TAX COURT OPINION

Case: Richard L. & Kathryn Dyckman
Docket Number: 24248-95
Judge: Armen
Opinion Type: memo
Filed: 03/12/1999
Pages: 11

1 U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e t a x a b l e y e a r i n i s s u e , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . T . C . M e m o . 1 9 9 9 - 7 9 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T R I C H A R D L . A N D K A T H R Y N D Y C K M A N , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 2 4 2 4 8 - 9 5 . F i l e d M a r c h 1 2 , 1 9 9 9 . R i c h a r d L . a n d K a t h r y n D y c k m a n , p r o s e s e . L o u i s e R . F o r b e s a n d J o h n R . M i k a l c h u s , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N A R M E N , S p e c i a l T r i a l J u d g e : T h i s c a s e w a s h e a r d p u r s u a n t t o t h e p r o v i s i o n s o f s e c t i o n 7 4 4 3 A ( b ) ( 3 ) a n d R u l e s 1 8 0 , 1 8 1 , a n d 1 8 2 . 1 - 2 - 2 P e t i t i o n e r s c o n c e d e t h a t p a r t n e r s h i p a s s e t s v a l u e d a t $ 1 , 7 5 0 , 0 0 0 d i d n o t h a v e a v a l u e e x c e e d i n g $ 5 0 , 0 0 0 . F u r t h e r , p e t i t i o n e r s r a i s e d a s t a t u t e o f l i m i t a t i o n s i s s u e i n t h e i r p e t i t i o n , b u t p e t i t i o n e r s a p p e a r t o h a v e a b a n d o n e d t h a t i s s u e . N e v e r t h e l e s s , w e o b s e r v e t h a t t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y w a s t i m e l y i s s u e d . S e e s e c . 6 2 2 9 ( d ) , ( g ) . R e s p o n d e n t i s s u e d a s o - c a l l e d a f f e c t e d i t e m s n o t i c e o f d e f i c i e n c y f o r t h e t a x a b l e y e a r 1 9 8 2 . I n t h e n o t i c e , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s w e r e l i a b l e f o r ( 1 ) a d d i t i o n s t o t a x f o r n e g l i g e n c e u n d e r s e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) a n d ( a ) ( 2 ) i n t h e a m o u n t s o f $ 4 9 2 a n d 5 0 p e r c e n t o f t h e i n t e r e s t d u e o n $ 9 , 8 3 5 , r e s p e c t i v e l y , a n d ( 2 ) a n a d d i t i o n t o t a x f o r v a l u a t i o n o v e r s t a t e m e n t u n d e r s e c t i o n 6 6 5 9 i n t h e a m o u n t o f $ 2 , 4 3 6 . A f t e r c o n c e s s i o n s b y p e t i t i o n e r s , 2 t h e i s s u e s f o r d e c i s i o n a r e a s f o l l o w s : ( 1 ) W h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r a d d i t i o n s t o t a x f o r n e g l i g e n c e o r i n t e n t i o n a l d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s u n d e r s e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) a n d ( 2 ) . W e h o l d t h a t t h e y a r e n o t . ( 2 ) W h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r t h e a d d i t i o n t o t a x f o r u n d e r p a y m e n t o f t a x a t t r i b u t a b l e t o v a l u a t i o n o v e r s t a t e m e n t u n d e r s e c t i o n 6 6 5 9 . W e h o l d t h a t t h e y a r e . F I N D I N G S O F F A C T S o m e o f t h e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d , a n d t h e y a r e s o f o u n d . P e t i t i o n e r s r e s i d e d i n T o m s R i v e r , N e w J e r s e y , a t t h e t i m e t