TAX COURT OPINION

Case: Frontier Chevrolet Co.
Docket Number: 19627-98
Judge: Ruwe
Opinion Type: reported
Filed: 05/14/2001
Pages: 13

1 1 6 T . C . N o . 2 3 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T F R O N T I E R C H E V R O L E T C O . , P e t i t i o n e r v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 1 9 6 2 7 - 9 8 . F i l e d M a y 1 4 , 2 0 0 1 . P e n t e r e d i n t o a s t o c k s a l e a g r e e m e n t i n w h i c h P r e d e e m e d 7 5 p e r c e n t o f i t s o u t s t a n d i n g s t o c k f r o m C i n e x c h a n g e f o r m o n e t a r y c o n s i d e r a t i o n . P a l s o e n t e r e d i n t o a n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t i n w h i c h P a g r e e d t o m a k e m o n t h l y p a y m e n t s t o C a n d S f o r a p e r i o d o f 5 y e a r s s o l o n g a s C a n d S a g r e e d n o t t o c o m p e t e w i t h P . P a r g u e s t h a t i t i s p e r m i t t e d t o a m o r t i z e t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t p a y m e n t s o v e r 6 0 m o n t h s , t h e l i f e o f t h e a g r e e m e n t . H e l d : S e c . 1 9 7 , I . R . C . , r e q u i r e s t h a t a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e e n t e r e d i n t o i n c o n n e c t i o n w i t h a d i r e c t o r i n d i r e c t a c q u i s i t i o n o f a n i n t e r e s t i n a t r a d e o r b u s i n e s s b e a m o r t i z e d o v e r 1 5 y e a r s . T h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t w a s e n t e r e d i n t o i n c o n n e c t i o n w i t h P ' s r e d e m p t i o n o f i t s s t o c k , w h i c h w a s a n a c q u i s i t i o n o f a n i n t e r e s t i n a t r a d e o r b u s i n e s s . P m u s t a m o r t i z e t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t p a y m e n t s o v e r 1 5 y e a r s . - 2 - 1 T h e p a r t i e s f i l e d a s t i p u l a t i o n o f s e t t l e d i s s u e s i n w h i c h t h e y r e s o l v e d a l l t h e i s s u e s r a i s e d i n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y . T h e r e m a i n i n g i s s u e r e l a t e d t o s e c . 1 9 7 w a s r a i s e d b y p e t i t i o n e r i n i t s a m e n d e d p e t i t i o n . 2 U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , a l l s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r s i n i s s u e , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . P e t e r T . S t a n l e y , f o r p e t i t i o n e r . J a m e s R . R o b b a n d V i r g i n i a L . H a m i l t o n , f o r r e s p o n d e n t . O P I N I O N R U W E , J u d g e : R e s p o n d e n t d e t e r m i n e d d e f i c i e n c i e s i n p e t i t i o n e r ' s F e d e r a l i n c o m e t a x e s a s f o l l o w s : Y e a r A m o u n t 1 9 9 4 $ 2 8 , 9 9 6 1 9 9 5 1 3 5 , 8 8 0 1 9 9 6 1 1 0 , 3 2 0 A f t e r c o n c e s s i o n s , 1 t h e i s s u e f o r d e c i s i o n i s w h e t h e r p e t i t i o n e r m u s t a m o r t i z e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t p a y m e n t s o v e r 1 5 y e a r s p u r s u a n t t o s e c t i o n 1 9 7 . 2 B a c k g r o u n d T h e p a r t i e s s u b m i t t e d t h i s c a s e f u l l y s t i p u l a t e d . T h e s t i p u l a t i o n o f f a c t s , s t i p u l a t i o n o f s e t t l e d i s s u e s , a n d t h e a t t a c h e d e x h i b i t s a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y t h i s r e f e r e n c e . P e t i t i o n e r i s a c o r p o r a t i o n t h a t h a d i t s p r i n c i p a l p l a c e o f b u s i n e s s i n B i l l i n g s , M o n t a n a , a t t h e t i m e i t f i l e d i t s p e t i t i o n . - 3 - 3 P e t i t i o n e r w a s f o r m e r l y k n o w n a s F r o n t i e r C h e v r o l e t C o m p a n y . R e f e r e n c e s t o p e t i t i o n e r i n c l u d e e v e n t s w h i c h o c c u r r e d w h e n i t w a s k n o w n a s F r o n t i e r C h e v r o l e t C o m p a n y . 