TAX COURT OPINION

Case: Philip L. Firetag
Docket Number: 4021-97
Judge: Gale
Opinion Type: memo
Filed: 10/25/1999
Pages: 24

T . C . M e m o . 1 9 9 9 - 3 5 5 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T P H I L I P L . F I R E T A G , P e t i t i o n e r v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 4 0 2 1 - 9 7 . F i l e d O c t o b e r 2 5 , 1 9 9 9 . I r v i n J . S l o t c h i v e r , f o r p e t i t i o n e r . J a m e s E . G r a y , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N G A L E , J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h e f o l l o w i n g d e f i c i e n c i e s i n p e t i t i o n e r ' s F e d e r a l i n c o m e t a x : Y e a r D e f i c i e n c y 1 9 9 2 $ 2 1 9 , 0 3 2 1 9 9 3 4 6 , 9 4 4 - 2 - 1 U n l e s s o t h e r w i s e n o t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r s i n i s s u e , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . A f t e r c o n c e s s i o n s , w e m u s t d e c i d e t h e f o l l o w i n g : ( 1 ) W h e t h e r p e t i t i o n e r i s r e q u i r e d t o r e c o g n i z e a s i n c o m e i n t h e y e a r s i n i s s u e a m o u n t s d e p o s i t e d i n t o c e r t a i n a c c o u n t s a s d e s c r i b e d b e l o w . W e h o l d t h a t h e i s . ( 2 ) W h e t h e r r e c o g n i t i o n o f t h e d e p o s i t e d a m o u n t s i n t h e y e a r o f d e p o s i t c o n s t i t u t e s a c h a n g e i n a c c o u n t i n g m e t h o d , r e q u i r i n g a n a d j u s t m e n t t o p e t i t i o n e r ' s i n c o m e u n d e r s e c t i o n 4 8 1 . 1 W e h o l d a s e c t i o n 4 8 1 a d j u s t m e n t i s r e q u i r e d . F I N D I N G S O F F A C T S o m e o f t h e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d a n d a r e s o f o u n d . W e i n c o r p o r a t e b y t h i s r e f e r e n c e t h e s t i p u l a t i o n o f f a c t s , t h e s u p p l e m e n t a l s t i p u l a t i o n o f f a c t s , a n d t h e a t t a c h e d e x h i b i t s . A t t h e t i m e o f f i l i n g t h e p e t i t i o n , p e t i t i o n e r r e s i d e d i n C h a r l e s t o n , S o u t h C a r o l i n a . P e t i t i o n e r w a s a l i c e n s e d p r o f e s s i o n a l b a i l b o n d s m a n , a n d b e f o r e t r i a l h e h a d b e e n i n t h e b o n d i n g b u s i n e s s f o r m o r e t h a n 2 0 y e a r s . P e t i t i o n e r c o n d u c t e d h i s b o n d i n g b u s i n e s s a s a s o l e p r o p r i e t o r s h i p . T h e p r o p r i e t o r s h i p i n c o m e w a s r e p o r t e d u s i n g t h e a c c r u a l m e t h o d o f a c c o u n t i n g . P e t i t i o n e r w r o t e b o n d s f o r c r i m i n a l d e f e n d a n t s t o e n s u r e t h e i r f u t u r e a p p e a r a n c e i n c o u r t . T h e b o n d s v a r i e d i n a m o u n t a n d w e r e s e t b y t h e c o u r t . T h e d e f e n d a n t s , o r s o m e o n e o n t h e i r b e h a l f ( c o l l e c t i v e l y , - 3 - 2 P e t i t i o n e r ' s p r a c t i c e g e n e r a l l y w a s t o o b t a i n a c o - g u a r a n t o r o n t h e b o n d , s u c h a s a f a m i l y m e m b e r o r f r i e n d o f t h e d e f e n d a n t . 3 I n a d d i t i o n , n o s i n g l e b o n d w r i t t e n b y p e t i t i o n e r c o u l d b e i n a n a m o u n t g r e a t e r t h a n 5 0 p e r c e n t o f t h e a m o u n t m a i n t a i n e d w i t h t h e c l e r k o f c o u r t . S e e S . C . C o d e A n n . s e c . 3 8 - 5 3 - 3 3 0 ( L a w . C o - o p . 1 9 8 9 ) . p e t i t i o n e r ' s c l i e n t s ) , w o u l d p a y p e t i t i o n e r a f e e ( u s u a l l y e q u a l t o 1 0 p e r c e n t o f t h e a m o u n t o f t h e b o n d , s o m e t i m e s l e s s ) , a n d i n e x c h a n g e p e t i t i o n e r w o u l d a s s u m e l i a b i l i t y u n d e r t h e b o n d , g u a r a n t e e i n g t h e d e f e n d a n t ' s a p p e a r a n c e a t c o u r t p r o c e e d i n g s . U n d e r t h e s t a n d a r d b o n d i n g a g r e e m e n t u s e d b y p e t i t i o n e r , t h e f e e w a s d u e f r o m a c l i e n t w h e n t h e a g r e e m e n t w a s s i g n e d . I n a d d i t i o n , t h e b o n d i n g a g r e e m e n t p r o v i d e d t h a t t h e f e e w a s e a r n e d u p o n e x e c u t i o n o f t h e a g r e e m e n t . I f p e t i t i o n e r w a s u n a b l e t o p e r f o r m o n h i s g u a r a n t y , i . e . , i f t h e d e f e n d a n t f a i l e d t o m a k e t h e c o u r t a p p e a r a n c e , p e t i t i o n e r w a s l i a b l e t o t h e c o u r t f o r t h e f u l l a m o u n t o f t h e b o n d . 2 A s a p r o f e s s i o n a l b a i l b o n d s m a n , p e t i t i o n e r w a s r e q u i r e d t o c o m p l y w i t h c h a p t e r 5 3 o f t i t l e 3 8 o f t h e C o d e o f L a w s o f S o u t h C a r o l i n a . P u r s u a n t t o t h e s e p r o v i s i o n s , p e t i t i o n e r w a s r e q u i r e d t o m a i n t a i n , w i t h t h e c l e r k o f c o u r t o f t h e r e l e v a n t S o u t h C a r o l i n a j u r i s d i c t i o n , p a s s b o o k s a v i n g s a c c o u n t s o r c e r t i f i c a t e s o f d e p o s i t i n a n a m o u n t e q u a l t o 2 5 p e r c e n t o f a l l o u t s t a n d i n g b o n d s o n w h i c h h e w a s l i a b l e i n t h a t j u r i s d i c t i o n . 3 T h e a m o u n t r e q u i r e d t o b e m a i n t a i n e d w a s r e c o m p u t e d a s o f t h e f i r s t d a y o f - 4 - e a c h m o n t h , o n t h e b a s i s o f t h e b o n d s o u t s t a n d i n g o n t h a t d a t e , a n d p e t i t i o n e r h a d u n t i l t h e 1 6 t h o f t h e m o n t h t o m a k e a n y a d d i t i o n s r e q u i r e d t o e n s u r e t h a t t h e a m o u n t s m a i n t a i n e d w i t h t h e c l e r k w e r e e q u a l t o a t l e a s t 2 5 p e r c e n t o f t h e f a c e a m o u n t o f b o n d s o u t s t a n d i n g o n t h e f i r s t o f t h e m o n t h . S e e S . C . C o d e A n n . s e c . 3 8 - 5 3 - 2 7 0 ( L a w . C o - o p . 1 9 8 9 ) . T h e s a v i n g s a c c o u n t s o r c e r t i f i c a t e s o f d e p o s i t w e r e h e l d i n t r u s t i n t h e n a m e o f t h e c l e r k o f c o u r t f o r t h e " s o l e p r o t e c t i o n a n d b e n e f i t o f t h e h o l d e r o f b a i l b o n d s " a n d f u n c t i o n e d a s s e c u r i t y f o r p e t i t i o n e r ' s p o t e n t i a l l i a b i l i t y o n o u t s t a n d i n g b o n d s . S . C . C o d e A n n . s e c . 3 8 - 5 3 - 2 8 0 ( L a w . C o - o p . 