### IN THE UNI TED STAT ES COURT OF APPEALS

FOR THE FIF TH CIRCU IT

N o

. 1 0

- 4 0 3 1 3

T E R R Y L

. H I L L

, S T E V E G A R V I N

P l a i n t i f f s

- A p p e l l e e s

I N S T I T U T I O N A L S E C U R I T I E S C O R P O R A T I O N

,

P l a i n t i f f

- A p p e l l e e C r o s s

- A p p e l l a n t

v

.

T H O M A S W

. A N D E R S O N ; R S G R O U P T R U S T C O M P A N Y ; A

. J

. W A L K E R ;

R E T I R E M E N T S Y S T E M D I S T R I B U T O R S

, I N C

. ,

D e f e n d a n t s

- A p p e l l a n t s C r o s s

- A p p e l l e e s

A p p e a l s f

r o m t h e U n i t e d S t a t e s D i s t r i c t C o u r t

f o r t h e E a s t e r n D i s t r i c t o f T e x a s

U S D C N o

. 4 : 0 7

- C V

- 3 1 5

B e f o r e J O N E S

, C h i e f J u d g e

, a n d B E N A V I D E S

, C i r c u i t J u d g e a n d A Y C O C K

, D i s t r i c t J u d g e

. * * *

E D I T H H

. J O N E S

, C h i e f J u d g e :

T h i s i s a n a p p e a l f

r o m a j u d g m e n t f

o r t o r t i o u s i n t e r f e r e n c e w i t h b u s i n e s s

r e l a t i o n s a n d c o n v e r s i o n g o v e r n e d b y T e x a s l a w

. F o l l o w i n g a j u r y v e r d i c t

, U n i te d S ta te s C o u rt o f A p p ea l s

F i ft h C i rc u i t



### F I L E D

April 1, 201 1

Lyle W . Cayce

Clerk

D ist ric t Judge, N ort hern Di st ric t of Mis sis sip pi, s itt ing by des ignati on. *

Purs uant to 5 T H C I R

. R. 47.5 , the court has det erm ined that thi s op inion should not * *

be publ ish ed and is not pr ece dent excep t unde r the lim ite d cir cum st ance s se t for th in 5 T H C I R

. R. 47.5 .4. Case: 10-40313 Document: 00511432117 Page: 1 Date Filed: 04/01/2011N o

. 1 0

- 4 0 3 1 3

A p p e l l a n t s f

i l e d a m o t i o n f

o r j u d g m e n t a s a m a t t e r o f l a w

, w h i c h t h e d i s t r i c t

c o u r t g r a n t e d i n p a r t a n d d e n i e d i n p a r t

. O n a p p e a l

, e a c h s i d e c h a l l e n g e s t h e

p o r t i o n o f t h a t r u l i n g w h i c h i t c o n s i d e r s u n f a v o r a b l e

. W e a f f i r m i n p a r t

, r e v e r s e

i n p a r t

, a n d r e n d e r

, h o l d i n g t h a t a p p e l l e e s d i d n o t p r o v e a l e g a l l y s u s t a i n a b l e

c a s e f o r t o r t i o u s i n t e r f e r e n c e

, d e f a m a t i o n / n e g l i g e n c e

, o r c o n v e r s i o n

.

I

.

T h i s c a s e c o n c e r n s 4 0 3 ( b ) r e t i r e m e n t s a v i n g s a c c o u n t s m a i n t a i n e d f o r

e m p l o y e e s o f T e x a s s t a t e u n i v e r s i t i e s a n d t h e v a r i o u s e n t i t i e s t h a t a d m i n i s t e r

t h e m

. T h r e e r o l e s a r e r e l e v a n t

. F i r s t

, a n a c c o u n t c u s t o d i a n r e g i s t e r s w i t h

e m p l o y e r s

— i n t h i s c a s e

, p u b l i c u n i v e r s i t i e s

— t o m a k e w i t h d r a w a l s f r o m

e m p l o y e e s ’ p a y c h e c k s

. E m p l o y e e s c a n n o t c o n t r i b u t e t o t h e i r 4 0 3 ( b ) p l a n e x c e p t

t h r o u g h a r e g i s t e r e d a c c o u n t c u s t o d i a n

. S e c o n d

, t h e a c c o u n t c u s t o d i a n u s e s a

b r o k e r

- d e a l e r t o p u r c h a s e s e c u r i t i e s

. A n i n v e s t o r m i g h t a l s o m a i n t a i n a d i r e c t

r e l a t i o n s h i p w i t h t h e b r o k e r

- d e a l e r

. T h i r d

, t h e i n v e s t i n g e m p l o y e e m a y c h o o s e

t o e n l i s t t h e s e r v i c e s o f a f i n a n c i a l a d v i s o r t o a i d i n s e l e c t i n g i n v e s t m e n t s

.

P l a i n t i f f

- A p p e l l e e I S C i s a b r o k e r

- d e a l e r

. F o r y e a r s

, I S C w o r k e d w i t h a n

a c c o u n t c u s t o d i a n c a l l e d Q U A D S

, w h i c h w a s t h e r e g i s t e r e d c u s t o d i a n f o r 4 0 3 ( b )

a c c o u n t s a t a n u m b e r o f T e x a s u n i v e r s i t i e s

. B e g i n n i n g i n 2 0 0 5

, Q U A D S f a c e d

f i n a n c i a l d i f

f i c u l t y

. I n 2 0 0 6

, Q U A D S t e r m i n a t e d i t s r e l a t i o n s h i p w i t h I S C

, a n d

T e r r y H i l l

, I S C ’ s p r e s i d e n t

, r e l i n q u i s h e d h i s p o s i t i o n o n t h e Q U A D S b o a r d o f

d i r e c t o r s

. T h e f

o l l o w i n g y e a r

, t h e M a i n e B u r e a u o f F i n a n c i a l I n s t i t u t i o n s f o r c e d

Q U A D S i n t o c o n s e r v a t o r s h i p

. T h e c o n s e r v a t o r h i r e d R S G r o u p t o t a k e o v e r t h e

b u s i n e s s o f Q U A D S

. I n i t s n e w c a p a c i t y

, R S G r o u p b e c a m e a n a c c o u n t c u s t o d i a n

a t e a c h u n i v e r s i t y w i t h w h i c h Q U A D S w a s p r e v i o u s l y r e g i s t e r e d

. R S G r o u p d i d

n o t

, h o w e v e r

, e s t a b l i s h a r e l a t i o n s h i p w i t h I S C o r S t e v e G a r v i n

, w h o w a s a

f i n a n c i a l a d v i s o r w o r k i n g w i t h I S C a n d w h o h a d m a i n t a i n e d a r e l a t i o n s h i p w i t h

Q U A D S p r i o r t o t h e d i s s o l u t i o n o f i t s r e l a t i o n s h i p w i t h I S C

.

