TAX COURT OPINION

Case: Robert Fedewa
Docket Number: 14639-99S
Judge: Goldberg
Opinion Type: summary
Filed: 11/21/2001
Pages: 11

T . C . S u m m a r y O p i n i o n 2 0 0 1 - 1 7 6 U N I T E D S T A T E S T A X C O U R T R O B E R T F E D E W A , P e t i t i o n e r v . C O M M I S S I O N E R O F I N T E R N A L R E V E N U E , R e s p o n d e n t D o c k e t N o . 1 4 6 3 9 - 9 9 S . F i l e d N o v e m b e r 2 1 , 2 0 0 1 . L a w r e n c e P . S c h w e i t z e r , f o r p e t i t i o n e r . K i m b e r l y J . W e b b , f o r r e s p o n d e n t . G O L D B E R G , S p e c i a l T r i a l J u d g e : T h i s c a s e w a s h e a r d p u r s u a n t t o t h e p r o v i s i o n s o f s e c t i o n 7 4 6 3 o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t a t t h e t i m e t h e p e t i t i o n w a s f i l e d . T h e d e c i s i o n t o b e e n t e r e d i s n o t r e v i e w a b l e b y a n y o t h e r c o u r t , a n d t h i s o p i n i o n s h o u l d n o t b e c i t e d a s a u t h o r i t y . U n l e s s o t h e r w i s e i n d i c a t e d , - 2 - 1 P e t i t i o n e r c o n c e d e s a l l a d j u s t m e n t s t o i n c o m e i n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y , e x c e p t t h e d i s a l l o w e d p a r t n e r s h i p l o s s d e d u c t i o n o f $ 6 5 , 4 1 9 a n d a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s w h i c h a r e t h e i s s u e s b e f o r e u s . T h e r e a p p e a r s t o b e a m a t h e m a t i c a l e r r o r i n t h e p a r t n e r s h i p l o s s d e d u c t i o n a m o u n t ; t h e c o r r e c t a m o u n t s h o u l d b e $ 6 4 , 5 5 9 . s u b s e q u e n t s e c t i o n r e f e r e n c e s a r e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e i n e f f e c t f o r t h e y e a r s i n i s s u e , a n d a l l R u l e r e f e r e n c e s a r e t o t h e T a x C o u r t R u l e s o f P r a c t i c e a n d P r o c e d u r e . I n a n o t i c e o f d e f i c i e n c y , r e s p o n d e n t d e t e r m i n e d t h a t p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r d e f i c i e n c i e s i n F e d e r a l i n c o m e t a x e s f o r t h e t a x y e a r s 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 i n t h e a m o u n t s o f $ 3 , 0 1 4 a n d $ 3 1 , 9 4 9 , r e s p e c t i v e l y . R e s p o n d e n t a l s o d e t e r m i n e d a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) f o r t h e t a x y e a r s 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 i n t h e a m o u n t s o f $ 6 0 3 a n d $ 6 , 3 4 3 , r e s p e c t i v e l y . A f t e r c o n c e s s i o n s m a d e b y p e t i t i o n e r , 1 t h e i s s u e s f o r d e c i s i o n a r e : ( 1 ) W h e t h e r p e t i t i o n e r i s e n t i t l e d t o d e d u c t o n h i s 1 9 9 4 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n h i s p r o r a t a s h a r e o f p a r t n e r s h i p l o s s a t t r i b u t a b l e t o a b a d d e b t , a n d ( 2 ) w h e t h e r p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) f o r t h e t a x y e a r s 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 . S o m e o f t h e f a c t s h a v e b e e n s t i p u l a t e d a n d a