TAX COURT OPINION

Case: Mark J. & Connie J. Steel
Docket Number: 7338-00
Judge: Ruwe
Opinion Type: memo
Filed: 05/06/2002
Pages: 29

T . C . M e m o . 2 0 0 2 - 1 1 3 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T M A R K J . S T E E L A N D C O N N I E J . S T E E L , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t O D D - B J O R N H U S E A N D L I S A L . H U S E , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o s . 7 3 3 8 - 0 0 , 7 4 5 3 - 0 0 . F i l e d M a y 6 , 2 0 0 2 . D e b o r a h A . R . J a f f e a n d R o b e r t M . M c C a l l u m , f o r p e t i t i o n e r s . R a n d a l l E . H e a t h , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M O P I N I O N R U W E , J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d d e f i c i e n c i e s o f $ 2 , 4 0 0 a n d $ 5 6 , 6 3 9 i n M a r k J . a n d C o n n i e J . S t e e l ' s F e d e r a l i n c o m e t a x e s f o r 1 9 9 6 a n d 1 9 9 7 , r e s p e c t i v e l y . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d a d e f i c i e n c y o f $ 7 , 0 0 0 i n O d d - B j o r n H u s e ' s F e d e r a l i n c o m e t a x f o r - 2 - 1 U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e t a x y e a r s i n i s s u e , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . 2 R e f e r e n c e s t o p e t i t i o n e r s a r e t o M r . S t e e l a n d M r . H u s e . M r s . S t e e l a n d M r s . H u s e a r e p a r t i e s t o t h e s e c a s e s b y v i r t u e o f t h e f a c t t h e y f i l e d j o i n t r e t u r n s w i t h t h e i r h u s b a n d s f o r t h e y e a r s i n i s s u e . 1 9 9 6 . R e s p o n d e n t a l s o d e t e r m i n e d a d e f i c i e n c y o f $ 1 0 9 , 2 4 2 i n O d d - B j o r n a n d L i s a L . H u s e ' s F e d e r a l i n c o m e t a x f o r 1 9 9 7 . T h e i s s u e f o r d e c i s i o n i s w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e e n t i t l e d t o l o n g - t e r m c a p i t a l g a i n t r e a t m e n t f o r c e r t a i n a m o u n t s r e c e i v e d i n c o n n e c t i o n w i t h t h e s e t t l e m e n t o f a l a w s u i t . B a c k g r o u n d T h e p a r t i e s s u b m i t t e d t h i s c a s e f u l l y s t i p u l a t e d p u r s u a n t t o R u l e 1 2 2 . 1 T h e s t i p u l a t i o n o f f a c t s a n d t h e a t t a c h e d e x h i b i t s a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y t h i s r e f e r e n c e . P e t i t i o n e r s M a r k J . a n d C o n n i e J . S t e e l r e s i d e d i n R e d m o n d , W a s h i n g t o n , w h e n t h e y f i l e d t h e i r p e t i t i o n . P e t i t i o n e r s O d d - B j o r n a n d L i s a L . H u s e r e s i d e d i n L a s V e g a s , N e v a d a , w h e n t h e y f i l e d t h e i r p e t i t i o n . 2 M r . H u s e , M r . S t e e l , a n d B j o r n N y m a r k w e r e g e n e r a l p a r t n e r s i n B o c h i c a P a r t n e r s ( B o c h i c a ) , w h i c h w a s f o r m e d o n O c t o b e r 2 8 , 1 9 9 4 . B o c h i c a ' s p a r t n e r s h i p a g r e e m e n t s t a t e s t h a t i t w a s f o r m e d f o r t h e p u r p o s e o f a c q u i r i n g t h e s t o c k o f B i r t i n g F i s h e r i e s , I n c . ( B F I ) . A t s o m e p o i n t a f t e r i t s f o r m a t i o n , B o c h i c a a c q u i r e d a l l t h e s t o c k o f B F I . B F I w a s a W a s h i n g t o n c o r p o r a t i o n e n g a g e d i n c o m m e r c i a l f i s h i n g o p e r a t i o n s i n t h e B e r i n g S e a n e a r A l a s k a a n d - 3 - 3 A n y p r o c e e d s r e c e i v e d b y B F I f r o m t h e i n s u r a n c e c l a i m w o u l d h a v e r e p r e s e n t e d o r d i n a r y i n c o m e . 4 O n D e c . 1 5 , 1 9 9 3 , B F I f i l e d a b a n k r u p t c y p e t i t i o n p u r s u a n t t o 1 1 U . S . C . s e c . 3 6 2 ( 1 9 9 4 ) . T h e i n s u r a n c e c l a i m s u r v i v e d t h e b a n k r u p t c y p r o c e e d i n g s a n d r e m a i n e d a n a s s e t o f B F I a s o f t h e c l o s e o f t h e 1 9 9 5 t a x y e a r . I n t h o s e p r o c e e d i n g s , t h e i n s u r a n c e c l a i m w a s a s s i g n e d a z e r o v a l u e . H o w e v e r , a d i s c l o s u r e s t a t e m e n t d a t e d A u g . 2 2 , 1 9 9 4 , n o t e d t h a t " d e b t o r b e l i e v e s t h a t p e r h a p s a s m u c h a s $ 1 - 4 m i l l i o n c o u l d b e r e c o v e r e d o n t h i s c l a i m . " i n t h e f i s h i n g g r o u n d s o f f t h e w e s t e r n c o a s t o f t h e U n i t e d S t a t e s . O n D e c e m b e r 9 , 1 9 9 1 , B F I p u r c h a s e d a n i n s u r a n c e p o l i c y o n a c o m m e r c i a l f i s h i n g v e s s e l , t h e F / T O c e a n R o v e r ( O c e a n R o v e r ) . T h e i n s u r e r a g r e e d t o i n d e m n i f y B F I f o r a n y " l o s s o f h i r e " d a m a g e s , i n c l u d i n g l o s t p r o f i t s f r o m o p e r a t i o n s t h a t m i g h t r e s u l t f r o m a m e c h a n i c a l b r e a k d o w n . I n M a r c h a n d J u l y 1 9 9 2 , t h e O c e a n R o v e r e x p e r i e n c e d s e v e r a l b r e a k d o w n s , a n d B F I r e a l i z e d a l o s s o f p r o f i t s . T h e l o s s e s w e r e c o v e r e d u n d e r t h e i n s u r a n c e p o l i c y , a n d B F I f i l e d a c l a i m w i t h t h e i n s u r e r . I n M a y 1 9 9 3 , t h e i n s u r e r p a i d $ 1 , 0 2 4 , 5 1 7 o n t h e c l a i m t o B F I , w h i c h B F I r e p o r t e d a s o r d i n a r y i n c o m e . 3 H o w e v e r , a d i s p u t e a r o s e a s t o t h e e x t e n t o f t h e d a m a g e s s u f f e r e d b y B F I , a n d t h e i n s u r e r r e f u s e d t o p a y a n y f u r t h e r a m o u n t s o n t h e c l a i m . 4 I n S e p t e m b e r 1 9 9 5 , B F I f i l e d a l a w s u i t a g a i n s t t h e i n s u r e r a l l e g i n g a b r e a c h o f c o n t r a c t , b a d f a i t h , a n d c o n s u m e r p r o t e c t i o n v i o l a t i o n s . O n J a n u a r y 2 5 , 1 9 9 6 , B o c h i c a e n t e r e d i n t o a n a g r e e m e n t w i t h a N o r w e g i a n c o r p o r a t i o n , N o r w a y S e a f o o d s A / S ( N o r w a y ) , f o r t h e - 4 - 5 T h e a c q u i s i t i o n w a s s t r u c t u r e d a s a s t o c k s a l e t o p r e s e r v e B F I ' s f i s h i n g r i g h t s , t o f a c i l i t a t e t h e t r a n s f e r o f o t h e r a s s e t s t o N o r w a y , a n d t o p r o v i d e N o r w a y w i t h t h e r e v e n u e s f r o m t h e " A " f i s h i n g s e a s o n c o n d u c t e d a t t h e b e g i n n i n g o f 1 9 9 6 . 6 T h e a g r e e m e n t r e q u i r e d a n a d j u s t m e n t t o t h e p u r c h a s e p r i c e u p o n t h e c o m p l e t i o n o f a n a u d i t e d f i n a n c i a l s t a t e m e n t o f t h e a s s e t s a n d l i a b i l i t i e s o f B F I . O n J u n e 2 0 , 1 9 9 6 , a f i n a l p u r c h a s e p r i c e o f $ 9 , 3 2 5 , 0 0 0 w a s a g r e e d u p o n . s a l e o f 1 0 0 p e r c e n t ( 1 , 0 0 0 s h a r e s ) o f t h e c o m m o n s t o c k o f B F I t o N o r w a y . 5 A c c o r d i n g t o t h e a g r e e m e n t , t h e p u r c h a s e p r i c e w a s $ 9 m i l l i o n . T h e p a r t i e s u s e d a n i n t e r n a l f i n a n c i a l s t a t e m e n t o f t h e a s s e t s a n d l i a b i l i t i e s o f B F I t o a r r i v e a t t h i s f i g u r e . 6 T h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t p r o v i d e d i n f o r m a t i o n o n t h e f i n a n c i a l s t a t u s o f B F I r e l e v a n t t o D e c e m b e r 3 1 , 1 9 9 5 . A s o f t h a t d a t e , t h e v a l u e o f t h e l a w s u i t w a s n o t a s c e r t a i n a b l e , w a s n o t l i s t e d i n t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t , a n d d i d n o t f i g u r e i n t h e $ 9 m i l l i o n p u r c h a s e p r i c e . T h e a g r e e m e n t s t a t e s t h a t c l o s i n g w a s t o o c c u r a t a t i m e c o n v e n i e n t t o t h e p a r t i e s , b u t " w i l l o c c u r n o t l a t e r t h a n F e b r u a r y 2 7 , 1 9 9 6 " . T h e a g r e e m e n t a l s o a d d r e s s e s t h e d i s p o s i t i o n o f t h e l a w s u i t f i l e d i n S e p t e m b e r 1 9 9 5 . U n d e r t h e p a r a g r a p h e n t i t l e d " C o n t e m p l a t e d T r a n s a c t i o n s O u t o f t h e O r d i n a r y C o u r s e o f B u s i n e s s " , i t s t a t e s : " P u r c h a s e r a c k n o w l e d g e s t h a t t h e f o l l o w i n g t r a n s a c t i o n s m a y o c c u r b e t w e e n t h e S h a r e h o l d e r s a n d t h e C o m p a n y p r i o r t o t h e C l o s i n g D a t e " . A s u b p a r a g r a p h t h e n a u t h o r i z e s B F I t o a s s i g n i t s r i g h t s u n d e r t h e l a w s u i t t o i t s s e l l i n g s h a r e h o l d e r s . - 5 - 7 B F I w a s a n a c c r u a l b a s i s t a x p a y e r , a n d a t t h e t i m e o f t h e a s s i g n m e n t i t h a d n o t a c c r u e d i n c o m e f r o m t h e i n s u r a n c e c l a i m e x c e p t f o r t h e M a y 1 9 9 3 p a y m e n t . N o i n c o m e w a s a c c r u e d s i n c e t h e v a l u e o f t h e c l a i m w a s d i s p u t e d a n d c o u l d n o t b e a s c e r t a i n e d . O n F e b r u a r y 1 5 , 1 9 9 6 , M e s s r s . H u s e , N y m a r k , a n d S t e e l , t h e d i r e c t o r s a n d s h a r e h o l d e r s o f B F I , c o n s e n t e d t o t h e a s s i g n m e n t o f t h e l a w s u i t t o O t t a r , I n c . , a c o r p o r a t i o n i n w h i c h M e s s r s . H u s e , N y m a r k , a n d S t e e l o w n e d a l l o u t s t a n d i n g s t o c k . O n F e b r u a r y 1 6 , 1 9 9 6 , B F I e x e c u t e d a n a s s i g n m e n t a g r e e m e n t w h i c h a s s i g n e d B F I ' s r i g h t s i n t h e l a w s u i t t o O t t a r f o r t h e b e n e f i t o f t h e i n d i v i d u a l p a r t n e r s o f B o c h i c a . 