14 3 T.C. No . 6

UNITED STAT ES TAX COURT

G. DOUGL AS BARKETT AND RITA M. BARKETT, Pet it io ne rs v. COMM ISSI ONER OF INTERNAL REVENUE, Resp on de nt

Doc ke t No . 28 22 3- 12
. Fi le d Au gu st28 , 20 14
.
R is su eda no ti ce o f de fic ie nc y co nc ern in g P s’ Fed eral in co m e ta x fo r ta xabl e y ears 20 06 to 20 09 . R sen t the no ti ce m or e th anth ree y ears bu t l es s tha n s ix y ears aft er Ps fil edth ei r 20 06 an d 2 00 7 re turn s. Ps arg ue un de r I.R.C. s ec. 6 50 1( a) tha t the no ti ce i s i nv al idas i t rel at es to 20 06 an d 2 00 7 b ecau se R se ntitm or e th anth ree years a fte r th ey fil edth ei r returns forth os e y ears . R con te nd s tha t the si x- y ear li mit at io ns pe rio d u nd er I.R.C . sec . 65 01 (e) app li es be cau se Ps’ om it te d g ro ss in co m e ex ceed ed25 % of t he gro ss in co m e th ey st at ed in th ei r returns . On the ir 2 00 6 and20 07 returns Ps r ep orte d a m ount s re al iz ed fro m th e sa le of i nv es tm en ts of m or e th an$7 mil li on an d $ 4 m il li on , res pe ct iv el y , andto ta l g ai ns fro m su chsal es of app ro xi m at el y $1 23 ,00 0 and$3 14 ,00 0, re sp ect iv el y . Ps ar gu e th atth e am ou nt s the y real iz ed , no t the ir g ai ns , sh ou ldbe in cl ud edin“ gr os s i nc om e th ey st at edinth ei r return” forpu rp os es of I .R.C. se c. 65 01 (e). R co nt en ds th aton ly the ir g ai ns sh ou ldbe in cl ud ed . Our res ol ut io n o f th is di sp ut e wil l d et erm in e th e ap pr op ria te li m it at io ns pe rio d.-2
- W e h av e h el d i n o th er ca se s tha t g ro ss in co m e in cl ud es on ly a ta xp ay er’s g ai ns fro m

th e sa le of i nv es tm en t p ro pe rty, notth e ta xp ay er’s en ti re am ou nt s re al iz edfro m su chsal es . Ps ar gu e th at th os e cas es are i nc on si st en t wi th th e Supr em e Co urt’s re cen t d eci si on in Uni te d S ta te s v . Hom e Co nc ret e & Supp ly, LLC, 56 6 U.S. _

__ ,

__ _, 1 32 S. Ct. 1 83 6, 1 84 2 (2 01 2) . W e m us t d eci de whet he r th e Hom e Co nc ret e d eci si on affe ct s o urpri orcas es . Held : Th e Hom e Co nc ret e d eci si on do es no t af fectou r pr io r cas es ho ld in g tha t “ gr os s i nc om e” i nc lu de s o nl y ga in s fr om

th e sa le of in ve st m en ts , no t am ou nt s re al iz edfro m su chsal es . Held , furth er, the gro ss in co m e Ps om it te d fr om th ei r 20 06 an d 20 07 returns ex ceed s 2 5% o f th e g ro ss in co m e th ey st at edinth os e returns , andth eref

or e th e si x- y ear l im it at io ns pe rio d app li es .
Erne stS. Ry de r, Ri ch ardV. Verm azen , andLaur enA. Rin sky , for pe ti ti on ers . Mi st al a M. Cu ll enan d M on ic a D. Pol o, fo r res po nd en t.

