TAX COURT OPINION

Case: Domingo A. Lopez
Docket Number: 17068-99
Judge: Couvillion
Opinion Type: memo
Filed: 10/10/2001
Pages: 23

1 U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r s a t i s s u e , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . T . C . M e m o . 2 0 0 1 - 2 7 8 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T D O M I N G O A . L O P E Z , P e t i t i o n e r v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 1 7 0 6 8 - 9 9 . F i l e d O c t o b e r 1 0 , 2 0 0 1 . D e n i s M . M c D e v i t t , f o r p e t i t i o n e r s . R o d n e y J . B a r t l e t t , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M O P I N I O N C O U V I L L I O N , S p e c i a l T r i a l J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r w a s l i a b l e f o r t h e f o l l o w i n g a d d i t i o n s t o t a x f o r t h e y e a r s 1 9 8 2 a n d 1 9 8 3 : 1 - 2 - A d d i t i o n s t o T a x Y e a r S e c . 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) S e c . 6 6 5 3 ( a ) ( 2 ) S e c . 6 6 6 1 1 9 8 2 $ 5 1 7 * $ 2 , 5 8 5 1 9 8 3 2 0 * * - - - * F i f t y p e r c e n t o f t h e i n t e r e s t d u e o n $ 1 0 , 3 4 0 . * * F i f t y p e r c e n t o f t h e i n t e r e s t d u e o n $ 3 9 3 . T h e i s s u e s f o r d e c i s i o n a r e : ( 1 ) W h e t h e r , f o r 1 9 8 2 a n d 1 9 8 3 , p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r t h e a d d i t i o n s t o t a x u n d e r s e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) a n d ( 2 ) f o r n e g l i g e n c e , a n d ( 2 ) w h e t h e r , f o r 1 9 8 2 , p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r t h e a d d i t i o n t o t a x u n d e r s e c t i o n 6 6 6 1 f o r a s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f t a x . T h e i s s u e s i n t h i s c a s e r e l a t e t o t h e p a r t i c i p a t i o n o f p e t i t i o n e r a s a l i m i t e d p a r t n e r i n a p a r t n e r s h i p k n o w n a s B l y t h e J o j o b a I R e s e a r c h , L t d . ( B l y t h e I o r t h e p a r t n e r s h i p ) . S o m e o f t h e f a c t s w e r e s t i p u l a t e d , a n d t h o s e f a c t s , w i t h t h e a n n e x e d e x h i b i t s , a r e s o f o u n d a n d a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y r e f e r e n c e . A t t h e t i m e t h e p e t i t i o n w a s f i l e d , p e t i t i o n e r ' s l e g a l r e s i d e n c e w a s L a J o l l a , C a l i f o r n i a . P e t i t i o n e r i s a m e d i c a l d o c t o r s p e c i a l i z i n g i n d e r m a t o l o g y . P e t i t i o n e r h a s b e e n e n g a g e d i n t h e p r i v a t e p r a c t i c e o f d e r m a t o l o g y i n t h e S a n D i e g o , C a l i f o r n i a , a r e a s i n c e 1 9 8 0 . F o r a p p r o x i m a t e l y 2 0 y e a r s p r i o r t o 1 9 8 0 , p e t i t i o n e r w o r k e d a s a p h y s i c i a n i n t h e U . S . N a v y . P e t i t i o n e r w a s b o r n a n d r a i s e d i n t h e U . S . T e r r i t o r y o f P u e r t o R i c o , w h e r e p e t i t i o n e r ' s f a t h e r w a s a n a c c o u n t a n t a n d a c o f f e e b e a n a n d c i t r o n f r u i t f a r m e r . W h i l e - 3 - 2 T h e p r i v a t e p l a c e m e n t m e m o r a n d u m c o n s i s t e d o f s o m e 4 7 p a g e s , p l u s e i g h t e x h i b i t s , a n d a t a b l e o f c o n t e n t s . g r o w i n g u p , p e t i t i o n e r o c c a s i o n a l l y a s s i s t e d h i s f a t h e r o n t h e c o f f e e b e a n a n d c i t r o n p l a n t a t i o n . S h o r t l y a f t e r h i s e n t r y i n t o m e d i c a l p r a c t i c e , p e t i t i o n e r b e g a n t o a t t e n d v a r i o u s b u s i n e s s a n d f i n a n c i a l s e m i n a r s i n o r d e r t o b e c o m e m o r e e d u c a t e d a b o u t e f f i c i e n t l y s u s t a i n i n g a p r i v a t e m e d i c a l p r a c t i c e . D u r i n g o n e o f t h e s e s e m i n a r s i n 1 9 8 2 , p e t i t i o n e r m e t T h o m a s M o o r e ( M r . M o o r e ) , a f i n a n c i a l a d v i s e r w i t h C o o r d i n a t e d F i n a n c i a l S e r v i c e s ( C F S ) o f S a l t L a k e C i t y , U t a h . M r . M o o r e w a s a p r o m o t e r f o r B l y t h e I . P e t i t i o n e r e n g a g e d M r . M o o r e t o c o n d u c t a c o m p r e h e n s i v e a n a l y s i s o f p e t i t i o n e r ' s p e r s o n a l a n d b u s i n e s s f i n a n c i a l s i t u a t i o n . O n e o f M r . M o o r e ' s r e c o m m e n d a t i o n s w a s t o " i n v e s t i n a t a x - s h e l t e r e d p r o g r a m d e s i g n e d t o g e n e r a t e $ 5 5 , 0 0 0 o f d e d u c t i o n s i n 1 9 8 2 " , a n d t h u s h e i n t r o d u c e d p e t i t i o n e r t o t h e B l y t h e I o f f e r i n g , w h i c h w a s b e i n g p r o m o t e d a s a n a g r i c u l t u r a l r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t p a r t n e r s h i p . A c c o r d i n g t o p e t i t i o n e r , M r . M o o r e h a d n o a p p a r e n t p r e v i o u s e x p e r i e n c e w i t h a g r i c u l t u r a l o r r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t p a r t n e r s h i p s . M r . M o o r e p r o v i d e d p e t i t i o n e r w i t h a f a i r l y v o l u m i n o u s p r i v a t e p l a c e m e n t m e m o r a n d u m 2 ( t h e o f f e r i n g ) , w h i c h d e s c r i b e d t h e p r o p o s e d i n v e s t m e n t i n a n d t h e a c t i v i t i e s t o b e c o n d u c t e d t h r o u g h B l y t h e I . P e t i t i o n e r r e v i e w e d t h e d o c u m e n t a n d t h e n p a s s e d a l o n g - 4 - t h e o f f e r i n g t o h i s c e r t i f i e d p u b l i c a c c o u n t a n t a n d t a x a t t o r n e y , D e n i s M c D e v i t t ( M r . M c D e v i t t ) , w h o m p e t i t i o n e r h a d r e c e n t l y h i r e d t o p r e p a r e h i s i n c o m e t a x r e t u r n s . A f t e r r e v i e w i n g t h e o f f e r i n g , M r . M c D e v i t t a d v i s e d p e t i t i o n e r t h a t h e h a d n o p r o b l e m w i t h p e t i t i o n e r ' s i n v e s t m e n t i n B l y t h e I . P e t i t i o n e r d i d n o t c o n s u l t a n y i n d e p e n d e n t e x p e r t i n t h e a r e a o f a g r i c u l t u r e o r j o j o b a p l a n t s a s t o w h e t h e r j o j o b a o i l o r a n y o t h e r j o j o b a d e r i v a t i v e h a d a p o t e n t i a l l y l u c r a t i v e c o m m e r c i a l m a r k e t . P e t i t i o n e r , n e v e r t h e l e s s , i n v e s t e d i n B l y t h e I . O n h i s j o i n t 1 9 8 2 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n , p e t i t i o n e r r e p o r t e d w a g e s o f $ 8 4 , 7 0 2 f r o m h i s m e d i c a l p r a c t i c e a n d o t h e r e m p l o y m e n t , a s w e l l a s $ 1 4 , 3 3 6 f r o m h i s w i f e ' s e m p l o y m e n t . P e t i t i o n e r a l s o r e p o r t e d i n t e r e s t i n c o m e o f $ 5 7 9 , t a x a b l e d i v i d e n d i n c o m e o f $ 1 1 8 , a S t a t e i n c o m e t a x r e f u n d o f $ 1 , 4 9 1 , a c a p i t a l l o s s o f $ 2 , 0 0 0 , a n d t a x a b l e p e n s i o n i n c o m e o f $ 2 5 , 6 3 3 . A d d i t i o n a l l y , p e t i t i o n e r r e p o r t e d a l o s s o f $ 2 0 , 9 2 5 f r o m B l y t h e I . T h u s , p e t i t i o n e r r e p o r t e d t o t a l i n c o m e o f $ 1 0 3 , 9 3 4 a n d a t o t a l t a x l i a b i l i t y o f $ 2 4 , 2 1 1 . O n h i s j o i n t 1 9 8 3 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n , p e t i t i o n e r r e p o r t e d w a g e s o f $ 3 7 , 2 3 9 f r o m h i s m e d i c a l p r a c t i c e a n d o t h e r e m p l o y m e n t , a s w e l l a s $ 1 5 , 0 4 2 f r o m h i s w i f e ' s e m p l o y m e n t . P e t i t i o n e r a l s o r e p o r t e d i n t e r e s t i n c o m e o f $ 6 1 0 , a S t a t e i n c o m e t a x r e f u n d o f $ 2 7 4 , a n d t a x a b l e p e n s i o n i n c o m e o f $ 2 6 , 8 5 1 . A d d i t i o n a l l y , p e t i t i o n e r r e p o r t e d a l o s s o f $ 9 8 1 f r o m B l y t h e I . - 5 - 3 T h e t a x m a t t e r s p a r t n e r o f B l y t h e I s i g n e d a s t i p u l a t i o n t o b e b o u n d b y t h e o u t c o m e o f U t a h J o j o b a I R e s e a r c h v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 8 - 6 . 4 E i g h t e e n d o c k e t e d c a s e s w e r e b o u n d b y s t i p u l a t i o n b y t h e o u t c o m e o f U t a h J o j o b a I R e s e a r c h v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . T h u s , p e t i t i o n e r r e p o r t e d t o t a l i n c o m e o f $ 7 9 , 0 3 5 a n d a t o t a l t a x l i a b i l i t y o f $ 1 1 , 5 2 4 . B l y t h e I w a s a u d i t e d b y t h e I n t e r n a l R e v e n u e S e r v i c e , a n d a N o t i c e o f F i n a l P a r t n e r s h i p A d m i n i s t r a t i v e A d j u s t m e n t w a s i s s u e d t o t h e p a r t n e r s h i p . T h e p a r t n e r s h i p i n i t i a t e d a T E F R A p r o c e e d i n g i n t h i s C o u r t , a n d a d e c i s i o n w a s e n t e r e d i n U t a h J o j o b a I R e s e a r c h v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 8 - 6 , w h i c h i n v o l v e d a s i m i l a r j o j o b a i n v e s t m e n t p r o g r a m . 3 I n t h e d e c i d e d c a s e , t h i s C o u r t h e l d t h a t t h e p a r t n e r s h i p s 4 d i d n o t d i r e c t l y o r i n d i r e c t l y e n g a g e i n r e s e a r c h o r e x p e r i m e n t a t i o n a n d t h a t t h e p a r t n e r s h i p s l a c k e d a r e a l i s t i c p r o s p e c t o f e n t e r i n g i n t o a t r a d e o r b u s i n e s s . I n u p h o l d i n g r e s p o n d e n t ' s d i s a l l o w a n c e o f r e s e a r c h a n d e x p e r i m e n t a l e x p e n d i t u r e s , t h e C o u r t f o u n d t h a t t h e a g r e e m e n t s b e t w e e n t h e p a r t n e r s h i p s a n d t h e p r o p o s e d r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t c o n t r a c t o r , U . S . A g r i R e s e a r c h & D e v e l o p m e n t C o r p . ( U . S . A g r i ) , h a d b e e n d e s i g n e d a n d e n t e r e d i n t o s o l e l y t o p r o v i d e a m e c h a n i s m t o d i s g u i s e t h e c a p i t a l c o n t r i b u t i o n s o f l i m i t e d p a r t n e r s a s c u r r e n t l y d e d u c t i b l e e x p e n d i t u r e s . T h e C o u r t s t a t e d t h a t t h e a c t i v i t i e s o f t h e p a r t n e r s h i p s w e r e " a n o t h e r e x a m p l e o f e f f o r t s b y p r o m o t e r s a n d i n v e s t o r s i n t h e e a r l y 1 9 8 0 ' s t o r e d u c e - 6 - t h e c o s t o f c o m m e n c i n g a n d e n g a g i n g i n t h e f a r m i n g o f j o j o b a b y c l a i m i n g , i n a c c u r a t e l y , t h a t c a p i t a l e x p e n d i t u r e s i n j o j o b a p l a n t a t i o n s m i g h t b e t r e a t e d a s r e s e a r c h o r e x p e r i m e n t a l e x p e n d i t u r e s f o r p u r p o s e s o f c l a i m i n g d e d u c t i o n s u n d e r s e c t i o n 1 7 4 . " I d . A s a r e s u l t o f B l y t h e I ' s T E F R A p r o c e e d i n g , p e t i t i o n e r a n d h i s w i f e w e r e a s s e s s e d t a x d e f i c i e n c i e s o f $ 1 0 , 3 4 0 f o r 1 9 8 2 a n d $ 3 9 4 f o r 1 9 8 3 , p l u s i n t e r e s t . S u b s e q u e n t l y , r e s p o n d e n t i s s u e d a n o t i c e o f d e f i c i e n c y t o p e t i t i o n e r a n d h i s w i f e f o r 1 9 8 2 a n d 1 9 8 3 f o r a f f e c t e d i t e m s , d e t e r m i n i n g t h a t t h e y a r e l i a b l e f o r t h e a d d i t i o n s t o t a x f o r n e g l i g e n c e u n d e r s e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) a n d ( 2 ) f o r 1 9 8 2 a n d 1 9 8 3 a n d a s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f t a x u n d e r s e c t i o n 6 6 6 1 f o r 1 9 8 2 . T h e s e a d d i t i o n s t o t a x a r e t h e s u b j e c t o f t h e i n s t a n t c a s e . P e t i t i o n e r ' s w i f e d i d n o t p e t i t i o n t h i s C o u r t a n d d i d n o t t e s t i f y a t t r i a l . T h e f i r s t i s s u e i s t h e a d d i t i o n s t o t a x f o r n e g l i g e n c e u n d e r s e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) a n d ( 2 ) f o r b o t h y e a r s a t i s s u e . S e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) i m p o s e s a n a d d i t i o n t o t a x i n a n a m o u n t e q u a l t o 5 p e r c e n t o f a n u n d e r p a y m e n t o f t a x i f a n y p a r t o f t h e u n d e r p a y m e n t i s d u e t o n e g l i g e n c e o r i n t e n t i o n a l d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . S e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 2 ) i m p o s e s a n o t h e r a d d i t i o n t o t a x i n a n a m o u n t e q u a l t o 5 0 p e r c e n t o f t h e i n t e r e s t d u e o n t h e p o r t i o n o f t h e u n d e r p a y m e n t a t t r i b u t a b l e t o n e g l i g e n c e o r i n t e n t i o n a l d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . R e s p o n d e n t ' s - 7 - 5 T h e I n t e r n a l R e v e n u e S e r v i c e R e s t r u c t u r i n g & R e f o r m A c t o f 1 9 9 8 , P u b . L . 1 0 5 - 2 0 6 , s e c . 3 0 0 1 , 1 1 2 S t a t . 