TAX COURT OPINION

Case: James L. & Eva J. Downs
Docket Number: 1991-99
Judge: Nameroff
Opinion Type: memo
Filed: 05/10/2000
Pages: 11

1 U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r s i n i s s u e . T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 1 5 5 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T J A M E S L . A N D E V A J . D O W N S , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 1 9 9 1 - 9 9 . F i l e d M a y 1 0 , 2 0 0 0 . J a m e s L . D o w n s , p r o s e . R o d n e y J . B a r t l e t t , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M O P I N I O N N A M E R O F F , S p e c i a l T r i a l J u d g e : R e s p o n d e n t i s s u e d a n o t i c e o f d e f i c i e n c y t o p e t i t i o n e r s f o r t h e t a x a b l e y e a r s 1 9 8 2 a n d 1 9 8 3 . I n t h e n o t i c e , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s w e r e l i a b l e f o r a d d i t i o n s t o t a x f o r n e g l i g e n c e p u r s u a n t t o s e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) 1 o f $ 4 6 4 a n d $ 8 f o r 1 9 8 2 a n d 1 9 8 3 , r e s p e c t i v e l y , a n d u n d e r s e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 2 ) f o r 5 0 p e r c e n t o f t h e i n t e r e s t d u e o n - 2 - $ 9 , 2 8 6 a n d $ 1 6 2 , r e s p e c t i v e l y . R e s p o n d e n t a l s o d e t e r m i n e d a n a d d i t i o n t o t a x f o r a s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f t a x u n d e r s e c t i o n 6 6 6 1 ( a ) o f $ 2 , 3 2 2 f o r 1 9 8 2 . T h e i s s u e s f o r d e c i s i o n a r e : ( 1 ) W h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r t h e a d d i t i o n s t o t a x f o r n e g l i g e n c e o r i n t e n t i o n a l d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s p u r s u a n t t o s e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) a n d ( 2 ) f o r b o t h y e a r s ; a n d ( 2 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r t h e a d d i t i o n t o t a x f o r a s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f t a x u n d e r s e c t i o n 6 6 6 1 ( a ) f o r 1 9 8 2 . B a c k g r o u n d S o m e o f t h e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d a n d a r e s o f o u n d . T h e s t i p u l a t i o n o f f a c t s a n d t h e a t t a c h e d e x h i b i t s a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y t h i s r e f e r e n c e . P e t i t i o n e r s r e s i d e d i n D a n a P o i n t , C a l i f o r n i a , a t t h e t i m e t h e y f i l e d t h e i r p e t i t i o n . D u r i n g t h e y e a r s a t i s s u e , J a m e s L . D o w n s ( p e t i t i o n e r ) w a s a c o r p o r a t e o f f i c e r a n d m a j o r s h a r e h o l d e r o f C a r b u r e t o r S a l e s a n d S e r v i c e s , I n c . , a n d E v a J . D o w n s w a s e m p l o y e d a s a t e a c h e r . P e t i t i o n e r r e c e i v e d a d e g r e e i n b u s i n e s s e d u c a t i o n i n t h e 1 9 7 0 ' s . P e t i t i o n e r s h a d b e e n a c t i v e i n t h e s t o c k m a r k e t f o r a n u m b e r o f y e a r s , a n d t h e y a l s o i n v e s t e d i n s e v e r a l r e a l e s t a t e l i m i t e d p a r t n e r s h i p s t h r o u g h a b r o k e r . I n 1 9 8 2 , p e t i t i o n e r a t t e n d e d a l e c t u r e g i v e n b y C o n s o l i d a t e d F i n a n c i a l S e r v i c e s , I n c . ( C F S ) , a t t h e U n i v e r s i t y o f