TAX COURT OPINION

Case: Michael G. & Penny B. Harvey
Docket Number: 9527-99
Judge: Dinan
Opinion Type: memo
Filed: 01/25/2001
Pages: 15

T . C . M e m o . 2 0 0 1 - 1 6 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T M I C H A E L G . H A R V E Y A N D P E N N Y B . H A R V E Y , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 9 5 2 7 - 9 9 . F i l e d J a n u a r y 2 5 , 2 0 0 1 . J o e l N . C r o u c h a n d S a r a h Q . Q u r e s h i , f o r p e t i t i o n e r s . R o d n e y J . B a r t l e t t , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M O P I N I O N D I N A N , S p e c i a l T r i a l J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r w a s l i a b l e f o r t h e f o l l o w i n g a d d i t i o n s t o t a x f o r t a x a b l e y e a r 1 9 8 2 : $ 4 5 2 . 2 5 u n d e r s e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) , 5 0 p e r c e n t o f t h e i n t e r e s t d u e o n a $ 9 , 0 4 5 d e f i c i e n c y u n d e r s e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 2 ) , a n d $ 2 , 2 6 1 . 2 5 u n d e r s e c t i o n 6 6 6 1 . U n l e s s o t h e r w i s e - 2 - 1 T h e u n d e r l y i n g d e f i c i e n c y i n t h i s c a s e i s b a s e d u p o n a c o m p u t a t i o n a l a d j u s t m e n t m a d e b y r e s p o n d e n t i n a c c o r d a n c e w i t h p a r t n e r s h i p l e v e l a d j u s t m e n t s . T h o s e a d j u s t m e n t s w e r e u p h e l d b y t h i s C o u r t i n C a c t u s W r e n J o j o b a , L t d . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 5 0 4 . I n t h a t c a s e , t h i s C o u r t r e v i e w e d r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n s w i t h r e s p e c t t o Y u m a M e s a a n d a r e l a t e d p a r t n e r s h i p . W e h e l d t h a t t h e p a r t n e r s h i p s d i d n o t d i r e c t l y o r i n d i r e c t l y e n g a g e i n r e s e a r c h o r e x p e r i m e n t a t i o n a n d t h a t t h e p a r t n e r s h i p s l a c k e d a r e a l i s t i c p r o s p e c t o f e n t e r i n g i n t o a t r a d e o r b u s i n e s s . I n u p h o l d i n g r e s p o n d e n t ' s d i s a l l o w a n c e o f $ 1 , 2 9 8 , 0 3 1 i n r e s e a r c h a n d e x p e r i m e n t a l e x p e n d i t u r e s c l a i m e d b y Y u m a M e s a , w e d e s c r i b e d t h e r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t a g r e e m e n t e n t e r e d i n t o b y t h e p a r t n e r s h i p a s " m e r e w i n d o w d r e s s i n g , d e s i g n e d a n d e n t e r e d i n t o s o l e l y t o d e c r e a s e t h e c o s t o f p a r t i c i p a t i o n i n t h e j o j o b a f a r m i n g v e n t u r e f o r t h e l i m i t e d p a r t n e r s t h r o u g h t h e m e c h a n i s m o f a l a r g e u p f r o n t d e d u c t i o n f o r e x p e n d i t u r e s t h a t i n a c t u a l i t y w e r e c a p i t a l c o n t r i b u t i o n s . " I d . i n d i c a t e d , s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r i n i s s u e . T h e i s s u e s f o r d e c i s i o n a r e : ( 1 ) W h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r a d d i t i o n s t o t a x f o r n e g l i g e n c e u n d e r s e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) , a n d ( 2 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r t h e a d d i t i o n t o t a x f o r a s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t u n d e r s e c t i o n 6 6 6 1 . T h e i s s u e s i n t h i s c a s e c o n c e r n t h e p a r t i c i p a t i o n o f p e t i t i o n e r h u s b a n d ( M r . H a r v e y o r p e t i t i o n e r ) a s a l i m i t e d p a r t n e r i n Y u m a M e s a J o j o b a , L t d . ( " Y u m a M e s a " o r " t h e p a r t n e r s h i p " ) . 