TAX COURT OPINION

Case: Tony L. Zidar & Kathleen I. Zidar
Docket Number: 11484-99
Judge: Thornton
Opinion Type: memo
Filed: 08/01/2001
Pages: 21

1 A l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e a s i n e f f e c t f o r t h e t a x a b l e y e a r i n i s s u e . A l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . T . C . M e m o . 2 0 0 1 - 2 0 0 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T T O N Y L . Z I D A R A N D K A T H L E E N I . Z I D A R , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 1 1 4 8 4 - 9 9 . F i l e d A u g u s t 1 , 2 0 0 1 . J o n a t h a n V . G o o d m a n , f o r p e t i t i o n e r s . M i c h a e l J . C a l a b r e s e , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N T H O R N T O N , J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d a $ 5 3 , 4 3 5 d e f i c i e n c y i n p e t i t i o n e r s ' 1 9 9 2 F e d e r a l i n c o m e t a x a n d a $ 1 0 , 6 8 7 a d d i t i o n t o t a x u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) . 1 - 2 - 2 I n t h e i r p e t i t i o n a n d a t t r i a l , p e t i t i o n e r s c o n t e n d e d t h a t K a t h l e e n I . Z i d a r ( K a t h l e e n ) h a d n o t b e e n s e r v e d w i t h t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y . A l t h o u g h r e s p o n d e n t a d d r e s s e d t h e i s s u e i n h i s o p e n i n g b r i e f , p e t i t i o n e r s h a v e n o t m e n t i o n e d t h e i s s u e e i t h e r i n t h e i r o p e n i n g b r i e f o r i n t h e i r r e p l y b r i e f , a n d w e c o n s i d e r t h e m t o h a v e a b a n d o n e d t h i s c o n t e n t i o n . S e e B r a d l e y v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 0 T . C . 3 6 7 , 3 7 0 ( 1 9 9 3 ) . I n a n y e v e n t , t h e c o n t e n t i o n i s w i t h o u t m e r i t , a s t h e r e c o r d s h o w s t h a t r e s p o n d e n t m a i l e d t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y t o K a t h l e e n ' s l a s t k n o w n a d d r e s s , t h a t K a t h l e e n r e c e i v e d a c t u a l n o t i c e , a n d t h a t s h e t i m e l y f i l e d a p e t i t i o n w i t h t h e C o u r t . C f . M u l v a n i a v . C o m m i s s i o n e r , 8 1 T . C . 6 5 ( 1 9 8 3 ) ; F r e i l i n g v . C o m m i s s i o n e r , 8 1 T . C . 4 2 ( 1 9 8 3 ) ; J u d g e v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 4 - 5 2 7 . T h e i s s u e s f o r d e c i s i o n a r e : ( 1 ) W h e t h e r p e t i t i o n e r s u n d e r r e p o r t e d t h e i r c a p i t a l g a i n s f r o m t h e r e d e m p t i o n o f c e r t a i n c o r p o r a t e s t o c k ; ( 2 ) w h e t h e r T o n y L . Z i d a r c o n d u c t e d h i s s t o c k c a r a c t i v i t y w i t h t h e i n t e n t t o m a k e a p r o f i t ; a n d ( 3 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e s u b j e c t t o t h e s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y . 2 F I N D I N G S O F F A C T T h e p a r t i e s h a v e s t i p u l a t e d s o m e o f t h e f a c t s , w h i c h w e i n c o r p o r a t e h e r e i n b y t h i s r e f e r e n c e . P e t i t i o n e r s T h r o u g h o u t t h e y e a r i n i s s u e , p e t i t i o n e r s w e r e m a r r i e d t o o n e a n o t h e r . I n 1 9 9 3 t h e y s e p a r a t e d , a n d i n 1 9 9 4 t h e y d i v o r c e d . W h e n t h e y p e t i t i o n e d t h e C o u r t , p e t i t i o n e r s r e s i d e d i n W i s c o n s i n . C o n c r e t e R a i s i n g C o r p o r a t i o n I n t h e e a r l y 1 9 7 0 ' s , T o n y L . Z i d a r ( T o n y ) s t a r t e d a b u s i n e s s k n o w n a s C o n c r e t e R a i s i n g A s s o c i a t e s ( C R A ) . C R A ' s b u s i n e s s - 3 - i n v o l v e d " m u d j a c k i n g " , w h i c h T o n y d e s c r i b e s a s " l i f t i n g c o n c r e t e b a c k t o i t s o r i g i n a l p o s i t i o n " . A b o u t 1 9 7 2 , T o n y ' s b r o t h e r , R o b e r t Z i d a r ( R o b e r t ) , b e c a m e T o n y ' s p a r t n e r , a n d t h e y i n c o r p o r a t e d C R A a s C o n c r e t e R a i s i n g C o r p . ( C R C ) . T o n y a n d R o b e r t e a c h o w n e d a n e q u a l n u m b e r o f C R C s h a r e s . T h e a c c o u n t i n g f i r m o f C o n l e y , M c D o n a l d & S p r a g u e p e r f o r m e d b o o k k e e p i n g , r e c o r d m a i n t e n a n c e , a n d o t h e r a c c o u n t i n g s e r v i c e s f o r C R C . T o n y a n d R o b e r t a l s o e n t e r e d i n t o s e v e r a l c o m m e r c i a l r e a l e s t a t e j o i n t v e n t u r e s ( t h e j o i n t v e n t u r e s ) , w h i c h g e n e r a l l y i n v o l v e d p u r c h a s i n g a n d r e n o v a t i n g b u i l d i n g s f o r l e a s e t o t e n a n t s . T o n y a n d R o b e r t f i n a n c e d t h e s e j o i n t v e n t u r e s p a r t l y b y u s i n g C R C ' s f i n a n c i a l c l o u t t o o b t a i n l o a n s . C R C m a d e a d v a n c e s t o T o n y a n d R o b e r t f o r , a m o n g o t h e r t h i n g s , a i r p l a n e t i c k e t s , f u r n i t u r e , p e r s o n a l e x p e n s e s , a n d e x p e n s e s a s s o c i a t e d w i t h t h e j o i n t v e n t u r e s . A l l s h a r e h o l d e r a d v a n c e s w e r e r e q u i r e d t o b e r e p a i d , a n d C R C m a i n t a i n e d s h a r e h o l d e r a c c o u n t s f o r b o t h T o n y a n d R o b e r t . A n e m p l o y e e f r o m C o n l e y , M c D o n a l d & S p r a g u e r e g u l a r l y v i s i t e d C R C t o r e v i e w a n d r e c o r d a l l s h a r e h o l d e r a d v a n c e s i n t h e a p p r o p r i a t e a c c o u n t s . C R C i s s u e d T o n y a n d R o b e r t m o n t h l y , q u a r t e r l y , a n d a n n u