TAX COURT OPINION

Case: David H. & Suzanne Hillman
Docket Number: 19893-97
Judge: Gerber
Opinion Type: reported
Filed: 04/09/2002
Pages: 12

* T h i s O p i n i o n s u p p l e m e n t s a p r e v i o u s l y r e l e a s e d o p i n i o n : H i l l m a n v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 4 T . C . 1 0 3 ( 2 0 0 0 ) . 1 1 8 T . C . N o . 1 7 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T D A V I D H . A N D S U Z A N N E H I L L M A N , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t * D o c k e t N o . 1 9 8 9 3 - 9 7 . F i l e d A p r i l 9 , 2 0 0 2 . P ' s S c o r p o r a t i o n ( S ) p e r f o r m e d m a n a g e m e n t s e r v i c e s f o r r e a l e s t a t e p a r t n e r s h i p s i n w h i c h P h a d d i r e c t a n d i n d i r e c t i n t e r e s t s . P a c t i v e l y p a r t i c i p a t e d i n S b y p e r f o r m i n g m a n a g e m e n t s e r v i c e s t h a t S h a d c o n t r a c t e d t o p e r f o r m f o r t h e p a r t n e r s h i p s . P w a s n o t a n a c t i v e p a r t i c i p a n t i n a n y o f t h e p a r t n e r s h i p s . O n t h e S c h e d u l e K - 1 i s s u e d t o P f r o m S , P ' s p o r t i o n o f t h e m a n a g e m e n t i n c o m e w a s r e d u c e d b y t h e p o r t i o n o f t h e c o r r e s p o n d i n g m a n a g e m e n t f e e e x p e n s e p a i d b y t h e p a r t n e r s h i p s t o S i n a n a m o u n t p r o p o r t i o n a t e t o P ' s o w n e r s h i p p e r c e n t a g e i n e a c h p a r t n e r s h i p . T h e r e d u c t i o n f r o m t h e m a n a g e m e n t i n c o m e w a s t r e a t e d a s a l o s s f r o m a t r a d e o r b u s i n e s s . R d i s a l l o w e d t h e m a n a g e m e n t f e e e x p e n s e d e d u c t i o n s o n t h e g r o u n d s t h a t t h e e x p e n s e s w e r e p a s s i v e w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c . 4 6 9 , I . R . C . , a n d t h a t P w a s n o t e n t i t l e d t o t r e a t t h e - 2 - 1 A l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r s i n i s s u e , u n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d . 2 P e t i t i o n e r h a d a s e l f - c h a r g e d i t e m w i t h t h e s a m e a t t r i b u t e s , i n t e r m s o f e c o n o m i c s u b s t a n c e , a s p r o v i d e d f o r i n s e c . 1 . 4 6 9 - 7 , P r o p o s e d I n c o m e T a x R e g s . , 5 6 F e d . R e g . 1 4 0 3 6 ( A p r . 5 , 1 9 9 1 ) , w i t h t h e d i f f e r e n c e b e i n g t h a t i t i n v o l v e d s e l f - c h a r g e d m a n a g e m e n t f e e s i n s t e a d o f i n t e r e s t . T h i s C o u r t h e l d t h a t t h e s a m e t r e a t m e n t s h o u l d b e a f f o r d e d p e t i t i o n e r . I n t h e r e v e r s a l o f o u r h o l d i n g , t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e F o u r t h C i r c u i t d e c i d e d t h a t s e c . 4 6 9 ( a ) p r o h i b i t e d p e t i t i o n e r f r o m a d e d u c t i o n o r o f f s e t u n t i l a n d u n l e s s i t i s s p e c i f i c a l l y p e r m i t t e d b y l a w ( e . g . , b y t h e i s s u a n c e o f a n e n a b l i n g r e g u l a t i o n ) . H i l l m a n v . C o m m i s s i o n e r , 2 5 0 F . 3 d 2 2 8 ( 4 t h C i r . 2 0 0 1 ) , r e v g . 1 1 4 T . C . 1 0 3 ( 2 0 0 0 ) . T h e C o u r t o f A p p e a l s , h o w e v e r , w a s s y m p a t h e t i c t o p e t i t i o n e r ' s p l i g h t , f i n d i n g t h e s i t u a t i o n t o b e a n i n e q u i t y , b u t ( c o n t i n u e d . . . ) i n c o m e a n d e x p e n s e s a s " s e l f - c h a r g e d " i t e m s u n d e r s e c . 