TAX COURT OPINION

Case: Angelo F. DeJoy
Docket Number: 10893-98
Judge: Swift
Opinion Type: memo
Filed: 05/18/2000
Pages: 7

T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 1 6 2 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T A N G E L O F . D E J O Y , P e t i t i o n e r v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 1 0 8 9 3 - 9 8 . F i l e d M a y 1 8 , 2 0 0 0 . A n g e l o F . D e J o y , p r o s e . T h o m a s J . K e r r i g a n , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N S W I F T , J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d d e f i c i e n c i e s i n p e t i t i o n e r ' s F e d e r a l i n c o m e t a x e s , a d d i t i o n s t o t a x , a n d a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s a s f o l l o w s : - 2 - A c c u r a c y - R e l a t e d A d d i t i o n s T o T a x P e n a l t y Y e a r D e f i c i e n c y S e c . 6 6 5 1 ( a ) ( 1 ) S e c . 6 6 5 4 S e c . 6 6 6 2 ( a ) 1 9 8 9 $ 3 6 , 8 1 5 $ 9 , 2 0 4 $ 2 , 4 9 2 $ 7 , 3 6 3 1 9 9 0 2 1 , 9 9 0 5 , 4 9 8 1 , 4 4 7 4 , 3 9 8 1 9 9 1 1 5 , 0 6 2 3 , 7 6 6 8 6 7 3 , 0 1 2 1 9 9 2 2 2 , 4 7 1 5 , 6 1 8 9 7 9 4 , 4 9 4 1 9 9 3 2 6 , 8 0 4 5 , 3 6 1 1 , 1 2 2 5 , 3 6 1 A f t e r s e t t l e m e n t o f a n u m b e r o f i s s u e s , t h e i s s u e s f o r d e c i s i o n i n v o l v e a c l a i m e d c a p i t a l l o s s f o r 1 9 9 0 o f $ 8 , 2 7 5 , a c l a i m e d c a p i t a l l o s s f o r 1 9 9 1 o f $ 4 7 , 3 9 1 , a n d t h e l a t e f i l i n g a d d i t i o n s t o t a x u n d e r s e c t i o n 6 6 5 1 ( a ) ( 1 ) f o r e a c h o f t h e y e a r s s h o w n i n t h e s c h e d u l e a b o v e . U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r s i n i s s u e , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . F I N D I N G S O F F A C T S o m e o f t h e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d a n d a r e s o f o u n d . A t t h e t i m e t h e p e t i t i o n w a s f i l e d , p e t i t i o n e r r e s i d e d i n M e l v i l l e , N e w Y o r k . F r o m 1 9 8 7 t o 1 9 8 9 , p e t i t i o n e r w a s t h e s o l e s h a r e h o l d e r o f t h r e e S c o r p o r a t i o n s , n a m e l y , P a p a A n g e l o s H o m e a n d C a r A u d i o I n c . o f C o r a m , I n c . ( C a r A u d i o ) , P a p a A n g e l o s D i s c o u n t C a r S t e r e o , I n c . ( C a r S t e r e o ) , a n d M o b i l e A u d i o D i s t r i b u t o r s , I n c . ( A u d i o D i s t r i b u t o r s ) . I n 1 9 8 7 a n d 1 9 8 8 , a d o w n t u r n i n t h e e c o n o m y o c c u r r e d a n d a f f e c t e d t h e a u t o m o b i l e a c c e s s o r y p a r t s i n d u s t r y i n w h i c h - 3 - p e t i t i o n e r ' s c o r p o r a t i o n s w e r e e n g a g e d . C a r A u d i o a p p a r e n t l y o p e r a t e d u n t i l 1 9 8 8 w h e n i t c e a s e d o p e r a t i o n s . C a r S t e r e o a p p a r e n t l y w e n t i n t o i n v o l u n t a r y b a n k r u p t c y i n 1 9 8 9 , a n d a p p a r e n t l y b y 1 9 8 9 , A u d i o D i s t r i b u t o r s h a d g o n e o u t o f b u s i n e s s . I n A u g u s t o f 1 9 9 0 , p e t i t i o n e r s o l d a p a r c e l o f r e a l e s t a t e t h a t h e o w n e d p e r s o n a l l y l o c a t e d i n B a y s h o r e , N e w Y o r k , a n d p e t i t i o n e r u s e d $ 8 , 2 7 5 o f t h e s a l e s p r o c e e d s t o p a y t o t h e S t a t e o f N e w Y o r k a n o u t s t a n d i n g s a l e s t a x l i a b i l i t