4 R o u n d t r e e w a s f o r m e r l y k n o w n a s F S E n t e r p r i s e s , I n c . R e f e r e n c e s t o R o u n d t r e e i n c l u d e e v e n t s w h i c h o c c u r r e d w h e n i t w a s k n o w n a s F S E n t e r p r i s e s , I n c . P e t i t i o n e r i s e n g a g e d i n t h e t r a d e o r b u s i n e s s o f s e l l i n g a n d s e r v i c i n g n e w a n d u s e d v e h i c l e s . 3 R o u n d t r e e A u t o m o t i v e G r o u p , I n c . ( R o u n d t r e e ) , i s a c o r p o r a t i o n e n g a g e d i n t h e t r a d e o r b u s i n e s s o f p u r c h a s i n g a n d o p e r a t i n g a u t o m o b i l e d e a l e r s h i p s a n d p r o v i d i n g c o n s u l t i n g s e r v i c e s t o t h e s e d e a l e r s h i p s . 4 F r a n k S t i n s o n ( M r . S t i n s o n ) w a s i n v o l v e d i n t h e o p e r a t i o n s o f R o u n d t r e e d u r i n g t h e y e a r s 1 9 8 7 t h r o u g h 1 9 9 4 . R o u n d t r e e o r i g i n a l l y p u r c h a s e d a l l t h e s t o c k o f p e t i t i o n e r i n A u g u s t o f 1 9 8 7 . C o n s i s t e n t w i t h M r . S t i n s o n ' s a n d R o u n d t r e e ' s p o l i c y o f m a n a g e m e n t , p e t i t i o n e r f i l l e d t h e p o s i t i o n o f e x e c u t i v e m a n a g e r o f i t s d e a l e r s h i p w i t h o n e o f M r . S t i n s o n ' s l o n g - t e r m e m p l o y e e s , D e n n i s M e n h o l t ( M r . M e n h o l t ) . A s p a r t o f h i s e m p l o y m e n t b y p e t i t i o n e r , M r . M e n h o l t w a s a l l o w e d t o p u r c h a s e , f r o m 1 9 8 7 t h r o u g h 1 9 9 4 , 2 5 p e r c e n t o f t h e s t o c k o f p e t i t i o n e r . I n 1 9 9 4 , M r . M e n h o l t w a s t h e g e n e r a l m a n a g e r o f p e t i t i o n e r ' s a u t o m o b i l e d e a l e r s h i p l o c a t e d i n B i l l i n g s , M o n t a n a , a n d M r . S t i n s o n w a s t h e p r e s i d e n t o f R o u n d t r e e . M r . S t i n s o n p a r t i c i p a t e d i n t h e m a n a g e m e n t o f p e t i t i o n e r ' s b u s i n e s s , p a r t i c u l a r l y i n a d v e r t i s i n g a n d s a l e s t r a i n i n g . R o u n d t r e e r e c e i v e d m o n t h l y p a y m e n t s o f $ 2 2 , 0 0 0 f o r m a n a g e m e n t s e r v i c e s i t p e r f o r m e d f o r - 4 - p e t i t i o n e r . P r i o r t o A u g u s t 1 , 1 9 9 4 , R o u n d t r e e o w n e d 7 5 p e r c e n t o f t h e s t o c k i n p e t i t i o n e r , a n d M r . M e n h o l t o w n e d t h e r e m a i n i n g 2 5 p e r c e n t . P e t i t i o n e r e n t e r e d i n t o a " S t o c k S a l e A g r e e m e n t " w i t h R o u n d t r e e . E f f e c t i v e A u g u s t 1 , 1 9 9 4 , p e t i t i o n e r r e d e e m e d a l l i t s s t o c k o w n e d b y R o u n d t r e e f o r $ 3 . 5 m i l l i o n . T h e f u n d s t o r e d e e m t h e s t o c k w e r e b o r r o w e d f r o m G e n e r a l M o t o r s A c c e p t a n c e C o r p o r a t i o n ( G M A C ) , w i t h l i e n s p l a c e d o n a l l t a n g i b l e a s s e t s o f p e t i t i o n e r . A f t e r t h e s t o c k s a l e a g r e e m e n t , M r . M e n h o l t w a s t h e s o l e r e m a i n i n g s h a r e h o l d e r o f p e t i t i o n e r . P e t i t i o n e r a l s o e n t e r e d i n t o a " N o n - C o m p e t i t i o n A g r e e m e n t " ( n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t ) w i t h M r . S t i n s o n a n d R o u n d t r e e , e f f e c t i v e A u g u s t 1 , 1 9 9 4 . T h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t s t a t e d : T o i n d u