TAX COURT OPINION

Case: Glenn H. & Diane J. Flood
Docket Number: 12279-98
Judge: Gerber
Opinion Type: memo
Filed: 02/21/2001
Pages: 21

T . C . M e m o . 2 0 0 1 - 3 9 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T G L E N N H . A N D D I A N E J . F L O O D , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 1 2 2 7 9 - 9 8 . F i l e d F e b r u a r y 2 1 , 2 0 0 1 . C h e r y l R . F r a n k a n d G e r a l d W . K e l l y , J r . , f o r p e t i t i o n e r s . D a v i d D e l d u c o , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N G E R B E R , J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d d e f i c i e n c i e s a n d a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s i n p e t i t i o n e r s ' F e d e r a l i n c o m e t a x e s a s f o l l o w s : P e n a l t y Y e a r D e f i c i e n c y S e c . 6 6 6 2 ( a ) 1 9 9 1 $ 9 , 4 5 9 $ 1 , 8 9 2 1 9 9 2 9 , 2 1 2 1 , 8 4 2 1 9 9 3 2 3 , 3 2 3 4 , 6 6 5 - 2 - 1 U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e t a x a b l e p e r i o d s u n d e r c o n s i d e r a t i o n , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . 2 T h e p a r t i e s ' s t i p u l a t i o n o f f a c t s a n d e x h i b i t s i s i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y t h i s r e f e r e n c e . T h e i s s u e s f o r o u r c o n s i d e r a t i o n a r e : ( 1 ) W h e t h e r p e t i t i o n e r s ' 1 9 9 1 , 1 9 9 2 , a n d 1 9 9 3 i n c o m e w a s u n d e r r e p o r t e d i n t h e a m o u n t s o f $ 2 8 , 1 9 5 , $ 2 2 , 6 9 5 , a n d $ 7 4 , 0 1 3 , r e s p e c t i v e l y ; ( 2 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e e n t i t l e d t o a 1 9 9 2 b a d - d e b t d e d u c t i o n u n d e r s e c t i o n 1 6 6 ; 1 ( 3 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e e n t i t l e d t o a 1 9 9 2 c a s u a l t y l o s s d e d u c t i o n u n d e r s e c t i o n 1 6 5 ; ( 4 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r s ' 1 9 9 2 g a i n f r o m t h e s a l e o f G l e n w o o d W r e c k e r S e r v i c e w a s u n d e r s t a t e d i n t h e a m o u n t o f $ 1 0 , 6 3 5 ; a n d ( 5 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) f o r t h e 1 9 9 1 , 1 9 9 2 , a n d 1 9 9 3 t a x y e a r s . F I N D I N G S O F F A C T 2 W h e n t h e i r p e t i t i o n w a s f i l e d , p e t i t i o n e r s G l e n n H . a n d D i a n e J . F l o o d r e s i d e d i n C h a t s w o r t h , G e o r g i a . G l e n n H . F l o o d ( p e t i t i o n e r ) o w n e d t w o b u s i n e s s e s d u r i n g t h e y e a r s i n q u e s t i o n , F l o o d ' s A u t o P a r t s ( F A P ) a n d G l e n w o o d W r e c k e r S e r v i c e ( G l e n w o o d ) . F A P D u r i n g t h e t a x y e a r s i n i s s u e p e t i t i o n e r o w n e d a n d o p e r a t e d F A P , a s o l e p r o p r i e t o r s h i p l o c a t e d i n C h a t s w o r t h , G e o r g i a . F A P c o n s i s t e d o f t h e w h o l e s a l e a n d r e t a i l s a l e o f a u t o p a r t s , a w r e c k e r s e r v i c e , a n d t h e s a l e o f j u n k c a r s t o a s c r a p m e t a l - 3 - d e a l e r . P e t i t i o n e r r e c o r d e d m o s t o f t h e g r o s s r e c e i p t s f o r F A P b y c r e a t i n g i n v o i c e s ; h o w e v e r , h e d i d n o t c r e a t e a n i n v o i c e f o r e v e r y s a l e . P e t i t i o n e r h a d n o o t h e r m e a n s t o d e t e r m i n e t h e a m o u n t o f u n r e c o r d e d r e c e i p t s . P e t i t i o n e r d i d n o t d e p o s i t a l l p r o c e e d s f r o m s a l e s i n t o h i s b u s i n e s s o r p e r s o n a l b a n k a c c o u n t s a n d a l s o a c c u m u l a t e d c a s h a t h i s r e s i d e n c e . P e t i t i o n e r r e p o r t e d i n c o m e f o r F A P o n S c h e d u l e C , P r o f i t o r L o s s F r o m B u s i n e s s . F o r t h e y e a r s 1 9 9 1 , 1 9 9 2 , a n d 1 9 9 3 F A P w a s p e t i t i o n e r ' s p r i m a r y s o u r c e o f i n c o m e . G l e n w o o d O n M a y 2 7 , 1 9 8 8 , p e t i t i o n e r p u r c h a s e d G l e n w o o d f r o m G l e n n C a n t r e l l f o r $ 1 8 , 6 4 3 a n d i n i t i a l l y o p e r a t e d t h e b u s i n e s s a s a s o l e p r o p r i e t o r s h i p . A n e m p l o y e e m a n a g e d G l e n w o o d u n t i l t h e e m p l o y e e ' s d e a t h t h a t s a m e y e a r . S o o n a f t e r t h e e m p l o y e e ' s d e a t h , p e t i t i o n e r a g r e e d t o f o r m a p a r t n e r s h i p w i t h S a m H a m m o n t r e e ( H a m m o n t r e e ) , w h o s u b s e q u e n t l y b e c a m e p e t i t i o n e r ' s b r o t h e r - i n - l a w . H a m m o n t r e e p l a n n e d t o d r a w c a s h f r o m h i s r e t i r e m e n t f u n d t o p a y f o r a o n e - h a l f p a r t n e r s h i p i n t e r e s t i n G l e n w o o d , b u t h e w a s u n a b l e t o o b t a i n t h e f u n d s . I n s t e a d , p e t i t i o n e r a n d H a m m o n t r e e o r a l l y a g r e e d t h a t H a m m o n t r e e w o u l d m a n a g e a n d r e c e i v e a s a l a r y f r o m G l e n w o o d a n d p a y p e t i t i o n e r f r o m H a m m o n t r e e ' s h a l f o f t h e b u s i n e s s p r o f i t s . - 4 - P e t i t i o n e r a n d H a m m o n t r e e f i l e d a p a r t n e r s h i p t a x r e t u r n f o r G l e n w o o d f o r t h e c a l e n d a r y e a r 1 9 8 8 . F o r t h e 1 9 8 8 t a x y e a r , G l e n w o o d r e p o r t e d o r d i n a r y l o s s e s o f $ 5 1 7 a n d c l a i m e d $ 5 , 0 0 0 i n s e c t i o n 1 7 9 e x p e n s e s . G l e n w o o d ' s S c h e d u l e K f o r 1 9 8 8 r e f l e c t e d t h a t p e t i t i o n e r a n d H a m m o n t r e e e a c h o w n e d 5 0 p e r c e n t o f t h e p a r t n e r s h i p . P e t i t i o n e r s r e p o r t e d f l o w t h r o u g h a c t i v i t y f r o m G l e n w o o d f o r t a x y e a r s 1 