1 9 8 9 ) . I n t h e e v e n t o f a f o r f e i t u r e , i . e . , t h e f a i l u r e o f a d e f e n d a n t t o a p p e a r f o r t r i a l , m a k i n g p e t i t i o n e r l i a b l e f o r t h e b o n d a m o u n t , p e t i t i o n e r h a d t h e o p t i o n o f m e e t i n g h i s l i a b i l i t y u s i n g f u n d s m a i n t a i n e d w i t h t h e c l e r k o f c o u r t o r f r o m s o m e o t h e r s o u r c e . U n d e r S o u t h C a r o l i n a l a w , p e t i t i o n e r w a s e n t i t l e d t o a r e t u r n o f t h e e x c e s s w h e n e v e r t h e a m o u n t s m a i n t a i n e d w i t h t h e c l e r k e x c e e d e d 2 5 p e r c e n t o f p e t i t i o n e r ' s b o n d s o u t s t a n d i n g a n d w a s e n t i t l e d t o t h e r e t u r n o f a l l s u c h a m o u n t s w h e n h i s b o n d o b l i g a t i o n s i n t h e j u r i s d i c t i o n w e r e c o m p l e t e l y s a t i s f i e d . S e e i d . P u r s u a n t t o t h e f o r e g o i n g p r o v i s i o n s o f S o u t h C a r o l i n a l a w , p e t i t i o n e r m a i n t a i n e d v a r i o u s s a v i n g s a c c o u n t s a n d c e r t i f i c a t e s o f d e p o s i t w i t h t h e C l e r k o f C o u r t f o r C h a r l e s t o n C o u n t y , S o u t h - 5 - 4 I n h i s o p e n i n g s t a t e m e n t a t t r i a l , p e t i t i o n e r ' s c o u n s e l i n d i c a t e d t h a t n o s t a t u t e g o v e r n e d t h e U . S . D i s t r i c t C o u r t a c c o u n t , a n d t h a t a n a m o u n t e q u a l t o t h e e n t i r e f a c e v a l u e o f t h e b o n d w a s r e q u i r e d t o b e d e p o s i t e d t h e r e i n . H o w e v e r , n o e v i d e n c e w a s a d d u c e d r e g a r d i n g t h e f o r e g o i n g . C a r o l i n a , p r i o r t o a n d d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e , i n c o n n e c t i o n w i t h h i s a c t i v i t i e s a s a p r o f e s s i o n a l b a i l b o n d s m a n . W e s h a l l h e r e i n a f t e r r e f e r t o t h e s e s a v i n g s a c c o u n t s a n d c e r t i f i c a t e s o f d e p o s i t h e l d b y t h e C h a r l e s t o n C o u n t y C l e r k o f C o u r t a s t h e C h a r l e s t o n C o u n t y C o u r t a c c o u n t . A t n o p o i n t d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e , o r i n a n y y e a r p r i o r t h e r e t o , w e r e f u n d s f r o m t h e C h a r l e s t o n C o u n t y C o u r t a c c o u n t u s e d t o s a t i s f y a f o r f e i t u r e . P e t i t i o n e r r e c e i v e d a n y i n t e r e s t e a r n e d o n t h e f u n d s i n t h e C h a r l e s t o n C o u n t y C o u r t a c c o u n t . P e t i t i o n e r a l s o k e p t t w o o t h e r a c c o u n t s , o n e w i t h r e s p e c t t o t h e U . S . D i s t r i c t C o u r t a n d a n o t h e r w h i c h t h e p a r t i e s r e f e r t o a s t h e " i n - h o u s e a c c o u n t " . T h e r e c o r d d o e s n o t e s t a b l i s h w h a t p r o v i s i o n s o f l a w o r c o n t r a c t t e r m s g o v e r n e d t h e U . S . D i s t r i c t C o u r t a c c o u n t . 4 I n p a r t i c u l a r , t h e r e c o r d d o e s n o t d i s c l o s e u n d e r w h a t s c h e d u l e p e t i t i o n e r w a s r e q u i r e d t o d e p o s i t , o r w a s e n t i t l e d t o r e t u r n o f , a m o u n t s i n t h e U . S . D i s t r i c t C o u r t a c c o u n t . A s f o r t h e i n - h o u s e a c c o u n t , i t w a s n o t r e q u i r e d b y a n y l a w o r c o n t r a c t . I t w a s e s t a b l i s h e d a t t h e s u g g e s t i o n o f p e t i t i o n e r ' s f a t h e r , a b o o k k e e p e r , w h o k e p t p e t i t i o n e r ' s b o o k s a n d p r e p a r e d h i s t a x r e t u r n s . A l l f e e s c o l l e c t e d b y p e t i t i o n e r - 6 - 5 P e t i t i o n e r ' s t e s t i m o n y r e g a r d i n g h i s s a l a r y i s l i m i t e d a n d v a g u e . O n t h e b a s i s o f h i s t e s t i m o n y , t h e a m o u n t o f t h e s a l a r y a p p e a r s t o h a v e b e e n e i t h e r a p e r c e n t a g e o f t h e f e e s h e c o l l e c t e d o r a p e r c e n t a g e o f t h e a m o u n t i n t h e i n - h o u s e a c c o u n t . f o r b o n d i n g s e r v i c e s w e r e d e p o s i t e d i n t o t h e i n - h o u s e a c c o u n t . T h e m o n e y s f r o m t h e i n - h o u s e a c c o u n t w e r e t h e n d i s b u r s e d f o r f o u r p u r p o s e s : T o s a t i s f y p e t i t i o n e r ' s l i a b i l i t y i n t h e e v e n t o f f o r f e i t u r e s , t o s a t i s f y r e q u i r e d i n c r e a s e s i n t h e a m o u n t s i n t h e C h a r l e s t o n C o u n t y C o u r t a n d U . S . D i s t r i c t C o u r t a c c o u n t s , t o p a y p e t i t i o n e r ' s b u s i n e s s e x p e n s e s , a n d t o p a y p e t i t i o n e r a " s a l a r y " . 5 P e t i t i o n e r r e p o r t e d g r o s s r e c e i p t s f r o m h i s b o n d i n g b u s i n e s s o f $ 8 0 , 4 5 6 i n 1 9 9 2 a n d $ 1 0 0 , 4 6 7 i n 1 9 9 3 . H o w e v e r , f o r t a x a b l e y e a r s p r i o r t o a n d i n c l u d i n g 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r d i d n o t r e p o r t a s i n c o m e t h e a m o u n t s t h a t w e r e d e p o s i t e d i n t o t h e t h r e e a c c o u n t s . T h e b a l a n c e s i n t h e a c c o u n t s w e r e a s f o l l o w s o n t h e d a t e s i n d i c a t e d : 1 / 1 / 9 2 1 2 / 3 1 / 9 2 1 2 / 3 1 / 9 3 C h a r l e s t o n C o u n t y $ 3 9 3 , 0 0 0 $ 5 3 7 , 0 0 0 $ 6 2 8 , 0 0 0 C o u r t a c c o u n t U . S . D i s t r i c t C o u r t 5 5 , 0 0 0 3 0 , 0 0 0 3 0 , 0 0 0 a c c o u n t I n - h o u s e a c c o u n t 1 0 7 , 9 0 9 7 9 , 6 3 6 9 2 , 6 9 9 T o t a l 5 5 5 , 9 0 9 6 4 6 , 6 3 6 7 5 0 , 6 9 9 I n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r ' s m e t h o d o f r e p o r t i n g b a i l b o n d f e e s d i d n o t c l e a r l y r e f l e c t i n c o m e , a n d t h a t a c h a n g e i n m e t h o d o f a c c o u n t i n g w a s - 7 - n e c e s s a r y . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t s e c t i o n 4 8 1 a p p l i e d , a n d t h a t p e t i t i o n e r w a s r e q u i r e d t o i n c l u d e i n i n c o m e i n 1 9 9 2 t h e c o m b i n e d b a l a n c e o f t h e t h r e e a c c o u n t s a s o f J a n u a r y 1 , 1 9 9 2 ; n a m e l y , $ 5 5 5 , 9 0 9 . I n a d d i t i o n , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r w a s r e q u i r e d t o i n c l u d e i n i n c o m e t h e n e t i n c r e a s e s i n t h e c o m b i n e d b a l a n c e s o f t h e C h a r l e s t o n C o u n t y C o u r t a n d U . S . D i s t r i c t C o u r t a c c o u n t s i n t h e a m o u n t o f $ 1 1 9 , 0 0 0 i n 1 9 9 2 a n d $ 9 1 , 0 0 0 i n 1 9 9 3 . O P I N I O N S e c t i o n 4 4 6 ( b ) p r o v i d e s a s f o l l o w s : " I f n o m e t h o d o f a c c o u n t i n g h a s b e e n r e g u l a r l y u s e d b y t h e t a x p a y e r , o r i f t h e m e t h o d u s e d d o e s n o t c l e a r l y r e f l e c t i n c o m e , t h e c o m p u t a t i o n o f t a x a b l e i n c o m e s h a l l b e m a d e u n d e r s u c h m e t h o d a s , i n t h e o p i n i o n o f t h e S e c r e t a r y , d o e s c l e a r l y r e f l e c t i n c o m e . " F o r a n a c c r u a l m e t h o d t a x p a y e r , " i t i s t h e r i g h t t o r e c e i v e a c c r u a l b a s i s i n c o m e , n o t i t s a c t u a l r e c e i p t , t h a t d e t e r m i n e s t h e t i m e o f i t s i n c l u s i o n a s g r o s s i n c o m e . " S t e n d i g v . U n i t e d S t a t e s , 8 4 3 F . 2 d 1 6 3 , 1 6 5 ( 4 t h C i r . 