TAX COURT OPINION

Case: Estate of Morton B. Harper, Deceased; Michael A. Harper, Executor
Docket Number: 19336-98
Judge: Wells
Opinion Type: memo
Filed: 06/30/2000
Pages: 8

1 U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e t a x a b l e y e a r s i n ( c o n t i n u e d . . . ) T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 2 0 2 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T E S T A T E O F M O R T O N B . H A R P E R , D E C E A S E D , M I C H A E L A . H A R P E R , E X E C U T O R , P e t i t i o n e r v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 1 9 3 3 6 - 9 8 . F i l e d J u n e 3 0 , 2 0 0 0 . W a r r e n J . K e s s l e r a n d J o a n B . K e s s l e r , f o r p e t i t i o n e r . D o n n a F . H e r b e r t a n d S t e v e n M . R o t h , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M O P I N I O N W E L L S , C h i e f J u d g e : T h e i n s t a n t c a s e i s b e f o r e u s o n r e s p o n d e n t ' s m o t i o n f o r p a r t i a l s u m m a r y j u d g m e n t p u r s u a n t t o R u l e 1 2 1 ( a ) 1 . T h e i s s u e t o b e d e c i d e d i s w h e t h e r , p u r s u a n t t o s e c t i o n - 2 - 1 ( . . . c o n t i n u e d ) i s s u e , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . 2 7 0 4 ( b ) , r e s t r i c t i o n s o n t h e r i g h t t o l i q u i d a t e c e r t a i n l i m i t e d p a r t n e r s h i p i n t e r e s t s i n H a r p e r F i n a n c i a l C o . , L . P . , s h o u l d b e d i s r e g a r d e d t o t h e e x t e n t t h a t s u c h r e s t r i c t i o n s a r e m o r e r e s t r i c t i v e t h a n t h e d e f a u l t p r o v i s i o n s o f C a l i f o r n i a l a w . S u m m a r y j u d g m e n t m a y b e g r a n t e d i f t h e p l e a d i n g s a n d o t h e r m a t e r i a l s d e m o n s t r a t e t h a t n o g e n u i n e i s s u e e x i s t s a s t o a n y m a t e r i a l f a c t a n d t h a t a d e c i s i o n m a y b e e n t e r e d a s a m a t t e r o f l a w . S e e R u l e 1 2 1 ( b ) ; S u n d s t r a n d C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 9 8 T . C . 5 1 8 , 5 2 0 ( 1 9 9 2 ) , a f f d . 1 7 F . 3 d 9 6 5 ( 7 t h C i r . 1 9 9 4 ) . P a r t i a l s u m m a r y j u d g m e n t m a y b e g r a n t e d w i t h r e g a r d t o a s i n g l e i s s u e i f t h e c o n d i t i o n s f o r s u m m a r y j u d g m e n t a r e o t h e r w i s e s a t i s f i e d , n o t w i t h s t a n d i n g t h a t a l l o f t h e i s s u e s i n t h e c a s e a r e n o t c o n c l u d e d . S e e R u l e 1 2 1 ( b ) ; U . S . B a n c o r p v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 1 T . C . 2 3 1 , 2 3 6 ( 1 9 9 8 ) . T h e r e c o r d s h o w s a n d t h e p a r t i e s d o n o t d i s p u t e t h a t t h e r e i s n o g e n u i n e i s s u e a s t o a n y m a t e r i a l f a c t w i t h r e s p e c t t o t h e i s s u e p r e s e n t e d b y r e s p o n d e n t ' s m o t i o n f o r p a r t i a l s u m m a r y j u d g m e n t . A c c o r d i n g l y , w e m a y r e n d e r j u d g m e n t o n t h e i s s u e a s a m a t t e r o f l a w . S e e R u l e 1 2 1 ( b ) . F o r t h e p u r p