c e * * * [ p e t i t i o n e r ] t o e n t e r i n t o a n d c o n s u m m a t e t h e S t o c k S a l e A g r e e m e n t a n d t o p r o t e c t t h e v a l u e o f t h e s h a r e s o f s t o c k b e i n g p u r c h a s e d , R o u n d t r e e a n d [ M r . ] S t i n s o n c o v e n a n t , t o t h e e x t e n t p r o v i d e d i n S e c t i o n 1 h e r e o f , t h a t R o u n d t r e e a n d [ M r . ] S t i n s o n s h a l l n o t c o m p e t e w i t h * * * [ p e t i t i o n e r ' s ] a u t o m o b i l e d e a l e r s h i p , s t o c k o f w h i c h w a s s o l d t o * * * [ p e t i t i o n e r ] p u r s u a n t t o t h e S t o c k S a l e A g r e e m e n t . S e c t i o n 1 , e n t i t l e d " C o v e n a n t N o t t o C o m p e t e " , p r o v i d e d t h a t R o u n d t r e e a n d M r . S t i n s o n w o u l d n o t c o m p e t e w i t h p e t i t i o n e r i n t h e c a r d e a l e r s h i p b u s i n e s s w i t h i n Y e l l o w s t o n e C o u n t y f o r a p e r i o d o f 5 y e a r s . T h e a g r e e m e n t s t a t e d t h a t t h e c o m p e t i t i o n r e s t r i c t i o n s a g a i n s t M r . S t i n s o n a n d R o u n d t r e e " a r e r e a s o n a b l e a n d n e c e s s a r y t o p r o t e c t t h e b u s i n e s s a n d i n t e r e s t w h i c h * * * [ p e t i t i o n e r ] u n d e r t h e S t o c k S a l e A g r e e m e n t i s a c q u i r i n g p u r s u a n t - 5 - t o t h e S t o c k S a l e A g r e e m e n t " . A s c o n s i d e r a t i o n f o r t h e o b l i g a t i o n s o f R o u n d t r e e a n d M r . S t i n s o n , p e t i t i o n e r a g r e e d t o p a y R o u n d t r e e a n d M r . S t i n s o n $ 2 2 , 0 0 0 p e r m o n t h f o r 6 0 m o n t h s . T h e c o n s i d e r a t i o n u n d e r t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t w a s i n a d d i t i o n t o t h e c o n s i d e r a t i o n p e t i t i o n e r p a i d t o r e d e e m i t s s t o c k . I n t h e e v e n t p e t i t i o n e r d e f a u l t e d o n t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t p a y m e n t s , t h e e n t i r e a m o u n t o f t h e r e m a i n i n g p a y m e n t s w o u l d i m m e d i a t e l y b e c o m e d u e a n d c o l l e c t i b l e , a n d t h e c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e w o u l d t e r m i n a t e 9 0 d a y s a f t e r s u c h d e f a u l t . I f R o u n d t r e e a n d M r . S t i n s o n b r e a c h e d t h e i r o b l i g a t i o n s u n d e r t h e a g r e e m e n t , p e t i t i o n e r w a s e n t i t l e d t o o n e - h a l f o f t h e n e t p r o f i t s f o r 5 y e a r s o f a n y b u s i n e s s c o n d u c t e d w h i c h b r e a c h e d t h e c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e . D u e t o t h e G M A C l o a n , p e t i t i o n e r w a s l e v e r a g e d w i t h l a r g e i n t e r e s t e x p e n s e s . I n t h e s u m m e r o f 1 9 9 4 , p e t i t i o n e r w a s b e l o w t h e m i n i m u m w o r k i n g c a p i t a l r e q u i r e m e n t s o f i t s f r a n c h i s o r a n d h a d t o o b t a i n a s p e c i a l w a i v e r o f w o r k i n g c a p i t a l r e q u i r e m e n t s i n o r d e r t o c o n t i n u e h o l d i n g i t s f r a n c h i s e . T h e r e w a s n o k n o w n a l t e r n a t i v e t o t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t w i t h R o u n d t r e e a n d M r . S t i n s o n i n o r d e r t o p r o t e c t p e t i t i o n e r f r o m t h e i r c o m p e t i t i o n i n t h e B i l l i n g s m a r k e t . W i t h o u t t h e a g r e e m e n t , i t w o u l d h a v e b e e n d i f f i c u l t f o r p e t i t i o n e r t o r a i s e c a p i t a l o r t o p a y i t s l o a n f r o m G M A C . - 6 - 5 S e e O m n i b u s B u d g e t R e c o n c i l i a t i o n A c t o f 1 9 9 3 , P u b . L . 