TAX COURT OPINION

Case: Robert H. & Mildred M. Bettisworth
Docket Number: 12447-98
Judge: Jacobs
Opinion Type: memo
Filed: 01/21/2000
Pages: 5

T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 3 0 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T R O B E R T H . A N D M I L D R E D M . B E T T I S W O R T H , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 1 2 4 4 7 - 9 8 . F i l e d J a n u a r y 2 1 , 2 0 0 0 . R i c h a r d W . H o m p e s c h I I , f o r p e t i t i o n e r s . S t e p h e n P . B a k e r , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M O P I N I O N J A C O B S , J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d a $ 4 5 , 7 1 5 d e f i c i e n c y i n p e t i t i o n e r s ' 1 9 9 4 F e d e r a l i n c o m e t a x . T h e d e f i c i e n c y p r i m a r i l y s t e m s f r o m t h e d i s a l l o w a n c e o f a n e t o p e r a t i n g l o s s c a r r y o v e r d u e t o i n s u f f i c i e n t b a s i s i n p e t i t i o n e r s ' S c o r p o r a t i o n s t o c k . T h e u n d e r l y i n g i s s u e f o r d e c i s i o n i s w h e t h e r d i s c h a r g e o f - 2 - 1 N e l s o n v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 0 T . C . 1 1 4 ( 1 9 9 8 ) , a f f d . 1 8 2 F . 3 d 1 1 5 2 ( 1 0 t h C i r . 1 9 9 9 ) , w a s a f f i r m e d f o r t h e r e a s o n s e x p l a i n e d b y t h e U . S . C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e T e n t h C i r c u i t i n G i t l i t z v . C o m m i s s i o n e r , 1 8 2 F . 3 d 1 1 4 3 ( 1 0 t h C i r . 1 9 9 9 ) , a f f g . W i n n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 8 - 7 1 , w h i c h w a s d e c i d e d o n t h e s a m e d a y a s N e l s o n . i n d e b t e d n e s s i n c o m e e x c l u d e d f r o m a n S c o r p o r a t i o n ' s g r o s s i n c o m e u n d e r s e c t i o n 1 0 8 ( a ) p a s s e s t h r o u g h t o t h e S c o r p o r a t i o n ' s s h a r e h o l d e r s a n d , i f i t d o e s , i n c r e a s e s t h e b a s i s o f t h e s h a r e h o l d e r ' s s t o c k u n d e r s e c t i o n 1 3 6 7 . W e a d d r e s s e d t h i s i s s u e i n N e l s o n v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 0 T . C . 1 1 4 ( 1 9 9 8 ) , a f f d . 1 8 2 F . 3 d 1 1 5 2 ( 1 0 t h C i r . 1 9 9 9 ) , w h e r e i n w e h e l d t h a t c a n c e l l a t i o n o f d e b t ( C O D ) i n c o m e e x c l u d e d b y s e c t i o n 1 0 8 ( a ) d o e s n o t p a s s t h r o u g h t o a s h a r e h o l d e r o f a n S c o r p o r a t i o n a s a n i t e m o f i n c o m e u n d e r s e c t i o n 1 3 6 6 ( a ) ( 1 ) ( A ) s o a s t o a l l o w a c o r r e s p o n d i n g i n c r e a s e i n t h e b a s i s o f t h e s h a r e h o l d e r ' s s t o c k u n d e r s e c t i o n 1 3 6 7 ( a ) ( 1 ) . 1 P e t i t i o n e r s d o n o t a g r e e w i t h o u r h o l d i n g i n N e l s o n a n d r e q u e s t u s t o " r e v i e w a n d r e v i s e " t h a t h o l d i n g . A l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e a s i n e f f e c t f o r t h e y e a r i n i s s u e . A l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . T h i s c a s e w a s s u b m i t t e d f u l l y s t i p u l a t e d u n d e r R u l e 1 2 2 . T h e s t i p u l a t i o n o f f a c t s a n d t h e e x h i b i t s s u b m i t t e d t h e r e w i t h