### In t h e 

# U n i t ed S t at es C o u rt o f A p p eal s

F o r t h e S ev en t h C i r c u i t

____________________

N o

. 0 5

- 1 8 7 1

U n i te d A i r l i n e s

, I n c

. , a n d T h e O f f i c i a l C o m m i tte e o f U n s e

c u r e d C r e d i to r s

, P l a i n t i f f

s

- R e s p o n d e n t s

- A p p e l l e e s

,

v

.

U

. S

. B a n k N

. A

. a n d T h e B a n k o f N e w Y o r k

, a s I n d e n t u r e T r u s

t ees

, D e f

e n d a n t s

- P e t i t i o n e r s

- A p

p e l l a n t s

.

____________________

P e t i t i o n f o r a W r i t o f M a n d a m u s t o

, a n d A p p e a l f r o m

, t h e U n i t e d S t a t e s

D i s t r i c t Co u r t f o r t h e N o r t h e r n D i s t r i c t o f I l l i n o i s

, E a s t e r n D i v i s i o n

. N o s

. 0 4 C 8 3 0 4 & 0 5 C 2 8 9 ( 0 4 A 4 1 4 9 )

— J o h n W

. D a r r a h

, J u d

g

e

.

____________________

S u b m i tte d A p r i l 2 7

, 2 0 0 5

— D e c i d e d M a y 6

, 2 0 0 5 †

____________________

B e f o r e C o f f e y

, E a s te r b r o o k

, a n d W i l l i a m s

, C i r c u i t J u d g e s

.

E a s te r b r o o k

, C i r c u i t J u d g

e

. W h e n U n i t ed A i r l i n es en t er ed

b a n k r u p t c y i n 2 0 0 2

, i t o p e r a t ed a b o ut 4 60 a i r p l a n es

. S o m e 1 7 5 o f

t h e s e h a d b e e n a c q u i r e d vi a f i n a n c i n g l e a s e s s u b j ec t t o 1 1 U

. S

. C

. § 1 1 1 0, w h i c h p r o vi d e s t h a t t o r et a i n l ea s e d p l a n es a d eb t o r m u s t p a y

t h e w h o l e r en t

. T h e s t a t ut e c o n t a i n s a n e x c ep t i o n f o r c o n s e n s u a l

w o r k o ut s

, s ee § 11 1 0( b )

, a n d U n i t ed ’ s l e s s o r s i n i t i a l l y a g r ee d t o a c

c ep t l e s s t h a n t h e c o n t r a c t u a l p a y

m e n t s

. A s t h e r e o r g a n i z a t i o n

d r a g g e d o n

, h o w e v e r

, s o m e o f t h e l e s s o r s c o n c l u d e d t h a t U n i t ed

† T h i s o p i n i o n i s b e i n g i s s u e d i n t y

p e s c r i p t

. A p r i n t e d c o p y w i l l f o l l o w

.N o

. 0 5

- 1 8 7 1 P a g e 2

w o u l d n o t b e r e o r g a n i z e d s u c c e s s f u l l y a n d d em a n d e d t h ei r p l a n es

b a c k

. W h en U n i t ed e n t er ed b a n k r u p t c y i n 2 0 0 2

, a n d n eg o t i a t ed t h e

c u r r en t r ed u c e d r en t a l p a y

m en t s

, i t p r o j ec t ed t h a t r e o r g a n i z a t i o n

w o u l d b e a c c o m p l i s h e d i n s i x m o n t h s

. T w o a n d a h a l f y e a r s l a t er

, U n i t ed i s l o s i n g m o r e t h a n $1 b i l l i o n a n n u a l l y a n d i s n o t p r o m i s i n g

t o p r o p o s e a p l a n o f r e o r g a n i z a t i o n a n y t i m e s o o n

. S o m e c r e d i t o r s

a r e b o un d t o h a v e s e c o n d t h o u g h t s

. I n N o v em b e r 2 0 0 4 t h e b a n k s

s e r vi n g a s i n d e n t u r e t r u s t ee s f o r t h r e e o f t h e l e a s e s d em a n d ed t h a t

U n i t ed i m m ed i a t el y r et u r n 1 4 o f t h e a i r c r a f t un l es s i t c u r e d a l l d e

f a ul t s a n d r e s um e d t h e f ul l r en t a l p a y

m en t s p r o m i s ed b y c o n t r a c t

.

U n i t ed n ei t h e r p a i d n o r r et u r n ed t h e p l a n es

. I n s t e a d i t f i l ed a n

a d v e r s a r y a c t i o n a c c u s i n g t h e i n d e n t u r e t r u s t ee s o f v i o l a t i n g t h e

S h e r m a n A c t

, 1 5 U

. S .C

. § 1, b y c o o r d i n a t i n g t h e i r ef f o r t s t o p r e

s e r v e t h e l en d er s ’ c o l l a t er a l a n d c o l l ec t t h e p r o m i s e d p a y

m e n t s

. T h e

t r u s t ees vi o l a t e t h e a n t i t r u s t l a w s

, a c c o r d i n g t o U n i t ed

, b y i n s i s t i n g

t h a t t h e d e b t o r d e a l w i t h t h em c o l l ec t i v e l y a b o ut a l l 1 7 5 l e a s e d a i r

p l a n es

. O n e m i g h t s u p p o s e t h a t c o o r d i n a t i o n i s a n o r m a l f un c t i o n

o f i n d e n t u r e t r u s t ee s

, w h i c h ex i s t un d er t h e T r u s t I n d e n t u r e A c t o f

1 9 3 9 p r ec i s e l y b ec a u s e i n d i vi d u a l l en d e r s m a y b e t o o d i f f u s e t o p r o

t ec t t h ei r o w n i n t er e s t s

. S ee 1 5 U

. S .C

. § 7 7b b b ( a ) ( 1)

