TAX COURT OPINION

Case: Thomas & Linda O'Connell
Docket Number: 16647-98
Judge: Cohen
Opinion Type: memo
Filed: 06/29/2001
Pages: 16

T . C . M e m o . 2 0 0 1 - 1 5 8 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T T H O M A S A N D L I N D A O ' C O N N E L L , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 1 6 6 4 7 - 9 8 . F i l e d J u n e 2 9 , 2 0 0 1 . T h o m a s a n d L i n d a O ' C o n n e l l , p r o s e . C h r i s t i n e V . O l s e n , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N C O H E N , J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d d e f i c i e n c i e s i n , a d d i t i o n s t o , a n d p e n a l t i e s o n p e t i t i o n e r s ' F e d e r a l i n c o m e t a x a s f o l l o w s : - 2 - A d d i t i o n s t o T a x / P e n a l t i e s Y e a r D e f i c i e n c y S e c . 6 6 6 1 ( a ) S e c . 6 6 6 2 1 9 8 7 $ 6 1 1 , 0 5 3 $ 1 5 2 , 7 6 3 - 1 9 8 8 6 7 2 , 7 6 5 1 6 8 , 1 9 1 - 1 9 8 9 1 1 3 , 2 7 8 - $ 2 2 , 6 5 6 1 9 9 0 5 2 , 4 6 2 - 1 0 , 4 9 2 U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r s i n i s s u e , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . T h e i s s u e s f o r d e c i s i o n a r e : ( 1 ) W h e t h e r a m o u n t s p e t i t i o n e r s r e c e i v e d f r o m t w o i n s u r a n c e b u s i n e s s e s w e r e l o a n s o r w e r e t a x a b l e d i s t r i b u t i o n s ; ( 2 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e e n t i t l e d t o d e d u c t l o s s e s f r o m f i s h i n g a c t i v i t i e s e n g a g e d i n b y T h o m a s O ' C o n n e l l ( p e t i t i o n e r ) t h r o u g h t w o S c o r p o r a t i o n s ; a n d ( 3 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e e n t i t l e d t o a b u s i n e s s b a d d e b t o r a n o n b u s i n e s s b a d d e b t d e d u c t i o n . F I N D I N G S O F F A C T S o m e o f t h e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d , a n d t h e s t i p u l a t e d f a c t s a r e i n c o r p o r a t e d i n o u r f i n d i n g s b y t h i s r e f e r e n c e . P e t i t i o n e r s r e s i d e d i n C h u l a V i s t a , C a l i f o r n i a , a t t h e t i m e t h a t t h e y f i l e d t h e i r p e t i t i o n i n t h i s c a s e . D u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e , p e t i t i o n e r o w n e d 7 5 p e r c e n t o f a c o r p o r a t i o n n a m e d M a y f l o w e r I n s u r a n c e A g e n c y , I n c . ( M a y f l o w e r ) . P e t i t i o n e r w a s p r e s i d e n t o f M a y f l o w e r a n d i n c h a r g e o f i t s - 3 - o p e r a t i o n s . M a y f l o w e r o w n e d 1 0 0 p e r c e n t o f S a b i n a s C l a i m s S e r v i c e , I n c . , a n d 1 0 0 p e r c e n t o f T e x a s P r e m i u m F i n a n c e . D u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e , p e t i t i o n e r o w n e d 1 0 0 p e r c e n t o f J o r d a n G e n e r a l I n s u r a n c e A g e n c y , I n c . ( J o r d a n ) , a n S c o r p o r a t i o n , a n d w a s i n v o l v e d i n a n u m b e r o f o t h e r i n s u r a n c e - r e l a t e d e n t e r p r i s e s i n w h i c h h e h e l d o w n e r s h i p i n t e r e s t s . D u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e , e a c h o f p e t i t i o n e r s r e c e i v e d w a g e s f r o m o n e o r m o r e o f t h e i n s u r a n c e - r e l a t e d e n t e r p r i s e s . A d v a n c e s t o P e t i t i o n e r D u r i n g 1 9 8 6 a n d 1 9 8 7 , p e t i t i o n e r r e c e i v e d a d v a n c e s o f $ 1 , 1 7 5 , 0 4 4 a n d $ 1 , 4 6 9 , 9 7 4 . 4 0 f r o m M a y f l o w e r . D u r i n g 1 9 8 8 , p e t i t i o n e r r e c e i v e d a d v a n c e s o f $ 3 2 9 , 2 6 6 . 