TAX COURT OPINION

Case: Haffner's Service Stations, Inc.
Docket Number: 16408-97
Judge: Laro
Opinion Type: memo
Filed: 02/11/2002
Pages: 54

T . C . M e m o . 2 0 0 2 - 3 8 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T H A F F N E R ' S S E R V I C E S T A T I O N S , I N C . , P e t i t i o n e r v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 1 6 4 0 8 - 9 7 . F i l e d F e b r u a r y 1 1 , 2 0 0 2 . J o s e p h G . A r o n s o n a n d R u f i n o F e r n a n d e z , J r . , f o r p e t i t i o n e r . W i l l i a m F . H a l l e y a n d R i c h a r d E . B u c h b i n d e r , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N L A R O , J u d g e : P e t i t i o n e r p e t i t i o n e d t h e C o u r t t o r e d e t e r m i n e r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n o f d e f i c i e n c i e s i n i t s 1 9 9 0 , 1 9 9 1 , a n d 1 9 9 2 F e d e r a l i n c o m e t a x e s a n d n e g l i g e n c e a c c u r a c y - r e l a t e d - 2 - 1 U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e a p p l i c a b l e t o t h e s u b j e c t y e a r s . R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . P e r c e n t a g e s a r e r o u n d e d . 2 A m o n g o t h e r t h i n g s , p e t i t i o n e r h a s c o n c e d e d t h a t i t p a i d $ 8 5 , 4 1 4 i n l e g a l f e e s d u r i n g 1 9 9 0 a s a n o n d e d u c t i b l e p e r s o n a l e x p e n s e o f i t s c o n t r o l l i n g s h a r e h o l d e r , L o u i s e H a f f n e r F o u r n i e r ( L o u i s e ) , a n d h e r h u s b a n d , E m i l e F o u r n i e r ( E m i l e ) . p e n a l t i e s u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) . 1 F o r t h e r e s p e c t i v e y e a r s , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d d e f i c i e n c i e s o f $ 8 7 7 , 8 6 1 , $ 4 9 5 , 8 8 4 , a n d $ 3 0 0 , 4 3 8 a n d a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s o f $ 1 3 8 , 9 5 2 , $ 6 9 , 9 6 5 , a n d $ 3 3 , 4 2 3 . F o l l o w i n g c o n c e s s i o n s , 2 w e m u s t d e c i d e t h e f o l l o w i n g t h r e e i s s u e s : 1 . W h e t h e r t h e b o n u s e s p e t i t i o n e r p a i d d u r i n g t h e s u b j e c t y e a r s t o t w o o f i t s o f f i c e r s , E m i l e a n d L o u i s e , w e r e " r e a s o n a b l e " w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 6 2 ( a ) ( 1 ) . W e h o l d t h e y w e r e n o t . 2 . W h e t h e r p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r t h e a c c u m u l a t e d e a r n i n g s t a x o f $ 4 9 0 , 9 2 4 , $ 2 4 0 , 9 0 2 , a n d $ 1 3 0 , 4 3 8 d e t e r m i n e d b y r e s p o n d e n t f o r t h e r e s p e c t i v e y e a r s . W e h o l d i t i s . 3 . W h e t h e r p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s d e t e r m i n e d b y r e s p o n d e n t . W e h o l d i t i s n o t . - 3 - 3 D u r i n g t r i a l , p e t i t i o n e r e l i c i t e d t e s t i m o n y f r o m i t s a c c o u n t a n t s ( S e y m o u r R u b i n ( R u b i n ) a n d G e o r g e G o e r t z ( G o e r t z ) ) a n d s o m e o f i t s f a i t h f u l ( t o t h e H a f f n e r / F o u r n i e r f a m i l y ) , l o n g t i m e e m p l o y e e s ( P e g g y W i l l e t t ( W i l l e t t ) , M a r y O s g o o d ( O s g o o d ) , R o l a n d B e a u c h e s n e ( B e a u c h e s n e ) , a n d E . H a f f n e r F o u r n i e r ( H a f f ) ) . W e f i n d u n r e l i a b l e m u c h o f t h e t e s t i m o n y o f R u b i n , W i l l e t t , O s g o o d , a n d H a f f . W e f i n d m u c h o f t h e i r t e s t i m o n y t o b e v a g u e a n d u n c o r r o b o r a t e d . W e a l s o f i n d s o m e o f t h e t e s t i m o n y o f H a f f t o b e i n c o n s i s t e n t w i t h a n d / o r c o n t r a r y t o t h e d o c u m e n t a r y e v i d e n c e . U n d e r t h e c i r c u m s t a n c e s , w e a r e n o t r e q u i r e d t o , a n d w e d o n o t , r e l y o n t h e u n r e l i a b l e t e s t i m o n y o f R u b i n , W i l l e t t , O s g o o d , a n d H a f f t o s u p p o r t p e t i t i o n e r ' s p o s i t i o n s h e r e i n . S e e B r o o k f i e l d W i r e C o . v . C o m m i s s i o n e r , 6 6 7 F . 2 d 5 5 1 , 5 5 2 ( 1 s t C i r . 1 9 8 1 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 8 0 - 3 2 1 ; T o k a r s k i v . C o m m i s s i o n e r , 8 7 T . C . 7 4 , 7 7 ( 1 9 8 6 ) . S e e a l s o K e n n e y v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 5 - 4 3 1 , w h e r e t h e C o u r t d e c l i n e d t o r e l y u p o n m o s t o f t h e t e s t i m o n y o f t h e t a x p a y e r a n d a l o n g l i s t o f r e l a t i v e s a n d c l o s e f r i e n d s w h o t e s t i f i e d i n s u p p o r t o f h e r c l a i m o f i n n o c e n t s p o u s e r e l i e f . F I N D I N G S O F F A C T 3 S o m e f a c t s w e r e s t i p u l a t e d . W e i n c o r p o r a t e h e r e i n b y t h i s r e f e r e n c e t h e p a r t i e s ' s t i p u l a t i o n o f f a c t s a n d t h e e x h i b i t s s u b m i t t e d t h e r e w i t h . W e f i n d t h e s t i p u l a t e d f a c t s a c c o r d i n g l y . P e t i t i o n e r i s a C c o r p o r a t i o n t h a t t i m e l y f i l e d F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s f o r t h e s u b j e c t y e a r s . B a c k g r o u n d P e t i t i o n e r r e t a i l s g a s o l i n e a n d r e l a t e d p r o d u c t s ( c o l l e c t i v e l y , g a s o l i n e ) a n d h o m e h e a t i n g o i l i n M a s s a c h u s e t t s a n d N e w H a m p s h i r e . P e t i t i o n e r s e l l s i t s g a s o l i n e a n d h o m e h e a t i n g o i l o n l y f o r c a s h , a n d i t s s e r v i c e s t a t i o n s ( s t a t i o n s ) o n l y s e l l g a s o l i n e . P e t i t i o n e r ' s s t a t i o n s a l l d i s p l a y t h e n a m e " H a f f n e r ' s " a n d o p e r a t e u n d e r t h e n a m e H a f f n e r ' s S e r v i c e S t a t i o n s , I n c . - 4 - P e t i t i o n e r o p e r a t e s i n d e p e n d e n t l y a n d c o m p e t e s d i r e c t l y w i t h m a j o r o i l c o m p a n i e s b y s e l l i n g g a s o l i n e a t a p r i c e l o w e r t h a n t h a t o f t h e s t a t i o n s o f t h o s e c o m p a n i e s . F o r t h e r e s p e c t i v e s u b j e c t y e a r s , p e t i t i o n e r ' s t a x r e t u r n s r e p o r t e d t h a t i t s g r o s s r e c e i p t s w e r e $ 6 1 , 3 5 9 , 7 8 3 , $ 6 1 , 4 0 6 , 1 9 3 , a n d $ 5 6 , 2 6 5 , 9 5 5 , t h a t i t s t o t a l i n c o m e w a s $ 6 , 5 7 4 , 3 5 1 , $ 5 , 2 0 3 , 7 1 0 , a n d $ 3 , 7 0 4 , 2 5 9 , a n d t h a t i t s t a x a b l e i n c o m e w a s $ 2 , 1 2 6 , 6 4 5 , $ 1 , 2 8 3 , 9 8 7 , a n d $ 9 8 5 , 7 4 7 . P e t i t i o n e r r e p o r t e d t h a t i t s b a l a n c e s h e e t a t t h e e n d o f t h o s e y e a r s a n d 1 9 8 9 w a s a s f o l l o w s : 1 9 8 9 1 9 9 0 1 9 9 1 1 9 9 2 C u r r e n t A s s e t s : C a s h $ 2 , 5 0 8 , 2 8 3 $ 3 , 5 2 6 , 9 4 2 $ 3 , 4 9 5 , 4 9 8 $ 4 , 2 4 5 , 7 2 7 A c c o u n t s r e c e i v a b l e 1 , 5 9 6 , 3 2 2 4 9 5 , 3 3 2 4 5 6 , 6 8 6 4 3 3 , 2 0 4 I n v e n t o r y 2 6 6 , 5 8 8 3 5 3 , 9 9 0 2 8 8 , 8 8 3 2 7 1 , 3 5 0 P r e p a i d e x p e n s e s 6 7 1 , 5 6 6 1 , 0 6 1 , 7 1 6 1 , 0 1 9 , 8 7 7 7 4 8 , 2 8 6 5 , 0 4 2 , 7 5 9 5 , 4 3 7 , 9 8 0 5 , 2 6 0 , 9 4 4 5 , 6 9 8 , 5 6 7 L o n g - t e r m a s s e t s : P r o p e r t y a n d e q u i p m e n t 9 0 0 , 9 8 2 9 7 9 , 3 6 8 1 , 2 4 5 , 1 8 4 1 , 2 4 5 , 1 8 4 L e s s : a c c u m u l a t e d d e p r e c i a t i o n ( 5 6 7 , 3 3 0 ) ( 7 1 9 , 8 5 5 ) ( 8 2 2 , 0 1 2 ) ( 9 1 3 , 5 5 7 ) O f f i c e r s ' l i f e i n s u r a n c e : C . S . V . 4 4 5 , 3 8 5 5 2 5 , 9 0 4 6 6 0 , 3 4 4 7 5 2 , 0 3 4 N o t e s r e c e i v a b l e 3 5 , 1 5 5 1 , 1 2 6 , 7 7 7 1 , 5 7 5 , 9 2 9 1 , 6 4 3 , 3 4 3 I n v e s t m e n t s 1 8 9 , 5 8 9 3 0 4 , 9 1 5 3 2 7 , 5 7 9 3 6 7 , 1 5 8 1 , 0 0 3 , 7 8 1 2 , 2 1 7 , 1 0 9 2 , 9 8 7 , 0 2 4 3 , 0 9 4 , 1 6 2 T o t a l a s s e t s 6 , 0 4 6 , 5 4 0 7 , 6 5 5 , 0 8 9 8 , 2 4 7 , 9 6 8 8 , 7 9 2 , 7 2 9 C u r r e n t l i a b i l i t i e s : A c c o u n t s p a y a b l e 9 1 , 4 2 0 1 4 6 , 0 4 0 9 8 , 9 8 5 1 1 4 , 9 5 9 O t h e r c u r r e n t l i a b i l i t i e s 6 8 7 , 6 8 2 8 5 0 , 3 4 1 5 7 2 , 9 6 2 4 4 2 , 1 7 5 7 7 9 , 1 0 2 9 9 6 , 3 8 1 6 7 1 , 9 4 7 5 5 7 , 1 3 4 L o n g - t e r m l i a b i l i t i e s : M o r t g a g e s a n d o t h e r d e b t 2 1 0 , 5 6 0 2 1 0 , 5 6 0 2 3 3 , 7 3 5 2 1 0 , 5 6 0 E q u i t y : C a p i t a l s t o c k 1 2 5 , 0 0 0 1 2 5 , 0 0 0 1 2 5 , 0 0 0 1 2 5 , 0 0 0 U n a p p r o p r i a t e d r e t a i n e d e a r n i n g s 4 , 9 3 1 , 8 7 8 6 , 3 2 3 , 1 4 8 7 , 2 1 7 , 2 8 6 7 , 9 0 0 , 0 3 5 5 , 0 5 6 , 8 7 8 6 , 4 5 8 , 1 4 8 7 , 3 4 2 , 2 8 6 8 , 0 2 5 , 0 3 5 T o t a l l i a b i l i t i e s a n d e q u i t y 6 , 0 4 6 , 5 4 0 7 , 6 5 5 , 0 8 9 8 , 2 4 7 , 9 6 8 8 , 7 9 2 , 7 2 9 J o h n F . H a f f n e r ( J o h n ) a n d h i s w i f e , E m m a ( E m m a ) , s t a r t e d p e t i t i o n e r ' s b u s i n e s s i n o r a b o u t 1 9 4 0 a s a s i n g l e s t a t i o n , a n d t h e b u s i n e s s h a s g r o w n t o i n c l u d e 1 3 s t a t i o n s ( m o s t o f w h i c h a r e s e l f - s e r v i c e a n d a r e s t a f f e d w i t h r e l a t i v e l y u n s k i l l e d e m p l o y e e s ) - 5 - a n d t h e h o m e h e a t i n g o i l b u s i n e s s . J o h n a n d E m m a ' s f a m i l y ( H a f f n e r / F o u r n i e r f a m i l y ) a l s o o w n s o t h e r e n t i t i e s i n a d d i t i o n t o p e t i t i o n e r . T h e o p e r a t i n g e n t i t i e s i n c l u d e p e t i t i o n e r , H a f f n e r ' s C a r C a r e ( H C C ) , a n d P a r k e r F u e l C o r p . ( P a r k e r ) . H C C o p e r a t e s t h e c a r w a s h e s a n d v a c u u m c l e a n e r s l o c a t e d a t s o m e o f p e t i t i o n e r ' s s t a t i o n s . P a r k e r s e l l s t o p e t i t i o n e r , i t s o n l y c u s t o m e r , a l l o f t h e g a s o l i n e a n d h o m e h e a t i n g o i l f o r r e s a l e t o c o n s u m e r s . A l l t h r e e o f t h e s e o p e r a t i n g e n t i t i e s s h a r e e m p l o y e e s . T h e s e l a b o r c o s t a r e p a i d b y p e t i t i o n e r a n d a p p o r t i o n e d a m o n g t h e s e t h r e e o p e r a t i n g e n t i t i e s b y w a y o f b o o k k e e p i n g e n t r i e s p o s t e d i n i n t e r c o m p a n y a c c o u n t s . J o h n a n d E m m a ' s f a m i l y a l s o o w n s c e r t a i n n o n o p e r a t i n g e n t i t i e s . T h e n o n o p e r a t i n g e n t i t i e s i n c l u d e H a f f n e r R e a l t y T r u s t ( H a f f n e r R e a l t y ) , F o u r n i e r R e a l t y T r u s t ( F o u r n i e r R e a l t y ) , a n d E M L O R e a l t y T r u s t ( E M L O R e a l t y ) . E a c h o f t h e s e t h r e e n o n o p e r a t i n g e n t i t i e s w a s f o r m e d t o h o l d p r o p e r t i e s t r a n s f e r r e d t o i t b y t h e p r i n c i p a l s o f t h e t h r e e o p e r a t i n g e n t i t i e s m e n t i o n e d a b o v e . I n i t s e a r l y y e a r s , p e t i t i o n e r h a d o n e c l a s s o f s t o c k . F o u r h u n d r e d a n d f i f t y s h a r e s o f t h a t s t o c k w e r e o u t s t a n d i n g , a n d t h o s e s h a r e s w e r e o w n e d o n e - t h i r d e a c h b y J o h n , E m m a , a n d L o u i s e , t h e i r o n l y c h i l d . I n 1 9 4 9 , J o h n t r a n s f e r r e d 7 6 o f h i s s h a r e s t o L o u i s e . A f t e r w a r d s , L o u i s e o w n e d 2 2 6 s h a r e s , J o h n o w n e d 7 4 s h a r e s , a n d E m m a o w n e d t h e r e m a i n i n g 1 5 0 s h a r e s . - 6 - J o h n d i e d o n M a r c h 1 0 , 1 9 5 5 , a n d h i s 7 4 s h a r e s p a s s e d t h r o u g h h i s r e s i d u a r y e s t a t e t o t h e J o h n F . H a f f n e r T r u s t ( J o h n ' s T r u s t ) . J o h n ' s T r u s t b e n e f i t e d h i s a n d E m m a ' s f i v e g r a n d c h i l d r e n ( t h e g r a n d c h i l d r e n ) ; n a m e l y ( i n o r d e r f r o m o l d e s t t o y o u n g e s t ) , H a f f , J o l y n e H . B o y l e ( J o l y n e ) , J o h n H a f f n e r F o u r n i e r ( J H ) , S u s a n H . B a k e r - S p r u c e ( S u s a n ) , a n d R i c h a r d H a f f n e r F o u r n i e r ( R i c h a r d ) . J o h n ' s T r u s t p r o v i d e d t h a t i t s p r i n c i p a l a n d a c c u m u l a t e d i n c o m e w o u l d b e d i s t r i b u t e d i n e q u a l a m o u n t s t o e a c h l i v i n g g r a n d c h i l d w h e n t h e y o u n g e s t g r a n d c h i l d t u r n e d 2 1 . R i c h a r d , t h e y o u n g e s t g r a n d c h i l d , t u r n e d 2 1 o n F e b r u a r y 2 0 , 1 9 6 5 . J o h n ' s w i l l p r o v i d e d t h a t h e h a d " p u r p o s e l y o m i t t e d a d i r e c t b e q u e s t t o m y d a u g h t e r , L o u i s e H . F o u r n i e r , b e c a u s e o f p r o v i s i o n s m a d e f o r h e r d u r i n g m y l i f e t i m e " ( e . g . , h i s t r a n s f e r t o h e r o f a m a j o r i t y o f p e t i t i o n e r ' s s h a r e s ) . J o h n i n t e n d e d t h r o u g h h i s t e s t a m e n t a r y s c h e m e t h a t L o u i s e w o u l d b e p e t i t i o n e r ' s m a j o r i t y s h a r e h o l d e r a n d t h a t e a c h g r a n d c h i l d w o u l d b e a m i n o r i t y s h a r e h o l d e r . L o u i s e a n d h e r h u s b a n d , E m i l e , w e r e n a m e d i n J o h n ' s w i l l a s e x e c u t o r s o f J o h n ' s e s t a t e , a n d t h e y w e r e f o r m a l l y a p p o i n t e d t o t h a t p o s i t i o n b y t h e P r o b a t e a n d F a m i l y C o u r t D e p a r t m e n t o f t h e C o m m o n w e a l t h o f M a s s a c h u s e t t s ( p r o b a t e c o u r t ) . L o u i s e a n d E m i l e a l s o w e r e n a m e d t r u s t e e s o f J o h n ' s T r u s t . O n D e c e m b e r 2 0 , 1 9 5 6 , p e t i t i o n e r r e c a p i t a l i z e d , d o u b l i n g t h e n u m b e r o f v o t i n g s h a r e s h e l d b y e a c h s h a r e h o l d e r a n d i s s u i n g t o e a c h s h a r e h o l d e r a n a d d i t i o n a l 4 n o n v o t i n g s h a r e s f o r e a c h v o t i n g - 7 - 4 T h e s t i p u l a t i o n o f f a c t s i n c o r r e c t l y l i s t s t h i s t r u s t a s t h e E m m a F o u r n i e r T r u s t . s h a r e t h e n o w n e d . L a t e r i n 1 9 5 6 a n d i n 1 9 5 7 , E m m a t r a n s f e r r e d 7 5 v o t i n g s h a r e s t o L o u i s e , 1 5 0 n o n v o t i n g s h a r e s t o E m i l e , a n d 1 5 0 n o n v o t i n g s h a r e s t o e a c h g r a n d c h i l d . L o u i s e a l s o t r a n s f e r r e d d u r i n g t h a t t i m e 1 5 0 s h a r e s o f n o n v o t i n g s t o c k t o E m i l e a n d 1 5 0 n o n v o t i n g s h a r e s t o e a c h g r a n d c h i l d . U p o n E m m a ' s d e a t h i n 1 9 5 8 , h e r r e m a i n i n g s h a r e s w e r e p l a c e d i n t h e E m m a H a f f n e r T r u s t ( E m m a ' s T r u s t ) . 4 L o u i s e w a s t h e e x e c u t r i x o f E m m a ' s e s t a t e a n d t h e n a m e d t r u s t e e o f E m m a ' s T r u s t . O n F e b r u a r y 4 , 1 9 5 9 , E m m a ' s T r u s t t r a n s f e r r e d 7 5 o f i t s v o t i n g s h a r e s t o L o u i s e , a n d L o u i s e t r a n s f e r r e d 1 5 0 o f h e r n o n v o t i n g s h a r e s t o E m i l e a n d 1 5 0 n o n v o t i n g s h a r e s t o e a c h g r a n d c h i l d . T h e v o t i n g s h a r e s w e r e t h e n o w n e d 1 4 8 b y J o h n ' s T r u s t , 1 5 0 b y E m m a ' s T r u s t , a n d 6 0 2 b y L o u i s e . T h e n o n v o t i n g s h a r e s w e r e o w n e d 5 9 2 b y J o h n ' s T r u s t , 3 0 0 b y E m m a ' s T r u s t , 8 b y L o u i s e , 4 5 0 b y E m i l e , a n d 4 5 0 b y e a c h g r a n d c h i l d . O n A u g u s t 1 , 1 9 5 9 , E m m a ' s T r u s t t r a n s f e r r e d i t s 1 5 0 v o t i n g s h a r e s t o L o u i s e . O n F e b r u a r y 1 4 , 1 9 6 1 , L o u i s e t r a n s f e r r e d f r o m J o h n ' s T r u s t t o h e r s e l f t h e r e m a i n i n g 1 4 8 v o t i n g s h a r e s a n d 5 9 2 n o n v o t i n g s h a r e s ( t h e 1 9 6 1 t r a n s f e r ) a s r e i m b u r s e m e n t f o r e s t a t e t a x e s w h i c h s h e h a d p a i d p e r s o n a l l y o n b e h a l f o f J o h n ' s e s t a t e . A f t e r t h e 1 9 6 1 t r a n s f e r , L o u i s e o w n e d a l l 9 0 0 v o t i n g s h a r e s a n d 6 0 0 o f t h e 3 , 6 0 0 n o n v o t i n g s h a r e s . E m m a ' s T r u s t o w n e d 3 0 0 o f t h e - 8 - 5 O n o r a b o u t N o v . 