. C o o r d i n a t i o n

i s e s p ec i a l l y c o m m o n i n b a n k r u p t c y

, w h i c h o f t e n i s d e s c r i b e d a s a

c o l l e c t i v e p r o c ee d i n g a m o n g l en d er s

. S ee, e. g

., I n r e A m e r i ca n R e

s e r v e C o r p

., 8 4 0 F

. 2d 4 8 7, 4 8 9 ( 7 t h C i r

. 19 8 8) ; D o u g l a s G

. B a i r d &

T h o m a s H

. J a c k s o n

, C o r p o r a t e R e o r g

a n i z a t i o n s a n d t h e T r e a t m e n t

o f D i v e r s e O wn e r s h i p I n t e r e s t s : A C o m m e n t o n A d e q u a t e P r o t e c t i o n

o f S e cu r e d C r e d i t o r

s i n B a n k r u p t c y

, 5 1 U

. C h i

. L

. R e v

. 97

, 1 0 5

– 0 9

( 19 8 4)

. T h e n a m e o f a n e n t i t y t h a t i n t er v en ed t o s u p p o r t U n i t ed ’ s

c o n t e n t i o n

— “ T h e O f f i c i a l C o m m i t t ee o f U n s ec u r e d C r e d i t o r s ”

— d em o n s t r a t es a s m u c h

. N o w o n d e r t h a t t h e s ec o n d c i r c u i t h a s d e

s c r i b e d a s “ b o r d e r i n g o n t h e f r i

v o l o u s ” a c o n t e n t i o n t h a t t h e a n t i

t r u s t l a w s f o r

b i d c r e d i t o r s t o c o o r d i n a t e t h ei r p o s i t i o n s i n b a n k

r u p t c y

. S h a r o n S t e e l C o r p

. v

. C h a s e M a n h a t t a n B a n k

, N

. A

., 6 9 1

F .2d 1 0 3 9, 1 0 5 2

– 5 3 ( 2d C i r

. 1 9 8 2)

.

C o m p et i t i o n c o m es a t t h e t i m e l o a n s a r e m a d e; c o o p e r a t i o n i n

a n e f f o r t t o c o l l ec t a s m uc h a s p o s s i b l e o f t h e a m o un t s d u e un d e r

c o m p et i t i v el y d et er m i n ed c o n t r a c t s i s n o t t h e s o r t o f a c t i v i t y w i t h

w

h i c h t h e a n t i t r u s t l a w s a r e c o n c er n ed

. M o r e o v e r

, b u s i n es s e s a r e

e n t i t l ed u n d e r t h e N o e r r

–

P e n n i n g t

o n d o c t r i n e t o a c t j o i n t l y w h en

p r e s en t i n g r e q u e s t s t o c o u r t s a n d a g en c i es

. S ee E a s t e r n R a i l r o a dN o

. 0 5

- 1 8 7 1 P a g e 3

P r e s i d e n t s C o n f

e r e n ce v

. N o e r r M o t

o r F r e i g

h t

, I n c

., 3 6 5 U

. S

. 1 2 7

( 19 6 1) ; Un i t e d M i n e W o r

k e r s v

. P e n n i n g t

o n

, 38 1 U

. S

. 6 5 7 ( 19 6 5)

. C o l l ec t i v e r en eg o t i a t i o n s uc c ee d s o n l y i f t h e c o u r t a p p r o v e s

. S ee

C a l i f

o r n i a M o t

o r T r a n s p o r t C o

. v

. T r u c k i n g Un l i m i t e d

, 4 0 4 U

. S

. 5 0 8

( 19 7 2) ( h o l d i n g t h a t t h e N o e r r

- P e n n i n g t

o n d o c t r i n e a p p l i e s t o c o l

l ec t i v e p r e s e n t a t i o n s i n l i t i g a t i o n )

.

O n t o p o f a l l t h i s c o m e s § 1 1 1 0( a ) ( 1 )

, w h i c h p r o vi d e s t h a t

t h e r i g h t

... o f a l e s s o r o r c o n d i t i o n a l v e n d o r o f [ a i r p l a n e s ]

, t o t a k e p o s

s e s s i o n o f s u c h e q u i p m e n t i n c o m p l i a n c e w i t h a s e c u r i t y a g r e e m e n t

, l e a s e

,

o r c o n d i t i o n a l s a l e c o n t r a c t

, a n d t o e n f o r c e a n y o f i t s o t h e r r i g h t s o r

r e m e d i e s

, u n d e r s u c h s e c u r i t y a g r e e m e n t

, l e a s e

, o r c o n d i t i o n a l s a l e c o n

t r a c t

, t o s e l l

, l e a s e

, o r o t h e r w i s e r e t a i n o r d i s p o s e o f s u c h e q u i p m e n t

, i s

n o t l i m i t e d o r o t h e r w i s e a f f e c t e d b y a n y o t h e r p r o v i s i o n o f t h i s t i t l e o r b y

a n

y p o w e r o f t h e c o u r t

.

