TAX COURT OPINION

Case: Richard L. & Kelly D. Robson
Docket Number: 15716-97
Judge: Marvel
Opinion Type: memo
Filed: 06/29/2000
Pages: 22

1 T h e o n l y o t h e r i s s u e r a i s e d b y t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y i s c o m p u t a t i o n a l . T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 2 0 1 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T R I C H A R D L . A N D K E L L Y D . R O B S O N , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 1 5 7 1 6 - 9 7 . F i l e d J u n e 2 9 , 2 0 0 0 . W i l l i a m D . S u t t e r , J r . , f o r p e t i t i o n e r s . H e n r y N . C a r r i g e r , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N M A R V E L , J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d a d e f i c i e n c y o f $ 1 4 , 7 8 2 i n p e t i t i o n e r s ' F e d e r a l i n c o m e t a x f o r t h e t a x a b l e y e a r 1 9 9 3 . T h e s o l e i s s u e f o r d e c i s i o n 1 i s w h e t h e r p e t i t i o n e r s - 2 - 2 U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r i n i s s u e , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . F o r c o n v e n i e n c e , a l l m o n e t a r y a m o u n t s a r e r o u n d e d t o t h e n e a r e s t d o l l a r . r e a l i z e d a c a p i t a l g a i n d u r i n g 1 9 9 3 a s a r e s u l t o f a l i q u i d a t i n g d i s t r i b u t i o n u n d e r s e c t i o n 3 3 1 ( a ) ( 1 ) . 2 F I N D I N G S O F F A C T S o m e o f t h e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d a n d a r e s o f o u n d . T h e s t i p u l a t i o n o f f a c t s i s i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y t h i s r e f e r e n c e . P e t i t i o n e r s r e s i d e d i n Y o r k , N e b r a s k a , w h e n t h e y f i l e d t h e i r p e t i t i o n i n t h i s c a s e . R e f e r e n c e s t o p e t i t i o n e r a r e t o R i c h a r d L . R o b s o n . P e t i t i o n e r h a s w o r k e d i n t h e i n s u r a n c e i n d u s t r y s i n c e h i s g r a d u a t i o n f r o m c o l l e g e i n 1 9 6 3 w i t h a d e g r e e i n e d u c a t i o n . O n o r a b o u t M a r c h 4 , 1 9 8 0 , p e t i t i o n e r a n d J a m e s K l u t e ( K l u t e ) d e c i d e d t o p u r c h a s e a l l o f t h e s t o c k o f M i d - N e b r a s k a I n s u r o r s , I n c . ( M i d - N e b r a s k a ) , a l o c a l i n s u r a n c e a g e n c y . T o e f f e c t t h a t p u r c h a s e , M i d - N e b r a s k a b o r r o w e d $ 3 3 , 1 7 5 f r o m Y o r k S t a t e B a n k a n d T r u s t C o . ( Y o r k ) . M i d - N e b r a s k a t h e n l e n t t h e p r o c e e d s t o p e t i t i o n e r a n d K l u t e , a n d t h e y u s e d t h e m t o p u r c h a s e t h e s t o c k o f M i d - N e b r a s k a . T o e v i d e n c e M i d - N e b r a s k a ' s l o a n t o t h e m , p e t i t i o n e r a n d K l u t e s i g n e d a c e r t i f i c a t e o f i n d e b t e d n e s s ( n o t e ) i n w h i c h t h e y j o i n t l y a n d s e v e r a l l y p r o m i s e d t o p a y M i d - N e b r a s k a - 3 - $ 3 3 , 1 7 5 w i t h i n t e r e s t a t 1 5 p e r c e n t p e r y e a r o n t h e u n p a i d b a l a n c e . I m m e d i a t e l y a f t e r t h e p u r c h a s e , p e t i t i o n e r a n d K l u t e e a c h o w n e d 5 0 p e r c e n t o f t h e s t o c k o f M i d - N e b r a s k a . M i d - N e b r a s k a s t r u g g l e d f i n a n c i a l l y . I t b o r r o w e d a d d i t i o n a l f u n d s f r o m Y o r k , f r o m K l u t e ' s s p o u s e ( M r s . K l u t e ) , a n d f r o m h i s c o m p a n y , K l u t e L a n d & C a t t l e C o . , I n c . ( K l u t e L a n d & C a t t l e ) . K l u t e e v e n t u a l l y d e c i d e d t o t e r m i n a t e h i s r e l a t i o n s h i p w i t h M i d - N e b r a s k a . C o n s e q u e n t l y , o n o r a b o u t F e b r u a r y 1 7 , 1 9 8 3 , M i d - N e b r a s k a r e d e e m e d a l l o f K l u t e ' s s t o c k , h e r e s i g n e d a l l o f h i s p o s i t i o n s w i t h t h a t c o r p o r a t i o n , a n d i t r e l e a s e d h i m f r o m a n y f u r t h e r l i a b i l i t y o n t h e n o t e a n d a n y d e b t s o r n o t e s M i d - N e b r a s k a o w e d Y o r k . M i d - N e b r a s k a a l s o a g r e e d t o p a y $ 2 2 , 0 0 0 t o M r s . K l u t e a n d $ 2 3 , 0 0 0 t o K l u t e L a n d & C a t t l e i n p a y m e n t o f t h e m o n e y i t o w e d t h e m . M i d - N e b r a s k a p a i d t h e $ 2 2 , 0 0 0 t o M r s . K l u t e . O f t h e $ 2 3 , 0 0 0 o w e d t o K l u t e L a n d & C a t t l e , M i d - N e b r a s k a p a i d K l u t e $ 8 , 0 0 0 o n o r a b o u t F e b r u a r y 1 7 , 1 9 8 3 , a n d g a v e h i m a n o t e f o r t h e b a l a n c e d u e , p a y a b l e i n t h r e e a n n u a l i n s t a l l m e n t s o f $ 5 , 0 0 0 e a c h c o m m e n c i n g M a r c h 1 , 1 9 8 4 . K l u t e u l t i m a t e l y r e c e i v e d o n l y o n e $ 5 , 0 0 0 p a y m e n t . A f t e r t h e r e d e m p t i o n o f K l u t e ' s s t o c k , p e t i t i o n e r w a s M i d - N e b r a s k a ' s s o l e s h a r e h o l d e r , a n d h e a l o n e w a s r e s p o n s i b l e f o r r e p a y m e n t o f t h e $ 3 3 , 1 7 5 l o a n f r o m M i d - N e b r a s k a . N e i t h e r M i d - N e b r a s k a ' s p a y m e n t s t o K l u t e , M r s . K l u t e , a n d K l u t e L a n d & C a t t l e n o r i t s f a i l u r e t o p a y t h e s u m s o w e d K l u t e a f f e c t e d p e t i t i o n e r ' s - 4 - b a s i s i n M i d - N e b r a s k a . H e w a s n o t l i a b l e f o r , n o r w a s h e r e q u i r e d t o m a k e , a n y o f t h o s e p a y m e n t s . M i d - N e b r a s k a c o n t i n u e d t o s t r u g g l e f i n a n c i a l l y . P e t i t i o n e r b o r r o w e d m o n e y f r o m h i s s p o u s e a n d a g a i n s t h i s l i f e i n s