C.6. Trends in Farm Real Estate Values and Loan Volume
__________________________________________________________________________________________________________________________________________________

                                                        Market value of good farmland
             __________________________________________________________________________________________________________
                                                                                                                          Expected trend in real
                                                                                                                          estate farm loan volume
                                                                                                Trend expected during    during the next quarter,
                              Percentage change                 Percentage change from            the next quarter       compared to year earlier
                                during quarter                      a year earlier              (percentage of banks)      (percentage of banks)
             _____________________________________________________________________________________________________________________________________

                                Dry-     Irri-   Ranch-             Dry-     Irri-   Ranch-
Quarter                 All     land     gated    land      All     land     gated    land     Down    Stable     Up      Lower    Same    Higher
__________________________________________________________________________________________________________________________________________________

                                       Seventh (Chicago) Federal Reserve District (IL*, IN*, IA, MI*, WI*)
__________________________________________________________________________________________________________________________________________________

2006: Q4...      |          5     n.a.     n.a.     n.a.        9     n.a.     n.a.     n.a.        2       48       49       14       59       27
                                                                                                                                                  
2007: Q1...      |          5     n.a.     n.a.     n.a.       10     n.a.     n.a.     n.a.        1       45       54       11       61       28
      Q2...      |          2     n.a.     n.a.     n.a.       11     n.a.     n.a.     n.a.        2       56       42       11       66       23
      Q3...      |          4     n.a.     n.a.     n.a.       15     n.a.     n.a.     n.a.        2       46       52        9       68       23
      Q4...      |          6     n.a.     n.a.     n.a.       16     n.a.     n.a.     n.a.        2       42       56        9       58       32
                                                                                                                                                  
2008: Q1...      |          2     n.a.     n.a.     n.a.       14     n.a.     n.a.     n.a.        2       49       49       13       54       33
      Q2...      |          3     n.a.     n.a.     n.a.       15     n.a.     n.a.     n.a.        2       61       37       12       68       20
      Q3...      |          2     n.a.     n.a.     n.a.       14     n.a.     n.a.     n.a.       17       67       16       10       65       24
      Q4...      |         -4     n.a.     n.a.     n.a.        5     n.a.     n.a.     n.a.       35       61        4       19       66       15
__________________________________________________________________________________________________________________________________________________

                                         Fifth (Richmond) Federal Reserve District (MD, NC, SC, VA, WV*) 
__________________________________________________________________________________________________________________________________________________

2006: Q4...      |        -18     n.a.     n.a.     n.a.       -8     n.a.     n.a.     n.a.        0       75       25       16       84        0

2007: Q1...      |         -0     n.a.     n.a.     n.a.       -2     n.a.     n.a.     n.a.        5       65       30       26       53       21
      Q2...      |         11     n.a.     n.a.     n.a.        7     n.a.     n.a.     n.a.        0       89       11       11       89        0
      Q3...      |         -7     n.a.     n.a.     n.a.      -15     n.a.     n.a.     n.a.        0       71       29       23       69        8
      Q4...      |          7     n.a.     n.a.     n.a.       10     n.a.     n.a.     n.a.       16       63       21       53       47        0

2008: Q1...      |       n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.
      Q2...      |       n.a.     n.a.     n.a.     n.a.       -3     n.a.     n.a.     n.a.       18       65       18       40       53        7
      Q3...      |         -6     n.a.     n.a.     n.a.       -2     n.a.     n.a.     n.a.       20       80        0       67       27        7
      Q4...      |         -1     n.a.     n.a.     n.a.       -8     n.a.     n.a.     n.a.       25       69        6       81       13        6
__________________________________________________________________________________________________________________________________________________

                                            Eleventh (Dallas) Federal Reserve District (LA*, NM*, TX)
__________________________________________________________________________________________________________________________________________________

2006: Q4...      |       n.a.        3        2        3     n.a.       16       14       31     n.a.     n.a.     n.a.       14       78        8

2007: Q1...      |       n.a.        3        4        4     n.a.       17       15       25     n.a.     n.a.     n.a.       15       70       14
      Q2...      |       n.a.        6        1        1     n.a.       17       13       17     n.a.     n.a.     n.a.       13       79        8
      Q3...      |       n.a.        7        6        5     n.a.       20       15       14     n.a.     n.a.     n.a.       11       72       17
      Q4...      |       n.a.        5        2        1     n.a.       22       15       13     n.a.     n.a.     n.a.       16       71       13

