TAX COURT OPINION

Case: Burien Nissan, Inc.
Docket Number: 9519-98
Judge: Ruwe
Opinion Type: memo
Filed: 05/14/2001
Pages: 26

1 C a s e s o f t h e f o l l o w i n g p e t i t i o n e r s a r e c o n s o l i d a t e d h e r e w i t h : B u r i e n N i s s a n , I n c . , d o c k e t N o . 1 6 9 1 6 - 9 9 ; a n d D o n a l d W . J o h n s t o n a n d J a c q u e C . J o h n s t o n , D e c e a s e d , d o c k e t N o s . 1 2 3 4 1 - 9 8 a n d 1 1 5 3 6 - 9 9 . T . C . M e m o . 2 0 0 1 - 1 1 6 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T B U R I E N N I S S A N , I N C . , E T A L . , 1 P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o s . 9 5 1 9 - 9 8 , 1 2 3 4 1 - 9 8 , F i l e d M a y 1 4 , 2 0 0 1 . 1 1 5 3 6 - 9 9 , 1 6 9 1 6 - 9 9 . J . P a t r i c k Q u i n n , f o r p e t i t i o n e r s . R o y W u l f , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N R U W E , J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d d e f i c i e n c i e s a n d a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s f o r B u r i e n N i s s a n , I n c . ( B u r i e n - 2 - 2 U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r s i n i s s u e , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . 3 B u r i e n N i s s a n d e d u c t e d $ 5 3 , 5 0 0 t h a t i t p a i d t o r e d e e m i t s o w n s t o c k o n i t s 1 9 9 0 a n d 1 9 9 1 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s . T h i s d e d u c t i o n i n c r e a s e d t h e a m o u n t o f B u r i e n N i s s a n ' s n e t o p e r a t i n g l o s s c a r r y f o r w a r d i n t o 1 9 9 4 . B u r i e n N i s s a n c o n c e d e s t h a t i t i s n o t e n t i t l e d t o d e d u c t t h e s e p a y m e n t s a n d t h a t t h e n e t o p e r a t i n g l o s s c a r r y f o r w a r d h a s t o b e r e d u c e d a c c o r d i n g l y . T h e J o h n s t o n s c o n c e d e t h a t t h e y a r e n o t e n t i t l e d t o a c a p i t a l l o s s f o r t h e i r 1 9 9 4 s a l e o f B u r i e n N i s s a n s t o c k . R e s p o n d e n t c o n c e d e s t h a t B u r i e n N i s s a n i s e n t i t l e d t o d e d u c t $ 2 3 , 5 3 3 i n 1 9 9 4 , $ 1 5 , 0 0 0 i n 1 9 9 5 , a n d $ 1 1 , 2 5 0 i n 1 9 9 6 i n c o n n e c t i o n w i t h p a y m e n t s t o G e r a l d B u c h n e r . R e s p o n d e n t a l s o c o n c e d e s t h e $ 1 5 5 , 8 4 2 p r o p o s e d a d j u s t m e n t i n t h e J o h n s t o n s ' 1 9 9 4 i n t e r e s t i n c o m e . N i s s a n ) , a s f o l l o w s : A c c u r a c y - r e l a t e d P e n a l t y D o c k e t N o . Y e a r D e f i c i e n c y S e c . 6 6 6 2 ( a ) 2 9 5 1 9 - 9 8 1 9 9 4 $ 9 , 8 4 2 $ 1 , 7 9 2 . 0 0 1 6 9 1 6 - 9 9 1 9 9 5 3 7 , 6 2 6 7 , 5 2 5 . 2 0 1 6 9 1 6 - 9 9 1 9 9 6 2 0 , 3 7 1 4 , 0 7 4 . 2 0 R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d d e f i c i e n c i e s a n d a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s f o r D o n a l d W . J o h n s t o n a n d J a c q u e C . J o h n s t o n , D e c e a s e d ( t h e J o h n s t o n s ) , a s f o l l o w s : A c c u r a c y - r e l a t e d P e n a l t y D o c k e t N o . Y e a r D e f i c i e n c y S e c . 6 6 6 2 ( a ) 1 2 3 4 1 - 9 8 1 9 9 4 $ 7 1 , 8 3 7 $ 1 4 , 3 6 7 1 1 5 3 6 - 9 9 1 9 9 5 1 1 6 , 9 8 4 2 3 , 3 9 7 A f t e r c o n c e s s i o n s , 3 t h e i s s u e s f o r d e c i s i o n a r e : ( 1 ) W h e t h e r B u r i e n N i s s a n m u s t a m o r t i z e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t p a y m e n t s t o M r . J o h n s t o n o v e r 1 5 y e a r s p u r s u a n t t o s e c t i o n 1 9 7 ; ( 2 ) w h e t h e r B u r i e n N i s s a n ' s o p e r a t i n g l o s s c a r r y f o r w a r d f o r 1 9 9 4 - 3 - 4 B u r i e n N i s s a n a n d t h e J o h n s t o n s i g n o r e d R u l e 1 5 1 ( e ) ( 3 ) , w h i c h p r o v i d e s , i n p a r t : I n a n a n s w e r i n g o r r e p l y b r i e f , t h e p a r t y s h a l l s e t f o r t h a n y o b j e c t i o n s , t o g e t h e r w i t h t h e r e a s o n s t h e r e f o r , t o a n y p r o p o s e d f i n d i n g s o f a n y o t h e r p a r t y , s h o w i n g t h e n u m b e r s o f t h e s t a t e m e n t s t o w h i c h t h e o b j e c t i o n s a r e d i r e c t e d ; i n a d d i t i o n , t h e p a r t y m a y s e t f o r t h a l t e r n a t i v e p r o p o s e d f i n d i n g s o f f a c t . U n d e r t h e c i r c u m s t a n c e s , w e h a v e a s s u m e d t h a t B u r i e n N i s s a n a n d t h e J o h n s t o n s d o n o t o b j e c t t o r e s p o n d e n t ' s p r o p o s e d f i n d i n g s o f f a c t e x c e p t t o t h e e x t e n t t h a t t h e i r s t a t e m e n t s o n b r i e f a r e c l e a r l y i n c o n s i s t e n t t h e r e w i t h , i n w h i c h e v e n t w e h a v e r e s o l v e d t h e i n c o n s i s t e n c i e s b a s e d o n o u r u n d e r s t a n d i n g o f t h e r e c o r d a s a w h o l e . S e e G l e a v e v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 2 7 6 n . 3 ; s e e a l s o E s t a t e o f J u n g v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 1 T . C . 4 1 2 , 4 1 3 n . 2 ( 1 9 9 3 ) . s h o u l d b e a d j u s t e d t o a c c o u n t f o r a d d i t i o n a l i n t e r e s t d e d u c t i o n s b e y o n d t h o s e c l a i m e d o n i t s o r i g i n a l F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s ; ( 3 ) w h e t h e r t h e J o h n s t o n s f a i l e d t o r e p o r t a $ 4 5 , 4 8 3 l u m p - s u m p a y m e n t p u r s u a n t t o a n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t w i t h B u r i e n N i s s a n ; ( 4 ) w h e t h e r t h e J o h n s t o n s s h o u l d h a v e r e p o r t e d $ 2 9 0 , 0 0 0 o f i n c o m e i n 1 9 9 5 p u r s u a n t t o a n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t b e t w e e n M r . J o h n s t o n a n d M a t t h e w B . W e s t , I n c . ; a n d ( 5 ) w h e t h e r B u r i e n N i s s a n a n d t h e J o h n s t o n s a r e l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) . F I N D I N G S O F F A C T 4 S o m e o f t h e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d a n d a r e s o f o u n d . T h e s t i p u l a t i o n o f f a c t s a n d t h e a t t a c h e d e x h i b i t s a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y t h i s r e f e r e n c e . B u r i e n N i s s a n ' s m a i l i n g a d d r e s s w a s i n S e a t t l e , W a s h i n g t o n , - 4 - 5 A l l a m o u n t s t h r o u g h o u t t h i s o p i n i o n a r e r o u n d e d t o t h e n e a r e s t d o l l a r . a t t h e t i m e o f t h e f i l i n g o f i t s p e t i t i o n s . A t t h e t i m e t h e J o h n s t o n s f i l e d t h e i r p e t i t i o n s , t h e i r m a i l i n g a d d r e s s w a s i n T u m w a t e r , W a s h i n g t o n . M r . J o h n s t o n h a s o v e r 4 0 y e a r s o f e x p e r i e n c e i n t h e a u t o m o b i l e i n d u s t r y , a n d h e h a s o w n e d i n t e r e s t s i n s i x a u t o m o b i l e d e a l e r s h i p s . M r s . J o h n s t o n d i e d i n 1 9 9 5 . T h e 1 9 9 0 S a l e o f B u r i e n N i s s a n A s o f M a y 2 4 , 1 9 9 0 , M r . J o h n s t o n a n d G a r y M c L a u g h l i n o w n e d a l l t h e i s s u e d a n d o u t s t a n d i n g s h a r e s o f B u r i e n N i s s a n . M r . J o h n s t o n o w n e d 9 6 , 0 0 0 s h a r e s o r 8 0 p e r c e n t o f t h e i s s u e d a n d o u t s t a n d i n g s h a r e s o f B u r i e n N i s s a n . H i s b a s i s i n t h o s e s h a r e s a s o f M a y 2 4 , 1 9 9 0 , w a s $ 4 8 4 , 0 8 0 . M r . M c L a u g h l i n o w n e d 2 4 , 0 0 0 s h a r e s o r 2 0 p e r c e n t o f t h e i s s u e d a n d o u t s t a n d i n g s h a r e s o f B u r i e n N i s s a n . M r . M c L a u g h l i n i s M r . J o h n s t o n ' s s o n - i n - l a w . O n M a y 2 5 , 1 9 9 0 , M r . J o h n s t o n a n d M r . M c L a u g h l i n e n t e r e d i n t o a s t o c k p u r c h a s e a g r e e m e n t ( 1 9 9 0 s t o c k p u r c h a s e a g r e e m e n t ) w i t h G e r a l d B u c h n e r , K e n n e t h S t a n f o r d , H e r b e r t W h i t e h e a d , a n d P a t r i c k W a t s o n ( p u r c h a s e r s ) . T h e 1 9 9 0 s t o c k p u r c h a s e a g r e e m e n t p r o v i d e d t h a t M r . J o h n s t o n w o u l d s e l l 3 4 , 8 0 0 s h a r e s o f B u r i e n N i s s a n t o t h e p u r c h a s e r s f o r $ 1 2 1 , 3 2 7 5 a n d t h a t M r . M c L a u g h l i n w o u l d s e l l h i s e n t i r e 2 4 , 0 0 0 s h a r e s i n B u r i e n N i s s a n f o r $ 8 3 , 6 7 3 . - 5 - 6 T h e s e s h a r e s a m o u n t e d t o 5 1 p e r c e n t o f t h e o u t s t a n d i n g B u r i e n N i s s a n s h a r e s . 