TAX COURT OPINION

Case: Michael E. & Linda S. Murray
Docket Number: 1640-98
Judge: Laro
Opinion Type: memo
Filed: 08/17/2000
Pages: 5

T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 2 6 2 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T M I C H A E L E . A N D L I N D A S . M U R R A Y , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 1 6 4 0 - 9 8 . F i l e d A u g u s t 1 7 , 2 0 0 0 . R o b e r t H . C u l t o n I I , f o r p e t i t i o n e r s . R a n d a l l B . P o o l e r , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M O P I N I O N L A R O , J u d g e : T h i s c a s e w a s s u b m i t t e d t o t h e C o u r t w i t h o u t t r i a l u n d e r R u l e 1 2 2 . P e t i t i o n e r s p e t i t i o n e d t h e C o u r t t o r e d e t e r m i n e a $ 1 , 0 7 2 , 1 7 7 d e f i c i e n c y i n t h e i r 1 9 9 3 F e d e r a l i n c o m e t a x , a $ 2 6 8 , 0 4 4 a d d i t i o n t h e r e t o u n d e r s e c t i o n 6 6 5 1 ( a ) ( 1 ) , a n d a $ 2 1 4 , 4 3 5 a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 . F o l l o w i n g - 2 - 1 P e t i t i o n e r s a l l e g e i n t h e i r p e t i t i o n i n r e l e v a n t p a r t t h a t r e s p o n d e n t e r r e d i n d e t e r m i n i n g : ( 1 ) M i c h a e l E . M u r r a y ( M r . M u r r a y ) r e a l i z e d a g a i n o n t h e f o r e c l o s u r e d e s c r i b e d h e r e i n a n d ( 2 ) L i n d a S . M u r r a y i s n o t a n i n n o c e n t s p o u s e . W e c o n s i d e r p e t i t i o n e r s t o h a v e c o n c e d e d t h e l a t t e r a l l e g a t i o n b e c a u s e : ( 1 ) T h e y d i d n o t l i s t t h e a l l e g a t i o n a s a n i s s u e w h e n t h e y i n f o r m e d t h e C o u r t a t t h e c a l e n d a r c a l l o f t h e i s s u e s s t i l l i n d i s p u t e , ( 2 ) t h e y h a v e i n t r o d u c e d i n t o t h e r e c o r d n o e v i d e n c e a s t o t h e a l l e g a t i o n , a n d ( 3 ) t h e i r p o s t t r i a l b r i e f s i n c l u d e n o r e f e r e n c e t o t h e a l l e g a t i o n . F o r t h e s a m e r e a s o n , w e a l s o c o n s i d e r p e t i t i o n e r s t o h a v e c o n c e d e d t h e a d d i t i o n t o t a x a n d a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y . c o n c e s s i o n s b y t h e p a r t i e s , 1 w e m u s t d e c i d e w h e t h e r p e t i t i o n e r s m a y d e d u c t a l o s s p u r p o r t e d l y a t t r i b u t a b l e t o w o r t h l e s s s t o c k . W e h o l d t h e y m a y n o t . S e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e a p p l i c a b l e y e a r . R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . B a c k g r o u n d A l l f a c t s w e r e e i t h e r s t i p u l a t e d o r f o u n d f r o m t h e e x h i b i t s w h i c h t h e p a r t i e s s u b m i t t e d w i t h t h e i r s t i p u l a t i o n s o f f a c t . T h o s e s t i p u l a t i o n s o f f a c t a n d e x h i b i t s s u b m i t t e d t h e r e w i t h a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y t h i s r e f e r e