T h i s t a k es a i r c r a f t o ut o f t h e a ut o m a t i c s t a y

, s ee 1 1 U

. S .C

. § 3 6 2,

a n d e n t i t l es s ec u r e d l en d er s a n d f i n a n c i n g l e s s o r s t o r e p o s s e s s t h e i r

c o l l a t er a l

. T h e r e a r e o n l y tw o ex c ep t i o n s

. S ec t i o n 1 1 1 0( b )

, w h i c h

w e h a v e m en t i o n ed

, s a y

s t h a t t h e c r e d i t o r o r l e s s o r m a y a g r e e t o a l

l o w t h e d e b t o r t o c o n t i n ue u s i n g t h e e q u i p m e n t

. T h i s i s h o w

U n i t ed h a s r et a i n ed t h e a i r c r a f t s o f a r

. S ec t i o n 1 1 1 0( a ) ( 2 )

, t h e o t h e r

e x c ep t i o n

, g i v e s t h e d e b t o r 60 d a y

s a f t er t h e b a n k r u p t c y b e g i n s t o

c o m e c u r r en t o n i t s p a y

m en t s a n d p r o v i d e s t h a t

, i f t h e d e b t o r

t h e r e a f t er m a k e s a l l p a y

m en t s c a l l e d f o r b y t h e c o n t r a c t s

, i t m a y

r et a i n t h e a i r p l a n es

. U n i t ed i s n o t p a y

i n g t h e f u l l a m o un t r e q u i r e d

b y t h e s e l ea s e s

, s o § 1 1 1 0( a ) ( 2 ) d o e s n o t a s s i s t i t

.

G i v en t h e b r e a d t h o f § 1 1 1 0( a ) ( 1 )

, U n i t ed ’ s d em a n d f o r a n i n

j un c t i o n m i g h t h a v e b e e n d e n i ed o ut o f h a n d

. I n s t ea d

, h o w e v e r

, B a n k r u p t c y J u d g e W e d o f f e n t er ed a t em p o r a r y r e s t r a i n i n g o r d e r

f o r

b i d d i n g t h e t r u s t ee s t o r e p o s s e s s t h e a i r p l a n es

. H e s t a t ed t h a t d e

s p i t e i t s r ef er en c e t o “ a n y p o w e r o f t h e c o u r t ” § 11 1 0( a ) ( 1 ) d o e s n o t

a f

f ec t t h e c o u r t ’ s a b i l i t y t o a w a r d i n j u n c t i v e r e l i ef un d e r n o n

b a n k r u p t c y l a w

, s u c h a s t h e S h e r m a n A c t

. T h i s i s h a r d t o r ec o n c i l e

w i t h t h e s t a t ut e’ s t e x t

. C f

. N o r

f

o l

k & W e s t e r n R y

. v

. A m e r i ca n T r a i n

D i s p a t ch e r s A s s o c i a t i o n

, 4 9 9 U

. S

. 1 1 7 ( 1 9 9 1) ( a s t a t ut e a p p l i c a b l e t o

r a i l c o n s o l i d a t i o n s a n d s i m i l a r i n s t r u c t u r e t o § 1 1 1 0 b l o c k s r e s o r t t o

a l l o t h e r s o u r c e s o f l a w )

. M o r e o v e r

, t h e j u d g e d i d n o t e x p l a i n w h y

U n i t ed ’ s a n t i t r u s t c o n t e n t i o n i s s t r o n g en o u g h t o s u p p o r t i n j un c

t i v e r el i ef i n t h e t ee t h o f a s t a t ut e t h a t c u r t a i l s r em ed i e s

. S e c t i o n

1 1 1 0( a ) ( 1 ) d o e s n o t b a r a d a m a g e s a c t i o n f o r w r o n g f u l r e p o s s e s s i o n ;N o

. 0 5

- 1 8 7 1 P a g e 4

i f t h e i n d e n t u r e t r u s t ee s h a v e i n d eed vi o l a t ed t h e a n t i t r u s t l a w s t h e y

f a c e t r eb l e d a m a g e s a n d c r i m i n a l p r o s ec ut i o n

. C f

. V e n d o C o

. v

. Le k

t r o

- V e n d C o r p

., 4 3 3 U

. S

. 6 2 3 ( 19 7 7) ( a n t i t r u s t l a w s d o n o t c r e a t e

e x c ep t i o n t o t h e A n t i

- I n j u n c t i o n A c t )

. B ut t h i s s t a t ut e d o e s g i v e

t h em t h ei r c o l l a t er a l

, a n d b y a s s u r i n g t h em a s el f

- h el p r em e d y i t

m a k es a i r c r a f t c r e d i t a v a i l a b l e o n b et t er t er m s

. S ee J a s o n J

. K i l b o r n

, T

h o u C a n s t N o t F l y H i g

h W i t

h B o r r o we d W i n

g

s : A i r l i n e F i n a n ce a n d

B a n k r u p t cy C o d e S e c t i o n 1 1 1 0

, 8 G e o

. M a s o n L

. R e v

. 41, 6 2

– 6 3

( 19 9 9) ; c f

. G r e g o r y P

. R i p p l e, S p e ci a l P r o t e c t i o n i n t h e A i r ( l i n e I n

d u s t r y

) : T h e H i s t o r i ca l D e v e l o p m e n t o f S e ct i o n 1 1 1 0 o f t h e B a n k

r u

p t cy C o d e

, 7 8 N o t r e D a m e L

. R e v

. 2 8 1 ( 2 0 0 2)

.

