TAX COURT OPINION

Case: Flahertys Arden Bowl, Inc.
Docket Number: 15223-98
Judge: Dawson
Opinion Type: reported
Filed: 09/25/2000
Pages: 17

1 1 5 T . C . N o . 1 9 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T F L A H E R T Y S A R D E N B O W L , I N C . , P e t i t i o n e r v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 1 5 2 2 3 - 9 8 . F i l e d S e p t e m b e r 2 5 , 2 0 0 0 . F o w n s m o r e t h a n 5 0 p e r c e n t o f t h e s t o c k o f P . F i s a b e n e f i c i a r y o f t w o r e t i r e m e n t p l a n s h e l d b y T . U n d e r t h e t e r m s o f t h e p l a n s F i s a u t h o r i z e d t o d i r e c t t h e i n v e s t m e n t s o f t h e a s s e t s i n h i s a c c o u n t s i n t h e p l a n s . F i s a f i d u c i a r y u n d e r s e c . 4 9 7 5 , I . R . C . , a n d , u n d e r t h a t s e c t i o n , P i s a " d i s q u a l i f i e d p e r s o n " . S e c . 4 0 4 ( c ) o f t h e E m p l o y e e R e t i r e m e n t I n c o m e S e c u r i t y A c t o f 1 9 7 4 ( E R I S A ) , P u b . L . 9 3 - 4 0 6 , 8 8 S t a t . 8 2 9 , 8 7 7 , p r o v i d e s t h a t i f a p l a n b e n e f i c i a r y e x e r c i s e s c o n t r o l o v e r t h e p l a n ' s a s s e t s i n h i s a c c o u n t , t h e b e n e f i c i a r y i s n o t a f i d u c i a r y . H e l d : E R I S A s e c . 4 0 4 ( c ) d o e s n o t m o d i f y t h e d e f i n i t i o n o f a f i d u c i a r y u n d e r s e c . 4 9 7 5 , I . R . C . , a n d P i s l i a b l e f o r t h e t a x i m p o s e d b y t h a t s e c t i o n . - 2 - 1 U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r s i n i s s u e . N i c k H a y , f o r p e t i t i o n e r . J a m e s S . S t a n i s , f o r r e s p o n d e n t . O P I N I O N D A W S O N , J u d g e : T h i s c a s e w a s a s s i g n e d t o S p e c i a l T r i a l J u d g e C a r l e t o n D . P o w e l l p u r s u a n t t o R u l e s 1 8 0 , 1 8 1 , a n d 1 8 3 . A l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . T h e C o u r t a g r e e s w i t h a n d a d o p t s t h e o p i n i o n o f t h e S p e c i a l T r i a l J u d g e , w h i c h i s s e t f o r t h b e l o w . O P I N I O N O F T H E S P E C I A L T R I A L J U D G E P O W E L L , S p e c i a l T r i a l J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d d e f i c i e n c i e s i n p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 F e d e r a l e x c i s e t a x e s u n d e r s e c t i o n 4 9 7 5 ( a ) 1 o f $ 8 0 0 a n d $ 1 , 3 0 3 , r e s p e c t i v e l y . R e s p o n d e n t a l s o d e t e r m i n e d a d d i t i o n s t o t a x u n d e r s e c t i o n 6 6 5 1 ( a ) ( 1 ) f o r 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 o f $ 2 0 0 a n d $ 3 2 6 , r e s p e c t i v e l y . T h e i s s u e s a r e ( 1 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r i s a d i s q u a l i f i e d p e r s o n u n d e r s e c t i o n 4 9 7 5 ( e ) , a n d , i f s o , ( 2 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r t h e s e c t i o n 6 6 5 1 ( a ) ( 1 ) a d d i t i o n s t o t a x . A t t h e t i m e t h e p e t i t i o n w a s f i l e d p e t i t i o n e r ' s p r i n c i p a l p l a c e o f b u s i n e s s w a s l o c a t e d i n A r d e n H i l l s , M i n n e s o t a . - 3 - 2 F i r s t N a t i o n a l B a n k o f M i n n e a p o l i s w a s t h e o r i g i n a l t r u s t e e o f b o t h p l a n s . I n 1 9 8 6 , t h e t r u s t d e p a r t m e n t o f F i r s t N a t i o n a l B a n k o f M i n n e a p o l i s m e r g e d w i t h F i r s t T r u s t C o m p a n y o f S t . P a u l . F i r s t T r u s t C o m p a n y o f S t . P a u l b e c a m e F i r s t T r u s t N a t i o n a l A s s o c i a t i o n , w h i c h i s n o w k n o w n a s U . S . B a n k , N a t i o n a l A s s o c i a t i o n . B a c k g r o u n d T h e f a c t s m a y b e s u m m a r i z e d a s f o l l o w s . F l a h e r t y s A r d e n B o w l , I n c . ( p e t i t i o n e r ) , i s a c o r p o r a t i o n o r g a n i z e d u n d e r t h e l a w s o f M i n n e s o t a . P a t r i c k F . F l a h e r t y ( M r . F l a h e r t y ) o w n s 5 7 p e r c e n t o f t h e c o m m o n s t o c k o f p e t i t i o n e r a n d i s t h e s e c r e t a r y o f p e t i t i o n e r . M r . F l a h e r t y i s a n a t t o r n e y l i c e n s e d t o p r a c t i c e l a w i n t h e S t a t e o f M i n n e s o t a . B e g i n n i n g i n 1 9 6 8 , M r . F l a h e r t y ' s e m p l o y e r , M o s s & B a r n e t t , P . A . , m a i n t a i n e d a q u a l i f i e d p r o f i t s h a r i n g p l a n . M o s s & B a r n e t t , P . A . , a l s o m a i n t a i n e d a q u a l i f i e d p e n s i o n p l a n . B o t h p l a n s w e r e t r u s t s a s d e f i n e d i n s e c t i o n 4 0 1 ( a ) a n d w e r e e x e m p t f r o m t a x u n d e r s e c t i o n 5 0 1 ( a ) . M r . F l a h e r t y p a r t i c i p a t e d i n b o t h p l a n s . U . S . B a n k , N a t i o n a l A s s o c i a t i o n , i s t h e s u c c e s s o r t r u s t e e o f b o t h p l a n s . 