TAX COURT OPINION

Case: Pine Creek Farms, Ltd.
Docket Number: 16033-99
Judge: Pajak
Opinion Type: memo
Filed: 07/17/2001
Pages: 10

T . C . M e m o . 2 0 0 1 - 1 7 6 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T P I N E C R E E K F A R M S , L T D . , P e t i t i o n e r v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 1 6 0 3 3 - 9 9 . F i l e d J u l y 1 7 , 2 0 0 1 . B o b A . G o l d m a n , f o r p e t i t i o n e r . J a m e s E . S c h a c h t a n d C h r i s t a A . G r u b e r , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M O P I N I O N P A J A K , S p e c i a l T r i a l J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d a d e f i c i e n c y i n p e t i t i o n e r ' s F e d e r a l i n c o m e t a x f o r t h e f i s c a l y e a r e n d i n g F e b r u a r y 2 8 , 1 9 9 5 , i n t h e a m o u n t o f $ 1 , 5 7 6 a n d a s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) p e n a l t y i n t h e a m o u n t o f $ 3 1 5 . 2 0 . U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n - 2 - e f f e c t f o r t h e y e a r i n i s s u e , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . T h i s C o u r t m u s t d e c i d e : ( 1 ) W h e t h e r l o s s e s i n c u r r e d b y p e t i t i o n e r o n t h e s a l e o f h o g f u t u r e s a r e c a p i t a l l o s s e s o r o r d i n a r y l o s s e s , a n d ( 2 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) . T h i s c a s e w a s s u b m i t t e d f u l l y s t i p u l a t e d p u r s u a n t t o R u l e 1 2 2 . A l l o f t h e f a c t s s t i p u l a t e d a r e s o f o u n d . P e t i t i o n e r h a d i t s p r i n c i p a l p l a c e o f b u s i n e s s i n L i m e S p r i n g s , I o w a , a t t h e t i m e t h e p e t i t i o n w a s f i l e d . P e t i t i o n e r w a s i n c o r p o r a t e d i n I o w a o n M a r c h 1 , 1 9 9 3 , a n d i s e n g a g e d i n t h e f a r m i n g b u s i n e s s . P e t i t i o n e r r a i s e s c o r n , s o y b e a n s , a n d c a t t l e . P e t i t i o n e r u s e s i t s c o r n a n d s o y b e a n c r o p s e i t h e r t o f e e d i t s c a t t l e , w h i c h i t r a i s e s a n d m a r k e t s , o r t o s e l l t o t w o o t h e r c o r p o r a t i o n s , G r o w P o r k , I n c . ( G r o w P o r k ) a n d R e i s A g L t d . ( R e i s A g ) . G r o w P o r k i s e n g a g e d i n t h e h o g f a r r o w i n g b u s i n e s s . G r o w P o r k b r e e d s s o w s , r a i s e s t h e b a b y p i g s u n t i l t h e y w e i g h a p p r o x i m a t e l y 6 0 p o u n d s , a n d t h e n s e l l s t h e m t o t h e e n t i t i e s c o n t r o l l e d b y t h e o w n e r s o f G r o w P o r k , i n c l u d i n g R e i s A g . R e i s A g i s e n g a g e d i n t h e h o g f i n i s h i n g b u s i n e s s . R e i s A g o b t a i n s p i g s w h e n t h e y w e i g h a p p r o x i m a t e l y 6 0 p o u n d s , f e e d s a n d r a i s e s t h e m , a n d t h e n s e l l s t h e h o g s . P e t i t i o n e r s e l l s t h e g r a i n t o - 3 - G r o w P o r k a n d R e i s A g a n d t h e g r a i n i s f e d t o t h e p i g s o w n e d b y t h e l a t t e r c o r p o r a t i o n s . A l l t h r e e o f t h e s e c o r p o r a t i o n s h a v e a c o m m o n s h a r e h o l d e r , J o h n R e i s ( R e i s ) . R e i s o w n s 5 1 p e r c e n t o f t h e s t o c k o f p e t i t i o n e r , a n d K a y R e i s , h i s w i f e , o w n s t h e o t h