u r a n c e a n d h i s 4 0 1 ( k ) p l a n t o p u t i n t o M i d - N e b r a s k a . I t i s n o t c l e a r , h o w e v e r , h o w m u c h a d d i t i o n a l m o n e y p e t i t i o n e r u l t i m a t e l y p u t i n t o t h e b u s i n e s s , o r w h e t h e r M i d - N e b r a s k a ' s b o o k k e e p e r s a n d a c c o u n t a n t s t r e a t e d t h e m o n e y a s c a p i t a l c o n t r i b u t i o n s o r l o a n s t o t h e c o r p o r a t i o n o n i t s b o o k s a n d r e c o r d s , o r w h e t h e r M i d - N e b r a s k a r e p a i d t o p e t i t i o n e r a n y o f t h a t m o n e y b e f o r e S e p t e m b e r 8 , 1 9 9 2 . D u r i n g 1 9 8 8 o r 1 9 8 9 , D e a n S a c k ( S a c k ) , Y o r k ' s p r e s i d e n t , c h a i r m a n o f t h e b o a r d , a n d p r i n c i p a l o w n e r , a d v i s e d p e t i t i o n e r s t o p u r c h a s e t h e o f f i c e s p a c e i n t h e c o n d o m i n i u m b u i l d i n g i n w h i c h M i d - N e b r a s k a h a d l o c a t e d i t s o f f i c e s ( o f f i c e c o n d o m i n i u m ) . T o e f f e c t t h e p u r c h a s e o f t h e o f f i c e c o n d o m i n i u m a n d t o s a t i s f y c e r t a i n b a n k l e n d i n g p o l i c i e s , Y o r k l e n t M i d - N e b r a s k a $ 1 6 , 0 0 0 . M i d - N e b r a s k a t h e n l e n t t h e m o n e y t o p e t i t i o n e r s , a n d t h e y u s e d i t t o m a k e a d o w n p a y m e n t t o w a r d t h e p u r c h a s e o f t h e o f f i c e c o n d o m i n i u m . P e t i t i o n e r s b o r r o w e d t h e b a l a n c e o f t h e $ 8 9 , 0 0 0 p u r c h a s e p r i c e o f t h e o f f i c e c o n d o m i n i u m f r o m Y o r k , a n d t h e y a g r e e d t o m a k e m o n t h l y p a y m e n t s t o w a r d r e p a y m e n t o f t h a t l o a n . P e t i t i o n e r s p u r c h a s e d t h e o f f i c e c o n d o m i n i u m i n t h e i r o w n n a m e s , a n d t h e y c o n s i d e r e d i t t o b e a p e r s o n a l a s s e t . F r o m t h e t i m e - 5 - S a c k a p p r o a c h e d p e t i t i o n e r s a b o u t t h e p u r c h a s e o f t h e o f f i c e c o n d o m i n i u m t h r o u g h a t l e a s t s o m e t i m e a f t e r t h e a u d i t o f t h e i r 1 9 9 3 r e t u r n , p e t i t i o n e r d i d n o t u n d e r s t a n d t h e n a t u r e o f o r r a t i o n a l e f o r t h e f i n a n c i a l a r r a n g e m e n t s m a d e r e g a r d i n g t h a t p u r c h a s e . M i d - N e b r a s k a a l s o p e r i o d i c a l l y b o r r o w e d m o n e y f r o m Y o r k f o r o p e r a t i n g e x p e n s e s . I n A u g u s t 1 9 9 2 , p e t i t i o n e r a s k e d Y o r k t o c o v e r a $ 1 9 , 0 0 0 o v e r d r a f t t o U S F & G I n s u r a n c e C o . Y o r k r e f u s e d . I n s t e a d , S a c k i n f o r m e d p e t i t i o n e r t h a t Y o r k w o u l d t a k e o v e r M i d - N e b r a s k a ' s b u s i n e s s , b u t Y o r k w o u l d a l l o w p e t i t i o n e r t o o p e r a t e t h e i n s u r a n c e b u s i n e s s a s a n e m p l o y e e o f t h e b a n k . D u r i n g t h e p r e l i m i n a r y d i s c u s s i o n o f t h e t e r m s o f Y o r k ' s a c q u i s i t i o n o f M i d - N e b r a s k a ' s b u s i n e s s , R o g e r S a c k , S a c k ' s s o n , t o l d p e t i t i o n e r t h a t Y o r k w o u l d f i r e p e t i t i o n e r i f h e a t t e m p t e d t o r e t a i n a n a t t o r n e y t o a d v i s e h i m a b o u t t h e t r a n s a c t i o n . S a c k d e t e r m i n e d a l l o f t h e t e r m s o f t h e a c q u i s i t i o n , a n d p e t i t i o n e r h a d n o v o i c e i n t h e m a t t e r . O n A u g u s t 1 7 , 1 9 9 2 , S a c k , o n b e h a l f o f Y o r k , a n d p e t i t i o n e r s i g n e d a l e t t e r o f i n t e n t . T h e l e t t e r o f i n t e n t s t a t e d , a m o n g o t h e r t h i n g s , t h a t " I t i s h e r e b y a c k n o w l e d g e d t h a t M i d - N e b r a s k a I n s u r o r s i s d e f i c i e n t i n w o r k i n g c a p i t a l a n d p r o p o s e s t o s e l l t h e i r c o r p o r a t i o n , i n c l u d i n g a l l a s s e t s , t o t h e Y o r k S t a t e B a n k - 6 - f o r $ 3 0 , 0 0 0 , a n d t h e c a n c e l l a t i o n o f t h e i r n o t e p a y a b l e t o t h e Y o r k S t a t e B a n k f o r a p p r o x i m a t e l y $ 9 7 , 0 0 0 . " T h e l e t t e r o f i n t e n t f u r t h e r s t a t e d , a m o n g o t h e r t h i n g s : T h i s i s a t e m p o r a r y a g r e e m e n t m a d e s u b j e c t t o f u r t h e r d e t a i l s b u t w i t h t h e u n d e r s t a n d i n g t h a t D i c k R o b s o n h a s t h e o p t i o n t o b u y t h e c o r p o r a t i o n b a c k f r o m t h e b a n k a t a n y t i m e f o r t h e a m o u n t t h e b a n k h a s p a i d f o r i t p l u s e a r n i n g s o f 1 % p e r m o n t h f o r t h e t i m e t h e y h a v e h a d t h e i r m o n e y i n v e s t e d i n t h e c o r p o r a t i o n . I n c o n n e c t i o n w i t h t h e a c q u i s i t i o n , Y o r k w r o t e a l e t t e r d a t e d A u g u s t 3 1 , 1 9 9 2 , t o t h e S t a t e o f N e b r a s k a D e p a r t m e n t o f B a n k i n g a n d F i n a n c e ( b a n k r e g u l a t o r s ) s e e k i n g t h e i r a p p r o v a l f o r Y o r k ' s p u r c h a s e o f M i d - N e b r a s k a ' s b u s i n e s s . I n t h a t l e t t e r , Y o r k r e p r e s e n t e d t h a t " t h e B a n k w i l l a c q u i r e t h e b u s i n e s s a n d c e r t a i n f i x e d a s s e t s f r o m t h e p r e s e n t c o r p o r a t i o n f o r a n a m o u n t n o t t o e x c e e d o n e a n d o n e - h a l f t i m e s t h e g r o s s a n n u a l c o m m i s s i o n s . " T h e b a n k r e g u l a t o r s e x p r e s s e d a p p r o v a l f o r t h e t r a n s a c t i o n i n a l e t t e r t o Y o r k d a t e d S e p t e m b e r 3 , 1 9 