TAX COURT OPINION

Case: Normandie Metal Fabricators, Inc.
Docket Number: 2526-98
Judge: Colvin
Opinion Type: memo
Filed: 03/27/2000
Pages: 40

T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 1 0 2 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T N O R M A N D I E M E T A L F A B R I C A T O R S , I N C . , P e t i t i o n e r v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 2 5 2 6 - 9 8 . F i l e d M a r c h 2 7 , 2 0 0 0 . L o u i s F . B r u s h , f o r p e t i t i o n e r . H a l v o r N . A d a m s I I I , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N C O L V I N , J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d d e f i c i e n c i e s i n p e t i t i o n e r ' s F e d e r a l i n c o m e t a x a n d a p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 a s f o l l o w s : - 2 - 1 P e t i t i o n e r b e a r s t h e b u r d e n o f p r o v i n g t h e r e a s o n a b l e n e s s o f c o m p e n s a t i o n i t p a i d i n e x c e s s o f w h a t r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d w a s r e a s o n a b l e . S e e R u l e 1 4 2 ( a ) . R e s p o n d e n t b e a r s t h e b u r d e n o f p r o v i n g t h e i n c r e a s e s i n d e f i c i e n c y a n d s e c . 6 6 6 2 p e n a l t y a s s e r t e d i n t h e a m e n d e d a n s w e r . S e e i d . H o w e v e r , o u r d e c i s i o n d o e s n o t d e p e n d o n w h i c h p a r t y b e a r s t h e b u r d e n o f p r o o f . P e n a l t y Y e a r D e f i c i e n c y S e c . 6 6 6 2 1 9 9 3 $ 1 3 0 , 8 2 2 $ 2 6 , 1 6 4 1 9 9 4 1 3 5 , 3 3 6 2 7 , 0 6 7 1 9 9 5 1 2 0 , 5 5 0 2 4 , 1 1 0 I n a n a m e n d m e n t t o a n s w e r f i l e d J a n u a r y 7 , 1 9 9 9 , r e s p o n d e n t c o n t e n d s t h a t p e t i t i o n e r ' s d e f i c i e n c i e s a r e $ 1 6 3 , 1 7 3 f o r 1 9 9 3 , $ 1 5 5 , 1 3 9 f o r 1 9 9 4 , a n d $ 1 4 1 , 3 2 8 f o r 1 9 9 5 , a n d t h a t p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r p e n a l t i e s o f $ 3 2 , 6 3 5 f o r 1 9 9 3 , $ 3 1 , 0 2 8 f o r 1 9 9 4 , a n d $ 2 8 , 2 6 6 f o r 1 9 9 5 . 1 A f t e r c o n c e s s i o n s , t h e i s s u e s f o r d e c i s i o n a r e : 1 . W h e t h e r p e t i t i o n e r m a y d e d u c t a s c o m p e n s a t i o n f o r I s i d o r e K l e i n a n d S t e v e n K l e i n f o r 1 9 9 3 , 1 9 9 4 , a n d 1 9 9 5 , t h e a m o u n t s s h o w n b e l o w a s t h e p a r t i e s c o n t e n d , o r s o m e o t h e r a m o u n t : Y e a r I s i d o r e K l e i n S t e v e n K l e i n T o t a l P e t i t i o n e r 1 9 9 3 $ 3 5 2 , 0 0 0 $ 5 0 0 , 4 0 0 $ 8 5 2 , 4 0 0 1 9 9 4 3 6 8 , 0 0 0 4 5 0 , 4 0 0 8 1 8 , 4 0 0 1 9 9 5 1 5 , 0 0 0 8 2 0 , 4 0 0 8 2 5 , 4 0 0 R e s p o n d e n t 1 9 9 3 $ 4 0 5 , 2 5 0 1 9 9 4 3 9 2 , 1 5 7 1 9 9 5 4 4 4 , 2 8 4 1 R e s p o n d e n t d o e s n o t d i s p u t e t h i s a m o u n t . W e h o l d t h a t p e t i t i o n e r m a y d e d u c t $ 5 0 0 , 0 0 0 i n 1 9 9 3 , $ 5 0 0 , 0 0 0 i n - 3 - 1 9 9 4 , a n d $ 4 4 5 , 0 0 0 i n 1 9 9 5 , b a s e d o n t h e f o l l o w i n g a m o u n t s o f r e a s o n a b l e c o m p e n s a t i o n : Y e a r I s i d o r e K l e i n S t e v e n K l e i n T o t a l 1 9 9 3 $ 2 0 0 , 0 0 0 $ 3 0 0 , 0 0 0 $ 5 0 0 , 0 0 0 1 9 9 4 2 0 0 , 0 0 0 3 0 0 , 0 0 0 5 0 0 , 0 0 0 1 9 9 5 5 , 0 0 0 4 4 0 , 0 0 0 4 4 5 , 0 0 0 2 . W h e t h e r p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 f o r s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f t a x f o r 1 9 9 3 , 1 9 9 4 , a n d 1 9 9 5 . W e h o l d t h a t i t i s f o r 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 , b u t n o t f o r 1 9 9 5 . S e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e . R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . I . F I N D I N G S O F F A C T S o m e o f t h e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d a n d a r e s o f o u n d . P e t i t i o n e r i s a c o r p o r a t i o n t h e p r i n c i p a l o f f i c e o f w h i c h w a s i n P o r t W a s h i n g t o n , N e w Y o r k , w h e n i t f i l e d t h e p e t i t i o n . A . T h e K l e i n s I s i d o r e K l e i n w a s b o r n i n 1 9 1 3 . H e i s m a r r i e d t o G e r t r u d e K l e i n . H e w a s a b a k e r a n d t a u g h t b a k i n g a t a v o c a t i o n a l h i g h s c h o o l i n N e w Y o r k . H e a l s o m a n u f a c t u r e d s m a l l m e t a l p r o d u c t s t h a t h e u s e d i n h i s b a k i n g b u s i n e s s . S t e v e n K l e i n w a s b o r n i n 1 9 4 2 . H e i s t h e s o n o f I s i d o r e a n d G e r t r u d e K l e i n . B . F o r m a t i o n o f P e t i t i o n e r P e t i t i o n e r m a n u f a c t u r e s a n d s e l l s s m a l l i m p l e m e n t s a n d m e t a l - 4 - f o o d h a n d l i n g e q u i p m e n t p r i m a r i l y f o r t h e b a k e r y i n d u s t r y . I s i d o r e K l e i n a n d V i c t o r L a m p e h ( L a m p e h ) i n c o r p o r a t e d p e t i t i o n e r i n 1 9 4 9 i n N e w Y o r k , a f t e r I s i d o r e K l e i n d e v e l o p e d w h i t e l u n g d i s e a s e ( s i m i l a r t o e m p h y s e m a ) a n d h a d t o r e t i r e f r o m b a k i n g . I s i d o r e K l e i n i n i t i a l l y i n v e s t e d o n l y $ 1 1 9 i n p e t i t i o n e r . P e t i t i o n e r i s s u e d 4 s h a r e s o f c o m m o n s t o c k i n 1 9 4 9 . I n 1 9 5 4 , L a m p e h l e f t t h e c o m p a n y . F r o m M a r c h 1 9 5 4 t o J a n u a r y 1 9 9 5 , I s i d o r e K l e i n o w n e d 3 s h a r e s a n d G e r t r u d e K l e i n o w n e d 1 s h a r e o f p e t i t i o n e r ' s s t o c k . B e f o r e a n d d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e ( u n t i l J a n u a r y 1 9 9 5 ) , t h e m e m b e r s o f p e t i t i o n e r ' s b o a r d o f d i r e c t o r s w e r e I s i d o r e a n d G e r t r u d e K l e i n , a n d I s i d o r e K l e i n w a s c h a i r m a n o f t h e b o a r d o f d i r e c t o r s . C . I s i d o r e K l e i n ' s a n d S t e v e n K l e i n ' s W o r k f o r P e t i t i o n e r B e f o r e 1 9 8 0 1 . I s i d o r e K l e i n I s i d o r e K l e i n c r e a t e d , d e v e l o p e d , a n d b u i l t p e t i t i o n e r i n t o a p r o f i t a b l e b u s i n e s s . H i s b a c k g r o u n d i n t h e b a k i n g i n d u s t r y h e l p e d h i m t o u n d e r s t a n d w h a t b a k e r s n e e d e d a n d t o d e v e l o p p r o d u c t s t o m e e t t h o s e n e e d s . I s i d o r e K l e i n w o r k e d 1 2 t o 1 8 h o u r s a d a y , 6 d a y s a w e e k . H e m a n u f a c t u r e d b a k i n g i m p l e m e n t s d u r i n g t h e d a y a n d o f t e n s o l d h i s p r o d u c t s t o b a k e r s a t n i g h t w h i l e t h e y w o r k e d . P e t i t i o n e r g r e w d u r i n g t h e 1 9 5 0 ' s b e c a u s e I s i d o r e K l e i n i n v e n t e d a n d m a n u f a c t u r e d s e v e r a l s u c c e s s f u l p r o d u c t s . F o r e x a m p l e , h e i n v e n t e d a h a n g i n g c o r d d i s p e n s e r , a l u m i n u m a n o d i z e d - 5 - c o o k i e d i s p l a y t r a y s i n d i f f e r e n t c o l o r s , a l i n e o f p l a s t i c w i n d o w d i s p l a y s t a n d s , a n d a m o t o r i z e d c a r o u s e l t r a y . P e t i t i o n e r b e g a n p r o d u c i n g r a c k s , c a b i n e t s , a n d c o v e r s i n t h e 1 9 6 0 ' s . I s i d o r e K l e i n c o n t i n u e d t o i n v e n t p r o d u c t s i n t h e 1 9 6 0 ' s a n d 1 9 7 0 ' s t h a t p e t i t i o n e r m a n u f a c t u r e d a n d s o l d . I s i d o r e K l e i n d e s i g n e d m o s t o f t h e p r o d u c t s i n p e t i t i o n e r ' s c a t a l o g . H e d e v e l o p e d m a n y p r o d u c t s t h a t b e c a m e w i d e l y a c c e p t e d i n t h e b a k i n g i n d u s t r y i n t h e N e w Y o r k m e t r o p o l i t a n a r e a . B a k e r ' s A i d , a n a t i o n a l s e l l e r o f b a k i n g e q u i p m e n t w i t h a n n u a l s a l e s o f a b o u t $ 4 0 m i l l i o n d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e , h a s b e e n a n i m p o r t a n t c u s t o m e r o f p e t i t i o n e r ' s s i n c e t h e 1 9 5 0 ' s . B a k e r ' s A i d b e c a m e p e t i t i o n e r ' s b i g g e s t c u s t o m e r l a r g e l y d u e t o I s i d o r e K l e i n ' s i n n o v a t i v e p r o d u c t s . 2 . S t e v e n K l e i n S t e v e n K l e i n w o r k e d f o r p e t i t i o n e r p a r t t i m e a n d d u r i n g t h e s u m m e r b e g i n n i n g i n t h e l a t e 1 9 5 0 ' s w h e n h e w a s i n h i g h s c h o o l . H e b e g a n w o r k i n g f u l l t i m e f o r p e t i t i o n e r i n S e p t e m b e r 1 9 6 3 , a f t e r h e h a d f i n i s h e d 2 y e a r s o f c o l l e g e . F r o m 1 9 6 3 t o 1 9 8 0 , h e p e r f o r m e d m o s t o f t h e j o b s i n p e t i t i o n e r ' s b u s i n e s s . F o r e x a m p l e , h e w o r k e d i n t h e f a c t o r y , w e l d e d , m a d e p u r c h a s e s , a n d p r e p a r e d s k e t c h e s f o r s p e c i a l o r d e r s . D . P e t i t i o n e r ' s M o v e t o P o r t W a s h i n g t o n a n d t h e 1 9 8 4 G u a r a n t y A g r e e m e n t O n N o v e m b e r 1 , 1 9 8 4 , p e t i t i o n e r g u a r a n t e e d a $ 9 9 5 , 0 0 0 i n d u s t r i a l d e v e l o p m e n t l o a n t o S t e v e n K l e i n t o b u y a b u i l d i n g i n - 6 - P o r t W a s h i n g t o n t o h o u s e p e t i t i o n e r . P e t i t i o n e r m o v e d f r o m N e w Y o r k t o P o r t W a s h i n g t o n i n 1 9 8 4 . P e t i t i o n e r ' s P o r t W a s h i n g t o n b u i l d i n g h a s a n o f f i c e a n d a f a c t o r y . P e t i t i o n e r r e n t e d t h e b u i l d i n g f r o m S t e v e n K l e i n f o r 1 5 y e a r s u n d e r a t r i p l e n e t l e a s e . U n d e r t h e 1 9 8 4 g u a r a n t y , p e t i t i o n e r p r o m i s e d n o t t o p a y c a s h d i v i d e n d s o r t o r e d e e m s h a r e s o f s t o c k f o r c a s h e x c e p t f o r s t o c k o w n e d b y I s i d o r e K l e i n . H o w e v e r , t h e b a n k w a i v e d t h e c o v e n a n t a n d c o n s e n t e d t o p e t i t i o n e r ' s r e d e m p t i o n o f G e r t r u d e K l e i n ' s s t o c k f o r c a s h i n 1 9 9 5 . E . I s i d o r e a n d S t e v e n K l e i n ' s W o r k f o r P e t i t i o n e r F r o m 1 9 8 0 T h r o u g h t h e Y e a r s i n I s s u e A s d i s c u s s e d n e x t , f r o m 1 9 8 0 t o 1 9 9 4 , I s i d o r e K l e i n w a s s e m i r e t i r e d , a n d S t e v e n K l e i n r a n p e t i t i o n e r , s u b j e c t t o I s i d o r e K l e i n ' s o v e r a l l a p p r o v a l . 