TAX COURT OPINION

Case: Midwest Stainless, Inc. and Robert A. & Mary J. Lechner
Docket Number: 24616-97
Judge: Beghe
Opinion Type: memo
Filed: 10/04/2000
Pages: 20

T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 3 1 4 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T M I D W E S T S T A I N L E S S , I N C . A N D R O B E R T A . A N D M A R Y J . L E C H N E R , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 2 4 6 1 6 - 9 7 . F i l e d O c t o b e r 4 , 2 0 0 0 . A f t e r L i n c o r p o r a t e d h i s c a s h m e t h o d s o l e p r o p r i e t o r s h i p , h e r e c e i v e d p a y m e n t s f o r i t s j o b s i n p r o g r e s s a n d p a i d t h e a s s o c i a t e d e x p e n s e s . I n a c c o r d a n c e w i t h t h e a d v i c e o f L ' s a c c o u n t a n t , t h e r e c e i p t s a n d p a y m e n t s w e r e t r e a t e d a s t h o s e o f t h e c o r p o r a t i o n f o r b o o k a n d t a x p u r p o s e s , a n d t h e c o r p o r a t i o n m a d e a b o o k e n t r y o n i t s a c c o u n t i n g r e c o r d s s h o w i n g a r e c e i v a b l e f r o m L t o t h e c o r p o r a t i o n i n t h e a m o u n t o f t h e r e c e i p t s , w h i c h , t h e p a r t i e s a g r e e , w a s v a l i d d e b t . T h e r e a f t e r , L w a s i n d i c t e d f o r f a i l i n g t o r e p o r t i n c o m e o f t h e s o l e p r o p r i e t o r s h i p o n h i s p r e - i n c o r p o r a t i o n p e r s o n a l i n c o m e t a x r e t u r n s . L i n c u r r e d a n d p a i d l e g a l d e f e n s e f e e s , w h i c h , i n a c c o r d a n c e w i t h h i s a c c o u n t a n t ' s a d v i c e , w e r e d e d u c t e d o n t h e c o r p o r a t i o n ' s r e t u r n s a n d t r e a t e d o n t h e c o r p o r a t i o n ' s a c c o u n t i n g r e c o r d s a s r e d u c i n g t h e r e c e i v a b l e . T h e p a r t i e s h a v e a g r e e d t h a t t h e c o r p o r a t i o n i s n o t e n t i t l e d t o d e d u c t t h e l e g a l d e f e n s e f e e s a n d t h a t L i s - 2 - e n t i t l e d t o d e d u c t t h e m o n h i s p e r s o n a l r e t u r n s a s S c h e d u l e C e x p e n s e s . H e l d , t h e r e d u c t i o n o f t h e r e c e i v a b l e o n t h e c o r p o r a t i o n ' s b o o k s , w h i c h r e d u c e d L ' s d e b t t o t h e c o r p o r a t i o n a n d i n c r e a s e d h i s n e t w o r t h i n a c o r r e s p o n d i n g a m o u n t , i s a c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d t o L . A l a n L . B i l l i n g s , f o r p e t i t i o n e r s . J . P a u l K n a p a n d G e o r g e W . B e z o l d , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N B E G H E , J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s R o b e r t A . a n d M a r y J . L e c h n e r ( L e c h n e r s ) a n d M i d w e s t S t a i n l e s s , I n c . ( S t a i n l e s s ) , h a d t h e f o l l o w i n g F e d e r a l i n c o m e t a x d e f i c i e n c i e s : P e t i t i o n e r s T a x a b l e y e a r s D e f i c i e n c i e s L e c h n e r s 1 9 9 4 $ 1 2 8 1 9 9 5 2 4 , 1 8 4 S t a i n l e s s f / y / e S e p t . 3 0 , 1 9 9 4 $ 1 5 9 , 3 6 2 f / y / e S e p t . 3 0 , 1 9 9 5 1 9 , 9 5 6 S t a i n l e s s h a s c o n c e d e d , a m o n g o t h e r t h i n g s , t h a t r e s p o n d e n t p r o p e r l y d i s a l l o w e d a d e d u c t i o n c l a i m e d b y S t a i n l e s s f o r i t s r e d u c t i o n o f a d e b t o w e d b y M r . L e c h n e r , i t s s o l e s h a r e h o l d e r , i n r e i m b u r s e m e n t o f h i s p a y m e n t s o f l e g a l f e e s i n c u r r e d i n d e f e n d i n g a g a i n s t h i s i n d i c t m e n t f o r f i l i n g f a l s e i n d i v i d u a l i n c o m e t a x r e t u r n s ; r e s p o n d e n t h a s c o n c e d e d t h a t M r . L e c h n e r w a s e n t i t l e d t o d e d u c t t h o s e f e e s , w h i c h h e d i d n o t c l a i m o n h i s i n d i v i d u a l - 3 - 1 U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r 1 9 9 3 - 1 9 9 5 , a n d a l l R u l e R e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . r e t u r n s . T h e s o l e i s s u e r e m a i n i n g f o r d e c i s i o n i s w h e t h e r M r . L e c h n e r ' s d e b t t o S t a i n l e s s w a s a c t u a l l y r e d u c e d s o a s t o b e i n c l u d e d i n h i s g r o s s i n c o m e a s a c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d . W e h o l d t h a t M r . L e c h n e r ' s d e b t t o S t a i n l e s s w a s r e d u c e d i n s u c h c i r c u m s t a n c e s a s t o r e q u i r e t h e r e d u c t i o n t o b e s o i n c l u d e d . F I N D I N G S O F F A C T S o m e o f t h e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d a n d a r e s o f o u n d . T h e s t i p u l a t i o n s o f f a c t a n d a c c o m p a n y i n g e x h i b i t s a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y t h i s r e f e r e n c e . T h e L e c h n e r s a r e h u s b a n d a n d w i f e . A t t h e t i m e t h e p e t i t i o n w a s f i l e d , t h e L e c h n e r s r e s i d e d a n d S t a i n l e s s h a d i t s p r i n c i p a l o f f i c e a t M e n o m o n i e , W i s c o n s i n . M r . L e c h n e r o w n e d a n d o p e r a t e d a s t a i n l e s s s t e e l f a b r i c a t i n g b u s i n e s s k n o w n a s M i d w e s t S t a i n l e s s M e c h a n i c a l C o n t r a c t o r s a s a s o l e p r o p r i e t o r s h i p ( t h e s o l e p r o p r i e t o r s h i p ) f o r 8 o r m o r e y e a r s , e n d i n g o n M a y 3 1 , 1 9 9 3 . S t a i n l e s s w a s i n c o r p o r a t e d o n J u n e 1 , 1 9 9 3 , i n a s e c t i o n 3 5 1 1 e x c h a n g e o f t h e a s s e t s o f t h e s o l e p r o p r i e t o r s h i p f o r s t o c k o f S t a i n l e s s . A t a l l t i m e s t h e r e a f t e r , M r . L e c h n e r h a s b e e n t h e s o l e s h a r e h o l d e r o f S t a i n l e s s . - 4 - M r . L e c h n e r f i l e d a n i n d i v i d u a l i n c o m e t a x r e t u r n f o r 1 9 9 3 , a n d S t a i n l e s s f i l e d a c o r p o r a t i o n i n c o m e t