TAX COURT OPINION

Case: Physicians Insurance Company of Wisconsin, Inc. and Subsidiaries
Docket Number: 3192-99
Judge: Thornton
Opinion Type: memo
Filed: 11/21/2001
Pages: 40

T . C . M e m o . 2 0 0 1 - 3 0 4 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T P H Y S I C I A N S I N S U R A N C E C O M P A N Y O F W I S C O N S I N , I N C . A N D S U B S I D I A R I E S , P e t i t i o n e r v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 3 1 9 2 - 9 9 . F i l e d N o v e m b e r 2 1 , 2 0 0 1 . M i c h a e l R . S c h l e s s i n g e r , M i c h a e l A . C l a r k , J a s o n K . F r a n c l , J a y H . Z i m b l e r , a n d W i l l i a m M . S n e e d ( s p e c i a l l y r e c o g n i z e d ) f o r p e t i t i o n e r . A v e r y B . C o u s i n s I I I a n d J . P a u l K n a p , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N T H O R N T O N , J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d d e f i c i e n c i e s i n p e t i t i o n e r ' s F e d e r a l i n c o m e t a x e s a s f o l l o w s : Y e a r D e f i c i e n c y 1 9 9 3 $ 8 , 2 0 9 , 2 0 1 1 9 9 4 1 , 2 9 3 , 7 6 2 - 2 - 1 U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e t a x a b l e y e a r s i n i s s u e , a n d R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . A f t e r c o n c e s s i o n s , t h e s o l e i s s u e f o r d e c i s i o n i s t h e a m o u n t o f u n p a i d l o s s e s a n d l o s s a d j u s t m e n t e x p e n s e s ( c o l l e c t i v e l y , u n p a i d l o s s e s ) t h a t p e t i t i o n e r i s e n t i t l e d t o d e d u c t p u r s u a n t t o s e c t i o n 8 3 2 . 1 F I N D I N G S O F F A C T T h e p a r t i e s h a v e s t i p u l a t e d s o m e o f t h e f a c t s , w h i c h w e i n c o r p o r a t e i n o u r f i n d i n g s b y t h i s r e f e r e n c e . P e t i t i o n e r P e t i t i o n e r , a W i s c o n s i n c o r p o r a t i o n , i s a p r o p e r t y a n d c a s u a l t y ( P & C ) i n s u r a n c e c o m p a n y w h o s e p r e d o m i n a n t l i n e o f b u s i n e s s i s p r o v i d i n g m e d i c a l m a l p r a c t i c e i n s u r a n c e f o r d o c t o r s a n d h o s p i t a l s . F r o m i t s i n c o r p o r a t i o n i n 1 9 8 6 t h r o u g h t h e y e a r s i n i s s u e , p e t i t i o n e r s o l d i n s u r a n c e o n l y i n W i s c o n s i n . I n t h e 1 9 7 0 s , t h e h e a l t h - c a r e i n d u s t r y e x p e r i e n c e d d r a m a t i c i n c r e a s e s i n m e d i c a l m a l p r a c t i c e l a w s u i t s a n d r e s u l t i n g d a m a g e a w a r d s . I n 1 9 7 5 , t h e S t a t e o f W i s c o n s i n r e s p o n d e d w i t h v a r i o u s l e g i s l a t i v e r e f o r m s , i n c l u d i n g t h e c r e a t i o n o f t h e W i s c o n s i n P a t i e n t ' s C o m p e n s a t i o n F u n d ( t h e F u n d ) t o p r o v i d e W i s c o n s i n h e a l t h - c a r e p r o v i d e r s u n l i m i t e d m a l p r a c t i c e c o v e r a g e i n e x c e s s o f t h e p r i m a r y c o v e r a g e t h a t e a c h h e a l t h - c a r e p r o v i d e r w a s r e q u i r e d t o c a r r y a s a c o n d i t i o n o f S t a t e l i c e n s i n g . D e s p i t e t h e s e - 3 - 2 I n i t i a l l y , p e t i t i o n e r w a s c a p i t a l i z e d b y a $ 3 . 2 5 m i l l i o n c o n t r i b u t i o n f r o m t h e P h y s i c i a n s I n s u r a n c e C o . o f O h i o ( P I C O ) a n d a $ 2 5 0 , 0 0 0 c o n t r i b u t i o n f r o m t h e S t a t e M e d i c a l S o c i e t y . D u r i n g t h e f i r s t 3 y e a r s o f p e t i t i o n e r ' s o p e r a t i o n s , p h y s i c i a n s w h o m p e t i t i o n e r i n s u r e d w e r e r e q u i r e d t o p u r c h a s e s t o c k i n p e t i t i o n e r . T h e c a p i t a l r a i s e d f r o m p o l i c y h o l d e r - o w n e r s w a s u s e d t o r e d e e m n e a r l y a l l o f P I C O ' s i n t e r e s t i n p e t i t i o n e r . r e f o r m s , c o n t i n u i n g i n c r e a s e s i n t h e f r e q u e n c y a n d s e v e r i t y o f m e d i c a l m a l p r a c t i c e c l a i m s r e s u l t e d i n a n a f f o r d a b i l i t y c r i s i s f o r m e d i c a l m a l p r a c t i c e i n s u r a n c e c o v e r a g e . I n t h e 1 9 8 0 s , c e r t a i n l a r g e c o m m e r c i a l c a r r i e r s w i t h d r e w f r o m t h e m a r k e t . T h e W i s c o n s i n S t a t e M e d i c a l S o c i e t y p r o p o s e d t h e e s t a b l i s h m e n t o f a p h y s i c i a n - o w n e d m e d i c a l m a l p r a c t i c e i n s u r e r t o p r o v i d e t h e r e q u i s i t e p r i m a r y c o v e r a g e f o r i t s m e m b e r s , r e s u l t i n g i n p e t i t i o n e r ' s i n c o r p o r a t i o n i n 1 9 8 6 . 2 P e t i t i o n e r ' s I n s u r a n c e P o l i c i e s O n N o v e m b e r 1 , 1 9 8 6 , p e t i t i o n e r b e g a n i s s u i n g " c l a i m s - m a d e " m e d i c a l m a l p r a c t i c e i n s u r a n c e p o l i c i e s - - i . e . , p o l i c i e s t h a t c o v e r a l l e g e d a c t s o f m a l p r a c t i c e f o r w h i c h a c l a i m i s f i l e d w h i l e t h e p o l i c y i s i n f o r c e , p r o v i d e d t h a t t h e a l l e g e d a c t o f m a l p r a c t i c e t o w h i c h t h e c l a i m r e l a t e s o c c u r r e d a f t e r t h e " r e t r o a c t i v e d a t e " ( t y p i c a l l y t h e d a t e o n w h i c h t h e i n s u r e d f i r s t p u r c h a s e s c o v e r a g e ) . P e t i t i o n e r ' s p o l i c i e s a l s o i n c l u d e d a n o p t i o n t o p r o v i d e " t a i l c o v e r a g e " - - i . e . , c o v e r a g e f o r c l a i m s r e l a t i n g t o e v e n t s t h a t o c c u r r e d b e f o r e t h e r e t r o a c t i v e d a t e . D u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e , a b o u t 8 5 p e r c e n t o f p e t i t i o n e r ' s p o l i c i e s w e r e i s s u e d o n a c l a i m s - m a d e b a s i s ; t h e r e m a i n d e r w e r e " o c c u r r e n c e - - 4 - 3 B y W i s c o n s i n s t a t u t e , t h e p o l i c y l i m i t s f o r p r o p e r t y a n d c a s u a l t y ( P & C ) c o m p a n i e s i s s u i n g m a l p r a c t i c e p o l i c i e s w e r e $ 2 0 0 , 0 0 0 p e r c l a i m a r i s i n g f r o m a n o c c u r r e n c e ( a n d $ 6 0 0 , 0 0 0 a g g r e g a t e p e r y e a r ) f o r o c c u r r e n c e s b e f o r e J u l y 1 , 1 9 8 7 ; $ 3 0 0 , 0 0 0 f o r e a c h s u c h c l a i m ( $ 9 0 0 , 0 0 0 a g g r e g a t e ) f o r o c c u r r e n c e s b e t w e e n J u l y 1 , 1 9 8 7 , a n d J u n e 3 0 , 1 9 8 8 ; a n d $ 4 0 0 , 0 0 0 f o r e a c h s u c h c l a i m ( $ 1 m i l l i o n a g g r e g a t e ) f o r o c c u r r e n c e s a f t e r J u n e 3 0 , 1 9 8 8 . b a s e d " p o l i c i e s - - i . e . , p o l i c i e s t h a t c o v e r a l l e g e d a c t s o f m a l p r a c t i c e c o m m i t t e d w h i l e t h e p o l i c y i s i n f o r c e , r e g a r d l e s s o f w h e n t h e i n j u r y i s d i s c o v e r e d o r t h e c l a i m i s r e p o r t e d . U n d e r p e t i t i o n e r ' s p o l i c i e s , n o f o r m a l c l a i m w a s r e q u i r e d t o e s t a b l i s h c o v e r a g e w i t h i n a g i v e n p o l i c y p e r i o d . R a t h e r , t o e s t a b l i s h c o v e r a g e , i t s u f f i c e d f o r a n i n s u r e d t o n o t i f y p e t i t i o n e r o f a n i n c i d e n t t h a t m i g h t u l t i m a t e l y g i v e r i s e t o a c l a i m . P e t i t i o n e r r e f e r r e d t o s u c h i n f o r m a l n o t i f i c a t i o n s a s " i n c i d e n t r e p o r t s " . T o d i s c o u r a g e f r i v o l o u s c l a i m s a n d p r o t e c t t h e r e p u t a t i o n s o f i t s p h y s i c i a n i n s u r e d s , p e t i t i o n e r m a i n t a i n e d a n a g g r e s s i v e d e f e n s e p o l i c y w i t h r e s p e c t t o a n y c l a i m t h a t w a s v i e w e d a s n o n m e r i t o r i o u s . T h e e x i s t e n c e o f t h e F u n d , w h i c h c o v e r e d i n d e m n i t y p a y m e n t s a b o v e p e t i t i o n e r ' s s t a t u t o r i l y m a n d a t e d p o l i c y l i m i t s , c o n s t r a i n e d p e t i t i o n e r ' s r i s k e x p o s u r e . 3 P e t i t i o n e r w a s s t a t u t o r i l y r e q u i r e d , h o w e v e r , t o d e f e n d t h e i n t e r e s t s o f t h e F u n d f o r c l a i m s t h a t m i g h t i n v o l v e i n d e m n i t y p a y m e n t s a b o v e t h e p o l i c y l i m i t s . B e c a u s e o f t h e e x i s t e n c e o f t h e F u n d , p e t i t i o n e r d i d n o t s e c u r e a n y r e i n s u r a n c e p r o t e c t i o n c o n c e r n i n g i t s m e d i c a l m a l p r a c t i c e r i s k s . - 5 - A n n u a l S t a t e m e n t R e q u i r e m e n t s S i n c e i t s i n c o r p o r a t i o n , p e t i t i o n e r h a s b e e n r e g u l a t e d b y t h e W i s c o n s i n C o m m i s s i o n e r o f I n s u r a n c e ( W C I ) . T h e W C I i s r e s p o n s i b l e f o r , a m o n g o t h e r t h i n g s , e x a m i n i n g f i n a n c i a l p r a c t i c e s a n d m a r k e t c o n d u c t o f W i s c o n s i n i n s u r a n c e c o m p a n i e s . P e t i t i o n e r i s r e q u i r e d t o f i l e a n n u a l s t a t e m e n t s w i t h t h e W C I a n d t o d e l i v e r e a c h y e a r a s t a t e m e n t o f a c t u a r i a l o p i n i o n r e g a r d i n g t h e a d e q u a c y o f i t s r e s e r v e s . T h e N a t i o n a l A s s o c i a t i o n o f I n s u r a n c e C o m m i s s i o n e r s ( N A I C ) , a n o r g a n i z a t i o n o f S t a t e i n s u r a n c e c o m m i s s i o n e r s , p r o m u l g a t e s s t a n d a r d f o r m s f o r i n s u r a n c e c o m p a n i e s t o u s e i n p r e p a r i n g t h e i r a n n u a l s t a t e m e n t s . I n s u r a n c e c o m p a n i e s a r e r e q u i r e d t o p r e p a r e t h e i r a n n u a l s t a t e m e n t s u s i n g a s y s t e m o f a c c o u n t i n g k n o w n a s t h e s t a t u t o r y o r a n n u a l s t a t e m e n t m e t h o d , w h i c h d o e s n o t n e c e s s a r i l y c o n f o r m t o g e n e r a l l y a c c e p t e d a c c o u n t i n g p r i n c i p l e s t h a t g o v e r n t h e p r e p a r a t i o n o f a n i n s u r a n c e c o m p a n y ' s f i n a n c i a l s t a t e m e n t s . A n n u a l s t a t e m e n t r e p o r t i n g r e q u i r e s i n s u r a n c e c o m p a n i e s t o e s t i m a t e t h e i r u n p a i d l o s s e s a s o f t h e c l o s e o f e a c h c a l e n d a r y e a r . T h e s e e s t i m a t e s o f u n p a i d l o s s e s a r e i n t e n d e d t o r e f l e c t t h e i n s u r e r ' s l i a b i l i t y f o r f u t u r e p a y m e n t s o n i n c u r r e d c l a i m s , w h i c h i n c l u d e i n s u r e d e v e n t s f o r w h i c h a c l a i m h a s b e e n f i l e d ( r e p o r t e d l o s s e s ) a s w e l l a s i n s u r e d e v e n t s f o r w h i c h n o c l a i m h a s y e t b e e n f i l e d ( i n c u r r e d b u t n o t r e p o r t e d l o s s e s ) . - 6 - 4 T h e f i v e s p e c i f i c a c t u a r i a l m e t h o d s ( t h e f i v e m e t h o d s ) T i l l i n g h a s t u s e d w e r e : ( 1 ) T h e B o r n h u e t t e r - F e r g u s o n m e t h o d a p p l i e d t o i n c u r r e d l o s s e s ; ( 2 ) t h e B o r n h u e t t e r - F e r g u s o n m e t h o d a p p l i e d t o p a i d l o s s e s ; ( 3 ) t h e d e v e l o p m e n t m e t h o d a p p l i e d t o i n c u r r e d l o s s e s ; ( 4 ) t h e d e v e l o p m e n t m e t h o d a p p l i e d t o p a i d l o s s e s ; a n d ( 5 ) r a t i n g m o d e l d e v e l o p m e n t . P e t i t i o n e r ' s A c t u a r i e s P e t i t i o n e r e m p l o y e d n o i n - h o u s e a c t u a r y . I n s t e a d , b e g i n n i n g i n 1 9 8 6 a n d c o n t i n u i n g t h r o u g h t h e y e a r s i n i s s u e , p e t i t i o n e r r e t a i n e d t h e f i r m o f T i l l i n g h a s t - T o w e r s P e r r i n ( T i l l i n g h a s t ) t o p e r f o r m a l l i t s a c t u a r i a l s e r v i c e s , i n c l u d i n g e s t i m a t i o n o f i t s u n p a i d l o s s e s a s p a r t o f i t s r e s e r v e r e p o r t s . I n t h e c o u r s e o f p r e p a r i n g i t s v a r i o u s a c t u a r i a l r e p o r t s a n d a n a l y s e s f o r p e t i t i o n e r , T i l l i n g h a s t r e p r e s e n t a t i v e s m e t w i t h p e t i t i o n e r ' s m a n a g e m e n t a n d e x c h a n g e d i n f o r m a t i o n p e r i o d i c a l l y . I n a n a l y z i n g p e t i t i o n e r ' s u n p a i d l o s s e s , T i l l i n g h a s t ' s t e c h n i q u e s a n d m e t h o d s c h a n g e d o v e r t i m e a s p e t i t i o n e r ' s b u s i n e s s g r e w a n d m a t u r e d . F o r t h e y e a r s 1 9 8 7 t h r o u g h 1 9 8 9 , p e t i t i o n e r l a c k e d h i s t o r i c a l c l a i m s d a t a , a n d s o T i l l i n g h a s t r e l i e d a l m o s t e x c l u s i v e l y o n i n d u s t r y d a t a t o e s t i m a t e p e t i t i o n e r ' s u n p a i d l o s s e s . T h e r e a f t e r , i t g r a d u a l l y i n c r e a s e d i t s r e l i a n c e o n p e t i t i o n e r ' s d a t a . F o r t h e y e a r s i n i s s u e , T i l l i n g h a s t r e l i e d h e a v i l y o n p e t i t i o n e r ' s d a t a . I n 1 9 9 1 , T i l l i n g h a s t b e g a n t o u s e f i v e s p e c i f i c a c t u a r i a l m e t h o d s ( t h e f i v e m e t h o d s ) i n e s t i m a t i n g p e t i t i o n e r ' s u n p a i d l o s s e s . 