7 M r . J o h n s t o n r e c e i v e d $ 5 3 , 5 0 0 f r o m B u r i e n N i s s a n i n 1 9 9 0 a n d 1 9 9 1 . M r . J o h n s t o n n e v e r r e p o r t e d r e c e i v i n g t h e r e m a i n i n g $ 1 6 1 , 5 0 0 ( $ 1 6 1 , 5 0 0 + $ 5 3 , 5 0 0 = $ 2 1 5 , 0 0 0 ) f r o m B u r i e n N i s s a n p u r s u a n t t o t h e 1 9 9 0 s t o c k p u r c h a s e a g r e e m e n t o p t i o n . 8 E x h i b i t B o f t h e 1 9 9 0 s t o c k p u r c h a s e a g r e e m e n t c o n t a i n e d t h e 1 9 9 0 n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t b e t w e e n B u r i e n N i s s a n a n d M r . ( c o n t i n u e d . . . ) O p t i o n C l o s i n g T h e 1 9 9 0 s t o c k p u r c h a s e a g r e e m e n t p r o v i d e d a n o p t i o n f o r B u r i e n N i s s a n t o p u r c h a s e M r . J o h n s t o n ' s r e m a i n i n g 6 1 , 2 0 0 s h a r e s f o r $ 2 1 5 , 0 0 0 . 6 U n d e r t h e t e r m s o f t h e a g r e e m e n t , B u r i e n N i s s a n w a s r e q u i r e d t o p a y M r . J o h n s t o n t h e f u l l $ 2 1 5 , 0 0 0 i n m o n t h l y i n s t a l l m e n t s o v e r a 3 0 - m o n t h p e r i o d b e g i n n i n g i n J u n e o f 1 9 9 0 . T h e a g r e e m e n t a l s o p r o v i d e d f o r a n o p t i o n c l o s i n g . T h i s w a s d e f i n e d a s t h e m o m e n t w h e n M r . J o h n s t o n t r a n s f e r r e d h i s r e m a i n i n g 6 1 , 2 0 0 s h a r e s t o B u r i e n N i s s a n . T h e o p t i o n c l o s i n g d a t e w a s t o o c c u r w i t h i n 3 d a y s o f B u r i e n N i s s a n ' s f u l l p a y m e n t f o r t h e p u r c h a s e o f M r . J o h n s t o n ' s 6 1 , 2 0 0 s h a r e s . H o w e v e r , B u r i e n N i s s a n b r e a c h e d i t s o b l i g a t i o n t o p a y f o r t h e 6 1 , 2 0 0 s h a r e s , a n d t h e o p t i o n c l o s i n g n e v e r o c c u r r e d . 7 1 9 9 0 N o n c o m p e t i o n A g r e e m e n t P u r s u a n t t o t h e t e r m s o f t h e 1 9 9 0 s t o c k p u r c h a s e a g r e e m e n t , M r . J o h n s t o n w a s r e q u i r e d t o e x e c u t e a n d d e l i v e r t o B u r i e n N i s s a n a n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t ( 1 9 9 0 n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t ) a t t h e o p t i o n c l o s i n g . 8 T h e 1 9 9 0 n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t p r o h i b i t e d - 6 - 8 ( . . . c o n t i n u e d ) J o h n s t o n . 9 T h e 1 9 9 0 n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t p r o v i d e d t h a t i n t h e e v e n t t h a t B u r i e n N i s s a n w a s u n a b l e t o m a k e a s i n g l e p a y m e n t o f $ 3 5 5 , 0 0 0 t o M r . J o h n s t o n , t h e n c o n s i d e r a t i o n s h a l l b e p a i d b y p r o m i s s o r y n o t e . T h e p r o m i s s o r y n o t e r e q u i r e d m o n t h l y p a y m e n t s o f $ 1 1 , 8 3 3 u n t i l t h e n o t e w a s p a i d i n f u l l . M r . J o h n s t o n f r o m o p e r a t i n g a N i s s a n d e a l e r s h i p w i t h i n 1 2 m i l e s o f t h e B u r i e n N i s s a n l o c a t i o n f o r 3 y e a r s . B u r i e n N i s s a n w a s r e q u i r e d t o p a y M r . J o h n s t o n $ 3 5 5 , 0 0 0 f o r s i g n i n g a n d a b i d i n g b y t h e a g r e e m e n t . 9 T h e o p t i o n c l o s i n g n e v e r o c c u r r e d , t h e 1 9 9 0 n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t w a s n e v e r s i g n e d , a n d B u r i e n N i s s a n n e v e r p a i d M r . J o h n s t o n a n y a m o u n t s d u e u n d e r t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t . B r e a c h o f t h e 1 9 9 0 S t o c k P u r c h a s e A g r e e m e n t B u r i e n N i s s a n b r e a c h e d i t s o b l i g a t i o n u n d e r t h e 1 9 9 0 s t o c k p u r c h a s e a g r e e m e n t . I n t h e e v e n t o f a b r e a c h , M r . J o h n s t o n ' s s o l e r e m e d y u n d e r t h e 1 9 9 0 s t o c k p u r c h a s e a g r e e m e n t w a s t o f o r c e a s a l e o f a l l o u t s t a n d i n g B u r i e n N i s s a n s h a r e s t o a t h i r d p a r t y . M r . J o h n s t o n w r o t e a l e t t e r d a t e d O c t o b e r 1 4 , 1 9 9 3 , p u t t i n g t h e p u r c h a s e r s a n d B u r i e n N i s s a n o n n o t i c e t h a t t h e y h a d b r e a c h e d t h e 1 9 9 0 s t o c k p u r c h a s e a g r e e m e n t . R e s t r u c t u r e d S a l e O n D e c e m b e r 1 3 , 1 9 9 3 , B u r i e n N i s s a n , M r . J o h n s t o n , M r . M c L a u g h l i n , a n d t h e p u r c h a s e r s e n t e r e d i n t o a n a d d e n d u m t o t h e 1 9 9 0 s t o c k p u r c h a s e a g r e e m e n t ( 1 9 9 3 a d d e n d u m ) a n d a c o n t r a c t - 7 - 1 0 B u r i e n N i s s a n n e g o t i a t e d a l o a n f o r $ 5 0 0 , 0 0 0 f r o m P r i m u s F i n a n c i a l S e r v i c e s , I n c . ( P r i m u s ) . T h e p u r p o s e o f t h e P r i m u s l o a n w a s t o c o m p l e t e t h e a c q u i s i t i o n o f B u r i e n N i s s a n b y t h e p u r c h a s e r s . 1 1 P a r . 1 . 6 o f t h e 1 9 9 3 s u p p l e m e n t r e q u i r e d 6 0 m o n t h l y ( c o n t i n u e d . . . ) e n t i t l e d " S u p p l e m e n t t o A g r e e m e n t " ( 1 9 9 3 s u p p l e m e n t ) . U n d e r t h e t e r m s o f t h e 1 9 9 3 a d d e n d u m , B u r i e n N i s s a n w a s t o r e d e e m M r . J o h n s t o n ' s c a p i t a l s t o c k f o r $ 4 3 4 , 6 7 7 a n d p a y M r . M c L a u g h l i n $ 6 5 , 3 2 3 . 1 0 A s o f D e c e m b e r 3 1 , 1 9 9 3 , t h e b o o k s a n d r e c o r d s o f B u r i e n N i s s a n r e f l e c t e d a n o b l i g a t i o n o f $ 4 3 4 , 6 7 7 t o " D o n J o h n s t o n a n d / o r J o h n s t o n F a m i l y P a r t n e r s h i p . " U n d e r t h e t e r m s o f p a r a g r a p h 1 . 6 i n t h e 1 9 9 3 s u p p l e m e n t , M r . J o h n s t o n w a s p r o h i b i t e d f r o m c o m p e t i n g w i t h B u r i e n N i s s a n f r o m J a n u a r y 1 5 , 1 9 9 4 t h r o u g h J a n u a r y 1 5 , 1 9 9 9 , i n a g e o g r a p h i c a l a r e a d e f i n e d a s " a l i n e s o u t h o f B o e i n g F i e l d r u n n i n g e a s t a n d w e s t , w e s t e a s t a n d s o u t h K i n g C o u n t y l i n e s " . B u r i e n N i s s a n w a s r e q u i r e d t o p a y M r . J o h n s t o n a f e e t o t a l i n g $ 3 5 2 , 5 0 3 f o r c o m p l y i n g w i t h t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t . P a y m e n t o f t h e f e e w a s t o b e m a d e a s f o l l o w s : 6 0 m o n t h l y p a y m e n t s o f $ 5 , 1 1 7 : $ 3 0 7 , 0 2 0 L u m p s u m p a y m e n t : 4 5 , 5 0 3 T o t a l p a y m e n t s : 3 5 2 , 5 2 3 M r . W h i t e h e a d c a l l e d M r . J o h n s t o n t o s a y t h a t t h e r e h a d b e e n a $ 2 0 e r r o r i n t h e c o m p u t a t i o n o f a m o u n t d u e u n d e r p a r a g r a p h 1 . 