1 9 8 8 ) ( c i t i n g C o m m i s s i o n e r v . H a n s e n , 3 6 0 U . S . 4 4 6 , 4 6 4 ( 1 9 5 9 ) ) ; s e e J o h n s o n v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 8 T . C . 4 4 8 , 4 5 9 ( 1 9 9 7 ) , a f f d . i n p a r t , r e v d . i n p a r t a n d r e m a n d e d o n a n o t h e r g r o u n d 1 8 4 F . 3 d 7 8 6 ( 8 t h C i r . 1 9 9 9 ) ; s e c s . 1 . 4 4 6 - 1 ( c ) ( 1 ) ( i i ) , 1 . 4 5 1 - 1 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . G e n e r a l l y , a l l t h e e v e n t s t h a t f i x t h e r i g h t t o r e c e i v e i n c o m e h a v e o c c u r r e d w h e n t h e e a r l i e s t o f t h e f o l l o w i n g o c c u r s : T h e i n c o m e i s ( 1 ) a c t u a l l y o r - 8 - c o n s t r u c t i v e l y r e c e i v e d , ( 2 ) d u e , o r ( 3 ) e a r n e d b y p e r f o r m a n c e . S e e J o h n s o n v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 4 5 9 . I n t h e i n s t a n t c a s e , a l l t h r e e o f t h e s e o c c u r r e d w h e n p e t i t i o n e r r e c e i v e d a f e e f r o m a c l i e n t : I t w a s a c t u a l l y r e c e i v e d ; i t w a s d u e u n d e r t h e t e r m s o f t h e b o n d i n g a g r e e m e n t ; a n d i t w a s e a r n e d b y t h e e x e c u t i o n o f t h e b o n d a g r e e m e n t . T h u s , t h e f e e s w e r e i n c o m e w h e n r e c e i v e d . C h a r l e s t o n C o u n t y C o u r t a n d U . S . D i s t r i c t C o u r t A c c o u n t s I n S t e n d i g v . U n i t e d S t a t e s , s u p r a , t h e C o u r t o f A p p e a l s h e l d t h a t r e n t a l r e c e i p t s r e c e i v e d b y a n a c c r u a l b a s i s p a r t n e r s h i p f r o m i t s h o u s i n g p r o j e c t b u t r e q u i r e d b y t h e l e n d e r t o b e d e p o s i t e d i n t o r e s e r v e a c c o u n t s s e c u r i n g r e p a y m e n t t o t h e l e n d e r w e r e n e v e r t h e l e s s i n c o m e t o t h e p a r t n e r s h i p i n t h e y e a r d e p o s i t e d . T h e p a r t n e r s h a d a r g u e d t h a t t h e a m o u n t s w e r e n o t i n c o m e u n t i l a l a t e r y e a r , w h e n t h e y o b t a i n e d u n r e s t r i c t e d a c c e s s t o t h e m . T h e k e y q u e s t i o n f o r t h e C o u r t o f A p p e a l s w a s " w h e t h e r * * * t h e p a r t n e r s h i p a c q u i r e d t h e ' f i x e d r i g h t t o r e c e i v e t h e [ f u n d s d e p o s i t e d i n t h e ] r e s e r v e s . ' " I d . a t 1 6 5 ( q u o t i n g C o m m i s s i o n e r v . H a n s e n , s u p r a ) . T h e C o u r t o f A p p e a l s h e l d t h a t t h e p a r t n e r s h i p h a d a c q u i r e d t h e f i x e d r i g h t , a n d h e n c e m u s t a c c r u e t h e a m o u n t s a s i n c o m e , " i n t h e y e a r s o f t h e i r d e p o s i t " r a t h e r t h a n a t " t h e t i m e o f a c t u a l r e c e i p t . " I d . a t 1 6 6 . T h e r e a s o n w a s t h a t a n y u s e o f t h e f u n d s w o u l d i n u r e t o t h e b e n e f i t o f t h e p a r t n e r s h i p . S e e i d . a t 1 6 6 - 1 6 7 . - 9 - 6 P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t i n h i s c a s e t h e d e p o s i t s w e r e r e q u i r e d b y l a w r a t h e r t h a n b y c o n t r a c t . T h i s i s i r r e l e v a n t . I n e i t h e r c a s e , t h e d e p o s i t s w e r e n e c e s s a r y t o d o b u s i n e s s . P e t i t i o n e r , a s a n a c c r u a l m e t h o d t a x p a y e r w i t h r e s p e c t t o h i s b u s i n e s s , w a s r e q u i r e d t o i n c l u d e i n g r o s s i n c o m e o f t h e b u s i n e s s a m o u n t s d e p o s i t e d i n t o t h e C h a r l e s t o n C o u n t y C o u r t a c c o u n t w h e n h e a c q u i r e d t h e f i x e d r i g h t t o r e c e i v e t h o s e a m o u n t s . A s i n S t e n d i g v . U n i t e d S t a t e s , s u p r a , t h i s o c c u r r e d w h e n t h e a m o u n t s w e r e r e c e i v e d f r o m h i s c l i e n t s , e v e n t h o u g h s o m e o f t h e p r o c e e d s m a y h a v e b e e n r e q u i r e d t o b e d e p o s i t e d w i t h a t h i r d p a r t y . T h e s i t u a t i o n i s v i r t u a l l y i d e n t i c a l w i t h t h e f a c t s i n S t e n d i g . L i k e t h e p a r t n e r s h i p i n S t e n d i g , p e t i t i o n e r c o l l e c t e d r e c e i p t s a n d w a s r e q u i r e d t o d e p o s i t a p o r t i o n o f t h e m a s a n e c e s s a r y c o n d i t i o n o f d o i n g b u s i n e s s . 6 L i k e t h e p a r t n e r s h i p i n S t e n d i g , p e t i t i o n e r d i d n o t h a v e a c c e s s t o t h e f u n d s w h i l e t h e y w e r e o n d e p o s i t ( e x c e p t f o r i n t e r e s t e a r n e d ) , b u t t h e f u n d s w o u l d u l t i m a t e l y b e h i s ; i . e . , t h e d e p o s i t s w o u l d i n u r e t o p e t i t i o n e r ' s b e n e f i t . T h e a m o u n t s o n d e p o s i t e i t h e r w o u l d b e r e t u r n e d t o h i m b e c a u s e t h e l e v e l o f o u t s t a n d i n g b o n d s h a d b e e n r e d u c e d o r w o u l d b e u s e d b y t h e c l e r k t o w a r d s a t i s f a c t i o n o f p e t i t i o n e r ' s o b l i g a t i o n u n d e r a b o n d . S e e C o m m i s s i o n e r v . H a n s e n , s u p r a a t 4 6 6 . T h e r e f o r e , w e f i n d t h a t p e t i t i o n e r w a s r e q u i r e d t o i n c l u d e i n g r o s s i n c o m e t h e a m o u n t s d e p o s i t e d i n t o t h e C h a r l e s t o n C o u n t y C o u r t a c c o u n t i n t h e y e a r r e c e i v e d f r o m c l i e n t s . - 1 0 - W i t h r e s p e c t t o t h e U . S . D i s t r i c t C o u r t a c c o u n t , p e t i t i o n e r h a s n o t a d d u c e d e v i d e n c e r e g a r d i n g t h e t e r m s u n d e r w h i c h a m o u n t s w e r e r e q u i r e d t o b e d e p o s i t e d f o r b o n d s w r i t t e n f o r d e f e n d a n t s i n U . S . D i s t r i c t C o u r t . I n h i s o p e n i n g s t a t e m e n t , p e t i t i o n e r ' s c o u n s e l i n d i c a t e d t h a t d e p o s i t s e q u a l t o 1 0 0 p e r c e n t o f t h e f a c e a m o u n t o f t h e b o n d w e r e r e q u i r e d . P r e s u m a b l y , t h e s e a m o u n t s w e r e e i t h e r r e t u r n e d t o p e t i t i o n e r w h e n t h e d e f e n d a n t s a t i s f a c t o r i l y a p p e a r e d o r f o r f e i t e d i f h e d i d n o t . I n e i t h e r c a s e , t h e d e p o s i t e d a m o u n t s w o u l d i n u r e t o p e t i t i o n e r ' s b e n e f i t . B e c a u s e p e t i t i o n e r h a s n o t c o m e f o r w a r d w i t h t h e t e r m s o f t h e U . S . D i s t r i c t C o u r t b o n d i n g a r r a n g e m e n t s , h e h a s f a i l e d t o c a r r y h i s b u r d e n o f p r o v i n g r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n e r r o n e o u s . I n - H o u s e A c c o u n t T h e i n - h o u s e a c c o u n t a p p e a r s , i n p a r t , t o b e a n e f f o r t b y p e t i t i o n e r t o s e t u p a r e s e r v e f o r p a y i n g p o t e n t i a l b o n d f o r f e i t u r e s . I n o t h e r w o r d s , i t a c t s , i n p a r t , a s a r e s e r v e a g a i n s t c o n t i n g e n t l i a b i l i t y . T h e f u n d s i n t h e i n - h o u s e a c c o u n t w e r e u l t i m a t e l y d i s b u r s e d s o l e l y f o r p e t i t i o n e r ' s b e n e f i t : T o s a t i s f y h i s o b l i g a t i o n s b y p a y i n g b o n d f o r f e i t u r e s o r i n c r e a s i n g t h e a m o u n t s o n d e p o s i t i n t h e C h a r l e s t o n C o u n t y C o u r t o r t h e U . S . D i s t r i c t C o u r t a c c o u n t s ; t o p a y h i s b u s i n e s s e x p e n s e s ; o r t o p a y h i m s e l f a " s a l a r y " . A s w i t h t h e C h a r l e s t o n C o u n t y C o u r t a c c o u n t a n d p r e s u m a b l y w i t h t h e U . S . D i s t r i c t C o u r t a c c o u n t , o n l y t w o t h i n g s c o u l d h a p p e n t o t h e f u n d s i n t h e i n - h o u s e a c c o u n t : T h e y - 1 1 - 7 S e e i n f r a n o t e 1 3 . c o u l d b e p a i d t o p e t i t i o n e r i n c a s h o r t h e y c o u l d b e u s e d t o p a y a n o b l i g a t i o n o f p e t i t i o n e r . S e e C o m m i s s i o n e r v . H a n s e n , 3 6 0 U . S . a t 4 6 5 - 4 6 6 . I n e i t h e r c a s e , t h e y w o u l d i n u r e t o h i s b e n e f i t . T h u s , f o l l o w i n g C o m m i s s i o n e r v . H a n s e n , s u p r a , a n d S t e n d i g v . U n i t e d S t a t e s , 8 4 3 F . 2 d 1 6 3 ( 4 t h C i r . 1 9 8 8 ) , t h e a m o u n t s d e p o s i t e d i n t h e i n - h o u s e a c c o u n t a r e i n c o m e i n t h e y e a r r e c e i v e d f r o m c l i e n t s , n o t w i t h s t a n d i n g t h e i r d e p o s i t . F o r t h e f o r e g o i n g r e a s o n s , w e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n t h a t p e t i t i o n e r m u s t i n c l u d e i n g r o s s i n c o m e t h e n e t i n c r e a s e i n t h e c o m b i n e d b a l a n c e s o f t h e C h a r l e s t o n C o u n t y C o u r t a n d t h e U . S . D i s t r i c t C o u r t a c c o u n t s i n t h e a m o u n t o f $ 1 1 9 , 0 0 0 i n 1 9 9 2 a n d $ 9 1 , 0 0 0 i n 1 9 9 3 . 7 S e c t i o n 4 8 1 A d j u s t m e n t I n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t s e c t i o n 4 8 1 a p p l i e d , a n d t h a t u n d e r s e c t i o n 4 8 1 , p e t i t i o n e r w a s r e q u i r e d t o i n c l u d e i n i n c o m e t h e a m o u n t s o n d e p o s i t i n t h e t h r e e a c c o u n t s a s o f t h e b e g i n n i n g o f 1 9 9 2 . W e a g r e e . S e c t i o n 4 8 1 p r o v i d e s a s f o l l o w s : S E C . 4 8 1 ( a ) . G e n e r a l R u l e . - - I n c o m p u t i n g t h e t a x p a y e r ' s t a x a b l e i n c o m e f o r a n y t a x a b l e y e a r ( r e f e r r e d t o i n t h i s s e c t i o n a s t h e " y e a r o f t h e c h a n g e " ) - - ( 1 ) i f s u c h c o m p u t a t i o n i s u n d e r a m e t h o d o f a c c o u n t i n g d i f f e r e n t f r o m t h e m e t h o d u n d e r w h i c h t h e t a x p a y e r ' s t a x a b l e i n c o m e f o r t h e p r e c e d i n g t a x a b l e y e a r w a s c o m p u t e d , t h e n - 1 2 - ( 2 ) t h e r e s h a l l b e t a k e n i n t o a c c o u n t t h o s e a d j u s t m e n t s w h i c h a r e d e t e r m i n e d t o b e n e c e s s a r y s o l e l y b y r e a s o n o f t h e c h a n g e i n o r d e r t o p r e v e n t a m o u n t s f r o m b e i n g d u p l i c a t e d o r o m i t t e d , e x c e p t t h e r e s h a l l n o t b e t a k e n i n t o a c c o u n t a n y a d j u s t m e n t i n r e s p e c t o f a n y t a x a b l e y e a r t o w h i c h t h i s s e c t i o n d o e s n o t a p p l y u n l e s s t h e a d j u s t m e n t i s a t t r i b u t a b l e t o a c h a n g e i n t h e m e t h o d o f a c c o u n t i n g i n i t i a t e d b y t h e t a x p a y e r . B y i t s t e r m s , s e c t i o n 4 8 1 a p p l i e s o n l y w h e n t h e r e i s a c h a n g e i n m e t h o d o f a c c o u n t i n g . S e c t i o n 1 . 4 4 6 - 1 ( e ) ( 2 ) ( i i ) ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . , d e s c r i b e s a c h a n g e i n m e t h o d o f a c c o u n t i n g a s f o l l o w s : " A c h a n g e i n t h e m e t h o d o f a c c o u n t i n g i n c l u d e s * * * a c h a n g e i n t h e t r e a t m e n t o f a n y m a t e r i a l i t e m * * * A m a t e r i a l i t e m i s a n y i t e m w h i c h i n v o l v e s t h e p r o p e r t i m e f o r t h e i n c l u s i o n o f t h e i t e m i n i n c o m e o r t h e t a k i n g o f a d e d u c t i o n . " I n o t h e r w o r d s , a c h a n g e i n m e t h o d o f a c c o u n t i n g d o e s n o t i n v o l v e w h e t h e r o r n o t a n i t e m o f i n c o m e i s i n c l u d e d , b u t w h e n . S e e K n i g h t - R i d d e r N e w s p a p e r s , I n c . v . U n i t e d S t a t e s , 7 4 3 F . 2 d 7 8 1 , 7 9 8 ( 1 1 t h C i r . 1 9 8 4 ) . H o w e v e r , t h e r e g u l a t i o n s p r o v i d e s e v e r a l s p e c i f i c l i m i t a t i o n s : A c h a n g e i n m e t h o d o f a c c o u n t i n g d o e s n o t i n c l u d e c o r r e c t i o n o f m a t h e m a t i c a l o r p o s t i n g e r r o r s , o r e r r o r s i n t h e c o m p u t a t i o n o f t a x l i a b i l i t y * * * . A l s o , a c h a n g e i n m e t h o d o f a c c o u n t i n g d o e s n o t i n c l u d e a d j u s t m e n t o f a n y i t e m o f i n c o m e o r d e d u c t i o n w h i c h d o e s n o t i n v o l v e t h e p r o p e r t i m e f o r t h e i n c l u s i o n o f t h e i t e m o f i n c o m e o r t h e t a k i n g o f a d e d u c t i o n . * * * A c h a n g e i n t h e m e t h o d o f a c c o u n t i n g a l s o d o e s n o t i n c l u d e a c h a n g e i n t r e a t m e n t r e s u l t i n g f r o m a c h a n g e i n u n d e r l y i n g f a c t s . * * * [ S e c . 1 . 4 4 6 - 1 ( e ) ( 2 ) ( i i ) ( b ) , I n c o m e T a x R e g s . ] - 1 3 - R e s p o n d e n t r e l i e s p r i n c i p a l l y o n R a n k i n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 6 - 3 5 0 , a f f d . 1 3 8 F . 3 d 1 2 8 6 ( 9 t h C i r . 1 9 9 8 ) , t o s u p p o r t h i s d e t e r m i n a t i o n a p p l y i n g s e c t i o n 4 8 1 . I n R a n k i n , t h e t a x p a y e r , w h o u s e d t h e c a s h r e c e i p t s a n d d i s b u r s e m e n t s m e t h o d o f a c c o u n t i n g , w a s a b a i l b o n d s m a n a s s o c i a t e d w i t h a n i n s u r a n c e c o m p a n y s u r e t y . T h e b o n d s w e r e c o n t r a c t s b e t w e e n t h e c r i m i n a l d e f e n d a n t , t h e S t a t e , a n d t h e i n s u r a n c e c o m p a n y . T h e i n s u r a n c e c o m p a n y w a s p r i n c i p a l l y l i a b l e t o t h e S t a t e i f t h e d e f e n d a n t f a i l e d t o a p p e a r a t t r i a l a n d t h e b o n d w a s f o r f e i t e d o r a l a t e f e e w a s c h a r g e d . H o w e v e r , t h e t a x p a y e r h a d a c o n t r a c t w i t h t h e i n s u r a n c e c o m p a n y u n d e r w h i c h t h e t a x p a y e r w o u l d i n d e m n i f y t h e i n s u r a n c e c o m p a n y f o r t h e a m o u n t o f a n y f o r f e i t e d b o n d s o r l a t