TAX COURT OPINION

Case: Impact Research Corporation; Joan C. Benz, Tax Matters Person
Docket Number: 14872-98
Judge: Chabot
Opinion Type: memo
Filed: 04/29/2002
Pages: 25

1 T h e p e t i t i o n i n e a c h d o c k e t w a s f i l e d b y F r a n k C o l e n d a , t h e t a x m a t t e r s p e r s o n o f e a c h o f t h e n a m e d c o r p o r a t i o n s . A f t e r t r i a l a n d t h e f i l i n g o f a l l b r i e f s , t h e C o u r t w a s n o t i f i e d t h a t F r a n k C o l e n d a d i e d . A f t e r a p p r o p r i a t e r e p r e s e n t a t i o n s , w e g r a n t e d p e t i t i o n e r s ' c o u n s e l ' s m o t i o n i n b o t h d o c k e t s t o ( 1 ) s u b s t i t u t e J o a n C . B e n z f o r F r a n k C o l e n d a a s t a x m a t t e r s p e r s o n a n d ( 2 ) c h a n g e c a p t i o n s t o r e f l e c t t h i s s u b s t i t u t i o n . T . C . M e m o . 2 0 0 2 - 1 0 7 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T I M P A C T R E S E A R C H C O R P O R A T I O N , J O A N C . B E N Z , T A X M A T T E R S P E R S O N , P e t i t i o n e r v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t R E S E A R C H I M P A C T C O R P O R A T I O N , J O A N C . B E N Z , T A X M A T T E R S P E R S O N , P e t i t i o n e r v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o s . 1 4 8 7 2 - 9 8 , 1 4 8 7 3 - 9 8 . 1 F i l e d A p r i l 2 9 , 2 0 0 2 . S - 1 a n d S - 2 w e r e S c o r p o r a t i o n s f o r m e d t o f i n a n c e t h e r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t a c t i v i t i e s o f A , a n o n p u b l i c l y t r a d e d C c o r p o r a t i o n e n g a g e d i n t h e b u s i n e s s o f d e v e l o p i n g e d u c a t i o n a l v i d e o d i s c s . I n a s e r i e s o f w r i t t e n a g r e e m e n t s b e t w e e n S - 1 , S - 2 , a n d A , ( 1 ) S - 1 a n d S - 2 a c q u i r e d p r o p r i e t a r y r i g h t s i n t h e r e s u l t s o f t h e r e s e a r c h w h i c h A w a s t o p e r f o r m o n t h e i r b e h a l f , ( 2 ) A w a s o b l i g a t e d t o p a y r o y a l t i e s t o S - 1 a n d S - 2 , a n d ( 3 ) A w a s g i v e n t h e o p t i o n t o - 2 - 2 T h i s m e t h o d o f r e s o l v i n g d i s p u t e s r e g a r d i n g s u b c h a p t e r S i t e m s w a s e n a c t e d b y s e c . 4 o f t h e S u b c h a p t e r S R e v i s i o n A c t o f 1 9 8 2 , P u b . L . 9 7 - 3 5 4 , 9 6 S t a t . 1 6 6 9 , 1 6 9 1 , 1 6 9 7 , e f f e c t i v e f o r t a x a b l e y e a r s b e g i n n i n g a f t e r D e c . 3 1 , 1 9 8 2 . I t w a s r e p e a l e d b y s e c . 1 3 0 7 ( c ) ( 1 ) o f t h e S m a l l B u s i n e s s J o b P r o t e c t i o n A c t o f 1 9 9 6 , P u b . L . 1 0 4 - 1 8 8 , 1 1 0 S t a t . 1 7 5 5 , 1 7 8 1 , 1 7 8 7 , e f f e c t i v e f o r t a x a b l e y e a r s b e g i n n i n g a f t e r D e c . 3 1 , 1 9 9 6 . T h e y e a r i n i s s u e i n t h e i n s t a n t c a s e s i s 1 9 8 4 , a y e a r t o w h i c h t h i s m e t h o d c o n t i n u e s t o a p p l y . T h u s , e v e n t h o u g h b o t h o f t h e F S A A s h e r e i n v o l v e d w e r e i s s u e d a f t e r t h e 1 9 9 6 r e p e a l , w e c o n c u r w i t h t h e p a r t i e s ' p o s i t i o n t h a t t h i s C o u r t h a s j u r i s d i c t i o n t o r e s o l v e t h e p a r t i e s ' d i s p u t e s i n t h e i n s t a n t c a s e s . S e e N e w Y o r k F o o t b a l l G i a n t s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 7 T . C . 1 5 2 , 1 5 4 n . 3 ( 2 0 0 1 ) . b u y a l l t h e a s s e t s o f S - 1 a n d S - 2 i n e x c h a n g e f o r s t o c k i n A . S - 1 a n d S - 2 e a c h d e d u c t e d u n d e r s e c . 1 7 4 , I . R . C . 1 9 5 4 , t h e a m o u n t s e a c h a s s e r t e d l y p a i d t o A t o c o n d u c t t h e r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t a c t i v i t i e s . H e l d : N e i t h e r S - 1 n o r S - 2 i s e n t i t l e d t o a d e d u c t i o n u n d e r s e c . 1 7 4 , I . R . C . 1 9 5 4 , b e c a u s e t h e a m o u n t s S - 1 a n d S - 2 a l l e g e d l y p a i d t o A w e r e n o t p a i d i n c o n n e c t i o n w i t h S - 1 ' s a n d S - 2 ' s r e s p e c t i v e t r a d e s o r b u s i n e s s e s . C h e r y l R . F r a n k a n d G e r a l d W . K e l l y , J r . , f o r p e t i t i o n e r s . L i n d s e y D . S t e l l w a g e n , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N C H A B O T , J u d g e : B y s e p a r a t e n o t i c e s o f f i n a l S c o r p o r a t i o n a d m i n i s t r a t i v e a d j u s t m e n t ( h e r e i n a f t e r s o m e t i m e s r e f e r r e d t o a s F S A A ) r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d a d j u s t m e n t s t o t h e 1 9 8 4 S c o r p o r a t i o n i n c o m e t a x r e t u r n s o f I m p a c t R e s e a r c h C o r p o r a t i o n ( h e r e i n a f t e r s o m e t i m e s r e f e r r e d t o a s I R C ) a n d R e s e a r c h I m p a c t C o r p o r a t i o n ( h e r e i n a f t e r s o m e t i m e s r e f e r r e d t o a s R I C ) . 2 F o r I R C , r e s p o n d e n t - 3 - 3 U n d e r t h e h e a d i n g o f " D e t a i l o f A d j u s t m e n t s T o O r d i n a r y I n c o m e " , t h e F S A A f o r I R C s h o w s a $ 2 4 1 , 7 0 0 a d j u s t m e n t t o r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t e x p e n s e . U n d e r t h e h e a d i n g o f " O t h e r A d j u s t m e n t s " , t h e F S A A s h o w s a $ 2 2 1 , 5 5 8 a d j u s t m e n t t o r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t e x p e n s e a n d a $ 2 0 , 1 4 2 a d j u s t m e n t t o q u a l i f i e d i n v e s t m e n t e x p e n s e s , p a r a l l e l i n g t h e t r e a t m e n t o n S c h e d u l e K , S h a r e h o l d e r s ' S h a r e o f I n c o m e , C r e d i t s , D e d u c t i o n s , e t c . , o f I R C ' s 1 9 8 4 S c o r p o r a t i o n t a x r e t u r n ; t h e s u m o f t h e s e a d j u s t m e n t s i s $ 2 4 1 , 7 0 0 . O n b r i e f , t h e p a r t i e s t r e a t t h i s a s o n e $ 2 4 1 , 7 0 0 a d j u s t m e n t . F o r c o n v e n i e n c e , w e f o l l o w t h e p a r t i e s ' o n e - a d j u s t m e n t t e r m i n o l o g y . T h i s d o e s n o t a f f e c t o u r s u b s t a n t i v e a n a l y s i s o r o u r c o n c l u s i o n s . 4 U n l e s s i n d i c a t e d o t h e r w i s e , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o s e c t i o n s o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e o f 1 9 5 4 a s i n e f f e c t f o r 1 9 8 4 . 5 U n d e r t h e h e a d i n g o f " D e t a i l o f A d j u s t m e n t s T o O r d i n a r y I n c o m e " , t h e F S A A f o r R I C s h o w s a $ 6 3 1 , 2 8 9 a d j u s t m e n t t o r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t e x p e n s e . U n d e r t h e h e a d i n g o f " O t h e r A d j u s t m e n t s " , t h e F S A A s h o w s a $ 5 9 4 , 1 9 2 a d j u s t m e n t t o r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t e x p e n s e a n d a $ 3 7 , 0 9 7 a d j u s t m e n t t o q u a l i f i e d i n v e s t m e n t e x p e n s e s , p a r a l l e l i n g t h e t r e a t m e n t o n S c h e d u l e K , S h a r e h o l d e r s ' S h a r e o f I n c o m e , C r e d i t s , D e d u c t i o n s , e t c . , o f R I C ' s 1 9 8 4 S c o r p o r a t i o n t a x r e t u r n ; t h e s u m o f t h e s e a d j u s t m e n t s i s $ 6 3 1 , 2 8 9 . H o w e v e r , o n a " S T A T E M E N T I " o f R I C ' s 1 9 8 4 S c o r p o r a t i o n t a x r e t u r n , t h e d e d u c t i o n i s b r o k e n d o w n a s f o l l o w s : ( 1 ) " r e s e a r c h - d e v e l o p m e n t e x p " - - 6 3 1 , 0 0 0 , a n d ( 2 ) " o t h e r e x p " - - 2 8 9 . T h e p a r t i e s d o n o t a p p e a r t o f o c u s o n t h e d i f f e r e n c e s b e t w e e n t h e s e t w o b r e a k d o w n s o f t h e $ 6 3 1 , 2 8 9 t o t a l . B e c a u s e t h e ( c o n t i n u e d . . . ) d e t e r m i n e d ( 1 ) a $ 2 4 1 , 7 0 0 a d j u s t m e n t 3 r e s u l t i n g f r o m t h e d i s a l l o w a n c e o f a d e d u c t i o n f o r r e s e a r c h o r e x p e r i m e n t a l e x p e n d i t u r e s u n d e r s e c t i o n 1 7 4 4 a n d ( 2 ) a n $ 8 0 , 0 0 0 a d j u s t m e n t e l i m i n a t i n g I R C ' s r e p o r t e d s h o r t - t e r m c a p i t a l g a i n . P e t i t i o n e r i n d o c k e t N o . 