# Službeni list L 175/2016

| | ISSN 1977-0847 |
| --- | --- |
| Službeni list
  Europske unije | L 175 |
| | |
| Hrvatsko izdanje | Zakonodavstvo | Godište 59.30. lipnja 2016. |

ISSN 1977-0847

Službeni list

Europske unije

L 175

Hrvatsko izdanje

Zakonodavstvo

Godište 59.30. lipnja 2016.

---

| Sadržaj | | I.   Zakonodavni akti | Stranica |
| --- | --- | --- | --- |
| | | UREDBE |
| | * | Uredba (EU) 2016/1033 Europskog parlamenta i Vijeća od 23. lipnja 2016. o izmjeni Uredbe (EU) br. 600/2014 o tržištima financijskih instrumenata, Uredbe (EU) br. 596/2014 o zlouporabi tržišta i Uredbe (EU) br. 909/2014 o poboljšanju namire vrijednosnih papira u Europskoj uniji i o središnjim depozitorijima vrijednosnih papira (
  1
  ) | 1 |
| | | DIREKTIVE |
| | * | Direktiva (EU) 2016/1034 Europskog parlamenta i Vijeća od 23. lipnja 2016. o izmjeni Direktive 2014/65/EU o tržištu financijskih instrumenata (
  1
  ) | 8 |

Sadržaj

I.   Zakonodavni akti

Stranica

UREDBE

*

Uredba (EU) 2016/1033 Europskog parlamenta i Vijeća od 23. lipnja 2016. o izmjeni Uredbe (EU) br. 600/2014 o tržištima financijskih instrumenata, Uredbe (EU) br. 596/2014 o zlouporabi tržišta i Uredbe (EU) br. 909/2014 o poboljšanju namire vrijednosnih papira u Europskoj uniji i o središnjim depozitorijima vrijednosnih papira (
  1
  )

1

1

DIREKTIVE

*

Direktiva (EU) 2016/1034 Europskog parlamenta i Vijeća od 23. lipnja 2016. o izmjeni Direktive 2014/65/EU o tržištu financijskih instrumenata (
  1
  )

1

8

| | |
| --- | --- |
| | (1)   Tekst značajan za EGP |

---

(1)   Tekst značajan za EGP

1

| HR | Akti čiji su naslovi tiskani običnim slovima su oni koji se odnose na svakodnevno upravljanje poljoprivrednim pitanjima, a općenito vrijede ograničeno razdoblje.
  Naslovi svih drugih akata tiskani su masnim slovima, a prethodi im zvjezdica. |
| --- | --- |

HR

Akti čiji su naslovi tiskani običnim slovima su oni koji se odnose na svakodnevno upravljanje poljoprivrednim pitanjima, a općenito vrijede ograničeno razdoblje.

Naslovi svih drugih akata tiskani su masnim slovima, a prethodi im zvjezdica.

---

I. Zakonodavni akti

UREDBE

| 30.6.2016 | HR | Službeni list Europske unije | L 175/1 |
| --- | --- | --- | --- |

30.6.2016

HR

Službeni list Europske unije

L 175/1

---

UREDBA (EU) 2016/1033 EUROPSKOG PARLAMENTA I VIJEĆA

od 23. lipnja 2016.

o izmjeni Uredbe (EU) br. 600/2014 o tržištima financijskih instrumenata, Uredbe (EU) br. 596/2014 o zlouporabi tržišta i Uredbe (EU) br. 909/2014 o poboljšanju namire vrijednosnih papira u Europskoj uniji i o središnjim depozitorijima vrijednosnih papira

(Tekst značajan za EGP)

EUROPSKI PARLAMENT I VIJEĆE EUROPSKE UNIJE,

uzimajući u obzir Ugovor o funkcioniranju Europske unije, a posebno njegov članak 114.,

uzimajući u obzir prijedlog Europske komisije,

nakon prosljeđivanja nacrta zakonodavnog akta nacionalnim parlamentima,

uzimajući u obzir mišljenje Europske središnje banke (1),

uzimajući u obzir mišljenje Europskog gospodarskog i socijalnog odbora (2),

u skladu s redovnim zakonodavnim postupkom (3),

budući da:

| (1) | Uredba (EU) br. 600/2014 Europskog parlamenta i Vijeća (4) i Direktiva 2014/65/EU Europskog parlamenta i Vijeća (5) (zajedno „novi pravni okvir”) iznimno su značajni financijski zakonodavni akti doneseni nakon izbijanja financijske krize u pogledu tržištâ vrijednosnih papira, posrednikâ u ulaganjima i mjestâ trgovanja. Novim pravnim okvirom ojačava se i zamjenjuje Direktiva 2004/39/EZ Europskog parlamenta i Vijeća (6). |
| --- | --- |

(1)

Uredba (EU) br. 600/2014 Europskog parlamenta i Vijeća (4) i Direktiva 2014/65/EU Europskog parlamenta i Vijeća (5) (zajedno „novi pravni okvir”) iznimno su značajni financijski zakonodavni akti doneseni nakon izbijanja financijske krize u pogledu tržištâ vrijednosnih papira, posrednikâ u ulaganjima i mjestâ trgovanja. Novim pravnim okvirom ojačava se i zamjenjuje Direktiva 2004/39/EZ Europskog parlamenta i Vijeća (6).

| (2) | Novim pravnim okvirom uređuju se zahtjevi koji se primjenjuju na investicijska društva, uređena tržišta, pružatelje usluga dostave podataka i društva iz trećih zemalja koja pružaju investicijske usluge ili aktivnosti u Uniji. Njime se usklađuje režim ograničenja pozicija u robnim izvedenicama radi poboljšanja transparentnosti, potpore propisnom određivanju cijena i sprečavanja zlouporabe tržišta. Njime se uvode i pravila o visokofrekventnom algoritamskom trgovanju te se usklađivanjem administrativnih sankcija poboljšava nadzor financijskih tržišta. Novi pravni okvir temelji se na već uspostavljenim pravilima te se njime jača i zaštita ulagatelja uvođenjem strogih zahtjeva u pogledu organizacije i poslovnog ponašanja. Nova pravila trebaju se početi primjenjivati od 3. siječnja 2017. |
| --- | --- |

(2)

Novim pravnim okvirom uređuju se zahtjevi koji se primjenjuju na investicijska društva, uređena tržišta, pružatelje usluga dostave podataka i društva iz trećih zemalja koja pružaju investicijske usluge ili aktivnosti u Uniji. Njime se usklađuje režim ograničenja pozicija u robnim izvedenicama radi poboljšanja transparentnosti, potpore propisnom određivanju cijena i sprečavanja zlouporabe tržišta. Njime se uvode i pravila o visokofrekventnom algoritamskom trgovanju te se usklađivanjem administrativnih sankcija poboljšava nadzor financijskih tržišta. Novi pravni okvir temelji se na već uspostavljenim pravilima te se njime jača i zaštita ulagatelja uvođenjem strogih zahtjeva u pogledu organizacije i poslovnog ponašanja. Nova pravila trebaju se početi primjenjivati od 3. siječnja 2017.

| (3) | Novim pravnim okvirom zahtijeva se da mjesta trgovanja i sistematski internalizatori nadležnim tijelima osiguravaju referentne podatke o financijskim instrumentima kojima se na jedinstven način opisuju značajke svakog financijskog instrumenta koji podliježe Direktivi 2014/65/EU. Ti se podatci upotrebljavaju i u druge svrhe, primjerice za izračun pragova transparentnosti i likvidnosti te za izvješćivanje o pozicijama u robnim izvedenicama. |
| --- | --- |

(3)

Novim pravnim okvirom zahtijeva se da mjesta trgovanja i sistematski internalizatori nadležnim tijelima osiguravaju referentne podatke o financijskim instrumentima kojima se na jedinstven način opisuju značajke svakog financijskog instrumenta koji podliježe Direktivi 2014/65/EU. Ti se podatci upotrebljavaju i u druge svrhe, primjerice za izračun pragova transparentnosti i likvidnosti te za izvješćivanje o pozicijama u robnim izvedenicama.

| (4) | Kako bi se podatci prikupljali učinkovito i usklađeno, Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta („ESMA”) zajedno s nacionalnim nadležnim tijelima („NNT-ovi”) razvija novu infrastrukturu za prikupljanje podataka, sustav referentnih podataka o financijskim instrumentima („FIRDS”). FIRDS-om će se obuhvatiti širok spektar financijskih instrumenata obuhvaćenih područjem primjene Uredbe (EU) br. 600/2014 te će se povezati tokovi podataka iz ESMA-e, NNT-ova i mjesta trgovanja iz cijele Unije. Veliku većinu novih sustava informacijske tehnologije kojima se podupire FIRDS trebat će razviti od samog početka, na temelju novih parametara. |
| --- | --- |

(4)

Kako bi se podatci prikupljali učinkovito i usklađeno, Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta („ESMA”) zajedno s nacionalnim nadležnim tijelima („NNT-ovi”) razvija novu infrastrukturu za prikupljanje podataka, sustav referentnih podataka o financijskim instrumentima („FIRDS”). FIRDS-om će se obuhvatiti širok spektar financijskih instrumenata obuhvaćenih područjem primjene Uredbe (EU) br. 600/2014 te će se povezati tokovi podataka iz ESMA-e, NNT-ova i mjesta trgovanja iz cijele Unije. Veliku većinu novih sustava informacijske tehnologije kojima se podupire FIRDS trebat će razviti od samog početka, na temelju novih parametara.

