TAX COURT OPINION

Case: Estate of Charles E. Reichardt, Deceased, William D. Reichardt, Independent Executor
Docket Number: 1224-98
Judge: Colvin
Opinion Type: reported
Filed: 03/01/2000
Pages: 24

1 1 4 T . C . N o . 9 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T E S T A T E O F C H A R L E S E . R E I C H A R D T , D E C E A S E D , W I L L I A M D . R E I C H A R D T , I N D E P E N D E N T E X E C U T O R , P e t i t i o n e r v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 1 2 2 4 - 9 8 . F i l e d M a r c h 1 , 2 0 0 0 . D e c e d e n t ( D ) h a d t w o c h i l d r e n , C a n d W . O n J u n e 1 7 , 1 9 9 3 , D f o r m e d a r e v o c a b l e f a m i l y t r u s t ( t h e t r u s t ) a n d a f a m i l y l i m i t e d p a r t n e r s h i p ( t h e p a r t n e r s h i p ) . T h e t r u s t w a s t h e g e n e r a l p a r t n e r o f t h e p a r t n e r s h i p . D , C , a n d W w e r e n a m e d c o t r u s t e e s , b u t o n l y D p e r f o r m e d a n y f u n c t i o n s a s t r u s t e e . D t r a n s f e r r e d h i s r e s i d e n c e a n d a l l o f h i s o t h e r p r o p e r t y ( e x c e p t f o r h i s c a r , p e r s o n a l p r o p e r t y , a n d s o m e c a s h ) t o t h e p a r t n e r s h i p t h r o u g h t h e t r u s t . D ' s t r a n s f e r w a s n o t a b o n a f i d e s a l e f o r f u l l a n d a d e q u a t e c o n s i d e r a t i o n . O n O c t . 2 2 , 1 9 9 3 , D g a v e C a n d W e a c h a 3 0 . 4 - p e r c e n t i n t e r e s t i n t h e l i m i t e d p a r t n e r s h i p . D r e t a i n e d p o s s e s s i o n a n d e n j o y m e n t o f a n d t h e r i g h t t o i n c o m e f r o m t h e p r o p e r t y h e t r a n s f e r r e d t o t h e p a r t n e r s h i p u n t i l h e d i e d o n A u g . 2 1 , 1 9 9 4 . - 2 - 1 R e s p o n d e n t n o l o n g e r c o n t e n d s t h a t ( 1 ) t h e p a r t n e r s h i p i s a s h a m o r t h a t ( 2 ) t h e d u t y o f c o n s i s t e n c y o r s e c . 2 7 0 3 ( a ) ( 2 ) a p p l i e s h e r e . P e t i t i o n e r ' s m o t i o n t o s h i f t t h e b u r d e n o f p r o o f r e g a r d i n g t h o s e t h e o r i e s i s m o o t . 2 I n l i g h t o f t h i s h o l d i n g , w e n e e d n o t d e c i d e w h e t h e r , a s r e s p o n d e n t c o n t e n d s , ( 1 ) t h e a s s e t s t r a n s f e r r e d t o t h e p a r t n e r s h i p a r e i n c l u d e d i n d e c e d e n t ' s g r o s s e s t a t e u n d e r s e c . 2 0 3 8 , ( 2 ) a n y " a p p l i c a b l e r e s t r i c t i o n " i n t h e p a r t n e r s h i p a g r e e m e n t i s d i s r e g a r d e d u n d e r s e c . 2 7 0 4 ( b ) , ( 3 ) l a p s e d l i q u i d a t i o n r i g h t s a r e i n c l u d e d i n d e c e d e n t ' s g r o s s e s t a t e u n d e r s e c . 2 7 0 4 ( a ) , o r ( 4 ) d e c e d e n t d i d n o t m a k e a n o t h e r g i f t t o h i s c h i l d r e n i n 1 9 9 4 . H e l d : T h e f a i r m a r k e t v a l u e a t D ' s d a t e o f d e a t h o f a s s e t s D t r a n s f e r r e d t o t h e p a r t n e r s h i p i s i n c l u d e d i n D ' s g r o s s e s t a t e . S e e s e c . 2 0 3 6 ( a ) , I . R . C . R e x B . C r u s e , J r . , a n d S . J e f f r e y G a t e l y , f o r p e t i t i o n e r . D e b o r a h H . D e l g a d o , T . R i c h a r d S e a l y I I I , a n d J a m e s G . M a c D o n a l d , f o r r e s p o n d e n t . C O L V I N , J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r a d e f i c i e n c y i n g i f t t a x o f $ 1 6 1 , 4 9 4 f o r g i f t s m a d e b y d e c e d e n t i n 1 9 9 3 a n d a d e f i c i e n c y i n e s t a t e t a x o f $ 3 5 8 , 7 7 1 . A f t e r c o n c e s s i o n s , 1 t h e i s s u e f o r d e c i s i o n i s w h e t h e r a s s e t s t h a t d e c e d e n t t r a n s f e r r e d t o t h e p a r t n e r s h i p a r e i n c l u d e d i n h i s g r o s s e s t a t e u n d e r s e c t i o n 2 0 3 6 ( a ) . W e h o l d t h a t t h e y a r e , a n d t h a t t h e f a i r m a r k e t v a l u e o f t h o s e a s s e t s w a s $ 1 , 6 3 4 , 6 5 4 w h e n d e c e d e n t d i e d . 2 - 3 - U n l e s s s t a t e d o t h e r w i s e , s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e . R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . F I N D I N G S O F F A C T S o m e o f t h e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d a n d a r e s o f o u n d . A . D e c e d e n t a n d H i s F a m i l y D e c e d e n t w a s m a r r i e d t o J e s s i e G l e n n R e i c h a r d t ( M r s . R e i c h a r d t ) . T h e y h a d t w o c h i l d r e n , C a r o l y n A . R e i c h a r d t F o o s e ( C a r o l y n F o o s e ) a n d W i l l i a m D . R e i c h a r d t ( W i l l i a m R e i c h a r d t ) . M r s . R e i c h a r d t d i e d a t a g e 7 7 o n D e c e m b e r 6 , 1 9 9 1 . D e c e d e n t l i v e d a t 2 1 4 E n c i n o , A l a m o H e i g h t s , S a n A n t o n i o , T e x a s ( 2 1 4 E n c i n o ) , w h e n h e d i e d o n A u g u s t 2 1 , 1 9 9 4 . B . M r s . R e i c h a r d t 1 . M r s . R e i c h a r d t ' s I n h e r i t a n c e M r s . R e i c h a r d t g r a d u a t e d f r o m R i c e U n i v e r s i t y i n H o u s t o n , T e x a s . H e r f a t h e r d i e d i n 1 9 7 1 . M r s . R e i c h a r d t h a n d l e d h e r o w n b u s i n e s s a f f a i r s . M r s . R e i c h a r d t i n h e r i t e d f r o m h e r f a t h e r a n u n d i v i d e d o n e - h a l f i n t e r e s t i n s e v e r a l p a r c e l s o f r e a l p r o p e r t y i n K l e b e r g a n d N u e c e s C o u n t i e s , T e x a s , a n d v a r i o u s s e c u r i t i e s . M r s . R e i c h a r d t ' s s i s t e r , R u t h W e l c h ( W e l c h ) , i n h e r i t e d t h e o t h e r o n e - h a l f i n t e r e s t i n t h e p r o p e r t y . M r s . R e i c h a r d t ' s u n c l e , J e s s i e D e n n e t t , d i e d i n 1 9 7 3 . M r s . R e i c h a r d t i n h e r i t e d f r o m J e s s i e D e n n e t t a o n e - h a l f u n d i v i d e d i n t e r e s t i n r e a l p r o p e r t y i n K l e b e r g C o u n t y , T e x a s , a n d a o n e - - 4 - t h i r d u n d i v i d e d i n t e r e s t i n r e a l p r o p e r t y i n S a n P a t r i c i o a n d C a m e r o n C o u n t i e s , T e x a s . W e l c h i n h e r i t e d t h e o t h e r o n e - h a l f i n t e r e s t i n t h e K l e b e r g C o u n t y p r o p e r t y . W e l c h a n d M r s . R e i c h a r d t ' s c o u s i n , E l l a G o r d a n , a l s o e a c h i n h e r i t e d o n e - t h i r d i n t e r e s t s i n t h e S a n P a t r i c i o a n d C a m e r o n C o u n t i e s p r o p e r t y . T h e C a m e r o n a n d S a n P a t r i c i o C o u n t i e s p r o p e r t y r e m a i n e d i n t h e n a m e o f t h e E s t a t e o f J e s s i e D e n n e t t t h r o u g h t h e t i m e o f t r i a l i n t h i s c a s e . M r s . R e i c h a r d t a n d W e l c h m