r e s o f o u n d . T h e s t i p u l a t i o n o f f a c t s a n d t h e a t t a c h e d e x h i b i t s a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y t h i s r e f e r e n c e . A t t h e t i m e t h e p e t i t i o n w a s f i l e d , p e t i t i o n e r r e s i d e d i n D e w i t t , M i c h i g a n . - 3 - B a c k g r o u n d I n 1 9 7 6 , p e t i t i o n e r a n d h i s b r o t h e r , J a m e s F e d e w a , a n d c o u s i n , B e r n a r d F e d e w a , f o r m e d a p a r t n e r s h i p k n o w n a s B B J I n v e s t m e n t s ( B B J ) . B B J i s a M i c h i g a n p a r t n e r s h i p i n t h e b u s i n e s s o f a c q u i r i n g a n d o p e r a t i n g r e s i d e n t i a l r e a l e s t a t e . I n i t i a l l y , t h e p a r t n e r s h i p w a s o w n e d e q u a l l y b y t h e t h r e e p a r t n e r s . O n J u l y 6 , 1 9 8 7 , J a m e s F e d e w a r e l i n q u i s h e d h i s o n e - t h i r d i n t e r e s t i n B B J t o p e t i t i o n e r . S i n c e 1 9 8 7 , p e t i t i o n e r h a s h e l d a t w o - t h i r d s i n t e r e s t i n B B J . P e t i t i o n e r w a s a l s o e i t h e r a s h a r e h o l d e r o r p a r t n e r i n F e d e w a E n t e r p r i s e s , F e d e w a B u i l d e r s , F e d e w a R e a l t y W o r l d , a n d C o n s t r u c t i o n R e d i - M i x ( c o l l e c t i v e l y t h e r e l a t e d e n t i t i e s ) . T h e r e l a t e d e n t i t i e s w e r e i n v o l v e d i n t h e d e v e l o p m e n t a n d c o n s t r u c t i o n o f r e s i d e n t i a l a n d c o m m e r c i a l p r o p e r t i e s t h r o u g h t h e 1 9 8 0 s . I n 1 9 7 5 , B B J p u r c h a s e d l a n d t o b u i l d a 5 0 - u n i t a p a r t m e n t c o m p l e x k n o w n a s N o r t h S c o t t V i l l a . I n o r d e r t o c o m p l e t e t h e N o r t h S c o t t V i l l a p r o j e c t , B e r n a r d E . F e d e w a , J a m e s R . a n d M a r y A n n F e d e w a , a n d R o b e r t E . a n d J u l i a I . F e d e w a , a s t h e " b o r r o w e r " s e c u r e d a $ 7 1 2 , 5 0 0 l o a n b e a r i n g 8 . 5 - p e r c e n t i n t e r e s t ( F m H A l o a n ) , f r o m t h e D e p a r t m e n t o f A g r i c u l t u r e F a r m e r s H o m e A d m i n i s t r a t i o n ( F m H A ) i n 1 9 7 5 . P u r s u a n t t o t h e l o a n a g r e e m e n t , t h e b o r r o w e r w a s r e q u i r e d t o p r o v i d e a n n u a l b u d g e t s , a n n u a l o p e r a t i n g p l a n s , a n d m a i n t a i n b o o k s a n d r e c o r d s r e l a t i n g t o t h e h o u s i n g p r o j e c t ' s f i n a n c i a l a f f a i r s , c a u s i n g s u c h b o o k s a n d r e c o r d s t o b e a u d i t e d - 4 - 2 W e n o t e t h a t t h e p h o t o c o p y o f t h e 1 9 7 8 p r o m i s s o r y n o t e i s i l l e g i b l e a n d t e s t i m o n y b y p e t i t i o n e r ' s s o l e w i t n e s s , M i c h a e l A . C o m i t o , d i d n o t p r o v i d e s u c h i n f o r m a t i o n . 