TAX COURT OPINION

Case: August V. & Mary E. Klaue
Docket Number: 13941-97
Judge: Parr
Opinion Type: memo
Filed: 05/04/1999
Pages: 15

T . C . M e m o . 1 9 9 9 - 1 5 1 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T A U G U S T V . A N D M A R Y E . K L A U E , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o s . 1 3 9 4 1 - 9 7 , 2 0 0 4 1 - 9 7 . F i l e d M a y 4 , 1 9 9 9 . L o w e l l V . R u e n , f o r p e t i t i o n e r s . S a n d r a V e l i z , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N P A R R , J u d g e : I n t w o n o t i c e s o f d e f i c i e n c y , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d d e f i c i e n c i e s i n p e t i t i o n e r s ' F e d e r a l i n c o m e t a x f o r 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 i n t h e a m o u n t s o f $ 2 4 , 3 3 6 a n d $ 5 3 , 8 2 2 , r e s p e c t i v e l y . T h e s e c a s e s w e r e c o n s o l i d a t e d f o r t r i a l , b r i e f i n g , a n d o p i n i o n b y o r d e r o f t h i s C o u r t d a t e d F e b r u a r y 1 2 , 1 9 9 8 . - 2 - 1 R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t f o r t h e y e a r s a t i s s u e c e r t a i n c o m p u t a t i o n a l a d j u s t m e n t s s h o u l d b e m a d e w h i c h w o u l d r e d u c e p e t i t i o n e r s ' i t e m i z e d d e d u c t i o n s . T h e p a r t i e s c a n m a k e t h e s e a d j u s t m e n t s i n t h e i r R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n . U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e t a x a b l e y e a r s i n i s s u e , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . A l l d o l l a r a m o u n t s a r e r o u n d e d t o t h e n e a r e s t d o l l a r , u n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d . R e f e r e n c e s t o p e t i t i o n e r a r e t o A u g u s t V . K l a u e . T h e i s s u e s f o r d e c i s i o n a r e w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e e n t i t l e d t o a n o n b u s i n e s s b a d d e b t d e d u c t i o n o f $ 2 6 6 , 3 2 3 i n 1 9 9 3 ; a n d i f s o , w h e t h e r t h e y a r e e n t i t l e d t o a c a p i t a l l o s s c a r r y o v e r i n t h e a m o u n t o f $ 1 8 4 , 1 3 8 i n 1 9 9 4 . W e h o l d t h e y a r e t o t h e e x t e n t s e t o u t b e l o w . 1 F I N D I N G S O F F A C T S o m e o f t h e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d a n d a r e s o f o u n d . T h e s t i p u l a t e d f a c t s a n d t h e a c c o m p a n y i n g e x h i b i t s a r e i n c o r p o r a t e d i n t o o u r f i n d i n g s b y t h i s r e f e r e n c e . A t t h e t i m e t h e p e t i t i o n s i n t h e s e c a s e s w e r e f i l e d , p e t i t i o n e r s r e s i d e d i n S p o k a n e , W a s h i n g t o n . P e t i t i o n e r i s a s o p h i s t i c a t e d b u s i n e s s m a n , a n d a t t h e t i m e o f t r i a l h e w a s c h a i r m a n o f t h e b o a r d o f f i v e c o r p o r a t i o n s w h i c h w e r e e n g a g e d i n b a n k i n g , l u m b e r i n g , a n d a v i a t i o n . I n t h e m i d - 1 9 7 0 ' s , p e t i t i o n e r b e f r i e n d e d R o g e r E s t e s ( E s t e s ) . E s t e s i s a n - 3 - 2 A t t h e t i m e E s t e s p l e d g e d t h i s s t o c k , t h e n a m e o f t h e c o m p a n y w a s B i o - t r o n i c s . i n v e n t o r a n d i n 1 9 8 0 h e l d a p p r o x i m a t e l y 4 5 p a t e n t s . P e t i t i o n e r b e l i e v e d t h a t o n e o f E s t e s ' i n v e n t i o n s , t h e T h e r a t e c h t h e r m o t h e r a p y u n i t ( T h e r a t e c h d e v i c e o r t h e d e v i c e ) , h a d p o t e n t i a l t o b e a f i n a n c i a l s u c c e s s . T h e T h e r a t e c h d e v i c e r e l i e v e d t h e s u f f e r i n g c a u s e d b y h e m o r r h o i d s w i t h o u t s u r g e r y . P e t i t i o n e r u s e d t h e d e v i c e m a n y t i m e s a n d w a s i m p r e s s e d w i t h i t s e f f i c a c y , a n d h e b e l i e v e d t h a t w i t h p r o p e r m a r k e t i n g i t c o u l d b e a m o n e y m a k e r . A s t h e i n