T em p o r a r y r et r a i n i n g o r d e r s a r e a t l ea s t b r i ef

— t h ey l a s t f o r 2 0

d a y

s a t m o s t

, i n c l u d i n g t h e 1 0

- d a y ex t e n s i o n a l l o w e d b y F e d

. R

. C i v

. P

. 6 5( b )

, i n c o r p o r a t ed b y F e d

. R

. B a n k r

. P

. 7 0 65

. B a n k r u p t c y J u d g e

W e d o f f p r o m i s e d t o e x p l o r e t h e s u b j ec t m o r e f ul l y a t a h e a r i n g i n

D ec e m b e r 2 0 0 4 o n U n i t ed ’ s m o t i o n f o r a p r e l i m i n a r y i n j u n c t i o n

. U n i t ed t h en s o u g h t d i s c o v e r y i n t o a l l o f t h e i n d e n t u r e t r u s t ee s ’

c o m m un i c a t i o n s

, n o t o n l y w i t h o t h e r t r u s t ee s a n d l en d er s b ut a l s o

w i t h t h ei r l a w

y e r s

. N ee d l e s s t o s a y t h i s l e d t o p r o t e s t s t h a t t h e m a t

t er s U n i t ed w a n t s a r e c o v e r e d b y t h e a t t o r n ey

- c l i en t a n d w o r k

p r o d u c t p r i vi l e g e s

. T h e b a n k r u p t c y j u d g e h el d

, h o w e v e r

, t h a t

U n i t ed ’ s a n t i t r u s t t h e o r y i s s t r o n g en o u g h t o o v e r r i d e t h e s e p r i v i

l e g e s

— f o r t h e y c a n n o t b e u s e d t o s h i e l d o n g o i n g c r i m e s

, a n d a vi o

l a t i o n o f t h e S h e r m a n A c t i s a f el o n y

. S o t h e b a n k r u p t c y j u d g e d e

m a n d e d t h a t t h e m a t er i a l s b e p r o d u c e d

, ei t h e r d i r e c t l y t o U n i t ed o r

t o t h e c o u r t f o r a n i n ca m e r a i n s p ec t i o n ( w h i c h

, t h e j u d g e n o t ed

,

m i g h t r e v e a l t h a t n o c r i m e w a s i n p r o c e s s a n d t h u s t h a t t h e p r i v i

l e g e s c o n t i n ue)

. S ee k i n g t o s et u p a n o p p o r t un i t y f o r a p p e l l a t e r e

vi e w

, t h e t r u s t ee s r e s p ec t f ul l y d ec l i n ed t o c o m p l y

. T h e b a n k r u p t c y j u d g e m i g h t h a v e d r a w n a n a d v e r s e i n f er en c e a n d en t er e d a p r e

l i m i n a r y i n j un c t i o n

, f r o m w h i c h t h e t r u s t ee s c o u l d h a v e a p p e a l e d

. O r h e m i g h t h a v e h e l d t h em i n c r i m i n a l c o n t e m p t

, a g a i n s et t i n g u p

a n a p p e a l

. I n s t ea d

, h o w e v e r

, t h e j u d g e d e cl a r e d t h e m “ i n c o n t em p t ”

b ut d i d n o t i m p o s e a n y s a n c t i o n

, e v en a d a i l y f i n e. N o r d i d t h e j u d g e p r o c ee d t o t h e s c h e d u l e d h e a r i n g ; h e p ut i t o f f un t i l t h e t r u s

t ees d i s c l o s e d t h e p r i vi l e g e d m a t er i a l s

.

T h e t r u s t ee s a p p e a l e d t o t h e d i s t r i c t j u d g e, w h o h a s a ut h o r i t y t o

r e vi e w i n t er l o c u t o r y a s w el l a s f i n a l d ec i s i o n s o f b a n k r u p t c y j u d g e s

. 2 8 U

. S .C

. § 1 5 8( a )

. T h e y f i l e d o n e a p p e a l f r o m t h e T R O i s s u e d o nN o

. 0 5

- 1 8 7 1 P a g e 5

N o v em b e r 2 6, 2 0 0 4

, a n d a n o t h e r f r o m t h e d ec l a r a t i o n o f c o n t e m p t

o n D ec em b e r 9

, 2 0 0 4

. T h e d i s t r i c t j u d g e d i s m i s s ed b o t h a p p e a l s

,

r u l i n g t h a t n ei t h e r o f t h e b a n k r u p t c y j u d g e’ s o r d e r s i s “ f i n a l ” a n d

d ec l i n i n g t o ex er c i s e j u r i s d i c t i o n t o r e v i ew t h e i n t e r l o c ut o r y o r d e r s

. T h e u p s h o t i s t h a t t h e l e s s o r s a r e en j o i n ed f r o m r e p o s s e s s i n g t h e a i r

c r a f t

, w i t h o ut ei t h e r r e vi e w b y a n A r t i c l e I I I j u d g e o r a n y p r o s p e c t o f

s u c h r e vi e w

— f o r t h e b a n k r u p t c y j u d g e w i l l n o t h o l d a h e a r i n g o n

t h e m o t i o n f o r i n j u n c t i v e r el i ef un t i l t h e t r u s t ees c o u g h u p t h e p r i vi

l e g e d d o c u m en t s

, w h i c h t h e y d o n o t p l a n t o d o un t i l t h e y o b t a i n

t h e a p p e l l a t e r e vi e w t h a t h a s b een d e n i ed t o t h em

.