| (5) | S obzirom na složenost novog pravnog okvira i potrebu za velikim brojem delegiranih i provedbenih akata, datum početka primjene Uredbe (EU) br. 600/2014 odgođen je za 30 mjeseci od datuma stupanja na snagu. Unatoč neuobičajeno dugom razdoblju dionici, kao što su trgovinske platforme, NNT-ovi i ESMA, nisu u mogućnosti osigurati da potrebna infrastruktura za prikupljanje podataka bude uspostavljena i operativna do 3. siječnja 2017. Razlog tome jest obujam i složenost podataka koje je potrebno prikupiti i obraditi kako bi novi pravni okvir postao operativan, posebno u svrhu izvješćivanja o transakcijama, izračuna transparentnosti i izvješćivanja o pozicijama u robnim izvedenicama. |
| --- | --- |

(5)

S obzirom na složenost novog pravnog okvira i potrebu za velikim brojem delegiranih i provedbenih akata, datum početka primjene Uredbe (EU) br. 600/2014 odgođen je za 30 mjeseci od datuma stupanja na snagu. Unatoč neuobičajeno dugom razdoblju dionici, kao što su trgovinske platforme, NNT-ovi i ESMA, nisu u mogućnosti osigurati da potrebna infrastruktura za prikupljanje podataka bude uspostavljena i operativna do 3. siječnja 2017. Razlog tome jest obujam i složenost podataka koje je potrebno prikupiti i obraditi kako bi novi pravni okvir postao operativan, posebno u svrhu izvješćivanja o transakcijama, izračuna transparentnosti i izvješćivanja o pozicijama u robnim izvedenicama.

| (6) | Nedostatak potrebne infrastrukture za prikupljanje podataka imao bi posljedice za cijelo područje primjene novog pravnog okvira. Bez podataka ne bi se moglo jasno razlikovati financijske instrumente koji su obuhvaćeni područjem primjene novog pravnog okvira. Nadalje, ne bi bilo moguće prilagoditi pravila o transparentnosti prije i poslije trgovanja koja su potrebna kako bi se odredilo koji su instrumenti likvidni te kada bi se trebala odobriti izuzeća ili odgoda objavljivanja. |
| --- | --- |

(6)

Nedostatak potrebne infrastrukture za prikupljanje podataka imao bi posljedice za cijelo područje primjene novog pravnog okvira. Bez podataka ne bi se moglo jasno razlikovati financijske instrumente koji su obuhvaćeni područjem primjene novog pravnog okvira. Nadalje, ne bi bilo moguće prilagoditi pravila o transparentnosti prije i poslije trgovanja koja su potrebna kako bi se odredilo koji su instrumenti likvidni te kada bi se trebala odobriti izuzeća ili odgoda objavljivanja.

| (7) | U nedostatku infrastrukture za prikupljanje podataka mjesta trgovanja i investicijska društva ne bi mogla izvješćivati nadležna tijela o izvršenim transakcijama. Bez izvješćivanja o pozicijama u robnim izvedenicama bilo bi teško primjenjivati ograničenja pozicija za takve robne izvedenice Nedostatak izvješćivanja o pozicijama doveo bi do ograničene sposobnosti učinkovitog otkrivanja kršenja ograničenja pozicija. Mnogi zahtjevi povezani s algoritamskim trgovanjem također ovise o podacima. |
| --- | --- |

(7)

U nedostatku infrastrukture za prikupljanje podataka mjesta trgovanja i investicijska društva ne bi mogla izvješćivati nadležna tijela o izvršenim transakcijama. Bez izvješćivanja o pozicijama u robnim izvedenicama bilo bi teško primjenjivati ograničenja pozicija za takve robne izvedenice Nedostatak izvješćivanja o pozicijama doveo bi do ograničene sposobnosti učinkovitog otkrivanja kršenja ograničenja pozicija. Mnogi zahtjevi povezani s algoritamskim trgovanjem također ovise o podacima.

| (8) | U nedostatku potrebne infrastrukture za prikupljanje podataka i investicijskim društvima bilo bi teško primjenjivati najbolja pravila o izvršenju. Mjesta trgovanja i sistematski internalizatori ne bi mogli objavljivati podatke o kvaliteti izvršenja transakcija na tim mjestima trgovanja. Investicijska društva ne bi imala na raspolaganju važne podatke o izvršavanju koji bi im pomogli utvrditi najbolji način izvršavanja naloga klijenata. |
| --- | --- |

(8)

U nedostatku potrebne infrastrukture za prikupljanje podataka i investicijskim društvima bilo bi teško primjenjivati najbolja pravila o izvršenju. Mjesta trgovanja i sistematski internalizatori ne bi mogli objavljivati podatke o kvaliteti izvršenja transakcija na tim mjestima trgovanja. Investicijska društva ne bi imala na raspolaganju važne podatke o izvršavanju koji bi im pomogli utvrditi najbolji način izvršavanja naloga klijenata.

| (9) | Kako bi se zajamčila pravna sigurnost i izbjegli mogući poremećaji na tržištu, potrebno je i opravdano poduzeti hitne mjere za odgodu početka primjene cjelokupnog novog pravnog okvira, uključujući sve delegirane i provedbene akte donesene na temelju njega. |
| --- | --- |

(9)

Kako bi se zajamčila pravna sigurnost i izbjegli mogući poremećaji na tržištu, potrebno je i opravdano poduzeti hitne mjere za odgodu početka primjene cjelokupnog novog pravnog okvira, uključujući sve delegirane i provedbene akte donesene na temelju njega.

| (10) | Postupak provedbe za infrastrukturu za prikupljanje podataka sastoji se od pet koraka: poslovni zahtjevi, specifikacije, razvoj, ispitivanje i puštanje u rad. Prema procjenama ESMA-e ti će koraci biti dovršeni do siječnja 2018., pod uvjetom da se do lipnja 2016. uspostavi pravna sigurnost u pogledu konačnih zahtjeva u okviru relevantnih regulatornih tehničkih standarda. |
| --- | --- |

(10)

Postupak provedbe za infrastrukturu za prikupljanje podataka sastoji se od pet koraka: poslovni zahtjevi, specifikacije, razvoj, ispitivanje i puštanje u rad. Prema procjenama ESMA-e ti će koraci biti dovršeni do siječnja 2018., pod uvjetom da se do lipnja 2016. uspostavi pravna sigurnost u pogledu konačnih zahtjeva u okviru relevantnih regulatornih tehničkih standarda.

| (11) | S obzirom na iznimne okolnosti te kako bi se omogućilo da ESMA, NNT-ovi i dionici dovrše operativnu provedbu, primjereno je da se datum početka primjene Uredbe (EU) br. 600/2014 odgodi za 12 mjeseci do 3. siječnja 2018. U skladu s time trebalo bi odgoditi i izvješća i preglede. |
| --- | --- |

(11)

S obzirom na iznimne okolnosti te kako bi se omogućilo da ESMA, NNT-ovi i dionici dovrše operativnu provedbu, primjereno je da se datum početka primjene Uredbe (EU) br. 600/2014 odgodi za 12 mjeseci do 3. siječnja 2018. U skladu s time trebalo bi odgoditi i izvješća i preglede.

| (12) | Investicijska društva često za vlastiti račun ili za klijente izvršavaju transakcije izvedenicama i drugim financijskim instrumentima ili imovinom koje se sastoje od niza međusobno povezanih, uvjetovanih poslova. Takvim paketima transakcija investicijskim poduzećima i njihovim klijentima omogućuje se bolje upravljanje rizicima, te se pritom u cijeni svakog elementa paketa transakcija odražava ukupan profil rizika paketa, a ne prevladavajuća tržišna cijena svakog pojedinog elementa. Paketi transakcija mogu biti u različitim oblicima, kao što su razmjena za fizička sredstva, trgovačke strategije koje se provode na mjestima trgovanja ili posebno prilagođeni paketi transakcija pa je pri određivanju važećeg režima transparentnosti važno u obzir uzeti te posebnosti. Stoga je za potrebe Uredbe (EU) br. 600/2014 primjereno odrediti posebne okolnosti u kojima se zahtjevi transparentnosti prije trgovanja ne bi smjeli primjenjivati na naloge koji se odnose na takve pakete transakcija niti na pojedine elemente takvih naloga. |
| --- | --- |

(12)

Investicijska društva često za vlastiti račun ili za klijente izvršavaju transakcije izvedenicama i drugim financijskim instrumentima ili imovinom koje se sastoje od niza međusobno povezanih, uvjetovanih poslova. Takvim paketima transakcija investicijskim poduzećima i njihovim klijentima omogućuje se bolje upravljanje rizicima, te se pritom u cijeni svakog elementa paketa transakcija odražava ukupan profil rizika paketa, a ne prevladavajuća tržišna cijena svakog pojedinog elementa. Paketi transakcija mogu biti u različitim oblicima, kao što su razmjena za fizička sredstva, trgovačke strategije koje se provode na mjestima trgovanja ili posebno prilagođeni paketi transakcija pa je pri određivanju važećeg režima transparentnosti važno u obzir uzeti te posebnosti. Stoga je za potrebe Uredbe (EU) br. 600/2014 primjereno odrediti posebne okolnosti u kojima se zahtjevi transparentnosti prije trgovanja ne bi smjeli primjenjivati na naloge koji se odnose na takve pakete transakcija niti na pojedine elemente takvih naloga.

| (13) | Bilo bi učinkovito i primjereno povjeriti ESMA-i, kao visokospecijaliziranom stručnom tijelu, izradu nacrta regulatornih tehničkih standarda u koje nisu uključeni odabiri politika te koji bi se podnijeli Komisiji u pogledu metodologije za određivanje onih paketa naloga za koje postoji likvidno tržište. Komisija bi trebala donijeti nacrt tih regulatornih tehničkih standarda putem delegiranih akata na temelju članka 290. Ugovora o funkcioniranju Europske unije te u skladu s člancima od 10. do 14. Uredbe (EU) br. 1095/2010 Europskog parlamenta i Vijeća (7). |
| --- | --- |

