TAX COURT OPINION

Case: James Tinnell
Docket Number: 20318-97
Judge: Marvel
Opinion Type: memo
Filed: 05/04/2001
Pages: 46

1 A l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r s i n i s s u e , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . M o n e t a r y a m o u n t s a r e r o u n d e d t o t h e n e a r e s t d o l l a r . T . C . M e m o . 2 0 0 1 - 1 0 6 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T J A M E S T I N N E L L , P e t i t i o n e r v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 2 0 3 1 8 - 9 7 . F i l e d M a y 4 , 2 0 0 1 . W . L e s l i e S u l l y , J r . , f o r p e t i t i o n e r . P a u l L . D i x o n , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N M A R V E L , J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h e f o l l o w i n g d e f i c i e n c i e s , a d d i t i o n s t o t a x , a n d p e n a l t i e s w i t h r e s p e c t t o p e t i t i o n e r ' s F e d e r a l i n c o m e t a x e s : 1 - 2 - 2 I n a S t i p u l a t i o n o f S e t t l e d I s s u e s f i l e d w i t h t h e C o u r t , t h e p a r t i e s a g r e e d : ( 1 ) P e t i t i o n e r ' s c l a i m s o f a l i m o n y p a i d i n 1 9 9 1 a n d 1 9 9 2 w e r e o v e r s t a t e d b y $ 5 7 , 5 9 5 a n d $ 6 0 0 , r e s p e c t i v e l y ; ( 2 ) p e t i t i o n e r u n d e r s t a t e d c a p i t a l g a i n i n 1 9 9 2 b y $ 2 3 , 3 8 0 ; ( 3 ) p e t i t i o n e r u n d e r s t a t e d r o y a l t y i n c o m e f r o m Z i l a , I n c . , i n 1 9 9 2 b y $ 3 , 7 2 6 ; a n d ( 4 ) p e t i t i o n e r i s n o t l i a b l e f o r a d d i t i o n s t o t a x p u r s u a n t t o s e c . 6 6 5 1 ( a ) ( 1 ) o r s e c . 6 6 5 4 , a s d e t e r m i n e d i n r e s p o n d e n t ' s n o t i c e s o f d e f i c i e n c y , f o r 1 9 9 1 , 1 9 9 2 , 1 9 9 3 , a n d 1 9 9 4 . I n a s e c o n d S t i p u l a t i o n o f S e t t l e d I s s u e s f i l e d w i t h t h e C o u r t , t h e p a r t i e s a g r e e d : ( 1 ) I n 1 9 9 1 , p e t i t i o n e r w a s e n t i t l e d t o c l a i m a n e t o p e r a t i n g l o s s d e d u c t i o n o f $ 1 2 8 , 4 6 1 i n s t e a d o f t h e $ 2 3 , 9 9 5 o r i g i n a l l y c l a i m e d ; ( 2 ) i n 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r o r i g i n a l l y c l a i m e d a n e t o p e r a t i n g l o s s c a r r y f o r w a r d d e d u c t i o n o f $ 1 0 1 , 8 9 8 , a n d t h e p a r t i e s a g r e e d t h e r e i s n o n e t o p e r a t i n g l o s s c a r r y f o r w a r d a v a i l a b l e f o r d e d u c t i o n , u n l e s s a n d e x c e p t t o t h e e x t e n t a n y d e t e r m i n a t i o n b y t h e C o u r t w i t h r e s p e c t t o t h e S c h e d u l e C m i n i n g a c t i v i t y i n 1 9 9 1 o r 1 9 9 2 r e s u l t s i n a c a r r y f o r w a r d o f n e t o p e r a t i n g l o s s ; a n d ( 3 ) i n 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r u n d e r s t a t e d o r d i n a r y i n c o m e f r o m t h e e x e r c i s e o f s t o c k o p t i o n s i n Z i l a , I n c . , b y $ 2 8 2 , 9 7 9 . 3 T h e o n l y o t h e r i s s u e s f o r d e c i s i o n a r e c o m p u t a t i o n a l . A d d i t i o n s t o t a x a n d p e n a l t i e s S e c . S e c . S e c . Y e a r D e f i c i e n c y 6 6 5 1 ( a ) ( 1 ) 6 6 5 4 6 6 6 2 ( a ) 1 9 9 1 $ 1 4 6 , 0 6 2 $ 1 5 , 1 3 2 $ 1 0 , 8 1 0 $ 2 9 , 2 1 2 1 9 9 2 1 0 0 , 5 1 7 8 , 0 4 1 4 , 3 8 4 2 0 , 1 0 3 1 9 9 3 4 0 5 , 9 3 6 3 8 , 7 0 3 4 , 8 3 7 8 1 , 1 8 7 1 9 9 4 1 3 4 , 2 1 7 1 5 , 5 8 2 1 0 , 1 0 7 2 6 , 8 4 3 F o l l o w i n g c o n c e s s i o n s , 2 t h e i s s u e s f o r d e c i s i o n a r e : 3 ( 1 ) W h e t h e r p e t i t i o n e r ' s m i n i n g a c t i v i t y f o r 1 9 9 1 , 1 9 9 2 , 1 9 9 3 , a n d 1 9 9 4 c o n s t i t u t e d a n a c t i v i t y e n g a g e d i n f o r p r o f i t w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 8 3 ; a n d ( 2 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y d u e t o n e g l i g e n c e u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) f o r e a c h y e a r i n i s s u e . - 3 - 4 I n h i s o p e n i n g b r i e f , p e t i t i o n e r s e t f o r t h " P r o p o s e d F i n d i n g s o f F a c t " t h a t w e r e i n e s s e n c e u l t i m a t e f i n d i n g s o f f a c t . B y n e g l e c t i n g t o f o l l o w R u l e 1 5 1 ( e ) , w h i c h r e q u i r e s p e t i t i o n e r t o i n c l u d e n u m b e r e d p r o p o s e d f i n d i n g s o f f a c t , p e t i t i o n e r h a s " a s s u m e d t h e r i s k t h a t w e h a v e n o t c o n s i d e r e d t h e r e c o r d i n a l i g h t o f * * * [ h i s ] o w n i l l u m i n a t i o n . " M o n i c o v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 8 - 1 0 . F I N D I N G S O F F A C T 4 T h e p a r t i e s h a v e s t i p u l a t e d s o m e o f t h e f a c t s , w h i c h w e i n c o r p o r a t e i n o u r f i n d i n g s b y t h i s r e f e r e n c e . P e t i t i o n e r w a s a r e s i d e n t o f L a s V e g a s , N e v a d a , w h e n t h e p e t i t i o n i n t h i s c a s e w a s f i l e d . P e t i t i o n e r g r a d u a t e d f r o m t h e U n i v e r s i t y o f A r k a n s a s S c h o o l o f M e d i c i n e i n 1 9 6 2 . I n 1 9 6 5 , p e t i t i o n e r b e g a n p r a c t i c i n g m e d i c i n e i n L e w i s b u r g , T e n n e s s e e . F i v e y e a r s l a t e r , p e t i t i o n e r r e l o c a t e d h i s m e d i c a l p r a c t i c e t o C h a t t a n o o g a , T e n n e s s e e . P e t i t i o n e r h a s b e e n e n g a g e d i n t h e p r a c t i c e o f m e d i c i n e a t a l l r e l e v a n t t i m e s . I . D e l t a R o o f i n g M i l l s I n o r a b o u t 1 9 7 3 , p e t i t i o n e r a n d h i s f a t h e r p u r c h a s e d D e l t a R o o f i n g M i l l s , a r o o f i n g m a n u f a c t u r i n g b u s i n e s s i n S l i d e l l , L o u i s i a n a , f o r a p p r o x i m a t e l y $ 1 m i l l i o n . P e t i t i o n e r p a r t i c i p a t e d i n t h e m a n a g e m e n t a n d m a r k e t i n g o f D e l t a R o o f i n g M i l l s , w h i c h t r i p l e d i t s g r o s s s a l e s w h i l e p e t i t i o n e r a n d h i s f a t h e r o w n e d i t . F i v e y e a r s a f t e r p e t i t i o n e r a n d h i s f a t h e r p u r c h a s e d D e l t a R o o f i n g M i l l s , t h e y s o l d i t t o R e p u b l i c G y p s u m C o r p . f o r a p p r o x i m a t e l y $ 3 m i l l i o n a n d s p l i t t h e n e t s a l e p r o c e e d s . - 4 - 5 B e f o r e t h e f o r m a t i o n o f Z i l a P h a r m a c e u t i c a l s , I n c . , p e t i t i o n e r a c q u i r e d a c o r p o r a t e s h e l l c o m p a n y c a l l e d D u s e n b e r g R e p l i c a r , w h i c h l a t e r b e c a m e Z i l a I n d u s t r i e s . I I . Z i l a P h a r m a c e u t i c a l s , I n c . I n 1 9 7 4 , p e t i t i o n e r r e l o c a t e d h i s m e d i c a l p r a c t i c e f r o m C h a t t a n o o g a , T e n n e s s e e , t o L a s V e g a s , N e v a d a . I n c o n j u n c t i o n w i t h h i s m e d i c a l p r a c t i c e , p e t i t i o n e r b e g a n d o i n g r e s e a r c h o n h e r p e s . D u r i n g t h e l a t e 1 9 7 0 ' s , p e t i t i o n e r i n v e n t e d a c r e a m c a l l e d H e r p a w a y ( c r e a m ) f o r t h e t o p i c a l t r e a t m e n t o f h e r p e s . I n S e p t e m b e r 1 9 8 0 , p e t i t i o n e r a n d h i s p a r t n e r , D r . E d w i n D . M c K a y , f o r m e d a p h a r m a c e u t i c a l m a n u f a c t u r i n g b u s i n e s s c a l l e d Z i l a P h a r m a c e u t i c a l s , I n c . , a N e v a d a c o r p o r a t i o n , t o m a n u f a c t u r e a n d d i s t r i b u t e t h e c r e a m . 5 E f f e c t i v e S e p t e m b e r 1 , 1 9 8 8 , Z i l a P h a r m a c e u t i c a l s , I n c . , b e c a m e a w h o l l y o w n e d s u b s i d i a r y o f Z i l a , I n c . ( Z i l a ) , a D e l a w a r e c o r p o r a t i o n . T o d a y , t h e c r e a m i s c a l l e d Z y l a c t i n a n d i s b e i n g s o l d a s a n o v e r - t h e - c o u n t e r t r e a t m e n t f o r h e r p e s . A t t h e t i m e o f t r i a l , Z i l a h a d o v e r 2 0 0 e m p l o y e e s a n d a m a r k e t c a p i t a l i z a t i o n o f a p p r o x i m a t e l y $ 2 0 0 m i l l i o n . A t a l l r e l e v a n t t i m e s , p e t i t i o n e r h a s r e c e i v e d r o y a l t i e s f r o m Z i l a f r o m s a l e o f t h e c r e a m . I I I . P e t i t i o n e r ' s M i n i n g A c t i v i t i e s A . C o m m e n c e m e n t o f P e t i t i o n e r ' s M i n i n g A c t i v i t i e s I n 1 9 7 8 , p e t i t i o n e r b e g a n r e a d i n g p r o s p e c t i n g b o o k s a n d b e c a m e i n t e r e s t e d i n m i n i n g . P e t i t i o n e r a t t e n d e d s h o w s a n d s e m i n a r s a b o u t m i n i n g a n d p u r c h a s e d n u m e r o u s b o o k s o n g e o l o g y a n d - 5 - 6 J E I , t h r o u g h a n d i n c l u d i n g t h e y e a r s a t i s s u e , d i d n o t f i l e F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s . J E I , h o w e v e r , i s s u e d s h a r e s o f s t o c k , h e l d b o a r d m e e t i n g s , k e p t m i n u t e s o f c o r p o r a t e a c t i v i t i e s , a n d o t h e r w i s e o b s e r v e d a l l t h e f o r m a l i t i e s o f a c o r p o r a t i o n . A t t h e t i m e o f t r i a l , J E I w a s i n g o o d s t a n d i n g w i t h t h e s e c r e t a r y o f s t a t e o f N e v a d a . P e t i t i o n e r i s t h e s o l e s h a r e h o l d e r a n d p r e s i d e n t o f J E I . P e t i t i o n e r ' s s o n s , L . R . T i n n e l l a n d J a y e E . T i n n e l l , a r e s e c r e t a r y a n d t r e a s u r e r , r e s p e c t i v e l y . J E I ' s f i s c a l t a x y e a r e n d s J a n . 3 1 . 7 A t t h e t i m e o f t r i a l , p e t i t i o n e r s t i l l e m p l o y e d h i s t w o s o n s i n h i s m i n i n g o p e r a t i o n . m i n i n g a t t h e U n i v e r s i t y o f N e v a d a b o o k s t o r e . P e t i t i o n e r a l s o l e a r n e d h o w t o r e a d g e o l o g i c a l m i n i n g m a p s . P e t i t i o n e r b e g a n s e a r c h i n g f o r g o l d a n d o t h e r p r e c i o u s m e t a l s o n F e d e r a l l a n d i n C l a r k C o u n t y , N e v a d a . B y 1 9 7 9 , p e t i t i o n e r b e g a n l o c a t i n g m i n i n g c l a i m s n e a r S e a r c h l i g h t , N e v a d a . O n M a r c h 5 , 1 9 8 0 , p e t i t i o n e r f o r m e d J e t c o E n t e r p r i s e s , I n c . ( J E I ) , a N e v a d a c o r p o r a t i o n . A l t h o u g h p e t i t i o n e r a p p a r e n t l y p l a n n e d t o c o n d u c t h i s m i n i n g a c t i v i t i e s t h r o u g h J E I a t s o m e p o i n t , p e t i t i o n e r d i d n o t u s e J E I d u r i n g t h e y e a r s a t i s s u e o r i n p r i o r y e a r s t o r e p o r t t h e r e s u l t s o f h i s m i n i n g a c t i v i t i e s . I n s t e a d , p e t i t i o n e r c o n d u c t e d h i s m i n i n g a c t i v i t i e s a s a s o l e p r o p r i e t o r s h i p d o i n g b u s i n e s s a s J e t c o M i n i n g . 6 O v e r t h e y e a r s , p e t i t i o n e r e m p l o y e d h i s t w o s o n s , h i s d a u g h t e r , a n d a n e x - b r o t h e r - i n - l a w i n h i s m i n i n g a c t i v i t y . 7 - 6 - 8 M o s t o f p e t i t i o n e r ' s c l a i m s w e r e l o c a t e d i n t h e N e w b e r r y M o u n t a i n s s o u t h e a s t o f S e a r c h l i g h t , N e v a d a , w h i c h i s a n a r e a r e c o g n i z e d f o r i t s h i g h m i n e r a l p o t e n t i a l . D u r i n g 1 9 8 0 , p e t i t i o n e r l o c a t e d a n d s t a k e d a t l e a s t 4 7 l o d e m i n i n g c l a i m s i n C l a r k C o u n t y , N e v a d a . 8 D u r i n g t h e 1 9 8 0 ' s , p e t i t i o n e r c o n d u c t e d e x p l o r a t i o n a n d d e v e l o p m e n t a c t i v i t i e s w i t h r e s p e c t t o h i s c l a i m s . A s o f F e b r u a r y 2 0 0 0 , p e t i t i o n e r h a d o n f i l e a n d o f r e c o r d m o r e t h a n 3 0 0 l o d e m i n i n g c l a i m s . A " R e s o u r c e M a n a g e m e n t P l a n " m a p , d a t e d A u g u s t 1 , 1 9 9 7 , p r e p a r e d b y a n d f o r t h e U . S . D e p a r t m e n t o f t h e I n t e r i o r , B u r e a u o f L a n d M a n a g e m e n t ( B L M ) , i n d i c a t e d t h e r e i s " h i g h m i n e r a l p o t e n t i a l " o n a n d a r o u n d p e t i t i o n e r ' s m i n i n g c l a i m s . B . P e t i t i o n e r ' s E a r l y E f f o r t s T o G e n e r a t e I n c o m e F r o m M i n i n g P e t i t i o n e r e n g a g e d i n b u s i n e s s d i s c u s s i o n s r e g a r d i n g h i s m i n i n g a c t i v i t i e s w i t h v a r i o u s p a r t i e s a n d e n t i t i e s . I n D e c e m b e r 1 9 8 2 , p e t i t i o n e r d i s c u s s e d t h e p o s s i b l e s a l e o f o r e t o C a s h I n d u s t r i e s o f I d a h o ( C a s h I n d u s t r i e s ) f o r p r o c e s s i n g a t C a s h I n d u s t r i e s ' f a c i l i t i e s . D u r i n g D e c e m b e r 1 9 8 2 a n d J a n u a r y 1 9 8 3 , p e t i t i o n e r a n d C a s h I n d u s t r i e s c o n d u c t e d a s a m p l i n g p r o g r a m a n d n u m e r o u s a s s a y s o n p e t i t i o n e r ' s c l a i m s . N o s a l e r e s u l t e d . I n A p r i l 1 9 8 3 , p e t i t i o n e r e n g a g e d i n d i s c u s s i o n s w i t h L u d C a r r a o , t h e o w n e r o f a c o n s t r u c t i o n c o m p a n y , r e g a r d i n g a j o i n t v e n t u r e i n m i n i n g . T h e v e n t u r e w a s s u b j e c t t o p r o o f o f t h e e c o n o m i c a n d c o m m e r c i a l v a l u e o f p e t i t i o n e r ' s c l a i m s . P e t i t i o n e r - 7 - 9 C e n t u r y C a p i t a l C o r p . w a s a l s o i n v o l v e d i n t h e p r i v a t e p l a c e m e n t o f Z i l a . e n g a g e d i n n e g o t i a t i o n s w i t h M r . C a r r a o , b u t n o a g r e e m e n t w a s r e a c h e d . I n M a y 1 9 8 3 , C e n t u r y C a p i t a l C o r p . e x p l o r e d i n v e s t m e n t i n p e t i t i o n e r ' s m i n i n g v e n t u r e b u t n e v e r r a i s e d a n y m o n e y f o r t h e v e n t u r e . 