TAX COURT OPINION

Case: James F. & Dorothy A. Davis
Docket Number: 6389-01
Judge: Chiechi
Opinion Type: reported
Filed: 07/03/2002
Pages: 12

1 1 9 T . C . N o . 1 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T J A M E S F . D A V I S A N D D O R O T H Y A . D A V I S , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 6 3 8 9 - 0 1 . F i l e d J u l y 3 , 2 0 0 2 . P s a s s i g n e d t o S t h e i r r i g h t t o r e c e i v e a p o r t i o n o f e a c h o f c e r t a i n f u t u r e a n n u a l l o t t e r y p a y m e n t s i n e x c h a n g e f o r a l u m p - s u m p a y m e n t t o t h e m b y S o f $ 1 , 0 4 0 , 0 0 0 . H e l d : S p a i d P s a l u m p - s u m a m o u n t f o r t h e r i g h t t o r e c e i v e c e r t a i n f u t u r e o r d i n a r y i n c o m e . H e l d , f u r t h e r , P s ' r i g h t t o r e c e i v e c e r t a i n f u t u r e a n n u a l l o t t e r y p a y m e n t s d o e s n o t c o n s t i t u t e a c a p i t a l a s s e t w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c . 1 2 2 1 , I . R . C . H e l d , f u r t h e r , t h e $ 1 , 0 4 0 , 0 0 0 t h a t P s r e c e i v e d f r o m S i s o r d i n a r y i n c o m e . D o n a l d J . G a r y , J r . , f o r p e t i t i o n e r s . T h o m a s J . F e r n a n d e z , f o r r e s p o n d e n t . - 2 - 1 P e t i t i o n e r s p a i d a n d c l a i m e d a s b a s i s $ 7 , 0 0 9 i n l e g a l f e e s i n c o n n e c t i o n w i t h t h e a s s i g n m e n t i n q u e s t i o n ( a s s i g n m e n t c o s t ) . I n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y ( n o t i c e ) i s s u e d t o p e t i t i o n e r s f o r t h e i r t a x a b l e y e a r 1 9 9 7 , r e s p o n d e n t d i s a l l o w e d t h e a s s i g n m e n t c o s t a s b a s i s b u t d e t e r m i n e d t h a t c o s t t o b e a m i s c e l l a n e o u s i t e m i z e d d e d u c t i o n . I n t h e p e t i t i o n , p e t i t i o n e r s c o n t e s t e d r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n i n t h e n o t i c e w i t h r e s p e c t t o t h e a s s i g n m e n t c o s t . O n b r i e f , p e t i t i o n e r s m a k e n o a r g u m e n t s o r c o n t e n t i o n s w i t h r e s p e c t t o t h a t c o s t . W e c o n c l u d e t h a t p e t i - t i o n e r s h a v e a b a n d o n e d c o n t e s t i n g r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n i n t h e n o t i c e w i t h r e s p e c t t o t h e a s s i g n m e n t c o s t . S e e R y b a k v . C o m m i s s i o n e r , 9 1 T . C . 5 2 4 , 5 6 6 n . 1 9 ( 1 9 8 8 ) . O P I N I O N C H I E C H I , J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d a d e f i c i e n c y i n p e t i t i o n e r s ' F e d e r a l i n c o m e t a x ( t a x ) f o r 1 9 9 7 i n t h e a m o u n t o f $ 2 1 0 , 1 6 6 . W e m u s t d e t e r m i n e w h e t h e r t h e a m o u n t t h a t p e t i t i o n e r s r e c e i v e d i n e x c h a n g e f o r t h e a s s i g n m e n t o f t h e i r r i g h t t o r e c e i v e a p o r t i o n o f c e r t a i n f u t u r e a n n u a l l o t t e r y p a y m e n t s i s o r d i n a r y i n c o m e o r c a p i t a l g a i n . 