(13)

Bilo bi učinkovito i primjereno povjeriti ESMA-i, kao visokospecijaliziranom stručnom tijelu, izradu nacrta regulatornih tehničkih standarda u koje nisu uključeni odabiri politika te koji bi se podnijeli Komisiji u pogledu metodologije za određivanje onih paketa naloga za koje postoji likvidno tržište. Komisija bi trebala donijeti nacrt tih regulatornih tehničkih standarda putem delegiranih akata na temelju članka 290. Ugovora o funkcioniranju Europske unije te u skladu s člancima od 10. do 14. Uredbe (EU) br. 1095/2010 Europskog parlamenta i Vijeća (7).

| (14) | Smatra se da transakcije financiranja vrijednosnih papira, kako su definirane u Uredbi (EU) 2015/2365 Europskog parlamenta i Vijeća (8), ne doprinose procesu utvrđivanja cijena i da bi bilo primjereno da se glava II. i glava III. Uredbe (EU) br. 600/2014 ne primjenjuju na te transakcije. |
| --- | --- |

(14)

Smatra se da transakcije financiranja vrijednosnih papira, kako su definirane u Uredbi (EU) 2015/2365 Europskog parlamenta i Vijeća (8), ne doprinose procesu utvrđivanja cijena i da bi bilo primjereno da se glava II. i glava III. Uredbe (EU) br. 600/2014 ne primjenjuju na te transakcije.

| (15) | Uredbom (EU) br. 596/2014 Europskog parlamenta i Vijeća (9) postavljaju se zahtjevi u pogledu prikupljanja referentnih podataka o financijskim instrumentima. Ti podatci, koji se prikupljaju putem FIRDS-a, upotrebljavaju se za određivanje financijskih instrumenata koji su obuhvaćeni područjem primjene Uredbe (EU) br. 596/2014. Uredba (EU) br. 596/2014 primjenjuje se od 3. srpnja 2016. Međutim, FIRDS neće biti u potpunosti operativan prije siječnja 2018. Stoga je primjereno datum početka primjene članka 4. stavaka 2. i 3. Uredbe (EU) br. 596/2014 odgoditi do 3. siječnja 2018. |
| --- | --- |

(15)

Uredbom (EU) br. 596/2014 Europskog parlamenta i Vijeća (9) postavljaju se zahtjevi u pogledu prikupljanja referentnih podataka o financijskim instrumentima. Ti podatci, koji se prikupljaju putem FIRDS-a, upotrebljavaju se za određivanje financijskih instrumenata koji su obuhvaćeni područjem primjene Uredbe (EU) br. 596/2014. Uredba (EU) br. 596/2014 primjenjuje se od 3. srpnja 2016. Međutim, FIRDS neće biti u potpunosti operativan prije siječnja 2018. Stoga je primjereno datum početka primjene članka 4. stavaka 2. i 3. Uredbe (EU) br. 596/2014 odgoditi do 3. siječnja 2018.

| (16) | Uredba (EU) br. 596/2014 sadrži upućivanje na datum početka primjene novog pravnog okvira. Kako bi se osiguralo da se upućivanja na organizirane trgovinske platforme, rastuća tržišta malih i srednjih poduzeća, emisijske jedinice ili proizvode na dražbi koji se na njima temelje iz Uredbe (EU) br. 596/2014 ne počnu primjenjivati prije datuma početka primjene Uredbe (EU) br. 600/2014 i Direktive 2014/65/EU, članak 39. stavak 4. Uredbe (EU) br. 596/2014, u kojemu se navodi da se upućivanja na njih tumače kao upućivanja na Direktivu 2004/39/EZ, trebalo bi prilagoditi uzimajući u obzir produljenje roka za početak primjene tih akata. |
| --- | --- |

(16)

Uredba (EU) br. 596/2014 sadrži upućivanje na datum početka primjene novog pravnog okvira. Kako bi se osiguralo da se upućivanja na organizirane trgovinske platforme, rastuća tržišta malih i srednjih poduzeća, emisijske jedinice ili proizvode na dražbi koji se na njima temelje iz Uredbe (EU) br. 596/2014 ne počnu primjenjivati prije datuma početka primjene Uredbe (EU) br. 600/2014 i Direktive 2014/65/EU, članak 39. stavak 4. Uredbe (EU) br. 596/2014, u kojemu se navodi da se upućivanja na njih tumače kao upućivanja na Direktivu 2004/39/EZ, trebalo bi prilagoditi uzimajući u obzir produljenje roka za početak primjene tih akata.

| (17) | Namira transakcija vrijednosnih papira usko je povezana s trgovanjem vrijednosnim papirima. Kao takva, Uredba (EU) br. 909/2014 Europskog parlamenta i Vijeća (10) sadržava upućivanja na datum početka primjene novog pravnog okvira. Prije tog datuma, upućivanja na Uredbu (EU) br. 600/2014 i Direktivu 2014/65/EU trebalo bi tumačiti kao upućivanja na Direktivu 2004/39/EZ. Uredbom (EU) br. 909/2014 dodatno se uspostavlja prijelazni režim za primjenu pravila o disciplini namire na multilateralne trgovinske platforme („MTP-ovi”) koje se prijavljuju za registraciju kao rastuća tržišta malih i srednjih poduzeća u skladu s Direktivom 2014/65/EU. |
| --- | --- |

(17)

Namira transakcija vrijednosnih papira usko je povezana s trgovanjem vrijednosnim papirima. Kao takva, Uredba (EU) br. 909/2014 Europskog parlamenta i Vijeća (10) sadržava upućivanja na datum početka primjene novog pravnog okvira. Prije tog datuma, upućivanja na Uredbu (EU) br. 600/2014 i Direktivu 2014/65/EU trebalo bi tumačiti kao upućivanja na Direktivu 2004/39/EZ. Uredbom (EU) br. 909/2014 dodatno se uspostavlja prijelazni režim za primjenu pravila o disciplini namire na multilateralne trgovinske platforme („MTP-ovi”) koje se prijavljuju za registraciju kao rastuća tržišta malih i srednjih poduzeća u skladu s Direktivom 2014/65/EU.

| (18) | Kako bi se osiguralo da se do produljenog roka za početak primjene novog pravnog okvira u Uredbi (EU) br. 909/2014 upućuje na Direktivu 2004/39/EZ te kako bi se za MTP-ove koji se prijavljuju za registraciju kao rastuća tržišta malih i srednjih poduzeća u skladu s Uredbom (EU) br. 909/2014 zadržale prijelazne odredbe kojima im se omogućuje dostatno razdoblje za prijavu za tu registraciju u skladu s Direktivom 2014/65/EU, Uredbu (EU) br. 909/2014 trebalo bi izmijeniti. |
| --- | --- |

(18)

Kako bi se osiguralo da se do produljenog roka za početak primjene novog pravnog okvira u Uredbi (EU) br. 909/2014 upućuje na Direktivu 2004/39/EZ te kako bi se za MTP-ove koji se prijavljuju za registraciju kao rastuća tržišta malih i srednjih poduzeća u skladu s Uredbom (EU) br. 909/2014 zadržale prijelazne odredbe kojima im se omogućuje dostatno razdoblje za prijavu za tu registraciju u skladu s Direktivom 2014/65/EU, Uredbu (EU) br. 909/2014 trebalo bi izmijeniti.

| (19) | Uredbe (EU) br. 600/2014, (EU) br. 596/2014 i (EU) br. 909/2014 trebalo bi stoga na odgovarajući način izmijeniti, |
| --- | --- |

(19)

Uredbe (EU) br. 600/2014, (EU) br. 596/2014 i (EU) br. 909/2014 trebalo bi stoga na odgovarajući način izmijeniti,

DONIJELI SU OVU UREDBU:

Članak 1.

Uredba (EU) br. 600/2014 mijenja se kako slijedi:

| 1. | U članku 1. umeće se sljedeći stavak:

  „5.a   Glava II. i glava III. ove Uredbe ne primjenjuju se na transakcije financiranja vrijednosnih papira kako su definirane člankom 3. stavkom 11. Uredbe (EU) 2015/2365 Europskog parlamenta i Vijeća (*1).


  (*1)  Uredba (EU) 2015/2365 Europskog parlamenta i Vijeća od 25. studenoga 2015. o transparentnosti transakcija financiranja vrijednosnih papira i ponovne uporabe te o izmjeni Uredbe (EU) br. 648/2012 (SL L 337, 23.12.2015., str. 1.).”." |
| --- | --- |

1.

U članku 1. umeće se sljedeći stavak:

„5.a   Glava II. i glava III. ove Uredbe ne primjenjuju se na transakcije financiranja vrijednosnih papira kako su definirane člankom 3. stavkom 11. Uredbe (EU) 2015/2365 Europskog parlamenta i Vijeća (*1).

(*1)  Uredba (EU) 2015/2365 Europskog parlamenta i Vijeća od 25. studenoga 2015. o transparentnosti transakcija financiranja vrijednosnih papira i ponovne uporabe te o izmjeni Uredbe (EU) br. 648/2012 (SL L 337, 23.12.2015., str. 1.).”."

*1

| 2. | U članku 2. stavku 1. dodaju se sljedeće točke:






  „48. | „razmjena za fizička sredstva” znači transakcija s ugovorom o izvedenici ili drugim financijskim instrumentom uvjetovanim istovremenom isporukom ili primitkom jednakovrijedne količine odnosne fizičke imovine; |
| --- | --- | --- |

2.

