# Επίσημη Εφημερίδα C 158/2009

| | ISSN 1725-2415
  doi:10.3000/17252415.C_2009.158.ell |
| --- | --- |
| Επίσημη Εφημερίδα
  της Ευρωπαϊκής Ένωσης | C 158 |
| | |
| Έκδοση στην ελληνική γλώσσα | Ανακοινώσεις και Πληροφορίες | 52ό έτος11 Ιουλίου 2009 |

ISSN 1725-2415

doi:10.3000/17252415.C_2009.158.ell

Επίσημη Εφημερίδα

της Ευρωπαϊκής Ένωσης

C 158

Έκδοση στην ελληνική γλώσσα

Ανακοινώσεις και Πληροφορίες

52ό έτος11 Ιουλίου 2009

---

| Ανακοίνωση αριθ | Περιεχόμενα | Σελίδα |
| --- | --- | --- |
| | II   Ανακοινώσεις |
| | ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΕΙΣ ΠΡΟΕΡΧΟΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΤΑ ΟΡΓΑΝΑ ΚΑΙ ΤΟΥΣ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΥΣ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΕΝΩΣΗΣ |
| | Επιτροπή |
| 2009/C 158/01 | Μη διατύπωση αντιρρήσεων σχετικά με κοινοποιηθείσα συγκέντρωση (Υπόθεση COMP/M.5403 — Lufthansa/BMI) (
  1
  ) | 1 |

Ανακοίνωση αριθ

Περιεχόμενα

Σελίδα

II   Ανακοινώσεις

ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΕΙΣ ΠΡΟΕΡΧΟΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΤΑ ΟΡΓΑΝΑ ΚΑΙ ΤΟΥΣ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΥΣ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΕΝΩΣΗΣ

Επιτροπή

2009/C 158/01

Μη διατύπωση αντιρρήσεων σχετικά με κοινοποιηθείσα συγκέντρωση (Υπόθεση COMP/M.5403 — Lufthansa/BMI) (
  1
  )

1

1

| | IV   Πληροφορίες |
| --- | --- |
| | ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΠΡΟΕΡΧΟΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΤΑ ΟΡΓΑΝΑ ΚΑΙ ΤΟΥΣ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΥΣ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΕΝΩΣΗΣ |
| | Επιτροπή |
| 2009/C 158/02 | Ισοτιμίες του ευρώ | 2 |
| | ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΠΡΟΕΡΧΟΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΤΑ ΚΡΑΤΗ ΜΕΛΗ |
| 2009/C 158/03 | Παρουσίαση με σχόλια των οργανωμένων αγορών και των εθνικών διατάξεων για την εφαρμογή σχετικών απαιτήσεων της οδηγίας περί επενδυτικών υπηρεσιών (οδηγία 2004/39/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου) | 3 |
| 2009/C 158/04 | Ανακοίνωση της Επιτροπής δυνάμει του άρθρου 16 παράγραφος 4 του κανονισμού (ΕΚ) αριθ. 1008/2008 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου σχετικά με κοινούς κανόνες εκμετάλλευσης των αεροπορικών πτήσεων στην Κοινότητα — Υποχρεώσεις παροχής δημόσιας υπηρεσίας σε τακτικές αεροπορικές γραμμές (
  1
  ) | 9 |

IV   Πληροφορίες

ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΠΡΟΕΡΧΟΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΤΑ ΟΡΓΑΝΑ ΚΑΙ ΤΟΥΣ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΥΣ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΕΝΩΣΗΣ

Επιτροπή

2009/C 158/02

Ισοτιμίες του ευρώ

2

ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΠΡΟΕΡΧΟΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΤΑ ΚΡΑΤΗ ΜΕΛΗ

2009/C 158/03

Παρουσίαση με σχόλια των οργανωμένων αγορών και των εθνικών διατάξεων για την εφαρμογή σχετικών απαιτήσεων της οδηγίας περί επενδυτικών υπηρεσιών (οδηγία 2004/39/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου)

3

2009/C 158/04

Ανακοίνωση της Επιτροπής δυνάμει του άρθρου 16 παράγραφος 4 του κανονισμού (ΕΚ) αριθ. 1008/2008 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου σχετικά με κοινούς κανόνες εκμετάλλευσης των αεροπορικών πτήσεων στην Κοινότητα — Υποχρεώσεις παροχής δημόσιας υπηρεσίας σε τακτικές αεροπορικές γραμμές (
  1
  )

1

9

| | V   Γνωστοποιήσεις |
| --- | --- |
| | ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΕΣ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΕΣ |
| | Επιτροπή |
| 2009/C 158/05 | Πρόσκληση υποβολής προτάσεων — EACEA/11/2009 — Διαρθρωτική στήριξη σε ερευνητικούς οργανισμούς (δεξαμενές γνώσης) στον τομέα των ευρωπαϊκών δημόσιων πολιτικών και σε οργανώσεις της κοινωνίας των πολιτών σε ευρωπαϊκό επίπεδο — Πρόγραμμα Ευρώπη για τους πολίτες, δράση 2, μέτρο 1 και 2 — 2010 | 10 |
| | ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΕΣ ΠΟΥ ΑΦΟΡΟΥΝ ΤΗΝ ΕΦΑΡΜΟΓΗ ΤΗΣ ΠΟΛΙΤΙΚΗΣ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟΥ |
| | Επιτροπή |
| 2009/C 158/06 | Κρατική ενίσχυση — Κάτω Χώρες — Κρατική ενίσχυση C 10/2009 (πρώην Ν 138/2009) — ING — Πρόσκληση υποβολής παρατηρήσεων σύμφωνα με το άρθρο 88 παράγραφος 2 της συνθήκης ΕΚ (
  1
  ) | 13 |
| | ΛΟΙΠΕΣ ΠΡΑΞΕΙΣ |
| | Επιτροπή |
| 2009/C 158/07 | Δημοσίευση αίτησης καταχώρισης σύμφωνα με το άρθρο 8 παράγραφος 2 του κανονισμού (ΕΚ) αριθ. 509/2006 του Συμβουλίου για την προστασία των γεωγραφικών ενδείξεων και των ονομασιών προέλευσης των γεωργικών προϊόντων και των τροφίμων | 24 |

V   Γνωστοποιήσεις

ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΕΣ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΕΣ

Επιτροπή

2009/C 158/05

Πρόσκληση υποβολής προτάσεων — EACEA/11/2009 — Διαρθρωτική στήριξη σε ερευνητικούς οργανισμούς (δεξαμενές γνώσης) στον τομέα των ευρωπαϊκών δημόσιων πολιτικών και σε οργανώσεις της κοινωνίας των πολιτών σε ευρωπαϊκό επίπεδο — Πρόγραμμα Ευρώπη για τους πολίτες, δράση 2, μέτρο 1 και 2 — 2010

10

ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΕΣ ΠΟΥ ΑΦΟΡΟΥΝ ΤΗΝ ΕΦΑΡΜΟΓΗ ΤΗΣ ΠΟΛΙΤΙΚΗΣ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟΥ

Επιτροπή

2009/C 158/06

Κρατική ενίσχυση — Κάτω Χώρες — Κρατική ενίσχυση C 10/2009 (πρώην Ν 138/2009) — ING — Πρόσκληση υποβολής παρατηρήσεων σύμφωνα με το άρθρο 88 παράγραφος 2 της συνθήκης ΕΚ (
  1
  )

1

13

ΛΟΙΠΕΣ ΠΡΑΞΕΙΣ

Επιτροπή

2009/C 158/07

Δημοσίευση αίτησης καταχώρισης σύμφωνα με το άρθρο 8 παράγραφος 2 του κανονισμού (ΕΚ) αριθ. 509/2006 του Συμβουλίου για την προστασία των γεωγραφικών ενδείξεων και των ονομασιών προέλευσης των γεωργικών προϊόντων και των τροφίμων

24

| | |
| --- | --- |
| | (1)   Κείμενο που παρουσιάζει ενδιαφέρον για τον ΕΟΧ |

---

(1)   Κείμενο που παρουσιάζει ενδιαφέρον για τον ΕΟΧ

1

| EL | |
| --- | --- |

EL

---

II Ανακοινώσεις

ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΕΙΣ ΠΡΟΕΡΧΟΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΤΑ ΟΡΓΑΝΑ ΚΑΙ ΤΟΥΣ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΥΣ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΕΝΩΣΗΣ

Επιτροπή

| 11.7.2009 | EL | Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης | C 158/1 |
| --- | --- | --- | --- |

11.7.2009

EL

Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης

C 158/1

---

Μη διατύπωση αντιρρήσεων σχετικά με κοινοποιηθείσα συγκέντρωση

(Υπόθεση COMP/M.5403 — Lufthansa/BMI)

(Κείμενο που παρουσιάζει ενδιαφέρον για τον ΕΟΧ)

2009/C 158/01

Στις 14 Μαΐου 2009, η Επιτροπή αποφάσισε να μη διατυπώσει αντιρρήσεις σχετικά με την ανωτέρω κοινοποιηθείσα συγκέντρωση και να την χαρακτηρίσει συμβιβάσιμη με την κοινή αγορά. Η απόφαση αυτή βασίζεται στο άρθρο 6 παράγραφος 1 στοιχείο β) του κανονισμού (ΕΚ) αριθ. 139/2004 του Συμβουλίου. Το πλήρες κείμενο της απόφασης διατίθεται μόνον στα αγγλική και θα δημοσιοποιηθεί χωρίς τα επιχειρηματικά απόρρητα στοιχεία τα οποία ενδέχεται να περιέχει. Θα διατίθεται:

| — | από τη σχετική με τις συγκεντρώσεις ενότητα του δικτυακού τόπου για τον ανταγωνισμό της Επιτροπής (http://ec.europa.eu/competition/mergers/cases/). O δικτυακός αυτός τόπος παρέχει διάφορα μέσα που βοηθούν στον εντοπισμό μεμονωμένων αποφάσεων για συγκεντρώσεις όπως ευρετήρια επιχειρήσεων, αριθμών υποθέσεων, και ημερομηνιών και τομεακά ευρετήρια, |
| --- | --- |

—

από τη σχετική με τις συγκεντρώσεις ενότητα του δικτυακού τόπου για τον ανταγωνισμό της Επιτροπής (http://ec.europa.eu/competition/mergers/cases/). O δικτυακός αυτός τόπος παρέχει διάφορα μέσα που βοηθούν στον εντοπισμό μεμονωμένων αποφάσεων για συγκεντρώσεις όπως ευρετήρια επιχειρήσεων, αριθμών υποθέσεων, και ημερομηνιών και τομεακά ευρετήρια,

| — | σε ηλεκτρονική μορφή στον δικτυακό τόπο EUR-Lex (http://eur-lex.europa.eu/en/index.htm) με αριθμό εγγράφου 32009M5403. Ο δικτυακός τόπος EUR-Lex αποτελεί την επιγραμμική πρόσβαση στην ευρωπαϊκή νομοθεσία. |
| --- | --- |

—

σε ηλεκτρονική μορφή στον δικτυακό τόπο EUR-Lex (http://eur-lex.europa.eu/en/index.htm) με αριθμό εγγράφου 32009M5403. Ο δικτυακός τόπος EUR-Lex αποτελεί την επιγραμμική πρόσβαση στην ευρωπαϊκή νομοθεσία.

---

IV Πληροφορίες

ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΠΡΟΕΡΧΟΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΤΑ ΟΡΓΑΝΑ ΚΑΙ ΤΟΥΣ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΥΣ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΕΝΩΣΗΣ

Επιτροπή

| 11.7.2009 | EL | Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης | C 158/2 |
| --- | --- | --- | --- |

11.7.2009

EL

Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης

C 158/2

---

Ισοτιμίες του ευρώ (1)

10 Ιουλίου 2009

2009/C 158/02

1 ευρώ =

| | Νομισματική μονάδα | Ισοτιμία |
| --- | --- | --- |
| USD | δολάριο ΗΠΑ | 1,3901 |
| JPY | ιαπωνικό γιεν | 128,21 |
| DKK | δανική κορόνα | 7,4466 |
| GBP | λίρα στερλίνα | 0,85800 |
| SEK | σουηδική κορόνα | 11,0022 |
| CHF | ελβετικό φράγκο | 1,5140 |
| ISK | ισλανδική κορόνα | |
| NOK | νορβηγική κορόνα | 9,0840 |
| BGN | βουλγαρικό λεβ | 1,9558 |
| CZK | τσεχική κορόνα | 26,030 |
| EEK | εσθονική κορόνα | 15,6466 |
| HUF | ουγγρικό φιορίνι | 277,50 |
| LTL | λιθουανικό λίτας | 3,4528 |
| LVL | λεττονικό λατ | 0,6993 |
| PLN | πολωνικό ζλότι | 4,3740 |
| RON | ρουμανικό λέι | 4,2160 |
| TRY | τουρκική λίρα | 2,1636 |
| AUD | αυστραλιανό δολάριο | 1,7940 |
| CAD | καναδικό δολάριο | 1,6212 |
| HKD | δολάριο Χονγκ Κονγκ | 10,7736 |
| NZD | νεοζηλανδικό δολάριο | 2,2250 |
| SGD | δολάριο Σιγκαπούρης | 2,0331 |
| KRW | νοτιοκορεατικό γουόν | 1 786,89 |
| ZAR | νοτιοαφρικανικό ραντ | 11,4023 |
| CNY | κινεζικό γιουάν | 9,4983 |
| HRK | κροατικό κούνα | 7,3315 |
| IDR | ινδονησιακή ρουπία | 14 174,11 |
| MYR | μαλαισιανό ρίγκιτ | 4,9731 |
| PHP | πέσο Φιλιππινών | 67,026 |
| RUB | ρωσικό ρούβλι | 45,4005 |
| THB | ταϊλανδικό μπατ | 47,382 |
| BRL | ρεάλ Βραζιλίας | 2,8084 |
| MXN | μεξικανικό πέσο | 19,0303 |
| INR | ινδική ρουπία | 67,8230 |

Νομισματική μονάδα

Ισοτιμία

USD

δολάριο ΗΠΑ

1,3901

JPY

ιαπωνικό γιεν

128,21

DKK

δανική κορόνα

7,4466

GBP

λίρα στερλίνα

0,85800

SEK

σουηδική κορόνα

11,0022

CHF

ελβετικό φράγκο

1,5140

ISK

ισλανδική κορόνα

NOK

νορβηγική κορόνα

9,0840

BGN

βουλγαρικό λεβ

1,9558

CZK

τσεχική κορόνα

26,030

EEK

εσθονική κορόνα

15,6466

HUF

ουγγρικό φιορίνι

277,50

LTL

λιθουανικό λίτας

3,4528

LVL

λεττονικό λατ

0,6993

PLN

πολωνικό ζλότι

4,3740

RON

ρουμανικό λέι

4,2160

TRY

τουρκική λίρα

2,1636

AUD

αυστραλιανό δολάριο

1,7940

CAD

καναδικό δολάριο

1,6212

HKD

δολάριο Χονγκ Κονγκ

10,7736

NZD

νεοζηλανδικό δολάριο

2,2250

SGD

δολάριο Σιγκαπούρης

2,0331

KRW

νοτιοκορεατικό γουόν

1 786,89

ZAR

νοτιοαφρικανικό ραντ

11,4023

CNY

κινεζικό γιουάν

9,4983

HRK

κροατικό κούνα

7,3315

IDR

ινδονησιακή ρουπία

14 174,11

MYR

μαλαισιανό ρίγκιτ

4,9731

PHP

πέσο Φιλιππινών

67,026

RUB

ρωσικό ρούβλι

45,4005

THB

ταϊλανδικό μπατ

47,382

BRL

ρεάλ Βραζιλίας

2,8084

MXN

μεξικανικό πέσο

19,0303

INR

ινδική ρουπία

67,8230

---

(1)  Πηγή: Ισοτιμίες αναφοράς που δημοσιεύονται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.

---

ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΠΡΟΕΡΧΟΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΤΑ ΚΡΑΤΗ ΜΕΛΗ

| 11.7.2009 | EL | Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης | C 158/3 |
| --- | --- | --- | --- |

11.7.2009

EL

Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης

C 158/3

---

Παρουσίαση με σχόλια των οργανωμένων αγορών και των εθνικών διατάξεων για την εφαρμογή σχετικών απαιτήσεων της οδηγίας περί επενδυτικών υπηρεσιών (οδηγία 2004/39/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου)

2009/C 158/03

Σύμφωνα με το άρθρο 47 της οδηγίας για τις αγορές χρηματοπιστωτικών μέσων (οδηγία 2004/39/ΕΚ, ΕΕ L 145 της 30.4.2004), κάθε κράτος μέλος δύναται να αναγνωρίζει την ιδιότητα της «ρυθμιζόμενης αγοράς» στις αγορές οι οποίες δημιουργούνται στην επικράτειά του και οι οποίες είναι σύμφωνες προς τη νομοθεσία του.

Στο άρθρο 4 παράγραφος 1, σημείο 14 της οδηγίας 2004/39/ΕΚ, η έννοια της «ρυθμιζόμενης αγοράς» ορίζεται ως πολυμερές σύστημα που το διευθύνει ή το εκμεταλλεύεται διαχειριστής αγοράς και το οποίο επιτρέπει ή διευκολύνει την προσέγγιση πλειόνων συμφερόντων τρίτων για την αγορά και την πώληση χρηματοπιστωτικών μέσων — εντός του συστήματος και σύμφωνα με τους κανόνες του που δεν παρέχουν διακριτική ευχέρεια -κατά τρόπο καταλήγοντα στη σύναψη σύμβασης σχετικής με χρηματοπιστωτικά μέσα εισηγμένα προς διαπραγμάτευση βάσει των κανόνων ή/και των συστημάτων του, και το οποίο έχει λάβει άδεια λειτουργίας και λειτουργεί κανονικά σύμφωνα με τις διατάξεις του Τίτλου ΙΙΙ της οδηγίας 2004/39/ΕΚ.

Το άρθρο 47 της οδηγίας 2004/39/ΕΚ ορίζει ότι κάθε κράτος μέλος τηρεί ενημερωμένο κατάλογο των ρυθμιζόμενων αγορών των οποίων έχει επιτρέψει τη λειτουργία. Τα σχετικά στοιχεία πρέπει να κοινοποιούνται στα άλλα κράτη μέλη και στην Ευρωπαϊκή Επιτροπή. Βάσει του ίδιου άρθρου (άρθρο 47 της οδηγίας 2004/39/ΕΚ), η Επιτροπή καλείται να δημοσιεύει σε ετήσια βάση, στην Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης, κατάλογο των ρυθμιζόμενων αγορών που της έχουν κοινοποιηθεί. Ο παρών κατάλογος έχει καταρτισθεί κατ’ εφαρμογή της συγκεκριμένης απαίτησης.

Στον συνημμένο κατάλογο επισημαίνεται η ονομασία των επιμέρους αγορών για τις οποίες οι αρμόδιες εθνικές αρχές έχουν δεχθεί ότι ανταποκρίνονται στον ορισμό της «ρυθμιζόμενης αγοράς». Επιπλέον, διευκρινίζεται η οντότητα που είναι επιφορτισμένη με τη διαχείριση των υπόψη αγορών, καθώς και η αρχή που φέρει την ευθύνη για τη θέσπιση ή την έγκριση των κανόνων λειτουργίας της εκάστοτε αγοράς.

Λόγω της άμβλυνσης των φραγμών εισόδου και της εξειδίκευσης σε επιμέρους κατηγορίες συναλλαγών, ο κατάλογος των «ρυθμιζόμενων αγορών» υπόκειται σε περισσότερες μεταβολές εν συγκρίσει με την οδηγία περί επενδυτικών υπηρεσιών 93/22/ΕΟΚ. Το άρθρο 47 της οδηγίας για τις αγορές χρηματοπιστωτικών μέσων ορίζει επίσης ότι η Ευρωπαϊκή Επιτροπή δημοσιεύει τον κατάλογο των ρυθμιζόμενων αγορών στις ιστοσελίδες της και τον ενημερώνει τακτικά. Για τον λόγο αυτό, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή, επιπλέον της ετήσιας δημοσίευσης καταλόγου στην Επίσημη Εφημερίδα, θα τηρεί ενημερωμένη εκδοχή του καταλόγου αυτού στον επίσημο δικτυακό της τόπο [http://ec.europa.eu/internal_market/securities/isd/mifid_en.htm]. Ο κατάλογος αυτός θα επικαιροποιείται ανά τακτά χρονικά διαστήματα με βάση τα στοιχεία που κοινοποιούν οι εθνικές αρχές. Αυτές οι τελευταίες καλούνται να εξακολουθήσουν να ενημερώνουν την Επιτροπή σχετικά με κάθε προσθήκη ή διαγραφή η οποία επέρχεται στον κατάλογο των ρυθμιζόμενων αγορών των οποίων αποτελούν το κράτος μέλος καταγωγής.

| Χώρα | Ονομασία ρυθμ. αγοράς | Λειτουργικός φορέας | Αρχή αρμόδια για τον καθορισμό και την εποπτεία της αγοράς |
| --- | --- | --- | --- |
| Αυστρία | 1. | Amtlicher Handel (επίσημη αγορά) |

Χώρα

Ονομασία ρυθμ. αγοράς

Λειτουργικός φορέας

Αρχή αρμόδια για τον καθορισμό και την εποπτεία της αγοράς

Αυστρία

1.

Amtlicher Handel (επίσημη αγορά)

| 2. | Geregelter Freiverkehr (ημιεπίσημη αγορά) |
| --- | --- |

2.

Geregelter Freiverkehr (ημιεπίσημη αγορά)

| 1.-2. | Wiener Börse AG |
| --- | --- |

1.-2.

Wiener Börse AG

| 1.-2. | Finanzmarktaufsichtsbehörde (FMA–Αρχή εποπτείας χρηματοοικονομικών αγορών) |
| --- | --- |

1.-2.

Finanzmarktaufsichtsbehörde (FMA–Αρχή εποπτείας χρηματοοικονομικών αγορών)

Βέλγιο

| 1. | a) | Le marché «Euronext Brussels»/De «Euronext Brussels» markt, |
| --- | --- | --- |

1.

a)

Le marché «Euronext Brussels»/De «Euronext Brussels» markt,

| b) | Le marché des instruments dérivés d'Euronext Brussels/De markt voor afgeleide producten van Euronext Brussels. |
| --- | --- |

b)

Le marché des instruments dérivés d'Euronext Brussels/De markt voor afgeleide producten van Euronext Brussels.

| 1. | Euronext Brussels SA/NV. |
| --- | --- |

1.

Euronext Brussels SA/NV.

| 1. | a) | Reconnaissance: Ministre des Finances sur avis de la Commission bancaire, financière et des assurances (CBFA).
  Erkenning: Minister van Financiën op advies van de Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen (CBFA) |
| --- | --- | --- |

1.

a)

Reconnaissance: Ministre des Finances sur avis de la Commission bancaire, financière et des assurances (CBFA).

Erkenning: Minister van Financiën op advies van de Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen (CBFA)

| b) | Surveillance: CBFA.
  Toezicht: CBFA |
| --- | --- |

b)

Surveillance: CBFA.

Toezicht: CBFA

| 2. | Le marché réglementé hors bourse des obligations linéaires, des titres scindés et des certificats de trésorerie/De gereglementeerde buitenbeursmarkt van de lineaire obligaties, de gesplitste effecten en de schatkistcertificaten. |
| --- | --- |

2.

Le marché réglementé hors bourse des obligations linéaires, des titres scindés et des certificats de trésorerie/De gereglementeerde buitenbeursmarkt van de lineaire obligaties, de gesplitste effecten en de schatkistcertificaten.

| 2. | Fonds des rentes/Rentenfonds. |
| --- | --- |

2.

Fonds des rentes/Rentenfonds.

| 2. | a) | Reconnaissance: Législateur (art.144, §2 de la loi du 2.8.2002).
  Erkenning: Regelgever (art. 144, §2 van de wet van 2.8.2002). |
| --- | --- | --- |

2.

a)

Reconnaissance: Législateur (art.144, §2 de la loi du 2.8.2002).

Erkenning: Regelgever (art. 144, §2 van de wet van 2.8.2002).

| b) | Surveillance: Comité du Fonds des rentes, pour compte de la CBFA.
  Toezicht: Comité van het Rentenfonds, voor rekening van de CBFA |
| --- | --- |

b)

Surveillance: Comité du Fonds des rentes, pour compte de la CBFA.

Toezicht: Comité van het Rentenfonds, voor rekening van de CBFA

Βουλγαρία

| 1. | Официален пазар (επίσημη αγορά) |
| --- | --- |

1.

Официален пазар (επίσημη αγορά)

| 2. | Неофициален пазар (ανεπίσημη αγορά) |
| --- | --- |

2.

Неофициален пазар (ανεπίσημη αγορά)

Българска Фондова Борса — София АД (Βουλγαρικό Χρηματιστήριο Αξιών — Sofia JSCo)

Комисия за финансов надзор (Επιτροπή χρηματοοικονομικής εποπτείας)

Κύπρος

Χρηματιστήριο Αξιών Κύπρου

| 1. | Κύρια αγορά |
| --- | --- |

1.

Κύρια αγορά

| 2. | Παράλληλη αγορά |
| --- | --- |

2.

Παράλληλη αγορά

| 3. | Εναλλακτική αγορά |
| --- | --- |

3.

Εναλλακτική αγορά

| 4. | Αγορά χρεογράφων |
| --- | --- |

4.

Αγορά χρεογράφων

| 5. | Αγορές επενδυτικών οργανισμών |
| --- | --- |

5.

Αγορές επενδυτικών οργανισμών

| 6. | Αγορά μεγάλων έργων |
| --- | --- |

6.

Αγορά μεγάλων έργων

| 7. | Αγορά ποντοπόρου ναυτιλίας |
| --- | --- |

7.

Αγορά ποντοπόρου ναυτιλίας

| 1.-7. | Χρηματιστήριο Αξιών Κύπρου |
| --- | --- |

1.-7.

Χρηματιστήριο Αξιών Κύπρου

| 1.-7. | Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς Κύπρου |
| --- | --- |

1.-7.

Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς Κύπρου

Τσεχική Δημοκρατία

| 1. | Κύρια αγορά (Hlavní trh) |
| --- | --- |

1.

Κύρια αγορά (Hlavní trh)

| 2. | Ελεύθερη αγορά (Volný trh) |
| --- | --- |

2.

Ελεύθερη αγορά (Volný trh)

| 3. | Επίσημη αγορά |
| --- | --- |

3.

Επίσημη αγορά

| 4. | Προθεσμιακή αγορά |
| --- | --- |

4.

Προθεσμιακή αγορά

| 5. | Αγορά «spot» (άμεσης παράδοσης) |
| --- | --- |

5.

Αγορά «spot» (άμεσης παράδοσης)

| 1.-2. | Χρηματιστήριο Αξιών Πράγας
  (Burza cenných papírů Praha, a.s.) |
| --- | --- |

1.-2.

Χρηματιστήριο Αξιών Πράγας

(Burza cenných papírů Praha, a.s.)

| 3. | RM–SYSTEM, χρηματιστήριο αξιών της Τσεχίας
  (RM–SYSTÉM, česká burza cenných papírů a.s.) |
| --- | --- |

3.

RM–SYSTEM, χρηματιστήριο αξιών της Τσεχίας

(RM–SYSTÉM, česká burza cenných papírů a.s.)

| 4.-5. | Χρηματιστήριο ενέργειας της Πράγας
  (Energetická burza Praha) |
| --- | --- |

4.-5.