a n a g e d M r s . R e i c h a r d t ' s s e p a r a t e p r o p e r t y . M r s . R e i c h a r d t a n d h e r c h i l d r e n k n e w t h a t M r . R e i c h a r d t w a s i n v o l v e d w i t h a n o t h e r w o m a n ( n o t i d e n t i f i e d i n t h e r e c o r d ) . M r s . R e i c h a r d t c o n s i d e r e d f i l i n g f o r d i v o r c e ( a t a t i m e n o t s p e c i f i e d i n t h e r e c o r d ) b u t n e v e r d i d s o . W h e n s h e d i e d , M r s . R e i c h a r d t ' s s e p a r a t e p r o p e r t y i n c l u d e d u n d i v i d e d i n t e r e s t s i n 2 2 p a r c e l s o f r e a l p r o p e r t y i n f o u r T e x a s c o u n t i e s a n d s o m e s e c u r i t i e s . H e r c o m m u n i t y p r o p e r t y i n c l u d e d f o u r c h e c k i n g a c c o u n t s , a n o t e r e c e i v a b l e f r o m B r u c e G r a h a m ( G r a h a m ) d a t e d N o v e m b e r 2 3 , 1 9 8 7 ( t h e G r a h a m n o t e ) , s t o c k a n d b o n d s , t w o c a r s , t h e r e s i d e n c e a t 2 1 4 E n c i n o , a n d t h r e e r e n t a l p r o p e r t i e s o n R o u t t S t r e e t ( t h e R o u t t r e n t a l p r o p e r t y ) i n S a n A n t o n i o . 2 . M r s . R e i c h a r d t ' s W i l l I n h e r w i l l , M r s . R e i c h a r d t l e f t d e c e d e n t a l l o f h e r c o m m u n i t y p r o p e r t y a n d a l i f e i n t e r e s t i n h e r s e p a r a t e p r o p e r t y . - 5 - M r s . R e i c h a r d t a u t h o r i z e d d e c e d e n t t o s e l l , l e a s e , o r o t h e r w i s e d i s p o s e o f a n y o f t h e p r o p e r t y s u b j e c t t o t h e l i f e i n t e r e s t o n t e r m s t h a t h e d e e m e d a d v i s a b l e , w i t h o u t r e q u i r i n g h i m t o a c c o u n t f o r o r r e p l a c e a n y o f i t . H e r w i l l p r o v i d e d t h a t d e c e d e n t w o u l d l o s e h i s l i f e i n t e r e s t i n h e r s e p a r a t e p r o p e r t y i f h e r e m a r r i e d . M r s . R e i c h a r d t l e f t t h e r e m a i n d e r i n t e r e s t t o h e r c h i l d r e n a n d a p p o i n t e d d e c e d e n t a n d t h e i r c h i l d r e n a s j o i n t i n d e p e n d e n t c o e x e c u t o r s . 3 . P r o b a t e o f M r s . R e i c h a r d t ' s E s t a t e O n M a y 1 7 , 1 9 9 3 , d e c e d e n t s i g n e d a n d f i l e d a n i n v e n t o r y i n t h e p r o b a t e c o u r t f o r h i s w i f e ' s e s t a t e w i t h o u t c o n s u l t i n g h i s c h i l d r e n . D e c e d e n t r e p o r t e d t h a t M r s . R e i c h a r d t ' s e s t a t e i n c l u d e d $ 7 4 4 , 5 9 7 . 5 0 i n s e p a r a t e p r o p e r t y a n d $ 6 1 2 , 6 4 8 . 5 0 i n c o m m u n i t y p r o p e r t y ( a t o t a l o f $ 1 , 3 5 7 , 2 4 6 ) . D e c e d e n t m i s t a k e n l y r e p o r t e d t h a t h e r e s t a t e i n c l u d e d n o r e a l e s t a t e i n N u e c e s C o u n t y , T e x a s , a n d t h a t s o m e s e c u r i t i e s w e r e b o t h c o m m u n i t y a n d s e p a r a t e p r o p e r t y . I n N o v e m b e r 1 9 9 3 , T h o m a s L . G o a d e ( G o a d e ) , a r e a l e s t a t e a p p r a i s e r r e t a i n e d b y M r s . R e i c h a r d t ' s e s t a t e , c o n c l u d e d t h a t , a s o f S e p t e m b e r 1 5 , 1 9 9 3 , h e r e s t a t e h a d $ 4 1 1 , 1 7 8 . 5 0 i n c o m m u n i t y a s s e t s a n d $ 7 7 5 , 9 8 6 . 6 7 i n s e p a r a t e a s s e t s ( a t o t a l o f $ 1 , 1 8 7 , 1 6 5 . 1 7 ) . O n N o v e m b e r 3 0 , 1 9 9 3 , d e c e d e n t a n d h i s c h i l d r e n , a s c o e x e c u t o r s , f i l e d a n a m e n d e d i n v e n t o r y u s i n g t h e a s s e t v a l u e s p r o v i d e d b y G o a d e . - 6 - C . D e c e d e n t ' s D e c i s i o n T o F o r m a F a m i l y L i m i t e d P a r t n e r s h i p W i l l i a m R e i c h a r d t m e t w i t h J o h n R . H a n n a h ( H a n n a h ) , a c e r t i f i e d p u b l i c a c c o u n t a n t , a n d a s k e d a b o u t p o s t m o r t e m e s t a t e p l a n n i n g f o r h i s m o t h e r ' s e s t a t e . H a n n a h r e c o m m e n d e d t h a t t h e c h i l d r e n a n d d e c e d e n t f o r m a f a m i l y l i m i t e d p a r t n e r s h i p . D e c e d e n t , w h o h a d j u s t b e e n d i a g n o s e d w i t h t e r m i n a l c a n c e r , a n d W i l l i a m R e i c h a r d t m e t w i t h H a n n a h o n J u n e 5 , 1 9 9 3 , t o d i s c u s s M r s . R e i c h a r d t ' s e s t a t e . O n J u n e 1 7 , 1 9 9 3 , d e c e d e n t s i g n e d h i s w i l l a n d a d u r a b l e p o w e r o f a t t o r n e y a n d f o r m e d a r e v o c a b l e l i v i n g t r u s t c a l l e d t h e R e i c h a r d t F a m i l y T r u s t ( t h e t r u s t ) a n d a f a m i l y l i m i t e d p a r t n e r s h i p c a l l e d R e i c h a r d t P a r t n e r s , L t d . ( t h e p a r t n e r s h i p ) . D e c e d e n t a p p o i n t e d h i m s e l f a n d h i s c h i l d r e n a s c o t r u s t e e s a n d a u t h o r i z e d e a c h t r u s t e e t o a c t o n b e h a l f o f t h e t r u s t . T h e t r u s t i n s t r u m e n t p r o v i d e d t h a t d e c e d e n t w a s e n t i t l e d t o r e c e i v e t h e n e t i n c o m e o f t h e t r u s t , w h i c h w a s t o b e p a i d a t l e a s t a n n u a l l y , a n d t h a t h e w a s e n t i t l e d t o u s e t h e c o r p u s o f t h e t r u s t f o r h i s s u p p o r t , m a i n t e n a n c e , h e a l t h , a n d g e n e r a l w e l f a r e . T h e t r u s t i n s t r u m e n t p r o v i d e d t h a t t h e t r u s t p r o p e r t y a n d a c c u m u l a t e d i n c o m e w o u l d b e d i v i d e d i n t o a s m a n y e q u a l s h a r e s a s t h e n u m b e r o f h i s c h i l d r e n w h e n d e c e d e n t d i e d . T h e t r u s t w a s t h e p a r t n e r s h i p ' s o n l y g e n e r a l p a r t n e r . O n J u n e 2 1 , 1 9 9 3 , t h e T e x a s s e c r e t a r y o f s t a t e a p p r o v e d a n d r e c o r d e d t h e c e r t i f i c a t e o f t h e p a r t n e r s h i p . - 7 - 3 D e c e d e n t h a d $ 2 , 3 8 9 i n h i s p e r s o n a l c h e c k i n g a c c o u n t w h e n h e d i e d . 