TAX COURT OPINION

Case: Howard L. Burris, Sr. & Barbara J. Burris
Docket Number: 11776-99
Judge: Gerber
Opinion Type: memo
Filed: 02/28/2001
Pages: 25

1 U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r s i n i s s u e , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . T . C . M e m o . 2 0 0 1 - 4 9 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T H O W A R D L . B U R R I S , S R . A N D B A R B A R A J . B U R R I S , P e t i t i o n e r s v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 1 1 7 7 6 - 9 9 . F i l e d F e b r u a r y 2 8 , 2 0 0 1 . H o w a r d L . B u r r i s , S r . , p r o s e . M i c h e l e A . Y a t e s a n d W i l l i a m J . G r e g g , f o r r e s p o n d e n t . M E M O R A N D U M F I N D I N G S O F F A C T A N D O P I N I O N G E R B E R , J u d g e : T h i s c a s e w a s a s s i g n e d t o C h i e f S p e c i a l T r i a l J u d g e P a n u t h o s p u r s u a n t t o R u l e s 1 8 0 , 1 8 1 , a n d 1 8 3 . 1 T h e C o u r t a g r e e s w i t h a n d a d o p t s t h e o p i n i o n o f t h e S p e c i a l T r i a l J u d g e , w h i c h i s s e t f o r t h b e l o w . - 2 - 2 A t t h e t i m e o f f i l i n g t h e p e t i t i o n , p e t i t i o n e r r e q u e s t e d , a n d t h e C o u r t g r a n t e d , a r e q u e s t f o r s m a l l t a x c a s e s t a t u s p u r s u a n t t o s e c . 7 4 6 3 . T h e C o u r t n o t e s t h a t t h e p e t i t i o n r e f l e c t s f o r e a c h t a x a b l e y e a r a n a m o u n t i n d i s p u t e i n c l u d i n g p e n a l t i e s o f l e s s t h a n $ 5 0 , 0 0 0 . A f t e r c o m m e n c e m e n t o f t r i a l , i t b e c a m e a p p a r e n t t h a t f o r e a c h o f t h e t a x a b l e y e a r s 1 9 9 0 a n d 1 9 9 1 , t h e d e f i c i e n c i e s a n d p e n a l t i e s p l a c e d i n d i s p u t e e x c e e d e d t h e l i m i t ( $ 5 0 , 0 0 0 ) p e r m i t t e d u n d e r s e c . 7 4 6 3 . A c c o r d i n g l y , t h e s m a l l t a x c a s e s t a t u s w a s d i s c o n t i n u e d p u r s u a n t t o s e c . 7 4 6 3 ( d ) a n d R u l e 1 7 3 . B y o r d e r d a t e d A p r . 1 8 , 2 0 0 0 , t h e c a p t i o n w a s a m e n d e d b y d e l e t i n g t h e l e t t e r " S " f r o m t h e d o c k e t n u m b e r . O P I N I O N O F T H E S P E C I A L T R I A L J U D G E P A N U T H O S , C h i e f S p e c i a l T r i a l J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d d e f i c i e n c i e s i n p e t i t i o n e r s ' F e d e r a l i n c o m e t a x e s a n d n e g l i g e n c e p e n a l t i e s u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) a s f o l l o w s : 2 Y e a r D e f i c i e n c y S e c . 6 6 6 2 ( a ) 1 9 9 0 $ 5 1 , 4 1 7 $ 1 0 , 2 8 3 1 9 9 1 5 0 , 5 4 2 1 0 , 1 0 8 1 9 9 3 3 6 , 9 0 3 7 , 3 8 1 A f t e r t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y w a s i s s u e d , r e s p o n d e n t a c k n o w l e d g e d t h a t t h e d e f i c i e n c i e s a n d p e n a l t i e s w e r e o v e r s t a t e d f o r 1 9 9 1 a n d 1 9 9 3 . R e s p o n d e n t a s s e r t s t h e d e f i c i e n c i e s a n d p e n a l t i e s f o r 1 9 9 1 a n d 1 9 9 3 a r e a s f o l l o w s : Y e a r D e f i c i e n c y S e c . 6 6 6 2 ( a ) 1 9 9 1 $ 4 8 , 3 0 7 $ 9 , 6 6 1 1 9 9 3 3 0 , 0 7 2 6 , 0 1 4 - 3 - 3 R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s f a i l e d t o i n c l u d e $ 1 o f i n c o m e i n 1 9 9 3 f r o m S o c i a l S e c u r i t y . R e s p o n d e n t d i s a l l o w e d d e d u c t i o n s o f $ 1 5 , 5 9 7 f r o m S c h e d u l e E , S u p p l e m e n t a l I n c o m e a n d L o s s , f o r 1 9 9 1 . P e t i t i o n e r s d i d n o t p r e s e n t e v i d e n c e a s t o t h e s e i s s u e s . A s a r e s u l t , p e t i t i o n e r i s d e e m e d t o h a v e c o n c e d e d t h e s e i s s u e s . S e e R u l e s 1 4 2 ( a ) , 1 4 9 ( b ) ; P e a r s o n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 1 6 0 . T h e n o t i c e s o f d e f i c i e n c y c o n t a i n a d j u s t m e n t s t o p e t i t i o n e r s ' i t e m i z e d d e d u c t i o n s , a l t e r n a t i v e m i n i m u m t a x , e m p l o y m e n t t a x , a n d d e p e n d e n c y e x e m p t i o n d e d u c t i o n s . T h e s e a r e c o m p u t a t i o n a l a d j u s t m e n t s w h i c h w i l l b e a f f e c t e d b y t h e o u t c o m e o f t h e o t h e r i s s u e s t o b e d e c i d e d , a n d w e d o n o t s e p a r a t e l y a d d r e s s t h e m . T h e i s s u e s f o r d e c i s i o n a r e : 3 ( 1 ) W h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e e n t i t l e d t o d e d u c t v a r i o u s b u s i n e s s e x p e n s e s i n e x c e s s o f t h e a m o u n t s a l l o w e d b y r e s p o n d e n t ; ( 2 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r s f a i l e d t o i n c l u d e i n t e r e s t a n d d i v i d e n d s a s i n c o m e ; ( 3 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r s m a y d e d u c t i n t e r e s t p a y m e n t s i n e x c e s s o f t h e a m o u n t s a l l o w e d b y r e s p o n d e n t ; ( 4 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e e n t i t l e d t o a n i n v e s t m e n t t a x c r e d i t f o r 1 9 9 3 ; a n d ( 5 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y p u r s u a n t t o s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) . F I N D I N G S O F F A C T S o m e o f t h e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d a n d a r e s o f o u n d . T h e s t i p u l a t e d f a c t s a n d t h e r e l a t e d e x h i b i t s a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y t h i s r e f e r e n c e . A t t h e t i m e o f f i l i n g t h e p e t i t i o n i n t h i s c a s e , p e t i t i o n e r s r e s i d e d i n W a s h i n g t o n , D . C . A n y r e f e r e n c e s t o p e t i t i o n e r a r e t o H o w a r d L . B u r r i s , S r . P e t i t i o n e r r e c e i v e d a d e g r e e i n g e o l o g y f r o m W e s t P o i n t . B e f o r e 1 9 9 0 , p e t i t i o n e r w o r k e d a s a c o n s u l t a n t t o v a r i o u s - 4 - c o r p o r a t i o n s . D u r i n g t h e p e r i o d a t i s s u e , p e t i t i o n e r w o r k e d a s a c o n s u l t a n t t o t h e F e d e r a l R e s e r v e . A s a c o n s u l t a n t , p e t i t i o n e r a c t e d a s a n i n t e r m e d i a r y f o r t h e F e d e r a l R e s e r v e a n d s e c u r e d f i n a n c i n g f o r v a r i o u s p r o j e c t s , s u c h a s a h i g h s p e e d t r a i n a n d a h o s p i t a l . P e t i t i o n e r r e c e i v e d a p e r c e n t a g e o f t h e f i n a n c i n g a s a f e e f o r h i s e f f o r t s . B e t w e e n 1 9 8 9 a n d 1 9 9 4 , p e t i t i o n e r a t t e m p t e d t o s e c u r e $ 3 . 