e r 4 9 p e r c e n t . R e i s o w n s 5 0 p e r c e n t o f t h e s t o c k o f R e i s A g , a n d h i s b r o t h e r o w n s t h e o t h e r 5 0 p e r c e n t . R e i s o w n s 2 0 p e r c e n t o f t h e s t o c k o f G r o w P o r k , a n d t h e r e a r e f o u r o t h e r 2 0 p e r c e n t s h a r e h o l d e r s . E a c h o f t h e t h r e e c o r p o r a t i o n s i s a C c o r p o r a t i o n t h a t m a i n t a i n s s e p a r a t e b u s i n e s s o p e r a t i o n s w i t h s e p a r a t e b o o k s , r e c o r d s , a n d b a n k a c c o u n t s . P r i o r t o i n c o r p o r a t i n g p e t i t i o n e r , R e i s m a i n t a i n e d a c o m m o d i t i e s a c c o u n t w i t h F r o n t i e r F u t u r e s , I n c . ( F r o n t i e r ) w h i c h h e u s e d a s a h e d g e a c c o u n t . W h e n p e t i t i o n e r w a s i n c o r p o r a t e d , R e i s ' c o m m o d i t i e s a c c o u n t w i t h F r o n t i e r w a s t r a n s f e r r e d t o p e t i t i o n e r . N e i t h e r R e i s A g , G r o w P o r k , R e i s , n o r K a y R e i s m a i n t a i n s a n y c o m m o d i t i e s a c c o u n t s . R e i s s t a t e d t h a t i t w a s s i m p l e r t o h a v e p e t i t i o n e r m a i n t a i n a h e d g e a c c o u n t b e c a u s e h e a n d h i s w i f e o w n e d p e t i t i o n e r . H e a l s o s t a t e d t h a t t h i s m a d e f o r m o r e a c c u r a t e a n d s i m p l e r m a i n t e n a n c e o f r e c o r d s f o r a l l p u r p o s e s , i n c l u d i n g t a x r e p o r t i n g , w h e r e a s u t i l i z i n g a h e d g e a c c o u n t f o r t h e o t h e r c o r p o r a t i o n s w o u l d h a v e b e e n v e r y d i f f i c u l t b e c a u s e o f t h e s p r e a d o f o w n e r s h i p . - 4 - D u r i n g t h e t a x a b l e y e a r e n d e d F e b r u a r y 2 8 , 1 9 9 5 , p e t i t i o n e r , t h r o u g h t h e F r o n t i e r c o m m o d i t y a c c o u n t , w a s i n v o l v e d i n n u m e r o u s f u t u r e s t r a n s a c t i o n s f o r c o r n , s o y b e a n s , c a t t l e , a n d h o g s . T h e n e t r e s u l t o f t h e s e t r a n s a c t i o n s w a s a l o s s o f $ 4 0 , 9 3 4 . 8 0 . P e t i t i o n e r d e d u c t e d $ 4 0 , 7 9 8 f o r " h e d g i n g e x p e n s e " a s a n o r d i n a r y l o s s o n i t s r e t u r n f o r t h e y e a r e n d i n g F e b r u a r y 2 8 , 1 9 9 5 . T h e r e a s o n w h y a p p r o x i m a t e l y $ 1 3 7 o f l o s s e s w a s n o t d e d u c t e d b y p e t i t i o n e r i s u n k n o w n t o t h e p a r t i e s . O f t h e t o t a l a m o u n t o f t h e l o s s e s , $ 6 , 4 4 1 . 5 2 o f t h e l o s s e s w a s g e n e r a t e d b y t r a n s a c t i o n s i n h o g f u t u r e s . I n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y , r e s p o n d e n t d i s a l l o w e d $ 6 , 3 0 5 o f p e t i t i o n e r ' s h e d g i n g e x p e n s e d e d u c t i o n ( i . e . , $ 6 , 4 4 1 . 5 2 o f h o g f u t u r e l o s s e s l e s s t h e a p p r o x i m a t e l y $ 1 3 7 o f l o s s e s p e t i t i o n e r d i d n o t d e d u c t ) , o n t h e g r o u n d t h a t p e t i t i o n e r w a s n o t e n g a g e d i n t h e p r o d u c t i o n o f h o g s . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t t h e $ 6 , 3 0 5 l o s s w a s a c a p i t a l l o s s . R e s p o n d e n t c o n t e n d s t h a t b e c a u s e p e t i t i o n e r w a s n o t e n g a g e d i n t h e h o g b u s i n e s s i t c o u l d n o t h a v e h e d g i n g t r a n s a c t i o n s i n t h a t c o m m o d i t y a n d i t s l o s s e s i n c u r r e d f r o m t r a n s a c t i o n s i n h o g f u t u r e s a r e c a p i t a l l o s s e s i n n a t u r e , n o t o r d i n a r y l o s s e s . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t i t s m e t h o d o f i n v o l v e m e n t w i t h h o g o p e r a t i o n s i s s u f f i c i e n t t o a l l o w t h e l o s s e s f r o m t h e t r a n s a c t i o n s t o b e d e d u c t e d a s h e d g i n g l o s s e s . - 5 - S e c t i o n 1 6 5 ( a ) g e n e r a l l y a l l o w s a d e d u c t i o n f o r a n y l o s s s u s t a i n e d d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r a n d n o t c o m p e n s a t e d f o r b y i n s u r a n c e o r o t h e r w i s e . S e c t i o n 1 6 5 ( f ) s t a t e s t h a t l o s s e s f r o m s a l e s o r e x c h a n g e s o f c a p i t a l a s s e t s s h a l l b e a l l o w e d o n l y t o t h e e x t e n t a l l o w e d i n s e c t i o n 1 2 1 1 a n d 1 2 1 2 , w h i c h s e t f o r t h l i m i t a t i o n s o n c a p i t a l l o s s e s . A " c a p i t a l a s s e t " i s d e f i n e d a s " p r o p e r t y h e l d b y t h e t a x p a y e r " , b u t t h e r e a r e s e v e r a l e x c e p t i o n s t o t h e g e n e r a l r u l e . S e c . 1 2 2 1 . D u r i n g t h e y e a r i n i s s u e , n o n e o f t h e e x c e p t i o n s a d d r e s s e d f u t u r e s c o n t r a c t s . S e c . 1 2 2 1 . ( S e c t i o n 1 2 2 1 w a s a m e n d e d b y a d d i n g s u b s e c t i o n 7 w h i c h e x c l u d e s c l e a r l y i d e n t i f i e d h e d g i n g t r a n s a c t i o n s f r o m t h e d e f i n i t i o n o f c a p i t a l a s s e t , e f f e c t i v e f o r a n y t r a n s a c t i o n e n t e r e d i n t o o n o r a f t e r D e c e m b e r 1 7 , 1 9 9 9 . T i c k e t t o W o r k a n d W o r k I n c e n t i v e s I m p r o v e m e n t A c t o f 1 9 9 9 , P u b . L . 1 0 6 - 1 7 0 , s e c . 5 3 2 ( a ) ( 3 ) , 1 1 3 S t a t . 1 9 2 8 ) . B e c a u s e c o m m o d i t y f u t u r e s c o n t r a c t s w e r e n o t s p e c i f i c a l l y e x c l u d e d , t h e y g e n e r a l l y a r e t r e a t e d a s c a p i t a l a s s e t s . S e e g e n e r a l l y A r k a n s a s B e s t C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 4 8 5 U . S . 2 1 2 ( 1 9 8 8 ) ; M y e r s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 6 - 5 1 8 . S e c t i o n 1 2 3 3 ( a ) s p e c i f i c a l l y p r o v i d e s t h a t g a i n o r l o s s f r o m s h o r t s a l e s o f c o m m o d i t y f u t u r e s s h a l l b e t r e a t e d a s g a i n o r l o s s f r o m t h e s a l e o f a c a p i t a l a s s e t . H o w e v e r , s e c t i o n 1 2 3 3 ( g ) s t a t e s t h a t s e c t i o n 1 2 3 3 ( a ) s h a l l n o t a p p l y i n t h e c a s e o f a h e d g i n g t r a n s a c t i o n i n c o m m o d i t y f u t u r e s . - 6 - T h e r e g u l a t i o n s u n d e r s e c t i o n 1 2 2 1 a l s o c o n t a i n a p r o v i s i o n w h i c h g o v e r n s t h e t r e a t m e n t o f h e d g i n g t r a n s a c t i o n s . S e c . 1 . 1 2 2 1 - 2 , I n c o m e T a x R e g s . U n d e r t h i s p r o v i s i o n , " t h e t e r m c a p i t a l a s s e t d o e s n o t i n c l u d e p r o p e r t y t h a t i s p a r t o f a h e d g i n g t r a n s a c t i o n " . S e c . 1 . 