1 S o m e o f t h e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d a n d a r e s o f o u n d . T h e s t i p u l a t i o n s o f f a c t a n d t h e a t t a c h e d e x h i b i t s a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y t h i s r e f e r e n c e . P e t i t i o n e r s r e s i d e d i n N o r m a n , O k l a h o m a , o n t h e d a t e t h e p e t i t i o n w a s f i l e d i n t h i s c a s e . - 3 - M r . H a r v e y c u r r e n t l y t e a c h e s i n t e r n a t i o n a l b u s i n e s s a n d c o n d u c t s r e s e a r c h a t t h e U n i v e r s i t y o f O k l a h o m a . H e h a s r e c e i v e d a b a c h e l o r ' s d e g r e e i n b u s i n e s s a d m i n i s t r a t i o n ( m a r k e t i n g ) , a m a s t e r ' s d e g r e e i n b u s i n e s s a d m i n i s t r a t i o n , a s e c o n d m a s t e r ' s d e g r e e i n m a r k e t i n g r e s e a r c h , a n d a d o c t o r a t e i n m a r k e t i n g a n d i n t e r n a t i o n a l s o c i o l o g y . H o w e v e r , h e h a s n o t a x b a c k g r o u n d , a n d h i s a c c o u n t i n g b a c k g r o u n d i s l i m i t e d t o t w o a c c o u n t i n g c l a s s e s . H i s t e a c h i n g a n d w r i t i n g e n c o m p a s s n e i t h e r a c c o u n t i n g n o r t a x . P e t i t i o n e r w i f e ( M s . H a r v e y ) h a s r e c e i v e d a b a c h e l o r ' s d e g r e e i n s e c o n d a r y e d u c a t i o n . B e g i n n i n g i n 1 9 6 7 , M r . H a r v e y w a s i n v o l v e d i n t h e f o r m a t i o n a n d o p e r a t i o n o f a b u s i n e s s t h a t r e c o n d i t i o n e d a n d t h e n s o l d t r u c k s . H e r a n t h e b u s i n e s s f o r a p e r i o d o f 2 - 1 / 2 y e a r s , a f t e r w h i c h t i m e h e b e c a m e a m i n o r i t y s h a r e h o l d e r u n t i l t h e b u s i n e s s w a s t e r m i n a t e d i n 1 9 8 2 . D u r i n g 1 9 8 2 , t h e y e a r i n i s s u e , M r . H a r v e y w a s a p r o f e s s o r o f i n t e r n a t i o n a l m a r k e t i n g a t S o u t h e r n M e t h o d i s t U n i v e r s i t y , h e w a s t h e s o l e p r o p r i e t o r o f a c o n s u l t i n g b u s i n e s s w h i c h g e n e r a t e d $ 8 6 , 7 6 6 i n g r o s s r e c e i p t s a n d a $ 7 1 , 0 9 1 p r o f i t , a n d h e w a s t h e s o l e p r o p r i e t o r o f a t r u c k i n g b u s i n e s s ( s e p a r a t e f r o m t h e b u s i n e s s d i s c u s s e d a b o v e ) w h i c h g e n e r a t e d $ 8 3 , 1 5 7 i n g r o s s r e c e i p t s a n d a $ 1 9 , 6 1 0 l o s s . M r . H a r v e y ' s i n t r o d u c t i o n t o j o j o b a o c c u r r e d a b o u t 1 9 7 0 t h r o u g h 1 9 7 2 t h r o u g h d i s c u s s i o n s h e h a d w i t h t w o n e i g h b o r s . - 4 - T h e s e n e i g h b o r s h a p p e n e d t o b e d o c t o r a l s t u d e n t s o f a r c h a e o l o g y a n d a n t h r o p o l o g y w h o w e r e c o n d u c t i n g r e s e a r c h r e l a t e d t o t h e h i s t o r y o f j o j o b a . M r . H a r v e y w a s r e a c q u a i n t e d w i t h j o j o b a i n 1 9 8 2 b y M a r l i n P e t e r s o n . M r . P e t e r s o n , a c e r t i f i e d p u b l i c a c c o u n t a n t , i s p e t i t i o n e r s ' a c c o u n t a n t a n d h a s p r e p a r e d t h e i r t a x r e t u r n s s i n c e a r o u n d 1 9 7 4 . W h e n M r . H a r v e y a n d M r . P e t e r s o n f i r s t d i s c u s s e d j o j o b a i n N o v e m b e r 1 9 8 2 , M r . P e t e r s o n w a s i n t h e p l a n n i n g s t a g e s o f t h e j o j o b a i n v e s t m e n t . M r . H a r v e y d i s c u s s e d t h e i n v e s t m e n t w i t h M r . P e t e r s o n w h e n M r . H a r v e y m e t w i t h h i m a n d a n o t h e r o f h i s c l i e n t s a t a l u n c h w h i c h w a s b o t h s o c i a l a n d f o r t h e p u r p o s e o f d i s c u s s i n g t a x m a t t e r s . A f t e r m e e t i n g w i t h M r . P e t e r s o n , M r . H a r v e y m e t w i t h R i c k A v e r y , p r e s i d e n t o f A n d e r s o n - C l a y t o n F o o d C o m p a n y . M r . A v e r y h a d a c c e s s t o r e s e a r c h w h i c h h a d b e e n c o n d u c t e d r e l a t i n g t o p o t e n t i a l u s e s o f j o j o b a i n t h e f o o d i n d u s t r y . M r . H a r v e y l e a r n e d f r o m t h i s m e e t i n g t h a t t h e i n s u f f i c i e n t s u p p l y o f j o j o b a w a s a t l e a s t i n p a r t p r o h i b i t i n g i t s u s e i n f o o d p r o d u c t s . M r . H a r v e y t h e n d i s c u s s e d j o j o b a w i t h a h e a l t h f o o d s t o r e o w n e r , w h o p r o v i d e d h i m w i t h m a t e r i a l s r e l a t i n g t o j o j o b a ' s p r o p e r t i e s a n d u s e s . M r . H a r v e y a l s o o b t a i n e d , a n d c a r e f u l l y r e v i e w e d , a c o p y o f t h e p r i v a t e p l a c e m e n t m e m o r a n d u m d i s t r i b u t e d b y t h e p r o m o t e r s o f Y u m a M e s a . A c c o r d i n g t o t h