4 D e c e d e n t t r a n s f e r r e d t h e c a s h d i r e c t l y t o t h e p a r t n e r s h i p . D . T r a n s f e r o f A s s e t s t o t h e T r u s t a n d P a r t n e r s h i p D e c e d e n t t r a n s f e r r e d a l l o f h i s p r o p e r t y ( e x c e p t f o r h i s c a r , p e r s o n a l e f f e c t s , a n d a s m a l l a m o u n t o f c a s h 3 ) t o t h e p a r t n e r s h i p . D e c e d e n t s i g n e d d e e d s i n d i v i d u a l l y a n d o n b e h a l f o f M r s . R e i c h a r d t ' s e s t a t e t r a n s f e r r i n g h i s a n d t h e e s t a t e ' s i n t e r e s t i n 2 1 4 E n c i n o , t h e R o u t t r e n t a l p r o p e r t y , a n d t h e N u e c e s a n d K l e b e r g C o u n t i e s p r o p e r t y t o t h e t r u s t . H e a l s o s i g n e d d e e d s a s t r u s t e e t r a n s f e r r i n g t h o s e i n t e r e s t s i n t h a t p r o p e r t y t o t h e p a r t n e r s h i p . D e c e d e n t d e p o s i t e d $ 2 0 , 5 4 0 o f p a r t n e r s h i p f u n d s i n h i s p e r s o n a l c h e c k i n g a c c o u n t s i n J u l y a n d A u g u s t 1 9 9 3 . D e c e d e n t t r a n s f e r r e d t o t h e t r u s t , w h i c h t h e n t r a n s f e r r e d t o t h e p a r t n e r s h i p , ( 1 ) i n v e s t m e n t a c c o u n t s a t R a u s c h e r P i e r c e R e f s n e s , I n c . ( R a u s c h e r P i e r c e ) , o n J u n e 2 9 , 1 9 9 3 , a n d S m i t h B a r n e y S h e a r s o n , I n c . ( S m i t h B a r n e y ) , o n A u g u s t 1 6 , 1 9 9 3 , ( 2 ) t h e G r a h a m n o t e o n A u g u s t 1 2 , 1 9 9 3 , a n d ( 3 ) $ 3 2 , 8 7 1 . 7 8 i n c a s h o n A u g u s t 1 3 , 1 9 9 3 . 4 B e f o r e a n d a f t e r t h e t r a n s f e r s , d e c e d e n t ' s c h i l d r e n l e t h i m c o n t r o l t h e t w o i n v e s t m e n t a c c o u n t s , t h e n o t e r e c e i v a b l e , a n d t h e c a s h . D e c e d e n t i n d i v i d u a l l y , a n d w i t h W i l l i a m R e i c h a r d t a n d C a r o l y n F o o s e a s c o e x e c u t o r s o f M r s . R e i c h a r d t ' s e s t a t e , t r a n s f e r r e d t h e G r a h a m n o t e w h i c h h a d b e e n M r s . R e i c h a r d t ' s a n d - 8 - 5 P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t d e c e d e n t ' s c h i l d r e n r e c e i v e d a s s i g n e e i n t e r e s t s . W e n e e d n o t d e c i d e w h e t h e r t h e y r e c e i v e d l i m i t e d p a r t n e r s h i p i n t e r e s t s o r a s s i g n e e i n t e r e s t s b e c a u s e , ( c o n t i n u e d . . . ) d e c e d e n t ' s c o m m u n i t y p r o p e r t y f r o m M r s . R e i c h a r d t ' s e s t a t e t o t h e t r u s t . O n A u g u s t 1 2 , 1 9 9 3 , d e c e d e n t , a s t r u s t e e , c o n v e y e d t h e G r a h a m n o t e f r o m t h e t r u s t t o t h e p a r t n e r s h i p . O n A u g u s t 1 3 , 1 9 9 3 , d e c e d e n t t r a n s f e r r e d $ 3 2 , 8 7 1 . 7 8 f r o m h i s t w o p e r s o n a l a c c o u n t s a t F r o s t N a t i o n a l B a n k i n S a n A n t o n i o t o a n e w p a r t n e r s h i p a c c o u n t a t t h a t b a n k . D e c e d e n t r e c e i v e d a t l e a s t $ 2 0 , 5 4 0 o f t h e $ 3 2 , 8 7 1 . 7 8 f r o m r e n t a l i n c o m e f r o m p r o p e r t y h e h a d t r a n s f e r r e d t o t h e p a r t n e r s h i p . T h e E s t a t e o f J e s s i e D e n n e t t m a d e n o p a y m e n t s t o M r s . R e i c h a r d t ' s e s t a t e o r t o d e c e d e n t f r o m r e n t r e c e i p t s o r p r o p e r t y s a l e s d i s t r i b u t i o n s i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 f r o m a n y o f t h e r e a l p r o p e r t y i n C a m e r o n C o u n t y . T h e E s t a t e o f J e s s i e D e n n e t t p a i d $ 3 0 , 0 0 0 t o M r s . R e i c h a r d t ' s e s t a t e o n J u n e 1 9 , 1 9 9 5 , a s i t s s h a r e o f t h e p r o c e e d s f r o m t h e s a l e o f s o m e r e a l p r o p e r t y . T h i s a m o u n t w a s d e p o s i t e d i n t h e p a r t n e r s h i p ' s b a n k a c c o u n t . D e c e d e n t l i v e d a t 2 1 4 E n c i n o b e f o r e a n d a f t e r h e t r a n s f e r r e d i t t o t h e t r u s t a n d t o t h e p a r t n e r s h i p . H e p a i d n o r e n t t o t h e t r u s t o r t h e p a r t n e r s h i p t o u s e t h a t r e s i d e n c e . E . D e c e d e n t ' s G i f t o f L i m i t e d P a r t n e r s h i p I n t e r e s t s t o H i s C h i l d r e n O n O c t o b e r 2 2 , 1 9 9 3 , d e c e d e n t g a v e e a c h o f h i s c h i l d r e n a 3 0 . 4 - p e r c e n t i n t e r e s t i n t h e p a r t n e r s h i p . 5 - 9 - 5 ( . . . c o n t i n u e d ) u n d e r s e c . 2 0 3 6 ( a ) , d e c e d e n t ' s g r o s s e s t a t e i n c l u d e s t h e a s s e t s t h a t h e c o n v e y e d t o t h e t r u s t a n d p a r t n e r s h i p . F . M a n a g e m e n t o f t h e P a r t n e r s h i p A s s e t s D e c e d e n t c o n t r o l l e d a n d m a n a g e d , o r a l l o w e d t h e c o o w n e r s t o c o n t r o l a n d m a n a g e , t h e p a r t n e r s h i p a s s e t s i n t h e s a m e m a n n e r b o t h b e f o r e a n d a f t e r h e t r a n s f e r r e d t h e m t o t h e p a r t n e r s h i p . H e u s e d t h e s a m e b r o k e r s a n d m a n a g e r s b e f o r e a n d a f t e r h e t r a n s f e r r e d t h e p r o p e r t y . N o o n e e x c e p t d e c e d e n t s i g n e d p a r t n e r s h i p c h e c k s a n d d o c u m e n t s . W e l c h m a n a g e d t h e K l e b e r g C o u n t y p r o p e r t y b e f o r e a n d a f t e r O c t o b e r 2 2 , 1 9 9 3 , a n d A u g u s t 2 1 , 1 9 9 4 . T h e e x e c u t o r s f o r t h e E s t a t e o f J e s s i e D e n n e t t m a n a g e d t h e C a m e r o n C o u n t y p r o p e r t y b e f o r e a n d a f t e r O c t o b e r 2 2 , 1 9 9 3 , a n d A u g u s t 2 1 , 1 9 9 4 . D e c e d e n t ' s r e l a t i o n s h i p t o t h e p a r t n e r s h i p a s s e t s d i d n o t c h a n g e w h e n h e c o n v e y e d t h e m t o t h e t r u s t a n d p a r t n e r s h i p . H a n n a h ' s f i r m m a d e a d j u s t i n g e n t r i e s i n t h e p a r t n e r s h i p ' s a c c o u n t i n g r e c o r d s i n a n a t t e m p t t o c l a s s i f y i t e m s o f i n c o m e a n d e x p e n s e b e t w e e n d e c e d e n t a n d t h e p a r t n e r s h i p . T h e d i f f e r e n c e b e t w e e n c a s h o n h a n d i n t h e p a r t n e r s h i p a c c o u n t a n d t h e a m o u n t i n t h e g e n e r a l j o u r n a l w a s $ 8 , 1 1 6 i n 1 9 9 3 a n d $ 1 3 , 5 0 7 i n 1 9 9 4 . H a n n a h ' s f i r m a s s u m e d t h a t t h e s e w e r e t h e a m o u n t s o f d e c e d e n t ' s p e r s o n a l e x p e n s e s t h a t t h e p a r t n e r s h i p p a i d i n t h o s e y e a r s . - 1 0 - G . T a x R e t u r n s T h e p a r t n e r s h i p f i l e d i n c o m e t a x r e t u r n s ( F o r m s 1 0 6 5 , U . S . P a r t n e r s h i p R e t u r n o f I n c o m e ) f o r 1 9 9 3 , 1 9 9 4 , 1 9 9 5 , 1 9 9 6 , a n d 1 9 9 7 . T h e t r u s t f i l e d i n c o m e t a x r e t u r n s ( F o r m 1 0 4 1 , U . S . F i d u c i a r y I n c o m e T a x R e t u r n ) f o r 1 9 9 4 , 1 9 9 5 , 1 9 9 6 , a n d 1 9 9 7 . I n M a r c h 1 9 9 4 , d e c e d e n t a n d h i s c h i l d r e n , a s e x e c u t o r s , f i l e d a F e d e r a l e s t a t e t a x r e t u r n f o r M r s . R e i c h a r d t ' s e s t a t e i n w h i c h t h e y r e p o r t e d a g r o s s e s t a t e o f $ 1 , 0 9 2 , 2 9 0 . H a n n a h p r e p a r e d t h e r e t u r n . D e c e d e n t f i l e d a F e d e r a l g i f t t a x r e t u r n f o r 1 9 9 3 o n A p r i l 1 5 , 1 9 9 4 . I n i t , h e r e p o r t e d t h a t h e h a d g i v e n a 3 0 . 