TAX COURT OPINION

Case: Joseph P. & Mary B. McDonald
Docket Number: 11200-00S
Judge: Dinan
Opinion Type: summary
Filed: 10/04/2002
Pages: 18

T . C . S u m m a r y O p i n i o n 2 0 0 2 - 1 2 9 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T J O S E P H P . & M A R Y B . M C D O N A L D , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 1 1 2 0 0 - 0 0 S . F i l e d O c t o b e r 4 , 2 0 0 2 . E . M a r t i n D a v i d o f f , f o r p e t i t i o n e r s . R o d n e y J . B a r t l e t t a n d T i m o t h y S . S i n n o t t , f o r r e s p o n d e n t . D I N A N , S p e c i a l T r i a l J u d g e : T h i s c a s e w a s h e a r d p u r s u a n t t o t h e p r o v i s i o n s o f s e c t i o n 7 4 6 3 o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t a t t h e t i m e t h e p e t i t i o n w a s f i l e d . T h e d e c i s i o n t o b e e n t e r e d i s n o t r e v i e w a b l e b y a n y o t h e r c o u r t , a n d t h i s o p i n i o n s h o u l d n o t b e c i t e d a s a u t h o r i t y . U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , s u b s e q u e n t s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r s i n i s s u e . - 2 - 1 I n t h e p e t i t i o n , p e t i t i o n e r s a r g u e d ( 1 ) t h a t t h e d e f i c i e n c y u p o n w h i c h t h e a d d i t i o n s t o t a x a r e b a s e d i s i n c o r r e c t , a n d ( 2 ) t h a t p e t i t i o n e r s " b e l i e v e t h e s t a t u t e o f l i m i t a t i o n s h a s e x p i r e d . " P e t i t i o n e r s d i d n o t a d d r e s s t h e s e i s s u e s a t t r i a l o r i n t h e i r p o s t t r i a l m e m o r a n d u m o f a u t h o r i t i e s . W e t h e r e f o r e c o n s i d e r t h e m t o h a v e b e e n a b a n d o n e d , a n d w e n e e d n o t a d d r e s s t h e m h e r e . I n s e p a r a t e n o t i c e s o f d e f i c i e n c y , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r t h e f o l l o w i n g a d d i t i o n s t o t a x f o r t h e r e s p e c t i v e t a x a b l e y e a r s : Y e a r S e c . 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) S e c . 6 6 5 3 ( a ) ( 2 ) S e c . 6 6 6 1 ( a ) 1 9 8 3 $ 7 6 4 $ 1 5 , 2 8 5 * $ 3 , 8 2 1 1 9 8 4 1 8 3 5 9 * - - - * 5 0 p e r c e n t o f t h e i n t e r e s t d u e o n $ 1 5 , 2 8 5 a n d $ 3 5 9 f o r 1 9 8 3 a n d 1 9 8 4 , r e s p e c t i v e l y . T h e i s s u e s f o r d e c i s i o n a r e w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r e a c h o f t h e s e a d d i t i o n s t o t a x . 1 B a c k g r o u n d S o m e o f t h e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d a n d a r e s o f o u n d . T h e s t i p u l a t i o n s o f f a c t a n d t h e a t t a c h e d e x h i b i t s a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y t h i s r e f e r e n c e . P e t i t i o n e r s r e s i d e d i n S p a r t a , N e w J e r s e y , o n t h e d a t e t h e p e t i t i o n w a s f i l e d i n t h i s c a s e . P e t i t i o n e r h u s b a n d ( M r . M c D o n a l d ) i s a p h y s i c i a n . D u r i n g 1 9 8 3 a n d 1 9 8 4 , h e o p e r a t e d a s o l e p r o p r i e t o r s h i p a s a p h y s i c i a n , t a k i n g i n g r o s s r e c e i p t s o f $ 2 4 4 , 5 5 5 a n d $ 2 9 0 , 6 5 3 f o r a p r o f i t o f $ 1 7 2 , 2 5 2 a n d $ 2 0 4 , 7 0 4 , r e s p e c t i v e l y . H e s t a r t e d t h i s b u s i n e s s i n 1 9 7 9 , a n d a p p r o x i m a t e l y 1 y e a r l a t e r h e w a s r e f e r r e d t o a n a c c o u n t a n t n a m e d P a u l T r i m b o l i . M r . T r i m b o l i a s s i s t e d - 3 - 2 T h e p a r t i e s s t i p u l a t e d t h a t t h e i n v e s t m e n t w a s m a d e w i t h $ 1 4 , 0 0 0 i n c a s h a n d a p r o m i s s o r y n o t e o f $ 2 4 , 5 0 0 . H o w e v e r , w e d o n o t a c c e p t t h i s s t i p u l a t i o n b e c a u s e i t i s c o n t r a d i c t e d b o t h b y t h e t e r m s o f t h e p r i v a t e p l a c e m e n t m e m o r a n d u m ( r e f e r e n c e d i n t h e s t i p u l a t i o n i t s e l f ) a n d b y t h e S c h e d u l e K - 1 , P a r t n e r ' s S h a r e o f I n c o m e , C r e d i t s , D e d u c t i o n s , e t c . , s e n t t o p e t i t i o n e r s b y t h e ( c o n t i n u e d . . . ) M r . M c D o n a l d w i t h t h e b o o k k e e p i n g f o r h i s m e d i c a l p r a c t i c e w h i c h w a s n e e d e d f o r t h e p r e p a r a t i o n o f p e t i t i o n e r s ' t a x r e t u r n s . D u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e , p e t i t i o n e r w i f e ( M r s . M c D o n a l d ) w a s a p a r t - t i m e g r a d u a t e s t u d e n t p u r s u i n g a m a s t e r ' s d e g r e e i n s c i e n c e a n d p s y c h i a t r i c n u r s i n g . L i k e M r . M c D o n a l d , s h e h a s n o a c a d e m i c b a c k g r o u n d i n f i n a n c e , a c c o u n t i n g , o r e c o n o m i c s . M r s . M c D o n a l d m e t M r . T r i m b o l i a p p r o x i m a t e l y t h e s a m e t i m e a s d i d M r . M c D o n a l d , w h e n M r . T r i m b o l i b e g a n p r e p a r i n g t h e i r t a x r e t u r n s . T h r o u g h t h e e n d o f 1 9 8 2 , p e t i t i o n e r s ' r e l a t i o n s h i p w i t h M r . T r i m b o l i w a s s o l e l y i n t h e c o n t e x t o f t a x r e t u r n p r e p a r a t i o n . S t a r t i n g i n e a r l y 1 9 8 3 , M r . T r