TAX COURT OPINION

Case: Wayne & Pamela Berry
Docket Number: 6522-95
Judge: Wolfe
Opinion Type: memo
Filed: 12/13/2001
Pages: 27

T . C . M e m o . 2 0 0 1 - 3 1 1 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T W A Y N E A N D P A M E L A B E R R Y , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 6 5 2 2 - 9 5 . F i l e d D e c e m b e r 1 3 , 2 0 0 1 . K e t i a B e r r y W i c k a n d R a n d o B e r r y W i c k , f o r p e t i t i o n e r s . R o b e r t S . S c a r b r o u g h , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N W O L F E , S p e c i a l T r i a l J u d g e : I n s o - c a l l e d a f f e c t e d i t e m s n o t i c e s o f d e f i c i e n c y , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d a d d i t i o n s t o t a x w i t h r e s p e c t t o p e t i t i o n e r s ' F e d e r a l i n c o m e t a x e s f o r t h e y e a r s a n d i n t h e a m o u n t s a s s h o w n b e l o w : - 2 - 1 P e t i t i o n e r s c o n c e d e t h a t f o r e a c h o f t h e y e a r s i n i s s u e t h e y a r e l i a b l e f o r a d d i t i o n s t o t a x u n d e r s e c . 6 6 5 9 f o r u n d e r p a y m e n t s o f t a x a t t r i b u t a b l e t o v a l u a t i o n o v e r s t a t e m e n t s i n t h e a m o u n t s d e t e r m i n e d b y r e s p o n d e n t . A l s o , p e t i t i o n e r s h a v e a b a n d o n e d t h e i r a r g u m e n t t h a t a s s e s s m e n t a n d c o l l e c t i o n o f t h e a d d i t i o n s t o t a x f o r t h e y e a r s i n i s s u e a r e b a r r e d b y t h e s t a t u t e o f l i m i t a t i o n s b e c a u s e p e t i t i o n e r s a l l e g e d l y r e c e i v e d n o n o t i c e o f t h e e n t r y o f d e c i s i o n f r o m t h e i r t a x m a t t e r s p a r t n e r . S e e D a v e n p o r t R e c y c l i n g A s s o c i a t e s v . C o m m i s s i o n e r , 2 2 0 F . 3 d 1 2 5 5 ( 1 1 t h C i r . 2 0 0 0 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 9 8 - 3 4 7 . A d d i t i o n s t o T a x S e c . S e c . S e c . S e c . Y e a r 6 6 5 3 ( a ) 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) 6 6 5 3 ( a ) ( 2 ) 6 6 5 9 1 9 7 9 $ 3 9 8 - - - - $ 2 , 3 8 8 1 9 8 2 - - $ 1 , 6 6 0 1 7 , 3 6 6 1 9 8 4 - - 3 6 3 1 1 , 8 5 2 1 5 0 p e r c e n t o f t h e i n t e r e s t p a y a b l e w i t h r e s p e c t t o t h e p o r t i o n o f t h e u n d e r p a y m e n t t h a t i s a t t r i b u t a b l e t o n e g l i g e n c e . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d u n d e r p a y m e n t s a t t r i b u t a b l e t o n e g l i g e n c e o f $ 3 3 , 1 9 2 a n d $ 6 , 3 9 2 f o r 1 9 8 2 a n d 1 9 8 4 , r e s p e c t i v e l y . U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r s i n i s s u e , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . A f t e r c o n c e s s i o n s , 1 t h e r e m a i n i n g i s s u e f o r d e c i s i o n i s w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r a d d i t i o n s t o t a x f o r n e g l i g e n c e o r i n t e n t i o n a l d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s u n d e r s e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) f o r 1 9 7 9 , a n d s e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) a n d ( 2 ) f o r 1 9 8 2 a n d 1 9 8 4 , r e s p e c t i v e l y . W e h o l d t h a t p e t i t i o n e r s a r e s o l i a b l e . F I N D I N G S O F F A C T S o m e o f t h e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d , a n d t h e y a r e s o f o u n d . T h e s t i p u l a t e d f a c t s a n d t h e a t t a c h e d e x h i b i t s a r e - 3 - i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y t h i s r e f e r e n c e . P e t i t i o n e r s r e s i d e d i n L a k e S t e v e n s , W a s h i n g t o n , a t t h e t i m e t h e p e t i t i o n w a s f i l e d . A . T h e W h i t m a n T r a n s a c t i o n s T h e s e c a s e s a r e p a r t o f t h e P l a s t i c s R e c y c l i n g g r o u p o f c a s e s . T h e a d d i t i o n s t o t a x a r i s e f r o m t h e d i s a l l o w a n c e o f l o s s e s , i n v e s t m e n t c r e d i t s , a n d e n e r g y c r e d i t s c l a i m e d b y p e t i t i o n e r s w i t h r e s p e c t t o a p a r t n e r s h i p k n o w n a s W h i t m a n R e c y c l i n g A s s o c i a t e s ( W h i t m a n ) . F o r a d e t a i l e d d i s c u s s i o n o f t h e t r a n s a c t i o n s i n v o l v e d i n t h e P l a s t i c s R e c y c l i n g g r o u p o f c a s e s , s e e P r o v i z e r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 2 - 1 7 7 , a f f d . p e r c u r i a m w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 9 9 6 F . 2 d 1 2 1 6 ( 6 t h C i r . 1 9 9 3 ) . T h e p a r t i e s h a v e s t i p u l a t e d t h a t t h e u n d e r l y i n g t r a n s a c t i o n s i n v o l v i n g t h e S e n t i n e l r e c y c l i n g m a c h i n e s ( r e c y c l e r s ) i n t h i s c a s e a r e s u b s t a n t i a l l y i d e n t i c a l t o t h e t r a n s a c t i o n s i n P r o v i z e r v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . W h i t m a n , a l i m i t e d p a r t n e r s h i p , w a s o r g a n i z e d o n S e p t e m b e r 2 2 , 1 9 8 2 . I t p u r p o r t e d t o l e a s e f o u r r e c y c l e r s m a n u f a c t u r e d b y P a c k a g i n g I n d u s t r i e s ( P I ) o f H y a n n i s , M a s s a c h u s e t t s . O n i t s 1 9 8 2 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n , W h i t m a n r e p o r t e d t h a t e a c h r e c y c l e r h a d a b a s i s o f $ 1 , 7 5 0 , 0 0 0 , a n d t h e p a r t n e r s h i p r e p o r t e d a n e t o r d i n a r y l o s s o f $ 7 1 3 , 9 7 5 . 9 0 . T h e l o s s e s a n d c r e d i t s r e p o r t e d b y W h i t m a n w e r e p a s s e d t h r o u g h t o p e t i t i o n e r s a n d t h e o t h e r l i m i t e d p a r t n e r s . - 4 - 2 P e t i t i o n e r s ' 1 9 7 9 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n w a s n o t p a r t o f t h e r e c o r d . B . P e t i t i o n e r s ' B a c k g r o u n d I n 1 9 6 5 , a f t e r g r a d u a t i n g f r o m h i g h s c h o o l i n L a k e S t e v e n s , W a s h i n g t o n , W a y n e B e r r y ( p e t i t i o n e r ) w e n t t o w o r k a t a s a w m i l l . A f t e r w o r k i n g a t t h e s a w m i l l f o r 5 m o n t h s , h e w a s d r a f t e d i n t o t h e U . S . A r m y . T h e A r m y s e n t h i m t o a m i l i t a r y s c h o o l i n G e o r g i a f o r t r a i n i n g t o w o r k w i t h h e l i c o p t e r s . T h e n h e s e r v e d i n V i e t n a m f o r 3 y e a r s a s a d o o r g u n n e r o n a m e d i v a c h e l i c o p t e r . I n 1 9 6 8 , h e r e t u r n e d t o L a k e S t e v e n s a n d m a r r i e d P a m e l a B e r r y , w h o m h e h a d m e t i n h i g h s c h o o l . W i t h t h e a s s i s t a n c e o f h i s f a t h e r , i n L a k e S t e v e n s h e s t a r t e d a b u s i n e s s t h a t m a n u f a c t u r e d v a r i o u s i n t e r i o r h o u s e p r o d u c t s s u c h a s m o l d i n g s , d o o r j a m b s , w i n d o w t r i m , a n d b a s e s h o e . P e t i t i o n e r ' s f a t h e r h a d o w n e d a n d s o l d a s i m i l a r b u s i n e s s i n C a l i f o r n i a . I n 1 9 7 3 , p e t i t i o n e r p u r c h a s e d h i s f a t h e r ' s i n t e r e s t , t a k i n g f u l l c o n t r o l o f t h e b u s i n e s s . P e t i t i o n e r o p e r a t e d i t a s A p e x W o o d P r o d u c t s C o r p . ( A p e x ) . A t t h e t i m e o f t r i a l , p e t i t i o n e r o w n e d 9 8 p e r c e n t o f t h e s t o c k o f A p e x . D u r i n g t h e y e a r s a t i s s u e , P a m e l a B e r r y w a s a f l i g h t a t t e n d a n t f o r U n i t e d A i r l i n e s . S h e w a s m a r r i e d t o p e t i t i o n e r u n t i l 1 9 9 2 , w h e n t h e i r d i v o r c e w a s f i n a l i z e d . P e t i t i o n e r s w e r e f i n a n c i a l l y s u c c e s s f u l . D u r i n g 2 o f t h e 3 y e a r s i n i s s u e , 2 t h e y r e c e i v e d t o t a l i n c o m e ( e x c l u d i n g c l a i m e d - 5 - 3 P e t i t i o n e r s r e p o r t e d t h e i r l i t h o g r a p h i c p r i n t b u s i n e s s o n a S c h e d u l e C , P r o f i t o r L o s s F r o m B u s i n e s s o r P r o f e s s i o n ( S c h e d u l e C ) . O n t h e S c h e d u l e C , p e t i t i o n e r s i n d i c a t e d : T h e n a m e o f t h e i r b u s i n e s s w a s " W A Y N E D . B E R R Y A R T S " , t h e m a i n b u s i n e s s a c t i v i t y w a s " A R T W O R K S " , a n d t h e p r o d u c t w a s " L I T H O G R A P H I C P R I N T S " . A t t r i a l , p e t i t i o n e r b r i e f l y s u m m a r i z e d t h e b u s i n e s s a s a n a r r a n g e m e n t i n w h i c h h e " p u r c h a s e d t h e r i g h t s t o t h e m a r k e t i n g p r o f i t s g e n e r a t e d f r o m t h e s a l e o f t h e * * * [ l i t h o g r a p h i c p r i n t s ] . " O n e a c h o f t h e t w o t a x r e t u r n s o f p e t i t i o n e r s i n t h e r e c o r d , 1 9 8 2 a n d 1 9 8 4 , p e t i t i o n e r s r e p o r t e d z e r o g r o s s i n c o m e f r o m t h e b u s i n e s s . A l t h o u g h t h e r e c o r d i s i n c o m p l e t e r e g a r d i n g p e t i t i o n e r s ' l i t h o g r a p h i c p r i n t b u s i n e s s , w e n o t e t h a t l i t h o g r a p h i c p r i n t s a r e a f a m i l i a r t a x - s h e l t e r i n g d e v i c e . S e e , e . g . , R o s e v . C o m m i s s i o n e r , 8 8 T . C . 