TAX COURT OPINION

Case: A.J. Concrete Pumping, Inc.
Docket Number: 20217-98
Judge: Gerber
Opinion Type: memo
Filed: 02/23/2001
Pages: 32

1 U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e t a x a b l e p e r i o d s u n d e r c o n s i d e r a t i o n , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . T . C . M e m o . 2 0 0 1 - 4 2 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T A . J . C O N C R E T E P U M P I N G , I N C . , P e t i t i o n e r v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 2 0 2 1 7 - 9 8 . F i l e d F e b r u a r y 2 3 , 2 0 0 1 . J a m e s L . M c D o n a l d , S r . , f o r p e t i t i o n e r . L a r r y D . A n d e r s o n , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M O P I N I O N G E R B E R , J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d d e f i c i e n c i e s i n p e t i t i o n e r ' s F e d e r a l i n c o m e t a x a n d s e c t i o n 6 6 6 2 1 a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s a s f o l l o w s : - 2 - 2 T h e p a r t i e s a g r e e t h a t f o r t h e M a r . 3 1 , 1 9 9 2 , t a x y e a r : ( 1 ) P e t i t i o n e r i s e n t i t l e d t o a n a d d i t i o n a l $ 5 7 , 1 8 2 d e p r e c i a t i o n a l l o w a n c e ; ( 2 ) p e t i t i o n e r i s n o t e n t i t l e d t o d e d u c t t h e $ 3 , 7 4 8 i n t e r e s t d i s a l l o w e d ; a n d ( 3 ) p e t i t i o n e r i s n o t e n t i t l e d t o d e d u c t t h e $ 1 0 , 2 4 7 t a x e x p e n s e d i s a l l o w e d . T h e p a r t i e s a g r e e t h a t f o r t h e M a r . 3 1 , 1 9 9 3 , t a x y e a r : ( 1 ) P e t i t i o n e r i s n o t e n t i t l e d t o d e d u c t t h e $ 1 2 , 2 5 6 b a d d e b t e x p e n s e d i s a l l o w e d ; ( 2 ) p e t i t i o n e r i s n o t e n t i t l e d t o d e d u c t t h e $ 3 9 , 1 1 0 d e p r e c i a t i o n e x p e n s e d i s a l l o w e d ; a n d ( 3 ) p e t i t i o n e r i s n o t e n t i t l e d t o d e d u c t t h e $ 3 , 7 4 8 i n t e r e s t e x p e n s e d i s a l l o w e d . T h e p a r t i e s a g r e e t h a t f o r t h e M a r . 3 1 , 1 9 9 4 , t a x y e a r p e t i t i o n e r i s e n t i t l e d t o a n a d d i t i o n a l $ 6 5 , 3 4 0 d e p r e c i a t i o n a l l o w a n c e . 3 T h e 1 9 9 3 t a x y e a r i n w h i c h a l o s s w a s r e p o r t e d w a s n o t t h e s u b j e c t o f a d e f i c i e n c y d e t e r m i n a t i o n . I n s t e a d , r e s p o n d e n t a d j u s t e d v a r i o u s i t e m s t h a t h a d t h e e f f e c t o f r e d u c i n g t h e n e t o p e r a t i n g l o s s c a r r y o v e r t o t h e 1 9 9 4 y e a r . O n e o f t h o s e a d j u s t m e n t s w a s b a s e d o n t h e b a n k d e p o s i t s a n a l y s i s r e s u l t i n g i n t h e d e t e r m i n a t i o n o f t h e $ 7 4 , 0 4 6 i n c r e a s e t o g r o s s r e c e i p t s . P e n a l t y T Y E D e f i c i e n c y S e c . 6 6 6 2 ( a ) M a r . 3 1 , 1 9 9 2 $ 2 0 1 , 6 9 8 $ 4 0 , 3 4 0 M a r . 3 1 , 1 9 9 4 5 9 , 5 2 4 1 1 , 9 0 5 A f t e r c o n c e s s i o n s , 2 t h e i s s u e s r e m a i n i n g f o r o u r c o n s i d e r a t i o n a r e : ( 1 ) W h e t h e r p e t i t i o n e r u n d e r s t a t e d i t s 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 g r o s s r e c e i p t s b y $ 5 6 , 7 8 7 a n d $ 7 4 , 0 4 6 , 3 r e s p e c t i v e l y ; ( 2 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r h a d u n r e p o r t e d e q u i p m e n t r e n t a l i n c o m e f r o m O l y m p i c C o n c r e t e P u m p i n g , I n c . ( O l y m p i c ) , i n 1 9 9 2 o f $ 6 2 , 7 8 9 ; ( 3 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r h a d i n s t a l l m e n t s a l e g a i n s i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 o f $ 3 1 , 5 0 0 a n d $ 5 3 , 6 0 2 , r e s p e c t i v e l y , f r o m t h e d i s p o s i t i o n o f e q u i p m e n t t h a t p u r p o r t e d l y h a d b e e n l e a s e d ; ( 4 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r h a d u n r e p o r t e d i n c o m e i n 1 9 9 2 o f $ 8 8 , 8 9 3 f r o m a n e q u i p m e n t s a l e a r r a n g e d b y O l y m p i c ; ( 5 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r o v e r s t a t e d i t s b e g i n n i n g i n v e n t o r y f o r 1 9 9 2 b y $ 6 1 , 0 6 6 ; ( 6 ) - 3 - w h e t h e r p e t i t i o n e r e x p e n s e d a $ 2 2 , 2 5 0 c a p i t a l a s s e t i n 1 9 9 2 t h a t i t a l s o w a s d e p r e c i a t i n g ; ( 7 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r i s e n t i t l e d t o a m i s c e l l a n e o u s d e d u c t i o n i n 1 9 9 2 o f $ 1 1 , 9 9 7 ; ( 8 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r i s e n t i t l e d t o a u t o a n d t r u c k e x p e n s e d e d u c t i o n s i n 1 9 9 2 , 1 9 9 3 , a n d 1 9 9 4 o f $ 3 , 7 9 4 , $ 6 , 1 7 7 , a n d $ 5 , 9 2 5 , r e s p e c t i v e l y ; ( 9 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r i s e n t i t l e d t o d e p r e c i a t i o n d e d u c t i o n s c o n n e c t e d w i t h t h e p e r s o n a l u s e o f a u t o m o b i l e s i n 1 9 9 2 , 1 9 9 3 , a n d 1 9 9 4 o f $ 1 , 5 9 0 , $ 9 , 6 2 3 , a n d $ 5 9 4 , r e s p e c t i v e l y ; ( 1 0 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r i s e n t i t l e d t o t h e f o l l o w i n g e x p e n s e s i n 1 9 9 2 p a i d f o r t h e b e n e f i t o f O l y m p i c : P u r c h a s e s - - $ 6 , 1 2 8 ; f u e l - - $ 1 3 , 2 3 3 ; l e g a l f e e s - - $ 1 0 , 9 3 1 ; t r a v e l - - $ 1 1 , 4 1 2 ; ( 1 1 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r o v e r s t a t e d i t s i n s u r a n c e e x p e n s e s f o r 1 9 9 2 , 1 9 9 3 , a n d 1 9 9 4 b y $ 3 , 1 9 1 , $ 1 , 4 0 1 , a n d $ 1 , 4 0 1 , r e s p e c t i v e l y ; ( 1 2 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r o v e r s t a t e d i t s 1 9 9 2 r e p a i r e x p e n s e s b y $ 1 , 5 4 3 ; ( 1 3 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r i s e n t i t l e d t o a $ 6 4 , 2 9 1 i n v e s t m e n t t a x c a r r y o v e r f r o m 1 9 9 1 t o 1 9 9 2 ; ( 1 4 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r i s e n t i t l e d t o a $ 1 9 6 j o b s c r e d i t c a r r y o v e r f r o m 1 9 9 1 t o 1 9 9 2 ; a n d ( 1 5 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 f o r 1 9 9 2 a n d 1 9 9 4 i n t h e a m o u n t s o f $ 4 0 , 3 4 0 a n d $ 1 1 , 9 0 5 , r e s p e c t i v e l y . - 4 - 4 T h e p a r t i e s ' s t i p u l a t e d f a c t s a n d e x h i b i t s a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y t h i s r e f e r e n c e . B e c a u s e t h i s c a s e i n v o l v e s n u m e r o u s a d j u s t m e n t s a n d / o r i s s u e s f o r o u r c o n s i d e r a t i o n , w e h a v e f o u n d g e n e r a l f a c t s u n d e r t h e t i t l e " B a c k g r o u n d " , a n d f a c t s s p e c i f i c t o e a c h i s s u e a r e f o u n d s e p a r a t e l y w i t h i n t h e s e p a r a t e l y c a p t i o n e d s e c t i o n s o f t h e o p i n i o n c o n s i d e r i n g e a c h s p e c i f i c a d j u s t m e n t o r i s s u e . B a c k g r o u n d 4 P e t i t i o n e r ' s p r i n c i p a l p l a c e o f b u s i n e s s a t t h e t i m e o f t h e f i l i n g o f t h e p e t i t i o n i n t h i s c a s e w a s M a b l e t o n , G e o r g i a . P e t i t i o n e r , a s u b c h a p t e r C c o r p o r a t i o n , i s a g e n e r a l c o n t r a c t o r e n g a g e d i n t h e b u s i n e s s o f p u m p i n g c o n c r e t e . D u r i n g t h e 1 9 9 2 , 1 9 9 3 , a n d 1 9 9 4 t a x y e a r s , A l a n B o n e ( B o n e ) a n d J e f f r e y G u e r r e r o ( G u e r r e r o ) o w n e d 5 1 p e r c e n t a n d 4 9 p e r c e n t , r e s p e c t i v e l y , o f i t s c o m m o n s t o c k . U n d e r s t a t e m e n t o f G r o s s R e c e i p t s F i n d i n g s o f F a c t R e s p o n d e n t c o n d u c t e d a n e x a m i n a t i o n o f p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 2 t h r o u g h 1 9 9 4 t a x y e a r s . I n c o n n e c t i o n w i t h a n a n a l y s i s o f p e t i t i o n e r ' s r e p o r t e d r e c e i p t s f o r t h e 1 9 9 2 t h r o u g h 1 9 9 4 t a x y e a r s , r e s p o n d e n t ' s a g e n t , R o n a l d H a r k i n s ( A g e n t H a r k i n s ) , p e r f o r m e d b a n k d e p o s i t s a n a l y s e s o f p e t i t i o n e r . F o r 1 9 9 2 , A g e n t H a r k i n s r e c e i v e d t h e a n a l y s i s t h a t p e t i t i o n e r p r e p a r e d f o r t h e p u r p o s e o f a s s i s t i n g h i m d u r i n g t h e e x a m i n a t i o n . P e t i t i o n e r ' s a n a l y s i s r e f l e c t e d t h e i t e m s t h a t p e t i t i o n e r h a d i n c l u d e d i n g r o s s r e c e i p t s . O n t h e b a s i s o f t h a t a n a l y s i s o f p e t i t i o n e r ' s b a n k d e p o s i t s f o r t h e 1 