1 . I s i d o r e K l e i n I s i d o r e a n d G e r t r u d e K l e i n h a v e l i v e d i n F l o r i d a s i n c e 1 9 8 0 . I s i d o r e K l e i n h a d t h e t i t l e o f c h i e f e x e c u t i v e o f f i c e r a n d p r e s i d e n t o f p e t i t i o n e r u n t i l h e s o l d h i s s t o c k i n J a n u a r y 1 9 9 5 . I s i d o r e K l e i n o v e r s a w p e t i t i o n e r ' s o p e r a t i o n s i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 . H e c a l l e d S t e v e n K l e i n a t l e a s t t w i c e a w e e k i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 t o d i s c u s s t h e b u s i n e s s , t o m o n i t o r t h e c o s t o f r a w m a t e r i a l s , l a b o r , a n d o f f i c e p e r s o n n e l , a n d t o a p p r o v e S t e v e n K l e i n ' s m a j o r b u s i n e s s d e c i s i o n s . S t e v e n K l e i n a n d I s i d o r e K l e i n o f t e n d i s a g r e e d a b o u t h o w S t e v e n K l e i n s h o u l d r u n p e t i t i o n e r , w h i c h c a u s e d a s t r a i n i n t h e i r r e l a t i o n s h i p . - 7 - I n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 , p e t i t i o n e r ' s c o m p t r o l l e r , J e f f r e y S c h w a e b e r , o r p e t i t i o n e r ' s b o o k k e e p e r , K a r e n M a c k e n , s e n t I s i d o r e K l e i n w e e k l y f i n a n c i a l r e p o r t s a b o u t p e t i t i o n e r . D u r i n g t h o s e y e a r s , I s i d o r e K l e i n c a l l e d J e f f r e y S c h w a e b e r t o a s k q u e s t i o n s a b o u t t h e w e e k l y f i n a n c i a l r e p o r t s . I s i d o r e K l e i n a l s o c o r r e s p o n d e d w i t h R i c h a r d S c h w a e b e r , p e t i t i o n e r ' s a c c o u n t a n t , i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 t o m o n i t o r p e t i t i o n e r ' s f i n a n c i a l p o s i t i o n . I s i d o r e K l e i n v i s i t e d p e t i t i o n e r ' s f a c i l i t y f o u r t o e i g h t t i m e s a y e a r i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 . H e s t a y e d a t l e a s t a w e e k e a c h t i m e h e v i s i t e d p e t i t i o n e r . I n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 , I s i d o r e K l e i n d i d n o t s u p e r v i s e p e t i t i o n e r ' s s a l e s p e o p l e , w a r e h o u s e s , o r d a y - t o - d a y o p e r a t i o n s . H o w e v e r , I s i d o r e K l e i n o c c a s i o n a l l y p r o v i d e d p r o d u c t s u p p o r t t o , o r c o n s u l t e d o n t e c h n i c a l o r d e s i g n q u e s t i o n s w i t h , B a k e r ' s A i d d u r i n g t h o s e y e a r s . H e a l s o a t t e n d e d t r a d e s h o w s t o l o o k f o r i d e a s f o r n e w p r o d u c t s p e t i t i o n e r c o u l d m a n u f a c t u r e . I n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 , I s i d o r e K l e i n d e s i g n e d a p o r t a b l e h o u s i n g s y s t e m f o r u s e b y t h e m i l i t a r y o r a s e m e r g e n c y h o u s i n g . H e a t t e m p t e d u n s u c c e s s f u l l y i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 t o m a r k e t t h e h o u s i n g s y s t e m t o t h e U . S . m i l i t a r y . P e t i t i o n e r d i d n o t p u r s u e t h e p o r t a b l e h o u s i n g s y s t e m a f t e r 1 9 9 4 . 2 . S t e v e n K l e i n S t e v e n K l e i n w a s p e t i t i o n e r ' s v i c e p r e s i d e n t a n d c h i e f o p e r a t i n g o f f i c e r f r o m 1 9 9 1 t o 1 9 9 4 . S t e v e n K l e i n r e p o r t e d t o h i s f a t h e r d u r i n g t h o s e y e a r s . H e w a s r e s p o n s i b l e f o r - 8 - p e t i t i o n e r ' s d a y - t o - d a y m a n a g e m e n t , w h i c h h e f o u n d t o b e d i f f i c u l t b e c a u s e h e w a s u n d e r t h e c o n s t a n t s c r u t i n y o f h i s f a t h e r . H e m a n a g e d p e t i t i o n e r ' s o f f i c e s t a f f o f f o u r p e o p l e , d e s i g n e d p e t i t i o n e r ' s m a r k e t i n g c a t a l o g u e s , h a n d l e d s p e c i a l o r d e r s f o r c u s t o m e r s , a n d d e s i g n e d c u s t o m - m a d e i t e m s f o r c u s t o m e r s . H e m a n a g e d p e t i t i o n e r ' s s a l e s a c t i v i t i e s a n d w a s t h e p r i m a r y c o n t a c t f o r p e t i t i o n e r ' s b i g g e s t c u s t o m e r , B a k e r ' s A i d , i n 1 9 9 3 , 1 9 9 4 , a n d 1 9 9 5 . B a k e r ' s A i d a c c o u n t e d f o r a b o u t o n e - t h i r d o f p e t i t i o n e r ' s s a l e s i n t h o s e y e a r s . S t e v e n K l e i n w a s v e r y f a m i l i a r w i t h p e t i t i o n e r ' s c u s t o m e r s a n d o p e r a t i o n s a n d h a d g o o d t e c h n i c a l k n o w l e d g e o f i t s p r o d u c t s . I n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 , S t e v e n K l e i n w o r k e d l o n g h o u r s . S t e v e n K l e i n b e c a m e p r e s i d e n t a n d c h i e f e x e c u t i v e o f f i c e r ( C E O ) i n J a n u a r y 1 9 9 5 , w h e n I s i d o r e a n d G e r t r u d e K l e i n s o l d t h e i r s t o c k i n p e t i t i o n e r . I n 1 9 9 5 , S t e v e n K l e i n a s s u m e d m o r e r e s p o n s i b i l i t y f o r p e t i t i o n e r . H e o f t e n r e c e i v e d b u s i n e s s t e l e p h o n e c a l l s a t h o m e d u r i n g 1 9 9 3 , 1 9 9 4 , a n d 1 9 9 5 . 3 . P e t i t i o n e r ' s R e d e m p t i o n o f G e r t r u d e a n d I s i d o r e K l e i n ' s S t o c k a n d S t e v e n K l e i n ' s P u r c h a s e o f P e t i t i o n e r A r o u n d 1 9 8 8 , S t e v e n K l e i n p r o p o s e d b u y i n g I s i d o r e a n d G e r t r u d e K l e i n ' s s t o c k i n p e t i t i o n e r b e c a u s e h e w a n t e d t o c o n t r o l p e t i t i o n e r a n d t o e n s u r e t h a t h e a n d h i s c h i l d r e n w o u l d o w n t h e b u s i n e s s . S t e v e n K l e i n n e g o t i a t e d i n t e r m i t t e n t l y w i t h I s i d o r e K l e i n f r o m 1 9 8 8 t o 1 9 9 4 t o b u y t h e s t o c k . I s i d o r e K l e i n i n i t i a l l y a s k e d S t e v e n K l e i n t o p a y $ 3 m i l l i o n f o r t h e s t o c k . - 9 - O n J a n u a r y 3 0 , 1 9 9 5 , p e t i t i o n e r r e d e e m e d i t s s t o c k o w n e d b y G e r t r u d e K l e i n f o r $ 4 6 8 , 5 2 8 a n d b y I s i d o r e K l e i n f o r $ 1 , 4 0 5 , 5 8 4 , f o r a t o t a l o f $ 1 , 8 7 4 , 1 1 2 . P e t i t i o n e r p a i d I s i d o r e K l e i n $ 3 1 , 4 7 2 , a n d g a v e h i m a $ 1 , 3 7 4 , 1 1 2 n o t e b e a r i n g i n t e r e s t a t 8 p e r c e n t f o r t h e b a l a n c e . A l s o o n t h a t d a y , p e t i t i o n e r i s s u e d 1 0 0 s h a r e s o f i t s s t o c k t o S t e v e n K l e i n f o r $ 1 , 3 7 6 . S i n c e t h e n , S t e v e n K l e i n h a s o w n e d a l l o f p e t i t i o n e r ' s s t o c k . P e t i t i o n e r ' s n e t w o r t h d e c l i n e d f r o m $ 2 , 0 0 1 , 6 5 4 i n 1 9 9 4 t o $ 1 9 4 , 1 3 0 i n 1 9 9 5 a f t e r t h e r e d e m p t i o n . F . P e t i t i o n e r ' s E m p l o y e e s a n d C o m p e n s a t i o n P o l i c i e s 1 . P e t i t i o n e r ' s E m p l o y e e s P e t i t i o n e r h a d t h r e e e m p l o y e e s d u r i n g t h e 1 9 5 0 ' s : I s i d o r e K l e i n a n d t w o o t h e r p e o p l e . B y 1 9 6 3 , p e t i t i o n e r h a d n i n e e m p l o y e e s : S t e v e n K l e i n a n d t h r e e o t h e r s i n t h e o f f i c e , a n d f i v e e m p l o y e e s i n t h e f a c t o r y . B y 1 9 9 3 , 1 9 9 4 , a n d 1 9 9 5 p e t i t i o n e r h a d a b o u t 1 3 o r 1 4 e m p l o y e e s . I n 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 , p e t i t i o n e r h a d f o u r e m p l o y e e s i n t h e o f f i c e : S t e v e n K l e i n , J e f f r e y S c h w a e b e r , K a r i n P a t e r s o n ( P a t e r s o n ) , a n d K a r e n M a c k e n ( M a c k e n ) . J e f f r e y S c h w a e b e r h a s a n a c c o u n t i n g d e g r e e a n d w o r k e d a t h i s f a t h e r ' s a c c o u n t i n g f i r m f r o m J u n e 1 9 8 1 t o S e p t e m b e r 1 9 9 1 . H i s f a t h e r i s R i c h a r d S c h w a e b e r , w h o w a s p e t i t i o n e r ' s a c c o u n t a n t f r o m 1 9 7 2 t h r o u g h t h e y e a r s a t i s s u e , e x c e p t f o r a s h o r t t i m e i n t h e l a t e 1 9 7 0 ' s . J e f f r e y S c h w a e b e r w o r k e d f o r p e t i t i o n e r f r o m 1 9 9 1 t o 1 9 9 7 . H e w a s - 1 0 - p e t i t i o n e r ' s v i c e p r e s i d e n t f o r o p e r a t i o n s , c o m p t r o l l e r , a n d p u r c h a s i n g a g e n t . H e s e t p r i o r i t i e s f o r j o b s t o b e p e r f o r m e d i n t h e f a c t o r y a n d s u p e r v i s e d p e t i t i o n e r ' s b o o k k e e p e r . H e s i g n e d s o m e o f p e t i t i o n e r ' s q u a r t e r l y F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s a n d i n f o r m a t i o n s t a t e m e n t s . M a c k e n w a s p e t i t i o n e r ' s b o o k k e e p e r f r o m M a y 1 9 9 3 t h r o u g h 1 9 9 5 . P a t e r s o n w o r k e d a t p e t i t i o n e r f r o m A p r i l 1 9 9 4 u n t i l t h e e n d o f 1 9 9 5 . H e r w o r k i n c l u d e d a n s w e r i n g p h o n e s , t a k i n g o r d e r s , a n d p r i n t i n g a n d m a i l i n g i n v o i c e s . I n 1 9 9 3 , 1 9 9 4 , a n d 1 9 9 5 , R e i n a l d o ( R a y ) C r u z w a s p e t i t i o n e r ' s f a c t o r y f o r e m a n , a n d F e l i x O r t e g a r e c e i v e d i n c o m i n g r a w m a t e r i a l a n d s h i p p e d f i n i s h e d p r o d u c t s . R a y C r u z b e g a n w o r k i n g f o r p e t i t i o n e r i n 1 9 7 3 , a n d F e l i x O r t e g a i n 1 9 8 5 . 2 . C o m p e n s a t i o n P a i d b y P e t i t i o n e r a . I s i d o r e K l e i n F r o m 1 9 8 0 t h r o u g h 1 9 9 4 , I s i d o r e K l e i n s e t h i s o w n s a l a r y b a s e d o n a p e r c e n t a g e o f p e t i t i o n e r ' s g r o s s s a l e s . I n 1 9 8 0 , t h e b o a r d o f d i r e c t o r s ( i . e . , I s i d o r e a n d G e r t r u d e K l e i n ) a g r e e d t h a t p e t i t i o n e r w o u l d p a y I s i d o r e K l e i n a s a l a r y o f 8 p e r c e n t o f g r o s s s a l e s b u t w o u l d n o t r e i m b u r s e h i m f o r h i s e x p e n s e s . I n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 , I s i d o r e K l e i n s e t h i s s a l a r y a t 1 0 p e r c e n t o f p e t i t i o n e r ' s g r o s s s a l e s . I n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 , p e t i t i o n e r p a i d I s i d o r e K l e i n $ 1 , 0 0 0 p e r w e e k p l u s $ 7 0 , 0 0 0 , $ 8 0 , 0 0 0 , a n d $ 8 0 , 0 0 0 , r e s p e c t i v e l y , f o r t h e f i r s t t h r e e q u a r t e r s , a n d p a y m e n t s j u s t b e f o r e y e a r e n d o f - 1 1 - $ 7 0 , 0 0 0 i n 1 9 9 3 a n d $ 8 6 , 0 0 0 i n 1 9 9 4 . P e t i t i o n e r m a d e t h e s e q u a r t e r l y p a y m e n t s a f t e r R i c h a r d S c h w a e b e r h a d p r e p a r e d p e t i t i o n e r ' s q u a r t e r l y f i n a n c i a l s t a t e m e n t s . P e t i t i o n e r c o m p e n s a t e d I s i d o r e K l e i n f r o m 1 9 8 6 t o 1 9 9 5 a s f o l l o w s : P e r c e n t a g e o f Y e a r A m o u n t g r o s s s a l e s 1 9 8 6 $ 2 2 6 , 7 5 2 8 . 0 % 1 9 8 7 2 3 8 , 2 9 8 8 . 0 1 9 8 8 4 0 5 , 4 0 0 1 2 . 4 1 9 8 9 4 2 6 , 0 6 8 1 2 . 6 1 9 9 0 3 0 4 , 1 0 0 8 . 3 1 9 9 1 2 5 1 , 1 0 0 7 . 7 1 9 9 2 3 6 7 , 4 0 0 1 0 . 2 1 9 9 3 3 5 2 , 0 0 0 9 . 9 1 9 9 4 3 6 8 , 0 0 0 1 0 . 