7 N e i t h e r B o c h i c a n o r O t t a r r e p o r t e d a n y t a x e f f e c t s f r o m t h i s t r a n s a c t i o n . O n t h e s a m e d a y a s t h e a s s i g n m e n t o f t h e l a w s u i t , B o c h i c a a n d N o r w a y c l o s e d o n t h e s t o c k s a l e . B o c h i c a u s e d i t s e n t i r e b a s i s t o c o m p u t e i t s g a i n f r o m t h e s a l e o f t h e B F I s t o c k . P e t i t i o n e r s r e c o g n i z e d g a i n f r o m t h e s a l e a s p a r t o f t h e i r d i s t r i b u t i v e s h a r e f r o m B o c h i c a . A t t h e c l o s e o f B F I ' s t a x a b l e y e a r o n J u l y 3 1 , 1 9 9 6 , B F I ' s e a r n i n g s a n d p r o f i t s e x c e e d e d t h e v a l u e o f t h e l a w s u i t . F o l l o w i n g t h e a s s i g n m e n t o f t h e l a w s u i t , t h e B o c h i c a p a r t n e r s w e r e s u b s t i t u t e d a s p l a i n t i f f s i n t h e s u i t a g a i n s t t h e i n s u r e r , a n d a n a m e n d e d c o m p l a i n t w a s f i l e d t o r e f l e c t t h e c h a n g e . I n 1 9 9 6 , t h e i n s u r e r p a i d $ 1 7 2 , 1 7 5 o n t h e i n s u r a n c e c l a i m . T h i s a m o u n t w a s d i s t r i b u t e d t o t h e g e n e r a l p a r t n e r s a c c o r d i n g t o t h e i r r e s p e c t i v e i n t e r e s t s : - 6 - A m o u n t O w n e r s h i p P a r t n e r R e c e i v e d P e r c e n t a g e M r . H u s e $ 6 8 , 8 7 0 3 9 . 6 8 % M r . N y m a r k 6 8 , 8 7 0 3 9 . 6 8 M r . S t e e l 3 4 , 4 3 5 2 0 . 6 4 T o t a l 1 7 2 , 1 7 5 I n J u l y 1 9 9 7 , t h e B o c h i c a p a r t n e r s a n d t h e i n s u r e r s e t t l e d t h e l a w s u i t f o r $ 1 . 5 m i l l i o n , w h i c h w a s a l s o d i s t r i b u t e d t o t h e g e n e r a l p a r t n e r s a c c o r d i n g t o t h e i r r e s p e c t i v e i n t e r e s t s : A m o u n t O w n e r s h i p P a r t n e r R e c e i v e d P e r c e n t a g e M r . H u s e $ 5 9 5 , 2 3 8 3 9 . 6 8 % M r . N y m a r k 5 9 5 , 2 3 8 3 9 . 6 8 M r . S t e e l 3 0 9 , 5 2 4 2 0 . 6 4 T o t a l 1 , 5 0 0 , 0 0 0 A f t e r a c c o u n t i n g f o r e x p e n s e s o f t h e l a w s u i t , M r . a n d M r s . H u s e a n d M r . a n d M r s . S t e e l r e p o r t e d t h e a m o u n t s r e c e i v e d i n 1 9 9 6 a n d 1 9 9 7 a s l o n g - t e r m c a p i t a l g a i n o n S c h e d u l e s D , C a p i t a l G a i n s a n d L o s s e s , o f t h e i r F o r m s 1 0 4 0 , U . S . I n d i v i d u a l I n c o m e T a x R e t u r n , i n t h e f o l l o w i n g a m o u n t s : 1 9 9 6 1 9 9 7 M r . H u s e $ 6 0 , 3 4 2 - - - M r . & M r s . H u s e - - - $ 5 5 7 , 3 5 9 M r . & M r s . S t e e l 3 0 , 0 0 1 2 8 9 , 8 2 7 O n M a r c h 3 0 , 2 0 0 0 , r e s p o n d e n t i s s u e d n o t i c e s o f d e f i c i e n c y t o M r . a n d M r s . S t e e l f o r 1 9 9 6 a n d 1 9 9 7 , t o M r . H u s e f o r 1 9 9 6 , a n d t o M r . a n d M r s . H u s e f o r 1 9 9 7 , i n w h i c h h e d e t e r m i n e d : W e h a v e r e d u c e d t h e a m o u n t o f t h e c a p i t a l g a i n t h a t y o u r e p o r t e d b y t h e a m o u n t s y o u r e c e i v e d a n d i d e n t i f i e d a s a d d i t i o n a l s t o c k p r o c e e d s . I t h a s b e e n d e t e r m i n e d t h a t - 7 - t h e s e a m o u n t s w e r e a c t u a l l y p a y m e n t s r e c e i v e d f r o m a n i n s u r a n c e c o m p a n y i n s e t t l e m e n t o f c l a i m s a n d w e r e n o t p r o c e e d s f r o m t h e s a l e o r d i s p o s i t i o n o f c a p i t a l a s s e t s . S i n c e t h e y a r e n o t s a l e p r o c e e d s t h e y a r e c o n s i d e r e d o r d i n a r y i n c o m e . * * * * * * * W e h a v e i n c r e a s e d y o u r o r d i n a r y i n c o m e t o i n c l u d e t h e a m o u n t s t h a t y o u r e p o r t e d o n S c h e d u l e D a s c a p i t a l g a i n s a n d i d e n t i f i e d a s a d d i t i o n a l s t o c k p r o c e e d s . I t h a s b e e n d e t e r m i n e d t h a t t h e s e a m o u n t s w e r e a c t u a l l y p a y m e n t s r e c e i v e d f r o m a n i n s u r a n c e c o m p a n y i n s e t t l e m e n t o f c l a i m s a n d w e r e n o t p r o c e e d s f r o m t h e s a l e o r d i s p o s i t i o n o f c a p i t a l a s s e t s . S i n c e t h e y a r e n o t s a l e p r o c e e d s t h e y a r e c o n s i d e r e d o r d i n a r y i n c o m e . D i s c u s s i o n R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t t h e s o u r c e o f t h e p r o c e e d s f r o m t h e i n s u r a n c e c o m p a n y w a s t h e s e t t l e m e n t o f t h e l a w s u i t a n d t h a t t h e p r o c e e d s w e r e n o t r e c e i v e d a s p a r t o f a s a l e o r e x c h a n g e . P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t t h e r i g h t s u n d e r t h e l a w s u i t , i n c l u d i n g t h e r i g h t t o a n y s e t t l e m e n t p r o c e e d s , w e r e r e c e i v e d a s a d d i t i o n a l c o n s i d e r a t i o n f r o m t h e s a l e o f t h e i r B F I s t o c k . " [ N ] o t e v e r y g a i n g r o w i n g o u t o f a t r a n s a c t i o n c o n c e r n i n g c a p i t a l a s s e t s i s a l l o w e d t h e b e n e f i t s o f t h e c a p i t a l g a i n s t a x p r o v i s i o n . T h o s e a r e l i m i t e d b y d e f i n i t i o n t o g a i n s f r o m ' t h e s a l e o r e x c h a n g e ' o f c a p i t a l a s s e t s . " D o b s o n v . C o m m i s s i o n e r , 3 2 1 U . S . 2 3 1 , 2 3 1 - 2 3 2 ( 1 9 4 4 ) ; P o u n d s v . U n i t e d S t a t e s , 3 7 2 F . 2 d 3 4 2 , 3 4 8 ( 5 t h C i r . 1 9 6 7 ) . A s a l e o r e x c h a n g e m u s t b e s h o w n f o r a t a x p a y e r t o r e c e i v e l o n g - t e r m c a p i t a l g a i n t r e a t m e n t . N a h e y v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 1 T . C . 2 5 6 , 2 6 2 ( 1 9 9 8 ) , a f f d . 1 9 6 F . 3 d 8 6 6 ( 7 t h C i r . 1 9 9 9 ) . T h i s r e q u i r e m e n t i s f o u n d i n s e c t i o n 1 2 2 2 ( 3 ) , w h i c h - 8 - d e f i n e s l o n g - t e r m c a p i t a l g a i n a s " g a i n f r o m t h e s a l e o r e x c h a n g e o f a c a p i t a l a s s e t h e l d f o r m o r e t h a n 1 y e a r , i f a n d t o t h e e x t e n t s u c h g a i n i s t a k e n i n t o a c c o u n t i n c o m p u t i n g g r o s s i n c o m e . " T h o u g h t h e s t a t u t e d o e s n o t d e f i n e w h a t i s a s a l e o r e x c h a n g e , t h e t e r m s " s a l e " a n d " e x c h a n g e " a r e g i v e n t h e i r o r d i n a r y m e a n i n g . H e l v e r i n g v . W i l l i a m F l a c c u s O a k L e a t h e r C o . , 3 1 3 U . S . 2 4 7 , 2 4 9 ( 1 9 4 1 ) . " I t i s w e l l e s t a b l i s h e d t h a t a c o m p r o m i s e o r c o l l e c t i o n o f a d e b t i s n o t c o n s i d e r e d a s a l e o r e x c h a n g e o f p r o p e r t y b e c a u s e n o p r o p e r t y o r p r o p e r t y r i g h t s p a s s e s t o t h e d e b t o r o t h e r t h a n t h e d i s c h a r g e o f t h e o b l i g a t i o n . " N a h e y v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 2 6 2 ; s e e a l s o P o u n d s v . U n i t e d S t a t e s , s u p r a a t 3 4 9 ( " A n d t h e c o u r t s h a v e u n i v e r s a l l y r e c o g n i z e d t h a t m e r e c o l l e c t i o n o f a n o b l i g a t i o n , p u r c h a s e d o r n o t , d o e s n o t f i t t h e o r d i n a r y m e a n i n g o f ' s a l e o r e x c h a n g e ' . " ) . I n g e n e r a l , w h e r e p r o p e r t y o r p r o p e r t y r i g h t s c o m e t o a n e n d a n d v a n i s h , w e h a v e h e l d t h a t a s a l e o r e x c h a n g e h a s n o t o c c u r r e d . L e h v . C o m m i s s i o n e r , 2 7 T . C . 8 9 2 , 8 9 8 ( 1 9 5 7 ) , a f f d . 2 6 0 F . 2 d 4 8 9 ( 9 t h C i r . 1 9 5 8 ) . I n t h i s s a m e l i n e o f c a s e s , w e r e c e n t l y d e c i d e d t h a t t h e s e t t l e m e n t o f a l a w s u i t w a s n o t a s a l e o r e x c h a n g e f o r p u r p o s e s o f s e c t i o n 1 2 2 2 ( 3 ) . N a h e y v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . I n N a h e y , t w o S c o r p o r a t i o n s o w n e d b y t h e t a x p a y e r p u r c h a s e d t h e a s s e t s o f a c o r p o r a t i o n , i n c l u d i n g a l a w s u i t w i t h a v a l u e t h a t c o u l d n o t b e a s c e r t a i n e d . T h e t a x p a y e r s e t t l e d t h e l a w s u i t - 9 - a n d r e p o r t e d t h e p r o c e e d s r e c e i v e d a s c a p i t a l g a i n s . W e u p h e l d t h e C o m m i s s i o n e r ' s d e t e r m i n a t i o n t h a t t h e s e t t l e m e n t p r o c e e d s w e r e r e c e i v e d a s o r d i n a r y i n c o m e . I d . a t 2 6 6 . S p e c i f i c a l l y , w e h e l d w h e r e o n l y o n e p a r t y t o a n i n c o m e e v e n t r e c e i v e s p r o p e r t y , a s a l e o r e x c h a n g e d o e s n o t o c c u r . I d . a t 2 6 5 . P e t i t i o n e r s a t t e m p t t o d i s t i n g u i s h o u r h o l d i n g i n N a h e y v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , o n t h e f o l l o w i n g b a s i s : A l t h o u g h N a h e y i n v o l v e d a s a l e a n d a c o n t i n g e n t c l a i m , i n N a h e y , t h e c o u r t w a s f a c e d w i t h a s i t u a t i o n i n w h i c h t h e p u r c h a s e r o b t a i n e d t h e c o n t i n g