e , t h a t h i s r e a l e s t a t e a c t i v i t i e s w e r e n o n p a s s i v e a c t i v i t i e s b e c a u s e h e q u a l i f i e s a s a r e a l e s t a t e p r o f e s s i o n a l u n d e r s e c t i o n 4 6 9 ( c ) ( 7 ) a n d h i s r e a l e s t a t e r e n t a l a c t i v i t i e s a r e a t r a d e o r b u s i n e s s i n w h i c h h e m a t e r i a l l y p a r t i c i p a t e d . R e s p o n d e n t d i s a l l o w e d t h e f o l l o w i n g r e a l e s t a t e r e n t a l l o s s e s b a s e d o n t h e p a s s i v e l o s s l i m i t a t i o n s u n d e r s e c t i o n 4 6 9 : P r o p e r t y 1 9 9 5 1 9 9 6 B u y N B y e # 2 $ 2 4 , 8 5 6 $ 1 4 , 4 4 6 O f f i c e b u i l d i n g ( S t i l l w a t e r ) 6 , 8 3 8 - - W e s t e r n S i z z l i n ' P C - - 1 1 4 , 8 1 1 T o t a l p a s s i v e l o s s e s $ 3 1 , 6 9 4 $ 1 2 9 , 2 5 7 R e s p o n d e n t m a i n t a i n s t h a t t h e r e a l e s t a t e r e n t a l a c t i v i t i e s g e n e r a t i n g a n e t l o s s a r e p e r s e p a s s i v e a c t i v i t i e s u n d e r s e c t i o n 4 6 9 ( c ) ( 2 ) b e c a u s e p e t i t i o n e r h a s n o t p r e s e n t e d a d e q u a t e e v i d e n c e - 2 7 - t o s u p p o r t h i s a s s e r t i o n t h a t h e w a s a r e a l e s t a t e p r o f e s s i o n a l p u r s u a n t t o s e c t i o n 4 6 9 ( c ) ( 7 ) i n e i t h e r 1 9 9 5 o r 1 9 9 6 o r t o s u p p o r t a f i n d i n g t h a t h e m a t e r i a l l y p a r t i c i p a t e d i n e a c h o f t h e r e a l e s t a t e p r o p e r t i e s . U n d e r s e c t i o n 4 6 9 ( c ) ( 7 ) ( B ) , a t a x p a y e r q u a l i f i e s a s a r e a l e s t a t e p r o f e s s i o n a l a n d i s n o t e n g a g e d i n a p a s s i v e a c t i v i t y u n d e r s e c t i o n 4 6 9 ( c ) ( 2 ) i f : ( i ) m o r e t h a n o n e - h a l f o f t h e p e r s o n a l s e r v i c e s p e r f o r m e d i n t r a d e s o r b u s i n e s s e s b y t h e t a x p a y e r d u r i n g s u c h t a x a b l e y e a r a r e p e r f o r m e d i n r e a l p r o p e r t y t r a d e s o r b u s i n e s s e s i n w h i c h t h e t a x p a y e r m a t e r i a l l y p a r t i c i p a t e s , a n d ( i i ) s u c h t a x p a y e r p e r f o r m s m o r e t h a n 7 5 0 h o u r s o f s e r v i c e s d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r i n r e a l p r o p e r t y t r a d e s o r b u s i n e s s e s i n w h i c h t h e t a x p a y e r m a t e r i a l l y p a r t i c i p a t e s . T h u s , i f t h e t a x p a y e r q u a l i f i e s a s a r e a l e s t a t e p r o f e s s i o n a l , t h e r e n t a l a c t i v i t i e s o f t h e r e a l e s t a t e p r o f e s s i o n a l a r e e x e m p t f r o m c l a s s i f i c a t i o n a s a p a s s i v e a c t i v i t y u n d e r s e c t i o n 4 6 9 ( c ) ( 2 ) . I n s t e a d , t h e r e a l e s t a t e p r o f e s s i o n a l ' s r e n t a l a c t i v i t i e s a r e t r e a t e d a s a p a s s i v e a c t i v i t y u n d e r s e c t i o n 4 6 9 ( c ) ( 1 ) u n l e s s t h e t a x p a y e r m a t e r i a l l y p a r t i c i p a t e d i n t h e a c t i v i t y . S e c . 1 . 