1 W e h o l d t h a t t h a t a m o u n t i s o r d i n a r y i n c o m e . B a c k g r o u n d T h i s c a s e w a s s u b m i t t e d f u l l y s t i p u l a t e d . T h e f a c t s t h a t h a v e b e e n s t i p u l a t e d a r e s o f o u n d e x c e p t a s s t a t e d h e r e i n . P e t i t i o n e r s r e s i d e d i n L a k e A r r o w h e a d , C a l i f o r n i a , a t t h e t i m e t h e y f i l e d t h e p e t i t i o n . O n J u l y 1 0 , 1 9 9 1 , p e t i t i o n e r J a m e s F . D a v i s ( M r . D a v i s ) w o n $ 1 3 , 5 8 0 , 0 0 0 i n t h e C a l i f o r n i a S t a t e L o t t e r y ' s O n - L i n e L O T T O g a m e ( l o t t e r y ) . P u r s u a n t t o c e r t a i n r u l e s a n d r e g u l a t i o n s g o v e r n i n g - 3 - 2 T h e p a r t i e s s t i p u l a t e d t h a t b o t h p e t i t i o n e r s w o n t h e l o t - t e r y . T h a t s t i p u l a t i o n i s n o t a c c u r a t e . O n J u l y 1 0 , 1 9 9 1 , M r . D a v i s w o n t h e l o t t e r y , a n d s o m e t i m e t h e r e a f t e r h e a s s i g n e d t h e r i g h t t o r e c e i v e t h e a n n u a l l o t t e r y p a y m e n t s t o h i m s e l f a n d h i s s p o u s e , p e t i t i o n e r D o r o t h y A . D a v i s ( M s . D a v i s ) , a s c o t r u s t e e s o f J a m e s a n d D o r o t h y D a v i s F a m i l y T r u s t d a t e d F e b . 6 , 1 9 9 0 ( D a v i s F a m i l y T r u s t ) . M r . D a v i s a n d M s . D a v i s t o o k a l l s u b s e q u e n t a c t i o n s w i t h r e s p e c t t o t h e a n n u a l l o t t e r y p a y m e n t s d i s c u s s e d h e r e i n i n t h e i r c a p a c i t y a s c o t r u s t e e s o f t h a t t r u s t . T h e y a p p a r e n t l y h a v e t a k e n a n d c o n t i n u e t o t a k e t h e p o s i t i o n , w h i c h r e s p o n d e n t d o e s n o t d i s p u t e , t h a t a l l i n c o m e o f D a v i s F a m i l y T r u s t i s i n c l u d a b l e i n t h e i r i n c o m e . T h u s , a s d i s c u s s e d b e l o w : ( 1 ) P e t i t i o n e r s r e p o r t e d i n t h e i r t a x r e t u r n f o r t h e t a x a b l e y e a r 1 9 9 7 t h a t t h e y r e c e i v e d ( a ) t h e $ 1 , 0 4 0 , 0 0 0 p a y m e n t a t i s s u e a n d ( b ) t h e $ 5 1 4 , 0 0 0 a n n u a l l o t t e r y p a y m e n t t h a t t h e y w e r e e n t i t l e d t o r e c e i v e f o r t h a t y e a r , a n d ( 2 ) r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s h a v e a d e f i c i e n c y f o r t h a t y e a r . t h e C a l i f o r n i a S t a t e L o t t e r y ( C S L ) i n e f f e c t d u r i n g 1 9 9 1 , M r . D a v i s b e c a m e e n t i t l e d u p o n w i n n i n g t h e l o t t e r y t o r e c e i v e t h e $ 1 3 , 5 8 0 , 0 0 0 i n 2 0 e q u a l a n n u a l p a y m e n t s o f $ 6 7 9 , 0 0 0 ( a n n u a l l o t t e r y p a y m e n t s ) , l e s s c e r t a i n t a x w i t h h o l d i n g . A t t h e t i m e t h a t M r . D a v i s w o n t h e l o t t e r y , C S L d i d n o t o f f e r t o a n y l o t t e r y w i n n e r t h e o p t i o n t o e l e c t t o r e c e i v e a s i n g l e l u m p - s u m p a y m e n t o f t h e l o t t e r y p r i z e . 2 O n D e c e m b e r 1 3 , 1 9 9 1 , C S L s e n t M r . D a v i s a l e t t e r w h i c h s t a t e d , i n t e r a l i a : T h i s l e t t e r c e r t i f i e s t h a t o n J u l y 1 0 , 1 9 9 1 y o u w o n $ 1 3 , 5 8 0 , 0 0 0 [ s i c ] t h e C a l i f o r n i a S t a t e L o t t e r y ' s O n - L i n e L O T T O g a m e . Y o u h a v e a l r e a d y r e c e i v e d y o u r f i r s t p a y m e n t o f $ 6 7 9 , 0 0 0 , l e s s 2 0 % f o r F e d e r a l t a x w i t h h o l d - i n g . I n a d d i t i o n , y o u w i l l r e c e i v e n i n e t e e n ( 1 9 ) s u b s e q u e n t a n n u a l p a y m e n t s o f $ 6 7 9 , 0 0 0 e a c h , a s n e a r a s p o s s i b l e t o t h e a n n i v e r s a r y o f t h e d a y o n w h i c h y o u w o n y o u r p r i z e , $ 1 3 , 5 8 0 , 0 0 0 . P l e a s e m a i n t a i n t h i s l e t t e r f o r y o u r p e r m a n e n t r e c o r d . I n a c c o r d a n c e w i t h I n t e r n a l R e v e n u e S e r v i c e r e g u l a - - 4 - 3 F o r c o n v e n i e n c e , a n d c o n s i s t e n t w i t h t h e p a r t i e s ' s t i p u l a - t i o n s , w