TAX COURT OPINION

Case: Peoplefeeders, Inc. and Subsidiaries
Docket Number: 10864-96
Judge: Swift
Opinion Type: memo
Filed: 02/04/1999
Pages: 24

T . C . M e m o . 1 9 9 9 - 3 6 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T P E O P L E F E E D E R S , I N C . A N D S U B S I D I A R I E S , P e t i t i o n e r v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 1 0 8 6 4 - 9 6 . F i l e d F e b r u a r y 4 , 1 9 9 9 . H e l d : U n d e r t h e f a c t s o f t h i s c a s e , t h e f a c t t h a t r e s p o n d e n t ' s n o t i c e o f d e f i c i e n c y i n d i c a t e d t h a t p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e y e a r s e n d e d o n J u n e 3 0 o f e a c h y e a r r a t h e r t h a n o n t h e a c t u a l l a s t d a y o f p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e y e a r s d o e s n o t i n v a l i d a t e r e s p o n d e n t ' s n o t i c e o f d e f i c i e n c y a n d d o e s n o t d e p r i v e t h e C o u r t o f s u b j e c t m a t t e r j u r i s d i c t i o n . H e l d , f u r t h e r , P e t i t i o n e r ' s c l a i m e d $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 b a d d e b t d e d u c t i o n f o r p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 2 t a x a b l e y e a r a n d n e t o p e r a t i n g l o s s c a r r y b a c k s a n d c a r r y f o r w a r d s r e l a t i n g t h e r e t o a r e d e n i e d . C h a r l e s O . C o b b , T h o m a s M . C r y a n , a n d M a r k A . K r a s n e r , f o r p e t i t i o n e r . R o b e r t J . B u r b a n k a n d T h o m a s C . P l i s k e , f o r r e s p o n d e n t . - 2 - M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N S W I F T , J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d d e f i c i e n c i e s i n p e t i t i o n e r ' s c o n s o l i d a t e d F e d e r a l i n c o m e t a x e s i n t h e r e s p e c t i v e a m o u n t s o f $ 2 8 , 4 1 5 , $ 2 2 , 4 9 5 , $ 4 6 5 , 1 1 5 , $ 2 4 , 1 0 8 , a n d $ 4 5 , 8 3 7 a l l e g e d l y f o r p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 0 , 1 9 9 1 , 1 9 9 2 , 1 9 9 3 , a n d 1 9 9 4 t a x a b l e y e a r s . U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r s i n i s s u e , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . T h e i s s u e s f o r d e c i s i o n a r e : ( 1 ) W h e t h e r d e f i c i e n c y d e t e r m i n a t i o n s f o r p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e y e a r s 1 9 9 0 t h r o u g h 1 9 9 4 w e r e m a d e i n r e s p o n d e n t ' s n o t i c e o f d e f i c i e n c y , a s r e s p o n d e n t c o n t e n d s , o r w h e t h e r d e f i c i e n c y d e t e r m i n a t i o n s a g a i n s t p e t i t i o n e r f o r n o n e x i s t e n t y e a r s w e r e m a d e i n r e s p o n d e n t ' s n o t i c e o f d e f i c i e n c y , a s p e t i t i o n e r c o n t e n d s , m a k i n g r e s p o n d e n t ' s d e f i c i e n c y d e t e r m i n a t i o n s d e f e c t i v e a n d d e p r i v i n g t h e C o u r t o f s u b j e c t m a t t e r j u r i s d i c t i o n o v e r p e t i t i o n e r ' s t a x l i a b i l i t i e s ; a n d ( 2 ) i f t h e a b o v e i s s u e i s r e s o l v e d i n f a v o r o f r e s p o n d e n t , w h e t h e r p e t i t i o n e r i s e n t i t l e d t o a $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 c l a i m e d b a d d e b t d e d u c t i o n f o r p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 2 t a x a b l e y e a r a n d n e t o p e r a t i n g l o s s ( N O L ) c a r r y b a c k s a n d c a r r y f o r w a r d s r e l a t i n g t h e r e t o . F I N D I N G S O F F A C T S o m e o f t h e f a c t s a r e s t i p u l a t e d a n d a r e s o f o u n d . - 3 - 1 A f t e r J u l y 1 , 1 9 9 0 , t h e i n t e r e s t r a t e o n t h e J u n e 3 0 , 1 9 9 2 , p r o m i s s o r y n o t e i n c r e a s e d t o 3 - 3 / 4 p e r c e n t o v e r t h e p r i m e r a t e a n d a f t e r J u l y 1 , 1 9 9 1 , t h e i n t e r e s t r a t e o n t h e t h i r d p r o m i s s o r y ( c o n t i n u e d . . . ) A t t h e t i m e t h e p e t i t i o n w a s f i l e d , p e t i t i o n e r ' s p r i n c i p a l p l a c e o f b u s i n e s s w a s l o c a t e d i n S a n D i e g o , C a l i f o r n i a . P r i o r t o J u l y 1 , 1 9 8 7 , K a r l M o t s e n b o c k e r ( M o t s e n b o c k e r ) o w n e d 8 2 . 5 p e r c e n t o f t h e s h a r e s o f s t o c k i n P e o p l e f e e d e r s , I n c . , a c l o s e l y h e l d C a l i f o r n i a c o r p o r a t i o n t h a t w a s t h e p a r e n t c o r p o r a t i o n o f a g r o u p o f a f f i l i a t e d c o r p o r a t i o n s t h a t o w n e d a n d o p e r a t e d a c h a i n o f p i z z a r e s t a u r a n t s u n d e r t h e n a m e o f S q u a r e P a n P i z z a . I n t h e s u m m e r o f 1 9 8 7 , J e f f r e y P a r t r i c k ( P a r t r i c k ) a n d t h r e e o t h e r i n d i v i d u a l s f o r m e d H P P W R e s t a u r a n t s , I n c . ( H P P W ) , a n d o n J u l y 1 , 1 9 8 7 , H P P W a c q u i r e d f o r $ 3 , 3 1 7 , 5 6 0 a l l o f M o t s e n b o c k e r ' s s h a r e s o f s t o c k i n P e o p l e f e e d e r s a n d M o t s e n b o c k e r ' s o w n e r s h i p i n t e r e s t i n a r e l a t e d p a r t n e r s h i p . T h e $ 3 , 3 1 7 , 5 6 0 p u r c h a s e p r i c e f o r t h e s t o c k i n P e o p l e f e e d e r s a n d f o r t h e r e l a t e d p a r t n e r s h i p i n t e r e s t w a s r e f l e c t e d b y a n d w a s t o b e p a i d a s f o l l o w s : F o r m o f P a y m e n t A m o u n t C a s h a t c l o s i n g $ 1 6 7 , 5 6 0 P r o m i s s o r y n o t e s * d u e : S e p t . 1 , 1 9 8 7 1 5 0 , 0 0 0 M a r . 3 1 , 1 9 8 8 1 , 5 0 0 , 0 0 0 J u n e 3 0 , 1 9 9 2 1 , 5 0 0 , 0 0 0 T o t a l $ 3 , 3 1 7 , 5 6 0 * I n t e r e s t a c c r u e d o n t h e p r o m i s s o r y n o t e s a t a n a n n u a l r a t e o f 3 - 1 / 4 p e r c e n t o v e r t h e p r i m e r a t e . 1 - 4 - ( . . . c o n t i n u e d ) n o t e i n c r e a s e d t o 4 - 1 / 4 p e r c e n t o v e r t h e p r i m e r a t e . U p o n H P P W ' s a c q u i s i t i o n o f t h e s t o c k i n P e o p l e f e e d e r s , H P P W b e c a m e t h e p a r e n t c o r p o r a t i o n o f P e o p l e f e e d e r s , a n d H P P W c h a n g e d i t s n a m e t o P e o p l e f e e d e r s . T h e f o r m e r P e o p l e f e e d e r s c o r p o r a t e e n t i t y c h a n g e d i t s n a m e t o S q u a r e P a n P i z z a C o . o f C a l i f o r n i a , I n c . ( S q u a r e P a n ) , a n d r e m a i n e d p a r e n t t o o t h e r s u b s i d i a r y c o r p o r a t i o n s t h a t o w n e d a n d o p e r a t e d r e s t a u r a n t s . H e r e i n a f t e r , r e f e r e n c e s t o P e o p l e f e e d e r s a n d t o S q u a r e P a n a r e t o t h o s e p a r e n t a n d s u b s i d i a r y c o r p o r a t e e n t i t i e s a s t h e y e x i s t e d a n d o p e r a t e d a f t e r t h e J u l y 1 9 8 7 a c q u i s i t i o n a n d n a m e c h a n g e o f t h e c o r p o r a t i o n s . O n A u g u s t 1 1 , 1 9 8 7 , P e o p l e f e e d e r s o b t a i n e d a $ 1 . 