TAX COURT OPINION

Case: Chicago Mercantile Exchange
Docket Number: 8984-95
Judge: Laro
Opinion Type: memo
Filed: 07/24/2001
Pages: 9

T . C . M e m o . 2 0 0 1 - 1 8 9 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T C H I C A G O M E R C A N T I L E E X C H A N G E , P e t i t i o n e r v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o s . 8 9 8 4 - 9 5 , 1 6 0 8 2 - 9 5 . F i l e d J u l y 2 4 , 2 0 0 1 . D e n n i s E . F r i s b y , f o r p e t i t i o n e r . R o b e r t M . R a t c h f o r d a n d D a n a E . H u n d r i e s e r , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M O P I N I O N L A R O , J u d g e : T h i s c a s e w a s s u b m i t t e d t o t h e C o u r t w i t h o u t t r i a l u n d e r R u l e 1 2 2 . R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d d e f i c i e n c i e s o f $ 1 , 7 0 6 , 0 0 0 , $ 2 , 7 2 5 , 8 3 5 , a n d $ 4 4 4 , 3 4 7 i n p e t i t i o n e r ' s F e d e r a l i n c o m e t a x f o r 1 9 8 8 , 1 9 8 9 , a n d 1 9 9 0 , r e s p e c t i v e l y . W e m u s t d e c i d e w h e t h e r p e t i t i o n e r i s e n t i t l e d t o i n v e s t m e n t t a x c r e d i t s t h a t i t c l a i m s u n d e r t h e t r a n s i t i o n r u l e s c o n t a i n e d i n s e c t i o n - 2 - 2 0 4 ( a ) ( 7 ) o f t h e T a x R e f o r m A c t o f 1 9 8 6 ( T R A ) , P u b . L . 9 9 - 5 1 4 , 1 0 0 S t a t . 2 1 4 6 . W e h o l d i t i s n o t . U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e s u b j e c t y e a r s . R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . B a c k g r o u n d A l l f a c t s w e r e s t i p u l a t e d a n d a r e s o f o u n d . T h e s t i p u l a t i o n s o f f a c t s a n d t h e e x h i b i t s s u b m i t t e d t h e r e w i t h a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y t h i s r e f e r e n c e . P e t i t i o n e r i s a c o r p o r a t i o n o r g a n i z e d u n d e r t h e I l l i n o i s G e n e r a l N o t f o r P r o f i t C o r p o r a t i o n A c t t o o p e r a t e a c o m m o d i t y e x c h a n g e i n C h i c a g o , I l l i n o i s . I t s p r i n c i p a l p l a c e o f b u s i n e s s i s i n C h i c a g o , a n d i t d i d n o t o w n a n y s t o c k i n a c o r p o r a t i o n d u r i n g t h e r e l e v a n t y e a r s . P e t i t i o n e r p r i m a r i l y p r o v i d e s a n d r e g u l a t e s a c o m m o d i t y e x c h a n g e w h e r e f u t u r e s c o n t r a c t s a n d o p t i o n s o n f u t u r e s c o n t r a c t s a r e t r a d e d . P e t i t i o n e r a l s o e s t a b l i s h e s a n d e n f o r c e s t r a d i n g r u l e s , c o l l e c t s a n d d i s s e m i n a t e s i n f o r m a t i o n a b o u t i t s m a r k e t s , a n d p r o v i d e s t h e c l e a r i n g m e c h a n i s m f o r t r a d e s e x e c u t e d o n i t s c o m m o d i t y e x c h a n g e . P e t i t i o n e r h a s n o s h a r e h o l d e r s b u t i s o w n e d b y i t s a p p r o x i m a t e l y 2 , 7 0 0 m e m b e r s , a p p r o x i m a t e l y 1 / 4 o f w h i c h a r e c o r p o r a t i o n s a n d t h e r e m a i