TAX COURT OPINION

Case: Indeck Energy Services, Inc. and Subsidiaries
Docket Number: 21586-97
Judge: Gale
Opinion Type: memo
Filed: 04/11/2003
Pages: 57

T . C . M e m o . 2 0 0 3 - 1 0 1 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T I N D E C K E N E R G Y S E R V I C E S , I N C . , A N D S U B S I D I A R I E S , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t M I C H A E L P . A N D M A Y A P O L S K Y , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o s . 2 1 5 8 6 - 9 7 , 2 3 9 4 3 - 9 7 . F i l e d A p r i l 1 1 , 2 0 0 3 . T h o m a s C . B o r d e r s , J a m e s L . M a l o n e I I I , a n d D a v i d J . D u e z , f o r p e t i t i o n e r s I n d e c k E n e r g y S e r v i c e s , I n c . , a n d S u b s i d i a r i e s . R o n a l d A . S t e i n , f o r p e t i t i o n e r s M i c h a e l P . a n d M a y a P o l s k y . J a n E . L a m a r t i n e a n d R o b e r t L i t t l e , f o r r e s p o n d e n t . - 2 - M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N G A L E , J u d g e : B y s e p a r a t e n o t i c e s o f d e f i c i e n c y , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h e f o l l o w i n g d e f i c i e n c i e s a n d p e n a l t i e s w i t h r e s p e c t t o p e t i t i o n e r s ' F e d e r a l i n c o m e t a x e s : I n d e c k E n e r g y S e r v i c e s , I n c . a n d S u b s i d i a r i e s d o c k e t N o . 2 1 5 8 6 - 9 7 P e n a l t y Y e a r D e f i c i e n c y S e c . 6 6 6 2 ( a ) F Y E 1 1 / 3 0 / 9 3 $ 1 , 5 4 2 , 3 3 9 $ 2 3 1 , 1 0 8 F Y E 1 1 / 3 0 / 9 4 4 , 9 9 4 , 9 2 9 9 9 9 , 4 6 8 F Y E 1 1 / 3 0 / 9 5 5 3 6 , 7 1 5 1 0 7 , 3 4 3 M i c h a e l P . a n d M a y a P o l s k y d o c k e t N o . 2 3 9 4 3 - 9 7 P e n a l t y Y e a r D e f i c i e n c y S e c . 6 6 6 2 ( a ) C Y 1 9 9 4 $ 6 6 0 , 9 1 0 $ 1 3 2 , 1 8 2 T h e s e c a s e s w e r e c o n s o l i d a t e d f o r t r i a l , b r i e f i n g , a n d o p i n i o n . A f t e r c o n c e s s i o n s , w e m u s t d e c i d e t h e f o l l o w i n g i s s u e s : ( 1 ) W h e t h e r $ 4 , 8 5 6 , 9 2 2 o f a $ 1 9 , 8 8 6 , 9 2 2 s e t t l e m e n t p a y m e n t m a d e b y p e t i t i o n e r I n d e c k E n e r g y S e r v i c e s , I n c . ( I n d e c k ) , t o p e t i t i o n e r M i c h a e l P . P o l s k y ( M r . P o l s k y ) o n M a y 1 6 , 1 9 9 4 , c o n s t i t u t e s i n t e r e s t d e d u c t i b l e b y I n d e c k a n d r e c o g n i z a b l e a s o r d i n a r y i n c o m e b y p e t i t i o n e r s M i c h a e l P . a n d M a y a P o l s k y i n t h e i r r e s p e c t i v e t a x a b l e y e a r s e n d e d i n 1 9 9 4 , o r i n s t e a d i s p a r t o f t h e p u r c h a s e p r i c e f o r s h a r e s o f I n d e c k s t o c k s o l d b y M r . P o l s k y t o I n d e c k ; a n d - 3 - ( 2 ) W h e t h e r p e t i t i o n e r s I n d e c k E n e r g y S e r v i c e s , I n c . , a n d S u b s i d i a r i e s o r p e t i t i o n e r s M i c h a e l P . a n d M a y a P o l s k y a r e l i a b l e f o r a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) f o r t h e i r r e s p e c t i v e t a x a b l e y e a r s e n d e d i n 1 9 9 4 . U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r s i n i s s u e , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . F I N D I N G S O F F A C T B a c k g r o u n d S o m e o f t h e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d a n d a r e s o f o u n d . T h e s t i p u l a t i o n o f f a c t s a n d f i r s t s u p p l e m e n t a l s t i p u l a t i o n o f f a c t s , t o g e t h e r w i t h t h e e x h i b i t s a t t a c h e d t h e r e t o , a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y t h i s r e f e r e n c e . P e t i t i o n e r s M i c h a e l P . a n d M a y a P o l s k y ( t h e P o l s k y s ) r e s i d e d i n N o r t h b r o o k , I l l i n o i s , a t t h e t i m e t h e i r p e t i t i o n w a s f i l e d . I n d e c k i s t h e c o m m o n p a r e n t o f a n a f f i l i a t e d g r o u p o f c o r p o r a t i o n s m a k i n g a c o n s o l i d a t e d r e t u r n . I n d e c k ' s p r i n c i p a l o f f i c e w a s l o c a t e d i n B u f f a l o G r o v e , I l l i n o i s , a t t h e t i m e i t s p e t i t i o n w a s f i l e d . P r i o r t o a n d d u r i n g t h e y e a r i n i s s u e , I n d e c k w a s e n g a g e d i n t h e p o w e r s u p p l y b u s i n e s s , p r i n c i p a l l y t h r o u g h c o g e n e r a t i o n , t h e s i m u l t a n e o u s g e n e r a t i o n o f e l e c t r i c i t y a n d a n o t h e r f o r m o f u s e f u l t h e r m a l e n e r g y , s u c h a s s t e a m , f r o m t h e s a m e f u e l s o u r c e . - 4 - 1 I n d e c k P o w e r w a s a l s o a s i g n a t o r y t o t h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t . M r . P o l s k y w a s h i r e d t o s e r v e a s p r e s i d e n t o f t h e I n d e c k E n e r g y S e r v i c e s D i v i s i o n o f I n d e c k P o w e r E q u i p m e n t C o . ( I n d e c k P o w e r ) i n J u n e 1 9 8 5 b y I n d e c k P o w e r ' s p r e s i d e n t , G e r a l d R . F o r s y t h e . I n d e c k P o w e r ' s I n d e c k E n e r g y S e r v i c e s D i v i s i o n w a s s u b s e q u e n t l y i n c o r p o r a t e d a s p e t i t i o n e r I n d e c k i n 1 9 8 5 . M r . P o l s k y b e c a m e i t s p r e s i d e n t i n 1 9 8 6 . A g r e e m e n t s C o v e r i n g E m p l o y m e n t a n d P u r c h a s e / S a l e o f I n d e c k S t o c k O n J a n u a r y 2 1 , 1 9 8 7 , M r . P o l s k y a n d I n d e c k e x e c u t e d a n e m p l o y m e n t a g r e e m e n t ( E m p l o y m e n t A g r e e m e n t ) a n d a s h a r e h o l d e r s ' a g r e e m e n t ( S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t ) , 1 b o t h r e t r o a c t i v e t o J u n e 1 , 1 9 8 6 . T h e E m p l o y m e n t A g r e e m e n t p r o v i d e d t h a t I n d e c k w o u l d e m p l o y M r . P o l s k y f o r 7 y e a r s ; i . e . , u n t i l J u n e 1 , 1 9 9 3 . T h e E m p l o y m e n t A g r e e m e n t f u r t h e r c o n f e r r e d u p o n M r . P o l s k y s a l a r y , b o n u s e s , a n d a d d i t i o n a l c o m p e n s a t i o n m e a s u r e d a s a p e r c e n t a g e o f I n d e c k ' s n e t p r o f i t s , a s w e l l a s c e r t a i n s t o c k o p t i o n s a n d d e f e r r e d c o m p e n s a t i o n r i g h t s t h a t e n t i t l e d h i m t o a c q u i r e u p t o 3 0 p e r c e n t o f I n d e c k ' s o u t s t a n d i n g s h a r e s o f c o m m o n s t o c k . T h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t r e s t r i c t e d t h e s a l e o f a n y I n d e c k s h a r e s a c q u i r e d b y M r . P o l s k y , p r o v i d i n g i n g e n e r a l t h a t M r . P o l s k y w a s r e q u i r e d t o s e l l , a n d I n d e c k t o p u r c h a s e , s u c h s h a r e s i n t h e e v e n t t h a t M r . P o l s k y ' s e m p l o y m e n t w i t h I n d e c k w e r e t e r m i n a t e d u n d e r p r e s c r i b e d c o n d i t i o n s , i n c l u d i n g v o l u n t a r y o r i n v o l u n t a r y - 5 - 2 U n d e r t h e E m p l o y m e n t A g r e e m e n t , I n d e c k c o u l d o t h e r w i s e t e r m i n a t e M r . P o l s k y ' s e m p l o y m e n t a t a n y p o i n t d u r i n g t h e 7 - y e a r t e r m ( w i t h 3 0 d a y s ' n o t i c e ) i n t h e e v e n t h e " [ f a i l e d ] o r [ r e f u s e d ] t o f a i t h f u l l y o r d i l i g e n t l y p e r f o r m t h e p r o v i s i o n s o f t h i s A g r e e m e n t . " t e r m i n a t i o n d u r i n g t h e 7 - y e a r t e r m o f e m p l o y m e n t p r o v i d e d i n t h e E m p l o y m e n t A g r e e m e n t , a n d t h e r e a f t e r . W h i l e t h e E m p l o y m e n t A g r e e m e n t p r o v i d e d f o r M r . P o l s k y ' s e m p l o y m e n t b y I n d e c k f o r 7 y e a r s u n t i l J u n e 1 , 1 9 9 3 , i t f u r t h e r e n t i t l e d I n d e c k i n i t s s o l e d i s c r e t i o n t o t e r m i n a t e M r . P o l s k y ' s e m p l o y m e n t a f t e r 4 y e a r s i n p r e s c r i b e d c i r c u m s t a n c e s . 2 S p e c i f i c a l l y , u n d e r p a r a g r a p h 1 2 . c . o f t h e E m p l o y m e n t A g r e e m e n t , I n d e c k w a s e n t i t l e d t o t e r m i n a t e t h e a g r e e m e n t ( w i t h 3 0 d a y s ' n o t i c e ) i f , a s o f t h e f o u r t h a n n i v e r s a r y o f t h e e f f e c t i v e d a t e o f t h e a g r e e m e n t , I n d e c k h a d a n e g a t i v e n e t w o r t h o f $ 5 0 0 , 0 0 0 o r m o r e , a s d e t e r m i n e d f r o m i t s a u d i t e d s t a t e m e n t s f o r t h e 4 p r e v i o u s f i s c a l y e a r s e n d e d N o v e m b e r 3 0 , 1 9 8 6 , 1 9 8 7 , 1 9 8 8 , a n d 1 9 8 9 . T h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t , w h i c h i n c o r p o r a t e d a n d c r o s s - r e f e r e n c e d t h e E m p l o y m e n t A g r e e m e n t , p r o v i d e d t h a t M r . P o l s k y w a s r e q u i r e d t o s e l l , a n d I n d e c k r e q u i r e d t o p u r c h a s e , a n y I n d e c k s h a r e s o w n e d b y M r . P o l s k y i n t h e e v e n t o f t h e i n v o l u n t a r y t e r m i n a t i o n o f h i s e m p l o y m e n t a f t e r 4 y e a r s p u r s u a n t t o p a r a g r a p h 1 2 . c . o f t h e E m p l o y m e n t A g r e e m e n t . T h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t f u r t h e r p r o v i d e d t h a t t h e p r i c e t o b e p a i d b y I n d e c k i n t h e s e c i r c u m s t a n c e s w a s a n a m o u n t e q u a l t o t h e g r e a t e r o f : ( 1 ) 1 0 0 - 6 - p e r c e n t o f t h e n e t b o o k v a l u e p e r s h a r e a s o f t h e l a s t d a y o f t h e m o n t h p r e c e d i n g t h e d a t e o f t h e n o t i c e o f t e r m i n a t i o n ; o r ( 2 ) t h e h i g h e s t p u r c h a s e p r i c e o f f e r e d i n a l l b o n a f i d e t h i r d - p a r t y o f f e r s t o p u r c h a s e 1 0 0 p e r c e n t o f I n d e c k ' s t o t a l v o t i n g s t o c k r e c e i v e d w i t h i n 1 y e a r f r o m t h e d a t e o f e m p l o y m e n t t e r m i n a t i o n . T h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t f u r t h e r p r o v i d e d t h a t t h e c l o s i n g d a t e f o r t h e p u r c h a s e o f M r . P o l s k y ' s s h a r e s w a s t o o c c u r w i t h i n 1 3 m o n t h s o f t h e d a t e o f t e r m i n a t i o n , a t w h i c h t i m e I n d e c k w a s t o p a y M r . P o l s k y 2 0 p e r c e n t o f t h e p u r c h a s e p r i c e , w i t h t h e r e m a i n i n g 8 0 p e r c e n t t o b e p a i d e q u a l l y o v e r f o u r a n n u a l i n s t a l l m e n t s w i t h i n t e r e s t o n t h e u n p a i d b a l a n c e a t a r a t e e q u a l t o t h e a p p l i c a b l e F e d e r a l r a t e a s d e f i n e d i n s e c t i o n 1 2 7 4 ( d ) ( h e r e a f t e r , t h e F e d e r a l f u n d s r a t e ) . F o r p u r p o s e s o f s e t t i n g t h e p u r c h a s e p r i c e o f M r . P o l s k y ' s s h a r e s b y m e a n s o f t h i r d - p a r t y o f f e r s , t h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t a u t h o r i z e d M r . P o l s k y t o s o l i c i t o f f e r s t o p u r c h a s e I n d e c k ' s s h a r e s a n d r e q u i r e d I n d e c k t o p r o v i d e " r e a s o n a b l e a s s i s t a n c e " i n c o n n e c t i o n w i t h t h e s o l i c i t a t i o n s . T h e E m p l o y m e n t A g r e e m e n t p r o v i d e d t h a t a n y c o n t r o v e r s y o r c l a i m a r i s i n g o u t o f t h e a g r e e m e n t w a s r e q u i r e d t o b e s e t t l e d b y a r b i t r a t i o n . T h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t p r o v i d e d t h a t , i n a d d i t i o n t o a n y o t h e r r e m e d i e s a v a i l a b l e t o t h e p a r t i e s t h e r e t o , a n y c o n t r o v e r s y c o n c e r n i n g t h e r i g h t o r o b l i g a t i o n t o p u r c h a s e o r - 7 - s e l l M r . P o l s k y ' s s h a r e s w a s e n f o r c e a b l e i n a c o u r t o f e q u i t y b y a d e c r e e o f s p e c i f i c p e r f o r m a n c e . T e r m i n a t i o n o f M r . P o l s k y O n A u g u s t 2 , 1 9 9 0 , G e r a l d R . F o r s y t h e , C h a i r m a n o f t h e B o a r d o f I n d e c k , n o t i f i e d M r . P o l s k y b y l e t t e r t h a t h i s e m p l o y m e n t w i t h I n d e c k w o u l d t e r m i n a t e o n S e p t e m b e r 5 , 1 9 9 0 , i n a c c o r d a n c e w i t h p a r a g r a p h 1 2 . c . o f t h e E m p l o y m e n t A g r e e m e n t , o n t h e g r o u n d t h a t I n d e c k ' s n e g a t i v e n e t w o r t h e x c e e d e d $ 5 0 0 , 0 0 0 a s o f N o v e m b e r 3 0 , 1 9 8 9 . S h o r t l y t h e r e a f t e r , M r . P o l s k y a n d M r . F o r s y t h e m e t r e g a r d i n g t h e t e r m i n a t i o n l e t t e r a n d t h e p o s s i b i l i t y o f r e n e g o t i a t i n g t h e t e r m s o f M r . P o l s k y ' s e m p l o y m e n t . W h e n M r . P o l s k y d i d n o t a c c e d e t o t e r m s o f a n e w a g r e e m e n t , h e r e c e i v e d a l e t t e r o n S e p t e m b e r 2 1 , 1 9 9 0 , a d v i s i n g t h a t h i s e m p l o y m e n t w i t h I n d e c k w o u l d t e r m i n a t e o n S e p t e m b e r 2 2 , 1 9 9 0 . M r . P o l s k y ' s e m p l o y m e n t w i t h I n d e c k d i d t e r m i n a t e o n t h a t d a t e . A t t h a t t i m e , M r . P o l s k y h e l d 3 0 o f I n d e c k ' s 1 0 0 i s s u e d a n d o u t s t a n d i n g s h a r e s o f c o m m o n s t o c k . D i s p u t e C o n c e r n i n g P a y m e n t f o r M r . P o l s k y ' s I n d e c k S t o c k M r . P o l s k y c o m m e n c e d a n a r b i t r a t i o n p r o c e e d i n g a g a i n s t I n d e c k o n S e p t e m b e r 2 1 , 1 9 9 0 . I n t h e a r b i t r a t i o n , M r . P o l s k y s o u g h t a n a w a r d o f c o m p e n s a t o r y d a m a g e s f o r b r e a c h o f t h e E m p l o y m e n t A g r e e m e n t , i n c l u d i n g t h e a m o u n t h e w o u l d h a v e r e c e i v e d i n s a l a r y , b o n u s e s , a n d p e r c e n t a g e c o m p e n s a t i o n , a s w e l l a s t h e v a l u e t o w h i c h h i s I n d e c k s h a r e s w o u l d h a v e a p p r e c i a t e d b y J u n e - 8 - 1 , 1 9 9 3 , t h e e x p i r a t i o n o f h i s t e r m o f e m p l o y m e n t u n d e r t h e E m p l o y m e n t A g r e e m e n t . M r . P o l s k y a l s o b e g a n s o l i c i t i n g p o t e n t i a l p u r c h a s e r s f o r I n d e c k ' s o u t s t a n d i n g s t o c k i n a n a t t e m p t t o s e t a v a l u e f o r h i s s h a r e s u n d e r t h e t h i r d - p a r t y o f f e r p r o v i s i o n s o f t h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t . A s a r e s u l t o f M r . P o l s k y ' s e f f o r t s , o n N o v e m b e r 9 , 1 9 9 0 , P o w e r L i n k C o r p . ( P o w e r L i n k ) , t h e s u b s i d i a r y o f a p r i v a t e u t i l i t y h o l d i n g c o m p a n y w i t h a s s e t s o f $ 2 . 5 b i l l i o n , o f f e r e d t o p u r c h a s e a l l 1 0 0 o f I n d e c k ' s o u t s t a n d i n g s h a r e s f r o m i t s s h a r e h o l d e r s a t a p r i c e o f $ 1 m i l l i o n p e r s h a r e , s u b j e c t t o c e r t a i n c o n t i n g e n c i e s a n d a d u e d i l i g e n c e f i n a n c i a l r e v i e w . P o w e r L i n k r e v i s e d i t s o f f e r t o $ 5 0 1 , 0 0 0 p e r s h a r e i n a l e t t e r t o I n d e c k r e c e i v e d o n J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 . A f t e r I n d e c k ' s b o a r d o f d i r e c t o r s r e v i e w e d P o w e r L i n k ' s o f f e r , M r . F o r s y t h e w r o t e t o P o w e r L i n k o n F e b r u a r y 6 , 1 9 9 1 , s t a t i n g t h a t s h a r e h o l d e r s o w n i n g m o r e t h a n 5 0 p e r c e n t o f I n d e c k ' s o u t s t a n d i n g c o m m o n s t o c k h a d a d v i s e d t h e b o a r d t h a t t h e y w e r e u n w i l l i n g t o s e l l t h e i r s h a r e s . O n F e b r u a r y 1 4 , 1 9 9 1 , P o w e r L i n k a d v i s e d M r . P o l s k y b y l e t t e r t h a t i t s o f f e r t o p u r c h a s e I n d e c k ' s o u t s t a n d i n g s h a r e s h a d n o t b e e n a c c e p t e d a n d h a d e x p i r e d . A s a r e s u l t o f f u r t h e r e f f o r t s b y M r . P o l s k y , C M S G e n e r a t i o n C o . ( C M S G e n e r a t i o n ) , t h e s u b s i d i a r y o f a p r i v a t e u t i l i t y c o m p a n y w i t h $ 8 b i l l i o n i n a s s e t s , m a d e a n o f f e r o n A u g u s t 6 , 1 9 9 1 , t o p u r c h a s e t h e o u t s t a n d i n g s t o c k o f I n d e c k f o r $ 7 5 m i l l i o n s u b j e c t - 9 - t o a d u e d i l i g e n c e f i n a n c i a l r e v i e w . O n S e p t e m b e r 2 4 , 1 9 9 1 , M r . F o r s y t h e , a c t i n g o n b e h a l f o f I n d e c k , a d v i s e d C M S G e n e r a t i o n b y l e t t e r t h a t I n d e c k ' s o b l i g a t i o n t o c o o p e r a t e w i t h M r . P o l s k y u n d e r t h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t h a d e x p i r e d a n d t h a t , a s a s h a r e h o l d e r , h e w a s n o t i n t e r e s t e d i n s e l l i n g h i s s h a r e s o f I n d e c k s t o c k . P r o c e e d i n g s i n t h e a r b i t r a t i o n a c t i o n b r o u g h t b y M r . P o l s k y h a d c o m m e n c e d i n J a n u a r y 1 9 9 1 a n d c o n t i n u e d u n t i l M a y 1 9 9 1 . M r . P o l s k y f i l e d a p o s t - a r b i t r a t i o n b r i e f i n J u n e 1 9 9 1 i n w h i c h h e c o n t e n d e d t h a t I n d e c k o w e d h i m t h e v a l u e o f h i s s h a r e s a s o f t h e J u n e 1 , 1 9 9 3 , e x p i r a t i o n o f h i s e m p l o y m e n t t e r m u n d e r t h e E m p l o y m e n t A g r e e m e n t . M r . P o l s k y f u r t h e r c o n t e n d e d t h a t t h e s h a r e s w o u l d h a v e a p p r e c i a t e d t o a p r e s e n t v a l u e o f $ 5 6 . 