TAX COURT OPINION

Case: Madeline A. Coblenz & William J. Mason
Docket Number: 22383-97
Judge: Vasquez
Opinion Type: memo
Filed: 04/11/2000
Pages: 24

T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 1 3 1 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T M A D E L I N E A . C O B L E N Z A N D W I L L I A M J . M A S O N , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 2 2 3 8 3 - 9 7 . F i l e d A p r i l 1 1 , 2 0 0 0 . W i l l i a m A . R o b e r t s , f o r p e t i t i o n e r s . W a n d a M . C o h e n a n d R u s s e l l S . S h i e l d e s ( s p e c i a l l y r e c o g n i z e d ) , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N V A S Q U E Z , J u d g e : F o r 1 9 9 5 , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d a d e f i c i e n c y o f $ 8 8 , 4 9 7 i n a n d a n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y o f $ 1 7 , 6 9 9 o n p e t i t i o n e r s ' F e d e r a l i n c o m e t a x . T h e i s s u e s f o r - 2 - 1 T h e r e c o r d r e f l e c t s t h a t t h i s a m o u n t c o m p r i s e s s e t t l e m e n t p r o c e e d s o f $ 5 5 0 , 0 0 0 n e t o f a t t o r n e y ' s f e e s a n d l i t i g a t i o n e x p e n s e s . I n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y , r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n d i d n o t i n c l u d e i n i n c o m e t h e e n t i r e $ 5 5 0 , 0 0 0 , o n l y t h e $ 2 6 6 , 6 8 6 . A t t h e e n d o f t h e t r i a l , p u r s u a n t t o R u l e 4 1 ( b ) , r e s p o n d e n t o r a l l y m o v e d t o a m e n d t h e p l e a d i n g s t o c o n f o r m t o t h e e v i d e n c e ( i . e . , t r e a t i n g t h e s e t t l e m e n t p r o c e e d s o f $ 5 5 0 , 0 0 0 a s i n c o m e a n d t h e a t t o r n e y ' s f e e s a n d l i t i g a t i o n e x p e n s e s a s m i s c e l l a n e o u s i t e m i z e d d e d u c t i o n s ) a n d i n c r e a s e t h e d e f i c i e n c y . W e d e n i e d r e s p o n d e n t ' s m o t i o n . 2 A l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r i n i s s u e , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . d e c i s i o n a r e ( 1 ) w h e t h e r $ 2 6 6 , 6 8 6 1 r e c e i v e d b y W i l l i a m J . M a s o n ( h e r e i n a f t e r , p e t i t i o n e r ) i n c o n n e c t i o n w i t h a s e t t l e m e n t o f a l a w s u i t s h o u l d b e e x c l u d e d f r o m g r o s s i n c o m e p u r s u a n t t o s e c t i o n 1 0 4 ( a ) ( 2 ) ; a n d ( 2 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r a n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y p u r s u a n t t o s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) . 2 F I N D I N G S O F F A C T S o m e o f t h e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d a n d a r e s o f o u n d . T h e s t i p u l a t i o n o f f a c t s a n d t h e a t t a c h e d e x h i b i t s a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y t h i s r e f e r e n c e . A t t h e t i m e t h e y f i l e d t h e i r p e t i t i o n , p e t i t i o n e r s r e s i d e d i n H o u s t o n , T e x a s . F r o m 1 9 7 7 t o 1 9 8 5 , p e t i t i o n e r w a s a m a n a g e r o f v a r i o u s m o v i e t h e a t e r s . T o w a r d s t h e e n d o f t h a t p e r i o d , p e t i t i o n e r m e t a n i n d i v i d u a l i n v o l v e d i n r a d i o b r o a d c a s t i n g . A f t e r t h i s e n c o u n t e r , p e t i t i o n e r b e c a m e i n t e r e s t e d i n p u r c h a s i n g a n d u p g r a d i n g a r a d i o s t a t i o n . - 3 - 3 B e c a u s e M r . W h i t e w a s s e e k i n g t h e D e m o c r a t i c n o m i n a t i o n f o r t h e T e x a s g o v e r n o r s h i p , M r . W h i t e d i d n o t i n i t i a l l y t a k e a n e q u i t y i n t e r e s t i n M o d e r n W o r l d . A c q u i s i t i o n o f R a d i o S t a t i o n I n l a t e 1 9 8 7 , p e t i t i o n e r l o c a t e d a r a d i o s t a t i o n i n B e a u m o n t , T e x a s , s t r u g g l i n g f i n a n c i a l l y a n d i n b a n k r u p t c y . P e t i t i o n e r d e v e l o p e d a b u s i n e s s p l a n f o r a c q u i r i n g , u p g r a d i n g , a n d p r o f i t a b l y o p e r a t i n g t h e r a d i o s t a t i o n ( t h e v e n t u r e ) . I n D e c e m b e r 1 9 8 8 , p e t i t i o n e r m e t M a r k W . W h i t e , J r . ( M r . W h i t e ) , a f o r m e r T e x a s G o v e r n o r , a n d d i s c u s s e d t h e v e n t u r e . A f t e r t h e i r m e e t i n g , p e t i t i o n e r n e g o t i a t e d f a v o r a b l e c o n t r a c t s a n d o r g a n i z e d M o d e r n W o r l d M e d i a , I n c . ( M o d e r n W o r l d ) w i t h M r . W h i t e , t o a c q u i r e t h e r a d i o s t a t i o n . 3 I n t h e b e g i n n i n g o f 1 9 9 0 , u s i n g h i s m a n y c o n t a c t s , M r . W h i t e o b t a i n e d b a n k f i n a n c i n g f o r t h e v e n t u r e f r o m F i r s t C i t y , T e x a s - H o u s t o n , N . A . ( F i r s t C i t y B a n k ) . A s a c o n d i t i o n f o r t h e f i n a n c i n g , F i r s t C i t y B a n k r e q u i r e d a l e t t e r o f c r e d i t t o s e c u r e $ 5 . 5 m i l l i o n i n b a n k l o a n s . M r . W h i t e i n t r o d u c e d p e t i t i o n e r t o v a r i o u s w e a l t h y T e x a s b u s i n e s s p e o p l e . T h r o u g h t h e s e i n t r o d u c t i o n s , M r . W h i t e a n d p e t i t i o n e r c o n v i n c e d H . R o s s P e r o t ( M r . P e r o t ) t o c o m m i t a $ 2 . 5 m i l l i o n l e t t e r o f c r e d i t f o r t h e v e n t u r e t h r o u g h o n e o f M r . P e r o t ' s c o m p a n i e s , G n a t R o b o t C o r p . D u r i n g 1 9 9 0 , F i r s t C i t y B a n k a d v a n c e d f u n d s i n a n a m o u n t l e s s t h a n $ 5 . 5 m i l l i o n . W i t h t h e f u n d s t h a t M r . W h i t e a n d p e t i t i o n e r r e c e i v e d f r o m F i r s t C i t y B a n k , t h e y a c q u i r e d t h e r a d i o - 4 - 4 M r s . W h i t e , M r . W h i t e ' s s p o u s e , w a s a p a r t o w n e r o f M o d e r n W o r l d a n d p a r t i c i p a t e d i n t h e a g r e e m e n t w i t h G n a t R o b o t C o r p . w i t h r e g a r d t o t h e l e t t e r o f c r e d i t . s t a t i o n a n d m a d e s o m e m i n o r i m p r o v e m e n t s . B e c a u s e o f t h e i n c o m p l e t e f u n d i n g , t h e r a d i o s t a t i o n d i d n o t b e g i n o p e r a t i n g p r o f i t a b l y o r g e n e r a t i n g c a s h - f l o w s a s p r o j e c t e d b y p e t i t i o n e r ' s b u s i n e s s p l a n . L a w s u i t b y G n a t R o b o t C o r p . a n d M r . P e r o t B y t h e e n d o f 1 9 9 0 , M r . P e r o t b e c a m e c o n c e r n e d a b o u t h i s i n v e s t m e n t i n t h e v e n t u r e . G n a t R o b o t C o r p . s u b s e q