2 B o t h p l a n s w e r e d e f i n e d c o n t r i b u t i o n p l a n s a n d p r o v i d e d s e g r e g a t e d a c c o u n t b a l a n c e s f o r e a c h p a r t i c i p a n t . B o t h p l a n s p e r m i t t e d t h e p a r t i c i p a n t t o d i r e c t u p t o 1 0 0 p e r c e n t o f t h e a c c o u n t a s s e t s . D u r i n g t h e p e r i o d J a n u a r y 2 9 , 1 9 8 1 , t h r o u g h J u n e 1 5 , 1 9 8 2 , M r . F l a h e r t y d i r e c t e d t h e t r u s t e e o f h i s p r o f i t s h a r i n g p l a n - 4 - a c c o u n t t o l e n d $ 2 0 0 , 1 0 0 t o p e t i t i o n e r . M r . F l a h e r t y a l s o d i r e c t e d t h e t r u s t e e o f h i s p e n s i o n p l a n a c c o u n t t o l e n d p e t i t i o n e r a n a d d i t i o n a l $ 2 5 , 9 0 0 . M r . F l a h e r t y , a s a n o f f i c e r o f p e t i t i o n e r , e x e c u t e d n o t e s p a y a b l e t o t h e p l a n s i n e x c h a n g e f o r t h e l o a n s . T h e l o a n s w e r e p a y a b l e u p o n d e m a n d a n d p r o v i d e d f o r i n t e r e s t a t a m a r k e t r a t e p l u s 1 p e r c e n t . P e t i t i o n e r t i m e l y p a i d i n t e r e s t o n t h e l o a n s . W h i l e t h e l o a n s w e r e o u t s t a n d i n g , e a c h p l a n l i s t e d t h e n o t e s a s a s s e t s o n i t s b o o k s a n d r e c o r d s . T h e p r i n c i p a l o f b o t h l o a n s w a s r e p a i d o n A p r i l 5 , 1 9 9 4 . B e f o r e h i s d i r e c t i o n t o t h e p l a n s , M r . F l a h e r t y c o n t a c t e d M a r v i n B r a u n ( M r . B r a u n ) a t U . S . B a n k , N a t i o n a l A s s o c i a t i o n , a n d d i s c u s s e d t h e l o a n s . M r . B r a u n i s a l a w y e r a n d h a s p r o v i d e d s e r v i c e s f o r q u a l i f i e d r e t i r e m e n t p l a n s s i n c e 1 9 7 1 . M r . F l a h e r t y a s k e d w h e t h e r , u n d e r t h e p l a n a g r e e m e n t s , h e c o u l d d i r e c t t h a t t h e l o a n s b e m a d e a n d w h e t h e r s e c t i o n 4 9 7 5 w o u l d a p p l y t o p e t i t i o n e r . M r . B r a u n a d v i s e d h i m t h a t t h e l o a n s c o u l d b e m a d e a n d t h a t s e c t i o n 4 9 7 5 w o u l d n o t a p p l y . M r . B r a u n w a s a w a r e o f t h e r e l a t i o n s h i p b e t w e e n M r . F l a h e r t y a n d p e t i t i o n e r . I n d i r e c t i n g t h a t t h e l o a n s b e m a d e , M r . F l a h e r t y r e l i e d o n M r . B r a u n ' s a d v i c e . P e t i t i o n e r d i d n o t f i l e a F o r m 5 3 3 0 , E x c i s e T a x R e t u r n , f o r e i t h e r o f t h e y e a r s i n i s s u e . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r w a s a d i s q u a l i f i e d p e r s o n w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 4 9 7 5 ( a ) , t h a t t h e l o a n s w e r e p r o h i b i t e d t r a n s a c t i o n s - 5 - u n d e r s e c t i o n 4 9 7 5 ( c ) ( 1 ) ( B ) , a n d t h a t e x c i s e t a x e s w e r e d u e u n d e r s e c t i o n 4 9 7 5 ( a ) . R e s p o n d e n t a l s o d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r f a i l e d t o f i l e F o r m s 5 3 3 0 t o r e p o r t i t s l i a b i l i t y f o r t h e e x c i s e t a x e s a n d t h a t p e t i t i o n e r w a s l i a b l e f o r t h e a d d i t i o n s t o t a x u n d e r s e c t i o n 6 6 5 1 ( a ) ( 1 ) . D i s c u s s i o n I . L i a b i l i t y U n d e r S e c t i o n 4 9 7 5 A . T h e S t a t u t e s S e c t i o n 4 9 7 5 w a s a d d e d t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e b y t i t l e I I o f t h e E m p l o y e e R e t i r e m e n t I n c o m e S e c u r i t y A c t o f 1 9 7 4 ( E R I S A ) , P u b . L . 9 3 - 4 0 6 , s e c . 2 0 0 3 , 8 8 S t a t . 8 2 9 , 9 7 1 . E R I S A w a s e n a c t e d t o p r o t e c t * * * t h e i n t e r e s t s o f p a r t i c i p a n t s i n e m p l o y e e b e n e f i t p l a n s a n d t h e i r b e n e f i c i a r i e s , b y r e q u i r i n g t h e d i s c l o s u r e a n d r e p o r t i n g t o p a r t i c i p a n t s a n d b e n e f i c i a r i e s o f f i n a n c i a l a n d o t h e r i n f o r m a t i o n w i t h r e s p e c t t h e r e t o , b y e s t a b l i s h i n g s t a n d a r d s o f c o n d u c t , r e s p o n s i b i l i t y , a n d o b l i g a t i o n f o r f i d u c i a r i e s o f e m p l o y e e b e n e f i t p l a n s , a n d b y p r o v i d i n g f o r a p p r o p r i a t e r e m e d i e s , s a n c t i o n s , a n d r e a d y a c c e s s t o t h e F e d e r a l c o u r t s . [ E R I S A s e c . 2 ( b ) , 2 9 U . S . C . s e c . 1 0 0 1 ( b ) ( 1 9 8 8 ) . ] T h e s t a t u t o r y f r a m e w o r k o f E R I S A c o n t a i n s f o u r s e p a r a t e t i t l e s . W e d e a l w i t h T i t l e s I a n d I I . T i t l e I o f E R I S A c o n t a i n s t h e " l a b o r p r o v i s i o n s " c o d i f i e d a s a m e n d e d i n 2 9 U . S . C . s e c s . 