TAX COURT OPINION

Case: Richard E. Cramer
Docket Number: 8605-99
Judge: Couvillion
Opinion Type: memo
Filed: 07/31/2000
Pages: 9

1 U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r a t i s s u e . T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 2 2 9 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T R I C H A R D E . C R A M E R , P e t i t i o n e r v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 8 6 0 5 - 9 9 . F i l e d J u l y 3 1 , 2 0 0 0 . R i c h a r d E . C r a m e r , p r o s e . F r e d E . G r e e n , J r . , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M O P I N I O N C O U V I L L I O N , S p e c i a l T r i a l J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d a d e f i c i e n c y o f $ 9 , 3 6 6 i n F e d e r a l i n c o m e t a x a n d a n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y o f $ 4 3 7 . 2 0 u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) w i t h r e s p e c t t o p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 6 t a x y e a r . 1 T h e i s s u e s f o r d e c i s i o n a r e : ( 1 ) W h e t h e r p e t i t i o n e r ' s s h o w - 2 - 2 I n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r r e a l i z e d g a m b l i n g i n c o m e o f $ 7 , 0 5 2 i n e x c e s s o f t h e $ 1 0 , 3 7 3 g a m b l i n g i n c o m e r e p o r t e d o n p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 6 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n . A t t r i a l , p e t i t i o n e r c o n c e d e d t h e $ 7 , 0 5 2 i n a d d i t i o n a l i n c o m e b u t c l a i m e d a d d i t i o n a l l o s s e s f r o m g a m b l i n g f o r t h a t a m o u n t a s a n i t e m i z e d d e d u c t i o n . R e s p o n d e n t c o n c e d e d t h a t c l a i m a t t r i a l . 3 P e t i t i o n e r w a s m a r r i e d d u r i n g 1 9 9 6 a n d f i l e d a j o i n t F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n w i t h h i s w i f e , I r e n e C r a m e r . T h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y w a s i s s u e d j o i n t l y t o p e t i t i o n e r a n d h i s w i f e ; h o w e v e r , M r s . C r a m e r d i d n o t p e t i t i o n t h i s C o u r t . C o u n s e l f o r r e s p o n d e n t a d v i s e d t h e C o u r t a t t r i a l t h a t t h e d e f i c i e n c y a n d t h e s e c . 6 6 6 2 ( a ) p e n a l t y h a d b e e n a s s e s s e d a g a i n s t M r s . C r a m e r , b u t a n a p p r o p r i a t e a b a t e m e n t w o u l d b e m a d e t o t h e a s s e s s m e n t a g a i n s t h e r t o t h e e x t e n t t h a t a n y i s s u e s i n t h i s c a s e a r e d e c i d e d i n f a v o r o f p e t i t i o n e r . h o r s e a c t i v i t y w a s a n a c t i v i t y n o t e n g a g e d i n f o r p r o f i t u n d e r s e c t i o n 1 8 3 , a n d ( 2 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) . I f t h e C o u r t h o l d s t h a t t h e s h o w h o r s e a c t i v i t y w a s a n a c t i v i t y e n g a g e d i n f o r p r o f i t , r e s p o n d e n t a l t e r n a t i v e l y c l a i m s t h a t t h e e x p e n s e s i n c u r r e d i n t h e a c t i v i t y h a v e n o t b e e n s u b s t a n t i a t e d . 