u e n t l y r e q u e s t e d M o d e r n W o r l d t o f i n d s o m e o n e e l s e t o p r o v i d e a l e t t e r o f c r e d i t . I n e a r l y 1 9 9 1 , G n a t R o b o t C o r p . a n d M r . P e r o t i n s t i t u t e d a l a w s u i t a g a i n s t F i r s t C i t y B a n k , M o d e r n W o r l d , M r . W h i t e , L i n d a G a l e W h i t e ( M r s . W h i t e ) , 4 a n d p e t i t i o n e r ( c o l l e c t i v e l y , d e f e n d a n t s ) t o e n j o i n F i r s t C i t y B a n k f r o m d r a w i n g u p o n t h e l e t t e r o f c r e d i t a n d t o a w a r d G n a t R o b o t C o r p . a n d M r . P e r o t a 1 0 0 - p e r c e n t e q u i t y i n t e r e s t i n M o d e r n W o r l d ( G n a t l a w s u i t ) . A f t e r G n a t R o b o t C o r p . a n d M r . P e r o t f a i l e d t o o b t a i n a n i n j u n c t i o n , F i r s t C i t y B a n k d r e w u p o n t h e l e t t e r o f c r e d i t . G n a t R o b o t C o r p . a n d M r . P e r o t c o n t i n u e d p u r s u i n g t h e G n a t l a w s u i t t o r e c o v e r t h e $ 2 . 5 m i l l i o n a n d t o o b t a i n t h e 1 0 0 - p e r c e n t e q u i t y i n t e r e s t i n M o d e r n W o r l d . A f t e r a j u r y t r i a l , t h e d e f e n d a n t s w e r e o r d e r e d j o i n t l y a n d s e v e r a l l y t o p a y G n a t R o b o t C o r p . a n d M r . P e r o t $ 2 . 5 m i l l i o n p l u s i n t e r e s t . M r . W h i t e , M r s . W h i t e , a n d p e t i t i o n e r w e r e o r d e r e d t o r e l i n q u i s h t h e i r e q u i t y - 5 - i n t e r e s t i n M o d e r n W o r l d t o G n a t R o b o t C o r p . B e f o r e t h e j u d g m e n t w a s e n t e r e d a g a i n s t M o d e r n W o r l d , M r . a n d M r s . W h i t e c a u s e d M o d e r n W o r l d t o s e e k b a n k r u p t c y p r o t e c t i o n . D u r i n g l a t e 1 9 9 1 a n d e a r l y 1 9 9 2 , s e v e r a l T e x a s n e w s p a p e r s r e p o r t e d t h e G n a t l a w s u i t . T h e n e w s p a p e r h e a d l i n e s a n d u n d e r l y i n g s t o r i e s m o s t l y d e s c r i b e d t h e G n a t l a w s u i t a s a l e g a l f i g h t b e t w e e n M r . W h i t e a n d M r . P e r o t . S o m e o f t h e a r t i c l e s , h o w e v e r , m a d e r e f e r e n c e s t o p e t i t i o n e r . A f t e r t h e G n a t l a w s u i t , p e t i t i o n e r u n s u c c e s s f u l l y a t t e m p t e d t o r a i s e v e n t u r e c a p i t a l t o a c q u i r e o t h e r r a d i o s t a t i o n s . F i r s t C i t y B a n k R e c e i v e r s h i p D u r i n g 1 9 9 2 , t h e F e d e r a l D e p o s i t I n s u r a n c e C o r p o r a t i o n ( t h e F D I C ) t o o k c o n t r o l o f F i r s t C i t y B a n k f o r r e a s o n s u n r e l a t e d t o t h e v e n t u r e a n d e s t a b l i s h e d a r e c e i v e r s h i p t o l i q u i d a t e i t s a s s e t s a n d p a y o f f i t s d e b t s . A n e n t i t y , F i r s t C i t y L i q u i d a t i n g T r u s t L o a n s , L . P . ( F C L T ) , w a s c r e a t e d t o r e c e i v e a n y a s s e t s r e m a i n i n g a f t e r a l l d e b t s h a d b e e n p a i d a n d t o d i s t r i b u t e t h o s e a s s e t s t o a c o r p o r a t i o n t h a t h a d o b t a i n e d t h e r i g h t s t o t h o s e a s s e t s ( p u r c h a s i n g c o r p o r a t i o n ) . T h e F D I C s e t a s i d e $ 2 0 m i l l i o n o f F i r s t C i t y B a n k ' s a s s e t s t o c r e a t e a r e s e r v e f o r c l a i m s a g a i n s t a n d l i t i g a t i o n e x p e n s e s i n c u r r e d f o r F i r s t C i t y B a n k . A n y f u n d s r e m a i n i n g a f t e r t h e r e s o l u t i o n o f a l l c l a i m s a g a i n s t F i r s t C i t y B a n k w e r e t o b e t r a n s f e r r e d t o F C L T . - 6 - P e t i t i o n e r ' s A d m i n i s t r a t i v e C l a i m A g a i n s t t h e F D I C O n F e b r u a r y 8 , 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r f i l e d a n a d m i n i s t r a t i v e c l a i m w i t h t h e F D I C , a s t h e r e c e i v e r f o r F i r s t C i t y B a n k , i n t h e a m o u n t o f $ 3 m i l l i o n . O n J u l y 1 3 , 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r a m e n d e d h i s c l a i m t o $ 2 . 5 m i l l i o n p l u s i n t e r e s t . O n J a n u a r y 2 6 , 1 9 9 4 , p e t i t i o n e r ' s c l a i m w a s d e n i e d b y t h e F D I C f o r f a i l u r e t o p r o v i d e s u f f i c i e n t i n f o r m a t i o n t o s u p p o r t a p r o v a b l e c l a i m . P e t i t i o n e r ' s C o m p l a i n t s F i l e d i n U . S . D i s t r i c t C o u r t P e t i t i o n e r r e t a i n e d t h e s e r v i c e s o f L e o n a r d S i m o n ( M r . S i m o n ) , a c o m m e r c i a l l i t i g a t o r a n d b a n k r u p t c y a t t o r n e y , w h o e v a l u a t e d s e v e r a l p o t e n t i a l c a u s e s o f a c t i o n a g a i n s t t h e F D I C a s r e c e i v e r f o r F i r s t C i t y B a n k . O n M a r c h 2 8 , 1 9 9 4 , p e t i t i o n e r f i l e d a c o m p l a i n t a g a i n s t t h e F D I C a l l e g i n g f o u r c a u s e s o f a c t i o n : ( 1 ) C o u n t I : B r e a c h O f W a r r a n t y , ( 2 ) C o u n t I I : T e x a s D e c e p t i v e T r a d e P r a c t i c e s - C o n s u m e r P r o t e c t i o n A c t , ( 3 ) C o u n t I I I : T o r t i o u s I n t e r f e r e n c e , a n d ( 4 ) C o u n t I V : C o n s p i r a c y . O n A u g u s t 1 8 , 1 9 9 4 , p e t i t i o n e r f i l e d a n a m e n d e d c o m p l a i n t a l l e g i n g a n a d d i t i o n a l c a u s e o f a c t i o n e n t i t l e d C o u n t V : B r e a c h O f T h e D u t y O f C a r e O w e d B y A P l e d g e e O f S t o c k . W e r e f e r g e n e r a l l y t o p e t i t i o n e r ' s c o m p l a i n t a n d a m e n d e d c o m p l a i n t a s p e t i t i o n e r ' s l a w s u i t . P e t i t i o n e r ' s a m e n d e d c o m p l a i n t c o n t a i n e d a s e c t i o n e n t i t l e d " T h e F a c t s " w h i c h r e c i t e d r e l e v a n t f a c t s s e r v i n g a s t h e b a s i s o f - 7 - p e t i t i o n e r ' s l a w s u i t . P e t i t i o n e r a l l e g e d i n " T h e F a c t s " t h a t " F i r s t C i t y [ B a n k ] w r o n g f u l l y d e m a n d e d , a n d r e c e i v e d , p a y m e n t o f $ 2 , 5 0 0 , 0 0 0 , u n d e r * * * [ G n a t R o b o t C o r p . ' s ] l e t t e r o f c r e d i t , a n d t h e r e b y t r i g g e r e d a s e q u e n c e o f e v e n t s t h a t d e p r i v e d * * * [ p e t i t i o n e r ] o f h i s o w n e r s h i p r i g h t s i n * * * [ M o d e r n W o r l d ] b u t l e f t h i m i n d e b t e d t o t h i r d p a r t i e s b a s e d o n g u a r a n t e e s d i r e c t l y r e l a t e d t o t h o s e o w n e r s h i p r i g h t s t h a t w e r e l o s t " . O n t h e b a s i s o f " T h e F a c t s " , i n C o u n t I , p e t i t i o n e r a l l e g e d t h a t w h e n F i r s t C i t y B a n k d e m a n d e d p a y m e n t o n t h e l e t t e r o f c r e d i t , i t w a r r a n t e d t o a l l i n t e r e s t e d p a r t i e s t h a t $ 2 . 