TAX COURT OPINION

Case: Rowland G. & Valerie J. Pilaria
Docket Number: 7788-01
Judge: Panuthos
Opinion Type: memo
Filed: 09/16/2002
Pages: 19

1 R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e a s a m e n d e d a n d i n e f f e c t d u r i n g t h e y e a r i n i s s u e . T . C . M e m o . 2 0 0 2 - 2 3 0 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T R O W L A N D G . A N D V A L E R I E J . P I L A R I A , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 7 7 8 8 - 0 1 . F i l e d S e p t e m b e r 1 6 , 2 0 0 2 . J o h n W . A m b r e c h t a n d G r e g o r y A r n o l d , f o r p e t i t i o n e r s . E l a i n e T . F u l l e r , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M O P I N I O N P A N U T H O S , C h i e f S p e c i a l T r i a l J u d g e : T h i s m a t t e r i s b e f o r e t h e C o u r t o n p e t i t i o n e r s ' m o t i o n f o r p a r t i a l s u m m a r y j u d g m e n t p u r s u a n t t o R u l e 1 2 1 ( a ) . 1 P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t t h e r e i s n o - 2 - d i s p u t e a s t o a m a t e r i a l f a c t a n d t h a t t h e y a r e e n t i t l e d t o p a r t i a l s u m m a r y j u d g m e n t a s a m a t t e r o f l a w . I n p a r t i c u l a r , p e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t t h e g e n e r a l 3 - y e a r p e r i o d o f l i m i t a t i o n s u n d e r s e c t i o n 6 5 0 1 ( a ) b a r s t h e a s s e s s m e n t o f a n y d e f i c i e n c y a t t r i b u t a b l e t o r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n t h a t t h e p r o p e r t y t h a t p e t i t i o n e r s s o l d i n 1 9 9 5 w a s n o t t h e i r " p r i n c i p a l r e s i d e n c e " . R e s p o n d e n t o b j e c t s t o p e t i t i o n e r s ' m o t i o n o n t h e g r o u n d t h a t t h e a s s e s s m e n t o f t h e d e f i c i e n c y , w h i c h i s a t t r i b u t a b l e i n i t s e n t i r e t y t o g a i n t h a t p e t i t i o n e r s r e a l i z e d o n t h e s a l e o f t h e i r p u r p o r t e d p r i n c i p a l r e s i d e n c e , i s s u b j e c t t o t h e p e r i o d o f l i m i t a t i o n s s e t f o r t h i n s e c t i o n 1 0 3 4 ( j ) - - a p e r i o d t h a t r e s p o n d e n t c o n t e n d s r e m a i n e d o p e n o n t h e d a t e t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y w a s i s s u e d t o p e t i t i o n e r s . S u m m a r y j u d g m e n t i s i n t e n d e d t o e x p e d i t e l i t i g a t i o n a n d a v o i d u n n e c e s s a r y a n d e x p e n s i v e t r i a l s . F l a . P e a c h C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 9 0 T . C . 6 7 8 , 6 8 1 ( 1 9 8 8 ) . S u m m a r y j u d g m e n t m a y b e g r a n t e d w i t h r e s p e c t t o a l l o r a n y p a r t o f t h e l e g a l i s s u e s i n c o n t r o v e r s y " i f t h e p l e a d i n g s , a n s w e r s t o i n t e r r o g a t o r i e s , d e p o s i t i o n s , a d m i s s i o n s , a n d a n y o t h e r a c c e p t a b l e m a t e r i a l s , t o g e t h e r w i t h t h e a f f i d a v i t s , i f a n y , s h o w t h a t t h e r e i s n o g e n u i n e i s s u e a s t o a n y m a t e r i a l f a c t a n d t h a t a d e c i s i o n m a y b e r e n d e r e d a s a m a t t e r o f l a w . " R u l e 1 2 1 ( a ) a n d ( b ) ; S u n d s t r a n d C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 9 8 T . C . 5 1 8 , 5 2 0 ( 1 9 9 2 ) , a f f d . 1 7 F . 3 d 9 6 5 ( 7 t h C i r . 1 9 9 4 ) ; Z a e n t z v . C o m m i s s i o n e r , 9 0 T . C . 7 5 3 , 7 5 4 ( 1 9 8 8 ) ; - 3 - 2 T h e F o r m 2 1 1 9 c o n s i s t e d o f t h r e e d i s t i n c t p a r t s : P a r t I - - G a i n o n S a l e ; P a r t I I - - O n e - T i m e E x c l u s i o n o f G a i n f o r P e o p l e A g e 5 5 o r O l d e r ; a n d P a r t I I I - - A d j u s t e d S a l e s P r i c e , T a x a b l e G a i n , a n d A d j u s t e d B a s i s o f N e w H o m e . N a f t e l v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 T . C . 5 2 7 , 5 2 9 ( 1 9 8 5 ) . T h e m o v i n g p a r t y b e a r s t h e b u r d e n o f p r o v i n g t h a t t h e r e i s n o g e n u i n e i s s u e o f m a t e r i a l f a c t , a n d f a c t u a l i n f e r e n c e s w i l l b e r e a d i n a m a n n e r m o s t f a v o r a b l e t o t h e p a r t y o p p o s i n g s u m m a r y j u d g m e n t . D a h l s t r o m v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 T . C . 8 1 2 , 8 2 1 ( 1 9 8 5 ) ; J a c k l i n v . C o m m i s s i o n e r , 7 9 T . C . 3 4 0 , 3 4 4 ( 1 9 8 2 ) . W e a r e s a t i s f i e d t h a t t h e r e i s n o g e n u i n e i s s u e a s t o a n y m a t e r i a l f a c t a n d t h a t a d e c i s i o n m a y b e r e n d e r e d a s a m a t t e r o f l a w w i t h r e g a r d t o t h e p e r i o d o f l i m i t a t i o n s t h a t i s a p p l i c a b l e i n t h i s c a s e . A s e x p l a i n e d i n d e t a i l b e l o w , w e s h a l l d e n y p e t i t i o n e r s ' m o t i o n f o r p a r t i a l s u m m a r y j u d g m e n t . B a c k g r o u n d O n A u g u s t 2 6 , 1 9 9 6 , p e t i t i o n e r s f i l e d a j o i n t F o r m 1 0 4 0 , U . S . I n d i v i d u a l I n c o m e T a x R e t u r n , f o r 1 9 9 5 . P e t i t i o n e r s ' 1 9 9 5 t a x r e t u r n i n c l u d e d a F o r m 2 1 1 9 , S a l e o f Y o u r H o m e . 