1 0 3 - 6 6 , s e c . 1 3 2 6 1 ( g ) , 1 0 7 S t a t . 5 4 0 , f o r e f f e c t i v e d a t e ; s e e a l s o S p e n c e r v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 0 T . C . 6 2 , 8 7 n . 3 0 ( 1 9 9 8 ) , a f f d . w i t h o u t p u b l i s h e d o p i n i o n 1 9 4 F . 3 d 1 3 2 4 ( 1 1 t h C i r . 1 9 9 9 ) . O n i t s F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n s f o r t h e y e a r s 1 9 9 4 t h r o u g h 1 9 9 6 , p e t i t i o n e r a m o r t i z e d t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t p a y m e n t s o v e r 1 5 y e a r s . I n 1 9 9 9 , p e t i t i o n e r f i l e d a c l a i m f o r r e f u n d f o r t h e t a x a b l e y e a r s 1 9 9 5 a n d 1 9 9 6 o n t h e b a s i s t h a t t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t p a y m e n t s s h o u l d b e a m o r t i z e d o v e r 6 0 m o n t h s , t h e l i f e o f t h e a g r e e m e n t . I n i t s a m e n d e d p e t i t i o n , p e t i t i o n e r c l a i m s t h a t i t i s e n t i t l e d t o a d e d u c t i o n f o r t h e y e a r s 1 9 9 5 a n d 1 9 9 6 f o r t h e s a m e r e a s o n s s e t f o r t h i n i t s c l a i m f o r r e f u n d . D i s c u s s i o n T h e i s s u e f o r d e c i s i o n i s w h e t h e r p e t i t i o n e r m u s t a m o r t i z e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t p a y m e n t s t o R o u n d t r e e a n d M r . S t i n s o n o v e r 1 5 y e a r s p u r s u a n t t o s e c t i o n 1 9 7 . S e c t i o n 1 9 7 ( a ) p r o v i d e s t h a t " A t a x p a y e r s h a l l b e e n t i t l e d t o a n a m o r t i z a t i o n d e d u c t i o n w i t h r e s p e c t t o a n y a m o r t i z a b l e s e c t i o n 1 9 7 i n t a n g i b l e . " T h e d e d u c t i o n i s d e t e r m i n e d b y a m o r t i z i n g t h e a d j u s t e d b a s i s o f t h e i n t a n g i b l e r a t a b l y o v e r a 1 5 - y e a r p e r i o d b e g i n n i n g w i t h t h e m o n t h i n w h i c h s u c h i n t a n g i b l e w a s a c q u i r e d . S e e s e c . 1 9 7 ( a ) . A n " a m o r t i z a b l e s e c t i o n 1 9 7 i n t a n g i b l e " i s a n y s e c t i o n 1 9 7 i n t a n g i b l e a c q u i r e d b y a t a x p a y e r a f t e r A u g u s t 1 0 , 1 9 9 3 , 5 a n d h e l d i n c o n n e c t i o n w i t h t h e c o n d u c t - 7 - 6 U n d e r p r i o r l a w , a m o u n t s p a i d f o r a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e w e r e a m o r t i z a b l e o v e r t h e l i f e o f t h e c o v e n a n t . S e e N e w a r k M o r n i n g L e d g e r C o . v . U n i t e d S t a t e s , 5 0 7 U . S . 5 4 6 ( 1 9 9 3 ) ; W a r s a w P h o t o g r a p h i c A s s o c i a t e s v . C o m m i s s i o n e r , 8 4 T . C . 2 1 , 4 8 ( 1 9 8 5 ) . S e c . 1 9 7 ( b ) p r o v i d e s t h a t " E x c e p t a s p r o v i d e d i n s u b s e c t i o n ( a ) , n o d e p r e c i a t i o n o r a m o r t i z a t i o n d e d u c t i o n s h a l l b e a l l o w a b l e w i t h r e s p e c t t o a n y a m o r t i z a b l e s e c t i o n 1 9 7 i n t a n g i b l e . " 7 S e c . 1 9 7 ( d ) ( 1 ) p r o v i d e s , i n p e r t i n e n t p a r t : S E C . 1 9 7 ( d ) . S e c t i o n 1 9 7 I n t a n g i b l e . - - F o r p u r p o s e s o f t h i s s e c t i o n - - ( 1 ) I n g e n e r a l . - - E x c e p t a s o t h e r w i s e p r o v i d e d i n t h i s s e c t i o n , t h e t e r m " s e c t i o n 1 9 7 i n t a n g i b l e " m e a n s - - * * * * * * * ( E ) a n y c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e ( o r o t h e r a r r a n g e m e n t t o t h e e x t e n t s u c h a r r a n g e m e n t h a s s u b s t a n t i a l l y t h e s a m e e f f e c t a s a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e ) e n t e r e d i n t o i n c o n n e c t i o n w i t h a n a c q u i s i t i o n ( d i r e c t l y o r i n d i r e c t l y ) o f a n i n t e r e s t i n a t r a d e o r b u s i n e s s o r s u b s t a n t i a l p o r t i o n t h e r e o f * * * o f a t r a d e o r b u s i n e s s . S e c . 