4 I t r e l i e d u p o n t h e f i v e m e t h o d s c o n s i s t e n t l y t h r o u g h o u t t h e y e a r s i n i s s u e . - 7 - 5 F o r e x a m p l e , i n i t s a n a l y s i s o f p e t i t i o n e r ' s u n p a i d l o s s e s f o r y e a r e n d 1 9 9 3 , T i l l i n g h a s t f i r s t e s t i m a t e d l o s s e s b y e a c h o f t h e f i v e m e t h o d s f o r e a c h r e p o r t y e a r . R a t h e r t h a n s i m p l y b l e n d t h e s e r e s u l t s t o s e l e c t u l t i m a t e l o s s e s f o r e a c h r e p o r t y e a r , T i l l i n g h a s t f a c t o r e d i n t h e h i g h e r e s t i m a t e s o f u l t i m a t e l o s s e s t h a t h a d b e e n s e l e c t e d i n i t s y e a r e n d 1 9 9 2 a n a l y s i s . I n a d d i t i o n t o u s i n g t h e f i v e m e t h o d s , i n a r r i v i n g a t e a c h o f i t s u l t i m a t e l o s s e s t i m a t e s f o r y e a r e n d s 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 , T i l l i n g h a s t a l s o f a c t o r e d i n ( t o a g r e a t e r d e g r e e f o r 1 9 9 4 t h a n f o r 1 9 9 3 ) u l t i m a t e l o s s e s t i m a t e s t h a t i t h a d s e l e c t e d i n t h e p r e c e d i n g y e a r ( p r i o r s e l e c t i o n s ) . 5 B e c a u s e t h e p r i o r s e l e c t i o n s w e r e s i g n i f i c a n t l y h i g h e r t h a n t h e e s t i m a t e s i n d i c a t e d b y a n y o f t h e f i v e m e t h o d s , t h e e f f e c t o f f a c t o r i n g i n t h e p r i o r s e l e c t i o n s w a s t o s i g n i f i c a n t l y i n c r e a s e T i l l i n g h a s t ' s u l t i m a t e l o s s e s t i m a t e s f o r e a c h o f t h e y e a r s 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 . T i l l i n g h a s t ' s p o i n t e s t i m a t e s o f p e t i t i o n e r ' s u n p a i d l o s s e s f o r t h e y e a r s i n i s s u e w e r e a s f o l l o w s : T i l l i n g h a s t U n p a i d Y e a r L o s s E s t i m a t e 1 9 9 3 $ 7 4 , 0 2 7 , 0 0 9 1 9 9 4 $ 7 7 , 0 2 9 , 7 9 6 P e t i t i o n e r ' s A d d - O n s t o T i l l i n g h a s t ' s P o i n t E s t i m a t e s D a v i d L . M a u r e r ( M a u r e r ) , p e t i t i o n e r ' s t r e a s u r e r a n d v i c e p r e s i d e n t o f f i n a n c e s , w a s r e s p o n s i b l e f o r s e l e c t i n g a n e s t i m a t e o f u n p a i d l o s s e s t o b e r e c o m m e n d e d t o p e t i t i o n e r ' s b o a r d o f d i r e c t o r s a n d , f o l l o w i n g a p p r o v a l , r e p o r t e d o n p e t i t i o n e r ' s a n n u a l s t a t e m e n t . F o r t h e y e a r s i n i s s u e , M a u r e r r e v i e w e d e a c h - 8 - o f T i l l i n g h a s t ' s d r a f t r e p o r t s a n d c o n c l u d e d t h a t f o r a n n u a l s t a t e m e n t p u r p o s e s p e t i t i o n e r s h o u l d r e p o r t e s t i m a t e d u n p a i d l o s s e s t h a t w e r e a l m o s t 1 0 p e r c e n t h i g h e r t h a n T i l l i n g h a s t ' s e s t i m a t e s . C o n s i s t e n t w i t h t h e s e r e c o m m e n d a t i o n s , i n i t s 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 a n n u a l s t a t e m e n t s , p e t i t i o n e r r e p o r t e d e s t i m a t e d u n p a i d l o s s e s t h a t d i f f e r e d f r o m T i l l i n g h a s t ' s e s t i m a t e s a s s h o w n b e l o w : 1 9 9 3 1 9 9 4 U n p a i d l o s s r e s e r v e s o n p e t i t i o n e r ' s a n n u a l s t a t e m e n t $ 8 1 , 3 9 1 , 0 0 0 $ 8 4 , 5 5 9 , 0 0 0 T i l l i n g h a s t ' s r e c o m m e n d e d r e s e r v e s 7 4 , 0 2 7 , 0 0 9 7 7 , 0 2 9 , 7 9 6 D i f f e r e n c e 7 , 3 6 3 , 9 9 1 7 , 5 2 9 , 2 0 4 P e r c e n t a g e 9 . 9 5 9 . 7 7 T i l l i n g h a s t ' s F i n a l R e p o r t s T i l l i n g h a s t ' s f i n a l r e p o r t s f o r y e a r e n d s 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 , d a t e d F e b r u a r y 1 0 , 1 9 9 4 , a n d F e b r u a r y 8 , 1 9 9 5 , r e s p e c t i v e l y , s h o w i t s o r i g i n a l e s t i m a t e s o f p e t i t i o n e r ' s y e a r e n d l o s s r e s e r v e s a s w e l l a s t h e h i g h e r a m o u n t s o f p e t i t i o n e r ' s " c a r r i e d " l o s s r e s e r v e s , n o t i n g t h e d i f f e r e n c e b e t w e e n t h e s e e s t i m a t e s i n b o t h d o l l a r s a n d p e r c e n t a g e s . T h e T i l l i n g h a s t r e p o r t s d o n o t o t h e r w i s e d i s c u s s t h e v a r i a t i o n s b e t w e e n i t s l o s s r e s e r v e e s t i m a t e s a n d t h e r e s e r v e s t h a t p e t i t i o n e r c a r r i e d o n i t s a n n u a l s t a t e m e n t s , w h i c h w e r e a l m o s t 1 0 p e r c e n t h i g h e r . T h e 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 T i l l i n g h a s t r e p o r t s s t a t e i d e n t i c a l l y i n t h e i r p r e f a t o r y " C o n d i t i o n s a n d L i m i t a t i o n s " s e c t i o n s : - 9 - W h i l e w e b e l i e v e t h a t t h e r e s e r v e i n d i c a t i o n s a n d m e t h o d s u s e d t o d e t e r m i n e t h e r e s e r v e i n d i c a t i o n s a r e r e a s o n a b l e , t h e d e v e l o p m e n t o f t h e s e i n d i c a t i o n s r e q u i r e s t h e p r o j e c t i o n o f f u t u r e c o n t i n g e n t e v e n t s ; t h u s , i t i s n o t p o s s i b l e t o g u a r a n t e e t h a t t h e s e r e s e r v e s w i l l p r o v e t o b e a d e q u a t e o r n o t e x c e s s i v e . P e t i t i o n e r ' s R e p r e s e n t a t i o n L e t t e r s t o T i l l i n g h a s t B e f o r e T i l l i n g h a s t p r e p a r e d i t s f i n a l r e s e r v e r e p o r t s e a c h y e a r , i t r e q u i r e d p e t i t i o n e r t o p r o v i d e a r e p r e s e n t a t i o n l e t t e r . I n c o n n e c t i o n w i t h T i l l i n g h a s t ' s r e v i e w o f p e t i t i o n e r ' s l o s s r e s e r v e s a t y e a r e n d 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r ' s F e b r u a r y 1 9 9 4 r e p r e s e n t a t i o n l e t t e r t o T i l l i n g h a s t c o n f i r m e d , a m o n g o t h e r t h i n g s , t h a t p e t i t i o n e r h a d n o t k n o w i n g l y w i t h h e l d f r o m T i l l i n g h a s t a n y " r e l e v a n t i n f o r m a t i o n w h i c h w o u l d m a t e r i a l l y a f f e c t t h e l o s s a n d l o s s a d j u s t m e n t e x p e n s e r e s e r v e s " , t h a t i n f o r m a t i o n f u r n i s h e d t o T i l l i n g h a s t f o r t h e c a l c u l a t i o n o f t h e l o s s a n d l o s s a d j u s t m e n t e x p e n s e r e s e r v e s w a s " c o m p l e t e a n d a c c u r a t e " , a n d t h a t T i l l i n g h a s t h a d b e e n a d v i s e d o f " a l l k n o w n c h a n g e s i n i n t e r n a l m e t h o d s o r p r o c e d u r e s w h i c h w o u l d m a t e r i a l l y a f f e c t t h e d e t e r m i n a t i o n o f n e e d e d l o s s a n d l o s s a d j u s t m e n t e x p e n s e r e s e r v e s " . P e t i t i o n e r ' s F e b r u a r y 1 9 9 5 r e p r e s e n t a t i o n l e t t e r , i n c o n n e c t i o n w i t h T i l l i n g h a s t ' s r e v i e w o f p e t i t i o n e r ' s l o s s r e s e r v e s a t y e a r e n d 1 9 9 4 , w a s s u b s t a n t i a l l y i d e n t i c a l . T h i r d - P a r t y R e v i e w s o f P e t i t i o n e r ' s L o s s R e s e r v e s C o o p e r s & L y b r a n d T h e a c c o u n t i n g f i r m o f C o o p e r s & L y b r a n d ( C o o p e r s ) r e v i e w e d p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 a n n u a l s t a t e m e n t s . C o o p e r s a l s o - 1 0 - c o n d u c t e d a y e a r e n d a u d i t o f p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 f i n a n c i a l s t a t e m e n t s . 1 9 9 3 A u d i t I n c o n n e c t i o n w i t h t h e C o o p e r s y e a r e n d 1 9 9 3 a u d i t o f p e t i t i o n e r ' s f i n a n c i a l s t a t e m e n t s , C o o p e r s a c t u a r y C h r i s N e l s o n ( N e l s o n ) r e v i e w e d a d r a f t o f T i l l i n g h a s t ' s 1 9 9 3 r e p o r t , T i l l i n g h a s t ' s 1 9 9 3 r a t e r e v i e w , a n d c e r t a i n u n d e r l y i n g e x p o s u r e d a t a f r o m p e t i t i o n e r . O n t h e b a s i s o f h i s r e v i e w , N e l s o n c o n c l u d e d t h a t T i l l i n g h a s t ' s a c t u a r i a l m e t h o d o l o g i e s a n d a s s u m p t i o n s i n e s t i m a t i n g p e t i t i o n e r ' s u n p a i d l o s s e s w e r e " a p p r o p r i a t e a n d r e a s o n a b l e . " I n a d d i t i o n , N e l s o n r e v i e w e d p e t i t i o n e r ' s c a r r i e d u n p a i d l o s s e s f o r 1 9 9 3 . N e l s o n n o t e d t h a t t h e s e c a r r i e d u n p a i d l o s s e s w e r e 9 . 9 p e r c e n t a b o v e t h e T i l l i n g h a s t p o i n t e s t i m a t e . N e l s o n c o n c l u d e d t h a t t h i s d e v i a t i o n w a s a c c e p t a b l e f r o m a n a c t u a r i a l p e r s p e c t i v e , i n d i c a t i n g t h a t a r e s e r v e r a n g e o f m i n u s 5 p e r c e n t t o p l u s 1 0 p e r c e n t w a s c o m m o n f o r T i l l i n g h a s t a n a l y s e s . A f t e r c o n s u l t i n g w i t h N e l s o n , C o o p e r s ' s n o n a c t u a r i a l a u d i t o r s c o n c l u d e d t h a t p e t i t i o n e r ' s u n p a i d l o s s e s o n i t s 1 9 9 3 a n n u a l s t a t e m e n t e x c e e d e d t h e r a n g e s u g g e s t e d u n d e r C o o p e r s ' s i n - h o u s e g u i d e l i n e s . T h e s e g u i d e l i n e s s p e c i f i e d a m e c h a n i c a l f o r m u l a w h i c h t h e C o o p e r s a u d i t o r s u s e d t o t e s t w h e t h e r p e t i t i o n e r ' s r e c o r d e d r e s e r v e s w e r e r e a l i s t i c a n d m e a n i n g f u l . A f t e r f u r t h e r a s s e s s m e n t , h o w e v e r , t h e C o o p e r s a u d i t o r s - 1 1 - d e t e r m i n e d t h a t n o u n p a i d l o s s a d j u s t m e n t w a s n e c e s s a r y f o r f i n a n c i a l s t a t e m e n t p u r p o s e s . A s s t a t e d i n a n u n d a t e d C o o p e r s w o r k i n g p a p e r , t h e s o m e w h a t " c o n s e r v a t i v e " n a t u r e o f p e t i t i o n e r ' s c a r r i e d r e s e r v e s f o r f i n a n c i a l s t a t e m e n t p u r p o s e s w a s s u p p o r t e d b y s e v e r a l f a c t o r s , i n c l u d i n g t h e f o l l o w i n g : [ P e t i t i o n e r ] i s a r e l a t i v e l y y o u n g c o m p a n y w i t h a d e q u a t e , b u t n o t e x t r e m e l y s i g n i f i c a n t , a m o u n t s o f h i s t o r i c a l r e s u l t s t o a c c e s s t h e a d e q u a c y o f l o s s r e s e r v e s . [ P e t i t i o n e r ] w r i t e s o n l y m e d i c a l m a l p r a c t i c e l i a b i l i t y p o l i c i e s * * * [ w h i c h a r e ] c o n s i d e r e d e x t r e m e l y v o l a t i l e a n d m a y b e s u b j e c t t o s i g n i f i c a n t s w i n g s i n e x p e r i e n c e b e t w e e n y e a r s . * * * [ P e t i t i o n e r ' s ] m a n a g e m e n t h a s s t a t e d t h a t a s r e c e n t l y a s t h e f i r s t q u a r t e r o f 1 9 9 3 t h e i r r e s e r v e p r o j e c t i o n s i n d i c a t e d d e f i c i e n c i e s f o r t h e f i r s t t i m e i n C o m p a n y h i s t o r y . A l t h o u g h t h e i m p a c t o n c u r r e n t y e a r n e t i n c o m e i s c o n s i d e r e d s i g n i f i c a n t , t h e i m p a c t o n r e t a i n e d e a r n i n g s ( s l i g h t l y o v e r 5 % ) i s n o t c o n s i d e r e d o v e r l y s i g n i f i c a n t . T h e e s t a b l i s h m e n t o f r e s e r v e s d o e s n o t e f f e c t [ s i c ] t h e t r e n d i n e a r n i n g s a n d d o e s n o t h a v e a s i g n i f i c a n t i m p a c t o n m a n a g e m e n t i n c e n t i v e o r o t h e r b o n u s p l a n s . T h e C o m p a n y i s n o t p u b l i c l y t r a d e d a n d t h e r e i s c u r r e n t l y n o a c t i v e m a r k e t f o r t h e e x i s t i n g o u t s t a n d i n g s h a r e s . 