9 2 , i n w h i c h t h e y c a u t i o n e d Y o r k t h a t i t c o u l d n o t p u r c h a s e t h e s t o c k o f M i d - N e b r a s k a . O n S e p t e m b e r 8 , 1 9 9 2 , S a c k , o n b e h a l f o f Y o r k , a n d p e t i t i o n e r , o n b e h a l f o f M i d - N e b r a s k a , e x e c u t e d a n a g r e e m e n t r e g a r d i n g t h e " A c q u i s i t i o n o f M i d - N e b r a s k a I n s u r o r ' s f i x e d a s s e t s a n d g o o d w i l l " ( a c q u i s i t i o n a g r e e m e n t ) . T h e a c q u i s i t i o n a g r e e m e n t s t a t e s , a m o n g o t h e r t h i n g s : Y o r k S t a t e B a n k a n d T r u s t C o m p a n y w i l l p a y t h e s e l l e r a n a m o u n t e q u a l t o t h e t o t a l o f t h e f o l l o w i n g , n o t t o e x c e e d $ 1 6 7 , 0 0 0 : B a n k o v e r d r a f t o n c l o s i n g d a y ; - 7 - P r i n c i p a l p l u s a c c r u e d i n t e r e s t o n Y S B t e r m l o a n ; P a y o f f a m o u n t o f v e h i c l e l o a n ; A c c o u n t s R e c e i v a b l e ; A n a d d i t i o n a l a m o u n t e q u a l t o t h e e x c e s s o f A c c o u n t s P a y a b l e o v e r A c c o u n t s R e c e i v a b l e . A t t h e o p t i o n o f Y o r k S t a t e B a n k a n d T r u s t C o m p a n y , s e l l e r w i l l a s s i g n a l l r i g h t s t o l e a s e s f o r F i x e d A s s e t s ( O f f i c e F a n d F ) , a n d e x e c u t e a B i l l o f S a l e f o r F u r n i t u r e a n d F i x t u r e s . S e l l e r w i l l a s s i g n a l l r i g h t s t o A g e n c y C o n t r a c t s w i t h i n s u r a n c e c a r r i e r s . * * * * * * * A l l f u t u r e c o m m i s s i o n i n c o m e o f t h e s e l l e r w i l l b e t h e p r o p e r t y o f t h e b u y e r w i t h t h e e x c e p t i o n o f L i f e I n s u r a n c e C o m m i s s i o n a n d / o r R e n e w a l s , w h i c h s h a l l r e m a i n t h e p r o p e r t y o f t h e s e l l e r . * * * D i c k R o b s o n a g r e e s t o e n t e r i n t o a n A g r e e m e n t f o r E m p l o y m e n t w i t h Y o r k S t a t e B a n k a n d T r u s t C o m p a n y , d / b / a M i d - N e b r a s k a I n s u r o r s . I n c l u d e d i n s u c h A g r e e m e n t s h a l l b e a n o n - c o m p e t i t i o n c l a u s e c o v e r i n g a p e r i o d o f t w o y e a r s a f t e r t e r m i n a t i o n o f e m p l o y m e n t f o r a n y r e a s o n , w h e t h e r v o l u n t a r y o r o t h e r w i s e . * * * Y o r k S t a t e B a n k a n d T r u s t C o m p a n y a g r e e s w i t h t h e S e l l e r t h a t f o r a p e r i o d o f t h r e e y e a r s a n o p t i o n w i l l b e g r a n t e d t h e S e l l e r t o r e p u r c h a s e t h e a s s e t s c o v e r e d u n d e r t h i s a g r e e m e n t f o r a t o t a l e q u a l t o t h e u n r e c o v e r e d i n v e s t m e n t i n t h e o r i g i n a l p u r c h a s e p r i c e p l u s a s u m e q u a l t o 1 2 % p e r a n n u m f o r e a c h y e a r o r p a r t t h e r e o f i n w h i c h t h e Y o r k S t a t e B a n k a n d T r u s t C o m p a n y h a s a n y u n r e c o v e r e d i n v e s t m e n t . * * * F r o m S e p t e m b e r 8 , 1 9 9 2 , u n t i l p e t i t i o n e r r e p u r c h a s e d t h e i n s u r a n c e a g e n c y i n 1 9 9 4 , Y o r k o p e r a t e d a n i n s u r a n c e b u s i n e s s u n d e r t h e n a m e " M i d - N e b r a s k a I n s u r o r s " . W h e n Y o r k a c q u i r e d t h a t b u s i n e s s , M i d - N e b r a s k a o w e d l i a b i l i t i e s o f o v e r $ 1 5 8 , 8 9 0 , o f w h i c h i t o w e d Y o r k $ 1 5 1 , 8 9 0 f o r l o a n s a n d a n o v e r d r a f t i n t h e c o r p o r a t e b a n k a c c o u n t . F o l l o w i n g Y o r k ' s a c q u i s i t i o n o f M i d - - 8 - N e b r a s k a ' s b u s i n e s s , Y o r k w r o t e o f f t h e $ 1 5 1 , 8 9 0 a n d p a i d $ 7 , 0 0 0 o f M i d - N e b r a s k a ' s a c c o u n t s p a y a b l e , f o r a t o t a l p u r c h a s e p r i c e o f $ 1 5 8 , 8 9 0 . O n A p r i l 2 2 , 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r , o n b e h a l f o f M i d - N e b r a s k a , a n d S a c k , o n b e h a l f o f Y o r k , e x e c u t e d a n a d d e n d u m t o t h e a c q u i s i t i o n a g r e e m e n t p u r p o r t e d l y c h a n g i n g t h e a l l o c a t i o n o f t h e s a l e p r i c e o n a s s e t s o t h e r t h a n f i x e d a s s e t s a s f o l l o w s : I t e m A m o u n t E m p l o y m e n t a g r e e m e n t s $ 1 6 , 3 7 2 C u s t o m e r l i s t 1 3 0 , 9 7 8 N o n c o m p e t e 1 , 4 8 9 T o t a l 1 4 8 , 8 3 9 P e t i t i o n e r s i g n e d a n d f i l e d M i d - N e b r a s k a ' s F o r m 1 1 2 0 , U . S . C o r p o r a t i o n I n c o m e T a x R e t u r n , f o r t h e y e a r e n d e d D e c e m b e r 3 1 , 1 9 9 2 ( 1 9 9 2 r e t u r n ) , o n O c t o b e r 1 5 , 1 9 9 3 . T h e 1 9 9 2 r e t u r n r e p o r t e d , a m o n g o t h e r t h i n g s , a c a p i t a l g a i n o f $ 1 2 5 , 6 4 5 a n d o r d i n a r y g a i n o f $ 1 3 , 7 6 0 f r o m t h e s a l e o f p r o p e r t y c o n s i s t i n g o f " v e h i c l e , a c c t s r e c e i v a b l e , n o n - c o m p e t e , e m p l o y m e n t a g r e e m e n t s , c u s t o m e r l i s t , g o o d w i l l " . F o r m 4 7 9 7 , S a l e s o f B u s i n e s s P r o p e r t y , f i l e d w i t h t h e 1 9 9 2 r e t u r n s h o w e d t h e f o l l o w i n g c a l c u l a t i o n o f t h e c a p i t a l g a i n a n d o r d i n a r y g a i n : - 9 - G r o s s s a l e p r i c e $ 1 5 8 , 8 9 0 L e s s : C o s t o r o t h e r b a s i s p l u s e x p e n s e o f s a l e $ 3 3 , 2 4 5 L e s s d e p r e c i a t i o n 1 3 , 7 6 0 A d j u s t e d b a s i s 1 9 , 4 8 5 T o t a l g a i n f r o m s a l e o f p r o p e r t y 1 3 9 , 4 0 5 L e s s : O r d i n a r y g a i n ( d e p r e c i a t i o n c l a i m e d