ESG投資とは
ESG投資とは、環境（Environment）・社会（Social）・ガバナンス（Governance）の3つの要素を考慮した投資のことを指す。投資をするために企業の価値を測る材料としては、従来は主に、キャッシュフローや利益率などの定量的な財務情報が使われていた。ESG投資は、それらに加えて、非財務情報であるESG要素を考慮する投資方法だ。

近年においては、年金基金など大きな資産を超長期で運用する機関投資家を中心に「企業経営のサステナビリティ（持続可能性）を評価する」という考え方が普及している。企業の長期的な成長のためには、ESGの3つの観点から長期的な事業機会を検討したり、リスクマネジメントを行ったりする必要があるという考え方だ。

言い換えれば、「ESGへの取り組みに積極的な企業は、長期的な成長が期待できるので投資対象になり得る」「ESGへの取り組みに消極的な企業は、この3つの観点においてリスクを抱えており、長期的な成長が期待できないので投資対象になり得ない」という考え方になる。

ESG投資はなぜ広まった？
なぜ超長期で運用する機関投資家を中心にESG投資が広まったのだろうか。年金基金の主な特徴としては、「投資金額が大きい」「資本市場全体に幅広く投資している」「運用期間が長く、世代をまたいで運用が続く」などが挙げられる。

つまり、目の前の短期的な利益も重要である一方、資本市場が持続的かつ安定的に成長することも、年金基金にとって重要な要素なのだ。その資本市場は、環境問題や社会問題と密接な関係にある。環境問題や社会問題を無視して行動すると、短期的な利益にはつながるかもしれないが、長期的には、資本市場の持続的かつ安定的な成長につながらないことも考えられる。

そのため、公的年金など投資額の大きい機関投資家の間で、ESG投資に対する関心が高まったというわけだ。機関投資家にこのような投資尺度が普及したことによって、足元では個人投資家にも「ESG投資」という概念が普及しつつある。ESG投資に関連したテーマ型投資信託も多く組成されるようになった。

ESGとは？
前述のように、ESGとは環境（Environment）・社会（Social）・ガバナンス（Governance）の3つの要素を表している。それぞれどのようなことが挙げられるか列挙してみよう。

E＝環境（Environment）
・環境汚染（森林伐採、排水など）への配慮
・再生可能エネルギーの使用
・生物多様性の確保
など
S＝社会（Social）
・職場での人権対策
・ダイバーシティの推進
・ワーク・ライフ・バランスの確保
・女性活躍の推進
・児童労働問題の改善
・地域社会への貢献
など
G＝ガバナンス（Governance）
・業績悪化に直結する不祥事の回避
・情報開示や法令順守
・社外取締役の構成および活用
・通報制度の確立および通報者の保護
・少数株主の保護
など

世界経済フォーラムが提案する21の中核指標
「どの企業がどれくらいESGを意識しているのか」ということは、どのように判断（採点）すれば良いのだろうか。一つの参考になるのが、世界経済フォーラム（WEF）が発表している21の中核指標だ。

世界経済フォーラム（WEF）は2020年9月、「ステークホルダー資本主義の進捗の測定～持続可能な価値創造のための共通の指標と一貫した報告を目指して～」と題した報告書を公表している。その報告書では、以下の21の中核指標が示されている。

【ガバナンスの原則】 
ガバナンスの目的：指標 
ガバナンス機関の質：ガバナンス機関の構成 
ステークホルダー・エンゲージメント：ステークホルダーに影響を与えるマテリアル・イシュー 
倫理的行動：汚職防止、倫理的助言と通報制度の保護 
リスクと機会の監督：リスクと機会のビジネスプロセスへの統合 
【地球】 
気候変動：温室効果ガス（GHG）排出量 、TCFDの実施 
自然の喪失：土地利用と生態系への配慮 
淡水利用の可能性：水ストレス地域における水消費量および取水量 
【人】 
尊厳と平等：多様性とインクルージョン、給与の平等、賃金水準、児童労働・強制労働のリスク 
健康とウェルビーイング：健康と安全 
将来のためのスキル：教育訓練 
【繁栄】 
雇用と富の創出：雇用者数と比率、経済的貢献、金融投資への貢献 
より良い製品とサービスのイノベーション：研究開発費総額 
コミュニティと社会の活力：納税総額

環境省の「ESGファイナンス・アワード・ジャパン」や日本取引所グループの取り組み
国もESGの普及を後押ししている。環境省ではESG金融の普及・拡大につなげることを目的として、ESG金融または環境・社会事業に積極的に取り組み、インパクトを与えた機関投資家、金融機関、仲介業者、企業などについて、その先進的な取り組みを環境大臣が表彰する「ESGファイナンス・アワード・ジャパン」を実施している。

ESGファイナンス・アワードは投資家部門、間接金融部門、資金調達者部門、金融サービス部門、環境サステナブル企業部門に分かれており、第1回は2020年2月に、第2回は2021年2月に受賞者が発表されている。

日本取引所グループは、コーポレートガバナンス・コードの策定、ESG関連の指数の算出やETFの上場、インフラファンド市場の開設、女性活躍や健康経営を推進する企業の選定などサステナビリティ関連の取り組みを積極的に推進してきた。

また、「ESG 情報の開示を検討する際に、様々な枠組みが存在するがゆえに、それらがどのように違うのか、どう使い分けたら良いのか悩む」という上場会社の声に応える形で「ESG情報開示実践ハンドブック」を公表した。日本取引所グループは、上場会社の自主的な ESG 情報開示に関する取り組みを支援し、ESG投資を円滑に行える環境を整え始めている。

カテゴリ: 金融
質問: ESG投資とは、どのような投資のことを指すのですか。
回答: ESG投資とは、環境（Environment）・社会（Social）・ガバナンス（Governance）の3つの要素を考慮した投資のことを指します。

カテゴリ: 金融
質問: 年金基金など大きな資産を超長期で運用する機関投資家たちが、ESG投資への関心を高めた理由はなんですか？
回答: 年金基金など大きな資産を超長期で運用する機関投資家たちが、ESG投資への関心を高めたのは、年金基金の主な特徴としては、「投資金額が大きい」「資本市場全体に幅広く投資している」「運用期間が長く、世代をまたいで運用が続く」などがあり、
つまり、目の前の短期的な利益も重要である一方、資本市場が持続的かつ安定的に成長することも、年金基金にとって重要な要素になっているからです。その資本市場は、環境問題や社会問題と密接な関係にある。環境問題や社会問題を無視して行動すると、短期的な利益にはつながるかもしれないが、長期的には、資本市場の持続的かつ安定的な成長につながらないことも考えられ、そのため、ESG投資に対する関心が高まったのです。

カテゴリ: 金融
質問: ESGのS（社会）に含まれる取組みとはなんですか。
回答: ESGのS（社会）に含まれる取組みとは、職場での人権対策 、ダイバーシティの推進、ワーク・ライフ・バランスの確保 、女性活躍の推進 、児童労働問題の改善 、地域社会への貢献 などがあります。

カテゴリ: 金融
質問: 世界経済フォーラム（WEF）が提案したESGの測定に関する報告書のタイトルは何か。
回答: 世界経済フォーラム（WEF）が提案したESGの測定に関する報告書のタイトルは、「ステークホルダー資本主義の進捗の測定～持続可能な価値創造のための共通の指標と一貫した報告を目指して～」です。

カテゴリ: 金融
質問: ESG投資の普及に向けて日本取引所グループが公開したハンドブックの名称は何か。
回答: ESG投資の普及に向けて日本取引所グループが公開したハンドブックの名称は、「ESG情報開示実践ハンドブック」です。