4 6 9 , I . R . C . , a n d s e c . 1 . 4 6 9 - 7 , P r o p o s e d I n c o m e T a x R e g s . , 5 6 F e d . R e g . 1 4 0 3 6 ( A p r . 5 , 1 9 9 1 ) . H e l d : T h e m a n a g e m e n t f e e e x p e n s e i s p a s s i v e a n d m a y n o t b e d e d u c t e d f r o m p e t i t i o n e r ' s p a s s t h r o u g h m a n a g e m e n t f e e i n c o m e w h i c h i s n o n p a s s i v e w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c . 4 6 9 , I . R . C . S t e f a n F . T u c k e r , f o r p e t i t i o n e r s . W i l t o n A . B a k e r , f o r r e s p o n d e n t . S U P P L E M E N T A L O P I N I O N G E R B E R , J u d g e : I n a n e a r l i e r O p i n i o n f i l e d b y t h e C o u r t i n t h i s c a s e w e d e c i d e d t h a t p e t i t i o n e r s w e r e e n t i t l e d t o t r e a t m a n a g e m e n t f e e s a s o f f s e t t i n g s e l f - c h a r g e d i t e m s f o r p u r p o s e s o f s e c t i o n 4 6 9 . 1 T h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e F o u r t h C i r c u i t d i s a g r e e d a n d r e v e r s e d o u r h o l d i n g . H i l l m a n v . C o m m i s s i o n e r , 2 6 3 F . 3 d 3 3 8 ( 4 t h C i r . 2 0 0 1 ) , r e v g . 1 1 4 T . C . 1 0 3 ( 2 0 0 0 ) . 2 - 3 - 2 ( . . . c o n t i n u e d ) o n e t h a t o n l y " C o n g r e s s o r t h e S e c r e t a r y ( a s t h e h o l d e r o f t h e d e l e g a t e d a u t h o r i t y f r o m C o n g r e s s ) h a s t h e a u t h o r i t y t o a m e l i o r a t e . " I d . a t 2 3 4 . 3 T h i s c a s e w a s s u b m i t t e d f u l l y s t i p u l a t e d , a n d t h e f a c t u a l b a c k g r o u n d d i s c u s s e d i n H i l l m a n v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 4 T . C . 1 0 3 ( 2 0 0 0 ) , i s i n c o r p o r a t e d b y t h i s r e f e r e n c e . D u e t o t h e r e v e r s a l , w e m u s t n o w c o n s i d e r p e t i t i o n e r s ' a l t e r n a t i v e a r g u m e n t c o n c e r n i n g w h e t h e r t h e y c o r r e c t l y r e p o r t e d t h e m a n a g e m e n t f e e i t e m s . I n g e n e r a l w e c o n s i d e r w h e t h e r p e t i t i o n e r s ' r e p o r t i n g p o s i t i o n s h o u l d b e s u s t a i n e d . P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t t h e r e a l e s t a t e a c t i v i t y o f t h e p a s s t h r o u g h e n t i t i e s m a y b e s e g r e g a t e d i n t o s e p a r a t e r e n t a l a n d t r a d e o r b u s i n e s s a c t i v i t i e s ; i . e . , p a s s i v e a n d n o n p a s s i v e . B a c k g r o u n d 3 D u r i n g 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 D a v i d H . H i l l m a n ( p e t i t i o n e r ) o w n e d 1 0 0 p e r c e n t a n d 9 4 . 3 4 p e r c e n t , r e s p e c t i v e l y , o f t h e s t o c k o f S o u t h e r n M a n a g e m e n t C o r p o r a t i o n ( S M C ) . S M C , a n S c o r p o r a t i o n , p r o v i d e d r e a l e s t a t e m a n a g e m e n t s e r v i c e s t o a p p r o x i m a t e l y 9 0 p a s s t h r o u g h e n t i t i e s ( i n c l u d i n g j o i n t v e n t u r e s , l i m i t e d p a r t n e r s h i p s , a n d S c o r p o r a t i o n s ) t h a t w e r e i n v o l v e d i n r e a l e s t a t e r e n t a l a c t i v i t i e s ( p a s s t h r o u g h e n t i t i e s ) . P e t i t i o n e r h e l d d i r e c t a n d i n