TAX COURT OPINION

Case: Dean L. & Cynthia D. Sanders
Docket Number: 24707-96
Judge: Halpern
Opinion Type: memo
Filed: 06/22/1999
Pages: 25

T . C . M e m o . 1 9 9 9 - 2 0 8 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T D E A N L . A N D C Y N T H I A D . S A N D E R S , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 2 4 7 0 7 - 9 6 . F i l e d J u n e 2 2 , 1 9 9 9 . P , a w e a l t h y b u s i n e s s m a n , e n g a g e d i n t h e a c t i v i t y o f s h o w i n g a n d s e l l i n g c u t t i n g h o r s e s , i n c u r r i n g s u b s t a n t i a l l o s s e s d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e , a n d d u r i n g p r e c e d i n g a n d f o l l o w i n g y e a r s . H e l d : L o s s e s d i s a l l o w e d ; t h e a c t i v i t y w a s n o t a n a c t i v i t y e n g a g e d i n f o r p r o f i t ; P u n d e r t o o k a n d c a r r i e d o n t h e a c t i v i t y p r i m a r i l y a s a h o b b y . H e l d , f u r t h e r , P s a r e l i a b l e f o r s e c . 6 6 6 2 a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s . T h o m a s L . O v e r b e y a n d D . D e r r e l l D a v i s , f o r p e t i t i o n e r s . E d i t h F . M o a t e s , f o r r e s p o n d e n t . - 2 - 1 O n b r i e f , p e t i t i o n e r s a l s o r a i s e c e r t a i n i s s u e s t h a t d e p e n d o n o u r f i n d i n g t h a t p e t i t i o n e r D e a n L . S a n d e r s ' S c h e d u l e F a c t i v i t y w a s e n g a g e d i n f o r p r o f i t . S i n c e w e d o n o t m a k e t h a t f i n d i n g , w e n e e d n o t a d d r e s s t h o s e a d d i t i o n a l i s s u e s . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N H A L P E R N , J u d g e : B y n o t i c e o f d e f i c i e n c y d a t e d S e p t e m b e r 1 0 , 1 9 9 6 , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d d e f i c i e n c i e s i n p e t i t i o n e r s ' F e d e r a l i n c o m e t a x e s a n d a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s a s f o l l o w s : A c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y Y e a r D e f i c i e n c y S e c . 6 6 6 2 ( a ) 1 9 9 2 $ 7 4 , 9 0 3 $ 1 4 , 9 8 1 1 9 9 3 1 2 1 , 1 5 1 2 4 , 2 3 0 U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r s i n i s s u e , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . T h e i s s u e s f o r d e c i s i o n a r e : ( 1 ) W h e t h e r p e t i t i o n e r D e a n L . S a n d e r s ' S c h e d u l e F a c t i v i t y c o n s t i t u t e d a n a c t i v i t y n o t e n g a g e d i n f o r p r o f i t w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 8 3 ( a ) , a n d ( 2 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s o n a c c o u n t o f n e g l i g e n c e o r d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . 1 - 3 - F I N D I N G S O F F A C T I n t r o d u c t i o n S o m e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d a n d a r e s o f o u n d . T h e s t i p u l a t i o n o f f a c t s , w i t h a t t a c h e d e x h i b i t s , i s i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y t h i s r e f e r e n c e . P e t i t i o n e r s a r e h u s b a n d a n d w i f e w h o , a t t h e t i m e t h e p e t i t i o n w a s f i l e d , r e s i d e d i n B e n t o n v i l l e , A r k a n s a s . P e t i t i o n e r s m a d e j o i n t r e t u r n s o f i n c o m e f o r t h e i r t a x a b l e ( c a l e n d a r ) y e a r s 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 ( t h e 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 r e t u r n s , r e s p e c t i v e l y ) . H e r e a f t e r , w e s h a l l u s e t h e t e r m " p e t i t i o n e r " , i n t h e s i n g u l a r , t o r e f e r o n l y t o p e t i t i o n e r D e a n L . S a n d e r s . D u r i n g 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r ' s p r i n c i p a l s o u r c e o f i n c o m e w a s f r o m h i s e m p l o y m e n t a s c h i e f e x e c u t i v e o f f i c e r o f t h e S a m ' s C l u b d i v i s i o n o f W a l - M a r t S t o r e s , I n c . ( W a l - M a r t ) . O n t h e 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 r e t u r n s , p e t i t i o n e r s r e p o r t e d s u b s t a n t i a l i n c o m e f r o m p e t i t i o n e r ' s e m p l o y m e n t b y W a l - M a r t a n d f r o m o t h e r s o u r c e s . O n t h o s e r e t u r n s , t h e y a l s o r e p o r t e d " n e t f a r m l o s s e s " o f $ 2 1 3 , 8 3 8 a n d $ 2 6 9 , 9 1 3 , r e s p e c t i v e l y . T h o s e l o s s e s a r e d e t a i l e d o n S c h e d u l e s F , P r o f i t o r L o s s F r o m F a r m i n g , a t t a c h e d t o t h e 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 r e t u r n s ( t h e 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 S c h e d u l e s F , r e s p e c t i v e l y ) . O n t h e 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 S c h e d u l e s F , p e t i t i o n e r s i d e n t i f y t h e p r i n c i p a l a c t i v i t y a s " c a t t l e & h o r s e s " . W e s h a l l r e f e r t o t h e a c t i v i t y g i v i n g r i s e t o t h e l o s s e s s h o w n o n t h e 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 S c h e d u l e s F a s " t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y " . - 4 - P e t i t i o n e r b e g a n w o r k i n g f o r W a l - M a r t w h i l e h e w a s i n c o l l e g e , a n d h e r e t i r e d f r o m W a l - M a r t a f t e r 2 5 y e a r s o f s e r v i c e i n 1 9 9 5 . S c h e d u l e F R e s u l t s T h e 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 S c h e d u l e s F s h o w t h e f o l l o w i n g i t e m s o f i n c o m e , d e d u c t i o n s , a n d l o s s e s : 1 9 9 2 1 9 9 3 F a r m I n c o m e L i v e s t o c k , p r o d u c e , $ 7 , 0 0 0 - - g r a i n s , a n d p r o d u c t s r a i s e d O t h e r i n c o m e 3 6 , 8 0 1 $ 2 1 , 2 2 8 G r o s s i n c o m e $ 4 3 , 8 0 1 $ 2 1 , 2 2 8 F a r m E x p e n s e s C u s t o m h i r e 4 , 6 7 5 1 1 , 2 8 6 D e p r e c i a t i o n 7 3 , 6 0 1 8 3 , 3 2 7 F e e d 2 2 , 9 0 7 2 1 , 1 4 0 F e r t i l i z e r s - - 2 , 7 3 1 G a s o l i n e 4 , 1 6 7 4 , 6 5 1 I n s u r a n c e 6 , 2 2 5 5 , 0 4 7 I n t e r e s t 2 9 , 4 7 8 2 5 , 4 0 9 L a b o r 3 1 , 7 5 2 3 9 , 1 3 0 R e p a i r s 7 , 8 0 8 8 , 4 1 7 S u p p l i e s 1 2 , 1 0 5 - - T a x e s 3 , 4 9 4 6 , 2 6 6 U t i l i t i e s 2 , 4 2 6 4 , 9 9 2 V e t e r i n a r y 3 , 4 8 2 6 , 6 7 2 H o r s e s h o w e x p e n s e s 4 7 , 7 2 2 4 1 , 0 8 8 L e g a l & a c c o u n t i n g 5 2 0 5 6 0 S a l e e x p e n s e s 9 5 0 - - H o r s e s h o e i n g 1 , 2 3 0 - - T e n a n t h o u s e 3 , 2 4 3 - - D u e s - - 2 1 0 P r a c t i c e w o r k - - 1 2 , 2 7 7 T r a v e l - - 1 4 , 8 9 7 M e a l s & e n t . @ 8 0 % 1 , 8 5 4 3 , 0 4 1 T o t a l e x p e n s e s 2 5 7 , 6 3 9 2 9 1 , 1 4 1 N e t f a r m p r o f i t ( 2 1 3 , 8 3 8 ) ( 2 6 9 , 9 1 3 ) ( o r l o s s ) - 5 - T h e i t e m " L i v e s t o c k , p r o d u c