3 I t i s u n c l e a r w h i c h t w o r e l a t e d e n t i t i e s g e n e r a t e d t h e n o t e s r e c e i v a b l e r e f e r e n c e d i n t h e T o u c h e R o s s & C o . a u d i t . a t t h e e n d o f e a c h f i s c a l y e a r . T h e b o r r o w e r w a s a l s o r e q u i r e d t o m a i n t a i n v a r i o u s r e s e r v e o r e s c r o w a c c o u n t s ( c o l l e c t i v e l y r e s e r v e a c c o u n t s ) s o l o n g a s t h e l o a n o b l i g a t i o n r e m a i n e d u n s a t i s f i e d . I n t h e e v e n t t h e b o r r o w e r f a i l e d t o c o m p l y w i t h t h e t e r m s o f t h e l o a n a g r e e m e n t , t h e G o v e r n m e n t c o u l d d e c l a r e t h e e n t i r e a m o u n t o f t h e l o a n o b l i g a t i o n i m m e d i a t e l y d u e a n d p a y a b l e , a n d , e n f o r c e a l l o t h e r a v a i l a b l e r e m e d i e s . T h e G o v e r n m e n t a l s o h a d a n o p t i o n t o w a i v e a n y p r o v i s i o n o f t h e l o a n a g r e e m e n t . O n J a n u a r y 1 , 1 9 7 8 , J a m e s F e d e w a , o n b e h a l f o f F e d e w a B u i l d e r s , I n c . , e x e c u t e d a p r o m i s s o r y n o t e f o r $ 2 8 , 0 5 6 . 4 1 t o B B J ( 1 9 7 8 p r o m i s s o r y n o t e ) . T h e 1 9 7 8 p r o m i s s o r y n o t e , b e a r i n g 8 - p e r c e n t i n t e r e s t , d i d n o t s t a t e a d u e d a t e . 2 F e d e w a B u i l d e r s a n d F e d e w a E n t e r p r i s e s c e a s e d b u s i n e s s o p e r a t i o n s i n 1 9 8 7 . I n 1 9 7 9 , T o u c h e R o s s & C o . , B B J ' s c e r t i f i e d p u b l i c a c c o u n t a n t s , c o n d u c t e d a n a u d i t o f B B J ' s b o o k s a n d r e c o r d s . O n i t s b o o k s a n d r e c o r d s a p p e a r e d a n a s s e t a c c o u n t o f $ 1 0 9 , 5 4 0 f o r n o t e s r e c e i v a b l e d u e f r o m t w o r e l a t e d e n t i t i e s . 3 D e s p i t e t h e r e l a t e d p a r t y t r a n s a c t i o n , T o u c h e R o s s & C o . g a v e B B J a " c l e a n " f i n a n c i a l o p i n i o n . H o w e v e r , b e g i n n i n g i n 1 9 8 2 a n d t h r o u g h 1 9 8 8 , B B J f a i l e d t o o b t a i n " c l e a n " f i n a n c i a l o p i n i o n s a n d r e c e i v e d - 5 - " d i s c l a i m e r " o p i n i o n s . F m H A r a i s e d c o n c e r n s a b o u t B B J ' s f a i l u r e t o m a i n t a i n t h e r e s e r v e a c c o u n t s r e q u i r e d u n d e r t h e F m H A l o a n a g r e e m e n t . F m H A r e f u s e d t o w a i v e B B J ' s n o n c o m p l i a n c e u n d e r t h e l o a n a g r e e m e n t . I n 1 9 8 9 , F m H A b e g a n f o r e c l o s u r e p r o c e e d i n g s a g a i n s t B B J f o r i t s f a i l u r e t o m a i n t a i n a d e q u a t e r e s e r v e a c c o u n t s . I n 1 9 9 4 , Y e o a n d Y e o , P . C . , c e r t i f i e d p u b l i c a c c o u n t a n t s , a u d i t e d t h e N o r t h S c o t t V i l l a A p a r t m e n t s p r o j e c t f o r y e a r s 1 9 9 2 a n d 1 9 9 3 . Y e o a n d Y e o p r o v i d e d a d i s c l a i m e d o p i n i o n b a s e d o n t h e f o l l o w i n g : A s d i s c u s s e d i n N o t e 6 t o t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s , N o r t h S c o t t V i l l a A p a r t m e n t s i s i n v i o l a t i o n o f c e r t a i n c o v e n a n t s o f i t s l o a n a g r e e m e n t s w i t h t h e U n i t e d S t a t e s D e