TAX COURT OPINION

Case: June Cordes
Docket Number: 20254-94
Judge: Marvel
Opinion Type: memo
Filed: 05/22/2002
Pages: 56

1 F o r p u r p o s e s o f t r i a l , b r i e f i n g , a n d o p i n i o n , t h e c a s e s o f t h e f o l l o w i n g p e t i t i o n e r s a r e c o n s o l i d a t e d h e r e w i t h : C o r d e s F i n a n c e C o r p . , d o c k e t N o s . 9 2 9 4 - 9 5 a n d 3 2 8 4 - 9 6 ; J u n e J . C o r d e s , d o c k e t N o . 3 3 0 5 - 9 6 ; E d m u n d J . & J u n e J . C o r d e s , d o c k e t N o . 4 1 8 2 - 9 6 ; E d m u n d J . C o r d e s , d o c k e t N o . 1 9 1 7 8 - 9 7 ; J o h n J . C o r d e s , d o c k e t N o . 1 9 2 5 6 - 9 7 ; J e a n A n n R i c h a r d , d o c k e t N o . 1 9 2 7 7 - 9 7 ; E d d y B e n C o r d e s , d o c k e t N o . 1 9 2 7 8 - 9 7 ; a n d J u n e C o r d e s , d o c k e t N o . 1 9 2 7 9 - 9 7 . T . C . M e m o . 2 0 0 2 - 1 2 4 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T J U N E C O R D E S , E T A L . , 1 P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o s . 2 0 2 5 4 - 9 4 , 9 2 9 4 - 9 5 , F i l e d M a y 2 2 , 2 0 0 2 . 3 2 8 4 - 9 6 , 3 3 0 5 - 9 6 , 4 1 8 2 - 9 6 , 1 9 1 7 8 - 9 7 , 1 9 2 5 6 - 9 7 , 1 9 2 7 7 - 9 7 , 1 9 2 7 8 - 9 7 , 1 9 2 7 9 - 9 7 . M i c h a e l C . M a y h a l l a n d O . C h r i s t o p h e r M e y e r s , f o r p e t i t i o n e r s . G a r y L . B l o o m , f o r r e s p o n d e n t . - 2 - 2 U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e t a x a b l e y e a r s i n i s s u e , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . M o n e t a r y a m o u n t s h a v e b e e n r o u n d e d t o t h e n e a r e s t d o l l a r a m o u n t a s a p p r o p r i a t e . 3 J u n e C o r d e s ( d o c k e t N o . 2 0 2 5 4 - 9 4 ) a n d J u n e J . C o r d e s ( d o c k e t N o s . 3 3 0 5 - 9 6 a n d 4 1 8 2 - 9 6 ) r e f e r t o t h e s a m e p e r s o n . H e r e i n a f t e r , J u n e C o r d e s a n d J u n e J . C o r d e s s h a l l b e r e f e r r e d t o a s M r s . C o r d e s o r p e t i t i o n e r , a s a p p r o p r i a t e . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N M A R V E L , J u d g e : I n t h e s e c o n s o l i d a t e d c a s e s , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d d e f i c i e n c i e s i n p e t i t i o n e r s ' F e d e r a l i n c o m e t a x a n d a d d i t i o n s t o t a x a n d / o r p e n a l t i e s a s f o l l o w : D o c k e t N o s . 9 2 9 4 - 9 5 a n d 3 2 8 4 - 9 6 P e t i t i o n e r C o r d e s F i n a n c e C o r p . : P e n a l t i e s Y e a r D e f i c i e n c y s e c . 6 6 6 2 ( a ) 2 s e c . 6 6 6 3 1 9 9 1 $ 6 0 6 , 8 6 3 $ 1 2 1 , 3 7 3 $ 9 , 7 7 3 1 9 9 2 6 8 6 , 6 9 5 1 3 1 , 7 8 4 2 0 , 8 3 2 1 9 9 3 7 4 3 , 9 0 2 1 4 5 , 2 0 0 1 3 , 4 2 8 D o c k e t N o s . 2 0 2 5 4 - 9 4 a n d 3 3 0 5 - 9 6 P e t i t i o n e r J u n e C o r d e s : 3 A d d i t i o n s t o t a x Y e a r D e f i c i e n c y s e c . 6 6 5 1 ( a ) ( 1 ) s e c . 6 6 5 4 1 9 8 9 $ 1 3 5 , 2 9 8 $ 3 3 , 8 2 5 $ 2 3 2 1 9 9 0 1 3 4 , 6 0 8 3 3 , 6 5 2 8 , 8 6 3 1 9 9 1 3 6 8 , 5 5 1 9 2 , 1 3 8 2 1 , 2 0 1 D o c k e t N o . 4 1 8 2 - 9 6 P e t i t i o n e r s E d m u n d J . & J u n e J . C o r d e s : P e n a l t i e s Y e a r D e f i c i e n c y s e c . 6 6 6 2 ( a ) 1 9 9 2 $ 1 7 , 2 8 1 $ 3 , 4 5 6 1 9 9 3 9 8 , 9 5 7 1 9 , 7 9 1 - 3 - 4 T h e p a r t i e s a n d e x h i b i t s r e f e r t o t h i s p e t i t i o n e r a s J e a n A n n C o r d e s a n d a s J e a n A n n R i c h a r d . J e a n A n n C o r d e s m a r r i e d J o s e p h P . R i c h a r d p r i o r t o t h e i s s u a n c e o f t h e n o t i c e s o f d e f i c i e n c y . T h r o u g h o u t t h i s o p i n i o n , w e s h a l l r e f e r t o h e r a s J e a n A n n R i c h a r d o r p e t i t i o n e r f o r t h e s a k e o f c l a r i t y . N e i t h e r h e r n a m e n o r m a r i t a l s t a t u s h a s a n y b e a r i n g o n o u r h o l d i n g s h e r e i n . C o l l e c t i v e l y , t h e a b o v e f i v e c a s e s a r e r e f e r r e d t o a s t h e i n c o m e t a x c a s e s . I n t h e s e c o n s o l i d a t e d c a s e s , r e s p o n d e n t a l s o d e t e r m i n e d d e f i c i e n c i e s i n p e t i t i o n e r s ' F e d e r a l g i f t t a x a n d a d d i t i o n s t o t a x a s f o l l o w : D o c k e t N o . 1 9 1 7 8 - 9 7 P e t i t i o n e r E d m u n d J . C o r d e s : A d d i t i o n s t o t a x Y e a r D e f i c i e n c y s e c . 6 6 5 1 ( a ) ( 1 ) 1 9 8 3 $ 7 3 , 1 0 0 $ 1 8 , 2 7 5 1 9 9 1 3 4 9 , 5 0 3 - 0 - 1 9 9 2 1 8 , 4 5 0 4 , 6 1 3 1 9 9 3 1 3 , 5 0 0 3 , 3 7 5 D o c k e t N o . 1 9 2 5 6 - 9 7 P e t i t i o n e r J o h n J . C o r d e s : A d d i t i o n t o t a x Y e a r D e f i c i e n c y s e c . 6 6 5 1 ( a ) ( 1 ) 1 9 9 4 $ 1 5 4 , 2 3 0 $ 3 8 , 5 5 8 D o c k e t N o . 1 9 2 7 7 - 9 7 P e t i t i o n e r J e a n A n n R i c h a r d : 4 A d d i t i o n s t o t a x Y e a r D e f i c i e n c y s e c . 6 6 5 1 ( a ) ( 1 ) 1 9 8 7 $ 1 6 , 6 5 0 $ 4 , 1 6 3 1 9 8 8 1 3 0 , 5 0 0 3 2 , 6 2 5 - 4 - 5 M a n y i s s u e s i n t h e s e c o n s o l i d a t e d c a s e s h a v e b e e n s e t t l e d o r c o n c e d e d b y t h e p a r t i e s , o r a r e d e e m e d c o n c e d e d b y t h i s C o u r t . O t h e r i s s u e s r a i s e d b y t h e p a r t i e s a r e c o m p u t a t i o n a l i n n a t u r e . I n t h e i n t e r e s t o f s p a c e , t h e s e c o n c e d e d , d e e m e d c o n c e d e d , c o m p u t a t i o n a l , a n d s e t t l e d i s s u e s , a n d t h e i r r e s p e c t i v e d i s p o s i t i o n s , a r e s e t f o r t h i n A p p e n d i x B , S u m m a r y o f C o n c e d e d , D e e m e d C o n c e d e d , C o m p u t a t i o n a l , a n d S e t t l e d I s s u e s . W e i n c o r p o r a t e t h o s e d i s p o s i t i o n s i n t o o u r o p i n i o n b y t h i s r e f e r e n c e . D o c k e t N o . 1 9 2 7 8 - 9 7 P e t i t i o n e r E d d y B e n C o r d e s : A d d i t i o n s t o t a x Y e a r D e f i c i e n c y s e c . 6 6 5 1 ( a ) ( 1 ) 1 9 8 3 $ 1 9 0 , 4 5 0 $ 4 7 , 6 1 3 1 9 8 9 1 0 1 , 6 0 0 2 5 , 4 0 0 D o c k e t N o . 1 9 2 7 9 - 9 7 P e t i t i o n e r J u n e C o r d e s : A d d i t i o n s t o T a x Y e a r D e f i c i e n c y s e c . 6 6 5 1 ( a ) ( 1 ) 1 9 9 1 $ 2 8 6 , 6 5 4 - 0 - 1 9 9 3 2 8 , 7 6 7 $ 7 , 1 9 2 1 9 9 4 1 , 7 4 9 , 9 3 0 4 3 7 , 4 8 3 C o l l e c t i v e l y , t h e a b o v e f i v e c a s e s a r e r e f e r r e d t o a s t h e g i f t t a x c a s e s . A f t e r c o n c e s s i o n s , 5 t h e i s s u e s f o r d e c i s i o n a r e : ( 1 ) A s t o t h e i n c o m e t a x c a s e s , w h e t h e r r e s p o n d e n t a b u s e d h i s d i s c r e t i o n i n d e t e r m i n i n g t h a t t h e i n t e r e s t c h a r g e d f o r 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 o n l o a n s b e t w e e n E d m u n d J . C o r d e s ( M r . C o r d e s ) a n d C o r d e s F i n a n c e C o r p . ( C F C ) w a s u n r e a s o n a b l e a n d e x c e s s i v e a n d i n r e c h a r a c t e r i z i n g t h e a m o u n t s t r a n s f e r r e d t o r e f l e c t a n a r m ' s - l e n g t h r a t e o f i n t e r e s t u n d e r s e c t i o n 4 8 2 ; - 5 - ( 2 ) a s t o t h e i n c o m e t a x c a s e s , w h e t h e r M r s . C o r d e s , i n 1 9 8 9 t h r o u g h 1 9 9 1 , a n d E d m u n d J . a n d J u n e J . C o r d e s ( t h e C o r d e s e s ) , i n 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 , r e c e i v e d c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s f r o m C F C , r e s u l t i n g i n a d d i t i o n a l t a x a b l e i n c o m e t o M r s . C o r d e s f o r 1 9 8 9 t h r o u g h 1 9 9 1 a n d t o t h e C o r d e s e s f o r 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 ; ( 3 ) a s t o t h e i n c o m e t a x c a s e i n w h i c h C F C i s t h e p e t i t i o n e r , w h e t h e r C F C i s l i a b l e f o r a c i v i l f r a u d p e n a l t y o n a n u n d e r p a y m e n t o f i t s i n c o m e t a x , p u r s u a n t t o s e c t i o n 6 6 6 3 , f o r 1 9 9 1 ; a n d ( 4 ) a s t o t h e g i f t t a x c a s e s , w h e t h e r p e t i t i o n e r s t h e r e i n m a d e c o m p l e t e d g i f t s o f s t o c k i n f a m i l y - o w n e d a n d c l o s e l y h e l d c o r p o r a t i o n s f o r F e d e r a l g i f t t a x p u r p o s e s . F I N D I N G S O F F A C T S o m e o f t h e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d a n d a r e s o f o u n d . T h e s t i p u l a t i o n o f f a c t s , t h e s u p p l e m e n t a l s t i p u l a t i o n o f f a c t s , a n d t w o s t i p u l a t i o n s o f a g r e e d a d j u s t m e n t s a r e i n c o r p o r a t e d i n o u r f i n d i n g s b y t h i s r e f e r e n c e . I . B a c k g r o u n d A . P e t i t i o n e r s T h e C o r d e s e s w e r e m a r r i e d a n d r e s i d e d i n L a w t o n , O k l a h o m a , a t t h e t i m e t h e y f i l e d t h e i r i n d i v i d u a l a n d j o i n t p e t i t i o n s . P e t i t i o n e r J o h n J . C o r d e s ( J o h n C o r d e s ) w a s a r e s i d e n t o f A u s t i n , T e x a s , a t t h e t i m e h i s p e t i t i o n w a s f i l e d . P e t i t i o n e r J e a n A n n R i c h a r d w a s a r e s i d e n t o f L a w t o n , O k l a h o m a , a t t h e t i m e h e r - 6 - 6 I t a p p e a r s f r o m t h e r e c o r d t h a t m e m b e r s o f t h e C o r d e s f a m i l y h a v e h e l d l e g a l t i t l e t o a l l , o r n e a r l y a l l , o f t h e s h a r e s o f s t o c k i n C F C , E d d i e C o r d e s , I n c . , E d m u n d C o r d e s , I n c . , a n d J o h n C o r d e s , I n c . ( c o l l e c t i v e l y , t h e C o r d e s c o r p o r a t i o n s ) , s i n c e t h e i r r e s p e c t i v e i n c o r p o r a t i o n s . 7 I n 1 9 7 1 , C F C i s s u e d 5 0 0 s h a r e s o f s t o c k , 1 0 5 o f w h i c h w e r e i s s u e d t o E d d y B e n C o r d e s . T h e r e c o r d d o e s n o t i n d i c a t e w h o b e c a m e t h e r e c o r d h o l d e r o f t h e o t h e r 3 9 5 s h a r e s . T h e r e c o r d d o e s i n d i c a t e t h a t , i n 1 9 8 8 , E l l e n C o r d e s , M r . C o r d e s ' s d a u g h t e r - i n - l a w , h e l d l e g a l t i t l e t o 1 0 0 s h a r e s w h i c h s h e t r a n s f e r r e d t o J e a n A n n R i c h a r d l a t e r t h a t y e a r . T h e t e s t i m o n y a n d e x h i b i t s c o n f i r m t h a t m e m b e r s o f t h e C o r d e s f a m i l y h e l d l e g a l t i t l e t o a l l o u t s t a n d i n g s t o c k i n t h e C o r d e s c o r p o r a t i o n s d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r s a t i s s u e . p e t i t i o n w a s f i l e d . P e t i t i o n e r E d d y B e n C o r d e s w a s a r e s i d e n t o f L a w t o n , O k l a h o m a , a t t h e t i m e h i s p e t i t i o n w a s f i l e d . E a c h o f t h e i n d i v i d u a l p e t i t i o n e r s w a s a c a s h b a s i s , c a l e n d a r - y e a r t a x p a y e r . T h e C o r d e s e s a r e t h e p a r e n t s o f p e t i t i o n e r s J o h n C o r d e s , J e a n A n n R i c h a r d , a n d E d d y B e n C o r d e s . W e s h a l l h e r e i n a f t e r r e f e r t o t h e a b o v e - n a m e d p e t i t i o n e r s c o l l e c t i v e l y a s t h e C o r d e s f a m i l y . C F C w a s i n c o r p o r a t e d i n O k l a h o m a o n J a n u a r y 2 4 , 1 9 6 4 . C F C ' s p r i n c i p a l p l a c e o f b u s i n e s s w a s i n L a w t o n , O k l a h o m a , a t t h e t i m e i t s p e t i t i o n s w e r e f i l e d . B . T h e C o r d e s C o r p o r a t i o n s D u r i n g t h e t a x a b l e y e a r s a t i s s u e , m e m b e r s o f t h e C o r d e s f a m i l y h e l d l e g a l t i t l e t o a l l t h e s h a r e s o f s t o c k i n t h e f o l l o w i n g c l o s e l y h e l d c o r p o r a t i o n s : 6 C F C , 7 E d d i e C o r d e s , I n c . , E d m u n d C o r d e s , I n c . , a n d J o h n C o r d e s , I n c . ( c o l l e c t i v e l y , t h e C o r d e s c o r p o r a t i o n s ) . T h e p r i m a r y b u s i n e s s a c t i v i t y o f e a c h o f - 7 - t h e C o r d e s c o r p o r a t i o n s w a s e i t h e r s e l l i n g , o r f i n a n c i n g c u s t o m e r s ' p u r c h a s e s o f , m o t o r v e h i c l e s . E d d i e C o r d e s , I n c . , w a s i n c o r p o r a t e d i n O k l a h o m a o n J a n u a r y 2 , 1 9 6 3 , a s a n a u t h o r i z e d d e a l e r s h i p f o r J e e p - E a g l e a n d e v e n t u a l l y D o d g e v e h i c l e s . E d m u n d C o r d e s , I n c . ( k n o w n a s C o r d e s D o d g e , I n c . , u n t i l F e b r u a r y 1 6 , 1 9 8 9 ) , w a s i n c o r p o r a t e d i n O k l a h o m a o n J a n u a r y 2 , 1 9 6 7 , a s a n a u t h o r i z e d d e a l e r s h i p f o r D o d g e v e h i c l e s . J o h n C o r d e s , I n c . , w a s i n c o r p o r a t e d i n O k l a h o m a o n J u n e 1 3 , 1 9 8 3 , a s a n a u t h o r i z e d d e a l e r s h i p f o r C h e v r o l e t , O l d s m o b i l e , P o n t i a c , a n d G e n e r a l M o t o r s v e h i c l e s . W e c o l l e c t i v e l y r e f e r t o E d m u n d C o r d e s , I n c . , J o h n C o r d e s , I n c . , a n d E d d i e C o r d e s , I n c . , a s t h e C o r d e s f a m i l y d e a l e r s h i p s . C F C o p e r a t e d m a i n l y t o f i n a n c e n e w a n d u s e d v e h i c l e s p u r c h a s e d b y c u s t o m e r s f r o m t h e C o r d e s f a m i l y d e a l e r s h i p s . E a c h o f t h e C o r d e s f a m i l y d e a l e r s h i p s w a s g o v e r n e d b y a f r a n c h i s e a g r e e m e n t w i t h t h e v e h i c l e m a n u f a c t u r e r w h o s e c a r s i t s o l d . E a c h f r a n c h i s e a g r e e m e n t i d e n t i f i e d a n i n d i v i d u a l a s t h e f r a n c h i s e h o l d e r a n d b o u n d t h a t i n d i v i d u a l t o s p e c i f i c r e s t r i c t i o n s . T h e t w o c o m m o n r e s t r i c t i o n s r e l e v a n t h e r e i n r e q u i r e d t h e f r a n c h i s e h o l d e r ( 1 ) t o m a i n t a i n d i r e c t o w n e r s h i p o f a c e r t a i n m i n i m u m p e r c e n t a g e o f s t o c k o f t h a t C o r d e s f a m i l y d e a l e r s h i p a n d ( 2 ) t o m a i n t a i n a c t i v e o p e r a t i o n a l c o n t r o l o f t h e r e s p e c t i v e C o r d e s f a m i l y d e a l e r s h i p . T h e f r a n c h i s e h o l d e r h a d t o - 8 - 8 T h e r e c o r d d o e s n o t c o n t a i n a n y s u c h f r a n c h i s e a g r e e m e n t s , b u t w e a c c e p t p e t i t i o n e r s ' t e s t i m o n y a s t o t h e e x i s t e n c e o f t h e a g r e e m e n t s a n d t h e r e q u i r e m e n t s t h e r e i n r e g a r d i n g a p r i n c i p a l o w n e r a n d p r i n c i p a l o p e r a t o r . b e b o t h t h e p r i n c i p a l o w n e r a n d t h e p r i n c i p a l o p e r a t o r o f t h e C o r d e s f a m i l y d e a l e r s h i p i n v o l v e d . 