TAX COURT OPINION

Case: Peter U. & Mary M. Boehme
Docket Number: 6668-00
Judge: Halpern
Opinion Type: memo
Filed: 03/20/2003
Pages: 13

T . C . M e m o . 2 0 0 3 - 8 1 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T P E T E R U . A N D M A R Y M . B O E H M E , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 6 6 6 8 - 0 0 . F i l e d M a r c h 2 0 , 2 0 0 3 . M ( w h o t o g e t h e r w i t h h e r h u s b a n d , P , f i l e d j o i n t r e t u r n s f o r t h e a u d i t y e a r s ) a s s i g n e d h e r r i g h t t o r e c e i v e c e r t a i n f u t u r e a n n u a l l o t t e r y p a y m e n t s i n e x c h a n g e f o r a l u m p - s u m p a y m e n t t o h e r b y W o f $ 4 0 0 , 0 0 0 . M u s e d $ 2 5 0 , 0 0 0 o f t h e $ 4 0 0 , 0 0 0 t o r e p a y l o a n s t o M , w h i c h h a d b e e n s e c u r e d b y t h e f u t u r e a n n u a l l o t t e r y p a y m e n t s . O f t h e $ 2 5 0 , 0 0 0 , $ 1 8 6 , 0 0 0 r e p r e s e n t e d r e p a y m e n t o f t h e o u t s t a n d i n g p r i n c i p a l a m o u n t o f t h e l o a n s a n d t h e $ 6 4 , 0 0 0 b a l a n c e q u a l i f i e d a s t h e p a y m e n t o f i n t e r e s t . 1 . H e l d : M ' s r i g h t t o r e c e i v e c e r t a i n f u t u r e a n n u a l l o t t e r y p a y m e n t s d o e s n o t c o n s t i t u t e a c a p i t a l a s s e t . D a v i s v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 9 T . C . 1 ( 2 0 0 2 ) f o l l o w e d . 2 . H e l d , f u r t h e r , t h e $ 4 0 0 , 0 0 0 t h a t M r e c e i v e d f r o m W i s o r d i n a r y i n c o m e . - 2 - 1 C e r t a i n a d j u s t m e n t s t o p e t i t i o n e r s ' d e p e n d e n c y e x e m p t i o n s a n d s c h e d u l e A i t e m i z e d d e d u c t i o n s f o r 1 9 9 6 a r e d e r i v a t i v e o f t h e a d j u s t m e n t s a t i s s u e a n d w i l l b e r e s o l v e d b y o u r r e s o l u t i o n o f t h o s e a d j u s t m e n t s . 3 . H e l d , f u r t h e r , t h e $ 6 4 , 0 0 0 i n t e r e s t p a y m e n t c o n s t i t u t e d t h e p a y m e n t o f n o n d e d u c t i b l e " p e r s o n a l i n t e r e s t " u n d e r s e c . 1 6 3 ( h ) , I . R . C . P e t e r U . B o e h m e a n d M a r y M . B o e h m e , p r o s e s e . R o n a l d T . J o r d a n , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M O P I N I O N H A L P E R N , J u d g e : B y n o t i c e o f d e f i c i e n c y d a t e d M a r c h 3 1 , 2 0 0 0 , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d d e f i c i e n c i e s i n p e t i t i o n e r s ' F e d e r a l i n c o m e t a x f o r 1 9 9 5 a n d 1 9 9 6 ( t h e a u d i t y e a r s ) i n t h e a m o u n t s o f $ 2 , 9 8 5 a n d $ 1 4 0 , 8 5 7 , r e s p e c t i v e l y . A f t e r c o n c e s s i o n s , t h e i s s u e s r e m a i n i n g f o r d e c i s i o n a r e ( 1 ) w h e t h e r $ 4 0 0 , 0 0 0 r e c e i v e d b y p e t i t i o n e r M a r y M . B o e h m e i n 1 9 9 6 i n e x c h a n g e f o r h e r r i g h t t o r e c e i v e c e r t a i n f u t u r e a n n u a l l o t t e r y p a y m e n t s i s o r d i n a r y i n c o m e o r c a p i t a l g a i n , a n d ( 2 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e e n t i t l e d t o d e d u c t , f o r 1 9 9 6 , $ 6 4 , 0 0 0 p a i d b y M a r y i n c o n n e c t i o n w i t h t h e r e p a y m e n t o f l o a n s t o h e r s e c u r e d b y h e r l o t t e r y w i n n i n g s . P e t i t i o n e r s r a i s e d t h e l a t t e r i s s u e d u r i n g a h e a r i n g i n l i e u o f t r i a l ( t h e h e a r i n g ) w i t h o u t o b j e c t i o n b y r e s p o n d e n t . 