i m b o l i b e g a n o f f e r i n g f i n a n c i a l p l a n n i n g s e r v i c e s i n a d d i t i o n t o a c c o u n t i n g a n d t a x s e r v i c e s . P e t i t i o n e r s b e g a n u s i n g t h e s e s e r v i c e s , a n d a s o f t h e e n d o f 1 9 8 3 p e t i t i o n e r s h a d i n v e s t e d i n v a r i o u s m u t u a l f u n d s a s w e l l a s s e v e r a l p a r t n e r s h i p s w h i c h h a d b e e n r e c o m m e n d e d b y M r . T r i m b o l i . I n D e c e m b e r 1 9 8 3 , a g a i n u p o n M r . T r i m b o l i ' s r e c o m m e n d a t i o n , p e t i t i o n e r s p u r c h a s e d 1 4 u n i t s i n a p a r t n e r s h i p k n o w n a s A r i d L a n d R e s e a r c h P a r t n e r s ( " A r i d L a n d " o r " t h e p a r t n e r s h i p " ) . P e t i t i o n e r s p u r c h a s e d t h e i r i n t e r e s t i n t h e p a r t n e r s h i p w i t h c a s h o f $ 1 5 , 4 0 0 a n d a p r o m i s s o r y n o t e o f $ 2 3 , 1 0 0 . 2 I n m a k i n g t h e - 4 - 2 ( . . . c o n t i n u e d ) p a r t n e r s h i p f o r t a x a b l e y e a r 1 9 8 3 . i n v e s t m e n t , p e t i t i o n e r s r e l i e d s o l e l y u p o n M r . T r i m b o l i ' s a d v i c e , t h e y c o n s u l t e d n o o n e e l s e , a n d t h e y m a d e n o i n d e p e n d e n t i n v e s t i g a t i o n o r i n q u i r y i n t o i t s l e g i t i m a c y . M r . T r i m b o l i h a d b e e n w o r k i n g a t a p u b l i c a c c o u n t i n g f i r m s i n c e 1 9 7 6 . I n 1 9 8 3 , M r . T r i m b o l i l e f t t h e f i r m i n o r d e r t o s t a r t h i s o w n b u s i n e s s a l o n g w i t h o n e p a r t n e r , G e r a r d C a n n i t o , i n w h i c h h e b e g a n o f f e r i n g s e r v i c e s a s a f i n a n c i a l p l a n n e r a s w e l l a s a c e r t i f i e d p u b l i c a c c o u n t a n t . P r i o r t o l e a v i n g t h e f i r m , M r . T r i m b o l i h a d n o e x p e r i e n c e a s a f i n a n c i a l p l a n n e r . B y t h e e n d o f 1 9 8 3 , i n a d d i t i o n t o h a v i n g e a r n e d a b a c h e l o r ' s d e g r e e i n a c c o u n t i n g , M r . T r i m b o l i w a s i n t h e p r o c e s s o f c o m p l e t i n g c o u r s e s r e q u i r e d t o b e c o m e a c e r t i f i e d f i n a n c i a l p l a n n e r t h r o u g h t h e C o l l e g e o f F i n a n c i a l P l a n n i n g . M r . T r i m b o l i l e a r n e d o f j o j o b a i n v e s t m e n t s i n e a r l y 1 9 8 3 . I n J u n e 1 9 8 3 a n d a g a i n i n S e p t e m b e r 1 9 8 3 , M r . T r i m b o l i t r a v e l e d t o C a l i f o r n i a t o i n v e s t i g a t e t h e p a r t n e r s h i p a s a p o t e n t i a l i n v e s t m e n t o p p o r t u n i t y . H e t r a v e l e d t o B l y t h e , C a l i f o r n i a , a n d t o B a k e r s f i e l d , C a l i f o r n i a , w h e r e t h e r e w e r e p l a n t a t i o n s o n w h i c h j o j o b a w a s a l r e a d y b e i n g g r o w n . H e a l s o v i s i t e d a r e s e a r c h f a c i l i t y l o c a t e d a t t h e U n i v e r s i t y o f C a l i f o r n i a a t R i v e r s i d e w h i c h w a s i n v o l v e d i n t h e g r o w i n g o f j o j o b a . O n t h e s e t r i p s , M r . T r i m b o l i m e t w i t h R o b e r t C o l e , w h o w o u l d b e c o m e t h e g e n e r a l - 5 - p a r t n e r o f t h e p a r t n e r s h i p , a n d E u g e n e P a c e , w h o w a s t h e p r e s i d e n t o f w h a t w a s t o b e c o m e t h e p u r p o r t e d r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t c o n t r a c t o r t o t h e p a r t n e r s h i p , U . S . A g r i R e s e a r c h & D e v e l o p m e n t C o r p . M r . T r i m b o l i h a d n o e x p e r i e n c e i n f a r m i n g o r i n r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t v e n t u r e s , a n d h e w a s a w a r e t h a t M r . C o l e , t h e g e n e r a l p a r t n e r , a l s o h a d n o e x p e r i e n c e w i t h r e s p e c t t o j o j o b a . A p r i v a t e p l a c e m e n t m e m o r a n d u m f o r i n v e s t m e n t s i n t h e p a r t n e r s h i p , d a t e d D e c e m b e r 1 , 1 9 8 3 , w a s d i s t r i b u t e d t o p e t i t i o n e r s . P r e f a t o r y m a t e r i a l i n t h e m e m o r a n d u m c o n t a i n e d t h e f o l l o w i n g c a v e a t s : P R O S P E C T I V E I N V E S T O R S A R E C A U T I O N E D N O T T O C O N S T R U E T H I S M E M O R A N D U M O R A N Y P R I O R O R S U B S E Q U E N T C O M M U N I C A T I O N S A S C O N S T I T U T I N G L E G A L O R T A X A D V I C E . * * * I N V E S T O R S A R E U R G E D T O C O N S U L T T H E I R O W N C O U N S E L A S T O A L L M A T T E R S C O N C E R N I N G T H I S I N V E S T M E N T . * * * * * * * N O R E P R E S E N T A T I O N S O R W A R R A N T I E S O F A N Y K I N D A R E I N T E N D E D O R S H O U L D B E I N F E R R E D W I T H R E S P E C T T O T H E E C O N O M I C R E T U R N O R T A X A D V A N T A G E S W H I C H M A Y A C C R U E T O T H E I N V E S T O R S I N T H E U N I T S . E A C H P U R C H A S E R O F U N I T S H E R E I N S H O U L D A N D I S E X P E C T E D T O C O N S U L T W I T H H I S O W N T A X A D V I S O R A S T O T H E T A X A S P E C T S . I n a s e c t i o n e n t i t l e d " U s e o f P r o c e e d s " , a n e s t i m a t i o n o f v a r i o u s e x p e n d i t u r e s , t h e m e m o r a n d u m s t a t e d t h a t 9 0 . 