TAX COURT OPINION

Case: Estate of Alton Bean, Deceased; Gary A. Bean, Administrator; and Mable Bean
Docket Number: 5228-99
Judge: Swift
Opinion Type: memo
Filed: 11/15/2000
Pages: 11

T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 3 5 5 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T E S T A T E O F A L T O N B E A N , D E C E A S E D , G A R Y A . B E A N , A D M I N I S T R A T O R , A N D M A B L E B E A N , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t G A R Y A . B E A N A N D C Y N T H I A B E A N , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o s . 5 2 2 8 - 9 9 , 5 2 2 9 - 9 9 . F i l e d N o v e m b e r 1 5 , 2 0 0 0 . J a m e s A l l e n B r o w n , f o r p e t i t i o n e r s . B r i a n A . S m i t h , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N S W I F T , J u d g e : T h e s e c a s e s w e r e c o n s o l i d a t e d f o r t r i a l , b r i e f i n g , a n d o p i n i o n . F o r y e a r s 1 9 8 7 t h r o u g h 1 9 9 2 , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d d e f i c i e n c i e s i n p e t i t i o n e r s ' F e d e r a l i n c o m e t a x e s a n d a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s a s f o l l o w s : - 2 - A l t o n a n d M a b l e B e a n A c c u r a c y - R e l a t e d P e n a l t y Y e a r D e f i c i e n c y S e c . 6 6 6 2 ( a ) 1 9 8 7 $ 1 0 1 , 9 4 1 - - - 1 9 8 8 1 4 , 1 4 3 - - - 1 9 8 9 2 6 , 7 4 1 - - - 1 9 9 0 5 1 , 7 8 7 $ 1 0 , 3 5 7 1 9 9 1 5 4 , 0 0 5 1 0 , 8 0 1 1 9 9 2 3 9 , 6 5 6 7 , 9 3 1 G a r y a n d C y n t h i a B e a n A c c u r a c y - R e l a t e d P e n a l t y Y e a r D e f i c i e n c y S e c . 6 6 6 2 ( a ) 1 9 8 7 $ 3 , 0 4 1 - - - 1 9 8 8 3 , 0 5 6 - - - 1 9 8 9 8 , 8 9 1 - - - 1 9 9 0 2 4 , 5 7 5 $ 4 , 9 1 5 1 9 9 1 3 1 , 9 9 9 6 , 4 0 0 1 9 9 2 1 9 , 3 7 8 3 , 8 7 6 T h e i s s u e s f o r d e c i s i o n i n v o l v e w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e e n t i t l e d t o i n c r e a s e d b a s e s i n t h e i r i n v e s t m e n t s i n a n S c o r p o r a t i o n a s a r e s u l t o f ( 1 ) p e t i t i o n e r s ' p e r s o n a l g u a r a n t i e s o f t h e c o r p o r a t i o n ' s i n d e b t e d n e s s o n b a n k l o a n s , ( 2 ) a t r a n s f e r o f p a r t n e r s h i p a s s e t s t o t h e S c o r p o r a t i o n , a n d ( 3 ) c o r p o r a t e l i a b i l i t i e s o w e d t o a p a r t n e r s h i p . A l s o a t i s s u e i s w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s . U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r s i n i s s u e . F I N D I N G S O F F A C T S o m e o f t h e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d a n d a r e s o f o u n d . A l t o n B e a n , d e c e d e n t , d i e d i n J a n u a r y o f 1 9 9 9 i n A m i t y , A r k a n s a s . D e c e d e n t a n d p e t i t i o n e r M a b l e B e a n w e r e h u s b a n d a n d w i f e a n d t h e p a r e n t s o f p e t i t i o n e r G a r y B e a n . P e t i t i o n e r s G a r y a n d C y n t h i a B e a n a r e h u s b a n d a n d w i f e . A t t h e t i m e t h e p e t i t i o n s - 3 - w e r e f i l e d , M a b l e , G a r y , a n d C y n t h i a B e a n r e s i d e d i n A m i t y , A r k a n s a s . S h o r t l y a f t e r d e c e d e n t ' s d e a t h , G a r y B e a n w a s a p p o i n t e d a d m i n i s t r a t o r o f d e c e d e n t ' s e s t a t e . F o r c