S o u t h e r n C a l i f o r n i a ( U S C ) . P e t i t i o n e r s ' s o n w a s a s t u d e n t a t U S C , a n d h e - 3 - t o l d t h e m a b o u t t h e l e c t u r e . C F S o f f e r e d f i n a n c i a l p l a n n i n g , a n d p e t i t i o n e r s p o k e w i t h K e i t h M a y n e s ( M r . M a y n e s ) , C F S ' s f i n a n c i a l p l a n n e r , o n s e v e r a l o c c a s i o n s . M r . M a y n e s p r o p o s e d a n i n v e s t m e n t i n a l i m i t e d p a r t n e r s h i p c a l l e d U t a h J o j o b a I R e s e a r c h ( U t a h J o j o b a I ) w h i c h w o u l d e n g a g e i n t h e f a r m i n g o f j o j o b a p l a n t s . P e t i t i o n e r r e a d a r t i c l e s o n p r o s p e c t i v e b u s i n e s s f o r j o j o b a o i l a n d i t s m a n y u s e s . P e t i t i o n e r s r e c e i v e d a " P r i v a t e P l a c e m e n t M e m o r a n d u m " ( t h e p r o s p e c t u s ) t o r e v i e w . A c c o r d i n g t o t h e p r o s p e c t u s , d a t e d N o v e m b e r 1 0 , 1 9 8 2 , t h e c o s t t o i n v e s t w a s $ 8 , 4 8 0 p e r u n i t w i t h a m i n i m u m o f f o u r u n i t s p e r i n v e s t o r . F o r e a c h u n i t , t h e i n v e s t o r w a s t o p a y c a s h o f $ 2 , 5 0 0 a n d e x e c u t e a p r o m i s s o r y n o t e f o r t h e r e m a i n d e r , p a y a b l e a n n u a l l y f o r 1 0 y e a r s . O n t h e f r o n t p a g e o f t h e p r o s p e c t u s , i t i s s t a t e d t h a t t h e o f f e r i n g i n v o l v e d a h i g h d e g r e e o f r i s k . T h e p r o s p e c t u s a l s o c o n t a i n e d t h e f o l l o w i n g s t a t e m e n t s : " I n v e s t o r s a r e u r g e d t o c o n s u l t t h e i r o w n c o u n s e l a s t o a l l m a t t e r s c o n c e r n i n g t h i s i n v e s t m e n t " a n d " E a c h p u r c h a s e r o f u n i t s h e r e i n s h o u l d a n d i s e x p e c t e d t o c o n s u l t w i t h h i s o w n t a x a d v i s o r a s t o t h e t a x a s p e c t s . " T h e p r o s p e c t u s a l s o c a u t i o n e d a b o u t a g r i c u l t u r a l r i s k s a n d w a r n e d t h a t t h e r e w a s n o s t r u c t u r e d m a r k e t f o r j o j o b a o i l a n d t h e r e w e r e l i m i t e d p r o c e s s i n g f a c i l i t i e s . P e t i t i o n e r s c a n n e d t h e p r o s p e c t u s b u t d i d n o t r e a d i t c a r e f u l l y . H e d i d n o t s e e k a n y o u t s i d e p r o f e s s i o n a l a d v i c e b e c a u s e h e h a s " a l w a y s m a d e h i s o w n j u d g m e n t s o n t h e s e t h i n g s " . - 4 - 2 T h e r e a l s o w e r e o t h e r l o s s e s c l a i m e d i n t h i s y e a r f r o m o t h e r i n v e s t m e n t s . P e t i t i o n e r k n e w i t w a s a h i g h - r i s k i n v e s t m e n t , a n d h e c o n s i d e r e d t h e c a u t i o n s i n t h e p r o s p e c t u s a b o u t t h e r i s k s t o b e s t a n d a r d l a n g u a g e . O n N o v e m b e r 1 9 , 1 9 8 2 , p e t i t i o n e r s s i g n e d a " S u b s c r i p t i o n A g r e e m e n t " , a " P r o m i s s o r y N o t e " , a n d a " L i m i t e d G u a r a n t e e A g r e e m e n t " . I n t h e S u b s c r i p t i o n A g r e e m e n t , p e t i t i o n e r s p u r c h a s e d f o u r u n i t s i n t h e p a r t n e r s h i p a n d a g r e e d t o p a y $ 1 0 , 0 0 0 . I n t h e P r o m i s s o r y N o t e p e t i t i o n e r s p r o m i s e d t o m a k e y e a r l y