2 Case: 10-40313 Document: 00511432117 Page: 2 Date Filed: 04/01/2011N o

. 1 0

- 4 0 3 1 3

C o n c u r r e n t l y w i t h Q U A D S ’ s s l i d e i n t o c o n s e r v a t o r s h i p

, I S C h a d b e e n

t r y i n g t o a t t r a c t t h e c l i e n t s i t p r e v i o u s l y s h a r e d w i t h Q U A D S

. I S C s e n t l e t t e r s

t o t h e s e c l i e n t s a s k i n g t h e m t o s e l e c t a n e w a c c o u n t c u s t o d i a n

, M i d

- A t l a n t i c

T r u s t C o m p a n y

, i n o r d e r t o c o n t i n u e w o r k i n g w i t h I S C a n d i t s a f f i l i a t e d a d v i s o r s

l i k e G a r v i n

. T h e p a r t i e s h a v e s t i p u l a t e d t h a t a m a j o r i t y o f I S C ’ s c l i e n t s

r e q u e s t e d t r a n s f e r t o a n o t h e r c u s t o d i a n i n o r d e r t o c o n t i n u e w o r k i n g w i t h I S C

.

A l t h o u g h t h e r e c o r d i s u n c l e a r a s t o h o w m a n y t r a n s f e r s Q U A D S c o m p l e t e d

b e f o r e e n t e r i n g c o n s e r v a t o r s h i p

, a n u m b e r o f t h e m r e m a i n e d o u t s t a n d i n g w h e n

R S G r o u p t o o k o v e r a s a c c o u n t c u s t o d i a n

. A s p a r t o f i t s a g r e e m e n t w i t h

Q U A D S

, R S G r o u p a s s u m e d r e s p o n s i b i l i t y f o r t r a n s f e r r i n g a c c o u n t s t o o t h e r

c u s t o d i a n s i f t h e c l i e n t s s o d e s i r e d

.

A t t r i a l

, A p p e l l e e s a r g u e d t h a t R S G r o u p i m p e d e d t h e t r a n s f e r p r o c e s s i n

o r d e r t o b u y i t s e l f

t i m e t o p e r s u a d e i n v e s t o r s n o t t o s w i t c h c u s t o d i a n s

. T o t h a t

e n d

, R S G r o u p s e n t a l e t t e r t o i t s c l i e n t s o n M a y 1 6

, 2 0 0 7

, i n c l u d i n g t h o s e w h o

h a d r e q u e s t e d t r a n s f e r s

, e x p l a i n i n g t h a t i t w a s n o w s e r v i n g a s t h e a c c o u n t

c u s t o d i a n f

o r f o r m e r Q U A D S c l i e n t s

. A d d i t i o n a l l y

, r e p r e s e n t a t i v e s o f R S G r o u p

a n d i t s a f

f i l i a t e d b r o k e r

- d e a l e r

, R S D I

, c o n t a c t e d t h e u n i v e r s i t i e s ’ h u m a n

r e s o u r c e s o f

f i c e s t o p r o m o t e t h e i r s e r v i c e s

. H i l l a r g u e d a t t r i a l t h a t i n t h e c o u r s e

o f t h e s e m e e t i n g s

, R S G r o u p ’ s e m p l o y e e s d e f a m e d h i m

. T h e j u r y p a r t i a l l y

a c c e p t e d t h i s a r g u m e n t

. I t f o u n d t h a t T h o m a s A n d e r s o n ( a n R S G r o u p

e m p l o y e e ) d e f a m e d H i l l

, b u t i t a w a r d e d n o a c t u a l d a m a g e s f o r t h e d e f a m a t i o n

.

T h e j u r y e x o n e r a t e d t h e o t h e r R S G r o u p e m p l o y e e a l l e g e d t o h a v e d e f a m e d H i l l

.

N o n e o f t h e j u r y i n t e r r o g a t o r i e s a s k e d a b o u t d e f a m a t i o n o f I S C

.

D i s s a t i s f

i e d w i t h t h e p a c e o f t h e t r a n s f e r p r o c e s s a n d e a g e r t o r e t a i n a s

m a n y f o r m e r c l i e n t s a s p o s s i b l e

, I S C

, H i l l a n d G a r v i n f i l e d s u i t a l l e g i n g t o r t i o u s

i n t e r f e r e n c e w i t h t h e i r b u s i n e s s r e l a t i o n s h i p s

, d e f a m a t i o n

, a n d c o n v e r s i o n o f

f e e s

. T h e j u r y r e t u r n e d a v e r d i c t f a v o r a b l e t o t h e p l a i n t i f f s o n v i r t u a l l y a l l

c o u n t s

. I n r e s p o n s e

, R S G r o u p m o v e d f o r j u d g m e n t a s a m a t t e r o f l a w

, w h i c h t h e

3 Case: 10-40313 Document: 00511432117 Page: 3 Date Filed: 04/01/2011N o

. 1 0

- 4 0 3 1 3

d i s t r i c t c o u r t g r a n t e d i n p a r t a n d d e n i e d i n p a r t

. I t r e v e r s e d t h e j u r y ’ s

$ 2

, 5 0 0

, 0 0 0 a w a r d o n t h e q u e s t i o n w h e t h e r R S G r o u p n e g l i g e n t l y h a r m e d t h e

p l a i n t i f f s a n d e l i m i n a t e d $ 4 0 0

, 0 0 0 o f e x e m p l a r y d a m a g e s r e l a t e d t o H i l l ’ s

d e f a m a t i o n c l a i m

. T h e d i s t r i c t c o u r t l e f t u n d i s t u r b e d t h e j u r y ’ s a w a r d f o r

i n t e n t i o n a l i n t e r f e r e n c e w i t h e x i s t i n g b u s i n e s s r e l a t i o n s h i p s a n d c o n v e r s i o n

.

H i l l d o e s n o t c h a l l e n g e t h e c o n c l u s i o n t h a t h e w a s n o t e n t i t l e d t o e x e m p l a r y

d a m a g e s i n t h e a b s e n c e o f a c t u a l d a m a g e s

. O t h e r w i s e

, t h e p a r t i e s a p p e a l e a c h

o f t h e d i s t r i c t c o u r t ’ s d e c i s i o n s o n t h e m o t i o n f o r j u d g m e n t a s a m a t t e r o f l a w

.

I I

.