1 0 0 1 - 1 4 6 1 ( 1 9 8 8 ) . T h e l a b o r p r o v i s i o n s w e r e d e s i g n e d t o g i v e t h e D e p a r t m e n t o f L a b o r b r o a d r e m e d i a l p o w e r s o v e r e m p l o y e e b e n e f i t p l a n s . T i t l e I I o f E R I S A c o n t a i n s t h e " t a x p r o v i s i o n s " i n c l u d i n g s e c t i o n 4 9 7 5 . T h e t a x p r o v i s i o n s , c o n t a i n e d i n t h e I n t e r n a l - 6 - R e v e n u e C o d e , p r o v i d e t h e s t a t u t o r y f r a m e w o r k f o r t h e t a x l a w s g o v e r n i n g e m p l o y e e b e n e f i t p l a n s a n d g e n e r a l l y a r e a d m i n i s t e r e d b y t h e D e p a r t m e n t o f t h e T r e a s u r y . S e e R u t l a n d v . C o m m i s s i o n e r , 8 9 T . C . 1 1 3 7 , 1 1 4 3 n . 4 ( 1 9 8 7 ) . T h e r e a r e m a n y a r e a s w h e r e t h e l a b o r p r o v i s i o n s c o i n c i d e w i t h o r o v e r l a p t h e t a x p r o v i s i o n s . W h i l e m u c h o f t h e s t a t u t o r y t e r m i n o l o g y i s s i m i l a r , t h e r e a r e i n s t a n c e s i n w h i c h t h e s t a t u t e s a r e d i f f e r e n t . A t i s s u e i n t h i s c a s e i s o n e o f t h o s e i n c o n s i s t e n c i e s . S e c t i o n 4 9 7 5 ( a ) p r o v i d e s : S E C . 4 9 7 5 ( a ) . I n i t i a l T a x e s o n D i s q u a l i f i e d P e r s o n . - - T h e r e i s h e r e b y i m p o s e d a t a x o n e a c h p r o h i b i t e d t r a n s a c t i o n . T h e r a t e o f t a x s h a l l b e e q u a l t o 5 p e r c e n t o f t h e a m o u n t i n v o l v e d w i t h r e s p e c t t o t h e p r o h i b i t e d t r a n s a c t i o n f o r e a c h y e a r ( o r p a r t t h e r e o f ) i n t h e t a x a b l e p e r i o d . T h e t a x i m p o s e d b y t h i s s u b s e c t i o n s h a l l b e p a i d b y a n y d i s q u a l i f i e d p e r s o n w h o p a r t i c i p a t e s i n t h e p r o h i b i t e d t r a n s a c t i o n ( o t h e r t h a n a f i d u c i a r y a c t i n g o n l y a s s u c h ) . T h e d e f i n i t i o n o f a p r o h i b i t e d t r a n s a c t i o n i n c l u d e s " a n y d i r e c t o r i n d i r e c t l e n d i n g o f m o n e y o r o t h e r e x t e n s i o n o f c r e d i t b e t w e e n a p l a n a n d a d i s q u a l i f i e d p e r s o n " . S e c . 4 9 7 5 ( c ) ( 1 ) ( B ) . F o r o u r p u r p o s e s , s e c t i o n 4 9 7 5 ( c ) i s s i m i l a r t o E R I S A s e c t i o n 4 0 6 , 2 9 U . S . C . s e c t i o n 1 1 0 6 ( a ) ( 1 ) ( B ) , e x c e p t t h a t t h e t e r m " d i s q u a l i f i e d p e r s o n " i s c h a n g e d t o " a p a r t y i n i n t e r e s t " . A d i s q u a l i f i e d p e r s o n a n d a p a r t y i n i n t e r e s t a r e d e f i n e d a s , i n t e r a l i a , a " f i d u c i a r y " . S e c . 4 9 7 5 ( e ) ( 2 ) ( A ) ; E R I S A s e c . 3 ( 1 4 ) ( A ) , 2 9 U . S . C . s e c . 1 0 0 2 ( 1 4 ) ( A ) . S e c t i o n 4 9 7 5 ( e ) ( 2 ) ( G ) a n d E R I S A s e c t i o n 3 ( 1 4 ) ( G ) , 2 9 U . S . C . 1 0 0 2 ( 1 4 ) ( G ) , f u r t h e r p r o v i d e t h a t a - 7 - c o r p o r a t i o n i n w h i c h a f i d u c i a r y o w n s 5 0 p e r c e n t o r m o r e o f t h e s t o c k i s a l s o a d i s q u a l i f i e d p e r s o n o r p a r t y i n i n t e r e s t . S e c t i o n 4 9 7 5 ( e ) ( 3 ) p r o v i d e s : F o r p u r p o s e s o f t h i s s e c t i o n , t h e t e r m " f i d u c i a r y " m e a n s a n y p e r s o n w h o - - ( A ) e x e r c i s e s a n y d i s c r e t i o n a r y a u t h o r i t y o r d i s c r e t i o n a r y c o n t r o l r e s p e c t i n g m a n a g e m e n t o f s u c h p l a n o r e x e r c i s e s a n y a u t h o r i t y o r c o n t r o l r e s p e c t i n g m a n a g e m e n t o r d i s p o s i t i o n o f i t s a s s e t s E R I S A s e c t i o n 3 ( 2 1 ) ( A ) ( i ) , 2 9 U . S . C . s e c t i o n 1 0 0 2 ( 2 1 ) ( A ) ( i ) , c o n t a i n s v i r t u a l l y t h e s a m e l a n g u a g e . I f t h i s w e r e t h e e n d o f t h e s t a t u t o r y f r a m e w o r k , p e t i t i o n e r w o u l d c l e a r l y b e a " d i s q u a l i f i e d p e r s o n " a n d l i a b l e f o r t h e e x c i s e t a x i m p o s e d b y s e c t i o n 4 9 7 5 ( a ) . M r . F l a h e r t y i s a f i d u c i a r y b e c a u s e h e d i r e c t s t h e m a n a g e m e n t o f t h e p l a n s ' a s s e t s , m o r e t h a n 5 0 p e r c e n t o f p e t i t i o n e r ' s s t o c k i s o w n e d b y M r . F l a h e r t y , a n d t h e p l a n s l e n t m o n e y t o p e t i t i o n e r . T h e l a b o r p r o v i s i o n s o f E R I S A , h o w e v e r , p r o v i d e a n e x c e p t i o n t o t h e d e f i n i t i o n o f f i d u c i a r y : I n t h e c a s e o f