e f e e s . T h e t a x p a y e r c o l l e c t e d 1 0 p e r c e n t o f t h e f a c e a m o u n t o f t h e b o n d a s a f e e , p a i d a p o r t i o n o f t h e f e e t o t h e i n s u r a n c e c o m p a n y , d e p o s i t e d a p o r t i o n o f t h e f e e i n t o a s p e c i f i c a c c o u n t k n o w n a s t h e B u i l d U p F u n d o r B U F a c c o u n t , a n d k e p t t h e r e m a i n d e r . T h e B U F a c c o u n t s e r v e d a s s e c u r i t y f o r t h e t a x p a y e r ' s p r o m i s e t o i n d e m n i f y t h e i n s u r a n c e c o m p a n y . T h e a m o u n t a c c u m u l a t e d i n t h e B U F a c c o u n t w a s a p e r c e n t a g e o f t h e a m o u n t o f t h e o u t s t a n d i n g b o n d s . T h e i n s u r a n c e c o m p a n y f u n c t i o n e d a s t r u s t e e o f t h e B U F a c c o u n t a n d h a d t h e s o l e p o w e r t o w i t h d r a w f u n d s f r o m t h e B U F a c c o u n t b u t c o u l d u s e a n y w i t h d r a w n f u n d s o n l y t o s a t i s f y t h e t a x p a y e r ' s i n d e m n i t y o b l i g a t i o n s . T h e i n s u r a n c e c o m p a n y g a v e t h e t a x p a y e r t h e o p t i o n o f i n d e m n i f y i n g f r o m t h e B U F - 1 4 - 8 T h e p a r t i e s r e l i e d o n S e b r i n g v . C o m m i s s i o n e r , 9 3 T . C . 2 2 0 ( 1 9 8 9 ) , a n e a r l i e r c a s e w i t h v i r t u a l l y i d e n t i c a l f a c t s . T h e i s s u e i n S e b r i n g w a s w h e t h e r a c a s h b a s i s b a i l b o n d s m a n c o u l d p r o p e r l y d e d u c t d e p o s i t s i n t o a B U F a c c o u n t a t t h e t i m e o f d e p o s i t . W e h e l d t h a t h e c o u l d n o t d e d u c t a m o u n t s w h e n t h e y w e r e d e p o s i t e d , e v e n t h o u g h t h e d e p o s i t s w e r e m a n d a t o r y . S e e i d . a t 2 2 7 . a c c o u n t o r f r o m i n d e p e n d e n t f u n d s . W h e n t h e t a x p a y e r t e r m i n a t e d h i s a g r e e m e n t a n d a l l o u t s t a n d i n g b o n d s w e r e s a t i s f i e d , t h e t a x p a y e r w o u l d b e e n t i t l e d t o t h e f u n d s i n t h e B U F a c c o u n t . T h e t a x p a y e r d e d u c t e d d e p o s i t s i n t o t h e B U F a c c o u n t a s a p o r t i o n o f c o s t o f g o o d s s o l d . S e e R a n k i n v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . T h e p a r t i e s i n R a n k i n a g r e e d t h a t t h e t a x p a y e r w a s n o t p e r m i t t e d t o d e d u c t d e p o s i t s i n t o t h e B U F a c c o u n t . 8 T h e p a r t i e s d i s a g r e e d o v e r t h e t r e a t m e n t o f t h e a m o u n t s a c c u m u l a t e d i n t h e B U F a c c o u n t p r i o r t o t h e y e a r s i n i s s u e . I n a n a t t e m p t t o a v o i d t h e a p p l i c a t i o n o f s e c t i o n 4 8 1 , t h e t a x p a y e r a r g u e d t h a t t h e c h a n g e i n t r e a t m e n t o f t h e d e p o s i t s i n t o t h e B U F a c c o u n t t h a t t h e C o m m i s s i o n e r w a s r e q u i r i n g w a s n o t a c h a n g e i n m e t h o d o f a c c o u n t i n g . W e h e l d t h a t i t w a s , b e c a u s e t h e c h a n g e a f f e c t e d o n l y t h e t i m i n g o f i n c l u s i o n , n o t t h e u l t i m a t e f a c t o f i n c l u s i o n . S e e i d . ; s e e a l s o S c h u s t e r ' s E x p r e s s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 6 6 T . C . 5 8 8 , 5 9 6 - 5 9 7 ( 1 9 7 6 ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 5 6 2 F . 2 d 3 9 ( 2 d C i r . 1 9 7 7 ) ; s e c . 1 . 4 4 6 - 1 ( e ) ( 2 ) ( i i ) ( b ) , I n c o m e T a x R e g s . ( " a c h a n g e i n m e t h o d o f a c c o u n t i n g d o e s n o t i n c l u d e a d j u s t m e n t o f a n y i t e m o f i n c o m e o r d e d u c t i o n w h i c h d o e s n o t - 1 5 - 9 T h e e v i d e n c e e s t a b l i s h e s t h a t p e t i t i o n e r w a s e n t i t l e d t o r e c e i v e a l l o f t h e a m o u n t s i n t h e C h a r l e s t o n C o u n t y C o u r t a c c o u n t w h e n h i s b o n d o b l i g a t i o n s w e r e c o m p l e t e l y s a t i s f i e d . T h e s a m e a p p e a r s t o b e t r u e o f t h e U . S . D i s t r i c t C o u r t a c c o u n t ; a t t h e l e a s t , t h e r e i s n o e v i d e n c e , o r s u g g e s t i o n , t o t h e c o n t r a r y . 1 0 A s w e h a v e f o u n d , n o f u n d s f r o m t h e C h a r l e s t o n C o u n t y C o u r t a c c o u n t w e r e u s e d t o s a t i s f y a f o r f e i t u r e b e f o r e o r d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e . i n v o l v e t h e p r o p e r t i m e f o r t h e i n c l u s i o n o f t h e i t e m o f i n c o m e o r t h e t a k i n g o f a d e d u c t i o n " ) . W e c o n s i d e r f i r s t t h e C h a r l e s t o n C o u n t y C o u r t a n d U . S . D i s t r i c t C o u r t a c c o u n t s . H e r e , t h e i n s t a n t c a s e i s i n d i s t i n g u i s h a b l e f r o m R a n k i n . A s i n R a n k i n , r e s p o n d e n t ' s c h a n g e o f p e t i t i o n e r ' s t r e a t m e n t o f t h e a m o u n t s d e p o s i t e d i n t o t h e a c c o u n t s w a s a c h a n g e i n m e t h o d o f a c c o u n t i n g , b e c a u s e i t a f f e c t e d o n l y t h e t i m i n g o f i n c l u s i o n , n o t t h e u l t i m a t e f a c t o f i n c l u s i o n . U n d e r p e t i t i o n e r ' s m e t h o d , h e w o u l d h a v e b e e n r e q u i r e d t o i n c l u d e i n i n c o m e t h e f u n d s i n t h e a c c o u n t s i n t h e y e a r t h e y u l t i m a t e l y b e c a m e a v a i l a b l e t o h i m . 9 A n y a m o u n t s a c t u a l l y p a i d t o s a t i s f y f o r f e i t e d b o n d s w o u l d n o t b e i n c l u d e d . 1 0 U n d e r r e s p o n d e n t ' s m e t h o d , p e t i t i o n e r w o u l d b e r e q u i r e d t o i n c l u d e i n i n c o m e t h e f u n d s i n t h e a c c o u n t s i n t h e y e a r o f d e p o s i t , b u t h e w o u l d b e e n t i t l e d t o d e d u c t i o n s f o r a m o u n t s a c t u a l l y p a i d t o s a t i s f y f o r f e i t e d b o n d s , s o t h e t o t a l a m o u n t r e q u i r e d t o b e i n c l u d e d i n i n c o m e w o u l d b e t h e s a m e . T h u s , r e s p o n d e n t ' s m e t h o d a l t e r s o n l y t h e t i m i n g o f i n c l u s i o n , n o t t h e - 1 6 - 1 1 T h a t i s , a n y f u n d s u s e d t o s a t i s f y a l i a b i l i t y i n t h e e v e n t o f f o r f e i t u r e , t o s a t i s f y r e q u i r e d i n c r e a s e s i n t h e a m o u n t s i n t h e C h a r l e s t o n C o u n t y C o u r t a n d U . S . D i s t r i c t C o u r t a c c o u n t s , t o p a y b u s i n e s s e x p e n s e s , o r t o p a y p e t i t i o n e r ' s " s a l a r y " . 