TAX COURT OPINION

Case: David E. & Rebecca Newman
Docket Number: 18599-98
Judge: Gerber
Opinion Type: memo
Filed: 11/08/2000
Pages: 13

T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 3 4 5 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T D A V I D E . A N D R E B E C C A N E W M A N , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 1 8 5 9 9 - 9 8 . F i l e d N o v e m b e r 8 , 2 0 0 0 . J e f f r e y M . W e i s s , f o r p e t i t i o n e r s . W e n d y A b k i n , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N G E R B E R , J u d g e : I n a n o t i c e o f d e f i c i e n c y a d d r e s s e d t o p e t i t i o n e r s , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d d e f i c i e n c i e s i n i n c o m e t a x a n d p e n a l t i e s a s f o l l o w s : P e n a l t y Y e a r D e f i c i e n c y S e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) 1 9 9 1 $ 9 2 , 0 4 2 $ 1 8 , 4 0 8 1 9 9 2 4 7 , 6 4 8 9 , 5 3 0 - 2 - 1 T h e p a r t i e s f i l e d a s t i p u l a t i o n o f s e t t l e d i s s u e s , w h e r e b y p e t i t i o n e r s c o n c e d e d : ( 1 ) T h e y a r e n o t e n t i t l e d t o S c h e d u l e C s e c r e t a r i a l e x p e n s e s i n t h e a m o u n t o f $ 5 , 4 3 9 f o r t h e 1 9 9 1 t a x y e a r ; ( 2 ) t h e y a r e n o t e n t i t l e d t o S c h e d u l e C m e a l s a n d e n t e r t a i n m e n t e x p e n s e s i n t h e a m o u n t s o f $ 7 3 , 5 5 4 a n d $ 1 2 , 1 2 2 f o r t h e 1 9 9 1 a n d 1 9 9 2 t a x y e a r s , r e s p e c t i v e l y ; ( 3 ) t h e y a r e n o t e n t i t l e d t o S c h e d u l e C c h a r i t y e x p e n s e s i n t h e a m o u n t o f $ 8 , 4 8 9 f o r t h e 1 9 9 1 t a x y e a r ; a n d ( 4 ) $ 4 6 , 2 5 5 o f t h e i r n e t o p e r a t i n g l o s s c a r r y b a c k f r o m t h e 1 9 9 3 t a x y e a r t o t h e 1 9 9 1 t a x y e a r i s n o t a l l o w a b l e . T h e p a r t i e s a l s o a g r e e t h a t t h e a d j u s t m e n t s i n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y t o p e t i t i o n e r s ' 1 9 9 2 s e l f - e m p l o y m e n t t a x d e d u c t i o n , 1 9 9 2 i t e m i z e d d e d u c t i o n s , a n d 1 9 9 1 a n d 1 9 9 2 d e d u c t i o n s f o r e x e m p t i o n s a r e c o m p u t a t i o n a l a d j u s t m e n t s a n d w i l l b e d e t e r m i n e d a f t e r t h e r e m a i n i n g i s s u e s h a v e b e e n r e s o l v e d . 2 U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e t a x a b l e p e r i o d s u n d e r c o n s i d e r a t i o n , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . A f t e r c o n c e s s i o n s , 1 t h e i s s u e s f o r o u r c o n s i d e r a t i o n a r e : ( 1 ) W h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e e n t i t l e d t o o f f s e t g r o s s p r o c e e d s r e p o r t e d o n t h e i r 1 9 9 1 a n d 1 9 9 2 S c h e d u l e s C , P r o f i t o r L o s s F r o m B u s i n e s s , b y t h e a m o u n t s o f $ 2 5 0 , 0 0 0 a n d $ 1 4 0 , 0 0 0 , r e s p e c t i v e l y , t h a t t h e y c l a i m e d a s c o s t o f g o o d s s o l d ; a n d ( 2 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) f o r t h e 1 9 9 1 a n d 1 9 9 2 t a x y e a r s . 