e s h a l l h e r e i n a f t e r r e f e r t o " p e t i t i o n e r s " , a n d n o t t o " p e t i t i o n e r s a s c o t r u s t e e s o f D a v i s F a m i l y T r u s t " . S e e d i s c u s - s i o n s u p r a n o t e 2 . t i o n s , a l l p a y m e n t s a r e s u b j e c t t o a p p r o p r i a t e F e d e r a l t a x w i t h h o l d i n g s . D e d u c t i o n s a u t h o r i z e d b y C a l i f o r n i a s t a t u t e s , i f s u c h a r e a p p r o p r i a t e , w i l l a l s o b e m a d e . Y o u r r i g h t s u n d e r t h i s a g r e e m e n t c a n n o t b e a s s i g n e d , b u t a l l r e m a i n i n g r i g h t s d o b e c o m e a p a r t o f y o u r e s t a t e . T h i s d o c u m e n t i s n o t n e g o t i a b l e . O n J u n e 1 6 , 1 9 9 7 , a t a t i m e w h e n p e t i t i o n e r s 3 w e r e e n t i t l e d t o r e c e i v e 1 4 f u t u r e a n n u a l l o t t e r y p a y m e n t s o f $ 6 7 9 , 0 0 0 ( l e s s c e r t a i n t a x w i t h h o l d i n g ) d u r i n g t h e y e a r s 1 9 9 7 t h r o u g h 2 0 1 0 , p e t i t i o n e r s a n d S i n g e r A s s e t F i n a n c e C o m p a n y , L L C ( S i n g e r ) , e n t e r e d i n t o a n a g r e e m e n t p u r s u a n t t o w h i c h , i n e x c h a n g e f o r a l u m p - s u m p a y m e n t t o p e t i t i o n e r s b y S i n g e r o f $ 1 , 0 4 0 , 0 0 0 , p e t i - t i o n e r s a s s i g n e d t o S i n g e r t h e i r r i g h t t o r e c e i v e a p o r t i o n ( i . e . , $ 1 6 5 , 0 0 0 l e s s c e r t a i n t a x w i t h h o l d i n g ) o f e a c h o f 1 1 o f t h e f u t u r e a n n u a l l o t t e r y p a y m e n t s t h a t t h e y w e r e e n t i t l e d t o r e c e i v e d u r i n g t h e y e a r s 1 9 9 7 t h r o u g h 2 0 0 7 . ( W e s h a l l r e f e r t o t h e f o r e g o i n g a s s i g n m e n t a s p e t i t i o n e r s ' a s s i g n m e n t . ) P e t i t i o n - e r s t h u s a s s i g n e d t o S i n g e r t h e p o r t i o n s o f t h o s e f u t u r e a n n u a l l o t t e r y p a y m e n t s a t a d i s c o u n t o f $ 7 7 5 , 0 0 0 ( i . e . , $ 1 , 8 1 5 , 0 0 0 ( t o t a l o f 1 1 f u t u r e a n n u a l p a y m e n t s o f $ 1 6 5 , 0 0 0 ) l e s s $ 1 , 0 4 0 , 0 0 0 ( t o t a l o f t h e a m o u n t t h a t S i n g e r p a i d t o p e t i t i o n e r s ) ) . A f t e r p e t i t i o n e r s ' a s s i g n m e n t , p e t i t i o n e r s w e r e e n t i t l e d t o r e c e i v e f r o m C S L f o r e a c h o f t h e y e a r s 1 9 9 7 t h r o u g h 2 0 0 7 o n l y $ 5 1 4 , 0 0 0 - 5 - ( l e s s c e r t a i n t a x w i t h h o l d i n g ) o f e a c h o f t h e $ 6 7 9 , 0 0 0 f u t u r e a n n u a l l o t t e r y p a y m e n t s ( l e s s c e r t a i n t a x w i t h h o l d i n g ) t o w h i c h t h e y h a d b e e n e n t i t l e d p r i o r t o t h a t a s s i g n m e n t . A f t e r t h a t a s s i g n m e n t , C S L w a s t o p a y t h e b a l a n c e o f e a c h o f t h o s e f u t u r e a n n u a l l o t t e r y p a y m e n t s ( i . e . , $ 1 6 5 , 0 0 0 ( l e s s c e r t a i n t a x w i t h - h o l d i n g ) ) t o S i n g e r . A t a l l r e l e v a n t t i m e s , t h e l a w s o f t h e S t a t e o f C a l i f o r n i a p r e c l u d e d a l o t t e r y w i n n e r f r o m a s s i g n i n g s u c h p e r s o n ' s r i g h t t o r e c e i v e f u t u r e a n n u a l l o t t e r y p a y m e n t s w i t h o u t o b t a i n i n g C a l i f o r - n i a S u p e r i o r C o u r t a p p r o v a l . O n o r a b o u t J u l y 2 2 , 1 9 9 7 , p e t i - t i o n e r s a n d S i n g e r f i l e d w i t h t h e C a l i f o r n i a S u p e r i o r C o u r t f o r t h e C o u n t y o f S a c r a m e n t o ( S a c r a m e n t o C o u n t