e , g r a i n s , a n d p r o d u c t s r a i s e d " o f $ 7 , 0 0 0 f o r 1 9 9 2 i s p r o c e e d s f r o m t h e s a l e o f o n e o r m o r e h o r s e s . T h e i t e m " O t h e r i n c o m e " o f $ 3 6 , 8 0 1 a n d $ 2 1 , 2 2 8 f o r 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 , r e s p e c t i v e l y , i s p r o c e e d s ( w i n n i n g s ) f r o m h o r s e s h o w s . D u r i n g 1 9 9 2 , p e t i t i o n e r s o l d a n o t h e r t w o h o r s e s ( n o t r e p o r t e d o n t h e 1 9 9 2 S c h e d u l e F ) , o n e a t a g a i n o f $ 5 3 4 a n d o n e a t a l o s s o f $ 7 , 2 6 0 . D u r i n g 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r s o l d t h r e e h o r s e s ( n o t r e p o r t e d o n t h e 1 9 9 3 S c h e d u l e F ) , a l l a t a g a i n , f o r a t o t a l g a i n o f $ 2 1 , 5 0 7 . S c h e d u l e s F a t t a c h e d t o p e t i t i o n e r s ' j o i n t r e t u r n s f o r 1 9 8 6 t h r o u g h 1 9 9 6 s h o w i n c o m e , d e d u c t i o n s , a n d l o s s e s a s f o l l o w s : Y e a r I n c o m e D e d u c t i o n s L o s s 1 9 8 6 $ 1 8 , 2 8 2 $ 5 4 , 1 6 5 $ 3 5 , 8 8 3 1 9 8 7 2 2 5 5 1 , 3 9 4 5 1 , 1 6 9 1 9 8 8 1 , 5 7 1 9 8 , 7 0 6 9 7 , 1 3 5 1 9 8 9 6 , 5 3 9 1 2 3 , 5 1 7 1 1 6 , 9 7 8 1 9 9 0 1 6 , 4 9 4 1 6 4 , 9 0 7 1 4 8 , 4 1 3 1 9 9 1 3 0 , 1 0 7 1 7 1 , 7 0 9 1 4 1 , 6 0 2 1 9 9 2 4 3 , 8 0 1 2 5 7 , 6 3 9 2 1 3 , 8 3 8 1 9 9 3 2 1 , 2 2 8 2 9 1 , 1 4 1 2 6 9 , 9 1 3 1 9 9 4 6 6 , 1 3 7 3 0 7 , 4 7 8 2 4 1 , 3 4 1 1 9 9 5 5 4 , 3 1 2 4 2 2 , 5 8 7 3 6 8 , 2 7 5 1 9 9 6 2 7 , 1 0 6 1 2 0 , 7 9 4 9 3 , 6 8 8 E a c h y e a r ' s i n c o m e i s c o m p o s e d o f o n e o r t w o c a t e g o r i e s : " S a l e s o f l i v e s t o c k , p r o d u c e , g r a i n s , a n d o t h e r p r o d u c t s y o u r a i s e d " ; o r " O t h e r i n c o m e " . P e t i t i o n e r s b e g a n c l a i m i n g e x p e n s e s f o r h o r s e s h o w s b e g i n n i n g i n 1 9 8 7 . F o r 1 9 8 7 t h r o u g h 1 9 9 6 , p e t i t i o n e r ' s h o r s e s h o w e x p e n s e s , g r o s s i n c o m e r e p o r t e d f r o m h o r s e s h o w s , a n d t h e e x c e s s ( e x c e p t f o r 1 9 9 4 a n d 1 9 9 6 ) o f h o r s e s h o w e x p e n s e s o v e r h o r s e s h o w i n c o m e w e r e f o l l o w s : - 6 - 2 T h e p a r t i e s h a v e s t i p u l a t e d t h e d i s p l a y e d d a t a . T h e y h a v e a l s o s t i p u l a t e d t h a t p e t i t i o n e r s r e p o r t e d a n a d d i t i o n a l $ 7 , 0 0 0 o f p r o c e e d s f r o m t h e s a l e s o f h o r s e s o n t h e 1 9 9 2 S c h e d u l e F . S i n c e w e c a n n o t d e t e r m i n e w h e t h e r t h o s e p r o c e e d s r e p r e s e n t a g a i n o r a l o s s , w e s h a l l d i s r e g a r d t h e m i n o u r d i s c u s s i o n o f g a i n s a n d l o s s e s r e a l i z e d f r o m s a l e s o f h o r s e s . Y e a r I n c o m e E x p e n s e s E x c e s s 1 9 8 7 $ 0 $ 2 9 9 $ 2 9 9 1 9 8 8 1 , 5 7 1 8 , 0 1 0 6 , 4 3 9 1 9 8 9 3 , 7 8 1 1 7 , 4 1 9 1 3 , 6 3 8 1 9 9 0 1 2 , 9 7 1 4 4 , 4 5 1 3 1 , 4 8 0 1 9 9 1 1 4 , 4 3 1 3 9 , 9 1 3 2 5 , 4 8 2 1 9 9 2 3 6 , 8 0 1 4 2 , 7 2 2 5 , 9 2 1 1 9 9 3 2 1 , 2 2 8 4 1 , 0 8 8 1 9 , 8 6 0 1 9 9 4 6 1 , 6 3 7 5 4 , 7 0 7 ( 6 , 9 3 0 ) 1 9 9 5 5 4 , 3 1 2 6 7 , 0 7 9 1 2 , 7 6 7 1 9 9 6 2 7 , 1 0 6 2 3 , 4 0 0 ( 3 , 7 0 6 ) 2 3 3 , 8 3 8 3 3 9 , 0 8 8 1 0 5 , 2 5 0 H o r s e S a l e s P e t i t i o n e r r e a l i z e d t h e f o l l o w i n g g a i n s a n d l o s s e s f r o m s a l e s o f h o r s e s f r o m J u l y 1 , 1 9 9 0 , t h r o u g h J u n e 1 , 1 9 9 6 : 2 N u m b e r o f G a i n Y e a r H o r s e s S o l d ( L o s s ) 1 9 9 0 3 $ 1 4 , 6 6 7 1 9 9 1 0 - - 1 9 9 2 2 ( 6 , 7 2 6 ) 1 9 9 3 3 2 1 , 5 0 7 1 9 9 4 1 5 , 3 9 2 1 9 9 5 8 1 7 7 , 8 0 8 1 9 9 6 2 9 7 , 0 8 6 3 0 9 , 7 3 4 H i s t o r y o f t h e S c h e d u l e F A c t i v i t y B e g i n n i n g i n 1 9 8 5 , p e t i t i o n e r e n t e r e d i n t o a n a c t i v i t y w i t h a f r i e n d a n d c o - w o r k e r T o m C o u g h l i n ( C o u g h l i n ) . P e t i t i o n e r a n d C o u g h l i n p u r c h a s e d 5 0 o r m o r e a c r e s i n A r k a n s a s , i m p r o v e d i t , n a m e d i t t h e " C & S R a n c h " ( t h e A r k a n s a s r a n c h ) , a n d c o n d u c t e d a " c o w a n d c a l f o p e r a t i o n " t h e r e o n . T h e y a l s o g r e w a n d s o l d f e s c u e - 7 - s e e d a n d h a y . I n 1 9 8 8 , t h e y c h a n g e d t h e i r o p e r a t i o n t o o n e i n v o l v i n g h o r s e s . O n S e p t e m b e r 1 8 , 1 9 9 1 , p e t i t i o n e r p u r c h a s e d C o u g h l i n ' s i n t e r e s t i n t h e A r k a n s a s r a n c h f o r $ 1 2 , 9 0 5 a n d , s u b s e q u e n t l y , c h a n g e d t h e n a m e o f t h e r a n c h t o t h e " D e a n S a n d e r s R a n c h " . A l s o d u r i n g 1 9 9 1 , p e t i t i o n e r a n d C o u g h l i n s o l d t h e l a s t h o r s e s t h a t t h e y j o i n t l y o w n e d . D u r i n g 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r b o u g h t y e a r l i n g h o r s e s , t r a i n e d t h e m , t o o k t h e m t o v a r i o u s h o r s e s h o w s , a n d s o l d t h e m . P e t i t i o n e r h a d b e g u n p u r c h a s i n g h o r s e s o n h i s o w n a c c o u n t i n 1 9 8 8 . I n l a t e 1 9 9 3 , i n c o n n e c t i o n w i t h p e t i t i o n e r ' s a n t i c i p a t e d r e t i r e m e n t f r o m W a l - M a r t , p e t i t i o n e r s d e c i d e d t o r e l o c a t e t o T e x a s . I n 1 9 9 6 , p e t i t i o n e r s p u r c h a s e d a 2 1 2 - a c r e r a n c h , t h e " D i a m o n d S p u r R a n c h " , i n A n d e r s o n , T e x a s ( t h e T e x a s r a n c h ) . O n M a y 1 , 1 9 9 6 , p e t i t i o n e r s f o r m e d t w o l i m i t e d l i a b i l i t y c o m p a n i e s : " D e a n S a n d e r s C u t t i n g H o r s e R a n c h , L L C " , w h i c h l i s t s i t s p r i n c i p a l b u s i n e s s a c t i v i t y a s h o r s e b r e e d i n g a n d t r a i n i n g a n d " D e a n a n d C i n d y S a n d e r s R a n c h , L L C " , w h i c h l i s t s i t s p r i n c i p a l b u s i n e s s a c t i v i t y a s r e a l e s t a t e . A t t h e t i m e o f t r i a l ( F e b r u a r y 2 3 a n d 2 4 , 1 9 9 8 ) , t h e A r k a n s a s r a n c h w a s l i s t e d f o r s a l e f o r $ 1 . 