OPINION GOEKE, Ju dg e: Thi s m at te r is be fo re u s o n p et it io ne rs ’ m ot io n fo r pa rti al
su m m ary jud gm en t u nd er Ru le 12 1( a). 1
Unl es s o th erwi se in di cat ed , all sec ti on refe ren ces are t o t he Int ern al 1 Rev enue Co de ineffe ctforth e y ears at i ss ue , andall Ru le refe ren ces are t o t he Tax Co urt Ru le s o f Prac ti ce an d P ro cedur e.-3
-

Res po nd en t i ss ue d ano ti ce o f de fic ie nc y co nc ern in g p et it io ne rs ’ Fed eral in co m e ta x fo r th e ta xabl e y ears 20 06 to 20 09 . Peti ti on ers co nt en d t ha t the no ti ce is in va li d a s i t re la te s t o 2 00 6 a nd20 07 be cau se res po nd en t d idno t s en d i t wi th in th e th ree- y ear l im it at io ns pe rio d p ro vi de d b y sec ti on 65 01 (a). Re sp on de ntarg ue s th ata si x- y ear l im it at io ns pe rio d app li es un de r se ct io n 6 50 1( e) b ecau se pe ti ti on ers om itte d fr om

th ei r returns gro ss in co m e ex ceed in g 2 5% o f th e g ro ss in co m e th ey rep orte d. We m

us t d et erm in e th e ap pr op ria te li m it at io ns pe rio d; we ho ldth ata si x- y ear l im it at io ns pe rio d app li es . Bac kg ro un d Pet it io ne rs res id edinCal ifo rn iawhen th ey fil edth ei r pe ti ti on . Pet it io ne rs fil edth ei r 20 06 an d 2 00 7 F orm s 1 04 0, U.S. In di vi du al Inc om e Tax Return, o n S ep te m

be r 17 , 20 07 , andOcto be r 2, 2 00 8, re sp ect iv el y . Res po nd en t s en t p et it io ne rs a no ti ce o f de fic ie nc y on Sep te m

be r 26 , 20 12 , de te rm in in g i nc om e ta x d efi ci en ci es fortax ab le y ears 20 06 to 20 09
. Inth e n ot ic e o f de fic ie nc y , res po nd en t al le ge d t ha t p et it io ne rs ha d o m it te d fro m th ei r 20 06 an d 2 00 7 re tu rn s g ro ss in co m e o f $6 29 ,85 0 a nd$4 31 ,95 7,
res pe ct iv el y . On tho se returns pe ti ti on ers rep orte d g ro ss in co m e to ta li ng

2 The se om is si on s ar e unr el at edto th e in ve stm en t ac ti vi ti es we di sc us s 2 be lo w. Resp on de ntde te rm in edth atpe ti ti on ers om it te d c om pe ns at io n t he y (co nt in ue d...)-4
-

$2 71 ,44 0 a nd$3 40 ,59 1, re sp ect iv el y , exc lu di ng th ei r sh ares of the pa ss th ro ug h
en ti ty acti vi ty w e d es cri be be lo w. Dur in g the y ears at i ss ue pe ti ti on ers were 8 0.0 4% p artne rs inBark et t Fa m il y Part ne rs , a li m it edpa rtn ers hi p. Th ey were al so 10 0% s ha reh ol de rs of Un ic orn In ve st m en ts , Inc ., an S c or po rat io n. Th es e en ti ti es rep orte d e xt en si ve in ve st m en t act iv ity on th ei r 20 06 an d 2 00 7 re tu rn s. Co m bi ne d, the y

rep orte d c ap it al ga in s fro m th e sa le of i nv es tm en ts of app ro xi m at el y $1 23 ,00 0 fo r 20 06 an d $ 31 4,0 00 for 20 07
. They repo rte d am ou nt s re al iz edfro m th e sa le of i nv es tm en ts of m or e th an 3 $7 m il li on for20 06 an d m or e th an$4 m il li onfor20 07
. On the ir 2 00 6 and20 07 4 returns pe ti ti on ers rep orte d the ir s ha res of the en ti ti es ’ ga in s an d l os se s. Fo r si m pl ic ity ’s sak e, we wil l re fer t o t he in ve st m en t ac ti vi ti es as i f pe ti ti on ers ha d
en ga ge d i n the m

di rect ly, i.e., n otvi a th e p as st hr ou gh en ti ti es .