o n s e c t i o n 1 2 4 5 p r o p e r t y ) 1 3 , 7 6 0 C a p i t a l g a i n 1 2 5 , 6 4 5 F o r m 8 5 9 4 , A s s e t A c q u i s i t i o n S t a t e m e n t , f i l e d w i t h t h e 1 9 9 2 r e t u r n s h o w e d t h e a l l o c a t i o n o f t h e t o t a l $ 1 5 8 , 8 9 0 s a l e p r i c e a s f o l l o w s : A g g r e g a t e f a i r A l l o c a t i o n o f A s s e t s m a r k e t v a l u e s a l e p r i c e C l a s s I ( C a s h ) $ 2 , 0 0 0 $ 2 , 0 0 0 C l a s s I I - - - - C l a s s I I I 1 8 4 , 2 5 1 1 5 6 , 8 9 0 T o t a l 1 8 6 , 2 5 1 1 5 8 , 8 9 0 F o r m 8 5 9 4 a l s o s h o w e d a b r e a k d o w n o f t h e i n t a n g i b l e a m o r t i z a b l e c l a s s I I I a s s e t s a s f o l l o w s : A l l o c a t i o n o f A s s e t s F a i r m a r k e t v a l u e s a l e p r i c e E m p l o y m e n t a g r e e m e n t s $ 2 0 , 0 0 0 $ 1 6 , 3 7 2 C u s t o m e r l i s t 1 5 5 , 0 0 0 1 3 0 , 9 7 8 N o n c o m p e t e 1 , 2 0 0 1 , 4 8 9 T o t a l 1 7 6 , 2 0 0 1 4 8 , 8 3 9 T h u s , $ 8 , 0 5 1 o f t h e c l a s s I I I a s s e t s i s n o t c l a s s i f i e d o n t h e F o r m 8 5 9 4 . S c h e d u l e L , B a l a n c e S h e e t , f i l e d w i t h t h e 1 9 9 2 r e t u r n r e f l e c t e d t h e f o l l o w i n g a s s e t s , l i a b i l i t i e s , a n d s t o c k h o l d e r s ' e q u i t y a t t h e b e g i n n i n g a n d e n d o f t h a t y e a r : - 1 0 - I t e m B e g i n n i n g o f y e a r E n d o f y e a r A s s e t s : C a s h $ 2 9 5 - - T r a d e n o t e s a n d a c c o u n t s r e c e i v a b l e 1 0 , 0 3 4 - - L o a n s t o s t o c k h o l d e r s 1 3 1 , 9 4 0 $ 1 1 1 , 4 8 4 B u i l d i n g s & o t h e r d e p r e c i a b l e a s s e t s l e s s a c c u m u l a t e d d e p r e c i a t i o n 2 0 , 3 8 3 8 1 6 O t h e r a s s e t s ( g o o d w i l l ) 1 3 , 7 0 0 - - T o t a l a s s e t s 1 7 6 , 3 5 2 1 1 2 , 3 0 0 L i a b i l i t i e s a n d s t o c k h o l d e r s ' e q u i t y : A c c o u n t s p a y a b l e 3 5 , 6 5 3 2 8 , 8 9 8 L o a n s f r o m s t o c k h o l d e r s 1 9 , 5 0 0 - - M o r t g a g e s , n o t e s , b o n d s p a y a b l e i n 1 y e a r o r m o r e 1 3 7 , 2 5 0 - - C a p i t a l s t o c k : C o m m o n s t o c k 1 0 , 0 0 0 1 0 , 0 0 0 R e t a i n e d e a r n i n g s - - U n a p p r o p r i a t e d ( 2 6 , 0 5 1 ) 7 3 , 4 0 2 T o t a l l i a b i l i t i e s a n d s t o c k h o l d e r s ' e q u i t y 1 7 6 , 3 5 2 1 1 2 , 3 0 0 P e t i t i o n e r s i g n e d a n d f i l e d M i d - N e b r a s k a ' s F o r m 1 1 2 0 , U . S . C o r p o r a t i o n I n c o m e T a x R e t u r n , f o r t h e y e a r e n d e d D e c e m b e r 3 1 , 1 9 9 3 ( 1 9 9 3 r e t u r n ) , o n o r a b o u t S e p t e m b e r 1 5 , 1 9 9 4 . T h e 1 9 9 3 r e t u r n i n d i c a t e d t h a t i t w a s a f i n a l r e t u r n . A S c h e d u l e L , B a l a n c e S h e e t , f i l e d w i t h t h e 1 9 9 3 r e t u r n r e f l e c t e d t h e f o l l o w i n g a s s e t s , l i a b i l i t i e s , a n d s t o c k h o l d e r s ' e q u i t y a t t h e b e g i n n i n g a n d e n d o f t h e y e a r : - 1 1 - I t e m B e g i n n i n g o f y e a r E n d o f y e a r A s s e t s : L o a n s t o s t o c k h o l d e r s $ 1 1 1 , 4 8 4 $ 1 1 1 , 4 8 4 B u i l d i n g s & o t h e r d e p r e c i a b l e a s s e t s l e s s a c c u m u l a t e d d e p r e c i a t i o n 8 1 6 8 1 6 T o t a l a s s e t s 1 1 2 , 3 0 0 1 1 2 , 3 0 0 L i a b i l i t i e s a n d s t o c k h o l d e r s ' e q u i t y : A c c o u n t s p a y a b l e 2 8 , 8 9 8 2 8 , 8 9 8 C a p i t a l s t o c k : C o m m o n s t o c k 1 0 , 0 0 0 1 0 , 0 0 0 R e t a i n e d e a r n i n g s - - U n a p p r o p r i a t e d 7 3 , 4 0 2 7 3 , 4 0 2 T o t a l l i a b i l i t i e s a n d s t o c k h o l d e r s ' e q u i t y 1 1 2 , 3 0 0 1 1 2 , 3 0 0 T h e S t a t e o f N e b r a s k a s t a t u t o r i l y d i s s o l v e d M i d - N e b r a s k a o n o r a b o u t A p r i l 1 6 , 1 9 9 3 , f o r f a i l u r e t o p a y f e e s a n d o c c u p a t i o n t a x e s . W h e n M i d - N e b r a s k a w a s d i s s o l v e d , p e t i t i o n e r w a s i t s p r e s i d e n t a n d s o l e s h a r e h o l d e r . W h e n M i d - N e b r a s k a c e a s e d b u s i n e s s , i t s b o o k s s h o w e d t h e f o l l o w i n g a s s e t a c c o u n t s a n d b a l a n c e s : A c c o u n t N o . D e s c r i p t i o n B a l a n c e 1 0 6 L o a n s h a r e h o l d e r $ 1 , 8 0 0 1 0 7 R o b s o n b u i l d i n g a c c o u n t 1 6 , 2 0 0 1 1 1 P e r s o n a l i n s u r a n c e 7 , 8 7 6 1 1 2 A c c o u n t s r e c e i v a b l e - R o b s o n 5 2 , 4 3 2 1 1 3 R e c e i v a b l e S h a r e h o l d e r 3 3 , 1 7 5 T o t a l 1 1 1 , 4 8 3 A c c o u n t N o . 1 1 3 r e f l e c t e d t h e o r i g i n a l a m o u n t t h a t p e t i t i o n e r a n d K l u t e o w e d M i d - N e b r a s k a f o r t h e p u r c h a s e o f t h e s t o c k o f M i d - N e b r a s k a . H e r e i n a f t e r , a c c o u n t s N o s . 1 0 6 - 1 0 7 a n d 1 1 1 - 1 1 3 - 1 2 - c o l l e c t i v e l y w i l l b e r e f e r r e d t o a s t h e l o a n s t o s h a r e h o l d e r a c c o u n t s . O n a u d i t r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s h a d u n r e p o r t e d i n c o m e f r o m a c a p i t a l g a i n o f $ 5 0 , 2 2 7 t h e y r e c e i v e d a s a r e s u l t o f t h e l i q u i d a t i o n o f M i d - N e b r a s k a . R e s p o n d e n t c a l c u l a t e d t h a t n e t c a p i t a l g a i n a s f o l l o w s : A s s e t s p e r b a l a n c e s h e e t a t d i s s o l u t i o n : L o a n s t o s h a r e h o l d e r $ 1 1 1 , 4 8 4 N e t d e p r e c i a b l e a s s e t s 8 1 6 T o t a l a s s e t s $ 1 1 2 , 3 0 0 L e s s l i a b i l i t i e s p e r b a l a n c e s h e e t a t d i s s o l u t i o n : A c c o u n t s p a y a b l e 2 8 , 8 9 8 N e t l i q u i d a t i n g d i v i d e n d 8 3 , 4 0 2 L e s s b a s i s i n s t o c k 3 3 , 1 7 5 C a p i t a l g a i n f r o m l i q u i d a t i n g d i s t r i b u t i o n 5 0 , 2 2 7 O P I N I O N A m o u n t s d i s t r i b u t e d t o a s h a r e h o l d e r i n c o m p l e t e l i q u i d a t i o n o f a c o r p o r a t i o n a r e t r e a t e d a s f u l l p a y m e n t i n e x c h a n g e f o r t h e s t o c k o f t h e c o r p o r a t i o n . S e e s e c . 