TAX COURT OPINION

Case: Frank J. & Ann M. Feraco
Docket Number: 1759-99
Judge: Pajak
Opinion Type: memo
Filed: 10/03/2000
Pages: 22

T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 3 1 2 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T F R A N K J . & A N N M . F E R A C O , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t T H O M A S M . F E R A C O , P e t i t i o n e r v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o s . 1 7 5 9 - 9 9 , 1 7 6 0 - 9 9 . F i l e d O c t o b e r 3 , 2 0 0 0 . J a m e s L . M c D o n a l d , S r . , f o r p e t i t i o n e r s . G w e n d o l y n C . W a l k e r , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M O P I N I O N P A J A K , S p e c i a l T r i a l J u d g e : T h e s e c a s e s h a v e b e e n c o n s o l i d a t e d f o r t r i a l , b r i e f i n g , a n d o p i n i o n . U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r s i n i s s u e . - 2 - R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h e f o l l o w i n g d e f i c i e n c i e s i n F e d e r a l i n c o m e t a x e s a n d p e n a l t i e s : D e f i c i e n c y 6 6 6 2 ( a ) P e n a l t y F r a n k J . & A n n M . F e r a c o 1 9 9 3 $ 5 , 8 8 0 $ 1 , 1 7 6 1 9 9 4 3 , 8 2 2 7 6 4 T h o m a s M . F e r a c o 1 9 9 3 $ 2 , 2 2 6 $ 4 4 5 1 9 9 4 2 , 0 5 8 4 1 2 T h i s C o u r t m u s t d e c i d e : ( 1 ) W h e t h e r p e t i t i o n e r s ' p r o r a t a s h a r e s o f i n c o m e a n d l o s s f r o m t h e i r S c o r p o r a t i o n m u s t b e t a k e n i n t o a c c o u n t i n c o m p u t i n g t h e i r t a x a b l e i n c o m e f o r 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 ; s p e c i f i c a l l y : W h e t h e r F r a n k J . a n d A n n M . F e r a c o ' s i n c o m e s h o u l d b e i n c r e a s e d b y $ 2 1 , 0 0 6 i n 1 9 9 3 a n d b y $ 1 4 , 2 1 8 i n 1 9 9 4 ; w h e t h e r t h e i n c o m e o f T h o m a s M . F e r a c o ( T h o m a s ) s h o u l d b e r e d u c e d b y $ 1 0 , 6 9 5 i n 1 9 9 3 a n d $ 8 , 0 9 1 i n 1 9 9 4 ; a n d w h e t h e r p e t i t i o n e r s ' c a s u a l t y l o s s i n 1 9 9 4 s h o u l d b e a d j u s t e d ; ( 2 ) w h e t h e r T h o m a s h a d c a p i t a l g a i n i n c o m e o f $ 1 5 , 7 1 4 a n d $ 1 5 , 0 4 0 f r o m d i s t r i b u t i o n s i n e x c e s s o f h i s b a s i s i n t h e S c o r p o r a t i o n d u r i n g 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 , r e s p e c t i v e l y ; ( 3 ) w h e t h e r T h o m a s h a d a d d i t i o n a l u n r e p o r t e d i n c o m e o f $ 1 , 7 0 0 i n 1 9 9 3 ; ( 4 ) w h e t h e r T h o m a s i s e n t i t l e d t o c l a i m S c h e d u l e C e x p e n s e s o f $ 3 , 5 4 6 f o r 1 9 9 3 ; ( 5 ) w h e t h e r T h o m a s i s l i a b l e f o r s e l f - e m p l o y m e n t t a x f o r 1 9 9 3 a n d i s e n t i t l e d t o t h e c o r r e s p o n d i n g d e d u c t i o n ; ( 6 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e e n t i t l e d t o a r e d u c t i o n i n t h e i r 1 9 9 4 d i s t r i b u t i v e i n c o m e r e s u l t i n g f r o m a n a m e n d e d r e t u r n f i l e d b y t h e S c o r p o r a t i o n ; a n d ( 7 ) w h e t h e r - 3 - p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s f o r 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 . S o m e o f t h e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d a n d a r e s o f o u n d . P e t i t i o n e r s r e s i d e d i n M a r i e t t a , G e o r g i a , a t t h e t i m e t h e y f i l e d t h e i r p e t i t i o n s . F o r c l a r i t y , w e h a v e c o m b i n e d o u r f i n d i n g s o f f a c t a n d o p i n i o n . P e t i t i o n e r F r a n k J . F e r a c o ( F r a n k ) a n d h i s s o n , T h o m a s , o r g a n i z e d S o u t h e r n A u t o B r o k e r s , I n c . ( S o u t h e r n A u t o ) , a u s e d c a r d e a l e r s h i p , i n 1 9 9 2 , a s a r e s u l t o f F r a n k ' s d e s i r e t o h e l p h i s s o n e a r n s o m e m o n e y a n d h a v e a b u s i n e s s . S o u t h e r n A u t o w a s o r g a n i z e d a s a n S c o r p o r a t i o n . T h e A r t i c l e s o f I n c o r p o r a t i o n a u t h o r i z e d S o u t h e r n A u t o t o i s s u e 1 0 0 , 0 0 0 s h a r e s o f c o m m o n s t o c k . T e n s h a r e s w e r e i s s u e d t o F r a n k a n d A n n M . F e r a c o o n J u n e 1 , 1 9 9 2 . ( C o n s i s t e n t w i t h t h e p r e s e n t a t i o n s o f t h e p a r t i e s a n d f o r s i m p l i c i t y , w e r e f e r t o t h e o w n e r o f t h e s e s h a r e s a s F r a n k . ) T e n s h a r e s a l s o w e r e i s s u e d t o T h o m a s o n J u n e 1 , 1 9 9 2 . P r i o r t o t h e i n c o r p o r a t i o n o f S o u t h e r n A u t o , F r a n k a n d T h o m a s d e c i d e d t h a t f u n d i n g w o u l d c o m e f r o m F r a n k a s a n i n t e r e s t f r e e " l o a n " a n d w o u l d b e p a i d b a c k w h e n t h e b u s i n e s s w a s c a p a b l e o f r u n n i n g o n i t s o w n o r a t t h e d i s s o l u t i o n o f t h e b u s i n e s s . O n A u g u s t 2 4 , 1 9 9 3 , a m e e t i n g w a s h e l d a n d t h e s h a r e h o l d e r s a g r e e d t o a p p o i n t B o b B u t l e r ( B o b ) t o t h e B o a r d o f D i r e c t o r s a n d m a k e h i m V i c e P r e s i d e n t o f S o u t h e r n A u t o . T h e M i n u t e s s t a t e d : - 4 - I t w a s a l s o a g r e e d t o i s s u e 1 0 s h a r e s o f c o m m o n s t o c k a t a p a r v a l u e o f $ . 