1 3 , 1 9 9 0 , R i c h a r d a n d S u s a n a m e n d e d t h e c o m p l a i n t p r i m a r i l y t o a l l e g e f u r t h e r t h a t E m i l e a n d L o u i s e w e r e a l s o l i a b l e t o t h e m f o r s e l f - d e a l i n g a s e x e c u t o r s o f J o h n ' s e s t a t e . T h e f i r s t a m e n d e d c o m p l a i n t g e n e r a l l y s o u g h t f u r t h e r d a m a g e s i n t h e f o r m o f a c o m p l e t e a c c o u n t i n g o f e x p e n d i t u r e s a n d f i n a n c i a l i n f o r m a t i o n r e l a t i n g t o t h e e s t a t e a n d t o m a n y o f t h e H a f f n e r / F o u r n i e r f a m i l y e n t i t i e s . 6 H a f f n e v e r j o i n e d t h e f a m i l y l a w s u i t , w h i c h h e v i e w e d a s a f a m i l y f a l l i n g - o u t t h a t r e s t e d o n t h e p l a i n t i f f s ' a t t e m p t t o g e t ( c o n t i n u e d . . . ) n o n v o t i n g s h a r e s , a n d E m i l e a n d e a c h g r a n d c h i l d o w n e d 4 5 0 o f t h e n o n v o t i n g s h a r e s . F a m i l y L a w s u i t O n o r a b o u t N o v e m b e r 2 1 , 1 9 8 9 , R i c h a r d a n d S u s a n f i l e d a c o m p l a i n t w i t h t h e p r o b a t e c o u r t a g a i n s t E m i l e a n d L o u i s e , e a c h i n d i v i d u a l l y a n d a s e x e c u t o r s o f J o h n ' s e s t a t e . T h e c o m p l a i n t a l l e g e d t h a t E m i l e a n d L o u i s e h a d b r e a c h e d t h e i r f i d u c i a r y d u t y a s e x e c u t o r s b y f a i l i n g t o l i s t p r o p e r l y t h e a s s e t s o f J o h n ' s e s t a t e ( e . g . , t h e s h a r e s u n d e r l y i n g t h e 1 9 6 1 t r a n s f e r ( d i s p u t e d s h a r e s ) ) a n d b y f a i l i n g t o d i s t r i b u t e t h o s e a s s e t s i n a c c o r d a n c e w i t h J o h n ' s w i l l . T h e c o m p l a i n t p r i m a r i l y s o u g h t r e s c i s s i o n o f t h e 1 9 6 1 t r a n s f e r , a n y c o s t s ( i n c l u d i n g a t t o r n e y ' s f e e s ) i n c u r r e d b y R i c h a r d a n d S u s a n i n p r o s e c u t i n g t h e f a m i l y l a w s u i t , a n d t h e r e t u r n ( w i t h i n t e r e s t ) o f a l l u n n e c e s s a r y e x p e n s e s i n c u r r e d b y J o h n ' s e s t a t e ( e . g . , f o r i n c o m e t a x e s , a c c o u n t a n t ' s a n d a t t o r n e y ' s f e e s , a n d f i l i n g f e e s ) . 5 P e t i t i o n e r w a s n o t n a m e d a s a d e f e n d a n t i n t h e f a m i l y l a w s u i t . J o l y n e l a t e r j o i n e d t h e f a m i l y l a w s u i t o n o r a b o u t J u n e 6 , 1 9 9 5 . 6 - 9 - 6 ( . . . c o n t i n u e d ) b a c k a t t h e i r p a r e n t s f o r i m p o s i n g s t r i c t s t a n d a r d s o n t h e p l a i n t i f f s ' u p b r i n g i n g . 7 O n o r a b o u t J u n e 7 , 1 9 9 6 , t h e p r o b a t e c o u r t h a d r e m o v e d E m i l e a s e x e c u t o r o f J o h n ' s e s t a t e b e c a u s e h e w a s u n s u i t a b l e t o a c t i n t h a t c a p a c i t y . H i s c o e x e c u t o r , L o u i s e , h a v i n g d i e d , t h e ( c o n t i n u e d . . . ) O n J u n e 7 , 1 9 9 6 , t h e p r o b a t e c o u r t r u l e d i n f a v o r o f t h e p l a i n t i f f s , f i n d i n g t h a t L o u i s e a n d E m i l e h a d b r e a c h e d t h e i r f i d u c i a r y d u t y b y f a i l i n g t o c a r r y o u t t h e t e r m s o f J o h n ' s w i l l , a n d r e s c i n d e d t h e 1 9 6 1 t r a n s f e r . B y v i r t u e o f t h i s r u l i n g , p e t i t i o n e r ' s s t o c k w a s t h e r e a f t e r o w n e d a s f o l l o w s : V o t i n g S t o c k N o n v o t i n g S t o c k S h a r e h o l d e r S h a r e s P e r c e n t a g e S h a r e s P e r c e n t a g e L o u i s e 7 5 2 8 3 . 5 6 8 . 2 2 E m i l e - 0 - - 0 - 4 5 0 1 2 . 5 0 H a f f - 0 - - 0 - 4 5 0 1 2 . 5 0 J o l y n e - 0 - - 0 - 4 5 0 1 2 . 5 0 J H - 0 - - 0 - 4 5 0 1 2 . 5 0 S u s a n - 0 - - 0 - 4 5 0 1 2 . 5 0 R i c h a r d - 0 - - 0 - 4 5 0 1 2 . 5 0 E m m a ' s T r u s t - 0 - - 0 - 3 0 0 8 . 3 3 J o h n ' s T r u s t 1 4 8 1 6 . 4 4 5 9 2 1 6 . 4 4 9 0 0 1 0 0 . 0 0 3 , 6 0 0 1 0 0 . 0 0 T h e p r o b a t e c o u r t ' s j u d g m e n t a l s o a u t h o r i z e d J o h n ' s e s t a t e : ( 1 ) T o h i r e a c e r t i f i e d p u b l i c a c c o u n t a n t ( C . P . A . ) , a t t h e e x p e n s e o f E m i l e a n d L o u i s e , t o a s c e r t a i n t h e " p r e s e n t v a l u e " o f t h e d i s p u t e d s h a r e s , a n d ( 2 ) t o d i s t r i b u t e t h e d i s p u t e d s h a r e s d i r e c t l y t o t h e g r a n d c h i l d r e n . T h e j u d g m e n t a l s o s t a t e d t h a t E m i l e a n d L o u i s e w e r e r e s p o n s i b l e f o r t h e a t t o r n e y ' s f e e s a n d c o s t s i n c u r r e d b y t h e p l a i n t i f f s . I n 1 9 9 7 , R o b e r t M i n a s i a n ( M i n a s i a n ) , t h e t h e n a d m i n i s t r a t o r o f J o h n ' s e s t a t e , 7 f i l e d o n b e h a l f o f t h e e s t a t e a s e p a r a t e - 1 0 - 7 ( . . . c o n t i n u e d ) p r o b a t e c o u r t a p p o i n t e d M i n a s i a n a s t h e a d m i n i s t r a t o r o f J o h n ' s e s t a t e . 8 O n t h e s a m e d a t e t h a t J o h n h a d s i g n e d h i s w i l l , E m m a h a d s i g n e d a r e c i p r o c a l w i l l d i s p o s i n g o f h e r e s t a t e i n t r u s t t o t h e g r a n d c h i l d r e n . l a w s u i t i n t h e p r o b a t e c o u r t a g a i n s t E m i l e , H a f f , H C C , P a r k e r , H a f f n e r R e a l t y , F o u r n i e r R e a l t y , a n d E M L O R e a l t y . U p o n m o t i o n b y t h e p l a i n t i f f s i n t h e f a m i l y l a w s u i t , t h e p r o b a t e c o u r t c o n s o l i d a t e d t h a t a c t i o n w i t h t h e f a m i l y l a w s u i t a n d w i t h a n o t h e r a c t i o n t h a t t h e p l a i n t i f f s h a d f i l e d i n t h a t c o u r t a g a i n s t L o u i s e a n d E m i l e , i n d i v i d u a l l y a n d a s e x e c u t o r s o f E m m a ' s w i l l . 8 E a c h o f t h e t h r e e s e p a r a t e l a w s u i t s i n v o l v e d c o m m o n q u e s t i o n s o f l a w a n d f a c t c o n c e r n i n g t h e 1 9 6 1 t r a n s f e r . J e r r o l d K a t z ( K a t z ) w a s t h e i n d i v i d u a l s e l e c t e d t o v a l u e t h e s h a r e s o f p e t i t i o n e r a n d c e r t a i n o f i t s r e l a t e d e n t i t i e s . K a t z i s s u e d h i s r e p o r t o n O c t o b e r 1 6 , 2 0 0 0 . T h e r e p o r t c o n c l u d e s t h a t t h e f a i r m a r k e t v a l u e o f p e t i t i o n e r , H C C , P a r k e r , a n d a f o u r t h o p e r a t i n g e n t i t y o r g a n i z e d a f t e r t h e s u b j e c t y e a r s t o t a l e d $ 6 7 . 8 m i l l i o n a s o f D e c e m b e r 3 1 , 1 9 9 8 , a n d t h a t t h e f a i r m a r k e t v a l u e s o f t h e r e s p e c t i v e e n t i t i e s w e r e a p p r o x i m a t e l y $ 2 9 . 3 m i l l i o n , $ 2 2 . 1 m i l l i o n , $ 1 0 m i l l i o n , a n d $ 6 . 8 7 m i l l i o n . T h e r e p o r t e x p r e s s e s n o c o n c l u s i o n a s t o t h e s p e c i f i c v a l u e o f t h e d i s p u t e d s h a r e s . T o d a t e , t h e p a r t i e s t o t h e f a m i l y l a w s u i t h a v e n o t f o r m a l l y i n d i c a t e d t h e i r p o s i t i o n s o n K a t z ' s r e p o r t , a n d t h e f a m i l y l a w s u i t i s s t i l l p e n d i n g . - 1 1 - P e t i t i o n e r ' s D i r e c t o r s , O f f i c e r s , a n d O t h e r N o t e w o r t h y E m p l o y e e s D u r i n g e a c h s u b j e c t y e a r , p e t i t i o n e r e m p l o y e d a p p r o x i m a t e l y 1 5 0 i n d i v i d u a l s , i n c l u d i n g H a f f , E m i l e , a n d L o u i s e . I t d i d n o t h a v e a w r i t t e n e m p l o y m e n t a g r e e m e n t w i t h a n y o f t h e s e i n d i v i d u a l s . M a n y o f t h e e m p l o y e e s , i n c l u d i n g H a f f , E m i l e , a n d L o u i s e , s p e n t a s i g n i f i c a n t a m o u n t o f t h e i r t i m e w o r k i n g o n t h e b u s i n e s s o f H C C a n d P a r k e r . H a f f , E m i l e , a n d L o u i s e a l s o d e v o t e d a s i g n i f i c a n t a m o u n t o f t h e i r t i m e t o t h e b u s i n e s s o f t h e n o n o p e r a t i n g e n t i t i e s o w n e d b y t h e H a f f n e r / F o u r n i e r f a m i l y . P e t i t i o n e r s ' d i r e c t o r s d u r i n g e a c h s u b j e c t y e a r w e r e H a f f , E m i l e , a n d L o u i s e . T h e d i r e c t o r s d i d n o t h o l d f o r m a l b o a r d m e e t i n g s b u t g e n e r a l l y s p o k e w i t h e a c h o t h e r d a i l y w i t h o u t m e m o r i a l i z i n g t h e i r d i s c u s s i o n s . H a f f , u p o n d i s c u s s i o n s w i t h E m i l e a n d L o u i s e i n t h e i r c a p a c i t y a s b o a r d m e m b e r s , e s t a b l i s h e d p e t i t i o n e r ' s b u s i n e s s p l a n a n d i t s e m p l o y e e s ' c o m p e n s a t i o n . H a f f , u p o n d i s c u s s i o n s w i t h E m i l e a n d L o u i s e i n t h e i r c a p a c i t y a s b o a r d m e m b e r s , d e c i d e d m a t t e r s c o n t r i b u t i n g t o p e t i t i o n e r ' s g r o w t h i n t h e i n d u s t r y ( e . g . , f i n d i n g n e w l o c a t i o n s a t w h i c h t o s e l l i t s p r o d u c t s ) . P e t i t i o n e r ' s o f f i c e r s d u r i n g t h e s u b j e c t y e a r s w e r e H a f f , R i c h a r d , E m i l e , a n d L o u i s e . H a f f w a s p r e s i d e n t a n d C E O . R i c h a r d w a s v i c e p r e s i d e n t . L o u i s e w a s t r e a s u r e r . E m i l e w a s a s s i s t a n t t r e a s u r e r a n d s e c r e t a r y . E m i l e a n d L o u i s e w e r e e a c h a b o u t 8 0 y e a r s o l d a t t h a t t i m e a n d r e c e i v i n g S o c i a l S e c u r i t y . - 1 2 - H a f f b e g a n w o r k i n g f o r p e t i t i o n e r p a r t t i m e i n 1 9 5 1 . D u r i n g t h e s u b j e c t y e a r s , h e w a s i t s g e n e r a l m a n a g e r , w o r k i n g a p p r o x i m a t e l y 1 3 h o u r s a d a y . I n t h a t c a p a c i t y , h e s e t t h e p r i c e a t w h i c h p e t i t i o n e r w o u l d s e l l i t s g a s o l i n e a n d h o m e h e a t i n g o i l t o i t s c u s t o m e r s a n d m a d e m o s t o f p e t i t i o n e r ' s o t h e r b u s i n e s s d e c i s i o n s . H a f f r e c e i v e d f r o m p e t i t i o n e r c o m p e n s a t i o n o f a p p r o x i m a t e l y $ 7 4 2 , 4 0 0 , $ 5 9 2 , 0 0 0 , a n d $ 4 6 9 , 2 5 0 i n t h e r e s p e c t i v e s u b j e c t y e a r s . P a r t o f e a c h y e a r ' s c o m p e n s a t i o n w a s a p p o r t i o n e d t o a t l e a s t H C C a n d P a r k e r , a n d p e t i t i o n e r c l a i m e d a d e d u c t i o n f o r t h e r e s t . D u r i n g t h e s u b j e c t y e a r s , E m i l e o p e n e d p e t i t i o n e r ' s o f f i c e e a c h m o r n i n g s o m e t i m e b e t w e e n 4 : 3 0 a . m . a n d 5 a . m . H e a l s o m a d e b a n k d e p o s i t s f o r s o m e o f t h e s t a t i o n s , c o l l e c t e d i t e m s f r o m a l l o f t h e s t a t i o n s , a n d d i s c u s s e d m a n y o f t h e b u s i n e s s d e c i s i o n s w i t h H a f f b e f o r e H a f f d e c i d e d u p o n a n d i m p l e m e n t e d t h e m . E m i l e a l s o h e l p e d a n s w e r t h e t e l e p h o n e s a n d d i s c u s s e d h o m e h e a t i n g o i l m a t t e r s b y t e l e p h o n e w i t h v a r i o u s i n d i v i d u a l s . E m i l e r e c e i v e d f r o m p e t i t i o n e r a w e e k l y s a l a r y o f $ 4 2 5 . P a r t o f t h e s a l a r y w a s a p p o r t i o n e d t o a t l e a s t H C C a n d P a r k e r , a n d p e t i t i o n e r c l a i m e d a d e d u c t i o n f o r t h e r e s t . D u r i n g t h e s u b j e c t y e a r s , L o u i s e h e l p e d a n s w e r t h e t e l e p h o n e s , t o o k c u s t o m e r o r d e r s , d r a f t e d a n d s i g n e d c h e c k s , m a d e b a n k d e p o s i t s , c o n v e r s e d w i t h c u s t o m e r s a n d e m p l o y e e s , a n d p e r f o r m e d m i n o r t a s k s a r o u n d t h e o f f i c e . S h e a l s o c o m m u n i c a t e d - 1 3 - w i t h p e t i t i o n e r ' s d r i v e r s d e l i v e r i n g h o m e h e a t i n g o i l , s i g n e d t h e s u b j e c t F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s i n h e r c a p a c i t y a s a n o f f i c e r , a n d d i s c u s s e d s o m e o f t h e b u s i n e s s d e c i s i o n s w i t h H a f f b e f o r e h e d e c i d e d u p o n a n d i m p l e m e n t e d t h e m . L o u i s e r e c e i v e d f r o m p e t i t i o n e r a w e e k l y s a l a r y o f $ 4 5 0 . P a r t o f t h e s a l a r y w a s a p p o r t i o n e d t o a t l e a s t H C C a n d P a r k e r , a n d p e t i t i o n e r c l a i m e d a d e d u c t i o n f o r t h e r e s t . R i c h a r d h a s w o r k e d f o r p e t i t i o n e r f o r a p p r o x i m a t e l y t h e l a s t 4 0 y e a r s , w i t h a 2 - y e a r a b s e n c e t o s e r v e i n t h e A r m y a n d a n o t h e r b r i e f a b s e n c e t o e a r n a m a s t e r ' s i n b u s i n e s s a d m i n i s t r a t i o n . H e w o r k e d 5 d a y s a w e e k i n t h e o f f i c e , a n d h e w a s r e s p o n s i b l e f o r m o n i t o r i n g e a c h s t a t i o n ' s c o n d i t i o n a n d c o l l e c t i n g m o n e y f r o m t h r e e o f t h e s t a t i o n s . R i c h a r d r e c e i v e d f r o m p e t i t i o n e r a s a l a r y o f a p p r o x i m a t e l y $ 5 0 , 0 0 0 i n e a c h o f t h e l a s t 1 0 y e a r s , a n d h e h a s n o t r e c e i v e d f r o m p e t i t i o n e r a b o n u s s i n c e 1 9 8 6 o r 1 9 8 7 . R i c h a r d ' s b o n u s a t t h a t t i m e w a s $ 5 , 0 0 0 . W i l l e t t b e g a n w o r k i n g f o r p e t i t i o n e r o n J a n u a r y 6 , 1 9 7 8 . S h e b e c a m e t h e o f f i c e m a n a g e r i n 1 9 7 9 a n d r e m a i n e d w i t h t h e c o m p a n y i n t h a t p o s i t i o n t h r o u g h o u t t h e s u b j e c t y e a r s . S h e s u p e r v i s e d t h e o f f i c e p e r s o n n e l , h i r e d a n d f i r e d s t a t i o n e m p l o y e e s a n d d r i v e r s , m a i n t a i n e d t h e d r i v e r ' s r e p o r t s , t o o k o r d e r s , a n d h a n d l e d s e r v i c e c a l l s . S h e w r o t e d e p o s i t s l i p s t h a t L o u i s e o r E m i l e t o o k t o t h e b a n k , t o o k c u s t o m e r c o m p l a i n t s , a n d w a s r e s p o n s i b l e f o r m a i n t a i n i n g t h e g e n e r a l l e d g e r . S h e - 1 4 - c o m p l e t e d m u c h o f t h e d a i l y p a p e r w o r k f o r p e t i t i o n e r ' s a c c o u n t a n t ' s m o n t h l y v i s i t a n d c a l c u l a t e d e a c h s t a t i o n ' s d a i l y a n d m o n t h l y i n v e n t o r y . S h e r e c e i v e d f r o m p e t i t i o n e r a s a l a r y o f a p p r o x i m a t e l y $ 5 0 , 0 0 0 i n 1 9 9 0 . O s g o o d h a s b e e n p e t i t i o n e r ' s p a y r o l l b o o k k e e p e r s i n c e 1 9 7 6 . S h e r e p o r t e d d i r e c t l y t o H a f f b u t u s u a l l y t a l k e d f i r s t t o W i l l e t t b e f o r e c o n s u l t i n g h i m . B e a u c h e s n e h a s w o r k e d f o r p e t i t i o n e r s i n c e 1 9 7 3 . D u r i n g t h e s u b j e c t y e a r s , h e m e t E m i l e e a c h m o r n i n g t o o p e n t h e o f f i c e . B e a u c h e s n e a l s o s u p e r v i s e d t h e t r u c k d r i v e r s , d i d l i g h t m a i n t e n a n c e a t t h e s t a t i o n s , a n d s u p e r v i s e d s o m e o f t h e e m p l o y e e s a t t h e s t a t i o n s . P e t i t i o n e r ' s A c c o u n t a n t s R u b i n a n d G o e r t z a r e C . P . A . s w h o a r e , a n d f o r m a n y y e a r s h a v e b e e n , p e t i t i