TAX COURT OPINION

Case: Larry M. Levy & Diane Levy
Docket Number: 11657-99
Judge: Foley
Opinion Type: memo
Filed: 06/08/2001
Pages: 13

T . C . M e m o . 2 0 0 1 - 1 3 6 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T L A R R Y M . L E V Y A N D D I A N E L E V Y , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 1 1 6 5 7 - 9 9 . F i l e d J u n e 8 , 2 0 0 1 . L a r r y M . L e v y a n d D i a n e L e v y , p r o s e s e . K e n n e t h C . P e t e r s o n , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N F O L E Y , J u d g e : B y n o t i c e d a t e d M a r c h 2 5 , 1 9 9 9 , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d d e f i c i e n c i e s i n a n d p e n a l t i e s o n p e t i t i o n e r s ' F e d e r a l i n c o m e t a x e s a s f o l l o w s : P e n a l t y Y e a r D e f i c i e n c y S e c . 6 6 6 2 ( a ) 1 9 9 1 $ 1 7 , 3 3 4 $ 3 , 4 6 7 1 9 9 2 2 7 , 0 2 4 5 , 4 0 5 1 9 9 4 4 8 , 6 7 1 9 , 7 3 4 U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e - 2 - I n t e r n a l R e v e n u e C o d e f o r t h e y e a r s i n i s s u e , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . A f t e r c o n c e s s i o n s , t h e i s s u e s r e m a i n i n g f o r d e t e r m i n a t i o n a r e w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e : ( 1 ) E n t i t l e d t o d e d u c t , i n 1 9 9 1 , c e r t a i n a d v a n c e s m a d e t o J e n s e n T a l b e r t F i n e J e w e l e r s , I n c . ( J T F J ) ; ( 2 ) e n t i t l e d t o d e d u c t , i n 1 9 9 1 , p a y m e n t s m a d e p u r s u a n t t o p e r s o n a l g u a r a n t i e s o f J T F J d e b t ; a n d ( 3 ) l i a b l e f o r t h e s e c t i o n 6 6 6 2 a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y . F I N D I N G S O F F A C T W h e n t h e p e t i t i o n w a s f i l e d , L a r r y a n d D i a n e L e v y r e s i d e d i n N e w p o r t B e a c h a n d T o r r a n c e , C a l i f o r n i a , r e s p e c t i v e l y . I . B a c k g r o u n d J T F J o w n e d a n d o p e r a t e d t h e J e n s e n T a l b e r t F i n e J e w e l r y S t o r e ( t h e s t o r e ) . R o b e r t L e v y , L a r r y L e v y ' s f a t h e r , w a s t h e s o l e s h a r e h o l d e r o f J T F J . P r i o r t o 1 9 8 5 , D i a n e L e v y w o r k e d a s a s a l e s p e r s o n i n t h e s t o r e . I n 1 9 8 5 , s h e b e g a n m a n a g i n g t h e s t o r e ' s d a y - t o - d a y o p e r a t i o n s ( i . e . , s h e s u p e r v i s e d e m p l o y e e s , a c t e d a s l e a d s a l e s p e r s o n , a n d p u r c h a s e d i n v e n t o r y ) . D i a n e L e v y r e c e i v e d w a g e s o f $ 7 , 8 3 8 , $ 1 0 , 1 2 5 , $ 6 , 1 6 0 , $ 1 1 , 4 8 0 , a n d $ 1 3 , 7 2 0 i n 1 9 8 2 t h r o u g h 1 9 8 6 , r e s p e c t i v e l y . P r i o r t o 1 9 8 5 , L a r r y L e v y b e g a n m a k i n g a d v a n c e s t o J T F J . B y M a y 2 , 1 9 8 5 , L a r r y L e v y h a d a d v a n c e d $ 5 3 , 2 5 0 t o J T F J . I n 1 9 8 5 , L a r r y L e v y s t a r t e d w o r k i n g f o r J T F J . H e w o r k e d f o r J T F J a n - 3 - a v e r a g e o f 2 0 h o u r s p e r w e e k ( 4 0 h o u r s p e r w e e k d u r i n g t h e p e a k r e t a i l p e r i o d s ) f r o m 1 9 8 5 t h r o u g h 1 9 8 7 a n d m o r e t h a n 2 0 h o u r s p e r w e e k f r o m 1 9 