1 U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r s a t i s s u e , a n d - 3 - a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . B a c k g r o u n d T h i s c a s e w a s s u b m i t t e d f u l l y s t i p u l a t e d u n d e r R u l e 1 2 2 . T h e f a c t s s t i p u l a t e d b y t h e p a r t i e s a r e s o f o u n d . T h e s t i p u l a t i o n o f f a c t s ( i n c l u d i n g f a c t s s t i p u l a t e d a t t h e h e a r i n g ) , w i t h a c c o m p a n y i n g e x h i b i t s , a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y t h i s r e f e r e n c e . H e r e i n a f t e r , p e t i t i o n e r s ( h u s b a n d a n d w i f e ) w i l l b e r e f e r r e d t o i n d i v i d u a l l y a s P e t e r a n d M a r y . A t t h e t i m e t h e p e t i t i o n w a s f i l e d , p e t i t i o n e r s r e s i d e d i n M o o r e s v i l l e , I n d i a n a . T h e f o l l o w i n g i s a s u m m a r y o f t h e f a c t s n e c e s s a r y f o r o u r d i s c u s s i o n . I n 1 9 9 1 , w h i l e p e t i t i o n e r s w e r e r e s i d i n g i n C o l o r a d o , M a r y w o n $ 1 . 5 m i l l i o n f r o m t h e C o l o r a d o S t a t e L o t t e r y , w h i c h w a s t o b e p a i d o v e r a 2 5 - y e a r p e r i o d i n a n n u a l p a y m e n t s c o m m e n c i n g O c t o b e r 1 0 , 1 9 9 1 , a n d e n d i n g O c t o b e r 1 0 , 2 0 1 5 . I n o r d e r t o m a k e t h e 2 5 l o t t e r y p a y m e n t s , t h e C o l o r a d o S t a t e L o t t e r y p u r c h a s e d a n a n n u i t y a n d n a m e d M a r y a s t h e b e n e f i c i a r y . O n J u l y 1 9 , 1 9 9 5 , S e p t e m b e r 3 0 , 1 9 9 5 , N o v e m b e r 3 , 1 9 9 5 , a n d M a r c h 7 , 1 9 9 6 , M a r y r e c e i v e d f o u r s e p a r a t e l o a n s ( t h e l o a n s ) f r o m M e t w e s t S e r v i c e s o f S p o k a n e , W a s h i n g t o n ( M e t w e s t ) . A s c o l l a t e r a l f o r t h e l o a n s , M a r y p l e d g e d 1 2 f u t u r e l o t t e r y p a y m e n t s ( t h e 1 2 f u t u r e l o t t e r y p a y m e n t s ) , w h i c h w e r e d u e t o b e p a i d t o h e r o n - 4 - O c t o b e r 1 0 , 1 9 9 6 , t h r o u g h O c t o b e r 1 0 , 2 0 0 7 , i n t h e f o l l o w i n g a m o u n t s , b e f o r e a p p l i c a b l e t a x w i t h h o l d i n g s : P a y m e n t D a t e G r o s s A m o u n t O c t . 1 0 , 1 9 9 6 $ 4 4 , 9 6 8 O c t . 1 0 , 1 9 9 7 4 6 , 6 3 1 O c t . 1 0 , 1 9 9 8 4 8 , 3 5 6 O c t . 1 0 , 1 9 9 9 5 0 , 1 4 5 O c t . 1 0 , 2 0 0 0 5 2 , 0 0 0 O c t . 1 0 , 2 0 0 1 5 3 , 9 2 4 O c t . 1 0 , 2 0 0 2 5 5 , 9 1 9 O c t . 1 0 , 2 0 0 3 5 7 , 9 8 8 O c t . 1 0 , 2 0 0 4 6 0 , 1 3 3 O c t . 1 0 , 2 0 0 5 6 2 , 3 5 7 O c t . 1 0 , 2 0 0 6 6 4 , 6 6 4 O c t . 1 0 , 2 0 0 7 6 7 , 0 5 6 T o t a l 6 6 4 , 1 4 1 O n A p r i l 3 0 , 1 9 9 6 , M a r y a n d W o o d b r i d g e F i n a n c i a l C o r p . ( W o o d b r i d g e ) e x e c u t e d a " L o t t e r y P r i z e A s s i g n m e n t A g r e e m e n t " ( t h e a s s i g n m e n t a g r e e m e n t ) p u r s u a n t t o w h i c h M a r y a s s i g n e d t o W o o d b r i d g e h e r r i g h t s t o r e c e i v e t h e 1 2 f u t u r e l o t t e r y p a y m e n t s , b e f o r e a p p l i c a b l e t a x w i t h h o l d i n g s , i n e x c h a n g e f o r a l u m p - s u m p a y m e n t o f $ 4 0 0 , 0 0 0 p a y a b l e w i t h i n 5 d a y s a f t e r t h e C o l o r a d o S t a t e L o t t e r y a n d t h e a n n u i t y c o m p a n y f u n d i n g t h e l o t t e r y p a y m e n t s h a d g i v e n t h e i r a p p r o v a l o f t h e a s s i g n m e n t . O n M a y 6 , 1 9 9 6 , M a r y a n d W o o d b r i d g e e x e c u t e d a n a d d e n d u m t o t h e a s s i g n m e n t a g r e e m e n t ( t h e a d d e n d u m ) p u r s u a n t t o w h i c h t h e p a r t i e s a g r e e d t h