a l s t a t e m e n t s s h o w i n g t h e b a l a n c e s o n t h e i r r e s p e c t i v e s h a r e h o l d e r a c c o u n t s . A s o f O c t o b e r 1 9 9 2 , T o n y ' s o u t s t a n d i n g b a l a n c e o n h i s C R C s h a r e h o l d e r a c c o u n t w a s $ 1 1 6 , 8 3 1 . - 4 - 3 B e c a u s e T o n y Z i d a r a n d R o b e r t Z i d a r w e r e e q u a l s h a r e h o l d e r s i n C o n c r e t e R a i s i n g C o r p . ( C R C ) , o w n e r s h i p b y e i t h e r T o n y o r R o b e r t o f t h e o n e s h a r e o f C R C s t o c k h e l d b y t h e i r m o t h e r w o u l d g i v e t h e o w n e r a c o n t r o l l i n g i n t e r e s t i n C R C . T o n y a n d R o b e r t h a d a s t o r m y b u s i n e s s r e l a t i o n s h i p , g i v i n g r i s e t o n u m e r o u s l a w s u i t s b e t w e e n t h e m . I n 1 9 8 6 , l i t i g a t i o n a r o s e b e t w e e n T o n y a n d R o b e r t o v e r o n e s h a r e o f C R C s t o c k o w n e d b y t h e i r m o t h e r . 3 T h e y e v e n t u a l l y s e t t l e d t h i s d i s p u t e b y a g r e e i n g t o s p l i t t h e i r m o t h e r ' s s h a r e o f s t o c k e q u a l l y . A s p a r t o f t h e s e t t l e m e n t , T o n y a g r e e d t o a l l o w R o b e r t , u p o n n o t i f i c a t i o n , t o b u y a t n e t b o o k v a l u e T o n y ' s s h a r e s i n C R C a n d h i s i n t e r e s t s i n t h e j o i n t v e n t u r e s , o r e l s e t o a l l o w R o b e r t t o c a u s e C R C t o r e d e e m T o n y ' s s h a r e s . O n D e c e m b e r 3 1 , 1 9 9 1 , R o b e r t s o u g h t t o e x e r c i s e h i s r i g h t t o b u y o u t T o n y ' s i n t e r e s t s i n t h e j o i n t v e n t u r e s a n d t o c a u s e C R C t o r e d e e m T o n y ' s s h a r e s . L i t i g a t i o n e n s u e d b e t w e e n T o n y a n d R o b e r t o v e r , a m o n g o t h e r t h i n g s , t h e v a l u e o f T o n y ' s C R C s h a r e s . A f t e r m u c h l e g a l w r a n g l i n g , T o n y a n d R o b e r t a g r e e d t o h i r e a n i n d e p e n d e n t a c c o u n t i n g f i r m , K o l b L a u w a s s e r , t o c a l c u l a t e t h e v a l u e o f t h e s h a r e s . B a s e d o n i t s r e v i e w , K o l b L a u w a s s e r v a l u e d T o n y ' s C R C s h a r e s a t a p p r o x i m a t e l y $ 1 6 6 , 0 0 0 . I n O c t o b e r 1 9 9 2 , T o n y a n d R o b e r t s e t t l e d t h e l a w s u i t o v e r t h e j o i n t v e n t u r e b u y o u t a n d s t o c k r e d e m p t i o n . P u r s u a n t t o t h e s e t t l e m e n t , T o n y a g r e e d t o r e l i n q u i s h h i s i n t e r e s t s i n b o t h C R C a n d t h e j o i n t v e n t u r e s . I n c o n s i d e r a t i o n o f t h e C R C s t o c k , T o n y - 5 - 4 O n t h e i r 1 9 9 2 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n , p e t i t i o n e r s r e p o r t e d a s a l e p r i c e o f $ 8 0 0 , 0 0 0 f o r t h e j o i n t v e n t u r e s . P e t i t i o n e r s r e p o r t e d t h e t r a n s a c t i o n a s a n i n s t a l l m e n t s a l e , s h o w i n g t h a t i n 1 9 9 2 t h e y r e c e i v e d $ 6 9 9 , 9 2 5 o f t h e t o t a l $ 8 0 0 , 0 0 0 s a l e p r i c e a n d t h a t t h e y h a d r e a l i z e d $ 7 3 , 8 9 4 o f c a p i t a l g a i n s i n 1 9 9 2 u n d e r t h e i n s t a l l m e n t m e t h o d . R e s p o n d e n t h a s r a i s e d n o i s s u e r e g a r d i n g p e t i t i o n e r s ' i n c o m e t a x r e p o r t i n g o f T o n y ' s s a l e o f h i s i n t e r e s t s i n t h e j o i n t v e n t u r e s . r e c e i v e d $ 5 0 , 0 0 0 a n d f o r g i v e n e s s o f h i s $ 1 1 6 , 8 3 1 i n d e b t e d n e s s t o C R C . 4 F o r 1 9 9 2 , C R C i s s u e d T o n y a F o r m 1 0 9 9 - M I S C , M i s c e l l a n e o u s I n c o m e ( t h e F o r m 1 0 9 9 ) , r e p o r t i n g a $ 1 6 6 , 8 3 1 p a y m e n t . P e t i t i o n e r s c l a i m n o t t o h a v e r e c e i v e d a c o p y o f t h e F o r m 1 0 9 9 . T o n y ' s S t o c k C a r A c t i v i t y I n t h e l a t e 1 9 6 0 ' s , T o n y b e c a m e i n v o l v e d i n a u t o m o b i l e r a c i n g , f i r s t b y w o r k i n g o n p i t c r e w s a n d l a t e r b y p a r t i c i p a t i n g i n s t o c k c a r r a c i n g a s a h o b b y . I n t h e e a r l y 1 9 8 0 ' s , h e a n d R o b e r t p u r c h a s e d a n a u t o m o b i l e r a c e t r a c k l o c a t e d i n t h e c i t y o f O r e g o n , W i s c o n s i n , a n d r a n i t f o r a c o u p l e o f y e a r s . I n 1 9 9 1 , T o n y r e m o r t g a g e d h i s h o u s e f o r $ 5 0 , 0 0 0 t o f i n a n c e c o n s t r u c t i o n o f a s t o c k c a r f o r a s p h a l t a u t o m o b i l e r a c i n g . H i s g o a l w a s t o h a v e a s t o c k c a r r e a d y f o r r a c i n g i n t h e A m e r i c a n S p e e d A s s o c i a t i o n ' s ( A S A ' s ) 1 9 9 2 r a c i n g s e a s o n . D u r i n g 1 9 9 2 , T o n y h a d a s t o c k c a r ( t h e s t o c k c a r ) b u i l t t o A S A s t a n d a r d s , h i r i n g a n I l l i n o i s c o n t r a c t o r t o b u i l d a b o d y f o r t h e O l d s m o b i l e c h a s s i s a n d a W i s c o n s i n c o n t r a c t o r t o i n s t a l l t h e p a r t s . - 6 - O v e r 6 t o 8 m o n t h s i n 1 9 9 2 , w h i l e t h e s t o c k c a r w a s b e i n g b u i l t , T o n y s p e n t a p p r o x i m a t e l y 1 0 0 t o 3 0 0 h o u r s o n h i s s t o c k c a r a c t i v i t y . D u r i n g t h e s a m e p e r i o d , h e w o r k e d f u l l - t i m e f o r C R C , n e v e r m i s s i n g a d a y o f w o r k . I n 1 9 9 2 , c o n s t r u c t i o n o f t h e s t o c k c a r w a s c o m p l e t e d . T o n y g a r a g e d t h e c a r a t h i s h o u s e . A l t h o