TAX COURT OPINION

Case: T. P. & Najieh R. Crigler
Docket Number: 9233-99
Judge: Colvin
Opinion Type: memo
Filed: 03/28/2003
Pages: 19

T . C . M e m o . 2 0 0 3 - 9 3 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T T . P . A N D N A J I E H R . C R I G L E R , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 9 2 3 3 - 9 9 . F i l e d M a r c h 2 8 , 2 0 0 3 . T . P . C r i g l e r , p r o s e . J a m e s R . R i c h , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N C O L V I N , J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d a d e f i c i e n c y i n p e t i t i o n e r s ' F e d e r a l i n c o m e t a x o f $ 1 9 , 6 7 5 a n d a n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 o f $ 3 , 9 3 5 f o r 1 9 9 5 . - 2 - T h e i s s u e s f o r d e c i s i o n a r e : 1 . W h e t h e r p e t i t i o n e r s m a y d e d u c t a n o r d i n a r y l o s s o f $ 1 0 0 , 0 0 0 u n d e r s e c t i o n 1 2 4 4 f o r l o s s i n v a l u e o f p e t i t i o n e r ' s F a b u G l a s s s t o c k i n 1 9 9 5 . W e h o l d t h a t t h e y m a y n o t . 2 . W h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y f o r n e g l i g e n c e u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 f o r 1 9 9 5 . W e h o l d t h a t t h e y a r e . U n l e s s o t h e r w i s e p r o v i d e d , s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r 1 9 9 5 , a n d R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . R e f e r e n c e s t o p e t i t i o n e r a r e t o M r . C r i g l e r . F I N D I N G S O F F A C T S o m e o f t h e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d a n d a r e s o f o u n d . P e t i t i o n e r s r e s i d e d i n C h a p e l H i l l , N o r t h C a r o l i n a , w h e n t h e y f i l e d t h e i r p e t i t i o n . A . F a b u G l a s s , I n c . 1 . B . F . L i s t s , I n c . I n 1 9 8 1 , p e t i t i o n e r i n c o r p o r a t e d B . F . L i s t s , I n c . ( B . F . L i s t s ) , i n A r k a n s a s t o o b t a i n , r e n t , a n d m a r k e t m a i l i n g l i s t s f o r t h e r e t a i l s a l e o f p r o f e s s i o n a l u n i f o r m s a n d a c c e s s o r i e s . P e t i t i o n e r c o n v e r t e d a r o d e o a r e n a i n C o n w a y , A r k a n s a s , i n t o a m a i l o r d e r o f f i c e , w a r e h o u s e , a n d s h i p p i n g f a c i l i t y ( t h e C o n w a y p r e m i s e s ) a t a d a t e n o t s p e c i f i e d i n t h e r e c o r d . - 3 - 1 F o r p u r p o s e s o f t h i s o p i n i o n , w e r e f e r t o t h e e n t i t y o r i g i n a l l y k n o w n a s B . F . L i s t s a s F a b u G l a s s f o r a l l y e a r s . 2 . F a b u G l a s s , I n c . a n d C r i g l e r & C o . P e t i t i o n e r c h a n g e d t h e n a m e o f B . F . L i s t s t o F a b u G l a s s , I n c . ( F a b u G l a s s ) , i n 1 9 8 5 , a n d h e c h a n g e d t h e n a m e o f F a b u G l a s s t o C r i g l e r & C o . i n 1 9 9 6 . 1 P e t i t i o n e r o w n e d a l l o f t h e s t o c k o f F a b u G l a s s f r o m 1 9 8 7 - 9 8 . T h e a r t i c l e s o f i n c o r p o r a t i o n a d o p t e d i n 1 9 8 5 s t a t e t h a t F a b u G l a s s w a s f o r m e d t o m a n u f a c t u r e , m a r k e t , a n d d i s t r i b u t e f i b e r g l a s s - r e i n f o r c e d p l a s t i c p r o d u c t s , a c c e s s o r i e s , a n d r e l a t e d i t e m s . 3 . F a b u G l a s s ' A c t i v i t i e s F a b u G l a s s m a n u f a c t u r e d f i b e r g l a s s J e e p t o p s a n d r e l a t e d p a r t s i n 1 9 8 5 a n d 1 9 8 6 a t t h e C o n w a y p r e m i s e s . F a b u G l a s s h a d s e r i o u s b u s i n e s s p r o b l e m s i n 1 9 8 5 a n d 1 9 8 6 w h i c h p e t i t i o n e r t r i e d t o c o r r e c t . I n A u g u s t 1 9 8 7 , F a b u G l a s s a g r e e d t o s u p p l y P e n d e r B o a t C o . ( P e n d e r ) , a N o r t h C a r o l i n a c o m p a n y , w i t h f i b e r g l a s s m o l d s f o r J e e p p a r t s , a n d P e n d e r a g r e e d t o f u r n i s h J e e p p a r t s t o F a b u G l a s s . F a b u G l a s s b o u g h t s i x t e e n f i b e r g l a s s J e e p p a r t s f r o m P e n d e r i n O c t o b e r a n d N o v e m b e r 1 9 8 7 . P e t i t i o n e r w a s n o t s a t i s f i e d w i t h t h e p a r t s t h a t P e n d e r p r o d u c e d . D r u g E n f o r c e m e n t A d m i n i s t r a t i o n ( D E A ) o f f i c i a l s i n N o r t h C a r o l i n a a p p a r e n t l y c o n f i s c a t e d F a b u G l a s s ' m o l d s f r o m P e n d e r o n a d a t e n o t s t a t e d i n t h e r e c o r d . - 4 - F a b u G l a s s r e p o r t e d $ 0 s a l e s o r c o s t s o f g o o d s s o l d i n 1 9 8 9 . I t r e n t e d t h e C o n w a y p r e m i s e s t o a n u n i d e n t i f i e d t e n a n t f o r $ 6 6 , 0 0 0 i n 1 9 8 9 . F a b u G l a s s p u r c h a s e d $ 9 2 2 , 3 7 0 o f s e c u r i t i e s f o r i n v e s t m e n t i n 1 9 8 9 . I n 1 9 8 9 , F a b u G l a s s a l s o h a d r e c e i v a b l e s