7 2 6 , a d d e d s e c . 7 4 9 1 ( c ) , w h i c h p l a c e s t h e b u r d e n o f p r o d u c t i o n o n t h e S e c r e t a r y w i t h r e s p e c t t o a t a x p a y e r ' s l i a b i l i t y f o r p e n a l t i e s a n d a d d i t i o n s t o t a x i n c o u r t p r o c e e d i n g s a r i s i n g i n c o n n e c t i o n w i t h e x a m i n a t i o n s c o m m e n c i n g a f t e r J u l y 2 2 , 1 9 9 8 . P e t i t i o n e r d o e s n o t c o n t e n d , n o r i s t h e r e e v i d e n c e , t h a t h i s e x a m i n a t i o n c o m m e n c e d a f t e r J u l y 2 2 , 1 9 9 8 , o r t h a t s e c . 7 4 9 1 i s a p p l i c a b l e i n t h i s c a s e . d e t e r m i n a t i o n s i n a n o t i c e o f d e f i c i e n c y a r e p r e s u m e d c o r r e c t , a n d p e t i t i o n e r m u s t e s t a b l i s h o t h e r w i s e . R u l e 1 4 2 ( a ) ; W e l c h v . H e l v e r i n g , 2 9 0 U . S . 1 1 1 , 1 1 5 ( 1 9 3 3 ) ; c f . s e c . 7 4 9 1 ( c ) . 5 R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r ' s u n d e r p a y m e n t s w e r e d u e t o n e g l i g e n c e . P e t i t i o n e r , t h e r e f o r e , h a s t h e b u r d e n o f p r o v i n g h e w a s n o t n e g l i g e n t i n d e d u c t i n g h i s s h a r e o f t h e p a r t n e r s h i p ' s l o s s e s . E s t a t e o f M a s o n v . C o m m i s s i o n e r , 6 4 T . C . 6 5 1 , 6 6 3 ( 1 9 7 5 ) , a f f d . 5 6 6 F . 2 d 2 ( 6 t h C i r . 1 9 7 7 ) ; B i x b y v . C o m m i s s i o n e r , 5 8 T . C . 7 5 7 , 7 9 1 ( 1 9 7 2 ) ; A n d e r s o n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 3 - 6 0 7 , a f f d . 6 2 F . 3 d 1 2 6 6 ( 1 0 t h C i r . 1 9 9 5 ) . N e g l i g e n c e i s d e f i n e d a s t h e f a i l u r e t o e x e r c i s e t h e d u e c a r e t h a t a r e a s o n a b l e a n d o r d i n a r i l y p r u d e n t p e r s o n w o u l d e x e r c i s e u n d e r l i k e c i r c u m s t a n c e s . A n d e r s o n v . C o m m i s s i o n e r , 6 2 F . 3 d 1 2 6 6 , 1 2 7 1 ( 1 0 t h C i r . 1 9 9 5 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 9 3 - 6 0 7 ; N e e l y v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 T . C . 9 3 4 , 9 4 7 ( 1 9 8 5 ) ; G l a s s l e y v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 6 - 2 0 6 . T h e f o c u s o f i n q u i r y i s o n t h e r e a s o n a b l e n e s s o f t h e t a x p a y e r ' s a c t i o n s i n l i g h t o f h i s e x p e r i e n c e a n d t h e n a t u r e o f t h e i n v e s t m e n t . H e n r y S c h w a r t z - 8 - C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 6 0 T . C . 7 2 8 , 7 4 0 ( 1 9 7 3 ) ; G r e e n e v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 8 - 1 0 1 , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 1 8 7 F . 3 d 6 2 9 ( 4 t h C i r . 1 9 9 9 ) ; G l a s s l e y v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a ; T u r n e r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 5 - 3 6 3 . W h e t h e r a t a x p a y e r i s n e g l i g e n t i n c l a i m i n g a t a x d e d u c t i o n " d e p e n d s u p o n b o t h t h e l e g i t i m a c y o f t h e u n d e r l y i n g i n v e s t m e n t , a n d d u e c a r e i n t h e c l a i m i n g o f t h e d e d u c t i o n . " S a c k s v . C o m m i s s i o n e r , 8 2 F . 3 d 9 1 8 , 9 2 0 ( 9 t h C i r . 1 9 9 6 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 2 1 7 ; s e e G r e e n e v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . A t a x p a y e r m a y a v o i d l i a b i l i t y f o r n e g l i g e n c e p e n a l t i e s u n d e r s o m e c i r c u m s t a n c e s i f t h e t a x p a y e r r e a s o n a b l y r e l i e d o n c o m p e t e n t p r o f e s s i o n a l a d v i c e . S e e F r e y t a g v . C o m m i s s i o n e r , 8 9 T . C . 8 4 9 , 8 8 8 ( 1 9 8 7 ) , a f f d . 9 0 4 F . 2 d 1 0 1 1 ( 5 t h C i r . 1 9 9 0 ) , a f f d . o n o t h e r i s s u e 5 0 1 U . S . 8 6 8 ( 1 9 9 1 ) . S u c h r e l i a n c e , h o w e v e r , i s " n o t a n a b s o l u t e d e f e n s e t o n e g l i g e n c e , b u t r a t h e r a f a c t o r t o b e c o n s i d e r e d . " I d . M o r e o v e r , t h e t a x p a y e r m u s t s h o w t h a t t h e p r o f e s s i o n a l a d v i s e r h a d t h e e x p e r t i s e a n d k n o w l e d g e o f t h e p e r t i n e n t f a c t s t o p r o v i d e i n f o r m e d a d v i c e o n t h e s u b j e c t m a t t e r . I d . T h e f a c t s p e r t i n e n t t o t h e i n s t a n t c a s e , r e l a t i n g t o t h e s t r u c t u r e , f o r m a t i o n , a n d o p e r a t i o n o f B l y t h e I a r e a s d i s c u s s e d i n U t a h J o j o b a I R e s e a r c h v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , w i t h t h e e x c e p t i o n o f a f e w s p e c i f i c d a t e s a n d d o l l a r a m o u n t s . B l y t h e I w a s o r g a n i z e d i n D e c e m b e r 1 9 8 2 a s a l i m i t e d p a r t n e r s h i p f o r t h e - 9 - d e s c r i b e d p u r p o s e o f c o n d u c t i n g r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t ( R & D ) i n v o l v i n g t h e j o j o b a p l a n t . T h e o f f e r i n g , d a t e d N o v e m b e r 2 2 , 1 9 8 2 , p r o v i d e d f o r a m a x i m u m c a p i t a l i z a t i o n o f $ 2 , 9 6 8 , 0 0 0 c o n s i s t i n g o f 3 5 0 l i m i t e d p a r t n e r s h i p u n i t s a t $ 8 , 4 8 0 p e r u n i t . E a c h u n i t r e q u i r e d a c a s h d o w n p a y m e n t o f $ 2 , 5 0 0 a n d a n o n i n t e r e s t - b e a r i n g p r o m i s s o r y n o t e i n t h e p r i n c i p a l a m o u n t o f $ 5 , 9 8 0 p a y a b l e i n 1 0 a n n u a l i n s t a l l m e n t s w i t h a n a c c e l e r a t i o n p r o v i s i o n i n t h e e v e n t o f d e f a u l t . T h e o f f e r i n g w a s l i m i t e d t o i n v e s t o r s w i t h a n e t w o r t h ( e x c l u s i v e o f h o m e , f u r n i s h i n g s , a n d a u t o m o b i l e s ) o f $ 1 5 0 , 0 0 0 , o r i n v e s t o r s w h o s e n e t w o r t h w a s $ 5 0 , 0 0 0 ( e x c l u s i v e o f h o m e , f u r n i s h i n g s , a n d a u t o m o b i l e s ) a n d w h o a n t i c i p a t e d t h a t , f o r t h e t a x a b l e y e a r o f t h e i n v e s t m e n t , t h e y w o u l d h a v e g r o s s i n c o m e e q u a l t o $ 6 5 , 0 0 0 , o r t a x a b l e i n c o m e , a p o r t i o n o f w h i c h , b u t f o r t a x - a d v a n t a g e d i n v e s t m e n t s , w o u l d b e s u b j e c t t o a F e d e r a l i n c o m e t a x r a t e o f 5 0 p e r c e n t . P e t i t i o n e r i n v e s t e d i n f o u r l i m i