2 S o m e o f t h e f a c t s w e r e s t i p u l a t e d . T h o s e f a c t s , w i t h t h e a n n e x e d e x h i b i t s , a r e s o f o u n d a n d a r e i n c o r p o r a t e d h e r e w i t h . A t t h e t i m e t h e p e t i t i o n w a s f i l e d , p e t i t i o n e r ' s l e g a l r e s i d e n c e w a s L a s V e g a s , N e v a d a . 3 P e t i t i o n e r w a s e m p l o y e d f u l l t i m e d u r i n g 1 9 9 6 b y T o y o t a W e s t , a l o c a l a u t o m o b i l e d e a l e r a t L a s V e g a s , N e v a d a . P e t i t i o n e r o p e r a t e d o r m a n a g e d a m a r k e t i n g p r o g r a m f o r T o y o t a W e s t t h a t i n v o l v e d t h e u s e o f i n d e p e n d e n t c o n t r a c t o r s w h o r e f e r r e d o r - 3 - 4 P e t i t i o n e r a n d h i s w i f e r e p o r t e d w a g e s a n d s a l a r y i n c o m e o f $ 1 2 6 , 3 9 9 o n t h e i r 1 9 9 6 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n , o f w h i c h $ 9 9 , 4 5 0 r e p r e s e n t e d p e t i t i o n e r ' s w a g e s f r o m T o y o t a W e s t . s o l i c i t e d p o t e n t i a l a u t o m o b i l e c u s t o m e r s . T h e s e i n d e p e n d e n t c o n t r a c t o r s w e r e p a i d a f e e o r a c o m m i s s i o n i f a r e f e r r e d i n d i v i d u a l p u r c h a s e d a v e h i c l e f r o m T o y o t a W e s t . P e t i t i o n e r d i d n o t e a r n c o m m i s s i o n s f r o m t h i s p r o g r a m . H e w a s p a i d a s a l a r y b y T o y o t a W e s t . 4 S o m e t i m e i n e a r l y 1 9 9 7 , a n u n d e s c r i b e d f i n a n c i a l i r r e g u l a r i t y d e v e l o p e d o r w a s d i s c o v e r e d i n t h e p r o g r a m p e t i t i o n e r a d m i n i s t e r e d , a n d h e w a s t e r m i n a t e d b y T o y o t a W e s t . A l l o f h i s r e c o r d s , i n c l u d i n g s o m e p e r s o n a l r e c o r d s , w e r e c o n f i s c a t e d a n d n e v e r r e t u r n e d t o h i m . P e t i t i o n e r t h e r e a f t e r b e c a m e a n e w s p a p e r d i s t r i b u t o r . D u r i n g 1 9 9 5 , p e t i t i o n e r b e g a n b r e e d i n g p a i n t h o r s e s . T h e s e h o r s e s a r e u s e d f o r s h o w p u r p o s e s . P e t i t i o n e r w a s a m e m b e r o f t h e A m e r i c a n P a i n t H o r s e A s s o c i a t i o n . P e t i t i o n e r h a d n o e x p e r t i s e i n r a i s i n g h o r s e s e x c e p t t h a t h e w a s r a i s e d o n a f a r m a n d h a d s o m e e x p e r i e n c e i n b r e a k i n g h o r s e s . P e t i t i o n e r p u r c h a s e d h i s f i r s t h o r s e i n O c t o b e r 1 9 9 5 a n d l a t e r a c q u i r e d o t h e r h o r s e s . I n 1 9 9 6 , t h e y e a r a t i s s u e , p e t i t i o n e r h a d f i v e h o r s e s , o n e o f w h i c h w a s a s t u d a n d f o u r w e r e b r o o d m a r e s . T h e h o r s e s w e r e l o c a t e d o n a f a r m a w a y f r o m h i s h o m e . P e t i t i o n e r p a i d $ 1 2 0 p e r m o n t h f o r b o a r d i n g e a c h h o r s e . T h e o w n e r o f t h e s t a b l e a l s o t r a i n e d h o r s e s , a n d t h e f e e f o r t h a t w a s $ 4 0 0 p e r m o n t h p e r - 4 - 5 P e t i t i o n e r ' s 1 9 9 7 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n w a s n o t o f f e r e d i n t o e v i d e n c e , n o r w e r e a n y b o o k s a n d r e c o r d s o f f e r e d f o r t h a t y e a r . C o u n s e l f o r r e s p o n d e n t s t a t e d h e h a d o b t a i n e d a