1 9 7 ( c ) ( 1 ) . A c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e e n t e r e d i n t o i n c o n n e c t i o n w i t h a d i r e c t o r i n d i r e c t a c q u i s i t i o n o f a n i n t e r e s t i n a t r a d e o r b u s i n e s s i s a s e c t i o n 1 9 7 i n t a n g i b l e . 6 S e e s e c . 1 9 7 ( d ) ( 1 ) ( E ) . 7 P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t i t d i d n o t a c q u i r e a n y i n t e r e s t i n a t r a d e o r b u s i n e s s ; t h e r e f o r e , t h e c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e i s n o t a s e c t i o n 1 9 7 i n t a n g i b l e a n d p e t i t i o n e r i s p e r m i t t e d t o a m o r t i z e t h e p a y m e n t s o v e r 6 0 m o n t h s , t h e l i f e o f t h e c o v e n a n t . T h i s i s t h e f i r s t i n s t a n c e i n w h i c h w e h a v e t h e o p p o r t u n i t y t o c o n s i d e r t h e s t a t u t o r y r e q u i r e m e n t s o f s e c t i o n 1 9 7 a s t h e y r e l a t e t o a - 8 - c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e . P e t i t i o n e r e n t e r e d i n t o a s t o c k s a l e a g r e e m e n t w i t h R o u n d t r e e . U n d e r t h e t e r m s o f t h a t a g r e e m e n t , p e t i t i o n e r r e d e e m e d 7 5 p e r c e n t o f i t s s t o c k f r o m R o u n d t r e e f o r $ 3 . 5 m i l l i o n . P e t i t i o n e r a l s o e n t e r e d i n t o a n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t w i t h R o u n d t r e e a n d M r . S t i n s o n . A p u r p o s e o f t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t w a s : T o i n d u c e * * * [ p e t i t i o n e r ] t o e n t e r i n t o a n d c o n s u m m a t e t h e S t o c k S a l e A g r e e m e n t a n d t o p r o t e c t t h e v a l u e o f t h e s h a r e s o f s t o c k b e i n g p u r c h a s e d , R o u n d t r e e a n d [ M r . ] S t i n s o n c o v e n a n t , t o t h e e x t e n t p r o v i d e d i n S e c t i o n 1 h e r e o f , t h a t R o u n d t r e e a n d [ M r . ] S t i n s o n s h a l l n o t c o m p e t e w i t h * * * [ p e t i t i o n e r ' s ] a u t o m o b i l e d e a l e r s h i p , s t o c k o f w h i c h w a s s o l d t o * * * [ p e t i t i o n e r ] p u r s u a n t t o t h e S t o c k S a l e A g r e e m e n t . T h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t p r o h i b i t e d R o u n d t r e e a n d M r . S t i n s o n f r o m c o m p e t i n g w i t h p e t i t i o n e r i n t h e c a r d e a l e r s h i p b u s i n e s s w i t h i n Y e l l o w s t o n e C o u n t y f o r a p e r i o d o f 5 y e a r s . T h e f a c t s e s t a b l i s h , a n d p e t i t i o n e r d o e s n o t d i s p u t e , t h a t t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t w a s e n t e r e d i n t o " i n c o n n e c t i o n w i t h " t h e s t o c k s a l e a g r e e m e n t . P e t i t i o n e r a r g u e s t h a t i t d i d n o t a c q u i r e a n i n t e r e s t i n a t r a d e o r b u s i n e s s p u r s u a n t t o t h e s t o c k t r a n s a c t i o n b e c a u s e , b o t h b e f o r e a n d a f t e r t h e t r a n s a c t i o n , p e t i t i o n e r w a s e n g a g e d i n e x a c t l y t h e s a m e t r a d e o r b u s i n e s s a n d i t a c q u i r e d n o o t h e r n e w a s s e t s . R e s p o n d e n t a r g u e s t h a t p e t i t i o n e r ' s r e d e m p t i o n o f i t s s t o c k w a s a n " a c q u i s i t i o n " o f a n i n t e r e s t i n a t r a d e o r b u s i n e s s w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 9 7 . - 9 - 8 S e e B o y l e v . C o m m i s s i o n e r , 1 4 T . C . 