板寄方式
 売買成立の方式には「板寄方式」と「ザラバ方式」の2種類があります。板寄方式は、売注文と買注文のバランスによって売買を成立させます。約定値段決定前の売買注文を、優先順位の高い価格から合致させ、かつその数量が合致する値段を約定値段とするのです。株価はその取引される場と時間（場合）によってルールも決まり方も違ってくることを覚えておきましょう。
 板寄は以下の3つの条件を満たす値段で売買が成立します。
 
 1.成行の買注文と売注文全てについて約定する。 2.約定値段より高い買注文と、低い売注文が全て約定する。 3.約定値段において、売注文または買注文のいずれか一方全てについて約定し、他方は単元株（単位 株）以上が約定する。
 特別な場合を除いては、前場が始まる9時、前場が終わる11時30分、後場が始まる12時30分、大引けの15時30分はこの方法で注文が処理されるということです。成行の売り買いが一方に偏っていると値段が飛んでしまう可能性もあるということを覚えておきましょう。
 
 ザラバ方式
 ザラバ方法では、既に発注されている売注文（または買注文）の値段と、新たに発注された買注文（または売注文）の値段が合致した時にどんどん約定していく方法です。売注文と買注文の値段が合致すると、その都度売買が成立し株価が変動していきますが、売買成立の順序については「価格優先の原則」と「時間優先の原則」という2つの原則に則って優先順位が決められているのです。「価格優先の原則」は、買注文は値段の高い注文が値段の安い注文に優先し、売注文は値段の安い注文が値段の高い注文に優先する、というルールです。「時間優先の原則」は、同じ値段の売/買注文があった場合、注文を受付した時間が早い順に優先的に約定成立を行う、というルールです。「ザラにある普通の場」というのが語源と言われています。
 
 株式投資にはどのくらいお金がかかりますか？
 株式投資には最低どのくらいお金がかかると思いますか？10万円ぐらい？100万円？いや500万円ほど？どれも正解です。これは株の値段がとてもバラエティに富んでいるからです。
 例えば、東証一部上場のソフトバンクは100株単位で取引できます。2006年3月末の株価は3,450円ですから、手数料を除く最低投資金額は34万5千円となります。一時話題となったヤフーのように1億円以上の株価をつけた銘柄もあります。ただ目安として上場株の単純株価平均（※）が参考になります。2006年3月末の東証一部単純平均は551円となっています。単純株価平均は、売買単位を1,000株に換算して計算しますので、平均的には55万1千円程度のお金が必要ということができます。ただあくまで平均的な金額に過ぎず、各自の予算に合わせて株式を選ぶことが十分できるようになっています。また、最近は少額でも株式を購入できる制度が整ったため、1万円からでも株式を購入することができるようになりました。
 
 （※）単純株価平均
 単純株価平均とは、対象となる銘柄の株価（売買単位を1,000株に換算）合計をその銘柄数で除したものです。東京証券取引所では第一部全銘柄について単純平均を算出し日経新聞（マーケット面）に公表しています。計算方法が簡単で、その時点での平均的な株価水準をみることができます。
 
 上場企業って何ですか？
 企業の発行する有価証券を証券取引所で売買することを証券取引所によって承認された企業のことです。つまり上場企業とは証券取引所の上場審査基準を満たしている、ということになります。
 株式を自由に売買できるようにするためには、売や買の注文を一堂に集める「市場」が必要となります。その市場の役割を担っているのが、全国の証券取引所です。現在、日本の現物市場には4つの取引所があり、東京証券取引所が最大です。
 
 札幌証券取引所（・市場部 ・アンビシャス） 東京証券取引所（・第一部・第二部市場・マザーズ・JASDAQ） 名古屋証券取引所（・第一部・第二部市場 ・セントレックス） 福岡証券取引所（・市場部 ・Q-Board）
 証券取引所は多くの人が持ち寄った売買注文を取り持っていますが、売買される企業の株は取引所の審査を通過したものに限られています。これは当該株が、投資家保護の観点から健全な経営がなされ、株式を円滑に売買できるように配慮されているためです。株式会社ならどこでも上場されるわけではなく、この上場審査基準を満たした企業が上場企業と呼ばれ、広く投資家の間で売買が行われることとなります。尚、上場審査基準を満たした企業でも、上場を望まない企業は上場されません。日本の株式会社総数は約150万社、うち上場会社は約3,800社となっています。（2006年3月末）
 
 株はどんな単位で売買されるのですか？（単元株制度とは？）
 上場株式の最低売買単位は一単元です。取引はこの整数倍で行われます。単元株制度では一単元について一議決権があり、一単元の株数は発行会社が自由に決められます。
 一単元となる株数は、過去には企業によって1株、10株、100株、500株、1,000株などと様々だったのですが、東証の「投資家にとってわかりやすく、より売買しやすい証券市場にする」との目的で、株式の売買単位を統一する取り組みが進められています。
 現在は100株と1,000株の2種類の売買単位で取引されており、将来的には100株に統一される予定となっています。
 
 単位株制度から単元株制度へ
 「単位株制度」は額面が50円や500円の株券を、額面の合計が5万円になるようにし、その5万円を1単位とする制度で（50円額面なら1,000株、500円額面なら100株といった具合）、2001年9月まで採用されてきました。しかし、2001年10月に改正商法が施行され、「単位株制度」は廃止され、替わりに企業が売買単位を自由に決められる「単元株制度」が導入されました。単元株制度は、一定株数を1単元とし、証券取引所における取引や、議決権を行使をすることができ、また、発行企業が一定株数を自由に変えることができることが特徴といえるでしょう。
 1単元に満たない株式を単元未満株といいます。配当等を受ける経済的な権利はありますが、議決権等経営に参加する権利はありません。株式市場で売買することはできませんが買取請求制度を利用すれば、単元未満株を売却することができます。買取請求をした場合の買取価格は、上場株式の場合は、株主が買取を請求した日の、証券取引所の終値となっています。

カテゴリ: 金融
質問: 板寄方式とザラバ方式の違いを説明してください。
回答: 板寄方式は、売注文と買注文のバランスによって売買を成立させます。
 約定値段決定前の売買注文を、優先順位の高い価格から合致させ、その数量が合致する値段を約定値段とします。
 ザラバ方法では、既に発注されている売注文の値段と、新たに発注された買注文の値段が合致した時に約定していく方法です。