TAX COURT OPINION

Case: Sharewell, Inc.
Docket Number: 2909-95
Judge: Gale
Opinion Type: memo
Filed: 12/21/1999
Pages: 28

T . C . M e m o . 1 9 9 9 - 4 1 3 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T S H A R E W E L L , I N C . , P e t i t i o n e r v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 2 9 0 9 - 9 5 . F i l e d D e c e m b e r 2 1 , 1 9 9 9 . J o r d a n H . M i n t z a n d M o r r i s R . C l a r k , f o r p e t i t i o n e r . D e r e k B . M a t t a , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N G A L E , J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h e f o l l o w i n g d e f i c i e n c i e s i n p e t i t i o n e r ' s F e d e r a l i n c o m e t a x e s a n d t h e f o l l o w i n g a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s : - 2 - 1 A t t r i a l , r e s p o n d e n t w i t h d r e w h e a r s a y o b j e c t i o n s t o s e v e r a l o f t h e e x h i b i t s a t t a c h e d t o t h e s t i p u l a t i o n s . A c c u r a c y - R e l a t e d F i s c a l Y e a r E n d e d D e f i c i e n c y P e n a l t y S e c . 6 6 6 2 ( a ) M a r c h 3 1 , 1 9 9 1 $ 8 , 5 0 0 $ 1 , 7 0 0 M a r c h 3 1 , 1 9 9 2 3 4 , 0 0 0 6 , 8 0 0 U n l e s s o t h e r w i s e n o t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r s i n i s s u e . W e m u s t d e c i d e t h e f o l l o w i n g i s s u e s : ( 1 ) W h e t h e r t h e r e w a s a v a l i d c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e b e t w e e n p e t i t i o n e r a n d T h o m a s W a g n e r , e n t i t l i n g p e t i t i o n e r t o a m o r t i z a t i o n d e d u c t i o n s f o r t h e c o s t o f t h e c o v e n a n t . W e h o l d t h a t t h e r e w a s a v a l i d c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e a n d t h a t p e t i t i o n e r i s e n t i t l e d t o a m o r t i z a t i o n d e d u c t i o n s . ( 2 ) W h e t h e r p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s a s d e t e r m i n e d b y r e s p o n d e n t . W e h o l d t h a t p e t i t i o n e r i s n o t l i a b l e . F I N D I N G S O F F A C T S o m e o f t h e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d a n d a r e s o f o u n d . W e i n c o r p o r a t e b y t h i s r e f e r e n c e t h e s t i p u l a t i o n o f f a c t s , f i r s t s u p p l e m e n t a l s t i p u l a t i o n o f f a c t s , a n d a t t a c h e d e x h i b i t s . 1 A t t h e t i m e o f f i l i n g t h e p e t i t i o n , p e t i t i o n e r w a s i n c o r p o r a t e d u n d e r t h e l a w s o f D e l a w a r e w i t h i t s p r i n c i p a l p l a c e o f b u s i n e s s i n H o u s t o n , T e x a s . - 3 - P r i o r t o a n d d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e , p e t i t i o n e r s o l d a n d l e a s e d g u i d a n c e i n s t r u m e n t s t h a t , w h e n a t t a c h e d t o d r i l l i n g e q u i p m e n t , a l l o w t h e d i r e c t i o n a n d d e p t h o f d r i l l i n g t o b e e l e c t r o n i c a l l y c o n t r o l l e d . P e t i t i o n e r ' s c u s t o m e r s i n c l u d e d c o m p a n i e s i n v o l v e d i n u t i l i t i e s c o n s t r u c t i o n , p i p e l i n e r i v e r c r o s s i n g d r i l l i n g , a n d o i l a n d g a s w e l l d r i l l i n g . P e t i t i o n e r w a s f o u n d e d i n 1 9 8 4 b y F r a n k C . F o r e s t ( F o r e s t ) a n d T h o m a s M . W a g n e r I I I ( W a g n e r ) p u r s u a n t t o a r t i c l e s o f i n c o r p o r a t i o n n a m i n g F o r e s t a n d W a g n e r a s d i r e c t o r s . F o r e s t s e r v e d a s p r e s i d e n t a n d W a g n e r a s v i c e p r e s i d e n t . F o r e s t a n d W a g n e r e a c h t o o k 4 0 - p e r c e n t i n t e r e s t s i n p e t i t i o n e r a t i n c o r p o r a t i o n , a n d t h e y b o u g h t o u t t h e r e m a i n i n g s h a r e h o l d e r s i n S e p t e m b e r 1 9 9 0 , a f t e r w h i c h F o r e s t a n d W a g n e r e a c h h e l d 5 0 p e r c e n t o f p e t i t i o n e r . P r i o r t o f o r m i n g p e t i t i o n e r , F o r e s t a n d W a g n e r e a c h h a d e x t e n s i v e e x p e r i e n c e i n d r i l l i n g t e c h n o l o g y i n t h e U n i t e d S t a t e s a n d o v e r s e a s , b o t h i n e n g i n e e r i n g a n d i n m a r k e t i n g s u c h t e c h n o l o g y t o a n d s e r v i c i n g c u s t o m e r s . T h e t w o h a d p r e v i o u s l y w o r k e d t o g e t h e r f o r m o r e t h a n 1 5 y e a r s a t S p e r r y S u n W e l l S u r v e y C o m p a n y ( S p e r r y S u n ) , a s u b s i d i a r y o f S u n O i l C o m p a n y , W a g n e r h a v i n g s t a r t e d w i t h S p e r r y S u n i n 1 9 6 0 a n d F o r e s t i n 1 9 6 6 . F o r e s t l e f t S p e r r y S u n i n l a t e 1 9 8 2 a f t e r t h e c o m p a n y w a s a c q u i r e d b y N . L . I n d u s t r i e s . F o r e s t ' s d e p a r t u r e w a s i n f l u e n c e d b y t h e f a c t t h a t h e h a d r e f u s e d t o s i g n , u n l e s s a d d i t i o n a l - 4 - c o m p e n s a t i o n w e r e o f f e r e d , a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e s o u g h t b y N . L . I n d u s t r i e s a f t e r i t a c q u i r e d S p e r r y S u n . A f t e r l e a v i n g S p e r r y S u n , F o r e s t f o r m e d a c o m p a n y i n v o l v e d w i t h d r i l l i n g s t e e r i n g t o o l s , w h i c h h e s o l d 8 m o n t h s l a t e r . H e t h e n t o o k a j o b w i t h D r i l l T e c h I n t e r n a t i o n a l , w h i c h h e l e f t t o f o r m p e t i t i o n e r i n 1 9 8 4 . B a s e d o n t h e i r e x p e r i e n c e t o g e t h e r a t S p e r r y S u n , F o r e s t a n d W a g n e r e a c h r e s p e c t e d t h e o t h e r ' s a b i l i t i e s . B o t h s a w a n i c h e m a r k e t f o r l o w e r - c o s t s u r v e y i n g a n d s t e e r i n g e q u i p m e n t t h a t w a s n o t a v a i l a b l e a t t h a t t i m e , a n d t h e t w o f o r m e d p e t i t i o n e r i n M a y 1 9 8 4 t o d e v e l o p s u c h e q u i p m e n t a n d e x p l o i t t h a t n i c h e m a r k e t . W a g n e r d i d n o t l e a v e S p e r r y S u n u n t i l 1 9 8 5 , o n a n e a r l y r e t i r e m e n t p a c k a g e . P e t i t i o n e r ' s b u s i n e s s w a s a s u c c e s s . B y t h e l a t e 1 9 8 0 ' s , p e t i t i o n e r h e l d 8 0 p e r c e n t o f m a r k e t s h a r e f o r t h e p r o d u c t s a n d s e r v i c e s i t s u p p l i e d t o t h e u t i l i t i e s c o n s t r u c t i o n b u s i n e s s a n d 2 5 t o 3 0 p e r c e n t o f m a r k e t s h a r e f o r o i l a n d g a s d r i l l i n g , w h i c h w a s t h e l a r g e s t s h a r e o f a n y c o m p a n y i n v o l v e d i n t h a t f i e l d . V a r i o u s e x p r e s s i o n s o f i n t e r e s t t o p u r c h a s e p e t i t i o n e r w e r e m a d e . O n e a p p r o a c h , m a d e b y C a s t e x , I n c . ( C a s t e x ) , i n m i d - 1 9 9 0 w a s c o n s i d e r e d s e r i o u s l y b y F o r e s t a n d W a g n e r . T h e y e x p e n d e d c o n s i d e r a b l e t i m e a n d m o n e y r e s p o n d i n g t o C a s t e x ' s i n t e r e s t , i n c l u d i n g o b t a i n i n g f i n a n c i a l a n a l y s e s o f p e t i t i o n e r f o r C a s t e x ' s r e v i e w . A s p a r t o f t h e p u r c h a s e n e g o t i a t i o n s , C a s t e x m a d e c l e a r - 5 - t h a t i t w o u l d r e q u i r e b o t h F o r e s t a n d W a g n e r t o e x e c u t e c o v e n a n t s n o t t o c o m p e t e i n c o n n e c t i o n w i t h t h e a c q u i s i t i o n o f p e t i t i o n e r . P r e l i m i n a r y d o c u m e n t s p r e p a r e d f o r t h i s t r a n s a c t i o n p r o p o s e d a n o n c o m p e t e p e r i o d o f 5 y e a r s . T h e c o n t e m p l a t e d p u r c h a s e o f p e t i t i o n e r b y C a s t e x f e l l t h r o u g h w h e n C a s t e x w a s u n a b l e t o s e c u r e f i n a n c i n g . B y 1 9 9 0 , W a g n e r h a d b e c o m e w e a r y o f t h e r i g o r s o f m a n a g i n g p e t i t i o n e r . H e w a s a n x i o u s t o s e l l o u t t o C a s t e x i n m i d - 1 9 9 0 a n d w a s d i s a p p o i n t e d t h a t t h e d e a l h a d f a l l e n t h r o u g h . A f t