p a y m e n t s o v e r t h e n e x t 1 0 y e a r s t o t h e p a r t n e r s h i p f o r a t o t a l o f $ 2 3 , 9 2 0 . A b o u t 6 m o n t h s a f t e r i n v e s t i n g i n t h e p a r t n e r s h i p , p e t i t i o n e r d r o v e o u t t o D e s e r t C e n t e r , C a l i f o r n i a , w h e r e t h e j o j o b a p l a n t a t i o n w a s l o c a t e d . T o h i m , i t l o o k e d l i k e t h e p l a n t a t i o n w a s f l o u r i s h i n g . A f e w m o n t h s a f t e r t h e v i s i t t o t h e p l a n t a t i o n , p e t i t i o n e r v i s i t e d t h e o f f i c e s o f C F S i n S a l t L a k e C i t y , U t a h , w h i c h l o o k e d r e p u t a b l e t o h i m . D u r i n g t h e y e a r s a t i s s u e , p e t i t i o n e r d i d n o t h a v e m u c h c o n t a c t w i t h t h e p a r t n e r s h i p . I n 1 9 8 3 , p u r s u a n t t o t h e p r o m i s s o r y n o t e , p e t i t i o n e r s m a d e a p a y m e n t t o t h e p a r t n e r s h i p o f $ 2 , 6 0 0 . O n t h e i r 1 9 8 2 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n , p e t i t i o n e r s r e p o r t e d i n c o m e o f $ 1 1 6 , 5 2 2 , a n d c l a i m e d a p a r t n e r s h i p l o s s o f $ 2 0 , 9 1 9 f r o m U t a h J o j o b a I . 2 O n t h e i r 1 9 8 3 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n , p e t i t i o n e r s r e p o r t e d i n c o m e o f $ 1 1 0 , 0 0 0 a n d c l a i m e d a - 5 - p a r t n e r s h i p l o s s o f $ 8 1 0 f r o m U t a h J o j o b a I . I n a p a r t n e r s h i p p r o c e e d i n g , U t a h J o j o b a I R e s e a r c h v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 8 - 6 , t h e C o u r t d e t e r m i n e d t h a t t h e p a r t n e r s h i p ' s c l a i m e d l o s s d e d u c t i o n s f o r 1 9 8 2 a n d 1 9 8 3 w e r e n o t a l l o w a b l e . T h e r e s u l t a n t a d j u s t m e n t s t o p e t i t i o n e r s ' 1 9 8 2 a n d 1 9 8 3 F e d e r a l i n c o m e t a x e s r e s u l t e d i n d e f i c i e n c i e s o f $ 9 , 2 8 6 a n d $ 1 6 2 , r e s p e c t i v e l y . S e e s e c . 6 2 2 5 . V a l i d i t y o f N o t i c e o f D e f i c i e n c y . P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t t h e y w e r e u n a w a r e t h a t t h e U t a h J o j o b a I p a r t n e r s h i p w a s b e i n g a u d i t e d a n d t h a t t h e r e w a s l i t i g a t i o n i n t h e T a x C o u r t . P e t i t i o n e r s c l a i m t h a t t h e y r e c e i v e d n o c o r r e s p o n d e n c e f r o m t h e C o m m i s s i o n e r o r f r o m t h e t a x m a t t e r s p a r t n e r u n t i l t h e y w e r e n o t i f i e d o f t h e c o m p u t a t i o n a l a d j u s t m e n t r e s u l t i n g f r o m t h e p a r t n e r s h i p l e v e l p r o c e e d i n g . W h i l e i t i s n o t c l e a r , i t a p p e a r s t h a t p e t i t i o n e r s a r e c l a i m i n g t h a t t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y f o r t h e a f f e c t e d i t e m s i s i n v a l i d . P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t i f t h e y h a d b e e n n o t i f i e d a b o u t t h e a u d i t a n d l i t i g a t i o n , t h e y w o u l d h a v e " t a k e n c a r e o f t h e m a t t e r a t a n e a r l i e r d a t e " i n s t e a d o f h a v i n g t o d e a l c u r r e n t l y w i t h t h e a d d i t i o n s t o t a x a n d a c c r u e d i n t e r e s t . P e t i t i o n e r s r e l y o n a l e t t e r f o u n d