a p e n s i o n p l a n w h i c h p r o v i d e s f o r i n d i v i d u a l a c c o u n t s a n d p e r m i t s a p a r t i c i p a n t o r b e n e f i c i a r y t o e x e r c i s e c o n t r o l o v e r t h e a s s e t s i n h i s a c c o u n t , i f a p a r t i c i p a n t o r b e n e f i c i a r y e x e r c i s e s c o n t r o l o v e r t h e a s s e t s i n h i s a c c o u n t ( a s d e t e r m i n e d u n d e r r e g u l a t i o n s o f t h e S e c r e t a r y ) - - ( A ) s u c h p a r t i c i p a n t o r b e n e f i c i a r y s h a l l n o t b e d e e m e d t o b e a f i d u c i a r y b y r e a s o n o f s u c h e x e r c i s e , a n d ( B ) n o p e r s o n w h o i s o t h e r w i s e a f i d u c i a r y s h a l l b e l i a b l e u n d e r t h i s p a r t f o r a n y l o s s , o r b y r e a s o n o f a n y b r e a c h , w h i c h r e s u l t s f r o m s u c h p a r t i c i p a n t ' s o r - 8 - b e n e f i c i a r y ' s e x e r c i s e o f c o n t r o l . [ E R I S A s e c . 4 0 4 ( c ) ( 1 ) , 2 9 U . S . C . s e c . 1 1 0 4 ( c ) ( 1 ) . ] T h e p l a n s p e r m i t t e d M r . F l a h e r t y t o e x e r c i s e c o n t r o l o v e r t h e a s s e t s i n t h e a c c o u n t s , a n d p e t i t i o n e r m a i n t a i n s t h a t , s i n c e M r . F l a h e r t y i s n o t a f i d u c i a r y u n d e r t h e p r o v i s i o n s o f E R I S A s e c t i o n 4 0 4 , 2 9 U . S . C . s e c t i o n 1 1 0 4 , h e i s n o t a f i d u c i a r y u n d e r s e c t i o n 4 9 7 5 . O n t h e o t h e r h a n d , r e s p o n d e n t a r g u e s t h a t M r . F l a h e r t y i s a f i d u c i a r y f o r p u r p o s e s o f s e c t i o n 4 9 7 5 e v e n t h o u g h h e m a y n o t b e a f i d u c i a r y u n d e r E R I S A s e c t i o n 4 0 4 . W e , t h e r e f o r e , m u s t d e c i d e w h e t h e r E R I S A s e c t i o n 4 0 4 ( c ) ( 1 ) i s i n c o r p o r a t e d i n t o s e c t i o n 4 9 7 5 ( e ) . B . P r i n c i p l e s o f S t a t u t o r y C o n s t r u c t i o n a n d t h e L e g i s l a t i v e H i s t o r y T h e s t a r t i n g p o i n t f o r t h e i n t e r p r e t a t i o n o f a s t a t u t e i s t h e l a n g u a g e i t s e l f . S e e C o n s u m e r P r o d . S a f e t y C o m m n . v . G T E S y l v a n i a , I n c . , 4 4 7 U . S . 1 0 2 , 1 0 8 ( 1 9 8 0 ) . I f t h e l a n g u a g e o f t h e s t a t u t e i s p l a i n , t h e f u n c t i o n o f t h e c o u r t i s t o e n f o r c e t h e s t a t u t e a c c o r d i n g t o i t s t e r m s . S e e U n i t e d S t a t e s v . R o n P a i r E n t e r s . , I n c . , 4 8 9 U . S . 2 3 5 , 2 4 0 - 2 4 1 ( 1 9 8 9 ) . A l l p a r t s o f a s t a t u t e m u s t b e r e a d t o g e t h e r , a n d e a c h p a r t s h o u l d b e g i v e n i t s f u l l e f f e c t . S e e M c N u t t - B o y c e C o . v . C o m m i s s i o n e r , 3 8 T . C . 4 6 2 , 4 6 9 ( 1 9 6 2 ) , a f f d . p e r c u r i a m 3 2 4 F . 2 d 9 5 7 ( 5 t h C i r . 1 9 6 3 ) . W h e n i d e n t i c a l w o r d s a r e u s e d i n d i f f e r e n t p a r t s o f t h e s a m e a c t , t h e y a r e i n t e n d e d t o h a v e t h e s a m e m e a n i n g . S e e C o m m i s s i o n e r v . K e y s t o n e C o n s o l . I n d u s . , I n c . , 5 0 8 U . S . 1 5 2 , 1 5 9 ( 1 9 9 3 ) . O n t h e - 9 - o t h e r h a n d , " W h e r e l a n g u a g e i s i n c l u d e d i n o n e s e c t i o n o f a s t a t u t e b u t o m i t t e d i n a n o t h e r s e c t i o n o f t h e s a m e s t a t u t e , i t i s g e n e r a l l y p r e s u m e d t h a t t h e d i s p a r a t e i n c l u s i o n a n d e x c l u s i o n w a s d o n e i n t e n t i o n a l l y a n d p u r p o s e l y . " U n i t e d S t a t e s v . L a m e r e , 9 8 0 F . 2 d 5 0 6 , 5 1 3 ( 8 t h C i r . 1 9 9 2 ) ; s e e a l s o 2 B S i n g e r , S u t h e r l a n d S t a t u t o r y C o n s t r u c t i o n , s e c . 5 1 . 0 2 , a t 1 2 2 - 1 2 3 ( 5 t h e d . 1 9 9 2 ) ( " w h e r e a s t a t u t e , w i t h r e f e r e n c e t o o n e s u b j e c t c o n t a i n s a g i v e n p r o v i s i o n , t h e o m i s s i o n o f s u c h p r o v i s i o n f r o m a s i m i l a r s t a t u t e c o n c e r n i n g a r e l a t e d s u b j e c t i s s i g n i f i c a n t t o s h o w t h a t a d i f f e r e n t i n t e n t i o n e x i s t e d " ) . E R I S A s e c t i o n 4 0 4 p e r t a i n s t o f i d u c i a r y d u t i e s . U n d e r E R I S A s e c t i o n 4 0 4 ( a ) a f i d u c i a r y s h a l l d i s c h a r g e h i s d u t i e s w i t h t h e c a r e o f a p r u d e n t m a n a n d d i v e r s i f y t h e i n v e s t m e n t s . I t i s a g a i n s t t h i s b a c k g r o u n d t h a t w e m u s t r e a d E R I S A s e c t i o n 4 0 4 ( c ) ( 1 ) , w h i c h p r o v i d e s t h a t ( 1 ) t h e p a r t i c i p a n t , w h o e x e r c i s e s c o n t r o l o f t h e a s s e t s , i s n o t d e e m e d t o b e a f i d u c i a r y a