6 6 f r o m J o r d a n . P e t i t i o n e r e x e c u t e d p r o m i s s o r y n o t e s i n t h e a m o u n t o f t h e a d v a n c e s . N o n e o f t h e a m o u n t s a d v a n c e d w e r e e v e r r e p a i d . T h e a d v a n c e s w e r e s h o w n o n M a y f l o w e r ' s 1 9 8 7 U . S . C o r p o r a t i o n I n c o m e T a x R e t u r n , F o r m 1 1 2 0 , a s " l o a n s t o s t o c k h o l d e r s " . T h e a m o u n t s w e r e n o t r e f l e c t e d a s o u t s t a n d i n g a t t h e e n d o f 1 9 8 8 o n M a y f l o w e r ' s c o r p o r a t e t a x r e t u r n f o r t h a t y e a r , a n d n o l o a n s t o s t o c k h o l d e r s w e r e s h o w n o n J o r d a n ' s c o r p o r a t e t a x r e t u r n f o r 1 9 8 8 . I n D e c e m b e r 1 9 8 9 , M a y f l o w e r a n d J o r d a n e a c h f i l e d p e t i t i o n s i n b a n k r u p t c y . T h e a m o u n t s t h a t w e r e a d v a n c e d t o p e t i t i o n e r w e r e n o t s h o w n a s p r o p e r t y o f M a y f l o w e r o r J o r d a n i n t h e s c h e d u l e s f i l e d i n t h e b a n k r u p t c y p r o c e e d i n g . - 4 - F i s h i n g A c t i v i t i e s I n 1 9 8 2 , p e t i t i o n e r i n c o r p o r a t e d B i l l f i s h , I n c . ( B i l l f i s h ) . B i l l f i s h e l e c t e d S c o r p o r a t i o n s t a t u s . B i l l f i s h p u r c h a s e d a n o c e a n - g o i n g y a c h t , R e n e g a d e , f o r $ 6 0 0 , 0 0 0 . P e t i t i o n e r i s a n a v i d o c e a n f i s h e r m a n . H e p a r t i c u l a r l y e n j o y s b i l l f i s h t o u r n a m e n t s . B i l l f i s h a r e l a r g e o c e a n f i s h w i t h l a r g e b i l l s , s u c h a s b l u e m a r l i n , b l a c k m a r l i n , a n d s a i l f i s h . D u r i n g 1 9 8 3 , B i l l f i s h a d v e r t i s e d R e n e g a d e ' s a v a i l a b i l i t y f o r c h a r t e r i n t h e N e w Y o r k T i m e s , T h e S a n F r a n c i s c o E x a m i n e r , T h e C h i c a g o T r i b u n e , a n d t h e M i a m i H e r a l d . D u r i n g 1 9 8 3 , v a r i o u s e m p l o y e e s o f t h e e n t i t i e s t h a t w e r e c o n t r o l l e d b y p e t i t i o n e r w e r e p e r m i t t e d t o u s e t h e R e n e g a d e f o r o n e d a y e a c h . T h e e m p l o y e e s w e r e r e s p o n s i b l e f o r t h e i r o w n r o u n d t r i p a i r f a r e , f o o d , a n d m i s c e l l a n e o u s i t e m s d u r i n g t h e t r i p , a l t h o u g h t h e e n t i t y p r o v i d e d l o d g i n g . B y t h e y e a r s i n i s s u e i n t h i s c a s e , R e n e g a d e w a s n o l o n g e r a d v e r t i s e d f o r c h a r t e r . A s o f 1 9 8 6 , w h e n p e t i t i o n e r g a v e a n i n t e r v i e w t o M a r l i n m a g a z i n e , R e n e g a d e w a s n o t o f t e n c h a r t e r e d . D u r i n g t h a t i n t e r v i e w , p e t i t i o n e r s t a t e d : Y o u h a v e t o b e i n c o m p e t i t i v e o f f s h o r e f i s h i n g f o r t h e s p o r t * * * n o t t h e m o n e y . W h a t y o u w i n c o u l d n e v e r c o v e r t h e e x p e n s e s . T h a t ' s j u s t a d r o p i n t h e b u c k e t ! * * * I f y o u ' r e i n t o u r n a m e n t f i s h i n g f o r t h e m o n e y , y o u ' l l g o b r o k e . * * * * * * * - 5 - I n m y m i n d , i t i s i n c o n c e i v a b l e t o m a k e a n y m o n e y a t t o u r n a m e n t f i s h i n g * * * . T h i s i s s t r i c t l y a s p o r t . I f a g u y o n l y f i s h e d o n e o r t w o t o u r n a m e n t s i n a y e a r a n d h e w o n o n e o f t h e m , t h e n h e m i g h t e n d u p i n t h e b l a c k f o r t h a t y e a r * * * . I f y o u f i s h t h e m a l o t , t h o u g h , i t i s r e a l l y t o u g h . F r o m 1 9 8 3 t h r o u g h 1 9 8 9 , R e n e g a d e w a s u s e d p r i m a r i l y f o r s p o r t f i s h i n g . T h e y a c h t s p e n t s e v e r a l m o n t h s e a c h y e a r i n a n d a r o u n d C o z u m e l , M e x i c o ; s e v e r a l m o n t h s e a c h y e a r i n a n d a r o u n d C a p e C o d , M a s s a c h u s e t t s ; a n d s e v e r a l m o n t h s i n a n d a r o u n d T h e B a h a m a s . B i l l f i s h r e c e i v e d w h a t w a s d e n o m i n a t e d a s " m a n a g e m e n t f e e s " f r o m v a r i o u s e n t i t i e s i n w h i c h p e t i t i o n e r h e l d a n o w n e r s h i p i n t e r e s t . D u r i n g 1 9 8 8 , t h o s e e n t i t i e s m a d e p a y m e n t s t o B i l l f i s h t o t a l i n g $ 2 2 0 , 0 0 0 . B i l l f i s h , h o w e v e r , d i d n o t p e r f o r m a n y m a n a g e m e n t s e r v i c e s f o r t h e e n t i t i e s c o n t r o l l e d b y p e t i t i o n e r , a n d t h e f e e s w e r e m i s c h a r a c t e r i z e d o n t h e t a x r e t u r n s f i l e d b y t h o s e e n t i t i e s . B i l l f i s h r e p o r t e d t h e f o l l o w