v e n t o r o f t h e d e v i c e , E s t e s h e l d m a n y s h a r e s o f s t o c k i n t h e T h e r a t e c h C o . , w h i c h h a d t h e r i g h t t o m a n u f a c t u r e a n d s e l l t h e d e v i c e . O n D e c e m b e r 1 1 , 1 9 8 0 , p e t i t i o n e r e n t e r e d i n t o a p a r t n e r s h i p a g r e e m e n t w i t h E s t e s a n d c r e a t e d K & E A s s o c i a t e s ( t h e p a r t n e r s h i p ) . T h e p a r t n e r s h i p w a s c r e a t e d t o f i n a n c e a g o l d - d r e d g i n g o p e r a t i o n i n t h e C o l u m b i a R i v e r . O n J a n u a r y 1 6 , 1 9 8 1 , t h e p a r t n e r s h i p b o r r o w e d $ 1 7 5 , 0 0 0 f r o m O l d N a t i o n a l B a n k ( t h e b a n k ) , a n d p e t i t i o n e r a n d E s t e s a s i n d i v i d u a l s a n d g e n e r a l p a r t n e r s o f t h e p a r t n e r s h i p e x e c u t e d a p r o m i s s o r y n o t e i n f a v o r o f t h e b a n k i n t h a t a m o u n t . E s t e s p l e d g e d 1 0 0 , 0 0 0 s h a r e s o f T h e r a t e c h 2 s t o c k a s c o l l a t e r a l f o r t h e l o a n . P e t i t i o n e r d i d n o t p l e d g e a n y c o l l a t e r a l . E s t e s a u t h o r i z e d t h e b a n k t o d e l i v e r t h e s t o c k t o p e t i t i o n e r i f p e t i t i o n e r p a i d t h e b a l a n c e o f t h e l o a n . - 4 - A t t h e t i m e E s t e s p l e d g e d t h e s t o c k , i t h a d a v a l u e o f a p p r o x i m a t e l y $ 2 0 0 , 0 0 0 ( $ 2 p e r s h a r e ) . O n S e p t e m b e r 2 , 1 9 8 1 , p e t i t i o n e r a n d E s t e s a s i n d i v i d u a l s a n d g e n e r a l p a r t n e r s o f t h e p a r t n e r s h i p o b t a i n e d a n a d d i t i o n a l l o a n o f $ 7 0 , 0 0 0 a n d e x e c u t e d a p r o m i s s o r y n o t e i n f a v o r o f t h e b a n k f o r $ 2 4 5 , 0 0 0 . T h i s p r o m i s s o r y n o t e i n c o r p o r a t e d t h e p r e v i o u s p r o m i s s o r y n o t e a n d t h e a d d i t i o n a l l o a n a m o u n t . O n D e c e m b e r 8 , 1 9 8 1 , p e t i t i o n e r a n d E s t e s r e t u r n e d t o t h e b a n k a n d o b t a i n e d a l o a n o f $ 5 0 , 0 0 0 a n d e x e c u t e d a p r o m i s s o r y n o t e i n f a v o r o f t h e b a n k i n t h e i r i n d i v i d u a l a n d g e n e r a l p a r t n e r c a p a c i t i e s . N e i t h e r p a r t n e r p l e d g e d a n y c o l l a t e r a l f o r t h e s e l o a n s . O n D e c e m b e r 8 , 1 9 8 2 , t h e p a r t n e r s h i p ' s l o a n b a l a n c e w a s $ 2 9 4 , 0 0 0 , a n d i t o w e d t h e b a n k $ 5 9 , 7 6 2 o f a c c u m u l a t e d i n t e r e s t . O n t h i s d a t e , p e t i t i o n e r p a i d $ 3 5 3 , 7 6 2 t o t h e b a n k i n f u l l s a t i s f a c t i o n o f t h e p r o m i s s o r y n o t e s , a n d t h e b a n k r e l e a s e d t h e 1 0 0 , 0 0 0 s h a r e s o f T h e r a t e c h s t o c k t o p e t i t i o n e r . A t t h e t i m e t h e b a n k r e l e a s e d t h e s t o c k , i t h a d a v a l u e o f a p p r o x i m a t e l y $ 1 p e r s h a r e . A l s o o n t h i s d a t e , E s t e s s i g n e d a p r o m i s s o r y n o t e i n f a v o r o f p e t i t i o n e r f o r $ 1 7 6 , 8 8 1 . T h e n o t e p r o v i d e d f o r 1 0 - p e r c e n t i n t e r e s t p e r a n n u m a n d p a y m e n t i n f u l l o n D e c e m b e r 8 , 1 9 8 3 , a n d t h e r e a f t e r o n d e m a n d o f h o l d e r . T h e p a r t n e r s h i p c e a s e d a l l b u s i n e s s a c t i v i t i e s i n 1 9 8 2 . - 5 - T h e c o l l a p s e o f t h e g o l d - d r e d g i n g v e n t u r e a n d t h e t r a n s f e r o f t h e T h e r a t e c h s t o c k t o p e t i t i o n e r i n 1 9 8 2 p l a c e d E s t e s i n f i n a n c i a l t r o u b l e . E x p e c t i n g E s t e s t o r e p a y h i s d e b t t o p e t i t i o n e r b y s e l l i n g t h e T h e r a t e c h s t o c k , p e t i t i o n e r p l a c e d t h e s t o c k i n a j o i n t a c c o u n t t h a t h e o p e n e d w i t h E s t e s a t a l o c a l s e c u r i t i e s b r o k e r a g e . P e t i t i o n e r a n d E s t