7 m i l l i o n l o a n f r o m C a l i f o r n i a C o m m e r c e B a n k ( C o m m e r c e B a n k ) , r e f l e c t e d b y a p r o m i s s o r y n o t e i n f a v o r o f C o m m e r c e B a n k p a y a b l e i n 5 3 m o n t h l y i n s t a l l m e n t s o f $ 3 2 , 0 7 5 w i t h i n t e r e s t a t 2 - 1 / 2 p e r c e n t o v e r p r i m e a n d d u e i n f u l l o n J u n e 5 , 1 9 9 2 . O n M a r c h 3 1 , 1 9 8 8 , u s i n g p r o c e e d s f r o m t h e $ 1 . 7 m i l l i o n C o m m e r c e B a n k l o a n , P e o p l e f e e d e r s p a i d M o t s e n b o c k e r t h e $ 1 . 5 m i l l i o n d u e o n t h a t d a t e r e l a t i n g t o H P P W ' s a c q u i s i t i o n o f M o t s e n b o c k e r ' s s t o c k i n t e r e s t i n P e o p l e f e e d e r s . W i t h r e g a r d b o t h t o t h e $ 1 . 5 m i l l i o n d e b t o b l i g a t i o n o w e d t o M o t s e n b o c k e r a n d t h e $ 1 . 7 m i l l i o n l o a n o b t a i n e d f r o m C o m m e r c e B a n k , t h e b o a r d o f d i r e c t o r s o f P e o p l e f e e d e r s f o r m a l l y a c t e d o n a n d a p p r o v e d s u c h d e b t o b l i g a t i o n s . P r o m i s s o r y n o t e s w e r e i s s u e d - 5 - b y P e o p l e f e e d e r s i n f a v o r o f M o t s e n b o c k e r a n d C o m m e r c e B a n k r e l a t i n g t h e r e t o , a n d t h e d e b t o b l i g a t i o n s w e r e s e c u r e d b y p e r s o n a l g u a r a n t e e s o f P a r t r i c k , b y c o r p o r a t e g u a r a n t e e s o f S q u a r e P a n a n d t h e o t h e r s u b s i d i a r i e s , a n d b y c o l l a t e r a l i z a t i o n o f t h e o p e r a t i n g a s s e t s o f S q u a r e P a n a n d t h e o t h e r s u b s i d i a r i e s . A s o f e a r l y f a l l o f 1 9 8 7 , S q u a r e P a n a n d t h e o t h e r s u b s i d i a r i e s o w n e d a n d o p e r a t e d 2 5 r e s t a u r a n t s a n d o t h e r b u s i n e s s e s ( n a m e l y , a w h o l e s a l e f o o d s u p p l i e r a n d a f o o d c o n c e s s i o n ) . A t t h a t t i m e , P e o p l e f e e d e r s d i d n o t s e p a r a t e l y o w n o r o p e r a t e a n y r e s t a u r a n t s , a n d P e o p l e f e e d e r s h a d n o s o u r c e o f i n c o m e f r o m a n y b u s i n e s s o t h e r t h a n S q u a r e P a n . I n t h e f a l l o f 1 9 8 7 , P e o p l e f e e d e r s p u r c h a s e d a n d b e g a n o p e r a t i n g o n e A r b y ' s r e s t a u r a n t . I n 1 9 8 8 , P e o p l e f e e d e r s o p e n e d a p i z z a r e s t a u r a n t , b u t i t w a s u n s u c c e s s f u l a n d c l o s e d w i t h i n a y e a r . I n 1 9 9 0 , P e o p l e f e e d e r s o p e n e d a n o t h e r p i z z a r e s t a u r a n t , b u t t h i s r e s t a u r a n t a l s o w a s u n s u c c e s s f u l a n d c l o s e d w i t h i n a y e a r . I n t e r c o m p a n y B a n k A c c o u n t E a c h o f t h e r e s t a u r a n t s o w n e d a n d o p e r a t e d b y P e o p l e f e e d e r s , b y S q u a r e P a n , a n d b y t h e o t h e r r e l a t e d s u b s i d i a r i e s m a i n t a i n e d s e p a r a t e b a n k a c c o u n t s a t d i f f e r e n t b a n k s , a n d c a s h r e c e i p t s f r o m o p e r a t i o n s o f e a c h r e s t a u r a n t w e r e d e p o s i t e d d a i l y i n t o t h e s e p a r a t e b a n k a c c o u n t s m a i n t a i n e d b y e a c h r e s t a u r a n t . T h r e e t i m e s a w e e k , t h e t o t a l c a s h r e c e i p t s f r o m a l l o f t h e r e s t a u r a n t s - 6 - f o r t h e p r i o r f e w d a y s w e r e w i t h d r a w n f r o m t h e s e p a r a t e b a n k a c c o u n t s m a i n t a i n e d b y e a c h r e s t a u r a n t a n d w e r e t r a n s f e r r e d i n t o a s i n g l e b a n k a c c o u n t m a i n t a i n e d a t C o m m e r c e B a n k u n d e r t h e n a m e o f S q u a r e P a n . T h i s b a n k a c c o u n t w i l l b e r e f e r r e d t o h e r e i n a f t e r a s t h e I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t . A l l o f t h e b u s i n e s s e x p e n s e s r e l a t i n g t o P e o p l e f e e d e r s , t o S q u a r e P a n , t o t h e r e l a t e d s u b s i d i a r i e s , a s w e l l a s a l l o f t h e b u s i n e s s e x p e n s e s r e l a t i n g t o t h e r e s t a u r a n t s o w n e d a n d o p e r a t e d b y t h e v a r i o u s r e l a t e d c o r p o r a t e e n t i t i e s , w e r e p a i d b y c h e c k s d r a w n n o t o n t h e s e p a r a t e b a n k a c c o u n t s m a i n t a i n e d b y e a c h r e s t a u r a n t , b u t b y c h e c k s d r a w n o n t h e I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t . P a y m e n t s m a d e t o M o t s e n b o c k e r a n d t o C o m m e r c e B a n k w i t h r e g a r d t o P e o p l e f e e d e r s ' l o a n a n d d e b t o b l i g a t i o n s d e s c r i b e d a b o v e a l s o w e r e m a d e b y c h e c k s d r a w n o n t h e I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t . F o r t h e y e a r s i n i s s u e , t o t a l c a s h r e c e i p t s t h a t P e o p l e f e e d e r s r e c e i v e d a n d t r a n s f e r r e d i n t o t h e I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t w e r e s u f f i c i e n t i n a m o u n t t o c o v e r P e o p l e f e e d e r s ' t o t a l o p e r a t i n g e x p e n s e s , b u t t h e y w e r e n o t s u f f i c i e n t t o c o v e r t h e l o a n p a y m e n t s P e o p l e f e e d e r s o w e d t o M o t s e n b o c k e r a n d t o C o m m e r c e B a n k . A c c o r d i n g l y , t h e d i f f e r e n c e b e t w e e n t h e t o t a l c a s h r e c e i p t s t r a n s f e r r e d b y P e o p l e f e e d e r s i n t o t h e I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t a n d t h e t o t a l o f P e o p l e f e e d e r s ' e x p e n s e s a n d l o a n p a y m e n t s t h a t w e r e p a i d o u t o f t h e I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t i n c r e a s e d e a c h y e a r f r o m 1 9 8 7 u n t i l M a y 1 9 9 2 , a s f o l l o w s : - 7 - P e o p l e f e e d e r s ' E x p e n s e s P e o p l e f e e d e r s ' C a s h R e c e i p t s A n d L o a n P a y m e n t s P a i d T a x a b l e T r a n s f e r r e d I n t o I n t e r c o m p a n y O u t O f I n t e r c o m p a n y Y e a r B a n k A c c o u n t B a n k A c c o u n t D i f f e r e n c e 1 9 8 8 $ 7 8 2 , 2 6 6 $ 1 , 4 4 9 , 2 8 9 $ 6 6 7 , 0 2 3 1 9 8 9 6 9 0 , 9 6 4 1 , 4 5 4 , 3 4 4 7 6 3 , 3 8 0 1 9 9 0 9 0 2 , 1 1 5 1 , 5 3 0 , 0 6 7 6 2 7 , 9 5 2 1 9 9 1 1 , 0 5 3 , 5 2 3 1 , 4 9 0 , 8 8 9 4 3 7 , 3 6 6 1 9 9 2 9 2 7 , 5 8 6 2 , 1 8 3 , 8 0 5 1 , 2 5 6 , 2 1 9 T o t a l $ 4 , 3 5 6 , 4 5 4 $ 8 , 1 0 8 , 3 9 4 $ 3 , 7 5 1 , 9 4 0 B o o k s a n d R e c o r d s T h e r e c o r d h e r e i n d o e s n o t a d e q u a t e l y r e f l e c t h o w , a t t h e t i m e c a s h s a l e s r e c e i p t s w e r e r e c e i v e d b y t h e v a r i o u s r e s t a u r a n t s , t h e c a s h r e c e i p t s w e r e r e c o r d e d , i f a t a l l , o n t h e b o o k s a n d r e c o r d s o f P e o p l e f e e d e r s , o f S q u a r e P a n , a n d o f t h e o t h e r r e l a t e d c o r p o r a t e e n t i t i e s . T h e e v i