e n t c l a i m i n t h e s a l e , a n d p u r s u e d t h e c l a i m t o s e t t l e m e n t , r a t h e r t h a n t h e s i t u a t i o n w h i c h f a c e s t h i s C o u r t , w h e r e i n t h e s e l l e r s o b t a i n e d t h e c l a i m a s p a r t o f a t r a n s a c t i o n i n w h i c h t h e y d i s p o s e d o f t h e i r e n t i r e s t o c k i n t e r e s t . U n d e r p e t i t i o n e r s ' t h e o r y o f t h e c a s e - - t h a t t h e y r e c e i v e d t h e l a w s u i t f r o m N o r w a y i n e x c h a n g e f o r t h e i r s t o c k i n B F I - - t h e y w e r e a s m u c h " p u r c h a s e r s " o f t h e l a w s u i t a s t h e t a x p a y e r i n N a h e y . T h e o n l y d i f f e r e n c e w a s i n t h e c o n s i d e r a t i o n u s e d . I n N a h e y , t h e p u r c h a s e r s u s e d c a s h , w h e r e a s p e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t t h e y u s e d s t o c k i n t h i s c a s e . I f p e t i t i o n e r s a r e a t t e m p t i n g t o m a k e a d i s t i n c t i o n b e t w e e n w h a t w a s a " s a l e " i n N a h e y a n d w h a t i s , p u r p o r t e d l y , a n " e x c h a n g e " i n t h i s c a s e , w e d o n o t b e l i e v e N a h e y i s d i s t i n g u i s h a b l e o n t h a t b a s i s . M o r e o v e r , p e t i t i o n e r s e m e r g e d f r o m t h e t r a n s a c t i o n s a s t h e h o l d e r s o f t h e i n s u r a n c e c l a i m a n d l a w s u i t . T h e y t h e n p r o c e e d e d t o c o l l e c t o n t h a t c l a i m t h r o u g h s e t t l e m e n t o f t h e l a w s u i t . T h o s e a r e t h e f a c t s w h i c h t h i s C o u r t f o u n d e s s e n t i a l i n N a h e y , a n d t h o s e a r e t h e f a c t s w h i c h w e f i n d - 1 0 - 8 I n H e l v e r i n g v . W i l l i a m F l a c c u s O a k L e a t h e r C o . , 3 1 3 U . S . 2 4 7 , 2 5 1 ( 1 9 4 1 ) , t h e C o u r t s t a t e d : " C o n g r e s s h a s e x p r e s s l y s p e c i f i e d t h e a m b i g u o u s t r a n s a c t i o n s w h i c h a r e t o b e r e g a r d e d a s s a l e s o r e x c h a n g e s f o r i n c o m e t a x p u r p o s e s . " I m p l i c i t i n t h i s s t a t e m e n t i s t h a t c e r t a i n a m b i g u o u s t r a n s a c t i o n s a r e n o t c o n s i d e r e d s a l e s o r e x c h a n g e s u n l e s s e x p r e s s l y s p e c i f i e d b y C o n g r e s s . C o n g r e s s h a s i d e n t i f i e d s e v e r a l t r a n s a c t i o n s w h i c h a r e t o b e r e g a r d e d a s s a l e s o r e x c h a n g e s . S e e , e . g . , s e c s . 3 0 2 , 1 2 3 4 ( a ) ( 1 ) a n d ( 2 ) , 1 2 3 4 A , 1 2 4 1 , 1 2 7 1 ( a ) ( 1 ) . H o w e v e r , C o n g r e s s h a s n o t i d e n t i f i e d t h e s e t t l e m e n t o f a l a w s u i t a s a s a l e o r e x c h a n g e f o r c a p i t a l g a i n p u r p o s e s . e s s e n t i a l i n t h i s c a s e . W h e t h e r c o l l e c t o r s o n c l a i m s a r e " s e l l e r s " o r " p u r c h a s e r s " i n p r i o r t r a n s a c t i o n s i s a m a t t e r w h i c h w a s i r r e l e v a n t i n N a h e y a n d w h i c h i s i r r e l e v a n t i n t h i s c a s e , w h e r e t h e t a x p a y e r i s e n t i t l e d t o a n d r e c e i v e s p r o c e e d s i n c o l l e c t i o n o f a c l a i m o r i n t h e s e t t l e m e n t o f a l a w s u i t . I n d e e d , a s i n N a h e y v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 2 6 6 n . 4 , o u r f o c u s i s o n t h e r e c e i p t o f s e t t l e m e n t p r o c e e d s , n o t o n p r i o r o r i n t e r v e n i n g t r a n s a c t i o n s . S e e a l s o N a h e y v . C o m m i s s i o n e r , 1 9 6 F . 3 d a t 8 6 8 - 8 6 9 ; P o u n d s v . U n i t e d S t a t e s , s u p r a a t 3 4 9 ; F a h e y v . C o m m i s s i o n e r , 1 6 T . C . 1 0 5 , 1 0 8 ( 1 9 5 1 ) . O n t h e b a s i s o f t h e s t a t u t o r y m a n d a t e o f s e c t i o n 1 2 2 2 ( 3 ) , a n d o u r r e c e n t o p i n i o n i n N a h e y v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 1 T . C . 2 5 6 ( 1 9 9 8 ) , w e c o n c l u d e t h a t t h e s e t t l e m e n t o f t h e l a w s u i t i n t h i s c a s e w a s n o t a s a l e o r e x c h a n g e . 8 A c c o r d i n g l y , t h e p r o c e e d s o r i g i n a t i n g f r o m t h e s e t t l e m e n t o f t h e l a w s u i t w e r e n o t r e c e i v e d i n a s a l e o r e x c h a n g e . P e t i t i o n e r s a r g u e t h a t t h e h o l d i n g i n N a h e y v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 1 T . C . 2 5 6 ( 1 9 9 8 ) , i s n o t a p p l i c a b l e t o t h i s c a s e , b e c a u s e t h e y - 1 1 - 9 S e e a l s o I n r e S t e e n , 5 0 9 F . 2 d 1 3 9 8 , 1 4 0 2 n . 4 ( 9 t h C i r . 1 9 7 5 ) : A s a g e n e r a l r u l e , t h e g o v e r n m e n t m a y i n d e e d b i n d a t a x p a y e r t o t h e f o r m i n w h i c h h e h a s f a c t u a l l y c a s t a t r a n s a c t i o n . T h e r u l e e x i s t s b e c a u s e t o p e r m i t a t a x p a y e r a t w i l l t o c h a l l e n g e h i s o w n f o r m s i n f a v o r o f w h a t h e s u b s e q u e n t l y a s s e r t s t o b e t r u e " s u b s t a n c e " w o u l d e n c o u r a g e p o s t - t r a n s a c t i o n a l t a x - p l a n n i n g a n d u n w a r r a n t e d l i t i g a t i o n o n t h e p a r t o f m a n y t a x p a y e r s a n d r a i s e a m o n u m e n t a l a d m i n i s t r a t i v e b u r d e n a n d s u b s t a n t i a l p r o b l e m s o f p r o o f o n t h e p a r t o f t h e g o v e r n m e n t . * * * [ C i t a t i o n s o m i t t e d . ] r e c e i v e d t h e l a w s u i t i n e x c h a n g e f o r t h e i r B F I s t o c k . P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t t h e o p e n t r a n s a c t i o n d o c t r i n e a p p l i e s , a n d u n d e r t h a t d o c t r i n e t h e s a l e o r e x c h a n g e r e q u i r e m e n t w a s s a t i s f i e d w h e n t h e y r e c e i v e d t h e l a w s u i t f o r t h e i r s t o c k . T h e y e m p h a s i z e t h a t t h e r e c e i p t o f p r o c e e d s i n a n o p e n t r a n s a c t i o n i s r e l e v a n t o n l y i n e s t a b l i s h i n g t h e a m o u n t r e a l i z e d . W e s h a l l f i r s t d e a l w i t h p e t i t i o n e r s ' c o n t e n t i o n t h a t t h e y r e c e i v e d t h e l a w s u i t i n e x c h a n g e f o r t h e i r s t o c k . A s a g e n e r a l r u l e , a t a x p a y e r i s b o u n d b y t h e f o r m o f t h e t r a n s a c t i o n t h a t h e h a s c h o s e n . F r a m a t o m e C o n n e c t o r s U S A , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 8 T . C . 3 2 , 4 7 ( 2 0 0 2 ) ; E s t a t e o f D u r k i n v . C o m m i s s i o n e r , 9 9 T . C . 5 6 1 , 5 7 1 - 5 7 2 ( 1 9 9 2 ) . 9 A t a x p a y e r i s o r d i n a r i l y f r e e t o o r g a n i z e h i s a f f a i r s a s h e s e e s f i t ; h o w e v e r , o n c e h a v i n g d o n e s o , h e m u s t a c c e p t t h e t a x c o n s e q u e n c e s o f h i s c h o i c e , w h e t h e r c o n t e m p l a t e d o r n o t , a n d m a y n o t e n j o y t h e b e n e f i t o f s o m e o t h e r r o u t e h e m i g h t h a v e c h o s e n b u t d i d n o t . C o m m i s s i o n e r v . N a t l . A l f a l f a D e h y d r a t i n g & M i l l i n g C o . , 4 1 7 U . S . 1 3 4 , 1 4 9 ( 1 9 7 4 ) . I n t h i s - 1 2 - c a s e , t h e f o r m o f t h e t r a n s a c t i o n s w a s a d i s t r i b u t i o n o f t h e l a w s u i t f r o m B F I t o p e t i t i o n e r s f o l l o w e d b y a s a l e o f s t o c k b y p e t i t i o n e r s t o N o r w a y . T h e s t o c k s a l e a g r e e m e n t s t a t e s t h a t " P u r c h a s e r a c k n o w l e d g e s t h a t t h e f o l l o w i n g t r a n s a c t i o n s m a y o c c u r b e t w e e n t h e S h a r e h o l d e r s a n d t h e C o m p a n y p r i o r t o t h e C l o s i n g D a t e . " A m o n g t h e t r a n s a c t i o n s l i s t e d u n d e r t h a t p r o v i s i o n i s t h e a u t h o r i z e d a s s i g n m e n t o f t h e l a w s u i t t o p e t i t i o n e r s : " T h e C o m p a n y m a y t r a n s f e r t o t h e S h a r e h o l d e r s ( o r t h e i r d e s i g n e e ) t h e r i g h t s a r i s i n g o u t o f a l a w s u i t ( t h e " L a w s u i t " ) c o m m e n c e d b y t h e C o m p a n y i n S e p t e m b e r 1 9 9 5 " . T h e s e p r o v i s i o n s c o n t e m p l a t e a d i s t r i b u t i o n o f t h e l a w s u i t f r o m B F I t o p e t i t i o n e r s b e f o r e t h e s t o c k s a l e t r a n s a c t i o n . F u r t h e r , t h e a c t u a l a s s i g n m e n t o f t h e l a w s u i t t o p e t i t i o n e r s t o o k t h e f o r m o f a d i s t r i b u t i o n f r o m B F I t h a t d i d n o t i n v o l v e N o r w a y . I n a d o c u m e n t e n t i t l e d " W r i t t e n C o n s e n t i n L i e u o f M e e t i n g o f S h a r e h o l d e r s a n d D i r e c t o r s " , M e s s r s . H u s e , N y m a r k , a n d S t e e l , a s d i r e c t o r s o f B F I , c o n s e n t e d t o t h e a s s i g n m e n t o f t h e l a w s u i t . A d o c u m e n t e n t i t l e d " A s s i g n m e n t A g r e e m e n t " , s i g n e d b y M r . N y m a r k , a s p r e s i d e n t o f B F I , a n d M r . H u s e , a s p r e s i d e n t o f O t t a r , a s s i g n e d t h e l a w s u i t t o O t t a r f o r t h e b e n e f i t o f p e t i t i o n e r s . T h e f o r m o f t h e a s s i g n m e n t w a s a d i s t r i b u t i o n f r o m B F I t o p e t i t i o n e r s , n o t a t r a n s f e r o f t h e l a w s u i t b y N o r w a y t o p e t i t i o n e r s f o r t h e i r s t o c k . - 1 3 - 1 0 S e v e r a l C o u r t s o f A p p e a l s h a v e a p p l i e d t h e m o r e s t r i n g e n t s t a n d a r d e n u n c i a t e d i n C o m m i s s i o n e r v . D a n i e l s o n , 3 7 8 F . 