TAX COURT OPINION

Case: Estate of Elma Middleton Dailey, Deceased, Donor, K. Robert Dailey, II, Executor
Docket Number: 6251-00
Judge: Foley
Opinion Type: memo
Filed: 12/09/2002
Pages: 9

T . C . M e m o . 2 0 0 2 - 3 0 1 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T E S T A T E O F E L M A M I D D L E T O N D A I L E Y , D E C E A S E D , D O N O R , K . R O B E R T D A I L E Y , I I , E X E C U T O R , P e t i t i o n e r v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t E S T A T E O F E L M A M I D D L E T O N D A I L E Y , D E C E A S E D , K . R O B E R T D A I L E Y , I I , E X E C U T O R , P e t i t i o n e r v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o s . 6 2 5 1 - 0 0 , 6 2 6 2 - 0 0 . F i l e d D e c e m b e r 9 , 2 0 0 2 . H a r o l d A . C h a m b e r l a i n , f o r p e t i t i o n e r s . R i c h a r d T . C u m m i n g s , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M O P I N I O N F O L E Y , J u d g e : T h i s m a t t e r i s b e f o r e t h e C o u r t o n p e t i t i o n e r s ' m o t i o n f o r a l l o w a n c e o f c l a i m s f o r l i t i g a t i o n a n d - 2 - 1 U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t a t r e l e v a n t t i m e s , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . a d m i n i s t r a t i v e c o s t s p u r s u a n t t o s e c t i o n 7 4 3 0 a n d R u l e 2 3 1 . 1 T h i s C o u r t r u l e d i n f a v o r o f p e t i t i o n e r s , i n D a i l e y v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 2 0 0 1 - 2 6 3 , a n d w e i n c o r p o r a t e h e r e i n b y r e f e r e n c e t h e f a c t s s e t f o r t h i n t h a t o p i n i o n . B a c k g r o u n d O n O c t o b e r 2 0 , 1 9 9 2 , E l m a M i d d l e t o n D a i l e y e x e c u t e d a w i l l , a R e v o c a b l e L i v i n g T r u s t ( t r u s t ) , a n d a n A g r e e m e n t o f L i m i t e d P a r t n e r s h i p ( a g r e e m e n t ) o f E l m a M i d d l e t o n D a i l e y F a m i l y L i m i t e d P a r t n e r s h i p ( F L P ) . O n N o v e m b e r 1 3 , 1 9 9 2 , M r s . D a i l e y c o n t r i b u t e d p u b l i c l y t r a d e d s t o c k t o t h e F L P , a n d o n D e c e m b e r 8 , 1 9 9 2 , s h e g a v e l i m i t e d p a r t n e r s h i p i n t e r e s t s i n t h e F L P t o h e r s o n , h e r s o n ' s w i f e , a n d t h e t r u s t . B y n o t i c e s d a t e d M a r c h 1 5 , 2 0 0 0 , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d F e d e r a l g i f t a n d e s t a t e t a x d e f i c i e n c i e s r e l a t i n g t o t h e v a l u a t i o n o f t h e F L P i n t e r e s t s . A t t r i a l , t h e C o u r t u p h e l d p e t i t i o n e r s ' d i s c o u n t s a n d h e l d t h a t t h e r e w e r e n o d e f i c i e n c i e s . O n D e c e m b e r 4 , 2 0 0 1 , p e t i t i o n e r s f i l e d t h e i r m o t i o n f o r a l l o w a n c e o f c l a i m s f o r l i t i g a t i o n a n d a d m i n i s t r a t i v e c o s t s . O n M a r c h 4 , 2 0 0 2 , r e s p o n d e n t f i l e d a n o b j e c t i o n t o m o t i o n f o r l i t i g a t i o n c o s t s a n d m e m o r a n d u m o f p o i n t s a n d a u t h o r i t i e s i n s u p p o r t o f r e s p o n d e n t ' s o b j e c t i o n t o t h e m o t i o n f o r l i t i g a t i o n c o s t s . P e t i t i o n e r s t h e n f i l e d a n a f f i d a v i t o n J u n e 1 9 , 2 0 0 2 . - 3 - A f t e r a c o n f e r e n c e c a l l o n J u n e 2 1 , 2 0 0 2 , a n d p u r s u a n t t o a n o r d e r d