9 I n N o v e m b e r 1 9 8 3 , p e t i t i o n e r e n g a g e d i n d i s c u s s i o n s w i t h C a n o r e x I n t e r n a t i o n a l , I n c . , o f C o l o r a d o r e g a r d i n g a l e a s e o f p e t i t i o n e r ' s c l a i m s . N o a g r e e m e n t w a s r e a c h e d . I n 1 9 8 3 a n d 1 9 8 4 , p e t i t i o n e r p u r s u e d a g o l d m i n i n g v e n t u r e i n L o c h i e l , A r i z o n a , o n t h e U . S . - M e x i c o b o r d e r . T h e o p e r a t i o n p r o d u c e d a n o u n c e t o a n o u n c e a n d a h a l f o f g o l d p e r d a y . T h e p r i c e o f g o l d h a d f a l l e n s i g n i f i c a n t l y , h o w e v e r , a n d t h e o p e r a t i o n w a s n o t p r o f i t a b l e . S o o n t h e r e a f t e r , t h e o p e r a t i o n w a s s h u t d o w n . U p o n d i s c o n t i n u i n g m i n i n g i n A r i z o n a , p e t i t i o n e r m o v e d h i s e q u i p m e n t t o C o l o r a d o a n d b e g a n a n o t h e r m i n i n g o p e r a t i o n w i t h a " g u y w i t h a p l a c e r o p e r a t i o n " . T h e C o l o r a d o " g u y " m i s r e p r e s e n t e d t h e a m o u n t o f g o l d a v a i l a b l e , h o w e v e r , a n d p e t i t i o n e r t e r m i n a t e d h i s i n v o l v e m e n t i n t h e o p e r a t i o n . P e t i t i o n e r r e t u r n e d t o L a s V e g a s , N e v a d a , a n d , d i s a p p o i n t e d w i t h t h e l a s t t w o u n s u c c e s s f u l v e n t u r e s i n A r i z o n a a n d C o l o r a d o , d i d n o t a t t e m p t t o d e v e l o p a n y m i n i n g v e n t u r e s e x c e p t h i s o w n - 8 - c l a i m s . P e t i t i o n e r c o n t i n u e d t o t a l k t o p e o p l e a b o u t m i n i n g , t o r e a d a b o u t m i n i n g , a n d t o g o t o m e e t i n g s a b o u t m i n i n g d u r i n g t h i s p e r i o d . I n 1 9 8 6 , p e t i t i o n e r a n d a l o c a l r e a l e s t a t e a t t o r n e y , D a r r e l l C l a r k , r e p r e s e n t i n g G r e a t W e s t e r n B a s i n C o r p . ( G r e a t W e s t e r n ) , n e g o t i a t e d a m i n i n g l e a s e . T h e l e a s e w a s c o n d i t i o n e d o n t e s t i n g a n d s a m p l i n g o f p e t i t i o n e r ' s c l a i m s . A n i n d e p e n d e n t g e o l o g i s t p r e p a r e d a r e p o r t f o r G r e a t W e s t e r n t h a t s e t f o r t h n u m e r o u s r e c o m m e n d a t i o n s a n d c o n c l u s i o n s . I n S e p t e m b e r 1 9 8 6 , p e t i t i o n e r a n d G r e a t W e s t e r n e n t e r e d i n t o a l e a s e w h e r e b y p e t i t i o n e r a g r e e d t o l e a s e h i s m i n i n g c l a i m s t o G r e a t W e s t e r n f o r t h e p u r p o s e s o f p r o s p e c t i n g , e x p l o r i n g , d r i l l i n g , m i n i n g , a n d o p e r a t i n g t h e p r o p e r t y f o r o r e s a n d m i n e r a l s . G r e a t W e s t e r n m a d e n o p a y m e n t s t o p e t i t i o n e r , h o w e v e r , a n d d e f a u l t e d o n t h e l e a s e . I n 1 9 8 8 , p e t i t i o n e r b e g a n c o n s u l t i n g w i t h K e n t K j e l b e r g a t t h e R a t t l e s n a k e M i n e i n C a l i f o r n i a . P e t i t i o n e r p r o v i d e d e x t e n s i v e e q u i p m e n t a n d k n o w l e d g e t o t h e R a t t l e s n a k e M i n e . P e t i t i o n e r w a s n o t p a i d f o r t h e u s e o f h i s e q u i p m e n t o r f o r t h e i n f o r m a t i o n h e p r o v i d e d , b u t h e w a s p r o m i s e d a p o r t i o n o f t h e i n c o m e p r o d u c e d f r o m t h e R a t t l e s n a k e M i n e . U l t i m a t e l y , p e t i t i o n e r r e c e i v e d o n l y a n o l d g r a d e r . I n o r a b o u t 1 9 8 8 , p e t i t i o n e r b e g a n t o d i s e n g a g e f r o m h i s p h a r m a c e u t i c a l a c t i v i t i e s a t Z i l a a n d b e g a n s p e n d i n g m o r e t i m e o n h i s m i n i n g a c t i v i t i e s . - 9 - 1 0 I n o r d e r t o i n i t i a t e m i n i n g a c t i v i t y o n F e d e r a l l a n d , a c l a i m a n t m u s t f i r s t f i l e a 2 - w e e k n o t i c e , w h i c h a l l o w s t h e c l a i m a n t t o d i s t u r b u p t o 2 a c r e s o f l a n d p e r y e a r . I f t h e c l a i m a n t d e s i r e s t o d i s t u r b m o r e t h a n 2 a c r e s , a p l a n o f o p e r a t i o n s m u s t b e a p p r o v e d b y t h e B L M . O n c e a p l a n o f o p e r a t i o n s i s f i l e d , t h e B L M c o n d u c t s a n i n v e s t i g a t i o n b e f o r e a p p r o v i n g t h e p l a n . I n p e t i t i o n e r ' s c a s e , t h e B L M ' s i n v e s t i g a t i o n l a s t e d a p p r o x i m a t e l y 3 t o 4 y e a r s , d u r i n g w h i c h p e t i t i o n e r w a s a l l o w e d t o e r e c t f a c i l i t i e s o n h i s c l a i m s w i t h t h e k n o w l e d g e o f t h e B L M . T h e e x p e n s e s i n c u r r e d i n e r e c t i n g t h o s e f a c i l i t i e s a r e r e f l e c t e d i n p e t i t i o n e r ' s t a x r e t u r n s f o r t h o s e y e a r s . 1 1 A t s o m e p o i n t , p e t i t i o n e r e n t e r e d i n t o a c o n t r a c t w i t h I n d u c t o t h e r m t o p e r f o r m a s e r i e s o f t e s t s m e l t s t o d e t e r m i n e w h e t h e r r e c o v e r i e s f r o m h i s c l a i m s c o u l d b e e n h a n c e d t h r o u g h t h e u s e o f i n d u c t i o n s m e l t i n g . I n d u c t o t h e r m p r o v i d e d a n i n d u c t i o n f u r n a c e i n L o s A n g e l e s , a n d p e t i t i o n e r a n d h i s s o n L . R . T i n n e l l p e r f o r m e d a s e r i e s o f s e v e n s m e l t s a t I n d u c t o t h e r m ' s f a c i l i t i e s ( w h i c h c r e a t e d d o r é b a r s ) . P e t i t i o n e r a n d L . R . T i n n e l l p e r f o r m e d t e s t s o n t h e d o r é b a r s , t h e r e s u l t s o f w h i c h w e r e f a v o r a b l e . T h e r e a f t e r , p e t i t i o n e r c o m m u n i c a t e d w i t h U n i o n M i n i e r e i n B e l g i u m , w h i c h s e n t a l o c a l r e p r e s e n t a t i v e t o p e r f o r m a n a n a l y s i s o n p e t i t i o n e r ' s d o r é b a r s . O n t h e b a s i s o f a f a v o r a b l e r e p o r t f r o m U n i o n M i n i e r e , p e t i t i o n e r b e g a n m a k i n g a r r a n g e m e n t s t o u p g r a d e h i s m i l l c a p a c i t y . I n 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r p u r c h a s e d a n i n d u c t i o n f u r n a c e f r o m A j a x M a g n a t h e r m i c i n o r d e r t o i n c r e a s e t h e c a p a c i t y o f h i s m i l l f r o m 1 t o n p e r h o u r t o 1 0 t o n s p e r h o u r . T h e p u r c h a s e p r i c e o f t h e i n d u c t i o n f u r n a c e w a s a b o u t $ 5 0 , 0 0 0 . P e t i t i o n e r m a d e a p p r o x i m a t e l y 1 5 d o r é b a r s w i t h t h e i n d u c t i o n f u r n a c e . T h e i n d u c t i o n f u r n a c e , h o w e v e r , h a s n o t b e e n o p e r a t e d s i n c e 1 9 9 6 . C . P e t i t i o n e r ' s M i n i n g P l a n o f O p e r a t i o n s O n M a y 5 , 1 9 8 9 , p e t i t i o n e r s u b m i t t e d a p r o p o s e d m i n i n g p l a n o f o p e r a t i o n s t o t h e B L M f o r a p p r o v a l . 1 0 O n J a n u a r y 1 2 , 1 9 9 3 , t h e B L M a p p r o v e d p e t i t i o n e r ' s p l a n o f o p e r a t i o n s . D u r i n g t h e B L M ' s i n v e s t i g a t i o n o f p e t i t i o n e r ' s p l a n o f o p e r a t i o n s , f r o m 1 9 8 9 t h r o u g h 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r i n c u r r e d s u b s t a n t i a l e x p e n d i t u r e s t o d e v e l o p a p r o d u c t i o n m i l l , p u r c h a s e a n i n d u c t i o n f u r n a c e , 1 1 a n d - 1 0 - 1 2 P e t i t i o n e r c l a i m e d t h a t s i n c e 1 9 9 4 t h e r e w a s a m o r a t o r i u m o n t h e i s s u a n c e o f m i n e r a l p a t e n t s f r o m t h e B L M . A p p a r e n t l y , p e t i t i o n e r m i s s e d t h e d e a d l i n e t o a p p l y f o r a m i n e r a l p a t e n t b y 1 d a y , a n d h i s a p p l i c a t i o n w a s r e t u r n e d t o h i m . 1 3 M i c h a e l C r u s o n h a s a g e o l o g i c a l e n g i n e e r i n g d e g r e e a n d a P h . D . i n g e o l o g y f r o m t h e C o l o r a d o S c h o o l o f M i n e s . M r . C r u s o n h a s b e e n e n g a g e d i n t h e b u s i n e s s o f g e o l o g i c a l e n g i n e e r i n g s i n c e 1 9 7 3 . M r . C r u s o n ' s c l i e n t s i n c l u d e m a j o r o i l c o m p a n i e s i n t h e U n i t e d S t a t e s ; i . e . , P h e l p s D o d g e , T e x a c o , C h e v r o n , E x x o n ; a n d m a j o r m i n i n g c o m p a n i e s i n t h e U n i t e d S t a t e s ; i . e . , K e n i c o t t , M o b i l , N e w m o n t , a n d C y p r e s s A M A X . A t t h e t i m e o f t r i a l , M r . C r u s o n w a s c o n d u c t i n g a f e a s a b i l i t y s t u d y o n t h e S a r m i s h g o l d d e p o s i t s i t e i n P a k i s t a n t h a t w a s d i s c o v e r e d i n t h e e a r l y 1 9 7 0 ' s . s e c u r e m i n e r a l s u r v e y s . F u r t h e r , b e g i n n i n g i n 1 9 9 1 , p e t i t i o n e r c a u s e d v a r i o u s c l a i m s t o b e s u r v e y e d w i t h t h e o b j e c t i v e o f p a t e n t i n g t h o s e c l a i m s . O n J a n u a r y 2 0 , 1 9 9 4 , p e t i t i o n e r a p p l i e d f o r a m i n e r a l p a t e n t f o r s o m e o f h i s c l a i m s . 1 2 T o d a t e , h o w e v e r , p e t i t i o n e r h a s n o t r e c e i v e d a n y p a t e n t s w i t h r e s p e c t t o h i s c l a i m s . D . T i n n e l l P r o s p e c t I n 1 9 9 2 a n d e a r l y 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r e x p l o r e d a n d p r o s p e c t e d a n a r e a k n o w n a s t h e T i n n e l l P r o s p e c t , c o n s i s t i n g o f a g r o u p o f c l a i m s i n t h e n o r t h w e s t c o r n e r o f p e t i t i o n e r ' s c l a i m b l o c k . H o r i z o n S e c u r i t i e s , a s e c u r i t i e s f i r m t h a t d o e s p r i v a t e p l a c e m e n t s f o r y o u n g c o m p a n i e s , s e n t a g e o l o g i s t , M i c h a e l C r u s o n , 1 3 t o p e r f o r m a g e o l o g i c e v a l u a t i o n o f t h e a r e a . M r . C r u s o n p r e p a r e d a r e p o r t , d a t e d J a n u a r y 1 5 , 1 9 9 3 , a n d m a d e t h r e e r e c o m m e n d a t i o n s : ( 1 ) N o f u r t h e r w o r k i s j u s t i f i e d o n t h e c l a i m s c o v e r e d b y t h e T i n n e l l P r o s p e c t ; ( 2 ) a n y f u t u r e w o r k i n t h e a r e a - 1 1 - 1 4 T h i s a r e a w a s l o c a t e d n e a r p e t i t i o n e r ' s m i l l s i t e ( a l s o k n o w n a s t h e R o m a n m i n e s i t e ) a n d r e p r e s e n t s t h e b u l k o f p e t i t i o n e r ' s c l a i m a r e a . 1 5 L . R . T i n n e l l w a s m a r r i e d t o o n e o f t h e M i l l e r s . T h e y w e r e d i v o r c e d b y 1 9 9 3 b u t r e m a i n e d r e l a t i v e l y c l o s e . 1 6 I n N o v e m b e r 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r f o r m e d C o m p l e x R e s o u r c e s D e v e l o p m e n t ( C R D ) t o t a k e a d v a n t a g e o f t h e d e v e l o p m e n t o f t h e Q u a r t e t t e M i n e a n d p e t i t i o n e r ' s c l a i m s . C R D w a s i n t e n d e d t o b e t h e o p e r a t i n g c o m p a n y o f a f u t u r e j o i n t v e n t u r e c o n t r o l l i n g t h e Q u a r t e t t e m i n i n g o p e r a t i o n s . C R D n e v e r b e c a m e a c t i v e a n d n e v e r f i l e d a F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n . s h o u l d b e t o t h e s o u t h e a s t w h e r e d o c u m e n t e d g o l d s h o w s a r e c o n c e n t r a t e d ; 1 4 a n d ( 3 ) t h e o n s i t e s a m p l e p r e p a r a t i o n a n d a s s a y i n g m e t h o d s s h o u l d b e c a r e f u l l y e v a l u a t e d . A s a r e s u l t o f M r . C r u s o n ' s r e c o m m e n d a t i o n s , p e t i t i o n e r a b a n d o n e d t h e c l a i m s c o v e r e d b y t h e T i n n e l l P r o s p e c t . T h e r e a f t e r , p e t i t i o n e r d e v o t e d h i s a t t e n t i o n t o t h e Q u a r t e t t e M i n e . E . Q u a r t e t t e M i n e F r o m 1 9 9 1 t h r o u g h M a r c h 1 9 9 6 , p e t i t i o n e r p u r s u e d t h e d e v e l o p m e n t a n d e x p l o r a t i o n o f t h e Q u a r t e t t e M i n e n e a r S e a r c h l i g h t , N e v a d a . T h e Q u a r t e t t e M i n e w a s o w n e d b y t h e M i l l e r f a m i l y . 1 5 T h e M i l l e r s w e r e i n t e r e s t e d i n h a v i n g p e t i t i o n e r l e a s e t h e i r m i n e s o t h a t p e t i t i o n e r c o u l d t r a n s p o r t r o c k f r o m t h e Q u a r t e t t e M i n e t o h i s m i l l s i t e w h e r e i t w o u l d b e c r u s h e d a n d p r o c e s s e d . 