“ W e r e v i e w d e n o v o t h e d i s t r i c t c o u r t ’ s d e n i a l o f a m o t i o n f o r j u d g m e n t a s

a m a t t e r o f l a w

, a p p l y i n g t h e s a m e s t a n d a r d a s t h e d i s t r i c t c o u r t

. ” T r a v e l e r s

C a s

. & S u r

. C o

. o f A m

. v

. E r n s t & Y o u n g L L P

, 5 4 2 F

. 3 d 4 7 5

, 4 8 1 ( 5 t h C i r

. 2 0 0 8 )

.

W h e r e t h a t s t a n d a r d c o n c e r n s t h e s u f f i c i e n c y o f

t h e e v i d e n c e s u p p o r t i n g a j u r y

v e r d i c t

, “ [ a ] c o u r t s h o u l d g r a n t a p o s t

- j u d g m e n t m o t i o n f o r j u d g m e n t a s a m a t t e r

o f l a w o n l y w h e n t h e f a c t s a n d i n f e r e n c e s p o i n t s o s t r o n g l y i n f a v o r o f t h e m o v a n t

t h a t a r a t i o n a l j u r y c o u l d n o t r e a c h a c o n t r a r y v e r d i c t

. ” A l l s t a t e I n s

. C o

. v

.

R e c e i v a b l e F i n

. C o

. , 5 0 1 F

. 3 d 3 9 8

, 4 0 5 ( 5 t h C i r

. 2 0 0 7 ) ( i n t e r n a l q u o t a t i o n s

o m i t t e d )

. W h e r e t h e a p p e a l c h a l l e n g e s t h e d i s t r i c t c o u r t ’ s i n t e r p r e t a t i o n o f s t a t e

l a w

, r e v i e w i s d e n o v o

. B a i l y v

. S h e l l W

. E & P

, I

n c

. , 6 0 9 F

. 3 d 7 1 0

, 7 2 5 ( 5 t h C i r

.

2 0 1 0 )

.

I I I

.

A

. I S C ’ s T o r t i o u s I n t e r f e r e n c e C l a i m s

F o l l o w i n g t h e j u r y v e r d i c t i n f a v o r o f I S C

, t h e d i s t r i c t c o u r t d e n i e d R S

G r o u p ’ s m o t i o n f

o r j u d g m e n t a s a m a t t e r o f l a w a n d e n t e r e d j u d g m e n t i n t h e

a m o u n t o f $ 4 3 4

, 0 0 0

. A c c o r d i n g t o t h e j o i n t p r e

- t r i a l o r d e r

, I S C ’ s t o r t i o u s

i n t e r f e r e n c e c l a i m r e s t s o n R S G r o u p ’ s i n t e n t i o n a l d e l a y i n t r a n s f e r r i n g a c c o u n t s

t o M i d

- A t l a n t i c a n d o t h e r c u s t o d i a n s w h o w o u l d c o n t i n u e t o d o b u s i n e s s w i t h

4 Case: 10-40313 Document: 00511432117 Page: 4 Date Filed: 04/01/2011N o

. 1 0

- 4 0 3 1 3

I S C a n d G a r v i n

. N e i t h e r A p p e l l e e p r e d i c a t e s i t s t o r t i o u s i n t e r f e r e n c e c l a i m o n

a n y t h i n g o t h e r t h a n R S G r o u p ’ s h a n d l i n g o f a c c o u n t t r a n s f e r s

.

U n d e r T e x a s l a w

, “ t o r e c o v e r f o r t o r t i o u s i n t e r f e r e n c e w i t h a p r o s p e c t i v e

b u s i n e s s r e l a t i o n [

, ] a p l a i n t i f f m u s t p r o v e t h a t t h e d e f e n d a n t ’ s c o n d u c t w a s

i n d e p e n d e n t l y t o r t i o u s o r w r o n g f u l

. ” W a l

- M a r t S t o r e s

, I

n c

. v

. S t u r g e s

, 5 2 S

. W

. 3 d

7 1 1

, 7 2 6 ( T e x

. 2 0 0 1 )

. T h i s r e q u i r e m e n t d o e s n o t o b l i g e t h e p l a i n t i f f t o s h o w t h a t

t h e d e f e n d a n t i s g u i l t y o f a t o r t

, b u t r a t h e r t h a t “ t h e d e f e n d a n t ’ s c o n d u c t w o u l d

b e a c t i o n a b l e u n d e r a r e c o g n i z e d t o r t

. ” I d

. T o b o r r o w a n e x a m p l e f r o m S t u r g e s

,

a d e f e n d a n t i s g u i l t y o f t o r t i o u s i n t e r f e r e n c e i f h e m a k e s a m a t e r i a l l y f a l s e

s t a t e m e n t a b o u t t h e p l a i n t i f f t o a t h i r d p a r t y w i t h w h o m t h e p l a i n t i f f h a s a

b u s i n e s s r e l a t i o n s h i p

. I d

. T h e s t a t e m e n t c o n s t i t u t e s “ t o r t i o u s c o n d u c t ” e v e n i f

o t h e r e l e m e n t s o f

f r a u d a r e a b s e n t ( e

. g

. , t h e t h i r d p a r t y ’ s r e l i a n c e )

. I d

. U n l e s s

t h e d e f e n d a n t e n g a g e s i n c o n d u c t c a p a b l e o f g i v i n g r i s e t o a t o r t

, a n a c t i o n f o r

i n t e r f e r e n c e w i t h b u s i n e s s r e l a t i o n s h i p s w i l l n o t l i e

. 1

A p p e l l e e s p r e s e n t n o a r g u m e n t o n t h e e x i s t e n c e o f i n d e p e n d e n t l y t o r t i o u s

c o n d u c t

. I n n e i t h e r o f t h e i r b r i e f s d o t h e y c i t e S t u r g e s o r c o n f r o n t t h e p r i n c i p l e

i t e x p o u n d s

. T h e o n l y i n d e p e n d e n t l y t o r t i o u s c o n d u c t t h e y i d e n t i f y i s A n d e r s o n ’ s

d e f a m a t i o n

. W h i l e d e f a m a t o r y s t a t e m e n t s c o u l d s u p p o r t a c l a i m f o r i n t e r f e r e n c e

w i t h b u s i n e s s r e l a t i o n s h i p s u n d e r s o m e c i r c u m s t a n c e s

, t h e y d o n o t i n t h i s c a s e

.