7 t o 9 3 . 0 p e r c e n t o f t h e c a p i t a l c o n t r i b u t i o n s f r o m t h e p a r t n e r s w o u l d b e a l l o c a t e d t o t h e r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t c o n t r a c t ( r e g a r d l e s s o f t h e t o t a l a m o u n t o f t h e c o n t r i b u t i o n s ) . T h e o n l y o t h e r e x p e n s e s w e r e t o b e - 6 - o r g a n i z a t i o n a l c o s t s , l e g a l f e e s , a n d c o m m i s s i o n s . O n e o f t h e " r i s k f a c t o r s " l i s t e d f o r t h e i n v e s t m e n t c o n t a i n e d t h e f o l l o w i n g d i s c u s s i o n : F e d e r a l I n c o m e T a x C o n s e q u e n c e s : A n i n v e s t m e n t i n t h e u n i t s i n v o l v e s m a t e r i a l t a x r i s k s , s o m e o f w h i c h a r e s e t f o r t h b e l o w . E a c h p r o s p e c t i v e i n v e s t o r i s u r g e d t o c o n s u l t h i s o w n t a x a d v i s o r w i t h r e s p e c t t o c o m p l e x f e d e r a l ( a s w e l l a s s t a t e a n d l o c a l ) i n c o m e t a x c o n s e q u e n c e s o f s u c h a n i n v e s t m e n t . * * * * * * * ( c ) V a l i d i t y o f T a x D e d u c t i o n s a n d A l l o c a t i o n s . T h e p a r t n e r s h i p w i l l c l a i m a l l d e d u c t i o n s f o r f e d e r a l i n c o m e t a x p u r p o s e s w h i c h i t r e a s o n a b l y b e l i e v e s i t i s e n t i t l e d t o c l a i m . T h e r e c a n b e n o a s s u r a n c e t h a t t h e s e d e d u c t i o n s m a y n o t b e c o n t e s t e d o r d i s a l l o w e d b y t h e S e r v i c e * * * . S u c h a r e a s o f c h a l l e n g e m a y i n c l u d e * * * e x p e n d i t u r e s u n d e r t h e R & D C o n t r a c t * * * . * * * * * * * T h e S e r v i c e i s p r e s e n t l y v i g o r o u s l y a u d i t i n g p a r t n e r s h i p s , s c r u t i n i z i n g i n p a r t i c u l a r c e r t a i n c l a i m e d t a x d e d u c t i o n s . * * * C o u n s e l ' s o p i n i o n i s r e n d e r e d a s o f t h e d a t e h e r e o f b a s e d u p o n t h e r e p r e s e n t a t i o n s o f t h e G e n e r a l P a r t n e r * * * . C o u n s e l s h a l l n o t r e v i e w t h e P a r t n e r s h i p ' s t a x r e t u r n s . * * * ( d ) D e d u c t i b i l i t y o f R e s e a r c h o r E x p e r i m e n t a l E x p e n d i t u r e s . T h e G e n e r a l P a r t n e r a n t i c i p a t e s t h a t a s u b s t a n t i a l p o r t i o n o f t h e c a p i t a l c o n t r i b u t i o n s o f t h e L i m i t e d P a r t n e r s t o t h e P a r t n e r s h i p w i l l b e u s e d f o r r e s e a r c h a n d e x p e r i m e n t a l e x p e n d i t u r e s o f t h e t y p e g e n e r a l l y c o v e r e d b y S e c t i o n s 1 7 4 a n d 4 4 F o f t h e C o d e ( p a r t i c u l a r l y i n r e c e n t l y i s s u e d I R S r e g u l a t i o n s i s s u e d t h e r e u n d e r ) . H o w e v e r , p r o s p e c t i v e i n v e s t o r s s h o u l d b e a w a r e t h a t t h e r e i s l i t t l e p u b l i s h e d a u t h o r i t y d e a l i n g w i t h t h e s p e c i f i c t y p e s o f e x p e n d i t u r e s w h i c h w i l l q u a l i f y a s r e s e a r c h o r e x p e r i m e n t a l e x p e n d i t u r e s w i t h i n t h e m e a n i n g o f S e c t i o n 1 7 4 , a n d m o s t o f t h e e x p e n d i t u r e s c o n t e m p l a t e d b y t h e P a r t n e r s h i p h a v e n o t - 7 - b e e n t h e s u b j e c t o f a n y p r i o r c a s e s o r a d m i n i s t r a t i v e d e t e r m i n a t i o n s . T h e r e a r e v a r i o u s t h e o r i e s u n d e r w h i c h s u c h d e d u c t i o n s m i g h t b e d i s a l l o w e d o r r e q u i r e d t o b e d e f e r r e d . * * * N o r u l i n g b y t h e S e r v i c e h a s b e e n o r w i l l b e s o u g h t r e g a r d i n g d e d u c t i b i l i t y o f t h e p r o p o s e d e x p e n d i t u r e s u n d e r S e c t i o n 1 7 4 o f t h e C o d e . A s e c t i o n e n t i t l e d " T a x A s p e c t s " c o n t a i n s t h e f o l l o w i n g i n f o r m a t i o n c o n c e r n i n g a l e g a l o p i n i o n f r o m o u t s i d e c o u n s e l o b t a i n e d b y t h e g e n e r a l p a r t n e r : T h e G e n e r a l P a r t n e r h a s r e c e i v e d a n o p i n i o n o f c o u n s e l c o n c e r n i n g c e r t a i n o f t h e t a x a s p e c t s o f t h i s i n v e s t m e n t . T h e o p i n i o n * * * i s a v a i l a b l e f r o m t h e G e n e r a l P a r t n e r . S i n c e t h e t a x a p p l i c a t i o n s o f a n i n v e s t m e n t i n t h e P a r t n e r s h i p v a r y f o r e a c h i n v e s t o r , n e i t h e r t h e P a r t n e r s h i p , t h e G e n e r a l P a r t n e r n o r c o u n s e l a s s u m e s a n y r e s p o n s i b i l i t y f o r t a x c o n s e q u e n c e s o f t h i s t r a n s a c t i o n t o a n i n v e s t o r . * * * T h e r e s p e c t i v e i n v e s t o r s a r e u r g e d t o c o n s u l t t h e i r o w n t a x a d v i s e r s w i t h r e s p e c t t o t h e t a x i m p l i c a t i o n s o f t h i s i n v e s t m e n t . * * * T h e o p i n i o n l e t t e r r e f e r e n c e d i n t h e p r i v a t e p l a c e m e n t m e m o r a n d u m w a s o n e w h i c h p u r p o r t e d l y h a d b e e n w r i t t e n f o r M r . C o l e b y o u t s i d e c o