i s d o c u m e n t , t h e p a r t n e r s h i p w a s o r g a n i z e d " t o e n g a g e i n r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t a n d , t h e r e a f t e r , p a r t i c i p a t e i n t h e m a r k e t i n g o f t h e p r o d u c t s o f t h e j o j o b a - 5 - p l a n t . " I n t e r e s t s i n t h e p a r t n e r s h i p w e r e o f f e r e d f o r $ 1 2 , 2 4 5 e a c h , p a y a b l e b y c a s h o f $ 3 , 5 7 1 a n d a 4 - y e a r p r o m i s s o r y n o t e o f $ 8 , 6 7 4 b e a r i n g 1 0 p e r c e n t a n n u a l i n t e r e s t . Y u m a M e s a w a s o r g a n i z e d a s a l i m i t e d p a r t n e r s h i p , w i t h t w o c o - g e n e r a l p a r t n e r s . T h e g e n e r a l p a r t n e r s , G . D e n n i s S u l l i v a n a n d W i l l i a m W o o d b u r n , w e r e l a w y e r s ; t h e p r i v a t e p l a c e m e n t m e m o r a n d u m l i s t e d n o e x p e r i e n c e o f e i t h e r o u t s i d e t h e l e g a l f i e l d . Y u m a M e s a w a s t o e n t e r i n t o a " R e s e a r c h a n d D e v e l o p m e n t A g r e e m e n t " w i t h H i l l t o p P l a n t a t i o n s , I n c . ( H i l l t o p ) , w h i c h w o u l d i n t u r n e n t e r i n t o a f a r m i n g s u b c o n t r a c t w i t h i t s w h o l l y o w n e d s u b s i d i a r y , M e s a P l a n t a t i o n s , I n c . ( M e s a ) . H i l l t o p w a s t h e n t o e n t e r i n t o a n " E x p e r i m e n t a l A g r i c u l t u r a l L e a s e " w i t h H i l l t o p V e n t u r e s , a g e n e r a l p a r t n e r s h i p w i t h i d e n t i c a l o w n e r s h i p a s H i l l t o p . T h i s l e a s e w a s t o b e a s s i g n e d t o M e s a u p o n c o m p l e t i o n o f t h e r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t . F i n a l l y , H i l l t o p w a s t o e n t e r i n t o a " R e s e a r c h a n d D e v e l o p m e n t M a n a g e m e n t A g r e e m e n t " w i t h A g r i c u l t u r a l I n v e s t m e n t s , I n c . , w h i c h w a s t o b e t h e " m a n a g e r " o f t h e p r o j e c t . H i l l t o p ( a s w e l l a s M e s a a n d H i l l t o p V e n t u r e s ) w a s c o n t r o l l e d b y f o u r i n d i v i d u a l s . T h e s e i n d i v i d u a l s w e r e R a y m o n d H . M e i n k e ( p r e s i d e n t , d i r e c t o r , a n d s h a r e h o l d e r ) , K e i t h A . D a m e r ( v i c e p r e s i d e n t , s e c r e t a r y , d i r e c t o r , a n d s h a r e h o l d e r ) , M r . P e t e r s o n ( v i c e p r e s i d e n t , t r e a s u r e r , d i r e c t o r , a n d s h a r e h o l d e r ) , a n d C e c i l R . A l m a n d ( s h a r e h o l d e r ) . T h e t h r e e o f f i c e r / d i r e c t o r s - 6 - o f H i l l t o p w e r e a l l l i s t e d a s c e r t i f i e d p u b l i c a c c o u n t a n t s w i t h e x p e r t i s e i n t h e t a x f i e l d . T h e p r i v a t e p l a c e m e n t m e m o r a n d u m l i s t e d n o e x p e r i e n c e o f a n y o f t h e o f f i c e r / d i r e c t o r s o r s h a r e h o l d e r s w h i c h i s r e l e v a n t t o t h e f a r m i n g o f j o j o b a . T h e p r i v a t e p l a c e m e n t m e m o r a n d u m c o n t a i n e d l a n g u a g e s p e c i f i c a l l y a l e r t i n g i n v e s t o r s t o t h e p l a n n e d d e d u c t i o n o f t h e " r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t " c o s t s , a s w e l l a s o t h e r t a x r i s k s i n v o l v e d i n m a k i n g a n i n v e s t m e n t i n t h e p a r t n e r s h i p . T h e d o c u m e n t a l s o c o n t a i n e d a n o p i n i o n l e t t e r s t a t i n g t h a t t h e r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t a g r e e m e n t c o n t a i n e d t h e r e i n m e t t h e r e q u i r e m e n t s o f s e c t i o n 1 7 4 . P o t e n t i a l i n v e s t o r s w e r e r e q u i r e d t o p r o v i d e i n f o r m a t i o n c o n c e r n i n g a n y p r e v i o u s e x p e r i e n c e i n t a x s h e l t e r i n v e s t m e n t s , a n d t h e s u b s c r i p t i o n a g r e e m e n t r e q u i r e d i n v e s t o r s t o i n i t i a l a s t a t e m e n t t h a t t h e i n v e s t o r h a d b e e n a d v i s e d t o c o n s u l t w i t h a n a t t o r n e y c o n c e r n i n g t h e t a x c o n s e q u e n c e s o f t h e i n v e s t m e n t . S e v e r a l w e e k s a f t