Χρηματιστήριο ενέργειας της Πράγας

(Energetická burza Praha)

| 1.-5. | Εθνική Τράπεζα της Τσεχίας |
| --- | --- |

1.-5.

Εθνική Τράπεζα της Τσεχίας

Δανία

| 1. | NASDAQ OMX Copenhagen A/S






  — | Αγορά μετοχών· |
| --- | --- | --- |

1.

NASDAQ OMX Copenhagen A/S

—

Αγορά μετοχών·

| — | Αγορά ομολόγων· |
| --- | --- |

—

Αγορά ομολόγων·

| — | Αγορά παραγώγων |
| --- | --- |

—

Αγορά παραγώγων

| 1. | Copenhagen Stock Exchange AS |
| --- | --- |

1.

Copenhagen Stock Exchange AS

Finanstilsynet (δανική αρχή χρηματοπιστωτικής εποπτείας)

| 1. | Dansk Autoriseret Markedsplads A/S (Danish Authorised Market Place Ltd. (DAMP)) [εγκεκριμένη αγορά στην οποία διενεργούνται τακτικές συναλλαγές σε κινητές αξίες δεκτές για διαπραγμάτευση αλλά μη εισηγμένες σε χρηματιστήριο] |
| --- | --- |

1.

Dansk Autoriseret Markedsplads A/S (Danish Authorised Market Place Ltd. (DAMP)) [εγκεκριμένη αγορά στην οποία διενεργούνται τακτικές συναλλαγές σε κινητές αξίες δεκτές για διαπραγμάτευση αλλά μη εισηγμένες σε χρηματιστήριο]

| 2. | Danish Authorised Market Place AS (DAMP) |
| --- | --- |

2.

Danish Authorised Market Place AS (DAMP)

Εσθονία

| 1. | Väärtpaberibörs (Χρηματιστήριο αξιών)






  — | Põhinimekiri (Κύρια αγορά) |
| --- | --- | --- |

1.

Väärtpaberibörs (Χρηματιστήριο αξιών)

—

Põhinimekiri (Κύρια αγορά)

| — | Võlakirjade nimekiri (Αγορά χρεογράφων) |
| --- | --- |

—

Võlakirjade nimekiri (Αγορά χρεογράφων)

| — | Fondiosakute nimekri (Αγορά αμοιβαίων κεφαλαίων) |
| --- | --- |

—

Fondiosakute nimekri (Αγορά αμοιβαίων κεφαλαίων)

NASDAQ OMX Tallinn AS

(NASDAQ OMX Tallinn Ltd.)

Finantsinspektsioon

(Εσθονική αρχή χρηματοπιστωτικής εποπτείας)

| 2. | Reguleeritud turg
  (Ρυθμιζόμενη αγορά)






  — | Lisanimekiri (Δευτερογενής αγορά) |
| --- | --- | --- |

2.

Reguleeritud turg

(Ρυθμιζόμενη αγορά)

—

Lisanimekiri (Δευτερογενής αγορά)

Φινλανδία

Arvopaperipörssi (Χρηματιστήριο αξιών)·

| — | Pörssilista (επίσημη αγορά)· |
| --- | --- |

—

Pörssilista (επίσημη αγορά)·

| — | Pre-lista (προκαταρκτική αγορά)· |
| --- | --- |

—

Pre-lista (προκαταρκτική αγορά)·

| — | Muut arvopaperit–lista (αγορά λοιπών τίτλων) |
| --- | --- |

—

Muut arvopaperit–lista (αγορά λοιπών τίτλων)

NASDAQ OMX Helsinki Oy (NASDAQ OMX Helsinki Ltd.)

Καθορισμός: Υπουργείο

Οικονομικών.

Εποπτεία:

| — | Εγκριση κανόνων: Υπουργείο Οικονομικών· |
| --- | --- |

—

Εγκριση κανόνων: Υπουργείο Οικονομικών·

| — | Ελεγχος συμμόρφωσης:
  Finanssivalvonta, αρχή χρηματοπιστωτικής εποπτείας της Φινλανδίας |
| --- | --- |

—

Ελεγχος συμμόρφωσης:

Finanssivalvonta, αρχή χρηματοπιστωτικής εποπτείας της Φινλανδίας

Γαλλία

| 1. | Euronext Paris |
| --- | --- |

1.

Euronext Paris

| 2. | MATIF |
| --- | --- |

2.

MATIF

| 3. | MONEP |
| --- | --- |

3.

MONEP

Euronext Paris (1-3)

Proposition de l’Autorité des marchés financiers (AMF).

Reconnaissance par le ministre chargé de l’économie (cf. article L. 421-1 du code monétaire et financier).

Γερμανία

Börsenaufsichtsbehörden der Länder (αρχές εποπτείας χρηματιστηρίων των ομόσπονδων κρατιδίων) και Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin).

Κρατικές αρχές:

| 1. | Börse Berlin (Regulierter Markt) |
| --- | --- |

1.

Börse Berlin (Regulierter Markt)

| 1. | Börse Berlin AG. |
| --- | --- |

1.

Börse Berlin AG.

| 1. | Senatsverwaltung für Wirtschaft, Technologie und Frauen, Berlin |
| --- | --- |

1.

Senatsverwaltung für Wirtschaft, Technologie und Frauen, Berlin

| 2. | Düsseldorfer Börse (Regulierter Markt) |
| --- | --- |

2.

Düsseldorfer Börse (Regulierter Markt)

| 2. | Börse Düsseldorf AG. |
| --- | --- |

2.

Börse Düsseldorf AG.

| 2. | Finanzministerium des Landes Nordrhein-Westfalen, Düsseldorf |
| --- | --- |

2.

Finanzministerium des Landes Nordrhein-Westfalen, Düsseldorf

| 3. | Frankfurter Wertpapierbörse (Regulierter Markt) |
| --- | --- |

3.

Frankfurter Wertpapierbörse (Regulierter Markt)

| 3. | Deutsche Börse AG. |
| --- | --- |

3.

Deutsche Börse AG.

| 3 & 4. | Hessisches Ministerium für Wirtschaft, Verkehr und Landesentwicklung, Wiesbaden |
| --- | --- |

3 & 4.

Hessisches Ministerium für Wirtschaft, Verkehr und Landesentwicklung, Wiesbaden

| 4. | Eurex Deutschland |
| --- | --- |

4.

Eurex Deutschland

| 4. | Eurex Frankfurt AG |
| --- | --- |

4.

Eurex Frankfurt AG

| 5. | Hanseatische Wertpapierbörse Hamburg (Regulierter Markt, Startup market) |
| --- | --- |

5.

Hanseatische Wertpapierbörse Hamburg (Regulierter Markt, Startup market)

| 5. | BÖAG Börsen AG |
| --- | --- |

5.

BÖAG Börsen AG

| 5. | Freie und Hansestadt Hamburg, Behörde für Wirtschaft und Arbeit |
| --- | --- |

5.

Freie und Hansestadt Hamburg, Behörde für Wirtschaft und Arbeit

| 6. | Niedersächsische Börse zu Hannover (Regulierter Markt) |
| --- | --- |

6.

Niedersächsische Börse zu Hannover (Regulierter Markt)

| 6. | BÖAG Börsen AG |
| --- | --- |

6.

BÖAG Börsen AG

| 6. | Niedersächsisches Ministerium für Wirtschaft, Arbeit und Verkehr, Hannover |
| --- | --- |

6.

Niedersächsisches Ministerium für Wirtschaft, Arbeit und Verkehr, Hannover

| 7. | Börse München (Regulierter Markt) |
| --- | --- |

7.

Börse München (Regulierter Markt)

| 7. | Bayerische Börse AG |
| --- | --- |

7.

Bayerische Börse AG

| 7. | Bayerisches Staatsministerium für Wirtschaft, Infrastruktur, Verkehr und Technologie, München |
| --- | --- |

7.

Bayerisches Staatsministerium für Wirtschaft, Infrastruktur, Verkehr und Technologie, München

| 8. | Baden-Württembergische Wertpapierbörse(Regulierter Markt) |
| --- | --- |

8.

Baden-Württembergische Wertpapierbörse(Regulierter Markt)

| 8. | Börse-Stuttgart AG |
| --- | --- |

8.

Börse-Stuttgart AG

| 8. | Wirtschaftsministerium Baden-Württemberg, Stuttgart |
| --- | --- |

8.

Wirtschaftsministerium Baden-Württemberg, Stuttgart

| 9. | Risk Management Exchange Hannover (Regulierter Markt) |
| --- | --- |

9.

Risk Management Exchange Hannover (Regulierter Markt)

| 9. | RMX Hannover |
| --- | --- |

9.

RMX Hannover

| 9. | Niedersächsisches Ministerium für Wirtschaft, Arbeit und Verkehr, Hannover |
| --- | --- |

9.

Niedersächsisches Ministerium für Wirtschaft, Arbeit und Verkehr, Hannover

| 10. | European Energy Exchange |
| --- | --- |

10.

European Energy Exchange

| 10. | European Energy Exchange AG, Leipzig |
| --- | --- |

10.

European Energy Exchange AG, Leipzig

| 10. | Sächsisches Staatsministerium für Wirtschaft und Arbeit, Dresden |
| --- | --- |

10.

Sächsisches Staatsministerium für Wirtschaft und Arbeit, Dresden

Ελλάδα

| 1. | Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών






  — | Αγορά αξιών |
| --- | --- | --- |

1.

Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών

—

Αγορά αξιών

| — | Αγορά παραγώγων |
| --- | --- |

—

Αγορά παραγώγων

| 1. | Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών |
| --- | --- |

1.

Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών

| 1. | Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς |
| --- | --- |

1.

Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς

| 2. | Ηλεκτρονική Δευτερογενής Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ – αγορά χρεωστικών τίτλων) |
| --- | --- |

2.

Ηλεκτρονική Δευτερογενής Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ – αγορά χρεωστικών τίτλων)

| 2. | Τράπεζα της Ελλάδος |
| --- | --- |

2.

Τράπεζα της Ελλάδος

| 2. | Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς |
| --- | --- |

2.

Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς

Ουγγαρία

Budapesti Értéktőzsde Zrt. (Χρηματιστήριο αξιών Βουδαπέστης)

| — | Részvényszekció (τμήμα μετοχών) |
| --- | --- |

—

Részvényszekció (τμήμα μετοχών)

| — | Hitelpapír szekció (τμήμα χρεωστικών τίτλων) |
| --- | --- |

—

Hitelpapír szekció (τμήμα χρεωστικών τίτλων)

| — | Származékos szekció (τμήμα παραγώγων) |
| --- | --- |

—

Származékos szekció (τμήμα παραγώγων)

| — | Áru szekció (τμήμα εμπορευμάτων) |
| --- | --- |

—

Áru szekció (τμήμα εμπορευμάτων)

Budapesti Értéktőzsde Zrt. (Χρηματιστήριο αξιών Βουδαπέστης)

Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete (αρχή χρηματοπιστωτικής εποπτείας της Ουγγαρίας)

Ιρλανδία

Κύρια αγορά του Χρηματιστηρίου αξιών της Ιρλανδίας

Irish Stock Exchange Ltd.

Η Irish Financial Services Regulatory Authority («οικονομική ρυθμιστική αρχή») χορηγεί άδεια στις «ρυθμιζόμενες αγορές» και κανόνες λειτουργίας (εκτός των όρων εισαγωγής στο χρηματιστήριο) εποπτεύει τη συμμόρφωση με τις απαιτήσεις της MiFID εκ μέρους του διαχειριστή αγοράς.

Ιταλία

| 1. | Ηλεκτρονική αγορά μετοχών (MTA) |
| --- | --- |

1.

Ηλεκτρονική αγορά μετοχών (MTA)

| 2. | Ηλεκτρονική αγορά ομολόγων (MOT) |
| --- | --- |

2.

Ηλεκτρονική αγορά ομολόγων (MOT)

| 3. | Ηλεκτρονική αγορά για επενδυτικές εταιρείες μεταβλητού κεφαλαίου και ETC (ETF-Plus) |
| --- | --- |

3.

Ηλεκτρονική αγορά για επενδυτικές εταιρείες μεταβλητού κεφαλαίου και ETC (ETF-Plus)

| 4. | Ηλεκτρονική αγορά τιτλοποιημένων παραγώγων (SeDeX) |
| --- | --- |

4.

Ηλεκτρονική αγορά τιτλοποιημένων παραγώγων (SeDeX)

| 5. | The Market After Hour (TAH) (μεταχρηματιστηριακή αγορά) |
| --- | --- |

5.

The Market After Hour (TAH) (μεταχρηματιστηριακή αγορά)

| 6. | Ιταλική αγορά παραγώγων για την αγοραπωλησία των χρηματοπιστωτικών μέσων που αναφέρονται στα άρθρα 1(2)(f) και 1(2)(i) του ενοποιημένου νόμου για τον χρηματοπιστωτικό τομέα (IDEM) |
| --- | --- |

6.

Ιταλική αγορά παραγώγων για την αγοραπωλησία των χρηματοπιστωτικών μέσων που αναφέρονται στα άρθρα 1(2)(f) και 1(2)(i) του ενοποιημένου νόμου για τον χρηματοπιστωτικό τομέα (IDEM)

| 7. | Αγορά μεγάλων συναλλαγών ιταλικών και αλλοδαπών κρατικών ομολόγων (MTS) |
| --- | --- |

7.

Αγορά μεγάλων συναλλαγών ιταλικών και αλλοδαπών κρατικών ομολόγων (MTS)

| 8. | Αγορά μεγάλων συναλλαγών μη κρατικών ομολόγων και τίτλων που εκδίδονται από διεθνείς οργανισμούς με κρατική συμμετοχή (MTS Corporate) |
| --- | --- |

8.

Αγορά μεγάλων συναλλαγών μη κρατικών ομολόγων και τίτλων που εκδίδονται από διεθνείς οργανισμούς με κρατική συμμετοχή (MTS Corporate)

| 9. | Αγορά για μεγάλες ηλεκτρονικές συναλλαγές κρατικών ομολόγων (BondVision) |
| --- | --- |

9.

Αγορά για μεγάλες ηλεκτρονικές συναλλαγές κρατικών ομολόγων (BondVision)

| 10. | Αγορά TLX |
| --- | --- |

10.

Αγορά TLX

| 1-6 | Borsa Italiana S.p.A. |
| --- | --- |

1-6

Borsa Italiana S.p.A.

| 7-9 | Società per il Mercato dei Titoli di Stato — MTS S.p.A. |
| --- | --- |

7-9

Società per il Mercato dei Titoli di Stato — MTS S.p.A.

| 10. | TLX s.p.a. |
| --- | --- |

10.

TLX s.p.a.

Η Consob χορηγεί άδεια στις εταιρείες που διαχειρίζονται τις αγορές και εγκρίνει τους κανονισμούς λειτουργίας τους.

Για τις αγορές μεγάλων συναλλαγών κρατικών τίτλων, ο φορέας διαχείρισης λαμβάνει άδεια από το Υπουργείο Οικονομίας και Οικονομικών μετά από γνώμη της Consob και της Banca d’Italia.

Λεπονία

NASDAQ OMX Riga:

| — | Κύρια αγορά· |
| --- | --- |

—

Κύρια αγορά·

| — | Αγορά χρεωστικών τίτλων· |
| --- | --- |

—

Αγορά χρεωστικών τίτλων·

| — | Δευτερογενής αγορά· |
| --- | --- |

—

Δευτερογενής αγορά·

| — | Αγορά αμοιβαίων κεφαλαίων. |
| --- | --- |

—

Αγορά αμοιβαίων κεφαλαίων.

JSC NASDAQ OMX Riga

Finanšu un kapitāla tirgus komisija (Επιτροπή Χρηματοπιστωτικών αγορών και Κεφαλαιαγορών)

Λιθουανία

Nasdaq OMX Vilnius:

| — | Κύρια αγορά του Nasdaq OMX Vilnius |
| --- | --- |

—

Κύρια αγορά του Nasdaq OMX Vilnius

| — | Δευτερογενής αγορά του Nasdaq OMX Vilnius |
| --- | --- |

—

Δευτερογενής αγορά του Nasdaq OMX Vilnius

| — | Αγορά χρεωστικών τίτλων του Nasdaq OMX Vilnius |
| --- | --- |

—

Αγορά χρεωστικών τίτλων του Nasdaq OMX Vilnius

| — | Αγορά αμοιβαίων κεφαλαίων του Nasdaq OMX Vilnius |
| --- | --- |

—

Αγορά αμοιβαίων κεφαλαίων του Nasdaq OMX Vilnius

Nasdaq OMX Vilnius

Επιτροπή κεφαλαιαγοράς της Λιθουανίας

Λουξεμβούργο

Bourse de Luxembourg

Société de la Bourse de Luxembourg S.A.

Commission de surveillance du Secteur Financier

Μάλτα

Χρηματιστήριο αξιών της Μάλτας

Malta Stock Exchange

Αρχή Χρηματοπιστωτικών Υπηρεσιών της Μάλτας (Malta Financial Services Authority)

Κάτω Χώρες

| 1. | a) | Euronext Amsterdam Cash Market:






  — | Euronext Amsterdam |
| --- | --- | --- | --- |

1.

a)

Euronext Amsterdam Cash Market:

—

Euronext Amsterdam

| b) | Euronext Amsterdam Derivatives Market |
| --- | --- |

b)

Euronext Amsterdam Derivatives Market

| 1. | NYSE Euronext (International) BV, NYSE Euronext (Holding) BV, Euronext NV, Euronext (Holdings) NV en Euronext Amsterdam NV |
| --- | --- |

1.

NYSE Euronext (International) BV, NYSE Euronext (Holding) BV, Euronext NV, Euronext (Holdings) NV en Euronext Amsterdam NV

| 1.-3. | Αδειοδότηση από τον υπουργό Οικονομικών μετά από γνώμη της ολλανδικής αρχής χρηματοπιστωτικών αγορών
  Εποπτεία από την ολλανδική αρχή χρηματοπιστωτικών αγορών και το ολλανδικό Υπουργείο Οικονομικών. |
| --- | --- |

1.-3.

Αδειοδότηση από τον υπουργό Οικονομικών μετά από γνώμη της ολλανδικής αρχής χρηματοπιστωτικών αγορών

Εποπτεία από την ολλανδική αρχή χρηματοπιστωτικών αγορών και το ολλανδικό Υπουργείο Οικονομικών.

| 2. | Endex |
| --- | --- |

2.

Endex

| 2. | ENDEX European Energy Derivatives Exchange N.V. |
| --- | --- |

2.

ENDEX European Energy Derivatives Exchange N.V.

| 3. | MTS Amsterdam |
| --- | --- |

3.

MTS Amsterdam

| 3. | MTS Amsterdam N.V. |
| --- | --- |

3.

MTS Amsterdam N.V.

Πολωνία

| 1. | Rynek podstawowy (Κύρια αγορά) |
| --- | --- |

1.

Rynek podstawowy (Κύρια αγορά)

| 2. | Rynek równolegly (Παράλληλη αγορά) |
| --- | --- |

2.

Rynek równolegly (Παράλληλη αγορά)

| 3. | Rynek Papierów Wartosciowych CeTO (regulowany rynek pozagieldowy) (Αγορά αξιών CeTO Ρυθμιζόμενη αγορά Off-exchange) |
| --- | --- |

3.

Rynek Papierów Wartosciowych CeTO (regulowany rynek pozagieldowy) (Αγορά αξιών CeTO Ρυθμιζόμενη αγορά Off-exchange)

| 1 και 2 | Gielda Papierów Wartościowych w Warszawie (χρηματιστήριο αξιών της Βαρσοβίας) |
| --- | --- |

1 και 2

Gielda Papierów Wartościowych w Warszawie (χρηματιστήριο αξιών της Βαρσοβίας)

| 3. | MTS-CeTO S.A. |
| --- | --- |

3.

MTS-CeTO S.A.

Komisja Nadzoru Finansowego (Επιτροπή χρηματοπιστωτικής εποπτείας)

Πορτογαλία

| 1. | Eurolist by Euronext Lisbon (επίσημη αγορά) |
| --- | --- |

1.

Eurolist by Euronext Lisbon (επίσημη αγορά)

| 2. | Mercado de Futuros e Opções (αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιωμάτων προαίρεσης) |
| --- | --- |

2.

Mercado de Futuros e Opções (αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιωμάτων προαίρεσης)

| 3. | MEDIP — Mercado Especial de Dívida Pública (ειδική αγορά τίτλων δημόσιου χρέους) |
| --- | --- |

3.

MEDIP — Mercado Especial de Dívida Pública (ειδική αγορά τίτλων δημόσιου χρέους)

| 4. | MIBEL — Mercado Regulamentado de Derivados do MIBEL. |
| --- | --- |

4.

MIBEL — Mercado Regulamentado de Derivados do MIBEL.

(αγορά ενέργειας)

| 1-2.: | Euronext Lisbon — Sociedade Gestora de Mercados Regulamentados, S.A. |
| --- | --- |

1-2.:

Euronext Lisbon — Sociedade Gestora de Mercados Regulamentados, S.A.

| 3. | MTS Portugal — Sociedade Gestora do Mercado Especial de Dívida Pública, SGMR, S.A. |
| --- | --- |

3.

MTS Portugal — Sociedade Gestora do Mercado Especial de Dívida Pública, SGMR, S.A.

| 4. | OMIP — Operador do Mercado Ibérico de Energia (Pólo Português), Sociedade Gestora de Mercado Regulamentado, SA (OMIP). |
| --- | --- |

4.

OMIP — Operador do Mercado Ibérico de Energia (Pólo Português), Sociedade Gestora de Mercado Regulamentado, SA (OMIP).

Το Υπουργείο Οικονομικών χορηγεί άδεια στις αγορές μετά από πρόταση της Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM, η οποία είναι αρμόδια για τη ρύθμιση και εποπτεία των αγορών).

Ρουμανία

| 1. | Piața reglementată (ρυθμιζόμενη αγορά Spot — BVB) |
| --- | --- |

1.

Piața reglementată (ρυθμιζόμενη αγορά Spot — BVB)

| 2. | Piața reglementată la termen (ρυθμιζόμενη αγορά παραγώγων — BVB) |
| --- | --- |

2.

Piața reglementată la termen (ρυθμιζόμενη αγορά παραγώγων — BVB)

| 3. | Piața reglementată–(ρυθμιζόμενη αγορά παραγώγων — BMFMS) |
| --- | --- |

3.

Piața reglementată–(ρυθμιζόμενη αγορά παραγώγων — BMFMS)

| 1 και 2. | S.C. Bursa de Valori București S.A. (χρηματιστήριο αξιών του Βουκουρεστίου Α.Ε.) |
| --- | --- |

1 και 2.

S.C. Bursa de Valori București S.A. (χρηματιστήριο αξιών του Βουκουρεστίου Α.Ε.)

| 3. | S.C. Bursa Monetar–Financiară și de Mărfuri S.A. Sibiu (Χρηματιστήριο Νομισματικό — Χρηματοπιστωτικό και Εμπορευμάτων Α.Ε. του Sibiu) |
| --- | --- |

3.

S.C. Bursa Monetar–Financiară și de Mărfuri S.A. Sibiu (Χρηματιστήριο Νομισματικό — Χρηματοπιστωτικό και Εμπορευμάτων Α.Ε. του Sibiu)

Comisia Națională a Valorilor Mobiliare (Ρουμανική Εθνική Επιτροπή Κινητών Αξιών)

Comisia Națională a Valorilor Mobiliare (Ρουμανική Εθνική Επιτροπή Κινητών Αξιών)

Σλοβακική Δημοκρατία

| 1. | Αγορά εισηγμένων τίτλων






  — | Κύρια αγορά εισηγμένων τίτλων |
| --- | --- | --- |

1.

Αγορά εισηγμένων τίτλων

—

Κύρια αγορά εισηγμένων τίτλων

| — | Παράλληλη αγορά εισηγμένων τίτλων |
| --- | --- |

—

Παράλληλη αγορά εισηγμένων τίτλων

| 2. | Ρυθμιζόμενη ελεύθερη αγορά |
| --- | --- |

2.

Ρυθμιζόμενη ελεύθερη αγορά

Χρηματιστήριο αξιών Μπρατισλάβας

Εθνική Τράπεζα της Σλοβακίας

Σλοβενία

Επίσημη αγορά χρηματιστηρίου αξιών Λιουμπλιάνας (Borzni trg)

Χρηματιστήριο αξιών Λιουμπλιάνας (Ljubljanska borza)

Οργανισμός αγορών κινητών αξιών

(Agencija za trg vrednostnih papirjev)

Ισπανία

| A. | Bolsas de Valores (περιλαμβάνουν όλες κύρια και παράλληλη αγορά) |
| --- | --- |

A.

Bolsas de Valores (περιλαμβάνουν όλες κύρια και παράλληλη αγορά)

CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores)

Banco de España (αρμόδια για την αγορά τίτλων δημόσιου χρέους).

| 1. | Bolsa de Valores de Barcelona· |
| --- | --- |

1.

Bolsa de Valores de Barcelona·

| A1: | Sociedad Rectora de la Bolsa de Valores de Barcelona S.A. |
| --- | --- |

A1:

Sociedad Rectora de la Bolsa de Valores de Barcelona S.A.

| 2. | Bolsa de Valores de Bilbao· |
| --- | --- |

2.

Bolsa de Valores de Bilbao·

| A2: | Soc. Rectora de la Bolsa de Valores de Bilbao S.A. |
| --- | --- |

A2:

Soc. Rectora de la Bolsa de Valores de Bilbao S.A.

| 3. | Bolsa de Valores de Madrid· |
| --- | --- |

3.

Bolsa de Valores de Madrid·

| A3: | Soc. Rectora de la Bolsa de Valores de Madrid S.A. |
| --- | --- |

A3:

Soc. Rectora de la Bolsa de Valores de Madrid S.A.

| 4. | Bolsa de valores de Valencia. |
| --- | --- |

4.

Bolsa de valores de Valencia.

| A4: | Soc. Rectora de la Bolsa de Valores de Valencia. S.A. |
| --- | --- |

A4:

Soc. Rectora de la Bolsa de Valores de Valencia. S.A.

| B. | Mercados oficiales de Productos Financieros Derivados |
| --- | --- |

B.

Mercados oficiales de Productos Financieros Derivados

| 1. | MEFF Renta Fija |
| --- | --- |

1.

MEFF Renta Fija

| B1: | Soc. Rectora de Productos Financieros Derivados de RENTA Fija S.A. |
| --- | --- |

B1:

Soc. Rectora de Productos Financieros Derivados de RENTA Fija S.A.

| 2. | MEFF Renta Variable. |
| --- | --- |

2.

MEFF Renta Variable.

| B2: | Soc. Rectora de Productos Financieros Derivados de Renta Variable S.A. |
| --- | --- |

B2:

Soc. Rectora de Productos Financieros Derivados de Renta Variable S.A.

| C. | Mercado MFAO de Futuros del Aceite de Oliva |
| --- | --- |

C.

Mercado MFAO de Futuros del Aceite de Oliva

| C: | (MFAO) Sociedad rectora del Mercado de Futuros del Aceite de Oliva, S.A. |
| --- | --- |

C:

(MFAO) Sociedad rectora del Mercado de Futuros del Aceite de Oliva, S.A.

| D. | AIAF Mercado de Renta Fija |
| --- | --- |

D.

