TAX COURT OPINION

Case: Rodney Noble & Jo Marie Payton
Docket Number: 7721-00S
Judge: Dean
Opinion Type: summary
Filed: 06/10/2002
Pages: 14

T . C . S u m m a r y O p i n i o n 2 0 0 2 - 6 8 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T R O D N E Y N O B L E A N D J O M A R I E P A Y T O N , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 7 7 2 1 - 0 0 S . F i l e d J u n e 1 0 , 2 0 0 2 . R o d n e y N o b l e a n d J o M a r i e P a y t o n , p r o s e s e . J e a n S o n g , f o r r e s p o n d e n t . D E A N , S p e c i a l T r i a l J u d g e : T h i s c a s e w a s h e a r d p u r s u a n t t o t h e p r o v i s i o n s o f s e c t i o n 7 4 6 3 o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t a t t h e t i m e t h e p e t i t i o n w a s f i l e d . U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , s u b s e q u e n t s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r s i n i s s u e , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . T h e d e c i s i o n t o b e e n t e r e d i s n o t r e v i e w a b l e b y a n y o t h e r c o u r t , a n d t h i s o p i n i o n s h o u l d n o t b e c i t e d a s a u t h o r i t y . - 2 - R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d d e f i c i e n c i e s i n p e t i t i o n e r s ' 1 9 9 5 a n d 1 9 9 6 F e d e r a l i n c o m e t a x e s o f $ 1 4 , 7 8 9 a n d $ 1 2 , 1 1 2 r e s p e c t i v e l y . T h e i s s u e s p r e s e n t e d f o r d e c i s i o n a r e w h e t h e r c o r p o r a t e d i s t r i b u t i o n s t o J o M a r i e P a y t o n ( p e t i t i o n e r ) w e r e l o a n r e p a y m e n t s o r c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s f o r t h e y e a r s i n i s s u e a n d w h e t h e r p e t i t i o n e r s r e c e i v e d i m p u t e d i n t e r e s t i n c o m e f o r l o a n s t o p e t i t i o n e r ' s c o r p o r a t i o n . S o m e o f t h e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d a n d a r e s o f o u n d . T h e e x h i b i t s r e c e i v e d i n t o e v i d e n c e a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y r e f e r e n c e . A t t h e t i m e t h e p e t i t i o n i n t h i s c a s e w a s f i l e d , p e t i t i o n e r s r e s i d e d i n L o s A n g e l e s , C a l i f o r n i a . B a c k g r o u n d P e t i t i o n e r i s a p r o f e s s i o n a l a c t r e s s . S h e i s t h e s o l e s h a r e h o l d e r o f P a y t o n P o w e r P r o d u c t i o n s , I n c . ( P P P ) , w h i c h p r o v i d e s a c t i n g s e r v i c e s . I n 1 9 9 5 a n d 1 9 9 6 , s h e s e r v e d a s P P P ' s p r e s i d e n t , s e c r e t a r y , a n d t r e a s u r e r . P e t i t i o n e r m a d e a l l o f P P P ' s f i n a n c i a l d e c i s i o n s . A t t h e e n d o f t h e c a l e n d a r y e a r 1 9 9 5 t h e c a p i t a l i z a t i o n o f P P P c o n s i s t e d o f c o m m o n s t o c k i s s u e d f o r $ 1 , 0 0 0 a n d d e b t o f $ 6 0 1 , 1 5 0 . A t t h e e n d o f 1 9 9 6 t o t a l l i a b i l i t i e s a n d s t o c k h o l d e r s ' e q u i t y w e r e $ 6 4 9 , 8 1 7 o f w h i c h $ 1 , 0 0 0 w a s e q u i t y . " L o a n s f r o m s t o c k h o l d e r s " a s i n d i c a t e d o n t h e c o r p o r a t e r e t u r n s w e n t f r o m $ 4 0 9 , 2 2 5 i n 1 9 9 5 t o $ 5 3 0 , 0 6 7 i n 1 9 9 6 . A t n o t i m e d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e d i d e i t h e r P P P o r p e t i t i o n e r e x e c u t e n o t e s a r t i c u l a t i n g t e r m s o f a l o a n - 3 - a r r a n g e m e n t . T h e r e i s n o e v i d e n c e i n t h e r e c o r d t h a t a n y l o a n t e r m s w e r e e s t a b l i s h e d . T h e r e i s n o p a y m e n t s c h e d u l e , n o i n t e r e s t r a t e , n o r a n y r e c o u r s e f o r l a t e - p a y m e n t s . P P P d i d n o t f o r m a l l y d e c l a r e d i v i d e n d s i n e i t h e r 1 9 9 5 o r 1 9 9 6 . T h e a m o u n t a n d n a t u r e o f e v e r y