2 d 7 7 1 , 7 7 7 ( 3 d C i r . 1 9 6 7 ) , v a c a t i n g a n d r e m a n d i n g 4 4 T . C . 5 4 9 ( 1 9 6 5 ) : w h e r e a s p e c i f i c a l l o c a t i o n o f c o n s i d e r a t i o n i s c o n t a i n e d i n a w r i t t e n a g r e e m e n t , t h e t a x p a y e r " m a y n o t , a b s e n t a s h o w i n g o f f r a u d , u n d u e i n f l u e n c e a n d t h e l i k e o n t h e p a r t o f t h e o t h e r ( c o n t i n u e d . . . ) P e t i t i o n e r s c o n t e n d t h a t t h e d i s t r i b u t i o n o f t h e l a w s u i t w a s " i n t e g r a l l y r e l a t e d " t o t h e s t o c k s a l e , a n d t h e l a w s u i t s h o u l d b e t r e a t e d a s r e c e i v e d b y p e t i t i o n e r s a s p a r t o f t h e s a l e o f t h e i r B F I s t o c k . R e s p o n d e n t , o n t h e o t h e r h a n d , a r g u e s t h a t t h e d i s t r i b u t i o n o f t h e l a w s u i t a n d t h e s a l e o f t h e s t o c k w e r e s e p a r a t e t r a n s a c t i o n s . A s s u m i n g a r g u e n d o t h a t p e t i t i o n e r s a r e n o t b o u n d t o t h e f o r m o f t h e t r a n s a c t i o n s c h o s e n , p e t i t i o n e r s c a n n o t i g n o r e t h e u n a m b i g u o u s t e r m s o f a b i n d i n g a g r e e m e n t u n l e s s t h e y p r e s e n t " s t r o n g p r o o f " , w h i c h i s m o r e t h a n a p r e p o n d e r a n c e o f t h e e v i d e n c e , t h a t t h e t e r m s o f t h e w r i t t e n i n s t r u m e n t d o n o t r e f l e c t t h e a c t u a l i n t e n t i o n s o f t h e c o n t r a c t i n g p a r t i e s . U l l m a n v . C o m m i s s i o n e r , 2 6 4 F . 2 d 3 0 5 , 3 0 8 - 3 0 9 ( 2 d C i r . 1 9 5 9 ) , a f f g . 2 9 T . C . 1 2 9 ( 1 9 5 7 ) ; N o r w e s t C o r p . & S u b s . v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 1 T . C . 1 0 5 , 1 4 2 ( 1 9 9 8 ) . A n d , g e n e r a l l y , w h e r e a t a x p a y e r a s s e r t s t h a t a n a l l o c a t i o n o f c o n s i d e r a t i o n i s o t h e r t h a n t h a t s p e c i f i e d i n a c o n t r a c t , w e h a v e h e l d t h a t t h e t a x p a y e r m u s t p r e s e n t " s t r o n g p r o o f " t h a t t h e a s s e r t e d a l l o c a t i o n " i s c o r r e c t b a s e d o n t h e i n t e n t o f t h e p a r t i e s a n d t h e e c o n o m i c r e a l i t i e s . " M e r e d i t h C o r p . & S u b s . v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 2 T . C . 4 0 6 , 4 3 8 ( 1 9 9 4 ) . 1 0 T h e - 1 4 - 1 0 ( . . . c o n t i n u e d ) p a r t y , c h a l l e n g e t h e a l l o c a t i o n f o r t a x p u r p o s e s . " H o w e v e r , t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e N i n t h C i r c u i t , t o w h i c h t h i s c a s e i s a p p e a l a b l e , h a s y e t t o a d o p t t h i s s t a n d a r d . W e s h a l l , t h e r e f o r e , a p p l y t h e s t r o n g p r o o f r u l e . E l r o d v . C o m m i s s i o n e r , 8 7 T . C . 1 0 4 6 , 1 0 6 5 - 1 0 6 6 ( 1 9 8 6 ) . s t r o n g p r o o f r u l e a p p l i e s o n l y i n t h e c a s e o f a n u n a m b i g u o u s a g r e e m e n t . G e r l a c h v . C o m m i s s i o n e r , 5 5 T . C . 1 5 6 , 1 6 9 ( 1 9 7 0 ) ; E s t a t e o f H o f f m a n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 2 0 0 1 - 1 0 9 . I n t h e s t o c k s a l e a g r e e m e n t , N o r w a y a n d p e t i t i o n e r s a g r e e d t o a $ 9 m i l l i o n p u r c h a s e p r i c e f o r t h e s t o c k . T h e a g r e e m e n t s t a t e s : " T h e P u r c h a s e P r i c e f o r t h e S h a r e s s h a l l b e N i n e M i l l i o n D o l l a r s " . T h e a g r e e m e n t d o e s n o t d i s c l o s e a n y a d d i t i o n a l c o n s i d e r a t i o n o w i n g f r o m N o r w a y t o p e t i t i o n e r s , e x c e p t f o r c e r t a i n a d j u s t m e n t s t o b e m a d e t o t h e p u r c h a s e p r i c e f o l l o w i n g t h e c o m p l e t i o n o f a n a u d i t e d f i n a n c i a l s t a t e m e n t . F u r t h e r , t h e p a y m e n t t e r m s a r e v e r y e x p l i c i t a n d d o n o t m e n t i o n t h e l a w s u i t o r a n y s e t t l e m e n t p r o c e e d s . S e e a p p e n d i x A . W e f i n d t h a t t h e s t o c k s a l e a g r e e m e n t w a s u n a m b i g u o u s r e g a r d i n g t h e a l l o c a t i o n o f c o n s i d e r a t i o n . T h e p r o v i s i o n o f t h e a g r e e m e n t w h i c h a u t h o r i z e d t h e a s s i g n m e n t o f t h e l a w s u i t t o p e t i t i o n e r s d o e s n o t t r e a t t h e l a w s u i t , o r a n y p r o c e e d s t h e r e f r o m , a s a d d i t i o n a l c o n s i d e r a t i o n f r o m N o r w a y . I n d e e d , t h a t p r o v i s i o n a n d t h e a s s i g n m e n t a g r e e m e n t e f f e c t i v e l y s e v e r B F I ' s a n d N o r w a y ' s r e l a t i o n s h i p t o t h e l a w s u i t . O t h e r d o c u m e n t s i n t h e r e c o r d i n d i c a t e t h a t t h e p a r t i e s d i d n o t c o n t e m p l a t e t h a t t h e s e t t l e m e n t p r o c e e d s b e v i e w e d a s - 1 5 - a d d i t i o n a l c o n s i d e r a t i o n . O n F e b r u a r y 1 , 1 9 9 6 , B o c h i c a f i l e d a n a f f i d a v i t w i t h t h e S t a t e o f W a s h i n g t o n w h i c h w a s s i g n e d b y M r . S t e e l a s a g e n e r a l p a r t n e r o f B o c h i c a . T h a t d o c u m e n t d e s c r i b e s t h e a c q u i s i t i o n o f t h e B F I s t o c k a s f o l l o w s : T h e p u r c h a s e p r i c e o f t h e s h a r e s w i l l b e N i n e M i l l i o n D o l l a r s ( $ 9 , 0 0 0 , 0 0 0 ) , s u b j e c t t o a d j u s t m e n t t o r e f l e c t t h e a m o u n t o f t h e C o m p a n y ' s N e t L i a b i l i t y a n d t h e C o m p a n y ' s N e t D e f e r r e d T a x e s , a s t h o s e t e r m s a r e d e f i n e d i n t h e S t o c k P u r c h a s e A g r e e m e n t , a s s h o w n b y p o s t - c l o s i n g a u d i t e d f i n a n c i a l s t a t e m e n t s . I n a d d i t i o n , N o r w a y S e a f o o d s A S w i l l e n t e r i n t o n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t s w i t h t w o o f t h e p a r t n e r s o f B O C H I C A P a r t n e r s . T h e c o n s i d e r a t i o n f o r t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t s w i l l b e T h r e e M i l l i o n D o l l a r s ( $ 3 , 0 0 0 , 0 0 0 ) . N o o t h e r c o n s i d e r a t i o n i s c i t e d i n t h a t d o c u m e n t . I n a n a g r e e m e n t d a t e d J u n e 2 0 , 1 9 9 6 , a f i n a l p u r c h a s e p r i c e w a s e s t a b l i s h e d a f t e r a d j u s t m e n t s w e r e m a d e u n d e r p a r a g r a p h 2 . 3 o f t h e s t o c k s a l e a g r e e m e n t . T h a t d o c u m e n t s t a t e s : 2 . 1 A d j u s t m e n t t o P u r c h a s e P r i c e . T h e p a r t i e s a g r e e t h a t i n l i e u o f a n y p u r c h a s e p r i c e a d j u s t m e n t s p u r s u a n t t o S e c t i o n 2 . 3 o f t h e S t o c k P u r c h a s e A g r e e m e n t t h e p u r c h a s e p r i c e o f N i n e M i l l i o n D o l l a r s ( $ 9 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 0 ) w i l l b e i n c r e a s e d t o $ 9 , 3 2 5 , 0 0 0 . 0 0 , a n d w i l l n o t b e f u r t h e r a d j u s t e d . 2 . 2 P a y m e n t o f E s c r o w F u n d s . W i t h i n 2 4 h o u r s o f t h e e x e c u t i o n o f t h i s A g r e e m e n t b y t h e P a r t i e s , P u r c h a s e r w i l l s i g n e s c r o w i n s t r u c t i o n s d i r e c t i n g t h e E s c r o w A g e n t t o d i s b u r s e t o B O C H I C A P a r t n e r s t h e f u n d s i n t h e E s c r o w A c c o u n t e s t a b l i s h e d p u r s u a n t t o s u b s e c t i o n 2 . 2 . 2 o f t h e S t o c k P u r c h a s e A g r e e m e n t . 2 . 3 P a y m e n t o f P u r c h a s e P r i c e A d j u s t m e n t . W i t h i n f i v e b u s i n e s s d a y s o f t h e e x e c u t i o n o f t h i s A g r e e m e n t b y t h e P a r t i e s , P u r c h a s e r w i l l p a y B O C H I C A P a r t n e r s $ 3 2 5 , 0 0 0 . 