5 m i l l i o n w a s d u e a n d p a y a b l e b y M o d e r n W o r l d . P e t i t i o n e r f u r t h e r a l l e g e d t h a t t h e $ 2 . 5 m i l l i o n w a s n o t d u e a n d p a y a b l e a n d t h a t t h e r e f o r e F i r s t C i t y B a n k ' s i m p r o p e r d e m a n d c a u s e d p e t i t i o n e r t o l o s e h i s e q u i t y i n t e r e s t i n M o d e r n W o r l d . A s t o C o u n t I I , h e a l l e g e d t h a t F i r s t C i t y B a n k v i o l a t e d c e r t a i n p r o v i s i o n s o f t h e " T e x a s D e c e p t i v e T r a d e P r a c t i c e s - C o n s u m e r P r o t e c t i o n A c t " , t h a t F i r s t C i t y B a n k b r e a c h e d i t s w a r r a n t y m a d e t o p e t i t i o n e r , a n d t h a t F i r s t C i t y B a n k " e n g a g e d i n a n u n c o n s c i o n a b l e c o u r s e o f a c t i o n " . I n C o u n t I I I , p e t i t i o n e r c o n t e n d e d t h a t F i r s t C i t y B a n k ' s i n t e r f e r e n c e w i t h p e t i t i o n e r ' s c o n t r a c t u a l r e l a t i o n s h i p w i t h G n a t R o b o t C o r p . c a u s e d d a m a g e s t o p e t i t i o n e r , i n c l u d i n g t h e l o s s o f h i s e q u i t y r i g h t s i n M o d e r n W o r l d . I n C o u n t I V , p e t i t i o n e r a l l e g e d t h a t F i r s t C i t y B a n k a n d M r . W h i t e e n t e r e d i n t o a c o n s p i r a c y t o p l a c e M o d e r n W o r l d i n b a n k r u p t c y p r o c e e d i n g s f r o m - 8 - 5 W i t h r e g a r d t o s o m e c o u n t s , p e t i t i o n e r s o u g h t i n c i d e n t a l , e n h a n c e d , a n d p u n i t i v e d a m a g e s . w h i c h M o d e r n W o r l d d i d n o t f i n a n c i a l l y r e c o v e r . F i n a l l y , i n C o u n t V , p e t i t i o n e r a l l e g e d t h a t F i r s t C i t y B a n k " b r e a c h e d t h e d u t y o f o r d i n a r y c a r e t h a t a c r e d i t o r i n p o s s e s s i o n o f p r o p e r t y s e c u r i n g a d e b t o w e s t o t h e p l e d g o r o f s u c h p r o p e r t y " . A s a r e s u l t o f F i r s t C i t y B a n k ' s b r e a c h , p e t i t i o n e r a l l e g e d t h a t h e l o s t t h e M o d e r n W o r l d s t o c k w h i c h h e h a d p l e d g e d t o F i r s t C i t y B a n k . P e t i t i o n e r s o u g h t a c t u a l a n d c o n s e q u e n t i a l d a m a g e s , a s w e l l a s a t t o r n e y ' s f e e s , o n a c c o u n t o f t h e s e a l l e g e d c a u s e s o f a c t i o n . 5 I n h i s o r i g i n a l a n d a m e n d e d c o m p l a i n t s , p e t i t i o n e r d i d n o t a l l e g e t h a t F i r s t C i t y B a n k ' s a c t i o n s d a m a g e d h i s b u s i n e s s r e p u t a t i o n . A l t h o u g h M r . S i m o n r e t a i n e d a n a p p r a i s e r t o v a l u e p e t i t i o n e r ' s e q u i t y i n t e r e s t i n M o d e r n W o r l d , h e d i d n o t h i r e a n e x p e r t t o v a l u e a n y h a r m t o p e t i t i o n e r ' s b u s i n e s s r e p u t a t i o n . I n i t i a l O f f e r o f S e t t l e m e n t , M e d i a t i o n , a n d D o c u m e n t s F i l e d W i t h t h e U . S . D i s t r i c t C o u r t O n O c t o b e r 1 8 , 1 9 9 4 , M r . S i m o n m a d e a n i n i t i a l o f f e r o f s e t t l e m e n t t o t h e F D I C . M r . S i m o n p r o p o s e d t h a t i n s e t t l e m e n t o f p e t i t i o n e r ' s c l a i m s , t h e F D I C p r o v i d e p e t i t i o n e r w i t h a $ 7 5 0 , 0 0 0 p a y m e n t o r a $ 2 m i l l i o n l o a n f o r t h e p u r c h a s e o f a n o t h e r r a d i o s t a t i o n . T h e F D I C r e j e c t e d M r . S i m o n ' s o f f e r . I n J u n e o f 1 9 9 5 , M r . S i m o n c o n t a c t e d P a t C a n t r e l l , a t a x a t t o r n e y , C . P . A . , a n d f o r m e r I R S r e v e n u e a g e n t a n d A p p e a l s - 9 - 6 T h e U . S . D i s t r i c t C o u r t g r a n t e d t h e F D I C ' s m o t i o n f o r s u m m a r y j u d g m e n t w i t h r e g a r d t o C o u n t I I . 7 T h e o t h e r d a m a g e s a l l e g e d b y p e t i t i o n e r c o n s i s t e d o f a n y a m o u n t s t h e U . S . D i s t r i c t C o u r t m i g h t a w a r d F i r s t C i t y B a n k o n i t s c o u n t e r c l a i m a g a i n s t h i m . B a s e d o n t h i s d e s c r i p t i o n o f p e t i t i o n e r ' s d a m a g e s , p e t i t i o n e r s o u g h t a c t u a l , p u n i t i v e , o r e n h a n c e d d a m a g e s , c o u r t c o s t s , a n d a t t o r n e y ' s f e e s i n t h e s u p p l e m e n t t o h i s a m e n d e d c o m p l a i n t . o f f i c e r ( t a x a d v i s e r ) , f o r a d v i c e r e g a r d i n g w h e t h e r s e t t l e m e n t p r o c e e d s i n p e t i t i o n e r ' s l a w s u i t w o u l d b e c o n s i d e r e d n o n t a x a b l e i n c o m e u n d e r t h e t a x l a w s . T h e l i t i g a t i o n e v e n t u a l l y p r o c e e d e d t o m e d i a t i o n . O n J u l y 2 0 , 1 9 9 5 , M r . S i m o n , p e t i t i o n e r , a n d r e p r e s e n t a t i v e s f o r t h e F D I C m e t b e f o r e a m e d i a t o r . L a r r y A . T h o m a s s e r v e d a s t h e l e a d a t t o r n e y f o r t h e F D I C ( t h e F D I C a t t o r n e y ) . T h e m e d i a t i o n p r o v e d u n s u c c e s s f u l . B e f o r e a n d a f t e r t h e m e d i a t i o n , t h e F D I C a n d p e t i t i o n e r f i l e d v a r i o u s m o t i o n s a n d d o c u m e n t s w i t h t h e U . S . D i s t r i c t C o u r t . O n J u l y 1 9 , 1 9 9 5 , t h e F D I C f i l e d a m o t i o n f o r s u m m a r y j u d g m e n t w i t h r e g a r d t o p e t i t i o n e r ' s a m e n d e d c o m p l a i n t . 6 O n J u l y 2 5 , 1 9 9 5 , p e t i t i o n e r f i l e d a s u p p l e m e n t t o h i s a m e n d e d c o m p l a i n t a l l e g i n g t h a t F i r s t C i t y B a n k p a r t i c i p a t e d i n M r . W h i t e ' s a l l e g e d b r e a c h o f h i s f i d u c i a r y d u t i e s t o p e t i t i o n e r . P e t i t i o n e r a l l e g e d t h a t h i s d a m a g e s i n c l u d e d t h e v a l u e o f h i s M o d e r n W o r l d s t o c k a t t h e t i m e o f F i r s t C i t y B a n k ' s w r o n g f u l c o n d u c t . 