1 4 8 7 2 - 9 8 d o e s n o t d i s p u t e t h e $ 8 0 , 0 0 0 a d j u s t m e n t . F o r R I C , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d a $ 6 3 1 , 2 8 9 a d j u s t m e n t r e s u l t i n g f r o m t h e d i s a l l o w a n c e o f a d e d u c t i o n f o r r e s e a r c h o r e x p e r i m e n t a l e x p e n d i t u r e s u n d e r s e c t i o n 1 7 4 . 5 - 4 - 5 ( . . . c o n t i n u e d ) d i f f e r e n c e s b e t w e e n t h e s e b r e a k d o w n s d o n o t a f f e c t o u r s u b s t a n t i v e a n a l y s i s o r o u r c o n c l u s i o n s , f o r c o n v e n i e n c e , w e t r e a t r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n s a s o n e a d j u s t m e n t . 6 S h o r t l y b e f o r e t r i a l , r e s p o n d e n t r a i s e d t h e q u e s t i o n o f w h e t h e r I R C h a d a v a l i d S c o r p o r a t i o n e l e c t i o n u n d e r s e c . 1 3 6 2 ( a ) i n e f f e c t f o r 1 9 8 4 . T w o m o n t h s a f t e r t h e t r i a l , t h e p a r t i e s s t i p u l a t e d t h e d o c u m e n t t h a t c o n s t i t u t e d t h e e l e c t i o n f o r m a n d s h o w e d o n i t s f a c e t h a t i t h a d b e e n t i m e l y r e c e i v e d a n d a c c e p t e d b y r e s p o n d e n t . R e s p o n d e n t t h e r e u p o n c o n c e d e d t h a t I R C h a d a v a l i d S c o r p o r a t i o n e l e c t i o n i n e f f e c t f o r 1 9 8 4 . 7 S i x o f t h e s t i p u l a t e d e x h i b i t s w e r e o f f e r e d f o r l i m i t e d p u r p o s e s o n l y a n d ( a s w a s m a d e c l e a r i n t h e t r i a l t r a n s c r i p t ) w e r e r e c e i v e d s u b j e c t t o t h o s e l i m i t a t i o n s . W e h a v e c a r e f u l l y o b s e r v e d t h o s e l i m i t a t i o n s i n m a k i n g o u r f i n d i n g s a n d a r r i v i n g a t o u r c o n c l u s i o n s . S e e F e d . R . E v i d . 1 0 5 . T h e s e c a s e s h a v e b e e n c o n s o l i d a t e d f o r t r i a l , b r i e f s , a n d o p i n i o n . A f t e r a c o n c e s s i o n b y r e s p o n d e n t , 6 t h e i s s u e s f o r d e c i s i o n a s t o e a c h o f t h e S c o r p o r a t i o n s a r e a s f o l l o w s : ( 1 ) W h e t h e r t h e S c o r p o r a t i o n m a d e r e s e a r c h o r e x p e r i m e n t a l e x p e n d i t u r e s ( w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 7 4 ) i n 1 9 8 4 a n d , i f s o , t h e n i n w h a t a m o u n t . ( 2 ) W h e t h e r a n y s u c h e x p e n d i t u r e s b y t h e S c o r p o r a t i o n w e r e m a d e i n c o n n e c t i o n w i t h t h a t c o r p o r a t i o n ' s t r a d e o r b u s i n e s s . F I N D I N G S O F F A C T S o m e o f t h e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d ; t h e s t i p u l a t i o n s a n d t h e s t i p u l a t e d e x h i b i t s a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y t h i s r e f e r e n c e . 7 - 5 - I R C a n d R I C h a d t h e i r r e s p e c t i v e p r i n c i p a l p l a c e s o f b u s i n e s s i n S t e r l i n g , V i r g i n i a , w h e n t h e r e s p e c t i v e p e t i t i o n s w e r e f i l e d i n t h e i n s t a n t c a s e s . B o t h I R C a n d R I C w e r e c a s h b a s i s t a x p a y e r s ; e a c h r e p o r t e d o n i t s r e s p e c t i v e 1 9 8 4 i n f o r m a t i o n r e t u r n t h a t i t h a d n o i n c o m e b u t c l a i m e d a d e d u c t i o n f o r r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t e x p e n s e s ( I R C - - $ 2 4 1 , 7 0 0 ; R I C - - $ 6 3 1 , 0 0 0 ) . R I C c l a i m e d a $ 2 8 9 d e d u c t i o n f o r o t h e r e x p e n s e s . A . S y s t e m s I m p a c t , I n c . I n 1 9 8 4 , S y s t e m s I m p a c t , I n c . ( h e r e i n a f t e r s o m e t i m e s r e f e r r e d t o a s S y s t e m s ) , w a s a n o n p u b l i c l y t r a d e d C c o r p o r a t i o n s e e k i n g t o d e v e l o p i n t e r a c t i v e e d u c a t i o n a l v i d e o d i s c s , a r e l a t i v e l y n e w t e c h n o l o g y a t t h e t i m e . V i d e o d i s c s a r e d i s c s w h i c h c o n t a i n i n f o r m a t i o n w h i c h u s e r s m a y a c c e s s w i t h a v i d e o d i s c p l a y e r . T h e v i d e o d i s c p l a y e r t r a n s m i t s t h e i n f o r m a t i o n c o n t a i n e d i n t h e v i d e o d i s c t o a c o m p u t e r m o n i t o r f o r d i s p l a y . S y s t e m s s o u g h t t o e x p l o i t t h e v i d e o d i s c t e c h n o l o g y a s a n e d u c a t i o n a l a i d . S y s t e m s ' v i d e o d i s c s w e r e a b o u t t h e s i z e o f a 7 8 - r p m p h o n o g r a p h r e c o r d ; t h e y c o n t a i n e d i n f o r m a t i o n a b o u t v a r i o u s s u b j e c t s i n c l u d i n g f r a c t i o n s , a l g e b r a , a n d e a r t h s c i e n c e . A s u s e d i n a n e d u c a t i o n a l s e t t i n g , t e a c h e r s c o u l d m o n i t o r s t u d e n t l e a r n i n g w h i l e t h e v i d e o d i s c s p r e s e n t e d t h e i n f o r m a t i o n t o t h e s t u d e n t s . B a s e d o n t h e i r o b s e r v a t i o n s , t e a c h e r s c o u l d t a i l o r t h e p r e s e n t a t i o n o f t h e i n f o r m a t i o n t o w h a t t h e y p e r c e i v e d t o b e t h e n e e d s o f t h e s t u d e n t s . F o r i n s t a n c e , i f t h e c l a s s d i d n o t a p p e a r - 6 - t o g r a s p a p o r t i o n o f a l e s s o n , t h e n t h e t e a c h e r c o u l d r e p l a y t h e u n c l e a r p o r t i o n o f t h e l e s s o n i n a s t e p - b y - s t e p p r o c e s s t o r e i n f o r c e o r c l a r i f y k e y p r i n c i p l e s ; c o n v e r s e l y , i f t h e c l a s s a p p e a r e d t o u n d e r s t a n d t h e l e s s o n , t h e n t h e t e a c h e r c o u l d c o n t i n u e w i t h t h e l e s s o n . T h e v i d e o d i s c s a l s o e n a b l e d t e a c h e r s t o p r e s e n t t h e i n f o r m a t i o n c o n t a i n e d i n t h e v i d e o d i s c s i n m o r e t h a n o n e m a n n e r . B y 1 9 8 4 , S y s t e m s h a d d e v e l o p e d e a r l y p r o t o t y p e s o f t h e v i d e o d i s c s , b u t i t n e e d e d a n a d d i t i o n a l $ 5 - 8 m i l l i o n t o b r i n g t h e m t o m a r k e t . B . C r e a t i o n a n d O p e r a t i o n o f I R C a n d R I C I n 1 9 8 4 , G o r d o n G o u l d ( h e r e i n a f t e r s o m e t i m e s r e f e r r e d t o a s G o u l d ) w a s t h e p r e s i d e n t o f H e r i t a g e F i n a n c i a l C o r p . ( h e r e i n a f t e r s o m e t i m e s r e f e r r e d t o a s H e r i t a g e F i n a n c i a l ) . H e r i t a g e F i n a n c i a l w a s a s e c u r i t i e s f i r m ; a b r o k e r - d e a l e r , i t s o l d s t o c k s , b o n d s , a n d o t h e r f o r m s o f i n v e s t m e n t s . I n 1 9 8 4 , G o u l d m e t w i t h S y s t e m s ' r e p r e s e n t a t i v e s a b o u t r a i s i n g t h e f i n a n c i a l s u p p o r t S y s t e m s n e e d e d i n o r d e r t o e x p a n d i t s r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t a c t i v i t i e s . G o u l d c o n s i d e r e d t h e v i d e o d i s c t e c h n o l o g y t o b e a " v a l i d p o t e n t i a l p r o d u c t f