TAX COURT OPINION

Case: Scott L. & Shari L. LaFavre
Docket Number: 1132-99
Judge: Laro
Opinion Type: memo
Filed: 09/25/2000
Pages: 5

1 R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r i n i s s u e . T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 2 9 7 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T S C O T T L . L A F A V R E A N D S H A R I L . L A F A V R E , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 1 1 3 2 - 9 9 . F i l e d S e p t e m b e r 2 5 , 2 0 0 0 . J e f f r e y W . S t a r b i r d , f o r p e t i t i o n e r s . E r i c W . J o h n s o n , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M O P I N I O N L A R O , J u d g e : T h i s c a s e i s b e f o r e t h e C o u r t f u l l y s t i p u l a t e d . S e e R u l e 1 2 2 1 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d a d e f i c i e n c y i n p e t i t i o n e r s ' 1 9 9 4 F e d e r a l i n c o m e t a x i n t h e a m o u n t o f $ 4 3 , 9 3 8 a n d a p e n a l t y o f $ 8 , 7 8 8 p u r s u a n t t o s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) . A f t e r - 2 - 2 R e s p o n d e n t h a s c o n c e d e d t h a t p e t i t i o n e r s a r e n o t l i a b l e f o r t h e s e c . 6 6 6 2 ( a ) a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y a n d a r e e n t i t l e d t o a r e d u c t i o n o f c a p i t a l g a i n s o f $ 2 8 , 6 8 2 , a s o p p o s e d t o t h e a m o u n t o f $ 1 4 , 8 2 8 s t a t e d i n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y . 3 W e n o t e t h a t t h e p r o p e r t y s u f f e r e d d a m a g e i n 1 9 9 5 ; h o w e v e r , p e t i t i o n e r s a s s e r t o n b r i e f t h a t t h e s u r r o u n d i n g a r e a w a s s u b s e q u e n t l y d e c l a r e d a d i s a s t e r a r e a b y P r e s i d e n t C l i n t o n a l l o w i n g t h e d e d u c t i o n t o b e t a k e n i n 1 9 9 4 u n d e r s e c . 1 6 5 ( i ) . R e s p o n d e n t d o e s n o t d i s p u t e t h i s a s s e r t i o n i n h i s b r i e f , r e p l y b r i e f o r m e n t i o n t h e i s s u e i n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y . c o n c e s s i o n s 2 t h e s o l e i s s u e w e m u s t d e c i d e i s w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e e n t i t l e d t o t h e $ 4 5 5 , 7 2 0 c a s u a l t y l o s s c l a i m e d o n t h e i r 1 9 9 4 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n . T h e s t i p u l a t i o n o f f a c t s a n d a t t a c h e d e x h i b i t s a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n . T h e s t i p u l a t e d f a c t s a r e h e r e b y f o u n d . B a c k g r o u n d W h e n t h e p e t i t i o n w a s f i l e d , p e t i t i o n e r s r e s i d e d i n L a k e v i l l e , M i n n e s o t a . I n 1 9 9 4 , p e t i t i o n e r s w e r e t h e o n l y p a r t n e r s i n t h e C h a t e a u D e v i l l e P a r t n e r s h i p . T h e C h a t e a u D e v i l l e P a r t n e r s h i p o w n e d a g r o u p o f a p a r t m e n t b u i l d i n g s l o c a t e d i n S l i d e l l , L o u i s i a n a . T h e a p a r t m e n t b u i l d i n g s w e r e d a m a g e d b y f l o o d i n g i n 1 9 9 5 . 