h a t t h e i r p e t i t i o n w a s f i l e d w i t h t h e C o u r t . D u r i n g t h e y e a r i n i s s u e , p e t i t i o n e r s w e r e b o t h 5 5 y e a r s o l d . D u r i n g t h e p r e c e d i n g 3 0 y e a r s , p e t i t i o n e r h u s b a n d ( M r . - 3 - D y c k m a n ) h a d b e e n a c a r p e t s a l e s m a n a n d p e t i t i o n e r w i f e ( M r s . D y c k m a n ) h a d b e e n a n e l e m e n t a r y s c h o o l t e a c h e r . I n 1 9 8 2 , p e t i t i o n e r s ' g r o s s i n c o m e w a s a p p r o x i m a t e l y $ 6 0 , 0 0 0 a n d t h e i r n e t w o r t h w a s a p p r o x i m a t e l y $ 5 0 , 0 0 0 . P e t i t i o n e r s w e r e r e f e r r e d t o M r . I r a K i p n e s s , a c e r t i f i e d p u b l i c a c c o u n t a n t ( C . P . A . ) . M r . K i p n e s s w a s t o u t e d a s a k n o w l e d g e a b l e , e x p e r i e n c e d , a n d t r u s t w o r t h y a c c o u n t a n t . M r . K i p n e s s b e g a n t o p r e p a r e p e t i t i o n e r s ' t a x r e t u r n s i n 1 9 7 5 . S o o n t h e r e a f t e r , p e t i t i o n e r s b e c a m e c l o s e f r i e n d s w i t h M r . K i p n e s s a n d h i s f a m i l y . M r s . D y c k m a n b e g a n t o t u t o r M r . K i p n e s s ' d a u g h t e r . M r . K i p n e s s a n d h i s f a m i l y m o v e d t o C a l i f o r n i a i n 1 9 8 4 . P e t i t i o n e r s c o n t i n u e d t o m a i l M r . K i p n e s s t h e i r t a x i n f o r m a t i o n , a n d h e c o n t i n u e d t o p r e p a r e t h e i r r e t u r n s f o r s o m e t i m e a f t e r t h e m o v e t o C a l i f o r n i a . P e t i t i o n e r s h a d v i r t u a l l y n o e x p e r i e n c e i n f i n a n c i a l o r i n v e s t m e n t m a t t e r s . U n t i l t h e y e a r i n i s s u e , p e t i t i o n e r s ' i n v e s t m e n t e x p e r i e n c e h a d b e e n l i m i t e d t o b a n k a c c o u n t s , a f e w c e r t i f i c a t e s o f d e p o s i t s , a n d s e c u r i t i e s f i n a n c e d t h r o u g h w i t h h o l d i n g s f r o m t h e i r p a y c h e c k s f o r i n v e s t m e n t t h r o u g h e m p l o y e r p l a n s . M r . K i p n e s s a d v i s e d p e t i t i o n e r s t h a t b e c a u s e t h e y w e r e a p p r o a c h i n g r e t i r e m e n t , t h e y s h o u l d s e r i o u s l y c o n s i d e r i n v e s t i n g f o r t h e i r f u t u r e . P e t i t i o n e r s r e q u e s t e d M r . K i p n e s s t o s u g g e s t a s u i t a b l e i n v e s t m e n t f o r t h a t p u r p o s e . M r . K i p n e s s s u g g e s t e d i n v e s t m e n t i n a " w a s t e m a n a g e m e n t " o r " r e c y c l i n g " p r o g r a m . M r s . D y c k m a n w a s c o n c e r n e d a b o u t t h e e n v i r o n m e n t a n d h a d o r g a n i z e d a p a p e r r e c y c l i n g p r o g r a m i n h e r s c h o o l . S h e w a s e s p e c i a l l y - 4 - e n t h u s i a s t i c a b o u t w h a t s h e t h o u g h t w o u l d b e a n e n v i r o n m e n t a l l y c o n s c i o u s i n v e s t m e n t . P e t i t i o n e r s i s s u e d a $ 5 , 0 0 0 c h e c k i n M r . K i p n e s s ' n a m e l e a v i n g h i m t o t a k e c a r e o f a n y r e m a i n i n