6 o f t h e 1 9 9 3 s u p p l e m e n t a n d t h a t B u r i e n N i s s a n w o u l d p a y h i m $ 2 0 l e s s i n o n e o f t h e c h e c k s . 1 1 - 8 - 1 1 ( . . . c o n t i n u e d ) p a y m e n t s o f $ 5 , 1 1 7 ( 6 0 x $ 5 , 1 1 7 = $ 3 0 7 , 0 2 0 ) p l u s a l u m p s u m p a y m e n t o f $ 4 5 , 5 0 3 ( $ 3 0 7 , 0 2 0 + $ 4 5 , 5 0 3 = $ 3 5 2 , 5 2 3 ) . H o w e v e r , t h e a g r e e m e n t o n l y r e q u i r e d a t o t a l p a y m e n t o f $ 3 5 2 , 5 0 3 . 1 2 W e n o t e t h a t p a r . 2 o f t h e 1 9 9 4 s t o c k r e d e m p t i o n a g r e e m e n t r e f e r s t o a p r o m i s s o r y n o t e i n t h e a m o u n t o f $ 4 7 9 , 9 4 7 , w h i l e t h e p r o m i s s o r y n o t e i s i n t h e s t a t e d a m o u n t o f $ 4 7 9 , 9 4 9 , a $ 2 d i f f e r e n c e . O n D e c e m b e r 1 3 , 1 9 9 3 , B u r i e n N i s s a n g a v e t h e J o h n s t o n f a m i l y p a r t n e r s h i p a p r o m i s s o r y n o t e f o r $ 4 7 9 , 9 4 9 . O n J a n u a r y 1 2 , 1 9 9 4 , M r . J o h n s t o n a n d B u r i e n N i s s a n e n t e r e d i n t o a S t o c k R e d e m p t i o n A g r e e m e n t ( 1 9 9 4 s t o c k r e d e m p t i o n a g r e e m e n t ) . U n d e r t h e t e r m s o f t h e 1 9 9 4 s t o c k r e d e m p t i o n a g r e e m e n t , B u r i e n N i s s a n a g r e e d t o r e d e e m M r . J o h n s t o n ' s 6 1 , 2 0 0 s h a r e s f o r t h e s u m o f $ 4 3 4 , 6 7 7 . O n J a n u a r y 1 2 , 1 9 9 4 , B u r i e n N i s s a n p a i d $ 4 3 4 , 6 7 7 t o " D o n J o h n s t o n J o h n s t o n F a m i l y P a r t n e r s h i p . " M r . J o h n s t o n s u r r e n d e r e d h i s r e m a i n i n g 6 1 , 2 0 0 s h a r e s t o B u r i e n N i s s a n o n J a n u a r y 1 2 , 1 9 9 4 . T h e J o h n s t o n s n e v e r r e p o r t e d r e c e i v i n g $ 4 3 4 , 6 7 7 , a s p r o v i d e d i n t h e 1 9 9 4 s t o c k r e d e m p t i o n a g r e e m e n t . T h e 1 9 9 4 s t o c k r e d e m p t i o n a g r e e m e n t a l s o p r o v i d e d t h a t M r . J o h n s t o n a g r e e d t o : s i g n o v e r a n d c a n c e l t h e o u t s t a n d i n g p r o m i s s o r y n o t e p a y a b l e b y B u r i e n N i s s a n , I n c . i n t h e s u m o f * * * ( $ 4 7 9 , 9 4 7 ) * * * [ 1 2 ] T h e p r o m i s s o r y n o t e w a s m a r k e d " c a n c e l l e d " o n J a n u a r y 1 2 , 1 9 9 4 . T h e 1 9 9 4 s t o c k r e d e m p t i o n a g r e e m e n t a l s o p r o v i d e d t h a t t h e - 9 - 1 3 T h e 1 9 9 4 s t o c k r e d e m p t i o n a g r e e m e n t a l s o p r o v i d e d t h a t t h e p a r t i e s " s h a l l s i g n a n d e n t e r i n t o t h e D o n a l d J o h n s t o n n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t , w h i c h d o c u m e n t i s i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y r e f e r e n c e . " F r o m t h i s , w e c o n c l u d e t h a t t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t w a s n o t e f f e c t i v e u n t i l J a n u a r y 1 9 9 4 , w h e n t h i s a g r e e m e n t w a s s i g n e d a n d w h e n M r . J o h n s t o n r e c e i v e d c o n s i d e r a t i o n f o r e n t e r i n g i n t o t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t . 1 4 T h e d i f f e r e n c e b e t w e e n t h e $ 4 5 , 4 8 3 c h e c k p a i d o n F e b . 1 , 1 9 9 4 , a n d t h e l u m p - s u m p a y m e n t o f $ 4 5 , 5 0 3 d u e M r . J o h n s t o n p u r s u a n t t o t h e 1 9 9 3 s u p p l e m e n t i s $ 2 0 . A s s t a t e d e a r l i e r , t h e $ 2 0 d i f f e r e n c e i s a n a d j u s t m e n t t o t h e p a y m e n t s d u e M r . J o h n s t o n d u e t o a c o m p u t a t i o n a l e r r o r . p a r t i e s s h a l l s i g n a n " A g r e e m e n t T e r m i n a t i o n P u r c h a s e a n d S a l e A g r e e m e n t " ( t e r m i n a t i o n a g r e e m e n t ) . 1 3 M r . J o h n s t o n , M r . M c L a u g h l i n , a n d t h e p u r c h a s e r s e n t e r e d i n t o t h e t e r m i n a t i o n a g r e e m e n t o n J a n u a r y 1 2 , 1 9 9 4 . T h e t e r m i n a t i o n a g r e e m e n t p r o v i d e d , i n p a r t : [ T ] h e u n d e r s i g n e d p a r t i e s h e r e b y a g r e e t h a t a l l f u r t h e r r i g h t s , l i a b i l i t i e s a n d r e s p o n s i b i l i t i e s u n d e r t h e M a y , 1 9 9 0 s t o c k [ p u r c h a s e a g r e e m e n t ] a r e t e r m i n a t e d , i n c l u d i n g b u t n o t l i m i t e d t o t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t , t h e s a l e a n d p u r c h a s e o f 6 1 , 2 0 0 s h a r e s o f D o n a l d J o h n s t o n ' s r e m a i n i n g s t o c k * * * O n F e b r u a r y 1 , 1 9 9 4 , B u r i e n N i s s a n i s s u e d a c h e c k f o r $ 4 5 , 4 8 3 t o M r . J o h n s t o n . 1 4 B u r i e n N i s s a n c a p i t a l i z e d t h e p a y m e n t o f $ 4 5 , 4 8 3 a n d a m o r t i z e d t h e c o s t o v e r 1 5 y e a r s o n i t s o r i g i n a l 1 9 9 4 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n . M r . J o h n s t o n d i d n o t r e p o r t t h e $ 4 5 , 4 8 3 p a y m e n t a s i n c o m e . B u r i e n N i s s a n d e d u c t e d t h e f u l l a m o u n t o f 1 1 m o n t h l y p a y m e n t s o f $ 5 , 1 1 7 o n i t s 1 9 9 4 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n , 1 2 m o n t h l y p a y m e n t s o f $ 5 , 1 1 7 o n i t s 1 9 9 5 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n , - 1 0 - 1 5 N o r m S m i t h p r e p a r e d a l l i n c o m e t a x r e t u r n s f o r B u r i e n N i s s a n , t h e J o h n s t o n s , t h e J o h n s t o n F a m i l y P a r t n e r s h i p , a n d D o n J o h n s t o n , I n c . , f o r a l l y e a r s f r o m 1 9 8 8 t h r o u g h 1 9 9 8 . 1 6 T h e J o h n s t o n s f i l e d t h e i r f i r s t F o r m 1 0 4 0 X a m e n d i n g t h e i r 1 9 9 0 i n c o m e t a x r e t u r n t o r e f l e c t c h a n g e s i n t h e t r e a t m e n t o f i n t e r e s t e x p e n s e o n A p r . 1 5 , 1 9 9 4 . 1 7 T h e J o h n s t o n s c o m p u t e d t h e i r s a l e s p r o c e e d s a s f o l l o w s : P r o c e e d s r e p o r t e d o n o r i g i n a l r e t u r n $ 1 2 1 , 3 2 7 A m o u n t d u e t h e J o h n s t o n F a m i l y P a r t n e r s h i p w h i c h h a d b e e n p a i d t o M r . J o h n s t o n 1 4 5 , 0 0 0 P a y m e n t s r e c e i v e d i n 1 9 9 0 a n d 1 9 9 1 5 3 , 5 0 0 T o t a l 3 1 9 , 8 2 7 ( c o n t i n u e d . . . ) a n d 1 2 m o n t h l y p a y m e n t s o f $ 5 , 1 1 7 o n i t s 1 9 9 6 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n . I n c o m e T a x R e p o r t i n g o f t h e B u r i e n N i s s a n S a l e T h e J o h n s t o n s f i l e d t h e i r o r i g i n a l 1 9 9 0 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n o n o r a b o u t A p r i l 2 , 1 9 9 1 . 1 5 O n S c h e d u l e D o f t h e i r o r i g i n a l 1 9 9 0 i n c o m e t a x r e t u r n , t h e J o h n s t o n s r e p o r t e d s e l l i n g B u r i e n N i s s a n s t o c k o n M a y 2 5 , 1 9 9 0 , a s f o l l o w s : S a l e s p r i c e : $ 1 2 1 , 3 2 7 C o s t / b a s i s : 2 3 7 , 1 9 9 N e t l o n g - t e r m c a p i t a l l o s s : ( 1 1 5 , 8 7 2 ) O n A p r i l 1 5 , 1 9 9 4 , t h e J o h n s t o n s f i l e d a s e c o n d F o r m 1 0 4 0 X ( s e c o n d a m e n d e d 1 9 9 0 r e t u r n ) t o r e f l e c t c h a n g e s i n t h e t r e a t m e n t o f t h e B u r i e n N i s s a n s a l e . 