y S u p e r i o r C o u r t ) a j o i n t p e t i t i o n " F O R A N O R D E R A P P R O V I N G V O L U N T A R Y A S S I G N M E N T O F L O T T E R Y W I N N I N G S " . O n A u g u s t 1 , 1 9 9 7 , S a c r a m e n t o C o u n t y S u p e r i o r C o u r t i s s u e d a n o r d e r a p p r o v i n g p e t i t i o n e r s ' a s s i g n m e n t . S i n g e r i s s u e d t o p e t i t i o n e r s F o r m 1 0 9 9 - B , P r o c e e d s F r o m B r o k e r a n d B a r t e r E x c h a n g e T r a n s a c t i o n s ( F o r m 1 0 9 9 - B ) , f o r 1 9 9 7 . T h a t F o r m 1 0 9 9 - B s h o w e d g r o s s p r o c e e d s f r o m t h e s a l e o f " S t o c k s , b o n d s , e t c . " i n t h e a m o u n t o f $ 1 , 0 4 0 , 0 0 0 . C S L i s s u e d t o p e t i t i o n e r s F o r m W - 2 G , C e r t a i n G a m b l i n g W i n n i n g s ( F o r m W - 2 G ) , f o r 1 9 9 7 . T h a t F o r m W - 2 G s h o w e d " G r o s s w i n n i n g s " f r o m " S T A T E L O T T E R Y " o f $ 5 1 4 , 0 0 0 a n d t a x w i t h h e l d o f $ 1 4 3 , 9 2 0 . O n M a r c h 1 3 , 1 9 9 8 , p e t i t i o n e r s s i g n e d F o r m 1 0 4 0 , U . S . - 6 - 4 O u r r e s o l u t i o n o f t h e i s s u e p r e s e n t e d d o e s n o t d e p e n d o n w h o h a s t h e b u r d e n o f p r o o f i n t h i s c a s e . O n b r i e f , r e s p o n d e n t r e p r e s e n t s t h a t a n i s s u e s i m i l a r t o t h e o n e p r e s e n t e d h e r e i s p e n d i n g i n c e r t a i n o t h e r c o u r t s . S e e ( c o n t i n u e d . . . ) I n d i v i d u a l I n c o m e T a x R e t u r n , f o r t h e i r t a x a b l e y e a r 1 9 9 7 ( p e t i - t i o n e r s ' 1 9 9 7 j o i n t r e t u r n ) . I n p e t i t i o n e r s ' 1 9 9 7 j o i n t r e t u r n , t h e y r e p o r t e d p e t i t i o n e r s ' a s s i g n m e n t a s a s a l e o f a c a p i t a l a s s e t h e l d f o r m o r e t h a n 1 y e a r , a s a l e p r i c e o f $ 1 , 0 4 0 , 0 0 0 , a c o s t b a s i s o f $ 7 , 0 0 9 , a n d l o n g - t e r m c a p i t a l g a i n o f $ 1 , 0 3 2 , 9 9 1 . I n t h a t r e t u r n , p e t i t i o n e r s a l s o r e p o r t e d a s o r d i n a r y i n c o m e t h e $ 5 1 4 , 0 0 0 p a y m e n t t h a t t h e y r e c e i v e d i n 1 9 9 7 f r o m C S L . I n t h e n o t i c e t h a t r e s p o n d e n t i s s u e d t o p e t i t i o n e r s w i t h r e s p e c t t o t h e i r t a x a b l e y e a r 1 9 9 7 , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d , i n t e r a l i a , t h e f o l l o w i n g : b ) I t i s d e t e r m i n e d t h a t y o u [ p e t i t i o n e r s ] r e c e i v e d t h e a m o u n t o f $ 1 , 0 4 0 , 0 0 0 . 0 0 f r o m S i n g e r A s s e t F i n a n c e C o m p a n y , f o r t h e t a x y e a r e n d e d D e c e m b e r 3 1 , 1 9 9 7 , i n p a y m e n t o f a s s i g n m e n t o f r i g h t s t o f u t u r e l o t t e r y p a y m e n t s f r o m t h e S t a t e o f C a l i f o r n i a . T h i s a m o u n t i s d e t e r m i n e d t o b e o r d i n a r y i n c o m e b e c a u s e r i g h t s t o f u t u r e a n n u a l l o t t e r y p a y m e n t s d o n o t m e e t t h e d e f i n i - t i o n o f a c a p i t a l a s s e t a c c o r d i n g t o t h e p r o v i s i o n s o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e . T h e r e f o r e , i n c o m e i s i n - c r e a s e d $ 1 , 0 4 0 , 0 0 0 . 0 0 f o r t h e y e a r 1 9 9 7 . D i s c u s s i o n T h e p a r t i e s a g r e e t h a t a n a m o u n t r e c e i v e d a s a l o t t e r y p r i z e c o n s t i t u t e s o r d i n a r y i n c o m e . T h e p a r t i e s ' d i s p u t e i s o v e r w h e t h e r t h e $ 1 , 0 4 0 , 0 0 0 t h a t p e t i t i o n e r s r e c e i v e d i n e x c h a n g e f o r p e t i t i o n e r s ' a s s i g n m e n t i s o r d i n a r y i n c o m e o r c a p i t a l g a i n . 