d e n c e d o e s n o t i n d i c a t e t h a t , a t t h e t i m e c a s h r e c e i p t s w e r e r e c e i v e d b y t h e r e s t a u r a n t s , d e b i t e n t r i e s w e r e m a d e t o a c a s h b o o k k e e p i n g a c c o u n t , n o r t h a t c r e d i t e n t r i e s w e r e m a d e t o a s a l e s a c c o u n t . T h e r e c o r d , h o w e v e r , d o e s e s t a b l i s h t h a t w h e n c a s h r e c e i p t s w e r e t r a n s f e r r e d f r o m t h e s e p a r a t e b a n k a c c o u n t s o f t h e r e s t a u r a n t s i n t o t h e I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t , e n t r i e s w e r e m a d e , a p p a r e n t l y f o r t h e f i r s t t i m e , i n t h e b o o k s a n d r e c o r d s o f P e o p l e f e e d e r s , o f S q u a r e P a n , a n d o f t h e o t h e r c o r p o r a t e s u b s i d i a r i e s . A g a i n , h o w e v e r , t h e p a r t i e s ' b r i e f s a n d t h e l i m i t e d p o r t i o n s o f p e t i t i o n e r ' s b o o k s a n d r e c o r d s t h a t w e r e i n t r o d u c e d i n t o e v i d e n c e h e r e i n a r e c o n f u s i n g , i n c o m p l e t e , a n d u n c l e a r a s t o s p e c i f i c a l l y h o w t h e t r a n s f e r s o f c a s h i n t o , a n d t h e p a y m e n t o f e x p e n s e s o u t o f , t h e I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t - 8 - w e r e r e f l e c t e d o n t h e b o o k s a n d r e c o r d s o f P e o p l e f e e d e r s , o f S q u a r e P a n , a n d o f t h e o t h e r r e l a t e d e n t i t i e s . W e d e s c r i b e b e l o w o u r u n d e r s t a n d i n g a n d f i n d i n g s , b a s e d o n i n c o m p l e t e a n d c o n f u s i n g e v i d e n c e , o f t h e b o o k k e e p i n g e n t r i e s o f P e o p l e f e e d e r s a n d S q u a r e P a n r e l a t i n g t o t h e t r a n s f e r o f c a s h r e c e i p t s i n t o a n d t h e p a y m e n t o f e x p e n s e s a n d l o a n p a y m e n t s o u t o f t h e I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t . C a s h r e c e i p t s t r a n s f e r r e d f r o m P e o p l e f e e d e r s i n t o t h e I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t w e r e r e c o r d e d a s d e b i t s ( o r a s i n c r e a s e s i n c a s h ) i n f a v o r o f P e o p l e f e e d e r s i n w h a t w a s r e f e r r e d t o a s P e o p l e f e e d e r s ' I n t e r c o m p a n y g e n e r a l l e d g e r b o o k k e e p i n g a c c o u n t N o . 1 4 5 7 0 0 0 ( P e o p l e f e e d e r s ' I n t e r c o m p a n y g e n e r a l l e d g e r a c c o u n t ) a n d a s c r e d i t s t o w h a t w a s r e f e r r e d t o a s S q u a r e P a n ' s I n t e r c o m p a n y g e n e r a l l e d g e r a c c o u n t N o . 1 4 5 7 0 0 0 ( S q u a r e P a n ' s I n t e r c o m p a n y g e n e r a l l e d g e r a c c o u n t ) . P a y m e n t s o u t o f t h e I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t o f P e o p l e f e e d e r s ' b u s i n e s s e x p e n s e s a n d o f P e o p l e f e e d e r s ' l o a n p a y m e n t s t o M o t s e n b o c k e r a n d t o C o m m e r c e B a n k w e r e r e c o r d e d a s c r e d i t s t o P e o p l e f e e d e r s ' I n t e r c o m p a n y g e n e r a l l e d g e r a c c o u n t a n d a p p a r e n t l y a s d e b i t s t o S q u a r e P a n ' s I n t e r c o m p a n y g e n e r a l l e d g e r a c c o u n t . P a y m e n t s o u t o f t h e I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t o f P e o p l e f e e d e r s ' e x p e n s e s a n d l o a n p a y m e n t s w e r e n e v e r t r e a t e d o r s p e c i f i c a l l y l a b e l e d i n P e o p l e f e e d e r s ' o r i n S q u a r e P a n ' s b o o k s a n d r e c o r d s a s a l o a n f r o m S q u a r e P a n , a n d t h e c a s h r e c e i p t s - 9 - t r a n s f e r r e d i n t o t h e I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t f r o m P e o p l e f e e d e r s w e r e n e v e r t r e a t e d o r s p e c i f i c a l l y l a b e l e d i n P e o p l e f e e d e r s ' o r i n S q u a r e P a n ' s b o o k s a n d r e c o r d s a s r e p a y m e n t s o f a l o a n f r o m S q u a r e P a n . A l s o , a s d i s c u s s e d f u r t h e r b e l o w , n o t u n t i l 1 9 9 2 w a s t h e d i f f e r e n c e b e t w e e n t h e t o t a l o f t h e c a s h r e c e i p t s t r a n s f e r r e d b y P e o p l e f e e d e r s i n t o t h e I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t a n d t h e t o t a l o f t h e e x p e n s e s a n d l o a n p a y m e n t s p a i d o n b e h a l f o f P e o p l e f e e d e r s o u t o f t h e I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t t r e a t e d i n t h e m i n u t e s o f P e o p l e f e e d e r s ' b o a r d o f d i r e c t o r s m e e t i n g s a s a l o a n t o P e o p l e f e e d e r s . T h a t d i f f e r e n c e w a s n e v e r r e f l e c t e d b y a w r i t t e n p r o m i s s o r y n o t e f r o m P e o p l e f e e d e r s i n f a v o r o f S q u a r e P a n . N o i n t e r e s t w a s e v e r c h a r g e d t o P e o p l e f e e d e r s w i t h r e g a r d t o t h a t d i f f e r e n c e . T h a t d i f f e r e n c e w a s n e v e r t r e a t e d o r s p e c i f i c a l l y l a b e l e d i n P e o p l e f e e d e r s ' o r i n S q u a r e P a n ' s I n t e r c o m p a n y g e n e r a l l e d g e r a c c o u n t s a s a l o a n o r a s a d i s c r e t e c r e d i t b a l a n c e . P r i v a t e P l a c e m e n t M e m o r a n d u m , 1 9 9 1 S a l e o f R e s t a u r a n t s , a n d 1 9 9 2 B o a r d o f D i r e c t o r s ' M e e t i n g I n 1 9 8 8 , P a r t r i c k a t t e m p t e d u n s u c c e s s f u l l y t o s e l l t h e s t o c k i n P e o p l e f e e d e r s t h r o u g h a p r i v a t e p l a c e m e n t . I n t h e r e l a t e d p r i v a t e p l a c e m e n t m e m o r a n d u m , n o i n d i c a t i o n o r d i s c l o s u r e w a s m a d e o f a n y d e b t o r l o a n o b l i g a t i o n o w e d b y P e o p l e f e e d e r s t o S q u a r e P a n o r t o t h e o t h e r r e l a t e d e n t i t i e s . O v e r t h e c o u r s e o f 1 9 8 7 t h r o u g h 1 9 9 1 , t h e m a j o r i t y o f t h e S q u a r e P a n P i z z a r e s t a u r a n t s w a s e i t h e r s o l d o r c l o s e d . I n - 1 0 - 2 T h e $ 1 0 d i s c r e p a n c y b e t w e e n t h e $ 3 , 7 5 1 , 9 4 0 d i f f e r e n c e a n d t h e $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 p u r p o r t e d b a d d e b t o b l i g a t i o n i s n o t e x p l a i n e d i n t h e r e c o r d . H e r e i n a f t e r , w e r e f e r o n l y t o $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 . N o v e m b e r o f 1 9 9 1 , t h e r e m a i n i n g S q u a r e P a n P i z z a r e s t a u r a n t s w e r e s o l d t o S b a r r o , I n c . ( S b a r r o ) , a n u n r e l a t e d e n t i t y . T h e s a l e o f t h e s e r e s t a u r a n t s t o S b a r r o r e s u l t e d i n a t a x a b l e g a i n t o S q u a r e P a n o f $ 1 , 4 1 7 , 2 7 1 . A t t h e t i m e o f t h e s a l e t o S b a r r o , P a r t r i c k d i s c u s s e d t h e $ 1 , 4 1 7 , 2 7 1 t a x a b l e g a i n w i t h r e p r e s e n t a t i v e s o f A r t h u r A n d e r s e n & C o . , w h o i n f o r m e d P a r t r i c k t h a t d e d u c t i o n s c o u l d b e g e n e r a t e d t h a t w o u l d o f f s e t t h e $ 1 , 4 1 7 , 2 7 1 t a x a b l e g a i n . O n M a y 4 , 1 9 9 2 , a t a s p e c i a l m e e t i n g o f t h e b o a r d o f d i r e c t o r s o f S q u a r e P a n , t h e d i r e c t o r s a d o p t e d a r e s o l u t i o n t h a t p u r p o r t e d t o t r e a t t h e $ 3 , 7 5 1 , 9 4 0 d i f f e r e n c e b e t w e e n P e o p l e f e e d e r s ' t o t a l c a s h r e c e i p t s a n d P e o p l e f e e d e r s ' e x p e n s e s a n d l o a n p a y m e n t s t h a t h a d b e e n p a i d o u t o f t h e I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t a s a $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 d e b t o b l i g a t i o n o f P e o p l e f e e d e r s t o S q u a r e P a n a n d t h a t p u r p o r t e d t o c a n c e l t h a t d e b t o b l i g a t i o n a s u n c o l l e c t i b l e . 