o n v e n i e n c e , h e r e i n a f t e r a l l r e f e r e n c e s t o p e t i t i o n e r s r e f e r t o d e c e d e n t a n d M a b l e B e a n a n d t o G a r y a n d C y n t h i a B e a n . F o r m a n y y e a r s , d e c e d e n t a n d G a r y B e a n j o i n t l y o w n e d a n d m a n a g e d a t r u c k i n g b u s i n e s s i n A m i t y , A r k a n s a s . T h r o u g h 1 9 9 2 , d e c e d e n t a n d G a r y B e a n o p e r a t e d t h e t r u c k i n g b u s i n e s s a s a p a r t n e r s h i p ( t h e P a r t n e r s h i p ) . D u r i n g a l l r e l e v a n t p e r i o d s , d e c e d e n t o w n e d a 7 5 - p e r c e n t i n t e r e s t i n t h e P a r t n e r s h i p , a n d G a r y B e a n o w n e d a 2 5 - p e r c e n t i n t e r e s t i n t h e P a r t n e r s h i p . O n A p r i l 3 0 , 1 9 8 8 , d e c e d e n t , M a b l e , a n d G a r y B e a n f o r m e d a n A r k a n s a s c o r p o r a t i o n ( t h e C o r p o r a t i o n ) t h a t e l e c t e d i n 1 9 8 9 t o b e t a x e d p u r s u a n t t o s u b c h a p t e r S o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e . F r o m e a r l y 1 9 8 8 t h r o u g h 1 9 9 2 , d e c e d e n t a n d M a b l e B e a n o w n e d 7 5 p e r c e n t o f t h e s t o c k i n t h e C o r p o r a t i o n , a n d G a r y B e a n o w n e d t h e r e m a i n i n g 2 5 p e r c e n t o f t h e s t o c k i n t h e C o r p o r a t i o n . T h r o u g h 1 9 9 2 , t h e C o r p o r a t i o n , t h r o u g h i t s e m p l o y e e s , p r o v i d e d m a i n t e n a n c e o n a n d p a r t s f o r t h e t r u c k s o f t h e P a r t n e r s h i p . O n O c t o b e r 9 , 1 9 9 0 , d e c e d e n t a n d M a b l e B e a n e x e c u t e d a $ 9 6 0 , 0 1 9 s e c o n d m o r t g a g e o n t h e i r p e r s o n a l r e s i d e n c e t o t h e B a n k - 4 - o f A m i t y i n o r d e r t o s e c u r e c e r t a i n i n d e b t e d n e s s t h a t t h e C o r p o r a t i o n o w e d t o t h e B a n k o f A m i t y . O n D e c e m b e r 3 0 , 1 9 9 2 , t o p r o v i d e o p e r a t i n g c a p i t a l f o r t h e C o r p o r a t i o n , t h e B a n k o f A m i t y e x t e n d e d t o t h e C o r p o r a t i o n a $ 6 0 0 , 0 0 0 l i n e o f c r e d i t . T o s e c u r e r e p a y m e n t o f f u n d s a c t u a l l y p r o v i d e d t o t h e C o r p o r a t i o n u n d e r t h e l i n e o f c r e d i t , t h e B a n k o f A m i t y r e q u i r e d e a c h p e t i t i o n e r t o s i g n p e r s o n a l g u a r a n t i e s f o r r e p a y m e n t o f s u c h f u n d s a n d t o m o r t g a g e i n f a v o r o f t h e B a n k o f A m i t y c e r t a i n a d d i t i o n a l r e a l p r o p e r t y t h e y o w n e d w i t h a f a i r m a r k e t v a l u e , o n D e c e m b e r 2 3 , 1 9 9 3 , o f $ 5 7 0 , 5 0 0 . I n t h e s u b s e q u e n t y e a r s t h r o u g h t h e d a t e o f t r i a l , a l l p a y m e n t s t o t h e B a n k o f A m i t y t h a t w e r e m a d e o n t h e a b o v e i n d e b t e d n e s s w e r e m a d e b y t h e C o r p o r a t i o n . T h e B a n k o f A m i t y h a s n o t f o r e c l o s e d o n t h e l o a n s m a d e t o t h e C o r p o r a t i o n . O n o r s h o r t l y b e f o r e D e c e m b e r 3 1 , 1 9 9 2 , t h e P a r t n e r s h i p t r a n s f e r r e d a l l b u t o n e o f i t s a s s e t s t o t h e C o r p o r a t i o n , t h e C o r p o r a t i