(...co nt inue d) 2 rece iv edforde nt al servi ces th ey pro vi de d t o B ark et t Den ta l Co rp or at io n, a C co rp or at io n the y

who ll y own ed
. Res po nd en t co nc ed es th atth es e am ou nt s re pr es en t g ro ss in co m e p et it io ne rs 3 st at edinth ei r return. The se am ou nt s i nc lu de pro ceed s p et it io ne rs rep orte d fr om sal es th at 4 ge ne rat edlo ss es .-5
- Dis cu ss io n I. Summ ary Ju dg m en t Su m m ary jud gm en t i s i nt en de d t o e xp ed it e li ti ga ti on an d a vo idun ne ces sa ry an d e xp en si ve tri al s. Fl a. Peac h C or p. v . Comm is si on er, 9 0 T.C. 6 78 , 68 1 (1 98 8)
. The Co urt m ay

gra ntsu m

m ary jud gm en t wh enth ere i s n o g enui ne di sp ut e o f
m at eri al factan d ade ci si on m ay be ren de redas am at te r of law. Ru le 12 1( a) an d (b ); S un ds tra ndCo rp . v. Co m m is si on er, 9 8 T.C. 5 18 , 52 0 (1 99 2) , aff’d,1 7 F .3d 96 5 (7 thCir . 19 94 ). The m ov in g p arty be ars th e b ur de n o f pr ov in g t ha t the re i s n o ge nu in e d is pu te of m at eri al fact , andth e Co urt wi ll dra w any factu al in fere nc es in th e li gh t m os t fa vo rab le to th e n on m ov in g p arty . Dahl st ro m v. Co m m is si on er, 8 5 T.C. 81 2, 8 21 (19 85 ). II. Lim it at io ns Peri od s Und er the ge ne ral rul e se t fo rth insec ti on 65 01 (a), the Int ern al Rev enue Serv ic e (IR S) m

us t as se ss tax or s en d ano ti ce o f de fic ie nc y withi n t hr ee years aft er a re tu rnis fil ed . The l im it at io ns pe rio d e xt en ds to si x years u nd er s ect io n 65 01 (e)( 1) “ [i]f th e ta xp ay er o m it s fr om gro ss in co m e anam ou ntpro pe rly in cl ud ib le th erei n a nd* * * s uc h a m ou ntis inex ces s o f 25 pe rcen t o f th e am ou nt of gro ss in co m e st at edinth e return”
.-6
-

Res po nd en t i ss ue d the no ti ce o f de fic ie nc y he re m or e th anth ree years b ut le ss th ansi x years a fte r pe ti ti on ers fil edth ei r 20 06 an d 2 00 7 re tu rn s. Thus , th e no ti ce i s t im el y

with re sp ectto th os e returns on ly if th e si x- y ear l im it at io ns pe rio d ap pl ie s. III. An al y si s To d et erm in e th e ap pr op ria te li m it at io ns pe rio d, we m us t d iv id e th e am ou nt of gro ss in co m e p et it io ne rs om it te d fr om th ei r return b y

th e am ou ntof g ro ss in co m e th ey

st at edinth ei r return. If t he om it te d a m ou ntis m or e th an25 % of the in cl ud edam ou nt , th e si x- y ear l im it at io ns pe rio d app li es . The p art ie s ag ree t ha t fo r th e p ur po se of t hi s ca lc ul at io n, the om it te d a m ou nt s ar e $ 62 9,8 50 an d $ 43 1,9 57 fo r ta xabl e y ears 20 06 an d 2 00 7, re sp ect iv el y . They di sa gr ee o ve r th e am ou nt s o f gr os s i nc om e p et it io ne rs st at edinth ei r returns . Peti ti on ers arg ue th atth e g ro ss in co m e th ey

st at edinth ei r returns sh ou ldin cl ud e th e am ou nt s re al iz edth ey rep orte d fr om

th e sa le of i nv es tm en t as se ts ; re sp on de ntarg ue s tha t i t s ho ul d in cl ud e o nl y

th e g ai n the y

rep orte d fr om

th os e sa le s, i .e., am ou nt s re al iz edles s ba se s o f as se ts so ld
.-7
-