2 P e t i t i o n e r s r e p o r t e d i n p a r t I o f t h e F o r m 2 1 1 9 t h a t t h e y : ( 1 ) S o l d t h e i r " m a i n h o m e " i n S o l v a n g , C a l i f o r n i a ( t h e S o l v a n g p r o p e r t y ) , o n A u g u s t 4 , 1 9 9 5 ; ( 2 ) r e a l i z e d a g a i n o f $ 5 1 1 , 5 8 7 o n t h e s a l e o f t h e S o l v a n g p r o p e r t y ; a n d ( 3 ) h a d n o t p u r c h a s e d o r b u i l t a n e w m a i n h o m e . P a r t I , l i n e 9 o f t h e F o r m 2 1 1 9 a s k e d i n p e r t i n e n t p a r t : " I f y o u h a v e n ' t r e p l a c e d y o u r h o m e , d o y o u p l a n t o d o s o - 4 - w i t h i n t h e r e p l a c e m e n t p e r i o d ? " P e t i t i o n e r s c h e c k e d t h e b o x o n l i n e 9 l a b e l e d " Y e s " . T h e F o r m 2 1 1 9 f u r t h e r s t a t e d : " I f l i n e 9 i s ' Y e s , ' s t o p h e r e , a t t a c h t h i s f o r m t o y o u r r e t u r n , a n d s e e A d d i t i o n a l F i l i n g R e q u i r e m e n t s . " P e t i t i o n e r s d i d n o t m a k e a n y a d d i t i o n a l e n t r i e s o n t h e r e m a i n d e r o f t h e F o r m 2 1 1 9 . O n M a y 2 6 , 1 9 9 8 , p e t i t i o n e r s f i l e d w i t h r e s p o n d e n t a s e c o n d F o r m 2 1 1 9 . I n p a r t I o f t h e F o r m 2 1 1 9 p e t i t i o n e r s r e p o r t e d t h a t t h e y : ( 1 ) S o l d t h e S o l v a n g p r o p e r t y o n A u g u s t 4 , 1 9 9 5 ; ( 2 ) r e a l i z e d a g a i n o f $ 5 0 8 , 2 8 5 o n t h e s a l e ; a n d ( 3 ) p u r c h a s e d a n e w m a i n h o m e o n J u l y 1 8 , 1 9 9 7 , a t a c o s t o f $ 4 8 0 , 5 3 6 . P e t i t i o n e r s c o m p l e t e d p a r t I I o f t h e F o r m 2 1 1 9 e l e c t i n g t h e o n e - t i m e e x c l u s i o n o f $ 1 2 5 , 0 0 0 o f g a i n o n t h e s a l e o f a p r i n c i p a l r e s i d e n c e f o r p e o p l e a g e 5 5 o r o l d e r u n d e r s e c t i o n 1 2 1 . P e t i t i o n e r s a l s o c o m p l e t e d p a r t I I I o f t h e F o r m 2 1 1 9 d e f e r r i n g r e c o g n i t i o n o f t h e r e m a i n i n g $ 3 8 3 , 2 8 5 o f g a i n ( i . e . , $ 5 0 8 , 2 8 5 m i n u s $ 1 2 5 , 0 0 0 ) u n d e r s e c t i o n 1 0 3 4 . O n M a r c h 2 0 , 2 0 0 1 , r e s p o n d e n t i s s u e d t o p e t i t i o n e r s a n o t i c e o f d e f i c i e n c y f o r 1 9 9 5 . I n t h e n o t i c e , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s w e r e l i a b l e f o r a t a x d e f i c i e n c y o f $ 1 4 8 , 4 1 5 , a n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) o f $ 2 9 , 6 8 3 , a n d a n a d d i t i o n t o t a x u n d e r s e c t i o n 6 6 5 1 ( a ) ( 1 ) o f $ 7 , 2 0 0 . 7 5 . I n p a r t i c u l a r , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t t h e g a i n t h a t p e t i t i o n e r s r e a l i z e d u p o n t h e s a l e o f t h e S o l v a n g p r o p e r t y w a s r e q u i r e d t o b e - 5 - 3 R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s w e r e r e q u i r e d t o r e p o r t a g a i n o f $ 4 2 8 , 0 8 7 o n t h e s a l e o f t h e S o l v a n g p r o p e r t y a s f o l l o w s : S a l e p r i c e ( $ 5 3 0 , 0 0 0 ) m i n u s e x p e n s e s o f s a l e ( $ 1 8 , 4 1 3 ) m i n u s a d j u s t e d b a s i s ( $ 8 3 , 5 0 0 ) . A s a c o n s e q u e n c e o f t h e i n c r e a s e i n p e t i t i o n e r s ' a d j u s t e d g r o s s i n c o m e , p e t i t i o n e r s w e r e s u b j e c t t o r e l a t e d a d j u s t m e n t s a t t r i b u t a b l e t o t h e p h a s e - o u t o f p e r s o n a l e x e m p t i o n s a n d i t e m i z e d d e d u c t i o n s . i n c l u d e d i n t h e i r g r o s s i n c o m e a n d s u b j e c t t o t a x f o r 1 9 9 5 . 3 R e s p o n d e n t c o n c l u d e d t h a t p e t i t i o n e r s w e r e n o t e l i g i b l e f o r t h e t a x b e n e f i t s o f s e c t i o n 1 2 1 o r s e c t i o n 1 0 3 4 b e c a u s e t h e S o l v a n g p r o p e r t y w a s n o t t h e i r p r i n c i p a l r e s i d e n c e a t t h e t i m e i t w a s s o l d . P e t i t i o n e r s f i l e d w i t h t h e C o u r t a j o i n t p e t i t i o n f o r r e d e t e r m i n a t i o n . T h e p e t i t i o n i n c l u d e d t h e a l l e g a t i o n t h a t r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n t h a t t h e S o l v a n g p r o p e r t y w a s n o t p e t i t i o n e r s ' p r i n c i p a l r e s i d e n c e a t t h e t i m e i t w a s s o l d i s b a r r e d b y t h e g e n e r a l 3 - y e a r p e r i o d o f l i m i t a t i o n s u n d e r s e c t i o n 6 5 0 1 ( a ) . R e s p o n d e n t f i l e d a n a n s w e r t o t h e p e t i t i o n i n c l u d i n g t h e a l l e g a t i o n t h a t t h e d e f i c i e n c y , w h i c h i s a t t r i b u t a b l e t o r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n t h a t t h e g a i n t h a t p e t i t i o n e r s r e a l i z e d o n t h e s a l e o f t h e S o l v a n g p r o p e r t y w a s i n c l u d a b l e i n t h e i r g r o s s i n c o m e f o r 1 9 9 5 , i s s u b j e c t t o t h e p e r i o d o f l i m i t a t i o n s p r e s c r i b e d i n s e c t i o n 1 0 3 4 ( j ) . A s i n d i c a t e d , p e t i t i o n e r s f i l e d a m o t i o n f o r p a r t i a l s u m m a r y j u d g m e n t , t o w h i c h r e s p o n d e n t f i l e d a n o b j e c t i o n . T h e m a t t e r w a s c a l l e d f o r h e a r i n g a t t h e C o u r t ' s m o t i o n s s e s s i o n i n W a s h i n g t o n , D . C . C o u n s e l f o r r e s p o n d e n t a p p e a r e d a t t h e h e a r i n g a n d o f f e r e d - 6 - 4 S e c . 1 1 2 ( n ) w a s r e c o d i f i e d a s s e c . 1 0 3 4 u n d e r t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e o f 1 9 5 4 , c h . 7 3 6 , 6 8 A S t a t . 