0 1 9 9 5 5 , 0 0 0 - - b . S t e v e n K l e i n F r o m s o m e t i m e i n t h e 1 9 8 0 ' s u n t i l J a n u a r y 1 9 9 5 , S t e v e n K l e i n a n d I s i d o r e K l e i n d i s a g r e e d a b o u t h o w m u c h p e t i t i o n e r w o u l d p a y S t e v e n K l e i n , b u t I s i d o r e K l e i n u l t i m a t e l y p a i d S t e v e n K l e i n w h a t h e r e q u e s t e d . S t e v e n K l e i n s e t h i s o w n p a y i n 1 9 9 5 . P e t i t i o n e r c o m p e n s a t e d S t e v e n K l e i n f r o m 1 9 9 1 t o 1 9 9 5 a s f o l l o w s : Y e a r A m o u n t 1 9 9 1 $ 3 9 3 , 8 0 0 1 9 9 2 4 7 6 , 8 0 0 1 9 9 3 5 0 0 , 4 0 0 1 9 9 4 4 5 0 , 4 0 0 1 9 9 5 8 2 0 , 4 0 0 I n 1 9 9 5 , p e t i t i o n e r p a i d S t e v e n K l e i n : $ 7 , 7 0 0 p e r w e e k , $ 2 2 0 , 0 0 0 o n D e c e m b e r 2 6 , 1 9 9 5 , a n d $ 2 0 0 , 0 0 0 o n D e c e m b e r 2 8 , 1 9 9 5 . S t e v e n K l e i n d i s c u s s e d w i t h R i c h a r d S c h w a e b e r h o w m u c h - 1 2 - p e t i t i o n e r c o u l d r e a s o n a b l y p a y h i m i n 1 9 9 5 . R i c h a r d S c h w a e b e r a d v i s e d h i m a r o u n d t h e t i m e p e t i t i o n e r r e d e e m e d I s i d o r e K l e i n ' s s t o c k i n J a n u a r y 1 9 9 5 t h a t , s i n c e h e w a s t a k i n g o n t h e r e s p o n s i b i l i t i e s o f t w o j o b s ( h i s a n d I s i d o r e K l e i n ' s ) , a s a l a r y o f a b o u t $ 8 0 0 , 0 0 0 i n 1 9 9 5 w o u l d b e r e a s o n a b l e . c . O t h e r E m p l o y e e s P e t i t i o n e r p a i d J e f f r e y S c h w a e b e r $ 1 6 4 , 9 0 0 i n 1 9 9 2 , $ 1 7 3 , 5 0 0 i n 1 9 9 3 , $ 1 4 6 , 9 0 0 i n 1 9 9 4 , a n d $ 1 4 8 , 5 0 0 i n 1 9 9 5 . I n 1 9 9 3 , 1 9 9 4 , a n d 1 9 9 5 , p e t i t i o n e r h a d s a l e s r e p r e s e n t a t i v e s t o s e l l i t s p r o d u c t s . P e t i t i o n e r p a i d i t s s a l e s r e p r e s e n t a t i v e s c o m m i s s i o n s o f 5 p e r c e n t . I n 1 9 8 0 , p e t i t i o n e r ' s b o a r d o f d i r e c t o r s ( i . e . , I s i d o r e a n d G e r t r u d e K l e i n ) a u t h o r i z e d I s i d o r e K l e i n t o c o n d u c t b u s i n e s s o n i t s b e h a l f i n F l o r i d a . F r o m 1 9 9 0 t o 1 9 9 6 , H o w a r d A p p e l l ( A p p e l l ) w a s p e t i t i o n e r ' s e x c l u s i v e s a l e s r e p r e s e n t a t i v e i n F l o r i d a . I n 1 9 9 3 , A p p e l l t a l k e d t o J e f f r e y S c h w a e b e r t h r e e t o f i v e t i m e s a w e e k . A p p e l l d e a l t w i t h S t e v e n K l e i n s e v e r a l t i m e s i n 1 9 9 3 , 1 9 9 4 , a n d 1 9 9 5 , b u t n o t w i t h I s i d o r e K l e i n . G . P e t i t i o n e r ' s F i n a n c i a l H i s t o r y 1 . P e t i t i o n e r ' s S a l e s a n d T a x a b l e I n c o m e P e t i t i o n e r ' s s a l e s i n c r e a s e d i n n o m i n a l d o l l a r s f r o m 1 9 8 3 t o 1 9 9 5 . P e t i t i o n e r ' s n e t i n c o m e b e f o r e t a x e s d e c l i n e d s h a r p l y a s f o l l o w s : - 1 3 - N e t i n c o m e b e f o r e o f f i c e r s ' c o m p e n s a t i o n N e t i n c o m e Y e a r S a l e s a n d t a x e s b e f o r e t a x e s 1 9 8 3 $ 2 , 7 2 3 , 3 4 2 1 $ 2 7 9 , 7 0 5 1 9 8 4 2 , 9 1 1 , 9 3 4 1 4 4 6 , 7 3 8 1 9 8 5 2 , 9 8 8 , 8 7 6 1 3 2 5 , 2 6 7 1 9 8 6 2 , 8 5 6 , 0 6 0 1 3 0 3 , 6 4 9 1 9 8 7 2 , 9 8 2 , 4 4 7 1 2 4 0 , 4 5 6 1 9 8 8 3 , 2 8 0 , 7 9 3 $ 5 2 6 , 4 6 6 1 2 1 , 0 6 6 1 9 8 9 3 , 3 7 9 , 4 8 8 5 4 7 , 9 8 0 1 2 1 , 9 1 2 1 9 9 0 3 , 6 4 8 , 6 0 5 6 4 3 , 1 6 8 3 3 9 , 0 6 8 1 9 9 1 3 , 2 4 7 , 0 9 4 7 4 1 , 3 5 9 9 6 , 4 5 9 1 9 9 2 3 , 6 1 7 , 4 9 3 9 1 6 , 2 5 6 7 2 , 0 5 6 1 9 9 3 3 , 5 4 9 , 6 6 9 9 2 0 , 2 7 7 6 7 , 8 7 7 1 9 9 4 3 , 6 8 7 , 7 1 5 8 7 8 , 6 2 1 6 0 , 2 2 1 1 9 9 5 4 , 0 5 7 , 4 6 4 9 1 4 , 7 1 5 8 9 , 3 1 5 1 N o t i n r e c o r d . I n 1 9 9 5 , $ 4 , 0 5 7 , 4 6 4 e q u a l e d $ 2 , 6 4 9 , 5 2 4 i n 1 9 8 3 d o l l a r s . S e e S t a t i s t i c a l A b s t r a c t o f t h e U n i t e d S t a t e s 1 9 9 8 , a t 4 8 7 ( c h a r t 7 7 1 ) . T h u s , p e t i t i o n e r ' s s a l e s d i d n o t i n c r e a s e f r o m 1 9 8 3 t o 1 9 9 5 i n r e a l d o l l a r s . P e t i t i o n e r ' s a n n u a l a n d c u m u l a t i v e r e t a i n e d e a r n i n g s w e r e a s f o l l o w s : Y e a r A n n u a l C u m u l a t i v e 1 9 8 3 $ 1 5 7 , 8 5 3 $ 6 7 7 , 6 8 6 1 9 8 4 2 2 7 , 6 8 6 9 0 5 , 3 7 2 1 9 8 5 1 8 0 , 8 0 7 1 , 0 8 6 , 1 7 9 1 9 8 6 1 6 9 , 5 6 6 1 , 2 5 5 , 7 4 5 1 9 8 7 1 4 5 , 8 4 8 1 , 4 0 1 , 5 9 3 1 9 8 8 8 7 , 0 6 8 1 , 4 8 8 , 6 6 1 1 9 8 9 8 4 , 5 6 7 1 , 5 7 3 , 2 2 7 1 9 9 0 2 0 5 , 4 1 5 1 , 7 7 8 , 6 4 2 1 9 9 1 6 9 , 4 1 2 1 , 8 4 8 , 0 5 4 1 9 9 2 5 5 , 3 5 3 1 , 9 0 3 , 4 0 7 1 9 9 3 5 1 , 8 8 9 1 , 9 5 5 , 2 9 6 1 9 9 4 4 6 , 2 3 9 2 , 0 0 1 , 5 3 5 1 9 9 5 6 5 , 2 1 2 2 , 0 6 6 , 7 4 7 P e t i t i o n e r h a s n e v e r p a i d d i v i d e n d s . - 1 4 - P e t i t i o n e r ' s r e t u r n o n t h e f a i r m a r k e t v a l u e o f i t s o p e r a t i n g a s s e t s w a s 0 . 9 7 p e r c e n t i n 1 9 9 3 , 0 . 7 0 p e r c e n t i n 1 9 9 4 , a n d 5 . 2 6 p e r c e n t i n 1 9 9 5 . 2 . P e t i t i o n e r ' s F e d e r a l I n c o m e T a x R e t u r n s R i c h a r d S c h w a e b e r p r e p a r e d a n d s i g n e d p e t i t i o n e r ' s t a x r e t u r n s f r o m 1 9 8 8 t h r o u g h t h e y e a r s a t i s s u e . P e t i t i o n e r a t t a c h e d S c h e d u l e s E , C o m p e n s a t i o n o f O f f i c e r s , t o i t s 1 9 9 3 , 1 9 9 4 , a n d 1 9 9 5 r e t u r n s . H o w e v e r , p e t i t i o n e r d i d n o t r e p o r t t h e p e r c e n t a g e o f t i m e t h a t i t s o f f i c e r s d e v o t e d t o t h e b u s i n e s s . I I . O P I N I O N A . P o s i t i o n s o f t h e P a r t i e s A t a x p a y e r m a y d e d u c t p a y m e n t s f o r c o m p e n s a t i o n i f t h e a m o u n t p a i d i s r e a s o n a b l e i n a m o u n t a n d f o r s e r v i c e s a c t u a l l y r e n d e r e d . S e e s e c . 1 6 2 ( a ) ( 1 ) ; R u t t e r v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 3 F . 2 d 1 2 6 7 , 1 2 7 0 - 1 2 7 1 ( 5 t h C i r . 1 9 8 8 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 8 6 - 4 0 7 ; O w e n s b y & K r i t i k o s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 8 1 9 F . 2 d 1 3 1 5 , 1 3 2 2 - 1 3 2 3 ( 5 t h C i r . 1 9 8 7 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 8 5 - 2 6 7 . P e t i t i o n e r p a i d I s i d o r e K l e i n $ 3 5 2 , 0 0 0 i n 1 9 9 3 a n d $ 3 6 8 , 0 0 0 i n 1 9 9 4 , a n d p a i d S t e v e n K l e i n $ 5 0 0 , 4 0 0 i n 1 9 9 3 , $ 4 5 0 , 4 0 0 i n 1 9 9 4 , a n d $ 8 2 0 , 4 0 0 i n 1 9 9 5 . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t t h o s e a m o u n t s w e r e r e a s o n a b l e a n d w e r e f o r s e r v i c e s t h e y p r o v i d e d t o p e t i t i o n e r . R e s p o n d e n t c o n t e n d s t h a t c o m p e n s a t i o n p e t i t i o n e r p a i d i n e x c e s s o f $ 4 0 5 , 2 5 0 f o r 1 9 9 3 , $ 3 9 2 , 1 5 7 f o r 1 9 9 4 , a n d $ 4 5 1 , 2 8 4 f o r 1 9 9 5 w a s u n r e a s o n a b l e , w a s d i s g u i s e d d i v i d e n d s , a n d w a s n o t f o r s e r v i c e s t o p e t i t i o n e r . - 1 5 - B . C o n t r o l l i n g F a c t o r s I n R a p c o , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 F . 3 d 9 5 0 , 9 5 4 ( 2 d C i r . 1 9 9 6 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 9 5 - 1 2 8 , t h e U . S . C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e S e c o n d C i r c u i t , t h e c o u r t t o w h i c h a n a p p e a l i n t h i s c a s e w o u l d l i e , s t a t e d f i v e f a c t o r s t o b e c o n s i d e r e d i n a s s e s s i n g t h e r e a s o n a b l e n e s s o f a n e m p l o y e e ' s c o m p e n s a t i o n : ( 1 ) T h e e m p l o y e e ' s r o l e i n t h e t a x p a y i n g c o m p a n y , i n c l u d i n g t h e e m p l o y e e ' s p o s i t i o n , h o u r s w o r k e d , a n d d u t i e s p e r f o r m e d ; ( 2 ) p o t e n t i a l c o n f l i c t s o f i n t e r e s t , s u c h a s t h e a b i l i t y t o " d i s g u i s e " d i v i d e n d s a s s a l a r y ; ( 3 ) t h e e m p l o y e r ' s c o m p e n s a t i o n p o l i c y f o r a l l e m p l o y e e s ; ( 4 ) t h e c h a r a c t e r a n d f i n a n c i a l c o n d i t i o n o f t h e c o m p a n y ; a n d ( 5 ) c o m p a r i s o n o f t h e e m p l o y e e ' s s a l a r y w i t h t h o s e p a i d b y s i m i l a r c o m p a n i e s f o r s i m i l a r s e r v i c e s . N o s i n g l e f a c t o r c o n t r o l s . T h e s e f a c t o r s s h o u l d b e e x a m i n e d f r o m t h e p e r s p e c t i v e o f a n i n d e p e n d e n t i n v e s t o r . S e e i d . a t 9 5 4 - 9 5 5 ; D e x s i l C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 1 4 7 F . 3 d 9 6 , 1 0 0 ( 2 d C i r . 1 9 9 8 ) , v a c a t i n g a n d r e m a n d i n g T . C . M e m o . 1 9 9 5 - 1 3 5 . B o t h p a r t i e s c a l l e d e x p e r t s t o t e s t i f y a b o u t w h e t h e r t h e a m o u n t o f c o m p e n s a t i o n p a i d t o t h e K l e i n s w a s r e a s o n a b l e . P e t i t i o n e r ' s e x p e r t w a s P a u l D o r f ( D o r f ) , a n d r e s p o n d e n t ' s e x p e r t w a s S c o t t D . H a k a l a ( H a k a l a ) . W e n e x t a p p l y t h e f a c t o r s l i s t e d a b o v e i n d e c i d i n g w h e t h e r t h e a m o u n t o f c o m p e n s a t i o n p e t i t i o n e r p a i d t o t h e K l e i n s w a s r e a s o n a b l e . - 1 6 - 1 . T h e E m p l o y e e ' s R o l e i n t h e C o m p a n y : T h e E m p l o y e e ' s P o s i t i o n , H o u r s W o r k e d , a n d D u t i e s P e r f o r m e d , P l u s A n y S p e c i a l D u t i e s o r R o l e F r o m t h e p e r s p e c t i v e o f a n i n d e p e n d e n t i n v e s t o r , w e c o n s i d e r w h e t h e r t h e e m p l o y e e ' s r o l e i n t h e t a x p a y i n g c o m p a n y , i n c l u d i n g t h e e m p l o y e e ' s p o s i t i o n , h o u r s w o r k e d , a n d d u t i e s p e r f o r m e d , p l u s a n y s p e c i a l d u t i e s o r r o l e ( s u c h a s p e r s o n a l l y g u a r a n t e e i n g c o r p o r a t e l o a n s ) , j u s t i f y t h e c o m p e n s a t i o n p a i d . S e e R a p c o , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 9 5 4 . a . I s i d o r e K l e i n ' s R o l e I s i d o r e K l e i n f o u n d e d p e t i t i o n e r , b u i l t i t i n t o a p r o f i t a b l e b u s i n e s s , a n d w a s a p r o l i f i c i n v e n t o r . H o w e v e r , I s i d o r e K l e i n w a s l e s s a c t i v e l y i n v o l v e d i n p e t i t i o n e r ' s o p e r a t i o n s i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 t h a n h e h a d b e e n i n e a r l i e r y e a r s . I s i d o r e K l e i n h a d n o d e a l i n g s w i t h p e t i t i o n e r ' s e x c l u s i v e s a l e s r e p r e s e n t a t i v e i n F l o r i d a i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 . I s i d o r e K l e i n d i d n o t m a n a g e p e t i t i o n e r d a y t o d a y a f t e r 1 9 8 0 a s h e h a d b e f o r e h e m o v e d t o F l o r i d a . I s i d o r e K l e i n s p o k e f r e q u e n t l y o n t h e p h o n e t o S t e v e n K l e i n a n d a p p r o v e d t h e m a j o r d e c i s i o n s , b u t d a y - t o - d a y r e s p o n s i b i l i t y h a d s h i f t e d t o S t e v e n K l e i n . W e t h i n k a n i n d e p e n d e n t i n v e s t o r w o u l d h a v e o b j e c t e d t o a n i n c r e a s e i n I s i d o r e K l e i n ' s s a l a r y f r o m 8 p e r c e n t o f g r o s s s a l e s i n 1 9 9 2 t o 1 0 p e r c e n t o f g r o s s s a l e s i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t p a r t o f I s i d o r e K l e i n ' s c o m p e n s a t i o n i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 w a s c a t c h u p p a y f o r y e a r s i n w h i c h - 1 7 - h e w a s u n d e r p a i d . W e d i s a g r e e . P e t i t i o n e r r e l i e s o n D o r f ' s t e s t i m o n y t h a t I s i d o r e K l e i n ' s s a l a r y i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 w a s r e a s o n a b l e b e c a u s e I s i d o r e K l e i n w a s s o m e w h a t u n d e r p a i d i n e a r l i e r y e a r s a n d h a d n o l o n g - t e r m f i n a n c i a l i n c e n t i v e s a n d b e n e f i t s . D o r f ' s c o n c l u s i o n t h a t I s i d o r e K l e i n w a s u n d e r p a i d i n e a r l i e r y e a r s i s u n c o n v i n c i n g b e c a u s e h e d i s r e g a r d e d l a r g e b o n u s e s t h a t p e t i t i o n e r p a i d I s i d o r e K l e i n i n 1 9 8 4 , 1 9 8 8 , a n d 1 9 8 9 . D o r f ' s t e s t i m o n y d o e s n o t e s t a b l i s h a n d t h e r e i s n o e v i d e n c e t h a t p e t i t i o n e r i n t e n d e d a n y o f I s i d o r e K l e i n ' s p a y i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 t o b e c a t c h u p p a y . S e e P a c i f i c G r a i n s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 3 9 9 F . 