TAX COURT OPINION

Case: R. George & Penney Gregersen
Docket Number: 18076-97
Judge: Foley
Opinion Type: memo
Filed: 10/19/2000
Pages: 7

T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 3 2 5 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T R . G E O R G E A N D P E N N E Y G R E G E R S E N , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 1 8 0 7 6 - 9 7 . F i l e d O c t o b e r 1 9 , 2 0 0 0 . J o h n M . B r a d l e y a n d T h o m a s R . B a r t o n , f o r p e t i t i o n e r s . M a r k H . H o w a r d , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N F O L E Y , J u d g e : B y n o t i c e d a t e d J u n e 1 3 , 1 9 9 7 , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d a d e f i c i e n c y o f $ 1 8 , 5 0 4 a n d a s e c t i o n 6 6 6 2 a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y o f $ 3 , 7 0 1 r e l a t i n g t o p e t i t i o n e r s ' 1 9 9 4 F e d e r a l i n c o m e t a x e s . A l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r i n i s s u e , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . - 2 - A f t e r c o n c e s s i o n s , t h e i s s u e s r e m a i n i n g f o r d e c i s i o n a r e w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e : ( 1 ) E n t i t l e d t o a d e d u c t i o n f o r a c c r u e d i n t e r e s t ; ( 2 ) e n t i t l e d t o a n e t o p e r a t i n g l o s s c a r r y o v e r ; ( 3 ) e n t i t l e d t o d e d u c t i o n s c l a i m e d b y p e t i t i o n e r ' s w h o l l y o w n e d S c o r p o r a t i o n ; a n d ( 4 ) l i a b l e f o r a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s . F I N D I N G S O F F A C T W h e n t h e p e t i t i o n w a s f i l e d , p e t i t i o n e r s r e s i d e d i n S a l t L a k e C i t y , U t a h , w h e r e M r . G r e g e r s e n h a s b e e n e n g a g e d i n t h e n e w s p a p e r p u b l i s h i n g b u s i n e s s f o r n e a r l y 3 0 y e a r s . I n 1 9 8 3 , M r . G r e g e r s e n b e g a n o p e r a t i n g a n d m a n a g i n g h i s w e e k l y b u s i n e s s p u b l i c a t i o n , t h e E n t e r p r i s e B u s i n e s s N e w s p a p e r ( E B N ) , t h r o u g h t h e E n t e r p r i s e N e w s p a p e r G r o u p ( E N G ) , h i s s o l e p r o p r i e t o r s h i p . O n J u l y 1 0 , 1 9 8 7 , M r . G r e g e r s e n i n c o r p o r a t e d E n t e r p r i s e B u s i n e s s N e w s p a p e r , I n c . ( E B N I ) , a n S c o r p o r a t i o n , o f w h i c h h e w a s t h e s o l e s h a r e h o l d e r . N e u m a n P e t t y w a s a l o n g t i m e p e r s o n a l f r i e n d a n d f i n a n c i a l b a c k e r o f M r . G r e g e r s e n . T h e y t r a n s a c t e d b u s i n e s s w i t h e a c h o t h e r o v e r n u m e r o u s y e a r s t h r o u g h a v a r i e t y o f c o n t r o l l e d e n t i t i e s . B e c a u s e o f t h e i r c l o s e p e r s o n a l a n d b u s i n e s s r e l a t i o n s h i p , M r . P e t t y r e a d i l y a n d f r e q u e n t l y a d v a n c e d m o n e y t o M r . G r e g e r s e n . M r . P e t t y a n d M r . G r e g e r s e n g e n e r a l l y d i d n o t d i s t i n g u i s h b e t w e e n t h e m s e l v e s a n d t h e i r r e s p e c t i v e c o n t r o l l e d e n t i t i e s . I n a d d i t i o n t o f u n d s l e n t f o r o t h e r p u r p o s e s , M r . P e t t y l e n t a p p r o x i m a t e l y $ 9 0 0 , 0 0 0 t o f i n a n c e t h e e x p a n s i o n o f M r . - 3 - G r e g e r s e n ' s n e w s p a p e r b u s i n e s s e s . M r . P e t t y s u b s e q u e n t l y w r o t e o f f m a n y o f t h e s e l o a n s a s b a d d e b t s . O n N o v e m b e r 3 0 , 1 9 8 8 , M r . G r e g e r s e n e x e c u t e d a $ 3 8 6 , 0 0 0 p r o m i s s o r y n o t e ( t h e n o t e ) i n f a v o r o f C l a i m s , I n c . E m p l o y e e P e n s i o n B e n e f i t P l a n T r u s t ( t r u s t ) . M r . P e t t y w a s t r u s t e e a n d s o l e b e n e f i c i a r y o f t h e t r u s t . T h e n o t e c o n s o l i d a t e d s e v e r a l o u t s t a n d i n g l o a n s b e t w e e n M r . P e t t y a n d M r . G r e g e r s e n , w a s p a y a b l e 6 0 d a y s a f t e r d e m a n d , a c c r u e d i n t e r e s t a t 1 8 p e r c e n t , a n d w a s s e c u r e d b y " A l l o f t h e S t o c k o f t h e E n t e r p r i s e " ( i . e . , t h e s t o c k o f E B N I ) . E B N , E N G , a n d M r . G r e g e r s e n s i g n e d t h e n o t e . M r . G r e g e r s e n s i g n e d f o r E B N a n d E N G . B o t h M r . P e t t y a n d M r . G r e g e r s e n b e l i e v e d t h a t t h e n o t e w o u l d b e p a i d f r o m t h e p r o c e e d s o f M r . G r e g e r s e n ' s n e w s p a p e r b u s i n e s s . T h e p r o c e e d s o f t h e c o n s o l i d a t e d l o a n s w e r e u s e d t o f i n a n c e E B N ' s o p e r a t i o n s . M r . G r e g e r s e n , i n 1 9 8 9 , t r a n s f e r r e d E B N , i t s a s s e t s , a n d i t s l i a b i l i t i e s f r o m E N G t o E B N I . O n J u l y 3 0 , 1 9 9 2 , E B N I f i l e d f o r b a n k r u p t c y p r o t e c t i o n u n d e r C h a p t e r 1 1 o f t h e B a n k r u p t c y C o d e . I n t h e s c h e d u l e s a c c o m p a n y i n g t h e b a n k r u p t c y p e t i t i o n , M r . G r e g e r s e n l i s t e d a $ 1 1 5 , 0 0 0 o b l i g a t i o n o w e d t o N u p e t c o ( N u p e t c o l o a n ) o n e o f M r . P e t t y ' s w h o l l y o w n e d e n t i t i e s b u t d i d n o t l i s t t h e n o t e . T h e t r u s t d i d n o t d e m a n d p a y m e n t f r o m a n y o f t h e s i g n e r s . F r o m 1 9 8 8 t h r o u g h 1 9 9 4 , M r . G r e g e r s e n m a d e o n e p a y m e n t o f $ 1 , 0 0 0 ( i . e . , i n 1 9 9 4 ) . P e t i t i o n e r s d i d n o t f i l e t a x r e t u r n s f o r 1 9 8 7 a n d 1 9 8 8 . O n - 4 - t h e i r a m e n d e d 1 9 9 3 a n d t h e i r 1 9 9 4 t a x r e t u r n s , p e t i t i o n e r s c l a i m e d a d e d u c t i o n f o r a c c r u e d i n t e r e s t r e l a t i n g t o t h e n o t e . O n t h e i r 1 9 9 4 t a x r e t u r n , p e t i t i o n e r s c l a i m e d a n i n t e r e s t d e d u c t i o n a n d a n e t o p e r a t i n g l o s s c a r r y o v e r . A p o r t i o n o f t h e c l a i m e d c a r r y o v e r ( i . e . , $ 1 2 1 , 2 8 4 ) r e l a t e d t o : ( 1 ) D e d u c t i o n s f o r a c c r u e d i n t e r e s t c l a i m e d o n p e t i t i o n e r s ' 1 9 9 3 t a x r e t u r n ; ( 2 ) l e g a l e x p e n s e d e d u c t i o n s , p u r p o r t e d l y r e l a t e d t o M r . G r e g e r s e n ' s S c h e d u l e C b u s i n e s s , c l a i m e d i n 1 9 9 0 t h r o u g h 1 9 9 3 ; a n d ( 3 ) a n e t o p e r a t i n g l o s s c a r r y o v e r f r o m 1 9 8 9 . O n t h e i r 1 9 8 9 t a x r e t u r n , p e t i t i o n e r s r e p o r t e d a n e t o p e r a t i n g l o s s , a n d p e t i t i o n e r s d i d n o t f i l e a s t a t e m e n t w a i v i n g c a r r y b a c k o f t h i s l o s s . P e t i t i o n e r s w e r e a c c r u a l b a s i s t a x p a y e r s