3 m i l l i o n a t t h a t t i m e , d u e t o a n t i c i p a t e d r e v e n u e s f r o m e x i s t i n g c o g e n e r a t i o n c o n t r a c t s h e l d b y I n d e c k . A l t e r n a t i v e l y , M r . P o l s k y a r g u e d t h a t t h e J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 , P o w e r L i n k o f f e r o f $ 5 0 1 , 0 0 0 p e r s h a r e s e t a f l o o r b u t n o t a c e i l i n g o n t h e d a m a g e s t o w h i c h h e w a s e n t i t l e d w i t h r e s p e c t t o h i s I n d e c k s t o c k . ( T h e A u g u s t 6 , 1 9 9 1 , C M S G e n e r a t i o n o f f e r o f $ 7 5 m i l l i o n ( o r $ 7 5 0 , 0 0 0 p e r s h a r e ) w a s n o t p r e s e n t e d t o t h e a r b i t r a t o r . ) I n r e s p o n s e , I n d e c k a r g u e d t h a t t h e a r b i t r a t o r l a c k e d j u r i s d i c t i o n w i t h r e s p e c t t o t h e v a l u e o r s a l e o f M r . P o l s k y ' s s h a r e s . A t a m e e t i n g i n F e b r u a r y 1 9 9 1 , I n d e c k ' s b o a r d o f d i r e c t o r s w a s a d v i s e d b y c o m p a n y c o u n s e l t h a t i f M r . P o l s k y ' s t e r m i n a t i o n - 1 0 - w e r e f o u n d t o b e w r o n g f u l , h e h a d n o o b l i g a t i o n t o s e l l h i s s h a r e s t o I n d e c k u n t i l t h e J u n e 1 , 1 9 9 3 , e x p i r a t i o n o f h i s t e r m o f e m p l o y m e n t u n d e r t h e E m p l o y m e n t A g r e e m e n t . W h i l e t h e a r b i t r a t o r ' s d e c i s i o n w a s p e n d i n g , I n d e c k b y l e t t e r d a t e d O c t o b e r 1 , 1 9 9 1 , a d v i s e d M r . P o l s k y o f I n d e c k ' s p o s i t i o n t h a t , f o r p u r p o s e s o f t h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t ' s t e r m s g o v e r n i n g t h e p u r c h a s e p r i c e p a y a b l e f o r M r . P o l s k y ' s s h a r e s , n o b o n a f i d e o f f e r s f o r I n d e c k ' s s t o c k h a d b e e n r e c e i v e d w i t h i n t h e r e q u i s i t e 1 - y e a r p e r i o d f o l l o w i n g t h e t e r m i n a t i o n o f h i s e m p l o y m e n t . C o n s e q u e n t l y , I n d e c k a d v i s e d , u n d e r t h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t , M r . P o l s k y w a s d e e m e d t o h a v e o f f e r e d , a n d I n d e c k w a s e n t i t l e d t o p u r c h a s e , M r . P o l s k y ' s I n d e c k s h a r e s f o r a p u r c h a s e p r i c e d e t e r m i n e d u n d e r t h e " n e t b o o k v a l u e " m e t h o d p r o v i d e d i n t h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t . I n d e c k f u r t h e r t o o k t h e p o s i t i o n t h a t t h e p u r c h a s e p r i c e u n d e r t h a t m e t h o d w a s z e r o , i n l i g h t o f t h e n e g a t i v e b o o k v a l u e o f I n d e c k ' s s h a r e s a s o f A u g u s t 3 1 , 1 9 9 0 . O n N o v e m b e r 2 7 , 1 9 9 1 , t h e a r b i t r a t o r i s s u e d a n a w a r d i n w h i c h h e c o n c l u d e d t h a t t h e t e r m i n a t i o n o f M r . P o l s k y w a s i n v i o l a t i o n o f t h e t e r m s o f t h e E m p l o y m e n t A g r e e m e n t a n d a w a r d e d M r . P o l s k y $ 2 1 , 6 6 8 , 8 0 0 p l u s i n t e r e s t t h e r e o n a t 1 0 - p e r c e n t p e r a n n u m a c c r u i n g f r o m J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 , u n t i l p a i d . T h e a w a r d p r o v i d e d t h a t t h e f o r e g o i n g s u m i n c l u d e d " d a m a g e s a n d t h e v a l u e o f t h i r t y ( 3 0 ) s h a r e s o f t h e c o m m o n s t o c k o f I N D E C K o w n e d b y - 1 1 - 3 I n t h e a l t e r n a t i v e , I n d e c k s o u g h t t o v a c a t e t h e a r b i t r a t i o n a w a r d i n s o f a r a s i t r e q u i r e d i m m e d i a t e p a y m e n t o f t h e $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 v a l u e a s s i g n e d t o M r . P o l s k y ' s s h a r e s , p l u s i n t e r e s t a t 1 0 p e r c e n t f r o m J a n . 3 1 , 1 9 9 1 , r a t h e r t h a n i m p o s i n g t h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t ' s t e r m s p e r m i t t i n g p a y m e n t f o r M r . P o l s k y ' s s h a r e s i n f i v e i n s t a l l m e n t s w i t h i n t e r e s t a t t h e F e d e r a l f u n d s r a t e . P O L S K Y . " A l t h o u g h t h e a r b i t r a t i o n a w a r d d i d n o t a l l o c a t e t h e m o n e y d a m a g e s b e t w e e n t h e d a m a g e s f o r I n d e c k ' s b r e a c h o f t h e E m p l o y m e n t A g r e e m e n t a n d t h e v a l u e o f M r . P o l s k y ' s 3 0 s h a r e s , i t e l s e w h e r e p r o v i d e d t h a t s e v e n a d d i t i o n a l s h a r e s o f I n d e c k s t o c k , w i t h r e s p e c t t o w h i c h M r . P o l s k y ' s c l a i m o f o w n e r s h i p w a s d i s p u t e d , h a d a v a l u e o f $ 5 0 1 , 0 0 0 p e r s h a r e . T h e J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 , d a t e o n w h i c h i n t e r e s t b e g a n t o a c c r u e u n d e r t h e a r b i t r a t o r ' s a w a r d w a s t h e d a t e o n w h i c h I n d e c k h a d r e c e i v e d t h e P o w e r L i n k o f f e r , a n d t h e p e r s h a r e v a l u e a s s i g n e d b y t h e a r b i t r a t o r t o t h e s e v e n d i s p u t e d I n d e c k s h a r e s w a s t h e p r i c e o f f e r e d b y P o w e r L i n k . O n D e c e m b e r 3 , 1 9 9 1 , M r . P o l s k y b r o u g h t a n a c t i o n s e e k i n g c o n f i r m a t i o n o f t h e a r b i t r a t i o n a w a r d a n d e n t r y o f j u d g m e n t t h e r e o n i n t h e C i r c u i t C o u r t o f C o o k C o u n t y , I l l i n o i s ( C o o k C o u n t y L a w s u i t ) . I n d e c k ' s f i l i n g i n r e s p o n s e s o u g h t t o h a v e t h e a r b i t r a t i o n a w a r d v a c a t e d i n s o f a r a s i t r e q u i r e d a p a y m e n t o f $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 ( $ 5 0 1 , 0 0 0 p e r s h a r e ) f o r M r . P o l s k y ' s 3 0 s h a r e s o f I n d e c k s t o c k , o n t h e g r o u n d s t h a t t h e a r b i t r a t o r l a c k e d j u r i s d i c t i o n o v e r t h a t i s s u e . 3 I n d e c k d i d n o t c o n t e s t t h e p o r t i o n o f t h e a w a r d r e l a t i n g t o a m o u n t s I n d e c k o w e d M r . P o l s k y - 1 2 - 4 I n d e c k d i d n o t a p p e a l t h e c o n f i r m a t i o n o f t h a t p o r t i o n o f t h e a r b i t r a t i o n a w a r d t h a t f o u n d i t s t e r m i n a t i o n o f M r . P o l s k y t o b e i n v i o l a t i o n o f t h e E m p l o y m e n t A g r e e m e n t . f o r s a l a r y , b o n u s , a n d l o s t p e r c e n t a g e c o m p e n s a t i o n ( w h i c h I n d e c k c o m p u t e d a s $ 6 , 6 3 8 , 8 0 0 ) . O n F e b r u a r y 2 0 , 1 9 9 2 , t h e C o o k C o u n t y C i r c u i t C o u r t i s s u e d a n o r d e r v a c a t i n g t h e a r b i t r a t i o n a w a r d i n s o f a r a s i t a w a r d e d $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 t o M r . P o l s k y w i t h r e s p e c t t o h i s 3 0 s h a r e s o f I n d e c k s t o c k , b a s e d o n t h e c o u r t ' s c o n c l u s i o n t h a t t h e a r b i t r a t o r e x c e e d e d h i s j u r i s d i c t i o n i n m a k i n g a n a w a r d w i t h r e s p e c t t o t h e s t o c k . T h e o r d e r c o n f i r m e d t h e a r b i t r a t i o n a w a r d i n s o f a r a s i t a w a r d e d d a m a g e s b a s e d o n t h e E m p l o y m e n t A g r e e m e n t , a n d e n t e r e d j u d g m e n t i n f a v o r o f M r . P o l s k y a n d a g a i n s t I n d e c k i n t h e a m o u n t o f $ 6 , 6 3 8 , 8 0 0 , p l u s i n t e r e s t a t 1 0 - p e r c e n t p e r a n n u m o n t h a t a m o u n t u n t i l p a i d . I n d e c k p a i d M r . P o l s k y $ 7 , 3 0 1 , 0 0 5 . 8 0 o n F e b r u a r y 2 8 , 1 9 9 2 , i n s a t i s f a c t i o n o f t h e j u d g m e n t e n t e r e d i n t h e C o o k C o u n t y L a w s u i t . M r . P o l s k y a p p e a l e d t h e o r d e r i n t h e C o o k C o u n t y L a w s u i t i n s o f a r a s i t v a c a t e d t h e a r b i t r a t i o n a w a r d a n d I n d e c k c r o s s - a p p e a l e d . 4 T h e s e a p p e a l s r e m a i n e d p e n d i n g d u r i n g t h e e n s u i n g 2 y e a r s i n w h i c h M r . P o l s k y p u r s u e d a d i f f e r e n t l a w s u i t a g a i n s t I n d e c k i n t h e C i r c u i t C o u r t o f L a k e C o u n t y , I l l i n o i s ( L a k e C o u n t y L a w s u i t ) . T h e L a k e C o u n t y L a w s u i t , c o m m e n c e d b y M r . P o l s k y o n A p r i l 2 0 , 1 9 9 2 , a g a i n s t I n d e c k a n d c e r t a i n c o m p a n y d i r e c t o r s - 1 3 - i n d i v i d u a l l y , i n c l u d i n g M r . F o r s y t h e , s o u g h t d a m a g e s f o r b r e a c h o f t h e E m p l o y m e n t A g r e e m e n t a n d S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t a s w e l l a s f o r t o r t i o u s i n t e r f e r e n c e w i t h c o n t r a c t a n d w i t h p r o s p e c t i v e e c o n o m i c a d v a n t a g e . I n h i s c o m p l a i n t , M r . P o l s k y a g a i n a l l e g e d t h a t h e w a s e n t i t l e d t o r e c e i v e a s d a m a g e s t h e v a l u e t o w h i c h h i s I n d e c k s h a r e s w o u l d h a v e a p p r e c i a t e d b y J u n e 1 , 1 9 9 3 , t h e e x p i r a t i o n o f h i s t e r m o f e m p l o y m e n t u n d e r t h e E m p l o y m e n t A g r e e m e n t , w h i c h d a m a g e s h e a l l e g e d w e r e n o t l e s s t h a n $ 5 5 m i l l i o n . T h e c o m p l a i n t a l s o a l l e g e d c e r t a i n n e w t h e o r i e s o f r e c o v e r y n o t a d v a n c e d i n t h e a r b i t r a t i o n p r o c e e d i n g s . T h e s e n e w t h e o r i e s i n c o r p o r a t e d t h e C M S G e n e r a t i o n o f f e r i n a d d i t i o n t o t h e P o w e r L i n k o f f e r , a n d a l l e g e d t h a t M r . P o l s k y w a s e n t i t l e d t o d a m a g e s m e a s u r e d b y t h e h i g h e r o f t h e t w o o f f e r s . T h e n e w g r o u n d s a l s o i n c l u d e d a l l e g a t i o n s t h a t I n d e c k a n d / o r i t s a g e n t s h a d r e f u s e d t o n e g o t i a t e i n g o o d f a i t h w i t h P o w e r L i n k a n d C M S G e n e r a t i o n , a n d h a d c r e a t e d o r a l t e r e d d o c u m e n t s i n o r d e r t o m i s r e p r e s e n t t h e v a l u e o f I n d e c k ' s s h a r e s . T h e d e f e n d a n t s m a d e s e v e r a l c o u n t e r c l a i m s a g a i n s t M r . P o l s k y , i n c l u d i n g c l a i m s t h a t h e b r e a c h e d t h e E m p l o y m e n t a n d S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t s . I n d e c k ' s c o u n s e l b e l i e v e d t h a t I n d e c k f a c e d g r e a t e r e x p o s u r e i n t h e L a k e C o u n t y L a w s u i t t h a n t h e C o o k C o u n t y L a w s u i t . S e t t l e m e n t o f t h e D i s p u t e F r o m t h e f i l i n g o f t h e o r i g i n a l c o m p l a i n t i n A p r i l 1 9 9 2 u n t i l e a r l y A p r i l 1 9 9 4 , d i s c o v e r y a n d v a r i o u s p r e t r i a l - 1 4 - p r o c e e d i n g s w e r e c o n d u c t e d i n t h e L a k e C o u n t y L a w s u i t . T r i a l c o m m e n c e d o n A p r i l 1 2 , 1 9 9 4 . I m m e d i a t e l y f o l l o w i n g t h e f i r s t w i t n e s s ' s t e s t i m o n y , t h e t r i a l j u d g e m a d e t h e f o l l o w i n g o b s e r v a t i o n t o I n d e c k ' s t r i a l c o u n s e l w i t h r e s p e c t t o I n d e c k ' s o b l i g a t i o n t o g i v e r e a s o n a b l e a s s i s t a n c e u n d e r t h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t t o p o t e n t i a l p u r c h a s e r s o f i t s s t o c k s o l i c i t e d b y M r . P o l s k y : I ' m n o t s u r e t h a t t h i s i s n ' t a s a m a t t e r o f l a w i n t e r f e r e n c e w i t h t h e c o n t r a c t . * * * * * * * * * * i t j u s t j u m p s o u t a t t h e C o u r t t h a t t h i s m a y w e l l b e f a i l u r e t o g i v e r e a s o n a b l e a s s i s t a n c e a s a m a t t e r o f l a w . * * * B a s e d o n t h e t r i a l j u d g e ' s c o m m e n t s , I n d e c k ' s t r i a l c o u n s e l c o n c l u d e d t h a t I n d e c k ' s s t r a t e g y s h o u l d b e t o s e e k s e t t l e m e n t . I n d e c k a n d M r . P o l s k y ' s c o u n s e l c o m m e n c e d s e t t l e m e n t d i s c u s s i o n s o n t h a t d a y , w h i c h c o n t i n u e d o n A p r i l 1 3 . O n t h e a f t e r n o o n o f A p r i l 1 3 , c o u n s e l f o r I n d e c k a n d M r . P o l s k y a p p e a r e d b e f o r e t h e c o u r t t o d e s c r i b e t h e b a s i s f o r t h e i r s e t t l e m e n t . I n d e c k ' s c o u n s e l d e s c r i b e d t h e s e t t l e m e n t ' s t e r m s a s r e q u i r i n g , i n t e r a l i a , a p a y m e n t b y I n d e c k t o M r . P o l s k y o f $ 1 0 m i l l i o n o n o r b e f o r e M a y 1 5 , 1 9 9 4 , f o l l o w e d b y t w o a d d i t i o n a l p a y m e n t s o f $ 5 m i l l i o n e a c h o n M a y 1 , 1 9 9 5 a n d 1 9 9 6 , r e s p e c t i v e l y , w i t h i n t e r e s t a c c r u i n g a t t h e F e d e r a l f u n d s r a t e o n t h e u n p a i d a m o u n t s . T h e s e t t l e m e n t w a s f u r t h e r d e s c r i b e d b y I n d e c k ' s c o u n s e l a s : - 1 5 - [ r e v o l v i n g ] a r o u n d t h e a r b i t r a t i o n a w a r d t h a t h a d b e e n g i v e n t o M r . P o l s k y a n d i s e s s e n t i a l l y l o o k e d a t a s a $ 1 5 m i l l i o n a w a r d w i t h $ 5 m i l l i o n o f i n t e r e s t t h a t w a s f i g u r e d a t a 1 0 p e r c e n t r a t e a s r e q u i r e d b y t h e a r b i t r a t o r . * * * * * * * * * * t h e s e t t l e m e n t i s b a s i c a l l y a s e t t l e m e n t o f t h e a r b i t r a t i o n a n d s t r u c t u r e d a r o u n d t h e a r b i t r a t i o n a w a r d a n d w i l l i n c l u d e a d i s m i s s a l o f t h e p e n d i n g a p p e a l * * * [ o f t h e C o o k C o u n t y L a w s u i t ] . M r . P o l s k y ' s c o u n s e l e x p r e s s e d a g r e e m e n t w i t h t h e t e r m s a s o u t l i n e d b y I n d e c k ' s c o u n s e l , a n d t h e c o u r t i s s u e d a n o r d e r t h a t d a y d i s m i s s i n g t h e c a s e w i t h p r e j u d i c e a n d r e t a i n i n g j u r i s d i c t i o n t o e n f o r c e t h e s e t t l e m e n t . W r i t t e n S e t t l e m e n t A g r e e m e n t I n d e c k ' s c o u n s e l s e r v e d a s d r a f t s m a n f o r a w r i t t e n a g r e e m e n t t o c o v e r t h e t e r m s o f t h e s e t t l e m e n t . S u c c e s s i v e v e r s i o n s o f a w r i t t e n a g r e e m e n t w e r e d r a f t e d o r r e v i s e d b e t w e e n A p r i l 2 1 a n d M a y 1 1 , 1 9 9 4 . A d r a f t p r e p a r e d b y I n d e c k ' s c o u n s e l a n d s u b m i t t e d t o M r . P o l s k y ' s c o u n s e l o n o r b e f o r e A p r i l 2 6 , 1 9 9 4 , d e s c r i b e d t h e p a y m e n t t o b e m a d e f o r M r . P o l s k y ' s 3 0 I n d e c k s h a r e s a s f o l l o w s : I n d e c k * * * a g r e e s t o p u r c h a s e * * * t h e t h i r t y ( 3 0 ) s h a r e s o f * * * s t o c k * * * f o r t h e p r i c e o f * * * $ 5 0 1 , 0 0 0 p e r s h a r e , f o r a t o t a l p u r c h a s e p r i c e o f * * * $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 , p l u s i n t e r e s t o n t h e p u r c h a s e p r i c e a t T e n P e r c e n t ( 1 0 % ) f r o m J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 t h r o u g h A p r i l 1 3 , 1 9 9 4 . * * * T h e d r a f t f u r t h e r p r o v i d e d f o r p a y m e n t o f $ 1 0 m i l l i o n a t c l o s i n g w i t h t h e r e m a i n d e r p a y a b l e i n t w o e q u a l a n n u a l i n s t a l l m e n t s , w i t h - 1 6 - i n t e r e s t o n t h e u n p a i d p o r t i o n t o a c c r u e a t t h e F e d e r a l f u n d s r a t e . T a x c o u n s e l r e t a i n e d b y M r . P o l s k y r e v i e w e d t h i s d r a f t a n d s u g g e s t e d t h e e l i m i n a t i o n o f t h e p h r a s e " p u r c h a s e p r i c e " a s d e s c r i b i n g t h e $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 a m o u n t a n d o f t h e t e r m " i n t e r e s t " a s d e s c r i b i n g t h e 1 0 - p e r c e n t a m o u n t . I n s t e a d , t h e t a x c o u n s e l r e c o m m e n d e d t h a t b o t h a m o u n t s b e l i s t e d a s c o m p o n e n t s o f t h e t e r m " p r i c e " . A n o t h e r d r a f t p r e p a r e d b y I n d e c k ' s c o u n s e l a n d s u b m i t t e d t o M r . P o l s k y ' s c o u n s e l o n M a y 5 o r 6 , 1 9 9 4 , d e s c r i b e d t h e p a y m e n t a s f o l l o w s : I n d e c k * * * a g r e e s t o p u r c h a s e * * * t h e t h i r t y ( 3 0 ) s h a r e s o f * * * s t o c k * * * f o r a p r i c e c o m p u t e d a s f o l l o w s : ( i ) * * * $ 5 0 1 , 0 0 0 p e r s h a r e , f o r a p u r c h a s e p r i c e o f * * * $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 ( t h e " P u r c h a s e P r i c e " ) , a n d ( i i ) a n a m o u n t d e t e r m i n e d b y T e n P e r c e n t ( 1 0 % ) p e r a n n u m o n t h e p u r c h a s e p r i c e o f $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 f r o m J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 t h r o u g h A p r i l 1 3 , 1 9 9 4 ( t h e " I n t e r e s t " ) . * * * A s c o m p a r e d t o t h e A p r i l 2 6 d r a f t , t h i s d r a f t e s t a b l i s h e d " P u r c h a s e P r i c e " a n d " I n t e r e s t " a s d e f i n e d t e r m s , a n d a p p l i e d " P u r c h a s e P r i c e " t o t h e $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 a m o u n t ( h e r e a f t e r " C o m p o n e n t ( i ) " ) , a n d " I n t e r e s t " t o t h e a m o u n t d e t e r m i n e d a s 1 0 - p e r c e n t p e r a n n u m t h e r e o n f r o m J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 , t h r o u g h A p r i l 1 3 , 1 9 9 4 ( h e r e a f t e r " C o m p o n e n t ( i i ) " ) . L i k e t h e A p r i l 2 6 d r a f t , t h i s d r a f t a l s o p r o v i d e d f o r a $ 1 0 m i l l i o n p a y m e n t a t c l o s i n g a n d t w o e q u a l a n n u a l i n s t a l l m e n t s o f t h e b a l a n c e o n w h i c h i n t e r e s t w o u l d a c c r u e a t t h e F e d e r a l f u n d s r a t e . T h i s d r a f t a l s o d e s c r i b e d t h e - 1 7 - c o m b i n e d d o l l a r t o t a l o f C o m p o n e n t s ( i ) a n d ( i i ) a s t h e " t o t a l P u r c h a s e P r i c e a n d I n t e r e s t " . A l a t e r d r a f t p r e p a r e d b y I n d e c k ' s c o u n s e l a n d s u b m i t t e d t o M r . P o l s k y ' s c o u n s e l o n M a y 9 , 1 9 9 4 , d e s c r i b e d t h e p a y m e n t a s f o l l o w s : I n d e c k * * * a g r e e s t o p u r c h a s e * * * t h e t h i r t y ( 3 0 ) s h a r e s o f * * * s t o c k * * * f o r a p r i c e c o m p u t e d a s f o l l o w s : ( i ) * * * $ 5 0 1 , 0 0 0 p e r s h a r e , f o r a t o t a l o f * * * $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 ( t h e " P u r c h a s e P r i c e " ) ; p l u s ( i i ) a n a m o u n t d e t e r m i n e d b y T e n P e r c e n t ( 1 0 % ) p e r a n n u m o n t h e p u r c h a s e p r i c e o f $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 f r o m J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 t h r o u g h A p r i l 1 3 , 1 9 9 4 f o r a t o t a l o f * * * $ 4 , 8 0 9 , 6 0 0 ; p l u s ( i i i ) a n a m o u n t d e t e r m i n e d b y i n t e r e s t o n t h e a m o u n t i n ( i ) a t * * * [ t h e F e d e r a l f u n d s r a t e ] b e t w e e n A p r i l 1 4 , 1 9 9 4 a n d M a y 9 , 1 9 9 4 , f o r a t o t a l o f * * * $ 4 7 , 3 2 1 . 