t e d p a r t n e r s h i p u n i t s , w h i c h r e q u i r e d a n i n i t i a l d o w n p a y m e n t o f $ 1 0 , 0 0 0 a n d e x e c u t i o n o f a p r o m i s s o r y n o t e f o r $ 2 3 , 9 2 0 , w i t h p a y m e n t s o f $ 2 , 6 0 0 e a c h y e a r f r o m 1 9 8 3 t h r o u g h 1 9 8 5 , $ 2 , 1 0 0 p e r y e a r f r o m 1 9 8 6 t h r o u g h 1 9 9 1 , a n d a f i n a l p a y m e n t o f $ 3 , 5 2 0 i n 1 9 9 2 o n t h e p r o m i s s o r y n o t e . T h e r e c o r d r e f l e c t s t h a t t h e $ 1 0 , 0 0 0 d u e i n 1 9 8 2 a n d t h e $ 2 , 6 0 0 d u e i n 1 9 8 3 , t o t a l i n g $ 1 2 , 6 0 0 , w e r e p a i d . I n 1 9 8 4 , p e t i t i o n e r d e f a u l t e d o n t h e r e m a i n d e r d u e o n t h e p r o m i s s o r y n o t e . - 1 0 - T h e o f f e r i n g i d e n t i f i e d W i l l i a m K e l l e n ( M r . K e l l e n ) a s t h e g e n e r a l p a r t n e r a n d U . S . A g r i a s t h e c o n t r a c t o r f o r t h e R & D p r o g r a m u n d e r a n R & D a g r e e m e n t . A d d i t i o n a l l y , a l i c e n s e a g r e e m e n t b e t w e e n B l y t h e I a n d U . S . A g r i g r a n t e d U . S . A g r i t h e e x c l u s i v e r i g h t t o u t i l i z e t e c h n o l o g y d e v e l o p e d f o r B l y t h e I f o r 4 0 y e a r s i n e x c h a n g e f o r a r o y a l t y o f 8 5 p e r c e n t o f a l l p r o d u c t s p r o d u c e d . T h e o f f e r i n g i n c l u d e d c o p i e s o f b o t h t h e R & D a g r e e m e n t a n d t h e l i c e n s e a g r e e m e n t . T h e R & D a g r e e m e n t w a s e x e c u t e d c o n c u r r e n t l y w i t h t h e l i c e n s e a g r e e m e n t . A c c o r d i n g t o i t s t e r m s , t h e R & D a g r e e m e n t e x p i r e d u p o n t h e p a r t n e r s h i p ' s e x e c u t i o n o f t h e l i c e n s e a g r e e m e n t . S i n c e t h e t w o w e r e e x e c u t e d c o n c u r r e n t l y , a m o u n t s p a i d t o U . S . A g r i b y t h e p a r t n e r s h i p w e r e n o t p a i d p u r s u a n t t o a v a l i d R & D a g r e e m e n t b u t w e r e p a s s i v e i n v e s t m e n t s i n a f a r m i n g v e n t u r e u n d e r w h i c h t h e i n v e s t o r s ' r e t u r n , i f a n y , w a s t o b e i n t h e f o r m o f a r o y a l t y p u r s u a n t t o t h e l i c e n s i n g a g r e e m e n t . T h u s , a s t h i s C o u r t h e l d i n U t a h J o j o b a I R e s e a r c h v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 8 - 6 , t h e p a r t n e r s h i p w a s n e v e r e n g a g e d i n r e s e a r c h o r e x p e r i m e n t a t i o n , e i t h e r d i r e c t l y o r i n d i r e c t l y . M o r e o v e r , t h i s C o u r t f o u n d i n U t a h J o j o b a I R e s e a r c h v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , t h a t U . S . A g r i ' s a t t e m p t s t o f a r m j o j o b a c o m m e r c i a l l y d i d n o t c o n s t i t u t e r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t , t h e r e b y c o n c l u d i n g t h a t t h e R & D a g r e e m e n t w a s d e s i g n e d a n d e n t e r e d i n t o s o l e l y t o d e c r e a s e t h e c o s t o f p a r t i c i p a t i o n i n t h e j o j o b a f a r m i n g v e n t u r e f o r t h e l i m i t e d - 1 1 - p a r t n e r s t h r o u g h l a r g e u p f r o n t d e d u c t i o n s f o r e x p e n d i t u r e s t h a t w e r e a c t u a l l y c a p i t a l c o n t r i b u t i o n s . T h e C o u r t c o n c l u d e d f u r t h e r t h a t t h e p a r t n e r s h i p w a s n o t i n v o l v e d i n a t r a d e o r b u s i n e s s a n d h a d n o r e a l i s t i c p r o s p e c t o f e n t e r i n g i n t o a t r a d e o r b u s i n e s s w i t h r e s p e c t t o a n y t e c h n o l o g y t h a t w a s t o b e d e v e l o p e d b y U . S . A g r i . P e t i t i o n e r h e r e c o n t e n d s t h a t h i s i n v e s t m e n t i n B l y t h e I w a s m o t i v a t e d s o l e l y b y t h e p o t e n t i a l t o e a r n a p r o f i t . P e t i t i o n e r c o n t e n d s f u r t h e r t h a t h i s r e l i a n c e o n t h e a d v i c e o f h i s c e r t i f i e d p u b l i c a c c o u n t a n t a n d t a x a t t o r n e y , M r . M c D e v i t t , s h o u l d a b s o l v e h i m o f l i a b i l i t y f o r t h e n e g l i g e n c e p e n a l t y i n t h i s c a s e . P e t i t i o n e r a l s o a r g u e s t h a t , t a k i n g i n t o a c c o u n t h i s e x p e r i e n c e a n d t h e n a t u r e o f t h e i n v e s t m e n t i n B l y t h e I , h e e x e r c i s e d t h e d u e c a r e t h a t a r e a s o n a b l e a n d o r d i n a r i l y p r u d e n t p e r s o n w o u l d h a v e e x e r c i s e d u n d e r l i k e c i r c u m s t a n c e s . F o r t h e r e a s o n s s e t f o r t h b e l o w , t h e C o u r t d o e s n o t a g r e e w i t h p e t i t i o n e r ' s c o n t e n t i o n s . F i r s t , t h e p r i n c i p a l f l a w i n t h e s t r u c t u r e o f B l y t h e I w a s e v i d e n t f r o m t h e f a c e o f t h e v e r y d o c u m e n t s i n c l u d e d i n t h e o f f e r i n g . A r e a d i n g o f t h e R & D a g r e e m e n t a n d l i c e n s i n g a g r e e m e n t , b o t h o f w h i c h w e r e i n c l u d e d a s p a r t o f t h e o f f e r i n g , p l a i n l y s h o w s t h a t t h e l i c e n s i n g a g r e e m e n t c a n c e l e d o r r e n d e r e d i n e f f e c t i v e t h e R & D a g r e e m e n t b e c a u s e o f t h e c o n c u r r e n t e x e c u t i o n o f t h e t w o d o c u m e n t s . T h u s , t h e p a r t n e r s h i p w a s n e v e r - 1 2 - e n g a g e d , e i t h e r d i r e c t l y o r i n d i r e c t l y , i n t h e c o n d u c t o f a n y r e s e a r c h o r e x p e r i m e n t a t i o n . R a t h e r , t h e p a r t n e r s h i p w a s m e r e l y a p a s s i v e i n v e s t o r s e e k i n g r o y a l t y r e t u r n s p u r s u a n t t o t h e l i c e n s i n g a g r e e m e n t . A n y e x p e r i e n c e d a t t o r n e y c a p a b l e o f r e a d i n g a n d u n d e r s t a n d i n g t h e s u b j e c t d o c u m e n t s s h o u l d h a v e u n d e r s t o o d t h e l e g a l r a m i f i c a t i o n s o f t h e l i c e n s i n g a g r e e m e n t c a n c e l i n g o u t t h e R & D a g r e e m e n t . H o w e v e r , p e t i t i o n e r ' s t a x a t t o r n e y , M r . M c D e v i t t , o b v i o u s l y f a i l e d t o r e v i e w d i l i g e n t l y t h e o f f e r i n g p r i o r t o a d v i s i n g p e t i t i o n e r t o i n v e s t i n B l y t h e I . I t i s a l s o c l e a r f r o m t h e r e c o