o n a s s u m e d a l l l i a b i l i t i e s o f t h e P a r t n e r s h i p , a n d t h e C o r p o r a t i o n t o o k o v e r o w n e r s h i p a n d o p e r a t i o n o f t h e P a r t n e r s h i p ' s t r u c k i n g b u s i n e s s . T h e C o r p o r a t i o n t r a n s f e r r e d n o c a s h t o t h e P a r t n e r s h i p . F o r i n c o m e t a x p u r p o s e s , p e t i t i o n e r s t r e a t e d t h i s t r a n s a c t i o n a s a s a l e o f a s s e t s b y t h e P a r t n e r s h i p t o t h e C o r p o r a t i o n f o r n o g a i n t o t h e P a r t n e r s h i p ( i . e . , t h e P a r t n e r s h i p t r e a t e d t h e a m o u n t o f t h e l i a b i l i t i e s a s s u m e d b y t h e C o r p o r a t i o n a s e q u a l t o t h e P a r t n e r s h i p ' s t a x b a s i s i n t h e a s s e t s - 5 - t r a n s f e r r e d ) . A s o f D e c e m b e r 3 1 , 1 9 9 2 , t h e p a r t n e r s o f t h e P a r t n e r s h i p h a d n o t d i s s o l v e d t h e P a r t n e r s h i p . F o r 1 9 9 0 a n d 1 9 9 1 , t h e C o r p o r a t i o n r e a l i z e d o p e r a t i n g l o s s e s o f $ 1 , 1 9 0 , 4 6 0 a n d $ 4 8 2 , 4 8 1 , r e s p e c t i v e l y . O n t h e i r j o i n t F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s f o r 1 9 8 7 t h r o u g h 1 9 9 2 , p r e p a r e d b y p e t i t i o n e r s ' a c c o u n t a n t , p e t i t i o n e r s d e d u c t e d ( t h r o u g h n e t o p e r a t i n g l o s s c a r r y b a c k s a n d c a r r y o v e r s ) t h e i r e n t i r e r e s p e c t i v e s h a r e s o f t h e p r e v i o u s l y m e n t i o n e d l o s s e s o f t h e C o r p o r a t i o n f o r 1 9 9 0 a n d 1 9 9 1 . O n a u d i t , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s l a c k e d s u f f i c i e n t t a x b a s e s i n t h e i r i n v e s t m e n t s i n t h e C o r p o r a t i o n t o b e e n t i t l e d t o a n y o f t h e a b o v e - c l a i m e d l o s s d e d u c t i o n s . O P I N I O N U n d e r s e c t i o n 1 3 6 6 , s h a r e h o l d e r s i n a n S c o r p o r a t i o n m a y d e d u c t t h e i r p r o r a t a s h a r e s o f t h e c o r p o r a t i o n ' s l o s s e s t o t h e e x t e n t t h e l o s s e s a r e s u p p o r t e d b y t h e s h a r e h o l d e r s ' a d j u s t e d b a s e s i n t h e s t o c k a n d i n a n y i n d e b t e d n e s s o f t h e S c o r p o r a t i o n t o t h e s h a r e h o l d e r s . U n l e s s t h e s h a r e h o l d e r s o f t h e S c o r p o r a t i o n i n c u r a n e c o n o m i c o u t l a y w i t h r e s p e c t t o i n d e b t e d n e s s t h a t t h e c o r p o r a t i o n o w e s t o t h i r d p a r t i e s , t h e s h a r e h o l d e r s a r e n o t e n t i t l e d t o i n c r e a s e t h e i r b a s e s i n t h e i r s t o c k b y t h e a m o u n t o f t h e i n d e b t e d n e s s . S e e , e . g . , B e r g m a n v . U n i t e d S t a t e s , 1 7 4 F . 3 d 9 2 8 , 9 3 2 - 9 3 4 ( 8 t h C i r . 1 9 9 9 ) ; E s t a t e o f L e a v i t t v . C o m m i s s i o n e r , 8 7 5 - 6 - F . 2 d 4 2 0 , 4 2 2 ( 4 t h C i r . 1 9 8 9 ) , a f f g . 9 0 T . C . 