AIAF Mercado de Renta Fija

| D: | AIAF Mercado de Renta Fija |
| --- | --- |

D:

AIAF Mercado de Renta Fija

| E. | Mercados de Deuda Pública en Anotaciones |
| --- | --- |

E.

Mercados de Deuda Pública en Anotaciones

| E: | Banco de España |
| --- | --- |

E:

Banco de España

Σουηδία

Nasdaq OMX Stockholm AB

| — | ρυθμιζόμενη αγορά μετοχών και χρηματοπιστωτικών μέσων εξομοιώσιμων με μετοχές |
| --- | --- |

—

ρυθμιζόμενη αγορά μετοχών και χρηματοπιστωτικών μέσων εξομοιώσιμων με μετοχές

| — | ρυθμιζόμενη αγορά παραγώγων |
| --- | --- |

—

ρυθμιζόμενη αγορά παραγώγων

| — | ρυθμιζόμενη αγορά ομολόγων και χρηματοπιστωτικών μέσων εξομοιώσιμων με ομόλογα |
| --- | --- |

—

ρυθμιζόμενη αγορά ομολόγων και χρηματοπιστωτικών μέσων εξομοιώσιμων με ομόλογα

OMX Nordic Exchange Stockholm AB

Finansinspektionen (αρχή χρηματοπιστωτικής εποπτείας)

Ηνωμένο Βασίλειο

| 1. | EDX |
| --- | --- |

1.

EDX

| 1. | EDX London Limited |
| --- | --- |

1.

EDX London Limited

| 1.-6. | Financial Services Authority |
| --- | --- |

1.-6.

Financial Services Authority

| 2. | PLUS-Markets Group – PLUS-listed Market |
| --- | --- |

2.

PLUS-Markets Group – PLUS-listed Market

| 2. | PLUS Markets plc |
| --- | --- |

2.

PLUS Markets plc

| 3. | The London International Financial Futures and Options Exchanges (LIFFE) |
| --- | --- |

3.

The London International Financial Futures and Options Exchanges (LIFFE)

| 3. | LIFFE Administration and Management |
| --- | --- |

3.

LIFFE Administration and Management

| 4. | The London Metal Exchange |
| --- | --- |

4.

The London Metal Exchange

| 4. | The London Metal Exchange Limited |
| --- | --- |

4.

The London Metal Exchange Limited

| 5. | Intercontinental Exchange–ICE Futures Europe |
| --- | --- |

5.

Intercontinental Exchange–ICE Futures Europe

| 5. | ICE Futures Europe |
| --- | --- |

5.

ICE Futures Europe

| 6. | Χρηματιστήριο αξιών Λονδίνου – Ρυθμιζόμενη αγορά |
| --- | --- |

6.

Χρηματιστήριο αξιών Λονδίνου – Ρυθμιζόμενη αγορά

| 6. | London Stock Exchange plc |
| --- | --- |

6.

London Stock Exchange plc

Ισλανδία

OMX Nordic Exchange á Islandi (ρυθμιζόμενη αγορά)

OMX Nordic Exchange

Fjármálaeftirlitið (αρχή χρηματοπιστωτικής εποπτείας)

Λιχτενστάιν

στοιχεία μη διαθέσιμα

στοιχεία μη διαθέσιμα

στοιχεία μη διαθέσιμα

Νορβηγία

| 1. | Χρηματιστήριο αξιών του Όσλο (επίσημη αγορά)






  — | αγορά μετοχών |
| --- | --- | --- |

1.

Χρηματιστήριο αξιών του Όσλο (επίσημη αγορά)

—

αγορά μετοχών

| — | αγορά (χρηματοπιστωτικών) παραγώγων |
| --- | --- |

—

αγορά (χρηματοπιστωτικών) παραγώγων

| — | αγορά ομολόγων |
| --- | --- |

—

αγορά ομολόγων

| 1. | Oslo Børs ASA |
| --- | --- |

1.

Oslo Børs ASA

Kredittilsynet (αρχή χρηματοπιστωτικής εποπτείας της Νορβηγίας)

| 2. | Oslo Axess






  — | αγορά μετοχών |
| --- | --- | --- |

2.

Oslo Axess

—

αγορά μετοχών

| 2. | Oslo Børs ASA |
| --- | --- |

2.

Oslo Børs ASA

| 3. | Nord Pool (επίσημη αγορά)






  — | αγορά παραγώγων (εμπορευμάτων) |
| --- | --- | --- |

3.

Nord Pool (επίσημη αγορά)

—

αγορά παραγώγων (εμπορευμάτων)

| 3. | Nord Pool ASA |
| --- | --- |

3.

Nord Pool ASA

| 4. | Imarex






  — | αγορά παραγώγων (εμπορευμάτων) |
| --- | --- | --- |

4.

Imarex

—

αγορά παραγώγων (εμπορευμάτων)

| 4. | Imarex ASA |
| --- | --- |

4.

Imarex ASA

| 5. | Fish Pool






  — | αγορά παραγώγων (εμπορευμάτων) |
| --- | --- | --- |

5.

Fish Pool

—

αγορά παραγώγων (εμπορευμάτων)

| 5. | Fish Pool ASA |
| --- | --- |

5.

Fish Pool ASA

---

| 11.7.2009 | EL | Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης | C 158/9 |
| --- | --- | --- | --- |

11.7.2009

EL

Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης

C 158/9

---

Ανακοίνωση της Επιτροπής δυνάμει του άρθρου 16 παράγραφος 4 του κανονισμού (ΕΚ) αριθ. 1008/2008 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου σχετικά με κοινούς κανόνες εκμετάλλευσης των αεροπορικών πτήσεων στην Κοινότητα

Υποχρεώσεις παροχής δημόσιας υπηρεσίας σε τακτικές αεροπορικές γραμμές

(Κείμενο που παρουσιάζει ενδιαφέρον για τον ΕΟΧ)

2009/C 158/04

| Κράτος μέλος | Ιταλία |
| --- | --- |
| Σχετικό δρομολόγιο | Bolzano — Roma Fiumicino και αντιστρόφως |
| Έναρξη ισχύος των υποχρεώσεων παροχής δημόσιας υπηρεσίας | 1 Δεκεμβρίου 2009 |
| Διεύθυνση από την οποία μπορεί να ζητηθεί το έγγραφο σχετικά με τις υποχρεώσεις παροχής δημόσιας υπηρεσίας καθώς και κάθε σχετική πληροφορία ή/και τεκμηρίωση | E.N.A.C. Ente nazionale dell’aviazione civile
  Direzione centrale regolazione economica





  Direzione trasporto aereo |
| Viale del Castro Pretorio, n. 118 |
| 00185 Roma |
| ITALIA |
| www.enac-italia.it |
| E-mail: trasporto.aereo@enac.gov.it |

Κράτος μέλος

Ιταλία

Σχετικό δρομολόγιο

Bolzano — Roma Fiumicino και αντιστρόφως

Έναρξη ισχύος των υποχρεώσεων παροχής δημόσιας υπηρεσίας

1 Δεκεμβρίου 2009

Διεύθυνση από την οποία μπορεί να ζητηθεί το έγγραφο σχετικά με τις υποχρεώσεις παροχής δημόσιας υπηρεσίας καθώς και κάθε σχετική πληροφορία ή/και τεκμηρίωση

E.N.A.C. Ente nazionale dell’aviazione civile

Direzione centrale regolazione economica

Direzione trasporto aereo

Viale del Castro Pretorio, n. 118

00185 Roma

ITALIA

www.enac-italia.it

E-mail: trasporto.aereo@enac.gov.it

---

V Γνωστοποιήσεις

ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΕΣ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΕΣ

Επιτροπή

| 11.7.2009 | EL | Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης | C 158/10 |
| --- | --- | --- | --- |

11.7.2009

EL

Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης

C 158/10

---

ΠΡΌΣΚΛΗΣΗ ΥΠΟΒΟΛΉΣ ΠΡΟΤΆΣΕΩΝ — EACEA/11/2009

Διαρθρωτική στήριξη σε ερευνητικούς οργανισμούς (δεξαμενές γνώσης) στον τομέα των ευρωπαϊκών δημόσιων πολιτικών και σε οργανώσεις της κοινωνίας των πολιτών σε ευρωπαϊκό επίπεδο

Πρόγραμμα «Ευρώπη για τους πολίτες», δράση 2, μέτρο 1 και 2 — 2010

2009/C 158/05

1.   ΣΤΟΧΟΙ ΚΑΙ ΠΕΡΙΓΡΑΦΗ

Η παρούσα πρόσκληση υποβολής προτάσεων EACEA/11/2009 βασίζεται στην απόφαση του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου για τη θέσπιση του προγράμματος «Ευρώπη για τους πολίτες» με σκοπό την προώθηση της ενεργού συμμετοχής του ευρωπαίου πολίτη στα κοινά για την περίοδο 2007 έως 2013 (1) (εφεξής καλούμενο «πρόγραμμα»).

Το πρόγραμμα αποτελεί τη νομική βάση για την παρούσα πρόσκληση υποβολής προτάσεων, η οποία αναφέρεται ειδικά στη δράση 2 «Ενεργός κοινωνία των πολιτών στην Ευρώπη», μέτρο 1 και 2, «Διαρθρωτική στήριξη σε ερευνητικούς οργανισμούς (δεξαμενές γνώσης) στον τομέα των ευρωπαϊκών δημοσίων πολιτικών και σε οργανώσεις της κοινωνίας των πολιτών σε ευρωπαϊκό επίπεδο».

1.1.   Γενικοί στόχοι του προγράμματος

Το πρόγραμμα έχει ως στόχο να συμβάλει στην εκπλήρωση των παρακάτω γενικών στόχων:

| α) | να δώσει στους πολίτες την ευκαιρία να ανταλλάξουν εμπειρίες και απόψεις και να συμμετάσχουν στην οικοδόμηση μιας Ευρώπης ακόμα πιο προσιτής, δημοκρατικής και με παγκόσμιο προσανατολισμό, ενωμένης στο πλαίσιο της πολιτισμικής της πολυμορφίας και εμπλουτισμένης μέσω αυτής, αναπτύσσοντας κατ’ αυτόν τον τρόπο την έννοια της ιδιότητας του πολίτη της Ευρωπαϊκής Ένωσης. |
| --- | --- |

α)

να δώσει στους πολίτες την ευκαιρία να ανταλλάξουν εμπειρίες και απόψεις και να συμμετάσχουν στην οικοδόμηση μιας Ευρώπης ακόμα πιο προσιτής, δημοκρατικής και με παγκόσμιο προσανατολισμό, ενωμένης στο πλαίσιο της πολιτισμικής της πολυμορφίας και εμπλουτισμένης μέσω αυτής, αναπτύσσοντας κατ’ αυτόν τον τρόπο την έννοια της ιδιότητας του πολίτη της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

| β) | να καλλιεργήσει ένα αίσθημα ευρωπαϊκής ταυτότητας, βασιζόμενο σε κοινές αξίες, κοινή ιστορία και κοινό πολιτισμό. |
| --- | --- |

β)

να καλλιεργήσει ένα αίσθημα ευρωπαϊκής ταυτότητας, βασιζόμενο σε κοινές αξίες, κοινή ιστορία και κοινό πολιτισμό.

| γ) | να βοηθήσει τους ευρωπαίους πολίτες να προσεγγίσουν περισσότερο την Ευρωπαϊκή Ένωση. |
| --- | --- |

γ)

να βοηθήσει τους ευρωπαίους πολίτες να προσεγγίσουν περισσότερο την Ευρωπαϊκή Ένωση.

| δ) | να βελτιώσει την αμοιβαία κατανόηση μεταξύ των ευρωπαίων πολιτών, μέσα από τον σεβασμό και την προαγωγή της πολιτισμικής και γλωσσικής πολυμορφίας, συμβάλλοντας παράλληλα στον διαπολιτισμικό διάλογο. |
| --- | --- |

δ)

να βελτιώσει την αμοιβαία κατανόηση μεταξύ των ευρωπαίων πολιτών, μέσα από τον σεβασμό και την προαγωγή της πολιτισμικής και γλωσσικής πολυμορφίας, συμβάλλοντας παράλληλα στον διαπολιτισμικό διάλογο.

1.2.   Ειδικοί στόχοι της πρόσκλησης

Οι ειδικοί στόχοι της παρούσας πρόσκλησης υποβολής προτάσεων είναι οι εξής:

| α) | να υποστηρίξει τη δράση, τη συζήτηση και τον προβληματισμό αναφορικά με την ιδιότητα του ευρωπαίου πολίτη και τη δημοκρατία, τις κοινές ευρωπαϊκές αξίες, την κοινή ιστορία και τον κοινό πολιτισμό, μέσω των δραστηριοτήτων και της συνεργασίας δεξαμενών γνώσης και οργανώσεων της κοινωνίας των πολιτών σε ευρωπαϊκό επίπεδο. |
| --- | --- |

α)

να υποστηρίξει τη δράση, τη συζήτηση και τον προβληματισμό αναφορικά με την ιδιότητα του ευρωπαίου πολίτη και τη δημοκρατία, τις κοινές ευρωπαϊκές αξίες, την κοινή ιστορία και τον κοινό πολιτισμό, μέσω των δραστηριοτήτων και της συνεργασίας δεξαμενών γνώσης και οργανώσεων της κοινωνίας των πολιτών σε ευρωπαϊκό επίπεδο.

| β) | να ενθαρρύνει την αλληλεπίδραση μεταξύ πολιτών και οργανώσεων της κοινωνίας των πολιτών, συμβάλλοντας έτσι στον διαπολιτισμικό διάλογο και προβάλλοντας ταυτόχρονα την πολυμορφία και την ενότητα της Ευρώπης. |
| --- | --- |

β)

να ενθαρρύνει την αλληλεπίδραση μεταξύ πολιτών και οργανώσεων της κοινωνίας των πολιτών, συμβάλλοντας έτσι στον διαπολιτισμικό διάλογο και προβάλλοντας ταυτόχρονα την πολυμορφία και την ενότητα της Ευρώπης.

1.3.   Έματα προτεραιότητας

| — | Το μέλλον της Ευρωπαϊκής Ένωσης και οι βασικές της αξίες, |
| --- | --- |

—

Το μέλλον της Ευρωπαϊκής Ένωσης και οι βασικές της αξίες,

| — | Ενεργός συμμετοχή των ευρωπαίων πολιτών στα κοινά, συμμετοχή και δημοκρατία, |
| --- | --- |

—

Ενεργός συμμετοχή των ευρωπαίων πολιτών στα κοινά, συμμετοχή και δημοκρατία,

| — | Διαπολιτισμικός διάλογος, |
| --- | --- |

—

Διαπολιτισμικός διάλογος,

| — | Απήχηση των κοινοτικών πολιτικών στις κοινωνίες, |
| --- | --- |

—

Απήχηση των κοινοτικών πολιτικών στις κοινωνίες,

| — | Ευημερία των πολιτών στην Ευρώπη, απασχόληση, κοινωνική συνοχή και αειφόρος ανάπτυξη. |
| --- | --- |

—

Ευημερία των πολιτών στην Ευρώπη, απασχόληση, κοινωνική συνοχή και αειφόρος ανάπτυξη.

1.4.   Περιγραφή της πρόσκλησης

Η παρούσα πρόσκληση υποβολής προτάσεων αφορά τη διαρθρωτική στήριξη, η οποία αναφέρεται ως «επιδότηση λειτουργίας», σε οργανισμούς που επιδιώκουν έναν σκοπό γενικού ευρωπαϊκού ενδιαφέροντος. Οι επιδοτήσεις λειτουργίας παρέχουν οικονομική υποστήριξη για την κάλυψη μέρους των λειτουργικών δαπανών που είναι απαραίτητες για τη δέουσα διεξαγωγή των τακτικών δραστηριοτήτων ενός επιλεγμένου οργανισμού.

Η στήριξη μπορεί να χορηγηθεί, με βάση ορισμένα κριτήρια, υπό μορφή ετήσιας επιδότησης ή πολυετούς εταιρικής σχέσης. Η πολυετής εταιρική σχέση αποτελεί μηχανισμό συνεργασίας που θεσπίζεται μεταξύ ενός οργανισμού και του Εκτελεστικού Οργανισμού Εκπαίδευσης, Οπτικοακουστικών Μέσων και Πολιτισμού (εφεξής «Εκτελεστικός Οργανισμός») και συνεπάγεται τη χορήγηση ειδικών επιδοτήσεων. Στο πλαίσιο της παρούσας πρόσκλησης, η εν λόγω εταιρική σχέση μπορεί να συναφθεί για διάστημα τριών ετών.

2.   ΕΠΙΛΕΞΙΜΟΙ ΥΠΟΨΗΦΙΟΙ

2.1.   Οργανισμοί

Για να είναι επιλέξιμος για επιδότηση λειτουργίας, ένας οργανισμός που επιδιώκει έναν σκοπό γενικού ευρωπαϊκού ενδιαφέροντος πρέπει:

| α) | να είναι μη κερδοσκοπικός οργανισμός με νομική προσωπικότητα. Στην περίπτωση δικτύων που δεν διαθέτουν χωριστή δομή λειτουργίας με ίδιο καταστατικό, αίτηση δύναται να υποβάλει ο οργανισμός που έχει αναλάβει τον συντονισμό του δικτύου, |
| --- | --- |

α)

να είναι μη κερδοσκοπικός οργανισμός με νομική προσωπικότητα. Στην περίπτωση δικτύων που δεν διαθέτουν χωριστή δομή λειτουργίας με ίδιο καταστατικό, αίτηση δύναται να υποβάλει ο οργανισμός που έχει αναλάβει τον συντονισμό του δικτύου,

| β) | να δραστηριοποιείται στον τομέα της συμμετοχής των ευρωπαίων πολιτών στα κοινά, όπως ορίζεται σαφώς στο καταστατικό του ή στη δήλωση της αποστολής του και να εμπίπτει σε μία από τις ακόλουθες κατηγορίες οργανώσεων: | Μέτρο 1:






  A. | Ερευνητικοί οργανισμοί στον τομέα των ευρωπαϊκών δημόσιων πολιτικών (think tanks - δεξαμενές γνώσης). |
| --- | --- | --- | --- |

β)

να δραστηριοποιείται στον τομέα της συμμετοχής των ευρωπαίων πολιτών στα κοινά, όπως ορίζεται σαφώς στο καταστατικό του ή στη δήλωση της αποστολής του και να εμπίπτει σε μία από τις ακόλουθες κατηγορίες οργανώσεων:

Μέτρο 1:

A.

Ερευνητικοί οργανισμοί στον τομέα των ευρωπαϊκών δημόσιων πολιτικών (think tanks - δεξαμενές γνώσης).

| | Μέτρο 2:






  B. | Οργανώσεις της κοινωνίας των πολιτών σε ευρωπαϊκό επίπεδο:






  — | Ευρωπαϊκές κεντρικές οργανώσεις (πλατφόρμες), |
| --- | --- | --- | --- |

Μέτρο 2:

B.

Οργανώσεις της κοινωνίας των πολιτών σε ευρωπαϊκό επίπεδο:

—

Ευρωπαϊκές κεντρικές οργανώσεις (πλατφόρμες),

| — | Ευρωπαϊκά δίκτυα, |
| --- | --- |

—

Ευρωπαϊκά δίκτυα,

| — | Οργανώσεις που αναπτύσσουν δραστηριότητες ευρείας απήχησης σε ευρωπαϊκό επίπεδο. |
| --- | --- |

—

Οργανώσεις που αναπτύσσουν δραστηριότητες ευρείας απήχησης σε ευρωπαϊκό επίπεδο.

| Γ. | Οργανώσεις της κοινωνίας των πολιτών που σχετίζονται με την ευρωπαϊκή μνήμη. |
| --- | --- |

Γ.

Οργανώσεις της κοινωνίας των πολιτών που σχετίζονται με την ευρωπαϊκή μνήμη.

| Δ. | Πλατφόρμες πανευρωπαϊκών οργανώσεων. |
| --- | --- |

Δ.

Πλατφόρμες πανευρωπαϊκών οργανώσεων.

| γ) | να διεξάγει την πλειονότητα των δραστηριοτήτων του σε επιλέξιμες χώρες (πρβλ. σημείο 2.2).

  Για πολυετείς εταιρικές σχέσεις, οι οργανισμοί πρέπει να έχουν συσταθεί νομίμως, να διαθέτουν καθεστώς νομικού προσώπου επί τουλάχιστον τέσσερα (4) έτη (στις 15 Οκτωβρίου 2009) σε μία από τις επιλέξιμες χώρες και να έχουν, για τις παρακάτω κατηγορίες, την ακόλουθη γεωγραφική κάλυψη:






  — | για ευρωπαϊκή κεντρική οργάνωση ή ευρωπαϊκό δίκτυο, να έχουν μέλη σε τουλάχιστον δώδεκα (12) επιλέξιμες χώρες, |
| --- | --- | --- |

γ)

να διεξάγει την πλειονότητα των δραστηριοτήτων του σε επιλέξιμες χώρες (πρβλ. σημείο 2.2).

Για πολυετείς εταιρικές σχέσεις, οι οργανισμοί πρέπει να έχουν συσταθεί νομίμως, να διαθέτουν καθεστώς νομικού προσώπου επί τουλάχιστον τέσσερα (4) έτη (στις 15 Οκτωβρίου 2009) σε μία από τις επιλέξιμες χώρες και να έχουν, για τις παρακάτω κατηγορίες, την ακόλουθη γεωγραφική κάλυψη:

—

για ευρωπαϊκή κεντρική οργάνωση ή ευρωπαϊκό δίκτυο, να έχουν μέλη σε τουλάχιστον δώδεκα (12) επιλέξιμες χώρες,

| — | για οργάνωση που αναπτύσσει δραστηριότητες ευρείας απήχησης σε ευρωπαϊκό επίπεδο, να δραστηριοποιούνται σε τουλάχιστον δώδεκα (12) επιλέξιμες χώρες, |
| --- | --- |

—

για οργάνωση που αναπτύσσει δραστηριότητες ευρείας απήχησης σε ευρωπαϊκό επίπεδο, να δραστηριοποιούνται σε τουλάχιστον δώδεκα (12) επιλέξιμες χώρες,

| — | για πλατφόρμες πανευρωπαϊκών οργανώσεων, να περιλαμβάνουν τουλάχιστον έξι (6) κεντρικές οργανώσεις ως μέλη και να διασφαλίζουν, μέσω αυτών, την παρουσία τους στα 27 κράτη μέλη. |
| --- | --- |

—

για πλατφόρμες πανευρωπαϊκών οργανώσεων, να περιλαμβάνουν τουλάχιστον έξι (6) κεντρικές οργανώσεις ως μέλη και να διασφαλίζουν, μέσω αυτών, την παρουσία τους στα 27 κράτη μέλη.

Για ετήσια επιδότηση, οι οργανισμοί πρέπει να έχουν συσταθεί νομίμως, να διαθέτουν καθεστώς νομικού προσώπου επί τουλάχιστον ένα (1) έτος (στις 15 Οκτωβρίου 2009) σε μία από τις επιλέξιμες χώρες και να έχουν, για τις παρακάτω κατηγορίες, την ακόλουθη γεωγραφική κάλυψη:

| — | για ευρωπαϊκή κεντρική οργάνωση ή ευρωπαϊκό δίκτυο, να έχουν μέλη σε τουλάχιστον οκτώ (8) επιλέξιμες χώρες, |
| --- | --- |

—

για ευρωπαϊκή κεντρική οργάνωση ή ευρωπαϊκό δίκτυο, να έχουν μέλη σε τουλάχιστον οκτώ (8) επιλέξιμες χώρες,

| — | για οργάνωση που αναπτύσσει δραστηριότητες ευρείας απήχησης σε ευρωπαϊκό επίπεδο, να δραστηριοποιούνται σε τουλάχιστον οκτώ (8) επιλέξιμες χώρες. |
| --- | --- |

—

για οργάνωση που αναπτύσσει δραστηριότητες ευρείας απήχησης σε ευρωπαϊκό επίπεδο, να δραστηριοποιούνται σε τουλάχιστον οκτώ (8) επιλέξιμες χώρες.

Οι πλατφόρμες πανευρωπαϊκών οργανώσεων μπορούν να υποβάλλουν αίτηση μόνο στο πλαίσιο πολυετούς εταιρικής σχέσης.

Τα φυσικά πρόσωπα και οι δημόσιοι οργανισμοί δεν είναι επιλέξιμα για την παρούσα πρόσκληση.

2.2.   Επιλέξιμες χώρες

| α) | τα κράτη μέλη της Ευρωπαϊκής Ένωσης: Αυστρία, Βέλγιο, Βουλγαρία, Γαλλία, Γερμανία, Δανία, Ελλάδα, Εσθονία, Ηνωμένο Βασίλειο, Ιρλανδία, Ιταλία, Ισπανία, Κάτω Χώρες, Κύπρος, Λετονία, Λιθουανία, Λουξεμβούργο, Μάλτα, Ουγγαρία, Πολωνία, Πορτογαλία, Ρουμανία, Σλοβακία, Σλοβενία, Σουηδία, Τσεχική Δημοκρατία, Φινλανδία, |
| --- | --- |

α)

τα κράτη μέλη της Ευρωπαϊκής Ένωσης: Αυστρία, Βέλγιο, Βουλγαρία, Γαλλία, Γερμανία, Δανία, Ελλάδα, Εσθονία, Ηνωμένο Βασίλειο, Ιρλανδία, Ιταλία, Ισπανία, Κάτω Χώρες, Κύπρος, Λετονία, Λιθουανία, Λουξεμβούργο, Μάλτα, Ουγγαρία, Πολωνία, Πορτογαλία, Ρουμανία, Σλοβακία, Σλοβενία, Σουηδία, Τσεχική Δημοκρατία, Φινλανδία,

| β) | η Κροατία, |
| --- | --- |

β)

η Κροατία,

| γ) | η Πρώην Γιουγκοσλαβική Δημοκρατία της Μακεδονίας, |
| --- | --- |

γ)

η Πρώην Γιουγκοσλαβική Δημοκρατία της Μακεδονίας,

| δ) | η Αλβανία. |
| --- | --- |

δ)

η Αλβανία.

3.   ΕΠΙΛΕΞΙΜΕΣ ΔΡΑΣΕΙΣ

Οι δράσεις του αιτούντος οργανισμού πρέπει να συμβάλλουν με απτό τρόπο στην ανάπτυξη και την υλοποίηση των ειδικών στόχων και των θεμάτων προτεραιότητας της παρούσας πρόσκλησης υποβολής προτάσεων. Πρέπει να καλύπτουν τουλάχιστον έναν ειδικό στόχο και ένα θέμα προτεραιότητας από αυτά που αναφέρονται στο σημείο 1.

Το πρόγραμμα εργασίας του αιτούντος οργανισμού για το 2010 καθώς και το τριετές στρατηγικό πρόγραμμα (σε περίπτωση πολυετούς εταιρικής σχέσης) πρέπει να καλύπτουν τις δραστηριότητες του οργανισμού που προβλέπονται από το καταστατικό του, ιδίως συνέδρια, σεμινάρια, στρογγυλές τράπεζες, δράσεις εκπροσώπησης, επικοινωνίας και ανάδειξης, καθώς και άλλες τακτικές του δραστηριότητες σε ευρωπαϊκό επίπεδο.