0 0 . T h e r e c o r d i n t h i s c a s e s h o w s t h a t t h e o n l y c o n s i d e r a t i o n c o m i n g - 1 6 - f r o m N o r w a y w a s t h e $ 9 m i l l i o n i n c a s h a n d t h e s u b s e q u e n t $ 3 2 5 , 0 0 0 a d j u s t m e n t a m o u n t . P e t i t i o n e r s a r g u e t h a t t h e d i s t r i b u t i o n o f t h e l a w s u i t a n d t h e s t o c k s a l e t o N o r w a y s h o u l d b e i n t e g r a t e d a s a s i n g l e t r a n s a c t i o n a n d t h a t t h e l a w s u i t s h o u l d b e t r e a t e d a s a d d i t i o n a l c o n s i d e r a t i o n f r o m N o r w a y f o r t h e i r s t o c k . I n s u p p o r t o f t h i s a r g u m e n t , p e t i t i o n e r s s t a t e : t h e p a r t i e s ' a g r e e m e n t r e l a t i v e t o t h e d i s t r i b u t i o n o f t h e c l a i m t o t h e s e l l i n g s h a r e h o l d e r s w a s s e t f o r t h i n t h e S t o c k P u r c h a s e A g r e e m e n t i t s e l f , s o t h e r e c o u l d b e n o c l o s e r r e l a t i o n s h i p b e t w e e n t h e s a l e o f t h e s t o c k a n d t h e d i s t r i b u t i o n o f t h e r i g h t s u n d e r t h e i n s u r a n c e l a w s u i t . T h i s a l o n e d o e s n o t c o n v i n c e u s t h a t t h e d i s t r i b u t i o n s h o u l d b e i n t e g r a t e d w i t h t h e s t o c k t r a n s a c t i o n . I n d e e d , p e t i t i o n e r s h a v e o v e r e m p h a s i z e d t h e r o l e t h a t t h e s t o c k s a l e a g r e e m e n t p l a y e d i n t h e r i g h t s a n d o b l i g a t i o n s " r e l a t i v e " t o t h e l a w s u i t . T h e s t o c k s a l e a g r e e m e n t m e r e l y a c k n o w l e d g e d t h a t t h e a s s i g n m e n t o f t h e l a w s u i t c o u l d b e m a d e w i t h o u t a f f e c t i n g t h e o v e r a l l s a l e s t r a n s a c t i o n . I n f a c t , t h e s t o c k s a l e a g r e e m e n t d i s c u s s e s t h e a s s i g n m e n t o f t h e l a w s u i t i n a p a r a g r a p h e n t i t l e d " C o n t e m p l a t e d T r a n s a c t i o n s O u t o f t h e O r d i n a r y C o u r s e o f B u s i n e s s " a n d p r o v i d e s i n a s u b p a r a g r a p h t h e r e u n d e r : T h e C o m p a n y m a y t r a n s f e r t o t h e S h a r e h o l d e r s ( o r t h e i r d e s i g n e e ) t h e r i g h t s a r i s i n g o u t o f a l a w s u i t ( t h e " L a w s u i t " ) c o m m e n c e d b y t h e C o m p a n y i n S e p t e m b e r 1 9 9 5 , * * * ; p r o v i d e d t h a t , ( i ) s u c h r i g h t s a r e a s s i g n a b l e ; ( i i ) a l l s t e p s a r e t a k e n , i n c l u d i n g w i t h o u t l i m i t a t i o n a m e n d i n g t h e c o m p l a i n t , s o t h a t t h e C o m p a n y i s n o l o n g e r a p a r t y t o t h e L a w s u i t ; ( i i i ) t h e C o m p a n y - 1 7 - i s n o t o b l i g a t e d i n a n y m a n n e r t o p u r s u e t h e L a w s u i t ; a n d ( i v ) t h e C o m p a n y i s n o t o b l i g a t e d t o e x e c u t e o r f i l e m o t i o n s , p l e a d i n g s , a f f i d a v i t s o r a n y o t h e r d o c u m e n t s i n c o n n e c t i o n w i t h t h e L a w s u i t . I f t h e r i g h t s u n d e r t h e L a w s u i t a r e a s s i g n e d , t h e n t h e S h a r e h o l d e r s a g r e e t o i n d e m n i f y , d e f e n d a n d h o l d t h e C o m p a n y a n d P u r c h a s e r h a r m l e s s f r o m a n y a n d a l l c o s t s , e x p e n s e s ( i n c l u d i n g w i t h o u t l i m i t a t i o n r e a s o n a b l e a t t o r n e y s f e e s ) , c l a i m s , c o u n t e r c l a i m s , a n d c r o s s c l a i m s w h i c h m a y a r i s e i n c o n n e c t i o n w i t h , o r a s a r e s u l t o f , t h e L a w s u i t . P u r c h a s e r a g r e e s t h a t i t w i l l m a k e r e a s o n a b l e e f f o r t s a s r e q u e s t e d b y S h a r e h o l d e r s t o a s s i s t i n t h e L a w s u i t ; p r o v i d e d t h a t , s u c h a s s i s t a n c e d o e s n o t r e q u i r e P u r c h a s e r t o i n c u r e x p e n s e o r i n t e r r u p t t h e C o m p a n y ' s o p e r a t i o n s . I t i s e x p e c t e d t h a t t h e n a t u r e o f t h e a s s i s t a n c e r e q u e s t e d b y S h a r e h o l d e r s w i l l b e t o f a c i l i t a t e c o m m u n i c a t i o n b e t w e e n t h e S h a r e h o l d e r s a n d p e r s o n s w h o w e r e e m p l o y e d b y t h e C o m p a n y d u r i n g t h e t i m e s r e l e v a n t t o t h e l a w s u i t a n d t o p r o v i d e r e a s o n a b l e a c c e s s t o a n d c o p i e s o f r e l e v a n t d o c u m e n t s . S i m i l a r l y , t h e a s s i g n m e n t a g r e e m e n t s t a t e s t h a t B F I " i s c o n t e m p l a t i n g a s a l e o f a l l o f i t s i s s u e d a n d o u t s t a n d i n g s t o c k t o N o r w a y " . S e e a p p e n d i x B . T h e a g r e e m e n t d o e s n o t r e s t r i c t o r o t h e r w i s e c o n d i t i o n t h e a s s i g n m e n t o f t h e l a w s u i t o n t h e s a l e o f t h e s t o c k t o N o r w a y . C o n c e i v a b l y , t h e a s s i g n m e n t o r t h e s t o c k s a l e m i g h t h a v e o c c u r r e d w i t h o u t t h e o c c u r r e n c e o f t h e o t h e r e v e n t . T h e d i s t r i b u t i o n o f t h e l a w s u i t a n d t h e s t o c k s a l e m a y h a v e b e e n i n t e r r e l a t e d ; h o w e v e r , t h e " c l o s e r r e l a t i o n s h i p " t h a t p e t i t i o n e r s a l l u d e t o s i m p l y d o e s n o t e x i s t . I n t h e i r p e t i t i o n s t o t h i s C o u r t , p e t i t i o n e r s a l l e g e : n . I d e n t i f y i n g a s p e c i f i c v a l u e f o r t h e c l a i m a t t h e t i m e N o r w a y S e a f o o d s a n d B O C H I C A P a r t n e r s w e r e n e g o t i a t i n g a p r i c e f o r t h e s a l e o f t h e s t o c k , w h i c h b o t h s i d e s f e l t w a s f a i r , w a s d i f f i c u l t , a n d p r o v e d t o b e a s t u m b l i n g b l o c k t o a r r i v i n g a t a n a g r e e m e n t f o r - 1 8 - t h e s a l e o f t h e s t o c k i n B i r t i n g F i s h e r i e s , I n c . t o N o r w a y S e a f o o d s . o . R a t h e r t h a n d e r a i l i n g t h e e n t i r e s a l e o f t h e s t o c k i n B i r t i n g F i s h e r i e s , I n c . , d u e t o t h e i r i n a b i l i t y t o a r r i v e a t a v a l u e f o r t h e c l a i m w h i c h w o u l d b e r e f l e c t e d i n t h e p u r c h a s e p r i c e s t a t e d i n t h e S t o c k P u r c h a s e A g r e e m e n t , N o r w a y S e a f o o d s a n d B O C H I C A P a r t n e r s a g r e e d t h a t t h e c l a i m i t s e l f w o u l d b e t r a n s f e r r e d t o t h e o w n e r s o f t h e s t o c k i n B i r t i n g F i s h e r i e s , I n c . w h o w e r e s e l l i n g t h e i r s t o c k t o N o r w a y S e a f o o d s , o r t o t h e d e s i g n e e o f t h o s e s h a r e h o l d e r s . p . T h e t r a n s f e r o f t h e c l a i m t o o r f o r t h e b e n e f i t o f t h e s h a r e h o l d e r s o f B i r t i n g F i s h e r i e s , I n c . w a s i n t e n d e d b y t h e p a r t i e s t o t h e S t o c k P u r c h a s e A g r e e m e n t a s a s o l u t i o n t o t h e p r o b l e m o f t h e i r i n a b i l i t y t o a g r e e u p o n t h e v a l u e o f t h e c l a i m f o r i n c l u s i o n i n t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s o f B i r t i n g F i s h e r i e s , I n c . u p o n w h i c h t h e p u r c h a s e p r i c e w a s t o b e b a s e d . A s s u m i n g w e a c c e p t p e t i t i o n e r s ' s t a t e m e n t s o f f a c t a s t r u e , a n d t h a t t h e s a l e o f s t o c k t o N o r w a y p r e c i p i t a t e d t h e d i s t r i b u t i o n o f t h e l a w s u i t b y B F I , w e c a n n o t c o n c l u d e t h a t t h e s e f a c t o r s r e q u i r e t h e c h a r a c t e r i z a t i o n p e t i t i o n e r s s u g g e s t . S e e N a h e y v . C o m m i s s i o n e r , 1 9 6 F . 3 d a t 8 6 9 . I f a n y t h i n g , t h o s e f a c t o r s g r o u p t h i s c a s e w i t h c a s e s d e a l i n g w i t h t h e d i s t r i b u t i o n o f u n w a n t e d a s s e t s b e f o r e a s t o c k t r a n s a c t i o n . S e e , e . g . , W e s t v . C o m m i s s i o n e r , 3 7 T . C . 6 8 4 ( 1 9 6 2 ) ; C o f f e y v . C o m m i s s i o n e r , 1 4 T . C . 1 4 1 0 ( 1 9 5 0 ) ( w h e r e i n w e d e c l i n e d t o t r e a t c o r p o r a t e d i s t r i b u t i o n s t o t h e t a x p a y e r s a s p a r t o f t h e p u r c h a s e p r i c e f o r t h e i r s t o c k ) . I f p e t i t i o n e r s a r e c o r r e c t t h a t t h e s u b s t a n c e o f t h e t r a n s a c t i o n s h e r e i n i s t h e r e c e i p t o f t h e l a w s u i t a s p a r t o f t h e B F I s t o c k s a l e , w e m u s t r e c o g n i z e t h a t B F I f i r s t d i s t r i b u t e d t h e - 1 9 - l a w s u i t t o N o r w a y , a n d t h e n N o r w a y t r a n s f e r r e d t h e l a w s u i t t o p e t i t i o n e r s f o r t h e i r B F I s t o c k . T h i s m i g h t r e s u l t i n t a x c o n s e q u e n c e s t o b o t h B F I , s e e s e c . 3 1 1 ( b ) , a n d N o r w a y e i t h e r a t t h e t i m e o f t h e d i s t r i b u t i o n o r a t t h e t i m e o f t h e s e t t l e m e n t . I n H e n r y S c h w a r t z C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 6 0 T . C . 7 2 8 , 7 3 8 - 7 3 9 ( 1 9 7 3 ) , w e r e c o g n i z e d t h e i n t e r p l a y o f t h e t a x e f f e c t s o f p a r t i c u l a r t r a n s a c t i o n s a n d t h e i r i n t e n d e d s t r u c t u r e , s t a t i n g : I n t h i s r e g a r d i t i s i m p o r t a n t t o n o t e t h a t t h e p a r t i e s t o t h e a g r e e m e n t , H e n r y a n d S y d e l l a n d S u v a l , w e r e d e a l i n g a t a r m ' s l e n g t h a n d i n d e e d h a d c o n f l i c t i n g i n t e r e s t s w i t h r e s p e c t t o t h e t r e a t m e n t o f t h e p o l i c y . T h u s , i f t h e d i s t r i b u t i o n o f t h e p o l i c y w a s c o n s i d e r e d a s p a r t o f t h e o v e r a l l p r i c e f o r t h e s t o c k , a n d t h e d i s t r i b u t i o n w a s f r o m P l a s t i c C a l e n d e r i n g t o S u v a l a n d t h e n t o H e n r y , t h e n S u v a l m i g h t b e c h a r g e d w i t h a d i v i d e n d o n t h e i n i t i a l d i s t r i b u t i o n o f t h e p o l i c y t o i t . S e e F r i t h i o f T . C h r i s t e n s e n , 3 3 T . C . 5 0 0 , 5 0 4 - 5 0 5 . O n t h e o t h e r h a n d , i f t h e p o l i c y w e r e d i s t r i b u t e d t o H e n r y b y P l a s t i c C a l e n d e r i n g , n o t a s p a r t o f t h e p u r c h a s e p r i c e f o r t h e s t o c k b u t s i m p l y b e c a u s e t h e p u r c h a s e r d i d n o t w a n t t h i s a s s e t a n d t h e s e l l e r s h a d a g r e e d t h a t i t w o u l d n o t b e p a r t o f t h e s a l e , t h e n H e n r y m i g h t b e c h a r g e d w i t h r e c e i p t o f a d i v i d e n d . S e e J o h n R . W e s t , 3 7 T . C . 