3 8 6 ( 1 9 8 7 ) , a f f d . 8 6 8 F . 2 d 8 5 1 ( 6 t h C i r . 1 9 8 9 ) ; B r o n s o n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 3 - 2 3 3 ; G a n g e l v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 1 - 3 5 8 ; B a l l a r d v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 8 - 4 3 6 . l o s s e s f r o m a c o n d o m i n i u m i n H a w a i i a n d f r o m W h i t m a n a n d a n o t h e r p a r t n e r s h i p ) a s f o l l o w s : 1 9 8 2 1 9 8 4 $ 1 4 6 , 8 7 9 $ 1 8 7 , 6 7 4 P e t i t i o n e r s ' i n v e s t m e n t p o r t f o l i o i n c l u d e d a v a r i e t y o f i n t e r e s t s , i n c l u d i n g s e v e r a l t a x - o r i e n t e d i n v e s t m e n t s . P e t i t i o n e r s m a i n t a i n e d a b r o k e r a g e a c c o u n t w i t h M e r r i l l L y n c h . T h e y i n v e s t e d i n a c o m p a n y c a l l e d S h a m a n , a c l o t h i n g i m p o r t c o m p a n y t h a t d i s t r i b u t e d m e r c h a n d i s e t h r o u g h s t o r e s i n t h e S e a t t l e m e t r o p o l i t a n a r e a . T h e y c o n d u c t e d a S c h e d u l e C b u s i n e s s i n v o l v i n g l i t h o g r a p h i c p r i n t s . 3 I n a d d i t i o n t o p e t i t i o n e r s ' i n v e s t m e n t s s p e c i f i c a l l y l i s t e d i n t h e r e c o r d , K i r k C l o t h i e r ( C l o t h i e r ) , p e t i t i o n e r s ' a c c o u n t a n t , t e s t i f i e d t h a t h e h a d j o i n e d t o g e t h e r w i t h t h e m i n " s e v e r a l " i n v e s t m e n t s . P e t i t i o n e r a l l u d e d t o i n v e s t m e n t s p r i o r t o W h i t m a n w h e n h e t e s t i f i e d t h a t i n - 6 - d e c i d i n g t o i n v e s t i n W h i t m a n h e " f e l t c o n f i d e n t o f * * * [ C l o t h i e r ' s ] a b i l i t y a n d e x p e r t i s e " b e c a u s e i n " a l l o f t h e * * * [ i n v e s t m e n t s ] t h a t I ' v e b e e n i n v o l v e d w i t h K i r k [ C l o t h i e r ] , h e h a s i n v e s t e d i n t h e s a m e o n e s " . P e t i t i o n e r a l s o e x p l a i n e d t h a t t h e W h i t m a n R e c y c l i n g t r a n s a c t i o n " w a s t h e s e c o n d i n v o l v e m e n t I h a d w i t h K i r k C l o t h i e r . " P e t i t i o n e r w a s i n t r o d u c e d t o t h e W h i t m a n i n v e s t m e n t b y C l o t h i e r . C l o t h i e r e x p l a i n e d t o p e t i t i o n e r t h a t i n v e s t i n g i n W h i t m a n c o u l d s e r v e t h r e e p u r p o s e s : T o m a k e m o n e y , t o s h e l t e r t a x e s , a n d t o h e l p t h e e n v i r o n m e n t . P e t i t i o n e r s p a i d $ 2 5 , 0 0 0 f o r a 2 . 7 5 - p e r c e n t l i m i t e d p a r t n e r s h i p i n t e r e s t i n W h i t m a n . P e t i t i o n e r s d i d n o t p e r s o n a l l y r e v i e w W h i t m a n ' s o f f e r i n g m e m o r a n d u m o r i n v e s t i g a t e W h i t m a n b e f o r e b e c o m i n g p a r t i c i p a n t s i n t h e p a r t n e r s h i p . N o r d i d p e t i t i o n e r s h a v e a n y e d u c a t i o n o r w o r k e x p e r i e n c e i n t h e p l a s t i c s m a t e r i a l s o r t h e p l a s t i c s r e c y c l i n g i n d u s t r y . A s a r e s u l t o f t h e i r p a y m e n t o f $ 2 5 , 0 0 0 f o r t h e i r i n t e r e s t i n W h i t m a n , p e t i t i o n e r s c l a i m e d o n t h e i r 1 9 8 2 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n a n e t o p e r a t i n g l o s s d e d u c t i o n o f $ 1 9 , 6 3 5 . T h e y a l s o c l a i m e d i n v e s t m e n t c r e d i t s t o t a l i n g $ 3 8 , 7 6 3 , w h i c h w a s l i m i t e d t o t h e i r 1 9 8 2 i n c o m e t a x l i a b i l i t y ( a s r e d u c e d b y t h e p a r t n e r s h i p l o s s ) o f $ 2 4 , 8 1 5 . O f t h e $ 1 3 , 9 4 8 b a l a n c e o f t h e u n u s e d c r e d i t s , $ 8 , 0 0 7 w a s c a r r i e d b a c k t o 1 9 7 9 , g e n e r a t i n g a t a x r e f u n d c l a i m o f - 7 - 4 T h e d i s c r e p a n c y b e t w e e n t h e a m o u n t c a r r i e d b a c k t o 1 9 7 9 , $ 8 , 0 0 7 , a n d t h e a m o u n t o f t h e r e f u n d , $ 7 , 9 6 0 , i s d u e t o t h e f a c t t h a t t h e c a r r y b a c k c a u s e d p e t i t i o n e r s t o l o s e a c h i l d c a r e c r e d i t o f $ 4 7 f o r 1 9 7 9 . $ 7 , 9 6 0 , 4 w h i c h w a s p e t i t i o n e r s ' t o t a l t a x l i a b i l i t y f o r 1 9 7 9 . T h e r e m a i n i n g b a l a n c e o f t h e u n u s e d c r e d i t s , $ 5 , 9 4 2 , w a s c a r r i e d f o r w a r d t o 1 9 8 3 . O n t h e i r 1 9 8 4 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n , p e t i t i o n e r s c l a i m e d a n e t o p e r a t i n g l o s s d e d u c t i o n o f $ 4 9 2 a s a r e s u l t o f t h e i r i n v e s t m e n t i n W h i t m a n . C . K i r k C l o t h i e r C l o t h i e r i s a c e r t i f i e d p u b l i c a c c o u n t a n t ( C . P . A . ) , a n d h o l d s a m a s t e r ' s d e g r e e i n t a x a t i o n . H i s a c c o u n t i n g f i r m i s l o c a t e d i n S e a t t l e , W a s h i n g t o n . H e h a s p r a c t i c e d a c c o u n t i n g s i n c e 1 9 7 1 . C l o t h i e r w a s i n t r o d u c e d t o p e t i t i o n e r b y p e t i t i o n e r ' s b r o t h e r , w h o p l a y e d v o l l e y b a l l w i t h C l o t h i e r i n c o l l e g e . I n 1 9 7 3 o r 1 9 7 4 , C l o t h i e r b e g a n a s s i s t i n g p e t i t i o n e r s w i t h t h e i r p e r s o n a l i n c o m e t a x r e t u r n s a s w e l l a s t h e c o r p o r a t e i n c o m e t a x r e t u r n s a n d f i n a n c i a l s t a t e m e n t s o f A p e x . P e t i t i o n e r a n d A p e x c o n t i n u e d t o e m p l o y t h e s e r v i c e s o f C l o t h i e r u n t i l 1 9 9 7 , w h e n p e t i t i o n e r s w i t c h e d t o a l o c a l a c c o u n t a n t f o r t h e p u r p o s e o f c o n v e n i e n c e . I n p e t i t i o n e r ' s w o r d s : " e v e r y y e a r i t b e c a m e m o r e d i f f i c u l t t o g e t d o w n * * * [ t o S e a t t l e ] " f r o m L a k e S t e v e n s , w h i c h i s l o c a t e d 4 5 m i l e s n o r t h o f S e a t t l e . C l o t h i e r ' s s e r v i c e s t o p e t i t i o n e r s w e r e n o t l i m i t e d t o t h e p r e p a r a t i o n o f t h e i r i n c o m e t a x r e t u r n s . A s A p e x b e c a m e m o r e - 8 - p r o f i t a b l e , p e t i t i o n e r s w e r e l e f t w i t h i n c r e a s i n g a m o u n t s o f d i s c r e t i o n a r y i n c o m e . C l o t h i e r b e g a n p r o v i d i n g p e t i t i o n e r s w i t h i n v e s t m e n t a d v i c e , m e e t i n g w i t h p e t i t i o n e r s e v e r a l t i m e s e a c h y e a r . I n 1 9 8 1 o r 1 9 8 2 , C l o t h i e r w a s i n t r o d u c e d t o t h e W h i t m a n t a x s h e l t e r b y E d M a r g o l i n ( M a r g o l i n ) , a m a r k e t e r o f W h i t m a n . A f t e r s p e a k i n g w i t h M a r g o l i n , C l o t h i e r c o n t a c t e d a n a t t o r n e y c o n n e c t e d w i t h t h e t a x s h e l t e r . T h e i d e n t i t y o f t h e a t t o r n e y i s u n c l e a r , b u t t h e p a r t i e s h a v e s t i p u l a t e d t h a t t h e a t t o r n e y w a s e i t h e r t h e a t t o r n e y f o r S a m u e l W i n e r ( g e n e r a l p a r t n e r a n d t a x m a t t e r s p a r t n e r o f W h i t m a n ) o r t h e a t t o r n e y w h o w r o t e t h e l e g a l o p i n i o n c o n t a i n e d i n t h e o f f e r i n g m e m o r a n d u m f o r W h i t m a n . C