u g h h e s p o k e w i t h s o m e p o t e n t i a l d r i v e r s , n o n e s i g n e d a c o n t r a c t t o d r i v e t h e s t o c k c a r f o r h i m . T o m a k e a p r o f i t f r o m h i s s t o c k c a r a c t i v i t y , T o n y n e e d e d t o o b t a i n l a r g e s p o n s o r s . H e c o u l d n o t r e l y o n p r i z e w i n n i n g s t o m a k e a p r o f i t , b e c a u s e d r i v e r s t a k e a s i g n i f i c a n t p o r t i o n o f a n y p r i z e w i n n i n g s . I n 1 9 9 2 , T o n y w a s a b l e t o o b t a i n n o m o r e t h a n $ 5 , 5 7 1 i n s p o n s o r s h i p s . A f t e r o t h e r s p o n s o r s h i p s f a i l e d t o m a t e r i a l i z e , T o n y d e c i d e d t o s e l l t h e s t o c k c a r , w i t h o u t e v e r h a v i n g r a c e d i t . T o n y a d v e r t i s e d t h e s t o c k c a r f o r s a l e i n t r a d e m a g a z i n e s . H o p i n g t h a t a g o o d s h o w i n g i n a r a c e w o u l d m a k e t h e s t o c k c a r m o r e a t t r a c t i v e t o a p u r c h a s e r , i n t h e f a l l o f 1 9 9 2 T o n y e n t e r e d i t i n a r a c e a t a M a d i s o n , N o r t h C a r o l i n a , s p e e d w a y . W h i l e t h e s t o c k c a r w a s b e i n g d r i v e n a r o u n d t h e s p e e d w a y b e t w e e n q u a l i f y i n g r u n s f o r t h e r a c e , i t c o l l i d e d w i t h a n o t h e r r a c e c a r a n d w a s d e s t r o y e d . T o n y ' s s t o c k c a r w a s u n i n s u r e d , a n d h e d i d n o t r e p l a c e i t . P e t i t i o n e r s s p e n t o v e r $ 1 0 0 , 0 0 0 o n t h e s t o c k c a r a c t i v i t y . T o n y h a d n o b u s i n e s s p l a n f o r h i s s t o c k c a r a c t i v i t y , n o r d i d h e - 7 - 5 I n 1 9 9 1 , w h i c h w a s t h e f i r s t y e a r t h a t p e t i t i o n e r s t r e a t e d T o n y ' s s t o c k c a r a c t i v i t y a s a t r a d e o r b u s i n e s s f o r F e d e r a l i n c o m e t a x p u r p o s e s , p e t i t i o n e r s r e p o r t e d g r o s s i n c o m e f r o m t h i s a c t i v i t y o f $ 6 , 4 3 0 a n d l o s s e s o f $ 5 7 , 1 3 5 . 6 A l t h o u g h J o h n P . H a y e s , E s q . , p r e p a r e d p e t i t i o n e r s ' 1 9 9 2 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n , h e d i d n o t s i g n t h e r e t u r n a s t h e " p r e p a r e r " . s p e a k w i t h a n y c o n s u l t a n t s a b o u t h o w t o o p e r a t e a p r o f i t a b l e s t o c k c a r b u s i n e s s . P e t i t i o n e r s ' F e d e r a l I n c o m e T a x R e t u r n O n t h e i r 1 9 9 2 j o i n t F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n , p e t i t i o n e r s r e p o r t e d a s a l e p r i c e o f $ 1 5 9 , 1 0 0 f o r T o n y ' s C R C s h a r e s , b a s i s i n t h e s h a r e s o f $ 1 0 9 , 1 0 0 , a n d n e t c a p i t a l g a i n o f $ 5 0 , 0 0 0 . W i t h r e g a r d t o T o n y ' s s t o c k c a r a c t i v i t y , p e t i t i o n e r s c l a i m e d o n t h e i r S c h e d u l e C , P r o f i t o r L o s s F r o m B u s i n e s s ( S o l e P r o p r i e t o r s h i p ) , $ 5 , 5 7 1 i n g r o s s i n c o m e a n d $ 7 1 , 6 9 2 i n e x p e n s e s , r e s u l t i n g i n a n e t l o s s o f $ 6 6 , 1 2 1 . 5 P e t i t i o n e r s a l s o r e p o r t e d w a g e i n c o m e o f $ 5 1 , 9 3 1 f r o m C R C . J o h n P . H a y e s , E s q . ( H a y e s ) , p r e p a r e d p e t i t i o n e r s ' 1 9 9 2 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n . 6 E i t h e r T o n y o r o n e o f h i s a g e n t s p r o v i d e d H a y e s a l l t h e i n f o r m a t i o n t h a t h e u s e d t o p r e p a r e p e t i t i o n e r s ' t a x r e t u r n . R e s p o n d e n t ' s E x a m i n a t i o n a n d D e t e r m i n a t i o n s W h i l e a u d i t i n g p e t i t i o n e r s ' 1 9 9 2 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n , r e s p o n d e n t ' s a g e n t c o n t a c t e d C R C ' s a c c o u n t a n t s , C o n l e y , M c D o n a l d & S p r a g u e , a n d r e q u e s t e d s u p p o r t i n g d o c u m e n t a t i o n f o r t h e - 8 - $ 1 6 6 , 8 3 1 r e p o r t e d o n t h e F o r m 1 0 9 9 a s i n c o m e p a i d b y C R C t o T o n y . C o n l e y , M c D o n a l d & S p r a g u e p r o v i d e d t h e a g e n t w i t h s u m m a r y s h e e t s ( c r e a t e d b y C o n l e y , M c D o n a l d & S p r a g u e f r o m C R C ' s r e c o r d s ) d e s c r i b i n g t h e m a n n e r i n w h i c h t h e i n c o m e r e p o r t e d o n t h e F o r m 1 0 9 9 w a s c a l c u l a t e d . O n t h e b a s i s o f t h i s i n v e s t i g a t i o n , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t , c o n s i s t e n t w i t h t h e i n f o r m a t i o n r e p o r t e d o n t h e F o r m 1 0 9 9 , C R C h a d r e d e e m e d T o n y ' s s h a r e s f o r $ 1 6 6 , 8 3 1 , r e p r e s e n t i n g a c a s h p a y m e n t o f $ 5 0 , 0 0 0 p l u s d i s c h a r g e o f a l l T o n y ' s o b l i g a t i o n s t o C R C , t o t a l i n g $ 1 1 6 , 8 3 1 . M o r e o v e r , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s h a d f a i l e d t o s u b s t a n t i a t e a n y b a s i s i n t h e C R C s t o c k . C o n s e q u e n t l y , i n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s m u s t r e c o g n i z e $ 1 6 6 , 8 3 1 o f c a p i t a l g a i n f r o m T o n y ' s d i s p o s i t i o n o f h i s C R C s h a r e s a n d a c c o r d i n g l y i n c r e a s e d p e t i t i o n e r s ' t a x a b l e i n c o m e b y $ 1 1 6 , 8 3 1 ( $ 1 6 6 , 8 3 1 l e s s t h e $ 5 0 , 0 0 0 c a p i t a l g a i n t h a t p e t i t i o n e r s r e p o r t e d o n t h e i r 1 9 9 2 r e t u r n ) . I n a d d i t i o n , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t