F o r o b vi o u s r e a s o n s

, t h e p r o s p ec t o f s t a s i s i s d el i g h t f ul t o U n i t ed

a n d i t s un s ec u r e d c r e d i t o r s b ut un s a t i s f a c t o r y t o t h e l e s s o r s

. T h e y

a s k t h i s c o u r t t o i s s u e a w r i t o f m a n d a m u s t h a t w i l l l i f t t h e i n j un c

t i o n

, o r a t l ea s t g et t h e p r o c e e d i n g s b a c k o n t r a c k b y r e s o l vi n g t h e

p r i vi l e g e d e b a t e. T h e y a l s o a s k u s t o t r e a t t h ei r p a p e r s a s a n o t i c e o f

a p p e a l

, s h o u l d a p p e l l a t e j u r i s d i c t i o n b e a v a i l a b l e. ( T h e p e t i t i o n f o r

m a n d a m u s c o n t a i n s t h e i n f o r m a t i o n r e q u i r e d b y F ed

. R

. A p p

. P

. 3

. S ee S m i t h v

. B a r r y

, 5 0 2 U

. S

. 2 4 4 ( 1 9 9 2) .) W e c o n c l u d e t h a t t h e

T R O b ec a m e a n i n j un c t i o n w h en i t e x t e n d ed p a s t 2 0 d a y

s

, s o t h e

d i s t r i c t c o u r t h a d j u r i s d i c t i o n a n d w e h a v e a p p e l l a t e j u r i s d i c t i o n u n

d e r 28 U

. S .C

. § 1 2 9 2( a ) ( 1 )

. S ee C o n n e ct i c u t N a t i o n a l B a n k v

. G e r

m a i n

, 50 3 U

. S

. 2 4 9 ( 1 9 9 2)

. T h e d e b a t e a b o ut p r i v i l e g e, h o w e v e r

,

c a n n o t n o w b e r e s o l v e d

, b ec a u s e a b a r e d ec l a r a t i o n o f c o n t e m p t

,

w i t h o ut c o n s e q u en c es

, i s n ei t h e r a f i n a l o r d e r n o r w i t h i n t h e s c o p e

o f t h e m a n d a m u s p o w e r

. S ee K e r r v

. Un i t e d S t a t e s D i s t r i ct C o u r t

, 4 2 6 U

. S

. 3 9 4 ( 19 7 6) ; P o we r s v

. C h i ca g

o T r a n s i t A u t h o r i t y

, 84 6 F

. 2d

1 1 3 9 ( 7 t h C i r

. 1 9 8 8) ; I n r e L e wi s

, 2 1 2 F

. 3d 9 8 0, 9 8 3 ( 7 t h C i r

. 2 0 0 0)

. G i v en o u r vi e w o f t h e m e r i t s

, h o w e v e r

, t h e p r i vi l e g e d i s p ut e

h a s n o c o n t i n u i n g s i g n i f i c a n c e.

T em p o r a r y r e s t r a i n i n g o r d e r s t h a t e x t e n d p a s t 2 0 d a y

s a r e r e

vi e w a b l e a s p r e l i m i n a r y i n j un c t i o n s

, n o m a t t er w h a t t h e r en d e r i n g j u d g e m a y h a v e c a l l e d t h em

. S ee S a m p s o n v

. M u r r a

y

, 4 1 5 U

. S

. 6 1,

8 6

– 8 8 ( 19 7 4) ; G r a n n y G o o s e F o o d s

, I n c. v

. T e a m s t e r s Un i o n

, 41 5

U

. S

. 4 2 3 ( 1 9 7 4)

. T h e d i s t r i c t c o u r t t h o u g h t t h i s p r i n c i p l e i n a p p l i c a

b l e b ec a u s e t h e t r u s t e e s c o n s e n t ed t o t h e m a i n t e n a n c e o f t h e s t a t u s

q u o un t i l t h e h e a r i n g o n p r el i m i n a r y i n j u n c t i v e r e l i ef

. A n o r d e r

s u p p o r t ed b y c o n s e n t i s n o t a p p e a l a b l e. S ee G e n e v a A s s u r a n ce S y n

d i ca t e

, I n c. v

. M e d i ca l E m e r g e n c y S e r v i ce s A s s o c i a t e s

, 9 6 4 F

. 2d 5 9 9N o

. 0 5

- 1 8 7 1 P a g e 6

( 7t h C i r

. 19 9 2)

. T h e p r o b l em w i t h t h i s v i ew o f m a t t er s i s t h a t t h e

t r u s t ees d i d n o t c o n s en t t o i n d e f i n i t e, n o n

- a p p e a l a b l e r el i ef

.

T h e t r u s t ee s ’ s t a t em e n t t o w h i c h t h e d i s t r i c t j u d g e r ef er r e d w a s

a n a g r eem e n t o n D ec em b e r 8

, w h i l e t h e b a n k r u p t c y j u d g e h a d t h e

p r i vi l e g e d i s p ut e un d e r a d vi s e m e n t

, t o e x t e n d t h e T R O “ p en d i n g

f u r t h e r o r d e r o f t h e c o u r t .” S uc h a n o r d e r c a m e t h e n e x t d a y

, w h en

t h e b a n k r u p t c y j u d g e d e c l a r e d t h e t r u s t ee s i n c o n t e m p t