1 2 2 1 - 2 ( a ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . A h e d g i n g t r a n s a c t i o n i s " a t r a n s a c t i o n t h a t a t a x p a y e r e n t e r s i n t o i n t h e n o r m a l c o u r s e o f t h e t a x p a y e r ' s t r a d e o r b u s i n e s s p r i m a r i l y * * * t o r e d u c e r i s k o f p r i c e c h a n g e s o r c u r r e n c y f l u c t u a t i o n s w i t h r e s p e c t t o o r d i n a r y p r o p e r t y * * * t h a t i s h e l d o r t o b e h e l d b y t h e t a x p a y e r " . S e c . 1 . 1 2 2 1 - 2 ( b ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . P r o p e r t y i s " o r d i n a r y p r o p e r t y " o n l y i f a s a l e o r e x c h a n g e o f t h e p r o p e r t y b y t h e t a x p a y e r c o u l d n o t p r o d u c e c a p i t a l g a i n o r l o s s r e g a r d l e s s o f t h e t a x p a y e r ' s h o l d i n g p e r i o d w h e n t h e s a l e o r e x c h a n g e o c c u r s . S e c . 1 . 1 2 2 1 - 2 ( c ) ( 5 ) ( i ) , I n c o m e T a x R e g s . T h e r e g u l a t i o n s u n d e r s e c t i o n 1 . 1 2 2 1 - 2 a r e i n t e n d e d t o p r o v i d e t h e o n l y d e f i n i t i o n o f a " h e d g i n g t r a n s a c t i o n " . S e c . 1 . 1 2 2 1 - 2 ( a ) ( 3 ) , I n c o m e T a x R e g s . U n d e r t h e r e g u l a t i o n s , w h e t h e r o r n o t a t r a n s a c t i o n r e d u c e s t h e r i s k o f p r i c e c h a n g e s o r c u r r e n c y f l u c t u a t i o n s i s d e t e r m i n e d " b a s e d o n a l l o f t h e f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s " s u r r o u n d i n g t h e t a x p a y e r ' s b u s i n e s s a n d t h e t r a n s a c t i o n . S e c . 1 . 1 2 2 1 - 2 ( c ) ( 1 ) ( i ) , I n c o m e T a x R e g s . I n a p p l y i n g t h i s c o n c e p t , w e l o o k t o c a s e l a w t o d e t e r m i n e w h e t h e r a t r a n s a c t i o n r e d u c e s a t a x p a y e r ' s r i s k . - 7 - U n d e r c a s e l a w , a b o n a f i d e h e d g e r e q u i r e s : ( 1 ) A r i s k o f l o s s b y u n f a v o r a b l e c h a n g e s i n t h e p r i c e o f s o m e t h i n g e x p e c t e d t o b e u s e d o r m a r k e t e d i n t h e t a x p a y e r ' s b u s i n e s s ; ( 2 ) a p o s s i b i l i t y o f s h i f t i n g t h e r i s k t o s o m e o n e e l s e , t h r o u g h t h e p u r c h a s e o r s a l e o f f u t u r e s c o n t r a c t s ; a n d ( 3 ) a n i n t e n t i o n a n d a t t e m p t t o s o s h i f t t h e r i s k . F N M A v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 0 T . C . 5 4 1 , 5 6 9 ( 1 9 9 3 ) . I n e v e r y h e d g e t h e r e m u s t b e a d i r e c t r e l a t i o n s h i p b e t w e e n t h e p r o d u c t t h a t i s t h e b a s i s o f t h e t a x p a y e r ' s b u s i n e s s a n d t h e c o m m o d i t y f u t u r e s i n w h i c h t h e t a x p a y e r d e a l s f o r p r o t e c t i o n . C u l l i n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 2 9 2 . T h e r e m u s t a l s o b e a c l o s e r e l a t i o n s h i p b e t w e e n t h e p r i c e o f t h e p r o d u c t a n d t h e p r i c e o f t h e c o m m o d i t y f u t u r e . U n i t e d S t a t e s v . R o g e r s , 2 8 6 F . 2 d 2 7 7 , 2 8 2 ( 6 t h C i r . 1 9 6 1 ) ; H o o v e r C o . v . C o m m i s s i o n e r , 7 2 T . C . 