3 0 6 . a r g u m e n t i n o p p o s i t i o n t o p e t i t i o n e r s ' m o t i o n . A l t h o u g h n o a p p e a r a n c e w a s m a d e b y o r o n b e h a l f o f p e t i t i o n e r s a t t h e h e a r i n g , p e t i t i o n e r s f i l e d a r e p l y t o r e s p o n d e n t ' s o b j e c t i o n w h i c h t h e y o f f e r e d t o t h e C o u r t a s a s t a t e m e n t i n l i e u o f a p p e a r a n c e . S e e R u l e 5 0 ( c ) . F o l l o w i n g t h e h e a r i n g , t h e p a r t i e s f i l e d a s t i p u l a t i o n , p e t i t i o n e r s f i l e d a m e m o r a n d u m , r e s p o n d e n t f i l e d a s u p p l e m e n t a l o b j e c t i o n t o p e t i t i o n e r s ' m o t i o n , a n d p e t i t i o n e r s f i l e d a r e s p o n s e t o r e s p o n d e n t ' s s u p p l e m e n t a l o b j e c t i o n . D i s c u s s i o n A . T a x B e n e f i t s R e l a t e d t o S a l e s / E x c h a n g e s o f a P r i n c i p a l R e s i d e n c e B e g i n n i n g w i t h t h e e n a c t m e n t o f s e c t i o n 1 1 2 ( n ) u n d e r t h e R e v e n u e A c t o f 1 9 5 1 , c h . 5 2 1 , s e c . 3 1 8 , 6 5 S t a t . 4 5 2 , 4 9 4 , C o n g r e s s h a s t a k e n s t e p s t o d i m i n i s h t h e i m p a c t o f t h e F e d e r a l i n c o m e t a x o n g a i n a r i s i n g f r o m t h e s a l e o r e x c h a n g e o f a t a x p a y e r ' s p r i n c i p a l r e s i d e n c e . S e c t i o n 1 1 2 ( n ) ( a p r e d e c e s s o r t o s e c t i o n 1 0 3 4 ) 4 p r o v i d e d t h a t a t a x p a y e r w o u l d n o t h a v e t o r e c o g n i z e a p o r t i o n o f t h e g a i n r e a l i z e d u p o n t h e s a l e o r e x c h a n g e o f h i s p r i n c i p a l r e s i d e n c e i f , w i t h i n a s p e c i f i e d p e r i o d , t h e t a x p a y e r p u r c h a s e d a n e w p r i n c i p a l r e s i d e n c e a t a c o s t e q u a l t o o r e x c e e d i n g t h e s e l l i n g p r i c e o f t h e o l d r e s i d e n c e . S e c t i o n 1 1 2 ( n ) d i d n o t p r o v i d e a n o u t r i g h t e x c l u s i o n - 7 - o f t h e g a i n r e a l i z e d u p o n t h e s a l e o r e x c h a n g e o f a t a x p a y e r ' s p r i n c i p a l r e s i d e n c e b u t r a t h e r a c t e d a s a m e a n s f o r t a x d e f e r r a l . I n p a r t i c u l a r , a t a x p a y e r s e e k i n g t o d e f e r r e c o g n i t i o n o f g a i n u n d e r s e c t i o n 1 1 2 ( n ) w a s r e q u i r e d t o r e d u c e h i s b a s i s i n t h e n e w r e s i d e n c e b y a n a m o u n t e q u a l t o t h e g a i n n o t r e c o g n i z e d o n t h e s a l e o r e x c h a n g e o f t h e o l d r e s i d e n c e . S e v e r a l y e a r s a f t e r t h e e n a c t m e n t o f s e c t i o n 1 1 2 ( n ) , C o n g r e s s p a s s e d l e g i s l a t i o n d e s i g n e d t o p r o v i d e a n a d d i t i o n a l t a x b e n e f i t t o o l d e r t a x p a y e r s s e l l i n g o r e x c h a n g i n g a p r i n c i p a l r e s i d e n c e . R e c o g n i z i n g t h a t o l d e r t a x p a y e r s " m a y d e s i r e t o p u r c h a s e a l e s s e x p e n s i v e h o m e o r m o v e t o a n a p a r t m e n t o r t o a r e n t a l p r o p e r t y " a n d t h a t s u c h t a x p a y e r s m i g h t " r e q u i r e s o m e o r a l l o f t h e f u n d s o b t a i n e d f r o m t h e s a l e o f t h e o l d r e s i d e n c e t o m e e t * * * l i v i n g e x p e n s e s " , S . R e p t . 8 3 0 , 8 8 t h C o n g . , 2 d S e s s . 5 1 ( 1 9 6 4 ) , 1 9 6 4 - 1 C . B . ( P a r t 2 ) 5 0 5 , 5 5 5 , C o n g r e s s e n a c t e d s e c t i o n 1 2 1 u n d e r t h e R e v e n u e A c t o f 1 9 6 4 , P u b . L . 8 8 - 2 7 2 , s e c . 2 0 6 , 7 8 S t a t . 1 9 , 3 8 , a l l o w i n g o l d e r t a x p a y e r s t o e x c l u d e f r o m g r o s s i n c o m e a p o r t i o n o f t h e g a i n r e a l i z e d o n t h e s a l e o r e x c h a n g e o f a p r i n c i p a l r e s i d e n c e . B . S e c t i o n 1 0 3 4 S e c t i o n 1 0 3 4 , R o l l o v e r O f G a i n O n S a l e O f P r i n c i p a l R e s i d e n c e , p r o v i d e s i n p e r t i n e n t p a r t : S E C . 1 0 3 4 ( a ) . N o n r e c o g n i t i o n o f G a i n . - - I f p r o p e r t y ( i n t h i s s e c t i o n c a l l e d " o l d r e s i d e n c e " ) u s e d b y t h e t a x p a y e r a s h i s p r i n c i p a l r e s i d e n c e i s s o l d b y h i m a n d , w i t h i n a p e r i o d b e g i n n i n g 2 y e a r s b e f o r e t h e d a t e o f - 8 - s u c h s a l e a n d e n d i n g 2 y e a r s a f t e r s u c h d a t e , p r o p e r t y ( i n t h i s s e c t i o n c a l l e d " n e w r e s i d e n c e " ) i s p u r c h a s e d a n d u s e d b y t h e t a x p a y e r a s h i s p r i n c i p a l r e s i d e n c e , g a i n ( i f a n y ) f r o m s u c h s a l e s h a l l b e r e c o g n i z e d o n l y t o t h e e x t e n t t h a t t h e t a x p a y e r ' s a d j u s t e d s a l e s p r i c e ( a s d e f i n e d i n s u b s e c t i o n ( b ) ) o f t h e o l d r e s i d e n c e e x c e e d s t h e t a x p a y e r ' s c o s t o f p u r c h a s i n g t h e n e w r e s i d e n c e . I n s u m , g a i n r e a l i z e d u p o n t h e s a l e o f a t a x p a y e r ' s p r i n c i p a l r e s i d e n c e i s s u b j e c t t o d e f e r r a l u n d e r s e c t i o n 1 0 3 4 ( a ) i f t h e t a x p a y e r a c q u i r e s a n e w p r i n c i p a l r e s i d e n c e ( a t a c o s t e q u a l t o o r e x c e e d i n g t h e s a l e p r i c e o f t h e o l d r e s i d e n c e ) w i t h i n t h e 2 - y e a r p e r i o d p r e c e d i n g o r f o l l o w i n g t h e s a l e o f t h e o l d r e s i d e n c e . S e c t i o n 1 0 3 4 ( j ) p r o v i d e s a n e x t e n d e d p e r i o d f o r t h e a s s e s s m e n t o f a d e f i c i e n c y a t t r i b u t a b l e t o a n y g a i n r e a l i z e d o n t h e s a l e o r e x c h a n g e o f a t a x p a y e r ' s p r i n c i p a l r e s i d e n c e . I n c o n t r a s t t o s e c t i o n 6 5 0 1 ( a ) , w h i c h p r o v i d e s t h a t t h e p e r i o d o f l i m i t a t i o n s o n a s s e s s m e n t g e n e r a l l y e x p i r e s 3 y e a r s a f t e r a t a x r e t u r n i s f i l e d , s e c t i o n 1 0 3 4 ( j ) p r o v i d e s : S E C . 