5 b i l l i o n i n f i n a n c i n g f o r a T e x a s h i g h s p e e d t r a i n p r o j e c t t o c o n n e c t H o u s t o n , D a l l a s , a n d A u s t i n . P e t i t i o n e r m e t w i t h v a r i o u s b a n k a n d t r u s t r e p r e s e n t a t i v e s i n E u r o p e i n a n e f f o r t t o f i n a n c e t h e t r a i n p r o j e c t . P e t i t i o n e r s e n g a g e d i n o t h e r s i d e b u s i n e s s e s b e t w e e n 1 9 9 0 a n d 1 9 9 3 . I n t h e 1 9 4 0 ' s , p e t i t i o n e r B a r b a r a J . B u r r i s ( M r s . B u r r i s ) i n h e r i t e d f r o m h e r f a t h e r , B . H . J e s t e r , a p l o t o f l a n d i n A u s t i n , T e x a s . T h e l a n d w a s d e v e l o p e d u n d e r t h e n a m e s J e s t e r D e v e l o p m e n t a n d J e s t e r E s t a t e D e v e l o p m e n t ( c o l l e c t i v e l y , J e s t e r ) . J e s t e r p l a n n e d t o b u i l d 1 , 1 0 0 h o u s e s o n 1 , 0 0 0 a c r e s o f l a n d . J e s t e r c o n t i n u e d c o n s t r u c t i o n i n 1 9 9 0 a n d 1 9 9 1 , b u t c o n s t r u c t i o n c e a s e d a t s o m e p o i n t i n t h e e a r l y 1 9 9 0 ' s d u e t o t h e d i s c o v e r y t h a t t h e g o l d e n c h e e k w a r b l e r , a n e n d a n g e r e d s p e c i e s , i n h a b i t e d t h e p r o p e r t y . P e t i t i o n e r s a l s o o w n e d i n t e r e s t s i n o i l a n d g a s h o l d i n g s d u r i n g t h e y e a r s a t i s s u e . - 5 - 4 P e t i t i o n e r s c l a i m e d o t h e r e x p e n s e s f o r e a c h y e a r t h a t a r e n o t a t i s s u e . P e t i t i o n e r s f i l e d j o i n t F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s f o r t h e y e a r s i n i s s u e . P e t i t i o n e r s c l a i m e d t h e f o l l o w i n g e x p e n s e s a s d e d u c t i o n s o n S c h e d u l e s C , P r o f i t o r L o s s F r o m B u s i n e s s : 4 1 9 9 0 1 9 9 1 1 9 9 3 D e p r e c i a t i o n $ 5 1 , 2 2 2 $ 3 0 , 7 0 3 $ 3 1 , 2 0 3 L e g a l a n d p r o f e s s i o n a l 7 3 , 2 3 2 4 2 , 2 2 8 3 3 , 7 3 3 T r a v e l 6 1 , 6 0 1 1 0 0 , 6 0 1 1 8 , 6 3 8 E n t e r t a i n m e n t a n d m e a l s 1 2 , 6 3 6 2 5 , 6 9 3 2 0 , 2 9 4 O n S c h e d u l e s A , I t e m i z e d D e d u c t i o n s , p e t i t i o n e r s c l a i m e d d e d u c t i o n s a s f o l l o w s : 1 9 9 0 1 9 9 1 1 9 9 3 H o m e m o r t g a g e i n t e r e s t $ 2 0 , 1 8 0 $ 3 2 , 7 4 1 $ 7 , 4 9 7 I n v e s t m e n t i n t e r e s t 3 4 , 2 6 5 1 4 0 , 7 7 0 3 0 , 6 6 2 R e a l e s t a t e t a x e s 9 , 3 5 2 1 3 , 1 4 7 9 , 9 2 0 C h a r i t a b l e c o n t r i b u t i o n s 8 , 5 4 8 4 , 5 8 3 3 , 5 2 1 O t h e r e x p e n s e s 1 3 , 7 8 3 2 1 0 , 3 9 2 1 , 2 1 9 M e d i c a l a n d d e n t a l - - - - - - 5 , 4 7 3 T o t a l 8 6 , 1 2 8 3 1 0 0 , 8 6 5 5 8 , 2 9 2 1 P e t i t i o n e r s r e p o r t e d i n v e s t m e n t i n t e r e s t o f $ 4 1 , 2 3 2 , b u t d e d u c t e d $ 4 0 , 7 7 0 d u e t o t h e l i m i t a t i o n o f s e c . 1 6 3 ( d ) ( 1 ) . 2 O n t h e i r a m e n d e d r e t u r n , p e t i t i o n e r s r e p o r t e d o t h e r e x p e n s e s o f $ 1 0 , 6 5 8 . T h e s e a m o u n t s w i l l b e a f f e c t e d b y c o m p u t a t i o n a l a d j u s t m e n t s . 3 A l t h o u g h $ 1 0 0 , 8 6 5 i s t h e t o t a l S c h e d u l e A a m o u n t r e f l e c t e d o n p e t i t i o n e r s ' 1 9 9 1 r e t u r n , t h e c o r r e c t t o t a l a m o u n t i s $ 1 0 1 , 6 3 3 . P e t i t i o n e r s a l s o r e p o r t e d i n v e s t m e n t i n c o m e o f $ 5 2 , 3 4 5 i n 1 9 9 0 , $ 4 0 , 7 7 0 i n 1 9 9 1 , a n d $ 6 2 , 2 3 9 i n 1 9 9 3 . P e t i t i o n e r s c l a i m e d a n i n v e s t m e n t t a x c r e d i t o f $ 3 , 1 5 1 i n 1 9 9 3 . - 6 - 5 A l t h o u g h t h e e x p l a n a t i o n i n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y a p p e a r s t o d i s a l l o w t h e c l a i m e d i n v e s t m e n t c r e d i t , t h e n o t i c e d o e s n o t c o n t a i n a n a d j u s t m e n t t o t h i s i t e m . 6 T h e d e c r e a s e i n i n c o m e f o r 1 9 9 3 i s d u e t o a c a r r y f o r w a r d o f d i s a l l o w e d i n t e r e s t u n d e r s e c . 1 6 3 ( d ) f r o m 1 9 9 1 . T h e c a r r y f o r w a r d a m o u n t w i l l b e a f f e c t e d b y o u r h o l d i n g w i t h r e s p e c t t o 1 9 9 1 a n d c a n b e a c c o u n t e d f o r i n t h e R u l e 1 5 5 c o m p u t a t i o n . R e s p o n d e n t i s s u e d a n o t i c e o f d e f i c i e n c y o n A p r i l 1 , 1 9 9 9 . T h e n o t i c e 5 ( 1 ) d i s a l l o w e d s o m e o f t h e d e d u c t i o n s c l a i m e d o n S c h e d u l e C ; ( 2 ) d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r f a i l e d t o r e p o r t d i v i d e n d a n d i n t e r e s t i n c o m e o f $ 9 5 i n 1 9 9 0 , $ 5 , 4 9 3 i n 1 9 9 1 , a n d $ 2 5 3 i n 1 9 9 3 ; a n d ( 3 ) m a d e a d j u s t m e n t s t o p e t i t i o n e r s ' i t e m i z e d d e d u c t i o n s o n S c h e d u l e A . A s t o t h e i t e m i z e d d e d u c t i o n s o n S c h e d u l e A , t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y i n d i c a t e d t h e f o l l o w i n g : I t i s d e t e r m i n e d t h a t i n t e r e s t e x p e n s e d e d u c t i o n o f $ 7 6 , 0 9 8 . 0 0 , $ 8 4 , 6 3 8 . 0 0 a n d $ 6 7 , 2 9 7 . 0 0 r e s p e c t i v e l y f o r t h e t a x a b l e y e a r s e n d e d D e c e m b e r 3 1 , 1 9 9 0 , 1 9 9 1 a n d 1 9 9 3 i s a l l o w a b l e i n s t e a d o f $ 8 6 , 1 2 8 . 0 0 , $ 1 0 0 , 8 6 5 . 0 0 a n d $ 5 8 , 2 9 2 . 0 0 r e s p e c t i v e l y a s s h o w n o n y o u r t a x r e t u r n s f o r t h e t a x a b l e y e a r s e n d e d D e c e m b e r 3 1 , 1 9 9 0 , 1 9 9 1 a n d 1 9 9 3 . A c c o r d i n g l y , y o u r t a x a b l e i n c o m e i s i n c r e a s e d $ 1 0 , 0 3 0 . 0 0 a n d $ 1 6 , 2 2 7 . 0 0 f o r t h e t a x a b l e y e a r s e n d e d D e c e m b e r 3 1 , 1 9 9 0 a n d 1 9 9 1 , a n d y o u r t a x a b l e i n c o m e i s d e c r e a s e d $ 9 , 0 0 5 . 0 0 f o r t h e t a x a b l e y e a r e n d e d D e c e m b e r 3 1 , 1 9 9 3 . [ 6 ] [ E m p h a s i s a d d e d . ] R e s p o n d e n t a l s o d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r w a s l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y p u r s u a n t t o s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) . R e s p o n d e n t s e r v e d p e t i t i o n e r s w i t h i n t e r r o g a t o r i e s a n d a r e q u e s t f o r p r o d u c t i o n o f d o c u m e n t s o n J a n u a r y 2 7 , 2 0 0 0 . P e t i t i o n e r s f a i l e d t o r e s p o n d t o t h e f o r m a l d i s c o v e r y , a n d r e s p o n d e n t f i l e d m o t i o n s t o c o m p e l r e s p o n s e s t o i n t e r r o g a t o r i e s - 7 - 7 D e s p i t e t h e C o u r t ' s r u l i n g s , t h e p a r t i e s p r e s e n t e d e v i d e n c e a n d t e s t i f i e d a b o u t i s s u e s w h i c h a p p e a r t o h a v e b e e n t h e s u b j e c t m a t t e r o f t h e d i s c o v e r y p r o c e e d i n g . P e t i t i o n e r a n d r e s p o n d e n t r a i s e d t h e o m i t t e d i n c o m e a n d i n t e r e s t i s s u e s a t t r i a l . W e d e e m t h e i s s u e s t o h a v e b e e n t r i e d b y c o n s e n t a n d p r o p e r l y b e f o r e t h i s C o u r t . a n d p r o d u c t i o n o f d o c u m e n t s o n M a r c h 2 2 , 2 0 0 0 . A t t h e h e a r i n g o n t h e s e m o t i o n s , t h e C o u r t o r d e r e d p e t i t i o n e r s t o r e s p o n d t o t h e i n t e r r o g a t o r i e s i n w r i t i n g b y M a r c h 3 1 , 2 0 0 0 , o r t h e a n s w e r s p r o v i d e d o r a l l y i n C o u r t a t s u c h h e a r i n g w o u l d b e d e e m e d p e t i t i o n e r s ' a n s w e r s . T h e C o u r t a l s o o r d e r e d p e t i t i o n e r s t o p r o d u c e t o r e s p o n d e n t b y M a r c h 3 1 , 2 0 0 0 , a l l d o c u m e n t s p e t i t i o n e r s i n t e n d e d t o u s e a t t h e t r i a l . A n y d o c u m e n t s n o t p r o d u c e d w o u l d n o t b e p e r m i t t e d t o b e u s e d a t t r i a l . P e t i t i o n e r s t a t e d t h a t h e c o n t e s t e d o n l y t h e S c h e d u l e C d e d u c t i o n s f o r 1 9 9 0 . P e t i t i o n e r s d i d n o t p r o v i d e f u r t h e r w r i t t e n a n s w e r s t o t h e i n t e r r o g a t o r i e s , n o r d i d t h e y p r o d u c e a d d i t i o n a l d o c u m e n t s . 