4 6 9 - 9 ( e ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . F o r p u r p o s e s o f d e t e r m i n i n g w h e t h e r a t a x p a y e r m a t e r i a l l y p a r t i c i p a t e d i n a t r a d e o r b u s i n e s s , t h i s r e q u i r e m e n t m u s t b e m e t w i t h r e s p e c t t o e a c h i n t e r e s t i n r e n t a l r e a l e s t a t e u n l e s s t h e t a x p a y e r m a k e s a n e l e c t i o n t o t r e a t a l l i n t e r e s t s i n r e n t a l r e a l e s t a t e a s a s i n g l e - 2 8 - r e n t a l r e a l e s t a t e a c t i v i t y . S e c . 4 6 9 ( c ) ( 7 ) ( A ) ; s e c . 1 . 4 6 9 - 9 ( e ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . P e t i t i o n e r d i d n o t m a k e a t i m e l y e l e c t i o n t o t r e a t a l l i n t e r e s t s i n r e n t a l r e a l e s t a t e a s a s i n g l e r e n t a l r e a l e s t a t e a c t i v i t y . R e a l p r o p e r t y t r a d e s o r b u s i n e s s e s a r e d e f i n e d i n s e c t i o n 4 6 9 ( c ) ( 7 ) ( C ) a s " a n y r e a l p r o p e r t y d e v e l o p m e n t , r e d e v e l o p m e n t , c o n s t r u c t i o n , r e c o n s t r u c t i o n , a c q u i s i t i o n , c o n v e r s i o n , r e n t a l , o p e r a t i o n , m a n a g e m e n t , l e a s i n g , o r b r o k e r a g e t r a d e o r b u s i n e s s . " A t r a d e o r b u s i n e s s i n c l u d e s b e i n g a n e m p l o y e e . P u t o m a C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 6 6 T . C . 6 5 2 , 6 7 3 ( 1 9 7 6 ) , a f f d . 6 0 1 F . 2 d 7 3 4 ( 5 t h C i r . 1 9 7 9 ) . P e t i t i o n e r a s s e r t s t h a t h e d e v o t e d m o r e t h a n 7 5 0 h o u r s t o r e a l p r o p e r t y t r a d e s o r b u s i n e s s e s b e c a u s e h i s " a c t i v i t i e s s h o w a m e a n i n g f u l i n v o l v e m e n t i n r e a l p r o p e r t y t r a d e s o r b u s i n e s s " a n d h e b a s e s t h i s o n t h e f o l l o w i n g : ( 1 ) H e w a s t h e g e n e r a l c o n t r a c t o r o n t h r e e p r o j e c t s i n 1 9 9 5 a n d t w o p r o j e c t s i n 1 9 9 6 ; ( 2 ) h e s p e n t a s i g n i f i c a n t a m o u n t o f t i m e l o o k i n g f o r a d d i t i o n a l r e a l e s t a t e t o p u r c h a s e ; ( 3 ) h e o w n e d 2 0 r e a l e s t a t e p r o p e r t i e s i n 1 9 9 5 a n d 2 1 i n 1 9 9 6 ; ( 4 ) h e p u r c h a s e d f i v e r e a l e s t a t e p r o p e r t i e s i n 1 9 9 5 a n d f o u r i n 1 9 9 6 ; ( 5 ) h e s o l d t w o p a r c e l s o f r e a l e s t a t e i n 1 9 9 5 ; a n d ( 6 ) h e s p e n t o v e r $ 3 9 5 , 8 7 0 a n d $ 5 9 7 , 0 0 0 i n c o n s t r u c t i o n c o s t s i n 1 9 9 5 a n d 1 9 9 6 , r e s p e c t i v e l y . T h e n u m b e r o f p r o p e r t i e s o w n e d , s o l d , o r p u r c h a s e d o r t h e a m o u n t o f m o n e y - 2 9 - s p e n t o n c o n s t r u c t i o n c o s t s d o e s n o t q u a n t i f y t h e n u m b e r o f h o u r s t h a t p e t i t i o n e r s p e n t o n r e a l e s t a t e a c t i v i t i e s . P e t i t i o n e r a t t e m p t e d t o r e c o l l e c t h i s p a r t i c i p a t i o n i n h i s r e a l e s t a t e a c t i v i t i e s a t t r i a l a n d a t t e m p t e d t o s u m m a r i z e h i s e s t i m a t e s f r o m t r i a l i n h i s b r i e f . P e t i t i o n e r a s s e r t s t h a t h i s h o u r s o f p a r t i c i p a t i o n i n h i s r e a l e s t a t e a c t i v i t i e s w e r e 1 , 4 2 5 . 5 a n d 1 , 4 9 4 . 