5 m i l l i o n . - 8 - Q u a r t e r H o r s e s ; C u t t i n g H o r s e s A c u t t i n g h o r s e i s a q u a r t e r h o r s e t h a t i s t r a i n e d t o w o r k w i t h c a t t l e . C u t t i n g h o r s e s a n d t h e i r r i d e r s c o m p e t e i n c o m p e t i t i o n s f o r w h i c h p r i z e m o n e y i s a w a r d e d . Q u a r t e r h o r s e s m a y b e b r e d a n d t h e i r o f f s p r i n g s o l d . S t a l l i o n s m a y b e s t o o d a n d a s t u d f e e c h a r g e d . F e e s m a y b e c h a r g e d f o r t r a i n i n g q u a r t e r h o r s e s t o b e c u t t i n g h o r s e s . P e t i t i o n e r b r e d n o h o r s e s a t t h e A r k a n s a s r a n c h . F r o m 1 9 8 6 t h r o u g h 1 9 9 5 p e t i t i o n e r s r e p o r t e d n o s t u d f e e s o n t h e i r i n c o m e t a x r e t u r n s . D u r i n g 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r e m p l o y e d S c o t t B r e w e r ( B r e w e r ) a s a t r a i n e r . P e t i t i o n e r a s s i s t e d w i t h t h e t r a i n i n g a n d p e r f o r m e d s o m e m a n u a l l a b o r o n t h e A r k a n s a s r a n c h . D u r i n g 1 9 9 2 , p e t i t i o n e r a l l o w e d B r e w e r t o t r a i n o u t s i d e h o r s e s o n t h e A r k a n s a s r a n c h . P e t i t i o n e r b i l l e d f o r t h a t s e r v i c e b u t k e p t o n l y $ 1 5 0 o u t o f $ 6 , 1 4 2 b i l l e d , t h e r e m a i n d e r g o i n g t o B r e w e r . P e t i t i o n e r s r e p o r t e d n o i n c o m e f r o m t r a i n i n g f o r 1 9 9 3 . C o m p e t i t i o n s D u r i n g 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 , B r e w e r r o d e a s a p r o f e s s i o n a l o n p e t i t i o n e r ' s h o r s e s a t c u t t i n g h o r s e c o m p e t i t i o n s . P e t i t i o n e r p a i d h i m 5 0 p e r c e n t o f h i s w i n n i n g s n e t o f e n t r y f e e s . D u r i n g t h o s e y e a r s , p e t i t i o n e r r o d e i n s u c h c o m p e t i t i o n s a s a n a m a t e u r o r n o n p r o f e s s i o n a l . I n t h o s e c a t e g o r i e s , p e t i t i o n e r a l s o c o u l d e a r n p r i z e m o n e y . P e t i t i o n e r h a s c o m p e t e d i n a l l t h e m a j o r - 9 - c u t t i n g h o r s e c o m p e t i t i o n s a n d c l a i m s t o h a v e b e e n o n e o f t h e t o p n o n p r o f e s s i o n a l s . P e t i t i o n e r ' s P l a n P e t i t i o n e r h a d n o w r i t t e n b u s i n e s s p l a n f o r t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y . P e t i t i o n e r i n t e n d e d t o b u y q u a r t e r h o r s e s , t r a i n t h e m t o b e c u t t i n g h o r s e s , s h o w t h e m , e s t a b l i s h t h e i r r e p u t a t i o n s , a n d s e l l t h e m . H e i n t e n d e d t o d e v o t e m o r e t i m e t o t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y f o l l o w i n g h i s r e t i r e m e n t f r o m W a l - M a r t . R e c o r d K e e p i n g D u r i n g t h e y e a r s a t i s s u e , p e t i t i o n e r p r e p a r e d n e i t h e r p r o f i t a n d l o s s s t a t e m e n t s n o r w r i t t e n p r o j e c t i o n s o f i n c o m e o r l o s s f o r t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y . H e m a i n t a i n e d n o r e c o r d s o f t h e e x p e n s e s a s s o c i a t e d w i t h , o r t h e w i n n i n g s o n a c c o u n t o f , p a r t i c u l a r h o r s e s . P e t i t i o n e r m a i n t a i n e d a s e p a r a t e c h e c k i n g a c c o u n t f o r t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y . N e v e r t h e l e s s , p e t i t i o n e r s o f t e n w r o t e c h e c k s o n t h e i r p e r s o n a l a c c o u n t w i t h r e s p e c t t o t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y . P e t i t i o n e r w i f e r e c e i v e d t h e b a n k s t a t e m e n t s w i t h r e s p e c t t o t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y c h e c k i n g a c c o u n t . S h e d i d n o t a l w a y s o p e n t h o s e s t a t e m e n t s , n o r d i d s h e a l w a y s r e c o n c i l e t h e s t a t e m e n t s w i t h t h e c h e c k b o o k . A d v e r t i s i n g P r i o r t o a n d d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e , p e t i t i o n e r d i d n o a d v e r t i s i n g w i t h r e s p e c t t o t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y . T h e h o r s e s - 1 0 - 3 R e s p o n d e n t m a d e c o m p e n s a t i n g a d j u s t m e n t s t o p e t i t i o n e r s ' i t e m i z e d d e d u c t i o n s t o r e f l e c t t h e d e d u c t i o n s a l l o w a b l e u n d e r s e c . 1 8 3 ( b ) . A s s u m i n g w e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s p r i m a r y a d j u s t m e n t s , t h o s e c o m p e n s a t i n g a d j u s t m e n t s a r e n o t i n q u e s t i o n . h e s o l d w e r e s o l d a t a u c t i o n , f o l l o w i n g t h e a p p e a r a n c e o f a h o r s e i n a c o m p e t i t i o n . P e t i t i o n e r ' s P a r t i c i p a t i o n i n t h e S c h e d u l e F A c t i v i t y D u r i n g 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r w o r k e d a n a v e r a g e o f 5 0 t o 5 5 h o u r s a w e e k f o r W a l - M a r t . H e s p e n t 1 5 t o 1 8 h o u r s a w e e k i n c o n n e c t i o n w i t h t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y . O n w e e k e n d s , h e a l s o s p e n t t i m e o n h i s h o u s e b o a t . P e t i t i o n e r w e n t b i r d h u n t i n g 8 t o 1 0 d a y s a y e a r . P e t i t i o n e r s ' R e s i d e n c e P e t i t i o n e r s r e s i d e d o n t h e A r k a n s a s r a n c h , i n a h o u s e o f a p p r o x i m a t e l y 5 , 7 0 0 s q u a r e f e e t , c o n t a i n i n g f o u r b e d r o o m s a n d f i v e b a t h r o o m s . T h e h o u s e a l s o h a d a p o o l a n d J a c u z z i . R e s p o n d e n t ' s A d j u s t m e n t s R e s p o n d e n t d i s a l l o w e d t h e t o t a l e x p e n s e s ( $ 2 5 7 , 6 3 9 a n d $ 2 9 1 , 1 4 1 f o r 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 , r e s p e c t i v e l y ) c l a i m e d o n t h e 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 S c h e d u l e s F . 3 R e s p o n d e n t e x p l a i n e d h i s d i s a l l o w a n c e o n t h e g r o u n d t h a t t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y w a s n o t e n g a g e d i n f o r p r o f i t . - 1 1 - O P I N I O N I . D e f i c i e n c i e s A . I s s u e T h e i s s u e w e m u s t a d d r e s s i s w h e t h e r t h e n e t f a r m l o s s e s c l a i m e d b y p e t i t i o n e r s o n t h e i r 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s r e s u l t f r o m a n a c t i v i t y n o t e n g a g e d i n f o r p r o f i t , a s t h a t t e r m i s u s e d i n s e c t i o n 1 8 3 . B . S e c t i o n 1 8 3 : F o r - P r o f i t R e q u i r e m e n t I n p e r t i n e n t p a r t , s e c t i o n 1 8 3 ( a ) p r o v i d e s : " I n t h e c a s e o f a n a c t i v i t y e n g a g e d i n b y a n i n d i v i d u a l * * * i f s u c h a c t i v i t y i s n o t e n g a g e d i n f o r p r o f i t , n o d e d u c t i o n a t t r i b u t a b l e t o s u c h a c t i v i t y s h a l l b e a l l o w e d u n d e r t h i s c h a p t e r e x c e p t a s p r o v i d e d i n t h i s s e c t i o n . " S e c t i o n 1 8 3 ( c ) p r o v i d e s : " F o r p u r p o s e s o f t h i s s e c t i o n , t h e t e r m ' a c t i v i t y n o t e n g a g e d i n f o r p r o f i t ' m e a n s a n y a c t i v i t y o t h e r t h a n o n e