7 R e s p o n d e n t a r g u e d i n a t r i a l m e m o r a n d u m a n d a t t r i a l : ( 1 ) P e t i t i o n e r s a r e n o t e n t i t l e d t o t h e v a r i o u s S c h e d u l e C d e d u c t i o n s b e c a u s e t h e y f a i l e d t o s u b s t a n t i a t e t h e a m o u n t s c l a i m e d ; a n d ( 2 ) a s t o t h e i n t e r e s t d e d u c t i o n s , r e s p o n d e n t r e c l a s s i f i e d t h e h o m e m o r t g a g e i n t e r e s t a s i n v e s t m e n t i n t e r e s t , a n d t h e n d i s a l l o w e d p a r t o f t h e i n t e r e s t d e d u c t i o n p u r s u a n t t o s e c t i o n 2 6 5 ( a ) ( 2 ) . A t t r i a l , r e s p o n d e n t a r g u e d f o r t h e f i r s t t i m e t h a t p a r t o f t h e - 8 - 8 R e s p o n d e n t ' s a g e n t , b e f o r e a p p l y i n g t h e l i m i t a t i o n o f s e c . 1 6 3 ( d ) ( 1 ) , c a l c u l a t e d t h e a m o u n t o f i n v e s t m e n t i n t e r e s t d e d u c t i o n s a s $ 3 4 , 1 3 1 i n 1 9 9 0 , $ 2 7 , 7 3 2 i n 1 9 9 1 , a n d $ 2 8 , 3 8 8 i n 1 9 9 3 . i n v e s t m e n t i n t e r e s t s h o u l d b e d i s a l l o w e d u n d e r s e c t i o n 1 6 3 ( d ) ( 1 ) . 8 O P I N I O N A . G e n e r a l T h e r e c o r d i n t h i s c a s e i s c o n f u s e d , d i s o r g a n i z e d , a n d f r a u g h t w i t h i n c o n s i s t e n t a s s e r t i o n s a n d t h e o r i e s . P e t i t i o n e r s ' r e p o r t i n g o f t h e i r a c t i v i t i e s a n d s u b s e q u e n t e x p l a n a t i o n o f t h e a c t i v i t i e s a t t r i a l c r e a t e d a m u d d l e o f i n c o m p r e h e n s i b l e i n f o r m a t i o n . R e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n a n d a s s e r t i o n s a t t r i a l c r e a t e d f u r t h e r c o n f u s i o n . W h i l e t h e d e t e r m i n a t i o n a n d t h e r e c o r d i n t h i s c a s e h a v e m a d e f a c t f i n d i n g d i f f i c u l t , w e n e v e r t h e l e s s h a v e c a r e f u l l y r e v i e w e d t h i s r e c o r d t o a n a l y z e t h e i s s u e s a n d m a k e f i n d i n g s a n d c o n c l u s i o n s . W e s h a l l d i s c u s s i n d e t a i l t h e i n c o n s i s t e n c i e s a s w e a d d r e s s e a c h a d j u s t m e n t . B . S c h e d u l e C E x p e n s e s 1 . S e c t i o n s 1 6 2 ( a ) a n d 2 7 4 ( a ) S e c t i o n 1 6 2 ( a ) p e r m i t s a d e d u c t i o n f o r t h e o r d i n a r y a n d n e c e s s a r y e x p e n s e s p a i d o r i n c u r r e d d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r i n c a r r y i n g o n a t r a d e o r b u s i n e s s . A n e x p e n s e m u s t b e d i r e c t l y c o n n e c t e d w i t h , o r p r o x i m a t e l y r e s u l t f r o m , a t r a d e o r b u s i n e s s - 9 - o f t h e t a x p a y e r . S e e K o r n h a u s e r v . U n i t e d S t a t e s , 2 7 6 U . S . 1 4 5 , 1 5 3 ( 1 9 2 8 ) ; O ' M a l l e y v . C o m m i s s i o n e r , 9 1 T . C . 3 5 2 , 3 6 1 ( 1 9 8 8 ) , a f f d . 9 7 2 F . 2 d 1 5 0 ( 7 t h C i r . 1 9 9 2 ) . E x p e n s e s t h a t a r e p e r s o n a l i n n a t u r e a r e g e n e r a l l y n o t a l l o w e d a s d e d u c t i o n s . S e e s e c . 2 6 2 ( a ) . D e d u c t i o n s a r e a m a t t e r o f l e g i s l a t i v e g r a c e , a n d t a x p a y e r s m u s t c o m p l y w i t h t h e s p e c i f i c r e q u i r e m e n t s f o r a n y d e d u c t i o n c l a i m e d . S e e I N D O P C O , I n c . v . C o m m i s s i o n e r , 5 0 3 U . S . 7 9 , 8 4 ( 1 9 9 2 ) ; N e w C o l o n i a l I c e C o . v . H e l v e r i n g , 2 9 2 U . S . 4 3 5 , 4 4 0 ( 1 9 3 4 ) . A t a x p a y e r i s r e q u i r e d t o m a i n t a i n r e c o r d s s u f f i c i e n t t o e s t a b l i s h t h e a m o u n t o f h i s i n c o m e a n d d e d u c t i o n s . S e e s e c . 6 0 0 1 ; s e c . 1 . 6 0 0 1 - 1 ( a ) , ( e ) , I n c o m e T a x R e g s . A t a x p a y e r m u s t s u b s t a n t i a t e h i s d e d u c t i o n s b y m a i n t a i n i n g s u f f i c i e n t b o o k s a n d r e c o r d s t o b e e n t i t l e d t o a d e d u c t i o n u n d e r s e c t i o n 1 6 2 ( a ) . W h e n a t a x p a y e r e s t a b l i s h e s t h a t h e h a s i n c u r r e d a d e d u c t i b l e e x p e n s e , b u t i s u n a b l e t o s u b s t a n t i a t e t h e e x a c t a m o u n t , w e a r e , i n s o m e c i r c u m s t a n c e s , p e r m i t t e d t o e s t i m a t e t h e d e d u c t i b l e a m o u n t . S e e C o h a n v . C o m m i s s i o n e r , 3 9 F . 2 d 5 4 0 , 5 4 3 - 5 4 4 ( 2 d C i r . 1 9 3 0 ) . W e c a n e s t i m a t e t h e a m o u n t o f t h e d e d u c t i b l e e x p e n s e o n l y w h e n t h e t a x p a y e r p r o v i d e s e v i d e n c e s u f f i c i e n t t o e s t a b l i s h a r a t i o n a l b a s i s u p o n w h i c h t h e e s t i m a t e c a n b e m a d e . S e e V a n i c e k v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 T . C . 7 3 1 , 7 4 3 ( 1 9 8 5 ) . S e c t i o n 2 7 4 ( d ) s u p e r s e d e s t h e g e n e r a l r u l e o f C o h a n v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a , a n d w e c a n n o t e s t i m a t e t h e t a x p a y e r ' s - 1 0 - e x p e n s e s w i t h r e s p e c t t o c e r t a i n i t e m s . S e e S a n f o r d v . C o m m i s s i o n e r , 5 0 T . C . 8 2 3 , 8 2 7 ( 1 9 6 8 ) , a f f d . p e r c u r i a m 4 1 2 F . 2 d 2 0 1 ( 2 d C i r . 1 9 6 9 ) . S e c t i o n 2 7 4 ( d ) i m p o s e s s t r i c t s u b s t a n t i a t i o n r e q u i r e m e n t s f o r g i f t s , t r a v e l , e n t e r t a i n m e n t , a n d m e a l e x p e n s e s . S e e s e c . 1 . 2 7 4 - 5 T ( a ) , T e m p o r a r y I n c o m e T a x R e g s . , 5 0 F e d . R e g . 4 6 0 1 4 ( N o v . 6 , 1 9 8 5 ) . T o o b t a i n a d e d u c t i o n f o r a t r a v e l , m e a l , o r e n t e r t a i n m e n t e x p e n s e , a t a x p a y e r m u s t s u b s t a n t i a t e b y a d e q u a t e r e c o r d s o r s u f f i c i e n t e v i d e n c e t o c o r r o b o r a t e t h e t a x p a y e r ' s o w n t e s t i m o n y t h e a m o u n t o f t h e e x p e n s e , t h e t i m e a n d p l a c e w h e r e i t w a s i n c u r r e d , t h e b u s i n e s s p u r p o s e o f t h e e x p e n s e a n d , i n t h e c a s e o f e n t e r t a i n m e n t , t h e b u s i n e s s r e l a t i o n s h i p t o t h e t a x p a y e r o f e a c h p e r s o n e n t e r t a i n e d . S e e s e c . 2 7 4 ( d ) ; s e c . 1 . 2 7 4 - 5 T ( b ) , T e m p o r a r y I n c o m e T a x R e g s . , 5 0 F e d . R e g . 4 6 0 1 6 ( N o v . 