TAX COURT OPINION

Case: Andrew G. & Cecilia M. Vajna
Docket Number: 5038-96
Judge: Nims
Opinion Type: memo
Filed: 05/10/2001
Pages: 15

T . C . M e m o . 2 0 0 1 - 1 1 2 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T A N D R E W G . A N D C E C I L I A M . V A J N A , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 5 0 3 8 - 9 6 . F i l e d M a y 1 0 , 2 0 0 1 . H e l d : R e s p o n d e n t ' s m o t i o n f o r l e a v e t o f i l e a m e n d e d a n s w e r u n d e r R u l e 4 1 ( a ) , T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e , g r a n t e d . R o n a l d L . B l a n c , J a m e s P . J o s e p h , B r a d D . B r i a n , M i c h a e l R . D o y e n , J o s e p h S . K l a p a c h , T e d W . L i e u , a n d C h r i s t o p h e r S . R i z e k , f o r p e t i t i o n e r s . D a v i d J . M u n g o a n d K a t h e r i n e H . A n k e n y , f o r r e s p o n d e n t . - 2 - 1 U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o s e c t i o n s o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t a t a l l r e l e v a n t t i m e s h e r e u n d e r . A l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . M E M O R A N D U M O P I N I O N N I M S , J u d g e : P r o c e d u r a l B a c k g r o u n d T h i s m a t t e r i s b e f o r e t h e C o u r t o n r e s p o n d e n t ' s M o t i o n f o r L e a v e T o F i l e A m e n d e d A n s w e r . S u c h m o t i o n w a s f i l e d o n O c t o b e r 3 , 2 0 0 0 , a n d r e s p o n d e n t ' s p r o p o s e d a m e n d e d a n s w e r w a s l o d g e d a s o f t h e s a m e d a t e . O n O c t o b e r 2 3 , 2 0 0 0 , p e t i t i o n e r s f i l e d a n o p p o s i t i o n t o r e s p o n d e n t ' s m o t i o n . T h e r e a f t e r , o n N o v e m b e r 1 5 , 2 0 0 0 , a h e a r i n g w a s h e l d t o a d d r e s s r e s p o n d e n t ' s m o t i o n a n d p e t i t i o n e r s ' o b j e c t i o n s . T h e C o u r t r e q u e s t e d p o s t h e a r i n g b r i e f i n g w i t h r e s p e c t t o a p a r t i c u l a r i s s u e r a i s e d b y t h e c o n t e n t i o n s a n d e x h i b i t s p r e s e n t e d . A c c o r d i n g l y , o p e n i n g b r i e f s w e r e f i l e d i n D e c e m b e r o f 2 0 0 0 , a n d r e p l y b r i e f s w e r e f i l e d i n J a n u a r y o f 2 0 0 1 . I t i s o n t h e b a s i s o f t h e s e a f o r e m e n t i o n e d m o v i n g p a p e r s a n d s u b s e q u e n t s u b m i s s i o n s , w r i t t e n a n d o r a l , t h a t w e d e c i d e r e s p o n d e n t ' s m o t i o n . F a c t u a l i n f o r m a t i o n d r a w n f r o m s u c h m a t e r i a l s i s a c c e p t e d s o l e l y f o r t h e p u r p o s e o f c o n s i d e r i n g t h e p e n d i n g m o t i o n , a n d r e c i t a t i o n s t h e r e o f s e t f o r t h b e l o w d o n o t c o n s t i t u t e f i n d i n g s o f f a c t i n t h i s c a s e 1 . I n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y i s s u e d t o p e t i t i o n e r s i n D e c e m b e r o f 1 9 9 5 , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d , a m o n g o t h e r t h i n g s , t h a t p e t i t i o n e r s r e c e i v e d s u b p a r t F i n c o m e w h i c h w a s n o t r e p o r t e d o n t h e i r r e t u r n s f o r t h e t a x a b l e y e a r s 1 9 8 8 a n d 1 9 8 9 . M o r e - 3 - s p e c i f i c a l l y , a s r e l e v a n t t o t h e i n s t a n t p r o c e e d i n g , r e s p o n d e n t a d j u s t e d p e t i t i o n e r s ' i n c o m e t o i n c l u d e 5 0 p e r c e n t o f a l l e g e d s u b p a r t F i n c o m e r e c e i v e d b y C a r o l c o I n v e s t m e n t s B . V . ( C I B V ) , a N e t h e r l a n d s e n t i t y , o n t h e g r o u n d s t h a t C I B V w a s a c o n t r o l l e d f o r e i g n c o r p o r a t i o n i n w h i c h p e t i t i o n e r s o w n e d 5 0 p e r c e n t o f t h e s t o c k . T h e r e m a i n i n g 5 0 p e r c e n t w a s a l l o c a t e d t o M a r i o F . K a s s a r , p e t i t i o n e r i n a r e l a t e d c a s e a t d o c k e t N o . 