1 6 O n t h e s e c o n d a m e n d e d 1 9 9 0 r e t u r n , t h e J o h n s t o n s r e p o r t e d s e l l i n g B u r i e n N i s s a n s t o c k a s f o l l o w s : T o t a l s a l e s p r i c e : 1 7 $ 3 1 9 , 8 2 6 - 1 1 - 1 7 ( . . . c o n t i n u e d ) W e n o t e t h a t a $ 1 d i f f e r e n c e e x i s t s b e t w e e n t h e t o t a l p r o c e e d s a m o u n t r e p o r t e d h e r e a n d t h e a m o u n t r e p o r t e d i n t h e J o h n s t o n s ' o r i g i n a l 1 9 9 0 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n . 1 8 O n t h e i r 1 9 9 4 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n , t h e J o h n s t o n s c o m p u t e d t h e i r b a s i s b y s u b t r a c t i n g t h e b a s i s r e p o r t e d o n t h e i r o r i g i n a l 1 9 9 0 i n c o m e t a x r e t u r n o f $ 2 3 7 , 1 9 9 f r o m t h e i r b a s i s i n t h e 9 6 , 0 0 0 s h a r e s h e l d o n M a y 2 4 , 1 9 9 0 ( $ 4 8 4 , 0 8 0 ) . T h e J o h n s t o n s d i s r e g a r d e d t h e s e c o n d a m e n d e d 1 9 9 0 r e t u r n f i l e d o n A p r . 1 5 , 1 9 9 4 . L e s s a d j u s t e d b a s i s : 4 8 4 , 0 8 0 N e t l o n g - t e r m c a p i t a l l o s s : ( 1 6 4 , 2 5 4 ) T h e b a s i s a m o u n t r e p o r t e d b y t h e J o h n s t o n s o n t h e i r s e c o n d a m e n d e d 1 9 9 0 r e t u r n w a s t h e i r b a s i s i n a l l o f t h e i r B u r i e n N i s s a n s t o c k . T h e J o h n s t o n s a p p l i e d a p o r t i o n o f t h e 1 9 9 0 l o n g - t e r m c a p i t a l l o s s a g a i n s t 1 9 9 0 i n c o m e a n d c a r r i e d f o r w a r d t h e r e m a i n d e r , a p p l y i n g i t a g a i n s t i n c o m e e a r n e d i n 1 9 9 1 , 1 9 9 2 , a n d 1 9 9 3 . T h e J o h n s t o n s a b s o r b e d t h e e n t i r e r e m a i n i n g c a p i t a l l o s s c a r r y f o r w a r d o n t h e i r 1 9 9 3 i n c o m e t a x r e t u r n . T h e y d i d n o t h a v e a n y c a p i t a l l o s s t o c a r r y f o r w a r d t o 1 9 9 4 . T h e J o h n s t o n s f i l e d t h e i r 1 9 9 4 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n o n o r a b o u t A p r i l 1 5 , 1 9 9 5 . O n S c h e d u l e D o f t h e i r 1 9 9 4 i n c o m e t a x r e t u r n , t h e J o h n s t o n s r e p o r t e d s e l l i n g B u r i e n N i s s a n s t o c k a s f o l l o w s : T o t a l s a l e s p r i c e : $ 4 3 , 8 1 8 L e s s a d j u s t e d b a s i s : 1 8 2 4 6 , 8 8 1 N e t l o n g - t e r m c a p i t a l l o s s : ( 2 0 3 , 0 6 3 ) T h e J o h n s t o n s h a d n o b a s i s i n t h e s h a r e s o f B u r i e n N i s s a n t h e y s o l d i n 1 9 9 4 . T h e J o h n s t o n s a l r e a d y h a d a p p l i e d t h e i r - 1 2 - e n t i r e $ 4 8 4 , 0 8 0 b a s i s i n t h e i r B u r i e n N i s s a n s h a r e s a g a i n s t t h e p r o c e e d s t h a t t h e y r e p o r t e d o n t h e i r s e c o n d a m e n d e d 1 9 9 0 r e t u r n . B u r i e n N i s s a n A m e n d e d I n c o m e T a x R e t u r n s O n M a r c h 4 , 1 9 9 8 , B u r i e n N i s s a n m a i l e d A m e n d e d U . S . C o r p o r a t e I n c o m e T a x R e t u r n s ( F o r m s 1 1 2 0 X ) f o r t a x a b l e y e a r s 1 9 8 9 , 1 9 9 0 , 1 9 9 1 , 1 9 9 2 , 1 9 9 3 , 1 9 9 4 , 1 9 9 5 , a n d 1 9 9 6 t o t h e O g d e n S e r v i c e C e n t e r . T h e F o r m 1 1 2 0 X f o r 1 9 9 4 r e f l e c t e d a $ 7 4 , 4 6 8 i n c r e a s e i n B u r i e n N i s s a n ' s r e p o r t e d l o s s f o r t h e y e a r . T h e i n c r e a s e d l o s s w a s d u e t o t h e f o l l o w i n g r e p o r t e d a d j u s t m e n t s : J o h n s t o n R e v e r s e T o t a l A c c r u e F a m i l y E m p l o y m e n t T a x Y e a r A d d i t i o n a l P a r t n e r s h i p E m p l o y m e n t A w a r d P r i o r A d j u s t m e n t R a n s o p h e r I n t e r e s t S e c . 2 6 7 A w a r d A m o r t i z a t i o n E x p e n s e / Y e a r I n t e r e s t A d j u s t m e n t A d j u s t m e n t A d j u s t m e n t E x p e n s e s ( i n c o m e ) 1 9 8 9 - - $ 1 , 7 3 1 - - - - - - $ 1 , 7 3 1 1 9 9 0 - - ( 6 5 ) - - - - - - ( 6 5 ) 1 9 9 1 - - 9 , 0 4 5 $ ( 1 , 4 3 8 ) - - - - 7 , 6 0 7 1 9 9 2 - - 4 , 4 5 7 ( 2 , 4 9 7 ) - - - - 1 , 9 6 0 1 9 9 3 - - 5 , 9 1 7 2 9 , 7 3 6 - - - - 3 5 , 6 5 3 1 9 9 4 $ 1 0 , 0 0 0 - - 1 1 , 4 8 3 $ 9 , 7 8 3 $ ( 3 , 6 8 4 ) 2 7 , 5 8 2 T o t a l 1 0 , 0 0 0 2 1 , 0 8 5 3 7 , 2 8 4 9 , 7 8 3 ( 3 , 6 8 4 ) 7 4 , 4 6 8 S a l e o f A u r o r a M i t s u b i s h i A s s e t s M r . J o h n s t o n o w n e d 7 5 p e r c e n t o f t h e o u t s t a n d i n g s t o c k o f D o n J o h n s t o n , I n c . M r . M c L a u g h l i n a n d R i c h a r d H u n t o o n o w n e d 5 p e r c e n t a n d 2 0 p e r c e n t , r e s p e c t i v e l y , o f t h e o u t s t a n d i n g s t o c k o f D o n J o h n s t o n , I n c . D o n J o h n s t o n , I n c . , o w n e d a n d o p e r a t e d a c a r d e a l e r s h i p d o i n g b u s i n e s s a s " A u r o r a M i t s u b i s h i " f r o m 1 9 8 9 u n t i l t h e s a l e o f t h e d e a l e r s h i p . O n O c t o b e r 2 8 , 1 9 9 4 , M a t t h e w B . W e s t , I n c . , a n d D o n J o h n s t o n , I n c . , e n t e r e d i n t o a n a g r e e m e n t e n t i t l e d " A g r e e m e n t f o r S a l e o f A s s e t s " ( a u r o r a a s s e t s a l e a g r e e m e n t ) . M r . J o h n s t o n s i g n e d t h e a u r o r a a s s e t s a l e a g r e e m e n t a s p r e s i d e n t o f D o n J o h n s t o n , I n c . - 1 3 - 1 9 H e a l s o s i g n e d t h e b i l l o f s a l e i n h i s c a p a c i t y a s p r e s i d e n t . T h e a u r o r a a s s e t s a l e a g r e e m e n t p r o v i d e d , i n p a r t : D o n a l d J o h n s t o n , a g r e e s t o n o t c o m p e t e w i t h P u r c h a s e r i n t h e n e w c a r a u t o m o b i l e b u s i n e s s w i t h r e g a r d t o M i t s u b i s h i C o m p a n y f r a n c h i s e f r o m a l o c a t i o n w i t h i n K i n g C o u n t y , W a s h i n g t o n , f o r a p e r i o d o f f i v e ( 5 ) y e a r s , * * * A s c o n s i d e r a t i o n f o r t h e n o n c o m p e t i t i o n a n d c o n s u l t i n g a g r e e m e n t , P u r c h a s e r a g r e e s t o p a y D o n a l d W . J o h n s t o n T w o H u n d r e d N i n e t y T h o u s a n d D o l l a r s ( $ 2 9 0 , 0 0 0 . 0 0 ) , p a y a b l e o n c l o s i n g . O n J a n u a r y 5 , 1 9 9 5 , M a t t h e w B . W e s t , I n c . , p a i d D o n J o h n s t o n , I n c . , $ 3 9 6 , 1 8 1 . T h i s a m o u n t i n c l u d e d t h e $ 2 9 0 , 0 0 0 a l l o c a t e d t o t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t w i t h M r . J o h n s t o n . M r . J o h n s t o n e x e c u t e d a b i l l o f s a l e i n h i s i n d i v i d u a l c a p a c i t y , 1 9 i n d i c a t i n g t h a t " i n e x c h a n g e f o r $ 2 9 0 , 0 0 0 . 