2 I n t h e r e s o l u t i o n a d o p t e d b y t h e b o a r d o f d i r e c t o r s , t h e s t a t e d r e a s o n f o r t h e c a n c e l l a t i o n o f t h e p u r p o r t e d $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 d e b t o b l i g a t i o n w a s t h a t n o r e p a y m e n t s h a d e v e r b e e n m a d e b y P e o p l e f e e d e r s o n t h e p u r p o r t e d d e b t o b l i g a t i o n a n d t h a t d u e t o t h e f i n a n c i a l c o n d i t i o n o f P e o p l e f e e d e r s t h e r e e x i s t e d n o p r o s p e c t o f c o l l e c t i n g a n y p a r t o f t h e d e b t o b l i g a t i o n . - 1 1 - 3 F o r 1 9 9 2 , u n d e r s e c . 1 . 1 5 0 2 - 1 4 ( d ) , I n c o m e T a x R e g s . , b a d d e b t d e d u c t i o n s w e r e a l l o w e d u p o n c a n c e l l a t i o n o f w o r t h l e s s d e b t o b l i g a t i o n s b e t w e e n a f f i l i a t e d c o r p o r a t e e n t i t i e s e v e n t h o u g h s u c h e n t i t i e s f i l e d c o n s o l i d a t e d F e d e r a l c o r p o r a t e i n c o m e t a x r e t u r n s . T h i s r e g u l a t i o n w a s g e n e r a l l y e f f e c t i v e f o r b a d d e b t ( c o n t i n u e d . . . ) I n D e c e m b e r o f 1 9 9 2 , P a r t r i c k m a d e a l o a n t o P e o p l e f e e d e r s o f a p p r o x i m a t e l y $ 6 0 0 , 0 0 0 w i t h a n i n t e r e s t r a t e o f 4 p e r c e n t o v e r p r i m e . T h e p r i n c i p a l a m o u n t o f t h i s l o a n w a s p a y a b l e o n d e m a n d . T h i s l o a n f r o m P a r t r i c k t o P e o p l e f e e d e r s w a s a p p r o v e d i n a d v a n c e b y a r e s o l u t i o n o f P e o p l e f e e d e r s ' b o a r d o f d i r e c t o r s , e v i d e n c e d b y a p r o m i s s o r y n o t e , a n d s e c u r e d b y P e o p l e f e e d e r s ' a s s e t s . P e t i t i o n e r ' s I n c o m e T a x R e t u r n s a n d R e s p o n d e n t ' s A u d i t F o r e a c h o f i t s t a x a b l e y e a r s , P e o p l e f e e d e r s , S q u a r e P a n , a n d S q u a r e P a n ' s s u b s i d i a r i e s f i l e d c o n s o l i d a t e d c o r p o r a t e F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s . O n p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 2 c o n s o l i d a t e d c o r p o r a t e F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n , t h e $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 d i f f e r e n c e b e t w e e n P e o p l e f e e d e r s ' t o t a l c a s h r e c e i p t s a n d t h e t o t a l e x p e n s e s a n d l o a n p a y m e n t s p a i d o u t o f t h e I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t o n b e h a l f o f P e o p l e f e e d e r s w a s r e f l e c t e d o n t h e b a l a n c e s h e e t a t t a c h e d t o t h e 1 9 9 2 t a x r e t u r n a s a n i n t e r c o m p a n y r e c e i v a b l e b u t a l s o a s a n a d j u s t m e n t o r a r e d u c t i o n t o P e o p l e f e e d e r s ' e q u i t y i n v e s t m e n t i n i t s s u b s i d i a r i e s . O n p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 2 c o n s o l i d a t e d c o r p o r a t e F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n , S q u a r e P a n c l a i m e d a $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 b a d d e b t d e d u c t i o n r e l a t i n g t o t h e a l l e g e d c a n c e l l a t i o n o f t h e p u r p o r t e d $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 d e b t o b l i g a t i o n o w e d b y P e o p l e f e e d e r s t o S q u a r e P a n . 3 O n i t s - 1 2 - 3 ( . . . c o n t i n u e d ) d e d u c t i o n s c l a i m e d p r i o r t o J u l y 1 2 , 1 9 9 5 , a n d w a s r e m o v e d f o r l a t e r y e a r s b y a m e n d m e n t s t o t h e r e g u l a t i o n s a s r e f l e c t e d i n T . D . 8 5 9 7 , 1 9 9 5 - 2 C . B . 1 4 7 . 1 9 9 0 a n d 1 9 9 1 c o n s o l i d a t e d c o r p o r a t e F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s , p e t i t i o n e r c l a i m e d N O L c a r r y b a c k s , a n d o n i t s 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 c o n s o l i d a t e d c o r p o r a t e F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s p e t i t i o n e r c l a i m e d N O L c a r r y f o r w a r d s r e l a t i n g t o t h e $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 b a d d e b t d e d u c t i o n c l a i m e d o n t h e 1 9 9 2 c o n s o l i d a t e d c o r p o r a t e F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n . A l s o , o n t h e 1 9 9 2 c o n s o l i d a t e d c o r p o r a t e F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n , r e l y i n g o n t h e i n s o l v e n c y e x c e p t i o n o f s e c t i o n 1 0 8 ( a ) ( 1 ) ( B ) a n d P e o p l e f e e d e r s ' a l l e g e d i n s o l v e n c y , P e o p l e f e e d e r s d i d n o t r e c o g n i z e a n y i n c o m e r e l a t i n g t o t h e c a n c e l l a t i o n o f t h e p u r p o r t e d $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 d e b t o b l i g a t i o n t o S q u a r e P a n . F u r t h e r , o n t h e 1 9 9 2 c o n s o l i d a t e d c o r p o r a t e F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n , P e o p l e f e e d e r s t o o k t h e p o s i t i o n t h a t , u n d e r s e c t i o n 1 0 8 ( b ) , n o r e d u c t i o n i n a n y t a x a t t r i b u t e s ( s p e c i f i c a l l y n o r e d u c t i o n i n t h e a m o u n t o f t h e N O L t h a t w a s c l a i m e d o n t h e t a x r e t u r n r e l a t i n g t o t h e c l a i m e d $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 b a d d e b t d e d u c t i o n ) w a s r e q u i r e d o n p e t i t i o n e r ' s t a x r e t u r n b e c a u s e t h e c l a i m e d b a d d e b t d e d u c t i o n a n d t h e r e l a t e d N O L d i d n o t " b e l o n g t o " P e o p l e f e e d e r s ( i . e . , o n t h e g r o u n d t h a t t h e c l a i m e d b a d d e b t d e d u c t i o n a n d t h e r e l a t e d N O L c o n s t i t u t e d t a x a t t r i b u t e s n o t o f P e o p l e f e e d e r s , b u t o n l y o f S q u a r e P a n ) . - 1 3 - B e c a u s