n d , t h e r e f o r e , i s n o t s u b j e c t t o E R I S A s e c t i o n 4 0 4 ( a ) , a n d ( 2 ) a n y o t h e r f i d u c i a r y i s n o t l i a b l e " u n d e r t h i s p a r t f o r a n y l o s s * * * w h i c h r e s u l t s " f r o m t h e p a r t i c i p a n t ' s e x e r c i s e o f c o n t r o l o f t h e a s s e t s . " [ T ] h i s p a r t " r e f e r s t o p a r t 4 , F i d u c i a r y R e s p o n s i b i l i t y , s u b c h a p t e r I , s u b t i t l e B , R e g u l a t o r y P r o v i s i o n s , e n c o m p a s s i n g E R I S A s e c t i o n s 4 0 1 t h r o u g h 4 1 4 , 2 9 U . S . C . s e c t i o n s 1 1 0 1 t h r o u g h 1 1 1 4 , a n d i n c l u d e s p r o v i s i o n s f o r f i d u c i a r y l i a b i l i t y c o n t a i n e d - 1 0 - i n E R I S A s e c t i o n 4 0 9 , 2 9 U . S . C . s e c t i o n 1 1 0 9 . I t w o u l d a p p e a r t h a t i n a p a r t i c i p a n t - d i r e c t e d p l a n E R I S A s e c t i o n 4 0 4 ( c ) ( 1 ) e x c u l p a t e s f r o m p a r t 4 p o t e n t i a l l i a b i l i t y a p a r t i c i p a n t e x e r c i s i n g c o n t r o l o v e r t h e a c c o u n t a s s e t s , a n d a n y p e r s o n w h o w o u l d o t h e r w i s e b e c o n s i d e r e d a f i d u c i a r y i s r e l i e v e d f r o m t h e l i a b i l i t y u n d e r p a r t 4 o f E R I S A f o r a n y l o s s r e s u l t i n g f r o m t h e p a r t i c i p a n t ' s e x e r c i s e o f c o n t r o l . I n t h e c o n t e x t o f t h i s c a s e , E R I S A s e c t i o n 4 0 4 ( c ) ( 1 ) s e r v e s t o i n s u l a t e t h e p a r t i c i p a n t ( M r . F l a h e r t y ) a n d t h e U . S . B a n k , N a t i o n a l A s s o c i a t i o n , f r o m t h e p o t e n t i a l l i a b i l i t y a r i s i n g f r o m a n y v i o l a t i o n o f t h e p r u d e n t m a n s t a n d a r d o f c a r e c o n t a i n e d i n E R I S A s e c t i o n 4 0 4 ( a ) , 2 9 U . S . C . s e c t i o n 1 1 0 4 ( a ) . S e e H . C o n f . R e p t . 9 3 - 1 2 8 0 , a t 3 0 5 ( 1 9 7 4 ) , 1 9 7 4 - 3 C . B . 4 1 5 , 4 6 6 . T o t h e c o n t r a r y , s e c t i o n 4 9 7 5 ( e ) ( 3 ) c o n t a i n s t h e d e f i n i t i o n o f a f i d u c i a r y " F o r p u r p o s e s o f t h i s s e c t i o n " . T h e r e i s n o e x c e p t i o n i n t h e l a n g u a g e o f s e c t i o n 4 9 7 5 ( e ) ( 3 ) s i m i l a r t o t h a t o f E R I S A s e c t i o n 4 0 4 ( c ) ( 1 ) f o r t h e s e c t i o n 4 9 7 5 l i a b i l i t y o f a d i s q u a l i f i e d p e r s o n . A p p l y i n g t h e r u l e s o f s t a t u t o r y c o n s t r u c t i o n d i s c u s s e d s u p r a p . 8 , w e , t h e r e f o r e , a s s u m e t h a t C o n g r e s s i n t e n d e d a d i f f e r e n t r e s u l t w i t h r e s p e c t t o t h e s e c t i o n 4 9 7 5 l i a b i l i t y . P e t i t i o n e r c o n t e n d s , h o w e v e r , t h a t t h e l e g i s l a t i v e h i s t o r y i n d i c a t e s a c l e a r i n t e n t o f C o n g r e s s n o t o n l y t h a t t h e d e f i n i t i o n s o f p a r t 4 o f E R I S A a n d o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e - 1 1 - s h o u l d b e a s s i m i l a r a s p o s s i b l e , b u t a l s o t h a t t h e y s h o u l d o p e r a t e t o g e t h e r . P e t i t i o n e r r e l i e s o n v a r i o u s s t a t e m e n t s f r o m t h e r e p o r t o f t h e c o n f e r e n c e c o m m i t t e e . S e e H . C o n f . R e p t . 9 3 - 1 2 8 0 , s u p r a a t 2 9 5 , 1 9 7 4 - 3 C . B . a t 4 5 6 - 4 5 7 ( " T o t h e m a x i m u m e x t e n t p o s s i b l e , t h e p r o h i b i t e d t r a n s a c t i o n r u l e s a r e i d e n t i c a l i n t h e l a b o r a n d t a x p r o v i s i o n s , s o t h e y w i l l a p p l y i n t h e s a m e m a n n e r t o t h e s a m e t r a n s a c t i o n . " ) ; i d . a t 3 0 8 , 1 9 7 4 - 3 C . B . a t 4 6 9 ( " T h e c o n f e r e e s i n t e n d t h a t t h e l a b o r a n d t a x p r o v i s i o n s a r e t o b e i n t e r p r e t e d i n t h e s a m e w a y a n d b o t h a r e t o a p p l y t o i n c o m e a n d a s s e t s . T h e d i f f e r e n t w o r d i n g s a r e u s e d m e r e l y b e c a u s e o f d i f f e r e n t u s a g e s i n t h e l a b o r a n d t a x l a w s . " ) . W e a g r e e w i t h p e t i t i o n e r t h a t t h e l e g i s l a t i v e h i s t o r y i n d i c a t e s a g e n e r a l i n t e n t o f C o n g r e s s t h a t t h e l a n g u a g e o f t h e p r o v i s i o n s b e r e a d t o g e t h e r . T h e l e g i s l a t i v e h i s t o r y d o e s n o t , h o w e v e r , p r e c l u d e t h e e x i s t e n c e o f s e p a r a t e d e f i n i t i o n s o r s e p a r a t e s c o p e s i n t h e t w o p r o v i s i o n s . A s w e n o t e d i n O ' M a l l e y v . C o m m i s s i o n e r , 9 6 T . C . 6 4 4 , 6 5 0 - 6 5 1 ( 1 9 9 1 ) , a f f d . 9 7 2 F . 2 d . 1 5 0 ( 7 t h C i r . 