8 F o r m o s t o f t h e r e l e v a n t p e r i o d s , M r . C o r d e s w a s t h e f r a n c h i s e h o l d e r f o r e a c h C o r d e s f a m i l y d e a l e r s h i p . A t t i m e s , J o h n C o r d e s , J e a n A n n R i c h a r d , a n d E d d y B e n C o r d e s w e r e t h e f r a n c h i s e h o l d e r s o r p r i n c i p a l o w n e r s , a t l e a s t n o m i n a l l y ( s o m e t i m e s i n c o n f l i c t w i t h t h e r e l e v a n t f r a n c h i s e a g r e e m e n t ) , o f J o h n C o r d e s , I n c . , E d m u n d C o r d e s , I n c . , a n d E d d i e C o r d e s , I n c . , r e s p e c t i v e l y . F r o m t i m e t o t i m e , l e g a l t i t l e t o t h e s t o c k i n t h e C o r d e s f a m i l y d e a l e r s h i p s w o u l d c h a n g e h a n d s a m o n g m e m b e r s o f t h e C o r d e s f a m i l y . E a c h m e m b e r o f t h e C o r d e s f a m i l y p l a y e d a r o l e i n t h e C o r d e s c o r p o r a t i o n s , b u t n o o n e p l a y e d a m o r e s u b s t a n t i a l r o l e t h a n M r . C o r d e s . M r . C o r d e s s e r v e d a s p r e s i d e n t o f e a c h o f t h e C o r d e s c o r p o r a t i o n s a n d c o n t r o l l e d e v e r y a s p e c t o f t h e d a y - t o - d a y o p e r a t i o n s . N o o n e q u e s t i o n e d M r . C o r d e s ' s d o m i n a n c e o r a t t e m p t e d t o e x e r c i s e a n y c o n t r o l o v e r a n y c o r p o r a t e d e c i s i o n , r e g a r d l e s s o f h i s o r h e r o s t e n s i b l e s t o c k o w n e r s h i p i n t h a t c o r p o r a t i o n . N o n e o f t h e C o r d e s c o r p o r a t i o n s h e l d s h a r e h o l d e r m e e t i n g s ; i n s t e a d , M r . C o r d e s d i r e c t e d h i s c o r p o r a t e a t t o r n e y t o d r a f t m e e t i n g m i n u t e s , w h i c h h e b r o u g h t h o m e f o r M r s . C o r d e s a n d - 9 - t h e i r c h i l d r e n , a s a p p r o p r i a t e , t o s i g n . S i m i l a r s e q u e n c e s o f e v e n t s o c c u r r e d f o r e a c h o t h e r d o c u m e n t M r . C o r d e s r e q u i r e d M r s . C o r d e s a n d t h e i r c h i l d r e n t o s i g n . M r . C o r d e s p r e p a r e d ( o r d i r e c t e d t h e p r e p a r a t i o n o f ) , r e t a i n e d , a n d m a i n t a i n e d a l l c o r p o r a t e m i n u t e s , r e c o r d s , s t o c k c e r t i f i c a t e s , a n d o t h e r c o r p o r a t e d o c u m e n t s . M r . C o r d e s d e c i d e d w h o w o u l d h o l d l e g a l t i t l e t o e a c h o f t h e s h a r e s o f s t o c k i n e a c h o f t h e C o r d e s c o r p o r a t i o n s . H e b e l i e v e d h e h a d t h e p o w e r t o r e v o k e t h o s e h o l d i n g s i f t h e s h a r e h o l d e r d i d n o t f o l l o w h i s d i r e c t i o n s , o r f o r a n y o t h e r r e a s o n , b y v i r t u e o f h i s o r i g i n a l c a p i t a l i z a t i o n o f t h e C o r d e s c o r p o r a t i o n s . T h e o t h e r m e m b e r s o f t h e C o r d e s f a m i l y a c k n o w l e d g e d M r . C o r d e s ' s c o m p l e t e c o n t r o l a n d , i n m a n y c a s e s , d i d n o t k n o w h o w m a n y s h a r e s w e r e t i t l e d i n t h e i r n a m e s , i f a n y , o r w h e t h e r t h e y w e r e o f f i c e r s i n a n y o f t h e C o r d e s c o r p o r a t i o n s . A l l e x t e r n a l d e a l i n g s w e r e a l s o c o n t r o l l e d a n d e x e c u t e d b y M r . C o r d e s . B a n k s d e a l t s o l e l y w i t h M r . C o r d e s a n d h e l d h i m l i a b l e o n a l l c o r p o r a t e d e b t s , a l t h o u g h t h e y o c c a s i o n a l l y r e q u i r e d o t h e r m e m b e r s o f t h e C o r d e s f a m i l y t o s i g n c e r t a i n d o c u m e n t s a s a f o r m a l i t y . L i k e w i s e , t h e C o r d e s c o r p o r a t i o n s ' a c c o u n t i n g f i r m d e a l t o n l y w i t h M r . C o r d e s . M r . C o r d e s h a d s o l e c o n t r o l o v e r t h e o c c u r r e n c e , t i m i n g , a m o u n t , a n d r e c i p i e n t o f c o r p o r a t e p a y m e n t s f o r n o n c o r p o r a t e r e a s o n s , a n d h e o c c a s i o n a l l y - 1 0 - m a d e b e l o w - m a r k e t l o a n s t o a n d f r o m t h e c o r p o r a t i o n s t o s u i t h i s o w n p u r p o s e s . M r s . C o r d e s a n d J e a n A n n R i c h a r d e a c h s e r v e d a s o f f i c e r s o r d i r e c t o r s o f e a c h o f t h e C o r d e s c o r p o r a t i o n s b u t d i d n o t p a r t i c i p a t e i n a n y o f t h e C o r d e s c o r p o r a t i o n s ' d a y - t o - d a y o p e r a t i o n s o r b u s i n e s s d e c i s i o n s . N e i t h e r o f t h e m h a d a n y k n o w l e d g e o f a n y f i n a n c i a l t r a n s a c t i o n s , s t o c k - r e l a t e d o r o t h e r w i s e . J e a n A n n R i c h a r d t r e a t e d t h e C o r d e s c o r p o r a t i o n s a s b e l o n g i n g e x c l u s i v e l y t o M r . C o r d e s , n o m a t t e r t h e a m o u n t o f s h a r e s t h a t m a y h a v e b e e n t i t l e d i n h e r n a m e . J o h n C o r d e s s e r v e d a s a n o f f i c e r o f C F C , b u t h i s o n l y o p e r a t i o n a l i n v o l v e m e n t w i t h t h e C o r d e s c o r p o r a t i o n s w a s t h e o c c a s i o n a l e x e c u t i o n o f v e h i c l e r e p o s s e s s i o n s i n T e x a s . H e o t h e r w i s e w a s u n a w a r e o f a n y c o r p o r a t e t r a n s a c t i o n . E d d y B e n C o r d e s s e r v e d a s a n o f f i c e r o f C F C a n d a s t h e f u l l - t i m e s a l e s m a n a g e r o f E d d i e C o r d e s , I n c . H e h a d n o d e c i s i o n - m a k i n g a b i l i t y , b u t h e p l a c e d o r d e r s f o r a c q u i s i t i o n s o f n e w c a r s . T h e C o r d e s f a m i l y o c c a s i o n a l l y d i s c u s s e d t h e C o r d e s c o r p o r a t i o n s ' b u s i n e s s a n d f i n a n c i a l m a t t e r s i n i n f o r m a l s e t t i n g s , i n c l u d i n g a t t h e C o r d e s e s ' k i t c h e n t a b l e . I I . T h e I n c o m e T a x C a s e s I n t h e i n c o m e t a x c a s e s , r e s p o n d e n t c o n t e n d s t h a t C F C t r a n s f e r r e d f u n d s t o t h e C o r d e s e s , o r t h e C o r d e s e s d i v e r t e d f u n d s f r o m C F C , o r f u n d s w e r e o t h e r w i s e a p p r o p r i a t e d f r o m C F C f o r t h e - 1 1 - 9 M r . C o r d e s m a d e t h i s l o a n o f $ 8 0 , 0 0 0 t o C F C b y e n d o r s i n g t h e $ 8 0 , 0 0 0 c h e c k h e h a d r e c e i v e d a s i n t e r e s t o n t h e t w o $ 2 0 0 , 0 0 0 l o a n s t h e d a y b e f o r e a n d r e t u r n i n g i t t o C F C . C o r d e s e s ' b e n e f i t . B e l o w , w e s e t f o r t h a d d i t i o n a l f i n d i n g s o f f a c t s p e c i f i c t o t h e s e p u r p o r t e d t r a n s a c t i o n s a n d t h e i r t a x c o n s e q u e n c e s . A . L o a n I n t e r e s t A l l o c a t i o n M r . C o r d e s l e n t $ 2 0 0 , 0 0 0 t o C F C o n A u g u s t 2 0 , 1 9 9 1 ( t h e f i r s t $ 2 0 0 , 0 0 0 l o a n ) , a n d a g a i n o n S e p t e m b e r 1 8 , 1 9 9 1 ( t h e s e c o n d $ 2 0 0 , 0 0 0 l o a n ) ( c o l l e c t i v e l y , t h e t w o $ 2 0 0 , 0 0 0 l o a n s ) . C F C r e p a i d i n f u l l e a c h o f t h e t w o $ 2 0 0 , 0 0 0 l o a n s b y D e c e m b e r 3 1 , 1 9 9 2 . O n D e c e m b e r 3 1 , 1 9 9 2 , C F C p a i d M r . C o r d e s $ 8 0 , 0 0 0 , b y c h e c k , a s i n t e r e s t o n t h e t w o $ 2 0 0 , 0 0 0 l o a n s . T h e f o l l o w i n g d a y , J a n u a r y 1 , 1 9 9 3 , M r . C o r d e s l e n t $ 8 0 , 0 0 0 t o C F C ( t h e $ 8 0 , 0 0 0 l o a n ) . 9 C F C r e p a i d i n f u l l t h e $ 8 0 , 0 0 0 l o a n b y M a r c h 2 7 , 1 9 9 3 . O n D e c e m b e r 3 1 , 1 9 9 3 , C F C p a i d M r . C o r d e s $ 2 0 , 0 0 0 a s i n t e r e s t o n t h e $ 8 0 , 0 0 0 l o a n . T h e r e c o r d d o e s n o t c o n t a i n a n y e v i d e n c e o f i n d e b t e d n e s s r e c i t i n g t h e t e r m s o f t h e t w o $ 2 0 0 , 0 0 0 l o a n s o r t h e $ 8 0 , 0 0 0 l o a n . C F C a n d t h e C o r d e s e s t r e a t e d t h e t r a n s f e r s f r o m C F C t o M r . C o r d e s o f $ 8 0 , 0 0 0 a n d o f $ 2 0 , 0 0 0 c o n s i s t e n t l y a s b e t w e e n t h e m s e l v e s ; C F C r e p o r t e d t h e m a s d e d u c t i b l e i n t e r e s t e x p e n s e s o n i t s 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 F o r m s 1 1 2 0 , U . S . C o r p o r a t i o n I n c o m e T a x R e t u r n , r e s p e c t i v e l y , a n d t h e C o r d e s e s r e p o r t e d t h e m a s i n t e r e s t i n c o m e - 1 2 - o n t h e i r 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 F o r m s 1 0 4 0 , U . S . I n d i v i d u a l I n c o m e T a x R e t u r n , r e s p e c t i v e l y . B . W i t h d r a w a l o f C o r p o r a t e F u n d s f o r D i s t r i b u t i o n t o F r i e n d s a n d F a m i l y D u r i n g e a c h o f t h e t a x a b l e y e a r s 1 9 8 9 t h r o u g h 1 9 9 3 , C F C m a i n t a i n e d a n a c c o u n t i n i t s c o r p o r a t e r e c o r d s t h a t o p e r a t e d a s a s h a r e h o l d e r l o a n a c c o u n t f o r t h e C o r d e s e s ( a c c o u n t N o . 3 1 2 ) . A c c o u n t N o . 3 1 2 t r a c k e d a m o u n t s t r a n s f e r r e d b e t w e e n C F C a n d t h e C o r d e s e s . M r . C o r d e s w i t h d r e w f u n d s f r o m C F C d u r i n g e a c h o f t h e t a x a b l e y e a r s a t i s s u e ; t h e w i t h d r a w n f u n d s w e r e c h a r g e d t o a c c o u n t N o . 3 1 2 a n d w e r e d i s t r i b u t e d a s f o l l o w s : - 1 3 - P a y e e 1 9 8 9 1 9 9 0 1 9 9 1 1 9 9 2 1 9 9 3 J o h n C o r d e s $ 1 0 8 , 0 0 0 $ 5 4 , 0 0 0 $ 8 4 , 0 0 0 $ 2 0 , 0 0 0 $ 3 0 , 0 0 0 M r s . C o r d e s 1 1 2 0 , 0 0 0 1 2 0 , 0 0 0 1 3 5 , 7 1 1 1 5 0 , 0 0 0 2 2 0 , 0 0 0 J e a n A n n R i c h a r d 2 4 , 0 0 0 2 4 , 0 0 0 4 , 0 0 0 - 0 - - 0 - E l l e n C o r d e s 2 1 2 , 0 0 0 1 5 , 5 0 0 1 , 5 0 0 - 0 - - 0 - J e a n P a t t o n 1 8 , 0 0 0 1 8 , 0 0 0 1 , 5 0 0 - 0 - - 0 - M r . C o r d e s 1 0 , 7 0 0 4 7 , 1 5 9 3 2 3 , 2 0 0 - 0 - - 0 - R a y L e e 1 8 , 0 0 0 1 2 , 0 0 0 - 0 - - 0 - - 0 - M a r g i e L a n g e 5 , 0 0 0 - 0 - - 0 - - 0 - - 0 - C o r d e s b a n k a c c t s . - 0 - - 0 - 5 0 , 6 0 0 - 0 - - 0 - J o h n C o r d e s , I n c . - 0 - - 0 - 3 0 0 , 0 0 0 - 0 - - 0 - T o t a l 3 1 5 , 7 0 0 2 9 0 , 6 5 9 9 0 0 , 5 1 1 1 7 0 , 0 0 0 2 5 0 , 0 0 0 1 M r s . C o r d e s c o n c e d e d t h a t t h e f u n d s d i s t r i b u t e d t o h e r c o n s t i t u t e i n c o m e f r o m c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s a s d e t e r m i n e d b y r e s p o n d e n t . S e e A p p e n d i x B , S u m m a r y o f C o n c e d e d , D e e m e d C o n c e d e d , C o m p u t a t i o n a l , a n d S e t t l e d I s s u e s . B e c a u s e M r s . C o r d e s ' s c o n c e s s i o n i s i n c o n s i s t e n t w i t h t h e s u b s t a n c e o f h e r a r g u m e n t a n d i n l i g h t o f o u r h o l d i n g r e g a r d i n g t h e b e n e f i c i a l o w n e r s h i p o f t h e C o r d e s c o r p o r a t i o n s , w e r e l i e v e h e r o f h e r c o n c e s s i o n a n d c o n c l u d e o n l y t h a t t h e s e a r e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s t o M r . C o r d e s i n 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 . 2 E l l e n C o r d e s i s M r . C o r d e s ' s d a u g h t e r - i n - l a w ; J e a n P a t t o n i s M r . C o r d e s ' s s i s t e r ; R a y L e e a n d M a r g i e L a n g e a r e M r . C o r d e s ' s f r i e n d s . A l s o , t h e C o r d e s b a n k a c c o u n t s a r e p e r s o n a l a c c o u n t s j o i n t l y h e l d b y M r . a n d M r s . C o r d e s . D u r i n g 1 9 9 1 , M r . C o r d e s a n d J o h n C o r d e s w e r e t h e s o l e h o l d e r s o f l e g a l t i t l e i n J o h n C o r d e s , I n c . S e e A p p e n d i x A , S c h e d u l e o f S t o c k T r a n s f e r s , f o r d e t a i l s o f t h e i r p r o p o r t i o n a t e h o l d i n g s . C . C o r p o r a t e P a y m e n t s o f P e r s o n a l E x p e n s e s I n 1 9 8 9 , 1 9 9 0 , a n d 1 9 9 1 , M r . C o r d e s c a u s e d C F C t o p a y c e r t a i n o f t h e C o r d e s f a m i l y ' s p e r s o n a l e x p e n s e s , a s f o l l o w s : - 1 4 - 1 0 T h e C o r d e s e s d o n o t d i s p u t e r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n s r e g a r d i n g 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 . W e t h e r e f o r e t r e a t t h e C o r d e s e s a s c o n c e d i n g t h o s e s p e c i f i c d e t e r m i n a t i o n s . S e e A p p e n d i x B , S u m m a r y o f C o n c e d e d , D e e m e d C o n c e d e d , C o m p u t a t i o n a l , a n d S e t t l e d I s s u e s . E x p e n d i t u r e 1 9 8 9 1 9 9 0 1 9 9 1 M e d i c a l i n s u r a n c e p r e m i u m s 1 $ 6 , 1 8 4 $ 6 , 9 1 0 - 0 - M e d i c a l e x p e n s e s - 0 - 3 , 1 2 1 - 0 - L i f e i n s u r a n c e p r e m i u m s 5 3 0 5 4 0 - 0 - A m e r i c a n E x p r e s s c h a r g e s 2 1 4 8 , 7 6 0 1 6 8 , 8 5 4 $ 3 6 , 9 8 6 M a r t i n ' s R e s t a u r a n t 3 3 , 8 4 9 5 , 6 3 9 1 , 1 1 1 1 E d d i e C o r d e s , I n c . , p a i d t h e m e d i c a l i n s u r a n c e p r e m i u m s i n 1 9 8 9 a n d 1 9 9 0 . C F C f u l l y r e i m b u r s e d E d d i e C o r d e s , I n c . , i n 1 9 9 2 f o r t h o s e e x p e n s e s w i t h f u n d s c h a r g e d t o a c c o u n t N o . 3 1 2 . T h e p a r t i e s t r i e d b y c o n s e n t , a n d w e c o n s i d e r , w h e t h e r t h o s e e x p e n s e s c o n s t i t u t e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s i n 1 9 8 9 a n d 1 9 9 0 a s i f C F C o r i g i n a l l y i n c u r r e d t h o s e e x p e n s e s . S e e C o r d e s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 3 7 7 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d M r s . C o r d e s w a s r e s p o n s i b l e f o r t a x o n $ 3 , 9 5 5 a n d $ 4 , 4 5 9 , r e s p e c t i v e l y . T h e p a r t i e s , h o w e v e r , h a v e s t i p u l a t e d t h a t t h e m e d i c a l i n s u r a n c e p r e m i u m s w e r e $ 6 , 1 8 4 a n d $ 6 , 9 1 0 i n 1 9 8 9 a n d 1 9 9 0 , r e s p e c t i v e l y . 2 R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d M r s . C o r d e s w a s r e s p o n s i b l e f o r t a x o n $ 1 4 8 , 7 5 7 f o r 1 9 8 9 , a n d $ 1 6 9 , 4 6 5 f o r 1 9 9 0 . T h e p a r t i e s , h o w e v e r , h a v e s t i p u l a t e d t h a t C F C p a i d $ 1 4 8 , 7 6 0 a n d $ 1 6 8 , 8 5 4 o f t h e C o r d e s e s ' A m e r i c a n E x p r e s s c h a r g e s i n 1 9 8 9 a n d 1 9 9 0 , r e s p e c t i v e l y . W e t r e a t t h e p a r t i e s ' s t i p u l a t i o n a s t o 1 9 9 0 a s a c o n c e s s i o n o n r e s p o n d e n t ' s p a r t , t o t h e e x t e n t o f $ 6 1 1 . 3 R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d M r s . C o r d e s w a s r e s p o n s i b l e f o r t a x o n $ 3 , 6 8 2 f o r 1 9 8 9 . T h e p a r t i e s h a v e s t i p u l a t e d , h o w e v e r , t h a t C F C p a i d $ 3 , 8 4 9 o f t h e C o r d e s e s ' M a r t i n ' s R e s t a u r a n t c h a r g e s i n 1 9 8 9 . D . D i v e r s i o n o f C o r p o r a t e I n c o m e M r . C o r d e s a l s o d i v e r t e d f r o m C F C , f o r h i s a n d M r s . C o r d e s ' s p e r s o n a l u s e , $ 5 7 , 7 3 2 , $ 6 9 , 2 5 1 , a n d $ 2 6 , 2 4 0 i n 1 9 9 1 , 1 9 9 2 , a n d 1 9 9 3 , r e s p e c t i v e l y . T h e s e a m o u n t s r e p r e s e n t e d c o l l e c t i o n s o n d e b t s C F C h a d p r e v i o u s l y r e p o r t e d a s b a d d e b t s . 1 0 E . P u r c h a s e s o f C o r p o r a t e N o t e s a t B a r g a i n P r i c e s I n 1 9 8 6 , J a i m e D . P a t t o n ( t h e C o r d e s e s ' n i e c e ) a n d R o b e r t A . - 1 5 - 1 1 T h e p e t i t i o n e r s s t i p u l a t e d t h a t w h e t h e r J e a n A n n R i c h a r d e x e c u t e d t h e R i c h a r d N o t e i s a t i s s u e . I n l i g h t o f o u r h o l d i n g , i n f r a , w e n e e d n o t d e c i d e t h a t i s s u e . 1 2 A l t h o u g h t h e p a r t i e s s t i p u l a t e d t h a t t h e p a y m e n t s w e r e t i m e l y , m a n y o f t h e p a y m e n t s w e r e , i n f a c t , m a d e l a t e . B o w e r ( J a i m e D . P a t t o n ' s t h e n - f i a n c é ) ( c o l l e c t i v e l y , t h e B o w e r s ) e x e c u t e d a 3 0 - y e a r n o t e p a y a b l e t o C F C ( t h e B o w e r N o t e ) . T h e B o w e r N o t e , s e c u r e d b y t h e B o w e r s ' p e r s o n a l r e s i d e n c e , h a d a f a c e v a l u e o f $ 8 0 , 0 0 0 a n d b o r e a n 1 1 . 6 2 - p e r c e n t m a r k e t r a t e o f i n t e r e s t . T h e t o t a l a m o u n t o f i n t e r e s t d u e u n d e r t h e B o w e r N o t e w a s $ 2 0 8 , 0 0 0 . I n 1 9 8 7 , J o s e p h P . R i c h a r d , 1 1 J e a n A n n R i c h a r d ' s h u s b a n d , e x e c u t e d a 1 5 - y e a r n o t e p a y a b l e t o C F C ( t h e R i c h a r d N o t e ) . T h e R i c h a r d N o t e , s e c u r e d b y r e a l e s t a t e j o i n t l y o w n e d b y t h e R i c h a r d s , h a d a f a c e v a l u e o f $ 5 5 5 , 0 0 0 a n d b o r e a 1 0 . 1 - p e r c e n t m a r k e t r a t e o f i n t e r e s t . T h e t o t a l a m o u n t o f i n t e r e s t d u e u n d e r t h e R i c h a r d N o t e w a s $ 5 2 5 , 0 0 0 . B o t h t h e B o w e r s a n d t h e R i c h a r d s m a d e p a y m e n t s o n t h e i r n o t e s . 1 2 O n M a r c h 2 5 , 1 9 9 1 , t h e B o w e r s s t i l l o w e d $ 2 4 3 , 2 0 0 i n p r i n c i p a l a n d i n t e r e s t , a n d t h e R i c h a r d s s t i l l o w e d $ 8 1 3 , 0 0 0 i n p r i n c i p a l a n d i n t e r e s t . O n M a r c h 2 5 , 1 9 9 1 , M r . C o r d e s p u r c h a s e d f r o m C F C t h e B o w e r N o t e f o r $ 3 5 , 2 0 0 a n d t h e R i c h a r d N o t e f o r $ 2 8 8 , 0 0 0 . A t i s s u e i s w h e t h e r , a n d t o w h a t e x t e n t , M r s . C o r d e s h a s t a x a b l e i n c o m e f r o m c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s s t e m m i n g f r o m M r . - 1 6 - 1 3 T h e r e c o r d d o e s n o t c o n t a i n c o m p l e t e i n f o r m a t i o n r e g a r d i n g a l l o f t h e s t o c k t r a n s f e r s w h i c h t o o k p l a c e b e f o r e a n d d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r s a t i s s u e . A s t h e s t o c k t r a n s f e r s p e r t a i n t o t h e i s s u e s i n t h e g i f t t a x c a s e s , h o w e v e r , t h e r e c o r d c o n t a i n s i n f o r m a t i o n s u f f i c i e n t f o r u s t o d e c i d e t h e i s s u e s p r e s e n t e d b y t h e s e c a s e s . C o r d e s ' s p u r c h a s e s o f t h e B o w e r N o t e a n d t h e R i c h a r d N o t e f o r a m o u n t s l e s s t h a n t h e i r f a i r m a r k e t v a l u e s . I I I . T h e G i f t T a x C a s e s I n t h e g i f t t a x c a s e s , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t m e m b e r s o f t h e C o r d e s f a m i l y t r a n s f e r r e d s h a r e s a m o n g t h e m s e l v e s w i t h o u t p r o p e r l y r e p o r t i n g t h o s e t r a n s f e r s o r p a y i n g g i f t t a x t h e r e o n . B e l o w , w e s e t f o r t h t h e f i n d i n g s o f f a c t s p e c i f i c a l l y r e l e v a n t t o t h e g i f t t a x c a s e s . T h e d e t a i l s o f t h e s t o c k t r a n s f e r s c a n b e f o u n d i n A p p e n d i x A , S c h e d u l e o f S t o c k T r a n s f e r s . 