w i t h r e s p e c t t o w h i c h d e d u c t i o n s a r e a l l o w a b l e f o r t h e t a x a b l e y e a r u n d e r s e c t i o n 1 6 2 o r u n d e r p a r a g r a p h ( 1 ) o r ( 2 ) o f s e c t i o n 2 1 2 . " D e d u c t i o n s a r e a l l o w a b l e u n d e r s e c t i o n 1 6 2 f o r e x p e n s e s o f c a r r y i n g o n a c t i v i t i e s t h a t c o n s t i t u t e a t r a d e o r b u s i n e s s o f t h e t a x p a y e r a n d u n d e r s e c t i o n 2 1 2 f o r e x p e n s e s i n c u r r e d i n c o n n e c t i o n w i t h a c t i v i t i e s e n g a g e d i n f o r t h e p r o d u c t i o n o r c o l l e c t i o n o f i n c o m e o r f o r t h e m a n a g e m e n t , c o n s e r v a t i o n , o r m a i n t e n a n c e o f p r o p e r t y h e l d f o r t h e p r o d u c t i o n o f i n c o m e . N o d e d u c t i o n s a r e a l l o w a b l e u n d e r s e c t i o n s 1 6 2 o r 2 1 2 f o r t h e e x p e n s e s o f a n a c t i v i t y t h a t i s c a r r i e d o n - 1 2 - p r i m a r i l y a s a s p o r t , h o b b y , o r f o r r e c r e a t i o n . T h u s , a n a c t i v i t y c a r r i e d o n p r i m a r i l y f o r a n y s u c h p u r p o s e i s n o t a n a c t i v i t y e n g a g e d i n f o r p r o f i t . S e e s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . C . A c t u a l a n d H o n e s t P r o f i t O b j e c t i v e A n a c t i v i t y i s e n g a g e d i n f o r p r o f i t i f t h e t a x p a y e r h a s a n " a c t u a l a n d h o n e s t o b j e c t i v e o f m a k i n g a p r o f i t . " K e a n i n i v . C o m m i s s i o n e r , 9 4 T . C . 4 1 , 4 6 ( 1 9 9 0 ) ( q u o t i n g D r e i c e r v . C o m m i s s i o n e r , 7 8 T . C . 6 4 2 , 6 4 4 - 6 4 5 ( 1 9 8 2 ) , a f f d . w i t h o u t o p i n i o n 7 0 2 F . 2 d 1 2 0 5 ( D . C . C i r . 1 9 8 3 ) ) . A l t h o u g h t h e e x p e c t a t i o n o f p r o f i t n e e d n o t b e r e a s o n a b l e , a b o n a f i d e p r o f i t o b j e c t i v e m u s t e x i s t . S e e K e a n i n i v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a ; D r e i c e r v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a ; G o l a n t y v . C o m m i s s i o n e r , 7 2 T . C . 4 1 1 , 4 2 5 - 4 2 6 ( 1 9 7 9 ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 6 4 7 F . 2 d 1 7 0 ( 9 t h C i r . 1 9 8 1 ) ; s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . P r o f i t i n t h i s c o n t e x t m e a n s e c o n o m i c p r o f i t , i n d e p e n d e n t o f t a x s a v i n g s . S e e A n t o n i d e s v . C o m m i s s i o n e r , 9 1 T . C . 6 8 6 , 6 9 4 ( 1 9 8 8 ) , a f f d . 8 9 3 F . 2 d 6 5 6 ( 4 t h C i r . 1 9 9 0 ) ; H u l t e r v . C o m m i s s i o n e r , 9 1 T . C . 3 7 1 , 3 9 3 ( 1 9 8 8 ) . T h e r e g u l a t i o n s p r o m u l g a t e d u n d e r s e c t i o n 1 8 3 p r o v i d e t h e f o l l o w i n g n o n e x c l u s i v e l i s t o f f a c t o r s t o b e c o n s i d e r e d i n d e t e r m i n i n g w h e t h e r a n a c t i v i t y i s e n g a g e d i n f o r p r o f i t : ( 1 ) T h e m a n n e r i n w h i c h t h e t a x p a y e r c a r r i e d o n t h e a c t i v i t y , ( 2 ) t h e e x p e r t i s e o f t h e t a x p a y e r o r h i s o r h e r a d v i s e r s , ( 3 ) t h e - 1 3 - t i m e a n d e f f o r t e x p e n d e d b y t h e t a x p a y e r i n c a r r y i n g o n t h e a c t i v i t y ; ( 4 ) t h e e x p e c t a t i o n t h a t t h e a s s e t s u s e d i n t h e a c t i v i t y m a y a p p r e c i a t e i n v a l u e , ( 5 ) t h e s u c c e s s o f t h e t a x p a y e r i n c a r r y i n g o n o t h e r s i m i l a r o r d i s s i m i l a r a c t i v i t i e s , ( 6 ) t h e t a x p a y e r ' s h i s t o r y o f i n c o m e o r l o s s w i t h r e s p e c t t o t h e a c t i v i t y , ( 7 ) t h e a m o u n t o f o c c a s i o n a l p r o f i t s , i f a n y , w h i c h a r e e a r n e d , ( 8 ) t h e f i n a n c i a l s t a t u s o f t h e t a x p a y e r , a n d ( 9 ) w h e t h e r e l e m e n t s o f p e r s o n a l p l e a s u r e o r r e c r e a t i o n a r e i n v o l v e d . S e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) , I n c o m e T a x R e g s . N o s i n g l e f a c t o r i s d e t e r m i n a t i v e . S e e K e a n i n i v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 4 7 ; T a u b e v . C o m m i s s i o n e r , 8 8 T . C . 4 6 4 , 4 7 9 - 4 8 0 ( 1 9 8 7 ) ; s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) , I n c o m e T a x R e g s . P e t i t i o n e r ' s o b j e c t i v e i s a q u e s t i o n o f f a c t t o b e d e t e r m i n e d f r o m a l l t h e f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s , k e e p i n g i n m i n d t h a t p e t i t i o n e r s b e a r t h e b u r d e n o f p r o o f . S e e R u l e 1 4 2 ( a ) ; E v a n s v . C o m m i s s i o n e r , 9 0 8 F . 2 d 3 6 9 , 3 7 2 - 3 7 3 ( 8 t h C i r . 1 9 9 0 ) , r e v g . T . C . M e m o . 1 9 8 8 - 4 6 8 ; s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . D . A n a l y s i s 1 . N a t u r e o f t h e S c h e d u l e F A c t i v i t y P e t i t i o n e r b e c a m e a p a r t o w n e r o f a r a n c h ( t h e A r k a n s a s r a n c h ) i n 1 9 8 5 . H e a n d a n o t h e r i n d i v i d u a l u s e d t h e A r k a n s a s r a n c h t o r a i s e c a t t l e , h o r s e s , a n d c r o p s , w h i c h t h e y s o l d . I n 1 9 9 1 , p e t i t i o n e r p u r c h a s e d t h e o t h e r i n d i v i d u a l ' s i n t e r e s t i n t h e A r k a n s a s r a n c h a n d e n d e d h i s r e l a t i o n s h i p w i t h t h a t i n d i v i d u a l ( w i t h r e s p e c t t o t h e r a n c h ) . P e t i t i o n e r b e g a n p u r c h a s i n g h o r s e s - 1 4 - f o r h i s o w n a c c o u n t i n 1 9 8 8 . H i s p l a n w a s t o b u y q u a r t e r h o r s e s , t r a i n t h e m t o b e c u t t i n g h o r s e s , s h o w t h e m , e s t a b l i s h t h e i r r e p u t a t i o n s , a n d s e l l t h e m . T h e s h o w s p e t i t i o n e r p l a n n e d t o e n t e r w e r e c o m p e t i t i o n s f o r c a s h p r i z e s . P e t i t i o n e r e n t e r e d h i s h o r s e s i n s u c h c o m p e t i t i o n s f r o m 1 9 8 7 t h r o u g h 1 9 9 6 . P e t i t i o n e r s o l d 1 9 h o r s e s f r o m J u l y 1 , 1 9 9 0 , t h r o u g h J u n e 1 , 1 9 9 6 . P e t i t i o n e r m a d e o n l y $ 1 5 0 f r o m t r a i n i n g o t h e r p e r s o n s ' h o r s e s . T h e n a t u r e o f p e t i t i o n e r ' s a c t i v i t y d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e ( t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y ) w a s t h e s h o w i n g o f a n d s a l e o f c u t t i n g h o r s e s . 