9 8 8 t h r o u g h 1 9 9 2 o n t h e i r F o r m s 1 0 4 0 , U . S . I n d i v i d u a l I n c o m e T a x R e t u r n . E f f e c t i v e F e b r u a r y 2 8 , 1 9 8 9 , G l e n w o o d b e c a m e i n c o r p o r a t e d a s G l e n w o o d W r e c k e r S e r v i c e , I n c . , a n d t h e G l e n w o o d p a r t n e r s h i p w a s t e r m i n a t e d . T h e p a r t n e r s h i p a s s e t s a n d l i a b i l i t i e s w e r e e x c h a n g e d f o r a l l o f t h e i s s u e d s t o c k i n G l e n w o o d . A d d i t i o n a l l y , a s h o r t - y e a r p a r t n e r s h i p t a x r e t u r n w a s f i l e d f o r t h e p e r i o d e n d i n g F e b r u a r y 2 8 , 1 9 8 9 . T h e p a r t n e r s h i p r e p o r t e d o r d i n a r y i n c o m e o f $ 7 8 8 f o r t h e s h o r t t a x y e a r e n d i n g F e b r u a r y 2 8 , 1 9 8 9 . P e t i t i o n e r ' s e n d i n g b a s i s i n G l e n w o o d p a r t n e r s h i p a n d h i s b e g i n n i n g b a s i s i n G l e n w o o d c o r p o r a t i o n w a s $ 1 3 , 9 1 4 . O n A p r i l 2 5 , 1 9 8 9 , p e t i t i o n e r a n d H a m m o n t r e e p e r s o n a l l y g u a r a n t e e d a b a n k l o a n t o G l e n w o o d i n t h e a m o u n t o f $ 4 3 , 0 8 0 . T h e l o a n w a s s e c u r e d b y G l e n w o o d ' s a s s e t s , w h i c h c o n s i s t e d o f s i x t o w t r u c k s a n d o n e o f f i c e t r a i l e r . P e t i t i o n e r a n d H a m m o n t r e e a g r e e d t h a t $ 2 9 , 7 8 8 . 5 9 s h o u l d b e r e m o v e d f r o m t h e c o r p o r a t i o n b y H a m m o n t r e e a n d p a i d t o p e t i t i o n e r i n p a y m e n t f o r H a m m o n t r e e ' s o n e - h a l f i n t e r e s t i n t h e b u s i n e s s . T h e f o l l o w i n g d a y , A p r i l 2 6 , 1 9 8 9 , p e t i t i o n e r r e c e i v e d a $ 2 9 , 7 8 8 . 5 9 c o r p o r a t e c h e c k , s i g n e d b y - 5 - H a m m o n t r e e . P e t i t i o n e r u s e d t h e $ 2 9 , 7 8 8 . 5 9 t o p a y o f f o u t s t a n d i n g d e b t s o f F A P . F o r t h e s h o r t t a x y e a r b e g i n n i n g M a r c h 1 , 1 9 8 9 , a n d e n d i n g D e c e m b e r 3 1 , 1 9 8 9 , G l e n w o o d e l e c t e d S c o r p o r a t i o n s t a t u s . G l e n w o o d f i l e d F o r m 1 1 2 0 S , a n d r e p o r t e d o r d i n a r y i n c o m e o f $ 8 , 9 2 0 a n d c l a i m e d $ 8 , 9 0 0 i n s e c t i o n 1 7 9 e x p e n s e s . T h e G l e n w o o d F o r m 1 1 2 0 S r e f l e c t e d t h a t p e t i t i o n e r a n d H a m m o n t r e e w e r e 5 0 - p e r c e n t s h a r e h o l d e r s f o r t h e s h o r t t a x y e a r e n d i n g D e c e m b e r 3 1 , 1 9 8 9 . D u r i n g t h e e x a m i n a t i o n o f p e t i t i o n e r s , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t t h e $ 2 9 , 7 8 8 . 5 9 r e c e i v e d b y p e t i t i o n e r w a s a d i s t r i b u t i o n f r o m G l e n w o o d r e d u c i n g p e t i t i o n e r ' s b a s i s i n G l e n w o o d . I n J u l y 1 9 9 2 , p e t i t i o n e r s o l d h i s o n e - h a l f i n t e r e s t i n G l e n w o o d t o H a m m o n t r e e f o r $ 4 2 , 9 3 0 . P e t i t i o n e r r e c e i v e d a c a s h i e r ' s c h e c k f o r $ 4 0 , 0 0 0 f r o m H a m m o n t r e e a n d a s e p a r a t e c h e c k d i r e c t l y f r o m G l e n w o o d f o r $ 2 , 9 3 0 . P e t i t i o n e r s r e p o r t e d a c a p i t a l g a i n f r o m t h e s a l e o f G l e n w o o d s t o c k i n t h e a m o u n t o f $ 1 9 , 3 4 4 o n t h e i r 1 9 9 2 F o r m 1 0 4 0 , U . S . I n d i v i d u a l I n c o m e T a x R e t u r n . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s u n d e r s t a t e d t h e i r c a p i t a l g a i n o n t h e s a l e o f G l e n w o o d b y $ 1 0 , 6 3 5 . T h e M u r r a y A v e n u e A u c t i o n I n 1 9 8 6 , p e t i t i o n e r b e g a n w o r k i n g f o r t h e M u r r a y A v e n u e A u c t i o n ( t h e a u c t i o n ) . T h e a u c t i o n w a s w h o l l y o w n e d b y p e t i t i o n e r ' s f a t h e r , J o h n F l o o d , u n t i l 1 9 8 7 . O n J a n u a r y 1 , 1 9 8 7 , p e t i t i o n e r ' s s t e p m o t h e r , W i l l e n e F l o o d , a c q u i r e d a n o w n e r s h i p i n t e r e s t i n t h e a u c t i o n a n d a p p l i e d f o r a c e r t i f i c a t e o f - 6 - r e g i s t r a t i o n w i t h t h e G e o r g i a D e p a r t m e n t o f R e v e n u e . T h e a u c t i o n ' s p r i m a r y a c t i v i t y w a s s e l l i n g i t e m s s u c h a s t o y s , t o o l s , f u r n i t u r e , a n d c o l l e c t i b l e s t h a t i t a c q u i r e d i n b u l k . P e t i t i o n e r , a l i c e n s e d a u c t i o n e e r , w o r k e d a t t h e a u c t i o n a n d a s a b u y e r , t r a v e l e d t o d i f f e r e n t l o c a t i o n s t o a c q u i r e t h e i t e m s s u b s e q u e n t l y s o l d a t t h e a u c t i o n . P e t i t i o n e r ' s s i s t e r a l s o w o r k e d a t t h e a u c t i o n . P e t i t i o n e r c o s i g n e d a n d m a d e p a y m e n t s o n s e v e r a l b a n k l o a n s w h i c h w e r e u s e d f o r t h e b e n e f i t o f h i s f a t h e r a n d t h e a u c t i o n . T h e t o t a l a m o u n t a d v a n c e d t o p e t i t i o n e r ' s f a t h e r w a s $ 1 0 7 , 0 3 6 . P e t i t i o n e r d i d n o t h a v e a n o w n e r s h i p i n t e r e s t i n t h e a u c t i o n . I n 1 9 9 2 , a f i r e c o m p l e t e l y d e s t r o y e d t h e a u c t i o n , f o r w h i c h p e t i t i o n e r ' s f a t h e r a n d s t e p m o t h e r c l a i m e d a c a s u a l t y l o s s d e d u c t i o n o f $ 5 5 , 8 2 5 o n t h e i r F o r m 1 0 4 0 f o r t h e 1 9 9 2 t a x y e a r . P e t i t i o n e r s ' I n c o m e a s D e t e r m i n e d b y R e s p o n d e n t f o r 1 9 9 1 F o r t h e t a x y e a r 1 9 9 1 , r e s p o n d e n t , u s i n g t h e s o u r c e a n d a p p l i c a t