1 6 P e t i t i o n e r h i r e d M r . C r u s o n t o e v a l u a t e t h e Q u a r t e t t e M i n e . M r . C r u s o n p r e p a r e d a r e p o r t , d a t e d D e c e m b e r 1 0 , 1 9 9 3 , c o n t a i n i n g s i x c o n c l u s i o n s a n d f i v e r e c o m m e n d a t i o n s . S i g n i f i c a n t l y , M r . - 1 2 - 1 7 T h e l e a s e f o r t h e Q u a r t e t t e M i n e w a s n o t m a d e p a r t o f t h e r e c o r d , a n d w e a s s u m e t h e p a r t i e s t o t h e l e a s e w e r e t h e o w n e r s o f t h e Q u a r t e t t e M i n e a n d p e t i t i o n e r . N e v e r t h e l e s s , b e c a u s e J E I d i d n o t f u n c t i o n a s a t a x r e p o r t i n g e n t i t y d u r i n g t h e y e a r s a t i s s u e , w e a t t r i b u t e t h e m i n i n g a c t i v i t i e s t o p e t i t i o n e r . C r u s o n c o n c l u d e d t h a t " T h e Q u a r t e t t e M i n e w a s a s i g n i f i c a n t p r o d u c e r o f h i g h g r a d e g o l d o r e . " M r . C r u s o n r e c o m m e n d e d t h a t p e t i t i o n e r : ( 1 ) A c q u i r e c o n t r o l o f t h e Q u a r t e t t e M i n e ; ( 2 ) c a r r y o u t a d e t a i l e d g e o l o g i c s t u d y t o d e t e r m i n e t h e o r e c o n t r o l s a n d o u t l i n e e x p l o r a t i o n t a r g e t s ; ( 3 ) e x a m i n e t h e f e a s i b i l i t y o f a p p l y i n g n e w g e o p h y s i c a l o r g e o c h e m i c a l t e c h n i q u e s a t t h e Q u a r t e t t e M i n e ; ( 4 ) d e v e l o p a d e t a i l e d h i s t o r y o f t h e Q u a r t e t t e M i n e t o d e t e r m i n e c u t o f f g r a d e s d u r i n g p r o d u c t i o n ; a n d ( 5 ) t e s t t h e t a r g e t s d e f i n e d b y t h e e a r l i e r g e o l o g i c s t u d y b y d r i l l i n g . P e t i t i o n e r f o l l o w e d a l l t h e r e c o m m e n d a t i o n s o u t l i n e d i n M r . C r u s o n ' s r e p o r t . O n A p r i l 1 , 1 9 9 4 , p e t i t i o n e r 1 7 a c q u i r e d t h e r i g h t s t o m i n e a n d p u r c h a s e t h e Q u a r t e t t e M i n e o r e . E x p l o r a t o r y d r i l l i n g t o d e t e r m i n e t h e e c o n o m i c v i a b i l i t y o f t h e m i n e w a s c o n d u c t e d f r o m S e p t e m b e r 7 t o N o v e m b e r 5 , 1 9 9 4 . M r . C r u s o n a n d h i s p a r t n e r , K e n t E . C a r t e r , p r e p a r e d a n e v a l u a t i o n o f t h e Q u a r t e t t e M i n e , d a t e d J a n u a r y 2 0 , 1 9 9 5 , t h a t s t a t e d : " O v e r a l l t h e s c o u t d r i l l i n g a n d e x p l o r a t i o n p r o g r a m w a s a r e s o u n d i n g s u c c e s s " . M r . C r u s o n " s t r o n g l y r e c o m m e n d e d " t h a t p e t i t i o n e r c o n t i n u e e x c a v a t i n g , b e g i n p r e l i m i n a r y m i n e p l a n n i n g , a n d i n i t i a t e a s e c o n d r o u n d o f d r i l l i n g a n d e x p l o r a t i o n d e s i g n e d t o d e l i n e a t e t h e n e w c o p p e r - - 1 3 - 1 8 W h e n p e t i t i o n e r ' s p l a n o f o p e r a t i o n s w a s a p p r o v e d , t h e B L M , a c t i n g i n e r r o r , g r a n t e d p e t i t i o n e r p e r m i s s i o n t o d i s p o s e o f s a n d a n d g r a v e l f r o m w h a t p e t i t i o n e r c l a i m e d w o u l d b e " t a i l i n g s " f r o m h i s p l a c e r o p e r a t i o n s . S u b s e q u e n t l y , i n s p e c t o r s f r o m t h e B L M o b s e r v e d s t o c k p i l e s o f w h a t a p p e a r e d t o b e d e c o r a t i v e r o c k , a n d B L M L a w E n f o r c e m e n t r e p o r t e d t h a t p e t i t i o n e r w a s s e l l i n g d e c o r a t i v e r o c k i n t h e L a s V e g a s m a r k e t . O n F e b . 8 , 1 9 9 9 , t h e L a s V e g a s F i e l d O f f i c e o f t h e B L M s e n t a d e c i s i o n t o p e t i t i o n e r d i r e c t i n g h i m t o h a l t t h e s a l e o f " t a i l i n g s " a n d " n o n - l o c a t a b l e " m i n e r a l s . O n o r a b o u t A p r . 3 0 , 1 9 9 9 , p e t i t i o n e r f i l e d a n a p p e a l f r o m t h e B L M d e c i s i o n . P e t i t i o n e r h i r e d a m i n i n g l a w a t t o r n e y t o r e p r e s e n t h i m w i t h r e s p e c t t o t h e B L M ' s d e c i s i o n a n d a g e o l o g i s t t o d e t e r m i n e w h e t h e r p e t i t i o n e r i s m i n i n g " l o c a t a b l e " m i n e r a l s . A t t h e t i m e o f t r i a l , t h e m a t t e r w a s s t i l l o n a p p e a l , a n d p e t i t i o n e r w a s s t i l l s e l l i n g d e c o r a t i v e r o c k . g o l d v e i n d i s c o v e r y . M r . C r u s o n e s t i m a t e d t h e t o t a l b u d g e t f o r t h e n e x t p h a s e o f d r i l l i n g w o u l d b e a b o u t $ 2 5 0 , 0 0 0 . P e t i t i o n e r r e c o v e r e d a p p r o x i m a t e l y 4 o u n c e s o f g o l d f r o m t h e Q u a r t e t t e M i n e , a n d t h e p r o j e c t w a s a b a n d o n e d i n 1 9 9 6 . F . P e t i t i o n e r ' s S a l e o f D e c o r a t i v e R o c k A f t e r p e t i t i o n e r a b a n d o n e d h i s e f f o r t s t o d e v e l o p t h e Q u a r t e t t e M i n e , p e t i t i o n e r e x p a n d e d h i s b u s i n e s s t o i n c l u d e t h e s a l e o f d e c o r a t i v e r o c k i n a n e f f o r t t o g e n e r a t e r e v e n u e . I n 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 , p e t i t i o n e r " t r i e d t o b r e a k i n t o t h e w h o l e s a l e m a r k e t " a n d r e a l i z e d i t w a s a l m o s t i m p o s s i b l e . T h e r e a f t e r , p e t i t i o n e r o p e n e d a " r o c k y a r d " f o r t h e r e t a i l s a l e o f r o c k a n d g r a v e l f r o m h i s c l a i m s . P e t i t i o n e r p u r c h a s e d a n a d v e r t i s e m e n t i n t h e t e l e p h o n e d i r e c t o r y y e l l o w p a g e s . A t t h e t i m e o f t r i a l , p e t i t i o n e r h a d b e e n s e l l i n g d e c o r a t i v e r o c k f o r 4 y e a r s . 1 8 D u r i n g t h o s e y e a r s , p e t i t i o n e r ' s g r o s s i n c o m e f r o m t h e s a l e o f - 1 4 - 1 9 J E I i n i t i a l l y m a d e a n e l e c t i o n t o b e t r e a t e d f o r t a x p u r p o s e s a s a " p a s s - t h r o u g h " S c o r p o r a t i o n b u t d i d n o t f i l e a n y t a x r e t u r n s u n t i l 1 9 9 8 . R e s p o n d e n t d o e s n o t a s s e r t t h a t a n y e x p e n s e s c l a i m e d b y p e t i t i o n e r w i t h r e s p e c t t o t h e t a x a b l e y e a r s a t i s s u e a r e d i s a l l o w a b l e b e c a u s e o f t h e f a i l u r e o f J E I t o f i l e F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s . d e c o r a t i v e r o c k h a s g r o w n s t e a d i l y , a n d p e t i t i o n e r c o n t i n u e s t o g e n e r a t e s u b s t a n t i a l i n c o m e f r o m t h e s a l e o f d e c o r a t i v e r o c k . G . F i n a n c i n g o f M i n i n g A c t i v i t i e s P e t i t i o n e r f i n a n c e d m o s t o f h i s m i n i n g a c t i v i t y w i t h r o y a l t i e s f r o m Z i l a , t h e s a l e o f Z i l a s t o c k , a n d t h e e x e r c i s e o f s t o c k o p t i o n s i n 1 9 9 3 . S i n c e 1 9 8 0 , n o o u t s i d e i n v e s t o r h a s s u p p l i e d c a p i t a l f o r a n y o f p e t i t i o n e r ' s m i n i n g a c t i v i t i e s . P e t i t i o n e r s o l d s h a r e s o f Z i l a s t o c k w h e n h e n e e d e d m o n e y a n d b o r r o w e d m o n e y s e c u r e d b y h i s Z i l a s t o c k . I V . P e t i t i o n e r ' s T a x R e t u r n s A . M i n i n g A c t i v i t i e s O n p e t i t i o n e r ' s F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s f o r t a x y e a r s t h r o u g h 1 9 9 7 , p e t i t i o n e r t r e a t e d a l l o f h i s m i n i n g a c t i v i t i e s a s a s i n g l e S c h e d u l e C a c t i v i t y d o i n g b u s i n e s s a s J e t c o M i n i n g . 1 9 F o r t h e y e a r s 1 9 8 0 t h r o u g h 1 9 8 8 , p e t i t i o n e r h a d n o i n c o m e f r o m m i n i n g a c t i v i t i e s . D u r i n g t h e y e a r s f r o m 1 9 8 9 t h r o u g h 1 9 9 9 , p e t i t i o n e r r e p o r t e d , e i t h e r d i r e c t l y o n a S c h e d u l e C o r i n d i r e c t l y t h r o u g h J E I , g r o s s r e v e n u e s a n d e x p e n s e s f r o m h i s m i n i n g a c t i v i t i e s a s f o l l o w s : - 1 5 - C o s t o f g o o d s s o l d a n d o t h e r Y e a r R e v e n u e c a s h e x p e n s e s D e p r e c i a t i o n 1 9 8 9 1 - 0 - $ 1 1 3 , 2 7 3 $ 1 9 , 0 6 3 1 9 9 0 - 0 - 1 6 6 , 7 8 6 2 3 , 1 0 2 1 9 9 1 - 0 - 2 3 5 9 , 6 2 7 2 4 1 , 2 6 5 1 9 9 2 $ 7 0 0 2 2 8 6 , 2 1 7 2 4 1 , 9 0 2 1 9 9 3 - 0 - 2 4 0 0 , 2 9 2 2 3 2 , 8 2 9 1 9 9 4 2 , 1 0 0 2 5 9 1 , 7 0 4 2 4 5 , 6 6 4 1 9 9 5 2 , 9 0 0 5 5 8 , 1 4 2 7 3 , 3 1 5 1 9 9 6 - 0 - 4 8 8 , 5 2 1 7 6 , 4 7 6 1 9 9 7 3 2 , 3 6 4 3 6 3 , 9 2 3 4 1 , 1 0 1 1 9 9 8 1 2 6 , 1 7 0 3 4 6 4 , 9 0 0 3 9 3 , 6 2 4 1 9 9 9 3 7 3 , 5 6 6 3 3 2 2 , 3 2 8 3 8 3 , 9 6 0 1 F o r t a x a b l e y e a r s 1 9 8 9 a n d 1 9 9 0 , p e t i t i o n e r ' s o r i g i n a l r e t u r n s w e r e e x a m i n e d , a n d n o c h a n g e r e s u l t e d . F o r t h o s e s a m e y e a r s , p e t i t i o n e r f i l e d a m e n d e d r e t u r n s t h a t c l a i m e d a d d i t i o n a l l o s s e s f r o m h i s m i n i n g a c t i v i t i e s . T h e s e c l a i m s w e r e e x a m i n e d b y r e s p o n d e n t a n d r e s u l t e d i n l o s s c a r r y f o r w a r d s a l l o w e d i n 1 9 9 1 . 2 T h e p a r t i e s a g r e e t h a t t h e s e a m o u n t s a r e d e d u c t i b l e u n l e s s d i s a l l o w e d b y s e c . 1 8 3 . R e s p o n d e n t d o e s n o t a s s e r t t h a t a n y o f p e t i t i o n e r ' s m i n i n g e x p e n s e s w i t h r e s p e c t t o t h e t a x a b l e y e a r s 1 9 9 1 t h r o u g h 1 9 9 4 s h o u l d b e d i s a l l o w e d a s a r e s u l t o f t h e a p p l i c a t i o n o f s e c . 6 1 6 o r 6 1 7 . 3 E x p e n s e s c l a i m e d o n r e t u r n s f i l e d o n b e h a l f o f J E I . B . Z i l a R o y a l t i e s a n d S t o c k O p t i o n s F r o m 1 9 8 9 t h r o u g h 1 9 9 8 , p e t i t i o n e r r e p o r t e d r o y a l t y i n c o m e f r o m Z i l a a s f o l l o w s : - 1 6 - Y e a r R o y a l t y I n c o m e 1 9 8 9 $ 8 2 , 9 3 3 1 9 9 0 1 8 5 , 5 7 8 1 9 9 1 2 1 3 , 5 0 7 1 9 9 2 1 1 8 0 , 8 9 5 1 9 9 3 2 2 2 , 4 3 9 1 9 9 4 2 2 4 , 7 1 7 1 9 9 5 2 7 7 , 6 6 3 1 9 9 6 3 0 5 , 0 0 2 1 9 9 7 3 4 4 , 3 3 2 1 9 9 8 3 7 2 , 1 1 9 1 P e t i t i o n e r o r i g i n a l l y r e p o r t e d $ 1 7 7 , 1 6 9 o f r o y a l t y i n c o m e i n 1 9 9 2 . T h e p a r t i e s s t i p u l a t e d a n i n c r e a s e i n t h i s a m o u n t t o $ 1 8 0 , 8 9 5 . I n 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r e x e r c i s e d o p t i o n s t o p u r c h a s e 3 8 0 , 0 0 0 s h a r e s o f Z i l a s t o c k w o r t h $ 1 , 1 1 6 , 2 5 0 f o r a n e x e r c i s e p r i c e o f $ 2 8 5 , 0 0 0 . A f t e r t a k i n g i n t o a c c o u n t Z i l a ' s b l o c k a g e d i s c o u n t o f $ 2 8 2 , 9 7 9 , p e t i t i o n e r r e a l i z e d o r d i n a r y i n c o m e o f $ 5 4 8 , 2 7 1 o n t h e e x e r c i s e o f h i s s t o c k o p t i o n s . O n p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 3 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n , h e c l a i m e d a n a d d i t i o n a l d i s c o u n t o f $ 2 8 2 , 9 7 9 , a s s e r t i n g t h a t t h e s a l e o f h i s Z i l a s h a r e s w a s r e s t r i c t e d . P e t i t i o n e r r e p o r t e d t h e i n c o m e f r o m t h e e x e r c i s e o f h i s Z i l a s t o c k o p t i o n s o n a s u p p o r t i n g s c h e d u l e a t t a c h e d t o h i s 1 9 9 3 r e t u r n a n d a t t a c h e d a n a d d i t i o n a l s c h e d u l e f u l l y d e s c r i b i n g t h e t o t a l o p t i o n s e x e r c i s e d , t h e e x e r c i s e a m o u n t , t h e f a i r m a r k e t v a l u e , t h e e x e r c i s e p r i c e , t h e p e r - s h a r e b l o c k a g e d i s c o u n t a p p l i e d b y Z i l a , t h e a m o u n t o f o r d i n a r y i n c o m e t o p e t i t i o n e r - 1 7 - 2 0 T h e a d d i t i o n a l s c h e d u l e i n d i c a t e d t h e a m o u n t o f p e t i t i o n e r ' s o r d i n a r y i n c o m e a s " O R D I N A R Y I N C O M E - 1 0 9 9 " . W e a s s u m e t h i s i n d i c a t e s t h a t p e t i t i o n e r ' s o r d i n a r y i n c o m e w a s r e p o r t e d o n F o r m 1 0 9 9 . r e p o r t e d b y Z i l a , 2 0 a n d t h e a d d i t i o n a l d i s c o u n t f o r r e s t r i c t i o n s o n s t o c k t a k e n b y p e t i t i o n e r ( m a r k e t a b i l i t y d i s c o u n t ) . T h e s c h e d u l e c o n t a i n e d t h e f o l l o w i n g s t a t e m e n t c o n c e r n i n g t h e m a r k e t a b i l i t y d i s c o u n t : T H I S D I S C O U N T T A K E N B E C A U S E T A X P A Y E R F E E L S T H A T S T O C K W O U L D B E S E V E R E L Y E F F E C T E D I F H E P U T A L L T H E S E S H A R E S O N M A R K E T I N O N E B L O C K . I N A D D I T I O N T A X P A Y E R C A N N O T S E L L S H A R E S F O R T H E S E Y E A R S P E R S E C R E G U L A T I O N S . T H E R E F O R E , P R E S E N T V A L U E I S L E S S . P e t i t i o n e r , h o w e v e r , d i d n o t m a k e t h e d i s c l o s u r e o n F o r m 8 2 7 5 , D i s c l o s u r e S t a t e m e n t , o r F o r m 8 2 7 5 - R , R e g u l a t i o n D i s c l o s u r e S t a t e m e n t . P e t i t i o n e r a n d r e s p o n d e n t h a v e a g r e e d t h a t p e t i t i o n e r i s e n t i t l e d t o o n l y a s i n g l e d i s c o u n t o f $ 2 8 2 , 9 7 9 . C . M e d i c a l P r a c t i c e F r o m 1 9 8 9 t h r o u g h 1 9 9 8 , p e t i t i o n e r r e p o r t e d i n c o m e a n d l o s s e s f r o m h i s m e d i c a l p r a c t i c e a s f o l l o w s : Y e a r I n c o m e ( L o s s ) 1 9 8 9 ( $ 1 0 , 6 1 7 ) 1 9 9 0 ( 1 5 , 2 3 5 ) 1 9 9 1 ( 3 , 7 3 2 ) 1 9 9 2 1 2 , 7 3 8 1 9 9 3 3 6 , 7 2 3 1 9 9 4 2 0 , 5 7 4 1 9 9 5 1 0 , 5 4 7 1 9 9 6 8 , 1 5 1 1 9 9 7 5 , 4 4 9 1 9 9 8 7 , 6 8 9 - 1 8 - D u r i n g t h i s p e r i o d , p e t i t i o n e r s p e n t m o s t o f h i s t i m e a n d e f f o r t o n h i s m i n i n g a c t i v i t i e s a n d r e l a t i v e l y l i t t l e t i m e m a i n t a i n i n g h i s m e d i c a l p r a c t i c e . O P I N I O N I . S e c t i o n 1 8 3 ( a ) D e d u c t i o n s A . I n G e n e r a l S e c t i o n 1 8 3 ( a ) p r o v i d e s t h a t i f a n a c t i v i t y i s n o t e n g a g e d i n f o r p r o f i t , n o d e d u c t i o n a t t r i b u t a b l e t o t h e a c t i v i t y s h a l l b e a l l o w e d e x c e p t a s p r o v i d e d i n s e c t i o n 1 8 3 ( b ) . S e c t i o n 1 8 3 ( b ) ( 1 ) a l l o w s t h o s e d e d u c t i o n s t h a t o t h e r w i s e a r e a l l o w a b l e r e g a r d l e s s o f p r o f i t o b j e c t i v e . S e c t i o n 1 8 3 ( b ) ( 2 ) a l l o w s t h o s e d e d u c t i o n s t h a t w o u l d b e a l l o w a b l e i f t h e a c t i v i t y w a s e n g a g e d i n f o r p r o f i t , b u t o n l y t o t h e e x t e n t t h a t g r o s s i n c o m e a t t r i b u t a b l e t o t h e a c t i v i t y e x c e e d s t h e d e d u c t i o n s p e r m i t t e d b y s e c t i o n 1 8 3 ( b ) ( 1 ) . S e c t i o n 1 8 3 ( c ) d e f i n e s " a c t i v i t y n o t e n g a g e d i n f o r p r o f i t " a s " a n y a c t i v i t y o t h e r t h a n o n e w i t h r e s p e c t t o w h i c h d e d u c t i o n s a r e a l l o w a b l e f o r t h e t a x a b l e y e a r u n d e r s e c t i o n 1 6 2 o r u n d e r p a r a g r a p h ( 1 ) o r ( 2 ) o f s e c t i o n 2 1 2 . " D e d u c t i o n s a r e a l l o w a b l e u n d e r s e c t i o n 1 6 2 f o r t h e e x p e n s e s o f c a r r y i n g o n a n a c t i v i t y t h a t c o n s t i t u t e s a t r a d e o r b u s i n e s s o f t h e t a x p a y e r . S e e s e c . 