6 , 1 9 8 5 ) . I f a t a x p a y e r i s u n a b l e t o f u l f i l l t h e r e q u i r e m e n t s o f s e c t i o n 2 7 4 ( d ) , t h e n h e i s n o t e n t i t l e d t o t h e d e d u c t i o n . 2 . D e p r e c i a t i o n S e c t i o n 1 6 7 ( a ) p e r m i t s a d e p r e c i a t i o n d e d u c t i o n f o r t h e e x h a u s t i o n , w e a r a n d t e a r o f p r o p e r t y u s e d i n a t r a d e o r b u s i n e s s . P e t i t i o n e r c l a i m e d d e p r e c i a t i o n d e d u c t i o n s o f $ 5 1 , 2 2 2 i n 1 9 9 0 , $ 3 0 , 7 0 3 i n 1 9 9 1 , a n d $ 3 1 , 2 0 3 i n 1 9 9 3 . P e t i t i o n e r f a i l e d t o d e m o n s t r a t e t h a t t h e d e p r e c i a t e d p r o p e r t i e s w e r e u s e d i n h i s t r a d e o r b u s i n e s s . F u r t h e r , p e t i t i o n e r d i d n o t i d e n t i f y t h e p r o p e r t i e s h e d e p r e c i a t e d . W e a r e u n a b l e t o e s t i m a t e a n a m o u n t f o r d e p r e c i a t i o n d e d u c t i o n s b e c a u s e p e t i t i o n e r - 1 1 - 9 P e t i t i o n e r ' s t e s t i m o n y a s t o t h e l e g a l f e e s w a s s o v a g u e t h a t w e d o n o t k n o w t h e y e a r o r y e a r s i n w h i c h p e t i t i o n e r i n c u r r e d t h e $ 3 2 , 0 0 0 . f a i l e d t o p r o v i d e e v i d e n c e u p o n w h i c h w e c a n m a k e a r a t i o n a l e s t i m a t e . S e e V a n i c e k v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . W e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n o n t h i s i s s u e . 3 . L e g a l a n d P r o f e s s i o n a l F e e s P e t i t i o n e r s d e d u c t e d $ 7 3 , 2 3 2 i n 1 9 9 0 , $ 4 2 , 2 2 8 i n 1 9 9 1 , a n d $ 3 3 , 7 3 3 i n 1 9 9 3 f o r l e g a l f e e s . G e n e r a l l y , l e g a l f e e s m a y b e d e d u c t i b l e u n d e r s e c t i o n 1 6 2 ( a ) i f t h e y a r e c o n n e c t e d t o a t a x p a y e r ' s t r a d e o r b u s i n e s s . S e e G u i l l v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 2 T . C . 3 2 5 , 3 2 8 - 3 2 9 ( 1 9 9 9 ) ; D a v i s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 9 - 2 5 0 . P e t i t i o n e r g e n e r a l l y t e s t i f i e d t h a t h e i n c u r r e d m o r e t h a n $ 3 2 , 0 0 0 i n l e g a l f e e s i n c o n n e c t i o n w i t h h i s c o n s u l t i n g w o r k f o r t h e F e d e r a l R e s e r v e B o a r d . P e t i t i o n e r d i d n o t p r o v i d e a n y a d d i t i o n a l d e t a i l s r e g a r d i n g t h e l e g a l f e e s , s u c h a s t h e d a t e s , a t t o r n e y s r e t a i n e d , a n d h o w t h e l e g a l e x p e n s e s w e r e i n c u r r e d i n h i s t r a d e o r b u s i n e s s . 9 P e t i t i o n e r a l s o d i d n o t p r o d u c e d o c u m e n t s a t t r i a l t o e s t a b l i s h t h a t h e i n c u r r e d t h e s e e x p e n s e s . W e a r e u n a b l e t o e s t i m a t e a n a m o u n t f o r l e g a l f e e s b e c a u s e p e t i t i o n e r f a i l e d t o p r o v i d e e v i d e n c e u p o n w h i c h w e c a n m a k e a r a t i o n a l e s t i m a t e . S e e V a n i c e k v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . W e h o l d f o r r e s p o n d e n t o n t h i s i s s u e . - 1 2 - 1 0 A t t r i a l , M i c h a e l A . H a l p e r t , a r e v e n u e a g e n t f o r t h e I n t e r n a l R e v e n u e S e r v i c e , t e s t i f i e d t h a t P r i c e W a t e r h o u s e p r o v i d e d h i m w i t h c r e d i t c a r d s t a t e m e n t s a n d a s p r e a d s h e e t o f t r a v e l e x p e n s e s f o r t a x y e a r 1 9 9 1 . 4 . T r a v e l , E n t e r t a i n m e n t , a n d M e a l s P e t i t i o n e r s d e d u c t e d t r a v e l e x p e n s e s o f $ 6 1 , 6 0 1 i n 1 9 9 0 , $ 1 0 0 , 6 0 1 i n 1 9 9 1 , a n d $ 1 8 , 6 3 8 i n 1 9 9 3 . P e t i t i o n e r s a l s o d e d u c t e d e n t e r t a i n m e n t a n d m e a l e x p e n s e s o f $ 1 2 , 6 3 6 i n 1 9 9 0 , $ 2 5 , 6 9 3 i n 1 9 9 1 , a n d $ 2 0 , 2 9 4 i n 1 9 9 3 . P e t i t i o n e r g e n e r a l l y t e s t i f i e d t h a t h e t r a v e l e d t o E u r o p e t o m e e t w i t h v a r i o u s r e p r e s e n t a t i v e s o f b a n k s a n d t r u s t s t o s e c u r e f u n d i n g f o r t h e T e x a s h i g h s p e e d t r a i n p r o j e c t . H e d i d n o t p r o v i d e a n y o t h e r d e t a i l r e g a r d i n g h i s t r a v e l , e n t e r t a i n m e n t , a n d m e a l e x p e n s e s . P e t i t i o n e r s ' p r i m a r y a r g u m e n t i s t h a t P r i c e W a t e r h o u s e , t h e i r t a x p r e p a r e r , w o u l d n o t h a v e l i s t e d t h e d e d u c t i o n s u n l e s s t h e d e d u c t i o n s w e r e p r o p e r , a n d , t h e r e f o r e , t h e y a r e e n t i t l e d t o d e d u c t p e t i t i o n e r ' s t r a v e l , e n t e r t a i n m e n t , a n d m e a l e x p e n s e s . P e t i t i o n e r d i d n o t p r o d u c e d o c u m e n t s t o s u p p o r t t h e c l a i m e d d e d u c t i o n s f o r t r a v e l , e n t e r t a i n m e n t , a n d m e a l s . P e t i t i o n e r p r o v i d e d s e v e r a l t h e o r i e s a s t o w h y t h e d o c u m e n t s w e r e u n a v a i l a b l e : F i r s t , p e t i t i o n e r f o r w a r d e d t h e d o c u m e n t s t o s u p p o r t h i s d e d u c t i o n s t o P r i c e W a t e r h o u s e . A c c o r d i n g t o p e t i t i o n e r , P r i c e W a t e r h o u s e , a s p a r t o f i t s d o c u m e n t r e t e n t i o n p o l i c y , d e s t r o y e d t h e d o c u m e n t s . 1 0 S e c o n d , p e t i t i o n e r ' s s e c r e t a r y d i e d i n t h e e a r l y 1 9 9 0 ' s , a n d , t h e r e f o r e , p e t i t i o n e r - 1 3 - c o u l d n o t l o c a t e t h e d o c u m e n t s f r o m h i s o f f i c e . T h i r d , p e t i t i o n e r r e l o c a t e d b o x e s o f d o c u m e n t s f r o m h i s o f f i c e t o h i s p e r s o n a l r e s i d e n c e a f t e r h i s s e c r e t a r y d i e d . P e t i t i o n e r c l a i m s t h a t h i s b a s e m e n t w a s f l o o d e d a n d s o m e o f t h e b o x e s w e r e d e s t r o y e d . P e t i t i o n e r f a i l e d t o m e e t t h e s t r i c t s u b s t a n t i a t i o n r e q u i r e m e n t s o f s e c t i o n 2 7 4 ( d ) . P e t i t i o n e r d i d n o t e s t a b l i s h t h r o u g h e i t h e r d o c u m e n t s o r t e s t i m o n y t h e a m o u n t o f e a c h e x p e n s e , t h e t i m e a n d p l a c e w h e r e i t w a s i n c u r r e d , t h e b u s i n e s s p u r p o s e o f t h e e x p e n s e a n d , i n t h e c a s e o f e n t e r t a i n m e n t e x p e n s e s , t h e b u s i n e s s r e l a t i o n s h i p t o t h e t a x p a y e r o f e a c h p e r s o n e n t e r t a i n e d . S e e s e c . 2 7 4 ( d ) ; s e c . 1 . 2 7 4 - 5 T ( b ) , T e m p o r a r y I n c o m e T a x R e g s . , 5 0 F e d . R e g . 4 6 0 1 6 ( N o v . 