2 . N o t a n A c t i v i t y E n g a g e d i n f o r P r o f i t T h e S c h e d u l e F a c t i v i t y r e s u l t e d i n s u b s t a n t i a l l o s s e s , n o t o n l y d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e , b u t a l s o d u r i n g p r e c e d i n g a n d f o l l o w i n g y e a r s . D u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e , p e t i t i o n e r s o l d f i v e h o r s e s , t w o i n 1 9 9 2 a n d t h r e e i n 1 9 9 3 , a n d h a d a n e t l o s s a n d a n e t g a i n o f $ 6 , 7 2 6 , a n d $ 2 1 , 5 0 7 , r e s p e c t i v e l y . T h u s , f o r t h e y e a r s i n i s s u e , p e t i t i o n e r r e a l i z e d a n e t g a i n o f $ 1 4 , 7 8 1 f r o m t h e s a l e o f h o r s e s ( $ 1 4 , 7 8 1 = $ 2 1 , 5 0 7 - $ 6 , 7 2 6 ) . H i s h o r s e s h o w e x p e n s e s f o r 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 e x c e e d e d h i s h o r s e s h o w i n c o m e f o r t h o s e y e a r s . H i s n e t f a r m l o s s e s f o r t h e 2 y e a r s w e r e $ 2 1 3 , 8 3 8 a n d $ 2 6 9 , 9 1 3 , a s r e p o r t e d o n t h e 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 S c h e d u l e s F , r e s p e c t i v e l y , f o r a t o t a l o f $ 4 8 3 , 7 5 1 . T h u s , f o r 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r i n c u r r e d - 1 5 - e x p e n s e s o f $ 4 8 3 , 7 5 1 t o g e n e r a t e a n e t g a i n f r o m s a l e s o f h o r s e s o f $ 1 4 , 7 8 1 . P e t i t i o n e r s d i d n o t r e p o r t a n y g a i n s o r l o s s e s f r o m t h e s a l e o f h o r s e s o n t h e i r 1 9 8 7 t h r o u g h 1 9 8 9 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s . F r o m J u l y 1 , 1 9 9 0 , t h r o u g h J u n e 1 , 1 9 9 6 , p e t i t i o n e r ' s n e t g a i n f r o m h o r s e s a l e s w a s $ 3 0 9 , 7 3 4 . T h e f i r s t y e a r i n w h i c h p e t i t i o n e r s c l a i m e d a d e d u c t i o n f o r h o r s e s h o w e x p e n s e s i n c a l c u l a t i n g t h e i r S c h e d u l e F n e t f a r m l o s s w a s 1 9 8 7 . F r o m 1 9 8 7 t h r o u g h 1 9 9 6 , p e t i t i o n e r s r e p o r t e d S c h e d u l e F n e t f a r m l o s s e s o f $ 1 , 7 4 2 , 3 5 2 . T h o s e l o s s e s i n c l u d e d a n e t e x c e s s o f h o r s e s h o w e x p e n s e s o v e r h o r s e s h o w i n c o m e o f $ 1 0 5 , 2 5 0 . T h u s , f o r 1 9 8 7 ( w h e n p e t i t i o n e r ' s h o r s e s h o w e x p e n s e s c o m m e n c e d ) t h r o u g h 1 9 9 6 , p e t i t i o n e r i n c u r r e d e x p e n s e s o f $ 1 , 7 4 2 , 3 5 2 t o g e n e r a t e a n e t g a i n f r o m s a l e s o f h o r s e s o f $ 3 0 9 , 7 3 4 . N o t w i t h s t a n d i n g t h a t t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y w a s n o t p r o f i t a b l e f o r a n y y e a r i n w h i c h p e t i t i o n e r o p e r a t e d i t o n t h e A r k a n s a s r a n c h , i t i s q u i t e c l e a r t h a t , i f p e t i t i o n e r e n t e r e d i n t o i t , o r c o n t i n u e d i t , w i t h t h e a c t u a l a n d h o n e s t o b j e c t i v e o f m a k i n g a p r o f i t , i t w o u l d b e a n a c t i v i t y e n g a g e d i n f o r p r o f i t w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 8 3 . S e e D r e i c e r v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 6 4 4 - 6 4 5 ; s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . I f , o n t h e o t h e r h a n d , p e t i t i o n e r e n g a g e d i n t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y p r i m a r i l y a s a s p o r t , h o b b y , o r f o r r e c r e a t i o n , p e t i t i o n e r w o u l d - 1 6 - n o t h a v e e n g a g e d i n t h e a c t i v i t y f o r p r o f i t . S e e s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . P e t i t i o n e r i s a w e a l t h y , s u c c e s s f u l b u s i n e s s m a n . P e t i t i o n e r t e s t i f i e d t h a t h e a n d h i s w i f e h a d l o n g p l a n n e d t h a t h e w o u l d l e a v e W a l - M a r t w h e n h e w a s 4 5 y e a r s o l d . P e t i t i o n e r b e g a n w o r k i n g f o r W a l - M a r t w h e n h e w a s i n c o l l e g e a n d r e t i r e d a f t e r 2 5 y e a r s , i n 1 9 9 5 , w h e n , w e a s s u m e , h e w a s a p p r o x i m a t e l y 4 5 y e a r s o l d . I n 1 9 8 5 , p e t i t i o n e r a c q u i r e d a n i n t e r e s t i n t h e A r k a n s a s r a n c h . I n 1 9 8 7 , p e t i t i o n e r b e g a n w h a t w e h a v e c h a r a c t e r i z e d a s t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y . I n 1 9 9 6 , f o l l o w i n g h i s r e t i r e m e n t f r o m W a l - M a r t , p e t i t i o n e r m o v e d t o T e x a s a n d f o r m e d a l i m i t e d l i a b i l i t y c o m p a n y t o e n g a g e i n t h e b u s i n e s s o f h o r s e b r e e d i n g a n d t r a i n i n g . T h e T e x a s r a n c h w a s s u b s t a n t i a l l y b i g g e r t h a n t h e A r k a n s a s r a n c h . W e b e l i e v e t h a t d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e p e t i t i o n e r u n d e r t o o k a n d c a r r i e d o n t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y p r i m a r i l y a s a h o b b y . W e r e a c h t h a t c o n c l u s i o n t a k i n g i n t o a c c o u n t p e t i t i o n e r ' s s t a t e m e n t o f h i s i n t e n t b u t g i v i n g g r e a t e r w e i g h t t o t h e f a c t o r s s e t f o r t h i n t h e r e g u l a t i o n s , i n l i g h t o f t h e f a c t s b e f o r e u s . M o s t p r o m i n e n t l y , t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y f a i l e d t o g e n e r a t e e v e n o c c a s i o n a l p r o f i t s , a f a c t o r t o b e t a k e n a c c o u n t o f u n d e r s e c t i o n 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 7 ) , I n c o m e T a x R e g s . , w h i c h f a i l u r e d i d n o t s e e m p a r a m o u n t t o p e t i t i o n e r , a w e a l t h y b u s i n e s s m a n , a n o t h e r f a c t o r t o b e t a k e n i n t o a c c o u n t , u n d e r s e c t i o n 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 8 ) , I n c o m e T a x R e g s . I n t h e f o l l o w i n g - 1 7 - p a r a g r a p h s , w e d e t a i l o u r a n a l y s i s o f t h e r e m a i n i n g f a c t o r s f o u n d i n t h e r e g u l a t i o n s , w h i c h w e i g h i n o u r c o n c l u s i o n . 3 . H i s t o r y o f L o s s e s " A l t h o u g h n o o n e f a c t o r i s d e t e r m i n a t i v e o f t h e t a x p a y e r ' s i n t e n t i o n t o m a k e a p r o f i t * * * a r e c o r d o f s u b s t a n t i a l l o s s e s o v e r m a n y y e a r s a n d t h e u n l i k e l i h o o d o f a c h i e v i n g a p r o f i t a b l e o p e r a t i o n a r e i m p o r t a n t f a c t o r s b e a r i n g o n t h e t a x p a y e r ' s t r u e i n t e n t i o n . " G o l a n t y v . C o m m i s s i o n e r , 7 2 T . C . a t 4 2 6 ; s e e a l s o s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 6 ) , I n c o m e T a x R e g s . A s w e h a v e d e t a i l e d , p e t i t i o n e r i n c u r r e d s u b s t a n t i a l l o s s e s i n t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y f o r e a c h o f t h e 1 0 y e a r s t h a t i t w a s c a r r i e d o n a t t h e A r k a n s a s r a n c h . W h e n a t a x p a y e r ' s l o s s e s o c c u r d u r i n g t h e s t a r t u p p e r i o d o f a n a c t i v i t y , t h e l o s s e s h a v e b e e n h e l d n o t t o i n d i c a t e t h e a b s e n c e o f a p r o f i t m o t i v e . S e e E n g d a h l v . C o m m i s s i o n e r , 7 2 T . C . 