a x r e t u r n f o r t h e f i s c a l y e a r e n d e d S e p t e m b e r 3 0 , 1 9 9 3 . A t t a c h e d t o e a c h o f t h o s e r e t u r n s w a s a s t a t e m e n t r e g a r d i n g t h e o r g a n i z a t i o n o f S t a i n l e s s i n a s e c t i o n 3 5 1 e x c h a n g e . T h i s s t a t e m e n t r e c i t e d t h a t a l l a s s e t s o f t h e s o l e p r o p r i e t o r s h i p , i n c l u d i n g " c a s h a c c o u n t s a n d o t h e r r e c e i v a b l e s " , w e r e t r a n s f e r r e d t o S t a i n l e s s i n e x c h a n g e f o r i t s c o m m o n s t o c k , b u t t h a t t h e " o n l y l i a b i l i t y a s s u m e d w a s w i t h h e l d p a y r o l l t a x e s " . T h e s o l e p r o p r i e t o r s h i p a n d S t a i n l e s s d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r s i n i s s u e u s e d t h e c a s h m e t h o d o f a c c o u n t i n g f o r i n c o m e t a x p u r p o s e s w i t h o u t o b j e c t i o n f r o m r e s p o n d e n t . M r . L e c h n e r i n c u r r e d $ 2 3 9 , 5 9 4 . 6 8 o f d e b t t o S t a i n l e s s b y d e p o s i t i n g i n h i s p e r s o n a l b a n k a c c o u n t g r o s s r e c e i p t s o f S t a i n l e s s a t t r i b u t a b l e t o p a y m e n t s , a f t e r M a y 3 1 , 1 9 9 3 , f o r j o b s i n p r o g r e s s o f t h e s o l e p r o p r i e t o r s h i p . O n J u n e 3 0 , 1 9 9 3 , S t a i n l e s s a c c o u n t e d f o r t h e d e p o s i t b y m a k i n g a j o u r n a l e n t r y ( d e s i g n a t e d " R e c e i v a b l e f r o m O f f i c e r " ) i n i t s a c c o u n t i n g r e c o r d s s h o w i n g t h a t M r . L e c h n e r o w e d S t a i n l e s s t h e a m o u n t d e p o s i t e d i n h i s p e r s o n a l a c c o u n t . N o p r o m i s s o r y n o t e s w e r e e v e r m a d e r e p r e s e n t i n g t h i s d e b t , a n d n o i n t e r e s t w a s c h a r g e d o n t h i s d e b t . A f t e r J u n e 1 , 1 9 9 3 , M r . L e c h n e r a l s o m a d e p a y m e n t s w i t h f u n d s f r o m h i s p e r s o n a l b a n k a c c o u n t o f e x p e n s e s r e l a t e d t o t h e j o b s i n p r o g r e s s , a n d t h o s e p a y m e n t s r e d u c e d h i s o u t s t a n d i n g d e b t t o - 5 - S t a i n l e s s . I n s o h a n d l i n g t h e r e c e i p t s a n d e x p e n s e s a f t e r J u n e 1 , 1 9 9 3 , M r . L e c h n e r w a s a c t i n g i n a c c o r d a n c e w i t h t h e a d v i c e o f h i s c e r t i f i e d p u b l i c a c c o u n t a n t , K e n n e t h E . N o b l e ( M r . N o b l e ) , w h o a l s o a c t e d a s a b o o k k e e p e r o f S t a i n l e s s a n d m a d e t h e j o u r n a l e n t r y d e s c r i b e d a b o v e . M r . N o b l e b e l i e v e d t h a t t h i s w a s t h e a p p r o p r i a t e w a y t o h a n d l e t h e r e c e i v a b l e s r e c e i p t s a n d t h e p a y a b l e s p a y m e n t s w i t h r e s p e c t t o t h e j o b s i n p r o g r e s s b e c a u s e M r . L e c h n e r h a d c l o s e d o u t t h e c h e c k i n g a c c o u n t o f t h e s o l e p r o p r i e t o r s h i p a n d h a d o p e n e d a c o r p o r a t e c h e c k i n g a c c o u n t f o r S t a i n l e s s w i t h a n i n i t i a l b a l a n c e o f o n l y $ 5 , 0 0 0 . T h e L e c h n e r s f i l e d j o i n t i n d i v i d u a l i n c o m e t a x r e t u r n s ( F o r m s 1 0 4 0 ) f o r t h e y e a r s 1 9 8 7 , 1 9 8 8 , 1 9 8 9 , a n d 1 9 9 0 . E a c h o f t h e s e i n d i v i d u a l r e t u r n s i n c l u d e d a S c h e d u l e C , P r o f i t o r L o s s f r o m B u s i n e s s , f o r t h e s o l e p r o p r i e t o r s h i p . M r . L e c h n e r w a s i n d i c t e d u n d e r s e c t i o n 7 2 0 6 ( 1 ) f o r f i l i n g f a l s e i n d i v i d u a l i n c o m e t a x r e t u r n s ( F o r m s 1 0 4 0 ) f o r t h e y e a r s 1 9 8 7 , 1 9 8 8 , 1 9 8 9 , a n d 1 9 9 0 . T h e p r i n c i p a l f a l s e i t e m a l l e g e d i n t h e i n d i c t m e n t w a s t h e f a i l u r e t o r e p o r t a l l g r o s s r e c e i p t s o f t h e s o l e p r o p r i e t o r s h i p . M r . L e c h n e r p l e a d e d g u i l t y t o a n d w a s c o n v i c t e d u n d e r s e c t i o n 7 2 0 6 ( 1 ) o f f i l i n g a f a l s e i n d i v i d u a l i n c o m e t a x r e t u r n f o r t h e y e a r 1 9 9 0 . M r . L e c h n e r w a s n e v e r c h a r g e d w i t h a n y c r i m i n a l o f f e n s e i n c o n n e c t i o n w i t h t h e c o r p o r a t i o n i n c o m e t a x r e t u r n s o f S t a i n l e s s . T h e e f f e c t o f t h e c r e a t i o n o f t h e R e c e i v a b l e f r o m O f f i c e r a c c o u n t - 6 - w a s t o t r e a t t h e $ 2 3 9 , 5 9 4 . 6 8 a s r e v e n u e o f S t a i n l e s s , w h i c h r e p o r t e d i t a s s u c h f o r c o r p o r a t i o n i n c o m e t a x p u r p o s e s . T h e p a y m e n t s o f t h e e x p e n s e s b y M r . L e c h n e r w e r e t r e a t e d a s r e d u c i n g t h e r e c e i v a b l e a n d w e r e r e p o r t e d b y S t a i n l e s s a s d e d u c t i b l e e x p e n s e s f o r c o r p o r a t i o n i n c o m e t a x p u r p o s e s . I n d e f e n d i n g h i m s e l f i n t h e c r i m i n a l t a x c a s e , M r . L e c h n e r p a i d $ 1 3 4 , 1 0 8 . 5 4 b e t w e e n O c t o b e r 1 , 1 9 9 3 , a n d S e p t e m b e r 3 0 , 1 9 9 4 , t o h i s a t t o r n e y s ( h e r e i n a f t e r " d e f e n s e f e e s " ) . T h e d e f e n s e f e e s w e r e p a i d f r o m M r . L e c h n e r ' s i n d i v i d u a l r e s o u r c e s a n d n o t f r o m f u n d s o f S t a i n l e s s . A f t e r M r . L e c h n e r p a i d t h e d e f e n s e f e e s , S t a i n l e s s d e d u c t e d t h e m o n i t s c o r p o r a t i o n i n c o m e t a x r e t u r n f o r t h e f i s c a l y e a r e n d e d S e p t e m b e r 3 0 , 1 9 9 4 . S t a i n l e s s d i d n o t r e i m b u r s e M r . L e c h n e r i n c a s h o r b y c h e c k o r i n g o o d s o r s e r v i c e s f o r h i s p a y m e n t s o f t h e d e f e n s e f e e s . H o w e v e r , S t a i n l e s s r e d u c e d t h e d e b t o w e d t o i t b y M r . L e c h n e r i n t h e a m o u n t o f t h e d e f e n s e f e e s a n d m a d e a j o u r n a l e n t r y i n i t s b o o k s o f a c c o u n t t o r e f l e c t t h e r e d u c t i o n , i n t h e s a m e w a y t h a t i t r e d u c e d t h e d e b t o w e d b y M r . L e c h n e r t o r e f l e c t h i s p a y m e n t s o f e x p e n s e s a t t r i b u t a b l e t o j o b s i n p r o g r e s s o f t h e s o l e p r o p r i e t o r s h i p . T h e e n t r y s h o w e d a r e d u c t i o n o f $ 1 3 4 , 1 0 8 . 