U članku 2. stavku 1. dodaju se sljedeće točke:

„48.

„razmjena za fizička sredstva” znači transakcija s ugovorom o izvedenici ili drugim financijskim instrumentom uvjetovanim istovremenom isporukom ili primitkom jednakovrijedne količine odnosne fizičke imovine;

| 49. | „paket naloga” znači nalog za koji je cijena utvrđena kao za jednu jedinicu:






  (a) | u svrhu izvršavanja razmjene za fizička sredstva; ili |
| --- | --- | --- |

49.

„paket naloga” znači nalog za koji je cijena utvrđena kao za jednu jedinicu:

(a)

u svrhu izvršavanja razmjene za fizička sredstva; ili

| (b) | za dva ili više financijskih instrumenata u svrhu izvršenja paketa transakcija; |
| --- | --- |

(b)

za dva ili više financijskih instrumenata u svrhu izvršenja paketa transakcija;

| 50. | „paket transakcija” znači:






  (a) | razmjena za fizička sredstva; ili |
| --- | --- | --- |

50.

„paket transakcija” znači:

(a)

razmjena za fizička sredstva; ili

| (b) | transakcija koja podrazumijeva provedbu dviju ili više sastavnih transakcija s financijskim instrumentima i koja ispunjava sve sljedeće kriterije:






  i. | transakcija se provodi između dvije ili više ugovornih strana; |
| --- | --- | --- |

(b)

transakcija koja podrazumijeva provedbu dviju ili više sastavnih transakcija s financijskim instrumentima i koja ispunjava sve sljedeće kriterije:

i.

transakcija se provodi između dvije ili više ugovornih strana;

| ii. | svaki sastavni element transakcije ima znatan ekonomski ili financijski rizik koji je povezan sa svim drugim elementima; |
| --- | --- |

ii.

svaki sastavni element transakcije ima znatan ekonomski ili financijski rizik koji je povezan sa svim drugim elementima;

| iii. | provedba svakog sastavnog elementa simultana je i uvjetovana provedbom svih drugih elemenata.”. |
| --- | --- |

iii.

provedba svakog sastavnog elementa simultana je i uvjetovana provedbom svih drugih elemenata.”.

| 3. | U članku 4. stavku 7. datum „3. siječnja 2017.” zamjenjuje se datumom „3. siječnja 2018.”; te se datum „3. siječnja 2019.”zamjenjuje datumom „3. siječnja 2020.”. |
| --- | --- |

3.

U članku 4. stavku 7. datum „3. siječnja 2017.” zamjenjuje se datumom „3. siječnja 2018.”; te se datum „3. siječnja 2019.”zamjenjuje datumom „3. siječnja 2020.”.

| 4. | U članku 5. stavku 8. datum „3. siječnja 2016.” zamjenjuje se datumom „3. siječnja 2017.”. |
| --- | --- |

4.

U članku 5. stavku 8. datum „3. siječnja 2016.” zamjenjuje se datumom „3. siječnja 2017.”.

| 5. | U članku 8. stavku 1. prva rečenica zamjenjuje se sljedećim:

  „Tržišni operateri i investicijska društva koji upravljaju mjestom trgovanja objavljuju svoje aktualne ponude za kupnju i prodaju te dubinu tržišta po tim cijenama, koje su preko njihovih sustava objavljene za obveznice, strukturirane financijske proizvode, emisijske jedinice, izvedenice kojima se trguje na mjestu trgovanja i pakete naloga.”. |
| --- | --- |

5.

U članku 8. stavku 1. prva rečenica zamjenjuje se sljedećim:

„Tržišni operateri i investicijska društva koji upravljaju mjestom trgovanja objavljuju svoje aktualne ponude za kupnju i prodaju te dubinu tržišta po tim cijenama, koje su preko njihovih sustava objavljene za obveznice, strukturirane financijske proizvode, emisijske jedinice, izvedenice kojima se trguje na mjestu trgovanja i pakete naloga.”.

| 6. | Članak 9. mijenja se kako slijedi:






  (a) | u stavku 1. dodaju se sljedeće točke:






  „(d) | naloga u svrhu izvršavanja razmjene za fizička sredstva; |
| --- | --- | --- | --- |

6.

Članak 9. mijenja se kako slijedi:

(a)

u stavku 1. dodaju se sljedeće točke:

„(d)

naloga u svrhu izvršavanja razmjene za fizička sredstva;

| (e) | paketa naloga koji ispunjava jedan od sljedećih uvjeta:






  i. | najmanje je jedan njegov element financijski instrument za koji ne postoji likvidno tržište, osim ako postoji likvidno tržište za paket naloga u cjelini; |
| --- | --- | --- |

(e)

paketa naloga koji ispunjava jedan od sljedećih uvjeta:

i.

najmanje je jedan njegov element financijski instrument za koji ne postoji likvidno tržište, osim ako postoji likvidno tržište za paket naloga u cjelini;

| ii. | najmanje je jedan njegov element velik u usporedbi s uobičajenom veličinom tržišta, osim ako postoji likvidno tržište za paket naloga u cjelini; |
| --- | --- |

ii.

najmanje je jedan njegov element velik u usporedbi s uobičajenom veličinom tržišta, osim ako postoji likvidno tržište za paket naloga u cjelini;

| iii. | svi njegovi elementi izvršeni su u sustavu zahtjeva za ponudom ili prema sustavu glasovanja i iznad su veličine specifične za taj instrument.”; |
| --- | --- |

iii.

svi njegovi elementi izvršeni su u sustavu zahtjeva za ponudom ili prema sustavu glasovanja i iznad su veličine specifične za taj instrument.”;

| (b) | umeće se sljedeći stavak:

  „2.a   Nadležna tijela u mogućnosti su ukinuti obvezu iz članka 8. stavka 1. za svaki pojedini element paketa naloga.”; |
| --- | --- |

(b)

umeće se sljedeći stavak:

„2.a   Nadležna tijela u mogućnosti su ukinuti obvezu iz članka 8. stavka 1. za svaki pojedini element paketa naloga.”;

| (c) | dodaje se sljedeći stavak:

  „6.   Kako bi se osigurala dosljedna primjena stavka 1. točke (e) podtočaka i. i ii., ESMA izrađuje nacrt regulatornih tehničkih standarda radi utvrđivanja metodologije za određivanje onih paketa naloga za koje postoji likvidno tržište. Prilikom razvijanja takve metodologije za određivanje postoji li likvidno tržište za cijeli paket naloga, ESMA procjenjuje jesu li ti paketi standardizirani i trguje li se njima često.
  ESMA dostavlja Komisiji nacrt tih regulatornih tehničkih standarda do 28. veljače 2017.
  Komisiji se delegira ovlast za donošenje regulatornih tehničkih standarda iz prvog podstavka u skladu s člancima od 10. do 14. Uredbe (EU) br. 1095/2010.”. |
| --- | --- |

(c)

dodaje se sljedeći stavak:

„6.   Kako bi se osigurala dosljedna primjena stavka 1. točke (e) podtočaka i. i ii., ESMA izrađuje nacrt regulatornih tehničkih standarda radi utvrđivanja metodologije za određivanje onih paketa naloga za koje postoji likvidno tržište. Prilikom razvijanja takve metodologije za određivanje postoji li likvidno tržište za cijeli paket naloga, ESMA procjenjuje jesu li ti paketi standardizirani i trguje li se njima često.

ESMA dostavlja Komisiji nacrt tih regulatornih tehničkih standarda do 28. veljače 2017.

Komisiji se delegira ovlast za donošenje regulatornih tehničkih standarda iz prvog podstavka u skladu s člancima od 10. do 14. Uredbe (EU) br. 1095/2010.”.

| 7. | U članak 18. dodaje se sljedeći stavak:

  „11.   U vezi s paketom naloga i ne dovodeći u pitanje stavak 2., obveze iz ovog članka primjenjuju se samo na cijeli paket naloga, a ne niti na jedan pojedini sastavni element paketa naloga.”. |
| --- | --- |

7.

U članak 18. dodaje se sljedeći stavak:

„11.   U vezi s paketom naloga i ne dovodeći u pitanje stavak 2., obveze iz ovog članka primjenjuju se samo na cijeli paket naloga, a ne niti na jedan pojedini sastavni element paketa naloga.”.

| 8. | U članku 19. stavku 1. datum „3. siječnja 2019.” zamjenjuje se datumom „3. siječnja 2020.”. |
| --- | --- |

8.

U članku 19. stavku 1. datum „3. siječnja 2019.” zamjenjuje se datumom „3. siječnja 2020.”.

| 9. | U članku 26. stavku 10. datum „3. siječnja 2019.” zamjenjuje se datumom „3. siječnja 2020.”. |
| --- | --- |

9.

U članku 26. stavku 10. datum „3. siječnja 2019.” zamjenjuje se datumom „3. siječnja 2020.”.

| 10. | U članku 35. stavku 5. datum „3. siječnja 2017.” zamjenjuje se datumom „3. siječnja 2018.”, a datum „3. srpnja 2019.” zamjenjuje se datumom „3. srpnja 2020.”. |
| --- | --- |

10.

U članku 35. stavku 5. datum „3. siječnja 2017.” zamjenjuje se datumom „3. siječnja 2018.”, a datum „3. srpnja 2019.” zamjenjuje se datumom „3. srpnja 2020.”.

| 11. | U članku 37. stavku 2. datum „3. siječnja 2017.” zamjenjuje se datumom „3. siječnja 2018.”. |
| --- | --- |

11.

U članku 37. stavku 2. datum „3. siječnja 2017.” zamjenjuje se datumom „3. siječnja 2018.”.

| 12. | Članak 52. mijenja se kako slijedi:






  (a) | u stavku 1. datum „3. ožujka 2019.” zamjenjuje se datumom „3. ožujka 2020.”; |
| --- | --- | --- |

12.

