TAX COURT OPINION

Case: Alcmene & Peter Haloftis
Docket Number: 5925-00S
Judge: Goldberg
Opinion Type: summary
Filed: 03/05/2002
Pages: 9

T . C . S u m m a r y O p i n i o n 2 0 0 2 - 2 0 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T A L C M E N E A N D P E T E R H A L O F T I S , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 5 9 2 5 - 0 0 S . F i l e d M a r c h 5 , 2 0 0 2 . A l c m e n e a n d P e t e r H a l o f t i s , p r o s e s e . R i c h a r d A . S t o n e , f o r r e s p o n d e n t . G O L D B E R G , S p e c i a l T r i a l J u d g e : T h i s c a s e w a s h e a r d p u r s u a n t t o t h e p r o v i s i o n s o f s e c t i o n 7 4 6 3 o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t a t t h e t i m e t h e p e t i t i o n w a s f i l e d . T h e d e c i s i o n t o b e e n t e r e d i s n o t r e v i e w a b l e b y a n y o t h e r c o u r t , a n d t h i s o p i n i o n s h o u l d n o t b e c i t e d a s a u t h o r i t y . U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , s u b s e q u e n t s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r i n i s s u e . - 2 - R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d a d e f i c i e n c y i n p e t i t i o n e r s ' F e d e r a l i n c o m e t a x f o r 1 9 9 8 o f $ 4 , 3 1 5 . T h e i s s u e s f o r d e c i s i o n a r e : ( 1 ) W h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e e n t i t l e d t o a s t u d e n t l o a n i n t e r e s t d e d u c t i o n , a n d ( 2 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e s u b j e c t t o t h e a l t e r n a t i v e m i n i m u m t a x . A t t h e t i m e t h e p e t i t i o n w a s f i l e d , p e t i t i o n e r s l i v e d i n B o y d s , M a r y l a n d . P e t i t i o n e r s a r e h u s b a n d a n d w i f e . A l c m e n e H a l o f t i s ( M s . H a l o f t i s ) i s a c h e m i c a l e n g i n e e r w i t h t h e U . S . D e p a r t m e n t o f L a b o r , O f f i c e o f G e n e r a l I n d u s t r y C o m p l i a n c e . S h e h o l d s a b a c h e l o r o f s c i e n c e d e g r e e i n c h e m i c a l e n g i n e e r i n g f r o m t h e U n i v e r s i t y o f M a r y l a n d , C o l l e g e P a r k , a n d a m a s t e r o f s c i e n c e d e g r e e i n e n v i r o n m e n t a l e n g i n e e r i n g f r o m G e o r g e W a s h i n g t o n U n i v e r s i t y . A t t h e t i m e o f t r i a l , M s . H a l o f t i s h a d w o r k e d f o r t h e D e p a r t m e n t o f L a b o r f o r a p p r o x i m a t e l y 1 2 y e a r s , i n c l u d i n g t h e y e a r i n i s s u e . M r . H a l o f t i s , a n e l e c t r i c a l e n g i n e e r , w o r k e d f o r M A B i o s e r v i c e s , I n c . , i n R o c k v i l l e , M a r y l a n d , d u r i n g t h e y e a r i n i s s u e . I n 1 9 9 8 , p e t i t i o n e r s p a i d $ 2 , 2 5 7 . 