i n r e s p o n d e n t ' s f i l e . T h e l e t t e r w a s p r e p a r e d b y t h e I n t e r n a l R e v e n u e S e r v i c e ( I R S ) a n d a d d r e s s e d t o 1 3 7 2 3 W a l n u t S t r e e t , W h i t t i e r , C A ( t h e W a l n u t S t r e e t a d d r e s s ) . A c o p y o f a n e n v e l o p e a t t a c h e d t o t h e l e t t e r b e a r s a - 6 - s t a m p r e f l e c t i n g t h a t i t w a s r e t u r n e d b e c a u s e t h e f o r w a r d i n g o r d e r h a d e x p i r e d f o r t h e W a l n u t S t r e e t a d d r e s s . P e t i t i o n e r s h a d m o v e d f r o m W a l n u t S t r e e t i n 1 9 8 4 t o 2 4 6 7 2 J e r e m i a h D r i v e , D a n a P o i n t , C a l i f o r n i a ( J e r e m i a h D r i v e a d d r e s s ) . T h e l e t t e r s t a t e s t h a t t h e I R S w a s b e g i n n i n g a n e x a m i n a t i o n o f t h e U t a h J o j o b a I p a r t n e r s h i p f o r t a x y e a r 1 9 8 3 . T h e r e i s n o c l e a r d a t e o n t h e l e t t e r , b u t i t i s s t a m p e d a s " R e c e i v e d " b y t h e T E F R A / t a x s h e l t e r s e c t i o n o f t h e I R S o n J u l y 2 5 , 1 9 8 6 , p r e s u m a b l y t h e d a t e i t w a s r e t u r n e d a s u n d e l i v e r a b l e . S e c t i o n 6 2 2 3 r e q u i r e s t h e C o m m i s s i o n e r t o s e n d t h e n o t i c e o f b e g i n n i n g a d m i n i s t r a t i v e p r o c e e d i n g ( N B A P ) a n d t h e n o t i c e o f f i n a l p a r t n e r s h i p a d m i n i s t r a t i v e a d j u s t m e n t ( F P A A ) t o e a c h p a r t n e r w h o s e n a m e i s f u r n i s h e d t o t h e C o m m i s s i o n e r . U n d e r s u b s e c t i o n ( c ) o f t h a t s e c t i o n , u n l e s s a d d i t i o n a l i n f o r m a t i o n i s p r o v i d e d b y t h e t a x m a t t e r s p a r t n e r , t h e C o m m i s s i o n e r i s r e q u i r e d t o u s e t h e a d d r e s s s h o w n o n t h e p a r t n e r s h i p r e t u r n i n m a i l i n g t h e N B A P a n d t h e F P A A . T h e W a l n u t S t r e e t a d d r e s s i s s h o w n o n p e t i t i o n e r s ' 1 9 8 2 a n d 1 9 8 3 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s a s w e l l a s o n t h e S c h e d u l e s K - 1 f o r U t a h J o j o b a I f o r 1 9 8 2 a n d 1 9 8 3 . T h e r e i s n o i n d i c a t i o n t h a t r e s p o n d e n t w a s a d v i s e d o f a n y d i f f e r e n t a d d r e s s f o r p e t i t i o n e r s i n a c c o r d a n c e w i t h s e c t i o n 6 2 2 3 ( c ) ( 2 ) . T h e r e f o r e , t h e r e w a s n o e r r o r o n b e h a l f o f r e s p o n d e n t r e g a r d i n g t h e N B A P . - 7 - I n a l e t t e r d a t e d O c t o b e r 9 , 1 9 9 9 , f r o m J a m e s E l l i o t t , C h i e f o f A p p e a l s , t o C o n g r e s s m a n P a c k a r d , M r . E l l i o t t s t a t e s : O u r r e c o r d s s h o w t h a t * * * [ p e t i t i o n e r s ] w e r e m a i l e d a c e r t i f i e d n o t i c e o f t h e p a r t n e r s h i p a u d i t o n J u l y 1 4 , 1 9 8 6 . * * * [ P e t i t i o n e r s ] w e r e a l s o m a i l e d c e r t i f i e d n o t i c e s o f f i n a l p a r t n e r s h i p a d j u s t m e n t s o n A p r i l 9 , 1 9 9 0 . T h e s e n o t i c e s w e r e m a i l e d t o t h e m a t 2 4 6 7 2 J e r e m i a n D r i v e , D a n a P o i n t , C a l i f o r n i a . ( W e r e a l i z e t h a t t h e a d d r e s s o n t h e 1 9 8 6 a n d 1 9 9 0 l e t t e r s [ v