e r t h e n e g o t i a t i o n s w i t h C a s t e x c e a s e d , W a g n e r a p p r o a c h e d F o r e s t i n l a t e 1 9 9 0 w i t h a p r o p o s a l t h a t h e , W a g n e r , b e b o u g h t o u t . W a g n e r o f f e r e d t o a c c e p t l e s s f o r h i s o n e - h a l f i n t e r e s t t h a n C a s t e x h a d s u g g e s t e d i t w o u l d p a y , p r o v i d e d t h e p u r c h a s e c o u l d b e c o m p l e t e d b y y e a r e n d . W a g n e r w a s a n x i o u s t o c o m p l e t e t h e t r a n s a c t i o n b e f o r e t h e e n d o f 1 9 9 0 b e c a u s e h e w a s a w a r e t h a t c a p i t a l g a i n s t a x r a t e s w o u l d i n c r e a s e i n 1 9 9 1 . F o r e s t i n d i c a t e d t h a t h e w a n t e d t o b e s u r e t h a t p e t i t i o n e r c o u l d c a r r y t h e b u r d e n o f b u y i n g o u t W a g n e r , a n d t h a t h e w o u l d r e q u i r e W a g n e r t o p r o v i d e a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e a s p a r t o f t h e b u y o u t t o i n s u r e p e t i t i o n e r ' s c o n t i n u e d v i a b i l i t y . F o r e s t a l s o c o n s u l t e d w i t h p e t i t i o n e r ' s b a n k e r , L a w r e n c e G . F r a s e r ( F r a s e r ) , c h a i r m a n o f T e x a s C a p i t a l B a n k ( B a n k ) , r e g a r d i n g f i n a n c i n g f o r p e t i t i o n e r ' s p u r c h a s e o f W a g n e r ' s i n t e r e s t . F r a s e r t o l d F o r e s t t h a t t h e B a n k w o u l d r e q u i r e a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e f r o m W a g n e r a s a - 6 - c o n d i t i o n f o r a l o a n t o f i n a n c e p e t i t i o n e r ' s p u r c h a s e o f W a g n e r ' s s h a r e s . I t w a s a c u s t o m a r y p r a c t i c e f o r t h e B a n k t o r e q u i r e a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e w h e n i t p r o v i d e d f i n a n c i n g f o r t h e b u y o u t o f a p a r t n e r i n a n o n g o i n g b u s i n e s s . W a g n e r i n d i c a t e d t h a t h e w o u l d a g r e e t o s i g n a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e . W a g n e r a n d F o r e s t ( o n b e h a l f o f p e t i t i o n e r ) b e g a n n e g o t i a t i o n s i n e a r n e s t i n l a t e N o v e m b e r . T h e B a n k u l t i m a t e l y a p p r o v e d a l o a n t o S h a r e w e l l o f $ 1 m i l l i o n t o f i n a n c e t h e b u y o u t o f W a g n e r . I n c o n n e c t i o n t h e r e w i t h , W a g n e r w a s r e q u i r e d b y t h e B a n k t o a g r e e t o p u r c h a s e a $ 3 0 0 , 0 0 0 p a r t i c i p a t i o n i n t h e l o a n . W a g n e r ' s p a r t i c i p a t i o n i n t h e l o a n w a s i n t e n d e d t o p r o v i d e t h e B a n k w i t h a d d i t i o n a l p r o t e c t i o n o r c o l l a t e r a l f o r t h e l o a n . I n a d d i t i o n , t h e B a n k r e q u i r e d c o l l a t e r a l f r o m p e t i t i o n e r i n t h e f o r m o f a p l e d g e o f p e t i t i o n e r ' s a c c o u n t s r e c e i v a b l e , i n v e n t o r y a n d e q u i p m e n t , a s w e l l a s a l l s t o c k i n S h a r e w e l l a n d a l i f e i n s u r a n c e p o l i c y c o v e r i n g F o r e s t . A n i n t e r n a l B a n k d o c u m e n t , s t y l e d a l o a n w o r k s h e e t , d a t e d N o v e m b e r 2 8 , 1 9 9 0 ( L o a n W o r k s h e e t ) , l i s t e d t h e f o r e g o i n g a s s e c u r i t y f o r t h e l o a n , a s w e l l a s W a g n e r ' s $ 3 0 0 , 0 0 0 p a r t i c i p a t i o n . T h e L o a n W o r k s h e e t d i d n o t m a k e a n y r e f e r e n c e t o a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e . T h e l o a n w a s e v i d e n c e d b y a l o a n a g r e e m e n t b e t w e e n S h a r e w e l l a n d t h e B a n k e x e c u t e d o n D e c e m b e r 1 2 , 1 9 9 0 ( L o a n A g r e e m e n t ) . T h e L o a n A g r e e m e n t p r o v i d e d f o r a l o a n o f $ 1 m i l l i o n a n d a n - 7 - 2 T h e L o a n A g r e e m e n t w a s e x e c u t e d t o g o v e r n b o t h a $ 1 m i l l i o n t e r m l o a n a n d a n " e x i s t i n g $ 4 0 0 , 0 0 0 . 0 0 l i n e o f c r e d i t o r i g i n a l l y d a t e d M a y 1 5 , 1 9 9 0 " . T h e r e i s n o d i s p u t e t h a t t h e $ 1 m i l l i o n t e r m l o a n w a s p r o v i d e d f o r p e t i t i o n e r ' s p u r c h a s e o f W a g n e r ' s s t o c k . T h e r e i s n o f u r t h e r e v i d e n c e i n t h e r e c o r d c o n c e r n i n g t h e $ 4 0 0 , 0 0 0 l i n e o f c r e d i t . a d d i t i o n a l l i n e o f c r e d i t o f $ 4 0 0 , 0 0 0 . 2 T h e L o a n A g r e e m e n t d i d n o t r e f e r t o a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e o r t o a n y p a r t i c i p a t i o n i n t h e l o a n b y W a g n e r . T h e L o a n A g r e e m e n t c o n t a i n e d a f o r m a l i n t e g r a t i o n c l a u s e , a s f o l l o w s : T h i s w r i t t e n l o a n a g r e e m e n t r e p r e s e n t s t h e f i n a l a g r e e m e n t b e t w e e n t h e p a r t i e s a n d m a y n o t b e c o n t r a d i c t e d b y e v i d e n c e o f p r i o r [ , ] c o n t e m p o r a n e o u s , o r s u b s e q u e n t o r a l a g r e e m e n t s o f t h e p a r t i e s . T h e r e a r e n o u n w r i t t e n o r a l a g r e e m e n t s b e t w e e n p a r t i e s . A l t h o u g h W a g n e r h a d i n i t i a l l y s o u g h t a p p r o x i m a t e l y $ 2 m i l l i o n f o r t h e b u y o u t , a l l i n c a s h , h e u l t i m a t e l y a g r e e d t o a c c e p t $ 1 m i l l i o n i n c a s h , t h e a s s i g n m e n t t o h i m o f $ 3 0 0 , 0 0 0 o f p e t i t i o n e r ' s a c c o u n t s r e c e i v a b l e d u e f r o m S c i e n t i f i c D r i l l i n g I n t e r n a t i o n a l ( S D I ) , a n d a n a g r e e m e n t b y p e t i t i o n e r t o r e n e w a $ 2 5 0 , 0 0 0 w h o l e l i f e i n s u r a n c e p o l i c y c o v e r i n g h i m . F o r e s t a n d W a g n e r h a n d l e d t h e n e g o t i a t i o n s t h e m s e l v e s , w i t h s o m e a d v i c e f r o m t h e i r a c c o u n t a n t . F o r e s t , i n c o n s u l t a t i o n w i t h W a g n e r a n d w i t h o u t p r o f e s s i o n a l a s s i s t a n c e , d r a f t e d a w r i t t e n a g r e e m e n t ( P u r c h a s e A g r e e m e n t ) s e t t i n g o u t t h e t e r m s o f p e t i t i o n e r ' s p u r c h a s e o f W a g n e r ' s 5 0 - p e r c e n t i n t e r e s t . ( T h e a t t o r n e y w h o h a d p r e v i o u s l y h a n d l e d p e t i t i o n e r ' s l e g a l m a t t e r s h a d b e e n e l e c t e d t o - 8 - a j u d g e s h i p i n e a r l y N o v e m b e r 1 9 9 0 a n d d i d n o t r e n d e r a d v i c e o r a s s i s t a n c e i n t h e t r a n s a c t i o n . ) T h e P u r c h a s e A g r e e m e n t , e x e c u t e d o n D e c e m b e r 2 0 , 1 9 9 0 , b e t w e e n F o r e s t ( o n b e h a l f o f S h a r e w e l l ) a s b u y e r a n d W a g n e r a s s e l l e r , p r o v i d e d t h a t W a g n e r w o u l d t e n d e r h i s 4 , 0 0 0 s h a r e s , c o n s t i t u t i n g 5 0 p e r c e n t o f t h e o u t s t a n d i n g s h a r e s o f S h a r e w e l l , a n d t h a t S h a r e w e l l w o u l d p a y t o W a g n e r " A s c o n s i d e r a t i o n f o r t h e t e n d e r i n g o f t h e [ 4 , 0 0 0 ] s h a r e s " t h e $ 1 m i l l i o n i n c a s h ; $ 3 0 0 , 0 0 0 i n r e c e i v a b l e s f r o m S D I ; a n d t h e l i f e i n s u r a n c e p o l i c y n o t e d a b o v e . T h e P u r c h a s e A g r e e m e n t m a d e n o m e n t i o n o f a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e . O n e d a y l a t e r , o n D e c e m b e r 2 1 , a C e r t i f i c a t e o f P a r t i c i p a t i o n e v i d e n c i n g W a g n e r ' s $ 3 0 0 , 0 0 0 p a r t i c i p a t i n g i n t e r e s t i n t h e B a n k ' s l o a n t o S h a r e w e l l w a s e x e c u t e d b y W a g n e r a n d t h e B a n k ( C e r t i f i c a t e o f P a r t i c i p a t i o n ) . T w e l v e d a y s s u b s e q u e n t t o t h e e x e c u t i o n o f t h e P u r c h a s e A g r e e m e n t , o n J a n u a r y 1 , 1 9 9 1 , a f t e r F o r e s t h a d h a d t h e o p p o r t u n i t y t o e x a m i n e o t h e r n o n c o m p e t e a g