o r i n v e s t o r s " . A f t e r c o n s u l t i n g w i t h s e c u r i t i e s a t t o r n e y s , G o u l d a n d S y s t e m s a g r e e d t h a t t h e f o r m a t i o n o f t w o S c o r p o r a t i o n s r e p r e s e n t e d t h e b e s t w a y t o ( 1 ) p r o v i d e t o S y s t e m s t h e a d d i t i o n a l f i n a n c i n g i t n e e d e d , a n d ( 2 ) s e c u r e a n e q u i t y i n v e s t m e n t i n t h e - 7 - v i d e o d i s c t e c h n o l o g y f o r s h a r e h o l d e r s i n t h e t o - b e - f o r m e d S c o r p o r a t i o n s . O n c e G o u l d a n d S y s t e m s a g r e e d t o f o r m t h e t w o S c o r p o r a t i o n s , G o u l d b e g a n t o l o c a t e p o t e n t i a l s h a r e h o l d e r s i n w h a t w o u l d b e c o m e I R C a n d R I C . G o u l d t r i e d t o l o c a t e s h a r e h o l d e r s w h o w o u l d q u a l i f y u n d e r t h e p r i v a t e p l a c e m e n t r u l e s o f t h e S e c u r i t i e s A c t o f 1 9 3 3 . T o e n s u r e q u a l i f i c a t i o n , p r o s p e c t i v e s h a r e h o l d e r s c o m p l e t e d " i n v e s t o r q u a l i f i c a t i o n f o r m s " w h i c h s o l i c i t e d t h e i n f o r m a t i o n n e c e s s a r y t o d e t e r m i n e w h e t h e r p o t e n t i a l s h a r e h o l d e r s s a t i s f i e d t h e S e c u r i t i e s a n d E x c h a n g e C o m m i s s i o n ' s r u l e s r e g a r d i n g p r i v a t e p l a c e m e n t o f f e r i n g s . T h e i n v e s t o r q u a l i f i c a t i o n f o r m s p r o v i d e d i n f o r m a t i o n a b o u t t h e p o t e n t i a l s h a r e h o l d e r ' s b a l a n c e s h e e t s , i n c o m e s t a t e m e n t s , t a x r e t u r n s , a n d e x p e r i e n c e w i t h i n v e s t i n g i n p r i v a t e p l a c e m e n t s . P o t e n t i a l s h a r e h o l d e r s i n I R C a n d R I C h a d t o h a v e a m i n i m u m n e t w o r t h o f $ 2 0 0 , 0 0 0 . G o u l d r e v i e w e d t h e i n v e s t o r q u a l i f i c a t i o n f o r m o f e a c h p o t e n t i a l s h a r e h o l d e r . S h a r e h o l d e r s i n t h e S c o r p o r a t i o n s w e r e n o t s e l e c t e d o n t h e b a s i s o f e d u c a t i o n a n d e x p e r i e n c e i n m a n u f a c t u r i n g o r i n m a r k e t i n g . A m a j o r i t y o f t h e s h a r e h o l d e r s o f I R C a n d R I C w e r e p r o f e s s i o n a l s a n d h a d s o m e m a n a g e r i a l a n d b u s i n e s s e x p e r t i s e . F r a n k C o l e n d a ( s u p r a n o t e 1 ) p a r t i c i p a t e d i n t h e U . S . N a v y ' s d e v e l o p m e n t o f t h e " S p a r r o w " m i s s i l e p r o g r a m . A m o n g t h e s h a r e h o l d e r s o f R I C w e r e t h e f o l l o w i n g : J o a n C . B e n z , a P h . D . , - 8 - w h o l a t e r b e c a m e a h i g h s c h o o l p r i n c i p a l ; F r a n c i s E . R u n d e l l , a r e t i r e d U . S . A i r F o r c e c o l o n e l w h o m a n a g e d m i s s i l e r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t p r o g r a m s f o r t h e U . S . A i r F o r c e ; a n d W i l l i a m A . F l e m i n g , a f o r m e r s u p e r v i s o r i n t h e l u n a r l a n d e r p r o g r a m o f t h e N a t i o n a l A e r o n a u t i c s a n d S p a c e A d m i n i s t r a t i o n a n d f o r m e r s u p e r v i s o r i n t h e F e d e r a l A v i a t i o n A d m i n i s t r a t i o n . O n F e b r u a r y 2 8 , 1 9 8 4 , I R C w a s i n c o r p o r a t e d i n D e l a w a r e . I R C e l e c t e d S c o r p o r a t i o n s t a t u s f o r i t s f i r s t t a x a b l e y e a r ( t h e s h o r t p e r i o d f r o m M a r . 1 t h r o u g h D e c . 3 1 , 1 9 8 4 ) ; i t r e p o r t e d i t s i n c o m e u s i n g t h e c a s h m e t h o d o f a c c o u n t i n g . O n M a r c h 5 , 1 9 8 4 , I R C o p e n e d a c h e c k i n g a c c o u n t w i t h M a r y l a n d N a t i o n a l B a n k . I R C w r o t e f o u r c h e c k s o n t h a t a c c o u n t : T w o c h e c k s t o t a l i n g $ 7 , 4 1 2 f o r l e g a l f e e s a n d t w o c h e c k s t o t a l i n g $ 2 0 , 9 0 0 t o H e r i t a g e F i n a n c i a l f o r f e e s a n d c o m m i s s i o n s a s s o c i a t e d w i t h t h e p r i v a t e p l a c e m e n t o f I R C s t o c k . O n J u n e 5 , 1 9 8 4 , R I C w a s i n c o r p o r a t e d i n D e l a w a r e . R I C e l e c t e d S c o r p o r a t i o n s t a t u s f o r i t s f i r s t t a x a b l e y e a r ( t h e s h o r t p e r i o d f r o m J u n e 5 t h r o u g h D e c . 3 1 , 1 9 8 4 ) ; i t r e p o r t e d i t s i n c o m e u s i n g t h e c a s h m e t h o d o f a c c o u n t i n g . I n J u n e o f 1 9 8 4 , R I C o p e n e d a c h e c k i n g a c c o u n t w i t h M a r y l a n d N a t i o n a l B a n k . R I C w r o t e e i g h t c h e c k s o n t h a t a c c o u n t : T w o c h e c k s t o t a l i n g $ 3 2 , 5 8 8 f o r l e g a l f e e s , o n e $ 8 0 , 0 0 0 c h e c k f o r t h e r e p a y m e n t o f a l o a n , t w o c h e c k s t o t a l i n g $ 1 2 , 0 6 9 f o r r e f u n d s o f i n v e s t m e n t s i n R I C s t o c k , o n e $ 1 0 , 0 0 0 - 9 - c h e c k t o S y s t e m s a s a t r a n s f e r o f f u n d s , a n d t w o c h e c k s t o t a l i n g $ 9 1 , 9 6 0 t o H e r i t a g e F i n a n c i a l f o r s a l e s c o m m i s s i o n s a n d l e g a l f e e s a s s o c i a t e d w i t h t h e p r i v a t e p l a c e m e n t o f R I C s t o c k . R I C t r a n s f e r r e d a n a d d i t i o n a l $ 1 0 0 , 0 0 0 t o S y s t e m s b y d e b i t m e m o r a n d u m a n d S y s t e m s t r a n s f e r r e d $ 2 0 , 0 0 0 t o R I C . R I C a l s o t r a n s f e r r e d t o S y s t e m s $ 3 3 1 , 0 9 2 b y m e a n s o f s e v e n d e b i t m e m o r a n d a . R I C c l o s e d i t s c h e c k i n g a c c o u n t w i t h M a r y l a n d N a t i o n a l B a n k a n d t r a n s f e r r e d t h e r e m a i n i n g b a l a n c e o f t h e a c c o u n t , $ 5 , 0 8 6 . 8 0 , t o S y s t e m s b y d e b i t m e m o r a n d u m o n o r a b o u t D e c e m b e r 1 0 , 1 9 8 4 . R I C t r a n s f e r r e d a n e t o f $ 4 2 6 , 1 7 8 . 8 0 t o S y s t e m s f r o m i t s M a r y l a n d N a t i o n a l B a n k c h e c k i n g a c c o u n t ( $ 1 0 0 , 0 0 0 + 1 0 , 0 0 0 - 2 0 , 0 0 0 + 3 3 1 , 0 9 2 + 5 , 0 8 6 . 8 0 ) . O n o r a b o u t J u l y 1 0 , 1 9 8 4 , R I C o p e n e d a c h e c k i n g a c c o u n t w i t h M c L a c h l e n N a t i o n a l B a n k . R I C d i d n o t w r i t e a n y c h e c k s o n t h e a c c o u n t . R I C c l o s e d t h e a c c o u n t a n d t r a n s f e r r e d t h e r e m a i n i n g b a l a n c e , $ 2 0 5 , 1 3 7 . 2 0 , t o S y s t e m s o n A u g u s t 2 4 , 1 9 8 4 . R I C t r a n s f e r r e d $ 6 3 1 , 3 1 6 t o S y s t e m s f r o m i t s t w o c h e c k i n g a c c o u n t s ( $ 4 2 6 , 1 7 8 . 8 0 ( M a r y l a n d N a t i o n a l A c c o u n t ) + $ 2 0 5 , 1 3 7 . 2 0 ( M c L a c h l e n N a t i o n a l A c c o u n t ) ) . N e i t h e r I R C n o r R I C p e r f o r m e d e d u c a t i o n a l v i d e o d i s c r e s e a r c h o r d e v e l o p m e n t a c t i v i t i e s t h r o u g h i t s o w n e m p l o y e e s . F o r t h a t m a t t e r , n e i t h e r S c o r p o r a t i o n h a d a n y e m p l o y e e s . I R C a n d R I C d i d n o t p r e p a r e a n y w r i t t e n m a r k e t i n g o r b u s i n e s s p l a n s . N e i t h e r I R C n o r R I C h e l d c o r p o r a t e b o a r d m e e t i n g s , o w n e d p h y s i c a l a s s e t s , - 1 0 - 8 I n m a n y i n s t a n c e s , t h e e n t i r e a g r e e m e n t s a r e p h y s i c a l l y i n t h e r e c o r d . N e v e r t h e l e s s , a s e x p l a i n e d s u p r a n o t e 7 , o u r f i n d i n g s w i t h r e s p e c t t o t h e s e a g r e e m e n t s d o n o t g o b e y o n d t h e s t i p u l a t e d l i m i t a t i o n s o n t h e p u r p o s e s f o r w h i c h t h e a g r e e m e n t s w e r e o f f e r e d a n d r e c e i v e d i n e v i d e n c e , e x c e p t t o t h e e x t e n t t h e f i n d i n g s a r e b a s e d o n o t h e r e v i d e n c e o f r e c o r d o r o n t h e p a r t i e s ' u n o b j e c t e d - t o p r o p o s e d f i n d i n g s . 