e p e t i t i o n e r u n d e r s e c t i o n 4 4 1 e l e c t e d a " 5 2 - 5 3 w e e k " t a x a b l e y e a r , p e t i t i o n e r ' s c o n s o l i d a t e d c o r p o r a t e F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s f o r e a c h o f 1 9 9 0 t h r o u g h 1 9 9 4 a c c u r a t e l y r e f l e c t e d p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e y e a r s b e g i n n i n g a n d e n d i n g o n d i f f e r e n t d a t e s i n l a t e J u n e a n d J u l y ( i . e . , o n t h e S u n d a y n e a r e s t t h e l a s t d a y o f J u n e o f e a c h y e a r ) . H o w e v e r , a s s e t f o r t h b e l o w , o n t h e p r o t e s t l e t t e r t h a t p e t i t i o n e r m a i l e d t o r e s p o n d e n t , o n t h e p e t i t i o n t h a t p e t i t i o n e r m a i l e d t o t h e C o u r t , a n d o n t h e 3 0 - d a y l e t t e r s a n d o n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y t h a t r e s p o n d e n t m a i l e d t o p e t i t i o n e r , t h e d a t e s f o r t h e e n d i n g o f p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 0 t h r o u g h 1 9 9 4 t a x a b l e y e a r s w e r e i n d i c a t e d a s J u n e 3 0 o f e a c h y e a r . T h e a c t u a l l a s t d a y o f e a c h o f p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e y e a r s a s r e f l e c t e d o n p e t i t i o n e r ' s t a x r e t u r n s f o r e a c h y e a r i s a l s o s e t f o r t h i n t h e s c h e d u l e b e l o w : Y e a r e n d D a t e I n d i c a t e d O n P e t i t i o n e r ' s R e s p o n d e n t ' s T a x a b l e T a x P r o t e s t 3 0 - D a y N o t i c e O f Y e a r R e t u r n L e t t e r P e t i t i o n L e t t e r D e f i c i e n c y 1 9 9 0 J u l y 1 J u n e 3 0 J u n e 3 0 J u n e 3 0 J u n e 3 0 1 9 9 1 J u n e 3 0 J u n e 3 0 J u n e 3 0 J u n e 3 0 J u n e 3 0 1 9 9 2 J u n e 2 8 J u n e 3 0 J u n e 3 0 J u n e 3 0 J u n e 3 0 1 9 9 3 J u n e 2 7 J u n e 3 0 J u n e 3 0 J u n e 3 0 J u n e 3 0 1 9 9 4 J u l y 3 J u n e 3 0 J u n e 3 0 J u n e 3 0 J u n e 3 0 O n a u d i t o f p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 2 t a x a b l e y e a r , r e s p o n d e n t d i s a l l o w e d p e t i t i o n e r ' s $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 c l a i m e d b a d d e b t d e d u c t i o n a n d t h e r e l a t e d c l a i m e d N O L c a r r y b a c k a n d c a r r y f o r w a r d s t o 1 9 9 0 , 1 9 9 1 , 1 9 9 3 , a n d 1 9 9 4 . O n S e p t e m b e r 1 2 , 1 9 9 7 , w i t h t h e t r i a l h e r e i n s c h e d u l e d f o r O c t o b e r 2 7 , 1 9 9 7 , p e t i t i o n e r , i n a m o t i o n t o - 1 4 - d i s m i s s f o r l a c k o f j u r i s d i c t i o n , r a i s e d t h e i s s u e t h a t r e s p o n d e n t ' s n o t i c e o f d e f i c i e n c y i n c o r r e c t l y i n d i c a t e d e n d i n g d a t e s f o r p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e y e a r s , t h a t t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y t h e r e f o r e w a s i n v a l i d , a n d t h a t t h e C o u r t l a c k s j u r i s d i c t i o n o v e r p e t i t i o n e r ' s a c t u a l 1 9 9 0 t h r o u g h 1 9 9 4 t a x a b l e y e a r s . I n m a k i n g t h e a b o v e a d j u s t m e n t s t o p e t i t i o n e r ' s c o n s o l i d a t e d i n c o m e a n d e x p e n s e s f o r e a c h y e a r , r e s p o n d e n t d i d n o t m a k e a n y a d j u s t m e n t , a n d r e s p o n d e n t d i d n o t c h a r g e p e t i t i o n e r w i t h a n y i t e m o f i n c o m e o r a d j u s t a n y e x p e n s e i t e m r e l a t i n g t o t h e 2 o r 4 d a y s t h a t w e r e r e f l e c t e d i n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y a n d t h a t w e r e n o t p a r t o f p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 0 t h r o u g h 1 9 9 4 t a x a b l e y e a r s . D u r i n g r e s p o n d e n t ' s a u d i t o f p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 0 t h r o u g h 1 9 9 4 c o n s o l i d a t e d c o r p o r a t e F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s , t h e a c c o u n t i n g f i r m o f A r t h u r A n d e r s e n r e p r e s e n t e d p e t i t i o n e r . P e t i t i o n e r ' s r e p r e s e n t a t i v e s f r o m A r t h u r A n d e r s e n m e t w i t h r e s p o n d e n t , d i s c u s s e d l e g a l a n d f a c t u a l i s s u e s , a n d l a t e r p r e p a r e d a n d f i l e d t h e p r o t e s t a n d t h e p e t i t i o n . O P I N I O N V a l i d i t y o f N o t i c e o f D e f i c i e n c y L i t i g a t i o n i n t h i s C o u r t r e q u i r e s a s a j u r i s d i c t i o n a l p r e r e q u i s i t e a v a l i d n o t i c e o f d e f i c i e n c y . S e c . 6 2 1 3 ( a ) . T h e n o t i c e m u s t i n d i c a t e t h e t a x a b l e p e r i o d i n v o l v e d o r p r o v i d e s u f f i c i e n t i n f o r m a t i o n t h a t t h e t a x p a y e r r e a s o n a b l y c o u l d n o t b e m i s l e d a s t o t h e t a x a b l e p e r i o d i n v o l v e d . C o m m i s s i o n e r v . F o r e s t - 1 5 - 4 F o r p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 1 t a x a b l e y e a r , w h i c h e n d e d o n J u n e 3 0 , p e t i t i o n e r ' s j u r i s d i c t i o n a l a r g u m e n t i s b a s e d o n t h e a l l e g a t i o n t h a t r e s p o n d e n t ' s n o t i c e o f d e f i c i e n c y f o r p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 1 t a x a b l e y e a r i m p l i c i t l y t r e a t e d p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e y e a r a s b e g i n n i n g o n J u l y 1 , 1 9 9 0 , w h e n i n f a c t i t b e g a n o n J u l y 2 , 1 9 9 0 . G l e n C r e a m e r y C o . , 9 8 F . 2 d 9 6 8 , 9 7 1 ( 7 t h C i r . 1 9 3 8 ) , r e v g . a n d r e m a n d i n g 3 3 B . T . A . 5 6 4 ( 1 9 3 5 ) ; S m i t h v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 7 9 - 1 6 . P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t b e c a u s e r e s p o n d e n t ' s n o t i c e o f d e f i c i e n c y i n d i c a t e s t h a t t a x d e f i c i e n c i e s w e r e d e t e r m i n e d a g a i n s t p e t i t i o n e r f o r t a x a b l e y e a r s e n d i n g o n J u n e 3 0 o f e a c h y e a r , w h e n i n f a c t p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e y e a r s e n d e d o n d a t e s o t h e r t h a n J u n e 3 0 , r e s p o n d e n t ' s d e f i c i e n c y d e t e r m i n a t i o n s s h o u l d b e r e g a r d e d a s i n v a l i d . F u r t h e r , p e t i t i o n e r a r g u e s t h a t b e c a u s e r e s p o n d e n t n e v e r d e t e r m i n e d t a x d e f i c i e n c i e s f o r p e t i t i o n e r ' s c o r r e c t 1 9 9 0 t h r o u g h 1 9 9 4 t a x a b l e y e a r s , t h e C o u r t h a s n o j u r i s d i c t i o n o v e r a n y o f s u c h t a x a b l e y e a r s . 