TAX COURT OPINION

Case: William R. & Carol Enyart
Docket Number: 4336-98
Judge: Chiechi
Opinion Type: memo
Filed: 03/14/2000
Pages: 18

1 A l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r a t i s s u e . A l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 9 0 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T W I L L I A M R . & C A R O L E N Y A R T , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 4 3 3 6 - 9 8 . F i l e d M a r c h 1 4 , 2 0 0 0 . B e n j a m i n R . C o o k s e y , f o r p e t i t i o n e r s . M a r y A n n W a t e r s , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M O P I N I O N C H I E C H I , J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d a d e f i c i e n c y i n , a n d a n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) 1 o n , p e t i t i o n - e r s ' F e d e r a l i n c o m e t a x ( t a x ) f o r 1 9 9 2 i n t h e a m o u n t s o f $ 8 8 , 4 4 2 - 2 - a n d $ 1 7 , 6 8 8 , r e s p e c t i v e l y . T h e i s s u e s r e m a i n i n g f o r d e c i s i o n a r e : ( 1 ) A r e p e t i t i o n e r s r e q u i r e d t o i n c l u d e i n t h e i r t a x a b l e i n c o m e f o r t h e y e a r a t i s s u e t h e a m o u n t o f $ 3 0 0 , 0 0 0 a s c o n s i d e r - a t i o n f o r t h e c o v e n a n t b y p e t i t i o n e r W i l l i a m R . E n y a r t ( M r . E n y a r t ) n o t t o c o m p e t e w i t h B & L U t i l i t y C o n t r a c t o r s , I n c . ( B & L ) ? W e h o l d t h a t t h e y a r e . ( 2 ) A r e p e t i t i o n e r s l i a b l e f o r t h e y e a r a t i s s u e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) ? W e h o l d t h a t t h e y a r e . T h i s c a s e w a s s u b m i t t e d f u l l y s t i p u l a t e d . T h e f a c t s t h a t h a v e b e e n s t i p u l a t e d a r e s o f o u n d . P e t i t i o n e r s r e s i d e d i n S o u t h P o i n t , O h i o , a t t h e t i m e t h e p e t i t i o n w a s f i l e d . I n J a n u a r y 1 9 8 1 , M r . E n y a r t a n d J o h n M i l e m , S r . ( M r . M i l e m ) , i n c o r p o r a t e d B & L , w h i c h i s s u e d t o e a c h o f t h e m 5 0 p e r c e n t o f i t s c o m m o n s t o c k . I n A u g u s t 1 9 8 3 , M r . E n y a r t p u r c h a s e d a l l o f M r . M i l e m ' s B & L c o m m o n s t o c k a n d b e c a m e i t s s o l e s t o c k h o l d e r . I n A p r i l 1 9 8 5 , J a n e t R o b i n s o n G r i f f i t h s ( M s . G r i f f i t h s ) p u r c h a s e d 1 0 2 s h a r e s o f B & L c o m m o n s t o c k . A s a r e s u l t o f a s p e c i a l m e e t i n g o f B & L ' s s t o c k h o l d e r s i n J u l y 1 9 8 8 , B & L i s s u e d t w o a d d i t i o n a l s h a r e s o f i t s c o m m o n s t o c k t o M r . E n y a r t , t h e r e b y m a k i n g h i m a n d M s . G r i f f i t h s e q u a l s t o c k h o l d e r s o f B & L . F r o m J a n u a r y 1 9 9 2 t h r o u g h A p r i l 1 9 9 2 , B & L e x p e r i e n c e d a - 3 - p e r i o d o f f i n a n c i a l h a r d s h i p t h a t c a u s e d i t s t w o s t o c k h o l d e r s , M r . E n y a r t a n d M s . G r i f f i t h s , t o u n d e r g o a " f r i e n d l y d i s a g r e e - m e n t " o v e r h o w t o e x t r i c a t e B & L f r o m i t s f i n a n c i a l d i f f i c u l t i e s . M r . E n y a r t a n d M s . G r i f f i t h s u l t i m a t e l y a g r e e d a r o u n d J u n e 1 9 9 2 t h a t M r . E n y a r t w a s t o l e a v e B & L . I n o r d e r t o i m p l e m e n t t h a t a g r e e m e n t , M r . E n y a r t a n d B & L e n t e r e d i n t o a " S A L E A N D P U R C H A S E A G R E E M E N T " ( a g r e e m e n t ) d a t e d A u g u s t 1 7 , 1 9 9 2 . U n d e r t h a t a g r e e - m e n t , i n t e r a l i a , M r . E n y a r t a g r e e d t o s e l l , a n d B & L a g r e e d t o b u y , a l l o f h i s B & L c o m m o n s t o c k f o r $ 5 0 , 0 0 0 p a y a b l e a t t h e t i m e o f B & L ' s p u r c h a s e ( i . e . , r e d e m p t i o n ) o f t h a t s t o c k . T h a t s a l e a n d p u r c h a s e o f M r . E n y a r t ' s B & L c o m m o n s t o c k w a s e f f e c t e d i n 1 9 9 2 . B e c a u s e M s . G r i f f i t h s a l s o w a n t e d M r . E n y a r t t o e n t e r i n t o a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e w i t h B & L , b u t B & L l a c k e d t h e f u n d s t o p a y h i m c a s h f o r s u c h a c o v e n a n t , t h e a g r e e m e n t p r o v i d e d i n p e r t i n e n t p a r t : [ 1 ] ( b ) . E N Y A R T a g r e e s a n d c o v e n a n t s t h a t h e w i l l n o t d i r e c t l y o r i n d i r e c t l y o r a s a n o f f i c e r o r o w n e r o f a n y e n t i t y c o m p e t e w i t h B & L i n t h e b i d d i n g f o r o r c o n t r a c t i n g f o r w o r k u p o n a n y p r o j e c t w h e r e t h e p r i c e f o r w o r k t o b e p e r f o r m e d b y e i t h e r p a r t y i s F i v e H u n - d r e d T h o u s a n d D o l l a r s ( $ 5 0 0 , 0 0 0 . 0 0 ) o r m o r e f o r a p e r i o d o f o n e ( 1 ) y e a r f r o m t h e d a t e o f c l o s i n g , w h i c h i s e f f e c t i v e u p o n c l o s i n g , a t a p r i c e o f T h r e e H u n d r e d T h o u s a n d D o l l a r s ( $ 3 0 0 , 0 0 0 . 