5 4 i n t h e a m o u n t o f d e b t M r . L e c h n e r o w e d S t a i n l e s s f o r " c o r p o r a t e l e g a l f e e s p a i d p e r s o n a l l y " f o r t h e c o r p o r a t e f i s c a l y e a r e n d e d S e p t e m b e r 3 0 , 1 9 9 4 . T h e $ 1 3 4 , 1 0 8 . 5 4 d e b t r e d u c t i o n i n c l u d e d - 7 - 2 T h e c o n c e s s i o n o f r e s p o n d e n t t h a t r e s p o n d e n t a s s e r t s o n b r i e f m i g h t h a v e b e e n o v e r l y g e n e r o u s i s r e s p o n d e n t ' s c o n c e s s i o n t h a t M r . L e c h n e r i s e n t i t l e d t o a S c h e d u l e C d e d u c t i o n f o r h i s p a y m e n t o f t h e d e f e n s e f e e s i n h i s c r i m i n a l c a s e . T h e c o n c e s s i o n ( c o n t i n u e d . . . ) $ 2 6 , 7 0 2 . 8 0 p e r s o n a l l y p a i d b y M r . L e c h n e r f o r d e f e n s e f e e s i n c a l e n d a r y e a r 1 9 9 3 a n d $ 1 0 7 , 4 0 5 . 7 4 s o p a i d i n c a l e n d a r y e a r 1 9 9 4 . I n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y i s s u e d t o t h e L e c h n e r s f o r 1 9 9 4 , r e s p o n d e n t a d d e d $ 1 1 3 , 4 9 5 . 0 0 t o M r . L e c h n e r ' s i n d i v i d u a l d i v i d e n d i n c o m e . T h i s a m o u n t r e f l e c t s t h e $ 1 0 7 , 4 0 5 . 7 4 r e d u c t i o n d u r i n g 1 9 9 4 o f M r . L e c h n e r ' s d e b t t o S t a i n l e s s r e f e r r e d t o a b o v e , a n d $ 6 , 0 8 9 . 1 9 f o r o t h e r p e r s o n a l a c c o u n t i n g a n d l e g a l f e e s o f M r . L e c h n e r a c t u a l l y p a i d b y S t a i n l e s s i n 1 9 9 4 . T h e p a r t i e s a g r e e t h a t t h e $ 6 , 0 8 9 . 1 9 r e f e r r e d t o a b o v e i s a c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d t h a t s h o u l d h a v e b e e n r e p o r t e d o n t h e L e c h n e r s ' 1 9 9 4 j o i n t i n d i v i d u a l t a x r e t u r n . U L T I M A T E F I N D I N G O F F A C T I n 1 9 9 4 M r . L e c h n e r r e c e i v e d a n a d d i t i o n a l $ 1 0 7 , 4 0 5 . 7 4 i n g r o s s i n c o m e f r o m S t a i n l e s s a s a c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d t h a t t o o k t h e f o r m o f a d e b t r e d u c t i o n . O P I N I O N T h e a p p a r e n t c l a r i t y a n d s i m p l i c i t y o f t h e f i n d i n g s s e t f o r t h a b o v e i s b e l i e d b y s o m e m i s s i n g l i n k s a n d s k e w e d b y o n e o f r e s p o n d e n t ' s c o n c e s s i o n s , w h i c h m i g h t b e c o n s i d e r e d o v e r l y g e n e r o u s ( a l t h o u g h n o t t h e o n e r e s p o n d e n t h a s i n m i n d ) . 2 - 8 - 2 ( . . . c o n t i n u e d ) t h a t t h e C o u r t t h i n k s m i g h t h a v e b e e n o v e r l y g e n e r o u s i s r e s p o n d e n t ' s c o n c e s s i o n t h a t t h e c o r p o r a t i o n ' s b o o k e n t r y s e t t i n g u p t h e r e c e i v a b l e o f $ 2 3 9 , 5 9 4 . 6 8 e v i d e n c e d a v a l i d d e b t o f M r . L e c h n e r t o S t a i n l e s s . I t ' s a c l o s e c a l l , w h i c h w e h a v e a c c e p t e d f o r t h e p u r p o s e o f d e c i d i n g t h e c a s e a t h a n d a s t h e p a r t i e s h a v e p r e s e n t e d i t . N e v e r t h e l e s s , w e w i s h t o e n c o u r a g e p a r t i e s i n t h i s C o u r t t o s t i p u l a t e f a c t s t o t h e g r e a t e s t e x t e n t p o s s i b l e a n d t o m a k e m u t u a l c o n c e s s i o n s t h a t w i l l s i m p l i f y a n d s h o r t e n t r i a l s . W e w i l l d o t h e b e s t w e c a n w i t h t h e r e c o r d a t h a n d t o s u p p l y t h e m i s s i n g l i n k s a n d t o m a k e i n f e r e n c e s t h a t p r o p e r l y g i v e e f f e c t t o t h e p a r t i e s ' s t i p u l a t i o n s a n d c o n c e s s i o n s . T h e f a c t u a l s e t t i n g i n t h e c a s e s a t h a n d , a s w e l l a s t h e o v e r a l l i s s u e s r a i s e d b y t h e d e f i c i e n c y n o t i c e s , a r e s i m i l a r t o t h o s e w e r e c e n t l y c o n s i d e r e d i n H o o d v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 5 T . C . ( A u g . 2 5 , 2 0 0 0 ) ( C o u r t r e v i e w e d ) ; s e e a l s o J a c k ' s M a i n t e n a n c e C o n t r a c t o r s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 7 0 3 F . 2 d 1 5 4 ( 5 t h C i r . 1 9 8 3 ) , r e v g . p e r c u r i a m T . C . M e m o . 1 9 8 1 - 3 4 9 . H e r e , h o w e v e r , t h e p a r t i e s ' c o n c e s s i o n s l e a v e o n l y o n e i s s u e t o b e d e c i d e d . H e r e , a s i n H o o d a n d J a c k ' s M a i n t e n a n c e C o n t r a c t o r s , a n i n d i v i d u a l w h o h a d c o n d u c t e d b u s i n e s s a s s o l e p r o p r i e t o r i n c o r p o r a t e d t h e b u s i n e s s a n d w a s t h e r e a f t e r c h a r g e d w i t h t a x c r i m e s i n f a i l i n g t o r e p o r t i n c o m e o f t h e s o l e p r o p r i e t o r s h i p . T h e c o r p o r a t i o n s i n H o o d a n d J a c k ' s M a i n t e n a n c e C o n t r a c t o r s p a i d t h e l e g a l f e e s i n c u r r e d b y t h e i r i n d i v i d u a l s h a r e h o l d e r s i n - 9 - 3 T h e r e i s n o d i s p u t e t h a t a t a l l r e l e v a n t t i m e s S t a i n l e s s h a d s u f f i c i e n t e a r n i n g s a n d p r o f i t s t o c o v e r a n y c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d t h a t m i g h t b e d e t e r m i n e d . d e f e n d i n g a g a i n s t t h e c r i m i n a l c h a r g e s a n d c l a i m e d t h e p a y m e