T o n y d i d n o t e n g a g e i n h i s s t o c k c a r a c t i v i t y f o r p r o f i t . R e s p o n d e n t l i m i t e d p e t i t i o n e r s ' c l a i m e d d e d u c t i o n s f r o m t h i s a c t i v i t y t o $ 5 , 5 7 1 , w h i c h w a s t h e g r o s s i n c o m e t h a t p e t i t i o n e r s r e p o r t e d t h e r e f r o m . O P I N I O N A . C a p i t a l G a i n F r o m S t o c k R e d e m p t i o n T h e p a r t i e s d i s a g r e e a s t o w h e t h e r p e t i t i o n e r s r e c o g n i z e d $ 5 0 , 0 0 0 i n c a p i t a l g a i n s f r o m C R C ' s r e d e m p t i o n o f T o n y ' s s t o c k , - 9 - a s p e t i t i o n e r s r e p o r t e d o n t h e i r 1 9 9 2 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n , o r $ 1 6 6 , 8 3 1 , a s r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d i n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y . R e s o l u t i o n o f t h i s i s s u e d e p e n d s u p o n ( 1 ) t h e a m o u n t p e t i t i o n e r s r e a l i z e d f r o m t h e s t o c k r e d e m p t i o n a n d ( 2 ) t h e a m o u n t o f p e t i t i o n e r s ' b a s i s , i f a n y , i n t h e s t o c k . C f . s e c . 1 0 0 1 ( a ) . I n t h e i r p e t i t i o n , p e t i t i o n e r s m a k e n o r e f e r e n c e t o r e s p o n d e n t ' s d i s a l l o w a n c e o f p e t i t i o n e r s ' c l a i m e d $ 1 0 9 , 1 0 0 b a s i s i n t h e C R C s h a r e s , n o r h a v e p e t i t i o n e r s a d d r e s s e d t h i s d e t e r m i n a t i o n a t t r i a l o r o n b r i e f . P e t i t i o n e r s h a v e o f f e r e d n o e v i d e n c e t o s u b s t a n t i a t e a n y b a s i s i n t h e C R C s h a r e s . C o n s e q u e n t l y , w e c o n c l u d e t h a t p e t i t i o n e r s h a v e c o n c e d e d t h a t t h e y h a d n o b a s i s i n t h e C R C s h a r e s , a n d w e c o n f i n e o u r c o n s i d e r a t i o n t o t h e a m o u n t p e t i t i o n e r s r e a l i z e d f r o m t h e s t o c k r e d e m p t i o n . R e s p o n d e n t c o n t e n d s t h a t , a s r e f l e c t e d o n t h e F o r m 1 0 9 9 , C R C p a i d T o n y $ 1 6 6 , 8 3 1 f o r h i s r e d e e m e d s t o c k . A t t r i a l a n d o n b r i e f , p e t i t i o n e r s a r g u e t h a t t h e F o r m 1 0 9 9 w a s e r r o n e o u s a n d t h a t C R C p a i d T o n y o n l y $ 5 0 , 0 0 0 c a s h f o r h i s r e d e e m e d s t o c k . I n m a k i n g t h i s a r g u m e n t , p e t i t i o n e r s s e e m o b l i v i o u s t o t h e f a c t t h a t o n t h e i r 1 9 9 2 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n , t h e y r e p o r t e d t h e s a l e p r i c e o f t h e C R C s t o c k a s $ 1 5 9 , 1 0 0 . R e l y i n g o n P o r t i l l o v . C o m m i s s i o n e r , 9 3 2 F . 2 d 1 1 2 8 ( 5 t h C i r . 1 9 9 1 ) , a f f g . i n p a r t a n d r e v g . i n p a r t T . C . M e m o . 1 9 9 0 - 6 8 , p e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n t h e y r e c e i v e d - 1 0 - $ 1 6 6 , 8 3 1 f o r t h e s t o c k r e d e m p t i o n w a s b a s e d s o l e l y o n t h e F o r m 1 0 9 9 i s s u e d b y C R C a n d t h e r e f o r e i s e n t i t l e d t o n o p r e s u m p t i o n o f c o r r e c t n e s s . P e t i t i o n e r s ' a r g u m e n t i s w i t h o u t m e r i t . T h i s i s n o t a c a s e w h e r e r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d a d e f i c i e n c y b a s e d s o l e l y o n a n e m p l o y e r ' s F o r m 1 0 9 9 . R a t h e r , r e s p o n d e n t ' s a g e n t i n v e s t i g a t e d t h e i n f o r m a t i o n t h a t C R C r e p o r t e d o n t h e F o r m 1 0 9 9 a n d d e t e r m i n e d t h e e x t e n t t o w h i c h i t w a s s u p p o r t e d b y C R C ' s b o o k s a n d r e c o r d s , a s s u m m a r i z e d b y C R C ' s a c c o u n t a n t s . T h i s i n v e s t i g a t i o n p r o v i d e d a r a t i o n a l f o u n d a t i o n f o r r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n t h a t p e t i t i o n e r s r e c e i v e d $ 1 6 6 , 8 3 1 f o r t h e r e d e m p t i o n o f T o n y ' s C R C s t o c k . T h e b u r d e n r e m a i n s o n p e t i t i o n e r s t o r e b u t t h e p r e s u m p t i o n o f c o r r e c t n e s s o f r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n . S e e R u l e 1 4 2 ( a ) ; P i t t m a n v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 0 F . 3 d 1 3 0 8 , 1 3 1 6 ( 7 t h C i r . 1 9 9 6 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 9 5 - 2 4 3 . I n c o n t e n d i n g t h a t T o n y r e c e i v e d o n l y $ 5 0 , 0 0 0 c a s h f o r t h e C R C s t o c k r e d e m p t i o n , p e t i t i o n e r s m a i n t a i n t h a t C R C d i s c h a r g e d n o i n d e b t e d n e s s o f T o n y ' s b e c a u s e T o n y o w e d C R C n o t h i n g . P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t T o n y r e c e i v e d n o a d v a n c e s f r o m C R C a n d t h a t R o b e r t a l t e r e d C R C ' s b o o k s t o r e f l e c t T o n y ' s a l l e g e d c o r p o r a t e d e b t . T h e e v i d e n c e d o e s n o t s u p p o r t p e t i t i o n e r s ' c o n t e n t i o n , w h i c h , a s p r e v i o u s l y d i s c u s s e d , s e e m s i n c o n s i s t e n t w i t h t h e i r r e p o r t i n g o n t h e i r 1 9 9 2 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n a $ 1 5 9 , 1 0 0 s a l e p r i c e f o r t h e C R C s t o c k . A f o r m e r e m p l o y e e o f C o n l e y , M c D o n a l d & S p r a g u e - 1 1 - t e s t i f i e d t h a t s h e v i s i t e d C R C o n c e o r t w i c e a w e e k , r e v i e w e d C R C ' s r e c o r d s , a n d r e c o r d e d a n y s h a r e h o l d e r a d v a n c e s t