4 - 7 - 4 ( . . . c o n t i n u e d ) U n i t e d S t a t e s v . M a g i n n i s , N o . 0 1 - 3 6 8 - K I ( D . O r . M a y 2 8 , 2 0 0 2 ) ( h o l d i n g t h a t t h e a m o u n t t h a t t h e t a x p a y e r r e c e i v e d i n e x c h a n g e f o r t h e t a x p a y e r ' s a s s i g n m e n t t o a t h i r d p a r t y o f h i s r i g h t t o r e c e i v e c e r t a i n f u t u r e a n n u a l l o t t e r y p a y m e n t s i s o r d i n a r y i n c o m e ) . 5 A l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r a t i s s u e . R e s o l u t i o n o f t h a t d i s p u t e d e p e n d s o n w h e t h e r p e t i t i o n e r s ' r i g h t t o r e c e i v e f u t u r e a n n u a l l o t t e r y p a y m e n t s c o n s t i t u t e s a c a p i t a l a s s e t w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 2 2 1 . 5 S e c t i o n 1 2 2 1 d e f i n e s t h e t e r m " c a p i t a l a s s e t " a s f o l l o w s : S E C . 1 2 2 1 . C A P I T A L A S S E T D E F I N E D . F o r p u r p o s e s o f t h i s s u b t i t l e , t h e t e r m " c a p i t a l a s s e t " m e a n s p r o p e r t y h e l d b y t h e t a x p a y e r ( w h e t h e r o r n o t c o n n e c t e d w i t h h i s t r a d e o r b u s i n e s s ) , b u t d o e s n o t i n c l u d e - - ( 1 ) s t o c k i n t r a d e o f t h e t a x p a y e r o r o t h e r p r o p e r t y o f a k i n d w h i c h w o u l d p r o p e r l y b e i n - c l u d e d i n t h e i n v e n t o r y o f t h e t a x p a y e r i f o n h a n d a t t h e c l o s e o f t h e t a x a b l e y e a r , o r p r o p e r t y h e l d b y t h e t a x p a y e r p r i m a r i l y f o r s a l e t o c u s t o m e r s i n t h e o r d i n a r y c o u r s e o f h i s t r a d e o r b u s i n e s s ; ( 2 ) p r o p e r t y , u s e d i n h i s t r a d e o r b u s i n e s s , o f a c h a r a c t e r w h i c h i s s u b j e c t t o t h e a l l o w a n c e f o r d e p r e c i a t i o n p r o v i d e d i n s e c t i o n 1 6 7 , o r r e a l p r o p e r t y u s e d i n h i s t r a d e o r b u s i n e s s ; ( 3 ) a c o p y r i g h t , a l i t e r a r y , m u s i c a l , o r a r t i s t i c c o m p o s i t i o n , a l e t t e r o r m e m o r a n d u m , o r s i m i l a r p r o p e r t y , h e l d b y - - ( A ) a t a x p a y e r w h o s e p e r s o n a l e f f o r t s c r e a t e d s u c h p r o p e r t y , ( B ) i n t h e c a s e o f a l e t t e r , m e m o r a n d u m , o r s i m i l a r p r o p e r t y , a t a x p a y e r f o r w h o m s u c h p r o p e r t y w a s p r e p a r e d o r p r o d u c e d , o r - 8 - 6 T h e p a r t i e s a g r e e t h a t a t a l l r e l e v a n t t i m e s p e t i t i o n e r s w e r e c a s h b a s i s t a x p a y e r s . ( C ) a t a x p a y e r i n w h o s e h a n d s t h e b a s i s o f s u c h p r o p e r t y i s d e t e r m i n e d , f o r p u r p o s e s o f d e t e r m i n i n g g a i n f r o m a s a l e o r e x c h a n g e , i n w h o l e o r p a r t b y r e f e r e n c e t o t h e b a s i s o f s u c h p r o p e r t y i n t h e h a n d s o f a t a x p a y e r d e s c r i b e d i n s u b p a r a g r a p h ( A ) o r ( B ) ; ( 4 ) a c c o u n t s o r n o t e s r e c e i v a b l e a c q u i r e d i n t h e o r d i n a r y c o u r s e o f t r a d e o r b u s i n e s s f o r s e r - v i c e s r e n d e r e d o r f r o m t h e s a l e o f p r o p e r t y d e - s c r i b e d i n p a r a g r a p h ( 1 ) ; ( 5 ) a p u b l i c a t i o n o f t h e U n i t e d S t a t e s G o v - e r n m e n t ( i n c l u d i n g t h e C o n g r e s s i o n a l R e c o r d ) w h i c h i s r e