2 0 6 , 2 3 1 ( 1 9 7 9 ) ; C u l l i n v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . I n t h i s c a s e , r e s p o n d e n t d i s a l l o w e d t h e o r d i n a r y t r e a t m e n t o f l o s s e s o n h o g f u t u r e s . P e t i t i o n e r d i d n o t p r o d u c e h o g s . I n M y e r s v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , w e s t a t e d t h a t t h e t a x p a y e r " h a d l i t t l e , i f a n y , r e a s o n t o h e d g e " s o y b e a n a n d f e e d e r c a t t l e w h e r e t h e t a x p a y e r d i d n o t p r o d u c e s o y b e a n s o r f e e d e r c a t t l e . W e f o u n d t h a t s u c h t r a n s a c t i o n s r e s u l t e d i n c a p i t a l l o s s e s . I d . P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t a l t h o u g h i t d i d n o t p r o d u c e h o g s , i t d i d s e l l c o r n a n d s o y b e a n s t o o t h e r c o r p o r a t i o n s w h i c h p r o d u c e d h o g s . P e t i t i o n e r p r e s e n t e d n o e v i d e n c e t h a t i t c o u l d n o t s e l l t h e - 8 - g r a i n s t o d i f f e r e n t c o m p a n i e s f o r o t h e r p u r p o s e s . P e t i t i o n e r d i d n o t p r o v e a d i r e c t r e l a t i o n s h i p b e t w e e n t h e c o r n o r s o y b e a n s w h i c h a r e t h e b a s i s o f i t s b u s i n e s s a n d t h e h o g f u t u r e s i n w h i c h i t d e a l s . M o r e o v e r , w h a t i s a l s o c r i t i c a l i s t h a t p e t i t i o n e r d i d n o t e s t a b l i s h t h a t t h e r e w a s a c l o s e r e l a t i o n s h i p , o r a n y r e l a t i o n s h i p , b e t w e e n t h e p r i c e o f c o r n o r s o y b e a n s a n d t h e p r i c e o f h o g f u t u r e s . T h e t r a n s a c t i o n s i n h o g f u t u r e s d i d n o t r e d u c e t h e r i s k o f p r i c e c h a n g e s o r c u r r e n c y f l u c t u a t i o n s w i t h r e s p e c t t o p e t i t i o n e r ' s o r d i n a r y p r o p e r t y . P e t i t i o n e r a l s o c o n t e n d s t h a t i t s m a j o r s t o c k h o l d e r , R e i s , m a i n t a i n s t h e h e d g i n g a c c o u n t t o p r o t e c t h i s h o g a n d g r a i n p r i c e s a n d t h a t e v e r y t h i n g i s h e l d i n o n e a c c o u n t t o s a v e e x p e n s e s a n d t i m e . R e s p o n d e n t ' s p o s i t i o n i s t h a t t h e b u s i n e s s o f t h e o t h e r c o r p o r a t i o n s i n w h i c h R e i s i s a s h a r e h o l d e r m a y n o t b e a t t r i b u t e d t o R e i s , a n d t h e n r e a t t r i b u t e d f r o m h i m t o p e t i t i o n e r . I t i s w e l l s e t t l e d t h a t a c o r p o r a t i o n i s a n e n t i t y d i s t i n c t f r o m i t s s h a r e h o l d e r s . D a l t o n v . B o w e r s , 2 8 7 U . S . 4 0 4 , 4 1 0 ( 1 9 3 2 ) . A c o r p o r a t i o n ' s b u s i n e s s i s n o t a t t r i b u t a b l e t o i t s s h a r e h o l d e r s , a b s e n t e x c e p t i o n a l c i r c u m s t a n c e s . B u r n e t v . C l a r k , 2 8 7 U . S . 4 1 0 , 4 1 5 ( 1 9 3 2 ) . W h i l e t h e r e g u l a t i o n s u n d e r s e c t i o n 1 2 2 1 p r o v i d e t h a t t h e r i s k o f o n e m e m b e r o f a " c o n s o l i d a t e d g r o u p " m a y b e t r e a t e d a s t h e r i s k o f t h e o t h e r m e m b e r s o f t h e g r o u p , t h e r e i s n o e v i d e n c e t h a t p e t i t i o n e r , R e i s A g , a n d G r o w - 9 - P o r k w e r e m e m b e r s o f a c o n s o l i d a t e d g r o u p . S e c . 1 . 