1 0 3 4 ( j ) . S t a t u t e o f L i m i t a t i o n s . - - I f t h e t a x p a y e r d u r i n g a t a x a b l e y e a r s e l l s a t a g a i n p r o p e r t y u s e d b y h i m a s h i s p r i n c i p a l r e s i d e n c e , t h e n - - ( 1 ) t h e s t a t u t o r y p e r i o d f o r t h e a s s e s s m e n t o f a n y d e f i c i e n c y a t t r i b u t a b l e t o a n y p a r t o f s u c h g a i n s h a l l n o t e x p i r e b e f o r e t h e e x p i r a t i o n o f 3 y e a r s f r o m t h e d a t e t h e S e c r e t a r y i s n o t i f i e d b y t h e t a x p a y e r ( i n s u c h m a n n e r a s t h e S e c r e t a r y m a y b y r e g u l a t i o n s p r e s c r i b e ) o f - - ( A ) t h e t a x p a y e r ' s c o s t o f p u r c h a s i n g t h e n e w r e s i d e n c e w h i c h t h e t a x p a y e r c l a i m s r e s u l t s i n n o n r e c o g n i t i o n o f a n y p a r t o f s u c h g a i n , - 9 - ( B ) t h e t a x p a y e r ' s i n t e n t i o n n o t t o p u r c h a s e a n e w r e s i d e n c e w i t h i n t h e p e r i o d s p e c i f i e d i n s u b s e c t i o n ( a ) , o r ( C ) a f a i l u r e t o m a k e s u c h p u r c h a s e w i t h i n s u c h p e r i o d ; a n d ( 2 ) s u c h d e f i c i e n c y m a y b e a s s e s s e d b e f o r e t h e e x p i r a t i o n o f s u c h 3 - y e a r p e r i o d n o t w i t h s t a n d i n g t h e p r o v i s i o n s o f a n y o t h e r l a w o r r u l e o f l a w w h i c h w o u l d o t h e r w i s e p r e v e n t s u c h a s s e s s m e n t . T h u s , t h e s t a t u t o r y p e r i o d f o r t h e a s s e s s m e n t o f a n y d e f i c i e n c y a t t r i b u t a b l e t o a n y p a r t o f t h e g a i n r e a l i z e d o n t h e s a l e o r e x c h a n g e o f a t a x p a y e r ' s p r i n c i p a l r e s i d e n c e w i l l n o t e x p i r e u n t i l 3 y e a r s a f t e r t h e C o m m i s s i o n e r i s n o t i f i e d o f : ( 1 ) T h e t a x p a y e r ' s p u r c h a s e o f a n e w r e s i d e n c e ; ( 2 ) t h e t a x p a y e r ' s i n t e n t i o n n o t t o p u r c h a s e a n e w r e s i d e n c e w i t h i n t h e p e r i o d s p e c i f i e d i n s e c t i o n 1 0 3 4 ( a ) ; o r ( 3 ) t h e t a x p a y e r ' s f a i l u r e t o p u r c h a s e a n e w r e s i d e n c e w i t h i n t h e p e r i o d s p e c i f i e d i n s e c t i o n 1 0 3 4 ( a ) . S e c t i o n 1 0 3 4 ( l ) p r o v i d e s a c r o s s - r e f e r e n c e t o t h e o n e - t i m e e x c l u s i o n o f g a i n u n d e r s e c t i o n 1 2 1 . C . S e c t i o n 1 2 1 S e c t i o n 1 2 1 , O n e - T i m e E x c l u s i o n O f G a i n F r o m S a l e O f P r i n c i p a l R e s i d e n c e B y I n d i v i d u a l W h o H a s A t t a i n e d A g e 5 5 , p r o v i d e s i n p e r t i n e n t p a r t : S E C . 1 2 1 ( a ) . G e n e r a l R u l e . - - A t t h e e l e c t i o n o f t h e t a x p a y e r , g r o s s i n c o m e d o e s n o t i n c l u d e g a i n f r o m t h e s a l e o r e x c h a n g e o f p r o p e r t y i f - - - 1 0 - 5 I n c o n j u n c t i o n w i t h s e c . 1 2 1 ( c ) , w e o b s e r v e t h a t s e c . 6 5 1 1 ( a ) p r o v i d e s i n p e r t i n e n t p a r t : S E C . 6 5 1 1 ( a ) . P e r i o d o f L i m i t a t i o n o n F i l i n g C l a i m . - - C l a i m f o r c r e d i t o r r e f u n d o f a n o v e r p a y m e n t o f a n y t a x i m p o s e d b y t h i s t i t l e i n r e s p e c t o f w h i c h t a x t h e t a x p a y e r i s r e q u i r e d t o f i l e a r e t u r n s h a l l b e f i l e d b y t h e t a x p a y e r w i t h i n 3 y e a r s f r o m t h e t i m e t h e r e t u r n w a s f i l e d o r 2 y e a r s f r o m t h e t i m e t h e t a x w a s p a i d , w h i c h e v e r o f s u c h p e r i o d s e x p i r e s t h e l a t e r , o r i f n o r e t u r n w a s f i l e d b y t h e t a x p a y e r , w i t h i n 2 y e a r s f r o m t h e t i m e t h e t a x w a s p a i d . * * * ( 1 ) t h e t a x p a y e r h a s a t t a i n e d t h e a g e o f 5 5 b e f o r e t h e d a t e o f s u c h s a l e o r e x c h a n g e , a n d ( 2 ) d u r i n g t h e 5 - y e a r p e r i o d e n d i n g o n t h e d a t e o f t h e s a l e o r e x c h a n g e , s u c h p r o p e r t y h a s b e e n o w n e d a n d u s e d b y t h e t a x p a y e r a s h i s p r i n c i p a l r e s i d e n c e f o r p e r i o d s a g g r e g a t i n g 3 y e a r s o r m o r e . S e c t i o n 1 2 1 ( b ) ( 1 ) l i m i t s t h e a m o u n t o f t h e e x c l u s i o n t o $ 1 2 5 , 0 0 0 o r $ 6 2 , 5 0 0 i n t h e c a s e o f a s e p a r a t e r e t u r n b y a m a r r i e d t a x p a y e r . S e c t i o n 1 2 1 ( c ) d e s c r i b e s t h e p r o c e s s f o r m a k i n g a n e l e c t i o n u n d e r t h e p r o v i s i o n i n p e r t i n e n t p a r t a s f o l l o w s : S E C . 