y o f C a r S t e r e o . T h e S t a t e o f N e w Y o r k h a d p r e v i o u s l y o b t a i n e d a j u d g m e n t a g a i n s t p e t i t i o n e r p e r s o n a l l y w i t h r e g a r d t o t h e o u t s t a n d i n g s a l e s t a x l i a b i l i t y o f C a r S t e r e o a n d h a d f i l e d a j u d g m e n t l i e n a g a i n s t t h e a b o v e r e a l p r o p e r t y . U p o n p e t i t i o n e r ' s p a y m e n t o f t h e $ 8 , 2 7 5 t o N e w Y o r k S t a t e , t h e l i e n o n t h e p r o p e r t y w a s r e l e a s e d , a n d p e t i t i o n e r ' s p e r s o n a l l i a b i l i t y t o t h e S t a t e w i t h r e s p e c t t o t h e o u t s t a n d i n g N e w Y o r k S t a t e s a l e s t a x l i a b i l i t y o f C a r S t e r e o w a s p a i d o f f . I n e a r l y 1 9 9 1 , p e t i t i o n e r p a i d t h e S t a t e o f N e w Y o r k a t o t a l o f $ 2 3 , 7 3 0 i n o u t s t a n d i n g s a l e s t a x l i a b i l i t i e s o f C a r S t e r e o a n d o f C a r A u d i o . A l s o i n 1 9 9 1 , p e t i t i o n e r p a i d t h e U n i t e d S t a t e s a t o t a l o f a p p r o x i m a t e l y $ 2 3 , 6 6 2 i n s e c t i o n 6 6 7 2 r e s p o n s i b l e o f f i c e r p e n a l t i e s t h a t h a d b e e n a s s e s s e d b y r e s p o n d e n t a g a i n s t p e t i t i o n e r r e l a t i n g t o u n p a i d t r u s t f u n d F e d e r a l e m p l o y m e n t t a x e s o w e d b y p e t i t i o n e r ' s S c o r p o r a t i o n s . - 4 - F o r 1 9 8 8 a n d s u b s e q u e n t y e a r s , t h e r e c o r d c o n t a i n s l i t t l e r e l i a b l e e v i d e n c e a s t o p e t i t i o n e r ' s t a x b a s e s i n , a n d t h e v a l u e o f , p e t i t i o n e r ' s s t o c k o f e a c h o f t h e S c o r p o r a t i o n s . A s o f t h e e n d o f 1 9 8 7 , p e t i t i o n e r a p p a r e n t l y h a d r e c e i v e d f r o m C a r S t e r e o a n d / o r t h e o t h e r S c o r p o r a t i o n s $ 1 4 8 , 5 7 4 i n t h e f o r m o f a c o r p o r a t e l o a n . T h e e v i d e n c e i s u n c l e a r a s t o w h e t h e r a n d , i f s o , t o w h a t e x t e n t p e t i t i o n e r e v e r r e p a i d t h i s p u r p o r t e d l o a n . I n t h e l a t e 1 9 8 0 ' s o r e a r l y 1 9 9 0 ' s , t h e a c c o u n t a n t w h o m a i n t a i n e d p e t i t i o n e r ' s b o o k s a n d r e c o r d s a n d w h o w a s t o p r e p a r e F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s f o r p e t i t i o n e r p e r s o n a l l y a n d f o r p e t i t i o n e r ' s S c o r p o r a t i o n s c l o s e d h i s a c c o u n t i n g p r a c t i c e a n d d i s a p p e a r e d . M a n y o f t h e f i n a n c i a l r e c o r d s r e l a t i n g t o p e t i t i o n e r ' s i n d i v i d u a l F e d e r a l i n c o m e t a x l i a b i l i t i e s a n d r e l a t i n g t o p e t i t i o n e r ' s S c o r p o r a t i o n s w e r e n e v e r r e c o v e r e d f r o m t h e a c c o u n t a n t . A l s o , d u r i n g t h e s e y e a r s , p e t i t i o n e r e x p e r i e n c e d s i g n i f i c a n t p e r s o n a l a n d f a m i l y p r o b l e m s t h a t i n t e r f e r e d w i t h p e t i t i o n e r ' s a b i l i t y t o t i m e l y f i l e h i s F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s . P e t i t i o n e r u n t i m e l y f i l e d h i s i n d i v i d u a l F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s f o r 1 9 8 9 t h r o u g h 1 9 9 3 . O n h i s 1 9 9 0 i n d