i o n o f f u n d s m e t h o d , d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s h a d u n r e p o r t e d i n c o m e . T o c o m p u t e u n r e p o r t e d i n c o m e u s i n g t h i s m e t h o d , t h e f u n d s p e t i t i o n e r s u s e d w e r e i d e n t i f i e d t h r o u g h t h e i r e x p e n d i t u r e s d u r i n g t h e t a x y e a r 1 9 9 1 a n d t h e n c o m p a r e d w i t h p e t i t i o n e r s ' t o t a l a v a i l a b l e f u n d s f r o m a l l s o u r c e s d u r i n g t h e t a x y e a r 1 9 9 1 . W h e r e t h e e x p e n d i t u r e s e x c e e d e d k n o w n a v a i l a b l e s o u r c e s o f f u n d s , t h e d i f f e r e n c e w a s d e t e r m i n e d t o b e i n c o m e . A s p a r t o f t h e c a l c u l a t i o n , r e s p o n d e n t e x c l u d e d f u n d s t h a t w e r e a c c u m u l a t e d d u r i n g p r i o r t a x a b l e y e a r s . - 7 - T o m a k e h i s d e t e r m i n a t i o n a s t o p e t i t i o n e r s ' i n c o m e f o r 1 9 9 1 , r e s p o n d e n t u s e d t h e f o l l o w i n g i n f o r m a t i o n : S o u r c e o f f u n d s : A d j u s t e d g r o s s i n c o m e $ 1 9 , 2 8 3 L o a n b a l a n c e 1 2 / 3 1 / 9 1 1 0 0 , 0 0 0 B a n k a c c o u n t b a l a n c e s 1 / 1 / 9 1 7 , 0 8 1 M o n e y s a d v a n c e d f r o m d a u g h t e r 4 , 5 0 0 D e p r e c i a t i o n ( n o n c a s h d e d u c t i o n ) 4 , 6 2 0 S e l f - e m p l o y m e n t t a x A G I d e d u c t i o n 1 , 1 3 3 G l e n w o o d l o a n r e c e i v a b l e 3 1 , 3 0 1 C a s h o n h a n d 1 / 1 / 9 1 3 , 0 0 0 T o t a l s o u r c e s a v a i l a b l e 1 1 7 0 , 9 1 8 A p p l i c a t i o n o f f u n d s : P e r s o n a l l i v i n g e x p e n s e s $ 2 3 , 7 8 0 L o a n b a l a n c e 1 / 1 / 9 1 9 9 , 0 1 3 F u n d s t o c o n s t r u c t h o u s e f o r d a u g h t e r 3 0 , 3 0 1 B a n k b a l a n c e 1 2 / 3 1 / 9 1 2 8 4 P a y m e n t o f f a t h e r ' s l o a n 3 4 , 0 0 1 G l e n w o o d l o a n r e c e i v a b l e 1 2 / 3 1 / 9 1 - 0 - I n c r e a s e i n i n v e n t o r y 4 , 2 8 8 I n c r e a s e t o c a p i t a l / G l e n w o o d 4 , 3 7 9 B u i l d i n g i m p r o v e m e n t s 6 , 0 6 7 C a s h o n h a n d 1 2 / 3 1 / 9 1 3 , 0 0 0 T o t a l a p p l i c a t i o n o f f u n d s 2 0 5 , 1 1 3 T o t a l s o u r c e s a v a i l a b l e 1 7 0 , 9 1 8 U n d e r s t a t e m e n t o f i n c o m e 3 4 , 1 9 5 L e s s s p e c i f i c a d j u s t m e n t s / r e n t a l i n c o m e ( 6 , 0 0 0 ) U n d e r s t a t e m e n t o f i n c o m e 2 8 , 1 9 5 1 A l t h o u g h t h e p a r t i e s h a v e s t i p u l a t e d $ 1 7 0 , 9 1 5 , i t a p p e a r s t h e c o r r e c t a m o u n t i s $ 1 7 0 , 9 1 8 . - 8 - P e t i t i o n e r s ' I n c o m e a s D e t e r m i n e d b y R e s p o n d e n t f o r 1 9 9 2 F o r t h e t a x y e a r 1 9 9 2 , r e s p o n d e n t , u s i n g t h e s o u r c e a n d a p p l i c a t i o n o f f u n d s m e t h o d , d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s h a d u n r e p o r t e d i n c o m e . T o m a k e h i s d e t e r m i n a t i o n , r e s p o n d e n t u s e d t h e f o l l o w i n g i n f o r m a t i o n : S o u r c e o f f u n d s : A d j u s t e d g r o s s i n c o m e $ 2 6 , 8 0 5 L o a n b a l a n c e 1 2 / 3 1 / 9 2 5 6 , 8 9 4 B a n k a c c o u n t b a l a n c e s 1 / 1 / 9 2 2 8 4 M o n e y s a d v a n c e d f r o m d a u g h t e r 1 , 0 0 0 D e p r e c i a t i o n ( n o n c a s h d e d u c t i o n ) 4 , 3 2 9 B a s i s i n a s s e t s o l d 2 0 , 6 5 6 C a s h o n h a n d 1 / 1 / 9 2 3 , 0 0 0 T o t a l s o u r c e s a v a i l a b l e 1 1 2 , 9 6 8 A p p l i c a t i o n o f f u n d s : P e r s o n a l l i v i n g e x p e n s e s $ 2 4 , 0 9 3 L o a n b a l a n c e 1 / 1 / 9 2 1 0 0 , 0 0 0 F u n d s t o c o n s t r u c t h o u s e f o r d a u g h t e r 4 , 6 9 7 B a n k b a l a n c e 1 2 / 3 1 / 9 2 1 , 6 6 7 I n c r e a s e i n i n v e n t o r y 5 , 0 0 0 I n c r e a s e t o c a p i t a l / G l e n w o o d 6 , 1 3 6 C a s h o n h a n d 1 2 / 3 1 / 9 2 3 , 0 0 0 T o t a l a p p l i c a t i o n o f f u n d s 1 4 4 , 5 9 3 T o t a l s o u r c e s a v a i l a b l e 1 1 2 , 9 6 8 U n d e r s t a t e m e n t o f i n c o m e 3 1 , 6 2 5 A d d i t i o n a l p r o c e e d s f r o m s a l e o f G l e n w o o d ( 2 , 9 3 0 ) S a l e o f e q u i p m e n t ( 6 , 0 0 0 ) U n d e r s t a t e m e n t o f i n c o m e 2 2 , 6 9 5 P e t i t i o n e r s ' I n c o m e a s D e t e r m i n e d b y R e s p o n d e n t f o r 1 9 9 3 F o r t h e t a x y e a r 1 9 9 3 , r e s p o n d e n t , u s i n g t h e s o u r c e a n d a p p l i c a t i o n o f f u n d s m e t h o d , d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s h a d u n r e p o r t e d i n c o m e . T o m a k e h i s d e t e r m i n a t i o n , r e s p o n d e n t u s e d - 9 - t h e f o l l o w i n g i n f o r m a t i o n : S o u r c e o f f u n d s : A d j u s t e d g r o s s i n c o m e $ 1 5 , 1 5 4 L o a n b a l a n c e 1 2 / 3 1 / 9 3 5 2 , 2 1 0 B a n k a c c o u n t b a l a n c e s 1 / 1 / 9 3 1 , 6 6 7 D e p r e c i a t i o n ( n o n c a s h d e d u c t i o n ) 2 0 , 2 7 6 A m o u n t p a y a b l e o n e q u i p m e n t 1 2 / 3 1 / 9 3 2 1 , 3 2 8 S e l f - e m p l o y m e n t t a x d e d u c t i o n 8 4 8 C a s h o n h a n d 1 / 1 / 9 3 3 , 0 0 0 T o t a l s o u r c e s a v a i l a b l e 1 1 4 , 4 8 3 A p p l i c a t i o n o f f u n d s : P e r s o n a l l i v i n g e x p e n s e s $ 2 1 , 9 8 0 L o a n b a l a n c e 1 / 1 / 9 3 5 6 , 8 9 4 B a n k b a l a n c e 1 2 / 3 1 / 9 3 3 , 2 5 0 I n c r e a s e i n i n v e n t o r y 6 7 , 8 6 8 E q u i p m e n t p u r c h a s e s 3 5 , 5 0 4 A m o u n t p a y a b l e o n e q u i p m e n t 1 / 1 / 9 3 - 0 - C a s h o n h a n d 1 2 / 3 1 / 9 3 3 , 0 0 0 T o t a l a p p l i c a t i o n o f f u n d s 1 8 8 , 4 9 6 T o t a l s o u r c e s a v a i l a b l e 1 1 4 , 4 8 3 U n d e r s