0 0 ) i n e q u i p m e n t , a s f u r t h e r s e t f o r t h b e l o w ; a n d * * * * * * * 2 ( a ) . E q u i p m e n t o f t h e v a l u e s e t f o r t h i n 1 ( b ) . , a b o v e , s h a l l b e t r a n s f e r r e d b y B & L t o E N Y A R T a t c l o s - i n g . S u c h e q u i p m e n t s h a l l b e s e l e c t e d b y E N Y A R T f r o m - 4 - t h e E q u i p m e n t L i s t i n g a t t a c h e d h e r e t o a s E x h i b i t A , a n d s h a l l b e v a l u e d f o r t r a n s f e r a n d p a y m e n t p u r p o s e s h e r e u n d e r a t O n e H u n d r e d F i f t e e n p e r c e n t ( 1 1 5 % ) o f t h e v a l u e s s e t f o r t h f o r t h e i t e m s o f e q u i p m e n t s e l e c t e d b y E N Y A R T . ( b ) . A l l s u c h e q u i p m e n t i s p r e s e n t l y s u b j e c t t o f i n a n c i n g l i e n s , a n d E N Y A R T a g r e e s t o a c c e p t t h e t r a n s - f e r o f s u c h e q u i p m e n t s u b j e c t t o s u c h l i e n s . B & L w i l l r e m a i n r e s p o n s i b l e f o r t h e p a y m e n t o f a l l s u c h l i e n s , a s n o w f i n a n c e d , a n d s h a l l f u r n i s h E N Y A R T w i t h r e l e a s e s o f l i e n w h e n p a y m e n t h a s b e e n m a d e a n d s u c h l i e n s a r e r e l e a s e d b y t h e f i n a n c i n g i n s t i t u t i o n ( s ) . ( c ) . I f t r a n s f e r o f s u c h e q u i p m e n t , o r a n y p a r t t h e r e o f , c a n n o t b e e f f e c t e d b e c a u s e o f o b j e c t i o n b y t h e l e n d i n g i n s t i t u t i o n ( s ) o r o t h e r w i s e , t h e n E N Y A R T s h a l l h a v e t h e u s e o f s u c h e q u i p m e n t , b y a p p r o p r i a t e l e a s e o r o t h e r r e a s o n a b l e m e t h o d , u n t i l t h e f i n a n c e d a m o u n t s s h a l l h a v e b e e n p a i d b y B & L a n d r e l e a s e s o f l i e n s e - c u r e d , a t w h i c h t i m e t h e e q u i p m e n t s h a l l b e t r a n s f e r r e d t o E N Y A R T . ( d ) . E N Y A R T a g r e e s t h a t h e w i l l m a i n t a i n a t h i s o w n c o s t a l l i n s u r a n c e r e q u i r e d b y t h e l e n d i n g i n s t i t u - t i o n ( s ) o n s u c h e q u i p m e n t , a n d f u r t h e r a g r e e s t h a t s o l o n g a s a n y o f s u c h e q u i p m e n t r e m a i n s t i t l e d t o B & L h e w i l l f u r n i s h a t h i s o w n c o s t l i a b i l i t y i n s u r a n c e w i t h a c o m p a n y a c c e p t a b l e t o B & L f o r t h e b e n e f i t o f B & L a s t o t h e u s e o f s u c h e q u i p m e n t i n m i n i m u m a m o u n t s e q u a l t o t h o s e c u r r e n t l y i n f o r c e f o r B & L ' s b e n e f i t , b y t h e n a m i n g o f B & L a s a n a d d i t i o n a l o r n a m e d i n s u r e d o n i n s u r a n c e p o l i c i e s h e l d b y E N Y A R T o r o t h e r e f f e c t i v e m a n n e r . E a c h s u c h p o l i c y s h a l l c o n t a i n a p r o v i s i o n t h a t i t m a y n o t b e c a n c e l e d f o r a n y r e a s o n w i t h o u t t h i r t y ( 3 0 ) d a y s ' p r i o r w r i t t e n n o t i c e t o B & L . E N Y A R T s h a l l f u r n i s h B & L w i t h w r i t t e n c e r t i f i c a t e s o f i n s u r - a n c e e v i d e n c i n g t h e a b o v e i n s u r a n c e a t a l l t i m e s , c o n t a i n i n g t h e a b o v e p r o v i s i o n . B & L a g r e e s t h a t i t w i l l p a y o n e - h a l f ( ½ ) t h e c o s t o f l i a b i l i t y i n s u r a n c e i n e x c e s s o f O n e M i l l i o n D o l l a r s ( $ 1 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 0 ) . ( e ) . E N Y A R T s h a l l b e f u l l y r e s p o n s i b l e f o r t h e p a y m e n t o f a l l t a x e s , l i c e n s e f e e s a n d s i m i l a r c o s t s r e l a t i n g t o a l l e q u i p m e n t a n d o t h e r m a t t e r s h e r e u n d e r o n a t i m e l y b a s i s , w i t h o u t c o n t r i b u t i o n b y B & L . ( f ) . B & L p r e s e n t l y h o l d s a p o l i c y o n t h e l i f e o f - 5 - J a n e t R . G r i f f i t h s i n t h e f a c e a m o u n t o f O n e M i l l i o n D o l l a r s ( $ 1 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 0 ) a n d w i l l n a m e t h e l e n d i n g i n s t i t u t i o n ( s ) h o l d i n g l i e n s o n t h e e q u i p m e n t i n v o l v e d h e r e i n a s b e n e f i c i a r y ( i e s ) i n t h e a m o u n t n e c e s s a r y t o p a y s u c h l i e n s . * * * * * * * 5 . T h e p a r t i e s f u r t h e r a g r e e t h a t , t h e y w i l l e x e c u t e s u c h o t h e r a n d f u r t h e r d o c u m e n t s a s a r e r e a s o n - a b l y n e c e s s a r y t o e f f e c t t h e s a l e s a n d t r a n s f e r s c o n - t e m p l a t e d h e r e i n . P u r s u a n t t o t h e a g r e e m e n t , M r . E n y a r t s e l e c t e d $ 3 0 0 , 0 0 0 w o r t h o f c e r t a i n a s s e t s o w n e d b y B & L ( B & L e q u i p m e n t ) a s c o n s i d e r - a t i o n f o r h i s c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e w i t h B & L . ( W e s h a l l r e f e r t o M r . E n y a r t ' s c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e w i t h B & L a s M r . E n y a r t ' s c o v e n a n t . ) O n A u g u s t 2 0 , 1 9 9 2 , p u r s u a n t t o p a r a g r a p h 5 o f t h e a g r e e m e n t , M r . E n y a r t a n d B & L e n t e r e d i n t o a " B I L L O F S A L E A N D C O N V E Y A N C E " ( b i l l o f s a l e a n d c o n v e y a n c e ) w h i c h e f f e c t e d t h e t r a n s f e r o f t h e B & L e q u i p m e n t f r o m B & L t o M r . E n y a r t . T h e b i l l o f s a l e a n d c o n v e y a n c e p r o v i d e d i n p e r t i n e n t p a r t : F O R V A L U E R E C E I V E D , B & L U t i l i t y C o n t r a c t o r s , I n c . , a n O h i o c o r p o r a t i o n ( B & L ) , h e r e b y B A R G A I N S , S E L L S , C O N V E Y S , A S S I G N S a n d T R A N S F E R S u n t o W i l l i a m R . E n y a r t ( E n y a r t ) a l l i t e m s o f e q u i p m e n t , i n c l u d i n g b u t n o t l i m i t e d t o m o t o r v e h i c l e s , w h i c h a r e s e t f o r t h o n t h e l i s t a t t a c h e d h e r e t o a n d m a d e a p a r t h e r e o f , m a r k e d a s " A t t a c h m e n t A " , s u b j e c t t o t h e f o l l o w i n g t e r m s a n d c o n d i t i o n s : 1 . E n y a r t i s f u l l y f a m i l i a r w i t h e a c h i t e m h e r e i n c o n v e y e d a n d a c c e p t s s a m e i n a n " a s i s , w h e r e i s " c o n d i t i o n , w i t h o u t w a r r a n t y w h e t h e r e x p r e s s o r i m p l i e d . 