1 2 1 ( c ) . E l e c t i o n . - - A n e l e c t i o n u n d e r s u b s e c t i o n ( a ) m a y b e m a d e o r r e v o k e d a t a n y t i m e b e f o r e t h e e x p i r a t i o n o f t h e p e r i o d f o r m a k i n g a c l a i m f o r c r e d i t o r r e f u n d o f t h e t a x i m p o s e d b y t h i s c h a p t e r f o r t h e t a x a b l e y e a r i n w h i c h t h e s a l e o r e x c h a n g e o c c u r r e d , a n d s h a l l b e m a d e o r r e v o k e d i n s u c h m a n n e r a s t h e S e c r e t a r y s h a l l b y r e g u l a t i o n s p r e s c r i b e . * * * [ 5 ] U n l i k e s e c t i o n 1 0 3 4 , s e c t i o n 1 2 1 d o e s n o t c o n t a i n a s e p a r a t e p r o v i s i o n f o r t h e p e r i o d o f l i m i t a t i o n s o n a s s e s s m e n t . W e - 1 1 - f u r t h e r o b s e r v e t h a t t h e r e i s n o d i r e c t r e f e r e n c e t o s e c t i o n 1 2 1 i n s e c t i o n 6 5 0 1 . H o w e v e r , p a r a g r a p h ( 4 ) o f s e c t i o n 6 5 0 4 , t i t l e d " C r o s s R e f e r e n c e s " , p r o v i d e s : " F o r l i m i t a t i o n p e r i o d i n c a s e o f - - * * * ( 4 ) G a i n u p o n s a l e o r e x c h a n g e o f p r i n c i p a l r e s i d e n c e , s e e s e c t i o n 1 0 3 4 ( j ) . " D . C u r r e n t L a w A s a n e p i l o g u e t o t h e p r e c e d i n g d i s c u s s i o n , s e c t i o n 1 2 1 w a s a m e n d e d , a n d s e c t i o n 1 0 3 4 w a s r e p e a l e d , u n d e r t h e T a x p a y e r R e l i e f A c t o f 1 9 9 7 ( T R A ) , P u b . L . 1 0 5 - 3 4 , s e c . 3 1 2 ( a ) a n d ( b ) , 1 1 1 S t a t . 8 3 6 , 8 3 9 , g e n e r a l l y e f f e c t i v e w i t h r e s p e c t t o s a l e s a n d e x c h a n g e s a f t e r M a y 6 , 1 9 9 7 . T R A s e c t i o n 3 1 2 ( a ) a n d ( b ) p r o v i d e s t h a t a l l t a x p a y e r s m a y e l e c t t o e x c l u d e f r o m g r o s s i n c o m e u p t o $ 2 5 0 , 0 0 0 o f g a i n ( $ 5 0 0 , 0 0 0 f o r j o i n t f i l e r s ) r e a l i z e d o n t h e s a l e o r e x c h a n g e o f a p r i n c i p a l r e s i d e n c e . E . T h e P a r t i e s ' P o s i t i o n s P e t i t i o n e r s d o n o t d i s p u t e t h a t t h e p e r i o d o f l i m i t a t i o n s u n d e r s e c t i o n 1 0 3 4 ( j ) w o u l d a p p l y t o a d e t e r m i n a t i o n t h a t t h e n e w r e s i d e n c e t h a t t h e y p u r c h a s e d i n 1 9 9 7 d o e s n o t q u a l i f y a s t h e i r p r i n c i p a l r e s i d e n c e w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 0 3 4 . H o w e v e r , p e t i t i o n e r s a s s e r t t h a t t h e g e n e r a l 3 - y e a r p e r i o d o f l i m i t a t i o n s u n d e r s e c t i o n 6 5 0 1 ( a ) b a r s r e s p o n d e n t f r o m d e t e r m i n i n g t h a t t h e o l d r e s i d e n c e ( t h e S o l v a n g p r o p e r t y ) w a s n o t t h e i r p r i n c i p a l r e s i d e n c e u n d e r s e c t i o n 1 2 1 o r s e c t i o n 1 0 3 4 . P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t t h e g e n e r a l 3 - y e a r p e r i o d o f l i m i t a t i o n s e x p i r e d i n t h i s - 1 2 - c a s e i n a s m u c h a s p e t i t i o n e r s r e p o r t e d t h e s a l e o f t h e S o l v a n g p r o p e r t y o n t h e F o r m 2 1 1 9 a t t a c h e d t o t h e i r 1 9 9 5 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n w h i c h w a s f i l e d m o r e t h a n 3 y e a r s b e f o r e t h e i s s u a n c e o f t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y . R e s p o n d e n t c o u n t e r s t h a t : ( 1 ) S e c t i o n 1 0 3 4 ( j ) p r e s c r i b e s t h e p e r i o d f o r t h e a s s e s s m e n t o f t h e d e f i c i e n c y - - a d e f i c i e n c y w h i c h i s a t t r i b u t a b l e t o g a i n r e a l i z e d b y p e t i t i o n e r s u p o n t h e s a l e o f p r o p e r t y t h a t t h e y c h a r a c t e r i z e d a s t h e i r p r i n c i p a l r e s i d e n c e ; a n d ( 2 ) t h a t p e r i o d r e m a i n e d o p e n a s o f t h e d a t e t h a t t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y w a s m a i l e d t o p e t i t i o n e r s . F . A n a l y s i s T h e d e f i c i e n c y i n t h i s c a s e i s a t t r i b u t a b l e i n i t s e n t i r e t y t o r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n t h a t p e t i t i o n e r s ' g r o s s i n c o m e f o r 1 9 9 5 i n c l u d e d t h e g a i n t h a t p e t i t i o n e r s r e a l i z e d u p o n t h e s a l e o f w h a t t h e y c h a r a c t e r i z e d a s t h e i r p r i n c i p a l r e s i d e n c e . C o n s i s t e n t w i t h t h e p l a i n l a n g u a g e o f s e c t i o n 1 0 3 4 ( j ) a n d s e c t i o n 6 5 0 4 ( 4 ) , w e h o l d t h a t t h e p e r i o d o f l i m i t a t i o n s s e t f o r t h i n s e c t i o n 1 0 3 4 ( j ) g o v e r n s t h e a s s e s s m e n t o f t h e d e f i c i e n c y i n t h i s c a s e . B e c a u s e w e c o n c l u d e t h a t t h e p e r i o d o f l i m i t a t i o n s r e m a i n e d o p e n a t t h e t i m e t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y w a s i s s u e d t o p e t i t i o n e r s , w e s h a l l d e n y p e t i t i o n e r s ' m o t i o n f o r p a r t i a l s u m m a r y j u d g m e n t . A p o r t i o n o f t h e g a i n f r o m a s a l e o r e x c h a n g e o f p r o p e r t y q u a l i f i e s f o r e x c l u s i o n f r o m g r o s s i n c o m e u n d e r s e c t i o n 1 2 1 i f t h e p r o p e r t y w a s o w n e d a n d u s e d b y t h e t a x p a y e r a s h i s p r i n c i p a l - 1 3 - r e s i d e n c e f o r p e r i o d s a g g r e g a t i n g 3 y e a r s o r m o r e o f t h e 5 - y e a r p e r i o d e n d i n g o n t h e d a t e o f t h e s a l e o r e x c h a n g e a n d i f t h e t a x p a y e r a t t a i n e d t h e a g e o f 5 5 b e f o r e t h e d a t e o f t h e t r a n s a c t i o n . G a i n f r o m a s a l e o r e x c h a n g e o f p r o p e r t y i s s u b j e c t t o d e f e r r a l u n d e r s e c t i o n 1 0 3 4 i f t h e p r o p e r t y w a s u s e d b y t h e t a x p a y e r a s h i s p r i n c i p a l r e s i d e n c e a n d t h e t a x p a y e r a c q u i r e s a n e w p r i n c i p a l r e s i d e n c e w i t h i n t h e 2 - y e a r p e r i o d p r e c e d i n g o r f o l l o w i n g t h e s a l e o f t h e o l d r e s i d e n c e . J u s t a s s e c t i o n 1 0 3 4 ( a ) g r a n t s t h e t a x p