a t M a r y w o u l d u s e u p t o $ 2 5 0 , 0 0 0 o f t h e $ 4 0 0 , 0 0 0 t o b e r e c e i v e d p u r s u a n t t o t h e a s s i g n m e n t a g r e e m e n t t o r e p a y t h e b a l a n c e d u e o n t h e l o a n s ( a n t i c i p a t e d n o t t o e x c e e d $ 2 5 0 , 0 0 0 b y M a r y a n d W o o d b r i d g e ) , a n d t h a t W o o d b r i d g e w o u l d p a y d i r e c t l y t o M a r y a n y o u t s t a n d i n g b a l a n c e i n e x c e s s o f $ 2 5 0 , 0 0 0 . T h e p a r t i e s - 5 - 2 A l t h o u g h t h e m a t t e r i s n o t s p e c i f i c a l l y a d d r e s s e d b y t h e p a r t i e s , t h e y a p p e a r t o a g r e e t h a t t h e i s s u e i s w h e t h e r t o c h a r a c t e r i z e t h e $ 4 0 0 , 0 0 0 a s o r d i n a r y i n c o m e o r a s l o n g - t e r m c a p i t a l g a i n . P e t i t i o n e r s o r i g i n a l l y r e p o r t e d t h e t r a n s a c t i o n a s g e n e r a t i n g l o n g - t e r m c a p i t a l l o s s , a n d r e s p o n d e n t h a s n o t r a i s e d a n i s s u e a s t o p e t i t i o n e r s ' h o l d i n g p e r i o d f o r t h e a s s i g n e d r i g h t t o t h e 1 2 f u t u r e l o t t e r y p a y m e n t s . W e , t h e r e f o r e , a s s u m e t h a t r e s p o n d e n t a g r e e s t h a t s u c h r i g h t , w h i c h a r o s e i n 1 9 9 1 , h a d b e e n h e l d f o r m o r e t h a n 1 y e a r a t t h e t i m e o f i t s s a l e t o W o o d b r i d g e i n 1 9 9 6 ; a n d t h a t , a s s u m i n g s u c h r i g h t c o n s t i t u t e s a c a p i t a l ( c o n t i n u e d . . . ) i n t e n d e d t h a t M a r y r e t a i n a t l e a s t $ 1 5 0 , 0 0 0 a f t e r r e p a y m e n t o f t h e o u t s t a n d i n g b a l a n c e o f t h e l o a n s . I n A u g u s t 1 9 9 6 , $ 2 5 0 , 0 0 0 w a s p a i d i n s a t i s f a c t i o n o f t h e b a l a n c e d u e o n t h e l o a n s , a n d $ 1 5 0 , 0 0 0 w a s r e c e i v e d a n d r e t a i n e d b y M a r y . O n S c h e d u l e D , C a p i t a l G a i n s a n d L o s s e s , o f t h e i r 1 9 9 6 r e t u r n , p e t i t i o n e r s r e p o r t e d a $ 2 6 4 , 0 0 0 l o n g - t e r m c a p i t a l l o s s a r i s i n g o u t o f t h e f o r e g o i n g t r a n s a c t i o n s . T h a t l o s s w a s d e r i v e d b y t r e a t i n g $ 4 0 0 , 0 0 0 a s t h e s a l e s p r i c e o r a m o u n t r e a l i z e d b y v i r t u e o f M a r y ' s a s s i g n m e n t o f t h e 1 2 f u t u r e l o t t e r y p a y m e n t s t o W o o d b r i d g e a n d t r e a t i n g t h e g r o s s a m o u n t o f t h e a s s i g n e d p a y m e n t s ( $ 6 6 4 , 0 0 0 ) a s M a r y ' s b a s i s i n s u c h p a y m e n t s . P e t i t i o n e r s t h e n c l a i m e d a c a p i t a l l o s s d e d u c t i o n o f $ 3 , 0 0 0 i n c o m p u t i n g t h e i r t o t a l i n c o m e f o r 1 9 9 6 . R e s p o n d e n t ' s n o t i c e o f d e f i c i e n c y i s s u e d o n M a r c h 3 1 , 2 0 0 0 , d i s a l l o w e d t h e $ 3 , 0 0 0 d e d u c t i o n a n d d e t e r m i n e d t h a t t h e t r a n s a c t i o n w i t h W o o d b r i d g e r e s u l t e d i n $ 4 0 0 , 0 0 0 o f o r d i n a r y i n c o m e t o p e t i t i o n e r s . D u r i n g t h e h e a r i n g , p e t i t i o n e r s c o n c e d e d t h a t t h e e n t i r e $ 4 0 0 , 0 0 0 i s i n c l u d a b l e i n i n c o m e , b u t t h e y m a i n t a i n t h a t i t s h o u l d b e t r e a t e d a s c a p i t a l g a i n . 2 - 6 - 2 ( . . . c o n t i n u e d ) a s s e t , i t s t r a n s f e r w o u l d g i v e r i s e t o l o n g - t e r m c a p i t a l g a i n . S e e s e c . 1 2 2 2 ( 3 ) . 