l o t h i e r a l s o a s k e d o n e o f h i s o t h e r c l i e n t s , L e e C o n n e l ( C o n n e l ) , a n e n g i n e e r , t o d i s c u s s t h e e q u i p m e n t w i t h W i n e r . A t t r i a l , C l o t h i e r t e s t i f i e d t h a t h e t h o u g h t M a r g o l i n l a t e r t o l d h i m : " h e h a d g o n e d o w n a n d m e t w i t h M r . W i n e r p e r s o n a l l y a n d d o n e s o m e p e r s o n a l i n v e s t i g a t i o n o f t h e i n v e s t m e n t . " A t t h a t p o i n t , C l o t h i e r p r o p o s e d t h e i n v e s t m e n t t o p e t i t i o n e r . P r i o r t o t h e s e c o n v e r s a t i o n s , C l o t h i e r h a d n o k n o w l e d g e o f o r e x p e r i e n c e i n t h e p l a s t i c s r e c y c l i n g i n d u s t r y . A t t r i a l , C l o t h i e r h a d d i f f i c u l t y r e m e m b e r i n g h o w m u c h i n f o r m a t i o n h e h a d g i v e n p e t i t i o n e r b e f o r e p e t i t i o n e r d e c i d e d t o i n v e s t i n W h i t m a n . C l o t h i e r r e c a l l e d t e l l i n g p e t i t i o n e r t h a t h e h a d c o n t a c t e d t h e a t t o r n e y w h o w r o t e t h e l e g a l o p i n i o n , t h a t t h e - 9 - a t t o r n e y w a s f r o m a r e p u t a b l e l a w f i r m , t h a t o n e o f h i s c l i e n t s m a d e s o m e p h o n e c a l l s t o i n v e s t i g a t e t h e e q u i p m e n t , a n d t h a t h e t h o u g h t t h a t M a r g o l i n h a d s p o k e n w i t h W i n e r . O P I N I O N W e h a v e d e c i d e d m a n y P l a s t i c s R e c y c l i n g c a s e s . M o s t o f t h e s e c a s e s , l i k e t h e p r e s e n t c a s e , h a v e p r e s e n t e d i s s u e s r e g a r d i n g a d d i t i o n s t o t a x f o r n e g l i g e n c e . S e e , e . g . , T h o r n s j o v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 2 0 0 1 - 1 2 9 ; W e s t v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 3 8 9 ; B a r b e r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 3 7 2 ; B a r l o w v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 3 3 9 ; U l a n o f f v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 9 - 1 7 0 ; G r e e n e v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 2 9 6 ; K a l i b a n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 2 7 1 ; S a n n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 2 5 9 n . 1 3 ( a n d c a s e s c i t e d t h e r e i n ) , a f f d . s u b n o m . A d d i n g t o n v . C o m m i s s i o n e r , 2 0 5 F . 3 d 5 4 ( 2 d C i r . 2 0 0 0 ) . I n a l l b u t t w o o f t h e P l a s t i c s R e c y c l i n g c a s e s , w e f o u n d t h e t a x p a y e r s l i a b l e f o r t h e a d d i t i o n s t o t a x f o r n e g l i g e n c e . M o r e o v e r , i n a l l o f t h o s e c a s e s w e f o u n d t h e t a x p a y e r s l i a b l e f o r a d d i t i o n s t o t a x f o r v a l u a t i o n o v e r s t a t e m e n t . I n P r o v i z e r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 2 - 1 7 7 , t h e t e s t c a s e f o r t h e P l a s t i c s R e c y c l i n g g r o u p o f c a s e s , t h i s C o u r t : ( 1 ) F o u n d t h a t e a c h r e c y c l e r h a d a f a i r m a r k e t v a l u e o f n o t m o r e t h a n $ 5 0 , 0 0 0 ; ( 2 ) h e l d t h a t t h e t r a n s a c t i o n , w h i c h w a s v i r t u a l l y i d e n t i c a l t o t h e t r a n s a c t i o n i n t h e p r e s e n t c a s e , w a s a s h a m - 1 0 - b e c a u s e i t l a c k e d e c o n o m i c s u b s t a n c e a n d a b u s i n e s s p u r p o s e ; ( 3 ) s u s t a i n e d t h e a d d i t i o n s t o t a x f o r n e g l i g e n c e u n d e r s e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) a n d ( 2 ) ; ( 4 ) s u s t a i n e d t h e a d d i t i o n t o t a x f o r v a l u a t i o n o v e r s t a t e m e n t u n d e r s e c t i o n 6 6 5 9 b e c a u s e t h e u n d e r p a y m e n t o f t a x e s w a s d i r e c t l y r e l a t e d t o t h e o v e r v a l u a t i o n o f t h e r e c y c l e r s ; a n d ( 5 ) h e l d t h a t t h e p a r t n e r s h i p l o s s e s a n d t a x c r e d i t s c l a i m e d w i t h r e s p e c t t o t h e p l a s t i c s r e c y c l i n g p a r t n e r s h i p a t i s s u e w e r e a t t r i b u t a b l e t o t a x - m o t i v a t e d t r a n s a c t i o n s w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 6 6 2 1 ( c ) . W e a l s o f o u n d t h a t o t h e r r e c y c l e r s w e r e c o m m e r c i a l l y a v a i l a b l e d u r i n g t h e y e a r i n i s s u e . I n r e a c h i n g t h e c o n c l u s i o n t h a t t h e t r a n s a c t i o n l a c k e d a b u s i n e s s p u r p o s e , t h i s C o u r t r e l i e d h e a v i l y u p o n t h e o v e r v a l u a t i o n o f t h e r e c y c l e r s . I d . N e i t h e r p e t i t i o n e r s n o r r e s p o n d e n t h a d a c o p y o f t h e o f f e r i n g m e m o r a n d u m f o r W h i t m a n a v a i l a b l e a t t h e t i m e o f t r i a l , n e a r l y 2 0 y e a r s a f t e r p e t i t i o n e r s ' i n v e s t m e n t . I n B a r b e r v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , w h e r e t h e t a x p a y e r s , l i k e p e t i t i o n e r s , w e r e l i m i t e d p a r t n e r s i n W h i t m a n , w e e x p l a i n e d : I n a 4 - s t e p s e r i e s o f s i m u l t a n e o u s t r a n s a c t i o n s c l o s e l y r e s e m b l i n g t h o s e d e s c r i b e d i n t h e P r o v i z e r c a s e a n d s t i p u l a t e d b y t h e p a r t i e s h e r e i n , P a c k a g i n g I n d u s t r i e s o f H y a n n i s , M a s s a c h u s e t t s ( P I ) m a n u f a c t u r e d - 1 1 - a n d s o l d 2 f o u r S e n t i n e l E P S 3 r e c y c l e r s t o E C I C o r p . ( E C I ) f o r $ 1 , 5 2 0 , 0 0 0 e a c h . E C I s i m u l t a n e o u s l y r e s o l d t h e r e c y c l e r s t o F & G C o r p . ( F & G ) f o r $ 1 , 7 5 0 , 0 0 0 e a c h . F & G s i m u l t a n e o u s l y l e a s e d t h e r e c y c l e r s t o W h i t m a n . F i n a l l y , W h i t m a n s i m u l t a n e o u s l y e n t e r e d i n a j o i n t v e n t u r e w i t h P I a n d R e s i n R e c y c l e r s I n c . ( R R I ) t o " e x p l o i t " t h e r e c y c l e r s a n d p l a c e t h e m w i t h e n d - u s e r s . U n d e r t h i s l a t t e r a r r a n g e m e n t , P I w a s r e q u i r e d t o p a y W h i t m a n a m o n t h l y j o i n t v e n t u r e f e e . F o r c o n v e n i e n c e , w e r e f e r t o t h e s e r i e s o f t r a n s a c t i o n s b e t w e e n a n d a m o n g P I , E C I , F & G , W h i t m a n , a n d R R I a s t h e W h i t m a n t r a n s a c t i o n s . T h e s a l e s o f t h e S e n t i n e l E P S r e c y c l e r s f r o m P I t o E C I w e r e f i n a n c e d u s i n g 1 2 - y e a r n o n r e c o u r s e n o t e s . T h e s a l e s o f t h e r e c y c l e r s f r o m E C I t o F & G w e r e f i n a n c e d u s i n g 1 2 - y e a r " p a r t i a l r e c o u r s e " n o t e s ; h o w e v e r , t h e r e c o u r s e p o r t i o n o f t h e n o t e s w a s p a y a b l e o n l y a f t e r t h e f i r s t 8 0 p e r c e n t o f t h e n o t e s , t h e n o n r e c o u r s e p o r t i o n , w a s p a i d . N o n e g o t i a t i o n s f o r t h e p r i c e o f t h e r e c y c l e r s t o o k p l a c e b e t w e e n , o r a m o n g , P I , E C I a n d F & G . A t t h e c l o s i n g o f t h e W h i t m a n p a r t n e r s h i p , P I , E C I , F & G , W h i t m a n , a n d R R I e n t e r e d i n t o a r r a n g e m e n t s w h e r e b y P I w o u l d p a y a m o n t h l y j o i n t v e n t u r e f e e t o W h i t m a n , i n t h e s a m e a m o u n t t h a t W h i t m a n w o u l d p a y a s m o n t h l y r e n t t o F & G , i n t h e s a m e a m o u n t t h a t F & G w o u l d p a y m o n t h l y o n i t s n o t e t o E C I , i n t h e s a m e a m o u n t t h a t E C I w o u l d p a y m o n t h l y o n i t s n o t e t o P I . F u r t h e r , i n c o n n e c t i o n w i t h t h e c l o s i n g o f t h e W h i t m a n p a r t n e r s h i p , P I , E C I , F & G , W h i t m a n , a n d R R I e n t e r e d i n t o o f f s e t a g r e e m e n t s p r o v i d i n g t h a t t h e f o r e g o i n g p a y m e n t s w e r e b o o k k e e p i n g e n t r i e s o n l y a n d w e r e n e v e r i n f a c t p a i d . A l s o i n c o n n e c t i o n w i t h t h e c l o s i n g o f t h e W h i t m a n p a r t n e r s h i p , P I , E C I , F & G , W h i t m a n , a n d R R I a l s o e n t e r e d i n t o c r o s s - i n d e m n i f i c a t i o n a g r e e m e n t s . [ I d . ] 2 T e r m s s u c h a s s a l e a n d l e a s e , a s w e l l a s t h e i r d e r i v a t i v e s , a r e u s e d f o r c o n v e n i e n c e o n l y a n d d o n o t i m p l y t h a t t h e p a r t i c u l a r t r a n s a c t i o n w a s a s a l e o r l e a s e f o r F e d e r a l t a x p u r p o s e s . S i m i l a r l y , t e r m s s u c h a s j o i n t v e n t u r e a n d a g r e e m e n t a r e a l s o u s e d f o r c o n v e n i e n c e o n l y a n d d o n o t i m p l y t h a t t h e p a r t i c u l a r a r r a n g e m e n t w a s a j o i n t v e n t u r e o r a n a g r e e m e n t f o r F e d e r a l t a x p u r p o s e s . 