d i s t r i b u t i o n w a s d e t e r m i n e d s o l e l y b y p e t i t i o n e r . I n 1 9 9 5 a n d 1 9 9 6 p e t i t i o n e r m a d e a v a r i e t y o f d i s t r i b u t i o n s i n c l u d i n g , a m o n g o t h e r s , s a l a r y a n d e x p e n s e s . R e s p o n d e n t a u d i t e d P P P ' s r e t u r n s f o r 1 9 9 5 a n d 1 9 9 6 a n d d e t e r m i n e d t h a t i t m a d e t h e f o l l o w i n g p a y m e n t s t o o r o n b e h a l f o f p e t i t i o n e r t h a t w e r e d i s t r i b u t i o n s w i t h r e s p e c t t o h e r s t o c k : 1 9 9 5 1 9 9 6 T a x e s a n d l i c e n s e s f o r M e r c e d e s B e n z $ 1 , 4 6 7 0 A u t o e x p e n s e s f o r M e r c e d e s B e n z 2 , 0 3 1 $ 4 , 5 9 6 A u t o i n s u r a n c e f o r M e r c e d e s B e n z 2 , 9 6 6 0 P a y m e n t s f o r M e r c e d e s B e n z 2 7 , 4 2 7 8 , 4 6 5 I n t e r e s t e x p e n s e f o r M e r c e d e s B e n z 1 , 7 4 7 3 , 8 8 2 H e a l t h c l u b d u e s 0 1 , 2 6 3 H o m e s e c u r i t y 6 3 0 0 T o t a l P a y m e n t s 3 6 , 2 6 8 1 8 , 2 0 6 P P P ' s r e c o r d s i n d i c a t e i t p a i d t h e c o s t s f o r t h r e e c a r s . O n e o f t h e c a r s , a 1 9 9 4 L a n d C r u i s e r , i s n o t a t i s s u e i n t h i s c a s e . E a c h o f t h e o t h e r t w o c a r s w a s a M e r c e d e s B e n z . I n 1 9 9 5 , t h e f i r s t M e r c e d e s w a s t r a d e d i n f o r t h e s e c o n d , a l a t e r m o d e l . D u r i n g t h e a u d i t , p e t i t i o n e r s c o u l d n o t e s t a b l i s h a b u s i n e s s p u r p o s e o r a b u s i n e s s u s e f o r e i t h e r M e r c e d e s . T h e p a r t i e s a g r e e t h a t t h e f o l l o w i n g a c c u r a t e l y r e p r e s e n t s t h e r e l e v a n t p o r t i o n s o f P P P ' s b a l a n c e s h e e t f o r 1 9 9 5 a n d 1 9 9 6 : - 4 - 1 9 9 5 1 9 9 6 D i s t r i b u t i o n s $ 3 6 , 2 6 8 $ 1 8 , 2 0 6 C u r r e n t E a r n i n g s a n d P r o f i t s 1 4 , 3 3 5 1 7 , 3 2 5 A c c u m u l a t e d E a r n i n g s a n d P r o f i t s ( 5 0 , 6 0 0 ) ( 3 9 , 1 2 1 ) P a i d - i n - c a p i t a l ( b a s i s ) 1 , 0 0 0 0 L o a n s f r o m s t o c k h o l d e r s 1 1 2 3 , 6 4 5 1 2 0 , 8 4 2 1 T h e s e a m o u n t s r e f l e c t t h e a m o u n t s " l o a n e d " b y p e t i t i o n e r s t o P P P f o r e a c h t a x y e a r a s r e p o r t e d o n S c h e d u l e L , B a l a n c e S h e e t s p e r B o o k s , o n t h e r e s p e c t i v e y e a r ' s F o r m 1 1 2 0 , U . S . C o r p o r a t i o n I n c o m e T a x R e t u r n . T h e s e a m o u n t s a r e i n a d d i t i o n t o t h e $ 2 8 5 , 5 8 0 o n P P P ' s b o o k s a t t h e s t a r t o f 1 9 9 5 . D i s c u s s i o n B o n a F i d e D e b t I t i s r e s p o n d e n t ' s c o n t e n t i o n t h a t t h e r e i s l i t t l e e v i d e n c e o f " l o a n s " f r o m p e t i t i o n e r t o P P P a n d t h a t t h e p a y m e n t s i n q u e s t i o n , m a d e t o o r o n b e h a l f o f p e t i t i o n e r s , m u s t b e t r e a t e d a s c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s a n d t a x e d a s o r d i n a r y i n c o m e . P e t i t i o n e r s , h o w e v e r , c l a i m t h a t b e c a u s e P P P w a s i n d e b t e d t o p e t i t i o n e r i n a m o u n t s i n e x c e s s o f t h e p a y m e n t s h e r e i n t h a t t h e y a r e e n t i t l e d t o t r e a t t h e p a y m e n t s a s l o a n r e p a y m e n t s . U n d e r s u c h a n i n t e r p r e t a t i o n , t h e p a y m e n t s w o u l d n o t c o n s t i t u t e d i v i d e n d i n c o m e a n d w o u l d n o t b e t a x a b l e a s o r d i n a r y i n c o m e o f p e t i t i o n e r s . G e n e r a l l y , r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n i n a n o t i c e o f d e f i c i e n c y i s p r e s u m p t i v e l y c o r r e c t , a n d p e t i t i o n e r s b e a r t h e b u r d e n o f d i s p r o v i n g t h e a d j u s t m e n t s . R u l e 1 4 2 ( a ) ; F a l s e t t i v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 T . C . 