0 0 1 p e r s h a r e t o B o b B u t l e r e f f e c t i v e S e p t e m b e r 1 , 1 9 9 3 . T h i s w o u l d r e s u l t i n a t h r e e w a y o w n e r s h i p o f t h e t h r e e s t o c k h o l d e r s e a c h o w n i n g a t h i r d o f t h e b u s i n e s s . A l s o B o b B u t l e r w o u l d l o a n o v e r t i m e , $ 2 5 , 0 0 0 i n t e r e s t f r e e t o t h e b u s i n e s s . F o r t h e r e m a i n d e r o f 1 9 9 3 B o b w o u l d s h a r e a n y P r o f i t / L o s s o n a p r o r a t a b a s i s ( O n e T h i r d ) . N o s t o c k c e r t i f i c a t e w a s i s s u e d t o B o b . B o b " l o a n e d " S o u t h e r n A u t o $ 1 0 , 0 0 0 , b u t d i d n o t " l o a n " t h e r e m a i n i n g $ 1 5 , 0 0 0 t o S o u t h e r n A u t o . F r a n k b e l i e v e d t h a t i n i t i a l l y B o b w a s a b l e t o h a n d l e t h e r e s p o n s i b i l i t i e s t h a t h e h a d a t S o u t h e r n A u t o . H o w e v e r , w i t h i n a y e a r B o b ' s p e r f o r m a n c e b e c a m e u n s a t i s f a c t o r y . A m o n g o t h e r t h i n g s , B o b o f t e n f a i l e d t o l o c k u p t h e b u i l d i n g , d i d s l o p p y p a p e r w o r k , a n d n e g l e c t e d t o c o m p l y w i t h s a l e s r e q u i r e m e n t s a n d k e e p r e c o r d s . B o b ' s p e r f o r m a n c e n e v e r i m p r o v e d . O n J a n u a r y 9 a n d 1 0 , 1 9 9 5 , F r a n k a n d T h o m a s , a n d B o b , r e s p e c t i v e l y , s i g n e d a T e r m i n a t i o n o f S t o c k P u r c h a s e a n d / o r S t o c k O p t i o n A g r e e m e n t b e t w e e n S o u t h e r n A u t o a n d B o b . N o n e o f S o u t h e r n A u t o ' s e m p l o y e e s s i g n e d s u c h a n a g r e e m e n t . T h e a g r e e m e n t s t a t e s i n r e l e v a n t p a r t : W H E R E A S , o n o r a b o u t A u g u s t 2 4 , 1 9 9 3 , t h e C o r p o r a t i o n a n d B u t l e r e n t e r e d i n t o a n a g r e e m e n t i n t h e n a t u r e o f a s t o c k p u r c h a s e a n d / o r s t o c k o p t i o n a g r e e m e n t ( " S t o c k P u r c h a s e A g r e e m e n t " ) b y w h i c h B u t l e r w a s t o r e c e i v e t e n s h a r e s o f c o m m o n s t o c k ( o n e - t h i r d o f t h e t o t a l t h i r t y s h a r e s o f c o m m o n s t o c k ) o f C o r p o r a t i o n a n d , i n c o n s i d e r a t i o n t h e r e o f , w a s t o m a k e a n i n t e r e s t - f r e e l o a n t o t h e C o r p o r a t i o n , o v e r t i m e , i n t h e a m o u n t o f T w e n t y - F i v e T h o u s a n d D o l l a r s ( $ 2 5 , 0 0 0 . 0 0 ) ; a n d * * * - 5 - W H E R E A S , B u t l e r h a s , t o d a t e , l o a n e d o n l y a p o r t i o n o f t h e t o t a l l o a n c o m m i t m e n t , t h a t p o r t i o n l o a n e d b e i n g T e n T h o u s a n d D o l l a r s ( $ 1 0 , 0 0 0 . 0 0 ) ; a n d W H E R E A S , B u t l e r h a s n o t b e e n g i v e n a n y c e r t i f i c a t e s o f s t o c k a n d , i n f a c t , n o t r a n s f e r o f s t o c k t o B u t l e r h a s o c c u r r e d ; a n d * * * W H E R E A S , t h e C o r p o r a t i o n a n d B u t l e r b e l i e v e t h a t i t i s i n t h e b e s t i n t e r e s t o f t h e C o r p o r a t i o n a n d B u t l e r t o t e r m i n a t e s a i d S t o c k P u r c h a s e A g r e e m e n t e f f e c t i v e i m m e d i a t e l y ; N O W T H E R E F O R E , I T I S A G R E E D A S F O L L O W S : 1 . T E R M I N A T I O N D A T E : T h e a f o r e m e n t i o n e d S t o c k P u r c h a s e A g r e e m e n t i s h e r e b y t e r m i n a t e d e f f e c t i v e i m m e d i a t e l y . 2 . R E L I N Q U I S H M E N T O F I N T E R E S T : F o r v a l u a b l e c o n s i d e r a t i o n , t h e r e c e i p t o f w h i c h i s h e r e b y a c k n o w l e d g e d , B u t l e r h e r e b y a s s i g n s , t r a n s f e r s , a n d c o n v e y s t o t h e C o r p o r a t i o n a l l o f h i s r i g h t , t i t l e , o r i n t e r e s t i n s a i d C o r p o r a t i o n , a l o n g w i t h a l l o f h i s r i g h t o r o p t i o n t o p u r c h a s e o r r e c e i v e c o m m o n s t o c k o f t h e C o r p o r a t i o n . 3 . R E F U N D O F S T O C K P U R C H A S E P R I C E : I n c o n s i d e r a t i o n w h e r e o f , t h e C o r p o r a t i o n s h a l l c o n t e m p o r a n e o u s l y r e f u n d t o B u t l e r , t h e r e c e i p t o f w h i c h i s h e r e b y a c k n o w l e d g e d t h a t p o r t i o n o f h i s l o a n t o t h e C o r p o r a t i o n w h i c h h a s b e e n r e c e i v e d b y t h e C o r p o r a t i o n t o d a t e , i n t h e a m o u n t o f T e n T h o u s a n d D o l l a r s ( $ 1 0 , 0 0 0 . 0 0 ) w i t h n o i n t e r e s t t o b e p a i d ; a n d w i l l p a y a l l c o m m i s s i o n s d u e a n d o w i n g t o B u t l e r f o r t h e m o n t h o f D e c e m b e r o f 1 9 9 4 . A s s e t f o r t h i n t h e A u g u s t 2 4 , 1 9 9 3 , M i n u t e s o f S o u t h e r n A u t o , p r i o r t o t h e t e r m i n a t i o n o f t h e s t o c k p u r c h a s e a g r e e m e n t , F r a n k , T h o m a s , a n d B o b , w e r e t o s h a r e a n y p r o f i t o r l o s s o f S o u t h e r n A u t o o n a p r o r a t a b a s i s , o n e - t h i r d e a c h . A t t r i a l , F r a n k c l a i m e d t h i s a g r e e m e n t t o s h a r e p r o f i t s m e a n t t h e y s h a r e d t h e g r o s s p r o f i t o n t h e c a r s , o n e - t h i r d e a c h a s - 6 - c o m m i s s i o n . T h e g r o s s p r o f i t f r o m t h e c a r s w a s a l l e g e d l y d e t e r m i n e d a f t e r t h e e x p e n s e s a t t r i b u t a b l e t o t h e c a r s w e r e p a i d , w h i c h i n c l u d e d c o m m i s s i o n s p a i d t o s a l e s p e r s o n s , b u t b e f o r e p a y m e n t o f e x p e n s e s s u c h a s b u i l d i n g e x p e n s e s , r e n t , a n d s a l a r i e s o f t h e a d m i n i s t r a t i v e s t a f f . F r a n k f u r t h e r t e s t i f i e d t h a t a f t e r a l l e x p e n s e s o f t h e b u s i n e s s w e r e p a i d , t h e n e t p r o f i t w o u l d b e s p l i t b y t h e s h a r e h o l d e r s . A t t r i a l , F r a n k c l a i m e d t h e s h a r e h o l d e r s i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 w