1 9 9 4 A u d i t I n c o n n e c t i o n w i t h C o o p e r s ' s 1 9 9 4 y e a r e n d a u d i t o f p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 4 f i n a n c i a l s t a t e m e n t s , C o o p e r s a c t u a r y D o n S k r o d e n i s ( S k r o d e n i s ) r e v i e w e d a d r a f t o f T i l l i n g h a s t ' s 1 9 9 4 r e p o r t , T i l l i n g h a s t ' s 1 9 9 4 r a t e r e v i e w , a n d c e r t a i n u n d e r l y i n g e x p o s u r e d a t a f r o m p e t i t i o n e r . O n t h e b a s i s o f h i s r e v i e w , - 1 2 - S k r o d e n i s c o n c l u d e d t h a t t h e a c t u a r i a l m e t h o d o l o g i e s a n d a s s u m p t i o n s u s e d t o d e v e l o p T i l l i n g h a s t ' s p o i n t e s t i m a t e w e r e " r e a s o n a b l e " . I n a d d i t i o n , S k r o d e n i s r e v i e w e d p e t i t i o n e r ' s u n p a i d l o s s e s t i m a t e f o r 1 9 9 4 . S k r o d e n i s n o t e d t h a t p e t i t i o n e r ' s c a r r i e d l o s s r e s e r v e s a t y e a r e n d 1 9 9 4 w e r e 9 . 8 p e r c e n t a b o v e t h e T i l l i n g h a s t p o i n t e s t i m a t e . S k r o d e n i s c o n c l u d e d t h a t t h i s 9 . 8 p e r c e n t " r e d u n d a n c y " w a s a c c e p t a b l e f r o m a n a c t u a r i a l p e r s p e c t i v e . A f t e r c o n s u l t i n g w i t h S k r o d e n i s , C o o p e r s ' s a u d i t o r s d e t e r m i n e d t h a t T i l l i n g h a s t ' s p o i n t e s t i m a t e w a s l i k e l y t h e m i d p o i n t o f a r a n g e w h o s e w i d t h w a s p l u s 1 0 p e r c e n t o r m i n u s 5 p e r c e n t o f t h e b e s t p o i n t e s t i m a t e . T h e s e a u d i t o r s c o n c l u d e d t h a t p e t i t i o n e r ' s u n p a i d l o s s e s o n i t s 1 9 9 4 a n n u a l s t a t e m e n t e x c e e d e d t h e r a n g e s u g g e s t e d u n d e r C o o p e r s ' s i n - h o u s e g u i d e l i n e s . A s i n 1 9 9 3 , t h e 1 9 9 4 g u i d e l i n e s s p e c i f i e d a m e c h a n i c a l f o r m u l a w h i c h t h e a u d i t o r s u s e d t o t e s t t h e r e a s o n a b l e n e s s o f p e t i t i o n e r ' s r e c o r d e d r e s e r v e s . U l t i m a t e l y , a f t e r f u r t h e r a s s e s s m e n t , t h e C o o p e r s a u d i t o r s d e t e r m i n e d t h a t n o u n p a i d l o s s a d j u s t m e n t w a s r e q u i r e d f o r f i n a n c i a l s t a t e m e n t p u r p o s e s . A s s t a t e d i n a n u n d a t e d C o o p e r s w o r k i n g p a p e r , t h e s o m e w h a t " c o n s e r v a t i v e " n a t u r e o f p e t i t i o n e r ' s c a r r i e d r e s e r v e w a s s u p p o r t e d b y s e v e r a l f a c t o r s , i n c l u d i n g t h e f o l l o w i n g : - 1 3 - 6 T h i s o b s e r v a t i o n i s u n s u p p o r t e d b y t h e e v i d e n c e , w h i c h d o e s n o t i n d i c a t e t h a t T i l l i n g h a s t e v e r " e s t a b l i s h e d " o r c o m m u n i c a t e d t h e e x i s t e n c e o f a n y p a r t i c u l a r r a n g e a r o u n d i t s p o i n t e s t i m a t e s . [ P e t i t i o n e r ' s ] l o s s * * * r e s e r v e s f a l l w i t h i n t h e r a n g e e s t a b l i s h e d b y T i l l i n g h a s t o f + 1 0 % o f t h e i r b e s t p o i n t e s t i m a t e . [ 6 ] [ P e t i t i o n e r ] i s a r e l a t i v e l y y o u n g c o m p a n y w i t h a d e q u a t e , b u t n o t e x t r e m e l y s i g n i f i c a n t , a m o u n t s o f h i s t o r i c a l r e s u l t s t o a s s e s s t h e a d e q u a c y o f l o s s r e s e r v e s . [ P e t i t i o n e r ] w r i t e s o n l y m e d i c a l m a l p r a c t i c e l i a b i l i t y p o l i c i e s . T h i s l i n e i s c o n s i d e r e d e x t r e m e l y v o l a t i l e a n d m a y b e s u b j e c t t o s i g n i f i c a n t s w i n g s i n e x p e r i e n c e b e t w e e n y e a r s . A w r i t e - d o w n o f t h e c u r r e n t y e a r r e s e r v e s w o u l d e f f e c t [ s i c ] t h e C o m p a n y ' s t r e n d i n e a r n i n g s . M a n a g e m e n t ' s i n c e n t i v e o r b o n u s p l a n s a r e n o t d i r e c t l y e f f e c t e d [ s i c ] b y c u r r e n t y e a r e a r n i n g s . T h e C o m p a n y i s n o t p u b l i c l y t r a d e d a n d t h e r e i s c u r r e n t l y n o a c t i v e m a r k e t f o r t h e e x i s t i n g o u t s t a n d i n g s h a r e s . A p o r t i o n o f t h e r e s e r v e r e d u n d a n c y i s m a i n t a i n e d t o o f f s e t p o t e n t i a l t a x e x p o s u r e . W i t h r e g a r d t o t h e l a s t f a c t o r l i s t e d a b o v e , t h e C o o p e r s w o r k i n g p a p e r n o t e d t h a t a s a r e s u l t o f a n a u d i t o f p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 1 a n d 1 9 9 2 t a x r e t u r n s , t h e I n t e r n a l R e v e n u e S e r v i c e ( I R S ) h a d p r o p o s e d v a r i o u s a d j u s t m e n t s , i n c l u d i n g a d j u s t m e n t s a r i s i n g f r o m a d e t e r m i n a t i o n t h a t p e t i t i o n e r ' s l o s s r e s e r v e s w e r e e x c e s s i v e . T h e C o o p e r s w o r k i n g p a p e r n o t e s t h a t f o r p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e y e a r s 1 9 9 1 a n d 1 9 9 2 , t h e s e p r o p o s e d t a x a d j u s t m e n t s t o t a l e d a p p r o x i m a t e l y $ 6 . 1 m i l l i o n . - 1 4 - 7 S i n c e A M I R i s k C o n s u l t a n t s , I n c . ( A M I ) , h a d n o t p r e p a r e d a n y p r e v i o u s r e p o r t f o r p e t i t i o n e r , i t w o u l d n o t h a v e h a d a v a i l a b l e a n y p r i o r s e l e c t i o n s o f i t s o w n . A M I R i s k C o n s u l t a n t s , I n c . T h e W C I r e t a i n e d t h e a c t u a r i a l f i r m A M I R i s k C o n s u l t a n t s , I n c . ( A M I ) , t o r e v i e w p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 3 a n n u a l s t a t e m e n t u n p a i d l o s s e s . I n a n o p i n i o n l e t t e r d a t e d N o v e m b e r 3 0 , 1 9 9 4 , A M I d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r ' s u n p a i d l o s s r e s e r v e s , a s r e p o r t e d o n p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 3 a n n u a l s t a t e m e n t , " M a k e a r e a s o n a b l e p r o v i s i o n , i n t h e a g g r e g a t e , f o r a l l u n p a i d l o s s a n d l o s s a d j u s t m e n t e x p e n s e o b l i g a t i o n s o f t h e C o m p a n y u n d e r t h e t e r m s o f i t s p o l i c i e s a n d a g r e e m e n t s . " I n s u p p o r t o f t h i s c o n c l u s i o n , A M I c o n d u c t e d i t s o w n a n a l y s i s o f p e t i t i o n e r ' s u n p a i d l o s s e s . T h e A M I a n a l y s i s m a d e u s e o f d a t a t h r o u g h J u n e 3 0 , 1 9 9 4 , t h a t w a s n o t a v a i l a b l e t o T i l l i n g h a s t a s o f J a n u a r y 1 9 9 4 . L i k e T i l l i n g h a s t , A M I u s e d p a i d a n d i n c u r r e d l o s s d e v e l o p m e n t m e t h o d s a s w e l l a s a p a i d B o r n h u e t t e r - F e r g u s o n m e t h o d . U n l i k e T i l l i n g h a s t , A M I d i d n o t f a c t o r i n a n y p r i o r s e l e c t i o n s . 7 T h e A M I r e p o r t e s t i m a t e d p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 3 u n p a i d l o s s e s a t $ 8 7 , 4 1 9 , 0 0 0 . T h e A M I r e p o r t c o n c l u d e d t h a t p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 3 a n n u a l s t a t e m e n t u n p a i d l o s s r e s e r v e s w e r e " r e a s o n a b l e " , f a l l i n g w i t h i n a r a n g e t h a t A M I d e t e r m i n e d h a d a " l o w e n d " o f $ 8 1 , 3 0 0 , 0 0 0 a n d a " h i g h e n d " o f $ 9 3 , 5 3 9 , 0 0 0 . T h e A M I r e p o r t s t a t e d t h a t i t s - 1 5 - 8 F o r e x a m p l e , o n i t s 1 9 9 4 a n n u a l s t a t e m e n t , p e t i t i o n e r r e v i s e d d o w n w a r d i t s o r i g i n a l e s t i m a t e s o f u n p a i d l o s s e s f o r p r i o r c o v e r a g e y e a r s a s f o l l o w s : C o v e r a g e A s O r i g i n a l l y A s E s t i m a t e d o n 1 9 9 4 P e r c e n t a g e Y e a r R e p o r t e d A n n u a l S t a t e m e n t D e c r e a s e 1 9 8 7 $ 3 , 3 7 9 , 0 0 0 $ 1 , 6 5 8 , 0 0 0 5 1 1 9 8 8 1 0 , 5 8 0 , 0 0 0 4 , 1 8 3 , 0 0 0 6 0 1 9 8 9 1 7 , 2 7 6 , 0 0 0 8 , 5 0 7 , 0 0 0 5 1 1 9 9 0 2 5 , 7 4 6 , 0 0 0 1 3 , 2 6 6 , 0 0 0 4 8 1 9 9 1 2 9 , 1 6 6 , 0 0 0 1 6 , 4 4 5 , 0 0 0 4 4 1 9 9 2 2 7 , 9 4 8 , 0 0 0 1 9 , 8 2 0 , 0 0 0 2 9 1 9 9 3 3 0 , 0 0 3 , 0 0 0 2 8 , 8 1 9 , 0 0 0 4 9 A . M . B e s t C o . , a r a t i n g a g e n c y s p e c i a l i z i n g i n t h e i n s u r a n c e i n d u s t r y , r a t e s t h e f i n a n c i a l c o n d i t i o n o f P & C c o m p a n i e s e a c h y e a r . c o n c l u s i o n " a p p e a r s t o b e c o n s i s t e n t " w i t h T i l l i n g h a s t ' s 1 9 9 3 y e a r e n d r e s e r v e s s t u d y . P e t i t i o n e r ' s O p e r a t i n g E x p e r i e n c e P e t i t i o n e r h a s r e c o r d e d a s u r p l u s e v e r y y e a r s i n c e i t w a s i n c o r p o r a t e d i n 1 9 8 6 . F r o m i t s i n c e p t i o n t h r o u g h t h e y e a r s i n i s s u e , p e t i t i o n e r ' s u l t i m a t e l o s s e s h a v e p r o v e d e a c h y e a r t o b e s i g n i f i c a n t l y l o w e r t h a n i t o r i g i n a l l y e s t i m a t e d f o r a n n u a l s t a t e m e n t p u r p o s e s i n e a r l i e r y e a r s . 8 F o r t h e y e a r s i n i s s u e , p e t i t i o n e r ' s r e d u n d a n c i e s ( e x c e s s e s a s d e t e r m i n e d b y h i n d s i g h t ) i n i t s l o s s r e s e r v e s w e r e a l s o s i g n i f i c a n t l y h i g h e r t h a n t h e a v e r a g e r e d u n d a n c i e s i n l o s s r e s e r v e s f o r t h e m e d i c a l m a l p r a c t i c e i n d u s t r y a s a w h o l e . W i t h r e s p e c t t o e a c h o f t h e y e a r s i n i s s u e , A . M . B e s t C o . ( B e s t ) 9 r a t e d p e t i t i o n e r ' s c o n s o l i d a t e d f i n a n c i a l c o n d i t i o n a n d - 1 6 - o p e r a t i n g p e r f o r m a n c e a s B + + ( V e r y G o o d ) . B e s t ' s 1 9 9 4 r e p o r t ( w i t h r e f e r e n c e t o p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 3 a n n u a l s t a t e m e n t ) i n d i c a t e d t h a t i n 1 9 9 3 p e t i t i o n e r h a d r e c o r d e d i t s l a r g e s t n e t o p e r a t i n g g a i n o f t h e l a s t 5 y e a r s a n d s t a t e d : " B a s e d o n f a v o r a b l e d e v e l o p m e n t o f i t s c o n s e r v a t i v e l y s t a t e d l o s s r e s e r v e s , [ p e t i t i o n e r ' s ] m a n a g e m e n t t o o k d o w n $ 4 . 5 m i l l i o n o f a g g r e g a t e r e s e r v e s i n 1 9 9 3 . " B e s t ' s 1 9 9 5 r e p o r t ( w i t h r e f e r e n c e t o p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 4 a n n u a l s t a t e m e n t ) i n d i c a t e d t h a t p e t i t i o n e r " h a s g e n e r a t e d v e r y p r o f i t a b l e o p e r a t i n g r e s u l t s i n r e c e n t y e a r s a s n e t i n v e s t m e n t i n c o m e w a s e n h a n c e d b y f a v o r a b l e l o s s r e s e r v e d e v e l o p m e n t " a n d p r e d i c t e d t h a t p e t i t i o n e r ' s s t r o n g e a r n i n g s w o u l d c o n t i n u e i n t h e n e a r t e r m , p a r t l y b e c a u s e p e t i t i o n e r " c o n s e r v a t i v e l y r e s e r v e s f o r i t s u n d e r w r i t i n g e x p o s u r e s " . P e t i t i o n e r ' s T a x R e t u r n s a n d R e s p o n d e n t ' s D e t e r m i n a t i o n s O n i t s F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s f o r t a x a b l e y e a r s 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 , p e t i t i o n e r r e p o r t e d u n d i s c o u n t e d u n p a i d l o s s e s i n t h e s a m e a m o u n t s s h o w n o n i t s a n n u a l s t a t e m e n t s . U s i n g a c o m p u t e r p r o g r a m k n o w n a s E x h i b i t m a k e r , w h i c h w a s d e v e l o p e d b y C o o p e r s , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r ' s u n d i s c o u n t e d u n p a i d l o s s e s w e r e o v e r s t a t e d a n d s h o u l d b e r e d u c e d t o t h e l e v e l s s h o w n b e l o w : A s R e p o r t e d A s D e t e r m i n e d Y e a r b y P e t i t i o n e r b y R e s p o n d e n t 1 9 9 3 $ 8 1 , 3 9 1 , 0 0 0 $ 4 6 , 5 0 8 , 0 0 0 1 9 9 4 8 4 , 5 5 9 , 0 0 0 4 5 , 5 4 9 , 0 0 0 - 1 7 - 1 0 F o r e a c h y e a r i n i s s u e , p e t i t i o n e r c l a i m e d d e d u c t i o n s f o r i n c r e a s e s i n i t s d i s c o u n t e d u n p a i d l o s s e s p u r s u a n t t o s e c . 