0 0 , D o n a l d J o h n s t o n a g r e e s n o t t o c o m p e t e w i t h B u y e r a s s p e c i f i e d i n t h e A g r e e m e n t f o r S a l e o f A s s e t s . " M r . J o h n s t o n s i g n e d a l e t t e r d a t e d J a n u a r y 5 , 1 9 9 5 , s t a t i n g t h a t t h e B u y S e l l A g r e e m e n t h a d b e e n c o m p l e t e d . - 1 4 - 2 0 I n 1 9 9 0 , W i l s o n F o r d w a s a n a u t o m o b i l e d e a l e r s h i p c o n t r o l l e d b y M r . J o h n s t o n . A " R e c a p o f B i l l o f S a l e " ( r e c a p ) p r o v i d e d t h e f o l l o w i n g a l l o c a t i o n t o t h e p u r c h a s e : N e w v e h i c l e i n v e n t o r y $ ( 6 , 1 8 3 ) P a r t s i n v e n t o r y 1 7 4 , 6 7 3 O i l & g r e a s e i n v e n t o r y 1 , 3 0 8 F u r n i t u r e & f i x t u r e s 5 0 , 0 0 0 B u s i n e s s t a x e s 2 , 8 3 8 W o r k - i n - p r o c e s s a n d s u b l e t i n v e n t o r i e s 7 5 4 P r e p a i d e x p e n s e s 6 , 2 5 0 E x p e n s e o f p h y s i c a l i n v e n t o r y 1 7 6 G o o d w i l l 1 0 , 0 0 0 C o v e n a n t n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t 2 9 0 , 0 0 0 M i s c e l l a n e o u s o b l i g a t i o n s ( 2 0 1 , 3 4 9 ) 6 8 , 4 6 8 1 3 9 6 , 9 3 5 1 W e n o t e a $ 7 5 4 d i f f e r e n c e b e t w e e n t h e $ 3 9 6 , 9 3 5 b i l l o f s a l e r e c a p a n d t h e $ 3 9 6 , 1 8 1 a m o u n t p a i d b y M a t t h e w B . W e s t , I n c . , o n J a n . 5 , 1 9 9 5 . M r . J o h n s t o n i n i t i a l e d t h e r e c a p r e f l e c t i n g t h e a l l o c a t i o n o f $ 2 9 0 , 0 0 0 t o t h e " C o v e n a n t N o n C o m p e t i t i o n A g r e e m e n t . " O n J a n u a r y 1 2 , 1 9 9 5 , D o n J o h n s t o n , I n c . , p a i d M r . J o h n s t o n $ 2 0 0 , 0 0 0 a n d p a i d W i l s o n F o r d $ 2 5 0 , 0 0 0 . 2 0 M r . J o h n s t o n s i g n e d b o t h D o n J o h n s t o n , I n c . , c h e c k s . M r . J o h n s t o n d i d n o t r e p o r t a n y i n c o m e f r o m t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t w i t h M a t t h e w B . W e s t , I n c . , o n h i s 1 9 9 4 o r 1 9 9 5 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s . D o n J o h n s t o n , I n c . , d i d n o t r e p o r t a n y i n c o m e f r o m t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t w i t h M a t t h e w B . W e s t , I n c . , o n i t s F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s . D o n J o h n s t o n , I n c . , b o o k e d t h e p a y m e n t s f o r t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t w i t h M a t t h e w B . W e s t , I n c . , a s a p a y a b l e - 1 5 - 2 1 S e e O m n i b u s B u d g e t R e c o n c i l i a t i o n A c t o f 1 9 9 3 , P u b . L . 1 0 3 - 6 6 , s e c . 1 3 2 6 1 ( g ) , 1 0 7 S t a t . 5 4 0 , f o r e f f e c t i v e d a t e . t o M r . J o h n s t o n o n i t s c o r p o r a t e b o o k s . O n t h e b a l a n c e s h e e t s ( S c h e d u l e L , w i t h D e t a i l S t a t e m e n t ) o f i t s 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s ( F o r m s 1 1 2 0 S ) , D o n J o h n s t o n , I n c . , r e p o r t e d t h a t i t o w e d M r . J o h n s t o n $ 2 9 0 , 0 0 0 o n D e c e m b e r 3 1 , 1 9 9 4 , a n d D e c e m b e r 3 1 , 1 9 9 5 . O P I N I O N I . S e c t i o n 1 9 7 T h e f i r s t i s s u e i s w h e t h e r B u r i e n N i s s a n m u s t a m o r t i z e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t p a y m e n t s t o M r . J o h n s t o n o v e r 1 5 y e a r s p u r s u a n t t o s e c t i o n 1 9 7 . B u r i e n N i s s a n a r g u e s t h a t t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t w a s e n t e r e d i n t o i n 1 9 9 0 ; t h e r e f o r e , i t i s n o t a s e c t i o n 1 9 7 i n t a n g i b l e . W e d i s a g r e e . A n " a m o r t i z a b l e s e c t i o n 1 9 7 i n t a n g i b l e " m u s t b e a m o r t i z e d r a t a b l y o v e r a 1 5 - y e a r p e r i o d b e g i n n i n g w i t h t h e m o n t h i n w h i c h s u c h i n t a n g i b l e w a s a c q u i r e d . S e c . 1 9 7 ( a ) . A n " a m o r t i z a b l e s e c t i o n 1 9 7 i n t a n g i b l e " i s a n y s e c t i o n 1 9 7 i n t a n g i b l e a c q u i r e d b y a t a x p a y e r a f t e r A u g u s t 1 0 , 1 9 9 3 , 2 1 a n d h e l d i n c o n n e c t i o n w i t h t h e c o n d u c t o f a t r a d e o r b u s i n e s s . S e c . 1 9 7 ( c ) ( 1 ) . A c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e e n t e r e d i n t o i n c o n n e c t i o n w i t h a n a c q u i s i t i o n o f a n i n t e r e s t i n a t r a d e o r b u s i n e s s i s a s e c t i o n 1 9 7 i n t a n g i b l e . S e e s e c . 1 9 7 ( d ) ( 1 ) ( E ) . E x e c u t i o n o f t h e 1 9 9 0 n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t w a s c o n t i n g e n t u p o n t h e p r i o r o c c u r r e n c e o f p a r t i c u l a r e v e n t s . T h e 1 9 9 0 n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t w o u l d b e e x e c u t e d i f B u r i e n N i s s a n - 1 6 - 2 2 T h e o p t i o n c l o s i n g d a t e w a s t o o c c u r w i t h i n 3 d a y s o f B u r i e n N i s s a n ' s f u l l p u r c h a s e o f M r . J o h n s t o n ' s 6 1 , 2 0 0 s h a r e s . p u r c h a s e d M r . J o h n s t o n ' s r e m a i n i n g 6 1 , 2 0 0 s h a r e s f o r $ 2 1 5 , 0 0 0 i n m o n t h l y i n s t a l l m e n t s o v e r a 3 0 - m o n t h p e r i o d b e g i n n i n g i n J u n e o f 1 9 9 0 , a n d M r . J o h n s t o n t r a n s f e r r e d t h e s h a r e s t o B u r i e n N i s s a n a t t h e o p t i o n c l o s i n g . I n t h i s c a s e , t h e m o s t i m p o r t a n t e v e n t t h a t f i x e d t h e p a r t i e s ' o b l i g a t i o n t o e n t e r i n t o t h e c o v e n a n t d i d n o t o c c u r . B u r i e n N i s s a n b r e a c h e d i t s o b l i g a t i o n t o m a k e t h e r e q u i r e d p a y m e n t s . T h u s , u n d e r t h e t e r m s o f t h e 1 9 9 0 s t o c k p u r c h a s e a g r e e m e n t , M r . J o h n s t o n w a s n o t o b l i g a t e d t o t r a n s f e r h i s r e m a i n i n g 6 1 , 2 0 0 s h a r e s a t a n o p t i o n c l o s i n g . 2 2 C o n s e q u e n t l y , M r . J o h n s t o n w a s u n d e r n o o b l i g a t i o n t o e x e c u t e t h e 1 9 9 0 n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t . I n d e e d , t h e 1 9 9 0 s t o c k p u r c h a s e a g r e e m e n t w a s n e v e r s i g n e d , a n d B u r i e n N i s s a n n e v e r p a i d M r . J o h n s t o n a n y a m o u n t s d u e p u r s u a n t t o t h e 1 9 9 0 n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t . B u r i e n N i s s a n d i d n o t a c q u i r e a n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t f r o m M r . J o h n s t o n u n t i l a f t e r t h e a g r e e m e n t w a s s i g n e d o n D e c e m b e r 1 3 , 1 9 9 3 , w h i c h p r o h i b i t e d M r . J o h n s t o n f r o m o p e r a t i n g a n a u t o m o b i l e d e a l e r s h i p i n a d e f i n e d a r e a s t a r t i n g o n J a n u a r y 1 5 , 1 9 9 4 . P e t i t i o n e r s a r g u e t h a t t h e a g r e e m e n t s e x e c u t e d i n D e c e m b e r 1 9 9 3 a n d J a n u a r y 1 9 9 4 m e r e l y a m e n d e d a n d s u p p l e m e n t e d t h e 1 9 9 0 s t o c k p u r c h a s e a g r e e m e n t . W e d i s a g r e e . T h e t e r m i n a t i o n a g r e e m e n t e x e c u t e d o n J a n u a r y 1 2 , 1 9 9 4 , e x p l i c i t l y s t a t e d t h a t t h e p a r t i e s a g r e e d t h a t t h e 1 9 9 0 s t o c k p u r c h a s e a g r e e m e n t w a s - 1 7 - 2 3 B u r i e n N i s s a n a l s o a s s e r t e d t h a t i t w a s e n t i t l e d t o d e d u c t $ 9 , 7 8 3 i n c o n n e c t i o n w i t h a $ 2 0 , 0 0 0 c a s h p a y m e n t t o M r . B u c h n e r , a s c l a i m e d o n i t s 1 9 9 4 a m e n d e d F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n . B u r i e n N i s s a n ' s o r i g i n a l r e t u r n s f o r 1 9 9 4 t h r o u g h 1 9 9 6 r e f l e c t e d a n a m o r t i z a b l e p a y m e n t o f $ 9 , 7 8 3 i n c o n n e c t i o n w i t h t h e s e t t l e m e n t o f t h e l a w s u i t w i t h M r . B u c h n e r . R e s p o n d e n t c o n c e d e d t h