c o m p u t e r p r i n t o u t o f t h e r e t u r n , a n d p e t i t i o n e r r e p o r t e d , f o r 1 9 9 7 , g r o s s r e c e i p t s o f $ 1 7 , 5 0 0 , e x p e n s e s o f $ 1 6 , 6 7 1 , a n d a n e t p r o f i t o f $ 8 2 9 . P e t i t i o n e r d i d n o t a d d r e s s t h e s o u r c e s o r t h e n a t u r e o f t h e g r o s s r e c e i p t s . h o r s e . P e t i t i o n e r a l s o u t i l i z e d t h e t r a i n i n g s e r v i c e s o f a n i n d i v i d u a l a t D a l l a s , T e x a s . A c c o r d i n g t o p e t i t i o n e r , t h e i n c o m e t o b e e x p e c t e d f r o m p a i n t h o r s e s w a s f r o m b r e e d i n g . T h e r e w e r e n o m o n e t a r y a w a r d s t o b e h a d f r o m p a r t i c i p a t i n g i n s h o w s e x c e p t t h a t f a v o r a b l e r a t i n g s f o r a s t u d e n h a n c e d t h e b r e e d i n g f e e s t h a t c o u l d b e c h a r g e d . P e t i t i o n e r p r e s e n t e d n o e v i d e n c e t o e s t a b l i s h w h a t s u c c e s s o r a c h i e v e m e n t s h e a t t a i n e d f r o m t h e p a r t i c i p a t i o n o f h i s h o r s e s i n s h o w s . P e t i t i o n e r r e a l i z e d n o g r o s s i n c o m e f r o m h i s h o r s e a c t i v i t y i n e i t h e r 1 9 9 5 o r 1 9 9 6 . T h e r e c o r d d o e s n o t s h o w w h a t e x p e n s e s p e t i t i o n e r i n c u r r e d d u r i n g 1 9 9 5 . O n h i s 1 9 9 6 j o i n t r e t u r n , p e t i t i o n e r , o n S c h e d u l e C , P r o f i t o r L o s s F r o m B u s i n e s s , c l a i m e d e x p e n s e s t o t a l i n g $ 2 3 , 2 8 0 a n d a n e t l o s s f o r t h a t a m o u n t , a l l f r o m t h e h o r s e a c t i v i t y . F o r 1 9 9 7 , p e t i t i o n e r r e p o r t e d o n S c h e d u l e C a n e t p r o f i t o f $ 8 2 9 . 5 I n e a r l y 1 9 9 8 , p e t i t i o n e r t e r m i n a t e d t h e a c t i v i t y a f t e r h i s c r e d i t o r s f o r e c l o s e d o n t h e h o r s e s . P e t i t i o n e r , a t t h a t t i m e , w a s u n e m p l o y e d a n d w a s u n a b l e t o c o n t i n u e f i n a n c i n g t h e a c t i v i t y . - 5 - P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t h e m a i n t a i n e d b o o k s a n d r e c o r d s o f h i s a c t i v i t y ; h o w e v e r , t h o s e r e c o r d s w e r e k e p t a t T o y o t a W e s t , h i s e m p l o y e r , a n d w h e n h i s j o b t h e r e w a s t e r m i n a t e d , t h e r e c o r d s w e r e c o n f i s c a t e d a n d n e v e r r e t u r n e d . T h o s e r e c o r d s , h o w e v e r , w o u l d n o t h a v e i n c l u d e d a n y b a n k r e c o r d s b e c a u s e p e t i t i o n e r m a i n t a i n e d n o b a n k a c c o u n t s . H e d e a l t o n l y i n c a s h . H e t e s t i f i e d t h a t h e n e v e r h a d a b a n k a c c o u n t . A l l o f h i s s a l a r y c h e c k s w e r e c a s h e d , a n d a l l o f h i s b i l l s w e r e p a i d i n c a s h , i n c l u d i n g t h o s e o f t h e h o r s e a c t i v i t y . S e c t i o n 1 8 3 ( a ) p r o v i d e s g e n e r a l l y t h a t , i f a n a c t i v i t y i s n o t e n g a g e d i n f o r p r o f i t , n o d e d u c t i o n a t t r i b u t a b l e t o s u c h a c t i v i t y s h a l l b e a l l o w e d . S e c t i o n 1 8 3 ( c ) d e f i n e s a n a c t i v i t y n o