p a r t m e n t o f A g r i c u l t u r e F a r m e r s H o m e A d m i n i s t r a t i o n . T h e l e n d e r h a s t h e o p t i o n t o d e m a n d i m m e d i a t e p a y m e n t o f t h e m o r t g a g e n o t e . O n J a n u a r y 9 , 1 9 8 9 , t h e o w n e r s o f N o r t h S c o t t V i l l a A p a r t m e n t s w e r e n o t i f i e d b y t h e U n t i e d [ s i c ] S t a t e s D e p a r t m e n t o f A g r i c u l t u r e F a r m e r s H o m e A d m i n i s t r a t i o n o f t h e a c c e l e r a t i o n o f t h e m o r t g a g e n o t e a n d i m m e d i a t e p a y m e n t o f t h e m o r t g a g e n o t e . * * * T h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s d o n o t i n c l u d e a n y a d j u s t m e n t r e l a t i n g t o t h e r e c o v e r a b i l i t y a n d c l a s s i f i c a t i o n o f r e c o r d e d a s s e t s a n d l i a b i l i t y a m o u n t s t h a t m i g h t b e n e c e s s a r y s h o u l d N o r t h S c o t t V i l l a A p a r t m e n t s b e u n a b l e t o c o n t i n u e i n e x i s t e n c e . P e t i t i o n e r t i m e l y f i l e d h i s 1 9 9 4 F e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n w h e r e i n h e r e p o r t e d $ 6 4 , 5 5 9 r e f l e c t i n g h i s p r o r a t a s h a r e o f p a r t n e r s h i p l o s s a t t r i b u t a b l e t o a b u s i n e s s b a d d e b t . P e t i t i o n e r c l a i m s t h a t t h e b a d d e b t d e d u c t i o n i s a t t r i b u t a b l e t o u n c o l l e c t e d a c c o u n t s r e c e i v a b l e d u e f r o m t h e f o l l o w i n g e n t i t i e s : - 6 - F e d e w a E n t e r p r i s e s $ 2 0 , 6 3 8 F e d e w a R e a l t y W o r l d 4 3 5 C o n s t r u c t i o n R e d i - M i x 3 , 2 2 9 F e d e w a B u i l d e r s 7 2 , 3 7 1 F C C 1 6 5 T o t a l $ 9 6 , 8 3 8 [ 1 ] 1 P e t i t i o n e r ' s p r o r a t a s h a r e o f t h e a c c o u n t s r e c e i v a b l e i s $ 6 4 , 5 5 9 b a s e d u p o n h i s t w o - t h i r d s i n t e r e s t i n B B J . ( 2 / 3 X $ 9 6 , 8 3 8 = $ 6 4 , 5 5 9 ) T h e f o l l o w i n g i s a s c h e d u l e o f B B J ' s n o t e s r e c e i v a b l e l e d g e r f r o m 1 9 7 6 t h r o u g h 1 9 8 8 : Y e a r N o t e s R e c e i v a b l e P r i n c i p a l 1 9 7 6 $ 5 , 0 0 8 . 9 2 1 9 7 7 3 2 , 9 5 6 . 4 1 1 9 7 8 5 5 , 0 2 2 . 5 3 1 9 7 9 1 0 9 , 5 4 0 . 0 0 1 9 8 0 1 0 5 , 4 9 5 . 0 0 1 9 8 1 9 1 , 7 9 4 . 0 0 1 9 8 2 8 7 , 9 4 2 . 0 0 1 9 8 3 8 7 , 8 9 5 . 0 0 1 9 8 4 9 6 , 5 8 8 . 0 0 1 9 8 5 9 6 , 8 3 8 . 0 0 1 9 8 6 9 6 , 8 3 8 . 0 0 1 9 8 7 9 6 , 8 3 8 . 0 0 1 9 8 8 9 6 , 8 3 8 . 0 0 N o p a y m e n t s o f i n t e r e s t o r p r i n c i p a l w e r e r e c e i v e d a f t e r 1 9 8 4 . P e t i t i o n e r c o u l d n o t e x p l a i n t h e o r i g i n o f t h e i n i t i a l $ 5 , 0 0 8 . 