e r e T h o m a s a n d h i m s e l f . T h e t e s t i m o n y r e g a r d i n g t h e c o m p u t a t i o n o f t h e a m o u n t s p a i d t o F r a n k , T h o m a s , a n d B o b , t h e a m o u n t s t h a t s h o u l d h a v e b e e n p a i d t o e a c h , a n d t h e n u m b e r o f s h a r e h o l d e r s w a s n o t c o n s i s t e n t w i t h t h e w r i t t e n d o c u m e n t a t i o n . F u r t h e r , F r a n k ' s c l a i m t h a t t h e t h r e e m e n s p l i t t h e g r o s s p r o f i t s f r o m t h e s a l e o f c a r s i s q u e s t i o n a b l e b e c a u s e S o u t h e r n A u t o ' s s o l e s o u r c e o f i n c o m e w a s t h e s a l e o f c a r s a n d i f a l l c a r p r o f i t s w e r e d i v i d e d t h e r e w o u l d b e n o t h i n g l e f t t o p a y t h e b u i l d i n g a n d o t h e r a d m i n i s t r a t i v e e x p e n s e s . I n p r a c t i c e , F r a n k u s u a l l y w o u l d n o t t a k e h i s s h a r e b e c a u s e o f S o u t h e r n A u t o ' s c a s h - f l o w p r o b l e m s . H e b e l i e v e d t h a t T h o m a s a n d B o b s h o u l d t a k e t h e m o n e y b e c a u s e t h e y h a d n o o t h e r s o u r c e o f i n c o m e t o s u p p o r t t h e i r f a m i l i e s . A p p a r e n t l y , T h o m a s a n d B o b t o o k m o n e y f r o m t h e b u s i n e s s a s t h e y n e e d e d i t . O n S o u t h e r n A u t o ' s 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 t a x r e t u r n s , w h i c h w e r e s i g n e d u n d e r p e n a l t y o f p e r j u r y , F r a n k , T h o m a s , a n d B o b w e r e l i s t e d a s s h a r e h o l d e r s , w i t h t h e i r s h a r e s o f i n c o m e , c r e d i t s , a n d - 7 - d e d u c t i o n s s h o w n , o n S c h e d u l e s K - 1 , S h a r e h o l d e r ' s S h a r e o f I n c o m e , C r e d i t s , D e d u c t i o n s , e t c . T h o m a s D o r a n ( D o r a n ) , a C . P . A . , p r e p a r e d S o u t h e r n A u t o ' s t a x r e t u r n s f o r 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 . D o r a n s a i d t h a t t h e o w n e r s o f S o u t h e r n A u t o p r o v i d e d t h e i n f o r m a t i o n a s t o t h e p e r c e n t a g e s o f s t o c k o w n e r s h i p o n t h e S c h e d u l e s K - 1 . F r a n k b a s e d t h e p e r c e n t a g e s o n t h e d o l l a r a m o u n t s t h a t e a c h i n d i v i d u a l a c t u a l l y h a d b e e n p a i d . A c c o r d i n g t o a n u n d a t e d m e m o t o t h e f i l e s i g n e d b y F r a n k , T h o m a s , a n d B o b , " t h e c o r p o r a t i o n p r o f i t s w o u l d b e d i s p e r s e d t o t h e s h a r e h o l d e r s ( T o m , B o b , a n d [ F r a n k ] ) b a s e d u p o n t h e a c t u a l d o l l a r s r e c e i v e d a s a p e r c e n t a g e o f t h e t o t a l . " T h i s m e t h o d o f a l l o c a t i o n w a s p r e s e n t e d t o t w o a c c o u n t a n t s , a t l e a s t o n e o f w h o m w a s a C e r t i f i e d P u b l i c A c c o u n t a n t , w h o t o l d p e t i t i o n e r s i t w a s a c c e p t a b l e t o a l l o c a t e t h e p r o f i t b a s e d o n d o l l a r s r e c e i v e d a s a p e r c e n t a g e o f t h e t o t a l d o l l a r s d i s t r i b u t e d . A c c o r d i n g t o S o u t h e r n A u t o ' s r e c o r d s , c a s h d i s t r i b u t i o n s t o F r a n k , T h o m a s , a n d B o b t o t a l e d $ 8 2 , 6 6 8 i n 1 9 9 3 . S o u t h e r n A u t o ' s d i s t r i b u t i v e o r d i n a r y i n c o m e a s r e p o r t e d o n t h e 1 9 9 3 r e t u r n w a s $ 5 7 , 6 3 8 . A c c o r d i n g t o S o u t h e r n A u t o ' s r e c o r d s , c a s h d i s t r i b u t i o n s t o F r a n k , T h o m a s , a n d B o b t o t a l e d $ 1 3 5 , 5 2 9 i n 1 9 9 4 . S o u t h e r n A u t o ' s d i s t r i b u t i v e o r d i n a r y i n c o m e a s r e p o r t e d o n t h e 1 9 9 4 r e t u r n w a s $ 1 4 0 , 3 1 0 . T h e b r e a k d o w n o f t h e r e c o r d e d c a s h d i s t r i b u t i o n s i s s e t f o r t h u n d e r t h e h e a d i n g o f c a s h w i t h d r a w a l s . T h e p e r c e n t a g e - 8 - d e r i v e d f r o m d i s t r i b u t i o n s r e c e i v e d o v e r t o t a l d i s t r i b u t i o n s i s s e t f o r t h u n d e r t h e h e a d i n g o f p e r c e n t a g e s . T h e a m o u n t s r e p o r t e d o n t h e S c h e d u l e s K - 1 ( b a s e d o n a m u l t i p l i c a t i o n o f t h e p e r c e n t a g e s t i m e s n e t e a r n i n g s ) a r e s e t f o r t h u n d e r t h e h e a d i n g o f i n c o m e r e p o r t e d . T h e i n c o m e r e p o r t e d w a s r e p o r t e d o n p e t i t i o n e r s ' i n d i v i d u a l i n c o m e t a x r e t u r n s . 1 9 9 3 F r a n k T h o m a s B o b T o t a l s C a s h w i t h d r a w a l s $ 6 , 0 0 0 $ 5 2 , 3 8 6 $ 2 4 , 2 8 2 $ 8 2 , 6 6 8 P e r c e n t a g e s 8 . 0 % 6 3 . 0 % 2 9 . 0 % 1 0 0 % I n c o m e r e p o r t e d $ 4 , 6 1 1 $ 3 6 , 3 1 2 $ 1 6 , 7 1 5 $ 5 7 , 6 3 8 1 9 9 4 F r a n k T h o m a s B o b T o t a l s C a s h w i t h d r a w a l s $ 2 9 , 0 0 0 $ 5 4 , 3 4 1 $ 5 2 , 1 8 8 $ 1 3 5 , 5 2 9 P e r c e n t a g e s 2 3 . 2 % 3 9 . 1 % 3 7 . 7 % 1 0 0 . 0 % I n c o m e r e p o r t e d $ 3 2 , 5 5 2 $ 5 4 , 8 6 1 $ 5 2 , 8 9 7 $ 1 4 0 , 3 1 0 S o u t h e r n A u t o h a d a c a s u a l t y l o s s o f $ 5 , 5 9 4 i n 1 9 9 4 , w h i c h p e t i t i o n e r s a g a i n d i v i d e d b a s e d o n t h e p e r c e n t a g e s o f a c t u a l d i s t r i b u t i o n s t h e y r e c e i v e d . - 9 - R e s p o n d e n t ' s p o s i t i o n i s t h a t t h e d i v i s i o n o f i n c o m e s h o u l d b e b a s e d o n e a c h i n d i v i d u a l ' s p r o r a t a s h a r e o f s t o c k w i t h t h e r e s u l t t h a t i n c o m e i s i n c r e a s e d o r d e c r e a s e d i n r o u n d e d n u m b e r s a s f o l l o w s : 1 9 9 3 F r a n k T h o m a s B o b T o t a l O w n e r : f u l l y e a r f u l l y e a r a s o f 9 / 1 / 9 3 ½ s h a r e J a n . - A u g . $ 1 9 , 2 1 3 $ 1 9 , 2 1 3 $ 0 $ 3 8 , 4 2 5 * 1 / 3 s h a r e S e p t . - D e c . 