3 E P S s t a n d s f o r e x p a n d e d p o l y s t y r e n e . T h e c a s e o f P r o v i z e r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 2 - 1 7 7 , * * * a f f d . p e r c u r i a m w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 9 9 6 F . 2 d - 1 2 - 1 2 1 6 ( 6 t h C i r . 1 9 9 3 ) , i n v o l v e d S e n t i n e l e x p a n d e d p o l y e t h y l e n e ( E P E ) r e c y c l e r s . H o w e v e r , t h e E P S r e c y c l e r p a r t n e r s h i p s a n d t h e E P E r e c y c l e r p a r t n e r s h i p s a r e e s s e n t i a l l y i d e n t i c a l . S e e D a v e n p o r t R e c y c l i n g A s s o c i a t e s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 8 - 3 4 7 , * * * a f f d . 2 2 0 F . 3 d 1 2 5 5 , * * * ( 1 1 t h C i r . 2 0 0 0 ) ; s e e a l s o G o t t s e g e n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 3 1 4 * * * ( i n v o l v i n g b o t h t h e E P E a n d E P S r e c y c l e r s ) ; U l a n o f f v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 9 - 1 7 0 * * * ( s a m e ) . A . T h e P r i v a t e O f f e r i n g M e m o r a n d u m I n B a r b e r v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , s i g n i f i c a n t p o r t i o n s o f t h e W h i t m a n o f f e r i n g m e m o r a n d u m w e r e s u m m a r i z e d a s f o l l o w s : B y a p r i v a t e p l a c e m e n t o f f e r i n g m e m o r a n d u m d a t e d S e p t e m b e r 2 8 , 1 9 8 2 ( t h e o f f e r i n g m e m o r a n d u m ) , s u b s c r i p t i o n s f o r 1 8 l i m i t e d p a r t n e r s h i p u n i t s i n W h i t m a n w e r e o f f e r e d b y t h e p a r t n e r s h i p ' s p r o m o t e r t o p o t e n t i a l l i m i t e d p a r t n e r s a t $ 5 0 , 0 0 0 p e r p a r t n e r s h i p u n i t . P u r s u a n t t o t h e o f f e r i n g m e m o r a n d u m , t h e l i m i t e d p a r t n e r s w o u l d o w n 9 9 p e r c e n t o f W h i t m a n a n d t h e g e n e r a l p a r t n e r , S a m W i n e r , w o u l d o w n t h e r e m a i n i n g 1 p e r c e n t . A l s o p u r s u a n t t o t h e o f f e r i n g m e m o r a n d u m , e a c h l i m i t e d p a r t n e r w a s r e q u i r e d t o h a v e a n e t w o r t h ( i n c l u d i n g r e s i d e n c e a n d p e r s o n a l p r o p e r t y ) i n e x c e s s o f $ 1 m i l l i o n , o r n e t i n c o m e i n e x c e s s o f $ 2 0 0 , 0 0 0 , f o r e a c h i n v e s t m e n t u n i t . T h e o f f e r i n g m e m o r a n d u m s t a t e d t h a t W i n e r w o u l d r e c e i v e $ 6 2 , 0 0 0 f o r a d m i n i s t r a t i v e a n d o t h e r s e r v i c e s t o b e p a i d f r o m t h e p r o c e e d s o f t h e p r i v a t e p l a c e m e n t o f f e r i n g a s " m a n a g e m e n t f e e s " . T h e o f f e r i n g m e m o r a n d u m a l s o s t a t e d t h a t t h e p a r t n e r s h i p w o u l d p a y " f e e s o f p u r c h a s e r r e p r e s e n t a t i v e s a n d s e l l i n g c o m m i s s i o n s " f r o m t h e p r o c e e d s o f t h e o f f e r i n g i n a n a m o u n t e q u a l t o 1 0 p e r c e n t o f t h e a g g r e g a t e p r i c e o f t h e u n i t s . T h u s , W i n e r w o u l d e a r n a 1 0 - p e r c e n t c o m m i s s i o n u p o n s e l l i n g a n i n t e r e s t i n t h e p a r t n e r s h i p . I n a d d i t i o n , t h e o f f e r i n g m e m o r a n d u m s t a t e d t h a t W i n e r c o u l d " r e t a i n a s a d d i t i o n a l c o m p e n s a t i o n a l l a m o u n t s n o t p a i d a s p u r c h a s e r r e p r e s e n t a t i v e f e e s o r s a l e s c o m m i s s i o n s i n c o n n e c t i o n w i t h t h e O f f e r i n g " . T h e f a c e o f t h e o f f e r i n g m e m o r a n d u m w a r n e d , i n b o l d c a p i t a l l e t t e r s , t h a t " T H I S O F F E R I N G I N V O L V E S A H I G H D E G R E E O F R I S K " . T h e o f f e r i n g m e m o r a n d u m a l s o w a r n e d t h a t " A n i n v e s t m e n t i n t h e p a r t n e r s h i p i n v o l v e s a h i g h d e g r e e o f b u s i n e s s a n d t a x r i s k s a n d s h o u l d , - 1 3 - t h e r e f o r e , b e c o n s i d e r e d o n l y b y p e r s o n s w h o h a v e a s u b s t a n t i a l n e t w o r t h a n d s u b s t a n t i a l p r e s e n t a n d a n t i c i p a t e d i n c o m e a n d w h o c a n a f f o r d t o l o s e a l l o f t h e i r c a s h i n v e s t m e n t a n d a l l o r a p o r t i o n o f t h e i r a n t i c i p a t e d t a x b e n e f i t s . " T h e o f f e r i n g m e m o r a n d u m w e n t o n t o e n u m e r a t e s i g n i f i c a n t b u s i n e s s a n d t a x r i s k s a s s o c i a t e d w i t h a n i n v e s t m e n t i n W h i t m a n . A m o n g t h o s e r i s k s , t h e o f f e r i n g m e m o r a n d u m s t a t e d : ( 1 ) T h e r e w a s a s u b s t a n t i a l l i k e l i h o o d o f a u d i t b y t h e I n t e r n a l R e v e n u e S e r v i c e , a n d t h e p u r c h a s e p r i c e p a i d b y F & G t o E C I m i g h t b e c h a l l e n g e d a s b e i n g i n e x c e s s o f t h e f a i r m a r k e t v a l u e ; ( 2 ) t h e p a r t n e r s h i p h a d n o p r i o r o p e r a t i n g h i s t o r y ; ( 3 ) t h e m a n a g e m e n t o f t h e p a r t n e r s h i p ' s b u s i n e s s w o u l d b e d e p e n d e n t o n t h e s e r v i c e s o f t h e g e n e r a l p a r t n e r , w h o h a d l i m i t e d e x p e r i e n c e i n m a r k e t i n g r e c y c l i n g o r s i m i l a r e q u i p m e n t ; ( 4 ) t h e l i m i t e d p a r t n e r s w o u l d h a v e n o c o n t r o l o v e r t h e c o n d u c t o f t h e p a r t n e r s h i p ' s b u s i n e s s ; ( 5 ) t h e r e w e r e n o a s s u r a n c e s t h a t m a r k e t p r i c e s f o r v i r g i n r e s i n w o u l d r e m a i n a t t h e i r c u r r e n t c o s t s p e r p o u n d o r t h a t t h e r e c y c l e d p e l l e t s w o u l d b e a s m a r k e t a b l e a s v i r g i n p e l l e t s ; a n d ( 6 ) c e r t a i n p o t e n t i a l c o n f l i c t s o f i n t e r e s t e x i s t e d . T h e o f f e r i n g m e m o r a n d u m i n f o r m e d i n v e s t o r s t h a t t h e W h i t m a n t r a n s a c t i o n s w o u l d b e e x e c u t e d s i m u l t a n e o u s l y . T h e o f f e r i n g m e m o r a n d u m p r o m i n e n t l y t o u t e d t h e a n t i c i p a t e d t a x b e n e f i t s f o r t h e i n i t i a l y e a r o f i n v e s t m e n t f o r a n i n v e s t o r i n t h e p a r t n e r s h i p . I n t h i s r e g a r d , t h e o f f e r i n g m e m o r a n d u m s t a t e d , i n p a r t , a s f o l l o w s : T h e p r i n c i p a l t a x b e n e f i t s e x p e c t e d f r o m a n i n v e s t m e n t i n t h e P a r t n e r s h i p a r e t o b e d e r i v e d f r o m t h e L i m i t e d P a r t n e r ' s s h a r e o f i n v e s t m e n t a n d e n e r g y t a x c r e d i t s a n d t a x d e d u c t i o n s e x p e c t e d t o b e g e n e r a t e d b y t h e P a r t n e r s h i p i n 1 9 8 2 . T h e t a x b e n e f i t s o n a p e r U n i t b a s i s a r e a s f o l l o w s : P r o j e c t e d R e g u l a r P r o j e c t e d I n v e s t m e n t a n d T a x P a y m e n t E n e r g y T a x C r e d i t s D e d u c t i o n s 1 9 8 2 $ 5 0 , 0 0 0 $ 7 7 , 0 0 0 $ 3 8 , 9 4 0 T h e L i m i t e d P a r t n e r s a r e n o t l i a b l e f o r a n y a d d i t i o n a l p a y m e n t b e y o n d t h e i r c a s h i n v e s t m e n t f o r t h e i r U n i t s , n o r a r e t h e y s u b j e c t t o a n y f u r t h e r a s s e s s m e n t . [ I d . ] - 1 4 - B . S e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) a n d ( 2 ) N e g l i g e n c e R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s w e r e l i a b l e f o r a d d i t i o n s t o t a x f o r n e g l i g