2 0 6 ( 1 9 8 8 ) . A c c o r d i n g l y , m e r e s h a r e h o l d e r g u a r a n t i e s o f c o r p o r a t e i n d e b t e d n e s s t o t h i r d p a r t i e s g e n e r a l l y d o n o t q u a l i f y a s a n e c o n o m i c o u t l a y , a n d t h e y d o n o t q u a l i f y a s i n d e b t e d n e s s f r o m t h e S c o r p o r a t i o n s t o t h e s h a r e h o l d e r s " u n t i l a n d u n l e s s t h e s h a r e h o l d e r s p a y p a r t o r a l l o f t h e * * * [ c o r p o r a t e i n d e b t e d n e s s ] . " R a y n o r v . C o m m i s s i o n e r , 5 0 T . C . 7 6 2 , 7 7 1 ( 1 9 6 8 ) ; s e e a l s o B e r g m a n v . U n i t e d S t a t e s , s u p r a ; P e r r y v . C o m m i s s i o n e r , 4 7 T . C . 1 5 9 , 1 6 2 - 1 6 3 ( 1 9 6 6 ) , a f f d . 3 9 2 F . 2 d 4 5 8 ( 8 t h C i r . 1 9 6 8 ) . L i k e w i s e , w h e r e c o r p o r a t e i n d e b t e d n e s s t o t h i r d p a r t i e s i s m e r e l y s e c u r e d b y t h e s h a r e h o l d e r s ' p r o p e r t y , n o e c o n o m i c o u t l a y h a s o c c u r r e d , n o i n d e b t e d n e s s t o t h e s h a r e h o l d e r s e x i s t s , a n d s h a r e h o l d e r s a r e n o t e n t i t l e d t o i n c r e a s e t h e i r b a s e s i n t h e S c o r p o r a t i o n b y t h e a m o u n t o f t h e c o r p o r a t e i n d e b t e d n e s s s e c u r e d b y t h e s h a r e h o l d e r s . S e e C a l c u t t v . C o m m i s s i o n e r , 8 4 T . C . 7 1 6 , 7 2 0 ( 1 9 8 5 ) ; E r w i n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 9 - 8 0 . W h i l e t a x p a y e r s a r e f r e e t o o r g a n i z e t h e i r a f f a i r s a s t h e y c h o o s e , o n c e h a v i n g d o n e s o , t a x p a y e r s g e n e r a l l y a r e h e l d t o t h e t a x c o n s e q u e n c e s o f t h e i r c h o i c e a n d m a y n o t e n j o y t h e b e n e f i t o f s o m e o t h e r r o u t e t h a t t h e y m i g h t h a v e c h o s e n t o f o l l o w b u t d i d n o t . S e e C o m m i s s i o n e r v . N a t i o n a l A l f a l f a D e h y d r a t i n g & M i l l i n g C o . , 4 1 7 U . S . 1 3 4 , 1 4 9 ( 1 9 7 4 ) , c i t e d i n S e l f e v . U n i t e d S t a t e s , 7 7 8 F . 2 d 7 6 9 , 7 7 3 ( 1 1 t h C i r . 1 9 8 5 ) . - 7 - P e t i t i o n e r s h e r e i n c o n t e n d t h a t t h e y a r e e n t i t l e d t o i n c r e a s e t h e i r t a x b a s e s i n t h e C o r p o r a t i o n ' s i n d e b t e d n e s s t o t h e B a n k o f A m i t y , t o t h e e x t e n t t h e y p e r s o n a l l y g u a r a n t e e d a n d s e c u r e d s u c h i n d e b t e d n e s s . P e t i t i o n e r s r e l y h e a v i l y o n S e l f e v . U n i t e d S t a t e s , s u p r a . I n t h a t c a s e , a b a n k m a d e a l o a n t o a t a x p a y e r i n d i v i d u a l l y , a n d t h e t a x p a y e r s e c u r e d t h e l o a n b y a p l e d g e t o t h e b a n k o f s h a r e s o f s t o c k i n a c o r p o r a t i o n . W h e n t h e t a x p a y e r l a t e r i n c o r p o r a t e d a b u s i n e s s , t h e a b o v e l o a n w a s c o n v e r t e d i n t o a l o a n t o t h e n e w c o r p o r a t i o n , a c c o m p a n i e d b y t h e t a x p a y e r ' s g u a r a n t y o f t h e c o r p o r a t i o n ' s r e p a y m e n t o f t h e l o a n t o t h e b a n k . T h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e E l e v e n t h C i r c u i t h e l d t h a t , a l t h o u g h s h a r e h o l d e r g u a r a n t i e s o f s u b c h a p t e r S c o r p o r a t e i n d e b t e d n e s s g e n e r a l l y w i l l n o t i n c r e a s e t h e s h a r e h o l d e r ' s t a x b a s i s i n t h e c o r p o r a t i o n , a