o s e o f r u l i n g o n t h e i n s t a n t m o t i o n o n l y , w e a d o p t t h e f o l l o w i n g f a c t s s e t f o r t h i n t h e p a r t i e s ' m o v i n g p a p e r s . O n D e c e m b e r 1 8 , 1 9 9 0 , M o r t o n H a r p e r ( d e c e d e n t ) c r e a t e d a r e v o c a b l e i n t e r v i v o s t r u s t ( t r u s t ) . T h e t r u s t i n s t r u m e n t n a m e d - 3 - d e c e d e n t a s o r i g i n a l t r u s t e e a n d d e s i g n a t e d h i s c h i l d r e n M i c h a e l A . H a r p e r ( M r . H a r p e r ) a n d L y n n H . F a c t o r ( M s . F a c t o r ) a s s u c c e s s o r t r u s t e e s . T h e a s s e t s h e l d b y t h e t r u s t c o n s i s t e d o f m a r k e t a b l e s e c u r i t i e s a n d m u t u a l f u n d s , p l u s a n o t e r e c e i v a b l e f o r a $ 4 5 0 , 0 0 0 l o a n w h i c h t h e d e c e d e n t h a d m a d e t o a n u n r e l a t e d i n d i v i d u a l ( t h e p o r t f o l i o ) . D e c e d e n t r e s e r v e d a l i f e e s t a t e i n b o t h t h e i n c o m e a n d c o r p u s o f t h e t r u s t a n d d i r e c t e d t h a t u p o n h i s d e a t h t h e a s s e t s s h o u l d b e d i s t r i b u t e d 4 0 p e r c e n t t o M r . H a r p e r a n d 6 0 p e r c e n t t o M s . F a c t o r . O n J a n u a r y 1 , 1 9 9 4 , d e c e d e n t , M r . H a r p e r , a n d M s . F a c t o r e n t e r e d i n t o a n a g r e e m e n t e n t i t l e d , A g r e e m e n t f o r L i m i t e d P a r t n e r s h i p f o r H a r p e r F i n a n c i a l C o . , L . P . ( p a r t n e r s h i p a g r e e m e n t ) t h a t c r e a t e d a C a l i f o r n i a l i m i t e d p a r t n e r s h i p . U n d e r t h e t e r m s o f t h e p a r t n e r s h i p a g r e e m e n t , M r . H a r p e r a n d M s . F a c t o r b e c a m e g e n e r a l p a r t n e r s w i t h i n t e r e s t s i n t h e p a r t n e r s h i p o f 0 . 4 p e r c e n t a n d 0 . 6 p e r c e n t r e s p e c t i v e l y , a n d t h e t r u s t b e c a m e t h e s o l e l i m i t e d p a r t n e r w i t h a n i n t e r e s t o f 9 9 p e r c e n t i n t h e p a r t n e r s h i p . T h e t r u s t m a d e a n i n i t i a l c a p i t a l c o n t r i b u t i o n o f t h e p o r t f o l i o t o t h e p a r t n e r s h i p . O n J u l y 1 , 1 9 9 4 , t h e p a r t i e s e n t e r e d i n t o a n a m e n d m e n t t o t h e p a r t n e r s h i p a g r e e m e n t t h a t d i v i d e d t h e t r u s t ' s l i m i t e d p a r t n e r s h i p i n t e r e s t i n t o t w o c l a s s e s o f l i m i t e d p a r t n e r s h i p i n t e r e s t s , c o n s i s t i n g o f : ( 1 ) A C l a s s A l i m i t e d p a r t n e r s h i p i n t e r e s t o f 3 9 p e r c e n t w h i c h t h e t r u s t r e t a i n e d , a n d ( 2 ) a C l a s s - 4 - B l i m i t e d p a r t n e r s h i p i n t e r e s t o f 6 0 p e r c e n t w h i c h t h e t r u s t a s s i g n e d t o M s . F a c t o r a n d M r . H a r p e r . S e c t i o n 2 0 . 