d i r e c t i n t e r e s t s i n t h e p a s s t h r o u g h e n t i t i e s . T h e g e n e r a l p a r t n e r o f e a c h p a r t n e r s h i p i s e i t h e r p e t i t i o n e r o r a n u p p e r t i e r p a r t n e r s h i p o r S c o r p o r a t i o n i n w h i c h p e t i t i o n e r o w n s a n i n t e r e s t . - 4 - D u r i n g 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 , p e t i t i o n e r d i d n o t p a r t i c i p a t e i n t h e p a s s t h r o u g h e n t i t i e s ' a c t i v i t i e s , b u t h e d i d a c t i v e l y p a r t i c i p a t e i n S M C b y p e r f o r m i n g m a n a g e m e n t s e r v i c e s t h a t S M C h a d c o n t r a c t e d t o p e r f o r m f o r t h e p a s s t h r o u g h e n t i t i e s . P e t i t i o n e r t r e a t e d h i s i n v o l v e m e n t w i t h S M C ' s r e a l e s t a t e m a n a g e m e n t a c t i v i t y a s a s e p a r a t e a c t i v i t y f r o m a n y o t h e r a c t i v i t i e s c a r r i e d o n b y S M C . D u r i n g 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 p e t i t i o n e r m a t e r i a l l y p a r t i c i p a t e d i n S M C ' s r e a l e s t a t e m a n a g e m e n t a c t i v i t y i n e x c e s s o f 5 0 0 h o u r s . D u r i n g t h o s e s a m e y e a r s , S M C a l s o c o n d u c t e d o t h e r o p e r a t i o n s i n a d d i t i o n t o r e a l e s t a t e m a n a g e m e n t s e r v i c e s , s u c h a s r e c r e a t i o n a l s e r v i c e s , m e d i c a l i n s u r a n c e p l a n u n d e r w r i t i n g , c r e d i t / c o l l e c t i o n s e r v i c e s , a n d a m a i n t e n a n c e t r a i n i n g a c a d e m y . P e t i t i o n e r d i d n o t m a t e r i a l l y p a r t i c i p a t e i n a n y o f t h e s e o t h e r o p e r a t i o n s o f S M C . P e t i t i o n e r r e p o r t e d h i s S M C s a l a r y a s i n c o m e , a n d S M C d e d u c t e d t h o s e a m o u n t s a s a n e x p e n s e f o r c o m p e n s a t i o n p a i d t o p e t i t i o n e r f o r s e r v i c e s r e l a t e d t o t h e c o n d u c t o f t h e r e a l e s t a t e m a n a g e m e n t a c t i v i t y f o r t h e 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 t a x a b l e y e a r s . S M C s e p a r a t e l y r e p o r t e d m a n a g e m e n t f e e i n c o m e ( a f t e r d e d u c t i o n o f e x p e n s e s , i n c l u d i n g p e t i t i o n e r ' s s a l a r y f r o m S M C ) o n p e t i t i o n e r s ' 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 S c h e d u l e s K - 1 . T h e p o r t i o n o f t h e m a n a g e m e n t f e e p a i d b y t h e p a s s t h r o u g h e n t i t i e s t o S M C ( a n d a l l o c a b l e t o p e t i t i o n e r ' s o w n e r s h i p p e r c e n t a g e i n e a c h p a s s t h r o u g h e n t i t y ) w a s d e d u c t e d a s a l o s s f r o m a t r a d e o r b u s i n e s s o n e i t h e r p e t i t i o n e r ' s S c h e d u l e s K - 1 f o r t h e 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 t a x a b l e y e a r s o r - 5 - 4 N o n p a s s i v e l o s s e s m a y b e c a r r i e d t o f u t u r e y e a r s a n d a p p l i e d a g a i n s t f u t u r e p a s s i v e i n c o m e . C o n g r e s s m a n d a t e d i n s e c t i o n 4 6 9 ( l ) t h a t t h e S e c r e t a r y i s s u e r e g u l a t i o n s t o i m p l e m e n t s e c t i o n 4 6 9 . U n d e r t h a t m a n d a t e , s e c . 1 . 