7 7 i n s t u d e n t l o a n i n t e r e s t t o t h e S t u d e n t L o a n M a r k e t i n g A s s o c i a t i o n . T h e u n d e r l y i n g s t u d e n t l o a n w a s i n c u r r e d f o r p e t i t i o n e r s ' c o n t i n u e d e d u c a t i o n . T h e p a r t i e s d o n o t d i s p u t e t h e n a t u r e o f t h i s l o a n o r t h e a m o u n t o f i n t e r e s t p a i d d u r i n g 1 9 9 8 . I n t h e i r t i m e l y f i l e d 1 9 9 8 j o i n t F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n , p e t i t i o n e r s c l a i m e d o n t h e i r S c h e d u l e A , I t e m i z e d D e d u c t i o n s , a - 3 - d e d u c t i o n o f $ 2 , 2 5 7 . 7 7 f o r s t u d e n t l o a n i n t e r e s t p a i d d u r i n g 1 9 9 8 . P e t i t i o n e r s d i d n o t f i l e F o r m 6 2 5 1 , A l t e r n a t i v e M i n i m u m T a x - - I n d i v i d u a l s , w i t h t h e i r 1 9 9 8 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n . I n a n o t i c e o f d e f i c i e n c y , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s w e r e n o t e n t i t l e d t o t h e s t u d e n t l o a n i n t e r e s t d e d u c t i o n b e c a u s e t h e y w e r e n o t e l i g i b l e f o r t h e d e d u c t i o n u n d e r s e c t i o n 2 2 1 ( b ) . R e s p o n d e n t f u r t h e r d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s w e r e s u b j e c t t o t h e a l t e r n a t i v e m i n i m u m t a x f o r 1 9 9 8 . A d e d u c t i o n i s a l l o w e d o n i n t e r e s t p a i d b y a t a x p a y e r o n a n y " q u a l i f i e d e d u c a t i o n l o a n " i n t h e y e a r p a i d . S e c . 2 2 1 ( a ) . A " q u a l i f i e d e d u c a t i o n l o a n " m e a n s a n y i n d e b t e d n e s s i n c u r r e d t o p a y q u a l i f i e d h i g h e r e d u c a t i o n e x p e n s e s w h i c h a r e i n c u r r e d b y t h e t a x p a y e r o r t h e t a x p a y e r ' s s p o u s e , p a i d o r i n c u r r e d w i t h i n a r e a s o n a b l e p e r i o d o f t i m e b e f o r e o r a f t e r t h e i n d e b t e d n e s s w a s i n c u r r e d , a n d a t t r i b u t a b l e t o e d u c a t i o n d u r i n g a p e r i o d t h e r e c i p i e n t w a s a n e l i g i b l e s t u d e n t . S e c . 2 2 1 ( e ) ( 1 ) . M a r r i e d t a x p a y e r s m u s t f i l e j o i n t r e t u r n s i n o r d e r t o q u a l i f y f o r t h e d e d u c t i o n . S e c . 2 2 1 ( f ) ( 2 ) . T h e m a x i m u m d e d u c t i o n a l l o w e d f o r t a x y e a r 1 9 9 8 w a s $ 1 , 0 0 0 . S e c . 2 2 1 ( b ) ( 1 ) . F o r a m o d e r a t e - i n c o m e t a x p a y e r t h e d e d u c t i o n f o r q u a l i f i e d e d u c a t i o n l o a n i n t e r e s t i s p h a s e d o u t a c c o r d i n g t o t h e t a x p a y e r ' s m o d i f i e d a d j u s t e d g r o s s i n c o m e ( m o d i f i e d A G I ) . S e c . 2 2 1 ( b ) ( 2 ) . T h e p h a s e o u t b e g i n s a t a m o d i f i e d A G I l e v e l o f o v e r $ 6 0 , 0 0 0 f o r j o i n t r e t u r n f i l e r s . S e c . 2 2 1 ( b ) ( 2 ) ( B ) ( i ) ( I I ) . T h e d e d u c t i o n i s - 4 - 1 S e c . 