o f $ 1 , 0 1 5 , l i q u i d a s s e t s o f $ 8 9 9 , a n d o w n e d a b u i l d i n g w i t h a b o o k v a l u e o f $ 2 4 8 , 6 8 1 l e s s a c c u m u l a t e d d e p r e c i a t i o n o f $ 1 2 5 , 2 2 8 . I n 1 9 9 0 - 9 5 , F a b u G l a s s d e r i v e d i n c o m e f r o m r e n t i n g r e a l p r o p e r t y a n d t r a d i n g s t o c k s a n d s e c u r i t i e s . P e t i t i o n e r o p e r a t e d F a b u G l a s s a s a b u s i n e s s c o n s u l t i n g c o m p a n y i n 1 9 9 6 a n d 1 9 9 7 . F a b u G l a s s w a s a n A r k a n s a s c o r p o r a t i o n t h a t h a d f i l e d a l l r e q u i r e d r e p o r t s a n d p a i d a l l r e q u i r e d f e e s a n d t a x e s a s o f t h e d a t e o f t r i a l . I t h a d n o t l i q u i d a t e d i t s a s s e t s o r f i l e d f o r b a n k r u p t c y p r o t e c t i o n a s o f t h e d a t e o f t r i a l . B . A m R u s s , L t d . I n 1 9 9 2 o r 1 9 9 3 , R a y m o n d S a w y e r ( S a w y e r ) , p e t i t i o n e r s ' a c c o u n t a n t , a n d p e t i t i o n e r a t t e m p t e d t o d o b u s i n e s s i n R u s s i a t h r o u g h A m R u s s , L t d . ( A m R u s s ) . F a b u G l a s s w a s n o t i n v o l v e d i n p e t i t i o n e r ' s e f f o r t s t o d o b u s i n e s s i n R u s s i a . I n 1 9 9 1 - 9 4 , C h a r l e s L a y m a n ( L a y m a n ) o w n e d a c o m p a n y c a l l e d M u r p h y B o d y C o . M u r p h y B o d y C o . , A m R u s s , a n d a R u s s i a n e n t i t y n a m e d A s s o c i a t i o n V n e d r e n i e a g r e e d t o d o b u s i n e s s c o n v e r t i n g v e h i c l e s i n t o r e f r i g e r a t e d o r a r m o r e d t r u c k s , a m b u l a n c e s , a n d o t h e r s p e c i a l l y u s e d v e h i c l e s i n 1 9 9 1 - 9 4 . T h e c o n t r a c t b e t w e e n - 5 - M u r p h y B o d y C o . , A m R u s s , a n d A s s o c i a t i o n V n e d r e n i e i s n o t i n e v i d e n c e . A n " A d d e n d u m t o C h a r t e r a n d B y - L a w s o f V n e d r e n i e - M u r p h y " w a s p r e p a r e d f o r p e t i t i o n e r ' s s i g n a t u r e i n h i s c a p a c i t y a s c h a i r m a n o f A m R u s s . O n D e c e m b e r 2 2 , 1 9 9 4 , A m R u s s a g r e e d t o s e l l a n a r m o r e d v e h i c l e t o a R u s s i a n e n t i t y n a m e d B a n k B a l t i s k y . P e t i t i o n e r s i g n e d t h e s a l e s c o n t r a c t a s p r e s i d e n t o f A m R u s s . C . T a x R e t u r n s f o r F a b u G l a s s S a w y e r o r h i s e m p l o y e e s p r e p a r e d t h e F e d e r a l c o r p o r a t e i n c o m e t a x r e t u r n s f o r F a b u G l a s s f o r 1 9 9 0 - 9 3 . P e t i t i o n e r g a v e S a w y e r i n f o r m a t i o n r e l a t i n g t o i n c o m e , e x p e n s e s , a n d v a r i o u s s t o c k t r a n s a c t i o n s t o u s e i n p r e p a r i n g t h e r e t u r n s . F a b u G l a s s r e p o r t e d o n i t s r e t u r n s f o r 1 9 9 0 - 9 3 t h a t i t w a s a n i n v e s t m e n t c o m p a n y a n d t h a t i t s b u s i n e s s a c t i v i t y w a s i n v e s t i n g i n f i n a n c i a l s e c u r i t i e s a n d r e a l e s t a t e . P e t i t i o n e r p r e p a r e d a n d s i g n e d t h e o r i g i n a l 1 9 9 4 r e t u r n f o r F a b u G l a s s . F a b u G l a s s r e p o r t e d o n i t s 1 9 9 4 r e t u r n t h a t i t s b u s i n e s s a c t i v i t y w a s i n v e s t m e n t s . S a w y e r o r h i s e m p l o y e e s p r e p a r e d t h e f i r s t a m e n d e d 1 9 9 4 r e t u r n f o r F a b u G l a s s a n d a d d e d a n e t o p e r a t i n g l o s s c a r r y b a c k b u t d i d n o t c h a n g e o t h e r p a r t s o f t h e r e t u r n . F a b u G l a s s r e p o r t e d t h a t i t s t o t a l l i a b i l i t i e s e x c e e d e d i t s a s s e t s f o r t h e p e r i o d 1 9 9 0 - 9 4 . F a b u G l a s s r e p o r t e d t h e f o l l o w i n g a m o u n t s o f g r o s s i n c o m e a n d d e d u c t i o n s f o r 1 9 9 0 - 9 4 : - 6 - F a b u G l a s s ' R e p o r t e d G r o s s I n c o m e a n d D e d u c t i o n s f o r 1 9 9 0 - 9 4 Y e a r G r o s s i n c o m e D e d u c t i o n s 1 9 9 0 $ ( 8 1 8 , 3 2 1 ) $ 3 1 , 2 2 7 1 9 9 1 ( 1 , 0 3 4 , 9 8 4 ) 8 9 , 8 1 8 1 9 9 2 2 0 9 , 5 1 8 - - 1 9 9 3 1 0 2 , 0 3 1 - - 1 9 9 4 ( 1 3 , 3 0 1 ) 1 6 , 0 7 0 T o t a l ( 1 , 5 5 5 , 0 5 7 ) 1 3 7 , 1 1 5 F a b u G l a s s r e p o r t e d $ 0 g r o s s r e c e i p t s o r s a l e s i n 1 9 9 0 , 1 9 9 1 , a n d 1 9 9 2 , $ 2 5 , 2 2 0 i n 1 9 9 3 , a n d $ 0 o n t h e o r i g i n a l a n d f i r s t a m e n d e d 1 9 9 4 r e t u r n s . F a b u G l a s s r e p o r t e d $ 0 c o s t s o f g o o d s s o l d o n i t s 1 9 9 0 , 1 9 9 1 , 1 9 9 2 , 1 9 9 3 , a n d o r i g i n a l a n d f i r s t a m e n d e d 1 9 9 4 r e t u r n s . F a b u G l a s s c l a i m e d n o d e d u c t i o n s f o r s a l a r i e s , w a g e s , r e n t s , a n d a d v e r t i s i n g o n i t s 1 9 9 0 - 9 4 r e t u r n s . F a b u G l a s s r e p o