9 S o s t i p u l a t e d . H o w e v e r , n e i t h e r t h e p a r t i e s ' s t i p u l a t i o n s n o r a n y o t h e r e v i d e n c e i n t h e r e c o r d h e r e i n s h o w s w h a t R I C ' s o b l i g a t i o n s a n d b e n e f i t s w e r e u n d e r t h e R & D A g r e e m e n t a s s o a m e n d e d . F o r e x a m p l e , w e c a n n o t t e l l f r o m t h e r e c o r d w h e t h e r i t i s m o r e l i k e l y t h a n n o t t h a t R I C s h a r e d a l l o r a n y o f I R C ' s o b l i g a t i o n s a n d b e n e f i t s u n d e r t h e R & D A g r e e m e n t . B u t s e e i n f r a n o t e 1 0 . o w n e d o r l e a s e d p h y s i c a l p r e m i s e s , o r m a i n t a i n e d i n v e n t o r y . N e i t h e r I R C n o r R I C w a s a d e q u a t e l y c a p i t a l i z e d t o m a r k e t a n d l i c e n s e p r o d u c t s , n o r d i d e i t h e r c o r p o r a t i o n m a k e a n y p r o v i s i o n s t o r a i s e a d d i t i o n a l c a p i t a l . T h e r e a r e n o t a n y w r i t t e n d o c u m e n t s r e f l e c t i n g t h a t e i t h e r I R C o r R I C i n t e n d e d t o e n t e r t h e m a r k e t f o r e d u c a t i o n a l v i d e o d i s c s . C . A g r e e m e n t s A m o n g S y s t e m s , I R C , a n d R I C 8 I R C e n t e r e d i n t o t h r e e a g r e e m e n t s w i t h S y s t e m s : ( 1 ) A r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t a g r e e m e n t ( h e r e i n a f t e r s o m e t i m e s r e f e r r e d t o a s t h e R & D A g r e e m e n t ) , ( 2 ) a n e x c l u s i v e l i c e n s e a g r e e m e n t , a n d ( 3 ) a n o p t i o n a g r e e m e n t . O n J u n e 1 3 , 1 9 8 4 , I R C a n d S y s t e m s a m e n d e d t h e R & D A g r e e m e n t t o m a k e R I C a p a r t y t h e r e t o . 9 A t s o m e p o i n t , I R C a n d S y s t e m s a l s o a m e n d e d t h e e x c l u s i v e l i c e n s e a g r e e m e n t t o m a k e R I C a p a r t y t h e r e t o . S e e s u p r a n o t e 9 . A l s o , a t s o m e p o i n t R I C b e c a m e a p a r t y t o a n o p t i o n a g r e e m e n t w i t h S y s t e m s , b u t t h e r e c o r d d o e s n o t i n d i c a t e - 1 1 - 1 0 W e n o t e t h a t t h e F S A A s d i s a l l o w e d r e s e a r c h o r e x p e r i m e n t a l e x p e n d i t u r e s d e d u c t i o n s i n t h e a m o u n t s o f $ 2 4 1 , 7 0 0 ( I R C ) a n d $ 6 3 1 , 2 8 9 ( R I C ) , f o r a t o t a l o f $ 8 7 2 , 9 8 9 . T h i s i s v e r y c l o s e t o t h e $ 8 7 5 , 0 0 0 f i x e d f e e p r o v i d e d f o r i n t h e R & D A g r e e m e n t . A l s o , t h i s i s a l m o s t e x a c t l y t h e $ 8 7 3 , 0 0 0 t h a t p e t i t i o n e r s a s k u s t o f i n d a s I R C ' s a n d R I C ' s p a y m e n t o b l i g a t i o n u n d e r t h e R & D A g r e e m e n t . H o w e v e r , t h e p a r t i e s h a v e n o t e n l i g h t e n e d u s a s t o w h e t h e r t h i s i s a n i n d i c a t i o n t h a t t h e J u n e 1 3 , 1 9 8 4 , a m e n d m e n t i n v o l v e d R I C ' s t a k i n g o v e r s o m e s p e c i f i e d p o r t i o n o f I R C ' s o r i g i n a l o b l i g a t i o n s u n d e r t h e R & D A g r e e m e n t . I n l i g h t o f t h e l a c k o f r e c o r d e v i d e n c e a s t o w h a t w a s i n v o l v e d i n t h e J u n e 1 3 , 1 9 8 4 , a m e n d m e n t t o t h e R & D A g r e e m e n t , w e c a n n o t t e l l w h e t h e r ( 1 ) p e t i t i o n e r s i n t e n d t o s u g g e s t t h a t t h e J u n e 1 3 , 1 9 8 4 , a m e n d m e n t s l i g h t l y r e d u c e d t h e c o n t r a c t u a l f e e o b l i g a t i o n , o r ( 2 ) t h e $ 8 7 3 , 0 0 0 s t a t e m e n t i s m e r e l y p e t i t i o n e r s ' t y p o g r a p h i c a l e r r o r t h a t w e n t u n n o t i c e d b y r e s p o n d e n t . w h e t h e r t h i s w a s a c c o m p l i s h e d b y a n I R C - S y s t e m s a m e n d m e n t t o t h e o r i g i n a l o p t i o n a g r e e m e n t o r a s e p a r a t e R I C - S y s t e m s a g r e e m e n t . 1 . R e s e a r c h a n d D e v e l o p m e n t A g r e e m e n t T h e R & D A g r e e m e n t o b l i g a t e d I R C t o p a y t o S y s t e m s a f i x e d f e e o f $ 8 7 5 , 0 0 0 i n c o n s i d e r a t i o n o f S y s t e m s ' p e r f o r m a n c e o f r e s e a r c h a c t i v i t i e s . 1 0 I n t h i s c o n n e c t i o n , s e c t i o n 2 . 0 2 o f t h e R & D A g r e e m e n t p r o v i d e s a s f o l l o w s : 2 . 0 2 . P a y m e n t s . I n c o n s i d e r a t i o n f o r t h e p e r f o r m a n c e o f t h e F u n d e d R e s e a r c h E f f o r t , S I I [ S y s t e m s ] s h a l l r e c e i v e a f i x e d f e e o f $ 8 7 5 , 0 0 0 . 0 0 . S u c h f e e s h a l l b e p a i d i n s e v e n ( 7 ) i n s t a l l m e n t s i n a c c o r d a n c e w i t h t h e p a y m e n t s c h e d u l e s e t f o r t h o n E x h i b i t B , w h i c h h e r e b y i s i n c o r p o r a t e d h e r e i n a n d m a d e a p a r t h e r e o f . T h e o b l i g a t i o n o f I R C t o m a k e p a y m e n t s t o S I I p u r s u a n t t o t h i s S e c t i o n 2 . 0 2 s h a l l b e c o n t i n g e n t u p o n t h e d e l i v e r y t o I R C b y S I I o f t h e m o n t h l y r e p o r t s r e q u i r e d p u r s u a n t t o S e c t i o n 4 . 0 1 h e r e o f , a n d t h e a b s e n c e o f a n y d e f a u l t u n d e r S e c t i o n 7 . 0 3 h e r e o f . I n c o n s i d e r a t i o n o f s u c h f i x e d f e e , S I I s h a l l c o m p l e t e t h e e n t i r e F u n d e d R e s e a r c h E f f o r t i r r e s p e c t i v e o f t h e a c t u a l c o s t t h e r e o f . R e g a r d l e s s o f w h e t h e r a c o m m e r c i a l l y m a r k e t a b l e t e c h n o l o g y o r p r o d u c t r e s u l t s f r o m t h e F u n d e d R e s e a r c h E f f o r t , n o p a r t o f a n y - 1 2 - 1 1 S o s t i p u l a t e d . S e e s u p r a n o t e 1 0 , a s t o o u r l a c k o f i n f o r m a t i o n a s t o R I C ' s o b l i g a t i o n s . A l s o , t h e r e c o r d d o e s n o t i n d i c a t e w h e t h e r R I C m a d e p a y m e n t s i n a c c o r d a n c e w i t h a n y s u c h o b l i g a t i o n s . s u c h f i x e d f e e s h a l l b e r e f u n d a b l e t o I R C e x c e p t a s p r o v i d e d i n S e c t i o n 8 h e r e o f . T h e E x h i b i t B p a y m e n t s c h e d u l e r e f e r r e d t o i n s e c t i o n 2 . 0 2 o f t h e R & D A g r e e m e n t p r o v i d e s a s f o l l o w s : E X H I B I T B t o R E S E A R C H A N D D E V E L O P M E N T A G R E E M E N T I m p a c t R e s e a r c h C o r p o r a t i o n s h a l l m a k e p a y m e n t s t o S y s t e m s I m p a c t , I n c . p u r s u a n t t o t h e R e s e a r c h a n d D e v e l o p m e n t A g r e e m e n t a c c o r d i n g t o t h e f o l l o w i n g s c h e d u l e : D a t e A m o u n t o f p a y m e n t N o l a t e r t h a n M a r . 1 9 , 1 9 8 4 $ 1 5 1 , 0 0 0 A p r . 1 , 1 9 8 4 1 4 9 , 0 0 0 M a y 1 , 1 9 8 4 1 4 3 , 0 0 0 J u n e 1 , 1 9 8 4 1 3 7 , 0 0 0 J u l y 1 , 1 9 8 4 1 0 2 , 0 0 0 A u g . 1 , 1 9 8 4 9 7 , 0 0 0 S e p t . 1 , 1 9 8 4 9 6 , 0 0 0 T O T A L 8 7 5 , 0 0 0 A n y p a y m e n t s t h a t I R C m a d e t o S y s t e m s w e r e n o t m a d e i n a c c o r d a n c e w i t h t h e E x h i b i t B p a y m e n t s c h e d u l e . 