6 , 4 0 4 6 , 4 0 4 6 , 4 0 4 1 9 , 2 1 3 I n c o m e $ 2 5 , 6 1 7 $ 2 5 , 6 1 7 $ 6 , 4 0 4 $ 5 7 , 6 3 8 L e s s i n c o m e r e p o r t e d ( 4 , 6 1 1 ) ( 3 6 , 3 1 2 ) * $ 1 . 0 0 d i f f e r e n c e I n c r e a s e / d u e t o d e c r e a s e $ 2 1 , 0 0 6 ( $ 1 0 , 6 9 5 ) r o u n d i n g 1 9 9 4 F r a n k T h o m a s B o b T o t a l O w n e r : f u l l y e a r f u l l y e a r f u l l y e a r 1 / 3 s h a r e J a n . - D e c . $ 4 6 , 7 7 0 $ 4 6 , 7 7 0 $ 4 6 , 7 7 0 $ 1 4 0 , 3 1 0 I n c o m e $ 4 6 , 7 7 0 $ 4 6 , 7 7 0 $ 4 6 , 7 7 0 $ 1 4 0 , 3 1 0 L e s s i n c o m e r e p o r t e d ( 3 2 , 5 5 2 ) ( 5 4 , 8 6 1 ) I n c r e a s e / d e c r e a s e $ 1 4 , 2 1 8 ( $ 8 , 0 9 1 ) - 1 0 - F o r 1 9 9 4 , F r a n k r e p o r t e d a c a s u a l t y l o s s o f $ 1 , 2 9 8 a n d T h o m a s r e p o r t e d a c a s u a l t y l o s s o f $ 2 , 1 8 7 . I n t h e n o t i c e s o f d e f i c i e n c y , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t t h e c a s u a l t y l o s s e s w e r e t o b e a d j u s t e d . S o u t h e r n A u t o f i l e d a n a m e n d e d r e t u r n f o r 1 9 9 4 r e s t a t i n g t h e g r o s s r e c e i p t s . D o r a n , w h o p r e p a r e d t h e r e t u r n , b e l i e v e d t h e 1 9 9 4 g r o s s r e c e i p t s h a d b e e n o v e r s t a t e d . A s t a t e m e n t a t t a c h e d t o t h e a m e n d e d r e t u r n c l a i m s t h a t " a s a r e s u l t o f a p r i o r y e a r I R S e x a m i n a t i o n ; A / R o f $ 2 0 , 1 8 0 w e r e i n c l u d e d i n 1 9 9 3 i n c o m e . S u b s e q u e n t l y , t h e a c t u a l c o l l e c t i o n o f t h e s a m e $ 2 0 , 1 8 0 o c c u r r e d i n 1 9 9 4 a n d w a s e r r o n e o u s l y i n c l u d e d i n l i n e 1 o f g r o s s s a l e s . " W e o b s e r v e t h a t b o t h t h e o r i g i n a l r e t u r n a n d t h e a m e n d e d r e t u r n w e r e r e p o r t e d o n t h e m o d i f i e d a c c r u a l b a s i s . B a s e d o n a m e n d e d S c h e d u l e s K - 1 f r o m S o u t h e r n A u t o , p e t i t i o n e r s f i l e d a m e n d e d r e t u r n s a n d c l a i m s f o r r e f u n d s . R e s p o n d e n t r e j e c t e d p e t i t i o n e r s ' c l a i m s f o r r e f u n d . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t T h o m a s r e c e i v e d $ 1 5 , 7 1 4 a n d $ 1 5 , 0 4 0 o f c a p i t a l g a i n i n c o m e a s t h e r e s u l t o f d i s t r i b u t i o n s f r o m S o u t h e r n A u t o i n e x c e s s o f h i s b a s i s d u r i n g 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 , r e s p e c t i v e l y . R e s p o n d e n t a l s o d e t e r m i n e d t h a t i n 1 9 9 3 T h o m a s h a d $ 1 , 7 0 0 o f u n r e p o r t e d S c h e d u l e C i n c o m e b a s e d o n a b a n k d e p o s i t s a n a l y s i s . I n 1 9 9 3 , T h o m a s w a s g o i n g t h r o u g h a d i v o r c e . H e h a d s i x d i f f e r e n t c h e c k i n g a c c o u n t s , a n d h i s w i f e w a s " b o u n c i n g " c h e c k s , - 1 1 - s o h e c o v e r e d c h e c k s b y m o v i n g m o n e y f r o m o n e a c c o u n t t o a n o t h e r . H e c l a i m e d t h e $ 1 , 7 0 0 c o u l d h a v e b e e n a r e s u l t o f t h e t r a n s f e r s , b u t h e d i d n o t i d e n t i f y a n y s u c h t r a n s f e r . R e s p o n d e n t a l s o d i s a l l o w e d $ 3 , 5 4 6 o f e x p e n s e s c l a i m e d o n T h o m a s ' S c h e d u l e C i n 1 9 9 3 . T h o m a s t e s t i f i e d t h a t h e i n c u r r e d t h e s e e x p e n s e s o n b e h a l f o f S o u t h e r n A u t o . H e o c c a s i o n a l l y w o u l d u s e h i s o w n m o n e y t o h a v e c a r s w a s h e d a n d t o b u y g a s a n d p a r t s f o r c a r s . T h o m a s d i d n o t a s k t o b e r e i m b u r s e d b e c a u s e h e k n e w t h a t S o u t h e r n A u t o h a d c a s h - f l o w p r o b l e m s . B a s e d o n t h e a d d i t i o n a l S c h e d u l e C i n c o m e o f $ 1 , 7 0 0 a n d t h e d i s a l l o w a n c e o f $ 3 , 5 4 6 o f S c h e d u l e C e x p e n s e s , r e s p o n d e n t a l s o d e t e r m i n e d t h a t T h o m a s ' s e l f - e m p l o y m e n t t a x s h o u l d b e i n c r e a s e d b y $ 7 4 1 a n d t h a t h e w a s e n t i t l e d t o a n a d d i t i o n a l s e l f - e m p l o y m e n t t a x d e d u c t i o n o f $ 3 7 1 . S e c t i o n 6 1 d e f i n e s g r o s s i n c o m e a s a l l i n c o m e f r o m w h a t e v e r s o u r c e d e r i v e d . W i t h r e s p e c t t o a n S c o r p o r a t i o n , s e c t i o n 1 3 6 6 ( a ) p r o v i d e s t h a t i n d e t e r m i n i n g a s h a r e h o l d e r ' s t a x l i a b i l i t y , t h e r e s h a l l b e t a k e n i n t o a c c o u n t t h e s h a r e h o l d e r ' s p r o r a t a s h a r e o f t h e c o r p o r a t i o n ' s i t e m s o f i n c o m e a n d d e d u c t i o n . A s h a r e h o l d e r ' s p r o r a t a s h a r e o f a n y i t e m f o r a n y t a x a b l e y e a r i s t h e s u m o f t h e a m o u n t s d e t e r m i n e d b y a s s i g n i n g a n e q u a l p o r t i o n o f s u c h i t e m t o e a c h d a y o f t h e t a x a b l e y e a r , a n d t h e n b y d i v i d i n g t h a t p o r t i o n p r o r a t a a m o n g t h e s h a r e s o u t s t a n d i n g o n s u c h d a y . S e c . 1 3 7 7 ( a ) ( 1 ) . - 1 2 - T o d e t e r m i n e w h e t h e r a t a x p a y e r i s a s h a r e h o l d e r o f a c o r p o r a t i o n f o r F e d e r a l i n c o m e t a x p u r p o s e s , c o u r t s l o o k t o b e n e f i c i a l o w n e r s h i p , a n d n o t m e r e l y t o l e g a l t i t l e . P a h l v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 6 - 1 7 6 , a f f d . 