7 I n m o t i o n s t o d i s m i s s a n d f o r s u m m a r y j u d g m e n t , t h e F D I C v i g o r o u s l y c o n t e s t e d b o t h p e t i t i o n e r ' s c l a i m t h a t F i r s t C i t y B a n k c a u s e d h i m t o l o s e - 1 0 - h i s e q u i t y i n t e r e s t i n M o d e r n W o r l d a n d p e t i t i o n e r ' s v a l u a t i o n o f t h e e q u i t y i n t e r e s t . O n A u g u s t 1 , 1 9 9 5 , p e t i t i o n e r m o v e d f o r s u m m a r y j u d g m e n t w i t h r e g a r d t o c e r t a i n c a u s e s o f a c t i o n i n h i s l a w s u i t ( c r o s s m o t i o n f o r s u m m a r y j u d g m e n t ) . I n t h a t c r o s s m o t i o n f o r s u m m a r y j u d g m e n t , p e t i t i o n e r a l l e g e d t h a t h i s d a m a g e s a m o u n t e d t o t h e v a l u e o f h i s s t o c k a w a r d e d t o G n a t R o b o t C o r p . F i n a l S e t t l e m e n t D i s c u s s i o n s A f t e r m e d i a t i o n f a i l e d , M r . S i m o n a n d p e t i t i o n e r d e c i d e d t o n e g o t i a t e w i t h B o b B r o w n ( M r . B r o w n ) , w h o w a s i n c h a r g e o f F C L T . O n A u g u s t 2 9 , 1 9 9 5 , p r e p a r e d t o m a k e a d e t a i l e d p r e s e n t a t i o n r e g a r d i n g p e t i t i o n e r ' s c l a i m s , M r . S i m o n a n d p e t i t i o n e r m e t b r i e f l y w i t h M r . B r o w n . B e f o r e t h e m e e t i n g , t h e F D I C h a d a p p r o v e d M r . B r o w n ' s i n v o l v e m e n t i n t h e s e t t l e m e n t d i s c u s s i o n s . A t t h e m e e t i n g , M r . B r o w n o n l y a s k e d M r . S i m o n a n d p e t i t i o n e r f o r a s e t t l e m e n t f i g u r e . T h e r e w e r e n o d i s c u s s i o n s a b o u t t h e a l l e g e d c a u s e s o f a c t i o n i n p e t i t i o n e r ' s l a w s u i t . T h e m e e t i n g l a s t e d o n l y 1 0 t o 1 5 m i n u t e s , a n d t h e y a g r e e d t h a t t h e F D I C , s u b j e c t t o i t s a p p r o v a l , w o u l d p a y $ 5 5 0 , 0 0 0 t o s e t t l e p e t i t i o n e r ' s c l a i m s ( s e t t l e m e n t o f f e r ) . F D I C A p p r o v a l o f t h e S e t t l e m e n t O f f e r M r . B r o w n , t h e r e a f t e r , n o t i f i e d t h e F D I C a t t o r n e y o f t h e s e t t l e m e n t o f f e r . O n A u g u s t 3 0 , 1 9 9 5 , t h e F D I C a t t o r n e y w r o t e a l e g a l m e m o r a n d u m t o a n F D I C o f f i c e r s u m m a r i z i n g t h e f a c t s i n v o l v e d i n p e t i t i o n e r ' s l a w s u i t , a n a l y z i n g e a c h o f p e t i t i o n e r ' s - 1 1 - r e m a i n i n g c a u s e s o f a c t i o n , a n d r e c o m m e n d i n g t h e a p p r o v a l o f t h e s e t t l e m e n t o f f e r . I n a s e c t i o n e n t i t l e d " A M O U N T O F C L A I M " , t h e F D I C a t t o r n e y s t a t e d t h a t p e t i t i o n e r a l l e g e d t h a t " h e h a s b e e n d a m a g e d i n t h e a m o u n t o f t h e v a l u e o f h i s s t o c k i n t h e r a d i o s t a t i o n a s s e t " . I n a s e c t i o n e n t i t l e d " C U R R E N T S T A T U S A N D E S T I M A T E S " , t h e F D I C a t t o r n e y s t a t e d t h a t " t h i s i s a c o m p l i c a t e d c a s e i n v o l v i n g m a n y c o m p l e x l e g a l i s s u e s w h i c h c o u l d c a u s e d i f f i c u l t y f o r a j u r y a n d , t h e r e f o r e , c r e a t e u n c e r t a i n t y a s t o t h e o u t c o m e . I t i s c l e a r t h a t M a s o n p l a n s t o m a k e a n e m o t i o n a l a r g u m e n t t o t h e j u r y c l a i m i n g h e w a s t h e i n n o c e n t p a r t y a n d * * * [ F i r s t C i t y B a n k ] d e s t r o y e d h i s d r e a m o f o w n i n g a r a d i o s t a t i o n . " T h e F D I C a t t o r n e y , h o w e v e r , d i d n o t s p e c i f i c a l l y a d d r e s s a h a r m t o b u s i n e s s r e p u t a t i o n c l a i m . O n A u g u s t 3 1 , 1 9 9 5 , t h e F D I C a p p r o v e d t h e s e t t l e m e n t o f f e r . S o m e t i m e a f t e r t h e F D I C a p p r o v e d t h e s e t t l e m e n t , t h e F D I C a t t o r n e y c o o r d i n a t e d t h e d r a f t i n g o f a M u t u a l S e t t l e m e n t a n d I n d e m n i f i c a t i o n A g r e e m e n t ( s e t t l e m e n t a g r e e m e n t ) . B e f o r e t h e d r a f t i n g o f t h e s e t t l e m e n t a g r e e m e n t , t h e F D I C a t t o r n e y w a s n o t a w a r e o f a n y c l a i m b y p e t i t i o n e r t h a t F i r s t C i t y B a n k h a d h a r m e d h i s b u s i n e s s r e p u t a t i o n . O n S e p t e m b e r 8 , 1 9 9 5 , t h e F D I C p r e p a r e d a c h e c k i n t h e a m o u n t o f $ 5 5 0 , 0 0 0 , p a y a b l e t o p e t i t i o n e r . D r a f t i n g o f t h e S e t t l e m e n t A g r e e m e n t T h e d r a f t o f t h e s e t t l e m e n t a g r e e m e n t d a t e d S e p t e m b e r 1 0 , 1 9 9 5 , c o n t a i n e d a n i n t r o d u c t o r y p a r a g r a p h l i s t i n g t h e p a r t i e s - 1 2 - 8 A r o u n d t h i s p e r i o d i n S e p t e m b e r 1 9 9 5 , M r . C a n t r e l l p r o v i d e d M r . S i m o n a n o p i n i o n t h a t t h e s e t t l e m e n t p r o c e e d s w e r e n o n t a x a b l e . 9 A l t h o u g h F C L T , t h e p u r c h a s i n g c o r p o r a t i o n , a n d M a d e l i n e C o b l e n z ( p e t i t i o n e r ' s w i f e ) w e r e n o t n a m e d p a r t i e s i n p e t i t i o n e r ' s l a w s u i t , t h e s e t t l e m e n t a g r e e m e n t r e f e r r e d t o t h e m , i n a d d i t i o n t o t h e F D I C a n d p e t i t i o n e r . s u b j e c t t o t h e s e t t l e m e n t a g r e e m e n t a n d i t s e f f e c t i v e d a t e , a " R e c i t a l s " s e c t i o n o u t l i n i n g r e l e v a n t f a c t s , a n d a " C o n s i d e r a t i o n " s e c t i o n p r o v i d i n g t h e b e n e f i t s a n d o b l i g a t i o n s o f e a c h p a r t y . I n t h e C o n s i d e r a t i o n s e c t i o n , p e t i t i o n e r ' s a t t o r n e y s i n c l u d e d a s t a t e m e n t t h a t t h e s e t t l e m e n t p r o c e e d s w e r e i n s a t i s f a c t i o n o f p e t i t i o n e r ' s c l a i m s f o r p e r s o n a l i n j u r i e s , " w i t h i n t h e m e a n i n g o f t i t l e 2 6 , s e c t i o n 1 0 4 , o f t h e U n i t e d S t a t e s C o d e " , r e s u l t i n g f r o m t h e a l l e g e d t o r t i o u s c o n d u c t b y F i r s t C i t y B a n k ( t h e s e c t i o n 1 0 4 s e n t e n c e ) . 