2 F I N D I N G S O F F A C T T h e p a r t i e s ' s t i p u l a t i o n o f f a c t s a n d t h e e x h i b i t s a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y t h i s r e f e r e n c e . P e t i t i o n e r s r e s i d e d a t 4 5 5 I r w i n S t r e e t , # 2 0 1 , S a n F r a n c i s c o , C a l i f o r n i a , a t t h e t i m e t h e i r p e t i t i o n w a s f i l e d . D a v i d E . N e w m a n ( p e t i t i o n e r ) i s a n e n t r e p r e n e u r w h o h a s b e e n i n v o l v e d i n a w i d e r a n g e o f b u s i n e s s o p p o r t u n i t i e s f o r t h e - 3 - p u r p o s e o f s e c u r i n g b o t h s h o r t - a n d l o n g - t e r m r e t u r n s o n h i s i n v e s t m e n t s . D u r i n g t h e y e a r s a t i s s u e , p e t i t i o n e r w a s e n g a g e d i n a b u s i n e s s a c t i v i t y w i t h P e t e r L e e ( L e e ) i n v o l v i n g t h e p u r c h a s e a n d r e s a l e o f c o m p u t e r c h i p s . I n D e c e m b e r 1 9 9 0 , p e t i t i o n e r a n d S t a n l e y M . F r i e d m a n ( F r i e d m a n ) e x e c u t e d a j o i n t v e n t u r e a g r e e m e n t w i t h L e e s e t t i n g f o r t h t h e t e r m s a n d c o n d i t i o n s f o r t h e p u r c h a s e a n d r e s a l e o f c o m p u t e r c h i p s . A c c o r d i n g t o t h e j o i n t v e n t u r e a g r e e m e n t , p e t i t i o n e r a n d F r i e d m a n w e r e t o i n v e s t a p p r o x i m a t e l y $ 1 m i l l i o n a n d $ 2 m i l l i o n , r e s p e c t i v e l y , w i t h L e e f o r t h e p u r c h a s e a n d r e s a l e o f c o m p u t e r c h i p s . A l t h o u g h p e t i t i o n e r a n d L e e f o r m a l i z e d t h e i r a r r a n g e m e n t w i t h a j o i n t v e n t u r e a g r e e m e n t , m o s t o f p e t i t i o n e r ' s t r a n s a c t i o n s w i t h L e e w e r e d o n e o n a h a n d s h a k e . D u r i n g t h e y e a r s a t i s s u e , p e t i t i o n e r a d v a n c e d f u n d s t o L e e i n o r d e r t o p r o v i d e h i m w i t h t h e n e c e s s a r y c a p i t a l t o b u y t h e c o m p u t e r c h i p s . L e e w o u l d u s e t h e s e f u n d s t o p u r c h a s e c o m p u t e r c h i p s a n d t h e n s e l l t h e c h i p s t o t h i r d p a r t i e s . A f t e r t h e c h i p s w e r e a c q u i r e d b y L e e a n d s o l d t o t h i r d p a r t i e s , L e e w o u l d r e t u r n t h e f u n d s a d v a n c e d b y p e t i t i o n e r , a n d p a y a n a d d i t i o n a l s p e c i f i e d r a t e o f r e t u r n o n t h o s e a d v a n c e d f u n d s . T h i s s p e c i f i e d r e t u r n r e p r e s e n t e d s o m e p o r t i o n o f L e e ' s p r o f i t f r o m t h e r e s a l e o f t h e c h i p s . L e e a l s o p a i d p e t i t i o n e r a c o m m i s s i o n f o r r e f e r r i n g o t h e r i n v e s t o r s t o h i m . - 4 - W h i l e p e t i t i o n e r s o m e t i m e s w e n t t o L e e ' s o f f i c e t o v i e w t h e c o m p u t e r c h i p s t h a t L e e h a d p u r c h a s e d , p e t i t i o n e r n e v e r t o o k p o s s e s s i o n o f t h e c h i p s , d i d n o t m a i n t a i n a n y i n v e n t o r y o r s u p p l y o f c o m p u t e r c h i p s , d i d n o t k n o w t h e s a l e s p r i c e o f t h e c o m p u t e r c h i p s , a n d d i d n o t m a i n t a i n a n y r e c o r d s r e l a t i n g t o t h e p u r c h a s e o r s a l e o f t h e c o m p u t e r c h i p s . T h e o n l y r e c o r d s p e t i t i o n e r m a i n t a i n e d w e r e o f t h e a m o u n t o f f u n d s t h a t h e a d v a n c e d t o L e e a n d t h e a m o u n t o f t h e r e t u r n t h a t L e e o w e d h i m o n t h o s e a d v a n c e s . D u r i n g 1 9 9 1 , p e t i t i o n e r r e c e i v e d a r e t u r n o n h i s a d v a n c e s a n d c o m m i s s i o n s f r o m L e e i n t h e a m o u n t o f $ 7 9 9 , 5 5 0 . D u r i n g 1 9 9 2 , p e t i t i o n e r r e c e i v e d a r e t u r n o n h i s a d v a n c e s f r o m L e e i n t h e a m o u n t o f $ 3 