1 3 8 2 , 1 3 9 0 n . 7 ( 1 9 5 0 ) , a f f d . 1 8 7 F . 2 d 5 5 7 ( 3 d C i r . 1 9 5 1 ) , f o r a d e t a i l e d d i s c u s s i o n o f t h e o r i g i n a n d m e a n i n g o f t h e t e r m " r e d e m p t i o n " . 9 W e n o t e t h a t u n d e r s e c . 3 1 7 ( b ) ( r e l a t i n g t o c o r p o r a t e d i s t r i b u t i o n s a n d a d j u s t m e n t s ) , s t o c k i s t r e a t e d a s r e d e e m e d b y a ( c o n t i n u e d . . . ) N o r m a l l y , w e l o o k t o t h e p l a i n l a n g u a g e o f a s t a t u t e t o i n t e r p r e t i t s m e a n i n g . S e e C o n s u m e r P r o d . S a f e t y C o m m n . v . G T E S y l v a n i a , I n c . , 4 4 7 U . S . 1 0 2 , 1 0 8 ( 1 9 8 0 ) ; U n i o n C a r b i d e F o r e i g n S a l e s C o r p . v . C o m m i s s i o n e r , 1 1 5 T . C . 4 2 3 , 4 3 0 ( 2 0 0 0 ) . W h e n a s t a t u t e i s c l e a r o n i t s f a c e , w e r e q u i r e u n e q u i v o c a l e v i d e n c e o f l e g i s l a t i v e p u r p o s e b e f o r e i n t e r p r e t i n g t h e s t a t u t e t o o v e r r i d e t h e p l a i n m e a n i n g o f t h e w o r d s u s e d t h e r e i n . S e e H i r a s u n a v . C o m m i s s i o n e r , 8 9 T . C . 1 2 1 6 , 1 2 2 4 ( 1 9 8 7 ) ; H u n t s b e r r y v . C o m m i s s i o n e r , 8 3 T . C . 7 4 2 , 7 4 7 - 7 4 8 ( 1 9 8 4 ) . T h e l e g i s l a t i v e h i s t o r y o f s e c t i o n 1 9 7 c o n t a i n s n o e v i d e n c e t h a t C o n g r e s s i n t e n d e d a p u r c h a s e o f s t o c k t o b e e x c l u d e d f r o m t h e m e a n i n g o f t h e t e r m " a c q u i s i t i o n " s i m p l y b e c a u s e t h e p u r c h a s e o c c u r r e d i n t h e f o r m o f a r e d e m p t i o n . T h e t e r m " a c q u i s i t i o n " i s d e f i n e d a s " T h e g a i n i n g o f p o s s e s s i o n o r c o n t r o l o v e r s o m e t h i n g " a n d " S o m e t h i n g a c q u i r e d " . B l a c k ' s L a w D i c t i o n a r y 2 4 ( 7 t h e d . 1 9 9 9 ) . T h e t e r m " r e d e m p t i o n " i s d e f i n e d a s " T h e a c t o r a n i n s t a n c e o f r e c l a i m i n g o r r e g a i n i n g p o s s e s s i o n b y p a y i n g a s p e c i f i c p r i c e . " 8 I d . a t 1 2 8 2 . R e d e m p t i o n , i n t h e c o n t e x t o f s e c u r i t i e s , i s d e f i n e d a s " T h e r e a c q u i s i t i o n o f a s e c u r i t y b y t h e i s s u e r . " 9 I d . I n t h e i n s t a n t - 1 0 - 9 ( . . . c o n t i n u e d ) c o r p o r a t i o n i f i t a c q u i r e s i t s s t o c k f r o m a s h a r e h o l d e r i n e x c h a n g e f o r p r o p e r t y . S e e a l s o S t e f f e n v . C o m m i s s i o n e r , 6 9 T . C . 1 0 4 9 , 1 0 5 4 ( 1 9 7 8 ) ( r e d e m p t i o n u n d e r s e c . 3 1 7 ( b ) i s d e f i n e d a s a c o r p o r a t i o n ' s a c q u i s i t i o n o f i t s s t o c k f r o m a s h a r e h o l d e r i n e x c h a n g e f o r p r o p e r t y ) . 1 0 A l t h o u g h n o t a p p l i c a b l e t o t h e i n s t a n t c a s e b e c a u s e t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t w a s e n t e r e d i n t o b e f o r e i t s e f f e c t i v e d a t e , s e c . 1 . 1 9 7 - 2 ( b ) ( 9 ) , I n c o m e T a x R e g s . , s u p p o r t s r e s p o n d e n t ' s a r g u m e n t t h a t t h e t e r m " a c q u i s i t i o n " i n c l u d e s a r e d e m p t i o n o f s t o c k . S e c . 1 . 