1 6 2 ( a ) ; s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . T o b e e n g a g e d i n a t r a d e o r b u s i n e s s w i t h r e s p e c t t o w h i c h d e d u c t i o n s a r e a l l o w a b l e u n d e r s e c t i o n 1 6 2 , " t h e t a x p a y e r m u s t b e i n v o l v e d i n t h e a c t i v i t y w i t h c o n t i n u i t y a n d r e g u l a r i t y , " a n d - 1 9 - " t h e t a x p a y e r ' s p r i m a r y p u r p o s e f o r e n g a g i n g i n t h e a c t i v i t y m u s t b e f o r i n c o m e o r p r o f i t " . C o m m i s s i o n e r v . G r o e t z i n g e r , 4 8 0 U . S . 2 3 , 3 5 ( 1 9 8 7 ) ; s e e a l s o W a r d e n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 5 - 1 7 6 , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 1 1 1 F . 3 d 1 3 9 ( 9 t h C i r . 1 9 9 7 ) . T h i s c a s e i s a p p e a l a b l e t o t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e N i n t h C i r c u i t , w h i c h a p p l i e s a p r i m a r y p u r p o s e s t a n d a r d t o t e s t w h e t h e r a n a l l e g e d b u s i n e s s a c t i v i t y h a s t h e r e q u i s i t e p r o f i t m o t i v e u n d e r s e c t i o n s 1 6 2 a n d 1 8 3 . B e f o r e a d e d u c t i o n i s a l l o w e d , " ' i t m u s t b e s h o w n t h a t t h e a c t i v i t y w a s e n t e r e d i n t o w i t h t h e d o m i n a n t h o p e a n d i n t e n t o f r e a l i z i n g a p r o f i t . ' " V o r s h e c k v . C o m m i s s i o n e r , 9 3 3 F . 2 d 7 5 7 , 7 5 8 ( 9 t h C i r . 1 9 9 1 ) ( q u o t i n g B r a n n e n v . C o m m i s s i o n e r , 7 2 2 F . 2 d 6 9 5 , 7 0 4 ( 1 1 t h C i r . 1 9 8 4 ) , a f f g . 7 8 T . C . 4 7 1 ( 1 9 8 2 ) ) ; s e e a l s o W o l f v . C o m m i s s i o n e r , 4 F . 3 d 7 0 9 , 7 1 3 ( 9 t h C i r . 1 9 9 3 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 9 1 - 2 1 2 ; M a c h a d o v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 5 - 5 2 6 , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 1 1 9 F . 3 d 6 ( 9 t h C i r . 1 9 9 7 ) ; W a r d e n v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . W e a p p l y t h a t s t a n d a r d h e r e . W h e t h e r t h e r e q u i s i t e p r o f i t o b j e c t i v e e x i s t s i s a q u e s t i o n o f f a c t t o b e r e s o l v e d a f t e r c o n s i d e r i n g a l l t h e p e r t i n e n t f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s . S e e G o l a n t y v . C o m m i s s i o n e r , 7 2 T . C . 4 1 1 , 4 2 6 ( 1 9 7 9 ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 6 4 7 F . 2 d 1 7 0 ( 9 t h C i r . 1 9 8 1 ) ; s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) , I n c o m e T a x R e g s . T h e t a x p a y e r ' s e x p e c t a t i o n o f p r o f i t n e e d n o t b e r e a s o n a b l e , b u t i t m u s t b e b o n a - 2 0 - f i d e . S e e G o l a n t y v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 4 2 5 - 4 2 6 . A l t h o u g h o u r a n a l y s i s f o c u s e s o n t h e s u b j e c t i v e i n t e n t i o n o f t h e t a x p a y e r , g r e a t e r w e i g h t i s g i v e n t o o b j e c t i v e f a c t s t h a n t o a t a x p a y e r ' s m e r e s t a t e m e n t o f i n t e n t . S e e I n d e p e n d e n t E l e c . S u p p l y , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 7 8 1 F . 2 d 7 2 4 , 7 2 6 ( 9 t h C i r . 1 9 8 6 ) , a f f g . L a h r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 4 - 4 7 2 ; D r e i c e r v . C o m m i s s i o n e r , 7 8 T . C . 6 4 2 , 6 4 5 ( 1 9 8 2 ) , a f f d . w i t h o u t o p i n i o n 7 0 2 F . 2 d 1 2 0 5 ( D . C . C i r . 1 9 8 3 ) ; C h u r c h m a n v . C o m m i s s i o n e r , 6 8 T . C . 6 9 6 , 7 0 1 ( 1 9 7 7 ) ; s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . P e t i t i o n e r b e a r s t h e b u r d e n o f p r o v i n g h e h a d t h e r e q u i s i t e p r o f i t o b j e c t i v e . S e e R u l e 1 4 2 ( a ) ; G o l a n t y v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 4 2 6 . S e c t i o n 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) , I n c o m e T a x R e g s . , s e t s f o r t h a n o n e x c l u s i v e l i s t o f f a c t o r s t o b e c o n s i d e r e d i n d e t e r m i n i n g w h e t h e r t h e t a x p a y e r h a s t h e r e q u i s i t e p r o f i t o b j e c t i v e . T h e f a c t o r s a r e : ( 1 ) T h e m a n n e r i n w h i c h t h e t a x p a y e r c a r r i e s o n t h e a c t i v i t y ; ( 2 ) t h e e x p e r t i s e o f t h e t a x p a y e r o r h i s a d v i s e r s ; ( 3 ) t h e t i m e a n d e f f o r t e x p e n d e d b y t h e t a x p a y e r i n c a r r y i n g o n t h e a c t i v i t y ; ( 4 ) t h e e x p e c t a t i o n t h a t a s s e t s u s e d i n t h e a c t i v i t y m a y a p p r e c i a t e i n v a l u e ; ( 5 ) t h e s u c c e s s o f t h e t a x p a y e r i n c a r r y i n g o n o t h e r s i m i l a r o r d i s s i m i l a r a c t i v i t i e s ; ( 6 ) t h e t a x p a y e r ' s h i s t o r y o f i n c o m e o r l o s s w i t h r e s p e c t t o t h e a c t i v i t y ; ( 7 ) t h e a m o u n t o f o c c a s i o n a l p r o f i t s , i f a n y , w h i c h a r e e a r n e d ; ( 8 ) t h e f i n a n c i a l s t a t u s o f t h e t a x p a y e r ; a n d ( 9 ) e l e m e n t s o f p e r s o n a l p l e a s u r e o r r e c r e a t i o n . N o s i n g l e f a c t o r i s - 2 1 - d e t e r m i n a t i v e , a n d n o t a l l f a c t o r s a r e a p p l i c a b l e i n e v e r y c a s e . S e e A l l e n v . C o m m i s s i o n e r , 7 2 T . C . 2 8 , 3 4 ( 1 9 7 9 ) ; s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) , I n c o m e T a x R e g s . I n m a k i n g o u r e v a l u a t i o n o f t h e f o r e g o i n g f a c t o r s , w e m a y c o n s i d e r e v i d e n c e f r o m y e a r s s u b s e q u e n t t o t h e y e a r s i n i s s u e " t o t h e e x t e n t i t m a y c r e a t e i n f e r e n c e s r e g a r d i n g t h e e x i s t e n c e o f a p r o f i t m o t i v e i n t h e e a r l i e r y e a r s . " H i l l m a n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 9 - 2 5 5 ( c i t i n g H o y l e v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 5 9 2 ) . " [ A ] c t u a l p r o f i t s o r l o s s e s i n t h o s e a n d s u b s e q u e n t y e a r s h a v e p r o b a t i v e , a l t h o u g h n o t d e t e r m i n a t i v e , s i g n i f i c a n c e i n s u c h e v a l u a t i o n . " S m i t h v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 3 - 1 4 0 . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t h e h a d a g o o d f a i t h o b j e c t i v e t o r e a l i z e a p r o f i t f r o m h i s m i n i n g a c t i v i t i e s d u r i n g t h e y e a r s a t i s s u e a n d , t h e r e f o r e , h i s d e d u c t i o n s w i t h r e s p e c t t o h i s m i n i n g a c t i v i t i e s s h o u l d n o t b e l i m i t e d b y s e c t i o n 1 8 3 . R e s p o n d e n t a r g u e s t h a t a n a n a l y s i s o f t h e r e l e v a n t o b j e c t i v e f a c t o r s r e v e a l s t h a t p e t i t i o n e r l a c k e d a b o n a f i d e o b j e c t i v e t o m a k e a p r o f i t . B . A p p l y i n g t h e F a c t o r s 1 . T h e M a n n e r i n W h i c h P e t i t i o n e r C o n d u c t e d t h e A c t i v i t y I n d e c i d i n g w h e t h e r a t a x p a y e r h a s c o n d u c t e d a n a c t i v i t y i n a b u s i n e s s l i k e m a n n e r , w e c o n s i d e r w h e t h e r c o m p l e t e a n d a c c u r a t e b o o k s a n d r e c o r d s w e r e m a i n t a i n e d , w h e t h e r t h e a c t i v i t y w a s c o n d u c t e d i n a m a n n e r s u b s t a n t i a l l y s i m i l a r t o o t h e r a c t i v i t i e s o f t h e s a m e n a t u r e t h a t w e r e p r o f i t a b l e , a n d w h e t h e r c h a n g e s i n - 2 2 - o p e r a t i n g m e t h o d s , a d o p t i o n o f n e w t e c h n i q u e s , o r a b a n d o n m e n t o f u n p r o f i t a b l e m e t h o d s w e r e m a d e i n a m a n n e r c o n s i s t e n t w i t h a n i n t e n t t o i m p r o v e p r o f i t a b i l i t y . S e e E n g d a h l v . C o m m i s s i o n e r , 7 2 T . C . 6 5 9 , 6 6 6 - 6 6 7 ( 1 9 7 9 ) ; s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . a . P e t i t i o n e r ' s R e c o r d K e e p i n g W h i l e a t a x p a y e r n e e d n o t m a i n t a i n a s o p h i s t i c a t e d c o s t a c c o u n t i n g s y s t e m , t h e t a x p a y e r s h o u l d k e e p r e c o r d s t h a t e n a b l e t h e t a x p a y e r t o m a k e i n f o r m e d b u s i n e s s d e c i s i o n s . S e e B u r g e r v . C o m m i s s i o n e r , 8 0 9 F . 2 d 3 5 5 , 3 5 9 ( 7 t h C i r . 1 9 8 7 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 8 5 - 5 2 3 . F o r a t a x p a y e r ' s b o o k s a n d r e c o r d s t o i n d i c a t e a p r o f i t m o t i v e , t h e b o o k s a n d r e c o r d s s h o u l d e n a b l e a t a x p a y e r t o c u t e x p e n s e s , i n c r e a s e p r o f i t s , a n d e v a l u a t e t h e o v e r a l l p e r f o r m a n c e o f t h e o p e r a t i o n . S e e A b b e n e v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 8 - 3 3 0 . T h e r e c o r d i n t h i s c a s e c o n f i r m s t h a t p e t i t i o n e r k e p t e x t e n s i v e r e c o r d s o f h i s m i n i n g a c t i v i t i e s , i n c l u d i n g f i n a n c i a l a n d t a x r e c o r d s s u c h a s s p r e a d s h e e t s , b a n k s t a t e m e n t s , c a n c e l e d c h e c k s , a n d i n v o i c e s a n d o p e r a t i o n a l r e c o r d s s u c h a s p r o d u c t i o n r e c o r d s , t e s t r e p o r t s , c o n s u l t a n t r e p o r t s , c o r r e s p o n d e n c e , a n d r e l a t e d d o c u m e n t s . P e t i t i o n e r p r o d u c e d t h e s e r e c o r d s b o t h t o t h e r e v e n u e a g e n t s w h o a u d i t e d h i s t a x r e t u r n s f o r t h e y e a r s a t i s s u e a n d t o a n a c c o u n t a n t , S t e v e n K l o v a n i s h , w h o m p e t i t i o n e r h i r e d t o a s s i s t h i m i n t h e a u d i t . A l t h o u g h p e t i t i o n e r a n d r e s p o n d e n t d i s a g r e e a s t o t h e o r g a n i z a t i o n a l s t a t e o f t h e r e c o r d s , M r . - 2 3 - 2 1 M r . K l o v a n i s h c o u l d n o t t i e s o m e o f t h e n u m b e r s o n p e t i t i o n e r ' s t a x r e t u r n f o r 1 y e a r t o p e t i t i o n e r ' s r e c o r d s b u t s u g g e s t e d t h a t t h i s m i g h t b e d u e t o t h e f a c t t h a t h e d i d n o t h a v e i n f o r m a t i o n f r o m p e t i t i o n e r ' s p r i o r a c c o u n t a n t t o a s c e r t a i n w h a t a d j u s t m e n t s t h e p r i o r a c c o u n t a n t h a d m a d e i n p r e p a r i n g t h e t a x r e t u r n . K l o v a n i s h t e s t i f i e d t h a t p e t i t i o n e r ' s r e c o r d s f o r t h e y e a r s a t i s s u e w e r e i n a n " o r g a n i z e d c o n d i t i o n " a n d , w i t h t h e e x c e p t i o n o f 1 y e a r , c o r r e s p o n d e d w i t h p e t i t i o n e r ' s t a x r e t u r n s . 