u n s e l b a s e d o n i n f o r m a t i o n p r o v i d e d b y M r . C o l e . T h e l e t t e r , d a t e d D e c e m b e r 7 , 1 9 8 3 , c o n c l u d e s b y s t a t i n g g e n e r a l c a v e a t s a n d d i s c l a i m e r s a l o n g w i t h t h e o p i n i o n t h a t " i t i s m o r e l i k e l y t h a n n o t t h a t a p a r t n e r o f A r i d L a n d R e s e a r c h P a r t n e r s , a L i m i t e d P a r t n e r s h i p w i l l p r e v a i l o n t h e m e r i t s o f e a c h m a t e r i a l t a x i s s u e p r e s e n t e d h e r e i n . " H o w e v e r , t h e c o n c l u s i o n s r e g a r d i n g t h e i s s u e o f t h e s e c t i o n 1 7 4 d e d u c t i o n i n p a r t i c u l a r w e r e v a g u e a n d n o n c o n c l u s i v e i n n a t u r e . - 8 - F i n a l l y , t h e i n v e s t o r s u b s c r i p t i o n a g r e e m e n t a c c o m p a n y i n g t h e p r i v a t e p l a c e m e n t m e m o r a n d u m r e q u i r e d a s u b s c r i b e r u p o n p u r c h a s e o f a n i n t e r e s t t o a v e r t h a t : H e u n d e r s t a n d s t h a t a n i n v e s t m e n t i n t h e P a r t n e r s h i p i s s p e c u l a t i v e a n d i n v o l v e s a h i g h d e g r e e o f r i s k , t h e r e i s n o a s s u r a n c e a s t o t h e t a x t r e a t m e n t o f i t e m s o f P a r t n e r s h i p i n c o m e , g a i n , l o s s , d e d u c t i o n s o f c r e d i t a n d i t m a y n o t b e p o s s i b l e f o r h i m t o l i q u i d a t e h i s i n v e s t m e n t i n t h e P a r t n e r s h i p . M r . T r i m b o l i r e c e i v e d c o m m i s s i o n s f o r s e l l i n g i n t e r e s t s i n t h e p a r t n e r s h i p , s i m i l a r t o t h e c o m m i s s i o n s h e r e c e i v e d f o r s e l l i n g o t h e r t y p e s o f i n v e s t m e n t s . P e t i t i o n e r s w e r e a w a r e t h a t M r . T r i m b o l i r e c e i v e d t h e s e c o m m i s s i o n s , a n d i n f a c t p e t i t i o n e r s n e v e r p a i d M r . T r i m b o l i a s e p a r a t e f e e f o r h i s f i n a n c i a l p l a n n i n g s e r v i c e s . I n a d d i t i o n t o t h e c o m m i s s i o n s , M r . T r i m b o l i w a s r e t a i n e d b y A r i d L a n d t o p r e p a r e t h e 1 9 8 3 t a x r e t u r n f o r t h e p a r t n e r s h i p . I n p r e p a r i n g t h e p a r t n e r s h i p ' s r e t u r n , M r . T r i m b o l i r e l i e d o n f i n a n c i a l i n f o r m a t i o n p r o v i d e d b y M r . C o l e a n d o n t h e o p i n i o n l e t t e r g i v e n t o M r . C o l e b y o u t s i d e c o u n s e l . T h e 1 9 8 3 S c h e d u l e K - 1 , P a r t n e r ' s S h a r e o f I n c o m e , C r e d i t s , D e d u c t i o n s , e t c . , s e n t t o p e t i t i o n e r s a s p a r t n e r s i n A r i d L a n d r e f l e c t e d t h e i r s h a r e o f t h e l o s s e s c l a i m e d b y t h e p a r t n e r s h i p o n t h e r e t u r n p r e p a r e d b y M r . T r i m b o l i . M r . T r i m b o l i ' s p a r t n e r , M r . C a n n i t o , s u b s e q u e n t l y p r e p a r e d p e t i t i o n e r s ' j o i n t F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n f o r t h e t a x a b l e y e a r 1 9 8 3 , c l a i m i n g a d e d u c t i o n f o r a l o s s a r i s i n g f r o m t h e A r i d L a n d i n v e s t m e n t i n t h e a m o u n t o f $ 3 4 , 7 3 9 , p u r s u a n t t o t h e S c h e d u l e K - 1 r e c e i v e d b y p e t i t i o n e r s . - 9 - M r . C a n n i t o a l s o p r e p a r e d p e t i t i o n e r s ' 1 9 8 4 j o i n t F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n , c l a i m i n g a d e d u c t i o n f o r a n o t h e r l o s s a r i s i n g f r o m t h e A r i d L a n d i n v e s t m e n t i n t h e a m o u n t o f $ 7 9 8 . A s t h e r e s u l t o f p a r t n e r s h i p l e v e l p r o c e e d i n g s c o n c e r n i n g A r i d L a n d R e s e a r c h P a r t n e r s , t h i s C o u r t u l t i m a t e l y e n t e r e d a d e c i s i o n d i s a l l o w i n g i n f u l l t h e p a r t n e r s h i p ' s c l a i m e d o r d i n a r y l o s s i n e a c h o f t h e t a x a b l e y e a r s 1 9 8 3 a n d 1 9 8 4 . T h i s d e c i s i o n w a s b a s e d u p o n a s t i p u l a t i o n b y t h e p a r t n e r s h i p a n d t h e C o m m i s s i o n e r t o b e b o u n d b y t h e o u t c o m e o f t h e c a s e i n w h i c h t h i s C o u r t r e n d e r e d o u r o p i n i o n i n U t a h J o j o b a I R e s e a r c h v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 8 - 6 . I n t h a t c a s e , w e f o u n d t h a t t h e U t a h J o j o b a I R e s e a r c h p a r t n e r s h i p ( " U t a h I " ) w a s n o t e n t i t l e d t o a s e c t i o n 1 7 4 ( a ) r e s e a r c h o r e x p e r i m e n t a l e x p e n s e d e d u c t i o n ( o r a s e c t i o n 1 6 2 ( a ) t r a d e o r b u s i n e s s e x p e n s e d e d u c t i o n ) b e c a u s e ( a ) U t a h I d i d n o t d i r e c t l y o r i n d i r e c t l y e n g a g e i n r e s e a r c h o r e x p e r i m e n t a t i o n , a n d ( b ) t h e a c t i v i t i e s o f U t a h I d i d n o t c o n s t i t u t e a t r a d e o r b u s i n e s s , n o r w a s t h e r e a r e a l i s t i c p r o s p e c t o f U t a h I e v e r e n t e r i n g i n t o a t r a d e o r b u s i n e s s . I d . F o l l o w i n g t h e e n t r y o f t h e d e c i s i o n c o