A p p e l l e e s i n t r o d u c e d n o e v i d e n c e l i n k i n g A n d e r s o n ’ s d e f a m a t o r y s t a t e m e n t s

w i t h R S G r o u p ’ s a l l e g e d d e l a y i n t r a n s f e r r i n g a c c o u n t s

. O n l y t h e l a t t e r f o r m s

t h e b a s i s o f I S C ’ s t o r t i o u s i n t e r f e r e n c e c l a i m a g a i n s t R S G r o u p

. W h a t e v e r h a r m

A n d e r s o n ’ s d e f a m a t i o n o f T e r r y H i l l m i g h t h a v e i n f l i c t e d

, i t d i d n o t a f

f e c t t h e

p a c e o f t r a n s f e r s f

r o m R S G r o u p t o M i d

- A t l a n t i c

. R S G r o u p ’ s c o n d u c t i n

The rela ted tor t of inte rf ere nce wi th a cont rac t la ck s the requ irem ent of inde pend entl y 1

tor tio us cond uct

. Coca -Col a Co. v. Ha rm ar Bottlin g Co.

, 218 S. W.3 d 671, 690 (Tex. 2006)

. He re, both the pr e-t rial ord er and the jury inte rro gator ies ref er to inte rf

ere nce wi th a bus ines s

rela tio nshi p. ISC m ust t here for e c lear t he higher t hres hold

.

5 Case: 10-40313 Document: 00511432117 Page: 5 Date Filed: 04/01/2011N o

. 1 0

- 4 0 3 1 3

t r a n s f e r r i n g a c c o u n t s w a s n o t w r o n g f u l i n d e p e n d e n t o f i t s i n t e r f e r e n c e w i t h

A p p e l l e e s ’ b u s i n e s s r e l a t i o n s h i p s

. A b s e n t a n y o t h e r a l l e g a t i o n s o f t o r t i o u s

c o n d u c t

, I S C f a i l e d t o p r e s e n t e v i d e n c e o n t h i s e l e m e n t o f i t s i n t e r f e r e n c e c l a i m

.

T h e o m i s s i o n i s f a t a l

, a n d t h e d i s t r i c t c o u r t e r r e d i n d e n y i n g R S G r o u p ’ s m o t i o n

f o r j u d g m e n t a s a m a t t e r o f l a w o n t h i s p o i n t

.

A s e p a r a t e b a s i s f

o r r e v e r s i n g t h e j u d g e m e n t c o n c e r n s I S C ’ s i n a d e q u a t e

s h o w i n g o f c a u s a t i o n a n d d a m a g e s

. T e x a s l a w r e q u i r e s t h e p l a i n t i f f i n a n

i n t e n t i o n a l i n t e r f e r e n c e c a s e t o e s t a b l i s h t h a t t h e d e f e n d a n t ’ s “ i n t e n t i o n a l

i n t e r f e r e n c e w a s t h e p r o x i m a t e c a u s e o f d a m a g e

. . . . ” W e a k l y v

. E a s t

, 9 0 0

S

. W

. 3 d 7 5 5

, 7 5 9 ( T e x

. A p p

. 1 9 9 5 )

. I f a p l a i n t i f f s u c c e e d s i n e s t a b l i s h i n g

c a u s a t i o n

, h e m u s t a l s o s h o w w i t h r e a s o n a b l e c e r t a i n t y t h e a m o u n t o f h a r m

c a u s e d : “ T h e r e c a n b e n o r e c o v e r y f o r d a m a g e s t h a t a r e s p e c u l a t i v e o r

c o n j e c t u r a l

. ” U

. S

. B a n k N a t

. A s s ’ n v

. S t a n l e y

, 2 9 7 S

. W

. 3 d 8 1 5

, 8 2 2 ( T e x

. A p p

.

2 0 0 9 )

. I S C f a i l e d t o m e e t t h e s e s t a n d a r d s

.

I n a p p r o v i n g t h e j u r y ’ s f i n d i n g

, t h e d i s t r i c t c o u r t o b s e r v e d t h a t “ t h e r e w a s

s o m e e v i d e n c e

— w h i c h w a s l a r g e l y n o t o b j e c t e d t o o n a d m i s s i o n

— t o s u p p o r t t h e

j u r y ’ s v e r d i c t

, a n d t h e c o u r t w i l l n o t d i s t u r b t h e s e f i n d i n g s

. ” A l t h o u g h A p p e l l e e s

p r e s e n t e d s o m e e v i d e n c e t o s u p p o r t t h e i r t h e o r y o f c a u s a t i o n a n d h a r m

, t h e

e v i d e n c e w a s c o n c l u s o r y a n d f a i l e d t o e s t a b l i s h a b u d g e t a r y b a s e l i n e f r o m w h i c h

a r e a s o n a b l e j u r y c o u l d a s s e s s d a m a g e s

. I n d e e d

, t h e j u r y ’ s a w a r d o f $ 4 3 4

, 0 0 0

c o r r e s p o n d s t o t e s t i m o n y f r o m I S C ’ s e x e c u t i v e v i c e p r e s i d e n t a n d c h i e f

c o m p l i a n c e o f

f i c e r

, S c o t t H a y e s

, w h o r e a c h e d h i s e s t i m a t e b y c o m p a r i n g t h e

“ n o r m a l a m o u n t o f t i m e i t s h o u l d t a k e

. . . v e r s u s w h a t w e a c t u a l l y e n c o u n t e r e d

. ”

H e d i d n o t

, h o w e v e r

, i n t r o d u c e e v i d e n c e d e m o n s t r a t i n g t h e “ n o r m a l ” c o s t o f

a d m i n i s t e r i n g a c c o u n t t r a n s f e r s

. O n c r o s s

- e x a m i n a t i o n

, H a y e s a d m i t t e d t h a t

h e d i d n o t c o m p a r e e x p e n s e s b e t w e e n t h e R S G r o u p t r a n s f e r p r o c e s s a n d t h o s e

o f a s i m i l a r

- s i z e d p r o c e s s i n 2 0 0 6

.

6 Case: 10-40313 Document: 00511432117 Page: 6 Date Filed: 04/01/2011N o

. 1 0

- 4 0 3 1 3

C o n c l u d i n g t h a t R S G r o u p ’ s a c t i o n s c a u s e d a n y a d d i t i o n a l e x p e n d i t u r e s

r e q u i r e s

, a t a m i n i m u m

, e v i d e n c e o f ( 1 ) t h e e x p e n s e s i n t h i s c a s e a n d ( 2 ) a n

e s t i m a t e o f w h a t w o u l d b e r e a s o n a b l e u n d e r t h e c i r c u m s t a n c e s

. W i t h o u t

d e m o n s t r a t i n g t h a t i t s c o s t s e x c e e d e d t h e r e a s o n a b l e a m o u n t f o r c o n d u c t i n g a

t r a n s f e r o f t h i s s c a l e

, I S C f a i l e d t o m e e t i t s b u r d e n

. F o r t h e s a m e r e a s o n s

, t h e

$ 4 3 4

, 0 0 0 a w a r d i s s p e c u l a t i v e a n d t h e r e f o r e i m p r o p e r u n d e r T e x a s l a w

.