d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e . O P I N I O N I . A c c r u e d I n t e r e s t D e d u c t i o n R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t , b e c a u s e E B N I w a s t h e p r i m a r y o b l i g o r a n d M r . G r e g e r s e n m e r e l y a g u a r a n t o r , p e t i t i o n e r s a r e n o t e n t i t l e d t o a d e d u c t i o n r e l a t i n g t o a c c r u e d i n t e r e s t o n t h e n o t e . P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t M r . G r e g e r s e n w a s t h e o b l i g o r a n d i s e n t i t l e d t o t h e r e l a t e d d e d u c t i o n s . S e c t i o n 1 6 3 ( a ) a l l o w s a s a d e d u c t i o n " a l l i n t e r e s t p a i d o r a c c r u e d w i t h i n t h e t a x a b l e y e a r o n i n d e b t e d n e s s . " A g u a r a n t o r w h o b e c o m e s t h e p r i m a r y o b l i g o r o n t h e l i a b i l i t y i s e n t i t l e d t o d e d u c t a c c r u e d i n t e r e s t . S e e T o l z m a n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 1 - 6 8 9 . I n a d d i t i o n , a t a x p a y e r n o l o n g e r i n b u s i n e s s m a y t a k e - 5 - d e d u c t i o n s t h a t r e s u l t f r o m t h e o p e r a t i o n o f a t r a d e o r b u s i n e s s p r e v i o u s l y e n g a g e d i n . S e e S c h w a r c z v . C o m m i s s i o n e r , 2 4 T . C . 7 3 3 , 7 4 0 ( 1 9 5 5 ) . M r . G r e g e r s e n a n d M r . P e t t y t e s t i f i e d t h a t t h e p a r t i e s e x p e c t e d t h a t M r . G r e g e r s e n ' s n e w s p a p e r b u s i n e s s w o u l d b e p r i m a r i l y r e s p o n s i b l e f o r p a y i n g t h e n o t e . S e e U n i o n B a n k v . S w e n s o n , 7 0 7 P . 2 d 6 6 3 , 6 6 5 ( U t a h 1 9 8 5 ) ( s t a t i n g t h a t " p a r o l e v i d e n c e i s a d m i s s i b l e t o s h o w t h e c i r c u m s t a n c e s u n d e r w h i c h t h e c o n t r a c t w a s m a d e o r t h e p u r p o s e f o r w h i c h t h e w r i t i n g w a s e x e c u t e d . " ) . M r . P e t t y f u r t h e r t e s t i f i e d t h a t h e v i e w e d M r . G r e g e r s e n a s a g u a r a n t o r . A t t h e t i m e t h e n o t e w a s e x e c u t e d E B N I ' s s t o c k w a s c o l l a t e r a l f o r t h e n o t e . M o r e o v e r , t h e a s s e t s a n d l i a b i l i t i e s r e l a t i n g t o E B N w e r e t r a n s f e r r e d t o E B N I i n 1 9 8 9 . T h u s , E B N I w a s E B N ' s s u c c e s s o r i n i n t e r e s t t o t h e n o t e . S e e M a c r i s & A s s o c i a t e s , I n c . v . N e w a y s , I n c . , 9 8 6 P . 2 d 7 4 8 , 7 5 2 ( U t a h C t . A p p . 1 9 9 9 ) ( q u o t i n g F l o r o m v . E l l i o t M a n u f a c t u r i n g C o . , 8 6 7 F . 2 d 5 7 0 , 5 7 5 n . 2 ( 1 0 t h C i r . 1 9 8 9 ) ) . T h e n o t e w a s n o t l i s t e d o n E B N I ' s b a n k r u p t c y s c h e d u l e s , a n d E B N I ' s r e o r g a n i z a t i o n p l a n d i d n o t p r o v i d e f o r p a y m e n t o f t h e n o t e . M r . P e t t y t e s t i f i e d t h a t h e d i d n o t o b j e c t t o t h e o m i s s i o n o f t h e n o t e b e c a u s e h e k n e w t h a t t h e o t h e r s i g n e r s ( i . e . , M r . G r e g e r s e n ) w e r e l i a b l e . O n M a y 2 8 , 1 9 9 3 , t h e U . S . B a n k r u p t c y C o u r t f o r t h e D i s t r i c t o f U t a h e n t e r e d a n o r d e r c o n f i r m i n g E B N I ' s C h a p t e r 1 1 r e o r g a n i z a t i o n p l a n . T h i s o r d e r c o n f i r m i n g E B N I ' s - 6 - p l a n a l s o d i s c h a r g e d t h e n o t e a n d o t h e r d e b t s a r i s i n g b e f o r e c o n f i r m a t i o n o f t h e p l a n . S e e 1 1 U . S . C . s e c . 