1 3 A . C F C S t o c k T r a n s f e r s C F C i n i t i a l l y i s s u e d 5 0 0 s h a r e s o f s t o c k i n J a n u a r y 1 9 6 4 - - 2 5 0 s h a r e s t o M r . C o r d e s , 2 4 9 s h a r e s t o M r s . C o r d e s , a n d 1 s h a r e t o B . B . J o u r n e y c a k e ( M r s . C o r d e s ' s f a t h e r ) . O n J a n u a r y 4 , 1 9 6 5 , B . B . J o u r n e y c a k e t r a n s f e r r e d 1 s h a r e t o t h e E d d y B e n C o r d e s T r u s t . O n J a n u a r y 8 , 1 9 6 5 , M r s . C o r d e s t r a n s f e r r e d 2 8 s h a r e s t o E d d y B e n C o r d e s . O n D e c e m b e r 2 9 , 1 9 6 5 , M r . C o r d e s t r a n s f e r r e d 5 0 s h a r e s , M r s . C o r d e s t r a n s f e r r e d 5 0 s h a r e s , a n d t h e E d d y B e n C o r d e s T r u s t t r a n s f e r r e d 1 s h a r e , t o E d d y B e n C o r d e s . O n D e c e m b e r 1 6 , 1 9 6 6 , M r . C o r d e s t r a n s f e r r e d 1 0 0 s h a r e s t o E d d y B e n C o r d e s . O n J a n u a r y 8 , 1 9 7 1 , C F C i s s u e d 5 0 0 a d d i t i o n a l s h a r e s o f - 1 7 - 1 4 S e e s u p r a n o t e 7 . 1 5 C F C ' s 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 F o r m s 1 1 2 0 d o n o t r e v e a l w h o h e l d l e g a l t i t l e t o t h e r e m a i n i n g 3 3 . 3 p e r c e n t o f C F C s t o c k d u r i n g t h o s e t a x a b l e y e a r s . W e n o t e , h o w e v e r , t h a t M r . C o r d e s d i d n o t h o l d l e g a l t i t l e t o a n y s h a r e s o f C F C d u r i n g t h o s e t a x a b l e y e a r s . i t s s t o c k , 1 0 5 s h a r e s o f w h i c h w e r e i s s u e d t o E d d y B e n C o r d e s . 1 4 O n M a r c h 1 4 , 1 9 8 3 , E d d y B e n C o r d e s t r a n s f e r r e d 3 3 4 s h a r e s t o M r s . C o r d e s . O n J a n u a r y 1 4 , 1 9 9 4 , M r s . C o r d e s t r a n s f e r r e d 3 3 4 s h a r e s b a c k t o E d d y B e n C o r d e s . O n C F C ' s S c h e d u l e E , C o m p e n s a t i o n o f O f f i c e r s , t o i t s 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 F o r m s 1 1 2 0 , C F C r e p o r t e d t h a t M r s . C o r d e s o w n e d 3 3 . 4 p e r c e n t a n d J e a n A n n R i c h a r d o w n e d 3 3 . 3 p e r c e n t o f i t s s t o c k a t t h e e n d o f 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 . 1 5 D u r i n g h i s e x a m i n a t i o n o f C F C ' s t a x a b l e y e a r s 1 9 8 8 t h r o u g h 1 9 9 3 , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t M r s . C o r d e s o w n e d a p p r o x i m a t e l y o n e - t h i r d o f C F C ' s s t o c k . O n S c h e d u l e E t o i t s 1 9 9 4 F o r m 1 1 2 0 , C F C r e p o r t e d t h a t E d d y B e n C o r d e s o w n e d 3 3 . 4 p e r c e n t , J o h n C o r d e s o w n e d 3 3 . 3 p e r c e n t , a n d J e a n A n n R i c h a r d o w n e d 3 3 . 3 p e r c e n t o f i t s s t o c k a t t h e e n d o f 1 9 9 4 . B . E d d i e C o r d e s , I n c . , S t o c k T r a n s f e r s E d d i e C o r d e s , I n c . , i n i t i a l l y i s s u e d 1 , 0 0 0 s h a r e s o f s t o c k i n J a n u a r y 1 9 6 3 - - 5 0 0 s h a r e s t o M r . C o r d e s , 4 0 0 s h a r e s t o M r s . C o r d e s , a n d 1 0 0 s h a r e s t o B . B . J o u r n e y c a k e . I n J a n u a r y 1 9 7 1 , B . B . J o u r n e y c a k e t r a n s f e r r e d 1 0 0 s h a r e s t o M r . C o r d e s . A l s o i n J a n u a r y 1 9 7 1 , M r s . C o r d e s t r a n s f e r r e d 4 0 0 s h a r e s t o J e a n A n n R i c h a r d . O n M a r c h 2 9 , 1 9 8 3 , M r . C o r d e s t r a n s f e r r e d 6 0 0 s h a r e s t o - 1 8 - 1 6 M r . C o r d e s t e s t i f i e d t h a t t h e f r a n c h i s e a g r e e m e n t w i t h J e e p - E a g l e / D o d g e r e q u i r e d M r . C o r d e s t o m a i n t a i n o w n e r s h i p o f a t l e a s t 6 0 p e r c e n t o f E d d i e C o r d e s , I n c . ' s s t o c k . P r e s u m a b l y , t h i s t r a n s f e r w a s m a d e s o a s t o c o m p l y w i t h t h a t f r a n c h i s e a g r e e m e n t . H o w e v e r , M r . C o r d e s ' s t e s t i m o n y i s i r r e c o n c i l a b l e w i t h h i s t r a n s f e r i n 1 9 9 1 t o E d d y B e n C o r d e s o f 6 0 0 s h a r e s o f s t o c k i n E d d i e C o r d e s , I n c . J e a n A n n R i c h a r d . O n J a n u a r y 7 , 1 9 8 7 , J e a n A n n R i c h a r d t r a n s f e r r e d 6 0 0 s h a r e s b a c k t o M r . C o r d e s . 1 6 O n J u l y 2 5 , 1 9 8 8 , J e a n A n n R i c h a r d t r a n s f e r r e d t h e 4 0 0 s h a r e s r e m a i n i n g i n h e r n a m e t o E d d y B e n C o r d e s . O n A u g u s t 8 , 1 9 9 1 , M r . C o r d e s t r a n s f e r r e d 6 0 0 s h a r e s t o E d d y B e n C o r d e s . C . E d m u n d C o r d e s , I n c . , S t o c k T r a n s f e r s E d m u n d C o r d e s , I n c . , i n i t i a l l y i s s u e d 1 , 0 0 0 s h a r e s o f s t o c k i n J a n u a r y 1 9 6 7 - - 6 0 0 s h a r e s t o M r . C o r d e s , 2 0 0 s h a r e s t o M r s . C o r d e s , a n d 2 0 0 s h a r e s t o a J o h n P a r k i n s o n . O n F e b r u a r y 1 5 , 1 9 6 7 , M r s . C o r d e s t r a n s f e r r e d 1 s h a r e t o J o h n P a r k i n s o n . O n J a n u a r y 8 , 1 9 7 1 , J o h n P a r k i n s o n t r a n s f e r r e d 2 0 1 s h a r e s a n d M r s . C o r d e s t r a n s f e r r e d 1 9 9 s h a r e s t o E d d y B e n C o r d e s . O n O c t o b e r 2 6 , 1 9 7 9 , M r . C o r d e s t r a n s f e r r e d 5 0 0 s h a r e s t o E d d y B e n C o r d e s . M r . C o r d e s e f f e c t e d t h i s t r a n s f e r s o t h a t E d d y B e n C o r d e s w o u l d b e i n c o m p l i a n c e w i t h t h e f r a n c h i s e a g r e e m e n t E d d y B e n C o r d e s h a d m a d e w i t h C h r y s l e r C o r p . C h r y s l e r C o r p . t e r m i n a t e d t h a t f r a n c h i s e a g r e e m e n t i n 1 9 8 8 a n d e n t e r e d i n t o a n e w f r a n c h i s e a g r e e m e n t w i t h M r . C o r d e s . T h a t f r a n c h i s e a g r e e m e n t r e q u i r e d M r . C o r d e s t o b e t h e p r i n c i p a l o w n e r a n d p r i n c i p a l o p e r a t o r o f E d m u n d C o r d e s , I n c . N e v e r t h e l e s s , o n J u l y 2 5 , 1 9 8 8 , E d d y B e n C o r d e s t r a n s f e r r e d 9 0 0 - 1 9 - 1 7 S e e s u p r a n o t e 7 . 1 8 M r . C o r d e s r e p o r t e d a g i f t t o J o h n C o r d e s o f 2 0 0 s h a r e s o f s t o c k i n J o h n C o r d e s , I n c . , i n 1 9 9 1 . s h a r e s t o J e a n A n n R i c h a r d , a n d E l l e n C o r d e s t r a n s f e r r e d 1 0 0 s h a r e s 1 7 t o J e a n A n n R i c h a r d . O n J a n u a r y 2 6 , 1 9 8 9 , J e a n A n n R i c h a r d t r a n s f e r r e d 1 , 0 0 0 s h a r e s t o M r . C o r d e s . O n A u g u s t 2 0 , 1 9 9 1 , M r . C o r d e s t r a n s f e r r e d 1 , 0 0 0 s h a r e s b a c k t o J e a n A n n R i c h a r d . D . J o h n C o r d e s , I n c . , S t o c k T r a n s f e r s J o h n C o r d e s , I n c . , i n i t i a l l y i s s u e d 5 0 0 s h a r e s o f s t o c k i n M a y 1 9 8 3 - - 3 0 0 s h a r e s t o M r . C o r d e s , 1 0 0 s h a r e s t o M r s . C o r d e s , a n d 1 0 0 s h a r e s t o J e a n A n n R i c h a r d . O n J a n u a r y 7 , 1 9 8 7 , M r s . C o r d e s a n d J e a n A n n R i c h a r d e a c h t r a n s f e r r e d 1 0 0 s h a r e s t o J o h n C o r d e s . O n A u g u s t 8 , 1 9 9 1 , M r . C o r d e s t r a n s f e r r e d 3 0 0 s h a r e s t o J o h n C o r d e s . 1 8 M r . C o r d e s e f f e c t e d t h e s e t r a n s f e r s o f J o h n C o r d e s , I n c . , s t o c k t o J o h n C o r d e s b e c a u s e h e i n t e n d e d J o h n C o r d e s t o h o l d l e g a l t i t l e t o t h e s t o c k a n d o p e r a t e J o h n C o r d e s , I n c . S o m e t i m e t h e r e a f t e r , t h e f r a n c h i s o r , G e n e r a l M o t o r s , i n f o r m e d M r . C o r d e s t h a t h e w a s i n v i o l a t i o n o f t h e i r f r a n c h i s e a g r e e m e n t r e q u i r i n g t h a t M r . C o r d e s b e t h e p r i n c i p a l o w n e r a n d p r i n c i p a l o p e r a t o r o f J o h n C o r d e s , I n c . I n r e s p o n s e , o n M a r c h 1 6 , 1 9 9 4 , J o h n C o r d e s t r a n s f e r r e d 5 0 0 s h a r e s b a c k t o M r . C o r d e s . - 2 0 - 1 9 I n t h e i r p e t i t i o n s i n d o c k e t N o . 1 9 2 5 6 - 9 7 a n d d o c k e t N o . 1 9 2 7 7 - 9 7 , J o h n C o r d e s a n d J e a n A n n R i c h a r d c o n t e n d t h e y r e c e i v e d i t e m s i n e x c h a n g e f o r t h e i r s h a r e s e q u a l i n v a l u e t o t h o s e s h a r e s t r a n s f e r r e d . N e i t h e r J o h n C o r d e s n o r J e a n A n n R i c h a r d d i s c u s s e d t h e s e c o n t e n t i o n s a t t r i a l o r o n b r i e f , a n d t h e r e c o r d c o n t a i n s n o e v i d e n c e t o s u p p o r t t h e s e c o n t e n t i o n s . W e t h e r e f o r e d i s r e g a r d t h e s t a t e m e n t s m a d e i n t h o s e p e t i t i o n s a n d f i n d t h e t r a n s f e r s w e r e m a d e f o r n o c o n s i d e r a t i o n . 2 0 A s d e t a i l e d a b o v e , i n 1 9 9 1 , M r . C o r d e s t r a n s f e r r e d 3 0 0 s h a r e s o f s t o c k i n J o h n C o r d e s , I n c . , t o J o h n C o r d e s . T h e p a r t i e s h a v e s t i p u l a t e d t h a t i t i s t h e t r a n s f e r o f 3 0 0 s h a r e s t h a t i s d i s p u t e d h e r e i n . E . T h e G i f t T a x R e t u r n s a n d N o t i c e s o f D e f i c i e n c y N o n e o f t h e s t o c k t r a n s f e r s a t i s s u e i n t h e g i f t t a x c a s e s w e r e m a d e f o r a n y c o n s i d e r a t i o n . 1 9 M r . C o r d e s t i m e l y f i l e d F o r m 7 0 9 , U n i t e d S t a t e s G i f t ( a n d G e n e r a t i o n - S k i p p i n g T r a n s f e r ) T a x R e t u r n ( g i f t t a x r e t u r n ) , f o r 1 9 9 1 b u t n e v e r f i l e d a g i f t t a x r e t u r n f o r 1 9 8 3 , 1 9 9 2 , o r 1 9 9 3 . I n h i s 1 9 9 1 g i f t t a x r e t u r n , M r . C o r d e s e l e c t e d t o s p l i t g i f t s w i t h M r s . C o r d e s , a n d M r . C o r d e s r e p o r t e d m a k i n g t w o g i f t s - - 2 0 0 s h a r e s o f s t o c k i n J o h n C o r d e s , I n c . , 2 0 a n d $ 1 0 0 , 0 0 0 c a s h - - b o t h t o J o h n C o r d e s . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d , a s s e t f o r t h i n h i s n o t i c e o f d e f i c i e n c y , t h a t , p u r s u a n t t o s e c t i o n 2 5 0 3 ( a ) , M r . C o r d e s m a d e t a x a b l e g i f t s i n 1 9 8 3 , 1 9 9 1 , 1 9 9 2 , a n d 1 9 9 3 o f s t o c k a n d / o r c a s h e q u i v a l e n t s . T h e f o l l o w i n g t r a n s f e r s a r e s t i l l a t i s s u e : - 2 1 - 2 1 R e s p o n d e n t s u b s e q u e n t l y t o o k t h e p o s i t i o n i n C o r d e s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 2 0 0 2 - 1 2 5 , t h a t J o h n C o r d e s i n s t e a d s o l d t h e s e 5 0 0 s h a r e s t o M r . C o r d e s f o r $ 8 0 0 , 0 0 0 , a n d r e s p o n d e n t a c k n o w l e d g e d t h i s c h a n g e i n p o s i t i o n f r o m t h a t t a k e n i n t h e c a s e b e f o r e u s . I n l i g h t o f o u r f i n d i n g h e r e i n r e g a r d i n g t h e b e n e f i c i a l o w n e r s h i p o f J o h n C o r d e s , I n c . , w e d e c l i n e t o a d d r e s s r e s p o n d e n t ' s c h a n g e o f p o s i t i o n . T a x a b l e Y e a r D a t e o f T r a n s f e r D e t a i l s o f T r a n s f e r 1 9 8 3 M a r . 2 9 , 1 9 8 3 6 0 0 s h a r e s o f E d d i e C o r d e s , I n c . , t o J e a n A n n R i c h a r d 1 9 9 1 A u g . 8 , 1 9 9 1 6 0 0 s h a r e s o f E d d i e C o r d e s , I n c . , t o E d d y B e n C o r d e s 1 9 9 1 A u g . 8 , 1 9 9 1 3 0 0 s h a r e s o f J o h n C o r d e s , I n c . , t o J o h n C o r d e s J o h n C o r d e s n e v e r f i l e d a g i f t t a x r e t u r n f o r 1 9 9 4 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d , a s s e t f o r t h i n h i s n o t i c e o f d e f i c i e n c y , t h a t , p u r s u a n t t o s e c t i o n 2 5 0 3 ( a ) , J o h n C o r d e s m a d e a t a x a b l e g i f t i n 1 9 9 4 t o M r . C o r d e s o f 5 0 0 s h a r e s o f s t o c k i n J o h n C o r d e s , I n c . 2 1 J e a n A n n R i c h a r d n e v e r f i l e d a g i f t t a x r e t u r n f o r 1 9 8 7 o r 1 9 8 8 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d , a s s e t f o r t h i n h i s n o t i c e o f d e f i c i e n c y , t h a t , p u r s u a n t t o s e c t i o n 2 5 0 3 ( a ) , J e a n A n n R i c h a r d m a d e t h e f o l l o w i n g t a x a b l e g i f t s : - 2 2 - 2 2 R e g a r d i n g 1 9 8 7 , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d o n l y t h a t M r s . C o r d e s m a d e t a x a b l e g i f t s ; r e s p o n d e n t d i d n o t d e t e r m i n e a n y d e f i c i e n c y i n M r s . C o r d e s ' s t a x f o r 1 9 8 7 . T a x a b l e Y e a r D a t e o f T r a n s f e r D e t a i l s o f T r a n s f e r 1 9 8 7 J a n . 7 , 1 9 8 7 1 0 0 s h a r e s o f J o h n C o r d e s , I n c . , t o J o h n C o r d e s 1 9 8 7 J a n . 7 , 1 9 8 7 6 0 0 s h a r e s o f E d d i e C o r d e s , I n c . , t o M r . C o r d e s 1 9 8 8 J u l y 2 5 , 1 9 8 8 4 0 0 s h a r e s o f E d d i e C o r d e s , I n c . , t o E d d y B e n C o r d e s E d d y B e n C o r d e s n e v e r f i l e d a g i f t t a x r e t u r n f o r 1 9 8 3 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d , a s s e t f o r t h i n h i s n o t i c e o f d e f i c i e n c y , t h a t , p u r s u a n t t o s e c t i o n 2 5 0 3 ( a ) , E d d y B e n C o r d e s m a d e a t a x a b l e g i f t i n 1 9 8 3 t o M r s . C o r d e s o f 3 3 4 s h a r e s o f s t o c k i n C F C . M r s . C o r d e s t i m e l y f i l e d h e r 1 9 9 1 g i f t t a x r e t u r n b u t n e v e r f i l e d a g i f t t a x r e t u r n f o r 1 9 8 7 , 1 9 9 3 , o r 1 9 9 4 . I n h e r 1 9 9 1 g i f t t a x r e t u r n , M r s . C o r d e s e l e c t e d t o s p l i t g i f t s w i t h M r . C o r d e s , a n d s h e r e p o r t e d m a k i n g a g i f t t o J e a n A n n R i c h a r d o f 1 , 0 0 0 s h a r e s o f s t o c k i n E d m u n d C o r d e s , I n c . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d , a s s e t f o r t h i n h i s n o t i c e o f d e f i c i e n c y , t h a t M r s . C o r d e s m a d e t a x a b l e g i f t s o f s t o c k a n d / o r c a s h e q u i v a l e n t s i n 1 9 8 7 , 1 9 9 1 , 1 9 9 3 , a n d 1 9 9 4 . 2 2 T h e f o l l o w i n g t r a n s f e r s a r e s t i l l a t i s s u e : - 2 3 - T a x a b l e Y e a r D a t e o f T r a n s f e r D e t a i l s o f T r a n s f e r 1 9 8 7 J a n . 7 , 1 9 8 7 1 0 0 s h a r e s o f J o h n C o r d e s , I n c . , t o J o h n C o r d e s 1 9 9 1 A u g . 2 0 , 1 9 9 1 1 , 0 0 0 s h a r e s o f E d m u n d C o r d e s , I n c . , t o J e a n A n n R i c h a r d 1 9 9 4 J a n . 1 4 , 1 9 9 4 3 3 4 s h a r e s o f C F C t o E d d y B e n C o r d e s O P I N I O N I . I n c o m e T a x C a s e s T h e f i v e s e t s o f t r a n s a c t i o n s a t i s s u e i n t h e i n c o m e t a x c a s e s a r e s i m i l a r i n n a t u r e i n t h a t r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h e y e a c h g i v e r i s e t o c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s t o t h e s h a r e h o l d e r - t a x p a y e r ( s ) . T h e f i r s t t r a n s a c t i o n s , i n v o l v i n g t h e e x c e s s i v e i n t e r e s t p a i d b y C F C t o M r . C o r d e s , h o w e v e r , a r e o f a s l i g h t l y d i f f e r e n t n a t u r e i n t h a t o u r d e c i s i o n i n v o l v e s a r e a l l o c a t i o n o f i n c o m e a n d d e d u c t i o n u n d e r s e c t i o n 4 8 2 . F o r t h a t r e a s o n , w e i n i t i a l l y a n d s e p a r a t e l y c o n s i d e r t h e s e c t i o n 4 8 2 r e a l l o c a t i o n , a n d w e t h e n d e c i d e w h e t h e r t h e f i v e s e t s o f t r a n s a c t i o n s r e s u l t i n c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s t o p e t i t i o n e r s . A . L o a n I n t e r e s t A l l o c a t i o n R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t C F C t r a n s f e r r e d t o M r . C o r d e s a m o u n t s i n e x c e s s o f t h o s e t h a t c a n r e a s o n a b l y b e c h a r a c t e r i z e d a s i n t e r e s t o n t h e t w o $ 2 0 0 , 0 0 0 l o a n s a n d t h e $ 8 0 , 0 0 0 l o a n ( c o l l e c t i v e l y , t h e t h r e e l o a n s ) . R e s p o n d e n t r e a l l o c a t e d C F C ' s a n d t h e C o r d e s e s ' i n c o m e a n d d e d u c t i o n s p u r s u a n t t o h i s a u t h o r i t y - 2 4 - 2 3 I n h i s n o t i c e o f d e f i c i e n c y , r e s p o n d e n t f a i l e d t o r e d u c e t h e C o r d e s e s ' i n t e r e s t i n c o m e b y t h e a m o u n t s h e r e a l l o c a t e d t o i n c o m e f r o m c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s . I n h i s r e p l y b r i e f , r e s p o n d e n t c o n c e d e d t h a t t h e C o r d e s e s m a y r e d u c e i n t e r e s t i n c o m e r e p o r t e d o n t h e i r r e t u r n s t o t h e e x t e n t w e h o l d t h e t r a n s f e r s a r e i n c o m e t o t h e C o r d e s e s f r o m c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s . 