1 2 T h e p r e c i s e n a t u r e o f t h e i n - h o u s e a c c o u n t i s n o t c l e a r . I n t e s t i m o n y , p e t i t i o n e r r e f e r s t o i t a s a n " e s c r o w a c c o u n t " . H o w e v e r , t h e r e i s n o e v i d e n c e , o r s u g g e s t i o n , t h a t p e t i t i o n e r w o u l d n o t r e c e i v e a n y f u n d s r e m a i n i n g i n t h e a c c o u n t . f a c t o f i n c l u s i o n . I t i s t h e r e f o r e a c h a n g e i n m e t h o d o f a c c o u n t i n g , a n d s e c t i o n 4 8 1 a p p l i e s . W e n e x t c o n s i d e r t h e i n - h o u s e a c c o u n t . U n d e r p e t i t i o n e r ' s m e t h o d , h e w o u l d h a v e b e e n r e q u i r e d t o i n c l u d e i n i n c o m e i n t h e y e a r o f d i s b u r s e m e n t a n y f u n d s d i s b u r s e d f r o m t h e i n - h o u s e a c c o u n t f o r h i s b e n e f i t . 1 1 H e w o u l d b e e n t i t l e d t o t a k e d e d u c t i o n s f o r a l l a l l o w a b l e b u s i n e s s e x p e n s e s . F u r t h e r , p e t i t i o n e r w o u l d u l t i m a t e l y r e c e i v e a n y f u n d s r e m a i n i n g i n t h e i n - h o u s e a c c o u n t . 1 2 U n d e r r e s p o n d e n t ' s m e t h o d , p e t i t i o n e r w o u l d b e r e q u i r e d t o i n c l u d e i n i n c o m e t h e f u n d s i n t h e a c c o u n t i n t h e y e a r o f d e p o s i t , b u t h e w o u l d b e e n t i t l e d t o t a k e d e d u c t i o n s f o r a m o u n t s u s e d t o p a y a l l a l l o w a b l e b u s i n e s s e x p e n s e s , s o t h e t o t a l a m o u n t r e q u i r e d t o b e i n c l u d e d i n i n c o m e w o u l d b e t h e s a m e . O n c e a g a i n , r e s p o n d e n t ' s m e t h o d a l t e r s o n l y t h e t i m i n g o f i n c l u s i o n , n o t t h e f a c t o f i n c l u s i o n . I t i s t h e r e f o r e a c h a n g e i n m e t h o d o f a c c o u n t i n g , a n d s e c t i o n 4 8 1 a p p l i e s . S e c t i o n 4 8 1 ( a ) ( 2 ) a u t h o r i z e s " t h o s e a d j u s t m e n t s w h i c h a r e d e t e r m i n e d t o b e n e c e s s a r y s o l e l y b y r e a s o n o f t h e c h a n g e [ i n m e t h o d o f a c c o u n t i n g ] i n o r d e r t o p r e v e n t a m o u n t s f r o m b e i n g - 1 7 - * * * o m i t t e d " . F u r t h e r , i t i s w e l l e s t a b l i s h e d t h a t s e c t i o n 4 8 1 s u p e r s e d e s t h e s t a t u t e o f l i m i t a t i o n s . S e e G r a f f C h e v r o l e t C o . v . C a m p b e l l , 3 4 3 F . 2 d 5 6 8 ( 5 t h C i r . 1 9 6 5 ) ; S u p e r i o r C o a c h , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 8 0 T . C . 8 9 5 , 9 1 2 ( 1 9 8 3 ) . I f p e t i t i o n e r m e r e l y c h a n g e d , s t a r t i n g i n 1 9 9 2 , t o a n a c c o u n t i n g m e t h o d u n d e r w h i c h a m o u n t s a r e i n c l u d e d i n i n c o m e w h e n r e c e i v e d f r o m c l i e n t s , t h i s m e t h o d w o u l d n o t r e s u l t i n t h e i n c l u s i o n i n i n c o m e o f a m o u n t s p r e v i o u s l y e x c l u d e d b e c a u s e d e p o s i t e d i n t o t h e c o u r t a n d i n - h o u s e a c c o u n t s . W i t h o u t s e c t i o n 4 8 1 , s u c h a m o u n t s w o u l d g e n e r a l l y e s c a p e t a x a t i o n . S e c t i o n 4 8 1 a l l o w s r e s p o n d e n t t o p r e v e n t s u c h o m i s s i o n s b y r e q u i r i n g p e t i t i o n e r t o i n c l u d e i n i n c o m e i n 1 9 9 2 t h e a m o u n t s p r e v i o u s l y a c c u m u l a t e d i n t h e t h r e e a c c o u n t s . P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t s e c t i o n 4 8 1 d o e s n o t a p p l y b e c a u s e t h e r e h a s b e e n n o c h a n g e i n m e t h o d o f a c c o u n t i n g . I t i s t r u e t h a t a c h a n g e i n m e t h o d o f a c c o u n t i n g i s n e c e s s a r y t o t r i g g e r s e c t i o n 4 8 1 , b u t p e t i t i o n e r ' s a t t e m p t s t o s h o w t h a t t h e r e w a s n o c h a n g e i n m e t h o d a r e u n a v a i l i n g . P e t i t i o n e r f i r s t a r g u e s t h a t t h e r e w a s n o c h a n g e i n m e t h o d o f a c c o u n t i n g , r e l y i n g o n s e c t i o n 1 . 4 4 6 - 1 ( e ) ( 2 ) ( i i ) ( b ) , I n c o m e T a x R e g s . , w h i c h p r o v i d e s t h a t " A c h a n g e i n t h e m e t h o d o f a c c o u n t i n g * * * d o e s n o t i n c l u d e a c h a n g e i n t r e a t m e n t r e s u l t i n g f r o m a c h a n g e i n u n d e r l y i n g f a c t s . " H o w e v e r , a l t h o u g h p e t i t i o n e r a r g u e s i n g e n e r a l t h a t t h e r e w a s a c h a n g e i n u n d e r l y i n g f a c t s , h e p o i n t s t o n o s u c h c h a n g e , a n d w e h a v e f o u n d n o n e . - 1 8 - P e t i t i o n e r n e x t r e l i e s o n a n o t h e r p r o v i s i o n o f t h e s a m e r e g u l a t i o n , w h i c h s t a t e s : " A c h a n g e i n m e t h o d o f a c c o u n t i n g d o e s n o t i n c l u d e c o r r e c t i o n o f m a t h e m a t i c a l o r p o s t i n g e r r o r s , o r e r r o r s i n t h e c o m p u t a t i o n o f t a x l i a b i l i t y " . S e c . 1 . 4 4 6 - 1 ( e ) ( 2 ) ( i i ) ( b ) , I n c o m e T a x R e g s . P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t t h e a c c o u n t i n g t r e a t m e n t o f t h e d e p o s i t s w a s n o t a m e t h o d o f a c c o u n t i n g b u t m e r e e r r o r , r e l y i n g o n K o r n I n d u s . , I n c . v . U n i t e d S t a t e s , 2 0 9 C t . C l . 5 5 9 , 5 3 2 F . 2 d 1 3 5 2 ( 1 9 7 6 ) . I n K o r n I n d u s . , t h e t a x p a y e r m a n u f a c t u r e d f u r n i t u r e . T h e t a x p a y e r u s e d s e p a r a t e i n v e n t o r i e s f o r r a w m a t e r i a l s , w o r k - i n - p r o c e s s , s u p p l i e s , a n d f i n i s h e d g o o d s . T h e r e w e r e 1 4 k i n d s o f m a t e r i a l i n t h e f i n i s h e d f u r n i t u r e ; e . g . , l u m b e r , m i r r o r s , g l u e , n a i l s . D u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e , 3 o f t h e 1 4 m a t e r i a l s c o s t s h a d n o t b e e n i n c l u d e d i n t h e f i n i s h e d g o o d s i n v e n t o r y , a l t h o u g h t h e y w e r e i n c l u d e d i n t h e o t h e r t h r e e i n v e n t o r i e s . W h e n t h e t a x p a y e r l a t e r t o o k a c c o u n t o f t h e t h r e e m a t e r i a l s c o s t s , t h e G o v e r n m e n t c l a i m e d t h e r e w a s a c h a n g e i n a c c o u n t i n g m e t h o d , b u t t h e c o u r t f o u n d t h a t t h e t a x p a y e r h a d m e r e l y c o r r e c t e d a n e r r o r . I n t h e i n s t a n t c a s e , p e t i t i o n e r ' s " m i s t a k e s " a r e m u c h m o r e e g r e g i o u s a n d o f a d i f f e r e n t n a t u r e . I n 1 9 9 2 , p e t i t i o n e r r e p o r t e d g r o s s r e c e i p t s f r o m h i s b u s i n e s s a s a b a i l b o n d s m a n o f $ 8 0 , 4 5 6 , a n d i n c r e a s e d t h e b a l a n c e s i n h i s t h r e e a c c o u n t s b y a c o m b i n e d t o t a l o f $ 9 0 , 7 2 7 . I n 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r r e p o r t e d g r o s s r e c e i p t s f r o m h i s b u s i n e s s a s a b a i l b o n d s m a n o f $ 1 0 0 , 4 6 7 a n d i n c r e a s e d t h e - 1 9 - b a l a n c e s i n h i s t h r e e a c c o u n t s b y a c o m b i n e d t o t a l o f $ 1 0 4 , 0 6 3 . I n o t h e r w o r d s , i n e a c h y e a r t h e b o n d i n g f e e s t h a t p e t i t i o n e r d e f e r r e d r e p o r t i n g e x c e e d e d t h e a m o u n t r e p o r t e d . T h e i n s t a n t c a s e i n v o l v e s t h e s y s t e m a t i c , c o n s i s t e n t t r e a t m e n t o f a s i g n i f i c a n t i t e m , n o t a p o s t i n g o r c o m p u t a t i o n a l e r r o r . S e e s e c . 