6 8 e s t a b l i s h e s a n o v e r a l l l i m i t a t i o n o n i t e m i z e d d e d u c t i o n s . F o r 1 9 9 8 , t h e p h a s e o u t b e g i n s a t a d j u s t e d g r o s s i n c o m e o f $ 1 2 4 , 5 0 0 f o r j o i n t r e t u r n f i l e r s . P e t i t i o n e r s c o r r e c t l y a s s e r t , a n d r e s p o n d e n t d o e s n o t c o n t e s t , t h a t p e t i t i o n e r s a r e n o t s u b j e c t t o t h e s e c . 6 8 l i m i t a t i o n o n i t e m i z e d d e d u c t i o n s . c o m p l e t e l y p h a s e d o u t a t a m o d i f i e d A G I l e v e l o f $ 7 5 , 0 0 0 f o r j o i n t r e t u r n f i l e r s . S e c . 2 2 1 ( b ) ( 2 ) ( B ) . P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t r e s p o n d e n t i m p r o p e r l y d i s a l l o w e d t h e i r e d u c a t i o n l o a n i n t e r e s t d e d u c t i o n b e c a u s e t h e " I R S t r e a t e d t h e i n t e r e s t a s a n e w l o a n a n d n o t a l o a n i n t h e r e p a y m e n t s t a g e " . W e a r e u n s u r e w h y p e t i t i o n e r s m a k e a d i s t i n c t i o n b e t w e e n a n e w l o a n a n d a l o a n i n " r e p a y m e n t s t a g e " , b u t t h e d i s t i n c t i o n i s i r r e l e v a n t . T h e l i m i t a t i o n s o f s e c t i o n 2 2 1 ( b ) , e n t i t l e d " M a x i m u m D e d u c t i o n " , a p p l y t o a l l e d u c a t i o n l o a n i n t e r e s t d e d u c t i o n s s o l o n g a s t h e e d u c a t i o n l o a n i s q u a l i f i e d a n d w i t h r e s p e c t t o t h e f i r s t 6 0 m o n t h s o f r e p a y m e n t . S e c . 2 2 1 ( d ) . R e s p o n d e n t d o e s n o t c o n t e s t t h a t t h e l o a n p a y m e n t s w e r e w i t h i n t h e 6 0 - m o n t h p e r i o d . P e t i t i o n e r s ' n e x t a r g u m e n t i s t h a t t h e y a r e n o t s u b j e c t t o a n y l i m i t a t i o n o n t h e e d u c a t i o n l o a n i n t e r e s t d e d u c t i o n b e c a u s e " l i n e 2 8 o f * * * [ S c h e d u l e A ] s t a t e s t h a t i f l i n e 3 4 i s o v e r $ 1 2 4 , 5 0 0 , y o u r d e d u c t i o n i s n o t l i m i t e d . " P e t i t i o n e r s a r e m i s g u i d e d i n t h i s a s s e r t i o n . L i n e 2 8 r e f e r s t o t h e i t e m i z e d d e d u c t i o n p h a s e o u t a m o u n t 1 a n d h a s n o b e a r i n g o n p e t i t i o n e r s ' e n t i t l e m e n t t o t h e e d u c a t i o n l o a n i n t e r e s t d e d u c t i o n . S e c t i o n - 5 - 2 $ 9 9 , 2 1 3 . 9 0 ( a d j u s t e d g r o s s i n c o m e ) p l u s $ 2 , 2 5 7 . 7 7 ( s t u d e n t l o a n i n t e r e s t ) = $ 1 0 1 , 4 7 1 . 6 7 . 3 F o r p e t i t i o n e r s , t h e t e r m " r e g u l a r t a x " m e a n s " t h e r e g u l a r t a x l i a b i l i t y f o r t h e t a x a b l e y e a r ( a s d e f i n e d i n s e c . ( c o n t i n u e d . . . ) 2 2 1 ( b ) s e t s t h e d e d u c t i o n l i m i t s p e c i f i c a l l y o n q u a l i f i e d e d u c a t i o n l o a n i n t e r e s t p a i d i n 1 9 9 8 a t $ 1 , 0 0 0 . T h e r e f o r e , a s s u m i n g a l l o t h e r r e q u i r e m e n t s o f s e c t i o n 2 2 1 a r e m e t , f o r p e t i t i o n e r s ' s t u d e n t l o a n i n t e r e s t o f $ 2 , 2 5 7 . 