9 9 2 t a x y e a r , A g e n t H a r k i n s c o n c l u d e d t h a t - 5 - 5 S e v e r a l e x h i b i t s c o n t a i n e d i n t h e r e c o r d r e f e r t o t h i s e n t i t y a s " F o r d a n d L l o y d " . P e t i t i o n e r , h o w e v e r , r e f e r s t o i t a s " F l o y d a n d L l o y d " . F o r c o n s i s t e n c y , w e r e f e r t o i t a s " F l o y d a n d L l o y d " . p e t i t i o n e r h a d o m i t t e d c e r t a i n s p e c i f i c i t e m s o f i n c o m e . I n p a r t i c u l a r , i t a p p e a r e d t h a t a d e p o s i t o f $ 3 9 , 5 0 0 r e c e i v e d f r o m M c D e v i t t & S t r e e t a n d d e p o s i t s t o t a l i n g $ 1 7 , 2 8 7 r e c e i v e d f r o m F l o y d & L l o y d R e n t a l s 5 h a d n o t b e e n i n c l u d e d i n g r o s s r e c e i p t s . I n r e s p o n s e t o A g e n t H a r k i n s ' f i n d i n g s , p e t i t i o n e r a d v i s e d t h a t t h e a m o u n t s w e r e i n c l u d e d i n r e n t a n d o t h e r i n c o m e , c a t e g o r i e s r e p o r t e d s e p a r a t e l y f r o m t h e g r o s s r e c e i p t s o n p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 2 c o r p o r a t e r e t u r n . A g e n t H a r k i n s a n a l y z e d t h o s e s p e c i f i c r e t u r n i t e m s , c o m p a r e d t h e m t o p e t i t i o n e r ' s f i n a n c i a l r e c o r d s , a n d f o u n d t h a t t h e a m o u n t s r e p o r t e d i n t h e r e n t a n d o t h e r i n c o m e c a t e g o r i e s d i d n o t i n c l u d e t h e $ 3 9 , 5 0 0 a n d $ 1 7 , 2 8 7 a m o u n t s . A g e n t H a r k i n s d i d n o t c h e c k a n y o t h e r o f p e t i t i o n e r ' s a c c o u n t s o r r e c o r d s t o d e t e r m i n e w h e t h e r t h e a n a l y s i s r e c e i v e d f r o m p e t i t i o n e r w a s , i n o t h e r r e s p e c t s , c o r r e c t . F o r p u r p o s e s o f t r i a l , p e t i t i o n e r p r e p a r e d a n o t h e r a n a l y s i s o f t h e b a n k d e p o s i t s f o r t h e 1 9 9 2 t a x y e a r t h a t p u r p o r t e d t o c o n t a i n a r e c o n c i l i a t i o n o f t h e b a n k d e p o s i t s a n d t h e a m o u n t s r e p o r t e d o n t h e 1 9 9 2 c o r p o r a t e t a x r e t u r n . T h a t a n a l y s i s , i n a n a t t e m p t t o a c c o u n t f o r t h e $ 3 9 , 5 0 0 a n d $ 1 7 , 2 8 7 a m o u n t s , c o n t a i n e d n u m e r o u s u n e x p l a i n e d a d j u s t m e n t s u s e d t o e f f e c t t h e r e c o n c i l i a t i o n . T h e a n a l y s i s p r e s e n t e d f o r p u r p o s e s o f t r i a l d i d - 6 - n o t s h o w t h a t r e s p o n d e n t ' s a n a l y s i s o f p e t i t i o n e r ' s a c c o u n t s f o r r e n t a n d o t h e r i n c o m e w a s i n e r r o r . O n t h e b a s i s o f a b a n k d e p o s i t s a n a l y s i s f o r t h e 1 9 9 3 t a x y e a r ( w i t h o u t t h e d e s i g n a t i o n o f a n y s p e c i f i c i t e m s o f i n c o m e ) , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r h a d u n d e r s t a t e d 1 9 9 3 g r o s s r e c e i p t s b y $ 7 4 , 0 4 6 . L i k e w i s e , f o r t h e 1 9 9 4 t a x y e a r , r e s p o n d e n t u s e d a g e n e r a l i z e d b a n k d e p o s i t s a n a l y s i s t o c o n c l u d e t h a t p e t i t i o n e r h a d o v e r r e p o r t e d i t s i n c o m e b y $ 6 6 , 7 3 7 . P e t i t i o n e r d o e s n o t d i s p u t e t h e 1 9 9 4 a d j u s t m e n t r e d u c i n g i t s g r o s s r e c e i p t s . W i t h r e s p e c t t o r e s p o n d e n t ' s 1 9 9 3 b a n k d e p o s i t s a n a l y s i s , p e t i t i o n e r p r o v i d e d i t s o w n a n a l y s i s i n a n a t t e m p t t o s h o w t h a t i t s g r o s s r e c e i p t s w e r e o v e r r e p o r t e d f o r i t s 1 9 9 3 t a x a b l e y e a r . P e t i t i o n e r ' s a n a l y s i s c o n t a i n e d a r e c o n c i l i a t i o n o f i t s 1 9 9 3 d e p o s i t s t o t h e i n c o m e a m o u n t r e p o r t e d o n i t s 1 9 9 3 c o r p o r a t e r e t u r n . P e t i t i o n e r ' s r e c o n c i l i a t i o n r e f l e c t e d r e d u c t i o n s f r o m t o t a l d e p o s i t s o f a m o u n t s t h a t w e r e n o t i n c l u d a b l e i n g r o s s r e c e i p t s , s u c h a s p r o c e e d s o f l o a n s f r o m M e r r i l l L y n c h a n d o t h e r s i m i l a r i t e m s . R e s p o n d e n t d i d n o t p r e s e n t a n y e v i d e n c e r e g a r d i n g t h e m e t h o d o l o g y u s e d i n c o n d u c t i n g t h e 1 9 9 3 b a n k d e p o s i t s a n a l y s i s o r c o n t r a d i c t i n g t h e i t e m s p e t i t i o n e r e x p l a i n e d w e r e f r o m n o n t a x a b l e s o u r c e s . D i s c u s s i o n T a x p a y e r s a r e r e q u i r e d t o m a i n t a i n a d e q u a t e r e c o r d s o f t a x a b l e i n c o m e . S e e s e c . 6 0 0 1 . D u r i n g t h e e x a m i n a t i o n o f - 7 - p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 2 i n c o m e t a x r e t u r n , A g e n t H a r k i n s p e r f o r m e d a b a n k d e p o s i t s a n a l y s i s , i n w h i c h h e d e t e r m i n e d t h a t s p e c i f i c d e p o s i t s r e f l e c t e d i n p e t i t i o n e r ' s f i n a n c i a l r e c o r d s h a d n o t b e e n r e p o r t e d i n 1 9 9 2 g r o s s r e c e i p t s o n t h e c o r p o r a t e r e t u r n . I n a d d i t i o n , r e s p o n d e n t p e r f o r m e d b a n k d e p o s i t s a n a l y s e s f o r 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 g e n e r a l l y r e f l e c t i n g t h a t g r o s s r e c e i p t s h a d b e e n e i t h e r u n d e r r e p o r t e d o r o v e r r e p o r t e d . I n c a s e s w h e r e t a x p a y e r s h a v e n o t m a i n t a i n e d b u s i n e s s r e c o r d s o r w h e r e t h e i r b u s i n e s s r e c o r d s a r e i n a d e q u a t e , t h e C o m m i s s i o n e r i s a u t h o r i z e d t o r e c o n s t r u c t i n c o m e b y a n y m e t h o d t h a t , i n t h e C o m m i s s i o n e r ' s o p i n i o n , c l e a r l y r e f l e c t s i n c o m e . S e e s e c . 4 4 6 ( b ) ; P a r k s v . C o m m i s s i o n e r , 9 4 T . C . 6 5 4 , 6 5 8 ( 1 9 9 0 ) . T h e C o m m i s s i o n e r ' s m e t h o d n e e d n o t b e e x a c t b u t m u s t b e r e a s o n a b l e . S e e H o l l a n d v . U n i t e d S t a t e s , 3 4 8 U . S . 1 2 1 ( 1 9 5 4 ) . T h e b a n k d e p o s i t s m e t h o d f o r c o m p u t i n g u n r e p o r t e d i n c o m e h a s l o n g b e e n s a n c t i o n e d b y t h e c o u r t s . S e e F a c t o r v . C o m m i s s i o n e r , 2 8 1 F . 2 d 1 0 0 , 1 1 6 ( 9 t h C i r . 1 9 6 0 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 5 8 - 9 4 ; D i L e o v . C o m m i s s i o n e r , 9 6 T . C . 8 5 8 , 8 6 7 ( 1 9 9 1 ) , a f f d . 9 5 9 F . 2 d 1 6 ( 2 d C i r . 1 9 9 2 ) . B a n k d e p o s i t s a r e p r i m a f a c i e e v i d e n c e o f i n c o m e . S e e T o k a r s k i v . C o m m i s s i o n e r , 8 7 T . C . 7 4 , 7 7 ( 1 9 8 6 ) . W h e r e t h e t a x p a y e r h a s f a i l e d t o m a i n t a i n a d e q u a t e r e c o r d s a s t o t h e a m o u n t a n d s o u r c e o f h i s o r h e r i n c o m e a n d t h e C o m m i s s i o n e r h a s d e t e r m i n e d t h a t t h e d e p o s i t s a r e i n c o m e , t h e t a x p a y e r m u s t - 8 - s h o w t h a t t h e d e t e r m i n a t i o n i s i n c o r r e c t . S e e R u l e 1 4 2 ( a ) ; W e l c h v . H e l v e r i n g , 2 9 0 U . S . 1 1 1 , 1 1 5 ( 1 9 3 3 ) . I n c a l c u l a t i n g p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 2 i n c o m e u s i n g t h e b a n k d e p o s i t s m e t h o d , A g e n t H a r k i n s f o u n d s e v e r a l i t e m s t h a t w e r e n o t r e p o r t e d o n p e t i t i o n e r ' s i n c o m e t a x r e t u r n . I n p a r t i c u l a r , i t w a s d e t e r m i n e d t h a t d e p o s i t s f r o m M c D e v i t t & S t r e e t t o t a l i n g $ 3 9 , 5 0 0 a n d d e p o s i t s f r o m F l o y d & L l o y d t o t a l i n g $ 1 7 , 2 8 7 w e r e n o t r e p o r t e d a s i n c o m e . P e t i t i o n e r a d m i t s r e c e i v i n g t h e i n c o m e a n d c o n t e n d s t h a t t h e i n c o m e f r o m M c D e v i t t & S t r e e t w a s i n c l u d e d i n " O t h e r I n c o m e " o n i t s t a x r e t u r n , a n d t h e i n c o m e f r o m F l o y d & L l o y d w a s i n c l u d e d i n " R e n t a l I n c o m e " o n i t s t a x r e t u r n . R e s p o n d e n t , h o w e v e r , r e v i e w e d p e t i t i o n e r ' s " O t h e r I n c o m e " a n d " R e n t a l I n c o m e " a c c o u n t s a n d d e t e r m i n e d t h a t t h e i n c o m e f r o m M c D e v i t t & S t r e e t a n d F l o y d & L l o y d w a s n o t i n c l u d e d i n a n y o f t h o s e a c c o u n t s . A c c o r d i n