r e e m e n t s t o a s c e r t a i n t h e i r t e r m s a n d t h e C h r i s t m a s h o l i d a y h a d i n t e r v e n e d , F o r e s t ( o n b e h a l f o f S h a r e w e l l ) a n d W a g n e r e x e c u t e d a l e t t e r a g r e e m e n t d e n o m i n a t e d a " N o n - C o m p e t e A g r e e m e n t " ( N o n c o m p e t e A g r e e m e n t ) d r a f t e d b y F o r e s t . I n t h e N o n c o m p e t e A g r e e m e n t , W a g n e r a g r e e d : n o t t o e n g a g e o r p a r t i c i p a t e , d i r e c t l y o r i n d i r e c t l y , i n a n y b u s i n e s s l o c a t e d o n a n y c o n t i n e n t o r i n a n y c o u n t r y o f t h e w o r l d t h a t i s i n c o m p e t i t i o n w i t h S h a r e w e l l . T h e t e r m o f t h i s A g r e e m e n t s h a l l b e f o r a p e r i o d o f t h r e e y e a r s b e g i n n i n g J a n u a r y 1 , 1 9 9 1 a n d e n d i n g J a n u a r y 1 , 1 9 9 4 . - 9 - T h e N o n c o m p e t e A g r e e m e n t f u r t h e r p r o v i d e d t h a t : I t i s a g r e e d t h a t a s c o n s i d e r a t i o n f o r y o u r [ W a g n e r ' s ] a g r e e m e n t f o r n o n - c o m p e t i t i o n * * * S h a r e w e l l , I n c . w i l l a s s i g n t o y o u $ 3 0 0 , 0 0 0 o f t h e i n s t a l l m e n t r e c e i v a b l e f r o m S c i e n t i f i c D r i l l i n g , I n c . * * * T h e $ 3 0 0 , 0 0 0 i n a c c o u n t s r e c e i v a b l e f r o m S D I r e f e r r e d t o i n t h e N o n c o m p e t e A g r e e m e n t w a s t h e s a m e c o n s i d e r a t i o n r e f e r r e d t o i n t h e P u r c h a s e A g r e e m e n t . F o r e s t p r o p o s e d , a n d W a g n e r a c c e p t e d , t h e a l l o c a t i o n o f $ 3 0 0 , 0 0 0 t o t h e N o n c o m p e t e A g r e e m e n t ; t h e y d i d n o t n e g o t i a t e o v e r t h e d o l l a r a m o u n t b e f o r e a g r e e i n g t o t h e a l l o c a t i o n . F o r e s t p r o p o s e d t h e $ 3 0 0 , 0 0 0 f i g u r e f o r t w o r e a s o n s . F i r s t , $ 3 0 0 , 0 0 0 r e p r e s e n t e d t h e p o r t i o n o f t h e c o n s i d e r a t i o n t h a t h a d n o t b e e n b o r r o w e d , b u t i n s t e a d w a s a c c o u n t s r e c e i v a b l e a l r e a d y o w e d t o S h a r e w e l l . S e c o n d , F o r e s t b e l i e v e d t h a t , b e c a u s e t h e a c c o u n t s r e c e i v a b l e w o u l d b e r e c e i v e d i n i n s t a l l m e n t s o v e r t i m e , h e w o u l d b e i n a p o s i t i o n t o e x e r c i s e s o m e p r a c t i c a l c o n t r o l o v e r p a y m e n t t o W a g n e r i f t h e c o v e n a n t w e r e b r e a c h e d , u n l i k e t h e c a s e w i t h t h e r e m a i n i n g $ 1 m i l l i o n i n c a s h b e i n g p a i d o u t a t t h e t i m e o f t h e b u y o u t . T h e p a r t i e s h a v e s t i p u l a t e d t h a t , i n t h e e v e n t t h e C o u r t d e t e r m i n e s t h a t a n y p o r t i o n o f t h e $ 1 . 3 m i l l i o n p a i d b y p e t i t i o n e r t o W a g n e r i s a l l o c a b l e t o a n a m o r t i z a b l e c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e , t h e v a l u e o f t h e N o n c o m p e t e A g r e e m e n t i s $ 3 0 0 , 0 0 0 . T h e t r a n s a c t i o n b e t w e e n S h a r e w e l l a n d W a g n e r w a s o r i g i n a l l y r e c o r d e d o n S h a r e w e l l ' s b o o k s a s a $ 1 . 3 m i l l i o n r e d e m p t i o n o f - 1 0 - s t o c k . T h i s e n t r y w a s s u b s e q u e n t l y a m e n d e d t o r e f l e c t t h e a l l o c a t i o n t o a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e . A t t h e t i m e h e s o l d h i s i n t e r e s t i n S h a r e w e l l , W a g n e r w a n t e d s o m e r e s p i t e f r o m t h e r i g o r s o f t h e d a y - t o - d a y o p e r a t i o n s o f t h e c o m p a n y . B o t h F o r e s t a n d F r a s e r b e l i e v e d t h a t W a g n e r w a n t e d t o r e t i r e . W a g n e r w a s 5 6 y e a r s o l d a n d i n f a i r h e a l t h . H e h a d b e e n d i a g n o s e d w i t h a m u s c l e d i s e a s e 1 4 y e a r s e a r l i e r i n 1 9 7 6 , b u t t h i s c o n d i t i o n w a s c o n t r o l l e d b y m e d i c a t i o n t o t h e e x t e n t t h a t h e h a d a t a l l t i m e s m a i n t a i n e d a n o r m a l w o r k s c h e d u l e . A f t e r l e a v i n g S h a r e w e l l , W a g n e r d i d n o t e x p e r i e n c e a n y s i g n i f i c a n t d e c l i n e i n h e a l t h . W a g n e r h a d s u b s t a n t i a l p e r s o n a l r e l a t i o n s h i p s w i t h i m p o r t a n t c l i e n t s o f S h a r e w e l l , m a n y o f w h o m h a d b e e n b r o u g h t i n a s c u s t o m e r s b y W a g n e r , a n d e x t e n s i v e c o n t a c t s t h r o u g h o u t t h e d r i l l i n g i n d u s t r y . A t l e a s t o n e s u c h c u s t o m e r i n d i c a t e d h e w o u l d p a t r o n i z e W a g n e r i f t h e l a t t e r s t a r t e d h i s o w n b u s i n e s s . W a g n e r d i d n o t a t t e m p t t o r e - e n t e r t h e d r i l l i n g b u s i n e s s d u r i n g t h e p e r i o d p r o s c r i b e d b y t h e N o n c o m p e t e A g r e e m e n t . O n h i s 1 9 9 0 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n , W a g n e r r e p o r t e d $ 1 . 3 m i l l i o n o f c o n s i d e r a t i o n r e c e i v e d f r o m S h a r e w e l l , m i n u s b a s i s o f $ 4 0 0 , a s c a p i t a l g a i n . - 1 1 - O P I N I O N T h e i s s u e i n t h i s c a s e i s w h e t h e r p e t i t i o n e r o b t a i n e d a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e t h a t i s v a l i d f o r F e d e r a l i n c o m e t a x p u r p o s e s . A c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e i s a n i n t a n g i b l e a s s e t t h a t m a y b e a m o r t i z e d o v e r i t s u s e f u l l i f e . S e e W a r s a w P h o t o g r a p h i c A s s o c i a t e s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 8 4 T . C . 2 1 , 4 8 ( 1 9 8 5 ) . S e e k i n g t h e b e n e f i t o f a m o r t i z a t i o n d e d u c t i o n s , p e t i t i o n e r a r g u e s t h a t $ 3 0 0 , 0 0 0 o f t h e $ 1 . 3 m i l l i o n i n c a s h a n d r e c e i v a b l e s p a i d t o W a g n e r i n t h e b u y o u t i s a l l o c a b l e t o a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e . R e s p o n d e n t a r g u e s t h a t t h e f u l l $ 1 . 3 m i l l i o n w a s p a i d t o W a g n e r i n e x c h a n g e f o r h i s S h a r e w e l l s t o c k . F o r t h e r e a s o n s d i s c u s s e d b e l o w , w e a g r e e w i t h p e t i t i o n e r . P a r o l E v i d e n c e C o n c e r n s I n d e t e r m i n i n g w h e t h e r p e t i t i o n e r a n d W a g n e r e n t e r e d i n t o a v a l i d c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e , w e m u s t f i r s t d e c i d e w h a t e v i d e n c e o f t h e i r a g r e e m e n t i n c i d e n t t o t h e b u y o u t o f W a g n e r w e m a y c o n s i d e r . R e s p o n d e n t a r g u e s t h a t t h e i r a g r e e m e n t i s c o n t a i n e d i n t h e f o u r c o r n e r s o f t h e P u r c h a s e A g r e e m e n t , w h i c h m a k e s n o r e f e r e n c e t o a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e , a n d t h a t t h e N o n c o m p e t e A g r e e m e n t , w h i c h d o e s , i s p a r o l o r e x t r i n s i c e v i d e n c e t h a t c a n n o t b e c o n s i d e r e d u n d e r t h e D a n i e l s o n r u l e . I n C o m m i s s i o n e r v . D a n i e l s o n , 3 7 8 F . 2 d 7 7 1 , 7 7 5 ( 3 d C i r . 1 9 6 7 ) , v a c a t i n g a n d r e m a n d i n g 4 4 T . C . 5 4 9 ( 1 9 6 5 ) , t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e T h i r d C i r c u i t p r e c l u d e d a t a x p a y e r ' s u s e o f e x t r i n s i c e v i d e n c e t o - 1 2 - m o d i f y t h e m e a n i n g o f h i s w r i t t e n a g r e e m e n t , e x c e p t i n l i m i t e d c i r c u m s t a n c e s , h o l d i n g : a p a r t y [ t o a n a g r e e m e n t ] c a n c h a l l e n g e t h e t a x c o n s e q u e n c e s o f h i s a g r e e m e n t a s c o n s t r u e d b y t h e C o m m i s s i o n e r o n l y b y a d d u c i n g p r o o f w h i c h i n a n a c t i o n b e t w e e n t h e p a r t i e s t o t h e a g r e e m e n t w o u l d b e a d m i s s i b l e t o a l t e r t h a t c o n s t r u c t i o n o r t o s h o w i t s u n e n f o r c e a b i l i t y b e c a u s e o f m i s t a k e , u n d u e i n f l u e n c e , f r a u d , d u r e s s , e t c . * * * T h e D a n i e l s o n r u l e h a s b e e n a d o p t e d b y t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e F i f t h C i r c u i t , s e e S p e c t o r v . C o m m i s s i o n e r , 6 4 1 F . 