a r i e s ] s l i g h t l y f r o m * * * [ p e t i t i o n e r s ' ] a d d r e s s a t 2 4 6 7 2 J e r e m i a h . ) H e f u r t h e r s s t a t e s t h a t t h e o t h e r p a r t n e r s w e r e a l s o i s s u e d n o t i c e s , t h a t t h e t a x m a t t e r s p a r t n e r f i l e d a p e t i t i o n w i t h t h e T a x C o u r t , a n d t h a t " O n J u n e 2 9 , 1 9 9 0 , o u r o f f i c e a l s o s e n t a l e t t e r t o t h e t a x p a y e r s o f f e r i n g a s e t t l e m e n t o f t h e g o v e r n m e n t c o n c e d i n g t h e p e n a l t i e s i f t h e t a x p a y e r c o n c e d e d t h e t a x . I n T E F R A c a s e s , t h e t a x m a t t e r s p a r t n e r h a s t h e r e s p o n s i b i l i t y t o k e e p a l l p a r t n e r s i n f o r m e d o f t h e p r o g r e s s o f t h e c a s e . " T h e r e c o r d d o e s n o t r e f l e c t w h e n r e s p o n d e n t w a s a d v i s e d o f p e t i t i o n e r s ' J e r e m i a h D r i v e a d d r e s s n o r , e x c e p t f o r p e t i t i o n e r ' s s e l f - s e r v i n g t e s t i m o n y , w h e t h e r t h e F P A A w a s r e t u r n e d t o r e s p o n d e n t a s u n d e l i v e r a b l e . O n c e p a r t n e r s h i p l e v e l p r o c e e d i n g s a r e c o m p l e t e d , t h e C o m m i s s i o n e r i s p e r m i t t e d t o a s s e s s a c o m p u t a t i o n a l a d j u s t m e n t a g a i n s t a p a r t n e r w i t h o u t i s s u i n g a d e f i c i e n c y n o t i c e . S e e s e c . 6 2 3 0 ( a ) ( 1 ) ; N . C . F . E n e r g y P a r t n e r s v . C o m m i s s i o n e r , 8 9 T . C . 7 4 1 , 7 4 4 ( 1 9 8 7 ) . T h i s m u s t h a v e o c c u r r e d s o m e t i m e b e t w e e n t h e d a t e t h e o p i n i o n f o r U t a h J o j o b a I R e s e a r c h v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , w a s f i l e d ( J a n u a r y 5 , 1 9 9 8 ) a n d t h e d a t e t h e i n s t a n t n o t i c e o f - 8 - d e f i c i e n c y w a s s e n t t o p e t i t i o n e r s . T h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y , d a t e d O c t o b e r 3 0 , 1 9 9 8 , w a s m a i l e d t o p e t i t i o n e r s a t t h e m i s s p e l l e d J e r e m i a n D r i v e a d d r e s s , a n d , s u b s e q u e n t l y , p e t i t i o n e r s t i m e l y p e t i t i o n e d t h i s C o u r t . W e a s s u m e t h a t p e t i t i o n e r s a l s o r e c e i v e d n o t i c e o f t h e c o m p u t a t i o n a l a d j u s t m e n t a t t h e m i s s p e l l e d J e r e m i a n D r i v e a d d r e s s . I n C r o w e l l v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 2 T . C . 6 8 3 ( 1 9 9 4 ) , t h e C o u r t h e l d t h a t a t a x p a y e r m a y c o n t e s t t h e v a l i d i t y o f a n o t i c e o f d e f i c i e n c y f o r a f f e c t e d i t e m s o n t h e g r o u n d t h a t t h e t a x p a y e r ' s p a r t n e r s h i p i t e m s c o n v e r t e d t o n o n p a r t n e r s h i p i t e m s b y v i r t u e o f t h e C o m m i s s i o n e r ' s a l l e g e d f a i l u r e t o p r o p e r l y n o t i f y t h e t a x p a y e r o f p a r t n e r s h i p l e v e l p r o c e e d i n g s . A s s t a t e d e a r l i e r , w e d o n o t f i n d t h a t r e s p o n d e n t e r r e d i n f a i l i n g t o n o t i f y p e t i t i o n e r s a b o u t t h e b e g i n n i n g o f t h e p a r t n e r s h i p a u d i t . F u r t h e r m o r e , a l t h o u g h t h e a d d r e s s o n t h