n d e r o f w h o m a r e i n d i v i d u a l s . I t s m e m b e r ' s c u s t o m e r s w h o h a v e f u t u r e s c o n t r a c t s a n d o p t i o n s t r a d e d o n i t s c o m m o d i t y e x c h a n g e a r e l o c a t e d w o r l d w i d e , a n d i t r e c e i v e s a s i g n i f i c a n t p o r t i o n o f i t s i n c o m e f r o m f o r e i g n s u b s c r i b e r s . - 3 - 1 P e t i t i o n e r m a i n t a i n e d t h a t 1 0 - p e r c e n t i n t e r e s t u n t i l C C P w a s d i s s o l v e d i n 1 9 9 5 . I n 1 9 8 1 , p e t i t i o n e r a p p r o v e d t h e c o n s t r u c t i o n o f a n e w c o m p l e x / t r a d i n g f a c i l i t y , t h e C h i c a g o M e r c a n t i l e E x c h a n g e C e n t e r ( C M E C e n t e r ) , t h a t w o u l d c o n s i s t o f a s o u t h t o w e r , a n o r t h t o w e r , a n d t w o t r a d i n g f l o o r s . O n M a y 1 1 , 1 9 8 1 , p e t i t i o n e r a g r e e d t o l e a s e 1 0 0 , 0 0 0 s q u a r e f e e t o n t h e u p p e r l o b b y l e v e l a n d t h e e n t i r e 2 n d t h r o u g h 6 t h f l o o r s o f t h e s o u t h t o w e r . T h i s r e p r e s e n t e d a p p r o x i m a t e l y 1 0 p e r c e n t o f t h e t o t a l s p a c e a v a i l a b l e f o r l e a s e i n t h e s o u t h t o w e r w h e n p e t i t i o n e r t o o k p o s s e s s i o n o f t h e p r e m i s e s i n N o v e m b e r 1 9 8 3 . P e t i t i o n e r ' s t o t a l l e a s e d s p a c e i n c r e a s e d t o a p p r o x i m a t e l y 1 7 p e r c e n t o f t h e s o u t h t o w e r s p a c e a v a i l a b l e f o r l e a s e . A l s o i n 1 9 8 1 , p e t i t i o n e r b e c a m e a 1 0 - p e r c e n t l i m i t e d p a r t n e r i n a p a r t n e r s h i p n a m e d C M E C e n t e r P a r t n e r s h i p ( C C P ) ; 1 t h e o t h e r p a r t n e r ( t h e g e n e r a l p a r t n e r ) w a s a n e n t i t y t h a t w a s u n r e l a t e d t o p e t i t i o n e r . C C P w a s f o r m e d t o c o n s t r u c t , o w n , a n d o p e r a t e t h e C M E C e n t e r ' s s o u t h t o w e r a n d t o c o n s t r u c t a n d s e l l i t s t r a d i n g f a c i l i t y . C C P o w n e d i n d i r e c t l y t h e s o u t h t o w e r , a n d a l i m i t e d p a r t n e r s h i p u n r e l a t e d t o p e t i t i o n e r o w n e d i n d i r e c t l y t h e n o r t h t o w e r . I n a d d i t i o n t o i t s c o r p o r a t e h e a d q u a r t e r s i n C h i c a g o , p e t i t i o n e r m a i n t a i n e d f o u r o t h e r o f f i c e s t o p r o m o t e t h e u s e a n d t r a d i n g o f f i n a n c i a l f u t u r e s c o n t r a c t s . F r o m 1 9 7 9 t h r o u g h 1 9 9 0 , - 4 - p e t i t i o n e r m a i n t a i n e d t h e f i r s t o f f i c e i n L o n d o n , E n g l a n d , w i t h a s t a f f o f 3 t o 5 e m p l o y e e s , i n c l u d i n g o n e o f p e t i t i o n e r ' s v i c e p r e s i d e n t s a s m a n a g i n g d i r e c t o r . F r o m 1 9 8 7 t h r o u g h 1 9 9 0 , p e t i t i o n e r m a i n t a i n e d t h e s e c o n d o f f i c e i n T o k y o , J a p a n , w i t h a s t a