1 1 4 1 ( c ) ( 1 9 9 4 ) . A s g u a r a n t o r , M r . G r e g e r s e n t h e n b e c a m e p r i m a r i l y l i a b l e f o r t h e n o t e ' s p a y m e n t s . A c c o r d i n g l y , p e t i t i o n e r s a r e e n t i t l e d t o a d e d u c t i o n f o r i n t e r e s t a c c r u e d a f t e r t h e d a t e o f c o n f i r m a t i o n o f t h e b a n k r u p t c y p l a n . I I . N e t O p e r a t i n g L o s s C a r r y o v e r R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r s w e r e n o t e n t i t l e d t o a d e d u c t i o n f o r t h e p o r t i o n o f t h e 1 9 9 4 n e t o p e r a t i n g l o s s c a r r y o v e r r e s u l t i n g f r o m t h e 1 9 9 3 i n t e r e s t d e d u c t i o n , 1 9 9 0 t h r o u g h 1 9 9 3 l e g a l e x p e n s e d e d u c t i o n s , a n d a 1 9 8 9 n e t o p e r a t i n g l o s s c a r r y o v e r . P e t i t i o n e r s w e r e e n t i t l e d t o a n a c c r u e d i n t e r e s t d e d u c t i o n . T h e l e g a l e x p e n s e s , h o w e v e r , d i d n o t r e l a t e t o M r . G r e g e r s e n ' s S c h e d u l e C b u s i n e s s , a n d , b e c a u s e p e t i t i o n e r s d i d n o t f i l e 1 9 8 7 o r 1 9 8 8 r e t u r n s , o r e l e c t t o w a i v e c a r r y b a c k o f t h e 1 9 8 9 l o s s p u r s u a n t t o s e c t i o n 1 7 2 ( b ) ( 3 ) , t h e y c o u l d n o t e s t a b l i s h a c a r r y o v e r f r o m 1 9 8 9 . A c c o r d i n g l y , p e t i t i o n e r s a r e e n t i t l e d t o a n e t o p e r a t i n g l o s s r e l a t i n g t o p e t i t i o n e r s ' d e d u c t i o n o f i n t e r e s t a c c r u i n g f r o m M a y 2 8 t h r o u g h D e c e m b e r 3 1 , 1 9 9 3 , o n t h e n o t e . I I I . S C o r p o r a t i o n D e d u c t i o n s R e s p o n d e n t d i s a l l o w e d a p o r t i o n o f t h e 1 9 9 4 i n t e r e s t d e d u c t i o n s c l a i m e d b y E B N I . P e t i t i o n e r s , a s t h e s o l e s h a r e h o l d e r s , w e r e r e q u i r e d t o t a k e i n t o a c c o u n t a l l o f E B N I ' s - 7 - i t e m s o f i n c o m e , l o s s , d e d u c t i o n , o r c r e d i t . S e e s e c . 1 3 6 6 ( a ) . P e t i t i o n e r s p r e s e n t e d n o c r e d i b l e e v i d e n c e r e l a t i n g t o t h i s i s s u e . A c c o r d i n g l y , w e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s a d j u s t m e n t o f p e t i t i o n e r s ' 1 9 9 4 i n c o m e . I V . A c c u r a c y - R e l a t e d P e n a l t y R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s w e r e n e g l i g e n t i n d e t e r m i n i n g t h e i r 1 9 9 4 t a x l i a b i l i t y a n d a r e l i a b l e f o r a s e c t i o n 6 6 6 2 p e n a l t y . T h e p e n a l t y a p p l i e s t o t h e p o r t i o n o f p e t i t i o n e r s ' u n d e r p a y m e n t t h a t i s a t t r i b u t a b l e t o n e g l i g e n c e o r d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . S e c . 6 6 6 2 ( b ) ( 1 ) . P e t i t i o n e r s d i d n o t m a k e a r e a s o n a b l e a t t e m p t t o r e p o r t a c c u r a t e l y s o m e o f t h e i r d e d u c t i o n s . A s a r e s u l t , p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y . C o n t e n t i o n s w e h a v e n o t a d d r e s s e d a r e m o o t , i r r e l e v a n t , o r m e r i t l e s s . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 .