e n c e u n d e r s e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) a n d ( 2 ) w i t h r e s p e c t t o u n d e r p a y m e n t s a t t r i b u t a b l e t o p e t i t i o n e r s ' i n v e s t m e n t i n W h i t m a n . P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t t h e y w e r e n o t n e g l i g e n t b e c a u s e : ( 1 ) T h e y l a c k e d i n v e s t m e n t e x p e r i e n c e a n d s o p h i s t i c a t i o n , a n d ( 2 ) t h e y r e a s o n a b l y r e l i e d u p o n t h e i r C . P . A . S e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) f o r 1 9 7 9 , a n d s e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) f o r 1 9 8 2 a n d 1 9 8 4 , p r o v i d e f o r a n a d d i t i o n t o t a x e q u a l t o 5 p e r c e n t o f t h e u n d e r p a y m e n t i f a n y p a r t o f a n u n d e r p a y m e n t o f t a x i s d u e t o n e g l i g e n c e o r i n t e n t i o n a l d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . S e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 2 ) f o r 1 9 8 2 a n d 1 9 8 4 p r o v i d e s f o r a n a d d i t i o n t o t a x e q u a l t o 5 0 p e r c e n t o f t h e i n t e r e s t p a y a b l e w i t h r e s p e c t t o t h e p o r t i o n o f t h e u n d e r p a y m e n t a t t r i b u t a b l e t o n e g l i g e n c e o r i n t e n t i o n a l d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . N e g l i g e n c e i s d e f i n e d a s t h e f a i l u r e t o e x e r c i s e t h e d u e c a r e t h a t a r e a s o n a b l e a n d o r d i n a r i l y p r u d e n t p e r s o n w o u l d e x e r c i s e u n d e r t h e c i r c u m s t a n c e s . N e e l y v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 T . C . 9 3 4 , 9 4 7 - 9 4 8 ( 1 9 8 5 ) . T h e p e r t i n e n t q u e s t i o n i s w h e t h e r a p a r t i c u l a r t a x p a y e r ' s a c t i o n s a r e r e a s o n a b l e i n l i g h t o f t h e t a x p a y e r ' s e x p e r i e n c e , t h e n a t u r e o f t h e i n v e s t m e n t , a n d t h e t a x p a y e r ' s a c t i o n s i n c o n n e c t i o n w i t h t h e t r a n s a c t i o n s . S e e H e n r y S c h w a r t z C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 6 0 T . C . 7 2 8 , 7 4 0 ( 1 9 7 3 ) . T h e d e t e r m i n a t i o n o f n e g l i g e n c e i s h i g h l y f a c t u a l . W h e n - 1 5 - 5 C o m p a r e s e c . 7 4 9 1 ( c ) , w h i c h p l a c e s t h e b u r d e n o f p r o d u c t i o n o n r e s p o n d e n t w i t h r e s p e c t t o a t a x p a y e r ' s l i a b i l i t y f o r p e n a l t i e s a n d a d d i t i o n s t o t a x . S e c . 7 4 9 1 ( c ) i s e f f e c t i v e f o r c o u r t p r o c e e d i n g s a r i s i n g i n c o n n e c t i o n w i t h e x a m i n a t i o n s c o m m e n c i n g a f t e r J u l y 2 2 , 1 9 9 8 . P e t i t i o n e r s d o n o t c o n t e n d , n o r i s t h e r e e v i d e n c e , t h a t t h e i r e x a m i n a t i o n c o m m e n c e d a f t e r J u l y 2 2 , 1 9 9 8 , o r t h a t s e c . 7 4 9 1 i s a p p l i c a b l e i n t h i s c a s e . T h e n o t i c e s o f d e f i c i e n c y s e n t t o p e t i t i o n e r s w i t h r e s p e c t t o t h e y e a r s i n i s s u e a r e d a t e d J a n . 2 7 , 1 9 9 5 . c o n s i d e r i n g t h e n e g l i g e n c e a d d i t i o n , w e e v a l u a t e t h e p a r t i c u l a r f a c t s o f e a c h c a s e , j u d g i n g t h e r e l a t i v e s o p h i s t i c a t i o n o f t h e t a x p a y e r s a s w e l l a s t h e m a n n e r i n w h i c h t h e t a x p a y e r s a p p r o a c h e d t h e i r i n v e s t m e n t . T u r n e r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 5 - 3 6 3 . R e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n o f n e g l i g e n c e i s p r e s u m e d c o r r e c t , a n d p e t i t i o n e r s b e a r t h e b u r d e n o f p r o v i n g t h a t t h e y w e r e n o t n e g l i g e n t . N e e l y v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . S e e g e n e r a l l y R u l e 1 4 2 ( a ) ; W e l c h v . H e l v e r i n g , 2 9 0 U . S . 1 1 1 , 1 1 5 ( 1 9 3 3 ) . 5 W i t h r e s p e c t t o t h e l a r g e n u m b e r o f P l a s t i c s R e c y c l i n g c a s e s t h a t h a v e c o m e b e f o r e t h i s C o u r t , w e h a v e s e e n t a x p a y e r s f r o m a l l w a l k s o f l i f e a n d w i t h g r e a t l y v a r y i n g l e v e l s o f e d u c a t i o n a n d i n v e s t m e n t e x p e r i e n c e . I n a l l s u c h c a s e s , t h e r e h a v e b e e n o n l y t w o i n w h i c h w e h e l d t h a t t h e t a x p a y e r s w e r e n o t n e g l i g e n t w i t h r e s p e c t t o t h e i r p a r t i c i p a t i o n i n t h e P l a s t i c s R e c y c l i n g P r o g r a m , D y c k m a n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 9 - 7 9 , a n d Z i d a n i c h v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 5 - 3 8 2 . B o t h c a s e s i n v o l v e d u n u s u a l c i r c u m s t a n c e s n o t p r e s e n t i n t h e i n s t a n t c a s e , a s d i s c u s s e d f u r t h e r b e l o w . - 1 6 - 1 . P e t i t i o n e r s ' I n v e s t m e n t E x p e r i e n c e a n d S o p h i s t i c a t i o n . P e t i t i o n e r s a r g u e t h a t t h e i r l a c k o f e d u c a t i o n a n d t h e i r l a c k o f i n v e s t m e n t e x p e r i e n c e a r e f a c t o r s s u p p o r t i n g t h e i r c l a i m t h a t t h e y w e r e n o t n e g l i g e n t i n i n v e s t i n g i n W h i t m a n . P e t i t i o n e r s c o m p a r e t h e i r b a c k g r o u n d s w i t h t h o s e o f t h e t a x p a y e r s i n D y c k m a n v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , a n d Z i d a n i c h v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . I n D y c k m a n a n d Z i d a n i c h w e h e l d f o r t h e t a x p a y e r s o n t h e i s s u e o f n e g l i g e n c e b a s e d o n s p e c i a l a n d u n u s u a l c i r c u m s t a n c e s . O n e o f t h e c i r c u m s t a n c e s f a v o r i n g t a x p a y e r s w a s t h e i r c o m p l e t e l a c k o f s o p h i s t i c a t i o n i n i n v e s t m e n t m a t t e r s . I n D y c k m a n v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , t h e t a x p a y e r s w e r e a c a r p e t s a l e s m a n a n d a n e l e m e n t a r y s c h o o l t e a c h e r . T h e i r c o m b i n e d n e t w o r t h w a s $ 5 0 , 0 0 0 . U n t i l t h e y e a r i n i s s u e , t h e i r i n v e s t m e n t e x p e r i e n c e h a d b e e n l i m i t e d t o b a n k a c c o u n t s , a f e w c e r t i f i c a t e s o f d e p o s i t , a n d s e c u r i t i e s f i n a n c e d t h r o u g h w i t h h o l d i n g s f r o m t h e i r p a y c h e c k s f o r i n v e s t m e n t t h r o u g h e m p l o y e r p l a n s . I d . I n Z i d a n i c h v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , M r . Z i d a n i c h w a s a s t e e l w o r k e r a n d M r s . Z i d a n i c h w a s a l e g a l s e c r e t a r y . P r i o r t o t h e i r i n v e s t m e n t a t i s s u e , t h e i r o n l y i n v e s t m e n t s w e r e i n s t o c k s a n d b o n d s f i n a n c e d t h r o u g h w i t h h o l d i n g f r o m M r . Z i d a n i c h ' s p a y c h e c k s a n d p u r c h a s e d t h r o u g h a c o m p a n y p l a n . I d . P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t h i s e d u c a t i o n l e v e l i s s i m i l a r t o t h a t o f m o s t o f t h e t a x p a y e r s i n t h e D y c k m a n a n d Z i d a n i c h c a s e s , - 1 7 - i n t h a t p e t i t i o n e r h a d n o f o r m a l e d u c a t i o n b e y o n d h i g h s c h o o l . W h i l e a l a c k o f a n y s i g n i f i c a n t f o r m a l e d u c a t i o n b e y o n d h i g h s c h o o l h a s b e e n a f a c t o r i n s o m e c a s e s w h e r e w e h a v e f o u n d t h a t t a x p a y e r s w e r e n o t n e g l i g e n t u n d e r s e c t i o n 6 6 5 3 , s u c h c a s e s a r e e x c e p t i o n s r a t h e r t h a n t h e n o r m . F o r e x a m p l e s o f c a s e s i n w h i c h w e h a v e h e l d t h e t a x p a y e r s n e g l i g e n t d e s p i t e t h e i r m o d e s t f o r m a l e d u c a t i o n , s e e S i n g e r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 3 2 5 ( t a x p a y e r , w h o w o r k e d w i t h s u c c e s s i n t h e f l o o r c o v e r i n g b u s i n e s s , q u i t h i g h s c h o o l d u r i n g h i s s o p h o m o r e y e a r ) ; E s t a t e o f H o g a r d v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 1 7 4 ( t a x p a y e r , a n o w n e r o f a b u s i n e s s i n v o l v i n g c o i n - o p e r a t e d e n t e r t a i n m e n t m a c h i n e s , h a d a h i g h s c h o o l e d u c a t i o n ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n s u b n o m . G i l m o r e & W i l s o n C o n s t r . C o . v . C o m m i s s i o n e r , 1 6 6 F . 