W e h av e co ns id eredth is is su e b efo re an d h av e h el d tha t “ cap it al ga in s, an d
no t the gro ss pro ceed s, are t o b e tr eat edas t he ‘ am ou ntof g ro ss in co m e st at edin 5 th e return’ for

pu rp os es of s ect io n 6 50 1( e).” In su lg la ss Co rp . v. Co m m is si on er, 8 4 T.C. 20 3, 2 03 (19 85 ); s ee al so Sch ne id er v . Commis si on er, T.C. Mem o. 1 98 5- 13 9. W e d eci de d tho se cas es on th e b as is of s ect io n 6 1( a), wh ic h d efi ne s g ro ss in co m e as “ al l i nc om e fro m

what ev er s ou rce d eri ve d” , in cl ud in g “ [g ]ain s d eri ve d fr om de al in gs inpro pe rty”. (Em ph as is ad de d.) In20 10 th e Sec ret ary pr om ul ga te d s ect io n 3 01 .65 01 (e)- 1, Pr oc ed . & Adm in . Reg s., wh ic h p ro vi de s i ns tru ct io ns co ns is te ntwith o urjuri sp ru de nc e. T.D. 95 11 , 20 11 -6 I.R.B. 4 55 . The reg ul at io n a ls o e xp la in s h ow t o d et erm in e whe th er gr os s i nc om e h as be enom it te d fr om a ta xp ay er’s return. Th e Supr em e Co urt ad dr es se d the va li di ty of th e reg ul at io n i n Un it edSta te s v . Hom e Co nc ret e & Supp ly, LLC, 56 6 U.S. _

__ , __ _, 1 32 S. Ct. 1 83 6, 1 84 2 (2 01 2) , andde te rm in ed th atth e p orti on co nc ern in g o m it te d g ro ss in co m e was in va li d. Pe ti ti on ers arg ue th atth e Hom e Co nc ret e d eci si on als o i nv al id at edth e reg ul at io n’s i ns tru ct io ns co nc ern in g the cal cu la ti on of g ro ss in co m e an d c on se qu en tl y ou r cas es on th e m at te r. Forth e rea so ns we di sc us s b el ow, we d is ag ree.
Gro ss pro ceed s i n the se cas es referredto th e am ount s the tax pa y ers real iz ed 5 an d re po rte d o n the ir r eturns .-8
-

To fu ll y ex pl ai n the im

po rt o f th e Hom e Co nc ret e d eci si on , we m us t fi rs t di sc us s the Supr em e Co urt’s d eci si oninCo lo ny, Inc. v . Comm is si on er, 3 57 U.S. 28 (19 58 ). In C ol on y

th e ta xp ay er h adov ers ta te d i ts ba si s i n p ro pe rty it h adso ld
an d h adco ns eque nt ly und erre po rte d i ts ga in on th e sa le . The Co m m is si on er arg ue d tha t the un de rrep orte d g ai n c on st itut ed“ om it te d g ro ss in co m e” fo r th e pu rp os e o f de te rm in in g wh ethe r th e ex te nd edli m it at io ns pe rio d app li ed . The Co urt d is ag reed , cit in g the li m it at io ns st atut e’s le gi sl at iv e h is to ry . The Co urt de te rm in edth atinen act in g the st atut e, Co ng res s i nt en de d t o g iv e th e Co m m is si on er ad di ti on al ti m e to rev ie w a tax pa y er’s return wh enth e ta xp ay er h ad rep orte d n o i nf

orm at io n abo uta gi ve n t ran sa ct io n. Insu chcas es , th e Co urt s ai d, th e Co m m is si on er i s p art ic ul arl y

di sa dv an ta ge d b ecau se th e return d oe s n otale rt hi m to su sp ic io us act iv ity

requi rin g fu rth er i nv es ti ga ti on . Whe n a n un de rs ta te m en t re su lt s fr om m is rep orte d i nf

orm at io n, ra th er tha n aco m pl et e om is si on , th e IRS is at n o s uc h d is adva nt ag e, an d t he un de rs ta te m en t s ho ul d n ot co nt rib ut e to tri gg eri ng th e li m it at io ns pe rio d e xt en si on . As we n ot edab ov e, in 20 10 th e Sec ret ary pr om ul ga te d s ect io n 3 01 .65 01 (e)- 1, Pr oc ed . & Adm in . Reg s., wh ic h e xp la in edwhen gro ss in co m e sh ou ldbe
co ns id eredom it te d fo r th e p ur po se of t rig ge rin g t he ex te nd edli m it at io ns pe rio d. The reg ul at io n p ro vi de s tha t wh entax pa y ers un de rs ta te th ei r in co m e fro m a-9
-