6 , 1 9 8 5 ) . P e t i t i o n e r ' s s c a n t t e s t i m o n y t h a t h e t r a v e l e d t o E u r o p e t o m e e t w i t h b a n k s a n d t r u s t s f a l l s s h o r t o f t h e r i g o r s o f s e c t i o n 2 7 4 ( d ) . W e s u s t a i n r e s p o n d e n t ' s d e t e r m i n a t i o n s a s t o t h e s e i t e m s . C . I n t e r e s t a n d D i v i d e n d I n c o m e R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r s f a i l e d t o r e p o r t d i v i d e n d a n d i n t e r e s t i n c o m e o f $ 9 5 i n 1 9 9 0 , $ 5 , 4 9 3 i n 1 9 9 1 , a n d $ 2 5 3 i n 1 9 9 3 . P e t i t i o n e r s d o n o t d i s p u t e t h a t t h e y r e c e i v e d t h e a m o u n t s i n e a c h y e a r . P e t i t i o n e r s h a v e n o t p r e s e n t e d a n y a r g u m e n t s t h a t s u c h i n c o m e i s n o t s u b j e c t t o t a x . S e c t i o n 6 1 ( a ) ( 4 ) a n d ( 7 ) d e f i n e s g r o s s i n c o m e a s i n c l u d i n g i n c o m e f r o m a n y s o u r c e , i n c l u d i n g i n t e r e s t a n d d i v i d e n d s . - 1 4 - P e t i t i o n e r s w e r e r e q u i r e d t o i n c l u d e t h e i n t e r e s t a n d d i v i d e n d s a s p a r t o f t h e i r g r o s s i n c o m e , a n d t h e y d o n o t d i s p u t e t h a t t h e y r e c e i v e d s u c h a m o u n t s . W e h o l d f o r r e s p o n d e n t o n t h i s i s s u e . D . I n t e r e s t D e d u c t i o n s ( S c h e d u l e A ) W i t h r e s p e c t t o t h e t a x y e a r s 1 9 9 0 a n d 1 9 9 1 , r e s p o n d e n t a r g u e s t h a t t h e d e d u c t i o n c l a i m e d a s h o m e m o r t g a g e i n t e r e s t i s a c t u a l l y i n v e s t m e n t i n t e r e s t a n d t h a t p e t i t i o n e r i s n o t e n t i t l e d t o d e d u c t ( 1 ) p a r t o f t h e i n t e r e s t p u r s u a n t t o s e c t i o n 2 6 5 ( a ) ( 2 ) a n d ( 2 ) p a r t o f t h e i n t e r e s t p u r s u a n t t o s e c t i o n 1 6 3 ( d ) . I n t h e d e f i c i e n c y n o t i c e , r e s p o n d e n t p r o v i d e d n o s u c h e x p l a n a t i o n f o r t h e d i s a l l o w a n c e , n o r d i d r e s p o n d e n t s p e c i f y w h e t h e r t h e h o m e m o r t g a g e i n t e r e s t , i n v e s t m e n t i n t e r e s t , o r a c o m b i n a t i o n o f t h e t w o w a s d i s a l l o w e d . F u r t h e r , t h e a m o u n t s d i s a l l o w e d i n t h e n o t i c e d o n o t c o i n c i d e w i t h t h e a m o u n t s c l a i m e d o n t h e r e t u r n . R e s p o n d e n t i n c o r r e c t l y c l a s s i f i e d t h e t o t a l c l a i m e d i t e m i z e d d e d u c t i o n s a s " i n t e r e s t e x p e n s e s " . O n e c a n n o t t e l l f r o m r e v i e w o f t h e n o t i c e w h a t w a s a l l o w e d o r d i s a l l o w e d . N o f u r t h e r e x p l a n a t i o n i s p r o v i d e d i n t h e n o t i c e , n o r d i d r e s p o n d e n t p r o v i d e a b r e a k d o w n o f t h e i t e m s a l l o w e d a n d d i s a l l o w e d . R u l e 1 4 2 p r o v i d e s : ( a ) G e n e r a l : T h e b u r d e n o f p r o o f s h a l l b e u p o n t h e p e t i t i o n e r , e x c e p t a s o t h e r w i s e p r o v i d e d b y s t a t u t e o r d e t e r m i n e d b y t h e C o u r t ; a n d e x c e p t t h a t , i n r e s p e c t o f a n y n e w m a t t e r , i n c r e a s e s i n d e f i c i e n c y , a n d a f f i r m a t i v e d e f e n s e s , p l e a d e d i n t h e a n s w e r , i t s h a l l b e u p o n t h e r e s p o n d e n t . A s t o a f f i r m a t i v e d e f e n s e s , s e e R u l e 3 9 . - 1 5 - I t i s o n l y i n r e s p o n d e n t ' s t r i a l m e m o r a n d u m t h a t r e s p o n d e n t r a i s e d t h e r e c l a s s i f i c a t i o n o f h o m e m o r t g a g e i n t e r e s t t o i n v e s t m e n t i n t e r e s t , a n d t h e s e c t i o n 2 6 5 ( a ) ( 2 ) d i s a l l o w a n c e , a n d n o t u n t i l t r i a l d i d r e s p o n d e n t r e l y o n t h e l i m i t a t i o n o f i n v e s t m e n t i n t e r e s t u n d e r s e c t i o n 1 6 3 ( d ) . T h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y d o e s n o t r e f l e c t a n y o f t h o s e t h e o r i e s . A c c o r d i n g l y , s u c h t h e o r i e s a r e a " n e w m a t t e r " . S e e A c h i r o v . C o m m i s s i o n e r , 7 7 T . C . 8 8 1 , 8 8 9 - 8 9 1 ( 1 9 8 1 ) ; W a y n e B o l t & N u t C o . v . C o m m i s s i o n e r , 9 3 T . C . 5 0 0 , 5 0 7 - 5 0 8 ( 1 9 8 9 ) . P e t i t i o n e r i s r e q u i r e d t o p r e s e n t d i f f e r e n t e v i d e n c e t o r e b u t r e s p o n d e n t ' s n e w t h e o r i e s . A l t h o u g h i t i s n o t c l e a r f r o m t h e n o t i c e , t h e p a y m e n t o f i n t e r e s t d o e s n o t a p p e a r t o b e a t i s s u e . R a t h e r , t o c o n t e s t r e s p o n d e n t ' s t h e o r i e s , p e t i t i o n e r s w o u l d b e r e q u i r e d t o p r e s e n t e v i d e n c e r e l a t i n g t o m o t i v e s o f i n v e s t m e n t a n d t h e r e l a t i o n s h i p o f p e t i t i o n e r s ' t o t a l i n v e s t m e n t s a n d r e s p e c t i v e b o r r o w i n g . F u r t h e r , p e t i t i o n e r s w o u l d b e r e q u i r e d t o e s t a b l i s h t h a t t h e i r i n t e n t i n s e c u r i n g t h e l o a n s w a s n o t t o p u r c h a s e o r c a r r y t a x - e x e m p t s e c u r i t i e s . S e e , e . g . , M a r i o r e n z i v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 7 3 - 1 4 1 , a f f d . 4 9 0 F . 2 d 9 2 ( 1 s t C i r . 1 9 7 4 ) . T h e r e f o r e , r e s p o n d e n t h a s t h e b u r d e n o f p r o o f a s t o t h e i n t e r e s t i s s u e . W e a d d r e s s e a c h o f r e s p o n d e n t ' s t h e o r i e s b e l o w . 1 . C l a s s i f i c a t i o n o f I n t e r e s t I n t h e c a s e o f a c a s h b a s i s t a x p a y e r , s e c t i o n 1 6 3 ( a ) a l l o w s f o r a d e d u c t i o n o f a l l i n t e r e s t p a i d d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r . - 1 6 - I n d i v i d u a l t a x p a y e r s a r e n o t p e r m i t t e d t o d e d u c t p e r s o n a l i n t e r e s t . S e e s e c . 1 6 3 ( h ) ( 1 ) . P e r s o n a l i n t e r e s t d o e s n o t i n c l u d e i n v e s t m e n t i n t e r e s t o r q u a l i f i e d r e s i d e n c e i n t e r e s t ( Q R I ) . S e e s e c . 1 6 3 ( h ) ( 2 ) ( B ) , ( D ) . Q R I c a n a r i s e f r o m e i t h e r a c q u i s i t i o n i n d e b t e d n e s s , h o m e e q u i t y i n d e b t e d n e s s , o r p r e - O c t o b e r 1 3 , 1 9 8 7 , i n d e b t e d n e s s . S e e s e c . 1 6 3 ( h ) ( 3 ) ( A ) , ( D ) . A c q u i s i t i o n i n d e b t e d n e s s i s a n y i n d e b t e d n e s s s e c u r e d b y t h e q u a l i f i e d r e s i d e n c e o f t h e t a x p a y e r a n d i s i n c u r r e d i n a c q u i r i n g , c o n s t r u c t i n g , o r s u b s t a n t i a l l y i m p r o v i n g a n y q u a l i f i e d r e s i d e n c e o f t h e t a x p a y e r . S e e s e c . 1 6 3 ( h ) ( 3 ) ( B ) . T h e a g g r e g a t e a m o u n t o f a c q u i s i t i o n i n d e b t e d n e s s c a n n o t e x c e e d $ 1 m i l l i o n f o r a n y p e r i o d . S e e s e c . 1 6 3 ( h ) ( 3 ) ( B ) ( i i ) . A c q u i s i t i o n i n d e b t e d n e s s a l s o i n c l u d e s i n d e b t e d n e s s t o r e f i n a n c e t h e q u a l i f i e d r e s i d e n c e , s o l o n g a s t h e i n d e b t e d n e s s s a t i s f i e s t h e r e q u i r e m e n t s o f s e c t i o n 1 6 3 ( h ) ( 3 ) ( B ) . H o m e e q u i t y i n d e b t e d n e s s i s a n y i n d e b t e d n e s s s e c u r e d b y a q u a l i f i e d r e s i d e n c e t o t h e e x t e n t t h e t o t a l a m o u n t o f t h e i n d e b t e d n e s s d o e s n o t e x c e e d t h e f a i r m a r k e t v a l u e o f t h e q u a l i f i e d r e s i d e n c e , l e s s t h e a m o u n t o f a c q u i s i t i o n i n d e b t e d n e s s o f t h e q u a l i f i e d r e s i d e n c e . S e e s e c . 