5 1 9 5 - 9 6 . T h i s p o s i t i o n w a s m a i n t a i n e d i n r e s p o n d e n t ' s o r i g i n a l a n s w e r . R e s p o n d e n t n o w s e e k s i n p a r a g r a p h 7 o f t h e a m e n d e d a n s w e r t o a t t r i b u t e t o p e t i t i o n e r s 1 0 0 p e r c e n t o f C I B V ' s p u r p o r t e d s u b p a r t F i n c o m e f o r 1 9 8 9 , w i t h a c o r r e s p o n d i n g i n c r e a s e i n t h e d e f i c i e n c y a n d a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y d u e f o r t h a t y e a r . R e s p o n d e n t ' s a l l e g e d b a s i s f o r d o i n g s o i s t h e c l a i m t h a t o n D e c e m b e r 3 0 , 1 9 8 9 , t h e 5 0 p e r c e n t o f C I B V s h a r e s f o r m e r l y o w n e d b y M r . K a s s a r w a s t r a n s f e r r e d t o T r u s t - e n A d m i n i s t r a t i e k a n t o o r N e s t o r B . V . ( N e s t o r ) , a n o t h e r N e t h e r l a n d s c o r p o r a t i o n , w h i c h r e s p o n d e n t a v e r s w a s o w n e d o r c o n t r o l l e d b y p e t i t i o n e r s . A t t h e h e a r i n g h e l d o n N o v e m b e r 1 5 , 2 0 0 0 , c o u n s e l f o r p e t i t i o n e r s r e p r e s e n t e d t h a t h i s c l i e n t s o b j e c t e d t o r e s p o n d e n t ' s p r o p o s e d a m e n d e d a n s w e r o n l y w i t h r e s p e c t t o t h e a l l e g a t i o n s s e t f o r t h i n p a r a g r a p h 7 t h e r e o f . H e n c e , t h e r e i s n o b a r r i e r t o o u r g r a n t i n g r e s p o n d e n t ' s m o t i o n i n s o f a r a s i t r e l a t e s t o i t e m s o t h e r t h a n t h o s e d e t a i l e d i n p a r a g r a p h 7 . A s r e g a r d s p a r a g r a p h 7 , w e c o n c l u d e , f o r t h e r e a s o n s e x p l a i n e d b e l o w , t h a t r e s p o n d e n t ' s m o t i o n s h o u l d b e g r a n t e d o n t h i s p o i n t a s w e l l . - 4 - P r o c e d u r a l S t a n d a r d - - L e a v e T o A m e n d R u l e 4 1 ( a ) p r o v i d e s i n e f f e c t t h a t a f t e r t h e p l e a d i n g s a r e c l o s e d , " a p a r t y m a y a m e n d a p l e a d i n g o n l y b y l e a v e o f C o u r t o r b y w r i t t e n c o n s e n t o f t h e a d v e r s e p a r t y , a n d l e a v e s h a l l b e g i v e n f r e e l y w h e n j u s t i c e s o r e q u i r e s . " L i k e r u l e 1 5 ( a ) o f t h e F e d e r a l R u l e s o f C i v i l P r o c e d u r e , f r o m w h i c h i t i s d e r i v e d , R u l e 4 1 ( a ) r e f l e c t s " a l i b e r a l a t t i t u d e t o w a r d a m e n d m e n t o f p l e a d i n g s . " 6 0 T . C . 1 0 8 9 ( e x p l a n a t o r y n o t e a c c o m p a n y i n g p r o m u l g a t i o n o f R u l e 4 1 ) . T h e U . S . S u p r e m e C o u r t h a s i n t e r p r e t e d t h e " f r e e l y g i v e n " l a n g u a g e o f t h e c i v i l r u l e a s f o l l o w s : I f t h e u n d e r l y i n g f a c t s o r c i r c u m s t a n c e s r e l i e d u p o n b y a p l a i n t i f f m a y b e a p r o p e r s u b j e c t o f r e l i e f , h e o u g h t t o b e a f f o r d e d a n o p p o r t u n i t y t o t e s t h i s c l a i m o n t h e m e r i t s . I n t h e a b s e n c e o f a n y a p p a r e n t o r d e c l a r e d r e a s o n - - s u c h a s u n d u e d e l a y , b a d f a i t h o r d i l a t o r y m o t i v e o n t h e p a r t o f t h e m o v a n t , r e p e a t e d f a i l u r e t o c u r e d e f i c i e n c i e s b y a m e n d m e n t s p r e v i o u s l y a l l o w e d , u n d u e p r e j u d i c e t o t h e o p p o s i n g p a r t y b y v i r t u e o f a l l o w a n c e o f t h e a m e n d m e n t , f u t i l i t y o f a m e n d m e n t , e t c . - - t h e l e a v e s o u g h t s h o u l d , a s t h e r u l e s r e q u i r e , b e " f r e e l y g i v e n . " * * * [ F o m a n v . D a v i s , 3 7 1 U . S . 1 7 8 , 1 8 2 ( 1 9 6 2 ) . ] A c c o r d i n g l y , l e a v e t o a m e n d s h o u l d t y p i c a l l y b e s u p p o r t e d b y t h e p r e s e n c e o f a c o l o r a b l e p o s i t i o n a n d t h e a b s e n c e o f u n d u e p r e j u d i c e . W e c o n s i d e r t h e s u b s t a n t i v e l a w a n d t h e f a c t u a l c i r c u m s t a n c e s u n d e r l y i n g r e s p o n d e n t ' s m o t i o n i n l i g h t o f t h e f o r e g o i n g p r o c e d u r a l s t a n d a r d . - 5 - S u b s t a n t i v e P r i n c i p l e s - - T a x a t i o n o f S u b p a r t F I n c o m e S e c t i o n 9 5 1 s e t s f o r t h t h e o p e r a t i v e r u l e s g o v e r n i n g t r e a t m e n t o f s u b p a r t F i n c o m e a n d p r o v i d e s i n p e r t i n e n t p a r t a s f o l l o w s : S E C . 