, a n t i c i p a t

i n g ( t h o u g h i n c o r r ec t l y ) t h a t t h i s w o u l d f a c i l i t a t e r e vi e w b y t h e d i s

t r i c t j u d g e a n d t h i s c o u r t

. W e d o n o t un d er s t a n d t h e t r u s t ee s t o

h a v e c o n s e n t ed t o a p r o c e d u r e t h a t w o u l d p r e v e n t a n y o t h e r “ o r d e r

o f t h e c o u r t ” f r o m b ei n g e n t er ed

. I t w o ul d n o t b e s e n s i b l e t o u n d e r

s t a n d t h ei r c o n s e n t a s p e r m i s s i o n t o c a n c el t h e h ea r i n g a n d k eep

t h e T R O i n f o r c e f o r e v e r

. Y et t h a t i s e x a c t l y w h a t h a s h a p p en ed

. T h e

b a n k r u p t c y j u d g e c a l l e d o f f t h e h e a r i n g

, a n d U n i t e d n o w c o n t e n d s

t h a t a s a r e s u l t i t m a y k eep t h e c o l l a t er a l w i t h o ut p a y

i n g t h e a g r ee d

p r i c e a n d w i t h o ut a n y r e vi e w b y a n A r t i c l e I I I j u d g e. T h e t r u s t ee s

d i d n o t ( a n d d o n o t ) c o n s en t t o t h a t s t a t e o f a f f a i r s

. T h e o r d e r t h u s

m u s t b e t r e a t ed a s a p r e l i m i n a r y i n j un c t i o n

, o p e n t o a p p el l a t e r e

vi e w

. B e c a u s e t h e i s s u e s a r e l e g a l

, w e c a n s u p p l y t h a t r e v i e w o u r s e l v e s

w i t h o ut r em a n d i n g t o t h e d i s t r i c t j u d g e.

S ec t i o n 1 1 1 0( a ) ( 1 ) g i v e s t h e t r u s t ee s a r i g h t t o t h e r et u r n o f a i r

c r a f t un l es s U n i t ed p a y

s t h e f u l l r e n t a l o r t h e l e s s o r s a g r ee t o a c c e p t

a l o w e r p r i c e. T h o s e c o n d i t i o n s a r e n o t s a t i s f i ed

, s o t h e b a n k r u p t c y j u d g e m u s t d i s s o l v e t h e i n j un c t i o n a n d a l l o w t h e l e s s o r s t o r e p o s s e s s

t h ei r c o l l a t er a l

. I t d o e s n o t m a t t er w h et h e r

, a s U n i t ed s u s p e c t s

, t h e

l e s s o r s a r e e n g a g e d i n s t r a t e g i c b e h a v i o r

. T h e s t a t ut e g i v e s t h em t h a t

e n t i t l e m e n t

, t r ea t i n g a i r c r a f t d i f f er e n t f r o m o t h e r a s s et s

. A c r e d i b l e

t h r e a t t o r e p o s s e s s t h e a i r c r a f t c h a n g e s t h e t er m s o n w h i c h p o s t

b a n k r u p t c y b a r g a i n s c a n b e s t r u c k ; i t i s e x a c t l y t h i s p r o s p ec t t h a t

m a k es c r e d i t a v a i l a b l e o n b et t er t er m s w h en a i r c a r r i e r s s h o p f o r f i

n a n c i n g i n t h e f i r s t p l a c e. U n i t ed o b t a i n ed t h e s o r t o f t er m s t h a t

w e r e a v a i l a b l e f r o m c r e d i t o r s s ec u r e i n t h ei r a b i l i t y t o r e p o s s e s s t h e

c o l l a t er a l ; i t m u s t l i v e w i t h t h o s e t er m s n o w

, j u s t a s i t m u s t p a y t h e

c u r r en t m a r k e t p r i c e f o r j e t f uel

.

T h e f i n a l c l a u s e o f § 1 1 1 0( a ) ( 1 ) p r e v en t s b a n k r u p t c y j u d g e s f r o m

u s i n g a n y s o u r c e o f l a w

, i n c l u d i n g a n t i t r u s t

, a s t h e b a s i s o f a n i n

j un c t i o n a g a i n s t r e p o s s e s s i o n

. U n i t ed p r o t es t s t h i s un d e r s t a n d i n g

,

o b s e r v i n g t h a t “ p o w e r o f t h e c o u r t ” i s t h e c a p t i o n o f t h e C o d e’ s

§ 1 0 5, 1 1 U

. S .C

. § 1 0 5, a n d c o n t e n d i n g t h a t t h e l a n g u a g e “ a n yN o

. 0 5

- 1 8 7 1 P a g e 7

p o w e r o f t h e c o u r t ” t h u s m u s t r ef er b a c k t o § 1 0 5

. Y et t h a t w o u l d

d r a i n a l l m ea n i n g f r o m t h e p h r a s e “ a n y p o w e r o f t h e c o u r t ” i n

§ 1 1 1 0( a ) ( 1 )

, f o r t h e p r ec e d i n g l a n g u a g e a l r e a d y b l o c k s r el i a n c e o n

a n y o t h e r p a r t o f t h e B a n k r u p t c y C o d e. U n l es s i t i s t o b e em p t y

, t h e

p h r a s e “ a n y p o w e r o f t h e c o u r t ” m u s t d e a l w i t h s o u r c e s o f l a w o u t

s i d e t h e B a n k r u p t c y C o d e. I t i s n o t a s i f “ p o w e r o f t h e c o u r t ” w e r e a

p h r a s e l i m i t ed t o b a n k r u p t c y p r a c t i c e. I t i s g en er i c l a n g u a g e, l o g i

c a l l y r e a d t o m ea n e x a c t l y w h a t i t s a y

s : “ a n y p o w e r o f t h e c o u r t .”

T h i s d o e s n o t “ r e p e a l ” t h e a n t i t r u s t l a w s

, a s U n i t e d w o u l d h a v e i t ;

i n s t ea d

, l i k e t h e A n t i

- I n j un c t i o n A c t a n d t h e N o r r i s

- L a G u a r d i a A c t

, i t c u r t a i l s a p a r t i c u l a r r em ed y w i t h o ut a f f ec t i n g a n y s u b s t a n t i v e r u l e.