g l y , r e s p o n d e n t h a s s p e c i f i c a l l y i d e n t i f i e d i t e m s o f i n c o m e t h a t w e r e n o t i n c l u d e d o n p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 2 c o r p o r a t e t a x r e t u r n . P e t i t i o n e r , a t t r i a l , i n t r o d u c e d a n e w a n a l y s i s o f d e p o s i t s i n a n a t t e m p t t o s h o w t h a t t h e q u e s t i o n e d 1 9 9 2 i n c o m e i t e m s w e r e r e p o r t e d a n d t h a t p e t i t i o n e r ' s r e p o r t e d 1 9 9 2 i n c o m e w a s o v e r s t a t e d b y a f e w t h o u s a n d d o l l a r s . T h e 1 9 9 2 s c h e d u l e p r e s e n t e d b y p e t i t i o n e r a t t r i a l w a s n o t t h e s a m e s c h e d u l e t h a t h a d b e e n p r e s e n t e d t o A g e n t H a r k i n s d u r i n g t h e a u d i t e x a m i n a t i o n , a n d i t d i d n o t r e c o n c i l e t o p e t i t i o n e r ' s b o o k s o f a c c o u n t . P e t i t i o n e r ' s a n a l y s i s p r e s e n t e d a t t r i a l , - 9 - a c c o r d i n g l y , d i d n o t d e a l w i t h A g e n t H a r k i n s ' a n a l y s i s o f p e t i t i o n e r ' s f i n a n c i a l r e c o r d s t o v e r i f y t h a t t h e s c h e d u l e p r o v i d e d b y p e t i t i o n e r d u r i n g t h e e x a m i n a t i o n w a s c o r r e c t . F i n a l l y , p e t i t i o n e r d i d n o t e x p l a i n t h e d i f f e r e n c e s b e t w e e n t h e t w o s c h e d u l e s . A c c o r d i n g l y , r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n w a s b a s e d o n v e r i f i e d a n d u n c o n t r a d i c t e d s p e c i f i c i t e m s o f i n c o m e t h a t w e r e o m i t t e d f r o m p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 2 i n c o m e , a n d r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n o f u n d e r s t a t e m e n t o f g r o s s r e c e i p t s f o r 1 9 9 2 i s s u s t a i n e d . R e s p o n d e n t a l s o d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r u n d e r s t a t e d i t s g r o s s r e c e i p t s b y $ 7 4 , 0 4 6 f o r t h e 1 9 9 3 y e a r . T h e s t a t u t o r y n o t i c e o f d e f i c i e n c y c o n t a i n s a n e t r e d u c t i o n o f $ 5 9 , 1 7 7 t o p e t i t i o n e r ' s c l a i m e d 1 9 9 3 n e t o p e r a t i n g l o s s , t h e r e b y r e d u c i n g t h e a m o u n t o f a n y c a r r y o v e r t o t h e 1 9 9 4 y e a r f r o m t h e $ 2 3 1 , 4 4 1 c l a i m e d t o $ 1 7 2 , 2 6 4 . T h e $ 5 9 , 1 7 7 n e t a d j u s t m e n t c o m p r i s e s 1 0 i t e m s d e c r e a s i n g a n d o n e i t e m i n c r e a s i n g t h e 1 9 9 3 n e t o p e r a t i n g l o s s . O u r t r i a l r e c o r d a n d t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y c o n t a i n n o d e t a i l s o r e x p l a n a t i o n s o f t h e $ 7 4 , 0 4 6 p r o p o s e d u n d e r s t a t e m e n t o f g r o s s r e c e i p t s f o r 1 9 9 3 , a n d t h e a m o u n t i s a p p a r e n t l y t h e r e s u l t o f a g e n e r a l b a n k d e p o s i t s a n a l y s i s b y A g e n t H a r k i n s . U n l i k e t h e s p e c i f i c a d j u s t m e n t s f o r 1 9 9 2 , r e s p o n d e n t ' s a d j u s t m e n t f o r 1 9 9 3 i s b a s e d o n g e n e r a l i z e d b a n k d e p o s i t s . P e t i t i o n e r a d d r e s s e s r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n o n t h a t i t e m b y r e c o n c i l i n g t h e t o t a l b a n k d e p o s i t s t o t h e i t e m s o n i t s r e t u r n i n - 1 0 - a n a t t e m p t t o s h o w o m i s s i o n s a n d e r r o r s i n r e s p o n d e n t ' s r e c o n s t r u c t i o n f o r 1 9 9 3 . I n t h a t r e g a r d , t h e C o m m i s s i o n e r ' s i n c o m e r e c o n s t r u c t i o n s a r e s u b j e c t t o t a x p a y e r s ' s h o w i n g c o m p u t a t i o n e r r o r s a n d o m i s s i o n s a n d / o r e r r o r s i n t h e C o m m i s s i o n e r ' s m e t h o d o l o g y . S e e W e b b v . C o m m i s s i o n e r , 3 9 4 F . 2 d 3 6 6 , 3 7 2 - 3 7 3 ( 5 t h C i r . 1 9 6 8 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 6 6 - 8 1 . P e t i t i o n e r ' s r e c o n c i l i a t i o n , i n g r e a t p a r t , d e p e n d s u p o n n o n t a x a b l e l o a n r e c e i p t s i n a t o t a l a m o u n t e x c e e d i n g $ 4 6 6 , 0 0 0 , a l o n g w i t h o t h e r n o n t a x a b l e i t e m s t h a t p e t i t i o n e r s u b t r a c t e d f r o m t o t a l d e p o s i t s t o a r r i v e a t r e p o r t a b l e i n c o m e . R e s p o n d e n t h a s n o t c o u n t e r e d p e t i t i o n e r ' s s h o w i n g o f n o n t a x a b l e i t e m s t h a t w o u l d r e d u c e t h e t o t a l b a n k d e p o s i t s t o a r r i v e a t r e p o r t a b l e i n c o m e f o r t h e 1 9 9 3 y e a r . A c c o r d i n g l y , p e t i t i o n e r h a s s h o w n t h a t r e s p o n d e n t ' s a p p r o a c h t o r e c o n s t r u c t i n g i t s 1 9 9 3 g r o s s r e c e i p t s i s f l a w e d . W e a r e u n a b l e t o d r a w a n y c o n c l u s i o n , a s r e s p o n d e n t a p p a r e n t l y w i s h e s u s t o d o , f r o m t h e f a c t t h a t w e h a v e f o u n d t h a t p e t i t i o n e r u n d e r s t a t e d 1 9 9 2 i n c o m e . T h a t i s s o b e c a u s e r e s p o n d e n t ' s a p p r o a c h f o r 1 9 9 2 w a s t o i d e n t i f y s p e c i f i c i t e m s o f o m i t t e d i n c o m e . A c c o r d i n g l y , w e f i n d t h a t p e t i t i o n e r d i d n o t u n d e r s t a t e i t s 1 9 9 3 i n c o m e b y $ 7 4 , 0 4 6 a s d e t e r m i n e d b y r e s p o n d e n t . - 1 1 - U n d e r s t a t e m e n t o f E q u i p m e n t R e n t a l I n c o m e F i n d i n g s o f F a c t O n M a r c h 1 5 , 1 9 9 0 , B o n e a n d G u e r r e r o f o r m e d a n e w S c o r p o r a t i o n , O l y m p i c , t o o p e r a t e a b u s i n e s s p r o j e c t i n W a s h i n g t o n S t a t e . I n 1 9 9 2 , G u e r r e r o o w n e d 5 1 p e r c e n t o f O l y m p i c ' s c o m m o n s t o c k a n d B o n e o w n e d t h e r e m a i n i n g 4 9 p e r c e n t . B o n e a n d G u e r r e r o e a c h c o n t r i b u t e d $ 5 0 0 t o O l y m p i c , a r r a n g e d f o r O l y m p i c t o l e a s e c o n c r e t e p u m p i n g t r u c k s , a n d p e r m i t t e d O l y m p i c t o b o r r o w c a p i t a l f r o m p e t i t i o n e r . D u r i n g t h e p e r i o d u n d e r c o n s i d e r a t i o n , O l y m p i c m a d e r e p a y m e n t s t o p e t i t i o n e r . D u r i n g i t s e x i s t e n c e , O l y m p i c l e a s e d t r u c k s a n d c o n c r e t e p u m p i n g e q u i p m e n t f r o m p e t i t i o n e r f o r u s e i n O l y m p i c ' s b u s i n e s s . O l y m p i c d i s c o n t i n u e d b u s i n e s s i n 1 9 9 2 . O l y m p i c , p u r s u a n t t o t h e l e a s e w i t h p e t i t i o n e r , w a s o b l i g a t e d t o p a y a n $ 1 1 , 6 8 1 . 4 1 m o n t h l y r e n t a l f o r u s e o f t h e e q u i p m e n t . O l y m p i c p a i d p e t i t i o n e r $ 1 9 0 , 4 1 5 . 8 9 d u r i n g t h e f i s c a l y e a r e n d i n g M a r c h 3 1 , 1 9 9 2 . O f t h e $ 1 9 0 , 4 1 5 . 8 9 , p e t i t i o n e r r e p o r t e d $ 6 4 , 8 3 9 a s r e n t a l p r o c e e d s o n i t s 1 9 9 2 t a x r e t u r n . O f t h e r e m a i n i n g $ 1 2 5 , 5 7 6 i n p a y m e n t s , p e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t t h e y s h o u l d b e t r e a t e d a s n o n t a x a b l e p a y m e n t s o n a l o a n . R e s p o n d e n t , h o w e v e r , h a s a l l o w e d o n l y o n e - h a l f o f t h e $ 1 2 5 , 5 7 6 , o r $ 6 2 , 7 8 8 , t o b e t r e a t e d a s a l o a n r e p a y m e n t f r o m O l y m p i c t o p e t i t i o n e r , a n d r e s p o n d e n t t r e a t e d t h e o t h e r o n e - h a l f a s a d d i t i o n a l l e a s e - 1 2 - p a y m e n t s o r i n c o m e t o p e t i t i o n e r . C o n v e r s e l y , r e s p o n d e n t a l l o w e d O l y m p i c a n a d d i t i o n a l $ 6 2 , 7 8 8 . 8 9 d e d u c t i o n . D i s c u s s i o n R e n t s a r e i n c l u d a b l e i n g r o s s i n c o m e . S e e s e c . 6 1 ( a ) ( 5 ) . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t d u r i n g 1 9 9 2 p e t i t i o n e r r e c e i v e d m o r e r e n t a l i n c o m e t h a n i t r e p o r t e d . A n a n a l y s i s o f p e t i t i o n e r ' s d e p o s i t s r e f l e c t e d t h a t v a r i o u s p a y m e n t s w e r e m a d e f r o m O l y m p i c t o p e t i t i o n e r . T h e s e a m o u n t s r e p r e s e n t e d b o t h l o a n r e p a y m e n t s a n d e q u i p m e n t r e n t a l p a y m e n t s . P e t i t i o n e r a d m i t s t h a t O l y m p i c r e n t e d p e t i t i o n e r ' s p u m p i n g e q u i p m e n t b u t a l l e g e s t h a t a l l o f t h e $ 1 2 5 , 5 7 6 i n d e p o s i t s t o i t s a c c o u n t f r o m O l y m p i c r e p r e s e n t e d l o a n r e p a y m e n t s o f p r i n c i p a l , w h i c h a r e n o t i n c l u d a b l e i n i n c o m e . F u r t h e r , t h e l e a s e a g r e e m e n t b e t w e e n p e t i t i o n e r a n d O l y m p i c c a l l e d f o r m o n t h l y r e n t a l p a y m e n t s o f $ 1 1 , 6 8 1 . 