9 5 1 . A M O U N T S I N C L U D E D I N G R O S S I N C O M E O F U N I T E D S T A T E S S H A R E H O L D E R S . ( a ) A m o u n t s I n c l u d e d . - - ( 1 ) I n g e n e r a l . - - I f a f o r e i g n c o r p o r a t i o n i s a c o n t r o l l e d f o r e i g n c o r p o r a t i o n f o r a n u n i n t e r r u p t e d p e r i o d o f 3 0 d a y s o r m o r e d u r i n g a n y t a x a b l e y e a r , e v e r y p e r s o n w h o i s a U n i t e d S t a t e s s h a r e h o l d e r * * * o f s u c h c o r p o r a t i o n a n d w h o o w n s ( w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 9 5 8 ( a ) ) s t o c k i n s u c h c o r p o r a t i o n o n t h e l a s t d a y , i n s u c h y e a r , o n w h i c h s u c h c o r p o r a t i o n i s a c o n t r o l l e d f o r e i g n c o r p o r a t i o n s h a l l i n c l u d e i n h i s g r o s s i n c o m e , f o r h i s t a x a b l e y e a r i n w h i c h o r w i t h w h i c h s u c h t a x a b l e y e a r o f t h e c o r p o r a t i o n e n d s - - ( A ) t h e s u m o f - - ( i ) h i s p r o r a t a s h a r e * * * o f t h e c o r p o r a t i o n ' s s u b p a r t F i n c o m e f o r s u c h y e a r * * * S e c t i o n 9 5 7 t h e n g o e s o n t o d e f i n e a c o n t r o l l e d f o r e i g n c o r p o r a t i o n ( C F C ) a s a f o r e i g n c o r p o r a t i o n i n w h i c h m o r e t h a n 5 0 p e r c e n t o f t h e t o t a l c o m b i n e d v o t i n g p o w e r o r t o t a l v a l u e o f s t o c k i s o w n e d b y U n i t e d S t a t e s s h a r e h o l d e r s o n a n y d a y d u r i n g t h e c o r p o r a t i o n ' s t a x a b l e y e a r . H e n c e , t w o i s s u e s r e l e v a n t i n d e t e r m i n i n g p e t i t i o n e r s ' l i a b i l i t y f o r t a x e s o n i n c o m e r e c e i v e d b y C I B V a r e : ( 1 ) T h e o w n e r s h i p o f C I B V f o r p u r p o s e s o f e v a l u a t i n g i t s s t a t u s a s a C F C i n 1 9 8 9 ; a n d ( 2 ) t h e o w n e r s h i p o f C I B V f o r p u r p o s e s o f a l l o c a t i n g - 6 - t o s u c h o w n e r s a p r o r a t a s h a r e o f s u b p a r t F i n c o m e . S e c t i o n 9 5 8 ( a ) g i v e s t h e f o l l o w i n g g u i d a n c e o n t h e q u e s t i o n o f s t o c k o w n e r s h i p : S E C . 9 5 8 ( a ) . D i r e c t a n d I n d i r e c t O w n e r s h i p . - - ( 1 ) G e n e r a l r u l e . - - F o r p u r p o s e s o f t h i s s u b p a r t * * * , s t o c k o w n e d m e a n s - - ( A ) s t o c k o w n e d d i r e c t l y , a n d ( B ) s t o c k o w n e d w i t h t h e a p p l i c a t i o n o f p a r a g r a p h ( 2 ) . ( 2 ) S t o c k o w n e r s h i p t h r o u g h f o r e i g n e n t i t i e s . - - F o r p u r p o s e s o f s u b p a r a g r a p h ( B ) o f p a r a g r a p h ( 1 ) , s t o c k o w n e d , d i r e c t l y o r i n d i r e c t l y , b y o r f o r a f o r e i g n c o r p o r a t i o n , f o r e i g n p a r t n e r s h i p , o r f o r e i g n t r u s t o r f o r e i g n e s t a t e * * * s h a l l b e c o n s i d e r e d a s b e i n g o w n e d p r o p o r t i o n a t e l y b y i t s s h a r e h o l d e r s , p a r t n e r s , o r b e n e f i c i a r i e s . S t o c k c o n s i d e r e d t o b e o w n e d b y a p e r s o n b y r e a s o n o f t h e a p p l i c a t i o n o f t h e p r e c e d i n g s e n t e n c e s h a l l , f o r p u r p o s e s o f a p p l y i n g s u c h s e n t e n c e , b e t r e a t e d a s a c t u a l l y o w n e d b y s u c h p e r s o n . I n a d d i t i o n , r e g u l a t i o n s p r o m u l g a t e d u n d e r s e c t i o n 9 5 8 p r o v i d e r u l e s o f a p p l i c a t i o n s u p p l e m e n t i n g t h e s t a t u t o r y t e x t : A m o u n t o f i n t e r e s t i n f o r e i g n c o r p o r a t i o n , f o r e i g n p a r t n e r s h i p , f o r e i g n t r u s t , o r f o r e i g n e s t a t e . T h e d e t e r m i n a t i o n o f a p e r s o n ' s p r o p o r t i o n a t e i n t e r e s t i n a f o r e i g n c o r p o r a t i o n , f o r e i g n p a r t n e r s h i p , f o r e i g n t r u s t , o r f o r e i g n e s t a t e w i l l b e m a d e o n t h e b a s i s o f a l l t h e f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s