私たちが日々取り組んでいる仕事が、どうPBR（株価純資産倍率）につながっているのか。今回は、広報・IR（投資家向け広報）の仕事について見てみよう。企業の商品・サービスや活動、経営情報などをステークホルダーに発信したり対話したりする仕事である。
PBR向上の筋道の全体像を示したのが、下に示した「PBR向上チャート」である。PBRは、ROE（自己資本利益率）とPER（株価収益率）に分解できる。広報・IRに大きく関係してくるのがPERだ。PERはさらに、資本コストと利益成長性という2つの要素に分解できる。広報・IRは、資本コストを抑えることでPBRを向上させる役割を担っている。
企業の現場で働く人にとって、資本コストという言葉は耳慣れないかもしれない。資本コストは、その言葉が示す通り、「資本」にかかる「コスト」である。企業が株主や銀行などから調達した資本（資金）は、株価の値上がり益や配当、利息などの形で返済する必要がある。株主は、「投資した資金に対して毎年これだけのリターンが欲しい」と考える。企業から見るとそのリターンが株主に支払うコストになる。
一般的な投資家は、リスクが高い投資に対して高いリターンを要求する。価値が上がるか下がるか分からないリスクが高い企業に投資するのだから、それだけ高いリターンを要求するわけだ。資本コストを抑えるには、投資家が「この会社の経営は将来が見通せず投資リスクが高い」と思わせないようにする必要がある。この役割を担うのが、広報・IR部門である。

カテゴリ: IR
質問: 一般的な投資家が資本コストに対してどのような考えを持っていますか？
回答: 一般的な投資家は、リスクが高い投資に対して高いリターンを要求する。企業の成長が不透明であればあるほど、投資家はより高いリターンを求めるため、企業にとっての資本コストが上昇する。逆に、経営の透明性が高く、将来の成長が見込める企業であれば、投資家の要求リターンは低くなり、資本コストも低下する。