g d e t a i l s . M r . K i p n e s s i n v e s t e d p e t i t i o n e r s ' $ 5 , 0 0 0 i n a p a r t n e r s h i p k n o w n a s D L & K A s s o c i a t e s , m a k i n g M r . D y c k m a n a l i m i t e d p a r t n e r i n t h a t p a r t n e r s h i p . P e t i t i o n e r s w e r e n o t p r o v i d e d w i t h a n y l i t e r a t u r e , s u c h a s a n o f f e r i n g l e t t e r o r p r o s p e c t u s , r e g a r d i n g t h e i r i n v e s t m e n t . B e c a u s e t h e y w e r e u n s o p h i s t i c a t e d i n f i n a n c i a l m a t t e r s , p e t i t i o n e r s d i d n o t i n q u i r e m u c h a b o u t t h e i r i n v e s t m e n t . M r . K i p n e s s s i m p l y t o l d p e t i t i o n e r s t h a t t h e y w e r e i n v e s t i n g i n s o m e s o r t o f " w a s t e m a n a g e m e n t " o r " r e c y c l i n g " v e n t u r e , t h a t a n y p o s s i b l e l o s s w o u l d b e l i m i t e d t o t h e i r i n v e s t m e n t , a n d t h a t t h e i r s h o r t - t e r m p r o f i t p o t e n t i a l w o u l d b e l i m i t e d , b u t t h a t i n t h e l o n g r u n t h e i r i n v e s t m e n t c o u l d b e h i g h l y p r o f i t a b l e . P e t i t i o n e r s e x p e c t e d t o r e c e i v e l i t e r a t u r e r e g a r d i n g t h e i r i n v e s t m e n t a t s o m e f u t u r e t i m e . W h e n s u c h i n f o r m a t i o n w a s n o t f o r t h c o m i n g , p e t i t i o n e r s c o n t a c t e d M r . K i p n e s s a f e w m o n t h s l a t e r a n d i n q u i r e d r e g a r d i n g t h e i r i n v e s t m e n t a n d i t s s t a t u s . S u b s e q u e n t l y , p e t i t i o n e r s w e r e i n f o r m e d t h a t p e t i t i o n e r s ' i n v e s t m e n t h a d b e e n a " b u s t " . P e t i t i o n e r s w e r e d e v a s t a t e d t o l o s e t h e i r i n v e s t m e n t , a n d t h e y d i d n o t t h e r e a f t e r m a k e a n y s i m i l a r i n v e s t m e n t s . U n b e k n o w n s t t o p e t i t i o n e r s , t h e i r i n v e s t m e n t w a s i n a p a r t n e r s h i p f o r m e d c h i e f l y t o p r o d u c e t a x b e n e f i t s . D L & K - 5 - A s s o c i a t e s w a s a l i m i t e d p a r t n e r i n a p a r t n e r s h i p k n o w n a s T a y l o r R e c y c l i n g A s s o c i a t e s ( T a y l o r ) . T a y l o r w a s a f i r s t - t i e r T E F R A p a r t n e r s h i p i n v o l v e d i n p l a s t i c s r e c y c l i n g . T a y l o r w a s i n v o l v e d i n a s e r i e s o f t r a n s a c t i o n s s i m i l a r t o t h o s e o f t h e C l e a r w a t e r G r o u p p a r t n e r s h i p , w h i c h w a s t h e s u b j e c t o f P r o v i z e r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 2 - 1 7 7 , a f f d . p e r c u r i a m w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 9 9 6 F . 2 d 1 2 1 6 ( 6 t h C i r . 1 9 9 3 ) . I n P r o v i z e r , t h i s C o u r t f o u n d t h a t a s s e t s v a l u e d a t $ 1 , 1 6 2 , 6 6 6 h a d a f a i r m a r k e t v a l u e n o t e x c e e d i n g $ 5 0 , 0 0 0 . T h e C o u r t a l s o h e l d t h a t t h e C l e a r w a t e r G r o u p t r a n s a c t i o n s w e r e a s h a m a n d l a c k e d e c o n o m i c s u b s t a n c e . I n 1 9 8 8 , a p a r t n e r s h i p p r o c e e d i n g c a p t i o n e d T a y l o r R e c y c l i n g A s s o c i a t e s , D L & K A s s o c i a t e s , A P a r t n e r O t h e r T h a n t h e T a x M a t t e r s P a r t n e r v . C o m m i s s i o n e r , d o c k e t N o . 