3 D u r i n g t h e h e a r i n g , P e t e r a c k n o w l e d g e d t h a t s o m e p o r t i o n o f t h e $ 6 4 , 0 0 0 a d d i t i o n a l p a y m e n t c o n s t i t u t e d a p e n a l t y f o r p r e p a y m e n t o f t h e l o a n s . I n h i s b r i e f , r e s p o n d e n t c h a r a c t e r i z e s t h e e n t i r e $ 6 4 , 0 0 0 a s a c c r u e d i n t e r e s t . T h e d i s t i n c t i o n i s o f n o c o n s e q u e n c e b e c a u s e l o a n p r e p a y m e n t p e n a l t i e s a r e g e n e r a l l y t r e a t e d a s i n t e r e s t f o r F e d e r a l i n c o m e t a x p u r p o s e s . S e e 1 2 7 0 1 S h a k e r B l v d . C o . v . C o m m i s s i o n e r , 3 6 T . C . 2 5 5 , 2 5 7 - 2 5 9 ( 1 9 6 1 ) , a f f d . 3 1 2 F . 2 d 7 4 9 ( 6 t h C i r . 1 9 6 3 ) ( l o a n p r e p a y m e n t p e n a l t y d e d u c t i b l e a s i n t e r e s t i n t h e y e a r o f p a y m e n t ) ; s e e a l s o L e w i s v . C o m m i s s i o n e r , 6 5 T . C . 6 2 5 , 6 3 0 ( 1 9 7 5 ) ; G e n . A m . L i f e I n s . C o . v . C o m m i s s i o n e r , 2 5 T . C . 1 2 6 5 , 1 2 6 8 ( 1 9 5 6 ) ; R e v . R u l . 5 7 - 1 9 8 , 1 9 5 7 - 1 C . B . 9 4 . T h e r e f o r e , w e s h a l l t r e a t t h e i s s u e a s s o l e l y i n v o l v i n g t h e d e d u c t i b i l i t y o f a $ 6 4 , 0 0 0 i n t e r e s t p a y m e n t . T h e p r i n c i p a l a m o u n t o f t h e l o a n s , f o r w h i c h t h e 1 2 f u t u r e l o t t e r y p a y m e n t s s e r v e d a s c o l l a t e r a l , w a s $ 1 8 6 , 0 0 0 , $ 1 0 0 , 0 0 0 o f w h i c h w a s u s e d t o c o n s t r u c t o r i m p r o v e p e t i t i o n e r s ' p e r s o n a l r e s i d e n c e . T h e r e i s n o e v i d e n c e i n t h e r e c o r d a s t o p e t i t i o n e r s ' u s e o f t h e o t h e r $ 8 6 , 0 0 0 . P e t i t i o n e r s ' r e s i d e n c e d i d n o t s e r v e a s a d d i t i o n a l c o l l a t e r a l o r s e c u r i t y f o r t h e l o a n s , a n d t h a t p r o p e r t y w a s n o t m o r t g a g e d i n c o n n e c t i o n w i t h t h e l o a n s . T h e $ 2 5 0 , 0 0 0 l o a n d i s c h a r g e p a y m e n t c o n s i s t e d o f $ 1 8 6 , 0 0 0 i n r e p a y m e n t o f t h e l o a n s a n d $ 6 4 , 0 0 0 o f i n t e r e s t o r o f a c o m b i n a t i o n o f i n t e r e s t p l u s p e n a l t i e s f o r e a r l y r e p a y m e n t . 3 P e t i t i o n e r s s e e k t o d e d u c t t h e $ 6 4 , 0 0 0 p a y m e n t , w h i c h , i f a l l o w a b l e , w o u l d p a r t i a l l y o f f s e t t h e i n c l u s i o n o f t h e $ 4 0 0 , 0 0 0 p a i d b y W o o d b r i d g e a s c o n s i d e r a t i o n f o r t h e 1 2 f u t u r e l o t t e r y p a y m e n t s i n g r o s s i n c o m e . - 7 - 4 I n D a v i s v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 9 T . C . 1 ( 2 0 0 2 ) , t h e t a x p a y e r s a s s i g n e d a p o r t i o n o f e a c h o f 1 1 f u t u r e a n n u a l l o t t e r y p a y m e n t s o u t o f a t o t a l o f 1 4 s u c h p a y m e n t s t h a t t h e y w e r e e n t i t l e d t o r e c e i v e . I d . a t p . 3 . I n t h i s c a s e , M a r y a s s i g n e d a l l o f t h e 1 2 f u t u r e l o t t e r y p a y m e n t s , w h i c h a l s o r e p r e s e n t e d a p o r t i o n o f t h e t o t a l f u t u r e p a y m e n t s t h a t s h e w a s e n t i t l e d t o r e c e i v e . W e d o n o t v i e w t h a t d i s t i n c t i o n a s m a t e r i a l , a n d w e v i e w t h e l o t t e r y p a y m e n t r i g h t a s s i g n e d i n D a v i s a s , i n s u b s t a n c e , i d e n t i c a l t o t h e l o t t e r y p a y m e n t r i g h t a s s i g n e d i n t h i s c a s e f o r p u r p o s e s o f d e c i d i n g w h e t h e r s u c h r i g h t c o n s t i t u t e s a c a p i t a l a s s e t . D i s c u s s i o n I . T h e C a p i t