8 7 t h r o u g h 1 9 8 9 . H e p r o v i d e d f i n a n c i a l , s a l e s , a n d m a n a g e m e n t s e r v i c e s t o J T F J . F r o m 1 9 8 5 t h r o u g h 1 9 8 9 , J T F J d i d n o t c o m p e n s a t e h i m f o r h i s s e r v i c e s . D u r i n g 1 9 9 0 t h r o u g h 1 9 9 5 h e w o r k e d f o r , a n d r e c e i v e d w a g e s f r o m , A m e r i c a n L a s e r C o r p o r a t i o n , C a l i f o r n i a J A M A R , I n c . , a n d J A M A R I n d u s t r i e s . D u r i n g 1 9 9 1 a n d 1 9 9 2 , L a r r y L e v y o p e r a t e d a c o n s u l t i n g b u s i n e s s , r a i s i n g c a p i t a l f o r , b u t n o t a d v a n c i n g f u n d s t o , h i s c l i e n t c o r p o r a t i o n s . I I . T h e N o t e a n d T h e A g r e e m e n t O n M a y 2 , 1 9 8 5 , R o b e r t L e v y , a s p r e s i d e n t o f J T F J , e x e c u t e d a n o t e ( t h e n o t e ) , w h i c h w a s s e c u r e d b y J T F J ' s a s s e t s b u t s u b o r d i n a t e d t o " a l l c u r r e n t o r f u t u r e f i n a n c i a l o b l i g a t i o n s t o R e p u b l i c B a n k . " T h e s e c u r i t y i n t e r e s t i n J T F J ' s a s s e t s w a s n o t p e r f e c t e d . P a y m e n t o f p r i n c i p a l a n d a c c r u e d i n t e r e s t w a s d u e o n o r b e f o r e M a y 1 , 1 9 8 8 . O n M a y 2 , 1 9 8 5 , L a r r y L e v y , R o b e r t L e v y , a n d J T F J , e x e c u t e d t h e J o i n t V e n t u r e A g r e e m e n t ( t h e a g r e e m e n t ) t o p r o v i d e c a s h - f l o w f o r J T F J . T h e a g r e e m e n t p r o v i d e d t h a t L a r r y L e v y m a k e a d d i t i o n a l a d v a n c e s t o J T F J , g u a r a n t e e c o r p o r a t e d e b t s , a n d d e l i v e r p r o f e s s i o n a l s e r v i c e s r e l a t i n g t o J T F J ' s o p e r a t i o n s a n d c o n t i n u i n g c a p i t a l n e e d s . I n e x c h a n g e , h e w o u l d r e c e i v e a 5 0 - p e r c e n t i n t e r e s t i n J T F J ' s p r o f i t s , w h i c h w a s p a y a b l e a t h i s d i s c r e t i o n , a f t e r t h e a d v a n c e s w e r e r e p a i d . F u r t h e r , p u r s u a n t t o - 4 - t h e a g r e e m e n t , J T F J r e i m b u r s e d $ 1 5 , 4 4 2 o f e x p e n s e s L a r r y L e v y i n c u r r e d o n b e h a l f o f J T F J . T h e a g r e e m e n t c h a r a c t e r i z e d a l l o f L a r r y L e v y ' s a d v a n c e s a s l o a n s . P e t i t i o n e r s ' a d v a n c e s w e r e a l l m a d e d i r e c t l y t o J T F J . B y M a y 1 9 8 7 , J T F J w a s u n a b l e t o p a y i t s b i l l s a s t h e y b e c a m e d u e . B e t w e e n M a y 1 9 8 7 a n d A p r i l 1 9 8 8 , L a r r y L e v y a d v a n c e d a n a d d i t i o n a l $ 1 8 7 , 0 9 6 . O n M a y 1 , 1 9 8 8 , t h e n o t e w a s n o t p a i d a s r e q u i r e d b y i t s t e r m s . I I I . A d v a n c e s a n d B a n k r u p t c y O n M a y 5 , 1 9 8 8 , J T F J f i l e d f o r p r o t e c t i o n u n d e r c h a p t e r 1 1 o f t h e B a n k r u p t c y C o d e . T h e b a n k r u p t c y c o u r t ' s f i l e w a s s u b s e q u e n t l y l o s t . A f t e r t h e b a n k r u p t c y f i l i n g L a r r y L e v y c o n t i n u e d t o a d v a n c e f u n d s t o J T F J ( i . e . , a n a d d i t i o n a l $ 9 2 , 0 7 6 b e t w e e n M