4 i n 1 9 9 5 a n d 1 9 9 6 , r e s p e c t i v e l y . R e s p o n d e n t a r g u e s t h a t p e t i t i o n e r h a s n o t e s t a b l i s h e d b y r e a s o n a b l e m e a n s t h a t h e s p e n t m o r e t h a n 7 5 0 h o u r s i n r e a l p r o p e r t y t r a d e s o r b u s i n e s s e s . W e a g r e e . P e t i t i o n e r h a s n o t r e c o r d e d t h e n u m b e r o f h o u r s s p e n t i n a n y a c t i v i t y a n d h a s d i s c a r d e d h i s c a l e n d a r s . H i s a t t e m p t t o r e c o n s t r u c t o r e s t i m a t e h i s h o u r s t h r o u g h t e s t i m o n y s u c h a s t h a t d e s c r i b e d a b o v e p r o d u c e s a g e n e r a l i z e d d e s c r i p t i o n o f h i s a c t i v i t i e s a n d a v a g u e a p p r o x i m a t i o n - - o r " b a l l p a r k g u e s s t i m a t e " - - o f h i s h o u r s . H i s t e s t i m o n y r e g a r d i n g h i s r e a l e s t a t e a c t i v i t i e s i s i n a d e q u a t e a n d u n p e r s u a s i v e u n d e r t h e c i r c u m s t a n c e s . H i s e s t i m a t e d h o u r s o f p a r t i c i p a t i o n i n r e a l e s t a t e a c t i v i t i e s a r e u n r e a s o n a b l e . T h e a i r p l a n e f l i g h t l o g s t h a t d o c u m e n t p e t i t i o n e r ' s f l i g h t t i m e w o u l d b e a c r e d i b l e s o u r c e a n d r e a s o n a b l e m e a n s t o d e m o n s t r a t e p e t i t i o n e r ' s a c t i v i t i e s a n d h o u r s s p e n t i n r e a l e s t a t e a c t i v i t i e s ; h o w e v e r , p e t i t i o n e r ' s f l i g h t t i m e t h a t w a s r e l a t e d t o h i s r e a l e s t a t e a c t i v i t i e s i n 1 9 9 5 a n d 1 9 9 6 d o e s n o t - 3 0 - p r o v i d e a s u f f i c i e n t n u m b e r o f h o u r s t o m e e t t h e 7 5 0 - h o u r p a r t i c i p a t i o n r e q u i r e m e n t . B e c a u s e p e t i t i o n e r d o e s n o t m e e t t h e 7 5 0 - h o u r r e q u i r e m e n t o f s e c t i o n 4 6 9 ( c ) ( 7 ) ( B ) ( i i ) , h e i s n o t a r e a l e s t a t e p r o f e s s i o n a l f o r p u r p o s e s o f s e c t i o n 4 6 9 ( c ) ( 7 ) ( A ) , a n d h i s r e a l e s t a t e r e n t a l a c t i v i t i e s a r e t r e a t e d a s p a s s i v e a c t i v i t i e s u n d e r s e c t i o n 4 6 9 ( c ) ( 2 ) . A s s u c h , i t i s n o t n e c e s s a r y f o r u s t o a d d r e s s w h e t h e r p e t i t i o n e r s p e n t m o r e t h a n 5 0 p e r c e n t o f h i s t i m e i n r e a l e s t a t e t r a d e s o r b u s i n e s s e s o r w h e t h e r h e m a t e r i a l l y p a r t i c i p a t e d i n e a c h r e a l e s t a t e r e n t a l . E v e n s o , t h e l e a s e a g r e e m e n t s e x e c u t e d b y p e t i t i o n e r w o u l d n o t r e q u i r e m u c h i n v o l v e m e n t b y p e t i t i o n e r d u r i n g t h e l e a s e t e r m b e c a u s e t h e l e a s e d p r e m i s e s i n c l u d e d t h e l a n d , b u i l d i n g , f i x t u r e s , a n d e q u i p m e n t , a n d t h e l e s s e e w a s r e q u i r e d t o r e p a i r a n d m a i n t a i n t h e p r o p e r t y . F u r t h e r , K e l l u m w a s r e s p o n s i b l e f o r t h e r e p a i r s a n d m a i n t e n a n c e o f t h e p r o p e r t i e s l e a s e d t o S h a w ' s G u l f , a n d p e t i t i o n e r h i r e d a n a g e n c y t o m a n a g e t h e r e s i d e n t i a l r e n t a l s . A i r p l a n e L e a s e A c t i v i t y R e s p o n d e n t d i s a l l o w e d t h e a i r p l a n e r e n t a l l o s