4 1 , o r $ 1 4 0 , 1 7 6 . 9 2 a n n u a l l y . T h e s c h e d u l e o f p a y m e n t s f r o m O l y m p i c t o p e t i t i o n e r r e f l e c t s t h a t t h e t o t a l m o n t h l y p a y m e n t s a p p r o x i m a t e d t h e $ 1 1 , 6 8 1 . 4 1 m o n t h l y a m o u n t c a l l e d f o r i n t h e l e a s e . C o m b i n i n g t h e $ 6 4 , 8 3 9 r e p o r t e d b y p e t i t i o n e r a n d t h e $ 6 2 , 7 8 9 d e t e r m i n e d b y r e s p o n d e n t w o u l d r e s u l t i n p e t i t i o n e r ' s r e p o r t i n g $ 1 2 7 , 6 2 7 , o r $ 1 2 , 5 4 9 . 9 2 l e s s t h a n t h e $ 1 4 0 , 1 7 6 . 9 2 c a l l e d f o r b y t h e t e r m s o f t h e l e a s e . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n i s a r b i t r a r y b u t h a s o f f e r e d n o e v i d e n c e t h a t w o u l d s h o w t h a t i t i s i n e r r o r . - 1 3 - 6 A t t r i a l , r e s p o n d e n t a s s e r t e d t h a t a $ 1 2 5 , 5 7 7 a d j u s t m e n t f o r a r e n t a l i n c o m e u n d e r s t a t e m e n t c o u l d h a v e b e e n d e t e r m i n e d . R e s p o n d e n t , h o w e v e r , d e t e r m i n e d t h a t o n l y 5 0 p e r c e n t o f t h e $ 1 2 5 , 5 7 7 d i f f e r e n c e w o u l d b e r e n t a l i n c o m e a n d t h e r e m a i n i n g 5 0 p e r c e n t l o a n r e p a y m e n t . R e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n w a s a p p a r e n t l y b a s e d o n s o m e p r i o r a g r e e m e n t o r u n d e r s t a n d i n g w i t h p e t i t i o n e r . T h e r e c o r d i n d i c a t e s t h a t O l y m p i c m a d e $ 1 9 0 , 4 1 5 . 8 9 i n p a y m e n t s t o p e t i t i o n e r d u r i n g t h e f i s c a l y e a r e n d i n g M a r c h 3 1 , 1 9 9 2 . O n l y $ 6 4 , 8 3 9 , h o w e v e r , w a s r e p o r t e d a s r e n t a l p r o c e e d s o n p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 2 i n c o m e t a x r e t u r n . P e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o s h o w t h a t t h e d e p o s i t s i n q u e s t i o n f r o m O l y m p i c w e r e l o a n r e p a y m e n t s r a t h e r t h a n r e n t a l p a y m e n t s . A c c o r d i n g l y , r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n r e g a r d i n g t h e u n r e p o r t e d r e n t a l i n c o m e o f $ 6 2 , 7 8 9 6 f o r t h e 1 9 9 2 t a x y e a r i s s u s t a i n e d . S a l e v s . L e a s e F i n d i n g s o f F a c t D u r i n g t h e y e a r s a t i s s u e , p e t i t i o n e r e n t e r e d i n t o l e a s e a r r a n g e m e n t s u n d e r w h i c h v a r i o u s p a r t i e s w e r e p e r m i t t e d t h e u s e o f p e t i t i o n e r ' s c o n c r e t e p u m p i n g e q u i p m e n t . E a c h o f t h e s e a r r a n g e m e n t s r e q u i r e d m o n t h l y p a y m e n t s t o p e t i t i o n e r f o r a s p e c i f i c p e r i o d o f a s l i t t l e a s 3 6 m o n t h s t o a s l o n g a s 6 0 m o n t h s , d e p e n d i n g u p o n t h e a r r a n g e m e n t . U n d e r t h e a g r e e m e n t s , t h e " l e s s e e " b o r e t h e b u r d e n o f a l l e x p e n s e s f o r n e c e s s a r y r e p a i r s , m a i n t e n a n c e , o p e r a t i o n , a n d r e p l a c e m e n t s r e q u i r e d t o b e m a d e t o m a i n t a i n t h e e q u i p m e n t i n g o o d c o n d i t i o n . T h e " l e s s e e " w a s a l s o r e q u i r e d t o m a i n t a i n i n s u r a n c e o n t h e e q u i p m e n t . E a c h - 1 4 - a g r e e m e n t c o n t a i n e d t h e s t i p u l a t i o n t h a t , u p o n t h e e x p i r a t i o n o f t h e l e a s e , t h e l e s s e e h a d t h e o p t i o n t o p u r c h a s e t h e e q u i p m e n t f o r $ 1 . D i s c u s s i o n W e m u s t c o n s i d e r w h e t h e r t h e l e a s e a r r a n g e m e n t s e x e c u t e d d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e c o n s t i t u t e d s a l e s o r w h e t h e r t h e y w e r e l e a s e s w i t h a n o p t i o n t o b u y . R e s p o n d e n t a r g u e s t h a t p e t i t i o n e r m i s c h a r a c t e r i z e d t h e l e a s e a g r e e m e n t s b y r e p o r t i n g t h e r e l a t e d i t e m s a s t h o u g h t h e a g r e e m e n t s w e r e l e a s e s i n s t e a d o f s a l e s ; i . e . , r e p o r t i n g a s i n c o m e o n l y t h e m o n t h l y p a y m e n t s r a t h e r t h a n r e p o r t i n g a l l t h e s a l e p r o c e e d s a t t h e f r o n t e n d o f t h e t r a n s a c t i o n . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t t h e a r r a n g e m e n t s w e r e , i n s u b s t a n c e , i n s t a l l m e n t s a l e s a n d t h a t p e t i t i o n e r h a d u n r e p o r t e d g a i n s o f $ 3 1 , 5 0 0 a n d $ 5 3 , 6 0 2 f o r 1 9 9 2 a n d 1 9 9 4 , r e s p e c t i v e l y . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t i t p r o p e r l y c h a r a c t e r i z e d a n d r e p o r t e d t h e t r a n s a c t i o n s a s l e a s e s w i t h a n o p t i o n t o b u y . W h e t h e r a s a l e i s c o m p l e t e f o r F e d e r a l t a x p u r p o s e s d e p e n d s o n a l l o f t h e f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s . S e e D e r r v . C o m m i s s i o n e r , 7 7 T . C . 7 0 8 , 7 2 4 ( 1 9 8 1 ) . W e c o n s i d e r t h e f o l l o w i n g f a c t o r s i n d e c i d i n g w h e t h e r a s a l e h a s o c c u r r e d : ( 1 ) W h e t h e r t h e s e l l e r t r a n s f e r r e d l e g a l t i t l e ; ( 2 ) w h e t h e r t h e b e n e f i t s a n d b u r d e n s o f o w n e r s h i p p a s s e d t o t h e b u y e r ; ( 3 ) w h e t h e r t h e o w n e r h a d a r i g h t u n d e r t h e a g r e e m e n t t o r e q u i r e t h e o t h e r p a r t y t o b u y t h e p r o p e r t y ; a n d ( 4 ) h o w t h e p a r t i e s t r e a t e d t h e t r a n s a c t i o n . S e e - 1 5 - G r o d t & M c K a y R e a l t y , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 7 7 T . C . 1 2 2 1 , 1 2 3 7 - 1 2 3 8 ( 1 9 8 1 ) . E a c h l e s s e e e n t e r e d i n t o a n a g r e e m e n t i n w h i c h t h e l e s s e e w o u l d m a k e p a y m e n t s c o v e r i n g a p e r i o d r a n g i n g f r o m 3 6 m o n t h s t o 6 0 m o n t h s , d e p e n d i n g o n t h e a g r e e m e n t . A t t r i a l , h o w e v e r , p e t i t i o n e r a d m i t t e d t h a t m o s t o f t h e p a y m e n t s f o r t h e l e a s e s w e r e r e c e i v e d i n a s i n g l e o r l u m p - s u m p a y m e n t . T h e a g r e e m e n t s a l s o p r o v i d e d t h a t t h e l e s s e e h a d t h e o p t i o n o f p u r c h a s i n g t h e e q u i p m e n t f o r $ 1 b y g i v i n g t h e l e s s o r 3 0 d a y s ' n o t i c e b e f o r e t h e e x p i r a t i o n o f t h e l e a s e . T h e a g r e e m e n t s a l s o r e q u i r e d t h e l e s s e e t o p a y t h e e x p e n s e o f a l l r e p a i r s o n t h e e q u i p m e n t a n d m a i n t a i n i n s u r a n c e f o r t h e e q u i p m e n t . P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t t h e t r a n s a c t i o n w a s t r e a t e d c o n s i s t e n t l y a s a l e a s e f o r t a x p u r p o s e s . T h e t e s t , h o w e v e r , d o e s n o t c e n t e r o n t h e l a b e l s g i v e n t o a t r a n s a c t i o n , b u t , r a t h e r , t h e i n t e n t o f t h e p a r t i e s s h o u l d b e e x a m i n e d f r o m t h e v i e w p o i n t o f w h a t t h e y i n t e n d e d t o h a p p e n . S e e O e s t e r r e i c h v . C o m m i s s i o n e r , 2 2 6 F . 2 d 7 9 8 , 8 0 1 ( 9 t h C i r . 