Περίοδος επιλεξιμότητας

Τόσο για τις ετήσιες επιδοτήσεις όσο και για τις πολυετείς εταιρικές σχέσεις, η περίοδος επιλεξιμότητας πρέπει να αντιστοιχεί στο οικονομικό έτος του αιτούντος οργανισμού, όπως αποδεικνύεται από τους πιστοποιημένους λογαριασμούς του οργανισμού. Εάν το οικονομικό έτος αντιστοιχεί στο ημερολογιακό έτος, η περίοδος επιλεξιμότητας θα είναι από την 1η Ιανουαρίου 2009 έως την 31η Δεκεμβρίου 2010.

Για τους αιτούντες με οικονομικό έτος που διαφέρει από το ημερολογιακό έτος, η περίοδος επιλεξιμότητας θα αντιστοιχεί στη 12μηνη περίοδο από την ημερομηνία έναρξης του οικονομικού τους έτους το 2010.

4.   ΚΡΙΤΗΡΙΑ ΕΠΙΧΟΡΗΓΗΣΗΣ

Οι αιτήσεις που συμμορφώνονται προς τα κριτήρια επιλεξιμότητας και αποκλεισμού αξιολογούνται βάσει των κριτηρίων επιχορήγησης από επιτροπή αξιολόγησης, προκειμένου να επιλεγούν όσες επιδέχονται συγχρηματοδότηση.

Θα εφαρμοστούν τα ακόλουθα κριτήρια επιχορήγησης: τα ποιοτικά και ποσοτικά κριτήρια έχουν συντελεστή βαρύτητας 80% και 20% αντιστοίχως επί του βαθμού που δίδεται στις αιτήσεις. Στην περίπτωση πολυετούς εταιρικής σχέσης, ίδια βαρύτητα δίδεται τόσο στο πρόγραμμα εργασίας δωδεκάμηνης διάρκειας όσο και στο τριετές στρατηγικό πρόγραμμα.

4.1.   Ποιοτικά κριτήρια (80 %)

Αντικείμενο αξιολόγησης θα αποτελέσουν τα ακόλουθα στοιχεία:

| α) | Η συνάφεια με τους στόχους και τις προτεραιότητες του προγράμματος «Ευρώπη για τους πολίτες» (30 %). |
| --- | --- |

α)

Η συνάφεια με τους στόχους και τις προτεραιότητες του προγράμματος «Ευρώπη για τους πολίτες» (30 %).

| β) | Η επάρκεια, η συνοχή και η πληρότητα του προγράμματος εργασίας (20 %). |
| --- | --- |

β)

Η επάρκεια, η συνοχή και η πληρότητα του προγράμματος εργασίας (20 %).

| γ) | Ο αντίκτυπος του προγράμματος εργασίας (10 %). |
| --- | --- |

γ)

Ο αντίκτυπος του προγράμματος εργασίας (10 %).

| δ) | Η ευρωπαϊκή προστιθέμενη αξία (10 %). |
| --- | --- |

δ)

Η ευρωπαϊκή προστιθέμενη αξία (10 %).

| ε) | Η διαφάνεια των δραστηριοτήτων και η διάδοση και αξιοποίηση των αποτελεσμάτων για τους ευρωπαίους πολίτες και άλλους ενδιαφερόμενους (10 %). |
| --- | --- |

ε)

Η διαφάνεια των δραστηριοτήτων και η διάδοση και αξιοποίηση των αποτελεσμάτων για τους ευρωπαίους πολίτες και άλλους ενδιαφερόμενους (10 %).

4.2.   Ποσοτικά κριτήρια (20 %)

Αντικείμενο αξιολόγησης θα αποτελέσουν τα ακόλουθα στοιχεία:

| α) | Ο αριθμός των επιλέξιμων χωρών που συμμετέχουν στις δραστηριότητες του προγράμματος εργασίας (10 %). |
| --- | --- |

α)

Ο αριθμός των επιλέξιμων χωρών που συμμετέχουν στις δραστηριότητες του προγράμματος εργασίας (10 %).

| β) | Ο αριθμός των άμεσων δυνητικών δικαιούχων (10 %). |
| --- | --- |

β)

Ο αριθμός των άμεσων δυνητικών δικαιούχων (10 %).

5.   ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ

Ο προϋπολογισμός που προβλέπεται για τη συγχρηματοδότηση των επιδοτήσεων λειτουργίας ανέρχεται σε περίπου 8,2 εκατομμύρια EUR το 2010. Ο Εκτελεστικός Οργανισμός σκοπεύει να χρηματοδοτήσει περίπου 55 οργανισμούς στο πλαίσιο της παρούσας πρόσκλησης, αλλά διατηρεί το δικαίωμα να μη χρησιμοποιήσει, ανάλογα με την ποιότητα των αιτήσεων, όλα τα διαθέσιμα κονδύλια.

Ενδεικτικά, οι επιδοτήσεις πολυετούς εταιρικής σχέσης αντιπροσωπεύουν περίπου το 85% του διαθέσιμου προϋπολογισμού και οι ετήσιες επιδοτήσεις περίπου το 15 %.

Η στήριξη θα χορηγηθεί σύμφωνα με τη θέση 15.06.66 του γενικού προϋπολογισμού της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

6.   ΠΡΟΘΕΣΜΙΑ ΥΠΟΒΟΛΗΣ ΑΙΤΗΣΕΩΝ

Προθεσμία υποβολής των αιτήσεων είναι η 15η Οκτωβρίου 2009.

Ο Εκτελεστικός Οργανισμός εργάζεται επί του παρόντος για την εφαρμογή ενός συστήματος ηλεκτρονικής υποβολής όλων των αιτήσεων.

Για την παρούσα πρόσκληση υποβολής προτάσεων, οι αιτούντες οφείλουν να αποστέλλουν τις αιτήσεις τους μέσω ηλεκτρονικού εντύπου που θα είναι διαθέσιμο από τις 15 Σεπτεμβρίου 2009. Η έκδοση αυτή (περιλαμβανομένων των παραρτημάτων) θεωρείται βασική έκδοση. Πριν από την προαναφερθείσα ημερομηνία, ο Εκτελεστικός Οργανισμός προτείνει μια έκδοση του εγγράφου σε μορφή pdf, προκειμένου να δοθεί στους αιτούντες η δυνατότητα να προετοιμάσουν την αίτησή τους.

Επίσης, πρέπει να αποσταλεί η έντυπη έκδοση της αίτησης ταχυδρομικώς, πριν από την παρέλευση της προθεσμίας, στην ακόλουθη διεύθυνση:

| Education, Audiovisual and Culture Executive Agency |
| --- |
| Unit P7 |
| Call for proposals EACEA/11/2009 |
| Avenue du Bourget 1 (BOUR 01/17) |
| 1140 Bruxelles/Brussel |
| BELGIQUE/BELGIË |

Education, Audiovisual and Culture Executive Agency

Unit P7

Call for proposals EACEA/11/2009

Avenue du Bourget 1 (BOUR 01/17)

1140 Bruxelles/Brussel

BELGIQUE/BELGIË

Δεκτές γίνονται μόνο οι αιτήσεις που υποβάλλονται στο επίσημο έντυπο αίτησης, δεόντως συμπληρωμένες, χρονολογημένες και υπογεγραμμένες από το άτομο που δικαιούται να συνάπτει νομικά δεσμευτικές υποχρεώσεις εκ μέρους του αιτούντος οργανισμού.

7.   ΕΠΙΠΡΟΣΘΕΤΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ

Αναλυτικές κατευθυντήριες οδηγίες για τους αιτούντες και έντυπα αίτησης διατίθενται στην ακόλουθη διεύθυνση: http://eacea.ec.europa.eu/citizenship/index_en.htm

---

(1)  Απόφαση αριθ. 1904/2006/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου της 12ης Δεκεμβρίου 2006 (ΕΕ L 378 της 27.12.2006, σ. 32), όπως τροποποιήθηκε με την απόφαση αριθ. 1358/2008/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου της 16ης Δεκεμβρίου 2008 (ΕΕ L 350 της 30.12.2008).

---

ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΕΣ ΠΟΥ ΑΦΟΡΟΥΝ ΤΗΝ ΕΦΑΡΜΟΓΗ ΤΗΣ ΠΟΛΙΤΙΚΗΣ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟΥ

Επιτροπή

| 11.7.2009 | EL | Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης | C 158/13 |
| --- | --- | --- | --- |

11.7.2009

EL

Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης

C 158/13

---

ΚΡΑΤΙΚΉ ΕΝΊΣΧΥΣΗ — ΚΆΤΩ ΧΏΡΕΣ

Κρατική ενίσχυση C 10/2009 (πρώην Ν 138/2009) — ING

Πρόσκληση υποβολής παρατηρήσεων σύμφωνα με το άρθρο 88 παράγραφος 2 της συνθήκης ΕΚ

(Κείμενο που παρουσιάζει ενδιαφέρον για τον ΕΟΧ)

2009/C 158/06

Με επιστολή της 31ης Μαρτίου 2009 που αναδημοσιεύεται στην αυθεντική γλώσσα στις σελίδες που ακολουθούν την παρούσα περίληψη, η Επιτροπή κοινοποίησε στις Κάτω Χώρες την απόφασή της να κινήσει τη διαδικασία του άρθρου 88 παράγραφος 2 της συνθήκης ΕΚ, σχετικά με το προαναφερθέν μέτρο ενίσχυσης.

Τα ενδιαφερόμενα μέρη μπορούν να υποβάλουν τις παρατηρήσεις τους σχετικά με το μέτρο για το οποίο η Επιτροπή κινεί τη διαδικασία, εντός προθεσμίας ενός μηνός από την ημερομηνία δημοσίευσης της παρούσας περίληψης και της επιστολής που ακολουθεί, στη διεύθυνση:

| European Commission |
| --- |
| Directorate-General for Competition |
| State aid Greffe |
| Office: SPA3, 6/5 |
| 1049 Bruxelles/Brussel |
| BELGIQUE/BELGIË |
| Fax +32 22961242 |

European Commission

Directorate-General for Competition

State aid Greffe

Office: SPA3, 6/5

1049 Bruxelles/Brussel

BELGIQUE/BELGIË

Fax +32 22961242

Οι παρατηρήσεις αυτές θα κοινοποιηθούν στις Κάτω Χώρες. Το απόρρητο της ταυτότητας του ενδιαφερόμενου μέρους που υποβάλλει τις παρατηρήσεις μπορεί να ζητηθεί γραπτώς, με μνεία των σχετικών λόγων.

ΠΕΡΙΛΗΨΗ

ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑ

Στις 4 Μαρτίου 2009, οι ολλανδικές αρχές κοινοποίησαν στην Επιτροπή εγγυητική διευκόλυνση μη ρευστοποιήσιμων περιουσιακών στοιχείων υπέρ της ING Support Holding (άμεση θυγατρική του ομίλου ING ).

ΙΣΤΟΡΙΚΟ

Η ING, με έδρα τις Κάτω Χώρες, είναι ένα από τα μεγαλύτερα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα στον κόσμο, με συνολικό κύκλο εργασιών 1 332 δις EUR. Τον Ιανουάριο του 2009, το ολλανδικό κράτος και η ING υπέγραψαν δεσμευτική συμφωνία για τη μεταφορά των κινδύνων και την επιστροφή μέρους του χαρτοφυλακίου της RMBS, εταιρείας που ανήκει στην ING και έχει τη βάση της στις ΗΠΑ. Το χαρτοφυλάκιο της εν λόγω εταιρείας αποτελείται κυρίως από τίτλους κατηγορίας Alt-A. Το υπόλοιπο του χαρτοφυλακίου της ING ανέρχεται σε 39 δις USD (ονομαστική αξία 30 δις EUR).

Το σχεδιαζόμενο μέτρο συνίσταται σε ανταλλαγή των ταμειακών διαθεσίμων μεταξύ του ολλανδικού κράτους και της ING, βάσει της οποίας η ING θα μεταφέρει τα έσοδα του 80 % του ονομαστικής αξίας χαρτοφυλακίου (εξοφλήσεις αρχικού κεφαλαίου και τόκου) έναντι εγγυημένων πληρωμών από το κράτος για το 72 % (δηλαδή 80 % του 90 %) του ονομαστικής αξίας χαρτοφυλακίου (μόνο αρχικό κεφάλαιο), σε συνδυασμό με τέλος χρηματοδότησης 3.50 %, που θα καταβάλει το κράτος στην ING για τους τίτλους του χαρτοφυλακίου με σταθερό επιτόκιο, και το μηνιαίο επιτόκιο USD Libor + 50 μονάδες βάσης για τους τίτλους του χαρτοφυλακίου με κυμαινόμενο επιτόκιο.

Το ολλανδικό κράτος θα καταβάλει συμπληρωματικό ετήσιο τέλος διαχείρισης στην ING 25 μονάδων βάσης για το υπόλοιπο ποσό του αρχικού κεφαλαίου. Σε αντάλλαγμα, η ING θα καταβάλει στο ολλανδικό κράτος ετήσιο τέλος εγγύησης 55 μονάδων βάσης για το 80 % του υπόλοιπου ποσού του χαρτοφυλακίου.

ΕΚΤΊΜΗΣΗ

H Επιτροπή εκτίμησε την πράξη βάσει της ανακοίνωσης για τα απομειωμένα περιουσιακά στοιχεία (ΑΠΣ). Η Επιτροπή έχει επιφυλάξεις στην παρούσα φάση όσον αφορά την αξιολόγηση και ιδίως τη μέθοδο αξιολόγησης που χρησιμοποιήθηκε για την εκτίμηση της πραγματικής οικονομικής αξίας. Η Επιτροπή πρέπει να διερευνήσει περαιτέρω τις υποθέσεις που έλαβε υπόψη του το ολλανδικό κράτος, και ιδίως (i) την επιλογή του προεξοφλητικού επιτοκίου, (ii) τις υποθέσεις όσον αφορά τις τιμές των κατοικιών, (iii) τα επίπεδα ενίσχυσης των πιστώσεων και (iv) άλλα θέματα αξιολόγησης.

Ως εκ τούτου, η Επιτροπή έχει επίσης επιφυλάξεις σχετικά με την ορθή κατανομή του βάρους μεταξύ κράτους και ING. Η Επιτροπή διερωτάται εάν η τράπεζα πράγματι επωμίζεται τη διαφορά μεταξύ ονομαστικής και πραγματικής οικονομικής αξίας του χαρτοφυλακίου, λαμβάνοντας υπόψη τις προαναφερθείσες επιφυλάξεις σχετικά με την εκτίμηση της αξιολόγησης. Η Επιτροπή αμφιβάλλει επίσης εάν η προαναφερθείσα ανταλλαγή των ταμειακών διαθεσίμων είναι πράγματι προς όφελος του κράτους στον βαθμό που αυτό ισχυρίζεται. Πιο συγκεκριμένα, όσον αφορά το τέλος διαχείρισης του χαρτοφυλακίου, η Επιτροπή δεν έχει πεισθεί ότι είναι το ενδεδειγμένο, δεδομένου ότι εκ πρώτης όψεως δεν απαιτείται ιδιαίτερα μεγάλη δραστηριότητα.

Διαπιστώνοντας ότι τηρούνται αρκετοί από τους όρους της ΑΠΣ και λαμβάνοντας δεόντως υπόψη την ανάγκη διατήρησης της οικονομικής σταθερότητας, η Επιτροπή αποφάσισε να εγκρίνει το μέτρο για έξι μήνες. Ταυτόχρονα, υπό το πρίσμα των ανωτέρω επιφυλάξεων, η Επιτροπή αποφάσισε να κινήσει τη διαδικασία του άρθρου 88 παράγραφος 2 της συνθήκης ΕΚ για να εξακριβώσει εάν έχουν τηρηθεί οι όροι της ΑΠΣ όσον αφορά την αξιολόγηση (συμπεριλαμβανομένης της μεθοδολογίας αξιολόγησης) και την κατανομή του βάρους που προβλέπει το μέτρο.

ΚΕΙΜΕΝΟ ΤΗΣ ΕΠΙΣΤΟΛΗΣ

«The Commission wishes to inform the Netherlands that, having examined the information supplied by your authorities on the measure referred to above, it has decided to approve the measure temporarily for six months and to initiate the procedure laid down in Article 88(2) of the EC Treaty since the Commission has doubts as to the compatibility of certain aspects of the measure when assessed in the light of the Commission's Communication on the treatment of impaired assets.

I.   PROCEDURE

| (1) | On 26 January 2009 the Dutch authorities informed the Commission of their intention to implement an illiquid assets back-up facility in favour of ING Support Holding (a direct subsidiary of ING Group) subject to Commission approval. On 30 January the Commission sent an information request to the Dutch authorities, which was partially answered with the notification. On 4 March the Dutch authorities notified the measure formally with the Commission. |
| --- | --- |

(1)

On 26 January 2009 the Dutch authorities informed the Commission of their intention to implement an illiquid assets back-up facility in favour of ING Support Holding (a direct subsidiary of ING Group) subject to Commission approval. On 30 January the Commission sent an information request to the Dutch authorities, which was partially answered with the notification. On 4 March the Dutch authorities notified the measure formally with the Commission.

| (2) | The measure notified is the second individual aid announced in favour of ING in the context of this financial crisis. ING has already received an emergency recapitalisation of EUR 10 billion from the Netherlands which the Commission approved on 13 November 2008. (1) Furthermore, ING has access to the Dutch Credit Guarantee scheme where the Dutch State granted a guarantee in the amount of USD 9 billion (of which ING has already used USD 8 billion through bond issuance) and an additional EUR 5 billion of granted guarantees of which ING has already used EUR 4 billion by issuing a bond. |
| --- | --- |

(2)

The measure notified is the second individual aid announced in favour of ING in the context of this financial crisis. ING has already received an emergency recapitalisation of EUR 10 billion from the Netherlands which the Commission approved on 13 November 2008. (1) Furthermore, ING has access to the Dutch Credit Guarantee scheme where the Dutch State granted a guarantee in the amount of USD 9 billion (of which ING has already used USD 8 billion through bond issuance) and an additional EUR 5 billion of granted guarantees of which ING has already used EUR 4 billion by issuing a bond.

| (3) | On 17, 23 and 26 March meetings between the Dutch authorities and the Commission services were held. In the meantime a great number of information exchanges via email and phone took place. |
| --- | --- |

(3)

On 17, 23 and 26 March meetings between the Dutch authorities and the Commission services were held. In the meantime a great number of information exchanges via email and phone took place.

| (4) | On 13 March, the Commission asked the Dutch authorities to waive the confidentiality requirements for allowing technical experts from the European Central Bank (ECB) to assist the Commission in the assessment of the ING US Residential Mortgage-Backed Security (RMBS) portfolio affected by the aid measure under the Impaired Assets Communication (IAC). Confirmation was provided on 19 March. Thereafter the Commission forwarded to the ECB designated expert all available information to which the technical experts from the ECB replied. |
| --- | --- |

(4)

On 13 March, the Commission asked the Dutch authorities to waive the confidentiality requirements for allowing technical experts from the European Central Bank (ECB) to assist the Commission in the assessment of the ING US Residential Mortgage-Backed Security (RMBS) portfolio affected by the aid measure under the Impaired Assets Communication (IAC). Confirmation was provided on 19 March. Thereafter the Commission forwarded to the ECB designated expert all available information to which the technical experts from the ECB replied.

II.   DESCRIPTION OF THE FACTS

1.   The beneficiary

| (5) | Based in Amsterdam, ING Group offers banking, insurance and asset management to over 85 million private, corporate and institutional clients in more than 50 countries. With a global workforce of about 130,000 people, ING comprises a broad spectrum of prominent companies that serve their clients under the ING brand. |
| --- | --- |

(5)

Based in Amsterdam, ING Group offers banking, insurance and asset management to over 85 million private, corporate and institutional clients in more than 50 countries. With a global workforce of about 130,000 people, ING comprises a broad spectrum of prominent companies that serve their clients under the ING brand.

| (6) | ING is composed of ING Groep N.V., the mother holding company that controls 100 % of ING Bank N.V. and ING Verzekeringen N.V., two sub-holding companies respectively controlling ING's banking and insurance subsidiaries. |
| --- | --- |

(6)

ING is composed of ING Groep N.V., the mother holding company that controls 100 % of ING Bank N.V. and ING Verzekeringen N.V., two sub-holding companies respectively controlling ING's banking and insurance subsidiaries.

| (7) | ING is the 19th biggest financial institution globally by market value (based on October 2008 values) with a total balance sheet of EUR 1,332 billion at the end of 2008 and total risk weighed assets of EUR 343 billion. In Q4 2008 the group made a total net loss of EUR 3,7 billion and a loss of EUR 0,7 billion for the full year 2008. The Tier-1 capital ratio of ING stands at 9,3 % at the end of 2008. These numbers do not take into account the new measure. |
| --- | --- |

(7)

ING is the 19th biggest financial institution globally by market value (based on October 2008 values) with a total balance sheet of EUR 1,332 billion at the end of 2008 and total risk weighed assets of EUR 343 billion. In Q4 2008 the group made a total net loss of EUR 3,7 billion and a loss of EUR 0,7 billion for the full year 2008. The Tier-1 capital ratio of ING stands at 9,3 % at the end of 2008. These numbers do not take into account the new measure.

2.   The US RMBS portfolio of ING

| (8) | On January 26, 2009 the Dutch State and ING signed a term sheet to transfer the risk and cash flows of a portion of ING’s US based RMBS portfolio (thereafter referred to as “the portfolio”). |
| --- | --- |

(8)

On January 26, 2009 the Dutch State and ING signed a term sheet to transfer the risk and cash flows of a portion of ING’s US based RMBS portfolio (thereafter referred to as “the portfolio”).

| (9) | [...] (2) |
| --- | --- |

(9)

[...] (2)

| (10) | The outstanding balance of the portfolio amounts to USD 38,7 billion (par value, EUR 30 billion) (3), of which most is held by ING Direct (USD 34,1 billion), a US subsidiary of ING. ING Insurance Americas has a portfolio of USD 4,5 billion US mortgage-backed securities divided over several insurance companies. |
| --- | --- |

(10)

The outstanding balance of the portfolio amounts to USD 38,7 billion (par value, EUR 30 billion) (3), of which most is held by ING Direct (USD 34,1 billion), a US subsidiary of ING. ING Insurance Americas has a portfolio of USD 4,5 billion US mortgage-backed securities divided over several insurance companies.

| (11) | About 2/3rds of the portfolio is composed of Alt-A residential mortgage backed securities (RMBS) and about 1/3rd in Prime RMBS. All securities in the portfolio are senior RMBS tranches and were originally rated triple A, according to ING. This implies a high level of loss protection. However, following the recent developments in the US mortgage markets, a significant proportion of these tranches were downgraded by rating agencies. Currently, about 29 % of the securities (weighted by outstanding amounts) carry still a triple A rating, with a negative outlook attached to 6 % of them. Depending on the rating agency used and according to information provided by the Dutch authorities, about 56 % are now rated sub-investment grade. So far the level of credit enhancement provided in the structures has been sufficient and explains why few actual impairments have been accounted for on the portfolio and no actual credit loss has occurred. |
| --- | --- |

(11)

About 2/3rds of the portfolio is composed of Alt-A residential mortgage backed securities (RMBS) and about 1/3rd in Prime RMBS. All securities in the portfolio are senior RMBS tranches and were originally rated triple A, according to ING. This implies a high level of loss protection. However, following the recent developments in the US mortgage markets, a significant proportion of these tranches were downgraded by rating agencies. Currently, about 29 % of the securities (weighted by outstanding amounts) carry still a triple A rating, with a negative outlook attached to 6 % of them. Depending on the rating agency used and according to information provided by the Dutch authorities, about 56 % are now rated sub-investment grade. So far the level of credit enhancement provided in the structures has been sufficient and explains why few actual impairments have been accounted for on the portfolio and no actual credit loss has occurred.

| (12) | The Dutch authorities state that the market for Alt-A loans has dried up and there are few if any buyers and sellers willing to transact at these low levels. |
| --- | --- |

(12)

The Dutch authorities state that the market for Alt-A loans has dried up and there are few if any buyers and sellers willing to transact at these low levels.

| (13) | Although the Alt-A portfolio is not large in terms of ING's total balance sheet, it is significant relative to its equity. This was already noted in the explanation of the events triggering the State recapitalisation measure of ING during 2008, when the Commission noted that the “perceived toxicity of the Alt-A portfolio of ING was a particular cause for concern.” (4) |
| --- | --- |

(13)

Although the Alt-A portfolio is not large in terms of ING's total balance sheet, it is significant relative to its equity. This was already noted in the explanation of the events triggering the State recapitalisation measure of ING during 2008, when the Commission noted that the “perceived toxicity of the Alt-A portfolio of ING was a particular cause for concern.” (4)

| (14) | The underlying mortgages of the portfolio are heavily concentrated in California (almost 39 % of all underlying mortgages) and another combined 5,5 % of mortgages were originated in Arizona and Nevada. A further 7,6 % were originated in Florida. In the portfolio, about 61 % of all mortgages were originated either in 2006 or in 2007. About 30 % of ING's total portfolio is currently made up of so-called Option adjustable rate mortgages (Option ARMS) (5) which are part of the almost 70 % of all mortgages which have adjustable interest rates. The remaining 30 % have fixed interest rates. |
| --- | --- |

(14)

The underlying mortgages of the portfolio are heavily concentrated in California (almost 39 % of all underlying mortgages) and another combined 5,5 % of mortgages were originated in Arizona and Nevada. A further 7,6 % were originated in Florida. In the portfolio, about 61 % of all mortgages were originated either in 2006 or in 2007. About 30 % of ING's total portfolio is currently made up of so-called Option adjustable rate mortgages (Option ARMS) (5) which are part of the almost 70 % of all mortgages which have adjustable interest rates. The remaining 30 % have fixed interest rates.

| (15) | The “fair value” of the portfolio — an available for sale asset — was alleged to be on the 31 December 2008 EUR 18,442 million that is 71,5 % of its book value (EUR 25,809 million). (6) The book value of the portfolio is for the most part based on a mark-to-model with valuation techniques not supported by observable market inputs. Due to this decline in valuation from the original value, the bank had to build a negative revaluation reserve of EUR 7 billion (pre-tax), which is subtracted from shareholder equity under IFRS (7). However, this negative revaluation reserve is not taken into account for regulatory capital calculations due to so-called prudential filters introduced by supervisors for mitigating the effects of fair value changes on regulatory capital. A valuation change in an “available for sales” asset is only reflected through the profits and loss account at the point when an asset against which there has been a negative revaluation reserve is “impaired”. (8) |
| --- | --- |

(15)

The “fair value” of the portfolio — an available for sale asset — was alleged to be on the 31 December 2008 EUR 18,442 million that is 71,5 % of its book value (EUR 25,809 million). (6) The book value of the portfolio is for the most part based on a mark-to-model with valuation techniques not supported by observable market inputs. Due to this decline in valuation from the original value, the bank had to build a negative revaluation reserve of EUR 7 billion (pre-tax), which is subtracted from shareholder equity under IFRS (7). However, this negative revaluation reserve is not taken into account for regulatory capital calculations due to so-called prudential filters introduced by supervisors for mitigating the effects of fair value changes on regulatory capital. A valuation change in an “available for sales” asset is only reflected through the profits and loss account at the point when an asset against which there has been a negative revaluation reserve is “impaired”. (8)

| (16) | The par value of the portfolio is USD 38,7 billion. Due mostly to USD 2,7 billion (EUR 2,1 billion) impairments on the portfolio, the cost basis from an accountant’s point of view under IFRS amounts to USD 36 billion as per 31 December 2008. The agreed base for the measure is 90 percent of the par value of the portfolio. |
| --- | --- |

(16)

The par value of the portfolio is USD 38,7 billion. Due mostly to USD 2,7 billion (EUR 2,1 billion) impairments on the portfolio, the cost basis from an accountant’s point of view under IFRS amounts to USD 36 billion as per 31 December 2008. The agreed base for the measure is 90 percent of the par value of the portfolio.