2 . E n y a r t s h a l l b e f u l l y r e s p o n s i b l e f o r a n d p a y a n y a n d a l l c o s t a n d e x p e n s e i n v o l v e d d i r e c t l y o r i n d i r e c t l y i n t h e c o n v e y a n c e , t r a n s f e r a n d t i t l i n g o f s u c h i t e m s , i n c l u d i n g b u t n o t l i m i t e d t o s a l e s o r - 6 - t r a n s f e r t a x e s , f e e s , a n d r e c o r d i n g c o s t s . 3 . E n y a r t w i l l t r a n s f e r t i t l e t o t h e l i s t e d e q u i p m e n t i m m e d i a t e l y u p o n d e l i v e r y o f t h i s i n s t r u m e n t , a n d s h a l l b e f u l l y r e s p o n s i b l e f o r a l l l i a b i l i t i e s a t t a c h e d t h e r e t o , e x c e p t a s s e t f o r t h i n p a r a g r a p h 4 , b e l o w , u p o n a c c e p t a n c e o f t h i s i n s t r u m e n t . 4 . E n y a r t a c k n o w l e d g e s t h a t t h e i t e m s h e r e i n c o n v e y e d a r e j o i n t l y a n d / o r s e v e r a l l y s u b j e c t t o f i - n a n c i n g o r o t h e r l i e n s e v i d e n c i n g i n d e b t e d n e s s o w e d t h e r e o n , a n d a c c e p t s s u c h i t e m s s u b j e c t t o s u c h l i e n s . B & L w i l l r e m a i n r e s p o n s i b l e f o r t h e p a y m e n t o f s u c h i n d e b t e d n e s s a n d w i l l p r o v i d e r e l e a s e s o f s u c h l i e n s a t s u c h t i m e a s t h e i n d e b t e d n e s s i s p a i d a n d s u c h r e l e a s e s a r e e x e c u t e d b y t h e e n t i t i e s h o l d i n g s u c h l i e n s . E n y a r t s h a l l b e r e s p o n s i b l e , a t h i s o w n c o s t , f o r t h e f u l f i l l m e n t o f a l l c o n d i t i o n s o f t h e f i n a n c i n g d o c u - m e n t s r e l a t i n g t o s u c h l i e n s a n d i n d e b t e d n e s s , i n c l u d - i n g b u t n o t l i m i t e d t o t h e p r o v i d i n g o f i n s u r a n c e t h e r e o n , e x c e p t i n g o n l y t h e p a y m e n t o f s u c h i n d e b t e d - n e s s . E n y a r t f u r t h e r a g r e e s t h a t h e w i l l e x e c u t e a n y d o c u m e n t s r e q u i r e d b y t h e e n t i t i e s h o l d i n g l i e n s f o r t h e t r a n s f e r o f t i t l e s t o t h e e q u i p m e n t . I n A u g u s t 1 9 9 2 , M r . E n y a r t i n c o r p o r a t e d B i l l E n y a r t a n d S o n s C o n t r a c t i n g , I n c . ( E n y a r t C o m p a n y ) a n d u s e d t h e B & L e q u i p m e n t t o c a p i t a l i z e i t a n d i t s o p e r a t i o n s . O n M a y 1 4 , 1 9 9 2 , B & L s i g n e d a p r o m i s s o r y n o t e p a y a b l e t o B a n k o f A s h l a n d i n t h e p r i n c i p a l a m o u n t o f $ 9 0 0 , 0 0 0 a t 8 . 7 5 p e r c e n t i n t e r e s t p e r y e a r ( B & L ' s p r o m i s s o r y n o t e ) , w h i c h w a s t o b e p a i d i n 3 6 i n s t a l l m e n t s o f $ 2 8 , 5 2 8 t h a t w e r e t o c o m m e n c e o n J u n e 1 3 , 1 9 9 2 . P u r s u a n t t o t h e t e r m s o f B & L ' s p r o m i s s o r y n o t e , B & L g a v e a s e c u r i t y i n t e r e s t t o B a n k o f A s h l a n d i n ( 1 ) " t h e g o o d s o r p r o p e r t y b e i n g p u r c h a s e d " , ( 2 ) B & L ' s " d e p o s i t a c c o u n t s a n d o t h e r r i g h t s t o t h e p a y m e n t o f m o n e y " , a n d ( 3 ) " o t h e r p r o p e r t y " d e s c r i b e d i n t h a t n o t e a s " V A R I O U S V E H I C L E S " . B & L ' s p r o m i s s o r y - 7 - 2 T h e n o t e s t o B & L ' s f i n a n c i a l s t a t e m e n t s f o r t h e p e r i o d s e n d e d D e c . 3 1 , 1 9 9 2 a n d 1 9 9 1 , i n d i c a t e d t h a t B & L h a d a d d i t i o n a l l o n g - t e r m d e b t a t t h e e n d o f 1 9 9 2 c o n s i s t i n g o f ( 1 ) $ 1 7 , 2 1 3 o f p r i n c i p a l o n a n o t e p a y a b l e t o B a n k o f A s h l a n d w h i c h w a s s e c u r e d b y a n u n i d e n t i f i e d t r u c k a n d ( 2 ) $ 1 0 0 , 0 0 2 o f p r i n c i p a l o n a n o t e p a y a b l e t o B a n k o f A s h l a n d t h a t w a s d e s c r i b e d i n t h o s e n o t e s t o B & L ' s f i n a n c i a l s t a t e m e n t s a s a " r e n e w a b l e l i n e o f c r e d i t . " n o t e w a s s i g n e d o n b e h a l f o f B & L b y M s . G r i f f i t h s a s v i c e p r e s i - d e n t , a n d M r . E n y a r t a s p r e s i d e n t , o f B & L . N o t e s t o B & L ' s f i n a n c i a l s t a t e m e n t s f o r t h e p e r i o d s e n d e d D e c e m b e r 3 1 , 1 9 9 2 a n d 1 9 9 1 , i n d i c a t e d t h a t B & L ' s l o n g - t e r m d e b t a t t h e e n d o f t h e p e r i o d e n d e d D e c e m b e r 3 1 , 1 9 9 2 , c o n s i s t e d o f , i n t e r a l i a , a b a l a n c e o f $ 7 4 2 , 2 9 9 w i t h r e s p e c t t o B & L ' s p r o m i s - s o r y n o t e . 2 F y f f e , J o n e s & A s s o c i a t e s , P S C ( F y f f e , J o n e s ) , c o n d u c t e d a r e v i e w o f t h o s e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s w h i c h c o n s i s t e d p r i n c i p a l l y o f i n q u i r i e s o f B & L p e r s o n n e l a n d a n a l y t i c a l p r o c e - d u r e s a p p l i e d t o B & L ' s f i n a n c i a l d a t a . T h e r e v i e w c o n d u c t e d b y F y f f e , J o n e s w a s s u b s t a n t i a l l y m o r e l i m i t e d i n s c o p e t h a n a n a u d i t c o n d u c t e d i n a c c o r d a n c e w i t h g e n e r a l l y a c c e p t e d a u d i t i n g s t a n d a r d s . E n y a r t C o m p a n y f i l e d a U . S . C o r p o r a t i o n I n c o m e T a x R e t u r n , F o r m 1 1 2 0 , f o r 1 9 9 2 ( E n y a r t C o m p a n y ' s r e t u r n ) , w h i c h w a s s i g n e d b y M r . E n y a r t . I n t h a t r e t u r n , E n y a r t C o m p a n y r e p o r t e d t h a t i t p l a c e d t h e B & L e q u i p m e n t i n t o s e r v i c e i n 1 9 9 2 a n d