1 o f t h e p a r t n e r s h i p a g r e e m e n t p r o v i d e s t h a t : T h e P a r t n e r s h i p s h a l l b e d i s s o l v e d u p o n t h e e a r l i e r o f : ( a ) J a n u a r y 1 , 2 0 3 4 . ( b ) T h e r e t i r e m e n t , w i t h d r a w a l , d e a t h o r i n s a n i t y o f a n y G e n e r a l P a r t n e r o r a n y o t h e r e v e n t o r c o n d i t i o n , o t h e r t h a n r e m o v a l , w h i c h , p u r s u a n t t o t h e A c t a n d u n l e s s o t h e r w i s e p r o v i d e d i n t h i s A g r e e m e n t , r e s u l t s i n a G e n e r a l P a r t n e r c e a s i n g t o b e a G e n e r a l P a r t n e r , u n l e s s ( i ) a t t h e t i m e t h e r e i s a t l e a s t o n e r e m a i n i n g G e n e r a l P a r t n e r t o c o n t i n u e t h e b u s i n e s s o f t h e P a r t n e r s h i p a n d s u c h r e m a i n i n g G e n e r a l P a r t n e r c h o o s e s t o d o s o , o r ( i i ) a l l t h e P a r t n e r s , a s p r o v i d e d i n P a r a g r a p h 1 2 . 5 ( l ) , a b o v e , a g r e e i n w r i t i n g w i t h i n 6 0 d a y s t h e r e o f t o c o n t i n u e t h e b u s i n e s s o f t h e P a r t n e r s h i p a n d , i f n e c e s s a r y , t o t h e a d m i s s i o n o f o n e o r m o r e a d d i t i o n a l G e n e r a l P a r t n e r s . ( c ) A n e l e c t i o n t o d i s s o l v e t h e P a r t n e r s h i p m a d e i n w r i t i n g b y t h e G e n e r a l P a r t n e r s a n d t h e L i m i t e d P a r t n e r s , a l l a s p r o v i d e d i n P a r a g r a p h 1 2 . 5 ( f ) , a b o v e . ( d ) T h e f a i l u r e t o e l e c t , a s p r o v i d e d i n P a r a g r a p h 1 2 . 5 ( m ) , a b o v e , a s u c c e s s o r G e n e r a l P a r t n e r w i t h i n 6 0 d a y s f r o m a n d a f t e r r e m o v a l o f t h e l a s t G e n e r a l P a r t n e r . S e c t i o n 1 3 . 2 o f t h e p a r t n e r s h i p a g r e e m e n t p r o v i d e s t h a t : N o G e n e r a l P a r t n e r s h a l l h a v e t h e r i g h t t o w i t h d r a w f r o m t h e P a r t n e r s h i p w i t h o u t t h e c o n s e n t o f t h e L i m i t e d P a r t n e r s . O n h i s t i m e l y f i l e d F e d e r a l G i f t T a x r e t u r n f o r 1 9 9 4 , d e c e d e n t r e p o r t e d a g i f t o f a 0 . 4 - p e r c e n t g e n e r a l p a r t n e r s h i p i n t e r e s t a n d a 2 4 - p e r c e n t C l a s s B l i m i t e d p a r t n e r s h i p i n t e r e s t i n H a r p e r F i n a n c i a l C o . , L . P . , t o M r . H a r p e r w i t h v a l u e s a t t h e d a t e o f t h e g i f t s o f $ 6 , 4 0 0 a n d $ 2 3 0 , 4 0 0 , r e s p e c t i v e l y . D e c e d e n t a l s o - 5 - r e p o r t e d a g i f t o f a 0 . 6 - p e r c e n t g e n e r a l p a r t n e r s h i p i n t e r e s t a n d a 3 6 - p e r c e n t C l a s s B l i m i t e d p a r t n e r s h i p i n t e r e s t i n t h e p a r t n e r s h i p t o M s . F a c t o r w i t h v a l u e s a s o f t h e d a t e o f t h e g i f t s o f $ 9 , 6 0 0 a n d $ 3 4 5 , 6 0 0 , r e s p e c t i v e l y . O n F e b r u a r y 1 , 1 9 9 5 , d e c e d e n t d i e d . O n t h e F e d e r a l E s t a t e T a x r e t u r n f i l e d f o r d e c e d e n t ' s e s t a t e o n N o v e m b e r 2 , 1 9 9 5 , d e c e d e n t ' s e s t a t e r e p o r t e d a 3 9 - p e r c e n t C l a s s A l i m i t e d p a r t n e