1 0 1 8 4 - 8 8 ( t h e T a y l o r c a s e ) w a s c o m m e n c e d i n t h i s C o u r t o n b e h a l f o f T a y l o r . O n J u l y 2 1 , 1 9 9 4 , t h e C o u r t e n t e r e d d e c i s i o n i n t h e T a y l o r c a s e p u r s u a n t t o t h e C o m m i s s i o n e r ' s m o t i o n f o r e n t r y o f d e c i s i o n u n d e r R u l e 2 4 8 ( b ) . A l l d e d u c t i o n s a n d c r e d i t s c l a i m e d b y T a y l o r i n c o n n e c t i o n w i t h i t s p l a s t i c s r e c y c l i n g a c t i v i t i e s w e r e d i s a l l o w e d . P u r s u a n t t o t h e T a y l o r d e c i s i o n , i n 1 9 9 5 , r e s p o n d e n t a s s e s s e d p e t i t i o n e r s $ 9 , 8 3 5 i n t a x a n d a p p r o x i m a t e l y $ 4 0 , 0 0 0 i n i n t e r e s t . H a v i n g n o t h e a r d a n y t h i n g a b o u t t h e i r i n v e s t m e n t f o r a p p r o x i m a t e l y 1 3 y e a r s , p e t i t i o n e r s w e r e i n i t i a l l y c o n v i n c e d t h a t r e s p o n d e n t h a d m a d e a m i s t a k e . U p o n l e a r n i n g t h a t t h e y w e r e i n f a c t l i a b l e f o r t h e a s s e s s e d a m o u n t s p u r s u a n t t o t h e T a y l o r - 6 - d e c i s i o n , p e t i t i o n e r s c a s h e d i n a n I R A a n d p a i d t h e i r l i a b i l i t y . T h e r e a f t e r , o n S e p t e m b e r 5 , 1 9 9 5 , r e s p o n d e n t i s s u e d t h e a f f e c t e d i t e m s n o t i c e o f d e f i c i e n c y f o r 1 9 8 2 d e t e r m i n i n g a d d i t i o n s t o t a x u n d e r s e c t i o n s 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) a n d ( 2 ) a n d 6 6 5 9 . P e t i t i o n e r s f i l e d t h e i r p e t i t i o n w i t h t h i s C o u r t o n N o v e m b e r 2 0 , 1 9 9 5 . O P I N I O N I s s u e ( 1 ) S e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) a n d ( 2 ) N e g l i g e n c e S e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) a n d ( 2 ) i m p o s e s a d d i t i o n s t o t a x i f a n y p a r t o f t h e u n d e r p a y m e n t o f t h e t a x i s d u e t o n e g l i g e n c e o r i n t e n t i o n a l d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . N e g l i g e n c e i s d e f i n e d a s t h e f a i l u r e t o e x e r c i s e t h e d u e c a r e t h a t a r e a s o n a b l e a n d o r d i n a r i l y p r u d e n t p e r s o n w o u l d e x e r c i s e u n d e r t h e c i r c u m s t a n c e s . S e e N e e l y v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 T . C . 9 3 4 , 9 4 7 ( 1 9 8 5 ) . A t a x p a y e r m a y a v o i d l i a b i l i t y f o r n e g l i g e n c e i n t h e c a s e o f r e a s o n a b l e r e l i a n c e o n a c o m p e t e n t p r o f e s s i o n a l a d v i s e r . S e e U n i t e d S t a t e s v . B o y l e , 4 6 9 U . S . 2 4 1 , 2 5 0 - 2 5 1 ( 1 9 8 5 ) ; F r e y t a g v . C o m m i s s i o n e r , 8 9 T . C . 8 4 9 , 8 8 8 ( 1 9 8 7 ) , a f f d . 