4 R e s p o n d e n t a r g u e s t h a t t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y a t i s s u e i n t h i s c a s e w a s s u f f i c i e n t l y a c c u r a t e , d i d n o t m i s l e a d p e t i t i o n e r , a n d a d e q u a t e l y i n f o r m e d p e t i t i o n e r t h a t t h e t a x d e f i c i e n c i e s r e f l e c t e d t h e r e i n r e l a t e d t o p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 0 t h r o u g h 1 9 9 4 t a x a b l e y e a r s . W e a g r e e w i t h r e s p o n d e n t . T h e J u n e 3 0 d a t e i n d i c a t e d i n r e s p o n d e n t ' s n o t i c e o f d e f i c i e n c y f o r t h e e n d o f e a c h o f p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 0 t h r o u g h 1 9 9 4 t a x a b l e y e a r s w a s a n i n n o c u o u s e r r o r a n d d i d n o t m i s l e a d p e t i t i o n e r i n a n y w a y . P e t i t i o n e r ' s r e p r e s e n t a t i v e s u n d e r s t o o d - 1 6 - t h a t t h e r e f e r e n c e s i n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y t o p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e y e a r s e n d i n g J u n e 3 0 w e r e t o p e t i t i o n e r ' s a c t u a l t a x a b l e y e a r s b a s e d o n 5 2 - t o - 5 3 w e e k y e a r s t h a t e n d e d o n t h e S u n d a y n e a r e s t t h e l a s t d a y o f J u n e o f e a c h y e a r . O n p e t i t i o n e r ' s w r i t t e n p r o t e s t l e t t e r a n d p e t i t i o n , p e t i t i o n e r ' s r e p r e s e n t a t i v e s t h e m s e l v e s i n d i c a t e d t h a t p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e y e a r s e n d e d o n J u n e 3 0 . N o e v i d e n c e i n d i c a t e s t h a t p e t i t i o n e r ' s r e p r e s e n t a t i v e s w e r e a t a n y t i m e c o n f u s e d o r m i s l e d o v e r w h a t t a x a b l e y e a r s w e r e c o v e r e d b y r e s p o n d e n t ' s n o t i c e o f d e f i c i e n c y . T h e r e c o r d i s c l e a r t h a t p e t i t i o n e r ' s r e p r e s e n t a t i v e s w e r e n o t m i s l e d a s t o w h o s e a n d w h i c h t a x a b l e y e a r s w e r e i n i s s u e . N o t u n t i l j u s t p r i o r t o t h e t r i a l o f t h i s c a s e i n 1 9 9 7 d i d p e t i t i o n e r ' s r e p r e s e n t a t i v e s a l l e g e t h a t r e s p o n d e n t ' s n o t i c e o f d e f i c i e n c y d i d n o t r e l a t e t o p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e y e a r s . A n y g e n u i n e l a c k o f k n o w l e d g e a s t o w h o s e a n d w h i c h t a x a b l e y e a r s w e r e c o v e r e d b y r e s p o n d e n t ' s n o t i c e o f d e f i c i e n c y w o u l d h a v e b e e n r a i s e d l o n g b e f o r e S e p t e m b e r 1 2 , 1 9 9 7 . I f p e t i t i o n e r ' s r e p r e s e n t a t i v e s g e n u i n e l y b e l i e v e r e s p o n d e n t ' s n o t i c e o f d e f i c i e n c y d i d n o t d e t e r m i n e t a x d e f i c i e n c i e s f o r a n y o f p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e y e a r s , w h y w e r e w r i t t e n p r o t e s t s f i l e d o n b e h a l f o f p e t i t i o n e r i n w h i c h t h e o n l y c h a l l e n g e s r a i s e d r e l a t e d t o t h e s u b s t a n c e o f t h e a d j u s t m e n t s r e f l e c t e d i n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y ? - 1 7 - W e a l s o n o t e t h a t i n m a k i n g a d j u s t m e n t s t o p e t i t i o n e r ' s c o n s o l i d a t e d i n c o m e a n d e x p e n s e s , r e s p o n d e n t , i n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y , d i d n o t m a k e a n y i n c o m e , e x p e n s e , o r o t h e r a d j u s t m e n t r e l a t i n g t o t h e 2 t o 4 d a y s t h a t w e r e r e f l e c t e d i n r e s p o n d e n t ' s n o t i c e o f d e f i c i e n c y b u t t h a t t e c h n i c a l l y w e r e n o t p a r t o f p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e y e a r s . W e c o n c l u d e t h a t r e s p o n d e n t ' s n o t i c e o f d e f i c i e n c y i s v a l i d a n d d e t e r m i n e d d e f i c i e n c i e s f o r p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e y e a r s e n d i n g o n J u l y 1 , 1 9 9 0 , J u n e 3 0 , 1 9 9 1 , J u n e 2 8 , 1 9 9 2 , J u n e 2 7 , 1 9 9 3 , a n d J u l y 3 , 1 9 9 4 , a n d t h a t p e t i t i o n e r ' s t a x l i a b i l i t i e s f o r t h o s e y e a r s a r e p r o p e r l y b e f o r e t h e C o u r t . B a d D e b t D e d u c t i o n U n d e r s e c t i o n 1 6 6 ( a ) ( 1 ) , b a d d e b t d e d u c t i o n s a r e a l l o w e d f o r l o a n s t h a t b e c o m e w o r t h l e s s w i t h i n t h e y e a r . U n d e r s e c t i o n 1 . 1 6 6 - 1 ( c ) , I n c o m e T a x R e g s . , b a d d e b t d e d u c t i o n s a r e l i m i t e d t o l o a n s t h a t a r i s e f r o m g e n u i n e d e b t o r - c r e d i t o r r e l a t i o n s h i p s a n d t h a t a r e b a s e d o n v a l i d a n d e n f o r c e a b l e o b l i g a t i o n s t o p a y f i x e d o r d e t e r m i n a b l e s u m s o f m o n e y . G e n e r a l l y a t r a n s f e r o f f u n d s b y a c o r p o r a t i o n t o i t s s h a r e h o l d e r s m a y b e t r e a t e d a s a l o a n i f , a t t h e t i m e o f t h e t r a n s f e r , t h e p a r t i e s i n t e n d e d t h a t t h e s h a r e h o l d e r s r e p a y t h e c o r p o r a t i o n t h e a m o u n t o f f u n d s t r a n s f e r r e d . C r o w l e y v . C o m m i s s i o n e r , 9 6 2 F . 2 d 1 0 7 7 , 1 0 7 9 ( 1 s t C i r . 1 9 9 2 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 9 0 - 6 3 6 ; W i e s e v . C o m m i s s i o n e r , 9 3 F . 2 d 9 2 1 ( 8 t h C i r . 1 9 3 8 ) , a f f g . 3 5 B . T . A . 7 0 1 ( 1 9 3 7 ) ; M i e l e v . C o m m i s s i o n e r , 5 6 T . C . - 1 8 - 5 5 6 , 5 6 7 ( 1 9 7 1 ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 4 7 4 F . 2 d 1 3 3 8 ( 3 d C i r . 1 9 7 3 ) . P e t i t i o n e r b e a r s t h e b u r d e n o f p r o v i n g t h a t t h e a m o u n t s i n q u e s t i o n c o n s t i t u t e l o a n s . R u l e 1 4 2 ( a ) ; W e l c h v . H e l v e r i n g , 2 9 0 U . S . 1 1 1 , 1 1 5 ( 1 9 3 3 ) . C o u r t s t y p i c a l l y d e t e r m i n e w h e t h e r t h e r e q u i s i t e i n t e n t t o r e p a y w a s p r e s e n t b y e x a m i n i n g o b j e c t i v e e v i d e n c e o f t h e p a r t i e s ' i n t e n t i o n s . S e e , e . g . , B u s c h v . C o m m i s s i o n e r , 7 2 8 F . 2 d 9 4 5 , 9 4 8 ( 7 t h C i r . 1 9 8 4 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 8 3 - 9 8 ; A l t e r m a n F o o d s , I n c . v . U n i t e d S t a t e s , 5 0 5 F . 2 d 8 7 3 , 8 7 7 n . 7 ( 5 t h C i r . 1 9 7 4 ) . T h e f o l l o w i n g l i s t o f f a c t o r s i s o f t e n s e t f o r t h i n a n a l y z i n g w h e t h e r t r a n s f e r s o f f u n d s b e t w e e n r e l a t e d c o r p o r a t i o n s s h o u l d b e t r e a t e d a s l o a n s , a s e q u i t y , o r a s d i v i d e n d s : ( 1 ) W h e t h e r t h e t r a n s f e r s o f f u n d s a r e e v i d e n c e d b y w r i t t e n p r o m i s s o r y n o t e s a n d a r e o t h e r w i s e r e f l e c t e d o n t h e t a x p a y e r ' s b o o k s a n d r e c o r d s a s l o a n s ; ( 2 ) t h e p r e s e n c e o r a b s e n c e o f s t a t e d m a t u r i t y d a t e s ; ( 3 ) t h e s o u r c e o f p a y m e n t s ; ( 4 ) t h e r i g h t t o e n f o r c e p a y m e n t s o f p r i n c i p a l a n d i n t e r e s t ; ( 5 ) p a r t i c i p a t i o n i n m a n a g e m e n t ; ( 6 ) a s t a t u s e q u a l t o o r i n f e r i o r t o t h a t o f r e g u l a r c o r p o r a t e c r e d i t o r s ; ( 7 ) t h e i n t e n t o f t h e p a r t i e s ; ( 8 ) " t h i n " o r a d e q u a t e c a p i t a l i z a t i o n ; ( 9 ) t h e i d e n t i t y o f i n t e r e s t b e t w e e n s h a r e h o l d e r s a n d c r e d i t o r s ; ( 1 0 ) r e p a y m e n t s o n t h e p u r p o r t e d l o a n s o n l y o u t o f p r o f i t s ; a n d ( 1 1 ) t h e a b i l i t y o f t h e p u r p o r t e d d e b t o r t o o b t a i n l o a n s f r o m o u t s i d e l e n d i n g i n s t i t u t i o n s . H a r d m a n v . U n i t e d S t a t e s , 8 2 7 F . 