# Gazzetta ufficiale C 170/2009

| | ISSN 1725-2466
  doi:10.3000/17252466.C_2009.170.ita |
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| Gazzetta ufficiale
  dell'Unione europea | C 170 |
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| Edizione in lingua italiana | Comunicazioni e informazioni | 52o anno22 luglio 2009 |

ISSN 1725-2466

doi:10.3000/17252466.C_2009.170.ita

Gazzetta ufficiale

dell'Unione europea

C 170

Edizione in lingua italiana

Comunicazioni e informazioni

52o anno22 luglio 2009

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| Numero d'informazione | Sommario | pagina |
| --- | --- | --- |
| | I   Risoluzioni, raccomandazioni e pareri |
| | PARERI |
| | Consiglio |
| 2009/C 170/01 | Parere del Consiglio, del 7 luglio 2009, sul programma di stabilità della Slovacchia, 2008-2011 | 1 |
| 2009/C 170/02 | Parere del Consiglio, del 7 luglio 2009, sul programma di convergenza aggiornato della Romania, 2008-2011 | 6 |

Numero d'informazione

Sommario

pagina

I   Risoluzioni, raccomandazioni e pareri

PARERI

Consiglio

2009/C 170/01

Parere del Consiglio, del 7 luglio 2009, sul programma di stabilità della Slovacchia, 2008-2011

1

2009/C 170/02

Parere del Consiglio, del 7 luglio 2009, sul programma di convergenza aggiornato della Romania, 2008-2011

6

| | II   Comunicazioni |
| --- | --- |
| | COMUNICAZIONI PROVENIENTI DALLE ISTITUZIONI E DAGLI ORGANI DELL'UNIONE EUROPEA |
| | Commissione |
| 2009/C 170/03 | Non opposizione ad un'operazione di concentrazione notificata (Caso COMP/M.5522 — Mitsubishi Corporation/Acciona Energia Internacional/Amper) (
  1
  ) | 12 |
| 2009/C 170/04 | Non opposizione ad un'operazione di concentrazione notificata (Caso COMP/M.5532 — Carphone Warehouse/Tiscali UK) (
  1
  ) | 12 |

II   Comunicazioni

COMUNICAZIONI PROVENIENTI DALLE ISTITUZIONI E DAGLI ORGANI DELL'UNIONE EUROPEA

Commissione

2009/C 170/03

Non opposizione ad un'operazione di concentrazione notificata (Caso COMP/M.5522 — Mitsubishi Corporation/Acciona Energia Internacional/Amper) (
  1
  )

1

12

2009/C 170/04

Non opposizione ad un'operazione di concentrazione notificata (Caso COMP/M.5532 — Carphone Warehouse/Tiscali UK) (
  1
  )

1

12

| | IV   Informazioni |
| --- | --- |
| | INFORMAZIONI PROVENIENTI DALLE ISTITUZIONI E DAGLI ORGANI DELL'UNIONE EUROPEA |
| | Commissione |
| 2009/C 170/05 | Tassi di cambio dell'euro | 13 |
| | INFORMAZIONI PROVENIENTI DAGLI STATI MEMBRI |
| 2009/C 170/06 | Estratto della decisione relativa a Kaupthing Bank Luxembourg S.A., in applicazione della direttiva 2001/24/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 4 aprile 2001, in materia di risanamento e liquidazione degli enti creditizi | 14 |

IV   Informazioni

INFORMAZIONI PROVENIENTI DALLE ISTITUZIONI E DAGLI ORGANI DELL'UNIONE EUROPEA

Commissione

2009/C 170/05

Tassi di cambio dell'euro

13

INFORMAZIONI PROVENIENTI DAGLI STATI MEMBRI

2009/C 170/06

Estratto della decisione relativa a Kaupthing Bank Luxembourg S.A., in applicazione della direttiva 2001/24/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 4 aprile 2001, in materia di risanamento e liquidazione degli enti creditizi