B

. G a r v i n ’ s T o r t i o u s I n t e r f e r e n c e C l a i m s

A c c o r d i n g t o t h e p r e

- t r i a l o r d e r

, G a r v i n ’ s c l a i m s a g a i n s t R S G r o u p p a r a l l e l

t h o s e o f I S C

. B e c a u s e h e m a k e s t h e s a m e a l l e g a t i o n o f i n t e r f e r e n c e w i t h

b u s i n e s s r e l a t i o n s h i p s

, G a r v i n s t u m b l e s o n t h e s a m e f a i l u r e t o i d e n t i f y

i n d e p e n d e n t l y t o r t i o u s c o n d u c t

. H i s p r o b l e m s i n e s t a b l i s h i n g c a u s a t i o n a r e

e q u a l l y f a t a l

.

T h e d i v o r c e b e t w e e n Q U A D S a n d I S C c a u s e d m o s t

— i f n o t a l l

— o f G a r v i n ’ s

d a m a g e s

, b u t i t p r e d a t e d R S G r o u p ’ s i n v o l v e m e n t i n t h e c a s e b y a p p r o x i m a t e l y

o n e y e a r

. G a r v i n a d m i t t e d t h a t h e l o s t t h e v a s t m a j o r i t y o f h i s c u s t o m e r s w h e n

Q U A D S t e r m i n a t e d i t s r e l a t i o n s h i p w i t h I S C

. I n r e s p o n s e t o q u e s t i o n i n g b y t h e

d i s t r i c t c o u r t

, G a r v i n s t a t e d t h a t w i t h o u t a r e l a t i o n s h i p w i t h Q U A D S i n 2 0 0 6

a n d 2 0 0 7

, “ I w o u l d h a v e t o l o o k f o r a n o t h e r a p p r o v e d v e n d o r

. . . . ” R S G r o u p

c o u l d n o t h a v e c a u s e d w h a t e v e r d a m a g e s G a r v i n s u f f e r e d a s a r e s u l t o f Q U A D S

a n d I S C p a r t i n g w a y s

.

T h i s o v e r s i g h t r e g a r d i n g c a u s a t i o n a l s o i n f e c t s t h e j u r y ’ s c a l c u l a t i o n o f

d a m a g e s

. G a r v i n ’ s t e s t i m o n y c o n c e r n i n g d a m a g e s s t a t e d o n l y t h a t h i s f e e s a t

t h e U n i v e r s i t y o f N o r t h T e x a s “ v a r i e d y e a r t o y e a r

, b u t I w o u l d p r o b a b l y s a y

a b o u t 1 5 0

, 0 0 0 f

r o m U N T

. ” A n e s t i m a t e o f t o t a l f e e s i s i n s u f

f i c i e n t

, h o w e v e r

,

w h e n R S G r o u p c a u s e d m u c h l e s s t h a n a l l o f G a r v i n ’ s l o s s

. A t t h e v e r y l e a s t

, t h e

$ 1 5 0

, 0 0 0 f

i g u r e w o u l d s e e m t o i m p o s e a c a p o n t h e a m o u n t h e c o u l d r e c o v e r

.

I n s t e a d

, t h e j u r y a w a r d e d $ 2 6 0

, 0 0 0

. I n h i s b r i e f i n g o n a p p e a l

, G a r v i n d e f e n d s

h i s a w a r d a s t h e s u m o f h i s l o s t f e e s a n d “ a p p r o x i m a t e l y $ 4 5

, 0 0 0

- $ 5 2

, 5 0 0 p e r

7 Case: 10-40313 Document: 00511432117 Page: 7 Date Filed: 04/01/2011N o

. 1 0

- 4 0 3 1 3

y e a r

. . . a s a r e s u l t o f t h e c o n d u c t o f A n d e r s o n

. ” T h i s a r g u m e n t i s n o h e l p

,

h o w e v e r

, b e c a u s e t h e j u r y f o u n d t h a t A n d e r s o n d e f a m e d o n l y T e r r y H i l l

.

M o r e o v e r

, a s e x p l a i n e d a b o v e

, t h e j u r y s a w n o e v i d e n c e l i n k i n g d e f a m a t o r y

s t a t e m e n t s a b o u t H i l l w i t h d e l a y i n t r a n s f e r r i n g a c c o u n t s

.

R S G r o u p d e s e r v e s j u d g m e n t a s a m a t t e r o f l a w o n G a r v i n ’ s t o r t i o u s

i n t e r f e r e n c e c l a i m f

o r t w o r e a s o n s

. F i r s t

, t h e m i s s i n g e l e m e n t o f i n d e p e n d e n t l y

t o r t i o u s c o n d u c t d i s c u s s e d a b o v e a p p l i e s h e r e a s w e l l

. S e c o n d

, G a r v i n ’ s b u s i n e s s

r e l a t i o n s h i p s h a d a l r e a d y e n d e d w h e n A p p e l l a n t s d e l a y e d t r a n s f e r r i n g a c c o u n t s

t o o t h e r c u s t o d i a n s

. E i t h e r o f t h e s e r e a s o n s s u p p o r t s t h e c o n c l u s i o n t h a t i t w a s

e r r o r f o r t h e d i s t r i c t c o u r t t o e n t e r j u d g m e n t i n G a r v i n ’ s f a v o r o n t o r t i o u s

i n t e r f e r e n c e

.

C

. D e f a m a t i o n

I n c o s s

- a p p e a l

, I S C a r g u e s t h a t t h e d i s t r i c t c o u r t e r r e d i n g r a n t i n g

A p p e l l a n t s ’ m o t i o n f o r j u d g m e n t a s a m a t t e r o f l a w o n i t s d e f a m a t i o n c l a i m

.

A l t h o u g h a l l e g a t i o n s o f d e f a m a t i o n o f I S C a p p e a r i n t h e p r e

- t r i a l o r d e r

, t h e y d i d

n o t r e a c h t h e j u r y

. N o j u r y i n t e r r o g a t o r y a s k e d w h e t h e r a n y o n e d e f a m e d I S C

.