2 d 1 4 0 9 , 1 4 1 1 - 1 4 1 2 ( 9 t h C i r . - 1 9 - 1 9 8 7 ) ; B a u e r v . C o m m i s s i o n e r , 7 4 8 F . 2 d 1 3 6 5 , 1 3 6 8 ( 9 t h C i r . 1 9 8 4 ) , r e v g . T . C . M e m o . 1 9 8 3 - 1 2 0 ; A . R . L a n t z C o . v . U n i t e d S t a t e s , 4 2 4 F . 2 d 1 3 3 0 , 1 3 3 3 ( 9 t h C i r . 1 9 7 0 ) ; O . H . K r u s e G r a i n & M i l l i n g v . C o m m i s s i o n e r , 2 7 9 F . 2 d 1 2 3 , 1 2 5 - 1 2 6 ( 9 t h C i r . 1 9 6 0 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 5 9 - 1 1 0 . B e c a u s e t h e c o n t r o l e l e m e n t s u g g e s t s t h e o p p o r t u n i t y t o c o n t r i v e a f i c t i o n a l d e b t , t r a n s f e r s o f f u n d s b e t w e e n r e l a t e d c o r p o r a t i o n s a r e s u b j e c t t o p a r t i c u l a r s c r u t i n y . I n r e U n e c o , I n c . , 5 3 2 F . 2 d 1 2 0 4 , 1 2 0 7 ( 8 t h C i r . 1 9 7 6 ) . T r a n s f e r s o f f u n d s b e t w e e n c l o s e l y h e l d c o r p o r a t i o n s a n d s h a r e h o l d e r s a r e o f t e n c h a r a c t e r i z e d b y i n f o r m a l i t y , b u t i n o r d e r t o q u a l i f y f o r l o a n t r e a t m e n t i n s u c h s i t u a t i o n s t h e t r a n s f e r o f l a r g e a m o u n t s o f f u n d s g e n e r a l l y s h o u l d h a v e s o m e f o r m a l i n d i c i a o f a l o a n . L e w i s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 5 - 5 6 3 . W h e r e t r a n s f e r s o f f u n d s w e r e m a d e f r o m a s u b s i d i a r y c o r p o r a t i o n t o a p a r e n t c o r p o r a t i o n t h r o u g h a c e n t r a l i z e d a c c o u n t i n g s y s t e m a n d w h e r e c u s t o m a r y i n d i c i a o f l o a n s w e r e n o t p r e s e n t , t h e t r a n s f e r s w e r e t r e a t e d a s c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s a n d n o t a s l o a n s . A l t e r m a n F o o d s , I n c . v . U n i t e d S t a t e s , s u p r a . P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t t h e s h a r e h o l d e r s o f P e o p l e f e e d e r s i n t e n d e d f o r P e o p l e f e e d e r s t o r e p a y S q u a r e P a n t h e $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 d i f f e r e n c e b e t w e e n P e o p l e f e e d e r s ' t o t a l c a s h r e c e i p t s t r a n s f e r r e d i n t o t h e I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t a n d t h e t o t a l e x p e n s e s a n d l o a n p a y m e n t s p a i d o n b e h a l f o f P e o p l e f e e d e r s o u t o f t h e I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t a n d t h a t t h e u s e o f f u n d s i n t h e - 2 0 - I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t t o p a y P e o p l e f e e d e r s ' e x p e n s e s a n d l o a n p a y m e n t s s h o u l d g i v e r i s e t o b o n a f i d e d e b t t r e a t m e n t o f t h e c l a i m e d $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 . P e t i t i o n e r f u r t h e r a r g u e s t h a t d u r i n g i t s 1 9 9 2 t a x a b l e y e a r , t h e p u r p o r t e d $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 d e b t o b l i g a t i o n o w e d b y P e o p l e f e e d e r s t o S q u a r e P a n b e c a m e w o r t h l e s s , t h a t f o r t h e y e a r i n i s s u e b a d d e b t s b e t w e e n m e m b e r s o f c o n s o l i d a t e d g r o u p s o f t a x p a y e r s w e r e d e d u c t i b l e , a n d t h a t p e t i t i o n e r i s e n t i t l e d t o a b a d d e b t d e d u c t i o n o f $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 f o r i t s 1 9 9 2 t a x a b l e y e a r . R e s p o n d e n t a r g u e s t h a t t h e p a y m e n t s o u t o f t h e I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t o f P e o p l e f e e d e r s ' e x p e n s e s a n d l o a n p a y m e n t s d i d n o t h a v e a s s o c i a t e d w i t h t h e m t y p i c a l i n d i c i a o f l o a n s , a n d t h a t t h e e v i d e n c e d o e s n o t e s t a b l i s h t h a t i t w a s i n t e n d e d f o r P e o p l e f e e d e r s t o r e p a y S q u a r e P a n a n y d i f f e r e n c e b e t w e e n c a s h r e c e i p t s t r a n s f e r r e d i n t o t h e I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t o n b e h a l f o f P e o p l e f e e d e r s a n d e x p e n s e s a n d l o a n p a y m e n t s p a i d o u t o f t h e I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t o n b e h a l f o f P e o p l e f e e d e r s . R e s p o n d e n t w o u l d t r e a t t h a t d i f f e r e n c e n o t a s a g e n u i n e d e b t o b l i g a t i o n o f P e o p l e f e e d e r s t o S q u a r e P a n b u t a s a c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d f r o m S q u a r e P a n t o P e o p l e f e e d e r s . T h e p u r p o r t e d $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 d e b t o b l i g a t i o n o f P e o p l e f e e d e r s t o S q u a r e P a n w a s n o t e v i d e n c e d b y p r o m i s s o r y n o t e s o r s e c u r i t y a g r e e m e n t s . N o m a t u r i t y d a t e s , i n t e r e s t , r e p a y m e n t t e r m s , o r r e p a y m e n t a m o u n t s w e r e a g r e e d t o . T h e t r a n s f e r s o f c a s h r e c e i p t s f r o m P e o p l e f e e d e r s t o t h e I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t w e r e n o t - 2 1 - r e g a r d e d o r t r e a t e d a s " r e p a y m e n t s " o f a n y d e b t o b l i g a t i o n , b u t r a t h e r s i m p l y a s a p r o c e s s o f p l a c i n g a l l o f t h e c a s h r e c e i p t s o f e a c h o f p e t i t i o n e r ' s r e l a t e d r e s t a u r a n t s a n d c o r p o r a t e e n t i t i e s i n t o a s i n g l e c a s h p o t f o r p u r p o s e s o f c a s h m a n a g e m e n t , c r e d i t e n h a n c e m e n t , a n d p a y m e n t o f b i l l s . S u c h t r a n s f e r s i n t o t h e a c c o u n t w e r e c o n t i n g e n t o n t h e a m o u n t o f c a s h r e c e i p t s r e c e i v e d f r o m s a l e s , a f e a t u r e n o t t y p i c a l l y a s s o c i a t e d w i t h t h e p a y m e n t o f g e n u i n e d e b t o b l i g a t i o n s . I n i t s b r i e f , p e t i t i o n e r r e f e r s t o t h e " e b b a n d f l o w " o f f u n d s i n t o a n d o u t o f t h e I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t . S u c h " e b b a n d f l o w " i n t h e t r a n s f e r o f c a s h b e t w e e n p e t i t i o n