a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y t h i s r e f e r e n c e . - 3 - 2 B e f o r e 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r s h a d $ 2 7 5 , 3 2 3 i n s u s p e n d e d l o s s e s . B a c k g r o u n d P e t i t i o n e r s , h u s b a n d a n d w i f e , r e s i d e d i n F a i r b a n k s , A l a s k a , a t t h e t i m e t h e y f i l e d t h e i r p e t i t i o n i n t h i s c a s e . A t a l l r e l e v a n t t i m e s , R o b e r t H . B e t t i s w o r t h ( p e t i t i o n e r ) w a s a 3 3 . 3 - p e r c e n t s h a r e h o l d e r i n N a r w h a l , I n c . ( N a r w h a l ) , a n S c o r p o r a t i o n . A t t h e e n d o f 1 9 9 2 , p e t i t i o n e r ' s b a s i s i n h i s N a r w h a l s t o c k w a s z e r o ; i n 1 9 9 3 , h i s b a s i s i n c r e a s e d t o $ 6 8 , 1 2 5 a s a r e s u l t o f a l o a n h e m a d e t o t h e c o r p o r a t i o n . N a r w h a l w a s i n t h e b u s i n e s s o f d e v e l o p i n g r e a l e s t a t e . I n 1 9 9 3 , N a r w h a l w a s f o r c e d t o s u r r e n d e r m o s t o f i t s r e a l e s t a t e h o l d i n g s t h r o u g h f o r e c l o s u r e . A s a r e s u l t , N a r w h a l r e a l i z e d C O D i n c o m e o f $ 3 , 3 2 1 , 4 7 1 . B e c a u s e N a r w h a l w a s i n s o l v e n t , t h e C O D i n c o m e w a s t r e a t e d a s n o n t a x a b l e p u r s u a n t t o s e c t i o n 1 0 8 . F o r 1 9 9 3 , N a r w h a l h a d o r d i n a r y l o s s e s o f $ 2 , 5 8 6 , 2 3 8 . N a r w h a l i s s u e d p e t i t i o n e r a S c h e d u l e K - 1 f o r 1 9 9 3 , r e f l e c t i n g h i s d i s t r i b u t i v e s h a r e o f N a r w h a l ' s C O D i n c o m e ( $ 1 , 1 0 7 , 1 5 5 ) a n d o r d i n a r y l o s s e s ( $ 8 6 2 , 0 7 8 ) . P e t i t i o n e r i n c r e a s e d t h e b a s i s i n h i s N a r w h a l s t o c k b y t h e a m o u n t o f h i s d i s t r i b u t i v e s h a r e o f N a r w h a l ' s C O D i n c o m e , a n d a m e n d e d r e t u r n s w e r e f i l e d i n o r d e r t o t a k e a d v a n t a g e o f p r e v i o u s l y d i s a l l o w e d n e t o p e r a t i n g l o s s e s ( N O L ' s ) . 2 T h e N O L ' s w e r e f i r s t c a r r i e d b a c k 3 y e a r s a n d t h e n c a r r i e d - 4 - 3 P e t i t i o n e r s c a r r i e d b a c k a t o t a l o f $ 8 5 , 6 5 4 i n s u s p e n d e d l o s s e s t o 1 9 9 0 , 1 9 9 1 , a n d 1 9 9 2 . T h e r e m a i n i n g $ 9 9 1 , 9 9 5 w a s t h e n c a r r i e d f o r w a r d . 4 P e t i t i o n e r s c l a i m e d a $ 1 6 4 , 1 9 7 N O L c a r r y o v e r o n t h e i r a m e n d e d 1 9 9 4 r e t u r n . W e a r e u n a b l e t o a c c o u n t f o r t h i s d i s c r e p a n c y . f o r w a r d . 3 I n 1 9 9 4 , p e t i t i o n e r s u s e d a n N O L c a r r y o v e r o f $ 1 5 4 , 9 7 1 . 4 I n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t t h e u s e o f N a r w h a l ' s e x c l u d e d C O D i n c o m e t o i n c r e a s e t h e b a s i s o f p e t i t i o n e r ' s s t o c k w a s i m p r o p e r a n d c o n s e q u e n t l y t h e r e w a s i n s u f f i c i e n t b a s i s f o r p e t i t i o n e r s t o u s e t h e N O L c a r r y o v e r s . R e s p o n d e n t m a d e o t h e r a d j u s t m e n t s t o p e t i t i o n e r s ' 1 9 9 4 r e t u r n b a s e d o n t h e d i s a