1 9 9 2 ) : T h e b a s i s f o r t h e l i a b i l i t y o f a d i s q u a l i f i e d p e r s o n f o r t h e e x c i s e t a x u n d e r s e c t i o n 4 9 7 5 ( a ) * * * i s n o t t h e s a m e a s t h e b a s i s f o r l i a b i l i t y o f a f i d u c i a r y u n d e r s e c t i o n 4 0 6 ( a ) , E R I S A . S e e , e . g . , H . R e p t 9 3 - 1 2 8 0 ( C o n f . ) a t 3 0 6 - 3 0 7 ( 1 9 7 4 ) , 1 9 7 4 - 3 C . B . 4 1 5 , 4 6 7 - 4 6 8 . A f i d u c i a r y i s l i a b l e u n d e r s e c t i o n 4 0 6 ( a ) , E R I S A , i f h e o r s h e k n o w i n g l y c a u s e d t h e p l a n t o e n g a g e i n a t r a n s a c t i o n w h i c h i s d e s c r i b e d i n s e c t i o n 4 0 6 ( a ) ( 1 ) , E R I S A . * * * U n d e r s e c t i o n 4 9 7 5 ( a ) a n d ( b ) , a d i s q u a l i f i e d p e r s o n i s l i a b l e f o r t h e e x c i s e t a x i f h e o r s h e p a r t i c i p a t e s i n t h e t r a n s a c t i o n . P a r t i c i p a t i o n i n s e c t i o n 4 9 7 5 o c c u r s a n y t i m e - 1 2 - a d i s q u a l i f i e d p e r s o n i s i n v o l v e d i n a t r a n s a c t i o n i n a c a p a c i t y o t h e r t h a n a s a f i d u c i a r y a c t i n g o n l y a s s u c h . * * * F u r t h e r m o r e , t h e c o n f e r e n c e r e p o r t i n d i c a t e s t h a t C o n g r e s s i n t e n d e d t h a t t h e d e f i n i t i o n o f " p a r t y - i n - i n t e r e s t " i n t h e l a b o r p r o v i s i o n s n o t c o i n c i d e i n e v e r y r e s p e c t w i t h t h e d e f i n i t i o n o f a " d i s q u a l i f i e d p e r s o n " i n t h e t a x p r o v i s i o n s . I t s t a t e s : U n d e r t h e t a x p r o v i s i o n s , t h e s a m e g e n e r a l c a t e g o r i e s o f p e r s o n s a r e d i s q u a l i f i e d p e r s o n s , w i t h s o m e d i f f e r e n c e s . A l t h o u g h f i d u c i a r i e s a r e d i s q u a l i f i e d p e r s o n s u n d e r t h e t a x p r o v i s i o n s , t h e y a r e t o b e s u b j e c t t o t h e e x c i s e t a x o n l y i f t h e y a c t i n a p r o h i b i t e d t r a n s a c t i o n i n a c a p a c i t y o t h e r t h a n t h a t o f a f i d u c i a r y . A l s o , o n l y h i g h l y - c o m p e n s a t e d e m p l o y e e s a r e t o b e t r e a t e d a s d i s q u a l i f i e d p e r s o n s , n o t a l l e m p l o y e e s o f a n e m p l o y e r , e t c . [ H . C o n f . R e p t . 9 3 - 1 2 8 0 , s u p r a a t 3 2 3 , 1 9 7 4 - 3 C . B . a t 4 8 4 . ] U n d e r t h e l a b o r p r o v i s i o n s t h e p o t e n t i a l l i a b i l i t y r u n s d i r e c t l y t o t h e f i d u c i a r y f o r b r e a c h e s o f h i s o r h e r d u t i e s . U n d e r s e c t i o n 4 9 7 5 , h o w e v e r , t h e l i a b i l i t y r u n s n o t t o a f i d u c i a r y a s s u c h b u t t o d i s q u a l i f i e d p e r s o n s a n d a p p l i e s w h e t h e r o r n o t a f i d u c i a r y b r e a c h e d h i s d u t i e s u n d e r E R I S A s e c t i o n 4 0 4 ( a ) . S e e W e s t o a k R e a l t y a n d I n v . C o . , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 9 9 9 F . 2 d 3 0 8 , 3 1 1 ( 8 t h C i r . 1 9 9 3 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 9 2 - 1 7 1 ; L e i b v . C o m m i s s i o n e r , 8 8 T . C . 1 4 7 4 , 1 4 8 1 ( 1 9 8 7 ) . W e d o n o t f i n d , t h e r e f o r e , t h a t t h e l e g i s l a t i v e h i s t o r y a l t e r s o u r c o n c l u s i o n t h a t t h e e x c e p t i o n c o n t a i n e d i n E R I S A s e c t i o n 4 0 4 ( c ) ( 1 ) i s n o t i n c o r p o r a t e d i n t o t h e s e c t i o n 4 9 7 5 d e f i n i t i o n o f a f i d u c i a r y . - 1 3 - C . R e g u l a t i o n s A s p o i n t e d o u t a b o v e , C o n g r e s s i n t e n d e d a b i f u r c a t e d e n f o r c e m e n t o f E R I S A . P r e s i d e n t C a r t e r i s s u e d R e o r g a n i z a t i o n P l a n N o . 4 o f 1 9 7 8 ( t h e 1 9 7 8 P l a n ) , 3 C . F . R . 3 3 2 ( 1 9 7 9 ) , 9 2 S t a t . 3 7 9 0 . T h e 1 9 7 8 P l a n a l l o c a t e s t h e r e s p o n s i b i l i t y o f a d m i n i s t e r i n g t h e p r o v i s i o n s o f E R I S A b e t w e e n t h e S e c r e t a r y o f t h e T r e a s u r y a n d t h e S e c r e t a r y o f L a b o r . S e c t i o n 1 0 2 o f t h e 1 9 7 8 P l a n g i v e s t h e S e c r e t a r y o f L a b o r a u t h o r i t y w i t h r e s p e c t t o r e g u l a t i o n s , r u l i n g s , o p i n i o n s , a n d e x e m p t i o n s u n d e r s e c t i o n 4 9 7 5 * * * E X C E P T f o r ( i ) s u b s e c t i o n s 4 9 7 5 ( a ) , ( b ) , ( c ) ( 3 ) , * * * ( e ) ( 1 ) , a n d ( e ) ( 7 ) o f t h e C o d e ; ( i i ) t o t h e e x t e n t n e c e s s a r y f o r t h e c o n t i n u e d e n f o r c e m e n t o f s u b s e c t i o n s 4 9 7 5 ( a ) a n d ( b ) * * * ; a n d ( i i i ) e x e m p t i o n s w i t h r e s p e c t t o t r a n s a c t i o n s t h a t a r e e x e m p t e d b y s u