r d t h a t p e t i t i o n e r f a i l e d t o s c r u t i n i z e c a r e f u l l y t h e o f f e r i n g h i m s e l f . S e c o n d l y , i n m a k i n g h i s i n v e s t m e n t i n B l y t h e I , p e t i t i o n e r r e l i e d o n t h e a d v i c e o f h i s c e r t i f i e d p u b l i c a c c o u n t a n t a n d t a x a t t o r n e y , M r . M c D e v i t t , a n d M r . M o o r e , w h o w a s a p r o m o t e r f o r t h e p a r t n e r s h i p . M r . M c D e v i t t m a d e o n l y a c u r s o r y r e v i e w o f t h e o f f e r i n g a n d m a d e n o o b j e c t i o n t o p e t i t i o n e r ' s i n v e s t m e n t i n B l y t h e I . W h e n a s k e d a t t r i a l w h e t h e r h e e n d o r s e d t h e i n v e s t m e n t , M r . M c D e v i t t s t a t e d t h a t " e n d o r s e m i g h t b e t o o s t r o n g a w o r d . " M r . M c D e v i t t d i d n o t g i v e p e t i t i o n e r a w r i t t e n o p i n i o n a b o u t t h e i n v e s t m e n t , n o r d i d h e c o n d u c t a n y i n d e p e n d e n t r e s e a r c h o r c o n s u l t a n y t y p e o f a g r i c u l t u r a l o r j o j o b a p l a n t e x p e r t a b o u t t h e i n v e s t m e n t . I n s t e a d , h e r e l i e d s o l e l y o n t h e r e p r e s e n t a t i o n s m a d e i n t h e o f f e r i n g . - 1 3 - M o r e o v e r , a t t r i a l M r . M c D e v i t t c l a i m e d t h a t , a t t h e t i m e h e a d v i s e d p e t i t i o n e r a b o u t B l y t h e I , h e h a d p r i o r e x p e r i e n c e w i t h a g r i c u l t u r a l p a r t n e r s h i p s a n d r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t p a r t n e r s h i p s ; y e t , n o e v i d e n c e a b o u t t h e a m o u n t , s c o p e , a n d n a t u r e o f s u c h e x p e r i e n c e w a s p r o d u c e d . M r . M c D e v i t t f a i l e d t o c o n d u c t a n y i n d e p e n d e n t i n v e s t i g a t i o n t o d e t e r m i n e w h e t h e r t h e s p e c i f i c r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t p r o p o s e d t o b e c o n d u c t e d b y o r o n b e h a l f o f t h e p a r t n e r s h i p w o u l d h a v e q u a l i f i e d f o r d e d u c t i o n s u n d e r s e c t i o n 1 7 4 . I t i s a l s o n o t a b l e t h a t M r . M c D e v i t t h a d n o b a c k g r o u n d o r e x p e r i e n c e i n t h e a r e a o f J o j o b a p l a n t s . T h e r e i s n o e v i d e n c e i n t h e r e c o r d t o s u g g e s t t h a t p e t i t i o n e r o r h i s w i f e e v e r q u e s t i o n e d M r . M c D e v i t t a b o u t t h e f a c t s a n d / o r l e g a l a n a l y s i s u p o n w h i c h h e b a s e d h i s r e c o m m e n d a t i o n s . F u r t h e r , t h e r e c o r d i s d e v o i d o f a n y e v i d e n c e t h a t p e t i t i o n e r a s k e d M r . M c D e v i t t t o e x p l a i n t h e B l y t h e I i n v e s t m e n t t o h i m , p a r t i c u l a r l y t h o s e p o r t i o n s o f t h e o f f e r i n g t h a t h e h a d o p t e d n o t t o r e a d o r a p p a r e n t l y w a s u n a b l e t o u n d e r s t a n d . T h e f a c t s i n t h i s c a s e a r e s i m i l a r t o t h o s e i n G l a s s l e y v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 6 - 2 0 6 , i n w h i c h t h i s C o u r t f o u n d t h a t t h e t a x p a y e r s : a c t e d o n t h e i r f a s c i n a t i o n w i t h t h e i d e a o f p a r t i c i p a t i n g i n a j o j o b a f a r m i n g v e n t u r e a n d t h e i r s a t i s f a c t i o n w i t h t a x b e n e f i t s o f e x p e n s i n g t h e i r i n v e s t m e n t s , w h i c h w e r e c l e a r t o t h e m f r o m t h e - 1 4 - p r o m o t e r ' s p r e s e n t a t i o n . T h e y p a s s e d t h e o f f e r i n g c i r c u l a r b y t h e i r a c c o u n t a n t s f o r a " g l a n c e " * * * . S i m i l a r l y , p e t i t i o n e r h e r e a c t e d o n h i s e n t h u s i a s m f o r t h e p o t e n t i a l u s e s o f j o j o b a a n d a c t e d w i t h k n o w l e d g e o f t h e t a x b e n e f i t s o f m a k i n g t h e i n v e s t m e n t . T h e e v i d e n c e i n t h i s r e c o r d s u g g e s t s t h a t t h e n a t u r e o f t h e a d v i c e g i v e n b y M r . M c D e v i t t w a s h i g h l y g e n e r a l i z e d a n d b a s e d p r i m a r i l y o n a m e r e c u r s o r y r e v i e w o f t h e o f f e r i n g r a t h e r t h a n o n i n d e p e n d e n t k n o w l e d g e , r e s e a r c h , o r a n a l y s i s . P e t i t i o n e r f a i l e d t o s h o w t h a t M r . M c D e v i t t h a d t h e e x p e r t i s e a n d k n o w l e d g e o f t h e p e r t i n e n t f a c t s t o p r o v i d e i n f o r m e d a d v i c e o n t h e i n v e s t m e n t i n B l y t h e I . S e e F r e y t a g v . C o m m i s s i o n e r , 8 9 T . C . a t 8 8 8 . A c c o r d i n g l y , p e t i t i o n e r f a i l e d t o e s t a b l i s h t h a t h i s r e l i a n c e o n t h e a d v i c e o f M r . M c D e v i t t w a s r e a s o n a b l e o r i n g o o d f a i t h . S e e G l a s s l e y v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . T h e C o u r t n e x t e x a m i n e s p e t i t i o n e r ' s r e l i a n c e o n t h e a d v i c e o f M r . M o o r e . P e t i t i o n e r a d m i t t e d t h a t h e r e l i e d h e a v i l y o n t h e a d v i c e o f M r . M o o r e a n d t h e i n f o r m a t i o n c o n t a i n e d i n t h e o f f e r i n g i n m a k i n g h i s i n v e s t m e n t i n B l y t h e I . Y e t , M r . M o o r e a l s o h a d n o b a c k g r o u n d o r e x p e r t i s e i n t h e a r e a s o f a g r i c u l t u r e o r j o j o b a p l a n t s . I n f a c t , i t a p p e a r s t h a t n e a r l y a l l o t h e r p o t e n t i a l i n v e s t m e n t s r e c o m m e n d e d t o p e t i t i o n e r b y M r . M o o r e i n h i s f i n a n c i a l a n a l y s i s w e r e r e a l e s t a t e i n v e s t m e n t s , a n d t h a t B l y t h e I w a s t h e o n l y i n v e s t m e n t o f a n a g r i c u l t u r a l n a t u r e a d v o c a t e d b y - 1 5 - 6 P e t i t i o n e r a c k n o w l e d g e d i n h i s t e s t i m o n y t h a t h e k n e w M r . M o o r e w a s r e c e i v i n g c o m m i s s i o n s f o r f i n d i n g i n v e s t o r s t o p u r c h a s e t h e l i m i t e d p a r t n e r s h i p i n t e r e s t s . h i m . M o r e i m p o r t a n t l y , b e c a u s e M r . M o o r e h a d a p e r s o n a l p r o f i t m o t i v e i n s e l l i n g t h i s i n v e s t m e n t t o c l i e n t s , h e h a d a c o n f l i c t o f i n t e r e s t i n a d v i s i n g p e t i t i o n e r t o p u r c h a s e t h e l i m i t e d p a r t n e r s h i p i n t e r e s t s . 