o n e r ' s a c c o u n t a n t s . G o e r t z o v e r s a w t h e p r e p a r a t i o n o f p e t i t i o n e r ' s b o o k s a n d r e c o r d s , a n d h e p r e p a r e d p e t i t i o n e r ' s f i n a n c i a l s t a t e m e n t s a n d i n c o m e t a x r e t u r n s . F o r t h e s e p u r p o s e s , G o e r t z t r a v e l e d t o p e t i t i o n e r ' s p r i n c i p a l p l a c e o f b u s i n e s s i n L a w r e n c e , M a s s a c h u s e t t s ( L a w r e n c e ) , o n c e a m o n t h . W h i l e t h e r e , h e m e t w i t h H a f f b u t n e v e r w i t h E m i l e o r L o u i s e . R u b i n i s r e s p o n s i b l e f o r p e t i t i o n e r ' s t a x a n d b u s i n e s s p l a n n i n g . R u b i n u s u a l l y m e t w i t h p e t i t i o n e r ' s b o a r d m e m b e r s i n L a w r e n c e 1 d a y p e r m o n t h , a n d h e u s u a l l y c o n f e r r e d w i t h t h e m b y t e l e p h o n e t h r e e t o f o u r t i m e s p e r w e e k . R u b i n n e v e r r e c o m m e n d e d - 1 5 - t o p e t i t i o n e r t h a t i t p a y a d i v i d e n d , n o r h a s p e t i t i o n e r e v e r p a i d a d i v i d e n d . B o n u s e s P e t i t i o n e r p a i d t o H a f f a $ 6 2 5 , 0 0 0 b o n u s i n l a t e 1 9 9 0 . O n D e c e m b e r 1 7 , 1 9 9 0 , D e c e m b e r 1 5 , 1 9 9 1 , a n d D e c e m b e r 1 7 , 1 9 9 2 , p e t i t i o n e r p a i d i d e n t i c a l b o n u s e s o f $ 6 2 5 , 0 0 0 , $ 4 7 5 , 0 0 0 , a n d $ 2 5 0 , 0 0 0 , r e s p e c t i v e l y , t o E m i l e a n d L o u i s e . P e t i t i o n e r d i d n o t u s e a f o r m u l a t o d e c i d e t h e a m o u n t o f a n y o f t h e s e b o n u s e s . I n s t e a d , H a f f m e t w i t h R u b i n i n D e c e m b e r o f e a c h y e a r t o s e t t h e a m o u n t s o f t h e b o n u s e s p r i m a r i l y o n t h e b a s i s o f p e t i t i o n e r ' s p r o f i t f o r t h e c o r r e s p o n d i n g y e a r . H a f f , u p o n d i s c u s s i o n s w i t h E m i l e a n d L o u i s e i n t h e i r c a p a c i t y a s b o a r d m e m b e r s , s e t t h e a m o u n t s o f t h e b o n u s e s a t t h e a m o u n t s s u g g e s t e d b y R u b i n . H a f f n e v e r d i s c u s s e d t h e p a y m e n t o f a d i v i d e n d w h e n h e d i s c u s s e d t h e s u b j e c t b o n u s e s w i t h R u b i n , E m i l e , o r L o u i s e . P e t i t i o n e r a p p o r t i o n e d t o P a r k e r a n d H C C $ 1 0 0 , 0 0 0 o f e a c h b o n u s p a i d t o L o u i s e a n d E m i l e i n 1 9 9 0 a n d 1 9 9 1 , a n d p e t i t i o n e r d e d u c t e d a s " O f f i c e r s ' C o m p e n s a t i o n " t h e r e m a i n i n g a m o u n t s p a i d t o L o u i s e a n d E m i l e . P e t i t i o n e r d e d u c t e d H a f f ' s b o n u s a s " C o s t o f G o o d s S o l d " . F o r t h e r e s p e c t i v e s u b j e c t y e a r s , p e t i t i o n e r d e d u c t e d t h e f o l l o w i n g t y p e s a n d a m o u n t s o f c o m p e n s a t i o n p a i d t o E m i l e a n d L o u i s e : - 1 6 - 9 R e s p o n d e n t ' s n o t i f i c a t i o n e r r o n e o u s l y l i s t s 1 9 8 9 t h r o u g h 1 9 9 1 i n s t e a d o f 1 9 9 0 t h r o u g h 1 9 9 2 . R e s p o n d e n t c o n c e d e s t h a t h e h a s t h e b u r d e n o f p r o o f o n e x c e s s a c c u m u l a t e d e a r n i n g s f o r 1 9 9 2 . Y e a r P a y m e n t T y p e E m i l e L o u i s e T o t a l 1 9 9 0 S a l a r y $ 1 7 , 9 5 0 $ 1 7 , 9 5 0 $ 3 5 , 9 0 0 B o n u s 5 2 5 , 0 0 0 5 2 5 , 0 0 0 1 , 0 5 0 , 0 0 0 5 4 2 , 9 5 0 5 4 2 , 9 5 0 1 , 0 8 5 , 9 0 0 1 9 9 1 S a l a r y 1 8 , 0 0 0 1 7 , 9 0 0 3 5 , 9 0 0 B o n u s 3 7 5 , 0 0 0 3 7 5 , 0 0 0 7 5 0 , 0 0 0 3 9 3 , 0 0 0 3 9 2 , 9 0 0 7 8 5 , 9 0 0 1 9 9 2 S a l a r y 1 7 , 7 2 5 1 9 , 0 5 0 3 6 , 7 7 5 B o n u s 2 5 0 , 0 0 0 2 5 0 , 0 0 0 5 0 0 , 0 0 0 2 6 7 , 7 2 5 2 6 9 , 0 5 0 5 3 6 , 7 7 5 R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t t h e b o n u s e s w h i c h p e t i t i o n e r p a i d t o L o u i s e a n d E m i l e w e r e u n r e a s o n a b l e . R e s p o n d e n t d i d n o t a d j u s t H a f f ' s b o n u s b e c a u s e h e w o r k e d l o n g h o u r s f o r t h e c o m p a n y a s i t s g e n e r a l m a n a g e r i n c h a r g e o f i t s o p e r a t i o n . A c c u m u l a t e d E a r n i n g s O n N o v e m b e r 2 6 , 1 9 9 6 , r e s p o n d e n t m a i l e d b y c e r t i f i e d m a i l t o G o e r t z , p e t i t i o n e r ' s a u t h o r i z e d r e p r e s e n t a t i v e , a n o t i f i c a t i o n u n d e r s e c t i o n 5 3 4 ( b ) f o r 1 9 9 0 t h r o u g h 1 9 9 2 . 9 O n D e c e m b e r 1 6 , 1 9 9 6 , p e t i t i o n e r r e s p o n d e d t o t h e n o t i f i c a t i o n w i t h a t w o - p a g e l e t t e r . T h e l e t t e r r e f e r e n c e d t h e f a m i l y l a w s u i t a n d t h e p r o b a t e c o u r t ' s r u l i n g r e s c i n d i n g t h e 1 9 6 1 t r a n s f e r . E n c l o s e d w i t h t h e l e t t e r w a s a c o p y o f t h e p r o b a t e c o u r t ' s o r d e r r e s c i n d i n g t h e t r a n s f e r a n d s e v e r a l c a s e s w h i c h p e t i t i o n e r b e l i e v e d s u p p o r t e d i t s p o s i t i o n t h a t t h e a c c u m u l a t i o n o f e a r n i n g s w a s n o t s u b j e c t t o t h e a c c u m u l a t e d e a r n i n g s t a x d e t e r m i n e d b y r e s p o n d e n t . A l s o - 1 7 - e n c l o s e d w i t h t h e l e t t e r w a s H a f f ' s s i g n e d s t a t e m e n t d e c l a r i n g t h a t t h e f a c t s m e n t i o n e d i n t h e l e t t e r w e r e t r u e . R u b i n s p o k e w i t h H a f f r e g a r d i n g t h e a c c u m u l a t i o n o f e a r n i n g s d u r i n g t h e s u b j e c t y e a r s . R u b i n a d v i s e d H a f f i n 1 9 8 9 t h a t p e t i t i o n e r s h o u l d n o t p a y a d i v i d e n d b u t s h o u l d a c c u m u l a t e i t s f u n d s p o s s i b l y t o r e d e e m t h e d i s p u t e d s h a r e s i n t h e e v e n t t h a t t h e p l a i n t i f f s p r e v a i l e d i n t h e f a m i l y l a w s u i t . P e t i t i o n e r ' s a r t i c l e s o f i n c o r p o r a t i o n p r o v i d e w i t h r e s p e c t t o t h e s a l e o f p e t i t i o n e r ' s s t o c k t h a t A n y s t o c k h o l d e r , i n c l u d i n g t h e h e i r s , a s s i g n s , e x e c u t o r s o r a d m i n i s t r a t o r s o f a d e c e a s e d s t o c k h o l d e r , d e s i r i n g t o s e l l s u c h s t o c k o w n e d b y h i m o r t h e m , s h a l l f i r s t o f f e r i t t o t h e c o r p o r a t i o n t h r o u g h t h e b o a r d o f d i r e c t o r s i n t h e m a n n e r f o l l o w i n g : H e s h a l l n o t i f y t h e d i r e c t o r s o f h i s d e s i r e t o s e l l b y n o t i c e i n w r i t i n g w h i c h n o t i c e s h a l l c o n t a i n t h e p r i c e a t w h i c h h e i s w i l l i n g t o s e l l a n d t h e n a m e o f o n e a r b i t r a t o r . T h e d i r e c t o r s s h a l l w i t h i n t h i r t y d a y s t h e r e a f t e r e i t h e r a c c e p t t h e o f f e r , o r b y n o t i c e t o h i m i n w r i t i n g n a m e a s e c o n d a r b i t r a t o r , a n d t h o s e t w o s h a l l n a m e a t h i r d . I t s h a l l t h e n b e t h e d u t y o f t h e a r b i t r a t o r s t o a s c e r t a i n t h e f a i r m a r k e t v a l u e o f t h e s t o c k a n d i f a n y a r b i t r a t o r s h a l l n e g l e c t o r r e f u s e t o a p p e a r a t a n y m e e t i n g a p p o i n t e d b y t h e a r b i t r a t o r s , a m a j o r i t y m a y a c t i n t h e a b s e n c e o f s u c h a r b i t r a t o r . A f t e r t h e a c c e p t a n c e o f t h e o f f e r , o r t h e r e p o r t o f t h e a r b i t r a t o r s o f t h e v a l u e o f t h e s t o c k , t h e d i r e c t o r s s h a l l h a v e t h i r t y d a y s w i t h i n w h i c h t o p u r c h a s e t h e s a m e a t s u c h v a l u a t i o n , b u t i f a f t e r t h e e x p i r a t i o n o f t h i r t y d a y s , t h e o w n e r o f t h e s t o c k s h a l l b e a t l i b e r t y t o d i s p e n s e o f t h e s a m e a s h e s e e s f i t . N o s h a r e s o f s t o c k s h a l l b e s o l d o r t r a n s f e r r e d o n t h e b o o k s o f t h e c o r p o r a t i o n u n t i l t h e s e p r o v i s i o n s h a v e b e e n c o m p l i e d w i t h . - 1 8 - T h e B o a r d o f D i r e c t o r s m a y , h o w e v e r , w a i v e t h e s e p r o v i s i o n s i n a n y p a r t i c u l a r i n s t a n c e . D u r i n g p e t i t i o n e r ' s a u d i t , r e s p o n d e n t i s s u e d a n i n f o r m a t i o n d o c u m e n t r e q u e s t ( I D R ) t o G o e r t z , i n h i s c a p a c i t y a s p e t i t i o n e r ' s a u t h o r i z e d r e p r e s e n t a t i v e , a s k i n g h i m t o s t a t e p e t i t i o n e r ' s r e a s o n f o r a c c u m u l a t i n g e a r n i n g s . G o e r t z r e s p o n d e d t h a t t h e a c c u m u l a t i o n r e l a t e d t o t h e f a m i l y l a w s u i t . O P I N I O N 1 . C o m p e n s a t i o n W e d e c i d e f i r s t w h e t h e r s e c t i o n 1 6 2 ( a ) ( 1 ) a l l o w s p e t i t i o n e r t o d e d u c t a s r e a s o n a b l e c o m p e n s a t i o n t h e b o n u s e s p a i d t o E m i l e a n d L o u i s e . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r w a s n o t e n t i t l e d t o d e d u c t t h o s e b o n u s e s u n d e r s e c t i o n 1 6 2 ( a ) ( 1 ) b e c a u s e t h e y w e r e n o t " r e a s o n a b l e " . P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t t h e b o n u s e s w e r e r e a s o n a b l e u n d e r t h e i n d e p e n d e n t i n v e s t o r t e s t s e t f o r t h b y t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e S e v e n t h C i r c u i t i n E x a c t o S p r i n g C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 1 9 6 F . 3 d 8 3 3 , 8 3 5 ( 7 t h C i r . 1 9 9 9 ) , r e v g . H e i t z v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 8 - 2 2 0 . P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t t h e b o n u s e s a l s o w e r e r e a s o n a b l e u n d e r t h e m u l t i f a c t o r t e s t s e t f o r t h b y t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e N i n t h C i r c u i t i n E l l i o t t s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 7 1 6 F . 2 d 1 2 4 1 , 1 2 4 5 - 1 2 4 8 ( 9 t h C i r . 1 9 8 3 ) , r e v g . a n d r e m a n d i n g T . C . M e m o . 1 9 8 0 - 2 8 2 . P e t i t i o n e r a r g u e s i t p a i d t h e b o n u s e s t o E m i l e a n d L o u i s e a l s o i n t e n d i n g t o c o m p e n s a t e t h e m f o r p a s t s e r v i c e s . - 1 9 - A b s e n t t h e p a r t i e s ' s t i p u l a t i o n t o t h e c o n t r a r y , t h i s c a s e i s a p p e a l a b l e t o t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e F i r s t C i r c u i t . S e c . 7 4 8 2 ( b ) ( 1 ) a n d ( 2 ) . T h u s , w e s h a l l a p p l y t h a t c o u r t ' s j u r i s p r u d e n c e t o t h e e x t e n t i t i s s q u a r e l y i n p o i n t . G o l s e n v . C o m m i s s i o n e r , 5 4 T . C . 7 4 2 , 7 5 7 ( 1 9 7 0 ) ( " b e t t e r j u d i c i a l a d m i n i s t r a t i o n r e q u i r e s u s t o f o l l o w a C o u r t o f A p p e a l s d e c i s i o n w h i c h i s s q u a r e l y i n p o i n t w h e r e a p p e a l f r o m o u r d e c i s i o n l i e s t o t h a t C o u r t o f A p p e a l s a n d t o t h a t c o u r t a l o n e " ) , a f f d . 4 4 5 F . 2 d 9 8 5 ( 1 0 t h C i r . 1 9 7 1 ) ; s e e a l s o L a r d a s v . C o m m i s s i o n e r , 9 9 T . C . 4 9 0 , 4 9 4 - 4 9 5 ( 1 9 9 2 ) ( G o l s e n r u l e s h o u l d b e c o n s t r u e d n a r r o w l y a n d a p p l i e d o n l y i f " a r e v e r s a l w o u l d a p p e a r i n e v i t a b l e , d u e t o t h e c l e a r l y e s t a b l i s h e d p o s i t i o n o f t h e C o u r t o f A p p e a l s t o w h i c h a n a p p e a l w o u l d l i e " ) . W e h a v e f o u n d n o c a s e o f t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e F i r s t C i r c u i t t h a t s q u a r e l y a d d r e s s e s t h e d i s p u t e d c o m p e n s a t i o n i s s u e ; n o r h a v e t h e p a r t i e s r e f e r e n c e d o n e . A c c o r d i n g l y , a s a n a t i o n a l c o u r t , w e a n a l y z e t h i s i s s u e o n t h e b a s i s o f o u r v i e w o f t h e l a w . - 2 0 - 1 0 T h a t s e c t i o n p r o v i d e s : S E C . 1 6 2 ( a ) . I n G e n e r a l . - - T h e r e s h a l l b e a l l o w e d a s a d e d u c t i o n a l l t h e o r d i n a r y a n d n e c e s s a r y e x p e n s e s p a i d o r i n c u r r e d d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r i n c a r r y i n g o n a n y t r a d e o r b u s i n e s s , i n c l u d i n g - - ( 1 ) a r e a s o n a b l e a l l o w a n c e f o r s a l a r i e s o r o t h e r c o m p e n s a t i o n f o r p e r s o n a l s e r v i c e s a c t u a l l y r e n d e r e d ; T h e c o m p e n s a t i o n i s s u e f o c u s e s o n s e c t i o n 1 6 2 ( a ) ( 1 ) . 1 0 A p a y m e n t o f c o m p e n s a t i o n i s d e d u c t i b l e u n d e r t h a t s e c t i o n i f i t i s r e a s o n a b l e i n a m o u n t a n d f o r s e r v i c e s a c t u a l l y r e n d e r e d t o t h e p a y o r i n o r b e f o r e t h e y e a r o f p a y m e n t . L u c a s v . O x F i b r e B r u s h C o . , 2 8 1 U . S . 1 1 5 , 1 1 9 ( 1 9 3 0 ) ; C h a r l e s S c h n e i d e r & C o . v . C o m m i s s i o n e r , 5 0 0 F . 2 d 1 4 8 , 1 5 1 ( 8 t h C i r . 1 9 7 4 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 7 3 - 1 3 0 ; P a c . G r a i n s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 3 9 9 F . 2 d 6 0 3 , 6 0 6 ( 9 t h C i r . 1 9 6 8 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 6 7 - 7 ; E s t a t e o f W a l l a c e v . C o m m i s s i o n e r , 9 5 T . C . 5 2 5 , 5 5 3 - 5 5 4 ( 1 9 9 0 ) , a f f d . 9 6 5 F . 2 d 1 0 3 8 ( 1 1 t h C i r . 1 9 9 2 ) ; s e c . 1 . 1 6 2 - 7 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . P e t i t i o n e r m u s t p r o v e t h a t s e c t i o n 1 6 2 ( a ) ( 1 ) a l l o w s i t t o d e d u c t c o m p e n s a t i o n i n a n a m o u n t g r e a t e r t h a n t h a t d e t e r m i n e d b y r e s p o n d e n t . R u l e 1 4 2 ( a ) ( 1 ) . C a r e f u l s c r u t i n y o f t h e f a c t s i s a p p r o p r i a t e i n a c a s e s u c h a s t h i s w h e r e t h e p a y o r i s c o n t r o l l e d b y a p a y e e / e m p l o y e e . P a u l E . K u m m e r R e a l t y C o . v . C o m m i s s i o n e r , 5 1 1 F . 2 d 3 1 3 , 3 1 5 - 3 1 6 ( 8 t h C i r . 1 9 7 5 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 7 4 - 4 4 ; C h a r l e s S c h n e i d e r & C o . v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 1 5 2 - 1 5 3 ; L a w O f f i c e s - R i c h a r d A s h a r e , P . C . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . - 2 1 - 1 9 9 9 - 2 8 2 . W e m u s t b e p e r s u a d e d t h a t t h e p u r p o r t e d c o m p e n s a t i o n w a s p a i d f o r s e r v i c e s r e n d e r e d b y t h e e m p l o y e e s / s h a r e h o l d e r s , a s o p p o s e d t o a d i s t r i b u t i o n o f e a r n i n g s t o t h e m t h a t t h e p a y o r c o u l d n o t d e d u c t . M a d A u t o W r e c k i n g , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 5 - 1 5 3 ( a n d t h e c a s e s c i t e d t h e r e i n ) . R e a s o n a b l e c o m p e n s a t i o n i s d e t e r m i n e d b y c o m p a r i n g t h e c o m p e n s a t i o n p a i d t o a n e m p l o y e e w i t h t h e v a l u e o f t h e s e r v i c e s p e r f o r m e d i n r e t u r n . S u c h a d e t e r m i n a t i o n i s a q u e s t i o n o f f a c t t h a t i s m a d e a s t o e a c h e m p l o y e e i n d i v i d u a l l y , r a t h e r t h a n a s t o t h e c o m p e n s a t i o n p a i d t o a g r o u p o f e m p l o y e e s c o l l e c t i v e l y . P u l s a r C o m p o n e n t s I n t l . , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 6 - 1 2 9 ; M a d A u t o W r e c k i n g , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . T h e c a s e s c o n c e r n i n g r e a s o n a b l e c o m p e n s a t i o n a r e n u m e r o u s a n d u s u a l l y l i s t m a n y f a c t o r s t o b e c o n s i d e r e d i n m a k i n g t h i s f a c t u a l d e t e r m i n a t i o n . A s r e l e v a n t h e r e i n , t h e f a c t o r s i n c l u d e : ( a ) T h e e m p l o y e e ' s q u a l i f i c a t i o n s ; ( b ) t h e n a t u r e , e x t e n t , a n d s c o p e o f t h e e m p l o y e e ' s w o r k ; ( c ) t h e s i z e a n d c o m p l e x i t y o f t h e e m p l o y e r ' s b u s i n e s s ; ( d ) a c o m p a r i s o n o f s a l a r i e s p a i d w i t h t h e e m p l o y e r ' s g r o s s a n d n e t i n c o m e ; ( e ) t h e p r e v a i l i n g g e n e r a l e c o n o m i c c o n d i t i o n s ; ( f ) a c o m p a r i s o n o f s a l a r i e s w i t h d i s t r i b u t i o n s t o s h a r e h o l d e r s a n d r e t a i n e d e a r n i n g s ; ( g ) t h e p r e v a i l i n g r a t e s o f c o m p e n s a t i o n f o r c o m p a r a b l e p o s i t i o n s i n c o m p a r a b l e c o m p a n i e s ; ( h ) t h e s a l a r y p o l i c y o f t h e e m p l o y e r a s t o a l l e m p l o y e e s ; ( i ) t h e a m o u n t o f c o m p e n s a t i o n p a i d t o t h e - 2 2 - p a r t i c u l a r e m p l o y e e i n p r e v i o u s y e a r s ; a n d ( j ) w h e t h e r t h e e m p l o y e r o f f e r s a p e n s i o n p l a n o r p r o f i t - s h a r i n g p l a n t o i t s e m p l o y e e s . S e e M a d A u t o W r e c k i n g , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a ( a n d t h e c a s e s c i t e d t h e r e i n ) . R e c e n t l y , t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e S e v e n t h C i r c u i t h a s e x p r e s s e d i t s d i s a g r e e m e n t w i t h a m u l t i f a c t o r t e s t , o p t i n g i n s t e a d t o r e s t i t s a n a l y s i s o f t h e r e a s o n a b l e n e s s o f c o m p e n s a t i o n p r i m a r i l y o n w h e t h e r a n i n d e p e n d e n t i n v e s t o r w o u l d h a v e a p p r o v e d o f t h e a m o u n t o f c o m p e n s a t i o n p a i d t o t h e e m p l o y e e . E x a c t o S p r i n g C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 1 9 6 F . 3 d a t 8 3 8 - 8 3 9 . T h e c o u r t o b s e r v e d t h a t t h e C o u r t s o f A p p e a l s f o r t h e S e c o n d a n d N i n t h C i r c u i t s h a v e c o n c l u d e d s o m e w h a t d i f f e r e n t l y b y r e q u i r i n g t h a t t h e v a r i o u s f a c t o r s o f t h e t r a d i t i o n a l t e s t b e a n a l y z e d f r o m t h e p e r s p e c t i v e o f a n i n d e p e n d e n t i n v e s t o r . I d . a t 8 3 8 ; a c c o r d E b e r l ' s C l a i m S e r v . , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 2 4 9 F . 3 d 9 9 4 , 1 0 0 3 - 1 0 0 4 ( 1 0 t h C i r . 2 0 0 1 ) ( c o u r t r e j e c t e d i n d e p e n d e n t i n v e s t o r t e s t i n l i e u o f a m u l t i f a c t o r a p p r o a c h ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 9 9 - 2 1 1 . O u r j u r i s p r u d e n c e h a s a l s o a p p l i e d a m u l t i f a c t o r t e s t t h r o u g h t h e l e n s o f a n i n d e p e n d e n t i n v e s t o r , i n t h e s e t t i n g o f a c a s e t h a t w a s n o t a p p e a l a b l e t o a c i r c u i t t h a t h a d a l r e a d y r e c o g n i z e d s u c h a n a p p l i c a t i o n . W a g n e r C o n s t r . , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 2 0 0 1 - 1 6 0 ( v e n u e w a s t h e E i g h t h C i r c u i t ) ; s e e a l s o T r i c o n M e t a l s & S e r v s . , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 3 6 0 . W e f o l l o w - 2 3 - 1 1 A s d i s c u s s e d h e r e i n , w e d e c i d e t h i s t e s t a d v e r s e l y t o p e t i t i o n e r . E v e n i f w e h a d a p p l i e d o n e o f t h e t e s t s a r g u e d f o r b y p e t i t i o n e r , p e t i t i o n e r w o u l d s t i l l n o t h a v e p r e v a i l e d . N e i t h e r E m i l e n o r L o u i s e m a d e a s i g n i f i c a n t c o n t r i b u t i o n d u r i n g t h e s u b j e c t y e a r s t o t h e s u c c e s s o f p e t i t i o n e r ' s b u s i n e s s . t h a t j u r i s p r u d e n c e h e r e a n d a p p l y t h e m u l t i f a c t o r t e s t t h r o u g h t h e l e n s o f a n i n d e p e n d e n t i n v e s t o r . 1 1 A t t h e t r i a l o f t h i s c a s e , J a y F i s h m a n , A S A , C B A ( F i s h m a n ) , w a s c a l l e d b y p e t i t i o n e r a s a w i t n e s s , a n d t h e C o u r t , w i t h n o o b j e c t i o n f r o m r e s p o n d e n t , r e c o g n i z e d h i m a s a n e x p e r t o n r e a s o n a b l e c o m p e n s a t i o n . P e t i t i o n e r i n t r o d u c e d i n t o e v i d e n c e F i s h m a n ' s e x p e r t r e p o r t ( w r i t t e n u n d e r t h e n a m e o f h i s e m p l o y e r , F i n a n c i a l R e s e a r c h , I n c . ) a s t o t h e r e a s o n a b l e n e s s o f t h e t o t a l c o m p e n s a t i o n p a i d t o H a f f , E m i l e , a n d L o u i s e . T h e r e p o r t c o n c l u d e s o n t h e b a s i s o f t h e a g g r e g a t e c o m p e n s a t i o n p a i d t o t h e t h r e e i n d i v i d u a l s t h a t " t h e d e d u c t i o n s c l a i m e d b y H a f f n e r ' s S e r v i c e S t a t i o n s , I n c . f o r c o m p e n s a t i o n p a i d t o E m i l e a n d L o u i s e F o u r n i e r f o r t h e y e a r s e n d e d D e c e m b e r 3 1 , 1 9 9 0 , 1 9 9 1 , a n d 1 9 9 2 a r e r e a s o n a b l e d e d u c t i o n s f o r c o m p e n s a t i o n a n d n o t d i s t r i b u t i o n s o f p r o f i t s . " A s d i s c u s s e d i n f r a , t h e r e p o r t i s p r e m i s e d o n F i s h m a n ' s b e l i e f t h a t t h e s p e c i f i c c o m p e n s a t i o n p a i d t o e a c h o f f i c e r o f a c o r p o r a t i o n i s r e a s o n a b l e w h e n t h e t o t a l c o m p e n s a t i o n p a i d t o a l l o f t h e c o r p o r a t i o n ' s o f f i c e r s i s r e a s o n a b l e . E x p e r t t e s t i m o n y i s a p p r o p r i a t e t o h e l p t h e C o u r t u n d e r s t a n d a n a r e a r e q u i r i n g s p e c i a l i z e d t r a i n i n g , k n o w l e d g e , o r j u d g m e n t . - 2 4 - 1 2 F i s h m a n a l s o s p o k e w i t h E m i l e , W i l l e t t , O s g o o d , B e a u c h e s n e , a n d p e t i t i o n e r ' s a c c o u n t a n t s . F e d . R . E v i d . 7 0 2 ; S n y d e r v . C o m m i s s i o n e r , 9 3 T . C . 5 2 9 , 5 3 4 ( 1 9 8 9 ) . T h e C o u r t , h o w e v e r , i s n o t b o u n d b y a n e x p e r t ' s o p i n i o n . W e w e i g h a n e x p e r t ' s t e s t i m o n y i n l i g h t o f h i s o r h e r q u a l i f i c a t i o n s a n d w i t h r e s p e c t t o a l l c r e d i b l e e v i d e n c e i n t h e r e c o r d . D e p e n d i n g o n w h a t w e b e l i e v e i s a p p r o p r i a t e u n d e r t h e f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s o f t h e c a s e , w e m a y e i t h e r r e j e c t a n e x p e r t ' s o p i n i o n i n i t s e n t i r e t y , a c c e p t i t i n i t s e n t i r e t y , o r a c c e p t s e l e c t e d p o r t i o n s o f i t . H e l v e r i n g v . N a t l . G r o c e r y C o . , 3 0 4 U . S . 2 8 2 , 2 9 4 - 2 9 5 ( 1 9 3 8 ) ; S e a g a t e T e c h . , I n c . , & C o n s o l . S u b s . v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 2 T . C . 1 4 9 , 1 8 6 ( 1 9 9 4 ) ; P a r k e r v . C o m m i s s i o n e r , 8 6 T . C . 5 4 7 , 5 6 2 ( 1 9 8 6 ) . W e r e j e c t m o s t o f F i s h m a n ' s t e s t i m o n y . F o r t h e t h r e e r e a s o n s s e t f o r t h b e l o w , w e a r e u n i m p r e s s e d w i t h h i s c o n c l u s i o n a n d i t s u n d e r l y i n g r a t i o n a l e . F i r s t , h e r e a c h e d h i s c o n c l u s i o n r e l y i n g p r i m a r i l y u p o n : ( 1 ) S p e c i f i c d a t a t h a t h e r e c e i v e d m a i n l y f r o m H a f f 1 2 a n d ( 2 ) g e n e r a l d a t a t h a t h e d e r i v e d f r o m a s t a t i s t i c a l c o m p i l a t i o n b y R o b e r t M o r r i s A s s o c i a t e s ( R o b e r t M o r r i s ) . F i s h m a n i n d e p e n d e n t l y v e r i f i e d n o n e o f t h i s d a t a , r e l y i n g b l i n d l y u p o n i t . A s t o t h e s p e c i f i c d a t a , H a f f i s c l e a r l y a n i n t e r e s t e d p a r t y g i v e n h i s r e l a t i o n s h i p t o p e t i t i o n e r a n d h i s p e c u n i a r y i n t e r e s t i n t h e o u t c o m e o f t h i s c a s e . W e f i n d d i s t u r b i n g t h a t F i s h m a n , w h i l e a c k n o w l e d g i n g t o t h e C o u r t t h a t h e - 2 5 - 1 3 S u c h a n a c t u a l a n d g l a r i n g c o n f l i c t o f i n t e r e s t i s a l s o h e l d b y t h e o t h e r e m p l o y e e s a n d t h e a c c o u n t a n t s w i t h w h o m F i s h m a n s p o k e t o o b t a i n s p e c i f i c d a t a . E a c h o f t h o s e i n d i v i d u a l s h a s b e e n c o n n e c t e d w i t h p e t i t i o n e r a n d i t s o f f i c e r s f o r m a n y y e a r s a n d s t o o d t o g a i n f r o m a p e r s o n a l a n d / o r b u s i n e s s p o i n t o f v i e w s h o u l d p e t i t i o n e r p r e v a i l i n t h i s l i t i g a t i o n . w a s c o n c e r n e d a b o u t H a f f ' s c o n f l i c t o f i n t e r e s t , r e l i e d u p o n d a t a s u p p l i e d b y h i m w i t h o u t p e r f o r m i n g a n y m e a n i n g f u l i n d e p e n d e n t v e r i f i c a t i o n o f i t . 1 3 F i s h m a n a c k n o w l e d g e d a t t r i a l t h a t c r i t i c a l " f a c t s " t h a t e n t e r e d i n t o h i s c o n c l u s i o n a s t o t h e r e a s o n a b l e n e s s o f t h e t o t a l c o m p e n s a t i o n w e r e h i s u n d e r s t a n d i n g s t h a t L o u i s e p e r f o r m e d " e x t e n s i v e d u t i e s " f o r p e t i t i o n e r d u r i n g t h e s u b j e c t y e a r s a n d t h a t L o u i s e a n d E m i l e d i d n o t s p e n d e x t e n s i v e t i m e w o r k i n g f o r a n y o t h e r e n t i t y . T h e f a c t s a t h a n d d i s p r o v e b o t h o f t h e s e " f a c t s " . F i s h m a n a l s o i n a p p r o p r i a t e l y a s c e r t a i n e d h i s s p e c i f i c d a t a f o r t h e p e r i o d 1 9 8 8 t h r o u g h 1 9 9 3 a n d m a d e n o m e a n i n g f u l a t t e m p t t o l i m i t t h a t d a t a t o t h e s u b j e c t y e a r s . A s h e t e s t i f i e d a t t r i a l w i t h r e s p e c t t o t h e s p e c i f i c d a t a t h a t h e r e c e i v e d f r o m W i l l e t t : T h e C o u r t : W h y a r e w e t a l k i n g a b o u t ' 8 8 ? I f t h e y e a r s t a r t s w i t h ' 9 0 , w h y a r e w e d o i n g ' 8 8 ? T h e W i t n e s s : I w a n t e d a p r e d i c a t e w h e n I d i d m y f i n a n c i a l a n a l y s i s . I l o o k e d a t f i v e y e a r s . I l o o k e d l o n g e r , a c t u a l l y . T h e C o u r t : B u t f o r t h e p u r p o s e o f d e t e r m i n i n g r e a s o n a b l e c o m p e n s a t i o n , I t h i n k w e o u g h t t o f o c u s i n o n t h e y e a r s a t i s s u e . T h e W i t n e s s : A n d t h a t e n c o m p a s s e s t h a t . S h e [ W i l l e t t ] s a y s ' 8 9 t o ' 9 3 . - 2 6 - 1 4 A n d s p e a k i n g t o L o u i s e w a s n o t p o s s i b l e b e c a u s e s h e w a s d e a d . T h e C o u r t : I t e n c o m p a s s e s i t , b u t t h e c o n c e r n t h a t I h a v e , t h o u g h , M r . F i s h m a n , i s t h a t i t c o u l d b e t h a t s h e [ L o u i s e ] d i d a g r e a t d e a l d u r i n g 1 9 8 8 a n d d i d n ' t d o a n y t h i n g i n ' 9 1 . A n d t h e r e i s n o w a y t o c o n f i r m t h a t f r o m w h a t y o u ' r e s a y i n g ; i s n ' t t h a t r i g h t ? T h e W i t n e s s : O t h e r t h a n s p e a k i n g t o h e r , t h a t ' s c o r r e c t . [ 1 4 ] F i s h m a n ' s b l i n d r e l i a n c e o n t h e s p e c i f i c d a t a i s e s p e c i a l l y e x e m p l i f i e d b y t h e f o l l o w i n g c o l l o q u y b e t w e e n F i s h m a n a n d t h e C o u r t : T h e C o u r t : W h e n h e d e s c r i b e d t o y o u t h a t L o u i s e F o u r n i e r n e g o t i a t e d f u e l p u r c h a s e s , * * * d i d y o u c o m e t o u n d e r s t a n d t h a t s h e d i d t h a t e v e r y d a y , e v e r y w e e k , e v e r y m o n t h , e v e r y y e a r ? H o w o f t e n d i d t h a t h a p p e n ? T h e W i t n e s s : I d o n ' t k n o w . T h e C o u r t : * * * y o u i n d i c a t e t h a t s h e m a n a g e d t h e C o m p a n y ' s b a n k i n g r e l a t i o n s h i p s . T h e W i t n e s s : Y e s . T h e C o u r t : W h e r e d i d y o u g e t t h a t i n f o r m a t i o n , t h e s a m e s o u r c e ? T h e W i t n e s s : Y e s . T h e C o u r t : D i d y o u i n d e p e n d e n t l y v e r i f y t h a t ? T h e W i t n e s s : N o . T h e C o u r t : W h a t b a n k i n g r e l a t i o n s h i p s d i d s h e m a n a g e ? T h e W i t n e s s : I t h i n k t h e y w e r e t h e d a y - t o - d a y b a n k i n g r e l a t i o n s h i p s , t h e s i g n i n g o f t h e c h e c k s - - T h e C o u r t : T h a t ' s m o r e m i n i s t e r i a l . - 2 7 - T h e W i t n e s s : I t i s . T h e C o u r t : D i d s h e n e g o t i a t e a n y l o a n s ? T h e W i t n e s s : I d o n ' t t h i n k s o . T h e C o u r t : S o w h e n y o u s a y m a n a g e t h e b a n k i n g r e l a t i o n s h i p s , w h a t ' s t h e r e l a t i o n s h i p ? I ' m n o t u n d e r s t a n d i n g w h a t y o u m e a n b y r e l a t i o n s h i p . T h a t s h e m a d e d e p o s i t s ; i s t h a t w h a t y o u ' r e s a y i n g ? T h e W i t n e s s : Y o u r h o n o r , t h e r e w a s i n 1 9 8 2 , ' 8 3 , ' 8 4 , w h e r e , i n f a c t , t h e y d i d - - T h e C o u r t : Y e s , b u t I ' m t a l k i n g a b o u t t h e y e a r s i n i s s u e n o w , ' 9 0 , ' 9 1 , a n d ' 9 2 . W e r e t h e r e a n y b a n k i n g r e l a t i o n s h i p s t h a t s h e m a n a g e d ? T h e W i t n e s s : I g u e s s I d o n ' t k n o w t h e a n s w e r t o t h a t . T h e C o u r t : * * * n o w , t h e n y o u s a y t h a t a n o t h e r r o l e t h a t s h e h a d w a s t h a t s h e s u p e r v i s e d e m p l o y e e s . T h e W i t n e s s : Y e s . T h e C o u r t : W h a t e m p l o y e e s d i d s h e s u p e r v i s e ? T h e W i t n e s s : P e g g y W i l l e t t , M a r y O s g o o d - - * * * * * * * T h e C o u r t : S o , h o w d i d s h e s u p e r v i s e t h e s e e m p l o y e e s ? * * * d e s c r i b e i t t o m e . W h e n y o u s a y t h a t s h e s u p e r v i s e d t h e m , w h a t d i d s h e d o t o s u p e r v i s e t h e m ? T h e W i t n e s s : S h e m a d e p o l i c y d e c i s i o n s w i t h r e g a r d t o t h i n g s t h a t h a d t o b e d o n e , a n d s h e m a d e s u r e t h a t - - T h e C o u r t : G i v e m e a n e x a m p l e o f a p o l i c y d e c i s i o n . T h e W i t n e s s : Y o u k n o w w h a t ? I c a n ' t g i v e y o u a p a r t i c u l a r o n e . - 2 8 - T h e g e n e r a l d a t a s u f f e r s f r o m s i m i l a r i n f i r m i t i e s . I n a d d i t i o n t o t h e f a c t t h a t F i s h m a n a c k n o w l e d g e d a t t r i a l t h a t t h e g e n e r a l d a t a w a s u n r e l i a b l e , h e s t a t e d s p e c i f i c a l l y t h a t h e k n e w t h a t R o b e r t M o r r i s ' s p u b l i c a t i o n w a r n s r e a d e r s e x p l i c i t l y t h a t t h e d a t a i s n o t s t a t i s t i c a l l y a c c u r a t e a n d s h o u l d n o t b e r e l i e d u p o n o r u s e d i n a l e g a l p r o c e e d i n g . F i s h m a n a t t e m p t e d t o r a t i o n a l i z e h i s r e l i a n c e o n t h e R o b e r t M o r r i s c o m p i l a t i o n b y s t a t i n g : " U n f o r t u n a t e l y , I h a d t o u s e w h a t w a s a v a i l a b l e . I t w a s t h a t a n d t h e - - w e r e t h e b e s t s t u f f a r o u n d . I h a v e t o c o n c e d e t h a t t h e y ' r e f l a w e d . " W e f i n d t h i s a t t e m p t u n a v a i l i n g . M u c h o f t h e p u r p o r t e d d a t a t h a t F i s h m a n r e l i e d u p o n i n r e a c h i n g h i s c o n c l u s i o n a l s o n e v e r m a d e i t s w a y i n t o e v i d e n c e . A l t h o u g h a n e x p e r t n e e d n o t r e l y u p o n a d m i s s i b l e e v i d e n c e i n f o r m i n g h i s o r h e r o p i n i o n , F e d . R . E v i d . 