2 d 3 7 6 ( 5 t h C i r . 1 9 8 1 ) , r e v g . 7 1 T . C . 1 0 1 7 ( 1 9 7 9 ) , t o w h i c h a p p e a l o f t h i s c a s e w o u l d l i e a b s e n t s t i p u l a t i o n t o t h e c o n t r a r y , a n d s o w e a r e b o u n d t o a p p l y t h e D a n i e l s o n r u l e i n t h e i n s t a n t c a s e , s e e G o l s e n v . C o m m i s s i o n e r , 5 4 T . C . 7 4 2 , 7 5 6 - 7 5 7 ( 1 9 7 0 ) , a f f d . 4 4 5 F . 2 d 9 8 5 ( 1 0 t h C i r . 1 9 7 1 ) . P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t t h e D a n i e l s o n r u l e w o u l d n o t o p e r a t e t o e x c l u d e e x t r i n s i c e v i d e n c e i n t h i s c a s e b e c a u s e s u c h e v i d e n c e w o u l d t e n d t o s h o w m i s t a k e . W e a g r e e . T h e r e i s a m p l e e v i d e n c e t o s u p p o r t t h e p r o p o s i t i o n t h a t t h e f a i l u r e t o i n c l u d e a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e i n t h e P u r c h a s e A g r e e m e n t c o n s t i t u t e d a m u t u a l m i s t a k e o r s c r i v e n e r ' s e r r o r . C f . W o o d s v . C o m m i s s i o n e r , 9 2 T . C . 7 7 6 ( 1 9 8 9 ) ; S t a t e P i p e & N i p p l e C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 3 - 3 3 9 . T h e r e c o r d e s t a b l i s h e s t h a t a r r a n g e m e n t s f o r t h e b u y o u t w e r e m a d e h u r r i e d l y a g a i n s t a y e a r e n d d e a d l i n e , w i t h o u t t h e a s s i s t a n c e o f a n a t t o r n e y w h o h a d p r e v i o u s l y p r o v i d e d s e r v i c e s t o p e t i t i o n e r . B o t h p a r t i e s t o t h e a g r e e m e n t t e s t i f i e d - 1 3 - t h a t t h e y h a d a t a l l t i m e s i n t e n d e d t o i n c l u d e a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e f r o m W a g n e r a s p a r t o f t h e b u y o u t , a n d t h i s t e s t i m o n y i s c o r r o b o r a t e d b y a t h i r d p a r t y , t h e i r b a n k e r . T h a t t h e t e r m s o f t h e P u r c h a s e A g r e e m e n t w e r e t h e p r o d u c t o f m u t u a l m i s t a k e i s f u r t h e r s u p p o r t e d b y c i r c u m s t a n t i a l e v i d e n c e , s u c h a s t h e i n s i s t e n c e o n c o v e n a n t s n o t t o c o m p e t e b y a p r o s p e c t i v e p u r c h a s e r a f e w m o n t h s p r i o r t o t h e t r a n s a c t i o n a t i s s u e a n d t h e p a r t i e s ' e x e c u t i o n o f s u c h a c o v e n a n t s o m e 1 2 d a y s a f t e r t h e e x e c u t i o n o f t h e P u r c h a s e A g r e e m e n t . T h e f a i l u r e t o i n c l u d e t h e c o v e n a n t i n t h e f i r s t w r i t i n g e v i d e n c i n g t h e a g r e e m e n t b e t w e e n p e t i t i o n e r a n d W a g n e r , i . e . , t h e P u r c h a s e A g r e e m e n t , i s c o n s i s t e n t w i t h t h e i n f o r m a l i t y w i t h w h i c h o t h e r d o c u m e n t a t i o n o f t h e t r a n s a c t i o n w a s e x e c u t e d . F o r e x a m p l e , t h e L o a n A g r e e m e n t w a s e x e c u t e d o n D e c e m b e r 1 2 , t h e P u r c h a s e A g r e e m e n t o n D e c e m b e r 2 0 , a n d W a g n e r ' s C e r t i f i c a t e o f P a r t i c i p a t i o n o n D e c e m b e r 2 1 . C l e a r l y , t h e C e r t i f i c a t e o f P a r t i c i p a t i o n f u n c t i o n e d a s s e c u r i t y f o r t h e f i r s t t w o d o c u m e n t s , b u t w a s n o t e x e c u t e d u n t i l a f t e r t h e y w e r e , a n d n e i t h e r o f t h e f i r s t t w o w a s m a d e e x p r e s s l y c o n d i t i o n a l u p o n e x e c u t i o n o f t h e t h i r d . T h i s p a t t e r n c o n t i n u e d w i t h r e s p e c t t o t h e d e l a y i n e x e c u t i n g t h e N o n c o m p e t e A g r e e m e n t , a n d w e b e l i e v e m e r e l y r e f l e c t s t h a t t h e p a r t i e s t o t h e b u y o u t , a n d t h e i r b a n k e r , h a d h a d e x t e n s i v e p r i o r d e a l i n g s a n d t r u s t e d e a c h o t h e r . T h e s e f a c t s w o u l d c o n s t i t u t e m u t u a l m i s t a k e s u p p o r t i n g t h e r e f o r m a t i o n o f a w r i t t e n c o n t r a c t u n d e r t h e s t a n d a r d s o f t h i s - 1 4 - C o u r t , s e e , e . g . , W o o d s v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , t h e T e x a s c o u r t s , s e e , e . g . , W i s e m a n v . P r i b o t h , 3 1 0 S . W . 2 d 6 0 0 ( T e x . C i v . A p p . 1 9 5 8 ) , o r t h e r u l e i n D a n i e l s o n ; c f . S t a t e P i p e & N i p p l e C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a ( " T h e t e s t i m o n y * * * t o t h e e x t e n t i t w a s d i r e c t e d a t s h o w i n g m u t u a l m i s t a k e , w a s t h u s a d m i s s i b l e u n d e r a n y s t a n d a r d o f p r o o f . " ) . T h u s , c o n s i d e r a t i o n o f t h e N o n c o m p e t e A g r e e m e n t , o r o t h e r e v i d e n c e e x t r i n s i c t o t h e P u r c h a s e A g r e e m e n t , i s n o t p r e c l u d e d b y t h e D a n i e l s o n r u l e b e c a u s e o f m u t u a l m i s t a k e . I n a d d i t i o n , u n d e r t h e p a r o l e v i d e n c e r u l e a s a p p l i e d b y T e x a s c o u r t s , t h e N o n c o m p e t e A g r e e m e n t w o u l d b e a n a d m i s s i b l e " s u b s e q u e n t a g r e e m e n t " . T h e S u p r e m e C o u r t o f T e x a s h a s d e s c r i b e d t h e p a r o l e v i d e n c e r u l e i n t h i s w a y : T h e p a r o l e v i d e n c e r u l e i s n o t a r u l e o f e v i d e n c e a t a l l , b u t a r u l e o f s u b s t a n t i v e l a w . W h e n p a r t i e s h a v e c o n c l u d e d a v a l i d i n t e g r a t e d a g r e e m e n t w i t h r e s p e c t t o a p a r t i c u l a r s u b j e c t m a t t e r , t h e r u l e p r e c l u d e s t h e e n f o r c e m e n t o f i n c o n s i s t e n t p r i o r o r c o n t e m p o r a n e o u s a g r e e m e n t s . O n t h e o t h e r h a n d , t h e r u l e d o e s n o t p r e c l u d e e n f o r c e m e n t o f p r i o r o r c o n t e m p o r a n e o u s a g r e e m e n t s w h i c h a r e c o l l a t e r a l t o a n i n t e g r a t e d a g r e e m e n t a n d w h i c h a r e n o t i n c o n s i s t e n t w i t h a n d d o n o t v a r y o r c o n t r a d i c t t h e e x p r e s s o r i m p l i e d t e r m s o r o b l i g a t i o n s t h e r e o f . [ H u b a c e k v . E n n i s S t a t e B a n k , 3 1 7 S . W . 2 d 3 0 , 3 1 ( T e x . 1 9 5 8 ) ; c i t a t i o n s o m i t t e d ; e m p h a s i s a d d e d . ] A s c o n s t r u e d b y T e x a s c o u r t s , t h e p a r o l e v i d e n c e r u l e d o e s n o t a p p l y t o s u b s e q u e n t a g r e e m e n t s . S e e L a k e w a y C o . v . L e o n H o w a r d , I n c . , 5 8 5 S . W . 2 d 6 6 0 ( T e x . 1 9 7 9 ) ; G a r c i a v . K a r a m , 2 7 6 S . W . 2 d 2 5 5 ( T e x . 1 9 5 5 ) . T h e N o n c o m p e t e A g r e e m e n t w a s n o t e n t e r e d p r i o r t o - 1 5 - o r c o n t e m p o r a n e o u s l y w i t h t h e P u r c h a s e A g r e e m e n t , b u t s u b s e q u e n t t o i t . C f . S m i t h v . B i d w e l l , 6 1 9 S . W . 2 d 4 4 5 ( T e x . C i v . A p p . 