A p p e l l e e s m a i n t a i n

, h o w e v e r

, t h a t d e f a m a t i o n w a s t h e u n n a m e d c a u s e o f a c t i o n

b e h i n d t h e n e g l i g e n c e i n t e r r o g a t o r y o n w h i c h t h e j u r y a w a r d e d I S C $ 2

, 5 0 0

, 0 0 0

. 2

W e a r e s k e p t i c a l t h a t n e g l i g e n c e e v e r r e f e r r e d t o d e f a m a t i o n

, b u t e v e n a s s u m i n g

i t d i d

, t h e j u r y ’ s f

i n d i n g s d i d n o t e s t a b l i s h a l l t h e e l e m e n t s o f d e f a m a t i o n

.

T h e c o n n e c t i o n b e t w e e n n e g l i g e n c e a n d d e f a m a t i o n i s t e n u o u s a n d s e e m s

u n i q u e t o t h i s a p p e a l

. I n t h e p r e

- t r i a l o r d e r

, I S C i n v o k e d n e g l i g e n c e a s a t h e o r y

The jury inte rro gator y th a t IS C w o uld cons tru e as rais ing the iss ue of def ama tio n 2

s t ated : “D o you find by a pr epo nder ance of the evide nce that the negligenc e, if any, of t h o s e

n a me d b el ow pr ox im atel y caus ed harm to INSTITUTIO NAL SE C UR I T I E S C OR P OR A T I ON? ”

In cont ras t, the dis tri ct cour t inclu ded conven tio n a l def ama tio n inte rro gator ies regar ding

Terr y Hi ll. Thes e jury ques tio ns began by ide ntif ying a se t of st atem ents and def ining

def ama tio n. The y t hen expr es sly ask ed about t he off ens e: “D o you find that the st atem ents

lis ted in Qu es tio n G we re def ama tor y conc erni ng Terr y Hi ll?” The j u r y f a c ed no sim ilar

ques tio ns or ins tru cti ons abo ut ISC.

8 Case: 10-40313 Document: 00511432117 Page: 8 Date Filed: 04/01/2011N o

. 1 0

- 4 0 3 1 3

o f l i a b i l i t y u n c o n n e c t e d t o d e f a m a t i o n

. T h e o r d e r s t a t e d t h a t R S G r o u p h a d “ a

c o m m o n l a w d u t y t o a c c o m p l i s h [ a c c o u n t ] t r a n s f e r s

, a s r e q u e s t e d b y t h e a c c o u n t

o w n e r s

. . . . T h e c o n d u c t o f R S G r o u p

, a s d e s c r i b e d h e r e i n

, w a s a b r e a c h o f t h a t

d u t y o f c a r e a n d c a u s e d m a t e r i a l f i n a n c i a l l o s s t o I S C b e c a u s e o f t h e u n n e c e s s a r y

a m o u n t o f w o r k c a u s e d b y R S G r o u p f o r w h i c h I S C n o w s u e s

. ” I n c l o s i n g

a r g u m e n t s

, c o u n s e l f o r A p p e l l e e s a g a i n c o n n e c t e d n e g l i g e n c e w i t h t h e d e l a y i n

t r a n s f e r r i n g a c c o u n t s : “ [ R S G r o u p ] m a d e t h e s e t r a n s f e r s c o m e t o a s c r e e c h i n g

h a l t

. A s a r e s u l t o f t h a t

, i t c o s t I S C a l o t o f m o n e y a n d a l o t o f t r o u b l e w i t h

r e s p e c t t o t h e i r c u s t o m e r s

. A n d t h a t ’ s n o t h i n g b u t n e g l i g e n c e

. ” F i n a l l y

, t h e 3

d i s t r i c t c o u r t u n d e r s t o o d I S C ’ s n e g l i g e n c e a r g u m e n t t o r e l a t e t o t h e p r o c e s s o f

t r a n s f e r r i n g a c c o u n t s

. I n g r a n t i n g R S G r o u p j u d g m e n t a s a m a t t e r o f l a w

, t h e

c o u r t s p o k e e x c l u s i v e l y i n t e r m s o f t h e t r a n s f e r p r o c e s s

. I t e x p l a i n e d t h a t “ a n y

d u t y o f c a r e

, i f s u c h e x i s t e d

, r a n t o t h e a c c o u n t h o l d e r s

, n o t P l a i n t i f f s

. ” T h e

c o u r t a d d e d s e v e r a l a l t e r n a t i v e g r o u n d s f o r i t s h o l d i n g ( e

. g

. , e c o n o m i c l o s s r u l e

,

s p e c u l a t i v e n a t u r e o f d a m a g e s )

, e a c h o f w h i c h c o n f i r m s t h a t t h e d i s t r i c t c o u r t

u n d e r s t o o d n e g l i g e n c e w i t h r e f e r e n c e t o a c c o u n t t r a n s f e r s r a t h e r t h a n

d e f a m a t i o n

. I n l i g h t o f n u m e r o u s d i s c u s s i o n s o f n e g l i g e n c e i n c o n n e c t i o n w i t h

a c c o u n t t r a n s f

e r s

, i t i s h a r d t o c r e d i t c o u n s e l ’ s c l a i m a t o r a l a r g u m e n t t h a t “ [ t ] h e

j u r y k n e w e x a c t l y w h a t w a s g o i n g o n

. T h e y k n e w t h a t

. . . w e w e r e a r g u i n g t h e

d e f a m a t i o n o n b e h a l f o f I S C

. T h e y u n d e r s t o o d t h a t

. T h e r e w a s n o o t h e r

n e g l i g e n c e i n t h e r e c o r d

. ” ( e m p h a s i s a d d e d )

.

A s a s u b s t a n t i v e m a t t e r

, t h e d i s t r i c t c o u r t c o r r e c t l y h e l d t h a t a n y d u t y

t h a t R S G r o u p m i g h t h a v e b r e a c h e d r a n e x c l u s i v e l y t o t h e a c c o u n t o w n e r s

.

D e s p i t e t h e a s s e r t i o n t h a t “ I S C w a s r e q u e s t e d b y a g r e a t m a j o r i t y o f t h e a c c o u n t

De fen s e c o u n s e l lik ew ise add res se d negligenc e only in the cont ext of del ayed 3

tra nsf ers : “Let ’s t a l k a bout the negligenc e ques tio n, beca use Mr

. Sp ringer sp ecif ical ly

add res se d that

. . . . Yo u’ve hear d no tes tim ony of wh at wo uld be expe cte d com ing out of othe r

cons ervat ors hips w ith tru st com pani es , w hat -- what that pr oce ss should be

, wh at the del ay

sho uld be. ”

9 Case: 10-40313 Document: 00511432117 Page: 9 Date Filed: 04/01/2011N o

. 1 0

- 4 0 3 1 3

o w n e r s t o a c t f

o r

. . . t h e a c c o u n t o w n e r i n a c c o m p l i s h i n g t h e t r a n s f e r s

, ” I S C h a s

n o r i g h t t o p r e s s n e g l i g e n c e c l a i m s o n t h e i r b e h a l f

.