3 3 1 ( a ) ( 1 ) . T h e g a i n o r l o s s t o a s h a r e h o l d e r f r o m a l i q u i d a t i n g d i s t r i b u t i o n i s d e t e r m i n e d u n d e r s e c t i o n 1 0 0 1 b y s u b t r a c t i n g t h e c o s t o r o t h e r b a s i s o f t h e s t o c k f r o m t h e a m o u n t o f t h e d i s t r i b u t i o n . S e e s e c . 3 3 1 ( c ) ; s e c . 1 . 3 3 1 - 1 ( b ) , I n c o m e T a x R e g s . W h e r e a c o r p o r a t i o n c a n c e l s a d e b t o w e d t o i t b y a s h a r e h o l d e r i n c o n n e c t i o n w i t h a c o m p l e t e l i q u i d a t i o n , t h e a m o u n t o f t h e d e b t i s t r e a t e d a s a d i s t r i b u t i o n u n d e r s e c t i o n 3 3 1 ( a ) ( 1 ) . S e e A l e x a n d e r v . C o m m i s s i o n e r , 6 1 T . C . 2 7 8 , 2 8 9 ( 1 9 7 3 ) ( c i t i n g W e i s b e r g e r v . C o m m i s s i o n e r , 2 9 B . T . A . 8 3 - 1 3 - ( 1 9 3 3 ) ) ; s e e a l s o M e r r i a m v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 5 - 4 3 2 , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 1 0 7 F . 3 d 8 7 7 ( 9 t h C i r . 1 9 9 7 ) ; L e v y v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 6 0 - 2 2 ( c o r p o r a t i o n m a d e a d e f a c t o d i s t r i b u t i o n t o i t s s o l e s h a r e h o l d e r r e l a t i n g t o t h e c o m p l e t e l i q u i d a t i o n o f t h e c o r p o r a t i o n i n t h e a m o u n t h e o w e d t h e c o r p o r a t i o n f o r a d v a n c e s i t h a d m a d e t o h i m ) . P e t i t i o n e r s d e n y t h a t p e t i t i o n e r r e c e i v e d a n y l i q u i d a t i n g d i s t r i b u t i o n f r o m M i d - N e b r a s k a . T h u s , t h e y c o n t e n d , h e r e a l i z e d n o c a p i t a l g a i n d u r i n g 1 9 9 3 r e l a t i n g t o t h e d i s s o l u t i o n o f t h a t c o r p o r a t i o n . R e s p o n d e n t , o n t h e o t h e r h a n d , c o n t e n d s t h a t t h e s t a t u t o r y d i s s o l u t i o n o f M i d - N e b r a s k a c a u s e d a d e f a c t o l i q u i d a t i o n o f t h a t c o r p o r a t i o n ' s a s s e t s . T h u s , r e s p o n d e n t a s s e r t s , p e t i t i o n e r r e c e i v e d a n e t l i q u i d a t i n g d i s t r i b u t i o n d u r i n g 1 9 9 3 f r o m M i d - N e b r a s k a o f $ 8 3 , 4 0 2 . R e s p o n d e n t m a i n t a i n s t h a t , a f t e r s u b t r a c t i n g h i s b a s i s i n t h e M i d - N e b r a s k a s t o c k o f $ 3 3 , 1 7 5 , p e t i t i o n e r r e a l i z e d a c a p i t a l g a i n o f $ 5 0 , 2 2 7 r e l a t i n g t o t h e d i s s o l u t i o n o f t h a t c o r p o r a t i o n . P e t i t i o n e r s a d m i t t h a t w h e n M i d - N e b r a s k a c e a s e d b u s i n e s s , t h e c o r p o r a t e b o o k s s h o w e d b a l a n c e s i n t h e l o a n s t o s h a r e h o l d e r a c c o u n t s t o t a l i n g $ 1 1 1 , 4 8 3 a n d t h a t t h e b a l a n c e s h e e t f i l e d w i t h M i d - N e b r a s k a ' s f i n a l r e t u r n s h o w e d a s a n a s s e t l o a n s t o s h a r e h o l d e r t o t a l i n g $ 1 1 1 , 4 8 4 . N e v e r t h e l e s s , t h e y i n s i s t t h a t M i d - N e b r a s k a n e v e r l e n t a n y m o n e y t o t h e m o r p a i d a n y o f t h e i r p e r s o n a l e x p e n s e s . R a t h e r , t h e y c l a i m , t h e l o a n s t o s h a r e h o l d e r - 1 4 - 3 T h e b u r d e n o f p r o o f p r o v i s i o n s o f s e c . 7 4 9 1 d o n o t a p p l y h e r e b e c a u s e t h e e x a m i n a t i o n i n t h i s c a s e b e g a n b e f o r e J u l y 2 2 , 1 9 9 8 . S e e I n t e r n a l R e v e n u e S e r v i c e R e s t r u c t u r i n g & R e f o r m A c t o f 1 9 9 8 , P u b . L . 1 0 5 - 2 0 6 , s e c . 3 0 0 1 ( c ) , 1 1 2 S t a t . 6 8 5 , 7 2 4 . a c c o u n t s r e f l e c t e d o n t h e c o r p o r a t e b o o k s w h e n Y o r k a c q u i r e d M i d - N e b r a s k a ' s b u s i n e s s m u s t h a v e b e e n m a d e i n e r r o r . F r o m t h e i r b r i e f s , i t a p p e a r s t h a t p e t i t i o n e r s a r e u n d e r t h e m i s t a k e n b e l i e f t h a t r e s p o n d e n t h a s t h e b u r d e n o f p r o o f i n t h e i n s t a n t c a s e . G e n e r a l l y , h o w e v e r , t h e C o m m i s s i o n e r ' s d e t e r m i n a t i o n s a r e p r e s u m e d c o r r e c t , a n d t a x p a y e r s h a v e t h e b u r d e n o f p r o v i n g t h a t t h e C o m m i s s i o n e r ' s d e t e r m i n a t i o n s a r e e r r o n e o u s . 3 S e e R u l e 1 4 2 ( a ) ; W e l c h v . H e l v e r i n g , 2 9 0 U . S . 1 1 1 , 1 1 5 ( 1 9 3 3 ) ; P a g e v . C o m m i s s i o n e r , 8 2 3 F . 2 d 1 2 6 3 , 1 2 7 1 ( 8 t h C i r . 1 9 8 7 ) , a f f g . i n p a r t a n d d i s m i s s i n g i n p a r t T . C . M e m o . 1 9 8 6 - 2 7 5 . O t h e r t h a n t h e i r d e s c r i p t i v e t i t l e s , t h e r e c o r d c o n t a i n s n o e v i d e n c e e x p l a i n i n g t h e n a t u r e o f t h e l o a n s t o s h a r e h o l d e r a c c o u n t s . F u r t h e r m o r e , e v i d e n c e r e l a t i n g t o t h e a c c u r a c y o f t h e l o a n s t o s h a r e h o l d e r a c c o u n t s c o n s i s t e d s o l e l y o f p e t i t i o n e r ' s t e s t i m o n y . W e a r e n o t r e q u i r e d t o a c c e p t t h e s e l f - s e r v i n g t e s t i m o n y o f i n t e r e s t e d p a r t i e s , h o w e v e r , p a r t i c u l a r l y i n t h e a b s e n c e o f p e r s u a s i v e c o r r o b o r a t i n g e v i d e n c e . S e e D a y v . C o m m i s s i o n e r , 9 7 5 F . 