a l G a i n I s s u e T h e i s s u e i n d i s p u t e i s w h e t h e r t h e $ 4 0 0 , 0 0 0 t h a t M a r y r e c e i v e d i n e x c h a n g e f o r h e r a s s i g n m e n t o f t h e 1 2 f u t u r e l o t t e r y p a y m e n t s t o W o o d b r i d g e i s o r d i n a r y i n c o m e o r l o n g - t e r m c a p i t a l g a i n . R e s o l u t i o n o f t h a t i s s u e d e p e n d s u p o n w h e t h e r M a r y ' s r i g h t t o r e c e i v e t h e 1 2 f u t u r e l o t t e r y p a y m e n t s c o n s t i t u t e s a c a p i t a l a s s e t w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 2 2 1 . T h e q u e s t i o n o f w h e t h e r t h e r i g h t t o r e c e i v e f u t u r e l o t t e r y p a y m e n t s , w h i c h r e p r e s e n t a p o r t i o n o f t h e t o t a l a n t i c i p a t e d p a y o u t , c o n s t i t u t e s a c a p i t a l a s s e t d o e s n o t p r e s e n t a n i s s u e o f f i r s t i m p r e s s i o n . I n D a v i s v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 9 T . C . 1 ( 2 0 0 2 ) , w e h e l d t h a t t h e r i g h t t o r e c e i v e s u c h p a y m e n t s d o e s n o t c o n s t i t u t e a c a p i t a l a s s e t w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 2 2 1 . 4 I n t h a t c a s e , w e p r o v i d e d a t h o r o u g h a n a l y s i s o f t h e c a s e l a w w h i c h l e d u s t o t h a t r e s u l t . N o p u r p o s e w o u l d b e s e r v e d b y r e p e a t i n g t h e l e g a l a n a l y s i s i n D a v i s , a n d w e r e f e r t o t h a t a n a l y s i s i n s u p p o r t o f o u r h o l d i n g h e r e i n t h a t ( 1 ) p e t i t i o n e r s ' - 8 - 5 S e c . 1 6 3 ( h ) ( 2 ) d e f i n e s " p e r s o n a l i n t e r e s t " , i n p e r t i n e n t p a r t , a s f o l l o w s : ( 2 ) P e r s o n a l i n t e r e s t . - - F o r p u r p o s e s o f t h i s s u b s e c t i o n , t h e t e r m " p e r s o n a l i n t e r e s t " m e a n s a n y i n t e r e s t a l l o w a b l e a s a d e d u c t i o n u n d e r t h i s c h a p t e r o t h e r t h a n - - ( c o n t i n u e d . . . ) r i g h t t o r e c e i v e t h e 1 2 f u t u r e l o t t e r y p a y m e n t s d o e s n o t c o n s t i t u t e a c a p i t a l a s s e t w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 2 2 1 , a n d ( 2 ) t h e $ 4 0 0 , 0 0 0 r e c e i v e d b y p e t i t i o n e r s f r o m W o o d b r i d g e i n e x c h a n g e f o r t h a t r i g h t c o n s t i t u t e s o r d i n a r y i n c o m e . A c c o r d U n i t e d S t a t e s v . M a g i n n i s , 8 9 A F T R 2 d 2 0 0 2 - 3 0 2 8 , 2 0 0 2 - 2 U S T C p a r . 5 0 , 4 9 4 ( D . O r . 2 0 0 2 ) . I I . D e d u c t i b i l i t y o f t h e $ 6 4 , 0 0 0 I n t e r e s t P a y m e n t A . I n t r o d u c t i o n D u r i n g t h e h e a r i n g , P e t e r a g r e e d t h a t $ 1 0 0 , 0 0 0 o f t h e p r o c e e d s o f t h e l o a n s w a s u s e d t o c o n s t r u c t o r i m p r o v e p e t i t i o n e r s ' p e r s o n a l r e s i d e n c e , s u c h r e s i d e n c e w a s n o t u s e d a s c o l l a t e r a l f o r t h e l o a n s , a n d n o m o r t g a g e w a s p l a c e d o n t h e p r o p e r t y i n c o n n e c t i o n w i t h t h e l o a n s . I n l i g h t o f t h o s e s t i p u l a t e d f a c t s , r e s p o n d e n t a r g u e s t h a t , w i t h r e s p e c t t o i n d i v i d u a l s , s e c t i o n 1 6 3 ( h ) ( 1 ) d e n i e s a n y d e d u c t i o n f o r " p e r s o n a l i n t e r e s t " , a n d t h a t t h e r e i s n o e v i d e n c e t o i n d i c a t e t h a t p e t i t i o n e r s ' i n t e r e s t p a y m e n t s f a l l w i t h i n a n y o f t h e e x c e p t i o n s t o t h e d e f i n i t i o n o f " p e r s o n a l i n t e r e s t " s e t f o r t h i n s e c t i o n 1 6 3 ( h ) ( 2 ) . 