r t e d a s s e t s o n i t s r e t u r n s a s f o l l o w s : I t e m 1 9 9 0 1 9 9 1 1 9 9 2 1 9 9 3 1 1 9 9 4 C a s h - - - - - - 1 6 - - I n v e n t o r i e s - - - - - - $ 1 6 6 , 3 5 3 1 6 6 , 3 5 3 I n v e s t m e n t s $ 1 , 0 6 8 , 2 7 9 $ 1 4 4 , 9 3 2 $ 1 , 7 9 4 2 2 , 2 7 0 3 , 0 7 5 B u i l d i n g s a n d d e p r e c i a b l e a s s e t s 2 4 8 , 6 8 1 2 4 8 , 6 8 1 2 4 8 , 6 8 1 - - - - l e s s a c c u m u l a t e d d e p r e c i a t i o n ( 1 2 9 , 8 4 2 ) ( 1 3 4 , 4 5 6 ) ( 1 3 4 , 4 5 6 ) - - - - T o t a l a s s e t s 1 , 1 8 7 , 1 1 8 2 5 9 , 1 5 7 1 1 6 , 0 1 9 1 8 8 , 6 3 9 1 6 9 , 4 2 8 1 F a b u G l a s s r e p o r t e d t h e s e a m o u n t s o n i t s o r i g i n a l a n d f i r s t a m e n d e d 1 9 9 4 r e t u r n s . F a b u G l a s s ' t a x r e t u r n s f o r 1 9 9 0 - 9 4 , a r e a l e s t a t e c o n t r a c t , a n d a s t i p u l a t e d r e n t a l r e c e i p t s h o w t h a t l e s s t h a n 5 0 p e r c e n t o f F a b u G l a s s ' a g g r e g a t e g r o s s r e c e i p t s f o r 1 9 9 0 - 9 4 w e r e f r o m s o u r c e s o t h e r t h a n r o y a l t i e s , r e n t s , d i v i d e n d s , i n t e r e s t , a n n u i t i e s , a n d - 7 - s a l e s o r e x c h a n g e s o f s t o c k o r s e c u r i t i e s ( n o n o p e r a t i n g s o u r c e s ) a s f o l l o w s : N o n o p e r a t i n g O t h e r 1 9 9 0 s o u r c e s s o u r c e s D i v i d e n d s $ 3 9 , 9 5 5 - - R e n t r e c e i p t s 2 7 , 5 0 0 - - G a i n s f r o m s t o c k t r a n s a c t i o n s 2 2 , 1 1 7 - - C o m m i s s i o n s - - $ 3 , 0 0 0 T o t a l s 8 9 , 5 7 2 3 , 0 0 0 1 9 9 1 D i v i d e n d s $ 1 3 , 8 5 3 - - R e n t r e c e i p t s 2 , 7 6 0 - - G a i n s f r o m s t o c k t r a n s a c t i o n s 3 3 4 , 9 1 6 - - R e a l e s t a t e s a l e 1 - - $ 5 , 0 0 0 T o t a l s 3 5 1 , 5 2 9 5 , 0 0 0 1 9 9 2 D i v i d e n d s $ 1 0 , 6 9 1 - - I n t e r e s t 2 1 2 - - R e n t r e c e i p t s 2 1 4 , 7 7 9 - - G a i n s f r o m s t o c k t r a n s a c t i o n s 6 1 1 - - R e a l e s t a t e s a l e s - - $ 2 5 0 , 0 0 0 T o t a l s 2 6 , 2 9 3 2 5 0 , 0 0 0 1 9 9 3 D i v i d e n d s $ 5 0 4 - - G a i n s f r o m s t o c k t r a n s a c t i o n s 1 8 , 9 3 9 - - S a l e - - 2 5 , 2 2 0 R e a l e s t a t e s a l e s - - $ 1 0 2 , 0 0 0 T o t a l s 1 9 , 4 4 3 1 2 7 , 2 2 0 1 9 9 4 D i v i d e n d s $ 3 0 4 - - B o a t s a l e s - - $ 2 2 , 3 1 2 T o t a l s 3 0 4 2 2 , 3 1 2 - 8 - T o t a l f r o m T o t a l f r o m n o n o p e r a t i n g s o u r c e s o t h e r s o u r c e s 1 9 9 0 $ 8 9 , 5 7 2 $ 3 , 0 0 0 1 9 9 1 3 5 1 , 5 2 9 5 , 0 0 0 1 9 9 2 2 6 , 2 9 3 2 5 0 , 0 0 0 1 9 9 3 1 9 , 4 4 3 1 2 7 , 2 2 0 1 9 9 4 3 0 4 2 2 , 3 1 2 T o t a l s 4 8 7 , 1 4 1 4 0 7 , 5 3 2 1 F a b u G l a s s d i d n o t r e p o r t t h i s i t e m o n i t s 1 9 9 1 t a x r e t u r n . H o w e v e r , t h e p a r t i e s s t i p u l a t e d t o t h e c o n t r a c t w h i c h s h o w s t h a t F a b u G l a s s r e c e i v e d $ 5 , 0 0 0 i n 1 9 9 1 f r o m a r e a l e s t a t e s a l e . 2 T h e p a r t i e s s t i p u l a t e d t h a t F a b u G l a s s r e c e i v e d r e n t r e c e i p t s o f $ 1 4 , 7 7 9 i n 1 9 9 2 . S a w y e r p r e p a r e d F a b u G l a s s ' t a x r e t u r n f o r 1 9 9 5 . P e t i t i o n e r g a v e S a w y e r a s u m m a r y o f i n c o m e , e x p e n s e s , a n d v a r i o u s t r a n s a c t i o n s ( e . g . , s a l e s o f s t o c k a n d r e a l p r o p e r t y ) t o u s e i n p r e p a r i n g t h e 1 9 9 5 r e t u r n . F a b u G l a s s r e p o r t e d t h a t i t w a s a n i n v e s t m e n t c o m p a n y . F a b u G l a s s r e p o r t e d t h e f o l l o w i n g o n i t s 1 9 9 5 r e t u r n : A s s e t s a n d L i a b i l i t i e s I t e m B e g i n n i n g o f y e a r E n d o f y e a r C a s h - - $ 3 9 6 I n v e n t o r i e s $ 1 6 6 , 3 5 3 1 6 6 , 3 5 3 D e p r e c i a b l e , d e p l e t a b l e , a n d i n t a n g i b l e a s s e t s 3 , 0 7 5 3 , 0 7 5 T o t a l a s s e t s 1 6 9 , 4 2 8 1 6 9 , 8 2 4 L o a n s f r o m s t o c k h o l d e r s 2 , 0 2 6 , 0 1 7 2 , 4 3 1 , 7 6 1 C a p i t a l s t o c k 4 3 0 , 2 5 8 2 5 , 0 0 0 R e t a i n e d e a r n i n g s ( 2 , 2 8 6 , 8 4 7 ) ( 2 , 2 8 6 , 9 3 7 ) T o t a l l i a b i l i t i e s a n d s t o c k h o l d e r s ' e q u i t y 1 6 9 , 4 2 8 1 6 9 , 8 2 4 - 9 - 2 T h e m a x i m u m a n n u a l a m o u n t t h a t m a y b e d e d u c t e d u n d e r s e c . 1 2 4 4 i s $ 1 0 0 , 0 0 0 f o r a h u s b a n d a n d w i f e f i l i n g a j o i n t r e t u r n f o r t h a t y e a r . S e c . 