i n g g r o s s i n c o m e , e x p e n s e s , a n d i n c o m e o r l o s s o n i t s F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s f o r t h e y e a r s i n d i c a t e d : Y e a r G r o s s I n c o m e E x p e n s e s I n c o m e ( L o s s ) 1 9 8 2 $ 7 9 , 5 0 0 $ 1 4 0 , 8 9 2 ( $ 6 1 , 3 9 1 ) 1 9 8 3 3 2 7 , 8 0 8 5 7 3 , 7 5 4 ( 2 4 5 , 9 4 6 ) 1 9 8 4 6 1 9 , 5 0 4 5 5 2 , 0 1 0 6 7 , 4 9 4 1 9 8 5 5 1 9 , 1 3 7 6 5 8 , 2 7 4 ( 1 3 9 , 1 3 7 ) 1 9 8 6 3 7 0 , 3 8 5 7 7 4 , 6 6 5 ( 4 0 4 , 2 8 0 ) 1 9 8 7 4 2 7 , 7 5 0 6 2 3 , 9 4 0 ( 1 9 6 , 1 9 0 ) 1 9 8 8 3 3 8 , 1 0 3 5 4 7 , 4 0 5 ( 2 0 9 , 3 0 2 ) I n 1 9 8 4 , p e t i t i o n e r i n c o r p o r a t e d T e x a s T e r r o r s F i s h i n g T e a m , I n c . ( T e x a s T e r r o r s ) , w h i c h w a s o w n e d 1 0 0 p e r c e n t b y p e t i t i o n e r a n d h a d e l e c t e d S c o r p o r a t i o n s t a t u s . P e t i t i o n e r a n d T e x a s - 6 - T e r r o r s e n t e r e d m a n y t o u r n a m e n t s d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e . T h e f i s h i n g t o u r n a m e n t s w e r e f u n d e d b y m o n e y s a d v a n c e d t o B i l l f i s h b y p e t i t i o n e r . B i l l f i s h m a d e i n t e r e s t - f r e e l o a n s t o T e x a s T e r r o r s , w h i c h w e r e t h e s o l e s o u r c e o f f u n d s f o r T e x a s T e r r o r s . P e t i t i o n e r d i d n o t c h a r g e B i l l f i s h i n t e r e s t o n t h e l o a n s . I f T e x a s T e r r o r s w o n p r i z e s i n f i s h i n g t o u r n a m e n t s , t h e m o n e y w a s g i v e n t o t h e t e a m m e m b e r s . T h e p r i z e m o n e y w a s n o t r e p o r t e d a s t a x a b l e i n c o m e t o T e x a s T e r r o r s . T e x a s T e r r o r s r e p o r t e d t h e f o l l o w i n g g r o s s i n c o m e , e x p e n s e s , a n d i n c o m e o r l o s s o n i t s F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s f o r t h e y e a r s i n d i c a t e d : Y e a r G r o s s I n c o m e E x p e n s e s I n c o m e ( L o s s ) 1 9 8 4 $ 2 5 , 5 6 8 $ 1 5 4 , 2 9 6 ( $ 1 2 7 , 7 2 8 ) 1 9 8 5 5 3 , 5 6 5 2 2 1 , 0 6 1 ( 1 6 7 , 4 9 6 ) 1 9 8 6 4 9 , 1 9 5 8 1 , 7 1 0 ( 3 2 , 5 1 5 ) 1 9 8 7 - 4 0 , 6 8 1 ( 4 0 , 6 8 1 ) 1 9 8 8 - 5 9 , 4 3 2 ( 5 9 , 4 3 2 ) B i l l f i s h d i d n o t f i l e t i m e l y F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s f o r 1 9 8 9 o r 1 9 9 0 , a n d T e x a s T e r r o r s d i d n o t f i l e a t i m e l y r e t u r n f o r 1 9 8 9 . B i l l f i s h d i d n o t m a i n t a i n r e c o r d s s u f f i c i e n t t o s u b s t a n t i a t e t h e t r a v e l e x p e n s e s , m e a l s a n d e n t e r t a i n m e n t e x p e n s e s , a n d o t h e r e x p e n s e s o f o p e r a t i n g R e n e g a d e d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e . L o s s e s i n c u r r e d b y B i l l f i s h a n d b y T e x a s T e r r o r s w e r e d e d u c t e d a g a i n s t o t h e r i n c o m e o f p e t i t i o n e r s o n t h e i r F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s f o r t h e y e a r s i n i s s u e . - 7 - O n F e b r u a r y 8 , 1 9 8 9 , p e t i t i o n e r s o l d R e n e g a d e f o r a n e t p r i c e o f $ 4 7 2 , 0 0 0 . R e n e g a d e h a d b e e n f u l l y d e p r e c i a t e d , s o t h e e n t i r e n e t s a l e s p r o c e e d s w e r e t a x a b l e t o p e t i t i o n e r s a s c a p i t a l g a i n . T h e c a p i t a l g a i n o n t h e n e t s a l e s p r o c e e d s w a s n o t r e p o r t e d o n t h e r e t u r n s t h a t w e r e f i l e d b y p e t i t i o n e r o r b y B i l l f i s h f o r 1 9 8 9 . L o a n G u a r a n t y P e t i t i o n e r r e c e i v e d w a g e s o f $ 1 2 1 , 0 0 0 a n d $ 1 4 2 , 5 0 0 f r o m M a y f l o w e r d u r i n g 1 9 8 7 a n d 1 9 8 8 , r e s p e c t i v e l y . L i n d a O ' C o n n e l l r e c e i v e d a n n u a l w a g e s o f $ 3 0 , 0 0 0 f r o m M a y f l o w e r d u r i n g 1 9 8 7 a n d 1 9 8 8 . P e t i t i o n e r r e c e i v e d w a g e s f r o m o t h e r e n t i t i e s o f $ 1 8 0 , 0 0 0 i n 1 9 8 8 a n d $ 4 7 0 , 0 0 0 i n 1 9 8 9 , a n d L i n d a O ' C o n n e l l r e c e i v e d w a g e s f r o m J o r d a n i n t h e a m o u n t o f $ 3 0 , 0 0 0 i n 1 9 8 9 . O n N o v e m b e r 7 , 1 9 8 8 , M a y f l o w e r b o r r o w e d $ 9 5 0 , 0 0 0 f r o m B e n t T r e e N a t i o n a l B a n k . T h e l o a n w a s g u a r a n t e e d b y p e t i t i o n e r . T h e n o t e b e c a m e d u e o n F e b r u a r y 6 , 1 9 8 9 , b u t M a y f l o w e r d e f a u l t e d . T h e l e n d e r s e i z e d $ 7 , 6 0 0 . 