2 d 5 3 4 , 5 3 8 ( 8 t h C i r . 1 9 9 2 ) , a f f g . i n p a r t , r e v g . i n p a r t a n d r e m a n d i n g T . C . M e m o . 1 9 9 1 - 1 4 0 ; N i e d r i n g h a u s v . C o m m i s s i o n e r , 9 9 T . C . 2 0 2 , 2 1 2 ( 1 9 9 2 ) ; T o k a r s k i v . C o m m i s s i o n e r , 8 7 T . C . 7 4 , 7 7 ( 1 9 8 6 ) . - 1 5 - I t i s n o t e n o u g h f o r p e t i t i o n e r s t o c l a i m t h a t t h e e n t r i e s r e c o r d i n g l o a n s t o s h a r e h o l d e r m u s t h a v e b e e n m a d e i n e r r o r . T h e r e c o r d m a k e s i t a b u n d a n t l y c l e a r t h a t p e t i t i o n e r w a s i g n o r a n t a b o u t f i n a n c i a l a n d a c c o u n t i n g c o n c e p t s w h e n h e p u r c h a s e d M i d - N e b r a s k a ' s s t o c k a n d c o n t i n u i n g a t l e a s t t h r o u g h t h e a u d i t o f p e t i t i o n e r s ' 1 9 9 3 r e t u r n . I t i s a l s o o b v i o u s t h a t p e t i t i o n e r m a d e n o e f f o r t t o a c q u a i n t h i m s e l f w i t h M i d - N e b r a s k a ' s f i n a n c i a l r e c o r d s o r t h e a c c o u n t i n g e n t r i e s m a d e o n t h o s e r e c o r d s o r t h e d a t a r e p o r t e d o n t h e c o r p o r a t e t a x r e t u r n s . P e t i t i o n e r t e s t i f i e d t h a t h e d i d n o t k n o w o f w h a t t h e l o a n s t o s h a r e h o l d e r a c c o u n t s c o n s i s t e d a n d t h a t h e w a s n o t e v e n a w a r e t h a t M i d - N e b r a s k a ' s b o o k s r e f l e c t e d l o a n s t o s h a r e h o l d e r u n t i l a f t e r Y o r k t o o k o v e r t h e c o r p o r a t i o n ' s b u s i n e s s . H e t e s t i f i e d f u r t h e r , h o w e v e r , t h a t h e d i d n o t u n d e r s t a n d t h e c o r p o r a t e b o o k s a n d r e l i e d t o t a l l y o n i n - h o u s e b o o k k e e p e r s t o k e e p t h e c o r p o r a t e b o o k s a n d o n o u t s i d e a c c o u n t a n t s t o p r e p a r e t h e c o r p o r a t e t a x r e t u r n s . H e s t a t e d a d d i t i o n a l l y t h a t w h e n h e r e v i e w e d t h e c o r p o r a t e b o o k s , h e c h e c k e d o n l y f o r t h e a m o u n t o f p r e m i u m s h e h a d w r i t t e n e a c h m o n t h . P e t i t i o n e r f a i l e d t o p r e s e n t a n y t e s t i m o n y f r o m i n d i v i d u a l s i n v o l v e d i n p r e p a r i n g M i d - N e b r a s k a ' s b o o k s a n d t a x r e t u r n s w h o c o u l d e x p l a i n t h e n a t u r e o f t h e l o a n s t o s h a r e h o l d e r a c c o u n t s i n c l u d e d o n M i d - N e b r a s k a ' s b o o k s o r o t h e r w i s e e s t a b l i s h t h a t t h e a c c o u n t i n g e n t r i e s w e r e m a d e i n e r r o r . T h e f a i l u r e o f a p a r t y t o - 1 6 - i n t r o d u c e e v i d e n c e t h a t i s w i t h i n h i s o r h e r c o n t r o l g i v e s r i s e t o a p r e s u m p t i o n t h a t t h e e v i d e n c e , i f p r o v i d e d , w o u l d b e u n f a v o r a b l e t o t h e p a r t y w h o h a s c o n t r o l o v e r t h e e v i d e n c e . S e e O ' D w y e r v . C o m m i s s i o n e r , 2 6 6 F . 2 d 5 7 5 , 5 8 4 ( 4 t h C i r . 1 9 5 9 ) , a f f g . 2 8 T . C . 6 9 8 ( 1 9 5 7 ) ; C l u c k v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 5 T . C . 3 2 4 , 3 3 8 ( 1 9 9 5 ) ; W i c h i t a T e r m i n a l E l e v a t o r C o . v . C o m m i s s i o n e r , 6 T . C . 1 1 5 8 , 1 1 6 5 ( 1 9 4 6 ) , a f f d . 1 6 2 F . 2 d 5 1 3 ( 1 0 t h C i r . 1 9 4 7 ) . A c c o r d i n g l y , w e f i n d t h a t p e t i t i o n e r s d i d n o t e s t a b l i s h s a t i s f a c t o r i l y t h a t t h e l o a n s t o s h a r e h o l d e r a c c o u n t s d e p i c t e d o n M i d - N e b r a s k a ' s b o o k s w h e n i t c e a s e d i t s b u s i n e s s r e s u l t e d f r o m e r r o n e o u s b o o k k e e p i n g e n t r i e s o r c o n s t i t u t e d c o m p e n s a t i o n . S e e H a s h v . C o m m i s s i o n e r , 2 7 3 F . 2 d 2 4 8 , 2 5 0 - 2 5 1 ( 4 t h C i r . 1 9 5 9 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 5 9 - 9 6 ; A l l e n v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 7 F . 2 d 3 6 4 , 3 6 8 ( 1 s t C i r . 1 9 4 1 ) , a f f g . a M e m o r a n d u m O p i n i o n o f t h i s C o u r t ; s e e a l s o B a r t e l v . C o m m i s s i o n e r , 5 4 T . C . 2 5 ( 1 9 7 0 ) . P e t i t i o n e r s c o n t e n d a d d i t i o n a l l y , i n e s s e n c e , t h a t e v e n i f t h e b o o k k e e p i n g e n t r i e s o n M i d - N e b r a s k a ' s b o o k s s h o w i n g l o a n s t o p e t i t i o n e r w e r e a c c u r a t e , t h e l o a n s t o s h a r e h o l d e r a c c o u n t s n o l o n g e r e x i s t e d i n 1 9 9 3 w h e n t h e S t a t e o f N e b r a s k a s t a t u t o r i l y d i s s o l v e d M i d - N e b r a s k a . A c c o r d i n g t o p e t i t i o n e r s , l o a n s t o s h a r e h o l d e r s c o n s t i t u t e a c c o u n t s r e c e i v a b l e , a n d Y o r k a c q u i r e d a l l o f M i d - N e b r a s k a ' s a c c o u n t s r e c e i v a b l e d u r i n g 1 9 9 2 ; t h e r e f o r e , p e t i t i o n e r s c o n t e n d , M i d - N e b r a s k a h a d n o a s s e t c o n s i s t i n g o f l o a n s t o s h a r e h o l d e r s t o d i s t r i b u t e t o p e t i t i o n e r w h e n t h e S t a t e - 1 7 - o f N e b r a s k a s t a t u t o r i l y d i s s o l v e d M i d - N e b r a s k a . R e s p o n d e n t , h o w e v e r , c o n t e n d s t h a t Y o r k a c q u i r e d o n l y M i d - N e b r a s k a ' s m a r k e t a b l e a s s e t s , i . e . , i t s c u s t o m e r l i s t a n d a c c o u n t s r e c e i v a b l e , a n d t h a t t h o s e a s