9 2 n o t e r e c e i v a b l e i n 1 9 7 6 . T h e 1 9 7 8 n o t e r e c e i v a b l e i s r e f l e c t e d i n t h e 1 9 7 7 y e a r - e n d a m o u n t l i s t e d a b o v e . B e s i d e s t h e 1 9 7 8 n o t e r e c e i v a b l e , t h e r e i s n o d o c u m e n t a t i o n m e m o r i a l i z i n g a n y a d d i t i o n s t o p r i n c i p a l o r i n c o m e a n d / o r p r i n c i p a l p a i d . M o r e o v e r , t h e r e c o r d d o e s n o t p r o v i d e a d e s c r i p t i o n o f t h e s u r r o u n d i n g c i r c u m s t a n c e s o r t h e p u r p o s e f o r t h e i n c r e a s e s i n t h e n o t e s r e c e i v a b l e a c c o u n t . - 7 - 4 S e e s u p r a n o t e 1 . I n t h e n o t i c e o f d e f i c i e n c y , r e s p o n d e n t d i s a l l o w e d f o r t a x a b l e y e a r 1 9 9 4 p e t i t i o n e r ' s p a r t n e r s h i p l o s s d e d u c t i o n o f $ 6 4 , 5 5 9 a t t r i b u t a b l e t o h i s p r o r a t a s h a r e o f a b u s i n e s s b a d d e b t . 4 R e s p o n d e n t a l s o d e t e r m i n e d f o r t a x a b l e y e a r s 1 9 9 4 a n d 1 9 9 5 a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t i e s o n t h e b u s i n e s s b a d d e b t a n d o t h e r i s s u e s p e t i t i o n e r h a s c o n c e d e d . D i s c u s s i o n S e c t i o n 1 6 6 ( a ) g e n e r a l l y a l l o w s a d e d u c t i o n f o r b o n a f i d e d e b t s t h a t b e c o m e w h o l l y o r p a r t i a l l y w o r t h l e s s w i t h i n t h e t a x a b l e y e a r . A b u s i n e s s b a d d e b t i s f u l l y d e d u c t i b l e f r o m o r d i n a r y i n c o m e . S e c . 1 6 6 ( d ) ( 1 ) . A b o n a f i d e d e b t " a r i s e s f r o m a d e b t o r - c r e d i t o r r e l a t i o n s h i p b a s e d u p o n a v a l i d a n d e n f o r c e a b l e o b l i g a t i o n t o p a y a f i x e d o r d e t e r m i n a b l e s u m o f m o n e y . " S e c . 1 . 1 6 6 - 1 ( c ) , I n c o m e T a x R e g s . W h e t h e r t h e p a r t i e s a c t u a l l y i n t e n d e d t h e t r a n s a c t i o n s t o b e l o a n s d e p e n d s o n w h e t h e r t h e a d v a n c e s w e r e m a d e " w i t h a r e a s o n a b l e e x p e c t a t i o n , b e l i e f a n d i n t e n t i o n t h a t t h e y w o u l d b e r e p a i d . " G o l d s t e i n v . C o m m i s s i o n e r , T . C . M e m o . 1 9 8 0 - 2 7 3 . T h e o b j e c t i v e i n d i c i a o f a b o n a f i d e d e b t i n c l u d e s w h e t h e r a n o t e o r o t h e r e v i d e n c e o f i n d e b t e d n e s s e x i s t e d a n d w h e t h e r i n t e r e s t w a s c h a r g e d . C l a r k v . C o m m i s s i o n e r , 1 8 T . C . 7 8 0 , 7 8 3 ( 1 9 5 2 ) , a f f d . 2 0 5 F . 2 d 3 5 3 ( 2 d C i r . 1 9 5 3 ) . W e a l s o c o n s i d e r t h e e x i s t e n c e o f s e c u r i t y o r c o l l a t e r a l , t h e d e m a n d f o r r e p a y m e n t o r - 8 - a f i x e d s c h e d u l e f o r r e p a y m e n t , r e c o r d s t h a t m a y r e f l e c t t h e t r a n s a c t i o n a s a l o a n , a n d t h e b o r r o w e r ' s s o l v e n c y a t t h e t i m e o f t h e l o a n . I d . a t 7 8 3 - 7 8 4 . T h e k e y f a c t o r i s w h e t h e r t h e p a r t i e s a c t u a l l y i n t e n d e d a n d r e g a r d e d t h e t r a n s a c t i o n a s a l o a n . E s t a t e o f V a n A n d a v . C o m m i s s i o n e r , 1 2 T . C . 1 1 5 8 , 1 1 6 2 ( 1 9 4 9 ) , a f f d . p e r c u r i a m 1 9 2 F . 2 d 3 9 1 ( 2 d C i r . 