s e s o f $ 3 5 5 , 1 4 7 a n d $ 2 5 5 , 0 9 6 i n 1 9 9 5 a n d 1 9 9 6 , r e s p e c t i v e l y , a n d m a i n t a i n s t h a t t h e l e a s i n g o f p e r s o n a l p r o p e r t y i s a p a s s i v e a c t i v i t y u n d e r s e c t i o n 4 6 9 ( c ) ( 2 ) a n d s u b j e c t t o t h e p a s s i v e a c t i v i t y l o s s l i m i t a t i o n s u n d e r s e c t i o n 4 6 9 . - 3 1 - P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t t h e a i r p l a n e w a s a n e s s e n t i a l p a r t o f h i s r e a l e s t a t e o p e r a t i o n s a n d t h a t t h e c o s t s h e i n c u r r e d s h o u l d b e a l l o w a b l e a s t r a d e o r b u s i n e s s e x p e n s e s u n d e r s e c t i o n 1 6 2 . P e t i t i o n e r a s s e r t s t h a t h e u s e d t h e a i r p l a n e f o r t h e " p r o f e s s i o n a l c h a s e o f p r o p e r t i e s " , s u c h a s t h e p u r c h a s e o f r e a l e s t a t e , r e s e a r c h t o d e v e l o p h i s p r o p e r t i e s , a n d a t t e n d a n c e a t b u s i n e s s m e e t i n g s . A r e n t a l a c t i v i t y i s a p e r s e p a s s i v e a c t i v i t y r e g a r d l e s s o f w h e t h e r t h e t a x p a y e r m a t e r i a l l y p a r t i c i p a t e s i n t h e a c t i v i t y . S e c . 4 6 9 ( c ) ( 2 ) , ( 4 ) . R e n t a l a c t i v i t y , a s d e f i n e d i n s e c t i o n 4 6 9 ( j ) ( 8 ) , i s " a n y a c t i v i t y w h e r e p a y m e n t s a r e p r i n c i p a l l y f o r t h e u s e o f t a n g i b l e p r o p e r t y . " H e r e , t h e r e n t a l o f p e t i t i o n e r ' s a i r p l a n e t o S h a w ' s G u l f f o r m o n t h l y l e a s e p a y m e n t s o f $ 7 , 0 0 0 w a s a r e n t a l a c t i v i t y u n d e r s e c t i o n 4 6 9 ( j ) ( 8 ) a n d , t h u s , a p a s s i v e a c t i v i t y u n d e r s e c t i o n 4 6 9 ( c ) ( 2 ) . P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t , w h i l e , i n f o r m , t h e a g r e e m e n t i s a l e a s e , t h e s u b s t a n c e o f t h e t r a n s a c t i o n r e s e m b l e s a n e x p e n s e - s h a r i n g a g r e e m e n t w i t h S h a w ' s G u l f , S h a w L t d . , a n d C & A T r u c k i n g . W e d i s a g r e e . T h e l e a s e a g r e e m e n t d i d n o t p r o v i d e f o r e x p e n s e - s h a r i n g . R a t h e r , t h e l e a s e p r o v i d e d t h a t t h e l e s s e e w o u l d m a i n t a i n a n d r e p a i r t h e a i r p l a n e a n d i n s u r e t h e a i r p l a n e a g a i n s t l o s s . S h a w ' s G u l f , a s l e s s e e , d e d u c t e d t h e r e p a i r s a n d m a i n t e n a n c e e x p e n s e s r e l a t e d t o t h e a i r p l a n e . - 3 2 - P e t i t i o n e r w a s o n b o t h s i d e s o f t h e t r a n s a c t i o n a n d r e p o r t e d t h e i n c o m e a n d e x p e n s e o f t h e a i r p l a n e l e a s e a c t i v i t y a s a r e n t a l a c t i v i t y o n h i s S c h e d u l e E . P e t i t i o n e r c h o s e t o s t r u c t u r e a n d r e p o r t h i s a i r p l a n e l e a s i n g a c t i v i t y a s a r e n t a l a c t i v i t y d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e a n d m u s t a c c e p t t h e t a x c o n s e q u e n c e s r e l a t e d t o t h a t f o r m . S e e C o m m i s s i o n e r v . N a t l . A l f a l f a D e h y d r a t i n g & M i l l i n g C o . , 4 1 7 U . S . 