1 1 S y s t e m s d i d n o t p r o v i d e t o I R C t h e m o n t h l y r e p o r t s r e f e r e n c e d i n p a r . 2 . 0 2 o f t h e R & D A g r e e m e n t o r a n y o t h e r w r i t t e n p e r i o d i c r e p o r t s , n o r - 1 3 - 1 2 S e c . 3 o f t h e R & D A g r e e m e n t w a s n o t o f f e r e d a n d r e c e i v e d i n t o e v i d e n c e . 1 3 P e t i t i o n e r s a s k u s t o m a k e t h i s f i n d i n g . R e s p o n d e n t d o e s n o t o b j e c t . W e t r e a t t h i s a s t h e e q u i v a l e n t o f a s u p p l e m e n t a l s t i p u l a t i o n . d i d S y s t e m s p r o v i d e w r i t t e n p e r i o d i c r e p o r t s t o R I C ; h o w e v e r , S y s t e m s d i d p r o v i d e a f i n a l r e p o r t t o b o t h I R C a n d R I C . S y s t e m s c o n d u c t e d f r e q u e n t m e e t i n g s w i t h G o u l d a n d i n v i t e d s h a r e h o l d e r s o f I R C a n d R I C t o d i s c u s s t h e p r o g r e s s o f t h e r e s e a r c h . N o n e o f I R C ' s o r R I C ' s s h a r e h o l d e r s b e c a m e a c t i v e l y i n v o l v e d i n , o r m o n i t o r e d t h e s u b s t a n c e o f , S y s t e m s ' r e s e a r c h . H o w e v e r , o n e s h a r e h o l d e r , P a u l S m i t h , t r a v e l e d o n c e t o U t a h w h e r e t h e a c t u a l r e s e a r c h w a s b e i n g p e r f o r m e d . T h e R & D A g r e e m e n t f u r t h e r p r o v i d e s t h a t I R C a n d R I C a c q u i r e d p r o p r i e t a r y r i g h t s i n t h e r e s u l t s o f S y s t e m s ' r e s e a r c h a c t i v i t i e s a s f o l l o w s : 6 . 0 1 . O w n e r s h i p i n I R C [ a n d R I C ] . I R C [ a n d R I C ] s h a l l h a v e t h e f u l l e x c l u s i v e r i g h t , t i t l e a n d i n t e r e s t i n a n d t o a l l k n o w l e d g e , d e v e l o p m e n t s , t e c h n i q u e s , p r o c e s s e s , d i s c o v e r i e s , i n v e n t i o n s , i m p r o v e m e n t s , d e v i c e s , d e s i g n s , a p p a r a t u s e s , p r a c t i c e s , m e t h o d s , p r o d u c t s a n d t r a d e s e c r e t s o f w h a t e v e r n a t u r e , w h e t h e r o r n o t p a t e n t a b l e , t h a t a r e p e r f e c t e d , d e v i s e d , c o n c e i v e d , d e v e l o p e d , a c q u i r e d o r r e d u c e d t o p r a c t i c e i n p e r f o r m a n c e o f t h e [ R & D ] A g r e e m e n t ; p r o v i d e d , h o w e v e r , I R C ' s [ a n d R I C ' s ] r i g h t s i n P r e e x i s t i n g R e s e a r c h s h a l l b e a s p r o v i d e d i n S e c t i o n 3 h e r e o f . [ 1 2 ] T h e r e s e a r c h u n d e r t h e R & D A g r e e m e n t w a s n o t i n t e n d e d t o , a n d d i d n o t r e s u l t i n , a n y c o m m e r c i a l l y v i a b l e p r o d u c t . 1 3 - 1 4 - 1 4 T h e r e c o r d h e r e i n d o e s n o t i n d i c a t e w h e t h e r t h e f i n a l r e p o r t w a s a c c e p t a b l e t o I R C ( o r , f o r t h a t m a t t e r t o R I C , s u p r a n o t e 9 ) o r e v e n w h e t h e r S y s t e m s ' d e l i v e r y w a s l a t e e n o u g h s o t h a t t h e R & D A g r e e m e n t l a s t e d l o n g e r t h a n 1 y e a r . T h e R & D A g r e e m e n t p r o v i d e s t h a t i t w o u l d t e r m i n a t e a t t h e l a t e r o f ( 1 ) t h e p a s s a g e o f 1 y e a r , o r ( 2 ) w h e n S y s t e m s d e l i v e r e d a f i n a l r e p o r t " a c c e p t a b l e t o I R C " . 1 4 2 . E x c l u s i v e L i c e n s e A g r e e m e n t U n d e r t h e e x c l u s i v e l i c e n s e a g r e e m e n t , I R C t r a n s f e r r e d t o S y s t e m s c e r t a i n r i g h t s i n e x c h a n g e f o r a r o y a l t y i n t e r e s t . T h e e x c l u s i v e l i c e n s e a g r e e m e n t o b l i g a t e d S y s t e m s t o r e m i t t o I R C r o y a l t y p a y m e n t s e q u a l t o 1 0 p e r c e n t o f t h e g r o s s r e v e n u e s S y s t e m s d e r i v e d f r o m t h e s a l e o f " D e m o n s t r a t i o n D i s c s " a n d " C o r e C o n c e p t s i n S c i e n c e a n d M a t h e m a t i c s " f o r t h e t e r m o f t h e e x c l u s i v e l i c e n s e a g r e e m e n t , d i s c u s s e d b e l o w . S y s t e m s w a s f u r t h e r o b l i g a t e d t o r e m i t t o I R C r o y a l t i e s o f 1 0 p e r c e n t o f t h e g r o s s r e v e n u e s S y s t e m s d e r i v e d " f r o m t h e s a l e o f a n y o t h e r p r o d u c t s b a s e d u p o n o r e m b o d y i n g t h e D e m o n s t r a t i o n D i s c s " , f o r a p e r i o d o f 5 y e a r s . A t s o m e p o i n t , R I C b e c a m e a p a r t y t o t h e e x c l u s i v e l i c e n s e a g r e e m e n t . T h e t e r m o f t h e e x c l u s i v e l i c e n s e a g r e e m e n t i s s e t f o r t h i n s e c t i o n 2 . 0 4 t h e r e o f , w h i c h p r o v i d e s a s f o l l o w s : 2 . 0 4 . D u r a t i o n . ( a ) T h e E x c l u s i v e L i c e n s e s h a l l c o n t i n u e i n e f f e c t u n t i l s u c h d a t e ( t h e " D a t e o f T e r m i n a t i o n " ) a s i t i s t e r m i n a t e d , i n w h o l e o r i n p a r t , i n a c c o r d a n c e w i t h t h e f o l l o w i n g p r o v i s i o n s . R o y a l t y P a y m e n t s ( a s - 1 5 - h e r e i n a f t e r d e f i n e d i n S e c t i o n 5 ) a c c r u e d a s o f t h e D a t e o f T e r m i n a t i o n s h a l l r e m a i n d u e a n d p a y a b l e n o t w i t h s t a n d i n g t e r m i n a t i o n . ( b ) S u b j e c t t o t h e p r o v i s i o n s o f p a r a g r a p h ( c ) o f t h i s S e c t i o n 2 . 0 4 , t h e E x c l u s i v e L i c e n s e s h a l l t e r m i n a t e a s t o t h e D e m o n s t r a t i o n D i s c s u p o n t h e o c c u r r e n c e o f a n y o f t h e f o l l o w i n g e v e n t s : ( i ) * * * [ S y s t e m s ] o r a n a s s i g n e e p u r s u a n t t o t h e t e r m s h e r e o f i s a d j u d i c a t e d a b a n k r u p t a n d c e a s e s o p e r a t i o n s ; ( i i ) t h e r e s h a l l b e a f a i l u r e t o m a k e a R o y a l t y P a y m e n t i n a c c o r d a n c e w i t h S e c t i o n 5 h e r e o f f o r a p e r i o d o f a t l e a s t t w e n t y ( 2 0 ) d a y s a f t e r t h e d a t e o n w h i c h t h e s a m e i s d u e a n d p a y a b l e ; ( i i i ) * * * [ S y s t e m s ] f a i l s t o c o m p l e t e t h e F u n d e d R e s e a r c h E f f o r t ( a s d e f i n e d i n t h e R & D A g r e e m e n t ) w i t h i n o n e ( 1 ) y e a r f r o m t h e d a t e h e r e o f ; ( i v ) * * * [ S y s t e m s ] f a i l s t o c o m p l e t e t h e d e v e l o p m e n t o f a n d t o o f f e r f o r s a l e t o t h e p u b l i c a t l e a s t f i v e ( 5 ) o f t h e c o u r s e s t o b e i n c l u d e d i n t h e C o r e C o n c e p t s i n S c i e n c e a n d M a t h e m a t i c s s e r i e s o n o r b e f o r e J a n u a r y 1 , 1 9 8 7 ; o r ( v ) * * * [ S y s t e m s ] f a i l s t o d e v e l o p a n d m a i n t a i n i n g o o d f a i t h p o l i c i e s a n d a p r o g r a m t o p r o t e c t t h e c o n f i d e n t i a l i t y o f t h e D e m o n s t r a t i o n D i s c s a n d t h e t e c h n o l o g y r e l a t i n g t h e r e t o , p u r s u a n t t o s e c t i o n 8 h e r e o f . ( c ) I f t h e E x c l u s i v e L i c e n s e h a s n o t t e r m i n a t e d p u r s u a n t t o t h e p r e c e d i n g p r o v i s i o n s o f t h i s S e c t i o n 2 . 0 4 , i t s h a l l t e r m i n a t e o n M a r c h 3 1 , 1 9 9 4 ( t h e " D a t e o f T e r m i n a t i o n " ) . S y s t e m s d i d n o t r e m i t t o e i t h e r I R C o r R I C a n y r o y a l t i e s i n 1 9 8 4 . 