2008: Q1...      |       n.a.        3        4        4     n.a.       23       15       13     n.a.     n.a.     n.a.       26       64       10
      Q2...      |       n.a.        2       -0       -2     n.a.       18       13        9     n.a.     n.a.     n.a.       22       65       13
      Q3...      |       n.a.        2        3       -1     n.a.       12        9        3     n.a.     n.a.     n.a.       27       70        3
      Q4...      |       n.a.        0        2       -2     n.a.        7        9       -1     n.a.     n.a.     n.a.       44       54        2
__________________________________________________________________________________________________________________________________________________

39






C.6. Trends in Farm Real Estate Values and Loan Volume (continued)
__________________________________________________________________________________________________________________________________________________

                                                        Market value of good farmland
             __________________________________________________________________________________________________________
                                                                                                                          Expected trend in real
                                                                                                                          estate farm loan volume
                                                                                                Trend expected during    during the next quarter,
                              Percentage change                 Percentage change from            the next quarter       compared to year earlier
                                during quarter                      a year earlier              (percentage of banks)      (percentage of banks)
             _____________________________________________________________________________________________________________________________________

                                Dry-     Irri-   Ranch-             Dry-     Irri-   Ranch-
Quarter                 All     land     gated    land      All     land     gated    land     Down    Stable     Up      Lower    Same    Higher
__________________________________________________________________________________________________________________________________________________

                                     Ninth (Minneapolis) Federal Reserve District (MI*, MN, MT, ND, SD, WI*)
__________________________________________________________________________________________________________________________________________________
2006: Q4...      |       n.a.        5        4        1     n.a.       12       17       20     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.

2007: Q1...      |       n.a.        5       11        5     n.a.       13       15       17     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.
      Q2...      |       n.a.        5        3        4     n.a.       19       23       22     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.
      Q3...      |       n.a.        5        4       11     n.a.       22       24       23     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.
      Q4...      |       n.a.        7        5        6     n.a.       24       26       28     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.

2008: Q1...      |       n.a.        4        1       -6     n.a.       23       14       14     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.
      Q2...      |       n.a.        6        9       12     n.a.       24       21       23     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.
      Q3...      |       n.a.        5       -2       -2     n.a.       24       13        9     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.
      Q4...      |       n.a.       -4        3       -5     n.a.       12       11       -2     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.
__________________________________________________________________________________________________________________________________________________

                                   Tenth (Kansas City) Federal Reserve District (CO, KS, MO*, NE, NM*, OK, WY)
__________________________________________________________________________________________________________________________________________________
2006: Q4...      |       n.a.        1       -0        0     n.a.       11        9       11     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.

2007: Q1...      |       n.a.        9        9        7     n.a.       14       12       13     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.
      Q2...      |       n.a.       -1        2        2     n.a.       12       18       12     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.
      Q3...      |       n.a.       -1       -3        1     n.a.        8        8        9     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.
      Q4...      |       n.a.       15       14       11     n.a.       23       24       22     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.

2008: Q1...      |       n.a.        3        8       -1     n.a.       16       22       13     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.
      Q2...      |       n.a.       -3       -2       -2     n.a.       13       17        9     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.
      Q3...      |       n.a.        7        5        6     n.a.       23       26       15     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.
      Q4...      |       n.a.       -1       -1       -0     n.a.        6       10        3     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.
__________________________________________________________________________________________________________________________________________________

                              Twelfth (San Francisco) Federal Reserve District (AL, AZ, CA, HI, ID, NV, OR, UT, WA)
__________________________________________________________________________________________________________________________________________________
2006: Q4...      |       n.a.       42        6        2     n.a.       34        3       63     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.

2007: Q1...      |       n.a.       -3       24       15     n.a.       10       22       21     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.
      Q2...      |       n.a.       -2        1       -4     n.a.       -1       18       17     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.
      Q3...      |       n.a.      -36      -22      -20     n.a.      -14        3      -10     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.
      Q4...      |       n.a.       10       -2        9     n.a.      -33       -5       -4     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.

2008: Q1...      |       n.a.       -4       -2        8     n.a.      -34      -24      -10     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.
      Q2...      |       n.a.        4       12        0     n.a.      -30      -15       -6     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.
      Q3...      |       n.a.      -17       -0       -4     n.a.       -9        8       13     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.
      Q4...      |       n.a.       23       11        2     n.a.        2       23        5     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.     n.a.
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   * State falls only partly within the indicated Reserve District.
   n.a. Not available.
   Source. Federal Reserve Bank quarterly surveys of agricultural credit conditions at commercial banks.

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