a k e n b y T o n y o r R o b e r t . R e s p o n d e n t p l a c e d i n e v i d e n c e s u m m a r y s h e e t s p r e p a r e d b y C o n l e y , M c D o n a l d & S p r a g u e , w h i c h r e f l e c t t h e a m o u n t s T o n y o w e d o n h i s s h a r e h o l d e r a c c o u n t . T h e s e s h e e t s i n d i c a t e t h a t w h e n T o n y ' s C R C s h a r e s w e r e r e d e e m e d , T o n y o w e d C R C $ 1 1 6 , 8 3 1 . O t h e r t h a n T o n y ' s b a l d i n s i n u a t i o n o f i m p r o p r i e t y i n C R C ' s r e c o r d k e e p i n g , p e t i t i o n e r s h a v e g i v e n u s n o r e a s o n t o d o u b t t h e v a l i d i t y o f C o n l e y , M c D o n a l d & S p r a g u e ' s s u m m a r y s h e e t s . W e f o u n d T o n y ' s t e s t i m o n y t o b e v a g u e , u n c o r r o b o r a t e d , a n d c o n c l u s o r y i n c e r t a i n m a t e r i a l r e s p e c t s . U n d e r t h e s e c i r c u m s t a n c e s , w e a r e n o t r e q u i r e d t o , a n d w e d o n o t , a c c e p t T o n y ' s t e s t i m o n y . S e e L e r c h v . C o m m i s s i o n e r , 8 7 7 F . 2 d 6 2 4 , 6 3 1 - 6 3 2 ( 7 t h C i r . 1 9 8 9 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 8 7 - 2 9 5 ; T o k a r s k i v . C o m m i s s i o n e r , 8 7 T . C . 7 4 , 7 7 ( 1 9 8 6 ) . I n s u m , t h e e v i d e n c e e s t a b l i s h e s t h a t p e t i t i o n e r s r e a l i z e d $ 1 6 6 , 8 3 1 f r o m T o n y ' s d i s p o s i t i o n o f h i s C R C s t o c k . P e t i t i o n e r s h a v e f a i l e d t o e s t a b l i s h a n y b a s i s i n t h e s t o c k . A c c o r d i n g l y , w e c o n c l u d e t h a t t h e y h a d a $ 1 6 6 , 8 3 1 c a p i t a l g a i n f r o m t h e s t o c k r e d e m p t i o n , a n d w e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n t h a t p e t i t i o n e r s u n d e r r e p o r t e d t h e i r c a p i t a l g a i n s b y $ 1 1 6 , 8 3 1 . B . T o n y ' s S t o c k C a r A c t i v i t y U n d e r s e c t i o n 1 8 3 ( b ) ( 2 ) , i f a n i n d i v i d u a l e n g a g e s i n a n a c t i v i t y n o t f o r p r o f i t , d e d u c t i o n s r e l a t i n g t h e r e t o a r e - 1 2 - a l l o w a b l e o n l y t o t h e e x t e n t g r o s s i n c o m e d e r i v e d f r o m t h e a c t i v i t y e x c e e d s d e d u c t i o n s t h a t w o u l d b e a l l o w a b l e u n d e r s e c t i o n 1 8 3 ( b ) ( 1 ) w i t h o u t r e g a r d t o w h e t h e r t h e a c t i v i t y c o n s t i t u t e s a f o r - p r o f i t a c t i v i t y . S e e A l l e n v . C o m m i s s i o n e r , 7 2 T . C . 2 8 , 3 2 - 3 3 ( 1 9 7 9 ) . T h e t a x p a y e r b e a r s t h e b u r d e n o f e s t a b l i s h i n g t h a t h i s o r h e r a c t i v i t i e s w e r e e n g a g e d i n f o r p r o f i t . R u l e 1 4 2 ( a ) . T o c a r r y t h i s b u r d e n , t h e t a x p a y e r m u s t s h o w t h a t h e o r s h e h a d a " g o o d f a i t h e x p e c t a t i o n o f p r o f i t " . B u r g e r v . C o m m i s s i o n e r , 8 0 9 F . 2 d 3 5 5 , 3 5 8 ( 7 t h C i r . 1 9 8 7 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 8 5 - 5 2 3 ; s e e D r e i c e r v . C o m m i s s i o n e r , 7 8 T . C . 6 4 2 , 6 4 5 ( 1 9 8 2 ) , a f f d . w i t h o u t o p i n i o n 7 0 2 F . 2 d 1 2 0 5 ( D . C . C i r . 1 9 8 3 ) . T h e t a x p a y e r ' s e x p e c t a t i o n , h o w e v e r , n e e d n o t b e r e a s o n a b l e . B u r g e r v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a ; G o l a n t y v . C o m m i s s i o n e r , 7 2 T . C . 4 1 1 , 4 2 5 ( 1 9 7 9 ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 6 4 7 F . 2 d 1 7 0 ( 9 t h C i r . 1 9 8 1 ) ; s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . W h e t h e r t h e t a x p a y e r h a s t h e r e q u i s i t e p r o f i t m o t i v e i s a q u e s t i o n o f f a c t , t o b e r e s o l v e d o n t h e b a s i s o f a l l r e l e v a n t c i r c u m s t a n c e s , w i t h g r e a t e r w e i g h t b e i n g g i v e n t o o b j e c t i v e f a c t o r s t h a n t o m e r e s t a t e m e n t s o f i n t e n t . D r e i c e r v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a ; G o l a n t y v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 4 2 6 . T h e r e g u l a t i o n s u n d e r s e c t i o n 1 8 3 p r o v i d e a n o n e x c l u s i v e l i s t o f f a c t o r s t o b e c o n s i d e r e d i n d e t e r m i n i n g w h e t h e r a n a c t i v i t y i s e n g a g e d i n f o r p r o f i t . T h e f a c t o r s i n c l u d e : ( 1 ) T h e - 1 3 - m a n n e r i n w h i c h t h e t a x p a y e r c a r r i e s o n t h e a c t i v i t y ; ( 2 ) t h e e x p e r t i s e o f t h e t a x p a y e r o r h i s o r h e r a d v i s e r s ; ( 3 ) t h e t i m e a n d e f f o r t t h e t a x p a y e r e x p e n d e d i n c a r r y i n g o n t h e a c t i v i t y ; ( 4 ) t h e e x p e c t a t i o n t h a t a s s e t s u s e d i n t h e a c t i v i t y m a y a p p r e c i a t e i n v a l u e ; ( 5 ) t h e t a x p a y e r ' s s u c c e s s i n c a r r y i n g o n o t h e r a c t i v i t i e s ; ( 6 ) t h e t a x p a y e r ' s h i s t o r y o f i n c o m e o r l o s s w i t h r e s p e c t t o t h e a c t i v i t y ; ( 7 ) t h e a m o u n t o f o c c a s i o n a l p r o f i t s , i f a n y , w h i c h a r e e a r n e d ; ( 8 ) t h e t a x p a y e r ' s f i n a n c i a l s t a t u s ; a n d ( 9 ) w h e t h e r e l e m e n t s o f p e r s o n a l p l e a s u r e o r r e c r e a t i o n a r e i n v o l v e d . S e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) , I n c o m e T a x R e g s ; s e e G o l a n t y v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . A s d i s c u s s e d b e l o w , o n t h e b a s i s o f a l l t h e e v i d e n c e i n t h e r e c o r d , w e c o n c l u d e t h a t T o n y h a d n o g o o d f a i t h e x p e c t a t i o n o f m a k i n g a p r o f i t f r o m t h e s t o c k c a r a c t i v i t y . 