3.   The measure

| (17) | In order to avoid dealing with the various subsidiaries holding the securities (see above) it is proposed that the legal owners of the securities enter into a participation agreement with ING Support Holding (a direct subsidiary of ING Group) to transfer 80 % of the economic risk from that portfolio while retaining legal ownership. ING Support Holding then enters into a so-called illiquid asset back-up facility for transferring this risk and all respective incoming payments (interest and principal repayments) to the Dutch State. |
| --- | --- |

(17)

In order to avoid dealing with the various subsidiaries holding the securities (see above) it is proposed that the legal owners of the securities enter into a participation agreement with ING Support Holding (a direct subsidiary of ING Group) to transfer 80 % of the economic risk from that portfolio while retaining legal ownership. ING Support Holding then enters into a so-called illiquid asset back-up facility for transferring this risk and all respective incoming payments (interest and principal repayments) to the Dutch State.

| (18) | The transaction is constructed as a cash-flow swap in which both the Dutch State and ING agree to exchange different cash flows over the duration of the deal. During the deal, the portfolio will not be actively managed as it mostly be held until maturity, although there might be activity expected due to possible legislative change in the US. |
| --- | --- |

(18)

The transaction is constructed as a cash-flow swap in which both the Dutch State and ING agree to exchange different cash flows over the duration of the deal. During the deal, the portfolio will not be actively managed as it mostly be held until maturity, although there might be activity expected due to possible legislative change in the US.

| (19) | In the transaction 80 % of the incoming payment flows, i.e. repayment and prepayment of principal and interest (thereafter called: portfolio cash flow) from ING's portfolio is swapped against an over-time payment from the Dutch State of the guaranteed amount of USD 28 billion which together with an interest component constitutes the funding fee. This interest component paid by the Dutch State amounts to 350 bp on the outstanding fixed part of the portfolio (amounting to 57 % of the portfolio) and to one month USD Libor + 50 bp on the variable part of the portfolio (amounting to 43 % of the portfolio). |
| --- | --- |

(19)

In the transaction 80 % of the incoming payment flows, i.e. repayment and prepayment of principal and interest (thereafter called: portfolio cash flow) from ING's portfolio is swapped against an over-time payment from the Dutch State of the guaranteed amount of USD 28 billion which together with an interest component constitutes the funding fee. This interest component paid by the Dutch State amounts to 350 bp on the outstanding fixed part of the portfolio (amounting to 57 % of the portfolio) and to one month USD Libor + 50 bp on the variable part of the portfolio (amounting to 43 % of the portfolio).

| (20) | For evaluating the terms of this deal it is necessary to look at the expected net present value of the various cash flows. For arriving at a net present value of the above cash flows it is necessary to apply a discount rate. (9) The transaction foresees a discount rate of 3 % for all cash flows in the swap. This discount rate is applied to all cash flows, regardless of whether they come from the Dutch State, from ING or from the portfolio transiting via ING to the Dutch State. The reason why a 3 % discount rate is used is because the Dutch State estimates its cost of funding in USD to be around 3 % for a maturity of 5-7 years, corresponding to the weighted average life of the portfolio. The Dutch State has provided two supporting opinions on this from its primary dealers. |
| --- | --- |

(20)

For evaluating the terms of this deal it is necessary to look at the expected net present value of the various cash flows. For arriving at a net present value of the above cash flows it is necessary to apply a discount rate. (9) The transaction foresees a discount rate of 3 % for all cash flows in the swap. This discount rate is applied to all cash flows, regardless of whether they come from the Dutch State, from ING or from the portfolio transiting via ING to the Dutch State. The reason why a 3 % discount rate is used is because the Dutch State estimates its cost of funding in USD to be around 3 % for a maturity of 5-7 years, corresponding to the weighted average life of the portfolio. The Dutch State has provided two supporting opinions on this from its primary dealers.

(a)   Valuation: methodology, scenarios and discount rate

| (21) | The Dutch State commissioned Dynamic Credit Partners to analyse the portfolio of ING for determining the real economic value of the portfolio. The overall approach consists in projecting the probability of default and loss severities on a tranche per tranche basis for the whole portfolio in order to calculate the expected losses. |
| --- | --- |

(21)

The Dutch State commissioned Dynamic Credit Partners to analyse the portfolio of ING for determining the real economic value of the portfolio. The overall approach consists in projecting the probability of default and loss severities on a tranche per tranche basis for the whole portfolio in order to calculate the expected losses.

| (22) | Dynamic Credit performed a bottom up evaluation of the underlying mortgages in each securitization deal (from which ING bought a tranche) and was able to calculate the expected losses it estimated would arise on the underlying mortgage loans. Such calculations were based on — inter alia — factors such as the original ratio between the value of the house and the principal (loan to value), the type of loan, the type of lender, the location at postcode level and the estimated change in house prices at postcode level since the loan was granted. |
| --- | --- |

(22)

Dynamic Credit performed a bottom up evaluation of the underlying mortgages in each securitization deal (from which ING bought a tranche) and was able to calculate the expected losses it estimated would arise on the underlying mortgage loans. Such calculations were based on — inter alia — factors such as the original ratio between the value of the house and the principal (loan to value), the type of loan, the type of lender, the location at postcode level and the estimated change in house prices at postcode level since the loan was granted.

| (23) | As a second step, the so-called cash waterfall is considered, as for a given securitization deal, there are various tranches each with different levels of seniority (or “credit cushion”) and credit enhancement. In practice, this means that any incoming cash flow shortfalls are first to be taken by more subordinated tranches, while more senior tranches are still being serviced by remaining cash flows and reserves built-up during times when there had not been defaults. The Dutch authorities claim that ING's portfolio has only very secure senior tranches. |
| --- | --- |

(23)

As a second step, the so-called cash waterfall is considered, as for a given securitization deal, there are various tranches each with different levels of seniority (or “credit cushion”) and credit enhancement. In practice, this means that any incoming cash flow shortfalls are first to be taken by more subordinated tranches, while more senior tranches are still being serviced by remaining cash flows and reserves built-up during times when there had not been defaults. The Dutch authorities claim that ING's portfolio has only very secure senior tranches.

| (24) | Two scenarios are projected: a scenario deemed more likely by the Dutch State, the base case, and a less likely stress case scenario. According to the Dutch authorities, key assumptions in the base case are house price declines of about 35 % nationwide peak to trough (2006 to 2009) and up to 65 % in hardest hit areas such as California and a US unemployment rate of 8 % in 2009. An annual decline in US GDP is assumed by 6 % in the fourth quarter of 2008 and 3 % in the first quarter of 2009. The stress case scenario assumes US home price declines of 45 % peak-to-trough and a 70-75 % peak-to-trough decline in the most vulnerable areas and an increase of the US unemployment rate to 9,5 % in 2009. Both scenarios assume a voluntary prepayment rate of 5 % over the lifetime of the mortgages figure when compared with the pre-crisis period. The Dutch State points out that this is a prudent assumption. Both scenarios are then translated into different total expected losses on the portfolio. |
| --- | --- |

(24)

Two scenarios are projected: a scenario deemed more likely by the Dutch State, the base case, and a less likely stress case scenario. According to the Dutch authorities, key assumptions in the base case are house price declines of about 35 % nationwide peak to trough (2006 to 2009) and up to 65 % in hardest hit areas such as California and a US unemployment rate of 8 % in 2009. An annual decline in US GDP is assumed by 6 % in the fourth quarter of 2008 and 3 % in the first quarter of 2009. The stress case scenario assumes US home price declines of 45 % peak-to-trough and a 70-75 % peak-to-trough decline in the most vulnerable areas and an increase of the US unemployment rate to 9,5 % in 2009. Both scenarios assume a voluntary prepayment rate of 5 % over the lifetime of the mortgages figure when compared with the pre-crisis period. The Dutch State points out that this is a prudent assumption. Both scenarios are then translated into different total expected losses on the portfolio.

| (25) | After having determined the expected net cash flows (net of expected losses), they are discounted at a discount rate of 3 % for arriving at a net present value. Alternatively, this corresponds to a discount rate of 4,19 % if gross cash flows (assuming no losses) were considered, under a base case valuation. Based on these calculations the Dutch authorities arrive at a valuation of 97 % of par in the base case scenario. In the stress case scenario, the value of the portfolio would be 89 % of par. |
| --- | --- |

(25)

After having determined the expected net cash flows (net of expected losses), they are discounted at a discount rate of 3 % for arriving at a net present value. Alternatively, this corresponds to a discount rate of 4,19 % if gross cash flows (assuming no losses) were considered, under a base case valuation. Based on these calculations the Dutch authorities arrive at a valuation of 97 % of par in the base case scenario. In the stress case scenario, the value of the portfolio would be 89 % of par.

(b)   Effect on ING's capital ratio

| (26) | The replacement of the risky portfolio by a secure government receivable reduces the capital required to be held against the risky asset by the bank. In regulatory terms, the Dutch authorities state that this results in a capital relief of EUR 1,26 billion, (10) deriving from a reduction of 13 billion risk weighted asset (RWA) based on 31 December 2008. This capital relief of EUR 1,26 billion can be used for additional lending. |
| --- | --- |

(26)

The replacement of the risky portfolio by a secure government receivable reduces the capital required to be held against the risky asset by the bank. In regulatory terms, the Dutch authorities state that this results in a capital relief of EUR 1,26 billion, (10) deriving from a reduction of 13 billion risk weighted asset (RWA) based on 31 December 2008. This capital relief of EUR 1,26 billion can be used for additional lending.

| (27) | According to the Dutch authorities from an accounting point of view the IFRS equity capital relief is EUR 5,6 billion — 80 % of pre-tax of the total equity capital relief of EUR 7 billion — which translates into approximately EUR 5 billion post tax. This is caused by the release of the negative revaluation reserve that in turn resulted from a sharp deterioration in market prices of RMBS over the last two years. However, this EUR 5 billion cannot be used for additional lending without reducing the regulatory ratios. |
| --- | --- |

(27)

According to the Dutch authorities from an accounting point of view the IFRS equity capital relief is EUR 5,6 billion — 80 % of pre-tax of the total equity capital relief of EUR 7 billion — which translates into approximately EUR 5 billion post tax. This is caused by the release of the negative revaluation reserve that in turn resulted from a sharp deterioration in market prices of RMBS over the last two years. However, this EUR 5 billion cannot be used for additional lending without reducing the regulatory ratios.

(c)   Additional fees

| (28) | In addition ING will pay a guarantee fee to the State amounting to 55 bp p.a. on the outstanding value of the portfolio. The guarantee fee will decline in line with the declining amounts outstanding on the portfolio, the declining RWA relief and the declining risk for the State. As an illustrative example in the first five years the expected guarantee fee will be: USD 170 million, (2009), USD 146 million (2010), USD 127 million (2011), USD 109 million (2012), USD 94 million (2013). |
| --- | --- |

(28)

In addition ING will pay a guarantee fee to the State amounting to 55 bp p.a. on the outstanding value of the portfolio. The guarantee fee will decline in line with the declining amounts outstanding on the portfolio, the declining RWA relief and the declining risk for the State. As an illustrative example in the first five years the expected guarantee fee will be: USD 170 million, (2009), USD 146 million (2010), USD 127 million (2011), USD 109 million (2012), USD 94 million (2013).

| (29) | Furthermore, the State has to pay to ING a management fee amounting to 0,25 bp p.a. of the outstanding portfolio, expected to amount in the first five years, for instance, to USD 77 million, USD 66 million, USD 58 million, USD 50 million, USD 43 million. |
| --- | --- |

(29)

Furthermore, the State has to pay to ING a management fee amounting to 0,25 bp p.a. of the outstanding portfolio, expected to amount in the first five years, for instance, to USD 77 million, USD 66 million, USD 58 million, USD 50 million, USD 43 million.

(d)   Remuneration of the measure

| (30) | Given the above description of the measure the expected discounted cash flows are in the following table. This would imply according to the Dutch authorities that the state would make a gain in both scenarios. |
| --- | --- |

(30)

Given the above description of the measure the expected discounted cash flows are in the following table. This would imply according to the Dutch authorities that the state would make a gain in both scenarios.

Table 1: Projected net present value flows (11), in million USD

| | Base case | Stress case |
| --- | --- | --- |
| P & I payments to State (12) | 30,376 | 27,728 |
| Guarantee fee to State | 1,011 | 1,011 |
| (Guaranteed value to ING) (12) | (28,844) | (28,844) |
| Expected gain (loss) to state | 2,867 | 219 |

Base case

Stress case

P & I payments to State (12)

30,376

27,728

Guarantee fee to State

1,011

1,011

(Guaranteed value to ING) (12)

(28,844)

(28,844)

Expected gain (loss) to state

2,867

219

| (31) | The Dutch authorities state, however, that the management fee is an integral part of the deal and this has to be taken into account when looking at remuneration. Table 2 recalculates therefore the calculations with the management fee included. Based on this calculation, the remuneration for the State amounts to slightly more than USD 2 billion in the base case, but the remuneration is negative in the stress case. |
| --- | --- |

(31)

The Dutch authorities state, however, that the management fee is an integral part of the deal and this has to be taken into account when looking at remuneration. Table 2 recalculates therefore the calculations with the management fee included. Based on this calculation, the remuneration for the State amounts to slightly more than USD 2 billion in the base case, but the remuneration is negative in the stress case.

Table 2: Projected net present value flows (14), in million USD

| | Base case | Stress case |
| --- | --- | --- |
| P & I payments to State (15) | 30,376 | 27,728 |
| Guarantee fee to State | 1,011 | 1,011 |
| (Guaranteed value to ING) (16) | (28,844) | (28,844) |
| (Management fee to ING) | (460) | (460) |
| Expected gain (loss) to state | 2,083 | (564) |

Base case

Stress case

P & I payments to State (15)

30,376

27,728

Guarantee fee to State

1,011

1,011

(Guaranteed value to ING) (16)

(28,844)

(28,844)

(Management fee to ING)

(460)

(460)

Expected gain (loss) to state

2,083

(564)

(e)   Duration and end of the measure

| (32) | The agreement between the State and ING provides for an exit mechanism whereby the State and ING will meet every year to discuss whether the entire facility should be terminated. If both parties wish to terminate the facility the value will be determined using an exit mechanism commonly used in major financial transactions: |
| --- | --- |

(32)

The agreement between the State and ING provides for an exit mechanism whereby the State and ING will meet every year to discuss whether the entire facility should be terminated. If both parties wish to terminate the facility the value will be determined using an exit mechanism commonly used in major financial transactions:

| (33) | Each party will appoint an independent advisor to evaluate the outstanding portfolio. If there is little difference between these valuations the average of the two will be used as the basis for the transaction. If the valuations differ widely, the parties will jointly appoint a third independent advisor. The value will then be established as the average of the value as calculated by the third advisor and the value of whichever of the earlier valuations is closest to the third advisor's estimates. |
| --- | --- |

(33)

Each party will appoint an independent advisor to evaluate the outstanding portfolio. If there is little difference between these valuations the average of the two will be used as the basis for the transaction. If the valuations differ widely, the parties will jointly appoint a third independent advisor. The value will then be established as the average of the value as calculated by the third advisor and the value of whichever of the earlier valuations is closest to the third advisor's estimates.

| (34) | As an exit mechanism the State is entitled to compel ING to sell the underlying securities once they are being traded on the market again at the price which ING paid when it purchased them. |
| --- | --- |

(34)

As an exit mechanism the State is entitled to compel ING to sell the underlying securities once they are being traded on the market again at the price which ING paid when it purchased them.

| (35) | If neither the exit mechanism nor the exit incentives lead to the portfolio being run down, or the State being bought out entirely, the facility can in theory remain in operation until the last mortgage has been repaid. This could mean that there will be cash flows between the State and ING resulting from this transaction up until 2047. However, the estimated cash flows are such that majority of the portfolio will be redeemed within a few years (the weighed average life of this portfolio is about 6 years). |
| --- | --- |

(35)

If neither the exit mechanism nor the exit incentives lead to the portfolio being run down, or the State being bought out entirely, the facility can in theory remain in operation until the last mortgage has been repaid. This could mean that there will be cash flows between the State and ING resulting from this transaction up until 2047. However, the estimated cash flows are such that majority of the portfolio will be redeemed within a few years (the weighed average life of this portfolio is about 6 years).

III.   THE POSITION OF THE NETHERLANDS

| (36) | The Dutch authorities informed the Commission on 17 March that in case the Alt-A Transaction does not close before 31 March 2009 and the risk transfer would not be effected, they would have serious concerns that this would result in a [...] financial markets and the Dutch economy. A delay in closing would mean that the Alt-A Transaction would not have the intended positive effects on revaluation reserves, IFRS equity and capital adequacy ratios. In view of the volatility of the financial markets this might lead to substantial increase in uncertainty about the position of ING. Another issue that could increase the uncertainty about the position of ING is the accounting notion [...] (17) [...]. Both issues, i.e. a delay in closing or a significant change [...], could, in the view of the authorities, have a material adverse effect on the stability of ING and hence the [...] financial markets and economy. This is confirmed in a letter by the supervisory authority. |
| --- | --- |

(36)

The Dutch authorities informed the Commission on 17 March that in case the Alt-A Transaction does not close before 31 March 2009 and the risk transfer would not be effected, they would have serious concerns that this would result in a [...] financial markets and the Dutch economy. A delay in closing would mean that the Alt-A Transaction would not have the intended positive effects on revaluation reserves, IFRS equity and capital adequacy ratios. In view of the volatility of the financial markets this might lead to substantial increase in uncertainty about the position of ING. Another issue that could increase the uncertainty about the position of ING is the accounting notion [...] (17) [...]. Both issues, i.e. a delay in closing or a significant change [...], could, in the view of the authorities, have a material adverse effect on the stability of ING and hence the [...] financial markets and economy. This is confirmed in a letter by the supervisory authority.

| (37) | In addition, they note that, without Commission approval, ING's [...] with all the possible consequences this might have for confidence in the banking sector in general and ING in particular, but also for the Dutch and European economy in these times of uncertainty and recession. The Dutch authorities point to the Commission decision on the recapitalisation N 528/2008, where the Commission had already recognised the importance of ING for the Dutch economy. |
| --- | --- |

(37)

In addition, they note that, without Commission approval, ING's [...] with all the possible consequences this might have for confidence in the banking sector in general and ING in particular, but also for the Dutch and European economy in these times of uncertainty and recession. The Dutch authorities point to the Commission decision on the recapitalisation N 528/2008, where the Commission had already recognised the importance of ING for the Dutch economy.

| (38) | The Dutch authorities underline that ING is a sound financial institution with sufficient liquidity and solvency, but it is suffering from exceptional conditions worldwide. ING would therefore certainly not qualify as a firm in difficulties, as defined in the Community guidelines on state aid for rescuing and restructuring firms in difficulty. |
| --- | --- |

(38)

The Dutch authorities underline that ING is a sound financial institution with sufficient liquidity and solvency, but it is suffering from exceptional conditions worldwide. ING would therefore certainly not qualify as a firm in difficulties, as defined in the Community guidelines on state aid for rescuing and restructuring firms in difficulty.

| (39) | The Dutch authorities acknowledge that the measure constitutes state aid within the meaning of Article 87(1) EC, which is compatible with the Treaty pursuant to Article 87(3)(b) EC, for remedying a serious disturbance in the economy of a Member State. In particular, the measure has been specially designed for the current exceptional circumstances in which, because of their illiquidity, certain assets have to be written down more than their economic value would warrant, for satisfying accounting requirements. They note that the measure was appropriate at such time for tackling the specific problems and at the same time is the least far-reaching and least risky way for the State to assist ING. |
| --- | --- |

(39)

The Dutch authorities acknowledge that the measure constitutes state aid within the meaning of Article 87(1) EC, which is compatible with the Treaty pursuant to Article 87(3)(b) EC, for remedying a serious disturbance in the economy of a Member State. In particular, the measure has been specially designed for the current exceptional circumstances in which, because of their illiquidity, certain assets have to be written down more than their economic value would warrant, for satisfying accounting requirements. They note that the measure was appropriate at such time for tackling the specific problems and at the same time is the least far-reaching and least risky way for the State to assist ING.

| (40) | The Dutch authorities confirmed that they have reviewed whether there has been a full prior transparency by ING having disclosed all impairments and there were no indications to believe that this was not the case. In addition, the Dutch authorities note that the valuation of the portfolio is performed by independent experts under an appropriate methodology. The Dutch authorities are of the view that the valuation of ING’s portfolio was particularly complex as there was no active markets for these assets. The Dutch authorities have instructed Dynamic Credit who have undertaken an alternative valuation which they considered the best approximation of the true value of the portfolio. The valuation has been affirmed by the Dutch supervisory authority. |
| --- | --- |

(40)

The Dutch authorities confirmed that they have reviewed whether there has been a full prior transparency by ING having disclosed all impairments and there were no indications to believe that this was not the case. In addition, the Dutch authorities note that the valuation of the portfolio is performed by independent experts under an appropriate methodology. The Dutch authorities are of the view that the valuation of ING’s portfolio was particularly complex as there was no active markets for these assets. The Dutch authorities have instructed Dynamic Credit who have undertaken an alternative valuation which they considered the best approximation of the true value of the portfolio. The valuation has been affirmed by the Dutch supervisory authority.

| (41) | The authorities state that the total package provides an adequate remuneration for the risk taken over by the state. The authorities point to the more likely base case scenario which shows an overall gain for the Dutch State. The Dutch authorities state that the management fee is part of the overall remuneration package. The total package was considered appropriate at such time. There is also adequate burden sharing, due to the first loss already borne by the bank, and a future loss split in the relationship of 80 % for the State and 20 % for the bank. |
| --- | --- |

(41)

The authorities state that the total package provides an adequate remuneration for the risk taken over by the state. The authorities point to the more likely base case scenario which shows an overall gain for the Dutch State. The Dutch authorities state that the management fee is part of the overall remuneration package. The total package was considered appropriate at such time. There is also adequate burden sharing, due to the first loss already borne by the bank, and a future loss split in the relationship of 80 % for the State and 20 % for the bank.

| (42) | As regards to the management of the assets, the authorities explain that ING remains partly responsible for the portfolio, giving it the perfect incentive to continue to manage the portfolio as efficiently as possible. They underline with reference to point 46 IAC that the Securities are held solely by ING Support Holding and not by ING Groep and that for the duration of this agreement the State, ING Support Holding and ING Groep will establish an operating committee to discuss recent developments, market outlook, data and pricing in respect of the Securities. |
| --- | --- |

(42)

As regards to the management of the assets, the authorities explain that ING remains partly responsible for the portfolio, giving it the perfect incentive to continue to manage the portfolio as efficiently as possible. They underline with reference to point 46 IAC that the Securities are held solely by ING Support Holding and not by ING Groep and that for the duration of this agreement the State, ING Support Holding and ING Groep will establish an operating committee to discuss recent developments, market outlook, data and pricing in respect of the Securities.

| (43) | The Dutch authorities state that it would be admissible to use a single discount rate for all cash flows involved. The Dutch authorities state that a higher discount rate for cash flows from ING or for cash flows transiting from ING to the State, due to their higher perceived riskiness, would over-adjust for the flow's riskiness. They explain that the credit risk in the portfolio is more than offset by the positive net present value for the State under the swap transaction. |
| --- | --- |

(43)

The Dutch authorities state that it would be admissible to use a single discount rate for all cash flows involved. The Dutch authorities state that a higher discount rate for cash flows from ING or for cash flows transiting from ING to the State, due to their higher perceived riskiness, would over-adjust for the flow's riskiness. They explain that the credit risk in the portfolio is more than offset by the positive net present value for the State under the swap transaction.

| (44) | The Dutch government provides the following commitments: |
| --- | --- |

(44)

The Dutch government provides the following commitments:

| — | Presentation of a viability review in line with conditions set out in the IAC |
| --- | --- |

—

Presentation of a viability review in line with conditions set out in the IAC

| — | Presentation of a restructuring plan in line with conditions set out in the IAC |
| --- | --- |

—

Presentation of a restructuring plan in line with conditions set out in the IAC

| — | The Dutch State is willing to change the provisions of valuation and burden sharing by means of claw back, increase of the Guarantee fee under the illiquid assets back-up facilities or any other form of remuneration, without compensating ING via changes in the other cash flows ( i.e. the funding fee, the Alt A cash flows and management fee) if the Commission comes to the conclusion that the valuation at 26 January 2009 of the portfolio underlying the illiquid assets back-up facilities or its burden sharing proves to be materially in contradiction with EC State aid rules on impaired assets. |
| --- | --- |

—

The Dutch State is willing to change the provisions of valuation and burden sharing by means of claw back, increase of the Guarantee fee under the illiquid assets back-up facilities or any other form of remuneration, without compensating ING via changes in the other cash flows ( i.e. the funding fee, the Alt A cash flows and management fee) if the Commission comes to the conclusion that the valuation at 26 January 2009 of the portfolio underlying the illiquid assets back-up facilities or its burden sharing proves to be materially in contradiction with EC State aid rules on impaired assets.

IV.   CONSULTATION OF THE TECHNICAL EXPERTS FROM THE EUROPEAN CENTRAL BANK

| (45) | As explained in point 4, the Commission has been consulting the technical experts from the ECB for assistance in assessing the valuation of the portfolio. The experts of the ECB reviewed the provided documents and concluded that they did not have all the information needed to properly assess the valuation of the impaired assets portfolio of ING. |
| --- | --- |

(45)

As explained in point 4, the Commission has been consulting the technical experts from the ECB for assistance in assessing the valuation of the portfolio. The experts of the ECB reviewed the provided documents and concluded that they did not have all the information needed to properly assess the valuation of the impaired assets portfolio of ING.

V.   ASSESSMENT OF THE AID

1.   Existence of aid

| (46) | The Commission first assesses whether the measures constitute state aid within the meaning of Article 87 (1) EC. According to this provision state aid is any aid granted by a Member State or through state resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition, by favouring certain undertakings, in so far as it affects trade between Member States. |
| --- | --- |

(46)

The Commission first assesses whether the measures constitute state aid within the meaning of Article 87 (1) EC. According to this provision state aid is any aid granted by a Member State or through state resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition, by favouring certain undertakings, in so far as it affects trade between Member States.

| (47) | The Commission finds that the measure reduces the amount of capital ING has to hold against these assets. Given that the market value of the portfolio is less than the price paid it is evident that no market operator would provide such a facility under similar conditions. |
| --- | --- |

(47)

The Commission finds that the measure reduces the amount of capital ING has to hold against these assets. Given that the market value of the portfolio is less than the price paid it is evident that no market operator would provide such a facility under similar conditions.

| (48) | As the measure is favouring only ING it is selective and leads to a distortion of competition and affects intra-Community trade because the banking sector operates internationally. Thus, the Commission concludes that the measure constitutes state aid. |
| --- | --- |

(48)

As the measure is favouring only ING it is selective and leads to a distortion of competition and affects intra-Community trade because the banking sector operates internationally. Thus, the Commission concludes that the measure constitutes state aid.

| (49) | The IAC states that the aid amount corresponds to the difference between the transfer value of the assets (based on their real economic value) and the market price. To this end the assets should be valued on the basis of their current market value, whenever possible. Given that the market for the assets in the portfolio has mostly dried up, as claimed by the Dutch authorities, this implies that there is no market price in the absence of a market as defined by the IAC. Therefore the calculated aid amount as regards the portfolio is the full net present value of all the sums provided to ING by the Dutch government. |
| --- | --- |

(49)

The IAC states that the aid amount corresponds to the difference between the transfer value of the assets (based on their real economic value) and the market price. To this end the assets should be valued on the basis of their current market value, whenever possible. Given that the market for the assets in the portfolio has mostly dried up, as claimed by the Dutch authorities, this implies that there is no market price in the absence of a market as defined by the IAC. Therefore the calculated aid amount as regards the portfolio is the full net present value of all the sums provided to ING by the Dutch government.