pr op erty sal e b ecau se th ey

ov ers ta te d t he ir b as is inth e p ro pe rty, the am ou ntof t he
un de rs ta te m en t s ha ll be co ns id eredom it te d i nc om e. Sec. 3 01 .65 01 (e)- 1( a)(1 )(i ii ), Pro ced . & Adm in . Reg s. Th e reg ul at io n’s g ui da nc e d ire ct ly con fli ct s wi th Co lo ny, whi chhe ldth atsu chanun de rs ta te m en t i s n otom it te d g ro ss in co m e. The Co urt re so lv edth e co nf li ctbe twee n the reg ul at io n a ndth e Co lo ny ho ld in g i n Ho m e Co nc ret e. Ther e th e ta xp ay er h adov ers ta te d i ts ba si s i n a pa rtn ers hi p i t h adso ldan d h adco ns eque nt ly und erre po rte d i ts ga inon th e sa le
. The Co m m is si on er ag ai n a rg ue d, thi s t im e und er the reg ul at io n, tha t the
un de rrep orte d g ai n c on st itut ed“ om it te d g ro ss in co m e”. The Co urt h el d, af te r an adm in is tra ti ve law d is cu ss io n we wi ll om ithe re, tha t the reg ul at io n was in va li d be cau se itco nf

li ct edwith the Co lo ny ho ld in g. Th e Co urt fo ll owe d i ts Co lo ny an al y si s an d h el d tha t the un de rrep orte d g ai n was no t o m it te d g ro ss in co m e an d th atitdi d n otbe lo ng inth e num erat orof t he st atut e o f li m it at io ns cal cu la ti on . The Hom e Co nc ret e h ol di ng ad dr es se d o nl y when gro ss in co m e is to be co ns id ered
om itte d. Itdi d n otad dr es s h ow t o c al cu la te gro ss in co m e. 6

Indi ctum , th e Co urt d idno te th at“ th e Co de it se lf d efi ne [s ] ‘gro ss in co m e’ 6 in th is co nt ex t as th e d iff eren ce b etweengro ss rev enue (of te n t he am ou ntth e ta xp ay er re cei ve d upo n s el li ng th e p ro pe rty andba si s (o fte n the am ountth e ta xp ay er p ai d fo r th e p ro pe rty).” Uni te d S ta te s v . Hom e Co nc ret e & Supp ly, LLC, 56 6 U.S. _

__ , __ _, 1 32 S. Ct. 1 83 6, 1 84 0 (2 01 2)
.-1 0-

Pet it io ne rs att em

ptto us e th e Hom e Co nc ret e d eci si on to supp ort the ir po si ti onth at“ gr os s i nc om e” i nc lu de s amoun ts real iz edfro m th e sa le of i nv es tm en t pr op erty witho uta co rres po nd in g b as is ad jus tm en t. The y

st at e th ei r arg um en t as fo ll ows : Onl y when * * * [a m ou nt s re al iz ed ] are l eftou t o f th e co m pu ta ti on of 7 gr os s i nc om e are th ey

om it te d fo r pu rp os es of t he si x- y ear s ta tu te of li mit at io ns of s ect io n 6 50 1( e)(1 )(A). If * * * [am ou nt s re al iz ed ] are no t l eftou t o f th e co m

pu ta ti on of g ro ss in co m e, th ey are n otom it te d; whe n the y

are n otom it te d, the y

are i nc lu de d; when th ey

are i nc lu de d, th ey are s ta te d i n the return; when th ey are s ta te d i n t he return, the y are i nc lu de d i n the de no m in at orof t he 25 % pe rcen t o m it te d cal cu la ti on of s ect io n 6 50 1( e)(1 )(A). W e se e n ot hi ng wron g wi th pe ti ti on ers ’ lo gi c, bu t i t p ro ve s o nl y th at“ gr os s in co m e st at edinth e return” in cl ud es am ou nt s re al iz edst at edinth e return. Th at po in t i s u nd is pu te d; on e co m po ne ntof g ai n i s amoun t re al iz ed , an d re sp on de nt 8
co nc ed es th at“ gr os s i nc om e st at edinth e return” in cl ud es rep orte d g ai ns fro m th e sa le of i nv es tm en t p ro pe rty. T he di sp ut edis su e, whi chpe ti ti on ers ’ arg um en t d oe s no t ad dr es s, i s wh ethe r “ gr os s i nc om e st at edinth e return” in cl ud es on ly the
ex ces s o f th e am ou ntreal iz edov er the ba se s o f th e as se ts so ld . W e h av e
Pet it io ne r us es th e te rm