14

| | V   Avvisi |
| --- | --- |
| | PROCEDIMENTI RELATIVI ALL'ATTUAZIONE DELLA POLITICA DELLA CONCORRENZA |
| | Commissione |
| 2009/C 170/07 | Notifica preventiva di una concentrazione (Caso COMP/M.5590 — 3i Group/H.I.G. Capital/Volnay B.V.) — Caso ammissibile alla procedura semplificata (
  1
  ) | 15 |

V   Avvisi

PROCEDIMENTI RELATIVI ALL'ATTUAZIONE DELLA POLITICA DELLA CONCORRENZA

Commissione

2009/C 170/07

Notifica preventiva di una concentrazione (Caso COMP/M.5590 — 3i Group/H.I.G. Capital/Volnay B.V.) — Caso ammissibile alla procedura semplificata (
  1
  )

1

15

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| | (1)   Testo rilevante ai fini del SEE |

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(1)   Testo rilevante ai fini del SEE

1

| IT | |
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IT

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I Risoluzioni, raccomandazioni e pareri

PARERI

Consiglio

| 22.7.2009 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 170/1 |
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22.7.2009

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 170/1

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PARERE DEL CONSIGLIO

del 7 luglio 2009

sul programma di stabilità della Slovacchia, 2008-2011

2009/C 170/01

Il CONSIGLIO DELL'UNIONE EUROPEA,

visto il trattato che istituisce la Comunità europea,

visto il regolamento (CE) n. 1466/97 del Consiglio, del 7 luglio 1997, per il rafforzamento della sorveglianza delle posizioni di bilancio nonché della sorveglianza e del coordinamento delle politiche economiche (1), in particolare l'articolo 5, paragrafo 2,

vista la raccomandazione della Commissione,

sentito il comitato economico e finanziario,

HA ESPRESSO IL SEGUENTE PARERE:

| 1. | Il 7 luglio 2009 il Consiglio ha esaminato il programma di stabilità della Slovacchia relativo al periodo 2008-2011. |
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1.

Il 7 luglio 2009 il Consiglio ha esaminato il programma di stabilità della Slovacchia relativo al periodo 2008-2011.

| 2. | Dopo vari anni di crescita elevata del PIL, l’economia slovacca ha subito un rallentamento nel quarto trimestre 2008, quando la crescita del PIL è scesa al 2,5 % su base annua. La Slovacchia, dotata di un’economia piccola e aperta, relativamente specializzata nei settori dell’automobile e dell’elettronica, risente della crisi economica a causa di un calo significativo della domanda esterna. A partire dal quarto trimestre del 2008 le esportazioni hanno registrato un rapido calo, con ripercussioni negative sulla produzione industriale e sulla fiducia delle imprese. Il settore più duramente colpito dalla crisi è quello manifatturiero, mentre il settore bancario ha risentito dei suoi effetti solo in misura marginale. Dopo un periodo di calo progressivo, il tasso di disoccupazione ha ripreso a salire nel quarto trimestre del 2008, nel quadro dei licenziamenti dovuti alla recessione economica. La situazione delle finanze pubbliche dovrebbe considerevolmente peggiorare nel 2009 e nel 2010. Il deterioramento del saldo nominale delle amministrazioni pubbliche e del saldo strutturale comporta una rapida riduzione del margine di manovra a livello di bilancio. Il volume globale dei pacchetti di incentivi adottati dalle autorità slovacche in risposta alla crisi è stimato a circa 1⁄2 % del PIL nel 2009. La perdita di competitività della Slovacchia, dovuta all’apprezzamento della corona che ha preceduto l’adozione dell’euro e all’aumento relativamente consistente delle retribuzioni nel 2008, potrebbe inoltre costituire una sfida supplementare. |
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2.