a y 1 9 8 8 a n d M a r c h 1 9 9 0 ) . B y M a r c h 3 1 , 1 9 9 0 , L a r r y L e v y h a d a d v a n c e d $ 5 9 9 , 0 7 7 t o J T F J ( i . e . , $ 4 8 , 2 5 0 p r i o r t o M a r c h 3 1 , 1 9 8 5 , a n d $ 1 3 0 , 0 0 0 , $ 1 4 1 , 6 5 5 , $ 1 7 4 , 6 9 6 , $ 8 0 , 7 5 4 , a n d $ 2 3 , 7 2 2 i n J T F J ' s t a x a b l e y e a r s e n d i n g M a r c h 3 1 , 1 9 8 6 t h r o u g h M a r c h 3 1 , 1 9 9 0 , r e s p e c t i v e l y ) . O f t h e s e a d v a n c e s , $ 1 2 5 , 0 0 0 o f t h e $ 5 9 9 , 0 7 7 w a s m e m o r i a l i z e d b y a w r i t t e n n o t e . P u r s u a n t t o t h e a g r e e m e n t , L a r r y L e v y g u a r a n t e e d a n u m b e r o f J T F J ' s d e b t s . F r o m 1 9 8 8 t h r o u g h 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r s p a i d $ 1 9 9 , 4 2 6 o n t h e p e r s o n a l g u a r a n t i e s m a d e t o J T F J ' s c r e d i t o r s ( i . e . , $ 1 , 0 0 0 i n 1 9 8 8 , $ 3 7 , 0 9 5 i n 1 9 8 9 , $ 5 3 , 8 0 6 i n 1 9 9 0 , $ 9 3 , 7 2 5 i n 1 9 9 2 , a n d $ 1 3 , 8 0 0 i n 1 9 9 3 ) . - 5 - L a r r y L e v y f i l e d a c l a i m a s a c r e d i t o r i n J T F J ' s b a n k r u p t c y p r o c e e d i n g . D u r i n g t h e b a n k r u p t c y , h e a g r e e d t o s u b o r d i n a t e h i s c l a i m t o t h a t o f B e t t y J o B y e r s . M s . B y e r s w a s a J T F J c r e d i t o r a n d f o r m e r b o o k k e e p e r w h o l e n t $ 4 2 , 5 0 0 t o J T F J . L a r r y L e v y p e r s o n a l l y g u a r a n t e e d t h e l o a n . M s . B y e r s r e c e i v e d $ 2 6 , 0 0 8 . 8 6 f r o m L a r r y L e v y , p u r s u a n t t o a j u d g m e n t a n d s u b s e q u e n t g a r n i s h m e n t o f h i s w a g e s . I n A u g u s t 1 9 8 9 , t h e b a n k r u p t c y c o u r t o r d e r e d t h e s a l e o f J T F J ' s a s s e t s t o M a j e s t i c J e w e l e r s . M a j e s t i c J e w e l e r s a g r e e d t o p a y t h e b a n k r u p t c y t r u s t e e $ 2 0 0 , 0 0 0 f o r J T F J ' s a s s e t s ( i . e . , $ 5 0 , 0 0 0 a t t h e t i m e o f p u r c h a s e a n d t h e r e m a i n d e r i n i n s t a l l m e n t s ) . M a j e s t i c J e w e l e r s ' p a y m e n t s w o u l d g o t o J T F J ' s s e c u r e d c r e d i t o r s , f i r s t t o R e p u b l i c B a n k a n d t h e n t o p e t i t i o n e r s . O n N o v e m b e r 2 0 , 1 9 8 9 , t h e c h a p t e r 1 1 c a s e w a s c o n v e r t e d t o a c h a p t e r 7 c a s e . I n 1 9 9 1 , a f t e r m a k i n g o n l y a f e w s m a l l p a y m e n t s , M a j e s t i c J e w e l e r s d e f a u l t e d o n i t s o b l i g a t i o n s . A f t e r M a j e s t i c J e w e l e r s d e f a u l t e d , p e t i t i o n e r s w e r e , p u r s u a n t t o L a r r y L e v y ' s p e r s o n a l g u a r a n t y , r e q u i r e d t o r e p a y $ 1 0 3 , 6 2 2 t o R e p u b l i c B a n k . P u r s u a n t t o t h e b a n k r u p t c y p l a n , p e t i t i o n e r s w o u l d h a v e r e c e i v e d t h e r e m a i n i n g p a y m e n t s . P e t i t i o n e r s d e d u c t e d $ 4 4 5 , 1 0 4 a s b u s i n e s s b a d d e b t o n t h e i r 1 9 9 1 t a x r e t u r n a n d c l a i m e d a n e t o p e r a t i n g l o s s c a r r y o v e r o n t h e i r 1 9 9 2 a n d 1 9 9 4 t a x r e t u r n s . - 6 - O P I N I O N