e r m e e t i n g w i t h M r . P e t e r s o n , M r . H a r v e y d e c i d e d t o i n v e s t i n t h e p a r t n e r s h i p . M r . H a r v e y m a d e h i s i n v e s t m e n t b e c a u s e h e f e l t h e h a d i n s i d e r k n o w l e d g e c o n c e r n i n g j o j o b a a n d b e c a u s e h e t h o u g h t d e m a n d f o r t h e p r o d u c t w a s s u f f i c i e n t t o m e e t a l a r g e r s u p p l y . P e t i t i o n e r d i d n o t r e s e a r c h t h e p o s s i b l e y i e l d p e r a c r e o f a j o j o b a p l a n t a t i o n , d i d n o t a n a l y z e p r o d u c t i o n c o s t s , d i d n o t i n d e p e n d e n t l y i n v e s t i g a t e t h e a v a i l a b l e m a r k e t s o r m e a n s o f t r a n s p o r t i n g t h e j o j o b a t o - 7 - p u r c h a s e r s , a n d d i d n o t m a k e a n y f i n a n c i a l p r o j e c t i o n s r e g a r d i n g t h e p r o d u c t . P e t i t i o n e r p u r c h a s e d t w o i n t e r e s t s i n Y u m a M e s a . O n D e c e m b e r 3 0 , 1 9 8 2 , h e e x e c u t e d a s u b s c r i p t i o n a g r e e m e n t , a p r o m i s s o r y n o t e i n t h e a m o u n t o f $ 1 7 , 3 4 8 , a n d a p a r t n e r s h i p a g r e e m e n t . P e t i t i o n e r s u b s e q u e n t l y w a s i s s u e d a S c h e d u l e K - 1 b y t h e p a r t n e r s h i p w h i c h r e f l e c t e d a $ 2 3 , 1 7 4 o r d i n a r y l o s s f o r t a x a b l e y e a r 1 9 8 2 . O n t h e i r j o i n t F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n f o r 1 9 8 2 , p e t i t i o n e r s r e p o r t e d t h e f o l l o w i n g a m o u n t s o f i n c o m e a n d l o s s e s : W a g e s ( U n i v e r s i t y ) $ 4 3 , 9 7 8 I n t e r e s t 9 8 4 B u s i n e s s ( C o n s u l t i n g ) 7 1 , 0 9 1 B u s i n e s s ( T r u c k i n g ) ( 1 9 , 6 1 0 ) R o y a l t i e s 2 , 8 7 8 Y u m a M e s a p a r t n e r s h i p ( 2 3 , 1 7 4 ) S c o r p o r a t i o n ( 7 9 ) T o t a l i n c o m e 7 6 , 0 6 8 I n t h e y e a r s f o l l o w i n g h i s i n v e s t m e n t i n 1 9 8 2 , p e t i t i o n e r r e c e i v e d a n d r e v i e w e d f i n a n c i a l s t a t e m e n t s a n d p r o g r e s s r e p o r t s . T h e r e p o r t s w e r e s e m i a n n u a l o r q u a r t e r l y , a n d d i s c u s s e d t h e p r o g r e s s o r p r o b l e m s a t t h e s i t e s . A t o n e p o i n t , p e t i t i o n e r t r a v e l e d t o t h e p l a n t a t i o n i n Y u m a , w h e r e h e s p e n t a p p r o x i m a t e l y 1 ½ d a y s . W h i l e t h e r e , h e s p o k e w i t h i n d i v i d u a l s i n v o l v e d i n t h e p r o j e c t t o a s c e r t a i n t h e p r o g r e s s b e i n g m a d e a n d t h e o u t l o o k f o r t h e j o j o b a d e v e l o p m e n t . T h e p a r t n e r s h i p f a i l e d i n 1 9 8 7 . T h e p r i v a t e p l a c e m e n t m e m o r a n d u m p r o v i d e d p r o j e c t i o n s o f e s t i m a t e d c a s h e x p e n d i t u r e s a n d t a x s a v i n g s a s s o c i a t e d w i t h - 8 - i n v e s t m e n t s i n t h e p a r t n e r s h i p . T h e s e p r o j e c t i o n s , a d j u s t e d t o t w o i n t e r e s t s , t o g e t h e r w i t h p e t i t i o n e r ' s a c t u a l c a s h e x p e n d i t u r e s , a r e a s f o l l o w : C a s h E x p e n d i t u r e s T a x S a v i n g s Y e a r P r o j e c t e d A c t u a l P r o j e c t e d 1 9 8 2 $ 9 , 7 8 2 $ 8 , 4 3 9 $ 1 1 , 9 9 8 1 9 8 3 5 , 2 8 0 5 , 1 8 6 7 6 4 1 9 8 4 5 , 2 8 0 5 , 1 8 6 5 7 2 1 9 8 5 5 , 2 8 0 5 , 1 8 6 3 6 0 1 9 8 6 2 , 6 4 0 3 , 8 8 8 1 5 2 2 8 , 2 6 2 2 7 , 8 8 5 1 3 , 8 4 6 P e t i t i o n e r s ' c l a i m e d l o s s f r o m Y u m a M e s a f o r t a x a b l e y e a r 1 9 8 2 w a s d i s a l l o w e d i n t h e c o m p u t a t i o n a l a d j u s t m e n t w h i c h w a s m a d e p u r s u a n t t o t h e p a r t n e r s h i p l e v e l p r o c e e d i n g s , r e s u l t i n g i n a $ 9 , 0 4 5 d e f i c i e n c y . R e s p o n d e n t i s s u e d p e t i t i o n e r s a s t a t u t o r y n o t i c e o f d e f i c i e n c y d e t e r m i n i n g a d d i t i o n s t o t a x u n d e r s e c t i o n s 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) , 6 6 5 3 ( a ) ( 2 ) , a n d 6 6 6 1 , i n t h e r e s p e c t i v e a m o u n t s o f $ 4 5 2 . 2 5 , 5 0 p e r c e n t o f t h e i n t e r e s t d u e o n a $ 9 , 0 4 5 d e f i c i e n c y , a n d $ 2 , 2 6 1 . 