4 0 , 1 5 2 . A s o f D e c e m b e r 3 1 , 1 9 9 1 , L e e o w e d p e t i t i o n e r e x p e c t e d r e t u r n s o f $ 2 5 0 , 0 0 0 o n f u n d s t h a t p e t i t i o n e r h a d a d v a n c e d t o h i m . L i k e w i s e , a s o f D e c e m b e r 3 1 , 1 9 9 2 , L e e o w e d p e t i t i o n e r e x p e c t e d r e t u r n s o f $ 1 4 0 , 0 0 0 o n f u n d s t h a t p e t i t i o n e r h a d a d v a n c e d t o h i m . F o r t h e 1 9 9 1 t a x y e a r , p e t i t i o n e r s r e p o r t e d $ 7 9 9 , 5 5 0 a s g r o s s r e c e i p t s a n d $ 2 5 0 , 0 0 0 a s c o s t s o f g o o d s s o l d o n t h e S c h e d u l e C a t t a c h e d t o t h e i r t a x r e t u r n . F o r t h e 1 9 9 2 t a x y e a r , p e t i t i o n e r s r e p o r t e d $ 3 4 0 , 1 5 2 a s g r o s s r e c e i p t s a n d $ 1 4 0 , 0 0 0 a s c o s t s o f g o o d s s o l d o n t h e S c h e d u l e C a t t a c h e d t o t h e i r r e t u r n . T h e g r o s s r e c e i p t s f i g u r e s s h o w n o n p e t i t i o n e r s ' 1 9 9 1 a n d 1 9 9 2 S c h e d u l e s C d o n o t r e f l e c t t h e s a l e s o f t h e c o m p u t e r c h i p s b y L e e t o t h i r d p a r t i e s . R a t h e r , t h e g r o s s r e c e i p t s r e p r e s e n t - 5 - p e t i t i o n e r ' s p o r t i o n o f t h e p r o f i t t h a t w a s m a d e o n t h e p u r c h a s e a n d r e s a l e o f t h e c o m p u t e r c h i p s . I n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y i s s u e d t o p e t i t i o n e r s , r e s p o n d e n t d i s a l l o w e d t h e S c h e d u l e C c o s t o f g o o d s s o l d f o r t h e 1 9 9 1 a n d 1 9 9 2 t a x y e a r s a n d d e t e r m i n e d p e n a l t i e s f o r n e g l i g e n c e . O P I N I O N W e m u s t d e c i d e w h e t h e r p e t i t i o n e r s ( 1 ) a r e e n t i t l e d t o c l a i m c o s t o f g o o d s s o l d i n t h e a m o u n t s o f $ 2 5 0 , 0 0 0 a n d $ 1 4 0 , 0 0 0 o n t h e i r S c h e d u l e s C f o r t h e 1 9 9 1 a n d 1 9 9 2 t a x y e a r s , r e s p e c t i v e l y , a n d ( 2 ) a r e l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) f o r t h e 1 9 9 1 a n d 1 9 9 2 t a x y e a r s . T h e c o s t o f g o o d s p u r c h a s e d f o r r e s a l e i n a t a x p a y e r ' s b u s i n e s s i s s u b t r a c t e d f r o m g r o s s r e c e i p t s t o c o m p u t e g r o s s i n c o m e . S e e s e c . 1 . 6 1 - 3 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . T h i s C o u r t h a s c o n s i s t e n t l y h e l d t h a t t h e c o s t o f g o o d s s o l d i s n o t a d e d u c t i o n ( w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 6 2 ( a ) ) , b u t i s s u b t r a c t e d f r o m g r o s s r e c e i p t s i n t h e d e t e r m i n a t i o n o f a t a x p a y e r ' s g r o s s i n c o m e . S e e M a x S o b e l W h o l e s a l e L i q u o r s v . C o m m i s s i o n e r , 6 9 T . C . 4 7 7 ( 1 9 7 7 ) , a f f d . 6 3 0 F . 2 d 6 7 0 ( 9 t h C i r . 1 9 8 0 ) ; s e c s . 1 . 1 6 2 - 1 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . T a x p a y e r s m u s t s h o w t h e i r e n t i t l e m e n t t o t h e a m o u n t o f c o s t o f g o o d s s o l d c l a i m e d . S e e R u l e 1 4 2 ( a ) . T a x p a y e r s m u s t a l s o k e e p s u f f i c i e n t r e c o r d s t o s u b s t a n t i a t e t h e c o s t o f g o o d s s o l d . S e e s e c . 