2 4 T h e p a r t i e s h a v e n o t c o m p u t e d t h e s a f e - h a v e n i n t e r e s t r a t e s a p p l i c a b l e u n d e r s e c . 1 . 4 8 2 - 2 ( a ) ( 2 ) ( i i i ) , I n c o m e T a x R e g s . O u r h o l d i n g i s n o t t o b e c o n s t r u e d i n a n y w a y a s a l l o w i n g r e s p o n d e n t t o r e a l l o c a t e , w i t h r e s p e c t t o t h e s e i t e m s , m o r e t h a n $ 5 2 , 8 7 0 i n 1 9 9 2 o r $ 1 9 , 1 0 5 i n 1 9 9 3 . u n d e r s e c t i o n 4 8 2 ; r e s p o n d e n t a c c o r d i n g l y d i s a l l o w e d w h a t h e d e t e r m i n e d w e r e e x c e s s i v e i n t e r e s t d e d u c t i o n s c l a i m e d b y C F C - - $ 5 2 , 8 7 0 i n 1 9 9 2 a n d $ 1 9 , 1 0 5 i n 1 9 9 3 - - a n d d e t e r m i n e d t h a t l i k e a m o u n t s w e r e p r o p e r l y a l l o c a t e d t o t h e C o r d e s e s a s i n c o m e f r o m c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s , r a t h e r t h a n f r o m i n t e r e s t . 2 3 S e e s e c . 1 . 4 8 2 - 1 A ( b ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . O n b r i e f , r e s p o n d e n t c o n c e d e d t h a t C F C m a y d e d u c t a s i n t e r e s t e x p e n s e - - a n d t h e C o r d e s e s m a y r e p o r t a s i n c o m e f r o m i n t e r e s t , r a t h e r t h a n f r o m c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s - - a m o u n t s e q u a l t o t h o s e c a l c u l a t e d p u r s u a n t t o s e c t i o n 1 . 4 8 2 - 2 ( a ) ( 2 ) ( i i i ) , I n c o m e T a x R e g s . ; i . e . , t h e s a f e - h a v e n i n t e r e s t r a t e . 2 4 R e s p o n d e n t m a i n t a i n e d t h a t t h e a m o u n t s o f t h e t r a n s f e r s i n e x c e s s o f t h o s e c o m p u t e d i n a c c o r d a n c e w i t h s e c t i o n 1 . 4 8 2 - 2 ( a ) ( 2 ) ( i i i ) , I n c o m e T a x R e g s . , a r e n o n d e d u c t i b l e i n t e r e s t e x p e n s e s w i t h r e g a r d t o C F C a n d i n c o m e f r o m c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s w i t h r e g a r d t o t h e C o r d e s e s . - 2 5 - 2 5 N e i t h e r C F C n o r t h e C o r d e s e s ( c o l l e c t i v e l y , w i t h r e s p e c t t o t h i s i s s u e , p e t i t i o n e r s ) d i s p u t e t h e a p p l i c a b i l i t y o f s e c . 4 8 2 ; t h e y o n l y d i s p u t e t h e w a y i n w h i c h r e s p o n d e n t a p p l i e s s e c . 4 8 2 . 2 6 T h r o u g h o u t t h e s e p r o c e e d i n g s , p e t i t i o n e r s h a v e t r e a t e d t h e t h r e e l o a n s a s m a d e o n i d e n t i c a l t e r m s w i t h i d e n t i c a l i n t e r e s t r a t e s . 2 7 P e t i t i o n e r s a l s o a r g u e d o n b r i e f t h a t C F C ' s a n d t h e C o r d e s e s ' c o n s i s t e n t r e p o r t i n g o f t h e i n t e r e s t a t i s s u e , a s b e t w e e n t h e m s e l v e s , j u s t i f i e d t h e a m o u n t s o f i n t e r e s t e x p e n s e a n d i n c o m e c l a i m e d . I n l i g h t o f o u r h o l d i n g , a n d b e c a u s e p e t i t i o n e r s o f f e r e d n o a u t h o r i t y f o r t h e i r s u p p o s i t i o n , w e d e c l i n e t o c o n s i d e r t h a t a r g u m e n t . F u r t h e r m o r e , p e t i t i o n e r s a p p e a r t o c o n t e n d f o r t h e f i r s t t i m e i n t h e i r r e p l y b r i e f t h a t r e s p o n d e n t w o u l d a b u s e h i s d i s c r e t i o n u n d e r s e c . 4 8 2 t o r e a l l o c a t e i n c o m e a n d d e d u c t i o n s i n a m a n n e r i n c o n s i s t e n t w i t h a n i n t e r e s t r a t e o f 1 8 p e r c e n t . O r d i n a r i l y , w e d o n o t c o n s i d e r i s s u e s r a i s e d f o r t h e f i r s t t i m e i n a p a r t y ' s r e p l y b r i e f . C o r d e s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 3 7 7 , a n d c a s e s c i t e d t h e r e i n . W e n o t e , i n p a s s i n g , t h a t t h e C o m m i s s i o n e r i s a f f o r d e d b r o a d d i s c r e t i o n u n d e r s e c . 4 8 2 , a n d h i s r e a l l o c a t i o n s w i l l b e u p h e l d a b s e n t a t a x p a y e r ' s s h o w i n g t h a t t h e y a r e a r b i t r a r y , c a p r i c i o u s , o r u n r e a s o n a b l e . D o l e s e v . C o m m i s s i o n e r , 8 1 1 F . 2 d 5 4 3 , 5 4 6 ( 1 0 t h C i r . 1 9 8 7 ) , a f f g . 8 2 T . C . 8 3 0 ( 1 9 8 4 ) ; A c h v . C o m m i s s i o n e r , 4 2 T . C . 1 1 4 , 1 2 5 - 1 2 6 ( 1 9 6 4 ) , a f f d . 3 5 8 F . 2 d 3 4 2 ( 6 t h C i r . 1 9 6 6 ) . M o r e o v e r , p e t i t i o n e r s ' i n c o m e a n d d e d u c t i o n s f r o m i n t e r e s t w e r e n o t r e p o r t e d u s i n g a n 1 8 - p e r c e n t r a t e . C F C a n d t h e C o r d e s e s ( c o l l e c t i v e l y , w i t h r e s p e c t t o t h i s i s s u e , p e t i t i o n e r s ) c o n t e n d t h a t , u n d e r s e c t i o n 4 8 2 , 2 5 1 8 p e r c e n t i s a n a r m ' s - l e n g t h r a t e o f i n t e r e s t f o r l o a n s s u c h a s t h e t h r e e l o a n s b e f o r e u s 2 6 a n d t h a t i n c o m e a n d d e d u c t i o n s f r o m i n t e r e s t a r e p r o p e r l y a l l o c a b l e i n a m a n n e r c o n s i s t e n t w i t h a n 1 8 - p e r c e n t r a t e o f i n t e r e s t . 2 7 - 2 6 - 2 8 S E C . 4 8 2 . A L L O C A T I O N O F I N C O M E A N D D E D U C T I O N S A M O N G T A X P A Y E R S . I n a n y c a s e o f t w o o r m o r e o r g a n i z a t i o n s * * * o w n e d o r c o n t r o l l e d d i r e c t l y o r i n d i r e c t l y b y t h e s a m e i n t e r e s t s , t h e S e c r e t a r y m a y * * * a l l o c a t e g r o s s i n c o m e , d e d u c t i o n s , c r e d i t s , o r a l l o w a n c e s b e t w e e n o r a m o n g s u c h o r g a n i z a t i o n s * * * i f h e d e t e r m i n e s t h a t s u c h * * * a l l o c a t i o n i s n e c e s s a r y i n o r d e r * * * c l e a r l y t o r e f l e c t t h e i n c o m e o f a n y o f s u c h o r g a n i z a t i o n s * * * S e c t i o n 4 8 2 2 8 g i v e s t h e C o m m i s s i o n e r a u t h o r i t y t o r e a l l o c a t e i n c o m e a n d d e d u c t i o n s a m o n g c e r t a i n r e l a t e d t a x p a y e r s . R e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n u n d e r s e c t i o n 4 8 2 i s p r e s u m p t i v e l y c o r r e c t , a n d t h e b u r d e n o f d i s p r o v i n g t h a t d e t e r m i n a t i o n l i e s w i t h p e t i t i o n e r s . D o l e s e v . C o m m i s s i o n e r , 8 1 1 F . 2 d 5 4 3 , 5 4 6 ( 1 0 t h C i r . 1 9 8 7 ) , a f f g . 8 2 T . C . 8 3 0 ( 1 9 8 4 ) . T h e p u r p o s e o f s e c t i o n 4 8 2 i s t o p l a c e a c o n t r o l l e d t a x p a y e r o n a t a x p a r i t y w i t h a n u n c o n t r o l l e d a n d u n r e l a t e d t a x p a y e r b y d e t e r m i n i n g t h e t r u e t a x a b l e i n c o m e o f t h e c o n t r o l l e d t a x p a y e r u s i n g t h e s t a n d a r d o f a n u n c o n t r o l l e d t a x p a y e r d e a l i n g a t a r m ' s l e n g t h w i t h a n o t h e r u n c o n t r o l l e d t a x p a y e r . C i b a - G e i g y C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 T . C . 1 7 2 , 2 2 1 ( 1 9 8 5 ) ; H u b e r H o m e s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 5 5 T . C . 5 9 8 , 6 0 5 ( 1 9 7 1 ) ; s e c . 1 . 4 8 2 - 1 ( a ) ( 1 ) a n d ( b ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . A n i n t e r e s t r a t e s a t i s f i e s t h e a r m ' s - l e n g t h s t a n d a r d u n d e r s e c t i o n 4 8 2 i f i t i s a r a t e t h a t w a s a c t u a l l y c h a r g e d , o r w o u l d h a v e b e e n c h a r g e d , a t t h e t i m e t h e i n d e b t e d n e s s a r o s e , i n i n d e p e n d e n t t r a n s a c t i o n s w i t h o r b e t w e e n - 2 7 - u n r e l a t e d p a r t i e s u n d e r s i m i l a r c i r c u m s t a n c e s , c o n s i d e r i n g a l l t h e r e l e v a n t f a c t o r s . S e c . 1 . 4 8 2 - 2 ( a ) ( 2 ) ( i ) , I n c o m e T a x R e g s . P e t i t i o n e r s h a v e n o t i n t r o d u c e d e v i d e n c e o f a c t u a l r a t e s c h a r g e d i n t r a n s a c t i o n s w i t h o r b e t w e e n u n r e l a t e d t a x p a y e r s , n o r h a v e t h e y o f f e r e d a n y b u t t h e b a r e s t e v i d e n c e r e l e v a n t t o d e c i d i n g w h a t a c h a r g e a b l e i n t e r e s t r a t e w o u l d b e i n a n i n d e p e n d e n t t r a n s a c t i o n i n v o l v i n g u n r e l a t e d p a r t i e s u n d e r s i m i l a r c i r c u m s t a n c e s . P e t i t i o n e r s p r o v i d e d u s o n l y w i t h t h e o r i g i n a l p r i n c i p a l a m o u n t s o f t h e l o a n s a n d h a v e i n d i c a t e d t h a t t h e l o a n s w e r e u n s e c u r e d . P e t i t i o n e r s i n t r o d u c e d n o e v i d e n c e r e g a r d i n g o t h e r r e l e v a n t f a c t o r s , i n c l u d i n g t h e d u r a t i o n o f t h e l o a n s , C F C ' s c r e d i t s t a n d i n g , a n d t h e p r e v a i l i n g i n t e r e s t r a t e s a t C F C ' s o r t h e C o r d e s e s ' s i t u s f o r c o m p a r a b l e l o a n s b e t w e e n u n r e l a t e d p a r t i e s . I d . B e c a u s e p e t i t i o n e r s h a v e f a i l e d t o e s t a b l i s h t h a t r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n s a r e i n c o r r e c t , l e t a l o n e t h a t 1 8 p e r c e n t i s a n a r m ' s - l e n g t h r a t e o f i n t e r e s t o n t h e t h r e e l o a n s u n d e r s e c t i o n 1 . 4 8 2 - 2 ( a ) ( 2 ) ( i ) , I n c o m e T a x R e g s . , w e m u s t h o l d f o r r e s p o n d e n t . I n h o l d i n g f o r r e s p o n d e n t , w e n o t e t h a t r e s p o n d e n t ' s c o n c e s s i o n t o r e a l l o c a t e p e t i t i o n e r s ' i n t e r e s t i n c o m e a n d d e d u c t i o n s i n a c c o r d a n c e w i t h t h e s a f e - h a v e n i n t e r e s t r a t e f o u n d i n s e c t i o n 1 . 4 8 2 - 2 ( a ) ( 2 ) ( i i i ) ( B ) , I n c o m e T a x R e g s . , s a t i s f i e s t h e a r m ' s - l e n g t h s t a n d a r d o f s e c t i o n 4 8 2 , a n d w e a c c e p t i t . T h e c a l c u l a t i o n o f t h e a p p r o p r i a t e a d j u s t m e n t s t o C F C ' s i n t e r e s t - 2 8 - 2 9 W e d i s c u s s t h i s t r a n s a c t i o n i n t h e c o n t e x t o f c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s i n c o n n e c t i o n w i t h o u r d i s c u s s i o n o f d i v e r s i o n o f c o r p o r a t e i n c o m e b e c a u s e t h e a p p l i c a b l e l a w i s s i m i l a r . 3 0 R e s p o n d e n t a l s o d e t e r m i n e d c e r t a i n o t h e r i t e m s c o n s t i t u t e d i n c o m e f r o m c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s f r o m C F C t o t h e C o r d e s e s i n t h e t a x a b l e y e a r s b e f o r e u s , b u t e i t h e r M r . o r M r s . C o r d e s o r r e s p o n d e n t h a s c o n c e d e d t h o s e i t e m s . S e e A p p e n d i x B , S u m m a r y o f C o n c e d e d , D e e m e d C o n c e d e d , C o m p u t a t i o n a l , a n d S e t t l e d I s s u e s . e x p e n s e s a n d t h e C o r d e s e s ' i n c o m e f r o m i n t e r e s t a n d f r o m c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s , h o w e v e r , m u s t a w a i t t h e R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n . B . C o n s t r u c t i v e D i v i d e n d s R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t M r s . C o r d e s , i n 1 9 8 9 t h r o u g h 1 9 9 1 , i n d i v i d u a l l y , a n d t h e C o r d e s e s , i n 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 , j o i n t l y , h a d t a x a b l e i n c o m e f r o m c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s m a d e b y C F C t o M r s . C o r d e s , a s o n e o f C F C ' s s h a r e h o l d e r s . S e e s e c . 6 1 ( a ) ( 7 ) . T h o s e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s , a s r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d , c o n s i s t e d i n p a r t o f t h e p o r t i o n o f p a y m e n t s m a d e b y C F C t o M r . C o r d e s o n t h e t h r e e l o a n s i n e x c e s s o f t h e a m o u n t t h a t r e p r e s e n t s a n a r m ' s - l e n g t h r a t e o f i n t e r e s t 2 9 ( c a l c u l a t e d i n a c c o r d a n c e w i t h o u r h o l d i n g , s u p r a ) a n d c o n s i s t e d i n p a r t o f ( 1 ) w i t h d r a w a l s o f c o r p o r a t e f u n d s f o r d i s t r i b u t i o n t o f r i e n d s a n d f a m i l y , ( 2 ) c o r p o r a t e p a y m e n t s o f p e r s o n a l e x p e n s e s , ( 3 ) d i v e r s i o n t o t h e C o r d e s e s o f c o r p o r a t e i n c o m e , a n d ( 4 ) M r . C o r d e s ' s b a r g a i n p u r c h a s e o f c o r p o r a t e n o t e s . 3 0 P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t t h e t r a n s f e r s d o n o t c o n s t i t u t e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s t o M r s . C o r d e s ( 1 ) b e c a u s e M r s . C o r d e s d i d - 2 9 - 3 1 P e t i t i o n e r s h a v e f a i l e d t o m e e t t h e i r b u r d e n o f p r o v i n g t h a t t h e r e w e r e n o t s u f f i c i e n t a c c u m u l a t e d o r c u r r e n t e a r n i n g s a n d p r o f i t s t o s u p p o r t t h e d e f i c i e n c i e s d e t e r m i n e d i n r e s p o n d e n t ' s n o t i c e s o f d e f i c i e n c y . R u l e 1 4 2 ( a ) . B u t s e e A p p e n d i x B , S u m m a r y o f C o n c e d e d , D e e m e d C o n c e d e d , C o m p u t a t i o n a l , a n d S e t t l e d I s s u e s . n o t c o n t r o l C F C , c o n t r o l o r p a r t i c i p a t e i n t h e t r a n s f e r s a t i s s u e , o r i n s o m e c a s e s k n o w o f t h e t r a n s f e r s a t i s s u e , a n d ( 2 ) b e c a u s e t h e t r a n s f e r s d i d n o t c a u s e a n a c c e s s i o n t o h e r w e a l t h . T h e l a w i n t h i s a r e a i s w e l l s e t t l e d . S e c t i o n 3 0 1 ( a ) a n d ( c ) ( 1 ) r e q u i r e s t h e i n c l u s i o n i n a s h a r e h o l d e r ' s g r o s s i n c o m e o f a m o u n t s r e c e i v e d a s d i v i d e n d s . S e c s . 6 1 ( a ) ( 7 ) , 3 0 1 ( c ) ( 1 ) , 3 1 6 ( a ) ; H i l l s b o r o N a t l . B a n k v . C o m m i s s i o n e r , 4 6 0 U . S . 3 7 0 , 3 9 2 ( 1 9 8 3 ) ; s e e I r e l a n d v . U n i t e d S t a t e s , 6 2 1 F . 2 d 7 3 1 , 7 3 5 ( 5 t h C i r . 1 9 8 0 ) ; s e e a l s o O l d C o l o n y T r u s t C o . v . C o m m i s s i o n e r , 2 7 9 U . S . 7 1 6 , 7 2 9 - 7 3 1 ( 1 9 2 9 ) . S e c t i o n 3 1 6 ( a ) d e f i n e s a d i v i d e n d a s " a n y d i s t r i b u t i o n o f p r o p e r t y m a d e b y a c o r p o r a t i o n t o i t s s h a r e h o l d e r s - - ( 1 ) o u t o f i t s e a r n i n g s a n d p r o f i t s a c c u m u l a t e d a f t e r F e b r u a r y 2 8 , 1 9 1 3 , o r ( 2 ) o u t o f i t s e a r n i n g s a n d p r o f i t s o f t h e t a x a b l e y e a r " . 3 1 I t i s n o t n e c e s s a r y t h a t t h e c o r p o r a t i o n i n t e n d a d i v i d e n d , o r t h a t t h e d i s t r i b u t i o n b e t e r m e d a d i v i d e n d o r b e r e c o r d e d a s s u c h . D o l e s e v . U n i t e d S t a t e s , 6 0 5 F . 2 d 1 1 4 6 , 1 1 5 2 ( 1 0 t h C i r . 1 9 7 9 ) . T h u s , d i v i d e n d s m a y b e e i t h e r f o r m a l l y d e c l a r e d o r t h e y m a y b e " c o n s t r u c t i v e " . I r e l a n d v . U n i t e d S t a t e s , s u p r a a t 7 3 5 . - 3 0 - A c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d i s p a i d w h e n a c o r p o r a t i o n c o n f e r s a n e c o n o m i c b e n e f i t o n a s h a r e h o l d e r w i t h o u t e x p e c t a t i o n o f r e p a y m e n t . W o r t h a m M a c h . C o . v . U n i t e d S t a t e s , 5 2 1 F . 2 d 1 6 0 , 1 6 4 ( 1 0 t h C i r . 1 9 7 5 ) . P e t i t i o n e r s d o n o t d i s p u t e t h a t t h e p a y m e n t s i n q u e s t i o n w e r e m a d e w i t h o u t e x p e c t a t i o n o f r e p a y m e n t ; t h e y f o c u s i n s t e a d o n w h e t h e r C F C c o n f e r r e d a n e c o n o m i c b e n e f i t o n M r s . C o r d e s a s a s h a r e h o l d e r o f C F C . B e c a u s e o n l y s h a r e h o l d e r s m a y r e c e i v e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s f o r F e d e r a l i n c o m e t a x p u r p o s e s a n d b e c a u s e w e d o n o t b e l i e v e M r s . C o r d e s w a s a s h a r e h o l d e r o f C F C f o r F e d e r a l i n c o m e t a x p u r p o s e s , w e c o n c l u d e s h e d i d n o t r e c e i v e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s f r o m C F C d u r i n g t h e y e a r s a t i s s u e . M r s . C o r d e s h e l d l e g a l t i t l e t o a t l e a s t 3 3 . 