f f o f 3 o r 4 e m p l o y e e s , i n c l u d i n g a m a n a g i n g d i r e c t o r w h o b e c a m e a v i c e p r e s i d e n t o f p e t i t i o n e r i n 1 9 8 8 . P e t i t i o n e r m a i n t a i n e d t h e o t h e r t w o o f f i c e s i n N e w Y o r k , N e w Y o r k , a n d W a s h i n g t o n , D . C . , w i t h a s t a f f o f 2 t o 5 e m p l o y e e s a n d 4 t o 6 e m p l o y e e s , r e s p e c t i v e l y . T h e N e w Y o r k o f f i c e a l s o w a s m a n a g e d b y o n e o f p e t i t i o n e r ' s v i c e p r e s i d e n t s . I n D e c e m b e r 1 9 8 8 , p e t i t i o n e r f o r m e d a s e c o n d l i m i t e d p a r t n e r s h i p n a m e d P - M - T L i m i t e d P a r t n e r s h i p ( P M T ) . P e t i t i o n e r i s a 1 0 - p e r c e n t g e n e r a l p a r t n e r i n P M T , a n d p e t i t i o n e r ' s m e m b e r s a n d c l e a r i n g h o u s e m e m b e r s c o l l e c t i v e l y o w n t h e r e m a i n i n g 9 0 - p e r c e n t i n t e r e s t a s l i m i t e d p a r t n e r s . P M T w a s f o r m e d t o c r e a t e a n d l i c e n s e a g l o b a l e l e c t r o n i c s y s t e m f o r t r a d i n g f u t u r e s a n d o p t i o n s o n f u t u r e s c o n t r a c t s d u r i n g t h e n o n - t r a d i n g h o u r s o f p e t i t i o n e r ' s c o m m o d i t y e x c h a n g e . D i s c u s s i o n B e f o r e 1 9 8 6 , t a x p a y e r s w h o a c q u i r e d c e r t a i n m a c h i n e r y a n d e q u i p m e n t f o r u s e i n a t r a d e o r b u s i n e s s w e r e a l l o w e d a n i n v e s t m e n t t a x c r e d i t a g a i n s t t h e i r i n c o m e t a x l i a b i l i t y i n a n a m o u n t e q u a l t o a p e r c e n t a g e o f t h e c o s t o f t h e q u a l i f i e d p r o p e r t y . S e c s . 3 8 , 4 6 , 4 8 . T R A s e c t i o n 2 1 1 , 1 0 0 S t a t . 2 1 6 6 , - 5 - g e n e r a l l y r e p e a l e d t h i s c r e d i t f o r p r o p e r t y p l a c e d i n s e r v i c e a f t e r D e c e m b e r 3 1 , 1 9 8 5 . O n e o f t h e t r a n s i t i o n a l r u l e s t o t h i s r e p e a l i s t h e w o r l d h e a d q u a r t e r s r u l e c o n t a i n e d i n T R A s e c t i o n 2 0 4 ( a ) . T R A s e c t i o n 2 0 4 ( a ) ( 7 ) p r o v i d e s : ( 7 ) C e r t a i n L e a s e h o l d I m p r o v e m e n t s . - - T h e a m e n d m e n t s m a d e b y s e c t i o n 2 0 1 s h a l l n o t a p p l y t o a n y r e a s o n a b l e l e a s e h o l d i m p r o v e m e n t s , e q u i p m e n t a n d f u r n i s h i n g s p l a c e d i n s e r v i c e b y a l e s s e e o r i t s a f f i l i a t e s i f - - ( A ) t h e l e s s e e o r a n a f f i l i a t e i s t h e o r i g i n a l l e s s e e o f e a c h b u i l d i n g i n w h i c h s u c h p r o p e r t y i s t o b e u s e d , ( B ) s u c h l e s s e e i s o b l i g a t e d t o l e a s e t h e b u i l d i n g u n d e r a n a g r e e m e n t t o l e a s e e n t e r e d i n t o b e f o r e S e p t e m b e r 2 6 , 1 9 8 5 , a n d s u c h p r o p e r t y i s p r o v i d e d f o r s u c h b u i l d i n g , a n d ( C ) s u c h b u i l d i n