8 5 . T h e t o t a l P u r c h a s e P r i c e a n d I n t e r e s t o f * * * $ 1 9 , 8 8 6 , 9 2 1 . 8 5 s h a l l b e p a i d * * * a t t h e C l o s i n g . A s c o m p a r e d t o t h e M a y 5 / 6 d r a f t , t h i s M a y 9 d r a f t e l i m i n a t e d t h e d e f i n e d t e r m " I n t e r e s t " a s a p p l i c a b l e t o C o m p o n e n t ( i i ) b u t t h e l a b e l i n g o f C o m p o n e n t ( i ) a s " P u r c h a s e P r i c e " w a s p r e s e r v e d . T h i s d r a f t a l s o e l i m i n a t e d t h e p r o v i s i o n f o r i n s t a l l m e n t p a y m e n t s o f a m o u n t s o v e r $ 1 0 m i l l i o n , c a l l i n g i n s t e a d f o r f u l l p a y m e n t a t c l o s i n g , w i t h " i n t e r e s t " a t t h e F e d e r a l f u n d s r a t e a c c r u i n g o n C o m p o n e n t ( i ) b e t w e e n A p r i l 1 4 a n d M a y 9 , 1 9 9 4 , a n d s u c h " i n t e r e s t " d e s i g n a t e d a s a t h i r d c o m p o n e n t ( h e r e a f t e r " C o m p o n e n t ( i i i ) " ) . T h e c o m b i n e d d o l l a r t o t a l o f C o m p o n e n t s ( i ) , ( i i ) , a n d ( i i i ) w a s d e s c r i b e d a s t h e " t o t a l P u r c h a s e P r i c e a n d I n t e r e s t " . - 1 8 - 5 T h e s o l e e x c e p t i o n w a s I n d e c k ' s r e j e c t i o n o f M r . P o l s k y ' s p r o p o s a l t o c h a n g e t h e e n d o f t h e a c c r u a l p e r i o d f o r C o m p o n e n t ( i i i ) f r o m M a y 9 t o M a y 1 0 , 1 9 9 4 . M r . P o l s k y ' s c o u n s e l p r o p o s e d t h e f o l l o w i n g e d i t s t o t h e d e s c r i p t i o n o f t h e p a y m e n t i n t h e M a y 9 d r a f t ( a d d i t i o n s u n d e r s c o r e d , s t r i k e o u t s l i n e d t h r o u g h ) : I n d e c k * * * a g r e e s t o p u r c h a s e * * * t h e t h i r t y ( 3 0 ) s h a r e s o f * * * s t o c k * * * f o r a p r i c e c o m p u t e d a s f o l l o w s ( " P u r c h a s e P r i c e " ) : ( i ) * * * $ 5 0 1 , 0 0 0 p e r s h a r e , f o r a t o t a l o f * * * $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 ( t h e " P u r c h a s e P r i c e " ) ; p l u s ( i i ) a n a m o u n t d e t e r m i n e d b y T e n P e r c e n t ( 1 0 % ) p e r a n n u m o n t h e p u r c h a s e p r i c e o f $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 t h e a m o u n t i n ( i ) f r o m J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 t h r o u g h A p r i l 1 3 , 1 9 9 4 f o r a t o t a l o f * * * $ 4 , 8 0 9 , 6 0 0 ; p l u s ( i i i ) a n a m o u n t d e t e r m i n e d b y i n t e r e s t o n t h e a m o u n t i n ( i ) a t * * * [ t h e F e d e r a l f u n d s r a t e ] b e t w e e n A p r i l 1 4 , 1 9 9 4 a n d M a y 9 1 0 , 1 9 9 4 , f o r a t o t a l o f * * * $ 4 7 , 3 2 1 . 8 5 . T h e t o t a l P u r c h a s e P r i c e a n d I n t e r e s t o f * * * $ 1 9 , 8 8 6 , 9 2 1 . 8 5 s h a l l b e p a i d * * * a t t h e C l o s i n g . T h e c h a n g e s p r o p o s e d b y M r . P o l s k y t h u s e l i m i n a t e d a n y c h a r a c t e r i z a t i o n o f t h e $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 f i g u r e a s p u r c h a s e p r i c e , e l i m i n a t e d a n y c h a r a c t e r i z a t i o n o f t h e t o t a l s e t t l e m e n t p a y m e n t o f $ 1 9 , 8 8 6 , 9 2 1 . 8 5 a s i n c l u d i n g i n t e r e s t , a n d i n s t e a d d e n o m i n a t e d t h e t o t a l o f a l l c o m p o n e n t s o f t h e p a y m e n t a s p u r c h a s e p r i c e . T h e f o r e g o i n g c h a n g e s p r o p o s e d b y M r . P o l s k y w e r e a c c e p t e d b y I n d e c k , w i t h a m i n o r e x c e p t i o n . 5 T h e l a n g u a g e o f t h e e x e c u t e d s e t t l e m e n t a g r e e m e n t ( S e t t l e m e n t A g r e e m e n t ) d e s c r i b e d t h e p a y m e n t a s f o l l o w s : I n d e c k * * * a g r e e s t o p u r c h a s e * * * t h e t h i r t y ( 3 0 ) s h a r e s o f * * * s t o c k * * * f o r a p r i c e c o m p u t e d a s f o l l o w s ( " P u r c h a s e P r i c e " ) : ( i ) * * * $ 5 0 1 , 0 0 0 p e r s h a r e , f o r a t o t a l o f * * * $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 ; p l u s ( i i ) a n a m o u n t d e t e r m i n e d b y T e n P e r c e n t ( 1 0 % ) p e r a n n u m o n t h e - 1 9 - a m o u n t i n ( i ) f r o m J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 t h r o u g h A p r i l 1 3 , 1 9 9 4 f o r a t o t a l o f * * * $ 4 , 8 0 9 , 6 0 0 ; p l u s ( i i i ) a n a m o u n t d e t e r m i n e d b y i n t e r e s t o n t h e a m o u n t i n ( i ) a t * * * [ t h e F e d e r a l f u n d s r a t e ] b e t w e e n A p r i l 1 4 , 1 9 9 4 a n d M a y 9 , 1 9 9 4 , f o r a t o t a l o f * * * $ 4 7 , 3 2 1 . 8 5 . T h e t o t a l P u r c h a s e P r i c e o f * * * $ 1 9 , 8 8 6 , 9 2 1 . 8 5 s h a l l b e p a i d * * * a t t h e C l o s i n g . M o t i o n T o E n f o r c e S e t t l e m e n t P r i o r t o t h e e x e c u t i o n o f t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t , h o w e v e r , M r . P o l s k y ' s c o u n s e l n o t i f i e d I n d e c k ( o n M a y 1 1 , 1 9 9 4 ) o f h i s i n t e n t t o p r e s e n t a m o t i o n t o e n f o r c e s e t t l e m e n t t o t h e c o u r t i n t h e L a k e C o u n t y L a w s u i t . I n t h e w r i t t e n m o t i o n , w h i c h c o n t e n d e d t h a t I n d e c k w a s i m p r o p e r l y r e f u s i n g t o p a y i n t e r e s t i t h a d a g r e e d t o p a y b e t w e e n A p r i l 1 3 , 1 9 9 4 , a n d t h e c l o s i n g d a t e o f t h e s e t t l e m e n t , M r . P o l s k y ' s c o u n s e l d e s c r i b e d t h e c o n t e m p l a t e d s e t t l e m e n t p a y m e n t b y I n d e c k o f $ 1 9 , 8 8 6 , 9 2 1 . 8 5 a s " [ r e p r e s e n t i n g ] t h e t o t a l o f t h e A r b i t r a t o r ' s v a l u e o f t h e s h a r e s , t h e A r b i t r a t o r ' s a w a r d o f i n t e r e s t o n t h a t v a l u e u p t o A p r i l 1 3 , 1 9 9 4 a n d i n t e r e s t o n t h e A r b i t r a t o r ' s o r i g i n a l v a l u e f r o m A p r i l 1 4 , 1 9 9 4 t o M a y 9 , 1 9 9 4 a t t h e ' f e d e r a l r a t e ' . " O n M a y 1 6 , 1 9 9 4 , M r . P o l s k y ' s c o u n s e l a r g u e d h i s m o t i o n , a n d t h e c o u r t o r d e r e d p a y m e n t . I n d e c k a n d M r . P o l s k y t h e r e u p o n e x e c u t e d t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t , I n d e c k p a i d $ 1 9 , 8 8 6 , 9 2 1 . 8 5 t o M r . P o l s k y , a n d M r . P o l s k y r e l i n q u i s h e d c o n t r o l o v e r h i s 3 0 s h a r e s o f I n d e c k . - 2 0 - 6 R e s p o n d e n t i s e n t i t l e d t o d e f e n d a g a i n s t i n c o n s i s t e n t r e s u l t s b y i s s u i n g i n c o n s i s t e n t d e t e r m i n a t i o n s , s e e M a g g i e M g m t . C o . v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 8 T . C . 4 3 0 , 4 4 6 ( 1 9 9 7 ) , a n d e a c h d e t e r m i n a t i o n i s e n t i t l e d t o t h e s a m e p r e s u m p t i o n o f c o r r e c t n e s s a s i f i t h a d b e e n i s s u e d s e p a r a t e l y , s e e D o g g e t t v . C o m m i s s i o n e r , 6 6 T . C . 1 0 1 , 1 0 3 ( 1 9 7 6 ) ; R y a n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 8 - 3 3 1 . 7 T h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y i s s u e d t o I n d e c k d i s a l l o w e d a n i n t e r e s t d e d u c t i o n o f $ 4 , 8 5 6 , 9 2 1 , w h i l e t h e n o t i c e i s s u e d t o t h e ( c o n t i n u e d . . . ) R e t u r n P o s i t i o n s O n i t s r e t u r n f o r t h e f i s c a l y e a r e n d e d N o v e m b e r 3 0 , 1 9 9 4 , I n d e c k c l a i m e d a n i n t e r e s t e x p e n s e d e d u c t i o n o f $ 4 , 8 5 6 , 9 2 2 ; i . e . , e q u a l t o t h e ( r o u n d e d ) t o t a l o f C o m p o n e n t ( i i ) ( $ 4 , 8 0 9 , 6 0 0 ) a n d C o m p o n e n t ( i i i ) ( $ 4 7 , 3 2 1 . 8 5 ) a s d e s c r i b e d i n t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t . T h e P o l s k y s , o n t h e o t h e r h a n d , r e p o r t e d t h e e n t i r e $ 1 9 , 8 8 6 , 9 2 2 s e t t l e m e n t p a y m e n t a s p r o c e e d s f r o m t h e s a l e o f M r . P o l s k y ' s I n d e c k s h a r e s o n t h e i r 1 9 9 4 r e t u r n a s a m e n d e d . I n d e c k d i d n o t i s s u e a F o r m 1 0 9 9 - I N T , I n t e r e s t I n c o m e , t o M r . P o l s k y w i t h r e s p e c t t o a n y p o r t i o n o f t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t m a d e p u r s u a n t t o t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t . N o t i c e s o f D e f i c i e n c y T o p r e v e n t a " w h i p s a w " w i t h r e s p e c t t o t h e p r o p e r t a x t r e a t m e n t o f t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t , r e s p o n d e n t i s s u e d i n c o n s i s t e n t n o t i c e s o f d e f i c i e n c y t o t h e p e t i t i o n e r s h e r e i n . 6 I n I n d e c k ' s n o t i c e , i s s u e d o n A u g u s t 1 3 , 1 9 9 7 , a f t e r a n e x a m i n a t i o n , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t I n d e c k w a s n o t e n t i t l e d t o a n i n t e r e s t d e d u c t i o n c l a i m e d w i t h r e s p e c t t o $ 4 , 8 5 6 , 9 2 2 7 o f - 2 1 - 7 ( . . . c o n t i n u e d ) P o l s k y s r e c h a r a c t e r i z e d $ 4 , 8 5 6 , 9 2 2 o f l o n g - t e r m c a p i t a l g a i n a s i n t e r e s t i n c o m e . S i n c e t h e l a t t e r f i g u r e i s t h e a p p r o p r i a t e r o u n d i n g o f t h e a c t u a l $ 4 , 8 5 6 , 9 2 1 . 8 5 i n d i s p u t e , w e u s e t h e l a t t e r f i g u r e t h r o u g h o u t t h i s o p i n i o n . t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t i t p a i d . I n t h e P o l s k y s ' n o t i c e , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t $ 4 , 8 5 6 , 9 2 2 o f t h e $ 1 9 , 8 6 6 , 9 2 2 s e t t l e m e n t p a y m e n t r e p o r t e d i n t h e P o l s k y s ' 1 9 9 4 r e t u r n a s l o n g - t e r m c a p i t a l g a i n w a s i n s t e a d i n t e r e s t i n c o m e . I n b o t h n o t i c e s , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t t h e s e c t i o n 6 6 6 2 a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y w a s a p p l i c a b l e w i t h r e s p e c t t o t h e t a x a b l e y e a r s e n d e d i n 1 9 9 4 . O P I N I O N I n d e c k a r g u e s t h a t t h e $ 1 9 , 8 8 6 , 9 2 2 s e t t l e m e n t p a y m e n t c o n s i s t e d o f a $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 p u r c h a s e p r i c e f o r M r . P o l s k y ' s 3 0 I n d e c k s h a r e s a n d $ 4 , 8 5 6 , 9 2 2 i n d e d u c t i b l e i n t e r e s t , b e c a u s e b o t h t h e p a r t i e s ' i n t e n t a n d t h e s u b s t a n c e o f t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t c o n t e m p l a t e d t h e p a y m e n t o f $ 4 , 8 5 6 , 9 2 2 a s i n t e r e s t t o c o m p e n s a t e M r . P o l s k y f o r t h e d e l a y i n r e c e i v i n g $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 f o r h i s s h a r e s a f t e r J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 . I n d e c k f u r t h e r c o n t e n d s t h a t t h e P o l s k y s a r e e s t o p p e d f r o m d e n y i n g t h a t t h e $ 1 9 , 8 8 6 , 9 2 2 s e t t l e m e n t p a y m e n t i n c l u d e s i n t e r e s t u n d e r t h e d o c t r i n e o f j u d i c i a l e s t o p p e l . T h e P o l s k y s c o n t e n d t h a t t h e e n t i r e $ 1 9 , 8 8 6 , 9 2 2 s e t t l e m e n t p a y m e n t c o n s t i t u t e s t h e p u r c h a s e p r i c e f o r t h e s h a r e s , b a s e d o n t h e e x p r e s s a l l o c a t i o n o f t h e e n t i r e a m o u n t t o p u r c h a s e p r i c e i n t h e p a r t i e s ' w r i t t e n a g r e e m e n t , a n d t h e a b s e n c e o f a n y " i n d e b t e d n e s s " - 2 2 - 8 D e d u c t i o n s a r e a m a t t e r o f l e g i s l a t i v e g r a c e , a n d I n d e c k b e a r s t h e b u r d e n o f p r o o f w i t h r e s p e c t t o t h e i n t e r e s t d e d u c t i o n a t i s s u e i n i t s c a s e . R u l e 1 4 2 ( a ) ; I N D O P C O , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 5 0 3 U . S . 7 9 , 8 4 ( 1 9 9 2 ) . S e c . 7 4 9 1 ( a ) , s h i f t i n g t h e b u r d e n o f p r o o f t o t h e C o m m i s s i o n e r i n c e r t a i n c i r c u m s t a n c e s , i s n o t a p p l i c a b l e h e r e b e c a u s e t h e e x a m i n a t i o n o f I n d e c k ' s r e t u r n c o m m e n c e d p r i o r t o J u l y 2 2 , 1 9 9 8 . S e e I n t e r n a l R e v e n u e S e r v i c e R e s t r u c t u r i n g a n d R e f o r m A c t o f 1 9 9 8 , P u b . L . 1 0 5 - 2 0 6 , s e c . 3 0 0 1 ( c ) ( 1 ) , 1 1 2 S t a t . 7 2 6 . w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 6 3 ( a ) o n w h i c h t o b a s e a c l a i m o f i n t e r e s t . R e s p o n d e n t , a f t e r r e v i e w i n g t h e e v i d e n c e a d d u c e d a t t r i a l , h a s a b a n d o n e d t h e s t a k e h o l d e r p o s i t i o n a s s u m e d i n t h e n o t i c e s a n d n o w a r g u e s o n b r i e f i n s u p p o r t o f t h e P o l s k y s ' p o s i t i o n a n d a g a i n s t I n d e c k ' s , o n t h e g r o u n d s t h a t t h e r e q u i s i t e " i n d e b t e d n e s s " f o r p u r p o s e s o f a n i n t e r e s t d e d u c t i o n u n d e r s e c t i o n 1 6 3 ( a ) i s l a c k i n g a n d t h a t t h e s u b s t a n c e o f t h e p a r t i e s ' a g r e e m e n t d i d n o t i n c l u d e i n t e r e s t . F o r t h e r e a s o n s d i s c u s s e d b e l o w , w e a g r e e w i t h t h e P o l s k y s a n d r e s p o n d e n t a n d h o l d t h a t I n d e c k h a s f a i l e d t o s h o w e n t i t l e m e n t t o a n i n t e r e s t d e d u c t i o n f o r a n y p o r t i o n o f t h e $ 1 9 , 8 8 6 , 9 2 2 p a y m e n t i t m a d e t o M r . P o l s k y . 8 A l l o c a t i o n i n W r i t t e n A g r e e m e n t I n d e c k a r g u e s t h a t $ 4 , 8 5 6 , 9 2 2 o f t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t c o n s t i t u t e s i n t e r e s t b e c a u s e I n d e c k a n d M r . P o l s k y i n s u b s t a n c e a g r e e d t o a n i n t e r e s t p a y m e n t i n t h a t a m o u n t i n s e t t l e m e n t o f t h e i r d i s p u t e . I n s u p p o r t , I n d e c k p o i n t s t o t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t ' s d e s c r i p t i o n o f t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t i n c o m p o n e n t s t h a t c o r r e s p o n d t o t h e a r b i t r a t o r ' s $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 v a l u e f o r t h e - 2 3 - 9 A s I n d e c k p u t s i t o n b r i e f , u n d e r t h e s e t t l e m e n t M r . P o l s k y " w a s b e i n g p a i d f o r h i s s t o c k , $ 5 0 1 , 0 0 0 p e r s h a r e [ i . e . , $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 ] , p l u s i n t e r e s t f r o m t h e d a t e i t w a s a g r e e d * * * t h a t s u c h p a y m e n t f o r h i s s t o c k s h o u l d h a v e b e e n m a d e t o h i m [ i . e . , J a n . 