a t e d J u n e 2 4 , 2 0 0 2 , p e t i t i o n e r s f i l e d a s u p p l e m e n t t o m o t i o n f o r a l l o w a n c e o f c l a i m s f o r l i t i g a t i o n a n d a d m i n i s t r a t i v e c o s t s ( s u p p l e m e n t ) s e e k i n g o n l y t h o s e l i t i g a t i o n c o s t s i n c u r r e d a f t e r F e b r u a r y 1 , 2 0 0 1 , f o r s e r v i c e s p r o v i d e d b y J e f f r e y A . S c h u m a c h e r , e x p e r t ; H a r o l d A . C h a m b e r l a i n , l e a d a t t o r n e y ; a n d M i c h a e l C . R i d d l e , a t t o r n e y . O n J u l y 8 , 2 0 0 2 , r e s p o n d e n t f i l e d h i s o b j e c t i o n t o s u p p l e m e n t t o m o t i o n f o r a l l o w a n c e o f c l a i m s f o r l i t i g a t i o n a n d a d m i n i s t r a t i v e c o s t s . D i s c u s s i o n T h e p r e v a i l i n g p a r t y i n a T a x C o u r t p r o c e e d i n g m a y r e c o v e r l i t i g a t i o n c o s t s . S e c . 7 4 3 0 ( a ) ; R u l e 2 3 1 . E x c e p t a s p r o v i d e d i n s e c t i o n 7 4 3 0 ( c ) ( 4 ) ( B ) , p e t i t i o n e r s b e a r t h e b u r d e n o f p r o v i n g t h a t t h e y m e e t e a c h o f t h e r e q u i r e m e n t s o f s e c t i o n 7 4 3 0 . R u l e 2 3 2 ( e ) . T h e i r f a i l u r e t o e s t a b l i s h a n y o n e o f t h e r e q u i r e m e n t s o f s e c t i o n 7 4 3 0 o n w h i c h t h e y h a v e t h e b u r d e n o f p r o o f w i l l p r e c l u d e a n a w a r d o f c o s t s . M i n a h a n v . C o m m i s s i o n e r , 8 8 T . C . 4 9 2 , 4 9 7 ( 1 9 8 7 ) . R e s p o n d e n t c o n t e n d s t h a t h e w a s s u b s t a n t i a l l y j u s t i f i e d i n c h a l l e n g i n g t h e v a l u a t i o n o f M r s . D a i l e y ' s F L P ( v a l u a t i o n i s s u e ) . R e s p o n d e n t , h o w e v e r , c o n c e d e s h e w a s n o t s u b s t a n t i a l l y j u s t i f i e d i n m a i n t a i n i n g h i s p o s i t i o n t h a t M r s . D a i l e y ' s F L P s h o u l d b e d i s r e g a r d e d f o r t a x p u r p o s e s ( F L P i s s u e ) . W e m u s t , t h e r e f o r e , - 4 - d e c i d e w h e t h e r r e s p o n d e n t ' s p o s i t i o n r e l a t i n g t o t h e v a l u a t i o n i s s u e w a s s u b s t a n t i a l l y j u s t i f i e d , a n d w h e t h e r c o s t s r e l a t i n g t o t h e F L P i s s u e a r e r e a s o n a b l e . I . S u b s t a n t i a l J u s t i f i c a t i o n W e m a y a w a r d c o s t s t o p e t i t i o n e r s w h e r e r e s p o n d e n t ' s p o s i t i o n w a s n o t s u b s t a n t i a l l y j u s t i f i e d ( i . e . , d i d n o t h a v e a r e a s o n a b l e b a s i s i n l a w a n d f a c t ) . S e e P i e r c e v . U n d e r w o o d , 4 8 7 U . S . 5 5 2 , 5 6 5 ( 1 9 8 8 ) . I n a d d i t i o n , t h e j u s t i f i c a t i o n f o r e a c h o f r e s p o n d e n t ' s p o s i t i o n s m u s t b e i n d e p e n d e n t l y d e t e r m i n e d . S e e S w a n s o n v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 6 T . C . 7 6 , 9 2 , 9 7 ( 1 9 9 6 ) . T h i s C o u r t w i l l d e t e r m i n e t h e r e a s o n a b l e n e s s o f r e s p o n d e n t ' s p o s i t i o n a s t o e a c h i s s u e i n d e p e n d e n t l y a n d a p p o r t i o n t h e r e q u e s t e d a w a r d b e t w e e n t h o s e i s s u e s f o r w h i c h r e s p o n d e n t w a s , a n d t h o s e i s s u e s f o r w h i c h r e s p o n d e n t w a s n o t , s u b s t a n t i a l l y j u s t i f i e d . S e e i d . a t 8 7 - 9 2 ; S a l o p e k v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 8 - 3 8 5 , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 2 1 0 F . 