6 8 4 , 6 8 7 . T h u s , t h e a g r e e m e n t b e t w e e n t h e p a r t i e s r e p r e s e n t s a n a c c u r a t e r e f l e c t i o n o f a n a r m ' s - l e n g t h t r a n s a c t i o n , a n d t h i s a g r e e m e n t m a k e s i t c l e a r t h a t t h e p o l i c y w a s d i s t r i b u t e d f r o m P l a s t i c C a l e n d e r i n g t o S u v a l a n d t h e n t o H e n r y . S u r e l y , i f p e t i t i o n e r s ' c h a r a c t e r i z a t i o n o f t h e t r a n s a c t i o n s i n t h i s c a s e w e r e c o r r e c t , a r e d u c e d p u r c h a s e p r i c e w o u l d h a v e b e e n n e g o t i a t e d r e f l e c t i n g B F I ' s o r N o r w a y ' s t a x l i a b i l i t y f o r t h o s e a m o u n t s . I n s t e a d , t h e p u r c h a s e p r i c e c o n t i n u e d t o r e f l e c t t h e b o o k v a l u e o f t h e a s s e t s a n d l i a b i l i t i e s o f B F I . I t a p p e a r s f r o m t h e r e c o r d t h a t t h e p a r t i e s t o t h e s t o c k s a l e w e r e r e l a t i v e l y - 2 0 - 1 1 I n C a s n e r v . C o m m i s s i o n e r , 4 5 0 F . 2 d 3 7 9 , 3 9 8 ( 5 t h C i r . 1 9 7 1 ) , a f f g . i n p a r t , r e v g . i n p a r t a n d r e m a n d i n g T . C . M e m o . 1 9 6 9 - 9 8 , t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e F i f t h C i r c u i t o b s e r v e d : I n t h e i n s t a n t c a s e , b o t h t h e s e l l i n g s t o c k h o l d e r s a n d t h e b u y i n g s t o c k h o l d e r s h a v e d e n i e d t a x l i a b i l i t y f o r t h e c a s h d i s t r i b u t i o n s * * * m a d e t o t h e s e l l i n g s t o c k h o l d e r s . H o w e v e r , t h i s C o u r t r e c o g n i z e s t h a t t h e s e l l i n g s t o c k h o l d e r s a n d t h e b u y i n g s t o c k h o l d e r s c a n n o t s o m a n i p u l a t e t h e i r t r a n s a c t i o n s o r s o f r a m e t h e i r t r a n s a c t i o n s a s t o r e s u l t i n t h e d i v i d e n d d i s a p p e a r i n g w i t h n o o n e t a x a b l e f o r t h e r e c e i p t o f t h e c a s h d i v i d e n d s o r c a s h d i s t r i b u t i o n s . U n d e r t h e s t a t u t e , t h e c a s h d i v i d e n d s o r c a s h d i s t r i b u t i o n s a r e i n e x o r a b l y s o m e o n e ' s i n c o m e . s o p h i s t i c a t e d a n d w o u l d h a v e u n d e r s t o o d t h a t t h e t a x b e n e f i t t o o n e p a r t y m i g h t r e s u l t i n a n a d v e r s e t a x e f f e c t t o t h e o t h e r p a r t y . 1 1 W e c a n n o t c o n c l u d e t h a t t h e p a r t i e s c o n t e m p l a t e d o r i n t e n d e d t h e l a w s u i t b e r e c e i v e d b y p e t i t i o n e r s f r o m N o r w a y a s p a r t o f t h e p u r c h a s e p r i c e f o r t h e i r s t o c k . P e t i t i o n e r s a r g u e t h a t w h e r e " s i m u l t a n e o u s m u t u a l l y b i n d i n g i n t e r d e p e n d e n t t r a n s a c t i o n s r e s u l t i n t h e t e r m i n a t i o n o f a s h a r e h o l d e r ' s s t o c k i n t e r e s t i n a c o r p o r a t i o n " , t h e t r a n s a c t i o n s s h o u l d b e i n t e g r a t e d , c i t i n g I n r e S t e e n , 5 0 9 F . 2 d 1 3 9 8 ( 9 t h C i r . 1 9 7 5 ) ; C a s n e r v . C o m m i s s i o n e r , 4 5 0 F . 2 d 3 7 9 ( 5 t h C i r . 1 9 7 1 ) , a f f g . i n p a r t , r e v g . i n p a r t a n d r e m a n d i n g T . C . M e m o . 1 9 6 9 - 9 8 ; S m i t h v . C o m m i s s i o n e r , 8 2 T . C . 7 0 5 ( 1 9 8 4 ) ; a n d R o t h v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 3 - 6 5 1 . O n t h e b a s i s o f t h o s e c a s e s , p e t i t i o n e r s a r g u e t h a t t h e l a w s u i t w a s r e c e i v e d i n s u b s t a n c e a s p a r t o f t h e s a l e o f t h e B F I s t o c k t o N o r w a y . T h e i m p o r t o f t h e c a s e s p e t i t i o n e r s c i t e i s t h a t o n t h e s p e c i f i c f a c t s p r e s e n t e d i t - 2 1 - 1 2 I n I n r e S t e e n , 5 0 9 F . 2 d 1 3 9 8 ( 9 t h C i r . 1 9 7 5 ) , t h e t a x c o n t i n g e n c y p a y m e n t s w e r e p a i d b y t h e p u r c h a s e r o f t h e s t o c k . I n t h i s c a s e , n e i t h e r t h e u n d e r l y i n g l a w s u i t n o r a n y p r o c e e d s t h e r e f r o m o r i g i n a t e d w i t h N o r w a y , e i t h e r d i r e c t l y o r i n d i r e c t l y . w a s m o r e a p p r o p r i a t e t o v i e w t h e " d i s t r i b u t i o n " a s a p a r t o f t h e r e l a t e d s t o c k t r a n s a c t i o n . H o w e v e r , t h e f a c t s o f t h o s e c a s e s a r e d i s t i n g u i s h a b l e f r o m t h e f a c t s o f t h i s c a s e . I n I n r e S t e e n , s u p r a a t 1 4 0 3 , t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e N i n t h C i r c u i t r e l i e d u p o n a f i n d i n g t h a t t h e s t o c k s a l e a g r e e m e n t s t a t e d a r e d u c e d p u r c h a s e p r i c e a n d t h a t t h i s r e d u c t i o n w a s a t t r i b u t a b l e t o a t a x c o n t i n g e n c y p r o v i s i o n c o n t a i n e d i n a r e l a t e d a g r e e m e n t w i t h t h e p u r c h a s e r : " F u r t h e r , t h e c o n c l u s i o n m a y b e f a i r l y d r a w n t h a t t h e t a x c o n t i n g e n c y p r o v i s i o n r e f l e c t s p a r t o f t h e p u r c h a s e p r i c e f o r a s s e t s . D e p e n d i n g u p o n t h e t a x e s p a i d , t h e v a l u e o f t h o s e a s s e t s a n d t h e a m o u n t t o b e p a i d t o t h e v e n d o r s w a s c o r r e s p o n d i n g l y i n c r e a s e d o r d i m i n i s h e d . " I n t h e i n s t a n t c a s e , t h e p u r c h a s e p r i c e d i d n o t c o r r e l a t e t o t h e a m o u n t s a c t u a l l y r e c o v e r e d u n d e r t h e l a w s u i t . U n d e r t h e s t o c k s a l e a g r e e m e n t , N o r w a y a g r e e d t o p a y $ 9 m i l l i o n t o B o c h i c a f o r t h e s t o c k . N o m a t t e r t h e a m o u n t p e t i t i o n e r s a c t u a l l y c o l l e c t e d o n t h e i n s u r a n c e c l a i m , t h e p u r c h a s e p r i c e w o u l d n o t b e a d j u s t e d . T h u s , i f t h e y c o l l e c t e d z e r o o n t h e l a w s u i t , N o r w a y ' s o b l i g a t i o n w a s t o r e m a i n $ 9 m i l l i o n . F u r t h e r , t h e p a r t i e s d i d n o t a g r e e t o a n y i n d e p e n d e n t m e a n s o f a d j u s t i n g t h e p u r c h a s e p r i c e i f t h e l a w s u i t w a s n o t d i s t r i b u t e d b y B F I . 1 2 - 2 2 - 1 3 I n S m i t h v . C o m m i s s i o n e r , 8 2 T . C . 7 0 5 ( 1 9 8 4 ) , t h e s t o c k p u r c h a s e a g r e e m e n t a l l o c a t e d a m o u n t s t o b e p a i d t o t h e t a x p a y e r b e t w e e n t h e p u r c h a s e p r i c e f o r t h e s t o c k a n d " c o m m i s s i o n s d u e " . H o w e v e r , w e c o n c l u d e d t h a t t h e s t o c k s a l e a g r e e m e n t w h e n c o n s t r u e d w i t h a s u b s e q u e n t a d d e n d u m w a s a m b i g u o u s , a n d w e d e c l i n e d t o a p p l y e i t h e r t h e s t a n d a r d e n u n c i a t e d i n C o m m i s s i o n e r ( c o n t i n u e d . . . ) I n R o t h v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , w e a p p l i e d t h e s t e p t r a n s a c t i o n d o c t r i n e t o i n t e g r a t e a r e d e m p t i o n o f s t o c k w i t h a s a l e o f s t o c k . A n i m p o r t a n t f a c t o r i n o u r d e c i s i o n w a s t h a t t h e t a x p a y e r ' s i n t e r e s t i n t h e c o r p o r a t i o n w a s c o m p l e t e l y t e r m i n a t e d s i m u l t a n e o u s l y w i t h t h e c a s h d i s t r i b u t i o n . I n t h i s c a s e , t h e a s s i g n m e n t o f t h e l a w s u i t a n d t h e s t o c k s a l e d i d n o t o c c u r s i m u l t a n e o u s l y . B o c h i c a a n d N o r w a y a g r e e d t h a t t h e c o n t e m p l a t e d t r a n s a c t i o n s i n t h e s t o c k s a l e a g r e e m e n t w e r e t o o c c u r a t d i f f e r e n t t i m e s . T h e d i s t r i b u t i o n o f t h e l a w s u i t w a s t o o c c u r a t s o m e p o i n t b e f o r e t h e t r a n s f e r o f t h e s t o c k t o N o r w a y . F u r t h e r , t h e t r a n s a c t i o n s w e r e t o o c c u r b e t w e e n d i f f e r e n t p a r t i e s . T h e l a w s u i t w a s t o b e t r a n s f e r r e d i n t h e f o r m o f a d i s t r i b u t i o n f r o m B F I t o B o c h i c a , a n d t h e s t o c k t r a n s f e r w a s t o b e i n t h e f o r m o f a s a l e o f t h e s t o c k b y B o c h i c a t o N o r w a y . T h e t r a n s a c t i o n s m a y h a v e o c c u r r e d o n t h e s a m e d a y ; h o w e v e r , t h e y w e r e n o t s i m u l t a n e o u s . I n d e e d , p e t i t i o n e r s s t i p u l a t e d t h a t t h e a s s i g n m e n t o f t h e l a w s u i t o c c u r r e d " p r i o r t o t h e t r a n s f e r o f s t o c k " . I n S m i t h v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 7 1 7 , w e h e l d t h a t c e r t a i n " c o m m i s s i o n s " p a i d t o t h e t a x p a y e r i n c o n j u n c t i o n w i t h a s a l e o f h i s s t o c k w e r e r e c e i v e d a s c o n s i d e r a t i o n f o r t h a t s t o c k . 1 3 W e - 2 3 - 1 3 ( . . . c o n t i n u e d ) v . D a n i e l s o n , 3 7 8 F . 2 d 7 7 1 ( 3 d C i r . 