1 5 0 F . 3 d 1 1 2 4 ( 9 t h C i r . 1 9 9 8 ) . B e c a u s e c o u r t s c a n n o t s u c c e s s f u l l y c o n j e c t u r e a s t o t h e s u b j e c t i v e i n t e n t o f t h e p a r t i e s w h e n d e t e r m i n i n g w h o h a d b e n e f i c i a l o w n e r s h i p , t h e c o u r t s m u s t r e l y o n t h e o b j e c t i v e e v i d e n c e o f i n t e n t p r o v i d e d b y t h e p a r t i e s ' o v e r t a c t s . P a c i f i c C o a s t M u s i c J o b b e r s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 5 5 T . C . 8 6 6 , 8 7 4 ( 1 9 7 1 ) , a f f d . 4 5 7 F . 2 d 1 1 6 5 ( 5 t h C i r . 1 9 7 2 ) . A t a x p a y e r c a n o w n a n i n t e r e s t i n a c o r p o r a t i o n w i t h o u t h o l d i n g a n y p h y s i c a l e v i d e n c e t h e r e o f . R i c h a r d s o n v . S h a w , 2 0 9 U . S . 3 6 5 ( 1 9 0 8 ) ; B o n s a l l v . C o m m i s s i o n e r , 3 1 7 F . 2 d 6 1 , 6 3 ( 2 d C i r . 1 9 6 3 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 6 2 - 1 5 1 . B a s e d o n t h e f a c t s o f t h e s e c a s e s , w e f i n d t h a t B o b h a d b e n e f i c i a l o w n e r s h i p i n a n d w a s a s h a r e h o l d e r o f S o u t h e r n A u t o . T h e A u g u s t 2 4 , 1 9 9 3 , M i n u t e s o f S o u t h e r n A u t o s t a t e t h a t " I t w a s a l s o a g r e e d t o i s s u e 1 0 s h a r e s o f c o m m o n s t o c k a t a p a r v a l u e o f $ . 0 0 1 p e r s h a r e t o B o b B u t l e r e f f e c t i v e S e p t e m b e r 1 , 1 9 9 3 . " C o n t r a r y t o p e t i t i o n e r s ' a r g u m e n t , t h e a g r e e m e n t w a s n o t a n o p t i o n t o p u r c h a s e s t o c k i n t h e f u t u r e . T h e s t o c k w a s t o b e i s s u e d o n S e p t e m b e r 1 , 1 9 9 3 . B o b a l s o a g r e e d t o " l o a n o v e r t i m e , $ 2 5 , 0 0 0 i n t e r e s t f r e e t o t h e b u s i n e s s . " H o w e v e r , t h e " l o a n " o f $ 2 5 , 0 0 0 w a s n o t a p r e c o n d i t i o n b e f o r e B o b b e c a m e a s h a r e h o l d e r . - 1 3 - R a t h e r , i t w a s a n e n t i r e l y s e p a r a t e e v e n t . M o r e o v e r , t h e r e w a s n o s p e c i f i c t i m e i n w h i c h h e w a s s u p p o s e d t o l e n d t h e m o n e y . B o b w a s l i s t e d a s a s h a r e h o l d e r o f S o u t h e r n A u t o o n t h e S c h e d u l e s K - 1 i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 . T h e s e S c h e d u l e s K - 1 w e r e a t t a c h e d t o t h e F o r m s 1 1 2 0 S , U . S . I n c o m e T a x R e t u r n f o r a n S C o r p o r a t i o n , w h i c h w e r e s i g n e d u n d e r p e n a l t i e s o f p e r j u r y b y F r a n k . B e c a u s e t h e r e w a s n o o b j e c t i o n t o s u c h S c h e d u l e s K - 1 b y T h o m a s , w e f i n d t h e s e S c h e d u l e s K - 1 s h o w e d t h a t b o t h F r a n k a n d T h o m a s b e l i e v e d B o b w a s a s h a r e h o l d e r a n d t r e a t e d h i m a s s u c h . B o b p e r f o r m e d d i f f e r e n t d u t i e s t h a n d i d t h e s a l e s p e o p l e . P e t i t i o n e r s a r g u e d t h a t F r a n k , T h o m a s , a n d B o b r e c e i v e d " c o m m i s s i o n s " , b u t F r a n k n e v e r s o l d a n y c a r s a n d t h e t h r e e o f t h e m t o o k " c o m m i s s i o n s " o n a l l o f t h e s a l e s b y t h e s a l e s p e o p l e . S u c h s h a r i n g o f e a r n i n g s i s t y p i c a l o f o w n e r s , n o t f e l l o w e m p l o y e e s . B o b ' s p o s i t i o n a s V i c e P r e s i d e n t a n d h i s a p p o i n t m e n t t o t h e B o a r d o f D i r e c t o r s a r e m o r e t y p i c a l o f a n o w n e r t h a n o f a n e m p l o y e e . C f . P a h l v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . P e t i t i o n e r s s t r e s s t h a t s t o c k w a s n e v e r i s s u e d t o B o b . H o w e v e r , a s s t a t e d a b o v e , b e n e f i c i a l o w n e r s h i p , n o t l e g a l t i t l e , i s c o n t r o l l i n g . P a h l v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . A l t h o u g h F e d e r a l t a x l a w c o n t r o l s , w e n o t e t h a t u n d e r G e o r g i a l a w , s h a r e s o f s t o c k n e e d n o t b e r e p r e s e n t e d b y c e r t i f i c a t e s u n d e r s e c t i o n 1 4 - 2 - 6 2 6 o f t h e O f f i c i a l C o d e o f G e o r g i a A n n o t a t e d . G a . C o d e A n n . s e c . 1 4 - 2 - 6 2 5 ( a ) ( 1 9 9 9 ) . H e r e , t h e r e w e r e e n o u g h s h a r e s o f s t o c k o f - 1 4 - S o u t h e r n A u t o t o b e i s s u e d t o B o b , a n d t h e b o a r d o f d i r e c t o r s a u t h o r i z e d t h e 1 0 s h a r e s o f c o m m o n s t o c k t o b e i s s u e d o n a s p e c i f i c d a t e . A f t e r A u g u s t 2 4 , 1 9 9 3 , a n d u n t i l t e r m i n a t i o n o f t h e s t o c k p u r c h a s e a g r e e m e n t , B o b w a s c o n s i s t e n t l y t r e a t e d a s i f h e w e r e a s h a r e h o l d e r . T h e t e r m i n a t i o n a g r e e m e n t s t a t e s t h a t B o b w a s n e v e r a s h a r e h o l d e r , b u t t h i s a f t e r - t h e - f a c t a g r e e m e n t , w h e n w e i g h e d a g a i n s t t h e o t h e r f a c t s i n t h e s e c a s e s , i s n o t p e r s u a s i v e . T h e a g r e e m e n t s t a t e s t h a t i t i s a " S t o c k P u r c h a s e A g r e e m e n t " a n d a n u m b e r o f r e f e r e n c e s a r e m a d e t o t h e t e r m " s t o c k p u r c h a s e " i n t h e a g r e e m e n t . T h e a g r e e m e n t a l s o s t a t e s t h a t B o b g a v e u p a l l o f h i s r i g h t , t i t l e , o r i n t e r e s t i n S o u t h e r n A u t o . T h i s s t a t e m e n t w o u l d b e u n n e c e s s a r y i f B o b w e r e w o r k i n g s o l e l y f o r c o m m i s s i o n a n d h a d n o o w n e r s h i p i n t e r e s t . W e b e l i e v e t