1 . M a n n e r o f C a r r y i n g o n A c t i v i t y T o n y k e p t n o r e g u l a r b o o k s a n d r e c o r d s o f h i s s t o c k c a r a c t i v i t y . H e h a d n o b u s i n e s s p l a n a n d m a d e n o p r e d i c t i o n s o f i n c o m e o r e x p e n s e s . H e c a r r i e d n o i n s u r a n c e o n h i s s t o c k c a r . T h e r e c o r d d o e s n o t e s t a b l i s h w h e t h e r h e h a d r e s o u r c e s a v a i l a b l e t o r e p a i r o r r e p l a c e t h e s t o c k c a r . T o t u r n a p r o f i t o n h i s s t o c k c a r a c t i v i t y , T o n y n e e d e d s u b s t a n t i a l f u n d s f r o m s p o n s o r s , s i n c e a s i g n i f i c a n t s h a r e o f a n y p r i z e w i n n i n g s w o u l d g o t o t h e d r i v e r . T o n y h o p e d t o s e c u r e l a r g e s p o n s o r s h i p s . H i s t e s t i m o n y i n d i c a t e s t h a t b e c a u s e h e - 1 4 - 7 O n r e p l y b r i e f , p e t i t i o n e r s c o n c e d e t h a t " T o n y i s w e a k r e g a r d i n g t h i s f a c t o r * * * P e t i t i o n e r s w o u l d a d m i t t h a t t h i s f a c t o r w e i g h s a g a i n s t t h e m . " r u b b e d s h o u l d e r s w i t h c o r p o r a t e e x e c u t i v e s a t t h e r a c e t r a c k , h e t h o u g h t h e w o u l d b e a b l e t o c o n v i n c e t h e m t o p r o v i d e h i m s p o n s o r s h i p s . W e a r e u n p e r s u a d e d , h o w e v e r , t h a t t h i s w a s a n y t h i n g m o r e t h a n a f a l s e h o p e . L a r g e s p o n s o r s h i p s n e v e r m a t e r i a l i z e d . W e c o n c l u d e t h a t t h i s f a c t o r w e i g h s h e a v i l y a g a i n s t p e t i t i o n e r s . 7 2 . E x p e r t i s e o f T a x p a y e r o r A d v i s e r s I n a n a l y z i n g p r o f i t m o t i v e , a d i s t i n c t i o n m u s t b e d r a w n b e t w e e n e x p e r t i s e i n t h e m e c h a n i c s o f a n a c t i v i t y a n d e x p e r t i s e i n t h e b u s i n e s s , e c o n o m i c , a n d s c i e n t i f i c p r a c t i c e s r e l a t i n g t o i t s c o n d u c t . S e e B u r g e r v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 3 5 9 ; c f . s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 2 ) , I n c o m e T a x R e g s . A l t h o u g h T o n y h a d a l o n g s t a n d i n g i n t e r e s t i n c a r r a c i n g , r e a d c a r - r a c i n g m a g a z i n e s , o w n e d a r a c e t r a c k w i t h R o b e r t f o r a w h i l e , a n d h a d c o n t a c t s w i t h s o m e m e c h a n i c s a n d d r i v e r s , t h e r e c o r d d o e s n o t e s t a b l i s h t h a t T o n y h a d a n y e x p e r t i s e i n t h e e c o n o m i c s o r b u s i n e s s o f o w n i n g a n d r a c i n g a s t o c k c a r . T h e r e i s n o e v i d e n c e t h a t h e s t u d i e d a c c e p t e d b u s i n e s s p r a c t i c e s o f s t o c k c a r r a c e r s o r c o n s u l t e d w i t h e c o n o m i c e x p e r t s i n t h e f i e l d . T h i s f a c t o r f a v o r s r e s p o n d e n t . - 1 5 - 3 . T i m e a n d E f f o r t E x p e n d e d i n A c t i v i t y T i m e a n d e f f o r t e x p e n d e d i n c a r r y i n g o n a n a c t i v i t y m a y b e i n d i c a t i v e o f p r o f i t m o t i v e , p a r t i c u l a r l y i n t h e a b s e n c e o f s u b s t a n t i a l p e r s o n a l o r r e c r e a t i o n a l e l e m e n t s a s s o c i a t e d w i t h t h e a c t i v i t y . S e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 3 ) , I n c o m e T a x R e g s . D u r i n g 1 9 9 2 , T o n y d e v o t e d 1 0 0 t o 3 0 0 h o u r s t o h i s s t o c k c a r a c t i v i t y . W e b e l i e v e t h a t t h i s t i m e e x p e n d e d i s l e s s i n d i c a t i v e o f a p r o f i t m o t i v e t h a n o f T o n y ' s l o v e o f s t o c k c a r r a c i n g . A t a x p a y e r ' s w i t h d r a w a l f r o m a n o t h e r o c c u p a t i o n t o d e v o t e m o s t o f h i s e n e r g i e s t o t h e a c t i v i t y m a y e v i d e n c e a p r o f i t m o t i v e . I d . T o n y t e s t i f i e d t h a t h e r e p o r t e d t o w o r k a t C R C e v e r y d a y w h i l e c o n d u c t i n g h i s s t o c k c a r a c t i v i t y . T h i s f a c t o r f a v o r s r e s p o n d e n t . 4 . E x p e c t a t i o n T h a t A s s e t s M a y A p p r e c i a t e i n V a l u e O n r e p l y b r i e f , p e t i t i o n e r s c o n c e d e t h a t t h e y d i d n o t e x p e c t T o n y ' s s t o c k c a r t o a p p r e c i a t e i n v a l u e . 5 . T a x p a y e r ' s S u c c e s s i n O t h e r A c t i v i t i e s I f t h e t a x p a y e r h a s e n g a g e d i n s i m i l a r a c t i v i t i e s i n t h e p a s t a n d c o n v e r t e d t h e m f r o m u n p r o f i t a b l e t o p r o f i t a b l e e n t e r p r i s e s , t h i s c i r c u m s t a n c e m a y i n d i c a t e t h a t t h e a c t i v i t y i n q u e s t i o n w a s e n t e r e d i n t o f o r p r o f i t , e v e n t h o u g h i t i s p r e s e n t l y u n p r o f i t a b l e . S e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 5 ) , I n c o m e T a x R e g s . A l t h o u g h T o n y h a d b e e n i n v o l v e d w i t h a u t o m o b i l e r a c i n g s i n c e 1 9 6 8 , t h e e v i d e n c e d o e s n o t i n d i c a t e t h a t h i s p r e v i o u s i n v o l v e m e n t w a s f o r p r o f i t o r p r o f i t a b l e . A l t h o u g h T o n y a n d R o b e r t o n c e o w n e d a - 1 6 - r a c e t r a c k , t h e e v i d e n c e d o e s n o t s h o w w h e t h e r t h i s w a s a s u c c e s s f u l e n t e r p r i s e o r e x p l a i n w h y T o n y q u i t i t a f t e r a s h o r t w h i l e . W e c o n c l u d e t h a t t h i s f a c t o r i s n e u t r a l . 