3 1 , 1 9 9 1 ] . " T h u s , I n d e c k a r g u e s , t h e p o r t i o n o f t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t e x c e e d i n g $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 w a s p a i d t o M r . P o l s k y " a s c o m p e n s a t i o n f o r I n d e c k [ ' s ] * * * u s e o f t h e m o n e y d u e P o l s k y f r o m J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 t h r o u g h M a y 9 , 1 9 9 4 [ i . e . , t h e c l o s i n g d a t e o f t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t ] " a n d i s t h e r e f o r e i n t e r e s t . s h a r e s a n d t h e a r b i t r a t o r ' s a w a r d o f i n t e r e s t a t 1 0 - p e r c e n t p e r a n n u m o n $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 c o m m e n c i n g J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 . I n d e c k f u r t h e r c i t e s M r . P o l s k y ' s a t t o r n e y s ' r e p r e s e n t a t i o n s t o t h e L a k e C o u n t y C i r c u i t C o u r t - - w h i c h o c c u r r e d a f t e r t h e p a r t i e s r e a c h e d a g r e e m e n t o n t h e f i n a l l a n g u a g e o f t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t - - t o t h e e f f e c t t h a t t h e s e t t l e m e n t i n c l u d e d t h e a r b i t r a t o r ' s a w a r d o f i n t e r e s t a t 1 0 p e r c e n t f r o m J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 , o n $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 . I n d e c k c o n t e n d s t h a t i n t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t , t h e p a r t i e s i n s u b s t a n c e a g r e e d t h a t M r . P o l s k y s h o u l d r e c e i v e t h e a r b i t r a t o r ' s $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 v a l u a t i o n f o r t h e s h a r e s , t h a t h e s h o u l d h a v e r e c e i v e d t h i s a m o u n t o n J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 , a n d t h a t c o n s e q u e n t l y h e s h o u l d r e c e i v e t h e a r b i t r a t o r ' s a w a r d o f 1 0 - p e r c e n t i n t e r e s t f r o m t h a t d a t e a s c o m p e n s a t i o n f o r t h e d e l a y i n p a y m e n t . 9 I n d e c k ' s c o n t e n t i o n s r e g a r d i n g t h e s u b s t a n c e o f t h e p a r t i e s ' a g r e e m e n t c a n n o t b e r e c o n c i l e d w i t h t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t . C o n t r a r y t o I n d e c k ' s c o n t e n t i o n s , t h e w r i t t e n t e r m s o f t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t a l l o c a t e t h e e n t i r e $ 1 9 , 8 8 6 , 9 2 2 p a y m e n t t o t h e " p u r c h a s e p r i c e " o f t h e s h a r e s . A s a p a r t y t o t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t , I n d e c k m a y n o t o f f e r a n i n t e r p r e t a t i o n o f t h e w r i t t e n - 2 4 - a g r e e m e n t a t v a r i a n c e w i t h i t s c l e a r t e r m s e x c e p t b y a d d u c i n g " s t r o n g p r o o f " t h a t t h e t e r m s o f t h e w r i t t e n i n s t r u m e n t d o n o t r e f l e c t t h e a c t u a l i n t e n t i o n s o f t h e c o n t r a c t i n g p a r t i e s . K r e i d e r v . C o m m i s s i o n e r , 7 6 2 F . 2 d 5 8 0 , 5 8 6 ( 7 t h C i r . 1 9 8 5 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 8 4 - 6 8 ; M a j o r v . C o m m i s s i o n e r , 7 6 T . C . 2 3 9 , 2 4 7 ( 1 9 8 1 ) . I f t h e w r i t t e n i n s t r u m e n t i s a m b i g u o u s , I n d e c k n e e d o f f e r o n l y p r o o f t h a t s a t i s f i e s a " ' p r e p o n d e r a n c e o f t h e e v i d e n c e ' " s t a n d a r d t o s h o w t h e p a r t i e s ' t r u e i n t e n t i o n s . K r e i d e r v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 5 8 6 ( q u o t i n g M a j o r v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 2 4 7 ) . W h i l e t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t ' s a l l o c a t i o n o f t h e e n t i r e p a y m e n t t o " p u r c h a s e p r i c e " i s o n i t s f a c e e x p l i c i t a n d u n a m b i g u o u s , a n a r g u m e n t e x i s t s t h a t a n a m b i g u i t y r e g a r d i n g a n y p r o v i s i o n f o r i n t e r e s t i s c r e a t e d b y t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t ' s d e f i n i t i o n o f C o m p o n e n t ( i i ) a s a n a m o u n t e q u a l t o a p e r c e n t a g e p e r a n n u m o f a s t a t e d s u m o v e r a d e s i g n a t e d p e r i o d a n d i t s d e f i n i t i o n o f C o m p o n e n t ( i i i ) a s a n a m o u n t e q u a l t o " i n t e r e s t " a t t h e s e c t i o n 1 2 7 4 ( d ) r a t e o n t h e s a m e s u m o v e r a d e s i g n a t e d p e r i o d . I t i s u n n e c e s s a r y f o r u s t o d e c i d e w h e t h e r t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t i s a m b i g u o u s , h o w e v e r , b e c a u s e e v e n u n d e r t h e l e s s e r " p r e p o n d e r a n c e o f t h e e v i d e n c e " s t a n d a r d o f p r o o f , I n d e c k h a s n o t p e r s u a d e d u s t h a t t h e p a r t i e s t o t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t i n t e n d e d a n y p o r t i o n o f t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t a s i n t e r e s t . T o t h e c o n t r a r y , t h e e x t r i n s i c e v i d e n c e d e m o n s t r a t e s - 2 5 - 1 0 W e a l s o f i n d i t u n n e c e s s a r y t o r e l y o n t h e t e s t i m o n y o f M r . P o l s k y i n m a k i n g o u r f i n d i n g s r e g a r d i n g t h e i n t e n t i o n s o f t h e p a r t i e s t o t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t , g i v e n t h e p r o b a t i v e v a l u e o f t h e d r a f t v e r s i o n s o f t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t . I n t h i s r e g a r d , I n d e c k s o u g h t t o i n t r o d u c e e v i d e n c e a t t r i a l c o n c e r n i n g M r . P o l s k y ' s c o m p l i a n c e w i t h c e r t a i n o t h e r F e d e r a l a n d S t a t e i n c o m e t a x o b l i g a t i o n s , i n a n e f f o r t t o i m p u g n h i s c r e d i b i l i t y . W e r u l e d s u c h e v i d e n c e i n a d m i s s a b l e u n d e r r u l e 4 0 3 o f t h e F e d e r a l R u l e s o f E v i d e n c e . t h a t t h e p a r t i e s a c t u a l l y a g r e e d t o a l l o c a t e t h e e n t i r e p a y m e n t t o p u r c h a s e p r i c e . T h e a t t o r n e y s w h o n e g o t i a t e d t h e t e r m s o f t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t o n b e h a l f o f I n d e c k a n d M r . P o l s k y t e s t i f i e d t h a t i n t e r e s t w a s a n d w a s n o t i n t e n d e d , r e s p e c t i v e l y . W e f o u n d t h e i r t e s t i m o n y s e l f - s e r v i n g a n d a c c o r d i t l i t t l e w e i g h t . F a r m o r e r e l i a b l e , a n d u l t i m a t e l y p e r s u a s i v e , w i t h r e s p e c t t o t h e p a r t i e s ' i n t e n t a r e t h e c o n t e m p o r a n e o u s d r a f t v e r s i o n s o f t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t t h a t c i r c u l a t e d b e t w e e n t h e m d u r i n g t h e n e g o t i a t i o n s c o v e r i n g t h e a g r e e m e n t . 1 0 A s d o c u m e n t e d i n g r e a t e r d e t a i l i n o u r f a c t f i n d i n g s , I n d e c k ' s a t t o r n e y s , a s d r a f t e r s o f t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t , a t t e m p t e d i n v a r i o u s d r a f t s t o c h a r a c t e r i z e C o m p o n e n t ( i i ) ( i . e . , t h e a m o u n t e q u a l t o 1 0 p e r c e n t p e r a n n u m o n $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 f r o m J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 t h r o u g h A p r i l 1 3 , 1 9 9 4 ) a s " i n t e r e s t " a n d / o r t o d i s t i n g u i s h i t f r o m " p u r c h a s e p r i c e " . M r . P o l s k y ' s a t t o r n e y s s p e c i f i c a l l y r e j e c t e d t h e s e e f f o r t s , a n d p r o p o s e d l a n g u a g e t h a t d e l e t e d a n y r e f e r e n c e t o i n t e r e s t i n r e s p e c t o f C o m p o n e n t ( i i ) a n d i n s t e a d d e s c r i b e d b o t h C o m p o n e n t s - 2 6 - 1 1 A s u s e d i n t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t , C o m p o n e n t ( i i i ) c o n s i s t e d o f a n a m o u n t e q u a l t o i n t e r e s t a t t h e F e d e r a l f u n d s r a t e o n $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 b e t w e e n A p r . 1 4 a n d M a y 9 , 1 9 9 4 . ( i i ) a n d ( i i i ) 1 1 a s p a r t o f t h e " p u r c h a s e p r i c e " . M r . P o l s k y ' s a t t o r n e y s p r e v a i l e d o n t h i s p o i n t , r e s u l t i n g i n a f i n a l v e r s i o n o f t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t t h a t e x p r e s s l y a l l o c a t e s C o m p o n e n t s ( i i ) a n d ( i i i ) t o " p u r c h a s e p r i c e " ; d e f i n e s " p u r c h a s e p r i c e " a s t h e s u m o f C o m p o n e n t s ( i ) , ( i i ) , a n d ( i i i ) , n o t m e r e l y a s C o m p o n e n t ( i ) ( i . e . , t h e $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 a m o u n t ) , a s I n d e c k h a d i n i t i a l l y s o u g h t ; a n d d o e s n o t a n y w h e r e d e s c r i b e C o m p o n e n t ( i i ) a s " i n t e r e s t " , a s I n d e c k h a d i n i t i a l l y s o u g h t . I n d e c k ' s a t t o r n e y s ' f a i l e d e f f o r t s t o d e n o m i n a t e C o m p o n e n t ( i i ) a s " i n t e r e s t " o r C o m p o n e n t ( i ) a s t h e " p u r c h a s e p r i c e " , a n d M r . P o l s k y ' s a t t o r n e y s ' s u c c e s s i n t h e f a c e o f t h e s e e f f o r t s i n h a v i n g C o m p o n e n t s ( i i ) a n d ( i i i ) l a b e l e d a s " p u r c h a s e p r i c e " , t o g e t h e r c o n v i n c e u s t h a t I n d e c k a n d M r . P o l s k y w e r e f u l l y c o g n i z a n t o f t h e a l l o c a t i o n , n e g o t i a t e d i t , a n d u l t i m a t e l y a g r e e d t h a t t h e a l l o c a t i o n o f t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t w o u l d b e m a d e e n t i r e l y t o p u r c h a s e p r i c e . M o r e o v e r , I n d e c k n e v e r i s s u e d a F o r m 1 0 9 9 - I N T t o M r . P o l s k y w i t h r e s p e c t t o t h e $ 4 , 8 5 6 , 9 2 2 i t c l a i m s w a s i n t e n d e d a s i n t e r e s t . T h e e x p l a n a t i o n o f f e r e d b y I n d e c k ' s c h i e f f i n a n c i a l o f f i c e r t o t h e e f f e c t t h a t t h e f a i l u r e w a s a r e s u l t o f o v e r s i g h t i s u n c o n v i n c i n g , g i v e n t h e m a g n i t u d e o f t h e p a y m e n t a n d i t s c i r c u m s t a n c e s . A p l a u s i b l e i n f e r e n c e f r o m t h e f a i l u r e i s t h a t - 2 7 - I n d e c k , h a v i n g a g r e e d i n t h e w r i t t e n S e t t l e m e n t A g r e e m e n t t o a l l o c a t e t h e e n t i r e s e t t l e m e n t p a y m e n t t o p u r c h a s e p r i c e , h a d d o u b t s t h a t t h e p a r t i e s h a d a g r e e d t o a p a y m e n t o f $ 4 , 8 8 6 , 9 2 2 o f i n t e r e s t . O v e r a l l , t h e e x t r i n s i c e v i d e n c e p e r s u a d e s u s t h a t I n d e c k a n d M r . P o l s k y a g r e e d t o a l l o c a t e t h e e n t i r e $ 1 9 , 8 6 6 , 9 2 2 s e t t l e m e n t p a y m e n t t o p u r c h a s e p r i c e , n o t w i t h s t a n d i n g a n y a m b i g u i t y c o n c e r n i n g i n t e r e s t t h a t m i g h t e x i s t w i t h i n t h e f o u r c o r n e r s o f t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t . A c c o r d i n g l y , w e r e j e c t I n d e c k ' s c l a i m h e r e i n t h a t $ 4 , 8 5 6 , 9 2 2 o f t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t w a s a c t u a l l y i n t e n d e d a s i n t e r e s t b y t h e p a r t i e s t o t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t . A l t h o u g h I n d e c k m a y h a v e p r e f e r r e d a n a l l o c a t i o n o f t h i s a m o u n t t o i n t e r e s t , a s t h e d r a f t s o f t h e a g r e e m e n t p r e p a r e d b y i t s a t t o r n e y s s u g g e s t , M r . P o l s k y o b j e c t e d a n d p r e v a i l e d . T h e p a r t i e s ' f i n a l , w r i t t e n a g r e e m e n t a l l o c a t e d t h e e n t i r e p a y m e n t t o p u r c h a s e p r i c e . W h e r e t h e r e i s a n e x p r e s s a l l o c a t i o n i n a s e t t l e m e n t a g r e e m e n t o f a s e t t l e m e n t p a y m e n t , t h a t a l l o c a t i o n i s g e n e r a l l y r e s p e c t e d f o r t a x p u r p o s e s i f t h e a g r e e m e n t w a s e n t e r e d i n t o b y t h e p a r t i e s i n a n a d v e r s a r i a l c o n t e x t a t a r m ' s l e n g t h a n d i n g o o d f a i t h . B a g l e y v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 5 T . C . 3 9 6 ( 1 9 9 5 ) , a f f d . 1 2 1 F . 3 d 3 9 3 ( 8 t h C i r . 1 9 9 7 ) ; R o b i n s o n v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 2 T . C . 1 1 6 ( 1 9 9 4 ) , a f f d . i n p a r t a n d r e v d . i n p a r t 7 0 F . 3 d 3 4 ( 5 t h C i r . 1 9 9 5 ) . H o w e v e r , t o b e r e s p e c t e d t h e a l l o c a t i o n m u s t r e f l e c t t h e - 2 8 - " r e a l i t y " o f t h e s e t t l e m e n t , a n d t h e c o u r t m u s t d i s c e r n , b a s e d o n a l l t h e f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s s u r r o u n d i n g t h e s e t t l e m e n t , " i n l i e u o f w h a t " t h e s e t t l e m e n t a m o u n t w a s p a i d . R o b i n s o n v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 1 2 6 ; s e e a l s o B a g l e y v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 4 0 6 . I t i s b e y o n d d i s p u t e t h a t I n d e c k a n d M r . P o l s k y e n t e r e d t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t i n a n a d v e r s a r i a l c o n t e x t a t a r m ' s l e n g t h . T h e p a r t i e s w e r e t a x a d v e r s e w i t h r e s p e c t t o t h e c h a r a c t e r i z a t i o n o f a n y p o r t i o n o f t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t a s i n t e r e s t v e r s u s p u r c h a s e p r i c e , a s I n d e c k ' s a b i l i t y t o d e d u c t t h e p a y m e n t , a n d M r . P o l s k y ' s r e c o g n i t i o n o f i t a s o r d i n a r y o r c a p i t a l i n c o m e , d e p e n d e d u p o n s u c h c h a r a c t e r i z a t i o n . A s o u t l i n e d i n o u r p r e v i o u s d i s c u s s i o n o f t h e e v o l u t i o n o f t h e w r i t t e n t e r m s o f t h e i r a g r e e m e n t , t h e e f f o r t b y I n d e c k ' s a t t o r n e y s t o l a b e l t h e $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 p o r t i o n o f t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t a s " p u r c h a s e p r i c e " a n d t h e r e m a i n d e r a s " i n t e r e s t " , a n d M r . P o l s k y ' s a t t o r n e y s ' r e j e c t i o n o f t h o s e e f f o r t s a n d s u c c e s s f u l p r o f f e r o f l a n g u a g e d e n o m i n a t i n g t h e e n t i r e p a y m e n t a s p u r c h a s e p r i c e , c o n v i n c e u s t h a t t h e p a r t i e s c o n s i d e r e d t h e a l l o c a t i o n a n d a g r e e d t o a n a l l o c a t i o n o f t h e e n t i r e p a y m e n t t o p u r c h a s e p r i c e . T h u s , t h e a l l o c a t i o n w a s t h e p r o d u c t o f a r m ' s - l e n g t h , a d v e r s a r i a l n e g o t i a t i o n s . T h a t l e a v e s t h e q u e s t i o n o f w h e t h e r t h e a l l o c a t i o n r e f l e c t e d t h e " r e a l i t y " o r s u b s t a n c e o f t h e p a r t i e s ' a g r e e m e n t . I n d e c k - 2 9 - c o n t e n d s t h a t t h e a g r e e m e n t , i n s u b s t a n c e , w a s f o r a p u r c h a s e p r i c e o f $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 f o r t h e s h a r e s p l u s $ 4 , 8 5 6 , 9 2 2 o f i n t e r e s t t o c o m p e n s a t e f o r t h e p o s t - J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 , d e l a y i n p a y m e n t . I n d e c k ' s c o n t e n t i o n i s b a s e d , i n p a r t , o n t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t ' s d e s c r i p t i o n o f t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t i n c o m p o n e n t s t h a t c o r r e s p o n d t o t h e a r b i t r a t o r ' s $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 v a l u e f o r t h e s h a r e s a n d h i s a w a r d o f 1 0 - p e r c e n t i n t e r e s t o n t h a t a m o u n t c o m m e n c i n g J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 . I n d e c k a l s o p o i n t s t o r e p r e s e n t a t i o n s b y M r . P o l s k y ' s a t t o r n e y s t o t h e L a k e C o u n t y C i r c u i t C o u r t i n c o n n e c t i o n w i t h t h e s e t t l e m e n t d e s c r i b i n g t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t a s i n c l u d i n g " i n t e r e s t " a t 1 0 p e r c e n t f r o m J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 , o n $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 , w h i c h o c c u r r e d a f t e r a g r e e m e n t h a d b e e n r e a c h e d o n t h e l a n g u a g e i n t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t a l l o c a t i n g t h e e n t i r e p a y m e n t t o " p u r c h a s e p r i c e " . I t i s o b v i o u s t h a t t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t w a s m o d e l e d i n s u b s t a n t i a l p a r t o n t h e a r b i t r a t o r ' s v a l u e f o r t h e s h a r e s a n d h i s a w a r d o f i n t e r e s t . T h e q u e s t i o n r e m a i n s , h o w e v e r , w h e t h e r t h e p a r t i e s ' u s e o f t h e a r b i t r a t i o n a w a r d a s a m o d e l i n d i c a t e s t h a t t h e y i n s u b s t a n c e a g r e e d o n a p u r c h a s e p r i c e o f $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 f o r t h e s h a r e s p l u s $ 4 , 8 5 6 , 9 2 2 i n i n t e r e s t , o r s i m p l y a p u r c h a s e p r i c e e q u a l t o t h e t o t a l o f t h e f o r e g o i n g , a s t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t a l l o c a t i o n i n d i c a t e s . I n d e c k a r g u e s t h a t t h e p a r t i e s ' u s e o f t h e a r b i t r a t o r ' s a w a r d a s a m o d e l f o r t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t , a n d M r . P o l s k y ' s - 3 0 - a t t o r n e y ' s r e p r e s e n t a t i o n s t o t h e L a k e C o u n t y C i r c u i t C o u r t t h a t t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t i n c l u d e d t h e a r b i t r a t o r ' s a w a r d o f i n t e r e s t , d e m o n s t r a t e t h a t t h e p a r t i e s a g r e e d i n s u b s t a n c e t h a t M r . P o l s k y w a s e n t i t l e d t o r e c e i v e $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 o n J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 , a n d t h e r e f o r e w a s f u r t h e r e n t i t l e d t o $ 4 , 8 5 6 , 9 2 2 i n i n t e r e s t t o c o m p e n s a t e h i m f o r t h e d e l a y i n p a y m e n t o f $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 . W e d i s a g r e e ; i t d o e s n o t n e c e s s a r i l y f o l l o w f r o m t h e p a r t i e s ' u s e o f t h e a r b i t r a t o r ' s a w a r d t o a r r i v e a t a s e t t l e m e n t f i g u r e t h a t t h e y a g r e e d t o p a y i n t e r e s t . A n i n f e r e n c e e q u a l l y c o n s i s t e n t w i t h t h e i r u s e o f t h e a r b i t r a t o r ' s a w a r d i s t h e p r o p o s i t i o n t h a t M r . P o l s k y a g r e e d t o s e t t l e t h e d i s p u t e b y s e l l i n g h i s s h a r e s f o r t h e f i g u r e d e r i v e d b y e m p l o y i n g t h e f i c t i o n t h a t t h e a r b i t r a t o r ' s a w a r d c o v e r i n g t h e s h a r e s h a d b e e n c o n f i r m e d a n d h a d n o t b e e n p a i d . T h i s l a t t e r i n f e r e n c e i s l i k e w i s e c o n s i s t e n t w i t h M r . P o l s k y ' s a t t o r n e y s ' r e p r e s e n t a t i o n s t o t h e L a k e C o u n t y C i r c u i t C o u r t ; t h e i r u s e o f t h e t e r m " i n t e r e s t " c o u l d b e i n t e r p r e t e d a s a r e f e r e n c e t o t h e f o r m u l a e m p l o y e d i n r e a c h i n g t h e a g r e e d u p o n f i g u r e f o r s e t t l i n g t h e d i s p u t e . B a s e d o n t h e f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s s u r r o u n d i n g t h e s e t t l e m e n t a s o u t l i n e d b e l o w , w e c o n c l u d e t h a t t h e s u b s t a n c e o f t h e p a r t i e s ' a g r e e m e n t i s c o n s i s t e n t w i t h a p u r c h a s e p r i c e o f $ 1 9 , 8 8 6 , 9 2 2 f o r t h e s h a r e s , a s t h e w r i t t e n a l l o c a t i o n i n t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t p r o v i d e s . - 3 1 - 1 2 I n t h i s r e g a r d , i t b e a r s n o t i n g t h a t t h e p o r t i o n o f t h e a r b i t r a t o r ' s a w a r d f i n d i n g t h a t M r . P o l s k y ' s t e r m i n a t i o n h a d b e e n i n v i o l a t i o n o f t h e t e r m s o f t h e E m p l o y m e n t A g r e e m e n t w a s c o n f i r m e d b y t h e C o o k C o u n t y C i r c u i t C o u r t , a n d t h a t p o r t i o n o f t h e d e c i s i o n w a s n o t a p p e a l e d b y I n d e c k . 