1 6 3 ( h ) ( 3 ) ( C ) ( i ) . T h e a g g r e g a t e a m o u n t o f h o m e e q u i t y i n d e b t e d n e s s i s l i m i t e d t o $ 1 0 0 , 0 0 0 f o r a n y p e r i o d . S e e s e c . 1 6 3 ( h ) ( 3 ) ( C ) ( i i ) . P r e - O c t o b e r 1 3 , 1 9 8 7 , i n d e b t e d n e s s i s a n y i n d e b t e d n e s s w h i c h w a s i n c u r r e d o n o r b e f o r e O c t o b e r 1 3 , 1 9 8 7 , a n d w h i c h w a s s e c u r e d - 1 7 - b y a q u a l i f i e d r e s i d e n c e o n O c t o b e r 1 3 , 1 9 8 7 , a n d a t a l l t i m e s t h e r e a f t e r b e f o r e t h e i n t e r e s t i s p a i d o r a c c r u e d . S e e s e c . 1 6 3 ( h ) ( 3 ) ( D ) ( i i i ) ( I ) . P r e - O c t o b e r 1 3 , 1 9 8 7 , i n d e b t e d n e s s a l s o i n c l u d e s d e b t t h a t i s i n c u r r e d a f t e r O c t o b e r 1 3 , 1 9 8 7 , a n d i s u s e d t o r e f i n a n c e t h e p r e - O c t o b e r 1 3 , 1 9 8 7 , d e b t . S e e s e c . 1 6 3 ( h ) ( 3 ) ( D ) ( i i i ) ( I I ) . P r e - O c t o b e r 1 3 , 1 9 8 7 , i n d e b t e d n e s s i s t r e a t e d a s a c q u i s i t i o n i n d e b t e d n e s s , b u t i t i s n o t s u b j e c t t o t h e $ 1 m i l l i o n l i m i t a t i o n . S e e s e c . 1 6 3 ( h ) ( 3 ) ( D ) ( i ) . A l s o , a t a x p a y e r i s n o t l i m i t e d i n h o w h e u s e s t h e f u n d s f r o m a p r e - O c t o b e r 1 3 , 1 9 8 7 d e b t , w h i l e h e i s l i m i t e d i n t h e u s e o f t h e f u n d s w i t h a c q u i s i t i o n a n d h o m e e q u i t y i n d e b t e d n e s s . A q u a l i f i e d r e s i d e n c e i s e i t h e r a t a x p a y e r ' s p r i m a r y r e s i d e n c e o r s e c o n d r e s i d e n c e . S e e s e c . 1 6 3 ( h ) ( 4 ) ( A ) ( i ) ; s e c . 1 . 1 6 3 - 1 0 T ( p ) ( 3 ) , T e m p o r a r y I n c o m e T a x R e g s . , 5 2 F e d . R e g . 4 8 4 1 0 ( D e c . 2 2 , 1 9 8 7 ) . I n v e s t m e n t i n t e r e s t i s a n y i n t e r e s t a l l o w a b l e a s a d e d u c t i o n w h i c h i s p a i d o r a c c r u e d o n i n d e b t e d n e s s p r o p e r l y a l l o c a b l e t o p r o p e r t y h e l d f o r i n v e s t m e n t . S e e s e c . 1 6 3 ( d ) ( 3 ) ( A ) . I n v e s t m e n t i n t e r e s t d o e s n o t i n c l u d e Q R I . S e e s e c . 1 6 3 ( d ) ( 3 ) ( B ) . A t a x p a y e r m a y d e d u c t i n v e s t m e n t i n t e r e s t u p t o t h e a m o u n t o f n e t i n v e s t m e n t i n c o m e . S e e s e c . 1 6 3 ( d ) ( 1 ) . Q R I i s n o t s u b j e c t t o t h e i n v e s t m e n t i n t e r e s t l i m i t a t i o n o f s e c t i o n 1 6 3 ( d ) ( 3 ) ( B ) . S e e s e c . 1 . 1 6 3 - 1 0 T ( b ) , T e m p o r a r y I n c o m e T a x R e g s . , 5 2 F e d . R e g . 4 8 4 1 0 ( D e c . 2 2 , 1 9 8 7 ) . - 1 8 - P e t i t i o n e r d e d u c t e d h o m e m o r t g a g e i n t e r e s t o f $ 2 0 , 1 8 0 i n 1 9 9 0 , $ 3 2 , 7 4 1 i n 1 9 9 1 , a n d $ 7 , 4 9 7 i n 1 9 9 3 . R e s p o n d e n t a r g u e s t h a t t h e m o r t g a g e i n t e r e s t i s i n v e s t m e n t i n t e r e s t . P e t i t i o n e r t e s t i f i e d t h a t h e " p l a c e d a m o r t g a g e o n i t [ p e t i t i o n e r s ' r e s i d e n c e ] t o b a i l o u t s o m e o f t h e s e i t e m s [ o t h e r d e b t s ] " . R e s p o n d e n t d i d n o t e s t a b l i s h t h a t t h e i n d e b t e d n e s s a t i s s u e w a s n o t Q R I . F u r t h e r , r e s p o n d e n t d i d n o t p r e s e n t a d d i t i o n a l e v i d e n c e t o p r o v e t h a t t h e i n d e b t e d n e s s a t i s s u e w a s n o t s e c u r e d b y p e t i t i o n e r s ' q u a l i f i e d r e s i d e n c e . T h e r e i s n o t h i n g i n t h i s r e c o r d w h i c h w o u l d l e a d u s t o t h e c o n c l u s i o n t h a t r e s p o n d e n t ' s c h a r a c t e r i z a t i o n o f t h e i n t e r e s t a s i n v e s t m e n t i n t e r e s t i s c o r r e c t . W e a r e a l s o u n a b l e t o d i s c e r n w h e n t h e d e b t w a s i n c u r r e d . R e s p o n d e n t ' s a g e n t , M i c h a e l A . H a l p e r t , t e s t i f i e d t h a t h e " r e v i e w e d t h e p e t i t i o n e r s t a t e m e n t s h e r e c e i v e d f r o m b a n k s a n d o t h e r l e n d i n g i n s t i t u t i o n s r e f l e c t i n g t h e a m o u n t o f i n t e r e s t h e h a d p a i d i n t h e r e s p e c t i v e y e a r s " . R e s p o n d e n t d i d n o t p r o d u c e a n y o f t h e s e d o c u m e n t s a t t r i a l , a n d t h e r e c o r d i s s i l e n t a s t o w h e n p e t i t i o n e r s p u r c h a s e d t h e i r r e s i d e n c e . I t i s p o s s i b l e t h a t t h e d e b t c o u l d q u a l i f y a s p r e - O c t o b e r 1 3 , 1 9 8 7 , d e b t , i n w h i c h c a s e t h e u s e o f t h e f u n d s f r o m t h e i n d e b t e d n e s s i s n o t r e l e v a n t t o o u r i n q u i r y . R e s p o n d e n t f a i l e d t o e s t a b l i s h t h a t t h e i n t e r e s t w a s n o t Q R I . W e h o l d f o r p e t i t i o n e r s o n t h i s i s s u e . - 1 9 - 2 . S e c t i o n 2 6 5 ( a ) ( 2 ) R e s p o n d e n t d i s a l l o w e d p a r t o f t h e i n v e s t m e n t i n t e r e s t p u r s u a n t t o s e c t i o n 2 6 5 ( a ) ( 2 ) . S e c t i o n 2 6 5 ( a ) ( 2 ) p r o v i d e s t h a t a t a x p a y e r i s n o t e n t i t l e d t o a d e d u c t i o n f o r i n t e r e s t o n i n d e b t e d n e s s i n c u r r e d o r c o n t i n u e d t o p u r c h a s e o r c a r r y o b l i g a t i o n s o n w h i c h t h e i n t e r e s t i s t a x e x e m p t . T h e p u r p o s e o f s e c t i o n 2 6 5 ( a ) ( 2 ) i s t o p r e v e n t a t a x p a y e r f r o m o b t a i n i n g a d o u b l e t a x b e n e f i t b y d e d u c t i n g i n t e r e s t o n b o r r o w e d f u n d s u s e d b y t h e t a x p a y e r t o p u r c h a s e o r c a r r y s e c u r i t i e s b e a r i n g t a x - e x e m p t i n t e r e s t . S e e D e n m a n v . S l a y t o n , 2 8 2 U . S . 5 1 4 , 5 1 5 ( 1 9 3 1 ) ; L e v i t t v . U n i t e d S t a t e s , 5 1 7 F . 2 d 1 3 3 9 , 1 3 4 3 ( 8 t h C i r . 1 9 7 5 ) ; J a c o b s o n v . C o m m i s s i o n e r , 2 8 T . C . 5 7 9 ( 1 9 5 7 ) ; E s t a t e o f N o r r i s v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 1 - 3 6 8 . T h e m e r e f a c t t h a t a t a x p a y e r c a r r i e s o r p u r c h a s e s s e c u r i t i e s c o n c u r r e n t l y w i t h h i s i n c r e a s e i n i n d e b t e d n e s s i s i n s u f f i c i e n t t o a p p l y s e c t i o n 2 6 5 ( a ) ( 2 ) . S e e L e v i t t v . U n i t e d S t a t e s , s u p r a a t 1 3 4 4 ; M a r i o r e n z i v . C o m m i s s i o n e r , 4 9 0 F . 2 d 9 2 , 9 3 ( 1 s t C i r . 1 9 7 4 ) , a f f g . T . C . M e m o . 