8 T h e F D I C a t t o r n e y w a s s u r p r i s e d b y t h e i n c l u s i o n o f t h e s e c t i o n 1 0 4 s e n t e n c e . A f t e r r e a d i n g s e c t i o n 1 0 4 , t h e F D I C a t t o r n e y c o n c l u d e d t h a t o n l y s e t t l e m e n t p r o c e e d s o n a c c o u n t o f p h y s i c a l i n j u r i e s w e r e e x c l u d e d f r o m g r o s s i n c o m e . T h e r e f o r e , h e r e q u e s t e d t h a t t h e s e c t i o n 1 0 4 s e n t e n c e b e r e m o v e d . B y S e p t e m b e r 1 2 , 1 9 9 5 , t h e p a r t i e s 9 p r o d u c e d a f i n a l d r a f t o f t h e s e t t l e m e n t a g r e e m e n t ( f i n a l s e t t l e m e n t a g r e e m e n t ) . I n t h e f i n a l s e t t l e m e n t a g r e e m e n t , t h e s e c t i o n 1 0 4 s e n t e n c e w a s r e m o v e d . T h e R e c i t a l s s e c t i o n s t a t e d , a m o n g o t h e r t h i n g s , t h a t " M a s o n t h e n c o m m e n c e d a n a c t i o n * * * , a l l e g i n g v a r i o u s t o r t c l a i m s b a s e d o n - 1 3 - t h e a l l e g e d m i s c o n d u c t o f * * * [ F i r s t C i t y B a n k ] a n d a l l e g i n g a c t u a l a n d c o n s e q u e n t i a l d a m a g e s i n a n u n s p e c i f i e d a m o u n t " . P e t i t i o n e r ' s a t t o r n e y s r e q u e s t e d t h a t t h e l a n g u a g e " M a s o n b e l i e v e s t h a t * * * [ F i r s t C i t y B a n k ' s ] c o n d u c t d a m a g e d h i s b u s i n e s s r e p u t a t i o n " ( b u s i n e s s r e p u t a t i o n s e n t e n c e ) b e i n c l u d e d i n t h e R e c i t a l s s e c t i o n o f t h e f i n a l s e t t l e m e n t a g r e e m e n t . B e c a u s e t h e F D I C a t t o r n e y d i d n o t f i n d p e t i t i o n e r ' s b e l i e f r e l e v a n t , h e p e r m i t t e d t h e i n c l u s i o n o f t h e b u s i n e s s r e p u t a t i o n s e n t e n c e i n t h e f i n a l s e t t l e m e n t a g r e e m e n t . I n t h e C o n s i d e r a t i o n s e c t i o n o f t h e f i n a l s e t t l e m e n t a g r e e m e n t , t h e p a r t i e s r e l e a s e d e a c h o t h e r f r o m a n y c l a i m s t h a t e a c h h a d a g a i n s t t h e o t h e r . W i t h r e g a r d t o t h e s c o p e o f t h e s e t t l e m e n t a g r e e m e n t , h o w e v e r , t h e p a r t i e s s t a t e d t h a t t h e " r e l e a s e i s l i m i t e d t o t h o s e c l a i m s , d e m a n d s , r i g h t s a n d c a u s e s o f a c t i o n w i t h r e s p e c t t o a c t s , o m i s s i o n s , t r a n s a c t i o n s , p r a c t i c e s , c o n d u c t , f a c t s o r c i r c u m s t a n c e s a r i s i n g f r o m ( 1 ) t h e s u b j e c t m a t t e r o f t h e R e c i t a l s , ( 2 ) t h e s u b j e c t m a t t e r o f t h e M a s o n L a w s u i t , ( 3 ) t h e M a s o n N o t e a n d ( 4 ) t h e M a s o n G u a r a n t y " ( s c o p e p r o v i s i o n ) . T h e s c o p e p r o v i s i o n s i m i l a r l y a p p e a r e d i n t h e S e p t e m b e r 1 0 , 1 9 9 5 , d r a f t o f t h e f i n a l s e t t l e m e n t a g r e e m e n t . T h e p a r t i e s d i d n o t a l l o c a t e t h e $ 5 5 0 , 0 0 0 p e t i t i o n e r r e c e i v e d f r o m t h e F D I C ( s e t t l e m e n t p r o c e e d s ) t o a n y s p e c i f i c c l a i m b y p e t i t i o n e r . A f t e r a t t o r n e y ' s f e e s a n d l i t i g a t i o n e x p e n s e s , p e t i t i o n e r r e c e i v e d a n e t a m o u n t o f $ 2 6 6 , 6 8 6 . - 1 4 - O P I N I O N I . E v i d e n t i a r y I s s u e P e t i t i o n e r s r e s e r v e d r e l e v a n c e o b j e c t i o n s t o E x h i b i t s 4 2 - R t h r o u g h 5 7 - R . T h e e x h i b i t s c o n s i s t o f c o u r t d o c u m e n t s r e l a t e d t o m o t i o n s t o d i s m i s s a n d f o r s u m m a r y j u d g m e n t f i l e d b y t h e F D I C a n d p e t i t i o n e r i n p e t i t i o n e r ' s l a w s u i t . R u l e 4 0 1 o f t h e F e d e r a l R u l e s o f E v i d e n c e d e f i n e s r e l e v a n t e v i d e n c e a s " e v i d e n c e h a v i n g a n y t e n d e n c y t o m a k e t h e e x i s t e n c e o f a n y f a c t t h a t i s o f c o n s e q u e n c e t o t h e d e t e r m i n a t i o n o f t h e a c t i o n m o r e p r o b a b l e o r l e s s p r o b a b l e t h a n i t w o u l d b e w i t h o u t t h e e v i d e n c e " . I n o r d e r t o b e d e e m e d r e l e v a n t , p r o f f e r e d e v i d e n c e n e e d n o t p r o v e a n u l t i m a t e f a c t i n i s s u e ; i t m u s t o n l y t e n d t o m a k e t h e e x i s t e n c e o f a n y f a c t m o r e o r l e s s p r o b a b l e . U p o n r e v i e w i n g t h e e x h i b i t s t o w h i c h p e t i t i o n e r s ' r e l e v a n c e o b j e c t i o n s a r e o u t s t a n d i n g , w e f i n d t h o s e e x h i b i t s r e l e v a n t w i t h i n t h e m e a n i n g o f r u l e 4 0 1 , a n d t h u s p e t i t i o n e r s ' o b j e c t i o n s a r e o v e r r u l e d a n d t h e e x h i b i t s a r e h e r e b y m a d e a p a r t o f t h i s r e c o r d . I I . S e c t i o n 1 0 4 ( a ) ( 2 ) E x c l u s i o n F r o m G r o s s I n c o m e U n d e r s e c t i o n 6 1 ( a ) , C o n g r e s s h a s p r o v i d e d t h a t g r o s s i n c o m e i n c l u d e s a l l i n c o m e f r o m w h a t e v e r s o u r c e d e r i v e d u n l e s s o t h e r w i s e e x c l u d e d b y t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e . S e e C o m m i s s i o n e r v . G l e n s h a w G l a s s C o . , 3 4 8 U . S . 4 2 6 , 4 2 9 - 4 3 0 ( 1 9 5 5 ) . P u r s u a n t t o s e c t i o n 1 0 4 ( a ) ( 2 ) , g r o s s i n c o m e d o e s n o t i n c l u d e " t h e a m o u n t o f a n y d a m a g e s r e c e i v e d ( w h e t h e r b y s u i t o r a g r e e m e n t a n d w h e t h e r a s - 1 5 - 1 0 C o n g r e s s a m e n d e d s e c . 1 0 4 ( a ) ( 2 ) i n T h e S m a l l B u s i n e s s J o b P r o t e c t i o n A c t o f 1 9 9 6 , P u b . L . 1 0 4 - 1 8 8 , s e c . 1 6 0 5 ( a ) , 1 1 0 S t a t . 1 7 5 5 , 1 8 3 8 , b y l i m i t i n g t h e e x c l u s i o n , i n t e r a l i a , t o " p e r s o n a l p h y s i c a l i n j u r i e s o r p h y s i c a l s i c k n e s s " . T h e a m e n d m e n t d o e s n o t a p p l y t o t h e y e a r b e f o r e u s a n d h a s n o b e a r i n g o n t h e i n s t a n t c a s e . l u m p s u m s o r a s p e r i o d i c p a y m e n t s ) o n a c c o u n t o f p e r s o n a l i n j u r i e s o r s i c k n e s s " . T h e S e c r e t a r y h a s i n t e r p r e t e d " d a m a g e s r e c e i v e d " t o m e a n a m o u n t s r e c e i v e d " t h r o u g h p r o s e c u t i o n o f a l e g a l s u i t o r a c t i o n b a s e d u p o n t o r t o r t o r t t y p e r i g h t s , o r t h r o u g h a s e t t l e m e n t a g r e e m e n t e n t e r e d i n t o i n l i e u o f s u c h p r o s e c u t i o n " . S e c . 1 . 1 0 4 - 1 ( c ) , I n c o m e T a x R e g s . T h e r e f o r e , t o e x c l u d e d a m a g e s f r o m g r o s s i n c o m e p u r s u a n t t o s e c t i o n 1 0 4 ( a ) ( 2 ) , t h e t a x p a y e r m u s t p r o v e ( 1 ) t h e u n d e r l y i n g c a u s e o f a c t i o n i s b a s e d u p o n t o r t o r t o r t t y p e r i g h t s ; a n d ( 2 ) t h e d a m a g e s r e c e i v e d w e r e o n a c c o u n t o f p e r s o n a l i n j u r i e s o r s i c k n e s s . S e e C o m m i s s i o n e r v . S c h l e i e r , 5 1 5 U . S . 