i n e a c h c a s e . G e n e r a l l y , i n d e t e r m i n i n g a p e r s o n ' s p r o p o r t i o n a t e i n t e r e s t i n a f o r e i g n c o r p o r a t i o n , t h e p u r p o s e f o r w h i c h t h e r u l e s o f s e c t i o n 9 5 8 ( a ) a n d t h i s s e c t i o n a r e b e i n g a p p l i e d w i l l b e t a k e n i n t o a c c o u n t . T h u s , i f t h e r u l e s o f s e c t i o n 9 5 8 ( a ) a r e b e i n g a p p l i e d t o d e t e r m i n e t h e a m o u n t o f s t o c k o w n e d f o r p u r p o s e s o f s e c t i o n 9 5 1 ( a ) , a p e r s o n ' s p r o p o r t i o n a t e i n t e r e s t i n a f o r e i g n c o r p o r a t i o n w i l l g e n e r a l l y b e d e t e r m i n e d w i t h r e f e r e n c e t o s u c h p e r s o n ' s i n t e r e s t i n t h e i n c o m e o f s u c h c o r p o r a t i o n . I f t h e r u l e s o f s e c t i o n 9 5 8 ( a ) a r e b e i n g - 7 - a p p l i e d t o d e t e r m i n e t h e a m o u n t o f v o t i n g p o w e r o w n e d f o r p u r p o s e s o f s e c t i o n * * * 9 5 7 , a p e r s o n ' s p r o p o r t i o n a t e i n t e r e s t i n a f o r e i g n c o r p o r a t i o n w i l l g e n e r a l l y b e d e t e r m i n e d w i t h r e f e r e n c e t o t h e a m o u n t o f v o t i n g p o w e r i n s u c h c o r p o r a t i o n o w n e d b y s u c h p e r s o n . H o w e v e r , a n y a r r a n g e m e n t w h i c h a r t i f i c i a l l y d e c r e a s e s a U n i t e d S t a t e s p e r s o n ' s p r o p o r t i o n a t e i n t e r e s t w i l l n o t b e r e c o g n i z e d . * * * [ S e c . 1 . 9 5 8 - 1 ( c ) ( 2 ) , I n c o m e T a x R e g s . ] R e g u l a t i o n s u n d e r s e c t i o n 9 5 7 s i m i l a r l y s t a t e t h a t i n a n a l y z i n g C F C s t a t u s : A n y a r r a n g e m e n t t o s h i f t f o r m a l v o t i n g p o w e r a w a y f r o m U n i t e d S t a t e s s h a r e h o l d e r s o f a f o r e i g n c o r p o r a t i o n w i l l n o t b e g i v e n e f f e c t i f i n r e a l i t y v o t i n g p o w e r i s r e t a i n e d . T h e m e r e o w n e r s h i p o f s t o c k e n t i t l e d t o v o t e d o e s n o t b y i t s e l f m e a n t h a t t h e s h a r e h o l d e r o w n i n g s u c h s t o c k h a s t h e v o t i n g p o w e r o f s u c h s t o c k f o r p u r p o s e s o f s e c t i o n 9 5 7 . * * * [ S e c . 1 . 9 5 7 - 1 ( b ) ( 2 ) , I n c o m e T a x R e g s . ] C a s e l a w h a s l i k e w i s e r e i t e r a t e d i n d e a l i n g w i t h C F C s t a t u s q u e s t i o n s t h a t " m e r e t e c h n i c a l c o m p l i a n c e w i t h s e c t i o n 9 5 7 ( a ) " i s i n s u f f i c i e n t t o e x c l u d e t a x p a y e r s f r o m i t s a p p l i c a t i o n a n d t h a t t h e " 5 0 - p e r c e n t t e s t o f s e c t i o n 9 5 7 ( a ) w a s i n t e n d e d t o e x c l u d e f r o m t h e d e f i n i t i o n o f c o n t r o l l e d f o r e i g n c o r p o r a t i o n s o n l y t h o s e f o r e i g n c o r p o r a t i o n s w h i c h a r e n o t s u b j e c t t o t h e d o m i n i o n a n d c o n t r o l o f t h e U n i t e d S t a t e s s h a r e h o l d e r s . " E s t a t e o f W e i s k o p f v . C o m m i s s i o n e r , 6 4 T . C . 7 8 , 9 3 ( 1 9 7 5 ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 5 3 8 F . 2 d 3 1 7 ( 2 d C i r . 1 9 7 6 ) ; s e e a l s o K r a u s v . C o m m i s s i o n e r , 5 9 T . C . 6 8 1 , 6 9 2 ( 1 9 7 3 ) , a f f d . 4 9 0 F . 2 d 8 9 8 ( 2 d C i r . 1 9 7 4 ) ; G a r l o c k , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 5 8 T . C . 4 2 3 , 4 3 3 ( 1 9 7 2 ) , a f f d . 4 8 9 F . 2 d 1 9 7 ( 2 d C i r . 1 9 7 3 ) . - 8 - F a c t u a l C i r c u m s t a n c e s I n l i g h t o f t h e f o r e g o i n g p r i n c i p l e s , w e t u r n t o t h e f a c t s b e f o r e u s . F r o m 1 9 8 6 t h r o u g h m o s t o f 1 9 8 9 , s h a r e s o f C I B V w e r e d i s t r i b u t e d a s f o l l o w s ( w i t h i n t e r m e d i a t e c o n t r o l l e d e n t i t i e s o m i t t e d f o r p u r p o s e s o f s i m p l i f i c a t i o n ) : M a r i o F . K a s s a r ( a U n i t e d S t a t e s r e s i d e n t ) 2 4 . 9 5 p e r c e n t K a s s a r F a m i l y T r u s t ( a J e r s e y e n t i t y ) 2 5 . 