4 6 9 - 7 , P r o p o s e d I n c o m e ( c o n t i n u e d . . . ) o n t h e S c h e d u l e s K - 1 o f u p p e r t i e r p a s s t h r o u g h e n t i t i e s f o r t h e 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 t a x a b l e y e a r s . I n c o m p u t i n g t h e i r 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 t a x a b l e i n c o m e , p e t i t i o n e r s t r e a t e d t h e p r o p o r t i o n a t e o w n e r s h i p s h a r e o f t h e p a s s t h r o u g h e n t i t i e s ' m a n a g e m e n t f e e d e d u c t i o n a s a r e d u c t i o n f r o m p e t i t i o n e r s ' g r o s s i n c o m e f r o m a c t i v i t i e s c h a r a c t e r i z e d a s n o n p a s s i v e u n d e r s e c t i o n 4 6 9 . I n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y , r e s p o n d e n t d i s a l l o w e d t h e c h a r a c t e r i z a t i o n o f t h e m a n a g e m e n t f e e e x p e n s e a s n o n p a s s i v e , r e f e r e n c i n g s e c t i o n 1 . 4 6 9 - 7 , P r o p o s e d I n c o m e T a x R e g s . , 5 6 F e d . R e g . 1 4 0 3 6 ( A p r . 5 , 1 9 9 1 ) , w h i c h p r o v i d e s t h a t l e n d i n g t r a n s a c t i o n s ( i . e . , a n y t r a n s a c t i o n i n v o l v i n g l o a n s b e t w e e n p e r s o n s o r e n t i t i e s ) m a y b e t r e a t e d a s s e l f - c h a r g e d . D i s c u s s i o n E n a c t e d b y C o n g r e s s a s p a r t o f t h e T a x R e f o r m A c t o f 1 9 8 6 , P u b . L . 9 9 - 5 1 4 , 1 0 0 S t a t . 2 0 8 5 , t h e p a s s i v e a c t i v i t y l o s s r u l e s w e r e d e s i g n e d t o l i m i t a t a x p a y e r ' s a b i l i t y t o u s e d e d u c t i o n s f r o m o n e a c t i v i t y t o o f f s e t i n c o m e f r o m a n o t h e r a c t i v i t y . I n p a r t i c u l a r , u n d e r t h e s e c t i o n 4 6 9 p a s s i v e a c t i v i t y l o s s r u l e s , i n c o m e g e n e r a t e d f r o m n o n p a s s i v e a c t i v i t i e s c a n n o t b e o f f s e t b y d e d u c t i o n s g e n e r a t e d f r o m p a s s i v e a c t i v i t i e s . 4 - 6 - 4 ( . . . c o n t i n u e d ) T a x R e g s . , w a s i s s u e d i n 1 9 9 1 t o p r o v i d e , i n c e r t a i n s i t u a t i o n s , f o r t h e o f f s e t o f p a s s i v e i n t e r e s t d e d u c t i o n s a g a i n s t n o n p a s s i v e i n t e r e s t i n c o m e . T h e o f f s e t a v o i d e d a n i n e q u i t y w h e r e a t a x p a y e r i n c u r r e d n o n p a s s i v e i n c o m e a n d p a s s i v e l o s s f r o m t h e s a m e t r a n s a c t i o n ( s e l f - c h a r g e d ) i n t h e s a m e y e a r . A c c o r d i n g l y , t o b e s u c c e s s f u l h e r e , p e t i t i o n e r w o u l d h a v e t o s h o w t h a t t h e m a n a g e m e n t f e e i n c o m e r e c e i v e d a n d s o m e p o r t i o n o f t h e m a n a g e m e n t f e e d e d u c t i o n s c l a i m e d b y t h e r e a l e s t a t e p a s s t h r o u g h e n t i t i e s w e r e b o t h p a s s i v e o r n o n p a s s i v e . P e t i t i o n e r s r e p o r t e d t h a t t h e d e d u c t i o n s ( p r o p o r t i o n a t e i n a m o u n t t o t h e i r o w n e r s h i p i n t h e p a s s t h r o u g h e n t i t i e s ) w e r e n o n p a s s i v e a n d d e d u c t i b l e f r o m t h e m a n a g e m e n t f e e i n c o m e . I n o r d e r t o s u s t a i n t h a t r e p o r t i n g p o s i t i o n , p e t i t i o n e r s m u s t s h o w t h a t p a r t o f t h e r e a l e s t a t e p a s s - t h r o u g h e n t i t i e s ' d e d u c t i o n s ( e x p e n s e s ) w e r e i n c u r r e d i n a s e p a r a t e t r a d e o r b u s i n e s s r a t h e r t h a n f r o m t h e r e a l e s t a t e a c t i v i t y , w h i c h i s d e f i n e d a s p a s s i v e b y s t a t u t e . W i t h t h a t b a c k d r o p , w e c o n s i d e r p e t i t i o n e r s ' a l t e r n a t i v e p o s i t i o n t h a t t h e r e a l e s t a t e e n t i t i e s r e p o r t e d t w o s e p a r a t e a c t i v i t i e s i n c o n n e c t i o n w i t h t h e p a y m e n t o f t h e m a n a g e m e n t f e e s . P e t i t i o n e r s d e s c r i b e t h e c i r c u m s t a n c e s , a s f o l l o w s : I n t h i s c a s e , t h e R e a l E s t a t e E n t i t i e s s e p a r a t e l y , a n d c o n s i s t e n t l y , r e p o r t e d t w o K - 1 l i n e i t e m s : ( 1 ) H i l l m a n ' s s h a r e o f t h e m a n a g e m e n t f e e e x p e n s e a s " o r d i n a r y l o s s f r o m t r a d e o r b u s i n e s s " , t o t h e e x t e n t t h a t h e r e c e i v e d a d i s t r i b u t i v e s h a r e o f m a n a g e m e n t f e e i n c o m e f r o m S M C , a n d ( 2 ) a l i n e i t e m f r o m r e n t a l r e a l e s t a t e i n c o m e o r l o s s ( w h i c h i n c l u d e d t h e m a n a g e m e n t f e e e x p e n s e i n e x c e s s o f H i l l m a n ' s d i s t r i b u t i v e s h a r e ) . - 7 - 5 P e t i t i o n e r s d o n o t d i s p u t e t h a t t h e r e a l e s t a t e e n t i t i e s w e r e e n g a g e d i n r e n t a l ( g e n e r a l l y p a s s i v e ) a c t i v i t i e s o r t h a t p e t i t i o n e r ' s m a n a g e m e n t i n c o m e e a r n e d t h r o u g h S M C w a s n o n p a s s i v e i n n a t u r e . P e t i t i o n e r d i s t i n g u i s h e s h i m s e l f f r o m o t h e r p a r t n e r s b e c a u s e h e w a s t h e o n l y p a r t n e r / i n t e r e s t h o l d e r w h o r e c e i v e d s u b s t a n t i a l m a n a g e m e n t f e e i n c o m e . 5 I n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r w a s n o t e n t i t l e d t o " r e c h a r a c t e r i z e * * * [ h i s ] s h a r e o f t h e p a s s i v e m a n a g e m e n t e x p e n s e o f t h e P a s s t h r o u g h E n t i t i e s a s n o n p a s s i v e s o a s t o m a t c h i t a g a i n s t * * * [ h i s ] s h a r e o f n o n p a s s i v e m a n a g e m e n t i n c o m e o f * * * [ S M C ] . " R e s p o n d e n t a r g u e s t h a t t h e p a y m e n t o f m a n a g e m e n t f e e s b y t h e r e a l e s t a t e e n t i t i e s c a n n o t c o n s t i t u t e a t r a d e o r b u s i n e s s s e p a r a t e f r o m t h e a s s o c i a t e d i n c o m e f o r p u r p o s e s o f s e c t i o n 4 6 9 . W e a g r e e w i t h r e s p o n d e n t . I n e f f e c t , p e t i t i o n e r ' s r e p o r t i n g a p p r o a c h t r e a t e d h i s m a n a g e m e n t i n c o m e a n d t h e c o r r e s p o n d i n g m a n a g e m e n t f e e d e d u c t i o n s a s a " s e l f - c h a r g e d " i t e m i n t h e s a m e m a n n e r a s p r o v i d e d f o r b y s e c . 1 . 4 6 9 - 7 , P r o p o s e d I n c o m e T a x R e g s . , 5 6 F e d . R e g . 1 4 0 3 6 ( A p r . 