c e i v e d f r o m t h e U n i t e d S t a t e s G o v e r n m e n t o r a n y a g e n c y t h e r e o f , o t h e r t h a n b y p u r c h a s e a t t h e p r i c e a t w h i c h i t i s o f f e r e d f o r s a l e t o t h e p u b - l i c , a n d w h i c h i s h e l d b y - - ( A ) a t a x p a y e r w h o s o r e c e i v e d s u c h p u b l i c a t i o n , o r ( B ) a t a x p a y e r i n w h o s e h a n d s t h e b a s i s o f s u c h p u b l i c a t i o n i s d e t e r m i n e d , f o r p u r - p o s e s o f d e t e r m i n i n g g a i n f r o m a s a l e o r e x c h a n g e , i n w h o l e o r i n p a r t b y r e f e r e n c e t o t h e b a s i s o f s u c h p u b l i c a t i o n i n t h e h a n d s o f a t a x p a y e r d e s c r i b e d i n s u b p a r a g r a p h ( A ) . P e t i t i o n e r s 6 c o n t e n d t h a t t h e i r r i g h t t o r e c e i v e f u t u r e a n n u a l l o t t e r y p a y m e n t s c o n s t i t u t e s p r o p e r t y h e l d b y t h e m a n d t h a t s u c h p r o p e r t y m e e t s t h e d e f i n i t i o n o f t h e t e r m " c a p i t a l a s s e t " i n s e c t i o n 1 2 2 1 . R e s p o n d e n t a c k n o w l e d g e s t h a t p e t i t i o n - e r s ' r i g h t t o r e c e i v e f u t u r e a n n u a l l o t t e r y p a y m e n t s i s p r o p e r t y i n t h e o r d i n a r y s e n s e o f t h e w o r d . H o w e v e r , r e s p o n d e n t c o n t e n d s t h a t s u c h r i g h t d o e s n o t q u a l i f y a s a c a p i t a l a s s e t w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 2 2 1 . A c c o r d i n g t o r e s p o n d e n t , t h e $ 1 , 0 4 0 , 0 0 0 - 9 - t h a t p e t i t i o n e r s r e c e i v e d f r o m S i n g e r c o n s t i t u t e s o r d i n a r y i n c o m e b e c a u s e p e t i t i o n e r s r e c e i v e d t h a t a m o u n t i n e x c h a n g e f o r t h e i r f u t u r e r i g h t t o r e c e i v e o r d i n a r y i n c o m e . I n s u p p o r t o f p e t i t i o n e r s ' p o s i t i o n t h a t t h e $ 1 , 0 4 0 , 0 0 0 t h a t t h e y r e c e i v e d f r o m S i n g e r c o n s t i t u t e s c a p i t a l g a i n , p e t i t i o n e r s r e l y o n A r k . B e s t C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 4 8 5 U . S . 2 1 2 ( 1 9 8 8 ) . I n s u p p o r t o f r e s p o n d e n t ' s p o s i t i o n t h a t t h a t a m o u n t c o n s t i t u t e s o r d i n a r y i n c o m e , r e s p o n d e n t r e l i e s o n t h e p r i n c i p l e e s t a b l i s h e d i n t h e f o l l o w i n g c a s e s : H o r t v . C o m m i s s i o n e r , 3 1 3 U . S . 2 8 ( 1 9 4 1 ) ; C o m m i s s i o n e r v . P . G . L a k e , I n c . , 3 5 6 U . S . 2 6 0 ( 1 9 5 8 ) ; C o m m i s s i o n e r v . G i l l e t t e M o t o r T r a n s p . , I n c . , 3 6 4 U . S . 1 3 0 ( 1 9 6 0 ) ; a n d U n i t e d S t a t e s v . M i d l a n d - R o s s C o r p . , 3 8 1 U . S . 5 4 ( 1 9 6 5 ) . P e t i t i o n e r s c o n c e d e t h a t , b e f o r e t h e S u p r e m e C o u r t o f t h e U n i t e d S t a t e s ( S u p r e m e C o u r t ) d e c i d e d A r k . B e s t C o r p . v . C o m m i s - s i o n e r , s u p r a , t h e l i n e o f c a s e s o n w h i c h r e s p o n d e n t r e l i e s w o u l d h a v e p r e c l u d e d c h a r a c t e r i z i n g p e t i t i o n e r s ' r i g h t t o r e c e i v e f u t u r e a n n u a l l o t t e r y p a y m e n t s a s a c a p i t a l a s s e t w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 2 2 1 . H o w e v e r , a c c o r d i n g t o p e t i t i o n e r s , A r k . B e s t C o r p . e f f e c t i v e l y o v e r r u l e d t h a t l i n e o f c a s e s a n d r e q u i r e s t h e r e s u l t i n t h e i n s t a n t c a s e t h a t t h e y a d v o c a t e . R e s p o n d e n t d i s p u t e s p e t i t i o n e r s ' r e a d i n g o f A r k . B e s t C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . W e a g r e e w i t h r e s p o n d e n t ' s r e a d i n g o f A r k . B e s t C o r p . v . - 1 0 - 7 S e e a l s o W a c h n e r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 5 - 8 8 ; C l a r k v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 2 7 8 . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . I n f a c t , w e h a v e p r e v i o u s l y c o n c l u d e d t h a t A r k . B e s t C o r p . i n n o w a y a f f e c t e d t h e v i a b i l i t y o f t h e p r i n c i p l e e s t a b l i s h e d i n t h e l i n e o f c a s e s o n w h i c h r e s p o n d e n t r e l i e s . S e e G l a d d e n v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 2 T . C . 2 0 9 , 2 2 1 ( 1 9 9 9 ) , r e v d . o n a n o t h e r i s s u e 2 6 2 F . 3 d 8 5 1 ( 9 t h C i r . 2 0 0 1 ) ; F N M A v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 0 T . C . 5 4 1 , 5 7 3 n . 3 0 ( 1 9 9 3 ) . 7 W e b a s e d t h a t c o n c l u s i o n o n f o o t n o t e 5 o f t h e S u p r e m e C o u r t ' s o p i n i o n i n A r k . B e s t C o r p . , w h i c h s t a t e s : P e t i t i o n e r [ A r k . B e s t C o r p . ] m i s t a k e n l y r e l i e s o n c a s e s i n w h i c h t h i s C o u r t , i n n a r r o w l y a p p l y i n g t h e g e n e r a l d e f i n i t i o n o f " c a p i t a l a s s e t , " h a s " c o n s t r u e d ' c a p i t a l a s s e t ' t o e x c l u d e p r o p e r t y r e p r e s e n t i n g i n c o m e i t e m s o r a c c r e t i o n s t o t h e v a l u e o f a c a p i t a l a s s e t t h e m s e l v e s p r o p e r l y a t t r i b u t a b l e t o i n c o m e , " e v e n t h o u g h t h e s e i t e m s a r e p r o p e r t y i n t h e b r o a d s e n s e o f t h e w o r d . U n i t e d S t a t e s v . M i d l a n d - R o s s C o r p . , 3 8 1 U . S . 5 4 , 5 7 ( 1 9 6 5 ) . S e e , e . g . , C o m m i s s i o n e r v . G i l l e t - t e M o t o r C o . , 3 6 4 U . S . 1 3 0 ( 1 9 6 0 ) ( " c a p i t a l a s s e t " d o e s n o t i n c l u d e c o m p e n s a t i o n a w a r d e d t a x p a y e r t h a t r e p r e - s e n t e d f a i r r e n t a l v a l u e o f i t s f a c i l i t i e s ) ; C o m m i s - s i o n e r v . P . G . L a k e , I n c . , 3 5 6 U . S . 2 6 0 ( 1 9 5 8 ) ( " c a p i - t a l a s s e t " d o e s n o t i n c l u d e p r o c e e d s f r o m s a l e o f o i l p a y m e n t r i g h t s ) ; H o r t v . C o m m i s s i o n e r , 3 1 3 U . S . 2 8 ( 1 9 4 1 ) ( " c a p i t a l a s s e t " d o e s n o t i n c l u d e p a y m e n t t o l e s s o r f o r c a n c e l l a t i o n o f u n e x p i r e d p o r t i o n o f a l e a s e ) . T h i s l i n e o f c a s e s , b a s e d o n t h e p r e m i s e t h a t § 1 2 2 1 " p r o p e r t y " d o e s n o t i n c l u d e c l a i m s o r r i g h t s t o o r d i n a r y i n c o m e , h a s n o a p p l i c a t i o n i n t h e p r e s e n t c o n t e x t . P e t i t i o n e r s o l d c a p i t a l s t o c k , n o t a c l a i m t o o r d i n a r y i n c o m e . [ A r k . B e s t C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 2 1 7 n . 5 . ] W e h a v e r e v i e w e d H o r t v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a ; C o m m i s s i o n e r v . P . G . L a k e , I n c . , s u p r a ; C o m m i s s i o n e r v . G i l l e t t e M o t o r - 1 1 - 8 E . g . , F u r r e r v . C o m m i s s i o n e r , 5 6 6 F . 2 d 1 1 1 5 ( 9 t h C i r . 1 9 7 7 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 7 6 - 3 3 1 ; V a a l e r v . U n i t e d S t a t e s , 4 5 4 F . 