n t s a s d e d u c t i o n s o n t h e i r c o r p o r a t i o n i n c o m e t a x r e t u r n s . I n t h e c a s e a t h a n d , M r . L e c h n e r p a i d h i s o w n d e f e n s e f e e s , b u t c l a i m e d n o d e d u c t i o n s f o r t h e p a y m e n t s o n h i s j o i n t r e t u r n s . I n s t e a d , S t a i n l e s s m a d e a j o u r n a l e n t r y o n i t s a c c o u n t i n g r e c o r d s s h o w i n g t h a t M r . L e c h n e r ' s a c k n o w l e d g e d d e b t t o S t a i n l e s s w a s r e d u c e d b y t h e a m o u n t o f t h e d e f e n s e f e e s , a n d S t a i n l e s s d e d u c t e d t h a t a m o u n t o n i t s c o r p o r a t i o n i n c o m e t a x r e t u r n s . R e s p o n d e n t ' s d e f i c i e n c y n o t i c e s d i s a l l o w e d t h e d e d u c t i o n c l a i m e d b y S t a i n l e s s a n d t r e a t e d t h e c o r r e s p o n d i n g d e b t r e d u c t i o n s h o w n o n i t s b o o k s o f a c c o u n t a s c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d i n c o m e t o M r . L e c h n e r . 3 S t a i n l e s s h a s c o n c e d e d t h a t i t i s n o t e n t i t l e d t o t h e d e d u c t i o n c l a i m e d o n i t s r e t u r n f o r t h e f i s c a l y e a r e n d e d S e p t e m b e r 3 0 , 1 9 9 4 , a n d r e s p o n d e n t h a s c o n c e d e d t h a t t h e L e c h n e r s a r e e n t i t l e d t o d e d u c t i o n s i n c o r r e s p o n d i n g a m o u n t s - - w h i c h t h e y d i d n o t c l a i m - - o n t h e i r i n d i v i d u a l i n c o m e t a x r e t u r n s f o r t h e y e a r s i n w h i c h t h e f e e s w e r e p a i d . M r . L e c h n e r d e p o s i t e d t o h i s o w n a c c o u n t $ 2 3 9 , 5 9 5 o f r e c e i p t s t h a t w e r e a t t r i b u t a b l e t o w o r k i n p r o g r e s s o f t h e s o l e p r o p r i e t o r s h i p a s o f t h e m o m e n t o f i n c o r p o r a t i o n . A g a i n s t t h e b a c k g r o u n d o f t h e c r i m i n a l c h a r g e s a g a i n s t M r . L e c h n e r f o r - 1 0 - 4 I n a s m u c h a s b o t h t h e s o l e p r o p r i e t o r s h i p a n d t h e c o r p o r a t i o n u s e d t h e c a s h m e t h o d o f a c c o u n t i n g , t h i s t r e a t m e n t a p p e a r s t o h a v e b e e n p r o p e r a n d c o n s i s t e n t w i t h t h e w a y t h e i n c o r p o r a t i o n o f a c a s h b a s i s b u s i n e s s c a n b e h a n d l e d u n d e r s e c s . 3 5 1 , 3 5 7 ( c ) , a n d 3 5 8 ( d ) . S e e H e m p t B r o s . , I n c . v . U n i t e d S t a t e s , 4 9 0 F . 2 d 1 1 7 2 ( 3 d C i r . 1 9 7 4 ) ; R e v . R u l . 8 0 - 1 9 8 , 1 9 8 0 - 2 C . B . 1 1 3 ; s e e a l s o F o c h t v . C o m m i s s i o n e r , 6 8 T . C . 2 2 3 ( 1 9 7 7 ) ; R e v . R u l . 8 0 - 1 9 9 , 1 9 8 0 - 2 C . B . 1 2 2 . N o t w i t h s t a n d i n g t h a t t h e s o l e p r o p r i e t o r s h i p e a r n e d t h e r e c e i p t s a n d i n c u r r e d t h e l i a b i l i t i e s ( c o n t i n u e d . . . ) f a i l i n g t o r e p o r t t a x a b l e i n c o m e o f t h e s o l e p r o p r i e t o r s h i p f o r p r i o r y e a r s , t h e p a r t i e s t o o k p a i n s t o a g r e e a n d t o a s s u r e t h e C o u r t t h a t t h e r e w a s n o t h i n g i m p r o p e r i n M r . L e c h n e r ' s t a k i n g t h e r e c e i p t s a n d p a y i n g t h e a s s o c i a t e d e x p e n s e s . W e a c c e p t t h e i r a s s u r a n c e s a n d i m p u t e n o w r o n g d o i n g t o M r . L e c h n e r , w h o a p p e a r s m e r e l y t o h a v e b e e n f o l l o w i n g t h e a d v i c e o f h i s a c c o u n t a n t , M r . N o b l e , a t a l l t i m e s r e l e v a n t t o t h e s e p r o c e e d i n g s . W h a t M r . L e c h n e r a n d S t a i n l e s s d i d t o " m a k e i t r i g h t " , a p p a r e n t l y o n t h e a s s u m p t i o n t h a t t h e o n l y p r o p e r w a y t o h a n d l e t h e i n c o r p o r a t i o n w a s f o r S t a i n l e s s t o t a k e o v e r t h e r e c e i v a b l e s a n d p a y a b l e s a r i s i n g f r o m t h e s o l e p r o p r i e t o r s h i p ' s w o r k i n p r o g r e s s , w a s t o s e t u p a c o r p o r a t e r e c e i v a b l e f r o m M r . L e c h n e r i n t h e a m o u n t o f t h e r e c e i p t s a n d t o r e d u c e t h a t r e c e i v a b l e w h e n M r . L e c h n e r p a i d t h e a s s o c i a t e d e x p e n s e s . T h e a m o u n t o f t h e r e c e i v a b l e , r e f l e c t e d i n t h e p r o g r e s s p a y m e n t s t a k e n b y M r . L e c h n e r , a n d i t s r e d u c t i o n b y t h e a s s o c i a t e d e x p e n s e s t h a t h e p a i d , w e r e r e p o r t e d b y S t a i n l e s s a s c o r p o r a t e i n c o m e a n d e x p e n s e . 4 - 1 1 - 4 ( . . . c o n t i n u e d ) t o m a k e t h e p a y m e n t s , t h e t r a n s f e r e e c o r p o r a t i o n , i f i t a l s o u s e s t h e c a s h m e t h o d , i s t r e a t e d a s a s u c c e s s o r a n d a l l o w e d t o r e p o r t t h e r e c e i p t s a n d p a y m e n t s o n i t s o w n i n c o m e t a x r e t u r n i f t h e r e c e i v a b l e s a n d p a y a b l e s w e r e t r a n s f e r r e d t o i t i n t h e s e c . 3 5 1 e x c h a n g e . H o w e v e r , t h e r e i s n o i n t i m a t i o n i n t h e f o r e g o i n g a u t h o r i t i e s t h a t t h e r e c e i v a b l e s a n d p a y a b l e s m u s t b e s o t r a n s f e r r e d ; a n a c c e p t a b l e a l t e r n a t i v e w o u l d b e f o r t h e t r a n s f e r o r t o r e t a i n a n d c o l l e c t a n d p a y t h e r e s p e c t i v e r e c e i v a b l e s a n d p a y a b l e s a n d t o u s e t h e n e w c o r p o r a t i o n t o m a k e a " f r e s h s t a r t " w i t h n e w b u s i n e s s . W e t r e a t a s o f n o a c c o u n t t h e d i s c r e p a n c y b e t w e e n t h e r e c i t a l i n t h e s e c . 3 5 1 s t a t e m e n t t h a t t h e o n l y l i a b i l i t y a s s u m e d b y S t a i n l e s s w a s w i t h h e l d p a y r o l l t a x e s a n d i t s c l a i m i n g o f M r . L e c h n e r ' s p a y m e n t s o f l i a b i l i t i e s r e l a t e d t o t h e w o r k i n p r o g r e s s a s i t s d e d u c t i b l e e x p e n s e s . 