1 9 5 5 ) . T h e f a c t t h a t t h e p u r p o r t e d l e s s e e s b o r e t h e b u r d e n o f e x p e n s e s f o r r e p a i r s , i n s u r a n c e , a n d m a i n t e n a n c e a n d c o u l d a c q u i r e t h e p r o p e r t y a t t h e e n d o f t h e l e a s e t e r m f o r a $ 1 o p t i o n i s a s t r o n g i n d i c a t i o n t h a t , r e g a r d l e s s o f t h e l a b e l s , t h e p a r t i e s i n t e n d e d t h e s e t r a n s a c t i o n s t o b e a s a l e o f t h e e q u i p m e n t . S e e K w i a t v . - 1 6 - C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 9 - 3 8 2 ; V a n V a l k e n b u r g h v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 6 7 - 1 6 2 . C o n s i d e r i n g a l l t h e f a c t s , w e c o n c l u d e t h a t i t w a s u n l i k e l y t h a t t h e $ 1 o p t i o n w o u l d r e m a i n u n e x e r c i s e d a t t h e e n d o f t h e t e r m . F u r t h e r m o r e , w h i l e t h e r e i s n o i n d i c a t i o n t h a t t i t l e a c t u a l l y p a s s e d t o t h e l e s s e e s d u r i n g t h e t e r m o f t h e l e a s e , t h e l e s s e e s b o r e t h e b u r d e n s a n d b e n e f i t s o f o w n e r s h i p . T h e r e f o r e , t h e l e a s e a g r e e m e n t s s u b s t a n t i a l l y s h i f t e d t h e b e n e f i t s a n d b u r d e n s o f o w n e r s h i p f r o m p e t i t i o n e r t o t h e l e s s e e s a n d c o n s t i t u t e s a l e s f o r t a x p u r p o s e s . A c c o r d i n g l y , r e s p o n d e n t ' s p o s i t i o n o n t h i s i s s u e i s s u s t a i n e d . U n r e p o r t e d G a i n o n S a l e o f A s s e t s F i n d i n g s o f F a c t O n M a r c h 6 , 1 9 9 2 , O l y m p i c s o l d p r o p e r t y l e a s e d f r o m p e t i t i o n e r t o R a l p h ' s C o n c r e t e a n d V a n c e G r i b b l e . I n e x c h a n g e f o r t h e p r o p e r t y , O l y m p i c r e c e i v e d c a s h p r o c e e d s o f $ 4 4 0 , 1 2 1 . O l y m p i c r e m i t t e d $ 2 1 6 , 3 9 5 o f t h e $ 4 4 0 , 1 2 1 t o p e t i t i o n e r a n d r e t a i n e d $ 2 2 3 , 7 2 6 . O n i t s M a r c h 3 1 , 1 9 9 2 , t a x r e t u r n , p e t i t i o n e r r e p o r t e d a $ 2 2 7 , 0 6 1 g a i n f r o m t h e s a l e o f t h e s e a s s e t s . B o t h p a r t i e s a g r e e t h a t p e t i t i o n e r i n c o r r e c t l y c o m p u t e d t h e g a i n f r o m t h e s a l e o f t h e s e a s s e t s . T h e c o r r e c t g a i n i s $ 3 1 5 , 9 5 4 . D i s c u s s i o n O n M a r c h 6 , 1 9 9 2 , O l y m p i c s o l d v a r i o u s p i e c e s o f p u m p i n g e q u i p m e n t t h a t w e r e o w n e d b y p e t i t i o n e r . O n i t s 1 9 9 2 t a x r e t u r n , - 1 7 - p e t i t i o n e r r e p o r t e d a $ 2 2 7 , 0 6 1 g a i n f r o m t h i s s a l e . T h e p a r t i e s a g r e e t h a t p e t i t i o n e r m i s c a l c u l a t e d t h e g a i n f r o m t h e d i s p o s i t i o n o f t h e p r o p e r t y , a n d t h e a m o u n t i n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y i s c o r r e c t . P e t i t i o n e r , h o w e v e r , n o w c o n t e n d s t h a t O l y m p i c w a s t h e t r u e o w n e r o f t h i s p r o p e r t y , a n d t h e g a i n f r o m t h e s a l e o f t h e e q u i p m e n t s h o u l d b e r e p o r t e d b y O l y m p i c a n d n o t p e t i t i o n e r . P e t i t i o n e r ' s c o n t e n t i o n , h o w e v e r , i s w h o l l y u n s u p p o r t e d i n t h e r e c o r d . A t t r i a l , M r . B o n e , p e t i t i o n e r ' s 5 1 - p e r c e n t o w n e r , i n r e s p o n s e t o t h e q u e s t i o n o f w h o o w n e d t h e e q u i p m e n t , r e p l i e d t h a t p e t i t i o n e r o w n e d i t . P e t i t i o n e r a l s o f a i l e d t o p r e s e n t a n y e v i d e n c e r e g a r d i n g t h e a g r e e m e n t b e t w e e n p e t i t i o n e r a n d O l y m p i c w i t h r e s p e c t t o t h e e q u i p m e n t u n d e r c o n s i d e r a t i o n . C o n s i s t e n t w i t h r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n a n d p e t i t i o n e r ' s r e p o r t i n g o f t h e t r a n s a c t i o n i s t h e f a c t t h a t O l y m p i c ' s 1 9 9 1 a n d 1 9 9 2 t a x r e t u r n s i n c l u d e d $ 1 2 5 , 8 1 6 a n d $ 1 4 6 , 8 4 7 , r e s p e c t i v e l y , i n e q u i p m e n t l e a s e d e d u c t i o n s . O l y m p i c ' s r e p o r t i n g o f l e a s e p a y m e n t s s u p p o r t s o u r h o l d i n g h e r e t h a t t h e a r r a n g e m e n t b e t w e e n p e t i t i o n e r a n d O l y m p i c w a s a l e a s e . A c c o r d i n g l y , r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n r e g a r d i n g t h e g a i n o n t h e s a l e o f e q u i p m e n t i s s u s t a i n e d . O v e r s t a t e m e n t o f I n v e n t o r y F i n d i n g s o f F a c t P e t i t i o n e r l i s t e d i t s 1 9 9 1 e n d i n g i n v e n t o r y a s $ 3 0 , 6 0 2 . P e t i t i o n e r l i s t e d i t s 1 9 9 2 b e g i n n i n g i n v e n t o r y a s $ 9 1 , 6 6 8 . T h e d i f f e r e n c e i s a t t r i b u t a b l e t o O l y m p i c ' s 1 9 9 2 d i s c o n t i n u a t i o n o f - 1 8 - i t s b u s i n e s s a n d p e t i t i o n e r ' s r e c e i p t o f O l y m p i c ' s r e p a i r p a r t s w o r t h a p p r o x i m a t e l y $ 6 1 , 0 0 0 . D i s c u s s i o n R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r o v e r s t a t e d i t s 1 9 9 2 b e g i n n i n g i n v e n t o r y b y $ 6 1 , 0 6 6 . I n c o m p u t i n g a t a x p a y e r ' s g r o s s i n c o m e , c o s t o f g o o d s s o l d i s a n o f f s e t o r r e d u c t i o n f r o m g r o s s r e c e i p t s i n d e t e r m i n i n g i n c o m e . S e e s e c . 1 . 6 1 - 3 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . C o s t o f g o o d s s o l d i s d e t e r m i n e d b y a d d i n g p u r c h a s e s t o t h e b e g i n n i n g i n v e n t o r y a n d s u b t r a c t i n g t h e e n d i n g i n v e n t o r y . T h e m e t h o d f o r c o m p u t i n g c o s t o f g o o d s s o l d i s m e c h a n i c a l . P e t i t i o n e r a r g u e d t h a t t h e $ 6 1 , 0 6 6 c h a n g e i n b e g i n n i n g i n v e n t o r y w a s t h e r e s u l t o f i t s r e c e i v i n g a d d i t i o n a l a v a i l a b l e r e p a i r p a r t s f r o m O l y m p i c , w h i c h d i s c o n t i n u e d b u s i n e s s o p e r a t i o n s . P e t i t i o n e r , h o w e v e r , f a i l e d t o e x p l a i n w h y i t t r e a t e d r e p a i r p a r t s a s i n v e n t o r y . P e t i t i o n e r ' s p r i m a r y b u s i n e s s w a s p r o v i d i n g a s e r v i c e ( t r a n s p o r t i n g c o n c r e t e a n d l e a s i n g e q u i p m e n t ) . T h e l e a s e s t o t h i r d p a r t i e s , o t h e r t h a n O l y m p i c , w e r e e f f e c t i v e l y s a l e s w h e r e t h e l e s s e e s / p u r c h a s e r s t o o k c a r e o f t h e i r o w n r e p a i r s . W i t h r e s p e c t t o t h e l e a s e t o O l y m p i c , t h e r e p a i r p a r t s w e r e n o t s h o w n t o h a v e b e e n p u r c h a s e d o r m a i n t a i n e d a s i n v e n t o r y b y p e t i t i o n e r . S u b s t a n t i a l l y , p e t i t i o n e r w a s i n a s e r v i c e i n d u s t r y , a n d i t i s u n c l e a r w h y p e t i t i o n e r w o u l d r e g a r d r e p a i r p a r t s a s i n v e n t o r y . T h a t i s s o r e g a r d l e s s o f w h e t h e r - 1 9 - 7 P e t i t i o n e r c l a i m e d d e p r e c i a t i o n i n t h e a m o u n t o f $ 3 , 2 1 4 . 2 9 . R e s p o n d e n t , h o w e v e r , d e t e r m i n e d t h a t t h e c o r r e c t d e p r e c i a t i o n d e d u c t i o n s h o u l d h a v e b e e n $ 4 , 5 0 0 . 1 6 a n d m a d e t h e n e c e s s a r y u p w a r d a d j u s t m e n t . t h o s e r e p a i r p a r t s w e r e g i v e n t o p e t i t i o n e r w i t h o u t c o n s i d e r a t i o n o r i n t h e f o r m o f a l o a n r e p a y m e n t . P e t i t i o n e r h a s n o t s h o w n t h a t t h e r e p a i r p a r t s w e r e m e r c h a n d i s e h e l d f o r s a l e t o c u s t o m e r s i n t h e n o r m a l c o u r s e o f i t s b u s i n e s s . A c c o r d i n g l y , r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n t h a t p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 2 b e g i n n i n g i n v e n t o r y w a s o v e r s t a t e d i s s u s t a i n e d . E x p e n s e I t e m s A . F i n d i n g s o f F a c t 1 . E q u i p m e n t P u r c h a s e D u r i n g 1 9 9 1 , p e t i t i o n e r p u r c h a s e d e q u i p m e n t f r o m T r a y l o r B r o t h e r s f o r $ 2 2 , 2 5 0 a n d d e d u c t e d t h e c o s t o f t h e e q u i p m e n t o n i t s 1 9 9 2 t a x r e t u r n . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r w a s n o t e n t i t l e d t o e x p e n s e t h e c o s t o f e q u i p m e n t b u t t h a t t h e c o s t s h o u l d b e c a p i t a l i z e d a n d d e p r e c i a t e d . 7 2 . M i s c e l l a n e o u s E x p e n s e F o r i t s 1 9 9 2 t a x y e a r , p e t i t i o n e r c l a i m e d a d e d u c t i o n f o r m i s c e l l a n e o u s e x p e n s e i t e m s i n t h e t o t a l a m o u n t o f $ 1 5 , 2 0 4 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r f a i l e d t o e s t a b l i s h t h a t t h e e n t i r e a m o u n t w a s f o r o r d i n a r y a n d n e c e s s a r y b u s i n e s s e x p e n s e s , d i s a l l o w i n g $ 1 1 , 9 9 7 o f t h e $ 1 5 , 2 0 4 c l a i m e d d e d u c t i o n . - 2 0 - 3 . A u t o m o b i l e a n d T r u c k E x p e n s e P e t i t i o n e r a l s o c l a i m e d a u t o m o b i l e a n d t r u c k e x p e n s e s i n 1 9 9 2 , 1 9 9 3 , a n d 1 9 9 4 o f $ 3 2 , 4 5 6 , $ 6 0 , 5 5 0 , a n d $ 5 8 , 0 8 2 , r e s p e c t i v e l y . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r i s n o t e n t i t l e d t o a u t o m o b i l e a n d t r u c k e x p e n s e s i n 1 9 9 2 , 1 9 9 3 , a n d 1 9 9 4 o f $ 3 , 7 9 4 , $ 6 , 1 7 7 , a n d $ 5 , 9 2 5 , r e s p e c t i v e l y , a n d d i s a l l o w e d t h o s e a m o u n t s . 4 . D e p r e c i a t i o n o n P e r s o n a l U s e A u t o m o b i l e s P e t i t i o n e r c l a i m e d d e p r e c i a t i o n d e d u c t i o n s i n c o n n e c t i o n w i t h a u t o m o b i l e s i t s s h a r e h o l d e r s p e r s o n a l l y u s e d f o r 1 9 9 2 , 1 9 9 3 , a n d 1 9 9 4 o f $ 1 , 5 9 0 , $ 9 , 6 2 3 , a n d $ 5 9 4 , r e s p e c t i v e l y . O n t h e b a s i s o f t h e n a t u r e o f a n d f a c t s s u r r o u n d i n g p e t i t i o n e r ' s b u s i n e s s , r e s p o n d e n t a l l o w e d 5 0 p e r c e n t o f t h e d e p r e c i a t i o n a m o u n t s c l a i m e d b y p e t i t i o n e r o n t h e a u t o m o b i l e s . 5 . O l y m p i c ' s E x p e n s e s P a i d b y P e t i t i o n e r P e t i t i o n e r c l a i m e d d e d u c t i o n s i n t h e 1 9 9 2 t a x y e a r f o r e x p e n s e s p a i d o n b e h a l f o f O l y m p i c . T h e s e e x p e n s e s i n c l u d e d p u r c h a s e s o f $ 6 , 1 2 8 , f u e l e x p e n s e s o f $ 1 3 , 2 3 3 , l e g a l f e e s o f $ 1 0 , 9 3 1 , a n d t r a v e l e x p e n s e s o f $ 1 1 , 4 1 2 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r i s n o t e n t i t l e d t o d e d u c t t h e s e e x p e n s e s . - 2 1 - 8 I n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r d e d u c t e d $ 1 4 7 , 2 5 3 f o r i n s u r a n c e e x p e n s e s i n 1 9 9 2 . P e t i t i o n e r ' s t a x r e t u r n , h o w e v e r , r e f l e c t s c l a i m e d i n s u r a n c e e x p e n s e o f $ 1 3 0 , 2 1 3 . 6 . I n s u r a n c e E x p e n s e s P e t i t i o n e r d e d u c t e d e x p e n s e s f o r i n s u r a n c e i n 1 9 9 2 a n d 1 9 9 4 i n t h e a m o u n t s o f $ 1 4 7 , 2 5 3 8 a n d $ 6 6 , 8 7 6 , r e s p e c t i v e l y . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r i s n o t e n t i t l e d t o d e d u c t $ 3 , 1 9 1 i n 1 9 9 2 a n d $ 1 , 4 0 1 i n b o t h 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 a n d d i s a l l o w e d t h o s e a m o u n t s . 7 . R e p a i r E x p e n s e s P e t i t i o n e r d e d u c t e d r e p a i r e x p e n s e s f o r 1 9 9 2 i n t h e a m o u n t o f $ 2 , 8 2 5 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r i s n o t e n t i t l e d t o d e d u c t $ 1 , 5 4 3 a n d d i s a l l o w e d t h a t a m o u n t . B . D i s c u s s i o n 1 . E q u i p m e n t E x p e n s e P e t i t i o n e r d e d u c t e d , a s e q u i p m e n t e x p e n s e s , $ 2 2 , 2 5 0 t h a t h a d b e e n p a i d f o r e q u i p m e n t p u r c h a s e d i n 1 9 9 2 . R e s p o n d e n t d i s a l l o w e d t h e $ 2 2 , 2 5 0 d e d u c t i o n a f t e r i t w a s d e t e r m i n e d t h a t t h e p u r c h a s e d e q u i p m e n t h a d b e e n i n c l u d e d o n p e t i t i o n e r ' s r e t u r n a s a f i x e d a s s e t a n d d e p r e c i a t i o n e x p e n s e c l a i m e d i n a d d i t i o n t o t h e $ 2 2 , 2 5 0 d e d u c t i o n . A f t e r e x a m i n i n g t h e f i x e d a s s e t s c h e d u l e , r e s p o n d e n t ' s a g e n t c o n c l u d e d t h a t t h e e q u i p m e n t s h o u l d h a v e b e e n c a p i t a l i z e d r a t h e r t h a n e x p e n s e d . - 2 2 - P e t i t i o n e r p r e s e n t e d d o c u m e n t a t i o n r e g a r d i n g t h e p u r c h a s e o f t h e e q u i p m e n t b u t d i d n o t e x p l a i n w h y t h e c o s t o f t h e a s s e t w a s d e d u c t e d a s a n e x p e n s e a n d a l s o c a p i t a l i z e d a n d d e p r e c i a t e d . P e t i t i o n e r ' s s o l e s t a t e m e n t i n i t s b r i e f r e g a r d i n g t h i s i s s u e i s a s f o l l o w s : " A . J . C o n c r e t e P u m p i n g , I n c . p u r c h a s e d u s e d i n o p e r a t i v e e q u i p m e n t i n t h e a m o u n t o f $ 2 2 , 2 5 0 f r o m t h e B e l l a m y B r o t h e r s , I n c . , s o a s t o ' c a n n i b a l i z e ' i t f o r s p a r e p a r t s n o t r e a d i l y a v a i l a b l e i n t h e o p e n m a r k e t . " W e f i n d t h i s u n c o r r o b o r a t e d s t a t e m e n t t o b e , b y i t s e l f , u n h e l p f u l a n d u n p e r s u a s i v e . A c c o r d i n g l y , r e s p o n d e n t ' s d i s a l l o w a n c e o f t h e $ 2 2 , 2 5 0 d e d u c t i o n i s s u s t a i n e d . 2 . M i s c e l l a n e o u s D e d u c t i o n P e t i t i o n e r d e d u c t e d $ 1 5 , 2 0 4 f o r m i s c e l l a n e o u s c o s t s o n i t s 1 9 9 2 t a x r e t u r n . R e s p o n d e n t d i s a l l o w e d $ 1 1 , 9 9 7 o f t h i s a m o u n t , a n d p e t i t i o n e r d i d n o t p r e s e n t a n y e v i d e n c e s u p p o r t i n g t h i s d e d u c t i o n . O n b r i e f , p e t i t i o n e r ' s s o l e a r g u m e n t r e g a r d i n g t h i s i s s u e i s t h a t r e s p o n d e n t i s t a k i n g a " c o n v e n i e n t p o s i t i o n " t h a t t h i s e x p e n s e b e l o n g s t o O l y m p i c a n d n o t p e t i t i o n e r , a n d b o r d e r s o n b e i n g a " w h i p s a w p r o p o s e d a d j u s t m e n t " . R e g a r d l e s s o f p e t i t i o n e r ' s o p i n i o n a b o u t r e s p o n d e n t ' s p r o p o s e d a d j u s t m e n t s , p e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o p r e s e n t a n y e v i d e n c e s u b s t a n t i a t i n g i t s e n t i t l e m e n t t o t h e " m i s c e l l a n e o u s d e d u c t i o n " . A c c o r d i n g l y , r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n o n t h i s i t e m i s s u s t a i n e d . - 2 3 - 3 . A u t o m o b i l e E x p e n s e s R e s p o n d e n t d i s a l l o w e d a u t o m o b i l e a n d t r u c k e x p e n s e s f o r t h e 1 9 9 2 , 1 9 9 3 , a n d 1 9 9 4 t a x y e a r s o f $ 3 , 7 9 4 , $ 6 , 1 7 7 , a n d $ 5 , 9 2 5 , r e s p e c t i v e l y . R e s p o n d e n t d i s a l l o w e d t h e a b o v e - l i s t e d a m o u n t s b e c a u s e o f p e t i t i o n e r ' s f a i l u r e t o s u b s t a n t i a t e t h a t t h e a m o u n t s w e r e e x p e n d e d f o r b u s i n e s s u s e o f a u t o m o b i l e s a n d t r u c k s . P e t i t i o n e r d i d n o t o f f e r a n y e v i d e n c e a t t r i a l o r p r e s e n t a n y a r g u m e n t o n b r i e f r e g a r d i n g t h e s e a m o u n t s . A c c o r d i n g l y , r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n o n t h e s e i t e m s i s s u s t a i n e d . 4 . D e p r e c i a t i o n D e d u c t i o n s F o r t h e 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 t a x y e a r s , p e t i t i o n e r d e p r e c i a t e d t h e f u l l c o s t o f v e h i c l e s u s e d b y s h a r e h o l d e r s B o n e a n d G u e r r e r o w i t h o u t t a k i n g i n t o c o n s i d e r a t i o n t h e i r p e r s o n a l u s e o f t h e v e h i c l e s . P e t i t i o n e r a t t e m p t e d t o j u s t i f y t h e f u l l a m o u n t o f d e p r e c i a t i o n i t c l a i m e d o n t h e g r o u n d s t h a t t h e v e h i c l e s w e r e r e q u i r e d t o b e a v a i l a b l e o n c a l l 2 4 h o u r s a d a y . S e c t i o n 1 6 7 a l l o w s a d e d u c t i o n f o r t h e d e p r e c i a t i o n o f b u s i n e s s e q u i p m e n t u s e d i n t h e c o u r s e o f a b u s i n e s s o r t r a d e . S e c t i o n 2 8 0 F , h o w e v e r , r e d u c e s t h e a m o u n t o f d e p r e c i a t i o n t h a t c a n b e c l a i m e d f o r p a s s e n g e r a u t o m o b i l e s . S p e c i f i c a l l y , s e c t i o n 2 8 0 F l i m i t s t h e a l l o w a b l e a m o u n t o f d e p r e c i a t i o n t o a m u l t i p l e e q u a l t o t h e p e r c e n t a g e o f a c t u a l b u s i n e s s u s e . S e e s e c . 1 . 2 8 0 F - 2 T ( i ) , T e m p o r a r y I n c o m e T a x R e g s . , 4 9 F e d . R e g . 4 2 7 0 7 ( O c t . 2 4 , 1 9 8 4 ) . - 2 4 - A d d i t i o n a l l y , s e c t i o n 2 7 4 ( d ) r e q u i r e s , i n t h e c a s e o f c l a i m e d d e d u c t i o n s f o r b u s i n e s s u s e o f p a s s e n g e r a u t o m o b i l e s , t h a t t a x p a y e r s s u b s t a n t i a t e t h e a m o u n t o f b u s i n e s s u s e . I n o r d e r t o s u b s t a n t i a t e a d e d u c t i o n a t t r i b u t a b l e t o l i s t e d p r o p e r t y , a t a x p a y e r m u s t m a i n t a i n a d e q u a t e r e c o r d s t o s h o w t h e a m o u n t o f t h e e x p e n s e , t h e t i m e a n d p l a c e o f u s e , a n d t h e b u s i n e s s p u r p o s e f o r t h e u s e . S e e , e . g . , W h a l l e y v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 6 - 5 3 3 . T o s u b s t a n t i a t e a d e d u c t i o n b y m e a n s o f a d e q u a t e r e c o r d s , a t a x p a y e r m u s t m a i n t a i n a n a c c o u n t b o o k , a l o g , a s t a t e m e n t o f e x p e n s e , o r t r i p s h e e t s t o e s t a b l i s h t h e e l e m e n t o f u s e . S e e s e c . 