g s a r e t o s e r v e a s w o r l d h e a d q u a r t e r s o f t h e l e s s e e a n d i t s a f f i l i a t e s . F o r p u r p o s e s o f t h i s p a r a g r a p h , a c o r p o r a t i o n i s a n a f f i l i a t e o f a n o t h e r c o r p o r a t i o n i f b o t h c o r p o r a t i o n s a r e m e m b e r s o f a c o n t r o l l e d g r o u p o f c o r p o r a t i o n s w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 5 6 3 ( a ) o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e o f 1 9 5 4 w i t h o u t r e g a r d t o s e c t i o n 1 5 6 3 ( b ) ( 2 ) o f s u c h C o d e . S u c h l e s s e e s h a l l i n c l u d e a s e c u r i t i e s f i r m t h a t m e e t s t h e r e q u i r e m e n t s o f s u b p a r a g r a p h ( A ) , e x c e p t t h e l e s s e e i s o b l i g a t e d t o l e a s e t h e b u i l d i n g u n d e r a l e a s e e n t e r e d i n t o o n J u n e 1 8 , 1 9 8 6 . T h e r e q u i r e m e n t s s e t f o r t h i n T R A s e c t i o n 2 0 4 ( a ) ( 7 ) a r e c u m u l a t i v e , a n d a t a x p a y e r s u c h a s p e t i t i o n e r m u s t p r o v e a l l o f t h o s e r e q u i r e m e n t s i n o r d e r t o r e c e i v e t h e b e n e f i t s o f t h a t s e c t i o n . R u l e 1 4 2 ( a ) ; W e l c h v . H e l v e r i n g , 2 9 0 U . S . 1 1 1 , 1 1 5 ( 1 9 3 3 ) ; P a y l e s s C a s h w a y s v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 4 T . C . 7 2 , 7 7 ( 2 0 0 0 ) . - 6 - T h e f a c t t h a t t h e p a r t i e s s u b m i t t e d t h i s c a s e t o t h e C o u r t f u l l y s t i p u l a t e d d o e s n o t c h a n g e o r o t h e r w i s e l e s s e n p e t i t i o n e r ' s b u r d e n i n t h i s c a s e . R u l e 1 2 2 ( b ) ; K i t c h v . C o m m i s s i o n e r , 1 0 4 T . C . 1 , 8 ( 1 9 9 5 ) , a f f d . 1 0 3 F . 3 d 1 0 4 ( 1 0 t h C i r . 1 9 9 6 ) . W e f o c u s o n t h e t e x t o f T R A s e c t i o n 2 0 4 ( a ) ( 7 ) ( C ) ; i . e . , t h e l e a s e d b u i l d i n g d e s c r i b e d i n s e c t i o n 2 0 4 ( a ) ( 7 ) i s " t o s e r v e a s w o r l d h e a d q u a r t e r s o f t h e l e s s e e a n d i t s a f f i l i a t e s . " T R A s e c . 2 0 4 ( a ) ( 7 ) ( C ) . I n a c c o r d a n c e w i t h t h i s t e x t , a c o r p o r a t e t a x p a y e r s u c h a s p e t i t i o n e r m u s t e s t a b l i s h t h a t : ( 1 ) I t h a s a f f i l i a t e s a n d ( 2 ) t h e l e a s e d b u i l d i n g s e r v e s a s i t s w o r l d h e a d q u a r t e r s a n d t h e w o r l d h e a d q u a r t e r s o f i t s a f f i l i a t e s . P e t i t i o n e r h a s n o t e s t a b l i s h e d e i t h e r o f t h e s e r e q u i r e m e n t s . A s t o t h e f i r s t r e q u i r e m e n t , p e t i t i o n e r a r g u e s t h a t i t s m e m b e r s w e r e i t s a f f i l i a t e s . W e d i s a g r e e . F o r p u r p o s e s o f t h i s c a s e , w e f i n d i l l u m i n a t i n g U n i t e d S t a t e s v . K j e l l s t r o m , 1 0 0 F . 3 d 4 8 2 ( 7 t h C i r . 1 9 9 6 ) , a f f g . 9 1 6 F . S u p p . 9 0 2 ( W . D . W i s . 