3 3 2 , 3 5 6 ( 1 9 8 5 ) . H o w e v e r , u n d e r s e c t i o n 7 4 9 1 ( a ) ( 1 ) , e f f e c t i v e f o r c o u r t p r o c e e d i n g s a r i s i n g i n c o n n e c t i o n - 5 - w i t h e x a m i n a t i o n s c o m m e n c i n g a f t e r J u l y 2 2 , 1 9 9 8 , t h e b u r d e n o f p r o o f s h i f t s t o r e s p o n d e n t i f , a m o n g o t h e r r e q u i r e m e n t s , p e t i t i o n e r i n t r o d u c e s " c r e d i b l e e v i d e n c e w i t h r e s p e c t t o a n y f a c t u a l i s s u e r e l e v a n t t o a s c e r t a i n i n g " h e r l i a b i l i t y f o r t h e t a x d e f i c i e n c y a t i s s u e . E v e n i f w e w e r e t o f i n d t h a t p e t i t i o n e r h a s m e t t h e r e q u i r e m e n t s o f s e c t i o n 7 4 9 1 ( a ) ( 1 ) , r e s p o n d e n t h a s p r e s e n t e d s u f f i c i e n t e v i d e n c e t o m e e t h i s b u r d e n o f p r o o f . W e s h a l l f i r s t c o n s i d e r t h e c h a r a c t e r o f t h e t r a n s f e r s m a d e b y p e t i t i o n e r s t o P P P . F o r F e d e r a l i n c o m e t a x p u r p o s e s , a t r a n s a c t i o n w i l l b e c h a r a c t e r i z e d a s a l o a n i f t h e r e w a s " a n u n c o n d i t i o n a l o b l i g a t i o n o n t h e p a r t o f t h e t r a n s f e r e e t o r e p a y t h e m o n e y , a n d a n u n c o n d i t i o n a l i n t e n t i o n o n t h e p a r t o f t h e t r a n s f e r o r t o s e c u r e r e p a y m e n t " . H a a g v . C o m m i s s i o n e r , 8 8 T . C . 6 0 4 , 6 1 6 ( 1 9 8 7 ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 8 5 5 F . 2 d 8 5 5 ( 8 t h C i r . 1 9 8 8 ) . W h a t i s i m p o r t a n t i s t h e b o n a f i d e i n t e n t t h a t t h e d e b t s h a l l b e r e p a i d , r a t h e r t h a n t h e n a m e o f t h e t r a n s a c t i o n o r t h e f o r m t h e t r a n s a c t i o n t a k e s . B e r t h o l d v . C o m m i s s i o n e r , 4 0 4 F . 2 d 1 1 9 , 1 2 2 ( 6 t h C i r . 1 9 6 8 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 6 7 - 1 0 2 ; P a t r i c k v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 8 - 3 0 , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 1 8 1 F . 3 d 1 0 3 ( 6 t h C i r . 1 9 9 9 ) . P e t i t i o n e r t e s t i f i e d t h a t P P P a n d p e t i t i o n e r s i n t e n d e d t h e p a y m e n t s m a d e b y P P P t o b e l o a n r e p a y m e n t s . T h e m e r e d e c l a r a t i o n o f i n t e n t , h o w e v e r , i s n o t d e t e r m i n a t i v e w i t h o u t f u r t h e r e v i d e n c e s u b s t a n t i a t i n g t h e e x i s t e n c e o f b o n a f i d e d e b t . S e e T u r n e r v . - 6 - C o m m i s s i o n e r , 8 1 2 F . 2 d 6 5 0 , 6 5 4 ( 1 1 t h C i r . 1 9 8 7 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 8 5 - 1 5 9 ; C o r d e s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 3 7 7 . A b o n a f i d e t r a n s a c t i o n i s n o t i n v a l i d a t e d b y t h e m e r e f a c t t h a t t h e a r r a n g e m e n t o f t h e t r a n s a c t i o n c o n f e r s t a x b e n e f i t s u p o n t h e t a x p a y e r . G y r o E n g g . C o r p . v . U n i t e d S t a t e s , 4 1 7 F . 2 d 4 3 7 , 4 4 0 ( 9 t h C i r . 1 9 6 9 ) . T h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e N i n t h C i r c u i t h a s i d e n t i f i e d s o m e o b j e c t i v e f a c t o r s t o c o n s i d e r i n d e t e r m i n i n g w h e t h e r b o n a f i d e d e b t e x i s t s : ( 1 ) T h e n a m e s g i v e n t o t h e c e r t i f i c a t e s e v i d e n c i n g t h e i n d e b t e d n e s s ; ( 2 ) t h e p r e s e n c e o r a b s e n c e o f a m a t u r i t y d a t e ; ( 3 ) t h e s o u r c e o f t h e p a y m e n t s ; ( 4 ) t h e r i g h t t o e n f o r c e p a y m e n t o f p r i n c i p a l a n d i n t e r e s t ; ( 5 ) p a r t i c i p a