2 d 6 0 3 , 6 0 6 ( 9 t h C i r . 1 9 6 8 ) ( c o u r t f o u n d t h a t c o r p o r a t e p r e s i d e n t w a s n o t u n d e r p a i d i n p a r t b e c a u s e t a x p a y e r ' s b o a r d d i d n o t s t a t e t h a t s o m e p a r t o f t h e p a y m e n t s w e r e f o r h i s p r i o r s e r v i c e s ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 6 7 - 7 ; H & A I n t l . J e w e l r y , L t d . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 4 6 7 ( p a y w a s n o t c a t c h u p p a y w h e r e m i n u t e s f r o m s h a r e h o l d e r m e e t i n g s s h o w e d t h a t t h e c o m p e n s a t i o n f o r t h e c u r r e n t y e a r w a s n o t i n t e n d e d t o r e w a r d t h e e m p l o y e e ' s e f f o r t s f o r p r i o r y e a r s ) . P e t i t i o n e r p o i n t s o u t t h a t I s i d o r e K l e i n w a s t r y i n g t o d e v e l o p a p o r t a b l e h o u s i n g s y s t e m i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 a n d c o n t e n d s t h a t i t c o u l d h a v e i n c r e a s e d p e t i t i o n e r ' s a n n u a l r e v e n u e f r o m $ 4 m i l l i o n t o $ 5 0 m i l l i o n . H o w e v e r , t h e r e i s n o c r e d i b l e e v i d e n c e t h a t t h e p o r t a b l e h o u s i n g s y s t e m c o u l d h a v e g e n e r a t e d $ 5 0 m i l l i o n o f r e v e n u e . T h e f a c t t h a t S t e v e n K l e i n a b a n d o n e d w o r k o n t h e - 1 8 - p o r t a b l e h o u s i n g s y s t e m a s s o o n a s h e b e c a m e o w n e r o f p e t i t i o n e r i n 1 9 9 5 s u g g e s t s t h a t i t d i d n o t h a v e t h e p r o f i t p o t e n t i a l p e t i t i o n e r n o w c l a i m s . b . S t e v e n K l e i n ' s R o l e P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t t h e a m o u n t o f c o m p e n s a t i o n i t p a i d t o S t e v e n K l e i n d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e w a s r e a s o n a b l e b e c a u s e o f h i s s u p e r i o r s k i l l s a n d b e c a u s e h e w a s t h e d r i v i n g f o r c e b e h i n d p e t i t i o n e r a n d s o l e l y r e s p o n s i b l e f o r i t s s u c c e s s i n 1 9 9 5 . W e d i s a g r e e i n p a r t . S t e v e n K l e i n r a n p e t i t i o n e r w i t h a t b e s t m o d e r a t e s u c c e s s a s e v i d e n c e d b y p e t i t i o n e r ' s m o d e s t i n c r e a s e i n t h e r e a l v a l u e o f s a l e s , b e l o w a v e r a g e p e r f o r m a n c e a f t e r o f f i c e r s ' c o m p e n s a t i o n ( a c c o r d i n g t o H a k a l a ) , a n d s h a r p d e c r e a s e i n p r o f i t s f r o m 1 9 8 3 t o 1 9 9 5 . W e a g r e e w i t h H a k a l a t h a t t h e s e r e s u l t s w o u l d n o t s a t i s f y a n i n d e p e n d e n t i n v e s t o r . W e a l s o d i s a g r e e t h a t S t e v e n K l e i n ' s a d d e d d u t i e s o r l o n g e r h o u r s i n 1 9 9 5 m e r i t t h e l a r g e r a i s e i n h i s s a l a r y i n 1 9 9 5 . W e d o n o t b e l i e v e t h a t a n i n d e p e n d e n t i n v e s t o r w o u l d h a v e b e e n s a t i s f i e d w i t h S t e v e n K l e i n ' s o p e r a t i o n o f p e t i t i o n e r i n l i g h t o f S t e v e n K l e i n ' s a s s e s s m e n t t h a t p e t i t i o n e r w a s n o t v e r y v a l u a b l e a n d t h a t p e t i t i o n e r m i g h t n o t s u r v i v e t h e l o s s o f I s i d o r e K l e i n i n 1 9 9 5 . R i c h a r d S c h w a e b e r t e s t i f i e d t h a t p e t i t i o n e r h a d a c a s h - f l o w p r o b l e m a n d t h a t i t s n e t w o r t h e s s e n t i a l l y " d i s a p p e a r e d " w h e n i t r e d e e m e d I s i d o r e K l e i n ' s s t o c k i n 1 9 9 5 . W e d o n o t - 1 9 - b e l i e v e t h a t a n i n d e p e n d e n t i n v e s t o r w o u l d h a v e a p p r o v e d d o u b l i n g S t e v e n K l e i n ' s s a l a r y i n 1 9 9 5 . C i t i n g D e x s i l C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 1 4 7 F . 3 d a t 1 0 2 - 1 0 3 , p e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t S t e v e n K l e i n ' s s a l a r y i n c r e a s e f r o m $ 4 5 0 , 4 0 0 i n 1 9 9 4 t o $ 8 2 0 , 4 0 0 i n 1 9 9 5 w a s r e a s o n a b l e b e c a u s e h e w a s p e r f o r m i n g h i s a n d I s i d o r e K l e i n ' s j o b s . P e t i t i o n e r ' s r e l i a n c e o n D e x s i l i s m i s p l a c e d . I n D e x s i l , t h e U . S . C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e S e c o n d C i r c u i t d i r e c t e d t h e T a x C o u r t t o c o n s i d e r w h e t h e r c o m p e n s a t i o n p a i d t o a c o r p o r a t e p r e s i d e n t w a s r e a s o n a b l e i n l i g h t o f t h e f a c t t h a t h e p e r f o r m e d m u l t i p l e r o l e s a n d c o m p a r e d t o c o m p e n s a t i o n p a i d b y s i m i l a r c o m p a n i e s f o r c o m p a r a b l e s e r v i c e s . S e e i d . a t 1 0 3 . S t e v e n K l e i n ' s c o m p e n s a t i o n i n 1 9 9 5 e x c e e d e d t h e t o t a l c o m p e n s a t i o n p a i d t o I s i d o r e a n d S t e v e n K l e i n i n 1 9 9 4 b y $ 7 , 0 0 0 . S t e v e n K l e i n a d m i t t e d t h a t h e c o u l d n o t p e r f o r m I s i d o r e K l e i n ' s r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t a c t i v i t i e s a s w e l l a s I s i d o r e K l e i n . S t e v e n K l e i n t e s t i f i e d t h a t p e t i t i o n e r w o u l d h a v e h a d t o p a y s o m e o n e $ 1 5 0 , 0 0 0 - $ 2 5 0 , 0 0 0 t o f i l l t h e r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t p o s i t i o n h e l d b y I s i d o r e K l e i n . D o r f p r o v i d e d m a r k e t d a t a s h o w i n g t h a t t h e a n n u a l c o m p e n s a t i o n o f a r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t e x e c u t i v e w a s $ 1 8 7 , 5 7 8 f o r 1 9 9 3 a n d $ 1 5 3 , 7 1 2 f o r 1 9 9 4 . W e c o n c l u d e t h a t a n i n d e p e n d e n t i n v e s t o r w o u l d n o t a p p r o v e p a y i n g S t e v e n K l e i n $ 1 5 0 , 0 0 0 i n 1 9 9 5 f o r r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t a c t i v i t i e s t h a t h e a d m i t t e d t h a t h e c o u l d n o t p e r f o r m a s w e l l a s I s i d o r e K l e i n . - 2 0 - c . P e t i t i o n e r ' s O t h e r C o n t e n t i o n s P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t t h e c o m p e n s a t i o n p a i d t o I s i d o r e a n d S t e v e n K l e i n i s j u s t i f i e d b y t h e f a c t t h a t t h e y b o t h g u a r a n t e e d t h e 1 9 8 4 i n d u s t r i a l d e v e l o p m e n t b o n d a n d r e m a i n e d l i a b l e o n i t i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 . W e d i s a g r e e . F i r s t , S t e v e n K l e i n , n o t p e t i t i o n e r , h e l d t i t l e t o t h e b u i l d i n g p u r c h a s e d w i t h t h e p r o c e e d s o f t h e i n d u s t r i a l d e v e l o p m e n t b o n d . S e c o n d , t h e r e i s n o t h i n g a b o u t t h e f i n a n c i n g o f p e t i t i o n e r ' s b u i l d i n g t o j u s t i f y h i g h e r c o m p e n s a t i o n f o r S t e v e n o r I s i d o r e K l e i n i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t w e s h o u l d t r e a t i t a s a p e r s o n a l s e r v i c e c o m p a n y b e c a u s e i t s s u c c e s s d e p e n d s o n t h e s k i l l a n d e f f o r t s o f i t s o f f i c e r s , I s i d o r e a n d S t e v e n K l e i n , r a t h e r t h a n o n c a p i t a l . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t c o u r t s a r e m o r e d e f e r e n t i a l i n d e c i d i n g w h e t h e r p a y m e n t s f o r s e r v i c e s t o o f f i c e r s o f p e r s o n a l s e r v i c e c o m p a n i e s a r e r e a s o n a b l e , c i t i n g C . T . I . I n c . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 8 2 , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 5 4 F . 3 d 7 6 7 ( 3 d C i r . 1 9 9 5 ) ; K a y , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , a M e m o r a n d u m O p i n i o n o f t h i s C o u r t d a t e d O c t . 1 0 , 1 9 4 9 ; J . B r o d i e & S o n , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , a M e m o r a n d u m O p i n i o n o f t h i s C o u r t d a t e d M a r . 3 0 , 1 9 4 9 ; a n d F i r e f o a m S a l e s C o . v . C o m m i s s i o n e r , a M e m o r a n d u m O p i n i o n o f t h i s C o u r t d a t e d A p r . 2 2 , 1 9 4 7 . P e t i t i o n e r ' s r e l i a n c e o n t h e s e c a s e s i s m i s p l a c e d b e c a u s e p e t i t i o n e r w a s n o t a p e r s o n a l s e r v i c e c o m p a n y ; i t m a n u f a c t u r e s a n d s e l l s p r o d u c t s . - 2 1 - T h i s f a c t o r f a v o r s r e s p o n d e n t . 2 . P o t e n t i a l C o n f l i c t s o f I n t e r e s t : A b i l i t y T o D i s g u i s e D i v i d e n d s a s S a l a r y , P a r t i c u l a r l y I f t h e E m p l o y e e I s t h e S o l e o r M a j o r i t y S h a r e h o l d e r , o r I f a L a r g e P e r c e n t a g e o f t h e C o m p e n s a t i o n I s P a i d a s a B o n u s T h e a b i l i t y t o d i s g u i s e d i v i d e n d s a s s a l a r y , p a r t i c u l a r l y i f t h e e m p l o y e e i s t h e s o l e o r m a j o r i t y s h a r e h o l d e r , o r i f a l a r g e p e r c e n t a g e o f t h e c o m p e n s a t i o n i s p a i d a s a b o n u s , m a y s u g g e s t t h a t c o m p e n s a t i o n i s n o t r e a s o n a b l e . S e e R a p c o , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 F . 