1 3 O n e o f I n d e c k ' s o w n a t t o r n e y s t e s t i f i e d h e r e i n t h a t I n d e c k ' s e x p o s u r e i n t h e L a k e C o u n t y L a w s u i t w a s s i g n i f i c a n t l y g r e a t e r t h a n i n t h e C o o k C o u n t y L a w s u i t . W e n o t e f i r s t t h a t i n t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t , t h e p a r t i e s w e r e n o t j u s t s e t t l i n g t h e C o o k C o u n t y L a w s u i t ( i . e . , t h e p e n d i n g a p p e a l o f t h e a r b i t r a t o r ' s a w a r d o f $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 f o r t h e s h a r e s ) . T h e y w e r e a l s o s e t t l i n g t h e L a k e C o u n t y L a w s u i t i n w h i c h M r . P o l s k y h a d a d v a n c e d c l a i m s o f c o n s i d e r a b l y h i g h e r v a l u e s f o r h i s s h a r e s . T h e c l a i m s f o r a h i g h e r v a l u e f o r t h e I n d e c k s h a r e s i n t h e L a k e C o u n t y L a w s u i t w e r e b a s e d , i n t e r a l i a , ( i ) o n M r . P o l s k y ' s t h e o r y t h a t h e w a s e n t i t l e d t o t h e s h a r e s ' v a l u e a s o f J u n e 1 , 1 9 9 3 , d u e t o h i s w r o n g f u l t e r m i n a t i o n 1 2 ( w h i c h v a l u e h e e s t i m a t e d t o b e $ 5 5 m i l l i o n ) , a n d ( i i ) o n t h e h i g h e r o f t h e t h i r d - p a r t y o f f e r s f o r I n d e c k ' s s t o c k , n a m e l y , t h e C M S G e n e r a t i o n o f f e r o f $ 7 5 0 , 0 0 0 p e r s h a r e ( o r $ 2 2 . 5 m i l l i o n f o r M r . P o l s k y ' s 3 0 s h a r e s ) , w h i c h h a d n o t b e e n p r e s e n t e d t o t h e a r b i t r a t o r . 1 3 S e c o n d , t h e s e t t l e m e n t w a s p r o m p t e d b y d e v e l o p m e n t s i n t h e L a k e C o u n t y L a w s u i t , n o t t h e C o o k C o u n t y L a w s u i t . S e t t l e m e n t d i s c u s s i o n s w e r e i n i t i a t e d b y I n d e c k w h e n t h e p r e s i d i n g j u d g e i n t h e L a k e C o u n t y L a w s u i t , a f t e r h e a r i n g t h e f i r s t w i t n e s s ' s t e s t i m o n y , e x p r e s s e d h i s v i e w t h a t I n d e c k m a y h a v e f a i l e d a s a m a t t e r o f l a w t o m e e t i t s o b l i g a t i o n s t o M r . P o l s k y u n d e r t h e - 3 2 - S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t . T h u s , w e b e l i e v e t h e s e t t l e m e n t c o u l d b e e x p e c t e d t o r e f l e c t I n d e c k ' s e x p o s u r e i n t h e L a k e C o u n t y L a w s u i t t o t h e h i g h e r s h a r e v a l u e s a s s e r t e d t h e r e b y M r . P o l s k y ( a s c o m p a r e d t o t h e $ 5 0 1 , 0 0 0 p e r s h a r e v a l u e a w a r d e d b y t h e a r b i t r a t o r a n d o n a p p e a l i n t h e C o o k C o u n t y L a w s u i t ) . M o r e o v e r , a p l a u s i b l e i n f e r e n c e , i f I n d e c k h a d f a i l e d t o g i v e r e a s o n a b l e a s s i s t a n c e a s t h e j u d g e i n t h e L a k e C o u n t y L a w s u i t o p i n e d , w o u l d b e t h a t I n d e c k ' s f a i l u r e t o c o o p e r a t e h a d t a i n t e d t h e t h i r d - p a r t y o f f e r p r o c e s s a n d d e p r e s s e d t h e o f f e r p r i c e s o f P o w e r L i n k a n d C M S G e n e r a t i o n . I t w o u l d f o l l o w t h a t t h e $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 v a l u e f o r t h e s h a r e s a w a r d e d b y t h e a r b i t r a t o r w a s t o o l o w . I n a n y e v e n t , w e a r e p e r s u a d e d t h a t , i n p r a c t i c a l t e r m s , M r . P o l s k y w a s i n a s u p e r i o r b a r g a i n i n g p o s i t i o n i n t h e s e t t l e m e n t n e g o t i a t i o n s , s u g g e s t i n g t h a t h e c o u l d o b t a i n a v a l u e f o r h i s s h a r e s r e f l e c t i n g t h e h i g h e r c l a i m s a d v a n c e d i n t h e L a k e C o u n t y L a w s u i t , r a t h e r t h a n t h e $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 a w a r d e d b y t h e a r b i t r a t o r b a s e d o n t h e P o w e r L i n k o f f e r . I n a d d i t i o n , n o w h e r e i n h i s p l e a d i n g s i n t h e L a k e C o u n t y L a w s u i t d i d M r . P o l s k y c l a i m e n t i t l e m e n t t o 1 0 - p e r c e n t p e r a n n u m i n t e r e s t o n $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 c o m m e n c i n g J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 . B a s e d o n t h e f o r e g o i n g , w e a r e p e r s u a d e d t h a t i n t h e s e t t l e m e n t M r . P o l s k y w a s w e l l p o s i t i o n e d t o o b t a i n a $ 1 9 , 8 8 6 , 9 2 2 p u r c h a s e p r i c e f o r h i s s h a r e s a n d i n s u b s t a n c e d i d s o , a n d t h a t t h e a r b i t r a t o r ' s a w a r d s e r v e d m e r e l y a s a f o r m u l a f o r a r r i v i n g a t - 3 3 - 1 4 I n d e c k a l s o c i t e s K o v a c s v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 0 T . C . 1 2 4 ( 1 9 9 3 ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 2 5 F . 3 d 1 0 4 8 ( 6 t h C i r . 1 9 9 4 ) , b u t w e b e l i e v e t h a t c a s e i s o f m a r g i n a l r e l e v a n c e . I n K o v a c s , t h e i s s u e w a s n o t w h e t h e r i n t e r e s t f o r m e d s o m e p o r t i o n o f a p a y m e n t , b u t w h e t h e r a m o u n t s c o n c e d e d t o b e i n t e r e s t s h o u l d b e t r e a t e d a s p a r t o f t h e d a m a g e s r e c e i v e d o n a c c o u n t o f p e r s o n a l i n j u r y a n d t h e r e f o r e e x c l u d a b l e f r o m i n c o m e u n d e r s e c . 1 0 4 ( a ) ( 2 ) . t h a t p u r c h a s e p r i c e . T h e p a r t i e s ' u s e o f t h a t f o r m u l a w a s n o t t a n t a m o u n t t o a n a g r e e m e n t t o p a y $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 f o r t h e s h a r e s a n d t h e r e m a i n d e r a s i n t e r e s t . A c c o r d i n g l y , t h e f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s s u r r o u n d i n g t h e s e t t l e m e n t d o n o t s u g g e s t t h a t t h e p a r t i e s ' a l l o c a t i o n f a i l s t o r e f l e c t t h e r e a l i t y o f t h e i r a g r e e m e n t . S e e B a g l e y v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 5 T . C . 3 9 6 ( 1 9 9 5 ) ; R o b i n s o n v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 2 T . C . 1 1 6 1 ( 1 9 9 4 ) . I n s u p p o r t o f i t s p o s i t i o n t h a t t h e w r i t t e n a l l o c a t i o n o f t h e e n t i r e p a y m e n t t o p u r c h a s e p r i c e s h o u l d b e i g n o r e d , I n d e c k c i t e s R o z p a d v . C o m m i s s i o n e r , 1 5 4 F . 3 d 1 ( 1 s t C i r . 1 9 9 8 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 5 2 8 , D e l a n e y v . C o m m i s s i o n e r , 9 9 F . 3 d 2 0 ( 1 s t C i r . 1 9 9 6 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 9 5 - 3 7 8 , a n d S m i t h v . C o m m i s s i o n e r , 5 9 T . C . 1 0 7 ( 1 9 7 2 ) , c a s e s w h e r e t h e c o u r t s d i s r e g a r d e d t h e a b s e n c e o f a n a l l o c a t i o n t o i n t e r e s t i n w r i t t e n s e t t l e m e n t a g r e e m e n t s o r a c o u r t o r d e r a n d i n s t e a d f o u n d t h a t a p o r t i o n o f t h e p a y m e n t i n c l u d e d i n t e r e s t i n c o m e t o t h e p a y e e . 1 4 I n d e c k ' s c a s e i s e a s i l y d i s t i n g u i s h a b l e . W e n o t e f i r s t t h a t t h e p a y o r a n d p a y e e i n R o z p a d , D e l a n e y , a n d S m i t h w e r e n o t t a x a d v e r s e r e g a r d i n g t h e c h a r a c t e r i z a t i o n o f a n y p o r t i o n o f t h e p a y m e n t a s i n t e r e s t . A l s o , t h e t a x p a y e r s i n R o z p a d a n d D e l a n e y - 3 4 - w e r e s e e k i n g t o u p h o l d t h e w r i t t e n t e r m s o f t h e i r s e t t l e m e n t a g r e e m e n t ; I n d e c k s e e k s t o d i s r e g a r d t h e w r i t t e n t e r m s t o w h i c h i t a g r e e d , b r i n g i n g t h e p r i n c i p l e s o f K r e i d e r v . C o m m i s s i o n e r , 7 6 2 F . 2 d 5 8 0 ( 7 t h C i r . 1 9 8 5 ) , i n t o p l a y . M o r e f u n d a m e n t a l l y , w i t h r e s p e c t t o R o z p a d a n d D e l a n e y , t h e r e l a t i o n s h i p b e t w e e n a n a p p e a l a b l e v e r d i c t a n d a c l o s e l y p r o x i m a t e s e t t l e m e n t t h e r e o f , a s e x i s t e d i n t h o s e c a s e s , d o e s n o t o b t a i n i n I n d e c k ' s c a s e . I n R o z p a d a n d D e l a n e y , s e t t l e m e n t s w e r e r e a c h e d d u r i n g t h e a p p e a l p e r i o d f o r v e r d i c t s o b t a i n e d b y t h e t a x p a y e r s . T h e s e t t l e m e n t a g r e e m e n t s d i d n o t a l l o c a t e a n y p o r t i o n o f t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t s t o i n t e r e s t , t h o u g h t h e v e r d i c t s h a d i n c l u d e d s u b s t a n t i a l i n t e r e s t c o m p o n e n t s . I n e a c h c a s e t h e c o u r t s u s t a i n e d t h e C o m m i s s i o n e r ' s d e t e r m i n a t i o n t h a t t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t c o n t a i n e d i n t e r e s t i n t h e s a m e p r o p o r t i o n t h a t t h e i n t e r e s t a w a r d e d i n t h e v e r d i c t b o r e t o t h e t o t a l a m o u n t a w a r d e d i n t h e v e r d i c t , n o t w i t h s t a n d i n g t h e a b s e n c e o f a n y a l l o c a t i o n t o i n t e r e s t i n t h e w r i t t e n s e t t l e m e n t a g r e e m e n t . T h e s t r a i g h t f o r w a r d c a u s a l r e l a t i o n s h i p b e t w e e n t h e v e r d i c t a n d s e t t l e m e n t i n R o z p a d a n d D e l a n e y i s n o t p r e s e n t i n t h e i n s t a n t c a s e b e t w e e n t h e a r b i t r a t o r ' s a w a r d a n d t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t . T h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t w a s p r o m p t e d b y d e v e l o p m e n t s i n t h e L a k e C o u n t y L a w s u i t , n o t t h e p e n d i n g a p p e a l o f t h e a r b i t r a t o r ' s a w a r d i n t h e C o o k C o u n t y L a w s u i t . T h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t w a s n o t a c o m p r o m i s e o f t h e a r b i t r a t o r ' s a w a r d f o r a - 3 5 - l e s s e r a m o u n t ; u n d e r t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t , t h e v a l u e o f t h e a r b i t r a t o r ' s a w a r d w a s e s s e n t i a l l y p a i d i n f u l l . I n s t e a d o f m e r e l y c o m p r o m i s i n g t h e a r b i t r a t o r ' s a w a r d , t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t s e t t l e d a b r o a d e r a r r a y o f c l a i m s f o r s i g n i f i c a n t l y h i g h e r s h a r e v a l u e s a d v a n c e d b y M r . P o l s k y i n t h e L a k e C o u n t y L a w s u i t . A l t h o u g h t h e C o o k C o u n t y L a w s u i t w a s a l s o d i s m i s s e d a s p a r t o f t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t , t h i s f e a t u r e w a s i n c i d e n t a l t o t h e p r i m a r y f o c u s o f t h e s e t t l e m e n t , w h i c h w a s t o r e s o l v e I n d e c k ' s e x p o s u r e i n t h e L a k e C o u n t y L a w s u i t . C o n s e q u e n t l y , t h e a r b i t r a t o r ' s a w a r d i s n o t a n a l o g o u s t o t h e a p p e a l a b l e v e r d i c t s i n R o z p a d a n d D e l a n e y , a n d p r o v i d e s n o b a s i s f o r d i s r e g a r d i n g t h e w r i t t e n a l l o c a t i o n b e t w e e n p u r c h a s e p r i c e a n d i n t e r e s t p r o v i d e d i n t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t . S m i t h v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , i s l i k e w i s e n o t p e r s u a s i v e a u t h o r i t y f o r I n d e c k ' s t r e a t m e n t o f t h e d i s p u t e d a m o u n t s a s i n t e r e s t . S m i t h c o n c e r n e d a s i t u a t i o n w h e r e t h e p a r t i e s ' w r i t t e n s e t t l e m e n t a g r e e m e n t s t a t e d t h a t t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t i n c l u d e d i n t e r e s t , b u t a c o u r t o r d e r i m p l e m e n t i n g t h e s e t t l e m e n t d i d n o t , p r o v i d i n g t h e t a x p a y e r - p a y e e w i t h h i s o p p o r t u n i t y t o a r g u e t h a t t h e p a y m e n t d i d n o t i n c l u d e i n t e r e s t . B a s e d o n t h e s e t t l e m e n t a g r e e m e n t ' s w r i t t e n t e r m s c o v e r i n g i n t e r e s t , t h e t a x p a y e r ' s e n t i t l e m e n t t o i n t e r e s t u n d e r S t a t e l a w i n c o n n e c t i o n w i t h t h e c o n d e m n a t i o n t h a t w a s t h e s u b j e c t o f t h e s e t t l e m e n t , a n d t h e S t a t e g o v e r n m e n t p a y o r ' s d o c u m e n t a t i o n s h o w i n g i t i n t e n d e d t o p a y - 3 6 - i n t e r e s t , w e c o n c l u d e d t h a t i n t e r e s t h a d b e e n r e c e i v e d b y t h e t a x p a y e r . N o c o m p a r a b l e s i t u a t i o n e x i s t s i n I n d e c k ' s c a s e ; M r . P o l s k y w a s n o t e n t i t l e d t o i n t e r e s t u n d e r a s t a t u t e , a n d t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t s p e c i f i c a l l y n e g a t e s a n y c o n t r a c t u a l e n t i t l e m e n t . R e q u i r e m e n t o f I n d e b t e d n e s s W e a l s o a g r e e w i t h r e s p o n d e n t a n d t h e P o l s k y s t h a t t h e d i s p u t e d $ 4 , 8 5 6 , 9 2 2 p o r t i o n o f t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t c a n n o t c o n s t i t u t e i n t e r e s t d e d u c t i b l e u n d e r s e c t i o n 1 6 3 ( a ) b y I n d e c k b e c a u s e t h e r e w a s n o i n d e b t e d n e s s w i t h i n t h e m e a n i n g o f t h a t s e c t i o n . I n o r d e r f o r a n a m o u n t t o c o n s t i t u t e i n t e r e s t d e d u c t i b l e u n d e r s e c t i o n 1 6 3 ( a ) , i t m u s t h a v e b e e n p a i d o r a c c r u e d o n " i n d e b t e d n e s s " . M i d k i f f v . C o m m i s s i o n e r , 9 6 T . C . 7 2 4 ( 1 9 9 1 ) , a f f d . s u b n o m . N o g u c h i v . C o m m i s s i o n e r , 9 9 2 F . 2 d 2 2 6 ( 9 t h C i r . 1 9 9 3 ) ; J o r d a n v . C o m m i s s i o n e r , 6 0 T . C . 8 7 2 ( 1 9 7 3 ) , a f f d . 5 1 4 F . 2 d 1 2 0 9 ( 8 t h C i r . 1 9 7 5 ) ; W i l l i a m s v . C o m m i s s i o n e r , 4 7 T . C . 6 8 9 ( 1 9 6 7 ) , a f f d . 4 0 9 F . 2 d 1 3 6 1 ( 6 t h C i r . 1 9 6 8 ) ; K a e m p f e r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 2 - 1 9 . I n d e b t e d n e s s f o r t h i s p u r p o s e i s " a n e x i s t i n g , u n c o n d i t i o n a l , a n d l e g a l l y e n f o r c e a b l e o b l i g a t i o n f o r t h e p a y m e n t o f a p r i n c i p a l s u m " . H o w l e t t v . C o m m i s s i o n e r , 5 6 T . C . 9 5 1 , 9 6 0 ( 1 9 7 1 ) ; s e e a l s o M i d k i f f v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 7 4 4 ; J o r d a n v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 8 8 1 ; W i l l i a m s v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 6 9 2 . I n a d d i t i o n , t h e a m o u n t - 3 7 - o f t h e i n d e b t e d n e s s m u s t h a v e b e e n f i x e d a s o f t h e d a t e t h e p u r p o r t e d i n t e r e s t b e g a n t o a c c r u e . M i d k i f f v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 7 3 9 - 7 4 0 ; s e e a l s o H a l l e v . C o m m i s s i o n e r , 8 3 F . 