e s s o l d t h e s h a r e s i n s m a l l a m o u n t s t o m a x i m i z e i t s s a l e v a l u e . A l t h o u g h p e t i t i o n e r k n e w t h a t E s t e s w a s e x p e r i e n c i n g f i n a n c i a l d i f f i c u l t y , p e t i t i o n e r b e l i e v e d t h a t o n c e t h e T h e r a t e c h d e v i c e b e c a m e a f i n a n c i a l s u c c e s s , E s t e s w o u l d b e a b l e t o r e p a y t h e a m o u n t p e t i t i o n e r h a d l e n t h i m . A c c o r d i n g l y , r a t h e r t h a n a t t e m p t i n g t o c o l l e c t t h e o u t s t a n d i n g l o a n a m o u n t s , p e t i t i o n e r a d v a n c e d E s t e s a d d i t i o n a l s u m s , f o r w h i c h E s t e s s i g n e d p r o m i s s o r y n o t e s . E s t e s s i g n e d p r o m i s s o r y n o t e s f o r $ 5 2 , 3 8 1 o n D e c e m b e r 8 , 1 9 8 2 ; $ 1 2 , 5 3 4 o n A u g u s t 1 0 , 1 9 8 3 ; $ 5 , 0 0 0 o n J u l y 1 3 , 1 9 8 4 ; $ 4 , 0 0 0 o n A u g u s t 2 , 1 9 8 4 ; $ 2 , 0 0 0 o n O c t o b e r 1 8 , 1 9 8 4 ; $ 3 , 1 3 5 o n A p r i l 2 , 1 9 8 5 ; $ 3 0 0 o n A p r i l 2 6 , 1 9 8 5 ; a n d $ 3 , 0 0 0 o n J u n e 2 8 , 1 9 8 5 . W h e n e v e r p e t i t i o n e r a d v a n c e d s u m s t o E s t e s , p e t i t i o n e r o r h i s s e c r e t a r y m a d e a p h o t o c o p y o f t h e c h e c k f o r h i s r e c o r d s . P e t i t i o n e r p r o v i d e d t h e s e a d d i t i o n a l a m o u n t s b e c a u s e h e t h o u g h t h e n e e d e d E s t e s t o p r o m o t e t h e T h e r a t e c h d e v i c e . E s t e s u s e d t h e m o n e y f o r l i v i n g e x p e n s e s . A l t h o u g h t h e s e a d d i t i o n a l a d v a n c e s w e r e e v i d e n c e d b y p r o m i s s o r y n o t e s s i g n e d b y E s t e s a n d w e r e p a y a b l e o n d e m a n d , o n l y - 6 - t h e n o t e s s i g n e d d u r i n g 1 9 8 4 s t a t e d a n i n t e r e s t r a t e . P e t i t i o n e r a n d E s t e s n e v e r e x e c u t e d a n y w r i t t e n l o a n a g r e e m e n t s o t h e r t h a n t h e p r o m i s s o r y n o t e s . O n S e p t e m b e r 6 , 1 9 8 9 , E s t e s s i g n e d n e w p r o m i s s o r y n o t e s t o r e f r e s h t h e e a r l i e r n o t e s , i n c l u d i n g a n o t e f o r $ 1 2 , 0 0 0 t h a t E s t e s h a d b o r r o w e d f r o m p e t i t i o n e r i n 1 9 8 1 . T h e n e w p r o m i s s o r y n o t e s p r o v i d e d t h a t i n t e r e s t w a s d u e f r o m t h e d a t e o f t h e o r i g i n a l l o a n , a n d t h a t p a y m e n t w a s d u e a s o f t h e d a t e o f s i g n i n g o r u p o n d e m a n d . E s t e s m a d e n o p a y m e n t s o f e i t h e r i n t e r e s t o r p r i n c i p a l o n t h e s e n o t e s , a n d p e t i t i o n e r m a d e n o d e m a n d f o r p a y m e n t u n t i l 1 9 9 3 . D u r i n g 1 9 8 2 , t h e T h e r a t e c h d e v i c e w a s b e i n g m a n u f a c t u r e d ; h o w e v e r , t h e c o m p a n y p r o d u c i n g t h e d e v i c e w a s u n a b l e t o m a r k e t i t i n t h e U n i t e d S t a t e s b e c a u s e o f F D A r e s t r i c t i o n s . A s a r e s u l t o f t h e m a r k e t i n g p r o b l e m s t h e T h e r a t e c h s t o c k s u f f e r e d a p r e c i p i t o u s d e c l i n e i n v a l u e a n d w a s s o o n t r a d i n g f o r m u c h l e s s t h a n $ 1 p e r s h a r e . S o m e t i m e b e t w e e n 1 9 8 5 a n d 1 9 8 7 , E s t e s r e c e i v e d a l e t t e r f r o m t h e B e i j i n g P h a r m a c e u t i c a l I n s t i t u t e i n B e i j i n g , C h i n a . I n C h i n a , t h e T h e r a t e c h d e v i c e w a s b e i n g u s e d e x p e r i m e n t a l l y t o t r e a t r e c t a l c a n c e r . A f t e r a h i g h - l e v e l C h i n e s e G o v e r n m e n t o f f i c i a l u s e d t h e d e v i c e a n d w a s c u r e d o f r e c t a l c a n c e r , h e o f f e r e d E s t e s t h e c o n t r a c t t o b u i l d t h e I m p e r i a l P a l a c e H o t e l . A l t h o u g h E s t e s k n e w n o t h i n g a b o u t b u i l d i n g a h o t e l , p e t i t i o n e r a n d a m u