t e n g a g e d i n f o r p r o f i t a s " a n y a c t i v i t y o t h e r t h a n o n e w i t h r e s p e c t t o w h i c h d e d u c t i o n s a r e a l l o w a b l e f o r t h e t a x a b l e y e a r u n d e r s e c t i o n 1 6 2 o r u n d e r p a r a g r a p h ( 1 ) o r ( 2 ) o f s e c t i o n 2 1 2 . " T h i s c a s e i s a p p e a l a b l e t o t h e N i n t h C i r c u i t C o u r t o f A p p e a l s . W i t h i n t h e N i n t h C i r c u i t , t h e s t a n d a r d f o r d e t e r m i n i n g w h e t h e r a n a c t i v i t y i s e n g a g e d i n f o r p r o f i t u n d e r s e c t i o n 1 8 3 i s w h e t h e r t h e p r i m a r y p u r p o s e o f t h e a c t i v i t y w a s f o r p r o f i t . S e e W a r d e n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 5 - 1 7 6 , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 1 1 1 F . 3 d 1 3 9 ( 9 t h C i r . 1 9 9 7 ) . W h i l e a r e a s o n a b l e e x p e c t a t i o n o f p r o f i t i s n o t r e q u i r e d , t h e t a x p a y e r ' s p r o f i t o b j e c t i v e m u s t b e b o n a f i d e . S e e H u l t e r v . C o m m i s s i o n e r , 9 1 T . C . 3 7 1 ( 1 9 8 8 ) . W h e t h e r a t a x p a y e r ' s p r i m a r y p u r p o s e i n e n g a g i n g i n - 6 - a n a c t i v i t y w a s p r i m a r i l y f o r p r o f i t i s a q u e s t i o n o f f a c t t o b e r e s o l v e d f r o m a l l r e l e v a n t f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s . S e e i d . a t 3 9 3 ; G o l a n t y v . C o m m i s s i o n e r , 7 2 T . C . 4 1 1 , 4 2 6 ( 1 9 7 9 ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 6 4 7 F . 2 d 1 7 0 ( 9 t h C i r . 1 9 8 1 ) . T h e b u r d e n o f p r o v i n g s u c h o b j e c t i v e i s o n t h e t a x p a y e r . S e e R u l e 1 4 2 ( a ) ; s e e W e l c h v . H e l v e r i n g , 2 9 0 U . S . 1 1 1 ( 1 9 3 3 ) . I n r e s o l v i n g t h i s f a c t u a l q u e s t i o n , g r e a t e r w e i g h t i s g i v e n t o o b j e c t i v e f a c t s t h a n t o t h e t a x p a y e r ' s a f t e r - t h e - f a c t s t a t e m e n t s o f i n t e n t . S e e T h o m a s v . C o m m i s s i o n e r , 8 4 T . C . 1 2 4 4 , 1 2 6 9 ( 1 9 8 5 ) , a f f d . 7 9 2 F . 2 d 1 2 5 6 ( 4 t h C i r . 1 9 8 6 ) ; S i e g e l v . C o m m i s s i o n e r , 7 8 T . C . 6 5 9 , 6 9 9 ( 1 9 8 2 ) ; s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . S e c t i o n 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) , I n c o m e T a x R e g s . , s e t s f o r t h a n o n e x c l u s i v e l i s t o f n i n e o b j e c t i v e f a c t o r s w i t h r e s p e c t t o t h e d e t e r m i n a t i o n o f w h e t h e r a n a c t i v i t y i s e n g a g e d i n f o r p r o f i t . T h e s e f a c t o r s a r e : ( 1 ) T h e m a n n e r i n w h i c h t h e t a x p a y e r c a r r i e s o n t h e a c t i v i t y ; ( 2 ) t h e e x p e r t i s e o f t h e t a x p a y e r o r h i s a d v i s e r s ; ( 3 ) t h e t i m e a n d e f f o r t e x p e n d e d i n c a r r y i n g o n t h e a c t i v i t y ; ( 4 ) t h e e x p e c t a t i o n t h a t t h e a s s e t s u s e d i n t h e a c t i v i t y m a y a p p r e c i a t e i n v a l u e ; ( 5 ) t h e s u c c e s s o f t h e t a x p a y e r i n c a r r y i n g o n o t h e r s i m i l a r o r d i s s i m i l a r a c t i v i t i e s ; ( 6 ) t h e h i