9 0 4 F . 2 d 1 0 1 1 ( 5 t h C i r . 1 9 9 0 ) , a f f d 5 0 1 U . S . 8 6 8 ( 1 9 9 1 ) . A l t h o u g h r e l i a n c e o n p r o f e s s i o n a l a d v i c e , s t a n d i n g a l o n e , i s n o t a n a b s o l u t e d e f e n s e t o n e g l i g e n c e , i t i s a f a c t o r t o b e c o n s i d e r e d . S e e F r e y t a g v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . T h e p e r t i n e n t q u e s t i o n i s w h e t h e r a p a r t i c u l a r t a x p a y e r ' s a c t i o n s a r e r e a s o n a b l e i n l i g h t o f t h e t a x p a y e r ' s e x p e r i e n c e , t h e n a t u r e o f t h e i n v e s t m e n t , a n d t h e t a x p a y e r ' s a c t i o n s i n - 7 - c o n n e c t i o n w i t h t h e t r a n s a c t i o n s . S e e H e n r y S c h w a r t z C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 6 0 T . C . 7 2 8 , 7 4 0 ( 1 9 7 3 ) . I n t h i s r e g a r d , t h e d e t e r m i n a t i o n o f n e g l i g e n c e i s h i g h l y f a c t u a l . " W h e n c o n s i d e r i n g t h e n e g l i g e n c e a d d i t i o n , w e e v a l u a t e t h e p a r t i c u l a r f a c t s o f e a c h c a s e , j u d g i n g t h e r e l a t i v e s o p h i s t i c a t i o n o f t h e t a x p a y e r s a s w e l l a s t h e m a n n e r i n w h i c h t h e t a x p a y e r s a p p r o a c h e d t h e i r i n v e s t m e n t . " T u r n e r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 5 - 3 6 3 . T h e r e a r e a n u m b e r o f s p e c i a l a n d u n u s u a l c i r c u m s t a n c e s p r e s e n t i n p e t i t i o n e r s ' c a s e t h a t i n c o m b i n a t i o n p r o v i d e a r e a s o n a b l e b a s i s f o r p e t i t i o n e r s ' a c t i o n s . T h e s p e c i a l a n d u n u s u a l c i r c u m s t a n c e s i n c l u d e p e t i t i o n e r s ' c o m p l e t e l a c k o f s o p h i s t i c a t i o n i n i n v e s t m e n t m a t t e r s a s w e l l a s t h e l o n g - t e r m s p e c i a l r e l a t i o n s h i p o f t r u s t a n d f r i e n d s h i p t h a t e x i s t e d b e t w e e n p e t i t i o n e r s a n d t h e i r C . P . A . . C f . S c h w a l b a c h v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 1 T . C . 2 1 5 , 2 3 0 - 2 3 1 ( 1 9 9 8 ) ; Z i d a n i c h v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 5 - 3 8 2 . P e t i t i o n e r s a r e a c a r p e t s a l e s m a n a n d a n e l e m e n t a r y s c h o o l t e a c h e r w h o d i d n o t h a v e a n y i n d e p e n d e n t i n v e s t m e n t e x p e r i e n c e . T h e y a r e u n s o p h i s t i c a t e d i n v e s t o r s w h o r e l i e d o n t h e i r C . P . A . , a t r u s t e d f r i e n d a n d a k n o w l e d g e a b l e p r o f e s s i o n a l . B e c a u s e o f h i s r e p u t a t i o n a n d s t a t u s , p e t i t i o n e r s s u r m i s e d t h a t M r . K i p n e s s h a d t h e e x p e r t i s e t o c h o o s e a n a p p r o p r i a t e i n v e s t m e n t f o r t h e m . B e c a u s e o f t h e i r f r i e n d s h i p , p e t i t i o n e r s w e r e c o n f i d e n t t h a t M r . K i p n e s s w o u l d d o a l l t h a t w a s n e c e s s a r y t o p r o t e c t t h e i r i n v