Dopo vari anni di crescita elevata del PIL, l’economia slovacca ha subito un rallentamento nel quarto trimestre 2008, quando la crescita del PIL è scesa al 2,5 % su base annua. La Slovacchia, dotata di un’economia piccola e aperta, relativamente specializzata nei settori dell’automobile e dell’elettronica, risente della crisi economica a causa di un calo significativo della domanda esterna. A partire dal quarto trimestre del 2008 le esportazioni hanno registrato un rapido calo, con ripercussioni negative sulla produzione industriale e sulla fiducia delle imprese. Il settore più duramente colpito dalla crisi è quello manifatturiero, mentre il settore bancario ha risentito dei suoi effetti solo in misura marginale. Dopo un periodo di calo progressivo, il tasso di disoccupazione ha ripreso a salire nel quarto trimestre del 2008, nel quadro dei licenziamenti dovuti alla recessione economica. La situazione delle finanze pubbliche dovrebbe considerevolmente peggiorare nel 2009 e nel 2010. Il deterioramento del saldo nominale delle amministrazioni pubbliche e del saldo strutturale comporta una rapida riduzione del margine di manovra a livello di bilancio. Il volume globale dei pacchetti di incentivi adottati dalle autorità slovacche in risposta alla crisi è stimato a circa 1⁄2 % del PIL nel 2009. La perdita di competitività della Slovacchia, dovuta all’apprezzamento della corona che ha preceduto l’adozione dell’euro e all’aumento relativamente consistente delle retribuzioni nel 2008, potrebbe inoltre costituire una sfida supplementare.

| 3. | Lo scenario macroeconomico sotteso al programma prevede un calo della crescita del PIL reale, che passerebbe dal 6,4 % nel 2008 al 2,4 % nel 2009, per poi risalire gradualmente fino al 4,5 % entro il 2011. Alla luce delle stime del PIL per il primo trimestre del 2009, che rivelano una contrazione del 5,6 % su base annua, questo scenario sembra basato su ipotesi di crescita particolarmente ottimistiche (2). I servizi della Commissione prevedono una contrazione del 2,6 % nel 2009 e un modesto recupero dello 0,7 % nel 2010. In particolare, tenuto conto del rapido deterioramento delle prospettive economiche dei principali partner commerciali della Slovacchia negli ultimi mesi, si può prevedere un calo delle esportazioni molto più netto e una loro ripresa più lenta rispetto a quanto previsto dal programma. Inoltre, la ripresa dell’economia prevista dal programma per il 2010 si basa sull’ipotesi che la crescita potenziale non venga influenzata dall’attuale crisi economica, il che sembra improbabile dato il calo previsto degli investimenti fissi.
  Il programma ipotizza un rallentamento dell’inflazione, che passerebbe al 2,2 % nel 2009, seguito da un’accelerazione nel 2010 e nel 2011, anni in cui passerebbe al 3,6 % e al 4,1 % rispettivamente. Queste stime appaiono realistiche ma non sono pienamente compatibili con le ipotesi di crescita elevata previste dal programma per il 2009. |
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3.

Lo scenario macroeconomico sotteso al programma prevede un calo della crescita del PIL reale, che passerebbe dal 6,4 % nel 2008 al 2,4 % nel 2009, per poi risalire gradualmente fino al 4,5 % entro il 2011. Alla luce delle stime del PIL per il primo trimestre del 2009, che rivelano una contrazione del 5,6 % su base annua, questo scenario sembra basato su ipotesi di crescita particolarmente ottimistiche (2). I servizi della Commissione prevedono una contrazione del 2,6 % nel 2009 e un modesto recupero dello 0,7 % nel 2010. In particolare, tenuto conto del rapido deterioramento delle prospettive economiche dei principali partner commerciali della Slovacchia negli ultimi mesi, si può prevedere un calo delle esportazioni molto più netto e una loro ripresa più lenta rispetto a quanto previsto dal programma. Inoltre, la ripresa dell’economia prevista dal programma per il 2010 si basa sull’ipotesi che la crescita potenziale non venga influenzata dall’attuale crisi economica, il che sembra improbabile dato il calo previsto degli investimenti fissi.