2.   Compatibility of the financial support measures

| (50) | The Netherlands intends to provide impaired asset relief in favour of ING. Given the present circumstances in the financial market, the Commission considers that this measure may be examined directly under the Treaty rules and in particular under Article 87(3)(b) EC. |
| --- | --- |

(50)

The Netherlands intends to provide impaired asset relief in favour of ING. Given the present circumstances in the financial market, the Commission considers that this measure may be examined directly under the Treaty rules and in particular under Article 87(3)(b) EC.

| (51) | Article 87(3)(b) EC empowers the Commission to declare aid compatible with the common market if it is intended “to remedy a serious disturbance in the economy of a Member State”. The Commission would point out that the Court of First Instance has expressly stated that Article 87(3)(b) EC is to be applied restrictively so that the aid may not benefit only one firm or one sector of the economy, but must serve to remedy a disturbance in the whole economy of a Member State. (18) |
| --- | --- |

(51)

Article 87(3)(b) EC empowers the Commission to declare aid compatible with the common market if it is intended “to remedy a serious disturbance in the economy of a Member State”. The Commission would point out that the Court of First Instance has expressly stated that Article 87(3)(b) EC is to be applied restrictively so that the aid may not benefit only one firm or one sector of the economy, but must serve to remedy a disturbance in the whole economy of a Member State. (18)

| (52) | The Commission considers that market conditions deteriorated all over the world in the last quarter of 2008 and certain assets classes are no longer frequently traded. This is problematic for financial institutions because accounting provisions (IFRS accounting standards) might require them to write down these illiquid assets (on the basis of their fair value) to a greater extent than is warranted by their economic value. The uncertainty in the market about the scale of the write-downs, the market value of these assets and the high leverage ratios have also had an impact on the financial institutions′ overall risk perceptions. The present measure is designed to address these problems. Therefore it finds that the scheme aims at remedying a serious disturbance in the Dutch economy. |
| --- | --- |

(52)

The Commission considers that market conditions deteriorated all over the world in the last quarter of 2008 and certain assets classes are no longer frequently traded. This is problematic for financial institutions because accounting provisions (IFRS accounting standards) might require them to write down these illiquid assets (on the basis of their fair value) to a greater extent than is warranted by their economic value. The uncertainty in the market about the scale of the write-downs, the market value of these assets and the high leverage ratios have also had an impact on the financial institutions′ overall risk perceptions. The present measure is designed to address these problems. Therefore it finds that the scheme aims at remedying a serious disturbance in the Dutch economy.

| (53) | The Commission has provided guidance on the treatment of asset relief measures by Member States under Article 87(3)(b) EC through the IAC. Impaired assets correspond to categories of assets on which banks are likely to incur losses (e.g. US sub-prime mortgage backed securities, Alt-A loans). The IAC complements and refines the Banking Communication (19) where the Commission set out the principles governing the application of the State aid rules to any support measure for banks in the context of the global financial crisis. The IAC sets out principles that must be followed by any asset relief measure. It should be noted that the Commission emphasises that a common European approach is needed to deal with the treatment of impaired assets, to make sure that foreseeable losses are disclosed, valued and accompanied by an adequate level in terms of burden sharing and remuneration. |
| --- | --- |

(53)

The Commission has provided guidance on the treatment of asset relief measures by Member States under Article 87(3)(b) EC through the IAC. Impaired assets correspond to categories of assets on which banks are likely to incur losses (e.g. US sub-prime mortgage backed securities, Alt-A loans). The IAC complements and refines the Banking Communication (19) where the Commission set out the principles governing the application of the State aid rules to any support measure for banks in the context of the global financial crisis. The IAC sets out principles that must be followed by any asset relief measure. It should be noted that the Commission emphasises that a common European approach is needed to deal with the treatment of impaired assets, to make sure that foreseeable losses are disclosed, valued and accompanied by an adequate level in terms of burden sharing and remuneration.

| (54) | The IAC leaves the methods and design for impaired asset relief measures to the Member Sates, but defines impaired asset relief as all measures whereby a bank is dispensed from the need for severe downward value adjustments of certain asset classes. This is also the case for the present measure. Therefore the present measure must fulfil the conditions for the compatibility of asset relieve as spelled out in the IAC. (20) |
| --- | --- |

(54)

The IAC leaves the methods and design for impaired asset relief measures to the Member Sates, but defines impaired asset relief as all measures whereby a bank is dispensed from the need for severe downward value adjustments of certain asset classes. This is also the case for the present measure. Therefore the present measure must fulfil the conditions for the compatibility of asset relieve as spelled out in the IAC. (20)

(a)   Eligibility of assets

| (55) | As regards the eligibility of the assets, the IAC indicates in section 5.4 that asset relief requires a clear identification of impaired assets (21) and that certain limits apply in relation to eligibility to ensure compatibility. US mortgage backed securities (i.e. RMBS) are mentioned as prime examples of impaired assets which can be included in relief operations without doubts as to their eligibility. The Commission notes in this respect that all assets in the portfolio are related to US RMBS. The impaired assets are therefore sufficiently identified and do not raise issues of eligibility. |
| --- | --- |

(55)

As regards the eligibility of the assets, the IAC indicates in section 5.4 that asset relief requires a clear identification of impaired assets (21) and that certain limits apply in relation to eligibility to ensure compatibility. US mortgage backed securities (i.e. RMBS) are mentioned as prime examples of impaired assets which can be included in relief operations without doubts as to their eligibility. The Commission notes in this respect that all assets in the portfolio are related to US RMBS. The impaired assets are therefore sufficiently identified and do not raise issues of eligibility.

(b)   Transparency and disclosure

| (56) | As regards transparency and disclosure the Commission notes that the IAC demands in section 5.1 full ex-ante transparency and disclosure of impairments by eligible banks on the assets which will be covered by the relief measures, based on adequate valuation, certified by recognised independent experts and validated by the relevant supervisory authority. In other word the IAC requires that disclosure and valuation should take place prior to government intervention. Moreover, transparency needs to be based on appropriate valuation certified by an independent expert and validated by a letter of the head of the supervisory authority. |
| --- | --- |

(56)

As regards transparency and disclosure the Commission notes that the IAC demands in section 5.1 full ex-ante transparency and disclosure of impairments by eligible banks on the assets which will be covered by the relief measures, based on adequate valuation, certified by recognised independent experts and validated by the relevant supervisory authority. In other word the IAC requires that disclosure and valuation should take place prior to government intervention. Moreover, transparency needs to be based on appropriate valuation certified by an independent expert and validated by a letter of the head of the supervisory authority.

| (57) | The Commission notes first that the Dutch authorities have engaged an independent expert. Second, as indicated above in point 42 the Dutch authorities have pursuant to point 20 IAC produced the necessary documents from the supervisory authorities. |
| --- | --- |

(57)

The Commission notes first that the Dutch authorities have engaged an independent expert. Second, as indicated above in point 42 the Dutch authorities have pursuant to point 20 IAC produced the necessary documents from the supervisory authorities.

| (58) | Finally, the Commission notes that the requirements concerning transparency and disclosure concerning the asset portfolio covered by the relief measure are met in principle, with the exception of the issue of proper valuation dealt with separately below. Full disclosure on the entirety of impaired assets on ING's balance sheet has not however been provided in the context of the notified measure and will have to be provided in the viability review. At this stage the provisions for transparency and disclosure are thus sufficiently complied with. |
| --- | --- |

(58)

Finally, the Commission notes that the requirements concerning transparency and disclosure concerning the asset portfolio covered by the relief measure are met in principle, with the exception of the issue of proper valuation dealt with separately below. Full disclosure on the entirety of impaired assets on ING's balance sheet has not however been provided in the context of the notified measure and will have to be provided in the viability review. At this stage the provisions for transparency and disclosure are thus sufficiently complied with.

(c)   Management of assets

| (59) | As regards the management of assets, the IAC in section 5.6 stipulates the necessity of ensuring a clear functional and organisational separation between the beneficiary bank and its assets, notably as to their management, staff and clientele. The Communication states in that respect that this should allow the bank to focus on the restoration of viability and to prevent possible conflicts of interest. |
| --- | --- |

(59)

As regards the management of assets, the IAC in section 5.6 stipulates the necessity of ensuring a clear functional and organisational separation between the beneficiary bank and its assets, notably as to their management, staff and clientele. The Communication states in that respect that this should allow the bank to focus on the restoration of viability and to prevent possible conflicts of interest.

| (60) | In that respect, the Commission notes that 80 % of the portfolio will be derecognised by ING. However ING remains the legal owner of all the assets. In order to achieve a functional and organisational separation, ING has appointed a special committee to deal with the portfolio as indicated above in point 42. In view of this arrangement the asset management is thus in line with the IAC. |
| --- | --- |

(60)

In that respect, the Commission notes that 80 % of the portfolio will be derecognised by ING. However ING remains the legal owner of all the assets. In order to achieve a functional and organisational separation, ING has appointed a special committee to deal with the portfolio as indicated above in point 42. In view of this arrangement the asset management is thus in line with the IAC.

(d)   Valuation

| (61) | The IAC notes in section 5.5 that a correct and consistent approach to valuation is of key importance to prevent undue distortions of competition. The valuation of impaired assets should follow a general methodology established at the Community level, which should be closely co-ordinated ex-ante by the Commission and Member States. |
| --- | --- |

(61)

The IAC notes in section 5.5 that a correct and consistent approach to valuation is of key importance to prevent undue distortions of competition. The valuation of impaired assets should follow a general methodology established at the Community level, which should be closely co-ordinated ex-ante by the Commission and Member States.

| (62) | The Commission has to carefully scrutinize the valuation and in particular the underlying general methodology in order to ensure a consistent approach at Community level. In this respect its assessment should build on the expertise of existing bodies organised at EU level in order to ensure the consistency of valuation methodologies. For that purpose the Commission has called on the technical assistance provided by the experts from the ECB. The Commission notes that the technical experts from the ECB consider more information is needed. |
| --- | --- |

(62)

The Commission has to carefully scrutinize the valuation and in particular the underlying general methodology in order to ensure a consistent approach at Community level. In this respect its assessment should build on the expertise of existing bodies organised at EU level in order to ensure the consistency of valuation methodologies. For that purpose the Commission has called on the technical assistance provided by the experts from the ECB. The Commission notes that the technical experts from the ECB consider more information is needed.

| (63) | Valuation implies the determination first of the market value and second of the real economic value, the latter being defined in point 40 of the IAC as the long-term economic value on the basis of underlying cash flows and broader time horizons. The main aim of valuation is to establish the real economic value, given that this value represents the benchmark level in that a transfer of impaired assets and at this value indicates compatibility of aid ensuring the relief effect by exceeding current market value but keeping the aid amount to the minimum necessary. |
| --- | --- |

(63)

Valuation implies the determination first of the market value and second of the real economic value, the latter being defined in point 40 of the IAC as the long-term economic value on the basis of underlying cash flows and broader time horizons. The main aim of valuation is to establish the real economic value, given that this value represents the benchmark level in that a transfer of impaired assets and at this value indicates compatibility of aid ensuring the relief effect by exceeding current market value but keeping the aid amount to the minimum necessary.

| (64) | The Commission notes that, based on an independent expert i.e. Dynamic Credit, the Dutch State has established a real economic value of 97 cents on the dollar under the base case which is above the value at which the portfolio has been transferred at (90 percent of the par). |
| --- | --- |

(64)

The Commission notes that, based on an independent expert i.e. Dynamic Credit, the Dutch State has established a real economic value of 97 cents on the dollar under the base case which is above the value at which the portfolio has been transferred at (90 percent of the par).

| (65) | Although the Commission does not question the qualification of the independent expert and its general approach it has some doubts on the conclusion reached on the establishment of this real economic value, given that it did not have all the information needed to properly assess the valuation of the impaired assets portfolio of ING (see confirmation by the technical experts from the ECB above in point (45)) and because the valuation is based on a number of assumptions as regards to which the Commission has significant doubts, in particular but not exclusively as regards (i) the choice of the discount rate, (ii) house price assumptions, (iii) the levels of credit enhancement, and (iv) other valuation issues. |
| --- | --- |

(65)

Although the Commission does not question the qualification of the independent expert and its general approach it has some doubts on the conclusion reached on the establishment of this real economic value, given that it did not have all the information needed to properly assess the valuation of the impaired assets portfolio of ING (see confirmation by the technical experts from the ECB above in point (45)) and because the valuation is based on a number of assumptions as regards to which the Commission has significant doubts, in particular but not exclusively as regards (i) the choice of the discount rate, (ii) house price assumptions, (iii) the levels of credit enhancement, and (iv) other valuation issues.

| (66) | The Commission is first concerned about the use of a 4,19 % discount rate to discount all the cash flows of the portfolio, which suggests a spread premium above the USD Dutch government risk-free rate of 119 bp only.






  — | Given the recent developments in the market and higher loss expectations and the significant drop in credit quality of these tranches as translated by the rating downgrades from triple A to an average of BBB/BB, the spread premium and the discount rate to be used should be significantly higher. |
| --- | --- | --- |

(66)

The Commission is first concerned about the use of a 4,19 % discount rate to discount all the cash flows of the portfolio, which suggests a spread premium above the USD Dutch government risk-free rate of 119 bp only.

—

Given the recent developments in the market and higher loss expectations and the significant drop in credit quality of these tranches as translated by the rating downgrades from triple A to an average of BBB/BB, the spread premium and the discount rate to be used should be significantly higher.

| — | The 4,19 % rate does not capture the downside risk (unexpected losses) of deviating from the base case expected losses, as the Dutch State itself accepted a certain degree of probability of seeing the stress scenario materialising. |
| --- | --- |

—

The 4,19 % rate does not capture the downside risk (unexpected losses) of deviating from the base case expected losses, as the Dutch State itself accepted a certain degree of probability of seeing the stress scenario materialising.

| (67) | The Commission considers at this stage that it can not dispel its doubts that the approach taken by the independent expert appears to lead to an overvaluation of the portfolio and to an overestimation of the benefit to the Dutch State. |
| --- | --- |

(67)

The Commission considers at this stage that it can not dispel its doubts that the approach taken by the independent expert appears to lead to an overvaluation of the portfolio and to an overestimation of the benefit to the Dutch State.

| (68) | In addition, the Commission questions whether the house price assumptions applied in the valuations are prudent enough. In particular, it notes that, based on the documents received, the house prices are assumed to decrease only in 2009, then to remain stable in 2010, and then from 2010 onwards to increase by 5,8 % each year. The doubts on this point are highly relevant for assessing the real economic value of the portfolio given the important role played by house prices in the model for the calculation of the real economic value. |
| --- | --- |

(68)

In addition, the Commission questions whether the house price assumptions applied in the valuations are prudent enough. In particular, it notes that, based on the documents received, the house prices are assumed to decrease only in 2009, then to remain stable in 2010, and then from 2010 onwards to increase by 5,8 % each year. The doubts on this point are highly relevant for assessing the real economic value of the portfolio given the important role played by house prices in the model for the calculation of the real economic value.

| (69) | The Commission is also in doubt about the stated levels of subordination/credit enhancement. The levels described for the ING portfolio are significantly higher for both Alt-A and Option ARMs tranches than average levels calculated by assessments from other experts in the context of other cases as well as available subordination/credit enhancement figures for respective typical securities from various asset classes all related to the US housing market from the rating agency Moody’s. To this concern the Dutch State told the Commission that ING had only bought super senior AAA tranches, in structures with higher levels of subordination than other AAA tranches. However, when looking at another report provided by the Dutch authorities to the Commission (commissioned by ING), only 28,1 % of the tranches were qualified as “super senior”, with the remaining being “senior” and “senior support”. The Commission notes that this is relevant for assessing the real economic value of the portfolio as a lower level of subordination/credit enhancement would reduce the protection against losses if payments are not made. Also, the doubts of the Commission are deriving from the fact that a large part of the portfolio is based on mortgages originated during 2006 and 2007, vintages which have so far proven to be most vulnerable to default. |
| --- | --- |

(69)

The Commission is also in doubt about the stated levels of subordination/credit enhancement. The levels described for the ING portfolio are significantly higher for both Alt-A and Option ARMs tranches than average levels calculated by assessments from other experts in the context of other cases as well as available subordination/credit enhancement figures for respective typical securities from various asset classes all related to the US housing market from the rating agency Moody’s. To this concern the Dutch State told the Commission that ING had only bought super senior AAA tranches, in structures with higher levels of subordination than other AAA tranches. However, when looking at another report provided by the Dutch authorities to the Commission (commissioned by ING), only 28,1 % of the tranches were qualified as “super senior”, with the remaining being “senior” and “senior support”. The Commission notes that this is relevant for assessing the real economic value of the portfolio as a lower level of subordination/credit enhancement would reduce the protection against losses if payments are not made. Also, the doubts of the Commission are deriving from the fact that a large part of the portfolio is based on mortgages originated during 2006 and 2007, vintages which have so far proven to be most vulnerable to default.

| (70) | Further doubts as to the appropriateness of valuation cannot be excluded at this stage in view of the fact that the Commission has not yet received full information both on the valuation methodology and on its application to the individual assets covered. A fully-fledged assessment of the Commission can only be carried out once the Commission is in possession of this information. |
| --- | --- |

(70)

Further doubts as to the appropriateness of valuation cannot be excluded at this stage in view of the fact that the Commission has not yet received full information both on the valuation methodology and on its application to the individual assets covered. A fully-fledged assessment of the Commission can only be carried out once the Commission is in possession of this information.

| (71) | In sum, the Commission has doubts as to the valuation methodology and cannot exclude that the real economic value is lower than that calculated by the independent expert of the Dutch State and intends to assess this in-depth. |
| --- | --- |

(71)

In sum, the Commission has doubts as to the valuation methodology and cannot exclude that the real economic value is lower than that calculated by the independent expert of the Dutch State and intends to assess this in-depth.

(e)   Burden sharing

| (72) | As regards burden sharing, the IAC states in section 5.2 the general principle that banks ought to bear the losses associated with impaired assets to the maximum extent. That implies first that the bank should bear the difference between the nominal value and the real economic value of the impaired assets. In fact the Dutch authorities submit that the transaction has the effect that ING will transfer the portfolio at 90 % of par. |
| --- | --- |

(72)

As regards burden sharing, the IAC states in section 5.2 the general principle that banks ought to bear the losses associated with impaired assets to the maximum extent. That implies first that the bank should bear the difference between the nominal value and the real economic value of the impaired assets. In fact the Dutch authorities submit that the transaction has the effect that ING will transfer the portfolio at 90 % of par.

| (73) | However, given that the Commission has doubts as regards the correct valuation of the assets prior to government intervention of the State for the relief measure, there are also doubts as regards the necessary degree of burden sharing included in this measure. In other words should the real economic value be lower than assessed by the Dutch authorities, the theoretical losses absorbed by the beneficiary would be insufficient. |
| --- | --- |

(73)

However, given that the Commission has doubts as regards the correct valuation of the assets prior to government intervention of the State for the relief measure, there are also doubts as regards the necessary degree of burden sharing included in this measure. In other words should the real economic value be lower than assessed by the Dutch authorities, the theoretical losses absorbed by the beneficiary would be insufficient.

| (74) | In that regard, the Commission does not see that the beneficiary is making up for additional possible losses if the real economic value would be lower than currently reported with the envisaged 80/20 division of the portfolio as this is a division pari passu and not a first loss attribution to the beneficiary. In other words, if the real economic value would be 80 instead of 90, the beneficiary would only take the first 10 % of losses from 100 to 90 while for the second part between 90 and 80 he would only take 2 % out of 10 while 8 would remain with the State; proper burden sharing would however require that the beneficiary takes all the losses until the real economic value, i.e. the full 20 %. |
| --- | --- |

(74)

In that regard, the Commission does not see that the beneficiary is making up for additional possible losses if the real economic value would be lower than currently reported with the envisaged 80/20 division of the portfolio as this is a division pari passu and not a first loss attribution to the beneficiary. In other words, if the real economic value would be 80 instead of 90, the beneficiary would only take the first 10 % of losses from 100 to 90 while for the second part between 90 and 80 he would only take 2 % out of 10 while 8 would remain with the State; proper burden sharing would however require that the beneficiary takes all the losses until the real economic value, i.e. the full 20 %.

| (75) | Furthermore regarding the cash flow swap and its funding fee, the Commission doubts whether the respective assumptions as regards the net present value are acceptable. This concerns first the funding fee set at 3,5 % although the Dutch State’s own funding costs in USD are only an estimated 3 %. The Commission also doubts second whether the applied discount rate is appropriate. This is so because the applied discount rate is the same regardless whether cash flows are risky (coming from ING to the State) or are not risky (from the Dutch State to ING). In the view of the Commission, this approach attaches to a more uncertain dollar in the future the same value as to a certain dollar. It therefore leads to an overvaluation of the expected proceeds from the portfolio and to an overestimation of the benefit to the Dutch State. |
| --- | --- |

(75)

Furthermore regarding the cash flow swap and its funding fee, the Commission doubts whether the respective assumptions as regards the net present value are acceptable. This concerns first the funding fee set at 3,5 % although the Dutch State’s own funding costs in USD are only an estimated 3 %. The Commission also doubts second whether the applied discount rate is appropriate. This is so because the applied discount rate is the same regardless whether cash flows are risky (coming from ING to the State) or are not risky (from the Dutch State to ING). In the view of the Commission, this approach attaches to a more uncertain dollar in the future the same value as to a certain dollar. It therefore leads to an overvaluation of the expected proceeds from the portfolio and to an overestimation of the benefit to the Dutch State.

| (76) | In addition, the Commission has also doubt that the cash flow swap adequately compensates for the risk stemming from the difference between the base case of the real economic value and the stress test. This follows from the clear language in Annex 4 IAC that the “pricing of asset relief must include remuneration for the state that adequately takes account of the risk of future losses exceeding those that are projected in the determination of the real economic value”. Therefore the Commission also requires an additional ex ante coverage of the difference between the real economic value in the base case and the stress case scenario. This is particular the case where the tail risk is significant. In this context the Commission recalls that according to Annex 4 of the IAC the valuation process should be based on rigorous stress-testing against a scenario of protracted global recession and reiterates its doubts on the valuation as set out above. |
| --- | --- |

(76)

In addition, the Commission has also doubt that the cash flow swap adequately compensates for the risk stemming from the difference between the base case of the real economic value and the stress test. This follows from the clear language in Annex 4 IAC that the “pricing of asset relief must include remuneration for the state that adequately takes account of the risk of future losses exceeding those that are projected in the determination of the real economic value”. Therefore the Commission also requires an additional ex ante coverage of the difference between the real economic value in the base case and the stress case scenario. This is particular the case where the tail risk is significant. In this context the Commission recalls that according to Annex 4 of the IAC the valuation process should be based on rigorous stress-testing against a scenario of protracted global recession and reiterates its doubts on the valuation as set out above.

| (77) | Finally, the Commission has doubts about the appropriateness of the management fee charged by ING. It notes that such a fee is not contemplated by the IAC. The Commission acknowledges however the view of the Dutch authorities that the fee is essentially cost based but stresses that so far it has not obtained full information regarding the actual cost for ING to perform such services, such as costs and staff employed, cost for IT infrastructure, etc. The Commission observes moreover that the scope of work to be performed by ING is not clear given that an active management of an amortising portfolio appears unnecessary and because ING remains the legal owner of the entire portfolio and the economic owner of 20 %. To summarise, the Commission notes that if the fee is indeed covering the costs of ING, it would appear to the Commission that such a fee can be accepted on the condition of an adequate overall burden-sharing. |
| --- | --- |

(77)

Finally, the Commission has doubts about the appropriateness of the management fee charged by ING. It notes that such a fee is not contemplated by the IAC. The Commission acknowledges however the view of the Dutch authorities that the fee is essentially cost based but stresses that so far it has not obtained full information regarding the actual cost for ING to perform such services, such as costs and staff employed, cost for IT infrastructure, etc. The Commission observes moreover that the scope of work to be performed by ING is not clear given that an active management of an amortising portfolio appears unnecessary and because ING remains the legal owner of the entire portfolio and the economic owner of 20 %. To summarise, the Commission notes that if the fee is indeed covering the costs of ING, it would appear to the Commission that such a fee can be accepted on the condition of an adequate overall burden-sharing.

| (78) | In sum, the Commission reserves its final view on the issue of burden sharing until it has come to a conclusion on valuation and recalls that shortcomings in the valuation leading to an inadequate burden-sharing can be counterbalanced by higher remuneration. (22) |
| --- | --- |

(78)

In sum, the Commission reserves its final view on the issue of burden sharing until it has come to a conclusion on valuation and recalls that shortcomings in the valuation leading to an inadequate burden-sharing can be counterbalanced by higher remuneration. (22)

(f)   Guarantee fee

| (79) | Another element of a proper burden sharing is pursuant to point 21 IAC remuneration. It shall, as noted in Annex 4, ensure that “any pricing of asset relief must include remuneration for the State that adequately takes account of the risks of future losses exceeding those that are projected in the determination of the “real economic value””. |
| --- | --- |

(79)

Another element of a proper burden sharing is pursuant to point 21 IAC remuneration. It shall, as noted in Annex 4, ensure that “any pricing of asset relief must include remuneration for the State that adequately takes account of the risks of future losses exceeding those that are projected in the determination of the “real economic value””.

| (80) | In order to assess the guarantee fee charged by the Dutch authorities it must be recalled that pursuant to the IAC the remuneration should be ‘inspired’ by the remuneration that would have been required for recapitalisation measures to the extent of the capital effect of the proposed asset relief. In principle such remuneration should amount to at least 10 %, in line with the first ING decision of November 2008. (23) |
| --- | --- |

(80)

In order to assess the guarantee fee charged by the Dutch authorities it must be recalled that pursuant to the IAC the remuneration should be ‘inspired’ by the remuneration that would have been required for recapitalisation measures to the extent of the capital effect of the proposed asset relief. In principle such remuneration should amount to at least 10 %, in line with the first ING decision of November 2008. (23)

| (81) | Therefore, the adequate capital effect of the measure needs to be identified. This effect comprises the regulatory capital that was freed due to the transaction (around EUR 1,26 billion = 8 % (24) of 13 billion RWA). A 10 % yield on EUR 1,26 billion would amount to 55 bp on the outstanding value of the portfolio. The current guarantee fee appears to reflect this calculation. Therefore the Commission finds the guarantee fee compatible at this stage. |
| --- | --- |

(81)

Therefore, the adequate capital effect of the measure needs to be identified. This effect comprises the regulatory capital that was freed due to the transaction (around EUR 1,26 billion = 8 % (24) of 13 billion RWA). A 10 % yield on EUR 1,26 billion would amount to 55 bp on the outstanding value of the portfolio. The current guarantee fee appears to reflect this calculation. Therefore the Commission finds the guarantee fee compatible at this stage.

