3．公社債投資とリスク
 公社債をはじめ、金融商品への投資にはリスクが伴います。投資する際の利回りは、この投資リスクの高低によって決まるといっても過言ではありません。お客様の資金の性格に合わせ、どれだけのリスクなら許容できるかをよく考えて、お客様自身の責任と判断で投資決定を行う必要があります。
 
 (1)元利払いリスク（信用リスク）
 発行体の信用状況の悪化等により、利払いや元本の返済が滞ったり、支払不能が生じたりするリスクをいいます。
 
 (2)金利変動リスク（価格変動リスク）
 公社債の市場価格は、基本的に市中の金利水準の変化に対応して変動します。金利が上昇する過程では公社債価格は下落（利回りは上昇）し、逆に金利低下の過程では公社債価格は上昇（利回りは低下）することになります。償還日より前に換金する場合には市場価格での売却となりますので、売却時の金利の状況によって売却益がでる場合も売却損がでる場合もあります。
 
 (3)流動性リスク
 公社債は市場価格で売却することにより途中換金が可能ですが、市場環境の変化により流動性（換金性）が低くなることも考えられます。極端な場合には、店頭取引において買い取りが行われなくなる可能性もあります。
 
 (4)為替リスク
 外貨建外債、あるいは円貨建外債のうちデュアルカレンシー債など、元本または利子の受取りが外貨で行われるものについては、それぞれの受け取り時点における為替レートの水準によって円貨換算したときの受取額が異なり、投資元本を割り込むことがあります。

カテゴリ: 金融
質問: 流動性リスクと為替リスクの違いを説明してください。
回答: 流動性リスクは、公社債の市場価格は、基本的に市中の金利水準の変化に対応して変動します。金利が上昇する過程では公社債価格は下落し、逆に金利低下の過程では公社債価格は上昇します。
 為替リスクは、外貨建外債、あるいは円貨建外債のうちデュアルカレンシー債など、元本または利子の受取りが外貨で行われるものについては、それぞれの受け取り時点における為替レートの水準によって円貨換算したときの受取額が異なり、投資元本を割り込むことがあります。