1 . 2 7 4 - 5 T ( c ) ( 2 ) ( i ) , T e m p o r a r y I n c o m e T a x R e g s . , 5 0 F e d . R e g . 4 6 0 1 7 ( N o v . 6 , 1 9 8 5 ) . P e t i t i o n e r d i d n o t p r o d u c e a n y r e c o r d s c o n c e r n i n g p e r s o n a l v e r s u s b u s i n e s s u s e o f t h e v e h i c l e s . R e s p o n d e n t a l l o w e d p e t i t i o n e r 5 0 p e r c e n t o f t h e c l a i m e d d e p r e c i a t i o n o n t h e b a s i s o f o r a l t e s t i m o n y d u r i n g t h e a u d i t e x a m i n a t i o n a n d t h e n a t u r e o f a n d f a c t s s u r r o u n d i n g p e t i t i o n e r ' s b u s i n e s s . A t t r i a l , p e t i t i o n e r p r e s e n t e d n o e v i d e n c e o t h e r t h a n u n c o r r o b o r a t e d a n d u n d o c u m e n t e d o r a l t e s t i m o n y . A c c o r d i n g l y , r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n o n t h i s i s s u e i s s u s t a i n e d . 5 . O l y m p i c ' s E x p e n s e s P a i d b y P e t i t i o n e r P e t i t i o n e r c l a i m e d s e v e r a l d e d u c t i o n s i n i t s 1 9 9 2 t a x y e a r f o r e x p e n s e s t h a t w e r e p a i d o n b e h a l f o f O l y m p i c . T h e s e d e d u c t i o n s i n c l u d e d $ 1 0 , 9 3 1 f o r l e g a l e x p e n s e s , $ 6 , 1 2 8 f o r - 2 5 - m a c h i n e p a r t s , $ 1 3 , 2 3 3 f o r f u e l c o s t s , a n d $ 1 1 , 4 1 2 f o r t r a v e l i n g e x p e n s e s . P e t i t i o n e r c l a i m e d t h a t t h e a m o u n t s p a i d o n b e h a l f o f O l y m p i c w e r e p e t i t i o n e r ' s o r d i n a r y a n d n e c e s s a r y b u s i n e s s d e d u c t i o n s . W h e t h e r a c o r p o r a t i o n m a y d e d u c t t h e e x p e n s e s i t p a y s f o r t h e b e n e f i t o f a n o t h e r c o r p o r a t i o n t u r n s i n l a r g e p a r t u p o n t h e r e l a t i o n s h i p o f t h e c o r p o r a t i o n s . I n O x f o r d D e v . C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 6 4 - 1 8 2 , t h e C o u r t h e l d t h a t a c o r p o r a t i o n p a y i n g t h e e x p e n s e s o f a n o t h e r c o u l d n o t d e d u c t t h o s e e x p e n s e s b e c a u s e t h e y w e r e t h e e x p e n s e s o f a n o t h e r c o r p o r a t i o n a n d n o t i t s o w n . H o w e v e r , i n C o u l t e r E l e c s . , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 0 - 1 8 6 , a f f d . 9 4 3 F . 2 d 1 3 1 8 ( 1 1 t h C i r . 1 9 9 1 ) , t h e C o u r t a l l o w e d a p a r e n t t o d e d u c t t h e e x p e n s e s o f a s u b s i d i a r y c o r p o r a t i o n . I n A u s t i n C o . v . C o m m i s s i o n e r , 7 1 T . C . 9 5 5 , 9 6 7 ( 1 9 7 9 ) , t h e C o u r t s t a t e d : " E x p e n s e s i n c u r r e d f o r t h e b e n e f i t o f a n o t h e r t a x p a y e r a r e c l e a r l y n o t d e d u c t i b l e u n d e r s e c t i o n 1 6 2 , * * * b u t i f t h e t a x p a y e r p a y s t h e e x p e n s e o f a n o t h e r f o r i t s o w n p r o x i m a t e a n d d i r e c t b e n e f i t , a d e d u c t i o n m a y b e a l l o w a b l e . " P e t i t i o n e r c l a i m s t h a t a m o u n t s p a i d o n b e h a l f o f O l y m p i c w e r e o r d i n a r y a n d n e c e s s a r y b u s i n e s s d e d u c t i o n s . R e s p o n d e n t a r g u e s t h a t p e t i t i o n e r h a d n o e q u i t y o w n e r s h i p i n O l y m p i c , a n d t h e o n l y r e l a t i o n s h i p b e t w e e n p e t i t i o n e r a n d O l y m p i c w a s t h a t s t o c k i n b o t h c o m p a n i e s w a s o w n e d b y B o n e a n d G u e r r e r o . - 2 6 - I t a p p e a r s t h a t p e t i t i o n e r p a i d t h e s e e x p e n s e s o n b e h a l f o f O l y m p i c i n o r d e r t o p r o t e c t B o n e a n d G u e r r e r o ' s i n v e s t m e n t i n O l y m p i c . T h e y w e r e O l y m p i c ' s s o l e s h a r e h o l d e r s , a n d a n y b e n e f i t f r o m t h e p a y m e n t s w o u l d h a v e i n u r e d t o t h e m , n o t t o p e t i t i o n e r . B o n e t e s t i f i e d t h a t h e m a d e r e g u l a r t r i p s t o W a s h i n g t o n S t a t e t o m o t i v a t e O l y m p i c e m p l o y e e s a n d " g e t t h i n g s r o l l i n g " . B o n e s t a t e d t h a t h e h a d a s u b s t a n t i a l p e r s o n a l i n v e s t m e n t i n O l y m p i c a n d t h a t t h e t r i p s h e t o o k t o W a s h i n g t o n S t a t e h e l p e d h i m t o p r o t e c t h i s i n v e s t m e n t . P e t i t i o n e r d i d n o t h a v e a n e q u i t y i n t e r e s t i n O l y m p i c , a n d t h e e v i d e n c e d o e s n o t e s t a b l i s h t h a t p e t i t i o n e r p a i d t h e e x p e n s e s o f O l y m p i c t o p r o t e c t p e t i t i o n e r ' s b u s i n e s s i n t e r e s t s . A c c o r d i n g l y , r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n r e g a r d i n g t h i s a d j u s t m e n t i s s u s t a i n e d . 6 . I n s u r a n c e E x p e n s e s R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r d i d n o t f u l l y s u b s t a n t i a t e i t s i n s u r a n c e e x p e n s e s . A t t r i a l , p e t i t i o n e r d i d n o t a d d r e s s t h i s i s s u e i n a n y d e t a i l . W h i l e B o n e t e s t i f i e d t h a t p e t i t i o n e r w a s r e q u i r e d b y b a n k i n g i n s t i t u t i o n s t o m a i n t a i n i n s u r a n c e o n t h e l i v e s o f t h e s h a r e h o l d e r s , n o c o r r o b o r a t i n g d o c u m e n t a r y o r o t h e r e v i d e n c e w a s o f f e r e d o n t h i s p o i n t . U n d e r t h e s e c i r c u m s t a n c e s , p e t i t i o n e r h a s n o t s h o w n t h a t t h e i n s u r a n c e d e d u c t i o n w a s a n o r d i n a r y a n d n e c e s s a r y b u s i n e s s e x p e n s e o f p e t i t i o n e r . A c c o r d i n g l y , r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n o n t h i s i s s u e i s s u s t a i n e d . - 2 7 - 7 . R e p a i r E x p e n s e s R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r m a d e a n a d j u s t i n g e n t r y i n 1 9 9 2 o f $ 1 , 5 4 3 f o r r e p a i r c o s t s f o r w h i c h n o s u p p o r t w a s p r o v i d e d . C o n s e q u e n t l y , r e s p o n d e n t d i s a l l o w e d t h i s a m o u n t . P e t i t i o n e r d i d n o t a t t e m p t t o s u b s t a n t i a t e t h i s a m o u n t a n d p r e s e n t e d n o e v i d e n c e a t t r i a l . A c c o r d i n g l y , p e t i t i o n e r i s n o t e n t i t l e d t o t h e $ 1 , 5 4 3 r e p a i r e x p e n s e s d i s a l l o w e d b y r e s p o n d e n t . I n v e s t m e n t T a x C r e d i t F i n d i n g s o f F a c t D u r i n g t h e p e r i o d b e t w e e n 1 9 8 4 a n d 1 9 9 2 , p e t i t i o n e r p u r c h a s e d n u m e r o u s p i e c e s o f e q u i p m e n t o n w h i c h i t c l a i m e d t h e i n v e s t m e n t t a x c r e d i t ( I T C ) . D u r i n g t h e p e r i o d b e t w e e n 1 9 8 4 a n d 1 9 9 2 , p e t i t i o n e r r e c a p t u r e d t h e I T C f r o m t h e d i s p o s i t i o n o f a n a u t o m o b i l e t h a t w a s s o l d o n S e p t e m b e r 3 0 , 1 9 8 5 . P e t i t i o n e r ' s t a x r e t u r n s f o r t h e 1 9 8 4 t h r o u g h 1 9 9 2 t a x y e a r s , h o w e v e r , r e f l e c t t h e d i s p o s i t i o n o f v a r i o u s p i e c e s o f e q u i p m e n t . D i s c u s s i o n A t a x p a y e r w h o c l a i m s a n I T C m u s t m a i n t a i n v a r i o u s r e c o r d s e s t a b l i s h i n g c e r t a i n i m p o r t a n t f a c t s p e r t a i n i n g t o e a c h i t e m o f s e c t i o n 3 8 p r o p e r t y f o r w h i c h a n I T C h a s b e e n c l a i m e d . C h i e f a m o n g t h e s e r e c o r d s a r e t h o s e r e q u i r e d t o k e e p t r a c k o f s p e c i f i c d e t a i l s i d e n t i f y i n g I T C a s s e t s a n d t h e i r a c q u i s i t i o n a n d d i s p o s a l . T h e s e r e c o r d s a r e r e q u i r e d n o t o n l y t o v e r i f y t h e a m o u n t o f t h e c r e d i t t a k e n b u t a l s o t o d e t e r m i n e w h e t h e r a n y I T C - 2 8 - p r o p e r t y i s d i s p o s e d o f p r e m a t u r e l y , t h e r e b y t r i g g e r i n g t h e r e c a p t u r e p r o v i s i o n s . S e c t i o n 1 . 