3 d a t 9 5 4 . P a y m e n t o f b o n u s e s a t t h e e n d o f a t a x y e a r w h e n a c o r p o r a t i o n k n o w s i t s r e v e n u e f o r t h e y e a r m a y e n a b l e i t t o d i s g u i s e d i v i d e n d s a s c o m p e n s a t i o n . S e e O w e n s b y & K r i t i k o s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 8 1 9 F . 2 d a t 1 3 2 9 ; E s t a t e o f W a l l a c e v . C o m m i s s i o n e r , 9 5 T . C . 5 2 5 , 5 5 5 - 5 5 6 ( 1 9 9 0 ) , a f f d . 9 6 5 F . 2 d 1 0 3 8 ( 1 1 t h C i r . 1 9 9 2 ) . a . A b i l i t y T o D i s g u i s e D i v i d e n d s P a i d t o I s i d o r e K l e i n a s C o m p e n s a t i o n I s i d o r e K l e i n s e t h i s o w n s a l a r y i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 . I s i d o r e K l e i n a n d p e t i t i o n e r d i d n o t d e a l a t a r m ' s l e n g t h i n t h o s e y e a r s b e c a u s e h e w a s t h e c o n t r o l l i n g s h a r e h o l d e r a n d c h a i r m a n o f t h e b o a r d o f d i r e c t o r s . S e e E s t a t e o f W a l l a c e v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 5 5 6 ; c f . M a y s o n M a n u f a c t u r i n g C o . v . C o m m i s s i o n e r , 1 7 8 F . 2 d 1 1 5 , 1 2 1 ( 6 t h C i r . 1 9 4 9 ) ( b o n u s p l a n e s t a b l i s h e d b y b o a r d o f d i r e c t o r s f o r m i n o r i t y s h a r e h o l d e r s w a s a n a r m ' s - l e n g t h t r a n s a c t i o n ) . - 2 2 - b . A b i l i t y T o D i s g u i s e D i v i d e n d s P a i d t o S t e v e n K l e i n a s C o m p e n s a t i o n P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t S t e v e n K l e i n ' s s a l a r y w a s r e a s o n a b l e i n a m o u n t i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 b e c a u s e h e h a d a n a r m ' s - l e n g t h r e l a t i o n s h i p w i t h h i s f a t h e r , I s i d o r e K l e i n , i n t h o s e y e a r s . W e c l o s e l y s c r u t i n i z e i n t r a f a m i l y t r a n s a c t i o n s . S e e S e v e n C a n a l P l a c e C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 3 3 2 F . 2 d 8 9 9 , 9 0 0 ( 2 d C i r . 1 9 6 4 ) , r e m a n d i n g T . C . M e m o . 1 9 6 2 - 3 0 7 ; E s t a t e o f V a n A n d a v . C o m m i s s i o n e r , 1 2 T . C . 1 1 5 8 , 1 1 6 2 ( 1 9 4 9 ) , a f f d . p e r c u r i a m 1 9 2 F . 2 d 3 9 1 ( 2 d C i r . 1 9 5 1 ) . R i c h a r d S c h w a e b e r t e s t i f i e d t h a t , a l t h o u g h I s i d o r e a n d S t e v e n K l e i n n e g o t i a t e d S t e v e n K l e i n ' s s a l a r y , I s i d o r e K l e i n u l t i m a t e l y p a i d S t e v e n K l e i n w h a t S t e v e n w a n t e d . T h e r e i s n o e v i d e n c e t h a t I s i d o r e K l e i n t r i e d t o h i r e s o m e o n e t o r e p l a c e S t e v e n K l e i n o r t o s e l l p e t i t i o n e r t o a t h i r d p a r t y o r t h a t S t e v e n K l e i n e v e r s o u g h t a n o t h e r j o b . S t e v e n K l e i n ' s i m p r e s s i v e s a l a r y i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 d e s p i t e p e t i t i o n e r ' s u n i m p r e s s i v e p e r f o r m a n c e s u g g e s t s t h a t h i s c o m p e n s a t i o n d i d n o t r e s u l t f r o m a r m ' s - l e n g t h n e g o t i a t i o n s a n d w a s n o t h a n d l e d a s a n i n d e p e n d e n t i n v e s t o r w o u l d h a v e h a n d l e d i t . T h e s e f a c t s s u g g e s t t h a t t h e s a l a r y n e g o t i a t i o n s w e r e n o t a t a r m ' s l e n g t h . c . Y e a r e n d B o n u s e s T h e l a r g e y e a r e n d p a y m e n t s t o I s i d o r e a n d S t e v e n K l e i n s u g g e s t t h a t p a r t o f t h e i r c o m p e n s a t i o n w a s d i s g u i s e d d i v i d e n d s . - 2 3 - S e e P e t r o - C h e m M k t g . C o . v . U n i t e d S t a t e s , 2 2 1 C t . C l . 2 1 1 , 6 0 2 F . 2 d 9 5 9 , 9 6 8 ( 1 9 7 9 ) ( C o u r t i n f e r r e d t h a t b o n u s e s p a i d t o s h a r e h o l d e r - e m p l o y e e s n e a r t h e e n d o f t h e y e a r w h i c h a b s o r b e d n e a r l y a l l o f t h e t a x p a y e r ' s e a r n i n g s w e r e a t l e a s t i n p a r t a d i s t r i b u t i o n o f p r o f i t s ) ; B u i l d e r s S t e e l C o . v . C o m m i s s i o n e r , 1 9 7 F . 2 d 2 6 3 , 2 6 4 ( 8 t h C i r . 1 9 5 2 ) ; O w e n s b y & K r i t i k o s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 5 - 2 6 7 , a f f d . 8 1 9 F . 2 d 1 3 1 5 ( 5 t h C i r . 1 9 8 7 ) ; s e e , e . g . , R i c h P l a n o f N o r t h e r n N e w E n g l a n d , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 7 8 - 5 1 4 . P e t i t i o n e r p a i d $ 2 3 0 , 0 0 0 t o I s i d o r e K l e i n i n b o t h 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 a f t e r t h e e n d o f t h e f i r s t t h r e e q u a r t e r s , a n d $ 7 0 , 0 0 0 i n 1 9 9 3 a n d $ 8 6 , 0 0 0 i n 1 9 9 4 j u s t b e f o r e t h e e n d o f t h e y e a r . S t e v e n K l e i n h a d p e t i t i o n e r p a y h i m $ 4 2 0 , 0 0 0 i n t h e f i n a l w e e k o f 1 9 9 5 . T h e y e a r e n d p a y m e n t s t o I s i d o r e a n d S t e v e n K l e i n w e r e m a d e a f t e r p e t i t i o n e r ' s a c c o u n t i n g f i r m h a d p r e p a r e d p e t i t i o n e r ' s q u a r t e r l y f i n a n c i a l s t a t e m e n t s a n d c o m p u t e d p e t i t i o n e r ' s e a r n i n g s f o r t h e f i r s t t h r e e p e r i o d s . T h e p a y m e n t s t o I s i d o r e a n d S t e v e n K l e i n l e f t p e t i t i o n e r w i t h a n o m i n a l a m o u n t o f o p e r a t i n g p r o f i t s i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 . P e t i t i o n e r p a i d I s i d o r e a n d S t e v e n K l e i n 9 3 p e r c e n t o f i t s t a x a b l e i n c o m e b e f o r e o f f i c e r s ' c o m p e n s a t i o n i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 , a n d S t e v e n K l e i n 9 0 p e r c e n t o f i t s t a x a b l e i n c o m e b e f o r e o f f i c e r s ' c o m p e n s a t i o n i n 1 9 9 5 . P a y i n g m o s t o f p e t i t i o n e r ' s t a x a b l e i n c o m e a s c o m p e n s a t i o n t o i t s o f f i c e r s s u g g e s t s t h a t i t s - 2 4 - d i s t r i b u t i o n s t o I s i d o r e a n d S t e v e n K l e i n w e r e i n p a r t d i s g u i s e d d i v i d e n d s . S e e O w e n s b y & K r i t i k o s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 8 1 9 F . 2 d a t 1 3 2 5 . W e b e l i e v e I s i d o r e K l e i n d e c i d e d t h e a m o u n t o f h i s c o m p e n s a t i o n l a t e i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 , a n d S t e v e n K l e i n l a t e i n 1 9 9 5 , s o t h a t t h e y c o u l d r e c e i v e a g r e a t e r p a r t o f p e t i t i o n e r ' s n e t p r o f i t s a s c o m p e n s a t i o n . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t p e t i t i o n e r d i d n o t p a y S t e v e n K l e i n b o n u s e s i n 1 9 9 5 ; p e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t t h e a m o u n t o f t h e y e a r e n d p a y m e n t s t o S t e v e n K l e i n w e r e d e t e r m i n e d s h o r t l y a f t e r t h e r e d e m p t i o n o f I s i d o r e K l e i n ' s s t o c k i n c o n s u l t a t i o n w i t h t h e o u t s i d e a c c o u n t a n t s a n d t h a t p e t i t i o n e r d i d n o t p a y i t u n t i l y e a r e n d t o p r o t e c t i t s c a s h - f l o w . W e d i s a g r e e . U n l i k e t h e p a y m e n t s t o I s i d o r e K l e i n , p e t i t i o n e r d i d n o t c o m p e n s a t e S t e v e n K l e i n b a s e d o n a c o m p e n s a t i o n f o r m u l a . S t e v e n K l e i n o w n e d a l l o f p e t i t i o n e r ' s s t o c k i n 1 9 9 5 a n d s e t h i s o w n c o m p e n s a t i o n t h a t y e a r . T h e l a r g e y e a r e n d p a y m e n t s t o S t e v e n K l e i n i n 1 9 9 5 s u g g e s t t h a t p a r t o f h i s p a y m e n t s w e r e d i s g u i s e d d i v i d e n d s . W e b e l i e v e t h a t a n i n d e p e n d e n t i n v e s t o r w o u l d n o t h a v e b e e n s a t i s f i e d w i t h t h e l a r g e a m o u n t p e t i t i o n e r p a i d t o S t e v e n K l e i n t h e l a s t w e e k o f 1 9 9 5 s i n c e i t a p p e a r s t h a t p r o f i t s w e r e b e i n g " s i p h o n e d o u t o f t h e c o m p a n y d i s g u i s e d a s s a l a r y . " S e e D e x s i l C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 1 4 7 F . 3 d a t 1 0 1 ; E l l i o t t s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 7 1 6 F . 2 d 1 2 4 1 , 1 2 4 7 ( 9 t h C i r . 1 9 8 3 ) , r e v g . a n d - 2 5 - r e m a n d i n g o n o t h e r g r o u n d s T . C . M e m o . 1 9 8 0 - 2 8 2 ; s e e a l s o O w e n s b y & K r i t i k o s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 8 1 9 F . 2 d a t 1 3 2 7 . T h i s f a c t o r f a v o r s r e s p o n d e n t . 3 . I n t e r n a l C o n s i s t e n c y i n C o m p e n s a t i o n : C o n s i s t e n c y o f t h e C o m p e n s a t i o n S y s t e m T h r o u g h o u t t h e C o m p a n y I n c o n s i s t e n c y o f t h e c o m p e n s a t i o n s y s t e m t h r o u g h o u t t h e r a n k s o f t h e c o m p a n y m a y s u g g e s t t h a t t h e e m p l o y e e ' s c o m p e n s a t i o n i s n o t r e a s o n a b l e . S e e R a p c o , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 F . 3 d a t 9 5 4 . I s i d o r e a n d S t e v e n K l e i n p a i d t h e m s e l v e s a n d J e f f r e y S c h w a e b e r g e n e r o u s l y . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t i t p a i d a l l o f i t s e m p l o y e e s a t o r a b o v e m a r k e t r a t e s a l a r i e s . W e d i s a g r e e . P e t i t i o n e r p r e s e n t e d n o p e r s u a s i v e e v i d e n c e t h a t i t p a i d a l l o f i t s e m p l o y e e s a t o r a b o v e m a r k e t r a t e s a l a r i e s . O n b r i e f , p e t i t i o n e r c o n c e d e s t h a t i t d i d n o t h a v e a b o n u s p r o g r a m d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e . T h e r e i s n o e v i d e n c e t h a t a n y o f p e t i t i o n e r ' s e m p l o y e e s o t h e r t h a n I s i d o r e a n d S t e v e n K l e i n s h a r e d i n t h e l a r g e d i s t r i b u t i o n o f p r o f i t s p e t i t i o n e r m a d e a t y e a r e n d i n 1 9 9 3 , 1 9 9 4 , a n d 1 9 9 5 . C f . H o m e I n t e r i o r s & G i f t s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 7 3 T . C . 