3 . O p t i o n A g r e e m e n t O n o r a b o u t M a r c h 1 9 , 1 9 8 4 , I R C a n d S y s t e m s e n t e r e d i n t o a n a g r e e m e n t u n d e r w h i c h S y s t e m s h a d t h e o p t i o n t o b u y I R C ' s a s s e t s i n e x c h a n g e f o r S y s t e m s ' s t o c k , b u t o n l y i f a l l o f c e r t a i n s p e c i f i e d c o n d i t i o n s w e r e m e t . O n e o f t h e s e s p e c i f i e d c o n d i t i o n s w a s t h a t S y s t e m s ' n o t i c e o f e l e c t i o n t o e x e r c i s e t h e o p t i o n " s h a l l p r o v i d e f o r t h e c o n s u m m a t i o n o f t h e s a l e o f t h e a s s e t s o f - 1 6 - I R C t o * * * [ S y s t e m s ] o n o r b e f o r e M a r c h 3 1 , 1 9 8 5 . " A t s o m e p o i n t , R I C b e c a m e a p a r t y t o a n o p t i o n a g r e e m e n t w i t h S y s t e m s . U n d e r a n a g r e e m e n t d a t e d M a r c h 2 , 1 9 8 4 , a m o n g I R C a n d i t s s h a r e h o l d e r s , i f S y s t e m s s a t i s f i e d e a c h o f c e r t a i n s p e c i f i e d c o n d i t i o n s , t h e n I R C ' s s h a r e h o l d e r s w e r e o b l i g a t e d t o v o t e t h e i r s h a r e s t o a p p r o v e t h e p r o p o s e d m e r g e r o r a s s e t s a c q u i s i t i o n . T h e s p e c i f i e d c o n d i t i o n s i n t h e M a r c h 2 , 1 9 8 4 , I R C s h a r e h o l d e r s a g r e e m e n t a r e a l m o s t e x a c t l y t h e s a m e a s t h e s p e c i f i e d c o n d i t i o n s i n t h e a b o v e - d e s c r i b e d o p t i o n a g r e e m e n t I f S y s t e m s d i d n o t s a t i s f y t h e f o r e g o i n g c o n d i t i o n s , t h e n t h e t e r m s o f a n y a g r e e m e n t t o m e r g e o r s e l l a s s e t s w o u l d b e s u b j e c t t o n e g o t i a t i o n s . O n o r a b o u t M a r c h 2 6 , 1 9 8 5 , S y s t e m s ' p r e s i d e n t a s k e d t h a t t h e o p t i o n e x p i r a t i o n d a t e b e e x t e n d e d f r o m M a r c h 3 1 , 1 9 8 5 , t o M a y 3 1 , 1 9 8 5 . O n o r a b o u t M a r c h 2 9 , 1 9 8 5 , t h e b o a r d s o f d i r e c t o r s o f I R C a n d R I C r e f u s e d t h e r e q u e s t f o r e x t e n s i o n . D . M e r g e r s o f I R C a n d R I C I n t o S y s t e m s C o n t e n t i o u s m e r g e r n e g o t i a t i o n s b e t w e e n S y s t e m s , I R C , a n d R I C e n s u e d a f t e r S y s t e m s ' o p t i o n t o b u y t h e s t o c k o f I R C a n d R I C e x p i r e d o n M a r c h 3 1 , 1 9 8 5 . T h e n e g o t i a t i o n s u l t i m a t e l y p r o v e d s u c c e s s f u l a n d a m e r g e r o c c u r r e d . _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ B o t h I R C a n d R I C w e r e f o r m e d a n d o p e r a t e d p r i m a r i l y t o f u r n i s h i n v e s t m e n t c a p i t a l t o S y s t e m s . N e i t h e r I R C n o r R I C s p e n t m o n e y i n 1 9 8 4 f o r t h e p u r p o s e o f r e s e a r c h o r d e v e l o p m e n t i n a - 1 7 - 1 5 A t o n e p o i n t o n b r i e f , r e s p o n d e n t s e e m s t o c o n t e n d t h a t t h e f a i l u r e o f p r o o f o f 1 9 8 4 e x p e n d i t u r e s a p p l i e s t o b o t h I R C a n d R I C ; a t a n o t h e r p o i n t r e s p o n d e n t a p p l i e s t h i s c o n t e n t i o n o n l y t o I R C . t r a d e o r b u s i n e s s t h a t t h e r e s p e c t i v e S c o r p o r a t i o n w a s c o n d u c t i n g i n 1 9 8 4 o r t h a t t h e r e s p e c t i v e S c o r p o r a t i o n e x p e c t e d o r i n t e n d e d t o c o n d u c t a t a n y t i m e a f t e r 1 9 8 4 . O P I N I O N R e s p o n d e n t c o n t e n d s t h a t n e i t h e r I R C n o r R I C i s e n t i t l e d t o t h e s e c t i o n 1 7 4 d e d u c t i o n e a c h c l a i m e d b e c a u s e p e t i t i o n e r s h a v e f a i l e d t o c a r r y t h e i r b u r d e n s o f p r o v i n g t h e f o l l o w i n g : ( 1 ) E i t h e r I R C o r R I C p a i d r e s e a r c h e x p e n s e s i n 1 9 8 4 , 1 5 ( 2 ) a n y e x p e n s e s p a i d f o r b y I R C o r R I C i n 1 9 8 4 c o n s t i t u t e r e s e a r c h o r e x p e r i m e n t a l e x p e n d i t u r e s u n d e r s e c t i o n 1 7 4 , a n d ( 3 ) a n y s u c h e x p e n d i t u r e s w e r e p a i d i n c o n n e c t i o n w i t h t h e r e s p e c t i v e S c o r p o r a t i o n ' s t r a d e o r b u s i n e s s . R e s p o n d e n t c o n t e n d s t h a t T o m e e t t h e " i n c o n n e c t i o n w i t h " r e q u i r e m e n t , p e t i t i o n e r s m u s t e s t a b l i s h t h a t * * * [ t h e S c o r p o r a t i o n s ] h a d * * * r e a l i s t i c [ p r o s p e c t s ] o f g o i n g i n t o b u s i n e s s [ , a n d t h e y m u s t d o s o ] b y d e m o n s t r a t i n g b o t h a n o b j e c t i v e i n t e n t a n d t h e c u r r e n t a b i l i t y t o e n t e r t h e m a r k e t p l a c e . R e s p o n d e n t v i e w s p e t i t i o n e r s ' b u r d e n s a s a s e r i e s o f " h u r d l e s " , e v e r y o n e o f w h i c h m u s t b e s u r m o u n t e d b y a p e t i t i o n e r i n o r d e r f o r t h a t p e t i t i o n e r t o e s t a b l i s h t h a t t h a t p e t i t i o n e r ' s S c o r p o r a t i o n i s e n t i t l e d t o a n y p a r t o f i t s c l a i m e d d e d u c t i o n . P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t ( 1 ) t h e w o r k t h a t S y s t e m s p e r f o r m e d o n b e h a l f o f I R C a n d R I C q u a l i f i e s u n d e r s e c t i o n 1 7 4 a n d s h o u l d - 1 8 - 1 6 S e c . 1 7 4 ( a ) ( 1 ) p r o v i d e s a s f o l l o w s : S E C . 1 7 4 . R E S E A R C H A N D E X P E R I M E N T A L E X P E N D I T U R E S . ( a ) T r e a t m e n t A s E x p e n s e s . - - ( 1 ) I n g e n e r a l . - - A t a x p a y e r m a y t r e a t r e s e a r c h o r e x p e r i m e n t a l e x p e n d i t u r e s w h i c h a r e p a i d o r i n c u r r e d b y h i m d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r i n c o n n e c t i o n w i t h h i s t r a d e o r b u s i n e s s a s e x p e n s e s w h i c h a r e n o t c h a r g e a b l e t o c a p i t a l a c c o u n t . T h e e x p e n d i t u r e s s o t r e a t e d s h a l l b e a l l o w e d a s a d e d u c t i o n . b e t r e a t e d a s h a v i n g b e e n p e r f o r m e d b y I R C a n d R I C ; ( 2 ) I R C a n d R I C c o u l d h a v e a n d w o u l d h a v e e n t e r e d t h e m a r k e t p l a c e w i t h t h e t e c h n o l o g y s o d e v e l o p e d , b u t f o r S y s t e m s ' a c q u i s i t i o n o f I R C a n d R I C ; a n d ( 3 ) I R C a n d R I C s p e n t t h e n e c e s s a r y f u n d s i n 1 9 8 4 . W e a g r e e w i t h r e s p o n d e n t t h a t I R C a n d R I C d i d n o t p a y t h e r e s e a r c h e x p e n s e s i n c o n n e c t i o n w i t h t h e i r r e s p e c t i v e t r a d e s o r b u s i n e s s e s , a n d s o n e i t h e r S c o r p o r a t i o n i s e n t i t l e d t o i t s c l a i m e d s e c t i o n 1 7 4 d e d u c t i o n ( s e e s u p r a n o t e s 3 a n d 5 ) . S e c t i o n 1 7 4 ( a ) ( 1 ) 1 6 p e r m i t s a t a x p a y e r t o c u r r e n t l y d e d u c t r e s e a r c h o r e x p e r i m e n t a l e x p e n d i t u r e s w h i c h t h e t a x p a y e r p a y s o r i n c u r s d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r i n c o n n e c t i o n w i t h t h e t a x p a y e r ' s t r a d e o r b u s i n e s s . ( F o r t h e s e p u r p o s e s , t h e t a x p a y e r s i n t h e i n s t a n t c a s e s a r e I R C a n d R I C , e v e n t h o u g h t h e y a r e p a s s - t h r o u g h e n t i t i e s . ) F o r I R C a n d R I C t o b e e n t i t l e d t o t h e i r c l a i m e d s e c t i o n 1 7 4 d e d u c t i o n s , t h e r e c o r d m u s t s h o w t h a t ( 1 ) I R C a n d R I C m a d e p a y m e n t s t o S y s t e m s , ( 2 ) t h e s e p a y m e n t s w e r e m a d e i n o r d e r t o - 1 9 - h a v e S y s t e m s c o n d u c t r e s e a r c h o r e x p e r i m e n t s o n b e h a l f o f I R C a n d R I C , a n d ( 3 ) t h i s r e s e a r c h o r t h e s e e x p e r i m e n t s a r e i n c o n n e c t i o n w i t h I R C ' s o r R I C ' s t r a d e o r b u s i n e s s . F a i l u r e t o s a t i s f y a n y o f t h e s e r e q u i r e m e n t s w o u l d l e a d t o a c o n c l u s i o n t h a t I R C a n d R I C a r e n o t e n t i t l e d t o t h e i r c l a i m e d s e c t i o n 1 7 4 d e d u c t i o n s . S e e G r e e n v . C o m m i s s i o n e r , 8 3 T . C . 