6 0 0 1 ; W r i g h t v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 3 - 2 7 . - 6 - P e t i t i o n e r c l a i m s t h a t h e w a s i n v o l v e d i n t h e c o m p u t e r c h i p s a l e s b u s i n e s s , a n d t h a t h e i s e n t i t l e d t o r e d u c e h i s S c h e d u l e C g r o s s r e c e i p t s b y t h e c o s t o f t h e c o m p u t e r c h i p s . A s a n i n i t i a l m a t t e r , w e m u s t d e t e r m i n e w h e t h e r p e t i t i o n e r w a s i n t h e b u s i n e s s o f p u r c h a s i n g a n d r e s e l l i n g c o m p u t e r c h i p s , o r s i m p l y p r o v i d i n g L e e w i t h a s o u r c e o f c a p i t a l a n d e a r n i n g a r e t u r n o n h i s i n v e s t m e n t . W h i l e t h e p a r t i e s a g r e e t h a t p e t i t i o n e r a n d L e e h a d a b u s i n e s s a r r a n g e m e n t c o n c e r n i n g t h e p u r c h a s e a n d s a l e o f c o m p u t e r c h i p s , i t i s a p p a r e n t t h a t p e t i t i o n e r ' s r o l e i n t h e a r r a n g e m e n t w a s l i m i t e d t o t h a t o f a n i n v e s t o r . L e e h a d c o n t a c t s w i t h m a n u f a c t u r e r s o f c o m p u t e r c h i p s a n d c o u l d o b t a i n a s u p p l y o f t h e s e c h i p s t o m a r k e t t o p u r c h a s e r s . H e d i d n o t , h o w e v e r , h a v e t h e c a p i t a l n e c e s s a r y t o a c q u i r e t h e c h i p s f r o m t h e m a n u f a c t u r e r s . A s a r e s u l t , p e t i t i o n e r a d v a n c e d f u n d s t o L e e , w h o , a f t e r p u r c h a s i n g t h e c o m p u t e r c h i p s , r e t u r n e d t h e f u n d s t o p e t i t i o n e r w i t h s o m e s p e c i f i e d r a t e o f r e t u r n . P e t i t i o n e r d i d n o t t a k e p o s s e s s i o n o f t h e c h i p s n o r m a i n t a i n a n y s o r t o f i n v e n t o r y . I n a d d i t i o n , h e w a s n o t i n v o l v e d i n t h e a c t u a l s a l e s o f t h e c o m p u t e r c h i p s . P e t i t i o n e r d i d n o t k n o w t h e s a l e s p r i c e o f t h e c o m p u t e r c h i p s o r h o w m u c h m o n e y L e e w a s m a k i n g o n t h e s a l e s . T h e o n l y r e c o r d p e t i t i o n e r m a i n t a i n e d r e g a r d i n g t h i s a r r a n g e m e n t w a s t h e a m o u n t o f m o n e y a d v a n c e d t o L e e a n d t h e a m o u n t o f r e t u r n h e w a s t o r e c e i v e o n t h e a d v a n c e d f u n d s . I n - 7 - a d d i t i o n , t h e j o i n t v e n t u r e a g r e e m e n t b e t w e e n p e t i t i o n e r a n d L e e r e f e r r e d t o t h e a r r a n g e m e n t a s a n " i n v e s t m e n t " . F u r t h e r m o r e , p e t i t i o n e r s ' S c h e d u l e s C a r e i n c o n s i s t e n t w i t h t h e c o n t e n t i o n t h a t p e t i t i o n e r w a s i n t h e b u s i n e s s o f s e l l i n g c o m p u t e r c h i p s . P e t i t i o n e r s ' S c h e d u l e s C d o n o t r e f l e c t t h e g r o s s r e c e i p t s f r o m t h e s a l e o f t h e c o m p u t e r c h i p s . R a t h e r , t h e y m e r e l y r e f l e c t a p o r t i o n o f t h e p r o f i t t h a t w a s r e a l i z e d b y L e e u p o n t h e r e s a l e o f t h e c o m p u t e r c h i p s a n d s u b s e q u e n t l y p a i d t o p e t i t i o n e r a s a r e t u r n o n h i s i n v e s t m e n t . A c c o r d i n g l y , w e f i n d t h a t p e t i t i o n e r w a s m e r e l y a s o u r c e o f c a p i t a l f o r L e e , a n d w a s n o t a m e r c h a n t w i t h r e s p e c t t o t h e c o m p u t e r c h i p s . T h e r e f o r e , p e t i t i o n e r c a n n o t t r e a t t h e $ 2 5 0 , 0 0 0 a n d $ 1 4 0 , 0 0 0 a m o u n t s a s c o s t s o f g o o d s s o l d i n 1 9 9 1 a n d 1 9 9 2 , r e s p e c t i v e l y . W e n o t e t h a t e v e n i f w e w e r e w i l l i n g t o r e a c h t h e c o n c l