0 5 p e r c e n t A n d r e w G . V a j n a ( a U n i t e d S t a t e s r e s i d e n t ) 2 4 . 9 5 p e r c e n t M o n g F a m i l y T r u s t ( a H o n g K o n g e n t i t y ) 2 5 . 0 5 p e r c e n t ( M r . M o n g H i n Y a n w a s t h e f a t h e r o f p e t i t i o n e r C e c i l i a M . V a j n a . ) C I B V , i n t u r n , o w n e d a p p r o x i m a t e l y 7 5 p e r c e n t o f C a r o l c o P i c t u r e s , I n c . ( C P I ) , a D e l a w a r e c o r p o r a t i o n i n v o l v e d i n t h e b u s i n e s s o f i n t e r n a t i o n a l m o t i o n p i c t u r e d i s t r i b u t i o n . T h e n , i n l a t e 1 9 8 9 , i t w a s d e c i d e d t o e f f e c t a b u y o u t t r a n s a c t i o n w h e r e b y M r . K a s s a r a n d t h e K a s s a r F a m i l y T r u s t w o u l d o b t a i n c o n t r o l o f C P I . I n p r e p a r a t i o n t h e r e f o r , t h e C I B V s h a r e s c o n t r o l l e d b y M r . K a s s a r a n d t h e K a s s a r F a m i l y T r u s t w e r e t r a n s f e r r e d t o B e h e e r - e n B e l e g g i n g s m a a t s c h a p p i j P e t i n a B . V . ( P e t i n a ) , a N e t h e r l a n d s c o r p o r a t i o n a l s o c o n t r o l l e d b y M r . K a s s a r a n d t h e K a s s a r F a m i l y T r u s t . A s o r i g i n a l l y c o n t e m p l a t e d , t h e b u y o u t w a s t h e n t o p r o c e e d a s f o l l o w s . O n o r b e f o r e D e c e m b e r 2 9 , 1 9 8 9 , C I B V w a s t o s e l l a l l o f i t s C P I s t o c k t o P e t i n a a n d t h i r d p a r t i e s a n d w a s t o r e c e i v e i n r e t u r n m o n e t a r y c o m p e n s a t i o n ( c a s h a n d n o t e s ) i n e x c e s s o f $ 1 0 0 m i l l i o n p l u s t h e 5 0 p e r c e n t o f C I B V - 9 - s h a r e s h e l d b y P e t i n a ( e s s e n t i a l l y a r e d e m p t i o n ) . A f t e r t h e s e t r a n s f e r s , P e t i n a w o u l d c o n t r o l C P I a n d M r . V a j n a a n d t h e M o n g F a m i l y T r u s t w o u l d o w n 1 0 0 p e r c e n t o f C I B V . H o w e v e r , d u e t o a n a l l e g e d t e c h n i c a l i t y o f D u t c h l a w t h a t p r e v e n t e d C I B V f r o m a c q u i r i n g i t s o w n s h a r e s f r o m P e t i n a p r i o r t o t h e c l o s e o f 1 9 8 9 , a n a m e n d e d s a l e s a g r e e m e n t w a s e n t e r e d a s o f D e c e m b e r 2 9 , 1 9 8 9 . P u r s u a n t t o t h i s r e v i s e d a r r a n g e m e n t a n d i n l i e u o f t r a n s f e r r i n g i t s C I B V s t o c k t o C I B V , P e t i n a a g r e e d t o i s s u e a n o n r e c o u r s e p r o m i s s o r y n o t e t o C I B V i n t h e a m o u n t o f $ 9 9 , 2 5 3 , 0 0 0 a n d t o g r a n t t o C I B V a n o p t i o n t o p u r c h a s e t h e s h a r e s . T h e o p t i o n e n a b l e d C I B V t o a c q u i r e t h e s u b j e c t s t o c k , o n c e t h e a f o r e m e n t i o n e d l e g a l i m p e d i m e n t w a s r e m o v e d , i n e x c h a n g e f o r c a n c e l i n g t h e $ 9 9 , 2 5 3 , 0 0 0 n o t e . T h e a m e n d e d s a l e s a r r a n g e m e n t a d d i t i o n a l l y p r o v i d e d t h a t P e t i n a w o u l d t r a n s f e r t h e C I B V s h a r e s t o N e s t o r , s u b j e c t t o C I B V ' s o p t i o n t o p u r c h a s e . I n r e t u r n , N e s t o r w o u l d a s s u m e t h e $ 9 9 , 2 5 3 , 0 0 0 n o t e o b l i g a t i o n , r e l i e v i n g P e t i n a o f a l l f u r t h e r l i a b i l i t y . B o t h t h e t r a n s a c t i o n b e t w e e n C I B V a n d P e t i n a a n d t h a t b e t w e e n P e t i n a a n d N e s t o r t o o k p l a c e o n D e c e m b e r 3 0 , 1 9 8 9 . C o n s e q u e n t l y , a s o f D e c e m b e r 3 0 , 1 9 8 9 , P e t i n a c o n t r o l l e d C P I , a n d o w n e r s h i p o f C I B V w a s d i v i d e d a m o n g M r . V a j n a , t h e M o n g F a m i l y T r u s t , a n d N e s t o r i n t h e m a n n e r s e t o u t b e l o w : A n d r e w G . V a j n a 2 4 . 9 5 p e r c e n t ( 4 9 9 s h a r e s ) M o n g F a m i l y T r u s t 2 5 . 0 5 p e r c e n t ( 5 0 1 s h a r e s ) N e s t o r 5 0 p e r c e n t ( 1 0 0 0 s h a r e s ) - 1 0 - T h e o p t i o n w a s t h e r e a f t e r e x e r c i s e d a n d t h e r e d e m p t i o n o f C I B V s h a r e s f r o m N e s t o r c o m p l e t e d o n D e c e m b e r 2 0 , 1 9 9 0 . M r . V a j n a t h e n o w n e d 4 9 . 