5 - 9 - 5 ( . . . c o n t i n u e d ) ( A ) i n t e r e s t p a i d o r a c c r u e d o n i n d e b t e d n e s s p r o p e r l y a l l o c a b l e t o a t r a d e o r b u s i n e s s ( o t h e r t h a n t h e t r a d e o r b u s i n e s s o f p e r f o r m i n g s e r v i c e s a s a n e m p l o y e e ) , ( B ) a n y i n v e s t m e n t i n t e r e s t ( w i t h i n t h e m e a n i n g o f s u b s e c t i o n ( d ) ) , * * * * * * * ( D ) a n y q u a l i f i e d r e s i d e n c e i n t e r e s t ( w i t h i n t h e m e a n i n g o f p a r a g r a p h ( 3 ) ) , B . A p p l i c a b i l i t y o f S e c t i o n 1 6 3 ( h ) ( 2 ) ( D ) I n p a r t i c u l a r , r e s p o n d e n t a r g u e s t h a t p e t i t i o n e r s ' i n t e r e s t p a y m e n t s f a i l t o s a t i s f y t h e r e q u i r e m e n t s f o r t h e e x c e p t i o n p r o v i d e d i n s e c t i o n 1 6 3 ( h ) ( 2 ) ( D ) f o r " q u a l i f i e d r e s i d e n c e i n t e r e s t " . T h a t i s b e c a u s e , a l t h o u g h p e t i t i o n e r s ' p r i n c i p a l r e s i d e n c e m e e t s t h e d e f i n i t i o n o f a " q u a l i f i e d r e s i d e n c e " ( s e e s e c . 1 6 3 ( h ) ( 4 ) ( A ) ( i ) ( I ) ) , a n d a l t h o u g h t h e l o a n s c o n s t i t u t e d " a c q u i s i t i o n i n d e b t e d n e s s " ( w h i c h , p u r s u a n t t o s e c t i o n 1 6 3 ( h ) ( 3 ) ( B ) ( i ) ( I ) , i n c l u d e s i n d e b t e d n e s s " i n c u r r e d i n * * * c o n s t r u c t i n g , o r s u b s t a n t i a l l y i m p r o v i n g a n y q u a l i f i e d r e s i d e n c e " ) , r e p a y m e n t o f t h e l o a n s w a s n o t s e c u r e d b y s u c h r e s i d e n c e a s r e q u i r e d b y s e c t i o n 1 6 3 ( h ) ( 3 ) ( B ) ( i ) ( I I ) . W e a g r e e w i t h r e s p o n d e n t t h a t , b a s e d u p o n t h e s t i p u l a t e d f a c t s , t h e $ 6 4 , 0 0 0 i n t e r e s t p a y m e n t d o e s n o t c o n s t i t u t e " q u a l i f i e d r e s i d e n c e i n t e r e s t " w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 6 3 ( h ) ( 2 ) ( D ) a n d ( 3 ) . - 1 0 - C . A p p l i c a b i l i t y o f S e c t i o n 1 6 3 ( h ) ( 2 ) ( A ) P e t i t i o n e r s a r g u e f o r t h e f i r s t t i m e o n b r i e f t h a t t h e $ 6 4 , 0 0 0 i n t e r e s t p a y m e n t i s d e d u c t i b l e u n d e r s e c t i o n 1 6 3 ( h ) ( 2 ) ( A ) a s " i n t e r e s t p a i d o r a c c r u e d o n i n d e b t e d n e s s p r o p e r l y a l l o c a b l e t o a t r a d e o r b u s i n e s s " . W e a s s u m e t h a t t h a t a r g u m e n t r e p r e s e n t s a n a t t e m p t b y p e t i t i o n e r s t o l i n k t h e l o a n s t o M a r y ' s b u s i n e s s u s e o f p e t i t i o n e r s ' p e r s o n a l r e s i d e n c e . T h e S c h e d u l e C s i n c l u d e d i n p e t i t i o n e r s ' r e t u r n s f o r t h e a u d i t y e a r s i n d i c a t e t h a t M a r y w a s e n g a g e d i n a b u s i n e s s ( c o n d u c t e d o n a c a s h b a s i s ) r e f e r r e d t o v a r i o u s l y a s " m o d e l t r a i n p a i n t i n g " ( 1 9 9 5 ) o r " p r o f e s s i o n a l c u s t o m p a i n t i n g " ( 1 9 9 6 ) . T h e F o r m 8 8 2 9 , E x p e n s e s f o r B u s i n e s s U s e o f Y o u r H o m e , f o r 1 9 9 5 s t a t e s t h a t 3 7 . 9 6 p e r c e n t o f p e t i t i o n e r s ' r e s i d e n c e w a s u s e d r e g u l a r l y a n d e x c l u s i v e l y f o r b u s i n e s s . F o r 1 9 9 6 , s u c h b u s i n e s s u s e p e r c e n t a g e i s s t a t e d t o b e 1 5 . 