6 T h e a d v i c e p e t i t i o n e r r e c e i v e d f r o m M r . M o o r e f a i l s a s a d e f e n s e t o n e g l i g e n c e d u e t o h i s l a c k o f c o m p e t e n c e t o g i v e s u c h a d v i c e a n d t h e c l e a r p r e s e n c e o f a c o n f l i c t o f i n t e r e s t . S e e R y b a k v . C o m m i s s i o n e r , 9 1 T . C . 5 2 4 , 5 6 5 ( 1 9 8 8 ) . P e t i t i o n e r ' s r e l i a n c e o n t h e a d v i c e o f M r . M o o r e w a s u n r e a s o n a b l e u n d e r t h e c i r c u m s t a n c e s . O u t s i d e o f M r . M c D e v i t t a n d M r . M o o r e , p e t i t i o n e r m a d e n o o t h e r i n q u i r y i n t o t h e v i a b i l i t y o f t h i s p a r t n e r s h i p ' s p r o p o s e d r e s e a r c h a n d o p e r a t i o n s . T h e C o u r t f i n d s i t n o t a b l e t h a t t h e o f f e r i n g l i s t e d a t l e a s t 1 5 " p o t e n t i a l u s e s o f j o j o b a n u t s " ; y e t , p e t i t i o n e r f a i l e d t o e x p l o r e t h e p l a u s i b i l i t y o f a n y o f t h o s e p o t e n t i a l u s e s . S o m e o f t h e p o t e n t i a l u s e s l i s t e d i n t h e o f f e r i n g w e r e v a r i o u s l u b r i c a n t s f o r h i g h - s p e e d o r h i g h - t e m p e r a t u r e m a c h i n e r y , c o s m e t i c s , s h a m p o o s a n d s o a p s , s u n s c r e e n s , p h a r m a c e u t i c a l s , c o o k i n g o i l s , d i s i n f e c t a n t s , p o l i s h i n g w a x e s , c o r r o s i o n i n h i b i t o r s , c a n d l e s , a n i m a l f e e d s u p p l e m e n t s , a n d f e r t i l i z e r . B e i n g a p h y s i c i a n , i t s e e m s l o g i c a l t h a t p e t i t i o n e r w o u l d h a v e h a d s o m e a c c e s s t o i n f o r m a t i o n a b o u t t h e c o m m e r c i a l - 1 6 - 7 I n d e e d , p e t i t i o n e r t e s t i f i e d t h a t t h e c o m m e r c i a l m a r k e t f o r c o f f e e w a s m u c h l a r g e r a n d m o r e l u c r a t i v e t h a n t h a t f o r c i t r o n . u s e o f j o j o b a i n t h e p h a r m a c e u t i c a l a r e n a ; h o w e v e r , p e t i t i o n e r f a i l e d t o p u r s u e t h i s p o s s i b i l i t y . P e t i t i o n e r ' s f a i l u r e t o i n v e s t i g a t e i n d e p e n d e n t l y a n y o f t h e e n u m e r a t e d p o t e n t i a l u s e s o f j o j o b a p l a n t s w a s u n r e a s o n a b l e u n d e r t h e c i r c u m s t a n c e s . P e t i t i o n e r h a d n o l e g a l b a c k g r o u n d o r t r a i n i n g , l i m i t e d a g r i c u l t u r a l b a c k g r o u n d o r t r a i n i n g , a n d n o p r i o r b a c k g r o u n d w i t h j o j o b a p l a n t s ; y e t , h e c o n s u l t e d f e w , i f a n y , s o u r c e s o f s u c h i n f o r m a t i o n p r i o r t o i n v e s t i n g i n B l y t h e I . P e t i t i o n e r ' s l i m i t e d y o u t h f u l b a c k g r o u n d w i t h t h e g r o w t h a n d s a l e o f c o f f e e a n d c i t r o n s h o u l d h a v e e d u c a t e d p e t i t i o n e r t h a t n o t w o p l a n t s p e c i e s r e s p o n d t o i d e n t i c a l t r e a t m e n t a n d t h a t e a c h h a s a d i f f e r e n t p o t e n t i a l f o r c o m m e r c i a l p r o d u c t i o n a n d s a l e s . 7 P e t i t i o n e r a p p e a r s t o a r g u e t h a t i t w o u l d h a v e b e e n d i f f i c u l t f o r h i m t o l o c a t e a n a p p r o p r i a t e e x p e r t t o e x a m i n e t h e i n v e s t m e n t . O n t h e c o n t r a r y , t h e C o u r t d o e s n o t b e l i e v e t h a t p e t i t i o n e r w o u l d h a v e e x p e r i e n c e d a g r e a t d e g r e e o f d i f f i c u l t y i n c o n t a c t i n g t h e a g r i c u l t u r a l d e p a r t m e n t o f a n e a r b y c o l l e g e o r u n i v e r s i t y o r g o i n g t o a n o t h e r r e l i a b l e s o u r c e t o i n q u i r e a b o u t t h e r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t o f j o j o b a p l a n t s a n d t h e i r p o t e n t i a l c o m m e r c i a l u s a g e , i f a n y . A - 1 7 - 8 P e t i t i o n e r t e s t i f i e d t h a t , a t t h e t i m e o f h i s i n v e s t m e n t i n B l y t h e I , h e w a s a w a r e o f j o j o b a r e s e a r c h b e i n g c o n d u c t e d a t t h e U n i v e r s i t y o f C a l i f o r n i a a t R i v e r s i d e a n d t h e U n i v e r s i t y o f A r i z o n a a t T u c s o n . A l s o , i n U t a h J o j o b a I R e s e a r c h v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 8 - 6 , t h e C o u r t n o t e d t h a t t h e r e w e r e e x p e r i m e n t a l j o j o b a p l a n t a t i o n s l o c a t e d a t t h e U n i v e r s i t y o f C a l i f o r n i a a t R i v e r s i d e , o f w h i c h t h e g e n e r a l p a r t n e r o f B l y t h e I , M r . K e l l e n , w a s a w a r e . r e a s o n a b l e a n d o r d i n a r i l y p r u d e n t i n v e s t o r w o u l d h a v e a t l e a s t a t t e m p t e d t o m a k e t h i s t y p e o f i n q u i r y u n d e r t h e c i r c u m s t a n c e s . 8 P e t i t i o n e r w a s n o t a n a i v e i n v e s t o r a n d s h o u l d h a v e r e c o g n i z e d t h e n e e d f o r i n d e p e n d e n t p r o f e s s i o n a l a d v i c e . S e e L a V e r n e v . C o m m i s s i o n e r , 9 4 T . C . 6 3 7 , 6 5 2 ( 1 9 9 0 ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 9 5 6 F . 2 d 2 7 4 ( 9 t h C i r . 1 9 9 2 ) , a f f d . i n p a r t w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n s u b n o m . C o w l e s v . C o m m i s s i o n e r , 9 4 9 F . 2 d 4 0 1 ( 1 0 t h C i r . 