e F P A A w a s s l i g h t l y m i s s p e l l e d , p e t i t i o n e r s h a v e r e c e i v e d m a i l a d d r e s s e d t o J e r e m i a n ( s i c ) D r i v e . I n s i g n i f i c a n t t y p o g r a p h i c a l e r r o r s i n a n a d d r e s s w i l l n o t p r e v e n t a l e t t e r o r n o t i c e f r o m b e i n g v a l i d . S e e M c M u l l e n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 9 - 4 5 5 ; R i l e y v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 5 - 2 3 1 . T h e r e f o r e , w e h o l d t h a t r e s p o n d e n t n o t i f i e d p e t i t i o n e r s o f t h e p a r t n e r s h i p p r o c e e d i n g a s r e q u i r e d b y s e c t i o n 6 2 2 3 ( a ) , a n d t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y h e r e i n i s v a l i d . - 9 - N e g l i g e n c e S e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) a n d ( 2 ) i m p o s e s a d d i t i o n s t o t a x i f a n y p a r t o f t h e u n d e r p a y m e n t o f t h e t a x i s d u e t o n e g l i g e n c e o r i n t e n t i o n a l d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . N e g l i g e n c e i s d e f i n e d a s t h e f a i l u r e t o e x e r c i s e t h e d u e c a r e t h a t a r e a s o n a b l e a n d o r d i n a r i l y p r u d e n t p e r s o n w o u l d e x e r c i s e u n d e r t h e c i r c u m s t a n c e s . S e e N e e l y v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 T . C . 9 3 4 , 9 4 7 ( 1 9 8 5 ) . " W h e n c o n s i d e r i n g t h e n e g l i g e n c e a d d i t i o n , w e e v a l u a t e t h e p a r t i c u l a r f a c t s o f e a c h c a s e , j u d g i n g t h e r e l a t i v e s o p h i s t i c a t i o n o f t h e t a x p a y e r s a s w e l l a s t h e m a n n e r i n w h i c h t h e t a x p a y e r s a p p r o a c h e d t h e i r i n v e s t m e n t . " T u r n e r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 5 - 3 6 3 . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t , a l t h o u g h h e i s n o t a p r o f e s s i o n a l , h e t h o u g h t t h a t h e r e a s o n a b l y i n v e s t i g a t e d t h e i n v e s t m e n t , a n d h e w a s s e e k i n g a l o n g - t e r m i n v e s t m e n t , n o t m e r e l y a t a x - s h e l t e r e d o n e . P e t i t i o n e r s h a v e n o t d e m o n s t r a t e d t h a t t h e y r e a s o n a b l y i n v e s t i g a t e d t h e i r i n v e s t m e n t i n t h e U t a h J o j o b a I p a r t n e r s h i p . P e t i t i o n e r d i s c u s s e d t h e i n v e s t m e n t w i t h M r . M a y n e s , k n o w i n g t h a t C F S w a s r e c e i v i n g a c o m m i s s i o n f o r t h e s a l e o f t h e l i m i t e d p a r t n e r i n t e r e s t s . T h e r e f o r e , t h e o n l y p e r s o n h e d i s c u s s e d t h e i n v e s t m e n t w i t h w a s s o m e o n e w h o h a d a n e c o n o m i c i n t e r e s t i n t h e i n v e s t m e n t . P e t i t i o n e r s d i d n o t s e e k p r o f e s s i o n a l a d v i c e f r o m o u t s i d e s o u r c e s w h i c h w a s r e c o m m e n d e d i n t h e p r o s p e c t u s . - 1 0 - P e t i t i o n e r d i d n o t r e a d t h e p r o s p e c t u s c a r e f u l l y , a n d h e t h o u g h t t h e c a u t i o n a r y l a n g u a g e t h e r e i n w a s s t a n d a r d . P e t i t i o n e r s d i d n o t h a v e a n y e x p e r t i s e i n o r k n o w l e d g e o f j o j o b a f a r m i n g , a n d t h e y d i d n