2 1 A l t h o u g h w e a r e s a t i s f i e d t h a t p e t i t i o n e r k e p t b o o k s a n d r e c o r d s o f h i s m i n i n g a c t i v i t i e s d u r i n g t h e y e a r s a t i s s u e , w e a r e n o t c o n v i n c e d t h a t p e t i t i o n e r ' s r e c o r d k e e p i n g r e p r e s e n t e d a n y t h i n g o t h e r t h a n a n e f f o r t t o m a i n t a i n s u b s t a n t i a t i o n o f t h e e x p e n s e s c l a i m e d o n h i s r e t u r n s o r t h a t h i s r e c o r d k e e p i n g w a s b u s i n e s s l i k e . A s w e h a v e s t a t e d : T h e p u r p o s e o f m a i n t a i n i n g b o o k s a n d r e c o r d s i s m o r e t h a n t o m e m o r i a l i z e f o r t a x p u r p o s e s t h e e x i s t e n c e o f t h e s u b j e c t t r a n s a c t i o n s ; i t i s t o f a c i l i t a t e a m e a n s o f p e r i o d i c a l l y d e t e r m i n i n g p r o f i t a b i l i t y a n d a n a l y z i n g e x p e n s e s s u c h t h a t p r o p e r c o s t s a v i n g m e a s u r e s m i g h t b e i m p l e m e n t e d i n a t i m e l y a n d e f f i c i e n t m a n n e r . * * * [ B u r g e r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 5 - 5 2 3 ( c i t i n g G o l a n t y v . C o m m i s s i o n e r , 7 2 T . C . a t 4 3 0 ) . ] S e e a l s o S t e e l e v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 3 - 6 3 ( c h e c k s s e r v e d a s a d e q u a t e s u b s t a n t i a t i o n f o r c l a i m e d e x p e n s e s b u t w e r e n o t b u s i n e s s l i k e r e c o r d s ) . I n t h i s c a s e , p e t i t i o n e r h a s m a d e n o s h o w i n g t h a t h e k e p t t h e k i n d s o f b o o k s a n d r e c o r d s t h a t w o u l d h a v e e n a b l e d h i m t o e v a l u a t e t h e f i n a n c i a l c o n d i t i o n o f h i s m i n i n g a c t i v i t i e s . I t - 2 4 - a p p e a r s f r o m t h e r e c o r d t h a t p e t i t i o n e r d i d n o t m a i n t a i n a g e n e r a l l e d g e r o r a p p r o p r i a t e a c c o u n t i n g j o u r n a l s , n o r d i d h e h a v e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s , p r o f i t a n d l o s s p r o j e c t i o n s , b u d g e t s , b r e a k - e v e n a n a l y s e s , m a r k e t i n g s u r v e y s , o r o t h e r b o o k s a n d r e c o r d s o f t h e t y p e t h a t w o u l d h a v e p e r m i t t e d h i m t o p e r i o d i c a l l y m o n i t o r t h e f i n a n c i a l c o n d i t i o n o f h i s m i n i n g o p e r a t i o n . M o r e o v e r , p e t i t i o n e r h a s m a d e n o s h o w i n g t h a t h e u s e d t h e b o o k s a n d r e c o r d s t h a t h e d i d m a i n t a i n f o r t h e p u r p o s e o f " c u t t i n g e x p e n s e s , i n c r e a s i n g p r o f i t s , a n d e v a l u a t i n g t h e o v e r a l l p e r f o r m a n c e o f t h e o p e r a t i o n . " G o l a n t y v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 4 3 0 ; s e e a l s o S u l l i v a n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 8 - 3 6 7 ( g e n e r a l l y n o p r o f i t m o t i v e w h e r e l a c k o f e v i d e n c e t h a t t a x p a y e r u s e d r e c o r d s t o i m p r o v e l o s i n g v e n t u r e ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 2 0 2 F . 3 d 2 6 4 ( 5 t h C i r . 1 9 9 9 ) . P e t i t i o n e r d i d p r o d u c e e v i d e n c e t h a t h e s u b m i t t e d a m i n i n g p l a n o f o p e r a t i o n s t h a t w a s a p p r o v e d b y t h e B L M o n J a n u a r y 1 2 , 1 9 9 3 . T h i s p l a n o f o p e r a t i o n s , h o w e v e r , w a s n o t a f i n a n c i a l p l a n t o m o n i t o r t h e p r o f i t a b i l i t y o f p e t i t i o n e r ' s m i n i n g o p e r a t i o n . R a t h e r , t h e p l a n o f o p e r a t i o n s w a s a n o p e r a t i o n a l p l a n r e q u i r e d b y l a w i f a c l a i m a n t w i s h e s t o d i s t u r b m o r e t h a n 2 a c r e s o f l a n d p e r y e a r o n h i s c l a i m s . T h u s , t h e p l a n o f o p e r a t i o n s i s n o t e v i d e n c e t h a t p e t i t i o n e r k e p t b u s i n e s s l i k e f i n a n c i a l r e c o r d s . - 2 5 - P e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o d e m o n s t r a t e t h a t h e m a i n t a i n e d a c c u r a t e a n d b u s i n e s s l i k e b o o k s a n d r e c o r d s w i t h r e s p e c t t o h i s m i n i n g a c t i v i t i e s d u r i n g t h e y e a r s a t i s s u e . b . S i m i l a r i t y t o O t h e r A c t i v i t i e s o f t h e S a m e N a t u r e N e i t h e r p e t i t i o n e r n o r r e s p o n d e n t o f f e r e d a n y e v i d e n c e a s t o t h e m a n n e r i n w h i c h p r o f i t a b l e m i n i n g b u s i n e s s e s a r e c o n d u c t e d . S e e W e s i n g e r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 9 - 3 7 2 ; F i l i o s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 9 - 9 2 , a f f d . 2 2 4 F . 3 d 1 6 ( 1 s t C i r . 2 0 0 0 ) ; s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( c ) , E x a m p l e ( 4 ) , I n c o m e T a x R e g s . T h u s , w e a r e n o t i n a p o s i t i o n t o e v a l u a t e w h e t h e r p e t i t i o n e r ' s m i n i n g a c t i v i t y w a s c o n d u c t e d i n a m a n n e r s u b s t a n t i a l l y s i m i l a r t o t h a t o f o t h e r p r o f i t a b l e m i n i n g a c t i v i t i e s . c . C h a n g e s M a d e T o F o s t e r P r o f i t a b i l i t y T h e r e a r e n u m e r o u s e x a m p l e s i n t h e r e c o r d d e m o n s t r a t i n g t h a t p e t i t i o n e r m a d e c h a n g e s i n o p e r a t i n g m e t h o d s , a d o p t e d n e w t e c h n i q u e s , a n d / o r a b a n d o n e d u n p r o f i t a b l e m e t h o d s i n t h e c o u r s e o f c o n d u c t i n g h i s m i n i n g a c t i v i t i e s . S e e E n g d a h l v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 6 6 6 - 6 6 7 ; s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . P e t i t i o n e r c o n t i n u a l l y i n c r e a s e d t h e c a p a c i t y o f h i s m i l l s i t e a n d m i n e ( a l s o k n o w n a s t h e R o m a n m i n e ) a n d p e r i o d i c a l l y d e v e l o p e d o r i m p r o v e d t h e m e t h o d s h e u s e d i n h i s m i n i n g a c t i v i t y . F o r e x a m p l e , p e t i t i o n e r o r i g i n a l l y e m p l o y e d a l e a c h i n g p r o c e s s o f c y a n i d a t i o n f o r t h e r e c o v e r y o f p r e c i o u s m e t a l s . P e t i t i o n e r w a s - 2 6 - n o t c o m p l e t e l y s a t i s f i e d w i t h t h e l e a c h i n g p r o c e s s a n d c h a n g e d m e t h o d s t o e m p l o y t h e g r a v i t y s e p a r a t i o n m e t h o d . I n o r d e r t o e m p l o y t h i s n e w m e t h o d , p e t i t i o n e r a c q u i r e d a j a w c r u s h e r , a c o n e c r u s h e r , a b a l l m i l l c i r c u i t , a s c r e w c l a s s i f i e r , a n d a w i e r j i g a n d t a b l e t o c o n c e n t r a t e m a t e r i a l . P e t i t i o n e r a l s o s w i t c h e d f r o m u s i n g c y a n i d e a s a l i x i v i a n t i n t h e c o n c e n t r a t i o n p r o c e s s t o u s i n g b r o m i n e , a f t e r a t t e n d i n g a L a n d a l l M i n i n g S y m p o s i u m i n R e n o , N e v a d a . I n e a r l y 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r p u r c h a s e d a $ 5 0 , 0 0 0 i n d u c t i o n f u r n a c e t o i m p r o v e r e c o v e r i e s t h r o u g h i n d u c t i o n s m e l t i n g . P e t i t i o n e r o r i g i n a l l y h a d a p r o p a n e f u r n a c e , w h i c h w a s n o t p o w e r f u l e n o u g h t o m e l t p l a t i n u m . L a s t l y , L . R . T i n n e l l d e v e l o p e d a p r o p r i e t a r y f i r e a s s a y i n g m e t h o d f o r a s s a y i n g r e f r a c t o r y o r e s t o a u g m e n t t h e s t a n d a r d f i r e a s s a y i n g m e t h o d u s e d i n t h e i n d u s t r y . P e t i t i o n e r p u r s u e d s e v e r a l m i n i n g p r o s p e c t s b u t q u i c k l y a b a n d o n e d t h o s e t h a t h e c o n c l u d e d h a d n o p o t e n t i a l t o b e p r o f i t a b l e . F o r e x a m p l e , i n M r . C r u s o n ' s J a n u a r y 1 5 , 1 9 9 3 , g e o l o g i c a l r e p o r t o n t h e T i n n e l l P r o s p e c t , M r . C r u s o n r e c o m m e n d e d t h a t " N o f u r t h e r w o r k i s j u s t i f i e d o n t h e c l a i m s c o v e r e d b y t h e T i n n e l l P r o s p e c t . " P u r s u a n t t o M r . C r u s o n ' s r e c o m m e n d a t i o n , p e t i t i o n e r d e c i d e d t o c e a s e w o r k o n t h e T i n n e l l P r o s p e c t . I n 1 9 8 3 a n d 1 9 8 4 , p e t i t i o n e r p u r s u e d a g o l d m i n i n g v e n t u r e i n L o c h i e l , A r i z o n a , b u t q u i c k l y a b a n d o n e d t h a t e f f o r t a f t e r r e a l i z i n g t h e o p e r a t i o n w o u l d n o t b e p r o f i t a b l e . P e t i t i o n e r t h e n - 2 7 - m o v e d h i s e q u i p m e n t t o C o l o r a d o a n d b e g a n a n o t h e r m i n i n g o p e r a t i o n , w h i c h h e a l s o q u i c k l y t e r m i n a t e d w h e n h e d i s c o v e r e d h e h a d b e e n m i s l e d . I n 1 9 9 6 , f o l l o w i n g t h e l o s s o f t h e Q u a r t e t t e M i n e p r o j e c t , p e t i t i o n e r b e g a n t o i n v e s t i g a t e t h e s a l e o f d e c o r a t i v e r o c k a s a n i n c o m e s o u r c e a n d o p e n e d a r o c k y a r d i n L a s V e g a s . P e t i t i o n e r t o o k o u t a n a d v e r t i s e m e n t i n t h e t e l e p h o n e d i r e c t o r y y e l l o w p a g e s w i t h r e s p e c t t o h i s d e c o r a t i v e r o c k b u s i n e s s . P e t i t i o n e r ' s r e v e n u e f r o m t h e s a l e o f d e c o r a t i v e r o c k i n t h e 3 y e a r s p r i o r t o t r i a l w a s s i g n i f i c a n t , g r o w i n g s t e a d i l y f r o m y e a r t o y e a r ; i . e . , $ 3 2 , 3 6 4 i n 1 9 9 7 , $ 1 2 6 , 1 7 0 i n 1 9 9 8 , a n d $ 3 7 3 , 5 6 6 i n 1 9 9 9 . P e t i t i o n e r c o n t i n u a l l y s e a r c h e d f o r o p e r a t i n g m e t h o d s a n d b u s i n e s s v e n t u r e s t o r e d u c e h i s l o s s e s , g e n e r a t e r e v e n u e , a n d i m p r o v e p r o f i t a b i l i t y . U l t i m a t e l y , p e t i t i o n e r w a s s u c c e s s f u l i n g e n e r a t i n g s u b s t a n t i a l r e v e n u e f r o m t h e s a l e o f d e c o r a t i v e r o c k . T h u s , w e a r e c o n v i n c e d t h a t t h e c h a n g e s p e t i t i o n e r i m p l e m e n t e d b e f o r e , d u r i n g , a n d a f t e r t h e y e a r s a t i s s u e h a v e t h e p o t e n t i a l t o a f f e c t t h e l o n g - r a n g e p r o f i t a b i l i t y o f p e t i t i o n e r ' s m i n i n g a c t i v i t y m a t e r i a l l y a n d f a v o r a b l y . S e e G o l a n t y v . C o m m i s s i o n e r , 7 2 T . C . a t 4 2 8 ( c h a n g e s m u s t b e s u f f i c i e n t t o c h a n g e m a t e r i a l l y t h e p r o s p e c t o f p r o f i t a b i l i t y ) . d . S u m m a r y P e t i t i o n e r ' s c h a n g e s i n o p e r a t i n g m e t h o d s , a d o p t i o n o f n e w t e c h n i q u e s , a n d a b a n d o n m e n t o f u n p r o f i t a b l e m e t h o d s t o i m p r o v e - 2 8 - p r o f i t a b i l i t y a r e c o u n t e r b a l a n c e d b y p e t i t i o n e r ' s f a i l u r e t o d e m o n s t r a t e t h a t h e m a i n t a i n e d a c c u r a t e a n d b u s i n e s s l i k e b o o k s a n d r e c o r d s a n d t o i n t r o d u c e e v i d e n c e r e g a r d i n g t h e o p e r a t i o n o f s u c c e s s f u l m i n i n g v e n t u r e s . S e e E n g d a h l v . C o m m i s s i o n e r , 7 2 T . C . a t 6 6 6 - 6 6 7 ; s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . W e , t h e r e f o r e , m u s t c o n c l u d e t h a t t h i s f a c t o r i s n e u t r a l . 2 . T h e E x p e r t i s e o f P e t i t i o n e r o r H i s A d v i s e r s P r e p a r a t i o n f o r a n a c t i v i t y b y e x t e n s i v e s t u d y o f i t s a c c e p t e d b u s i n e s s , e c o n o m i c , a n d s c i e n t i f i c p r a c t i c e s o r c o n s u l t a t i o n w i t h i n d u s t r y e x p e r t s m a y i n d i c a t e a p r o f i t m o t i v e w h e r e t h e t a x p a y e r c a r r i e s o n t h e a c t i v i t y i n a c c o r d a n c e w i t h s u c h p r a c t i c e s . S e e s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 2 ) , I n c o m e T a x R e g s . P e t i t i o n e r d e m o n s t r a t e d t h a t h e h a d a t h o r o u g h u n d e r s t a n d i n g o f t h e s c i e n t i f i c a n d e c o n o m i c a s p e c t s o f m i n i n g a n d t h a t h e r e g u l a r l y c o n s u l t e d w i t h i n d u s t r y e x p e r t s . I n 1 9 7 8 , p e t i t i o n e r b e g a n r e a d i n g p r o s p e c t i n g b o o k s a n d b e c a m e i n t e r e s t e d i n m i n i n g . P e t i t i o n e r a t t e n d e d s h o w s a n d s e m i n a r s a b o u t m i n i n g a n d p u r c h a s e d n u m e r o u s b o o k s o n g e o l o g y a n d m i n i n g . P e t i t i o n e r a l s o l e a r n e d h o w t o r e a d g e o l o g i c a l m i n i n g m a p s . P e t i t i o n e r l e a r n e d a b o u t m i n i n g b o t h f r o m s e l f - t e a c h i n g m e t h o d s a n d e x p e r i e n c e o v e r t h e y e a r s . P e t i t i o n e r a l s o d i d c o n s u l t i n g w o r k i n o r a b o u t 1 9 8 8 w i t h K e n t K j e l b e r g a t t h e R a t t l e s n a k e M i n e a n d p r o v i d e d h i s e x p e r t i s e a n d e q u i p m e n t t o h e l p d e v e l o p t h e m i n e . - 2 9 - P e t i t i o n e r h i r e d a d v i s e r s , i n c l u d i n g g e o l o g i s t s a n d a c c o u n t a n t s , a n d s o u g h t a d v i c e f r o m G o v e r n m e n t o f f i c i a l s r e g u l a r l y . S e e J o r g e n s o n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 3 8 . F o r e x a m p l e , p e t i t i o n e r u s e d M r . C r u s o n o n a t l e a s t t w o o c c a s i o n s t o a d v i s e h i m o n t h e T i n n e l l P r o s p e c t a n d t h e Q u a r t e t t e M i n e . I n 1 9 9 9 , p e t i t i o n e r h i r e d a g e o l o g i s t t o p r e p a r e a r e p o r t d e t a i l i n g t h e o c c u r r e n c e o f u n c o m m o n v a r i e t y m a t e r i a l s o n p e t i t i o n e r ' s c l a i m s i n t h e N e w b e r r y M o u n t a i n s i n s o u t h e r n N e v a d a . P e t i t i o n e r a l s o e m p l o y e d o n e o f h i s s o n s a t t h e m i n e . T h e e v i d e n c e d e m o n s t r a t e s t h a t L . R . T i n n e l l h a s a t h o r o u g h u n d e r s t a n d i n g o f b o t h t h e t e c h n i c a l a n d b u s i n e s s a s p e c t s o f m i n i n g . L . R . T i n n e l l g r a d u a t e d f r o m t h e U n i v e r s i t y o f N e v a d a , L a s V e g a s , a n d a l s o t o o k a g r a d u a t e - l e v e l c o u r s e i n e c o n o m i c g e o l o g y . L . R . T i n n e l l w a s r e s p o n s i b l e f o r d e a l i n g w i t h G o v e r n m e n t a g e n c i e s , s u c h a s t h e U . S . F i s h a n d W i l d l i f e S e r v i c e , t h e N e v a d a D e p a r t m e n t o f E n v i r o n m e n t a l P r o t e c t i o n , a n d t h e M i n e S a f e t y a n d H e a l t h A d m i n i s t r a t i o n , o n b e h a l f o f p e t i t i o n e r . L . R . T i n n e l l w a s a l s o i n c h a r g e o f u n d e r g r o u n d m i n i n g a n d t e s t s , n e g o t i a t i o n s w i t h G o v e r n m e n t a g e n c i e s , a n d c o o r d i n a t i n g a s s a y s . T h i s f a c t o r f a v o r s p e t i t i o n e r . 