b s e c t i o n 4 0 4 ( c ) o f E R I S A f r o m t h e p r o v i s i o n s o f p a r t 4 o f S u b t i t l e B o f T i t l e I o f E R I S A * * * S e c t i o n 1 0 2 o f t h e 1 9 7 8 P l a n a l s o p r o v i d e s t h a t t h e S e c r e t a r y o f t h e T r e a s u r y s h a l l s t i l l h a v e r e s p o n s i b i l i t y t o a u d i t q u a l i f i e d r e t i r e m e n t p l a n s a n d t o e n f o r c e t h e s e c t i o n 4 9 7 5 e x c i s e t a x a s p r o v i d e d i n s e c t i o n 1 0 5 o f t h e 1 9 7 8 P l a n . S e c t i o n 1 0 5 o f t h e 1 9 7 8 P l a n b i n d s t h e S e c r e t a r y o f T r e a s u r y t o t h e " r e g u l a t i o n s , r u l i n g s , o p i n i o n s , a n d e x e m p t i o n s i s s u e d b y t h e S e c r e t a r y o f L a b o r " . I n O c t o b e r o f 1 9 9 2 t h e D e p a r t m e n t o f L a b o r i s s u e d f i n a l r e g u l a t i o n s t h a t p r o v i d e : P r o h i b i t e d T r a n s a c t i o n s . T h e r e l i e f p r o v i d e d b y s e c t i o n 4 0 4 ( c ) o f t h e A c t a n d t h i s s e c t i o n a p p l i e s o n l y t o t h e p r o v i s i o n s o f p a r t 4 o f t i t l e I o f t h e A c t . T h e r e f o r e , n o t h i n g i n t h i s s e c t i o n r e l i e v e s a d i s q u a l i f i e d p e r s o n f r o m - 1 4 - t h e t a x e s i m p o s e d b y s e c t i o n s 4 9 7 5 ( a ) a n d ( b ) o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e w i t h r e s p e c t t o t h e t r a n s a c t i o n s p r o h i b i t e d b y s e c t i o n 4 9 7 5 ( c ) ( 1 ) o f t h e C o d e . [ 2 9 C . F . R . s e c . 2 5 5 0 . 4 0 4 c - 1 ( d ) ( 3 ) ( 1 9 9 3 ) . ] T h e r e g u l a t i o n s a r e e f f e c t i v e " w i t h r e s p e c t t o t r a n s a c t i o n s o c c u r r i n g o n o r a f t e r t h e f i r s t d a y o f t h e s e c o n d p l a n y e a r b e g i n n i n g o n o r a f t e r O c t o b e r 1 3 , 1 9 9 2 . " I d . s e c . 2 5 5 0 . 4 0 4 c - 1 ( g ) ( 1 ) . B o t h p a r t i e s a g r e e t h a t t h e l o a n s a t i s s u e w e r e r e p a i d b e f o r e t h e e f f e c t i v e d a t e o f t h e r e g u l a t i o n s a n d t h e r e g u l a t i o n s d o n o t a p p l y t o t h e t r a n s a c t i o n s i n t h i s c a s e . N o n e t h e l e s s , i t s h o u l d b e n o t e d t h a t t h e r e s u l t a t t a i n e d b y t h e r e g u l a t i o n s c o i n c i d e s w i t h o u r r e a s o n i n g . F u r t h e r m o r e , t h i s p r o v i s i o n o f t h e r e g u l a t i o n s h a s i t s g e n e s i s i n p r o p o s e d r e g u l a t i o n s i s s u e d i n 1 9 8 7 a n d 1 9 9 1 . I n 1 9 8 7 , t h e D e p a r t m e n t o f L a b o r i s s u e d p r o p o s e d r e g u l a t i o n s r e g a r d i n g p a r t i c i p a n t - d i r e c t e d p l a n s . S e e 5 2 F e d . R e g . 3 3 5 0 8 ( S e p t . 3 , 1 9 8 7 ) . T h e p r e a m b l e t o t h e p r o p o s e d r e g u l a t i o n s p r o v i d e d , i n p a r t : P r o h i b i t e d t r a n s a c t i o n s . F i n a l l y , t h e p r o p o s e d r e g u l a t i o n m a k e s i t c l e a r t h a t * * * t h e r e l i e f p r o v i d e d b y s e c t i o n 4 0 4 ( c ) ( 2 ) e x t e n d s o n l y t o t h e p r o v i s i o n s o f p a r t 4 o f T i t l e I o f E R I S A ( r e l a t i n g t o f i d u c i a r y r e s p o n s i b i l i t y ) . T h e r e f o r e , e v e n i f a p r o h i b i t e d t r a n s a c t i o n i s a d i r e c t a n d n e c e s s a r y c o n s e q u e n c e o f a p a r t i c i p a n t ' s e x e r c i s e o f c o n t r o l , n o t h i n g i n s e c t i o n 4 0 4 ( c ) o f E R I S A w o u l d r e l i e v e a " d i s q u a l i f i e d p e r s o n " d e s c r i b e d i n s e c t i o n 4 9 7 5 ( e ) ( 2 ) o f t h e C o d e ( i n c l u d i n g a f i d u c i a r y ) f r o m l i a b i l i t y f o r t h e t a x e s i m p o s e d b y s e c t i o n s 4 9 7 5 ( a ) a n d ( b ) o f t h e C o d e w i t h r e s p e c t t o s u c h p r o h i b i t e d t r a n s a c t i o n . [ I d . a t 3 3 5 1 3 . ] I n 1 9 9 1 , t h e D e p a r t m e n t o f L a b o r i s s u e d n e w p r o p o s e d r e g u l a t i o n s r e g a r d i n g p a r t i c i p a n t - d i r e c t e d p l a n s . S e e i d . a t - 1 5 - 1 0 7 3 4 . T h e 1 9 9 1 p r o p o s e d r e g u l a t i o n s t o o k t h e s a m e p o s i t i o n w i t h r e s p e c t t o E R I S A s e c t i o n 4 0 4 ( c ) . T h e 1 9 9 1 p r o p o s e d r e g u l a t i o n s n o t e d t h a t " T h e r e i s n o p r o v i s i o n i n t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e c o r r e s p o n d i n g t o s e c t i o n 4 0 4 " . I d . a t 1 0 7 3 4 . P r o p o s e d r e g u l a t i o n s a r e n o t a u t h o r i t a t i v e . O n t h e o t h e r h a n d , " p r o p o s e d r e g u l a t i o n s c a n b e u s e f u l a s g u i d e l i n e s w h e r e t h e y c l o s e l y f o l l o w t h e l e g i s l a t i v e h i s t o r y o f t h e a c t . " V a n W y k v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 3 T . C . 