3 2 3 , 3 3 7 ( 1 9 9 5 ) . T h e t e r m " p e r s o n a l i n j u r i e s " h a s b e e n i n t e r p r e t e d a s i n c l u d i n g n o n p h y s i c a l i n j u r i e s s u c h a s t h o s e a f f e c t i n g e m o t i o n s , r e p u t a t i o n , o r c h a r a c t e r . 1 0 S e e U n i t e d S t a t e s v . B u r k e , 5 0 4 U . S . 2 2 9 , 2 3 5 n . 6 ( 1 9 9 2 ) . T h i s C o u r t h a s i n c e r t a i n c i r c u m s t a n c e s c o n c l u d e d t h a t d a m a g e s r e c e i v e d o n a c c o u n t o f h a r m t o b u s i n e s s r e p u t a t i o n w e r e r e c e i v e d o n a c c o u n t o f p e r s o n a l i n j u r i e s . S e e , e . g . , T h r e l k e l d v . C o m m i s s i o n e r , 8 7 T . C . 1 2 9 4 , 1 3 0 8 ( 1 9 8 6 ) , a f f d . 8 4 8 F . 2 d 8 1 ( 6 t h C i r . 1 9 8 8 ) . I n e v a l u a t i n g w h e t h e r a m o u n t s r e c e i v e d p u r s u a n t t o a - 1 6 - s e t t l e m e n t a g r e e m e n t a r e e x c l u d a b l e u n d e r s e c t i o n 1 0 4 ( a ) ( 2 ) , w e l o o k t o t h e w r i t t e n t e r m s o f t h e s e t t l e m e n t a g r e e m e n t t o d e t e r m i n e t h e o r i g i n a n d a l l o c a t i o n o f t h e s e t t l e m e n t p r o c e e d s . S e e M e t z g e r v . C o m m i s s i o n e r , 8 8 T . C . 8 3 4 ( 1 9 8 7 ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 8 4 5 F . 2 d 1 0 1 3 ( 3 d C i r . 1 9 8 8 ) ; J a c o b s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 5 9 . I f t h e l a n g u a g e i n t h e s e t t l e m e n t a g r e e m e n t i s u n c l e a r a b o u t t h e c l a i m s u b j e c t t o s e t t l e m e n t o r i f t h e s e t t l e m e n t a g r e e m e n t d o e s n o t p r o v i d e f o r a n y a l l o c a t i o n s , w e m u s t l o o k t o " ' t h e i n t e n t o f t h e p a y o r ' a s t o t h e p u r p o s e i n m a k i n g t h e p a y m e n t . " M e t z g e r v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 8 4 7 - 8 4 8 ; s e e a l s o R o b i n s o n v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 2 T . C . 1 1 6 , 1 2 7 ( 1 9 9 4 ) , a f f d . i n p a r t , r e v d . i n p a r t a n d r e m a n d e d o n a n o t h e r i s s u e 7 0 F . 3 d 3 4 ( 5 t h C i r . 1 9 9 5 ) . W e a n a l y z e t h e n a t u r e o f t h e c l a i m t h a t w a s t h e b a s i s f o r s e t t l e m e n t , n o t t h e v a l i d i t y o f t h e c l a i m . S e e U n i t e d S t a t e s v . B u r k e , s u p r a a t 2 3 7 ; F a b r y v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 1 T . C . 3 0 5 ( 1 9 9 8 ) . W e a s k o u r s e l v e s " i n l i e u o f w h a t w a s t h e s e t t l e m e n t a m o u n t p a i d ? " B a g l e y v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 5 T . C . 3 9 6 , 4 0 6 ( 1 9 9 5 ) , a f f d . 1 2 1 F . 3 d 3 9 3 ( 8 t h C i r . 1 9 9 7 ) . T h i s i n v o l v e s a f a c t u a l i n q u i r y . S e e F a b r y v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . I n t h e i n s t a n t c a s e , t h e l i t i g a n t s d i s a g r e e a s t o t h e n a t u r e o f t h e c l a i m t h a t w a s t h e a c t u a l b a s i s f o r t h e f i n a l s e t t l e m e n t a g r e e m e n t . P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t p e t i t i o n e r a l l e g e d v a r i o u s c a u s e s o f a c t i o n s i n h i s l a w s u i t a g a i n s t t h e F D I C w h i c h a r e - 1 7 - c o n s i d e r e d t o r t s u n d e r T e x a s l a w , t h a t p e t i t i o n e r i n c u r r e d h a r m t o h i s b u s i n e s s r e p u t a t i o n a s a r e s u l t o f t h e a l l e g e d t o r t s c o m m i t t e d b y F i r s t C i t y B a n k , t h a t t h e h a r m t o h i s b u s i n e s s r e p u t a t i o n w a s a p e r s o n a l i n j u r y , a n d t h a t p e t i t i o n e r ' s l a w s u i t w a s s e t t l e d o n a c c o u n t o f t h a t p e r s o n a l i n j u r y . R e s p o n d e n t d i s a g r e e s a n d a s s e r t s t h a t p e t i t i o n e r ' s l a w s u i t w a s s e t t l e d o n a c c o u n t o f p e t i t i o n e r ' s l o s s o f t h e M o d e r n W o r l d s t o c k , a n e c o n o m i c i n j u r y . W e f i r s t d i s c u s s w h e t h e r t h e s e t t l e m e n t p r o c e e d s w e r e r e c e i v e d o n a c c o u n t o f a h a r m t o b u s i n e s s r e p u t a t i o n c l a i m a n d o n a c c o u n t o f p e r s o n a l i n j u r i e s o r s i c k n e s s . T h e p a r t i e s e x e c u t e d a s e t t l e m e n t a g r e e m e n t t o s e t t l e p e t i t i o n e r ' s l a w s u i t . W i t h i n t h e s c o p e p r o v i s i o n o f t h e f i n a l s e t t l e m e n t a g r e e m e n t , t h e p a r t i e s r e c i t e d t h a t t h e s u b j e c t m a t t e r o f t h e R e c i t a l s a n d p e t i t i o n e r ' s l a w s u i t s e r v e d a s t h e b a s i s f o r t h e s e t t l e m e n t . B y r e f e r e n c e t o t h e R e c i t a l s s e c t i o n i n t h e f i n a l s e t t l e m e n t a g r e e m e n t a n d p e t i t i o n e r ' s a m e n d e d c o m p l a i n t a g a i n s t t h e F D I C , t h e f i n a l s e t t l e m e n t a g r e e m e n t c o v e r s b o t h a c l a i m o f h a r m t o b u s i n e s s r e p u t a t i o n a n d a l o s s o f t h e M o d e r n W o r l d s t o c k , r e s p e c t i v e l y . B e c a u s e t h e f i n a l s e t t l e m e n t a g r e e m e n t d o e s n o t p r o v i d e a n a l l o c a t i o n w i t h r e g a r d t o t h o s e c l a i m s , w e l o o k b e y o n d t h e f i n a l s e t t l e m e n t a g r e e m e n t t o d e t e r m i n e t h e i n t e n t o f t h e p a y o r i n p a y i n g t h e s e t t l e m e n t p r o c e e d s . I n r e a c h i n g a s e t t l e m e n t w i t h t h e F D I C , p e t i t i o n e r a n d h i s - 1 8 - a t t o r n e y s u n d e r w e n t v a r i o u s s t e p s : ( 1 ) F i l i n g a n a d m i n i s t r a t i v e c l a i m , ( 2 ) f i l i n g a c o m p l a i n t i n U . S . D i s t r i c t C o u r t , ( 3 ) p a r t i c i p a t i n g i n m e d i a t i o n , ( 4 ) f i l i n g v a r i o u s c o u r t p a p e r s , ( 5 ) p u r s u i n g s e t t l e m e n t d i s c u s s i o n s , a n d ( 6 ) d r a f t i n g a s e t t l e m e n t a g r e e m e n t . W e e v a l u a t e e a c h s t e p t o d e t e r m i n e w h e t h e r t h e s e t t l e m e n t p r o c e e d s p a i d b y t h e F D I C w e r e o n a c c o u n t o f p e t i t i o n e r ' s c l a i m o f h a r m t o b u s i n e s s r e p u t a t i o n . P e t i t i o n e r f i l e d a n a d m i n i s t r a t i v e c l a i m w i t h t h e F D I C w h i c h w a s s u b s e q u e n t l y d i s m i s s e d . T h e r e c o r d d o e s n o t c o n t a i n t h e a d m i n i s t r a t i v e c o m p l a i n t f i l e d b y p e t i t i o n e r w i t h t h e F D I C . A s t o t h e t y p e s o f d a m a g e s a l l e g e d b y p e t i t i o n e r i n t h e a d m i n i s t r a t i v e c o m p l a i n t , a n F D I C i n t e r n a l m e m o r a n d u m s u g g e s t s t h a t p e t i t i o n e r s o u g h t $ 2 . 