3 d 6 4 9 ( 4 t h C i r . 1 9 9 6 ) , r e v g . o n o t h e r g r o u n d s K i n g s t o w n e v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 6 3 0 . I n d e c k c o n t e n d s t h a t t h i s a m o u n t i s d e d u c t i b l e i n t e r e s t b e c a u s e t h e p a r t i e s t o t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t i n t e n d e d i t a s s u c h ; n a m e l y , a s c o m p e n s a t i o n t o M r . P o l s k y f o r t h e d e l a y i n r e c e i v i n g p a y m e n t f o r h i s s h a r e s b e t w e e n J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 a n d M a y 9 , 1 9 9 4 . I n d e c k f u r t h e r a r g u e s t h a t t h e s t a t u t o r y r e q u i r e m e n t o f i n d e b t e d n e s s i s s a t i s f i e d b e c a u s e I n d e c k h a d a n " u n c o n d i t i o n a l o b l i g a t i o n " u n d e r t h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t t o p u r c h a s e M r . P o l s k y ' s s h a r e s a t a p r i c e d e t e r m i n e d b y t h i r d - p a r t y o f f e r s , a n d t h i s o b l i g a t i o n w a s c o n f i r m e d b y t h e a r b i t r a t o r ' s d e c i s i o n r e q u i r i n g I n d e c k t o p u r c h a s e M r . P o l s k y ' s s h a r e s a t t h e P o w e r L i n k o f f e r p r i c e ( i . e . , $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 ) a s o f J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 ( t h e d a t e P o w e r L i n k ' s o f f e r w a s r e c e i v e d ) , w i t h 1 0 - p e r c e n t i n t e r e s t u n t i l p a y m e n t i n f u l l . W e c o n c l u d e t h a t t h e d i s p u t e d $ 4 , 8 5 6 , 9 2 2 p o r t i o n o f t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t i s n o t i n t e r e s t f o r p u r p o s e s o f s e c t i o n 1 6 3 ( a ) b e c a u s e i t w a s n o t p a i d o n i n d e b t e d n e s s - - t h a t i s , i t w a s n o t p a i d w i t h r e s p e c t t o a n e x i s t i n g , l e g a l l y e n f o r c e a b l e o b l i g a t i o n f o r t h e p a y m e n t o f a p r i n c i p a l s u m , n o r w a s t h e a m o u n t o f t h e - 3 8 - o b l i g a t i o n f i x e d a s o f t h e d a t e t h e p u r p o r t e d i n t e r e s t b e g a n t o a c c r u e . I n d e c k h a d n o e x i s t i n g , l e g a l l y e n f o r c e a b l e o b l i g a t i o n t o p a y a d i s c e r n i b l e s u m f o r M r . P o l s k y ' s s h a r e s p r i o r t o M a y 1 5 , 1 9 9 4 , t h e d a t e b y w h i c h c l o s i n g w a s t o o c c u r u n d e r t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t . I n d e c k u r g e s t h a t i t h a d a n " u n c o n d i t i o n a l o b l i g a t i o n " t o p u r c h a s e M r . P o l s k y ' s s h a r e s u n d e r t h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t , a s a r e s u l t o f h i s i n v o l u n t a r y t e r m i n a t i o n , a t a p r i c e d e t e r m i n e d b y t h e h i g h e s t b o n a f i d e o f f e r r e c e i v e d f o r I n d e c k ' s o u t s t a n d i n g s h a r e s w i t h i n o n e y e a r o f t h e t e r m i n a t i o n . B u t t h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t ' s f o r m u l a f o r s e t t i n g t h e p u r c h a s e p r i c e o f M r . P o l s k y ' s s h a r e s w a s f a r t o o i n d e f i n i t e t o g i v e r i s e t o i n d e b t e d n e s s . T h e t e r m s o f t h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t a l l o w e d I n d e c k t o c o n t e n d t h a t t h e t h i r d - p a r t y o f f e r s o b t a i n e d b y M r . P o l s k y t o s e t t h e p r i c e w e r e n o t b o n a f i d e ( a s I n d e c k i n f a c t c o n t e n d e d d u r i n g t h e p e r i o d t h a t t h e p u r p o r t e d i n d e b t e d n e s s g a v e r i s e t o i n t e r e s t ) . F o r h i s p a r t , M r . P o l s k y c o n t e n d e d t h a t , u n d e r t h e c o m b i n e d t e r m s o f t h e E m p l o y m e n t a n d S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t s , t h e p r i c e t o b e p a i d f o r h i s s h a r e s s h o u l d b e m e a s u r e d a s o f t h e e x p i r a t i o n o f h i s t e r m o f e m p l o y m e n t . I n s h o r t , u p o n M r . P o l s k y ' s t e r m i n a t i o n , t h e p a r t i e s v i g o r o u s l y d i s p u t e d t h e t e r m s o f I n d e c k ' s o b l i g a t i o n t o p u r c h a s e M r . P o l s k y ' s s h a r e s . - 3 9 - 1 5 M r . P o l s k y ' s p o s i t i o n w a s f a r f r o m f r i v o l o u s , a s I n d e c k ' s o w n c o u n s e l a d v i s e d i t s b o a r d o f d i r e c t o r s i n F e b r u a r y 1 9 9 1 t h a t i f M r . P o l s k y ' s t e r m i n a t i o n w e r e f o u n d t o b e w r o n g f u l , h e h a d n o o b l i g a t i o n t o s e l l h i s s h a r e s t o I n d e c k u n t i l t h e J u n e 1 , 1 9 9 3 , e x p i r a t i o n o f h i s t e r m o f e m p l o y m e n t u n d e r t h e E m p l o y m e n t A g r e e m e n t . M r . P o l s k y ' s p o s i t i o n , a n d t h e a d v i c e g i v e n b y I n d e c k ' s a t t o r n e y , w e r e a p p a r e n t l y b a s e d o n t h e f a c t t h a t t h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t ' s p r o v i s i o n s g o v e r n i n g I n d e c k ' s p u r c h a s e o f M r . P o l s k y ' s s h a r e s i n t h e e v e n t o f h i s i n v o l u n t a r y t e r m i n a t i o n p r e s u p p o s e d a t e r m i n a t i o n e f f e c t e d i n a c c o r d a n c e w i t h t h e p r o v i s i o n s o f t h e E m p l o y m e n t A g r e e m e n t . M r . P o l s k y c o n t e n d e d t h a t h i s t e r m i n a t i o n v i o l a t e d t h e E m p l o y m e n t A g r e e m e n t , a n d t h e a r b i t r a t o r s u b s e q u e n t l y a g r e e d . T h e p o r t i o n o f t h e a r b i t r a t i o n a w a r d c o v e r i n g d a m a g e s f o r w r o n g f u l t e r m i n a t i o n w a s c o n f i r m e d a n d n o t a p p e a l e d b y I n d e c k . T h e i r d i s p u t e f i r s t w e n t t o a r b i t r a t i o n , i n a p r o c e e d i n g i n i t i a t e d b y M r . P o l s k y i n S e p t e m b e r 1 9 9 0 . M r . P o l s k y c o n t e n d e d , i n t e r a l i a , t h a t b e c a u s e h i s t e r m i n a t i o n h a d b e e n w r o n g f u l , h e w a s e n t i t l e d t o t h e v a l u e o f h i s s h a r e s a s o f t h e J u n e 1 , 1 9 9 3 , e x p i r a t i o n o f h i s e m p l o y m e n t t e r m u n d e r t h e E m p l o y m e n t A g r e e m e n t , 1 5 a t w h i c h t i m e t h e s h a r e s w o u l d h a v e a p p r e c i a t e d t o $ 5 6 . 3 m i l l i o n , i n p r e s e n t v a l u e t e r m s , h e c l a i m e d . A l t e r n a t i v e l y , M r . P o l s k y c l a i m e d t h a t t h e $ 5 0 1 , 0 0 0 p e r s h a r e P o w e r L i n k o f f e r s e t a f l o o r , b u t n o t a c e i l i n g , o n t h e v a l u e o f h i s s h a r e s . I n r e s p o n s e , I n d e c k t o o k t h e p o s i t i o n t h a t t h e a r b i t r a t o r l a c k e d j u r i s d i c t i o n t o c o n s i d e r t h e v a l u e o r s a l e o f M r . P o l s k y ' s s h a r e s . T h e n , b y l e t t e r d a t e d O c t o b e r 1 , 1 9 9 1 , I n d e c k t o o k t h e p o s i t i o n t h a t s i n c e n o b o n a f i d e o f f e r s f o r i t s s t o c k h a d b e e n r e c e i v e d w i t h i n t h e y e a r f o l l o w i n g M r . P o l s k y ' s t e r m i n a t i o n , t h e p r i c e f o r h i s s h a r e s s h o u l d b e s e t u n d e r t h e n e t - 4 0 - 1 6 A l t h o u g h t h e a r b i t r a t o r ' s a w a r d s t a t e d t h e m o n e t a r y d a m a g e s o n l y a s a n a g g r e g a t e t o t a l o f $ 2 1 , 6 6 8 , 8 0 0 , t h e p a r t i e s h e r e i n d o n o t d i s p u t e t h a t t h i s t o t a l r e p r e s e n t e d $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 f o r M r . P o l s k y ' s 3 0 s h a r e s , g i v e n t h a t t h e a r b i t r a t o r v a l u e d s e v e n o t h e r I n d e c k s h a r e s ( n o t a t i s s u e h e r e i n ) a t $ 5 0 1 , 0 0 0 p e r s h a r e . b o o k v a l u e m e t h o d p r o v i d e d i n t h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t . U n d e r t h a t m e t h o d , I n d e c k a d v i s e d i t o w e d M r . P o l s k y z e r o f o r t h e s h a r e s . I n s u m , g i v e n t h e c i r c u m s t a n c e s o f M r . P o l s k y ' s t e r m i n a t i o n , t h e t i m i n g a n d a m o u n t o f I n d e c k ' s o b l i g a t i o n w i t h r e s p e c t t o t h e p u r c h a s e o f M r . P o l s k y ' s s h a r e s w a s u n c l e a r u n d e r t h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t a n d v i g o r o u s l y d i s p u t e d . T h e a r b i t r a t o r i s s u e d a n a w a r d o n N o v e m b e r 2 7 , 1 9 9 1 , i n w h i c h h e c o n c l u d e d t h a t I n d e c k h a d w r o n g f u l l y t e r m i n a t e d M r . P o l s k y , a n d t h a t I n d e c k m u s t p a y d a m a g e s o f $ 6 , 6 3 8 , 0 0 0 , p l u s $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 1 6 ( $ 5 0 1 , 0 0 0 p e r s h a r e ) f o r M r . P o l s k y ' s 3 0 s h a r e s o f I n d e c k , w i t h i n t e r e s t a t 1 0 p e r c e n t p e r a n n u m c o m m e n c i n g J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 . I t i s a p p a r e n t , a n d t h e p a r t i e s h e r e i n d o n o t d i s p u t e , t h a t t h e a r b i t r a t o r b a s e d h i s $ 5 0 1 , 0 0 0 p e r - s h a r e v a l u e a n d h i s i n t e r e s t c o m m e n c e m e n t d a t e o n t h e P o w e r L i n k o f f e r , w h i c h w a s m a d e i n t h a t a m o u n t a n d r e c e i v e d o n t h a t d a t e . T h u s , t h e p r i n c i p a l a m o u n t o f $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 , p a y a b l e a s o f J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 , r e p r e s e n t s t h e a r b i t r a t o r ' s d e t e r m i n a t i o n o f I n d e c k ' s o b l i g a t i o n t o M r . P o l s k y , p r e s u m a b l y o n t h e g r o u n d s t h a t t h e P o w e r L i n k o f f e r w a s b o n a f i d e a n d w i t h i n t h e 1 - y e a r p e r i o d f o l l o w i n g t e r m i n a t i o n , - 4 1 - 1 7 I t b e a r s n o t i n g t h a t , i n s e t t i n g t h e o b l i g a t i o n ' s d u e d a t e a t J a n . 3 1 , 1 9 9 1 , a n d t h e i n t e r e s t r a t e a t 1 0 p e r c e n t , t h e a r b i t r a t o r w e n t o u t s i d e o f , i n d e e d c o n t r a d i c t e d , t h e t e r m s o f t h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t . T h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t p r o v i d e d t h a t t h e c l o s i n g d a t e f o r t h e p u r c h a s e o f M r . P o l s k y ' s s h a r e s n e e d n o t o c c u r u n t i l 1 3 m o n t h s a f t e r h i s t e r m i n a t i o n d a t e ( w h i c h w o u l d h a v e b e e n O c t . 2 2 , 1 9 9 1 ) , t h a t o n l y 2 0 p e r c e n t o f t h e p u r c h a s e p r i c e n e e d b e p a i d o n t h a t d a t e , a n d t h a t t h e r e m a i n d e r c o u l d b e p a i d i n p e r i o d i c i n s t a l l m e n t s , b e a r i n g i n t e r e s t a t t h e r a t e p r o v i d e d i n s e c . 1 2 7 4 ( d ) . T h u s , t o t h e e x t e n t I n d e c k c l a i m s i t h a d a n " u n c o n d i t i o n a l o b l i g a t i o n " , b a s e d o n t h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t , t o p a y M r . P o l s k y $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 o n J a n . 3 1 , 1 9 9 1 , t h a t c l a i m i s i n a c c u r a t e . T h e J a n . 3 1 , 1 9 9 1 , d u e d a t e , a s w e l l a s t h e r e q u i r e m e n t t h a t t h e e n t i r e b a l a n c e b e p a i d o n t h a t d a t e , a r o s e e n t i r e l y f r o m t h e a r b i t r a t o r ' s N o v . 2 1 , 1 9 9 1 , i n t e r p r e t a t i o n o f I n d e c k ' s o b l i g a t i o n . T h e a r b i t r a t i o n a w a r d d o e s n o t i n d i c a t e w h e t h e r t h e a r b i t r a t o r ' s d e t e r m i n a t i o n t o i m p o s e a m o r e o n e r o u s d u e d a t e a n d p a y m e n t t e r m s t h a n t h o s e p r o v i d e d i n t h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t w a s b a s e d u p o n h i s c o n c l u s i o n t h a t M r . P o l s k y ' s t e r m i n a t i o n w a s i n v i o l a t i o n o f t h e E m p l o y m e n t A g r e e m e n t , t h e r e b y v o i d i n g t h e p a y m e n t s c h e d u l e p r o v i d e d i n t h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t . 1 8 U n d e r I l l i n o i s l a w , a n a w a r d i n a r b i t r a t i o n d o e s n o t b e c o m e a n e n f o r c e a b l e j u d g m e n t u n t i l i t h a s b e e n c o n f i r m e d b y a c i r c u i t c o u r t o f t h a t S t a t e . 7 1 0 I l l . C o m p . S t a t . 5 / 1 1 , 5 / 1 4 , 5 / 1 6 ( 1 9 9 9 ) . C o n f i r m a t i o n m a y n o t o c c u r u n t i l 9 0 d a y s a f t e r d e l i v e r y o f t h e a w a r d t o e a c h p a r t y , d u r i n g w h i c h t i m e a p a r t y m a y m a k e a p p l i c a t i o n t o t h e c o u r t t o h a v e t h e a w a r d v a c a t e d o r ( c o n t i n u e d . . . ) t r i g g e r i n g I n d e c k ' s o b l i g a t i o n u n d e r t h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t t o p u r c h a s e M r . P o l s k y ' s s h a r e s a t t h e P o w e r L i n k o f f e r p r i c e . 1 7 W h i l e t h e a r b i t r a t i o n a w a r d c o n t a i n e d a f i x e d a m o u n t a n d a d u e d a t e f o r I n d e c k ' s o b l i g a t i o n , t h i s p o r t i o n o f t h e a w a r d n e v e r b e c a m e l e g a l l y e n f o r c e a b l e . W h e n M r . P o l s k y s o u g h t t o h a v e t h e a w a r d c o n f i r m e d , t h e C o o k C o u n t y C i r c u i t C o u r t , o n I n d e c k ' s m o t i o n , v a c a t e d t h e a w a r d i n s o f a r a s i t c o v e r e d t h e I n d e c k s h a r e s , o n t h e g r o u n d s t h a t t h e a r b i t r a t o r l a c k e d j u r i s d i c t i o n . 1 8 - 4 2 - 1 8 ( . . . c o n t i n u e d ) m o d i f i e d . I d . a t 5 / 1 1 , 5 / 1 2 , 5 / 1 3 . T h e o r d e r i n t h e C o o k C o u n t y L a w s u i t v a c a t i n g t h i s p o r t i o n o f t h e a r b i t r a t i o n a w a r d r e m a i n e d o n a p p e a l u n t i l I n d e c k a n d M r . P o l s k y a g r e e d a s p a r t o f t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t t o d i s m i s s t h e a p p e a l . T w o m o n t h s a f t e r t h e a r b i t r a t i o n a w a r d w a s v a c a t e d , M r . P o l s k y c o m m e n c e d t h e L a k e C o u n t y L a w s u i t , w h e r e i n h e m a i n t a i n e d h i s c o n t e n t i o n t h a t , d u e t o h i s w r o n g f u l t e r m i n a t i o n , h e w a s o w e d t h e v a l u e o f h i s s h a r e s a s o f J u n e 1 , 1 9 9 3 ( i . e . , n o t t h e v a l u e d e t e r m i n e d b y t h i r d - p a r t y o f f e r s r e c e i v e d d u r i n g t h e y e a r f o l l o w i n g h i s S e p t e m b e r 1 9 9 0 t e r m i n a t i o n ) . H e c l a i m e d t h e a m o u n t d u e h i m f o r h i s s h a r e s u n d e r t h i s t h e o r y w a s n o t l e s s t h a n $ 5 5 m i l l i o n . M o r e o v e r , h e a d v a n c e d c l a i m s p r e m i s e d u p o n t h e h i g h e r ( $ 7 5 0 , 0 0 0 p e r s h a r e ) o f f e r r e c e i v e d f r o m C M S G e n e r a t i o n f o r I n d e c k ' s o u t s t a n d i n g s h a r e s o n A u g u s t 6 , 1 9 9 1 , w h i c h h a d n o t b e e n p r e s e n t e d t o t h e a r b i t r a t o r . I n d e c k , f o r i t s p a r t , m a i n t a i n e d i t s p o s i t i o n t h a t t h e a m o u n t i t o w e d M r . P o l s k y f o r h i s s h a r e s d e p e n d e d u p o n t h e i r n e t b o o k v a l u e a s p r o v i d e d i n t h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t , s i n c e n o b o n a f i d e o f f e r s f o r I n d e c k ' s s h a r e s h a d b e e n r e c e i v e d w i t h i n t h e r e q u i s i t e p e r i o d p r o v i d e d i n t h e a g r e e m e n t . T h u s , d u r i n g t h e m o r e t h a n 3 - y e a r p e r i o d t h a t I n d e c k c l a i m s i n t e r e s t w a s a c c r u i n g o n a $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 i n d e b t e d n e s s d u e J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 , t h e p a r t i e s w e r e i n f a c t v i g o r o u s l y d i s p u t i n g t h e - 4 3 - o b l i g a t i o n , b o t h a s t o a m o u n t a n d d u e d a t e . D u r i n g t h i s p e r i o d , t h e o n l y s i g n i f i c a n c e o f t h e J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 , d u e d a t e ( r a t h e r t h a n , e . g . , A u g u s t 6 , 1 9 9 1 ; J u n e 1 , 1 9 9 3 ; o r s o m e o t h e r d a t e ) a n d t h e $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 a m o u n t ( r a t h e r t h a n s o m e o t h e r f i g u r e ) r e s t e d i n a n a r b i t r a t i o n a w a r d t h a t h a d b e e n v a c a t e d b e f o r e c o n f i r m a t i o n . C o n s e q u e n t l y , d u r i n g t h e p e r i o d f r o m J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 , t h r o u g h M a y 9 , 1 9 9 4 , i n w h i c h I n d e c k c o n t e n d s s e c t i o n 1 6 3 ( a ) i n t e r e s t a c c r u e d , I n d e c k ' s o b l i g a t i o n t o M r . P o l s k y w a s n e i t h e r f i x e d i n a m o u n t n o r l e g a l l y e n f o r c e a b l e . A s s u c h , i t w a s n o t i n d e b t e d n e s s g i v i n g r i s e t o i n t e r e s t u n d e r s e c t i o n 1 6 3 ( a ) . S e e M i d k i f f v . C o m m i s s i o n e r , 9 6 T . C . 