t i o n i n m a n a g e m e n t ; ( 6 ) a s t a t u s e q u a l t o o r i n f e r i o r t o t h a t o f r e g u l a r c o r p o r a t e c r e d i t o r s ; ( 7 ) t h e i n t e n t o f t h e p a r t i e s ; ( 8 ) " t h i n " o r a d e q u a t e c a p i t a l i z a t i o n ; ( 9 ) i d e n t i t y o f i n t e r e s t b e t w e e n c r e d i t o r a n d s t o c k h o l d e r ; ( 1 0 ) p a y m e n t o f i n t e r e s t o n l y o u t o f " d i v i d e n d " m o n e y ; a n d ( 1 1 ) t h e a b i l i t y o f t h e c o r p o r a t i o n t o o b t a i n l o a n s f r o m o u t s i d e l e n d i n g i n s t i t u t i o n s . H a r d m a n v . U n i t e d S t a t e s , 8 2 7 F . 2 d 1 4 0 9 , 1 4 1 2 - 1 4 1 4 ( 9 t h C i r . 1 9 8 7 ) . E a c h f a c t o r i s n o t n e c e s s a r i l y a f f o r d e d e q u a l s i g n i f i c a n c e n o r i s a n y p a r t i c u l a r f a c t o r d e t e r m i n a t i v e . D i x i e D a i r i e s C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 7 4 T . C . 4 7 6 , 4 9 3 - 4 9 4 ( 1 9 8 0 ) . N o t a l l o f t h e f a c t o r s a r t i c u l a t e d b y t h e N i n t h C i r c u i t a r e r e l e v a n t i n e a c h c a s e . I d . T h e u l t i m a t e q u e s t i o n i s w h e t h e r t h e r e w a s a " g e n u i n e - 7 - i n t e n t i o n t o c r e a t e a d e b t , w i t h a r e a s o n a b l e e x p e c t a t i o n o f r e p a y m e n t , a n d d i d t h a t i n t e n t i o n c o m p o r t w i t h t h e e c o n o m i c r e a l i t y o f c r e a t i n g a d e b t o r - c r e d i t o r r e l a t i o n s h i p ? " L i t t o n B u s . S y s . , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 6 1 T . C . 3 6 7 , 3 7 7 ( 1 9 7 3 ) . T r a n s a c t i o n s b e t w e e n c l o s e l y h e l d c o r p o r a t i o n s a n d t h e i r s h a r e h o l d e r s m u s t b e e x a m i n e d w i t h s p e c i a l s c r u t i n y . E l e c . & N e o n , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 5 6 T . C . 1 3 2 4 , 1 3 3 9 ( 1 9 7 1 ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 4 9 6 F . 2 d 8 7 6 ( 5 t h C i r . 1 9 7 4 ) . A l t h o u g h t h e f a c t o r s o f f e r a n o b j e c t i v e m e a s u r e o f t h e t a x p a y e r ' s i n t e n t , w e m u s t e x a m i n e t h e m i n l i g h t o f a l l t h e r e l e v a n t f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s . E s t a t e o f C h i s m v . C o m m i s s i o n e r , 3 2 2 F . 2 d 9 5 6 , 9 6 0 ( 9 t h C i r . 1 9 6 3 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 6 2 - 6 . P e t i t i o n e r s m u s t s h o w t h a t b o n a f i d e l o a n s w e r e c r e a t e d a n d t h a t t h e p a y m e n t s t h e y r e c e i v e d w e r e r e p a y m e n t o f t h e s e l o a n s . W e l c h v . H e l v e r i n g , 2 9 0 U . S . 1 1 1 , 1 1 4 ( 1 9 3 3 ) . H e r e t h e r e i s l i t t l e t a n g i b l e e v i d e n c e t h a t P P P a n d p e t i t i o n e r s i n t e n d e d t o c r e a t e a b o n a f i d e d e b t o r - c r e d i t o r r e l a t i o n s h i p . T h e r e i s n o w r i t t e n e v i d e n c e s u b s t a n t i a t i n g t h e i n t e n t i o n s o f t h e p a r t i e s , t h e r a t e o f i n t e r e s t t o b e c h a r g e d , a n y c o l l a t e r a l f o r t h e " l o a n " , o r a n y r i g h t o f p e t i t i o n e r t o e n f o r c e p a y m e n t f r o m P P P . T h e r e i s n o e v i d e n c e t h a t t h e p a y m e n t s m a d e b y P P P t o o r o n b e h a l f o f p e t i t i o n e r w e r e t h e r e s u l t o f , o r i n s a t i s f a c t i o n o f , a n y e s t a b l i s h e d e x p e c t a t i o n o f l o a n r e p a y m e n t . - 8 - A t h i n l y c a p i t a l i z e d c o r p o r a t i o n i s s t r o n g e v i d e n c e t h a t l o a n s a r e n o t b o n a f i d e d e b t . T h i s i s e s p e c i a l l y t r u e w h e r e a v e r y h i g h d e b t - t o - e q u i t y r a t i o e x i s t s . G y r o E n g g . C o r p . v . U n i t e d S t a t