6 6 7 , 6 9 1 ( 1 9 8 4 ) . W e c o n s i d e r f i r s t t h e q u e s t i o n o f w h e t h e r t h e e x p e n d i t u r e s w e r e " p a i d o r i n c u r r e d * * * i n c o n n e c t i o n w i t h * * * [ I R C ' s o r R I C ' s ] t r a d e o r b u s i n e s s " . S e c . 1 7 4 ( a ) ( 1 ) . I n S n o w v . C o m m i s s i o n e r , 4 1 6 U . S . 5 0 0 , 5 0 3 ( 1 9 7 4 ) , t h e S u p r e m e C o u r t c o n t r a s t e d t h e " i n c o n n e c t i o n w i t h " l a n g u a g e o f s e c t i o n 1 7 4 w i t h t h e " i n c a r r y i n g o n " l a n g u a g e o f s e c t i o n 1 6 2 . T h e S u p r e m e C o u r t c o n c l u d e d t h a t t h e d i f f e r e n c e i n l a n g u a g e m e a n t t h a t t h e r e q u i r e m e n t s o f s e c t i o n 1 7 4 w e r e d i f f e r e n t f r o m t h e r e q u i r e m e n t s o f s e c t i o n 1 6 2 . T h e S u p r e m e C o u r t e x a m i n e d t h e l e g i s l a t i v e h i s t o r y o f s e c t i o n 1 7 4 i n o r d e r t o d e t e r m i n e w h a t w e r e t h e r e l e v a n t d i f f e r e n c e s b e t w e e n s e c t i o n 1 7 4 a n d s e c t i o n 1 6 2 . I d . a t 5 0 3 - 5 0 4 . T h e S u p r e m e C o u r t t h e n c o n c l u d e d t h a t t h e d i f f e r e n t s t a t u t o r y l a n g u a g e m e a n t t h a t d e d u c t i o n s u n d e r s e c t i o n 1 7 4 a r e t o b e a v a i l a b l e t o c o m p a n i e s " t h a t a r e u p c o m i n g a n d a b o u t t o r e a c h t h e m a r k e t " , a s w e l l a s t o " o n g o i n g c o m p a n i e s " . I d . a t 5 0 4 . A l t h o u g h t h e t a x p a y e r n e e d n o t b e c o n d u c t i n g a t r a d e o r b u s i n e s s a t t h e t i m e o f t h e r e s e a r c h o r e x p e r i m e n t a l e x p e n d i t u r e , - 2 0 - i n o r d e r t o s a t i s f y t h e t r a d e o r b u s i n e s s r e q u i r e m e n t o f s e c t i o n 1 7 4 , t h e r e c o r d m u s t d e m o n s t r a t e t h a t t h e t a x p a y e r ' s p r o s p e c t s o f e n t e r i n g t h a t t r a d e o r b u s i n e s s a r e r e a l i s t i c . Z i n k v . U n i t e d S t a t e s , 9 2 9 F . 2 d 1 0 1 5 , 1 0 2 3 ( 5 t h C i r . 1 9 9 1 ) ; S p e l l m a n v . C o m m i s s i o n e r , 8 4 5 F . 2 d 1 4 8 , 1 4 9 ( 7 t h C i r . 1 9 8 8 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 8 6 - 4 0 3 . D e m o n s t r a t i n g a r e a l i s t i c p r o s p e c t o f e n t e r i n g a t r a d e o r b u s i n e s s r e q u i r e s p r o o f o f ( 1 ) t h e o b j e c t i v e i n t e n t t o e n t e r s u c h t r a d e o r b u s i n e s s , a n d ( 2 ) t h e c a p a b i l i t y o f d o i n g s o . K a n t o r v . C o m m i s s i o n e r , 9 9 8 F . 2 d 1 5 1 4 , 1 5 1 8 - 1 5 1 9 ( 9 t h C i r . 1 9 9 3 ) ( a n d c a s e s c i t e d t h e r e i n ) , a f f g . o n t h i s i s s u e a n d r e v g . o n a n o t h e r i s s u e T . C . M e m o . 1 9 9 0 - 3 8 0 . " I n o r d e r t o q u a l i f y f o r t h e s e c t i o n 1 7 4 d e d u c t i o n , a t a x p a y e r ' s e x i s t i n g o r p r o s p e c t i v e b u s i n e s s m u s t b e i t s o w n a n d n o t t h a t o f a n o t h e r e n t i t y . " I d . a t 1 5 1 9 . P u t t i n g i t d i f f e r e n t l y , t h e r e c o r d m u s t s h o w t h a t t h e t a x p a y e r i s n o t m e r e l y a n i n v e s t o r i n s o m e o n e e l s e ' s t r a d e o r b u s i n e s s b u t i s ( o r i s t o b e ) t h e c o n d u c t o r o f i t s o w n t r a d e o r b u s i n e s s . H a r r i s v . C o m m i s s i o n e r , 1 6 F . 3 d 7 5 , 7 8 ( 5 t h C i r . 1 9 9 4 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 9 0 - 8 0 ; D i a m o n d v . C o m m i s s i o n e r , 9 3 0 F . 2 d 3 7 2 , 3 7 5 - 3 7 6 ( 4 t h C i r . 1 9 9 1 ) , a f f g . 9 2 T . C . 4 2 3 ( 1 9 8 9 ) ; G r e e n v . C o m m i s s i o n e r , 8 3 T . C . a t 6 8 7 ; s e e T r a v e r s v . C o m m i s s i o n e r , 2 1 F . 3 d 4 2 4 , 7 3 A F T R 2 d 1 7 9 8 ( 4 t h C i r . 1 9 9 4 ) , a f f g . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n H a r r i s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 0 - 8 0 . - 2 1 - W e v i e w t h e r e c o r d i n t h e i n s t a n t c a s e i n l i g h t o f t h e f o r e g o i n g . A s 1 9 8 4 b e g a n , S y s t e m s e x i s t e d ; I R C a n d R I C h a d n o t y e t b e e n c r e a t e d . S y s t e m s w a s d e v e l o p i n g i n t e r a c t i v e e d u c a t i o n a l v i d e o d i s c s a n d s e e k i n g t o e x p l o i t t h e t e c h n o l o g y . S y s t e m s n e e d e d a n a d d i t i o n a l $ 5 - 8 m i l l i o n t o b r i n g i t s v i d e o d i s c s t o m a r k e t . I R C a n d R I C w e r e c r e a t e d i n 1 9 8 4 t h r o u g h t h e e f f o r t s o f S y s t e m s a n d G o u l d ( S y s t e m s ' f i n a n c i a l a d v i s e r ) ; t h e s e e f f o r t s w e r e m o t i v a t e d b y S y s t e m s ' n e e d f o r a d d i t i o n a l f i n a n c i n g . G o u l d ' s t e s t i m o n y m a k e s i t p l a i n t h a t I R C a n d R I C w e r e c r e a t e d t o m e e t S y s t e m s ' n e e d f o r f i n a n c i n g r e s e a r c h t h a t S y s t e m s w a n t e d t o d o s o t h a t S y s t e m s c o u l d e x p l o i t i n t e r a c t i v e v i d e o d i s c t e c h n o l o g y . G o u l d s e l e c t e d I R C ' s a n d R I C ' s p o t e n t i a l s h a r e h o l d e r s i n o r d e r t o h a v e t h e s e i n d i v i d u a l s c o n t r i b u t e f u n d s t o I R C a n d R I C , i n o r d e r t o h a v e I R C a n d R I C s a t i s f y a p o r t i o n o f S y s t e m s ' f i n a n c i a l n e e d s . G o u l d w a s p e t i t i o n e r s ' w i t n e s s . G o u l d ' s t e s t i m o n y c o m p l e t e l y n e g a t e s a n y t h o u g h t t h a t I R C a n d R I C h a d t h e t r a d e o r b u s i n e s s i d e a s a n d m e r e l y s o u g h t o u t S y s t e m s t o d o r e s e a r c h i n o r d e r t o e n a b l e I R C a n d R I C t o e x p l o i t n e w t e c h n o l o g y . A F e b r u a r y 2 7 , 1 9 8 4 , l e t t e r f r o m J o h n P . C l a r k ( h e r e i n a f t e r s o m e t i m e s r e f e r r e d t o a s C l a r k ) t o S y s t e m s ' p r e s i d e n t s h o w s t h a t C l a r k , t o o , u n d e r s t o o d t h a t S y s t e m s w a s l o o k i n g f o r a s o u r c e o f f u n d s t h a t S y s t e m s c o u l d u s e t o a d v a n c e - 2 2 - S y s t e m s ' p r o s p e c t s t o e n t e r t h e " v i d e o d i s c i n s t r u c t i o n a l s y s t e m s " m a r k e t . C l a r k u n d e r s t o o d t h a t " F u n d s a r e t o b e r a i s e d i n a t a x a d v a n t a g e d S u b c h a p t e r S i n v e s t m e n t v e h i c l e " a n d t h e s e f u n d s w o u l d b e u s e d b y S y s t e m s t o f u r t h e r S y s t e m s ' b u s i n e s s e f f o r t s . I n t h i s l e t t e r , C l a r k , a s v i c e p r e s i d e n t o f S c o t t & S t r i n g f e l l o w , I n c . , w a s o f f e r i n g t h e s e r v i c e s o f h i s f i r m " t o a c t a s i n v e s t m e n t b a n k e r s f o r S y s t e m s " . S y s t e m s a n d I R C e n t e r e d i n t o t h r e e a g r e e m e n t s . R I C g o t f o l d e d i n t o t h e s e a g r e e m e n t s i n s o m e m a n n e r n o t c l e a r l y d i s c l o s e d i n t h e r e c o r d . T h e R & D A g r e e m e n t r e q u i r