5 m i l l i o n p l u s i n t e r e s t f o r t h e l o s s o f h i s M o d e r n W o r l d s t o c k . I n h i s o r i g i n a l a n d a m e n d e d c o m p l a i n t s i n t h e U . S . D i s t r i c t C o u r t , p e t i t i o n e r n e v e r a l l e g e d t h a t h i s b u s i n e s s r e p u t a t i o n w a s h a r m e d . I n s t e a d , a s t o C o u n t s I , I I I , a n d V i n t h e a m e n d e d c o m p l a i n t , p e t i t i o n e r c l a i m e d t h a t F i r s t C i t y B a n k ' s a c t i o n s c a u s e d h i m t o l o s e h i s e q u i t y i n t e r e s t i n M o d e r n W o r l d . T h e r e m a i n i n g c o u n t s d i d n o t s p e c i f y a n y d a m a g e r e s u l t i n g f r o m h a r m t o b u s i n e s s r e p u t a t i o n . P e t i t i o n e r s a r g u e t h a t a s t o a l l c o u n t s i n p e t i t i o n e r ' s a m e n d e d c o m p l a i n t , p e t i t i o n e r s o u g h t a c t u a l a n d c o n s e q u e n t i a l d a m a g e s w h i c h i n c l u d e d h a r m t o b u s i n e s s r e p u t a t i o n . T h e l a n g u a g e o f t h e o r i g i n a l a n d a m e n d e d c o m p l a i n t s a n d t h e - 1 9 - o v e r a l l r e c o r d d o n o t s u p p o r t p e t i t i o n e r ' s a r g u m e n t . S e e d i s c u s s i o n i n f r a . T h e F D I C a n d p e t i t i o n e r p r o c e e d e d t o m e d i a t i o n a f t e r t h e f i l i n g o f p e t i t i o n e r ' s l a w s u i t . A t t r i a l i n t h e p r e s e n t c a s e , p e t i t i o n e r t e s t i f i e d t h a t h i s d r e a m o f o w n i n g a r a d i o s t a t i o n w a s d i s c u s s e d d u r i n g t h e m e d i a t i o n . H o w e v e r , n e i t h e r p e t i t i o n e r n o r M r . S i m o n t e s t i f i e d t h a t a c l a i m o f h a r m t o b u s i n e s s r e p u t a t i o n w a s d i s c u s s e d d u r i n g t h e m e d i a t i o n . A t t r i a l i n t h e p r e s e n t c a s e , t h e F D I C a t t o r n e y c o u l d n o t r e m e m b e r t h e c l a i m s m a d e b y p e t i t i o n e r d u r i n g t h e m e d i a t i o n , b u t h e d i d d o c u m e n t p e t i t i o n e r ' s c l a i m s i n a m e m o r a n d u m d r a f t e d a f t e r t h e m e d i a t i o n . N o w h e r e i n t h a t m e m o r a n d u m d i d t h e F D I C a t t o r n e y d i s c u s s t h a t p e t i t i o n e r a l l e g e d t h a t h i s b u s i n e s s r e p u t a t i o n w a s h a r m e d . O n t h e c o n t r a r y , t h e m e m o r a n d u m c o n c e n t r a t e d o n p e t i t i o n e r ' s a l l e g a t i o n s r e g a r d i n g h i s l o s t e q u i t y i n t e r e s t i n M o d e r n W o r l d a n d t h e v a l u a t i o n o f t h a t o w n e r s h i p i n t e r e s t . I n d o c u m e n t s f i l e d w i t h r e g a r d t o m o t i o n s t o d i s m i s s a n d f o r s u m m a r y j u d g m e n t , t h e F D I C n e v e r c o n t e s t e d o r a d d r e s s e d a h a r m t o b u s i n e s s r e p u t a t i o n a r g u m e n t . I n f a c t , p e t i t i o n e r f i l e d a c r o s s m o t i o n f o r s u m m a r y j u d g m e n t i n w h i c h h e a l l e g e d t h a t F i r s t C i t y B a n k ' s w r o n g f u l c o n d u c t c a u s e d h i m t o l o s e h i s M o d e r n W o r l d s t o c k . D u r i n g t h e f i n a l s e t t l e m e n t d i s c u s s i o n s w i t h M r . B r o w n , t h e r e w e r e n o d i s c u s s i o n s a b o u t p e t i t i o n e r s ' a l l e g e d c a u s e s o f - 2 0 - a c t i o n . T h e r e c o r d r e v e a l s t h a t t h e F D I C w a s f i r s t m a d e a w a r e o f p e t i t i o n e r ' s h a r m t o b u s i n e s s r e p u t a t i o n c l a i m u p o n r e c e i p t o f t h e S e p t e m b e r 1 0 , 1 9 9 5 , d r a f t o f t h e s e t t l e m e n t a g r e e m e n t . B y t h a t t i m e , t h e F D I C h a d a p p r o v e d t h e s e t t l e m e n t o f f e r a n d p r e p a r e d a c h e c k f o r p e t i t i o n e r . T h e F D I C a t t o r n e y s u b s e q u e n t l y r e q u e s t e d t h a t t h e s e c t i o n 1 0 4 s e n t e n c e b e r e m o v e d , a n d h e o n l y a l l o w e d t h e i n c l u s i o n o f t h e b u s i n e s s r e p u t a t i o n s e n t e n c e b e c a u s e h e d i d n o t v i e w p e t i t i o n e r ' s b e l i e f a s r e l e v a n t . A l t h o u g h w e l o o k t o t h e F D I C ' s i n t e n t i n s e t t l i n g p e t i t i o n e r ' s l a w s u i t , w e n o t e t h a t M r . S i m o n t e s t i f i e d t h a t h e u n d e r s t o o d p e t i t i o n e r ' s s t o r y a s " a l o s s o f h i s b u s i n e s s " . H e f u r t h e r t e s t i f i e d t h a t h i s i n i t i a l l e g a l t h e o r i e s " w e r e a l l p r i m a r i l y t o r t r e l a t e d t h e o r i e s t h a t d e a l t w i t h t h e a c t i o n s o f F i r s t C i t y [ B a n k ] t h a t r e s u l t e d i n a l o s s o f p e t i t i o n e r ' s a b i l i t y t o u l t i m a t e l y o w n , o p e r a t e , a n d r e a p t h e b e n e f i t s o f t h i s r a d i o s t a t i o n [ r e f e r r i n g t o M o d e r n W o r l d ] " . M r . S i m o n h i r e d a n a p p r a i s e r t o m a k e a v a l u a t i o n o f t h e r a d i o s t a t i o n a n d t o c o m p u t e t h e v a l u e o f p e t i t i o n e r ' s e q u i t y o w n e r s h i p . F u r t h e r , M r . S i m o n t e s t i f i e d t h a t a f t e r t h e m e d i a t i o n , h e a n d h i s a s s o c i a t e s r e e v a l u a t e d t h e c a s e , a n d " [ t h e y ] t r i e d t o j u s t r e f o c u s o n t h e p o i n t t h a t B i l l M a s o n h a d b e e n d a m a g e d , t h a t h i s r e p u t a t i o n h a d b e e n d a m a g e d , a n d t h a t h i s l i f e - l o n g d r e a m o f o w n i n g a r a d i o s t a t i o n h a d b e e n f o r e c l o s e d b y t h e a c t i v i t i e s o f F i r s t C i t y [ B a n k ] " . D u r i n g t h e f i n a l s e t t l e m e n t d i s c u s s i o n s , h o w e v e r , i n - 2 1 - 1 1 P e t i t i o n e r s a r g u e t h a t F C L T w a s t h e r e a l p a y o r o f t h e s e t t l e m e n t p r o c e e d s . W h i l e w e d i s a g r e e , w e n o t e t h a t M r . S i m o n a n d p e t i t i o n e r d i d n o t d i s c u s s p e t i t i o n e r ' s c l a i m s w i t h M r . B r o w n a n d t h a t p e t i t i o n e r s h a v e f a i l e d t o p r o v i d e a n y c r e d i b l e e v i d e n c e t h a t M r . B r o w n w a s a w a r e o f a h a r m t o b u s i n e s s r e p u t a t i o n c l a i m . M r . S i m o n ' s a n d p e t i t i o n e r ' s m e e t i n g w i t h M r . B r o w n , t h e r e w e r e n o d i s c u s s i o n s r e g a r d i n g p e t i t i o n e r ' s a l l e g e d c a u s e s o f a c t i o n . O n t h e b a s i s o f t h e e n t i r e r e c o r d , w e c o n c l u d e t h a t t h e F D I C d i d n o t p r o v i d e t h e s e t t l e m e n t p r o c e e d s t o p e t i t i o n e r o n a c c o u n t o f a h a r m t o b u s i n e s s r e p u t a t i o n c l a i m . 