3 . P e t i t i o n e r ' s T i m e a n d E f f o r t D e v o t e d t o t h e A c t i v i t y T h e f a c t t h a t a t a x p a y e r d e v o t e s p e r s o n a l t i m e a n d e f f o r t t o c a r r y o n a n a c t i v i t y m a y i n d i c a t e a n i n t e n t i o n t o d e r i v e a p r o f i t , p a r t i c u l a r l y w h e r e t h e r e a r e n o s u b s t a n t i a l p e r s o n a l o r - 3 0 - r e c r e a t i o n a l e l e m e n t s a s s o c i a t e d w i t h t h e a c t i v i t y . S e e D a l e y v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 6 - 2 5 9 ; s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 3 ) , I n c o m e T a x R e g s . A t a x p a y e r ' s w i t h d r a w a l f r o m a n o t h e r o c c u p a t i o n t o d e v o t e m o s t o f h i s e n e r g i e s t o t h e a c t i v i t y m a y b e e v i d e n c e t h a t t h e a c t i v i t y w a s e n g a g e d i n f o r p r o f i t . S e e s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 3 ) , I n c o m e T a x R e g s . R e s p o n d e n t d o e s n o t d i s p u t e t h a t p e t i t i o n e r d e v o t e d a s u b s t a n t i a l a m o u n t o f t i m e a n d e f f o r t t o h i s m i n i n g a c t i v i t i e s . I n o r a b o u t 1 9 8 8 , p e t i t i o n e r b e g a n t o d i s e n g a g e f r o m h i s p h a r m a c e u t i c a l a n d m e d i c a l a c t i v i t i e s a n d t o s p e n d m o r e t i m e i n h i s m i n i n g a c t i v i t y . P e t i t i o n e r e s t i m a t e d h e s p e n t a b o u t 9 0 p e r c e n t o f h i s t i m e o n m i n i n g a n d o n l y 1 0 p e r c e n t o f h i s t i m e w o r k i n g i n h i s m e d i c a l p r a c t i c e d u r i n g t h e y e a r s a t i s s u e . P e t i t i o n e r ' s e s t i m a t e i s c o r r o b o r a t e d b y t h e s m a l l a m o u n t o f r e v e n u e p e t i t i o n e r d e r i v e d f r o m h i s m e d i c a l p r a c t i c e i n t h e 1 0 y e a r s p r i o r t o t r i a l . F u r t h e r , t h e r e c o r d d e m o n s t r a t e s t h a t p e t i t i o n e r s p e n t a n e n o r m o u s a m o u n t o f h i s t i m e , p e r s o n a l f i n a n c e s , a n d e n e r g y o v e r t h e p a s t 2 0 y e a r s o n h i s m i n i n g a c t i v i t i e s . T h i s f a c t o r f a v o r s p e t i t i o n e r ' s p o s i t i o n . 4 . T h e E x p e c t a t i o n T h a t A s s e t s U s e d i n t h e A c t i v i t y W o u l d A p p r e c i a t e i n V a l u e T h e t e r m " p r o f i t " e n c o m p a s s e s r e v e n u e f r o m o p e r a t i o n s a n d a p p r e c i a t i o n i n t h e v a l u e o f a s s e t s , s u c h a s l a n d . S e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 4 ) , I n c o m e T a x R e g s . - 3 1 - T h u s , t h e t a x p a y e r m a y i n t e n d t o d e r i v e a p r o f i t f r o m t h e o p e r a t i o n o f t h e a c t i v i t y , a n d m a y a l s o i n t e n d t h a t , e v e n i f n o p r o f i t f r o m c u r r e n t o p e r a t i o n s i s d e r i v e d , a n o v e r a l l p r o f i t w i l l r e s u l t w h e n a p p r e c i a t i o n i n t h e v a l u e o f l a n d u s e d i n t h e a c t i v i t y i s r e a l i z e d s i n c e i n c o m e f r o m t h e a c t i v i t y t o g e t h e r w i t h t h e a p p r e c i a t i o n o f l a n d w i l l e x c e e d e x p e n s e s o f o p e r a t i o n . * * * [ I d . ] P e t i t i o n e r p r e s e n t e d i n s u f f i c i e n t e v i d e n c e t o e n a b l e u s t o e v a l u a t e t h i s f a c t o r a d e q u a t e l y . C o n s e q u e n t l y , w e d o n o t c o n s i d e r t h i s f a c t o r i n o u r a n a l y s i s . 5 . P e t i t i o n e r ' s S u c c e s s i n O t h e r E n t r e p r e n e u r i a l A c t i v i t i e s T h a t a t a x p a y e r h a s e n g a g e d i n s i m i l a r a c t i v i t i e s i n t h e p a s t a n d c o n v e r t e d t h e m f r o m u n p r o f i t a b l e t o p r o f i t a b l e e n t e r p r i s e s m a y i n d i c a t e t h a t t h e t a x p a y e r i s e n g a g e d i n t h e p r e s e n t a c t i v i t y f o r a p r o f i t , e v e n t h o u g h t h e a c t i v i t y i s p r e s e n t l y u n p r o f i t a b l e . S e e s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 5 ) , I n c o m e T a x R e g s . T h e r e c o r d d e m o n s t r a t e s t h a t p e t i t i o n e r h a d a t l e a s t t w o s u c c e s s f u l e n t r e p r e n e u r i a l v e n t u r e s b e f o r e c o m m e n c i n g h i s m i n i n g a c t i v i t i e s . F i r s t , i n o r a b o u t 1 9 7 3 , p e t i t i o n e r a n d h i s f a t h e r p u r c h a s e d D e l t a R o o f i n g M i l l s , a r o o f i n g m a n u f a c t u r i n g b u s i n e s s i n S l i d e l l , L o u i s i a n a , f o r a p p r o x i m a t e l y $ 1 m i l l i o n . W i t h i n 5 y e a r s , p e t i t i o n e r a n d h i s f a t h e r t r i p l e d t h e c o m p a n y ' s g r o s s s a l e s a n d s o l d i t t o R e p u b l i c G y p s u m C o r p . f o r a p p r o x i m a t e l y $ 3 m i l l i o n . S e c o n d , d u r i n g t h e l a t e 1 9 7 0 ' s , p e t i t i o n e r i n v e n t e d t h e c r e a m . I n S e p t e m b e r 1 9 8 0 , p e t i t i o n e r a n d h i s p a r t n e r f o r m e d Z i l a - 3 2 - P h a r m a c e u t i c a l s , I n c . , w h i c h l a t e r b e c a m e a w h o l l y o w n e d s u b s i d i a r y o f Z i l a . A t t h e t i m e o f t r i a l , Z i l a h a d o v e r 2 0 0 e m p l o y e e s a n d a m a r k e t c a p i t a l i z a t i o n o f a p p r o x i m a t e l y $ 2 0 0 m i l l i o n . T h e c r e a m , w h i c h i s n o w c a l l e d Z y l a c t i n , i s s t i l l o n t h e m a r k e t a s a n o v e r - t h e - c o u n t e r t r e a t m e n t f o r h e r p e s , a n d p e t i t i o n e r h a s r e c e i v e d s u b s t a n t i a l r o y a l t i e s f r o m h i s i n v e n t i o n . T h e r e c o r d d e m o n s t r a t e s t h a t p e t i t i o n e r h a s r e a l i z e d p r o f i t s f r o m o t h e r s u c c e s s f u l b u s i n e s s v e n t u r e s . T h i s f a c t o r f a v o r s p e t i t i o n e r ' s p o s i t i o n . 6 . P e t i t i o n e r ' s H i s t o r y o f I n c o m e o r L o s s F r o m t h e A c t i v i t y A t a x p a y e r ' s h i s t o r y o f i n c o m e o r l o s s w i t h r e s p e c t t o a n y a c t i v i t y m a y i n d i c a t e t h e p r e s e n c e o r a b s e n c e o f a p r o f i t o b j e c t i v e . S e e G o l a n t y v . C o m m i s s i o n e r , 7 2 T . C . a t 4 2 6 ; s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 6 ) , I n c o m e T a x R e g s . T h e m a g n i t u d e o f t h e a c t i v i t y ' s l o s s e s i n c o m p a r i s o n w i t h i t s r e v e n u e s i s a n i n d i c a t i o n t h a t t h e t a x p a y e r d i d n o t h a v e a p r o f i t m o t i v e . S e e D o d g e v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 8 - 8 9 ( c i t i n g B u r g e r v . C o m m i s s i o n e r , 8 0 9 F . 2 d a t 3 6 0 ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 1 8 8 F . 3 d 5 0 7 ( 6 t h C i r . 1 9 9 9 ) . " [ A ] s e r i e s o f s t a r t u p l o s s e s o r l o s s e s s u s t a i n e d b e c a u s e o f u n f o r e s e e n c i r c u m s t a n c e s b e y o n d t h e c o n t r o l o f t h e t a x p a y e r m a y n o t i n d i c a t e a l a c k o f p r o f i t m o t i v e . " K a h l a v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 1 2 7 ( c i t i n g E n g d a h l v . C o m m i s s i o n e r , 7 2 T . C . a t 6 6 9 ; s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 6 ) , I n c o m e T a x R e g s . ) . - 3 3 - 2 2 D u r i n g t h e y e a r s a t i s s u e i n t h i s c a s e , p e t i t i o n e r r e p o r t e d o v e r $ 1 . 6 m i l l i o n i n c o s t s a n d e x p e n s e s r e l a t e d t o h i s m i n i n g a c t i v i t i e s a n d o n l y $ 2 , 8 0 0 o f r e v e n u e . I n t h e s u b s e q u e n t 5 y e a r s , h o w e v e r , p e t i t i o n e r r e p o r t e d $ 5 3 5 , 0 0 0 i n r e v e n u e a n d a p p r o x i m a t e l y $ 2 . 2 m i l l i o n i n c o s t s a n d e x p e n s e s . I n 1 9 9 9 , p e t i t i o n e r ' s r e v e n u e o f $ 3 7 3 , 5 6 6 s u r p a s s e d h i s o p e r a t i n g c o s t s a n d e x p e n s e s o f $ 3 2 2 , 3 2 8 , e x c l u s i v e o f d e p r e c i a t i o n . I n t h i s c a s e , p e t i t i o n e r ' s l o s s e s i n c o m p a r i s o n w i t h h i s r e v e n u e s a r e s u b s t a n t i a l . F r o m 1 9 8 0 t h r o u g h 1 9 9 1 , p e t i t i o n e r d i d n o t r e p o r t a n y i n c o m e f r o m h i s m i n i n g a c t i v i t i e s , a n d f r o m 1 9 8 9 t h r o u g h 1 9 9 1 , p e t i t i o n e r r e p o r t e d $ 7 2 3 , 6 5 6 i n n e t l o s s e s . F r o m 1 9 9 2 t h r o u g h 1 9 9 9 , p e t i t i o n e r r e p o r t e d a t o t a l o f $ 5 3 7 , 8 0 0 i n r e v e n u e a n d $ 3 , 3 4 7 , 7 2 4 i n l o s s e s . T h i s f a c t o r f a v o r s r e s p o n d e n t ' s p o s i t i o n . 7 . T h e A m o u n t o f O c c a s i o n a l P r o f i t s G e n e r a t e d b y t h e A c t i v i t y T h e a m o u n t o f p r o f i t s e a r n e d i n r e l a t i o n t o t h e a m o u n t o f l o s s e s i n c u r r e d , t h e a m o u n t o f t h e i n v e s t m e n t , a n d t h e v a l u e o f t h e a s s e t s i n u s e m a y i n d i c a t e a p r o f i t o b j e c t i v e . S e e s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 7 ) , I n c o m e T a x R e g s . P r o f i t m e a n s e c o n o m i c p r o f i t , i n d e p e n d e n t o f t a x s a v i n g s . S e e D r o b n y v . C o m m i s s i o n e r , 8 6 T . C . 1 3 2 6 , 1 3 4 1 ( 1 9 8 6 ) ; S e a m a n v . C o m m i s s i o n e r , 8 4 T . C . 5 6 4 , 5 8 8 ( 1 9 8 5 ) . P e t i t i o n e r c o n c e d e d o n b r i e f t h a t h e d i d n o t r e a l i z e a n y e c o n o m i c p r o f i t u n t i l 1 9 9 9 a n d o n l y b e g a n g e n e r a t i n g " m e a n i n g f u l r e v e n u e " i n 1 9 9 7 . 2 2 P e t i t i o n e r c o n t e n d s , h o w e v e r , t h a t s e c t i o n 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 7 ) , I n c o m e T a x R e g s . , b e s t d e s c r i b e s h i s m i n i n g - 3 4 - a c t i v i t y : " [ A ] n o p p o r t u n i t y t o e a r n a s u b s t a n t i a l u l t i m a t e p r o f i t i n a h i g h l y s p e c u l a t i v e v e n t u r e i s o r d i n a r i l y s u f f i c i e n t t o i n d i c a t e t h a t t h e a c t i v i t y i s e n g a g e d i n f o r p r o f i t e v e n t h o u g h l o s s e s o r o n l y o c c a s i o n a l s m a l l p r o f i t s a r e a c t u a l l y g e n e r a t e d . " R e s p o n d e n t ' s a r g u m e n t o n b r i e f w i t h r e s p e c t t o t h i s f a c t o r c o n s i s t e d s o l e l y o f t h e f o l l o w i n g s e n t e n c e : " T h e p e t i t i o n e r h a s n e v e r r e f l e c t e d a p r o f i t f r o m h i s m i n i n g a c t i v i t y , a n d h i s l o s s e s h a v e b e e n s u b s t a n t i a l . " A m i n i n g v e n t u r e i s s p e c u l a t i v e a n d m a y t a k e y e a r s t o r e a l i z e a p r o f i t . A m i n i n g v e n t u r e n e v e r t h e l e s s m a y p r e s e n t a n o p p o r t u n i t y t o e a r n s u b s t a n t i a l p r o f i t s , p a r t i c u l a r l y i f t h e m i n i n g c l a i m s i n v o l v e d h a v e " h i g h m i n e r a l p o t e n t i a l " a s a t l e a s t s o m e o f p e t i t i o n e r ' s c l a i m s a p p a r e n t l y d i d . P e t i t i o n e r p r e s e n t e d t h e t e s t i m o n y o f a n e x p e r t g e o l o g i s t w h o c o n f i r m e d t h a t p e t i t i o n e r ' s e f f o r t s w i t h r e s p e c t t o t h e Q u a r t e t t e M i n e w e r e w o r t h p u r s u i n g a n d t h a t s o m e o f p e t i t i o n e r ' s c l a i m s m e r i t e d d e v e l o p m e n t . W h i l e s p e c u l a t i v e , p e t i t i o n e r ' s m i n i n g a c t i v i t y o f f e r e d t h e p o t e n t i a l t o g e n e r a t e s i g n i f i c a n t i n c o m e , a n d t h a t p o s s i b i l i t y m a y b e s u f f i c i e n t t o i n d i c a t e t h a t p e t i t i o n e r e n g a g e d i n t h e a c t i v i t y f o r p r o f i t e v e n t h o u g h o n l y l o s s e s w e r e p r o d u c e d . S e e s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 7 ) , I n c o m e T a x R e g s . P e t i t i o n e r b e l i e v e d h e c o u l d a n d w o u l d e a r n a p r o f i t f r o m h i s m a n y a c t i v i t i e s . T h e o b j e c t i v e f a c t s a l s o s u p p o r t p e t i t i o n e r ' s c o n t e n t i o n t h a t a p r o f i t w a s a t t a i n a b l e . I n 6 o f - 3 5 - t h e 8 y e a r s p r i o r t o t r i a l , p e t i t i o n e r e a r n e d r e v e n u e o n s a l e s o f d e c o r a t i v e r o c k i n i n c r e a s i n g a m o u n t s . P e t i t i o n e r t e s t i f i e d t h a t h e c o n t i n u e d t o g e n e r a t e r e v e n u e f r o m s a l e s o f d e c o r a t i v e r o c k i n 2 0 0 0 a n d t h a t h i s g r o s s r e v e n u e d u r i n g t h e f i r s t 2 m o n t h s o f 2 0 0 0 w a s a p p r o x i m a t e l y $ 5 5 , 0 0 0 , a n i n c r e a s e o f 2 0 0 p e r c e n t c o m p a r e d t o r e v e n u e e a r n e d i n t h e f i r s t 2 m o n t h s o f 1 9 9 9 . R e f e r e n c i n g t h e " R e s o u r c e M a n a g e m e n t P l a n " m a p p r e p a r e d b y a n d f o r t h e B L M t h a t a c k n o w l e d g e d t h e " h i g h m i n e r a l p o t e n t i a l " o n a n d a r o u n d p e t i t i o n e r ' s m i n i n g c l a i m s , p e t i t i o n e r t e s t i f i e d t h a t t h e r e i s " a b s o l u t e l y " g o l d a n d s i l v e r o n h i s c l a i m s a n d t h a t h e i n t e n d s t o " g o b a c k t o t h e g o l d w h e n t h e p r i c e t u r n s " . T h e p o s s i b i l i t y o f a s p e c u l a t i v e p r o f i t b e c o m e s l e s s s p e c u l a t i v e w h e n a t a x p a y e r s h o w s h e a c t u a l l y r e a l i z e d a p r o f i t i n y e a r s s u b s e q u e n t t o t h o s e a t i s s u e . S e e H i l l m a n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 9 - 2 5 5 ; H o y l e v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 5 9 2 ; S m i t h v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 3 - 1 4 0 ( a c t u a l p r o f i t s o r l o s s e s i n s u b s e q u e n t y e a r s h a v e p r o b a t i v e , a l t h o u g h n o t d e t e r m i n a t i v e , s i g n i f i c a n c e ) . H e r e , p e t i t i o n e r ' s e f f o r t s t o g e n e r a t e r e v e n u e f r o m t h e p r o d u c t i o n a n d s a l e o f d e c o r a t i v e r o c k a r e s u c c e e d i n g , a s r e v e n u e h a s i n c r e a s e d s t e a d i l y e a c h y e a r , a n d i n 1 9 9 9 p e t i t i o n e r ' s m i n i n g a c t i v i t i e s g e n e r a t e d a p r o f i t b e f o r e d e p r e c i a t i o n . T h i s f a c t o r f a v o r s p e t i t i o n e r ' s p o s i t i o n . - 3 6 - 2 3 W i t h r e s p e c t t o h i s m e d i c a l p r a c t i c e , h o w e v e r , p e t i t i o n e r d i d n o t e a r n m o r e t h a n $ 3 6 , 7 2 3 i n a n y y e a r f r o m 1 9 8 9 t h r o u g h 1 9 9 8 , a n d h e s u s t a i n e d l o s s e s i n 3 o f t h o s e y e a r s . 8 . P e t i t i o n e r ' s F i n a n c i a l S t a t u s T h a t t h e t a x p a y e r d o e s n o t h a v e s u b s t a n t i a l i n c o m e o r c a p i t a l f r o m s o u r c e s o t h e r t h a n t h e a c t i v i t y i n q u e s t i o n m a y i n d i c a t e t h a t t h e a c t i v i t y i s e n g a g e d i n f o r p r o f i t . S e e s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 8 ) , I n c o m e T a x R e g s . S u b s t a n t i a l i n c o m e f r o m s o u r c e s o t h e r t h a n t h e a c t i v i t y ( e s p e c i a l l y i f t h e l o s s e s f r o m t h e a c t i v i t y g e n e r a t e s u b s t a n t i a l t a x b e n e f i t s ) m a y i n d i c a t e a l a c k o f p r o f i t m o t i v e , p a r t i c u l a r l y w h e r e t h e r e a r e e l e m e n t s o f p e r s o n a l p l e a s u r e o r r e c r e a t i o n i n v o l v e d . S e e i d . R e s p o n d e n t a r g u e s t h a t l i t t l e f i n a n c i a l p r e s s u r e o r i n c e n t i v e e x i s t e d t o p u r s u e w o r k t h a t w a s c o n s i s t e n t l y p r o f i t a b l e b e c a u s e p e t i t i o n e r c o u l d f u n d h i s m i n i n g a c t i v i t i e s w i t h t h e r o y a l t i e s h e r e c e i v e d f r o m Z i l a a n d w i t h t h e p r o c e e d s f r o m t h e s a l e o f Z i l a s t o c k . 2 3 P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t t h e t a x b e n e f i t s h e r e a l i z e d w e r e r e l a t i v e l y s m a l l i n c o m p a r i s o n t o t h e o u t - o f - p o c k e t e x p e n d i t u r e s h e m a d e a n d t h a t h i s f i n a n c i a l c o m m i t m e n t t o h i s m i n i n g a c t i v i t y c o n f i r m s h i s i n t e n t i o n t o m a k e a p r o f i t f r o m t h e a c t i v i t y . P e t i t i o n e r ' s i n c o m e f r o m Z i l a r o y a l t i e s a n d s t o c k w a s s u b s t a n t i a l d u r i n g t h e y e a r s a t i s s u e ; h o w e v e r , p e t i t i o n e r i n v e s t e d a s u b s t a n t i a l p o r t i o n o f t h a t m o n e y e a c h y e a r i n h i s m i n i n g a c t i v i t i e s . P e t i t i o n e r f i n a n c e d h i s m i n i n g a c t i v i t y w i t h - 3 7 - Z i l a r o y a l t i e s a n d f r o m t h e s a l e o f Z i l a s t o c k . P e t i t i o n e r s o l d h i s Z i l a s t o c k a s h e n e e d e d m o n e y a n d b o r r o w e d m o n e y t h a t w a s s e c u r e d b y h i s Z i l a s t o c k . B y t h e t i m e o f t r i a l , p e t i t i o n e r h a d s o l d m o s t o f h i s Z i l a s t o c k a n d h a d u s e d t h e p r o c e e d s f r o m t h e s a l e o f t h e s t o c k a n d a l l o f h i s Z i l a r o y a l t i e s f o r m a n y y e a r s t o f u n d h i s m i n i n g a c t i v i t y . P e t i t i o n e r ' s f i n a n c i a l c o m m i t m e n t t o h i s m i n i n g a c t i v i t y a p p a r e n t l y l e d r e s p o n d e n t t o c o n c e d e i n h i s r e p l y b r i e f t h a t i t " i s p r o b a b l y t r u e " p e t i t i o n e r ' s m i n i n g e x p e n d i t u r e s w e r e n o t m o t i v a t e d b y t a x s a v i n g s . T h i s f a c t o r f a v o r s p e t i t i o n e r ' s p o s i t i o n . 9 . E l e m e n t s o f P e r s o n a l P l e a s u r e o r R e c r e a t i o n T h e e x i s t e n c e o f p e r s o n a l p l e a s u r e o r r e c r e a t i o n r e l a t i n g t o t h e a c t i v i t y m a y i n d i c a t e t h e a b s e n c e o f a p r o f i t o b j e c t i v e . S e e s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 9 ) , I n c o m e T a x R e g s . P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t m i n i n g i s n o t t h e s o r t o f a c t i v i t y a p e r s o n e n g a g e s i n f o r p e r s o n a l p l e a s u r e a n d t h a t t h e f r u s t r a t i o n s i n d e a l i n g w i t h F e d e r a l , S t a t e , a n d l o c a l g o v e r n m e n t r e g u l a t o r y a g e n c i e s a n d t h e h a r s h w o r k i n g c o n d i t i o n s o f f s e t a n y e l e m e n t s o f p e r s o n a l p l e a s u r e d e r i v e d f r o m m i n i n g . R e s p o n d e n t c o n t e n d s t h a t p e r s o n a l e n j o y m e n t c a n c o e x i s t w i t h d e m a n d i n g l a b o r a n d t h a t p e t i t i o n e r l o v e s b e i n g a t t h e m i n e a n d i s t i r e d o f w o r k i n g w i t h s i c k p e o p l e . - 3 8 - T h e r e c o r d c o n f i r m s t h a t m i n i n g i s a n e x t r e m e l y l a b o r i o u s a c t i v i t y t h a t r e q u i r e s s u b s t a n t i a l t i m e , e n e r g y , a n d f i n a n c i a l s u p p o r t . M i n i n g a l s o e n t a i l s n u m e r o u s h e a l t h r i s k s , i n c l u d i n g h e a t p r o s t r a t i o n i n t h e s u m m e r m o n t h s , s i l i c o s i s , a n d c y a n i d e p o i s o n i n g . D e s p i t e t h e s e r i s k s a n d h a r d s h i p s , t h e r e i s e v i d e n c e s u g g e s t i n g t h a t p e t i t i o n e r d e r i v e s s o m e p e r s o n a l p l e a s u r e f r o m h i s m i n i n g a c t i v i t i e s . D u r i n g t h e a u d i t a n d a t t r i a l , p e t i t i o n e r a c k n o w l e d g e d t h a t h e e n j o y e d b e i n g o u t d o o r s , a n d t h a t h e w a s " t i r e d o f d e a l i n g w i t h s i c k p e o p l e " . O n b a l a n c e , w e a r e c o n v i n c e d t h a t t h e s m a l l e l e m e n t o f p e r s o n a l p l e a s u r e t h a t p e t i t i o n e r d e r i v e d f r o m b e i n g o u t d o o r s a n d f r o m h i s r e d u c e d i n v o l v e m e n t i n h i s m e d i c a l p r a c t i c e d i d n o t o u t w e i g h t h e h a r d s h i p s a n d d a n g e r i n v o l v e d i n t h e m i n i n g a c t i v i t y o r t h e s u b s t a n t i a l d e p l e t i o n o f p e t i t i o n e r ' s r o y a l t y i n c o m e a n d Z i l a s t o c k . M o r e o v e r , s o m e c o m p o n e n t o f p e r s o n a l p l e a s u r e d o e s n o t n e g a t e a b o n a f i d e p r o f i t m o t i v e . " [ A ] b u s i n e s s w i l l n o t b e t u r n e d i n t o a h o b b y m e r e l y b e c a u s e t h e o w n e r f i n d s i t p l e a s u r a b l e ; s u f f e r i n g h a s n e v e r b e e n m a d e a p r e r e q u i s i t e t o d e d u c t i b i l i t y . ' S u c c e s s i n b u s i n e s s i s l a r g e l y o b t a i n e d b y p l e a s u r a b l e i n t e r e s t t h e r e i n . ' " J a c k s o n v . C o m m i s s i o n e r , 5 9 T . C . 3 1 2 , 3 1 7 ( 1 9 7 2 ) ( q u o t i n g W i l s o n v . E i s n e r , 2 8 2 F . 3 8 , 4 2 ( 2 d C i r . 1 9 2 2 ) ) ; s e e a l s o s e c . 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) ( 9 ) , I n c o m e T a x R e g s . T h i s f a c t o r f a v o r s p e t i t i o n e r ' s p o s i t i o n . - 3 9 - C . C o n c l u s i o n A f t e r c o n s i d e r i n g t h e f a c t o r s l i s t e d i n s e c t i o n 1 . 1 8 3 - 2 ( b ) , I n c o m e T a x R e g s . , a l l c o n t e n t i o n s p r e s e n t e d b y t h e p a r t i e s , a n d t h e u n i q u e f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s o f t h i s c a s e , w e c o n c l u d e t h a t p e t i t i o n e r e n t e r e d i n t o t h e a c t i v i t y o f m i n i n g w i t h a d o m i n a n t h o p e a n d i n t e n t o f r e a l i z i n g a p r o f i t . S e e W o l f v . C o m m i s s i o n e r , 4 F . 3 d a t 7 1 3 ; V o r s h e c k v . C o m m i s s i o n e r , 9 3 3 F . 2 d a t 7 5 8 ; M a c h a d o v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 5 - 5 2 6 ; W a r d e n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 5 - 1 7 6 . W e h o l d t h a t p e t i t i o n e r ' s m i n i n g a c t i v i t y d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e w a s a n a c t i v i t y e n g a g e d i n f o r p r o f i t w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 8 3 . I I . S e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) P e n a l t y I n h i s n o t i c e s o f d e f i c i e n c y , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r w a s l i a b l e f o r a n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y d u e t o n e g l i g e n c e o r d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s f o r e a c h o f t h e y e a r s i n i s s u e . S e c t i o n 6 6 6 2 a u t h o r i z e s r e s p o n d e n t t o i m p o s e a n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y e q u a l t o 2 0 p e r c e n t o n t h e p o r t i o n o f a n u n d e r p a y m e n t a t t r i b u t a b l e t o , a m o n g o t h e r t h i n g s , n e g l i g e n c e o r d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . S e e s e c . 6 6 6 2 ( a ) , ( b ) ( 1 ) , a n d ( c ) . " N e g l i g e n c e " i n c l u d e s a n y f a i l u r e t o m a k e a r e a s o n a b l e a t t e m p t t o c o m p l y w i t h t h e p r o v i s i o n s o f t h e i n t e r n a l r e v e n u e l a w s , t o e x e r c i s e o r d i n a r y a n d r e a s o n a b l e c a r e i n t h e p r e p a r a t i o n o f a t a x r e t u r n , t o k e e p a d e q u a t e b o o k s a n d r e c o r d s , o r t o s u b s t a n t i a t e i t e m s p r o p e r l y . S e c . 6 6 6 2 ( c ) ; A l l e n v . - 4 0 - C o m m i s s i o n e r , 9 2 5 F . 2 d 3 4 8 , 3 5 3 ( 9 t h C i r . 1 9 9 1 ) , a f f g . 9 2 T . C . 1 ( 1 9 8 9 ) ; B u n n e y v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 4 T . C . 2 5 9 , 2 6 6 ( 2 0 0 0 ) ; s e c . 1 . 6 6 6 2 - 3 ( b ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . T h e t e r m " d i s r e g a r d " i n c l u d e s a n y c a r e l e s s , r e c k l e s s , o r i n t e n t i o n a l d i s r e g a r d . S e c . 6 6 6 2 ( c ) ; s e c . 1 . 6 6 6 2 - 3 ( b ) ( 2 ) , I n c o m e T a x R e g s . T h e p e n a l t y i m p o s e d b y s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) a n d ( b ) ( 1 ) w i l l n o t a p p l y i f a t a x p a y e r s h o w s t h e r e w a s r e a s o n a b l e c a u s e f o r a n y p o r t i o n o f a n u n d e r p a y m e n t a n d t h e t a x p a y e r a c t e d i n g o o d f a i t h w i t h r e s p e c t t o t h a t p o r t i o n . S e e s e c . 6 6 6 4 ( c ) ( 1 ) ; s e c . 1 . 6 6 6 4 - 4 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . T h e d e t e r m i n a t i o n o f w h e t h e r a t a x p a y e r a c t e d i n g o o d f a i t h i s m a d e o n a c a s e - b y - c a s e b a s i s , t a k i n g i n t o a c c o u n t a l l t h e p e r t i n e n t f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s . S e e C o m p a q C o m p u t e r C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 3 T . C . 2 1 4 , 2 2 6 ( 1 9 9 9 ) ; s e c . 1 . 6 6 6 4 - 4 ( b ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . P e t i t i o n e r b e a r s t h e b u r d e n o f p r o v i n g t h a t r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n i s e r r o n e o u s . S e e R u l e 1 4 2 ( a ) ; A l l e n v . C o m m i s s i o n e r , 9 2 5 F . 2 d a t 3 5 3 ; A x e l r o d v . C o m m i s s i o n e r , 5 6 T . C . 