R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t t h e a d v a n c e s a n d g u a r a n t y p a y m e n t s w e r e c a p i t a l c o n t r i b u t i o n s t o J T F J , e n t i t l i n g p e t i t i o n e r s t o a s h o r t t e r m c a p i t a l l o s s d e d u c t i o n i n 1 9 8 9 , a n d a s h o r t - t e r m c a p i t a l l o s s c a r r y o v e r d e d u c t i o n o f $ 3 , 0 0 0 p e r y e a r i n 1 9 9 1 , 1 9 9 2 , a n d 1 9 9 4 . P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t t h e y a r e e n t i t l e d t o a s e c t i o n 1 6 6 b u s i n e s s b a d d e b t d e d u c t i o n o f $ 4 4 5 , 1 0 4 i n 1 9 9 1 . I n t h e a l t e r n a t i v e , p e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t t h e y a r e e n t i t l e d t o d e d u c t t h e s e p a y m e n t s a s s e c t i o n 1 6 5 l o s s e s , o r a s s e c t i o n 1 6 2 ( a ) o r d i n a r y a n d n e c e s s a r y b u s i n e s s e x p e n s e s . I . T h e J o i n t V e n t u r e P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t t h e y a r e e n t i t l e d t o a n o r d i n a r y d e d u c t i o n b e c a u s e t h e a d v a n c e s t o J T F J a n d g u a r a n t y p a y m e n t s w e r e m a d e p u r s u a n t t o a j o i n t v e n t u r e . P e t i t i o n e r s f u r t h e r c o n t e n d t h a t t h e e n t i t y b e c a m e w o r t h l e s s i n 1 9 9 1 . A j o i n t v e n t u r e h a s b e e n d e f i n e d a s a s p e c i a l c o m b i n a t i o n o f t w o o r m o r e p e r s o n s , w h e r e i n s o m e s p e c i f i c v e n t u r e a p r o f i t i s j o i n t l y s o u g h t w i t h o u t a n y a c t u a l p a r t n e r s h i p o r c o r p o r a t e d e s i g n a t i o n . S e e B e c k C h e m . E q u i p . C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 2 7 T . C . 8 4 0 , 8 4 8 ( 1 9 5 7 ) . W h e t h e r a n e n t i t y w i l l b e r e c o g n i z e d a s a j o i n t v e n t u r e f o r t a x p u r p o s e s i s d e t e r m i n e d b y r e f e r e n c e t o t h e s a m e p r i n c i p l e s t h a t g o v e r n r e c o g n i t i o n o f a p a r t n e r s h i p . S e e L u n a v . C o m m i s s i o n e r , 4 2 T . C . 1 0 6 7 , 1 0 7 7 ( 1 9 6 4 ) ( s t a t i n g t h a t t h e - 7 - p a r t i e s ' a g r e e m e n t a n d c o n d u c t s h a l l b e c l o s e l y s c r u t i n i z e d ) . T h e i n q u i r y i s w h e t h e r , c o n s i d e r i n g a l l t h e f a c t s - - t h e a g r e e m e n t , t h e c o n d u c t o f t h e p a r t i e s i n e x e c u t i o n o f i t s p r o v i s i o n s , t h e i r s t a t e m e n t s , t h e t e s t i m o n y o f d i s i n t e r e s t e d p e r s o n s , t h e r e l a t i o n s h i p o f t h e p a r t i e s , t h e i r r e s p e c t i v e a b i l i t i e s a n d c a p i t a l c o n t r i b u t i o n s , t h e a c t u a l c o n t r o l o f i n c o m e a n d t h e p u r p o s e s f o r w h i c h i t i s u s e d , a n d a n y o t h e r f a c t s t h r o w i n g l i g h t o n t h e i r t r u e i n t e n t - - t h e p a r t i e s i n g o o d f a i t h a n d a c t i n g w i t h a b u s i n e s s p u r p o s e i n t e n d e d t o j o i n t o g e t h e r i n t h e p r e s e n t c o n d u c t o f t h e e n t e r p r i s e . * * * [ C o m m i s s i o n e r v . C u l b e r t s o n , 3 3 7 U . S . 