e d I R C ( a n d R I C ? ) t o m a k e p a y m e n t s t o S y s t e m s o n a s p e c i f i e d s c h e d u l e i n c o n s i d e r a t i o n o f S y s t e m s ' p e r f o r m i n g r e s e a r c h , a n d r e q u i r e d S y s t e m s t o p r o v i d e m o n t h l y r e p o r t s t o I R C ( a n d R I C ? ) . T h e R & D A g r e e m e n t w a s r e s p e c t e d o n l y i n p a r t b y t h e p a r t i e s t h e r e t o . T h e p a r t i e s h e r e i n h a v e s t i p u l a t e d t h a t t h e p a y m e n t s w e r e n o t m a d e i n a c c o r d a n c e w i t h t h e R & D A g r e e m e n t s c h e d u l e . T h e p a r t i e s h e r e i n h a v e s t i p u l a t e d t h a t S y s t e m s d i d n o t p r o v i d e a n y w r i t t e n p e r i o d i c r e p o r t s t o I R C o r R I C , m u c h l e s s t h e m o n t h l y r e p o r t s m a n d a t e d b y t h e R & D A g r e e m e n t . T h e R & D A g r e e m e n t g a v e t o I R C a n d R I C e x c l u s i v e o w n e r s h i p o f w h a t e v e r S y s t e m s ' r e s e a r c h d e v e l o p e d . H o w e v e r , t h e p a r t i e s h e r e i n a g r e e t h a t " T h e r e s e a r c h u n d e r t h e R & D A g r e e m e n t w a s n o t i n t e n d e d t o a n d d i d n o t r e s u l t i n a n y c o m m e r c i a l l y v i a b l e p r o d u c t . " A l t h o u g h S y s t e m s f a i l e d t o p r o v i d e w r i t t e n m o n t h l y r e p o r t s , i t d i d c o n d u c t f r e q u e n t m e e t i n g s w i t h - 2 3 - G o u l d a n d i n v i t e d s h a r e h o l d e r s o f I R C a n d R I C t o d i s c u s s t h e p r o g r e s s o f t h e r e s e a r c h . H o w e v e r , t h e p a r t i e s h e r e i n h a v e s t i p u l a t e d t h a t " N o s h a r e h o l d e r o f * * * [ I R C o r R I C ] m o n i t o r e d t h e s u b s t a n c e o f t h e r e s e a r c h b e i n g p e r f o r m e d b y S y s t e m s " . T h e r e c o r d d o e s n o t d i s c l o s e h o w m a n y , i f a n y , o f t h e s h a r e h o l d e r s a t t e n d e d t h e m e e t i n g s o f S y s t e m s a n d G o u l d . U n d e r t h e e x c l u s i v e l i c e n s e a g r e e m e n t , I R C t r a n s f e r r e d t o S y s t e m s c e r t a i n r i g h t s i n e x c h a n g e f o r r o y a l t y p a y m e n t s . B e c a u s e o f t h e l i m i t a t i o n s o n u s e o f v a r i o u s s t i p u l a t e d d o c u m e n t s ( s u p r a n o t e 7 ) , w e c a n n o t d e t e r m i n e o n t h e b a s i s o f t h e r e c o r d h e r e i n w h e t h e r t h e s e r i g h t s a r e t h e r i g h t s g i v e n t o I R C ( a n d R I C ? ) u n d e r t h e R & D A g r e e m e n t . S y s t e m s d i d n o t r e m i t t o e i t h e r I R C o r R I C a n y r o y a l t i e s i n 1 9 8 4 . I n l i g h t o f t h e p a r t i e s ' h e r e i n a g r e e i n g t h a t " T h e r e s e a r c h u n d e r t h e R & D A g r e e m e n t w a s n o t i n t e n d e d t o a n d d i d n o t r e s u l t i n a n y c o m m e r c i a l l y v i a b l e p r o d u c t " , i t i s n o t c l e a r w h e t h e r t h e p a r t i e s t o t h e e x c l u s i v e l i c e n s e a g r e e m e n t c o n t e m p l a t e d t h a t S y s t e m s w o u l d e v e r b e o b l i g a t e d , i n a r e a l - w o r l d s e n s e , t o m a k e a n y r o y a l t y p a y m e n t s u n d e r t h e e x c l u s i v e l i c e n s e a g r e e m e n t . U n d e r t h e o p t i o n a g r e e m e n t , S y s t e m s h a d t h e o p t i o n t o b u y a l l o f I R C ' s a n d R I C ' s a s s e t s i n e x c h a n g e f o r S y s t e m s ' c o m m o n s t o c k w h i c h w o u l d b e ( 1 ) w o r t h a t l e a s t t w i c e t h e a g g r e g a t e c o n t r i b u t e d c a p i t a l o f I R C a n d R I C , a n d ( 2 ) a t l e a s t 1 0 p e r c e n t o f S y s t e m s ' o u t s t a n d i n g c o m m o n s t o c k i m m e d i a t e l y a f t e r t h e - 2 4 - 1 7 S e e L e v i n v . C o m m i s s i o n e r , 8 3 2 F . 2 d 4 0 3 , 4 0 6 n . 3 ( 7 t h C i r . 1 9 8 7 ) , a f f g . 8 7 T . C . 6 9 8 ( 1 9 8 6 ) ; M e d C h e m ( P . R . ) , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 6 T . C . 3 0 8 , 3 1 0 n . 2 ( 2 0 0 1 ) , o n a p p e a l ( 1 s t C i r . , A u g . 2 4 , 2 0 0 1 ) . t r a n s a c t i o n . T h e o p t i o n e x p i r e d . T h e r e w e r e n e g o t i a t i o n s . T h e e x c h a n g e o f s t o c k f o r a s s e t s o c c u r r e d , a p p a r e n t l y i n 1 9 8 5 , a n d p e r h a p s o n t e r m s m o r e f a v o r a b l e t o I R C ' s a n d R I C ' s s h a r e h o l d e r s t h a n w e r e p r o v i d e d f o r i n t h e o p t i o n a g r e e m e n t . F r o m t h e f o r e g o i n g , i t i s c l e a r t h a t ( 1 ) t h e " u p c o m i n g b u s i n e s s " w a s S y s t e m s ' , ( 2 ) I R C a n d R I C w e r e c r e a t e d t o p r o v i d e i n v e s t m e n t c a p i t a l f o r S y s t e m s ' t r a d e o r b u s i n e s s , a n d ( 3 ) , i f t h i n g s w o r k e d w e l l , t h e n I R C a n d R I C w o u l d e n d u p w i t h S y s t e m s s t o c k a n d n o t w i t h t h e i r o w n t r a d e o r b u s i n e s s . A l t h o u g h t h e R & D A g r e e m e n t a p p e a r e d t o p r o v i d e I R C a n d R I C w i t h r i g h t s t h a t t h e o r e t i c a l l y t h e y m i g h t b e a b l e t o e x p l o i t i n t h e i r o w n t r a d e s o r b u s i n e s s e s , ( 1 ) n e i t h e r p a r t y t o t h e R & D A g r e e m e n t b o t h e r e d t o c o m p l y w i t h s o m e o f t h e A g r e e m e n t ' s s p e c i f i c o b l i g a t i o n s , a n d ( 2 ) i f t h e r i g h t s r e a l l y t u r n e d o u t t o b e v a l u a b l e , t h e n S y s t e m s h a d a n a b s o l u t e r i g h t t o a c q u i r e t h e m . I n f a c t , e v e n t h o u g h S y s t e m s l e t t h e o p t i o n a g r e e m e n t e x p i r e , t h a t m e r e l y r e s u l t e d i n a n e g o t i a t e d m e r g e r i n t o S y s t e m s a n d n o t t r a d e s o r b u s i n e s s e s f o r I R C a n d R I C . T h u s , a l t h o u g h t h e 1 9 8 5 e v e n t s d e v i a t e d f r o m t h e 1 9 8 4 o p t i o n a g r e e m e n t , t h e 1 9 8 5 e v e n t s c o n f i r m e d 1 7 t h a t e l e m e n t o f t h e 1 9 8 4 o p t i o n a g r e e m e n t t h a t c o n t r o l s f o r o u r p u r p o s e s - - S y s t e m s b o u g h t o u t I R C ' s a n d R I C ' s - 2 5 - a s s e t s s o t h a t i f t r a d e o r b u s i n e s s u s e w o u l d b e m a d e o f a n y r e s e a r c h o r e x p e r i m e n t a l e x p e n d i t u r e s , t h e n i t w o u l d b e m a d e i n S y s t e m s ' t r a d e o r b u s i n e s s , a n d n o t i n I R C ' s o r R I C ' s . B e c a u s e o f o u r d e t e r m i n a t i o n , b a s e d o n o u r f i n d i n g s o f f a c t ( s e e L e v i n v . C o m m i s s i o n e r , 8 3 2 F . 2 d 4 0 3 , 4 0 5 ( 7 t h C i r . 1 9 8 7 ) , a f f g . 8 7 T . C . 6 9 8 ( 1 9 8 6 ) ) , t h a t a n y r e s e a r c h o r e x p e r i m e n t a l e x p e n d i t u r e s b y I R C a n d R I C w e r e n o t p a i d i n c o n n e c t i o n w i t h I R C ' s o r R I C ' s t r a d e o r b u s i n e s s w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 7 4 ( a ) ( 1 ) , i t i s u n n e c e s s a r y f o r u s t o d e t e r m i n e w h e t h e r I R C o r R I C m a d e r e l e v a n t e x p e n d i t u r e s i n 1 9 8 4 i n a t l e a s t t h e a m o u n t s o f t h e i r r e s p e c t i v e c l a i m e d d e d u c t i o n s , o r i n a n y a m o u n t s , a n d w h e t h e r t h e e x p e n d i t u r e s t h a t I R C o r R I C m a d e q u a l i f y a s r e s e a r c h o r e x p e r i m e n t a l e x p e n d i t u r e s . G r e e n v . C o m m i s s i o n e r , 8 3 T . C . a t 6 9 1 . D e c i s i o n s w i l l b e e n t e r e d f o r r e s p o n d e n t .