3 B e f o r e t h e f l o o d , t h e a p a r t m e n t b u i l d i n g s ' b a s i s w a s $ 6 7 2 , 0 9 3 . T h e f a i r m a r k e t v a l u e o f t h e a p a r t m e n t b u i l d i n g s i m m e d i a t e l y p r i o r t o t h e f l o o d w a s $ 2 m i l l i o n . T h e f a i r m a r k e t v a l u e o f t h e a p a r t m e n t b u i l d i n g s i m m e d i a t e l y a f t e r t h e f l o o d w a s $ 7 5 0 , 0 0 0 . P e t i t i o n e r s r e c e i v e d i n s u r a n c e p r o c e e d s o f $ 7 6 7 , 0 0 0 a s c o m p e n s a t i o n f o r t h e f l o o d i n g d a m a g e t o t h e a p a r t m e n t b u i l d i n g s . - 3 - T h e s e i n s u r a n c e p r o c e e d s w e r e r e i n v e s t e d i n t h e r e c o n s t r u c t i o n o f t h e a p a r t m e n t b u i l d i n g s . A d d i t i o n a l l y p e t i t i o n e r s i n v e s t e d $ 4 8 3 , 0 0 0 i n t h e r e c o n s t r u c t i o n o f t h e d a m a g e d a p a r t m e n t s . O n t h e i r i n c o m e t a x r e t u r n f o r 1 9 9 4 t h e p e t i t i o n e r s c l a i m e d a c a s u a l t y l o s s o f $ 4 5 5 , 7 2 0 . T h i s l o s s w a s c a l c u l a t e d b y s u b t r a c t i n g a n a f t e r c a s u a l t y f a i r m a r k e t v a l u e o f $ 1 , 5 4 4 , 2 8 0 f r o m a p r e c a s u a l t y f a i r m a r k e t v a l u e o f $ 2 m i l l i o n . D i s c u s s i o n R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s a r e n o t e n t i t l e d t o t h e c a s u a l t y l o s s c l a i m e d o n t h e i r 1 9 9 4 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n b e c a u s e p e t i t i o n e r s ' a d j u s t e d b a s i s i n t h e p r o p e r t y w a s l e s s t h a n t h e i n s u r a n c e p r o c e e d s r e c e i v e d b y p e t i t i o n e r s f o r t h e l o s s . P e t i t i o n e r s a r g u e t h a t s i n c e t h e i n s u r a n c e p r o c e e d s w e r e r e i n v e s t e d i n q u a l i f y i n g p r o p e r t y u n d e r s e c t i o n 1 0 3 3 t h e f u l l a m o u n t o f t h e e c o n o m i c l o s s s h o u l d b e d e d u c t i b l e . P e t i t i o n e r s c a l c u l a t e t h e i r l o s s a s f o l l o w s : F a i r m a r k e t v a l u e p r i o r t o c a s u a l t y $ 2 , 0 0 0 , 0 0 0 F a i r m a r k e t v a l u e a f t e r c a s u a l t y - 7 5 0 , 0 0 0 G r o s s c a s u a l t y l o s s 1 , 2 5 0 , 0 0 0 L e s s i n s u r a n c e p r o c e e d s - 7 6 7 , 0 0 0 N e t c a s u a l t y l o s s 4 8 3 , 0 0 0 ( C a s u a l t y l o s s l e s s t h a n b a s i s ) S e c t i o n 1 6 5 p r o v i d e s f o r t h e d e d u c t i o n o f a l o s s a n d i n p e r t i n e n t p a r t p r o v i d e s : - 4 - ( a ) G e n e r a l R u l e . - - T h e r e s h a l l b e a l l o w e d a s a d e d u c t i o n a n y l o s s s u s t a i n e d d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r a n d n o t c o m p e n s a t e d f o r b y i n s u r a n c e o r o t h e r w i s e . * * * * * * * ( i ) D i s a s t e r L o s s e s . - - ( 1 ) E l e c t i o n t o t a k e d e d u c t i o n f o r p r e c e d i n g y e a r . - - N o t w i t h s t a n d i n g t h e p r o v i s i o n s o f s u b s e c t i o n ( a ) , a n y l o s s a t t r i b u t a b l e t o a d i s a s t e r o c c u r r i n g i n a n a r e a s u b s e q u e n t l y d e t e r m i n e d b y t h e P r e s i d e n t o f t h e U n i t e d S t a t e s t o w a r r a n t a s s i s t a n c e b y t h e F e d e r a l G o v e r n m e n t u n d e r t h e D i s a s t e r R e l i e f a n d E m e r g e n c y A s s i s t a n c e A c t m a y , a t t h e e l e c t i o n o f t h e t a x p a y e r , b e t a k e n i n t o a c c o u n t f o r t h e t a x a b l e y e a r i m m e d i a t e l y p r e c e d i n g t h e t a x a b l e y e a r i n w h i c h t h e d i s a s t e r o c c u r r e d . F o r c a s u a l t y l o s s e s , t h e c a l c u l a t i o n o f t h e a m o u n t o f t h e l o s s i s d e f i n e d i n s e c t i o n 1 . 