1 9 7 3 - 1 4 1 . I n i n t e r p r e t i n g s e c t i o n 2 6 5 ( a ) ( 2 ) , t h e c o u r t s r e q u i r e a " s u f f i c i e n t l y d i r e c t r e l a t i o n s h i p " b e t w e e n t h e c a r r y i n g o r p u r c h a s i n g o f t a x - e x e m p t s e c u r i t i e s a n d t h e i n d e b t e d n e s s . W i s c o n s i n C h e e s e m a n , I n c . v . U n i t e d S t a t e s , 3 8 8 F . 2 d 4 2 0 , 4 2 2 ( 7 t h C i r . 1 9 6 8 ) ; S w e n s o n L a n d & C a t t l e C o . v . C o m m i s s i o n e r , 6 4 T . C . 6 8 6 , 6 9 6 ( 1 9 7 5 ) . " H e r e w e a r e n o t a p p l y i n g a m e c h a n i c a l r u l e b u t a r e i n s i s t i n g u p o n a - 2 0 - c o n n e c t i o n b e t w e e n t h e t a x - e x e m p t s e c u r i t i e s a n d t h e l o a n s b e f o r e i n t e r e s t d e d u c t i b i l i t y i s d i s a l l o w e d . " W i s c o n s i n C h e e s e m a n , I n c . v . U n i t e d S t a t e s , s u p r a a t 4 2 3 . I f t h e t a x - e x e m p t s e c u r i t i e s a r e u s e d f o r c o l l a t e r a l f o r t h e i n d e b t e d n e s s o r t h e p r o c e e d s o f t h e b o r r o w i n g a r e d i r e c t l y t r a c e a b l e t o t h e p u r c h a s e o f t a x - e x e m p t s e c u r i t i e s , t h e n s e c t i o n 2 6 5 ( a ) ( 2 ) w i l l a p p l y . S e e L e v i t t v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a a t 1 3 4 5 ; W i s c o n s i n C h e e s e m a n , I n c . v . U n i t e d S t a t e s , s u p r a a t 4 2 2 ; K i r c h n e r , M o o r e & C o . v . C o m m i s s i o n e r , 5 4 T . C . 9 4 0 ( 1 9 7 0 ) , a f f d . 4 4 8 F . 2 d 1 2 8 1 ( 1 0 t h C i r . 1 9 7 1 ) ; B i s h o p v . C o m m i s s i o n e r , 4 1 T . C . 1 5 4 ( 1 9 6 3 ) , a f f d . 3 4 2 F . 2 d 7 5 7 ( 6 t h C i r . 1 9 6 5 ) . I f n e i t h e r f a c t u a l s e t t i n g e x i s t s , t h e n w e m u s t e x a m i n e t h e f a c t s o f e a c h c a s e t o d e t e r m i n e w h e t h e r a s u f f i c i e n t l y d i r e c t r e l a t i o n s h i p e x i s t s b e t w e e n t h e i n d e b t e d n e s s a n d t a x - e x e m p t s e c u r i t i e s . S e e E s t a t e o f N o r r i s v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a . R e s p o n d e n t ' s a g e n t , M r . H a l p e r t , t e s t i f i e d w h y h e a p p l i e d s e c t i o n 2 6 5 ( a ) : W h e n I f i r s t i n s p e c t e d t h e r e t u r n p r i o r t o e v e n c o n t a c t i n g t h e p e t i t i o n e r , I n o t i c e d t h a t t h e r e w a s a l a r g e a m o u n t o f i n v e s t m e n t i n t e r e s t e x p e n s e c l a i m e d o n S c h e d u l e A a s w e l l a s a s u b s t a n t i a l a m o u n t o f t a x e x e m p t i n t e r e s t i n c o m e r e p o r t e d o n t h e f r o n t p a g e o f t h e 1 0 4 0 . T h i s i n i t s e l f l e a d s t o a t l e a s t a s k i n g q u e s t i o n s , l e a d i n g u p t o s e c t i o n 2 6 5 ( a ) . R e s p o n d e n t d i d n o t p r o v i d e a n y a d d i t i o n a l e v i d e n c e t o e s t a b l i s h a d i r e c t r e l a t i o n s h i p b e t w e e n t h e i n d e b t e d n e s s a n d t h e t a x - e x e m p t i n t e r e s t . T h e r e c o r d d o e s n o t e s t a b l i s h w h e n t h e d e b t w a s i n c u r r e d , n o r d o e s i t r e f l e c t a c o n n e c t i o n o f t h e i n d e b t e d n e s s - 2 1 - a n d t a x - e x e m p t i n t e r e s t b e y o n d t h e m e r e f a c t t h a t p e t i t i o n e r s r e p o r t e d t a x - e x e m p t i n t e r e s t w h i l e c l a i m i n g d e d u c t i o n s f o r i n t e r e s t . W e a l s o h a v e c r e d i b l e t e s t i m o n y f r o m p e t i t i o n e r t h a t p e t i t i o n e r s ' o n l y s o u r c e o f t a x - e x e m p t i n t e r e s t w a s f r o m M r s . B u r r i s ' i n h e r i t a n c e . T h e r e c o r d d o e s n o t i n d i c a t e t h a t p e t i t i o n e r s u s e d t a x - e x e m p t s e c u r i t i e s a s c o l l a t e r a l f o r t h e i n d e b t e d n e s s a t i s s u e , n o r t h a t p e t i t i o n e r s i n c u r r e d i n d e b t e d n e s s t o p u r c h a s e t a x - e x e m p t s e c u r i t i e s . R e s p o n d e n t i m p r o p e r l y a p p l i e d s e c t i o n 2 6 5 ( a ) ( 2 ) , a n d w e h o l d f o r p e t i t i o n e r s o n t h i s i s s u e . 3 . S e c t i o n 1 6 3 ( d ) R e s p o n d e n t a r g u e d a t t r i a l t h a t p a r t o f t h e i n v e s t m e n t i n t e r e s t d e d u c t i o n s s h o u l d b e d i s a l l o w e d u n d e r s e c t i o n 1 6 3 ( d ) ( 1 ) . S e c t i o n 1 6 3 ( d ) ( 1 ) p r o v i d e s t h a t a d e d u c t i o n o f i n v e s t m e n t i n t e r e s t m a y n o t e x c e e d n e t i n v e s t m e n t i n c o m e . N e t i n v e s t m e n t i n c o m e i s d e f i n e d a s t h e e x c e s s o f i n v e s t m e n t i n c o m e o v e r i n v e s t m e n t e x p e n s e s . S e e s e c . 1 6 3 ( d ) ( 4 ) ( A ) . I n v e s t m e n t i n c o m e i n c l u d e s g r o s s i n c o m e f r o m p r o p e r t y h e l d f o r i n v e s t m e n t a n d a n y n e t g a i n f r o m t h e d i s p o s i t i o n o f p r o p e r t y h e l d f o r i n v e s t m e n t . S e e s e c . 1 6 3 ( d ) ( 4 ) ( B ) . P r o p e r t y h e l d f o r i n v e s t m e n t i n c l u d e s p r o p e r t y w h i c h p r o d u c e s i n c o m e o f a t y p e d e s c r i b e d i n s e c t i o n 4 6 9 ( e ) ( 1 ) . S e e s e c . 1 6 3 ( d ) ( 5 ) ( A ) . S e c t i o n 4 6 9 ( e ) ( 1 ) p r o p e r t y i n c l u d e s g r o s s i n c o m e f r o m i n t e r e s t , d i v i d e n d s , a n n u i t i e s , a n d - 2 2 - r o y a l t i e s n o t d e r i v e d i n t h e o r d i n a r y c o u r s e o f a t r a d e o r b u s i n e s s . P e t i t i o n e r s r e p o r t e d i n v e s t m e n t i n c o m e o f $ 5 2 , 3 4 5 i n 1 9 9 0 , $ 4 0 , 7 7 0 i n 1 9 9 1 , a n d $ 6 2 , 2 3 9 i n 1 9 9 3 . W e h e l d a b o v e t h a t p e t i t i o n e r s u n d e r r e p o r t e d i n t e r e s t a n d d i v i d e n d s o f $ 9 5 i n 1 9 9 0 , $ 5 , 4 9 3 i n 1 9 9 1 , a n d $ 2 5 3 i n 1 9 9 3 . T h e o m i t t e d a m o u n t s c o n s t i t u t e i n v e s t m e n t i n c o m e , a n d t h e a c t u a l a m o u n t s o f i n v e s t m e n t i n c o m e r e p o r t a b l e b y p e t i t i o n e r s a r e $ 5 2 , 4 4 0 f o r 1 9 9 0 , $ 4 6 , 2 6 3 i n 1 9 9 1 , a n d $ 6 2 , 4 9 2 i n 1 9 9 3 . P e t i t i o n e r s c l a i m e d i n v e s t m e n t i n t e r e s t e x p e n s e s o f $ 3 4 , 2 6 5 i n 1 9 9 0 , $ 4 1 , 2 3 2 i n 1 9 9 1 , a n d $ 3 0 , 6 6 2 i n 1 9 9 3 . F o r a l l o f t h e y e a r s a t i s s u e , t h e n e t i n v e s t m e n t i n c o m e e x c e e d s t h e c l a i m e d i n v e s t m e n t i n t e r e s t e x p e n s e s . T h e r e f o r e , p e t i t i o n e r s m a y d e d u c t i n v e s t m e n t i n t e r e s t e x p e n s e s o f $ 3 4 , 2 6 5 i n 1 9 9 0 , $ 4 1 , 2 3 2 i n 1 9 9 1 , a n d $ 3 0 , 6 6 2 i n 1 9 9 3 . E . I n v e s t m e n t T a x C r e d i t P e t i t i o n e r s c l a i m e d a n i n v e s t m e n t t a x c r e d i t o f $ 3 , 1 5 1 i n 1 9 9 3 . S e c t i o n s 3 8 a n d 4 6 p r o v i d e f o r t h e a l l o w a n c e o f a b u s i n e s s c r e d i t , w h i c h i n p a r t i s c o m p r i s e d o f t h e i n v e s t m e n t c r e d i t . S e e s e c . 3 8 ( a ) . T h e i n v e s t m e n t t a x c r e d i t i s t h e s u m o f t h e r e h a b i l i t a t i o n c r e d i t , e n e r g y c r e d i t , a n d r e f o r e s t a t i o n c r e d i t . S e e s e c . 