“ gr os s re cei pt s” , bu t we b el ie ve pe ti ti on ers m ean 7 “ am ou nt s re al iz ed ” an d wi ll ev al ua te th ei r arg um en t ac co rd in gl y . Sec. 1 00 1 p ro vi de s “ [t]he ga in fro m th e sa le or d is po si ti on of p ro pe rty sh al l 8 be th e ex ces s o f th e am ountreal iz edth eref ro m ov er the ad

jus te d b as is ”.-1 1-

co ns is te nt ly hel d tha t i t d oe s, an d t he Hom e Co nc ret e d eci si on do es no t d is tu rb ou r pr eced en ts onth e m at te r. OurCo urt’s h is to ry

with the is su e th e Supr em e Co urt fa cedinHom e Co nc ret e an d C ol on y

de m on strat es th e d iff

eren ce b etweenth atis su e an d t he on e we face inth is cas e. As we m en ti on edearl ie r, we ha ve pre vi ou sl y res ol ve d t he is su e p et it io ne rs rai se he re. InIns ul gl as s an d S ch ne id er, we d et erm in edth atgro ss in co m e in cl ud es ga in s fr om th e sa le of i nv es tm en t as se ts , no t s im pl y th e am ou nt s real iz edfro m

su chsal es . Sin ce we d eci de d tho se cas es , we hav e ad dr es se d t he is su e th e Supr em e Co urt d eci de d i n Ho m e Co nc ret e an d C ol on y at l eas t twice
. See I nt erm ount ai n In s. Se rv . of Vai l, LLC v . Comm is si on er, 1 34 T.C. 21 1 (2 01 0) , rev ’d, 65 0 F .3d69 1 (D.C . Cir . 20 11 ); B ak ers fie ldEner gy Partn ers , LP v. Co m m is si on er, 1 28 T.C. 20 7 (2 00 7) , aff’d, 5 68 F.3d76 7 (9 th Cir . 20 09 ). In Bak ers fie ld , whi chwe de ci de d b efo re the Secr et ary pr om ul ga te d s ect io n 30 1.6 50 1( e)-1 , Pro ced . & Adm in . Reg s., we h el d c on si st en tl y with C ol on y . In In te rm ou nt ai n, wh ic h we d eci de d a fte r th e Sec ret ary pr om ul ga te d t he reg ul at io n bu t b efo re the Supr em e Co urt d eci de d Ho m e Co nc ret e, we de te rm in edth atth e reg ul at io n was in va li d a ndag ai n h el d c on si st en tl y with C ol on y . W e d idno t di sc us s In su lg la ss or S ch ne id er i n e ithe r of th os e cas es , bec au se th ey di d n ot ad dr es s the same iss ue . Ins ul gl as s an d S ch ne id er ad dr es se d h ow t o c al cu late gro ss-1 2-

in co m e (the is su e we fac e h ere) . Bak ers fie ldan d In te rm ou nt ai n a dd res se d wh en gr os s i nc om e is om it te d fr om th e return (t he is su e th e Supr em e Co urt fa cedin Hom e Co nc ret e an d C ol on y ). Altho ug h the Hom e Co nc ret e h ol di ng do es no t af fectth e is su e in th is cas e, we fi ndsupp ort fo r ou r co nc lu si on indi ctum . In ad dr es si ng on e o f th e Co m m is si on er’s arg um en ts , th e Co urt ex pl ai ne d h ow t o c al cu la te in co m e und er th e g en eral st atut ory

de fin it io n o f “ gr os s i nc om e”: th e g en eral st atut ory

de fin it io n o f “ gr os s i nc om e” re qu ire s s ub tra ct in g th e co stfro m