9 p e r c e n t o f C I B V a n d t h e M o n g F a m i l y T r u s t o w n e d 5 0 . 1 p e r c e n t . G i v e n t h i s s c e n a r i o , i t h a s b e e n r e s p o n d e n t ' s p o s i t i o n f r o m t h e o u t s e t t h a t , f o r p u r p o s e s o f s u b p a r t F , o w n e r s h i p o f t h e M o n g F a m i l y T r u s t a n d t h e K a s s a r F a m i l y T r u s t s h o u l d b e a t t r i b u t e d t o p e t i t i o n e r s a n d t o M r . K a s s a r , r e s p e c t i v e l y . R e s p o n d e n t ' s a m e n d e d a n s w e r n o w s e e k s t o a t t r i b u t e o w n e r s h i p o f N e s t o r t o p e t i t i o n e r s a s w e l l . R e s p o n d e n t a s s e r t s t h a t o w n e r s h i p o f N e s t o r b e a r s u p o n t h e s t a t u s o f C I B V a s a C F C o n a n d a f t e r D e c e m b e r 3 0 , 1 9 8 9 , a n d u p o n t h e p r o p e r a l l o c a t i o n o f C I B V ' s s u b p a r t F i n c o m e . A t t h e h e a r i n g h e l d o n N o v e m b e r 1 5 , 2 0 0 0 , c o u n s e l f o r p e t i t i o n e r s s t r e n u o u s l y o b j e c t e d t h a t r e s p o n d e n t w a s e n g a g i n g i n a " f i s h i n g e x p e d i t i o n " . D u r i n g s u c h p r o c e e d i n g , t h e p r i n c i p a l e v i d e n c e o f f e r e d b y r e s p o n d e n t t h a t p u r p o r t e d t o e s t a b l i s h a l i n k b e t w e e n M r . V a j n a a n d N e s t o r w a s t w o d o c u m e n t s e n t i t l e d " I R R E V O C A B L E P R O X Y A N D P O W E R O F A T T O R N E Y " . O n D e c e m b e r 3 0 , 1 9 8 9 , t h e s a m e d a t e a s t h e b u y o u t w a s e f f e c t e d , N e s t o r e x e c u t e d t h e s e g r a n t s i n f a v o r o f M r . V a j n a a n d t h e M o n g F a m i l y T r u s t , r e s p e c t i v e l y . I n o p e r a t i v e p a r t , t h e d o c u m e n t s r e a d : T h e u n d e r s i g n e d h e r e b y i r r e v o c a b l y a p p o i n t s a n d c o n s t i t u t e s M r . A n d r e w G . V a j n a [ o r B a n k e r s T r u s t I n t e r n a t i o n a l S e r v i c e s , L t d . , a s t r u s t e e o f t h e M o n g F a m i l y T r u s t ] a s i t s p r o x y a n d a t t o r n e y - i n - f a c t t o e x e r c i s e , d o , a n d p e r f o r m a n y a c t , r i g h t , p o w e r , d u t y , - 1 1 - o r o b l i g a t i o n w h a t s o e v e r t h a t t h e u n d e r s i g n e d n o w h a s o r m a y i n t h e f u t u r e h a v e t h e l e g a l r i g h t , p o w e r , o r c a p a c i t y t o d o , e x e r c i s e , o r p e r f o r m a s h o l d e r o f F o u r H u n d r e d a n d N i n e t y N i n e ( 4 9 9 ) [ o r F i v e H u n d r e d a n d O n e ( 5 0 1 ) i n t h e p r o x y t o t h e M o n g F a m i l y T r u s t ] s h a r e s o f t h e c a p i t a l s t o c k o f C a r o l c o I n v e s t m e n t s , B . V . , a c o r p o r a t i o n o r g a n i z e d u n d e r t h e l a w s o f T h e N e t h e r l a n d s ( " C I B V " ) , h e l d b y t h e u n d e r s i g n e d , i n c l u d i n g v o t i n g s a i d s h a r e s , g r a n t i n g o r w i t h h o l d i n g c o n s e n t s , a u t h o r i z a t i o n s o r d e m a n d s w i t h r e s p e c t t h e r e t o , a n d a n y o t h e r a c t i o n t h a t m a y b e t a k e n b y t h e r e c o r d a n d b e n e f i c i a l o w n e r t h e r e o f , w i t h p o w e r o f s u b s t i t u t i o n a n d w i t h f u l l p o w e r t o a c t f o r t h e u n d e r s i g n e d i n i t s n a m e , p l a c e a n d s t e a d , i n t h e s a m e m a n n e r , a n d t o t h e s a m e e x t e n t a n d e f f e c t , t h a t t h e u n d e r s i g n e d m i g h t i f i t w e r e p e r s o n a l l y p r e s e n t a n d a c t i n g . A p p l i c a t i o n o f R u l e 4 1 S t a n d a r d i n L i g h t o f L a w a n d F a c t s A . P r e s e n c e o f C o l o r a b l e P o s i t i o n O n t h e b a s i s o f t h e f o r e g o i n g , w e m a k e t h e f o l l o w i n g o b s e r v a t i o n s a s r e g a r d s t h e p o t e n t i a l m e r i t o f r e s p o n d e n t ' s p o s i t i o n . T h e d i s p u t e d p o r t i o n o f r e s p o n d e n t ' s a m e n d e d a n s w e r a i m s t o t a x p e t i t i o n e r s u n d e r s u b p a r t F o n a g r e a t e r p e