e s , s u p r a a t 4 3 9 . H e r e , t h e c a p i t a l i z a t i o n o f P P P w a s a t a d e b t - t o - e q u i t y r a t i o o f m o r e t h a n 6 0 0 t o 1 , a r a t i o w h i c h d o e s n o t s u p p o r t t h e e x i s t e n c e o f l o a n s a s d i s t i n g u i s h e d f r o m c a p i t a l c o n t r i b u t i o n s b y p e t i t i o n e r t o P P P . P e t i t i o n e r r e l i e s o n a c o r p o r a t e r e s o l u t i o n a d o p t e d i n J a n u a r y 1 9 9 6 , w h i c h a t t e m p t s t o r e c h a r a c t e r i z e a n y c o r p o r a t e d e d u c t i o n s n o t a l l o w e d b y t h e C o m m i s s i o n e r a s l o a n r e p a y m e n t s . F o r a c o r p o r a t e r e s o l u t i o n t o b e d e t e r m i n a t i v e f o r F e d e r a l i n c o m e t a x p u r p o s e s , t h e c o m p a n y ' s a c t i o n s m u s t c o m p o r t w i t h t h e r e s o l u t i o n . S e e T u r n e r v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 6 5 4 . T h e r e a r e , h o w e v e r , n o b o o k k e e p i n g e n t r i e s w h i c h i n d i c a t e t h a t t h e a m o u n t s a t i s s u e w e r e i n t e n d e d a s l o a n r e p a y m e n t s . A l s o , t h e c o r p o r a t e r e c o r d s d o n o t i n d i c a t e t h a t t h e s e p a y m e n t s w e r e r e p a y m e n t s o f l o a n s . T h e b o a r d ' s a t t e m p t t o r e c h a r a c t e r i z e t h e p a y m e n t s m a d e i n 1 9 9 5 a n d 1 9 9 6 w a s n o t r e f l e c t e d i n t h e s u b s t a n c e o f a n y t r a n s a c t i o n . B y a l l i n d i c a t i o n s , t h e r e i s n o e x p r e s s i o n o f a n y i n t e n t o n t h e p a r t o f p e t i t i o n e r s t o l e n d m o n e y t o P P P o r a n y o b l i g a t i o n o n t h e p a r t o f P P P t o r e p a y a n y p u r p o r t e d l o a n s . S e e E l e c . & N e o n , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . E s s e n t i a l l y , t h e r e a r e o n l y t w o i n d i c i a o f a l o a n , p e t i t i o n e r ' s s t a t e m e n t s i n d i c a t i n g h e r i n t e n t i o n s , a n d P P P ' s - 9 - F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n , n e i t h e r o f w h i c h p e r s u a d e t h e C o u r t i n t h e f a c e o f o t h e r e v i d e n c e t h a t a b o n a f i d e d e b t w a s c r e a t e d . U p o n e x a m i n a t i o n o f t h e 1 1 f a c t o r s , w e f i n d t h a t t h e c a s h i n f u s i o n s f r o m p e t i t i o n e r s t o P P P w e r e c o n t r i b u t i o n s t o c a p i t a l , n o t l o a n s . S e e s e c . 3 5 1 ; F i n H a y R e a l t y C o . v . U n i t e d S t a t e s , 3 9 8 F . 2 d 6 9 4 ( 3 d C i r . 1 9 6 8 ) . I n p a r t i c u l a r , t h e u n d e r c a p i t a l i z a t i o n o f t h e c o r p o r a t i o n , p e t i t i o n e r ' s c o n t r o l o v e r t h e c o r p o r a t i o n , t h e f a c t t h a t n o d i v i d e n d s w e r e d e c l a r e d , a n d t h e l a c k o f l o a n d o c u m e n t s s a t i s f y t h e C o u r t t h a t t h e r e w e r e n o b o n a f i d e l o a n s . A c c o r d i n g l y , w e c o n c l u d e t h a t t h e p a y m e n t s m a d e b y P P P t o o r o n b e h a l f o f p e t i t i o n e r s w e r e n o t r e p a y m e n t s o f b o n a f i d e d e b t . C o n s t r u c t i v e D i v i d e n d s H a v i n g f o u n d t h e p a y m e n t s n o t t o b e l o a n r e p a y m e n t s , w e n o w a d d r e s s r e s p o n d e n t ' s c o n t e n t i o n s t h a t t h e p a y m e n t s m a d e b y P P P t o o r o n b e h a l f o f p e t i t i o n e r s a r e i n t h e n a t u r e o f c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s . S e c t i o n 6 1 ( a ) ( 7 ) i n c l u d e s t h e r e c e i p t o f a n y d i v i d e n d i n a t a x p a y e r ' s g r o s s i n c o m e . S e c t i o n 3 0 1 ( a ) r e q u i r e s t h a t a n y d i s t r i b u t i o n o f " p r o p e r t y " m a d e b y a c o r p o r a t i o n t o a s h a r e h o l d e r " w i t h r e s p e c t t o i t s s t o c k " s h a l l b e s u b j e c t t o d i v i d e n d t r e a t m e n t f o r F e d e r a l i n c o m e t a x p u r p o s e s . S e c s . 