th e sa le s p ric e. Und er s uc h ade fin it io n o f “ gr os s in co m e,” the cal cu la ti on wou ldtak e (1 ) to ta l re ve nu e fro m sal es , $4 0,0 00 , min us (2) “ th e co stof s uc h s al es ,” sa y , $2 5,0 00 . The $1 0,0 00 of r ev enue wou ldth us am ou ntto 67 % of t he “ gr os s i nc om e” of $1 5,0 00 . * * * Hom e Co nc ret e & Supp ly, LLC, 56 6 U.S. at__ _, 1 32 S. Ct. at18 42 . Our h ol di ng is co ns is te ntwith thi s ex am pl e. An ex cep ti on to th e g en eral st atut ory de fin it io n app ears insec ti on 65 01 (e)( 1) (B)( i), wh ic h p ro vi de s tha t “ [i]n t he cas e o f a trad e o r bu si ne ss , th e te rm ‘gro ss in co m e’ m ean s the to ta l o f th e am ou nt s re cei ve d o r acc ru edfro m th e sa le of go od s o r se rv ic es * * * p rio r to di m in ut io n b y th e co stof s uc h s al es or s erv ic es . The Co urt d em on strat edth e o pe rat io n o f th is ex cep ti on with the fol lo win g ex am pl e: “ a m erch an t wh o fa il s t o i nc lu de $1 0,0 00 of r ev enue fro m so ldgo od s-1 3-

ha s n otm etth e 2 5% t es t i f to ta l re ve nu e is m or e th an$4 0,0 00 , reg ard le ss of t he
co stpa idby the m erch an t t o a cqui re tho se go od s.” Id
. Pet it io ne rs ess en ti al ly argu e th atwe sh ou ldcal cu la te th ei r gr os s i nc om e un de r th is ex cep ti on rathe r th anun de r th e g en eral st atut ory de fin it io n o f gr os s in co m e. But the y

ha ve no t ar gu edth atth e am ou nt s re al iz edat i ss ue he re re su lt ed fro m sal es of g oo ds or s erv ic es . They co nc ed e th atth ey so ldin ve stm en t as se ts . Acco rd in gl y , th e ex cep ti on do es no t ap pl y , andwe cal cu la te th e g ro ss in co m e pe ti ti on er’s s ta te d i n the ir r eturn u nd er the ge ne ral st atut ory de fin it io n o f gr os s in co m e. IV. Con cl us io n The Hom e Co nc ret e d eci si on in va li da te d apo rti onof areg ul at io n tha t co in ci de nt al ly inc lu de d i ns tru ct io ns for cal cu la ti ng gro ss in co m e fro m th e sa le of in ve st m en t as se ts . The d eci si on tre at edfav or ab ly, ho wev er, the reg ul at io n’s in st ru ct io ns forcal cu la ti ng gro ss in co m e st at edinth e return, wh ic h a re co ns is te nt with o ur cas el aw. Acco rd in gl y , we see no reas on to stray fro m ou r pr eced en ts ; we ho ldth at“ gr os s i nc om e” i nc lu de s g ai ns fro m th e sa le of i nv es tm en t as se ts , no t the
en ti re am ou nt s re al iz edfro m su chsal es . Und er thi s ru le , pet it io ne rs ’ om it te d gr os s i nc om e fo r 20 06 an d 2 00 7 e xc eed s 2 5% o f th e g ro ss in co m e th ey st at edin-1 4-

th ei r returns forth os e y ears . There fo re, the si x- y ear l im it at io ns pe rio d app li es to th os e y ears an d re sp on de nt ’s no ti ce o f de fic ie nc y is ti m el y with re sp ectto th em . Inreac hi ng ou r ho ld in gs he rei n, we h av e co ns id eredall arg um en ts th e pa rti es m ad e, an d, t o the ex te ntno t m en ti on edab ov e, we co nc lu de th ey are m oo t, irr el ev an t, o r witho utm eri t. To re fle ctth e fo reg oi ng , An ap pr op ria te ord er wi ll be is su edde nyin g p et it io ne rs ’ m ot io n fo r pa rti al su m

m ary jud gm en t.