e s t m e n t . I n s u m , p e t i t i o n e r s r e l i e d i n g o o d f a i t h o n a f i n a n c i a l l y s a v v y a c c o u n t a n t a n d t h e i r l o n g - t i m e f r i e n d t o a c t i n - 8 - t h e i r b e s t i n t e r e s t . G i v e n t h e r e l a t i o n s h i p o f t h e p a r t i e s a n d t h e l e v e l o f s o p h i s t i c a t i o n i n v o l v e d , p e t i t i o n e r s a c t e d r e a s o n a b l y . W e h a v e a l s o c o n s i d e r e d o t h e r f a c t o r s i n h o l d i n g p e t i t i o n e r s ' a c t i o n s t o b e r e a s o n a b l e . F o r e x a m p l e , p e t i t i o n e r s ' s o l e m o t i v a t i o n f o r m a k i n g t h e i n v e s t m e n t w a s t o p r o v i d e f o r t h e i r r e t i r e m e n t . P e t i t i o n e r s d i d n o t i n v e s t a s a m e a n s t o o b t a i n t a x b e n e f i t s , n o r w e r e p e t i t i o n e r s e v e n a w a r e t h a t t h e i r i n v e s t m e n t w a s i n a p a r t n e r s h i p d e s i g n e d t o p r o d u c e t a x b e n e f i t s . H e n c e , p e t i t i o n e r s w e r e n o t m o t i v a t e d b y a n o f f e r i n g o f i m p r o b a b l e t a x a d v a n t a g e s o r s i z e a b l e t a x d e d u c t i o n s . C o m p a r e W o l f v . C o m m i s s i o n e r , 4 F . 3 d 7 0 9 , 7 1 5 ( 9 t h C i r . 1 9 9 3 ) ( " W e n e e d l o o k n o f a r t h e r t h a n * * * [ t h e p a r t n e r s h i p ' s ] o w n m a r k e t i n g l i t e r a t u r e t o h o l d t h a t t h e t a x c o u r t ' s f i n d i n g s o f n e g l i g e n c e a r e n o t c l e a r l y e r r o n e o u s : t h e p r o s p e c t u s f o c u s e d p r i m a r i l y o n t h e t a x b e n e f i t s o f t h e i n v e s t m e n t , a n d e s t a b l i s h e d o n i t s f a c e t h a t a p r o f i t w a s h i g h l y u n l i k e l y . " ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 9 1 - 2 1 2 ; P a s t e r n a k v . C o m m i s s i o n e r , 9 9 0 F . 2 d 8 9 3 , 9 0 2 ( 6 t h C i r . 1 9 9 3 ) ( h o l d i n g r e a s o n a b l y p r u d e n t p e r s o n s h o u l d i n v e s t i g a t e c l a i m s w h e n t h e y a r e l i k e l y " t o o g o o d t o b e t r u e " ) , a f f g . D o n a h u e v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 1 - 1 8 1 ; C o l l i n s v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 7 F . 2 d 1 3 8 3 , 1 3 8 6 ( 9 t h C i r . 1 9 8 8 ) ( " T h e d i s c u s s i o n s i n t h e p r o s p e c t u s o f h i g h w r i t e - o f f s a n d t h e r i s k o f a u d i t s s h o u l d h a v e a l e r t e d t a x p a y e r s t h a t t h e i r d e d u c t i o n s w e r e q u e s t i o n a b l e a t b e s t . " ) , a f f g . D i s t e r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 7 - 2 1 7 . - 9 - T h e r e i s a l s o n o i n d i c a t i o n t h a t M r . K i p n e s s w a s h i m s e l f a n i n v e s t o r i n D L & K A s s o c i a t e s , T a y l o r , o r a n y r e l a t e d p a r t n e r s h i p . A s a r e s u l t , p e t i t i o n e r s w e r e n o t r e l y i n g o n p r o f e s s i o n a l a d v i c e f r o m s o m e o n e t h e y k n e w t o b e b u r d e n e d w i t h a n i n h e r e n t c o n f l i c t o f i n t e r e s t . C o m p a r e G o l d m a n v . C o m m i s s i o n e r , 3 9 F . 