a y e r a n e x t e n d e d p e r i o d t o c o m p l e t e a s e c t i o n 1 0 3 4 t r a n s a c t i o n w i t h t h e a c q u i s i t i o n o r c o n s t r u c t i o n o f a n e w r e s i d e n c e , s e c t i o n 1 0 3 4 ( j ) i n t u r n g r a n t s t h e C o m m i s s i o n e r a n e x t e n d e d p e r i o d o f t i m e w i t h i n w h i c h t o a s s e s s a n y d e f i c i e n c y a t t r i b u t a b l e t o g a i n f r o m t h e s a l e o r e x c h a n g e p r o p e r t y t h a t t h e t a x p a y e r h a s c h a r a c t e r i z e d a s h i s p r i n c i p a l r e s i d e n c e . C o n t r a r y t o p e t i t i o n e r s ' p o s i t i o n , t h e s t a t u t o r y s c h e m e d o e s n o t s u g g e s t t h a t C o n g r e s s i n t e n d e d b i f u r c a t e d e x a m i n a t i o n s o f s e c t i o n 1 0 3 4 t r a n s a c t i o n s . I n o t h e r w o r d s , r a t h e r t h a n r e q u i r e t h e C o m m i s s i o n e r t o c o n d u c t o n e e x a m i n a t i o n t o d e t e r m i n e w h e t h e r t h e p r o p e r t y s o l d w a s t h e t a x p a y e r ' s p r i n c i p a l r e s i d e n c e a n d a s e c o n d e x a m i n a t i o n t o d e t e r m i n e w h e t h e r t h e p r o p e r t y p u r c h a s e d q u a l i f i e s a s a n e w p r i n c i p a l r e s i d e n c e , s e c t i o n 1 0 3 4 ( j ) p e r m i t s t h e C o m m i s s i o n e r t o e x a m i n e a l l a s p e c t s o f t h e t r a n s a c t i o n a t o n c e . I n t h i s r e g a r d , s e c t i o n 1 0 3 4 ( j ) ( 1 ) p l a i n l y p r o v i d e s t h a t - 1 4 - t h e p e r i o d o f l i m i t a t i o n s s e t f o r t h t h e r e i n a p p l i e s t o " t h e a s s e s s m e n t o f a n y d e f i c i e n c y a t t r i b u t a b l e t o a n y p a r t o f s u c h g a i n " . C o n s i s t e n t w i t h s e c t i o n 1 0 3 4 ( j ) ( 1 ) , s u b s e c t i o n ( j ) ( 2 ) p r o v i d e s t h a t t h e p e r i o d o f l i m i t a t i o n s s h a l l a p p l y " n o t w i t h s t a n d i n g t h e p r o v i s i o n s o f a n y o t h e r l a w o r r u l e o f l a w w h i c h w o u l d o t h e r w i s e p r e v e n t s u c h a s s e s s m e n t . " A s w e s e e i t , i f ( a s p e t i t i o n e r s m a i n t a i n ) C o n g r e s s i n t e n d e d f o r t h e g e n e r a l 3 - y e a r p e r i o d o f l i m i t a t i o n s u n d e r s e c t i o n 6 5 0 1 ( a ) t o a p p l y t o a s s e s s m e n t s a t t r i b u t a b l e t o t h e C o m m i s s i o n e r ' s d e t e r m i n a t i o n t h a t a p r o p e r t y s o l d b y a t a x p a y e r w a s n o t h i s p r i n c i p a l r e s i d e n c e , C o n g r e s s w o u l d h a v e q u a l i f i e d t h e l a n g u a g e o f s e c t i o n 1 0 3 4 ( j ) s o t h a t i t d i d n o t p r e e m p t t h e m o r e g e n e r a l r u l e s o f s e c t i o n 6 5 0 1 ( a ) . I n t h e a b s e n c e o f s u c h q u a l i f y i n g l a n g u a g e , o u r h o l d i n g t h a t t h e p e r i o d o f l i m i t a t i o n s u n d e r s e c t i o n 1 0 3 4 ( j ) g o v e r n s t h e a s s e s s m e n t o f t h e d e f i c i e n c y i n t h i s c a s e c o n f o r m s w i t h t h e b a s i c p r i n c i p l e o f s t a t u t o r y c o n s t r u c t i o n t h a t a s p e c i f i c s t a t u t e c o n t r o l s o v e r a g e n e r a l p r o v i s i o n . S e e , e . g . , B u l o v a W a t c h C o . v . U n i t e d S t a t e s , 3 6 5 U . S . 7 5 3 , 7 5 8 ( 1 9 6 1 ) . O u r h o l d i n g a l s o c o m p o r t s w i t h t h e l e g i s l a t i v e h i s t o r y o f s e c t i o n 1 0 3 4 . H . R e p t . 5 8 6 , 8 2 d C o n g . , 1 s t S e s s . 1 0 8 - 1 1 4 ( 1 9 5 1 ) , 1 9 5 1 - 2 C . B . 3 5 7 , 4 0 6 , 4 3 5 - 4 3 9 , c o n t a i n s a s e c t i o n t i t l e d " D e t a i l e d D i s c u s s i o n O f T h e T e c h n i c a l P r o v i s i o n s O f T h e B i l l " , - 1 5 - w h i c h i n c l u d e s t h e f o l l o w i n g e x p l a n a t i o n r e g a r d i n g f o r m e r s e c t i o n 1 1 2 ( n ) : W h e t h e r o r n o t p r o p e r t y i s u s e d b y t h e t a x p a y e r a s h i s r e s i d e n c e , a n d w h e t h e r o r n o t p r o p e r t y i s u s e d b y t h e t a x p a y e r a s h i s p r i n c i p a l r e s i d e n c e ( i n t h e c a s e o f a t a x p a y e r u s i n g m o r e t h a n o n e p l a c e o f r e s i d e n c e ) , d e p e n d s u p o n a l l o f t h e f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s i n e a c h i n d i v i d u a l c a s e , i n c l u d i n g t h e b o n a f i d e s o f t h e t a x p a y e r . T h e t e r m " r e s i d e n c e " i s u s e d i n c o n t r a d i s t i n c t i o n t o p r o p e r t y u s e d i n t r a d e o r b u s i n e s s a n d p r o p e r t y h e l d f o r t h e p r o d u c t i o n o f i n c o m e . N e v e r t h e l e s s , t h e m e r e f a c t t h a t t h e t a x p a y e r t e m p o r a r i l y r e n t s o u t e i t h e r t h e o l d o r t h e n e w r e s i d e n c e m a y n o t , i n t h e l i g h t o f a l l t h e f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s i n t h e c a s e , p r e v e n t t h e g a i n f r o m b e i n g n o t r e c o g n i z e d . * * * W h e r e p a r t o f a p r o p e r t y i s u s e d b y t h e t a x p a y e r a s h i s p r i n c i p a l r e s i d e n c e a n d p a r t i s u s e d f o r b u s i n e s s p u r p o s e s o r i n t h e p r o d u c t i o n o f i n c o m e * * * a l l o c a t i o n m u s t b e m a d e t o d e t e r m i n e t h e e x t e n t t o w h i c h t h e n e w s u b s e c t i o n a p p l i e s . I f t h e o l d r e s i d e n c e i s u s e d o n l y p a r t i a l l y f o r r e s i d e n t i a l p u r p o s e s , a p r o p e r a l l o c a t i o n o f t h e g a i n a n d o f t h e