u s i o n t h a t p e t i t i o n e r w a s e n g a g e d i n t h e s a l e o f c o m p u t e r c h i p s a n d a c q u i r e d c h i p s f o r r e s a l e i n 1 9 9 1 a n d 1 9 9 2 , p e t i t i o n e r s h a v e f a i l e d t o s u b s t a n t i a t e t h e c o s t s o f g o o d s o l d a n d w e a r e u n a b l e t o m a k e a n e s t i m a t e . S e c t i o n 6 0 0 1 r e q u i r e s t h a t a t a x p a y e r l i a b l e f o r a n y t a x s h a l l m a i n t a i n s u c h r e c o r d s , r e n d e r s u c h s t a t e m e n t s , m a k e s u c h r e t u r n s , a n d c o m p l y w i t h s u c h r e g u l a t i o n s a s t h e S e c r e t a r y m a y f r o m t i m e t o t i m e p r e s c r i b e . P e t i t i o n e r s a d m i t t h a t " N o t e s t i m o n y o r o t h e r e v i d e n c e h a s b e e n p r e s e n t e d a s t o a n y s p e c i f i c c o s t s , " y e t c l a i m t h a t w e c a n m a k e a r e a s o n a b l e e s t i m a t e o f p e t i t i o n e r s ' c o s t o f g o o d s s o l d b a s e d o n C o h a n v . - 8 - 3 D u r i n g t r i a l , p e t i t i o n e r t e s t i f i e d t h a t h e r e q u e s t e d h i s a s s i s t a n t t o k e e p r e c o r d s o f e v e r y d e a l w i t h L e e , b u t l a t e r d i s c o v e r e d t h a t w h a t e v e r r e c o r d s w e r e k e p t w e r e d i s c a r d e d b y t h e a s s i s t a n t w h e n h e w a s c a u g h t s t e a l i n g t r a d e s e c r e t s f r o m p e t i t i o n e r i n r e g a r d t o a n o t h e r v e n t u r e . C o m m i s s i o n e r , 3 9 F . 2 d 5 4 0 ( 2 d C i r . 1 9 3 0 ) . U n d e r C o h a n , i n t h e e v e n t t h a t a t a x p a y e r e s t a b l i s h e s t h a t h e o r s h e h a s i n c u r r e d a d e d u c t i b l e e x p e n s e b u t i s u n a b l e t o s u b s t a n t i a t e t h e p r e c i s e a m o u n t o f t h e e x p e n s e , w e m a y e s t i m a t e t h e a m o u n t o f t h e d e d u c t i b l e e x p e n s e . W e c a n n o t , h o w e v e r , e s t i m a t e d e d u c t i b l e e x p e n s e s u n l e s s t h e t a x p a y e r p r e s e n t s e v i d e n c e s u f f i c i e n t t o p r o v i d e s o m e r a t i o n a l b a s i s u p o n w h i c h e s t i m a t e s m a y b e m a d e . S e e V a n i c e k v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 T . C . 7 3 1 , 7 4 3 ( 1 9 8 5 ) . P e t i t i o n e r k e p t n o d o c u m e n t a t i o n r e g a r d i n g a n y e x p e n s e s o r c o s t s r e l a t i n g t o t h e c o m p u t e r c h i p s a l e s . L i k e w i s e , p e t i t i o n e r h a s n o d o c u m e n t a t i o n r e g a r d i n g g r o s s s a l e s o f t h e c o m p u t e r c h i p s . 3 A s a r e s u l t , p e t i t i o n e r s a s k u s t o b a c k i n t o a c o s t o f s a l e s n u m b e r b a s e d o n p e t i t i o n e r ' s t e s t i m o n y t h a t L e e ' s r e t u r n o n t h e c o m p u t e r c h i p s a l e s w a s a p p r o x i m a t e l y d o u b l e t h e r e t u r n t o p e t i t i o n e r . T h u s , t o q u o t e p e t i t i o n e r s , " S i n c e * * * [ p e t i t i o n e r h a d ] a 6 % r e t u r n , L e e ' s r e t u r n w o u l d b e a b o u t 1 2 % , e f f e c t i v e l y t r a n s l a t i n g i n t o a c o s t o f s a l e s o f 7 2 % . " T h i s i n f o r m a t i o n s i m p l y d o e s n o t p r o v i d e u s w i t h t h e d e t a i l n e e d e d t o m a k e a n e s t i m a t e . A c c o r d i n g l y , e v e n i f w e w e r e t o c o n c l u d e t h a t p e t i t i o n e r s c o u l d c l a i m c o s t o f g o o d s s o l d , w e w o u l d b e u n a b l e t o d e t e r m i n e t h e p r o p e r a m o u n t . - 9 - 4 A p a r t y m a y r e l y u p o n a t h e o r y o n l y i f i t p r o v i d e d t h e o p p o s i n g p a r t y w i t h f a i r w a r n i n g t h a t i t i n t e n d e d t o m a k e a n a r g u m e n t b a s e d u p o n t h a t t h e o r y . P a g e l , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 9 1 T . C . 