7 0 3 , w e m u s t r e l y u p o n a d m i t t e d e v i d e n c e i n f o r m i n g o u r o p i n i o n a n d , i n s o d o i n g , m a y n o t n e c e s s a r i l y a g r e e w i t h a n e x p e r t w h o s e o p i n i o n i s n o t s u p p o r t e d b y a s u f f i c i e n t f a c t u a l r e c o r d . T h e m e r e f a c t t h a t t h e C o u r t a d m i t s a n e x p e r t ' s o p i n i o n i n t o e v i d e n c e d o e s n o t m e a n t h a t t h e u n d e r l y i n g f a c t s u p o n w h i c h t h e e x p e r t r e l i e d a r e a l s o a d m i t t e d i n t o e v i d e n c e . A n c h o r C o . v . C o m m i s s i o n e r , 4 2 F . 2 d 9 9 ( 4 t h C i r . 1 9 3 0 ) ; R o g e r s v . C o m m i s s i o n e r , 3 1 B . T . A . 9 9 4 , 1 0 0 6 ( 1 9 3 5 ) ; s e e U n i t e d S t a t e s v . S c h e f f e r , 5 2 3 U . S . 3 0 3 , 3 1 7 n . 1 3 ( 1 9 9 8 ) ( w h e r e a s e x p e r t o p i n i o n i s c o n s i d e r e d e v i d e n c e , t h e f a c t s u p o n w h i c h s u c h a n e x p e r t r e l i e s i n f o r m i n g t h a t o p i n i o n a r e n o t - 2 9 - c o n s i d e r e d e v i d e n c e u n t i l i n t r o d u c e d a t t r i a l b y a f a c t w i t n e s s ) ; s e e a l s o U n i t e d S t a t e s v . 0 . 5 9 A c r e s o f L a n d , 1 0 9 F . 3 d 1 4 9 3 , 1 4 9 6 ( 9 t h C i r . 1 9 9 7 ) . I n a c a s e s u c h a s t h i s , w h e r e a n e x p e r t w i t n e s s r e l i e s u p o n f a c t s w h i c h a r e c r i t i c a l t o t h e C o u r t ' s a n a l y s i s o f a n i s s u e , w e e x p e c t t h a t t h e p a r t y c a l l i n g t h e w i t n e s s w i l l e n t e r i n t o e v i d e n c e t h o s e c r i t i c a l f a c t s . P e t i t i o n e r d i d n o t . P e t i t i o n e r , i n s h o r t , a s k s u s t o c l o s e o u r e y e s t o t h e n o n - e x p e r t - o p i n i o n e v i d e n c e a n d t o a d o p t w i t h o u t a d e q u a t e v e r i f i c a t i o n F i s h m a n ' s c o n c l u s i o n a n d t h e r e p r e s e n t a t i o n s u p o n w h i c h h e r e l i e d . W e d e c l i n e t o d o s o . W h e r e a s w e m a y d e t e r m i n e t h e r e a s o n a b l e n e s s o f c o m p e n s a t i o n w i t h t h e a s s i s t a n c e o f e x p e r t s i f w e c o n s i d e r i t h e l p f u l , w e w i l l n o t a c c e p t a n e x p e r t ' s c o n c l u s i o n w h e n i t i s b a s e d o n p r e m i s e s u n s u p p o r t e d b y t h e r e c o r d . O u r s e c o n d c o n c e r n w i t h F i s h m a n ' s c o n c l u s i o n i s t h a t h e i n e x p l i c a b l y n e g l e c t e d t o t a k e i n t o a c c o u n t p r o p e r l y t h e " s i g n i f i c a n t " f l a w s i n t h e R o b e r t M o r r i s c o m p i l a t i o n t h a t h e a c k n o w l e d g e d u p o n c r o s s - e x a m i n a t i o n h a d i n f l u e n c e d h i s o p i n i o n . T h e c o m p i l a t i o n , f o r e x a m p l e , d i d n o t r e f l e c t t h e f a c t t h a t t h e s a l a r y o f a p e r s o n i n o n e p a r t o f t h e c o u n t r y m a y b e d i f f e r e n t t h a n t h e s a l a r y o f a p e r s o n p e r f o r m i n g t h e s a m e s e r v i c e s i n a n o t h e r p a r t o f t h e c o u n t r y . N o r d i d t h e c o m p i l a t i o n r e f l e c t t h e n u m b e r o f c o r p o r a t e o f f i c e r s i n a p a r t i c u l a r c a t e g o r y . A s t o t h e l a t t e r f l a w , F i s h m a n s t a t e d , h e l i s t e d t h e r e s p o n s i b i l i t i e s o f - 3 0 - H a f f , E m i l , a n d L o u i s e c o l l e c t i v e l y , r a t h e r t h a n i n d i v i d u a l l y , a n d h e d r e w n o d i s t i n c t i o n a m o n g H a f f , E m i l e , a n d L o u i s e a s t o t h e r e a s o n a b l e n e s s o f e a c h i n d i v i d u a l ' s c o m p e n s a t i o n . T o F i s h m a n ' s m i n d , e a c h o f f i c e r ' s c o m p e n s a t i o n i s r e a s o n a b l e u n d e r s e c t i o n 1 6 2 ( a ) ( 1 ) i f t h e a g g r e g a t e a m o u n t o f c o m p e n s a t i o n i s r e a s o n a b l e f o r t h e s e r v i c e s p e r f o r m e d b y a l l o f t h e o f f i c e r s . W e d i s a g r e e . I n f a c t , e v e n F i s h m a n r e c o g n i z e d t h e i m p r o p r i e t y o f h i s a p p r o a c h w h e n h e a n s w e r e d t h e C o u r t ' s q u e s t i o n a s t o w h y h e i n c l u d e d H a f f ' s c o m p e n s a t i o n i n t h e a n a l y s i s o f t h e r e a s o n a b l e n e s s o f E m i l e a n d L o u i s e ' s c o m p e n s a t i o n . T h e c o l l o q u y w e n t a s f o l l o w s : T h e C o u r t : b y i n c l u d i n g t h e t h i r d p e r s o n a n d i n c l u d i n g t h a t s a l a r y i n h e r e , w e ' r e t h r o w i n g i n t o t h i s m i x s o m e t h i n g t h a t i s n o t r e l e v a n t . I m e a n , s u p p o s e , f o r i n s t a n c e , t h e t h i r d p e r s o n ' s s a l a r y w a s $ 1 0 , 0 0 0 ? O r s u p p o s e i t w a s $ 5 0 0 , 0 0 0 ? I t c e r t a i n l y h a s a n i m p a c t , a n d i t d i s t o r t s t h e c o m p a r i s o n ? T h e W i t n e s s : I u n d e r s t a n d y o u r p o i n t , a n d i t w o u l d h a v e b e e n b e t t e r i f I h a d m a d e a n a l l o c a t i o n b y i n d i v i d u a l . I d i d n ' t t h i n k I c o u l d d o t h a t a n d s i t h e r e a n d t a l k t o y o u a b o u t i t . W e a l s o n o t e t h a t F i s h m a n , n o t w i t h s t a n d i n g h i s k n o w l e d g e o f t h e f a c t t h a t E m i l e a n d L o u i s e r e c e i v e d e q u a l b o n u s e s , b e l i e v e d t h a t L o u i s e p e r f o r m e d s i g n i f i c a n t l y m o r e s e r v i c e s f o r p e t i t i o n e r t h a n E m i l e a n d a c k n o w l e d g e d t h a t s o m e o f L o u i s e ' s d u t i e s c o u l d h a v e b e e n p e r f o r m e d b y s o m e b o d y e l s e f o r s i g n i f i c a n t l y l e s s t h a n t h e a m o u n t p a i d t o L o u i s e . - 3 1 - O u r t h i r d c o n c e r n w i t h F i s h m a n ' s c o n c l u s i o n i s t h a t h e r e a c h e d i t b y c o m p a r i n g p e t i t i o n e r t o f o u r p u b l i c l y t r a d e d c o m p a n i e s n o n e o f w h i c h w a s a c t u a l l y c o m p a r a b l e t o p e t i t i o n e r . E a c h c o m p a n y i s s i g n i f i c a n t l y l a r g e r t h a n p e t i t i o n e r , b o t h i n s i z e a n d i n r e v e n u e , a n d n o n e o f t h o s e c o m p a n i e s , u n l i k e p e t i t i o n e r , i s a d i s c o u n t o p e r a t i o n t h a t a i m s t o c h a r g e l e s s t h a n a t y p i c a l r e t a i l o i l c o m p a n y . T h e f o u r c o m p a n i e s a l s o a r e l o c a t e d i n d i f f e r e n t g e o g r a p h i c a l a r e a s t h a n p e t i t i o n e r , h a v e c o n v e n i e n c e s t o r e s , a c c e p t c r e d i t c a r d p a y m e n t s , a n d a r e m o r e h e a v i l y d e b t l e v e r a g e d . T h e i r o f f i c e r s a l s o h a v e s i g n i f i c a n t l y d i f f e r e n t r e s p o n s i b i l i t i e s t h a n p e t i t i o n e r ' s o f f i c e r s . T o b e s u r e , a s F i s h m a n a c k n o w l e d g e d i n r e p l y t o a q u e s t i o n f r o m t h e C o u r t : T h e C o u r t : * * * N o w , l e t ' s t a l k a g a i n a b o u t y o u r c o m p a r i s o n s t o t h e p u b l i c c o m p a n i e s . A n d I u n d e r s t a n d t h a t i n t h e f i e l d o f v a l u a t i o n , h o w o n e u s e s p u b l i c c o m p a n i e s f o r c o m p a r i s o n p u r p o s e s . B u t t h e s e c o m p a n i e s a r e a s t r e t c h , d o n ' t y o u t h i n k , t o t r y t o s u b s t a n t i a t e r e a s o n a b l e n e s s o f c o m p e n s a t i o n , b a s e d o n t h r e e t o p i n d i v i d u a l s i n p u b l i c c o m p a n i e s ? T h e W i t n e s s : * * * I w i l l t e l l y o u , a r e t h e y t h e b e s t c o m p a r a b l e t h a t I c o u l d - - t h e y a r e t h e b e s t c o m p a r a b l e t h a t I c o u l d f i n d . I n a p e r f e c t w o r l d , w o u l d t h e y b e t h e o n e s t h a t I w o u l d r a t h e r u s e ? N o . H a v i n g r e j e c t e d F i s h m a n ' s c o n c l u s i o n i n i t s e n t i r e t y , a n d h a v i n g r e j e c t e d m u c h o f h i s r a t i o n a l e , w e n o w t u r n t o t h e v a r i o u s f a c t o r s o n r e a s o n a b l e c o m p e n s a t i o n a n d a n a l y z e t h e m s e r i a t i m t h r o u g h t h e e y e s o f a h y p o t h e t i c a l i n d e p e n d e n t i n v e s t o r . A s t o e a c h f a c t o r , w e a s k o u r s e l v e s t h e f o l l o w i n g q u e s t i o n ( t h e - 3 2 - q u e s t i o n ) : " W o u l d a h y p o t h e t i c a l i n d e p e n d e n t i n v e s t o r c o n s i d e r t h e f a c t o r f a v o r a b l y t o r e q u i r e t h e p a y m e n t o f t h e b o n u s e s t o t h e e m p l o y e e i n o r d e r t o r e t a i n t h e s e r v i c e s w h i c h t h e e m p l o y e e p e r f o r m e d d u r i n g t h e s u b j e c t y e a r s ? " A n a n s w e r i n t h e n e g a t i v e i n d i c a t e s t h a t t h e p a y m e n t o f a b o n u s w a s n o t s u f f i c i e n t l y t i e d t o t h e e m p l o y e e ' s s e r v i c e s t o c o n s t i t u t e p e r s o n a l s e r v i c e i n c o m e b u t w a s m o r e l i k e l y a d i s t r i b u t i o n o f e a r n i n g s . A n a n s w e r i n t h e a f f i r m a t i v e s u p p o r t s d e d u c t i n g t h e b o n u s e s a s p e r s o n a l s e r v i c e c o m p e n s a t i o n . T h e r e a s o n a b l e n e s s o f t h e a m o u n t o f t h e e m p l o y e e ' s c o m p e n s a t i o n ( i n c l u s i v e o f t h e b o n u s e s ) t h e n h i n g e s o n w h e t h e r t h e h y p o t h e t i c a l i n d e p e n d e n t i n v e s t o r , a f t e r t a k i n g i n t o a c c o u n t t h e a m o u n t o f t h e c o m p e n s a t i o n , w o u l d r e c e i v e a t l e a s t t h e m i n i m u m r e t u r n a n t i c i p a t e d o n a n i n v e s t m e n t i n t h e e m p l o y e r . a . E m p l o y e e ' s Q u a l i f i c a t i o n s W e a n a l y z e t h e q u a l i f i c a t i o n s o f E m i l e a n d L o u i s e . E a c h h a s w o r k e d i n p e t i t i o n e r ' s b u s i n e s s s i n c e i t s i n c e p t i o n , a n d e a c h u n d e r s t a n d s p e t i t i o n e r ' s o p e r a t i o n w e l l . P e t i t i o n e r ' s p r o f i t a b i l i t y d u r i n g t h e s u b j e c t y e a r s , h o w e v e r , d i d n o t r e s t u p o n t h e p e r s o n a l q u a l i f i c a t i o n s o f E m i l e o r L o u i s e b u t r e s t e d m o r e a p p r o p r i a t e l y u p o n t h e v o l u m e o f i t s s a l e s , w h i c h , i n t u r n , h i n g e d o n t h e p r i c e a t w h i c h p e t i t i o n e r s o l d i t s g a s o l i n e a n d h o m e h e a t i n g o i l . I n t h e p a r t i c u l a r i n d u s t r y o f w h i c h p e t i t i o n e r w a s a p a r t , t h e m a r g i n a l s k i l l s o f E m i l e a n d L o u i s e w e r e n o t c r i t i c a l t o p e t i t i o n e r ' s p r o f i t a b i l i t y . N e i t h e r E m i l e ' s n o r - 3 3 - L o u i s e ' s p e r s o n a l s e r v i c e s w e r e v i t a l t o p e t i t i o n e r ' s o p e r a t i o n d u r i n g t h e s u b j e c t y e a r s , a n d n e i t h e r o f t h e m w a s i r r e p l a c e a b l e i n p e t i t i o n e r ' s o p e r a t i o n o r i n t h e m a x i m i z a t i o n o f i t s p r o f i t . N o r w a s t h e l e v e l o f p e t i t i o n e r ' s s a l e s s u f f i c i e n t l y c o n n e c t e d w i t h t h e p r e s e n c e o f e i t h e r o f t h e m . A s i g n i f i c a n t n u m b e r o f p e t i t i o n e r ' s c u s t o m e r s d i d n o t f r e q u e n t i t s s t a t i o n s o r p u r c h a s e i t s h o m e h e a t i n g o i l o n a c c o u n t o f E m i l e o r L o u i s e . A l t h o u g h w e a s s u m e t h a t E m i l e ' s a n d L o u i s e ' s p e r s o n a l e f f o r t s h a d a m e a n i n g f u l i m p a c t o n p e t i t i o n e r ' s g r o w t h d u r i n g i t s e a r l y y e a r s , t h e r e c o r d s i m p l y d o e s n o t p e r s u a d e u s t h a t e i t h e r o f t h e m c o n t r i b u t e d s i g n i f i c a n t l y d u r i n g t h e s u b j e c t y e a r s t o a n y a d d i t i o n a l g r o w t h . A s t o b o t h E m i l e a n d L o u i s e , w e a n s w e r t h e q u e s t i o n i n t h e n e g a t i v e . b . N a t u r e , E x t e n t , a n d S c o p e o f E m p l o y e e ' s W o r k W e a n a l y z e t h e n a t u r e , e x t e n t , a n d s c o p e o f E m i l e a n d L o u i s e ' s w o r k i n p e t i t i o n e r ' s b u s i n e s s . N e i t h e r t h e n a t u r e , e x t e n t , n o r s c o p e o f t h a t w o r k w a s f u n d a m e n t a l , s u b s t a n t i a l , o r a l l e n c o m p a s s i n g . H a f f w a s t h e l o c o m o t i v e o f t h e b u s i n e s s , a n d h e w a s p e t i t i o n e r ' s m o s t v a l u a b l e e m p l o y e e i n t h a t , a m o n g o t h e r t h i n g s , h e s e t t h e p r i c e a t w h i c h p e t i t i o n e r w o u l d s e l l i t s g a s o l i n e a n d h o m e h e a t i n g o i l a n d m a d e m o s t o f t h e o t h e r i m p o r t a n t e v e r y d a y b u s i n e s s d e c i s i o n s . A l t h o u g h E m i l e a n d L o u i s e d i s c u s s e d m a n y o f t h e b u s i n e s s d e c i s i o n s w i t h H a f f b e f o r e h e p a s s e d o n t h o s e d e c i s i o n s , w e a r e u n a b l e t o f i n d t h a t e i t h e r - 3 4 - E m i l e o r L o u i s e r e n d e r e d a n y s i g n i f i c a n t a d v i c e t o H a f f i n t h e c a p a c i t y a s a n e m p l o y e e ( a s o p p o s e d t o a d i r e c t o r ) t h a t w a s n e c e s s a r y o r s i g n i f i c a n t e n o u g h t o d i s t i n g u i s h E m i l e a n d L o u i s e f r o m p e t i t i o n e r ' s o t h e r e m p l o y e e s . I n f a c t , t h e r e c o r d r e v e a l s t h a t E m i l e a n d L o u i s e p e r f o r m e d d u r i n g t h e s u b j e c t y e a r s m a i n l y t h e t y p e o f c l e r i c a l , n o n m a n a g e r i a l w o r k t h a t c o u l d b e p e r f o r m e d b y t h e s t a f f e m p l o y e e s o f a n o f f i c e . T h e r e c o r d a l s o r e v e a l s t h a t b o t h E m i l e a n d L o u i s e d e v o t e d s i g n i f i c a n t l y l e s s t h a n 1 0 0 p e r c e n t o f t h e i r t i m e t o p e t i t i o n e r , g i v e n t h e f a c t t h a t e a c h o f t h e m w o r k e d s i g n i f i c a n t h o u r s o n t h e b u s i n e s s o f t h e r e l a t e d e n t i t i e s o f t h e H a f f n e r / F o u r n i e r f a m i l y . N o r d o w e b e l i e v e t h a t p e t i t i o n e r ' s b u s i n e s s w o u l d h a v e s u f f e r e d h a d E m i l e o r L o u i s e s e v e r e d h i s o r h e r a f f i l i a t i o n w i t h t h e c o m p a n y . A n y v o i d c r e a t e d b y t h e l o s s o f E m i l e a n d / o r L o u i s e c o u l d h a v e b e e n f i l l e d b y o n e o r m o r e o t h e r e m p l o y e e s . E m i l e ' s a n d L o u i s e ' s c i r c u m s t a n c e s i n t h i s c a s e a r e f a i r l y c o m m o n i n t h e w o r l d o f c l o s e l y h e l d b u s i n e s s . P r e s u m a b l y , t h e y w e r e v i b r a n t , e n e r g e t i c , a n d h i g h l y p r o d u c t i v e i n d i v i d u a l s i n p e t i t i o n e r ' s e a r l i e r y e a r s , w h e n i t s b u s i n e s s g r e w a n d b e c a m e s u c c e s s f u l . I n o r d e r t o m a n a g e t h a t g r o w t h , h o w e v e r , t h e y d e v e l o p e d a n o r g a n i z a t i o n a l s t r u c t u r e t h a t i n c l u d e d t h e n e x t g e n e r a t i o n o f m a n a g e r s a n d s u p p o r t s t a f f . T h r o u g h o u t t h e y e a r s , E m i l e ' s a n d L o u i s e d e l e g a t e d m a n y o f t h e i r m a n a g e r i a l r e s p o n s i b i l i t i e s t o t h e n e w o r g a n i z a t i o n s o t h a t E m i l e ' s a n d - 3 5 - L o u i s e ' s r e s p o n s i