Članak 52. mijenja se kako slijedi:

(a)

u stavku 1. datum „3. ožujka 2019.” zamjenjuje se datumom „3. ožujka 2020.”;

| (b) | u stavku 4. datum „3. ožujka 2019.” zamjenjuje se datumom „3. ožujka 2020.”; |
| --- | --- |

(b)

u stavku 4. datum „3. ožujka 2019.” zamjenjuje se datumom „3. ožujka 2020.”;

| (c) | u stavku 5. datum „3. ožujka 2019.” zamjenjuje se datumom „3. ožujka 2020.”; |
| --- | --- |

(c)

u stavku 5. datum „3. ožujka 2019.” zamjenjuje se datumom „3. ožujka 2020.”;

| (d) | u stavku 6. datum „3. ožujka 2019.” zamjenjuje se datumom „3. ožujka 2020.”; |
| --- | --- |

(d)

u stavku 6. datum „3. ožujka 2019.” zamjenjuje se datumom „3. ožujka 2020.”;

| (e) | u stavku 7. datum „3. srpnja 2019.” zamjenjuje se datumom „3.srpnja 2020.”; |
| --- | --- |

(e)

u stavku 7. datum „3. srpnja 2019.” zamjenjuje se datumom „3.srpnja 2020.”;

| (f) | u stavku 8. datum „3. srpnja 2019.” zamjenjuje se datumom „3. srpnja 2020.”; |
| --- | --- |

(f)

u stavku 8. datum „3. srpnja 2019.” zamjenjuje se datumom „3. srpnja 2020.”;

| (g) | u stavku 9. prvom podstavku datum „3. srpnja 2019.” zamjenjuje se datumom „3. srpnja 2020.”; |
| --- | --- |

(g)

u stavku 9. prvom podstavku datum „3. srpnja 2019.” zamjenjuje se datumom „3. srpnja 2020.”;

| (h) | u stavku 9. drugom podstavku datum „3. srpnja 2021.” zamjenjuje se datumom „3. srpnja 2022.”; |
| --- | --- |

(h)

u stavku 9. drugom podstavku datum „3. srpnja 2021.” zamjenjuje se datumom „3. srpnja 2022.”;

| (i) | u stavku 10. prvom podstavku datum „3. srpnja 2019.” zamjenjuje se datumom „3. srpnja 2020.”; |
| --- | --- |

(i)

u stavku 10. prvom podstavku datum „3. srpnja 2019.” zamjenjuje se datumom „3. srpnja 2020.”;

| (j) | u stavku 11. datum „3. srpnja 2019.” zamjenjuje se datumom „3. srpnja 2020.”; |
| --- | --- |

(j)

u stavku 11. datum „3. srpnja 2019.” zamjenjuje se datumom „3. srpnja 2020.”;

| (k) | u stavku 12. drugom podstavku datum „3. siječnja 2017.” zamjenjuje se datumom „3. siječnja 2018.”. |
| --- | --- |

(k)

u stavku 12. drugom podstavku datum „3. siječnja 2017.” zamjenjuje se datumom „3. siječnja 2018.”.

| 13. | U članku 54. stavku 2. prvom podstavku datum „3. srpnja 2019.” zamjenjuje se datumom „3. srpnja 2020.”. |
| --- | --- |

13.

U članku 54. stavku 2. prvom podstavku datum „3. srpnja 2019.” zamjenjuje se datumom „3. srpnja 2020.”.

| 14. | Članak 55. mijenja se kako slijedi:






  (a) | drugi stavak zamjenjuje se sljedećim:
  „Ova Uredba primjenjuje se od 3. siječnja 2018.”; |
| --- | --- | --- |

14.

Članak 55. mijenja se kako slijedi:

(a)

drugi stavak zamjenjuje se sljedećim:

„Ova Uredba primjenjuje se od 3. siječnja 2018.”;

| (b) | četvrti stavak zamjenjuje se sljedećim:
  „Neovisno o drugom stavku, članak 37. stavci 1., 2. i 3. primjenjuju se od 3. siječnja 2020.”. |
| --- | --- |

(b)

četvrti stavak zamjenjuje se sljedećim:

„Neovisno o drugom stavku, članak 37. stavci 1., 2. i 3. primjenjuju se od 3. siječnja 2020.”.

Članak 2.

Članak 39. Uredbe (EU) br. 596/2014 mijenja se kako slijedi:

| (a) | stavak 2. zamjenjuje se sljedećim:

  „2.   Ona se primjenjuje od 3. srpnja 2016. osim:






  (a) | članka 4. stavaka 2. i 3. koji se primjenjuju od 3. siječnja 2018.; i |
| --- | --- | --- |

(a)

stavak 2. zamjenjuje se sljedećim:

„2.   Ona se primjenjuje od 3. srpnja 2016. osim:

(a)

članka 4. stavaka 2. i 3. koji se primjenjuju od 3. siječnja 2018.; i

| (b) | članka 4. stavaka 4. i 5., članka 5. stavka 6., članka 6. stavaka 5. i 6., članka 7. stavka 5., članka 11. stavaka 9., 10. i 11., članka 12. stavka 5., članka 13. stavaka 7. i 11., članka 16. stavka 5., članka 17. stavka 2. trećeg podstavka, članka 17. stavaka 3., 10. i 11., članka 18. stavka 9., članka 19. stavaka 13., 14. i 15., članka 20. stavka 3., članka 24. stavka 3., članka 25. stavka 9., članka 26. stavka 2. drugog, trećeg i četvrtog podstavka, članka 32. stavka 5. i članka 33. stavka 5., koji se počinju primjenjivati od 2. srpnja 2014.”; |
| --- | --- |

(b)

članka 4. stavaka 4. i 5., članka 5. stavka 6., članka 6. stavaka 5. i 6., članka 7. stavka 5., članka 11. stavaka 9., 10. i 11., članka 12. stavka 5., članka 13. stavaka 7. i 11., članka 16. stavka 5., članka 17. stavka 2. trećeg podstavka, članka 17. stavaka 3., 10. i 11., članka 18. stavka 9., članka 19. stavaka 13., 14. i 15., članka 20. stavka 3., članka 24. stavka 3., članka 25. stavka 9., članka 26. stavka 2. drugog, trećeg i četvrtog podstavka, članka 32. stavka 5. i članka 33. stavka 5., koji se počinju primjenjivati od 2. srpnja 2014.”;

| (b) | u stavku 4. prvom podstavku datum „3. siječnja 2017.” zamjenjuje se datumom „3. siječnja 2018.”; |
| --- | --- |

(b)

u stavku 4. prvom podstavku datum „3. siječnja 2017.” zamjenjuje se datumom „3. siječnja 2018.”;

| (c) | u stavku 4. drugom podstavku datum „3. siječnja 2017.” zamjenjuje se datumom „3. siječnja 2018.”. |
| --- | --- |

(c)

u stavku 4. drugom podstavku datum „3. siječnja 2017.” zamjenjuje se datumom „3. siječnja 2018.”.

Članak 3.

Članak 76. Uredbe (EU) br. 909/2014 mijenja se kako slijedi:

| (a) | u stavku 5. drugom podstavku točki (b) datum „13. lipnja 2017.” zamjenjuje se datumom „13. lipnja 2018.”; |
| --- | --- |

(a)

u stavku 5. drugom podstavku točki (b) datum „13. lipnja 2017.” zamjenjuje se datumom „13. lipnja 2018.”;

| (b) | u stavku 7. datum „3. siječnja 2017.” zamjenjuje se datumom „3. siječnja 2018.”. |
| --- | --- |

(b)

u stavku 7. datum „3. siječnja 2017.” zamjenjuje se datumom „3. siječnja 2018.”.

Članak 4.

Ova Uredba stupa na snagu sljedećeg dana od dana objave u Službenom listu Europske unije.

Ova je Uredba u cijelosti obvezujuća i izravno se primjenjuje u svim državama članicama.

Sastavljeno u Bruxellesu 23. lipnja 2016.

Za Europski parlament

Predsjednik

M. SCHULZ

Za Vijeće

Predsjednik

A.G. KOENDERS

---

(1)  Mišljenje od 29. travnja 2016. (još nije objavljeno u Službenom listu).

1

(2)  Mišljenje od 26. svibnja 2016. (još nije objavljeno u Službenom listu).

2

(3)  Stajalište Europskog parlamenta od 7. lipnja 2016. (još nije objavljeno u Službenom listu) i odluka Vijeća od 17. lipnja 2016. (još nije objavljena u Službenom listu).

3

(4)  Uredba (EU) br. 600/2014 Europskog parlamenta i Vijeća od 15. svibnja 2014. o tržištima financijskih instrumenata i izmjeni Uredbe (EU) br. 648/2012 (SL L 173, 12.6.2014., str. 84.).

4

(5)  Direktiva 2014/65/EU Europskog parlamenta i Vijeća od 15. svibnja 2014. o tržištu financijskih instrumenata i izmjeni Direktive 2002/92/EZ i Direktive 2011/61/EU (SL L 173, 12.6.2014., str. 349.).

5

(6)  Direktiva 2004/39/EZ Europskog parlamenta i Vijeća od 21. travnja 2004. o tržištima financijskih instrumenata te o izmjeni direktiva Vijeća 85/611/EEZ i 93/6/EEZ i Direktive 2000/12/EZ Europskog parlamenta i Vijeća te stavljanju izvan snage Direktive Vijeća 93/22/EEZ (SL L 145, 30.4.2004., str. 1.).