4 p e r c e n t . A s a g e n e r a l r u l e , t h i s C o u r t w i l l n o t c o n s i d e r i s s u e s r a i s e d b y a p a r t y f o r t h e f i r s t t i m e o n b r i e f w h e n t o d o s o w i l l p r e v e n t t h e o p p o s i n g p a r t y f r o m p r e s e n t i n g e v i d e n c e o r a r g u m e n t s t h a t m i g h t h a v e b e e n o f f e r e d h a d t h e i s s u e b e e n t i m e l y r a i s e d . G r a h a m v . C o m m i s s i o n e r , 7 9 T . C . 4 1 5 , 4 2 3 ( 1 9 8 2 ) . I n t h i s c a s e , r e s p o n d e n t n o t i f i e d t h e C o u r t o f h i s i n t e n t i o n n o t t o f i l e a r e p l y b r i e f f o r t h e r e a s o n t h a t h i s o p e n i n g b r i e f " a d e q u a t e l y d i s p o s e s o f t h e r e l e v a n t f a c t u a l a n d l e g a l a s p e c t s o f t h i s c a s e . " R e s p o n d e n t h a s t h e r e b y f a i l e d t o o b j e c t t o p e t i t i o n e r s ' a r g u m e n t - 1 1 - 6 T h e F o r m 8 8 2 9 f o r 1 9 9 5 s t a t e s t h a t , o u t o f a t o t a l a r e a o f 3 , 2 4 0 s q u a r e f e e t , 1 , 2 3 0 s q u a r e f e e t w e r e u s e d " r e g u l a r l y a n d e x c l u s i v e l y " f o r b u s i n e s s . A c c o r d i n g t o t h e F o r m 8 8 2 9 f i l e d f o r 1 9 9 6 , t h e c o m p a r a b l e f i g u r e s a r e 4 , 0 9 0 s q u a r e f e e t ( t o t a l a r e a ) a n d 6 3 0 s q u a r e f e e t ( b u s i n e s s u s e a r e a ) . T h u s , w h i l e t o t a l a r e a i n c r e a s e d b e t w e e n 1 9 9 5 a n d 1 9 9 6 , p r e s u m a b l y a s a r e s u l t o f t h e i m p r o v e m e n t p a i d f o r b y a p o r t i o n o f t h e p r o c e e d s o f t h e l o a n s , t h e a m o u n t d e v o t e d t o b u s i n e s s u s e d e c r e a s e d b y a l m o s t 5 0 p e r c e n t d u r i n g t h a t s a m e p e r i o d . o n t h e b a s i s o f t i m e l i n e s s . T h e r e f o r e , w e s h a l l c o n s i d e r p e t i t i o n e r s ' a r g u m e n t o n t h e m e r i t s . O n t h e b a s i s o f t h e r e c o r d b e f o r e u s , w e d e c l i n e t o h o l d t h a t a n y p o r t i o n o f t h e $ 6 4 , 0 0 0 i n t e r e s t p a y m e n t i s d e d u c t i b l e p u r s u a n t t o s e c t i o n 1 6 3 ( h ) ( 2 ) ( A ) . I n o r d e r t o f a l l w i t h i n t h a t p r o v i s i o n , a n i n t e r e s t p a y m e n t m u s t q u a l i f y a s " [ i ] n t e r e s t e x p e n s e a l l o c a t e d t o a t r a d e o r b u s i n e s s e x p e n d i t u r e " . S e c . 1 . 1 6 3 - 8 T ( a ) ( 4 ) ( i ) ( A ) , T e m p o r a r y I n c o m e T a x R e g s . , 5 2 F e d . R e g . 2 4 9 9 9 ( J u l y 2 , 1 9 8 7 ) . A " t r a d e o r b u s i n e s s e x p e n d i t u r e " i s o n e t h a t h a s b e e n i n c u r r e d " i n c o n n e c t i o n w i t h t h e c o n d u c t o f * * * [ a ] t r a d e o r b u s i n e s s " . S e c . 1 . 1 6 3 - 8 T ( b ) ( 7 ) , T e m p o r a r y I n c o m e T a x R e g s . , 5 2 F e d . R e g . 2 4 9 9 9 ( J u l y 2 , 1 9 8 7 ) . T h e r e i s n o t h i n g i n t h e r e c o r d t o i n d i c a t e t h a t a n y p o r t i o n o f t h e l o a n s w a s u s e d t o m o d i f y o r i m p r o v e t h a t p o r t i o n o f p e t i t i o n e r s ' r e s i d e n c e d e v o t e d t o t h e c o n d u c t o f M a r y ' s b u s i n e s s . I n f a c t , t h e F o r m s 8 8 2 9 a t t a c h e d t o t h e r e t u r n s f o r t h e a u d i t y e a r s i n d i c a t e t h a t n o n e o f t h e p r o c e e d s o f t h e l o a n s w a s u s e d f o r s u c h p u r p o s e . 