t a t e m e n t o f i n c o m e 7 4 , 0 1 3 O P I N I O N W e c o n s i d e r h e r e w h e t h e r p e t i t i o n e r s u n d e r r e p o r t e d i n c o m e f r o m t h e s a l e o f a c a p i t a l a s s e t a n d f r o m a b u s i n e s s . W e a l s o c o n s i d e r w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e e n t i t l e d t o a b a d d e b t a n d / o r a c a s u a l t y l o s s d e d u c t i o n . F i n a l l y , w e m u s t d e c i d e w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s . W a s P e t i t i o n e r s ' 1 9 9 1 , 1 9 9 2 , a n d / o r 1 9 9 3 B u s i n e s s I n c o m e U n d e r r e p o r t e d ? R e s p o n d e n t , u s i n g t h e s o u r c e a n d a p p l i c a t i o n o f f u n d s m e t h o d , d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s ' i n c o m e w a s u n d e r r e p o r t e d f o r t h e t a x y e a r s 1 9 9 1 , 1 9 9 2 , a n d 1 9 9 3 i n t h e a m o u n t s o f $ 2 8 , 1 9 5 , $ 2 2 , 6 9 5 , a n d $ 7 4 , 0 1 3 , r e s p e c t i v e l y . P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t - 1 0 - r e s p o n d e n t u s e d a n u n d e r s t a t e d a m o u n t o f c a s h o n h a n d i n t h e c a l c u l a t i o n o f p e t i t i o n e r s ' b u s i n e s s i n c o m e . A l a r g e r a m o u n t o f c a s h o n h a n d w o u l d r e d u c e r e s p o n d e n t ' s i n c o m e d e t e r m i n a t i o n u n d e r t h e s o u r c e a n d a p p l i c a t i o n o f f u n d s m e t h o d . T a x p a y e r s a r e r e q u i r e d t o k e e p a d e q u a t e r e c o r d s w i t h w h i c h t h e C o m m i s s i o n e r m a y d e t e r m i n e t h e i r c o r r e c t t a x l i a b i l i t y . S e e s e c . 6 0 0 1 ; s e c . 1 . 6 0 0 1 - 1 ( a ) , ( d ) , I n c o m e T a x R e g s . I n t h e a b s e n c e o f s u c h a d e q u a t e r e c o r d s , t h e C o m m i s s i o n e r m a y r e c o n s t r u c t i n c o m e u s i n g a m e t h o d t h a t c l e a r l y r e f l e c t s i n c o m e . S e e C e b o l l e r o v . C o m m i s s i o n e r , 9 6 7 F . 2 d 9 8 6 , 9 8 9 ( 4 t h C i r . 1 9 9 2 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 9 0 - 6 1 8 ; P e t z o l d t v . C o m m i s s i o n e r , 9 2 T . C . 6 6 1 , 6 8 7 ( 1 9 8 9 ) . T h e C o m m i s s i o n e r m a y u s e i n d i r e c t m e t h o d s t o r e c o n s t r u c t i n c o m e , s o l o n g a s t h e y a r e r e a s o n a b l e i n t h e c i r c u m s t a n c e s . S e e H o l l a n d v . U n i t e d S t a t e s , 3 4 8 U . S . 1 2 1 , 1 2 6 ( 1 9 5 4 ) ; G i d d i o v . C o m m i s s i o n e r , 5 4 T . C . 1 5 3 0 , 1 5 3 2 - 1 5 3 3 ( 1 9 7 0 ) . R e s p o n d e n t r e c o n s t r u c t e d p e t i t i o n e r s ' i n c o m e u s i n g t h e s o u r c e a n d a p p l i c a t i o n o f f u n d s m e t h o d . P e t i t i o n e r s d o n o t q u e s t i o n r e s p o n d e n t ' s u s e o f t h e s o u r c e a n d a p p l i c a t i o n o f f u n d s m e t h o d f o r r e c o n s t r u c t i n g t h e i r i n c o m e . P e t i t i o n e r s a r g u e , h o w e v e r , t h a t r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n o f t h e i r i n c o m e w a s o v e r s t a t e d b e c a u s e r e s p o n d e n t u s e d t o o s m a l l a n a m o u n t o f c a s h o n h a n d i n t h e c o m p u t a t i o n . P e t i t i o n e r s d o n o t q u e s t i o n o t h e r a s p e c t s o f r e s p o n d e n t ' s c a l c u l a t i o n s . A c c o r d i n g l y , w e m u s t c o n s i d e r w h e t h e r r e s p o n d e n t e r r e d i n t h e r e c o n s t r u c t i o n o f p e t i t i o n e r s ' i n c o m e o n l y w i t h r e s p e c t t o t h e a m o u n t o f c a s h - 1 1 - p e t i t i o n e r s m a i n t a i n e d a t t h e i r r e s i d e n c e . A s p a r t o f t h e r e c o n s t r u c t i o n o f i n c o m e u s i n g t h e s o u r c e a n d a p p l i c a t i o n o f f u n d s m e t h o d , f u n d s t h a t w e r e a c c u m u l a t e d b e f o r e t h e f i r s t t a x a b l e y e a r u n d e r e x a m i n a t i o n m u s t b e e x c l u d e d . D u r i n g t h e e x a m i n a t i o n , p e t i t i o n e r t o l d r e s p o n d e n t ' s a g e n t t h a t p e t i t i o n e r s k e p t a p p r o x i m a t e l y $ 3 , 0 0 0 i n c a s h a t t h e i r r e s i d e n c e . R e l y i n g o n p e t i t i o n e r ' s r e p r e s e n t a t i o n , r e s p o n d e n t u s e d $ 3 , 0 0 0 i n t h e r e c o n s t r u c t i o n o f p e t i t i o n e r s ' i n c o m e . P e t i t i o n e r s n o w c o n t e n d t h a t $ 3 , 0 0 0 d o e s n o t r e p r e s e n t t h e c o r r e c t a m o u n t o f c a s h o n h a n d a n d t h a t p e t i t i o n e r s a c t u a l l y h a d a s m u c h a s $ 3 0 , 0 0 0 i n c a s h a t t h e i r r e s i d e n c e . T h e o n l y e v i d e n c e p e t i t i o n e r s o f f e r e d o n t h i s p o i n t w a s p e t i t i o n e r ' s o r a l t e s t i m o n y . O n d i r e c t e x a m i n a t i o n p e t i t i o n e r w a s a s k e d : " N o w t o d a y , w i t h y o u r k n o w l e d g e o f t h e f a c t s , i s t h a t [ $ 3 , 0 0 0 ] n u m b e r a c c u r a t e , o r i s i t h i g h e r o r l o w e r ? " P e t i t i o n e r r e s p o n d e d : I j u s t p r e f e r t o l e a v e i t t h e s a m e . I d o n ' t k n o w . I c o u l d n ' t t e l l y o u t h e t r u t h a b o u t t h a t . I ' d j u s t r a t h e r j u s t l e a v e i t t h e s a m e , b u t I p r o b a b l y h a d - - I h a d t o h a v e m o r e m o n e y t h a n w h a t I t o l d h i m . T h a t ' s t h e o n l y t h i n g I c a n s a y a b o u t i t , b u t t h a t ' s b e e n a l o n g t i m e a g o . L e t ' s j u s t l e a v e i t $ 3 , 0 0 0 , a n d j u s t l e t i t r i d e l i k e t h a t . T h a t ' s w h a t I w o u l d s a y . [ E m p h a s i s a d d e d . ] - 1 2 - 3 P e t i t i o n e r s d i d n o t c l a i m t h i s l o s s o