1 2 2 1 - 2 ( d ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . T h e y d i d n o t f i l e , n o r w e r e t h e y r e q u i r e d t o f i l e , c o n s o l i d a t e d r e t u r n s f o r t h e t a x y e a r . S e c s . 1 5 0 1 a n d 1 5 0 2 ; s e c s . 1 . 1 2 2 1 - 2 ( d ) ( 3 ) , 1 . 1 5 0 2 - 1 ( h ) , I n c o m e T a x R e g s . T h e r e f o r e , t h e b u s i n e s s t r a n s a c t i o n s o f R e i s A g a n d G r o w P o r k c a n n o t b e a t t r i b u t e d t o R e i s a n d f r o m R e i s t o p e t i t i o n e r . W e f i n d n o e x c e p t i o n a l c i r c u m s t a n c e s w h i c h w o u l d c a u s e u s t o i g n o r e t h e c o r p o r a t e e n t i t i e s a n d a t t r i b u t e t h e p r o d u c t i o n o f h o g s t o p e t i t i o n e r . W h i l e i t m a y h a v e b e e n e a s i e r f o r R e i s t o m a i n t a i n a l l t h e h e d g i n g t r a n s a c t i o n s i n o n e a c c o u n t u n d e r p e t i t i o n e r ' s n a m e , t h e h o g f u t u r e s t r a n s a c t i o n s c a n n o t b e t r e a t e d a s h e d g i n g t r a n s a c t i o n s o f p e t i t i o n e r . T h e d i s a l l o w e d l o s s o f $ 6 , 3 0 5 i s a c a p i t a l l o s s . A c c o r d i n g l y , w e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n . S e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) p r o v i d e s f o r a n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y i n t h e a m o u n t o f 2 0 p e r c e n t o f t h e p o r t i o n o f a n u n d e r p a y m e n t o f t a x a t t r i b u t a b l e t o , a m o n g o t h e r t h i n g s , n e g l i g e n c e o r d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . S e c . 6 6 6 2 ( a ) a n d ( b ) ( 1 ) . S e c t i o n 6 6 6 4 ( c ) ( 1 ) p r o v i d e s t h a t n o p e n a l t y s h a l l b e i m p o s e d i f i t i s s h o w n t h a t t h e r e w a s r e a s o n a b l e c a u s e f o r t h e u n d e r p a y m e n t a n d t h a t t h e t a x p a y e r a c t e d i n g o o d f a i t h . T h e d e t e r m i n a t i o n o f w h e t h e r a t a x p a y e r a c t e d w i t h r e a s o n a b l e c a u s e a n d i n g o o d f a i t h d e p e n d s u p o n t h e f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s . S e c . 1 . 6 6 6 4 - 4 ( b ) ( 1 ) , - 1 0 - I n c o m e T a x R e g s . R e l i a n c e o n t h e a d v i c e o f a n a c c o u n t a n t m a y d e m o n s t r a t e r e a s o n a b l e c a u s e a n d g o o d f a i t h . U n i t e d S t a t e s v . B o y l e , 4 6 9 U . S . 2 4 1 , 2 5 0 - 1 5 1 ( 1 9 8 5 ) ; s e c . 1 . 6 6 6 4 - 4 ( b ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . I n t h i s c a s e , t h e t a x c o n s e q u e n c e s r e g a r d i n g t h e f u t u r e s t r a n s a c t i o n s a n d t h e o w n e r s h i p o f t h e v a r i o u s c o r p o r a t i o n s w e r e f a i r l y c o m p l e x . P e t i t i o n e r ' s t a x r e t u r n s w e r e p r e p a r e d b y i t s a c c o u n t a n t . P e t i t i o n e r r e l i e d u p o n t h e a c c o u n t a n t ' s a d v i c e . W e f i n d t h a t p e t i t i o n e r h a d r e a s o n a b l e c a u s e f o r t h e u n d e r p a y m e n t o f t a x a n d a c t e d i n g o o d f a i t h . A c c o r d i n g l y , w e h o l d f o r p e t i t i o n e r a s t o t h e s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) p e n a l t y . D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d f o r r e s p o n d e n t a s t o t h e d e f i c i e n c y a n d f o r p e t i t i o n e r a s t o t h e p e n a l t y .