宮田は、債務契約にコベナンツが設定されている場合、企業はコベナンツへの抵触を意識し、過度なリスクテイクを抑制する効果が期待されるとし、そうだとすれば、倉澤のいう投資家と債権者の利害を同時に調整するメカニズムとしてコベナンツが機能すると考えることが可能ではないかとした。これを受けて田中は、株主と債権者の利害調整方法としてコベナンツの設定は有効であるが、契約だけに委ねるとエンフォースメントが過小になるとか、不法行為債権者のように契約上の債権者でない場合や契約上の債権者であっても企業との交渉が期待できない場合もあるとして、必要最低限の規律を課すという観点から、会社法上、配当規制が置かれているとした。また、コベナンツの設定がある場合、企業のリスクテイクが平均的に20%減少すると仮定する。さらに、コベナンツがない場合の企業の年間リスクテイク確率は30%である。

カテゴリ: 金融
質問: コベナンツが設定された場合、企業の年間リスクテイク確率はどれくらいになるかを計算してください。
回答: 年間リスクテイク確率は
 24%です。