6 5 9 , 6 6 9 ( 1 9 7 9 ) ( u n r e m i t t i n g l o s s e s w e r e n o t a n i n d i c a t i o n o f l a c k o f p r o f i t m o t i v e w h e r e y e a r s i n i s s u e f e l l w i t h i n s t a r t u p p e r i o d o f h o r s e b r e e d i n g a c t i v i t y ) . P e t i t i o n e r s r e p o r t e d S c h e d u l e F l o s s e s i n c o n n e c t i o n w i t h t h e A r k a n s a s r a n c h b e g i n n i n g i n 1 9 8 6 . T h e y r e p o r t e d l o s s e s i n c o n n e c t i o n w i t h t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y b e g i n n i n g i n 1 9 8 7 ( w h e n p e t i t i o n e r s f i r s t c l a i m e d a d e d u c t i o n f o r h o r s e s h o w e x p e n s e s ) a n d c o n t i n u i n g t h r o u g h p e t i t i o n e r ' s m o v e t o t h e T e x a s r a n c h i n 1 9 9 6 . P e t i t i o n e r h a d n o w r i t t e n p l a n f o r t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y , a n d h e h a s f a i l e d t o - 1 8 - p r o v e t h a t t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y w a s w i t h i n t h e a n t i c i p a t e d s t a r t u p p h a s e o f a n a c t i v i t y c o n d u c t e d f o r p r o f i t . A s s t a t e d , w e t h i n k t h a t t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y w a s i n t h e n a t u r e o f a h o b b y . 4 . M a n n e r I n W h i c h T a x p a y e r C a r r i e s o n A c t i v i t y " T h e f a c t t h a t t h e t a x p a y e r c a r r i e s o n t h e a c t i v i t y i n a b u s i n e s s l i k e m a n n e r a n d m a i n t a i n s c o m p l e t e a n d a c c u r a t e b o o k s a n d r e c o r d s m a y i n d i c a t e t h a t t h e a c t i v i t y i s e n g a g e d i n f o r p r o f i t . " S e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . P e t i t i o n e r d i d n o t k e e p f o r m a l o r a c c u r a t e b o o k s a n d r e c o r d s f o r t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y . P e t i t i o n e r ' s o n l y r e c o r d s c o n s i s t e d o f c a n c e l e d c h e c k s , i n v o i c e s f o r g o o d s a n d s e r v i c e s r e c e i v e d , a n d b i l l s . W h i l e a t a x p a y e r n e e d n o t m a i n t a i n a s o p h i s t i c a t e d c o s t a c c o u n t i n g s y s t e m , t h e t a x p a y e r s h o u l d k e e p r e c o r d s t h a t e n a b l e t h e t a x p a y e r t o m a k e i n f o r m e d b u s i n e s s d e c i s i o n s . S e e B u r g e r v . C o m m i s s i o n e r , 8 0 9 F . 2 d 3 5 5 , 3 5 9 ( 7 t h C i r . 1 9 8 7 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 8 5 - 5 2 3 . P e t i t i o n e r ' s f a i l u r e t o m a i n t a i n b o o k s o f a c c o u n t , r e c o n c i l e h i s b a n k s t a t e m e n t e v e r y m o n t h ( o r e v e n o p e n t h e e n v e l o p e s c o n t a i n i n g t h e s t a t e m e n t a n d c a n c e l e d c h e c k s ) , o r u s e c h e c k s o n l y f r o m t h e a c c o u n t d e d i c a t e d t o t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y e v i d e n c e s a l a c k o f c o n c e r n f o r c a s h - f l o w . A l s o , p e t i t i o n e r d i d n o t k e e p r e c o r d s r e s p e c t i n g t h e c o s t s a s s o c i a t e d w i t h i n d i v i d u a l h o r s e s . S e e D o d g e v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 8 - 8 9 ( w i t h o u t r e c o r d s a c c o r d i n g t o i n d i v i d u a l h o r s e s , t a x p a y e r s h a d n o w a y o f k n o w i n g w h i c h h o r s e s w e r e m o r e p r o f i t a b l e o r w h i c h t r a i n i n g - 1 9 - r e g i m e n w a s s u c c e s s f u l a t i n c r e a s i n g t h e v a l u e o f t h e h o r s e s ) . A s i n D o d g e , i t a p p e a r s t h a t p e t i t i o n e r s r e t a i n e d w h a t t h e y t h o u g h t w e r e t h e m i n i m u m r e c o r d s n e c e s s a r y t o p r e p a r e t h e i r t a x r e t u r n s . P e t i t i o n e r ' s b o o k k e e p i n g p r a c t i c e s w e r e m o r e c o n s i s t e n t w i t h t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y ' s b e i n g a h o b b y t h a n a p r o f i t - m o t i v a t e d b u s i n e s s . P e t i t i o n e r l a c k e d a w r i t t e n p l a n . A b u s i n e s s p l a n d o e s n o t h a v e t o b e a f i n a n c i a l p l a n o r a w r i t t e n b u d g e t ; i t m a y b e e v i d e n c e d b y a t a x p a y e r ' s a c t i o n s . S e e P h i l l i p s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 1 2 8 . P e t i t i o n e r ' s i n t e n t w a s t o b u y q u a r t e r h o r s e s , t r a i n t h e m t o b e c u t t i n g h o r s e s , s h o w t h e m , e s t a b l i s h t h e i r r e p u t a t i o n , a n d s e l l t h e m . P e t i t i o n e r a c t e d i n a c c o r d a n c e w i t h t h a t i n t e n t , b u t t h a t d o e s n o t e s t a b l i s h t h a t h e w a s e n g a g e d i n a b u s i n e s s f o r w h i c h h e h a d a p l a n f o r s u c c e s s ( i . e . , p r o f i t a b i l i t y ) . G i v e n t h e s u b s t a n t i a l , b u t e x p e c t e d , c o s t s a s s o c i a t e d w i t h t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y , w e n e e d m o r e t h a n p e t i t i o n e r ' s r e p r e s e n t a t i o n t h a t h e c o u l d m a k e m o n e y i f h e s o l d e n o u g h h o r s e s a t h i g h e n o u g h p r i c e s t o c o n c l u d e t h a t p e t i t i o n e r h a d a p l a n t o m a k e a p r o f i t . S e e B a l l a r d v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 6 - 6 8 ( t a x p a y e r t e s t i f i e d a s t o h i s b u s i n e s s p l a n , y e t d i d n o t c o n d u c t a c t i v i t y i n b u s i n e s s l i k e m a n n e r ) . P r i o r t o a n d d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e , p e t i t i o n e r d i d n o t a d v e r t i s e t h e A r k a n s a s r a n c h o r h i s h o r s e s i n t r a d e m a g a z i n e s o r p u b l i c a t i o n s . W h i l e w e r e c o g n i z e t h a t h o r s e s h o w s m a y b e o n e - 2 0 - 4 W h i l e p e t i t i o n e r d i d t a k e o n o u t s i d e h o r s e s a t t h e A r k a n s a s r a n c h , h e d i d n o t a c t i v e l y p u r s u e t h a t a s p e c t o f h i s a c t i v i t y . D u r i n g 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r o b t a i n e d o n l y $ 1 5 0 o f n e t i n c o m e f r o m o u t s i d e h o r s e s . m e t h o d o f a d v e r t i s i n g h o r s e s f o r s a l e , e . g . , E n g d a h l v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 6 6 7 , p e t i t i o n e r ' s f a i l u r e t o a t t e m p t t o r e a c h a l a r g e r c u s t o m e r b a s e i s n o t c o