6 . H i s t o r y o f I n c o m e o r L o s s e s F r o m A c t i v i t y T o n y n e v e r r a c e d t h e s t o c k c a r ( a p a r t f r o m t h e i l l - f a t e d q u a l i f y i n g r o u n d ) , r e c e i v e d n o c a s h p r i z e s , a n d o b t a i n e d o n l y m i n i m a l s p o n s o r s h i p s . P e t i t i o n e r s s p e n t , h o w e v e r , m o r e t h a n $ 1 0 0 , 0 0 0 o n t h e s t o c k c a r . G i v e n t h a t T o n y w a s u n a b l e t o o b t a i n t h e s p o n s o r s h i p s n e c e s s a r y t o m a k e t h e a c t i v i t y p r o f i t a b l e , w e s e e n o p o s s i b i l i t y t h a t T o n y c o u l d r e c o u p h i s e x p e n d i t u r e s . T h i s f a c t o r f a v o r s r e s p o n d e n t . 7 . A m o u n t o f O c c a s i o n a l P r o f i t s E a r n e d , i f A n y T h e a m o u n t a n d f r e q u e n c y o f o c c a s i o n a l p r o f i t s e a r n e d f r o m t h e a c t i v i t y m a y b e i n d i c a t i v e o f a p r o f i t o b j e c t i v e . S e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 7 ) , I n c o m e T a x R e g s . A p a r t f r o m n o m i n a l s p o n s o r s h i p s , T o n y ' s s t o c k c a r a c t i v i t y g e n e r a t e d n o p o s i t i v e c a s h f l o w s , m u c h l e s s p r o f i t s . T h e " o p p o r t u n i t y t o e a r n a s u b s t a n t i a l u l t i m a t e p r o f i t i n a h i g h l y s p e c u l a t i v e v e n t u r e i s o r d i n a r i l y s u f f i c i e n t t o i n d i c a t e t h a t t h e a c t i v i t y i s e n g a g e d i n f o r p r o f i t e v e n t h o u g h l o s s e s o r o n l y o c c a s i o n a l s m a l l p r o f i t s a r e a c t u a l l y g e n e r a t e d . " I d . A l t h o u g h T o n y ' s a c t i v i t y w a s a " h i g h l y s p e c u l a t i v e v e n t u r e " , w e a r e u n p e r s u a d e d t h a t h e e v e r h a d a n o p p o r t u n i t y t o e a r n a s u b s t a n t i a l u l t i m a t e p r o f i t . A l t h o u g h T o n y p r e s u m a b l y w a n t e d t o w i n r a c e s , " a d e s i r e t o w i n p r i z e m o n e y i s - 1 7 - n o t t h e e q u i v a l e n t o f t h e a c t u a l a n d h o n e s t o b j e c t i v e o f e a r n i n g a p r o f i t . " R i d d l e v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 1 3 3 . M o r e o v e r , T o n y c o u l d n o t e a r n a s u b s t a n t i a l p r o f i t w i t h o u t s e c u r i n g l a r g e s p o n s o r s , w h i c h h e f a i l e d t o d o . T h i s f a c t o r f a v o r s r e s p o n d e n t . 8 . T a x p a y e r ' s F i n a n c i a l S t a t u s S u b s t a n t i a l i n c o m e f r o m s o u r c e s o t h e r t h a n t h e a c t i v i t y m a y i n d i c a t e t h e l a c k o f a p r o f i t m o t i v e , p a r t i c u l a r l y i f ( 1 ) l o s s e s f r o m t h e a c t i v i t y g e n e r a t e s u b s t a n t i a l t a x b e n e f i t s , a n d ( 2 ) p e r s o n a l o r r e c r e a t i o n a l e l e m e n t s a r e i n v o l v e d . S e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 8 ) , I n c o m e T a x R e g s . T o n y h a d s u b s t a n t i a l i n c o m e f r o m C R C a n d h i s c o m m e r c i a l r e a l e s t a t e v e n t u r e s . I n 1 9 9 2 , T o n y r e c e i v e d $ 5 0 , 0 0 0 i n c a s h c o n s i d e r a t i o n o f h i s i n t e r e s t s i n C R C a n d r e p o r t e d r e c e i v i n g $ 6 9 9 , 9 2 5 f r o m t h e s a l e o f t h e j o i n t v e n t u r e s , a s w e l l a s w a g e i n c o m e o f $ 5 1 , 9 3 1 f r o m C R C . A s p r e v i o u s l y d i s c u s s e d , t h e r e w e r e s t r o n g p e r s o n a l a n d r e c r e a t i o n a l e l e m e n t s t o T o n y ' s s t o c k c a r a c t i v i t y . T h i s f a c t o r f a v o r s r e s p o n d e n t . 9 . E l e m e n t s o f P e r s o n a l P l e a s u r e E l e m e n t s o f p e r s o n a l p l e a s u r e o r r e c r e a t i o n m a y s i g n a l t h e a b s e n c e o f a p r o f i t m o t i v e . S e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 9 ) , I n c o m e T a x R e g s . T h e e v i d e n c e c l e a r l y s h o w s t h a t T o n y e n j o y e d a n d o b t a i n e d - 1 8 - p l e a s u r e f r o m h i s s t o c k c a r a c t i v i t y . T h i s f a c t o r f a v o r s r e s p o n d e n t . P e t i t i o n e r s p l a c e g r e a t r e l i a n c e o n t h e c a s e o f M i l l s v . U n i t e d S t a t e s , 6 9 9 F . S u p p . 1 2 4 5 ( N . D . O h i o 1 9 8 8 ) , w h i c h h e l d t h a t a t a x p a y e r ' s m o t o r c y c l e r a c i n g a c t i v i t y q u a l i f i e d a s a t r a d e o r b u s i n e s s . U n l i k e t h e t a x p a y e r i n M i l l s , h o w e v e r , T o n y h a d n o s e p a r a t e b a n k a c c o u n t f o r h i s s t o c k c a r a c t i v i t y , r e t a i n e d n o b u s i n e s s a n d f i n a n c i a l a d v i s e r t o a i d h i m i n h i s r a c i n g a c t i v i t i e s , p a r t i c i p a t e d i n n o s p e c i a l e x h i b i t i o n s t o a t t r a c t f i n a n c i a l s p o n s o r s h i p o f l a r g e c o m p a n i e s , a n d n e v e r a c t u a l l y r a c e d h i s v e h i c l e ( e x c e p t i n t h e i l l - f a t e d q u a l i f y i n g r o u n d ) . O n t h e b a s i s o f a l l t h e e v i d e n c e , w e c o n c l u d e t h a t p e t i t i o n e r s h a v e f a i l e d t o d e m o n s t r a t e t h a t T o n y e n t e r e d i n t o t h e s t o c k c a r a c t i v i t y w i t h a g o o d f a i t h e x p e c t a t i o n o f m