(g)   Viability review and restructuring plan

| (82) | As regards the need for an assessment of the banks balance sheet and activities the IAC states that an application for aid by an individual bank should be followed by a full review of that bank's activities and balance sheet, with a view of assessing the bank's capital adequacy and its prospects for future viability (viability review). The Commission considers it therefore necessary that such a viability review is performed. It notes positively a commitment in that respect. |
| --- | --- |

(82)

As regards the need for an assessment of the banks balance sheet and activities the IAC states that an application for aid by an individual bank should be followed by a full review of that bank's activities and balance sheet, with a view of assessing the bank's capital adequacy and its prospects for future viability (viability review). The Commission considers it therefore necessary that such a viability review is performed. It notes positively a commitment in that respect.

| (83) | Furthermore, the Commission notes that the Dutch authorities commit to present a Restructuring plan complying with the conditions set out in the IAC. Such a plan is in any event required under the first recapitalisation decision and is due by 12 May 2009. The Commission notes that this plan will also cover the present measure and be made on the basis of the IAC. Therefore, the Commission’s assessment of the restructuring plan will assess all aid measures granted to ING including the present one. The Dutch authorities have provided the necessary commitment in this respect. |
| --- | --- |

(83)

Furthermore, the Commission notes that the Dutch authorities commit to present a Restructuring plan complying with the conditions set out in the IAC. Such a plan is in any event required under the first recapitalisation decision and is due by 12 May 2009. The Commission notes that this plan will also cover the present measure and be made on the basis of the IAC. Therefore, the Commission’s assessment of the restructuring plan will assess all aid measures granted to ING including the present one. The Dutch authorities have provided the necessary commitment in this respect.

(h)   Conclusion

| (84) | The Commission finds that the measure complies with the conditions on eligibility of assets, asset management arrangement, transparency and disclosure and a guarantee fee as stipulated in the IAC but cannot at present conclude that it complies with the conditions relating to valuation and burden sharing. |
| --- | --- |

(84)

The Commission finds that the measure complies with the conditions on eligibility of assets, asset management arrangement, transparency and disclosure and a guarantee fee as stipulated in the IAC but cannot at present conclude that it complies with the conditions relating to valuation and burden sharing.

3.   Temporary authorisation of the measure for six months

| (85) | The Commission observes that if the transaction is not booked in the first quarter 2009 altering the level of valuation and remuneration would have as a likely consequence for ING [...] an additional loss of [...] in the 2008 annual result. This is due to the [...] accounting rules [...] (see above point 36). The Commission takes into consideration, as confirmed by the supervisory authority that the announcement effect would seriously threaten ING's reputation and thus financial stability. |
| --- | --- |

(85)

The Commission observes that if the transaction is not booked in the first quarter 2009 altering the level of valuation and remuneration would have as a likely consequence for ING [...] an additional loss of [...] in the 2008 annual result. This is due to the [...] accounting rules [...] (see above point 36). The Commission takes into consideration, as confirmed by the supervisory authority that the announcement effect would seriously threaten ING's reputation and thus financial stability.

| (86) | In view of the fact that the measure complies with the criteria for eligibility of assets, asset management arrangements, transparency and disclosure and the guarantee fee, the Commission can consider approving the asset relief measure as a temporary measure for six months. (25) The Commission considers that any approval should in any event be limited to six months on the basis of Annex 5 of the IAC. |
| --- | --- |

(86)

In view of the fact that the measure complies with the criteria for eligibility of assets, asset management arrangements, transparency and disclosure and the guarantee fee, the Commission can consider approving the asset relief measure as a temporary measure for six months. (25) The Commission considers that any approval should in any event be limited to six months on the basis of Annex 5 of the IAC.

| (87) | But according to Annex 5 this would normally require that all the conditions for compatibility as set out above are met. In the present case, the Commission finds that at this stage the conditions of the IAC on valuation and burden sharing are not fulfilled, and an in-depth investigation is needed. |
| --- | --- |

(87)

But according to Annex 5 this would normally require that all the conditions for compatibility as set out above are met. In the present case, the Commission finds that at this stage the conditions of the IAC on valuation and burden sharing are not fulfilled, and an in-depth investigation is needed.

| (88) | However, the Commission notes that the specific circumstances of this case require a decision before the end of the first quarter of 2009, in order to avoid that legal uncertainty about the operation obliges important losses to be incurred on the Alt-A portfolio, and that it is not possible to complete the assessment of the portfolio valuation in the necessary time frame. The Commission further notes that financial stability may be at risk, would ING have to [...]. Finally, it can not be excluded that the valuation of the portfolio will be confirmed after a detailed assessment, even though doubts are present at this stage. |
| --- | --- |

(88)

However, the Commission notes that the specific circumstances of this case require a decision before the end of the first quarter of 2009, in order to avoid that legal uncertainty about the operation obliges important losses to be incurred on the Alt-A portfolio, and that it is not possible to complete the assessment of the portfolio valuation in the necessary time frame. The Commission further notes that financial stability may be at risk, would ING have to [...]. Finally, it can not be excluded that the valuation of the portfolio will be confirmed after a detailed assessment, even though doubts are present at this stage.

| (89) | The Commission accepts the cash flow swap arrangement between the State and ING and its affiliates and will not request changes regarding the transfer of risk from ING to the state and the State's payment obligations in the context of the cash flow swap. This does not preclude the Commission from requesting changes in its final decision to the burden sharing of the measure by way of claw back, increase of the Guarantee fee under the illiquid assets back-up facilities or any other form of remuneration without compensating ING for it, if such change results from the Commission coming to the conclusion that the valuation at 26 January 2009 of the portfolio underlying the illiquid assets back-up facilities or its burden sharing proves to be materially in contradiction with the EC State aid rules on impaired assets. |
| --- | --- |

(89)

The Commission accepts the cash flow swap arrangement between the State and ING and its affiliates and will not request changes regarding the transfer of risk from ING to the state and the State's payment obligations in the context of the cash flow swap. This does not preclude the Commission from requesting changes in its final decision to the burden sharing of the measure by way of claw back, increase of the Guarantee fee under the illiquid assets back-up facilities or any other form of remuneration without compensating ING for it, if such change results from the Commission coming to the conclusion that the valuation at 26 January 2009 of the portfolio underlying the illiquid assets back-up facilities or its burden sharing proves to be materially in contradiction with the EC State aid rules on impaired assets.

V.   CONCLUSION

| (90) | The measure in favour of ING constitutes State aid. The Commission finds that the measure complies with the conditions on eligibility of assets, asset management arrangement, transparency and disclosure and a guarantee fee as stipulated in the IAC and in view of the serious threat to financial stability approves the measure for six months. At the same time, the Commission doubts at this stage that the measure complies with the conditions relating to valuation and burden sharing and opens a detailed investigation. |
| --- | --- |

(90)

The measure in favour of ING constitutes State aid. The Commission finds that the measure complies with the conditions on eligibility of assets, asset management arrangement, transparency and disclosure and a guarantee fee as stipulated in the IAC and in view of the serious threat to financial stability approves the measure for six months. At the same time, the Commission doubts at this stage that the measure complies with the conditions relating to valuation and burden sharing and opens a detailed investigation.

VI.   DECISION

As it complies with a number of conditions of the IAC, and with due considerations for need to preserve financial stability, the Commission has decided to approve the measure for six months. In the light of the foregoing considerations, the Commission has also decided to initiate the procedure laid down in Article 88 (2) of the EC Treaty to verify the conditions of the IAC regarding valuation (including the valuation methodology) and burden sharing of the measure.

The Commission requires the Netherlands to provide in addition to all documents already received, information and data needed for the assessment of the compatibility of the aid, and in particular as regards the individual tranches of the portfolio, an updated schedule of all cash flows on a monthly basis, the justification of the discount rate used to value the portfolio, a certified letter from the consultant on valuation on a stand alone basis and a written methodology report.

The Netherlands are requested to forward a copy of this letter to the potential recipient of the aid immediately.

The Commission informs the Netherlands that it will inform interested parties by publishing this letter and a meaningful summary of it in the Official Journal of the European Communities. It will also inform interested parties in the EFTA countries which are signatories to the EEA Agreement, by publishing a notice in the EEA Supplement to the Official Journal of the European Communities, and will inform the EFTA Surveillance Authority by sending a copy of this letter. All such interested parties will be invited to submit their comments within one month of the date of such publication.»

---

(1)  State aid N 528/2008 — The Netherlands Aid to ING Groep N.V., 13 November 2008.

1

(2)  Confidential information.

2

(3)  Exchange rate about EUR/USD 1,3 assumed at the time of the deal announcement in January.

3

(4)  Commission Decision of 13.11.2008 in case State aid N 528/2008 — Aid to ING, point 8.

4

(5)  Where the borrower has the option to repay a very low amount in the first few years and these payments reset at a higher level thereafter.

5

(6)  At the time of purchase, Banks have to put their assets in four different baskets, with different consequences for accounting, the trading book, the available for sale category, the loans & receivables and hold-to-maturity. Following a legal change last October, it became easier to reclassify assets into the hold-to-maturity category.

6

(7)  IFRS accounting rules require to value assets booked in “available for sale” at fair value (i.e. profits and losses are directly affecting equity capital). For “fair valued”: banks can chose three categories based on the availability of valuation input data: “marked to market”, “marked to models with observable inputs” and “market to model with unobservable inputs”.

7

(8)  Under both IFRS and US GAAP a debt security is considered impaired if, based on currently available evidence, there is a reasonable expectation that not all due interest and principal will be recovered.

8

(9)  This is because a dollar today has not the same value as a dollar paid in the future.

9

(10)  This relates to 26 January 2009 as risk weights of the portfolio fluctuate.

10

(11)  3 % discount rate;

11

(12)  Principal and Interest payments (including pre-payments);

12

(13)  net present value of flows from the state to ING.

13

(14)  3 % discount rate;

14

(15)  Principal and Interest payments (including pre-payments);

15

(16)  net present value of flows from the state to ING.

16

(17)  [...]

17

(18)  See in principle Joined Cases T-132/96 and T-143/96 Freistaat Sachsen and Volkswagen AG v Commission [1999] ECR II-3663, paragraph 167. Confirmed in the Commission’s decisions in Case C 47/1996 Crédit Lyonnais (OJ L 221, 8.8.1998, p. 28, point 10.1), Case C 28/2002 Bankgesellschaft Berlin (OJ L 116, 4.5.2005, p. 1, paragraphs 153 et seq.) and Case C 50/2006 BAWAG, not yet published, paragraph 166. See Commission decision of 5 December 2007 in Case NN 70/2007 Northern Rock (OJ C 43, 16.2.2008, p. 1), Commission decision of 30 April 2008 in Case NN 25/2008 Rescue aid for WestLB (OJ C 189, 26.7.2008, p. 3), and Commission decision of 4 June 2008 in Case C 9/2008 Sachsen LB, not yet published.

18

Freistaat Sachsen and Volkswagen AG

Commission

Crédit Lyonnais

Bankgesellschaft Berlin

et seq

BAWAG

Northern Rock

Rescue aid for WestLB

Sachsen LB

(19)  Commission Communication on The application of State aid rules to measures taken in relation to financial institutions in the context of the current global financial crisis, OJ C 270 of 25.10.2008, p. 8.

19

(20)  For a first application: Cf Commission Decision of 13 March 2009 in case C 9/09 Dexia, not yet published.

20

Dexia

(21)  To be categorized in baskets in line with Annex 3 of the IAC.

21

(22)  Footnote 15 of the IAC.

22

(23)  IAC, Footnote 11.

23

(24)  8 % is equal to the minimum own capital requirements.

24

(25)  The Commission has taken similar decisions. For instance in Commission Decision of 13 March 2009 in case C 9/09 point 77, Dexia, not yet published, where it approved only some elements of compatibility. Similarly in Decision of 24.4.2007 in case NN 15/2006 (C13/2007), New Interline, OJ 2007 C 120/12, the Commission approved a rescue aid for six months and opened on the same rescuer aid thereafter.

25

Dexia

New Interline

---

ΛΟΙΠΕΣ ΠΡΑΞΕΙΣ

Επιτροπή

| 11.7.2009 | EL | Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης | C 158/24 |
| --- | --- | --- | --- |

11.7.2009

EL

Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης

C 158/24

---

Δημοσίευση αίτησης καταχώρισης σύμφωνα με το άρθρο 8 παράγραφος 2 του κανονισμού (ΕΚ) αριθ. 509/2006 του Συμβουλίου για την προστασία των γεωγραφικών ενδείξεων και των ονομασιών προέλευσης των γεωργικών προϊόντων και των τροφίμων

2009/C 158/07

Η παρούσα δημοσίευση παρέχει το δικαίωμα ένστασης κατά την έννοια του άρθρου 9 του κανονισμού (ΕΚ) αριθ. 509/2006. Η δήλωση ένστασης υποβάλλεται στην Επιτροπή εντός εξαμήνου από την ημερομηνία της παρούσας δημοσίευσης.

ΑΙΤΗΣΗ ΓΙΑ ΚΑΤΑΧΩΡΙΣΗ ΕΠΙΠ

ΚΑΝΟΝΙΣΜΌΣ (ΕΚ) αριθ. 509/2006 ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΊΟΥ

«KIEŁBASA JAŁOWCOWA»

Αριθ. ΕΚ: PL-TSG-007-0047-05.12.2006

1.   Όνομα και διεύθυνση της αιτούσας ομάδας:

Όνομα: Związek „Polskie Mięso”

Διεύθυνση:

| ul. Chałubińskiego 8 |
| --- |
| 00-613 Warszawa |
| POLSKA/POLAND |

ul. Chałubińskiego 8

00-613 Warszawa

POLSKA/POLAND

Τηλέφωνο +48 228302657

Φαξ +48 22830 1648

E-mail: info@polskie-mieso.pl

2.   Κράτος μέλος ή τρίτη χώρα:

Πολωνία

3.   Προδιαγραφές του προϊόντος:

3.1.   Ονομασία(-ες) προς καταχώριση [άρθρο 2 του κανονισμού (ΕΚ) αριθ. 1216/2007]:

«Kiełbasa jałowcowa»

3.2.   Αναφέρετε αν η ονομασία:

 είναι ιδιότυπη αφ’ εαυτής

Image

Η ονομασία «kiełbasa jałowcowa» εκφράζει την ιδιοτυπία του προϊόντος, η οποία συνδέεται ιδίως με την εξαιρετική γεύση και το ιδιαίτερο άρωμά του. Τα χαρακτηριστικά αυτά οφείλονται στη χρήση, κατά τη διεργασία παραγωγής, καρπών αρκεύθου (Juniperus) οι οποίοι λεπτοκόβονται πριν προστεθούν στο κρέας και, κατά τη διεργασία υποκαπνισμού, κλαδιών αρκεύθου.

3.3.   Να αναφερθεί εάν ζητείται η δέσμευση της ονομασίας βάσει του άρθρου 13 παράγραφος 2 του κανονισμού (ΕΚ) αριθ. 509/2006:

 Καταχώριση με δέσμευση της ονομασίας

Image

3.4.   Τύπος προϊόντος:

| Κλάση 1.2 | Προϊόντα κρέατος (μαγειρευτά, παστά, καπνιστά, κ.λπ.) |
| --- | --- |

Κλάση 1.2

Προϊόντα κρέατος (μαγειρευτά, παστά, καπνιστά, κ.λπ.)

3.5.   Περιγραφή του γεωργικού προϊόντος ή τροφίμου για το οποίο εφαρμόζεται η ονομασία του σημείου 3.1 [άρθρο 3 παράγραφος 1 του κανονισμού (ΕΚ) αριθ. 1216/2007]:

Το «Kiełbasa jałowcowa» έχει την εμφάνιση ράβδου με ομοιόμορφα ρυτιδωμένη επιφάνεια που έχει καμφθεί σε σχήμα στεφάνης. Έχει χαρακτηριστικό κυκλικό σχήμα και ελαφρές αυλακώσεις σε όλο το μήκος του. Διατίθεται σε δύο μεγέθη ως προς τη διάμετρο της στεφάνης:

| — | μικρό, σε φυσικό περίβλημα, με διάμετρο 32 mm και βάρος περίπου 0,5 kg, |
| --- | --- |

—

μικρό, σε φυσικό περίβλημα, με διάμετρο 32 mm και βάρος περίπου 0,5 kg,

| — | μεγάλο, σε τεχνητό περίβλημα από ίνες πρωτεΐνης, με διάμετρο 36 mm και βάρος περίπου 0,8 kg. |
| --- | --- |

—

μεγάλο, σε τεχνητό περίβλημα από ίνες πρωτεΐνης, με διάμετρο 36 mm και βάρος περίπου 0,8 kg.

Το χρώμα του «Kiełbasa jałowcowa» είναι βαθυκάστανο, ομοιόμορφο σε ολόκληρη την επιφάνεια, χαρακτηριστικό των αλλαντικών που έχουν υποβληθεί σε παρατεταμένο υποκαπνισμό.

Κατά την αφή, καθώς και από τη σύσταση, δημιουργεί την αίσθηση μιας στεγνής, ομοιόμορφα ρυτιδωμένης αλλά απαλής επιφάνειας, με περίβλημα σφικτά συνδεδεμένο με το περιεχόμενο.

Η χαρακτηριστική γεύση του προϊόντος και η τρυφερή του σύσταση οφείλονται στην επιλογή των πρώτων υλών, των καρυκευμάτων (ιδίως του αρκεύθου) και στον υποκαπνισμό με φυσικό τρόπο, που αποτελεί μέρος της διεργασίας παραγωγής.

Χημική σύσταση:

| — | περιεκτικότητα σε πρωτεΐνες — μεγαλύτερη ή ίση του 15,0 %, |
| --- | --- |

—

περιεκτικότητα σε πρωτεΐνες — μεγαλύτερη ή ίση του 15,0 %,

| — | περιεκτικότητα σε νερό — μικρότερη ή ίση του 60,0 %, |
| --- | --- |

—

περιεκτικότητα σε νερό — μικρότερη ή ίση του 60,0 %,

| — | περιεκτικότητα σε λίπος — μικρότερη ή ίση του 35,0 %, |
| --- | --- |

—

περιεκτικότητα σε λίπος — μικρότερη ή ίση του 35,0 %,

| — | περιεκτικότητα σε αλάτι — μικρότερη ή ίση του 3,5 %, |
| --- | --- |

—

περιεκτικότητα σε αλάτι — μικρότερη ή ίση του 3,5 %,

| — | περιεκτικότητα σε νιτρικά άλατα τρισθενούς και πεντασθενούς αζώτου, υπό μορφή NaNO2 — μικρότερη ή ίση του 0,0125 %. |
| --- | --- |

—

περιεκτικότητα σε νιτρικά άλατα τρισθενούς και πεντασθενούς αζώτου, υπό μορφή NaNO2 — μικρότερη ή ίση του 0,0125 %.

Αυτή η χημική σύσταση εγγυάται την παραδοσιακή ποιότητα του προϊόντος. Η ποσότητα τελικού προϊόντος πρέπει να είναι ίση με το 75 % (+/– 3%) της ποσότητας κρέατος που χρησιμοποιήθηκε ως πρώτη ύλη.

3.6.   Περιγραφή της μεθόδου παραγωγής του γεωργικού προϊόντος ή του τροφίμου για το οποίο εφαρμόζεται η ονομασία του σημείου 3.1 [άρθρο 3 παράγραφος 2 του κανονισμού (ΕΚ) αριθ. 1216/2007 της Επιτροπής]:

Συστατικά

| | Κρέας (ανά 100 kg πρώτης ύλης):






  — | χοιρινό κρέας κατηγορίας I με περιεκτικότητα σε λίπος μικρότερη ή ίση του 15 %: 20 kg, |
| --- | --- | --- |

Κρέας (ανά 100 kg πρώτης ύλης):

—

χοιρινό κρέας κατηγορίας I με περιεκτικότητα σε λίπος μικρότερη ή ίση του 15 %: 20 kg,

| — | χοιρινό κρέας κατηγορίας ΙΙ Α με περιεκτικότητα σε λίπος μικρότερη ή ίση του 20 %: 50 kg, |
| --- | --- |

—

χοιρινό κρέας κατηγορίας ΙΙ Α με περιεκτικότητα σε λίπος μικρότερη ή ίση του 20 %: 50 kg,

| — | χοιρινό κρέας κατηγορίας ΙΙΙ με περιεκτικότητα σε λίπος μικρότερη ή ίση του 25 %: 20 kg, |
| --- | --- |

—

χοιρινό κρέας κατηγορίας ΙΙΙ με περιεκτικότητα σε λίπος μικρότερη ή ίση του 25 %: 20 kg,

| — | σκληρό λίπος: 10 kg. |
| --- | --- |

—

σκληρό λίπος: 10 kg.

Το χοιρινό κρέας κατηγορίας ΙΙΑ ή κατηγορίας ΙΙΙ μπορεί να αντικατασταθεί από βοδινό κρέας σε ποσοστό έως 50 %.

| | Καρυκεύματα (ανά 100 kg κρέατος):






  — | φυσικό πιπέρι — 0.17 kg, |
| --- | --- | --- |

Καρυκεύματα (ανά 100 kg κρέατος):

—

φυσικό πιπέρι — 0.17 kg,

| — | άρκευθος — 0,12 kg, |
| --- | --- |

—

άρκευθος — 0,12 kg,

| — | ζάχαρη — 0,20 kg. |
| --- | --- |

—

ζάχαρη — 0,20 kg.

| | Λοιπά πρόσθετα:






  — | μίγμα αλάτισης [βάσει μίγματος επιτραπέζιου αλατιού (NaCL) και νιτρώδους νατρίου (NaNO2)] — περίπου 2 kg. |
| --- | --- | --- |

Λοιπά πρόσθετα:

—

μίγμα αλάτισης [βάσει μίγματος επιτραπέζιου αλατιού (NaCL) και νιτρώδους νατρίου (NaNO2)] — περίπου 2 kg.

Διατροφή των χοίρων που προορίζονται για την παρασκευή του «kiełbasa jałowcowa»

Η διατροφή τους αποσκοπεί στην πάχυνση χοίρων κρεατοπαραγωγής. Οι παραγόμενοι χοίροι πρέπει να έχουν ζων βάρος έως 120 kg, με περιεκτικότητα σε ενδομυικό λίπος μεγαλύτερη του 3 %:

| — | Οι φυλές που έχουν επιλεχθεί για την πάχυνση είναι φυλές αργής ανάπτυξης ώστε, όταν εφαρμόζεται το κατάλληλο σύστημα πάχυνσης, να λαμβάνεται η επιθυμητή περιεκτικότητα σε ενδομυικό λίπος. Οι φυλές αυτές δεν διαθέτουν γονίδιο RN- και η συχνότητα του γονιδίου RYR 1T στον πληθυσμό ανέρχεται σε 20 %, |
| --- | --- |

—

Οι φυλές που έχουν επιλεχθεί για την πάχυνση είναι φυλές αργής ανάπτυξης ώστε, όταν εφαρμόζεται το κατάλληλο σύστημα πάχυνσης, να λαμβάνεται η επιθυμητή περιεκτικότητα σε ενδομυικό λίπος. Οι φυλές αυτές δεν διαθέτουν γονίδιο RN- και η συχνότητα του γονιδίου RYR 1T στον πληθυσμό ανέρχεται σε 20 %,

| — | Η πάχυνση πρέπει να εκτελείται σε τρεις φάσεις, δηλαδή μια πρώτη φάση μέχρι το ζώο να αποκτήσει βάρος 60 kg περίπου, μια δεύτερη φάση πάχυνσης έως τα 90 kg περίπου και μια τρίτη φάση πάχυνσης έως τα 120 kg, |
| --- | --- |

—

Η πάχυνση πρέπει να εκτελείται σε τρεις φάσεις, δηλαδή μια πρώτη φάση μέχρι το ζώο να αποκτήσει βάρος 60 kg περίπου, μια δεύτερη φάση πάχυνσης έως τα 90 kg περίπου και μια τρίτη φάση πάχυνσης έως τα 120 kg,

| — | Η πάχυνση των ζώων ζώντος βάρους έως 90 kg περίπου εκτελείται χρησιμοποιώντας δύο τύπους διατροφικών μιγμάτων. Το διατροφικό μίγμα (σιτηρέσιο) περιλαμβάνει, |
| --- | --- |

—

Η πάχυνση των ζώων ζώντος βάρους έως 90 kg περίπου εκτελείται χρησιμοποιώντας δύο τύπους διατροφικών μιγμάτων. Το διατροφικό μίγμα (σιτηρέσιο) περιλαμβάνει,

| — | ως ενεργειακά στοιχεία: αλεσμένα σιτηρά — σιτάρι, κριθή, σίκαλη, βρώμη, τριτικάλ και αραβόσιτο· ο αλεσμένος αραβόσιτος και η αλεσμένη γυμνόκοκκη βρώμη μπορούν να χρησιμοποιηθούν σε αναλογία έως 30 % του μίγματος, |
| --- | --- |

—

ως ενεργειακά στοιχεία: αλεσμένα σιτηρά — σιτάρι, κριθή, σίκαλη, βρώμη, τριτικάλ και αραβόσιτο· ο αλεσμένος αραβόσιτος και η αλεσμένη γυμνόκοκκη βρώμη μπορούν να χρησιμοποιηθούν σε αναλογία έως 30 % του μίγματος,

| — | ως πρωτεϊνικά στοιχεία: αλεσμένοι σπόροι λούπινων, κυάμων και μπιζελιών, σογιάλευρο έκθλιψης, άλευρο κράμβης έκθλιψης, πίτες κράμβης, ζυμωμένη χορτονομή και πράσινη ξερή χορτονομή, |
| --- | --- |

—

ως πρωτεϊνικά στοιχεία: αλεσμένοι σπόροι λούπινων, κυάμων και μπιζελιών, σογιάλευρο έκθλιψης, άλευρο κράμβης έκθλιψης, πίτες κράμβης, ζυμωμένη χορτονομή και πράσινη ξερή χορτονομή,

| — | Το διατροφικό μίγμα (σιτηρέσιο) για τα ζώα βάρους μεταξύ 90 και 120 kg περιλαμβάνει, |
| --- | --- |

—

Το διατροφικό μίγμα (σιτηρέσιο) για τα ζώα βάρους μεταξύ 90 και 120 kg περιλαμβάνει,

| — | ως ενεργειακά στοιχεία: αλεσμένα σιτηρά — σίτος, κριθή, σίκαλη και τριτικάλ. Απαγορεύεται η χρήση στο διατροφικό μίγμα (σιτηρέσιο) αλεσμένων σπόρων αραβοσίτου και γυμνόκοκκης βρώμης, |
| --- | --- |

—

ως ενεργειακά στοιχεία: αλεσμένα σιτηρά — σίτος, κριθή, σίκαλη και τριτικάλ. Απαγορεύεται η χρήση στο διατροφικό μίγμα (σιτηρέσιο) αλεσμένων σπόρων αραβοσίτου και γυμνόκοκκης βρώμης,

| — | ως πρωτεϊνικά στοιχεία: αλεσμένα όσπρια (λούπινα, κύαμοι, μπιζέλια), σογιάλευρο έκθλιψης, πίτες κράμβης ή άλευρο κράμβης έκθλιψης και πράσινη ξερή χορτονομή, |
| --- | --- |

—

ως πρωτεϊνικά στοιχεία: αλεσμένα όσπρια (λούπινα, κύαμοι, μπιζέλια), σογιάλευρο έκθλιψης, πίτες κράμβης ή άλευρο κράμβης έκθλιψης και πράσινη ξερή χορτονομή,

| — | Σε κανένα σημείο του διατροφικού κύκλου δεν επιτρέπεται να χρησιμοποιούνται τα εξής: φυτικά έλαια, τροφή ζωικής προέλευσης, όπως γάλα σε σκόνη, ξηρός ορρός γάλακτος, ιχθυάλευρο, |
| --- | --- |

—

Σε κανένα σημείο του διατροφικού κύκλου δεν επιτρέπεται να χρησιμοποιούνται τα εξής: φυτικά έλαια, τροφή ζωικής προέλευσης, όπως γάλα σε σκόνη, ξηρός ορρός γάλακτος, ιχθυάλευρο,

| — | Η ποσότητα μεταβολικής ενέργειας που προσφέρουν τα διατροφικά μίγματα σε όλες τις φάσεις πάχυνσης περιλαμβάνεται μεταξύ 12 και 13 MJ ME/kg μίγματος. Η περιεκτικότητα σε πρωτεΐνες των μιγμάτων πρέπει να είναι 16 - 18 % περίπου κατά την πρώτη φάση πάχυνσης, 15 - 16 % περίπου κατά τη δεύτερη φάση και 14 % περίπου κατά την τελική φάση, |
| --- | --- |

—

Η ποσότητα μεταβολικής ενέργειας που προσφέρουν τα διατροφικά μίγματα σε όλες τις φάσεις πάχυνσης περιλαμβάνεται μεταξύ 12 και 13 MJ ME/kg μίγματος. Η περιεκτικότητα σε πρωτεΐνες των μιγμάτων πρέπει να είναι 16 - 18 % περίπου κατά την πρώτη φάση πάχυνσης, 15 - 16 % περίπου κατά τη δεύτερη φάση και 14 % περίπου κατά την τελική φάση,

| — | Το σιτηρέσιο των χοίρων πάχυνσης μπορεί να αποτελείται μόνο από διατροφικά μίγματα ή από διατροφικά μίγματα και χύμα ζωοτροφές (πατάτες και πράσινες χορτονομές). |
| --- | --- |

—

Το σιτηρέσιο των χοίρων πάχυνσης μπορεί να αποτελείται μόνο από διατροφικά μίγματα ή από διατροφικά μίγματα και χύμα ζωοτροφές (πατάτες και πράσινες χορτονομές).