n c e r n i n g t h e p a r t n e r s h i p , r e s p o n d e n t a d j u s t e d p e t i t i o n e r s ' r e t u r n s b y d i s a l l o w i n g t h e i r c l a i m e d s h a r e s o f t h e p a r t n e r s h i p l o s s e s , $ 3 4 , 7 3 9 i n 1 9 8 3 a n d $ 7 9 8 i n 1 9 8 4 . I n t h e s t a t u t o r y n o t i c e s o f d e f i c i e n c y w h i c h p r o v i d e t h e b a s i s f o r o u r j u r i s d i c t i o n i n t h i s c a s e , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r - 1 0 - a d d i t i o n s t o t a x f o r 1 9 8 3 a n d 1 9 8 4 o f $ 7 6 4 a n d $ 1 8 u n d e r s e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) , a n d 5 0 p e r c e n t o f t h e i n t e r e s t d u e o n a $ 1 5 , 2 8 5 d e f i c i e n c y a n d o n a $ 3 5 9 d e f i c i e n c y u n d e r s e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 2 ) . R e s p o n d e n t a l s o d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r a n a d d i t i o n t o t a x f o r 1 9 8 3 i n t h e a m o u n t o f $ 3 , 8 2 1 u n d e r s e c t i o n 6 6 6 1 ( a ) . D i s c u s s i o n N e g l i g e n c e S e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) i m p o s e s a n a d d i t i o n t o t a x e q u a l t o 5 p e r c e n t o f t h e u n d e r p a y m e n t o f t a x i f a n y p a r t o f t h e u n d e r p a y m e n t i s a t t r i b u t a b l e t o n e g l i g e n c e o r i n t e n t i o n a l d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . S e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 2 ) p r o v i d e s f o r a f u r t h e r a d d i t i o n t o t a x e q u a l t o 5 0 p e r c e n t o f t h e i n t e r e s t d u e o n t h e p o r t i o n o f t h e u n d e r p a y m e n t a t t r i b u t a b l e t o n e g l i g e n c e o r i n t e n t i o n a l d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . N e g l i g e n c e i s d e f i n e d t o i n c l u d e " a n y f a i l u r e t o r e a s o n a b l y c o m p l y w i t h t h e T a x C o d e , i n c l u d i n g t h e l a c k o f d u e c a r e o r t h e f a i l u r e t o d o w h a t a r e a s o n a b l e o r o r d i n a r i l y p r u d e n t p e r s o n w o u l d d o u n d e r t h e c i r c u m s t a n c e s . " M e r i n o v . C o m m i s s i o n e r , 1 9 6 F . 3 d 1 4 7 , 1 5 4 ( 3 d C i r . 1 9 9 9 ) ( q u o t i n g H e a s l e y v . C o m m i s s i o n e r , 9 0 2 F . 2 d 3 8 0 , 3 8 3 ( 5 t h C i r . 1 9 9 0 ) ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 3 8 5 . P e t i t i o n e r s ' p r i m a r y a r g u m e n t i s t h a t t h e y w e r e n o t n e g l i g e n t b e c a u s e t h e y r e l i e d o n a d v i c e f r o m M r . T r i m b o l i . R e a s o n a b l e r e l i a n c e o n p r o f e s s i o n a l a d v i c e m a y b e a d e f e n s e t o - 1 1 - t h e n e g l i g e n c e a d d i t i o n s t o t a x . U n i t e d S t a t e s v . B o y l e , 4 6 9 U . S . 2 4 1 , 2 5 0 - 2 5 1 ( 1 9 8 5 ) ; F r e y t a g v . C o m m i s s i o n e r , 8 9 T . C . 8 4 9 , 8 8 8 ( 1 9 8 7 ) , a f f d . 9 0 4 F . 2 d 1 0 1 1 ( 5 t h C i r . 1 9 9 0 ) , a f f d . o n a n o t h e r i s s u e 5 0 1 U . S . 8 6 8 ( 1 9 9 1 ) . T h e a d v i c e m u s t b e f r o m c o m p e t e n t a n d i n d e p e n d e n t p a r t i e s , n o t f r o m t h e p r o m o t e r s o f t h e i n v e s t m e n t . L a V e r n e v . C o m m i s s i o n e r , 9 4 T . C . 6 3 7 , 6 5 2 ( 1 9 9 0 ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n s u b n o m . C o w l e s v . C o m m i s s i o n e r , 9 4 9 F . 2 d 4 0 1 ( 1 0 t h C i r . 1 9 9 1 ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 9 5 6 F . 2 d 2 7 4 ( 9 t h C i r . 1 9 9 2 ) ; R y b a k v . C o m m i s s i o n e r , 9 1 T . C . 5 2 4 , 5 6 5 ( 1 9 8 8 ) . P e t i t i o n e r s a n a l o g i z e t h e i r c a s e t o t h e c a s e o f A n d e r s o n v . C o m m i s s i o n e r , 6 2 F . 3 d 1 2 6 6 , 1 2 7 1 ( 1 0 t h C i r . 1 9 9 5 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 9 3 - 6 0 7 . I n A n d e r s o n , t h e t a x p a y e r r e l i e d o n b o t h a n i n v e s t m e n t a d v i s e r a n d a n a c c o u n t a n t i n m a k i n g h i s i n v e s t m e n t . T h e c o u r t f o u n d t h a t r e l i a n c e o n t h e i n v e s t m e n t a d v i s e r , w h o r e c e i v e d a c o m m i s s i o n f o r s e l l i n g t h e i n v e s t m e n t t o t h e t a x p a y e r , w a s r e a s o n a b l e u n d e r t h e c i r c u m s t a n c e s o f t h e c a s e . C f . , e . g . , C a r m e n a v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 2 0 0 1 - 1 7 7 ( f i n a n c i a l a d v i s e r r e c e i v i n g c o m m i s s i o n s f o r s a l e o f i n v e s t m e n t s h a d i n h e r e n t c o n f l i c t o f i n t e r e s t i n a d v i c e g i v e n t o i n v e s t o r s ) . H o w e v e r , t h e c o u r t s t r e s s e d t h a t t h e i n v e s t m e n t a d v i s e r - - a n i n d e p e n d e n t i n s u r a n c e a g e n t a n d r e g i s t e r e d s e c u r i t i e s d e a l e r - - w a s a g o o d f r i e n d o f t h e t a x p a y e r a n d w a s n o t a f f i l i a t e d w i t h t h e i n v e s t m e n t t h e t a x p a y e r s e n t e r e d i n t o . A n d e r s o n v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 1 2 7 1 . - 1 2 - T h e p r e s e n t c a s e i s d i s t i n g u i s h a b l e f r o m A n d e r s o n i n t w o i