b i l i t i e s d i m i n i s h e d o v e r t i m e t o a l m o s t n o t h i n g . D u r i n g t h e s u b j e c t y e a r s , t h e n e w o r g a n i z a t i o n a n d n e x t g e n e r a t i o n o f m a n a g e m e n t c a p a b l y m a n a g e d t h e b u s i n e s s s o t h a t E m i l e a n d L o u i s e h a d l i t t l e t o d o b u t t o s i t b a c k a n d o b s e r v e . T h e i r r o l e s , o n c e a s a c t i v e m a n a g e r s , n o w w e r e m o r e p a s s i v e a n d l e s s c r i t i c a l w i t h r e s p e c t t o t h e b u s i n e s s ' s d a i l y a f f a i r s . F o r e x a m p l e , H a f f w a s t h e o n l y o n e w h o r e g u l a r l y m e t w i t h t h e a c c o u n t a n t s d u r i n g t h e s u b j e c t y e a r s i n a c a p a c i t y o t h e r t h a n a s a b o a r d m e m b e r . A s t o b o t h E m i l e a n d L o u i s e , w e a n s w e r t h e q u e s t i o n i n t h e n e g a t i v e . c . S i z e a n d C o m p l e x i t y o f E m p l o y e r ' s B u s i n e s s W e a n a l y z e t h e s i z e a n d c o m p l e x i t y o f p e t i t i o n e r ' b u s i n e s s . W e c o n c l u d e t h a t p e t i t i o n e r ' s b u s i n e s s i s n e i t h e r c o m p l e x n o r r e l a t i v e l y l a r g e . P e t i t i o n e r r e t a i l s c o m m o d i t i e s ( g a s o l i n e a n d h o m e h e a t i n g o i l ) , a n d i t s r e t a i l o p e r a t i o n d e m a n d s o n l y r o u t i n e m a n a g e r i a l s k i l l s . I n f a c t , p e t i t i o n e r ' s b u s i n e s s w a s s o m e w h a t r u d i m e n t a r y i n t h a t i t o n l y s o l d g a s o l i n e a n d h o m e h e a t i n g o i l , t h a t i t p u r c h a s e d a l l o f i t s i n v e n t o r y f r o m a s i n g l e s u p p l i e r , a n d t h a t i t s o l d i t s g a s o l i n e o n l y f o r c a s h . P e t i t i o n e r ' s s u c c e s s a n d s u r v i v a l h i n g e d o n i t s a b i l i t y t o m a i n t a i n e n o u g h s u p p l y t o m e e t c o n s u m e r d e m a n d a n d i t s a b i l i t y t o s e l l t h a t s u p p l y a t a p r i c e t h a t w o u l d a p p e a l t o c o n s u m e r s w h i l e a l l o w i n g p e t i t i o n e r t o r e a p a m e a n i n g f u l p r o f i t . T h e m o s t i m p o r t a n t a s p e c t s o f p e t i t i o n e r ' s b u s i n e s s i n v o l v e d , f i r s t , t h e - 3 6 - c o s t a n d q u a n t i t y o f t h e g a s o l i n e a n d h o m e h e a t i n g o i l w h i c h i t w o u l d p u r c h a s e f r o m P a r k e r a n d , s e c o n d , t h e p r i c e a t w h i c h i t w o u l d s e l l t h o s e p r o d u c t s t o c o n s u m e r s . W h e r e a s p e t i t i o n e r ( t h r o u g h H a f f ) s e t t h e p r i c e a t w h i c h i t w o u l d s e l l i t s p r o d u c t s t o i t s c u s t o m e r s , t h e r e c o r d e s t a b l i s h e s t h a t p e t i t i o n e r h a d f e w n e g o t i a t i o n s w i t h P a r k e r a s t o p e t i t i o n e r ' s c o s t o f t h o s e p r o d u c t s . P e t i t i o n e r a l s o p l a y e d n o p a r t i n t h e n e g o t i a t i o n s o f t h e c o s t a n d q u a n t i t y o f t h o s e p r o d u c t s p u r c h a s e d b y P a r k e r f o r r e s a l e t o p e t i t i o n e r . T h e n e g o t i a t i o n s , o b v i o u s l y , o c c u r r e d b e t w e e n P a r k e r a n d t h e t h i r d p a r t y f r o m w h i c h i t p u r c h a s e d t h e p r o d u c t s . A l t h o u g h p e t i t i o n e r ' s b u s i n e s s c o u l d b e v i e w e d a s s o m e w h a t l a r g e i n t h e s e n s e t h a t i t e m p l o y e d a p p r o x i m a t e l y 1 5 0 i n d i v i d u a l s a n d g e n e r a t e d a p p r o x i m a t e l y $ 6 0 m i l l i o n o f g r o s s r e c e i p t s , t h e f a c t o f t h e m a t t e r i s t h a t p e t i t i o n e r ' s b u s i n e s s w a s r e l a t i v e l y s m a l l w h e n c o m p a r e d t o t h e i n d u s t r y ' s " c o m p a r a b l e " b u s i n e s s e s . A s t o b o t h E m i l e a n d L o u i s e , w e a n s w e r t h e q u e s t i o n i n t h e n e g a t i v e . d . C o m p a r i s o n o f S a l a r i e s P a i d W i t h N e t a n d G r o s s I n c o m e F o r e a c h o f t h e s u b j e c t y e a r s , w e c o m p a r e E m i l e ' s a n d L o u i s e ' s c o m p e n s a t i o n , i n c l u d i n g b o n u s e s , f i r s t t o p e t i t i o n e r ' s g r o s s i n c o m e a n d t h e n t o i t s t a x a b l e i n c o m e ( b e f o r e a n y d e d u c t i o n f o r t h e r e l e v a n t e m p l o y e e ' s c o m p e n s a t i o n ) . A s t o E m i l e , t h e f i r s t c o m p a r i s o n y i e l d s p e r c e n t a g e s o f 8 . 2 6 , 7 . 5 5 , a n d 7 . 2 3 , r e s p e c t i v e l y , a n d t h e s e c o n d c o m p a r i s o n y i e l d s p e r c e n t a g e s o f - 3 7 - 2 0 . 3 4 , 2 3 . 4 4 , a n d 2 1 . 3 6 , r e s p e c t i v e l y . I n t h e c a s e o f L o u i s e , t h e f i r s t c o m p a r i s o n y i e l d s p e r c e n t a g e s o f 8 . 2 6 , 7 . 5 5 , a n d 7 . 2 6 , r e s p e c t i v e l y , a n d t h e s e c o n d c o m p a r i s o n y i e l d s p e r c e n t a g e s o f 2 0 . 3 4 , 2 3 . 4 3 , a n d 2 1 . 4 4 , r e s p e c t i v e l y . W e b e l i e v e a l l f o u r s e t s o f p e r c e n t a g e s a r e r a t h e r h i g h s e e i n g t h a t p e t i t i o n e r e m p l o y e d a p p r o x i m a t e l y 1 5 0 i n d i v i d u a l s a n d g i v e n o u r f i n d i n g s a s t o t h e q u a l i f i c a t i o n s o f E m i l e a n d L o u i s e a n d t h e n a t u r e , e x t e n t , a n d s c o p e o f t h e i r w o r k . W e a l s o b e a r i n m i n d o u r f i n d i n g t h a t p e t i t i o n e r d i d n o t a s c e r t a i n E m i l e ' s a n d L o u i s e ' s b o n u s e s o n t h e b a s i s o f t h e i r c o n t r i b u t i o n t o i t , b u t r a t h e r o n t h e s i z e o f i t s p r o f i t s f o r t h e r e l a t e d y e a r s . W e n o t e f u r t h e r t h a t t h e p e r c e n t a g e s f o r b o t h s e t s o f c o m p a r i s o n s a r e r e l a t i v e l y t h e s a m e f o r E m i l e a n d L o u i s e . W e a r e n o t u n m i n d f u l t h a t p e t i t i o n e r r e p o r t e d l a r g e a m o u n t s o f t a x a b l e i n c o m e f o r e a c h s u b j e c t y e a r , n o t w i t h s t a n d i n g i t s p a y m e n t o f l a r g e a m o u n t s o f c o m p e n s a t i o n t o E m i l e a n d L o u i s e . T h e m e r e f a c t t h a t a c o r p o r a t i o n h a s s u b s t a n t i a l t a x a b l e i n c o m e i n a g i v e n y e a r , h o w e v e r , d o e s n o t n e c e s s a r i l y m e a n t h a t a h y p o t h e t i c a l i n d e p e n d e n t i n v e s t o r w o u l d a p p r o v e o f w h a t a n e m p l o y e e r e c e i v e d a s c o m p e n s a t i o n . S u c h i s e s p e c i a l l y t r u e a s t o E m i l e a n d L o u i s e w h o , a s m e n t i o n e d a b o v e , w e r e n o t i n d i s p e n s a b l e t o t h e b u s i n e s s a n d w h o s e e f f o r t s d u r i n g t h e s u b j e c t y e a r s d i d n o t r e s u l t s i g n i f i c a n t l y i n t h e g e n e r a t i o n o f t h a t i n c o m e . A s t o b o t h E m i l e a n d L o u i s e , w e a n s w e r t h e q u e s t i o n i n t h e n e g a t i v e . - 3 8 - e . G e n e r a l E c o n o m i c C o n d i t i o n s W e a n a l y z e t h e g e n e r a l e c o n o m i c c o n d i t i o n s r e l a t e d t o t h e r e l e v a n t b u s i n e s s . G e n e r a l e c o n o m i c c o n d i t i o n s m a y a f f e c t a b u s i n e s s ' s p e r f o r m a n c e a n d i n d i c a t e t h e e x t e n t ( i f a n y ) o f t h e e m p l o y e e ' s e f f e c t o n t h e c o m p a n y . M a y s o n M a n u f a c t u r i n g C o . v . C o m m i s s i o n e r , 1 7 8 F . 2 d 1 1 5 , 1 1 9 - 1 2 0 ( 6 t h C i r . 1 9 4 9 ) , r e v g . a n d r e m a n d i n g a M e m o r a n d u m O p i n i o n o f t h i s C o u r t d a t e d N o v . 1 6 , 1 9 4 8 . A d v e r s e e c o n o m i c c o n d i t i o n s , f o r e x a m p l e , t e n d t o s h o w t h a t a n e m p l o y e e ' s s k i l l w a s i m p o r t a n t t o a c o m p a n y t h a t g r e w d u r i n g t h e b a d y e a r s . T h e r e c o r d d o e s n o t i n d i c a t e w h e t h e r p e t i t i o n e r ' s s u c c e s s d u r i n g t h e s u b j e c t y e a r s w a s a t t r i b u t a b l e t o t h e w o r k o f o n e o r m o r e e m p l o y e e s o r t o t h e g e n e r a l e c o n o m i c c o n d i t i o n s . T h e r e c o r d i n d i c a t e s , h o w e v e r , t h a t t h e e c o n o m i c c o n d i t i o n s r e l a t e d t o p e t i t i o n e r ' s b u s i n e s s w e r e n o t a d v e r s e . A s t o b o t h E m i l e a n d L o u i s e , w e a r e u n a b l e t o a n s w e r t h e q u e s t i o n a f f i r m a t i v e l y . f . C o m p a r i s o n o f S a l a r i e s w i t h D i s t r i b u t i o n s t o S h a r e h o l d e r s a n d R e t a i n e d E a r n i n g s W e c o m p a r e E m i l e ' s a n d L o u i s e ' s c o m p e n s a t i o n f i r s t t o p e t i t i o n e r ' s d i s t r i b u t i o n s a n d t h e n t o i t s r e t a i n e d e a r n i n g s . T h e f a c t t h a t p e t i t i o n e r h a s n e v e r p a i d a d i v i d e n d i s a f a c t o r t h a t m a y s u g g e s t t h a t s o m e p o r t i o n o f t h e a m o u n t s p a i d a s c o m p e n s a t i o n t o a s h a r e h o l d e r / e m p l o y e e i s r e a l l y a d i v i d e n d . O w e n s b y & K r i t i k o s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 8 1 9 F . 2 d 1 3 1 5 , 1 3 2 2 - 1 3 2 3 ( 5 t h C i r . 1 9 8 7 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 8 5 - 2 6 7 ; s e e a l s o - 3 9 - O . S . C . & A s s o c i a t e s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 1 8 7 F . 3 d 1 1 1 6 , 1 1 2 1 ( 9 t h C i r . 1 9 9 9 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 3 0 0 . S u c h a n a b s e n c e m a y r a i s e a r e d f l a g t h a t i n v i t e s s p e c i a l s c r u t i n y b y t h e C o u r t a n d j u s t i f y a n i n f e r e n c e t h a t s o m e o f t h e p u r p o r t e d c o m p e n s a t i o n w a s a c t u a l l y a d i s t r i b u t i o n o f p r o f i t s . C h a r l e s S c h n e i d e r & C o . v . C o m m i s s i o n e r , 5 0 0 F . 2 d a t 1 5 3 . S u c h a n a b s e n c e a n d i n f e r e n c e , h o w e v e r , d o e s n o t a u t o m a t i c a l l y c o n v e r t c o m p e n s a t i o n t h a t w o u l d o t h e r w i s e b e r e a s o n a b l e i n t o a d i v i d e n d . C o r p o r a t i o n s a r e n o t r e q u i r e d t o p a y d i v i d e n d s . I n s t e a d , a n i n d i v i d u a l s h a r e h o l d e r m a y p a r t i c i p a t e i n t h e s u c c e s s o f a c o r p o r a t i o n t h r o u g h t h e a p p r e c i a t i o n i n t h e v a l u e o f h i s o r h e r s t o c k b r o u g h t o n b y r e t a i n e d e a r n i n g s a n d t h e p o s s i b i l i t y o f a f u t u r e r e t u r n . T h u s , a c o r p o r a t e e m p l o y e r w i t h l i t t l e o r n o d i v i d e n d h i s t o r y m a y b e a b l e t o p a y a n d d e d u c t l a r g e a m o u n t s o f c o m p e n s a t i o n i f t h e C o u r t i s c o n v i n c e d t h a t a r e a s o n a b l e p e r s o n w o u l d s t i l l h a v e i n v e s t e d i n t h e c o r p o r a t i o n . C r i t i c a l t o t h i s t e s t i s w h e t h e r t h e s h a r e h o l d e r s o f t h e c o r p o r a t i o n r e c e i v e d a f a i r r a t e o f r e t u r n ( w i t h o u t t a k i n g i n t o a c c o u n t a n y c o m p e n s a t i o n p a i d t o t h e m ) f r o m t h e t o t a l o f t h e i r i n i t i a l a n d s u b s e q u e n t i n v e s t m e n t s . O w e n s b y & K r i t i k o s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 1 3 2 6 - 1 3 2 7 ; M e d i n a v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 3 - 2 5 3 ; s e e a l s o R e v . R u l . 7 9 - 8 , 1 9 7 9 - 1 C . B . 9 2 ( c o m p e n s a t i o n i s n o t u n r e a s o n a b l e m e r e l y b e c a u s e a c o r p o r a t i o n p a y s a n i n s u b s t a n t i a l p o r t i o n o f i t s e a r n i n g s a s d i v i d e n d s ) . - 4 0 - 1 5 E v e n i f w e c o u l d m a k e a f a i r a p p r o x i m a t i o n o f t h e r a t e o f r e t u r n t h a t a h y p o t h e t i c a l i n v e s t o r w o u l d h a v e r e c e i v e d d u r i n g t h e s u b j e c t y e a r s o n h i s o r h e r i n v e s t m e n t i n p e t i t i o n e r , t h e r e c o r d c o n t a i n s n o e v i d e n c e a s t o w h a t a n i n v e s t o r w o u l d e x p e c t a s a r a t e o f r e t u r n i n l i g h t o f t h e r i s k s o f t h e b u s i n e s s . M o r e o v e r , e v e n i f t h e r e t u r n o n c a p i t a l a c t u a l l y a c h i e v e d b y p e t i t i o n e r w e r e h i g h e n o u g h t o s a t i s f y a n i n d e p e n d e n t i n v e s t o r , t h i s w o u l d n o t c a r r y t h e d a y , i n t h e a b s e n c e o f p r o o f , w h i c h i s l a c k i n g h e r e , t h a t t h e p r o f i t s a r e a t t r i b u t a b l e t o t h e e f f o r t s o f E m i l e a n d L o u i s e . C f . B & D F o u n d a t i o n s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 2 0 0 1 - 2 6 2 ( c i t i n g E x a c t o S p r i n g C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 1 9 6 F . 3 d 8 3 3 , 8 3 9 ( 7 t h C i r . 1 9 9 9 ) , r e v g . H e i t z v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 8 - 2 2 0 ) . T h e r e c o r d d o e s n o t c o n t a i n e n o u g h i n f o r m a t i o n f o r u s t o c o n c l u d e t h a t a r e a s o n a b l e p e r s o n w o u l d h a v e i n v e s t e d i n p e t i t i o n e r , g i v e n t h e p a y m e n t s o f t h e l a r g e a m o u n t s o f c o m p e n s a t i o n t o E m i l e a n d L o u i s e . N o r d o e s t h e r e c o r d a l l o w u s t o d e t e r m i n e w i t h a n y m e a n i n g f u l p r e c i s i o n t h e r a t e o f r e t u r n t h a t a h y p o t h e t i c a l i n v e s t o r w o u l d h a v e r e c e i v e d d u r i n g t h e s u b j e c t y e a r s o n h i s o r h e r i n v e s t m e n t i n p e t i t i o n e r . 1 5 A s t o b o t h E m i l e a n d L o u i s e , w e a r e u n a b l e t o a n s w e r t h e q u e s t i o n a f f i r m a t i v e l y . g . P r e v a i l i n g R a t e s o f C o m p e n s a t i o n f o r C o m p a r a b l e P o s i t i o n s i n C o m p a r a b l e C o m p a n i e s T h e r e c o r d d o e s n o t d i s c l o s e t h e p r e v a i l i n g r a t e s o f c o m p e n s a t i o n f o r c o m p a r a b l e p o s i t i o n s i n c o m p a r a b l e c o m p a n i e s . A s t o b o t h E m i l e a n d L o u i s e , w e a r e u n a b l e t o a n s w e r t h e q u e s t i o n a f f i r m a t i v e l y . - 4 1 - h . E m p l o y e r ' s S a l a r y P o l i c y a s t o A l l E m p l o y e e s W e a n a l y z e p e t i t i o n e r ' s s a l a r y p o l i c y a s t o a l l o f i t s e m p l o y e e s . T h e r e c o r d e s t a b l i s h e s t h a t b o t h E m i l e a n d L o u i s e w e r e c o m p e n s a t e d d i f f e r e n t l y t h a n t h e o t h e r e m p l o y e e s , m o s t l i k e l y b e c a u s e o f L o u i s e ' s s t a t u s a s t h e c o n t r o l l i n g s h a r e h o l d e r . A p a r t f r o m E m i l e , L o u i s e , a n d , i n 1 9 9 0 , H a f f , n o n e o f p e t i t i o n e r ' s e m p l o y e e s r e c e i v e d a l a r g e b o n u s f o r a n y s u b j e c t y e a r . N o r d o e s t h e r e c o r d i n d i c a t e t h a t a n y o f p e t i t i o n e r ' s o t h e r e m p l o y e e s , e x c e p t f o r H a f f , t h e p r e s i d e n t , C E O , a n d g e n e r a l m a n a g e r o f t h e c o m p a n y , r e c e i v e d s i x - f i g u r e c o m p e n s a t i o n i n a n y o n e y e a r . W e a l s o n o t e t h a t E m i l e a n d L o u i s e , b y v i r t u e o f t h e i r p o s i t i o n s a s c o r p o r a t e o f f i c e r s a n d d i r e c t o r s , a n d b y v i r t u e o f L o u i s e ' s r e l a t i o n s h i p t o t h e c o m p a n y a s i t s c o n t r o l l i n g s h a r e h o l d e r , w e r e n o t d e a l i n g w i t h p e t i t i o n e r a t a r m ' s l e n g t h . A s t o b o t h E m i l e a n d L o u i s e , w e a n s w e r t h e q u e s t i o n i n t h e n e g a t i v e . i . C o m p e n s a t i o n P a i d i n P r i o r Y e a r s W e a n a l y z e t h e c o m p e n s a t i o n t h a t p e t i t i o n e r p a i d t o E m i l e a n d L o u i s e i n y e a r s p r i o r t o t h e s u b j e c t y e a r s . A n e m p l o y e r m a y d e d u c t c o m p e n s a t i o n p a i d t o a n e m p l o y e e i n a y e a r a l t h o u g h t h e e m p l o y e e p e r f o r m e d t h e s e r v i c e s i n a p r e v i o u s y e a r . L u c a s v . O x F i b r e B r u s h C o . , 2 8 1 U . S . a t 1 1 9 ; s e e a l s o R . J . N i c o l l C o . v . C o m m i s s i o n e r , 5 9 T . C . 