1 1 4 2 , 1 1 5 9 - 1 1 6 0 ( 1 9 8 0 ) ( c o m p e n s a t i o n p a i d t o t h e t a x p a y e r ' s s h a r e h o l d e r - e m p l o y e e s w a s r e a s o n a b l e i n p a r t b e c a u s e t h e t a x p a y e r h a d l o n g s t a n d i n g p r a c t i c e o f p a y i n g a l l o f i t s k e y e m p l o y e e s o n t h e b a s i s o f c o m m i s s i o n s ) . T h i s f a c t o r f a v o r s r e s p o n d e n t . - 2 6 - 4 . C h a r a c t e r a n d C o n d i t i o n o f t h e C o m p a n y : I n c l u d i n g S a l e s , N e t I n c o m e , C a p i t a l V a l u e , a n d G e n e r a l E c o n o m i c F i t n e s s o f t h e C o m p a n y F r o m t h e p e r s p e c t i v e o f a n i n d e p e n d e n t i n v e s t o r , t h e c h a r a c t e r a n d c o n d i t i o n o f t h e c o m p a n y , i n c l u d i n g i t s s a l e s , n e t i n c o m e , c a p i t a l v a l u e , a n d g e n e r a l e c o n o m i c f i t n e s s a r e i m p o r t a n t i n d e c i d i n g h o w m u c h c o m p e n s a t i o n t o p a y t o a c o r p o r a t i o n ' s t o p o f f i c e r s . S e e R a p c o , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t t h e f a c t t h a t i t s s a l e s i n c r e a s e d f r o m $ 2 , 7 2 3 , 3 4 2 i n 1 9 8 3 t o $ 3 , 5 4 9 , 6 6 9 i n 1 9 9 3 , $ 3 , 6 8 7 , 7 1 5 i n 1 9 9 4 , a n d $ 4 , 0 5 7 , 4 6 4 i n 1 9 9 5 s h o w s t h a t i t s f i n a n c i a l c o n d i t i o n w a s g o o d . W e d i s a g r e e . P e t i t i o n e r ' s r e t a i n e d e a r n i n g s w e r e l o w e r e a c h y e a r f r o m 1 9 9 1 t o 1 9 9 5 t h a n t h e y w e r e f o r a n y y e a r f r o m 1 9 8 3 t o 1 9 9 0 . P e t i t i o n e r ' s s a l e s d i d n o t i n c r e a s e f r o m 1 9 8 3 t o 1 9 9 5 i n r e a l d o l l a r s . P e t i t i o n e r ' s n e t i n c o m e b e f o r e t a x e s d e c l i n e d f r o m $ 2 7 9 , 7 0 5 i n 1 9 8 3 t o $ 6 7 , 8 7 7 i n 1 9 9 3 , $ 6 0 , 2 2 0 i n 1 9 9 4 , a n d $ 8 9 , 3 1 5 i n 1 9 9 5 . P e t i t i o n e r ' s i n c o m e d e c l i n e d f r o m 1 9 9 0 t o 1 9 9 4 . P e t i t i o n e r ' s s a l e s a n d i n c o m e i n c r e a s e d f r o m 1 9 9 4 t o 1 9 9 5 , b u t w e r e s t i l l w e l l b e l o w t h e 1 9 8 3 t o 1 9 9 0 a m o u n t s . W e b e l i e v e p e t i t i o n e r ' s f i n a n c i a l c o n d i t i o n i n t h e y e a r s i n i s s u e w o u l d g i v e a n i n d e p e n d e n t i n v e s t o r d o u b t s a b o u t t h e p e r f o r m a n c e o f p e t i t i o n e r ' s t o p m a n a g e m e n t . S e e B . B . R i d e r C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 7 2 5 F . 2 d 9 4 5 , 9 5 3 ( 3 d C i r . 1 9 8 4 ) ( t a x p a y e r ' s d e d u c t i o n f o r l a r g e i n c r e a s e s i n a n e m p l o y e e ' s s a l a r y d i s a l l o w e d - 2 7 - a b s e n t e v i d e n c e t h a t t h e c o m p a n y ' s f i n a n c i a l c o n d i t i o n i m p r o v e d s u f f i c i e n t l y t o w a r r a n t t h e i n c r e a s e s ) , a f f g . i n p a r t a n d v a c a t i n g i n p a r t o n o t h e r g r o u n d s T . C . M e m o . 1 9 8 2 - 9 8 . T h e i n s t a n t c a s e i s d i s t i n g u i s h a b l e f r o m E x a c t o S p r i n g C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 1 9 6 F . 3 d 8 3 3 ( 7 t h C i r . 1 9 9 9 ) ( c o m p e n s a t i o n o f $ 1 . 3 a n d $ 1 . 0 m i l l i o n p a i d t o t a x p a y e r ' s c h i e f e x e c u t i v e a n d p r i n c i p a l o w n e r w a s r e a s o n a b l e ; c o r p o r a t i o n h a d s u b s t a n t i a l e a r n i n g s , s a l e s , a n d s h a r e h o l d e r e q u i t y , a n d C E O ' s s a l a r y w a s a p p r o v e d b y c o r p o r a t i o n ' s t w o o t h e r u n r e l a t e d , 2 0 - p e r c e n t s h a r e h o l d e r s ) , r e v g . H e i t z v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 8 - 2 2 0 ; A l p h a M e d . , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 1 7 2 F . 3 d 9 4 2 ( 6 t h C i r . 1 9 9 9 ) ( C o u r t h e l d t h a t c o m p e n s a t i o n o f $ 4 , 4 3 9 , 1 8 0 p a i d t o t h e p r e s i d e n t a n d s o l e s h a r e h o l d e r o f a m e d i c a l m a n a g e m e n t c o r p o r a t i o n w a s r e a s o n a b l e b e c a u s e t h e t a x p a y e r w a s f i n a n c i a l l y s u c c e s s f u l ) , r e v g . T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 4 6 4 ; M a y s o n M a n u f a c t u r i n g C o . v . C o m m i s s i o n e r , 1 7 8 F . 2 d a t 1 2 0 ( l a r g e r c o m p e n s a t i o n p a i d i n a p a r t i c u l a r l y s u c c e s s f u l y e a r w a s r e a s o n a b l e ) . T h e p r i m e i n d i c a t o r o f t h e r e t u r n a c o r p o r a t i o n i s e a r n i n g f o r i t s i n v e s t o r s i s i t s r e t u r n o n e q u i t y . S e e O w e n s b y & K r i t i k o s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 1 3 2 4 . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t i t h a d a n a n n u a l r e t u r n o n e q u i t y o f 2 3 . 3 8 p e r c e n t a n d t h a t t h i s r e t u r n o n e q u i t y w o u l d s a t i s f y a n i n d e p e n d e n t i n v e s t o r . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t i t s r e t u r n o n e q u i t y s h o u l d - 2 8 - b e b a s e d o n I s i d o r e K l e i n ' s o r i g i n a l $ 1 1 9 i n v e s t m e n t . W e d i s a g r e e . F i r s t , p e t i t i o n e r c i t e s n o c a s e i n w h i c h a c o u r t g a v e s i g n i f i c a n t w e i g h t t o a h i g h r e t u r n o n e q u i t y c o m p u t e d b a s e d o n a f o u n d i n g s h a r e h o l d e r ' s s m a l l i n i t i a l i n v e s t m e n t . C o u r t s h a v e r e l i e d o n o t h e r f i n a n c i a l f a c t o r s w h e n a s h a r e h o l d e r ' s c a p i t a l c o n t r i b u t i o n i s s m a l l . S e e , e . g . , A l p h a M e d . , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 4 6 4 ( C o u r t d e r i v e d r e t u r n o n e q u i t y b y u s i n g a s s h a r e h o l d e r ' s e q u i t y r e t a i n e d e a r n i n g s f o r t h e y e a r a t i s s u e p l u s t h e s h a r e h o l d e r ' s c a p i t a l i n v e s t m e n t , a n d t h e n c o m p a r i n g t h e i n c r e a s e i n s h a r e h o l d e r ' s e q u i t y f r o m p r i o r y e a r t o t h e y e a r a t i s s u e ) , r e v d . o n o t h e r g r o u n d s 1 7 2 F . 3 d 9 4 2 ( 6 t h C i r . 1 9 9 9 ) ; L a b e l g r a p h i c s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 8 - 3 4 3 ( a n n u a l r e t u r n o n e q u i t y m a y b e s k e w e d i n y e a r s i n w h i c h t h e t a x p a y e r ' s e q u i t y i s l o w ) ; H & A I n t l . J e w e l r y , L t d . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 4 6 7 . U s i n g t h e a p p r o a c h i n A l p h a M e d i c a l , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , p e t i t i o n e r ' s r e t u r n o n e q u i t y w a s 2 . 7 p e r c e n t i n 1 9 9 3 , 2 . 4 p e r c e n t i n 1 9 9 4 , a n d 3 . 3 p e r c e n t i n 1 9 9 5 . S e c o n d , H a k a l a t e s t i f i e d t h a t i t i s m i s l e a d i n g t o m e a s u r e r e t u r n o n e q u i t y b a s e d o n a s h a r e h o l d e r ' s n o m i n a l i n v e s t m e n t i n t h e c o m p a n y b e c a u s e t h e s h a r e h o l d e r m a y h a v e i n v e s t e d c a p i t a l o r s w e a t e q u i t y a n d t h e c o m p a n y m a y h a v e c o n t r i b u t e d p a t e n t s , i n t e l l e c t u a l p r o p e r t y , o r o t h e r i n t a n g i b l e s t h a t d o n o t a p p e a r o n - 2 9 - t h e b a l a n c e s h e e t . H e t e s t i f i e d t h a t t h e r a t e o f r e t u r n o n e q u i t y i s b e s t m e a s u r e d b y c o m p a r i n g t h e c o m p a n y ' s o p e r a t i n g r e t u r n t o t h e f a i r m a r k e t v a l u e o f i t s o p e r a t i n g a s s e t s . P e t i t i o n e r d i d n o t r e s p o n d t o H a k a l a ' s a n a l y s i s o n t h i s p o i n t . H a k a l a s t a t e d t h a t a n i n d e p e n d e n t i n v e s t o r w o u l d h a v e e x p e c t e d a n a v e r a g e n e t o p e r a t i n g r e t u r n o n a s s e t s o f a b o u t 2 0 p e r c e n t i n t h e y e a r s i n i s s u e , a n d t h a t p e t i t i o n e r ' s o p e r a t i n g r e t u r n s , w h i c h r a n g e d f r o m 0 . 7 p e r c e n t t o 5 . 2 6 p e r c e n t i n t h e y e a r s i n i s s u e , w e r e f a r b e l o w t h e r e t u r n s t h a t w o u l d h a v e s a t i s f i e d a n i n d e p e n d e n t i n v e s t o r . T h u s , w e g i v e l i t t l e w e i g h t t o p e t i t i o n e r ' s u s e o f I s i d o r e K l e i n ' s $ 1 1 9 i n i t i a l c a p i t a l c o n t r i b u t i o n t o c a l c u l a t e r e t u r n o n e q u i t y f o r 1 9 9 3 , 1 9 9 4 , a n d 1 9 9 5 . P e t i t i o n e r a l s o c o n t e n d s t h a t i t d i d n o t n e e d t o p a y d i v i d e n d s b e c a u s e a h y p o t h e t i c a l s h a r e h o l d e r w o u l d b e s a t i s f i e d w i t h t h e a p p r e c i a t i o n i n v a l u e o f h i s o r h e r s t o c k d u e t o p e t i t i o n e r ' s r e t e n t i o n o f e a r n i n g s a n d t h e g r o w t h i n p e t i t i o n e r ' s a n n u a l s a l e s . W e d i s a g r e e . A l t h o u g h H a k a l a t e s t i f i e d t h a t a n i n v e s t o r w o u l d b e h a p p y w i t h a r e t u r n o f $ 1 , 8 7 4 , 1 1 2 ( t h e r e d e m p t i o n p r i c e o f I s i d o r e a n d G e r t r u d e K l e i n ' s s t o c k ) o n $ 1 1 9 ( I s i d o r e K l e i n ' s c a p i t a l i n v e s t m e n t ) , h e a l s o s t a t e d t h a t i t i s i n a p p r o p r i a t e i n t h i s c a s e t o a n a l y z e r a t e o f r e t u r n b a s e d o n I s i d o r e K l e i n ' s $ 1 1 9 i n v e s t m e n t . - 3 0 - T h i s f a c t o r f a v o r s r e s p o n d e n t . 5 . C o m p a r i s o n W i t h O t h e r C o m p a n i e s : S a l a r i e s P a i d t o C o m p a r a b l e E m p l o y e e s i n S i m i l a r C o m p a n i e s I n d e c i d i n g w h e t h e r c o m p e n s a t i o n i s r e a s o n a b l e , w e c o m p a r e i t t o c o m p e n s a t i o n p a i d t o p e r s o n s h o l d i n g c o m p a r a b l e p o s i t i o n s i n c o m p a r a b l e c o m p a n i e s . S e e R a p c o , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 F . 3 d a t 9 5 4 ; R u t t e r v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 3 F . 2 d 1 2 6 7 , 1 2 7 1 ( 5 t h C i r . 