3 0 1 ( c ) ( 1 ) , 3 1 6 , 3 1 7 . T h e t e r m " d i v i d e n d " i s d e f i n e d i n s e c t i o n 3 1 6 ( a ) a s : - 1 0 - a n y d i s t r i b u t i o n o f p r o p e r t y m a d e b y a c o r p o r a t i o n t o i t s s h a r e h o l d e r s - - ( 1 ) o u t o f i t s e a r n i n g s a n d p r o f i t s a c c u m u l a t e d a f t e r F e b r u a r y 2 8 , 1 9 1 3 , o r ( 2 ) o u t o f i t s e a r n i n g s a n d p r o f i t s o f t h e t a x a b l e y e a r ( c o m p u t e d a s o f t h e c l o s e o f t h e t a x a b l e y e a r w i t h o u t d i m i n u t i o n b y r e a s o n o f a n y d i s t r i b u t i o n s m a d e d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r ) , w i t h o u t r e g a r d t o t h e a m o u n t o f t h e e a r n i n g s a n d p r o f i t s a t t h e t i m e t h e d i s t r i b u t i o n w a s m a d e . E x c e p t a s o t h e r w i s e p r o v i d e d i n t h i s s u b t i t l e , e v e r y d i s t r i b u t i o n i s m a d e o u t o f e a r n i n g s a n d p r o f i t s t o t h e e x t e n t t h e r e o f , a n d f r o m t h e m o s t r e c e n t l y a c c u m u l a t e d e a r n i n g s a n d p r o f i t s . * * * T h e r e i s n o r e q u i r e m e n t t h a t t h e d i v i d e n d b e f o r m a l l y d e c l a r e d o r e v e n i n t e n d e d b y t h e c o r p o r a t i o n . L o f t i n & W o o d w a r d , I n c . v . U n i t e d S t a t e s , 5 7 7 F . 2 d 1 2 0 6 , 1 2 1 4 ( 5 t h C i r . 1 9 7 8 ) . W h e t h e r a n e x p e n d i t u r e i s a c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d i s a q u e s t i o n o f f a c t f o r t h i s C o u r t . I t i s w e l l e s t a b l i s h e d t h a t w h e n a c o r p o r a t i o n u s e s i t s f u n d s t o p a y p e r s o n a l e x p e n s e s o f i t s s h a r e h o l d e r s o r m e m b e r s o f s h a r e h o l d e r ' s f a m i l i e s , w h i c h b e a r n o r e l a t i o n t o t h e e c o n o m i c i n t e r e s t s o f t h e c o r p o r a t i o n , s u c h p a y m e n t s c o n s t i t u t e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s t o t h e s h a r e h o l d e r s t o t h e e x t e n t o f e a r n i n g s a n d p r o f i t s . M e l v i n v . C o m m i s s i o n e r , 8 8 T . C . 6 3 , 7 9 ( 1 9 8 7 ) , a f f d . p e r c u r i a m 8 9 4 F . 2 d 1 0 7 2 ( 9 t h C i r . 1 9 9 0 ) ; F a l s e t t i v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 T . C . a t 3 5 6 ; C h a l l e n g e M a n u f a c t u r i n g C o . v . C o m m i s s i o n e r , 3 7 T . C . 6 5 0 , 6 6 3 ( 1 9 6 2 ) ; A m . P r o p s . , I n c . v . - 1 1 - C o m m i s s i o n e r , 2 8 T . C . 1 1 0 0 , 1 1 1 5 ( 1 9 5 7 ) , a f f d . p e r c u r i a m 2 6 2 F . 2 d 1 5 0 ( 9 t h C i r . 1 9 5 8 ) . T o c o n s t i t u t e a c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d a c o r p o r a t e d i s t r i b u t i o n t o a s h a r e h o l d e r m u s t b e b o t h n o n d e d u c t i b l e t o t h e c o r p o r a t i o n a n d m u s t c o n f e r s o m e e c o n o m i c b e n e f i t o r g a i n t o t h e s h a r e h o l d e r . P a l o A l t o T o w n & C o u n t r y V i l l . , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 5 6 5 F . 2 d 1 3 8 8 , 1 3 9 1 ( 9 t h C i r . 1 9 7 7 ) , a f f g . i n p a r t , r e v g . a n d r e m a n d i n g i n p a r t T . C . M e m o . 1 9 7 3 - 2 2 3 ; F a l s e t t i v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 3 5 7 . N o t e v e r y c o r p o r a t e e x p e n d i t u r e c o n f e r r i n g a n e c o n o m i c b e n e f i t t o t h e s h a r e h o l d e r i s a c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d . T h e d e c i d i n g f a c t o r i s w h e t h e r t h e e x p e n d i t u r e w a s p r i m a r i l y f o r t h e s h a r e h o l d e r ' s b e n e f i t a n d t h e r e w a s n o e x p e c t a t i o n o f r e p a y m e n t . C r o s b y v . U n i t e d S t a t e s , 4 9 6 F . 