1 2 4 4 ( b ) . O n t h e i r 1 9 9 5 r e t u r n , p e t i t i o n e r s r e p o r t e d a $ 4 0 5 , 2 3 8 l o s s a t t r i b u t a b l e t o p e t i t i o n e r ' s F a b u G l a s s s t o c k a n d c l a i m e d a $ 1 0 0 , 0 0 0 d e d u c t i o n 2 u n d e r s e c t i o n 1 2 4 4 . T h e e x a m i n a t i o n o f p e t i t i o n e r s ' 1 9 9 5 i n c o m e t a x r e t u r n b e g a n i n 1 9 9 7 . R e s p o n d e n t i s s u e d a n o t i c e o f d e f i c i e n c y o n F e b r u a r y 1 8 , 1 9 9 9 , i n w h i c h r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s w e r e n o t e n t i t l e d t o a $ 1 0 0 , 0 0 0 d e d u c t i o n u n d e r s e c t i o n 1 2 4 4 . O n N o v e m b e r 8 , 1 9 9 9 , p e t i t i o n e r p r e p a r e d a n d f i l e d a s e c o n d a m e n d e d r e t u r n f o r 1 9 9 4 f o r F a b u G l a s s . O n i t , F a b u G l a s s r e p o r t e d t h a t i t s b u s i n e s s a c t i v i t y w a s t h e m a n u f a c t u r e o f " C o - P r o d u c t i o n T r a n s p . P r o d u c t s " a n d t h a t i t s p r o d u c t o r s e r v i c e w a s " v e h i c l e c o n v e r s i o n s w / R . P . " A l s o o n t h a t r e t u r n , F a b u G l a s s r e p o r t e d ( f o r t h e f i r s t t i m e ) ( 1 ) i n c o m e o f $ 2 2 , 3 1 2 f r o m t h e s a l e o f b o a t s , c o s t s o f g o o d s s o l d o f $ 3 1 , 6 4 3 , a n d e x p e n s e s o f $ 1 6 , 0 7 0 f o r t r a v e l t o R u s s i a , a n d ( 2 ) t o t a l a s s e t s o f $ 1 3 9 , 3 2 5 , c o n s i s t i n g o f $ 1 3 4 , 7 1 0 o f i n v e n t o r i e s ( 2 b o a t s ) , $ 1 , 5 4 0 o f e x p o r t i t e m s c o n s i g n e d t o R u s s i a , a n d $ 3 , 0 7 5 o f i n v e s t m e n t s . S a w y e r p r e p a r e d p e t i t i o n e r s ' i n d i v i d u a l i n c o m e t a x r e t u r n s f o r 1 9 9 0 - 9 6 , b u t n o t F a b u G l a s s ' r e t u r n f o r 1 9 9 6 . F a b u G l a s s r e p o r t e d o n i t s 1 9 9 6 a n d 1 9 9 7 r e t u r n s t h a t i t s b u s i n e s s a c t i v i t y w a s c o n s u l t i n g . - 1 0 - O P I N I O N A . W h e t h e r P e t i t i o n e r ' s F a b u G l a s s S t o c k Q u a l i f i e s a s S e c t i o n 1 2 4 4 S t o c k 1 . R e q u i r e m e n t s f o r S e c t i o n 1 2 4 4 S t o c k G e n e r a l l y , w h e n c o r p o r a t e s t o c k b e c o m e s w o r t h l e s s , t h e l o s s i s a c a p i t a l l o s s . H o w e v e r , a n i n d i v i d u a l w h o h a s w h a t w o u l d o t h e r w i s e b e a c a p i t a l l o s s o n s t o c k t h a t q u a l i f i e s a s s e c t i o n 1 2 4 4 s t o c k m a y t r e a t u p t o $ 5 0 , 0 0 0 ( $ 1 0 0 , 0 0 0 i n t h e c a s e o f a j o i n t r e t u r n ) o f t h e l o s s a s a n o r d i n a r y l o s s . S e c . 1 2 4 4 ( a ) , ( b ) , ( d ) ( 1 ) ( B ) . S e c t i o n 1 2 4 4 s t o c k i s s t o c k o f a d o m e s t i c c o r p o r a t i o n i f : ( 1 ) A t t h e t i m e t h a t s t o c k i s i s s u e d , t h e c o r p o r a t i o n h a d n o t r e c e i v e d m o n e y o r o t h e r p r o p e r t y i n e x c e s s o f $ 1 m i l l i o n f o r i t s s t o c k a s a c o n t r i b u t i o n t o c a p i t a l o r a s p a i d - i n s u r p l u s ; ( 2 ) t h e s t o c k w a s i s s u e d f o r m o n e y o r o t h e r p r o p e r t y o t h e r t h a n s t o c k o r s e c u r i t i e s ; a n d ( 3 ) t h e c o r p o r a t i o n , d u r i n g i t s 5 m o s t r e c e n t t a x a b l e y e a r s ( o r , i f l e s s , t h e p e r i o d d u r i n g w h i c h t h e c o r p o r a t i o n h a s b e e n i n e x i s t e n c e ) e n d i n g b e f o r e t h e d a t e t h e l o s s i n q u e s t i o n w a s s u s t a i n e d , d e r i v e d m o r e t h a n 5 0 p e r c e n t o f i t s a g g r e g a t e g r o s s r e c e i p t s f r o m s o u r c e s o t h e r t h a n r o y a l t i e s , r e n t s , d i v i d e n d s , i n t e r e s t , a n n u i t i e s , a n d s a l e s o r e x c h a n g e s o f s t o c k s o r s e c u r i t i e s . S e c . 1 2 4 4 ( c ) ( 1 ) . T h e g r o s s r e c e i p t s r e q u i r e m e n t d o e s n o t a p p l y i f , f o r t h e 5 - y e a r p e r i o d d e s c r i b e d a b o v e , t h e a m o u n t o f d e d u c t i o n s a l l o w e d b y C h a p t e r 1 ( o t h e r t h a n b y s e c t i o n s 1 7 2 , 2 4 3 , 2 4 4 , a n d 2 4 5 ) e x c e e d s t h e a m o u n t o f t h e c o r p o r a t i o n ' s g r o s s i n c o m e . S e c . 1 2 4 4 ( c ) ( 2 ) ( C ) . - 1 1 - 3 C o n g r e s s i n t e n d e d t o l i m i t a p p l i c a t i o n o f s e c . 1 2 4 4 t o c o m p a n i e s w h i c h a r e l a r g e l y o p e r a t i n g c o m p a n i e s . T h e l e g i s l a t i v e h i s t o r y s t a t e s i n p e r t i n e n t p a r t : I I I . G E N E R A L E X P L A N A T I O N * * * * * * * S e c t i o n 2 . L o s s e s o n S m a l l - B u s i n e s s S t o c k * * * * * * * Y o u r c o m m i t t e e a l s o h a s i m p o s e d a r e s t r i c t i o n d e s i g n e d t o l i m i t t h i s t a x b e n e f i t t o c o m p a n i e s w h i c h a r e l a r g e l y o p e r a t i n g c o m p a n i e s . T h u s , t h e c o r p o r a t i o n , i n t h e 5 y e a r s b e f o r e t h e t a x p a y e r i n c u r s t h e l o s s o n t h e s t o c k , m u s t h a v e d e r i v e d m o r e t h a n h a l f o f i t s g r o s s r e c e i p t s f r o m s o u r c e s o t h e r t h a n r o y a l t i e s , r e n t s , d i v i d e n d s , i n t e r e s t , a n n u i t i e s , a n d t h e s a l e o f s t o c k o r s e c u r i t i e s . [ H . R e p t . 