r s h i p i n t e r e s t i n t h e p a r t n e r s h i p w i t h a v a l u e a t t h e d a t e o f d e a t h o f $ 4 1 0 , 1 0 0 . W e m u s t d e c i d e w h e t h e r , a s r e s p o n d e n t c o n t e n d s , t h e r e s t r i c t i o n s o n t h e r i g h t t o l i q u i d a t e t h e p a r t n e r s h i p c o n t a i n e d i n t h e p a r t n e r s h i p a g r e e m e n t a r e a p p l i c a b l e r e s t r i c t i o n s w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 2 7 0 4 a n d a r e a c c o r d i n g l y t o b e d i s r e g a r d e d w h e n v a l u i n g t h e s h a r e s o f t h e p a r t n e r s h i p . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t t h e r e s t r i c t i o n s o n t h e r i g h t t o l i q u i d a t e t h e p a r t n e r s h i p c o n t a i n e d i n t h e p a r t n e r s h i p a g r e e m e n t a r e n o t m o r e r e s t r i c t i v e t h a n t h e d e f a u l t r e s t r i c t i o n s o f C a l i f o r n i a l a w w h i c h w o u l d a p p l y i n a b s e n c e o f a p a r t n e r s h i p a g r e e m e n t . A c c o r d i n g l y , p e t i t i o n e r a r g u e s t h a t s u c h r e s t r i c t i o n s a r e n o t a p p l i c a b l e r e s t r i c t i o n s w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 2 7 0 4 . S e c t i o n 2 7 0 4 ( b ) p r o v i d e s : S E C . 2 7 0 4 ( b ) . C e r t a i n R e s t r i c t i o n s o n L i q u i d a t i o n D i s r e g a r d e d . - - ( 1 ) I n g e n e r a l . - - F o r p u r p o s e s o f t h i s s u b t i t l e , i f - - - 6 - ( A ) t h e r e i s a t r a n s f e r o f a n i n t e r e s t i n a c o r p o r a t i o n o r p a r t n e r s h i p t o ( o r f o r t h e b e n e f i t o f ) a m e m b e r o f t h e t r a n s f e r o r ' s f a m i l y , a n d ( B ) t h e t r a n s f e r o r a n d m e m b e r s o f t h e t r a n s f e r o r ' s f a m i l y h o l d , i m m e d i a t e l y b e f o r e t h e t r a n s f e r , c o n t r o l o f t h e e n t i t y , a n y a p p l i c a b l e r e s t r i c t i o n s h a l l b e d i s r e g a r d e d i n d e t e r m i n i n g t h e v a l u e o f t h e t r a n s f e r r e d i n t e r e s t . ( 2 ) A p p l i c a b l e r e s t r i c t i o n . - - F o r p u r p o s e s o f t h i s s u b s e c t i o n , t h e t e r m " a p p l i c a b l e r e s t r i c t i o n " m e a n s a n y r e s t r i c t i o n - - ( A ) w h i c h e f f e c t i v e l y l i m i t s t h e a b i l i t y o f t h e c o r p o r a t i o n o r p a r t n e r s h i p t o l i q u i d a t e , a n d ( B ) w i t h r e s p e c t t o w h i c h e i t h e r o f t h e f o l l o w i n g a p p l i e s : ( i ) T h e r e s t r i c t i o n l a p s e s , i n w h o l e o r i n p a r t , a f t e r t h e t r a n s f e r r e f e r r e d t o i n p a r a g r a p h ( 1 ) . ( i i ) T h e t r a n s f e r o r o r a n y m e m b e r o f t h e t r a n s f e r o r ' s f a m i l y , e i t h e r a l o n e o r c o l l e c t i v e l y , h a s t h e r i g h t a f t e r s u c h t r a n s f e r t o r e m o v e , i n w h o l e o r i n p a r t , t h e r e s t r i c t i o n . ( 3 ) E x c e p t i o n s . - - T h e t e r m " a p p l i c a b l e r e s t r i c t i o n " s h a l l n o t i n c l u d e - - * * * * * * * ( B ) a n y r e s t r i c t i o n i m p o s e d , o r r e q u i r e d t o b e i m p o s e d , b y a n y F e d e r a l o r S t a t e l a w . S e c t i o n 2 5 . 