2 d 1 3 8 4 , 1 3 8 8 - 1 3 8 9 ( 5 t h C i r . 1 9 7 4 ) ; N o b l e v . C o m m i s s i o n e r , 3 6 8 F . 2 d 4 3 9 ( 9 t h C i r . 1 9 6 6 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 6 5 - 8 4 . P e t i t i o n e r s r e l y o n t h e a d o p t i o n o f a c o r p o r a t e r e s o l u t i o n d a t e d J a n u a r y 1 5 , 1 9 9 6 , s t a t i n g t h a t t h e b o a r d i n t e n d s a n y a m o u n t o f e x p e n s e s w h i c h a r e d i s a l l o w e d b y t h e I n t e r n a l R e v e n u e S e r v i c e t o b e t r e a t e d a s r e p a y m e n t o f s h a r e h o l d e r l o a n s . P e t i t i o n e r s ' r e l i a n c e o n t h e c o r p o r a t e r e s o l u t i o n i s m i s p l a c e d . T h e r e s o l u t i o n w a s a d o p t e d a f t e r t h e 1 9 9 5 t a x y e a r a n d w a s i n t e n d e d t o r e c h a r a c t e r i z e p a y m e n t s a l r e a d y m a d e . T h e f a c t t h a t t h e r e i s n o e v i d e n c e o f l o a n t r e a t m e n t o n P P P ' s b o o k s v i t i a t e s t h e r e s o l u t i o n . T h e r e s o l u t i o n i s m e r e l y a n a f t e r - t h e - f a c t s t a t e m e n t - 1 2 - o f i n t e n t a n d d o e s n o t c o n t r o l o u r d e c i s i o n . S e e T u r n e r v . C o m m i s s i o n e r , 8 1 2 F . 2 d a t 6 5 4 ; C o r d e s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 3 7 7 . C o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s a r e m o r e l i k e l y t o o r i g i n a t e f r o m a c l o s e l y h e l d c o r p o r a t i o n w h e r e d e c i s i o n s b e t w e e n a s i n g l e s t o c k h o l d e r a n d t h e c o r p o r a t i o n a r e o f t e n o n e a n d t h e s a m e . Z h a d a n o v v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 2 0 0 2 - 1 0 4 . P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t s h e c o u l d n o t h a v e r e c e i v e d d i v i d e n d s f r o m P P P f o r e i t h e r 1 9 9 5 o r 1 9 9 6 b e c a u s e P P P h a d d e f i c i t s i n i t s a c c u m u l a t e d e a r n i n g s a n d p r o f i t s f o r b o t h y e a r s . S e c t i o n 3 1 6 a n d i t s r e g u l a t i o n s p r o v i d e t h a t d i s t r i b u t i o n s t o s h a r e h o l d e r s w i t h r e s p e c t t o t h e i r s t o c k m u s t b e t r e a t e d a s d i v i d e n d s t o t h e e x t e n t o f b o t h c u r r e n t a n d a c c u m u l a t e d e a r n i n g s a n d p r o f i t s . " T o t h e e x t e n t t h a t a c o r p o r a t i o n h a s c u r r e n t e a r n i n g s a n d p r o f i t s a s o f t h e c l o s e o f i t s t a x a b l e y e a r , a n y d i s t r i b u t i o n m a d e i n t h a t y e a r w i l l b e p r e s u m e d t o b e m a d e o u t o f s u c h c u r r e n t e a r n i n g s a n d p r o f i t s . " B r o c k v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 2 - 3 3 5 ; s e e s e c . 3 1 6 ( a ) ; s e c . 1 . 3 1 6 - 1 ( a ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . I f t h e d i s t r i b u t i o n s f o r t h e y e a r e x c e e d t h e a m o u n t o f c u r r e n t e a r n i n g s a n d p r o f i t s t h e e x c e s s i s d e e m e d t o h a v e b e e n m a d e o u t o f a n y a c c u m u l a t e d e a r n i n g s a n d p r o f i t s . P r e s c o t t v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 3 - 7 0 9 . A n y p o r t i o n o f t h e d i s t r i b u t i o n t h a t d o e s n o t q u a l i f y f o r d i v i d e n d t r e a t m e n t s h a l l b e a p p l i e d a g a i n s t t h e s h a r e h o l d e r s ' b a s i s i n t h e i r s t o c k , a n d a n y e x c e s s s h a l l b e t r e a t e d a s g a i n . S e c . 