1 9 8 8 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 8 6 - 4 0 7 ; M a y s o n M a n u f a c t u r i n g C o . v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 1 1 9 . R e s p o n d e n t ' s e x p e r t , H a k a l a , a n d p e t i t i o n e r ' s e x p e r t , D o r f , s u b m i t t e d r e p o r t s i n w h i c h t h e y a n a l y z e d c o m p e n s a t i o n p a i d t o p e r s o n s h o l d i n g c o m p a r a b l e p o s i t i o n s i n o t h e r c o m p a n i e s . E a c h o f t h e i r r e p o r t s p r o v i d e s s o m e b a s i s f o r u s t o a p p l y t h i s f a c t o r ; h o w e v e r , w e g i v e l e s s w e i g h t t o D o r f ' s o p i n i o n b e c a u s e w e b e l i e v e h i s a n a l y s i s c o n t a i n s m a j o r f l a w s . a . D o r f D o r f c o n c l u d e d t h a t t h e c o m p e n s a t i o n p e t i t i o n e r p a i d t o I s i d o r e K l e i n i n 1 9 9 3 ( $ 3 5 2 , 0 0 0 ) a n d 1 9 9 4 ( $ 3 6 8 , 0 0 0 ) a n d S t e v e n K l e i n i n 1 9 9 3 ( $ 5 0 0 , 4 0 0 ) , 1 9 9 4 ( $ 4 5 0 , 4 0 0 ) , a n d 1 9 9 5 ( $ 8 2 0 , 4 0 0 ) " c o u l d b e d e e m e d r e a s o n a b l e " . W e b e l i e v e h e o v e r s t a t e d t h e a m o u n t o f c o m p e n s a t i o n t h a t " c o u l d b e d e e m e d r e a s o n a b l e " b e c a u s e h e : ( 1 ) D i d n o t c o n s i d e r p e t i t i o n e r ' s f i n a n c i a l p e r f o r m a n c e f r o m t h e s t a n d p o i n t o f a n i n d e p e n d e n t i n v e s t o r , ( 2 ) i n c o r r e c t l y a s s u m e d t h a t I s i d o r e K l e i n h a d b e e n u n d e r c o m p e n s a t e d i n p r i o r - 3 1 - y e a r s , ( 3 ) o v e r s t a t e d I s i d o r e K l e i n ' s c o n t r i b u t i o n s t o p e t i t i o n e r i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 , ( 4 ) g a v e t o o l i t t l e w e i g h t t o d a t a f r o m s u r v e y s h e c i t e d i n h i s r e p o r t w h i c h s u g g e s t t h a t I s i d o r e a n d S t e v e n K l e i n w e r e o v e r p a i d , ( 5 ) u s e d a s c o m p a r a b l e s c o r p o r a t i o n s t h a t w e r e m o r e t h a n f o u r t i m e s l a r g e r t h a n p e t i t i o n e r , ( 6 ) a n a l y z e d t h e r e a s o n a b l e n e s s o f S t e v e n K l e i n ' s c o m p e n s a t i o n b a s e d i n p a r t o n d a t a f o r w h i c h h e p r o v i d e d n o s o u r c e a n d u s i n g a m e t h o d t h a t i n e f f e c t a s s u m e d t h a t S t e v e n K l e i n ' s c o m p e n s a t i o n w a s r e a s o n a b l e , a n d ( 7 ) i n c o r r e c t l y a s s u m e d t h a t p e t i t i o n e r ' s c o m p e n s a t i o n p r a c t i c e s w e r e s i m i l a r l y g e n e r o u s t o a l l o f p e t i t i o n e r ' s e m p l o y e e s . T h e c o m p a n i e s w h i c h D o r f c o m p a r e d t o p e t i t i o n e r h a d a n n u a l r e v e n u e s a v e r a g i n g $ 1 7 m i l l i o n , m o r e t h a n f o u r t i m e s t h o s e o f p e t i t i o n e r . H e e s t i m a t e d t h a t I s i d o r e K l e i n w a s p a i d a b o u t $ 6 6 , 0 0 0 m o r e i n 1 9 9 3 a n d a b o u t $ 8 2 , 0 0 0 m o r e i n 1 9 9 4 t h a n t h e a v e r a g e c o m p e n s a t i o n p a i d t o t h e C E O ' s o f t h o s e c o m p a n i e s . I s i d o r e K l e i n w a s p a i d $ 1 1 6 , 0 0 0 t o $ 1 7 8 , 0 0 0 m o r e i n 1 9 9 3 a n d $ 6 8 , 0 0 0 t o $ 2 4 4 , 0 0 0 m o r e i n 1 9 9 4 t h a n C E O ' s w h o s e c o m p e n s a t i o n r a n k e d i n t h e t h i r d q u a r t i l e o f c o m p a n i e s t h a t r e s p o n d e d t o 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 N a t i o n a l E x e c u t i v e C o m p e n s a t i o n a n d P a n e l P u b l i c a t i o n s u r v e y s ( i . e . , C E O ' s w h o s e p a y r a n k e d f r o m t h e 5 0 t h p e r c e n t i l e t o t h e 7 5 t h p e r c e n t i l e ) . D e s p i t e t h e d a t a f r o m t h e s e s u r v e y s , D o r f c o n c l u d e d t h a t I s i d o r e K l e i n w a s n o t o v e r p a i d . - 3 2 - D o r f e s t i m a t e d h o w m u c h i t w o u l d h a v e b e e n r e a s o n a b l e f o r p e t i t i o n e r t o p a y I s i d o r e K l e i n f r o m 1 9 7 5 t o 1 9 9 4 . D o r f a d d e d w h a t h e e s t i m a t e d w a s t h e c o m p e n s a t i o n o f a f u l l - t i m e c h i e f e x e c u t i v e o f f i c e r w i t h o u t I s i d o r e K l e i n ' s r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t c a p a b i l i t i e s ( $ 2 1 1 , 3 2 4 i n 1 9 9 3 a n d $ 2 3 1 , 5 3 8 i n 1 9 9 4 ) , t o 5 0 p e r c e n t o f w h a t h e s a i d w a s t h e c o m p e n s a t i o n o f a f u l l - t i m e r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t p r o f e s s i o n a l ( $ 1 8 7 , 5 7 8 i n 1 9 9 3 a n d $ 1 5 3 , 7 1 2 i n 1 9 9 4 ) . H e c o n c l u d e d t h a t p e t i t i o n e r o v e r p a i d I s i d o r e K l e i n b y $ 4 6 , 8 8 7 i n 1 9 9 3 a n d $ 5 9 , 6 0 6 i n 1 9 9 4 , b u t h e c o n c l u d e d t h a t I s i d o r e K l e i n ' s c o m p e n s a t i o n w a s r e a s o n a b l e i n t h o s e y e a r s i n p a r t b e c a u s e i t w a s c a t c h u p p a y f o r p r i o r y e a r s . W e r e j e c t e d D o r f ' s s u g g e s t i o n t h a t I s i d o r e K l e i n w a s p a i d c a t c h u p p a y a t p a r a g r a p h I I - B - 1 - a , a b o v e . D o r f ' s d a t a s u g g e s t s t h a t c o m p e n s a t i o n p a i d t o I s i d o r e K l e i n u p t o $ 3 0 5 , 1 1 3 i n 1 9 9 3 a n d $ 3 0 8 , 3 9 4 i n 1 9 9 4 m i g h t h a v e b e e n r e a s o n a b l e i f h e h a d w o r k e d f u l l t i m e . T h e r e i s n o c o n v i n c i n g e v i d e n c e o f h o w m u c h t i m e h e w o r k e d . W e t h i n k t w o - t h i r d s ( o r s o m e w h a t l e s s ) t i m e w o u l d b e a r e a s o n a b l e e s t i m a t e b a s e d o n h o w o f t e n h e c a l l e d a n d v i s i t e d e m p l o y e e s , t h e f a c t t h a t h e a t t e n d e d s o m e t r a d e s h o w s a n d w o r k e d o n t h e p o r t a b l e h o u s i n g p r o j e c t , a n d b e c a u s e h e r e v i e w e d v a r i o u s r e c o r d s o f p e t i t i o n e r ' s . D o r f ' s d a t a ( w h i c h i s b a s e d o n f u l l - t i m e s e r v i c e ) s u g g e s t s t h a t c o m p e n s a t i o n f o r I s i d o r e K l e i n o f a b o u t $ 2 0 0 , 0 0 0 p e r y e a r f o r 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 w o u l d b e r e a s o n a b l e . - 3 3 - W e s t a r t w i t h D o r f ' s d a t a f o r t h e a v e r a g e C E O ( i . e . , $ 2 1 1 , 3 2 4 i n 1 9 9 3 a n d $ 2 3 1 , 5 3 8 i n 1 9 9 4 ) t o d e c i d e t h e r e a s o n a b l e n e s s o f S t e v e n K l e i n ' s c o m p e n s a t i o n , b u t w e d o n o t i n c r e a s e i t b a s e d o n c o m p e n s a t i o n p a i d t o a p e r s o n w i t h r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t s k i l l s b e c a u s e h e l a c k e d I s i d o r e K l e i n ' s s k i l l s i n t h a t a r e a . H o w e v e r , d u e t o S t e v e n K l e i n ' s l o n g h o u r s w o r k e d , w e t h i n k D o r f ' s d a t a s u g g e s t s t h e m a x i m u m a m o u n t o f r e a s o n a b l e c o m p e n s a t i o n f o r S t e v e n K l e i n w o u l d b e $ 3 0 0 , 0 0 0 f o r 1 9 9 3 a n d $ 3 0 0 , 0 0 0 f o r 1 9 9 4 . b . H a k a l a H a k a l a t e s t i f i e d t h a t t h e m o s t a s i m i l a r c o m p a n y w o u l d h a v e r e a s o n a b l y p a i d f o r t h e c o m b i n e d s e r v i c e s o f I s i d o r e a n d S t e v e n K l e i n w a s $ 4 0 5 , 2 5 0 i n 1 9 9 3 a n d $ 3 9 2 , 1 5 7 i n 1 9 9 4 . H e a l s o t e s t i f i e d t h a t t h e m o s t a s i m i l a r c o m p a n y w o u l d h a v e r e a s o n a b l y p a i d S t e v e n K l e i n i n 1 9 9 5 w a s $ 4 3 9 , 2 8 4 . W e b e l i e v e t h a t h e u n d e r e s t i m a t e d t h e t o t a l a m o u n t I s i d o r e a n d S t e v e n K l e i n c o u l d r e a s o n a b l y b e p a i d i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 b u t t h a t h i s e s t i m a t e o f S t e v e n K l e i n ' s r e a s o n a b l e c o m p e n s a t i o n f o r 1 9 9 5 w a s c o r r e c t . P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t H a k a l a r e l i e d o n c o m p a n i e s t h a t w e r e n o t c o m p a r a b l e t o p e t i t i o n e r . W e d i s a g r e e . A l t h o u g h H a k a l a c o n s i d e r e d C o n f e r e n c e B o a r d s u r v e y s o f l a r g e r , p u b l i c c o m p a n i e s , h e p r i m a r i l y f o c u s e d o n d a t a f r o m c o m p a n i e s t h a t s p e c i a l i z e d i n f a b r i c a t i n g m e t a l p r o d u c t s a n d t h a t h a d a n n u a l s a l e s c o m p a r a b l e - 3 4 - i n s i z e t o p e t i t i o n e r ' s ( t h a t i s , b e t w e e n $ 2 a n d $ 5 m i l l i o n ) . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t H a k a l a f a i l e d t o c o n s i d e r t h a t p e t i t i o n e r a n d t h e s e r v i c e s o f I s i d o r e K l e i n a n d S t e v e n K l e i n a r e u n i q u e . A l t h o u g h a l l c o m p a n i e s a n d c o r p o r a t e o f f i c e r s a r e i n o n e s e n s e u n i q u e , w e b e l i e v e t h a t s u r v e y d a t a c i t e d b y H a k a l a ( a s w e l l a s D o r f ) i s h e l p f u l i n d e c i d i n g t h e a m o u n t o f I s i d o r e a n d S t e v e n K l e i n ' s r e a s o n a b l e c o m p e n s a t i o n . H a k a l a c o n c l u d e d t h a t , f r o m t h e s t a n d p o i n t o f a h y p o t h e t i c a l i n d e p e n d e n t i n v e s t o r , t h e c o m p e n s a t i o n p e t i t i o n e r p a i d t o I s i d o r e a n d S t e v e n K l e i n i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 , a n d t o S t e v e n K l e i n i n 1 9 9 5 , w a s u n r e a s o n a b l e . H a k a l a p o i n t e d o u t t h a t , a l t h o u g h p e t i t i o n e r w a s v e r y p r o f i t a b l e b e f o r e p a y i n g o f f i c e r s ' c o m p e n s a t i o n , i t s p e r f o r m a n c e a f t e r p a y i n g o f f i c e r s ' c o m p e n s a t i o n w a s w e l l b e l o w w h a t w o u l d s a t i s f y a n i n d e p e n d e n t i n v e s t o r . H a k a l a e s t i m a t e d t h e m a x i m u m a m o u n t p e t i t i o n e r c o u l d p a y I s i d o r e a n d S t e v e n K l e i n w h i l e p a y i n g a r e a s o n a b l e r e t u r n t o a n i n d e p e n d e n t i n v e s t o r a n d c o n c l u d e d t h a t t h e c o m p e n s a t i o n p a i d t o I s i d o r e a n d S t e v e n K l e i n w a s a b o u t t w i c e t h e m a x i m u m r e a s o n a b l e c o m p e n s a t i o n . P e t i t i o n e r c r i t i c i z e s H a k a l a f o r n o t s e p a r a t e l y v a l u i n g t h e s e r v i c e s o f S t e v e n a n d I s i d o r e K l e i n . W e a g r e e t h a t h a v i n g a s e p a r a t e o p i n i o n f o r t h e i r r e a s o n a b l e c o m p e n s a t i o n w o u l d h a v e b e e n m o r e h e l p f u l , b u t d e s p i t e t h a t w e s t i l l f i n d H a k a l a ' s a n a l y s i s t o b e h e l p f u l . - 3 5 - c . B a k e r ' s A i d P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t t h e b e s t e v i d e n c e o f h o w m u c h c o m p a r a b l e f i r m s p a y o f f i c e r s ' h o l d i n g c o m p a r a b l e p o s i t i o n s w a s t h e t e s t i m o n y t h a t t h e t w o o w n e r s / o f f i c e r s o f B a k e r ' s A i d ( a f a t h e r a n d s o n ) e a c h e a r n e d $ 1 - $ 2 m i l l i o n p e r y e a r i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 . W e d i s a g r e e b e c a u s e t h e r e i s n o e v i d e n c e o f t h e i r d u t i e s o r a c c o m p l i s h m e n t s a n d b e c a u s e B a k e r ' s A i d h a d a n n u a l s a l e s o f a b o u t $ 4 0 m i l l i o n i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 , w h i c h i s m o r e t h a n 1 0 t i m e s p e t i t i o n e r ' s s a l e s i n t h o s e y e a r s . d . C o n c l u s i o n T h i s f a c t o r s u g g e s t s t h a t i t w o u l d h a v e b e e n r e a s o n a b l e t o p a y I s i d o r e K l e i n u p t o $ 2 0 0 , 0 0 0 i n 1 9 9 3 a n d $ 2 0 0 , 0 0 0 i n 1 9 9 4 a n d t o p a y S t e v e n K l e i n u p t o $ 3 0 0 , 0 0 0 i n 1 9 9 3 , $ 3 0 0 , 0 0 0 i n 1 9 9 4 , a n d $ 4 3 9 , 2 8 4 , o r f o r s i m p l i c i t y , $ 4 4 0 , 0 0 0 , i n 1 9 9 5 . C . A p p l y i n g t h e F a c t o r s F r o m t h e P e r s p e c t i v e o f t h e H y p o t h e t i c a l I n d e p e n d e n t I n v e s t o r W e a p p l y e a c h o f t h e s e f i v e f a c t o r s f r o m t h e s t a n d p o i n t o f w h e t h e r a h y p o t h e t i c a l i n d e p e n d e n t i n v e s t o r w o u l d a p p r o v e t h e c o m p e n s a t i o n p e t i t i o n e r p a i d t o I s i d o r e a n d S t e v e n K l e i n i n t h e y e a r s i n i s s u e . S e e D e x s i l C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 1 4 7 F . 