8 3 2 ( b ) ( 5 ) a f t e r d i s c o u n t i n g t h e a m o u n t s r e p o r t e d a s u n d i s c o u n t e d u n p a i d l o s s e s . T h e p a r t i e s h a v e n o t r a i s e d a n y i s s u e r e g a r d i n g t h e m e t h o d o f d i s c o u n t i n g t h e s e l o s s e s . O P I N I O N T h e i s s u e f o r d e c i s i o n i s w h e t h e r p e t i t i o n e r c o r r e c t l y r e p o r t e d i t s u n d i s c o u n t e d u n p a i d l o s s e s f o r p u r p o s e s o f c o m p u t i n g i t s d e d u c t i o n f o r l o s s e s i n c u r r e d , p u r s u a n t t o s e c t i o n 8 3 2 ( b ) ( 5 ) . 1 0 P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t b e c a u s e i t r e p o r t e d t h e s a m e e s t i m a t e s o f u n p a i d l o s s e s o n i t s a n n u a l s t a t e m e n t s a n d t a x r e t u r n s , a n d b e c a u s e i t e s t i m a t e d t h e s e u n p a i d l o s s e s i n a r e a s o n a b l e m a n n e r , u s i n g s o u n d b u s i n e s s p r a c t i c e s , t h e s e e s t i m a t e s s h o u l d b e a c c o r d e d d e f e r e n c e f o r F e d e r a l i n c o m e t a x p u r p o s e s . R e s p o n d e n t c o n t e n d s t h a t p e t i t i o n e r ' s e s t i m a t e s o f u n p a i d l o s s e s w e r e n o t f a i r a n d r e a s o n a b l e . A p p l i c a b l e L a w P e t i t i o n e r , a s a n o n l i f e i n s u r a n c e c o m p a n y , m u s t c o m p u t e i t s t a x a b l e i n c o m e u n d e r s e c t i o n 8 3 2 . S e e s e c . 8 3 1 . U n d e r t h e s e s t a t u t o r y p r o v i s i o n s , g r o s s i n c o m e i n c l u d e s a m o u n t s e a r n e d f r o m i n v e s t m e n t a n d u n d e r w r i t i n g i n c o m e , " c o m p u t e d o n t h e b a s i s o f t h e u n d e r w r i t i n g a n d i n v e s t m e n t e x h i b i t o f t h e a n n u a l s t a t e m e n t a p p r o v e d b y t h e N a t i o n a l A s s o c i a t i o n o f I n s u r a n c e C o m m i s s i o n e r s " . S e c . 8 3 2 ( b ) ( 1 ) ( A ) . U n d e r w r i t i n g i n c o m e i s d e f i n e d a s " t h e p r e m i u m s e a r n e d o n i n s u r a n c e c o n t r a c t s d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r l e s s l o s s e s i n c u r r e d a n d e x p e n s e s i n c u r r e d . " S e c . 8 3 2 ( b ) ( 3 ) . - 1 8 - 1 1 S e c . 8 3 2 ( b ) ( 5 ) ( A ) p r o v i d e s i n r e l e v a n t p a r t : I n g e n e r a l . - - T h e t e r m " l o s s e s i n c u r r e d " m e a n s l o s s e s i n c u r r e d d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r o n i n s u r a n c e c o n t r a c t s c o m p u t e d a s f o l l o w s : ( i ) T o l o s s e s p a i d d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r , d e d u c t s a l v a g e a n d r e i n s u r a n c e r e c o v e r e d d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r . ( i i ) T o t h e r e s u l t s o o b t a i n e d , a d d a l l u n p a i d l o s s e s o n l i f e i n s u r a n c e c o n t r a c t s p l u s a l l d i s c o u n t e d u n p a i d l o s s e s ( a s d e f i n e d i n s e c t i o n 8 4 6 ) o u t s t a n d i n g a t t h e e n d o f t h e t a x a b l e y e a r a n d d e d u c t a l l u n p a i d l o s s e s o n l i f e i n s u r a n c e c o n t r a c t s p l u s a l l d i s c o u n t e d u n p a i d l o s s e s o u t s t a n d i n g a t t h e e n d o f t h e p r e c e d i n g t a x a b l e y e a r . ( i i i ) T o t h e r e s u l t s s o o b t a i n e d , a d d e s t i m a t e d s a l v a g e a n d r e i n s u r a n c e r e c o v e r a b l e a s o f t h e e n d o f t h e p r e c e d i n g t a x a b l e y e a r a n d d e d u c t e s t i m a t e d s a l v a g e a n d r e i n s u r a n c e r e c o v e r a b l e a s o f t h e e n d o f t h e t a x a b l e y e a r . " L o s s e s i n c u r r e d " m e a n s l o s s e s i n c u r r e d d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r o n i n s u r a n c e c o n t r a c t s a n d i n c l u d e s i n c r e a s e s f o r t h e y e a r i n " d i s c o u n t e d u n p a i d l o s s e s ( a s d e f i n e d i n s e c t i o n 8 4 6 ) " . S e c . 8 3 2 ( b ) ( 5 ) ( A ) . 1 1 A s d e f i n e d i n s e c t i o n 8 4 6 ( b ) ( 1 ) , " u n p a i d l o s s e s " g e n e r a l l y m e a n s " u n p a i d l o s s e s s h o w n i n t h e a n n u a l s t a t e m e n t f i l e d b y t h e t a x p a y e r f o r t h e y e a r e n d i n g w i t h o r w i t h i n t h e t a x a b l e y e a r o f t h e t a x p a y e r . " U n p a i d l o s s e s i n c l u d e a n y u n p a i d l o s s a d j u s t m e n t e x p e n s e s . S e c . 8 3 2 ( b ) ( 6 ) . T a x a b l e i n c o m e e q u a l s g r o s s i n c o m e , a s d e s c r i b e d a b o v e , l e s s v a r i o u s d e d u c t i o n s a l l o w e d p u r s u a n t t o s e c t i o n 8 3 2 ( c ) . S e c . - 1 9 - 1 2 A l t h o u g h s u c h a d e d u c t i o n w o u l d a p p e a r p o t e n t i a l l y d u p l i c a t i v e o f l o s s e s i n c u r r e d t h a t a r e t a k e n i n t o a c c o u n t i n d e t e r m i n i n g t h e u n d e r w r i t i n g i n c o m e c o m p o n e n t o f g r o s s i n c o m e u n d e r s e c . 8 3 2 ( b ) ( 3 ) , t h e s t a t u t e s p e c i f i c a l l y p r o h i b i t s t h e s a m e i t e m f r o m b e i n g d e d u c t e d m o r e t h a n o n c e . S e e s e c . 8 3 2 ( d ) . 8 3 2 ( a ) . O n e o f t h e d e d u c t i o n s a l l o w e d i s f o r " l o s s e s i n c u r r e d " a s d e f i n e d i n s e c t i o n 8 3 2 ( b ) ( 5 ) . 1 2 S e c . 8 3 2 ( c ) ( 4 ) . T h e a p p l i c a b l e r e g u l a t i o n s , w h i c h h a v e r e m a i n e d s u b s t a n t i v e l y u n c h a n g e d s i n c e t h e i r p r o m u l g a t i o n i n 1 9 4 4 , r e q u i r e t h e t a x p a y e r t o e s t a b l i s h t h a t i t s e s t i m a t e o f u n p a i d l o s s e s i s " f a i r a n d r e a s o n a b l e " a n d r e p r e s e n t s " o n l y a c t u a l u n p a i d l o s s e s . " S e c . 1 . 8 3 2 - 4 ( b ) , I n c o m e T a x R e g s . ( t h e a p p l i c a b l e r e g u l a t i o n s ) ; s e e S t a t e o f M d . D e p o s i t I n s . F u n d v . C o m m i s s i o n e r , 8 8 T . C . 1 0 5 0 , 1 0 5 9 ( 1 9 8 7 ) . T h e a p p l i c a b l e r e g u l a t i o n s p r o v i d e a s f o l l o w s : ( 5 ) I n c o m p u t i n g " l o s s e s i n c u r r e d " t h e d e t e r m i n a t i o n o f u n p a i d l o s s e s a t t h e c l o s e o f e a c h y e a r m u s t r e p r e s e n t a c t u a l u n p a i d l o s s e s a s n e a r l y a s i t i s p o s s i b l e t o a s c e r t a i n t h e m . ( b ) L o s s e s i n c u r r e d . E v e r y i n s u r a n c e c o m p a n y t o w h i c h t h i s s e c t i o n a p p l i e s m u s t b e p r e p a r e d t o e s t a b l i s h t o t h e s a t i s f a c t i o n o f t h e d i s t r i c t d i r e c t o r t h a t t h e p a r t o f t h e d e d u c t i o n f o r " l o s s e s i n c u r r e d " w h i c h r e p r e s e n t s u n p a i d l o s s e s a t t h e c l o s e o f t h e t a x a b l e y e a r c o m p r i s e s o n l y a c t u a l u n p a i d l o s s e s . S e e s e c t i o n 8 4 6 f o r r u l e s r e l a t i n g t o t h e d e t e r m i n a t i o n o f d i s c o u n t e d u n p a i d l o s s e s . T h e s e l o s s e s m u s t b e s t a t e d i n a m o u n t s w h i c h , b a s e d u p o n t h e f a c t s i n e a c h c a s e a n d t h e c o m p a n y ' s e x p e r i e n c e w i t h s i m i l a r c a s e s , r e p r e s e n t a f a i r a n d r e a s o n a b l e e s t i m a t e o f t h e a m o u n t t h e c o m p a n y w i l l b e r e q u i r e d t o p a y . A m o u n t s i n c l u d e d i n , o r a d d e d t o , t h e e s t i m a t e s o f u n p a i d l o s s e s w h i c h , i n t h e o p i n i o n o f t h e d i s t r i c t d i r e c t o r , a r e i n e x c e s s o f a f a i r a n d r e a s o n a b l e e s t i m a t e w i l l b e d i s a l l o w e d a s a d e d u c t i o n . T h e d i s t r i c t d i r e c t o r m a y r e q u i r e a n y i n s u r a n c e c o m p a n y t o s u b m i t s u c h d e t a i l e d i n f o r m a t i o n w i t h r e s p e c t t o i t s a c t u a l e x p e r i e n c e a s i s d e e m e d - 2 0 - n e c e s s a r y t o e s t a b l i s h t h e r e a s o n a b l e n e s s o f t h e d e d u c t i o n f o r " l o s s e s i n c u r r e d . " [ S e c . 1 . 8 3 2 - 4 ( a ) ( 5 ) a n d ( b ) , I n c o m e T a x R e g s . ] P e t i t i o n e r d o e s n o t d i s p u t e t h e v a l i d i t y o f t h e a p p l i c a b l e r e g u l a t i o n s b u t a r g u e s t h a t t h e y m u s t b e c o n s t r u e d s o a s t o a c c o r d d e f e r e n c e t o t h e u n p a i d l o s s e s t i m a t e s r e f l e c t e d o n t h e t a x p a y e r ' s a n n u a l s t a t e m e n t , p r o v i d e d t h e t a x p a y e r h a s u s e d " g o o d f a i t h b u s i n e s s j u d g m e n t " i n p r e p a r i n g t h o s e e s t i m a t e s . P e t i t i o n e r ' s c o n t e n t i o n i s a t b o t t o m a r e h a s h i n g o f l o n g - r e j e c t e d a r g u m e n t s t h a t t h e C o d e r e f l e c t s a c o n g r e s s i o n a l e x p e c t a t i o n t h a t t h e e s t i m a t e s o f u n p a i d l o s s e s u s e d f o r t a x p u r p o s e s s h o u l d c o n f o r m t o t h e p r e c i s e f i g u r e s s h o w n o n t h e a n n u a l s t a t e m e n t . I n r e j e c t i n g s u c h a r g u m e n t s a n d u p h o l d i n g t h e v a l i d i t y o f t h e a p p l i c a b l e r e g u l a t i o n s , t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e F i r s t C i r c u i t s t a t e d : C o n g r e s s ' s r e q u i r e m e n t t h a t t h e N . A . I . C . [ a n n u a l s t a t e m e n t ] f o r m b e f o l l o w e d a s t h e o n l y a c c e p t a b l e m e t h o d f o r c o m p u t i n g a n i n s u r a n c e c o m p a n y ' s g r o s s i n c o m e * * * [ p r o v i d e s ] n o s u p p o r t * * * f o r t h e c o n t e n t i o n t h a t t h e m e r e i n c l u s i o n o f c e r t a i n f i g u r e s o n t h e c o n g r e s s i o n a l l y - a p p r o v e d a n n u a l s t a t e m e n t c a n p r e v e n t t h e C o m m i s s i o n e r ' s a d j u s t m e n t f o r t h e p u r p o s e o f i d e n t i f y i n g t a x d e f i c i e n c i e s . * * * [ H a n o v e r I n s . C o . v . C o m m i s s i o n e r , 5 9 8 F . 2 d 1 2 1 1 , 1 2 1 7 ( 1 s t C i r . 1 9 7 9 ) , a f f g . 6 9 T . C . 2 6 0 , 2 7 2 ( 1 9 7 7 ) . ] T h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e F i r s t C i r c u i t n o t e d t h a t a c c e p t i n g s u c h a c o n t e n t i o n w o u l d b e " t a n t a m o u n t t o a s a n c t i f i c a t i o n o f t h e e s t i m a t e d f i g u r e s a s w e l l a s t h e f o r m i t s e l f , n o m a t t e r h o w u n f a i r o r u n r e a s o n a b l e . " I d . ( q u o t i n g H a n o v e r I n s . C o . v . C o m m i s s i o n e r , 6 5 T . C . 7 1 5 , 7 1 9 ( 1 9 7 6 ) ) ; s e e a l s o P a c . E m p l o y e r s - 2 1 - 1 3 P e t i t i o n e r c i t e s v a r i o u s c a s e s t o s u p p o r t i t s c o n t e n t i o n t h a t t h e C o d e r e q u i r e s c o n f o r m i t y b e t w e e n t h e e s t i m a t e s o f u n p a i d l o s s e s s h o w n o n i t s a n n u a l s t a t e m e n t a n d o n i t s t a x r e t u r n . A s t h i s C o u r t h a s p r e v i o u s l y s t a t e d i n r e j e c t i n g s i m i l a r a r g u m e n t s , " t h e c i t e d c a s e s w h i c h h e l d t h e a n n u a l s t a t e m e n t t o b e c o n c l u s i v e d i d n o t i n v o l v e t h e r e a s o n a b l e n e s s o f t h e e s t i m a t e d f i g u r e s a p p e a r i n g o n s u c h s t a t e m e n t , b u t r a t h e r t h e f o r m a t o r m e t h o d o l o g y o f s u c h s t a t e m e n t " . H a n o v e r I n s . C o . v . C o m m i s s i o n e r , 6 5 T . C . 7 1 5 , 7 1 9 ( 1 9 7 6 ) . F o r i n s t a n c e , N . H . F i r e I n s . C o . v . C o m m i s s i o n e r , 2 T . C . 7 0 8 ( 1 9 4 3 ) , c i t e d b y p e t i t i o n e r , a d d r e s s e d t h e i s s u e o f w h e t h e r c e r t a i n r e i n s u r a n c e t r a n s a c t i o n s s h o u l d b e t a k e n i n t o a c c o u n t , a n d B i t u m i n o u s C a s . C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 5 7 T . C . 