2 5 . T h e f i r s t i s s u e f o r d e c i s i o n i s w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r a d d i t i o n s t o t a x f o r n e g l i g e n c e u n d e r s e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) a n d ( 2 ) . S e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) i m p o s e s a n a d d i t i o n t o t a x e q u a l t o 5 p e r c e n t o f t h e u n d e r p a y m e n t o f t a x i f a n y p a r t o f t h e u n d e r p a y m e n t i s a t t r i b u t a b l e t o n e g l i g e n c e o r i n t e n t i o n a l d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . S e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 2 ) p r o v i d e s f o r a f u r t h e r a d d i t i o n t o t a x e q u a l t o 5 0 p e r c e n t o f t h e i n t e r e s t - 9 - 2 T h e a d v i c e p e t i t i o n e r r e c e i v e d f r o m M r . P e t e r s o n w a s a p p a r e n t l y o n l y i n t h e c o n t e x t o f M r . P e t e r s o n ' s p r e p a r a t i o n o f p e t i t i o n e r s ' t a x r e t u r n . M r . H a r v e y t e s t i f i e d t h a t h e n e v e r d i s c u s s e d t h e t a x i m p l i c a t i o n s o f t h e i n v e s t m e n t w i t h M r . P e t e r s o n . d u e o n t h e p o r t i o n o f t h e u n d e r p a y m e n t a t t r i b u t a b l e t o n e g l i g e n c e o r i n t e n t i o n a l d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . N e g l i g e n c e i s d e f i n e d a s " l a c k o f d u e c a r e o r f a i l u r e t o d o w h a t a r e a s o n a b l e a n d p r u d e n t p e r s o n w o u l d d o u n d e r s i m i l a r c i r c u m s t a n c e s . " A n d e r s o n v . C o m m i s s i o n e r , 6 2 F . 3 d 1 2 6 6 , 1 2 7 1 ( 1 0 t h C i r . 1 9 9 5 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 9 3 - 6 0 7 . P e t i t i o n e r s a r g u e t h a t M r . H a r v e y w a s n o t n e g l i g e n t b e c a u s e h e r e l i e d o n t h e a d v i c e o f a p r o f e s s i o n a l , M r . P e t e r s o n . R e l i a n c e o n p r o f e s s i o n a l a d v i c e m a y b e a d e f e n s e t o t h e n e g l i g e n c e p e n a l t i e s . S e e i d . T h e a d v i c e m u s t b e f r o m c o m p e t e n t a n d i n d e p e n d e n t p a r t i e s , n o t f r o m t h e p r o m o t e r s o f t h e i n v e s t m e n t . S e e L a V e r n e v . C o m m i s s i o n e r , 9 4 T . C . 6 3 7 , 6 5 2 ( 1 9 9 0 ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n s u b n o m . C o w l e s v . C o m m i s s i o n e r , 9 4 9 F . 2 d 4 0 1 ( 1 0 t h C i r . 1 9 9 1 ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 9 5 6 F . 2 d 2 7 4 ( 9 t h C i r . 1 9 9 2 ) ; R y b a k v . C o m m i s s i o n e r , 9 1 T . C . 5 2 4 , 5 6 5 ( 1 9 8 8 ) . W e h o l d t h a t p e t i t i o n e r ' s r e l i a n c e o n a n y a d v i c e 2 f r o m M r . P e t e r s o n w a s n o t r e a s o n a b l e b e c a u s e i t w a s n o t f r o m a n i n d e p e n d e n t s o u r c e . A s s u c h , t h i s r e l i a n c e c a n n o t b e a d e f e n s e t o n e g l i g e n c e . - 1 0 - 3 G i l m o r e & W i l s o n C o n s t r . C o . i s a n u n p u b l i s h e d o p i n i o n o f t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e T e n t h C i r c u i t . A l t h o u g h u n p u b l i s h e d d e c i s i o n s g e n e r a l l y a r e n o t b i n d i n g p r e c e d e n t i n t h e T e n t h C i r c u i t a n d c i t a t i o n t h e r e t o i s d i s f a v o r e d , t h a t c o u r t a l l o w s c i t a t i o n t o s u c h a d e c i s i o n w h e r e " ( 1 ) i t h a s p e r s u a s i v e v a l u e w i t h r e s p e c t t o a m a t e r i a l i s s u e t h a t h a s n o t b e e n a d d r e s s e d i n a p u b l i s h e d o p i n i o n ; a n d ( 2 ) i t w o u l d a s s i s t t h e c o u r t i n i t s d i s p o s i t i o n . " 1 0 t h C i r . R u l e 3 6 . 