a k i n g a p r o f i t . A c c o r d i n g l y , w e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n o n t h i s i s s u e . C . A c c u r a c y - R e l a t e d P e n a l t y P u r s u a n t t o S e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 . S e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) i m p o s e s a 2 0 - p e r c e n t p e n a l t y o n a n y p o r t i o n o f a n u n d e r p a y m e n t t h a t i s a t t r i b u t a b l e t o , a m o n g o t h e r t h i n g s , n e g l i g e n c e o r d i s r e g a r d o f t h e r u l e s o r r e g u l a t i o n s o r a n y s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f i n c o m e t a x . N e g l i g e n c e i s t h e l a c k o f d u e c a r e o r f a i l u r e t o d o w h a t a r e a s o n a b l e a n d o r d i n a r i l y p r u d e n t p e r s o n - 1 9 - w o u l d d o u n d e r t h e s a m e c i r c u m s t a n c e s . N e e l y v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 T . C . 9 3 4 ( 1 9 8 5 ) . N o p e n a l t y s h a l l b e i m p o s e d u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) w i t h r e s p e c t t o a n y p o r t i o n o f a n u n d e r p a y m e n t i f i t i s s h o w n t h a t t h e r e w a s r e a s o n a b l e c a u s e a n d t h a t t h e t a x p a y e r a c t e d i n g o o d f a i t h . S e c . 6 6 6 4 ( c ) . W h e t h e r a t a x p a y e r a c t e d w i t h g o o d f a i t h d e p e n d s u p o n t h e f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s o f e a c h c a s e . S e c . 1 . 6 6 6 4 - 4 ( b ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . R e l i a n c e o n t h e a d v i c e o f a p r o f e s s i o n a l t a x a d v i s e r o r r e t u r n p r e p a r e r c o n s t i t u t e s r e a s o n a b l e c a u s e a n d i s i n g o o d f a i t h i f t h e t a x p a y e r e s t a b l i s h e s , a m o n g o t h e r t h i n g s , t h a t t h e t a x p a y e r p r o v i d e d t h e a d v i s e r o r r e t u r n p r e p a r e r w i t h t h e n e c e s s a r y a n d a c c u r a t e i n f o r m a t i o n . N e o n a t o l o g y A s s o c i a t e s P . A . v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 5 T . C . 4 3 , 9 9 ( 2 0 0 0 ) . I f t h e t a x p a y e r f a i l s t o p r o v i d e t h e a d v i s e r o r r e t u r n p r e p a r e r w i t h t h e i n f o r m a t i o n n e c e s s a r y f o r p r e p a r i n g t h e r e t u r n , t h e t a x p a y e r m a y b e l i a b l e f o r t h e p e n a l t y . J o h n s o n v . C o m m i s s i o n e r , 7 4 T . C . 8 9 , 9 7 ( 1 9 8 0 ) , a f f d . 6 7 3 F . 2 d 2 6 2 ( 9 t h C i r . 1 9 8 2 ) . W e h a v e f o u n d t h a t p e t i t i o n e r s u n d e r r e p o r t e d t h e i r c a p i t a l g a i n o n t h e r e d e m p t i o n o f T o n y ' s C R C s t o c k b y $ 1 1 6 , 8 3 1 . T h e y h a v e o f f e r e d n o e x p l a n a t i o n f o r t h e $ 1 5 9 , 1 0 0 s a l e p r i c e r e p o r t e d o n t h e i r 1 9 9 2 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n - - a n a m o u n t l e s s t h a n t h e $ 1 6 6 , 8 3 1 t h a t C R C r e p o r t e d o n t h e F o r m 1 0 9 9 - - o r t h e $ 1 0 9 , 1 0 0 b a s i s t h e y c l a i m e d f o r t h e C R C s t o c k . P e t i t i o n e r s c l a i m e d n e t - 2 0 - l o s s e s o f $ 6 6 , 1 2 1 f r o m a s t o c k c a r a c t i v i t y t h a t f r o m a l l i n d i c a t i o n s w a s p r e d o m i n a n t l y f o r T o n y ' s p l e a s u r e a n d r e c r e a t i o n . P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t n o p e n a l t y s h o u l d a p p l y b e c a u s e t h e y r e l i e d u p o n H a y e s t o d r a f t t h e i r 1 9 9 2 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n . P e t i t i o n e r s f a i l e d t o p r o v e t h a t t h e y p r o v i d e d H a y e s w i t h c o m p l e t e i n f o r m a t i o n f o r p r e p a r i n g t h e i r 1 9 9 2 r e t u r n . I n a l e t t e r t o T o n y d a t e d M a r c h 7 , 1 9 9 4 , H a y e s n o t e d t h a t a l l i n f o r m a t i o n u s e d t o p r e p a r e t h e r e t u r n c a m e f r o m e i t h e r T o n y o r o n e o f T o n y ' s a g e n t s . A l t h o u g h T o n y r e c e i v e d m o n t h l y , q u a r t e r l y , a n d a n n u a l s t a t e m e n t s r e f l e c t i n g t h e b a l a n c e o n h i s C R C s h a r e h o l d e r a c c o u n t , t h e r e i s n o e v i d e n c e t h a t p e t i t i o n e r s s h a r e d t h e i n f o r m a t i o n c o n t a i n e d i n t h e s e s t a t e m e n t s w i t h H a y e s . I n h i s M a r c h 7 , 1 9 9 4 , l e t t e r , H a y e s a l s o s t a t e d t h a t t h e r e p o r t e d l o s s r e l a t i n g t o T o n y ' s s t o c k c a r a c t i v i t y " i s l a r g e a n d w i l l p r o b a b l y b e s u b j e c t t o a u d i t . I t w a s r e p o r t e d o n y o u r r e t u r n u p o n y o u r a s s u r a n c e t h a t t h e r a c i n g v e n t u r e w a s e n t e r e d i n t o w i t h t h e p u r p o s e o f o b t a i n i n g a p r o f i t " . F r o m t h i s d i s c l a i m e r , i t a p p e a r s t h a t H a y e s w a s r e l y i n g o n p e t i t i o n e r s ' j u d g m e n t , r a t h e r t h a n t h e o t h e r w a y a r o u n d . P e t i t i o n e r s h a v e n o t e s t a b l i s h e d t h a t t h e y a c t e d i n g o o d f a i t h a n d h a d r e a s o n a b l e c a u s e i n u n d e r s t a t i n g t h e i r c a p i t a l g a i n s f r o m t h e C R C s t o c k r e d e m p t i o n o r i n c l a i m i n g t h e l o s s e s r e l a t i n g t o t h e s t o c k c a r a c t i v i t y . W e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n o n t h i s i s s u e . - 2 1 - T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d f o r r e s p o n d e n t .