n c e , a n d t h e s t i p u l a t i o n s o f f a c t a r e f o u n d a c c o r d i n g l y . P e t i t i o n e r s a r e h u s b a n d a n d w i f e . T h e y r e s i d e d i n L o n g w o o d , F l o r i d a , w h e n w e f i l e d t h e i r p e t i t i o n . P e t i t i o n e r s f i l e d w i t h t h e C o m m i s s i o n e r a j o i n t 1 9 9 3 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n o n S e p t e m b e r 2 6 , 1 9 9 5 . T h e y c l a i m e d o n t h a t r e t u r n a $ 4 5 5 , 1 6 0 c a p i t a l l o s s a t t r i b u t a b l e t o $ 3 1 7 , 4 2 4 a n d $ 1 3 7 , 7 3 6 o f l o s s e s r e p o r t e d l y p a s s i n g t h r o u g h t o t h e m f r o m S c o r p o r a t i o n s n a m e d P o i n c i a n a M o b i l e H o m e P a r k , I n c . ( P o i n c i a n a ) , - 3 - a n d F r a n k l i n F u n d i n g C o m p a n y o f F l o r i d a , I n c . ( F r a n k l i n ) , r e s p e c t i v e l y . P e t i t i o n e r s n o w c o n c e d e t h a t t h e y m a y n o t d e d u c t e i t h e r l o s s . M r . M u r r a y i s P o i n c i a n a ' s s o l e s h a r e h o l d e r . P o i n c i a n a o w n e d a n d o p e r a t e d a m o b i l e h o m e p a r k ( t h e p a r k ) u n t i l t h e p a r k w a s f o r e c l o s e d i n 1 9 9 3 . P e t i t i o n e r s r e a l i z e d a $ 1 , 6 2 6 , 8 6 8 g a i n o n t h e f o r e c l o s u r e b u t d i d n o t r e c o g n i z e t h i s g a i n o n t h e i r 1 9 9 3 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n . T h e y r e p o r t e d i n s t e a d t h e $ 3 1 7 , 4 2 4 l o s s m e n t i o n e d a b o v e . D i s c u s s i o n W e m u s t d e c i d e w h e t h e r p e t i t i o n e r s m a y d e d u c t i n 1 9 9 3 a n u n r e p o r t e d l o s s o n t h e c l a i m e d w o r t h l e s s n e s s o f M r . M u r r a y ' s P o i n c i a n a s t o c k . P e t i t i o n e r s a s s e r t t h a t t h e s t o c k b e c a m e w o r t h l e s s a s a r e s u l t o f t h e p a r k ' s f o r e c l o s u r e a n d t h a t M r . M u r r a y ' s b a s i s i n t h a t s t o c k a t t h e t i m e o f w o r t h l e s s n e s s w a s $ 1 , 6 2 6 , 8 6 8 ; i . e . , t h e s a m e a m o u n t a s t h e g a i n r e a l i z e d o n t h e f o r e c l o s u r e . S e c t i o n 1 6 5 ( g ) p r o v i d e s t h a t a t a x p a y e r m a y d e d u c t a l o s s o n s t o c k t h a t b e c o m e s w o r t h l e s s d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r . I n o r d e r t o d e d u c t s u c h a l o s s , h o w e v e r , t h e t a x p a y e r m u s t p r o v e : ( 1 ) T h e b a s i s o f t h e s t o c k a n d ( 2 ) t h a t t h e s t o c k b e c a m e w o r t h l e s s i n t h e y e a r c l a i m e d . S e e F i g g i e I n t l . , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 8 0 7 F . 2 d 5 9 , 6 2 ( 6 t h C i r . 1 9 8 6 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 8 5 - 3 6 9 ; S t e a d m a n v . C o m m i s s i o n e r , 5 0 T . C . 3 6 9 , 3 7 7 ( 1 9 6 8 ) , a f f d . 4 2 4 F . 2 d 1 ( 6 t h C i r . - 4 - 1 9 7 0 ) ; F e i n s t e i n v . C o m m i s s i o n e r , 2 4 T . C . 