n s i s t e n t w i t h a p r o f i t m o t i v e . S e e D o d g e v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . " A c h a n g e o f o p e r a t i n g m e t h o d s , a d o p t i o n o f n e w t e c h n i q u e s o r a b a n d o n m e n t o f u n p r o f i t a b l e m e t h o d s i n a m a n n e r c o n s i s t e n t w i t h a n i n t e n t t o i m p r o v e p r o f i t a b i l i t y m a y a l s o i n d i c a t e a p r o f i t m o t i v e . " S e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . P e t i t i o n e r s a r g u e t h a t p e t i t i o n e r m a d e c h a n g e s i n h i s o p e r a t i n g m e t h o d s t h a t i n d i c a t e a p r o f i t m o t i v e . T h e r e i s n o e v i d e n c e t h a t m o s t o f t h e c h a n g e s p e t i t i o n e r s r e f e r t o , s u c h a s , t h e c a t t l e w e i g h t g a i n p r o g r a m , t a k i n g o n o u t s i d e h o r s e s , 4 i n s t i t u t i n g a b r e e d i n g p r o g r a m , a n d m a i n t a i n i n g t h e b r e e d i n g r i g h t s t o m a r e s s o l d , w e r e i m p l e m e n t e d p r i o r t o o r d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e . S u b s e q u e n t a c t i o n s d o n o t m a t e r i a l l y i m p a c t t h i s a s p e c t o f o u r a n a l y s i s u n d e r s e c t i o n 1 8 3 f o r t h e y e a r s i n i s s u e . S e e B o r s o d y v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 3 - 5 3 4 , a f f d . p e r c u r i a m 9 2 F . 3 d 1 1 7 6 ( 4 t h C i r . 1 9 9 6 ) . W h i l e w e a g r e e t h a t h i r i n g a t r a i n e r a n d l e a s i n g c a t t l e m a y h a v e b e e n m o r e c o s t e f f e c t i v e , w e a r e n o t p e r s u a d e d t h a t p e t i t i o n e r i m p l e m e n t e d m e t h o d s t o c o n t r o l h i s l o s s e s . S e e D o d g e v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . - 2 1 - W e f i n d t h a t p e t i t i o n e r d i d n o t c a r r y o n t h e a c t i v i t y i n a b u s i n e s s l i k e m a n n e r . 5 . E x p e r t i s e o f T a x p a y e r o r H i s A d v i s o r s " P r e p a r a t i o n f o r t h e a c t i v i t y b y e x t e n s i v e s t u d y o f i t s a c c e p t e d b u s i n e s s , e c o n o m i c , a n d s c i e n t i f i c p r a c t i c e s , o r c o n s u l t a t i o n w i t h t h o s e w h o a r e e x p e r t t h e r e i n , m a y i n d i c a t e t h a t t h e t a x p a y e r h a s a p r o f i t m o t i v e w h e r e t h e t a x p a y e r c a r r i e s o n t h e a c t i v i t y i n a c c o r d a n c e w i t h s u c h p r a c t i c e s . " S e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 2 ) , I n c o m e T a x R e g s . W h i l e p e t i t i o n e r r e c e i v e d f r e e a n d p a i d a d v i c e f r o m i n d i v i d u a l s h e c o n s i d e r e d " e x p e r t s " i n t h e c u t t i n g h o r s e i n d u s t r y , t h e a d v i c e d i d n o t f o c u s o n t h e e c o n o m i c a s p e c t s o f t h e a c t i v i t y . T h e a d v i c e w h i c h p e t i t i o n e r r e c e i v e d o n p r o f i t a b l e b l o o d l i n e s a n d w h i c h h o r s e s t o s e l l i s c o n s i s t e n t w i t h a h o b b y i s t ' s m o t i v e s . T a k e n a s a w h o l e , w e f i n d t h i s f a c t o r t o b e n e u t r a l . 6 . T i m e a n d E f f o r t " T h e f a c t t h a t t h e t a x p a y e r d e v o t e s m u c h o f h i s p e r s o n a l t i m e a n d e f f o r t t o c a r r y i n g o n a n a c t i v i t y , p a r t i c u l a r l y i f t h e a c t i v i t y d o e s n o t h a v e s u b s t a n t i a l p e r s o n a l o r r e c r e a t i o n a l a s p e c t s , m a y i n d i c a t e a n i n t e n t i o n t o d e r i v e a p r o f i t . " S e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 3 ) , I n c o m e T a x R e g s . D u r i n g 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r s p e n t 1 5 t o 1 8 h o u r s a w e e k i n c o n n e c t i o n w i t h t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y . H e e m p l o y e d a p r o f e s s i o n a l t r a i n e r , b u t h e t e s t i f i e d t h a t h e a l s o h e l p e d w i t h t r a i n i n g . P e t i t i o n e r m a n a g e d t h e - 2 2 - S c h e d u l e F a c t i v i t y , a n d h e p e r f o r m e d m a n u a l l a b o r o n t h e A r k a n s a s r a n c h . H e a t t e n d e d a n u m b e r o f c o m p e t i t i o n s a n d t e s t i f i e d : " I h a v e c o m p e t e d i n a l l t h e m a j o r e v e n t s , h a v e b e e n s u c c e s s f u l , a n d h a v e b e e n o n e o f t h e t o p n o n - p r o s i n t h e U n i t e d S t a t e s . " W h i l e w e a c k n o w l e d g e p e t i t i o n e r ' s s u b s t a n t i a l c o n t r i b u t i o n o f t i m e t o t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e , w e b e l i e v e t h a t p e t i t i o n e r ' s s u c c e s s a s a n o n p r o f e s s i o n a l w a s a s o u r c e o f p r i d e t o h i m , w h i c h , a l t h o u g h n o t i n c o n s i s t e n t w i t h a n i n t e n t t o m a k e a p r o f i t , s e r v e s t o e x p l a i n , i n p a r t , t h e t i m e a n d m o n e y h e p o u r e d i n t o a t h e n l o s i n g p r o p o s i t i o n . 7 . E x p e c t a t i o n o f A p p r e c i a t i o n " T h e t e r m ' p r o f i t ' e n c o m p a s s e s a p p r e c i a t i o n i n t h e v a l u e o f a s s e t s , s u c h a s l a n d , u s e d i n t h e a c t i v i t y . " S e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 4 ) , I n c o m e T a x R e g s . T h a t p r o v i s i o n o f t h e r e g u l a t i o n s a l s o p r o v i d e s : T h u s , t h e t a x p a y e r m a y i n t e n d t o d e r i v e a p r o f i t f r o m t h e o p e r a t i o n o f t h e a c t i v i t y , a n d m a y a l s o i n t e n d t h a t , e v e n i f n o p r o f i t f r o m c u r r e n t o p e r a t i o n s i s d e r i v e d , a n o v e r a l l p r o f i t w i l l r e s u l t w h e n a p p r e c i a t i o n i n t h e v a l u e o f l a n d u s e d i n t h e a c t i v i t y i s r e a l i z e d s i n c e i n c o m e f r o m t h e a c t i v i t y t o g e t h e r w i t h t h e a p p r e c i a t i o n o f l a n d w i l l e x c e e d e x p e n s e s o f o p e r a t i o n . * * * [ I d . ] S e c t i o n 1 . 1 8 3 - 1 ( d ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . , h o w e v e r , p r o v i d e s : I f t h e t a x p a y e r e n g a g e s i n t w o o r m o r e s e p a r a t e a c t i v i t i e s , d e d u c t i o n s a n d i n c o m e f r o m e a c h s e p a r a t e a c t i v i t y a r e n o t a g g r e g a t e d e i t h e r i n d e t e r m i n i n g w h e t h e r a p a r t i c u l a r a c t i v i t y i s e n g a g e d i n f o r p r o f i t o r i n a p p l y i n g s e c t i o n 1 8 3 . * * * t h e f a r m i n g a n d - 2 3 - h o l d i n g o f t h e l a n d w i l l b e c o n s i d e r e d a s i n g l e a c t i v i t y o n l y i f t h e i n c o m e d e r i v e d f r o m f a r m i n g e x c e e d s t h e d e d u c t i o n s a t t r i b u t a b l e t o t h e f a r m i n g a c t i v i t y w h i c h a r e n o t d i r e c t l y a t t r i b u t a b l e t o t h e h o l d i n g o f t h e l a n d * * * . A t t h e t i m e o f t r i a l , t h e A r k a n s a s r a n c h w a s o n t h e m a r k e t f o r $ 1 . 