4 - p e r c e n t i n t e r e s t i n t h e p a r t n e r s h i p t o e a c h o f h i s t w o c h i l d r e n a n d t h a t e a c h g i f t h a d a v a l u e o f $ 3 1 0 , 0 0 0 a s o f O c t o b e r 2 2 , 1 9 9 3 . A f t e r d e c e d e n t d i e d , p e t i t i o n e r o b t a i n e d a n a p p r a i s a l o f d e c e d e n t ' s e s t a t e a n d t h e 1 9 9 3 g i f t s . O n S c h e d u l e F o f t h e e s t a t e t a x r e t u r n , p e t i t i o n e r r e p o r t e d t h a t , w h e n d e c e d e n t d i e d , h i s g r o s s e s t a t e i n c l u d e d a 3 6 . 4 6 - p e r c e n t l i m i t e d p a r t n e r s h i p i n t e r e s t i n t h e p a r t n e r s h i p w h i c h h a d a f a i r m a r k e t v a l u e o f $ 3 4 6 , 0 0 0 , a n d a 1 - p e r c e n t g e n e r a l p a r t n e r s h i p i n t e r e s t i n t h e p a r t n e r s h i p w h i c h h a d a f a i r m a r k e t v a l u e o f $ 1 3 , 0 0 0 . O P I N I O N A . S e c t i o n 2 0 3 6 ( a ) A d e c e d e n t ' s g r o s s e s t a t e i n c l u d e s t h e v a l u e o f p r o p e r t y i n t e r e s t s t r a n s f e r r e d b y t h e d e c e d e n t d u r i n g h i s o r h e r l i f e t i m e - 1 1 - 6 S e c . 2 0 3 6 p r o v i d e s a s f o l l o w s : S E C . 2 0 3 6 ( a ) . G e n e r a l R u l e . - - T h e v a l u e o f t h e g r o s s e s t a t e s h a l l i n c l u d e t h e v a l u e o f a l l p r o p e r t y t o t h e e x t e n t o f a n y i n t e r e s t t h e r e i n o f w h i c h t h e d e c e d e n t h a s a t a n y t i m e m a d e a t r a n s f e r ( e x c e p t i n c a s e o f a b o n a f i d e s a l e f o r a n a d e q u a t e a n d f u l l c o n s i d e r a t i o n i n m o n e y o r m o n e y ' s w o r t h ) , b y t r u s t o r o t h e r w i s e , u n d e r w h i c h h e h a s r e t a i n e d f o r h i s l i f e o r f o r a n y p e r i o d n o t a s c e r t a i n a b l e w i t h o u t r e f e r e n c e t o h i s d e a t h o r f o r a n y p e r i o d w h i c h d o e s n o t i n f a c t e n d b e f o r e h i s d e a t h - - ( 1 ) t h e p o s s e s s i o n o r e n j o y m e n t o f , o r t h e r i g h t t o t h e i n c o m e f r o m , t h e p r o p e r t y , o r ( 2 ) t h e r i g h t , e i t h e r a l o n e o r i n c o n j u n c t i o n w i t h a n y p e r s o n , t o d e s i g n a t e t h e p e r s o n s w h o s h a l l p o s s e s s o r e n j o y t h e p r o p e r t y o r t h e i n c o m e t h e r e f r o m . ( o t h e r t h a n a b o n a f i d e s a l e f o r f u l l a n d a d e q u a t e c o n s i d e r a t i o n ) i f t h e d e c e d e n t r e t a i n e d f o r l i f e t h e p o s s e s s i o n o r e n j o y m e n t o f t h e p r o p e r t y , o r t h e r i g h t t o t h e i n c o m e f r o m t h e p r o p e r t y . S e e s e c . 2 0 3 6 ( a ) . 6 R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d a n d c o n t e n d s t h a t a s s e t s t h a t d e c e d e n t c o n v e y e d t o t h e p a r t n e r s h i p a r e i n c l u d a b l e i n h i s e s t a t e u n d e r s e c t i o n 2 0 3 6 ( a ) . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t s e c t i o n 2 0 3 6 ( a ) d o e s n o t a p p l y b e c a u s e d e c e d e n t d i d n o t r e t a i n e n j o y m e n t ( i . e . , e c o n o m i c b e n e f i t s ) o f t h e t r a n s f e r r e d p r o p e r t y a n d t h a t t h e t r a n s f e r w a s f o r f u l l a n d a d e q u a t e c o n s i d e r a t i o n . B . W h e t h e r D e c e d e n t ' s G r o s s E s t a t e I n c l u d e s A s s e t s H e l d b y t h e P a r t n e r s h i p W h e n D e c e d e n t D i e d W e m u s t d e c i d e w h e t h e r s e c t i o n 2 0 3 6 ( a ) a p p l i e s t o t h e f o l l o w i n g p r o p e r t y : ( 1 ) D e c e d e n t ' s r e s i d e n c e a t 2 1 4 E n c i n o a n d t h e R o u t t r e n t a l p r o p e r t y ; ( 2 ) a o n e - h a l f i n t e r e s t i n p r o p e r t y i n - 1 2 - K l e b e r g a n d N u e c e s C o u n t i e s ; ( 3 ) a o n e - t h i r d i n t e r e s t i n t h e C a m e r o n a n d S a n P a t r i c i o p r o p e r t y ; ( 4 ) i n v e s t m e n t a c c o u n t s a t R a u s c h e r P i e r c e a n d S m i t h B a r n e y S h e a r s o n ; ( 5 ) t h e G r a h a m n o t e ; a n d ( 6 ) c a s h ; i . e . , a l l o f t h e p r o p e r t y a l l e g e d t o h a v e b e e n i n t h e p a r t n e r s h i p w h e n d e c e d e n t d i e d ( t h e t r a n s f e r r e d p r o p e r t y ) . 1 . W h e t h e r D e c e d e n t R e t a i n e d P o s s e s s i o n , E n j o y m e n t , o r t h e R i g h t t o t h e I n c o m e F r o m t h e T r a n s f e r r e d P r o p e r t y D u r i n g H i s L i f e t i m e F o r p u r p o s e s o f s e c t i o n 2 0 3 6 ( a ) , a t r a n s f e r o r r e t a i n s t h e e n j o y m e n t o f p r o p e r t y i f t h e r e i s a n e x p r e s s o r i m p l i e d a g r e e m e n t a t t h e t i m e o f t h e t r a n s f e r t h a t t h e t r a n s f e r o r w i l l r e t a i n t h e p r e s e n t e c o n o m i c b e n e f i t s o f t h e p r o p e r t y , e v e n i f t h e r e t a i n e d r i g h t i s n o t l e g a l l y e n f o r c e a b l e . S e e G u y n n v . U n i t e d S t a t e s , 4 3 7 F . 2 d 1 1 4 8 , 1 1 5 0 ( 4 t h C i r . 1 9 7 1 ) ; E s t a t e o f M c N i c h o l v . C o m m i s s i o n e r , 2 6 5 F . 2 d 6 6 7 , 6 7 1 ( 3 d C i r . 1 9 5 9 ) , a f f g . 2 9 T . C . 1 1 7 9 ( 1 9 5 8 ) ; E s t a t e o f S p r u i l l v . C o m m i s s i o n e r , 8 8 T . C . 1 1 9 7 , 1 2 2 5 ( 1 9 8 7 ) ; E s t a t e o f R a p e l j e v . C o m m i s s i o n e r , 7 3 T . C . 8 2 , 8 6 ( 1 9 7 9 ) ; E s t a t e o f H o n i g m a n v . C o m m i s s i o n e r , 6 6 T . C . 1 0 8 0 , 1 0 8 2 ( 1 9 7 6 ) ; E s t a t e o f G i l m a n v . C o m m i s s i o n e r , 6 5 T . C . 2 9 6 , 3 0 6 - 3 0 7 ( 1 9 7 5 ) , a f f d . 5 4 7 F . 2 d 3 2 ( 2 d C i r . 1 9 7 6 ) ; s e c . 2 0 . 2 0 3 6 - 1 ( a ) , E s t a t e T a x R e g s . ( l a s t s e n t e n c e ) . I n d e c i d i n g w h e t h e r t h e r e w a s a n i m p l i e d a g r e e m e n t , w e c o n s i d e r a l l o f t h e f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s s u r r o u n d i n g t h e t r a n s f e r a n d s u b s e q u e n t u s e o f t h e p r o p e r t y . S e e E s t a t e o f S p r u i l l v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a ; E s t a t e o f R a p e l j e v . - 1 3 - C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 8 6 - 8 7 . P e t i t i o n e r b e a r s t h e b u r d e n ( w h i c h i s e s p e c i a l l y o n e r o u s f o r t r a n s a c t i o n s i n v o l v i n g f a m i l y m e m b e r s ) o f p r o v i n g t h a t a n i m p l i e d a g r e e m e n t o r u n d e r s t a n d i n g b e t w e e n d e c e d e n t a n d h i s c h i l d r e n d i d n o t e x i s t w h e n h e t r a n s f e r r e d t h e p r o p e r t y a t i s s u e t o t h e t r u s t a n d t o t h e p a r t n e r s h i p . S e e E s t a t e o f S k i n n e r v . U n i t e d S t a t e s , 3 1 6 F . 