5 8 ( 1 9 7 1 ) , a d d r e s s e d t h e i s s u e o f w h e t h e r t h e t a x p a y e r c o r r e c t l y d e d u c t e d r e s e r v e s f o r p o l i c y h o l d e r d i v i d e n d s , i n a c c o r d a n c e w i t h a n n u a l s t a t e m e n t m e t h o d o l o g y . S i m i l a r l y , i n S e a r s , R o e b u c k & C o . v . C o m m i s s i o n e r , 9 7 2 F . 2 d 8 5 8 ( 7 t h C i r . 1 9 9 2 ) , a f f g . i n p a r t a n d r e v g . i n p a r t 9 6 T . C . 6 1 ( 1 9 9 1 ) , t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e S e v e n t h C i r c u i t h e l d t h a t t h e t a x p a y e r w a s e n t i t l e d t o r e l y u p o n t h e a n n u a l s t a t e m e n t m e t h o d o f a c c o u n t i n g f o r l o s s e s o n c e r t a i n m o r t g a g e l o a n s . T h e C o u r t o f A p p e a l s s u g g e s t e d , h o w e v e r , t h a t t h e p r e c i s e f i g u r e s s h o w n o n t h e a n n u a l s t a t e m e n t w e r e n o t c o n c l u s i v e , s t a t i n g t h a t o n r e m a n d t h e T a x C o u r t w a s f r e e t o c o n s i d e r t h e C o m m i s s i o n e r ' s a r g u m e n t t h a t t h e t a x p a y e r ' s r e t u r n s f o r t h e y e a r s i n i s s u e " d i d n o t u s e a p r o p e r c a s e - b a s e d m e t h o d o f a p p r o x i m a t i n g i t s l o s s r e s e r v e s . " I d . a t 8 6 8 . I n s . C o . v . C o m m i s s i o n e r , 8 9 F . 2 d 1 8 6 , 1 8 7 ( 9 t h C i r . 1 9 3 7 ) ( " W h i l e t h e a m o u n t o f a r e s e r v e s e t u p i n t h e [ a n n u a l s t a t e m e n t ] e x h i b i t m i g h t c o i n c i d e w i t h t h e a m o u n t o f ' l o s s e s i n c u r r e d ' a s c o m p u t e d a c c o r d i n g t o t h e s t a t u t e * * * , t h e m e r e f a c t t h a t t h e r e s e r v e i s d e s i g n a t e d f o r ' l o s s e s i n c u r r e d ' d o e s n o t e s t a b l i s h t h a t t h e a m o u n t o f s u c h r e s e r v e i s t h e a m o u n t o f ' l o s s e s i n c u r r e d ' w i t h i n t h e m e a n i n g o f t h e f e d e r a l s t a t u t e . " ) , a f f g . 3 3 B . T . A . 5 0 1 ( 1 9 3 5 ) ; H a n o v e r I n s . C o . v . C o m m i s s i o n e r , 6 5 T . C . a t 7 1 9 . 1 3 - 2 2 - I n H a n o v e r , 6 5 T . C . a t 7 1 9 , t h i s C o u r t c o n c l u d e d t h a t t h e a p p l i c a b l e r e g u l a t i o n s w e r e d e e m e d t o h a v e r e c e i v e d c o n g r e s s i o n a l a p p r o v a l a n d a c q u i r e d t h e f o r c e o f l a w b y v i r t u e o f h a v i n g b e e n " l o n g c o n t i n u e d w i t h o u t s u b s t a n t i a l c h a n g e , a p p l y i n g t o u n a m e n d e d o r s u b s t a n t i a l l y r e e n a c t e d s t a t u t e s " . T h i s t a c i t c o n g r e s s i o n a l a p p r o v a l w a s m a d e o v e r t w h e n , a s p a r t o f t h e T a x R e f o r m A c t o f 1 9 8 6 , P u b . L . 9 9 - 5 1 4 , s e c . 1 0 2 3 ( c ) , 1 0 0 S t a t . 2 0 8 5 , 2 3 9 9 , C o n g r e s s a d d e d s e c t i o n 8 4 6 ( r e q u i r i n g t h a t u n p a i d l o s s e s b e d i s c o u n t e d t o r e f l e c t t h e t i m e v a l u e o f m o n e y f o r c l a i m s t h a t w o u l d n o t b e p a i d u n t i l f u t u r e y e a r s ) . I n e x p l a i n i n g t h e s e c h a n g e s , t h e c o n f e r e n c e r e p o r t a c c o m p a n y i n g t h i s l e g i s l a t i o n d e s c r i b e d p r i o r l a w a s f o l l o w s : T h e a m o u n t o f t h e d e d u c t i o n f o r l o s s e s i n c u r r e d m u s t b e r e a s o n a b l e . S e e R e g . s e c . 1 . 8 3 2 - 4 ( b ) a n d H a n o v e r I n s u r a n c e C o . v . C o m m i s s i o n e r , 5 9 8 F . 2 d 1 1 2 1 ( 1 s t C i r . 1 9 7 9 ) , c e r t . d e n i e d , 4 4 4 U . S . 9 1 5 . T h u s , u n d e r p r e s e n t l a w , t h e I n t e r n a l R e v e n u e S e r v i c e m a y r e v i e w , a n d , i f a p p r o p r i a t e , a d j u s t t h e a m o u n t o f t h e d e d u c t i o n f o r u n p a i d l o s s e s a n d u n p a i d l o s s a d j u s t m e n t e x p e n s e s . [ H . C o n f . R e p t . 9 9 - 8 4 1 ( V o l . I I ) , a t I I - 3 5 7 ( 1 9 8 6 ) , 1 9 8 6 - 3 C . B . ( V o l . 4 ) 1 , 3 5 7 . ] P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t v a r i o u s t e c h n i c a l a s p e c t s o f c e r t a i n 1 9 8 6 a n d 1 9 9 0 C o d e a m e n d m e n t s r e l a t i n g t o P & C c o m p a n i e s " c o n t i n u e d , a n d i n s o m e w a y s s t r e n g t h e n e d , d e f e r e n c e t o t h e A n n u a l S t a t e m e n t " . W i t h o u t a p r o t r a c t e d d i s c u s s i o n o f p e t i t i o n e r ' s h i g h l y t e c h n i c a l a r g u m e n t s i n t h i s r e g a r d , s u f f i c e i t t o s a y t h a t w e h a v e r e v i e w e d t h e m c a r e f u l l y a n d f i n d t h e m u n p e r s u a s i v e . E v e n i f w e w e r e t o a s s u m e , a r g u e n d o , t h a t C o n g r e s s - 2 3 - d e m o n s t r a t e d a n i n t e n t t o " c o n t i n u e " d e f e r e n c e t o t h e a n n u a l s t a t e m e n t , C o n g r e s s a l s o e x p l i c i t l y s t a t e d i t s u n d e r s t a n d i n g , a s d e s c r i b e d a b o v e , t h a t s u c h d e f e r e n c e d o e s n o t p r e c l u d e t h e I R S f r o m a d j u s t i n g t h e e s t i m a t e s u s e d o n t h e a n n u a l s t a t e m e n t . W e a r e u n c o n v i n c e d t h a t C o n g r e s s i n t e n d e d t o " s t r e n g t h e n " d e f e r e n c e t o t h e a n n u a l s t a t e m e n t b y e x p a n d i n g i t b e y o n d t h e l i m i t s r e f l e c t e d i n t h e a p p l i c a b l e r e g u l a t i o n s a n d j u d i c i a l p r e c e d e n t s , a s e x p r e s s l y r e f e r e n c e d i n t h e l e g i s l a t i v e h i s t o r y . T h e a p p l i c a b l e r e g u l a t i o n s " g i v e n o t i c e t o t h e t a x p a y e r t h a t t h e C o d e w i l l b e e n f o r c e d " , b y r e s t a t i n g t h e p r i n c i p l e t h a t t a x p a y e r s m u s t p r o v e t h e i r e n t i t l e m e n t t o d e d u c t i o n s . H a n o v e r I n s . C o . v . C o m m i s s i o n e r , 5 9 8 F . 2 d a t 1 2 1 9 . T h e s e p r o c e d u r a l a s p e c t s o f t h e a p p l i c a b l e r e g u l a t i o n s a r e c o n s i s t e n t w i t h g e n e r a l b u r d e n o f p r o o f c o n c e p t s t h a t o b t a i n i n t h i s C o u r t . W h e t h e r a t a x p a y e r ' s e s t i m a t e s o f i t s u n p a i d l o s s e s a r e f a i r a n d r e a s o n a b l e i s e s s e n t i a l l y a v a l u a t i o n i s s u e a n d t h u s a q u e s t i o n o f f a c t . H a n o v e r I n s . C o . v . C o m m i s s i o n e r , 6 9 T . C . a t 2 7 0 . T h e b u r d e n o f p r o o f i s u p o n t h e t a x p a y e r . I d . ; s e e R u l e 1 4 2 ( a ) ; W e l c h v . H e l v e r i n g , 2 9 0 U . S . 1 1 1 ( 1 9 3 3 ) ; P i t t m a n v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 0 F . 3 d 1 3 0 8 , 1 3 1 3 ( 7 t h C i r . 1 9 9 6 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 9 5 - 2 4 3 . C o n s i s t e n t w i t h t h e r e q u i r e m e n t s o f t h e a p p l i c a b l e r e g u l a t i o n s , t h i s C o u r t h a s s t a t e d t h a t w h e n t h e a n n u a l s t a t e m e n t m e t h o d o l o g y i s p r e d i c a t e d o n e s t i m a t e s , t h o s e e s t i m a t e s m u s t b e t h e " b e s t p o s s i b l e . " B i t u m i n o u s C a s . C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 5 7 - 2 4 - 1 4 F o r e x a m p l e , t h i s C o u r t h a s r e j e c t e d a n a r g u m e n t t h a t t h e m i d p o i n t o f a n a c t u a r i a l l y s o u n d r a n g e i s t h e o n l y f a i r a n d r e a s o n a b l e e s t i m a t e . S e e U t a h M e d . I n s . A s s o c i a t i o n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 8 - 4 5 8 . T . C . 5 8 , 7 8 ( 1 9 7 1 ) ; M i n n . L a w y e r s M u t . I n s . C o . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 2 0 3 . T h i s d o e s n o t m e a n t h a t t h e r e i s ( o r c o u l d b e , e x c e p t i n h i n d s i g h t ) a s i n g l e " c o r r e c t " e s t i m a t e . 1 4 I t d o e s m e a n , h o w e v e r , t h a t t h e t a x p a y e r m u s t b e p r e p a r e d t o o b j e c t i v e l y v a l i d a t e t h a t t h e m e t h o d s a n d a s s u m p t i o n s i t r e l i e d u p o n t o m a k e i t s e s t i m a t e a r e r e a s o n a b l e . S e e M i n n . L a w y e r s M u t . I n s . C o . v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a ( t h e t a x p a y e r f a i l e d t o e s t a b l i s h t h e n e c e s s i t y o r a p p r o p r i a t e n e s s o f a b u l k " a d v e r s e d e v e l o p m e n t r e s e r v e " t h a t i t s m a n a g e m e n t e s t a b l i s h e d a s a n a d d i t i o n t o t h e c a s e r e s e r v e s d e t e r m i n e d b y i t s c l a i m d e p a r t m e n t ) ; c f . V i n s o n & E l k i n s v . C o m m i s s i o n e r , 9 9 T . C . 9 , 5 7 ( 1 9 9 2 ) ( i n t h e c o n t e x t o f p e n s i o n p l a n r e g u l a t i o n , t h e s e c t i o n 4 1 2 ( c ) ( 3 ) r e q u i r e m e n t t h a t a c t u a r i a l e s t i m a t e s b e r e a s o n a b l e a n d o f f e r t h e a c t u a r y ' s " b e s t e s t i m a t e " o f a c t u a r i a l e x p e r i e n c e d o e s n o t c o n n o t e a s i n g l e " b e s t e s t i m a t e " b u t i n s t e a d r e q u i r e s v a l i d a t i o n o f a c t u a r i a l a s s u m p t i o n s i n c h o o s i n g a r e a s o n a b l e r a n g e a n d i n s e l e c t i n g a v a l u e w i t h i n t h e r a n g e ) , a f f d . 7 F . 3 d 1 2 3 5 ( 5 t h C i r . 1 9 9 3 ) . T h e E x p e r t W i t n e s s e s B o t h p a r t i e s c a l l e d e x p e r t w i t n e s s e s t o o f f e r t h e i r o p i n i o n s r e g a r d i n g t h e r e a s o n a b l e n e s s o f p e t i t i o n e r ' s u n p a i d l o s s e s t i m a t e s . W e e v a l u a t e e x p e r t o p i n i o n s i n l i g h t o f a l l t h e - 2 5 - e v i d e n c e i n t h e r e c o r d , a n d w e m a y a c c e p t o r r e j e c t t h e e x p e r t t e s t i m o n y , i n w h o l e o r i n p a r t , a c c o r d i n g t o o u r i n d e p e n d e n t e v a l u a t i o n o f t h e e v i d e n c e i n t h e r e c o r d . S e e H e l v e r i n g v . N a t l . G r o c e r y C o . , 3 0 4 U . S . 2 8 2 , 2 9 5 ( 1 9 3 8 ) ; M a l a c h i n s k i v . C o m m i s s i o n e r , 2 6 8 F . 3 d 4 9 7 ( 7 t h C i r . 2 0 0 1 ) ; E s t a t e o f D a v i s v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 0 T . C . 5 3 0 , 5 3 8 ( 1 9 9 8 ) . P e t i t i o n e r o f f e r e d e x p e r t t e s t i m o n y o f O w e n G l e e s o n ( G l e e s o n ) , R o b e r t S a n d e r s ( S a n d e r s ) , a n d J a m e s H u r l e y ( H u r l e y ) . P e t i t i o n e r c a l l e d H u r l e y t o r e b u t c e r t a i n c o n c l u s i o n s o f r e s p o n d e n t ' s e x p e r t s . R e s p o n d e n t o f f e r e d e x p e r t t e s t i m o n y o f F r e d e r i c k K i l b o u r n e ( K i l b o u r n e ) a n d D a v i d O t t o ( O t t o ) , e a c h a f f i l i a t e d w i t h t h e K i l b o u r n e C o . , w h o j o i n t l y s u b m i t t e d t h e e x p e r t r e p o r t o f t h e K i l b o u r n e C o . o n b e h a l f o f r e s p o n d e n t . O w e n G l e e s o n G l e e s o n a n a l y z e d t h e r e p o r t s t h a t T i l l i n g h a s t p r e p a r e d f o r p e t i t i o n e r f o r 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 . H e c o n c l u d e d t h a t T i l l i n g h a s t ' s r e s e r v e a n a l y s e s w e r e p e r f o r m e d i n a r e a s o n a b l e m a n n e r , e m p l o y i n g m e t h o d o l o g i e s t h a t w e r e " a p p r o p r i a t e t o t h e l i n e s o f b u s i n e s s b e i n g a n a l y z e d . " I n p a r t i c u l a r , h e o p i n e d t h a t i n e s t i m a t i n g u n p a i d l o s s e s f o r e a c h o f t h e y e a r s 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 , T i l l i n g h a s t a p p r o p r i a t e l y g a v e w e i g h t t o t h e p r i o r y e a r ' s s e l e c t e d u l t i m a t e l o s s e s . G l e e s o n o p i n e d t h a t i t w a s r e a s o n a b l e f o r p e t i t i o n e r t o r e l y u p o n t h e T i l l i n g h a s t r e p o r t s . H e d i d n o t s p e c i f i c a l l y a d d r e s s t h e a p p r o p r i a t e n e s s o f p e t i t i o n e r ' s a l m o s t 1 0 - p e r c e n t - 2 6 - a d d i t i o n t o T i l l i n g h a s t ' s p o i n t e s t i m a t e s o f u n p a i d l o s s e s . G l e e s o n o