3 . G i l m o r e & W i l s o n C o n s t r . C o . ( c o n t i n u e d . . . ) P e t i t i o n e r s a r g u e t h a t r e l i a n c e o n a n a d v i s e r w h o i s a p r o m o t e r m a y b e r e a s o n a b l e u n d e r p r e c e d e n t s f r o m t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e T e n t h C i r c u i t , t o w h i c h a p p e a l l i e s i n t h i s c a s e . T h e f i r s t c a s e p e t i t i o n e r s c i t e i s A n d e r s o n v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . I n A n d e r s o n , t h e t a x p a y e r r e l i e d o n b o t h a n i n v e s t m e n t a d v i s e r a n d a n a c c o u n t a n t i n m a k i n g h i s i n v e s t m e n t . T h e c o u r t f o u n d t h a t r e l i a n c e o n t h e i n v e s t m e n t a d v i s e r , w h o r e c e i v e d a c o m m i s s i o n f o r s e l l i n g t h e i n v e s t m e n t t o t h e t a x p a y e r , w a s r e a s o n a b l e u n d e r t h e c i r c u m s t a n c e s o f t h e c a s e . H o w e v e r , t h e c o u r t s t r e s s e d t h a t t h e i n v e s t m e n t a d v i s e r w a s n o t a f f i l i a t e d w i t h t h e c o r p o r a t i o n w h i c h h a d e n t e r e d i n t o t h e a g r e e m e n t w i t h t h e t a x p a y e r s . O n t h e c o n t r a r y , t h e a d v i s e r w a s a n i n d e p e n d e n t i n s u r a n c e a g e n t a n d r e g i s t e r e d s e c u r i t i e s d e a l e r w h o p r e s u m a b l y w o u l d h a v e r e c e i v e d a c o m m i s s i o n o n a n y i n v e s t m e n t h e s o l d t o t h e t a x p a y e r . S e e i d . a t 1 2 7 1 . T h e s e c o n d c a s e p e t i t i o n e r s c i t e i s t h e u n p u b l i s h e d o p i n i o n o f G i l m o r e & W i l s o n C o n s t r . C o . v . C o m m i s s i o n e r , 1 6 6 F . 3 d 1 2 2 1 , 8 3 A F T R 2 d 9 9 - 4 5 7 , 9 9 - 1 U S T C p a r . 5 0 , 1 8 6 ( 1 0 t h C i r . 1 9 9 9 ) , a f f g . E s t a t e o f H o g a r d v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 1 7 4 . 3 I n t h a t - 1 1 - 3 ( . . . c o n t i n u e d ) w a s d i s c u s s e d b y t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e T e n t h C i r c u i t i n a c c o r d a n c e w i t h i t s r u l e 3 6 . 3 i n T h o m p s o n v . U n i t e d S t a t e s , 2 2 3 F . 3 d 1 2 0 6 , 1 2 1 0 n . 7 ( l 0 t h C i r . 2 0 0 0 ) , w h i c h w a s d e c i d e d a f t e r t h e b r i e f s w e r e f i l e d i n t h i s c a s e . T h e c o u r t i n T h o m p s o n , h o w e v e r , a d d r e s s e d " t h e m o r e l i m i t e d q u e s t i o n o f w h e t h e r a r e l i a n c e i n s t r u c t i o n w a s w a r r a n t e d " ; i . e . , w h e t h e r t h e d i s t r i c t c o u r t a b u s e d i t s d i s c r e t i o n i n i n s t r u c t i n g t h e j u r y t h a t r e l i a n c e o n a p r o f e s s i o n a l w a s a d e f e n s e t o t h e n e g l i g e n c e p e n a l t i e s . I d . a t 1 2 1 0 . c a s e , t h e t a x p a y e r s r e l i e d u p o n t h e i r a c c o u n t a n t f o r i n v e s t m e n t a d v i c e . F o l l o w i n g A n d e r s o n , t h e c o u r t n o t e d t h a t t h e f a c t t h a t t h e a c c o u n t a n t w a s e n t i t l e d t o r e c e i v e c o m p e n s a t i o n f o r t h e t a x p a y e r s ' i n v e s t m e n t d o e s n o t m a k e t h a t a d v i c e p e r s e u n r e a s o n a b l e : " t h e m e r e f a c t t h a t * * * [ t h e a d v i s e r ] r e c e i v e d c o m p e n s a t i o n f o r t a x p a y e r s ' r e l i a n c e o n h i s a d v i c e d o e s n o t t u r n h i m i n t o a p r o m o t e r w h o s e a d v i c e c a n n o t b e c o n s i d e r e d i n d e p e n d e n t . " G i l m o r e & W i l s o n C o n s t r . C o . v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . A s i n A n d e r s o n , t h e c o u r t n o t e d t h a t t h e a c c o u n t a n t w a s n o t i n a n y w a y a f f i l i a t e d w i t h t h e p a r t n e r s h i p s r e l a t e d t o t h e i n v e s t m e n t ( o t h e r t h a n a p e r s o n a l i n v e s t m e n t i n o n e o f t h e m ) . I n t h e c a s e a t h a n d , u n l i k e A n d e r s o n a n d G i l m o r e & W i l s o n C o n s t r . C o . , M r . P e t e r s o n w a s i n v o l v e d i n Y u m a M e s a f r o m t h e p l a n n i n g s t a g e s t h r o u g h i t s o p e r a t i o n . H e w a s a p r o m o t e r o f t h e p a r t n e r s h i p a n d w a s a n o f f i c e r a n d d i r e c t o r o f t h e c o r p o r a t i o n w h i c h e n t e r e d i n t o t h e r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t a g r e e m e n t w i t h i t . M r . P e t e r s o n f a l l s f a r o u t s i d e t h e r o l e o f a n a d v i s e r w h o s i m p l y r e c e i v e d c o m m i s s i o n s f r o m i n d e p e n d e n t e n t i t i e s u p o n t h