s e l l i n g p r i c e i s n e c e s s a r y ; o n l y t h a t p a r t o f t h e g a i n a l l o c a b l e t o t h e r e s i d e n t i a l p o r t i o n m a y b e n o t r e c o g n i z e d u n d e r t h e n e w s u b s e c t i o n a n d o n l y s o m u c h o f t h e s e l l i n g p r i c e a s i s a l l o c a b l e t o s u c h p a r t o f t h e p r o p e r t y n e e d b e r e i n v e s t e d i n t h e n e w r e s i d e n c e . * * * * * * * W h e n e v e r a t a x p a y e r s e l l s p r o p e r t y u s e d a s h i s p r i n c i p a l r e s i d e n c e a t a g a i n t h e s t a t u t o r y p e r i o d p r e s c r i b e d i n s e c t i o n 2 7 5 [ a p r e d e c e s s o r t o s e c t i o n 6 5 0 1 ] o f t h e C o d e f o r t h e a s s e s s m e n t o f a n y d e f i c i e n c y a t t r i b u t a b l e t o a n y p a r t o f s u c h g a i n w i l l n o t e x p i r e p r i o r t o t h e e x p i r a t i o n o f 3 y e a r s f r o m t h e d a t e t h e S e c r e t a r y i s n o t i f i e d b y t h e t a x p a y e r , i n a c c o r d a n c e w i t h s u c h r e g u l a t i o n s a s t h e S e c r e t a r y m a y p r e s c r i b e , o f t h e c o s t o f p u r c h a s i n g t h e n e w r e s i d e n c e w h i c h t h e t a x p a y e r c l a i m s r e s u l t s i n t h e n o n r e c o g n i t i o n o f a n y p a r t o f s u c h g a i n , o r o f t h e t a x p a y e r ' s i n t e n t i o n n o t t o , o r f a i l u r e t o , p u r c h a s e a n e w r e s i d e n c e w i t h i n t h e p e r i o d w h e n s u c h a p u r c h a s e w i l l r e s u l t i n t h e n o n r e c o g n i t i o n o f a n y p a r t o f s u c h g a i n . S u c h a - 1 6 - d e f i c i e n c y m a y b e a s s e s s e d p r i o r t o t h e e x p i r a t i o n o f s u c h 3 - y e a r p e r i o d n o t w i t h s t a n d i n g t h e p r o v i s i o n s o f a n y o t h e r l a w o r r u l e o f l a w w h i c h m i g h t o t h e r w i s e b a r s u c h a s s e s s m e n t . S . R e p t . 7 8 1 , 8 2 d C o n g . , 1 s t S e s s . ( 1 9 5 1 ) , 1 9 5 1 - 2 C . B . 4 5 8 , 5 6 6 - 5 7 0 d o e s n o t d i f f e r i n a n y m a t e r i a l r e s p e c t f r o m t h e H o u s e r e p o r t q u o t e d a b o v e . S i g n i f i c a n t l y , t h e l e g i s l a t i v e h i s t o r y q u o t e d a b o v e d o e s n o t d i s t i n g u i s h b e t w e e n t h e p e r i o d o f l i m i t a t i o n s a p p l i c a b l e t o t h e C o m m i s s i o n e r ' s d e t e r m i n a t i o n s p e r t a i n i n g t o t h e s t a t u s o f a t a x p a y e r ' s o l d r e s i d e n c e a n d t h e p e r i o d o f l i m i t a t i o n s a p p l i c a b l e t o t h e C o m m i s s i o n e r ' s d e t e r m i n a t i o n s p e r t a i n i n g t o s t a t u s o f t h e t a x p a y e r ' s n e w r e s i d e n c e . T h a t f a c t o r , c o n s i d e r e d i n c o n j u n c t i o n w i t h t h e s t a t e m e n t i n t h e l e g i s l a t i v e h i s t o r y e x c e p t i n g s u c h t r a n s a c t i o n s f r o m t h e g e n e r a l 3 - y e a r p e r i o d o f l i m i t a t i o n s , l e a d s u s t o c o n c l u d e t h a t C o n g r e s s i n t e n d e d t h a t t h e q u e s t i o n o f t h e s t a t u s o f t h e t a x p a y e r ' s o l d r e s i d e n c e w o u l d b e s u b j e c t t o t h e p e r i o d o f l i m i t a t i o n s p r e s c r i b e d i n s e c t i o n 1 0 3 4 ( j ) . O u r h o l d i n g t h a t t h e p e r i o d o f l i m i t a t i o n s s e t f o r t h i n s e c t i o n 1 0 3 4 ( j ) i s c o n t r o l l i n g i n t h i s m a t t e r i s e q u a l l y a p p l i c a b l e t o r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n t o d i s a l l o w p e t i t i o n e r s ' e l e c t i o n t o e x c l u d e $ 1 2 5 , 0 0 0 o f t h e g a i n r e a l i z e d o n t h e s a l e o f t h e S o l v a n g p r o p e r t y f r o m g r o s s i n c o m e u n d e r s e c t i o n 1 2 1 . A l t h o u g h t h e r e i s n o p r o v i s i o n f o r a p e r i o d o f l i m i t a t i o n s i n s e c t i o n 1 2 1 , n o r a s p e c i f i c r e f e r e n c e t o s e c t i o n 1 2 1 w i t h i n t h e g e n e r a l 3 - y e a r p e r i o d o f l i m i t a t i o n s u n d e r s e c t i o n 6 5 0 1 , s e c t i o n - 1 7 - 6 5 0 4 ( 4 ) p r o v i d e s t h a t t h e p e r i o d o f l i m i t a t i o n s f o r g a i n u p o n t h e s a l e o r e x c h a n g e o f a t a x p a y e r ' s p r i n c i p a l r e s i d e n c e i s t o b e f o u n d u n d e r s e c t i o n 1 0 3 4 ( j ) . R e a d i n g s e c t i o n 1 0 3 4 ( j ) a s a w h o l e , w e u n d e r s t a n d t h a t t h e p r o v i s i o n i n t e g r a t e s t h e p e r i o d o f l i m i t a t i o n s f o r t a x p a y e r s w h o e l e c t t h e t a x b e n e f i t s o f s e c t i o n 1 2 1 a n d s e c t i o n 1 0 3 4 , e i t h e r s i n g l y o r i n c o m b i n a t i o n . I n p a r t i c u l a r , w h e n a t a x p a y e r n o t i f i e s t h e C o m m i s s i o n e r t h a t h e h a s s o l d h i s p r i n c i p a l r e s i d e n c e , a n d h e d o e s n o t i n t e n d t o p u r c h a s e a n e w p r i n c i p a l r e s i d e n c e w i t h i n t h e s t a t u t o r y r e p l a c e m e n t p e r i o d , s e c t i o n 1 0 3 4 ( j ) ( 1 ) ( B ) p r o v i d e s t h a t t h e p e r i o d o f l i m i t a t i o n s o n a s s e s s m e n t w i l l e x p i r e 3 y e a r s f r o m t h e d a t e t h a t n o t i c e i s f i l e d . C o n s i s t e n t w i t h t h i s p r o v i s i o n , F o r m 2 1 1 9 i s a r r a n g e d s o t h a t t h e t a x p a y e r m a y i m m e d i a t e l y e l e c t t o e x c l u d e u p t o $ 1 2 5 , 0 0 0 o f g a i n f r o m g r o s s i n c o m e u n d e r s e c t i o n 1 2 1 , a s a p p r o p r i a t e . O n t h e