c l a i m e d a d e p r e c i a t i o n d e d u c t i o n w i t h r e s p e c t t o t h a t e q u i p m e n t . I t c a l c u l a t e d t h a t c l a i m e d d e p r e c i a t i o n d e d u c t i o n b y u s i n g a c o s t b a s i s o f s l i g h t l y o v e r $ 3 0 0 , 0 0 0 . - 8 - B & L i s s u e d a F o r m 1 0 9 9 - B t o M r . E n y a r t f o r 1 9 9 2 t h a t s h o w e d $ 5 0 , 0 0 0 o f i n c o m e r e l a t i n g t o t h e s a l e t o B & L o f h i s B & L s t o c k . B & L a l s o i s s u e d a F o r m 1 0 9 9 - M i s c t o M r . E n y a r t f o r 1 9 9 2 t h a t s h o w e d $ 3 0 0 , 0 0 0 o f i n c o m e , i . e . , t h e v a l u e o f t h e B & L e q u i p m e n t t h a t i t t r a n s f e r r e d t o M r . E n y a r t a s c o n s i d e r a t i o n f o r M r . E n y a r t ' s c o v e n a n t . P e t i t i o n e r s f i l e d a j o i n t U . S . I n d i v i d u a l I n c o m e T a x R e t u r n , F o r m 1 0 4 0 , f o r 1 9 9 2 ( j o i n t r e t u r n ) , w h i c h w a s s i g n e d b y T e r r y R . F y f f e ( M r . F y f f e ) a s p a i d r e t u r n p r e p a r e r . P e t i t i o n e r s r e p o r t e d t h e $ 5 0 , 0 0 0 t h a t M r . E n y a r t r e c e i v e d f o r t h e s a l e o f h i s B & L s t o c k i n S c h e d u l e D , C a p i t a l G a i n s a n d L o s s e s ( S c h e d u l e D ) , o f t h e i r j o i n t r e t u r n . P e t i t i o n e r s d i d n o t r e p o r t a s o r d i n a r y i n c o m e i n t h e i r j o i n t r e t u r n t h e $ 3 0 0 , 0 0 0 w o r t h o f B & L e q u i p m e n t t h a t B & L t r a n s f e r r e d t o M r . E n y a r t d u r i n g 1 9 9 2 f o r M r . E n y a r t ' s c o v e n a n t . I n s t e a d , p e t i t i o n e r s a t t a c h e d F o r m 6 2 5 2 , I n s t a l l m e n t S a l e I n c o m e ( F o r m 6 2 5 2 ) , t o t h a t r e t u r n . P e t i t i o n e r s r e p o r t e d i n F o r m 6 2 5 2 t h e $ 3 0 0 , 0 0 0 v a l u e o f t h e B & L e q u i p m e n t a s t h e s e l l i n g p r i c e o f c e r t a i n u n i d e n t i f i e d p r o p e r t y w h i c h t h e y c l a i m e d w a s s o l d o n t h e i n s t a l l m e n t m e t h o d . P e t i t i o n e r s i n d i c a t e d i n F o r m 6 2 5 2 t h a t t h e u n i d e n t i f i e d p r o p e r t y w h i c h t h e y c l a i m e d w a s s o l d o n t h e i n s t a l l m e n t m e t h o d w a s a c q u i r e d o n J a n u a r y 1 , 1 9 8 3 , a n d s o l d o n A u g u s t 3 1 , 1 9 9 2 . P e t i t i o n e r s c l a i m e d n o b a s i s i n F o r m 6 2 5 2 f o r t h a t p r o p e r t y . P e t i t i o n e r s c l a i m e d i n F o r m 6 2 5 2 t h a t t h e y r e c e i v e d $ 2 0 , 0 0 0 d u r i n g 1 9 9 2 w i t h r e s p e c t t o t h e s a l e o f t h e - 9 - 3 A s a c o r r e l a t i v e d e t e r m i n a t i o n , r e s p o n d e n t e l i m i n a t e d t h e $ 2 0 , 0 0 0 o f c a p i t a l g a i n t h a t p e t i t i o n e r s r e p o r t e d i n S c h e d u l e D o f t h e i r j o i n t r e t u r n a s " G a i n f r o m F o r m 4 7 9 7 " ( i . e . , " S e c t i o n 1 2 3 1 g a i n f r o m i n s t a l l m e n t s a l e s f r o m F o r m 6 2 5 2 " ) . R e s p o n d e n t a l s o m a d e o t h e r c o r r e l a t i v e d e t e r m i n a t i o n s . u n i d e n t i f i e d p r o p e r t y c l a i m e d t o h a v e b e e n s o l d o n t h e i n s t a l l - m e n t m e t h o d a n d t h a t t h e i r i n s t a l l m e n t s a l e i n c o m e f o r 1 9 9 2 e q u a l e d $ 2 0 , 0 0 0 . T h e $ 2 0 , 0 0 0 o f i n s t a l l m e n t s a l e i n c o m e c l a i m e d i n F o r m 6 2 5 2 w a s t h e n r e p o r t e d a s " S e c t i o n 1 2 3 1 g a i n f r o m i n - s t a l l m e n t s a l e s f r o m F o r m 6 2 5 2 " i n F o r m 4 7 9 7 , S a l e s o f B u s i n e s s P r o p e r t y , w h i c h p e t i t i o n e r s a t t a c h e d t o t h e i r j o i n t r e t u r n a n d a s " G a i n f r o m F o r m 4 7 9 7 " i n S c h e d u l e D o f t h a t r e t u r n . I n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y ( n o t i c e ) i s s u e d t o p e t i t i o n e r s f o r t h e y e a r a t i s s u e , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t M r . E n y a r t r e c e i v e d f r o m B & L a s c o n s i d e r a t i o n f o r M r . E n y a r t ' s c o v e n a n t t h e B & L e q u i p m e n t v a l u e d a t $ 3 0 0 , 0 0 0 . C o n s e q u e n t l y , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d i n t h e n o t i c e t o i n c r e a s e p e t i t i o n e r s ' t a x a b l e i n c o m e f o r 1 9 9 2 b y $ 3 0 0 , 0 0 0 . 3 R e s p o n d e n t f u r t h e r d e t e r m i n e d i n t h e n o t i c e t h a t p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r 1 9 9 2 f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) . P e t i t i o n e r s b e a r t h e b u r d e n o f p r o v i n g t h a t t h e d e t e r m i n a - t i o n s i n t h e n o t i c e a r e e r r o n e o u s . S e e R u l e 1 4 2 ( a ) ; W e l c h v . H e l v e r i n g , 2 9 0 U . S . 1 1 1 , 1 1 5 ( 1 9 3 3 ) . T h a t t h i s c a s e w a s s u b m i t - t e d f u l l y s t i p u l a t e d d o e s n o t c h a n g e t h a t b u r d e n o r t h e e f f e c t o f a f a i l u r e o f p r o o f . S e e R u l e 1 2 2 ( b ) ; B o r c h e r s v . C o m m i s s i o n e r , 9 5 T . C . 8 2 , 9 1 ( 1 9 9 0 ) , a f f d . 9 4 3 F . 2 d 2 2 ( 8 t h C i r . 1 9 9 1 ) . - 1 0 - 4 P e t i t i o n e r s c o n c e d e t h a t a n y i n c o m e t h a t t h e y h a v e f o r t h e y e a r a t i s s u e w h i c h i s a t t r i b u t a b l e t o t h e B & L e q u i p m e n t i s o r d i n a r y i n c o m e , a n d n o t c a p i t a l g a i n a s r e p o r t e d i n t h e i r j o i n t r e t u r n . W e t u r n f i r s t t o t h e t a x c o n s e q u e n c e s f o r t h e y e a r a t i s s u e t h a t a r e a t t r i b u t a b l e t o M r . E n y a r t ' s r e c e i p t o f t h e B & L e q u i p - m e n t i n r e t u r n f o r h i s c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e w i t h B & L . 