2 0 0 , 2 1 1 ( 1 9 8 8 ) , a f f d . 9 0 5 F . 2 d 1 1 9 0 ( 8 t h C i r . 1 9 9 0 ) . P e t i t i o n e r s c o n t e n d a s a n a l t e r n a t i v e a r g u m e n t t h a t i f t h e y a r e n o t a l l o w e d t o t r e a t t h e $ 2 5 0 , 0 0 0 a n d $ 1 4 0 , 0 0 0 a s c o s t o f g o o d s s o l d i n 1 9 9 1 a n d 1 9 9 2 , r e s p e c t i v e l y , t h e y s h o u l d e i t h e r b e a l l o w e d a b u s i n e s s e x p e n s e d e d u c t i o n u n d e r s e c t i o n 1 6 2 ( a ) o r a b u s i n e s s b a d d e b t d e d u c t i o n u n d e r s e c t i o n 1 6 6 ( a ) . R e s p o n d e n t o b j e c t s t o t h e s e a r g u m e n t s b e c a u s e p e t i t i o n e r s r a i s e d t h e m f o r t h e f i r s t t i m e i n t h e i r o p e n i n g b r i e f . 4 W h i l e i t i s t r u e t h a t r e s p o n d e n t h a d n o o p p o r t u n i t y t o e x p l o r e f a c t s r e g a r d i n g t h e s e t h e o r i e s w i t h p e t i t i o n e r d u r i n g h i s t e s t i m o n y , g i v e n t h e f a c t t h a t t h e y d o n o t h o l d m e r i t a n d c a n b e q u i c k l y a d d r e s s e d , w e s h a l l c o n s i d e r p e t i t i o n e r s ' a l t e r n a t i v e a r g u m e n t s . W i t h r e g a r d t o p e t i t i o n e r s ' a s s e r t i o n t h a t t h e c l a i m e d c o s t o f g o o d s s o l d s h o u l d b e a l l o w e d a s a n o r d i n a r y a n d n e c e s s a r y b u s i n e s s e x p e n s e u n d e r s e c t i o n 1 6 2 ( a ) , p e t i t i o n e r s h a v e f a i l e d t o e s t a b l i s h t h a t t h e a m o u n t s r e p o r t e d a s c o s t o f g o o d s s o l d a r e o r d i n a r y o r n e c e s s a r y b u s i n e s s e x p e n s e s d e d u c t i b l e u n d e r s e c t i o n 1 6 2 . I n d e e d , t h e e v i d e n c e s u p p o r t s a f i n d i n g t h a t t h e $ 2 5 0 , 0 0 0 a n d $ 1 4 0 , 0 0 0 t h a t p e t i t i o n e r s c l a i m a r e d e d u c t i b l e r e p r e s e n t e d s i m p l y t h e e x p e c t e d r e t u r n o n f u n d s t h a t p e t i t i o n e r a d v a n c e d a s w o r k i n g c a p i t a l t o L e e . A s s u c h , t h e a m o u n t s w e r e m o r e a k i n t o a - 1 0 - r e c e i v a b l e t h a n a n e x p e n s e . A c c o r d i n g l y , p e t i t i o n e r i s n o t e n t i t l e d t o a d e d u c t i o n f o r t h e s e a m o u n t s u n d e r s e c t i o n 1 6 2 ( a ) . W i t h r e s p e c t t o t h e b u s i n e s s b a d d e b t c l a i m , s e c t i o n 1 6 6 ( a ) a l l o w s a d e d u c t i o n f o r " a n y d e b t w h i c h b e c o m e s w o r t h l e s s w i t h i n t h e t a x a b l e y e a r . " U n d e r s e c t i o n 1 . 1 6 6 - 1 ( c ) , I n c o m e T a x R e g s . , t h e d e b t m u s t b e " b o n a f i d e " , d e f i n e d a s " a d e b t w h i c h a r i s e s f r o m a d e b t o r - c r e d i t o r r e l a t i o n s h i p b a s e d u p o n a v a l i d a n d e n f o r c e a b l e o b l i g a t i o n t o p a y a f i x e d o r d e t e r m i n a b l e s u m o f m o n e y . " F u r t h e r m o r e , t a x p a y e r s m u s t e x h a u s t t h e u s u a l a n d r e a s o n a b l e m e a n s o f c o l l e c t i o n b e f o r e t h e y a r e e n t i t l e d t o a d e d u c t i o n . S e e C . S . W e b b , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 1 B . T . A . 