e - 1 2 - s a l e o f a n i n v e s t m e n t . R a t h e r , h e w a s i n t e g r a l l y i n v o l v e d i n t h e p a r t n e r s h i p , a n d c o n s e q u e n t l y p e t i t i o n e r s ' r e l i a n c e o n a n y a d v i c e f r o m h i m w a s n o t r e a s o n a b l e . W e a r e c o n v i n c e d t h a t p e t i t i o n e r i n t e n d e d t o m a k e a n a c t u a l i n v e s t m e n t i n Y u m a M e s a a n d n o t m e r e l y d e r i v e a t a x b e n e f i t t h e r e f r o m . P e t i t i o n e r , f o r e x a m p l e , p e r f o r m e d s o m e i n v e s t i g a t i o n i n t o t h e p o t e n t i a l o f j o j o b a p r i o r t o i n v e s t m e n t , m o n i t o r e d t h e i n v e s t m e n t a f t e r i t w a s m a d e , a n d m a d e p a y m e n t s t o t h e p a r t n e r s h i p i n a n a m o u n t g r e a t e r t h a n t h e t a x b e n e f i t s e x p e c t e d t o b e d e r i v e d . W e n e v e r t h e l e s s f i n d t h a t p e t i t i o n e r w a s n e g l i g e n t w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) w i t h r e s p e c t t o t a x a b l e y e a r 1 9 8 2 . F i r s t , d e s p i t e p e t i t i o n e r ' s s u b s t a n t i a l b u s i n e s s b a c k g r o u n d i n b o t h a c a d e m i a a n d t h e b u s i n e s s w o r l d , h e d i d n o t m a k e a n y f i n a n c i a l p r o j e c t i o n s f o r t h e i n v e s t m e n t , a n d h e d i d l i t t l e t o i n v e s t i g a t e t h e i n v e s t m e n t b e y o n d a l i m i t e d i n q u i r y i n t o t h e u s e s o f a n d p o s s i b l e d e m a n d f o r j o j o b a . S e c o n d , p e t i t i o n e r p a r t i c i p a t e d i n a n i n v e s t m e n t w h i c h w a s o r g a n i z e d a n d p r o m o t e d b y t a x l a w y e r s , a n d w h i c h i n v o l v e d w a r n i n g s i n t h e p r i v a t e p l a c e m e n t m e m o r a n d u m c o n c e r n i n g t a x r i s k s a n d t h e n e e d t o o b t a i n l e g a l a d v i c e . I n a d d i t i o n , p e t i t i o n e r c l a i m e d a $ 2 3 , 1 7 4 o r d i n a r y l o s s f o r 1 9 8 2 , d e s p i t e t h e f a c t t h a t h e h a d i n v e s t e d o n l y $ 9 , 7 8 2 i n c a s h i n t h e p a r t n e r s h i p v i a a s u b s c r i p t i o n a g r e e m e n t d a t e d D e c e m b e r 3 0 , 1 9 8 2 ; s u c h a d i s p r o p o r t i o n a t e a n d a c c e l e r a t e d l o s s s h o u l d a l s o h a v e a l e r t e d p e t i t i o n e r t o t h e n e e d - 1 3 - f o r o u t s i d e a d v i c e r e g a r d i n g t h e p r o p r i e t y o f i t s d e d u c t i o n . D e s p i t e t h e s e w a r n i n g s , p e t i t i o n e r w a s n o t c o n c e r n e d w i t h t h e t a x r i s k s , a n d c o n s e q u e n t l y n e i t h e r p e r s o n a l l y i n v e s t i g a t e d t h e t a x i m p l i c a t i o n s o f t h e i n v e s t m e n t n o r s o u g h t o u t s i d e l e g a l a d v i c e r e l a t e d t o t h e m . I n s t e a d , h e r e l i e d o n M r . P e t e r s o n ' s t r e a t m e n t o f t h e l o s s w h e n i t c a m e t i m e t o c o m p l e t e p e t i t i o n e r s ' t a x r e t u r n . B e c a u s e w e h o l d t h a t p e t i t i o n e r w a s n e g l i g e n t a n d t h a t p e t i t i o n e r s ' r e l i a n c e u p o n M r . P e t e r s o n w a s n o t r e a s o n a b l e , w e u p h o l d r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n t h a t p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r t h e s e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) a n d ( 2 ) a d d i t i o n s t o t a x f o r n e g l i g e n c e . T h e s e c o n d i s s u e f o r d e c i s i o n i s w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r t h e a d d i t i o n t o t a x u n d e r s e c t i o n 6 6 6 1 f o r a s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f t a x . S e c t i o n 6 6 6 1 ( a ) , a s a m e n d e d b y t h e O m n i b u s B u d g e t R e c o n c i l i a t i o n A c t o f 1 9 8 6 , P u b . L . 9 9 - 5 0 9 , s e c . 8 0 0 2 , 1 0 0 S t a t . 1 9 5 1 , p r o v i d e s f o r a n a d d i t i o n t o t a x o f 2 5 p e r c e n t o f t h e a m o u n t o f a n y u n d e r p a y m e n t a t t r i b u t a b l e t o a s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f i n c o m e t a x f o r t h e t a x a b l e y e a r . A s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f i n c o m e t a x e x i s t s i f t h e a m o u n t o f t h e u n d e r s t a t e m e n t e x c e e d s t h e g r e a t e r o f 1 0 p e r c e n t o f t h e t a x r e q u i r e d t o b e s h o w n o n t h e r e t u r n , o r $ 5 , 0 0 0 . S e e s e c . 