S ec t i o n 1 1 1 0( a ) ( 1 ) l e a v e s o p e n t h e p o s s i b i l i t y o f d a m a g e s ( n o t t o

m e n t i o n a c t i o n s b y t h e F T C o r c r i m i n a l p r o s ec u t i o n s b y t h e U n i t ed

S t a t es ) ; a l l i t s a y

s i s t h a t c o u r t s c a n n o t p r e v en t a i r c r a f t l e s s o r s o r

s ec u r e d l e n d e r s f r o m r e p o s s e s s i n g t h ei r c o l l a t er a l

.

W h a t i s m o r e, t h e a n t i t r u s t c l a i m i s t h i n t o t h e p o i n t o f i n v i s i

b i l i t y

. U n i t ed c o n c ed es t h a t c r e d i t o r s a r e en t i t l ed t o n eg o t i a t e j o i n t l y i n b a n k r u p t c y

, a s S h a r o n S t e e l h o l d s

. B ut i t c o n t e n d s t h a t

t h e l e s s o r s h a v e “ c o l l u d e d w i t h o n e a n o t h e r w i t h r e s p ec t t o t h e f u

t u r e t er m s a n d p r i c e s o n w h i c h t h e y w o u l d m a k e a i r c r a f t a v a i l a b l e t o

U n i t ed .” ( E m p h a s i s i n o r i g i n a l

. ) I f U n i t ed m ea n s b y t h i s t h a t

w o u l d

- b e l e s s o r s a r e c o n s p i r i n g t o s et t h e p r i c e t o b e c h a r g e d f o r

n ew p l a n es

, t h en i t h a s a g o o d a n t i t r u s t t h e o r y

— b ut e n j o i n i n g t h e

r e p o s s e s s i o n o f o l d p l a n es w o u l d n o t b e a s en s i b l e m ea n s o f v i n d i

c a t i n g t h e r u l e a g a i n s t c a r t el i z i n g t h e s a l e o f n ew p l a n es

. A s b e s t w e

c a n m a k e o ut

, h o w e v e r

, w h a t U n i t ed m ea n s b y “ f ut u r e t er m s a n d

p r i c e s o n w h i c h t h e y

... m a k e a i r c r a f t a v a i l a b l e ” i s h o w m uc h l e s s

t h a n t h e c o n t r a c t p r i c e t h e l e s s o r s a n d l en d er s a r e w i l l i n g t o a c c e p t

t o f o r

b e a r f r o m r e p o s s e s s i n g p l a n es n o w i n U n i t ed ’ s h a n d s

.

N e g o t i a t i n g d i s c o un t s o n p r o d u c t s a l r e a d y s o l d a t c o m p et i t i v e

p r i c e s i s n o t a f o r m o f m o n o p o l i z a t i o n

. N eg o t i a t i o n s o n r e d u c t i o n s

t o b e t a k e n i n b a n k r u p t c y

, w h en t h e b u y

e r c a n n o t p a y a l l o f i t s

d e b t s

, a r e c o m m o n a n d l a w f u l

, un d e r t h e N o e r r

- P e n n i n g t

o n d o c

t r i n e i f n o t h i n g el s e. T r u e, t h e N o e r r

- P e n n i n g t

o n d o c t r i n e c a n n o t b e

u s e d t o s h e l t er j o i n t a c t i v i t y t h a t c r e a t es m o n o p o l y p r i c e s i n d e p en d

e n t o f a n y d ec i s i o n b y a c o u r t o r a g en c y

. S ee I n r e B r a n d N a m e P r e

s c r i p t i o n D r u g

s A n t i t

r u s t Li t i g

a t

i o n

, 1 8 6 F .3d 7 8 1, 7 8 9 ( 7 t h C i r

. 1 9 9 9)

. B ut c o l l a b o r a t i o n a m o n g c r e d i t o r s t o f o r m u l a t e a p o s i t i o n

a

b o ut h o w m u c h o f a h a i r c ut t o a c c e p t h a s n o ef f ec t u n l es s t h eN o

. 0 5

- 1 8 7 1 P a g e 8

c o u r t a p p r o v e s t h e r e s t r u c t u r i n g

. B y U n i t ed ’ s l i g h t s a p r e p a c k a g e d

b a n k r u p t c y

, i n w h i c h a l l c r e d i t o r s n eg o t i a t e t o r ea c h un a n i m o u s

a g r e e m e n t b ef o r e p r e s e n t i n g a p l a n t o a c o u r t

, w o u l d b e n o t h i n g

b ut a c o l o s s a l c a r t el

, un l a w f u l p e r s e

. W h a t U n i t ed r e a l l y i s c o m

p l a i n i n g a b o ut i s n o t t h e j o i n t c o n d uc t o f t h e l e s s o r s

— w h i c h o r i g i

n a l l y l e d t o f o r

b e a r a n c e e v en t h o u g h U n i t ed s t o p p e d p a y i n g t h e

a g r ee d r en t a l s

— b ut t h e d ec i s i o n o f s o m e l en d e r s t o w i t h d r a w f r o m

t h a t p a c k a g e d e a l a n d s t a r t a c t i n g o n t h ei r o w n i n o r d e r t o g et b e t

t er p r i c e s f r o m U n i t ed ( o r

, i f t h a t f a i l s

, l e a s e t h e p l a n es t o s o m eo n e

el s e )

. T h a t d ec i s i o n h a s t h e p r o t ec t i o n o f b o t h § 11 1 0( a ) ( 1 ) a n d t h e

N

o e r r

- P e n n i n g t

o n d o c t r i n e

.