4 A s f r a m e d b y p e t i t i o n e r s i n b o t h t h e i r o p e n i n g a n d r e p l y b r i e f s , t h e i s s u e t h a t w e m u s t d e c i d e w i t h r e s p e c t t o M r . E n y a r t ' s c o v e n a n t i s : W h a t a m o u n t m u s t P e t i t i o n e r s r e p o r t a s g r o s s i n c o m e f o r v a r i o u s e q u i p m e n t r e c e i v e d p u r s u a n t t o a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e a g r e e m e n t w h e r e i n P e t i t i o n e r s r e c e i v e d t h e " r i g h t t o u s e " s u c h e q u i p m e n t t h a t w a s 1 0 0 % e n c u m b e r e d b y f i n a n c i n g f o r w h i c h P e t i t i o n e r s w e r e n o t l i a b l e ? H a v i n g s o f r a m e d t h e i s s u e i n t h i s c a s e r e l a t i n g t o t h e B & L e q u i p m e n t , m o s t o f p e t i t i o n e r s ' o p e n i n g a n d r e p l y b r i e f s n o n e t h e - l e s s a d v a n c e c o n t e n t i o n s a n d a r g u m e n t s i n s u p p o r t o f p e t i t i o n e r s ' p o s i t i o n t h a t M r . E n y a r t d i d n o t c o n s t r u c t i v e l y r e c e i v e t h e B & L e q u i p m e n t d u r i n g t h e y e a r a t i s s u e w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 . 4 5 1 - 2 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . A c c o r d i n g t o p e t i t i o n e r s , t h e m e r e r e c e i p t o f t h e [ B & L ] e q u i p m e n t t r a n s f e r r e d p u r s u a n t t o t h e c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e w h i c h w a s e n c u m b e r e d b y s u b s t a n t i a l d e b t f o r w h i c h P e t i t i o n e r s w e r e n o t l i a b l e c o n s t i t u t e s a s u b s t a n t i a l r e s t r i c t i o n t h e r e b y d i s a l l o w i n g t h e e n v o k e m e n t [ s i c ] o f t h e c o n - s t r u c t i v e r e c e i p t d o c t r i n e . T h e c o n s t r u c t i v e r e c e i p t d o c t r i n e a d d r e s s e s w h e n i n c o m e , a l t h o u g h n o t a c t u a l l y r e d u c e d t o a t a x p a y e r ' s p o s s e s s i o n , i s c o n s t r u c t i v e l y r e c e i v e d b y t h e t a x p a y e r . S e e s e c . 1 . 4 5 1 - 2 ( a ) , - 1 1 - 5 A c c o r d i n g t o p e t i t i o n e r s ' r e p l y b r i e f , " t h e r e a l i s s u e f o r t h e c o u r t t o d e c i d e i s h o w t o v a l u e t h e r e c e i p t o f t h i s [ B & L ] e q u i p m e n t g i v e n t h e a m o u n t o f l i e n s e n c u m b e r i n g t h e p r o p e r t y a t s u c h t i m e " a s B & L t r a n s f e r r e d t h a t e q u i p m e n t t o M r . E n y a r t . P e t i t i o n e r s h a v e n o t , h o w e v e r , p r e s e n t e d a n y e v i d e n c e a n d m a k e n o a r g u m e n t a b o u t t h e i r p o s i t i o n a s t o w h a t t h e v a l u e o f t h e B & L e q u i p m e n t t h a t M r . E n y a r t r e c e i v e d d u r i n g 1 9 9 2 i s o r t h e a m o u n t o f o r d i n a r y i n c o m e t h a t t h e y h a v e f o r t h a t y e a r a s a r e s u l t o f B & L ' s t r a n s f e r d u r i n g t h a t y e a r o f t h e B & L e q u i p m e n t t o M r . E n y a r t . P e t i t i o n e r s m e r e l y s t a t e i n t h e i r o p e n i n g b r i e f : " U n d e r t h e m a t c h i n g p r i n c i p l e , p e t i t i o n e r s r e p o r t e d t h e v a l u e o f t h e [ B & L ] e q u i p m e n t f r o m a t i m i n g p e r s p e c t i v e w i t h t h e a m o r t i z a t i o n d e d u c t i o n t a k e n b y B & L . " I n t h e i r r e p l y b r i e f , p e t i t i o n e r s f u r t h e r s t a t e t h a t t h e y r e p o r t e d t h e r e c e i p t o f t h e [ B & L ] e q u i p m e n t i n a m a n n e r c o n s i s t e n t w i t h t h e r e l a t e d a m o r t i z a t i o n d e d u c t i o n t a k e n b y B & L w i t h w h o m p e t i t i o n e r n e g o t i a t e d t h e c o v e - n a n t n o t t o c o m p e t e . T h i s m e t h o d w a s c h o s e n a s P e t i - t i o n e r d i d n o t k n o w h o w t o v a l u e t h e r e c e i p t o f t h e e q u i p m e n t u n d e r t h i s s e t o f f a c t s a n d t h e r e a p p e a r e d t o b e n o s t a t u t o r y o r c a s e l a w o n p o i n t . I n c o m e T a x R e g s . P e t i t i o n e r s r e l y o n t h e p o r t i o n o f s e c t i o n 1 . 4 5 1 - 2 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . , w h i c h p r o v i d e s t h a t " i n c o m e i s n o t c o n s t r u c t i v e l y r e c e i v e d i f t h e t a x p a y e r ' s c o n t r o l o f i t s r e c e i p t i s s u b j e c t t o s u b s t a n t i a l l i m i t a t i o n s o r r e s t r i c t i o n s . " I d . I n t h e i n s t a n t c a s e , t h e p a r t i e s d i s a g r e e o v e r w h e t h e r d u r i n g 1 9 9 2 M r . E n y a r t r e c e i v e d o w n e r s h i p o f t h e B & L e q u i p m e n t a s c o n t e n d e d b y r e s p o n d e n t o r r e c e i v e d o n l y t h e r i g h t t o u s e t h a t e q u i p m e n t a s c o n t e n d e d b y p e t i t i o n e r s . T h e c o n s t r u c t i v e r e c e i p t d o c t r i n e d o e s n o t c o n t r o l r e s o l u t i o n o f t h a t d i s a g r e e m e n t . N o r d o e s t h a t d o c t r i n e g o v e r n r e s o l u t i o n o f t h e p a r t i e s ' d i s p u t e o v e r t h e v a l u e o f w h a t M r . E n y a r t r e c e i v e d d u r i n g t h e y e a r a t i s s u e i n r e t u r n f o r h i s c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e w i t h B & L . 