6

(7)  Uredba (EU) br. 1095/2010 Europskog parlamenta i Vijeća od 24. studenoga 2010. o osnivanju europskog nadzornog tijela (Europskog nadzornog tijela za vrijednosne papire i tržišta kapitala), izmjeni Odluke br. 716/2009/EZ i stavljanju izvan snage Odluke Komisije 2009/77/EZ (SL L 331, 15.12.2010., str. 84.).

7

(8)  Uredba (EU) 2015/2365 Europskog parlamenta i Vijeća od 25. studenoga 2015. o transparentnosti transakcija financiranja vrijednosnih papira i ponovne uporabe te o izmjeni Uredbe (EU) br. 648/2012 (SL L 337, 23.12.2015., str. 1.).

8

(9)  Uredba (EU) br. 596/2014 Europskog parlamenta i Vijeća od 16. travnja 2014. o zlouporabi tržišta (Uredba o zlouporabi tržišta) te stavljanju izvan snage Direktive 2003/6/EZ Europskog parlamenta i Vijeća i direktiva Komisije 2003/124/EZ, 2003/125/EZ i 2004/72/EZ (SL L 173, 12.6.2014., str. 1.).

9

(10)  Uredba (EU) br. 909/2014 Europskog parlamenta i Vijeća od 23. srpnja 2014. o poboljšanju namire vrijednosnih papira u Europskoj uniji i o središnjim depozitorijima vrijednosnih papira te izmjeni direktiva 98/26/EZ i 2014/65/EU te Uredbe (EU) br. 236/2012 (SL L 257, 28.8.2014., str. 1.).

10

---

DIREKTIVE

| 30.6.2016 | HR | Službeni list Europske unije | L 175/8 |
| --- | --- | --- | --- |

30.6.2016

HR

Službeni list Europske unije

L 175/8

---

DIREKTIVA (EU) 2016/1034 EUROPSKOG PARLAMENTA I VIJEĆA

od 23. lipnja 2016.

o izmjeni Direktive 2014/65/EU o tržištu financijskih instrumenata

(Tekst značajan za EGP)

EUROPSKI PARLAMENT I VIJEĆE EUROPSKE UNIJE,

uzimajući u obzir Ugovor o funkcioniranju Europske unije, a posebno njegov članak 53. stavak 1.,

uzimajući u obzir prijedlog Europske komisije,

nakon prosljeđivanja nacrta zakonodavnog akta nacionalnim parlamentima,

uzimajući u obzir mišljenje Europske središnje banke (1),

uzimajući u obzir mišljenje Europskog gospodarskog i socijalnog odbora (2),

u skladu s redovnim zakonodavnim postupkom (3),

budući da:

| (1) | Uredba (EU) br. 600/2014 Europskog parlamenta i Vijeća (4) i Direktiva 2014/65/EU Europskog parlamenta i Vijeća (5) (zajedno „novi pravni okvir”) iznimno su značajni financijski zakonodavni akti doneseni nakon izbijanja financijske krize u pogledu tržištâ vrijednosnih papira, posrednikâ u ulaganjima i mjestâ trgovanja. Novim pravnim okvirom ojačava se i zamjenjuje Direktiva 2004/39/EZ Europskog parlamenta i Vijeća (6). |
| --- | --- |

(1)

Uredba (EU) br. 600/2014 Europskog parlamenta i Vijeća (4) i Direktiva 2014/65/EU Europskog parlamenta i Vijeća (5) (zajedno „novi pravni okvir”) iznimno su značajni financijski zakonodavni akti doneseni nakon izbijanja financijske krize u pogledu tržištâ vrijednosnih papira, posrednikâ u ulaganjima i mjestâ trgovanja. Novim pravnim okvirom ojačava se i zamjenjuje Direktiva 2004/39/EZ Europskog parlamenta i Vijeća (6).

| (2) | Novim pravnim okvirom uređuju se zahtjevi koji se primjenjuju na investicijska društva, uređena tržišta, pružatelje usluga dostave podataka i društva iz trećih zemalja koja pružaju investicijske usluge ili aktivnosti u Uniji. Njime se usklađuje režim ograničenja pozicija u robnim izvedenicama radi poboljšanja transparentnosti, potpore propisnom određivanju cijena i sprečavanja zlouporabe tržišta. Njime se uvode i pravila o visokofrekventnom algoritamskom trgovanju te se usklađivanjem administrativnih sankcija poboljšava nadzor financijskih tržišta. Novi pravni okvir temelji se na već uspostavljenim pravilima te se njime jača i zaštita ulagatelja uvođenjem strogih zahtjeva u pogledu organizacije i poslovnog ponašanja. Države članice trebaju prenijeti Direktivu 2014/65/EU do 3. srpnja 2016. |
| --- | --- |

(2)

Novim pravnim okvirom uređuju se zahtjevi koji se primjenjuju na investicijska društva, uređena tržišta, pružatelje usluga dostave podataka i društva iz trećih zemalja koja pružaju investicijske usluge ili aktivnosti u Uniji. Njime se usklađuje režim ograničenja pozicija u robnim izvedenicama radi poboljšanja transparentnosti, potpore propisnom određivanju cijena i sprečavanja zlouporabe tržišta. Njime se uvode i pravila o visokofrekventnom algoritamskom trgovanju te se usklađivanjem administrativnih sankcija poboljšava nadzor financijskih tržišta. Novi pravni okvir temelji se na već uspostavljenim pravilima te se njime jača i zaštita ulagatelja uvođenjem strogih zahtjeva u pogledu organizacije i poslovnog ponašanja. Države članice trebaju prenijeti Direktivu 2014/65/EU do 3. srpnja 2016.

| (3) | Novim pravnim okvirom zahtijeva se da mjesta trgovanja i sistematski internalizatori nadležnim tijelima osiguravaju referentne podatke o financijskim instrumentima kojima se na jedinstven način opisuju značajke svakog financijskog instrumenta koji podliježe Direktivi 2014/65/EU. Ti se podatci upotrebljavaju i u druge svrhe, primjerice za izračun pragova transparentnosti i likvidnosti te za izvješćivanje o pozicijama u robnim izvedenicama. |
| --- | --- |

(3)

Novim pravnim okvirom zahtijeva se da mjesta trgovanja i sistematski internalizatori nadležnim tijelima osiguravaju referentne podatke o financijskim instrumentima kojima se na jedinstven način opisuju značajke svakog financijskog instrumenta koji podliježe Direktivi 2014/65/EU. Ti se podatci upotrebljavaju i u druge svrhe, primjerice za izračun pragova transparentnosti i likvidnosti te za izvješćivanje o pozicijama u robnim izvedenicama.

| (4) | Kako bi se podatci prikupljali učinkovito i usklađeno, Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta („ESMA”) zajedno s nacionalnim nadležnim tijelima („NNT-ovi”) razvija novu infrastrukturu za prikupljanje podataka, sustav referentnih podataka o financijskim instrumentima („FIRDS”). FIRDS-om će se obuhvatiti širok spektar financijskih instrumenata obuhvaćenih područjem primjene Uredbe (EU) br. 600/2014 te će se povezati tokovi podataka između ESMA-e, NNT-ova i mjesta trgovanja iz cijele Unije. Veliku većinu novih sustava informacijske tehnologije kojima se podupire FIRDS trebat će razviti od samog početka, na temelju novih parametara. |
| --- | --- |

(4)

Kako bi se podatci prikupljali učinkovito i usklađeno, Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta („ESMA”) zajedno s nacionalnim nadležnim tijelima („NNT-ovi”) razvija novu infrastrukturu za prikupljanje podataka, sustav referentnih podataka o financijskim instrumentima („FIRDS”). FIRDS-om će se obuhvatiti širok spektar financijskih instrumenata obuhvaćenih područjem primjene Uredbe (EU) br. 600/2014 te će se povezati tokovi podataka između ESMA-e, NNT-ova i mjesta trgovanja iz cijele Unije. Veliku većinu novih sustava informacijske tehnologije kojima se podupire FIRDS trebat će razviti od samog početka, na temelju novih parametara.

| (5) | Mjere kojima se Direktiva 2014/65/EU prenosi države članice trebaju početi primjenjivati od 3. siječnja 2017. No zbog obujma i složenosti podataka koje treba prikupiti i obraditi da bi novi pravni okvir postao operativan, posebno u svrhu izvješćivanja o transakcijama, izračunâ transparentnosti i izvješćivanja o pozicijama u robnim izvedenicama, dionici, kao što su trgovinske platforme, ESMA i NNT-ovi nisu u mogućnosti osigurati da potrebna infrastruktura za prikupljanje podataka bude uspostavljena i operativna do tog datuma. |
| --- | --- |

(5)

Mjere kojima se Direktiva 2014/65/EU prenosi države članice trebaju početi primjenjivati od 3. siječnja 2017. No zbog obujma i složenosti podataka koje treba prikupiti i obraditi da bi novi pravni okvir postao operativan, posebno u svrhu izvješćivanja o transakcijama, izračunâ transparentnosti i izvješćivanja o pozicijama u robnim izvedenicama, dionici, kao što su trgovinske platforme, ESMA i NNT-ovi nisu u mogućnosti osigurati da potrebna infrastruktura za prikupljanje podataka bude uspostavljena i operativna do tog datuma.

| (6) | Nedostatak potrebne infrastrukture za prikupljanje podataka imao bi posljedice za cijelo područje primjene novog pravnog okvira. Bez podataka ne bi se moglo jasno razlikovati financijske instrumente koji su obuhvaćeni područjem primjene novog pravnog okvira. Nadalje, ne bi bilo moguće prilagoditi pravila o transparentnosti prije i poslije trgovanja koja su potrebna kako bi se odredilo koji su instrumenti likvidni te kada bi se trebala odobriti izuzeća ili odgoda objavljivanja. |
| --- | --- |