3 d 3 9 0 ( 1 0 t h C i r . 2 0 0 0 ) . T h e f a c t t h a t r e s p o n d e n t l o s e s a n i s s u e i s n o t d e t e r m i n a t i v e o f t h e r e a s o n a b l e n e s s o f r e s p o n d e n t ' s p o s i t i o n . W a s i e v . C o m m i s s i o n e r , 8 6 T . C . 9 6 2 , 9 6 9 ( 1 9 8 6 ) . T o e s t a b l i s h t h a t r e s p o n d e n t w a s s u b s t a n t i a l l y j u s t i f i e d o n t h e v a l u a t i o n i s s u e , r e s p o n d e n t m u s t e s t a b l i s h t h a t h e w a s r e a s o n a b l e i n a d o p t i n g h i s e x p e r t ' s a n a l y s i s . S e e S m i t h v . U n i t e d S t a t e s , 8 5 0 F . 2 d 2 4 2 , 2 4 6 ( 5 t h C i r . 1 9 8 8 ) ; s e e a l s o F a i r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 6 0 2 ( h o l d i n g t h a t w h e n d e c i d i n g i f r e s p o n d e n t ' s p o s i t i o n o n v a l u a t i o n i s s u b s t a n t i a l l y j u s t i f i e d , - 5 - t h e C o u r t " m u s t c o n s i d e r t h e f a c t s o f t h e c a s e , t h e n a t u r e o f t h e a s s e t t o b e v a l u e d , t h e q u a l i f i c a t i o n s o f t h e e x p e r t , t h e s o u n d n e s s o f t h e v a l u a t i o n m e t h o d s , t h e r e l i a b i l i t y o f t h e e x p e r t ' s f a c t u a l a s s u m p t i o n s , a n d t h e p e r s u a s i v e n e s s o f t h e r e a s o n i n g s u p p o r t i n g t h e e x p e r t ' s o p i n i o n " ) . T h e v a l u e s o f f a m i l y l i m i t e d p a r t n e r s h i p i n t e r e s t s a r e d i f f i c u l t t o d e t e r m i n e . S e e E s t a t e o f S m i t h v . C o m m i s s i o n e r , 5 7 T . C . 6 5 0 , 6 5 5 ( 1 9 7 2 ) ( " v a l u a t i o n h a s b e e n c o n s i s t e n t l y r e c o g n i z e d a s a n i n h e r e n t l y i m p r e c i s e p r o c e s s " ) , a f f d . 5 1 0 F . 2 d 4 7 9 ( 2 d C i r . 1 9 7 5 ) . R e s p o n d e n t ' s e x p e r t b e g a n w i t h t h e n e t a s s e t v a l u e o f t h e F L P , t h e n m a d e a d j u s t m e n t s r e f l e c t i n g m i n o r i t y a n d m a r k e t a b i l i t y d i s c o u n t s . R e g a r d i n g t h e m i n o r i t y d i s c o u n t , h e c o m p a r e d t h e F L P t o c l o s e d - e n d m u t u a l f u n d s . R e g a r d i n g t h e m a r k e t a b i l i t y d i s c o u n t , h e r e l i e d o n s t u d i e s r e l a t i n g t o t h e v a l u e o f c o m m o n s t o c k w i t h l e g a l r e s t r i c t i o n s i m p a i r i n g t r a n s f e r a b i l i t y ( i . e . , R e s t r i c t e d S t o c k S t u d i e s ) a n d a s t u d y r e l a t i n g t o t h e v a l u e o f c l o s e l y h e l d c o m p a n y s h a r e s p r i o r t o i n i t i a l p u b l i c o f f e r i n g s ( i . e . , P r e - I P O S t u d y ) . P r o b l e m s w i t h t h e e x p e r t ' s a n a l y s i s w e r e n o t r e v e a l e d u n t i l p e t i t i o n e r s ' c o u n s e l c o n d u c t e d v o i r d i r e a n d c r o s s - e x a m i n a t i o n . W i t h r e s p e c t t o t h e v a l u a t i o n o f t h e F L P i n t e r e s t s , t h i s C o u r t h e l d t h a t , " a l t h o u g h n e i t h e r e x p e r t w a s e x t r a o r d i n a r y , p e t i t i o n e r s ' e x p e r t p r o v i d e d a m o r e c o n v i n c i n g a n d t h o r o u g h a n a l y s i s t h a n r e s p o n d e n t ' s e x p e r t . " D a i l e y v . C o m m