f f e r e d n o i n d e p e n d e n t e s t i m a t e s o f p e t i t i o n e r ' s u n p a i d l o s s e s f o r e i t h e r y e a r i n i s s u e . R o b e r t S a n d e r s S a n d e r s o p i n e d t h a t t h e u n p a i d c l a i m l i a b i l i t i e s t h a t p e t i t i o n e r e s t a b l i s h e d f o r t h e y e a r s i n i s s u e w e r e " r e a s o n a b l y s t a t e d b a s e d o n f a c t s k n o w n a t t h e t i m e . " H e o p i n e d t h a t T i l l i n g h a s t u s e d a p p r o p r i a t e m e t h o d o l o g i e s a n d t h a t i t s p o i n t e s t i m a t e s o f p e t i t i o n e r ' s u n p a i d l o s s e s f o r t h e y e a r s i n i s s u e w e r e " r e a s o n a b l e e s t i m a t e s . " S a n d e r s o p i n e d t h a t i t w a s r e a s o n a b l e f o r p e t i t i o n e r t o e s t i m a t e i t s u n p a i d l o s s e s a t a m o u n t s a l m o s t 1 0 p e r c e n t a b o v e T i l l i n g h a s t ' s p o i n t e s t i m a t e s b e c a u s e h e b e l i e v e d i t w a s r e a s o n a b l e t o i m p l y a r a n g e a r o u n d t h e T i l l i n g h a s t p o i n t e s t i m a t e o f p l u s o r m i n u s 1 0 p e r c e n t . I n s u p p o r t o f t h i s c o n c l u s i o n , S a n d e r s c i t e d v a r i o u s f a c t o r s , i n c l u d i n g : ( 1 ) T h e h i s t o r i c a l l y v o l a t i l e n a t u r e o f t h e m e d i c a l m a l p r a c t i c e i n s u r a n c e i n d u s t r y , l e a d i n g t o i n h e r e n t u n c e r t a i n t y i n e s t i m a t e s f o r t h i s l i n e o f b u s i n e s s ; ( 2 ) p e t i t i o n e r ' s " r e l a t i v e i m m a t u r i t y " ; a n d ( 3 ) " g r o w i n g e v i d e n c e " o f a " d e t e r i o r a t i n g c l a i m s e n v i r o n m e n t " . H i s r e p o r t a l s o l i s t s v a r i o u s " r e l e v a n t f a c t o r s t h a t c o u l d i m p a c t * * * [ p e t i t i o n e r ' s ] e x p o s u r e t o l o s s t h a t w e r e n o t e x p l i c i t l y r e c o g n i z e d i n T i l l i n g h a s t ' s a c t u a r i a l m e t h o d s " , i n c l u d i n g , i n t e r a l i a , t h e s i z e o f t h e c o m p a n y , t h e l a c k o f g e o g r a p h i c s p r e a d o f - 2 7 - r i s k , a n d i n c r e a s e d c l a i m s a n d l i t i g a t i o n b e i n g t h r e a t e n e d a g a i n s t p e t i t i o n e r . S a n d e r s t e s t i f i e d t h a t h e k n e w o f n o a c t u a r i a l s t a n d a r d o f p r a c t i c e o r g u i d e l i n e t h a t s u g g e s t s a 1 0 - p e r c e n t t o l e r a n c e o n e i t h e r s i d e o f a b e s t e s t i m a t e , s t a t i n g t h a t i t w a s a " v e r y j u d g m e n t a l a r e a . " T o p r e p a r e h i s r e p o r t , S a n d e r s e x a m i n e d p e t i t i o n e r ' s a n n u a l s t a t e m e n t s f o r 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 ; T i l l i n g h a s t ' s y e a r e n d 1 9 9 3 a n d y e a r e n d 1 9 9 4 r e p o r t s ; T i l l i n g h a s t ' s r a t e r e v i e w s p r e p a r e d i n O c t o b e r 1 9 9 3 a n d S e p t e m b e r 1 9 9 4 ; r e p o r t s d r a f t e d b y r e s p o n d e n t ' s e x p e r t s ; a n d v a r i o u s p u b l i c l y a c c e s s i b l e d o c u m e n t s a n d f i l i n g s . S a n d e r s n e v e r m e t w i t h T i l l i n g h a s t p e r s o n n e l t o d i s c u s s T i l l i n g h a s t ' s r e p o r t s , h o w e v e r , n o r d i d h e r e v i e w a n y o f T i l l i n g h a s t ' s p r e - 1 9 9 3 r e p o r t s f o r p e t i t i o n e r o r a n y o f T i l l i n g h a s t ' s w o r k i n g p a p e r s b e y o n d t h e e x h i b i t s s u p p o r t i n g T i l l i n g h a s t ' s r e p o r t s . K i l b o u r n e a n d O t t o I n t h e i r j o i n t r e p o r t , K i l b o u r n e a n d O t t o c o n c l u d e d t h a t p e t i t i o n e r ' s e s t i m a t e s o f i t s u n p a i d l o s s e s f o r 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 w e r e t o o h i g h . T h e y s t a t e d t h a t t h e y h a d r e v i e w e d T i l l i n g h a s t ' s r e p o r t s a n d w o r k p a p e r s a n d h a d c o n c l u d e d t h a t T i l l i n g h a s t ' s w o r k " v i o l a t e s p r o f e s s i o n a l a c t u a r i a l s t a n d a r d s t h e n i n p l a c e " , p a r t i c u l a r l y a s r e g a r d s i t s r e l i a n c e u p o n " p r i o r s e l e c t i o n s " . T h e y a l s o o p i n e d t h a t p e t i t i o n e r ' s a l m o s t 1 0 - p e r c e n t a d d - o n s - 2 8 - " c o n t r a d i c t t h e a c t u a r i a l w o r k d o n e b y T i l l i n g h a s t . " O n t h e b a s i s o f t h e i r i n d e p e n d e n t a n a l y s e s , K i l b o u r n e a n d O t t o c o n c l u d e d t h a t f a i r a n d r e a s o n a b l e e s t i m a t e s o f p e t i t i o n e r ' s u n p a i d l o s s e s w e r e $ 5 0 m i l l i o n f o r 1 9 9 3 a n d $ 3 9 m i l l i o n f o r 1 9 9 4 . K i l b o u r n e a n d O t t o a l s o r e v i e w e d t h e A M I r e p o r t a n d c o n c l u d e d t h a t i t r e l i e d u p o n " e r r o n e o u s c a l c u l a t i o n s a n d u n s u p p o r t a b l e a s s u m p t i o n s " . T h e y s t a t e d t h a t i f t h e s e d e f e c t s h a d b e e n c u r e d , t h e r e s u l t s o f t h e A M I a n a l y s i s w o u l d c o r r o b o r a t e t h e i r o w n c o n c l u s i o n s . J a m e s D . H u r l e y T h e H u r l e y r e b u t t a l r e p o r t r e s p o n d e d t o t h r e e c r i t i c i s m s t h a t K i l b o u r n e a n d O t t o m a d e o f t h e A M I a n a l y s i s : ( 1 ) T h e u s e o f i n c o r r e c t p r e m i u m d a t a i n A M I ' s a p p l i c a t i o n o f t h e B o r n h u e t t e r - F e r g u s o n a c t u a r i a l m e t h o d ; ( 2 ) i n a p p r o p r i a t e i n t e r p o l a t i o n o f l o s s d e v e l o p m e n t f a c t o r s i n A M I ' s a p p l i c a t i o n o f t h e p a i d l o s s d e v e l o p m e n t a c t u a r i a l m e t h o d ; a n d ( 3 ) i n a p p r o p r i a t e s e l e c t i o n o f f a c t o r s g e n e r a l l y i n t h e A M I a n a l y s i s . H u r l e y c o n c l u d e d t h a t t h e f i r s t c r i t i c i s m n o t e d a b o v e w a s v a l i d a n d t h a t i f t h e A M I a n a l y s i s w e r e a d j u s t e d t o c o r r e c t t h i s e r r o r , A M I ' s p o i n t e s t i m a t e o f p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 3 u n p a i d l o s s e s s h o u l d b e r e d u c e d f r o m $ 8 7 , 4 1 9 , 0 0 0 t o $ 8 2 , 5 4 4 , 0 0 0 . H u r l e y c o n c l u d e d t h a t t h e s e c o n d - m e n t i o n e d c r i t i c i s m " i n v o l v e s a m a t t e r o f a c t u a r i a l j u d g m e n t " b u t s t a t e d n o n e t h e l e s s t h a t i f o n e w e r e t o a d j u s t t h e A M I r e p o r t f o r t h i s i s s u e a s w e l l a s t h e f i r s t - - 2 9 - m e n t i o n e d i s s u e , A M I ' s p o i n t e s t i m a t e o f p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 3 u n p a i d l o s s e s s h o u l d b e r e d u c e d t o $ 7 1 , 9 1 5 , 0 0 0 . H u r l e y c o n c l u d e d t h a t t h e t h i r d - m e n t i o n e d c r i t i c i s m " i n v o l v e s p u r e l y a c t u a r i a l j u d g m e n t " a n d o f f e r e d n o c o n c l u s i o n a s t o h o w a d j u s t i n g f o r t h i s i s s u e m i g h t a f f e c t t h e A M I p o i n t e s t i m a t e s . A n a l y s i s O n t h e b a s i s o f a l l t h e e v i d e n c e i n t h e r e c o r d , w e c o n c l u d e t h a t p e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o e s t a b l i s h t h a t i t m a d e f a i r a n d r e a s o n a b l e e s t i m a t e s o f i t s a c t u a l u n p a i d l o s s e s f o r t h e y e a r s i n i s s u e . I n p a r t i c u l a r , p e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o e s t a b l i s h t h a t i t s a d d - o n s o f a l m o s t 1 0 p e r c e n t t o T i l l i n g h a s t ' s p o i n t e s t i m a t e s w e r e r e a s o n a b l e o r a p p r o p r i a t e . O n b r i e f , p e t i t i o n e r a r g u e s t h a t i t s m a n a g e m e n t ' s d e c i s i o n s t o i n c r e a s e T i l l i n g h a s t ' s p o i n t e s t i m a t e w e r e " n o t a c t u a r i a l i n n a t u r e " b u t i n s t e a d w e r e b a s e d o n c e r t a i n " q u a l i t a t i v e c o n c e r n s " , p a r t i c u l a r l y r e g a r d i n g " t h e b a s i c a c t u a r i a l a s s u m p t i o n t h a t p a s t e x p e r i e n c e w i l l r e p l i c a t e i t s e l f i n t h e f u t u r e . " C o n s e q u e n t l y , p e t i t i o n e r a r g u e s , t h e 1 0 - p e r c e n t a d d - o n s r e s u l t e d i n " a n a p p r o p r i a t e e x p r e s s i o n o f c o n s e r v a t i s m b a s e d o n t h e i m p l i e d r a n g e a r o u n d T i l l i n g h a s t ' s u n c h a n g e d p o i n t e s t i m a t e . " P e t i t i o n e r o f f e r e d n o e v i d e n c e t o s h o w h o w i t a r r i v e d a t t h e p r e c i s e a m o u n t s o f i t s a d d - o n s t o T i l l i n g h a s t ' s p o i n t - 3 0 - 1 5 A l t h o u g h D a v i d L . M a u r e r ( M a u r e r ) t e s t i f i e d t h a t h e s e l e c t e d h i s e s t i m a t e s o f u n p a i d l o s s e s a s a p o i n t t h a t w a s " t e n p e r c e n t a b o v e T i l l i n g h a s t ' s i n i t i a l p o i n t e s t i m a t e " , h i s t e s t i m o n y w a s v a g u e a n d e v a s i v e a s t o w h y t h e u n p a i d l o s s e s t i m a t e s w e r e n o t i n f a c t e x a c t l y 1 0 p e r c e n t g r e a t e r t h a n T i l l i n g h a s t ' s p o i n t e s t i m a t e , b u t r a t h e r 9 . 9 5 p e r c e n t g r e a t e r i n 1 9 9 3 a n d 9 . 7 7 p e r c e n t g r e a t e r i n 1 9 9 4 . 1 6 T h e l i s t n o t e s t h e f o l l o w i n g " q u a l i t a t i v e f a c t o r s " : A t r e n d t o w a r d i n c r e a s e d c l a i m s a g a i n s t c o r p o r a t i o n s ; p o s s i b l e l i a b i l i t y t o t h e W i s c o n s i n P a t i e n t s C o m p e n s a t i o n F u n d f o r s e t t l e m e n t s o r b a d f a i t h c l a i m s ; t u r n o v e r i n c l i e n t s ; p e n d i n g t o r t r e f o r m l e g i s l a t i o n ; g r e a t e r u n c e r t a i n t y w i t h " n e w s t a t e s " a n d o t h e r l i n e s o f b u s i n e s s r e c e n t l y o f f e r e d ; a n d i n c r e a s e d l i t i g a t i o n r e s u l t i n g f r o m p e t i t i o n e r ' s a g g r e s s i v e c l a i m s d e f e n s e . 1 7 M a u r e r t e s t i f i e d t h a t h e d i d n o t r e c a l l w h e n h e p r e p a r e d t h e l i s t , b u t h e b e l i e v e d i t w a s i n 1 9 9 7 . H e t e s t i f i e d t h a t h e d i d n o t " r e c a l l e x a c t l y w h a t p e r i o d o f t i m e * * * [ t h e l i s t ] r e l a t e s t o " . A c c o r d i n g t o h i s t e s t i m o n y , h e s p e n t 1 0 o r 1 5 m i n u t e s p u t t i n g t h i s d o c u m e n t t o g e t h e r . e s t i m a t e s . 1 5 P e t i t i o n e r o f f e r e d n o c o n t e m p o r a n e o u s d o c u m e n t a r y e v i d e n c e s u p p o r t i n g t h e b a s i s f o r i t s a d d - o n s t o T i l l i n g h a s t ' s p o i n t e s t i m a t e . P e t i t i o n e r i n t r o d u c e d i n t o e v i d e n c e a n u n d a t e d a n d u n t i t l e d d o c u m e n t t h a t M a u r e r c o n t e n d s i s a l i s t o f " q u a l i t a t i v e f a c t o r s " t h a t h e r e l i e d u p o n t o j u s t i f y p e t i t i o n e r ' s i n c r e m e n t s t o T i l l i n g h a s t ' s p o i n t e s t i m a t e s . 1 6 P e t i t i o n e r h a s n o t e s t a b l i s h e d , h o w e v e r , t h a t t h i s l i s t , w h i c h M a u r e r c r e a t e d a f t e r t h e f a c t , r e l a t e s t o t h e y e a r s i n i s s u e . 