6 6 6 1 ( b ) ( 1 ) ( A ) . G e n e r a l l y , t h e a m o u n t o f a n u n d e r s t a t e m e n t i s r e d u c e d b y t h e p o r t i o n o f t h e u n d e r s t a t e m e n t w h i c h t h e t a x p a y e r s h o w s i s a t t r i b u t a b l e t o e i t h e r ( 1 ) t h e t a x t r e a t m e n t o f a n y i t e m - 1 4 - 4 R e s p o n d e n t a r g u e s i n h i s b r i e f t h a t " p e t i t i o n e r s ' c l a i m e d l o s s f o r 1 9 8 2 w a s c l e a r l y a t a x s h e l t e r i t e m , " d e s p i t e t h e f a c t t h a t t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y s t a t e d t h a t t h e u n d e r p a y m e n t " i s a t t r i b u t a b l e t o n o n - t a x s h e l t e r i t e m s . " A s a r e s u l t o f o u r f i n d i n g s w e n e e d n o t d e c i d e w h e t h e r t h e t a x s h e l t e r p r o v i s i o n s a r e a p p l i c a b l e i n t h i s c a s e . f o r w h i c h t h e r e w a s s u b s t a n t i a l a u t h o r i t y , o r ( 2 ) t h e t a x t r e a t m e n t o f a n y i t e m w i t h r e s p e c t t o w h i c h t h e r e l e v a n t f a c t s w e r e a d e q u a t e l y d i s c l o s e d o n t h e r e t u r n . S e e s e c . 6 6 6 1 ( b ) ( 2 ) ( B ) . I f a n u n d e r s t a t e m e n t i s a t t r i b u t a b l e t o a t a x s h e l t e r i t e m , h o w e v e r , d i f f e r e n t s t a n d a r d s a p p l y . F i r s t , i n a d d i t i o n t o s h o w i n g t h e e x i s t e n c e o f s u b s t a n t i a l a u t h o r i t y , a t a x p a y e r m u s t s h o w t h a t h e r e a s o n a b l y b e l i e v e d t h a t t h e t a x t r e a t m e n t c l a i m e d w a s m o r e l i k e l y t h a n n o t p r o p e r . S e e s e c . 6 6 6 1 ( b ) ( 2 ) ( C ) ( i ) ( I I ) . S e c o n d , d i s c l o s u r e , w h e t h e r o r n o t a d e q u a t e , w i l l n o t r e d u c e t h e a m o u n t o f t h e u n d e r s t a t e m e n t . S e e s e c . 6 6 6 1 ( b ) ( 2 ) ( C ) ( i ) ( I ) . 4 P e t i t i o n e r s d o n o t a r g u e t h a t t h e y h a d s u b s t a n t i a l a u t h o r i t y f o r c l a i m i n g t h e l o s s , n o r d o t h e y a r g u e t h a t t h e r e w a s a d e q u a t e d i s c l o s u r e o n t h e r e t u r n . W e f i n d t h a t t h e r e c o r d d o e s n o t e s t a b l i s h t h e p r e s e n c e o f e i t h e r . T h e o n l y a r g u m e n t p e t i t i o n e r s m a k e i s t h a t t h e y a c t e d w i t h r e a s o n a b l e c a u s e a n d i n g o o d f a i t h i n c l a i m i n g t h e l o s s . S e c t i o n 6 6 6 1 ( c ) p r o v i d e s t h e S e c r e t a r y w i t h t h e d i s c r e t i o n t o w a i v e t h e s e c t i o n 6 6 6 1 ( a ) a d d i t i o n t o t a x i f t h e t a x p a y e r s h o w s h e a c t e d w i t h r e a s o n a b l e c a u s e a n d i n g o o d f a i t h . W e r e v i e w t h e S e c r e t a r y ' s f a i l u r e t o w a i v e t h e a d d i t i o n t o t a x f o r - 1 5 - a b u s e o f d i s c r e t i o n . S e e M c C o y E n t e r p r i s e s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 5 8 F . 3 d 5 5 7 , 5 6 2 - 5 6 3 ( 1 0 t h C i r . 1 9 9 5 ) a f f g . T . C . M e m o . 1 9 9 2 - 6 9 3 . N o t h i n g i n t h e r e c o r d i n d i c a t e s p e t i t i o n e r s r e q u e s t e d a w a i v e r f o r g o o d f a i t h a n d r e a s o n a b l e c a u s e u n d e r s e c t i o n 6 6 6 1 ( c ) . I n t h e a b s e n c e o f s u c h a r e q u e s t , w e c a n n o t r e v i e w r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n f o r a n a b u s e o f d i s c r e t i o n . S e e i d . B e c a u s e p e t i t i o n e r s h a v e n o t e s t a b l i s h e d e i t h e r t h a t t h e y h a d s u b s t a n t i a l a u t h o r i t y f o r t h e i r t r e a t m e n t o f t h e p a r t n e r s h i p l o s s o r t h a t t h e y a d e q u a t e l y d i s c l o s e d t h e r e l e v a n t f a c t s o f t h a t t r e a t m e n t , w e u p h o l d r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n o n t h i s i s s u e . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d f o r r e s p o n d e n t .