s t o r y o f i n c o m e o r l o s s e s w i t h r e s p e c t t o t h e a c t i v i t y ; ( 7 ) t h e a m o u n t o f o c c a s i o n a l p r o f i t s e a r n e d , i f a n y ; ( 8 ) t h e f i n a n c i a l s t a t u s o f t h e t a x p a y e r ; a n d ( 9 ) t h e e l e m e n t s o f p e r s o n a l p l e a s u r e - 7 - o r r e c r e a t i o n i n v o l v e d . T h e s e f a c t o r s a r e n o t m e r e l y a c o u n t i n g d e v i c e w h e r e t h e n u m b e r o f f a c t o r s f o r o r a g a i n s t t h e t a x p a y e r i s d e t e r m i n a t i v e , b u t r a t h e r a l l f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s m u s t b e t a k e n i n t o a c c o u n t , a n d m o r e w e i g h t m a y b e g i v e n t o s o m e f a c t o r s t h a n t o o t h e r s . C f . D u n n v . C o m m i s s i o n e r , 7 0 T . C . 7 1 5 , 7 2 0 ( 1 9 7 8 ) , a f f d . 6 1 5 F . 2 d 5 7 8 ( 2 d C i r . 1 9 8 0 ) . N o t a l l f a c t o r s a r e a p p l i c a b l e i n e v e r y c a s e , a n d n o o n e f a c t o r i s c o n t r o l l i n g . S e e A b r a m s o n v . C o m m i s s i o n e r , 8 6 T . C . 3 6 0 , 3 7 1 ( 1 9 8 6 ) ; s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) , I n c o m e T a x R e g s . F u r t h e r , t h e d e t e r m i n a t i o n o f a t a x p a y e r ' s p r o f i t m o t i v e i s m a d e o n a y e a r l y b a s i s . S e e C o m m i s s i o n e r v . S u n n e n , 3 3 3 U . S . 5 9 1 , 5 9 8 ( 1 9 4 8 ) . O n t h i s r e c o r d , t h e C o u r t i s s a t i s f i e d t h a t p e t i t i o n e r ' s a c t i v i t y w a s n o t c a r r i e d o n p r i m a r i l y f o r p r o f i t . I t i s f a i r t o c o n c l u d e , a m o n g o t h e r t h i n g s , t h a t t h e a c t i v i t y w a s n o t c o n d u c t e d i n a b u s i n e s s l i k e m a n n e r . A l t h o u g h t h e C o u r t i s s a t i s f i e d t h a t p e t i t i o n e r w a s d e e p l y i n t e r e s t e d i n t h e a c t i v i t y , h i s m o t i v a t i o n a p p e a r s t o h a v e b e e n p r i m a r i l y h i s l o v e f o r h o r s e s . P e t i t i o n e r h a d n o f o r m a l o r i n f o r m a l b u s i n e s s p l a n a n d d i d n o t s h o w t h a t h e s o u g h t t h e a d v i c e o f e x p e r t s o n h o w t o c o n d u c t t h e a c t i v i t y o n a p r o f i t a b l e b a s i s . H e f a i l e d t o p r e s e n t e v i d e n c e t o s h o w t h a t h e s p e n t a s i g n i f i c a n t a m o u n t o f t i m e o n t h e a c t i v i t y a s h e w a s e m p l o y e d o n a f u l l t i m e b a s i s d u r i n g 1 9 9 6 . T h e r e i s n o i n d i c a t i o n i n t h e r e c o r d t h a t p e t i t i o n e r u n d e r t o o k t h i s a c t i v i t y f o r a n y p u r p o s e s o t h e r t h a n h i s l o v e f o r h o r s e s . P e t i t i o n e r h a s - 8 - n o t s a t i s f i e d t h e C o u r t t h a t h e h a d a g o o d f a i t h p r i m a r y o b j e c t i v e o f m a k i n g a p r o f i t f r o m h i s a c t i v i t y d u r i n g 1 9 9 6 . S e e D r e i c e r v . C o m m i s s i o n e r , 7 8 T . C . 6 4 2 , 6 4 5 ( 1 9 8 2 ) , a f f d . w i t h o u t o p i n i o n 7 0 2 F . 2 d 1 2 0 5 ( D . C . C i r . 