4 p e r c e n t o f t h e o u t s t a n d i n g s h a r e s o f s t o c k i n C F C t h r o u g h o u t t h e t a x a b l e y e a r s a t i s s u e . T h e C o r d e s e s ' c h i l d r e n h e l d l e g a l t i t l e t o t h e b a l a n c e o f t h e s h a r e s . S e e A p p e n d i x A , S c h e d u l e o f S t o c k T r a n s f e r s , a n d n o t e s t h e r e i n . R e g a r d l e s s o f M r s . C o r d e s ' s p e r c e n t a g e o f r e c o r d o w n e r s h i p , h o w e v e r , " r e c o r d o w n e r s h i p o f s t o c k , s t a n d i n g a l o n e , i s n o t d e t e r m i n a t i v e o f w h o i s r e q u i r e d t o i n c l u d e a n y d i v i d e n d s a t t r i b u t a b l e t o s u c h s t o c k i n g r o s s i n c o m e . R a t h e r , b e n e f i c i a l o w n e r s h i p i s t h e c o n t r o l l i n g f a c t o r . " C o r d e s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 3 7 7 ( c i t i n g W a l k e r v . C o m m i s s i o n e r , 5 4 4 F . 2 d 4 1 9 ( 9 t h C i r . 1 9 7 6 ) , r e v g . T . C . M e m o . 1 9 7 2 - 2 2 3 ; R a g g h i a n t i v . C o m m i s s i o n e r , 7 1 T . C . 3 4 6 , 3 4 9 ( 1 9 7 8 ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d - 3 1 - 3 2 W e n o t e i n p a s s i n g t h a t i n C o r d e s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 3 7 7 , w e s t a t e d , b a s e d o n t h e e v i d e n c e t h e r e i n : " [ M r . C o r d e s ' s ] c o m p l e t e c o n t r o l o v e r C o r d e s F i n a n c e C o r p . c o n t i n u e d u n t i l a t l e a s t 1 9 9 2 " . o p i n i o n 6 5 2 F . 2 d 6 5 ( 9 t h C i r . 1 9 8 1 ) ; C e p e d a v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 6 2 ) . " ' B e n e f i c i a l o w n e r s h i p i s m a r k e d b y c o m m a n d o v e r p r o p e r t y o r e n j o y m e n t o f i t s e c o n o m i c b e n e f i t s . ' " C o r d e s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 3 7 7 ( q u o t i n g C e p e d a v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a ) . A t a x p a y e r ' s t o t a l c o n t r o l o v e r a c o r p o r a t i o n a n d u s e o f c o r p o r a t e f u n d s f o r p e r s o n a l r e a s o n s c a n r e s u l t i n c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s , e v e n t h o u g h t h e t a x p a y e r d i d n o t h o l d l e g a l t i t l e t o t h e c o r p o r a t i o n ' s s t o c k a t t h e t i m e o f t h e a d v a n c e s . Y e l e n c s i c s v . C o m m i s s i o n e r , 7 4 T . C . 1 5 1 3 , 1 5 3 2 - 1 5 3 3 ( 1 9 8 0 ) ; C o r d e s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 3 7 7 . I n C o r d e s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 3 7 7 , w e h e l d M r . C o r d e s r e c e i v e d c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s e v e n i f h e d i d n o t h o l d l e g a l t i t l e t o a n y s h a r e s , b e c a u s e w e f o u n d h e e x e r c i s e d f u l l c o n t r o l o v e r C F C i n t h e t a x a b l e y e a r a t i s s u e , 1 9 8 8 . 3 2 I n 1 9 8 8 , t h e t a x a b l e y e a r i m m e d i a t e l y p r e c e d i n g t h o s e b e f o r e u s h e r e , M r . C o r d e s c a u s e d C F C t o m a k e d i s t r i b u t i o n s t o h i m , t o f r i e n d s a n d f a m i l y , a n d t o h i s p e r s o n a l c r e d i t o r s . H e c o n t r o l l e d t h e t i m i n g , a m o u n t , a n d u s e s o f t h o s e f u n d s . B e c a u s e M r . C o r d e s h a d t o t a l c o n t r o l o v e r C F C a n d u s e d t h e c o r p o r a t e f u n d s f o r p e r s o n a l r e a s o n s , w e c o n c l u d e d t h a t " w h e t h e r o r n o t p e t i t i o n e r [ M r . C o r d e s ] w a s a s t o c k h o l d e r o f r e c o r d , p e t i t i o n e r h a d b e n e f i c i a l - 3 2 - o w n e r s h i p o f a l l o f t h e s t o c k o f C o r d e s F i n a n c e C o r p . i n 1 9 8 8 . " B y v i r t u e o f h i s b e n e f i c i a l o w n e r s h i p , w e h e l d h e r e c e i v e d c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s i n 1 9 8 8 a n d w a s r e q u i r e d t o i n c l u d e t h o s e d i v i d e n d s i n h i s g r o s s i n c o m e . M r . C o r d e s ' s r e l a t i o n s h i p t o C F C d i d n o t c h a n g e f r o m 1 9 8 8 t o 1 9 8 9 , o r d u r i n g a n y o f t h e o t h e r t a x a b l e y e a r s b e f o r e u s ; i n t h e t a x a b l e y e a r s 1 9 8 9 t h r o u g h 1 9 9 3 , M r . C o r d e s r e m a i n e d i n c o m p l e t e c o n t r o l o f C F C a n d r e m a i n e d t h e b e n e f i c i a l o w n e r o f t h e s h a r e s o f s t o c k t h e r e i n . I n d e c i d i n g b e n e f i c i a l o w n e r s h i p , w e e x a m i n e t h e f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s c o n c e r n i n g o n e ' s c o n t r o l o v e r t h e p r o p e r t y a n d c o n t i n u e d e n j o y m e n t o f e c o n o m i c b e n e f i t s . Y e l e n c s i c s v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 1 5 3 2 ; C e p e d a v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a ; s e e a l s o W e i n e r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 4 - 1 6 3 ( c i t i n g S c h o e n b e r g v . C o m m i s s i o n e r , 3 0 2 F . 2 d 4 1 6 ( 8 t h C i r . 1 9 6 2 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 6 1 - 2 3 5 ; S n y d e r v . C o m m i s s i o n e r , 6 6 T . C . 7 8 5 ( 1 9 7 6 ) ) . M r . C o r d e s ' s a c t i o n s w i t h r e s p e c t t o C F C e x c e e d e d t h e l e v e l o f c o n t r o l n o r m a l l y c o n f e r r e d u p o n c o r p o r a t e o f f i c e r s . H e m a d e e v e r y c o r p o r a t e d e c i s i o n w i t h o u t c o n f e r r i n g w i t h t h e s h a r e h o l d e r s o f r e c o r d . A n y p u r p o r t e d s h a r e h o l d e r m e e t i n g w a s a n i n v e n t i o n o f h i s d e s i g n ; h e m a d e a l l s h a r e h o l d e r d e c i s i o n s a n d i n s t r u c t e d t h e l e g a l t i t l e h o l d e r s m e r e l y w h e r e t o s i g n t h e c o r p o r a t e m i n u t e s , l o a n a r r a n g e m e n t s , s t o c k c e r t i f i c a t e s , a n d s o f o r t h . T h e l e g a l t i t l e h o l d e r s c o m p l i e d w i t h h i s e v e r y i n s t r u c t i o n . - 3 3 - H i s a c t i o n s w e r e t h a t o f a n o w n e r a n d s o l e s h a r e h o l d e r . H e v i e w e d t h e C o r d e s c o r p o r a t i o n s a s h i s o w n a n d u s e d t h e m t o m a k e g e n e r o u s l o a n s a n d g i f t s t o f a m i l y a n d f r i e n d s , a n d t o s a t i s f y p e r s o n a l o b l i g a t i o n s a n d d e s i r e s . H e m a d e l o a n s t o t h i r d p a r t i e s o f C F C f u n d s a n d t h e n u n i l a t e r a l l y f o r g a v e t h o s e l o a n s . M r . C o r d e s c o n t r o l l e d t h e t i m i n g , a m o u n t , a n d u s e o f t h e d i s t r i b u t i o n s a n d t r a n s a c t i o n s . T h e l e g a l t i t l e h o l d e r s v i e w e d C F C a s M r . C o r d e s d i d . T h e y p a i d n o a t t e n t i o n t o t h e i r p u r p o r t e d s t o c k h o l d i n g s a n d n e v e r a t t e m p t e d t o e x e r c i s e a n y o f t h e r i g h t s t h a t " o w n e r s h i p " m a y h a v e t h e o r e t i c a l l y p r o v i d e d . T h e y d i d n o t a t t e m p t t o a t t e n d s h a r e h o l d e r m e e t i n g s , t r a n s f e r o r v o t e t h e i r s h a r e s , o r o t h e r w i s e i n v o l v e t h e m s e l v e s i n C F C , u n l e s s M r . C o r d e s i n s t r u c t e d t h e m t o d o s o . H i s c o n t r o l w a s u n m i t i g a t e d . T a k e n t o g e t h e r , t h e f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s r e v e a l t h a t M r . C o r d e s w a s C F C ' s s o l e b e n e f i c i a l o w n e r d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r s a t i s s u e ; M r s . C o r d e s ' s s t a t u s a s a s h a r e h o l d e r w a s i n n a m e o n l y . B e c a u s e b e n e f i c i a l o w n e r s h i p i s t h e c o n t r o l l i n g f a c t o r i n d e c i d i n g w h o i s r e q u i r e d t o i n c l u d e d i v i d e n d s i n g r o s s i n c o m e , w e h o l d t h a t M r s . C o r d e s d i d n o t r e c e i v e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s f r o m C F C f o r t h e 1 9 8 9 , 1 9 9 0 , a n d 1 9 9 1 t a x a b l e y e a r s , t h e y e a r s i n w h i c h s h e f i l e d s e p a r a t e l y . W i t h r e s p e c t t o t h o s e t a x a b l e y e a r s , w e c o n c l u d e o n l y t h a t M r s . C o r d e s w a s n o t a b e n e f i c i a l o w n e r o r s h a r e h o l d e r o f C F C f o r F e d e r a l i n c o m e t a x p u r p o s e s . W e d e c l i n e - 3 4 - t o c o n s i d e r w h e t h e r M r . C o r d e s r e c e i v e d c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s a s a s h a r e h o l d e r f o r t h o s e t a x a b l e y e a r s , a s h e i s n o t a p a r t y t o t h o s e y e a r s h e r e i n . T h e C o r d e s e s f i l e d j o i n t l y f o r 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 , a n d , i n d o c k e t N o . 4 1 8 2 - 9 6 , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h e y w e r e j o i n t l y l i a b l e f o r t a x o n t h e r e c e i p t o f c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s f o r t h o s e t a x a b l e y e a r s . I n t h a t d o c k e t , w e m u s t c o n s i d e r w h e t h e r C F C c o n f e r r e d a n e c o n o m i c b e n e f i t o n p e t i t i o n e r - s h a r e h o l d e r , M r . C o r d e s , a s b e n e f i c i a l o w n e r . S e e D o l e s e v . U n i t e d S t a t e s , 6 0 5 F . 2 d a t 1 1 5 2 ( c i t i n g P a l o A l t o T o w n & C o u n t r y V i l l . , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 5 6 5 F . 2 d 1 3 8 8 ( 9 t h C i r . 1 9 7 7 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 7 3 - 2 2 3 ) . I n o r d e r f o r a c o m p a n y - p r o v i d e d b e n e f i t t o b e t r e a t e d a s i n c o m e t o t h e s h a r e h o l d e r , t h e i t e m " m u s t p r i m a r i l y b e n e f i t t a x p a y e r ' s p e r s o n a l i n t e r e s t s a s o p p o s e d t o t h e b u s i n e s s i n t e r e s t s o f t h e c o r p o r a t i o n . " I r e l a n d v . U n i t e d S t a t e s , 6 2 1 F . 2 d a t 7 3 5 ; a c c o r d D o l e s e v . U n i t e d S t a t e s , s u p r a a t 1 1 5 2 . P e t i t i o n e r s b e a r t h e b u r d e n o f p r o v i n g t h a t t h e a m o u n t s a t i s s u e w e r e n o t e x p e n d e d f o r p e r s o n a l b e n e f i t o r i n d i s c h a r g e o f p e r s o n a l o b l i g a t i o n s . R u l e 1 4 2 ( a ) ; W e l c h v . H e l v e r i n g , 2 9 0 U . S . 1 1 1 ( 1 9 3 3 ) ; C h a l l e n g e M a n u f a c t u r i n g C o . v . C o m m i s s i o n e r , 3 7 T . C . 6 5 0 , 6 6 3 ( 1 9 6 2 ) ; A r n o l d v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 9 7 . O u r s t a n d a r d , i n r e v i e w i n g t h e s e m a n y e x p e n d i t u r e s , i s w h e t h e r t h e e x p e n d i t u r e s p r i m a r i l y b e n e f i t e d C F C o r M r . C o r d e s . F r a z i e r v . - 3 5 - C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 3 5 8 , a f f d . 9 0 F . 3 d 4 3 7 ( 1 0 t h C i r . 1 9 9 6 ) . 1 . W i t h d r a w a l o f C o r p o r a t e F u n d s f o r D i s t r i b u t i o n t o F r i e n d s a n d F a m i l y I n 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 , M r . C o r d e s d i r e c t e d t h e w i t h d r a w a l o f c o r p o r a t e f u n d s f r o m C F C a n d t h e p a y m e n t o f t h o s e f u n d s t o J o h n C o r d e s a n d M r s . C o r d e s . I t i s w e l l - s e t t l e d t h a t c o r p o r a t e p a y m e n t s t o c h i l d r e n o f i t s s h a r e h o l d e r s c a n c o n s t i t u t e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s t o t h e s h a r e h o l d e r s w h e n t h e p a y m e n t s a r e m a d e t o s a t i s f y p e r s o n a l p a r e n t a l o b j e c t i v e s a s o p p o s e d t o t h e b o n a f i d e b u s i n e s s p u r p o s e s o f t h e c o r p o r a t i o n . E n g g . S a l e s , I n c . v . U n i t e d S t a t e s , 5 1 0 F . 2 d 5 6 5 , 5 6 9 - 5 7 0 ( 5 t h C i r . 1 9 7 5 ) ; 5 8 t h S t . P l a z a T h e a t r e , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 1 9 5 F . 2 d 7 2 4 , 7 2 5 ( 2 d C i r . 1 9 5 2 ) , a f f g . 1 6 T . C . 4 6 9 ( 1 9 5 1 ) ; F r a z i e r v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . L i k e w i s e , p a y m e n t s t o f a m i l y m e m b e r s c a n c o n s t i t u t e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s t o t h e s h a r e h o l d e r s w h e n t h e p a y m e n t s f a i l t o b e n e f i t t h e c o r p o r a t i o n . C o r d e s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 3 7 7 ( i n s i t u a t i o n n e a r l y i d e n t i c a l t o t h a t b e f o r e u s , t h i s C o u r t h e l d c o r p o r a t e t r a n s f e r s t o f r i e n d s , w i f e , a n d c h i l d r e n o f s h a r e h o l d e r t o b e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d t o s h a r e h o l d e r , n a m e l y M r . C o r d e s , w h e n s h a r e h o l d e r f a i l e d t o s h o w c o r p o r a t e b e n e f i t o r e x p e c t a t i o n o f r e p a y m e n t ) ; P r o c t o r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 1 - 4 3 6 ( p a y m e n t s t o s h a r e h o l d e r ' s m o t h e r , i n e x c e s s o f c o m p e n s a t i o n r e a s o n a b l e f o r s e r v i c e s p r o v i d e d , c o n s t i t u t e d - 3 6 - 3 3 S e e s u p r a n o t e 1 0 . P e t i t i o n e r s d i d n o t p r e s e n t a r g u m e n t s r e g a r d i n g t h e d i v e r s i o n o f c o r p o r a t e i n c o m e i n 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 . W e n e v e r t h e l e s s c h o o s e t o a d d r e s s i t b r i e f l y h e r e . c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d i n c o m e t o s h a r e h o l d e r ) . P e t i t i o n e r s h a v e i n t r o d u c e d n o e v i d e n c e t h a t t h e s e t r a n s f e r s b e n e f i t e d C F C a n d d o n o t c o n t e n d t h a t t h e t r a n s f e r s w e r e m a d e f o r a n y r e a s o n o t h e r t h a n p e r s o n a l r e a s o n s . T h e r e f o r e , b e c a u s e p e t i t i o n e r s f a i l e d t o s h o w M r . C o r d e s r e c e i v e d n o p e r s o n a l b e n e f i t o r s a t i s f a c t i o n f r o m t h e s e t r a n s f e r s , w e h o l d M r . C o r d e s r e c e i v e d c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s i n 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 w i t h r e s p e c t t o t h e s e i t e m s i n t h e a m o u n t s d e t e r m i n e d b y r e s p o n d e n t . 2 . D i v e r s i o n o f C o r p o r a t e I n c o m e 3 3 a n d L o a n I n t e r e s t A l l o c a t i o n I n 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 , M r . C o r d e s d i v e r t e d C F C i n c o m e - - a m o u n t s c o l l e c t e d o n d e b t s C F C h a d p r e v i o u s l y r e p o r t e d a s b a d d e b t s - - t o t h e C o r d e s e s ' b e n e f i t . I n c o m e d i v e r t e d f r o m a c o r p o r a t i o n f o r a s h a r e h o l d e r ' s b e n e f i t m a y b e a c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d t o t h a t s h a r e h o l d e r . T r u e s d e l l v . C o m m i s s i o n e r , 8 9 T . C . 1 2 8 0 , 1 2 9 5 ( 1 9 8 7 ) ; F e d . A u t o B o d y W o r k s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 0 - 3 0 3 . P e t i t i o n e r s h a v e n o t i n t r o d u c e d a n y e v i d e n c e t h a t C F C r e c o g n i z e d a n y b e n e f i t f r o m t h e s e t r a n s f e r s . W e h o l d M r . C o r d e s r e c e i v e d c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s w i t h r e s p e c t t o t h e s e i t e m s i n t h e a m o u n t s d e t e r m i n e d b y r e s p o n d e n t . L i k e w i s e , w i t h r e g a r d t o t h e e x c e s s i n t e r e s t p a i d i n 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 b y C F C t o M r . C o r d e s , d i s c u s s e d s u p r a , p e t i t i o n e r s - 3 7 - o f f e r e d n o e v i d e n c e s h o w i n g t h a t e i t h e r a b e n e f i t a c c r u e d t o C F C o r a b e n e f i t d i d n o t a c c r u e p e r s o n a l l y . W e t h e r e f o r e h o l d t h a t M r . C o r d e s r e c e i v e d c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s w i t h r e s p e c t t o t h e a m o u n t s C F C p a i d t o h i m a s i n t e r e s t o n t h e t h r e e l o a n s , t o t h e e x t e n t t h e a m o u n t s o f t h o s e p a y m e n t s e x c e e d t h e a m o u n t s a l l o c a t e d a s i n t e r e s t i n c o m e i n a c c o r d a n c e w i t h o u r h o l d i n g s u p r a . W e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n w i t h r e g a r d t o t h i s i s s u e . C . F r a u d P e n a l t y A g a i n s t C F C R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d C F C w a s l i a b l e f o r a c i v i l f r a u d p e n a l t y i n t h e a m o u n t o f $ 9 , 7 7 3 f o r 1 9 9 1 , p u r s u a n t t o s e c t i o n 6 6 6 3 . R e s p o n d e n t b a s e d h i s d e t e r m i n a t i o n o n C F C ' s u n d e r s t a t e m e n t o f i n c o m e a t t r i b u t a b l e t o $ 3 5 , 3 4 9 f r o m l a t e f e e s r e c e i v e d . C F C f i l e d a n a m e n d e d r e t u r n f o r 1 9 9 1 r e f l e c t i n g C F C ' s r e c e i p t o f t h i s i n c o m e . T h e p a r t i e s s t i p u l a t e d t h a t t h i s i s s u e o f w h e t h e r C F C i s l i a b l e f o r t h e c i v i l f r a u d p e n a l t y f o r 1 9 9 1 w o u l d b e r e s o l v e d o n t h e s a m e b a s i s a s t h a t i n t h e f i n a l d e c i s i o n i n C o r d e s F i n . C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 1 6 2 , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 1 6 2 F . 