e r ' s r e l a t e d e n t i t i e s r e f l e c t e d t h e m e r e m a n a g e m e n t o f f u n d s a n d c a s h - f l o w a n d a n a p p a r e n t l y e f f i c i e n t w a y f o r P e o p l e f e e d e r s t o m o v e f u n d s b e t w e e n i t s e l f a n d r e l a t e d e n t i t i e s , n o t t h e e s t a b l i s h m e n t o f g e n u i n e d e b t o b l i g a t i o n s . B e c a u s e o f t h e a b s e n c e o f f i x e d m a t u r i t y d a t e s a n d r e p a y m e n t t e r m s a s s o c i a t e d w i t h t h e p a y m e n t o u t o f t h e I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t o f P e o p l e f e e d e r s ' e x p e n s e s a n d l o a n p a y m e n t s , S q u a r e P a n h a d n o m e a n s o f e s t a b l i s h i n g P e o p l e f e e d e r s ' d e f a u l t a n d n o b a s i s f o r s e e k i n g t o e n f o r c e r e p a y m e n t o f a l l e g e d d e b t p r i n c i p a l o r p a y m e n t o f i n t e r e s t . T h e e v i d e n c e d o e s n o t i n d i c a t e t h a t S q u a r e P a n e v e r r e q u e s t e d r e p a y m e n t f r o m P e o p l e f e e d e r s o f t h e p u r p o r t e d $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 d e b t o b l i g a t i o n , a n d i n t h e m i n u t e s o f S q u a r e P a n ' s - 2 2 - M a y 4 , 1 9 9 2 , b o a r d o f d i r e c t o r s ' m e e t i n g , i t i s r e p r e s e n t e d t h a t n o r e p a y m e n t w a s e v e r m a d e o n t h i s p u r p o r t e d d e b t o b l i g a t i o n . T h e l a c k o f a w r i t t e n p r o m i s s o r y n o t e , o f c o l l a t e r a l , o f s e c u r i t y , o f r e p a y m e n t t e r m s , a n d o f i n t e r e s t , a m o n g o t h e r t h i n g s , i n d i c a t e s t h a t P e o p l e f e e d e r s a n d i t s o f f i c e r s a n d s h a r e h o l d e r s n e v e r i n t e n d e d f o r P e o p l e f e e d e r s t o h a v e a f i x e d r e p a y m e n t o b l i g a t i o n t o S q u a r e P a n o r t o t h e o t h e r r e l a t e d s u b s i d i a r i e s o f t h e $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 d i f f e r e n c e b e t w e e n c a s h r e c e i p t s t r a n s f e r r e d i n t o t h e I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t o n b e h a l f o f P e o p l e f e e d e r s a n d e x p e n s e s a n d l o a n p a y m e n t s p a i d o u t o f t h e I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t o n b e h a l f o f P e o p l e f e e d e r s . S q u a r e P a n ' s i d e n t i t y a s a w h o l l y o w n e d s u b s i d i a r y o f P e o p l e f e e d e r s i n d i c a t e s t h a t t h e r e l a t i o n s h i p b e t w e e n t h e t w o e n t i t i e s w i t h r e g a r d t o t h e $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 d i f f e r e n c e d i d n o t c o n s t i t u t e t h a t o f a c r e d i t o r / d e b t o r , b u t r a t h e r t h a t i t c o n s t i t u t e d t h a t o f a s u b s i d i a r y / p a r e n t , a n d t h a t t h e $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 s h o u l d n o t b e t r e a t e d a s a b o n a f i d e d e b t o b l i g a t i o n . B e t w e e n 1 9 8 7 a n d 1 9 9 2 , w i t h t h e o p e r a t i n g a s s e t s o f S q u a r e P a n a l r e a d y s e c u r e d i n f a v o r o f t h e M o t s e n b o c k e r a n d C o m m e r c e B a n k l o a n s a n d w i t h t h e f a i l u r e i n 1 9 8 8 t o r a i s e f u n d s t h r o u g h a p r i v a t e p l a c e m e n t m e m o r a n d u m , P e o p l e f e e d e r s w a s n o t i n a p o s i t i o n t o r e p a y t h e d i f f e r e n c e i n f u n d s p a i d o u t o n i t s b e h a l f f r o m t h e I n t e r c o m p a n y b a n k a c c o u n t . T h e s i g n i f i c a n t r e l e v a n t f a c t o r s i n d i c a t e t h a t t h e $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 i n q u e s t i o n s h o u l d n o t b e t r e a t e d a s a g e n u i n e d e b t - 2 3 - o b l i g a t i o n o f P e o p l e f e e d e r s . P e t i t i o n e r i s n o t e n t i t l e d t o t h e c l a i m e d $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 b a d d e b t d e d u c t i o n a n d t h e r e l a t e d N O L c a r r y b a c k s a n d c a r r y f o r w a r d s . W e n o t e t h a t r e s p o n d e n t m a k e s t w o a l t e r n a t i v e a r g u m e n t s - - o n e f a c t u a l a n d t h e o t h e r l e g a l . R e s p o n d e n t ' s a l t e r n a t i v e f a c t u a l a r g u m e n t i s t h a t i f t h e $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 i s t o b e r e g a r d e d a s a g e n u i n e d e b t o b l i g a t i o n o f P e o p l e f e e d e r s t o S q u a r e P a n , a s p e t i t i o n e r c o n t e n d s , i n M a y o f 1 9 9 2 t h e f u l l $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 p r i n c i p a l a m o u n t o f t h a t d e b t o b l i g a t i o n w o u l d c o n s t i t u t e a l o a n r e c e i v a b l e o n t h e b o o k s o f S q u a r e P a n a n d t h e v a l u e o f t h e s t o c k i n S q u a r e P a n t h a t P e o p l e f e e d e r s o w n e d w o u l d r e f l e c t t h a t $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 r e c e i v a b l e , m a k i n g P e o p l e f e e d e r s n o l o n g e r i n s o l v e n t , a n d r e q u i r i n g P e o p l e f e e d e r s , u n d e r s e c t i o n s 6 1 ( a ) ( 1 2 ) a n d 1 0 8 ( a ) , t o r e c o g n i z e $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 i n d i s c h a r g e o f i n d e b t e d n e s s i n c o m e . R e s p o n d e n t ' s a l t e r n a t i v e l e g a l a r g u m e n t i s t h a t i f t h e $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 i s t o b e r e g a r d e d a s a g e n u i n e d e b t o b l i g a t i o n o f P e o p l e f e e d e r s t o S q u a r e P a n , i f P e o p l e f e e d e r s i s t o b e r e g a r d e d a s i n s o l v e n t , a n d i f , u n d e r t h e i n s o l v e n c y e x c e p t i o n o f s e c t i o n 1 0 8 ( a ) ( 1 ) ( B ) , P e o p l e f e e d e r s i s t o b e a l l o w e d t o e x c l u d e f r o m i n c o m e t h e $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 d i s c h a r g e o f i n d e b t e d n e s s i n c o m e , p e t i t i o n e r ' s c o n s o l i d a t e d g r o u p o f t a x p a y e r s f i l i n g t h e 1 9 9 2 c o r p o r a t e F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n w o u l d b e r e q u i r e d u n d e r s e c t i o n 1 0 8 ( b ) t o r e d u c e a p p r o p r i a t e t a x a t t r i b u t e s ( s p e c i f i c a l l y t h e a m o u n t o f t h e N O L p r o d u c e d b y t h e $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 b a d d e b t d e d u c t i o n ) b y t h e $ 3 , 7 5 1 , 9 3 0 a m o u n t o f t h e e x c l u d e d d i s c h a r g e o f - 2 4 - i n d e b t e d n e s s i n c o m e . B e c a u s e o f o u r h o l d i n g o n t h e t h r e s h o l d i s s u e , w e n e e d n o t d e c i d e r e s p o n d e n t ' s a l t e r n a t i v e a r g u m e n t s . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , A n a p p r o p r i a t e o r d e r w i l l b e i s s u e d , a n d d e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 .