i v i d u a l F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n , p e t i t i o n e r d i d n o t r e f l e c t t h e $ 8 , 2 7 5 t h a t h e p a i d t o t h e S t a t e o f N e w Y o r k r e l a t i n g t o t h e o u t s t a n d i n g s a l e s t a x l i a b i l i t y o f C a r S t e r e o . - 5 - P e t i t i o n e r n o w c l a i m s t h a t t h i s $ 8 , 2 7 5 s h o u l d b e a l l o w e d t o h i m a s a n a d d i t i o n a l c a p i t a l l o s s f o r 1 9 9 0 . O n h i s 1 9 9 1 i n d i v i d u a l F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n , p e t i t i o n e r d i d n o t r e f l e c t t h e $ 4 7 , 3 9 1 t h a t h e p a i d t o N e w Y o r k S t a t e a n d t o t h e U n i t e d S t a t e s r e l a t i n g t o t h e s a l e s a n d e m p l o y m e n t t a x l i a b i l i t i e s o f h i s S c o r p o r a t i o n s . P e t i t i o n e r n o w c l a i m s t h a t t h i s $ 4 7 , 3 9 1 s h o u l d b e a l l o w e d t o h i m a s a n a d d i t i o n a l c a p i t a l l o s s f o r 1 9 9 1 . T h e p a r t i e s n o w a g r e e t h a t t h e p a y m e n t s o f $ 8 , 2 7 5 i n 1 9 9 0 a n d t h e t o t a l o f $ 4 7 , 3 9 1 i n 1 9 9 1 t h a t p e t i t i o n e r m a d e r e g a r d i n g t h e d e l i n q u e n t s a l e s a n d e m p l o y m e n t t a x l i a b i l i t i e s o f h i s S c o r p o r a t i o n s r e p r e s e n t a d d i t i o n a l c a p i t a l c o n t r i b u t i o n s t o p e t i t i o n e r ' s S c o r p o r a t i o n s a n d a n i n c r e a s e i n p e t i t i o n e r ' s b a s e s i n h i s s t o c k o f t h e S c o r p o r a t i o n s . R e s p o n d e n t , h o w e v e r , d i s a l l o w s t h e c l a i m e d c a p i t a l l o s s e s r e l a t i n g t h e r e t o o n t h e g r o u n d s t h a t p e t i t i o n e r h a s e s t a b l i s h e d n e i t h e r h i s b a s e s i n n o r t h e w o r t h l e s s n e s s o f h i s s t o c k i n t h e S c o r p o r a t i o n s . R e s p o n d e n t a l s o h a s i m p o s e d t h e a d d i t i o n s t o t a x u n d e r s e c t i o n s 6 6 5 1 ( a ) ( 1 ) , 6 6 5 4 , a n d 6 6 6 2 ( a ) w i t h r e s p e c t t o w h i c h p e t i t i o n e r c o n t e s t s o n l y t h e a d d i t i o n s t o t a x u n d e r s e c t i o n 6 6 5 1 ( a ) ( 1 ) f o r l a t e f i l i n g h i s t a x r e t u r n s . O P I N I O N P a y m e n t s m a d e b y s h a r e h o l d e r s o n b e h a l f o f c o r p o r a t i o n s g e n e r a l l y i n c r e a s e t h e s h a r e h o l d e r s ' s t o c k b a s e s i n t h e - 6 - c o r p o r a t i o n s . S e e s e c . 1 0 1 2 . D i s t r i b u t i o n s b y S c o r p o r a t i o n s w i t h o u t a c c u m u l a t e d e a r n i n g s a n d p r o f i t s , o n t h e o t h e r h a n d , d e c r e a s e t h e s h a r e h o l d e r s ' b a s e s i n t h e i r s t o c k i n t h e c o r p o r a t i o n s . S e e s e c . 1 3 6 7 ( a ) ( 2 ) ( A ) . U n d e r s e c t i o n 1 6 5 , t a x p a y e r s m a y t a k e d e d u c t i o n s f o r l o s s e s s u s t a i n e d i n s a l e s o r e x c h a n g e s o f c a p i t a l a s s e t s a n d f o r w o r t h l e s s s e c u r i t i e s . S e e s e c . 1 6 5 ( a ) , ( f ) , a n d ( g ) . S u c h l o s s e s a n d d e d u c t i o n s a r e l i m i t e d , h o w e v e r , t o t h e e x t e n t p r e s c r i b e d b y t h e C o d e . T a x p a y e r s o t h e r t h a n c o r p o r a t i o n s m a y o f f s e t c a p i t a l g a i n s b y c a p i t a l l o s s e s . S e e s e c . 