9 7 f r o m p e t i t i o n e r ' s b a n k a c c o u n t a n d a $ 1 0 0 , 0 0 0 c e r t i f i c a t e o f d e p o s i t i n p a r t i a l s a t i s f a c t i o n o f t h e g u a r a n t y . P e t i t i o n e r s d e d u c t e d $ 1 0 0 , 0 0 0 a s a b a d d e b t o n a S c h e d u l e C , P r o f i t o r L o s s F r o m B u s i n e s s , a t t a c h e d t o a s e c o n d a m e n d e d t a x r e t u r n f i l e d f o r 1 9 9 0 . - 8 - M i s c e l l a n e o u s S c h e d u l e s A a n d C D e d u c t i o n s O n S c h e d u l e A , I t e m i z e d D e d u c t i o n s , f o r 1 9 8 7 , p e t i t i o n e r s c l a i m e d l e g a l a n d a c c o u n t i n g e x p e n s e s t o t a l i n g $ 1 6 0 , 5 0 3 a n d s u b s c r i p t i o n e x p e n s e s o f $ 1 8 2 . O n S c h e d u l e C f o r 1 9 8 8 , p e t i t i o n e r s c l a i m e d d e d u c t i o n s , i n c l u d i n g t h e f o l l o w i n g : D u e s a n d p u b l i c a t i o n s $ 1 2 5 F r e i g h t 7 4 R e n t 4 2 , 1 8 5 T r a v e l 4 9 , 7 3 7 M e a l s & e n t e r t a i n m e n t 1 7 , 9 6 2 U t i l i t i e s & t e l e p h o n e 1 , 6 9 5 P e t i t i o n e r s d i d n o t m a i n t a i n b o o k s o r r e c o r d s t o s u b s t a n t i a t e t h e f o r e g o i n g e x p e n s e s . O P I N I O N R e s p o n d e n t t r e a t e d t h e a d v a n c e s t h a t p e t i t i o n e r r e c e i v e d f r o m t h e i n s u r a n c e - r e l a t e d e n t i t i e s a s i n c o m e , r a t h e r t h a n a s l o a n s . R e s p o n d e n t c o n t e n d s t h a t t h e f i s h i n g a c t i v i t i e s o f p e t i t i o n e r w e r e d i s g u i s e d a s b u s i n e s s e s i n o r d e r t o a l l o w p e t i t i o n e r t o d e d u c t f o r t a x p u r p o s e s h i s v e r y e x p e n s i v e h o b b y . A l t e r n a t i v e l y , r e s p o n d e n t a r g u e s t h a t p e t i t i o n e r s d i d n o t s u b s t a n t i a t e t h e e x p e n s e s o f t h o s e a c t i v i t i e s , p a r t i c u l a r l y t h e t r a v e l a n d e n t e r t a i n m e n t a n d " f a c i l i t y " e x p e n s e s t h a t w e r e s u b j e c t t o s e c t i o n 2 7 4 ( d ) . R e s p o n d e n t c o n t e n d s t h a t t h e a m o u n t s p a i d b y p e t i t i o n e r s i n r e l a t i o n t o t h e l o a n g u a r a n t y h a v e n o t b e e n s u b s t a n t i a t e d b e y o n d t h e $ 7 , 6 0 0 a m o u n t s u p p o r t e d b y d o c u m e n t a t i o n a n d t h a t , i n a n y e v e n t , t h e a m o u n t w o u l d b e a - 9 - n o n b u s i n e s s b a d d e b t . R e s p o n d e n t f u r t h e r c o n t e n d s t h a t t h e a d d i t i o n a l e x p e n s e s i n d i s p u t e w e r e n o t s u b s t a n t i a t e d a s t o a m o u n t o r b u s i n e s s p u r p o s e a n d t h a t p e t i t i o n e r s ' n e g l i g e n c e i n r e p o r t i n g i t e m s o n t h e i r r e t u r n s a n d i n u n d e r s t a t i n g t h e i r t a x l i a b i l i t i e s s u p p o r t s t h e a d d i t i o n s t o t a x a n d p e n a l t i e s d e t e r m i n e d b y r e s p o n d e n t . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t t h e a d v a n c e s f r o m h i s i n s u r a n c e - r e l a t e d e n t i t i e s w e r e b o n a f i d e l o a n s ; t h a t t h e f i s h i n g a c t i v i t i e s w e r e a c h a r t e r b u s i n e s s ; a n d t h a t t h e l o a n g u a r a n t y w a s i n t e n d e d t o p r o t e c t p e t i t i o n e r s ' s a l a r i e s f r o m M a y f l o w e r . P e t i t i o n e r s p r e s e n t e d n e i t h e r e v i d e n c e n o r a r g u m e n t r e l a t i n g t o t h e r e m a i n i n g d e d u c t i o n s o r t h e a d d i t i o n s t o t a x a n d p e n a l t i e s . T h u s , p e t i t i o n e r s a r e d e e m e d t o h a v e a b a n d o n e d t h o s e i s s u e s . I n a n y e v e n t , d e d u c t i o n s c a n n o t b e a l l o w e d i n t h e a b s e n c e o f e v i d e n c