1 9 5 1 ) . R e s p o n d e n t c o n t e n d s t h a t p e t i t i o n e r f a i l e d t o s u b s t a n t i a t e t h e a m o u n t o f t h e p u r p o r t e d b u s i n e s s b a d d e b t a n d t o d e m o n s t r a t e t h a t s u c h d e b t w a s b o n a f i d e . P e t i t i o n e r a s s e r t s t h a t t h e n o t e s r e c e i v a b l e w e r e s u b s t a n t i a t e d b y t h e 1 9 8 7 p r o m i s s o r y n o t e , t h e 1 9 8 0 T o u c h e R o s s & C o . a u d i t r e p o r t , a n d t h e 1 9 9 4 Y e o a n d Y e o a u d i t r e p o r t . W e d i s a g r e e . A t t r i a l p e t i t i o n e r p r o d u c e d t h e $ 2 8 , 0 5 6 . 4 1 p r o m i s s o r y n o t e s i g n e d b y J a m e s F e d e w a o n J a n u a r y 1 , 1 9 7 8 . A l t h o u g h t h e 1 9 7 8 p r o m i s s o r y n o t e b o r e i n t e r e s t o f 8 p e r c e n t , t h e n o t e d i d n o t p r o v i d e a d i s c e r n a b l e d u e d a t e ; t h u s , w e f i n d t h e e n f o r c e m e n t o r d e m a n d o f r e p a y m e n t o n t h i s n o t e h i g h l y s u s p e c t . F u r t h e r m o r e , p e t i t i o n e r f a i l e d t o p r o v i d e a n y c r e d i b l e e v i d e n c e t o e s t a b l i s h t h e o r i g i n o f t h e $ 5 , 0 0 8 . 9 2 n o t e r e c e i v a b l e i n 1 9 7 6 , t o w h i c h p r i n c i p a l t h e 1 9 7 8 p r o m i s s o r y n o t e a d d e d , o r t h e s u b s e q u e n t i n c r e a s e s f r o m 1 9 7 8 t h r o u g h 1 9 8 4 . A l t h o u g h t h e o r i g i n o f t h e n o t e s r e c e i v a b l e i s u n c l e a r , p e t i t i o n e r d o e s n o t d i s p u t e t h a t t h e p u r p o r t e d d e b t i n i s s u e a r o s e f r o m r e l a t e d p a r t y t r a n s a c t i o n s . T h e r e c o r d i s d e v o i d o f a n y h e l p f u l i n f o r m a t i o n a s t o t h e - 9 - c r e a t i o n , p u r p o s e , o r p a y m e n t o n t h e n o t e s r e c e i v a b l e p r i n c i p a l b a l a n c e f r o m 1 9 7 6 t h r o u g h 1 9 8 5 . W e a l s o f i n d p e t i t i o n e r ' s r e l i a n c e o n t h e a u d i t r e p o r t s o f T o u c h e R o s s & C o . a n d Y e o a n d Y e o m i s p l a c e d . T h e s e r e p o r t s c o v e r a s p a n o f o v e r a d e c a d e a n d c l e a r l y s t a t e t h a t t h e a u d i t o r s r e l i e d o n i n f o r m a t i o n p r o v i d e d b y , a n d e x c l u s i v e l y i n t h e c o n t r o l o f t h e o w n e r s . T h e r e i s n o i n f o r m a t i o n i n t h e a u d i t i n g f i r m ' s r e p o r t s t h a t t h e y m a d e a n i n d e p e n d e n t v e r i f i c a t i o n o f t h e n o t e s r e c e i v a b l e a c c o u n t . L i k e w i s e , F m H A ' s r e c o g n i t i o n o f t h e n o t e s r e c e i v a b l e d e b t i s i n a p p o s i t e t o t h e p r i m a r y i s s u e o f s u b s t a n t i a t i o n . T h e F m H A l o a n i s n o t t h e s u b j e c t o f t h e b a d d e b t f o r w h i c h p e t i t i o n e r i s c l a i m i n g a p a r t n e r s h i p l o s s d e d u c t i o n i n t h i s c a s e . P u r s u a n t t o t h e l o a n a g r e e m e n t , t h e b o r r o w e r m u s t m a i n t a i n c e r t a i n r e s e r v e a c c o u n t s w h i l e t h e l o a n o b l i g a t i o n r e m a i n e d o u t s t a n d i n g . A c c o r d i n g t o F m H A , p e t i