7 7 , t h e y w o u l d b e e n t i t l e d t o d e d u c t o n l y $ 1 , 0 0 0 a s t h e i r e d u c a t i o n l o a n i n t e r e s t d e d u c t i o n . S e c . 2 2 1 ( b ) . R e s p o n d e n t c o n t e n d s t h a t p e t i t i o n e r s a r e n o t e n t i t l e d t o t h e d e d u c t i o n b e c a u s e t h e i r m o d i f i e d A G I e x c e e d s t h e p h a s e o u t a m o u n t o f s e c t i o n 2 2 1 ( b ) ( 2 ) . W e a g r e e . F o r t a x y e a r 1 9 9 8 , p e t i t i o n e r s r e p o r t e d a n a d j u s t e d g r o s s i n c o m e o f $ 9 9 , 2 1 3 . 9 0 . P e t i t i o n e r s ' m o d i f i e d A G I e q u a l s t h e a d j u s t e d g r o s s i n c o m e d e t e r m i n e d w i t h o u t r e g a r d t o t h e d e d u c t i o n f o r t h e e d u c a t i o n l o a n i n t e r e s t . S e c . 2 2 1 ( b ) ( 2 ) ( C ) . F o r t a x y e a r 1 9 9 8 , p e t i t i o n e r s ' m o d i f i e d A G I w a s $ 1 0 1 , 4 7 1 . 6 7 . 2 B e c a u s e p e t i t i o n e r s ' m o d i f i e d A G I f o r 1 9 9 8 i s m o r e t h a n $ 7 5 , 0 0 0 , w e h o l d t h a t i n t e r e s t p a i d o n p e t i t i o n e r s ' q u a l i f i e d e d u c a t i o n l o a n i s n o t d e d u c t i b l e u n d e r s e c t i o n 2 2 1 ( b ) . R e s p o n d e n t i s s u s t a i n e d o n t h i s i s s u e . S e c t i o n 5 5 ( a ) i m p o s e s a n a l t e r n a t i v e m i n i m u m t a x o n n o n c o r p o r a t e t a x p a y e r s e q u a l t o t h e e x c e s s o f t h e " t e n t a t i v e m i n i m u m t a x " o v e r t h e " r e g u l a r t a x " . 3 T h e a l t e r n a t i v e m i n i m u m - 6 - 3 ( . . . c o n t i n u e d ) 2 6 ( b ) ) " . S e c . 5 5 ( c ) ( 1 ) . t a x i s t h e a m o u n t i n e x c e s s o f , a n d i n a d d i t i o n t o , a n y r e g u l a r t a x o w e d . T h e t e n t a t i v e m i n i m u m t a x f o r n o n c o r p o r a t e t a x p a y e r s i s e q u a l t o 2 6 p e r c e n t o f s o m u c h o f t h e t a x a b l e e x c e s s a s d o e s n o t e x c e e d $ 1 7 5 , 0 0 0 . S e c . 5 5 ( b ) ( 1 ) ( A ) ( i ) . T h e t a x a b l e e x c e s s i s t h a t a m o u n t b y w h i c h t h e a l t e r n a t i v e m i n i m u m t a x a b l e i n c o m e ( A M T I ) e x c e e d s t h e e x e m p t i o n a m o u n t . S e c . 5 5 ( b ) ( 1 ) ( A ) ( i i ) . T h e e x e m p t i o n a m o u n t f o r m a r r i e d c o u p l e s f i l i n g a j o i n t r e t u r n i s $ 4 5 , 0 0 0 . S e c . 5 5 ( d ) ( 1 ) ( A ) . A M T I e q u a l s t h e t a x p a y e r ' s t a x a b l e i n c o m e f o r t h e y e a r d e t e r m i n e d w i t h t h e a d j u s t m e n t s p r o v i d e d i n s e c t i o n 5 6 a n d i n c r e a s e d b y t h e a m o u n t o f t a x p r e f e r e n c e i t e m s d e s c r i b e d i n s e c t i o n 5 7 . S e c . 