i s s i o n e r , - 6 - 2 P e t i t i o n e r s , i n t h e i r s u p p l e m e n t , s t a t e t h a t C h a m b e r l a i n w o r k e d 4 8 h o u r s o n t h e v a l u a t i o n i s s u e , b u t E x h i b i t C o f t h e s u p p l e m e n t i n d i c a t e s t h a t C h a m b e r l a i n w o r k e d 4 9 h o u r s o n t h a t i s s u e . s u p r a . T h e C o u r t u p h e l d p e t i t i o n e r s ' d i s c o u n t s f o r t h e v a l u a t i o n o f t h e F L P i n t e r e s t s . R e s p o n d e n t ' s e x p e r t h o l d s a P h . D . a n d M . B . A . , h a s e x t e n s i v e q u a l i f i c a t i o n s a n d e x p e r t i s e , a n d u s e d s o u n d v a l u a t i o n m e t h o d s i n h i s r e p o r t . C f . E s t a t e o f C e r v i n v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 1 F . 3 d 1 2 5 2 ( 5 t h C i r . 1 9 9 7 ) ( h o l d i n g t h a t r e s p o n d e n t w a s n o t s u b s t a n t i a l l y j u s t i f i e d f o r r e l y i n g u p o n t h e d i s c r e d i t e d u n i t y - o f - o w n e r s h i p v a l u a t i o n t h e o r y ) , r e v g . T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 5 5 0 . D e s p i t e t h e e x p e r t ' s p e r f o r m a n c e a t t r i a l , r e s p o n d e n t ' s a d o p t i o n o f t h e e x p e r t ' s r e p o r t w a s r e a s o n a b l e . A c c o r d i n g l y , r e s p o n d e n t w a s s u b s t a n t i a l l y j u s t i f i e d , a n d p e t i t i o n e r i s n o t e n t i t l e d t o l i t i g a t i o n c o s t s r e l a t e d t o t h e v a l u a t i o n i s s u e . I I . R e a s o n a b l e C o s t s P e t i t i o n e r s m a y r e c o v e r o n l y l i t i g a t i o n c o s t s r e l a t e d t o t h e F L P i s s u e . S e e s e c . 7 4 3 0 ( a ) ( 2 ) , ( c ) ( 1 ) . S e c t i o n 7 4 3 0 ( c ) ( 1 ) ( B ) ( i i i ) i m p o s e s a s t a t u t o r y r a t e f o r a t t o r n e y ' s f e e s ( i . e . , $ 1 4 0 p e r h o u r r e l a t i n g t o c a l e n d a r y e a r 2 0 0 1 ) . S e e R e v . P r o c . 2 0 0 1 - 1 3 , 2 0 0 1 - 1 C . B . 3 3 7 , 3 4 1 . I n t h e i r s u p p l e m e n t , p e t i t i o n e r s s e e k l i t i g a t i o n c o s t s i n t h e a m o u n t o f $ 6 8 , 5 9 3 ( i . e . , 4 8 9 . 9 5 h o u r s ) , o f w h i c h p e t i t i o n e r s a l l o c a t e d $ 5 0 , 5 4 0 ( i . e . , 3 6 1 h o u r s 2 ) t o t h e F L P i s s u e . R e s p o n d e n t c o n t e n d s $ 3 9 , 9 0 0 ( i . e . , 2 8 5 - 7 - 3 R e s p o n d e n t , h o w e v e r , n e g l e c t e d t o e x c l u d e 4 7 h o u r s o f t i m e t h a t p e t i t i o n e r s a l l o c a t e d t o t h e v a l u a t i o n i s s u e . h o u r s 3 ) i s t h e a p p r o p r i a t e a m o u n t a l l o c a t e d t o t h e F L P i s s u e . T h e f o l l o w i n g c h a r t r e p r e s e n t s t h e p e t i t i o n e r s ' p r o p o s e d a l l o c a t i o n o f h o u r s : F L P V a l u a t i o n ( h o u r s ) ( h o u r s ) J e f f r e y A . S c h u m a c h e r ( e x p e r t ) 0 7 7 . 9 5 S u b t o t a l - J e f f r e y A . S c h u m a c h e r 0 7 7 . 9 5 H a r o l d A . C h a m b e r l a i n ( l e a d a t t o r n e y ) P l e a d i n g s 3 0 0 S u m m a r y j u d g m e n t 7 0 E x p e r t w i t n e s s 0 3 1 C o n f e r e n c e w i t h d i s t r i c t c o u n s e l 2 1 1 P r e - t r i a l p r e p / m e m o r a n d u m / m o t i o n s 7 7 1 5 T r i a l - d a y 1 1 0 0 T r i a l - d a y 2 1 0 2 B r i e f i n g a n d p o s t t r i a l r e v i e w 1 0 6 0 R e v i e w r e s p o n d e n t ' s p o s t t r i a l b r i e f 3 0 M o t i o n 4 0 0 S u b t o t a l - H a r o l d A . C h a m b e r l a i n 3 0 4 4 9 M i c h a e l C . R i d d l e , E s q . ( a t t o r n e y ) C o n f e r e n c e s w i t h C h a m b e r l a i n 3 7 0 T r i a l - D a y 1 1 0 0 T r i a l - D a y 2 1 0 2 S u b t o t a l - M i c h a e l C . R i d d l e 5 7 2 T o t a l ( 4 8 9 . 