I f a n a n t i t r u s t p r o b l em l u r k s i n t h e p o s t

- b a n k r u p t c y d e a l i n g s

, U n i t ed i s a s m uc h a n o f f e n d er a s t h e l e s s o r s a r e. T h e l en d e r s w a n t

t o s h o p t h e p l a n es

, s e l l i n g f ut u r e m o n t h s o f t h ei r r em a i n i n g u s ef u l

l i

v e s t o t h e h i g h b i d d e r s

. U n i t ed

, b y c o n t r a s t

, w a n t s t o l i m i t t h e s e

l e s s o r s t o a s i n g l e b i d d e r ( U n i t ed i t s el f ) a n d d en y t h em t h e b en e f i t

o f c o m p et i t i o n

, e v en t h o u g h U n i t ed i s un w i l l i n g t o p a y t h e p r i c e

a g r ee d a t t h e en d o f t h e c o m p et i t i v e f i n a n c i n g p r o c e s s

, a n d e v en

w

h i l e U n i t ed i t s el f r em a i n s f r ee t o s h o p f o r b e t t er t er m s a n d r et u r n

t h e s e 1 4 p l a n es i f i t f i n d s s u c h t er m s

. I n o t h e r w o r d s

, U n i t ed f a n c i es

t h e p o s i t i o n o f m o n o p s o n i s t

, w h i c h t h e a n t i t r u s t l a w s f o r

b i d o n

eq u a l t er m s w i t h m o n o p o l y

. S ee M a n d e v i l l e I s l a n d F a r m s

, I n c. v

. A m e r i ca n C r y s t a l S u g

a r C o

., 3 3 4 U

. S

. 2 1 9 ( 1 9 4 8)

.

T h e c o m p et i t i v e s o l ut i o n i s f o r b o t h s i d e s t o h a v e a c c e s s t o m a r

k e t s

— a n d t h a t o u t c o m e i s a c h i e v e d b y a l l o w i n g r ep o s s e s s i o n

. T h e

l e s s o r s w i l l g et t h e c u r r en t m a r k et p r i c e f o r a i r f r a m es o f t h e t y

p e

a n d a g e i n v o l v e d

. U n i t ed

, t o o

, w i l l en j o y a c o m p et i t i v e p r i c e: i t c a n

b u y o r r en t eq u i v a l en t p l a n es o n g o i n g t er m s

. I f

, a s U n i t ed a n d t h e

C o m m i t t ee o f U n s ec u r e d C r e d i t o r s c o n t e n d

, t h e s p o t

- m a r k et p r i c e

i s b el o w n o t o n l y t h e o r i g i n a l r en t a l t er m s b ut a l s o t h e m o d i f i ed

t er m s s et w h en U n i t ed f i l e d f o r b a n k r u p t c y i n 2 0 0 2

, t h en U n i t ed

w i l l b e b et t er o f f a s a r e s u l t

. I t s p r o b l em a r i s e s i f

, a s t h e l e s s o r s a r e

b et t i n g

, t h e p r i c e o f u s e d a i r p l a n es i s h i g h e r t h a n w h a t U n i t ed i s

n o w p a y i n g f o r t h e s e 1 4 a i r c r a f t

. B ut i f

, a s U n i t ed c o n t e n d s

, t h e

h i g h e s t a n d b e s t u s e o f t h e s e p l a n es i s w i t h U n i t ed

, a n d t h e c u r r en t

c o m p et i t i v e p r i c e i s l e s s t h a n w h a t U n i t ed i s p a y

i n g i n b a n k r u p t c y

,

t h e n t h e t h r e a t t o r e p o s s e s s i s n o t c r ed i b l e, a n d U n i t ed w i l l k ee p t h e

p l a n es w i t h o ut j u d i c i a l i n t er v e n t i o n ( t h o u g h t o u g h b a r g a i n i n g m a y

l i e a h e a d t o s et t h e ex t e n t o f t h e h a i r c ut f r o m t h e o l d r en t a l p r i c e )

.N o

. 0 5

- 1 8 7 1 P a g e 9

O n l y i f p o t e n t i a l s e l l e r s a n d l en d er s c o n s p i r e t o s et t h e p r i c e a t

w

h i c h U n i t ed c a n a c q u i r e r e p l a c e m e n t a i r c r a f t w o u l d t h e r e b e a

g en u i n e a n t i t r u s t p r o b l em

, a n d U n i t ed d o e s n o t c o n t e n d t h a t s u c h

a c a r t el i s i n p r o s p ec t

.

W i t h r e s p ec t t o eq u i t a b l e r el i ef

, t h e j u d g m en t o f t h e d i s t r i c t

c o u r t i s r e v e r s e d

, a n d t h e c a s e i s r em a n d ed w i t h i n s t r u c t i o n s t o v a

c a t e t h e p r el i m i n a r y i n j u n c t i o n a n d p e r m i t t h e r e p o s s e s s i o n s t o

p r o c ee d un l e s s U n i t ed i m m ed i a t el y c u r e s i t s d ef a u l t s a n d p a y

s t h e

f ul l r en t a l s un d e r § 11 1 0( a ) ( 2 ) ( B ) ( i i i )

. T h e m a n d a t e w i l l i s s u e t o d a y

. W i t h r e s p ec t t o t h e c o n t e m p t c i t a t i o n

, t h e p et i t i o n f o r m a n d a m u s

i s d e n i ed

.