t u a l a c q u a i n t a n c e , w h o w a s a n a r c h i t e c t , d i d k n o w a b o u t s u c h d e v e l o p m e n t p r o j e c t s . S e e i n g a n o p p o r t u n i t y t o r e v i v e - 7 - E s t e s ' d e b t , p e t i t i o n e r , E s t e s , a n d t h e a r c h i t e c t w e n t t o B e i j i n g t o i n v e s t i g a t e t h e h o t e l p r o j e c t a n d t h e m a r k e t f o r t h e T h e r a t e c h d e v i c e . U n f o r t u n a t e l y , s h o r t l y a f t e r t h e p a r t y r e t u r n e d t o t h e U n i t e d S t a t e s , a n d b e f o r e a n y c o n t r a c t s w e r e s i g n e d , t h e a r c h i t e c t d i e d . N o f u r t h e r a t t e m p t s w e r e m a d e t o m a r k e t t h e d e v i c e i n C h i n a , a n d t h e T h e r a t e c h s t o c k s o o n b e c a m e w o r t h l e s s . I n 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r d e m a n d e d p a y m e n t o n t h e n o t e s . E s t e s , h o w e v e r , w a s i n t h e m i d d l e o f a d i v o r c e , w a s w i t h o u t f u n d s a n d l i v i n g i n t h e h o m e o f a r e l a t i v e , a n d w a s c o n s i d e r i n g f i l i n g f o r b a n k r u p t c y . E s t e s t r a n s f e r r e d t h e t i t l e o f h i s o n l y a s s e t , a p o w e r b o a t , t o p e t i t i o n e r . U p o n t h e a d v i c e o f h i s a t t o r n e y , p e t i t i o n e r d e c i d e d t h a t i t w o u l d b e f u t i l e t o m a k e f u r t h e r a t t e m p t s t o c o l l e c t o n t h e n o t e s . P e t i t i o n e r s c l a i m e d a d e d u c t i o n o n t h e i r 1 9 9 3 r e t u r n f o r a $ 2 6 6 , 3 2 3 n o n b u s i n e s s b a d d e b t l o s s , a n d a c a p i t a l l o s s c a r r y o v e r o n t h e i r 1 9 9 4 r e t u r n . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s w e r e n o t e n t i t l e d t o t h e d e d u c t i o n s . O P I N I O N I n t h e n o t i c e s o f d e f i c i e n c y , r e s p o n d e n t d i s a l l o w e d t h e l o s s e s o n t h e g r o u n d s t h a t p e t i t i o n e r s f a i l e d t o e s t a b l i s h t h e a m o u n t o f t h e d e b t a n d t h a t i t b e c a m e u n c o l l e c t i b l e d u r i n g t h e 1 9 9 3 t a x a b l e y e a r . O n b r i e f , r e s p o n d e n t a r g u e s t h a t p e t i t i o n e r d i d n o t p r o v e t h a t a t r u e d e b t o r - c r e d i t o r r e l a t i o n s h i p w a s - 8 - e s t a b l i s h e d b e t w e e n p e t i t i o n e r a n d E s t e s o r s u b s t a n t i a t e t h e a m o u n t s h e t r a n s f e r r e d t o E s t e s . T h e e v i d e n c e i n t r o d u c e d a t t r i a l b y p e t i t i o n e r s h o w s t h a t h e t r a n s f e r r e d t h e a m o u n t s a t i s s u e t o E s t e s . T h e r e f o r e , w e d o n o t c o n s i d e r t h i s a r g u m e n t f u r t h e r i n d e c i d i n g t h e s e c a s e s . R e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n s a r e p r e s u m e d c o r r e c t , a n d p e t i t i o n e r s b e a r t h e b u r d e n o f p r o v i n g o t h e r w i s e . S e e R u l e 1 4 2 ( a ) ; W e l c h v . H e l v e r i n g , 2 9 0 U . S . 1 1 1 , 1 1 5 ( 1 9 3 3 ) . P e t i t i o n e r s m u s t a l s o p r o v e t h e i r e n t i t l e m e n t t o a n y c l a i m e d d e d u c t i o n . D e d u c t i o n s a r e a m a t t e r o f l e g i s l a t i v e g r a c e , a n d p e t i t i o n e r s m u s t s h o w t h a t t h e i r c l a i m e d d e d u c t i o n s a r e a l l o w e d b y t h e C o d e . S e e N e w C o l o n i a l I c e C o . v . H e l v e r i n g , 2 9 2 U . S . 4 3 5 , 4 4 0 ( 1 9 3 4 ) . S e c t i o n 1 6 6 ( a ) p r o v i d e s t h a t a d e d u c t i o n s h a l l b e a l l o w e d f o r a n y b a d d e b t t h a t b e c o m e s w o r t h l e s s w i t h i n t h e t a x a b l e y e a r . B u s i n e s s b a d d e b t s a r e d e d u c t i b l e a s o r d i n a r y l o s s e s t o t h e e x t e n t o f a t a x p a y e r ' s a d j u s t e d b a s i s i n t h e d e b t . S e e s e c . 