5 5 ( b ) ( 2 ) . I n c a l c u l a t i n g A M T I , n o d e d u c t i o n i s a l l o w e d f o r S t a t e a n d l o c a l i n c o m e t a x e s p a i d a n d m i s c e l l a n e o u s i t e m i z e d d e d u c t i o n s . S e c . 5 6 ( b ) ( 1 ) ( A ) . A l s o , n o d e d u c t i o n f o r p e r s o n a l e x e m p t i o n s u n d e r s e c t i o n 1 5 1 i s a l l o w e d . S e c . 5 6 ( b ) ( 1 ) ( E ) . P e t i t i o n e r s d i d n o t f i l e F o r m 6 2 5 1 w i t h t h e i r 1 9 9 8 r e t u r n . I n c o m p u t i n g p e t i t i o n e r s ' A M T I f o r t h e y e a r i n i s s u e , r e s p o n d e n t d i s a l l o w e d p e t i t i o n e r s ' d e d u c t i o n s f o r t a x e s p a i d a n d f o r j o b e x p e n s e s a n d o t h e r m i s c e l l a n e o u s i t e m i z e d d e d u c t i o n s . W e h a v e r e v i e w e d r e s p o n d e n t ' s c o m p u t a t i o n s o f t h e a l t e r n a t i v e m i n i m u m t a x - 7 - a n d f i n d t h a t t h e y c o m p o r t w i t h t h e p r o v i s i o n s o f s e c t i o n s 5 5 a n d 5 6 . T h e f o l l o w i n g c o m p u t a t i o n s h o w s t h e p r o p e r a m o u n t o f a l t e r n a t i v e m i n i m u m t a x : I . I n d i v i d u a l I n c o m e T a x R e t u r n - F o r m 1 0 4 0 A d j u s t e d g r o s s i n c o m e ( F o r m 1 0 4 0 , l i n e s 3 3 / 3 4 ) 1 $ 1 0 1 , 4 7 1 . 6 7 L e s s : I t e m i z e d d e d u c t i o n s ( S c h e d u l e A ) - 4 3 , 8 1 9 . 4 3 B a l a n c e ( F o r m 1 0 4 0 , L i n e 3 7 ) 5 7 , 6 5 2 . 2 4 L e s s : E x e m p t i o n s ( F o r m 1 0 4 0 , L i n e 3 8 ) - 1 0 , 8 0 0 . 0 0 T a x a b l e i n c o m e ( F o r m 1 0 4 0 , L i n e 3 9 ) 4 6 , 8 5 2 . 2 4 T a x ( s e c s . 1 ( a ) , 3 ( c ) ) 7 , 6 2 0 . 0 0 R e g u l a r t a x ( s e c s . 2 6 ( b ) ( 1 ) , ( 2 ) ( A ) , 5 5 ( c ) ( 1 ) ) 7 , 6 2 0 . 0 0 1 T h i s a m o u n t r e f l e c t s t h e d i s a l l o w a n c e o f p e t i t i o n e r s ' s t u d e n t l o a n i n t e r e s t d e d u c t i o n a s d i s c u s s e d a b o v e . $ 9 9 , 2 1 3 . 9 0 ( p e t i t i o n e r s ' r e p o r t e d A G I ) p l u s $ 2 , 2 5 7 . 7 7 ( s t u d e n t l o a n i n t e r e s t = $ 1 0 1 , 4 7 1 . 6 7 . I I . I t e m i z e d E x p e n s e s - S c h e d u l e A T a x e s p a i d ( L i n e 9 ) $ 2 5 , 2 2 0 . 2 6 I n t e r e s t p a i d ( L i n e 1 4 ) + 6 , 3 1 5 . 8 3 C h a r i t a b l e c o n t r i b u t i o n s ( L i n e 1 8 ) + 2 , 0 8 0 . 0 0 M i s c e l l a n e o u s i t e m i z e d d e d u c t i o n s ( U n r e i m b u r s e d e m p l o y e e e x p e n s e s ) ( L i n e 2 6 ) + 1 0 , 2 0 3 . 3 4 T o t a l i t e m i z e d d e d u c t i o n s 4 3 , 8 1 9 . 4 3 I I I . A l t e r n a t i v e M i n i m u m T a x a b l e I n c o m e T a x a b l e i n c o m e ( F o r m 1 0 4 0 , l i n e 3 9 ) $ 4 6 , 8 5 2 . 2 4 A d j u s t m e n t s T a x e s + 2 5 , 2 2 0 . 2 6 M i s c e l l a n e o u s i t e m i z e d d e d u c t i o n s ( U n r e i m b u r s e d e m p l o y e e e x p e n s e s ) + 1 0 , 2 0 3 . 3 4 E x e m p t i o n s + 1 0 , 8 0 0 . 