1 9 7 - 2 ( b ) ( 9 ) , I n c o m e T a x R e g s . , p r o v i d e s , i n p e r t i n e n t p a r t : S e c t i o n 1 9 7 i n t a n g i b l e s i n c l u d e a n y c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e , o r a g r e e m e n t h a v i n g s u b s t a n t i a l l y t h e s a m e e f f e c t , e n t e r e d i n t o i n c o n n e c t i o n w i t h t h e d i r e c t o r i n d i r e c t a c q u i s i t i o n o f a n i n t e r e s t i n a t r a d e o r b u s i n e s s o r a s u b s t a n t i a l p o r t i o n t h e r e o f . F o r p u r p o s e s o f t h i s p a r a g r a p h ( b ) ( 9 ) , a n a c q u i s i t i o n m a y b e m a d e i n t h e f o r m o f a n a s s e t a c q u i s i t i o n * * * a s t o c k a c q u i s i t i o n o r r e d e m p t i o n , a n d t h e a c q u i s i t i o n o r r e d e m p t i o n o f a p a r t n e r s h i p i n t e r e s t . * * * c a s e , p e t i t i o n e r e n t e r e d i n t o a s t o c k s a l e a g r e e m e n t i n w h i c h i t r e d e e m e d 7 5 p e r c e n t o f i t s o u t s t a n d i n g s t o c k f r o m R o u n d t r e e . A s a r e s u l t o f t h e s t o c k s a l e a g r e e m e n t , p e t i t i o n e r r e g a i n e d p o s s e s s i o n a n d c o n t r o l o v e r i t s s t o c k . O n t h e b a s i s o f t h e p l a i n m e a n i n g o f t h e s t a t u t e , w e c o n c l u d e t h a t t h e r e d e m p t i o n w a s a n " a c q u i s i t i o n " w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 9 7 b e c a u s e p e t i t i o n e r r e c e i v e d 7 5 p e r c e n t o f i t s s t o c k a s a r e s u l t o f t h e t r a n s a c t i o n w i t h R o u n d t r e e . 1 0 I n o r d e r f o r s e c t i o n 1 9 7 t o a p p l y , p e t i t i o n e r m u s t h a v e d i r e c t l y o r i n d i r e c t l y a c q u i r e d a n " i n t e r e s t i n a t r a d e o r b u s i n e s s " . T h e r e l e v a n t l e g i s l a t i v e h i s t o r y o f s e c t i o n 1 9 7 p r o v i d e s : - 1 1 - T h e t e r m " s e c t i o n 1 9 7 i n t a n g i b l e " a l s o i n c l u d e s a n y c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e ( o r o t h e r a r r a n g e m e n t t o t h e e x t e n t t h a t t h e a r r a n g e m e n t h a s s u b s t a n t i a l l y t h e s a m e e f f e c t a s a c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e ) e n t e r e d i n t o i n c o n n e c t i o n w i t h t h e d i r e c t o r i n d i r e c t a c q u i s i t i o n o f a n i n t e r e s t i n a t r a d e o r b u s i n e s s ( o r a s u b s t a n t i a l p o r t i o n t h e r e o f ) . F o r t h i s p u r p o s e , a n i n t e r e s t i n a t r a d e o r b u s i n e s s i n c l u d e s n o t o n l y t h e a s s e t s o f a t r a d e o r b u s i n e s s , b u t a l s o s t o c k i n a c o r p o r a t i o n t h a t i s e n g a g e d i n a t r a d e o r b u s i n e s s o r a n i n t e r e s t i n a p a r t n e r s h i p t h a t i s e n g a g e d i n a t r a d e o r b u s i n e s s . [ H . R e p t . 1 0 3 - 1 1 1 , a t 7 6 4 ( 1 9 9 3 ) , 1 9 9 3 - 3 C . B . 1 6 7 , 3 4 0 ; e m p h a s i s a d d e d . ] S e e a l s o H . C o n f . R e p t . 1 0 3 - 2 1 3 , a t 6 7 7 ( 1 9 9 3 ) , 1 9 9 3 - 3 C . B . 3 9 3 , 5 5 5 ( u s i n g l a n g u a g e n e a r l y i d e n t i c a l t o t h a t u s e d i n t h e H o u s e r e p o r t ) . T h e l e g i s l a t i v e h i s t o r y e x p l a i n s t h a t a n " a c q u i s i t i o n o f s t o c k t h a t i s n o t t r e a t e d a s a n a s s e t a c q u i s i t i o n " i s t r e a t e d a s " a n i n d i r e c t a c q u i s i t i o n o f a t r a d e o r b u s i n e s s " . I d . a t 6 9 4 , 1 9 9 3 - 3 C . B . a t 5 7 2 . T h u s , t h e l e g i s l a t i v e h i s t o r y i n d i c a t e s t h a t a n i n t e r e s t i n a t r a d e o r b u s i n e s s i n c l u d e s n o t o n l y t h e d i r e c t a c q u i s i t i o n o f t h e a s s e t s o f t h e t r a d e o r b u s i n e s s b u t