o t h e r h a n d , i f a t a x p a y e r n o t i f i e s t h e C o m m i s s i o n e r t h a t h e h a s s o l d h i s p r i n c i p a l r e s i d e n c e a n d h e i n t e n d s t o p u r c h a s e a n e w p r i n c i p a l r e s i d e n c e w i t h i n t h e s t a t u t o r y r e p l a c e m e n t p e r i o d , s e c t i o n 1 0 3 4 ( j ) ( 1 ) ( A ) a n d ( C ) p r o v i d e s t h a t t h e p e r i o d o f l i m i t a t i o n s o n a s s e s s m e n t w i l l e x p i r e 3 y e a r s f r o m t h e d a t e t h e t a x p a y e r n o t i f i e s t h e C o m m i s s i o n e r : ( 1 ) O f t h e p u r c h a s e p r i c e o f t h e t a x p a y e r ' s n e w p r i n c i p a l r e s i d e n c e o r ( 2 ) t h e t a x p a y e r ' s f a i l u r e t o p u r c h a s e a n e w p r i n c i p a l r e s i d e n c e w i t h i n t h e s t a t u t o r y r e p l a c e m e n t p e r i o d . C o n s i s t e n t w i t h t h e s e p r o v i s i o n s , - 1 8 - 6 F o r m 2 1 1 9 a l l o w s t a x p a y e r s w h o m a y b e e l i g i b l e f o r t h e t a x b e n e f i t s o f s e c . 1 2 1 a n d s e c . 1 0 3 4 i n t a n d e m t h e a d v a n t a g e o f d e l a y i n g t h e i r e l e c t i o n t o u s e t h e o n e - t i m e e x c l u s i o n o f g a i n u n d e r s e c . 1 2 1 u n t i l t h e y h a v e p u r c h a s e d a n e w p r i n c i p a l r e s i d e n c e a n d a r e a b l e t o d e t e r m i n e w h e t h e r t h e y q u a l i f y t o d e f e r r e c o g n i t i o n o f s o m e o r a l l o f t h e g a i n u n d e r s e c . 1 0 3 4 . 7 W h e n a t a x p a y e r q u a l i f i e s f o r t h e t a x b e n e f i t s o f b o t h s e c . 1 2 1 a n d s e c . 1 0 3 4 , i n e f f e c t t h e f i r s t $ 1 2 5 , 0 0 0 o f g a i n i s e x c l u d e d u n d e r s e c . 1 2 1 , w i t h t h e b a l a n c e ( t o t h e e x t e n t i n v e s t e d i n a r e p l a c e m e n t r e s i d e n c e ) s u b j e c t t o d e f e r r a l u n d e r s e c . 1 0 3 4 . S e e s e c . 1 2 1 ( d ) ( 7 ) . F o r m 2 1 1 9 i s a r r a n g e d s o t h a t s u c h t a x p a y e r s a r e n o t r e q u i r e d t o i n c l u d e a n y p o r t i o n o f t h e g a i n r e a l i z e d o n t h e t r a n s a c t i o n i n t h e i r g r o s s i n c o m e , a n d t h e y m a y p o s t p o n e m a k i n g a n e l e c t i o n u n d e r s e c t i o n 1 2 1 . 6 H o w e v e r , s u c h t a x p a y e r s a r e d i r e c t e d t o c o m p l y w i t h a d d i t i o n a l f i l i n g r e q u i r e m e n t s ; i . e . , t o f i l e a s e c o n d F o r m 2 1 1 9 . A t a x p a y e r t h a t f i l e s a s e c o n d F o r m 2 1 1 9 r e p o r t i n g t h e p u r c h a s e o f a n e w p r i n c i p a l r e s i d e n c e w i t h i n t h e s t a t u t o r y r e p l a c e m e n t p e r i o d i s p e r m i t t e d t o m a k e t h e e l e c t i o n t o e x c l u d e u p t o $ 1 2 5 , 0 0 0 o f g a i n u n d e r s e c t i o n 1 2 1 a n d / o r t o d e f e r r e c o g n i t i o n o f g a i n u n d e r s e c t i o n 1 0 3 4 , a s a p p r o p r i a t e . 7 P e t i t i o n e r s i n t h e i n s t a n t c a s e r e p o r t e d o n t h e i r o r i g i n a l F o r m 2 1 1 9 , f i l e d A u g u s t 2 6 , 1 9 9 6 , t h a t t h e y r e a l i z e d g a i n o n t h e s a l e o f t h e S o l v a n g p r o p e r t y a n d t h a t t h e y i n t e n d e d t o p u r c h a s e a n e w p r i n c i p a l r e s i d e n c e w i t h i n t h e s t a t u t o r y r e p l a c e m e n t p e r i o d . A s a r e s u l t , p e t i t i o n e r s w e r e n o t r e q u i r e d t o ( a n d d i d n o t ) i n c l u d e a n y o f t h e g a i n i n t h e i r g r o s s i n c o m e f o r 1 9 9 5 , n o r d i d t h e y m a k e a n e l e c t i o n t o e x c l u d e a n y p o r t i o n o f t h e g a i n f r o m - 1 9 - g r o s s i n c o m e u n d e r s e c t i o n 1 2 1 . H o w e v e r , o n t h e i r s e c o n d F o r m 2 1 1 9 , f i l e d M a y 2 6 , 1 9 9 8 , p e t i t i o n e r s r e p o r t e d t h e p u r c h a s e p r i c e o f t h e i r n e w p r i n c i p a l r e s i d e n c e a n d n o t i f i e d r e s p o n d e n t o f t h e i r e l e c t i o n t o e x c l u d e $ 1 2 5 , 0 0 0 o f g a i n u n d e r s e c t i o n 1 2 1 a n d t o d e f e r r e c o g n i t i o n o f t h e b a l a n c e o f t h e g a i n u n d e r s e c t i o n 1 0 3 4 . U n d e r t h e c i r c u m s t a n c e s , t h e f i l i n g o f p e t i t i o n e r s ' s e c o n d F o r m 2 1 1 9 o n M a y 2 6 , 1 9 9 8 , s a t i s f i e d t h e n o t i c e r e q u i r e m e n t u n d e r s e c t i o n 1 0 3 4 ( j ) ( 1 ) ( A ) a n d i n i t i a t e d t h e r u n n i n g o f t h e 3 - y e a r p e r i o d o f l i m i t a t i o n s o n a s s e s s m e n t w i t h r e g a r d t o b o t h p e t i t i o n e r s ' e l e c t i o n t o e x c l u d e $ 1 2 5 , 0 0 0 o f g a i n f r o m t h e i r g r o s s i n c o m e u n d e r s e c t i o n 1 2 1 a n d t h e i r c l a i m t o d e f e r r e c o g n i t i o n o f t h e b a l a n c e o f t h e g a i n u n d e r s e c t i o n 1 0 3 4 ( a ) . S e e s e c . 1 . 1 0 3 4 - 1 ( i ) ( 2 ) , I n c o m e T a x R e g s . I t f o l l o w s t h a t t h e 3 - y e a r p e r i o d o f l i m i t a t i o n s r e m a i n e d o p e n o n M a r c h 2 0 , 2 0 0 1 - - t h e d a t e t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y i n t h i s c a s e w a s i s s u e d t o p e t i t i o n e r s . C o n s i s t e n t w i t h t h e f o r e g o i n g , w e s h a l l d e n y p e t i t i o n e r s ' m o t i o n f o r p a r t i a l s u m m a r y j u d g m e n t . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , A n o r d e r w i l l b e i s s u e d d e n y i n g p e t i t i o n e r s ' m o t i o n f o r p a r t i a l s u m m a r y j u d g m e n t .