m p o r t a n t r e s p e c t s . F i r s t , i n t h e c a s e a t h a n d , M r . T r i m b o l i w a s i n v o l v e d w i t h p r i n c i p a l s o f t h e i n v e s t m e n t p r i o r t o t h e c r e a t i o n o f t h e p a r t n e r s h i p . I n p a r t i c u l a r , h e w a s i n c o n t a c t w i t h M r . C o l e , w h o w a s t o b e c o m e t h e g e n e r a l p a r t n e r o f A r i d L a n d , a n d w i t h M r . P a c e , w h o w a s t o b e c o m e t h e p r e s i d e n t o f t h e r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t c o n t r a c t o r . A l t h o u g h p e t i t i o n e r s a r g u e t h a t M r . T r i m b o l i w a s a n o u t s i d e r w h o c o i n c i d e n t a l l y p r e p a r e d t h e p a r t n e r s h i p ' s r e t u r n , w e f i n d t h a t M r . T r i m b o l i ' s r e l a t i o n s h i p w i t h t h e p a r t n e r s h i p a n d i t s p r i n c i p a l s m a k e s h i m m o r e t h a n a d i s i n t e r e s t e d c o m m i s s i o n - b a s e d s a l e s m a n , a s w a s t h e c a s e i n A n d e r s o n . I n l i g h t o f h i s r e l a t i o n s h i p t o A r i d L a n d , M r . T r i m b o l i c a n n o t b e c o n s i d e r e d t o b e a n i n d e p e n d e n t a d v i s e r . S e c o n d , t h e i n v e s t m e n t a d v i s e r i n A n d e r s o n w a s a g o o d f r i e n d o f t h e t a x p a y e r . P e t i t i o n e r s ' r e l a t i o n s h i p w i t h M r . T r i m b o l i w a s p u r e l y p r o f e s s i o n a l a n d i s n o t a n a l o g o u s t o t h e c l o s e f r i e n d s h i p b e t w e e n t a x p a y e r a n d a d v i s e r i n A n d e r s o n . S e e a l s o D y c k m a n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 9 - 7 9 ( t a x p a y e r s r e a s o n a b l y r e l i e d o n a n a d v i s e r w h o w a s a c l o s e p e r s o n a l f r i e n d ) ; R e i l e v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 2 - 4 8 8 ( t a x p a y e r s r e a s o n a b l y r e l i e d o n a d v i c e f r o m a n a d v i s e r w h o w a s a n a c q u a i n t a n c e a n d f e l l o w " t e m p l e r e c o m m e n d h o l d e r " ) . F u r t h e r m o r e , p e t i t i o n e r s ' p r o f e s s i o n a l d e a l i n g s w i t h M r . T r i m b o l i w e r e o n l y i n t h e c o n t e x t o f a n a c c o u n t a n t - c l i e n t r e l a t i o n s h i p , p r i m a r i l y i n t h e p r e p a r a t i o n o f - 1 3 - 3 W e a s s u m e f o r t h e s a k e o f a r g u m e n t t h a t p e t i t i o n e r s a p p r o a c h e d M r . T r i m b o l i f o r s u b s t a n t i v e t a x a d v i c e . T h e r e i s n o e v i d e n c e i n t h e r e c o r d t h a t p e t i t i o n e r s d i d m o r e t h a n r e l y o n M r . T r i m b o l i ' s r e p r e s e n t a t i o n t h a t A r i d L a n d w a s a g o o d f i n a n c i a l i n v e s t m e n t . t h e i r t a x r e t u r n s . P e t i t i o n e r s c o u l d n o t h a v e h a d p r i o r d e a l i n g s w i t h M r . T r i m b o l i a s a f i n a n c i a l p l a n n e r b e c a u s e h e h a d n o e x p e r i e n c e i n t h e f i e l d p r i o r t o 1 9 8 3 . C f . W r i g h t v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 2 8 8 ( t a x p a y e r s r e a s o n a b l y r e l i e d u p o n a n i n d i v i d u a l w h o w a s r e c o m m e n d e d t o t h e m a s a f i n a n c i a l a d v i s e r , w h o h a d a s t r o n g p r e s e n c e i n t h e c o m m u n i t y a s s u c h , a n d w h o m i s l e d t h e t a x p a y e r s c o n c e r n i n g t h e p r o p r i e t y o f a n i n v e s t m e n t ) . T h u s , t h e r e l a t i o n s h i p b e t w e e n p e t i t i o n e r s a n d M r . T r i m b o l i w a s n o t c l o s e e n o u g h o r p r o l o n g e d e n o u g h - - e i t h e r p e r s o n a l l y o r p r o f e s s i o n a l l y - - t o m e r i t s p e c i a l c o n s i d e r a t i o n i n t h e l e v e l o f d u e c a r e r e q u i r e d b y p e t i t i o n e r s i n t h i s c a s e . W i t h r e s p e c t t o h i s r o l e a s t a x a d v i s e r , 3 M r . T r i m b o l i l a r g e l y r e l i e d o n t h e o p i n i o n l e t t e r a d d r e s s e d t o A r i d L a n d ' s g e n e r a l p a r t n e r , M r . C o l e . T h e r e i s l i t t l e t o i n d i c a t e t h a t M r . T r i m b o l i r e s e a r c h e d t h e i s s u e s h i m s e l f t h o r o u g h l y e n o u g h t o c o m e t o a n y i n d e p e n d e n t c o n c l u s i o n s c o n c e r n i n g t h e p r o p r i e t y o f t h e d e d u c t i o n s . W e f i n d t h a t M r . T r i m b o l i ' s r e l i a n c e o n t h e o p i n i o n l e t t e r f u r t h e r s u p p o r t s o u r c o n c l u s i o n t h a t M r . T r i m b o l i d i d n o t r e n d e r i n d e p e n d e n t , o b j e c t i v e a d v i c e c o n c e r n i n g t h e p r o p r i e t y o f t h e p a r t n e r s h i p ' s p o s i t i o n o n t a x i s s u e s . T h u s , w e d o n o t a c c e p t p e t i t i o n e r s ' a s s e r t i o n t h a t M r . T r i m b o l i ' s r e l i a n c e o n t h e - 1 4 - o p i n i o n l e t t e r s h o u l d i t s e l f i n s u l a t e p e t i t i o n e r s f r o m t h e n e g l i g e n c e a d d i t i o n s t o t a x . B e c a u s e M r . T r i m b o l i w a s n o t a n i n d e p e n d e n t a d v i s e r , p e t i t i o n e r s ' r e l i a n c e o n a n y a d v i c e f r o m h