1 9 8 1 ) ( c o n f l i c t i n g a g r e e m e n t r e a c h e d 1 d a y a f t e r e n t e r i n g o r i g i n a l w r i t t e n c o n t r a c t i s a s u b s e q u e n t a g r e e m e n t f o r p u r p o s e s o f p a r o l e v i d e n c e r u l e ) . T h e r e f o r e , t h e N o n c o m p e t e A g r e e m e n t w o u l d b e a d m i s s i b l e i n a n a c t i o n b e t w e e n p e t i t i o n e r a n d W a g n e r t o a l t e r t h e c o n s t r u c t i o n o f t h e P u r c h a s e A g r e e m e n t , a n d t h u s t h e D a n i e l s o n r u l e d o e s n o t o p e r a t e t o p r e c l u d e o u r c o n s i d e r a t i o n o f i t i n d e t e r m i n i n g w h a t w a s a g r e e d t o b y p e t i t i o n e r a n d W a g n e r . R e s p o n d e n t a l s o a r g u e s , f o r t h e f i r s t t i m e o n r e p l y b r i e f , t h a t t h e p a r o l e v i d e n c e r u l e a p p l i e s t o t h e d i s c u s s i o n s b e t w e e n F o r e s t a n d W a g n e r p r i o r t o s i g n i n g t h e P u r c h a s e A g r e e m e n t a n d t o a n y o t h e r e v i d e n c e e x t r i n s i c t h e r e t o . W e d i s a g r e e . W h e n t h e N o n c o m p e t e A g r e e m e n t a n d P u r c h a s e A g r e e m e n t a r e c o m p a r e d , a n a m b i g u i t y i n t h e a g r e e m e n t b e t w e e n p e t i t i o n e r a n d W a g n e r e m e r g e s . E a c h w r i t i n g p u r p o r t s t o d e s i g n a t e p e t i t i o n e r ' s $ 3 0 0 , 0 0 0 i n a c c o u n t s r e c e i v a b l e f r o m S D I a s c o n s i d e r a t i o n f o r a d i f f e r e n t i t e m - - f o r W a g n e r ' s s t o c k i n t h e P u r c h a s e A g r e e m e n t a n d f o r W a g n e r ' s c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e i n t h e N o n c o m p e t e A g r e e m e n t . T h e D a n i e l s o n r u l e d o e s n o t p r e c l u d e c o n s i d e r a t i o n o f e x t r i n s i c e v i d e n c e w h e r e w r i t t e n a g r e e m e n t s a r e a m b i g u o u s . S e e P a t t e r s o n v . C o m m i s s i o n e r , 8 1 0 F . 2 d 5 6 2 , 5 7 2 ( 6 t h C i r . 1 9 8 7 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 8 5 - 5 3 ; S m i t h v . C o m m i s s i o n e r , 8 2 T . C . 7 0 5 , 7 1 3 - 7 1 4 & n . 9 ( 1 9 8 4 ) . - 1 6 - I n d e e d , a s w e r e a d t h e d e c i s i o n s o f t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e F i f t h C i r c u i t , c o n f l i c t i n g w r i t t e n a g r e e m e n t s a s e x i s t i n t h i s c a s e m a y n o t e v e n b e a n a p p r o p r i a t e c i r c u m s t a n c e f o r i n v o c a t i o n o f t h e D a n i e l s o n r u l e . T h e i n s t a n t c a s e i s n o t u n l i k e D i x i e F i n . C o . v . U n i t e d S t a t e s , 4 7 4 F . 2 d 5 0 1 ( 5 t h C i r . 1 9 7 3 ) , a f f g . E m p i r e M o r t g a g e & I n v . C o . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 7 1 - 2 7 0 , a n d S t e w a r t v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 7 1 - 1 1 4 , w h e r e t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e F i f t h C i r c u i t c o n s i d e r e d t w o d i s t i n c t b u y o u t t r a n s a c t i o n s i n v o l v i n g c o v e n a n t s n o t t o c o m p e t e . T h e f i r s t t r a n s a c t i o n p r o v i d e d t h e f i r s t o c c a s i o n f o r t h e C o u r t o f A p p e a l s t o c o n s i d e r w h e t h e r i t s h o u l d a d o p t t h e D a n i e l s o n r u l e o v e r t h e " s t r o n g p r o o f " r u l e o f i t s t h e n - e x i s t i n g p r e c e d e n t s . T h e C o u r t o f A p p e a l s f o u n d i t u n n e c e s s a r y t o m a k e t h e c h o i c e . I n t h e s e c o n d t r a n s a c t i o n , t h e p a r t i e s t o t h e b u y o u t h a d e n t e r e d i n t o a w r i t t e n a g r e e m e n t o n a n a r m ' s - l e n g t h b a s i s t h a t m a d e a s u b s t a n t i a l a l l o c a t i o n t o a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e b u t 8 m o n t h s l a t e r e n t e r e d i n t o a w r i t t e n m o d i f i c a t i o n o f t h e a g r e e m e n t t h a t a l l o c a t e d o n l y $ 1 t o t h e c o v e n a n t . N o t w i t h s t a n d i n g i t s e a r l i e r c o n s i d e r a t i o n o f t h e D a n i e l s o n r u l e , t h e C o u r t o f A p p e a l s d i d n o t s e e f i t e v e n t o m e n t i o n a p a r o l e v i d e n c e r u l e i n c o n n e c t i o n w i t h i t s c o n s i d e r a t i o n o f t h e t w o c o n f l i c t i n g w r i t t e n a g r e e m e n t s . T h e C o u r t o f A p p e a l s d i s r e g a r d e d t h e s e c o n d a g r e e m e n t , n o t b e c a u s e o f a n y p a r o l e v i d e n c e r u l e , b u t b e c a u s e t h e C o u r t c o n c l u d e d , b a s e d u p o n e x t r i n s i c e v i d e n c e , t h a t t h e s e c o n d w r i t i n g d i d n o t r e f l e c t - 1 7 - t h e p a r t i e s ' i n t e n t . S e e D i x i e F i n . C o . v . U n i t e d S t a t e s , s u p r a a t 5 0 5 . B e c a u s e ( i ) t h e r e i s e v i d e n c e o f m u t u a l m i s t a k e , ( i i ) t h e N o n c o m p e t e A g r e e m e n t i s a s u b s e q u e n t , n o t a p r i o r o r c o n t e m p o r a n e o u s a g r e e m e n t , i n r e l a t i o n t o t h e P u r c h a s e A g r e e m e n t , a n d ( i i i ) t h e c o n f l i c t i n g P u r c h a s e A g r e e m e n t a n d N o n c o m p e t e A g r e e m e n t a r e b o t h i n w r i t i n g a n d r e a d t o g e t h e r c r e a t e a n a m b i g u i t y , w e r e j e c t r e s p o n d e n t ' s i n v o c a t i o n o f t h e D a n i e l s o n r u l e a n d s h a l l c o n s i d e r a l l e x t r i n s i c e v i d e n c e i n t h e r e c o r d i n a n e f f o r t t o d e t e r m i n e t h e i n t e n t o f t h e p a r t i e s t o t h e b u y o u t a g r e e m e n t . R e s p o n d e n t , c i t i n g D e s h o t e l s v . U n i t e d S t a t e s , 4 5 0 F . 2 d 9 6 1 ( 5 t h C i r . 1 9 7 1 ) , a l s o a r g u e s t h a t p e t i t i o n e r ' s d e d u c t i o n s i n c o n n e c t i o n w i t h t h e c o v e n a n t m u s t f a i l b e c a u s e p e t i t i o n e r i s r e l y i n g o n t h e p a r o l t e s t i m o n y o f p a r t i e s w i t h o u t a d v e r s e i n t e r e s t s t o v a r y t h e c l e a r t e r m s o f t h e P u r c h a s e A g r e e m e n t . I n D e s h o t e l s , t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e F i f t h C i r c u i t h e l d t h a t , f o r F e d e r a l i n c o m e t a x p u r p o s e s , a t a x p a y e r c a n n o t e s t a b l i s h h i s c l a i m t o a d e d u c t i o n b y s e e k i n g t o c o n t r o v e r t t h e t e r m s o f h i s w r i t t e n c o n t r a c t w i t h p a r o l t e s t i m o n y o f p a r t i e s t o t h e c o n t r a c t t h a t d o n o t h a v e i n t e r e s t s a d v e r s e t o t h e i n t e r p r e t a t i o n b e i n g u r g e d . F o r e s t a n d W a g n e r e a c h t e s t i f i e d t h a t i t w a s u n d e r s t o o d b y b o t h t h r o u g h o u t t h e i r n e g o t i a t i o n s t h a t a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e w o u l d b e r e q u i r e d f r o m W a g n e r a s p a r t o f t h e b u y o u t a n d - 1 8 - t h a t t h e y a g r e e d t o a l l o c a t e $ 3 0 0 , 0 0 0 t o i t . C o n c e d e d l y t h i s t e s t i m o n y i s s e l f - s e r v i n g t o F o r e s t a s p e t i t i o n e r ' s s o l e s h a r e h o l d e r , a n d W a g n e r ' s p o s i t i o n i s n o t t a x a d v e r s e , b e c a u s e h i s g a i n o n t h e t r a n s a c t i o n i s t a x e d a t t h e s a m e r a t e f o r t h e y e a r s i n i s s u e w h e t h e r c h a r a c t e r i z e d a s c a p i t a l g a i n f r o m t h e s a l e o f s t o c k o r o r d i n a r y i n c o m e p a i d w i t h r e s p e c t t o t h e c o v e n a n t . H o w e v e r , t h e h o l d i n g i n D e s h o t e l s w a s o n l y t h a t p a r o l t e s t i m o n y o f n o n a d v e r s e p a r t i e s , s t a n d i n g a l o n e , i s i n s u f f i c i e n t t o v a r y t h e c l e a r t e r m s o f a w r i t t e n c o n t r a c t . A s t h e C o u r t o f A p p e a l s s t a t e d : P e r h a p s p a r o l e v i d e n c e w o u l d b e e n o u g h t o t i p t h e s c a l e s t o w a r d t h e t a x p a y e r ' s i n t e r p r e t a t i o n i n a c a s e w h e r e h e h a d o f f e r e d s u b s t a n t i a l c o r r o b o r a t i n g e v i d e n c e i n a d d i t i o n t o t h e t e s t i m o n y o f t h e c o n t r a c t i n g p a r t i e s i n s u p p o r t o f h i s p o s i t i o n . P a r o l e v i d e n c e m i g h t b e s u f f i c i e n t i n a n d o f i t s e l f i f t h e r e w e r e s t r o n g s u p p o r t o n t h e f a c e o f t h e d o c u m e n t f o r t h e t a x p a y e r ' s i n t e r p r e t a t i o n ; h e r e t h e w o r d s t h e m s e l v e s a r e v e r y c l e a r l y i n t h e C o m m i s s i o n e r ' s f a v o r . W e n e e d n o t d e c i d e t h e s e q u e s t i o n s t o d a y . W e h o l d o n l y t h a t t h e t a x p a y e r c a n n o t s u s t a i n t h e b u r d e n o f p r o v i n g h i s r i g h t t o a d e d u c t i o n m e r e l y b y i n t r o d u c i n g p a r o l e v i d e n c e t o c o n t r o v e r t t h e t r a d i t i o n a l s t a t e l a w m e a n i n g o f t h e w o r d s o f a c o n t r a c t a f f e c t i n g t h e t a x p a y e r ' s f e d e r a l t a x l i a b i l i t y . [ I d . a t 9 6 7 . ] T h e C o u r t o f A p p e a l s h a s s u b s e q u e n t l y m a d e c l e a r t h a t s u c h p a r o l t e s t i m o n y , i f s u b s t a n t i a l l y c o r r o b o r a t e d , i s i n d e e d s u f f i c i e n t t o c h a n g e t h e t e r m s o f a w r i t t e n i n s t r u m e n t . S e e S e l l e r s v . U n i t e d S t a t e s , 6 1 5 F . 