1 6 6 ( b ) . N o n b u s i n e s s b a d d e b t s a r e t r e a t e d a s l o s s e s r e s u l t i n g f r o m t h e s a l e o r e x c h a n g e o f a s h o r t - t e r m c a p i t a l a s s e t . S e e s e c . 1 6 6 ( d ) . T o c l a i m a b a d d e b t d e d u c t i o n f o r t h e a m o u n t s a d v a n c e d t o E s t e s , p e t i t i o n e r m u s t p r o v e t h a t ( 1 ) a b o n a f i d e d e b t e x i s t e d b e t w e e n h i m s e l f a n d E s t e s , a n d ( 2 ) t h e d e b t b e c a m e w h o l l y w o r t h l e s s i n 1 9 9 3 . N o d e d u c t i o n f o r p a r t i a l w o r t h l e s s n e s s o f a - 9 - n o n b u s i n e s s d e b t i s a l l o w e d . S e e B l a c k v . C o m m i s s i o n e r , 5 2 T . C . 1 4 7 , 1 5 1 ( 1 9 6 9 ) . A b o n a f i d e d e b t a r i s e s f r o m a d e b t o r - c r e d i t o r r e l a t i o n s h i p w h e r e t h e r e i s a v a l i d a n d e n f o r c e a b l e o b l i g a t i o n t o p a y a f i x e d o r d e t e r m i n a b l e s u m o f m o n e y . S e e s e c . 1 . 1 6 6 - 1 ( c ) , I n c o m e T a x R e g s . N o d e d u c t i o n m a y b e t a k e n f o r m o n e y a d v a n c e d w i t h o u t a r e a s o n a b l e e x p e c t a t i o n o f r e p a y m e n t . S e e Z i m m e r m a n v . U n i t e d S t a t e s , 3 1 8 F . 2 d 6 1 1 , 6 1 3 ( 9 t h C i r . 1 9 6 3 ) . T h u s , f o r t h i s C o u r t t o f i n d t h a t p e t i t i o n e r a n d E s t e s e n t e r e d i n t o a v a l i d d e b t o r - c r e d i t o r r e l a t i o n s h i p , p e t i t i o n e r m u s t s h o w t h a t t h e l o a n s w e r e n o t c o n t i n g e n t a n d t h a t t h e y w e r e m a d e w i t h a r e a s o n a b l e e x p e c t a t i o n , b e l i e f , a n d i n t e n t i o n t h a t t h e a d v a n c e s w o u l d b e r e p a i d . S e e i d . C o n t i n g e n t D e b t R e s p o n d e n t c o n t e n d s t h a t r e p a y m e n t o f t h e a d v a n c e s w a s c o n t i n g e n t u p o n t h e s u c c e s s o f t h e T h e r a t e c h d e v i c e . T h e r e f o r e , r e s p o n d e n t c o n t e n d s t h a t t h e s e a d v a n c e s c o n s t i t u t e c o n t i n g e n t l o a n s . R e s p o n d e n t a r g u e s t h a t , b e c a u s e t h e T h e r a t e c h d e v i c e w a s n e v e r f i n a n c i a l l y s u c c e s s f u l , t h e r e q u i s i t e c o n t i n g e n c y n e v e r o c c u r r e d a n d t h e d e b t s n e v e r b e c a m e b o n a f i d e . W e d i s a g r e e . R e s p o n d e n t c o n f u s e s c o n t i n g e n c i e s w i t h r i s k . A c o n t i n g e n c y c r e a t e s a c o n d i t i o n p r e c e d e n t t o t h e o b l i g a t i o n t o r e p a y a n a d v a n c e . S e e Z i m m e r m a n v . U n i t e d S t a t e s , s u p r a ; E w i n g v . C o m m i s s i o n e r , 2 0 T . C . 2 1 6 ( 1 9 5 3 ) , a f f d . 2 1 3 F . 2 d 4 3 8 ( 2 d C i r . - 1 0 - 1 9 5 4 ) . T h e c a s e s c i t e d b y r e s p o n d e n t a r e c l e a r l y d i s t i n g u i s h a b l e . I n Z i m m e r m a n v . U n i t e d S t a t e s , s u p r a , t h e t a x p a y e r s h a d a d v a n c e d f u n d s t o a n e w l y f o r m e d m e d i c a l s o c i e t y . T h e f u n d s w e r e a d v a n c e d u n t i l s u c h t i m e a s t h e o r g a n i z a t i o n w a s f i n a n c i a l l y s t a b l e a n d c o u l d r e p a y a p o r t i o n o f t h e a d v a n c e t o t h e t a x p a y e r w i t h o u t j e o p a r d i z i n g i t s e x i s t e n c e . G i v e n t h a t t h e r e w a s n o e v i d e n c e t h a t t h e c o n t i n g e n c i e s ( f i n a n c i a l s t a b i l i t y a n d a b i l i t y t o r e p a y w i t h o u t j e o p a r d y t o t h e o r g a n i z a t i o n ) e v e r o c c u r r e d , t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e N i n t h C i r c u i t h e l d t h a t n o b o n a f i d e d e b t e x i s t e d . I n E w i n g v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , t h e t a x p a y e r a d v a n c e d s u m s t o a b a l l e t c o m p a n y . T h e c o m p a n y ' s o b l i g a t i o n t o r e p a y w a s e x p r e s s l y c o n t i n g e n t o n i t s h a v i n g o p e r a t i n g p r o f i t s . C i t i n g C l a r k v . C o m m i s s i o n e r , 1 8 T . C . 