e t h a t s h o w s t h e e x p e n s e s w e r e i n c u r r e d a n d t h e p u r p o s e f o r w h i c h t h e y w e r e i n c u r r e d . T h e c o n c e s s i o n s b y p e t i t i o n e r s a s t o m i s c h a r a c t e r i z e d a n d i m p r o p e r d e d u c t i o n s s u p p o r t t h e a d d i t i o n s t o t a x a n d p e n a l t i e s i n e a c h y e a r . W i t h r e s p e c t t o t h e o t h e r i s s u e s , p e t i t i o n e r t e s t i f i e d a t t r i a l . H i s t e s t i m o n y w a s n o t c o r r o b o r a t e d b y a n y o t h e r w i t n e s s e s a n d w a s , t o s o m e e x t e n t , c o n t r a d i c t e d b y t h e d o c u m e n t a r y e v i d e n c e . W e n e e d n o t a c c e p t u n c o n t r o v e r t e d t e s t i m o n y a t f a c e v a l u e i f i t i s i m p r o b a b l e , u n r e a s o n a b l e , o r q u e s t i o n a b l e , s e e , e . g . , L o v e l l & H a r t , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 4 5 6 F . 2 d 1 4 5 , 1 4 8 ( 6 t h - 1 0 - C i r . 1 9 7 2 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 7 0 - 3 3 5 , o r , i f t h e t o t a l i t y o f t h e e v i d e n c e c o n v e y s a d i f f e r e n t i m p r e s s i o n , s e e D i a m o n d B r o s . C o . v . C o m m i s s i o n e r , 3 2 2 F . 2 d 7 2 5 , 7 3 1 ( 3 d C i r . 1 9 6 3 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 6 2 - 1 3 2 ; G e r a l d D . R o b e r t s C o n s u l t a n t s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 1 - 4 9 0 , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 9 8 1 F . 2 d 1 2 5 1 ( 4 t h C i r . 1 9 9 2 ) ; H o u s t o n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 3 - 6 3 5 . A d v a n c e s t o P e t i t i o n e r W h e t h e r t h e a d v a n c e s f r o m M a y f l o w e r a n d J o r d a n t o p e t i t i o n e r s w e r e t a x a b l e d i s t r i b u t i o n s , a s r e s p o n d e n t c o n t e n d s , o r l o a n s , a s p e t i t i o n e r s c o n t e n d , d e p e n d s o n w h e t h e r r e p a y m e n t o f t h e a m o u n t s w a s i n t e n d e d b y p e t i t i o n e r s a n d M a y f l o w e r a n d J o r d a n a t t h e t i m e t h a t t h e a m o u n t s w e r e a d v a n c e d . N o t w i t h s t a n d i n g t h e f o r m a l i t y o f e x e c u t i n g n o t e s f r o m p e t i t i o n e r s t o t h e c o r p o r a t i o n s , t h e o t h e r f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s s u r r o u n d i n g t h e a d v a n c e s m a y n e g a t e t h e i n t e n t t o c r e a t e a b o n a f i d e d e b t . S e e E s t a t e o f C h i s m v . C o m m i s s i o n e r , 3 2 2 F . 2 d 9 5 6 ( 9 t h C i r . 1 9 6 3 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 6 2 - 6 ; D i a m o n d B r o s . C o . v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 7 3 1 ; C l a r k v . C o m m i s s i o n e r , 2 6 6 F . 2 d 6 9 8 , 7 1 0 - 7 1 1 ( 9 t h C i r . 1 9 5 9 ) , a f f g . i n p a r t a n d r e m a n d i n g o n a n o t h e r i s s u e T . C . M e m o . 1 9 5 7 - 1 2 9 . I n v i e w o f p e t i t i o n e r ' s u n f e t t e r e d c o n t r o l o v e r M a y f l o w e r a n d J o r d a n , s p e c i a l s c r u t i n y o f t h e c i r c u m s t a n c e s i s r e q u i r e d . E l e c t r i c & N e o n , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 5 6 T . C . 1 3 2 4 , 1 3 3 8 - 1 3 3 9 ( 1 9 7 1 ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 4 9 6 F . 2 d 8 7 6 - 1 1 - ( 5 t h C i r . 1 9 7 4 ) ; H a b e r v . C o m m i s s i o n e r , 5 2 T . C . 2 5 5 , 2 6 6 ( 1 9 6 9 ) , a f f d . 4 2 2 F . 2 d 1 9 8 ( 5 t h C i r . 1 9 7 0 ) . T h e u n e x p l a i n e d i n c o n s i s t e n c i e s i n n o t r e p o r t i n g t h e o u t s t a n d i n g l o a n s a s d u e f r o m p e t i t i o n e r s o n t h e c o r p o r a t e t a x r e t u r n s a n d o n t h e b a n k r u p t c y s c h e d u l e s f i l e d b y M a y f l o w e r a n d b y J o r d a n c o n t r a d i c t t h e f o r m a l i t y o f t h e n o t e s . T h e r e i s n o e v i d e n c e t h a t t h e r e w a s e v e r a n y e f f o r t t o r e p a y t h e a d v a n c e s , a n d n o p a y m e n t s i n f a c t w e r e m a d e . T h e r e i s n o i n d i c a t i o n t h a t p e t i t i o n e r s h a d t h e a b