2 4 8 , 2 5 8 ( 1 9 7 1 ) . A . S t i p u l a t e d a n d C o m p u t a t i o n a l I s s u e s R e s p o n d e n t p r o p o s e d s e v e r a l a d j u s t m e n t s w i t h r e s p e c t t o p e t i t i o n e r ' s r e t u r n s f o r t h e y e a r s i n i s s u e . S o m e o f t h e a d j u s t m e n t s w e r e s e t t l e d b e f o r e t r i a l , a s r e f l e c t e d i n t h e s t i p u l a t i o n s o f s e t t l e d i s s u e s , o r a r e c o m p u t a t i o n a l . S e e s u p r a n o t e 2 . P e t i t i o n e r i n t r o d u c e d e v i d e n c e a t t r i a l , a n d a r g u e d o n - 4 1 - b r i e f , i n s u p p o r t o f h i s p o s i t i o n t h a t t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y s h o u l d n o t b e i m p o s e d w i t h r e s p e c t t o t h e m i n i n g d e d u c t i o n s o r t h e e x e r c i s e o f Z i l a s t o c k o p t i o n s . P e t i t i o n e r , h o w e v e r , d i d n o t p r e s e n t a n y e v i d e n c e c o n c e r n i n g t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y a s i t r e l a t e s t o t h e r e m a i n i n g s e t t l e d o r c o m p u t a t i o n a l i s s u e s . C o n s e q u e n t l y , w e h o l d t h a t p e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o p r o v e t h a t t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y s h o u l d n o t a p p l y w i t h r e s p e c t t o t h e r e m a i n i n g s e t t l e d a n d c o m p u t a t i o n a l i s s u e s . S e e R u l e 1 4 9 ( b ) . W e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n a s t o t h e s e t t l e d a n d c o m p u t a t i o n a l i s s u e s , e x c l u d i n g o n l y t h e a d j u s t m e n t w i t h r e s p e c t t o p e t i t i o n e r ' s e x e r c i s e o f h i s Z i l a s t o c k o p t i o n s d i s c u s s e d s e p a r a t e l y b e l o w . B . E x e r c i s e o f Z i l a S t o c k O p t i o n s I n 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r w a s r e q u i r e d t o r e p o r t o r d i n a r y i n c o m e o f $ 5 4 8 , 2 7 1 f r o m h i s e x e r c i s e o f s t o c k o p t i o n s t o p u r c h a s e 3 8 0 , 0 0 0 s h a r e s o f Z i l a , a f t e r t a k i n g i n t o a c c o u n t a n e x e r c i s e p r i c e o f $ 2 8 5 , 0 0 0 a n d Z i l a ' s p e r - s h a r e b l o c k a g e d i s c o u n t o f $ 2 8 2 , 9 7 9 . O n p e t i t i o n e r ' s 1 9 9 3 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n , h o w e v e r , h e r e d u c e d t h e a m o u n t o f o r d i n a r y i n c o m e d e r i v e d f r o m h i s e x e r c i s e o f h i s Z i l a s t o c k o p t i o n s ( a n d s h o w n o n a F o r m 1 0 9 9 i s s u e d t o h i m ) b y a n a d d i t i o n a l $ 2 8 2 , 9 7 9 , c l a i m i n g t h a t h e w a s e n t i t l e d t o a n a d d i t i o n a l d i s c o u n t b e c a u s e t h e s a l e o f t h e s h a r e s w a s r e s t r i c t e d . P e t i t i o n e r d i s c l o s e d t h i s a d d i t i o n a l d i s c o u n t o n a s c h e d u l e t h a t f u l l y d e s c r i b e d t h e t o t a l o p t i o n s e x e r c i s e d , t h e - 4 2 - e x e r c i s e a m o u n t , t h e f a i r m a r k e t v a l u e , t h e e x e r c i s e p r i c e , t h e p e r - s h a r e b l o c k a g e d i s c o u n t a p p l i e d b y Z i l a , t h e a m o u n t o f o r d i n a r y i n c o m e r e p o r t e d o n F o r m 1 0 9 9 , a n d t h e a d d i t i o n a l d i s c o u n t f o r r e s t r i c t i o n s o n s t o c k t a k e n b y p e t i t i o n e r ( m a r k e t a b i l i t y d i s c o u n t ) . T h e s c h e d u l e c o n t a i n e d t h e f o l l o w i n g s t a t e m e n t c o n c e r n i n g t h e m a r k e t a b i l i t y d i s c o u n t : T H I S D I S C O U N T T A K E N B E C A U S E T A X P A Y E R F E E L S T H A T S T O C K W O U L D B E S E V E R E L Y E F F E C T E D I F H E P U T A L L T H E S E S H A R E S O N M A R K E T I N O N E B L O C K . I N A D D I T I O N T A X P A Y E R C A N N O T S E L L S H A R E S F O R T H E S E Y E A R S P E R S E C R E G U L A T I O N S . T H E R E F O R E , P R E S E N T V A L U E I S L E S S . I n t h e s e c o n d S t i p u l a t i o n o f S e t t l e d I s s u e s f i l e d w i t h t h e C o u r t , p e t i t i o n e r a n d r e s p o n d e n t a g r e e d t h a t p e t i t i o n e r i s e n t i t l e d t o o n l y o n e d i s c o u n t o f $ 2 8 2 , 9 7 9 a n d t h a t , i n 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r u n d e r s t a t e d o r d i n a r y i n c o m e f r o m t h e e x e r c i s e o f Z i l a s t o c k o p t i o n s b y $ 2 8 2 , 9 7 9 . T h e a p p l i c a b l e r e g u l a t i o n s r e g a r d i n g t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y a s t o n e g l i g e n c e , w h i c h b e c a m e e f f e c t i v e f o r r e t u r n s d u e a f t e r D e c e m b e r 3 1 , 1 9 9 1 , a n d a p p l i e d t o r e t u r n s f i l e d f o r 1 9 9 3 , c o n t a i n e d a n a d e q u a t e d i s c l o s u r e e x c e p t i o n . S e e s e c . 1 . 6 6 6 2 - 2 ( d ) , I n c o m e T a x R e g s . T h e s e r e g u l a t i o n s p r o v i d e d t h a t n o p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) a n d ( b ) ( 1 ) w i l l b e i m p o s e d w h e r e a t a x p a y e r h a s m a d e a n a d e q u a t e d i s c l o s u r e o f a n o n f r i v o l o u s p o s i t i o n i n a c c o r d a n c e w i t h t h e p r o v i s i o n s o f s e c t i o n 1 . 6 6 6 2 - 4 ( f ) ( 1 ) , ( 3 ) , ( 4 ) , a n d ( 5 ) , I n c o m e T a x R e g s . S e e s e c s . 1 . 6 6 6 2 - 1 , 1 . 6 6 6 2 - 3 ( c ) ( 1 ) a n d ( 2 ) , I n c o m e T a x R e g s . U n d e r t h e r e g u l a t i o n s , - 4 3 - 2 4 F o r r e t u r n s d u e b e f o r e D e c . 3 1 , 1 9 9 1 , t a x p a y e r s w e r e e n t i t l e d t o r e l y o n N o t i c e 9 0 - 2 0 , 1 9 9 0 - 1 C . B . 3 2 8 , w h i c h s t a t e s t h a t " d i s c l o s u r e m u s t b e f u l l a n d s u b s t a n t i v e a n d b e c l e a r l y i d e n t i f i e d a s b e i n g m a d e t o a v o i d i m p o s i t i o n o f t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y . " S e e a l s o K e l l y v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 6 - 5 2 9 . N o t i c e 9 0 - 2 0 , s u p r a , a l s o p r o v i d e d t h a t " T h e d i s c l o s u r e m u s t b e m a d e o n t h e r e t u r n o r o n a p r o p e r l y c o m p l e t e d F o r m 8 2 7 5 , D i s c l o s u r e S t a t e m e n t U n d e r S e c t i o n 6 6 6 1 , a t t a c h e d t o t h e r e t u r n . " S e c . 1 . 6 6 6 2 - 4 ( f ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . , i n e f f e c t f o r 1 9 9 3 , s e t s f o r t h s t r i c t e r r e q u i r e m e n t s t h a n t h o s e s e t f o r t h i n N o t i c e 9 0 - 2 0 , s u p r a , i n o r d e r t o a v o i d t h e i m p o s i t i o n o f t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c . 6 6 6 2 ( a ) a n d ( b ) ( 1 ) . I n a d d i t i o n , t h e p r o v i s i o n s o f s e c . 1 . 6 6 6 2 - 4 ( f ) ( 2 ) , I n c o m e T a x R e g s . , w h i c h p e r m i t d i s c l o s u r e i n a c c o r d a n c e w i t h a n a n n u a l r e v e n u e p r o c e d u r e f o r p u r p o s e s o f t h e s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t p e n a l t y , d o n o t a p p l y f o r p u r p o s e s o f t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y i m p o s e d f o r n e g l i g e n c e . S e e s e c . 1 . 6 6 6 2 - 3 ( c ) ( 2 ) , I n c o m e T a x R e g s . d i s c l o s u r e w a s a d e q u a t e w i t h r e s p e c t t o a n i t e m o r a p o s i t i o n o n a r e t u r n o n l y i f i t w a s m a d e o n F o r m 8 2 7 5 o r F o r m 8 2 7 5 - R a t t a c h e d t o t h e r e t u r n o r t o a q u a l i f i e d a m e n d e d r e t u r n f o r t h e t a x a b l e y e a r . S e e K e l l y v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 6 - 5 2 9 ; s e c . 1 . 6 6 6 2 - 4 ( f ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . 2 4 T h e d i s c l o s u r e p e t i t i o n e r m a d e o n h i s 1 9 9 3 r e t u r n d i d n o t s a t i s f y t h e r e g u l a t i o n s ' d e f i n i t i o n o f a n a d e q u a t e d i s c l o s u r e a n d , t h u s , i s i n s u f f i c i e n t t o a v o i d t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) a n d ( b ) ( 1 ) . T h e r e g u l a t i o n s e x p l i c i t l y s t a t e t h a t a n a d e q u a t e d i s c l o s u r e s t a t e m e n t f o r p u r p o s e s o f t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y a s t o n e g l i g e n c e m u s t b e m a d e o n F o r m 8 2 7 5 o r F o r m 8 2 7 5 - R . S e e K e l l y v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a ; s e c . 1 . 6 6 6 2 - 4 ( f ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . P e t i t i o n e r d i d n o t a t t a c h a F o r m 8 2 7 5 o r F o r m 8 2 7 5 - R t o h i s 1 9 9 3 r e t u r n a n d , t h e r e f o r e , - 4 4 - 2 5 P e t i t i o n e r a l s o a r g u e d t h a t a n y u n d e r s t a t e m e n t a t t r i b u t a b l e t o a n u n d e r v a l u a t i o n o f t h e Z i l a s t o c k s h o u l d b e r e d u c e d i f ( i ) t h e t a x t r e a t m e n t i s s u p p o r t e d b y s u b s t a n t i a l a u t h o r i t y , o r ( i i ) t h e r e w a s a d e q u a t e d i s c l o s u r e o f r e l e v a n t f a c t s o n h i s r e t u r n . S e e s e c . 6 6 6 2 ( d ) ( 2 ) ( B ) . B y i t s t e r m s , a n d a s i n d i c a t e d b y t h e r e g u l a t i o n s , t h e e x c e p t i o n i n s e c . 6 6 6 2 ( d ) ( 2 ) ( B ) a p p l i e s o n l y t o a n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y i m p o s e d o n a n u n d e r p a y m e n t a t t r i b u t a b l e t o a n y s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t ( c o n t i n u e d . . . ) f a i l e d t o m e e t t h e s t r i c t r e q u i r e m e n t s o f s e c t i o n s 1 . 6 6 6 2 - 3 ( c ) ( 1 ) a n d ( 2 ) a n d 1 . 6 6 6 2 - 4 ( f ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . E v e n t h o u g h p e t i t i o n e r d i d n o t m a k e a n a d e q u a t e d i s c l o s u r e s u f f i c i e n t t o a v o i d t h e p e n a l t y u n d e r t h e a p p l i c a b l e r e g u l a t i o n s , p e t i t i o n e r m a y s t i l l b e r e l i e v e d o f l i a b i l i t y f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y i f h e s h o w s t h e r e w a s r e a s o n a b l e c a u s e f o r t h e u n d e r s t a t e m e n t a n d h e a c t e d i n g o o d f a i t h w i t h r e s p e c t t o t h e u n d e r s t a t e m e n t . S e e s e c . 6 6 6 4 ( c ) ; s e c . 1 . 6 6 6 4 - 4 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . W e d e c i d e w h e t h e r p e t i t i o n e r a c t e d w i t h r e a s o n a b l e c a u s e a n d i n g o o d f a i t h a f t e r r e v i e w i n g a l l t h e f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s a n d t a k i n g i n t o a c c o u n t a v a r i e t y o f f a c t o r s . S e e s e c . 1 . 6 6 6 4 - 4 ( b ) , I n c o m e T a x R e g s . T h e m o s t i m p o r t a n t f a c t o r i s t h e e x t e n t o f p e t i t i o n e r ' s e f f o r t t o a s s e s s h i s p r o p e r t a x l i a b i l i t y . S e e s e c . 1 . 6 6 6 4 - 4 ( b ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t h e c l a i m e d t h e a d d i t i o n a l m a r k e t a b i l i t y d i s c o u n t a f t e r c o n s u l t a t i o n w i t h h i s a c c o u n t a n t a n d t h a t , a t a l l t i m e s , h e " r e a s o n a b l y r e l i e d u p o n t h e e x p e r t i s e a n d a d v i c e o f a c e r t i f i e d p u b l i c a c c o u n t a n t i n t h e p r e p a r a t i o n a n d f i l i n g o f " h i s t a x r e t u r n . 2 5 T h e o n l y e v i d e n c e p e t i t i o n e r - 4 5 - 2 5 ( . . . c o n t i n u e d ) o f i n c o m e t a x . S e e s e c . 6 6 6 2 ( b ) ( 2 ) , ( d ) ( 2 ) ( B ) ; s e c . 1 . 6 6 6 2 - 4 ( a ) , I n c o m e T a x R e g s . 2 6 P e t i t i o n e r ' s r e p o r t i n g p o s i t i o n r e g a r d i n g t h e a d d i t i o n a l d i s c o u n t w a s i n c o n s i s t e n t w i t h t h e F o r m 1 0 9 9 f u r n i s h e d b y Z i l a , w h i c h a l l o w e d a b l o c k a g e d i s c o u n t o f o n l y $ 2 8 2 , 9 7 9 . p r e s e n t e d t o i n d i c a t e t h a t h e " r e a s o n a b l y r e l i e d u p o n t h e e x p e r t i s e a n d a d v i c e " o f h i s a c c o u n t a n t , h o w e v e r , w a s h i s o w n s e l f - s e r v i n g t e s t i m o n y , w h i c h w e a r e n o t r e q u i r e d t o a c c e p t . S e e T o k a r s k i v . C o m m i s s i o n e r , 8 7 T . C . 7 4 , 7 6 ( 1 9 8 6 ) . P e t i t i o n e r ' s 1 9 9 3 r e t u r n d o e s n o t i n d i c a t e t h a t t h e m a r k e t a b i l i t y d i s c o u n t w a s t a k e n o n t h e a d v i c e o f h i s a c c o u n t a n t o r t h a t p e t i t i o n e r c o n s u l t e d h i s a c c o u n t a n t . F u r t h e r , t h e r e i s n o e v i d e n c e t h a t p e t i t i o n e r r e t a i n e d a n e x p e r t t o v a l u e t h e s t o c k b e f o r e c l a i m i n g t h e m a r k e t a b i l i t y d i s c o u n t . T o t h e c o n t r a r y , t h e s c h e d u l e s i n d i c a t e t h a t t h e a d d i t i o n a l d i s c o u n t w a s t a k e n b e c a u s e p e t i t i o n e r f e l t t h a t t h e s t o c k w a s r e s t r i c t e d a n d t h a t a n a d d i t i o n a l d i s c o u n t w a s w a r r a n t e d . 2 6 W e f i n d t h a t p e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o p r o v e t h a t t h e r e w a s r e a s o n a b l e c a u s e f o r t h e u n d e r s t a t e m e n t a n d t h a t h e a c t e d i n g o o d f a i t h i n a p p l y i n g a n a d d i t i o n a l d i s c o u n t t o r e d u c e t h e v a l u e o f t h e Z i l a s t o c k a c q u i r e d b y e x e r c i s i n g h i s s t o c k o p t i o n s . W e h o l d , t h e r e f o r e , t h a t p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r a n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y w i t h r e s p e c t t o t h e a d d i t i o n a l i n c o m e g e n e r a t e d b y t h e e x e r c i s e o f h i s Z i l a s t o c k o p t i o n s . - 4 6 - I I I . C o n c l u s i o n W e h a v e c o n s i d e r e d t h e r e m a i n i n g a r g u m e n t s o f b o t h p a r t i e s f o r r e s u l t s c o n t r a r y t o t h o s e e x p r e s s e d h e r e i n a n d , t o t h e e x t e n t n o t d i s c u s s e d a b o v e , f i n d t h o s e a r g u m e n t s t o b e i r r e l e v a n t , m o o t , o r w i t h o u t m e r i t . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 .