1 6 5 - 7 ( b ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . , a s f o l l o w s : ( b ) A m o u n t d e d u c t i b l e . - - ( 1 ) G e n e r a l R u l e . - - I n t h e c a s e o f a n y c a s u a l t y l o s s w h e t h e r o r n o t i n c u r r e d i n a t r a d e o r b u s i n e s s o r i n a n y t r a n s a c t i o n e n t e r e d i n t o f o r p r o f i t , t h e a m o u n t o f l o s s t o b e t a k e n i n t o a c c o u n t f o r p u r p o s e s o f s e c t i o n 1 6 5 ( a ) s h a l l b e t h e l e s s e r o f e i t h e r - - ( i ) T h e a m o u n t w h i c h i s e q u a l t o t h e f a i r m a r k e t v a l u e o f t h e p r o p e r t y i m m e d i a t e l y b e f o r e t h e c a s u a l t y r e d u c e d b y t h e f a i r m a r k e t v a l u e o f t h e p r o p e r t y i m m e d i a t e l y a f t e r t h e c a s u a l t y ; o r ( i i ) T h e a m o u n t o f t h e a d j u s t e d b a s i s p r e s c r i b e d i n s e c t i o n 1 . 1 0 1 1 - 1 f o r d e t e r m i n i n g t h e l o s s f r o m t h e s a l e o r o t h e r d i s p o s i t i o n o f t h e p r o p e r t y i n v o l v e d . * * * [ E m p h a s i s a d d e d . ] T h e c a l c u l a t i o n o f a c a s u a l t y d e d u c t i o n u n d e r s e c t i o n 1 6 5 ( a ) p r o c e e d s a s f o l l o w s . F i r s t , t h e " l o s s " i s d e t e r m i n e d a s t h e l e s s e r o f ( 1 ) t h e d i f f e r e n c e b e t w e e n t h e f a i r m a r k e t v a l u e o f t h e - 5 - p r o p e r t y b e f o r e t h e c a s u a l t y a n d t h e f a i r m a r k e t v a l u e o f t h e p r o p e r t y a f t e r t h e c a s u a l t y ( w i t h o u t c o n s i d e r a t i o n o f i n s u r a n c e r e c e i v e d ) a n d ( 2 ) t h e a d j u s t e d b a s i s o f t h e p r o p e r t y b e f o r e t h e c a s u a l t y . I n t h i s c a s e t h e d i f f e r e n c e i n f a i r m a r k e t v a l u e s i s $ 1 , 2 5 0 , 0 0 0 a n d t h e a d j u s t e d b a s i s w a s $ 6 7 2 , 0 9 3 . T h e l e s s e r a m o u n t o f $ 6 7 2 , 0 9 3 i s t h e a m o u n t o f p e t i t i o n e r s ' l o s s . S e c o n d , t h e a m o u n t o f t h e l o s s d e d u c t i b l e u n d e r s e c t i o n 1 6 5 ( a ) i s t h e l o s s " n o t c o m p e n s a t e d f o r b y i n s u r a n c e " ; i . e . , r e d u c e d b y t h e i n s u r a n c e r e c e i v e d . S e e s e c . 1 . 1 6 5 . 7 ( b ) ( 3 ) , E x a m p l e s ( 1 ) t h r o u g h ( 3 ) , I n c o m e T a x R e g s . I n t h i s c a s e t h e i n s u r a n c e r e c e i v e d e x c e e d s t h e l o s s ( a d j u s t e d b a s i s o f t h e p r o p e r t y p r i o r t o t h e c a s u a l t y ) , a n d t h e r e f o r e t h e r e i s n o a l l o w a b l e c a s u a l t y d e d u c t i o n . W e h o l d t h a t p e t i t i o n e r s a r e n o t e n t i t l e d t o t h e $ 4 5 5 , 7 2 0 c a s u a l t y l o s s c l a i m e d o n t h e i r 1 9 9 4 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n . A c c o r d i n g l y , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 .