4 4 0 , 4 4 4 ( 1 9 9 9 ) . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t s i n c e t h e D e p a r t m e n t o f L a b o r f a i l e d t o i s s u e f i n a l r e g u l a t i o n s u n t i l 1 9 9 2 , t h e e x c e p t i o n t o t h e d e f i n i t i o n o f a f i d u c i a r y p r o v i d e d b y E R I S A s e c t i o n 4 0 4 ( c ) , 2 9 U . S . C . s e c t i o n 1 1 0 4 ( c ) , s h o u l d a p p l y t h r o u g h o u t E R I S A i n c l u d i n g t h e t a x p r o v i s i o n s . B e c a u s e t h e D e p a r t m e n t o f L a b o r f a i l e d t o i s s u e f i n a l r e g u l a t i o n s o n t h i s p o i n t u n t i l 1 9 9 2 , p e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t r e s p o n d e n t i s n o t i n a p o s i t i o n t o a r g u e t h a t s e p a r a t e d e f i n i t i o n s o f a f i d u c i a r y a p p l y f o r t h e t w o t i t l e s . H o w e v e r , t h e a b s e n c e o f f i n a l r e g u l a t i o n s d o e s n o t r e n d e r t h e p r o v i s i o n s o f s e c t i o n 4 9 7 5 i n o p e r a t i v e . C f . O c c i d e n t a l P e t r o l e u m C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 8 2 T . C . 8 1 9 , 8 2 9 ( 1 9 8 4 ) . I I . A d d i t i o n s t o T a x U n d e r S e c t i o n 6 6 5 1 ( a ) ( 1 ) T h e p a r t i e s a g r e e t h a t , i f p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r t h e e x c i s e t a x e s u n d e r s e c t i o n 4 9 7 5 , e x c i s e t a x r e t u r n s s h o u l d h a v e b e e n f i l e d . S e c t i o n 6 6 5 1 ( a ) i m p o s e s a n a d d i t i o n t o t a x f o r - 1 6 - f a i l i n g t o f i l e a t i m e l y i n c o m e t a x r e t u r n , u n l e s s s u c h f a i l u r e t o f i l e i s d u e t o r e a s o n a b l e c a u s e a n d n o t d u e t o w i l l f u l n e g l e c t . T h e a d d i t i o n t o t a x i s 5 p e r c e n t o f t h e a m o u n t r e q u i r e d t o b e r e p o r t e d o n t h e r e t u r n f o r e a c h m o n t h o r f r a c t i o n t h e r e o f d u r i n g w h i c h s u c h f a i l u r e t o f i l e c o n t i n u e s , n o t t o e x c e e d 2 5 p e r c e n t i n t h e a g g r e g a t e . S e e s e c . 6 6 5 1 ( a ) ( 1 ) ; U n i t e d S t a t e s v . B o y l e , 4 6 9 U . S . 2 4 1 ( 1 9 8 5 ) . T h e r e i s , a n d w e d o n o t u n d e r s t a n d r e s p o n d e n t t o a r g u e o t h e r w i s e , n o e v i d e n c e i n d i c a t i n g t h a t p e t i t i o n e r ' s f a i l u r e t o f i l e w a s t h e r e s u l t o f w i l l f u l n e g l e c t . T h u s , t h e q u e s t i o n i s w h e t h e r p e t i t i o n e r h a s d e m o n s t r a t e d r e a s o n a b l e c a u s e f o r t h e f a i l u r e . T h e f a i l u r e t o f i l e f l o w s d i r e c t l y f r o m M r . B r a u n ' s a d v i c e t h a t p e t i t i o n e r i n c u r r e d n o l i a b i l i t y f r o m t h e l o a n t r a n s a c t i o n s . P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t i t s r e l i a n c e o n t h a t a d v i c e c o n s t i t u t e d r e a s o n a b l e c a u s e . W e h a v e h e l d i n v a r i o u s s i t u a t i o n s t h a t r e l i a n c e o n e x p e r t a d v i c e c o n s t i t u t e s r e a s o n a b l e c a u s e . S e e , e . g . , C i t r u s V a l l e y E s t a t e s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 9 9 T . C . 3 7 9 , 4 6 3 ( 1 9 9 2 ) ; s e e a l s o U n i t e d S t a t e s v . B o y l e , s u p r a a t 2 5 0 - 2 5 1 . M r . B r a u n i s a l a w y e r w i t h e x t e n s i v e e x p e r i e n c e i n t h e a r e a o f r e t i r e m e n t p l a n s . H e w a s f u l l y a w a r e o f a l l o f t h e r e l e v a n t f a c t s . H e r e s e a r c h e d t h e i s s u e a n d a d v i s e d p e t i t i o n e r t h a t h e b e l i e v e d t h e l o a n s w o u l d n o t v i o l a t e a n y o f t h e p r o v i s i o n s o f E R I S A o r c a u s e a n y t a x l i a b i l i t y u n d e r s e c t i o n 4 9 7 5 . T h e E R I S A - 1 7 - p r o v i s i o n s i n v o l v e d a r e h i g h l y c o m p l e x , a n d t h e f a c t t h a t h i s c o n c l u s i o n w a s e r r o n e o u s d o e s n o t m e a n t h a t p e t i t i o n e r ' s r e l i a n c e w a s n o t r e a s o n a b l e . C o n s e q u e n t l y , w e c o n c l u d e t h a t p e t i t i o n e r h a s e s t a b l i s h e d r e a s o n a b l e c a u s e f o r n o t f i l i n g t h e r e t u r n s a n d , t h e r e f o r e , t h e a d d i t i o n s t o t a x u n d e r s e c t i o n 6 6 5 1 ( a ) ( 1 ) a r e i n a p p r o p r i a t e . D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d f o r r e s p o n d e n t w i t h r e s p e c t t o t h e d e f i c i e n c i e s , a n d f o r p e t i t i o n e r w i t h r e s p e c t t o t h e a d d i t i o n s t o t a x u n d e r s e c t i o n 6 6 5 1 ( a ) ( 1 ) .