0 0 R e f u n d o f t a x e s - 2 , 3 9 7 . 6 1 B a l a n c e 9 0 , 6 7 8 . 2 3 P l u s : I t e m s o f t a x p r e f e r e n c e - 0 - A l t e r n a t i v e m i n i m u m t a x a b l e i n c o m e 9 0 , 6 7 8 . 2 3 - 8 - I V . A l t e r n a t i v e M i n i m u m T a x A l t e r n a t i v e m i n i m u m t a x a b l e i n c o m e $ 9 0 , 6 7 8 . 2 3 L e s s : E x e m p t i o n a m o u n t - 4 5 , 0 0 0 . 0 0 T a x a b l e e x c e s s 4 5 , 6 7 8 . 2 3 T i m e s : A p p l i c a b l e A M T r a t e x 2 6 % T e n t a t i v e m i n i m u m t a x 1 1 , 8 7 6 . 3 4 L e s s : R e g u l a r t a x - 7 , 6 2 0 . 0 0 A l t e r n a t i v e m i n i m u m t a x 4 , 2 5 6 . 3 4 P e t i t i o n e r s ' t a x a b l e i n c o m e f o r 1 9 9 8 w a s $ 4 6 , 8 5 2 . 2 4 , t h e a m o u n t r e p o r t e d o n l i n e 3 9 o f F o r m 1 0 4 0 . A s r e l e v a n t h e r e i n , t h e a d j u s t m e n t s p r o v i d e d i n s e c t i o n 5 6 ( b ) i n c l u d e t h e d i s a l l o w a n c e o f t h e f o l l o w i n g : ( 1 ) M i s c e l l a n e o u s i t e m i z e d d e d u c t i o n s a s d e f i n e d i n s e c t i o n 6 7 ( b ) ; ( 2 ) t a x e s d e s c r i b e d i n p a r a g r a p h ( 1 ) , ( 2 ) o r ( 3 ) o f s e c t i o n 1 6 4 ( a ) ; a n d ( 3 ) p e r s o n a l e x e m p t i o n s d e f i n e d i n s e c t i o n 1 5 1 . S e c s . 5 6 ( b ) ( 1 ) ( A ) ( i ) a n d ( i i ) , ( E ) . A n y a m o u n t r e f u n d e d b y w a y o f t a x e s p a i d t h a t i s i n c l u d a b l e i n c o m p u t i n g a d j u s t e d g r o s s i n c o m e i s n o t s u b j e c t t o d i s a l l o w a n c e . S e e s e c . 5 6 ( b ) ( 1 ) ( A ) . A f t e r w e t a k e i n t o a c c o u n t t h e f o r e g o i n g a d j u s t m e n t s , p e t i t i o n e r s ' A M T I f o r 1 9 9 8 e q u a l s $ 9 0 , 6 7 8 . 2 3 . A M T I e x c e e d s t h e a p p l i c a b l e e x e m p t i o n a m o u n t o f $ 4 5 , 0 0 0 b y $ 4 5 , 6 7 8 . 2 3 . S e e s e c . 5 5 ( d ) ( 1 ) ( C ) ( i ) . P e t i t i o n e r s ' " t e n t a t i v e m i n i m u m t a x " i s t h e r e f o r e 2 6 p e r c e n t o f t h e e x c e s s , o r $ 1 1 , 8 7 6 . 3 4 . S e e s e c . 5 5 ( b ) ( 1 ) ( A ) ( i ) ( I ) , ( i i i ) . B e c a u s e p e t i t i o n e r s ' t e n t a t i v e m i n i m u m t a x e x c e e d s t h e r e g u l a r t a x o f $ 7 , 6 2 0 , p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r t h e a l t e r n a t i v e m i n i m u m t a x i n t h e a m o u n t o f t h e e x c e s s ; i . e . , $ 1 1 , 8 7 6 . 3 4 l e s s $ 7 , 6 2 0 , o r $ 4 , 2 5 6 . 3 4 . S e e s e c . 5 5 ( a ) . I n v i e w o f t h e f o r e g o i n g , w e h o l d t h a t p e t i t i o n e r s a r e - 9 - l i a b l e f o r t h e a l t e r n a t i v e m i n i m u m t a x . R e s p o n d e n t i s s u s t a i n e d o n t h i s i s s u e . R e v i e w e d a n d a d o p t e d a s t h e r e p o r t o f t h e S m a l l T a x C a s e D i v i s i o n . D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d f o r r e s p o n d e n t .