s e t s d i d n o t i n c l u d e t h e a c c o u n t s . A c c o r d i n g t o r e s p o n d e n t , t h e o n l y M i d - N e b r a s k a r e c e i v a b l e s Y o r k a c q u i r e d c o n s i s t e d o f m o n e y o w e d t o M i d - N e b r a s k a f o r i n s u r a n c e p r e m i u m s . P e t i t i o n e r s r e l y o n t h e s t a t e m e n t i n t h e l e t t e r o f i n t e n t t h a t M i d - N e b r a s k a " p r o p o s e s t o s e l l t h e i r c o r p o r a t i o n , i n c l u d i n g a l l a s s e t s , t o Y o r k " a s p r o o f t h a t Y o r k a c q u i r e d t h e l o a n s t o s h a r e h o l d e r a c c o u n t s r e f l e c t e d o n M i d - N e b r a s k a ' s b o o k s w h e n i t t o o k o v e r M i d - N e b r a s k a ' s b u s i n e s s . T h a t d o c u m e n t , h o w e v e r , s p e c i f i c a l l y s t a t e d t h a t i t s t e r m s w e r e t e m p o r a r y a n d s u b j e c t t o f u r t h e r d e t a i l . T h e r e f o r e , w e d o n o t f i n d i t c o n c l u s i v e p r o o f t h a t Y o r k i n t e n d e d t o a c q u i r e , o r a c t u a l l y a c q u i r e d , t h e l o a n s t o s h a r e h o l d e r a c c o u n t s w h e n i t a c q u i r e d M i d - N e b r a s k a ' s b u s i n e s s . P e t i t i o n e r s a l s o r e l y o n t h e a c q u i s i t i o n a g r e e m e n t a s p r o o f t h a t Y o r k a c q u i r e d t h e l o a n s t o s h a r e h o l d e r a c c o u n t s . W e f i n d t h a t d o c u m e n t a m b i g u o u s , h o w e v e r . T h e a c q u i s i t i o n a g r e e m e n t s t a t e d t h a t Y o r k w a s a c q u i r i n g " M i d - N e b r a s k a I n s u r o r ' s f i x e d a s s e t s a n d g o o d w i l l . " W e a r e a w a r e t h a t t h e a g r e e m e n t s t a t e d f u r t h e r t h a t t h e p u r c h a s e p r i c e o f t h e a c q u i s i t i o n w o u l d b e a n a m o u n t n o t e x c e e d i n g $ 1 6 7 , 0 0 0 c a l c u l a t e d o n t h e t o t a l o f s p e c i f i e d i t e m s o f w h i c h " A c c o u n t s R e c e i v a b l e " i s i n c l u d e d . T h e - 1 8 - a g r e e m e n t , h o w e v e r , d i d n o t d e f i n e w h a t i t e m s c o n s t i t u t e d a c c o u n t s r e c e i v a b l e o r o t h e r w i s e i n d i c a t e w h e t h e r t h e l o a n s t o s h a r e h o l d e r a c c o u n t s w e r e i n c l u d e d o r e x c l u d e d . P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t t h e t e r m " a c c o u n t s r e c e i v a b l e " i n c l u d e s l o a n s t o s h a r e h o l d e r s . W e , h o w e v e r , f i n d t h e m e a n i n g u n c l e a r . B l a c k ' s L a w D i c t i o n a r y ( 7 t h e d . 1 9 9 9 ) d e f i n e s t h e t e r m " a c c o u n t r e c e i v a b l e " t o m e a n " A n a c c o u n t r e f l e c t i n g a b a l a n c e o w e d b y a d e b t o r ; a d e b t o w e d b y a c u s t o m e r t o a n e n t e r p r i s e f o r g o o d s o r s e r v i c e s . " K o h l e r ' s D i c t i o n a r y f o r A c c o u n t a n t s ( 6 t h e d . 1 9 8 3 ) f u r t h e r d e f i n e s t h e t e r m t o m e a n " A c l a i m a g a i n s t a d e b t o r , g e n e r a l l y o n o p e n a c c o u n t , i t s a p p l i c a t i o n u s u a l l y l i m i t e d t o u n c o l l e c t e d a m o u n t s o f c o m p l e t e d s a l e o f g o o d s a n d s e r v i c e s ; d i s t i n g u i s h e d f r o m d e p o s i t s , a c c r u a l s , a n d o t h e r i t e m s n o t a r i s i n g o u t o f e v e r y d a y t r a n s a c t i o n s . " ( E m p h a s i s a d d e d . ) O n e a c c o u n t i n g t e x t b o o k e x p l a i n s t h a t T h e t e r m " r e c e i v a b l e s " r e f e r s t o a m o u n t s d u e f r o m i n d i v i d u a l s a n d o t h e r c o m p a n i e s . R e c e i v a b l e s a r e c l a i m s t h a t a r e e x p e c t e d t o b e c o l l e c t e d i n c a s h . R e c e i v a b l e s a r e f r e q u e n t l y c l a s s i f i e d a s ( 1 ) a c c o u n t s , ( 2 ) n o t e s , a n d ( 3 ) o t h e r . A c c o u n t s r e c e i v a b l e a r e a m o u n t s o w e d b y c u s t o m e r s o n a c c o u n t . T h e y r e s u l t f r o m t h e s a l e o f g o o d s a n d s e r v i c e s . * * * * * * * * * * O t h e r r e c e i v a b l e s i n c l u d e n o n t r a d e r e c e i v a b l e s s u c h a s i n t e r e s t r e c e i v a b l e , l o a n s t o c o m p a n y o f f i c e r s , a d v a n c e s t o e m p l o y e e s , a n d i n c o m e t a x e s r e f u n d a b l e . T h e s e a r e u n u s u a l ; t h e r e f o r e , t h e y a r e g e n e r a l l y - 1 9 - c l a s s i f i e d a n d r e p o r t e d a s s e p a r a t e i t e m s i n t h e b a l a n c e s h e e t . [ W e y g a n d t e t a l . , A c c o u n t i n g P r i n c i p l e s 3 2 4 ( 3 d e d . 1 9 9 3 ) ; e m p h a s i s a d d e d . ] S e e a l s o G e h l C o . v . C o m m i s s i o n e r , 7 9 5 F . 2 d 1 3 2 4 , 1 3 3 0 ( 7 t h C i r . 1 9 8 6 ) ( " T h e t e r m a c c o u n t s r e c e i v a b l e n o r m a l l y r e f e r s t o a n a m o u n t t h a t i s d u e i n r e t u r n f o r g o o d s o r s e r v i c e s s u p p l i e d . " ( E m p h a s i s a d d e d . ) ) , a f f g . i n p a r t a n d s e t t i n g a s i d e i n p a r t o n a n o t h e r g r o u n d T . C . M e m o . 