2 d 5 1 7 , 5 2 0 ( 3 d C i r . 1 9 6 3 ) ; E s t a t e o f R a p e l j e v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 8 6 ; E s t a t e o f H e n d r y v . C o m m i s s i o n e r , 6 2 T . C . 8 6 1 , 8 7 2 ( 1 9 7 4 ) . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t d e c e d e n t a n d h i s c h i l d r e n d i d n o t h a v e a n i m p l i e d a g r e e m e n t t h a t d e c e d e n t c o u l d c o n t i n u e t o u s e t h e p r o p e r t y a f t e r h e c o n v e y e d i t t o t h e p a r t n e r s h i p . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t t h e p a r t n e r s h i p w a s f o r m e d ( a ) t o c u r t a i l d e c e d e n t ' s e n j o y m e n t o f t h e p r o p e r t y t r a n s f e r r e d t o t h e l i m i t e d p a r t n e r s h i p , ( b ) t o p r e v e n t h i m f r o m t a k i n g i m p r u d e n t a c t i o n s w i t h r e g a r d t o t h e p r o p e r t y a n d t o s e t t l e f a m i l y d i s h a r m o n y r e g a r d i n g t h e a s s e t s , a n d ( c ) t o g i v e t h e c h i l d r e n m o r e c o n t r o l o v e r t h e a s s e t s . a . W h e t h e r D e c e d e n t C u r t a i l e d H i s E n j o y m e n t o f t h e T r a n s f e r r e d P r o p e r t y D e c e d e n t d i d n o t c u r t a i l h i s e n j o y m e n t o f t h e t r a n s f e r r e d p r o p e r t y a f t e r h e f o r m e d t h e p a r t n e r s h i p . N o t h i n g c h a n g e d e x c e p t l e g a l t i t l e . D e c e d e n t m a n a g e d t h e t r u s t w h i c h m a n a g e d t h e p a r t n e r s h i p . D e c e d e n t w a s t h e o n l y t r u s t e e t o s i g n t h e a r t i c l e s o f l i m i t e d p a r t n e r s h i p , t h e d e e d s , t h e t r a n s f e r o f l i e n , a n d a n y d o c u m e n t w h i c h c o u l d b e e x e c u t e d b y o n e t r u s t e e o n b e h a l f o f t h e - 1 4 - t r u s t . D e c e d e n t w a s t h e o n l y t r u s t e e t o o p e n b r o k e r a g e a c c o u n t s o r s i g n p a r t n e r s h i p c h e c k s . H e d i d n o t o p e n a n y a c c o u n t s f o r t h e t r u s t . D e c e d e n t c o m m i n g l e d p a r t n e r s h i p a n d p e r s o n a l f u n d s . H e d e p o s i t e d s o m e p a r t n e r s h i p i n c o m e i n h i s p e r s o n a l a c c o u n t . H e u s e d t h e p a r t n e r s h i p ' s c h e c k i n g a c c o u n t a s h i s p e r s o n a l a c c o u n t . H e l i v e d a t 2 1 4 E n c i n o w i t h o u t p a y i n g r e n t b e f o r e o r a f t e r h e t r a n s f e r r e d i t t o t h e t r u s t a n d t o t h e p a r t n e r s h i p . D e c e d e n t ' s r e l a t i o n s h i p t o t h e a s s e t s a t i s s u e r e m a i n e d t h e s a m e a f t e r h e t r a n s f e r r e d t h e m . I f a d e c e d e n t ' s r e l a t i o n s h i p t o a s s e t s r e m a i n s t h e s a m e a f t e r a t r a n s f e r a s i t w a s b e f o r e a t r a n s f e r , t h e v a l u e o f t h e a s s e t s m a y b e i n c l u d e d i n t h e d e c e d e n t ' s g r o s s e s t a t e . S e e s e c . 2 0 3 6 ( a ) ( 1 ) ; G u y n n v . U n i t e d S t a t e s , s u p r a ; E s t a t e o f H e n d r y v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 8 7 4 ; E s t a t e o f S c h a u e r h a m e r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 2 4 2 . H e r e , n o t h i n g c h a n g e d a f t e r d e c e d e n t t r a n s f e r r e d h i s i n t e r e s t s i n t h e p r o p e r t y t o t h e t r u s t a n d t h e p a r t n e r s h i p , e x c e p t l e g a l t i t l e . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t d e c e d e n t h a d n o r e l a t i o n s h i p t o a n y o f t h e r e a l p r o p e r t y e x c e p t f o r 2 1 4 E n c i n o a n d t h e R o u t t r e n t a l p r o p e r t y b e c a u s e W e l c h a n d t h e E s t a t e o f J e s s i e D e n n e t t m a n a g e d t h o s e p r o p e r t i e s . W e d i s a g r e e . S e c t i o n 2 0 3 6 a p p l i e s n o t o n l y i f a t r a n s f e r o r r e t a i n s p o s s e s s i o n o r e n j o y m e n t o f p r o p e r t y , b u t a l s o i f a t r a n s f e r o r r e t a i n s t h e r i g h t t o i n c o m e f r o m t h e p r o p e r t y . S e e s e c . 2 0 3 6 ( a ) ( 1 ) . W e b e l i e v e t h a t d e c e d e n t a n d h i s - 1 5 - 7 B a s e d o n t h e e s t a t e t a x r e t u r n f o r d e c e d e n t ' s e s t a t e a n d H a n n a h ' s r e c o r d s , r e s p o n d e n t a l l e g e s t h a t d e c e d e n t g a v e a b o u t 9 8 p e r c e n t o f h i s p r o p e r t y t o t h e p a r t n e r s h i p . P e t i t i o n e r ' s o n l y r e s p o n s e w a s t h a t r e s p o n d e n t ' s a l l e g a t i o n i s n o t b a s e d o n t h e r e c o r d a n d i s " u n s u p p o r t e d b y c a l c u l a t i o n s . " R e s p o n d e n t ' s 9 8 - p e r c e n t e s t i m a t e a p p e a r s t o b e r e a s o n a b l e . c h i l d r e n h a d a n i m p l i e d a g r e e m e n t t h a t d e c e d e n t c o u l d r e t a i n f o r h i s l i f e t i m e t h e r i g h t t o t h e i n c o m e f r o m a l l o f t h e r e a l p r o p e r t y t h a t t h e p a r t n e r s h i p h a d w h e n d e c e d e n t d i e d . T h u s , d e c e d e n t d i d n o t c u r t a i l h i s e n j o y m e n t o f t h e t r a n s f e r r e d p r o p e r t y a f t e r h e t r a n s f e r r e d i t t o t h e t r u s t a n d p a r t n e r s h i p . D e c e d e n t ' s e s t a t e t a x r e t u r n s t a t e s t h a t w h e n d e c e d e n t d i e d h e h a d p e r s o n a l p r o p e r t y , a c a r , a n d $ 2 , 3 8 9 c a s h , a n d h e w a s o w e d a $ 4 2 9 F e d e r a l i n c o m e t a x r e f u n d a n d a $ 7 3 3 m e d i c a l r e f u n d . D e c e d e n t a p p a r e n t l y c o n v e y e d n e a r l y a l l o f h i s a s s e t s t o t h e t r u s t a n d p a r t n e r s h i p . 7 T h i s s u g g e s t s t h a t d e c e d e n t h a d a n i m p l i e d a g r e e m e n t w i t h h i s c h i l d r e n t h a t h e c o u l d c o n t i n u e t o u s e t h o s e a s s e t s . C f . E s t a t e o f P a x t o n v . C o m m i s s i o n e r , 8 6 T . C . 