5 - 1 2 - P e t i t i o n e r s a d v a n c e a n u m b e r o f c o n t e n t i o n s t o s u p p o r t t h e i r p o s i t i o n t h a t d u r i n g t h e y e a r a t i s s u e M r . E n y a r t r e c e i v e d o n l y t h e r i g h t t o u s e t h e B & L e q u i p m e n t , i n c l u d i n g t h e f o l l o w i n g : ( 1 ) T h e B & L e q u i p m e n t w a s s u b j e c t t o " v i r t u a l l y 1 0 0 % f i n a n c i n g " a t t h e t i m e i t w a s t r a n s f e r r e d t o M r . E n y a r t ; ( 2 ) t h e a g r e e m e n t s t a t e s " t h a t P e t i t i o n e r s s h a l l h a v e u s e o f s u c h [ B & L ] e q u i p m e n t u n t i l t h e f i n a n c e d a m o u n t s h a v e b e e n p a i d b y B & L " ; ( 3 ) B & L " w a s i n a d i r e f i n a n c i a l p o s i t i o n a n d i t s a b i l i t y t o p a y o f f t h e s u b s t a n t i a l a m o u n t o f d e b t e n c u m b e r i n g t h e e q u i p m e n t w a s i n g r a v e q u e s t i o n " ; a n d ( 4 ) " t h e r e w a s a r e a l i s t i c p o s s i b i l i t y t h a t B & L w o u l d b e u n a b l e t o m a k e t h e p a y m e n t s w i t h o u t t h e b a n k a c t u a l l y t a k i n g r e p o s s e s s i o n o f t h e e q u i p m e n t l e a v i n g p e t i t i o n e r s w i t h o u t t h e e q u i p m e n t t h a t w a s t r a n s f e r r e d p u r s u a n t t o t h e a g r e e m e n t . " T h e r e c o r d d o e s n o t s u p p o r t t h e f o r e g o i n g c o n t e n t i o n s o f p e t i - t i o n e r s . T h e a g r e e m e n t s t a t e s t h a t a t t h e t i m e t h e B & L e q u i p m e n t w a s t r a n s f e r r e d t o M r . E n y a r t i t w a s s u b j e c t t o s o m e u n s p e c i f i e d a m o u n t o f l i e n s ; i t d o e s n o t s t a t e , a s p e t i t i o n e r s c o n t e n d , t h a t t h a t e q u i p m e n t w a s s u b j e c t t o " v i r t u a l l y 1 0 0 % f i n a n c i n g " . F u r t h e r m o r e , c o n t r a r y t o p e t i t i o n e r s ' c o n t e n t i o n , t h e a g r e e m e n t p r o v i d e s t h a t o n l y i f t h e l e n d i n g i n s t i t u t i o n s h o l d i n g t h e l i e n s t o w h i c h t h e B & L e q u i p m e n t w a s s u b j e c t o b j e c t e d t o t h e t r a n s f e r b y B & L o f t h a t e q u i p m e n t ( o r a n y p a r t t h e r e o f ) t o M r . E n y a r t , s o t h a t s u c h a t r a n s f e r b y B & L c o u l d n o t b e e f f e c t e d , w a s M r . E n y a r t - 1 3 - t o " h a v e t h e u s e o f s u c h e q u i p m e n t , b y a p p r o p r i a t e l e a s e o r o t h e r r e a s o n a b l e m e t h o d , u n t i l t h e f i n a n c e d a m o u n t s s h a l l h a v e b e e n p a i d b y B & L a n d r e l e a s e s o f l i e n s e c u r e d , a t w h i c h t i m e t h e e q u i p m e n t s h a l l b e t r a n s f e r r e d t o E N Y A R T " . T h e r e i s n o t h i n g i n t h e r e c o r d t h a t s h o w s t h a t a n y l e n d i n g i n s t i t u t i o n h o l d i n g a l i e n o n t h e B & L e q u i p m e n t o b j e c t e d t o t h e t r a n s f e r b y B & L o f s u c h e q u i p m e n t t o M r . E n y a r t . N o r d o e s t h e r e c o r d e s t a b l i s h t h a t B & L ' s t r a n s f e r o f t h e B & L e q u i p m e n t t o M r . E n y a r t c o u l d n o t h a v e b e e n , a n d w a s n o t , e f f e c t e d d u r i n g t h e y e a r a t i s s u e . T o t h e c o n t r a r y , t h e b i l l o f s a l e a n d c o n v e y a n c e e f f e c t e d d u r i n g t h a t y e a r t h e t r a n s f e r b y B & L t o M r . E n y a r t o f t h e B & L e q u i p m e n t a n d d i d n o t m e r e l y g r a n t M r . E n y a r t t h e r i g h t t o u s e t h a t e q u i p m e n t . T h e b i l l o f s a l e a n d c o n v e y a n c e p r o v i d e d i n p e r t i n e n t p a r t : F O R V A L U E R E C E I V E D , B & L * * * h e r e b y B A R G A I N S , S E L L S , C O N V E Y S , A S S I G N S a n d T R A N S F E R S u n t o W i l l i a m R . E n y a r t * * * a l l i t e m s o f [ t h e B & L ] e q u i p m e n t * * * s u b j e c t t o t h e f o l l o w i n g t e r m s a n d c o n d i t i o n s : * * * * * * * 4 . E n y a r t a c k n o w l e d g e s t h a t t h e i t e m s h e r e i n c o n v e y e d a r e j o i n t l y a n d / o r s e v e r a l l y s u b j e c t t o f i n a n c i n g o r o t h e r l i e n s e v i d e n c i n g i n d e b t e d n e s s o w e d t h e r e o n , a n d a c c e p t s s u c h i t e m s s u b j e c t t o s u c h l i e n s . B & L w i l l r e m a i n r e s p o n s i b l e f o r t h e p a y m e n t o f s u c h i n d e b t e d n e s s a n d w i l l p r o v i d e r e l e a s e s o f s u c h l i e n s a t s u c h t i m e a s t h e i n d e b t - e d n e s s i s p a i d a n d s u c h r e l e a s e s a r e e x e c u t e d b y t h e e n t i t i e s h o l d i n g s u c h l i e n s . E n y a r t s h a l l b e r e s p o n s i b l e , a t h i s o w n c o s t , f o r t h e f u l f i l l m e n t o f a l l c o n d i t i o n s o f t h e f i n a n c i n g d o c u m e n t s r e - l a t i n g t o s u c h l i e n s a n d i n d e b t e d n e s s , i n c l u d i n g b u t n o t l i m i t e d t o t h e p r o v i d i n g o f i n s u r a n c e t h e r e o n , e x c e p t i n g o n l y t h e p a y m e n t o f s u c h i n - d e b t e d n e s s . E n y a r t f u r t h e r a g r e e s t h a t h e w i l l - 1 4 - 6 A l t h o u g h t h e B & L p r o m i s s o r y n o t e s t a t e s t h a t B & L g a v e a s e c u r i t y i n t e r e s t t o B a n k o f A s h l a n d i n , i n t e r a l i a , g o o d s o r p r o p e r t y t h a t B & L w a s p u r c h a s i n g a n d v a r i o u s v e h i c l e s , i t i s n o t c l e a r f r o m t h a t n o t e o r t h e r e m a i n d e r o f t h e r e c o r d w h e t h e r s o m e o r a l l o f t h e B & L e q u i p m e n t w a s i n c l u d e d w i t h i n s u c h g o o d s , p r o p e r t y , a n d v e h i c l e s . e x e c u t e a n y d o c u m e n t s r e q u i r e d b y t h e e n t i t i e s h o l d i n g l i e n s f o r t h e t r a n s f e r o f t i t l e s t o t h e e q u i p m e n t . T h e r e c o r d a l s o s h o w s t h a t d u r i n g t h e y e a r a t i s s u e B & L w a s a b l e t o p a y o f f , a s t h e y f e l l d u e , i n s t a l l m e n t s o f B & L ' s p r o m i s - s o r y n o t e w h i c h m i g h t h a v e e n c u m b e r e d t h e B & L e q u i p m e n t . 