Il programma ipotizza un rallentamento dell’inflazione, che passerebbe al 2,2 % nel 2009, seguito da un’accelerazione nel 2010 e nel 2011, anni in cui passerebbe al 3,6 % e al 4,1 % rispettivamente. Queste stime appaiono realistiche ma non sono pienamente compatibili con le ipotesi di crescita elevata previste dal programma per il 2009.

| 4. | Nel 2008 il disavanzo pubblico ha raggiunto il 2,2 % del PIL, a fronte dell’obiettivo del 2,3 % fissato nel precedente aggiornamento del programma di convergenza. Questo valore leggermente più basso del previsto si deve a una migliore posizione di partenza rispetto al 2007 (0,6 % del PIL in più) e ad una crescita delle entrate maggiore del previsto, benché anche le spese siano aumentate in misura maggiore rispetto alle previsioni. Il sostegno delle entrate è dovuto in particolare a trasferimenti di contributi pensionistici dal regime a capitalizzazione a quello a ripartizione, alla vendita delle quote di emissione eccedentarie e ad entrate leggermente maggiori del previsto provenienti da voci non legate alle imposte. Gli aumenti inattesi delle spese si devono principalmente a passività connesse a passate privatizzazioni e cancellazioni di debiti nei confronti di società non finanziarie. La crescita della spesa è stata tuttavia limitata grazie agli sviluppi favorevoli sul mercato del lavoro e alla spesa inferiore al previsto delle amministrazioni locali. |
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4.

Nel 2008 il disavanzo pubblico ha raggiunto il 2,2 % del PIL, a fronte dell’obiettivo del 2,3 % fissato nel precedente aggiornamento del programma di convergenza. Questo valore leggermente più basso del previsto si deve a una migliore posizione di partenza rispetto al 2007 (0,6 % del PIL in più) e ad una crescita delle entrate maggiore del previsto, benché anche le spese siano aumentate in misura maggiore rispetto alle previsioni. Il sostegno delle entrate è dovuto in particolare a trasferimenti di contributi pensionistici dal regime a capitalizzazione a quello a ripartizione, alla vendita delle quote di emissione eccedentarie e ad entrate leggermente maggiori del previsto provenienti da voci non legate alle imposte. Gli aumenti inattesi delle spese si devono principalmente a passività connesse a passate privatizzazioni e cancellazioni di debiti nei confronti di società non finanziarie. La crescita della spesa è stata tuttavia limitata grazie agli sviluppi favorevoli sul mercato del lavoro e alla spesa inferiore al previsto delle amministrazioni locali.

| 5. | Il programma prevede per il 2009 un aumento del disavanzo pubblico pari al 3 %, dovuto in massima parte all’attuale rallentamento e al funzionamento degli stabilizzatori automatici. I servizi della Commissione prevedono un aumento più marcato del disavanzo pubblico, al 4,7 % del PIL, a causa di uno scenario macroeconomico molto meno ottimistico. La politica di bilancio, misurata in funzione della variazione del saldo strutturale quale ricalcolato dai servizi della Commissione sulla base delle informazioni fornite nel programma, si attesta intorno a 1⁄2 % ed è dunque moderatamente espansionistica. |
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5.

Il programma prevede per il 2009 un aumento del disavanzo pubblico pari al 3 %, dovuto in massima parte all’attuale rallentamento e al funzionamento degli stabilizzatori automatici. I servizi della Commissione prevedono un aumento più marcato del disavanzo pubblico, al 4,7 % del PIL, a causa di uno scenario macroeconomico molto meno ottimistico. La politica di bilancio, misurata in funzione della variazione del saldo strutturale quale ricalcolato dai servizi della Commissione sulla base delle informazioni fornite nel programma, si attesta intorno a 1⁄2 % ed è dunque moderatamente espansionistica.