1 1 T h e r e c o r d , i n s t e a d , f a v o r s r e s p o n d e n t ' s a r g u m e n t t h a t t h e F D I C s e t t l e d p e t i t i o n e r ' s l a w s u i t o n a c c o u n t o f h i s a l l e g a t i o n s t h a t F i r s t C i t y B a n k ' s a c t i o n s l e d t o t h e l o s s o f h i s M o d e r n W o r l d s t o c k . B e c a u s e w e d e c i d e a g a i n s t p e t i t i o n e r s w i t h r e g a r d t o w h e t h e r t h e s e t t l e m e n t p r o c e e d s w e r e r e c e i v e d o n a c c o u n t o f h a r m t o b u s i n e s s r e p u t a t i o n , w e c o n c l u d e t h a t t h e s e t t l e m e n t p r o c e e d s w e r e n o t r e c e i v e d o n a c c o u n t o f p e r s o n a l i n j u r i e s o r s i c k n e s s . A c c o r d i n g l y , w e n e e d n o t a d d r e s s w h e t h e r t h e u n d e r l y i n g c a u s e s o f a c t i o n w e r e b a s e d u p o n t o r t o r t o r t t y p e r i g h t s . T h e r e f o r e , w e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n . I I I . S e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) A c c u r a c y - R e l a t e d P e n a l t y P u r s u a n t t o s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) , f o r t h e y e a r i n i s s u e , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d a n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y o f 2 0 p e r c e n t o n t h e a m o u n t o f t h e u n d e r p a y m e n t a t t r i b u t a b l e t o a s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f t a x . I n t h e a l t e r n a t i v e , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y o n t h e a m o u n t o f t h e u n d e r p a y m e n t - 2 2 - d u e t o n e g l i g e n c e o r d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . R e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n s a r e p r e s u m e d t o b e c o r r e c t , a n d p e t i t i o n e r s b e a r t h e b u r d e n o f p r o v i n g t h a t t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y d o e s n o t a p p l y . S e e R u l e 1 4 2 ( a ) . A s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f t a x i s d e f i n e d a s a n u n d e r s t a t e m e n t o f t a x t h a t e x c e e d s t h e g r e a t e r o f 1 0 p e r c e n t o f t h e t a x r e q u i r e d t o b e s h o w n o n t h e t a x r e t u r n o r $ 5 , 0 0 0 . S e e s e c . 6 6 6 2 ( d ) ( 1 ) ( A ) . T h e u n d e r s t a t e m e n t i s r e d u c e d t o t h e e x t e n t t h a t t h e t a x p a y e r h a s ( 1 ) a d e q u a t e l y d i s c l o s e d h i s o r h e r p o s i t i o n o r ( 2 ) h a s s u b s t a n t i a l a u t h o r i t y f o r t h e t a x t r e a t m e n t o f t h e i t e m . S e e s e c . 6 6 6 2 ( d ) ( 2 ) ( B ) . S e c t i o n 6 6 6 2 ( c ) d e f i n e s " n e g l i g e n c e " a s a n y f a i l u r e t o m a k e a r e a s o n a b l e a t t e m p t t o c o m p l y w i t h t h e p r o v i s i o n s o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e , a n d " d i s r e g a r d " m e a n s a n y c a r e l e s s , r e c k l e s s , o r i n t e n t i o n a l d i s r e g a r d . W h e t h e r a p p l i e d b e c a u s e o f a s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f t a x o r n e g l i g e n c e o r d i s r e g a r d o f t h e r u l e s o r r e g u l a t i o n s , t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y i s n o t i m p o s e d w i t h r e s p e c t t o a n y p o r t i o n o f t h e u n d e r s t a t e m e n t a s t o w h i c h t h e t a x p a y e r a c t e d w i t h r e a s o n a b l e c a u s e a n d i n g o o d - f a i t h . S e e s e c . 6 6 6 4 ( c ) ( 1 ) . T h e d e c i s i o n a s t o w h e t h e r t h e t a x p a y e r a c t e d w i t h r e a s o n a b l e c a u s e a n d i n g o o d - f a i t h d e p e n d s u p o n a l l t h e p e r t i n e n t f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s . S e e s e c . 1 . 6 6 6 4 - 4 ( b ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . R e l e v a n t f a c t o r s i n c l u d e t h e t a x p a y e r ' s e f f o r t s t o a s s e s s h i s - 2 3 - p r o p e r t a x l i a b i l i t y , i n c l u d i n g t h e t a x p a y e r ' s r e a s o n a b l e a n d g o o d - f a i t h r e l i a n c e o n t h e a d v i c e o f a p r o f e s s i o n a l s u c h a s a n a c c o u n t a n t . S e e i d . F u r t h e r , a n h o n e s t m i s u n d e r s t a n d i n g o f f a c t o r l a w t h a t i s r e a s o n a b l e i n l i g h t o f t h e e x p e r i e n c e , k n o w l e d g e , a n d e d u c a t i o n o f t h e t a x p a y e r m a y i n d i c a t e r e a s o n a b l e c a u s e a n d g o o d - f a i t h . S e e R e m y v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 7 2 . P e t i t i o n e r s ' t a x a d v i s e r t e s t i f i e d a t t r i a l t h a t h e r e v i e w e d t h e p l e a d i n g s i n p e t i t i o n e r ' s l a w s u i t , t h e f i n a l s e t t l e m e n t a g r e e m e n t , a n d t h e a p p l i c a b l e t a x l a w a n d d i s c u s s e d p e t i t i o n e r ' s l a w s u i t w i t h M r . S i m o n a n d p e t i t i o n e r b e f o r e r e c o m m e n d i n g t o p e t i t i o n e r s t h a t t h e s e t t l e m e n t p r o c e e d s w e r e e x c l u d a b l e u n d e r s e c t i o n 1 0 4 ( a ) ( 2 ) . T h e t a x a d v i s e r m a d e t h e r e c o m m e n d a t i o n a r o u n d t h e t i m e o f t h e f i n a l s e t t l e m e n t a g r e e m e n t a n d t h e f i l i n g o f p e t i t i o n e r s ' 1 9 9 5 t a x r e t u r n . A f t e r r e v i e w i n g t h e e n t i r e r e c o r d , w e f i n d p e t i t i o n e r s ' r e l i a n c e o n t h e i r t a x a d v i s e r r e a s o n a b l e a n d i n g o o d - f a i t h , a n d w e c o n c l u d e t h a t t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y s h o u l d n o t b e i m p o s e d i n t h i s c a s e . I n r e a c h i n g o u r h o l d i n g s h e r e i n , w e h a v e c o n s i d e r e d a l l a r g u m e n t s m a d e , a n d t o t h e e x t e n t n o t m e n t i o n e d a b o v e , w e f i n d t h e m t o b e i r r e l e v a n t o r w i t h o u t m e r i t . - 2 4 - T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d f o r r e s p o n d e n t w i t h r e s p e c t t o t h e d e f i c i e n c y a n d f o r p e t i t i o n e r s w i t h r e s p e c t t o t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y .