4 6 . A l t h o u g h r e s p o n d e n t a r g u e s t h a t p e t i t i o n e r s a r e n o t e n t i t l e d t o a n i n v e s t m e n t t a x c r e d i t o f $ 3 , 2 1 5 f o r 1 9 9 3 , r e s p o n d e n t ' s n o t i c e o f d e f i c i e n c y d o e s n o t c o n t a i n a n a d j u s t m e n t t o i n c o m e t a x - 2 3 - 1 1 W e n o t e t h a t r e s p o n d e n t ' s c a l c u l a t i o n a p p e a r s t o b e i n c o r r e c t , a s p e t i t i o n e r s c l a i m e d a c r e d i t o f $ 3 , 1 5 1 o n t h e i r 1 9 9 3 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n . t o r e f l e c t t h e d i s a l l o w e d c r e d i t . 1 1 S i n c e r e s p o n d e n t s e e k s t o i n c r e a s e t h e a m o u n t o f d e f i c i e n c y , r e s p o n d e n t h a s t h e b u r d e n o f p r o o f t o e s t a b l i s h t h a t p e t i t i o n e r s a r e n o t e n t i t l e d t o t h e i n v e s t m e n t t a x c r e d i t . S e e R u l e 1 4 2 . R e s p o n d e n t f a i l e d t o p r e s e n t e v i d e n c e a t t r i a l a s t o t h i s i s s u e a n d i s d e e m e d t o h a v e c o n c e d e d t h e i s s u e . S e e R u l e s 1 4 2 ( a ) , 1 4 9 ( b ) ; P e a r s o n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 2 0 0 0 - 1 6 0 . F . A c c u r a c y - R e l a t e d P e n a l t y R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) f o r 1 9 9 0 , 1 9 9 1 , a n d 1 9 9 3 . T h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y i s e q u a l t o 2 0 p e r c e n t o f a n y p o r t i o n o f a n u n d e r p a y m e n t o f t a x r e q u i r e d t o b e s h o w n o n t h e r e t u r n t h a t i s a t t r i b u t a b l e t o t h e t a x p a y e r ' s n e g l i g e n c e o r d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . S e e s e c . 6 6 6 2 ( a ) a n d ( b ) ( 1 ) . " N e g l i g e n c e " c o n s i s t s o f a n y f a i l u r e t o m a k e a r e a s o n a b l e a t t e m p t t o c o m p l y w i t h t h e p r o v i s i o n s o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e a n d a l s o i n c l u d e s a n y f a i l u r e t o k e e p a d e q u a t e b o o k s a n d r e c o r d s o r t o s u b s t a n t i a t e i t e m s p r o p e r l y . S e e s e c . 6 6 6 2 ( c ) ; 1 . 6 6 6 2 - 3 ( b ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . " D i s r e g a r d " c o n s i s t s o f a n y c a r e l e s s , r e c k l e s s , o r i n t e n t i o n a l d i s r e g a r d . S e e s e c . 6 6 6 2 ( c ) . A n e x c e p t i o n a p p l i e s t o t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y w h e n t h e t a x p a y e r d e m o n s t r a t e s ( 1 ) t h e r e w a s r e a s o n a b l e c a u s e f o r t h e - 2 4 - u n d e r p a y m e n t , a n d ( 2 ) h e a c t e d i n g o o d f a i t h w i t h r e s p e c t t o s u c h u n d e r p a y m e n t . S e e s e c . 6 6 6 4 ( c ) . W h e t h e r t h e t a x p a y e r a c t e d w i t h r e a s o n a b l e c a u s e a n d i n g o o d f a i t h i s d e t e r m i n e d b y t h e r e l e v a n t f a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s . T h e m o s t i m p o r t a n t f a c t o r i s t h e e x t e n t o f t h e t a x p a y e r ' s e f f o r t t o a s s e s s h i s p r o p e r t a x l i a b i l i t y . S e e S t u b b l e f i e l d v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 9 6 - 5 3 7 ; s e c . 1 . 6 6 6 4 - 4 ( b ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . S e c t i o n 1 . 6 6 6 4 - 4 ( b ) ( 1 ) , I n c o m e T a x R e g s . , s p e c i f i c a l l y p r o v i d e s : " C i r c u m s t a n c e s t h a t m a y i n d i c a t e r e a s o n a b l e c a u s e a n d g o o d f a i t h i n c l u d e a n h o n e s t m i s u n d e r s t a n d i n g o f f a c t o r l a w t h a t i s r e a s o n a b l e i n l i g h t o f * * * t h e e x p e r i e n c e , k n o w l e d g e , a n d e d u c a t i o n o f t h e t a x p a y e r . " S e e N e e l y v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 T . C . 9 3 4 ( 1 9 8 5 ) . I t i s t h e t a x p a y e r ' s r e s p o n s i b i l i t y t o e s t a b l i s h t h a t h e i s n o t l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y i m p o s e d b y s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) . S e e R u l e 1 4 2 ( a ) ; T w e e d d a l e v . C o m m i s s i o n e r , 9 2 T . C . 5 0 1 , 5 0 5 ( 1 9 8 9 ) . P e t i t i o n e r s a p p e a r t o a r g u e t h a t t h e y r e l i e d o n t h e i r t a x p r e p a r e r , P r i c e W a t e r h o u s e . U n d e r c e r t a i n c i r c u m s t a n c e s , r e l i a n c e b y a t a x p a y e r o n t h e a d v i c e o f a c o m p e t e n t a d v i s e r c a n b e a d e f e n s e t o t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y . S e e U n i t e d S t a t e s v . B o y l e , 4 6 9 U . S . 2 4 1 , 2 5 0 - 2 5 1 ( 1 9 8 5 ) ; E w i n g v . C o m m i s s i o n e r , 9 1 T . C . 3 9 6 , 4 2 3 - 4 2 4 ( 1 9 8 8 ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 9 4 0 F . 2 d 1 5 3 4 ( 9 t h C i r . 1 9 9 1 ) . H o w e v e r , r e l i a n c e o n p r o f e s s i o n a l a d v i c e , s t a n d i n g a l o n e , i s n o t a n a b s o l u t e d e f e n s e t o n e g l i g e n c e - 2 5 - b u t r a t h e r a f a c t o r t o b e c o n s i d e r e d . S e e F r e y t a g v . C o m m i s s i o n e r , 8 9 T . C . 8 4 9 , 8 8 8 ( 1 9 8 7 ) , a f f d . 9 0 4 F . 2 d 1 0 1 1 ( 5 t h C i r . 1 9 9 0 ) , a f f d . 5 0 1 U . S . 8 6 8 ( 1 9 9 1 ) . I t m u s t b e e s t a b l i s h e d t h a t t h e r e l i a n c e w a s r e a s o n a b l e , i n g o o d f a i t h , a n d b a s e d u p o n f u l l d i s c l o s u r e . S e e E w i n g v . C o m m i s s i o n e r , s u p r a ; P r i t c h e t t v . C o m m i s s i o n e r , 6 3 T . C . 1 4 9 , 1 7 4 - 1 7 5 ( 1 9 7 4 ) . P e t i t i o n e r s f a i l e d t o e s t a b l i s h t h a t t h e y r e a s o n a b l y r e l i e d i n g o o d f a i t h u p o n P r i c e W a t e r h o u s e ' s a d v i c e . F u r t h e r , p e t i t i o n e r s d i d n o t p r o v e t h a t t h e y f u l l y d i s c l o s e d t h e f a c t s o f t h e e x p e n s e s a t i s s u e . P e t i t i o n e r r e p e a t e d l y t e s t i f i e d t h a t P r i c e W a t e r h o u s e w o u l d n o t h a v e r e p o r t e d t h e v a r i o u s e x p e n s e s o n S c h e d u l e s A a n d C u n l e s s p e t i t i o n e r s w e r e e n t i t l e d t o d e d u c t t h e m . P e t i t i o n e r ' s t e s t i m o n y i s i n s u f f i c i e n t t o e s t a b l i s h a d e f e n s e t o t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y . P e t i t i o n e r s c l a i m e d d e d u c t i o n s t h a t t h e y f a i l e d t o e x p l a i n o r s u b s t a n t i a t e . O n t h e b a s i s o f t h e e n t i r e r e c o r d , w e c o n c l u d e p e t i t i o n e r s h a v e n o t e s t a b l i s h e d t h a t a n y p o r t i o n o f t h e u n d e r p a y m e n t w a s d u e t o r e a s o n a b l e c a u s e o r t h a t t h e y a c t e d i n g o o d f a i t h . A c c o r d i n g l y , w e h o l d p e t i t i o n e r s a r e l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y . T o r e f l e c t t h e f o r e g o i n g , D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 .