3 d a t 1 0 0 ; R a p c o , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 F . 3 d a t 9 5 4 - 9 5 5 ; E l l i o t t s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 7 1 6 F . 2 d a t 1 2 4 7 . 1 . I s i d o r e K l e i n W e b e l i e v e t h a t a n i n d e p e n d e n t i n v e s t o r w o u l d n o t h a v e a p p r o v e d t h e i n c r e a s e i n I s i d o r e K l e i n ' s l o n g s t a n d i n g - 3 6 - c o m p e n s a t i o n f o r m u l a f r o m 8 p e r c e n t t o 1 0 p e r c e n t o f s a l e s i n v i e w o f h i s l e s s e n e d c o n t r i b u t i o n t o p e t i t i o n e r i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 a n d p e t i t i o n e r ' s f i n a n c i a l p e r f o r m a n c e c o m p a r e d t o e a r l i e r y e a r s . W e c o n c l u d e t h a t a n i n d e p e n d e n t i n v e s t o r w o u l d c o n s i d e r c o m p e n s a t i o n p a i d t o I s i d o r e K l e i n o f $ 2 0 0 , 0 0 0 i n 1 9 9 3 a n d $ 2 0 0 , 0 0 0 i n 1 9 9 4 t o b e r e a s o n a b l e . T h e s e a m o u n t s a r e b a s e d i n p a r t o n D o r f ' s d a t a . H o w e v e r , t h e y a r e l e s s t h a n t h e a m o u n t s D o r f s a i d m i g h t b e r e a s o n a b l e , f o r r e a s o n s s t a t e d a b o v e w h e r e w e d i s c u s s e d D o r f ' s a n a l y s i s . A s d i s c u s s e d a t p a r a g r a p h I I - B - 3 - a , a b o v e , w e e s t i m a t e t h a t I s i d o r e K l e i n w o r k e d a t m o s t t w o - t h i r d s o f t h e t i m e i n 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 . U n d e r t h e c i r c u m s t a n c e s , w e t h i n k p a y i n g I s i d o r e K l e i n m o r e t h a n $ 2 0 0 , 0 0 0 , w h i c h e q u a l e d 5 t o 6 p e r c e n t o f s a l e s ( a b o u t t w o - t h i r d s o f h i s c u s t o m a r y 8 p e r c e n t o f s a l e s ) w a s u n r e a s o n a b l e . 2 . S t e v e n K l e i n W e c o n c l u d e t h a t a n i n d e p e n d e n t i n v e s t o r w o u l d n o t h a v e a p p r o v e d S t e v e n K l e i n ' s c o m p e n s a t i o n b a s e d o n p e t i t i o n e r ' s p e r f o r m a n c e i n t h o s e y e a r s . W e d o n o t t h i n k a n i n d e p e n d e n t i n v e s t o r w o u l d b e l i e v e t h a t S t e v e n K l e i n s h o u l d b e p a i d , i n 1 y e a r ( 1 9 9 5 ) , m o r e t h a n t h e c u m u l a t i v e a m o u n t p e t i t i o n e r e a r n e d i n t h e p r e v i o u s 1 0 y e a r s ( 1 9 8 6 - 9 5 ) . S e e H & A I n t l . J e w e l r y , L t d . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 7 - 4 6 7 ( c o m p e n s a t i o n p a i d t o p r e s i d e n t o f c o r p o r a t i o n w a s h e l d u n r e a s o n a b l e b e c a u s e h e w a s p a i d m o r e i n 1 y e a r t h a n t h e c o m p a n y e a r n e d i n t h e p r i o r 8 y e a r s ) . W e c o n c l u d e t h a t c o m p e n s a t i o n p a i d t o S t e v e n K l e i n i n e x c e s s - 3 7 - o f $ 3 0 0 , 0 0 0 i n 1 9 9 3 a n d $ 3 0 0 , 0 0 0 i n 1 9 9 4 w a s u n r e a s o n a b l e . D u e t o S t e v e n K l e i n ' s a s s u m p t i o n o f m o r e r e s p o n s i b i l i t i e s w h e n h e b e c a m e C E O i n 1 9 9 5 a n d b a s e d o n H a k a l a ' s e s t i m a t e o f r e a s o n a b l e c o m p e n s a t i o n t o S t e v e n K l e i n f o r 1 9 9 5 , w e c o n c l u d e t h a t c o m p e n s a t i o n u p t o $ 4 4 0 , 0 0 0 i n 1 9 9 5 w a s r e a s o n a b l e . T h e s e a m o u n t s f o r S t e v e n K l e i n f o r 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 a r e b a s e d o n D o r f ' s d a t a b u t w i t h o u t a n y a d d i t i o n a l a m o u n t s a d d e d f o r r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t w o r k p r e v i o u s l y d o n e b y I s i d o r e K l e i n , a n d w i t h a n a d j u s t m e n t f o r h o u r s w o r k e d . O u r a m o u n t f o r S t e v e n K l e i n f o r 1 9 9 5 ( $ 4 4 0 , 0 0 0 ) i s e s s e n t i a l l y t h e s a m e a s b e l i e v e d r e a s o n a b l e b y H a k a l a ( $ 4 3 9 , 2 8 4 ) . D o r f d i d n o t p r o v i d e d a t a f o r 1 9 9 5 ; H a k a l a ' s d a t a i s a s u i t a b l e s u b s t i t u t e . D . W h e t h e r P e t i t i o n e r I s L i a b l e f o r t h e P e n a l t y U n d e r S e c t i o n 6 6 6 2 f o r S u b s t a n t i a l U n d e r s t a t e m e n t R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y f o r s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t f o r 1 9 9 3 , 1 9 9 4 , a n d 1 9 9 5 u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 . T a x p a y e r s a r e l i a b l e f o r a p e n a l t y e q u a l t o 2 0 p e r c e n t o f t h e p a r t o f t h e u n d e r p a y m e n t a t t r i b u t a b l e t o n e g l i g e n c e o r s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f t a x . S e e s e c . 6 6 6 2 ( a ) , ( b ) ( 1 ) a n d ( 2 ) . A s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t o f i n c o m e t a x o c c u r s w h e n t h e a m o u n t o f t h e u n d e r s t a t e m e n t f o r a t a x a b l e y e a r e x c e e d s t h e g r e a t e r o f 1 0 p e r c e n t o f t h e t a x r e q u i r e d t o b e s h o w n o n t h e r e t u r n o r $ 1 0 , 0 0 0 i n t h e c a s e o f a c o r p o r a t i o n . S e e s e c . 6 6 6 2 ( d ) ( 1 ) ( A ) . - 3 8 - T h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y d o e s n o t a p p l y t o a n y p a r t o f a n u n d e r p a y m e n t i f t h e t a x p a y e r s h o w s t h a t t h e r e w a s r e a s o n a b l e c a u s e f o r t h e u n d e r p a y m e n t a n d t h a t t h e t a x p a y e r a c t e d i n g o o d f a i t h . S e e s e c . 6 6 6 4 ( c ) ( 1 ) . R e l i a n c e o n t h e a d v i c e o f a p r o f e s s i o n a l , s u c h a s a n a c c o u n t a n t , m a y c o n s t i t u t e r e a s o n a b l e c a u s e i f , u n d e r a l l t h e f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s , t h a t r e l i a n c e i s r e a s o n a b l e a n d t h e t a x p a y e r a c t e d i n g o o d f a i t h . S e e s e c . 1 . 6 6 6 4 - 4 ( c ) , I n c o m e T a x R e g s . P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t i t i s n o t l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y f o r t h e y e a r s i n i s s u e b e c a u s e t h e i s s u e s i n t h i s c a s e a r e h i g h l y t e c h n i c a l ; p e t i t i o n e r d i s c l o s e d t h e d e d u c t i o n s o n i t s t a x r e t u r n s f o r 1 9 9 3 , 1 9 9 4 , a n d 1 9 9 5 ; a n d S t e v e n K l e i n r e a s o n a b l y r e l i e d o n p e t i t i o n e r ' s a c c o u n t a n t t o a d v i s e p e t i t i o n e r a b o u t w h a t w o u l d c o n s t i t u t e r e a s o n a b l e c o m p e n s a t i o n t o p a y S t e v e n K l e i n i n 1 9 9 5 . 1 . 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 P e t i t i o n e r i s n o t l i a b l e f o r t h e s u b s t a n t i a l u n d e r s t a t e m e n t p e n a l t y i f i t h a d a r e a s o n a b l e b a s i s f o r , a n d a d e q u a t e l y d i s c l o s e d t h e f a c t s r e l a t i n g t o , t h e K l e i n s ' c o m p e n s a t i o n o n i t s 1 9 9 3 , 1 9 9 4 , a n d 1 9 9 5 r e t u r n s . S e e s e c . 6 6 6 2 ( d ) ( 2 ) ( B ) ( i i ) ; R e v . P r o c . 9 4 - 3 6 , 1 9 9 4 - 1 C . B . 6 8 2 ; R e v . P r o c . 9 4 - 7 4 , 1 9 9 4 - 2 C . B . 8 2 3 ; R e v . P r o c . 9 5 - 5 5 , 1 9 9 5 - 2 C . B . 4 5 7 . S e c t i o n 4 . 0 1 ( 2 ) ( d ) o f e a c h o f t h o s e r e v e n u e p r o c e d u r e s p r o v i d e s t h a t , f o r p u r p o s e s o f r e d u c i n g t h e u n d e r s t a t e m e n t o f i n c o m e t a x u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( d ) , a d d i t i o n a l d i s c l o s u r e o f f a c t s r e l a t i n g t o a n i s s u e i n v o l v i n g - 3 9 - r e a s o n a b l e c o m p e n s a t i o n i s u n n e c e s s a r y i f t h e t a x p a y e r p r o p e r l y c o m p l e t e s F o r m 1 1 2 0 , S c h e d u l e E , C o m p e n s a t i o n o f O f f i c e r s , i n c l u d i n g t h e p e r c e n t o f t i m e e a c h o f f i c e r d e v o t e d t o t h e b u s i n e s s . P e t i t i o n e r d i d n o t a d e q u a t e l y d i s c l o s e t h e f a c t s r e l a t i n g t o t h e K l e i n s ' c o m p e n s a t i o n o n i t s 1 9 9 3 , 1 9 9 4 , a n d 1 9 9 5 r e t u r n s b e c a u s e i t l e f t b l a n k t h e " p e r c e n t o f t i m e d e v o t e d t o b u s i n e s s " s e c t i o n o f i t s 1 9 9 3 , 1 9 9 4 , a n d 1 9 9 5 S c h e d u l e s E . P e t i t i o n e r c o n t e n d s t h a t i t s f a i l u r e t o l i s t t h e p e r c e n t a g e o f t i m e p e t i t i o n e r ' s o f f i c e r s d e v o t e d t o t h e b u s i n e s s i s n o t s i g n i f i c a n t b e c a u s e t h e K l e i n s e a c h d e v o t e d a s u b s t a n t i a l a m o u n t o f t i m e t o t h e b u s i n e s s . W e d i s a g r e e . S e e C . T . I . I n c . v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 8 2 ( t a x p a y e r ' s d i s c l o s u r e w a s i n a d e q u a t e b e c a u s e i t d i d n o t s t a t e t h e p e r c e n t a g e o f t i m e i t s o f f i c e r s d e v o t e d t o t h e b u s i n e s s ) . W e d o n o t b e l i e v e t h a t t h e i s s u e s i n t h i s c a s e w e r e h i g h l y t e c h n i c a l . P e t i t i o n e r d o e s n o t c o n t e n d t h a t i t r e l i e d o n i t s a c c o u n t a n t t o a d v i s e i t o n t h e r e a s o n a b l e c o m p e n s a t i o n i s s u e f o r 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 . T h u s , w e c o n c l u d e t h a t p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 f o r 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 . 2 . 1 9 9 5 R e s p o n d e n t a r g u e s t h a t p e t i t i o n e r d i d n o t h a v e r e a s o n a b l e c a u s e f o r d e d u c t i n g t h e c o m p e n s a t i o n i t p a i d t o S t e v e n K l e i n i n 1 9 9 5 b e c a u s e i t m a d e n o a t t e m p t t o d e t e r m i n e w h e t h e r t h e a m o u n t i t d e d u c t e d a s c o m p e n s a t i o n i n 1 9 9 5 w a s r e a s o n a b l e . W e d i s a g r e e . - 4 0 - S t e v e n K l e i n r e l i e d o n R i c h a r d S c h w a e b e r t o a d v i s e p e t i t i o n e r a b o u t t h e a m o u n t o f c o m p e n s a t i o n i t c o u l d r e a s o n a b l y p a y h i m i n 1 9 9 5 . R i c h a r d S c h w a e b e r t o l d S t e v e n K l e i n t h a t a s a l a r y o f a b o u t $ 8 0 0 , 0 0 0 i n 1 9 9 5 w o u l d b e r e a s o n a b l e . W e h o l d t h a t p e t i t i o n e r ' s r e l i a n c e o n R i c h a r d S c h w a e b e r w a s r e a s o n a b l e c a u s e f o r d e d u c t i n g t h e c o m p e n s a t i o n i t p a i d t o S t e v e n K l e i n i n 1 9 9 5 . W e c o n c l u d e t h a t p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 f o r 1 9 9 3 a n d 1 9 9 4 , b u t i t i s n o t l i a b l e f o r 1 9 9 5 . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g a n d c o n c e s s i o n s , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 .