6 I n t h i s c o n n e c t i o n , B & L s i g n e d t h e B & L p r o m i s s o r y n o t e p a y a b l e t o B a n k o f A s h l a n d a r o u n d m i d - M a y 1 9 9 2 . T h a t n o t e w a s i n t h e p r i n c i p a l a m o u n t o f $ 9 0 0 , 0 0 0 a n d b o r e i n t e r e s t a t 8 . 7 5 p e r c e n t p e r y e a r , w h i c h w a s t o b e p a i d i n 3 6 i n s t a l l m e n t s o f $ 2 8 , 5 2 8 t h a t w e r e t o c o m m e n c e o n J u n e 1 3 , 1 9 9 2 . T h e n o t e s t o B & L ' s f i n a n c i a l s t a t e m e n t s f o r t h e p e r i o d s e n d e d D e c e m b e r 3 1 , 1 9 9 2 a n d 1 9 9 1 , s h o w t h a t a t t h e e n d o f 1 9 9 2 t h e b a l a n c e r e m a i n i n g o n t h e B & L p r o m i s - s o r y n o t e w a s $ 7 4 2 , 2 9 9 . T h u s , t h e r e c o r d e s t a b l i s h e s t h a t a t l e a s t d u r i n g 1 9 9 2 , t h e y e a r a t i s s u e , B & L h a d t h e a b i l i t y t o , a n d d i d , s a t i s f y i t s o b l i g a t i o n s u n d e r t h e B & L p r o m i s s o r y n o t e t o p a y t h e m o n t h l y i n s t a l l m e n t s o f p r i n c i p a l a n d i n t e r e s t d u e u n d e r t h a t n o t e . O n t h e r e c o r d b e f o r e u s , w e r e j e c t p e t i t i o n e r s ' a s s e r t i o n s t h a t B & L " w a s i n a d i r e f i n a n c i a l p o s i t i o n a n d i t s a b i l i t y t o p a y o f f t h e s u b s t a n t i a l a m o u n t o f d e b t e n c u m b e r i n g t h e e q u i p m e n t w a s i n g r a v e q u e s t i o n " a n d t h a t " t h e r e w a s a r e a l i s t i c p o s s i b i l i t y - 1 5 - 7 I t i s s i g n i f i c a n t t h a t d u r i n g t h e y e a r a t i s s u e M r . E n y a r t u s e d t h e B & L e q u i p m e n t t o c a p i t a l i z e E n y a r t C o m p a n y a n d i t s o p e r a t i o n s . M r . E n y a r t t h u s e x e r c i s e d d u r i n g t h e y e a r a t i s s u e d o m i n i o n a n d c o n t r o l o v e r t h e B & L e q u i p m e n t . I t i s a l s o n o t e w o r - t h y t h a t E n y a r t C o m p a n y c l a i m e d i n i t s t a x r e t u r n f o r 1 9 9 2 a d e p r e c i a t i o n d e d u c t i o n w i t h r e s p e c t t o t h e B & L e q u i p m e n t w h i c h w a s b a s e d u p o n a c o s t b a s i s o f s l i g h t l y o v e r $ 3 0 0 , 0 0 0 . t h a t B & L w o u l d b e u n a b l e t o m a k e t h e p a y m e n t s [ u n d e r t h e B & L p r o m i s s o r y n o t e ] w i t h o u t t h e b a n k a c t u a l l y t a k i n g r e p o s s e s s i o n o f t h e [ B & L ] e q u i p m e n t l e a v i n g p e t i t i o n e r s w i t h o u t t h e e q u i p m e n t t h a t w a s t r a n s f e r r e d p u r s u a n t t o t h e a g r e e m e n t . " B a s e d o n o u r e x a m i n a t i o n o f t h e e n t i r e r e c o r d b e f o r e u s , w e f i n d t h a t p e t i t i o n e r s h a v e f a i l e d t o e s t a b l i s h t h a t B & L t r a n s - f e r r e d t o M r . E n y a r t d u r i n g t h e y e a r a t i s s u e o n l y t h e r i g h t t o u s e , a n d n o t o w n e r s h i p o f , t h e B & L e q u i p m e n t . 7 O n t h a t r e c o r d , w e f u r t h e r f i n d t h a t p e t i t i o n e r s h a v e f a i l e d t o e s t a b l i s h t h a t t h e v a l u e o f t h a t e q u i p m e n t w a s l e s s t h a n $ 3 0 0 , 0 0 0 , t h e v a l u e p l a c e d o n t h a t e q u i p m e n t b y t h e a g r e e m e n t b e t w e e n B & L a n d M r . E n y a r t . A c c o r d i n g l y , w e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n t o i n c r e a s e p e t i t i o n e r s ' t a x a b l e i n c o m e f o r t h e y e a r a t i s s u e b y $ 3 0 0 , 0 0 0 . W e t u r n n o w t o r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n t h a t p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r 1 9 9 2 f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) . S e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) i m p o s e s a n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y e q u a l t o 2 0 p e r c e n t o f t h e u n d e r p a y m e n t o f t a x r e s u l t i n g f r o m a s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f i n c o m e t a x . A n u n d e r s t a t e - m e n t i s e q u a l t o t h e e x c e s s o f t h e a m o u n t o f t a x r e q u i r e d t o b e - 1 6 - s h o w n i n t h e t a x r e t u r n o v e r t h e a m o u n t o f t a x s h o w n i n t h e t a x r e t u r n , s e e s e c . 6 6 6 2 ( d ) ( 2 ) ( A ) , a n d i s s u b s t a n t i a l i n t h e c a s e o f a n i n d i v i d u a l i f i t e x c e e d s t h e g r e a t e r o f 1 0 p e r c e n t o f t h e t a x r e q u i r e d t o b e s h o w n o r $ 5 , 0 0 0 , s e e s e c . 6 6 6 2 ( d ) ( 1 ) ( A ) . T h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) d o e s n o t a p p l y t o a n y p o r t i o n o f a n u n d e r p a y m e n t i f i t i s s h o w n t h a t t h e r e w a s r e a s o n a b l e c a u s e f o r s u c h p o r t i o n a n d t h a t t h e t a x p a y e r a c t e d i n g o o d f a i t h . S e e s e c . 6 6 6 4 ( c ) ( 1 ) . T h e d e t e r m i n a t i o n o f w h e t h e r a t a x p a y e r a c t e d w i t h r e a s o n a b l e c a u s e a n d i n g o o d f a i t h d e p e n d s o n t h e p e r t i n e n t f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s , i n c l u d i n g t h e t a x p a y e r ' s e f f o r t s t o a s s e s s h i s o r h e r p r o p e r t a x l i a b i l i t y , t h e k n o w l e d g e a n d e x p e r i e n c e o f t h e t a x p a y e r , a n d t h e r e l i a n c e o n t h e a d v i c e o f a p r o f e s s i o n a l , s u c h a s a n a c c o u n t a n t . S e e s e c . 