i l i t y t o r e p a y t h e a d v a n c e s , a n d t h e e v i d e n c e a n d p e t i t i o n e r s ' a r g u m e n t s s u g g e s t t h a t i n f a c t t h e y d i d n o t h a v e t h e a b i l i t y t o r e p a y t h e a d v a n c e s . W e c o n c l u d e o n t h e e v i d e n c e p r e s e n t e d t h a t t h e a d v a n c e s w e r e t a x a b l e d i s t r i b u t i o n s t o p e t i t i o n e r s r a t h e r t h a n b o n a f i d e l o a n s . F i s h i n g A c t i v i t i e s T h e f i r s t o f r e s p o n d e n t ' s a l t e r n a t i v e g r o u n d s f o r d i s a l l o w i n g d e d u c t i o n s c l a i m e d i n r e l a t i o n t o t h e f i s h i n g a c t i v i t i e s o p e r a t e d t h r o u g h t h e S c o r p o r a t i o n s B i l l f i s h a n d T e x a s T e r r o r s i s t h e a b s e n c e o f t h e r e q u i s i t e p r o f i t o b j e c t i v e w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 8 3 . A d e t e r m i n a t i o n o f w h e t h e r t h e r e q u i s i t e p r o f i t o b j e c t i v e e x i s t s i s m a d e o n t h e b a s i s o f a l l o f t h e s u r r o u n d i n g f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s . S e e s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) , I n c o m e T a x R e g s . G r e a t e r w e i g h t i s g i v e n t o t h e o b j e c t i v e f a c t s t h a n t o t h e t a x p a y e r ' s m e r e s t a t e m e n t o f h i s i n t e n t . S e e s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . - 1 2 - S e c t i o n 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) , I n c o m e T a x R e g s . , l i s t s s o m e o f t h e f a c t o r s t o b e c o n s i d e r e d i n d e t e r m i n i n g w h e t h e r a n a c t i v i t y i s e n g a g e d i n f o r p r o f i t . T h e f a c t o r s l i s t e d i n t h e r e g u l a t i o n a r e a s f o l l o w s : ( 1 ) M a n n e r i n w h i c h t h e t a x p a y e r c a r r i e s o n t h e a c t i v i t y . ( 2 ) T h e e x p e r t i s e o f t h e t a x p a y e r o r h i s a d v i s o r s . ( 3 ) T h e t i m e a n d e f f o r t e x p e n d e d b y t h e t a x p a y e r i n c a r r y i n g o n t h e a c t i v i t y . ( 4 ) E x p e c t a t i o n t h a t a s s e t s u s e d i n a c t i v i t y m a y a p p r e c i a t e i n v a l u e . ( 5 ) T h e s u c c e s s o f t h e t a x p a y e r i n c a r r y i n g o n o t h e r s i m i l a r o r d i s s i m i l a r a c t i v i t i e s . ( 6 ) T h e t a x p a y e r ' s h i s t o r y o f i n c o m e o r l o s s e s w i t h r e s p e c t t o t h e a c t i v i t y . ( 7 ) T h e a m o u n t o f o c c a s i o n a l p r o f i t s , i f a n y , w h i c h a r e e a r n e d . ( 8 ) T h e f i n a n c i a l s t a t u s o f t h e t a x p a y e r . ( 9 ) E l e m e n t s o f p e r s o n a l p l e a s u r e o r r e c r e a t i o n . T h e s e f a c t o r s a r e n o t i n t e n d e d t o b e e x c l u s i v e , a n d n o o n e f a c t o r o r m a j o r i t y o f t h e f a c t o r s n e e d b e c o n s i d e r e d d e t e r m i n a t i v e . S e e G o l a n t y v . C o m m i s s i o n e r , 7 2 T . C . 4 1 1 , 4 2 6 - 4 2 7 ( 1 9 7 9 ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 6 4 7 F . 2 d 1 7 0 ( 9 t h C i r . 1 9 8 1 ) . P e t i t i o n e r , d u r i n g h i s t e s t i m o n y , r e p e a t e d l y c l a i m e d t h a t t h e B i l l f i s h a c t i v i t y w a s a b u s i n e s s . H e c l a i m e d t h a t c e r t a i n i d e n t i f i e d e m p l o y e e s o f t h e i n s u r a n c e e n t i t i e s u s e d t h e y a c h t . - 1 3 - T h e r e w a s n o e v i d e n c e , h o w e v e r , a s t o t h e d a t e s o n w h i c h a n y o f t h e i n d i v i d u a l s w e r e o n t h e y a c h t , a n d t h e r e w a s n o c o r r o b o r a t i o n o f p e t i t i o n e r ' s b r o a d a s s e r t i o n s . A l t h o u g h t h e r e c o r d s u p p o r t s a f i n d i n g t h a t p e t i t i o n e r s p e n t a g r e a t d e a l o f t i m e a n d e f f o r t i n t h e a c t i v i t y , n o n e o f t h e o t h e r f a c t o r s l i s t e d a b o v e f a v o r s p e t i t i o n e r s . I n t h i s c a s e , t h e m o s t p e r s u a s i v e e v i d e n c e i s t h e h i s t o r y o f i n c o m e o r l o s s e s i n c u r r e d w i t h r e s p e c