2 d 1 0 6 6 , 1 0 6 7 - 1 0 6 8 ( 5 t h C i r . 1 9 8 0 ) . W h a t d i s t i n g u i s h e s t h i s c a s e f r o m D e s h o t e l s v . U n i t e d S t a t e s , s u p r a , - 1 9 - a n d c o n v i n c e s u s t o u p h o l d p e t i t i o n e r ' s p o s i t i o n , i s t h a t p e t i t i o n e r h a s i n t r o d u c e d s u b s t a n t i a l c o r r o b o r a t i n g e v i d e n c e b e y o n d t h e t e s t i m o n y o f F o r e s t a n d W a g n e r , t h e p a r t i e s t o t h e a g r e e m e n t w h o l a c k a d v e r s i t y w i t h r e s p e c t t o t h e i n t e r p r e t a t i o n u r g e d i n t h e i r t e s t i m o n y . F i r s t , t h e N o n c o m p e t e A g r e e m e n t i t s e l f , e x e c u t e d 1 2 d a y s a f t e r t h e P u r c h a s e A g r e e m e n t , i s p r o p e r l y i n e v i d e n c e a n d s u p p o r t s p e t i t i o n e r ' s c o n t e n t i o n s . S e c o n d , i t i s u n d i s p u t e d t h a t o n l y m o n t h s b e f o r e t h e b u y o u t o f W a g n e r , a t h i r d p a r t y , C a s t e x , h a d s o u g h t t o p u r c h a s e p e t i t i o n e r ; d o c u m e n t a r y e v i d e n c e o f t h a t p r o p o s e d t r a n s a c t i o n e s t a b l i s h e s t h a t C a s t e x h a d s o u g h t c o v e n a n t s n o t t o c o m p e t e f r o m b o t h F o r e s t a n d W a g n e r o f 5 y e a r s ' d u r a t i o n i n c o n n e c t i o n w i t h t h e p u r c h a s e . T h u s , F o r e s t a n d W a g n e r w o u l d h a v e b e e n f r e s h l y r e m i n d e d o f t h e s i g n i f i c a n c e o f a n o n c o m p e t e c o v e n a n t , g i v e n t h e n a t u r e o f p e t i t i o n e r ' s b u s i n e s s . M o s t s i g n i f i c a n t l y , p e t i t i o n e r ' s b a n k e r , F r a s e r , t e s t i f i e d t h a t i t w a s t h e B a n k ' s c u s t o m a r y p r a c t i c e t o r e q u i r e c o v e n a n t s n o t t o c o m p e t e w h e n p r o v i d i n g f i n a n c i n g f o r t r a n s a c t i o n s o f t h i s t y p e , a n d t h a t h e h a d i n d i c a t e d t o F o r e s t t h a t t h e B a n k w o u l d r e q u i r e a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e f r o m W a g n e r a s a c o n d i t i o n f o r p r o v i d i n g f i n a n c i n g t o p e t i t i o n e r . F a c e d w i t h t h i s t h i r d - p a r t y c o r r o b o r a t i o n o f F o r e s t ' s a n d W a g n e r ' s t e s t i m o n y , r e s p o n d e n t c o n t e n d s t h a t F r a s e r p r o v i d e d f a l s e t e s t i m o n y i n c l a i m i n g t h a t t h e B a n k r e q u i r e d a n o n c o m p e t e c o v e n a n t a s a p r e c o n d i t i o n t o f i n a n c i n g t h e b u y o u t . R e s p o n d e n t - 2 0 - b a s e s h i s c o n t e n t i o n o n t h e f a c t t h a t n e i t h e r t h e L o a n A g r e e m e n t , w h i c h c o n t a i n e d a f o r m a l i n t e g r a t i o n c l a u s e , n o r t h e L o a n W o r k s h e e t m a k e s a n y r e f e r e n c e t o a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e . R e s p o n d e n t ' s r e l i a n c e o n t h e L o a n A g r e e m e n t i s u n c o n v i n c i n g . W h i l e i t i s t r u e t h a t t h e L o a n A g r e e m e n t f o r m a l l y p u r p o r t s t o c o n s t i t u t e t h e e n t i r e a g r e e m e n t b e t w e e n t h e b a n k a n d p e t i t i o n e r , a n d m a k e s n o r e f e r e n c e t o p e t i t i o n e r ' s o b t a i n i n g a n o n c o m p e t e c o v e n a n t , t h e L o a n A g r e e m e n t a l s o d o e s n o t m e n t i o n t h e $ 3 0 0 , 0 0 0 p a r t i c i p a t i o n i n t h e l o a n t h a t w a s t o b e p u r c h a s e d b y W a g n e r a s a c o n d i t i o n t o t h e f i n a n c i n g o f t h e b u y o u t . W e b e l i e v e W a g n e r ' s $ 3 0 0 , 0 0 0 p a r t i c i p a t i n g i n t e r e s t w a s e q u a l l y , i f n o t m o r e , s i g n i f i c a n t t o t h e B a n k ' s p r o t e c t i o n a s t h e n o n c o m p e t e c o v e n a n t , a n d y e t n e i t h e r i s m e n t i o n e d i n t h e L o a n A g r e e m e n t . T h u s w e a r e n o t p e r s u a d e d t h a t a n y n e g a t i v e i n f e r e n c e r e g a r d i n g t h e t r u t h f u l n e s s o f F r a s e r ' s t e s t i m o n y c o n c e r n i n g t h e B a n k ' s r e q u i r e m e n t o f a n o n c o m p e t e c o v e n a n t c a n b e d r a w n f r o m t h e L o a n A g r e e m e n t ' s f a i l u r e t o m e n t i o n i t . R e s p o n d e n t i s o n f i r m e r g r o u n d c o n c e r n i n g t h e L o a n W o r k s h e e t , w h i c h d o e s m e n t i o n W a g n e r ' s $ 3 0 0 , 0 0 0 p a r t i c i p a t i o n i n t h e l o a n b u t n o t a n y n o n c o m p e t e a g r e e m e n t . H o w e v e r , w e b e l i e v e t h a t t h e L o a n W o r k s h e e t ' s f a i l u r e t o m e n t i o n a n o n c o m p e t e a g r e e m e n t i s a s l e n d e r r e e d o n w h i c h t o b a s e a c l a i m t h a t F r a s e r p e r j u r e d h i m s e l f i n t h e s e p r o c e e d i n g s . W e f i n d i t c r e d i b l e t h a t , b e c a u s e o b t a i n i n g a n o n c o m p e t e a g r e e m e n t w a s , a s F r a s e r - 2 1 - t e s t i f i e d , a c u s t o m a r y p r a c t i c e i n s u c h c i r c u m s t a n c e s , i t m a y h a v e b e e n t o o r o u t i n e t o w a r r a n t m e n t i o n i n g i n t h e L o a n W o r k s h e e t , w h i c h i t s e l f w a s a n i n f o r m a l , i n t e r n a l d o c u m e n t . B a s e d o n a l l o f t h e r e l e v a n t e v i d e n c e , i n c l u d i n g t h e p l a u s i b i l i t y o f h i s a s s e r t i o n s a n d h i s d e m e a n o r w h e n t e s t i f y i n g , w e f i n d F r a s e r c r e d i b l e a n d r e j e c t r e s p o n d e n t ' s c o n t e n t i o n t h a t h e g a v e f a l s e t e s t i m o n y . A c c o r d i n g l y , F o r e s t ' s a n d W a g n e r ' s t e s t i m o n y t h a t a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e f r o m W a g n e r w a s a l w a y s i n t e n d e d a s p a r t o f t h e b u y o u t a g r e e m e n t i s c o r r o b o r a t e d b y F r a s e r ' s t e s t i m o n y i n a d d i t i o n t o o t h e r e v i d e n c e . F o r t h a t r e a s o n , t h i s c a s e i s d i s t i n g u i s h a b l e f r o m D e s h o t e l s v . U n i t e d S t a t e s , 4 5 0 F . 2 d 9 6 1 ( 5 t h C i r . 1 9 7 1 ) . E c o n o m i c R e a l i t y o f A l l o c a t i o n t o N o n c o m p e t e C o v e n a n t H a v i n g e s t a b l i s h e d t h a t i t i s a p p r o p r i a t e t o c o n s i d e r p a r o l t e s t i m o n y a n d o t h e r e x t r i n s i c e v i d e n c e i n c o n s t r u i n g t h e a g r e e m e n t b e t w e e n p e t i t i o n e r a n d W a g n e r , w e t u r n t o a c o n s i d e r a t i o n o f w h e t h e r p e t i t i o n e r h a s s h o w n e n t i t l e m e n t t o t h e d e d u c t i o n s c l a i m e d w i t h r e s p e c t t o a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e . I n c o n n e c t i o n w i t h t h e p u r c h a s e o f a b u s i n e s s , a t a x p a y e r m a y a m o r t i z e a p o r t i o n o f t h e p u r c h a s e p r i c e i f i t w a s i n t e n d e d a s p a y m e n t f o r a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e f r o m a d e p a r t i n g s h a r e h o l d e r a n d t h e a m o u n t p a i d f o r t h e c o v e n a n t r e f l e c t e d e c o n o m i c r e a l i t y . S e e P a t t e r s o n v . C o m m i s s i o n e r , 8 1 0 F . 