3 d 1 2 2 1 ( 1 0 t h C i r . 1 9 9 9 ) ; M c P i k e v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 6 - 4 6 ( t a x p a y e r , a f i r e f i g h t e r , r e c e i v e d n o f o r m a l e d u c a t i o n b e y o n d h i g h s c h o o l , e x c e p t f o r a f e w c o u r s e s i n f i r e s c i e n c e ) ; L a x v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 3 2 9 ( t a x p a y e r , w h o s p e n t h i s e n t i r e w o r k i n g c a r e e r i n t h e t e x t i l e b u s i n e s s , h a d n o f o r m a l p o s t - h i g h s c h o o l e d u c a t i o n ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 7 2 F . 3 d 1 2 3 ( 3 d C i r . 1 9 9 5 ) ; K l i e g e r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 2 - 7 3 4 ( s e v e r a l o f t h e t a x p a y e r s h a d o n l y h i g h s c h o o l e d u c a t i o n s ) ; G e r b e r & A s s o c i a t e s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 7 - 4 4 6 ( n o f o r m a l p o s t - h i g h s c h o o l e d u c a t i o n ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 8 7 6 F . 2 d 1 0 6 ( 7 t h C i r . 1 9 8 9 ) . - 1 8 - T h e i n s t a n t c a s e i s r e a d i l y d i s t i n g u i s h a b l e f r o m D y c k m a n v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , a n d Z i d a n i c h v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . A t t h e t i m e h e i n v e s t e d i n W h i t m a n , p e t i t i o n e r w a s a r e l a t i v e l y s o p h i s t i c a t e d i n v e s t o r , a c t i v e l y s e e k i n g o u t a v a r i e t y o f i n v e s t m e n t s , i n c l u d i n g t a x - o r i e n t e d i n v e s t m e n t s o r s p e c u l a t i o n s . P e t i t i o n e r m e t p e r s o n a l l y w i t h C l o t h i e r s e v e r a l t i m e s e a c h y e a r t o d i s c u s s i n v e s t m e n t o p p o r t u n i t i e s . P r i o r t o t h e i r i n v e s t m e n t i n W h i t m a n i n 1 9 8 2 , p e t i t i o n e r s i n v e s t e d w i t h o u t t h e a d v i c e o f t h e i r a c c o u n t a n t i n a c o n d o m i n i u m i n M a u i , H a w a i i , a n d a l i t h o g r a p h i c p r i n t b u s i n e s s , a n d m a i n t a i n e d a b r o k e r a g e a c c o u n t a t M e r r i l l L y n c h . I n a d d i t i o n , p e t i t i o n e r h a d m a d e o t h e r i n v e s t m e n t s w i t h C l o t h i e r , i n c l u d i n g S h a m a n , a c l o t h i n g i m p o r t c o m p a n y t h a t d i s t r i b u t e d m e r c h a n d i s e t h r o u g h s t o r e s i n t h e S e a t t l e m e t r o p o l i t a n a r e a . P e t i t i o n e r s ' i n v e s t m e n t e x p e r i e n c e s i g n i f i c a n t l y s u r p a s s e s t h e e x p e r i e n c e o f o t h e r t a x p a y e r s w h o w e h a v e f o u n d n e g l i g e n t u n d e r s e c t i o n 6 6 5 3 f o r i m p r o p e r l y s h e l t e r i n g i n c o m e . S e e , e . g . , M c P i k e v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a ( t a x p a y e r s h a d n o p r e v i o u s i n v e s t m e n t e x p e r i e n c e o t h e r t h a n t h e i r p e r s o n a l r e s i d e n c e ) . W e a l s o v i e w p e t i t i o n e r ' s c a r e e r p a t h a s r e l e v a n t i n d e t e r m i n i n g h i s l e v e l o f b u s i n e s s a n d f i n a n c i a l s o p h i s t i c a t i o n . P e t i t i o n e r i s a t r u e s u c c e s s s t o r y , i n t h e t r a d i t i o n o f A m e r i c a n e n t r e p r e n e u r s h i p . P e t i t i o n e r c o f o u n d e d a c o m p a n y i n 1 9 6 8 . B y 1 9 8 2 h e o w n e d t h e c o m p a n y , a n d f r o m o p e r a t i n g t h e b u s i n e s s h e - 1 9 - e a r n e d a s i x - f i g u r e s a l a r y . P e t i t i o n e r s ' i n c o m e ( e x c l u s i v e o f p a r t n e r s h i p l o s s e s ) o f $ 1 4 6 , 8 7 9 a n d $ 1 8 7 , 6 7 4 i n 1 9 8 2 a n d 1 9 8 4 , r e s p e c t i v e l y , s h o w s t h a t p e t i t i o n e r s s t o o d t o b e n e f i t s u b s t a n t i a l l y b y t h e d e d u c t i o n s a n d c r e d i t s t h a t W h i t m a n o f f e r e d . C l o t h i e r e x p l a i n e d t o p e t i t i o n e r t h e i m m e d i a t e t a x b e n e f i t s o f t h e i n v e s t m e n t . T h e e x p e c t a t i o n o f s u c h b e n e f i t s m o t i v a t e d p e t i t i o n e r t o i n v e s t i n W h i t m a n . A t t r i a l , p e t i t i o n e r m a d e a t r a n s p a r e n t a t t e m p t t o d o w n p l a y h i s r o l e i n t h e s u c c e s s o f A p e x , d e s c r i b i n g h i s d u t i e s a s " s t r i c t l y l i m i t e d t o p r o d u c t i o n " . H e d e s c r i b e d h i s b u s i n e s s a p t i t u d e b y s a y i n g : " I t h i n k e v e r y b o d y h a s s t r e n g t h s a n d w e a k n e s s e s i n w h a t t h e y d o , a n d m i n e i s , I ' m m o r e m e c h a n i c a l l y i n c l i n e d . " A s t o t h e s o u r c e o f A p e x ' s s u c c e s s , p e t i t i o n e r s a i d : " I ' v e b e e n l u c k y " . P e t i t i o n e r a l s o t e s t i f i e d t h a t h e h a s b e e n d i a g n o s e d w i t h d y s l e x i a a n d t h a t h e d o e s n o t e n j o y r e a d i n g . P e t i t i o n e r ' s c l a i m t h a t h e l a c k s s o p h i s t i c a t i o n i s s e l f - s e r v i n g a n d i n c o n s i s t e n t w i t h t h e f a c t s . I t i s r e a d i l y a p p a r e n t t h a t p e t i t i o n e r c o m p l e t e l y d o m i n a t e s t h e o p e r a t i o n s o f A p e x a n d i s r e s p o n s i b l e f o r i t s r e m a r k a b l e s u c c e s s . H i s a l l e g e d c h o i c e t o d e v o t e h i s e f f o r t s t o t h e p r o d u c t i o n o p e r a t i o n s o f A p e x a s w e l l a s h i s a v e r s i o n t o r e a d i n g a r e n o t i n c o n s i s t e n t w i t h h i s p o s s e s s i n g b u s i n e s s a c u m e n . W e n o t e t h a t p e t i t i o n e r a c q u i r e d e q u i p m e n t i n t h e n a m e o f L a k e S t e v e n s L e a s i n g , w h i c h h e d e s c r i b e d a s a d / b / a f o r h i m s e l f , t h a t l e a s e d e q u i p m e n t t o A p e x . - 2 0 - P e t i t i o n e r t e s t i f i e d t h a t h i s a c c o u n t a n t t o l d h i m t h e r e w e r e t a x a d v a n t a g e s i n t h i s a r r a n g e m e n t w i t h r e s p e c t t o i n v e s t m e n t c r e d i t s . T h e a r r a n g e m e n t c e r t a i n l y i s n o t u n i q u e , b u t i t i s t a x - e f f i c i e n t a n d s o p h i s t i c a t e d . A s p e t i t i o n e r h i m s e l f a d m i t t e d : " I d o h a v e a b u s i n e s s s e n s e o f m a k i n g a b u s i n e s s o p e r a t e " a n d " I k n o w w h a t i t t a k e s t o g e t t h e p r o d u c t o u t t h e d o o r t o g e t i n c o m e o u t o f i t . " P e t i t i o n e r ' s o w n t e s t i m o n y t h a t h e c o f o u n d e d , b u i l t u p , a n d n o w o w n s 9 8 p e r c e n t o f t h e h i g h l y s u c c e s s f u l A p e x b u s i n e s s i s i n c o n s i s t e n t w i t h h i s a r g u m e n t t h a t h e l a c k s b u s i n e s s c a p a b i l i t i e s . I n s h o r t , p e t i t i o n e r w a s n o t l a c k i n g i n i n v e s t m e n t e x p e r i e n c e o r s o p h i s t i c a t i o n . P e t i t i o n e r ' s a c t i v e r o l e i n s e e k i n g i n v e s t m e n t s a s w e l l a s f o u n d i n g , b u i l d i n g , a n d o p e r a t i n g a s u c c e s s f u l c o r p o r a t e e n t e r p r i s e a n d a l l t h e k n o w l e d g e a n d e x p e r i e n c e a s s o c i a t e d w i t h s u c h a s u c c e s s f u l b u s i n e s s c a r e e r s u p p o r t t h e c o n c l u s i o n t h a t h e w a s c a p a b l e o f p r o p e r l y i n v e s t i g a t i n g a n d a n a l y z i n g t h e W h i t m a n t a x s h e l t e r a n d t h a t h i s f a i l u r e t o d o s o w a s n e g l i g e n t . 2 . P e t i t i o n e r s ' R e l i a n c e o n T h e i r C . P . A . P e t i t i o n e r s c l a i m t h a t t h e i r r e l i a n c e o n C l o t h i e r ' s a d v i c e w a s r e a s o n a b l e . U n d e r s o m e c i r c u m s t a n c e s a t a x p a y e r m a y a v o i d l i a b i l i t y f o r n e g l i g e n c e i f r e a s o n a b l e r e l i a n c e o n a c o m p e t e n t p r o f e s s i o n a l a d v i s e r i s s h o w n . S e e U n i t e d S t a t e s v . B o y l e , 4 6 9 U . S . 