t i o n e r a n d t h e o t h e r b o r r o w e r s f a i l e d t o m a i n t a i n t h e s e a c c o u n t s . A l t h o u g h F m H A b e g a n f o r e c l o s u r e p r o c e e d i n g s f o r t h e f a i l u r e t o m a i n t a i n a d e q u a t e r e s e r v e a c c o u n t s , F m H A d i d n o t a t t e m p t c o l l e c t i o n o n t h e n o t e s r e c e i v a b l e . F m H A w a s n o t a p a r t y t o a n y o f t h e t r a n s a c t i o n s t h a t g a v e r i s e t o t h e u n d e r l y i n g d e b t i n i s s u e . F m H A ' s i n t e r e s t f o c u s e d o n t h e f u n d i n g o f t h e r e s e r v e a c c o u n t s , f r o m w h a t e v e r s o u r c e . B a s e d u p o n t h e a b o v e , w e f i n d t h a t t h e b a l a n c e i n t h e n o t e s - 1 0 - r e c e i v a b l e a c c o u n t s w a s n o t v e r i f i e d a n d f u r t h e r d o e s n o t c o n s t i t u t e a b o n a f i d e d e b t . A c c o r d i n g l y , p e t i t i o n e r i s n o t e n t i t l e d t o t h e p a r t n e r s h i p l o s s d e d u c t i o n d u r i n g t h e y e a r s i n i s s u e . R e s p o n d e n t i s s u s t a i n e d o n t h i s i s s u e . A c c u r a c y - R e l a t e d P e n a l t y S e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) i m p o s e s a n a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y o f 2 0 p e r c e n t o f t h e p o r t i o n o f t h e u n d e r p a y m e n t w h i c h i s a t t r i b u t a b l e t o n e g l i g e n c e o r d i s r e g a r d o f r u l e s o r r e g u l a t i o n s . S e c . 6 6 6 2 ( b ) ( 1 ) . N e g l i g e n c e i s t h e l a c k o f d u e c a r e o r f a i l u r e t o d o w h a t a r e a s o n a b l e a n d o r d i n a r i l y p r u d e n t p e r s o n w o u l d d o u n d e r t h e c i r c u m s t a n c e s . N e e l y v . C o m m i s s i o n e r , 8 5 T . C . 9 3 4 , 9 4 7 ( 1 9 8 5 ) . T h e t e r m " d i s r e g a r d " i n c l u d e s a n y c a r e l e s s , r e c k l e s s , o r i n t e n t i o n a l d i s r e g a r d . S e c . 6 6 6 2 ( c ) . N o p e n a l t y s h a l l b e i m p o s e d i f i t i s s h o w n t h a t t h e r e w a s r e a s o n a b l e c a u s e f o r t h e u n d e r p a y m e n t a n d t h e t a x p a y e r a c t e d i n g o o d f a i t h w i t h r e s p e c t t o t h e u n d e r p a y m e n t . S e c . 6 6 6 4 ( c ) . O n t h e b a s i s o f t h e r e c o r d , w e f i n d t h a t p e t i t i o n e r h a s f a i l e d t o d e m o n s t r a t e t h a t h e w a s n o t n e g l i g e n t a n d d i d n o t d i s r e g a r d r u l e s o r r e g u l a t i o n s . W e h o l d t h a t p e t i t i o n e r i s l i a b l e f o r t h e a c c u r a c y - r e l a t e d p e n a l t y u n d e r s e c t i o n 6 6 6 2 ( a ) f o r e a c h y e a r i n i s s u e . W e h a v e c o n s i d e r e d a l l a r g u m e n t s b y t h e p a r t i e s , a n d , t o t h e e x t e n t n o t d i s c u s s e d a b o v e , c o n c l u d e t h a t t h e y a r e i r r e l e v a n t o r w i t h o u t m e r i t . - 1 1 - R e v i e w e d a n d a d o p t e d a s t h e r e p o r t o f t h e S m a l l T a x C a s e D i v i s i o n . D e c i s i o n w i l l b e e n t e r e d u n d e r R u l e 1 5 5 .