5 , 1 9 9 1 ) . T h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e F o u r t h C i r c u i t , h o w e v e r , d i d n o t a p p r o v e t h e s e l f - c h a r g e d a p p r o a c h f o r p e t i t i o n e r ' s m a n a g e m e n t f e e i n c o m e a n d e x p e n s e . A s a n a l t e r n a t i v e t o t h e s e l f - c h a r g e d a p p r o a c h , p e t i t i o n e r s a r g u e t h a t t h e r e a l e s t a t e e n t i t i e s ' m a n a g e m e n t f e e d e d u c t i o n s , r e l a t i v e t o S M C ' s n o n p a s s i v e - 8 - 6 T h e s e r e g u l a t i o n s w e r e a m e n d e d i n 1 9 9 5 , b u t t h e y w e r e i n t e n d e d t o a p p l y r e t r o a c t i v e l y t o t h e y e a r s b e f o r e t h e C o u r t . m a n a g e m e n t i n c o m e , a r e a p a r t o f a s e p a r a t e t r a d e o r b u s i n e s s o f t h e r e a l e s t a t e e n t i t i e s . I t s h o u l d b e n o t e d t h a t t h e m a n a g e m e n t f e e d e d u c t i o n , a s i t r e l a t e d t o t a x p a y e r s o t h e r t h a n p e t i t i o n e r ( p a r t n e r s a n d i n t e r e s t h o l d e r s i n t h e s a m e p a s s - t h r o u g h e n t i t i e s ) , w a s t r e a t e d a s p a r t o f t h e p a s s i v e i n c o m e r e g i m e . A c c o r d i n g l y , w e m u s t d e c i d e w h e t h e r t h e d e d u c t e d p o r t i o n o f t h e p a s s t h r o u g h e n t i t i e s ' m a n a g e m e n t f e e d e d u c t i o n s c o n s t i t u t e s a s e p a r a t e " t r a d e o r b u s i n e s s " ; i . e . , a r e n o n p a s s i v e d e d u c t i o n s . S e c t i o n 1 . 4 6 9 - 4 ( b ) , 6 I n c o m e T a x R e g s . , c o n t a i n s t h e f o l l o w i n g d e f i n i t i o n o f " t r a d e o r b u s i n e s s a c t i v i t i e s " f o r p u r p o s e s o f s e c t i o n 4 6 9 : ( 1 ) T r a d e o r b u s i n e s s a c t i v i t i e s . T r a d e o r b u s i n e s s a c t i v i t i e s a r e a c t i v i t i e s , o t h e r t h a n r e n t a l a c t i v i t i e s o r a c t i v i t i e s t h a t a r e t r e a t e d u n d e r s e c . 1 . 4 6 9 - 1 T ( e ) ( 3 ) ( v i ) ( B ) a s i n c i d e n t a l t o a n a c t i v i t y o f h o l d i n g p r o p e r t y f o r i n v e s t m e n t , t h a t - - ( i ) I n v o l v e t h e c o n d u c t o f a t r a d e o r b u s i n e s s ( w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 6 2 ) ; ( i i ) A r e c o n d u c t e d i n a n t i c i p a t i o n o f t h e c o m m e n c e m e n t o f a t r a d e o r b u s i n e s s ; o r ( i i i ) I n v o l v e r e s e a r c h o r e x p e r i m e n t a l e x p e n d i t u r e s t h a t a r e d e d u c t i b l e u n d e r s e c t i o n 1 7 4 * * * . T o b e e n g a g e d i n a t r a d e o r b u s i n e s s w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 6 2 , a " t a x p a y e r m u s t b e i n v o l v e d i n t h e a c t i v i t y w i t h c o n t i n u i t y a n d r e g u l a r i t y a n d * * * t h e t a x p a y e r ' s p r i m a r y - 9 - p u r p o s e f o r e n g a g i n g i n t h e a c t i v i t y m u s t b e f o r i n c o m e o r p r o f i t . " C o m m i s s i o n e r v . G r o e t z i n g e r , 4 8 0 U . S . 2 3 , 3 5 ( 1 9 8 7 ) . I n o r d e r t o h o l d f o r p e t i t i o n e r s o n t h i s a r g u m e n t w e w o u l d h a v e t o d e c i d e t h a t t h e r e a l e s t a t e e n t i t i e s ' p a y m e n t o f m a n a g e m e n t f e e s , b y i t s e l f , c o n s t i t u t e d a t r a d e o r b u s i n e s s a n d / o r a n a c t i v i t y s e p a r a t e f r o m t h e r e a l e s t a t e r e n t a l a c t i v i t y i n w h i c h t h e y w e r e e n g a g e d . O n t h e f a c t s p r e s e n t e d , w e h o l d t h a t t h e p a y m e n t o f m a n a g e m e n t f e e s b y t h e r e a l e s t a t e e n t i t i e s d i d n o t c o n s t i t u t e a t r a d e o r b u s i n e s s o r s e p a r a t e a c t i v i t y f r o m t h e r e n t a l a c t i v i t y o f t h o s e e n t i t i e s . T h e m a n a g e m e n t f e e s w e r e i n c u r r e d b y t h e e n t i t i e s i n c o n n e c t i o n w i t h r e n t a l a c t i v i t y a n d , t h e r e f o r e , w o u l d b e a d e d u c t i o n a t t r i b u t a b l e t o t h e r e n t a l i n c o m e / a c t i v i t y . S e e s e c . 