2 4 1 , 2 5 0 - 2 5 1 ( 1 9 8 5 ) ; F r e y t a g v . C o m m i s s i o n e r , 8 9 T . C . 8 4 9 , - 2 1 - 8 8 8 ( 1 9 8 7 ) , a f f d . 9 0 4 F . 2 d 1 0 1 1 ( 5 t h C i r . 1 9 9 0 ) , a f f d . o n o t h e r g r o u n d s 5 0 1 U . S . 8 6 8 ( 1 9 9 1 ) . H o w e v e r , r e l i a n c e o n p r o f e s s i o n a l a d v i c e , s t a n d i n g a l o n e , i s n o t a n a b s o l u t e d e f e n s e t o n e g l i g e n c e , b u t r a t h e r a f a c t o r t o b e c o n s i d e r e d . F r e y t a g v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . F o r r e l i a n c e o n p r o f e s s i o n a l a d v i c e t o e x c u s e a t a x p a y e r f r o m n e g l i g e n c e , t h e t a x p a y e r m u s t s h o w t h a t t h e p r o f e s s i o n a l h a d t h e e x p e r t i s e a n d k n o w l e d g e o f t h e p e r t i n e n t f a c t s t o p r o v i d e i n f o r m e d a d v i c e o n t h e s u b j e c t m a t t e r . S e e C h a k a l e s v . C o m m i s s i o n e r , 7 9 F . 3 d 7 2 6 , 7 3 0 ( 8 t h C i r . 1 9 9 6 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 4 0 8 ; D a v i d v . C o m m i s s i o n e r , 4 3 F . 3 d 7 8 8 , 7 8 9 - 7 9 0 ( 2 d C i r . 1 9 9 5 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 9 3 - 6 2 1 ; F r e y t a g v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a ; S a n n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 2 5 9 . M o r e o v e r , r e l i a n c e o n r e p r e s e n t a t i o n s b y i n s i d e r s , p r o m o t e r s , o r o f f e r i n g m a t e r i a l s h a s b e e n h e l d a n i n a d e q u a t e d e f e n s e t o n e g l i g e n c e . S e e P a s t e r n a k v . C o m m i s s i o n e r , 9 9 0 F . 2 d 8 9 3 , 9 0 3 ( 6 t h C i r . 1 9 9 3 ) , a f f g . D o n a h u e v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 1 - 1 8 1 ; L a V e r n e v . C o m m i s s i o n e r , 9 4 T . C . 6 3 7 , 6 5 2 - 6 5 3 ( 1 9 9 0 ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 9 5 6 F . 2 d 2 7 4 ( 9 t h C i r . 1 9 9 2 ) , a f f d . i n p a r t w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n s u b n o m . C o w l e s v . C o m m i s s i o n e r , 9 4 9 F . 2 d 4 0 1 ( 1 0 t h C i r . 1 9 9 1 ) ; S a n n v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . P l e a s o f r e l i a n c e h a v e b e e n r e j e c t e d w h e n n e i t h e r t h e t a x p a y e r n o r t h e a d v i s e r s p u r p o r t e d l y r e l i e d u p o n b y t h e t a x p a y e r k n e w a n y t h i n g a b o u t t h e n o n t a x b u s i n e s s a s p e c t s o f - 2 2 - 6 O n i t s 1 9 8 2 t a x r e t u r n , W h i t m a n r e p o r t e d t h a t e a c h o f t h e f o u r r e c y c l e r s h a d a b a s i s o f $ 1 , 7 5 0 , 0 0 0 . I n P r o v i z e r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 2 - 1 7 7 , a f f d . p e r c u r i a m w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 9 9 6 F . 2 d 1 2 1 6 ( 6 t h C i r . 1 9 9 3 ) , t h e t e s t c a s e s f o r t h e P l a s t i c s R e c y c l i n g g r o u p o f c a s e s , t h i s C o u r t f o u n d t h a t e a c h r e c y c l e r h a d a f a i r m a r k e t v a l u e o f n o t m o r e t h a n $ 5 0 , 0 0 0 . t h e c o n t e m p l a t e d v e n t u r e . S e e D a v i d v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a ; F r e y t a g v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . T h e p u r p o r t e d v a l u e o f t h e r e c y c l e r s g e n e r a t e d t h e d e d u c t i o n s a n d c r e d i t s . 6 T h i s c i r c u m s t a n c e w a s c l e a r l y r e f l e c t e d i n t h e o f f e r i n g m e m o r a n d u m . A l t h o u g h p e t i t i o n e r w a s g i v e n a c o p y o f t h e o f f e r i n g m e m o r a n d u m , p e t i t i o n e r c h o s e n o t t o r e a d i t . I n s t e a d , h e e x c l u s i v e l y r e l i e d o n r e p r e s e n t a t i o n s m a d e b y C l o t h i e r . I n h i s d i s c u s s i o n s w i t h p e t i t i o n e r a b o u t W h i t m a n , C l o t h i e r e m p h a s i z e d t h e t a x b e n e f i t s t h a t p e t i t i o n e r w o u l d e n j o y i f h e m a d e t h e i n v e s t m e n t . T h e o f f e r i n g m e m o r a n d u m p r o m i n e n t l y a n n o u n c e d t h a t a n i n v e s t m e n t o f $ 5 0 , 0 0 0 i n W h i t m a n w o u l d p r o d u c e a p p r o x i m a t e l y $ 7 7 , 0 0 0 i n i m m e d i a t e i n v e s t m e n t a n d e n e r g y t a x c r e d i t s . P e t i t i o n e r s ' i n v e s t m e n t o f $ 2 5 , 0 0 0 p r o d u c e d f o r t h e m t a x c r e d i t s t o t a l i n g $ 3 8 , 7 6 3 . L i k e t h e t a x p a y e r s i n P r o v i z e r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 2 - 1 7 7 , " e x c e p t f o r a f e w w e e k s a t t h e b e g i n n i n g , p e t i t i o n e r s n e v e r h a d a n y m o n e y i n t h e d e a l . " U n d e r t h e s e c i r c u m s t a n c e s , a r e a s o n a b l y p r u d e n t p e r s o n w o u l d h a v e a s k e d a q u a l i f i e d a d v i s e r i f s u c h a w i n d f a l l w e r e n o t t o o g o o d t o b e t r u e . S e e M c C r a r y v . C o m m i s s i o n e r , 9 2 T . C . 8 2 7 , 8 5 0 ( 1 9 8 9 ) . I n s u p p o r t o f t h e i r c l a i m t h a t t h e i r r e l i a n c e o n C l o t h i e r - 2 3 - w a s r e a s o n a b l e , p e t i t i o n e r s e m p h a s i z e d t h a t C l o t h i e r h a d i n v e s t e d w i t h t h e m i n t h e i n v e s t m e n t s t h a t C l o t h i e r h a d p r o p o s e d p r i o r t o W h i t m a n . H o w e v e r , p e t i t i o n e r s d i d n o t c l a i m , n o r i s t h e r e e v i d e n c e , t h a t C l o t h i e r i n v e s t e d i n W h i t m a n . A p p a r e n t l y , C l o t h i e r ' s d e c i s i o n n o t t o i n v e s t i n W h i t m a n d i d n o t d i s s u a d e p e t i t i o n e r s . L i k e p e t i t i o n e r s , C l o t h i e r h a d n o k n o w l e d g e o f t h e p l a s t i c s r e c y c l i n g i n d u s t r y . M o r e o v e r , C l o t h i e r d i d n o t c o n s u l t w i t h a n y p e r s o n s w h o h a d e x p e r t i s e i n p l a s t i c s r e c y c l i n g . I n s t e a d , C l o t h i e r ' s s o u r c e s o f i n f o r m a t i o n a b o u t W h i t m a n w e r e l i m i t e d t o t h e o f f e r i n g m e m o r a n d u m a n d t h e r e p r e s e n t a t i o n s o f i n s i d e r s . T h e o n l y p e r s o n s w i t h w h o m C l o t h i e r r e m e m b e r s d i s c u s s i n g W h i t m a n w e r e : ( 1 ) M a r g o l i n , a W h i t m a n s a l e s r e p r e s e n t a t i v e ; ( 2 ) C o n n e l , a c l i e n t o f C l o t h i e r ; a n d ( 3 ) e i t h e r W i n e r ' s a t t o r n e y o r o n e o f t h e a t t o r n e y s w h o w r o t e t h e t a x o p i n i o n o f W h i t m a n . E a c h o f t h e s e c o n t a c t s e i t h e r h a d a s e l f - i n t e r e s t i n t h e p r o m o t i o n o f W h i t m a n o r h a d n o k n o w l e d g e a b o u t t h e p l a s t i c s r e c y c l i n g i n d u s t r y . C l o t h i e r ' s r e l i a n c e o n M a r g o l i n w a s u n r e a s o n a b l e . C l o t h i e r r e m e m b e r s M a r g o l i n t e l l i n g h i m t h a t W h i t m a n w a s a r e a s o n a b l e i n v e s t m e n t a n d t h a t i t h a d t a x s h e l t e r a d v a n t a g e s . T h e s e c o n c l u s o r y r e m a r k s , w i t h o u t f u r t h e r i n v e s t i g a t i o n , w e r e n o t a p r o p e r b a s i s f o r r e l i a n c e , e s p e c i a l l y s i n c e t h e r e i s n o e v i d e n c e t h a t M a r g o l i n h a d a n y e x p e r t i s e w i t h p l a s t i c s r e c y c l i n g a l t h o u g h - 2 4 - h e w a s m a r k e t i n g t h e p a r t n e r s h i p i n t e r e s t s . W e h a v e c o n s i s t e n t l y h e l d t h a t a d v i c e f r o m s u c h p e r s o n s i s b e t t e r c l a s s i f i e d a s s a l e s p r o m o t i o n . S e e S i n g e r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 3 2 5 ; V o j t i c e k v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 5 - 4 4 4 . W e n o t e t h a t M a r g o l i n d i d n o t t e s t i f y , a n d t h a t c i r c u m s t a n c e s u g g e s t s t h a t i f h e h a d t e s t i f i e d , h i s t e s t i m o n y w o u l d h a v e b e e n u n f a v o r a b l e t o p e t i t i o n e r s . S e e W i c h i t a T e r m i n a l E l e v a t o r C o . v . C o m m i s s i o n e r , 6 T . C . 