3 7 , 5 0 - 5 1 ( 1 9 7 2 ) ( a n d t h e c a s e s c i t e d t h e r e a t ) . I n o r d e r t o d o s o , t h e e m p l o y e r m u s t s h o w : ( 1 ) T h a t - 4 2 - t h e e m p l o y e r i n t e n d e d t o c o m p e n s a t e t h e e m p l o y e e f o r p a s t u n d e r c o m p e n s a t i o n , a n d ( 2 ) t h e a m o u n t o f t h e u n d e r c o m p e n s a t i o n . P a c . G r a i n s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 3 9 9 F . 2 d a t 6 0 6 ; E s t a t e o f W a l l a c e v . C o m m i s s i o n e r , 9 5 T . C . a t 5 5 3 - 5 5 4 . W e c o n c l u d e t h a t n o n e o f t h e p a y m e n t s i n i s s u e w e r e i n t e n d e d t o c o m p e n s a t e e i t h e r E m i l e o r L o u i s e f o r p a s t u n d e r c o m p e n s a t i o n . I n a d d i t i o n t o t h e f a c t t h a t p e t i t i o n e r a l l e g e d i n i t s p e t i t i o n t h a t t h e c o m p e n s a t i o n w a s a l l a t t r i b u t a b l e t o t h e e f f o r t s o f E m i l e a n d L o u i s e d u r i n g t h e s u b j e c t y e a r s , t h e p a y m e n t o f t h e e x t r e m e l y l a r g e b o n u s e s t o t h e m b e g a n i n 1 9 9 0 , a r o u n d t h e t i m e t h a t t h e f a m i l y l a w s u i t w a s i n i t i a t e d . P e t i t i o n e r ' s p a y m e n t o f t h e s e l a r g e a m o u n t s o f c a s h o b v i o u s l y r e d u c e d i t s v a l u e a n d , c o r r e s p o n d i n g l y , t h e a m o u n t o f p e t i t i o n e r ' s v a l u e t h a t w a s a t t r i b u t a b l e t o t h e d i s p u t e d s h a r e s . I n t h e i r c a p a c i t y a s d e f e n d a n t s i n t h e f a m i l y l a w s u i t , E m i l e a n d L o u i s e , t h e r e c i p i e n t s o f t h e b o n u s e s , a l s o w e r e m o s t l i k e l y i n c u r r i n g l a r g e e x p e n s e s i n d e f e n d i n g a g a i n s t t h e l a w s u i t a n d w e r e f a c i n g t h e p o s s i b i l i t y o f a l a r g e d a m a g e a w a r d b y v i r t u e o f a n a d v e r s e r u l i n g a g a i n s t t h e m . W e a l s o o b s e r v e t h a t p e t i t i o n e r h a d s u f f i c i e n t r e s o u r c e s i n 1 9 8 9 a n d i n e a c h o f t h e s u b j e c t y e a r s t o p a y E m i l e a n d L o u i s e a n y a d d i t i o n a l a m o u n t t h a t i t p u r p o r t e d l y b e l i e v e d w a s d u e t o t h e m f o r t h e i r s e r v i c e s , t h a t t h e b o n u s e s w e r e a s c e r t a i n e d a r b i t r a r i l y a t t h e e n d o f e a c h y e a r , a n d t h a t - 4 3 - t h e s a m e a m o u n t s w e r e p a i d a s b o n u s e s t o L o u i s e a n d E m i l e . A s t o b o t h E m i l e a n d L o u i s e , w e a n s w e r t h e q u e s t i o n i n t h e n e g a t i v e . j . A b s e n c e o f P e n s i o n P l a n / P r o f i t - S h a r i n g P l a n W e a n a l y z e w h e t h e r p e t i t i o n e r h a d a p e n s i o n p l a n o r p r o f i t - s h a r i n g p l a n . T h e a b s e n c e o f a p e n s i o n p l a n o r p r o f i t - s h a r i n g p l a n m a y a l l o w a n e m p l o y e r t o p a y a n e m p l o y e e m o r e c o m p e n s a t i o n t h a n t h e e m p l o y e r w o u l d h a v e p a i d h a d t h e e m p l o y e r o f f e r e d t h e e m p l o y e e e i t h e r o f t h o s e p l a n s . R u t t e r v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 3 F . 2 d 1 2 6 7 , 1 2 7 4 ( 5 t h C i r . 1 9 8 8 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 8 6 - 4 0 7 . P e t i t i o n e r h a d a p e n s i o n p l a n , b u t w e d o n o t k n o w w h o i t s p a r t i c i p a n t s w e r e . A s t o b o t h E m i l e a n d L o u i s e , w e a r e u n a b l e t o a n s w e r t h e q u e s t i o n a f f i r m a t i v e l y . k . C o n c l u s i o n W e c o n c l u d e t h a t t h e b o n u s e s p a i d t o E m i l e a n d L o u i s e i n t h e s u b j e c t y e a r s w e r e u n r e a s o n a b l e i n t h a t t h e y w e r e n o t a c t u a l l y p a i d f o r p e r s o n a l s e r v i c e s r e n d e r e d . A c c o r d i n g l y , w e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n a s t o t h i s i s s u e . 2 . A c c u m u l a t e d E a r n i n g s T a x W e t u r n n e x t t o t h e a p p l i c a b i l i t y o f t h e a c c u m u l a t e d e a r n i n g s t a x . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t t h e t a x a p p l i e s t o e a c h y e a r i n i s s u e . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t t h e t a x a p p l i e s t o n o n e o f t h o s e y e a r s . P e t i t i o n e r a s s e r t s t h a t i t a c c u m u l a t e d e a r n i n g s d u r i n g t h o s e y e a r s t o r e d e e m t h e d i s p u t e d s h a r e s . P e t i t i o n e r - 4 4 - a r g u e s t h a t a n a c c u m u l a t i o n f o r t h a t p u r p o s e w a s a r e a s o n a b l e b u s i n e s s n e e d . R e s p o n d e n t r e j o i n s t h a t a n a c c u m u l a t i o n f o r t h a t p u r p o s e i s n o t a r e a s o n a b l e n e e d o f p e t i t i o n e r ' s b u s i n e s s . P e t i t i o n e r t a k e s n o e x c e p t i o n t o r e s p o n d e n t ' s c a l c u l a t i o n o f t h e a c c u m u l a t e d e a r n i n g s t a x b u t f o r i t s d i s p u t e a s t o t h e r e a s o n a b l e n e e d s o f i t s b u s i n e s s . S e c t i o n 5 3 1 i m p o s e s a p e n a l t y t a x o n t h e a c c u m u l a t e d t a x a b l e i n c o m e o f a c o r p o r a t i o n t h a t i s a v a i l e d o f f o r t h e p u r p o s e o f a v o i d i n g t a x w i t h r e s p e c t t o i t s s h a r e h o l d e r s b y p e r m i t t i n g e a r n i n g s a n d p r o f i t s ( e a r n i n g s ) t o a c c u m u l a t e i n s t e a d o f d i s t r i b u t i n g t h e m . S e c s . 5 3 1 a n d 5 3 2 ( a ) . T h e p u r p o s e o f t h e p e n a l t y t a x i s t o c o m p e l t h e c o r p o r a t i o n t o d i s t r i b u t e a n y e a r n i n g s n o t n e e d e d f o r i t s b u s i n e s s s o t h a t i t s s h a r e h o l d e r s w i l l p a y i n c o m e t a x e s o n t h e d i v i d e n d s r e c e i v e d . S e e I v a n A l l e n C o . v . U n i t e d S t a t e s , 4 2 2 U . S . 6 1 7 , 6 2 6 ( 1 9 7 5 ) ; U n i t e d S t a t e s v . D o n r u s s C o . , 3 9 3 U . S . 2 9 7 , 3 0 3 ( 1 9 6 9 ) ; H e l v e r i n g v . C h i c a g o S t o c k Y a r d s C o . , 3 1 8 U . S . 6 9 3 , 6 9 9 ( 1 9 4 3 ) . T h e f a c t t h a t e a r n i n g s h a v e a c c u m u l a t e d b e y o n d t h e r e a s o n a b l e n e e d s o f a b u s i n e s s e s t a b l i s h e s a p r e s u m p t i o n t h a t t h e a c c u m u l a t i o n w a s m o t i v a t e d b y t a x a v o i d a n c e . S e c . 5 3 3 ( a ) . T h e r e a s o n a b l e n e e d s o f t h e b u s i n e s s i n c l u d e r e a s o n a b l y a n t i c i p a t e d f u t u r e n e e d s . S e c . 1 . 5 3 7 - 1 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . I n o r d e r t o m e e t t h e r e a s o n a b l e n e e d s o f t h e b u s i n e s s t e s t , a n e e d t o r e t a i n e a r n i n g s m u s t b e d i r e c t l y c o n n e c t e d w i t h t h e n e e d s o f - 4 5 - t h e c o r p o r a t i o n i t s e l f a n d m u s t b e f o r b o n a f i d e b u s i n e s s p u r p o s e s . I d . T h e r e g u l a t i o n s p r o v i d e a " p r u d e n t b u s i n e s s m a n " t e s t t o d e t e r m i n e w h e t h e r e a r n i n g s h a v e b e e n a c c u m u l a t e d b e y o n d t h e b u s i n e s s ' s p r e s e n t a n d r e a s o n a b l y a n t i c i p a t e d f u t u r e n e e d s . U n d e r t h i s t e s t , " A n a c c u m u l a t i o n o f t h e e a r n i n g s a n d p r o f i t s * * * i s i n e x c e s s o f t h e r e a s o n a b l e n e e d s o f t h e b u s i n e s s i f i t e x c e e d s t h e a m o u n t t h a t a p r u d e n t b u s i n e s s m a n w o u l d c o n s i d e r a p p r o p r i a t e f o r t h e p r e s e n t b u s i n e s s p u r p o s e s a n d f o r t h e r e a s o n a b l e a n t i c i p a t e d f u t u r e n e e d s o f t h e b u s i n e s s . " I d . T h e d e t e r m i n a t i o n o f t h e r e a s o n a b l e n e e d s o f a b u s i n e s s i s i n t h e f i r s t i n s t a n c e a q u e s t i o n f o r t h e c o r p o r a t i o n ' s o f f i c e r s a n d d i r e c t o r s , a n d c o u r t s s h o u l d o n l y r e j e c t t h e o f f i c e r s ' a n d d i r e c t o r s ' j u d g m e n t t o a c c u m u l a t e e a r n i n g s w h e r e t h e f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s w a r r a n t t h e c o n c l u s i o n t h a t a n e a r n i n g s a c c u m u l a t i o n i s u n r e a s o n a b l e a n d f o r t a x - m o t i v a t e d p u r p o s e s . S n o w M a n u f a c t u r i n g C o . v . C o m m i s s i o n e r , 8 6 T . C . 2 6 0 , 2 6 9 ( 1 9 8 6 ) ; A t l . P r o p s . , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 6 2 T . C . 6 4 4 , 6 5 6 ( 1 9 7 4 ) , a f f d . 5 1 9 F . 2 d 1 2 3 3 ( 1 s t C i r . 1 9 7 5 ) . T h e m e r e f a c t t h a t a c o r p o r a t i o n ' s o f f i c e r s a n d / o r d i r e c t o r s h a v e c o n s c i o u s l y d e c i d e d t o r e t a i n e a r n i n g s f o r a s t a t e d a n t i c i p a t e d f u t u r e n e e d , h o w e v e r , d o e s n o t n e c e s s a r i l y m e a n t h a t a n a c c u m u l a t i o n f o r t h a t n e e d s a t i s f i e s t h e r e a s o n a b l e n e e d s o f t h e b u s i n e s s t e s t . A c o r p o r a t i o n m u s t j u s t i f y a n a c c u m u l a t i o n f o r r e a s o n a b l y a n t i c i p a t e d f u t u r e n e e d s b y d e m o n s t r a t i n g , a s o f t h e e n d o f e a c h r e l e v a n t y e a r , a s p e c i f i c , d e f i n i t e , a n d f e a s i b l e p l a n t o u s e t h e a c c u m u l a t i o n t o m e e t t h e s t a t e d n e e d w i t h i n a r e a s o n a b l e t i m e . - 4 6 - S e c . 1 . 5 3 7 - 1 ( b ) , I n c o m e T a x R e g s . I n r e c o g n i t i o n o f t h e i n f o r m a l i t y w h i c h c o m m o n l y c h a r a c t e r i z e s p l a n n i n g w i t h i n a c l o s e l y h e l d c o r p o r a t i o n , h o w e v e r , n e i t h e r t h e r e g u l a t i o n s n o r t h e c a s e s r e q u i r e m e t i c u l o u s l y d r a w n f o r m a l b l u e p r i n t s f o r a c t i o n . F a b e r C e m e n t B l o c k C o . v . C o m m i s s i o n e r , 5 0 T . C . 3 1 7 , 3 3 2 ( 1 9 6 8 ) ; B r e m e r t o n S u n P u b l g . C o . v . C o m m i s s i o n e r , 4 4 T . C . 5 6 6 , 5 8 4 - 5 8 5 ( 1 9 6 5 ) . B u t w h e r e d o c u m e n t a t i o n i s l a c k i n g , t h e i n t e n t i o n t o d e d i c a t e c o r p o r a t e r e s o u r c e s t o i d e n t i f i e d b u s i n e s s n e e d s m u s t b e u n a m b i g u o u s l y e v i d e n c e d b y s o m e c o n t e m p o r a n e o u s c o u r s e o f a c t i o n t o w a r d t h i s e n d . C h e y e n n e N e w s p a p e r s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 4 9 4 F . 2 d 4 2 9 , 4 3 3 - 4 3 4 ( 1 0 t h C i r . 1 9 7 4 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 7 3 - 5 2 ; S n o w M a n u f a c t u r i n g C o . v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 2 7 3 - 2 7 7 ; E l l w e s t S t e r e o T h e a t r e s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 5 - 6 1 0 . S e c t i o n 5 3 4 l i s t s t w o s i t u a t i o n s i n w h i c h t h e C o m m i s s i o n e r b e a r s t h e b u r d e n o f p r o v i n g t h a t e a r n i n g s h a v e a c c u m u l a t e d b e y o n d t h e r e a s o n a b l e n e e d s o f t h e b u s i n e s s . F i r s t , t h e C o m m i s s i o n e r b e a r s t h e b u r d e n o f p r o o f w h e n t h e C o m m i s s i o n e r f a i l s t o n o t i f y t h e c o r p o r a t i o n b e f o r e i s s u i n g a n o t i c e o f d e f i c i e n c y t o i t t h a t t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y i n c l u d e s a n a m o u n t f o r t h e a c c u m u l a t e d e a r n i n g s t a x . S e c o n d , t h e C o m m i s s i o n e r b e a r s t h e b u r d e n o f p r o o f w h e n t h e c o r p o r a t i o n r e s p o n d s t i m e l y t o t h e C o m m i s s i o n e r ' s n o t i f i c a t i o n w i t h a s t a t e m e n t t h a t e x p l a i n s t h e g r o u n d s , w i t h f a c t s s u f f i c i e n t t o s h o w t h e b a s i s t h e r e o f , o n w h i c h i t r e l i e s t o e s t a b l i s h t h a t t h e a c c u m u l a t i o n w a s f o r t h e r e a s o n a b l e n e e d s o f - 4 7 - 1 6 N o t w i t h s t a n d i n g o u r h o l d i n g s a s t o w h i c h p a r t y b e a r s t h e b u r d e n o f p r o o f o n t h i s i s s u e , n o n e o f o u r h o l d i n g s a s t o t h e r e l a t e d s u b s t a n t i v e i s s u e h i n g e s o n t h e b u r d e n o f p r o o f . t h e b u s i n e s s . S e e M y c o I n d u s . , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 2 - 1 4 7 . P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t r e s p o n d e n t b e a r s t h e b u r d e n o f p r o o f i n a l l y e a r s b y v i r t u e o f t h e D e c e m b e r 1 6 , 1 9 9 6 , l e t t e r . R e s p o n d e n t c o n c e d e s t h a t h e b e a r s t h e b u r d e n o f p r o o f f o r 1 9 9 2 , w i t h r e s p e c t t o w h e t h e r p e t i t i o n e r a l l o w e d i t s e a r n i n g s t o a c c u m u l a t e b e y o n d t h e r e a s o n a b l e n e e d s o f t h e b u s i n e s s , b u t a r g u e s t h a t p e t i t i o n e r b e a r s t h e b u r d e n o f p r o o f f o r t h e r e m a i n i n g y e a r s . W e a g r e e w i t h n e i t h e r s i d e i n f u l l . W e h o l d t h a t r e s p o n d e n t b e a r s t h e b u r d e n o f p r o o f a s t o t h e g r o u n d s s e t f o r t h i n t h e D e c e m b e r 1 6 , 1 9 9 6 , l e t t e r o n w h i c h p e t i t i o n e r r e l i e s t o e s t a b l i s h t h a t i t s a c c u m u l a t i o n o f e a r n i n g s d i d n o t e x c e e d t h e r e a s o n a b l e n e e d s o f i t s b u s i n e s s . W e h o l d t h a t p e t i t i o n e r c o n t i n u e s t o b e a r t h e b u r d e n o f p r o o f w i t h r e s p e c t t o a n y a d d i t i o n a l g r o u n d s t h a t i t a l l e g e s w e r e t h e r e a s o n f o r t h e a c c u m u l a t i o n , a s w e l l a s w i t h r e s p e c t t o t h e u l t i m a t e q u e s t i o n o f w h e t h e r p e t i t i o n e r w a s a v a i l e d o f f o r a t a x - m o t i v a t e d p u r p o s e . 1 6 P e l t o n S t e e l C a s t i n g C o . v . C o m m i s s i o n e r , 2 8 T . C . 1 5 3 , 1 8 3 - 1 8 4 ( 1 9 5 7 ) , a f f d . 2 5 1 F . 2 d 2 7 8 ( 7 t h C i r . 1 9 5 8 ) ; s e e a l s o W e l l m a n O p e r a t i n g C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 3 3 T . C . 