3 d 4 0 2 ( 2 d C i r . 1 9 9 4 ) ( r e l i a n c e o n t h e a d v i c e o f a n i n t e r e s t e d i n d i v i d u a l s u p p o r t e d a h o l d i n g o f n e g l i g e n c e ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 9 3 - 4 8 0 ; P a s t e r n a k v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 9 0 3 ( s a m e ) . A f a i l u r e t o m a k e e v e n m i n i m a l i n q u i r i e s r e g a r d i n g a n i n v e s t m e n t i s o r d i n a r i l y a s t r o n g i n d i c a t i o n o f n e g l i g e n c e . S e e G o l d m a n v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . W e a r e c o n v i n c e d , g i v e n t h e t o t a l i t y o f t h e c i r c u m s t a n c e s i n t h e p r e s e n t c a s e , t h a t p e t i t i o n e r s ' i n q u i r i e s w e r e l i m i t e d b e c a u s e p e t i t i o n e r s l a c k e d t h e s o p h i s t i c a t i o n t o m a k e t h e t y p e o f p r u d e n t i n q u i r i e s t h a t o n e w o u l d e x p e c t a m o r e s o p h i s t i c a t e d i n v e s t o r t o m a k e . A s a l r e a d y n o t e d , t h e d e t e r m i n a t i o n o f n e g l i g e n c e i s a h i g h l y f a c t u a l m a t t e r . R e s p o n d e n t s e e k s t o a n a l o g i z e p e t i t i o n e r s ' s i t u a t i o n t o a n u m b e r o f c a s e s w h e r e t h i s C o u r t h a s h e l d t h a t t h e t a x p a y e r ' s r e l i a n c e o n t h e a d v i c e o f a p r o f e s s i o n a l d i d n o t j u s t i f y r e l i e f f r o m n e g l i g e n c e a d d i t i o n s . W e h a v e r e v i e w e d t h o s e c a s e s a n d c o n c l u d e t h a t p e t i t i o n e r s ' s i t u a t i o n m o r e c l o s e l y r e s e m b l e s Z i d a n i c h v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a ( l a c k o f s o p h i s t i c a t i o n c o u p l e d w i t h p r o f e s s i o n a l a d v i c e f r o m a t r u s t e d a n d s e e m i n g l y k n o w l e d g e a b l e f r i e n d o r r e l a t i v e ) w h e r e t h e t a x p a y e r w a s h e l d n o t t o b e n e g l i g e n t . W e a r e c o n v i n c e d t h a t - 1 0 - p e t i t i o n e r s h a v e d e m o n s t r a t e d e x e r c i s e o f d u e c a r e i n t h e i r i n d i v i d u a l s i t u a t i o n a n d w i t h t h e i r p a r t i c u l a r b a c k g r o u n d a n d c i r c u m s t a n c e s . A c c o r d i n g l y , w e h o l d f o r p e t i t i o n e r s o n t h i s i s s u e . I s s u e ( 2 ) S e c t i o n 6 6 5 9 V a l u a t i o n O v e r s t a t e m e n t P e t i t i o n e r s a l s o c o n t e s t t h e a d d i t i o n t o t a x u n d e r s e c t i o n 6 6 5 9 f o r a v a l u a t i o n o v e r s t a t e m e n t . A v a l u a t i o n t h a t e x c e e d s t h e c o r r e c t v a l u a t i o n b y 1 5 0 p e r c e n t o r m o r e c o n s t i t u t e s a v a l u a t i o n o v e r s t a t e m e n t . S e e s e c . 