n t h e i r r e t u r n s . I n s t e a d , t h e l o s s w a s c l a i m e d i n a n a t t e m p t t o o f f s e t r e s p o n d e n t ' s d e f i c i e n c y d e t e r m i n a t i o n . B e c a u s e o f o u r h o l d i n g , t h i s i s s u e h a s n o e f f e c t o n t h e d e f i c i e n c y d e t e r m i n e d o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s . A c c o r d i n g l y , p e t i t i o n e r s h a v e f a i l e d t o s h o w t h a t r e s p o n d e n t e r r e d b y u s i n g $ 3 , 0 0 0 a s c a s h o n h a n d . T h e r e f o r e , r e s p o n d e n t ' s r e c o n s t r u c t i o n o f p e t i t i o n e r ' s i n c o m e i s u p h e l d i n f u l l . H a v e P e t i t i o n e r s S h o w n T h a t A d v a n c e s t o P e t i t i o n e r ' s F a t h e r W e r e L o a n s a n d T h a t T h e y B e c a m e W o r t h l e s s D u r i n g 1 9 9 2 ? W e n e x t c o n s i d e r w h e t h e r p e t i t i o n e r i s e n t i t l e d t o a s e c t i o n 1 6 6 b a d - d e b t d e d u c t i o n f o r a d v a n c e s m a d e t o o r o n b e h a l f o f h i s f a t h e r . P e t i t i o n e r s a r g u e t h a t t h e y a r e e n t i t l e d t o o r d i n a r y l o s s t r e a t m e n t b e c a u s e t h e a d v a n c e s w e r e l o a n s m a d e i n f u r t h e r a n c e o f p e t i t i o n e r ' s t r a d e o r b u s i n e s s a n d t h a t s a i d l o a n s b e c a m e w o r t h l e s s w h e n t h e a u c t i o n w a s d e s t r o y e d b y f i r e i n 1 9 9 2 . R e s p o n d e n t a r g u e s t h a t t h e a d v a n c e s p e t i t i o n e r m a d e w e r e g i f t s w h i c h d i d n o t h a v e t h e r e q u i s i t e c h a r a c t e r i s t i c s o f a b o n a f i d e d e b t f o r t h e p u r p o s e s o f s e c t i o n 1 6 6 . 3 I n o r d e r t o m a i n t a i n a n o r d i n a r y l o s s d e d u c t i o n f o r a b a d d e b t , a t a x p a y e r m u s t d e m o n s t r a t e t h a t t h e a d v a n c e s q u a l i f y f o r s e c t i o n 1 6 6 t r e a t m e n t . S e e W h i t e v . U n i t e d S t a t e s , 3 0 5 U . S . 2 8 1 ( 1 9 3 8 ) ; U n i t e d S t a t e s v . V i r g i n , 2 3 0 F . 2 d 8 8 0 ( 5 t h C i r . 1 9 5 6 ) . A t a x p a y e r ' s e n t i t l e m e n t t o s e c t i o n 1 6 6 t r e a t m e n t d e p e n d s u p o n a s h o w i n g t h a t a b o n a f i d e d e b t e x i s t e d a n d t h a t t h e d e b t b e c a m e u n c o l l e c t i b l e d u r i n g t h e y e a r i n w h i c h t h e d e d u c t i o n i s c l a i m e d . S e e s e c . 1 6 6 ; R u l e 1 4 2 ( a ) ; W e l c h v . H e l v e r i n g , 2 9 0 U . S . 1 1 1 - 1 3 - ( 1 9 3 3 ) . A b o n a f i d e d e b t i s o n e t h a t a r i s e s f r o m a d e b t o r - c r e d i t o r r e l a t i o n s h i p a n d i s b a s e d u p o n a l e g a l l y v a l i d a n d e n f o r c e a b l e o b l i g a t i o n t o p a y a f i x e d o r d e t e r m i n a b l e s u m o f m o n e y . S e e s e c . 1 . 1 6 6 - 1 ( c ) , I n c o m e T a x R e g s . W e h a v e h e l d t h a t o u r c o n s i d e r a t i o n o f w h e t h e r a t a x p a y e r c r e a t e d a d e b t w i t h a t r u e e x p e c t a t i o n o f r e p a y m e n t a n d w i t h t h e i n t e n t t o e n f o r c e t h e r e p a y m e n t o f t h a t d e b t r e q u i r e s a n e x a m i n a t i o n o f t h e f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s . T h e f o l l o w i n g f a c t o r s h a v e b e e n u s e d t o a i d i n d e c i d i n g w h e t h e r a n a d v a n c e i s " d e b t " w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 6 6 : ( 1 ) T h e e x i s t e n c e o f a p r o m i s s o r y n o t e o r w r i t t e n e v i d e n c e o f i n d e b t e d n e s s ; ( 2 ) w h e t h e r a n d i n w h a t a m o u n t i n t e r e s t i s c h a r g e d ; ( 3 ) w h e t h e r t h e r e i s a f i x e d r e p a y m e n t s c h e d u l e ; ( 4 ) w h e t h e r t h e r e i s s e c u r i t y o r c o l l a t e r a l f o r t h e d e b t ; ( 5 ) w h e t h e r t h e l e n d e r m a d e a d e m a n d f o r r e p a y m e n t ; ( 6 ) w h e t h e r t h e l o a n i s r e f l e c t e d a s a l o a n i n t h e p a r t i e s ' b o o k s a n d r e c o r d s ; ( 7 ) w h e t h e r a n d i n w h a t a m o u n t s a n y r e p a y m e n t s h a v e o c c u r r e d ; a n d ( 8 ) t h e s o l v e n c y o f t h e b o r r o w e r a t t h e t i m e t h e p a r t i e s m a d e t h e l o a n . S e e , e . g . , M a y h e w v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 3 1 0 . C o n s i d e r i n g t h e s e f a c t o r s i n l i g h t o f t h e r e c o r d , w e c o n c l u d e t h a t p e t i t i o n e r s h a v e n o t e s t a b l i s h e d t h e e x i s t e n c e o f a b o n a f i d e d e b t t o p e t i t i o n e r . P e t i t i o n e r s d i d n o t o f f e r e v i d e n c e o f a p r o m i s s o r y n o t e o r s i m i l a r t y p e o f i n s t r u m e n t o f i n d e b t e d n e s s t h a t w o u l d i d e n t i f y t h e a d v a n c e s a s l o a n s . A l t h o u g h p e t i t i o n e r s r e p o r t e d $ 1 2 5 o f i n t e r e s t i n c o m e o n t h e i r F o r m 1 0 4 0 - 1 4 - f o r t h e 1 9 9 0 t a x y e a r , t h e s o u r c e o f t h a t i n t e r e s t h a s n o t b e e n s h o w n . I n a d d i t i o n , $ 1 2 5 o f i n t e r e s t i n c o m e i s w h o l l y d i s p r o p o r t i o n a t e t o t h e $ 1 0 7 , 0 3 6 t h a t p e t i t i o n e r a l l e g e s h e l e n t t o h i s f a t h e r . A l t h o u g h p e t i t i o n e r ' s f a t h e r o w n e d a s s e t s o t h e r t h a n t h e a u c t i o n , s u c h a s r e n t a l p r o p e r t y a n d t h e l a n d o n w h i c h F A P ' s b u s i n e s s w a s s i t u a t e d , p e t i t i o n e r d i d n o t r e q u i r e s e c u r i t y t o g u a r d a g a i n s t d e f a u l t . F u r t h e r , p e t i t i o n e r d i d n o t p r o t e c t h i s p o s i t i o n t o c o l l e c t f r o m h i s f a t h e r ' s a s s e t s i n t h e e v e n t o f c o m p e t i n g c r e d i t o r s . P e t i t i o n e r d i d n o t s e e k c o l l e c t i o n o r r e p a y m e n t f r o m h i s f a t h e r . P e t i t i o n e r ' s t e s t i m o n y w a s t h a t h e d i d n o t a s k h i s f a t h e r f o r r e p a y m e n t b e c a u s e " h e i s m y f a t h e r " . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t h i s f a t h e r m a d e t w o l u m p - s u m p a r t i a l r e p a y m e n t s a n d t h a t t h o s e r e p a y m e n t s a r e i n d i c i a o f b o n a f i d e d e b t . H o w e v e r , t h e r e w a s n o c o n t e m p o r a r y r e p a y m e n t s c h e d u l e , a n d t h e o n l y e v i d e n c e o f r e p a y m e n t w a s a h a n d w r i t t e n s c h e d u l e s u b m i t t e d f o r t r i a l p u r p o s e s . T h e s c h e d u l e s u b m i t t e d f o r t r i a l r e f l e c t e d t h a t t h e f i r s t r e p a y m e n t o f $ 1 9 , 5 0 5 w a s m a d e t o t h e l e n d i n g b a n k a n d t h e s e c o n d r e p a y m e n t o f $ 1 3 , 0 0 0 w a s m a d e t o p e t i t i o n e r s . W e r e v i e w t r a n s a c t i o n s b e t w e e n f a m i l y m e m b e r s w i t h h e i g h t e n e d s c r u t i n y . S e e C a l i g i u r i v . C o m m i s s i o n e r , 5 4 9 F . 2 d 1 1 5 5 , 1 1 5 7 ( 8 t h C i r . 1 9 7 7 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 7 5 - 3 1 9 ; P e r r y v . C o m m i s s i o n e r , 9 2 T . C . 4 7 0 , 4 8 1 ( 1 9 8 9 ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 9 1 2 F . 2 d 1 4 6 6 ( 5 t h C i r . 1 9 9 0 ) . L o a n s b e t w e e n f a m i l y - 1 5 - m e m b e r s h a v e b e e n c o n s i d e r e d g i f t s i n t h e a b s e n c e o f s u f f i c i e n t e v i d e n c e o f a t r u e e x p e c t a t i o n o f r e p a y m e n t a n d i n t e n t t o e n f o r c e c o l l e c t i o n o f t h e d e b t . S e e P e r r y v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 4 8 1 ; E s t a t e o f R e y n o l d s v . C o m m i s s i o n e r , 5 5 T . C . 1 7 2 , 2 0 1 ( 1 9 7 0 ) ; E s t a t e o f V a n A n d a v . C o m m i s s i o n e r , 1 2 T . C . 1 1 5 8 ( 1 9 4 9 ) , a f f d . p e r c u r i a m 1 9 2 F . 2 d 3 9 1 ( 2 d C i r . 1 9 5 1 ) . E v e n i f p e t i t i o n e r ' s f a t h e r m a d e t h e t w o p a y m e n t s r e f l e c t e d i n t h e t r i a l e x h i b i t , t h a t e v i d e n c e i s i n s u f f i c i e n t , b y i t s e l f , t o s h o w t h e e x i s t e n c e o f b o n a f i d e d e b t . H a d p e t i t i o n e r s s h o w n t h a t a b o n a f i d e d e b t e x i s t e d , t h e y w o u l d n o t h a v e b e e n e n t i t l e d t o a d e d u c t i o n f o r t h e t a x y e a r 1 9 9 2 b e c a u s e p e t i t i o n e r s d i d n o t s h o w w o r t h l e s s n e s s i n t h a t y e a r . S e e s e c . 1 6 6 ( a ) ( 1 ) . I n d e t e r m i n i n g t h e w o r t h l e s s n e s s o f a d e b t , a l l a v a i l a b l e e v i d e n c e i n c l u d i n g t h e v a l u e o f a n y s e c u r i t y a n d t h e f i n a n c i a l c o n d i t i o n o f t h e d e b t o r m u s t b e c o n s i d e r e d . S e e s e c . 1 . 1 6 6 - 2 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . A t a x p a y e r m u s t p r o v i d e e v i d e n c e o f t h e w o r t h l e s s n e s s o f t h e d e b t . S e e s e c . 1 . 1 6 6 - 2 ( b ) , I n c o m e T a x R e g s . A d e b t b e c o m e s w o r t h l e s s i n t h e t a x y e a r i n w h i c h a c r e d i t o r , u s i n g s o u n d b u s i n e s s j u d g m e n t , a b a n d o n s a l l r e a s o n a b l e h o p e o f r e c o v e r y o n t h e b a s i s o f t h e a v a i l a b l e i n f o r m a t i o n r e g a r d i n g t h e s u r r o u n d i n g c i r c u m s t a n c e s o f t h e d e b t . S e e C r o w n - 1 6 - v . C o m m i s s i o n e r , 7 7 T . C . 5 8 2 , 5 9 8 ( 1 9 8 1 ) ; A n d r e w v . C o m m i s s i o n e r , 5 4 T . C . 2 3 9 , 2 4 8 ( 1 9 7 0 ) ; s e c . 1 . 1 6 6 - 2 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . P e t i t i o n e r s a r g u e t h a t t h e l o a n s b e c a m e w o r t h l e s s i n 1 9 9 2 w h e n t h e a u c t i o n w a s d e s t r o y e d b y f i r e . P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t t h e a u c t i o n w a s h i s f a t h e r ' s s o l e s o u r c e o f i n c o m e , t h e d e s t r u c t i o n o f w h i c h r e s u l t e d i n a n i n a b i l i t y t o r e p a y t h e a d v a n c e s . I t i s n o t e n t i r e l y c l e a r f r o m t h e r e c o r d w h o o w n e d t h e a u c t i o n a t t h e t i m e o f t h e f i r e . I t a p p e a r s f r o m t h e r e c o r d , h o w e v e r , t h a t t h e a u c t i o n w a s o w n e d e n t i r e l y b y p e t i t i o n e r ' s f a t h e r a n d / o r s t e p m o t h e r . A l t h o u g h l e g a l a c t i o n b y p e t i t i o n e r a g a i n s t h i s f a t h e r i s n o t r e q u i r e d t o s h o w h i s f a t h e r ' s i n a b i l i t y t o r e p a y t h e a d v a n c e s , i n t h e a b s e n c e o f s u c h a c t i o n , p e t i t i o n e r m u s t s t i l l s h o w t h a t l e g a l a c t i o n w o u l d n o t h a v e r e s u l t e d i n t h e s a t i s f a c t i o n o f t h e d e b t . S e e s e c . 1 . 