1 2 1 1 ( b ) . C a p i t a l l o s s e s i n a g i v e n y e a r a r e l i m i t e d b y t h e a m o u n t o f t h e c a p i t a l g a i n s p l u s $ 3 , 0 0 0 . S e e i d . I n a d d i t i o n , t a x p a y e r s a r e a l l o w e d f l o w - t h r o u g h l o s s e s a n d d e d u c t i o n s i n c o n n e c t i o n w i t h S c o r p o r a t i o n s o n l y t o t h e e x t e n t o f t h e i r a d j u s t e d b a s e s i n t h e S c o r p o r a t i o n s . I n d i v i d u a l t a x p a y e r s m a y c a r r y o v e r e x c e s s c a p i t a l l o s s e s t o s u b s e q u e n t y e a r s . S e e s e c . 1 2 1 2 ( b ) . I n t h i s c a s e , t h e e v i d e n c e d o e s n o t a d e q u a t e l y e s t a b l i s h p e t i t i o n e r ' s t a x b a s e s i n , o r t h e w o r t h l e s s n e s s o f , p e t i t i o n e r ' s s t o c k i n t h e S c o r p o r a t i o n s t o e n t i t l e p e t i t i o n e r t o t h e l o s s e s c l a i m e d . A l t h o u g h t h e p a y m e n t s p e t i t i o n e r m a d e o n b e h a l f o f h i s S c o r p o r a t i o n s w o u l d i n c r e a s e p e t i t i o n e r ' s b a s e s i n t h e s t o c k o f t h e S c o r p o r a t i o n s , p e t i t i o n e r h a s n o t a d e q u a t e l y e s t a b l i s h e d h i s b a s e s i n t h e s t o c k . F o r e x a m p l e , p e t i t i o n e r h a s n o t e s t a b l i s h e d w h e t h e r t h e $ 1 4 8 , 5 7 4 p u r p o r t e d c o r p o r a t e l o a n t o p e t i t i o n e r w a s - 7 - e v e r r e p a i d a n d w h e t h e r o r n o t t h a t l o a n s h o u l d b e t r e a t e d i n s u b s t a n c e a s a c o r p o r a t e d i s t r i b u t i o n t h a t w o u l d h a v e r e d u c e d p e t i t i o n e r ' s s t o c k b a s e s t o z e r o . F u r t h e r , a s i d e f r o m h i s b a s e s i n t h e s t o c k o f t h e S c o r p o r a t i o n s , p e t i t i o n e r h a s n o t e s t a b l i s h e d t h e w o r t h l e s s n e s s o f s u c h s t o c k . T h e m e r e f a c t t h a t p e t i t i o n e r ' s S c o r p o r a t i o n s h a d c e a s e d o p e r a t i n g a n d o w e d o u t s t a n d i n g s a l e s a n d e m p l o y m e n t t a x l i a b i l i t i e s d o e s n o t n e c e s s a r i l y e s t a b l i s h t h e w o r t h l e s s n e s s o f t h e r e l a t e d c o r p o r a t e s t o c k . W e c o n c l u d e t h a t p e t i t i o n e r i s n o t e n t i t l e d t o t h e c l a i m e d c a p i t a l l o s s e s f o r 1 9 9 0 a n d 1 9 9 1 . W i t h r e g a r d t o t h e s e c t i o n 6 6 5 1 l a t e f i l i n g a d d i t i o n s t o t a x , w e f i n d p e t i t i o n e r ' s t e s t i m o n y c r e d i b l e a n d p e r s u a s i v e . U n d e r t h e f a c t s o f t h i s c a s e , t h e d i s a p p e a r a n c e o f t h e a c c o u n t i n g f i r m w i t h m a n y o f p e t i t i o n e r ' s a n d t h e S c o r p o r a t i o n s ' b u s i n e s s a n d f i n a n c i a l r e c o r d s a n d p e t i t i o n e r ' s s i g n i f i c a n t p e r s o n a l a n d f a m i l y p r o b l e m s c o n s t i t u t e r e a s o n a b l e c a u s e f o r t h e u n t i m e l y f i l i n g o f p e t i t i o n e r ' s F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s f o r t h e y e a r s i n i s s u e . W e d o n o t s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s i m p o s i t i o n o f t h e s e c t i o n 6 6 5 1 l a t e f i l i n g a d d i t i o n t o t a x . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 .