7 2 4 ( 1 9 9 1 ) ; J o r d a n v . C o m m i s s i o n e r , 6 0 T . C . a t 8 8 1 - 8 8 2 . J o r d a n v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , i s i n s t r u c t i v e o n t h i s p o i n t . I n t h a t c a s e , t h e t a x p a y e r p a r t i c i p a t e d i n t h e s a l e o f s t o c k t o i n v e s t o r s w h o s u b s e q u e n t l y s u e d h i m , a l l e g i n g s e c u r i t i e s l a w v i o l a t i o n s i n c o n n e c t i o n w i t h t h e s a l e o f t h e s t o c k . I n r e s p o n s e t o t h e l a w s u i t s , t h e t a x p a y e r o f f e r e d t o r e s c i n d t h e s a l e b y r e p u r c h a s i n g t h e s t o c k f o r i t s o r i g i n a l p u r c h a s e p r i c e p l u s " i n t e r e s t " a t t h e r a t e o f 5 p e r c e n t p e r a n n u m f r o m t h e d a t e o f t h e o r i g i n a l s a l e u n t i l t h e r e p u r c h a s e . T h e s t o c k w a s r e p u r c h a s e d b y t h e t a x p a y e r p u r s u a n t t o t h e r e s c i s s i o n o f f e r , a n d t h e t a x p a y e r c l a i m e d a n i n t e r e s t d e d u c t i o n u n d e r s e c t i o n 1 6 3 ( a ) f o r t h e a m o u n t s d e n o m i n a t e d a s 5 p e r c e n t i n t e r e s t u n d e r t h e t e r m s o f t h e o f f e r . W e s u s t a i n e d t h e C o m m i s s i o n e r ' s d i s a l l o w a n c e o f - 4 4 - 1 9 T h e e v i d e n c e p e r s u a d e s u s t h a t I n d e c k i n c u r r e d a n e x i s t i n g , l e g a l l y e n f o r c e a b l e o b l i g a t i o n t o p a y M r . P o l s k y a d e s i g n a t e d s u m , o n A p r . 1 3 , 1 9 9 4 - - t h e d a t e o n w h i c h t h e p a r t i e s r e a c h e d a n o r a l a g r e e m e n t t o s e t t l e a n d d e s c r i b e d t h a t a g r e e m e n t o n t h e r e c o r d t o t h e j u d g e p r e s i d i n g i n t h e L a k e C o u n t y L a w s u i t , w h o d i s m i s s e d t h e c a s e o n t h a t b a s i s . I n d e c k ' s o b l i g a t i o n , h o w e v e r , w a s t o p a y M r . P o l s k y a d e s i g n a t e d s u m o n o r b e f o r e M a y 1 5 , 1 9 9 4 . t h e d e d u c t i o n o n t h e g r o u n d s t h a t n o i n d e b t e d n e s s f o r p u r p o s e s o f s e c t i o n 1 6 3 e x i s t e d , c o n c l u d i n g i n s t e a d t h a t t h e 5 p e r c e n t " i n t e r e s t " w a s m e r e l y p a r t o f t h e p u r c h a s e p r i c e o f t h e s t o c k . A s w i t h t h e t a x p a y e r i n J o r d a n , I n d e c k ' s p a y m e n t o f a n a m o u n t d e n o m i n a t e d a s i n t e r e s t t o s e t t l e a d i s p u t e , e v e n w h e r e s t a t e d a s a p e r c e n t a g e p e r a n n u m o f a d e s i g n a t e d a m o u n t , d o e s n o t e n t i t l e i t t o a n i n t e r e s t d e d u c t i o n w h e r e i n d e b t e d n e s s d i d n o t e x i s t . I n d e c k ' s o b l i g a t i o n t o M r . P o l s k y w i t h r e s p e c t t o t h e p u r c h a s e o f h i s s h a r e s d i d n o t b e c o m e f i x e d i n a m o u n t o r e n f o r c e a b l e u n t i l t h e p a r t i e s r e a c h e d a n a g r e e m e n t o n A p r i l 1 3 , 1 9 9 4 , p u r s u a n t t o w h i c h M r . P o l s k y w o u l d t r a n s f e r h i s s h a r e s , a n d I n d e c k w o u l d b e c o m e o b l i g a t e d t o m a k e p a y m e n t , o n o r b e f o r e M a y 1 5 , 1 9 9 4 . A s a c o n s e q u e n c e , I n d e c k h a d n o i n d e b t e d n e s s t o M r . P o l s k y p r i o r t o M a y 1 5 , 1 9 9 4 , 1 9 a n d n o i n t e r e s t f o r p u r p o s e s o f s e c t i o n 1 6 3 ( a ) c o u l d h a v e a c c r u e d p r i o r t o t h a t d a t e . I n d e c k c i t e s H a l l e v . C o m m i s s i o n e r , 8 3 F . 3 d 6 4 9 ( 4 t h C i r . 1 9 9 6 ) , r e v g . o n o t h e r g r o u n d s K i n g s t o w n e v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 6 3 0 , a n d D u n l a p v . C o m m i s s i o n e r , 7 4 T . C . 1 3 7 7 ( 1 9 8 0 ) , r e v d . o n o t h e r g r o u n d s 6 7 0 F . 2 d 7 8 5 ( 8 t h C i r . 1 9 8 2 ) , i n s u p p o r t - 4 5 - 2 0 B e c a u s e H a l l e v . C o m m i s s i o n e r , 8 3 F . 3 d 6 4 9 ( 4 t h C i r . 1 9 9 6 ) , r e v g . o n o t h e r g r o u n d s K i n g s t o w n e v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 6 3 0 , i s f u l l y d i s t i n g u i s h a b l e f r o m t h e f a c t s o f t h i s c a s e a n d i s n o t i n c o n s i s t e n t w i t h o u r h o l d i n g h e r e i n t h a t I n d e c k h a s n o t e s t a b l i s h e d i n d e b t e d n e s s f o r p u r p o s e s o f s e c . 1 6 3 ( a ) , w e h a v e n o o c c a s i o n t o r e c o n s i d e r o u r h o l d i n g i n K i n g s t o w n e t h a t t h e p u r c h a s e a g r e e m e n t a t i s s u e i n t h a t c a s e c r e a t e d m e r e l y a n o p t i o n t o p u r c h a s e r a t h e r t h a n a n i n d e b t e d n e s s . S e e G o l s e n v . C o m m i s s i o n e r , 5 4 T . C . 7 4 2 ( 1 9 7 0 ) , a f f d . 4 4 5 F . 2 d 9 8 5 ( 1 0 t h C i r . 1 9 7 1 ) . o f i t s p o s i t i o n . H o w e v e r , t h o s e c a s e s a r e d i s t i n g u i s h a b l e i n a k e y r e s p e c t . I n b o t h , t h e r e w a s a g r e e m e n t b e t w e e n t h e p u r p o r t e d d e b t o r a n d c r e d i t o r a s t o t h e a m o u n t o f t h e o b l i g a t i o n a n d i t s d u e d a t e , a s o f t h e t i m e t h e p u r p o r t e d i n t e r e s t b e g a n t o a c c r u e . H e r e , t h e a m o u n t o f I n d e c k ' s o b l i g a t i o n , a n d i t s d u e d a t e , w e r e d i s p u t e d d u r i n g t h e p e r i o d t h a t t h e b u l k o f t h e c l a i m e d i n t e r e s t p u r p o r t e d l y a c c r u e d . I n H a l l e , t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e F o u r t h C i r c u i t , r e v e r s i n g o u r o p i n i o n i n K i n g s t o w n e , 2 0 h e l d t h a t a n a g r e e m e n t f o r t h e p u r c h a s e o f s t o c k a t a s p e c i f i e d p r i c e a n d s e t t l e m e n t d a t e c r e a t e d i n d e b t e d n e s s o n t h e p a r t o f t h e p u r c h a s e r s u c h t h a t t h e p u r c h a s e r ' s p a y m e n t s t o d e f e r s e t t l e m e n t b e y o n d t h e a g r e e d - u p o n s e t t l e m e n t d a t e c o n s t i t u t e d i n t e r e s t f o r p u r p o s e s o f s e c t i o n 1 6 3 ( a ) r a t h e r t h a n a d d i t i o n a l p u r c h a s e p r i c e . I n d e c k l i k e n s t h e d i s p u t e d $ 4 , 8 5 6 , 9 2 2 p o r t i o n o f t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t h e r e t o t h e p a y m e n t s m a d e b y t h e p u r c h a s e r i n H a l l e t o d e f e r t h e s e t t l e m e n t d a t e o f t h e s t o c k p u r c h a s e - - t h a t i s , a s a p a y m e n t f o r t h e f o r b e a r a n c e o f m o n e y o w e d . B u t a c r i t i c a l d i s t i n c t i o n e x i s t s . - 4 6 - I n H a l l e , t h e m u t u a l a g r e e m e n t o f t h e p u r c h a s e r a n d s e l l e r c o v e r i n g a p u r c h a s e p r i c e a n d s e t t l e m e n t d a t e , a s w e l l a s t h e a d d i t i o n a l c o m p e n s a t i o n d u e t h e s e l l e r i f t h e s e t t l e m e n t d a t e w e r e d e f e r r e d , p e r s u a d e d t h e c o u r t t h a t t h e p a r t i e s h a d c o n t r a c t u a l l y e s t a b l i s h e d a n i n d e b t e d n e s s . W i t h r e s p e c t t o t h e o b l i g a t i o n f o u n d t h e r e t o b e i n d e b t e d n e s s , t h e r e w a s a g r e e m e n t b e t w e e n t h e p u r c h a s e r a n d s e l l e r c o v e r i n g t h e a m o u n t o f t h e o b l i g a t i o n , a s o f i t s d u e d a t e , a s w e l l a s a g r e e m e n t c o v e r i n g t h e d u e d a t e i t s e l f . I n d e c k c a n m e e t n e i t h e r o f t h o s e c o n d i t i o n s w i t h r e s p e c t t o t h e o b l i g a t i o n i t c l a i m s i s i n d e b t e d n e s s . P r i o r t o t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t , t h e a m o u n t a n d t i m i n g o f a n y o b l i g a t i o n I n d e c k o w e d M r . P o l s k y f o r h i s s h a r e s d e p e n d e d u p o n t h e t e r m s o f t h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t , t h e i n t e r p r e t a t i o n o f w h i c h w a s d i s p u t e d b y t h e p a r t i e s . T h e o n l y a d j u d i c a t i o n o f t h o s e t e r m s , b y a n a r b i t r a t o r , h a d b e e n v a c a t e d b e f o r e r i p e n i n g i n t o a n e n f o r c e a b l e j u d g m e n t . T h e c o n t r a c t u a l a r r a n g e m e n t b e t w e e n I n d e c k a n d M r . P o l s k y t h a t m i g h t h a v e p a s s e d m u s t e r a s i n d e b t e d n e s s u n d e r t h e s t a n d a r d e m p l o y e d i n H a l l e w a s t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t , a s i t f i x e d t h e a m o u n t o f I n d e c k ' s o b l i g a t i o n a n d i t s d u e d a t e . B u t u n d e r t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t , I n d e c k w a s n o t r e q u i r e d t o m a k e p a y m e n t b e f o r e M a y 1 5 , 1 9 9 4 ; t h e r e w a s n o f o r b e a r a n c e o f m o n e y b y M r . P o l s k y u n t i l t h a t d a t e a n d t h u s n o i n t e r e s t f o r p u r p o s e s o f s e c t i o n 1 6 3 ( a ) . - 4 7 - S i m i l a r l y , i n D u n l a p v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , w e f o u n d i n d e b t e d n e s s f o r p u r p o s e s o f s e c t i o n 1 6 3 ( a ) n o t w i t h s t a n d i n g t h e f a c t t h a t t h e o b l i g a t i o n o n w h i c h t h e p u r p o r t e d i n t e r e s t a c c r u e d r e m a i n e d s u b j e c t t o a c o n d i t i o n p r e c e d e n t ( n a m e l y , F e d e r a l R e s e r v e B o a r d a p p r o v a l o f t h e u n d e r l y i n g t r a n s a c t i o n ) d u r i n g a s u b s t a n t i a l p o r t i o n o f t h e p e r i o d i n w h i c h t h e c l a i m e d i n t e r e s t a c c r u e d . T h e c o n d i t i o n p r e c e d e n t w a s o u t s i d e t h e c o n t r o l o f t h e t a x p a y e r c l a i m i n g t h e i n t e r e s t d e d u c t i o n . B u t i n D u n l a p , t h e p u r p o r t e d d e b t o r a n d c r e d i t o r h a d a g r e e d o n t h e a m o u n t o f t h e o b l i g a t i o n a n d t h e d a t e o n w h i c h t h e o b l i g a t i o n w o u l d b e c o m e d u e , i n a d v a n c e o f t h e c o m m e n c e m e n t o f i n t e r e s t . A s w e e x p l a i n e d i n d i s t i n g u i s h i n g D u n l a p i n a l a t e r c a s e : " t h e a m o u n t o f t h e i n d e b t e d n e s s u p o n w h i c h i n t e r e s t a c c r u e d i n D u n l a p * * * w a s f i x e d a s o f t h e d a t e t h a t t h e i n t e r e s t b e g a n t o a c c r u e . " M i d k i f f v . C o m m i s s i o n e r , 9 6 T . C . a t 7 3 9 . I n t h e i n s t a n t c a s e , t h e a m o u n t I n d e c k o w e d M r . P o l s k y f o r h i s s h a r e s w a s n o t f i x e d u n t i l m o r e t h a n 3 y e a r s a f t e r t h e J a n u a r y 3 1 , 1 9 9 1 , d a t e o n w h i c h I n d e c k a s s e r t s i n t e r e s t b e g a n t o a c c r u e . I n r e l y i n g o n D u n l a p a n d e m p h a s i z i n g t h a t i t h a d a n " u n c o n d i t i o n a l o b l i g a t i o n " u n d e r t h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t t o p u r c h a s e M r . P o l s k y ' s s h a r e s , I n d e c k m a y b e s u g g e s t i n g t h a t i t i s e n t i t l e d t o a n i n t e r e s t d e d u c t i o n u n d e r t h e p r i n c i p l e s o f D u n l a p b e c a u s e i t s o b l i g a t i o n t o p a y $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 t o M r . P o l s k y f o r t h e s h a r e s w a s o n l y s u b j e c t t o c o n t i n g e n c i e s o u t s i d e i t s c o n t r o l - 4 8 - ( e . g . , a n a d j u d i c a t i o n d e t e r m i n i n g t h a t t h e P o w e r L i n k o f f e r w a s b o n a f i d e ) . I n o t h e r w o r d s , I n d e c k m a y b e s u g g e s t i n g t h a t t h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t i m p o s e d u p o n i t a n o b l i g a t i o n t o p u r c h a s e t h e s h a r e s , a t a p r i c e p r e s c r i b e d i n t h e a g r e e m e n t , s u b j e c t o n l y t o t h e c o n t i n g e n c y t h a t a s c e r t a i n m e n t o f t h e p r i c e r e q u i r e d a f i n a l d e t e r m i n a t i o n o f w h e t h e r a b o n a f i d e o f f e r h a d b e e n m a d e . T h u s , t h e a r g u m e n t a p p a r e n t l y g o e s , I n d e c k ' s u n c o n d i t i o n a l o b l i g a t i o n t o p u r c h a s e q u a l i f i e s a s i n d e b t e d n e s s f o r p u r p o s e s o f s e c t i o n 1 6 3 ( a ) . S u c h a n a r g u m e n t m u s t f a i l . W h i l e I n d e c k m a y h a v e h a d a n u n c o n d i t i o n a l o b l i g a t i o n u n d e r t h e S h a r e h o l d e r s ' A g r e e m e n t t o p u r c h a s e M r . P o l s k y ' s s h a r e s u p o n t h e t e r m i n a t i o n o f h i s e m p l o y m e n t , t h e t e r m s o f t h a t o b l i g a t i o n w e r e t o o i n d e f i n i t e a s t o a m o u n t a n d t i m i n g t o c o n s t i t u t e i n d e b t e d n e s s . A s n o t e d , t h e a m o u n t a n d t i m i n g o f t h e o b l i g a t i o n d e e m e d i n d e b t e d n e s s i n D u n l a p w e r e f i x e d ; I n d e c k ' s o b l i g a t i o n w a s n o t f i x e d i n a m o u n t a n d t i m i n g u n t i l t h e p a r t i e s r e a c h e d a n a g r e e m e n t t o s e t t l e . C f . D e p u t y v . d u P o n t , 3 0 8 U . S . 4 8 8 , 4 9 7 ( 1 9 4 0 ) ( " a l t h o u g h a n i n d e b t e d n e s s i s a n o b l i g a t i o n , a n o b l i g a t i o n i s n o t n e c e s s a r i l y a n ' i n d e b t e d n e s s ' w i t h i n t h e m e a n i n g o f * * * [ t h e p r e d e c e s s o r o f s e c t i o n 1 6 3 ( a ) ] . " ) . M o r e o v e r , u n l i k e t h e c a s e i n D u n l a p , t h e a m o u n t s p a i d b y I n d e c k w e r e n o t p a i d b e c a u s e c o n t i n g e n c i e s o u t s i d e I n d e c k ' s c o n t r o l r e s o l v e d i n a m a n n e r t h a t f i x e d t h e o b l i g a t i o n . T h e p u r p o r t e d i n t e r e s t p a y m e n t h e r e w a s p a i d b e c a u s e - 4 9 - I n d e c k a n d M r . P o l s k y r e a c h e d a n a g r e e m e n t o v e r i t , a c o n t i n g e n c y w e l l w i t h i n I n d e c k ' s c o n t r o l . I n d e c k i n s t e a d c o u l d h a v e o p t e d n o t t o s e t t l e a n d t a k e n i t s c h a n c e s w i t h a d e c i s i o n i n t h e L a k e C o u n t y L a w s u i t . J u d i c i a l E s t o p p e l I n d e c k a l s o a r g u e s t h a t t h e P o l s k y s a r e p r e c l u d e d u n d e r t h e d o c t r i n e o f j u d i c i a l e s t o p p e l f r o m m a i n t a i n i n g i n t h i s p r o c e e d i n g t h a t t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t d i d n o t c o n t a i n i n t e r e s t , b e c a u s e M r . P o l s k y t o o k a n i n c o n s i s t e n t p o s i t i o n i n t h e L a k e C o u n t y L a w s u i t w h e n h i s c o u n s e l r e p r e s e n t e d t o t h a t c o u r t t h a t t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t i n c l u d e d $ 4 , 8 5 6 , 9 2 2 i n i n t e r e s t . J u d i c i a l e s t o p p e l h a s b e e n a p p l i e d i n t h i s C o u r t t o p r e v e n t a p a r t y f r o m m a i n t a i n i n g a p o s i t i o n t h a t i s i n c o n s i s t e n t w i t h a p r i o r p o s i t i o n a d v a n c e d a n d a c c e p t e d i n t h i s o r a n o t h e r c o u r t . S e e , e . g . , H u d d l e s t o n v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 0 T . C . 1 7 , 2 6 - 3 0 ( 1 9 9 3 ) . T h e r e a r e d i f f e r e n c e s a m o n g t h e C o u r t s o f A p p e a l s r e g a r d i n g t h e c o n t o u r s o f j u d i c i a l e s t o p p e l . C o m p a r e T e l e d y n e I n d u s . , I n c . v . N L R B , 9 1 1 F . 2 d 1 2 1 4 , 1 2 1 9 ( 6 t h C i r . 1 9 9 0 ) ( s e t t l e m e n t s d o n o t g i v e r i s e t o j u d i c i a l e s t o p p e l u n l e s s c o u r t i n p r i o r p r o c e e d i n g h a d d u t y t o e n s u r e f a i r n e s s o f s e t t l e m e n t ) w i t h K a l e v . O b u c h o w s k i , 9 8 5 F . 2 d 3 6 0 , 3 6 1 - 3 6 2 ( 7 t h C i r . 1 9 9 3 ) ( s e t t l e m e n t g i v e s r i s e t o j u d i c i a l e s t o p p e l i f p a r t y p r e v a i l e d o n b a s i s o f p r i o r i n c o n s i s t e n t c o n t e n t i o n ) . F o r p u r p o s e s o f t h e i n s t a n t c a s e s , w e s h a l l a p p l y j u d i c i a l e s t o p p e l a s t h a t d o c t r i n e h a s b e e n - 5 0 - d e l i n e a t e d b y t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e S e v e n t h C i r c u i t , w h e r e a p p e a l i n t h e s e c a s e s w o u l d o r d i n a r i l y l i e . S e e G o l s e n v . C o m m i s s i o n e r , 5 4 T . C . 7 4 2 ( 1 9 7 0 ) , a f f d . 4 4 5 F . 2 d 9 8 5 ( 1 0 t h C i r . 1 9 7 1 ) . A s e s p o u s e d b y t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e S e v e n t h C i r c u i t , j u d i c i a l e s t o p p e l i s a p p l i e d o n l y w h e r e t h e p r i o r p o s i t i o n i s " c l e a r l y i n c o n s i s t e n t " a n d t h e p a r t y t o b e e s t o p p e d c o n v i n c e d t h e c o u r t t o a c c e p t i t s p o s i t i o n i n t h e e a r l i e r l i t i g a t i o n . I n r e C a s s i d y , 8 9 2 F . 2 d 6 3 7 , 6 4 1 ( 7 t h C i r . 1 9 9 0 ) . I n t h e v i e w o f t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e S e v e n t h C i r c u i t , t h e r e q u i s i t e a c c e p t a n c e b y t h e c o u r t m a y o c c u r w h e r e t h e r e h a s b e e n e i t h e r a j u d g m e n t o r a s e t t l e m e n t i n t h e e a r l i e r l i t i g a t i o n . K a l e v . O b u c h o w s k i , s u p r a a t 3 6 1 - 3 6 2 . T h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e S e v e n t h C i r c u i t h a s s u m m a r i z e d t h e d o c t r i n e a s f o l l o w s : T h e d o c t r i n e o f j u d i c i a l e s t o p p e l r e q u i r e s * * * t h a t t h e p a r t y s o u g h t t o b e e s t o p p e d h a v e o b t a i n e d a f a v o r a b l e j u d g m e n t o r s e t t l e m e n t ( K a l e v . O b u c h o w s k i , * * * ) o n t h e b a s i s o f a l e g a l o r f a c t u a l c o n t e n t i o n t h a t h e w a n t s t o r e p u d i a t e i n t h e c u r r e n t l i t i g a t i o n . * * * [ M c N a m a r a v . C i t y o f C h i c a g o , 1 3 8 F . 