1 9 8 4 - 6 6 7 . T h e r e c o r d d o e s n o t s h o w w h e t h e r S a c k i n t e n d e d t h e t e r m " a c c o u n t s r e c e i v a b l e " i n t h e a c q u i s i t i o n a g r e e m e n t t o e n c o m p a s s a l l a c c o u n t s w h i c h a r e b r o a d l y c l a s s i f i e d a s r e c e i v a b l e s o r t o b e l i m i t e d t o i t s m o r e c o m m o n a p p l i c a t i o n o f a t r a d e r e c e i v a b l e . P e t i t i o n e r ' s t e s t i m o n y t h a t Y o r k a c q u i r e d a l l o f M i d - N e b r a s k a ' s a s s e t s w a s p r e m i s e d s o l e l y o n h i s o w n u n d e r s t a n d i n g o f t h e t r a n s a c t i o n . H o w e v e r , h e h a d a b s o l u t e l y n o c o n t r o l o v e r w h a t a s s e t s Y o r k w a n t e d a n d a c q u i r e d . T h e r e i s n o e v i d e n c e t h a t e i t h e r S a c k o r h i s s o n s p e c i f i c a l l y i d e n t i f i e d w h i c h o f M i d - N e b r a s k a ' s a s s e t s Y o r k w a n t e d t o a c q u i r e w h e n t h e y d r a f t e d t h e l e t t e r o f i n t e n t o r t h e a c q u i s i t i o n a g r e e m e n t . P e t i t i o n e r ' s i g n o r a n c e o f f i n a n c i a l a n d a c c o u n t i n g c o n c e p t s r e n d e r s h i s t e s t i m o n y a l o n e i n s u f f i c i e n t t o e s t a b l i s h t h a t Y o r k p r o c u r e d t h e l o a n s t o s h a r e h o l d e r a c c o u n t s w h e n i t a c q u i r e d M i d - N e b r a s k a ' s b u s i n e s s , a n d t h e d o c u m e n t s o n w h i c h p e t i t i o n e r s r e l y a r e i n c o n c l u s i v e . - 2 0 - A s f u r t h e r s u p p o r t f o r r e s p o n d e n t ' s p o s i t i o n t h a t Y o r k d i d n o t a c q u i r e t h e l o a n s t o s h a r e h o l d e r a c c o u n t s , w e n o t e t h a t " L o a n s t o s t o c k h o l d e r " o f $ 1 1 1 , 4 8 4 a r e l i s t e d a s a n a s s e t a t y e a r e n d o n b o t h t h e S c h e d u l e s L f i l e d w i t h M i d - N e b r a s k a ' s t a x r e t u r n s f o r 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 . S t a t e m e n t s o n a F e d e r a l t a x r e t u r n a r e a d m i s s i o n s u n d e r r u l e 8 0 1 ( d ) ( 2 ) o f t h e F e d e r a l R u l e s o f E v i d e n c e a n d w i l l n o t b e o v e r c o m e w i t h o u t c o g e n t e v i d e n c e t h a t t h e y a r e w r o n g . S e e , e . g . , W a r i n g v . C o m m i s s i o n e r , 4 1 2 F . 2 d 8 0 0 , 8 0 1 ( 3 d C i r . 1 9 6 9 ) ( " T h e v a l u a t i o n [ o f l i c e n s e a g r e e m e n t ] g i v e n i n t h e r e t u r n w a s a n a d m i s s i o n , a n d a l t h o u g h i t i s n o t c o n c l u s i v e , t h e T a x C o u r t w a s e n t i t l e d t o j u d g e i t s w e i g h t a s e v i d e n c e . " ) , a f f g . p e r c u r i a m T . C . M e m o . 1 9 6 8 - 1 2 6 ; U n i t e d S t a t e s v . H o r n s t e i n , 1 7 6 F . 2 d 2 1 7 , 2 2 0 ( 7 t h C i r . 1 9 4 9 ) ( c o s t o f g o o d s a s s h o w n o n r e t u r n w e r e c h a r g e a b l e t o t a x p a y e r u n t i l h e o f f e r e d c r e d i b l e e v i d e n c e t h a t f i g u r e s w e r e i n e r r o r ) ; E s t a t e o f H a l l v . C o m m i s s i o n e r , 9 2 T . C . 3 1 2 , 3 3 7 - 3 3 8 ( 1 9 8 9 ) ( v a l u e s o f s t o c k r e p o r t e d o n e s t a t e t a x r e t u r n a r e a d m i s s i o n b y t a x p a y e r , a n d l o w e r v a l u e c o u l d n o t b e s u b s t i t u t e d w i t h o u t c o g e n t p r o o f t h a t r e p o r t e d v a l u e s w e r e e r r o n e o u s ) ; L a r e v . C o m m i s s i o n e r , 6 2 T . C . 7 3 9 , 7 5 0 ( 1 9 7 4 ) ( " S t a t e m e n t s m a d e i n a t a x r e t u r n s i g n e d b y a t a x p a y e r m a y b e t r e a t e d a s a d m i s s i o n s . " ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 5 2 1 F . 2 d 1 3 9 9 ( 3 d C i r . 1 9 7 5 ) . P e t i t i o n e r s h a v e f a i l e d t o - 2 1 - 4 O n b r i e f , p e t i t i o n e r s d o n o t a d d r e s s t h e i n c l u s i o n o r a c c u r a c y o f t h e n e t d e p r e c i a b l e a s s e t s o r t h e a c c o u n t s p a y a b l e a m o u n t s s h o w n a b o v e . A c c o r d i n g l y , w e t r e a t t h o s e a m o u n t s a s c o n c e d e d b y p e t i t i o n e r s . S e e R u l e 1 5 1 ( e ) ( 4 ) a n d ( 5 ) ; P e t z o l d t v . C o m m i s s i o n e r , 9 2 T . C . 6 6 1 , 6 8 3 ( 1 9 8 9 ) ; M o n e y v . C o m m i s s i o n e r , 8 9 T . C . 4 6 , 4 8 ( 1 9 8 7 ) . s u b m i t c o g e n t e v i d e n c e t o o v e r c o m e t h e a d m i s s i o n o n t h e c o r p o r a t e r e t u r n s t h a t M i d - N e b r a s k a c o n t i n u e d t o o w n t h e l o a n s t o s h a r e h o l d e r a c c o u n t s a f t e r Y o r k a c q u i r e d M i d - N e b r a s k a ' s b u s i n e s s . P e t i t i o n e r s h a v e n o t p r o v e n t h a t t h e l o a n s t o s h a r e h o l d e r a c c o u n t s d i d n o t e x i s t w h e n M i d - N e b r a s k a c e a s e d b u s i n e s s . A c c o r d i n g l y , w e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n t h a t p e t i t i o n e r s r e a l i z e d c a p i t a l g a i n d u r i n g 1 9 9 3 f r o m a l i q u i d a t i o n d i s t r i b u t i o n p e t i t i o n e r r e c e i v e d f r o m M i d - N e b r a s k a w h e n i t w a s s t a t u t o r i l y d i s s o l v e d i n t h a t y e a r . A l t h o u g h p e t i t i o n e r s c l a i m t o h a v e m a d e a d d i t i o n a l c a p i t a l c o n t r i b u t i o n s t o M i d - N e b r a s k a b e t w e e n F e b r u a r y 1 9 8 2 a n d S e p t e m b e r 8 , 1 9 9 2 , t h e y h a v e f a i l e d t o e s t a b l i s h t h a t t h e y a r e e n t i t l e d t o a g r e a t e r b a s i s f o r p e t i t i o n e r ' s s t o c k t h a n t h e a m o u n t a l l o w e d b y r e s p o n d e n t . A c c o r d i n g l y , w e h o l d t h a t p e t i t i o n e r ' s b a s i s i n t h e M i d - N e b r a s k a s t o c k w a s $ 3 3 , 1 7 5 w h e n t h e c o r p o r a t i o n w a s d i s s o l v e d . W e h a v e c a r e f u l l y c o n s i d e r e d a l l r e m a i n i n g a r g u m e n t s m a d e b y t h e p a r t i e s f o r a r e s u l t c o n t r a r y t o t h a t e x p r e s s e d h e r e i n , 4 a n d , t o t h e e x t e n t n o t d i s c u s s e d a b o v e , f i n d t h e m t o b e i r r e l e v a n t o r w i t h o u t m e r i t . - 2 2 - T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d f o r r e s p o n d e n t .