E v e n a s s u m i n g t h e n e g l i g e n c e j u r y q u e s t i o n w a s a c a m o u f l a g e d c o m p o n e n t

o f I S C ’ s d e f a m a t i o n c l a i m

, t h e j u r y ’ s a f f i r m a t i v e r e s p o n s e i s i n s u f f i c i e n t t o

e s t a b l i s h R S G r o u p ’ s c u l p a b i l i t y

. T e x a s l a w a l l o w s a c a u s e o f a c t i o n f o r

d e f a m a t i o n w h e r e t h e d e f e n d a n t : ( 1 ) p u b l i s h e d a s t a t e m e n t

, ( 2 ) t h a t w a s

d e f a m a t o r y a s t o t h e p l a i n t i f f

, ( 3 ) “ w h i l e a c t i n g w i t h e i t h e r a c t u a l m a l i c e

, i f t h e

p l a i n t i f f w a s a p u b l i c o f

f i c i a l o r p u b l i c f

i g u r e

, o r n e g l i g e n c e

, i f t h e p l a i n t i f f w a s

a p r i v a t e i n d i v i d u a l

, r e g a r d i n g t h e t r u t h o f t h e s t a t e m e n t

. ” W F A A

- T V

, I n c

. v

.

M c L e m o r e

, 9 7 8 S

. W

. 2 d 5 6 8

, 5 7 1 ( T e x

. 1 9 9 8 )

. R S G r o u p d o e s n o t d i s p u t e t h a t

I S C i s a p r i v a t e e n t i t y o r t h e r e s u l t i n g n e g l i g e n c e t h r e s h o l d f o r f a u l t

. U n d e r

t h e s e c i r c u m s t a n c e s

, n e g l i g e n c e a p p e a r s i n t h e f o r m u l a f

o r d e f a m a t i o n

, b u t s o

d o o t h e r e l e m e n t s

. T h e i n t e r r o g a t o r y t o w h i c h t h e j u r y r e s p o n d e d a f f i r m a t i v e l y

s a y s n o t h i n g a b o u t ( 1 ) t h e s t a t e m e n t i n q u e s t i o n

, ( 2 ) p u b l i c a t i o n

, ( 3 ) w h e t h e r t h e

s t a t e m e n t w a s d e f a m a t o r y

, a n d ( 4 ) t h e c o n n e c t i o n b e t w e e n n e g l i g e n c e a n d t r u t h

o r f a l s i t y

. I S C c a n n o t i m p o r t t h e m i s s i n g e l e m e n t s f r o m t h e j u r y ’ s c o n c l u s i o n s

i n Q u e s t i o n s G t h r o u g h L

, a s t h o s e f i n d i n g s r e l a t e d t o T e r r y H i l l a l o n e

, n o t h i s

c o m p a n y

. F i n a l l y

, a s t h e d i s t r i c t c o u r t o b s e r v e d

, “ t h e r e w a s a b s o l u t e l y n o

e v i d e n c e t h a t a n y o n e i n t h i s c a s e h a d b e e n d a m a g e d b y t h e a m o u n t r e n d e r e d b y

t h e j u r y

. ” O u r r e v i e w o f t h e r e c o r d c o n f i r m s t h a t t h e j u r y ’ s a w a r d o f $ 2

, 5 0 0

, 0 0 0

w a s s p e c u l a t i v e

.

O n l y o n a p p e a l h a s t h e j u r y ’ s f i n d i n g o f n e g l i g e n c e o n t h e p a r t o f R S G r o u p

b e e n a s s e r t e d t o h a v e a c o n n e c t i o n t o d e f a m a t i o n

. C o n v e n t i o n a l l y

, d e f a m a t i o n

w o u l d h a v e b e e n i t s o w n q u e s t i o n f o r t h e j u r y

. I f

, a s I S C ’ s c o u n s e l m a i n t a i n e d

a t o r a l a r g u m e n t

, t h e d i s t r i c t c o u r t r e f u s e d t o i n c l u d e s u c h a n i n s t r u c t i o n

, t h e n

I S C h a d t h e r e s p o n s i b i l i t y t o o b j e c t a n d

, i f n e c e s s a r y

, a p p e a l t h e d e n i a l o f t h e i r

r e q u e s t e d j u r y i n s t r u c t i o n s

. F E D

. R

. C I V

. P

. 5 1

. I n s t e a d

, I S C a t t e m p t s t o

s h o e h o r n d e f a m a t i o n i n t o g e n e r a l n e g l i g e n c e

. B u t d e f a m a t i o n i s l a r g e r t h a n

1 0 Case: 10-40313 Document: 00511432117 Page: 10 Date Filed: 04/01/2011N o

. 1 0

- 4 0 3 1 3

n e g l i g e n c e

. I t i n c l u d e s o t h e r e l e m e n t s

, w h i c h t h e j u r y d i d n o t f i n d

. M o r e o v e r

,

n o r a t i o n a l j u r y c o u l d c o n n e c t ( u n i d e n t i f i e d ) s t a t e m e n t s b y R S G r o u p w i t h

$ 2

, 5 0 0

, 0 0 0 i n d a m a g e s t o I S C

. F o r t h e s e r e a s o n s

, R S G r o u p w a s e n t i t l e d t o

j u d g m e n t a s a m a t t e r o f l a w o n n e g l i g e n c e

.

D

. C o n v e r s i o n

T h e d i s t r i c t c o u r t e n t e r e d j u d g m e n t i n f a v o r o f I S C o n i t s c o n v e r s i o n c a u s e

o f a c t i o n

. A l t h o u g h t h e c o n t o u r s o f c o n v e r s i o n a r e d i f f i c u l t t o d e f

i n e

, t h e

p a y m e n t s i n q u e s t i o n a r e m o s t a k i n t o c o m m i s s i o n s a n d t h e r e f o r e i n e l i g i b l e f

o r

c o n v e r s i o n u n d e r T e x a s l a w

.