o t s e e k t h e a d v i c e o f a n e x p e r t i n t h i s a r e a . P e t i t i o n e r s d i d n o t i n v e s t i g a t e t h e b o n a f i d e s o f t h e i n v e s t m e n t . I t w a s o n l y a f t e r t h e i n v e s t m e n t t h a t p e t i t i o n e r v i s i t e d t h e p l a n t a t i o n a n d t h e o f f i c e s , b u t i t s e e m s h e w a s m e r e l y l o o k i n g a t t h e a p p e a r a n c e o f t h e l o c a t i o n s t o d e t e r m i n e w h e t h e r t h e y w e r e r e p u t a b l e . W e d o n o t f i n d t h a t p e t i t i o n e r s a r e n a i v e i n v e s t o r s . T h e y i n v e s t e d i n t h e s t o c k m a r k e t f o r a n u m b e r o f y e a r s , a n d t h e y a l s o p a r t i c i p a t e d i n l i m i t e d p a r t n e r s h i p s s e v e r a l t i m e s . P e t i t i o n e r s h a d t o t a l w a g e s i n e x c e s s o f $ 1 0 0 , 0 0 0 f o r e a c h y e a r , a n d t h e y h a v e n o t e s t a b l i s h e d t h a t t a x s a v i n g s w a s n o t a m o t i v a t i n g f a c t o r . W e c o n c l u d e t h a t i f p e t i t i o n e r s w e r e l o o k i n g t o m a k e a l o n g - t e r m p r o f i t , t h e y w o u l d h a v e i n v e s t i g a t e d t h e j o j o b a i n v e s t m e n t m o r e t h o r o u g h l y b e c a u s e o f t h e h i g h r i s k a n d l a c k o f a m a r k e t f o r t h e o i l . O n t h e r e c o r d b e f o r e u s , w e f i n d t h a t p e t i t i o n e r s w e r e n e g l i g e n t , a n d w e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n . S u b s t a n t i a l U n d e r s t a t e m e n t o f T a x R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s w e r e l i a b l e u n d e r s e c t i o n 6 6 6 1 ( a ) f o r a s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f t a x f o r 1 9 8 2 . - 1 1 - S e c t i o n 6 6 6 1 ( a ) p r o v i d e s f o r a n a d d i t i o n t o t a x e q u a l t o 2 5 p e r c e n t o f t h e a m o u n t o f a n y u n d e r p a y m e n t a t t r i b u t a b l e t o a s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t . A n u n d e r s t a t e m e n t i s s u b s t a n t i a l w h e n t h e u n d e r s t a t e m e n t f o r t h e t a x a b l e y e a r e x c e e d s t h e g r e a t e r o f ( 1 ) 1 0 p e r c e n t o f t h e t a x r e q u i r e d t o b e s h o w n o n t h e r e t u r n o r ( 2 ) $ 5 , 0 0 0 . T h e u n d e r s t a t e m e n t i s r e d u c e d t o t h e e x t e n t t h a t t h e t a x p a y e r ( 1 ) h a s a d e q u a t e l y d i s c l o s e d h i s o r h e r p o s i t i o n o r ( 2 ) h a s s u b s t a n t i a l a u t h o r i t y f o r t h e t a x t r e a t m e n t o f a n i t e m . S e e s e c . 6 6 6 1 ( b ) ; s e c . 1 . 6 6 6 1 - 6 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . P e t i t i o n e r s m a d e n o a r g u m e n t t h a t t h e r e w a s a d e q u a t e d i s c l o s u r e , n o r h a v e t h e y p r o d u c e d s u b s t a n t i a l a u t h o r i t y f o r t h e i r p o s i t i o n . T h e d e f i c i e n c y u p o n w h i c h t h e a d d i t i o n t o t a x w a s i m p o s e d w a s $ 9 , 2 8 6 . T h e u n d e r s t a t e m e n t i s s u b s t a n t i a l b e c a u s e i t e x c e e d s t h e g r e a t e r o r $ 5 , 0 0 0 o r 1 0 p e r c e n t o f t h e a m o u n t r e q u i r e d t o b e s h o w n o n t h e r e t u r n . A c c o r d i n g l y , w e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d f o r r e s p o n d e n t .