2 1 9 8 , 8 5 t h C o n g . , 1 s t S e s s . ( 1 9 5 8 ) , 1 9 5 9 - 2 C . B . 7 0 9 , 7 1 1 ; e m p h a s i s a d d e d . ] C o n g r e s s i n t e n d e d s e c t i o n 1 2 4 4 t o e n c o u r a g e t a x p a y e r s t o i n v e s t n e w f u n d s i n s m a l l b u s i n e s s e s , r a t h e r t h a n p r o v i d e f a v o r a b l e t a x t r e a t m e n t f o r l o s s e s s u f f e r e d b y i n v e s t m e n t a n d h o l d i n g c o m p a n i e s . H . R e p t . 2 1 9 8 , 8 5 t h C o n g . , 1 s t S e s s . ( 1 9 5 8 ) , 1 9 5 9 - 2 C . B . 7 0 9 , 7 1 1 ; B a t e s v . U n i t e d S t a t e s , 5 8 1 F . 2 d 5 7 5 , 5 8 0 ( 6 t h C i r . 1 9 7 8 ) ; D a v e n p o r t v . C o m m i s s i o n e r , 7 0 T . C . 9 2 2 , 9 2 6 ( 1 9 7 8 ) . T h e S e c r e t a r y i s a u t h o r i z e d t o p r e s c r i b e r e g u l a t i o n s n e e d e d t o c a r r y o u t t h e p u r p o s e s o f s e c t i o n 1 2 4 4 . S e c . 1 2 4 4 ( e ) . P u r s u a n t t o t h a t a u t h o r i t y , t h e S e c r e t a r y i s s u e d r e g u l a t i o n s w h i c h p r o v i d e t h a t t h e t a x p a y e r m u s t s h o w t h a t t h e c o r p o r a t i o n w a s " l a r g e l y a n o p e r a t i n g c o m p a n y " 3 d u r i n g t h e 5 - y e a r p e r i o d d e s c r i b e d a b o v e e v e n i f t h e g r o s s r e c e i p t s r e q u i r e m e n t d o e s n o t - 1 2 - 4 S e c . 7 4 9 1 a p p l i e s t o c o u r t p r o c e e d i n g s a r i s i n g i n c o n n e c t i o n w i t h e x a m i n a t i o n s c o m m e n c i n g a f t e r J u l y 2 2 , 1 9 9 8 . S e c . 7 4 9 1 ( a ) d o e s n o t a p p l y h e r e b e c a u s e t h e e x a m i n a t i o n o f p e t i t i o n e r s ' 1 9 9 5 r e t u r n b e g a n i n 1 9 9 7 . a p p l y b e c a u s e t h e c o r p o r a t i o n ' s d e d u c t i o n s e x c e e d s i t s n e t i n c o m e . S e c . 1 . 1 2 4 4 ( c ) - 1 ( e ) ( 2 ) , I n c o m e T a x R e g s . ; D a v e n p o r t v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 9 2 8 - 9 2 9 . T h i s p r o v i s i o n o f t h e r e g u l a t i o n s i s v a l i d . D a v e n p o r t v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . 2 . C o n t e n t i o n s o f t h e P a r t i e s P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t p e t i t i o n e r ' s F a b u G l a s s s t o c k q u a l i f i e s a s s e c t i o n 1 2 4 4 s t o c k a n d t h a t t h e y m a y d e d u c t $ 1 0 0 , 0 0 0 a s a n o r d i n a r y l o s s u n d e r s e c t i o n 1 2 4 4 ( a ) i n 1 9 9 5 . R e s p o n d e n t c o n t e n d s t h a t p e t i t i o n e r ' s F a b u G l a s s s t o c k d o e s n o t q u a l i f y a s s e c t i o n 1 2 4 4 s t o c k b e c a u s e : ( a ) F a b u G l a s s d e r i v e d l e s s t h a n 5 0 p e r c e n t o f i t s a g g r e g a t e g r o s s r e c e i p t s f r o m s o u r c e s o t h e r t h a n n o n o p e r a t i n g s o u r c e s , a n d F a b u G l a s s ' g r o s s i n c o m e e x c e e d e d i t s d e d u c t i o n s f o r 1 9 9 0 - 9 4 ; a n d ( b ) F a b u G l a s s w a s n o t l a r g e l y a n o p e r a t i n g c o m p a n y d u r i n g 1 9 9 0 - 9 4 . P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t F a b u G l a s s ' s d e d u c t i o n s e x c e e d e d i t s g r o s s i n c o m e f o r 1 9 9 0 - 9 4 a n d t h a t F a b u G l a s s w a s l a r g e l y a n o p e r a t i n g c o m p a n y d u r i n g 1 9 9 0 - 9 4 . P e t i t i o n e r s b e a r t h e b u r d e n o f p r o v i n g t h a t p e t i t i o n e r ' s F a b u G l a s s s t o c k q u a l i f i e s a s s e c t i o n 1 2 4 4 s t o c k . R u l e 1 4 2 ( a ) ( 1 ) . 4 - 1 3 - 3 . W h e t h e r F a b u G l a s s W a s L a r g e l y a n O p e r a t i n g C o m p a n y i n 1 9 9 0 - 9 4 a . W h e t h e r F a b u G l a s s H a d O p e r a t i n g A s s e t s , S a l e s , o r P a i d S a l a r i e s i n 1 9 9 0 - 9 4 F a b u G l a s s r e p o r t e d o n i t s r e t u r n s f o r 1 9 9 0 - 9 4 t h a t i t h a d n o o p e r a t i n g a s s e t s a n d p a i d n o s a l a r i e s . T h i s s u g g e s t s t h a t F a b u G l a s s w a s n o t a n o p e r a t i n g c o m p a n y . F a b u G l a s s r e p o r t e d t o t a l s a l e s o f $ 3 0 , 3 1 2 o n i t s 1 9 9 0 - 9 4 r e t u r n s . T h a t a m o u n t i s i n s i g n i f i c a n t c o m p a r e d t o t h e $ 1 , 5 5 5 , 0 5 7 i t r e p o r t e d a s n e t l o s s e s f r o m s t o c k t r a n s a c t i o n s f o r t h o s e y e a r s . b . W h e t h e r F a b u G l a s s ' T a x R e t u r n s E s t a b l i s h T h a t I t W a s a n I n v e s t m e n t C o m p a n y F a b u G l a s s r e p o r t e d o n i t s 1 9 9 0 - 9 5 r e t u r n s a n d i t s f i r s t a m e n d e d 1 9 9 4 r e t u r n t h a t i t w a s a n i n v e s t m e n t c o m p a n y . P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t w e s h o u l d d i s r e g a r d r e f e r e n c e s t o F a b u G l a s s a s a n i n v e s t m e n t c o m p a n y o n t h o s e r e t u r n s b e c a u s e F a b u G l a s s w a s n o t a u t h o r i z e d b y i t s a r t i c l e s o f i n c o r p o r a t i o n t o e n g a g e i n i n v e s t m e n t a c t i v i t i e s . W e d i s a g r e e . F i r s t , p e t i t i o n e r , a s t h e s o l e o w n e r o f F a b u G l a s s s t o c k i n 1 9 9 0 - 9 5 a n d p r e p a r e r o f F a b u G l a s s ' o r i g i n a l 1 9 9 4 r e t u r n , c a n n o t n o w d i s a v o w t h o s e r e t u r n s w i t h o u t c o g e n t p r o o f t h a t t h e y a r e i n c o r r e c t . W a r i n g v . C o m m i s s i o n e r , 4 1 2 F . 