1 7 C o n s e q u e n t l y , t h e l i s t i s o f l i t t l e p r o b a t i v e v a l u e . E v e n i f w e w e r e t o a s s u m e , f o r s a k e o f a r g u m e n t , t h a t t h e l i s t a c c u r a t e l y r e f l e c t s f a c t o r s t h a t p e t i t i o n e r c o n t e m p o r a n e o u s l y r e l i e d u p o n i n a r r i v i n g a t i t s a d d - o n s t o T i l l i n g h a s t ' s p o i n t e s t i m a t e s , p e t i t i o n e r h a s n o t e s t a b l i s h e d t h a t t h e s e f a c t o r s d o n o t d u p l i c a t e f a c t o r s t h a t - 3 1 - 1 8 M o r e o v e r , i f w e w e r e t o a s s u m e , f o r t h e s a k e o f a r g u m e n t , t h a t T i l l i n g h a s t d e c l i n e d t o c o n s i d e r s o m e o f t h e s e f a c t o r s i n i t s a c t u a r i a l a n a l y s e s , p e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o s h o w t h a t T i l l i n g h a s t a c t e d i m p r o p e r l y i n t h i s r e g a r d . W e a r e u n p e r s u a d e d t h a t a l l o f t h e s e " q u a l i t a t i v e f a c t o r s " s h o u l d h a v e b e e n c o n s i d e r e d i n e s t i m a t i n g p e t i t i o n e r ' s u n p a i d l o s s e s f o r t h e y e a r s i n i s s u e . F o r i n s t a n c e , b e c a u s e p e t i t i o n e r d i d b u s i n e s s o n l y i n W i s c o n s i n d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e , i t i s u n c l e a r w h y u n c e r t a i n t y r e g a r d i n g b u s i n e s s i n " n e w s t a t e s " s h o u l d e n t e r i n t o t h e e s t i m a t i o n o f u n p a i d l o s s e s f o r t h e y e a r s i n i s s u e . T i l l i n g h a s t h a d a l r e a d y c o n s i d e r e d i n i t s a c t u a r i a l a n a l y s e s . 1 8 T o t h e c o n t r a r y , M a u r e r t e s t i f i e d t h a t " m a n y o f t h e s e i t e m s w e r e d i s c u s s e d w i t h T i l l i n g h a s t a t o n e t i m e o r a n o t h e r . " M a u r e r t e s t i f i e d t h a t T i l l i n g h a s t " d i d k n o w , i n g e n e r a l t e r m s , a b o u t s o m e o f t h e f a c t o r s w e w e r e c o n s i d e r i n g " i n a r r i v i n g a t t h e i r i n c r e m e n t s t o T i l l i n g h a s t ' s p o i n t e s t i m a t e s . M a u r e r t e s t i f i e d t h a t a l t h o u g h h e l o o k e d a t t h e T i l l i n g h a s t r e p o r t s , " I d i d n o t l o o k s p e c i f i c a l l y a t t h e i r m e t h o d o l o g i e s o r t h e i r s e l e c t i o n s " . I n h i s t e s t i m o n y , M a u r e r w a s u n a b l e t o c o n f i r m t h a t T i l l i n g h a s t e v e r c h e c k e d t o s e e w h e t h e r t h e " q u a l i t a t i v e f a c t o r s " m i g h t h a v e a l r e a d y b e e n f a c t o r e d i n t o t h e T i l l i n g h a s t p o i n t e s t i m a t e s . I n i t s r e p r e s e n t a t i o n l e t t e r s t o T i l l i n g h a s t , p e t i t i o n e r r e p r e s e n t e d t h a t i t h a d d i s c l o s e d t o T i l l i n g h a s t a l l f a c t o r s t h a t w o u l d m a t e r i a l l y a f f e c t l o s s r e s e r v e s . K u r t R e i c h l e ( R e i c h l e ) , T i l l i n g h a s t ' s a p p o i n t e d a c t u a r y f o r p e t i t i o n e r d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e , t e s t i f i e d t h a t T i l l i n g h a s t r e l i e d o n t h e s e l e t t e r s t o b e a c c u r a t e a n d c o m p l e t e a n d s t a t e d t h a t h e c o u l d n o t r e c a l l t h a t - 3 2 - 1 9 I n o t h e r w o r d s , t h e w i d t h o f t h e i m p l i e d r a n g e w o u l d a p p r o a c h i n f i n i t y a s t h e c o n f i d e n c e l e v e l a p p r o a c h e d z e r o . T i l l i n g h a s t e v e r e x p l i c i t l y r e f u s e d t o c o n s i d e r a n y p a r t i c u l a r f a c t o r i n e s t i m a t i n g p e t i t i o n e r ' s u n p a i d l o s s e s . F u r t h e r m o r e , t h e r e i s n o e v i d e n c e i n t h e r e c o r d o f a n y a c t u a r i a l s t a n d a r d t h a t s u p p o r t s a n " i m p l i e d r a n g e " o f p l u s o r m i n u s 1 0 p e r c e n t a r o u n d a n a c t u a r y ' s p o i n t e s t i m a t e . T o t h e c o n t r a r y , R e i c h l e t e s t i f i e d t h a t a l t h o u g h t h e c o n c e p t o f a n i m p l i e d r a n g e o f r e a s o n a b l e n e s s i s c o n s i s t e n t w i t h t h e u n c e r t a i n t y i n h e r e n t i n a n y p a r t i c u l a r p o i n t e s t i m a t e o f u n p a i d l o s s e s , i t i s i m p o s s i b l e t o q u a n t i f y g e n e r a l l y h o w w i d e s u c h a r a n g e w o u l d b e , s i n c e t h e w i d t h o f t h e r a n g e w o u l d d e p e n d u p o n t h e c o n f i d e n c e l e v e l d e m a n d e d . 1 9 R e i c h l e t e s t i f i e d s o m e w h a t t e n t a t i v e l y t h a t " I g u e s s i n t h e c a s e a t h a n d , o u r v i e w w a s t h a t * * * I f a c o m p a n y c a r r i e d a r e s e r v e i n t h e i r a n n u a l s t a t e m e n t w i t h i n t e n p e r c e n t o f o u r e s t i m a t e , * * * t h a t w a s r e a s o n a b l e . " R e i c h l e a l s o t e s t i f i e d , h o w e v e r , t h a t a n y s u c h i m p l i e d r a n g e h a d t o b e d e t e r m i n e d o n a " c o m p a n y - b y - c o m p a n y a n d c a s e - b y - c a s e b a s i s " a n d t h a t h e " w o u l d n ' t w a n t t o q u i t e g e n e r a l i z e i t * * * w i t h i n t h e i n d u s t r y a n d t h a t k i n d o f t h i n g " . R e i c h l e o f f e r e d n o s p e c i f i c s a s t o w h a t f a c t o r s h e m i g h t h a v e c o n s i d e r e d i n a r r i v i n g a t a c o n c l u s i o n t h a t a 1 0 - p e r c e n t i m p l i e d r a n g e w a s r e a s o n a b l e i n t h e i n s t a n t c a s e o r w h a t c o n f i d e n c e l e v e l s u c h a r a n g e m i g h t i m p l y . C o n s e q u e n t l y , t h e - 3 3 - 2 0 K u r t R e i c h l e t e s t i f i e d t h a t h e c o u l d n o t r e c a l l t h a t T i l l i n g h a s t e v e r c o m m u n i c a t e d s u c h a n i m p l i e d r a n g e t o p e t i t i o n e r . S i m i l a r l y , M a u r e r t e s t i f i e d t h a t h e c o u l d n o t r e c a l l s p e c i f i c c o n v e r s a t i o n s t h a t h e h a d w i t h a n y o n e a t T i l l i n g h a s t a b o u t s u c h a n i m p l i e d r a n g e . e v i d e n c e i s i n a d e q u a t e f o r u s t o a s s e s s t h e r e a s o n a b l e n e s s o f a n y c o n c l u s i o n b y T i l l i n g h a s t a s t o a 1 0 - p e r c e n t i m p l i e d r a n g e a r o u n d t h e i r p o i n t e s t i m a t e . I n a n y e v e n t , t h e e v i d e n c e d o e s n o t e s t a b l i s h t h a t T i l l i n g h a s t c o n t e m p o r a n e o u s l y c o m m u n i c a t e d w i t h p e t i t i o n e r a b o u t a n y s u c h i m p l i e d r a n g e . 2 0 S a n d e r s t e s t i f i e d t h a t , i n h i s o p i n i o n , i t w a s r e a s o n a b l e f o r p e t i t i o n e r t o s e l e c t u n p a i d l o s s e s t i m a t e s o n t h e b a s i s o f a n i m p l i e d r a n g e o f p l u s o r m i n u s 1 0 p e r c e n t , b u t t h a t h e k n e w o f n o a c t u a r i a l s t a n d a r d o f p r a c t i c e o r g u i d e l i n e t h a t s u g g e s t s s u c h a 1 0 - p e r c e n t t o l e r a n c e . A l t h o u g h S a n d e r s i d e n t i f i e d v a r i o u s f a c t o r s t h a t m i g h t s u p p o r t a 1 0 - p e r c e n t t o l e r a n c e , h e a d m i t t e d o n c r o s s - e x a m i n a t i o n t h a t h e d i d n o t k n o w t o w h a t e x t e n t T i l l i n g h a s t h a d a c t u a l l y c o n s i d e r e d s u c h f a c t o r s i n s e l e c t i n g i t s p o i n t e s t i m a t e s o r w h e t h e r p e t i t i o n e r h a d c o n s i d e r e d s u c h f a c t o r s i n i n c r e a s i n g T i l l i n g h a s t ' s p o i n t e s t i m a t e s b y a p p r o x i m a t e l y 1 0 p e r c e n t . T h e A M I r e p o r t a d d r e s s e d o n l y p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 3 ( a n d n o t i t s 1 9 9 4 ) u n p a i d l o s s e s . T h e A M I r e p o r t c o n c l u d e d t h a t p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 3 u n p a i d l o s s r e s e r v e s w e r e a t t h e " l o w e n d " o f a r e a s o n a b l e r a n g e . R e s p o n d e n t ' s e x p e r t s , K i l b o u r n e a n d O t t o , c o n c l u d e d t h a t t h e A M I r e p o r t c o n t a i n e d e r r o r s t h a t c a u s e d i t s 1 9 9 3 u n p a i d l o s s - 3 4 - 2 1 T o b e m o r e p r e c i s e , J a m e s H u r l e y ( H u r l e y ) a g r e e d w i t h F r e d e r i c k K i l b o u r n e ( K i l b o u r n e ) a n d D a v i d O t t o ( O t t o ) t h a t t h e A M I r e p o r t c o n t a i n e d c e r t a i n e r r o r s , t h e a d j u s t m e n t o f w h i c h w o u l d r e d u c e t h e A M I p o i n t e s t i m a t e b y $ 4 , 8 7 5 , 0 0 0 t o $ 8 2 , 5 4 4 , 0 0 0 . H u r l e y n o t e d t h a t i f t h e A M I a n a l y s i s w e r e a d j u s t e d t o a c c o u n t f o r c e r t a i n o t h e r o f K i l b o u r n e ' s a n d O t t o ' s c r i t i c i s m s , w h i c h H u r l e y o p i n e d i n v o l v e d " m a t t e r s o f a c t u a r i a l j u d g m e n t " , t h e A M I p o i n t e s t i m a t e s h o u l d b e r e d u c e d b y $ 1 5 , 5 0 4 , 0 0 0 t o $ 7 1 , 9 1 5 , 0 0 0 . H u r l e y d i d n o t e x p r e s s l y a l i g n h i m s e l f w i t h t h e a c t u a r i a l j u d g m e n t o f e i t h e r A M I o r K i l b o u r n e a n d O t t o . W e n o t e , h o w e v e r , t h a t H u r l e y c o m p u t e d t h e e f f e c t o f a c o r r e s p o n d i n g a d j u s t m e n t f o r t h i s i s s u e , w h i l e d e c l i n i n g t o o f f e r a c o r r e s p o n d i n g a d j u s t m e n t f o r a n o t h e r o f K i l b o u r n e ' s a n d O t t o ' s c r i t i c i s m s o f t h e A M I a n a l y s i s , w h i c h H u r l e y c h a r a c t e r i z e d a s i n v o l v i n g " p u r e l y a c t u a r i a l j u d g m e n t " . W e i n f e r t h a t H u r l e y r e c o g n i z e d m e r i t i n t h o s e c r i t i c i s m s r a i s e d b y K i l b o u r n e a n d O t t o f o r w h i c h h e c o m p u t e d c o r r e s p o n d i n g a d j u s t m e n t s . A c c o r d i n g l y , t o t h a t e x t e n t , w e c o n s t r u e H u r l e y ' s r e p o r t a s c o r r o b o r a t i n g K i l b o u r n e ' s a n d O t t o ' s c r i t i c i s m s o f t h e A M I a n a l y s i s . e s t i m a t e s t o b e s i g n i f i c a n t l y o v e r s t a t e d . P e t i t i o n e r ' s r e b u t t a l e x p e r t , H u r l e y , c o n c u r r e d w i t h k e y a s p e c t s o f K i l b o u r n e ' s a n d O t t o ' s c r i t i c i s m s o f t h e A M I a n a l y s i s a n d o p i n e d t h a t i f t h e A M I a n a l y s i s w e r e a d j u s t e d t o r e f l e c t c e r t a i n o f t h e i r c r i t i c i s m s , t h e A M I p o i n t e s t i m a t e f o r 1 9 9 3 u n p a i d l o s s e s w o u l d b e r e d u c e d t o $ 7 1 , 9 1 5 , 0 0 0 - - a n a m o u n t s l i g h t l y b e l o w T i l l i n g h a s t ' s 1 9 9 3 p o i n t e s t i m a t e . 2 1 I n l i g h t o f H u r l e y ' s c o n c l u s i o n s , t h e A M I r e p o r t d o e s n o t s u p p o r t p e t i t i o n e r ' s a d d - o n s t o T i l l i n g h a s t ' s 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 p o i n t e s t i m a t e s . C o o p e r s n e v e r e x p r e s s l y o p i n e d t h a t p e t i t i o n e r ' s u n p a i d l o s s e s t i m a t e s w e r e r e a s o n a b l e . T o t h e c o n t r a r y , f o r e a c h o f t h e y e a r s i n i s s u e , C o o p e r s c o n c l u d e d t h a t p e t i t i o n e r ' s e s t i m a t e s o f i t s u n p a i d l o s s e s f e l l o u t s i d e a r e a s o n a b l e r a n g e s u g g e s t e d b y C o o p e r s ' s i n - h o u s e g u i d e l i n e s . U l t i m a t e l y , C o o p e r s d e c i d e d t o - 3 5 - 2 2 A m o n g t h e r e a s o n s s t a t e d f o r t h e C o o p e r s & L y b r a n d d e c i s i o n t h a t n o u n p a i d l o s s a d j u s t m e n t s w e r e r e q u i r e d f o r p e t i t i o n e r ' s f i n a n c i a l s t a t e m e n t s w e r e t h e f o l l o w i n g : " T h e i m p a c t o n r e t a i n e d e a r n i n g s ( s l i g h t l y o v e r 5 % ) i s n o t c o n s i d e r e d o v e r l y s i g n i f i c a n t " ; t h e r e w o u l d b e n o " s i g n i f i c a n t i m p a c t " o n b o n u s p l a n s ; a n d p e t i t i o n e r " i s n o t p u b l i c l y t r a d e d a n d t h e r e i s c u r r e n t l y n o a c t i v e m a r k e t f o r t h e e x i s t i n g s h a r e s . " o v e r r i d e t h e s e i n - h o u s e g u i d e l i n e s a n d t o r e q u i r e n o a d j u s t m e n t t o p e t i t i o n e r ' s a n n u a l s t a t e m e n t e s t i m a t e s , l a r g e l y b e c a u s e C o o p e r s d i d n o t c o n s i d e r t h e e f f e c t s o f a n y o v e r s t a t e m e n t o f t h e s e e s t i m a t e s t o b e " s i g n i f i c a n t " f o r f i n a n c i a l d i s c l o s u r e p u r p o s e s . 