1 9 6 7 ) , o r t h e s t r o n g p r o o f r u l e . I d . a t 7 1 4 - 7 1 5 . I n t h e i n s t a n t c a s e , w e c o n c l u d e t h a t t h e s t r o n g p r o o f r u l e a p p l i e s . f o u n d t h a t t h e p u r c h a s e r s i n t e n d e d t o u s e t h e c o r p o r a t i o n ' s i n c o m e a s a " f i n a n c i n g t o o l " f o r a p o r t i o n o f t h e p u r c h a s e p r i c e o f t h e s e l l i n g s h a r e h o l d e r s s t o c k . I d . a t 7 1 7 - 7 1 8 . I n t h i s c a s e , t h e r e i s n o e v i d e n c e t o s u g g e s t t h a t N o r w a y r e q u i r e d t h e a s s i g n m e n t o f t h e l a w s u i t i n o r d e r t o f i n a n c e t h e a c q u i s i t i o n o f t h e B F I s t o c k , a n d t h e p u r c h a s e p r i c e o f t h e s t o c k w a s n o t r e d u c e d t o r e f l e c t t h e l a w s u i t ' s a s s i g n m e n t . T h e t r a n s a c t i o n s i n t h i s c a s e w e r e n o t d e s i g n e d a s a " f i n a n c i n g t o o l " . P e t i t i o n e r s a l s o s u g g e s t t h a t w h e r e t h e c o r p o r a t i o n w o u l d n o t h a v e m a d e t h e d i s t r i b u t i o n b u t f o r t h e s t o c k s a l e , t h e t r a n s a c t i o n s s h o u l d b e i n t e g r a t e d . P e t i t i o n e r s c i t e C a s n e r v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 3 9 7 ; h o w e v e r , e v e n C a s n e r r e q u i r e s a c l o s e r l i n k t o t h e p u r c h a s e o f s t o c k t h a n p e t i t i o n e r s ' " b u t f o r " t e s t . I n d e e d , t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e F i f t h C i r c u i t c i t e d a v a r i e t y o f f a c t o r s t o s u p p o r t i t s v i e w t h a t t h e d i s t r i b u t i o n a n d t h e s t o c k s a l e t r a n s a c t i o n s h o u l d b e i n t e g r a t e d : ( 1 ) T h e " d i v i d e n d " d i s t r i b u t i o n a n d t h e s t o c k s a l e d e p e n d e d o n o n e a n o t h e r ; ( 2 ) t h e p u r p o s e o f t h e d i s t r i b u t i o n w a s t o p e r m i t t h e t a x p a y e r s t o s e l l a l l t h e i r s t o c k a n d f o r t h e b u y i n g s h a r e h o l d e r s t o f i n a n c e t h e i r p u r c h a s e o f t h a t s t o c k ; ( 3 ) t h e p a r t i e s i n t e n d e d t h a t t h e d i s t r i b u t i o n s b e t r e a t e d a s p a r t o f t h e p u r c h a s e p r i c e - 2 4 - 1 4 B e c a u s e w e d e c i d e t h a t p e t i t i o n e r s d i d n o t r e c e i v e t h e s e t t l e m e n t p r o c e e d s a s p a r t o f a s a l e o r e x c h a n g e , w e s h a l l n o t d i s c u s s r e s p o n d e n t ' s a l t e r n a t i v e a r g u m e n t s t h a t t h e l a w s u i t w a s n o t a c a p i t a l a s s e t a n d t h a t t h e s e t t l e m e n t p r o c e e d s w e r e r e c e i v e d a s p a r t o f a d i v i d e n d d i s t r i b u t i o n f r o m B F I . f o r t h e s t o c k . I d . a t 3 9 7 - 3 9 9 . T h o s e f a c t o r s a r e n o t f o u n d o n t h e r e c o r d i n t h i s c a s e . A l t h o u g h t h e d i s t r i b u t i o n o f t h e l a w s u i t a n d t h e s t o c k s a l e w e r e r e l a t e d , t h e y w e r e n o t i n t e r d e p e n d e n t . T h e p u r p o s e o f t h e d i s t r i b u t i o n i n t h i s c a s e w a s p e r h a p s t o a c c o m m o d a t e t h e s a l e o f t h e s t o c k t o N o r w a y ; h o w e v e r , t h e d i s t r i b u t i o n w a s n o t a " f i n a n c i n g t o o l " a s d i s c u s s e d a b o v e . F i n a l l y , t h e r e c o r d d o e s n o t s h o w t h a t t h e p a r t i e s i n t e n d e d t h e l a w s u i t t o b e r e c e i v e d f r o m N o r w a y b y p e t i t i o n e r s a s p a r t o f t h e p u r c h a s e p r i c e f o r t h e s t o c k . I n d e e d , t h e v a r i o u s a g r e e m e n t s i n v o l v i n g p e t i t i o n e r s , N o r w a y , a n d B F I s u g g e s t t h e e x a c t o p p o s i t e . T o h o l d t h a t p e t i t i o n e r s r e c e i v e d t h e s e t t l e m e n t p r o c e e d s a s a d d i t i o n a l c o n s i d e r a t i o n f o r t h e i r B F I s t o c k w o u l d r e q u i r e u s t o e n g a g e i n s o m e f i c t i o n a l c o n s t r u c t t h a t d e f i e s t h e r e a l i t i e s a n d e x p e c t a t i o n s o f t h e p a r t i e s t o t h e s t o c k s a l e t r a n s a c t i o n . W e s h a l l n o t e n g a g e i n s u c h a c o n s t r u c t , a n d w e h o l d t h a t p e t i t i o n e r s d i d n o t r e c e i v e t h e s e t t l e m e n t p r o c e e d s a s a d d i t i o n a l c o n s i d e r a t i o n f o r t h e i r s t o c k , b u t r a t h e r a s o r d i n a r y i n c o m e . 1 4 D e c i s i o n s w i l l b e e n t e r e d f o r r e s p o n d e n t . - 2 5 - A P P E N D I X A S T O C K S A L E A G R E E M E N T 2 . P u r c h a s e a n d S a l e o f S h a r e s 2 . 1 S a l e o f S h a r e s . S u b j e c t t o t h e t e r m s a n d c o n d i t i o n s s e t f o r t h i n t h i s A g r e e m e n t , a n d i n c o n s i d e r a t i o n f o r t h e P u r c h a s e P r i c e s e t f o r t h i n S e c t i o n 2 . 2 b e l o w , S h a r e h o l d e r s w i l l s e l l a n d d e l i v e r t o P u r c h a s e r a t t h e t i m e o f C l o s i n g a t o t a l o f O n e T h o u s a n d ( 1 , 0 0 0 ) s h a r e s o f t h e C o m p a n y ' s C o m m o n S t o c k ( t h e " S h a r e s " ) . E a c h S h a r e h o l d e r w i l l s e l l a n d d e l i v e r t o P u r c h a s e r t h e n u m b e r o f S h a r e s s e t f o r t h o p p o s i t e s u c h S h a r e h o l d e r ' s n a m e o n E x h i b i t A h e r e t o a n d d e l i v e r d u l y e n d o r s e d s t o c k c e r t i f i c a t e s o r c e r t i f i c a t e s a c c o m p a n i e d b y e x e c u t e d a s s i g n m e n t s s e p a r a t e f r o m t h e c e r t i f i c a t e s . 2 . 2 P u r c h a s e P r i c e . T h e P u r c h a s e P r i c e f o r t h e S h a r e s s h a l l b e N i n e M i l l i o n D o l l a r s ( $ 9 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 0 ) , s u b j e c t t o t h e a d j u s t m e n t p r o c e d u r e d e s c r i b e d i n S u b s e c t i o n 2 . 3 b e l o w . T h e P u r c h a s e P r i c e s h a l l b e p a y a b l e a s f o l l o w s : 2 . 2 . 1 O n e M i l l i o n F i v e H u n d r e d T h o u s a n d D o l l a r s ( $ 1 , 5 0 0 , 0 0 0 . 0 0 ) i n c a s h , w h i c h s h a l l b e p a i d t o t h e S h a r e h o l d e r s a t C l o s i n g ; 2 . 2 . 2 T w o M i l l i o n T h r e e H u n d r e d T h o u s a n d D o l l a r s ( $ 2 , 3 0 0 , 0 0 0 . 0 0 ) i n c a s h , w h i c h s h a l l b e p a i d i n t o a n e s c r o w a c c o u n t * * * w i t h F i r s t I n t e r s t a t e B a n k o f W a s h i n g t o n , N . A . * * * a t C l o s i n g a n d b e u s e d t o p a y t h e b a l a n c e o f t h e P u r c h a s e P r i c e p u r s u a n t t o S u b s e c t i o n 2 . 3 b e l o w ; a n d 2 . 2 . 3 T h e b a l a n c e o f F i v e M i l l i o n T w o H u n d r e d T h o u s a n d D o l l a r s ( $ 5 , 2 0 0 , 0 0 0 . 0 0 ) s h a l l b e p a i d i n a c c o r d a n c e w i t h t h e t e r m s o f f o u r ( 4 ) p r o m i s s o r y n o t e s , e a c h i n t h e f o r m o f E x h i b i t B , m a d e p a y a b l e t o B O C H I C A P a r t n e r s i n t h e f o l l o w i n g a m o u n t s : $ 2 , 0 6 3 , 4 9 2 . 0 0 ; $ 1 , 0 3 1 , 7 4 6 . 0 0 ; $ 1 , 0 3 1 , 7 4 6 . 0 0 ; a n d $ 1 , 0 7 3 , 0 1 6 . 0 0 , r e s p e c t i v e l y . T h e o b l i g a t i o n s u n d e r t h e P r o m i s s o r y N o t e s s h a l l b e s e c u r e d b y a n i r r e v o c a b l e l e t t e r o f c r e d i t i n t h e a m o u n t o f $ 5 , 2 3 9 , 0 0 0 . 0 0 t o b e i s s u e d b y a n y o n e o f D e n n o r s k e B a n k , I n d u s t r i & S k i p s b a n k e n , U n i o n B a n k o f N o r w a y , o r C h r i s t i a n i a B a n k o g K r e d i t k a s s e i n a f o r m a c c e p t a b l e t o S h a r e h o l d e r s , w h i c h a c c e p t a n c e s h a l l n o t b e u n r e a s o n a b l y w i t h h e l d . 2 . 3 A d j u s t m e n t t o P u r c h a s e P r i c e . U p o n e x e c u t i o n o f t h i s A g r e e m e n t , S h a r e h o l d e r s s h a l l i n s t r u c t t h e a c c o u n t i n g f i r m - 2 6 - o f S t e t s o n G u s k e & K o e n e s , P . L . L . C . ( " S G & K " ) t o c o n d u c t a n a u d i t o f t h e C o m p a n y ' s f i n a n c i a l s t a t e m e n t s , w h i c h a u d i t s h a l l b e c o m p l e t e d o n o r b e f o r e A p r i l 3 0 , 1 9 9 6 . T h e r e s u l t s o f t h e a u d i t * * * s h a l l b e r e v i e w e d b y K P M G P e a t M a r w i c k L . L . P . ( " K P M G " ) a n d , p r o v i d e d t h a t K P M G p r o v i d e s t o P u r c h a s e r a w r i t t e n r e p o r t a d d r e s s e d t o t h e C o m p a n y s t a t i n g t h a t K P M G h a s n o m a t e r i a l d i s a g r e e m e n t w i t h t h e b a l a n c e s h e e t a n d i n c o m e s t a t e m e n t p o r t i o n s o f t h e A u d i t e d F i n a n c i a l S t a t e m e n t s , t h e P u r c h a s e P r i c e s h a l l b e a d j u s t e d a s s e t f o r t h i n S u b s e c t i o n s 2 . 3 . 1 , 2 . 3 . 2 o r 2 . 3 . 