| 6. | Nel programma di stabilità (3), incentrato sul mantenimento del disavanzo nominale al di sotto del 3 % del PIL al fine di evitare una procedura per disavanzo eccessivo, non è specificato alcun obiettivo a medio termine (OMT). Gli sforzi di consolidamento dovrebbero riprendere nel 2010, anno in cui deve essere posta fine alla maggior parte degli incentivi parallelamente alla ripresa dell'economia, e soprattutto nel 2011. Per questi due anni è previsto un disavanzo nominale pari rispettivamente al 2,9 % e al 2,2 % del PIL. L’adeguamento è concentrato sul fronte della spesa, dove il rapporto dovrebbe scendere di un punto percentuale del PIL tra il 2009 e il 2011, principalmente a causa di una riduzione della spesa connessa alle retribuzioni dei lavoratori dipendenti e ai consumi intermedi, alle prestazioni sociali e alle sovvenzioni. Le misure previste a tal fine non vengono tuttavia specificate. Per le entrate è previsto un calo di 0,3 punti percentuali del PIL, legato a una diminuzione dei contributi sociali. |
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6.

Nel programma di stabilità (3), incentrato sul mantenimento del disavanzo nominale al di sotto del 3 % del PIL al fine di evitare una procedura per disavanzo eccessivo, non è specificato alcun obiettivo a medio termine (OMT). Gli sforzi di consolidamento dovrebbero riprendere nel 2010, anno in cui deve essere posta fine alla maggior parte degli incentivi parallelamente alla ripresa dell'economia, e soprattutto nel 2011. Per questi due anni è previsto un disavanzo nominale pari rispettivamente al 2,9 % e al 2,2 % del PIL. L’adeguamento è concentrato sul fronte della spesa, dove il rapporto dovrebbe scendere di un punto percentuale del PIL tra il 2009 e il 2011, principalmente a causa di una riduzione della spesa connessa alle retribuzioni dei lavoratori dipendenti e ai consumi intermedi, alle prestazioni sociali e alle sovvenzioni. Le misure previste a tal fine non vengono tuttavia specificate. Per le entrate è previsto un calo di 0,3 punti percentuali del PIL, legato a una diminuzione dei contributi sociali.

| 7. | Gli obiettivi di bilancio sono soggetti al rischio che i dati reali si rivelino peggiori delle previsioni. Lo scenario macroeconomico è eccessivamente ottimistico. I presunti bassi livelli di disoccupazione potrebbero condurre ad una sottostima dei pagamenti per le prestazioni sociali. Dato il numero crescente di disoccupati, l’attuazione di misure sia attive che passive a favore del mercato del lavoro richiederà spese superiori a quelle iscritte a bilancío. La prevista cospicua riduzione delle retribuzioni dei lavoratori dipendenti e dei consumi intermedi, pari a 0,6 punti percentuali del PIL nel 2009-2011, non è surrogata da ulteriori dettagli circa le misure richieste per conseguire questo risultato. La prevista riduzione delle sovvenzioni sembra difficile da realizzare a causa del deterioramento del contesto macroeconomico. Le stime in materia di entrate devono essere trattate con cautela sulla base di due ordini di considerazioni. Anzitutto, dati i recenti sviluppi della situazione economica, il gettito fiscale potrebbe essere considerevolmente inferiore alle previsioni, soprattutto nel 2009. In secondo luogo, il bilancio 2009 si basa su un consistente trasferimento di fondi dal regime pensionistico a capitalizzazione a quello a ripartizione che probabilmente non avrà luogo, dato il ridotto numero osservato di contribuenti che hanno scelto l’opzione di tornare al sistema a ripartizione. |
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7.