5 I f t h e j o u r n a l e n t r y h a d n o t b e e n s o s t i p u l a t e d , M r . L e c h n e r ' s t a k i n g o f t h e c o r p o r a t e r e c e i p t s w o u l d h a v e b e e n t r e a t e d a s a c o n s t r u c t i v e d i s t r i b u t i o n t o h i m i n 1 9 9 3 , t a x a b l e a s a d i v i d e n d t o t h e e x t e n t o f c o r p o r a t e e a r n i n g s a n d p r o f i t s f o r t h e c o r p o r a t e f i s c a l y e a r i n w h i c h i t o c c u r r e d , a n d h i s p a y m e n t s o f t h e e x p e n s e s w o u l d h a v e b e e n t r e a t e d a s c a p i t a l c o n t r i b u t i o n s t o S t a i n l e s s . T h e p a r t i e s h a v e s t i p u l a t e d t h a t t h e j o u r n a l e n t r y e v i d e n c e d t h e r e c e i v a b l e a s v a l i d d e b t o f M r . L e c h n e r t o S t a i n l e s s . 5 A l t h o u g h i n m a n y c a s e s w e h a v e f o u n d t h a t c o r p o r a t e a c c o u n t i n g e n t r i e s s e t t i n g u p a r e c e i v a b l e f r o m a s h a r e h o l d e r w e r e e q u i v o c a l a n d i n s u f f i c i e n t t o c r e a t e v a l i d d e b t , p a r t i c u l a r l y i n t h e a b s e n c e o f a n a c c o m p a n y i n g n o t e a n d i n t e r e s t p a y m e n t s , s e e , e . g . , H a b e r v . C o m m i s s i o n e r , 5 2 T . C . 2 5 5 , 2 6 6 ( 1 9 6 9 ) , a f f d . 4 2 2 F . 2 d 1 9 8 ( 5 t h C i r . 1 9 7 0 ) , t h e p a t t e r n o f r e p a y m e n t s a n d r e d u c t i o n s o f t h e r e c e i v a b l e , e v i d e n c e d b y M r . L e c h n e r ' s p a y m e n t o f t h e l i a b i l i t i e s f o r t h e a s s o c i a t e d e x p e n s e s , s u p p o r t s t h e t r e a t m e n t - 1 2 - o f t h e r e c e i v a b l e a s v a l i d d e b t . W e h a v e a c c e p t e d t h e p a r t i e s ' s t i p u l a t i o n t o t h i s e f f e c t . W i t h h i s a c c o u n t a n t ' s a d v i c e , M r . L e c h n e r a n d S t a i n l e s s t r e a t e d h i s p a y m e n t s o f h i s d e f e n s e f e e s a s p a y m e n t s o f c o r p o r a t e e x p e n s e s t h a t r e d u c e d t h e r e c e i v a b l e . R e s p o n d e n t a n d p e t i t i o n e r s h a v e a g r e e d a n d m a d e m u t u a l c o n c e s s i o n s t o t h e e f f e c t , f i r s t , t h a t t h e c o r p o r a t e d e d u c t i o n o f t h e d e f e n s e f e e s i s t o b e d i s a l l o w e d , c o n t r i b u t i n g t o a c o r p o r a t i o n i n c o m e t a x d e f i c i e n c y , a n d , s e c o n d , t h a t M r . L e c h n e r i s t o b e a l l o w e d a S c h e d u l e C d e d u c t i o n i n a c o r r e s p o n d i n g a m o u n t , a l t h o u g h h e d i d n o t c l a i m a d e d u c t i o n f o r t h e d e f e n s e f e e s o n h i s i n c o m e t a x r e t u r n s . A l t h o u g h r e s p o n d e n t c h a r a c t e r i z e s h i s c o n c e s s i o n a s p e r h a p s o v e r l y g e n e r o u s , i t i s i d e n t i c a l t o t h e C o m m i s s i o n e r ' s c o n c e s s i o n i n H o o d v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , a n d a p p e a r s t o u s t o b e a p p r o p r i a t e . H o w e v e r , t h i s c o n c e s s i o n o f t h e u n c l a i m e d S c h e d u l e C d e d u c t i o n t o M r . L e c h n e r w i l l g i v e h i m a p e r s o n a l t a x w i n d f a l l u n l e s s h i s i n d i v i d u a l d e d u c t i o n i s o f f s e t b y a c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d i n t h e a m o u n t o f t h e d e b t r e d u c t i o n e v i d e n c e d b y t h e c o r p o r a t e a c c o u n t i n g e n t r y r e d u c i n g t h e S t a i n l e s s r e c e i v a b l e f r o m M r . L e c h n e r . A s t h i s C o u r t h a s r e c i t e d n u m e r o u s t i m e s , s e e , e . g . , H a l p e r n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 2 - 3 1 , t h e t e s t f o r a c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d h a s t w o p r o n g s : F i r s t , t h e c o r p o r a t i o n m u s t h a v e c o n f e r r e d a n e c o n o m i c b e n e f i t o n t h e s h a r e h o l d e r w i t h o u t - 1 3 - e x p e c t a t i o n o f r e p a y m e n t , s e e M a g n o n v . C o m m i s s i o n e r , 7 3 T . C . 9 8 0 , 9 8 3 - 9 9 4 ( 1 9 8 0 ) , a n d s e c o n d , t h e b e n e f i t c o n f e r r e d b y t h e c o r p o r a t i o n m u s t p r i m a r i l y a d v a n c e t h e s h a r e h o l d e r ' s p e r s o n a l i n t e r e s t a s o p p o s e d t o t h e b u s i n e s s i n t e r e s t o f t h e c o r p o r a t i o n , s e e J a c k ' s M a i n t e n a n c e C o n t r a c t o r s , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 7 0 3 F . 2 d a t 1 5 6 . W h e t h e r t h e c o r p o r a t e j o u r n a l e n t r y r e d u c i n g t h e d e b t r e f l e c t e d b y t h e R e c e i v a b l e f r o m O f f i c e r a c c o u n t r e s u l t e d i n a c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d t o M r . L e c h n e r , t h e i n d i v i d u a l s h a r e h o l d e r , d o e s n o t t u r n o n w h e t h e r t h e r e d u c t i o n p r i m a r i l y b e n e f i t e d t h e c o r p o r a t i o n o r t h e s h a r e h o l d e r ; t h i s i s t h e s e c o n d p r o n g q u e s t i o n a d d r e s s e d b y H o o d a n d J a c k ' s M a i n t e n a n c e C o n t r a c t o r s . S t a i n l e s s h a s c o n c e d e d t h a t i t i s n o t e n t i t l e d t o t h e d e d u c t i o n , a n d t h u s t h a t i t r e c e i v e d n o p r i m a r y b e n e f i t , o r a t l e a s t t h a t a n y b e n e f i t t h a t i t m i g h t h a v e r e c e i v e d i s t o b e d i s r e g a r d e d f o r t a x p u r p o s e s . O u r s o l e q u e s t i o n f o r d e c i s i o n i s a f i r s t p r o n g q u e s t i o n : W h e t h e r t h e a c t i o n b y S t a i n l e s s i n r e d u c i n g t h e a m o u n t o f t h e d e b t o n i t s a c c o u n t i n g r e c o r d s c o n f e r r e d a n e c o n o m i c b e n e f i