6 6 5 9 ( c ) . P e t i t i o n e r s h a v e c o n c e d e d t h a t a s s e t s w i t h v a l u e s n o t e x c e e d i n g $ 5 0 , 0 0 0 w e r e v a l u e d a t $ 1 , 7 5 0 , 0 0 0 . T h e r e w a s t h e r e f o r e a v a l u a t i o n o v e r s t a t e m e n t u n d e r s e c t i o n 6 6 5 9 . P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t r e s p o n d e n t a b u s e d h i s d i s c r e t i o n i n f a i l i n g t o e x e r c i s e t h e a u t h o r i t y u n d e r s e c t i o n 6 6 5 9 ( e ) t o w a i v e t h e a d d i t i o n t o t a x f o r t h e v a l u a t i o n o v e r s t a t e m e n t . U n d e r s e c t i o n 6 6 5 9 ( e ) t h e C o m m i s s i o n e r m a y w a i v e a l l o r a n y p a r t o f t h e v a l u a t i o n o v e r s t a t e m e n t a d d i t i o n u p o n a s h o w i n g b y t h e t a x p a y e r t h a t t h e r e w a s a " r e a s o n a b l e b a s i s f o r t h e v a l u a t i o n * * * c l a i m e d o n t h e r e t u r n a n d t h a t s u c h c l a i m w a s i n g o o d f a i t h . " T h e C o m m i s s i o n e r ' s w a i v e r i s d i s c r e t i o n a r y a n d s u b j e c t t o r e v i e w f o r a n a b u s e o f d i s c r e t i o n . S e e K r a u s e v . C o m m i s s i o n e r , 9 9 T . C . 1 3 2 ( 1 9 9 2 ) , a f f d . s u b n o m . H i l d e b r a n d v . C o m m i s s i o n e r , 2 8 F . 3 d 1 0 2 4 ( 1 0 t h C i r . 1 9 9 4 ) . O n t h e r e c o r d b e f o r e u s , t h e r e i s n o i n d i c a t i o n t h a t p e t i t i o n e r s r e q u e s t e d a w a i v e r f r o m r e s p o n d e n t a t a n y t i m e p r i o r t o t h e f i l i n g o f t h e i r p o s t t r i a l b r i e f . G i v e n t h a t p e t i t i o n e r s - 1 1 - h a v e f a i l e d t o e s t a b l i s h a t i m e l y r e q u e s t f o r a w a i v e r , w e c a n n o t h o l d t h a t r e s p o n d e n t a b u s e d h i s d i s c r e t i o n t o w a i v e t h e a d d i t i o n t o t a x f o r t h e v a l u a t i o n o v e r s t a t e m e n t . S e e H a u g h t v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 3 - 5 8 . F u r t h e r , p e t i t i o n e r s c o n c e d e t h a t t h e r e w a s a n i m p r o p e r v a l u a t i o n , a n d t h e r e i s n o t h i n g e l s e o n t h e r e c o r d b e f o r e u s t o e s t a b l i s h t h a t t h e r e w a s a r e a s o n a b l e b a s i s f o r t h e v a l u a t i o n a s r e q u i r e d b y s e c t i o n 6 6 5 9 ( e ) . I n l i g h t o f t h e s t r i n g e n t a b u s e o f d i s c r e t i o n s t a n d a r d , w e c a n n o t c o n c l u d e t h a t r e s p o n d e n t a b u s e d h i s d i s c r e t i o n i n f a i l i n g t o e x e r c i s e t h e a u t h o r i t y u n d e r s e c t i o n 6 6 5 9 ( e ) t o w a i v e t h e s e c t i o n 6 6 5 9 a d d i t i o n t o t a x . I n v i e w o f t h e f o r e g o i n g , w e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n t h a t p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r t h e s e c t i o n 6 6 5 9 v a l u a t i o n o v e r s t a t e m e n t a d d i t i o n t o t a x . T o r e f l e c t o u r d i s p o s i t i o n o f t h e d i s p u t e d i s s u e s , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d f o r p e t i t i o n e r s a s t o t h e a d d i t i o n s t o t a x u n d e r s e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) a n d ( 2 ) a n d f o r r e s p o n d e n t a s t o t h e a d d i t i o n t o t a x u n d e r s e c t i o n 6 6 5 9 .