h i s i s a n a c k n o w l e d g m e n t t h a t B o b w a s m o r e t h a n j u s t a n e m p l o y e e . P e t i t i o n e r s n e v e r h a d a n y o f t h e i r e m p l o y e e s s i g n s u c h a c o n t r a c t . B o b w a s t r e a t e d a s a s h a r e h o l d e r , a n d h e r e c e i v e d t h e b e n e f i t s o f b e i n g a s h a r e h o l d e r . W e f i n d h e w a s a s h a r e h o l d e r i n S o u t h e r n A u t o f o r t h e l a s t t h i r d o f 1 9 9 3 a n d f o r a l l o f 1 9 9 4 . U n d e r s e c t i o n 1 3 6 6 ( a ) , S o u t h e r n A u t o ' s i t e m s o f i n c o m e , d e d u c t i o n , a n d l o s s m u s t b e d i v i d e d p r o r a t a a m o n g F r a n k , T h o m a s , a n d B o b a s p r e s c r i b e d b y s e c t i o n 1 3 7 7 ( a ) ( 1 ) . P e t i t i o n e r s d o n o t c o n t e s t r e s p o n d e n t ' s c a l c u l a t i o n s . A c c o r d i n g l y , w e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n s a s t o t h e r e a l l o c a t i o n o f S o u t h e r n - 1 5 - A u t o ' s i n c o m e i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 a n d t h e c a s u a l t y l o s s i n 1 9 9 4 . T h u s , w e h o l d t h a t F r a n k ' s i n c o m e i s i n c r e a s e d b y $ 2 1 , 0 0 6 a n d $ 1 4 , 2 1 8 i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 , r e s p e c t i v e l y , a n d h i s c a s u a l t y l o s s i s i n c r e a s e d b y $ 5 6 7 i n 1 9 9 4 . T h o m a s ' i n c o m e i s r e d u c e d b y $ 1 0 , 6 9 5 a n d $ 8 , 0 9 1 i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 , r e s p e c t i v e l y , a n d h i s c a s u a l t y l o s s s h o u l d h a v e b e e n r e d u c e d b y $ 3 2 2 i n 1 9 9 4 . H o w e v e r , w i t h r e s p e c t t o T h o m a s ' c a s u a l t y l o s s , r e s p o n d e n t i n t h e a p p l i c a b l e n o t i c e o f d e f i c i e n c y e r r o n e o u s l y c o n c l u d e d t h a t T h o m a s ' " t a x a b l e i n c o m e i s d e c r e a s e [ s i c ] b y $ 1 , 8 6 5 " , a n d c o m p o u n d e d t h e e r r o r b y s u b t r a c t i n g t h e $ 1 , 8 6 5 f r o m t a x a b l e i n c o m e i n s t e a d o f r e d u c i n g h i s c a s u a l t y l o s s f r o m $ 2 , 1 8 7 t o $ 1 , 8 6 5 a n d t h e r e b y i n c r e a s i n g t a x a b l e i n c o m e b y $ 3 2 2 . I n t h e t r i a l m e m o r a n d u m , r e s p o n d e n t f i r s t s t a t e s T h o m a s ' c a s u a l t y l o s s s h o u l d b e r e d u c e d b y $ 1 , 8 6 5 a n d t h e n s t a t e s h i s l o s s i s $ 1 , 8 6 5 . O n b r i e f , r e s p o n d e n t s t a t e s t h e a d j u s t m e n t s h o u l d b e " ( $ 1 , 8 6 5 ) " , t h e n s t a t e s t h e l o s s s h o u l d b e i n c r e a s e d b y $ 1 , 8 6 5 , a n d t h e n s t a t e s h i s l o s s i s $ 1 , 8 6 5 . R e s p o n d e n t i s o b v i o u s l y c o n f u s e d w i t h r e s p e c t t o t h i s a d j u s t m e n t . I n a n y e v e n t , w e d o n o t b e l i e v e r e s p o n d e n t h a s s t a n d i n g t o r a i s e t h i s i s s u e f o r t h e f i r s t t i m e i n a m e m o r a n d u m o r o n b r i e f . N a s h v . C o m m i s s i o n e r , 3 1 T . C . 5 6 9 , 5 7 4 ( 1 9 5 8 ) . R e s p o n d e n t d i d n o t a m e n d t h e a n s w e r t o i n c r e a s e t h e d e f i c i e n c y o v e r t h a t d e t e r m i n e d i n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y . A c c o r d i n g l y , w e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n o n t h i s i s s u e a s s e t f o r t h i n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y . - 1 6 - R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t T h o m a s r e c e i v e d $ 1 5 , 7 1 4 a n d $ 1 5 , 0 4 0 o f c a p i t a l g a i n i n c o m e a s t h e r e s u l t o f d i s t r i b u t i o n s f r o m S o u t h e r n A u t o i n e x c e s s o f h i s b a s i s d u r i n g 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 , r e s p e c t i v e l y . T h o m a s d i d n o t a d d r e s s t h i s i s s u e a t t r i a l , n o r d i d h e p r o v i d e a n y e v i d e n c e t h a t h e h a d a b a s i s g r e a t e r t h a n t h a t d e t e r m i n e d b y r e s p o n d e n t . S e c t i o n 1 3 6 8 ( a ) p r o v i d e s t h a t a " d i s t r i b u t i o n o f p r o p e r t y m a d e b y a n S c o r p o r a t i o n w i t h r e s p e c t t o i t s s t o c k t o w h i c h ( b u t f o r t h i s s u b s e c t i o n ) s e c t i o n 3 0 1 ( c ) w o u l d a p p l y s h a l l b e t r e a t e d i n t h e m a n n e r p r o v i d e d i n s u b s e c t i o n ( b ) o r ( c ) , w h i c h e v e r a p p l i e s . " S o u t h e r n A u t o d i d n o t h a v e a n y a c c u m u l a t e d e a r n i n g s a n d p r o f i t s d u r i n g 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 . S e c t i o n 1 3 6 8 ( b ) p r o v i d e s t h a t i f s u c h a d i s t r i b u t i o n i s m a d e b y a n S c o r p o r a t i o n w h i c h h a s n o a c c u m u l a t e d e a r n i n g s a n d p r o f i t s , t h e d i s t r i b u t i o n s h a l l n o t b e i n c l u d e d i n g r o s s i n c o m e t o t h e e x t e n t t h a t i t d o e s n o t e x c e e d t h e a d j u s t e d b a s i s o f t h e s t o c k , a n d t h e a m o u n t o f t h e d i s t r i b u t i o n w h i c h e x c e e d s t h e a d j u s t e d b a s i s o f t h e s t o c k s h a l l b e t r e a t e d a s g a i n f r o m t h e s a l e o r e x c h a n g e o f p r o p e r t y . I n g e n e r a l , t h e s h a r e h o l d e r ' s b a s i s i n t h e s t o c k o f a n S c o r p o r a t i o n i s i n c r e a s e d b y t h e s h a r e h o l d e r ' s p r o r a t a s h a r e o f t h e c o r p o r a t i o n ' s i n c o m e , d e c r e a s e d b y t h e s h a r e h o l d e r ' s p r o r a t a s h a r e o f t h e c o r p o r a t i o n ' s l o s s e s a n d d e d u c t i o n s , a n d d e c r e a s e d b y t h e a m o