2 d 8 0 0 , 8 0 1 ( 3 d C i r . 1 9 6 9 ) , a f f g . p e r c u r i a m T . C . M e m o . 1 9 6 8 - 1 2 6 ; L a r e v . C o m m i s s i o n e r , 6 2 T . C . 7 3 9 , 7 5 0 ( 1 9 7 4 ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 5 2 1 F . 2 d 1 3 9 9 ( 3 d C i r . 1 9 7 5 ) ; K a l t r e i d e r v . C o m m i s s i o n e r , 2 8 T . C . 1 2 1 ( 1 9 5 7 ) , a f f d . 2 5 5 F . 2 d 8 3 3 ( 3 d C i r . - 1 4 - 1 9 5 8 ) . S e c o n d , t h e I n s t r u c t i o n s t o F o r m s 1 1 2 0 a n d 1 1 2 0 - A , U . S . C o r p o r a t i o n I n c o m e T a x R e t u r n , C o d e s f o r P r i n c i p a l B u s i n e s s A c t i v i t y , f o r 1 9 9 0 - 9 5 r e q u i r e a c o r p o r a t i o n t o r e p o r t o n i t s t a x r e t u r n i t s b u s i n e s s a c t i v i t y f r o m w h i c h i t d e r i v e s i t s l a r g e s t p e r c e n t a g e o f t o t a l r e c e i p t s , n o t t h e b u s i n e s s a c t i v i t y a u t h o r i z e d i n i t s a r t i c l e s o f i n c o r p o r a t i o n . W e c o n c l u d e t h a t F a b u G l a s s c o r r e c t l y r e p o r t e d t h a t i t w a s a n i n v e s t m e n t c o m p a n y i n 1 9 9 0 - 9 5 . c . W h e t h e r F a b u G l a s s O p e r a t e d i n R u s s i a i n 1 9 9 0 - 9 4 P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t F a b u G l a s s w a s l a r g e l y a n o p e r a t i n g c o m p a n y i n 1 9 9 0 - 9 4 b e c a u s e i t o p e r a t e d i n R u s s i a i n t h o s e y e a r s . P e t i t i o n e r t e s t i f i e d t h a t F a b u G l a s s t r i e d t o s e l l a r m o r e d v e h i c l e s a n d r e f r i g e r a t i o n t r u c k s t o R u s s i a n c o m p a n i e s . H o w e v e r , h i s t e s t i m o n y o n t h i s p o i n t w a s v a g u e . T h e r e c o r d s h o w s t h a t A m R u s s , a n d n o t F a b u G l a s s , t r i e d t o d o b u s i n e s s i n R u s s i a . S a w y e r , w h o p r e p a r e d F a b u G l a s s ' o r i g i n a l i n c o m e t a x r e t u r n s f o r 1 9 9 0 - 9 5 , t e s t i f i e d t h a t h e d i d n o t k n o w t h a t F a b u G l a s s w a s t r y i n g t o d o b u s i n e s s i n R u s s i a , b u t t h a t A m R u s s d i d t r y t o d o b u s i n e s s t h e r e . H e t e s t i f i e d t h a t h e a n d p e t i t i o n e r c o n s i d e r e d d o i n g b u s i n e s s i n R u s s i a i n 1 9 9 2 o r 1 9 9 3 o n b e h a l f o f a c o m p a n y c a l l e d A m R u s s . P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t E x h i b i t 3 9 - P , a c o n t r a c t d a t e d D e c e m b e r 2 2 , 1 9 9 4 , s h o w s t h a t F a b u G l a s s w a s o p e r a t i n g i n R u s s i a i n 1 9 9 4 . W e d i s a g r e e . E x h i b i t 3 9 - P i s a c o n t r a c t i n w h i c h B a n k B a l t i s k y a g r e e d t o b u y a n a r m o r e d v e h i c l e f r o m A m R u s s . F a b u G l a s s - 1 5 - w a s n o t a p a r t y t o t h a t c o n t r a c t . P e t i t i o n e r s i g n e d t h e c o n t r a c t a s p r e s i d e n t o f A m R u s s . L a y m a n t e s t i f i e d t h a t M u r p h y B o d y C o . a n d p e t i t i o n e r , o n b e h a l f o f F a b u G l a s s , t r i e d t o d o b u s i n e s s i n R u s s i a i n 1 9 9 1 - 9 4 w i t h a n e n t i t y n a m e d A s s o c i a t i o n V n e d r e n i e . W e b e l i e v e t h a t L a y m a n ' s t e s t i m o n y t h a t F a b u G l a s s w a s i n v o l v e d i n R u s s i a w a s m i s t a k e n b e c a u s e t h e d o c u m e n t a r y e v i d e n c e r e f e r s t o A m R u s s , n o t F a b u G l a s s . N o c o n t r a c t b e t w e e n M u r p h y B o d y C o . a n d A s s o c i a t i o n V n e d r e n i e i s i n e v i d e n c e . T h e r e c o r d c o n t a i n s a n " A d d e n d u m t o C h a r t e r a n d B y - L a w s o f V n e d r e n i e - M u r p h y " t h a t l i s t s M u r p h y B o d y C o . , A m R u s s , a n d A s s o c i a t i o n V n e d r e n i e a s p a r t i e s t o t h a t a d d e n d u m a n d r e f e r s t o p e t i t i o n e r a s c h a i r m a n o f A m R u s s . N o d o c u m e n t a r y e v i d e n c e s h o w s t h a t F a b u G l a s s d i d b u s i n e s s i n R u s s i a . P e t i t i o n e r s p o i n t o u t t h a t F a b u G l a s s c l a i m e d d e d u c t i o n s f o r d o i n g b u s i n e s s i n R u s s i a o n i t s s e c o n d a m e n d e d r e t u r n f o r 1 9 9 4 . P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t