a t t h e $ 9 , 7 8 3 p a y m e n t w a s d e d u c t i b l e i n 1 9 9 4 a n d t h a t t h e a m o r t i z a t i o n p a y m e n t s h o u l d b e r e v e r s e d . I n c o n n e c t i o n w i t h t h e s e t t l e m e n t w i t h M r . B u c h n e r , B u r i e n N i s s a n a m o r t i z e d $ 5 9 8 i n 1 9 9 4 , $ 6 5 2 i n 1 9 9 5 , a n d $ 6 5 2 i n 1 9 9 6 . B u r i e n N i s s a n i n c o r r e c t l y a s s e r t e d t h a t i t w a s e n t i t l e d t o a n a m o r t i z a t i o n r e v e r s a l o f $ 3 , 6 8 4 i n 1 9 9 4 . ( c o n t i n u e d . . . ) t e r m i n a t e d , i n c l u d i n g b u t n o t l i m i t e d t o t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t a n d t h e p u r c h a s e o f M r . J o h n s t o n ' s r e m a i n i n g 6 1 , 2 0 0 s h a r e s o f s t o c k . M o r e o v e r , t h e t e r m s c o n t a i n e d i n t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t r a t i f i e d o n D e c e m b e r 1 3 , 1 9 9 3 , w e r e d i f f e r e n t f r o m t h e t e r m s c o n t a i n e d i n t h e 1 9 9 0 c o v e n a n t . E a c h a g r e e m e n t d e f i n e d d i f f e r e n t g e o g r a p h i c z o n e s , d i f f e r e n t t i m e p e r i o d s , a n d d i f f e r e n t p a y m e n t a m o u n t s o v e r d i f f e r e n t p a y m e n t s c h e d u l e s . T h u s , t h e l a t e r a g r e e m e n t d i d n o t a d d t e r m s t h a t w e r e l a c k i n g i n t h e p r e v i o u s a g r e e m e n t ; i t w a s a c o m p l e t e l y d i f f e r e n t a g r e e m e n t . W e f i n d t h a t t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t w a s e n t e r e d i n t o a f t e r A u g u s t 1 0 , 1 9 9 3 . T h e r e f o r e , w e h o l d t h a t B u r i e n N i s s a n m u s t a m o r t i z e t h e p a y m e n t s m a d e t o M r . J o h n s t o n f o r t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t o v e r 1 5 y e a r s p u r s u a n t t o s e c t i o n 1 9 7 . I I . O p e r a t i n g L o s s C a r r y f o r w a r d B u r i e n N i s s a n a r g u e s t h a t i t s o p e r a t i n g l o s s c a r r y f o r w a r d f o r 1 9 9 4 s h o u l d b e a d j u s t e d b e c a u s e i t i s e n t i t l e d t o a d d i t i o n a l i n t e r e s t d e d u c t i o n s b e y o n d t h o s e c l a i m e d o n i t s o r i g i n a l F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s . 2 3 B u r i e n N i s s a n o f f e r e d F e d e r a l i n c o m e t a x - 1 8 - 2 3 ( . . . c o n t i n u e d ) T h e c o r r e c t a m o u n t o f t h e e m p l o y m e n t a w a r d r e v e r s a l i s $ 5 9 8 i n 1 9 9 4 , $ 6 5 2 i n 1 9 9 5 , a n d $ 6 5 2 i n 1 9 9 6 . r e t u r n s a n d a m e n d e d F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s a s " p r i m a f a c i e e v i d e n c e i n s u p p o r t [ o f ] i t s c l a i m e d d e d u c t i o n s . " D e d u c t i o n s a r e a m a t t e r o f l e g i s l a t i v e g r a c e , a n d t h e b u r d e n o f s h o w i n g t h e r i g h t t o d e d u c t i o n s i s o n t h e t a x p a y e r . S e e R u l e 1 4 2 ( a ) ; I N D O P C O , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 5 0 3 U . S . 7 9 , 8 4 ( 1 9 9 2 ) . T h e f a c t t h a t a t a x p a y e r r e p o r t s a d e d u c t i o n o n h i s i n c o m e t a x r e t u r n i s n o t s u f f i c i e n t t o s u b s t a n t i a t e t h e d e d u c t i o n c l a i m e d o n i t . S e e W i l k i n s o n v . C o m m i s s i o n e r , 7 1 T . C . 6 3 3 , 6 3 9 ( 1 9 7 9 ) ; R o b e r t s v . C o m m i s s i o n e r , 6 2 T . C . 8 3 4 , 8 3 7 ( 1 9 7 4 ) . A t a x r e t u r n i s m e r e l y a s t a t e m e n t o f t h e t a x p a y e r ' s c l a i m ; i t i s n o t p r e s u m e d t o b e c o r r e c t . S e e i d . T h e e f f e c t o f t h e p r o f f e r e d i n c o m e t a x r e t u r n s h e r e i s a c o n c l u s i o n , g i v e n w i t h o u t a n y c i r c u m s t a n c e s t o g a u g e i t s a c c u r a c y . N o e v i d e n c e w a s i n t r o d u c e d t o s u b s t a n t i a t e t h e a c c u r a c y o f t h e d e d u c t i o n s t a k e n o n t h e a m e n d e d r e t u r n s . A t a x p a y e r i s r e q u i r e d t o m a i n t a i n r e c o r d s t o s u b s t a n t i a t e d e d u c t i o n s c l a i m e d o n t h e t a x r e t u r n . S e e s e c . 6 0 0 1 . B a s i c a l l y , B u r i e n N i s s a n i s r e l y i n g o n i t s o w n u n c o r r o b o r a t e d t a x r e t u r n s t o s u b s t a n t i a t e c l a i m e d i n t e r e s t d e d u c t i o n s i n e x c e s s o f i n t e r e s t d e d u c t i o n s p r e v i o u s l y c l a i m e d . B u r i e n N i s s a n h a s f a i l e d t o c a r r y i t s b u r d e n o f p r o v i n g t h a t i t i s e n t i t l e d t o t h e a d d i t i o n a l i n t e r e s t d e d u c t i o n s c l a i m e d i n i t s 1 9 9 4 F e d e r a l a m e n d e d i n c o m e t a x r e t u r n . - 1 9 - B u r i e n N i s s a n a l s o a r g u e d t h a t i t w a s e n t i t l e d t o a n e t l o s s c a r r y f o r w a r d i n t o 1 9 9 5 b a s e d l a r g e l y o n t h e s a m e r e a s o n s a s s e r t e d f o r a d d i t i o n a l d e d u c t i o n s f o r 1 9 9 4 . B u r i e n N i s s a n h a s f a i l e d t o m e e t i t s b u r d e n f o r a d d i t i o n a l d e d u c t i o n s i n 1 9 9 5 . I I I . L u m p - S u m P a y m e n t T h e J o h n s t o n s a r g u e t h a t B u r i e n N i s s a n ' s $ 4 5 , 4 8 3 p a y m e n t t o M r . J o h n s t o n o n F e b r u a r y 1 , 1 9 9 4 , w a s m a d e t o h i m i n h i s c a p a c i t y a s a p a r t n e r i n t h e J o h n s t o n F a m i l y P a r t n e r s h i p . A c c o r d i n g t o t h e J o h n s t o n s , t h e c h e c k w a s a n i n t e r e s t p a y m e n t o n a n o t e d u e t o t h e J o h n s t o n F a m i l y P a r t n e r s h i p ; n o t a p a y m e n t u n d e r t h e 1 9 9 3 n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t . T h e r e f o r e , a c c o r d i n g t o t h e J o h n s t o n s , t h e p a y m e n t s h o u l d n o t b e i n c l u d e d i n M r . J o h n s t o n ' s t a x a b l e i n c o m e . W e d i s a g r e e . G r o s s i n c o m e i n c l u d e s c o m p e n s a t i o n f o r s e r v i c e s . S e e s e c . 6 1 ( a ) ( 1 ) . W e h a v e f o u n d t h a t " A m o u n t s p a i d b y a p u r c h a s e r t o a s e l l e r f o r a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e a r e o r d i n a r y i n c o m e t o t h e s e l l e r s i n c e t h e y a r e t a n t a m o u n t t o p a y m e n t s f o r s e r v i c e s . " S c h m i t z v . C o m m i s s i o n e r , 5 1 T . C . 3 0 6 , 3 1 3 ( 1 9 6 8 ) , a f f d . s u b . n o m . T h r o n d s o n v . C o m m i s s i o n e r , 4 5 7 F . 2 d 1 0 2 2 ( 9 t h C i r . 1 9 7 2 ) . T h e p r o m i s s o r y n o t e f r o m B u r i e n N i s s a n t o t h e J o h n s t o n F a m i l y P a r t n e r s h i p w a s c a n c e l e d o n J a n u a r y 1 2 , 1 9 9 4 , a n d t h e $ 4 5 , 4 8 3 c h e c k p a y a b l e t o M r . J o h n s t o n w a s w r i t t e n o n F e b r u a r y 1 , 1 9 9 4 . B u r i e n N i s s a n d i d n o t d e d u c t t h e $ 4 5 , 4 8 3 p a y m e n t a s i n t e r e s t o n i t s o r i g i n a l 1 9 9 4 F e d e r a l i n c o m e r e t u r n ; i n s t e a d , i t - 2 0 - 2 4 B u r i e n N i s s a n a s s e r t e d t h a t i t m a d e a n e r r o r o n i t s 1 9 9 4 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n b u t t h a t i t f i l e d a n a m e n d e d t a x r e t u r n f o r a d d i t i o n a l i n t e r e s t . A s d i s c u s s e d s u p r a , p p . 