r c e n t a g e o f t h e i n c o m e r e c e i v e d b y C I B V . R e s o l u t i o n o f s u c h i s s u e , i f i t i s a l l o w e d t o b e r a i s e d , w i l l d e p e n d i n s i g n i f i c a n t p a r t b o t h o n t h e s t a t u s o f C I B V a s a s e c t i o n 9 5 7 C F C a n d o n t h e o w n e r s h i p o f C I B V f o r p u r p o s e s o f t h e s e c t i o n 9 5 1 i n c o m e a l l o c a t i o n r u l e s . R e s p o n d e n t ' s r e v i s e d a l l e g a t i o n s w i t h r e s p e c t t o t h e s e t w o e l e m e n t s r e s t , f i r s t , o n t h e c l a i m t h a t N e s t o r w a s r e c o r d o w n e r o f 5 0 p e r c e n t o f C I B V s h a r e s a f t e r t h e b u y o u t a n d , s e c o n d , o n t h e c o n t e n t i o n t h a t N e s t o r ' s o w n e r s h i p s h o u l d b e a t t r i b u t e d t o p e t i t i o n e r s i n a p p l y i n g b o t h s e c t i o n 9 5 7 a n d s e c t i o n 9 5 1 ( a ) . - 1 2 - S i n c e t h e p a r t i e s a r e i n a p p a r e n t c o n s e n s u s , a n d t h e e v i d e n c e r e f l e c t s , t h a t 5 0 p e r c e n t o f C I B V s t o c k w a s t i t l e d i n N e s t o r a f t e r t h e b u y o u t , w e t u r n t o w h e t h e r t h e r e e x i s t s g r o u n d s f o r r e s p o n d e n t ' s a r g u m e n t s c o n c e r n i n g p e t i t i o n e r s ' d e e m e d o w n e r s h i p . R e g u l a t i o n s i n d i c a t e t h a t v o t i n g p o w e r i s t h e p r i m a r y c o n s i d e r a t i o n i n d e c i d i n g o w n e r s h i p f o r p u r p o s e s o f C F C s t a t u s . H e n c e , t h e l i n k a g e b e t w e e n N e s t o r a n d p e t i t i o n e r s e s t a b l i s h e d b y t h e a b o v e - q u o t e d p r o x i e s l e n d s s u p p o r t t o r e s p o n d e n t ' s c l a i m s r e g a r d i n g C I B V ' s C F C s t a t u s o n a n d a f t e r D e c e m b e r 3 0 , 1 9 8 9 . W i t h r e s p e c t t o s e c t i o n 9 5 1 a t t r i b u t i o n , t h e r e g u l a t o r y t e s t f o c u s e s o n a s c e r t a i n i n g t h e e x t e n t o f a p a r t y ' s i n t e r e s t i n t h e i n c o m e o f t h e C F C . T h e r e g u l a t i o n s f u r t h e r e x p r e s s l y p r o v i d e t h a t " a n y a r r a n g e m e n t w h i c h a r t i f i c i a l l y d e c r e a s e s a U n i t e d S t a t e s p e r s o n ' s p r o p o r t i o n a t e i n t e r e s t w i l l n o t b e r e c o g n i z e d . " S e c . 1 . 9 5 8 - 1 ( c ) ( 2 ) , I n c o m e T a x R e g s . B a s e d o n t h i s s t a n d a r d , w e m u s t c o n c l u d e t h a t t h e p r o x i e s a r e l i k e w i s e p e r t i n e n t t o , a n d p o t e n t i a l l y s u p p o r t i v e o f r e s p o n d e n t ' s p o s i t i o n o n , t h e q u e s t i o n o f a p r o p e r s e c t i o n 9 5 1 a l l o c a t i o n . T h e r e g u l a t i o n s i n d i c a t e t h a t a p e r s o n c o u l d i n s o m e c i r c u m s t a n c e s b e d e e m e d t o h o l d a n i n t e r e s t i n i n c o m e t h a t m i g h t , a s a f o r m a l m a t t e r , h a v e r e s i d e d i n s o m e o n e e l s e . H e r e , i f M r . V a j n a a n d t h e M o n g F a m i l y T r u s t p o s s e s s e d 1 0 0 p e r c e n t o f t h e v o t i n g p o w e r i n C I B V ( d i r e c t l y o r b y p r o x y ) , a n d i f i t w e r e d e c i d e d t h a t t h e M o n g F a m i l y T r u s t m u s t b e e q u a t e d - 1 3 - w i t h p e t i t i o n e r s , t h e n M r . V a j n a w a s i n a p o s i t i o n t o c o n t r o l o r p r e v e n t a n y i n c o m e d i s t r i b u t i o n t h a t w o u l d o r c o u l d b e m a d e b y C I B V . T h e N e s t o r a r r a n g e m e n t m i g h t t h u s b e c o n s t r u e d t o d o n o m o r e t h a n a r t i f i c i a l l y o r f o r m a l l y d e c r e a s e p e t i t i o n e r s ' a c t u a l i n t e r e s t i n C I B V ' s r e c e i p t s . F u r t h e r m o r e , t h e l a n g u a g e o f t h e p r o x i e s u s e d t o d e s c r i b e t h e r i g h t s g r a n t e d t o t h e p r o x y h o l d e r i s e x t r e m e l y b r o a d . T h e t e r m s c e r t a i n l y e n c o m p a s s m o r e t h a n v o t i n g p o w e r a n d d o n o t f o r e c l o s e a n i n t e r p r e t a t i o n t h a t w o u l d i n c l u d e t h e r i g h t t o i n c o m e d