1 6 6 - 2 ( b ) , I n c o m e T a x R e g s . P e t i t i o n e r ' s f a t h e r o w n s t h e l a n d u p o n w h i c h F A P i s l o c a t e d . S c h e d u l e D , C a p i t a l G a i n s a n d L o s s e s , o f J o h n a n d W i l l e n e F l o o d ' s 1 9 9 2 i n c o m e t a x r e t u r n s h o w s t h e s a l e o f a b u i l d i n g f o r a g a i n o f $ 3 0 , 0 0 0 , 2 w e e k s b e f o r e t h e a u c t i o n f i r e . A d d i t i o n a l l y , S c h e d u l e E , S u p p l e m e n t a l I n c o m e a n d L o s s , o f t h e 1 9 9 2 i n c o m e t a x r e t u r n s h o w s t h a t t h e c o u p l e o w n e d r e n t a l p r o p e r t y a t t h e t i m e o f t h e f i r e . A c c o r d i n g l y , p e t i t i o n e r s h a v e f a i l e d t o s h o w t h a t t h e a d v a n c e s w e r e l o a n s . E v e n i f p e t i t i o n e r s h a d s h o w n t h a t t h e a d v a n c e s w e r e d e b t w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 6 6 , p e t i t i o n e r s - 1 7 - h a v e n o t s h o w n t h a t t h e y b e c a m e w o r t h l e s s d u r i n g 1 9 9 2 . A r e P e t i t i o n e r s E n t i t l e d t o a C a s u a l t y L o s s D e d u c t i o n ? W e n e x t c o n s i d e r w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e e n t i t l e d t o a c a s u a l t y l o s s d e d u c t i o n u n d e r s e c t i o n 1 6 5 f o r l o s s e s s t e m m i n g f r o m t h e d e s t r u c t i o n o f t h e a u c t i o n . P e t i t i o n e r s a d v a n c e d t h e i r c a s u a l t y l o s s a r g u m e n t f o r t h e f i r s t t i m e i n t h e i r b r i e f a s a n e n t i r e l y n e w a n d s e p a r a t e i s s u e . A f t e r c o n s i d e r i n g t h a t t h i s i s s u e w a s n o t t r i e d b y c o n s e n t o f t h e p a r t i e s a n d t h a t s u r p r i s e a n d p r e j u d i c e t o r e s p o n d e n t w o u l d r e s u l t , w e h o l d t h a t t h e i s s u e w a s n o t t i m e l y r a i s e d . S e e E s t a t e o f H o r v a t h v . C o m m i s s i o n e r , 5 9 T . C . 5 5 1 , 5 5 5 ( 1 9 7 3 ) . P e t i t i o n e r s ' c a s u a l t y l o s s a r g u m e n t a p p e a r s t o b e a n a f t e r t h o u g h t . P e t i t i o n e r s h a v e n o t s h o w n t h a t t h e y h a d a n o w n e r s h i p i n t e r e s t i n t h e a u c t i o n . A d d i t i o n a l l y , p e t i t i o n e r s ' a r g u m e n t c o n f l i c t s f a c t u a l l y w i t h p e t i t i o n e r ' s f a t h e r ' s a n d s t e p m o t h e r ' s c l a i m o f a $ 5 5 , 8 2 5 c a s u a l t y l o s s f o r t h e s a m e p r o p e r t y . P e t i t i o n e r ' s B a s i s i n G l e n w o o d W e n e x t c o n s i d e r w h e t h e r p e t i t i o n e r s h a v e s h o w n t h a t t h e y c o r r e c t l y r e p o r t e d c a p i t a l g a i n f r o m t h e 1 9 9 2 s a l e o f G l e n w o o d . S e c t i o n 1 0 0 1 ( a ) p r o v i d e s t h a t g a i n f r o m t h e s a l e o r d i s p o s i t i o n o f p r o p e r t y s h a l l b e t h e e x c e s s o f t h e a m o u n t r e a l i z e d o v e r t h e a d j u s t e d b a s i s . S e c t i o n 1 0 0 1 ( b ) p r o v i d e s t h a t t h e a m o u n t r e a l i z e d i s t h e s u m o f m o n e y r e c e i v e d p l u s t h e f a i r m a r k e t v a l u e o f a n y p r o p e r t y r e c e i v e d . S e c t i o n 1 0 0 1 ( c ) r e q u i r e s t h a t t h e a m o u n t o f g a i n o n t h e s a l e o r e x c h a n g e o f p r o p e r t y b e r e c o g n i z e d - 1 8 - u n l e s s t h e r e a r e s p e c i f i c p r o v i s i o n s f o r n o n r e c o g n i t i o n . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s u n d e r s t a t e d t h e i r c a p i t a l g a i n f r o m t h e s a l e o f G l e n w o o d b y $ 1 0 , 6 3 5 . T h e i n c r e a s e d c a p i t a l g a i n r e s u l t s , i n p a r t , f r o m r e s p o n d e n t ' s c h a r a c t e r i z i n g a $ 2 9 , 7 8 8 . 5 9 c h e c k f r o m G l e n w o o d t o p e t i t i o n e r a s a d i s t r i b u t i o n w h i c h r e d u c e d p e t i t i o n e r ' s b a s i s i n G l e n w o o d t o z e r o . T h e i s s u e b e f o r e u s i s p u r e l y f a c t u a l . P e t i t i o n e r s a r g u e t h a t t h e $ 2 9 , 7 8 8 . 5 9 w a s a d i s t r i b u t i o n t o H a m m o n t r e e f r o m G l e n w o o d a n d , i n t u r n , a p a y m e n t t o p e t i t i o n e r i n e x c h a n g e f o r H a m m o n t r e e ' s a c q u i s i t i o n o f a 5 0 - p e r c e n t i n t e r e s t i n G l e n w o o d f r o m p e t i t i o n e r . W e a g r e e w i t h p e t i t i o n e r . I n 1 9 8 8 p e t i t i o n e r a n d H a m m o n t r e e a g r e e d t h a t H a m m o n t r e e w o u l d u s e f u n d s f r o m a r e t i r e m e n t a c c o u n t t o b e c o m e a 5 0 - p e r c e n t p a r t n e r i n G l e n w o o d . H o w e v e r , H a m m o n t r e e w a s u n a b l e t o d r a w f r o m t h e a c c o u n t . T h e r e a f t e r , i t w a s u n d e r s t o o d t h a t H a m m o n t r e e w o u l d r u n t h e b u s i n e s s a n d t a k e a s a l a r y a n d t h a t p e t i t i o n e r ' s o n e - h a l f i n t e r e s t i n G l e n w o o d w o u l d b e p a i d f o r f r o m H a m m o n t r e e ' s p r o f i t a n d / o r s a l a r y f r o m t h e p a r t n e r s h i p . G l e n w o o d ' s F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s f o r 1 9 8 8 a n d s h o r t y e a r 1 9 8 9 r e f l e c t a 5 0 - 5 0 p a r t n e r s h i p . E a r l y i n 1 9 8 9 , h o w e v e r , G l e n w o o d w a s i n c o r p o r a t e d , t h e p a r t n e r s h i p w a s d i s c o n t i n u e d , p e t i t i o n e r a n d H a m m o n t r e e b e c a m e e q u a l s h a r e h o l d e r s , a n d p e t i t i o n e r h a d n o t b e e n p a i d f o r - 1 9 - 4 W e a r e n o t r e q u i r e d h e r e t o c o n s i d e r w h a t e f f e c t H a m m o n t r e e ' s w i t h d r a w a l o f $ 2 9 , 7 8 8 . 5 9 f r o m G l e n w o o d h a d o n H a m m o n t r e e ' s t a x s i t u a t i o n . 5 T h e e x t e n t t o w h i c h o u r h o l d i n g h a s a n y e f f e c t o n p e t i t i o n e r ' s b a s i s i n G l e n w o o d ' s s t o c k s h o u l d b e d e t e r m i n e d b y t h e p a r t i e s u n d e r R u l e 1 5 5 . H a m m o n t r e e ' s 5 0 - p e r c e n t o w n e r s h i p i n G l e n w o o d . A r o u n d t h a t t i m e , p e t i t i o n e r ' s b a s i s i n h i s G l e n w o o d s h a r e s w a s $ 1 3 , 9 1 4 . O n A p r i l 2 5 , 1 9 8 9 , p e t i t i o n e r a n d H a m m o n t r e e p e r s o n a l l y g u a r a n t e e d a l o a n i n G l e n w o o d ' s n a m e f o r $ 4 3 , 0 8 0 w h i c h w a s s e c u r e d b y G l e n w o o d ' s o p e r a t i n g a s s e t s . O n A p r i l 2 6 , 1 9 8 9 , i n a c c o r d w i t h t h e o r i g i n a l a g r e e m e n t o f p e t i t i o n e r a n d H a m m o n t r e e , p e t i t i o n e r r e c e i v e d a $ 2 9 , 7 8 8 . 