TAX COURT OPINION

Case: William C. & Gene E. Witzel
Docket Number: 6592-97
Judge: Vasquez
Opinion Type: memo
Filed: 03/04/1999
Pages: 4

T . C . M e m o . 1 9 9 9 - 6 4 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T W I L L I A M C . W I T Z E L A N D G E N E E . W I T Z E L , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 6 5 9 2 - 9 7 . F i l e d M a r c h 4 , 1 9 9 9 . W a y n e A . C o o p e r , f o r p e t i t i o n e r s . J o h n Q . W a l s h , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M O P I N I O N V A S Q U E Z , J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d a d e f i c i e n c y o f $ 6 0 2 , 1 1 9 i n p e t i t i o n e r s ' 1 9 9 3 F e d e r a l i n c o m e t a x . - 2 - 1 P e t i t i o n e r s c o n c e d e t h a t r e s p o n d e n t ' s a d j u s t m e n t s t o t h e i r i t e m i z e d d e d u c t i o n s , d e d u c t i o n f o r e x e m p t i o n s , a n d a l t e r n a t i v e m i n i m u m t a x a r e c o r r e c t i f t h e C o u r t c o n c l u d e s p e t i t i o n e r s a r e n o t e n t i t l e d t o i n c r e a s e t h e b a s i s i n t h e i r S c o r p o r a t i o n s t o c k . 2 A l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r i n i s s u e , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . 3 R e f e r e n c e s t o " p e t i t i o n e r " a r e t o W i l l i a m C . W i t z e l . A f t e r c o n c e s s i o n s , 1 t h e s o l e i s s u e f o r d e c i s i o n i s w h e t h e r d i s c h a r g e o f i n d e b t e d n e s s ( C O D ) i n c o m e e x c l u d e d u n d e r s e c t i o n 1 0 8 ( a ) f r o m t h e g r o s s i n c o m e o f a n S c o r p o r a t i o n p a s s e s t h r o u g h t o t h e s h a r e h o l d e r o f t h e S c o r p o r a t i o n a s a n i t e m o f i n c o m e u n d e r s e c t i o n 1 3 6 6 ( a ) ( 1 ) ( A ) a n d c o n s e q u e n t l y i n c r e a s e s t h e b a s i s o f t h e s h a r e h o l d e r ' s s t o c k i n t h e S c o r p o r a t i o n u n d e r s e c t i o n 1 3 6 7 . 2 T h e p a r t i e s s u b m i t t e d t h i s c a s e f u l l y s t i p u l a t e d . R u l e 1 2 2 . T h e s t i p u l a t i o n o f f a c t s a n d t h e e x h i b i t s a t t a c h e d t h e r e t o a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y t h i s r e f e r e n c e . A t t h e t i m e t h e y f i l e d t h e p e t i t i o n , p e t i t i o n e r s r e s i d e d i n S a n d w i c h , I l l i n o i s . B a c k g r o u n d A t a l l r e l e v a n t t i m e s , p e t i t i o n e r 3 w a s t h e s o l e s h a r e h o l d e r o f W a t e r P r o d u c t s C o . o f I l l i n o i s , I n c . ( W a t e r P r o d u c t s ) , a n S c o r p o r a t i o n . I n 1 9 9 1 , W a t e r P r o d u c t s d e c l a r e d b a n k r u p t c y u n d e r c h a p t e r 1 1 o f t h e B a n k r u p t c y C o d e . I n 1 9 9 2 , W a t e r P r o d u c t s r e a l i z e d C O D i n c o m e u n d e r s e c t i o n 6 1 ( a ) ( 1 2 ) i n t h e a m o u n t o f $ 5 , 4 0 4 , 3 2 3 . A s a r e s u l t o f i t s - 3 - b a n k r u p t c y , W a t e r P r o d u c t s e x c l u d e d t h e C O D i n c o m e f r o m i t s g r o s s i n c o