1 . 4 4 6 - 1 ( e ) ( 2 ) ( i i ) ( b ) , I n c o m e T a x R e g s . P e t i t i o n e r ' s t r e a t m e n t o f t h e d e p o s i t s w a s n o t " e r r o r " w i t h i n t h e m e a n i n g o f t h i s r e g u l a t i o n . P e t i t i o n e r ' s A d d i t i o n a l A r g u m e n t s P e t i t i o n e r p r e s e n t s n u m e r o u s a d d i t i o n a l a r g u m e n t s , n o n e o f w h i c h a r e p e r s u a s i v e . P e t i t i o n e r d i r e c t s h i s f i r s t a r g u m e n t t o t h e C h a r l e s t o n C o u n t y C o u r t a c c o u n t o n l y a n d a r g u e s t h a t , b e c a u s e t h e r e c e i p t o f f e e s a n d t h e s u b s e q u e n t d e p o s i t o f m o n e y s i n t o t h e a c c o u n t w e r e i n t e r r e l a t e d , t h e r e c e i p t o f a m o u n t s d e p o s i t e d w a s o f " n o m o m e n t " , a n d p e t i t i o n e r w a s n o t r e q u i r e d t o i n c l u d e i t i n i n c o m e . P e t i t i o n e r i s w r o n g o n t h e f a c t s . P e t i t i o n e r w a s r e q u i r e d t o m a i n t a i n d e p o s i t s w i t h t h e C l e r k o f C o u r t o f C h a r l e s t o n C o u n t y i n t h e a m o u n t o f 2 5 p e r c e n t o f o u t s t a n d i n g b o n d s . H e c o l l e c t e d a s a f e e 1 0 p e r c e n t ( s o m e t i m e s l e s s ) o f e a c h b o n d h e w r o t e . T h e r e w a s n o r e l a t i o n s h i p b e t w e e n t h e d e p o s i t s a n d t h e f e e s . T h e r e w a s n o r e q u i r e m e n t t h a t p e t i t i o n e r p a y a p e r c e n t a g e o f t h e f e e s h e c o l l e c t e d i n t o t h e C h a r l e s t o n C o u n t y C o u r t a c c o u n t , u n l i k e t h e t a x p a y e r s i n S e b r i n g v . C o m m i s s i o n e r , 9 3 T . C . 2 2 0 ( 1 9 8 9 ) , a n d R a n k i n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 6 - - 2 0 - 3 5 0 , w h o p a i d a p e r c e n t a g e o f e a c h f e e i n t o t h e B U F a c c o u n t s . I n t h e i n s t a n t c a s e , t h e a m o u n t s o n d e p o s i t c o u l d c o m e f r o m a n y w h e r e . T h u s , t h e r e c e i p t s a n d d e p o s i t s w e r e n o t i n t e r r e l a t e d . P e t i t i o n e r ' s s e c o n d a r g u m e n t i s a g a i n d i r e c t e d o n l y t o t h e C h a r l e s t o n C o u n t y C o u r t a c c o u n t . P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t t h e d e p o s i t s w i t h t h e C h a r l e s t o n C o u n t y C o u r t w e r e h e l d i n t r u s t a n d t h e r e f o r e w e r e n o t i n c o m e t o h i m w h e n r e c e i v e d . P e t i t i o n e r c i t e s A n g e l u s F u n e r a l H o m e v . C o m m i s s i o n e r , 4 7 T . C . 3 9 1 ( 1 9 6 7 ) , a f f d . 4 0 7 F . 2 d 2 1 0 ( 9 t h C i r . 1 9 6 9 ) , a n d M i e l e v . C o m m i s s i o n e r , 7 2 T . C . 2 8 4 ( 1 9 7 9 ) . I n A n g e l u s F u n e r a l H o m e , t h e t a x p a y e r , w h i c h c o m p u t e d i t s i n c o m e o n t h e a c c r u a l b a s i s , o p e r a t e d a f u n e r a l h o m e a n d c o l l e c t e d " p r e - n e e d " d e p o s i t s f r o m c l i e n t s ; i . e . , p a y m e n t s f o r f u t u r e f u n e r a l s e r v i c e s . T h e d e p o s i t s w e r e h e l d i n t r u s t f o r t h e s o l e p u r p o s e o f p r o v i d i n g t h e f u n e r a l s e r v i c e s , a n d t h e t a x p a y e r w a s o b l i g a t e d t o u s e t h e e n t i r e a m o u n t o n d e p o s i t f o r t h a t p u r p o s e . S e e A n g e l u s F u n e r a l H o m e v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 3 9 2 - 3 9 3 . T h e C o u r t h e l d t h a t t h e a m o u n t s o n d e p o s i t w e r e h e l d i n t r u s t f o r t h e c l i e n t ' s b e n e f i t a n d w e r e n o t i n c o m e t o t h e t a x p a y e r u n t i l t h e f u n e r a l s e r v i c e s w e r e p e r f o r m e d . S e e i d . a t 3 9 7 . I n M i e l e , t h e t a x p a y e r , w h i c h c o m p u t e d i t s i n c o m e o n t h e c a s h r e c e i p t s a n d d i s b u r s e m e n t s b a s i s , w a s a l a w p a r t n e r s h i p t h a t c o l l e c t e d p r e p a i d l e g a l f e e s . T h e f e e s w e r e m a i n t a i n e d i n a - 2 1 - s e p a r a t e a c c o u n t u n t i l a c t u a l l y e a r n e d ( i . e . , w h e n t h e l e g a l s e r v i c e s w e r e p e r f o r m e d ) a n d c o u l d n o t b e u s e d b y t h e p a r t n e r s h i p w h i l e t h e y w e r e i n t h e s e p a r a t e a c c o u n t . S e e M i e l e v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 2 8 5 - 2 8 6 . T h e C o u r t h e l d t h a t t h e p r e p a i d f e e s w e r e n o t i n c l u d a b l e i n i n c o m e ( b e i n g n e i t h e r a c t u a l l y n o r c o n s t r u c t i v e l y r e c e i v e d ) u n t i l a c t u a l l y e a r n e d . S e e i d . a t 2 9 0 - 2 9 1 . P e t i t i o n e r ' s a r g u m e n t f o r t h e e x i s t e n c e o f a t r u s t i s t h a t h e i s c o l l e c t i n g a n d h o l d i n g m o n e y s i n t r u s t f o r t h e b e n e f i t o f t h e C l e r k o f C o u r t f o r C h a r l e s t o n C o u n t y . P e t i t i o n e r p o i n t s t o t h e f a c t t h a t t h e a c c o u n t s o r c e r t i f i c a t e s o f d e p o s i t w e r e h e l d i n t r u s t i n t h e n a m e o f t h e C l e r k o f C o u r t f o r C h a r l e s t o n C o u n t y f o r t h e " s o l e p r o t e c t i o n a n d b e n e f i t o f t h e h o l d e r o f b a i l b o n d s . " H o w e v e r , t h e k e y q u e s t i o n i s w h e t h e r p e t i t i o n e r a c q u i r e d a b e n e f i c i a l i n t e r e s t i n t h e f u n d s a t t h e t i m e o f t h e i r d e p o s i t . S e e J o h n s o n v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 8 T . C . a t 4 7 5 . H e c l e a r l y d i d : T h e d e p o s i t s w o u l d u l t i m a t e l y i n u r e t o h i s b e n e f i t . F i r s t , p e t i t i o n e r c h o s e w h e t h e r f u n d s f r o m t h e C h a r l e s t o n C o u n t y C o u r t a c c o u n t , o r s o m e o t h e r f u n d s , w e r e u s e d t o p a y a n y b o n d f o r f e i t u r e o w e d t o t h e C o u n t y . S e c o n d , e v e n i f p a y m e n t s w e r e m a d e f r o m t h e a c c o u n t , t h e y w o u l d b e t o p e t i t i o n e r ' s b e n e f i t , b e c a u s e t h e y w o u l d s a t i s f y a n o b l i g a t i o n o f p e t i t i o n e r . F i n a l l y , p e t i t i o n e r u l t i m a t e l y w o u l d r e c e i v e t h e a m o u n t s r e m a i n i n g o n d e p o s i t i n t h e a c c o u n t . O n t h e o t h e r h a n d , i n A n g e l u s F u n e r a l - 2 2 - H o m e a n d M i e l e , t h e b e n e f i c i a l i n t e r e s t i n t h e f u n d s o n d e p o s i t w a s r e t a i n e d b y t h e t a x p a y e r ' s c l i e n t s . T h u s , t h e s e c a s e s a r e d i s t i n g u i s h a b l e . P e t i t i o n e r d i r e c t s h i s n e x t a r g u m e n t t o b o t h t h e C h a r l e s t o n C o u n t y C o u r t a c c o u n t a n d t h e U . S . D i s t r i c t C o u r t a c c o u n t . H e a r g u e s t h a t s e c t i o n 4 6 1 ( f ) a p p l i e s , a u t h o r i z i n g d e d u c t i o n s f o r t h e a m o u n t s o n d e p o s i t . S e c t i o n 4 6 1 ( f ) p r o v i d e s a s f o l l o w s : S E C . 