(6)

Nedostatak potrebne infrastrukture za prikupljanje podataka imao bi posljedice za cijelo područje primjene novog pravnog okvira. Bez podataka ne bi se moglo jasno razlikovati financijske instrumente koji su obuhvaćeni područjem primjene novog pravnog okvira. Nadalje, ne bi bilo moguće prilagoditi pravila o transparentnosti prije i poslije trgovanja koja su potrebna kako bi se odredilo koji su instrumenti likvidni te kada bi se trebala odobriti izuzeća ili odgoda objavljivanja.

| (7) | U nedostatku potrebne infrastrukture za prikupljanje podataka, mjesta trgovanja i investicijska društva ne bi mogla izvješćivati nadležna tijela o izvršenim transakcijama. Bez izvješćivanja o pozicijama u robnim izvedenicama bilo bi teško primjenjivati ograničenja pozicija za takve robne izvedenice. Nedostatak izvješćivanja o pozicijama doveo bi do ograničene sposobnosti učinkovitog otkrivanja kršenja ograničenja pozicija. Mnogi zahtjevi povezani s algoritamskim trgovanjem također ovise o podatcima. |
| --- | --- |

(7)

U nedostatku potrebne infrastrukture za prikupljanje podataka, mjesta trgovanja i investicijska društva ne bi mogla izvješćivati nadležna tijela o izvršenim transakcijama. Bez izvješćivanja o pozicijama u robnim izvedenicama bilo bi teško primjenjivati ograničenja pozicija za takve robne izvedenice. Nedostatak izvješćivanja o pozicijama doveo bi do ograničene sposobnosti učinkovitog otkrivanja kršenja ograničenja pozicija. Mnogi zahtjevi povezani s algoritamskim trgovanjem također ovise o podatcima.

| (8) | U nedostatku potrebne infrastrukture za prikupljanje podataka i investicijskim društvima bilo bi teško primjenjivati najbolja pravila o izvršenju. Mjesta trgovanja i sistematski internalizatori ne bi mogli objavljivati podatke o kvaliteti izvršenja transakcija na tim mjestima trgovanja. Investicijska društva ne bi imala na raspolaganju važne podatke o izvršenju koji bi im pomogli utvrditi najbolji način izvršavanja naloga klijenata. |
| --- | --- |

(8)

U nedostatku potrebne infrastrukture za prikupljanje podataka i investicijskim društvima bilo bi teško primjenjivati najbolja pravila o izvršenju. Mjesta trgovanja i sistematski internalizatori ne bi mogli objavljivati podatke o kvaliteti izvršenja transakcija na tim mjestima trgovanja. Investicijska društva ne bi imala na raspolaganju važne podatke o izvršenju koji bi im pomogli utvrditi najbolji način izvršavanja naloga klijenata.

| (9) | Kako bi se zajamčila pravna sigurnost i izbjegli mogući poremećaji na tržištu, potrebno je i opravdano poduzeti hitne mjere za produljenje roka za početak primjene cjelokupnog novog pravnog okvira, uključujući sve delegirane i provedbene akte donesene na temelju njega. |
| --- | --- |

(9)

Kako bi se zajamčila pravna sigurnost i izbjegli mogući poremećaji na tržištu, potrebno je i opravdano poduzeti hitne mjere za produljenje roka za početak primjene cjelokupnog novog pravnog okvira, uključujući sve delegirane i provedbene akte donesene na temelju njega.

| (10) | Postupak provedbe za infrastrukturu za prikupljanje podataka sastoji se od pet koraka: poslovni zahtjevi, specifikacije, razvoj, ispitivanje i puštanje u rad. Prema procjenama ESMA-e ti će koraci biti dovršeni do siječnja 2018., pod uvjetom da se do lipnja 2016. uspostavi pravna sigurnost u pogledu konačnih zahtjeva u okviru relevantnih regulatornih tehničkih standarda. |
| --- | --- |

(10)

Postupak provedbe za infrastrukturu za prikupljanje podataka sastoji se od pet koraka: poslovni zahtjevi, specifikacije, razvoj, ispitivanje i puštanje u rad. Prema procjenama ESMA-e ti će koraci biti dovršeni do siječnja 2018., pod uvjetom da se do lipnja 2016. uspostavi pravna sigurnost u pogledu konačnih zahtjeva u okviru relevantnih regulatornih tehničkih standarda.

| (11) | S obzirom na iznimne okolnosti te kako bi se omogućilo da ESMA, NNT-ovi i dionici dovrše operativnu provedbu, primjereno je da se datum do kojega su države članice obvezne početi primjenjivati mjere kojima se prenosi Direktiva 2014/65/EU i datum do kojega stavljanje izvan snage Direktive 2004/39/EZ treba početi proizvoditi učinke odgodi za 12 mjeseci do 3. siječnja 2018. U skladu s time trebalo bi odgoditi i izvješća i preglede. Također je primjereno do 3. srpnja 2017. odgoditi datum do kojega su države članice obvezne prenijeti Direktivu 2014/65/EU. |
| --- | --- |

(11)

S obzirom na iznimne okolnosti te kako bi se omogućilo da ESMA, NNT-ovi i dionici dovrše operativnu provedbu, primjereno je da se datum do kojega su države članice obvezne početi primjenjivati mjere kojima se prenosi Direktiva 2014/65/EU i datum do kojega stavljanje izvan snage Direktive 2004/39/EZ treba početi proizvoditi učinke odgodi za 12 mjeseci do 3. siječnja 2018. U skladu s time trebalo bi odgoditi i izvješća i preglede. Također je primjereno do 3. srpnja 2017. odgoditi datum do kojega su države članice obvezne prenijeti Direktivu 2014/65/EU.

| (12) | Izuzeće iz članka 2. stavka 1. točke (d) Direktive 2014/65/EU trebalo bi proširiti kako bi uključivalo nefinancijske subjekte koji su članovi ili sudionici uređenog tržišta ili multilateralne trgovinske platforme (MTP), ili imaju izravan elektronički pristup mjestu trgovanja kada izvršavaju transakcije na mjestu trgovanja koje su objektivno mjerljive u pogledu smanjenja rizika izravno povezanih s poslovnim aktivnostima ili aktivnostima vlastitog financiranja tih nefinancijskih subjekata ili njihovih grupa. |
| --- | --- |

(12)

Izuzeće iz članka 2. stavka 1. točke (d) Direktive 2014/65/EU trebalo bi proširiti kako bi uključivalo nefinancijske subjekte koji su članovi ili sudionici uređenog tržišta ili multilateralne trgovinske platforme (MTP), ili imaju izravan elektronički pristup mjestu trgovanja kada izvršavaju transakcije na mjestu trgovanja koje su objektivno mjerljive u pogledu smanjenja rizika izravno povezanih s poslovnim aktivnostima ili aktivnostima vlastitog financiranja tih nefinancijskih subjekata ili njihovih grupa.

| (13) | Direktivu 2014/65/EU trebalo bi stoga na odgovarajući način izmijeniti, |
| --- | --- |

(13)

Direktivu 2014/65/EU trebalo bi stoga na odgovarajući način izmijeniti,

DONIJELI SU OVU DIREKTIVU:

Članak 1.

Direktiva 2014/65/EU mijenja se kako slijedi:

| 1. | U članku 2. stavku 1. točka (d) podtočka ii. zamjenjuje se sljedećim:






  „ii. | članovi ili sudionici uređenog tržišta ili MTP-a, s jedne strane, ili imaju izravan elektronički pristup mjestu trgovanja, s druge strane, osim za nefinancijske subjekte koji izvršavaju transakcije na mjestu trgovanja koje su objektivno mjerljive u pogledu smanjenja rizika izravno povezanih s njihovim poslovnim aktivnostima ili aktivnostima vlastitog financiranja tih nefinancijskih subjekata ili njihovih grupa;”. |
| --- | --- | --- |

1.

U članku 2. stavku 1. točka (d) podtočka ii. zamjenjuje se sljedećim:

„ii.

| 2. | U članku 25. stavku 4. točki (a) drugi podstavak zamjenjuje se sljedećim:

  „U svrhu ove točke, tržište treće zemlje smatra se istovjetnim uređenom tržištu ako su ispunjeni zahtjevi i postupci utvrđeni u trećem i četvrtom podstavku.
  Na zahtjev nadležnog tijela države članice Komisija donosi odluke o istovrijednosti u skladu s postupkom ispitivanja iz članka 89.a stavka 2. u kojima se navodi osigurava li pravni i nadzorni okvir treće zemlje da uređeno tržište, koje ima odobrenje za rad u toj trećoj zemlji, ispunjava pravno obvezujuće zahtjeve koji su, u svrhu primjene ove točke, istovjetni zahtjevima koji proizlaze iz Uredbe (EU) br. 596/2014, iz glave III. ove Direktive, iz glave II. Uredbe (EU) br. 600/2014 i iz Direktive 2004/109/EZ, i koji podliježu učinkovitom nadzoru i provedbi u toj trećoj zemlji. Nadležno tijelo navodi zbog čega smatra da se pravni i nadzorni okvir dotične treće zemlje treba smatrati istovjetnim te u tu svrhu osigurava relevantne informacije.
  Takav pravni i nadzorni okvir treće zemlje može se smatrati istovjetnim kad taj okvir ispunjava najmanje sljedeće uvjete:






  i. | tržišta podliježu odobrenju za rad i kontinuiranom učinkovitom nadzoru i provedbi; |
| --- | --- | --- |

2.