Gli obiettivi di bilancio sono soggetti al rischio che i dati reali si rivelino peggiori delle previsioni. Lo scenario macroeconomico è eccessivamente ottimistico. I presunti bassi livelli di disoccupazione potrebbero condurre ad una sottostima dei pagamenti per le prestazioni sociali. Dato il numero crescente di disoccupati, l’attuazione di misure sia attive che passive a favore del mercato del lavoro richiederà spese superiori a quelle iscritte a bilancío. La prevista cospicua riduzione delle retribuzioni dei lavoratori dipendenti e dei consumi intermedi, pari a 0,6 punti percentuali del PIL nel 2009-2011, non è surrogata da ulteriori dettagli circa le misure richieste per conseguire questo risultato. La prevista riduzione delle sovvenzioni sembra difficile da realizzare a causa del deterioramento del contesto macroeconomico. Le stime in materia di entrate devono essere trattate con cautela sulla base di due ordini di considerazioni. Anzitutto, dati i recenti sviluppi della situazione economica, il gettito fiscale potrebbe essere considerevolmente inferiore alle previsioni, soprattutto nel 2009. In secondo luogo, il bilancio 2009 si basa su un consistente trasferimento di fondi dal regime pensionistico a capitalizzazione a quello a ripartizione che probabilmente non avrà luogo, dato il ridotto numero osservato di contribuenti che hanno scelto l’opzione di tornare al sistema a ripartizione.

| 8. | L’impatto di bilancio a lungo termine dell’invecchiamento della popolazione è leggermente superiore alla media dell’UE, principalmente in conseguenza di un aumento relativamente elevato della spesa pensionistica nei prossimi decenni. È dunque importante non fare marcia indietro sulla riforma pensionistica già avviata. Al fine di migliorare la sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche in un contesto di invecchiamento della popolazione è necessario portare avanti la riforma del sistema a ripartizione del regime pensionistico ed evitare di minare la stabilità del regime pensionistico a capitalizzazione. Nella situazione di bilancio del 2008 stimata nel programma, benché migliore rispetto alla situazione iniziale stimata nel programma precedente, le ripercussioni sul bilancio dell'invecchiamento della popolazione accentuano il divario di sostenibilità. Se si prendesse come punto di partenza la situazione di bilancio del 2009 contenuta nelle previsioni della primavera 2009 dei servizi della Commissione, il divario di sostenibilità sarebbe sensibilmente più ampio. La realizzazione di avanzi primari più elevati nel medio periodo, prevista dal programma, contribuirebbe a ridurre il rischio che grava sulla sostenibilità delle finanze pubbliche, che attualmente risulta di medio livello. |
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8.

L’impatto di bilancio a lungo termine dell’invecchiamento della popolazione è leggermente superiore alla media dell’UE, principalmente in conseguenza di un aumento relativamente elevato della spesa pensionistica nei prossimi decenni. È dunque importante non fare marcia indietro sulla riforma pensionistica già avviata. Al fine di migliorare la sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche in un contesto di invecchiamento della popolazione è necessario portare avanti la riforma del sistema a ripartizione del regime pensionistico ed evitare di minare la stabilità del regime pensionistico a capitalizzazione. Nella situazione di bilancio del 2008 stimata nel programma, benché migliore rispetto alla situazione iniziale stimata nel programma precedente, le ripercussioni sul bilancio dell'invecchiamento della popolazione accentuano il divario di sostenibilità. Se si prendesse come punto di partenza la situazione di bilancio del 2009 contenuta nelle previsioni della primavera 2009 dei servizi della Commissione, il divario di sostenibilità sarebbe sensibilmente più ampio. La realizzazione di avanzi primari più elevati nel medio periodo, prevista dal programma, contribuirebbe a ridurre il rischio che grava sulla sostenibilità delle finanze pubbliche, che attualmente risulta di medio livello.