2 d 1 1 2 0 ( 8 t h C i r . 1 9 7 2 ) ; U n i t e d S t a t e s v . D r e s s e r I n d u s . , I n c . , 3 2 4 F . 2 d 5 6 ( 5 t h C i r . 1 9 6 3 ) . 9 I t i s w e l l e s t a b l i s h e d t h a t t h e p u r p o s e f o r c a p i t a l - g a i n s t r e a t m e n t i s t o a f f o r d c a p i t a l - g a i n s t r e a t m e n t o n l y i n s i t u a t i o n s t y p i c a l l y i n v o l v i n g t h e r e a l i z a t i o n o f a p p r e c i a t i o n i n v a l u e a c c r u e d o v e r a s u b s t a n t i a l p e r i o d o f t i m e , a n d t h u s t o a m e l i o r a t e t h e h a r d s h i p o f t a x a t i o n o f t h e e n t i r e g a i n i n o n e y e a r . * * * [ C o m m i s s i o n e r v . G i l l e t t e M o t o r T r a n s p . , I n c . , 3 6 4 U . S . 1 3 0 , 1 3 4 ( 1 9 6 0 ) ( c i t i n g B u r n e t v . H a r m e l , 2 8 7 U . S . 1 0 3 , 1 0 6 ( 1 9 3 2 ) ) . ] T r a n s p . , I n c . , s u p r a ; a n d U n i t e d S t a t e s v . M i d l a n d - R o s s C o r p . , s u p r a , a n d c e r t a i n o f t h e i r p r o g e n y 8 o n w h i c h r e s p o n d e n t r e l i e s . A s t h e S u p r e m e C o u r t s t a t e d i n C o m m i s s i o n e r v . G i l l e t t e M o t o r T r a n s p . , I n c . , s u p r a a t 1 3 4 : W h i l e a c a p i t a l a s s e t i s d e f i n e d i n § 1 1 7 ( a ) ( 1 ) [ o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e o f 1 9 3 9 ] a s " p r o p e r t y h e l d b y t h e t a x p a y e r , " i t i s e v i d e n t t h a t n o t e v e r y - t h i n g w h i c h c a n b e c a l l e d p r o p e r t y i n t h e o r d i n a r y s e n s e a n d w h i c h i s o u t s i d e t h e s t a t u t o r y e x c l u s i o n s q u a l i f i e s a s a c a p i t a l a s s e t . * * * P e t i t i o n e r s a s s i g n e d t o S i n g e r t h e i r r i g h t t o r e c e i v e a p o r t i o n o f c e r t a i n f u t u r e a n n u a l l o t t e r y p a y m e n t s . I n e x c h a n g e f o r p e t i t i o n e r s ' a s s i g n m e n t , p e t i t i o n e r s r e c e i v e d t h e d i s c o u n t e d v a l u e ( i . e . , $ 1 , 0 4 0 , 0 0 0 ) o f c e r t a i n o r d i n a r y i n c o m e w h i c h t h e y o t h e r w i s e w o u l d h a v e r e c e i v e d d u r i n g t h e y e a r s 1 9 9 7 t h r o u g h 2 0 0 7 . W e h o l d t h a t S i n g e r p a i d p e t i t i o n e r s $ 1 , 0 4 0 , 0 0 0 f o r t h e r i g h t t o r e c e i v e s u c h f u t u r e o r d i n a r y i n c o m e , a n d n o t f o r a n i n c r e a s e i n t h e v a l u e o f i n c o m e - p r o d u c i n g p r o p e r t y . 9 W e f u r t h e r h o l d t h a t - 1 2 - p e t i t i o n e r s ' r i g h t t o r e c e i v e f u t u r e a n n u a l l o t t e r y p a y m e n t s d o e s n o t c o n s t i t u t e a c a p i t a l a s s e t w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 2 2 1 a n d t h a t t h e $ 1 , 0 4 0 , 0 0 0 t h a t p e t i t i o n e r s r e c e i v e d f r o m S i n g e r i s o r d i n a r y i n c o m e , a n d n o t c a p i t a l g a i n . S e e U n i t e d S t a t e s v . M i d l a n d - R o s s C o r p . , 3 8 1 U . S . a t 5 7 - 5 8 ; C o m m i s s i o n e r v . G i l l e t t e M o t o r T r a n s p . , I n c . , 3 6 4 U . S . a t 1 3 4 - 1 3 5 ; C o m m i s s i o n e r v . P . G . L a k e , I n c . , 3 5 6 U . S . a t 2 6 5 - 2 6 7 ; H o r t v . C o m m i s s i o n e r , 3 1 3 U . S . a t 3 1 . W e h a v e c o n s i d e r e d a l l o f p e t i t i o n e r s ' a r g u m e n t s a n d c o n t e n - t i o n s t h a t a r e n o t d i s c u s s e d h e r e i n , a n d w e f i n d t h e m t o b e w i t h o u t m e r i t a n d / o r i r r e l e v a n t . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d f o r r e s p o n d e n t .