1 9 9 6 ) , a c a s e d e c i d e d b y t h e c o u r t t o w h i c h t h i s c a s e i s a p p e a l a b l e . I n K j e l l s t r o m , a h u s b a n d a n d w i f e a n d t h e i r f o u r s o n s w e r e t h e s h a r e h o l d e r s o f a n S c o r p o r a t i o n n a m e d W i s c o I n d u s t r i e s , I n c . ( W i s c o ) . T h e h u s b a n d w a s W i s c o ' s c h i e f e x e c u t i v e o f f i c e r , a n d t h e f o u r s o n s w o r k e d f o r W i s c o i n v a r i o u s o f f i c e r o r o t h e r c a p a c i t i e s . W i s c o m a n u f a c t u r e d a n d s o l d m e t a l s t a m p i n g , a n d i t h a d i t s o f f i c e a n d a s e p a r a t e a s s e m b l y p l a n t i n W i s c o n s i n a n d a n o t h e r f a c i l i t y i n A l a b a m a . - 7 - T h e t a x p a y e r s i n U n i t e d S t a t e s v . K j e l l s t r o m , s u p r a , n a m e l y , W i s c o ' s s i x s h a r e h o l d e r s , a r g u e d t h a t W i s c o q u a l i f i e d u n d e r T R A s e c t i o n 2 0 4 ( a ) ( 7 ) . T h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e S e v e n t h C i r c u i t d i s a g r e e d . A c c o r d i n g t o t h e c o u r t , W i s c o h a d n o a f f i l i a t e s . T h e c o u r t a l s o f o u n d t h a t W i s c o d i d n o t h a v e a w o r l d h e a d q u a r t e r s . I d . a t 4 8 4 - 4 8 5 . W e b e l i e v e t h a t t h e r e l a t i o n s h i p o f W i s c o a n d i t s s h a r e h o l d e r s i s s u f f i c i e n t l y s i m i l a r t o t h e r e l a t i o n s h i p o f p e t i t i o n e r a n d i t s m e m b e r s t o w a r r a n t a p p l i c a t i o n o f U n i t e d S t a t e s v . K j e l l s t r o m , s u p r a , t o t h e f a c t s h e r e i n . P e t i t i o n e r a n d W i s c o a r e b o t h c o r p o r a t i o n s , a n d p e t i t i o n e r ' s m e m b e r s a n d W i s c o ' s s h a r e h o l d e r s a r e t h e o w n e r s o f t h e i r r e s p e c t i v e c o r p o r a t i o n s . W h e r e a s p e t i t i o n e r ' s o w n e r s a r e c a l l e d m e m b e r s a n d W i s c o ' s o w n e r s a r e c a l l e d s h a r e h o l d e r s , w e c o n c l u d e t h a t t h i s d i f f e r e n c e i n n o m e n c l a t u r e i s a m e r e d i s t i n c t i o n w i t h o u t a d i f f e r e n c e . P e t i t i o n e r ' s m e m b e r s a c t i v e l y p a r t i c i p a t e d i n i t s b u s i n e s s , j u s t a s W i s c o ' s s h a r e h o l d e r s d i d i n W i s c o ' s b u s i n e s s , a n d t h e m e m b e r s a n d t h e s h a r e h o l d e r s w e r e t h e h e a r t a n d s o u l o f t h e r e s p e c t i v e b u s i n e s s e s . O u r r e v i e w o f t h e G e n e r a l N o t F o r P r o f i t C o r p o r a t i o n A c t o f t h e S t a t e o f I l l i n o i s , i n t h e l i g h t o f t h e g e n e r a l c o r p o r a t e s c h e m e , a l s o h a s u n c o v e r e d n o s i g n i f i c a n t d i f f e r e n c e i n t h e r i g h t s , b e n e f i t s , o r o b l i g a t i o n s o f a m e m b e r v i s - a - v i s a - 8 - 2 N o r d o w e b e l i e v e t h a t p e t i t i o n e r w a s a n a f f i l i a t e o f e i t h e r C C P o r P M T f o r p u r p o s e s o f s e c . 