4 7 - 1 ( e ) ( 1 ) ( i ) , I n c o m e T a x R e g s . , r e q u i r e s t h a t a t a x p a y e r ' s r e c o r d s s h o w : ( 1 ) T h e d a t e o n w h i c h t h e s e c t i o n 3 8 p r o p e r t y i s d i s p o s e d o f o r o t h e r w i s e c e a s e s t o b e s e c t i o n 3 8 p r o p e r t y ; ( 2 ) t h e e s t i m a t e d u s e f u l l i f e o f t h e s e c t i o n 3 8 p r o p e r t y a s d e t e r m i n e d b y r e f e r e n c e t o s e c t i o n 1 . 4 6 - 3 ( e ) , I n c o m e T a x R e g s . ; ( 3 ) t h e m o n t h a n d t a x a b l e y e a r t h a t t h e s e c t i o n 3 8 p r o p e r t y w a s p l a c e d i n s e r v i c e ; a n d ( 4 ) t h e b a s i s o f t h e s e c t i o n 3 8 p r o p e r t y . A t a x p a y e r w h o f a i l s t o k e e p t h e s e r e c o r d s r e q u i r e d f o r i d e n t i f i c a t i o n o f I T C p r o p e r t y b e c o m e s s u b j e c t t o a s e r i e s o f s p e c i a l r u l e s . U n d e r t h e s e s p e c i a l r u l e s , a t a x p a y e r i s t r e a t e d a s h a v i n g d i s p o s e d o f , i n t h e t a x a b l e y e a r , a n y I T C p r o p e r t y w h i c h h e i s u n a b l e t o e s t a b l i s h w a s s t i l l o n h a n d a t t h e e n d o f t h a t t a x a b l e y e a r . I f t h a t d e e m e d d i s p o s i t i o n o c c u r s w i t h i n t h e r e c a p t u r e p e r i o d o f t h e e s t i m a t e d u s e f u l l i f e o f t h e p r o p e r t y , r e c a p t u r e r e s u l t s . I f t h e t a x p a y e r f a i l s t o e s t a b l i s h w h e n t h e I T C p r o p e r t y b e i n g r e t i r e d d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r w a s a c t u a l l y p l a c e d i n s e r v i c e , t h e t a x p a y e r i s t r e a t e d a s h a v i n g p l a c e d i t i n s e r v i c e i n t h e m o s t r e c e n t p r i o r y e a r i n w h i c h s i m i l a r p r o p e r t y w a s s o p l a c e d i n s e r v i c e . T h i s r e s u l t s h a l l g o v e r n u n l e s s a n d u n t i l t h e t a x p a y e r c a n p r o v e t h a t t h e p r o p e r t y p l a c e d i n s e r v i c e i n t h a t m o s t r e c e n t y e a r i s c u r r e n t l y o n h a n d . I n t h a t e v e n t , t h e t a x p a y e r w i l l b e t r e a t e d a s h a v i n g p l a c e d t h e r e t i r e d - 2 9 - p r o p e r t y i n s e r v i c e i n t h e n e x t m o s t r e c e n t y e a r . S e e s e c . 1 . 4 7 - 1 ( e ) ( 1 ) ( i i ) a n d ( i i i ) , I n c o m e T a x R e g s . T h e r e g u l a t i o n s u n d e r s e c t i o n 4 7 r a i s e r e b u t t a b l e p r e s u m p t i o n s t h a t t h e f a c t s a r e a d v e r s e t o t h e t a x p a y e r w h o f a i l s t o m a i n t a i n t h e r e q u i r e d r e c o r d s . T h e s e p r e s u m p t i o n s a r i s e n o t o n l y w h e n t h e t a x p a y e r f a i l s t o m a i n t a i n r e c o r d s a t a l l b u t w h e r e t h e r e c o r d s f a i l t o e s t a b l i s h t h e r e q u i s i t e f a c t s . P e t i t i o n e r r e p o r t e d a n I T C c a r r y o v e r o f $ 6 4 , 2 9 1 f o r t h e 1 9 9 2 t a x a b l e y e a r . T h e I T C c a r r y o v e r w a s g e n e r a t e d i n t h e 1 9 8 4 - 8 6 t a x a b l e y e a r s . P e t i t i o n e r h a d s u b s t a n t i a l a s s e t d i s p o s i t i o n s b e t w e e n 1 9 8 4 a n d 1 9 9 2 b u t , w i t h t h e e x c e p t i o n o f o n e a u t o m o b i l e s a l e i n 1 9 8 5 , r e p o r t e d n o I T C r e c a p t u r e . D u r i n g r e s p o n d e n t ' s e x a m i n a t i o n , p e t i t i o n e r d i d n o t p r e s e n t a d e q u a t e r e c o r d s o r s c h e d u l e s t o s u p p o r t e a c h o f t h e a s s e t s s o l d a n d t h e b a s i s o f t h e a s s e t s r e m a i n i n g w h i c h r e l a t e t o t h e u n u s e d I T C . B e c a u s e p e t i t i o n e r d i d n o t p r e s e n t a d e q u a t e r e c o r d s o r s c h e d u l e s t o s u p p o r t t h e I T C c a r r y o v e r , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t n o I T C w a s a v a i l a b l e f o r c a r r y o v e r t o 1 9 9 2 o r l a t e r y e a r s . I n s u p p o r t o f i t s I T C c l a i m , p e t i t i o n e r p r o d u c e d c o p i e s o f i t s 1 9 8 4 t h r o u g h 1 9 9 1 t a x r e t u r n s a n d a c o l l e c t i o n o f s c h e d u l e s , p h o t o g r a p h s , a n d i n v o i c e s . P e t i t i o n e r , h o w e v e r , m a d e n o a t t e m p t t o e x p l a i n t h e s c h e d u l e s a n d i n v o i c e s e x c e p t t o a s k o n e o f i t s w i t n e s s e s i f " a l o t o f w o r k " w e n t i n t o t h e i r p r e p a r a t i o n . R e s p o n d e n t ' s a g e n t t e s t i f i e d t h a t a n a u d i t o f a n I T C i s s u e - 3 0 - i n v o l v e s r e v i e w i n g i n v o i c e s t o d o c u m e n t t h e a c q u i s i t i o n o f a s s e t s a n d t h e s a l e d o c u m e n t s w h i c h r e l a t e t o t h e a s s e t s a c q u i r e d . T h e a g e n t f u r t h e r t e s t i f i e d t h a t h e w a s u n a b l e t o r e c o n c i l e t h e a s s e t s l i s t e d o n t h e s c h e d u l e w i t h t h e a s s e t s l i s t e d o n t h e r e t u r n s . L i k e w i s e , w e h a v e e x a m i n e d t h e s c h e d u l e s b u t a r e u n a b l e t o a s c e r t a i n w h i c h a s s e t s h a v e b e e n s o l d . P e t i t i o n e r ' s r e c o r d s a r e i n a d e q u a t e f o r p u r p o s e s o f t h e I T C , a n d a c c o r d i n g l y w e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n t h a t p e t i t i o n e r i s n o t e n t i t l e d t o a $ 6 4 , 2 9 1 I T C c a r r y o v e r f r o m i t s 1 9 9 1 t o i t s 1 9 9 2 t a x a b l e y e a r . J o b s C r e d i t F i n d i n g s o f F a c t P e t i t i o n e r c l a i m e d a j o b s c r e d i t c a r r y o v e r i n 1 9 9 2 o f $ 2 5 , 5 0 0 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t t h e j o b s c r e d i t c a r r y o v e r f r o m 1 9 9 1 t o 1 9 9 2 w a s $ 2 5 , 3 0 4 r a t h e r t h a n $ 2 5 , 5 0 0 . D i s c u s s i o n P e t i t i o n e r c l a i m e d a j o b s c r e d i t c a r r y o v e r i n 1 9 9 2 o f $ 2 5 , 5 0 0 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t j o b s c r e d i t s w e r e p r e v i o u s l y u s e d i n t h e 1 9 8 9 , 1 9 9 0 , a n d 1 9 9 1 t a x a b l e y e a r s , l e a v i n g o n l y $ 2 5 , 3 0 4 a v a i l a b l e f o r 1 9 9 2 . A c c o r d i n g l y , r e s p o n d e n t d i s a l l o w e d $ 1 9 6 o f t h e j o b s c r e d i t c a r r y o v e r c l a i m e d b y p e t i t i o n e r i n 1 9 9 2 . O n b r i e f , p e t i t i o n e r c o n c e d e d t h i s i s s u e . T h u s , r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n o n t h i s i s s u e i s s u s t a i n e d . - 3 1 - A c c u r a c y - R e l a t e d P e n a l t y R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r a n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y f o r i t s 1 9 9 2 a n d 1 9 9 4 t a x a b l e y e a r s u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) . T h a t s e c t i o n i m p o s e s a p e n a l t y i n t h e a m o u n t o f 2 0 p e r c e n t o f a n y p o r t i o n o f t h e u n d e r p a y m e n t a t t r i b u t a b l e t o n e g l i g e n c e o r d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . N e g l i g e n c e i s t h e l a c k o f d u e c a r e o r f a i l u r e t o d o w h a t a r e a s o n a b l e a n d o r d i n a r i l y p r u d e n t p e r s o n w o u l d d o u n d e r t h e c i r c u m s t a n c e s . S e e N e e l y v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 T . C . 9 3 4 , 9 4 7 ( 1 9 8 5 ) . T h e n e g l i g e n c e p e n a l t y w i l l a p p l y i f , a m o n g o t h e r t h i n g s , t h e t a x p a y e r f a i l s t o m a i n t a i n a d e q u a t e b o o k s a n d r e c o r d s w i t h r e g a r d t o t h e i t e m s i n q u e s t i o n . S e e C r o c k e r v . C o m m i s s i o n e r , 9 2 T . C . 8 9 9 , 9 1 7 ( 1 9 8 9 ) . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r w a s l i a b l e f o r t h e p e n a l t y o n t h e e n t i r e u n d e r p a y m e n t i n e a c h o f t h e y e a r s u n d e r c o n s i d e r a t i o n . P e t i t i o n e r f a i l e d t o a d d r e s s t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y i n i t s b r i e f a n d p r e s e n t e d n o e v i d e n c e a t t r i a l a s t o w h y i t s a c t i o n s w e r e r e a s o n a b l e . A c c o r d i n g l y , p e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o s h o w t h a t i t s a c t i o n s w e r e r e a s o n a b l e a n d n o t c a r e l e s s , a n d n o t m a d e w i t h i n t e n t i o n a l d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s , a n d - 3 2 - i s l i a b l e f o r t h e s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) p e n a l t y f o r t h e 1 9 9 2 a n d 1 9 9 4 t a x y e a r s . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g a n d t o a c c o u n t f o r c o n c e s s i o n s o f t h e p a r t i e s , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 .