1 9 9 1 ) ; G l a s s l e y v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 6 - 2 0 6 . I n f a c t , t h e o f f e r i n g c a u t i o n e d t h a t p r o s p e c t i v e i n v e s t o r s s h o u l d n o t " c o n s t r u e t h i s m e m o r a n d u m o r a n y p r i o r o r s u b s e q u e n t c o m m u n i c a t i o n s a s c o n s t i t u t i n g l e g a l o r t a x a d v i c e " a n d u r g e d i n v e s t o r s t o " c o n s u l t t h e i r o w n c o u n s e l a s t o a l l m a t t e r s c o n c e r n i n g t h i s i n v e s t m e n t . " T h e o f f e r i n g w a s r e p l e t e w i t h s t a t e m e n t s , i n c l u d i n g t h e c o v e r p a g e s t a t e m e n t t h a t " T H I S O F F E R I N G I N V O L V E S A H I G H D E G R E E O F R I S K " , w a r n i n g o f t a x r i s k s i n v o l v e d w i t h t h e i n v e s t m e n t a n d t h e h i g h l y s p e c u l a t i v e n a t u r e o f t h e c o m m e r c i a l v i a b i l i t y o f t h e j o j o b a p l a n t . T h e o f f e r i n g c o n t a i n e d i n c o n s i s t e n t i n f o r m a t i o n , s u c h a s t h e s t a t e m e n t o n p a g e 9 t h a t t h e g e n e r a l p a r t n e r " h a s l i m i t e d e x p e r i e n c e i n d e a l i n g i n - 1 8 - J o j o b a b e a n s a n d i s m a i n l y r e l y i n g o n t h e R & D C o n t r a c t o r t o d e v e l o p t e c h n o l o g y a n d p l a n t c u l t i v a r s o v e r t h e t e r m o f t h e R & D A g r e e m e n t " , c o n t r a s t e d w i t h t h e s t a t e m e n t o n p a g e 3 4 t h a t t h e g e n e r a l p a r t n e r " p i o n e e r e d t h e d e v e l o p m e n t o f t h e B l y t h e A i r p o r t a s a n a l f a l f a r a n c h a n d j o j o b a f a r m i n g i n D e s e r t C e n t e r " a n d w a s " f a m i l i a r w i t h t h e d e v e l o p m e n t o f j o j o b a , c i t r u s , v i n e y a r d s , a l f a l f a a n d a s p a r a g u s . " S u c h i n c o n s i s t e n c i e s s h o u l d h a v e r a i s e d a h e a l t h y s u s p i c i o n i n t h e m i n d o f a r e a s o n a b l e a n d o r d i n a r i l y p r u d e n t i n v e s t o r , e v e n o n e l a c k i n g a n y l e g a l , t a x , o r a g r i c u l t u r a l b a c k g r o u n d . H o w e v e r , p e t i t i o n e r d i d n o t c a r e f u l l y r e a d t h e o f f e r i n g , n o r d i d h e m a k e a n y e f f o r t t o h a v e t h e i n v e s t m e n t e x p l a i n e d t o h i m p r i o r t o c o m m i t t i n g t o i n v e s t i n B l y t h e I . T h e C o u r t i s m i n d f u l t h a t t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e N i n t h C i r c u i t ( N i n t h C i r c u i t ) , t h e c o u r t t o w h i c h a n a p p e a l i n t h i s c a s e w o u l d l i e , h a s h e l d t h a t e x p e r i e n c e a n d i n v o l v e m e n t o f t h e g e n e r a l p a r t n e r a n d t h e l a c k o f w a r n i n g s i g n s c o u l d r e a s o n a b l y l e a d i n v e s t o r s t o b e l i e v e t h e y w e r e e n t i t l e d t o d e d u c t i o n s i n l i g h t o f t h e u n d e v e l o p e d s t a t e o f t h e l a w r e g a r d i n g s e c t i o n 1 7 4 . S e e K a n t o r v . C o m m i s s i o n e r , 9 9 8 F . 2 d 1 5 1 4 ( 9 t h C i r . 1 9 9 3 ) , a f f g . i n p a r t a n d r e v g . i n p a r t T . C . M e m o . 1 9 9 0 - 3 8 0 . I n i t s h o l d i n g , t h e N i n t h C i r c u i t e x p l a i n e d t h a t t h e S u p r e m e C o u r t ' s d e c i s i o n i n S n o w v . C o m m i s s i o n e r , 4 1 6 U . S . 5 0 0 ( 1 9 7 4 ) , l e f t u n c l e a r t h e e x t e n t t o w h i c h r e s e a r c h m u s t b e " i n c o n n e c t i o n w i t h " a t r a d e o r - 1 9 - b u s i n e s s f o r p u r p o s e s o f q u a l i f y i n g f o r a n i m m e d i a t e d e d u c t i o n u n d e r s e c t i o n 1 7 4 . H o w e v e r , i n t h e i n s t a n t c a s e , t h e p a r t n e r s h i p w a s n e i t h e r e n g a g e d i n a t r a d e o r b u s i n e s s n o r c o n d u c t i n g r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t , e i t h e r d i r e c t l y o r i n d i r e c t l y . A d d i t i o n a l l y , t h e e x p e r i e n c e i n j o j o b a r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t o f t h e g e n e r a l p a r t n e r o f B l y t h e I , M r . K e l l e n , w a s q u e s t i o n a b l e , a t b e s t , a s e v i d e n c e d b y c o n f l i c t i n g s t a t e m e n t s i n t h e o f f e r i n g . A l s o , i t i s a p p a r e n t f r o m t h e e v i d e n c e p r e s e n t e d i n t h i s c a s e t h a t M r . K e l l e n h a d m i n i m a l i n v o l v e m e n t i n t h e p a r t n e r s h i p . P e t i t i o n e r i s p r e c l u d e d f r o m r e l y i n g u p o n a " l a c k o f w a r n i n g " a s a d e f e n s e t o n e g l i g e n c e , w h e n t h e r e i s n o e v i d e n c e t h a t a r e a s o n a b l e i n v e s t i g a t i o n w a s e v e r m a d e , a n d t h e o f f e r i n g m a t e r i a l s c o n t a i n e d m a n y w a r n i n g s o f t h e t a x r i s k s a s s o c i a t e d w i t h t h e i n v e s t m e n t . O n t h i s r e c o r d , t h e C o u r t f i n d s t h a t p e t i t i o n e r d i d n o t e x e r c i s e t h e d u e c a r e o f a r e a s o n a b l e a n d o r d i n a r i l y p r u d e n t p e r s o n u n d e r t h e c i r c u m s t a n c e s . C o n s e q u e n t l y , t h e C o u r t h o l d s t h a t p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r t h e n e g l i g e n c e a d d i t i o n s t o t a x u n d e r s e c t i o n 6 6 5 3 ( a ) ( 1 ) a n d ( 2 ) f o r e a c h o f t h e y e a r s a t i s s u e . R e s p o n d e n t i s s u s t a i n e d o n t h i s i s s u e . T h e s e c o n d i s s u e i s w h e t h e r p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r t h e a d d i t i o n t o t a x u n d e r s e c t i o n 6 6 6 1 ( a ) f o r a s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f t a x f o r 1 9 8 2 . S e c t i o n 6 6 6 1 ( a ) , a s a m e n d e d b y t h e O m n i b u s B u d g e t R e c o n c i l i a t i o n A c t o f 1 9 8 6 , P u b . L . 9 9 - 5 0 9 , - 2 0 - s e c . 8 0 0 2 , 1 0 0 S t a t . 1 9 5 1 , p r o v i d e s f o r a n a d d i t i o n t o t a x o f 2 5 p e r c e n t o f t h e a m o u n t o f a n y u n d e r p a y m e n t a t t r i b u t a b l e t o a s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f i n c o m e t a x f o r t h e t a x a b l e y e a r . A s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f i n c o m e t a x e x i s t s i f t h e a m o u n t o f t h e u n d e r s t a t e m e n t e x c e e d s t h e g r e a t e r o f 1 0 p e r c e n t o f t h e t a x r e q u i r e d t o b e s h o w n o n t h e r e t u r n , o r $ 5 , 0 0 0 . S e c . 6 6 6 1 ( b ) ( 1 ) ( A ) . G e n e r a l l y , t h e a m o u n t o f a n u n d e r s t a t e m e n t i s r e d u c e d b y t h e p o r t i o n o f t h e u n d e r s t a t e m e n t t h a t t h e t a x p a y e r s h o w s i s a t t r i b u t a b l e t o e i t h e r ( 1 ) t h e t a x t r e a t m e n t o f a n y i t e m f o r w h i c h t h e r e w a s s u b s t a n t i a l a u t h o r i t y , o r ( 2 ) t h e t a x t r e a t m e n t o f a n y i t e m w i t h r e s p e c t t o w h i c h t h e r e l e v a n t f a c t s w e r e a d e q u a t e l y d i s c l o s e d o n t h e r e t u r n . S e c . 