t t o t h e a c t i v i t i e s a n d t h e a b s e n c e o f a n y p r o f i t , i . e . , f a c t o r s ( 6 ) a n d ( 7 ) a b o v e . P e t i t i o n e r ' s o w n w o r d s , q u o t e d i n t h e i n t e r v i e w p u b l i s h e d i n 1 9 8 6 , i n d i c a t e t h a t p r o f i t s w o u l d b e u n u s u a l a n d u n e x p e c t e d . T h e e v i d e n c e o f a c t u a l l o s s e s c l a i m e d , w i t h o u t a n y i n d i c a t i o n o f a m e a n s o f r e c o u p i n g a n y o f t h e m , c o m p e l s t h e c o n c l u s i o n t h a t t h e a c t i v i t y w a s n o t e n g a g e d i n f o r p r o f i t . W e c o n c l u d e t h a t p e t i t i o n e r l a c k e d t h e r e q u i s i t e p r o f i t o b j e c t i v e a n d t h a t r e s p o n d e n t c o r r e c t l y c h a r a c t e r i z e d t h e a c t i v i t y a s a p e r s o n a l h o b b y o f p e t i t i o n e r . I n v i e w o f o u r c o n c l u s i o n a s t o t h e l a c k o f t h e r e q u i s i t e p r o f i t o b j e c t i v e , i t i s n o t n e c e s s a r y t o a d d r e s s r e s p o n d e n t ' s a l t e r n a t i v e c o n t e n t i o n t h a t t h e e x p e n s e s w e r e n o t p r o p e r l y s u b s t a n t i a t e d . B a d D e b t E x p e n s e I n t h e s t a t u t o r y n o t i c e o f d e f i c i e n c y , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t t h e $ 1 0 0 , 0 0 0 a m o u n t c l a i m e d b y p e t i t i o n e r s f o r 1 9 9 0 a s a - 1 4 - b u s i n e s s b a d d e b t s h o u l d b e r e c l a s s i f i e d a s a n o n b u s i n e s s b a d d e b t a n d i n c l u d e d a s a s h o r t - t e r m c a p i t a l l o s s . I n r e q u e s t s f o r a d m i s s i o n s s e r v e d o n p e t i t i o n e r s , r e s p o n d e n t a s k e d p e t i t i o n e r s t o a d m i t : 5 1 . O n t h e i r 1 9 9 0 i n c o m e t a x r e t u r n , p e t i t i o n e r s d e d u c t e d $ 1 0 0 , 0 0 0 , t h e a m o u n t o f t h e s e i z e d c e r t i f i c a t e o f d e p o s i t , a s a n e x p e n s e ; t h i s a m o u n t s h o u l d h a v e b e e n c l a i m e d a s a " n o n - b u s i n e s s b a d d e b t " r a t h e r t h a n a s a n e x p e n s e . R e s p o n d e n t n o w c o n t e n d s t h a t p e t i t i o n e r s h a v e n o t s u b s t a n t i a t e d t h a t a t o t a l o f $ 1 0 0 , 0 0 0 w a s s e i z e d b y B e n t T r e e N a t i o n a l B a n k . P e t i t i o n e r , a t t r i a l , w a s u n d e r t h e i m p r e s s i o n t h a t r e s p o n d e n t h a d p r e v i o u s l y c o n c e d e d s u b s t a n t i a t i o n o f t h e $ 1 0 0 , 0 0 0 a m o u n t , a n d p e t i t i o n e r o n l y b e l a t e d l y a n d i n e f f e c t i v e l y a t t e m p t e d t o s u b p o e n a t h e r e c o r d s o f B e n t T r e e N a t i o n a l B a n k . U n d e r t h e c i r c u m s t a n c e s , w e b e l i e v e t h a t s u b s t a n t i a t i o n o f t h e $ 1 0 0 , 0 0 0 a m o u n t i s n e w m a t t e r a s t o w h i c h r e s p o n d e n t h a s t h e b u r d e n o f p r o o f . S e e R u l e 1 4 2 ( a ) . P e t i t i o n e r t e s t i f i e d t h a t h e h a d a c e r t i f i c a t e o f d e p o s i t w i t h t h e b a n k t h a t w a s s e i z e d i n s a t i s f a c t i o n o f h i s g u a r a n t y . R e s p o n d e n t h a s g i v e n u s n o r e a s o n t o r e j e c t p e t i t i o n e r ' s t e s t i m o n y a s t o t h i s i t e m . W i t h r e s p e c t t o t h e c h a r a c t e r i z a t i o n o f t h e a m o u n t p e t i t i o n e r p a i d a s a r e s u l t o f h i s g u a r a n t y , p e t i t i o n e r t e s t i f i e d : t h e r e ' s s o m u c h l a w o n t h i s , a n d I ' v e r e a d i t , b u t t h e p r i m a r y a n d d o m i n a n t r e a s o n t h a t t h i s l o a n w a s m a d e w a s t o s a v e m y s a l a r y , w h i c h I t h i n k w a s a h u n d r e d a n d - - a h u n d r e d a n d s i x t y o r s e v e n t y t h o u s a n d o n e y e a r , a n d t h e - 1 5 - y e a r b e f o r e i t w a s a h u n d r e d a n d f o r t y t h o u s a n d . A n d t h a t w a s t h e r e a s o n f o r t h i s l o a n . A n d I s h o u l d b e a l l o w e d a n o r d i n a r y l o s s o n t h i s . P e t i t i o n e r r e l i e s o n L u n d g r e n v . C o m m i s s i o n e r , 3 7 6 F . 