i m w a s n o t r e a s o n a b l e . B e l l o v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 2 0 0 1 - 5 6 ( r e l i a n c e o n a d v i c e f r o m a n a c c o u n t a n t c o n c e r n i n g a n i n v e s t m e n t w a s u n r e a s o n a b l e w h e r e t h e a c c o u n t a n t h a d b e e n r e t a i n e d b y t h e i n v e s t m e n t p r o m o t e r ) ; L a V e r n e v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a ; R y b a k v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . F i n a l l y , p e t i t i o n e r s c i t e H u m m e r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 8 - 5 2 8 , f o r t h e p r o p o s i t i o n t h a t t a x p a y e r s c a n n o t b e n e g l i g e n t w h e r e t h e r e l e v a n t l e g a l i s s u e w a s " n o t w e l l s e t t l e d " . P e t i t i o n e r s , h o w e v e r , d i d n o t r e c e i v e s u b s t a n t i v e a d v i c e c o n c e r n i n g t h e d e d u c t i o n f r o m a n y o n e i n d e p e n d e n t o f t h e i n v e s t m e n t , n o r d i d t h e y c o n d u c t t h e i r o w n i n v e s t i g a t i o n i n t o t h e p r o p r i e t y o f t h e d e d u c t i o n . I n d e e d , t h e r e i s n o i n d i c a t i o n t h a t p e t i t i o n e r s e v e r w e r e a w a r e o f t h e n a t u r e o f t h e p u r p o r t e d l y u n c e r t a i n l e g a l i s s u e s i n v o l v e d . P e t i t i o n e r s m a y n o t r e l y u p o n a " l a c k o f w a r n i n g " a s a d e f e n s e t o n e g l i g e n c e w h e r e n o r e a s o n a b l e i n v e s t i g a t i o n w a s e v e r m a d e w h i c h w o u l d h a v e a l l o w e d t h e m t o d i s c o v e r s u c h a l a c k o f w a r n i n g , a n d w h e r e t h e y w e r e r e p e a t e d l y w a r n e d o f t h e r e l e v a n t r i s k s i n t h e p r i v a t e p l a c e m e n t m e m o r a n d u m . C h r i s t e n s e n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 2 0 0 1 - 1 8 5 ; R o b n e t t v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 2 0 0 1 - 1 7 . - 1 5 - 4 P e t i t i o n e r s a r g u e t h a t t h e i n s t r u c t i o n s f o r S c h e d u l e s K - 1 p r o v i d e d b y t h e I n t e r n a l R e v e n u e S e r v i c e r e q u i r e d t h e m t o r e p o r t t h e l o s s . T h e i n s t r u c t i o n s s t a t e t h a t t h e i n d i v i d u a l t a x p a y e r " m u s t t r e a t p a r t n e r s h i p i t e m s * * * c o n s i s t e n t w i t h t h e w a y t h e p a r t n e r s h i p t r e a t e d t h e i t e m s o n i t s f i l e d r e t u r n . " T h e i n s t r u c t i o n s h a v e f u r t h e r p r o v i s i o n s d e a l i n g w i t h e r r o r s o n S c h e d u l e s K - 1 a s w e l l a s w i t h t h e f i l i n g o f s t a t e m e n t s t o e x p l a i n i n c o n s i s t e n c i e s b e t w e e n t h e p a r t n e r s h i p ' s r e t u r n a n d t h e t a x p a y e r ' s r e t u r n . W e f i n d t o b e u n r e a s o n a b l e a n y b e l i e f b y p e t i t i o n e r s t h a t t h e y w e r e r e q u i r e d b y l a w t o m e c h a n i c a l l y d e d u c t a l o s s w h i c h w a s i m p r o p e r . T h e p r i v a t e p l a c e m e n t m e m o r a n d u m c o n t a i n e d n u m e r o u s w a r n i n g s r e g a r d i n g t h e t a x r i s k s i n v o l v e d w i t h m a k i n g a n i n v e s t m e n t i n A r i d L a n d . A l t h o u g h t h e p a r t i e s s t i p u l a t e d t h a t p e t i t i o n e r s r e c e i v e d a c o p y o f t h e m e m o r a n d u m , p e t i t i o n e r s c o u l d n o t r e c a l l h a v i n g r e v i e w e d i t p r i o r t o m a k i n g t h e i n v e s t m e n t . I n a n y c a s e , t h e w a r n i n g s w e r e t h e r e a n d w o u l d h a v e b e e n e v i d e n t i f p e t i t i o n e r s h a d e x e r c i s e d r e a s o n a b l e c a r e a n d r e a d t h e m e m o r a n d u m . A f t e r m a k i n g t h e i r i n v e s t m e n t r e g a r d l e s s o f t h e s e r i s k s , p e t i t i o n e r s c l a i m e d a l o s s o f $ 3 4 , 7 3 9 f o r 1 9 8 3 d e s p i t e t h e f a c t t h a t t h e y h a d o n l y r e c e n t l y i n v e s t e d c a s h o f j u s t $ 1 5 , 4 0 0 , a n d t h e y s u b s e q u e n t l y c l a i m e d a n o t h e r l o s s o f $ 7 9 8 f o r 1 9 8 4 . 4 T h e d i s p r o p o r t i o n a t e a n d a c c e l e r a t e d l o s s i n 1 9 8 3 - - a l o n g w i t h t h e r e s u l t i n g s u b s t a n t i a l t a x s a v i n g s - - s h o u l d h a v e b e e n f u r t h e r w a r n i n g t o p e t i t i o n e r s f o r t h e n e e d t o o b t a i n o u t s i d e , i n d e p e n d e n t a d v i c e r e g a r d i n g t h e p r o p r i e t y o f t h e d e d u c t i o n s . D e s p i t e t h e s e w a r n i n g s , p e t i t i o n e r s d i d n o t s e e k s u c h a d v i c e o r c o n d u c t a n y o t h e r t y p e o f i n q u i r y i n t o t h e p r o p r i e t y o f t h e d e d u c t i o n s . W e f i n d t h a t i t w a s n e g l i g e n t f o r p e t i t i o n e r s t o - 1 6 - h a v e c l a i m e d t h e s e d e d u c t i o n s u n d e r t h e c i r c u m s t a n c e s o f t h i s c a s e . W e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n t h a t p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r t h e s e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) a n d ( 2 ) a d d i t i o n s t o t a x f o r n e g l i g e n c e . S u b s t a n t i a l U n d e r s t a t e m e n t S e c t i o n 6 6 6 1 ( a ) , a s a m e n d e d b y t h e O m n i b u s B u d g e t R e c o n c i l i a t i o n A c t o f 1 9 8 6 , P u b . L . 