u n t o f t h e d i s t r i b u t i o n s t h a t a r e n o t i n c l u d a b l e i n i n c o m e . - 1 7 - I n t h e n o t i c e s o f d e f i c i e n c y , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t T h o m a s r e c e i v e d d i s t r i b u t i o n s f r o m S o u t h e r n A u t o o f $ 4 1 , 3 3 1 i n 1 9 9 3 a n d $ 5 9 , 9 4 5 i n 1 9 9 4 . T h e s e f i g u r e s a r e d i f f e r e n t f r o m t h e f i g u r e s i n S o u t h e r n A u t o ' s w o r k p a p e r s i n t r o d u c e d i n t o e v i d e n c e a t t r i a l . O n e w o r k p a p e r i n d i c a t e s t h a t i n 1 9 9 3 t h e d i s t r i b u t i o n w a s $ 5 2 , 3 8 6 a n d a n o t h e r t h a t i t w a s $ 5 4 , 4 8 0 . F o r 1 9 9 4 , t h e d i s t r i b u t i o n w a s $ 5 4 , 3 4 1 . O n b r i e f , r e s p o n d e n t c o n t i n u e s t o c o n t e n d t h a t t h e c o r r e c t f i g u r e s a r e $ 4 1 , 3 3 1 a n d $ 5 9 , 9 4 5 . B e c a u s e p e t i t i o n e r s d i d n o t e x p l a i n o r s u b s t a n t i a t e t h e f i g u r e s i n t h e w o r k p a p e r s , w e b a s e o u r r u l i n g s o n t h e a m o u n t s d e t e r m i n e d b y r e s p o n d e n t . T h o m a s ' b a s i s a t t h e b e g i n n i n g o f 1 9 9 3 w a s z e r o . H i s 1 9 9 3 p r o r a t a s h a r e o f t h e c o r p o r a t i o n ' s i n c o m e o f $ 2 5 , 6 1 7 i s t o b e a d d e d t o h i s b a s i s u n d e r s e c t i o n 1 3 6 7 ( a ) ( 1 ) ( A ) . T h e d i s t r i b u t i o n t o T h o m a s w a s $ 4 1 , 3 3 1 , w h i c h e x c e e d s h i s a d j u s t e d b a s i s b y $ 1 5 , 7 1 4 . T h e $ 1 5 , 7 1 4 i s t a x a b l e a s c a p i t a l g a i n s . S e c . 1 3 6 8 ( b ) . T h o m a s ' b a s i s a t t h e b e g i n n i n g o f 1 9 9 4 w a s z e r o . H i s 1 9 9 4 p r o r a t a s h a r e o f t h e c o r p o r a t i o n ' s i n c o m e o f $ 4 6 , 7 7 0 i s t o b e a d d e d t o h i s b a s i s . H i s a d j u s t e d b a s i s i s t h e n r e d u c e d b y $ 1 , 8 6 5 f o r h i s p r o r a t a s h a r e o f S o u t h e r n A u t o ' s c a s u a l t y l o s s , f o r a t o t a l a d j u s t e d b a s i s o f $ 4 4 , 9 0 5 . S e c . 1 3 6 7 ( a ) ( 2 ) ( B ) . T h e 1 9 9 4 d i s t r i b u t i o n o f $ 5 9 , 9 4 5 e x c e e d s t h i s a d j u s t e d b a s i s b y $ 1 5 , 0 4 0 . T h e $ 1 5 , 0 4 0 i s t a x a b l e a s c a p i t a l g a i n s . A c c o r d i n g l y , w e s u s t a i n - 1 8 - r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n t h a t T h o m a s h a d c a p i t a l g a i n i n c o m e w h i c h t o t a l e d $ 1 5 , 7 1 4 a n d $ 1 5 , 0 4 0 i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 , r e s p e c t i v e l y . U n d e r s e c t i o n 6 0 0 1 , a t a x p a y e r m u s t m a i n t a i n a d e q u a t e b o o k s a n d r e c o r d s o f t a x a b l e i n c o m e . I n t h e a b s e n c e o f a d e q u a t e r e c o r d s , t h e C o m m i s s i o n e r i s a u t h o r i z e d t o r e c o n s t r u c t a t a x p a y e r ' s i n c o m e b y a n y r e a s o n a b l e m e t h o d t h a t c l e a r l y r e f l e c t s i n c o m e . S e c . 4 4 6 ( b ) . A b a n k d e p o s i t i s p r i m a f a c i e e v i d e n c e o f i n c o m e , a n d t h e C o m m i s s i o n e r d o e s n o t n e e d t o p r o v e a l i k e l y s o u r c e o f t h a t i n c o m e . E s t a t e o f M a s o n v . C o m m i s s i o n e r , 6 4 T . C . 6 5 1 , 6 5 6 - 6 5 7 ( 1 9 7 5 ) , a f f d . 5 6 6 F . 2 d 2 ( 6 t h C i r . 1 9 7 7 ) ; S m i t h v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 3 - 4 6 0 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t T h o m a s h a d $ 1 , 7 0 0 o f u n r e p o r t e d i n c o m e i n 1 9 9 3 a f t e r a n a n a l y s i s o f T h o m a s ' b a n k d e p o s i t s . T h o m a s c l a i m e d t h a t t h e p a y m e n t s m a y h a v e b e e n a t r a n s f e r f r o m o n e o f h i s o t h e r a c c o u n t s . T h e b u r d e n o f s h o w i n g d u p l i c a t i o n i s o n t h e p e t i t i o n e r . E s t a t e o f M a s o n v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 6 5 7 - 6 5 9 ; Z a r n o w v . C o m m i s s i o n e r , 4 8 T . C . 2 1 3 , 2 1 6 ( 1 9 6 7 ) . T h o m a s d i d n o t p r o v i d e a n y r e c o r d s t o s u p p o r t h i s p o s i t i o n . A c c o r d i n g l y , w e c o n c l u d e t h a t T h o m a s h a d $ 1 , 7 0 0 o f u n r e p o r t e d i n c o m e i n 1 9 9 3 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t t h i s $ 1 , 7 0 0 w a s S c h e d u l e C i n c o m e . P e t i t i o n e r d i d n o t p r o v e o t h e r w i s e . R e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n i s s u s t a i n e d . S e c t i o n 1 6 2 p r o v i d e s f o r a d e d u c t i o n f o r a l l o r d i n a r y a n d n e c e s s a r y e x p e n s e s p a i d o r i n c u r r e d d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r i n - 1 9 - c a r r y i n g o n a t r a d e o r b u s i n e s s . S e c t i o n 6 2 ( a ) ( 2 ) a l l o w s a d e d u c t i o n f o r e x p e n s e s p a i d o r i n c u r r e d b y t h e t a x p a y e r , i n c o n n e c t i o n w i t h t h e p e r f o r m a n c e o f s e r v i c e s a s a n e m p l o y e e , u n d e r a r e i m b u r s e m e n t o r o t h e r e x p e n s e a l l o w a n c e a r r a n g e m e n t w i t h h i s e m p l o y e r . S u c h e x p e n s e s a r e d e d u c t i b l e a s m i s c e l l a n e o u s i t e m i z e d d e d u c t i o n s s u b j e c t t o t h e 2 - p e r c e n t o f a d j u s t e d g r o s s i n c o m e f l o o r . S e c . 