7 8 0 ( 1 9 5 2 ) , a f f d . p e r c u r i a m 2 0 5 F . 2 d 3 5 3 ( 2 d C i r . 1 9 5 3 ) , t h i s C o u r t n o t e d t h a t a d e b t d o e s n o t a r i s e w h e r e t h e o b l i g a t i o n t o r e p a y i s s u b j e c t t o a c o n t i n g e n c y t h a t h a s n o t o c c u r r e d , a n d a s t h e c o n t i n g e n c y ( o p e r a t i n g p r o f i t s ) h a d n o t o c c u r r e d , w e f o u n d t h a t n o d e b t w a s c r e a t e d . S e e E w i n g v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 2 2 9 . I n t h e p r e s e n t c a s e , t h e r e w e r e n o e x p r e s s o r i m p l i c i t a g r e e m e n t s b e t w e e n t h e p a r t i e s t h a t r e p a y m e n t w a s c o n t i n g e n t u p o n t h e f i n a n c i a l s u c c e s s o f t h e T h e r a t e c h d e v i c e . B o t h p e t i t i o n e r a n d E s t e s t e s t i f i e d t h a t E s t e s w a s o b l i g a t e d t o r e p a y t h e s u m s a d v a n c e d . F u r t h e r m o r e , p e t i t i o n e r r e c o v e r e d a s m u c h o f t h e d e b t a s p o s s i b l e . T h e r e f o r e , w e c o n c l u d e t h a t p e t i t i o n e r ' s i n t e n t i o n s - 1 1 - w e r e n o t t h e s a m e a s t h o s e o f t h e t a x p a y e r s i n t h e a b o v e c a s e s . A c c o r d i n g l y , t o t h e e x t e n t t h a t w e d e t e r m i n e t h e a d v a n c e s i n t h e s e c a s e s w e r e l o a n s , w e d o n o t f i n d t h a t t h e o b l i g a t i o n t o r e p a y w a s c o n t i n g e n t u p o n t h e s u c c e s s o f t h e T h e r a t e c h d e v i c e . I n s t e a d w e f i n d t h a t t h e o b l i g a t i o n t o r e p a y t h e a d v a n c e s w a s f i x e d ; h o w e v e r , t h e r e w a s a s i z a b l e r i s k t h a t E s t e s c o u l d n o t r e p a y t h e a d v a n c e s u n l e s s t h e d e v i c e b e c a m e a f i n a n c i a l s u c c e s s . B o n a F i d e D e b t A d e t e r m i n a t i o n t h a t t h e o b l i g a t i o n t o r e p a y i s n o t c o n t i n g e n t o n s o m e f u t u r e e v e n t d o e s n o t n e c e s s a r i l y m e a n t h a t t h e l o a n s a r e b o n a f i d e d e b t s f o r p u r p o s e s o f s e c t i o n 1 6 6 . I t m u s t a l s o b e e s t a b l i s h e d b y p e t i t i o n e r s t h a t t h e l o a n s w e r e m a d e w i t h a r e a s o n a b l e e x p e c t a t i o n , b e l i e f , a n d i n t e n t i o n t h a t t h e y w o u l d b e r e p a i d . T h e d e t e r m i n a t i o n o f w h e t h e r a t r a n s f e r w a s m a d e w i t h a r e a l e x p e c t a t i o n o f r e p a y m e n t a n d a n i n t e n t i o n t o e n f o r c e t h e d e b t d e p e n d s o n a l l t h e f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s i n c l u d i n g w h e t h e r : ( 1 ) T h e r e w a s a p r o m i s s o r y n o t e o r o t h e r e v i d e n c e o f i n d e b t e d n e s s ; ( 2 ) t h e r e i s a n y w r i t t e n l o a n a g r e e m e n t ; ( 3 ) i n t e r e s t w a s c h a r g e d ; ( 4 ) t h e r e w a s s e c u r i t y o r c o l l a t e r a l , ( 5 ) t h e r e w a s a f i x e d m a t u r i t y d a t e ; ( 6 ) a d e m a n d f o r r e p a y m e n t w a s m a d e ; ( 7 ) a n y a c t u a l r e p a y m e n t w a s m a d e ; ( 8 ) t h e t r a n s f e r e e h a d t h e a b i l i t y t o r e p a y ; a n d ( 9 ) t h e p a r t i e s ' r e c o r d s , i f a n y , r e f l e c t t h e t r a n s a c t i o n a s a l o a n . S e e J o h n - 1 2 - K e l l e y C o . v . C o m m i s s i o n e r , 3 2 6 U . S . 5 2 1 ( 1 9 4 6 ) ; Z i m m e r m a n v . U n i t e d S t a t e s , s u p r a . T h e k e y i n q u i r y i s n o t w h e t h e r c e r t a i n i n d i c i a o f a b o n a f i d e l o a n e x i s t o r d o n o t e x i s t , b u t w h e t h e r t h e p a r t i e s a c t u a l l y i n t e n d e d a n d r e g a r d e d t h e t r a n s a c t i o n a s a l o a n . S e e E s t a t e o f C h i s m v . C o m m i s s i o n e r , 3 2 2 F . 2 d 9 5 6 , 9 5 9 - 9 6 0 ( 9 t h C i r . 