1 9 8 3 ) . T h e C o u r t c o n c l u d e s t h a t p e t i t i o n e r ' s a c t i v i t y w a s n o t e n g a g e d i n p r i m a r i l y f o r p r o f i t . H a v i n g s o c o n c l u d e d , t h e C o u r t f i n d s i t u n n e c e s s a r y t o c o n s i d e r r e s p o n d e n t ' s a l t e r n a t i v e d e t e r m i n a t i o n t h a t p e t i t i o n e r ' s e x p e n s e s r e l a t e d t o t h e a c t i v i t y w e r e n o t s u b s t a n t i a t e d . R e s p o n d e n t , t h e r e f o r e , i s s u s t a i n e d o n t h i s i s s u e . S e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) p r o v i d e s t h a t , i f t h a t s e c t i o n i s a p p l i c a b l e t o a n y p o r t i o n o f a n u n d e r p a y m e n t i n t a x e s , t h e r e s h a l l b e a d d e d t o t h e t a x a n a m o u n t e q u a l t o 2 0 p e r c e n t o f t h e p o r t i o n o f t h e u n d e r p a y m e n t t o w h i c h s e c t i o n 6 6 6 2 a p p l i e s . U n d e r s e c t i o n 6 6 6 4 ( c ) , n o p e n a l t y s h a l l b e i m p o s e d u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) w i t h r e s p e c t t o a n y p o r t i o n o f a n u n d e r p a y m e n t i f i t i s s h o w n t h a t t h e r e w a s a r e a s o n a b l e c a u s e a n d t h a t t h e t a x p a y e r a c t e d i n g o o d f a i t h w i t h r e s p e c t t o s u c h p o r t i o n o f t h e u n d e r p a y m e n t . S e c t i o n 6 6 6 2 ( b ) ( 1 ) p r o v i d e s t h a t s e c t i o n 6 6 6 2 s h a l l a p p l y t o a n y u n d e r p a y m e n t a t t r i b u t a b l e t o n e g l i g e n c e o r d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . N e g l i g e n c e i s d e f i n e d a s l a c k o f d u e c a r e o r f a i l u r e t o d o w h a t a r e a s o n a b l e a n d o r d i n a r i l y p r u d e n t p e r s o n w o u l d d o u n d e r l i k e c i r c u m s t a n c e s . S e e N e e l y v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 T . C . 9 3 4 ( 1 9 8 5 ) . T h e t e r m " n e g l i g e n c e " i n c l u d e s a n y f a i l u r e t o m a k e a r e a s o n a b l e a t t e m p t t o c o m p l y w i t h t h e p r o v i s i o n s o f t h e - 9 - i n t e r n a l r e v e n u e l a w s , a n d t h e t e r m " d i s r e g a r d " i n c l u d e s a n y c a r e l e s s , r e c k l e s s , o r i n t e n t i o n a l d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . A l t h o u g h t h e C o u r t h o l d s t h a t p e t i t i o n e r ' s a c t i v i t y w a s n o t e n g a g e d i n p r i m a r i l y f o r p r o f i t d u r i n g 1 9 9 6 , p e t i t i o n e r , n e v e r t h e l e s s , r e a l i z e d a p r o f i t d u r i n g 1 9 9 7 . T h e a c t i v i t y w a s d i s c o n t i n u e d d u r i n g 1 9 9 8 w h e n p e t i t i o n e r ' s c r e d i t o r s f o r e c l o s e d o n t h e h o r s e s . W h i l e t h e u n d e r c a p i t a l i z a t i o n o f t h e a c t i v i t y u n d e r s c o r e s t h e C o u r t ' s h o l d i n g o n t h e s e c t i o n 1 8 3 i s s u e , t h e C o u r t c a n n o t c o n c l u d e t h a t t h e t o t a l i t y o f t h e f a c t s w a r r a n t s i m p o s i t i o n o f t h e p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) . T h e C o u r t , t h e r e f o r e , s u s t a i n s p e t i t i o n e r o n t h i s i s s u e . D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d f o r r e s p o n d e n t f o r t h e d e f i c i e n c y a n d f o r p e t i t i o n e r f o r t h e p e n a l t y .