6 7 . R e s p o n d e n t d i s a l l o w e d $ 3 , 5 4 6 , t h e t o t a l a m o u n t o f e x p e n s e s c l a i m e d o n T h o m a s ' 1 9 9 3 S c h e d u l e C , b e c a u s e T h o m a s d i d n o t e s t a b l i s h t h a t t h e e x p e n s e s w e r e f o r a n o r d i n a r y a n d n e c e s s a r y b u s i n e s s p u r p o s e . T h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y s t a t e d t h a t t h e " e x p e n s e s a r e e m p l o y e e b u s i n e s s e x p e n s e s p r o p e r l y d e d u c t i b l e a s m i s c e l l a n e o u s d e d u c t i o n s o n S c h e d u l e A ; h o w e v e r , y o u d i d n o t i t e m i z e d e d u c t i o n [ s ] a n d t h e s t a n d a r d d e d u c t i o n i s t o y o u r a d v a n t a g e " . A t t r i a l , T h o m a s t e s t i f i e d t h a t t h e a m o u n t s w e r e s p e n t f o r c a r w a s h e s , g a s , a n d p a r t s f o r t h e c a r s o w n e d b y S o u t h e r n A u t o . T h e s e a m o u n t s p r o p e r l y a r e d e d u c t i b l e u n d e r s e c t i o n 6 2 ( a ) ( 2 ) a s m i s c e l l a n e o u s i t e m i z e d d e d u c t i o n s . H o w e v e r , T h o m a s d i d n o t e l e c t t o i t e m i z e o n h i s 1 9 9 3 r e t u r n . A c c o r d i n g l y , w e s u s t a i n r e s p o n d e n t o n t h i s i s s u e . B e c a u s e o f t h e a d d i t i o n a l S c h e d u l e C i n c o m e o f $ 1 , 7 0 0 a n d t h e d i s a l l o w a n c e o f $ 3 , 5 4 6 o f S c h e d u l e C e x p e n s e s f o r 1 9 9 3 , T h o m a s i s l i a b l e f o r a n i n c r e a s e i n s e l f - e m p l o y m e n t t a x o f $ 7 4 1 - 2 0 - a n d a n i n c r e a s e o f h i s s e l f - e m p l o y m e n t d e d u c t i o n o f $ 3 7 1 a s d e t e r m i n e d b y r e s p o n d e n t f o r 1 9 9 3 . S o u t h e r n A u t o f i l e d a n a m e n d e d 1 9 9 4 F o r m 1 1 2 0 S , U . S . I n c o m e T a x R e t u r n f o r a n S C o r p o r a t i o n , t o r e d u c e i t s o r d i n a r y i n c o m e b y $ 2 0 , 1 8 0 . B a s e d o n r e v i s e d S c h e d u l e s K - 1 f r o m S o u t h e r n A u t o , p e t i t i o n e r s f i l e d c l a i m s f o r r e f u n d . R e s p o n d e n t ' s p o s i t i o n i s t h a t t h e s e c l a i m s f o r r e f u n d a r e m e r i t l e s s b e c a u s e t h e r e w a s n o s h o w i n g t h a t t h e $ 2 0 , 1 8 0 a c t u a l l y w a s r e p o r t e d i n m o r e t h a n 1 t a x y e a r . N o e v i d e n c e w a s p r e s e n t e d b y p e t i t i o n e r s t o p r o v e t h a t f a c t . I n o t h e r w o r d s , p e t i t i o n e r s d i d n o t e s t a b l i s h t h a t t h e a m o u n t i n q u e s t i o n w a s r e p o r t e d i n m o r e t h a n 1 t a x y e a r . W e h o l d t h a t p e t i t i o n e r s a r e n o t e n t i t l e d t o a r e d u c t i o n i n t h e i r 1 9 9 4 i n c o m e . S e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) p r o v i d e s f o r a n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y i n t h e a m o u n t o f 2 0 p e r c e n t o f t h e p o r t i o n o f a n u n d e r p a y m e n t o f t a x a t t r i b u t a b l e t o , a m o n g o t h e r t h i n g s , n e g l i g e n c e o r d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . S e c . 6 6 6 2 ( a ) , ( b ) ( 1 ) . S e c t i o n 6 6 6 4 ( c ) ( 1 ) p r o v i d e s t h a t n o p e n a l t y s h a l l b e i m p o s e d i f i t i s s h o w n t h a t t h e r e w a s r e a s o n a b l e c a u s e f o r t h e u n d e r p a y m e n t a n d t h a t t h e t a x p a y e r a c t e d i n g o o d f a i t h . T h e d e t e r m i n a t i o n o f w h e t h e r a t a x p a y e r a c t e d w i t h r e a s o n a b l e c a u s e a n d i n g o o d f a i t h d e p e n d s u p o n t h e f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s . S e c . 1 . 6 6 6 4 - 4 ( b ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . R e l i a n c e o n t h e a d v i c e o f a n a c c o u n t a n t m a y d e m o n s t r a t e r e a s o n a b l e c a u s e a n d g o o d f a i t h . U n i t e d S t a t e s v . - 2 1 - B o y l e , 4 6 9 U . S . 2 4 1 , 2 5 0 - 1 5 1 ( 1 9 8 5 ) ; s e c . 1 . 6 6 6 4 - 4 ( b ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . I n t h i s c a s e , p e t i t i o n e r s w e r e c o m p l e t e l y i n e x p e r i e n c e d i n m a n a g i n g t h e f i n a n c i a l a f f a i r s o f a b u s i n e s s a n d i n o p e r a t i n g u n d e r t h e S u b c h a p t e r S r u l e s . T h e B o a r d o f D i r e c t o r s d e c i d e d t h a t S o u t h e r n A u t o ' s p r o f i t s s h o u l d b e d i s p e r s e d t o t h e s t o c k h o l d e r s ( F r a n k , T h o m a s , a n d B o b ) b a s e d u p o n a c t u a l d o l l a r s r e c e i v e d a s a p e r c e n t a g e o f t h e t o t a l . T h i s a l l o c a t i o n w a s t h e n p r e s e n t e d t o t w o d i f f e r e n t i n d e p e n d e n t a c c o u n t a n t s , a t l e a s t o n e o f w h o m w a s a C e r t i f i e d P u b l i c A c c o u n t a n t , w h o t o l d p e t i t i o n e r s t h a t t h i s w a s a c c e p t a b l e a n d t h a t t h e B o a r d c o u l d a l l o c a t e t h e p r o f i t a s a p e r c e n t a g e o f t h e a c t u a l d i s t r i b u t i o n s . P e t i t i o n e r s , p u r s u a n t t o t h i s a d v i c e , p r o v i d e d t h e a c c o u n t a n t w i t h t h e a c t u a l a l l o c a t i o n s o f t h e d i s t r i b u t i o n s a n d t h e o t h e r f i n a n c i a l i n f o r m a t i o n f r o m S o u t h e r n A u t o . W e f i n d t h a t p e t i t i o n e r s r e a s o n a b l y r e l i e d u p o n t h e a d v i c e t h e y r e c e i v e d . P e t i t i o n e r s h a d r e a s o n a b l e c a u s e a n d a c t e d i n g o o d f a i t h . W e f i n d f o r - 2 2 - p e t i t i o n e r s a s t o t h e p e n a l t i e s . T o t h e e x t e n t w e h a v e n o t a d d r e s s e d a n y o f t h e p a r t i e s ' a r g u m e n t s , w e h a v e c o n s i d e r e d t h e m a n d f i n d t h e m t o b e w i t h o u t m e r i t . D e c i s i o n s w i l l b e e n t e r e d f o r r e s p o n d e n t a s t o t h e d e f i c i e n c i e s a n d f o r p e t i t i o n e r s a s t o t h e p e n a l t i e s .