7 3 3 , 7 4 2 ( 1 9 4 9 ) ; f n . r e f . o m i t t e d . ] T h i s w a s n o t a j o i n t v e n t u r e . L a r r y L e v y a n d R o b e r t L e v y d i d n o t c o m e t o g e t h e r t o m a k e a p r o f i t . T h e a g r e e m e n t m e r e l y f o r m a l i z e d t h e p a r t i e s ' p r e v i o u s a c t i o n s , w h e r e L a r r y L e v y a d v a n c e d m o n e y t o J T F J i n e x c h a n g e f o r a n i n t e r e s t i n t h e p r o f i t s . M o r e o v e r , t h e a l l e g e d j o i n t v e n t u r e d i d n o t t r a n s a c t b u s i n e s s , o b t a i n a t a x p a y e r i d e n t i f i c a t i o n n u m b e r , f i l e p a r t n e r s h i p t a x r e t u r n s , m a i n t a i n b a n k a c c o u n t s , o r r e c e i v e i n c o m e o r i n c u r e x p e n s e s . F u r t h e r , t h e p a r t i e s t o t h e a g r e e m e n t d i d n o t r e p o r t t h e p a s s - t h r o u g h o f a n y i n c o m e o r l o s s . A c c o r d i n g l y , w e c o n c l u d e t h a t t h e a d v a n c e s w e r e n o t m a d e t h r o u g h a j o i n t v e n t u r e , a n d p e t i t i o n e r s a r e n o t e n t i t l e d t o d e d u c t t h e m a s a l o s s o n t h e w o r t h l e s s n e s s o f a p a r t n e r s h i p i n t e r e s t . I I . B a d D e b t D e d u c t i o n I n t h e a l t e r n a t i v e , p e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t t h e y a r e e n t i t l e d , p u r s u a n t t o s e c t i o n 1 6 6 , t o a 1 9 9 1 b u s i n e s s b a d d e b t l o s s f o r t h e i r a d v a n c e s a n d p a y m e n t s o n p e r s o n a l g u a r a n t i e s . - 8 - R e s p o n d e n t c o n t e n d s t h a t t h e a d v a n c e s a n d g u a r a n t y p a y m e n t s w e r e c a p i t a l c o n t r i b u t i o n s t o J T F J . R e s p o n d e n t f u r t h e r c o n t e n d s t h a t , e v e n i f t h e y w e r e l o a n s , p e t i t i o n e r s w e r e n o t e n g a g e d i n a t r a d e o r b u s i n e s s t h a t w o u l d a l l o w t h e s e p a y m e n t s t o b e c h a r a c t e r i z e d a s b u s i n e s s b a d d e b t s . S e c t i o n 1 6 6 a l l o w s a d e d u c t i o n f o r a n y d e b t t h a t b e c o m e s w o r t h l e s s d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r a n d d i s t i n g u i s h e s b e t w e e n b u s i n e s s a n d n o n b u s i n e s s b a d d e b t s . A b u s i n e s s b a d d e b t i s a d e b t t h a t i s p r o x i m a t e l y r e l a t e d t o t h e t a x p a y e r ' s t r a d e o r b u s i n e s s . S e e W h i p p l e v . C o m m i s s i o n e r , 3 7 3 U . S . 1 9 3 , 2 0 1 ( 1 9 6 3 ) ; s e c . 1 . 1 6 6 - 5 , I n c o m e T a x R e g s . N o n b u s i n e s s b a d d e b t s a r e t r e a t e d a s s h o r t t e r m c a p i t a l l o s s e s a n d a r e s u b j e c t t o t h e s e c t i o n 1 2 1 1 l i m i t a t i o n s o n c a p i t a l l o s s e s . S e e s e c . 1 6 6 ( d ) ( 2 ) . a . T h e G u a r a n t y P a y m e n t s P e t i t i o n e r s w e r e n o t i n t h e t r a d e o r b u s i n e s s o f a c t i n g a s a g u a r a n t o r . L a r r y L e v y ' s c o n s u l t i n g b u s i n e s s d i d n o t g u a r a n t e e t h e d e b t s o f a n y c o r p o r a t i o n . S e e s e c . 1 . 