1 8 - 1 9 , B u r i e n N i s s a n h a s n o t e s t a b l i s h e d t h a t i t w a s e n t i t l e d t o a d d i t i o n a l i n t e r e s t d e d u c t i o n s i n 1 9 9 4 . c a p i t a l i z e d t h e p a y m e n t a n d a m o r t i z e d t h e c o s t o v e r 1 5 y e a r s . 2 4 T h e 1 9 9 3 a g r e e m e n t , e x e c u t e d o n D e c e m b e r 1 3 , 1 9 9 3 , p r o h i b i t i n g M r . J o h n s t o n f r o m c o m p e t i n g w i t h B u r i e n N i s s a n , r e q u i r e d 6 0 m o n t h l y p a y m e n t s o f $ 5 , 1 1 7 a n d a l u m p - s u m p a y m e n t o f $ 4 5 , 5 0 3 . H o w e v e r , d u e t o a c o m p u t a t i o n a l e r r o r , M r . W h i t e h e a d t o l d M r . J o h n s t o n t h a t B u r i e n N i s s a n w o u l d r e d u c e o n e p a y m e n t b y $ 2 0 . B u r i e n N i s s a n p a i d t h e f u l l $ 5 , 1 1 7 i n a l l o f t h e 6 0 m o n t h l y p a y m e n t s . T h u s , w e c o n c l u d e t h a t t h e $ 4 5 , 4 8 3 p a y m e n t t o M r . J o h n s t o n o n F e b r u a r y 1 , 1 9 9 4 , w a s i n s a t i s f a c t i o n o f t h e l u m p - s u m p a y m e n t d u e u n d e r t h e 1 9 9 3 s u p p l e m e n t a g r e e m e n t , e x e c u t e d o n D e c e m b e r 1 3 , 1 9 9 3 , p r o h i b i t i n g M r . J o h n s t o n f r o m c o m p e t i n g w i t h B u r i e n N i s s a n . W e f i n d t h a t t h e $ 4 5 , 4 8 3 l u m p - s u m p a y m e n t t o M r . J o h n s t o n w a s p a i d p u r s u a n t t o t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t . W e h o l d t h a t M r . J o h n s t o n m u s t i n c l u d e t h e p a y m e n t i n h i s 1 9 9 4 t a x a b l e i n c o m e . - 2 1 - 2 5 A l t h o u g h t h e J o h n s t o n s s t i p u l a t e d t h a t J o h n s t o n , I n c . , r e c e i v e d $ 3 9 6 , 1 8 1 o n J a n . 5 , 1 9 9 5 , f r o m M a t t h e w B . W e s t , I n c . , t h e y a r g u e o n b r i e f t h a t i t r e c e i v e d $ 3 9 6 , 9 3 6 f r o m t h e s a l e . W e c a n n o t a c c o u n t f o r t h e $ 7 5 5 d i f f e r e n c e , w h i c h f o r o u r p u r p o s e s , i s i r r e l e v a n t . W e n o t e , h o w e v e r , t h a t t h e s a m e $ 7 5 5 d i f f e r e n c e ( $ 7 5 4 a f t e r a c c o u n t i n g f o r r o u n d i n g ) e x i s t s b e t w e e n t h e b i l l o f r e s a l e r e c a p a n d t h e a m o u n t p a i d b y M a t t h e w B . W e s t , I n c . , o n J a n . 5 , 1 9 9 5 . S e e s u p r a n o t e 2 0 . 2 6 T h e J o h n s t o n s a s s e r t t h a t D o n J o h n s t o n , I n c . , b o r r o w e d $ 2 5 0 , 0 0 0 f r o m W i l s o n M o t o r C o . o n N o v . 9 , 1 9 9 2 . M r . J o h n s t o n t e s t i f i e d t h a t h e h a d " f u n d s i n a t W i l s o n F o r d " a n d t h a t i t w a s h i s p e r s o n a l f u n d s w i t h W i l s o n F o r d t h a t w e r e u s e d t o m a k e t h e l o a n f r o m W i l s o n F o r d t o D o n J o h n s t o n , I n c . O n b r i e f , t h e J o h n s t o n s i n d i c a t e t h a t W i l s o n M o t o r C o . w a s w h o l l y o w n e d b y D o n a l d J o h n s t o n . W e n o t e , h o w e v e r , t h a t t h e e x h i b i t s r e f e r e n c e d b y t h e J o h n s t o n s o n b r i e f d o n o t s u p p o r t M r . J o h n s t o n ' s a s s e r t i o n t h a t h e h a d p e r s o n a l m o n e y i n W i l s o n M o t o r C o . a n d t h a t , i n t u r n , h i s p e r s o n a l m o n e y w a s u s e d t o l e n d D o n J o h n s t o n , I n c . , $ 2 5 0 , 0 0 0 . I V . N o n c o m p e t i t i o n A g r e e m e n t : M a t t h e w B . W e s t , I n c . M r . J o h n s t o n a r g u e s t h a t h e s h o u l d n o t h a v e t o r e c o g n i z e $ 2 9 0 , 0 0 0 a l l o c a t e d t o t h e c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e w i t h M a t t h e w B . W e s t , I n c . T h e J o h n s t o n s d o n o t d i s p u t e t h a t t h e a u r o r a a s s e t s a l e a g r e e m e n t i n c l u d e d M r . J o h n s t o n ' s c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e o r t h a t t h e $ 3 9 6 , 9 3 6 p a y m e n t f r o m M a t t h e w B . W e s t o n J a n u a r y 5 , 1 9 9 5 , i n c l u d e d t h e $ 2 9 0 , 0 0 0 a l l o c a t e d t o M r . J o h n s t o n ' s c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e . 2 5 T h e J o h n s t o n s a s s e r t , h o w e v e r , t h a t c r e d i t o r s w e r e p a i d w i t h t h e p r o c e e d s o f t h e s a l e a n d t h a t M r . J o h n s t o n w a s a b o n a f i d e c r e d i t o r f o r t h e s u m o f $ 2 0 0 , 0 0 0 t h a t h e l o a n e d t o D o n J o h n s t o n , I n c . 2 6 I n s h o r t , t h e J o h n s t o n s a r e a t t e m p t i n g t o : ( 1 ) A s s i g n $ 2 9 0 , 0 0 0 o f t h e s a l e s p r o c e e d s t o D o n J o h n s t o n , I n c . , a n d ( 2 ) t h e n r e a l l o c a t e o r r e c a s t t h e p a y m e n t t o M r . J o h n s t o n i n d i v i d u a l l y a s a r e t u r n o f c a p i t a l r a t h e r t h a n c o m p e n s a t i o n . - 2 2 - R e g a r d l e s s o f w h o r e c e i v e d t h e i n c o m e a t t r i b u t a b l e t o t h e c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e , t h e t r u e e a r n e r o f t h a t i n c o m e i s l i a b l e f o r t h e t a x o n i t a n d c a n n o t e s c a p e t h a t t a x b y a s s i g n i n g t h e i n c o m e t o a n o t h e r t a x p a y e r . S e e L u c a s v . E a r l , 2 8 1 U . S . 1 1 1 ( 1 9 3 0 ) . I n t h e i n s t a n t c a s e , M r . J o h n s t o n i n h i s i n d i v i d u a l c a p a c i t y , n o t D o n J o h n s t o n , I n c . , a g r e e d t o r e f r a i n f r o m c o m p e t i n g i n t h e n e w c a r a u t o m o b i l e b u s i n e s s . C o n s e q u e n t l y , M r . J o h n s t o n i n h i s i n d i v i d u a l c a p a c i t y m u s t r e c o g n i z e t h e i n c o m e a t t r i b u t a b l e t o t h a t p r o m i s e . S e e C h i a p p e t t i v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 6 - 1 8 3 . T h e p a r t i e s s t i p u l a t e d t h a t t h e $ 3 9 6 , 1 8 1 p a y m e n t b y M a t t h e w B . W e s t , I n c . , i n c l u d e d $ 2 9 0 , 0 0 0 a l l o c a t e d t o t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t w i t h M r . J o h n s t o n . T h e p r e s i d e n t s o f b o t h D o n J o h n s t o n , I n c . , a n d M a t t h e w B . W e s t , I n c . , s i g n e d a l e t t e r o n t h e s a m e d a y t h a t t h e p a y m e n t w a s m a d e i n d i c a t i n g t h a t t h e p u r c h a s e h a d b e e n c o m p l e t e d s a t i s f a c t o r i l y b e t w e e n b o t h p a r t i e s . M r . J o h n s t o n i n i t i a l e d a " R e c a p o f B i l l o f S a l e " r e f l e c t i n g t h e a l l o c a t i o n o f $ 2 9 0 , 0 0 0 t o t h e " C o v e n a n t N o n C o m p e t i t i o n A g r e e m e n t " . A c c o r d i n g l y , w e f i n d t h a t M r . J o h n s t o n m a y n o t c h a l l e n g e t h e t a x c o n s e q u e n c e s o f t h e a g r e e m e n t , w h i c h h e v o l u n t a r i l y a n d k n o w i n g l y m a d e . W e h o l d t h a t M r . J o h n s t o n m u s t i n c l u d e t h e $ 2 9 0 , 0 0 0 i n h i s 1 9 9 5 i n c o m e . - 2 3 - V . A c c u r a c y - R e l a t e d P e n a l t y R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t b o t h B u r i e n N i s s a n a n d t h e J o h n s t o n s w e r e l i a b l e f o r a n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) . S e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) i m p o s e s a p e n a l t y i n a n a m o u n t e q u a l t o 2 0 p e r c e n t o f t h e p o r t i o n o f t h e u n d e r p a y m e n t o f t a x a t t r i b u t a b l e t o a t a x p a y e r ' s n e g l i g e n c e o r d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s , o r a n y s u b s t a n t i a l u n d e r p a y m e n t o f i n c o m e t a x . S e e s e c . 