2 7 0 4 - 2 ( b ) , G i f t T a x R e g s . , f u r t h e r d e f i n e s a n a p p l i c a b l e r e s t r i c t i o n a s f o l l o w s : ( b ) A p p l i c a b l e r e s t r i c t i o n d e f i n e d . A n a p p l i c a b l e r e s t r i c t i o n i s a l i m i t a t i o n o n t h e a b i l i t y t o l i q u i d a t e t h e e n t i t y ( i n w h o l e o r i n p a r t ) t h a t i s m o r e r e s t r i c t i v e t h a n t h e l i m i t a t i o n s t h a t w o u l d a p p l y u n d e r t h e S t a t e l a w g e n e r a l l y a p p l i c a b l e t o t h e e n t i t y i n t h e a b s e n c e o f t h e r e s t r i c t i o n . * * * - 7 - I n o u r r e c e n t o p i n i o n i n K e r r v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 3 T . C . 4 4 9 ( 1 9 9 9 ) , w e h e l d t h a t p r o v i s i o n s i n a p a r t n e r s h i p a g r e e m e n t s u b s t a n t i a l l y s i m i l a r t o t h o s e i n i s s u e i n t h e i n s t a n t c a s e w e r e n o t m o r e r e s t r i c t i v e t h a n t h e r e q u i r e m e n t s o f t h e a p p l i c a b l e l i m i t e d p a r t n e r s h i p l a w o f t h e S t a t e o f T e x a s . R e s p o n d e n t d o e s n o t d i s p u t e t h a t t h e p r o v i s i o n s o f t h e l i m i t e d p a r t n e r s h i p a g r e e m e n t i n t h e i n s t a n t c a s e a r e s u b s t a n t i a l l y s i m i l a r t o t h o s e a t i s s u e i n K e r r . M o r e o v e r , r e s p o n d e n t d o e s n o t d i s p u t e t h a t t h e r e i s n o s u b s t a n t i a l d i f f e r e n c e b e t w e e n C a l i f o r n i a a n d T e x a s l a w w i t h r e s p e c t t o t h e l i q u i d a t i o n o f a l i m i t e d p a r t n e r s h i p . U n a b l e t o d i s t i n g u i s h t h e f a c t s o r t h e l a w a t i s s u e i n K e r r , r e s p o n d e n t u r g e s t h i s C o u r t t o r e c o n s i d e r o u r o p i n i o n i n t h a t c a s e . B e c a u s e t h e f a c t s o f t h e i n s t a n t c a s e a r e i n d i s t i n g u i s h a b l e f r o m t h o s e i n i s s u e i n K e r r , w e n e e d n o t r e i t e r a t e o u r a n a l y s i s u n d e r t a k e n i n K e r r , w h i c h w e a d o p t i n t h i s o p i n i o n . A c c o r d i n g l y , w e h o l d t h a t t h e l i m i t a t i o n s o n l i q u i d a t i o n c o n t a i n e d i n t h e p a r t n e r s h i p a g r e e m e n t a r e n o t a p p l i c a b l e r e s t r i c t i o n s w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 2 7 0 4 ( b ) a n d , c o n s e q u e n t l y , m u s t b e t a k e n i n t o a c c o u n t i n v a l u i n g t h e l i m i t e d p a r t n e r s h i p i n t e r e s t s i n i s s u e i n t h e i n s t a n t c a s e . T h e r e f o r e w e s h a l l d e n y r e s p o n d e n t ' s m o t i o n f o r p a r t i a l s u m m a r y j u d g m e n t . - 8 - T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , A n a p p r o p r i a t e o r d e r w i l l b e i s s u e d .