l l o w a n c e o f t h e N O L ' s . T h e p a r t i e s a g r e e t h a t t h e s e a d j u s t m e n t s a r e c o m p u t a t i o n a l a n d t u r n o n o u r r e s o l u t i o n o f t h e N O L i s s u e . D i s c u s s i o n S e c t i o n 1 3 6 6 ( d ) p r o v i d e s t h a t t h e a g g r e g a t e a m o u n t o f l o s s e s a n d d e d u c t i o n s t a k e n i n t o a c c o u n t b y a s h a r e h o l d e r o f a n S c o r p o r a t i o n c a n n o t e x c e e d t h e s u m o f : ( 1 ) T h e a d j u s t e d b a s i s o f t h e s h a r e h o l d e r ' s s t o c k i n t h e S c o r p o r a t i o n ; a n d ( 2 ) t h e s h a r e h o l d e r ' s a d j u s t e d b a s i s o f a n y i n d e b t e d n e s s o f t h e S c o r p o r a t i o n t o t h e s h a r e h o l d e r . P e t i t i o n e r s m a i n t a i n t h a t t h e y a r e e n t i t l e d t o i n c r e a s e t h e b a s i s i n t h e i r N a r w h a l s t o c k b y t h e i r d i s t r i b u t i v e s h a r e o f C O D i n c o m e a n d a c c o r d i n g l y s h o u l d b e a l l o w e d t o d e d u c t c e r t a i n N O L ' s . P e t i t i o n e r s m a k e n o a t t e m p t t o d i s t i n g u i s h t h e i r c a s e f r o m - 5 - 5 W e a r e m i n d f u l t h a t t h e U . S . D i s t r i c t C o u r t f o r t h e D i s t r i c t o f O r e g o n r e c e n t l y h e l d t h a t C O D i n c o m e e x c l u d e d f r o m g r o s s i n c o m e u n d e r s e c . 1 0 8 ( a ) p a s s e s t h r o u g h t o t h e s h a r e h o l d e r s o f a n S c o r p o r a t i o n , a l l o w i n g t h e m t o i n c r e a s e t h e b a s i s o f t h e i r s t o c k u n d e r s e c . 1 3 6 7 . S e e H o g u e v . U n i t e d S t a t e s , _ _ _ F . S u p p . 2 d _ _ _ ( D . O r . J a n . 3 , 2 0 0 0 ) . W e b e l i e v e t h i s d e c i s i o n t o b e e r r o n e o u s . N e l s o n . R a t h e r , t h e y c o n t e n d t h a t i n N e l s o n w e f a i l e d a d e q u a t e l y t o a d d r e s s t h e f o l l o w i n g l e g a l i s s u e s : ( 1 ) W h e t h e r C O D i n c o m e i s a n i t e m o f i n c o m e t h a t i n c r e a s e s b a s i s ; ( 2 ) w h e t h e r C O D i n c o m e c o n s t i t u t e s t a x - e x e m p t i n c o m e w h i c h p a s s e s t h r o u g h t o s h a r e h o l d e r s ; ( 3 ) w h e t h e r s e c t i o n 1 0 8 ( d ) ( 7 ) ( A ) o p e r a t e s a s a n e x c e p t i o n t o t h e g e n e r a l p a s s - t h r o u g h s c h e m e o f s e c t i o n s 1 3 6 6 a n d 1 3 6 7 ; a n d ( 4 ) w h e t h e r N e l s o n i s i n c o n s i s t e n t w i t h o u r h o l d i n g i n C S I H y d r o s t a t i c T e s t e r s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 3 T . C . 3 9 8 ( 1 9 9 4 ) , a f f d . p e r c u r i a m 6 2 F . 3 d 1 3 6 ( 5 t h C i r . 1 9 9 5 ) . W e d i s a g r e e w i t h p e t i t i o n e r s . N e l s o n a d d r e s s e d a l l o f t h e s e i s s u e s . S e e N e l s o n v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 1 2 1 - 1 2 9 . O u r o p i n i o n i n N e l s o n c o n t r o l s t h e s i t u a t i o n i n v o l v e d h e r e i n ; c o n s e q u e n t l y , w e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d i s a l l o w a n c e o f t h e c l a i m e d N O L c a r r y o v e r . 5 T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d f o r r e s p o n d e n t .