2 6 9 ( 1 9 2 5 ) . W h e n e f f o r t s t o c o l l e c t b e c o m e f u t i l e , t h e d e d u c t i o n i s a l l o w e d . S e e A l e x a n d e r v . C o m m i s s i o n e r , 2 6 T . C . 8 5 6 ( 1 9 5 6 ) . P e t i t i o n e r s ' e v i d e n c e c o n c e r n i n g t h e i r e n t i t l e m e n t t o a b u s i n e s s b a d d e b t d e d u c t i o n c o n s i s t e d o f p e t i t i o n e r ' s t e s t i m o n y t h a t ( 1 ) L e e o w e d p e t i t i o n e r " o v e r a m i l l i o n d o l l a r s , " a n d ( 2 ) L e e f i l e d f o r b a n k r u p t c y i n " e i t h e r D e c e m b e r o f ' 9 2 o r J a n u a r y o f ' 9 3 . " A s i d e f r o m t h e s e t w o s t a t e m e n t s , p e t i t i o n e r s p r e s e n t e d n o e v i d e n c e t o e s t a b l i s h t h e i r e n t i t l e m e n t t o a b u s i n e s s b a d d e b t d e d u c t i o n u n d e r s e c t i o n 1 6 6 ( a ) . P e t i t i o n e r s f a i l e d t o s h o w t h a t t h e r e w a s a b o n a f i d e d e b t t h a t b e c a m e w o r t h l e s s d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e , o r t h a t t h e y a t t e m p t e d t o c o l l e c t a n y s u c h d e b t f r o m L e e . A c c o r d i n g l y , t h e y a r e n o t e n t i t l e d t o a b u s i n e s s b a d d e b t d e d u c t i o n u n d e r s e c t i o n 1 6 6 ( a ) . - 1 1 - W e n o w m u s t d e c i d e w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) . R e s p o n d e n t , f o r b o t h o f t h e t a x a b l e y e a r s , d e t e r m i n e d a n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y , b a s e d o n n e g l i g e n c e , u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) . T h a t s e c t i o n i m p o s e s a n a d d i t i o n t o t a x i n t h e a m o u n t o f 2 0 p e r c e n t o f a n y p o r t i o n o f t h e u n d e r p a y m e n t a t t r i b u t a b l e t o n e g l i g e n c e o r t h e d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . S e e s e c . 6 6 6 2 ( a ) a n d ( b ) ( 1 ) . P e t i t i o n e r s m u s t s h o w t h a t r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n i s e r r o n e o u s . S e e R u l e 1 4 2 ( a ) . T h e t e r m " n e g l i g e n c e " i n c l u d e s a n y f a i l u r e t o m a k e a r e a s o n a b l e a t t e m p t t o c o m p l y w i t h t h e p r o v i s i o n s o f t h e t a x l a w s , a n d t h e t e r m " d i s r e g a r d " i n c l u d e s a n y c a r e l e s s , r e c k l e s s , o r i n t e n t i o n a l d i s r e g a r d . S e c . 6 6 6 2 ( c ) . N e g l i g e n c e h a s a l s o b e e n d e f i n e d a s a l a c k o f d u e c a r e o r f a i l u r e t o d o w h a t a r e a s o n a b l e p e r s o n w o u l d d o u n d e r t h e c i r c u m s t a n c e s . S e e A l l e n v . C o m m i s s i o n e r , 9 2 5 F . 2 d 3 4 8 , 3 5 3 ( 9 t h C i r . 1 9 9 1 ) , a f f g . 9 2 T . C . 1 ( 1 9 8 9 ) ; N e e l y v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 T . C . 9 3 4 , 9 4 7 - 9 4 8 ( 1 9 8 5 ) . T o a v o i d t h i s p e n a l t y , p e t i t i o n e r s m u s t s h o w t h a t t h e i r a c t i o n s w e r e r e a s o n a b l e a n d n o t c a r e l e s s , r e c k l e s s , o r m a d e w i t h i n t e n t i o n a l d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . S e e D e l a n e y v . C o m m i s s i o n e r , 7 4 3 F . 2 d 6 7 0 ( 9 t h C i r . 1 9 8 4 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 8 2 - 6 6 6 . T a x p a y e r s a r e e x p e c t e d t o m a i n t a i n a d e q u a t e r e c o r d s , a n d f a i l u r e t o d o s o m a y c o n s t i t u t e n e g l i g e n c e a n d a d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . S e e s e c . 