6 6 6 2 ( a ) , ( b ) ( 1 ) a n d ( 2 ) . S e c t i o n 6 6 6 2 ( c ) p r o v i d e s t h a t t h e t e r m " n e g l i g e n c e " i n c l u d e s a n y f a i l u r e t o m a k e a r e a s o n a b l e a t t e m p t t o c o m p l y w i t h t h e p r o v i s i o n s o f t h i s t i t l e , a n d t h e t e r m " d i s r e g a r d " i n c l u d e s a n y c a r e l e s s , r e c k l e s s , o r i n t e n t i o n a l d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . T h e C o m m i s s i o n e r ' s d e t e r m i n a t i o n t h a t a t a x p a y e r w a s n e g l i g e n t i s p r e s u m p t i v e l y c o r r e c t , a n d t h e b u r d e n i s o n t h e t a x p a y e r t o s h o w l a c k o f n e g l i g e n c e . S e e H a l l v . C o m m i s s i o n e r , 7 2 9 F . 2 d 6 3 2 , 6 3 5 ( 9 t h C i r . 1 9 8 4 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 8 2 - 3 3 7 . W e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n o f t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) a n d ( b ) ( 1 ) f o r t h e f o l l o w i n g r e a s o n s : B u r i e n N i s s a n a n d t h e J o h n s t o n s p r o v i d e d n o d i r e c t e v i d e n c e r e g a r d i n g t h e n e g l i g e n c e p e n a l t y t o r e b u t t h e p r e s u m p t i o n o f c o r r e c t n e s s , a n d t h e e v i d e n c e t h a t i s i n t h e r e c o r d t e n d s t o i n d i c a t e a d i s r e g a r d o f t h e r u l e s a n d r e g u l a t i o n s . S e e R e t h o r s t v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 7 2 - 2 2 2 , a f f d . 5 0 9 F . 2 d 6 2 3 ( 9 t h C i r . 1 9 7 4 ) . - 2 4 - N o a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y s h a l l b e i m p o s e d w i t h r e s p e c t t o a n y p o r t i o n o f a n u n d e r p a y m e n t i f i t i s s h o w n t h a t t h e r e w a s r e a s o n a b l e c a u s e f o r s u c h p o r t i o n a n d t h a t t h e t a x p a y e r a c t e d i n g o o d f a i t h w i t h r e s p e c t t o s u c h p o r t i o n . S e e s e c . 6 6 6 4 ( c ) ( 1 ) . B u r i e n N i s s a n a n d t h e J o h n s t o n s c l a i m t h a t a r e a s o n a b l e p e r s o n w o u l d h a v e t a k e n a s i m i l a r p o s i t i o n i n t h e i r i n c o m e t a x r e t u r n s . W e h a v e a l r e a d y r e j e c t e d B u r i e n N i s s a n ' s e x p l a n a t i o n s f o r d e d u c t i n g m o n t h l y p a y m e n t s t o M r . J o h n s t o n f o r c o m p l y i n g w i t h t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t , a n d B u r i e n N i s s a n h a s c o n c e d e d t h a t i t c a n n o t d e d u c t t h e c o s t o f r e d e e m i n g s t o c k i t p u r c h a s e d f r o m M r . J o h n s t o n . W i t h r e g a r d t o t h e J o h n s t o n s , n o l e g a l a u t h o r i t y w a s p r o v i d e d t o j u s t i f y t h e o m i s s i o n o f $ 4 5 , 4 8 3 i n i n c o m e i n 1 9 9 4 a n d $ 2 9 0 , 0 0 0 f r o m i n c o m e i n 1 9 9 5 . W e r e j e c t e d t h e J o h n s t o n s ' a r g u m e n t s a s t o w h y t h e y f a i l e d t o r e p o r t t h e s e i t e m s , a n d t h e J o h n s t o n s c o n c e d e d t h a t t h e y w e r e n o t e n t i t l e d t o a c a p i t a l l o s s f o r t h e i r 1 9 9 4 s a l e o f B u r i e n N i s s a n s t o c k . B u r i e n N i s s a n a n d t h e J o h n s t o n s a l s o a r g u e t h a t t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s s h o u l d b e w a i v e d b e c a u s e t h e r e w a s a r e a s o n a b l e b a s i s f o r t h e i r i n c o m e t a x p o s i t i o n s s i n c e t h e y r e l i e d o n t h e a d v i c e o f a t a x a d v i s e r . R e l i a n c e o n p r o f e s s i o n a l a d v i c e d o e s n o t n e c e s s a r i l y d e m o n s t r a t e r e a s o n a b l e c a u s e a n d g o o d f a i t h . S e e s e c . 1 . 6 6 6 4 - 4 ( b ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . I n o r d e r f o r a t a x p a y e r ' s r e l i a n c e o n a d v i c e t o b e r e a s o n a b l e s o a s t o n e g a t e a - 2 5 - s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y , t h i s C o u r t r e q u i r e s t h a t t h e t a x p a y e r p r o v e b y a p r e p o n d e r a n c e o f t h e e v i d e n c e t h a t t h e a d v i s e r w a s a c o m p e t e n t p r o f e s s i o n a l w h o h a d s u f f i c i e n t e x p e r t i s e t o j u s t i f y r e l i a n c e ; t h e t a x p a y e r g a v e t h e a d v i s e r t h e n e c e s s a r y a n d a c c u r a t e i n f o r m a t i o n ; a n d t h e t a x p a y e r a c t u a l l y r e l i e d i n g o o d f a i t h o n t h e a d v i s e r ' s j u d g e m e n t . S e e N e o n a t o l o g y A s s o c i a t e s v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 5 T . C . 4 3 ( 2 0 0 0 ) . W e a r e n o t c o n v i n c e d t h a t p e t i t i o n e r s r e a s o n a b l y r e l i e d o n t h e i r r e t u r n p r e p a r e r i n r e p o r t i n g t h e i t e m s i n i s s u e . T h e r e c o r d d o e s n o t c o n t a i n e v i d e n c e o f w h a t s p e c i f i c i n f o r m a t i o n B u r i e n N i s s a n a n d t h e J o h n s t o n s g a v e t h e i r r e t u r n p r e p a r e r . I n d e e d , w e h a v e f o u n d t h a t p e t i t i o n e r s m i s c h a r a c t e r i z e d t h e k e y t r a n s a c t i o n s i n t h i s p r o c e e d i n g , a n d t h e r e i s e v e r y r e a s o n t o b e l i e v e t h a t t h e y m a d e t h e s a m e r e p r e s e n t a t i o n s t o t h e i r r e t u r n p r e p a r e r . A c c o r d i n g l y , w e f i n d t h a t p e t i t i o n e r s h a v e f a i l e d t o p r o v e t h a t a n y p o r t i o n o f t h e i r u n d e r p a y m e n t s w a s d u e t o r e a s o n a b l e c a u s e o r t h a t s u b s t a n t i a l a u t h o r i t y e x i s t e d f o r B u r i e n N i s s a n ' s a n d t h e J o h n s t o n s ' v a r i o u s t a x p o s i t i o n s . W e h o l d t h a t B u r i e n N i s s a n a n d t h e J o h n s t o n s a r e l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) a n d ( b ) ( 1 ) f o r t h e y e a r s i n i s s u e . R e s p o n d e n t a l s o d e t e r m i n e d t h a t B u r i e n N i s s a n a n d t h e J o h n s t o n s a r e l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y f o r s u b s t a n t i a l l y u n d e r p a y i n g t h e i r i n c o m e t a x l i a b i l i t y f o r t h e - 2 6 - y e a r s i n i s s u e u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) a n d ( b ) ( 2 ) . T o t h e e x t e n t t h a t a c o m p u t a t i o n u n d e r R u l e 1 5 5 i n d i c a t e s t h a t a s u b s t a n t i a l u n d e r p a y m e n t o f t a x w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 6 6 6 2 e x i s t s , t h e n w e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n . O f c o u r s e , t h e 2 0 - p e r c e n t p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 a p p l i e s o n l y o n c e f o r e a c h t a x a b l e y e a r . S e e s e c . 1 . 6 6 6 2 - 2 ( c ) , I n c o m e T a x R e g s . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g a n d t h e p a r t i e s ' c o n c e s s i o n s , D e c i s i o n s w i l l b e e n t e r e d p u r s u a n t t o R u l e 1 5 5 i n d o c k e t N o s . 9 5 1 9 - 9 8 , 1 2 3 4 1 - 9 8 , a n d 1 6 9 1 6 - 9 9 . D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d f o r r e s p o n d e n t i n d o c k e t N o . 1 1 5 3 6 - 9 9 .