9 5 h o u r s ) 3 6 1 1 2 8 . 9 5 P e t i t i o n e r s a l l o c a t e d 1 0 6 h o u r s t o t h e F L P i s s u e r e l a t i n g t o b r i e f i n g a n d p o s t t r i a l r e v i e w b y C h a m b e r l a i n . T h i s a l l o c a t i o n i s u n r e a s o n a b l e b e c a u s e t h e p a r t i e s ' f i n d i n g s o f f a c t p r e d o m i n a n t l y d e a l w i t h v a l u a t i o n a n d m o r e t h a n 8 0 p e r c e n t o f t h e i r b r i e f i s d e d i c a t e d t o v a l u a t i o n . M o r e o v e r , t h e p o r t i o n o f t h e b r i e f d e d i c a t e d t o t h e F L P i s s u e m e r e l y r e f e r e n c e s K n i g h t v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 5 T . C . 5 0 6 ( 2 0 0 0 ) , a n d E s t a t e o f S t r a n g i v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 5 T . C . 4 7 8 ( 2 0 0 0 ) , r e v d . o n o t h e r g r o u n d s 2 9 3 F . 3 d 2 7 9 ( 5 t h C i r . 2 0 0 2 ) , w h i c h a r e d e c i s i o n s i n w h i c h t h e C o u r t h e l d t h a t a n F L P i s n o t d i s r e g a r d e d f o r t a x p u r p o s e s . U n d e r - 8 - t h e s e c i r c u m s t a n c e s , r e s p o n d e n t ' s c o n t e n t i o n t h a t o n l y h a l f o f t h e s e h o u r s w e r e a l l o c a b l e t o t h e F L P i s s u e i s m o r e t h a n r e a s o n a b l e . A c c o r d i n g l y , p e t i t i o n e r s a r e e n t i t l e d t o o n l y 5 3 h o u r s r e l a t i n g t o b r i e f i n g a n d p o s t t r i a l r e v i e w . P e t i t i o n e r s a l s o s e e k 3 h o u r s f o r r e v i e w o f r e s p o n d e n t ' s p o s t t r i a l b r i e f b y C h a m b e r l a i n , b u t r e s p o n d e n t ' s p o s t t r i a l b r i e f d o e s n o t e v e n m e n t i o n t h e F L P i s s u e . A c c o r d i n g l y , p e t i t i o n e r s a r e n o t e n t i t l e d t o t h e s e c o s t s e i t h e r . P e t i t i o n e r s a t t r i b u t e d 5 9 h o u r s t o w o r k p e r f o r m e d b y R i d d l e a n d a l l o c a t e d 5 7 o f t h e s e h o u r s t o t h e F L P i s s u e . R i d d l e s e r v e d a s a t t o r n e y f o r t h e p r o b a t e o f M r s . D a i l e y ' s e s t a t e , r e p r e s e n t e d h e r d u r i n g t h e a d m i n i s t r a t i v e p r o c e e d i n g s , a n d a s s i s t e d C h a m b e r l a i n d u r i n g l i t i g a t i o n . P e t i t i o n e r s h a v e a d e q u a t e l y s e t f o r t h t h e s e r v i c e s h e p e r f o r m e d . W e r e j e c t r e s p o n d e n t ' s c o n t e n t i o n t h a t s u c h s e r v i c e s w e r e d u p l i c a t i v e . A c c o r d i n g l y , p e t i t i o n e r s a r e e n t i t l e d t o 5 7 h o u r s r e l a t i n g t o w o r k p e r f o r m e d b y R i d d l e . T h u s , p e t i t i o n e r s a r e e n t i t l e d t o l i t i g a t i o n c o s t s i n t h e a m o u n t o f $ 4 2 , 7 0 0 ( i . e . , 3 0 5 h o u r s ) . C o n t e n t i o n s w e h a v e n o t a d d r e s s e d a r e i r r e l e v a n t , m o o t , o r m e r i t l e s s . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , - 9 - A p p r o p r i a t e o r d e r s a n d d e c i s i o n s w i l l b e e n t e r e d .