U članku 25. stavku 4. točki (a) drugi podstavak zamjenjuje se sljedećim:

„U svrhu ove točke, tržište treće zemlje smatra se istovjetnim uređenom tržištu ako su ispunjeni zahtjevi i postupci utvrđeni u trećem i četvrtom podstavku.

Na zahtjev nadležnog tijela države članice Komisija donosi odluke o istovrijednosti u skladu s postupkom ispitivanja iz članka 89.a stavka 2. u kojima se navodi osigurava li pravni i nadzorni okvir treće zemlje da uređeno tržište, koje ima odobrenje za rad u toj trećoj zemlji, ispunjava pravno obvezujuće zahtjeve koji su, u svrhu primjene ove točke, istovjetni zahtjevima koji proizlaze iz Uredbe (EU) br. 596/2014, iz glave III. ove Direktive, iz glave II. Uredbe (EU) br. 600/2014 i iz Direktive 2004/109/EZ, i koji podliježu učinkovitom nadzoru i provedbi u toj trećoj zemlji. Nadležno tijelo navodi zbog čega smatra da se pravni i nadzorni okvir dotične treće zemlje treba smatrati istovjetnim te u tu svrhu osigurava relevantne informacije.

Takav pravni i nadzorni okvir treće zemlje može se smatrati istovjetnim kad taj okvir ispunjava najmanje sljedeće uvjete:

i.

tržišta podliježu odobrenju za rad i kontinuiranom učinkovitom nadzoru i provedbi;

| ii. | tržišta imaju jasna i transparentna pravila u pogledu uvrštenja vrijednosnih papira za trgovanje, tako da se vrijednosnim papirima može trgovati na korektan, uredan i učinkovit način te da su slobodno prenosivi; |
| --- | --- |

ii.

tržišta imaju jasna i transparentna pravila u pogledu uvrštenja vrijednosnih papira za trgovanje, tako da se vrijednosnim papirima može trgovati na korektan, uredan i učinkovit način te da su slobodno prenosivi;

| iii. | izdavatelji vrijednosnih papira podliježu periodičnim i kontinuiranim zahtjevima za obavješćivanjem, čime se osigurava visoka razina zaštite ulagatelja; i |
| --- | --- |

iii.

izdavatelji vrijednosnih papira podliježu periodičnim i kontinuiranim zahtjevima za obavješćivanjem, čime se osigurava visoka razina zaštite ulagatelja; i

| iv. | transparentnost i integritet tržišta osiguravaju se sprečavanjem zlouporabe tržišta u obliku trgovanja na temelju povlaštenih informacija i manipuliranja tržištem.”. |
| --- | --- |

iv.

transparentnost i integritet tržišta osiguravaju se sprečavanjem zlouporabe tržišta u obliku trgovanja na temelju povlaštenih informacija i manipuliranja tržištem.”.

| 3. | U članku 69. stavku 2. drugom podstavku datum „3. srpnja 2016.” zamjenjuje se datumom „3. srpnja 2017.”. |
| --- | --- |

3.

U članku 69. stavku 2. drugom podstavku datum „3. srpnja 2016.” zamjenjuje se datumom „3. srpnja 2017.”.

| 4. | U članku 70. stavku 1. trećem podstavku datum „3. srpnja 2016.” zamjenjuje se datumom „3. srpnja 2017.”. |
| --- | --- |

4.

U članku 70. stavku 1. trećem podstavku datum „3. srpnja 2016.” zamjenjuje se datumom „3. srpnja 2017.”.

| 5. | Umeće se sljedeći članak:

  „Članak 89.a
  Postupak odbora

  1.   Komisiji pomaže Europski odbor za vrijednosne papire, osnovan Odlukom Komisije 2001/528/EZ (*1). Navedeni odbor je odbor u smislu Uredbe (EU) br. 182/2011 Europskog parlamenta i Vijeća (*2).


  2.   Pri upućivanju na ovaj stavak primjenjuje se članak 5. Uredbe (EU) br. 182/2011.



  (*1)  Odluka Komisije 2001/528/EZ od 6. lipnja 2001. o osnivanju Europskog odbora za vrijednosne papire (SL L 191, 13.7.2001., str. 45.)."


  (*2)  Uredba (EU) br. 182/2011 Europskog parlamenta i Vijeća od 16. veljače 2011. o utvrđivanju pravila i općih načela u vezi s mehanizmima nadzora država članica nad izvršavanjem provedbenih ovlasti Komisije (SL L 55, 28.2.2011., str. 13.).”." |
| --- | --- |

5.

Umeće se sljedeći članak:

„Članak 89.a

Postupak odbora

1.   Komisiji pomaže Europski odbor za vrijednosne papire, osnovan Odlukom Komisije 2001/528/EZ (*1). Navedeni odbor je odbor u smislu Uredbe (EU) br. 182/2011 Europskog parlamenta i Vijeća (*2).

2.   Pri upućivanju na ovaj stavak primjenjuje se članak 5. Uredbe (EU) br. 182/2011.

(*1)  Odluka Komisije 2001/528/EZ od 6. lipnja 2001. o osnivanju Europskog odbora za vrijednosne papire (SL L 191, 13.7.2001., str. 45.)."

*1

(*2)  Uredba (EU) br. 182/2011 Europskog parlamenta i Vijeća od 16. veljače 2011. o utvrđivanju pravila i općih načela u vezi s mehanizmima nadzora država članica nad izvršavanjem provedbenih ovlasti Komisije (SL L 55, 28.2.2011., str. 13.).”."

*2

| 6. | Članak 90. mijenja se kako slijedi:






  (a) | u stavku 1. datum „3. ožujka 2019.” zamjenjuje se datumom „3. ožujka 2020.”; |
| --- | --- | --- |

6.

Članak 90. mijenja se kako slijedi:

(a)

u stavku 1. datum „3. ožujka 2019.” zamjenjuje se datumom „3. ožujka 2020.”;

| (b) | u stavku 2. datum „3. rujna 2018.” zamjenjuje se datumom „3. rujna 2019.”, a datum „3. rujna 2020.” zamjenjuje se datumom „3. rujna 2021.”; |
| --- | --- |

(b)

u stavku 2. datum „3. rujna 2018.” zamjenjuje se datumom „3. rujna 2019.”, a datum „3. rujna 2020.” zamjenjuje se datumom „3. rujna 2021.”;

| (c) | u stavku 4. datum „1. siječnja 2018.” zamjenjuje se datumom „1. siječnja 2019.”. |
| --- | --- |

(c)

u stavku 4. datum „1. siječnja 2018.” zamjenjuje se datumom „1. siječnja 2019.”.

| 7. | U članku 93. stavku 1. datum „3. srpnja 2016.” zamjenjuje se datumom „3. srpnja 2017.”, datum „3. siječnja 2017.” zamjenjuje se datumom „3. siječnja 2018.”, a datum „3. rujna 2018.” datumom „3. rujna 2019.”. |
| --- | --- |

7.

U članku 93. stavku 1. datum „3. srpnja 2016.” zamjenjuje se datumom „3. srpnja 2017.”, datum „3. siječnja 2017.” zamjenjuje se datumom „3. siječnja 2018.”, a datum „3. rujna 2018.” datumom „3. rujna 2019.”.

| 8. | U članku 94. datum „3. siječnja 2017.” zamjenjuje se datumom „3. siječnja 2018.”. |
| --- | --- |

8.

U članku 94. datum „3. siječnja 2017.” zamjenjuje se datumom „3. siječnja 2018.”.

| 9. | U članku 95. stavku 1. datum „3. srpnja 2020.” zamjenjuje se datumom „3. siječnja 2021.”, a datum „3. siječnja 2017.” datumom „3. siječnja 2018.”. |
| --- | --- |

9.

U članku 95. stavku 1. datum „3. srpnja 2020.” zamjenjuje se datumom „3. siječnja 2021.”, a datum „3. siječnja 2017.” datumom „3. siječnja 2018.”.

Članak 2.

Ova Direktiva stupa na snagu sljedećeg dana od dana objave u Službenom listu Europske unije.

Članak 3.

Ova je Direktiva upućena državama članicama.

Sastavljeno u Bruxellesu 23. lipnja 2016.

Za Europski parlament

Predsjednik

M. SCHULZ

Za Vijeće

Predsjednik

A.G. KOENDERS

---

(1)  Mišljenje od 29. travnja 2016. (još nije objavljeno u Službenom listu).

1

(2)  Mišljenje od 26. svibnja 2016. (još nije objavljeno u Službenom listu).

2

(3)  Stajalište Europskog parlamenta od 7. lipnja 2016. (još nije objavljeno u Službenom listu) i odluka Vijeća od 17. lipnja 2016. (još nije objavljena u Službenom listu).

3

(4)  Uredba (EU) br. 600/2014 Europskog parlamenta i Vijeća od 15. svibnja 2014. o tržištima financijskih instrumenata i izmjeni Uredbe (EU) br. 648/2012 (SL L 173, 12.6.2014., str. 84.).

4

(5)  Direktiva 2014/65/EU Europskog parlamenta i Vijeća od 15. svibnja 2014. o tržištu financijskih instrumenata i izmjeni Direktive 2002/92/EZ i Direktive 2011/61/EU (SL L 173, 12.6.2014., str. 349.).

5

(6)  Direktiva 2004/39/EZ Europskog parlamenta i Vijeća od 21. travnja 2004. o tržištima financijskih instrumenata te o izmjeni direktiva Vijeća 85/611/EEZ i 93/6/EEZ i Direktive 2000/12/EZ Europskog parlamenta i Vijeća te stavljanju izvan snage Direktive Vijeća 93/22/EEZ (SL L 145, 30.4.2004., str. 1.).

6

---