1 6 2 , 1 8 2 ( 1 9 5 9 ) . W e r e a d t h e D e c e m b e r 1 6 , 1 9 9 6 , l e t t e r t o h a v e a l e r t e d r e s p o n d e n t t h a t p e t i t i o n e r w a s a s s e r t i n g t h a t i t h a d a c c u m u l a t e d e a r n i n g s d u r i n g t h e s u b j e c t y e a r s f o r a p l a n n e d s t o c k r e d e m p t i o n - 4 8 - 1 7 W e a l s o f i n d u n a v a i l i n g p e t i t i o n e r ' s a s s e r t i o n i n b r i e f t h a t i t w a s u n a b l e t o d e c l a r e d i v i d e n d s d u r i n g t h e s u b j e c t y e a r s b y v i r t u e o f t h e f a c t t h a t t h e f a m i l y l a w s u i t p l a c e d i n d o u b t t h e t r u e i d e n t i t y o f i t s s h a r e h o l d e r s . T h e m e r e f a c t t h a t t h e i d e n t i t y o f s o m e o f t h e s h a r e h o l d e r s w a s b e i n g d i s p u t e d d u r i n g t h e s u b j e c t y e a r s d o e s n o t , t o o u r m i n d s , m e a n t h a t p e t i t i o n e r w a s p r e v e n t e d f r o m d e c l a r i n g a d i v i d e n d . c o n n e c t e d t o t h e f a m i l y l a w s u i t . T h e l e t t e r c h a r a c t e r i z e d t h e f a m i l y l a w s u i t p l a i n t i f f s a s " d i s s i d e n t a n d h o s t i l e m i n o r i t y " s h a r e h o l d e r s a n d a s s e r t e d t h a t t h e y " c a n n o t f u n c t i o n a s p a r t o f a u n i f i e d t e a m " . T h e l e t t e r i n d i c a t e d t h a t p e t i t i o n e r p l a n n e d t o r e d e e m t h e s h a r e s o f t h o s e s h a r e h o l d e r s " t o p r o m o t e h a r m o n y i n t h e b u s i n e s s " . T h e l e t t e r w a s a c c o m p a n i e d b y t h e p r o b a t e c o u r t ' s o r d e r r e s c i n d i n g t h e 1 9 6 1 t r a n s f e r . T h e l e t t e r w a s a c c o m p a n i e d b y a f e w c a s e s t h a t p e t i t i o n e r a s s e r t e d s u p p o r t e d t h e p e r m i s s i b i l i t y o f i t s e a r n i n g s a c c u m u l a t i o n . P e t i t i o n e r a s s e r t s i n b r i e f t h a t i t a l s o a c c u m u l a t e d e a r n i n g s d u r i n g t h e s u b j e c t y e a r s f o r r e a s o n s o t h e r t h a n a s t o c k r e d e m p t i o n . N e i t h e r p e t i t i o n e r ' s D e c e m b e r 1 6 , 1 9 9 6 , l e t t e r n o r i t s p l e a d i n g s i n t h i s c a s e s e t f o r t h a n y r e a s o n f o r t h e e a r n i n g s a c c u m u l a t i o n o t h e r t h a n a s t o c k r e d e m p t i o n . N o r d i d p e t i t i o n e r ' s a u t h o r i z e d r e p r e s e n t a t i v e s t a t e a n y o t h e r r e a s o n w h e n , d u r i n g p e t i t i o n e r ' s a u d i t , h e r e s p o n d e d t o t h e I D R . I n f a c t , t h e f i r s t t i m e t h a t p e t i t i o n e r a s s e r t e d t h a t i t w a s a l s o a c c u m u l a t i n g e a r n i n g s t o m e e t c e r t a i n b u s i n e s s c o n t i n g e n c i e s a n d t o p r o v i d e w o r k i n g c a p i t a l w a s a t o r a b o u t t h e t i m e o f t r i a l . S u c h a n a f t e r t h e f a c t r a t i o n a l i z a t i o n t o s u p p o r t t h e a c c u m u l a t i o n o f e a r n i n g s i s u n a v a i l i n g . 1 7 - 4 9 - 1 8 W e f i n d i n c r e d i b l e H a f f ' s t e s t i m o n y t h a t p e t i t i o n e r n e e d e d t o r e t a i n $ 1 0 m i l l i o n a s a c o n t i n g e n c y f o r t h e f a m i l y l a w s u i t . I n t h i s r e g a r d , w e g i v e n o w e i g h t t o R i c h a r d ' s o f f e r t o s e t t l e f o r $ 2 0 m i l l i o n h i s l a w s u i t s a g a i n s t E m i l e a n d L o u i s e , i n d i v i d u a l l y , a n d a s e x e c u t o r s o f t h e w i l l s o f J o h n a n d E m m a , o r E m i l e a n d L o u i s e ' s c o u n t e r o f f e r o n J u l y 2 7 , 1 9 9 0 , p r o p o s i n g , i n p a r t , t o s e t t l e R i c h a r d ' s l a w s u i t s b y r e d e e m i n g h i s s h a r e s i n p e t i t i o n e r , H a f f n e r R e a l t y , a n d F o u r n i e r R e a l t y f o r a t o t a l p a y m e n t o f $ 3 0 0 , 0 0 0 . T h e c o u n t e r o f f e r s t a t e d t h a t R i c h a r d o w n e d 1 0 p e r c e n t o f p e t i t i o n e r ' s n o n v o t i n g s t o c k , a p p r o x i m a t e l y 1 0 p e r c e n t o f t h e n o n v o t i n g s t o c k o f H a f f n e r R e a l t y , a n d a p p r o x i m a t e l y 6 p e r c e n t o f t h e n o n v o t i n g s t o c k o f F o u r n i e r R e a l t y . W e f o c u s s o l e l y o n p e t i t i o n e r ' s a s s e r t i o n t h a t i t w a s a c c u m u l a t i n g e a r n i n g s f o r a s t o c k r e d e m p t i o n a n d a n a l y z e w h e t h e r t h i s n e e d w a s : ( 1 ) A b o n a f i d e r e a s o n f o r t h e a c c u m u l a t i o n a n d ( 2 ) a r e a s o n a b l e b u s i n e s s n e e d . W e d e c i d e b o t h p r o n g s o f t h i s a n a l y s i s a d v e r s e l y t o p e t i t i o n e r . A s t o t h e f i r s t p r o n g , p e t i t i o n e r l a c k e d a s o f t h e e n d o f e a c h s u b j e c t y e a r a s p e c i f i c , d e f i n i t e , a n d f e a s i b l e p l a n t o u s e a s e t p o r t i o n o f i t s a c c u m u l a t e d e a r n i n g s t o r e d e e m p a r t o f i t s s t o c k . T h e r e c o r d i n d i c a t e s t h a t : ( 1 ) N e i t h e r p e t i t i o n e r ' s o f f i c e r s n o r i t s d i r e c t o r s e v e r d i s c u s s e d i n e a r n e s t R u b i n ' s s u g g e s t i o n i n 1 9 8 9 t h a t p e t i t i o n e r b e g i n a c c u m u l a t i n g f u n d s f o r a p o s s i b l e r e d e m p t i o n o f t h e d i s p u t e d s h a r e s , ( 2 ) p e t i t i o n e r n e v e r c o n s i d e r e d m e a n i n g f u l l y t h e a m o u n t o f f u n d s t h a t w o u l d b e n e c e s s a r y t o e f f e c t s u c h a r e d e m p t i o n , 1 8 o r w h e t h e r t h e f a m i l y l a w s u i t p l a i n t i f f s , g i v e n J o h n ' s t e s t a m e n t a r y i n t e n t , w e r e r e c e p t i v e t o a r e d e m p t i o n o f t h e i r s h a r e s , a n d ( 3 ) p e t i t i o n e r n e v e r u n d e r t o o k a m e a n i n g f u l s t u d y o f t h e v a l u e o f t h e d i s p u t e d s h a r e s o r t h e l i k e l i h o o d t h a t E m i l e a n d L o u i s e w o u l d l o s e t h e - 5 0 - f a m i l y l a w s u i t . C o n t r a r y t o p e t i t i o n e r ' s s u g g e s t i o n , t h e m e r e f a c t t h a t p e t i t i o n e r r e t a i n e d e a r n i n g s c o n t e m p o r a n e o u s l y w i t h i t s c o n t r o l l i n g s h a r e h o l d e r ' s d e f e n s e o f a l a w s u i t c h a l l e n g i n g h e r r i g h t t o o w n e r s h i p o f c e r a t i n s h a r e s c o n s t i t u t i n g a m i n o r i t y i n t e r e s t i s n o t e n o u g h t o e s t a b l i s h t h e r e q u i s i t e p l a n u n d e r s e c t i o n 1 . 5 3 7 - 1 ( b ) , I n c o m e T a x R e g s . S u c h i s e s p e c i a l l y t r u e h e r e w h e r e p e t i t i o n e r ' s b o a r d n e v e r f o r m a l l y e x e r c i s e d i t s j u d g m e n t t o a c c u m u l a t e f u n d s f o r a p l a n n e d r e d e m p t i o n a n d w h e r e n e i t h e r p e t i t i o n e r ' s b o a r d n o r i t s o f f i c e r s e v e r p e r f o r m e d a n a c t i o n s i g n i f y i n g t h a t p e t i t i o n e r h a d a s p e c i f i c p l a n t o r e d e e m a n y o f i t s s h a r e s . A s t o t h e s e c o n d p r o n g , t h e p r e s e n c e o f a r e a s o n a b l e b u s i n e s s n e e d , t h e r e d e m p t i o n o f t h e s t o c k o f d i s s e n t i n g , m i n o r i t y s t o c k h o l d e r s i s a r e a s o n a b l e b u s i n e s s n e e d w h e r e t h e r e d e m p t i o n a p p e a r s n e c e s s a r y t o p r e s e r v e t h e c o r p o r a t i o n ' s e x i s t e n c e o r t o p r o m o t e h a r m o n y i n t h e c o n d u c t o f t h e c o r p o r a t i o n ' s b u s i n e s s . W i l c o x M a n u f a c t u r i n g C o . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 7 9 - 9 2 ; F a r m e r s & M e r c h a n t s I n v . C o . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 7 0 - 1 6 1 . T h e d i s p o s i t i v e f a c t u a l c o n s i d e r a t i o n i n s u c h a s i t u a t i o n i s w h e t h e r c o m p e t i n g d e m a n d s a m o n g s h a r e h o l d e r s i m p e r i l t h e v e r y e x i s t e n c e o f t h e c o r p o r a t i o n o r t h e m a n n e r i n w h i c h u p t o t h e n i t h a s b e e n s u c c e s s f u l l y c o n d u c t i n g i t s b u s i n e s s . M o u n t a i n S t a t e S t e e l F o u n d r i e s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 2 8 4 F . 2 d 7 3 7 ( 4 t h C i r . 1 9 6 0 ) . W e d e c i d e t h i s f a c t u a l c o n s i d e r a t i o n a d v e r s e l y t o p e t i t i o n e r . A n y r e d e m p t i o n b y p e t i t i o n e r o f t h e f a m i l y l a w s u i t - 5 1 - 1 9 W e n o t e t h a t p e t i t i o n e r h a s a c k n o w l e d g e d b y v i r t u e o f i t s c o n c e s s i o n , s e e s u p r a n o t e 2 , t h a t i t s d i r e c t o r s h a d p r e v i o u s l y u s e d c o r p o r a t e f u n d s t o s a t i s f y a p e r s o n a l l i a b i l i t y o f E m i l e a n d L o u i s e s t e m m i n g f r o m t h e f a m i l y l a w s u i t . H a f f c o n s i d e r e d t h e l a w s u i t t o b e a p e r s o n a l m a t t e r b e t w e e n R i c h a r d a n d S u s a n , o n t h e o n e h a n d , a n d E m i l e a n d L o u i s e , o n t h e o t h e r . 2 0 N o r d o w e t h i n k t h a t t h i s p r o p o s i t i o n w o u l d b e d i f f e r e n t e v e n i f o n e o r m o r e o f t h e p l a i n t i f f s w e r e a t t e m p t i n g t o o b t a i n t h a t m i n o r i t y i n t e r e s t i n o r d e r t o s e l l i t . p l a i n t i f f s ' s t o c k w o u l d n o t h a v e b e e n n e c e s s a r y t o p r e v e n t c o m p e t i n g d e m a n d s a m o n g s h a r e h o l d e r s f r o m i m p e r i l i n g p e t i t i o n e r ' s e x i s t e n c e o r t o s a f e g u a r d t h e m a n n e r i n w h i c h p e t i t i o n e r h a d b e e n s u c c e s s f u l l y c o n d u c t i n g i t s b u s i n e s s . I n s t e a d , t h e r e d e m p t i o n , h a d i t o c c u r r e d , w o u l d h a v e b e e n r e l a t e d t o t h e f a m i l y l a w s u i t , a n a c t i o n t h a t w a s f i l e d a g a i n s t E m i l e a n d L o u i s e a n d i n w h i c h t h e p l a i n t i f f s n e v e r m a d e a c l a i m f o r d a m a g e s a g a i n s t p e t i t i o n e r . 1 9 T h e m e r e f a c t t h a t t h e f a m i l y l a w s u i t c e n t e r e d o n o w n e r s h i p o f a m i n o r i t y i n t e r e s t i n p e t i t i o n e r ' s s t o c k d o e s n o t , i n a n d o f i t s e l f , m e a n t h a t p e t i t i o n e r ' s r e d e m p t i o n o f t h a t s t o c k w o u l d b e a r e a s o n a b l e b u s i n e s s n e e d . 2 0 L a m b e r t & A s s o c i a t e s v . U n i t e d S t a t e s , 2 1 2 C t . C l . 7 1 ( 1 9 7 6 ) . S u c h i s p a r t i c u l a r l y t r u e h e r e w h e r e a r e d e m p t i o n o f t h o s e s h a r e s w o u l d h a v e s a t i s f i e d t h e p e r s o n a l o b l i g a t i o n s o f E m i l e a n d L o u i s e a n d w h e r e p e t i t i o n e r ' s o p e r a t i o n s w e r e n e v e r d i s r u p t e d o r c o m p r o m i s e d d u r i n g t h e r e l e v a n t y e a r s a s a r e s u l t o f t h e f a m i l y l a w s u i t . I n t h i s r e g a r d , w e d i s t i n g u i s h f a c t u a l l y t h e c a s e s o f K n i g h t F u r n i t u r e C o . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 2 0 0 1 - 1 9 , O m a n C o n s t r . C o . , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 6 5 - 3 2 5 , a n d C . E . H o o p e r , I n c . v . U n i t e d S t a t e s , 2 1 0 C t . C l . 6 1 5 , 5 3 9 F . 2 d 1 2 7 6 ( 1 9 7 6 ) , r e l i e d u p o n - 5 2 - b y p e t i t i o n e r f o r a c o n t r a r y h o l d i n g a s t o t h i s i s s u e . W e a l s o d i s a g r e e w i t h p e t i t i o n e r ' s r e a d i n g o f t h e a b o v e q u o t e d p r o v i s i o n o f i t s a r t i c l e s o f i n c o r p o r a t i o n t o i m p o s e u p o n i t s b o a r d a s h o r t t i m e t o r e d e e m a s h a r e h o l d e r ' s s t o c k s h o u l d t h e b o a r d d e s i r e t o d o s o . W e r e a d n o t h i n g i n t h e q u o t e d p r o v i s i o n t h a t s e t s a t i m e l i m i t a t i o n o n t h e b o a r d ' s a b i l i t y t o r e d e e m s t o c k . 3 . A c c u r a c y - R e l a t e d P e n a l t i e s R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r w a s l i a b l e f o r a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) a n d ( b ) ( 1 ) f o r n e g l i g e n c e o r i n t e n t i o n a l d i s r e g a r d o f r u l e s a n d r e g u l a t i o n s . P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t i t i s n o t l i a b l e f o r t h e s e p e n a l t i e s b e c a u s e i t r e l i e d r e a s o n a b l y o n i t s a c c o u n t a n t s ' a d v i c e i n p r e p a r i n g i t s r e t u r n s . W e a g r e e w i t h p e t i t i o n e r . A s r e l e v a n t h e r e i n , s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) a n d ( b ) ( 1 ) i m p o s e s a 2 0 - p e r c e n t a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y o n t h e p o r t i o n o f a n u n d e r p a y m e n t t h a t i s d u e t o n e g l i g e n c e o r i n t e n t i o n a l d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . N e g l i g e n c e i n c l u d e s a f a i l u r e t o a t t e m p t r e a s o n a b l y t o c o m p l y w i t h t h e C o d e . S e c . 6 6 6 2 ( c ) . D i s r e g a r d i n c l u d e s a c a r e l e s s , r e c k l e s s , o r i n t e n t i o n a l d i s r e g a r d . I d . A s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y s h a l l n o t b e i m p o s e d t o t h e e x t e n t t h a t t h e t a x p a y e r s h o w s t h a t a n u n d e r p a y m e n t i s d u e t o t h e t a x p a y e r ' s h a v i n g r e a s o n a b l e c a u s e a n d a c t i n g i n g o o d f a i t h . S e c . 6 6 6 4 ( c ) ; s e c s . 1 . 6 6 6 2 - 3 ( a ) , 1 . 6 6 6 4 - 4 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . R e a s o n a b l e c a u s e r e q u i r e s t h a t t h e t a x p a y e r h a v e e x e r c i s e d o r d i n a r y b u s i n e s s c a r e a n d p r u d e n c e a s t o - 5 3 - t h e d i s p u t e d i t e m . U n i t e d S t a t e s v . B o y l e , 4 6 9 U . S . 2 4 1 ( 1 9 8 5 ) . A g o o d f a i t h , r e a s o n a b l e r e l i a n c e o n t h e a d v i c e o f a n i n d e p e n d e n t , c o m p e t e n t p r o f e s s i o n a l a s t o t h e t a x t r e a t m e n t o f a n i t e m m a y m e e t t h i s r e q u i r e m e n t . I d . ; s e c . 1 . 6 6 6 4 - 4 ( b ) , I n c o m e T a x R e g s . W h e t h e r a t a x p a y e r r e l i e s o n p r o f e s s i o n a l a d v i c e a n d w h e t h e r s u c h r e l i a n c e i s r e a s o n a b l e h i n g e o n t h e f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s o f t h e c a s e a n d t h e l a w t h a t a p p l i e s t o t h o s e f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s . S e c . 1 . 6 6 6 4 - 4 ( c ) ( i ) , I n c o m e T a x R e g s . F o r a t a x p a y e r t o r e l y r e a s o n a b l y u p o n p r o f e s s i o n a l a d v i c e s o a s p o s s i b l y t o n e g a t e a s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y , t h e t a x p a y e r m u s t p r o v e b y a p r e p o n d e r a n c e o f t h e e v i d e n c e t h a t t h e t a x p a y e r m e e t s e a c h r e q u i r e m e n t o f t h e f o l l o w i n g t h r e e - p r o n g t e s t : ( 1 ) T h e a d v i s e r w a s a c o m p e t e n t p r o f e s s i o n a l w h o h a d s u f f i c i e n t e x p e r t i s e t o j u s t i f y r e l i a n c e , ( 2 ) t h e t a x p a y e r p r o v i d e d n e c e s s a r y a n d a c c u r a t e i n f o r m a t i o n t o t h e a d v i s e r , a n d ( 3 ) t h e t a x p a y e r a c t u a l l y r e l i e d i n g o o d f a i t h o n t h e a d v i s e r ' s j u d g m e n t . E l l w e s t S t e r e o T h e a t r e s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 5 - 6 1 0 ; s e e a l s o R u l e 1 4 2 ( a ) ( 1 ) . T h e r e c o r d p e r s u a d e s u s t h a t p e t i t i o n e r h a s m e t e a c h o f t h e s e r e q u i r e m e n t s . B e c a u s e p e t i t i o n e r ( t h r o u g h i t s o f f i c e r s ) a c t u a l l y r e l i e d i n g o o d f a i t h o n i t s a c c o u n t a n t s ' a d v i c e a s t o t h e m a t t e r s a t h a n d , a n d t h e r e l i a n c e w a s r e a s o n a b l e , w e d e c l i n e t o s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n a s t o t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s . - 5 4 - A l l a r g u m e n t s i n t h i s c a s e h a v e b e e n c o n s i d e r e d a n d , t o t h e e x t e n t n o t d i s c u s s e d a b o v e , a r e w i t h o u t m e r i t . A c c o r d i n g l y , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 .