| 9. | La Slovacchia dispone di un quadro di bilancio pluriennale non vincolante a pianificazione triennale. Malgrado la raccomandazione contenuta nel parere del Consiglio del 2007, non sono state introdotte norme vincolanti quali i tetti di spesa. Gli obiettivi di disavanzo fissati nell’ambito dei precedenti programmi di convergenza sono stati raggiunti principalmente grazie a risultati economici superiori alle previsioni. Tuttavia, in passato i piani di spesa definiti nei quadri di bilancio a medio termine sono sempre stati superati e successivamente rivisti al rialzo. Ciò rende consigliabile l’introduzione di una norma vincolante in materia di spesa al fine di garantire la disciplina fiscale in un contesto meno favorevole dal punto di vista delle entrate. Con riguardo all’attuazione delle riforme istituzionali, il programma di stabilità rileva che non si sono registrati cambiamenti significativi a partire dall'ultimo aggiornamento del programma di convergenza. Nel giugno 2008 le autorità slovacche hanno adottato il programma di modernizzazione «Slovacchia 21», che include varie misure volte alla semplificazione dei sistemi fiscali e di previdenza sociale, nonché la creazione di un sistema integrato per la riscossione delle imposte, dei dazi doganali e dei contributi sanitari e previdenziali. A tal fine, entro il 2013 è prevista la creazione di un’agenzia unica per la riscossione delle imposte. È inoltre prevista l'applicazione di sistemi informatizzati che consentano lo scambio in tempo reale di dati elettronici fra il settore pubblico e quello privato. Queste misure dovrebbero migliorare l'efficienza della pubblica amministrazione. |
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9.

La Slovacchia dispone di un quadro di bilancio pluriennale non vincolante a pianificazione triennale. Malgrado la raccomandazione contenuta nel parere del Consiglio del 2007, non sono state introdotte norme vincolanti quali i tetti di spesa. Gli obiettivi di disavanzo fissati nell’ambito dei precedenti programmi di convergenza sono stati raggiunti principalmente grazie a risultati economici superiori alle previsioni. Tuttavia, in passato i piani di spesa definiti nei quadri di bilancio a medio termine sono sempre stati superati e successivamente rivisti al rialzo. Ciò rende consigliabile l’introduzione di una norma vincolante in materia di spesa al fine di garantire la disciplina fiscale in un contesto meno favorevole dal punto di vista delle entrate. Con riguardo all’attuazione delle riforme istituzionali, il programma di stabilità rileva che non si sono registrati cambiamenti significativi a partire dall'ultimo aggiornamento del programma di convergenza. Nel giugno 2008 le autorità slovacche hanno adottato il programma di modernizzazione «Slovacchia 21», che include varie misure volte alla semplificazione dei sistemi fiscali e di previdenza sociale, nonché la creazione di un sistema integrato per la riscossione delle imposte, dei dazi doganali e dei contributi sanitari e previdenziali. A tal fine, entro il 2013 è prevista la creazione di un’agenzia unica per la riscossione delle imposte. È inoltre prevista l'applicazione di sistemi informatizzati che consentano lo scambio in tempo reale di dati elettronici fra il settore pubblico e quello privato. Queste misure dovrebbero migliorare l'efficienza della pubblica amministrazione.

| 10. | Per far fronte alla crisi finanziaria, le autorità slovacche hanno introdotto una garanzia totale per i depositi. La Banca nazionale di Slovacchia ha imposto alle banche requisiti più vincolanti in materia di liquidità. Al fine di alleviare l’impatto di eventuali misure di restrizione del credito per il settore imprenditoriale, in particolare per le PMI, le autorità slovacche hanno ricapitalizzato due banche pubbliche (la Banca slovacca di garanzia e di sviluppo e Eximbanka) ed hanno aperto una linea di credito presso la Banca europea per gli investimenti. Un protocollo sulla cooperazione e lo scambio di informazioni per il cofinanziamento delle PMI è stato firmato fra il ministero delle Finanze, l’Associazione delle banche slovacche, Eximbanka e la Banca slovacca di garanzia e di sviluppo al fine di fornire garanzie bancarie per i prestiti concessi dalle banche commerciali alle PMI. |
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10.