a l s o t h e a c q u i s i t i o n o f s t o c k i n a c o r p o r a t i o n t h a t i s e n g a g e d i n a t r a d e o r b u s i n e s s . T h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t p r o v i d e s t h a t t h e c o v e n a n t n o t t o c o m p e t e w a s " r e a s o n a b l e a n d n e c e s s a r y t o p r o t e c t t h e b u s i n e s s a n d i n t e r e s t w h i c h * * * [ p e t i t i o n e r ] u n d e r t h e S t o c k S a l e A g r e e m e n t i s a c q u i r i n g p u r s u a n t t o t h e S t o c k S a l e A g r e e m e n t " . P e t i t i o n e r a c q u i r e d 7 5 p e r c e n t o f i t s s t o c k w h e n i t e n t e r e d i n t o t h e s t o c k s a l e a g r e e m e n t w i t h R o u n d t r e e . P e t i t i o n e r i s a c o r p o r a t i o n e n g a g e d i n t h e t r a d e o r b u s i n e s s o f s e l l i n g a n d - 1 2 - s e r v i c i n g n e w a n d u s e d v e h i c l e s . T h u s , w h e n p e t i t i o n e r e x e c u t e d t h e s t o c k s a l e a g r e e m e n t i t i n d i r e c t l y a c q u i r e d a n i n t e r e s t , i n t h e f o r m o f s t o c k , i n a c o r p o r a t i o n e n g a g e d i n a t r a d e o r b u s i n e s s . P e t i t i o n e r a g r e e s t h a t s e c t i o n 1 9 7 m i g h t a p p l y i f i t h a d a c q u i r e d a n e w t r a d e o r b u s i n e s s , b u t i t c o n t e n d s t h a t t h e s t a t u t e d o e s n o t a p p l y i n t h e i n s t a n t c a s e b e c a u s e p e t i t i o n e r c o n t i n u e d t h e o p e r a t i o n o f i t s o w n e x i s t i n g b u s i n e s s . N e i t h e r t h e s t a t u t e n o r t h e l e g i s l a t i v e h i s t o r y c o n t a i n s a n y i n d i c a t i o n t h a t a n i n t e r e s t i n a n e w t r a d e o r b u s i n e s s m u s t b e a c q u i r e d i n o r d e r f o r s e c t i o n 1 9 7 t o a p p l y . A c c o r d i n g l y , w e f i n d t h a t p e t i t i o n e r a c q u i r e d a n " i n t e r e s t i n a t r a d e o r b u s i n e s s " w i t h i n t h e m e a n i n g o f s e c t i o n 1 9 7 w h e n i t r e d e e m e d i t s s t o c k f r o m R o u n d t r e e . F i n a l l y , p e t i t i o n e r a p p e a r s t o a r g u e t h a t e v e n i f t h e r e w a s a n a c q u i s i t i o n o f a n i n t e r e s t i n a t r a d e o r b u s i n e s s , i t w a s b y a s h a r e h o l d e r a n d n o t p e t i t i o n e r . B o t h t h e s t o c k s a l e a g r e e m e n t a n d t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t i d e n t i f y p e t i t i o n e r , R o u n d t r e e , a n d M r . S t i n s o n , a s t h e p a r t i e s i n v o l v e d i n t h e a g r e e m e n t s . U n d e r t h e t e r m s o f t h e s t o c k s a l e a g r e e m e n t , R o u n d t r e e a g r e e d t o t r a n s f e r t h e s t o c k d i r e c t l y t o p e t i t i o n e r , n o t t o a n y s h a r e h o l d e r s o f p e t i t i o n e r . I n i t s b r i e f , p e t i t i o n e r s t a t e s t h a t t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t w a s n o t e n t e r e d i n t o b y a n y s h a r e h o l d e r s o f p e t i t i o n e r . A c c o r d i n g l y , p e t i t i o n e r ' s a r g u m e n t - 1 3 - l a c k s m e r i t . W e f i n d t h a t t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t w a s e n t e r e d i n t o i n c o n n e c t i o n w i t h a n a c q u i s i t i o n o f a n i n t e r e s t i n a t r a d e o r b u s i n e s s . T h e r e f o r e , w e h o l d t h a t p e t i t i o n e r m u s t a m o r t i z e t h e n o n c o m p e t i t i o n a g r e e m e n t p a y m e n t s t o R o u n d t r e e a n d M r . S t i n s o n o v e r 1 5 y e a r s p u r s u a n t t o s e c t i o n 1 9 7 . D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 .