3 0 1 ( c ) . T h u s , p e t i t i o n e r w a s a b l e t o - 1 3 - r e c e i v e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s b e c a u s e P P P h a d c u r r e n t e a r n i n g s a n d p r o f i t s i n b o t h 1 9 9 5 a n d 1 9 9 6 . T h e d i s t r i b u t i o n s i n e x c e s s o f e a r n i n g s a n d p r o f i t s f i r s t r e d u c e h e r b a s i s i n P P P ' s s t o c k a n d s e c o n d , a r e t r e a t e d a s c a p i t a l g a i n f o r t h e r e s p e c t i v e y e a r s . T h e d i s t r i b u t i o n s i n q u e s t i o n w e r e f o r p e r s o n a l e x p e n s e s s u c h a s t h e c o s t o f p e t i t i o n e r ' s p e r s o n a l v e h i c l e s , h o m e s e c u r i t y , a n d h e a l t h c l u b d u e s . A t t r i a l , h o w e v e r , p e t i t i o n e r t e s t i f i e d t h a t s h e i s e n t i t l e d t o t h e d e d u c t i o n s f o r t h e M e r c e d e s b e c a u s e s h e u s e d t h e c a r f o r b u s i n e s s p u r p o s e s . W h e n a s k e d t o i d e n t i f y h o w t h e M e r c e d e s w a s u s e d , p e t i t i o n e r i n d i c a t e d t h a t i t w a s u s e d t o " d r i v e t o w o r k " a n d t o a t t e n d " f o r m a l f u n c t i o n s " . S h e m a i n t a i n s t h a t t h e u s e o f t h e M e r c e d e s h e l p e d h e r e a r n m o n e y a n d t h u s s h o u l d b e a d e d u c t i b l e b u s i n e s s e x p e n s e . D e s p i t e p e t i t i o n e r ' s u r g i n g t o t h e c o n t r a r y , d r i v i n g h e r v e h i c l e f r o m h o m e t o w o r k a n d t o r e c e p t i o n s d o e s n o t e s t a b l i s h , b y i t s e l f , a b u s i n e s s u s e f o r t h a t v e h i c l e . S e e F a u s n e r v . C o m m i s s i o n e r , 4 1 3 U . S . 8 3 8 ( 1 9 7 3 ) ; C o m m i s s i o n e r v . F l o w e r s , 3 2 6 U . S . 4 6 5 ( 1 9 4 6 ) ; F e i s t m a n v . C o m m i s s i o n e r , 6 3 T . C . 1 2 9 , 1 3 4 ( 1 9 7 4 ) ; s e c s . 1 . 1 6 2 - 2 ( e ) , 1 . 2 6 2 - 1 ( b ) ( 5 ) , I n c o m e T a x R e g s . S i n c e t h e c o r p o r a t e e x p e n d i t u r e s i n q u e s t i o n w e r e s o l e l y f o r p e t i t i o n e r ' s b e n e f i t , s h e i s t a x a b l e o n t h e a m o u n t s d i s t r i b u t e d . T h e e v i d e n c e i n t r o d u c e d b y r e s p o n d e n t s u p p o r t s t h e d e t e r m i n a t i o n t h a t t h e p a y m e n t s b y P P P w e r e m a d e t o o r o n b e h a l f o f p e t i t i o n e r a n d w e r e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s . P e t i t i o n e r s h a v e - 1 4 - f a i l e d t o o f f e r s u f f i c i e n t e v i d e n c e t o c o u n t e r r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n w i t h r e s p e c t t o t h e p a y m e n t s f r o m P P P . W e h o l d , t h e r e f o r e , t h a t t h e p a y m e n t s f r o m P P P t o p e t i t i o n e r i n 1 9 9 5 a n d 1 9 9 6 w e r e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s a n d a r e t a x a b l e , t o t h e e x t e n t o f e a r n i n g s a n d p r o f i t s , a s o r d i n a r y i n c o m e . I m p u t e d I n t e r e s t I n c o m e R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s h a v e u n r e p o r t e d i m p u t e d i n t e r e s t i n c o m e u n d e r s e c t i o n 7 8 7 2 r e s u l t i n g f r o m p e t i t i o n e r ' s " l o a n s " t o t h e c o r p o r a t i o n . S e c t i o n 7 8 7 2 , e n t i t l e d " T r e a t m e n t o f l o a n s w i t h b e l o w - m a r k e t i n t e r e s t r a t e s " , o p e r a t e s o n t h e a s s u m p t i o n t h a t a b o n a f i d e d e b t i s i n e x i s t e n c e . ( E m p h a s i s p r o v i d e d . ) A l t h o u g h p e t i t i o n e r s d i d n o t s p e c i f i c a l l y a d d r e s s r e s p o n d e n t ' s c o n t e n t i o n , b e c a u s e t h e r e w e r e n o l o a n s , b o n a f i d e d e b t , o r d e b t o r - c r e d i t o r r e l a t i o n s h i p , w e a r e u n a b l e t o s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n . R e v i e w e d a n d a d o p t e d a s t h e r e p o r t o f t h e S m a l l T a x C a s e D i v i s i o n . D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 .