Στάδια παραγωγής του «Kiełbasa jałowcowa»

| Στάδιο 1 | Προκαταρκτικός τεμαχισμός όλων των πρώτων υλών από κρέας. Ομογενοποίηση του μεγέθους των τεμαχίων κρέατος (διάμετρος 5 εκατοστών περίπου). |
| --- | --- |

Στάδιο 1

Προκαταρκτικός τεμαχισμός όλων των πρώτων υλών από κρέας. Ομογενοποίηση του μεγέθους των τεμαχίων κρέατος (διάμετρος 5 εκατοστών περίπου).

| Στάδιο 2 | Παραδοσιακή αλάτιση (επί ξηρού) επί περίπου 48 ώρες, με μίγμα αλάτισης. |
| --- | --- |

Στάδιο 2

Παραδοσιακή αλάτιση (επί ξηρού) επί περίπου 48 ώρες, με μίγμα αλάτισης.

| Στάδιο 3 | Μηχανική επεξεργασία: Το χοιρινό κρέας της κατηγορίας I ψιλοκόβεται σε τεμάχια των 20 mm περίπου, το κρέας της κατηγορίας ΙΙ σε τεμάχια των 8 mm περίπου και το κρέας της κατηγορίας ΙΙΙ σε τεμάχια των 3 mm περίπου και κατόπιν αλέθεται μαζί με 5 kg πάγο. |
| --- | --- |

Στάδιο 3

Μηχανική επεξεργασία: Το χοιρινό κρέας της κατηγορίας I ψιλοκόβεται σε τεμάχια των 20 mm περίπου, το κρέας της κατηγορίας ΙΙ σε τεμάχια των 8 mm περίπου και το κρέας της κατηγορίας ΙΙΙ σε τεμάχια των 3 mm περίπου και κατόπιν αλέθεται μαζί με 5 kg πάγο.

| Στάδιο 4 | Ανάμειξη όλων των συστατικών κρέατος και προσθήκη των καρυκευμάτων: φυσικό πιπέρι, ζάχαρη και άρκευθος, ο οποίος αλέθεται αμέσως πριν την προσθήκη του στο μίγμα. |
| --- | --- |

Στάδιο 4

Ανάμειξη όλων των συστατικών κρέατος και προσθήκη των καρυκευμάτων: φυσικό πιπέρι, ζάχαρη και άρκευθος, ο οποίος αλέθεται αμέσως πριν την προσθήκη του στο μίγμα.

| Στάδιο 5 | Πλήρωση των φυσικών εντέρων χοίρου που έχουν διάμετρο μεγαλύτερη των 32 mm ή των πρωτεϊνικών περιβλημάτων που έχουν διάμετρο 36 mm, στρίψιμο των ράβδων και διαμόρφωσή τους σε στεφάνη. Δύο τύποι περιβλημάτων μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την παρασκευή των λουκάνικων:






  — | για τις μικρότερες στεφάνες, βάρους 0,5 kg, λεπτό έντερο χοίρου, |
| --- | --- | --- |

Στάδιο 5

Πλήρωση των φυσικών εντέρων χοίρου που έχουν διάμετρο μεγαλύτερη των 32 mm ή των πρωτεϊνικών περιβλημάτων που έχουν διάμετρο 36 mm, στρίψιμο των ράβδων και διαμόρφωσή τους σε στεφάνη. Δύο τύποι περιβλημάτων μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την παρασκευή των λουκάνικων:

—

για τις μικρότερες στεφάνες, βάρους 0,5 kg, λεπτό έντερο χοίρου,

| — | για τις μεγαλύτερες στεφάνες, βάρους 0,8 kg, τεχνητό περίβλημα από ίνες πρωτεΐνης. |
| --- | --- |

—

για τις μεγαλύτερες στεφάνες, βάρους 0,8 kg, τεχνητό περίβλημα από ίνες πρωτεΐνης.

| Στάδιο 6 | Παραμονή, επί 2 ώρες, σε περιβάλλον μέγιστης θερμοκρασίας 30 °C. Προκαταρκτική ξήρανση της επιφάνειας, τα συστατικά στο εσωτερικό των ράβδων «τακτοποιούνται». |
| --- | --- |

Στάδιο 6

Παραμονή, επί 2 ώρες, σε περιβάλλον μέγιστης θερμοκρασίας 30 °C. Προκαταρκτική ξήρανση της επιφάνειας, τα συστατικά στο εσωτερικό των ράβδων «τακτοποιούνται».

| Στάδιο 7 | Ξήρανση της επιφάνειας ακολουθούμενη από παραδοσιακό υποκαπνισμό με θερμό καπνό (επί 120 min περίπου) έως την επίτευξη του επιθυμητού χρώματος και, τέλος, ψήσιμο έως ότου η θερμοκρασία στο εσωτερικό των ράβδων φθάσει τους 70 °C τουλάχιστον. |
| --- | --- |

Στάδιο 7

Ξήρανση της επιφάνειας ακολουθούμενη από παραδοσιακό υποκαπνισμό με θερμό καπνό (επί 120 min περίπου) έως την επίτευξη του επιθυμητού χρώματος και, τέλος, ψήσιμο έως ότου η θερμοκρασία στο εσωτερικό των ράβδων φθάσει τους 70 °C τουλάχιστον.

| Στάδιο 8 | Το προϊόν αφήνεται να ψυχθεί επί 24 ώρες. |
| --- | --- |

Στάδιο 8

Το προϊόν αφήνεται να ψυχθεί επί 24 ώρες.

| Στάδιο 9 | Ψυχρός υποκαπνισμός χρησιμοποιώντας πριονίδι ξύλου οξιάς και κλαδιά αρκεύθου (επί 120 λεπτά περίπου), ακολουθούμενος από ξήρανση σε θερμοκρασία 14-18 °C για 3-5 ημέρες έως ότου ληφθεί απόδοση 75 % (+/– 3 %). |
| --- | --- |

Στάδιο 9

Ψυχρός υποκαπνισμός χρησιμοποιώντας πριονίδι ξύλου οξιάς και κλαδιά αρκεύθου (επί 120 λεπτά περίπου), ακολουθούμενος από ξήρανση σε θερμοκρασία 14-18 °C για 3-5 ημέρες έως ότου ληφθεί απόδοση 75 % (+/– 3 %).

3.7.   Ιδιοτυπία του γεωργικού προϊόντος ή του τροφίμου [άρθρο 3 παράγραφος 3 του κανονισμού (ΕΚ) αριθ. 1216/2007 της Επιτροπής]:

Η ιδιοτυπία του λουκάνικου «kiełbasa jałowcowa» οφείλεται σε ορισμένα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά του προϊόντος:

| — | κρέας τρυφερό και ιδιότυπο, |
| --- | --- |

—

κρέας τρυφερό και ιδιότυπο,

| — | εξαιρετική οσμή και γεύση, |
| --- | --- |

—

εξαιρετική οσμή και γεύση,

| — | μοναδικό σχήμα. |
| --- | --- |

—

μοναδικό σχήμα.

Κρέας τρυφερό, χυμώδες και ιδιότυπο

Το χοιρινό κρέας που προέρχεται από ζώα φυλών με αργή ανάπτυξη που έχουν παχυνθεί έως ζων βάρος 120 kg περίπου και διαθέτουν τα γενετικά χαρακτηριστικά που περιγράφονται στο σημείο 3.6 είναι το συστατικό στο οποίο το «kiełbasa jałowcowa» οφείλει κατά κύριο λόγο την ιδιοτυπία του. Χάρη στην τήρηση των απαιτήσεων αυτών, το κρέας του ζώου αποκτά περιεκτικότητα σε ενδομυικό λίπος μεγαλύτερη από 3 %, γεγονός που εγγυάται στο προϊόν τις επιθυμητές γευστικές ιδιότητες καθώς και την τεχνολογική ποιότητα που είναι αναγκαία για την παραγωγή του «kiełbasa jałowcowa». Η χρησιμοποίηση αυτής της πρώτης ύλης και η τήρηση της παραδοσιακής μεθόδου παρασκευής, ιδίως όσον αφορά τα στάδια της κοπής, της αλάτισης και του υποκαπνισμού, προσδίδουν στο προϊόν την εξαιρετική τρυφερή και χυμώδη υφή του.

Εξαιρετική οσμή και γεύση

Η ιδιοτυπία του «kiełbasa jałowcowa» συνδέεται κυρίως με την γεύση και το άρωμά του, που είναι εξαιρετικά, και οφείλονται στη χρήση, κατά τη διεργασία παραγωγής, καρπών αρκεύθου. Καθώς αυτοί λεπτοκόβονται αμέσως πριν ξεκινήσει η διεργασία παρασκευής, η γεύση του προϊόντος επηρεάζεται και γίνεται πιο χαρακτηριστική ενώ ο υποκαπνισμός με καπνό από ξύλο αρκεύθου τελειοποιεί τη γεύση και ενισχύει το εξαιρετικό άρωμα του προϊόντος.

Μοναδικό σχήμα

Το σχήμα του είναι το χαρακτηριστικό γνώρισμα του «kiełbasa jałowcowa» που το ξεχωρίζει από τα άλλα λουκάνικα. Το λουκάνικο πωλείται μόνο σε δύο, πολύ παρόμοιες μορφές, γεγονός που το καθιστά εύκολα αναγνωρίσιμο για τους καταναλωτές. Το «Kiełbasa jałowcowa» έχει την εμφάνιση ραβδιού με ομοιόμορφα ρυτιδωμένη επιφάνεια που έχει καμφθεί σε σχήμα στεφάνης. Έχει χαρακτηριστικό κυκλικό σχήμα και ελαφρές αυλακώσεις σε όλο το μήκος του.

3.8.   Παραδοσιακός χαρακτήρας του γεωργικού προϊόντος ή του τροφίμου (άρθρο 3 παράγραφος 4 του κανονισμού (ΕΚ) αριθ. 1216/2007 της Επιτροπής):

Παραδοσιακές πρώτες ύλες

| 1. | Άρκευθος:
  Το 1903 η Wielka Encyklopedia Powszechna Ilustrowana (Μεγάλη εικονογραφημένη παγκόσμια εγκυκλοπαίδεια) αναφέρεται σε μια από τις χρήσιμες ιδιότητες αυτού του θάμνου, ο οποίος ήταν αρκετά κοινός στην Πολωνία επί αιώνες, δηλαδή ότι ο άρκευθος αναδύει ένα ευχάριστο άρωμα όταν καίγεται. Η εγκυκλοπαίδεια επίσης αναφέρει ότι τα κλαδιά, τα ροκανίδια και οι καρποί του αρκεύθου μπορούν να χρησιμοποιηθούν στη διαδικασία υποκαπνισμού προσδίδοντας εξαιρετική γεύση και άρωμα στο κρέας. Γραπτές μαρτυρίες από το δεύτερο μισό του 19ου αιώνα αναφέρουν ότι ήδη την εποχή εκείνη συνηθιζόταν η χρήση του αρκεύθου ως καρυκεύματος ή συστατικού των εδεσμάτων και παρασκευασμάτων με κρέας. Η «Encyklopedyja Powszechna», που δημοσιεύθηκε στη Βαρσοβία το 1863, αναφέρει ότι οι καρποί αρκεύθου έχουν πικάντικη, γλυκόπικρη γεύση και ευχάριστο άρωμα και ότι χρησιμοποιούνται ευρέως ως καρύκευμα. Η τυποποιημένη μέθοδος παραγωγής λουκάνικων με καρπούς αρκεύθου και υποκαπνισμένων με ξύλο αρκεύθου έκανε την εμφάνισή της στην Πολωνία στα τέλη της δεκαετίας του 1940-50 όπως αναφέρεται στο άρθρο «Νομοθεσία για τα μίγματα αλλαντοποιίας για εφοδιασμό της βιομηχανίας κρέατος», το οποίο δημοσιεύθηκε στο ειδικευμένο περιοδικό «Gospodarka Mięsna», τεύχος 3, 1954. |
| --- | --- |

1.

Άρκευθος:

Το 1903 η Wielka Encyklopedia Powszechna Ilustrowana (Μεγάλη εικονογραφημένη παγκόσμια εγκυκλοπαίδεια) αναφέρεται σε μια από τις χρήσιμες ιδιότητες αυτού του θάμνου, ο οποίος ήταν αρκετά κοινός στην Πολωνία επί αιώνες, δηλαδή ότι ο άρκευθος αναδύει ένα ευχάριστο άρωμα όταν καίγεται. Η εγκυκλοπαίδεια επίσης αναφέρει ότι τα κλαδιά, τα ροκανίδια και οι καρποί του αρκεύθου μπορούν να χρησιμοποιηθούν στη διαδικασία υποκαπνισμού προσδίδοντας εξαιρετική γεύση και άρωμα στο κρέας. Γραπτές μαρτυρίες από το δεύτερο μισό του 19ου αιώνα αναφέρουν ότι ήδη την εποχή εκείνη συνηθιζόταν η χρήση του αρκεύθου ως καρυκεύματος ή συστατικού των εδεσμάτων και παρασκευασμάτων με κρέας. Η «Encyklopedyja Powszechna», που δημοσιεύθηκε στη Βαρσοβία το 1863, αναφέρει ότι οι καρποί αρκεύθου έχουν πικάντικη, γλυκόπικρη γεύση και ευχάριστο άρωμα και ότι χρησιμοποιούνται ευρέως ως καρύκευμα. Η τυποποιημένη μέθοδος παραγωγής λουκάνικων με καρπούς αρκεύθου και υποκαπνισμένων με ξύλο αρκεύθου έκανε την εμφάνισή της στην Πολωνία στα τέλη της δεκαετίας του 1940-50 όπως αναφέρεται στο άρθρο «Νομοθεσία για τα μίγματα αλλαντοποιίας για εφοδιασμό της βιομηχανίας κρέατος», το οποίο δημοσιεύθηκε στο ειδικευμένο περιοδικό «Gospodarka Mięsna», τεύχος 3, 1954.

| 2. | Χοιρινό κρέας:
  Το κρέας των χοίρων που εκτρέφονται για την παραγωγή του «kiełbasa jałowcowa» πρέπει να έχει περιεκτικότητα σε ενδομυϊκό λίπος μεγαλύτερη από 3 %· αυτό είναι το συστατικό που δίνει στο προϊόν την όψη «μωσαϊκού» και του προσδίδει εξαιρετική τρυφερή και χυμώδη σύσταση και ξεχωριστή γεύση. Η χρήση αυτού του κρέατος καθορίζει την τελική ποιότητα του προϊόντος καθώς και τον ιδιότυπο χαρακτήρα του και είναι σύμφωνη με τις παραδοσιακές μεθόδους παρασκευής. |
| --- | --- |

2.

Χοιρινό κρέας:

Το κρέας των χοίρων που εκτρέφονται για την παραγωγή του «kiełbasa jałowcowa» πρέπει να έχει περιεκτικότητα σε ενδομυϊκό λίπος μεγαλύτερη από 3 %· αυτό είναι το συστατικό που δίνει στο προϊόν την όψη «μωσαϊκού» και του προσδίδει εξαιρετική τρυφερή και χυμώδη σύσταση και ξεχωριστή γεύση. Η χρήση αυτού του κρέατος καθορίζει την τελική ποιότητα του προϊόντος καθώς και τον ιδιότυπο χαρακτήρα του και είναι σύμφωνη με τις παραδοσιακές μεθόδους παρασκευής.

Παραδοσιακή παρασκευή και σύσταση

Ο υποκαπνισμός αποτελεί μέθοδο διατήρησης του κρέατος και η πιο διαδεδομένη μέθοδος υποκαπνισμού ήταν η καύση αρκεύθου. Αυτό συνάγεται, μεταξύ άλλων, από παλαιά πολωνικά χειρόγραφα, όπως οι σημειώσεις που κράτησε ένας ανώνυμος επιστάτης αγροκτήματος, γύρω στο 1780, στις οποίες έχει καταγράψει οδηγίες για τη διατήρηση των λουκάνικων (χειρόγραφο αριθ. 1249 από το Archiwum Główne Akt Dawnych (AGAD) στη Βαρσοβία – αρχεία από τη συλλογή του εθνικού μουσείου «Zbiór z Muzeum Narodowego»). Ο εθνικός ποιητής της Πολωνίας, Adam Mickiewicz, αναφέρεται στη δημοτικότητα του υποκαπνισμού με άρκευθο στο έργο του Pan Tadeusz (1834), όπου περιγράφει το πρόγευμα σε μια οικεία ευγενών. «Χοιρινή γλώσσα και χοιρομέρι, όλα εύγευστα και σπιτικά, καπνισμένα στο τζάκι με ξύλο αρκεύθου.»

Η παράδοση της καρύκευσης και του υποκαπνισμού του κρέατος με ξύλο αρκεύθου διατηρήθηκε, με κατά τόπους παραλλαγές που διαφοροποιούνται όχι μόνον ως προς τις χρησιμοποιούμενες τεχνικές αλλά και ως προς τον τύπο κρέατος. Ο W. Łęg, στη μελέτη του «Z doświadczeń przy produkcji wędlin» (Πειραματισμοί στην παραγωγή αλλαντικών) που δημοσιεύθηκε στο περιοδικό Gospodarka Mięsna, τεύχος 6, 1953, αναφέρει τους πειραματισμούς του με το «kiełbasa jałowcowa», το οποίο παρασκεύαζε με άρκευθο και κρέας από κυνήγι (λαγό ή άγριο κάπρο), επιπλέον του χοιρινού. Αυτά τα λουκάνικα διακρίνονταν από τη γεύση τους, αλλά ουσιαστικά η συνταγή παρέμενε η ίδια (άρκευθος για τη γέμιση και τον υποκαπνισμό). Ένας ειδικός της αλλαντοποιίας που ταξίδευε παντού στην Kurpie (περιοχή στα βορειανατολικά της Μαζοβίας), σε άρθρο του για τα τοπικά παραδοσιακά εδέσματα από κρέας το οποίο δημοσιεύθηκε στην Gospodarka Mięsna (1950, τεύχος 7-8), επίσης αναφέρει σχετικά με την τοπική παραλλαγή του «kiełbasa jałowcowa»: «Λουκάνικο από την Myszyniec της περιφέρειας Kurpie, καπνισμένο με ξύλο αρκεύθου και αρωματισμένο με καρπούς αρκεύθου· ξηρό λουκάνικο με αξεπέραστη γεύση και άρωμα.»

Μετά το 1945, υπό το καθεστώς του κεντρικού σχεδιασμού, αποφασίστηκε η δημιουργία βιομηχανίας μεταποίησης κρέατος, με εκτεταμένες εγκαταστάσεις. Προκειμένου να εξασφαλιστεί η ποιότητα των παραγόμενων αλλαντικών, εφαρμόστηκε η τυποποίηση των προϊόντων και των τεχνικών προτύπων, βασισμένων στις παραδοσιακές συνταγές. Το λουκάνικο «kiełbasa jałowcowa», ως προϊόν της αλλαντοποιίας, έκανε την εμφάνισή του στη νομοθεσία περί τροφίμων το 1947 και το 1948. Το 1954 καθιερώθηκαν εναρμονισμένα πρότυπα για το προϊόν αυτό τα οποία στη συνέχεια εξελίχθηκαν στο πρότυπο της κεντρικής ένωσης κρεατοβιομηχανίας το οποίο δημοσιεύθηκε το 1964 (Wydawnictwo Przemysłu Lekkiego i Spożywczego, Βαρσοβία, 1964). Η παρούσα αίτηση είναι βασισμένη σε αυτό το πρότυπο.

Στόχος των προτύπων αυτών είναι να εξασφαλιστεί η καλύτερη δυνατή ποιότητα για το λουκάνικο «kiełbasa jałowcowa». Αν και σήμερα το πρότυπο στο οποίο είναι βασισμένη η αίτηση δεν είναι δεσμευτικό, εντούτοις αποτελεί το βέλτιστο πρότυπο παραγωγής για το «kiełbasa jałowcowa».

3.9.   Στοιχειώδεις απαιτήσεις και διαδικασίες εξακρίβωσης της ιδιοτυπίας (άρθρο 4 του κανονισμού (ΕΚ) αριθ. 1216/2007):

Όσον αφορά τον ιδιότυπο χαρακτήρα του προϊόντος, πρέπει να ελέγχονται ιδιαιτέρως τα ακόλουθα στοιχεία:

| 1. | Ποιότητα της πρώτης ύλης που χρησιμοποιήθηκε για την παρασκευή (χοιρινό κρέας, καρυκεύματα):






  — | τεχνολογική ποιότητα του κρέατος, |
| --- | --- | --- |

1.

Ποιότητα της πρώτης ύλης που χρησιμοποιήθηκε για την παρασκευή (χοιρινό κρέας, καρυκεύματα):

—

τεχνολογική ποιότητα του κρέατος,

| — | τύπος πάχυνσης, |
| --- | --- |

—

τύπος πάχυνσης,

| — | χρόνος αλάτισης, |
| --- | --- |

—

χρόνος αλάτισης,

| — | καρυκεύματα χρησιμοποιούμενα για την παρασκευή του «Kiełbasa jałowcowa» και προβλεπόμενες διαστάσεις. |
| --- | --- |

—

καρυκεύματα χρησιμοποιούμενα για την παρασκευή του «Kiełbasa jałowcowa» και προβλεπόμενες διαστάσεις.

| 2. | Διαδικασία υποκαπνισμού του αλλαντικού «Kiełbasa jałowcowa»
  Κατά τη διάρκεια του ελέγχου, πρέπει να επαληθεύεται:






  — | η τήρηση της παραδοσιακής θερμοκρασίας υποκαπνισμού με θερμό καπνό και της θερμοκρασίας θέρμανσης, |
| --- | --- | --- |

2.

Διαδικασία υποκαπνισμού του αλλαντικού «Kiełbasa jałowcowa»

Κατά τη διάρκεια του ελέγχου, πρέπει να επαληθεύεται:

—

η τήρηση της παραδοσιακής θερμοκρασίας υποκαπνισμού με θερμό καπνό και της θερμοκρασίας θέρμανσης,

| — | η τήρηση του χρόνου και της θερμοκρασίας υποκαπνισμού με ψυχρό καπνό, |
| --- | --- |

—

η τήρηση του χρόνου και της θερμοκρασίας υποκαπνισμού με ψυχρό καπνό,

| — | η χρήση ροκανιδιού οξιάς και κλαδιών αρκεύθου για τον ψυχρό υποκαπνισμό. |
| --- | --- |

—

η χρήση ροκανιδιού οξιάς και κλαδιών αρκεύθου για τον ψυχρό υποκαπνισμό.

| 3. | Ποιότητα του τελικού προϊόντος:






  — | περιεκτικότητα σε πρωτεΐνες, |
| --- | --- | --- |

3.

Ποιότητα του τελικού προϊόντος:

—

περιεκτικότητα σε πρωτεΐνες,

| — | περιεκτικότητα σε νερό, |
| --- | --- |

—

περιεκτικότητα σε νερό,

| — | περιεκτικότητα σε λιπαρές ουσίες, |
| --- | --- |

—

περιεκτικότητα σε λιπαρές ουσίες,

| — | περιεκτικότητα σε χλωριούχο νάτριο, |
| --- | --- |

—

περιεκτικότητα σε χλωριούχο νάτριο,

| — | περιεκτικότητα σε νιτρικά άλατα τρισθενούς και πεντασθενούς αζώτου, |
| --- | --- |

—

περιεκτικότητα σε νιτρικά άλατα τρισθενούς και πεντασθενούς αζώτου,

| — | γεύση και οσμή. |
| --- | --- |

—

γεύση και οσμή.

| 4. | Σχήμα του προϊόντος |
| --- | --- |

4.

Σχήμα του προϊόντος

Συχνότητα των ελέγχων

Τα προαναφερόμενα στάδια πρέπει να ελέγχονται ανά δίμηνο. Όταν όλα τα στάδια εκτελούνται σύμφωνα με όλους τους κανόνες, η συχνότητα των ελέγχων μπορεί να μειωθεί σε δύο ελέγχους ετησίως.

Στις περιπτώσεις όπου παρατηρούνται παρατυπίες σε ένα συγκεκριμένο στάδιο, πρέπει να αυξάνεται η συχνότητα των ελέγχων για το στάδιο αυτό (έλεγχοι ανά δίμηνο). Τα υπόλοιπα στάδια μπορούν να εξακολουθήσουν να ελέγχονται μία φορά ανά εξάμηνο.

4.   Όργανα η οργανισμοι ελεγχου της τηρησης των προδιαγραφων του προϊοντος:

4.1.   Επωνυμία και διεύθυνση:

Όνομα: Główny Inspektorat Jakości Handlowej Artykułów Rolno-Spożywczych

Διεύθυνση:

| ul. Wspólna 30 |
| --- |
| 00-930 Warsaw |
| POLSKA/POLAND |

ul. Wspólna 30

00-930 Warsaw

POLSKA/POLAND

Τηλ. +48 226232901

Φαξ +48 22 6232099

E-mail: —

ImageΔημόσιο όργανο/οργανισμός  Ιδιωτικό όργανο/οργανισμός

4.2.   Ειδικά καθήκοντα του οργάνου ή του οργανισμού:

Ο οργανισμός ελέγχου που προαναφέρεται είναι αρμόδιος για τον έλεγχο της τήρησης των προδιαγραφών στο σύνολό τους.

---