t o n M r . L e c h n e r w i t h o u t e x p e c t a t i o n o f r e p a y m e n t t h a t c o n s t i t u t e d o r e v i d e n c e d a d i s t r i b u t i o n t o h i m o r f o r h i s b e n e f i t t h a t s h o u l d b e t r e a t e d a s a c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d . R e s p o n d e n t ' s b r i e f s c h a r a c t e r i z e t h e d i s t r i b u t i o n a s c a n c e l l a t i o n o f i n d e b t e d n e s s . B e c a u s e t h e d e f i c i e n c y n o t i c e d i d n o t m e n t i o n c a n c e l l a t i o n o f i n d e b t e d n e s s , p e t i t i o n e r s a r g u e t h a t - 1 4 - r e s p o n d e n t h a s r a i s e d a n e w i s s u e . T h i s a r g u m e n t h a s n o m e r i t . C a n c e l l a t i o n o f i n d e b t e d n e s s t a k e s i t s t a x s i g n i f i c a n c e f r o m t h e c o n t e x t i n w h i c h i t o c c u r s ; c a n c e l l a t i o n o f i n d e b t e d n e s s i s j u s t a m e a n s b y w h i c h a b e n e f i t c a n b e c o n f e r r e d o r a c o n s t r u c t i v e p a y m e n t m a d e . S e e O K C C o r p . & S u b s . v . C o m m i s s i o n e r , 8 2 T . C . 6 3 8 , 6 4 7 - 6 4 8 ( 1 9 8 4 ) . W h e n a c o r p o r a t i o n w i t h e a r n i n g s a n d p r o f i t s c a n c e l s i t s s h a r e h o l d e r ' s d e b t t o i t , c a n c e l l a t i o n o f i n d e b t e d n e s s i s t h e m e a n s b y w h i c h a c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d d i s t r i b u t i o n t o t h e s h a r e h o l d e r c a n b e a c c o m p l i s h e d . S e e H a b e r v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a ; S c h n e l l e r v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 6 - 6 2 , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 1 2 9 F . 3 d 1 2 6 5 ( 6 t h C i r . 1 9 9 7 ) ; E s t a t e o f S h a p i r o v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 7 - 1 2 6 ; S h e p h a r d v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 6 3 - 2 9 4 , a f f d . p e r c u r i a m 3 4 0 F . 2 d 2 7 ( 6 t h C i r . 1 9 6 5 ) . T h e n o t i o n s o f c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d a n d c a n c e l l a t i o n o f i n d e b t e d n e s s m e r g e i n t h e i r c o m m o n e l e m e n t s : t h e c o n f e r r i n g o f a n e c o n o m i c b e n e f i t w i t h o u t e x p e c t a t i o n o f r e p a y m e n t , w h i c h c o n s t i t u t e s t h e f i r s t p r o n g o f a c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d , w i t h t h e e x i s t e n c e o f a d e b t a n d i t s d i s c h a r g e , s e e W a t e r h o u s e v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 4 - 4 6 7 , w h i c h o c c u r s w h e n i t b e c o m e s c l e a r t h a t t h e d e b t w i l l n o t h a v e t o b e r e p a i d , s e e C o z z i v . C o m m i s s i o n e r , 8 8 T . C . 4 3 5 ( 1 9 8 7 ) . T h e i n q u i r y r e q u i r e s a p r a c t i c a l a s s e s s m e n t o f t h e f a c t s r e l a t i n g t o t h e l i k e l i h o o d o f r e p a y m e n t , s e e i d . , a s t h e y e x i s t e d a t t h e t i m e t h e t r a n s a c t i o n - 1 5 - 6 W e o b s e r v e t h a t t h e C o u r t i n H a l p e r n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 2 - 3 1 , m a d e t h e c o m m e n t a b o u t " a c c o u n t i n g s u b t l e t i e s " i n r e j e c t i n g a n i n d i v i d u a l s h a r e h o l d e r ' s a r g u m e n t t h a t c o r p o r a t e b o o k k e e p i n g e n t r i e s t r e a t i n g a s l o a n s a d v a n c e s t o h i m f o r t r a v e l a n d e n t e r t a i n m e n t e x p e n s e s t h a t h e n e v e r s u b s t a n t i a t e d o r r e p a i d s h o u l d n o t b e t r e a t e d a s d i v i d e n d s t o h i m : H a l p e r n c o n t e n d s t h a t t h e c o r p o r a t i o n ' s m e t h o d o f r e c o r d i n g i t s e x p e n s e s s h o u l d n o t c a u s e t h e c o r p o r a t i o n ' s p a y m e n t o f a l e g i t i m a t e b u s i n e s s e x p e n s e t o r e s u l t i n a c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d t o p e t i t i o n e r . W e f e e l , h o w e v e r , t h a t s u c h b o o k k e e p i n g s u b t l e t i e s a r e i r r e l e v a n t . T h e q u e s t i o n i s w h e t h e r H a l p e r n u s e d t h e a m o u n t a d v a n c e d f o r h i s p e r s o n a l b e n e f i t o r f o r t h e b e n e f i t o f t h e c o r p o r a t i o n . * * * * * * * W i t h o u t e v i d e n c e t h a t t h e s e e x p e n s e s w e r e f o r t h e b e n e f i t o f h i s c o r p o r a t i o n , w e h o l d t h a t i t s p a y m e n t o f t h e s e e x p e n s e s r e s u l t e d i n H a l p e r n ' s r e c e i v i n g c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d s i n t h e a m o u n t o f $ 6 , 7 0 6 . 0 6 . [ H a l p e r n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 2 - 3 1 , 4 3 T . C . M . ( C C H ) 3 4 6 , 3 5 2 , 1 9 8 2 T . C . M . ( R I A ) p a r . 8 2 , 0 3 1 , a t 1 0 4 - 8 2 . ] u n d e r r e v i e w o c c u r r e d ; i . e . , a t t h e t i m e o f t h e e n t r y o n t h e c o r p o r a t e b o o k s r e d u c i n g t h e d e b t . P e t i t i o n e r s m a k e t w o a r g u m e n t s . W i t h r e s p e c t t o e c o n o m i c b e n e f i t , t h e y a r g u e t h a t t r e a t i n g t h e a c c o u n t i n g e n t r y r e d u c i n g M r . L e c h n e r ' s d e b t t o S t a i n l e s s a s a c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d w o u l d g i v e d i s p o s i t i v e e f f e c t t o " b o o k k e e p i n g s u b t l e t i e s " , o f t h e s o r t w e d e e m e d " i r r e l e v a n t " i n H a l p e r n v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . 6 P e t i t i o n e r s a s s e r t t h e n e e d t o s h o w a n a c t u a l c o r p o r a t e p a y m e n t o r o t h e r o u t l a y t o j u s t i f y a f i n d i n g t h a t M r . L e c h n e r r e c e i v e d a c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d d i s t r i b u t i o n . - 1 6 - W i t h r e s p e c t t o t h e l i k e l i h o o d o f r e p a y m e n t , p e t i t i o n e r s ' a r g u m e n t s e e m s t o b e t h a t t h e a c c o u n t i n g e n t r y r e d u c i n g t h e r e c e i v a b l e i s e q u i v o c a l , a n d t h a t i t d o e s n ' t h a v e t h e e f f e c t o f a p a y m e n t o r d i s t r i b u t i o n b e c a u s e i t m i g h t b e r e v e r s e d . M r . N o b l e t e s t i f i e d t h a t i f r e s p o n d e n t ' s d i v i d e n d d e t e r m i n a t i o n i s n o t s u s t a i n e d b y t h e C o u r t , t h a t i s , i f p e t i t i o n e r w i n s h i s c a s e , t h e r e c e i v a b l e s l e d g e r o f S t a i n l e s s w i l l b e a d j u s t e d t o a d d b a c k t h e a m o u n t b y w h i c h t h e R e c e i v a b l e f r o m O f f i c e r a c c o u n t w a s r e d u c e d t o r e f l e c t M r . L e c h n e r ' s p a y m e n t o f h i s d e f e n s e f e e s , w h i c h - - M r . N o b l e o r i g i n a l l y a d v i s e d - - s h o u l d b e t r e a t e d a s c o r p o r a t e e x p e n s e s . P e t i t i o n e r s ' a r g u m e n t t h a t a c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d d i s t r i b u t i o n r e q u i r e s c o r p o r a t e p a y m e n t o r o u t l a y o f f u n d s a l s o h a s n o m e r i t . I t i g n o r e s t h e c i r c u m s t a n c e s i n w h i c h t h e o r i g i n a l d e b t w a s c r e a t e d . W h e n M r . L e c h n e r d e p o s i t e d i n h i s p e r s o n a l b a n k a c c o u n t r e c e i p t s t h a t - - t h e p a r t i e s a g r e e - - b e l o n g e d t o t h e c o r p o r a t i o n , h e r e c e i v e d p a y m e n t s o f c o r p o r a t e f u n d s t h a t w o u l d h a v e b e e n i n c l u d a b l e i n h i s g r o s s i n c o m e ( o r a t l e a s t t r e a t e d a s c o r p o r a t e d i s t r i b u t i o n s t o h i m a t t h a t e a r l i e r t i m e ) b u t f o r M r . N o b l e ' s c o r p o r a t e j o u r n a l e n t r y c r e a t i n g t h e r e c e i v a b l e t h a t t r e a t e d t h e r e c e i p t s a s g i v i n g r i s e t o w h a t - - t h e p a r t i e s a l s o a g r e e - - t h e r e b y b e c a m e v a l i d d e b t . B e c a u s e t h e o r i g i n a l p a y m e n t t o M r . L e c h n e r w a s o f f s e t b y t h e d e b t , t h e r e w a s n o i n c r e a s e i n h i s n e t w o r t h a n d n o d i s t r i b u t i o n s u p p o r t i n g a d i v i d e n d t o h i m a t - 1 7 - t h e e a r l i e r t i m e . W h e n t h e d e b t w a s r e d u c e d i n c i r c u m s t a n c e s t h a t t h e p a r t i e s n o w a g r e e d i d n o t i n c l u d e a r e p a y m e n t o f t h e d e b t b y M r . L e c h n e r , h i s n e t w o r t h c o r r e s p o n d i n g l y i n c r e a s e d . T h i s i n c r e a s e i n h i s n e t w o r t h , w h i c h r e s u l t s f r o m t h e r e d u c t i o n o f h i s i n d e b t e d n e s s t o t h e c o r p o r a t i o n , s e e s e c . 6 1 ( a ) ( 1 2 ) , i s t h e e c o n o m i c b e n e f i t t h a t s a t i s f i e s t h e f i r s t p r o n g o f t h e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d t e s t . P e t i t i o n e r s ' s e c o n d a r g u m e n t i s b a s e d o n w h a t t h e y a s s e r t i s t h e e q u i v o c a l n a t u r e o f t h e b o o k e n t r y r e d u c i n g t h e r e c e i v a b l e . T h e c r e a t i o n o f t h e d e b t i n t h i s c a s e , w h o s e e x i s t e n c e a n d i n t e n t i o n t o r e p a y a t i n c e p t i o n t h e p a r t i e s a c k n o w l e d g e , w a s e v i d e n c e d o n l y b y a j o u r n a l e n t r y o n t h e c o r p o r a t e b o o k s . W e f i n d t h a t t h e s u b s e q u e n t r e d u c t i o n o f t h e r e c e i v a b l e b y j o u r n a l e n t r y e v i d e n c e d , p r o t a n t o , t h e i n t e n t i o n n o t t o r e p a y . W e a c k n o w l e d g e t h a t t h i s i s n o t a n o p e n a n d s h u t p r o p o s i t i o n . A c c o u n t i n g e n t r i e s c a n b e e q u i v o c a l , a s w e h a v e h e l d n u m e r o u s t i m e s i n f i n d i n g t h a t a c c o u n t i n g e n t r i e s p u r p o r t i n g t o c r e a t e a c o r p o r a t e r e c e i v a b l e f r o m a s h a r e h o l d e r d i d n o t p e r s u a d e u s t h a t v a l i d d e b t h a d b e e n c r e a t e d . S e e , e . g . , H a b e r v . C o m m i s s i o n e r , 5 2 T . C . a t 2 6 6 . R e s p o n d e n t h a s r e q u e s t e d t h e C o u r t t o f i n d t h a t " L e c h n e r u n d e r s t o o d t h a t t h e d e b t h a d b e e n r e d u c e d a n d h e b e l i e v e d t h a t h e n e e d n o t p a y i t " . P e t i t i o n e r s ' r e q u e s t s f o r f i n d i n g s s t r e s s t h a t t h e j o u r n a l e n t r i e s o n t h e c o r p o r a t e b o o k s o f a c c o u n t r e d u c i n g t h e a c c o u n t r e c e i v a b l e w e r e - 1 8 - 7 P e t i t i o n e r s ' o f f e r , e m b o d i e d i n M r . N o b l e ' s t e s t i m o n y , w h i c h p e t i t i o n e r s a d o p t e d o n b r i e f , s e e m s c o u n t e r i n t u i t i v e . O n e w o u l d t h i n k t h a t i f t h e C o u r t w e r e t o h o l d t h a t t h e d e b t ( c o n t i n u e d . . . ) m a d e b y M r . N o b l e , t h e a c c o u n t a n t f o r S t a i n l e s s a n d M r . L e c h n e r , " c o n s i s t e n t w i t h M r . N o b l e ' s h a n d l i n g o f s i m i l a r i t e m s i n h i s p r a c t i c e f o r t h e l a s t t h i r t y ( 3 0 ) y e a r s a n d w a s c o n s i s t e n t w i t h s t a n d a r d a n d a c c e p t e d a c c o u n t i n g p r a c t i c e " . M r . L e c h n e r d i s p u t e s t h e i r r e v o c a b i l i t y o f t h e r e d u c t i o n o f t h e r e c e i v a b l e , r e l y i n g o n M r . N o b l e ' s t e s t i m o n y t h a t i f t h e C o u r t u p h o l d s M r . L e c h n e r ' s p o s i t i o n , t h e d e b t w i l l b e r e s t o r e d o n t h e c o r p o r a t e b o o k s b y a n a d j u s t i n g e n t r y . W e h a v e c o n c l u d e d t h a t M r . L e c h n e r ' s s t a t e o f m i n d , w h a t e v e r i t m a y b e e n , i s n o t d e t e r m i n a t i v e . A c a s e s u c h a s t h i s s h o u l d b e d e c i d e d b y r e c o u r s e t o o b j e c t i v e f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s , s e e D e a n v . C o m m i s s i o n e r , 5 7 T . C . 