n a r r o w e x c e p t i o n m a y e x i s t " w h e r e t h e f a c t s d e m o n s t r a t e t h a t , i n s u b s t a n c e , t h e s h a r e h o l d e r h a s b o r r o w e d f u n d s a n d s u b s e q u e n t l y a d v a n c e d t h e m t o * * * [ t h e ] c o r p o r a t i o n . " I d . B e c a u s e m a t e r i a l f a c t s r e m a i n e d i n d i s p u t e , i n S e l f e , t h e C o u r t o f A p p e a l s r e m a n d e d t h e c a s e t o t h e t r i a l c o u r t t o e v a l u a t e w h e t h e r t h e l o a n f r o m t h e b a n k s h o u l d b e t r e a t e d i n r e a l i t y a s a l o a n t o t h e t a x p a y e r a n d t h e n t o t h e S c o r p o r a t i o n . B y c o n t r a s t , i n t h e i n s t a n t c a s e s , t h e B a n k o f A m i t y e x t e n d e d f u n d s d i r e c t l y t o t h e C o r p o r a t i o n , a n d t h e C o r p o r a t i o n - 8 - h a s m a d e a l l p a y m e n t s o n t h e i n d e b t e d n e s s t o t h e b a n k . P e t i t i o n e r s c o u l d h a v e s t r u c t u r e d t h e i n d e b t e d n e s s a s i n d e b t e d n e s s t o t h e m s e l v e s , b u t p e t i t i o n e r s c h o s e t o a v o i d p r i m a r y l i a b i l i t y t h e r e o n . P e t i t i o n e r s ' s e c o n d a r y l i a b i l i t y , a s g u a r a n t o r s , m a y h a v e b e e n n e c e s s a r y f o r b a n k a p p r o v a l o f t h e i n d e b t e d n e s s , b u t u n t i l o r u n l e s s p e t i t i o n e r s a r e c a l l e d u p o n t o p a y o n t h e i n d e b t e d n e s s , p e t i t i o n e r s ' s e c o n d a r y l i a b i l i t y i s n o t e n o u g h , f o r t a x p u r p o s e s , t o t r e a t t h e i n d e b t e d n e s s a s i f m a d e t o p e t i t i o n e r s . P e t i t i o n e r s h a v e n o t e s t a b l i s h e d t h a t t h e y i n c u r r e d a n e c o n o m i c o u t l a y w i t h r e g a r d t o t h e C o r p o r a t i o n ' s i n d e b t e d n e s s t o t h e B a n k o f A m i t y , a n d p e t i t i o n e r s a r e n o t e n t i t l e d t o i n c r e a s e t h e i r t a x b a s e s i n t h e i r i n v e s t m e n t s i n t h e C o r p o r a t i o n w i t h r e s p e c t t h e r e t o . B e c a u s e a s s e t s o f t h e P a r t n e r s h i p w e r e t r a n s f e r r e d t o t h e C o r p o r a t i o n , p e t i t i o n e r s a l s o c o n t e n d t h a t t h e y a r e e n t i t l e d t o i n c r e a s e t h e i r t a x b a s e s i n t h e C o r p o r a t i o n ( 1 ) b y t h e a m o u n t t h a t t h e v a l u e o f t h e a s s e t s t h e P a r t n e r s h i p t r a n s f e r r e d t o t h e C o r p o r a t i o n e x c e e d s t h e a m o u n t o f t h e P a r t n e r s h i p ' s l i a b i l i t i e s a s s u m e d b y t h e C o r p o r a t i o n , ( 2 ) b y t h e a m o u n t o f a n y P a r t n e r s h i p " e q u i t y " t r a n s f e r r e d t o t h e C o r p o r a t i o n , a n d ( 3 ) b y t h e a m o u n t o f c e r t a i n a d d i t i o n a l a m o u n t s a l l e g e d l y o w e d t o t h e P a r t n e r s h i p . I n o r d e r t o a v o i d r e c o g n i t i o n o f p a r t n e r s h i p c a p i t a l g a i n o n t h e t r a n s f e r o f a s s e t s t o t h e C o r p o r a t i o n , t h e p a r t n e r s o f t h e P a r t n e r s h i p s t r u c t u r e d t h e t r a n s f e r a s a s a l e o f a s s e t s t o t h e - 9 - C o r p o r a t i o n f o r t h e a s s