5 9 p a y m e n t f r o m G l e n w o o d . I t w a s t h e i r u n d e r s t a n d i n g t h a t t h e $ 2 9 , 7 8 8 . 5 9 p a i d t o p e t i t i o n e r w a s H a m m o n t r e e ' s p a y m e n t f o r o n e - h a l f o f t h e s h a r e s i n G l e n w o o d . I n a J u l y 1 9 9 2 p u r c h a s e o f p e t i t i o n e r ' s r e m a i n i n g 5 0 - p e r c e n t i n t e r e s t i n G l e n w o o d , H a m m o n t r e e u s e d c o r p o r a t e f u n d s t o f i n a n c e a p o r t i o n o f t h e t r a n s a c t i o n , s h o w i n g a p a t t e r n i n t h e w a y p e t i t i o n e r a n d H a m m o n t r e e o r c h e s t r a t e d t h e i r a f f a i r s . C o n s i d e r i n g t h e r e c o r d a s a w h o l e , t h e $ 2 9 , 7 8 8 . 5 9 p a y m e n t w a s a p a y m e n t f r o m H a m m o n t r e e f o r p e t i t i o n e r ' s i n t e r e s t i n t h e b u s i n e s s . 4 A c c o r d i n g l y , w e h o l d t h a t t h e $ 2 9 , 7 8 8 . 5 9 p a y m e n t w a s n o t a c o r p o r a t e d i s t r i b u t i o n t o p e t i t i o n e r a n d t h a t i t w a s f r o m H a m m o n t r e e . 5 - 2 0 - S e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) - - A c c u r a c y - R e l a t e d P e n a l t y F i n a l l y , w e c o n s i d e r w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r a n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t a 2 0 - p e r c e n t a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y , b a s e d o n n e g l i g e n c e , a p p l i e d t o t h e e n t i r e i n c o m e t a x d e f i c i e n c y f o r t h e 1 9 9 1 , 1 9 9 2 , a n d 1 9 9 3 t a x y e a r s . A n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y i s i m p o s e d b y s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) i n a n a m o u n t e q u a l t o 2 0 p e r c e n t o f t h e a m o u n t o f t h e u n d e r p a y m e n t t h a t i s a t t r i b u t a b l e t o n e g l i g e n c e . S e e s e c . 6 6 6 2 ( b ) ( 1 ) . " N e g l i g e n c e " i s t h e f a i l u r e t o m a k e a r e a s o n a b l e a t t e m p t t o c o m p l y w i t h t h e p r o v i s i o n s o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e . S e c . 6 6 6 2 ( c ) . A t a x p a y e r i s n e g l i g e n t w h e r e h e f a i l s t o e x e r c i s e d u e c a r e o r f a i l s t o d o w h a t a r e a s o n a b l e a n d o r d i n a r i l y p r u d e n t p e r s o n w o u l d d o u n d e r s i m i l a r c i r c u m s t a n c e s . S e e N e e l y v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 T . C . 9 3 4 , 9 4 7 - 9 4 8 ( 1 9 8 5 ) . P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t t h e y w e r e n o t n e g l i g e n t a n d s h o u l d n o t b e s u b j e c t t o t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y b e c a u s e t h e y p r o v i d e d s u f f i c i e n t r e c o r d s c o n t a i n i n g F A P ' s m a j o r t r a n a c t i o n s t o t h e i r r e t u r n p r e p a r e r , l e a v i n g o u t o n l y t h e m i n o r s a l e s . R e s p o n d e n t c o n t e n d s t h a t p e t i t i o n e r s w e r e n e g l i g e n t w h e n t h e y f a i l e d t o r e c o r d a n d r e p o r t a l l o f F A P ' s s a l e s t r a n s a c t i o n s . P e t i t i o n e r d i d n o t m a i n t a i n a d e q u a t e b o o k s a n d r e c o r d s f o r F A P . P e t i t i o n e r t e s t i f i e d t h a t s a l e s , f r o m $ 1 t o $ 1 0 , w e r e r e g u l a r l y o m i t t e d f r o m r e c o r d k e e p i n g a n d t h a t F A P e m p l o y e e s m a y - 2 1 - a l s o h a v e f o r g o t t e n t o r e c o r d o t h e r s a l e s o f u n k n o w n a m o u n t s . P e t i t i o n e r ' s t e s t i m o n y r e v e a l s t h a t h e w a s a w a r e t h a t i n v o i c e s m a y n o t h a v e b e e n p r e p a r e d f o r a n u m b e r o f l a r g e r i t e m s s o l d b y F A P . P e t i t i o n e r u s e d t h e u n d e r s t a t e d a m o u n t r e f l e c t e d b y t h e i n v o i c e s t o p r e p a r e s u m m a r y s h e e t s w h i c h h e t h e n p r o v i d e d t o t h e r e t u r n p r e p a r e r . P e t i t i o n e r f a i l e d t o i n f o r m t h e r e t u r n p r e p a r e r t h a t c e r t a i n s a l e s w e r e o m i t t e d . I n a d d i t i o n , p e t i t i o n e r d i d n o t a l w a y s d e p o s i t t h e p r o c e e d s f r o m F A P ' s s a l e s i n t o a b a n k a c c o u n t ; t h e r e f o r e , t h e r e w a s n o r e c o r d o f s o m e p o r t i o n o f t h e s a l e s . P e t i t i o n e r s a l s o c o n t e n d t h a t t h e s e u n r e c o r d e d a n d u n r e p o r t e d s a l e s w e r e o f m i n o r c o n s e q u e n c e . H o w e v e r , r e s p o n d e n t ' s r e c o n s t r u c t i o n o f p e t i t i o n e r s ' i n c o m e r e f l e c t s r e l a t i v e l y s i z a b l e a m o u n t s o f o m i t t e d i n c o m e . A s t o t h e r e m a i n i n g i t e m s m a k i n g u p t h e d e f i c i e n c y , a p a r t f r o m t h e c a p i t a l g a i n i t e m , p e t i t i o n e r s d i d n o t m a k e a n y a r g u m e n t a s t o w h y r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n w a s i n e r r o r o r t h a t t h e i r r e t u r n p o s i t i o n w a s r e a s o n a b l e . T h e r e f o r e , w e f i n d p e t i t i o n e r s l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s o n t h e r e s u l t i n g i n c o m e t a x d e f i c i e n c i e s . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 .