6 T h e r e f o r e , w e f i n d t h a t n o p o r t i o n o f t h e $ 6 4 , 0 0 0 i n t e r e s t - 1 2 - p a y m e n t i s e x c e p t e d f r o m t h e d e f i n i t i o n o f n o n d e d u c t i b l e " p e r s o n a l i n t e r e s t " p u r s u a n t t o s e c t i o n 1 6 3 ( h ) ( 2 ) ( A ) . D . A p p l i c a b i l i t y o f S e c t i o n 1 6 3 ( h ) ( 2 ) ( B ) P e t i t i o n e r s ' E x h i b i t 1 3 , p l a c e d i n e v i d e n c e d u r i n g t h e h e a r i n g , c o n s i s t s o f a c o p y o f t h e i n s t r u c t i o n s f o r p r e p a r i n g I . R . S . F o r m 4 9 5 2 , I n v e s t m e n t I n t e r e s t E x p e n s e D e d u c t i o n ( t h e F o r m 4 9 5 2 i n s t r u c t i o n s ) . A t t h e h e a r i n g , P e t e r n o t e d t h a t t h e F o r m 4 9 5 2 i n s t r u c t i o n s s t a t e t h a t p r o p e r t y h e l d f o r i n v e s t m e n t i n c l u d e s p r o p e r t y t h a t p r o d u c e s i n c o m e f r o m a n n u i t i e s . A l t h o u g h p e t i t i o n e r s h a v e f a i l e d t o e l a b o r a t e f u r t h e r , e i t h e r a t t h e h e a r i n g o r i n t h e i r b r i e f , w e i n t e r p r e t P e t e r ' s i n t r o d u c t i o n o f t h e F o r m 4 9 5 2 i n s t r u c t i o n s a s a n a t t e m p t t o a r g u e t h a t a t l e a s t a p o r t i o n o f t h e $ 6 4 , 0 0 0 i n t e r e s t p a y m e n t i s d e d u c t i b l e a s " i n v e s t m e n t i n t e r e s t " p u r s u a n t t o s e c t i o n 1 6 3 ( h ) ( 2 ) ( B ) , a n d , m o r e s p e c i f i c a l l y , t h a t s u c h i n t e r e s t w a s " p a i d * * * o n i n d e b t e d n e s s p r o p e r l y a l l o c a b l e t o p r o p e r t y h e l d f o r i n v e s t m e n t " ( i . e . , t h e a n n u i t y p u r c h a s e d b y t h e C o l o r a d o S t a t e L o t t e r y t o f u n d t h e l o t t e r y p a y m e n t s t o M a r y ) . S e c . 1 6 3 ( d ) ( 3 ) ( A ) . A s s u m i n g t h a t w e h a v e a c c u r a t e l y d e s c r i b e d p e t i t i o n e r s ' a r g u m e n t , w e f i n d i t t o b e w i t h o u t m e r i t . T h e a n n u i t y a l l e g e d l y " h e l d f o r i n v e s t m e n t " w a s h e l d b y t h e C o l o r a d o S t a t e L o t t e r y , n o t b y M a r y w h o i n c u r r e d t h e i n t e r e s t e x p e n s e . M o r e s i g n i f i c a n t l y , p e t i t i o n e r s e x p l i c i t l y s t i p u l a t e d t h a t t h e l o a n s , t o t h e e x t e n t o f $ 1 0 0 , 0 0 0 , w e r e u s e d t o p u r c h a s e o r i m p r o v e p e t i t i o n e r s ' - 1 3 - p r i n c i p a l r e s i d e n c e , w h i c h d o e s n o t q u a l i f y a s " p r o p e r t y h e l d f o r i n v e s t m e n t " . S e e s e c . 1 6 3 ( d ) ( 5 ) ( A ) . ( A s n o t e d p r e v i o u s l y , t h e r e i s n o e v i d e n c e i n t h e r e c o r d a s t o p e t i t i o n e r s ' u s e o f t h e $ 8 6 , 0 0 0 b a l a n c e o f t h e l o a n s . ) T h u s , t h e $ 6 4 , 0 0 0 i n t e r e s t p a y m e n t i s n o t a l l o c a b l e t o a n " i n v e s t m e n t e x p e n d i t u r e " , w h i c h i s d e f i n e d , i n p e r t i n e n t p a r t , a s " a n e x p e n d i t u r e * * * p r o p e r l y c h a r g e a b l e t o c a p i t a l a c c o u n t w i t h r e s p e c t t o p r o p e r t y h e l d f o r i n v e s t m e n t " . S e e s e c . 1 . 1 6 3 - 8 T ( a ) ( 4 ) ( C ) , ( b ) ( 3 ) , T e m p o r a r y I n c o m e T a x R e g s . , 5 2 F e d . R e g . 2 4 9 9 9 ( J u l y 2 , 1 9 8 7 ) . A s a r e s u l t , n o p o r t i o n o f t h e $ 6 4 , 0 0 0 i n t e r e s t p a y m e n t q u a l i f i e s a s " i n v e s t m e n t i n t e r e s t " w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 6 3 ( h ) ( 2 ) ( B ) . E . C o n c l u s i o n T h e $ 6 4 , 0 0 0 i n t e r e s t p a y m e n t c o n s t i t u t e d t h e p a y m e n t o f n o n d e d u c t i b l e " p e r s o n a l i n t e r e s t " u n d e r s e c t i o n 1 6 3 ( h ) . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 .