7 8 5 , 8 1 0 ( 1 9 8 6 ) . b . W h e t h e r D e c e d e n t T r a n s f e r r e d P r o p e r t y t o t h e T r u s t a n d P a r t n e r s h i p T o P r e v e n t D e c e d e n t F r o m T r e a t i n g t h e P r o p e r t y I m p r u d e n t l y , T o S e t t l e F a m i l y D i s h a r m o n y , a n d T o G i v e C h i l d r e n C o n t r o l O v e r A s s e t s P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t d e c e d e n t f o r m e d t h e p a r t n e r s h i p t o p r e v e n t h i m f r o m t r e a t i n g t h e t r a n s f e r r e d p r o p e r t y i m p r u d e n t l y . W e d i s a g r e e b e c a u s e d e c e d e n t c o n t r o l l e d t h e p a r t n e r s h i p , a n d h e h a d t h e p o w e r t o a c t a l o n e o n b e h a l f o f t h e t r u s t w h i c h w a s t h e - 1 6 - p a r t n e r s h i p ' s s o l e g e n e r a l p a r t n e r . H e a l o n e ( 1 ) e x e c u t e d t h e a r t i c l e s o f l i m i t e d p a r t n e r s h i p , t h e d e e d s , a n d t h e t r a n s f e r o f l i e n ; ( 2 ) o p e n e d t h e b r o k e r a g e a c c o u n t s ; a n d ( 3 ) s i g n e d a l l o f t h e p a r t n e r s h i p c h e c k s . P e t i t i o n e r e m p h a s i z e s t h a t d e c e d e n t ' s c h i l d r e n w e r e c o n c e r n e d t h a t h e w o u l d g i v e M r s . R e i c h a r d t ' s p r o p e r t y t o h i s l a d y f r i e n d . D e s p i t e t h a t , M r s . R e i c h a r d t ' s w i l l g a v e d e c e d e n t t h e p o w e r t o c o n s u m e a l l o f h e r s e p a r a t e p r o p e r t y i n w h i c h s h e g a v e h i m a l i f e i n t e r e s t . M r s . R e i c h a r d t w a s s o p h i s t i c a t e d a n d c a p a b l e . W e d o n o t t h i n k s h e w o u l d h a v e g i v e n h i m s u c h b r o a d p o w e r i f s h e h a d t h e c o n c e r n t h a t p e t i t i o n e r a l l e g e s . I n a d d i t i o n , d e c e d e n t d i d n o t d o w h a t p e t i t i o n e r s a y s h i s c h i l d r e n s u s p e c t e d h e w o u l d d o . T h e f a c t s s u g g e s t t h a t t h i s a r g u m e n t o f p e t i t i o n e r ' s i s , a t b e s t , o v e r s t a t e d . P e t i t i o n e r a l s o a l l e g e s t h a t d e c e d e n t f o r m e d t h e t r u s t a n d p a r t n e r s h i p t o g i v e h i s c h i l d r e n c o n t r o l o v e r t h e a s s e t s w h i l e h e w a s l i v i n g . T h e f a c t s s u g g e s t o t h e r w i s e . D e c e d e n t ' s c h i l d r e n , a s c o t r u s t e e s , c o u l d h a v e t a k e n , b u t d i d n o t t a k e , a c t i o n s r e l a t e d t o t h e t r u s t o r e x e r c i s e c o n t r o l o v e r t h e a s s e t s w h i l e d e c e d e n t l i v e d . c . F i d u c i a r y D u t i e s P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t d e c e d e n t ' s f i d u c i a r y d u t i e s a s a g e n e r a l p a r t n e r a n d t r u s t e e p r e c l u d e d h i m f r o m r e t a i n i n g e n j o y m e n t o f t h e a s s e t s . W e d i s a g r e e . D e c e d e n t ' s f i d u c i a r y - 1 7 - d u t i e s d i d n o t d e t e r h i m f r o m c o n t i n u i n g t o p o s s e s s a n d e n j o y t h e h o u s e i n w h i c h h e l i v e d o r t h e o t h e r a s s e t s h e c o n v e y e d t o t h e p a r t n e r s h i p . D e c e d e n t ' s c h i l d r e n , a s c o t r u s t e e s , d i d n o t h i n g t o p r e c l u d e h i m f r o m d o i n g s o . T h i s s u g g e s t s t h a t d e c e d e n t a n d h i s c h i l d r e n h a d a n i m p l i e d a g r e e m e n t t o a l l o w d e c e d e n t t o c o n t i n u e t o e n j o y p a r t n e r s h i p p r o p e r t y t h r o u g h o u t h i s l i f e . P e t i t i o n e r p o i n t s o u t t h a t d e c e d e n t ' s c h i l d r e n c o u l d h a v e r e v o k e d h i s m a n a g e m e n t p o w e r s . H o w e v e r , t h e y d i d n o t . T h i s s u g g e s t s t h a t t h e y a n d d e c e d e n t h a d a n i m p l i e d a g r e e m e n t t h a t h e c o u l d c o n t i n u e t o p o s s e s s , e n j o y , a n d r e t a i n t h e r i g h t t o i n c o m e f r o m a l l o f t h e p r o p e r t y t h a t h e c o n v e y e d . D e c e d e n t u s e d a t l e a s t $ 8 , 1 1 6 o f p a r t n e r s h i p f u n d s i n 1 9 9 3 f o r p e r s o n a l p u r p o s e s a n d $ 1 3 , 5 0 7 i n 1 9 9 4 . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t , a t t h e e n d o f 1 9 9 3 ( b e f o r e d e c e d e n t d i e d ) a n d 1 9 9 4 ( a f t e r d e c e d e n t d i e d ) , H a n n a h ' s f i r m p r e p a r e d y e a r e n d a d j u s t i n g e n t r i e s w h i c h r e c l a s s i f i e d i t e m s o f i n c o m e a n d e x p e n s e a s r e l a t i n g t o d e c e d e n t a n d t h e p a r t n e r s h i p . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t t h e a d j u s t i n g e n t r i e s s h o w t h e r e w a s n o i m p l i e d a g r e e m e n t f o r d e c e d e n t t o c o n t i n u e t o e n j o y p a r t n e r s h i p p r o p e r t y . W e d i s a g r e e . T h e 1 9 9 3 y e a r e n d a n d 1 9 9 4 p o s t m o r t e m a d j u s t i n g e n t r i e s m a d e b y H a n n a h ' s f i r m w e r e a b e l a t e d a t t e m p t t o u n d o d e c e d e n t ' s c o m m i n g l i n g o f p a r t n e r s h i p a n d p e r s o n a l a c c o u n t s . T h e r e i s n o e v i d e n c e t h a t t h e p a r t n e r s h i p o r d e c e d e n t t r a n s f e r r e d - 1 8 - 8 P e t i t i o n e r d i d n o t e s t a b l i s h t h e a c c u r a c y o f t h e r e c o r d s t h a t H a n n a h ' s f i r m u s e d t o p r e p a r e t h e a d j u s t i n g e n t r i e s . T h e p a r t i e s s t i p u l a t e d t h a t t h e a d j u s t i n g e n t r i e s s u m m a r i z e d o t h e r u n d e r l y i n g r e c o r d s b u t n o t t h a t t h e u n d e r l y i n g r e c o r d s a r e a c c u r a t e o r c o m p l e t e . P e t i t i o n e r d o e s n o t i d e n t i f y a l l o f t h e r e c o r d s o n w h i c h t h e s u m m a r y w a s b a s e d . O n e o f t h e u n d e r l y i n g r e c o r d s t h a t p e t i t i o n e r p r o d u c e d i s a n o t h e r s u m m a r y t h a t i s e x t r e m e l y v a g u e , e . g . , $ 8 , 1 1 6 " V a r i o u s C . E . R e i c h a r d t " . P e t i t i o n e r ' s r e l i a n c e o n t h e a d j u s t i n g e n t r i e s i s m i s p l a c e d . a n y f u n d s t o t h e o t h e r a s a r e s u l t o f t h e a d j u s t i n g e n t r i e s . 8 A f t e r - t h e - f a c t p a p e r w o r k b y d e c e d e n t ' s C . P . A . d o e s n o t r e f u t e t h a t d e c e d e n t a n d h i s c h i l d r e n h a d a g r e e d t h a t d e c e d e n t c o u l d c o n t i n u e t o u s e a n d c o n t r o l t h e p r o p e r t y d u r i n g h i s l i f e . d . C o n c l u s i o n W e c o n c l u d e t h a t d e c e d e n t a n d h i s c h i l d r e n h a d a n i m p l i e d a g r e e m e n t t h a t d e c e d e n t c o u l d c o n t i n u e t o p o s s e s s a n d e n j o y t h e a s s e t s a n d r e t a i n t h e r i g h t t o t h e i n c o m e f r o m t h e a s s e t s t h a t h e c o n v e y e d t o t h e p a r t n e r s h i p d u r i n g h i s l i f e t i m e . 