1 9 6 3 ) , a f f g . C h i s m I c e C r e a m C o . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 6 2 - 6 ; E s t a t e o f V a n A n d a v . C o m m i s s i o n e r , 1 2 T . C . 1 1 5 8 , 1 1 6 3 ( 1 9 4 9 ) , a f f d . p e r c u r i a m 1 9 2 F . 2 d 3 9 1 ( 2 d C i r . 1 9 5 1 ) . P e t i t i o n e r ' s i n t e n t c a n b e e s t a b l i s h e d f r o m a n e x a m i n a t i o n o f t h e f a c t s s u r r o u n d i n g t h e t r a n s f e r s t o E s t e s . F o r t h e r e a s o n s l i s t e d b e l o w , w e f i n d t h a t p e t i t i o n e r h a d a r e a s o n a b l e e x p e c t a t i o n a n d b e l i e f t h a t h e w o u l d b e r e p a i d f o r t r a n s f e r s h e m a d e t o E s t e s u p t o 1 9 8 3 , a n d t h a t t h e s e t r a n s f e r s a r e b o n a f i d e l o a n s . T r a n s f e r s m a d e a f t e r 1 9 8 2 , h o w e v e r , a r e n o t . R a t h e r t h a n f o r e c l o s i n g E s t e s ' c o l l a t e r a l u p o n t h e f a i l u r e o f t h e g o l d - d r e d g i n g o p e r a t i o n , p e t i t i o n e r p l a c e d t h e s t o c k i n a j o i n t a c c o u n t . A s t h e i n v e n t o r o f t h e T h e r a t e c h d e v i c e , E s t e s o w n e d m a n y m o r e s h a r e s t h a n t h e 1 0 0 , 0 0 0 s h a r e s i n t h e a c c o u n t , w h i c h h a d a v a l u e o f a p p r o x i m a t e l y $ 1 p e r s h a r e a t t h i s t i m e . T h e r e f o r e , a l t h o u g h E s t e s c o n s i d e r e d h i m s e l f t o b e i n f i n a n c i a l t r o u b l e , h e a p p e a r e d t o h a v e f i n a n c i a l r e s o u r c e s a n d w o u l d b e a b l e t o r e p a y t h e a d v a n c e s . I n a d d i t i o n , p e t i t i o n e r , w h o i s a n e x p e r i e n c e d b u s i n e s s m a n , h a d u s e d t h e T h e r a t e c h d e v i c e m a n y t i m e s - 1 3 - a n d k n e w f r o m e x p e r i e n c e t h a t i t p r o d u c e d t h e d e s i r e d e f f e c t o n h i s h e m o r r h o i d s . T h u s , p e t i t i o n e r ' s b e l i e f a t t h i s t i m e t h a t E s t e s w o u l d b e a b l e t o r e p a y a n d w o u l d r e p a y t h e a d v a n c e s w a s r e a s o n a b l e . H o w e v e r , s o o n a f t e r t h i s t i m e , t h e c o m p a n y m a n u f a c t u r i n g t h e T h e r a t e c h d e v i c e e n c o u n t e r e d s e r i o u s o b s t a c l e s i n m a r k e t i n g t h e d e v i c e . P e t i t i o n e r t e s t i f i e d t h a t b e c a u s e o f t h e s e p r o b l e m s , t h e s t o c k t r a d e d f o r a b o u t 1 0 c e n t s p e r s h a r e . P e t i t i o n e r k n e w t h a t E s t e s w a s d e p e n d e n t u p o n t h e f i n a n c i a l s u c c e s s o f t h e d e v i c e a n d t h e s a l e v a l u e o f t h e T h e r a t e c h s t o c k t o r e p a y h i s d e b t . A l t h o u g h p e t i t i o n e r t e s t i f i e d t h a t h e l o a n e d E s t e s t h e a d d i t i o n a l s u m s b e c a u s e h e t h o u g h t t h a t h e n e e d e d E s t e s t o p r o m o t e t h e d e v i c e , t h e p r o b l e m s w i t h m a r k e t i n g w e r e n o t r e l a t e d t o p r o m o t i o n . A c c o r d i n g t o p e t i t i o n e r ' s t e s t i m o n y , t h e m a r k e t i n g p r o b l e m s w e r e d u e t o a n F D A r e s t r i c t i o n , s o m e t h i n g o v e r w h i c h E s t e s h a d n o i n f l u e n c e . W e d o n o t t h i n k t h a t a n e x p e r i e n c e d b u s i n e s s m a n w h o w a s a w a r e o f E s t e s ' f i n a n c i a l s i t u a t i o n a f t e r 1 9 8 2 c o u l d h a v e h a d a r e a s o n a b l e e x p e c t a t i o n o r b e l i e f t h a t E s t e s w o u l d b e a b l e t o r e p a y g r e a t e r i n d e b t e d n e s s . A c c o r d i n g l y , w e f i n d t h a t t h e a d v a n c e s m a d e a f t e r 1 9 8 2 d i d n o t c r e a t e b o n a f i d e d e b t . A m o u n t o f t h e B a d D e b t T h e e v i d e n c e s u b m i t t e d a t t r i a l s u b s t a n t i a t e d t h a t p e t i t i o n e r a d v a n c e d E s t e s $ 2 7 1 , 2 3 1 , $ 5 2 , 3 8 1 o f w h i c h w a s t o p a y - 1 4 - E s t e s ' d e b