3 d 1 1 7 2 ( 1 0 t h C i r . 1 9 9 8 ) . I n C o r d e s F i n . C o r p . , w e s u s t a i n e d r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n o f f r a u d f o r t h e 1 9 9 0 t a x a b l e y e a r b e c a u s e M r . C o r d e s , a s C F C ' s p r e s i d e n t , s c h e m e d t o d i v e r t a n d d i s g u i s e t h e d i v e r t e d i n c o m e . C F C a p p e a l e d o u r d e c i s i o n t o t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e T e n t h C i r c u i t . H o w e v e r , a s t h e C o u r t o f A p p e a l s s t a t e d i n n o t e 1 t o i t s u n p u b l i s h e d o p i n i o n , C F C d i d n o t d i s p u t e o u r h o l d i n g a s t o t h e f r a u d p e n a l t y - 3 8 - i n i t s a p p e a l . I n a c c o r d a n c e w i t h t h e p a r t i e s ' s t i p u l a t i o n , w e h o l d C F C i s l i a b l e f o r t h e c i v i l f r a u d p e n a l t y f o r 1 9 9 1 . I I . G i f t T a x C a s e s R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t t h e d i s p u t e d s t o c k t r a n s f e r s a r e t a x a b l e g i f t s p u r s u a n t t o s e c t i o n 2 5 0 3 ( a ) . P e t i t i o n e r s i n t h e s e g i f t t a x c a s e s c o n t e n d t h a t ( 1 ) t h e s t o c k i n C F C w a s n o t a c t u a l l y t r a n s f e r r e d b y a n d b e t w e e n E d d y B e n C o r d e s a n d M r s . C o r d e s b e c a u s e E d d y B e n C o r d e s a n d M r s . C o r d e s d i d n o t k n o w i n g l y a n d v o l u n t a r i l y t r a n s f e r C F C s t o c k b e t w e e n t h e m s e l v e s , a n d ( 2 ) a l l o f t h e t r a n s f e r s o f s t o c k a t i s s u e h e r e i n w e r e i n c o m p l e t e g i f t s b e c a u s e M r . C o r d e s r e s e r v e d a n d r e t a i n e d a p o w e r t o r e v o k e , o r t o o t h e r w i s e a l t e r , a n y a n d a l l o f t h e g i f t s o f s t o c k i n t h e C o r d e s c o r p o r a t i o n s . T h e r e f o r e , p e t i t i o n e r s a r g u e , n o n e o f t h e d i s p u t e d t r a n s f e r s c o n s t i t u t e c o m p l e t e d g i f t s f o r F e d e r a l g i f t t a x p u r p o s e s . S e c t i o n 2 5 0 1 ( a ) ( 1 ) i m p o s e s a t a x o n t h e " t r a n s f e r o f p r o p e r t y b y g i f t " . T h i s g i f t t a x a p p l i e s " w h e t h e r t h e t r a n s f e r i s i n t r u s t o r o t h e r w i s e , w h e t h e r t h e g i f t i s d i r e c t o r i n d i r e c t , a n d w h e t h e r t h e p r o p e r t y i s r e a l o r p e r s o n a l , t a n g i b l e o r i n t a n g i b l e " . S e c . 2 5 1 1 ( a ) ; s e c . 2 5 . 2 5 1 1 - 1 ( a ) , G i f t T a x R e g s . T h e t e r m s " t r a n s f e r * * * b y g i f t " a n d " i n d i r e c t " a r e d e s i g n e d t o e n c o m p a s s a l l t r a n s f e r s w h e r e b y , a n d t o t h e e x t e n t t h a t , p r o p e r t y o r a p r o p e r t y r i g h t i s g r a t u i t o u s l y p a s s e d t o o r c o n f e r r e d u p o n a n o t h e r , r e g a r d l e s s o f t h e m e a n s o r t h e d e v i c e e m p l o y e d i n i t s - 3 9 - a c c o m p l i s h m e n t . H . R e p t . 7 0 8 , 7 2 d C o n g . , 1 s t S e s s . ( 1 9 3 2 ) , 1 9 3 9 - 1 C . B . ( P a r t 2 ) 4 5 7 , 4 7 6 ; S . R e p t . 6 6 5 , 7 2 d C o n g . , 1 s t S e s s . ( 1 9 3 2 ) , 1 9 3 9 - 1 C . B . ( P a r t 2 ) 4 9 6 , 5 2 4 ; s e c . 2 5 . 2 5 1 1 - 1 ( c ) ( 1 ) , G i f t T a x R e g s ; s e e a l s o D i c k m a n v . C o m m i s s i o n e r , 4 6 5 U . S . 3 3 0 , 3 3 4 n . 4 ( 1 9 8 4 ) ( d e s c r i b i n g t h e s c o p e o f t h e g i f t t a x t o b e a n a l o g o u s i n b r e a d t h t o t h e d e f i n i t i o n o f g r o s s i n c o m e c o n t a i n e d i n s e c t i o n 6 1 ) ; C o m m i s s i o n e r v . W e m y s s , 3 2 4 U . S . 3 0 3 , 3 0 6 ( 1 9 4 5 ) ( " C o n g r e s s i n t e n d e d t o u s e t h e t e r m ' g i f t s ' i n i t s b r o a d e s t a n d m o s t c o m p r e h e n s i v e s e n s e * * * [ i n o r d e r ] t o h i t a l l t h e p r o t e a n a r r a n g e m e n t s w h i c h t h e w i t o f m a n c a n d e v i s e " ) . N e v e r t h e l e s s , g i f t t a x i s n o t a p p l i c a b l e t o c e r t a i n t y p e s o f t r a n s f e r s . " I t i s a p p l i c a b l e o n l y t o a t r a n s f e r o f a b e n e f i c i a l i n t e r e s t i n p r o p e r t y . I t i s n o t a p p l i c a b l e t o a t r a n s f e r o f b a r e l e g a l t i t l e t o a t r u s t e e . " S e c . 2 5 . 2 5 1 1 - 1 ( g ) ( 1 ) , G i f t T a x R e g s . W e c o n c l u d e b e l o w , b a s e d o n a l l t h e f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s , t h a t M r . C o r d e s h a d c o m p l e t e c o n t r o l o v e r a l l t h e C o r d e s c o r p o r a t i o n s a n d t h a t t h e d i s p u t e d t r a n s f e r s h e r e i n w e r e o n l y o f b a r e l e g a l t i t l e a n d a r e t h e r e f o r e n o t s u b j e c t t o t h e g i f t t a x . A . T r a n s f e r s o f C F C S t o c k B y a n d B e t w e e n E d d y B e n C o r d e s a n d M r s . C o r d e s R e s p o n d e n t c o n t e n d s t h e p u r p o r t e d t r a n s f e r s o f s h a r e s o f s t o c k i n C F C b y a n d b e t w e e n E d d y B e n C o r d e s a n d M r s . C o r d e s a r e c o m p l e t e d g i f t s o f s t o c k a n d s u b j e c t t o t h e g i f t t a x . E d d y B e n C o r d e s a n d M r s . C o r d e s c o n t e n d t h a t b e c a u s e n e i t h e r o f t h e m k n e w o f t h e t r a n s f e r s o r v o l u n t a r i l y m a d e t h o s e t r a n s f e r s , t h e - 4 0 - t r a n s f e r s d i d n o t o c c u r f o r F e d e r a l g i f t t a x p u r p o s e s . W e h a v e c o n s i d e r e d E d d y B e n C o r d e s ' s a n d M r s . C o r d e s ' s l e v e l s o f i n v o l v e m e n t i n t h e s e a n d o t h e r c o r p o r a t e a c t i v i t i e s , a n d w e a g r e e t h a t t h e s e t r a n s f e r s a r e n o t s u b j e c t t o t h e g i f t t a x , n o t b e c a u s e t h e t r a n s f e r s o f l e g a l t i t l e t o t h e s t o c k d i d n o t o c c u r o n t h e b o o k s o f t h e c o r p o r a t i o n , b u t b e c a u s e t h e t r a n s f e r s w e r e n o t o f a b e n e f i c i a l i n t e r e s t . I n C o r d e s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 3 7 7 , w e f o u n d M r . C o r d e s t o b e t h e b e n e f i c i a l o w n e r o f C F C i n 1 9 8 8 . W e c o n c l u d e d e a r l i e r i n t h i s o p i n i o n t h a t M r . C o r d e s w a s t h e b e n e f i c i a l o w n e r o f C F C i n 1 9 8 9 t h r o u g h 1 9 9 3 . T h e f a c t s b e f o r e u s i n d i c a t e t h a t M r . C o r d e s ' s c o n t r o l h a s e x i s t e d u n i m p a i r e d f r o m C F C ' s i n c o r p o r a t i o n i n 1 9 6 4 t h r o u g h t h e d a t e o f t h e t r i a l . O n a l l o f t h e i n t e r v e n i n g d a t e s , M r . C o r d e s w a s t h e b e n e f i c i a l o w n e r o f a l l o f C F C ' s s t o c k . E d d y B e n C o r d e s d i d n o t h a v e a n y b e n e f i c i a l i n t e r e s t i n C F C i n 1 9 8 3 w h e n h e t r a n s f e r r e d m e r e l e g a l t i t l e t o M r s . C o r d e s , n o r d i d h e l a t e r o b t a i n a b e n e f i c i a l i n t e r e s t i n C F C a n d t r a n s f e r t h a t t o M r s . C o r d e s . B e c a u s e E d d y B e n C o r d e s n e v e r t r a n s f e r r e d a b e n e f i c i a l i n t e r e s t i n C F C t o M r s . C o r d e s , t h e t r a n s f e r i s n o t s u b j e c t t o t h e g i f t t a x . L i k e w i s e , M r s . C o r d e s n e v e r a c q u i r e d a b e n e f i c i a l i n t e r e s t i n C F C a n d t h e r e f o r e n e v e r t r a n s f e r r e d s u c h a n i n t e r e s t . M r s . C o r d e s h e l d o n l y l e g a l t i t l e t o s o m e o f C F C ' s s t o c k f r o m 1 9 8 3 - 4 1 - t h r o u g h 1 9 9 4 . S h e t r a n s f e r r e d t h a t l e g a l t i t l e t o E d d y B e n C o r d e s i n 1 9 9 4 , b u t a t n o t i m e d i d s h e t r a n s f e r a b e n e f i c i a l i n t e r e s t i n C F C . T h e t r a n s f e r , t h e r e f o r e , i s n o t s u b j e c t t o t h e g i f t t a x . W e c o n c l u d e t h a t b e c a u s e M r . C o r d e s o w n e d a l l b e n e f i c i a l i n t e r e s t i n C F C d u r i n g t h e y e a r s a t i s s u e , t h e t r a n s f e r s o f C F C s t o c k b y a n d b e t w e e n E d d y B e n C o r d e s a n d M r s . C o r d e s w e r e m e r e l y o f l e g a l t i t l e a n d , a s a r e s u l t , w e r e n o t s u b j e c t t o t h e g i f t t a x . B . T r a n s f e r s o f S t o c k i n t h e C o r d e s F a m i l y D e a l e r s h i p s T h e o t h e r d i s p u t e d t r a n s f e r s w e r e o f s h a r e s o f s t o c k i n t h e C o r d e s f a m i l y d e a l e r s h i p s b y a n d b e t w e e n m e m b e r s o f t h e C o r d e s f a m i l y . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h e t r a n s f e r s w e r e c o m p l e t e d g i f t s s u b j e c t t o t h e g i f t t a x . P e t i t i o n e r s a r g u e d t h a t M r . C o r d e s r e t a i n e d a p o w e r t o r e v o k e t h o s e t r a n s f e r s , t h e r e b y r e n d e r i n g t h e g i f t s i n c o m p l e t e a n d n o t s u b j e c t t o t h e g i f t t a x . P e t i t i o n e r s d o n o t e x p r e s s l y a r g u e t h a t M r . C o r d e s w a s t h e b e n e f i c i a l o w n e r o f a l l t h e s t o c k i n t h e C o r d e s f a m i l y d e a l e r s h i p s . H o w e v e r , t h e i r a r g u m e n t t h a t M r . C o r d e s e x e r c i s e d c o m p l e t e a n d u n e n c u m b e r e d c o n t r o l o v e r t h e C o r d e s c o r p o r a t i o n s a n d r e t a i n e d t h e p o w e r t o r e v o k e a l l s t o c k t r a n s f e r s i m p l i c i t l y r e c o g n i z e s t h a t M r . C o r d e s w a s t h e b e n e f i c i a l o w n e r o f t h e C o r d e s - 4 2 - 3 4 I n r e l a t e d c a s e s , r e s p o n d e n t h a s a r g u e d t h a t M r . C o r d e s w a s t h e b e n e f i c i a l o w n e r , a n d w e h a v e s o h e l d . C o r d e s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 3 7 7 a n d T . C . M e m o . 2 0 0 2 - 1 2 5 . T h i s m a y e x p l a i n p e t i t i o n e r s ' f a i l u r e t o a r g u e d i r e c t l y t h a t M r . C o r d e s b e n e f i c i a l l y o w n e d a l l o f t h e s t o c k i n t h e C o r d e s c o r p o r a t i o n s . W e n o t e , h o w e v e r , t h a t i t i s d i f f i c u l t , i f n o t i m p o s s i b l e , t o r e c o n c i l e r e s p o n d e n t ' s p o s i t i o n i n t h i s c a s e t h a t t h e t r a n s f e r s o f s t o c k w e r e c o m p l e t e d g i f t s w i t h r e s p o n d e n t ' s p o s i t i o n i n t h e r e l a t e d c a s e s t h a t M r . C o r d e s w a s t h e b e n e f i c i a l o w n e r o f t h e C o r d e s c o r p o r a t i o n s . f a m i l y d e a l e r s h i p s . 3 4 I n f a c t , i n r e l a t e d c a s e s , r e s p o n d e n t h a s a r g u e d t h a t M r . C o r d e s w a s t h e b e n e f i c i a l o w n e r , a n d w e h a v e s o h e l d . C o r d e s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 3 7 7 . T h e e v i d e n c e i n t h i s c a s e r e s o u n d i n g l y d e m o n s t r a t e s t h a t M r . C o r d e s ' s c o n t r o l o v e r t h e C o r d e s f a m i l y d e a l e r s h i p s r e m a i n e d u n i m p a i r e d a n d w a s s o c o m p l e t e t h a t h e c o u l d d o a n y t h i n g h e w a n t e d w i t h t h e C o r d e s f a m i l y d e a l e r s h i p s r e g a r d l e s s o f w h i c h f a m i l y m e m b e r h e l d l e g a l t i t l e t o t h e s h a r e s o f s t o c k . W h i l e t h e r e c o r d i n t h i s c a s e c o n t a i n s s e v e r a l e x a m p l e s o f M r . C o r d e s ' s t a k i n g i n c o n s i s t e n t p o s i t i o n s w i t h t h e I n t e r n a l R e v e n u e S e r v i c e a n d w i t h o t h e r s r e g a r d i n g t h e o w n e r s h i p o f t h e C o r d e s f a m i l y d e a l e r s h i p s , w e s i m p l y c a n n o t i g n o r e t h e o v e r w h e l m i n g w e i g h t o f t h e e v i d e n c e e s t a b l i s h i n g t h a t n o m e m b e r o f t h e C o r d e s f a m i l y o t h e r t h a n M r . C o r d e s h e l d a n y b e n e f i c i a l o w n e r s h i p i n t e r e s t i n t h e C o r d e s f a m i l y d e a l e r s h i p s . T h e f a m i l y m e m b e r s k n e w i t , c o r p o r a t e e m p l o y e e s k n e w i t , a n d , d e s p i t e r e s p o n d e n t ' s p o s i t i o n i n t h e s e c o n s o l i d a t e d c a s e s , r e s p o n d e n t k n e w i t ( h a v i n g t a k e n s u c h a p o s i t i o n i n r e l a t e d c a s e s ) . - 4 3 - M r . C o r d e s ' s a b s o l u t e c o n t r o l o v e r a l l a s p e c t s o f t h e C o r d e s f a m i l y d e a l e r s h i p s - - s t o c k , f i n a n c i a l , a n d o p e r a t i o n a l - - w a s s u c h t h a t w e m u s t c o n c l u d e h e w a s t h e b e n e f i c i a l o w n e r o f a l l o f t h e C o r d e s f a m i l y d e a l e r s h i p s . B e c a u s e M r . C o r d e s o w n e d a l l b e n e f i c i a l i n t e r e s t i n t h e C o r d e s f a m i l y d e a l e r s h i p s d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r s a t i s s u e , a l l o f t h e d i s p u t e d t r a n s f e r s w e r e s o l e l y o f l e g a l t i t l e . B e c a u s e s u c h t r a n s f e r s o f l e g a l t i t l e a r e n o t s u b j e c t t o t h e g i f t t a x , w e m u s t h o l d f o r p e t i t i o n e r s w i t h r e s p e c t t o t h e g i f t t a x c a s e s i n v o l v i n g s t o c k i n t h e C o r d e s f a m i l y d e a l e r s h i p s . I I I . C o n c l u s i o n W e h a v e c a r e f u l l y c o n s i d e r e d a l l r e m a i n i n g a r g u m e n t s m a d e b y t h e p a r t i e s f o r c o n t r a r y h o l d i n g s a n d , t o t h e e x t e n t n o t d i s c u s s e d , f i n d t h e m t o b e i r r e l e v a n t o r w i t h o u t m e r i t . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , D e c i s i o n s w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 . - 4 4 - A P P E N D I X A S c h e d u l e o f S t o c k T r a n s f e r s 1 C o r d e s F i n a n c e C o r p . 2 M r . M r s . B . B . E d d y B e n E d d y B e n C o r d e s C o r d e s J o u r n e y c a k e C o r d e s T r u s t C o r d e s 1 / 2 4 / 6 4 2 5 0 2 4 9 1 1 / 4 / 6 5 ( 1 ) + 1 1 / 4 / 6 5 2 5 0 2 4 9 0 1 1 / 8 / 6 5 ( 2 8 ) + 2 8 1 / 8 / 6 5 2 5 0 2 2 1 1 2 8 1 2 / 2 9 / 6 5 ( 5 0 ) ( 5 0 ) ( 1 ) + 1 0 1 1 2 / 2 9 / 6 5 2 0 0 1 7 1 0 1 2 9 1 2 / 1 6 / 6 6 ( 1 0 0 ) + 1 0 0 1 2 / 1 6 / 6 6 1 0 0 1 7 1 2 2 9 1 / 8 / 7 1 3 + 1 0 5 1 / 8 / 7 1 1 0 0 1 7 1 3 3 4 3 / 1 4 / 8 3 + 3 3 4 ( 3 3 4 ) 3 / 1 4 / 8 3 4 1 0 0 5 5 0 5 0 1 / 1 4 / 9 4 ( 3 3 4 ) + 3 3 4 1 / 1 4 / 9 4 1 0 0 6 1 7 1 3 3 4 1 T r a n s f e r s o f s h a r e s f r o m o n e e n t i t y t o a n o t h e r a r e s h o w n i n p a r e n t h e s e s . R e c e i p t s o f s h a r e s b y a n e n t i t y f r o m a n o t h e r a r e s h o w n w i t h a p l u s s i g n . 2 T h e i n c o m p l e t e n e s s o f t h e r e c o r d p r e v e n t s u s f r o m p r e s e n t i n g a c o m p l e t e a n d a c c u r a t e c h a r t o f s t o c k o w n e r s h i p a n d t r a n s f e r s r e g a r d i n g C F C . F o r i n s t a n c e , t h e r e c o r d s h o w s J e a n A n n R i c h a r d h e l d l e g a l t i t l e t o 3 3 . 3 p e r c e n t o f t h e s t o c k i n C F C i n 1 9 9 2 , 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 , b u t w e a r e n o t a b l e t o d e c i p h e r t h e d a t e s h e a c q u i r e d l e g a l t i t l e t o t h o s e s h a r e s . W e a r e o n l y a b l e t o g u e s s t h e e x t e n t t o w h i c h s h e o b t a i n e d l e g a l t i t l e t o t h o s e s h a r e s f r o m C F C , s e e i n f r a n o t e 3 , M r . C o r d e s , s e e i n f r a n o t e 4 , o r M r s . C o r d e s , s e e i n f r a n o t e 5 . A d d i t i o n a l l y , J o h n C o r d e s a c q u i r e d l e g a l t i t l e t o 3 3 . 