p e t i t i o n e r w a s m e r e l y c o r r e c t i n g e r r o r s o n t h e o r i g i n a l a n d f i r s t a m e n d e d r e t u r n s f o r 1 9 9 4 a n d t h a t t h e s e c o n d a m e n d e d r e t u r n i s c o r r e c t . W e d i s a g r e e . P e t i t i o n e r f i l e d F a b u G l a s s ' s e c o n d a m e n d e d r e t u r n f o r 1 9 9 4 o n N o v e m b e r 8 , 1 9 9 9 , a l m o s t 9 m o n t h s a f t e r r e s p o n d e n t i s s u e d t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y . T h i s s u g g e s t s t h a t F a b u G l a s s c l a i m e d t h o s e d e d u c t i o n s s i m p l y t o s u p p o r t p e t i t i o n e r s ' c l a i m t h a t F a b u G l a s s w a s a n o p e r a t i n g c o m p a n y i n 1 9 9 0 - 9 4 b e c a u s e i t o p e r a t e d i n R u s s i a . R e s p o n d e n t c o n t e n d s i n t h e a l t e r n a t i v e t h a t , i f w e f i n d t h a t F a b u G l a s s w a s a c t i v e i n R u s s i a i n 1 9 9 0 - 9 4 , t h e n t h e F a b u G l a s s - 1 6 - s t o c k d i d n o t b e c o m e w o r t h l e s s i n 1 9 9 5 b e c a u s e t h o s e a l l e g e d a c t i v i t i e s c o n t i n u e d a f t e r 1 9 9 4 . P e t i t i o n e r s a r g u e t h a t r e s p o n d e n t ' s c o n t e n t i o n i s a c o n c e s s i o n t h a t F a b u G l a s s w a s l a r g e l y a n o p e r a t i n g c o m p a n y i n R u s s i a i n 1 9 9 0 - 9 4 . W e d i s a g r e e . R e s p o n d e n t ' s c o n t e n t i o n w a s c o n t i n g e n t o n o u r f i n d i n g t h a t F a b u G l a s s o p e r a t e d i n R u s s i a i n 1 9 9 0 - 9 4 . W e h a v e n o t s o f o u n d . d . W h e t h e r F a b u G l a s s S t o p p e d D o i n g F i b e r g l a s s - R e l a t e d B u s i n e s s i n 1 9 9 5 P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t F a b u G l a s s s t o p p e d d o i n g f i b e r g l a s s - r e l a t e d b u s i n e s s i n 1 9 9 5 w h e n h e d e c i d e d t h a t F a b u G l a s s w o u l d n o l o n g e r c o n d u c t a n y f i b e r g l a s s - r e l a t e d b u s i n e s s . W e d i s a g r e e . T h e r e i s n o e v i d e n c e t h a t F a b u G l a s s d i d b u s i n e s s r e l a t e d t o f i b e r g l a s s p r o d u c t i o n o r s a l e s a f t e r N o v e m b e r 1 9 8 7 . T h e r e c o r d s h o w s n o a c t i v i t y b y F a b u G l a s s i n 1 9 8 8 e x c e p t f o r p e t i t i o n e r ' s l e t t e r t o t h e U . S . A t t o r n e y t o t r y t o r e t r i e v e t h e F a b u G l a s s m o l d s t h a t t h e D E A h a d s e i z e d . F a b u G l a s s r e p o r t e d n o s a l e s o r c o s t s o f g o o d s s o l d i n 1 9 8 9 . I n 1 9 8 9 , i t r e n t e d o u t i t s C o n w a y p r e m i s e s f o r $ 6 6 , 0 0 0 a n d i n v e s t e d $ 9 2 2 , 3 7 0 i n s e c u r i t i e s . T h e f a c t t h a t F a b u G l a s s i n v e s t e d n e a r l y $ 1 m i l l i o n i n 1 9 8 9 s u g g e s t s t h a t i t d i d n o t n e e d t h o s e f u n d s t o p a y o p e r a t i n g c o s t s . T h e f a c t t h a t F a b u G l a s s r e n t e d o u t i t s C o n w a y p r e m i s e s s u g g e s t s t h a t F a b u G l a s s w a s n o l o n g e r u s i n g t h e C o n w a y p r e m i s e s f o r m a n u f a c t u r i n g o r o t h e r b u s i n e s s a c t i v i t i e s i n 1 9 9 0 - 9 4 b e c a u s e i t w a s n o l o n g e r a n o p e r a t i n g c o m p a n y . - 1 7 - 5 I n l i g h t o f o u r c o n c l u s i o n , w e n e e d n o t d e c i d e r e s p o n d e n t ' s c o n t e n t i o n s t h a t p e t i t i o n e r s h a v e n o t e s t a b l i s h e d ( 1 ) t h a t t h e s t o c k w a s i s s u e d f o r m o n e y o r o t h e r p r o p e r t y ( o t h e r t h a n s t o c k o r s e c u r i t i e s ) , ( 2 ) t h a t F a b u G l a s s s a t i s f i e d t h e 5 0 p e r c e n t g r o s s r e c e i p t s t e s t , a n d ( 3 ) w h e t h e r F a b u G l a s s s t o c k b e c a m e w o r t h l e s s i n 1 9 9 5 . 6 P e t i t i o n e r s m a y n o t d e d u c t a n y l o s s e s u n d e r s e c . 1 6 5 ( g ) r e l a t i n g t o t h e w o r t h l e s s n e s s o f p e t i t i o n e r ' s F a b u G l a s s s t o c k b e c a u s e t h e r e c o r d d o e s n o t c o n t a i n s u f f i c i e n t i n f o r m a t i o n t o c o m p u t e p e t i t i o n e r ' s b a s i s i n t h a t s t o c k i n 1 9 9 5 . P e t i t i o n e r ' s t e s t i m o n y l e a v e s m a n y u n a n s w e r e d q u e s t i o n s a b o u t h i s b a s i s . T h e o n l y d o c u m e n t s i n t h e r e c o r d t o s u p p o r t p e t i t i o n e r s ' c o m p u t a t i o n o f b a s i s a r e t h e c o n t r a c t s h o w i n g t h e 1 9 8 0 p u r c h a s e p r i c e o f r e a l p r o p e r t y ( $ 2 2 5 , 0 0 0 ) t h a t p e t i t i o n e r c o n t r i b u t e d t o F a b u G l a s s i n 1 9 8 5 a n d b a n k s t a t e m e n t s s h o w i n g t r a n s f e r s f r o m p e t i t i o n e r t o t a l i n g $ 1 1 1 , 0 0 0 w h i c h p e t i t i o n e r s c o n t e n d w e r e t o t h e F i r s