2 . W h e t h e r D e c e d e n t T r a n s f e r r e d P r o p e r t y t o t h e P a r t n e r s h i p i n a B o n a F i d e S a l e f o r F u l l a n d A d e q u a t e C o n s i d e r a t i o n S e c t i o n 2 0 3 6 ( a ) d o e s n o t a p p l y i f t h e t r a n s f e r o f p r o p e r t y w a s p a r t o f a b o n a f i d e s a l e i n e x c h a n g e f o r f u l l a n d a d e q u a t e c o n s i d e r a t i o n . A b o n a f i d e s a l e i s a n a r m ' s - l e n g t h b u s i n e s s t r a n s a c t i o n b e t w e e n a w i l l i n g b u y e r a n d a w i l l i n g s e l l e r . S e e W h e e l e r v . U n i t e d S t a t e s , 7 7 A F T R 2 d 9 6 - 1 4 0 5 , 9 6 - 1 4 1 1 , 9 6 - 1 U S T C p a r . 6 0 , 2 2 6 ( W . D . T e x . 1 9 9 6 ) ( v a l u e o f h o m e s t e a d i s i n c l u d e d i n d e c e d e n t ' s g r o s s e s t a t e u n d e r s e c t i o n 2 0 3 6 ( a ) i n p a r t b e c a u s e t h e r e w a s n o b o n a f i d e s a l e a m o n g f a m i l y m e m b e r s ) . - 1 9 - P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t d e c e d e n t r e c e i v e d f u l l a n d a d e q u a t e c o n s i d e r a t i o n b e c a u s e h e r e c e i v e d p a r t n e r s h i p i n t e r e s t s , f a m i l y d i s p u t e s w e r e s e t t l e d , a n d h i s c h i l d r e n b e c a m e i n v o l v e d i n f a m i l y a s s e t s . W e d i s a g r e e . D e c e d e n t ' s c h i l d r e n g a v e n o t h i n g t o d e c e d e n t o r t h e p a r t n e r s h i p w h e n h e t r a n s f e r r e d p r o p e r t y t o t h e t r u s t a n d t h e p a r t n e r s h i p , a n d t h e y d i d n o t i n v o l v e t h e m s e l v e s i n t h e p a r t n e r s h i p . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t d e c e d e n t ' s c h i l d r e n g a v e c o n s i d e r a t i o n t o t h e p a r t n e r s h i p i n t h e f o r m o f t h e i r r e m a i n d e r i n t e r e s t s . W e d i s a g r e e f o r r e a s o n s s t a t e d i n p a r a g r a p h B - 4 , b e l o w . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t d e c e d e n t s o l d t h e t r a n s f e r r e d p r o p e r t y t o t h e p a r t n e r s h i p i n e x c h a n g e f o r p a r t n e r s h i p i n t e r e s t s a s c o n s i d e r a t i o n . W e d i s a g r e e . P e t i t i o n e r d i d n o t s e l l t h e t r a n s f e r r e d p r o p e r t y t o t h e p a r t n e r s h i p . S e e W h e e l e r v . U n i t e d S t a t e s , s u p r a . 3 . C o m p a r i s o n o f T h i s C a s e t o S c h a u e r h a m e r v . C o m m i s s i o n e r P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t t h i s c a s e i s d i s t i n g u i s h a b l e f r o m S c h a u e r h a m e r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 2 4 2 . W e h e l d i n S c h a u e r h a m e r t h a t p r o p e r t y t r a n s f e r r e d t o t h r e e f a m i l y l i m i t e d p a r t n e r s h i p s w a s i n c l u d e d i n t h e t r a n s f e r o r ' s e s t a t e u n d e r s e c t i o n 2 0 3 6 ( a ) . T h i s c a s e i s s i m i l a r t o S c h a u e r h a m e r i n t h a t , i n b o t h c a s e s , t h e d e c e d e n t s a n d t h e i r c h i l d r e n h a d i m p l i e d a g r e e m e n t s f o r t h e d e c e d e n t s t o u s e p r o p e r t y t h a t t h e y h a d - 2 0 - t r a n s f e r r e d t o f a m i l y l i m i t e d p a r t n e r s h i p s e s t a b l i s h e d f o r t h e b e n e f i t o f f a m i l y m e m b e r s . I n S c h a u e r h a m e r , t h e c h i l d r e n t e s t i f i e d t h a t t h e y i n t e n d e d t h e d e c e d e n t ' s r e l a t i o n s h i p w i t h t h e t r a n s f e r r e d a s s e t s t o r e m a i n t h e s a m e a f t e r t h e t r a n s f e r . H e r e , t h e o b j e c t i v e e v i d e n c e ( d e s c r i b e d a b o v e ) s h o w s t h a t t h e r e w a s a n i m p l i e d a g r e e m e n t t h a t t h e d e c e d e n t c o u l d c o n t i n u e t o e n j o y t h e p r o p e r t y , t h e c h i l d r e n d i d n o t d e n y t h a t t h e r e w a s s u c h a n a g r e e m e n t , a n d w e h a v e s o f o u n d . T h e d e c e d e n t s i n b o t h S c h a u e r h a m e r a n d t h e i n s t a n t c a s e c o m m i n g l e d f u n d s . P e t i t i o n e r c i t e s n o s i g n i f i c a n t d i s t i n c t i o n b e t w e e n S c h a u e r h a m e r v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , a n d t h i s c a s e . 4 . W h e t h e r I n t e r e s t s i n t h e C a m e r o n , S a n P a t r i c i o , N u e c e s , a n d K l e b e r g C o u n t i e s P r o p e r t y H e l d b y t h e P a r t n e r s h i p A r e N o t S u b j e c t t o S e c t i o n 2 0 3 6 B e c a u s e D e c e d e n t N e v e r O w n e d T h o s e I n t e r e s t s P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t M r s . R e i c h a r d t ' s i n t e r e s t s i n t h e C a m e r o n , S a n P a t r i c i o , N u e c e s , a n d K l e b e r g C o u n t i e s p r o p e r t y a r e n o t s u b j e c t t o s e c t i o n 2 0 3 6 b e c a u s e t h e y p a s s e d d i r e c t l y f r o m h e r e s t a t e t o t h e p a r t n e r s h i p a n d d e c e d e n t n e v e r o w n e d a n y i n t e r e s t i n t h e m . W e d i s a g r e e . T h e i n t e r e s t s i n t h e C a m e r o n , S a n P a t r i c i o , N u e c e s , a n d K l e b e r g C o u n t i e s p r o p e r t y w e r e M r s . R e i c h a r d t ' s s e p a r a t e p r o p e r t y . U n d e r h e r w i l l , a l i f e i n t e r e s t i n t h a t p r o p e r t y v e s t e d i n d e c e d e n t u n d e r T e x a s l a w w h e n M r s . R e i c h a r d t d i e d . S e e T e x . P r o b . C o d e A n n . s e c . 3 7 ( W e s t S u p p . 1 9 9 9 ) . D e c e d e n t ' s l i f e i n t e r e s t i n c l u d e d t h e p o w e r t o c o n s u m e a l l o f M r s . R e i c h a r d t ' s - 2 1 - i n t e r e s t i n t h e p r o p e r t y . T h e r e a r e n o d e e d s t r a n s f e r r i n g t h e C a m e r o n a n d S a n P a t r i c i o C o u n t i e s p r o p e r t y t o t h e t r u s t a n d p a r t n e r s h i p . T h u s , t h e o n l y w a y i n t e r e s t s i n t h o s e p r o p e r t i e s c o u l d r e a c h t h e p a r t n e r s h i p i s f o r d e c e d e n t t o h a v e u s e d t h e p o w e r t o c o n s u m e t o c o n v e y a l l o f M r s . R e i c h a r d t ' s i n t e r e s t i n t h o s e p r o p e r t i e s t o t h e p a r t n e r s h i p . D e c e d e n t t r a n s f e r r e d h i s i n t e r e s t i n t h e N u e c e s a n d K l e b e r g C o u n t i e s p r o p e r t y t o t h e t r u s t a n d p a r t n e r s h i p w h e n h e s i g n e d d e e d s o n b e h a l f o f h i m s e l f a s a n i n d i v i d u a l . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t t h e d e e d s e s t a b l i s h t h a t M r s . R e i c h a r d t ' s i n t e r e s t i n t h e N u e c e s a n d K l e b e r g C o u n t i e s p r o p e r t y p a s s e d d i r e c t l y f r o m M r s . R e i c h a r d t ' s e s t a t e t o t h e t r u s t a n d t h e r e f o r e i s n o t i n c l u d e d i n d e c e d e n t ' s e s t a t e u n d e r s e c t i o n 2 0 3 6 . W e d i s a g r e e . M r s . R e i c h a r d t ' s i n t e r e s t i n t h e N u e c e s a n d K l e b e r g C o u n t i e s p r o p e r t y v e s t e d i n d e c e d e n t a s p r o v i d e d u n d e r T e x a s l a w . S e e T e x . P r o b . C o d e A n n . s e c . 