3 2 , 4 3 - 4 4 ( 1 9 7 1 ) , w i t h d u e r e g a r d f o r t h e d e s i r a b i l i t y o f c o n s i s t e n c y i n t h e d e a l i n g s b e t w e e n s h a r e h o l d e r s a n d t h e c l o s e l y h e l d c o r p o r a t i o n s t h a t t h e y c o n t r o l . W e a r e n o t p e r s u a d e d b y M r . N o b l e ' s t e s t i m o n y - - t h a t t h e r e c e i v a b l e w i l l b e a d j u s t e d u p w a r d i f t h e C o u r t u p h o l d s M r . L e c h n e r ' s p o s i t i o n - - t h a t t h e r e d u c t i o n o f t h e r e c e i v a b l e o n t h e c o r p o r a t e b o o k s w a s n o t a c o r p o r a t e d i v i d e n d d i s t r i b u t i o n t o M r . L e c h n e r . M r N o b l e ' s t e s t i m o n y f l i e s i n t h e f a c e o f t h e p a r t i e s ' s t i p u l a t i o n t h a t t h e b o o k e n t r y r e d u c i n g t h e r e c e i v a b l e r e d u c e d t h e d e b t . 7 - 1 9 - 7 ( . . . c o n t i n u e d ) r e d u c t i o n c r e a t e d n o c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d t o M r . L e c h n e r , h e a n d S t a i n l e s s w o u l d b e c o n t e n t t o l e a v e w e l l e n o u g h a l o n e b y n o t u n d o i n g t h e r e d u c t i o n o f t h e r e c e i v a b l e . T h e o f f e r i m p l i e s t h a t t h e r e d u c t i o n d i d i n c r e a s e M r . L e c h n e r ' s n e t w o r t h a n d t h a t a r e t r o a c t i v e r e s t o r a t i o n o f t h e r e c e i v a b l e w o u l d b e n e c e s s a r y t o p r e v e n t t h e i n c r e a s e f r o m h a v i n g o c c u r r e d . I f t h e i s s u e b e f o r e t h e C o u r t h a d n o t b e e n r a i s e d b y r e s p o n d e n t ' s d e f i c i e n c y n o t i c e t o M r . L e c h n e r , t h e r e i s n o r e a s o n t o b e l i e v e t h a t M r . L e c h n e r w o u l d h a v e v o l u n t a r i l y c a u s e d S t a i n l e s s t o r e s t o r e t h e r e c e i v a b l e . N o r i s t h e r e a n y p r o c e d u r e t h a t w e k n o w o f ( o r w o u l d b e i n t e r e s t e d i n e x p l o r i n g ) u n d e r w h i c h a d e c i s i o n i n M r . L e c h n e r ' s f a v o r c o u l d b e c o n d i t i o n e d o n t h e r e s t o r a t i o n o f t h e r e c e i v a b l e . I n t h e s e c i r c u m s t a n c e s , w e a c c e p t a n d t a k e a t f a c e v a l u e t h e s t i p u l a t i o n o f t h e p a r t i e s t h a t t h e r e c e i v a b l e w a s r e d u c e d i n a n a m o u n t e q u a l t o t h e l e g a l d e f e n s e f e e s p a i d b y M r . L e c h n e r . 8 O n l y i f t h e s h a r e h o l d e r - e m p l o y e e e n t e r s i n t o a b i n d i n g r e p a y m e n t a g r e e m e n t w i t h h i s c o r p o r a t i o n , p r i o r t o t h e t i m e o f i t s p a y m e n t t o t h e e m p l o y e e f o r w h i c h t h e c o r p o r a t i o n c l a i m s a ( c o n t i n u e d . . . ) I n f u r t h e r r e s p o n s e t o p e t i t i o n e r s ' a r g u m e n t b a s e d o n M r . N o b l e ' s t e s t i m o n y , w e w o u l d o b s e r v e t h a t o u r a c c e p t a n c e o f t h i s a r g u m e n t w o u l d c o m p r o m i s e t h e i n t e g r i t y o f c o r p o r a t e b o o k s a n d r e c o r d s a s e v i d e n c e o f c o r p o r a t e a c t i o n b y e n c o u r a g i n g " w a i t a n d s e e " g a m e p l a y i n g . N o t w i t h s t a n d i n g t h a t a l l c o r p o r a t e a c t i o n t a k e n i n t h i s c a s e w a s a t t h e d i r e c t i o n a n d a d v i c e o f M r . N o b l e , w e h a v e o n l y h i s a f t e r - t h e - f a c t t e s t i m o n y a b o u t t h e c o r p o r a t e a c t i o n t h a t w i l l b e t a k e n i n r e s p o n s e t o a d e c i s i o n o f t h e C o u r t t h a t t r e a t s t h e r e d u c t i o n o f t h e l i a b i l i t y a s a n u l l i t y . T h e r e w a s n o p r e e x i s t i n g b i n d i n g a g r e e m e n t b e t w e e n M r . L e c h n e r a n d S t a i n l e s s r e g a r d i n g t h e c i r c u m s t a n c e s , i f a n y , i n w h i c h t h e r e d u c t i o n o f t h e d e b t o n t h e c o r p o r a t e b o o k s w o u l d b e r e v e r s e d . 8 - 2 0 - 8 ( . . . c o n t i n u e d ) d e d u c t i o n , w i l l a r e p a y m e n t b y t h e e m p l o y e e o f a n a m o u n t d i s a l l o w e d a s a c o r p o r a t e d e d u c t i o n , b e a l l o w e d a s a d e d u c t i o n o f t h e a m o u n t p r e v i o u s l y i n c l u d e d i n h i s g r o s s i n c o m e . S e e P a h l v . C o m m i s s i o n e r , 6 7 T . C . 2 8 6 ( 1 9 7 6 ) ; O s w a l d v . C o m m i s s i o n e r , 4 9 T . C . 6 4 5 ( 1 9 6 8 ) ; R e v . R u l . 6 9 - 1 1 5 , 1 9 6 9 - 1 C . B . 5 0 . I n t h e c i r c u m s t a n c e s o f t h i s c a s e , w e a r e l o a t h t o i m p u t e s u c h a n a g r e e m e n t . W e a l s o d o u b t t h a t s u c h a n a g r e e m e n t , e v e n i f i t o c c u r r e d a n d w a s f o r m a l l y b i n d i n g , w o u l d c h a n g e t h e r e s u l t g e n e r a t e d b y g i v i n g e f f e c t a t f a c e v a l u e t o t h e c o r p o r a t e b o o k e n t r y r e d u c i n g t h e r e c e i v a b l e . C f . H a r w o o d v . C o m m i s s i o n e r , 8 2 T . C . 2 3 9 ( 1 9 8 4 ) . W e c o n c l u d e t h a t i n 1 9 9 4 M r . L e c h n e r r e c e i v e d a n a d d i t i o n a l $ 1 0 7 , 4 0 5 . 7 4 i n g r o s s i n c o m e f r o m S t a i n l e s s a s a c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d t h a t t o o k t h e f o r m o f a d e b t r e d u c t i o n , w h i c h w a s e v i d e n c e d b y t h e j o u r n a l e n t r y r e d u c i n g t h e R e c e i v a b l e f r o m O f f i c e r a c c o u n t i n t h e b o o k s a n d r e c o r d s o f S t a i n l e s s . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g a n d t h e c o n c e s s i o n s o f t h e p a r t i e s , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 .