t N a t i o n a l B a n k o f C o n w a y . P e t i t i o n e r s h a v e n o t s h o w n t h a t t h e ( c o n t i n u e d . . . ) P e t i t i o n e r t e s t i f i e d t h a t F a b u G l a s s c o r r e c t l y r e p o r t e d o n i t s s e c o n d a m e n d e d r e t u r n f o r 1 9 9 4 t h a t i t s b u s i n e s s a c t i v i t y w a s t h e p r o d u c t i o n o f r e i n f o r c e d p l a s t i c m a t e r i a l s . W e a r e n o t c o n v i n c e d b y t h a t t e s t i m o n y b e c a u s e , a s d i s c u s s e d a b o v e , t h e w e i g h t o f t h e e v i d e n c e s h o w s t h a t F a b u G l a s s w a s a n i n v e s t m e n t c o m p a n y a n d h a d s t o p p e d d o i n g f i b e r g l a s s - r e l a t e d b u s i n e s s b e f o r e 1 9 9 0 . e . F a b u G l a s s W a s N o t L a r g e l y a n O p e r a t i n g C o m p a n y i n 1 9 9 0 - 9 4 W e c o n c l u d e t h a t F a b u G l a s s w a s n o t l a r g e l y a n o p e r a t i n g c o m p a n y i n 1 9 9 0 - 9 4 . 4 . C o n c l u s i o n W e c o n c l u d e t h a t p e t i t i o n e r ' s F a b u G l a s s s t o c k w a s n o t s e c t i o n 1 2 4 4 s t o c k , 5 a n d t h u s , p e t i t i o n e r s m a y n o t d e d u c t a n o r d i n a r y s t o c k l o s s o f $ 1 0 0 , 0 0 0 u n d e r s e c t i o n 1 2 4 4 i n 1 9 9 5 . 6 - 1 8 - 6 ( . . . c o n t i n u e d ) a m o u n t o f t h e m o r t g a g e a n d d e p r e c i a t i o n o n t h e p r o p e r t y a t t h e t i m e o f t h e t r a n s f e r w e r e l e s s t h a n t h e $ 2 2 5 , 0 0 0 p u r c h a s e p r i c e . P e t i t i o n e r s a l s o h a v e n o t s h o w n w h y t r a n s f e r s t o a b a n k a d d t o p e t i t i o n e r ' s b a s i s i n h i s F a b u G l a s s s t o c k . W e c o n c l u d e t h a t t h e r e c o r d c o n t a i n s i n s u f f i c i e n t i n f o r m a t i o n f r o m w h i c h t o c o m p u t e p e t i t i o n e r ' s b a s i s . B . W h e t h e r P e t i t i o n e r s A r e L i a b l e f o r t h e A c c u r a c y - R e l a t e d P e n a l t y f o r 1 9 9 5 P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t t h e y a r e n o t l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y f o r n e g l i g e n c e f o r 1 9 9 5 b e c a u s e t h e y r e l i e d o n S a w y e r ' s a d v i c e . W e d i s a g r e e . A t a x p a y e r m a y b e r e l i e v e d o f l i a b i l i t y f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y i f t h e t a x p a y e r s h o w s t h a t h e o r s h e h a d r e a s o n a b l e c a u s e f o r t h e u n d e r s t a t e m e n t a n d a c t e d i n g o o d f a i t h . R e l i a n c e o n t h e a d v i c e o f a q u a l i f i e d t a x p r o f e s s i o n a l m a y c o n s t i t u t e r e a s o n a b l e c a u s e i f t h a t r e l i a n c e w a s r e a s o n a b l e a n d t h e t a x p a y e r a c t e d i n g o o d f a i t h . S e c . 6 6 6 4 ( c ) ; s e c . 1 . 6 6 6 4 - 4 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . T o e s t a b l i s h g o o d f a i t h r e l i a n c e o n t h e a d v i c e o f a c o m p e t e n t a d v i s e r , a t a x p a y e r m u s t s h o w t h a t h e o r s h e p r o v i d e d t h e r e t u r n p r e p a r e r w i t h c o m p l e t e a n d a c c u r a t e i n f o r m a t i o n a n d a n i n c o r r e c t r e t u r n r e s u l t e d f r o m t h e p r e p a r e r ' s m i s t a k e . S e c . 6 6 6 2 ; D e C l e e n e v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 5 T . C . 4 5 7 , 4 7 7 ( 2 0 0 0 ) ; N e o n a t o l o g y A s s o c i a t e s , P . A . v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 5 T . C . 4 3 , 9 9 ( 2 0 0 0 ) , a f f d . 2 9 9 F . 3 d 2 2 1 ( 3 d C i r . 2 0 0 2 ) ; s e c . 1 . 6 6 6 2 - 3 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t t h e y g a v e S a w y e r c o m p l e t e a n d a c c u r a t e i n f o r m a t i o n t o p r e p a r e t h e i r r e t u r n s p r o p e r l y . W e - 1 9 - b e l i e v e p e t i t i o n e r s h a v e n o t p r o v e d t h i s . T h e r e i s n o e v i d e n c e t h a t p e t i t i o n e r s g a v e S a w y e r i n f o r m a t i o n s h o w i n g t h a t p e t i t i o n e r ' s F a b u G l a s s s t o c k q u a l i f i e d u n d e r s e c t i o n 1 2 4 4 , i . e . , i n f o r m a t i o n s h o w i n g t h a t F a b u G l a s s d e r i v e d m o r e t h a n 5 0 p e r c e n t o f i t s a g g r e g a t e g r o s s r e c e i p t s f r o m s o u r c e s o t h e r t h a n r o y a l t i e s , r e n t s , d i v i d e n d s , i n t e r e s t , a n n u i t i e s , a n d s a l e s o r e x c h a n g e s o f s t o c k s o r s e c u r i t i e s f o r 1 9 9 0 - 9 4 , t h a t i t s d e d u c t i o n s e x c e e d e d i t s i n c o m e f o r 1 9 9 0 - 9 4 , o r t h a t i t w a s l a r g e l y a n o p e r a t i n g c o m p a n y i n 1 9 9 0 - 9 4 . T h u s , w e c o n c l u d e t h a t p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y f o r 1 9 9 5 . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d f o r r e s p o n d e n t .