6 0 0 1 . - 1 2 - P e t i t i o n e r s h a v e f a i l e d t o o f f e r a n y e v i d e n c e t o s u g g e s t t h a t t h e y a c t e d w i t h r e a s o n a b l e c a u s e a n d g o o d f a i t h w i t h r e s p e c t t o t h e i r r e p o r t i n g o f t h e p u r p o r t e d c o s t o f g o o d s s o l d . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t h e e m p l o y e d a f u l l t i m e a s s i s t a n t f o r t h e p u r p o s e o f k e e p i n g r e c o r d s o f h i s v a r i o u s b u s i n e s s a c t i v i t i e s . P e t i t i o n e r t e s t i f i e d t h a t h e r e q u e s t e d t h a t h i s a s s i s t a n t k e e p r e c o r d s o f e v e r y d e a l w i t h L e e , b u t l a t e r d i s c o v e r e d t h a t t h e r e c o r d s h a d b e e n d i s c a r d e d . P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t " W h i l e p e t i t i o n e r w a s u n a b l e t o p r o d u c e a n y o f t h e r e c o r d s t h a t w e r e t o b e k e p t b y h i s a s s i s t a n t t h r o u g h n o f a u l t o f h i s o w n , h i s r e c o r d k e e p i n g a t t e m p t s i n t h i s r e g a r d w e r e n o t u n r e a s o n a b l e . " W e d i s a g r e e . P e t i t i o n e r s h a v e f a i l e d t o s h o w t h a t t h e y e x e r c i s e d o r d i n a r y c a r e a n d b u s i n e s s p r u d e n c e i n k e e p i n g r e c o r d s n e c e s s a r y t o c o m p l y w i t h t h e t a x l a w s . P e t i t i o n e r ' s u n c o r r o b o r a t e d , s e l f - s e r v i n g t e s t i m o n y s i m p l y f a i l s t o c o n v i n c e u s t h a t h i s r e c o r d k e e p i n g a t t e m p t s w e r e r e a s o n a b l e , a n d h i s a t t e m p t t o s h i f t t h e b l a m e t o h i s a s s i s t a n t i s e q u a l l y u n c o n v i n c i n g . E i t h e r p e t i t i o n e r s w e r e n o t e n g a g e d i n t h e c o m p u t e r c h i p s a l e s b u s i n e s s , i n w h i c h c a s e t h e y h a d n o b a s i s f o r c l a i m i n g c o s t o f g o o d s s o l d , o r t h e y u t t e r l y f a i l e d t o m a i n t a i n a n y r e c o r d s t o s u p p o r t t h e c o m p u t e r c h i p s a l e s b u s i n e s s a n d t h e c o s t s i n c u r r e d i n i t . T o t h e e x t e n t t h a t r e c o r d s d o e x i s t , t h e y d o n o t s u p p o r t p e t i t i o n e r ' s c l a i m t h a t h e w a s i n t h e c o m p u t e r c h i p s a l e s b u s i n e s s o r t h a t h e h a d c o s t o f g o o d s s o l d . - 1 3 - A s s u c h , w e f i n d t h a t p e t i t i o n e r s f a i l e d t o m a k e a n y r e a s o n a b l e a t t e m p t t o c o m p l y w i t h t h e t a x l a w s a n d c a r e l e s s l y d i s r e g a r d e d r u l e s a n d r e g u l a t i o n s r e l a t i n g t o t h e p r o p e r r e p o r t i n g o f i t e m s a n d r e c o r d k e e p i n g . A c c o r d i n g l y , w e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n a n d h o l d t h a t p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r t h e s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y f o r t h e 1 9 9 1 a n d 1 9 9 2 t a x y e a r s . W e h a v e c o n s i d e r e d a l l o t h e r a r g u m e n t s o f t h e p a r t i e s , a n d t o t h e e x t e n t n o t a d d r e s s e d h e r e i n , w e f i n d t h e m t o b e e i t h e r m e r i t l e s s o r i r r e l e v a n t . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g a n d c o n c e s s i o n s o f t h e p a r t i e s , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 .