u m p t i o n o f t h e P a r t n e r s h i p ' s l i a b i l i t i e s , t h e a m o u n t o f w h i c h w a s t r e a t e d a s e q u a l i n g t h e P a r t n e r s h i p ' s t a x b a s i s i n t h e a s s e t s . T h e t r a n s a c t i o n w a s n o t s t r u c t u r e d a s a t a x a b l e d i s t r i b u t i o n o f p a r t n e r s h i p a s s e t s t o t h e p a r t n e r s f o l l o w e d b y a c o n t r i b u t i o n o f t h e a s s e t s t o t h e C o r p o r a t i o n w i t h a s t e p p e d - u p t a x b a s e s . P e t i t i o n e r s h a v e g i v e n u s n o s u f f i c i e n t j u s t i f i c a t i o n f o r r e c a s t i n g t h e t r a n s a c t i o n . E v e n i f t h e v a l u e o f t h e P a r t n e r s h i p a s s e t s t h a t w e r e t r a n s f e r r e d t o t h e C o r p o r a t i o n e x c e e d e d t h e l i a b i l i t i e s o f t h e P a r t n e r s h i p t h a t w e r e a s s u m e d b y t h e C o r p o r a t i o n , e v e n i f P a r t n e r s h i p " e q u i t y " w a s t r a n s f e r r e d t o t h e C o r p o r a t i o n , a n d e v e n i f t h e C o r p o r a t i o n o w e d a d d i t i o n a l a m o u n t s t o t h e P a r t n e r s h i p , s u c h e x c e s s v a l u e , e q u i t y , o r a m o u n t s w o u l d n o t i n c r e a s e t h e t a x b a s e s o f t h e s h a r e h o l d e r s i n t h e C o r p o r a t i o n . A s e x p l a i n e d i n F r a n k e l v . C o m m i s s i o n e r , 6 1 T . C . 3 4 3 , 3 4 8 ( 1 9 7 3 ) ( i n v o l v i n g t h e p r e d e c e s s o r t o s e c t i o n 1 3 6 6 ) - - T h e e x i s t e n c e o f t h e p a r t n e r s h i p c a n n o t b e i g n o r e d h e r e e v e n t h o u g h t h e p a r t n e r s w e r e s i m u l t a n e o u s l y s h a r e h o l d e r s i n t h e s u b c h a p t e r S c o r p o r a t i o n . I f t h e p a r t n e r s h a d d i r e c t l y * * * [ t r a n s f e r r e d f u n d s ] t o t h e s u b c h a p t e r S c o r p o r a t i o n o r t r e a t e d i t a s a n a d d i t i o n t o c a p i t a l , t h e r e s u l t w o u l d b e d i f f e r e n t . T h e d i s t i n c t i o n s t h a t e x i s t b e t w e e n p a r t n e r s h i p s , s o l e p r o p r i e t o r s h i p s , a n d c o r p o r a t i o n s d o s o f r o m a t a x v i e w p o i n t b y d e s i g n . T o t r e a t t h e p a r t n e r s h i p * * * [ t r a n s f e r ] a s h a v i n g b e e n m a d e d i r e c t l y b y t h e p a r t n e r s w o u l d b e t o d e l i b e r a t e l y o b f u s c a t e t h e d i s t i n c t i o n w h e r e n o s u c h a c t i o n i s c a l l e d f o r . [ C i t a t i o n s o m i t t e d . ] - 1 0 - I n t h e i n s t a n t c a s e s , t h e P a r t n e r s h i p , n o t t h e s h a r e h o l d e r s o f t h e S c o r p o r a t i o n , m a d e t h e t r a n s f e r t o t h e C o r p o r a t i o n , a n d o n l y t h e P a r t n e r s h i p w o u l d r e c e i v e t a x b a s e s a s s o c i a t e d w i t h t h e t r a n s f e r . D e s p i t e t h e s i m i l a r o w n e r s h i p i n t e r e s t s o f t h e p a r t n e r s o f t h e P a r t n e r s h i p a n d o f t h e s h a r e h o l d e r s o f t h e C o r p o r a t i o n , p e t i t i o n e r s , a s s h a r e h o l d e r s i n t h e C o r p o r a t i o n , m a y n o t i n c r e a s e t h e i r t a x b a s e s i n t h e i r i n v e s t m e n t s i n t h e C o r p o r a t i o n f o r a n y p u r