1 6 6 - 9 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . I n a d d i t i o n , t h e g u a r a n t i e s w e r e n o t m a d e t o p r o t e c t p e t i t i o n e r s ' t r a d e o r b u s i n e s s a s e m p l o y e e s o f J T F J , b e c a u s e p r o t e c t i o n o f t h e i r s t a t u s a s e m p l o y e e s w a s n o t t h e d o m i n a n t m o t i v a t i o n f o r m a k i n g t h e g u a r a n t i e s . S e e U n i t e d S t a t e s v . G e n e r e s , 4 0 5 U . S . 9 3 , 1 0 3 ( 1 9 7 2 ) ( s t a t i n g t h a t t o q u a l i f y f o r t h e b u s i n e s s b a d d e b t d e d u c t i o n t h e t a x p a y e r ' s t r a d e o r b u s i n e s s m u s t b e t h e d o m i n a n t m o t i v a t i o n f o r m a k i n g t h e g u a r a n t i e s ) . L a r r y - 9 - L e v y r e c e i v e d n o c o m p e n s a t i o n f o r h i s s e r v i c e s t o J T F J a n d D i a n e L e v y ' s w a g e s w e r e v e r y s m a l l i n c o m p a r i s o n t o t h e a m o u n t o f t h e l o a n s g u a r a n t e e d . S e e i d . a t 9 8 - 9 9 ( c o n s i d e r i n g t h e a m o u n t o f s a l a r y t o b e p r o t e c t e d i n r e l a t i o n t o t h e a m o u n t a d v a n c e d ) . P e t i t i o n e r s ' g u a r a n t y p a y m e n t s ( i . e . , $ 1 , 0 0 0 i n 1 9 8 8 , $ 3 7 , 0 9 5 i n 1 9 8 9 , $ 5 3 , 8 0 6 i n 1 9 9 0 , $ 9 3 , 7 2 5 i n 1 9 9 2 , a n d $ 1 3 , 8 0 0 i n 1 9 9 3 ) w e r e m a d e w i t h a p r o f i t m o t i v e , t h e a g r e e m e n t s w e r e l e g a l l y e n f o r c e a b l e a g a i n s t p e t i t i o n e r s , a n d t h e g u a r a n t i e s w e r e , h o w e v e r , m a d e b e f o r e t h e o b l i g a t i o n s b e c a m e w o r t h l e s s . S e e s e c . 1 . 1 6 6 - 9 ( d ) , I n c o m e T a x R e g s . T h e g u a r a n t y p a y m e n t s w e r e w o r t h l e s s w h e n m a d e . P e t i t i o n e r s m a d e o n l y $ 9 3 , 7 2 5 o f g u a r a n t y p a y m e n t s d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e , a l l d u r i n g 1 9 9 2 . A c c o r d i n g l y , p e t i t i o n e r s a r e n o t e n t i t l e d t o d e d u c t t h e g u a r a n t y p a y m e n t s i n 1 9 9 1 . P e t i t i o n e r s , h o w e v e r , a r e e n t i t l e d t o d e d u c t $ 9 3 , 7 2 5 a s a 1 9 9 2 n o n b u s i n e s s b a d d e b t . b . T h e A d v a n c e s T o d e t e r m i n e w h e t h e r a p a y m e n t i s a l o a n o r a c o n t r i b u t i o n t o c a p i t a l , n u m e r o u s f a c t o r s a r e c o n s i d e r e d . S e e D i x i e D a i r i e s C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 7 4 T . C . 4 7 6 , 4 9 3 ( 1 9 8 0 ) ; s e e a l s o B a u e r v . C o m m i s s i o n e r , 7 4 8 F . 2 d 1 3 6 5 , 1 3 6 8 ( 9 t h C i r . 1 9 8 4 ) ( s t a t i n g t h a t 1 1 f a c t o r s a r e c o n s i d e r e d ) , r e v g . T . C . M e m o . 1 9 8 3 - 1 2 0 . N o i n d i v i d u a l f a c t o r i s c o n t r o l l i n g , a n d t h e d e t e r m i n a t i o n o f w h e t h e r a d v a n c e s a r e l o a n s o r c o n t r i b u t i o n s t o c a p i t a l r e q u i r e s - 1 0 - c o n s i d e r a t i o n o f a l l o f t h e c i r c u m s t a n c e s . S e e D i x i e D a i r i e s C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 4 9 3 . A l l o f t h e i n t e r e s t o n p e t i t i o n e r s ' a d v a n c e s w a s a c c r u e d , n o t p a i d , a n d , w i t h t h e e x c e p t i o n o f t h e n o t e , t h e r e w a s n o f i x e d m a t u r i t y d a t e f o r r e p a y m e n t o f t h e a d v a n c e s . S e e A . R . L a n t z C o . v . U n i t e d S t a t e s , 4 2 4 F . 