1 . 6 6 6 4 - 4 ( b ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . I n t h e c a s e o f c l a i m e d r e l i a n c e o n t h e a c c o u n t a n t w h o p r e p a r e d t h e t a x p a y e r ' s t a x r e t u r n , t h e t a x p a y e r m u s t e s t a b l i s h t h a t c o r r e c t i n f o r m a t i o n w a s p r o v i d e d t o t h e a c c o u n t a n t a n d t h a t t h e i t e m i n c o r r e c t l y c l a i m e d o r r e p o r t e d i n t h e r e t u r n w a s t h e r e s u l t o f t h e a c c o u n t a n t ' s e r r o r . S e e M a - T r a n C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 7 0 T . C . 1 5 8 , 1 7 3 ( 1 9 7 8 ) . P e t i t i o n e r s a r g u e t h a t t h e r e w a s n o s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e - m e n t o f i n c o m e t a x f o r 1 9 9 2 a n d t h a t t h e r e f o r e t h e y a r e n o t l i a b l e f o r t h a t p e n a l t y . A s a r e s u l t o f o u r h o l d i n g t h a t p e t i - t i o n e r s ' t a x a b l e i n c o m e f o r 1 9 9 2 i s t o b e i n c r e a s e d b y $ 3 0 0 , 0 0 0 , w e r e j e c t t h a t a r g u m e n t . - 1 7 - P e t i t i o n e r s a r g u e i n t h e a l t e r n a t i v e t h a t r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) i s w r o n g b e c a u s e t h e y a c t e d i n g o o d f a i t h a n d w i t h r e a s o n a b l e c a u s e i n r e p o r t i n g o n l y $ 2 0 , 0 0 0 o f c a p i t a l g a i n i n t h e i r j o i n t r e t u r n f o r t h e y e a r a t i s s u e w i t h r e s p e c t t o M r . E n y a r t ' s r e c e i p t d u r i n g t h a t y e a r o f t h e B & L e q u i p m e n t . T o s u p p o r t t h a t a l t e r n a t i v e a r g u m e n t , p e t i t i o n e r s c o n t e n d ( 1 ) t h a t t h e r e w a s n o s t a t u t o r y o r c a s e l a w t o g u i d e t h e m i n r e p o r t i n g M r . E n y a r t ' s r e c e i p t o f t h e B & L e q u i p m e n t a s c o n s i d - e r a t i o n f o r M r . E n y a r t ' s c o v e n a n t a n d ( 2 ) t h a t t h e y r e l i e d o n M r . F y f f e t o p r e p a r e t h e i r j o i n t r e t u r n . O n t h e r e c o r d b e f o r e u s , w e r e j e c t p e t i t i o n e r s ' a l t e r n a t i v e p o s i t i o n u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) . G r o s s i n c o m e i n c l u d e s t h e f a i r m a r k e t v a l u e o f p r o p e r t y r e c e i v e d i n p a y m e n t f o r s e r v i c e s . S e e s e c . 1 . 6 1 - 2 ( d ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . W e h a v e f o u n d t h a t " A m o u n t s p a i d b y a p u r c h a s e r t o a s e l l e r f o r a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e a r e o r d i n a r y i n c o m e t o t h e s e l l e r s i n c e t h e y a r e t a n t a m o u n t t o p a y m e n t s f o r s e r v i c e s . " S c h m i t z v . C o m m i s s i o n e r , 5 1 T . C . 3 0 6 , 3 1 3 ( 1 9 6 8 ) , a f f d . 4 5 7 F . 2 d 1 0 2 2 ( 9 t h C i r . 1 9 7 2 ) . S e e g e n e r a l l y M o n t e s i v . C o m m i s s i o n e r , 3 4 0 F . 2 d 9 7 , 1 0 0 ( 6 t h C i r . 1 9 6 5 ) , a f f g . 4 0 T . C . 5 1 1 ( 1 9 6 3 ) ; S c h a e f e r v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 5 T . C . 2 2 7 , 2 3 1 - 2 3 2 ( 1 9 9 5 ) . W e h a v e f o u n d t h a t p e t i t i o n e r s h a v e f a i l e d t o s h o w t h a t t h e v a l u e o f t h e B & L e q u i p m e n t w h i c h B & L t r a n s f e r r e d t o M r . E n y a r t d u r i n g t h e y e a r a t i s s u e w a s l e s s t h a n $ 3 0 0 , 0 0 0 . O n t h e r e c o r d b e f o r e u s , w e r e j e c t p e t i t i o n e r s ' c o n t e n t i o n t h a t t h e r e w a s n o s t a t u t o r y o r c a s e l a w - 1 8 - t o g u i d e t h e m i n d e t e r m i n i n g t h e t a x t r e a t m e n t o f M r . E n y a r t ' s r e c e i p t o f t h e B & L e q u i p m e n t i n e x c h a n g e f o r h i s c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e w i t h B & L . A s f o r p e t i t i o n e r s ' c l a i m e d r e l i a n c e o n M r . F y f f e , o n t h e i n s t a n t r e c o r d , w e r e j e c t t h a t c l a i m . P e t i t i o n e r s h a v e f a i l e d t o s h o w w h a t i n f o r m a t i o n t h e y p r o v i d e d t o M r . F y f f e i n c o n n e c t i o n w i t h h i s p r e p a r a t i o n o f t h e i r j o i n t r e t u r n . I n f a c t , t h e r e c o r d i s d e v o i d o f a n y e v i d e n c e r e g a r d i n g t h e p r e p a r a t i o n o f t h a t r e t u r n a n d p e t i t i o n e r s ' c l a i m e d r e l i a n c e o n M r . F y f f e . B a s e d o n o u r e x a m i n a t i o n o f t h e e n t i r e r e c o r d b e f o r e u s , w e f i n d t h a t p e t i t i o n e r s h a v e f a i l e d t o e s t a b l i s h t h a t t h e y a c t e d w i t h r e a s o n a b l e c a u s e a n d i n g o o d f a i t h i n t a k i n g t h e p o s i t i o n r e f l e c t e d i n t h e i r j o i n t r e t u r n w i t h r e s p e c t t o t h e B & L e q u i p - m e n t . W e f u r t h e r f i n d o n t h a t r e c o r d t h a t p e t i t i o n e r s h a v e f a i l e d t o e s t a b l i s h a n y e r r o r i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n t h a t t h e y a r e l i a b l e f o r 1 9 9 2 f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) . C o n s e q u e n t l y , w e s u s t a i n t h a t d e t e r m i n a t i o n . W e h a v e c o n s i d e r e d a l l o f t h e c o n t e n t i o n s a n d a r g u m e n t s o f p e t i t i o n e r s t h a t a r e n o t d i s c u s s e d h e r e i n , a n d w e f i n d t h e m t o b e w i t h o u t m e r i t a n d / o r i r r e l e v a n t . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g a n d t h e c o n c e s s i o n o f p e t i t i o n e r s , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d f o r r e s p o n d e n t .