1 . 4 6 9 - 2 T ( d ) ( 1 ) ( i ) , T e m p o r a r y I n c o m e T a x R e g s . , 5 3 F e d . R e g . 5 7 1 6 ( F e b . 2 5 , 1 9 8 8 ) . W e , a c c o r d i n g l y , h o l d t h a t r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n t h a t p e t i t i o n e r s w e r e n o t e n t i t l e d t o r e d u c e m a n a g e m e n t i n c o m e b y t h e m a n a g e m e n t f e e d e d u c t i o n o f t h e r e a l e s t a t e e n t i t i e s w a s n o t i n e r r o r . P e t i t i o n e r s , a s a d d i t i o n a l s u p p o r t f o r t h e i r a t t e m p t t o t r e a t t h e r e a l e s t a t e e n t i t i e s ' m a n a g e m e n t f e e d e d u c t i o n s a s n o n p a s s i v e i t e m s , g e n e r a l l y a r g u e t h a t r e s p o n d e n t ' s d i s a l l o w a n c e o f t h e d e d u c t i o n s c o n t r a v e n e s c e r t a i n f u n d a m e n t a l o r e s t a b l i s h e d p r i n c i p l e s o f t a x a t i o n . F o r e x a m p l e , p e t i t i o n e r s a r g u e t h a t , i n e f f e c t , t h e y h a d n o a c c e s s i o n t o w e a l t h b e c a u s e t h e c o r r e s p o n d i n g - 1 0 - i n c o m e a n d d e d u c t i o n s r e s u l t i n n o e c o n o m i c s i g n i f i c a n c e . F o r t h a t p r o p o s i t i o n , p e t i t i o n e r s r e f e r e n c e s e c t i o n 6 1 a n d c a s e s , i n c l u d i n g C o m m i s s i o n e r v . G l e n s h a w G l a s s C o . , 3 4 8 U . S . 4 2 6 , 4 3 1 ( 1 9 5 5 ) . P e t i t i o n e r s a l s o a r g u e t h a t r e s p o n d e n t ' s d i s a l l o w a n c e i s i n c o n s i s t e n t w i t h t h e f u n d a m e n t a l a n d g l o b a l p r i n c i p l e o f m a t c h i n g i n c o m e a n d e x p e n s e s f o r p u r p o s e s o f t a x a t i o n . I n a d d i t i o n , t h e y q u e s t i o n w h e t h e r t h e r e i s s o m e f o r m o f o r d e r i n g o f v a r i o u s C o d e p r o v i s i o n s s o t h a t , f o r e x a m p l e , p a r t n e r s h i p p r o v i s i o n s s h o u l d n o t b e p r e e m p t e d b y s e c t i o n 4 6 9 . F i n a l l y , p e t i t i o n e r s a r g u e t h a t s e c t i o n 4 6 9 w a s n o t i n t e n d e d t o n e g a t e t h e s e f u n d a m e n t a l p r i n c i p l e s . T h e p r i n c i p l e s r e f e r e n c e d b y p e t i t i o n e r s a r e n o t b e i n g o b v i a t e d o r e c l i p s e d b y r e s p o n d e n t ' s a p p l i c a t i o n o f s e c t i o n 4 6 9 . S u c h p r i n c i p l e s ( i . e . , t h e q u e s t i o n o f w h a t i s i n c o m e , r u l e s o f s u b c h a p t e r K , e t c . ) p r e c e d e t h e c o n g r e s s i o n a l l y i m p o s e d s e c t i o n 4 6 9 l i m i t a t i o n o n r e d u c t i o n s o f n o n p a s s i v e i n c o m e b y p a s s i v e d e d u c t i o n s . T o t h e e x t e n t t h a t t h e p a s s i v e l o s s e s c a n n o t b e u s e d , C o n g r e s s h a s p r o v i d e d t h a t t h e y m a y b e c a r r i e d i n t o t h e f u t u r