3 d 1 2 1 9 , 1 2 2 5 ( 7 t h C i r . 1 9 9 8 ) . ] J u d i c i a l e s t o p p e l r e s t s w i t h t h e c o u r t ' s d i s c r e t i o n a n d i s " ' a p p l i e d w i t h c a u t i o n t o a v o i d i m p i n g i n g o n t h e t r u t h s e e k i n g f u n c t i o n o f t h e c o u r t ' " . L e v i n s o n v . U n i t e d S t a t e s , 9 6 9 F . 2 d 2 6 0 , 2 6 5 ( 7 t h C i r . 1 9 9 2 ) ( q u o t i n g T e l e d y n e I n d u s . , I n c . v . N L R B , s u p r a a t 1 2 1 9 ) ; s e e a l s o F a z i v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 5 T . C . 4 3 6 , 4 4 5 ( 1 9 9 5 ) . - 5 1 - I n t h e c i r c u m s t a n c e s o f t h i s c a s e , w e c o n c l u d e t h a t j u d i c i a l e s t o p p e l s h o u l d n o t b e a p p l i e d . F i r s t , I n d e c k h a s n o t s h o w n a c l e a r i n c o n s i s t e n c y b e t w e e n t h e p o s i t i o n s t a k e n b y M r . P o l s k y i n t h e L a k e C o u n t y L a w s u i t a n d i n t h e i n s t a n t p r o c e e d i n g s . I n t h e m o t i o n t o e n f o r c e s e t t l e m e n t i n t h e L a k e C o u n t y L a w s u i t , M r . P o l s k y ' s c o u n s e l t o o k t h e p o s i t i o n t h a t , u n d e r S t a t e l a w , I n d e c k h a d a c o n t r a c t u a l o b l i g a t i o n a r i s i n g o u t o f t h e s e t t l e m e n t t o p a y " i n t e r e s t " o f $ 4 , 8 5 6 , 9 2 2 . W h e t h e r t h a t a m o u n t c o n s t i t u t e d i n t e r e s t f o r F e d e r a l i n c o m e t a x p u r p o s e s , d e d u c t i b l e u n d e r s e c t i o n 1 6 3 ( a ) , w a s n o t a n e c e s s a r y i m p l i c a t i o n o f M r . P o l s k y ' s p o s i t i o n i n t h e m o t i o n t o e n f o r c e s e t t l e m e n t i n t h e L a k e C o u n t y L a w s u i t . T h e i t e m ' s t r e a t m e n t f o r F e d e r a l i n c o m e t a x p u r p o s e s w a s s i m p l y n o t a t i s s u e i n t h e S t a t e c o u r t p r o c e e d i n g s t o a c c e p t o r t o e n f o r c e t h e s e t t l e m e n t . C f . F o l i o v . C i t y o f C l a r k s b u r g , 1 3 4 F . 3 d 1 2 1 1 ( 4 t h C i r . 1 9 9 8 ) ( f o r p u r p o s e s o f j u d i c i a l e s t o p p e l , p a r t y ' s p o s i t i o n i n S t a t e c o u r t p r o c e e d i n g s t h a t a s s e s s m e n t w a s a f e e u n d e r S t a t e l a w n o t i n c o n s i s t e n t w i t h c l a i m t h a t i t w a s a t a x u n d e r F e d e r a l l a w i n l a t e r p r o c e e d i n g s ) ; U N U M C o r p . v . U n i t e d S t a t e s , 8 8 6 F . S u p p . 1 5 0 ( D . M e . 1 9 9 5 ) ( f o r p u r p o s e s o f j u d i c i a l e s t o p p e l , p a r t y ' s p o s i t i o n w i t h S t a t e r e g u l a t o r s t h a t d i s t r i b u t i o n o f s t o c k w a s e x c h a n g e n o t i n c o n s i s t e n t w i t h p o s i t i o n f o r F e d e r a l i n c o m e t a x p u r p o s e s t h a t d i s t r i b u t i o n w a s d i v i d e n d ) . S e c o n d , I n d e c k h a s n o t s h o w n t h a t t h e c o u r t i n t h e L a k e C o u n t y L a w s u i t a c c e p t e d a p o s i t i o n o f M r . P o l s k y ' s t h a t i s - 5 2 - i n c o n s i s t e n t w i t h h i s p o s i t i o n h e r e i n . T o d o s o , I n d e c k w o u l d h a v e t o s h o w , a s e n u n c i a t e d b y t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e S e v e n t h C i r c u i t , t h a t M r . P o l s k y " o b t a i n e d a f a v o r a b l e * * * s e t t l e m e n t * * * o n t h e b a s i s o f a l e g a l o r f a c t u a l c o n t e n t i o n t h a t h e w a n t s t o r e p u d i a t e " i n t h e s e p r o c e e d i n g s . M c N a m a r a v . C i t y o f C h i c a g o , s u p r a a t 1 2 2 5 . T h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e S e v e n t h C i r c u i t a d o p t e d t h e p o s i t i o n t h a t j u d i c i a l e s t o p p e l m a y a r i s e f r o m a m e r e s e t t l e m e n t , r a t h e r t h a n a j u d i c i a l d e c i s i o n , i n K a l e v . O b u c h o w s k i , s u p r a . I n t h a t c a s e , t h e p a r t y e s t o p p e d h a d d e n i e d i n S t a t e c o u r t d i v o r c e p r o c e e d i n g s t h a t h e h e l d a n y i n t e r e s t i n r e a l p r o p e r t y o t h e r t h a n t h e m a r i t a l h o m e a n d h a d o b t a i n e d a f a v o r a b l e p r o p e r t y s e t t l e m e n t o n t h a t b a s i s a s p a r t o f t h e p r o c e e d i n g s . W h e n t h e p a r t y s u b s e q u e n t l y s o u g h t t o e n f o r c e a n a l l e g e d i n t e r e s t i n a n i n d u s t r i a l p a r k i n b a n k r u p t c y p r o c e e d i n g s , t h e C o u r t o f A p p e a l s a f f i r m e d t h e b a n k r u p t c y c o u r t ' s r u l i n g t h a t t h e p a r t y w a s j u d i c i a l l y e s t o p p e d f r o m a s s e r t i n g a n y i n t e r e s t i n t h e i n d u s t r i a l p a r k . N o c o m p a r a b l e a d v a n t a g e w a s s e c u r e d b y a n y c o n t e n t i o n o f M r . P o l s k y ' s i n c o n n e c t i o n w i t h t h e s e t t l e m e n t o f t h e L a k e C o u n t y L a w s u i t . I n t h o s e p r o c e e d i n g s , M r . P o l s k y d i d n o t o b t a i n a f a v o r a b l e s e t t l e m e n t b y p r e v a i l i n g i n a c o n t e n t i o n t h a t , f o r F e d e r a l i n c o m e t a x p u r p o s e s , h e w a s e n t i t l e d t o t r e a t $ 1 5 , 0 3 0 , 0 0 0 o f t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t a s c a p i t a l g a i n p r o c e e d s a n d $ 4 , 8 5 6 , 9 2 2 - 5 3 - 2 1 I n d e c k a l s o a r g u e s , f o r t h e f i r s t t i m e i n i t s r e p l y b r i e f , t h a t t h e d o c t r i n e o f e q u i t a b l e e s t o p p e l s h o u l d b e a p p l i e d ( c o n t i n u e d . . . ) a s o r d i n a r y i n t e r e s t i n c o m e , w h i l e I n d e c k w a s e n t i t l e d t o d e d u c t t h e l a t t e r a s i n t e r e s t p u r s u a n t t o s e c t i o n 1 6 3 ( a ) . T h e F e d e r a l i n c o m e t a x t r e a t m e n t o f t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t t o e i t h e r p a r t y w a s n o t a r g u e d b y M r . P o l s k y . N o t h i n g i n t h e r e c o r d s u g g e s t s t h a t t h e F e d e r a l i n c o m e t a x t r e a t m e n t w a s m a t e r i a l o r e v e n c o n s i d e r e d i n t h e c o u r t ' s d e c i s i o n t o a p p r o v e o r e n f o r c e t h e s e t t l e m e n t . S e e U N U M C o r p . v . U n i t e d S t a t e s , s u p r a ( j u d i c i a l e s t o p p e l d o e s n o t p r e c l u d e a s s e r t i o n o f p o s i t i o n o n F e d e r a l i n c o m e t a x t r e a t m e n t i n s u b s e q u e n t p r o c e e d i n g w h e r e s u c h t r e a t m e n t n o t m a t e r i a l t o d e c i s i o n i n e a r l i e r S t a t e p r o c e e d i n g s ) . M r . P o l s k y ' s a s s e r t i o n i n t h e L a k e C o u n t y L a w s u i t t h a t t h e a g r e e d u p o n s e t t l e m e n t p a y m e n t i n c l u d e d " i n t e r e s t " d i d n o t s e c u r e f o r h i m a n y a d v a n t a g e i n t h a t p r o c e e d i n g . A t m o s t , t h e L a k e C o u n t y C i r c u i t C o u r t a c c e p t e d a f o r m u l a f o r a r r i v i n g a t a p a y m e n t t o b e m a d e b y I n d e c k f o r M r . P o l s k y ' s s h a r e s , w i t h o u t r e g a r d t o t h e F e d e r a l i n c o m e t a x i m p l i c a t i o n s f o r e i t h e r p a r t y . W e c o n c l u d e t h a t I n d e c k h a s n o t s h o w n a c l e a r i n c o n s i s t e n c y i n M r . P o l s k y ' s p o s i t i o n s i n t h e L a k e C o u n t y L a w s u i t a n d h e r e i n , o r t h a t M r . P o l s k y s e c u r e d a f a v o r a b l e s e t t l e m e n t o n t h e b a s i s o f a c o n t e n t i o n t h a t $ 4 , 8 5 6 , 9 2 2 o f t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t w a s i n t e r e s t . W e a c c o r d i n g l y r e j e c t t h e a p p l i c a t i o n o f j u d i c i a l e s t o p p e l i n t h e s e c a s e s . 2 1 - 5 4 - 2 1 ( . . . c o n t i n u e d ) t o p r e c l u d e t h e P o l s k y s f r o m m a i n t a i n i n g t h a t t h e e n t i r e s e t t l e m e n t p a y m e n t c o n s i s t e d o f p u r c h a s e p r i c e f o r M r . P o l s k y ' s s h a r e s . W e d o n o t c o n s i d e r t h i s i s s u e , a s i t h a s n o t b e e n p r o p e r l y r a i s e d i n t h e s e c a s e s . I s s u e s r a i s e d f o r t h e f i r s t t i m e i n p o s t t r i a l b r i e f s a r e n o t c o n s i d e r e d w h e r e t h e r e i s s u r p r i s e a n d p r e j u d i c e t o t h e o p p o s i n g p a r t y . S e l i g m a n v . C o m m i s s i o n e r , 8 4 T . C . 1 9 1 , 1 9 8 - 1 9 9 ( 1 9 8 5 ) , a f f d . 7 9 6 F . 2 d 1 1 6 ( 5 t h C i r . 1 9 8 6 ) . W h e r e a s h e r e t h e i s s u e i s r a i s e d f o r t h e f i r s t t i m e i n a r e p l y b r i e f , t h e p r e j u d i c e i s m a n i f e s t ; n e i t h e r t h e P o l s k y s n o r r e s p o n d e n t h a d a n y o p p o r t u n i t y t o r e s p o n d t o I n d e c k ' s a t t e m p t t o r a i s e e q u i t a b l e e s t o p p e l . E v e n i f t h i s i s s u e h a d b e e n p r o p e r l y r a i s e d , w e w o u l d r e j e c t I n d e c k ' s a r g u m e n t . I n d e c k c l a i m s e q u i t a b l e e s t o p p e l s h o u l d a p p l y h e r e b e c a u s e M r . P o l s k y ' s a t t o r n e y s r e p r e s e n t e d t o I n d e c k ' s a t t o r n e y s t h a t t h e c h a n g e s s o u g h t b y M r . P o l s k y i n t h e l a n g u a g e o f t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t , w h e r e b y t h e t h r e e c o m p o n e n t s o f t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t w e r e r e - l a b e l e d " p u r c h a s e p r i c e " , w e r e " n o n - s u b s t a n t i v e " . S u f f i c e i t t o s a y t h a t i f M r . P o l s k y ' s a t t o r n e y s i n f a c t c h a r a c t e r i z e d t h e l a n g u a g e c h a n g e s a s a l l e g e d , t h e i r s t a t e m e n t s c o n c e r n e d m a t t e r s o f o p i n i o n o r l a w , n o t f a c t . C f . U n i o n T e x . I n t l . C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 0 T . C . 3 2 1 , 3 2 7 ( 1 9 9 8 ) ( p a r t y s e e k i n g e q u i t a b l e e s t o p p e l m u s t s h o w , i n t e r a l i a , t h a t i t r e l i e d o n a m i s r e p r e s e n t a t i o n o f f a c t , a s o p p o s e d t o a n o p i n i o n o r s t a t e m e n t o f l a w ) . C o n c l u s i o n B a s e d o n t h e f o r e g o i n g , w e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n d i s a l l o w i n g a $ 4 , 8 5 6 , 9 2 2 i n t e r e s t d e d u c t i o n c l a i m e d b y I n d e c k o n i t s r e t u r n f o r t h e t a x a b l e y e a r e n d e d i n 1 9 9 4 a n d d o n o t s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n r e c h a r a c t e r i z i n g , a s i n t e r e s t i n c o m e , $ 4 , 8 5 6 , 9 2 2 o f $ 1 9 , 8 6 6 , 9 2 2 r e p o r t e d b y t h e P o l s k y s o n t h e i r 1 9 9 4 r e t u r n a s l o n g - t e r m c a p i t a l g a i n . S e c t i o n 6 6 6 2 A c c u r a c y - R e l a t e d P e n a l t y R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s a g a i n s t a l l p e t i t i o n e r s f o r t h e i r t a x a b l e y e a r s e n d e d - 5 5 - i n 1 9 9 4 . O n b r i e f , r e s p o n d e n t n o w c o n c e d e s t h e p e n a l t y w i t h r e s p e c t t o t h e P o l s k y s b u t a r g u e s t h a t I n d e c k i s l i a b l e f o r a n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y d u e t o a n u n d e r p a y m e n t a t t r i b u t a b l e t o a s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f t a x o r t o n e g l i g e n c e o r d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . S e c t i o n 6 6 6 2 i m p o s e s a p e n a l t y e q u a l t o 2 0 p e r c e n t o f t h e p o r t i o n o f a n u n d e r p a y m e n t o f t a x t h a t i s a t t r i b u t a b l e t o n e g l i g e n c e o r d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s , o r a s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f i n c o m e t a x . S e e s e c . 6 6 6 2 ( a ) a n d ( b ) ( 1 ) a n d ( 2 ) . I n t h e c a s e o f a c o r p o r a t i o n , a s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f i n c o m e t a x e x i s t s i f t h e a m o u n t o f t h e u n d e r s t a t e m e n t e x c e e d s t h e g r e a t e r o f 1 0 p e r c e n t o f t h e t a x r e q u i r e d t o b e s h o w n o n t h e r e t u r n , o r $ 1 0 , 0 0 0 . S e c . 6 6 6 2 ( d ) ( 1 ) . A n " u n d e r s t a t e m e n t " i s d e f i n e d a s t h e e x c e s s o f t a x r e q u i r e d t o b e s h o w n o n t h e r e t u r n o v e r t h e a m o u n t o f t a x i m p o s e d w h i c h i s s h o w n o n t h e r e t u r n , l e s s a n y r e b a t e . S e c . 6 6 6 2 ( d ) ( 2 ) ( A ) . T h e a m o u n t o f t h e u n d e r s t a t e m e n t i s r e d u c e d , h o w e v e r , t o t h e e x t e n t i t i s a t t r i b u t a b l e t o t h e t a x t r e a t m e n t o f a n y i t e m f o r w h i c h t h e r e i s o r w a s s u b s t a n t i a l a u t h o r i t y f o r t h e t r e a t m e n t , a n d a n a u t h o r i t y f o r t h i s p u r p o s e i n c l u d e s a c o u r t c a s e . S e c . 1 . 6 6 6 2 - 4 ( d ) ( 3 ) ( i i i ) , I n c o m e T a x R e g s . I n d e c k m a r s h a l e d a n u m b e r o f c a s e s t o s u p p o r t i t s t r e a t m e n t o f t h e d i s p u t e d p o r t i o n o f t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t . W h i l e w e h a v e - 5 6 - c o n c l u d e d t h a t t h o s e c a s e s a r e d i s t i n g u i s h a b l e , w e a r e s a t i s f i e d t h a t t h e y c o n s t i t u t e s u b s t a n t i a l a u t h o r i t y f o r I n d e c k ' s t r e a t m e n t . A c c o r d i n g l y , t o t h e e x t e n t I n d e c k ' s u n d e r s t a t e m e n t o f t a x i s a t t r i b u t a b l e t o i t s d e d u c t i o n o f $ 4 , 8 5 6 , 9 2 2 o f t h e s e t t l e m e n t p a y m e n t , i t i s r e d u c e d p u r s u a n t t o s e c t i o n 6 6 6 2 ( d ) ( 2 ) ( B ) ( i ) . S e e s e c . 1 . 6 6 6 2 - 4 ( d ) ( 3 ) ( i i ) , I n c o m e T a x R e g s . R e s p o n d e n t a s s e r t s i n t h e a l t e r n a t i v e t h a t I n d e c k i s l i a b l e f o r a s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) p e n a l t y b e c a u s e t h e u n d e r p a y m e n t a r i s i n g f r o m I n d e c k ' s d i s a l l o w e d i n t e r e s t d e d u c t i o n i s a t t r i b u t a b l e t o n e g l i g e n c e o r d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . S e e s e c . 6 6 6 2 ( b ) ( 1 ) . I n t h i s c o n t e x t , " n e g l i g e n c e " i n c l u d e s a f a i l u r e t o m a k e a r e a s o n a b l e a t t e m p t t o c o m p l y w i t h t h e p r o v i s i o n s o f t h e i n t e r n a l r e v e n u e l a w s o r t o e x e r c i s e o r d i n a r y a n d r e a s o n a b l e c a r e i n t h e p r e p a r a t i o n o f a t a x r e t u r n , a n d " d i s r e g a r d " i s c h a r a c t e r i z e d a s a n y c a r e l e s s , r e c k l e s s , o r i n t e n t i o n a l d i s r e g a r d . S e c . 6 6 6 2 ( c ) ; s e c . 1 . 6 6 6 2 - 3 ( b ) ( 1 ) a n d ( 2 ) , I n c o m e T a x R e g s . A p o s i t i o n w i t h r e s p e c t t o a n i t e m i s a t t r i b u t a b l e t o n e g l i g e n c e i f i t l a c k s a r e a s o n a b l e b a s i s . S e c . 1 . 6 6 6 2 - 3 ( b ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . R e s p o n d e n t ' s r e g u l a t i o n s a p p l i c a b l e t o I n d e c k ' s r e t u r n f o r t h e t a x a b l e y e a r e n d e d i n 1 9 9 4 d o n o t p r o v i d e a d e f i n i t i o n o f r e a s o n a b l e b a s i s , b u t p r o v i d e t h a t i t i s a s t a n d a r d t h a t i s s i g n i f i c a n t l y h i g h e r t h a n t h e " n o t f r i v o l o u s " s t a n d a r d a p p l i c a b l e u n d e r s e c t i o n 6 6 9 4 a n d d e f i n e d i n s e c t i o n 1 . 6 6 9 4 - - 5 7 - 2 2 F o r I n d e c k ' s t a x a b l e y e a r e n d e d i n 1 9 9 4 , a d e f i n i t i o n o f " r e a s o n a b l e b a s i s " w a s r e s e r v e d i n s e c . 1 . 6 6 6 2 - 3 ( b ) ( 3 ) , I n c o m e T a x R e g s . T h e d e f i n i t i o n w a s p r o v i d e d b y s u b s e q u e n t a m e n d m e n t t o s e c . 1 . 6 6 6 2 - 3 ( b ) ( 3 ) , I n c o m e T a x R e g s . , a p p l i c a b l e t o r e t u r n s f i l e d o n o r a f t e r D e c . 2 , 1 9 9 8 . S e c . 1 . 6 6 6 2 - 2 ( d ) ( 4 ) , I n c o m e T a x R e g s . 2 ( c ) ( 2 ) , I n c o m e T a x R e g s . 2 2 S e c . 1 . 6 6 6 2 - 7 T ( d ) ( 2 ) , T e m p o r a r y I n c o m e T a x R e g s . , 5 9 F e d . R e g . 1 2 5 4 9 ( M a r . 1 7 , 1 9 9 4 ) . B e c a u s e I n d e c k h a d s u b s t a n t i a l a u t h o r i t y f o r i t s t r e a t m e n t o f $ 4 , 8 5 6 , 9 2 2 a s d e d u c t i b l e i n t e r e s t , w e a r e s a t i s f i e d t h a t i t a l s o h a d a r e a s o n a b l e b a s i s u n d e r t h e a p p l i c a b l e r e g u l a t i o n s a n d t h e r e f o r e w a s n o t n e g l i g e n t , n o r d i d i t c a r e l e s s l y , r e c k l e s s l y , o r i n t e n t i o n a l l y d i s r e g a r d a n y r u l e o r r e g u l a t i o n . A c c o r d i n g l y , w e d o n o t s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n o f t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y b a s e d o n n e g l i g e n c e o r d i s r e g a r d o f r u l e s o f r e g u l a t i o n s . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 i n d o c k e t N o . 2 1 5 8 6 - 9 7 . D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d f o r p e t i t i o n e r s i n d o c k e t N o . 2 3 9 4 3 - 9 7 .