3 b e l o w ( a s a p p l i c a b l e ) . I n c o n n e c t i o n w i t h K P M G ' s r e v i e w o f t h e A u d i t e d F i n a n c i a l S t a t e m e n t s , K P M G s h a l l b e p r o v i d e d f u l l a c c e s s t o : ( i ) a l l o f S G & K ' s w o r k i n g p a p e r s r e l a t i n g t o t h e A u d i t e d F i n a n c i a l S t a t e m e n t s ; a n d ( i i ) a l l o f t h e C o m p a n y ' s b o o k s a n d r e c o r d s . I f K P M G d i s a g r e e s w i t h t h e A u d i t e d F i n a n c i a l S t a t e m e n t s , t h e n t h e f i r m o f P r i c e W a t e r h o u s e s h a l l b e r e t a i n e d t o c o n d u c t a n i n d e p e n d e n t a u d i t , a n d t h e r e s u l t s o f t h a t a u d i t s h a l l b e t h e g o v e r n i n g A u d i t e d F i n a n c i a l S t a t e m e n t s a n d s h a l l b e b i n d i n g u p o n t h e p a r t i e s . A l l o f K P M G ' s f e e s a n d e x p e n s e s s h a l l b e b o r n e b y P u r c h a s e r , a n d a l l o f P r i c e W a t e r h o u s e ' s f e e s a n d e x p e n s e s s h a l l b e b o r n e 5 0 % b y S h a r e h o l d e r s a n d 5 0 % b y P u r c h a s e r . B a s e d o n t h e r e s u l t s o f t h e a u d i t , t h e P u r c h a s e P r i c e s h a l l b e a d j u s t e d a s f o l l o w s : 2 . 3 . 1 I f t h e a m o u n t o f t h e C o m p a n y ' s N e t L i a b i l i t y , a s r e f l e c t e d i n t h e A u d i t e d F i n a n c i a l S t a t e m e n t s , i s $ 1 7 , 0 7 4 , 8 2 9 ( i . e . , $ 5 0 , 0 0 0 m o r e t h a n t h e N e t L i a b i l i t y a s r e f l e c t e d i n t h e B a l a n c e S h e e t ) o r m o r e , t h e n t h e P u r c h a s e P r i c e s h a l l b e r e d u c e d b y t h e a m o u n t b y w h i c h t h e N e t L i a b i l i t y , a s r e f l e c t e d i n t h e A u d i t e d F i n a n c i a l S t a t e m e n t s , e x c e e d s $ 1 7 , 0 2 4 , 8 2 9 . A s u s e d i n t h i s S e c t i o n 2 . 3 , " N e t L i a b i l i t y " m e a n s t h e a m o u n t e q u a l t o T o t a l L o n g T e r m D e b t ( e x c l u d i n g D e f e r r e d I n c o m e T a x e s ) p l u s T o t a l C u r r e n t L i a b i l i t i e s m i n u s T o t a l C u r r e n t A s s e t s ; p r o v i d e d , h o w e v e r , t h a t i f t h e A u d i t e d F i n a n c i a l S t a t e m e n t s r e f l e c t a n y r e s e r v e f o r t h e c l a s s a c t i o n l i t i g a t i o n , L a n e e t a l v . B i r t i n g F i s h e r i e s , I n c . , w h i c h i s p r e s e n t l y b e i n g m a i n t a i n e d a g a i n s t t h e C o m p a n y i n U n i t e d S t a t e s D i s t r i c t C o u r t u n d e r C a u s e N o . C 9 3 - 8 2 7 D , t h e n t h e a m o u n t o f s u c h r e s e r v e s h a l l n o t b e i n c l u d e d i n T o t a l C u r r e n t L i a b i l i t i e s i n d e t e r m i n i n g N e t L i a b i l i t y . " T o t a l L o n g T e r m D e b t " , " D e f e r r e d I n c o m e T a x e s " , " T o t a l C u r r e n t L i a b i l i t i e s " , a n d " T o t a l C u r r e n t A s s e t s " s h a l l b e d e t e r m i n e d b y r e f e r e n c e t o t h e b a l a n c e s h e e t c o n t a i n e d i n t h e A u d i t e d F i n a n c i a l S t a t e m e n t s . 2 . 3 . 2 I f t h e a m o u n t o f t h e C o m p a n y ' s N e t L i a b i l i t y , a s r e f l e c t e d i n t h e A u d i t e d F i n a n c i a l - 2 7 - S t a t e m e n t s , i s r e f l e c t e d i n t h e B a l a n c e S h e e t ) o r l e s s , t h e n t h e P u r c h a s e P r i c e s h a l l b e i n c r e a s e d b y t h e a m o u n t b y w h i c h t h e N e t L i a b i l i t y , a s r e f l e c t e d i n t h e A u d i t e d F i n a n c i a l S t a t e m e n t s i s l e s s t h a n $ 1 7 , 0 2 4 , 8 2 9 . 2 . 3 . 3 I f t h e a m o u n t o f t h e C o m p a n y ' s N e t D e f e r r e d T a x e s , a s r e f l e c t e d i n t h e A u d i t e d F i n a n c i a l S t a t e m e n t s , i s g r e a t e r t h a n $ 4 , 1 0 0 , 0 0 0 , t h e n t h e P u r c h a s e P r i c e s h a l l b e r e d u c e d b y t h e a m o u n t b y w h i c h N e t D e f e r r e d T a x e s e x c e e d s $ 4 , 1 0 0 , 0 0 0 . A s u s e d i n t h i s S e c t i o n 2 . 3 . 3 , " N e t D e f e r r e d T a x e s " m e a n s t h e a m o u n t e q u a l t o D e f e r r e d I n c o m e T a x e s l e s s L o n g T e r m D e f e r r e d I n c o m e T a x A s s e t s . " D e f e r r e d I n c o m e T a x e s " a n d " L o n g T e r m D e f e r r e d I n c o m e T a x A s s e t s " s h a l l b e d e t e r m i n e d b y r e f e r e n c e t o t h e b a l a n c e s h e e t c o n t a i n e d i n t h e A u d i t e d F i n a n c i a l S t a t e m e n t s . I f t h e P u r c h a s e P r i c e i s r e d u c e d p u r s u a n t t o S u b s e c t i o n 2 . 3 . 1 a b o v e , t h e n , i m m e d i a t e l y f o l l o w i n g t h e r e c e i p t o f t h e w r i t t e n a p p r o v a l f r o m K P M G ( o r t h e r e c e i p t o f t h e a u d i t b y P r i c e W a t e r h o u s e , a s t h e c a s e m a y b e ) , t h e f u n d s i n t h e E s c r o w A c c o u n t , l e s s a n y a m o u n t s r e q u i r e d b y t h e a d j u s t m e n t r e q u i r e d b y S u b s e c t i o n 2 . 3 . 1 a b o v e , s h a l l b e d i s b u r s e d t o S h a r e h o l d e r s , a n d t h e r e m a i n i n g b a l a n c e i n t h e e s c r o w a c c o u n t s h a l l b e d i s b u r s e d t o P u r c h a s e r . I f t h e P u r c h a s e P r i c e h a s b e e n i n c r e a s e d p u r s u a n t t o S u b s e c t i o n 2 . 3 . 2 a b o v e , t h e n a l l f u n d s i n t h e E s c r o w A c c o u n t s h a l l b e d i s b u r s e d t o S h a r e h o l d e r s a n d P u r c h a s e r s h a l l , w i t h i n f i v e ( 5 ) b u s i n e s s d a y s , p a y a n y r e m a i n i n g p o r t i o n o f t h e P u r c h a s e P r i c e ( e x c l u d i n g t h e p o r t i o n e v i d e n c e d b y t h e P r o m i s s o r y N o t e s ) t o S h a r e h o l d e r s i n c a s h . - 2 8 - A P P E N D I X B A S S I G N M E N T A G R E E M E N T B I R T I N G F I S H E R I E S , I N C . , a W a s h i n g t o n c o r p o r a t i o n ( " B F I " ) a n d O T T A R I N C . , f o r m e r l y k n o w n a s B I R T I N G , I N C . , a W a s h i n g t o n c o r p o r a t i o n ( " B I " ) e n t e r i n t o t h i s A s s i g n m e n t A g r e e m e n t t h i s 1 6 d a y o f F e b r u a r y , 1 9 9 6 . W H E R E A S , B F I h a s c o m m e n c e d a l a w s u i t a g a i n s t R i c h a r d C h o w n , a n u n d e r w r i t e r a t L l o y d ' s L o n d o n , e t a l . , i n U n i t e d S t a t e s D i s t r i c t C o u r t , W e s t e r n D i s t r i c t o f W a s h i n g t o n , u n d e r C a u s e N o . C 9 5 - 1 3 5 0 D ( " C l a i m " ) ; a n d W H E R E A S , B F I i s c o n t e m p l a t i n g a s a l e o f a l l o f i t s i s s u e d a n d o u t s t a n d i n g s t o c k t o N o r w a y S e a f o o d s A / S , a N o r w e g i a n c o r p o r a t i o n p u r s u a n t t o t h e t e r m s a n d c o n d i t i o n s s e t f o r t h i n t h a t c e r t a i n S t o c k P u r c h a s e A g r e e m e n t d a t e d J a n u a r y 2 5 , 1 9 9 6 ( " P u r c h a s e A g r e e m e n t " ) . N O W , T H E R E F O R E , f o r a n d i n c o n s i d e r a t i o n f o r a s s i g n e e ' s a s s u m p t i o n o f l i a b i l i t i e s a n d f u t u r e e x p e n s e s s e t f o r t h b e l o w a n d o t h e r g o o d a n d v a l u a b l e c o n s i d e r a t i o n , t h e p a r t i e s a g r e e a s f o l l o w s : 1 . A S S I G N M E N T . B F I h e r e b y a s s i g n s t o B I a l l o f B F I ' s r i g h t , t i t l e a n d i n t e r e s t i n t h i s C l a i m h o w e v e r a w a r d e d , w h e t h e r i n s e t t l e m e n t , t r i a l o r a p p e a l . 2 . B I O B L I G A T I O N S . B I s h a l l t a k e s u c h s t e p s a s m a y b e n e c e s s a r y t o r e m o v e B F I a s a p a r t y t o t h e C l a i m , i n c l u d i n g , w i t h o u t l i m i t a t i o n , a m e n d i n g t h e c o m p l a i n t . A f t e r t h e c l o s i n g d a t e , a s t h a t t e r m i s d e f i n e d i n t h e P u r c h a s e A g r e e m e n t , B I a g r e e s t h a t B F I s h a l l h a v e n o o b l i g a t i o n t o p u r s u e t h e C l a i m o r t o e x e c u t e o r f i l e a n y m o t i o n s , p l e a d i n g s , a f f i d a v i t s o r a n y o t h e r d o c u m e n t s i n c o n n e c t i o n w i t h t h e C l a i m . I n t h e e v e n t B I e l e c t s t o p u r s u e t h e C l a i m , B I s h a l l b e r e s p o n s i b l e f o r t h e p a y m e n t o f a l l f e e s , c o s t s , a n d e x p e n s e s ( c o l l e c t i v e l y " E x p e n s e s " ) i n c u r r e d b y B I i n c o n n e c t i o n w i t h p u r s u i t o f t h e C l a i m f r o m a n d a f t e r t h e c l o s i n g o f t h e s a l e o f B i r t i n g F i s h e r i e s , I n c . ' s s t o c k b y B O C H I C A P a r t n e r s , w h i c h E x p e n s e s w o u l d o t h e r w i s e b e p a y a b l e b y B F I . 3 . D I S C R E T I O N O F B I . B I s h a l l b e e n t i t l e d t o p u r s u e t h e C l a i m a s i t s e e s f i t , a s d e t e r m i n e d i n i t s s o l e d i s c r e t i o n , i n c l u d i n g d r o p p i n g t h e C l a i m . B F I f o r e v e r w a i v e s a n y r i g h t t o p a r t i c i p a t e o r b e i n v o l v e d i n a n y f a s h i o n i n t h e p u r s u i t - 2 9 - o f t h e C l a i m o t h e r t h a n B F I ' s o b l i g a t i o n s i n P a r a g r a p h 4 b e l o w . 4 . C O O P E R A T I O N O F B F I . B F I a g r e e s t o a s s i s t B I i n p u r s u i n g t h e C l a i m a s s e t f o r t h i n S e c t i o n 6 . 4 . 8 o f t h e P u r c h a s e A g r e e m e n t . 5 . I N D E M N I F I C A T I O N A N D H O L D H A R M L E S S . B I s h a l l i n d e m n i f y , d e f e n d a n d h o l d B F I h a r m l e s s f r o m a n y c o s t s , e x p e n s e s ( i n c l u d i n g w i t h o u t l i m i t a t i o n r e a s o n a b l e a t t o r n e y f e e s ) , c l a i m s c o u n t e r c l a i m s , a n d c r o s s c l a i m s w h i c h m a y a r i s e i n c o n n e c t i o n w i t h , o r a s a r e s u l t o f , t h e C l a i m .