3 p e r c e n t o f t h e s t o c k i n C F C s o m e t i m e i n 1 9 9 4 , b u t w e a r e n o t a b l e t o d e c i p h e r t h e d a t e h e a c q u i r e d l e g a l t i t l e t o t h o s e s h a r e s o r f r o m w h o m h e a c q u i r e d l e g a l t i t l e . 3 O n J a n . 8 , 1 9 7 1 , C F C i s s u e d 5 0 0 a d d i t i o n a l s h a r e s o f s t o c k . E d d y B e n C o r d e s r e c e i v e d 1 0 5 o f t h o s e s h a r e s . T h e r e c o r d d o e s n o t i n d i c a t e w h o , i f a n y o n e , r e c e i v e d t h e o t h e r 3 9 5 s h a r e s a t t h a t t i m e . 4 T h e r e c o r d i n d i c a t e s t h a t M r . C o r d e s d i d n o t h o l d l e g a l t i t l e t o a n y s t o c k i n C F C i n 1 9 9 2 o r 1 9 9 3 . 5 T h e r e c o r d i n d i c a t e s t h a t M r s . C o r d e s h e l d l e g a l t i t l e t o 3 3 . 4 p e r c e n t o f t h e s t o c k i n C F C i n 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 . - 4 5 - 6 T h e r e c o r d i n d i c a t e s t h a t M r s . C o r d e s d i d n o t h o l d l e g a l t i t l e t o a n y s t o c k i n C F C i n 1 9 9 4 . E d d i e C o r d e s , I n c . M r . M r s . B . B . J e a n A n n E d d y B e n C o r d e s C o r d e s J o u r n e y c a k e R i c h a r d C o r d e s 1 / 2 / 6 3 5 0 0 4 0 0 1 0 0 1 / 7 1 + 1 0 0 ( 1 0 0 ) 1 / 7 1 6 0 0 4 0 0 0 1 / 7 1 ( 4 0 0 ) + 4 0 0 1 / 7 1 6 0 0 0 4 0 0 3 / 2 9 / 8 3 ( 6 0 0 ) + 6 0 0 3 / 2 9 / 8 3 0 1 , 0 0 0 1 / 7 / 8 7 + 6 0 0 ( 6 0 0 ) 1 / 7 / 8 7 6 0 0 4 0 0 7 / 2 5 / 8 8 ( 4 0 0 ) + 4 0 0 7 / 2 5 / 8 8 6 0 0 0 4 0 0 8 / 8 / 9 1 ( 6 0 0 ) + 6 0 0 8 / 8 / 9 1 0 1 , 0 0 0 E d m u n d C o r d e s , I n c . M r . M r s . J o h n E d d y B e n J e a n A n n C o r d e s C o r d e s P a r k i n s o n C o r d e s R i c h a r d 1 / 4 / 6 7 6 0 0 2 0 0 2 0 0 2 / 1 5 / 6 7 ( 1 ) + 1 2 / 1 5 / 6 7 6 0 0 1 9 9 2 0 1 1 / 8 / 7 1 ( 1 9 9 ) ( 2 0 1 ) + 4 0 0 1 / 8 / 7 1 6 0 0 0 0 4 0 0 1 0 / 2 6 / 7 9 ( 5 0 0 ) + 5 0 0 1 0 / 2 6 / 7 9 1 0 0 9 0 0 7 / 2 5 / 8 8 ( 9 0 0 ) 1 + 1 , 0 0 0 7 / 2 5 / 8 8 1 0 0 1 , 0 0 0 1 / 2 6 / 8 9 + 1 , 0 0 0 ( 1 , 0 0 0 ) 1 / 2 6 / 8 9 1 , 1 0 0 0 8 / 2 0 / 9 1 ( 1 , 0 0 0 ) + 1 , 0 0 0 8 / 2 0 / 9 1 1 0 0 1 , 0 0 0 1 T h e r e c o r d i n d i c a t e s t h a t o n J u l y 2 5 , 1 9 8 8 , J e a n A n n R i c h a r d r e c e i v e d 9 0 0 s h a r e s o f s t o c k i n E d m u n d C o r d e s , I n c . , f r o m E d d y B e n C o r d e s , a n d 1 0 0 s h a r e s o f s t o c k i n E d m u n d C o r d e s , I n c . , f r o m E l l e n C o r d e s , M r . C o r d e s ' s d a u g h t e r - i n - l a w . T h e r e c o r d d o e s n o t i n d i c a t e h o w , w h e n , o r f r o m w h o m E l l e n C o r d e s a c q u i r e d t h o s e 1 0 0 s h a r e s o f s t o c k i n E d m u n d C o r d e s , I n c . , n o r i s i t p a r t i c u l a r l y r e l e v a n t . - 4 6 - J o h n C o r d e s , I n c . M r . M r s . J e a n A n n J o h n C o r d e s C o r d e s R i c h a r d C o r d e s 5 / 1 / 8 3 3 0 0 1 0 0 1 0 0 1 / 7 / 8 7 ( 1 0 0 ) ( 1 0 0 ) + 2 0 0 1 / 7 / 8 7 3 0 0 0 0 2 0 0 8 / 8 / 9 1 ( 3 0 0 ) + 3 0 0 8 / 8 / 9 1 0 5 0 0 3 / 1 6 / 9 4 + 5 0 0 ( 5 0 0 ) 3 / 1 6 / 9 4 5 0 0 0 4 / 1 / 9 4 ( 5 0 0 ) + 5 0 0 4 / 1 / 9 4 0 5 0 0 - 4 7 - A P P E N D I X B S u m m a r y o f C o n c e d e d , D e e m e d C o n c e d e d , C o m p u t a t i o n a l , a n d S e t t l e d I s s u e s T h e f o l l o w i n g i s a s u m m a r y o f i s s u e s a n d / o r a d j u s t m e n t s c o n c e d e d , d e e m e d c o n c e d e d , o f a c o m p u t a t i o n a l n a t u r e , o r s e t t l e d . T h e I n c o m e T a x C a s e s I . D o c k e t N o . 9 2 9 4 - 9 5 , C o r d e s F i n a n c e C o r p . : A . 1 9 9 1 : 1 . R e s p o n d e n t a d j u s t e d p e t i t i o n e r ' s i n c o m e f o r 1 9 9 1 t o r e f l e c t a d d i t i o n a l g r o s s r e c e i p t s o f $ 3 5 5 , 2 0 0 . P e t i t i o n e r c o n c e d e s t h i s a d j u s t m e n t . 2 . R e s p o n d e n t a d j u s t e d p e t i t i o n e r ' s i n c o m e f o r 1 9 9 1 b y $ 3 7 , 5 0 5 , p u r s u a n t t o s e c . 4 8 2 , t o r e f l e c t a n i m p r o p e r d e d u c t i o n f o r i n t e r e s t e x p e n s e . P e t i t i o n e r c o n c e d e s t h i s a d j u s t m e n t . 3 . R e s p o n d e n t r e a d j u s t e d p e t i t i o n e r ' s r e p o r t e d b a d d e b t d e d u c t i o n f o r 1 9 9 1 b y $ 5 0 1 , 2 6 7 t o r e f l e c t a c t u a l r e a l i z e d b a d d e b t s f o r t h e t a x a b l e y e a r . R e s p o n d e n t c o n c e d e s t h i s a d j u s t m e n t . 4 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r u s e d a n i n c o r r e c t m e t h o d o f a c c o u n t i n g f o r 1 9 9 1 a n d r e a d j u s t e d p e t i t i o n e r ' s i n t e r e s t i n c o m e b y $ 8 5 9 , 3 3 8 t o r e f l e c t i n t e r e s t a c c r u e d u n d e r t h e a c c r u a l m e t h o d o f a c c o u n t i n g . T h e p a r t i e s s t i p u l a t e d t h a t t h e f i n a l d e c i s i o n i n C o r d e s F i n . C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 1 6 2 , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 1 6 2 F . 3 d 1 1 7 2 ( 1 0 t h C i r . 1 9 9 8 ) , w o u l d d e c i d e t h e p r o p e r a m o u n t o f p e t i t i o n e r ' s i n t e r e s t i n c o m e f o r 1 9 9 1 . I n a c c o r d a n c e w i t h t h e p a r t i e s ' s t i p u l a t i o n s , r e s p o n d e n t c o n c e d e s t h i s a d j u s t m e n t . 5 . P e t i t i o n e r c o n c e d e d a n i n c r e a s e i n i t s i n t e r e s t i n c o m e i n t h e a m o u n t o f $ 1 6 , 6 0 0 . T h i s c o n c e s s i o n d o e s n o t a p p e a r t o r e l a t e t o a n y s p e c i f i c a d j u s t m e n t i n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y . 6 . P e t i t i o n e r c l a i m e d a n e t o p e r a t i n g l o s s f o r 1 9 9 4 a n d c a r r i e d a l o s s b a c k t o 1 9 9 1 . P e t i t i o n e r c o n c e d e s i t w a s n o t e n t i t l e d t o c l a i m a n e t o p e r a t i n g l o s s i n 1 9 9 4 o r c a r r y a l o s s b a c k t o 1 9 9 1 . 7 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r w a s l i a b l e f o r a p e n a l t y f o r 1 9 9 1 p u r s u a n t t o s e c . 6 6 6 2 ( a ) f o r s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f t a x . P e t i t i o n e r - 4 8 - p r e s e n t e d n o a r g u m e n t r e g a r d i n g t h e p e n a l t y . W e d e e m p e t i t i o n e r t o h a v e c o n c e d e d t h e a p p l i c a t i o n o f t h e p e n a l t y . I I . D o c k e t N o . 3 2 8 4 - 9 6 , C o r d e s F i n a n c e C o r p o r a t i o n : A . 1 9 9 2 : 1 . R e s p o n d e n t a d j u s t e d p e t i t i o n e r ' s i n c o m e f o r 1 9 9 2 t o r e f l e c t a d d i t i o n a l g r o s s r e c e i p t s o f $ 1 , 1 7 4 , 6 6 6 . a . P e t i t i o n e r c o n c e d e s t h i s a d j u s t m e n t , t o t h e e x t e n t o f $ 3 1 1 , 9 2 8 . b . R e s p o n d e n t c o n c e d e s t h i s a d j u s t m e n t , t o t h e e x t e n t o f $ 2 0 , 0 0 0 . c . T h e r e m a i n i n g $ 8 4 2 , 7 3 8 a t i s s u e r e f l e c t s g r o s s r e c e i p t s t h a t r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d w e r e i n c o m e t o p e t i t i o n e r f o r 1 9 9 2 b e c a u s e r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r u s e d a n i n c o r r e c t m e t h o d o f a c c o u n t i n g f o r i t s 1 9 9 2 t a x a b l e y e a r a n d r e a d j u s t e d p e t i t i o n e r ' s i n c o m e t o r e f l e c t i n c o m e a c c r u e d u n d e r t h e a c c r u a l m e t h o d o f a c c o u n t i n g . T h e p a r t i e s s t i p u l a t e d t h a t t h e f i n a l d e c i s i o n i n C o r d e s F i n . C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , w o u l d d e c i d e t h e p r o p e r a m o u n t o f p e t i t i o n e r ' s g r o s s r e c e i p t s f o r 1 9 9 2 . I n a c c o r d a n c e w i t h t h e p a r t i e s ' s t i p u l a t i o n s , r e s p o n d e n t c o n c e d e s t h i s a d j u s t m e n t . 2 . R e s p o n d e n t r e a d j u s t e d p e t i t i o n e r ' s r e p o r t e d b a d d e b t d e d u c t i o n f o r 1 9 9 2 b y $ 5 3 7 , 5 9 9 t o r e f l e c t s u b s t a n t i a t e d b a d d e b t s f o r t h e t a x a b l e y e a r . R e s p o n d e n t c o n c e d e s t h i s a d j u s t m e n t . 3 . R e s p o n d e n t d i s a l l o w e d $ 1 1 2 , 7 5 6 o f p e t i t i o n e r ' s r e p o r t e d i n t e r e s t e x p e n s e d e d u c t i o n f o r 1 9 9 2 t o r e f l e c t s u b s t a n t i a t e d i n t e r e s t e x p e n s e s f o r t h e t a x a b l e y e a r . P e t i t i o n e r c o n c e d e s t h a t a d j u s t m e n t , t o t h e e x t e n t o f $ 7 3 , 2 9 8 . a . A s a m a t h e m a t i c a l c o m p u t a t i o n , p e t i t i o n e r ' s c o n c e s s i o n l e a v e s $ 3 9 , 4 5 8 o f t h e i n t e r e s t e x p e n s e a t i s s u e f o r 1 9 9 2 . T h e p a r t i e s s t i p u l a t e d , h o w e v e r , t h a t $ 5 2 , 8 7 0 i s p r o p e r l y a t i s s u e . b . R e s p o n d e n t c o n c e d e s t h a t p o r t i o n o f t h e $ 5 2 , 8 7 0 p a i d w h i c h c o n s t i t u t e s a s a f e - h a v e n r a t e o f i n t e r e s t c a l c u l a t e d , p u r s u a n t t o s e c . 4 8 2 a n d t h e r e g u l a t i o n s t h e r e u n d e r , o n t h e u n d e r l y i n g l o a n s , t o t h e e x t e n t t h a t p o r t i o n e x c e e d s t h e a m o u n t p a i d o n t h o s e u n d e r l y i n g l o a n s a l r e a d y a l l o w e d a s a n i n t e r e s t e x p e n s e o n t h e u n d e r l y i n g l o a n s - 4 9 - ( $ 2 7 , 1 3 0 ) . 4 . P e t i t i o n e r c l a i m e d a n e t o p e r a t i n g l o s s f o r 1 9 9 4 a n d c a r r i e d a l o s s b a c k t o 1 9 9 2 . P e t i t i o n e r c o n c e d e s i t w a s n o t e n t i t l e d t o c l a i m a n e t o p e r a t i n g l o s s i n 1 9 9 4 o r c a r r y a l o s s b a c k t o 1 9 9 2 . 5 . R e s p o n d e n t r e c o m p u t e d p e t i t i o n e r ' s e n v i r o n m e n t a l t a x a n d e n v i r o n m e n t a l t a x d e d u c t i o n . P e t i t i o n e r p r e s e n t e d n o a r g u m e n t r e g a r d i n g t h i s r e c o m p u t a t i o n , a n d w e d e e m p e t i t i o n e r t o h a v e c o n c e d e d t h i s a d j u s t m e n t . 6 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r w a s l i a b l e f o r a c i v i l f r a u d p e n a l t y f o r 1 9 9 2 i n t h e a m o u n t o f $ 2 0 , 8 3 2 p u r s u a n t t o s e c . 6 6 6 3 . R e s p o n d e n t c o n c e d e s t h a t d e t e r m i n a t i o n . 7 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r w a s l i a b l e f o r a p e n a l t y f o r 1 9 9 2 p u r s u a n t t o s e c . 6 6 6 2 ( a ) f o r s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f t a x . P e t i t i o n e r p r e s e n t e d n o a r g u m e n t r e g a r d i n g t h e p e n a l t y . W e d e e m p e t i t i o n e r t o h a v e c o n c e d e d t h e a p p l i c a t i o n o f t h e p e n a l t y . B . 1 9 9 3 : 1 . R e s p o n d e n t a d j u s t e d p e t i t i o n e r ' s i n c o m e f o r 1 9 9 3 t o r e f l e c t a d d i t i o n a l g r o s s r e c e i p t s o f $ 1 , 1 9 9 , 5 9 0 . a . P e t i t i o n e r c o n c e d e s t h i s a d j u s t m e n t , t o t h e e x t e n t o f $ 3 2 6 , 8 5 2 . b . R e s p o n d e n t c o n c e d e s t h i s a d j u s t m e n t , t o t h e e x t e n t o f $ 3 0 , 0 0 0 . c . T h e r e m a i n i n g $ 8 4 2 , 7 3 8 a t i s s u e r e f l e c t s g r o s s r e c e i p t s t h a t r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d w e r e i n c o m e t o p e t i t i o n e r f o r 1 9 9 3 b e c a u s e r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r u s e d a n i n c o r r e c t m e t h o d o f a c c o u n t i n g f o r i t s 1 9 9 3 t a x a b l e y e a r a n d r e a d j u s t e d p e t i t i o n e r ' s i n c o m e t o r e f l e c t i n c o m e a c c r u e d u n d e r t h e a c c r u a l m e t h o d o f a c c o u n t i n g . T h e p a r t i e s s t i p u l a t e d t h a t t h e f i n a l d e c i s i o n i n C o r d e s F i n . C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , w o u l d d e c i d e t h e p r o p e r a m o u n t o f p e t i t i o n e r ' s g r o s s r e c e i p t s f o r 1 9 9 3 . I n a c c o r d a n c e w i t h t h e p a r t i e s ' s t i p u l a t i o n s , p e t i t i o n e r ' s i n c o m e w i l l b e i n c r e a s e d b y $ 4 0 5 , 1 8 1 f r o m g r o s s r e c e i p t s d u e t o a c h a n g e i n a c c o u n t i n g m e t h o d . 2 . R e s p o n d e n t r e a d j u s t e d p e t i t i o n e r ' s r e p o r t e d b a d d e b t d e d u c t i o n f o r 1 9 9 3 b y $ 6 5 0 , 9 0 0 t o r e f l e c t - 5 0 - u n s u b s t a n t i a t e d b a d d e b t s f o r t h e t a x a b l e y e a r . R e s p o n d e n t c o n c e d e s t h i s a d j u s t m e n t . 3 . R e s p o n d e n t d i s a l l o w e d $ 1 4 0 , 8 7 3 o f p e t i t i o n e r ' s r e p o r t e d i n t e r e s t e x p e n s e d e d u c t i o n f o r 1 9 9 3 t o r e f l e c t u n s u b s t a n t i a t e d i n t e r e s t e x p e n s e s f o r t h e t a x a b l e y e a r . P e t i t i o n e r c o n c e d e s t h a t a d j u s t m e n t , t o t h e e x t e n t o f $ 1 4 2 , 2 1 4 . a . A s a m a t h e m a t i c a l c o m p u t a t i o n , p e t i t i o n e r ' s c o n c e s s i o n i s i n e x c e s s o f t h a t w h i c h r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d w a s u n s u b s t a n t i a t e d . T h e p a r t i e s s t i p u l a t e d , h o w e v e r , t h a t $ 1 9 , 1 0 5 i s p r o p e r l y a t i s s u e . b . R e s p o n d e n t c o n c e d e s t h a t p o r t i o n o f t h e $ 1 9 , 1 0 5 p a i d w h i c h c o n s t i t u t e s a s a f e - h a v e n r a t e o f i n t e r e s t c a l c u l a t e d , p u r s u a n t t o s e c . 4 8 2 a n d t h e r e g u l a t i o n s t h e r e u n d e r , o n t h e u n d e r l y i n g l o a n , t o t h e e x t e n t t h a t p o r t i o n e x c e e d s t h e a m o u n t p a i d o n t h a t u n d e r l y i n g l o a n a l r e a d y a l l o w e d a s a n i n t e r e s t e x p e n s e o n t h e u n d e r l y i n g l o a n ( $ 8 9 5 ) . 4 . P e t i t i o n e r c l a i m e d a n e t o p e r a t i n g l o s s f o r 1 9 9 4 a n d c a r r i e d a l o s s b a c k t o 1 9 9 3 . P e t i t i o n e r c o n c e d e s i t w a s n o t e n t i t l e d t o c l a i m a n e t o p e r a t i n g l o s s i n 1 9 9 4 o r c a r r y a l o s s b a c k t o 1 9 9 3 . 5 . R e s p o n d e n t r e c o m p u t e d p e t i t i o n e r ' s e n v i r o n m e n t a l t a x a n d e n v i r o n m e n t a l t a x d e d u c t i o n . P e t i t i o n e r p r e s e n t e d n o a r g u m e n t r e g a r d i n g t h i s r e c o m p u t a t i o n , a n d w e d e e m p e t i t i o n e r t o h a v e c o n c e d e d t h i s a d j u s t m e n t . 6 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r w a s l i a b l e f o r a c i v i l f r a u d p e n a l t y f o r 1 9 9 3 i n t h e a m o u n t o f $ 1 3 , 4 2 8 p u r s u a n t t o s e c . 6 6 6 3 . R e s p o n d e n t c o n c e d e s t h a t d e t e r m i n a t i o n . 7 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r w a s l i a b l e f o r a p e n a l t y f o r 1 9 9 3 p u r s u a n t t o s e c . 6 6 6 2 ( a ) f o r s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f t a x . P e t i t i o n e r p r e s e n t e d n o a r g u m e n t r e g a r d i n g t h e p e n a l t y . W e d e e m p e t i t i o n e r t o h a v e c o n c e d e d t h e a p p l i c a t i o n o f t h e p e n a l t y . I I I . D o c k e t N o . 2 0 2 5 4 - 9 4 , J u n e C o r d e s : A . 1 9 8 9 : 1 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r w a s a l l o w e d a d e d u c t i o n f o r 1 9 8 9 f o r a p e r s o n a l e x e m p t i o n i n t h e a m o u n t o f $ 2 , 0 0 0 . P e t i t i o n e r d i d n o t d i s p u t e t h i s d e t e r m i n a t i o n , a n d w e d e e m p e t i t i o n e r t o h a v e c o n c e d e d t h i s a d j u s t m e n t . - 5 1 - 2 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r w a s a l l o w e d a d e d u c t i o n f o r 1 9 8 9 f o r t h e s t a n d a r d d e d u c t i o n , i n t h e a m o u n t o f $ 2 , 6 0 0 . P e t i t i o n e r d i d n o t d i s p u t e t h i s d e t e r m i n a t i o n , a n d w e d e e m p e t i t i o n e r t o h a v e c o n c e d e d t h i s a d j u s t m e n t . B . 1 9 9 0 : 1 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r w a s a l l o w e d a d e d u c t i o n f o r 1 9 9 0 f o r a p e r s o n a l e x e m p t i o n i n t h e a m o u n t o f $ 2 , 0 5 0 . P e t i t i o n e r d i d n o t d i s p u t e t h i s d e t e r m i n a t i o n , a n d w e d e e m p e t i t i o n e r t o h a v e c o n c e d e d t h i s a d j u s t m e n t . 