5 m i l l i o n . P e t i t i o n e r s a r g u e t h e u n r e a l i z e d a p p r e c i a t i o n i n t h e A r k a n s a s r a n c h s h o u l d b e t a k e n i n t o a c c o u n t i n d e t e r m i n i n g t h e p r o f i t a b i l i t y o f t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y . W e d i s a g r e e . P e t i t i o n e r ' s i n v e s t m e n t i n t h e l a n d e n c o m p a s s i n g t h e A r k a n s a s r a n c h w a s a n a c t i v i t y s e p a r a t e f r o m t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y . T h e S c h e d u l e F a c t i v i t y d i d n o t p r o d u c e p r o f i t s t h a t r e d u c e d t h e n e t c o s t s o f c a r r y i n g t h e l a n d . 8 . E l e m e n t s o f P e r s o n a l P l e a s u r e o r R e c r e a t i o n " T h e p r e s e n c e o f p e r s o n a l m o t i v e s i n * * * c a r r y i n g o n o f a n a c t i v i t y m a y i n d i c a t e t h a t t h e a c t i v i t y i s n o t e n g a g e d i n f o r p r o f i t , e s p e c i a l l y w h e r e t h e r e a r e r e c r e a t i o n a l o r p e r s o n a l e l e m e n t s i n v o l v e d . " S e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 9 ) , I n c o m e T a x R e g s . C l e a r l y , p e t i t i o n e r t o o k p r i d e i n h i s c o m p e t i t i v e a b i l i t i e s a n d , w e a s s u m e , e n j o y e d t h e c o m p e t i t i o n s . P e t i t i o n e r a n d h i s w i f e l i v e d o n t h e A r k a n s a s r a n c h , i n a 5 , 7 0 0 - s q u a r e f o o t h o u s e w i t h a p o o l . T h e y m o v e d t h e r e p r i o r t o h i s r e t i r e m e n t f r o m W a l - M a r t . D e p r e c i a t i o n s c h e d u l e s a t t a c h e d t o S c h e d u l e s F f o r 1 9 8 8 t h r o u g h 1 9 9 5 s h o w a s u b s t a n t i a l i n v e s t m e n t i n p h y s i c a l i m p r o v e m e n t s t o t h e r a n c h : D e p r e c i a t i o n i s t h e l a r g e s t e x p e n s e i t e m l i s t e d o n p e t i t i o n e r s ' S c h e d u l e s F f o r 9 o u t o f t h e 1 0 y e a r s , 1 9 8 6 t h r o u g h - 2 4 - 1 9 9 5 . W e b e l i e v e t h a t p e t i t i o n e r s e n j o y e d t h e r a n c h l i f e s t y l e , w e r e w e a l t h y e n o u g h t o i n d u l g e t h a t l i f e s t y l e w i t h o u t t o o m u c h c o n c e r n f o r c o s t s ( r e m e m b e r , t h e y d i d n o t a l w a y s o p e n t h e i r b a n k s t a t e m e n t s ) , a n d , a t l e a s t d u r i n g t h e i r y e a r s o n t h e A r k a n s a s r a n c h , v i e w e d t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y a s a n i n t e g r a l p a r t o f t h a t l i f e s t y l e ( w i t h o u t r e g a r d t o p r o f i t a b i l i t y ) . 9 . S u c c e s s i n S i m i l a r A c t i v i t i e s P e t i t i o n e r d i d n o t d e m o n s t r a t e s u c c e s s i n c a r r y i n g o n a n y s i m i l a r a c t i v i t y . S e e s e c . 1 . 1 8 3 - ( 2 ) ( b ) ( 6 ) , I n c o m e T a x R e g s . E . C o n c l u s i o n D u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e , t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y w a s n o t a n a c t i v i t y e n g a g e d i n f o r p r o f i t . R e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n o f a d e f i c i e n c y b a s e d o n t h a t d e t e r m i n a t i o n i s s u s t a i n e d . I I . S e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) A c c u r a c y - R e l a t e d P e n a l t i e s S e c t i o n 6 6 6 2 p r o v i d e s f o r a n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y i n t h e a m o u n t o f 2 0 p e r c e n t o f t h e p o r t i o n o f a n y u n d e r p a y m e n t a t t r i b u t a b l e t o , a m o n g o t h e r t h i n g s , n e g l i g e n c e o r i n t e n t i o n a l d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s ( h e r e a f t e r , s i m p l y , n e g l i g e n c e ) . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d s e c t i o n 6 6 6 2 p e n a l t i e s a g a i n s t p e t i t i o n e r s f o r t h e i r n e g l i g e n c e i n d e d u c t i n g t h e f a r m l o s s e s s h o w n o n t h e 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 S c h e d u l e s F . N e g l i g e n c e h a s b e e n d e f i n e d a s t h e f a i l u r e t o e x e r c i s e t h e d u e c a r e o f a r e a s o n a b l e a n d o r d i n a r i l y p r u d e n t p e r s o n u n d e r l i k e c i r c u m s t a n c e s . S e e N e e l y v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 T . C . 9 3 4 , 9 4 7 - 2 5 - ( 1 9 8 5 ) . I n t h e p e t i t i o n , p e t i t i o n e r s a s s i g n e r r o r t o r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n o f s e c t i o n 6 6 6 2 p e n a l t i e s . H o w e v e r , p e t i t i o n e r s d o n o t a v e r a n y s p e c i f i c f a c t s i n s u p p o r t o f t h e i r a s s i g n m e n t o f e r r o r . I n t h e i r o p e n i n g b r i e f , p e t i t i o n e r s r e c o g n i z e t h a t r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d s e c t i o n 6 6 6 2 p e n a l t i e s , b u t t h e y p r o p o s e n o f i n d i n g s o f f a c t s p e c i f i c a l l y r e l a t i n g t o t h a t i s s u e , n o r d o t h e y m a k e a n y a r g u m e n t w i t h r e s p e c t t o t h e i s s u e . I n r e s p o n s e t o r e s p o n d e n t ' s o p e n i n g b r i e f , p e t i t i o n e r s a r g u e o n l y t h a t t h e y m a i n t a i n e d a n d p r o d u c e d a d e q u a t e r e c o r d s o f t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y . P e t i t i o n e r s b e a r t h e b u r d e n o f p r o v i n g t h a t t h e y w e r e n o t n e g l i g e n t o r t h a t t h e y h a d r e a s o n a b l e c a u s e f o r t h e u n d e r p a y m e n t a n d t h a t t h e y a c t e d i n g o o d f a i t h . S e e s e c . 6 6 6 4 ( c ) ( 1 ) ; R u l e 1 4 2 ( a ) . W e a s s u m e t h a t , i n d e f e n s e t o r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n o f a p e n a l t y , p e t i t i o n e r s r e l y p r i n c i p a l l y o n t h e a s s u m p t i o n t h a t w e s h a l l d e t e r m i n e n o d e f i c i e n c y o n a c c o u n t o f o u r f i n d i n g t h a t t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y w a s e n g a g e d i n f o r p r o f i t . W e h a v e n o t m a d e t h a t f i n d i n g a n d h a v e s u s t a i n e d r e s p o n d e n t ' s a d j u s t m e n t s w i t h r e s p e c t t o t h e S c h e d u l e F a c t i v i t y . R e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n o f a s e c t i o n 6 6 6 2 p e n a l t y i s t h e r e f o r e s u s t a i n e d . D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d f o r r e s p o n d e n t .