p o r t e d v a l u e o f P a r t n e r s h i p a s s e t s ( i n e x c e s s o f t h e P a r t n e r s h i p ' s l i a b i l i t i e s a s s u m e d ) , f o r a n y p u r p o r t e d P a r t n e r s h i p ' s e q u i t y t r a n s f e r r e d t o t h e C o r p o r a t i o n , o r f o r a n y a m o u n t s o w e d t o t h e P a r t n e r s h i p . F u r t h e r , n o c r e d i b l e e v i d e n c e s u b s t a n t i a t e s t h e e x i s t e n c e o f t h e a d d i t i o n a l a m o u n t s a l l e g e d l y o w e d t o t h e P a r t n e r s h i p . W e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e f i c i e n c y d e t e r m i n a t i o n s f o r e a c h y e a r i n i s s u e . L a s t l y , p e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t t h e C o r p o r a t i o n u n d e r r e p o r t e d i n c o m e f o r t h e y e a r s i n i s s u e a n d t h a t t h e a d d i t i o n a l u n r e p o r t e d i n c o m e s h o u l d i n c r e a s e p e t i t i o n e r s ' t a x b a s e s i n t h e C o r p o r a t i o n . P e t i t i o n e r s , h o w e v e r , f o r t h e y e a r s i n i s s u e h a v e p r o v i d e d n o c r e d i b l e e v i d e n c e t h a t t h e C o r p o r a t i o n ' s i n c o m e w a s u n d e r r e p o r t e d . U n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) , t a x p a y e r s a r e s u b j e c t t o a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s o n u n d e r p a y m e n t s w i t h r e s p e c t t o w h i c h t h e y - 1 1 - w e r e n e g l i g e n t . N e g l i g e n c e , i n t h e p r e s e n t c o n t e x t , r e f l e c t s t a x p a y e r s ' f a i l u r e t o m a k e r e a s o n a b l e a t t e m p t s t o c o m p l y w i t h t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e . S e e s e c . 6 6 6 2 ( c ) . A c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s m a y b e a v o i d e d i f t a x p a y e r s s h o w t h a t t h e e r r o r s w e r e c a u s e d , i n s o m e s i g n i f i c a n t p a r t , b y d e t r i m e n t a l r e l i a n c e o n t h e a d v i c e o f q u a l i f i e d t a x p r o f e s s i o n a l s a n d t h a t t h e i r r e l i a n c e w a s r e a s o n a b l e a n d i n g o o d f a i t h . S e e s e c . 6 6 6 4 ( c ) ; U n i t e d S t a t e s v . B o y l e , 4 6 9 U . S . 2 4 1 , 2 5 0 ( 1 9 8 5 ) ; S t a n f o r d v . C o m m i s s i o n e r , 1 5 2 F . 3 d 4 5 0 , 4 6 0 - 4 6 1 ( 5 t h C i r . 1 9 9 8 ) , a f f g . i n p a r t a n d v a c a t i n g o n t h i s i s s u e 1 0 8 T . C . 3 4 4 ( 1 9 9 7 ) . P e t i t i o n e r s e m p l o y e d a n a c c o u n t a n t t o p r e p a r e t h e i r t a x r e t u r n s f o r t h e y e a r s i n i s s u e . H a v i n g c o n s i d e r e d p e t i t i o n e r s ' a n d t h e a c c o u n t a n t ' s t e s t i m o n y , w e c o n c l u d e t h a t p e t i t i o n e r s r e a s o n a b l y r e l i e d o n t h e a c c o u n t a n t t o a s c e r t a i n t h e i r t a x b a s e s i n t h e i n d e b t e d n e s s o f t h e C o r p o r a t i o n . W e d o n o t s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s i m p o s i t i o n o f t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , D e c i s i o n s w i l l b e e n t e r e d f o r r e s p o n d e n t a s t o t h e d e f i c i e n c y a m o u n t s a n d f o r p e t i t i o n e r s a s t o t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s .