2 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r w a s a l l o w e d a d e d u c t i o n f o r 1 9 9 0 f o r t h e s t a n d a r d d e d u c t i o n , i n t h e a m o u n t o f $ 2 , 7 2 5 . P e t i t i o n e r d i d n o t d i s p u t e t h i s d e t e r m i n a t i o n , a n d w e d e e m p e t i t i o n e r t o h a v e c o n c e d e d t h i s a d j u s t m e n t . I V . D o c k e t N o . 3 3 0 5 - 9 6 , J u n e J . C o r d e s : A . 1 9 9 1 : 1 . R e s p o n d e n t a d j u s t e d p e t i t i o n e r ' s i n c o m e f o r 1 9 9 1 t o r e f l e c t h e r r e c e i p t o f t a x a b l e S o c i a l S e c u r i t y b e n e f i t s i n t h e a m o u n t o f $ 2 , 0 8 8 . P e t i t i o n e r c o n c e d e s t h i s a d j u s t m e n t . 2 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r r e c e i v e d i n t e r e s t i n c o m e f o r 1 9 9 1 i n t h e a m o u n t o f $ 3 3 , 0 0 0 . R e s p o n d e n t c o n c e d e s t h i s a d j u s t m e n t . 3 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r w a s a l l o w e d a d e d u c t i o n f o r 1 9 9 1 f o r t h e s t a n d a r d d e d u c t i o n , i n t h e a m o u n t o f $ 3 , 5 0 0 . P e t i t i o n e r d i s p u t e d t h i s d e t e r m i n a t i o n i n h e r p e t i t i o n b u t p r e s e n t e d n o f u r t h e r a r g u m e n t . W e d e e m p e t i t i o n e r t o h a v e c o n c e d e d t h i s a d j u s t m e n t . 4 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r w a s l i a b l e f o r a n a d d i t i o n t o t a x f o r 1 9 9 1 , p u r s u a n t t o s e c . 6 6 5 1 ( a ) ( 1 ) , f o r f a i l u r e t i m e l y t o f i l e a t a x r e t u r n . P e t i t i o n e r c o n c e d e s s h e d i d n o t f i l e a n i n c o m e t a x r e t u r n f o r 1 9 9 1 a n d c o n c e d e s t h a t , i f t h e C o u r t c o n c l u d e s p e t i t i o n e r r e c e i v e d i n c o m e f o r 1 9 9 1 , s h e i s l i a b l e f o r t h e a d d i t i o n t o t a x t o t h e e x t e n t o f t h a t i n c o m e . 5 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r w a s l i a b l e f o r a n a d d i t i o n t o t a x f o r 1 9 9 1 , p u r s u a n t t o s e c . 6 6 5 4 , f o r f a i l u r e t o m a k e e s t i m a t e d t a x p a y m e n t s . P e t i t i o n e r p r e s e n t e d n o a r g u m e n t r e g a r d i n g t h e a d d i t i o n t o t a x a n d c o n c e d e s t h a t , i f t h e C o u r t c o n c l u d e s p e t i t i o n e r r e c e i v e d i n c o m e f o r 1 9 9 1 , s h e i s l i a b l e f o r t h e a d d i t i o n t o t a x t o t h e e x t e n t o f t h a t i n c o m e . - 5 2 - V . D o c k e t N o . 4 1 8 2 - 9 6 , E d m u n d J . & J u n e J . C o r d e s : A . 1 9 9 2 : 1 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r s h a d i n c o m e f r o m c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s i n t h e a m o u n t o f $ 5 6 , 9 0 4 f o r 1 9 9 2 . a . P e t i t i o n e r s p r e s e n t e d n o a r g u m e n t r e g a r d i n g C F C ' s e a r n i n g s a n d p r o f i t s f o r 1 9 9 2 . I n h i s b r i e f , r e s p o n d e n t n o t e d t h a t e a r n i n g s a n d p r o f i t s a t t h e e n d o f 1 9 9 0 , a n d t h e r e f o r e 1 9 9 2 , w e r e d e p e n d e n t o n t h e f i n a l d e c i s i o n i n C o r d e s F i n . C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 1 6 2 . T h e d e c i s i o n i n C o r d e s F i n . C o r p . b e c a m e f i n a l a f t e r t h e b r i e f s w e r e f i l e d h e r e i n . W e l e a v e f o r t h e R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n t h e c a l c u l a t i o n o f C F C ' s e a r n i n g s a n d p r o f i t s a n d i t s i m p a c t o n t h e t r e a t m e n t o f t h e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s . b . R e s p o n d e n t c o n c e d e s t h a t , b e c a u s e t h e r e w e r e t o t a l c r e d i t s o f $ 3 2 6 , 9 3 0 t o a c c o u n t N o . 3 1 2 d u r i n g 1 9 9 2 , p e t i t i o n e r i s e n t i t l e d t o c r e d i t t h a t a m o u n t a g a i n s t t h e a m o u n t w e c o n c l u d e p e t i t i o n e r r e c e i v e d a s c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s f o r 1 9 9 2 . c . P e t i t i o n e r s f a i l e d t o a d d r e s s a n u m b e r o f t h e i t e m s r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d w e r e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s f o r 1 9 9 2 . W e d e e m p e t i t i o n e r s t o h a v e c o n c e d e d t h o s e a d j u s t m e n t s . P e t i t i o n e r s ' a r g u m e n t s a r e s u c h t h a t o n l y a d j u s t m e n t s p e r t a i n i n g t o t h e d i s t r i b u t i o n o f C F C ' s f u n d s t o J o h n C o r d e s a n d t o t h e r e c e i p t o f e x c e s s i n t e r e s t f r o m C F C r e m a i n a t i s s u e . 2 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r s w e r e l i a b l e f o r a p e n a l t y f o r 1 9 9 2 , p u r s u a n t t o s e c . 6 6 6 2 ( a ) , f o r s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f t a x . P e t i t i o n e r s p r e s e n t e d n o a r g u m e n t r e g a r d i n g t h e p e n a l t y a n d c o n c e d e t h a t , i f t h e C o u r t c o n c l u d e s p e t i t i o n e r s r e c e i v e d i n c o m e i n 1 9 9 2 , t h e y a r e l i a b l e f o r t h e p e n a l t y t o t h e e x t e n t o f t h a t i n c o m e . B . 1 9 9 3 : 1 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r s h a d i n c o m e f r o m c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s i n t h e a m o u n t o f $ 2 9 3 , 7 9 6 f o r 1 9 9 3 . a . P e t i t i o n e r s p r e s e n t e d n o a r g u m e n t r e g a r d i n g C F C ' s e a r n i n g s a n d p r o f i t s f o r 1 9 9 3 . I n h i s b r i e f , r e s p o n d e n t n o t e d t h a t e a r n i n g s a n d p r o f i t s a t t h e e n d o f 1 9 9 0 , a n d - 5 3 - t h e r e f o r e 1 9 9 3 , w e r e d e p e n d e n t o n t h e f i n a l d e c i s i o n i n C o r d e s F i n . C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . T h e d e c i s i o n i n C o r d e s F i n . C o r p . b e c a m e f i n a l a f t e r t h e b r i e f s w e r e f i l e d h e r e i n . W e l e a v e f o r t h e R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n t h e c a l c u l a t i o n o f C F C ' s e a r n i n g s a n d p r o f i t s a n d i t s i m p a c t o n t h e t r e a t m e n t o f t h e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s . b . R e s p o n d e n t c o n c e d e s t h a t b e c a u s e t h e r e w e r e t o t a l c r e d i t s o f $ 8 0 , 0 0 0 t o a c c o u n t N o . 3 1 2 d u r i n g 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r i s e n t i t l e d t o c r e d i t t h a t a m o u n t a g a i n s t t h e a m o u n t w e c o n c l u d e p e t i t i o n e r r e c e i v e d a s c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s f o r 1 9 9 3 . c . P e t i t i o n e r s f a i l e d t o a d d r e s s a n u m b e r o f t h e i t e m s r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d w e r e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s f o r 1 9 9 3 . W e d e e m p e t i t i o n e r s t o h a v e c o n c e d e d t h o s e a d j u s t m e n t s . P e t i t i o n e r s ' a r g u m e n t s a r e s u c h t h a t o n l y a d j u s t m e n t s p e r t a i n i n g t o t h e d i s t r i b u t i o n o f C F C ' s f u n d s t o J o h n C o r d e s a n d t o t h e r e c e i p t o f e x c e s s i n t e r e s t f r o m C F C r e m a i n a t i s s u e . 2 . R e s p o n d e n t a d j u s t e d p e t i t i o n e r s ' i n c o m e t o r e f l e c t t h e i r r e c e i p t o f t a x a b l e S o c i a l S e c u r i t y b e n e f i t s i n t h e a m o u n t o f $ 6 , 8 6 0 . P e t i t i o n e r s c o n c e d e t h i s a d j u s t m e n t . 3 . R e s p o n d e n t r e c o m p u t e d p e t i t i o n e r s ' i t e m i z e d d e d u c t i o n s a n d d e d u c t i o n f o r e x e m p t i o n s . P e t i t i o n e r s p r e s e n t e d n o a r g u m e n t s r e g a r d i n g t h e s e r e c o m p u t a t i o n s , a n d w e d e e m p e t i t i o n e r t o h a v e c o n c e d e d t h e s e a d j u s t m e n t s . 4 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r s w e r e l i a b l e f o r a p e n a l t y f o r 1 9 9 3 , p u r s u a n t t o s e c . 6 6 6 2 ( a ) , f o r s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f t a x . P e t i t i o n e r s p r e s e n t e d n o a r g u m e n t r e g a r d i n g t h e p e n a l t y a n d c o n c e d e t h a t , i f t h e C o u r t c o n c l u d e s p e t i t i o n e r s r e c e i v e d i n c o m e i n 1 9 9 3 , t h e y a r e l i a b l e f o r t h e p e n a l t y t o t h e e x t e n t o f t h a t i n c o m e . T h e G i f t T a x C a s e s I . D o c k e t N o . 1 9 1 7 8 - 9 7 , E d m u n d J . C o r d e s : A . 1 9 9 1 : 1 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r m a d e o t h e r t a x a b l e g i f t s a s f o l l o w s : - 5 4 - a . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r m a d e a t a x a b l e g i f t o f $ 1 2 5 , 0 0 0 t o J o h n C o r d e s i n 1 9 9 1 . P e t i t i o n e r , i n h i s p e t i t i o n , a l l e g e d t h a t t h e t r a n s f e r o f $ 1 2 5 , 0 0 0 w a s a l o a n , r a t h e r t h a n a t a x a b l e g i f t . P e t i t i o n e r i n t r o d u c e d n o e v i d e n c e o f a l o a n a n d d i d n o t p r e s e n t a n y a r g u m e n t r e g a r d i n g t h i s a d j u s t m e n t i n h i s p o s t t r i a l b r i e f s . W e d e e m p e t i t i o n e r t o h a v e c o n c e d e d t h e t r a n s f e r o f $ 1 2 5 , 0 0 0 t o J o h n C o r d e s w a s a t a x a b l e g i f t . b . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r m a d e t a x a b l e g i f t s o f $ 1 0 0 , 0 0 0 a n d $ 8 4 , 0 0 0 t o J o h n C o r d e s , a n d f o r g a v e p o r t i o n s o f t h e R i c h a r d N o t e a n d t h e B o w e r N o t e i n t h e a m o u n t s o f $ 3 0 0 , 0 0 0 a n d $ 7 7 , 9 0 0 , r e s p e c t i v e l y , s u c h f o r g i v e n e s s c o n s t i t u t i n g t a x a b l e g i f t s . ( 1 ) P e t i t i o n e r c o n c e d e d i n h i s r e p l y b r i e f t h a t h e m a d e g i f t s , w i t h r e s p e c t t o t h e R i c h a r d N o t e a n d t h e B o w e r N o t e , i n a m o u n t s e q u a l t o $ 3 0 0 , 0 0 0 a n d $ 7 7 , 9 0 0 , r e s p e c t i v e l y . H o w e v e r , r e s p o n d e n t c o n c e d e s t h a t t h e c o r r e c t a m o u n t s o f t h e g i f t s a r e $ 2 1 4 , 9 4 1 a n d $ 7 7 , 5 5 0 , r e s p e c t i v e l y . I n l i g h t o f r e s p o n d e n t ' s c o n c e s s i o n , w e s h a l l t r e a t p e t i t i o n e r ' s c o n c e s s i o n a s e f f e c t i v e t o t h e e x t e n t o f $ 2 1 4 , 9 4 1 a n d $ 7 7 , 5 5 0 , r e s p e c t i v e l y . ( 2 ) P e t i t i o n e r , i n h i s p e t i t i o n , a l l e g e d t h a t t h e g i f t s a r e n o t t a x a b l e o n l y b e c a u s e t h e a p p l i c a t i o n s o f t h e u n i f i e d c r e d i t a n d a n n u a l e x c l u s i o n s , s e e s e c . 2 5 0 3 , r e d u c e h i s t a x l i a b i l i t y . P e t i t i o n e r h a s n o t p r e s e n t e d a n y a r g u m e n t r e g a r d i n g t h e s e a d j u s t m e n t s i n h i s p o s t t r i a l b r i e f s . W e d e e m p e t i t i o n e r t o h a v e c o n c e d e d t h a t t h e g i f t s a r e t a x a b l e g i f t s , a s d e f i n e d i n s e c . 2 5 0 3 ( a ) , s u b j e c t t o t h e a n n u a l e x c l u s i o n i n s e c . 2 5 0 3 ( b ) . W e l e a v e f o r t h e R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n w h e t h e r a n d t o w h a t e x t e n t t h e u n i f i e d c r e d i t a n d - 5 5 - t h e a n n u a l e x c l u s i o n s a r e a p p l i c a b l e . B . 1 9 9 2 : 1 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r m a d e a t a x a b l e g i f t o f $ 3 1 , 0 0 0 t o J o h n C o r d e s i n 1 9 9 2 . P e t i t i o n e r , i n h i s p e t i t i o n , a l l e g e d t h a t t h e t r a n s f e r o f $ 3 1 , 0 0 0 w a s a l o a n , r a t h e r t h a n a t a x a b l e g i f t . P e t i t i o n e r i n t r o d u c e d n o e v i d e n c e o f a l o a n a n d d i d n o t p r e s e n t a n y a r g u m e n t r e g a r d i n g t h i s a d j u s t m e n t i n h i s p o s t t r i a l b r i e f s . W e d e e m p e t i t i o n e r t o h a v e c o n c e d e d t h e t r a n s f e r o f $ 3 1 , 0 0 0 t o J o h n C o r d e s w a s a t a x a b l e g i f t . 2 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r m a d e a t a x a b l e g i f t o f $ 2 0 , 0 0 0 t o J o h n C o r d e s i n 1 9 9 2 . P e t i t i o n e r h a s n o t p r e s e n t e d a n y a r g u m e n t r e g a r d i n g t h i s a d j u s t m e n t i n h i s p e t i t i o n o r p o s t t r i a l b r i e f s . W e d e e m p e t i t i o n e r t o h a v e c o n c e d e d t h a t t h e t r a n s f e r i s a t a x a b l e g i f t , a s d e f i n e d i n s e c . 2 5 0 3 ( a ) . 3 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r w a s l i a b l e f o r a n a d d i t i o n t o t a x f o r 1 9 9 2 , p u r s u a n t t o s e c . 6 6 5 1 ( a ) ( 1 ) , f o r f a i l u r e t o f i l e a g i f t t a x r e t u r n . P e t i t i o n e r c o n c e d e s h e d i d n o t f i l e a g i f t t a x r e t u r n f o r 1 9 9 2 a n d d i d n o t p r e s e n t a n y a r g u m e n t r e g a r d i n g t h e a d d i t i o n t o t a x . W e d e e m p e t i t i o n e r t o h a v e c o n c e d e d l i a b i l i t y f o r t h e a d d i t i o n t o t a x . C . 1 9 9 3 : 1 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r m a d e a t a x a b l e g i f t o f $ 1 0 , 0 0 0 t o J o h n C o r d e s i n 1 9 9 3 . P e t i t i o n e r , i n h i s p e t i t i o n , a l l e g e d t h a t t h e t r a n s f e r o f $ 1 0 , 0 0 0 w a s a l o a n , r a t h e r t h a n a t a x a b l e g i f t . P e t i t i o n e r i n t r o d u c e d n o e v i d e n c e o f a l o a n a n d d i d n o t p r e s e n t a n y a r g u m e n t r e g a r d i n g t h i s a d j u s t m e n t i n h i s p o s t t r i a l b r i e f s . W e d e e m p e t i t i o n e r t o h a v e c o n c e d e d t h e t r a n s f e r o f $ 1 0 , 0 0 0 t o J o h n C o r d e s w a s a t a x a b l e g i f t . 2 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r m a d e a t a x a b l e g i f t o f $ 3 0 , 0 0 0 t o J o h n C o r d e s i n 1 9 9 3 . P e t i t i o n e r h a s n o t p r e s e n t e d a n y a r g u m e n t r e g a r d i n g t h i s a d j u s t m e n t i n h i s p e t i t i o n o r p o s t t r i a l b r i e f s . W e d e e m p e t i t i o n e r t o h a v e c o n c e d e d t h a t t h e t r a n s f e r i s a t a x a b l e g i f t , a s d e f i n e d i n s e c . 2 5 0 3 ( a ) . 3 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r w a s l i a b l e f o r a n a d d i t i o n t o t a x f o r 1 9 9 3 , p u r s u a n t t o s e c . 6 6 5 1 ( a ) ( 1 ) , f o r f a i l u r e t o f i l e a g i f t t a x r e t u r n . P e t i t i o n e r c o n c e d e s h e d i d n o t f i l e a g i f t t a x - 5 6 - r e t u r n f o r 1 9 9 3 a n d d i d n o t p r e s e n t a n y a r g u m e n t r e g a r d i n g t h e a d d i t i o n t o t a x . W e d e e m p e t i t i o n e r t o h a v e c o n c e d e d l i a b i l i t y f o r t h e a d d i t i o n t o t a x . I I . D o c k e t N o . 1 9 2 7 9 - 9 7 , J u n e C o r d e s : A . 1 9 9 3 : 1 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r m a d e t a x a b l e g i f t s t o J o h n C o r d e s i n 1 9 9 3 , i n t h e a g g r e g a t e a m o u n t o f $ 7 6 , 9 0 0 . P e t i t i o n e r , i n h e r p e t i t i o n , a l l e g e d t h a t t h e t r a n s f e r s a r e n o t t a x a b l e g i f t s o n l y b e c a u s e t h e a p p l i c a t i o n s o f t h e u n i f i e d c r e d i t a n d a n n u a l e x c l u s i o n s , s e e s e c . 2 5 0 3 , r e d u c e h e r t a x l i a b i l i t y . P e t i t i o n e r h a s n o t p r e s e n t e d a n y a r g u m e n t r e g a r d i n g t h e s e a d j u s t m e n t s i n h e r p o s t t r i a l b r i e f s . W e d e e m p e t i t i o n e r t o h a v e c o n c e d e d t h a t t h e t r a n s f e r s a r e t a x a b l e g i f t s , a s d e f i n e d i n s e c . 2 5 0 3 ( a ) , s u b j e c t t o t h e a n n u a l e x c l u s i o n i n 2 5 0 3 ( b ) . W e l e a v e f o r t h e R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n w h e t h e r a n d t o w h a t e x t e n t t h e u n i f i e d c r e d i t a n d t h e a n n u a l e x c l u s i o n s a r e a p p l i c a b l e . 2 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r w a s l i a b l e f o r a n a d d i t i o n t o t a x f o r 1 9 9 3 , p u r s u a n t t o s e c . 6 6 5 1 ( a ) ( 1 ) , f o r f a i l u r e t o f i l e a g i f t t a x r e t u r n . P e t i t i o n e r c o n c e d e s s h e d i d n o t f i l e a g i f t t a x r e t u r n f o r 1 9 9 3 a n d d i d n o t p r e s e n t a n y a r g u m e n t r e g a r d i n g t h e a d d i t i o n t o t a x . W e d e e m p e t i t i o n e r t o h a v e c o n c e d e d l i a b i l i t y f o r t h e a d d i t i o n t o t a x .