t t o t h e b a n k f o r h i s p o w e r b o a t . P e t i t i o n e r s c l a i m e d a d e d u c t i o n f o r a b a d d e b t l o s s o f $ 2 6 6 , 3 2 3 o n t h e i r r e t u r n f o r 1 9 9 3 . P e t i t i o n e r o f f e r e d n o e x p l a n a t i o n a t t r i a l f o r t h e d i f f e r e n c e i n t h e s e a m o u n t s ; h o w e v e r , o n b r i e f p e t i t i o n e r s s t a t e d t h a t t h e a m o u n t o f t h e d e b t w a s r e d u c e d f o r t h e v a l u e o f t h e p o w e r b o a t t h a t E s t e s t r a n s f e r r e d t o p e t i t i o n e r i n 1 9 9 3 . W e h a v e f o u n d t h a t o n l y t h e t r a n s f e r s m a d e b e f o r e 1 9 8 3 c r e a t e d b o n a f i d e d e b t . A c c o r d i n g l y , w e r e d u c e t h e p r e - 1 9 8 3 b a d d e b t a m o u n t b y t h e v a l u e o f t h e t r a n s f e r r e d p o w e r b o a t , w h i c h w e f i n d h a d a v a l u e o f n o l e s s t h a n $ 4 1 , 0 0 0 . P e t i t i o n e r t e s t i f i e d a t t r i a l t h a t h e p l a c e d t h e 1 0 0 , 0 0 0 s h a r e s o f s t o c k i n a j o i n t a c c o u n t w i t h E s t e s , t h a t h e e x p e c t e d E s t e s t o r e p a y h i m f r o m t h e p r o c e e d s o f t h e s t o c k s a l e s , a n d t h a t h e a n d E s t e s s o l d t h e s t o c k h e l d i n t h e j o i n t a c c o u n t i n s m a l l a m o u n t s t o m a x i m i z e i t s v a l u e . E v i d e n c e w a s i n t r o d u c e d a t t r i a l w h i c h s h o w s t h a t t h e s t o c k w a s s o l d ; h o w e v e r , p e t i t i o n e r m a d e n o r e d u c t i o n i n t h e d e b t f o r t h e s e s a l e s . A c c o r d i n g l y , w e r e d u c e t h e a m o u n t o f t h e p r e - 1 9 8 3 b a d d e b t f o r t h e s a l e p r o c e e d s o f t h e 1 0 0 , 0 0 0 s h a r e s o f T h e r a t e c h s t o c k t h a t w e r e p l a c e d i n t h e j o i n t a c c o u n t . Y e a r o f W o r t h l e s s n e s s P e t i t i o n e r a s s e r t s t h a t t h e l o a n s b e c a m e w o r t h l e s s i n 1 9 9 3 . R e s p o n d e n t a r g u e s t h a t t h e r e i s n o e v i d e n c e w i t h r e s p e c t t o E s t e s ' f i n a n c i a l c i r c u m s t a n c e s b e t w e e n 1 9 9 3 a n d p r i o r y e a r s t h a t - 1 5 - e s t a b l i s h e s t h a t t h e d e b t h a d v a l u e i n 1 9 9 3 a n d b e c a m e w o r t h l e s s i n t h a t s a m e y e a r . W e d i s a g r e e . I n a s c e r t a i n i n g t o t a l w o r t h l e s s n e s s , t h e p o t e n t i a l a b i l i t y t o p a y h a s a b e a r i n g , a n d w e h a v e n o e v i d e n c e t h a t s u c h p o t e n t i a l d i d n o t e x i s t h e r e i n . S e e P i e r s o n v . C o m m i s s i o n e r , 2 7 T . C . 3 3 0 , 3 3 9 ( 1 9 5 6 ) , a f f d . 2 5 3 F . 2 d 9 2 8 ( 3 d C i r . 1 9 5 8 ) . A l t h o u g h E s t e s a p p e a r e d t o b e c o m e i n s o l v e n t s o m e t i m e b e f o r e 1 9 9 3 , i n s o l v e n c y w o u l d n o t s h o w t h e d e b t w a s t o t a l l y w o r t h l e s s . S e e R o u s s e l v . C o m m i s s i o n e r , 3 7 T . C . 2 3 5 , 2 4 5 ( 1 9 6 1 ) . A n e x c e s s o f l i a b i l i t i e s w o u l d s h o w n o m o r e t h a n t h a t t h e d e b t s o f E s t e s w e r e p r o b a b l y u n c o l l e c t i b l e i n p a r t . S e e T r i n c o I n d u s . , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 2 2 T . C . 9 5 9 , 9 6 5 ( 1 9 5 4 ) . I t i s c l e a r t h a t E s t e s h a d s o m e a s s e t s , a s i n 1 9 9 3 h e t r a n s f e r r e d t o p e t i t i o n e r t i t l e t o h i s b o a t , w h i c h E s t e s t e s t i f i e d w a s h i s o n l y r e m a i n i n g a s s e t . A f t e r t h i s t r a n s f e r , p e t i t i o n e r ' s a t t o r n e y a d v i s e d h i m t h a t f u r t h e r c o l l e c t i o n a c t i v i t y w o u l d b e f u t i l e . A c c o r d i n g l y , w e f i n d t h a t t h e d e b t b e c a m e w h o l l y w o r t h l e s s i n 1 9 9 3 . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , D e c i s i o n s w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 .