1 3 4 , 1 4 8 - 1 4 9 ( 1 9 7 4 ) . H e c a n n o t b e l a t e d l y r e c h a r a c t e r i z e i t t o s e c u r e g r e a t e r t a x b e n e f i t s . I d . W e c o n c l u d e t h a t t h e a i r p l a n e l e a s e a c t i v i t y w a s a p a s s i v e a c t i v i t y , a n d t h e r e n t a l l o s s e s a r e l i m i t e d t o t h e e x t e n t o f p a s s i v e a c t i v i t y i n c o m e u n d e r s e c t i o n 4 6 9 . P e n a l t i e s S e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) i m p o s e s a 2 0 - p e r c e n t a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y w h e r e t h e t a x p a y e r ' s u n d e r p a y m e n t o f t a x i s a t t r i b u t a b l e t o n e g l i g e n c e o r d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . S e e a l s o s e c . 6 6 6 2 ( b ) . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) b e c a u s e p e t i t i o n e r w a s n e g l i g e n t i n t h e p r e p a r a t i o n o f h i s 1 9 9 5 a n d 1 9 9 6 t a x r e t u r n s . R e s p o n d e n t m a i n t a i n s t h a t p e t i t i o n e r ' s t a x r e t u r n s c o n t a i n e d e r r o r s , p e t i t i o n e r f a i l e d t o m a i n t a i n a d e q u a t e b o o k s a n d r e c o r d s , a n d p e t i t i o n e r i g n o r e d t h e s e l f - r e n t a l r u l e s o f s e c t i o n 1 . 4 6 9 - 2 ( f ) ( 6 ) , I n c o m e T a x R e g s . P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t h e w a s n o t n e g l i g e n t , t h a t h e m a d e a r e a s o n a b l e a t t e m p t t o c o m p l y - 3 3 - w i t h t h e p r o v i s i o n s o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e , a n d t h a t h e t o o k a p o s i t i o n t h a t w a s w e l l f o u n d e d i n l a w a n d f a c t . G o o d f a i t h r e l i a n c e o n t h e a d v i c e o f c o u n s e l o r a q u a l i f i e d a c c o u n t a n t c a n , i n c e r t a i n c i r c u m s t a n c e s , b e a d e f e n s e t o t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y f o r n e g l i g e n c e . S e e S c h w a l b a c h v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 1 T . C . 2 1 5 , 2 3 0 - 2 3 1 ( 1 9 9 8 ) ; E w i n g v . C o m m i s s i o n e r , 9 1 T . C . 3 9 6 , 4 2 3 - 4 2 4 ( 1 9 8 8 ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 9 4 0 F . 2 d 1 5 3 4 ( 9 t h C i r . 1 9 9 1 ) . P e t i t i o n e r c o n s u l t e d w i t h h i s a c c o u n t a n t w h o p r e p a r e d h i s t a x r e t u r n s f o r t h e y e a r s i n i s s u e . P e t i t i o n e r ' s r e l i a n c e o n t h e r e p r e s e n t a t i o n s o f h i s a c c o u n t a n t w a s r e a s o n a b l e . W e c o n c l u d e t h a t p e t i t i o n e r i s n o t l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s i m p o s e d u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 . W e h a v e c o n s i d e r e d a l l o f t h e r e m a i n i n g a r g u m e n t s t h a t h a v e b e e n m a d e b y p e t i t i o n e r f o r a r e s u l t c o n t r a r y t o t h a t e x p r e s s e d h e r e i n , a n d , t o t h e e x t e n t n o t d i s c u s s e d a b o v e , t h e y a r e w i t h o u t m e r i t . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d f o r r e s p o n d e n t a s t o t h e d e f i c i e n c i e s a n d f o r p e t i t i o n e r a s t o t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s .