2 d 6 2 3 ( 9 t h C i r . 1 9 6 7 ) , r e v g . T . C . M e m o . 1 9 6 5 - 3 1 4 . I n t h a t c a s e , h o w e v e r , t h e t a x p a y e r w a s i n d e p e n d e n t l y i n t h e b u s i n e s s o f s e l l i n g t i m b e r . H e r e , i t w a s M a y f l o w e r , n o t p e t i t i o n e r , t h a t w a s i n t h e b u s i n e s s o f s e l l i n g i n s u r a n c e . T h e t a x p a y e r i n L u n d g r e n d i d n o t c l a i m t h a t t h e p u r p o s e o f t h e l o a n w a s t o p r o t e c t h i s s a l a r y f r o m a c o r p o r a t i o n . S e e D a l l a s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 7 1 - 2 4 8 ; c f . J e r i c h v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 2 - 1 3 6 ; B r o o k s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 0 - 2 5 9 . P e t i t i o n e r ' s c o n c l u s o r y t e s t i m o n y i s n o t s u p p o r t e d b y o b j e c t i v e f a c t s . W h e t h e r a d e b t i s a b u s i n e s s o r n o n b u s i n e s s d e b t d e p e n d s o n w h e t h e r i t i s " p r o x i m a t e l y r e l a t e d " t o a t r a d e o r b u s i n e s s o f t h e t a x p a y e r , a s d e t e r m i n e d b a s e d o n t h e d o m i n a n t m o t i v a t i o n o f t h e t a x p a y e r i n i n c u r r i n g t h e d e b t . U n i t e d S t a t e s v . G e n e r e s , 4 0 5 U . S . 9 3 , 1 0 4 ( 1 9 7 2 ) . I n d e t e r m i n i n g t h e d o m i n a n t m o t i v a t i o n o f a t a x p a y e r w h o i s b o t h e m p l o y e e a n d s h a r e h o l d e r , o b j e c t i v e f a c t o r s t o b e c o n s i d e r e d a r e t h e s i z e o f t h e t a x p a y e r ' s i n v e s t m e n t i n t h e c o r p o r a t i o n ; t h e s i z e o f t h e s a l a r y r e c e i v e d f r o m t h e c o r p o r a t i o n ; o t h e r s o u r c e s o f g r o s s i n c o m e a v a i l a b l e t o t h e t a x p a y e r ; t h e a b i l i t y o f t h e c o r p o r a t i o n t o r e m a i n i n b u s i n e s s a b s e n t t h e t a x p a y e r ' s g u a r a n t y ; a n d t h e d e g r e e t o w h i c h t h e t a x p a y e r ' s e m p l o y m e n t i s p r o t e c t e d b y h i s o r h e r e q u i t y p o s i t i o n - 1 6 - i n t h e c o r p o r a t i o n . S e e i d . ; B e n a k v . C o m m i s s i o n e r , 7 7 T . C . 1 2 1 3 , 1 2 1 8 ( 1 9 8 1 ) . C o n s i d e r i n g t h e s e f a c t o r s i n t h e p r e s e n t c a s e , i t i s m o r e p r o b a b l e t h a t p e t i t i o n e r ' s g u a r a n t y w a s i n t e n d e d t o p r o t e c t h i s i n v e s t m e n t i n M a y f l o w e r t h a n i t w a s t o p r o t e c t h i s s a l a r y f r o m a c o r p o r a t i o n t h a t h e w h o l l y c o n t r o l l e d . T h e a m o u n t o f t h e l o a n g u a r a n t y w a s d i s p r o p o r t i o n a t e t o p e t i t i o n e r ' s s a l a r y f r o m M a y f l o w e r a n d i s m o r e l i k e l y r e l a t e d t o h i s i n v e s t m e n t i n M a y f l o w e r . P e t i t i o n e r e v e n a s s e r t s i n h i s b r i e f : A s a r e s u l t o f a n a d v e r s e l o s s r a t i o i n 1 9 8 8 , i t w a s r e q u i r e d t h a t M a y f l o w e r / J o r d a n p a y b a c k a l a r g e a m o u n t o f m o n e y t o C o n s t i t u t i o n R e i n s u r a n c e . M a y f l o w e r / J o r d a n d i d n o t h a v e t h e f u n d s a t t h e t i m e , s o t h e p e t i t i o n e r s e c u r e d a l o a n t h a t w a s p a s s e d o n t o t h e c o r p o r a t i o n . I f t h e m o n i e s h a d n o t b e e n p a i d t o C o n s t i t u t i o n , t h e y w o u l d h a v e w i t h d r a w n t h e i r r e i n s u r a n c e s u p p o r t . T h i s a c t i o n w o u l d h a v e p u t M a y f l o w e r / J o r d a n o u t o f b u s i n e s s i m m e d i a t e l y . * * * * * * * T h e l o a n w a s e s s e n t i a l i f t h e c o m p a n y w a s t o c o n t i n u e t o o p e r a t e . W e c o n c l u d e t h a t t h e b a d d e b t d e d u c t i o n m u s t b e t r e a t e d a s a n o n b u s i n e s s b a d d e b t . W e h a v e c o n s i d e r e d t h e o t h e r a r g u m e n t s o f t h e p a r t i e s . T h e y a r e e i t h e r u n n e c e s s a r y t o o u r d e c i s i o n o r l a c k i n g i n m e r i t . D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 .