2 d 1 3 3 0 , 1 3 3 3 ( 9 t h C i r . 1 9 7 0 ) ( c o n c l u d i n g t h a t a d v a n c e s w e r e a n e q u i t y i n v e s t m e n t i n s i m i l a r c i r c u m s t a n c e s ) . F u r t h e r , p e t i t i o n e r s a g r e e d t o s u b o r d i n a t e t h e i r i n t e r e s t t o t h o s e o f R e p u b l i c B a n k a n d B e t t y J o B y e r s , w h o s e d e b t t h e y h a d p e r s o n a l l y g u a r a n t e e d , s e e O . H . K r u s e G r a i n & M i l l i n g v . C o m m i s s i o n e r , 2 7 9 F . 2 d 1 2 3 , 1 2 6 ( 9 t h C i r . 1 9 6 0 ) ( s t a t i n g t h a t s u b o r d i n a t i o n t o l a t e r i n c u r r e d d e b t i s a n i n d i c a t i o n o f e q u i t y r a t h e r t h a n d e b t ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 5 9 - 1 1 0 ; m a d e m a n y a d v a n c e s w h e n J T F J h a d n o w o r k i n g c a p i t a l , s e e D a t a m a t i o n S e r v s . , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 7 6 - 2 5 2 ( s t a t i n g t h a t a t r a n s a c t i o n a p p e a r s t o b e a c o n t r i b u t i o n t o c a p i t a l w h e r e a d v a n c e s a r e m a d e t o p r o v i d e w o r k i n g c a p i t a l , a n d r e p a y m e n t d e p e n d s s o l e l y o n t h e b o r r o w e r ' s s u c c e s s ) ; a n d p a r t i c i p a t e d i n J T F J ' s m a n a g e m e n t , s e e O . H . K r u s e G r a i n & M i l l i n g v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 1 2 6 ( s t a t i n g t h a t w h e r e t h e t a x p a y e r p a r t i c i p a t e s i n m a n a g e m e n t , a d v a n c e s a r e m o r e l i k e l y c a p i t a l c o n t r i b u t i o n s t h a n d e b t ) . M o r e o v e r , p e t i t i o n e r s m a d e t h e a d v a n c e s i n e x c h a n g e f o r t h e f u t u r e r e c e i p t o f a 5 0 - p e r c e n t i n t e r e s t i n J T F J ' s p r o f i t s . S e e A q u a l a n e S h o r e s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 2 6 9 F . 2 d 1 1 6 , 1 1 9 ( 5 t h C i r . 1 9 5 9 ) ( s t a t i n g - 1 1 - t h a t a n e q u i t y i n v e s t m e n t i s s u b j e c t t o t h e r i s k s , b u t e n t i t l e d t o s h a r e i n t h e p r o f i t s o f t h e v e n t u r e ) , a f f g . 3 0 T . C . 5 1 9 ( 1 9 5 8 ) . A c c o r d i n g l y , w e c o n c l u d e t h a t $ 1 2 0 , 6 7 8 ( i . e . , t h e t o t a l 1 9 9 1 d e d u c t i o n o f $ 4 4 5 , 1 0 4 l e s s t h e $ 1 9 9 , 4 2 6 i n g u a r a n t y p a y m e n t s m a d e b y p e t i t i o n e r s a n d t h e $ 1 2 5 , 0 0 0 l e n t p u r s u a n t t o t h e n o t e ) w a s a c o n t r i b u t i o n t o c a p i t a l a n d t h a t p e t i t i o n e r s a r e n o t e n t i t l e d t o a s e c t i o n 1 6 6 d e d u c t i o n . W e f u r t h e r c o n c l u d e t h a t t h e $ 1 2 5 , 0 0 0 n o t e w a s a b o n a f i d e l o a n . T h e l o a n e v i d e n c e d b y t h e n o t e w a s l e g a l l y e n f o r c e a b l e . I t w a s m a d e w i t h a p r o f i t m o t i v e , b e f o r e t h e o b l i g a t i o n b e c a m e w o r t h l e s s , a n d n o t i n t h e c o u r s e o f p e t i t i o n e r s ' t r a d e o r b u s i n e s s . T h e d e b t b e c a m e w o r t h l e s s u p o n M a j e s t i c J e w e l e r s ' d e f a u l t i n 1 9 9 1 . T h u s , t h e l o s s r e l a t i n g t o t h e l o a n i s d e d u c t i b l e i n 1 9 9 1 a s a n o n b u s i n e s s b a d d e b t . I I I . L o s s D e d u c t i o n S e c t i o n 1 6 5 ( a ) a l l o w s a d e d u c t i o n f o r c e r t a i n l o s s e s s u s t a i n e d d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r t h a t a r e n o t c o m p e n s a t e d b y i n s u r a n c e o r o t h e r w i s e . P e t i t i o n e r s ' c a p i t a l i n t e r e s t i n J T F J b e c a m e w o r t h l e s s i n 1 9 8 9 , w h e n J T F J ' s a s s e t s w e r e t r a n s f e r r e d t o M a j e s t i c J e w e l e r s f o r l e s s t h a n t h e a m o u n t o f o u t s t a n d i n g d e b t . A l t h o u g h p e t i t i o n e r s w e r e e n t i t l e d t o a c a p i t a l l o s s d e d u c t i o n i n t h a t y e a r , a n d a c a r r y o v e r , p u r s u a n t t o s e c t i o n s 1 2 1 1 a n d 1 2 1 2 , t o t h e - 1 2 - y e a r s i n i s s u e , t h e y a r e n o t e n t i t l e d t o t h e f u l l d e d u c t i o n i n 1 9 9 1 . S e e s e c . 1 6 5 ( f ) . I V . E x p e n s e D e d u c t i o n P e t i t i o n e r s c o n t e n d , i n t h e a l t e r n a t i v e , t h a t t h e y a r e e n t i t l e d t o a s e c t i o n 1 6 2 ( a ) d e d u c t i o n r e l a t i n g t o a n o r d i n a r y a n d n e c e s s a r y b u s i n e s s e x p e n s e . S e c t i o n 1 6 2 ( a ) p r o v i d e s t h a t a t a x p a y e r e n g a g e d i n a t r a d e o r b u s i n e s s m a y d e d u c t a l l o r d i n a r y a n d n e c e s s a r y e x p e n s e s . P e t i t i o n e r s h a v e f a i l e d t o e s t a b l i s h t h a t J T F J ' s c o r p o r a t e e x p e n s e s w e r e t h e o r d i n a r y a n d n e c e s s a r y e x p e n s e s o f t h e i r t r a d e o r b u s i n e s s . P e t i t i o n e r s , t h e r e f o r e , a r e n o t e n t i t l e d t o d e d u c t t h e a d v a n c e s a n d g u a r a n t y p a y m e n t s a s o r d i n a r y a n d n e c e s s a r y b u s i n e s s e x p e n s e s p u r s u a n t t o s e c t i o n 1 6 2 ( a ) . V . A c c u r a c y - R e l a t e d P e n a l t y R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s w e r e n e g l i g e n t i n d e t e r m i n i n g t h e i r 1 9 9 1 , 1 9 9 2 , a n d 1 9 9 4 l i a b i l i t i e s a n d a r e l i a b l e f o r a s e c t i o n 6 6 6 2 p e n a l t y . T h e p e n a l t y a p p l i e s t o t h e p o r t i o n o f p e t i t i o n e r s ' u n d e r p a y m e n t t h a t i s a t t r i b u t a b l e t o n e g l i g e n c e o r d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . S e e s e c . 6 6 6 2 ( b ) ( 1 ) . P e t i t i o n e r s , r e l y i n g o n t h e a d v i c e o f a n a t t o r n e y a n d a n a c c o u n t a n t , m a d e a r e a s o n a b l e a t t e m p t t o a c c u r a t e l y r e p o r t t h e i r b a d d e b t d e d u c t i o n . S e e s e c . 6 6 6 4 ( c ) . A s a r e s u l t , p e t i t i o n e r s a r e n o t l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y . - 1 3 - C o n t e n t i o n s w e h a v e n o t a d d r e s s e d a r e m o o t , i r r e l e v a n t , o r m e r i t l e s s . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 .