6 6 6 1 ( b ) ( 2 ) ( B ) . I f a n u n d e r s t a t e m e n t i s a t t r i b u t a b l e t o a t a x s h e l t e r i t e m , h o w e v e r , d i f f e r e n t s t a n d a r d s a p p l y . F i r s t , i n a d d i t i o n t o s h o w i n g t h e e x i s t e n c e o f s u b s t a n t i a l a u t h o r i t y , a t a x p a y e r m u s t s h o w t h a t h e r e a s o n a b l y b e l i e v e d t h a t t h e t a x t r e a t m e n t c l a i m e d w a s m o r e l i k e l y t h a n n o t p r o p e r . S e c . 6 6 6 1 ( b ) ( 2 ) ( C ) ( i ) ( I I ) . S e c o n d , d i s c l o s u r e , w h e t h e r o r n o t a d e q u a t e , w i l l n o t r e d u c e t h e a m o u n t o f t h e u n d e r s t a t e m e n t . S e c . 6 6 6 1 ( b ) ( 2 ) ( C ) ( i ) ( I ) . S u b s t a n t i a l a u t h o r i t y e x i s t s w h e n " t h e w e i g h t o f t h e a u t h o r i t i e s s u p p o r t i n g t h e t r e a t m e n t i s s u b s t a n t i a l i n r e l a t i o n t o t h e w e i g h t o f a u t h o r i t i e s s u p p o r t i n g c o n t r a r y p o s i t i o n s . " S e c . 1 . 6 6 6 1 - 3 ( b ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . P e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o - 2 1 - s h o w t h a t s u b s t a n t i a l a u t h o r i t y e x i s t e d f o r t h e t a x t r e a t m e n t o f t h e B l y t h e I l o s s o n h i s 1 9 8 2 r e t u r n . A d e q u a t e d i s c l o s u r e o f t h e t a x t r e a t m e n t o f a p a r t i c u l a r i t e m m a y b e m a d e e i t h e r i n a s t a t e m e n t a t t a c h e d t o t h e r e t u r n o r o n t h e r e t u r n i t s e l f , i f i t i s i n a c c o r d a n c e w i t h t h e r e q u i r e m e n t s o f R e v . P r o c . 8 3 - 2 1 , 1 9 8 3 - 1 C . B . 6 8 0 . S e c . 1 . 6 6 6 1 - 4 ( b ) a n d ( c ) , I n c o m e T a x R e g s . T h e r e c o r d i n d i c a t e s t h a t p e t i t i o n e r d i d n o t a t t a c h a s t a t e m e n t t o h i s 1 9 8 2 r e t u r n d i s c l o s i n g t h e s p e c i f i c f a c t s s u r r o u n d i n g t h e B l y t h e I l o s s d e d u c t i o n . R e v . P r o c . 8 3 - 2 1 , s u p r a , a p p l i c a b l e t o t a x r e t u r n s f i l e d i n 1 9 8 3 , l i s t s i n f o r m a t i o n t h a t w o u l d b e d e e m e d s u f f i c i e n t d i s c l o s u r e i f l i s t e d o n t h e r e t u r n i t s e l f , w i t h o u t t h e n e c e s s i t y o f a t t a c h i n g a n a d d i t i o n a l s t a t e m e n t t o t h e r e t u r n . H o w e v e r , n o n e o f t h e s p e c i f i c t a x i t e m s r e f e r e n c e d i n R e v . P r o c . 8 3 - 2 1 , s u p r a , a r e r e l e v a n t t o t h e i n s t a n t c a s e . I f d i s c l o s u r e i s n o t m a d e i n c o m p l i a n c e w i t h t h e r e g u l a t i o n s o r t h e r e v e n u e p r o c e d u r e , a d e q u a t e d i s c l o s u r e o n t h e r e t u r n m a y s t i l l b e s a t i s f i e d i f s u f f i c i e n t i n f o r m a t i o n i s p r o v i d e d t o e n a b l e r e s p o n d e n t t o i d e n t i f y t h e p o t e n t i a l c o n t r o v e r s y i n v o l v e d . S c h i r m e r v . C o m m i s s i o n e r , 8 9 T . C . 2 7 7 , 2 8 5 - 2 8 6 ( 1 9 8 7 ) . H o w e v e r , a m e r e c l a i m i n g o f t h e l o s s , w i t h o u t f u r t h e r e x p l a n a t i o n , i s n o t s u f f i c i e n t t o a l e r t r e s p o n d e n t t o t h e c o n t r o v e r s i a l s e c t i o n 1 7 4 d e d u c t i o n o f w h i c h t h e p a r t n e r s h i p l o s s c o n s i s t e d . P e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o s h o w t h a t t h e r e l e v a n t f a c t s p e r t a i n i n g t o h i s - 2 2 - 9 A s n o t e d e a r l i e r , e v e n i f a n a d e q u a t e d i s c l o s u r e h a d b e e n m a d e o n t h e r e t u r n , s u c h d i s c l o s u r e w o u l d n o t r e d u c e t h e a m o u n t o f t h e u n d e r s t a t e m e n t a t t r i b u t a b l e t o a t a x s h e l t e r i t e m . B l y t h e I l o s s d e d u c t i o n w e r e a d e q u a t e l y d i s c l o s e d o n h i s 1 9 8 2 r e t u r n . 9 F i n a l l y , s e c t i o n 6 6 6 1 ( c ) p r o v i d e s t h e S e c r e t a r y w i t h t h e d i s c r e t i o n t o w a i v e t h e s e c t i o n 6 6 6 1 ( a ) a d d i t i o n t o t a x i f t h e t a x p a y e r s h o w s h e a c t e d w i t h r e a s o n a b l e c a u s e a n d i n g o o d f a i t h . T h i s C o u r t r e v i e w s t h e S e c r e t a r y ' s f a i l u r e t o w a i v e t h e a d d i t i o n t o t a x f o r a b u s e o f d i s c r e t i o n . S e e M a r t i n I c e C r e a m C o . v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 0 T . C . 1 8 9 , 2 3 5 ( 1 9 9 8 ) . P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t h e a c t e d i n g o o d f a i t h a n d r e a s o n a b l y r e l i e d u p o n t h e a d v i c e o f M r . M c D e v i t t i n c l a i m i n g t h e r e l e v a n t l o s s . H o w e v e r , n o t h i n g i n t h e r e c o r d i n d i c a t e s t h a t p e t i t i o n e r r e q u e s t e d a w a i v e r f o r g o o d f a i t h a n d r e a s o n a b l e c a u s e u n d e r s e c t i o n 6 6 6 1 ( c ) . I n t h e a b s e n c e o f s u c h a r e q u e s t , t h i s C o u r t c a n n o t r e v i e w r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n f o r a n a b u s e o f d i s c r e t i o n . S e e i d . I n a n y e v e n t , p e t i t i o n e r h a s n o t s h o w n t h a t h e m e t t h e t e s t s o f r e a s o n a b l e c a u s e a n d g o o d f a i t h . P e t i t i o n e r f a i l e d t o p r o v e t h a t h e h a d s u b s t a n t i a l a u t h o r i t y f o r h i s t r e a t m e n t o f t h e p a r t n e r s h i p l o s s a n d t h a t h e a d e q u a t e l y d i s c l o s e d t h e r e l e v a n t f a c t s o f t h a t t r e a t m e n t . T h e u n d e r s t a t e m e n t u p o n w h i c h t h e a d d i t i o n t o t a x w a s i m p o s e d w a s $ 1 0 , 3 4 0 . T h e u n d e r s t a t e m e n t i s s u b s t a n t i a l b e c a u s e i t e x c e e d s - 2 3 - 1 0 T h e a m o u n t r e q u i r e d t o b e s h o w n o n t h e r e t u r n w a s $ 3 4 , 5 5 1 , 1 0 p e r c e n t o f w h i c h e q u a l s $ 3 , 4 5 5 . 1 0 . t h e g r e a t e r o f $ 5 , 0 0 0 o r 1 0 p e r c e n t o f t h e a m o u n t r e q u i r e d t o b e s h o w n o n t h e r e t u r n . 1 0 O n t h i s r e c o r d , t h e C o u r t h o l d s t h a t p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r t h e a d d i t i o n t o t a x u n d e r s e c t i o n 6 6 6 1 ( a ) f o r a s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f t a x f o r 1 9 8 2 . R e s p o n d e n t i s s u s t a i n e d o n t h i s i s s u e . D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d f o r r e s p o n d e n t .