3 7 ( W e s t S u p p . 1 9 9 9 ) . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t d e c e d e n t ' s c h i l d r e n g a v e t h e i r r e m a i n d e r i n t e r e s t s i n M r s . R e i c h a r d t ' s s e p a r a t e p r o p e r t y t o t h e p a r t n e r s h i p , a n d t h u s d e c e d e n t d i d n o t o w n t h o s e i n t e r e s t s . W e d i s a g r e e . D e c e d e n t ' s c h i l d r e n t e s t i f i e d v a g u e l y a n d u n c o n v i n c i n g l y a b o u t w h e t h e r t h e y c o n t r i b u t e d t h e i r r e m a i n d e r i n t e r e s t s t o t h e p a r t n e r s h i p . T h e r e i s n o d o c u m e n t a r y e v i d e n c e t h a t t h e y d i d s o . W e b e l i e v e t h a t t h e y c o u l d n o t h a v e d o n e s o b e c a u s e d e c e d e n t c o n s u m e d a l l o f M r s . R e i c h a r d t ' s s e p a r a t e - 2 2 - 9 D e c e d e n t ' s l i f e i n t e r e s t i n t h e C a m e r o n a n d S a n P a t r i c i o C o u n t i e s p r o p e r t y i n c l u d e d t h e p o w e r t o c o n v e y t h a t p r o p e r t y t o t h e p a r t n e r s h i p . D e c e d e n t d i d s o e v e n t h o u g h t h a t p r o p e r t y r e m a i n e d i n t h e n a m e o f t h e E s t a t e o f J e s s i e D e n n e t t . S e e L o g a n v . L o g a n , 1 5 6 S . W . 2 d 5 0 7 , 5 1 2 ( T e x . 1 9 4 1 ) ; K i n g v . E v a n s , 7 9 1 S . W . 2 d 5 3 1 ( T e x . A p p . 1 9 9 0 ) . p r o p e r t y , l e a v i n g n o r e m a i n d e r f o r t h e c h i l d r e n . S e e H u d s p e t h v . H u d s p e t h , 7 5 6 S . W . 2 d 2 9 , 3 1 ( T e x . A p p . 1 9 8 8 ) ( l i f e t e n a n t m a y d e s t r o y a n y c o n t i n g e n t i n t e r e s t s h e l d b y r e m a i n d e r m e n i f t e s t a t o r e x p r e s s l y g i v e s l i f e t e n a n t p o w e r t o c o m p l e t e l y d i s p o s e o f c o r p u s ) ; C a l v e r t v . T h o m p s o n , 3 3 9 S . W . 2 d 6 8 5 ( T e x . A p p . 1 9 6 0 ) ( s a m e ) . N o d o c u m e n t s h o w s t h a t d e c e d e n t t r a n s f e r r e d o n l y a l i f e i n t e r e s t i n a n y a s s e t t o t h e t r u s t o r p a r t n e r s h i p . W e c o n c l u d e t h a t d e c e d e n t o w n e d a n d g a v e t o t h e t r u s t a n d p a r t n e r s h i p d u r i n g h i s l i f e t i m e a l l o f t h e i n t e r e s t s i n t h e C a m e r o n , S a n P a t r i c i o , N u e c e s , a n d K l e b e r g C o u n t i e s p r o p e r t y t h a t h a d b e l o n g e d t o M r s . R e i c h a r d t w h e n s h e d i e d . 9 T h u s , t h o s e p r o p e r t y i n t e r e s t s a r e s u b j e c t t o s e c t i o n 2 0 3 6 . 5 . C o n c l u s i o n W e c o n c l u d e t h a t s e c t i o n 2 0 3 6 ( a ) a p p l i e s t o a l l o f t h e p r o p e r t y t h a t d e c e d e n t t r a n s f e r r e d t o t h e p a r t n e r s h i p . C . A m o u n t I n c l u d e d i n D e c e d e n t ' s E s t a t e U n d e r S e c t i o n 2 0 3 6 ( a ) T o d e c i d e t h e a m o u n t i n c l u d e d i n d e c e d e n t ' s e s t a t e u n d e r s e c t i o n 2 0 3 6 ( a ) , w e m u s t d e c i d e t h e v a l u e o n t h e d a t e o f d e c e d e n t ' s d e a t h o f t h e p r o p e r t y t h a t d e c e d e n t t r a n s f e r r e d t o t h e p a r t n e r s h i p . J a m e s R . P a r k s ( P a r k s ) , p e t i t i o n e r ' s e x p e r t w h o - 2 3 - a d o p t e d G o a d e ' s e s t i m a t e s f o r r e a l p r o p e r t y , a n d F r a n c i s X . B u r n s ( B u r n s ) , r e s p o n d e n t ' s e x p e r t , d i s a g r e e a b o u t t h e v a l u e o f s o m e o f t h e p a r t n e r s h i p a s s e t s w h e n d e c e d e n t d i e d . T h e f o l l o w i n g s u m m a r i z e s t h e p a r t i e s ' p o s i t i o n s a n d o u r h o l d i n g a b o u t t h e v a l u e s o f t h e p a r t n e r s h i p a s s e t s o n A u g u s t 2 1 , 1 9 9 4 , b e f o r e d i s c o u n t s . E s t i m a t e b y A s s e t s G o a d e & P a r k s B u r n s C o n c l u s i o n B e x a r C o u n t y l a n d $ 3 7 8 , 9 0 0 $ 4 2 1 , 0 0 0 $ 3 7 8 , 9 0 0 K l e b e r g C o u n t y l a n d 2 1 2 , 0 1 7 2 3 5 , 5 7 5 2 1 2 , 0 1 7 N u e c e s C o u n t y l a n d 7 8 , 7 5 0 8 7 , 5 0 0 7 8 , 7 5 0 C a m e r o n C o u n t y l a n d 4 2 , 2 3 9 0 4 2 , 2 3 9 S a n P a t r i c i o C o u n t y l a n d 1 - 0 - - - - 0 - R a u s c h e r P i e r c e 6 7 2 , 3 4 5 6 7 2 , 3 4 5 6 7 2 , 3 4 5 S m i t h B a r n e y 1 1 9 , 9 0 2 1 1 9 , 4 6 5 2 1 1 9 , 4 6 5 N o t e r e c e i v a b l e 1 4 0 , 5 9 4 1 4 0 , 5 9 4 1 4 0 , 5 9 4 C a s h 2 6 , 0 7 2 2 6 , 0 7 2 2 6 , 0 7 2 L i a b i l i t i e s ( 3 5 , 7 2 8 ) ( 3 5 , 7 2 8 ) ( 3 5 , 7 2 8 ) T o t a l s 1 , 6 3 5 , 0 9 1 1 , 6 6 6 , 8 2 3 1 , 6 3 4 , 6 5 4 1 G o a d e e s t i m a t e d t h a t t h e S a n P a t r i c i o C o u n t y p r o p e r t y h a d n o v a l u e b e c a u s e m o s t o f i t w a s u n d e r w a t e r m o s t o f t h e y e a r . B u r n s d i d n o t i n c l u d e t h e S a n P a t r i c i o C o u n t y p r o p e r t y i n h i s r e p o r t . 2 B u r n s l i s t e d t h e v a l u e o f e a c h s e c u r i t y i n t h e S m i t h B a r n e y p o r t f o l i o . I n h i s r e p o r t , P a r k s s t a t e d a t o t a l f o r S m i t h B a r n e y , b u t n o i n f o r m a t i o n o n s p e c i f i c s e c u r i t i e s b e c a u s e h e f o u n d t h e m t o b e u n a v a i l a b l e . W e a c c e p t B u r n s ' e s t i m a t e . P a r k s u s e d t h e e s t i m a t e s o f G o a d e , a p r o f e s s i o n a l r e a l e s t a t e a p p r a i s e r , a s t h e v a l u e s f o r t h e r e a l p r o p e r t y . G o a d e a p p l i e d a 1 0 - p e r c e n t f r a c t i o n a l i n t e r e s t d i s c o u n t . B u r n s c o n c l u d e d t h a t n o f r a c t i o n a l i n t e r e s t d i s c o u n t s h o u l d b e a p p l i e d t o t h e r e a l p r o p e r t y v a l u e s . G o a d e i s a q u a l i f i e d r e a l e s t a t e - 2 4 - a p p r a i s e r ; B u r n s a d m i t t e d i n h i s t e s t i m o n y t h a t h e i s n o t . W e a c c e p t G o a d e ' s a p p r a i s a l . W e c o n c l u d e t h a t t h e v a l u e o f t h e a s s e t s ( l e s s l i a b i l i t i e s ) t h a t d e c e d e n t t r a n s f e r r e d t o t h e p a r t n e r s h i p t h r o u g h t h e t r u s t i s $ 1 , 6 3 4 , 6 5 4 . T h i s v a l u e i s i n c l u d e d i n d e c e d e n t ' s e s t a t e u n d e r s e c t i o n 2 0 3 6 ( a ) . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g a n d c o n c e s s i o n s o f t h e p a r t i e s , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 .