m e . I n 1 9 9 2 , p e t i t i o n e r h a d s u s p e n d e d l o s s e s ( u n d e r s e c t i o n 1 3 6 6 ( d ) ) f r o m W a t e r P r o d u c t s i n t h e a m o u n t o f $ 2 , 9 6 4 , 4 8 1 a n d a z e r o b a s i s i n h i s W a t e r P r o d u c t s s t o c k b e f o r e c o n s i d e r i n g t h e e f f e c t o f t h e e x c l u d e d C O D i n c o m e . F o r 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r s f i l e d a j o i n t F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n . O n t h e r e t u r n , p e t i t i o n e r s i n c r e a s e d t h e b a s i s i n t h e W a t e r P r o d u c t s s t o c k b y t h e a m o u n t o f t h e e x c l u d e d C O D i n c o m e ( $ 5 , 4 0 4 , 3 2 3 ) . A s a r e s u l t o f t h e i n c r e a s e d b a s i s , i n 1 9 9 3 , p e t i t i o n e r s d e d u c t e d s u s p e n d e d l o s s e s o f $ 2 , 5 4 9 , 2 5 1 . D i s c u s s i o n P e t i t i o n e r s a r g u e t h a t t h e y w e r e e n t i t l e d t o i n c r e a s e t h e i r b a s i s i n W a t e r P r o d u c t s s t o c k b y t h e i r s h a r e o f t h e e x c l u d e d C O D i n c o m e . I n N e l s o n v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 0 T . C . 1 1 4 ( 1 9 9 8 ) , w e h e l d t h a t C O D i n c o m e e x c l u d e d b y s e c t i o n 1 0 8 ( a ) d i d n o t p a s s t h r o u g h t o a n S c o r p o r a t i o n s h a r e h o l d e r u n d e r s e c t i o n 1 3 6 6 ( a ) ( 1 ) ( A ) ; t h e r e f o r e , t h e S c o r p o r a t i o n s h a r e h o l d e r c o u l d n o t i n c r e a s e h i s b a s i s i n t h e s t o c k u n d e r s e c t i o n 1 3 6 7 ( a ) ( 1 ) . P e t i t i o n e r s d o n o t d i s t i n g u i s h t h i s c a s e f r o m N e l s o n . P e t i t i o n e r s , h o w e v e r , c o n t e n d t h a t i n N e l s o n w e f a i l e d t o c o n s i d e r t h e f o l l o w i n g l e g a l i s s u e s : ( 1 ) T h e r e d u c t i o n o f t a x a t t r i b u t e s d i c t a t e d b y s e c t i o n 1 0 8 ( b ) i s a n a l t e r n a t i v e t o t a x a t i o n a n d d o e s n o t m e a n t h a t e x c l u d e d C O D i n c o m e i s n o t t a x - - 4 - e x e m p t , ( 2 ) C o n g r e s s ' i n t e n t t o t r e a t a l l s h a r e h o l d e r s i n S c o r p o r a t i o n s s i m i l a r l y u n d e r s e c t i o n 1 0 8 ( d ) ( 7 ) , a n d ( 3 ) t h e d i s s i m i l a r i t y i n t r e a t m e n t b e t w e e n s e c t i o n 1 0 3 ( e x c l u s i o n o f S t a t e b o n d i n t e r e s t f r o m g r o s s i n c o m e ) a n d s e c t i o n 1 0 8 . W e d i s a g r e e w i t h p e t i t i o n e r s . I n N e l s o n , w e a d d r e s s e d a l l o f t h e s e a r g u m e n t s i n d e t a i l . N e l s o n v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 1 2 2 - 1 2 5 . W e s h a l l f o l l o w o u r r e c e n t C o u r t - r e v i e w e d o p i n i o n . W e t h e r e f o r e c o n c l u d e t h a t p e t i t i o n e r s m a y n o t i n c r e a s e t h e i r b a s i s i n t h e s t o c k b y t h e a m o u n t o f t h e e x c l u d e d C O D i n c o m e . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d f o r r e s p o n d e n t .