2 d a t 5 7 1 ; B e t t e r B e v e r a g e s , I n c . v . U n i t e d S t a t e s , 6 1 9 F . 2 d 4 2 4 , 4 2 8 - 2 2 - n . 5 ( 5 t h C i r . 1 9 8 0 ) ; T h r o n d s o n v . C o m m i s s i o n e r , 4 5 7 F . 2 d 1 0 2 2 , 1 0 2 4 - 1 0 2 5 ( 9 t h C i r . 1 9 7 2 ) , a f f g . S c h m i t z v . C o m m i s s i o n e r , 5 1 T . C . 3 0 6 ( 1 9 6 8 ) ; A n n a b e l l e C a n d y C o . v . C o m m i s s i o n e r , 3 1 4 F . 2 d 1 , 8 ( 9 t h C i r . 1 9 6 2 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 6 1 - 1 7 0 ; B e a v e r B o l t , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 5 - 5 4 9 . T h e i n s t a n t c a s e r a i s e s t h r e e q u e s t i o n s u n d e r t h e a p p l i c a b l e l a w : ( 1 ) D i d t h e b u y o u t a g r e e m e n t b e t w e e n p e t i t i o n e r a n d W a g n e r i n c l u d e W a g n e r ' s c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e ; ( 2 ) d i d t h e c o v e n a n t r e f l e c t e c o n o m i c r e a l i t y ; a n d ( 3 ) d i d t h e p a r t i e s t o t h e b u y o u t a g r e e m e n t a l l o c a t e $ 3 0 0 , 0 0 0 t o t h e c o v e n a n t ? D i d t h e B u y o u t A g r e e m e n t I n c l u d e W a g n e r ' s C o v e n a n t N o t T o C o m p e t e ? W e f i n d , f o r m u c h t h e s a m e r e a s o n s t h a t s u p p o r t t h e c o n s i d e r a t i o n o f e x t r i n s i c e v i d e n c e , t h a t s u c h e v i d e n c e c o n v i n c i n g l y d e m o n s t r a t e s t h a t p e t i t i o n e r a n d W a g n e r i n t e n d e d W a g n e r ' s c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e t o b e a p a r t o f t h e i r b u y o u t a g r e e m e n t w h e n t h e y e x e c u t e d t h e P u r c h a s e A g r e e m e n t a n d t h a t t h e e x e c u t i o n o f t h e N o n c o m p e t e A g r e e m e n t 1 2 d a y s l a t e r s e r v e d t o c o r r e c t a m u t u a l m i s t a k e . W a g n e r a n d F o r e s t b o t h t e s t i f i e d t h a t a c o v e n a n t w a s a l w a y s c o n t e m p l a t e d i n t h e i r n e g o t i a t i o n s f o r t h e b u y o u t , a n d t h e i r b a n k e r ' s t e s t i m o n y c o r r o b o r a t e s t h a t i t w a s a n e s s e n t i a l p a r t o f t h e b u y o u t a g r e e m e n t . A s d i s c u s s e d i n g r e a t e r d e t a i l i n c o n n e c t i o n w i t h t h e p a r o l e v i d e n c e c o n c e r n s , t h e s u r r o u n d i n g c i r c u m s t a n c e s s t r o n g l y s u p p o r t t h e t e s t i m o n y , b e c a u s e - 2 3 - t h e y i l l u s t r a t e t h e p a r t i e s ' l i k e l y a w a r e n e s s o f t h e i m p o r t a n c e o f a n o n c o m p e t e a g r e e m e n t . W e t h i n k t h e e v i d e n c e c l e a r l y r e b u t s r e s p o n d e n t ' s c o n t e n t i o n t h a t t h e N o n c o m p e t e A g r e e m e n t w a s a m e r e " a f t e r t h o u g h t " , p r o m p t e d e n t i r e l y b y t a x c o n s i d e r a t i o n s . R a t h e r , w e t h i n k t h e e v i d e n c e s h o w s t h a t t h e r e w e r e s u b s t a n t i a l b u s i n e s s r e a s o n s f o r a n o n c o m p e t e a g r e e m e n t f r o m W a g n e r , a n d t h a t i t w o u l d h a v e b e e n h i g h l y u n l i k e l y , a n d i m p r u d e n t , f o r p e t i t i o n e r n o t t o s e e k o n e . D i d t h e C o v e n a n t N o t T o C o m p e t e R e f l e c t E c o n o m i c R e a l i t y ? T h e r e q u i r e m e n t t h a t t h e c o v e n a n t r e f l e c t e c o n o m i c r e a l i t y o r h a v e e c o n o m i c s u b s t a n c e h a s b e e n a r t i c u l a t e d a s f o l l o w s : " [ T ] h e c o v e n a n t m u s t h a v e s o m e i n d e p e n d e n t b a s i s i n f a c t o r s o m e a r g u a b l e r e l a t i o n s h i p w i t h b u s i n e s s r e a l i t y s u c h t h a t r e a s o n a b l e m e n , g e n u i n e l y c o n c e r n e d w i t h t h e i r e c o n o m i c f u t u r e , m i g h t b a r g a i n f o r s u c h a n a g r e e m e n t . " S c h u l z v . C o m m i s s i o n e r , 2 9 4 F . 2 d 5 2 , 5 5 ( 9 t h C i r . 1 9 6 1 ) , a f f g . 3 4 T . C . 2 3 5 ( 1 9 6 0 ) . C o u r t s c o n s i d e r a n u m b e r o f f a c t o r s i n d e t e r m i n i n g w h e t h e r a c o v e n a n t h a s e c o n o m i c s u b s t a n c e , i n c l u d i n g t h e f o l l o w i n g : ( a ) T h e s e l l e r ' s ( i . e . , c o v e n a n t o r ' s ) a b i l i t y t o c o m p e t e ; ( b ) t h e s e l l e r ' s i n t e n t t o c o m p e t e ; ( c ) t h e s e l l e r ' s e c o n o m i c r e s o u r c e s ; ( d ) t h e p o t e n t i a l d a m a g e t o t h e b u y e r p o s e d b y t h e s e l l e r ' s c o m p e t i t i o n ; ( e ) t h e s e l l e r ' s b u s i n e s s e x p e r t i s e i n t h e i n d u s t r y ; ( f ) t h e s e l l e r ' s c o n t a c t s a n d r e l a t i o n s h i p s w i t h c u s t o m e r s , s u p p l i e r s , a n d o t h e r b u s i n e s s c o n t a c t s ; ( g ) t h e b u y e r ' s i n t e r e s t - 2 4 - i n e l i m i n a t i n g c o m p e t i t i o n ; ( h ) t h e d u r a t i o n a n d g e o g r a p h i c s c o p e o f t h e c o v e n a n t ; ( i ) e n f o r c e a b i l i t y o f t h e c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e u n d e r S t a t e l a w ; ( j ) t h e a g e a n d h e a l t h o f t h e s e l l e r ; ( k ) t h e s e l l e r ' s i n t e n t t o r e s i d e i n t h e s a m e g e o g r a p h i c a l a r e a ; a n d ( l ) t h e e x i s t e n c e o f a c t i v e n e g o t i a t i o n s o v e r t h e t e r m s a n d v a l u e o f t h e c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e . S e e B e a v e r B o l t , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , a n d c a s e s c i t e d t h e r e i n . I n s t i p u l a t i n g t h a t t h e N o n c o m p e t e A g r e e m e n t h a d a v a l u e o f $ 3 0 0 , 0 0 0 , r e s p o n d e n t h a s l a r g e l y c o n c e d e d i t s e c o n o m i c r e a l i t y , i n o u r v i e w . N e v e r t h e l e s s , o n b r i e f r e s p o n d e n t c o n t i n u e s t o i n s i s t t h a t t h e N o n c o m p e t e A g r e e m e n t l a c k e d e c o n o m i c s u b s t a n c e b e c a u s e W a g n e r i n t e n d e d t o r e t i r e a n d w a s c o n s t r a i n e d i n a n y e v e n t b y h i s $ 3 0 0 , 0 0 0 p a r t i c i p a t i o n i n t h e l o a n f i n a n c i n g h i s b u y o u t . W e a r e n o t p e r s u a d e d . P e t i t i o n e r ' s c u s t o m e r s r e p r e s e n t e d a h i g h l y s p e c i a l i z e d , n i c h e m a r k e t , a n d W a g n e r w a s w e l l k n o w n t o t h e m . A p r o s p e c t i v e p u r c h a s e r o f p e t i t i o n e r i n t h e s a m e y e a r a s W a g n e r ' s b u y o u t h a d i n s i s t e d o n n o n c o m p e t e a g r e e m e n t s f r o m b o t h W a g n e r a n d F o r e s t . R e g a r d l e s s o f w h e t h e r W a g n e r " i n t e n d e d " t o r e t i r e a f t e r t h e b u y o u t , h e w a s 5 6 , m i g h t h a v e s e c o n d t h o u g h t s , a n d h a d r e c e i v e d $ 1 m i l l i o n t h a t c o u l d f i n a n c e a n e w v e n t u r e . I n d e e d , i f W a g n e r d i d n o t r e p r e s e n t a c o m p e t i t i v e t h r e a t , w e w o n d e r w h y t h e B a n k f o u n d i t n e c e s s a r y t o r e q u i r e W a g n e r ' s p a r t i c i p a t i o n i n t h e l o a n . R e s p o n d e n t i n e f f e c t c o n t e n d s t h a t W a g n e r ' s l o a n p a r t i c i p a t i o n m a d e t h e N o n c o m p e t e - 2 5 - A g r e e m e n t " u n n e c e s s a r y " a n d t h e r e f o r e l a c k i n g i n s u b s t a n c e , b u t w e s e e n o t h i n g r e m a r k a b l e i n p e t i t i o n e r ' s a n d t h e B a n k ' s " b e l t a n d s u s p e n d e r s " a p p r o a c h o f w a n t i n g b o t h . F i n a l l y , r e s p o n d e n t a r g u e s t h a t t h e N o n c o m p e t e A g r e e m e n t l a c k e d s u b s t a n c e b e c a u s e i t w a s u n e n f o r c e a b l e u n d e r T e x a s l a w , d u e t o i t s o v e r l y b r o a d s c o p e . P e t i t i o n e r r e s p o n d s , a n d w e a g r e e , t h a t T e x a s c o u r t s w o u l d r e f o r m a n o v e r l y b r o a d c o v e n a n t . S e e T e x . B u s . & C o m . C o d e A n n . s e c . 