1 1 5 8 , 1 1 6 5 ( 1 9 4 6 ) , a f f d . 1 6 2 F . 2 d 5 1 3 ( 1 0 t h C i r . 1 9 4 7 ) . T h e c o m m i s s i o n f o r s e l l i n g u n i t s u n d e r t h e W h i t m a n p r o m o t i o n w a s e q u a l t o 1 0 p e r c e n t o f t h e s a l e s p r i c e . S e e B a r b e r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 3 7 2 . C l o t h i e r ' s r e l i a n c e o n h i s c l i e n t , L e e C o n n e l , w a s a l s o u n r e a s o n a b l e . C o n n e l w a s a n e n g i n e e r b y p r o f e s s i o n . H e h a d n o e x p e r i e n c e w i t h p l a s t i c s r e c y c l i n g . C l o t h i e r u n r e a s o n a b l y a s s u m e d t h a t C o n n e l ' s e n g i n e e r i n g b a c k g r o u n d w o u l d q u a l i f y h i m t o m a k e a r e l i a b l e e v a l u a t i o n o f t h e r e c y c l e r s w i t h m i n i m a l e f f o r t . E v e n i f C o n n e l w e r e q u a l i f i e d , r e l i a n c e o n C o n n e l w o u l d b e u n r e a s o n a b l e b e c a u s e t h e r e i s n o e v i d e n c e t h a t C o n n e l e v e r s a w t h e r e c y c l e r s . C o n n e l d i d n o t t e s t i f y a t t r i a l , a n d o u r k n o w l e d g e o f h i s a l l e g e d i n v e s t i g a t i o n i s b a s e d e n t i r e l y o n C l o t h i e r ' s v a g u e r e c o l l e c t i o n . U n d e r t h e s e c i r c u m s t a n c e s , w e a r e c o n v i n c e d t h a t C l o t h i e r w a s n o t c o n c e r n e d w i t h W h i t m a n ' s e c o n o m i c o r b u s i n e s s a s p e c t s . R a t h e r , C l o t h i e r u n d e r s t o o d t h a t W h i t m a n w a s a t a x s h e l t e r . C l o t h i e r f a i l e d t o c o n s u l t a n i n d e p e n d e n t a p p r a i s e r o r a n y o n e - 2 5 - w i t h e x p e r t i s e i n p l a s t i c s r e c y c l i n g . I f C l o t h i e r h a d m a d e a r e a s o n a b l e e f f o r t t o d e t e r m i n e t h e f a i r m a r k e t v a l u e o f t h e r e c y c l e r s , h e w o u l d h a v e d e t e r m i n e d t h a t t h e r e c y c l e r s ' p r i c e w a s g r o s s l y i n f l a t e d . A t t h a t p o i n t a r e a s o n a b l e p e r s o n w o u l d h a v e i n q u i r e d w h y t h e p a r t n e r s h i p w o u l d b e w i l l i n g t o " i n v e s t " i n m a c h i n e s a t f a r i n e x c e s s o f t h e i r f a i r m a r k e t v a l u e w h e n i t c o u l d h a v e p u r c h a s e d o t h e r m u c h l e s s e x p e n s i v e m a c h i n e s t h a t p e r f o r m e d v i r t u a l l y t h e s a m e f u n c t i o n s . I t w a s n o t r e a s o n a b l e f o r p e t i t i o n e r s t o c l a i m t h e s u b s t a n t i a l t a x c r e d i t s a n d p a r t n e r s h i p l o s s e s i n i s s u e o n t h e b a s i s o f C l o t h i e r ' s a d v i c e . P e t i t i o n e r s c o m p a r e t h e i r r e l a t i o n s h i p w i t h C l o t h i e r t o t h e r e l a t i o n s h i p s t h a t t h e t a x p a y e r s h a d w i t h t h e i r a d v i s e r s i n D y c k m a n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 9 - 7 9 , a n d Z i d a n i c h v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 5 - 3 8 2 . S u c h c o m p a r i s o n s a r e m i s p l a c e d . I n D y c k m a n v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , t h e t a x p a y e r s w e r e c l o s e f r i e n d s w i t h t h e i r a c c o u n t a n t , M r . K i p n e s s , a s w e l l a s h i s f a m i l y . M r s . D y c k m a n t u t o r e d M r . K i p n e s s ' s d a u g h t e r . W h e n M r . K i p n e s s a n d h i s f a m i l y m o v e d f r o m N e w J e r s e y t o C a l i f o r n i a , t h e D y c k m a n s c o n t i n u e d t o m a i l M r . K i p n e s s t h e i r t a x i n f o r m a t i o n , a n d h e c o n t i n u e d t o p r e p a r e t h e i r r e t u r n s f o r s o m e t i m e a f t e r t h e m o v e t o C a l i f o r n i a . I d . I n Z i d a n i c h v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , M r s . Z i d a n i c h w o r k e d f o r t h e a d v i s e r ' s f a t h e r a n d s u b s e q u e n t l y f o r t h e a d v i s e r h i m s e l f f o r 2 3 y e a r s . A s t o t h e o t h e r t a x p a y e r s i n Z i d a n i c h , t h e S t e i n b e r g s , M r s . S t e i n b e r g r e l i e d e n t i r e l y o n - 2 6 - h e r b r o t h e r a s h e r a d v i s e r a n d t r u s t e e o f t h e f u n d s t h a t s h e a n d h e r b r o t h e r h a d i n h e r i t e d f r o m t h e i r p a r e n t s . M r s . S t e i n b e r g d i d n o t e v e n k n o w o f t h e i n v e s t m e n t u n t i l t h e I n t e r n a l R e v e n u e S e r v i c e c o n t a c t e d h e r . I n v i e w o f h e r b r o t h e r ' s h i g h l y s u c c e s s f u l c a r e e r a s a n i n v e s t o r a n d i n v e s t m e n t m a n a g e r , h e r e n t r u s t m e n t o f h e r f u n d s t o h i m w a s n o t u n r e a s o n a b l e . I d . H e r e , t h e r e i s n o e v i d e n c e o f a p e r s o n a l f r i e n d s h i p b e t w e e n C l o t h i e r a n d p e t i t i o n e r s o u t s i d e o f a n a c c o u n t a n t / c l i e n t r e l a t i o n s h i p . C l o t h i e r w a s a c o l l e g e a c q u a i n t a n c e o f p e t i t i o n e r ' s b r o t h e r - - n o t p e t i t i o n e r . P e t i t i o n e r s t e r m i n a t e d t h e i r r e l a t i o n s h i p w i t h C l o t h i e r b e c a u s e a d i s t a n c e o f 4 5 m i l e s w a s t o o g r e a t a n o b s t a c l e . T h e D y c k m a n s c o n t i n u e d t o u s e t h e i r a c c o u n t a n t d e s p i t e h i s p e r m a n e n t m o v e w i t h h i s f a m i l y a c r o s s t h e c o u n t r y . I n s u m , p e t i t i o n e r s ' r e l a t i o n s h i p w i t h C l o t h i e r w a s n o t t h e l o n g - t e r m r e l a t i o n s h i p o f f r i e n d s h i p a n d t r u s t w i t h a n a d v i s e r t h a t w a s p r e s e n t i n t h e D y c k m a n a n d Z i d a n i c h c a s e s . F o r t h e f o r e g o i n g r e a s o n s , p e t i t i o n e r s ' r e l i a n c e o n D y c k m a n v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , a n d Z i d a n i c h v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , i s m i s p l a c e d . I n c o n c l u s i o n , w e f i n d t h a t p e t i t i o n e r s f a i l e d t o e x e r c i s e d u e c a r e i n c l a i m i n g l a r g e d e d u c t i o n s a n d t a x c r e d i t s w i t h r e s p e c t t o W h i t m a n o n t h e i r F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s . T h e d i s p r o p o r t i o n a t e l y l a r g e t a x b e n e f i t s c l a i m e d o n p e t i t i o n e r s ' F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s , r e l a t i v e t o t h e d o l l a r a m o u n t - 2 7 - i n v e s t e d , s h o u l d h a v e a l e r t e d p e t i t i o n e r s t o t h e n e e d f o r f u r t h e r i n v e s t i g a t i o n o f t h e p a r t n e r s h i p t r a n s a c t i o n s . T h e i r r e l i a n c e o n C l o t h i e r w a s m i s p l a c e d b e c a u s e C l o t h i e r k n e w l i t t l e a b o u t t h e b u s i n e s s a s p e c t s o f W h i t m a n , a n d t h e r e i s n o r e a s o n f o r u s t o t h i n k h e m i s l e d p e t i t i o n e r s a b o u t t h e e x t e n t o f h i s o w n k n o w l e d g e i n t h i s r e s p e c t . C l o t h i e r r e l i e d o n c o n c l u s o r y s t a t e m e n t s o f i n s i d e r s a s w e l l a s t h e c o n c l u s i o n o f h i s c l i e n t , a n e n g i n e e r , w h o h a d n o e x p e r t i s e i n e i t h e r t a x e s o r t h e p l a s t i c s r e c y c l i n g i n d u s t r y a n d m a d e o n l y a c a s u a l i n q u i r y a b o u t t h e t r a n s a c t i o n . N e i t h e r C l o t h i e r n o r p e t i t i o n e r s u n d e r t o o k a g o o d f a i t h i n v e s t i g a t i o n o f t h e f a i r m a r k e t v a l u e o f t h e r e c y c l e r s o r t h e u n d e r l y i n g e c o n o m i c v i a b i l i t y o r f i n a n c i a l s t r u c t u r e o f W h i t m a n . A c c o r d i n g l y , w e h o l d t h a t p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r t h e a d d i t i o n s t o t a x f o r n e g l i g e n c e u n d e r s e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) f o r 1 9 7 9 a n d s e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) a n d ( 2 ) f o r 1 9 8 2 a n d 1 9 8 4 . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 .