4 6 1 ( f ) . C o n t e s t e d L i a b i l i t i e s . - - I f - - ( 1 ) t h e t a x p a y e r c o n t e s t s a n a s s e r t e d l i a b i l i t y , ( 2 ) t h e t a x p a y e r t r a n s f e r s m o n e y o r o t h e r p r o p e r t y t o p r o v i d e f o r t h e s a t i s f a c t i o n o f t h e a s s e r t e d l i a b i l i t y , ( 3 ) t h e c o n t e s t w i t h r e s p e c t t o t h e a s s e r t e d l i a b i l i t y e x i s t s a f t e r t h e t i m e o f t h e t r a n s f e r , a n d ( 4 ) b u t f o r t h e f a c t t h a t t h e a s s e r t e d l i a b i l i t y i s c o n t e s t e d , a d e d u c t i o n w o u l d b e a l l o w e d f o r t h e t a x a b l e y e a r o f t h e t r a n s f e r ( o r f o r a n e a r l i e r t a x a b l e y e a r ) d e t e r m i n e d a f t e r a p p l i c a t i o n o f s u b s e c t i o n ( h ) , t h e n t h e d e d u c t i o n s h a l l b e a l l o w e d f o r t h e t a x a b l e y e a r o f t h e t r a n s f e r . T h i s s u b s e c t i o n s h a l l n o t a p p l y i n r e s p e c t o f t h e d e d u c t i o n f o r i n c o m e , w a r p r o f i t s , a n d e x c e s s p r o f i t s t a x e s i m p o s e d b y t h e a u t h o r i t y o f a n y f o r e i g n c o u n t r y o r p o s s e s s i o n o f t h e U n i t e d S t a t e s . T h e f u n d a m e n t a l p r o b l e m w i t h p e t i t i o n e r ' s a r g u m e n t i s t h a t s e c t i o n 4 6 1 ( f ) d o e s n o t b y i t s e l f c r e a t e a d e d u c t i o n ; i t o n l y a f f e c t s t i m i n g . T h a t i s , i t a p p l i e s o n l y t o a d e d u c t i o n o t h e r w i s e a l l o w e d . S e e s e c . 4 6 1 ( f ) ( 4 ) . B u t h e r e , b e c a u s e o f - 2 3 - S t e n d i g v . U n i t e d S t a t e s , 8 4 3 F . 2 d 1 6 3 ( 4 t h C i r . 1 9 8 8 ) , n o d e d u c t i o n i s a l l o w e d . T h u s , s e c t i o n 4 6 1 ( f ) d o e s n o t a p p l y . F i n a l l y , p e t i t i o n e r a r g u e s t h a t t h e f e e s h e r e c e i v e d f r o m c l i e n t s w e r e e x c l u d a b l e b e c a u s e t h e r e w a s a c h a n c e t h a t t h e c o u r t w o u l d o r d e r t h e f e e r e f u n d e d t o t h e c l i e n t . T h e r e i s s o m e e v i d e n c e i n t h e r e c o r d r e l a t i n g t o p e t i t i o n e r ' s a r g u m e n t ; n a m e l y , p e t i t i o n e r ' s t e s t i m o n y a n d t h e t e s t i m o n y o f a n e m p l o y e e a t t h e C l e r k o f C o u r t f o r C h a r l e s t o n C o u n t y i n d i c a t i n g t h a t t h e j u d g e i n a c a s e h a s d i s c r e t i o n t o o r d e r f e e s r e t u r n e d . O n t h e o t h e r h a n d , t h e r e i s n o e v i d e n c e i n t h e r e c o r d e s t a b l i s h i n g t h e c i r c u m s t a n c e s ( i n c l u d i n g , f o r i n s t a n c e , t h e f r e q u e n c y ) o f r e t u r n e d f e e s . B u t t h e r e i s a m o r e b a s i c d e f e c t w i t h p e t i t i o n e r ' s a r g u m e n t ; n a m e l y , e x c l u s i o n o f f e e s u n t i l r e s o l u t i o n o f a n y c o n t i n g e n c i e s r e g a r d i n g t h e i r r e t u r n w a s n o t t h e m e t h o d o f a c c o u n t i n g t h a t p e t i t i o n e r e m p l o y e d . R a t h e r , t h e m e t h o d h e a c t u a l l y u s e d w a s e n t i r e l y d i f f e r e n t : u n d e r h i s m e t h o d , h e e x c l u d e d a l l a m o u n t s d e p o s i t e d i n t o t h e a c c o u n t s , r e g a r d l e s s o f w h e t h e r a n y f e e s s o d e p o s i t e d w e r e s u b j e c t t o r e t u r n o r n o t . T h u s , t h i s a r g u m e n t m u s t f a i l . W e h a v e c o n s i d e r e d p e t i t i o n e r ' s r e m a i n i n g a r g u m e n t s a n d f i n d t h e m t o b e w i t h o u t m e r i t . W e a c c o r d i n g l y s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n t h a t p e t i t i o n e r w a s r e q u i r e d t o i n c l u d e i n i n c o m e i n 1 9 9 2 t h e c o m b i n e d b a l a n c e s i n t h e C h a r l e s t o n C o u n t y , U . S . - 2 4 - 1 3 B e c a u s e w e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n t h a t t h e b a l a n c e i n t h e i n - h o u s e a c c o u n t a s o f J a n . 1 , 1 9 9 2 , m u s t b e i n c l u d e d i n 1 9 9 2 g r o s s i n c o m e , w e b e l i e v e t h e p o s s i b i l i t y e x i s t s t h a t c e r t a i n a m o u n t s i n t h e i n - h o u s e a c c o u n t c o u l d b e s u b j e c t t o d o u b l e t a x a t i o n , a l t h o u g h t h e r e c o r d i s n o t e n t i r e l y c l e a r o n t h i s p o i n t . I t w o u l d a p p e a r t o t h e C o u r t t h a t t h e p o s s i b i l i t y o f d o u b l e t a x a t i o n e x i s t s b e c a u s e t h e b a l a n c e i n t h e i n - h o u s e a c c o u n t d e c r e a s e d b e t w e e n J a n . 1 a n d D e c . 3 1 , 1 9 9 2 . T h e r e c o r d e s t a b l i s h e s t h a t o n e p o s s i b l e d i s b u r s e m e n t f r o m t h e i n - h o u s e a c c o u n t w a s t o f u n d r e q u i r e d i n c r e a s e s i n t h e C h a r l e s t o n C o u n t y C o u r t o r U . S . D i s t r i c t C o u r t a c c o u n t . T h e C h a r l e s t o n C o u n t y C o u r t a c c o u n t i n f a c t i n c r e a s e d b e t w e e n J a n . 1 a n d D e c . 3 1 , 1 9 9 2 , a n d w e h a v e s u s t a i n e d r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n t h a t t h a t i n c r e a s e m u s t b e i n c l u d e d i n p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 2 g r o s s i n c o m e . H o w e v e r , i f a n y p o r t i o n o f t h e 1 9 9 2 i n c r e a s e i n t h e C h a r l e s t o n C o u n t y C o u r t a c c o u n t w a s f u n d e d w i t h a d i s b u r s e m e n t f r o m t h e i n - h o u s e a c c o u n t , t h e n t h e p o s s i b i l i t y a p p e a r s t o e x i s t t h a t t h i s d i s b u r s e m e n t w a s t a x e d b o t h a s a p a r t o f t h e e x i s t i n g J a n . 1 , 1 9 9 2 , b a l a n c e i n t h e i n - h o u s e a c c o u n t a n d a s a n i n c r e a s e i n t h e C h a r l e s t o n C o u n t y C o u r t a c c o u n t b e t w e e n J a n . 1 a n d D e c . 3 1 , 1 9 9 2 . W e e x p e c t t h e p a r t i e s t o a d d r e s s t h i s p r o b l e m a s p a r t o f t h e i r R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n s . D i s t r i c t C o u r t , a n d i n - h o u s e a c c o u n t s a s o f J a n u a r y 1 , 1 9 9 2 ; n a m e l y , $ 5 5 5 , 9 0 9 . 1 3 T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 .