1 5 . 5 1 ( c ) ( W e s t 1 9 9 0 ) ; J u s t i n B e l t C o . v . Y o s t , 5 0 2 S . W . 2 d 6 8 1 ( T e x . 1 9 7 4 ) . T h u s w e c o n c l u d e t h e N o n c o m p e t e A g r e e m e n t r e f l e c t e d e c o n o m i c r e a l i t y . D i d t h e P a r t i e s A l l o c a t e $ 3 0 0 , 0 0 0 t o t h e C o v e n a n t N o t T o C o m p e t e ? T h e f i n a l a n d m o s t d i f f i c u l t q u e s t i o n c o n c e r n s w h e t h e r p e t i t i o n e r h a s s h o w n t h a t p e t i t i o n e r a n d W a g n e r a g r e e d t o a l l o c a t e $ 3 0 0 , 0 0 0 t o t h e N o n c o m p e t e A g r e e m e n t . T h a t W a g n e r ' s c o v e n a n t w a s i n d i s p e n s a b l e t o t h e b u y o u t a g r e e m e n t d o e s n o t n e c e s s a r i l y p r o v e t h a t t h e p a r t i e s a g r e e d t o a l l o c a t e a n y s p e c i f i c p o r t i o n o f t h e c o n s i d e r a t i o n t o i t . S e e B e t t e r B e v e r a g e s , I n c . v . U n i t e d S t a t e s , 6 1 9 F . 2 d a t 4 2 9 - 4 3 0 ; D e l s e a D r i v e - I n T h e a t r e s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 3 7 9 F . 2 d 3 1 6 , 3 1 7 ( 3 d C i r . 1 9 6 7 ) , a f f g . p e r c u r i a m T . C . M e m o . 1 9 6 6 - 6 ; A n n a b e l l e C a n d y C o . v . C o m m i s s i o n e r , 3 1 4 F . 2 d a t 7 . T h i s m i g h t b e t r u e e v e n w h e r e t h e c o v e n a n t w a s o b j e c t i v e l y w o r t h t h e a m o u n t a m o r t i z e d , a s h a s b e e n s t i p u l a t e d h e r e . P e t i t i o n e r m u s t s t i l l s h o w t h a t t h e p a r t i e s t o t h e b u y o u t a g r e e d t o a l l o c a t e t h e s p e c i f i c a m o u n t - 2 6 - c l a i m e d t o b e a m o r t i z a b l e . " T h e t a x p a y e r m u s t p r o v e w h a t , i f a n y t h i n g , h e a c t u a l l y w a s r e q u i r e d t o p a y t o o b t a i n t h e i t e m , n o t w h a t h e w o u l d h a v e b e e n w i l l i n g t o p a y o r e v e n w h a t t h e m a r k e t v a l u e o f t h e i t e m w a s . " B e t t e r B e v e r a g e s , I n c . v . U n i t e d S t a t e s , s u p r a a t 4 2 8 . W h e r e , a s h e r e , t h e p a r t i e s t o a n a g r e e m e n t a r e n o t t a x a d v e r s e a s t o t h e a m o u n t a l l o c a t e d t o a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e , s u c h a l l o c a t i o n w a r r a n t s s t r i c t s c r u t i n y . S e e W i l k o f v . C o m m i s s i o n e r , 6 3 6 F . 2 d 1 1 3 9 ( 6 t h C i r . 1 9 8 1 ) , a f f g . p e r c u r i a m T . C . M e m o . 1 9 7 8 - 4 9 6 ; H a b e r v . C o m m i s s i o n e r , 5 2 T . C . 2 5 5 , 2 6 6 ( 1 9 6 9 ) , a f f d . p e r c u r i a m 4 2 2 F . 2 d 1 9 8 ( 5 t h C i r . 1 9 7 0 ) ; R o s c h u n i v . C o m m i s s i o n e r , 2 9 T . C . 1 1 9 3 , 1 2 0 2 ( 1 9 5 8 ) , a f f d . p e r c u r i a m 2 7 1 F . 2 d 2 6 7 ( 5 t h C i r . 1 9 5 9 ) . P e t i t i o n e r c o n c e d e s t h a t F o r e s t a n d W a g n e r d i d n o t n e g o t i a t e w i t h r e s p e c t t o t h e a l l o c a t i o n o f $ 3 0 0 , 0 0 0 t o t h e c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e . M o r e o v e r , W a g n e r r e p o r t e d t h e e n t i r e p r o c e e d s f r o m t h e t r a n s a c t i o n a s c a p i t a l g a i n . T h e f a c t r e m a i n s , h o w e v e r , t h a t F o r e s t p r o p o s e d a n d W a g n e r a c c e p t e d a $ 3 0 0 , 0 0 0 a l l o c a t i o n , a s m e m o r i a l i z e d i n t h e N o n c o m p e t e A g r e e m e n t . T h e c a s e s r e l i e d o n b y r e s p o n d e n t , B e t t e r B e v e r a g e s , I n c . v . U n i t e d S t a t e s , s u p r a ; A n n a b e l l e C a n d y C o . v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a ; M a j o r v . C o m m i s s i o n e r , 7 6 T . C . 2 3 9 ( 1 9 8 1 ) ; a n d D e l s e a D r i v e - I n T h e a t r e s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 6 6 - 6 , a f f d . 3 7 9 F . 2 d 3 1 6 ( 3 d C i r . 1 9 6 7 ) , a r e t h u s r e a d i l y d i s t i n g u i s h a b l e . I n t h o s e c a s e s , n o e x p r e s s a l l o c a t i o n h a d b e e n m a d e t o t h e c o v e n a n t ; t h e p u r c h a s e r - 2 7 - m a d e a s u b s e q u e n t , u n i l a t e r a l a l l o c a t i o n , w i t h o u t t h e s e l l e r ' s k n o w l e d g e o r c o n s e n t . B a s e d o n t h e r e c o r d i n t h i s c a s e , w e t h i n k t h e a l l o c a t i o n w a s t h e p r o d u c t o f a b a r g a i n e d - f o r e x c h a n g e . W e t h i n k i t i s m o r e l i k e l y t h a t W a g n e r ' s r e p o r t i n g p o s i t i o n r e f l e c t e d a l a c k o f a w a r e n e s s o f t h e c o v e n a n t ' s t a x s i g n i f i c a n c e t h a n a b e l i e f t h a t n o a m o u n t h a d b e e n a l l o c a t e d t o t h e c o v e n a n t . W e f i n d s i g n i f i c a n t i n r e a c h i n g o u r c o n c l u s i o n t h e f a c t t h a t t h e a l l o c a t i o n w a s n o t j u s t a d i v i s i o n o f t h e t o t a l c o n s i d e r a t i o n ; i t w a s a n a l l o c a t i o n b e t w e e n c a s h p a y a b l e a t c l o s i n g a n d a s s i g n e d a c c o u n t s r e c e i v a b l e t o b e p a i d i n t h e f u t u r e . F o r e s t t e s t i f i e d t h a t h e w i s h e d t o a l l o c a t e t h e $ 3 0 0 , 0 0 0 i n a c c o u n t s r e c e i v a b l e f r o m S D I t o t h e N o n c o m p e t e A g r e e m e n t b e c a u s e i t w a s t h e o n l y p o r t i o n o f t h e c o n s i d e r a t i o n t h a t w a s n o t b o r r o w e d a n d i m m e d i a t e l y p a y a b l e t o W a g n e r , b u t i n s t e a d w o u l d b e p a i d i n i n s t a l l m e n t s i n t h e f u t u r e - - g i v i n g F o r e s t s o m e p r a c t i c a l r e c o u r s e , i n h i s v i e w , i f W a g n e r s u b s e q u e n t l y b r e a c h e d t h e c o v e n a n t . W e a c c e p t F o r e s t ' s e x p l a n a t i o n a n d f i n d t h a t i t d e m o n s t r a t e s t h a t W a g n e r h a d a p o s i t i o n a d v e r s e t o t h e a l l o c a t i o n a g r e e d t o , f o r n o n t a x r e a s o n s . I t w o u l d h a v e b e e n s o m e w h a t m o r e a d v a n t a g e o u s t o W a g n e r t o a l l o c a t e t h e c a s h c o n s i d e r a t i o n , o r a p o r t i o n t h e r e o f , t o t h e c o v e n a n t s o t h a t i n t h e e v e n t F o r e s t w e r e t o c o n s i d e r t h e c o v e n a n t b r e a c h e d , F o r e s t w o u l d b e l e s s l i k e l y t o a t t e m p t t o r e v o k e t h e a s s i g n m e n t o f t h e r e c e i v a b l e s . T h e s e - 2 8 - n o n t a x c o n s i d e r a t i o n s u n d e r l y i n g t h e p a r t i c u l a r a l l o c a t i o n o f $ 3 0 0 , 0 0 0 t o t h e c o v e n a n t a r e p r o b a t i v e r e g a r d i n g w h e t h e r t h e a l l o c a t i o n s h o u l d b e t r e a t e d a s b a r g a i n e d f o r b y t h e p a r t i e s , a n d o n b a l a n c e w e a r e p e r s u a d e d t h a t i t s h o u l d , e v e n u n d e r a s t a n d a r d o f s t r i c t s c r u t i n y . T h e r e f o r e w e c o n c l u d e t h a t p e t i t i o n e r h a s s h o w n t h a t a n a l l o c a t i o n o f $ 3 0 0 , 0 0 0 t o t h e c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e w a s i n t e n d e d b y t h e p a r t i e s . B a s e d o n t h e f o r e g o i n g , w e s h a l l n o t s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n d i s a l l o w i n g p e t i t i o n e r ' s d e d u c t i o n s w i t h r e s p e c t t o a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e . A c c u r a c y - R e l a t e d P e n a l t i e s B e c a u s e w e d o n o t s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d i s a l l o w a n c e o f p e t i t i o n e r ' s a m o r t i z a t i o n d e d u c t i o n s , t h e r e i s n o u n d e r p a y m e n t i n t h i s c a s e , a n d p e t i t i o n e r i s n o t l i a b l e f o r a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d f o r p e t i t i o n e r .