i s t r i b u t i o n s . I n t h i s c o n n e c t i o n , w e n o t e t h a t t h e b r o a d , i r r e v o c a b l e , p r e s e n t l y o p e r a t i v e n a t u r e o f t h e s e p r o x i e s r e n d e r s u n p e r s u a s i v e p e t i t i o n e r s ' a t t e m p t s t o f i n d a n a n a l o g i n t h e l i m i t e d a g e n c y c o n v e y e d b y a t y p i c a l v o t i n g p r o x y o r t h e p r o s p e c t i v e r i g h t s r e p r e s e n t e d b y a m e r e o p t i o n . A c c o r d i n g l y , w e b e l i e v e t h a t t h e r e e x i s t s c o l o r a b l e s u p p o r t , p a r t i c u l a r l y i n t h e p r o x y d o c u m e n t s , t h a t r e n d e r s r e s p o n d e n t ' s p o s i t i o n m o r e t h a n a " f i s h i n g e x p e d i t i o n " . B . A b s e n c e o f U n d u e P r e j u d i c e W e m u s t n e x t w e i g h t h e p o s s i b l e p r e j u d i c e t o p e t i t i o n e r s t h a t c o u l d b e c a u s e d b y e v e n a p o t e n t i a l l y m e r i t o r i o u s a r g u m e n t . A l t h o u g h w e a r e s y m p a t h e t i c t o p e t i t i o n e r s ' p r o t e s t s r e g a r d i n g t h e l a r g e i n c r e a s e i n d e f i c i e n c y , w e f i n d t h e s e c o n c e r n s t o b e m i t i g a t e d b y a t l e a s t t w o p r i n c i p a l f a c t o r s : ( 1 ) T h e c e n t r a l i t y o f N e s t o r ' s r o l e t o a c o m p l e t e a n d a c c u r a t e r e s o l u t i o n o f t h e - 1 4 - e n t i r e s u b p a r t F i s s u e a s i t r e l a t e s t o C I B V , a n d ( 2 ) t h e c l o s e l y p r o x i m a t e r e l a t i o n s h i p o f t h e n e w c o n t e n t i o n s t o t h o s e r a i s e d i n t h e o r i g i n a l n o t i c e o f d e f i c i e n c y a n d a n s w e r . A s t o t h e f i r s t p o i n t l i s t e d , a n d p a r t i c u l a r l y i n l i g h t o f t h e f a c t t h a t M r . K a s s a r i s l i k e l y t o c o n t e s t t h e w h i p s a w a l l o c a t i o n t o h i m o f 5 0 p e r c e n t o f C I B V ' s i n c o m e , w e f a i l t o s e e h o w a f a i r a n d s a t i s f a c t o r y o u t c o m e c a n b e r e a c h e d i n t h e s e t w o r e l a t e d c a s e s w i t h o u t a d d r e s s i n g N e s t o r . A s r e g a r d s t h e s e c o n d p o i n t , o w n e r s h i p o f C I B V f o r p u r p o s e s o f d e t e r m i n i n g b o t h C F C s t a t u s a n d s e c t i o n 9 5 1 a t t r i b u t i o n h a s b e e n a t i s s u e f r o m t h e e a r l i e s t s t a g e s o f t h i s d i s p u t e . H e n c e , p e t i t i o n e r s w e r e a l r e a d y f a c e d w i t h n e e d i n g t o m a r s h a l e v i d e n c e r e l a t e d t o t h e s e o w n e r s h i p m a t t e r s . S u c h c i r c u m s t a n c e , e s p e c i a l l y w h e n c o u p l e d w i t h t h e a m p l e t i m e r e m a i n i n g t o p r e p a r e f o r t r i a l , w h i c h i s s c h e d u l e d t o b e g i n O c t o b e r 2 2 , 2 0 0 1 , a n d w i t h t h e f a c t t h a t r e s p o n d e n t w i l l b e a r t h e b u r d e n o f p r o o f a s t o t h e i n c r e a s e d d e f i c i e n c y , d e p r i v e s a r g u m e n t s o f s u r p r i s e o r p r e j u d i c i a l d e l a y o f a n y o v e r r i d i n g f o r c e . W e t h e r e f o r e c o n c l u d e t h a t t h e i n t e r e s t s o f j u s t i c e w i l l b e b e t t e r s e r v e d b y p e r m i t t i n g a m e n d m e n t a n d t h e r e b y b e i n g i n a p o s i t i o n t o d e c i d e t h i s c a s e , a n d t h e r e l a t e d c a s e o f M r . K a s s a r , c o n s i s t e n t l y a n d o n t h e m e r i t s o f a l l r e l e v a n t e v i d e n c e . L a s t l y , f o r t h e s a k e o f c o m p l e t e n e s s , w e n o t e t h a t p e t i t i o n e r s ' c o m p u t a t i o n a l a r g u m e n t s d i s r e g a r d p o s s i b l e - 1 5 - i n t e r p r e t a t i o n s o f t h e t r a n s a c t i o n s i n v o l v e d , a r e p r e m a t u r e , a n d c a n n o t s u b s t i t u t e f o r a n a l y s i s o f t h e u n d e r l y i n g s u b s t a n t i v e i s s u e s . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , A n a p p r o p r i a t e o r d e r w i l l b e i s s u e d g r a n t i n g r e s p o n d e n t ' s m o t i o n f o r l e a v e t o f i l e a m e n d e d a n s w e r .