e t o a p p l y a g a i n s t a f u t u r e y e a r ' s p a s s i v e i n c o m e . S e c t i o n 4 6 9 e x p r e s s l y l i m i t s p e t i t i o n e r s ' a b i l i t y t o o f f s e t t h e r e a l e s t a t e e n t i t i e s ' p a s s i v e m a n a g e m e n t f e e d e d u c t i o n s a g a i n s t S M C ' s ( p e t i t i o n e r ' s ) n o n p a s s i v e m a n a g e m e n t f e e i n c o m e f r o m t h e s a m e t r a n s a c t i o n . S M C a n d t h e r e a l e s t a t e e n t i t i e s a r e , f o r p u r p o s e s - 1 1 - o f s e c t i o n 4 6 9 , u n r e l a t e d . S M C p r o v i d e s s e r v i c e s f o r t h e r e a l e s t a t e e n t i t i e s a n d r e c e i v e s i n c o m e i n e x c h a n g e . T h e r e a l e s t a t e e n t i t i e s ' c o r r e l a t i v e e x p e n s e o r d e d u c t i o n s a r e n o t c o s t s i n c u r r e d b y S M C i n t h e p e r f o r m a n c e o f t h e m a n a g e m e n t s e r v i c e s . F i n a l l y , p e t i t i o n e r ' s o w n e r s h i p i n t h e r e a l e s t a t e e n t i t i e s i s n o t e x c l u s i v e , a n d i t w a s n o t e x c l u s i v e i n a l l y e a r s f o r S M C . U n f o r t u n a t e l y , p e t i t i o n e r s h a v e b e e n s n a r e d b y t h e r e a c h o f s e c t i o n 4 6 9 i n , w h a t a p p e a r s t o b e , m o s t i n e q u i t a b l e c i r c u m s t a n c e s . A s w e d i s c u s s e d i n o u r p r i o r o p i n i o n , s e c t i o n 4 6 9 w a s d e s i g n e d t o l i m i t t h e u s e o f l o s s e s g e n e r a t e d b y p a s s i v e a c t i v i t i e s t o o f f s e t u n r e l a t e d i n c o m e g e n e r a t e d b y n o n p a s s i v e a c t i v i t i e s . A l t h o u g h s e c t i o n 4 6 9 w a s d e s i g n e d t o s t o p t h e s e p r a c t i c e s , C o n g r e s s r e c o g n i z e d t h a t i t w o u l d b e i n a p p r o p r i a t e t o t r e a t c e r t a i n t r a n s a c t i o n s b e t w e e n r e l a t e d t a x p a y e r s a s g i v i n g r i s e t o p a s s i v e e x p e n s e a n d n o n p a s s i v e i n c o m e . T h e S e c r e t a r y w a s c h a r g e d w i t h i s s u i n g r e g u l a t i o n s t o i m p l e m e n t s e c t i o n 4 6 9 . C o m m e n t a r y c o n t a i n e d i n t h e l e g i s l a t i v e h i s t o r y s u g g e s t s t h a t s e l f - c h a r g e d i t e m s s h o u l d b e p r o v i d e d f o r i n t h e r e g u l a t i o n s . I n 1 9 9 1 , r e g u l a t i o n s w e r e p r o p o s e d t h a t p r o v i d e d f o r s e l f - c h a r g e d i n t e r e s t . A l t h o u g h m o r e t h a n 1 5 y e a r s h a v e p a s s e d s i n c e t h e e n a c t m e n t o f s e c t i o n 4 6 9 a n d 1 0 y e a r s h a v e p a s s e d s i n c e t h e s e l f - c h a r g e d r e g u l a t i o n f o r i n t e r e s t w a s p r o p o s e d , n o a c t i o n h a s b e e n t a k e n t o r e l i e v e i n e q u i t y t h a t m a y - 1 2 - b e s u f f e r e d w i t h r e s p e c t t o s e l f - c h a r g e d i t e m s o t h e r t h a n i n t e r e s t . A l t h o u g h w e f i n d p e t i t i o n e r s ' p l i g h t l a m e n t a b l e , t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e F o u r t h C i r c u i t h a s h e l d t h a t t h e c o u r t s a r e i n c a p a b l e o f p r o v i d i n g r e l i e f i n t h i s s i t u a t i o n . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , A d e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d f o r r e s p o n d e n t .