2 2 T h e m e r e f a c t t h a t a p o t e n t i a l o v e r s t a t e m e n t i n u n p a i d l o s s e s t i m a t e s i s n o t d e e m e d s i g n i f i c a n t o r m a t e r i a l f o r f i n a n c i a l s t a t e m e n t p u r p o s e s , h o w e v e r , d o e s n o t m e a n t h a t t h e e s t i m a t e s a r e f a i r a n d r e a s o n a b l e w i t h i n t h e m e a n i n g o f t h e a p p l i c a b l e r e g u l a t i o n s . I n f a c t , C o o p e r s s p e c i f i c a l l y n o t e d t h a t t h e " i m p a c t o n c u r r e n t y e a r n e t i n c o m e i s s i g n i f i c a n t " . O f c o u r s e , f a i l u r e t o c l e a r l y r e f l e c t n e t i n c o m e i s a t t h e h e a r t o f o u r c o n c e r n s h e r e . R e g a r d i n g p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 4 f i n a n c i a l s t a t e m e n t s , C o o p e r s n o t e d t h a t " A p o r t i o n o f t h e r e s e r v e r e d u n d a n c y i s m a i n t a i n e d t o o f f s e t p o t e n t i a l t a x e x p o s u r e " r e l a t i n g t o I R S a u d i t s o f p e t i t i o n e r f o r p r i o r y e a r s . T h i s c o m m e n t s t r o n g l y s u g g e s t s t h a t p e t i t i o n e r ' s e s t i m a t e s o f i t s u n p a i d l o s s e s d i d n o t c o m p r i s e " o n l y a c t u a l u n p a i d l o s s e s " o n i t s i n s u r a n c e c o n t r a c t s , a s r e q u i r e d b y t h e a p p l i c a b l e r e g u l a t i o n s . S e c . 1 . 8 3 2 - 4 ( a ) ( 5 ) a n d ( b ) , I n c o m e T a x R e g s . ; s e e S t a t e o f M d . D e p o s i t I n s . F u n d v . - 3 6 - 2 3 T h e u n p a i d l o s s e s t i m a t e s s e l e c t e d b y T i l l i n g h a s t , r e s p o n d e n t ( i n t h e s t a t u t o r y n o t i c e ) , a n d r e s p o n d e n t ' s e x p e r t s w e r e a s f o l l o w s : T i l l i n g h a s t R e s p o n d e n t ' s R e s p o n d e n t ' s Y e a r P o i n t E s t i m a t e s D e t e r m i n a t i o n s E x p e r t s 1 9 9 3 $ 7 4 , 0 2 7 , 0 0 9 $ 4 6 , 5 0 8 , 0 0 0 $ 5 0 , 0 0 0 , 0 0 0 1 9 9 4 7 7 , 0 2 9 , 7 9 6 4 5 , 5 4 9 , 0 0 0 3 9 , 0 0 0 , 0 0 0 C o m m i s s i o n e r , 8 8 T . C . a t 1 0 5 9 . I n s u m , p e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o e s t a b l i s h t h a t i t s s e l e c t i o n o f u n p a i d l o s s e s t i m a t e s a l m o s t 1 0 p e r c e n t g r e a t e r t h a n i t s a c t u a r y ' s p o i n t e s t i m a t e s w a s b a s e d o n r e a s o n a b l e m e t h o d s o r a s s u m p t i o n s . C f . H o s p i t a l C o r p . o f A m . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 4 8 2 ( i n s u r a n c e c o m p a n y f a i l e d t o e s t a b l i s h t h e r e a s o n a b l e n e s s o f u n p a i d l o s s e s w h e r e i t r e l i e d u p o n t h e e x t r a p o l a t i o n o f a r e c o m m e n d e d r a n g e f r o m f i x e d d o l l a r v a l u e s c o n t a i n e d i n i t s a c t u a r y ' s r e s e r v e a n a l y s i s r e p o r t s ) . A c c o r d i n g l y , p e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o e s t a b l i s h t h a t i t s e s t i m a t e s o f u n p a i d l o s s e s , i n s o f a r a s t h e y i n c l u d e t h e a l m o s t 1 0 - p e r c e n t a d d - o n s t o T i l l i n g h a s t ' s p o i n t e s t i m a t e s , a r e f a i r a n d r e a s o n a b l e w i t h i n t h e m e a n i n g o f t h e a p p l i c a b l e r e g u l a t i o n s . D e t e r m i n a t i o n o f F a i r a n d R e a s o n a b l e E s t i m a t e s o f U n p a i d L o s s e s R e s p o n d e n t ' s e x p e r t s ' e s t i m a t e s o f p e t i t i o n e r ' s u n p a i d l o s s e s d i f f e r i n a m o u n t n o t o n l y f r o m T i l l i n g h a s t ' s p o i n t e s t i m a t e s b u t a l s o ( b y a s m a l l e r m a r g i n ) f r o m r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n s i n t h e s t a t u t o r y n o t i c e . 2 3 C o n t e n d i n g b r o a d l y - 3 7 - 2 4 F o r e x a m p l e , O w e n G l e e s o n t e s t i f i e d t h a t i t w o u l d n o t h a v e b e e n r e a s o n a b l e f o r T i l l i n g h a s t t o h a v e s t o p p e d w i t h t h e r e s u l t s d e r i v e d f r o m i t s f i v e s p e c i f i c a c t u a r i a l m e t h o d s , a n d t h a t i t w a s " n e c e s s a r y " f o r T i l l i n g h a s t t o c o n s i d e r i t s p r i o r s e l e c t i o n s . t h a t h i s e x p e r t s ' e s t i m a t e s c o n f i r m t h e e s t i m a t e s r e f l e c t e d i n t h e s t a t u t o r y n o t i c e , r e s p o n d e n t u r g e s u s t o s u s t a i n h i s d e t e r m i n a t i o n s . O n b r i e f , r e s p o n d e n t ' s p r i m a r y c r i t i c i s m o f T i l l i n g h a s t ' s m e t h o d o l o g y r e l a t e s t o T i l l i n g h a s t ' s u s e o f " p r i o r s e l e c t i o n s " . R e s p o n d e n t ' s c o m p l a i n t , i n e s s e n c e , i s t h a t i n s t e a d o f c a l c u l a t i n g p e t i t i o n e r ' s u n p a i d l o s s e s b y a v e r a g i n g t h e r e s u l t s i n d i c a t e d b y t h e f i v e s p e c i f i c a c t u a r i a l m e t h o d s t h a t i t e m p l o y e d , T i l l i n g h a s t i m p r o p e r l y i n f l a t e d t h e f i n a l r e s u l t b y f a c t o r i n g i n t h e h i g h e r u l t i m a t e l o s s e s t i m a t e s t h a t T i l l i n g h a s t h a d s e l e c t e d i n t h e p r e c e d i n g y e a r . W e a r e u n p e r s u a d e d b y r e s p o n d e n t ' s c r i t i c i s m s o f T i l l i n g h a s t ' s a c t u a r i a l m e t h o d s . R e i c h l e a n d p e t i t i o n e r ' s e x p e r t s o f f e r e d c r e d i b l e t e s t i m o n y t h a t t h e w e i g h i n g o f p r i o r s e l e c t i o n s w a s s t a n d a r d p r a c t i c e i n t h e i n d u s t r y a n d w a s j u s t i f i e d i n t h e p r e s e n t c i r c u m s t a n c e s . 2 4 T h e C o o p e r s a u d i t o r s d e t e r m i n e d t h a t T i l l i n g h a s t ' s e s t i m a t e s a n d a s s u m p t i o n s w e r e r e a s o n a b l e . O n t h e b a s i s o f t h e r e c o r d b e f o r e u s , w e d e c l i n e t o s e c o n d - g u e s s T i l l i n g h a s t ' s p r o f e s s i o n a l j u d g m e n t t h a t c o n s i d e r a t i o n o f p r i o r - y e a r l o s s e s t i m a t e s w a s a r e a s o n a b l e g u a r d a g a i n s t o v e r o p t i m i s m w h e r e t r e n d s i n m e d i c a l m a l p r a c t i c e - 3 8 - 2 5 R e s p o n d e n t m a k e s m u c h o f t h e f a c t t h a t T i l l i n g h a s t g a v e i t s p r i o r s e l e c t i o n s g r e a t e r w e i g h t i n 1 9 9 4 t h a n i n 1 9 9 3 . T h e e v i d e n c e s h o w s , h o w e v e r , t h a t t h e i n c r e a s e d w e i g h t f o r p r i o r s e l e c t i o n s i n 1 9 9 4 w a s e x p l a i n e d b y f a c t s s p e c i f i c t o 1 9 9 4 , i n c l u d i n g c h a n g e s i n p e t i t i o n e r ' s i n c i d e n c e r e p o r t i n g a n d r e s t a t e m e n t s o f p e t i t i o n e r ' s d a t a b a s e s t h a t c a u s e d T i l l i n g h a s t t o h a v e g r e a t e r u n c e r t a i n t y a b o u t t h e i n t e g r i t y a n d c r e d i b i l i t y o f p e t i t i o n e r ' s c u r r e n t d a t a i n 1 9 9 4 . 2 6 T h e K i l b o u r n e C o . r e p o r t s t a t e s , f o r i n s t a n c e , t h a t T i l l i n g h a s t " m a n i p u l a t e d t h e i r a c t u a r i a l m e t h o d s t h r o u g h t h e p r o c e s s o f r e l y i n g o n ' p r i o r s e l e c t i o n s ' i n a m a n n e r t h a t c a n n o t b e s u p p o r t e d b y t h e d a t a . " S i m i l a r l y , t h e K i l b o u r n e C o . r e p o r t s t a t e s t h a t i n m a k i n g i t s a c t u a r i a l e s t i m a t e s , " T i l l i n g h a s t i n t r o d u c e d a d d i t i o n a l a n d e x t r a n e o u s c a l c u l a t i o n s w h i c h w e b e l i e v e w e c a n s h o w w e r e i n t e n d e d t o i n c o r p o r a t e m a r g i n s ( i . e . e x c e s s i v e a m o u n t s ) i n t o t h e u n p a i d l o s s e s . " e x p e r i e n c e h a d r e c e n t l y r e v e r s e d c o u r s e f r o m u n f a v o r a b l e t o f a v o r a b l e , a n d w h e r e t h e r e w a s u n c e r t a i n t y a b o u t t h e c r e d i b i l i t y o f s o m e o f p e t i t i o n e r ' s c u r r e n t d a t a . 2 5 T i l l i n g h a s t ' s u s e o f p r i o r s e l e c t i o n s a p p e a r s t o b e a n a l o g o u s t o t h e s o - c a l l e d l o o k b a c k m e t h o d t h a t w e f o u n d t o b e p r o p e r i n U t a h M e d . I n s . A s s o c i a t i o n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 8 - 4 5 8 . I n a t t a c k i n g T i l l i n g h a s t ' s u s e o f p r i o r s e l e c t i o n s , r e s p o n d e n t r e l i e s o n t h e K i l b o u r n e C o . r e p o r t , w h i c h s t a t e s t h a t " A s a m a t t e r o f a c t u a r i a l s c i e n c e " T i l l i n g h a s t ' s r e l i a n c e o n p r i o r s e l e c t i o n s w a s n o t j u s t i f i e d , e s p e c i a l l y g i v e n t h a t p e t i t i o n e r ' s u n p a i d l o s s r e s e r v e r e d u n d a n c i e s w e r e h i g h e r t h a n t h e i n d u s t r y n o r m . T h e g e n e r a l t e n o r o f t h e K i l b o u r n e C o . r e p o r t i s a d v e r s a r i a l t o w a r d T i l l i n g h a s t , a c c u s i n g T i l l i n g h a s t o f c o n s c i o u s l y v i o l a t i n g v a r i o u s a c t u a r i a l p r e c e p t s . 2 6 O t t o t e s t i f i e d t h a t T i l l i n g h a s t ' s e s t i m a t e s r e f l e c t e d a c o n s c i o u s - 3 9 - d e c i s i o n t o o v e r s t a t e p e t i t i o n e r ' s r e s e r v e s . A t t r i a l , h o w e v e r , O t t o c o n c e d e d t h a t h e h a d n o b a s i s f o r t h i s c o n c l u s i o n , e x c e p t t h a t h i s a c t u a r i a l a n a l y s i s d i f f e r e d f r o m T i l l i n g h a s t ' s . W e b e l i e v e t h a t O t t o ' s u n s u p p o r t e d a c c u s a t i o n s a n d t h e g e n e r a l l y a d v e r s a r i a l t o n e o f t h e K i l b o u r n e C o . r e p o r t a r e m o r e i n d i c a t i v e o f a d v o c a c y t h a n o f t h e " d e t a c h e d n e u t r a l i t y " w e d e m a n d o f e x p e r t w i t n e s s e s . S e e E s t a t e o f H a l a s v . C o m m i s s i o n e r , 9 4 T . C . 5 7 0 , 5 7 7 - 5 7 9 ( 1 9 9 0 ) . T h e u s e f u l n e s s a n d c r e d i b i l i t y o f r e s p o n d e n t ' s e x p e r t s a r e a c c o r d i n g l y d i m i n i s h e d , a n d w e g i v e t h e i r o p i n i o n s l i t t l e w e i g h t i n t h i s r e g a r d . S e e , e . g . , B u f f a l o T o o l & D i e M a n u f a c t u r i n g C o . v . C o m m i s s i o n e r , 7 4 T . C . 4 4 1 , 4 5 2 ( 1 9 8 0 ) ; A n c l o t e P s y c h i a t r i c C t r . , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 8 - 2 7 3 ; P o d d v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 8 - 2 3 1 . W e a r e a l s o u n p e r s u a d e d b y r e s p o n d e n t ' s c o n t e n t i o n s t h a t p e t i t i o n e r ' s e s t i m a t e s o f u n p a i d l o s s e s w e r e u n r e a s o n a b l e b e c a u s e t h e y p r o v e d , i n h i n d s i g h t , e x c e s s i v e . A s t h i s C o u r t s t a t e d i n U t a h M e d . I n s . A s s o c i a t i o n v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a : " P e t i t i o n e r ' s r e s e r v e s f o r u n p a i d l o s s e s m u s t b e f a i r a n d r e a s o n a b l e , b u t a r e n o t r e q u i r e d t o b e a c c u r a t e b a s e d o n h i n d s i g h t . " T h e e v i d e n c e s h o w s t h a t T i l l i n g h a s t t o o k i n t o a c c o u n t d e v e l o p i n g r e d u n d a n c i e s i n e s t a b l i s h i n g t h e e s t i m a t e s i n q u e s t i o n . C f . M i n n e s o t a L a w y e r s M u t . I n s . C o . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 2 0 3 ( t a x p a y e r f a i l e d t o s h o w t h a t i t t o o k p r i o r f a v o r a b l e e x p e r i e n c e i n t o a c c o u n t i n e s t a b l i s h i n g a d v e r s e d e v e l o p m e n t r e s e r v e s ) . - 4 0 - C o n c l u s i o n O n t h e b a s i s o f a l l t h e e v i d e n c e , w e c o n c l u d e a n d h o l d t h a t t h e b e s t e s t i m a t e s o f p e t i t i o n e r ' s u n p a i d l o s s e s f o r t h e y e a r s i n i s s u e a r e T i l l i n g h a s t ' s p o i n t e s t i m a t e s - - i . e . , $ 7 4 , 0 2 7 , 0 0 9 f o r 1 9 9 3 a n d $ 7 7 , 0 2 9 , 7 9 6 f o r 1 9 9 4 . W e h a v e c o n s i d e r e d a l l o t h e r a r g u m e n t s t h a t t h e p a r t i e s h a v e a d v a n c e d f o r d i f f e r e n t r e s u l t s a n d f i n d t h e m t o b e m o o t , i r r e l e v a n t , o r w i t h o u t m e r i t . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g a n d c o n c e s s i o n s b y t h e p a r t i e s , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 .