7 .最近の議論や検討の動向，課題
 ⃝ 2020年 2 月にウィリス・タワーズ・ワトソン社 が発表した「Global Pension Asset Study 2020」 によると，オランダの年金資産規模は米国，英国， 日本，オーストラリア，カナダに次ぐ世界第 6 位 であり，第 7 位のスイスを加えると年金資産総額 が42兆7,710億米ドルとなり，全世界の約92%を 占める。過去10年間(2009-2019)でのオランダ 年金資産の年平均増加率は5.5%と上位 7 か国中 米国の7.8%，豪州6.6%，スイス6.1%，カナダの 5.6%に次いで第 5 位だった( 6 位は英国の5.1%， 日本は0.1%で 7 か国中最下位。調査対象22か国 中でも日本より下位の国はスペイン(−0.2%)， ブラジル(−1.5%)の 2 か国のみ)7。
 ✓ 米マーサー社が毎年10月に発表するグローバル 年 金 指 数「Melbourne Mercer Global Pension Index」8 は，世界37か国9 の年金制度の適応性
 (Adequacy)，持続性(Sustainability)および適 法性(Integrity)を数値化し総合評価したものだ が，最新調査(2019年版)でオランダは総合評価 Aで適応性と適法性が 1 位，持続性が 2 位となり 堂々の世界総合 1 位(同じく総合評価Aのデンマ ークは総合 2 位)となった。オランダ年金制度に 関しては，受給権保護のための諸施策導入と積立 不足を回避する仕組みの確立に加えて，
 ✓ 家計の負債の削減 ✓ 平均余命上昇による高齢者の労働参加率上昇
 の 2 条件が最優先の改善課題であると指摘している。
  オランダの年金制度には，1DB名目契約 or DB
 実質契約，2CDC，3スマートDC，4DCの 4 制度
 の選択肢が存在している。
 1 DB名目契約 or DB実質契約
  DB名目契約では一定給付水準を約束し， 3 年の
 回復猶予期間と追加バッファ(平均21.6%，26.6%
 が理想)が信頼区間確率97.5%で維持される必要が
 あるが，DB実質契約では最低積立比率水準101%，
 最長10年の回復猶予期間，(運用損と平均寿命変動
 を反映させる)金融ショック調整(AFS)による
 給付水準調整(インデクセーション)がある。
  1992年の1,100基金から2019年には197基金まで減
 少した年金基金制度に対する危機感が引き金となっ
 て生まれたDB制度存続に向けた最新の取り組みが
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 APFである (図 1 参照)。
  APFはAPI(algemeen pensioen fonds， 英 語 で general pension fund)の後継機関で，後述するPPI と対照的に確定給付型年金を対象とする機関である。 年金基金自身は勿論，運用機関や保険会社等の機関 はAPF設立が可能だが，産業別基金(industry-wide schemes)は現時点でAPFに参加できない。APF は単一経営陣の下で，様々な異なるリスク特性や資 産構成を有する年金基金を一元管理するもので，流 動性は担保されつつも各基金の資産は隔離(ring- fenced)されるため，中小年金基金はガバナンスコ ストを30~40%削減できるとされる。APFはいわ ば資産隔離された複数事業主制度であり，多国籍企 業での制度展開が導入当初認められていなかったが， 現在は解禁されている。

カテゴリ: 保険
質問: DB名目契約とDB実質契約の違いについて説明してください。
回答: DB名目契約とは 3 年の回復猶予期間と追加バッファが信頼区間確率97.5%で維持される必要があるが、一定給付水準を約束したものである。
 DB実質契約とは最低積立比率水準101%であり、最長10年の回復猶予期間と金融ショック調整による給付水準調整がある。