2 0 4 ( a ) ( 7 ) o f t h e T R A , P u b . L . 9 9 - 5 1 4 , 1 0 0 S t a t . 2 1 4 6 . P e t i t i o n e r l o o k s s o l e l y t o i t s 1 0 - p e r c e n t o w n e r s h i p i n t e r e s t i n e a c h p a r t n e r s h i p a n d c o n c l u d e s f r o m t h i s b a r e f a c t t h a t i t a n d t h e p a r t n e r s h i p s a r e a f f i l i a t e s . W e d i s a g r e e . N o n e o f t h e s h a r e h o l d e r s i n U n i t e d S t a t e s v . K j e l l s t r o m , s u p r a , w e r e c o n s i d e r e d b y t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e S e v e n t h C i r c u i t t o b e W i s c o ' s a f f i l i a t e , a n d t h e i n t e r e s t o f a t l e a s t o n e o f t h o s e s h a r e h o l d e r s w a s a t l e a s t 1 6 . 6 p e r c e n t . s h a r e h o l d e r . W e c o n c l u d e t h a t p e t i t i o n e r ' s m e m b e r s w e r e n o t i t s a f f i l i a t e s f o r p u r p o s e s o f T R A s e c t i o n 2 0 4 ( a ) ( 7 ) . 2 E v e n i f p e t i t i o n e r ' s m e m b e r s w e r e i t s a f f i l i a t e s f o r p u r p o s e s o f T R A s e c t i o n 2 0 4 ( a ) ( 7 ) , p e t i t i o n e r w o u l d h a v e f a i l e d t h e s e c o n d r e q u i r e m e n t ; t o w i t , t h a t t h e l e a s e d b u i l d i n g s e r v e a s t h e w o r l d h e a d q u a r t e r s o f i t a n d e a c h o f i t s a f f i l i a t e s . A l t h o u g h t h e C M E C e n t e r a r g u a b l y s e r v e d a s p e t i t i o n e r ' s " w o r l d h e a d q u a r t e r s " i n t h e s e n s e t h a t p e t i t i o n e r h a d o f f i c e s a n d e m p l o y e e s l o c a t e d t h r o u g h o u t t h e w o r l d , s e e P a y l e s s C a s h w a y s v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , p e t i t i o n e r h a s n o t e s t a b l i s h e d t h a t t h e C M E C e n t e r a l s o s e r v e d a s t h e w o r l d h e a d q u a r t e r s o f i t s a p p r o x i m a t e l y 2 , 7 0 0 m e m b e r s . A p p r o x i m a t e l y 1 / 4 o f t h o s e m e m b e r s a r e c o r p o r a t i o n s a n d t h e r e m a i n d e r a r e i n d i v i d u a l s . U n d e r t h e h o l d i n g o f t h e C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e S e v e n t h C i r c u i t i n U n i t e d S t a t e s v . K j e l l s t r o m , s u p r a , a c o r p o r a t i o n d o e s n o t q u a l i f y f o r t h e w o r l d h e a d q u a r t e r s e x c e p t i o n m e r e l y b y v i r t u e o f t h e f a c t t h a t t h e c o r p o r a t i o n i s o w n e d b y i n d i v i d u a l s a n d h a s m o r e t h a n o n e o f f i c e . - 9 - W e h o l d t h a t p e t i t i o n e r d o e s n o t m e e t t h e r e q u i r e m e n t s o f T R A s e c t i o n 2 0 4 ( a ) ( 7 ) . W e h a v e c o n s i d e r e d e a c h o f t h e p a r t i e s ' a r g u m e n t s a n d h a v e r e j e c t e d t h o s e a r g u m e n t s n o t d i s c u s s e d h e r e i n a s w i t h o u t m e r i t . A c c o r d i n g l y , D e c i s i o n s w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 .