C o n v e r s i o n u n d e r T e x a s l a w r e q u i r e s t h a t t h e p l a i n t i f f o w n e d o r h a d a

l e g a l r i g h t t o p o s s e s s s o m e p r o p e r t y

, o v e r w h i c h t h e d e f e n d a n t u n l a w f u l l y

a s s u m e d c o n t r o l

, t o t h e e x c l u s i o n o f t h e p l a i n t i f f ’ s r i g h t s

. J

. P

. M o rg a n C h a s e

B a n k

, N

. A

. v

. T

e x

. C o n t r a c t C a r

p e t

, I n c

. , 3 0 2 S

. W

. 3 d 5 1 5

, 5 3 6 ( T e x

. A p p

. 2 0 0 9 )

( l i s t i n g e l e m e n t s )

. N o t a l l p r o p e r t y c a n s u p p o r t a n a c t i o n f o r c o n v e r s i o n

,

h o w e v e r

. “ M o n e y i s s u b j e c t t o c o n v e r s i o n o n l y w h e n i t i s a s p e c i f i c c h a t t e l

, a n d

n o t w h e r e a n i n d e b t e d n e s s m a y b e d i s c h a r g e d b y t h e p a y m e n t o f m o n e y

g e n e r a l l y

. ” N e w s o m e v

. C h a r t e r B a n k C o l o n i a l

, 9 4 0 S

. W

. 2 d 1 5 7

, 1 6 1 ( T e x

. A p p

.

1 9 9 6 )

. E x a m p l e s o f m o n e y a s a s p e c i f i c c h a t t e l i n c l u d e f

u n d s “ d e l i v e r e d f

o r s a f e

k e e p i n g ” o r m o n e y “ i n t e n d e d t o b e k e p t s e g r e g a t e d

. ” I d

. O n e c l a s s o f m o n e y

p a y m e n t s t h a t a r e n o t a s p e c i f i c c h a t t e l a r e c o m m i s s i o n s e a r n e d b y a n e m p l o y e e

.

W h e a t v

. A m

. T i t l e I

n s

. C o

. , 7 5 1 S

. W

. 2 d 9 4 3

, 9 4 4 ( T e x

. A p p

. 1 9 8 8 ) ; s e e g e n e r a l l y

1 5 T e x

. J u r

. 3 d C o n v e r s i o n § 2 1 ( 2 0 1 1 )

.

I n t h e p r e s e n t c a s e

, I S C s u c c e e d e d i n i t s c l a i m t h a t R S G r o u p c o n v e r t e d

s o

- c a l l e d “ 1 2 b

- 1 f e e s

. ” T h o s e f e e s

, p a i d b y i n v e s t m e n t c o m p a n i e s

, r e w a r d b r o k e r

d e a l e r s w h o s t e e r c l i e n t s t o w a r d t h e c o m p a n i e s ’ f u n d s

. B e c a u s e t h e 1 2 b

- 1 f e e s

o p e r a t e a s a r e w a r d f o r g e n e r a t i n g b u s i n e s s

, t h e y a r e m o s t a k i n t o c o m m i s s i o n s

,

w h i c h W

h e a t c o n c l u d e d a r e n o t a s p e c i f i c c h a t t e l

. T h e d i s t r i c t c o u r t d i d n o t

a n a l y z e t h e s p e c i f

i c c h a t t e l r e q u i r e m e n t a n d a p p e a r s u n c o n c e r n e d w i t h t h e

1 1 Case: 10-40313 Document: 00511432117 Page: 11 Date Filed: 04/01/2011N o

. 1 0

- 4 0 3 1 3

c h a t t e l

- v e r s u s

- d e b t t a x o n o m y : “ N o m a t t e r w h a t l a b e l i s a t t a c h e d t o t h e m

, t h e

c o m m i s s i o n s b e l o n g e d t o P l a i n t i f f s

. . . . ” A p p e l l e e s d o n o t c o n t e s t t h e i r d e b t

, b u t

m e r e l y i t s c h a r a c t e r i z a t i o n a s c o n v e r s i o n

. A m y M o r n e w e c k

, a n R S G r o u p

e m p l o y e e f a m i l i a r w i t h 1 2 b

- 1 f e e p a y m e n t s

, r e s p o n d e d a f f i r m a t i v e l y t o t h e

f o l l o w i n g q u e s t i o n : “ R S D I e n d e d u p w i t h a s u b s t a n t i a l a m o u n t o f b r o k e r

- d e a l e r

f e e s t h a t s h o u l d

- - s h o u l d h a v e b e e n p a i d t o M r

. H i l l

. . . . I s t h a t w h a t y o u ’ r e

s a y i n g ? ” E v e n i f

R S G r o u p o w e s I S C t h e a m o u n t s i t r e c e i v e d i n 1 2 b

- 1 f e e s

, i t i s

n o t g u i l t y o f c o n v e r s i o n

.

T e x a s l a w p r o v i d e s a c a u s e o f a c t i o n f o r c o n v e r s i o n o n l y w h e r e t h e

d e f e n d a n t t a k e s a s p e c i f i c c h a t t e l

. B e c a u s e g e n e r a l d e b t s a r e n o t c l a i m s t o

s p e c i f i c f u n d s

, A p p e l l e e s h a v e t h e b e t t e r a r g u m e n t o n c o n v e r s i o n

. T h e w i t h h e l d

1 2 b

- 1 f e e s s h o u l d b e t r e a t e d a s a g e n e r a l d e b t

.

I V

.

S e v e r a l n u a n c e s o f T e x a s l a w r e s o l v e t h e i s s u e s i n t h i s c a s e

. F i r s t

,

t o r t i o u s i n t e r f e r e n c e w i t h b u s i n e s s r e l a t i o n s h i p s r e q u i r e s a s h o w i n g o f

i n d e p e n d e n t l y w r o n g f u l c o n d u c t

. W e t h e r e f o r e R E V E R S E t h e d i s t r i c t c o u r t ’ s

d e n i a l o f j u d g m e n t a s a m a t t e r o f l a w o n b o t h I S C ’ s a n d H i l l ’ s c l a i m s o f t o r t i o u s

i n t e r f e r e n c e w i t h b u s i n e s s r e l a t i o n s h i p s

. W e l i k e w i s e R E V E R S E t h e e n t r y o f

j u d g m e n t i n f a v o r o f I S C o n t h e i s s u e o f

c o n v e r s i o n

, h o l d i n g t h a t 1 2 b

- 1 f e e s a r e

n o t s p e c i f

i c c h a t t e l s a n d t h u s i n e l i g i b l e f o r c o n v e r s i o n u n d e r T e x a s l a w

. F i n a l l y

,

w e A F F I R M t h e d i s t r i c t c o u r t ’ s r e f u s a l t o e n t e r j u d g m e n t o n t h e j u r y ’ s

n e g l i g e n c e v e r d i c t

. I n s u m

, T e r r y H i l l

, S t e v e G a r v i n a n d I S C t a k e n o t h i n g f r o m

t h e d e f e n d a n t s

.

A f f i r m e d i n p a r t

, r e v e r s e d i n p a r t

, a n d r e n d e r e d

.

1 2 Case: 10-40313 Document: 00511432117 Page: 12 Date Filed: 04/01/2011