9 9 - 5 0 9 , s e c . 8 0 0 2 , 1 0 0 S t a t . 1 9 5 1 , a p p l i c a b l e t o p e n a l t i e s a s s e s s e d a f t e r O c t o b e r 2 1 , 1 9 8 6 , t h e d a t e o f e n a c t m e n t , p r o v i d e s f o r a n a d d i t i o n t o t a x o f 2 5 p e r c e n t o f t h e a m o u n t o f a n y u n d e r p a y m e n t a t t r i b u t a b l e t o a s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f i n c o m e t a x f o r t h e t a x a b l e y e a r . A s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f i n c o m e t a x e x i s t s i f t h e a m o u n t o f t h e u n d e r s t a t e m e n t e x c e e d s t h e g r e a t e r o f 1 0 p e r c e n t o f t h e t a x r e q u i r e d t o b e s h o w n o n t h e r e t u r n , o r $ 5 , 0 0 0 . S e c . 6 6 6 1 ( b ) ( 1 ) ( A ) . G e n e r a l l y , t h e a m o u n t o f a n u n d e r s t a t e m e n t i s r e d u c e d b y t h e p o r t i o n o f t h e u n d e r s t a t e m e n t w h i c h t h e t a x p a y e r s h o w s i s a t t r i b u t a b l e t o e i t h e r ( 1 ) t h e t a x t r e a t m e n t o f a n y i t e m f o r w h i c h t h e r e w a s s u b s t a n t i a l a u t h o r i t y , o r ( 2 ) t h e t a x t r e a t m e n t o f a n y i t e m w i t h r e s p e c t t o w h i c h t h e r e l e v a n t f a c t s w e r e a d e q u a t e l y d i s c l o s e d o n t h e r e t u r n . S e c . 6 6 6 1 ( b ) ( 2 ) ( B ) . I f a n u n d e r s t a t e m e n t i s a t t r i b u t a b l e t o a t a x s h e l t e r i t e m , h o w e v e r , d i f f e r e n t s t a n d a r d s a p p l y . F i r s t , i n a d d i t i o n t o s h o w i n g t h e e x i s t e n c e o f s u b s t a n t i a l a u t h o r i t y , a t a x p a y e r m u s t s h o w t h a t h e r e a s o n a b l y b e l i e v e d t h a t t h e t a x t r e a t m e n t c l a i m e d w a s m o r e - 1 7 - 5 A s a r e s u l t o f p e t i t i o n e r s ' c o n c e s s i o n s a n d o u r f i n d i n g s , d i s c u s s e d b e l o w , w e n e e d n o t d e c i d e w h e t h e r t h e t a x s h e l t e r p r o v i s i o n s a r e a p p l i c a b l e i n t h i s c a s e . l i k e l y t h a n n o t p r o p e r . S e c . 6 6 6 1 ( b ) ( 2 ) ( C ) ( i ) ( I I ) . S e c o n d , d i s c l o s u r e , w h e t h e r o r n o t a d e q u a t e , w i l l n o t r e d u c e t h e a m o u n t o f t h e u n d e r s t a t e m e n t . S e c . 6 6 6 1 ( b ) ( 2 ) ( C ) ( i ) ( I ) . 5 T h e u n d e r s t a t e m e n t o f t a x o f $ 1 5 , 2 8 5 o n p e t i t i o n e r s ' r e t u r n i s g r e a t e r t h a n $ 5 , 0 0 0 a n d i s g r e a t e r t h a n 1 0 p e r c e n t o f t h e t a x r e q u i r e d t o b e s h o w n o n t h e r e t u r n . C o n s e q u e n t l y , i t i s a s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f t a x . S e c . 6 6 6 1 ( b ) ( 1 ) ( A ) . P e t i t i o n e r s c o n c e d e ( a n d w e l i k e w i s e f i n d ) t h a t t h e y n e i t h e r h a d s u b s t a n t i a l a u t h o r i t y n o r m a d e a d e q u a t e d i s c l o s u r e w i t h r e s p e c t t o c l a i m i n g t h e A r i d L a n d l o s s a s a d e d u c t i o n . P e t i t i o n e r s ' s o l e a r g u m e n t i s t h a t t h e y a c t e d w i t h r e a s o n a b l e c a u s e a n d i n g o o d f a i t h i n c l a i m i n g t h e l o s s . S e c t i o n 6 6 6 1 ( c ) p r o v i d e s t h e S e c r e t a r y w i t h t h e d i s c r e t i o n t o w a i v e t h e s e c t i o n 6 6 6 1 ( a ) a d d i t i o n t o t a x i f t h e t a x p a y e r s h o w s h e a c t e d w i t h r e a s o n a b l e c a u s e a n d i n g o o d f a i t h . G e n e r a l l y , w e r e v i e w t h e S e c r e t a r y ' s f a i l u r e t o w a i v e t h e a d d i t i o n t o t a x f o r a b u s e o f d i s c r e t i o n . M a r t i n I c e C r e a m C o . v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 0 T . C . 1 8 9 , 2 3 4 - 2 3 5 ( 1 9 9 8 ) . N o t h i n g i n t h e r e c o r d i n d i c a t e s p e t i t i o n e r r e q u e s t e d a w a i v e r f o r g o o d f a i t h a n d r e a s o n a b l e c a u s e u n d e r s e c t i o n 6 6 6 1 ( c ) . I n t h e a b s e n c e o f s u c h a r e q u e s t , w e c a n n o t r e v i e w r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n f o r a n a b u s e o f d i s c r e t i o n . S e e i d . W e n e v e r t h e l e s s p o i n t o u t t h a t , f o r t h e - 1 8 - s a m e r e a s o n s w e f o u n d p e t i t i o n e r s t o b e n e g l i g e n t i n c l a i m i n g t h e r e p o r t e d l o s s a s a d e d u c t i o n , w e w o u l d a l s o f i n d p e t i t i o n e r s l a c k e d r e a s o n a b l e c a u s e f o r d o i n g s o . S e e s e c . 6 6 6 1 ( c ) ; s e c . 1 . 6 6 6 1 - 6 ( b ) , I n c o m e T a x R e g s . W e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n t h a t p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r t h e s e c t i o n 6 6 6 1 ( a ) a d d i t i o n t o t a x f o r a s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f t a x . R e v i e w e d a n d a d o p t e d a s t h e r e p o r t o f t h e S m a l l T a x C a s e D i v i s i o n . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d f o r r e s p o n d e n t .