6 5 6 , 6 5 7 - 6 5 9 ( 1 9 5 5 ) ; s e e a l s o K i t c h v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 4 T . C . 1 , 5 ( 1 9 9 5 ) ( f a c t t h a t a c a s e i s f u l l y s t i p u l a t e d d o e s n o t l e s s e n t h e b u r d e n o f p r o o f ) , a f f d . 1 0 3 F . 3 d 1 0 4 ( 1 0 t h C i r . 1 9 9 6 ) . T h e t a x p a y e r , t o e s t a b l i s h w o r t h l e s s n e s s , m u s t p r o v e n o t o n l y c u r r e n t b a l a n c e s h e e t i n s o l v e n c y , b u t a l s o t h e a b s e n c e o f a n y r e a s o n a b l e e x p e c t a t i o n t h a t t h e a s s e t s o f t h e c o r p o r a t i o n w i l l e x c e e d i t s l i a b i l i t i e s i n t h e f u t u r e . S e e S t e a d m a n v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 3 7 6 - 3 7 7 . W h e t h e r s t o c k i s w o r t h l e s s i s a f a c t u a l d e t e r m i n a t i o n , a s i s t h e d e t e r m i n a t i o n o f t h e y e a r i n w h i c h s t o c k b e c o m e s w o r t h l e s s . S e e B o e h m v . C o m m i s s i o n e r , 3 2 6 U . S . 2 8 7 , 2 9 3 ( 1 9 4 5 ) ; F i n n e y v . C o m m i s s i o n e r , 2 5 3 F . 2 d 6 3 9 , 6 4 2 ( 9 t h C i r . 1 9 5 8 ) , a f f g . i n p a r t a n d r e v g . i n p a r t T . C . M e m o . 1 9 5 6 - 2 4 7 ; A u s t i n C o . v . C o m m i s s i o n e r , 7 1 T . C . 9 5 5 , 9 6 9 ( 1 9 7 9 ) . W e h o l d t h a t p e t i t i o n e r s h a v e f a i l e d t o m e e t t h e i r b u r d e n o f p r o v i n g t h a t M r . M u r r a y ' s P o i n c i a n a s t o c k b e c a m e w o r t h l e s s i n 1 9 9 3 . P e t i t i o n e r s r e l y p r i m a r i l y o n t h e i r b a l d a s s e r t i o n s o n b r i e f t o t h e e f f e c t t h a t t h e s t o c k b e c a m e w o r t h l e s s a t t h e t i m e o f t h e f o r e c l o s u r e . T h e s e a s s e r t i o n s d o n o t p e r s u a d e u s t h a t t h e s t o c k b e c a m e w o r t h l e s s i n 1 9 9 3 . S e e A a g a a r d v . C o m m i s s i o n e r , 5 6 T . C . 1 9 1 , 2 0 9 ( 1 9 7 1 ) ; s e e a l s o H o o v e r v . C o m m i s s i o n e r , 3 2 T . C . 6 1 8 ( 1 9 5 9 ) ( a t a x p a y e r ' s b e l i e f t h a t t h e c o s t o f s t o c k c a n n o t b e r e c o v e r e d i s n o t s u f f i c i e n t t o e s t a b l i s h t h a t t h e s t o c k i s w o r t h l e s s ) . N o r a r e w e p e r s u a d e d b y t h e m e r e f a c t t h a t P o i n c i a n a - 5 - f i l e d a t a x r e t u r n w i t h t h e C o m m i s s i o n e r i n S e p t e m b e r 1 9 9 5 , r e p o r t i n g t h a t o n D e c e m b e r 3 1 , 1 9 9 3 , i t o w n e d n o a s s e t s , o w e d n o l i a b i l i t i e s , a n d h a d a r e t a i n e d d e f i c i t o f $ 1 , 0 0 0 . C f . B e a t t y v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 6 T . C . 2 6 8 , 2 7 3 n . 5 ( 1 9 9 6 ) , a n d t h e c a s e s c i t e d t h e r e i n . W e h o l d f o r r e s p o n d e n t . T o r e f l e c t c o n c e s s i o n s , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 .