Per far fronte alla crisi finanziaria, le autorità slovacche hanno introdotto una garanzia totale per i depositi. La Banca nazionale di Slovacchia ha imposto alle banche requisiti più vincolanti in materia di liquidità. Al fine di alleviare l’impatto di eventuali misure di restrizione del credito per il settore imprenditoriale, in particolare per le PMI, le autorità slovacche hanno ricapitalizzato due banche pubbliche (la Banca slovacca di garanzia e di sviluppo e Eximbanka) ed hanno aperto una linea di credito presso la Banca europea per gli investimenti. Un protocollo sulla cooperazione e lo scambio di informazioni per il cofinanziamento delle PMI è stato firmato fra il ministero delle Finanze, l’Associazione delle banche slovacche, Eximbanka e la Banca slovacca di garanzia e di sviluppo al fine di fornire garanzie bancarie per i prestiti concessi dalle banche commerciali alle PMI.

| 11. | Tenuto conto del ristretto margine di manovra esistente in materia fiscale a causa degli squilibri esterni, il ridotto pacchetto di incentivi fiscali adottato dalla Slovacchia per il 2009 e il 2010 sembra costituire una risposta adeguata alla crisi economica. Sul fronte delle entrate, le misure principali includono un aumento temporaneo dell’importo dei redditi esenti da imposta, un aumento delle prestazioni legate all’esercizio di un’attività lavorativa per i lavoratori dipendenti a basso reddito, un taglio dei contributi sociali per i lavoratori autonomi e sgravi fiscali per le attività di R&S delle imprese. Le misure principali in materia di spesa includono sovvenzioni per i progetti di R&S condotti dalle imprese, un finanziamento aggiuntivo delle PMI e delle imprese sociali, un regime di rottamazione delle auto e aiuti a favore della creazione e del mantenimento di posti di lavoro. Le autorità slovacche ritengono che il volume totale delle misure ammonti a circa 1⁄2 % del PIL per ciascuno dei due anni (2009 e 2010). L'impatto netto delle misure fiscali ammonta allo 0,4 % del PIL. Esse prevedono inoltre di migliorare l’assorbimento dei fondi dell’UE e di accelerare la creazione di partenariati fra settore pubblico e privato (PPP) per la costruzione di autostrade. Le misure adottate sono in linea con il piano europeo di ripresa economica poiché sono destinate a gruppi svantaggiati e sono per lo più di natura temporanea. Con riguardo alla tempestività, l’attuazione del pacchetto di incentivi registra un certo ritardo, nel senso che solo la metà dell’impatto fiscale complessivo sarà avvertita nel 2009. Benché i progetti PPP per le infrastrutture di trasporto possano dare un significativo impulso all’economia, la loro attuazione potrebbe essere rimandata a causa di vincoli amministrativi e difficoltà nell’ottenere finanziamenti. Nel complesso, gli incentivi previsti potrebbero contribuire a mitigare gli effetti negativi della crisi sulla domanda interna e sul mercato del lavoro.
  Essi sono connessi al programma di riforma a medio termine e alle raccomandazioni specifiche per ciascun paese proposte dalla Commissione il 28 gennaio 2009 nell'ambito della strategia di Lisbona per la crescita e l'occupazione e approvate dal Consiglio europeo di primavera il 19 marzo. |
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11.

Tenuto conto del ristretto margine di manovra esistente in materia fiscale a causa degli squilibri esterni, il ridotto pacchetto di incentivi fiscali adottato dalla Slovacchia per il 2009 e il 2010 sembra costituire una risposta adeguata alla crisi economica. Sul fronte delle entrate, le misure principali includono un aumento temporaneo dell’importo dei redditi esenti da imposta, un aumento delle prestazioni legate all’esercizio di un’attività lavorativa per i lavoratori dipendenti a basso reddito, un taglio dei contributi sociali per i lavoratori autonomi e sgravi fiscali per le attività di R&S delle imprese. Le misure principali in materia di spesa includono sovvenzioni per i progetti di R&S condotti dalle imprese, un finanziamento aggiuntivo delle PMI e delle imprese sociali, un regime di rottamazione delle auto e aiuti a favore della creazione e del mantenimento di posti di lavoro. Le autorità slovacche ritengono che il volume totale delle misure ammonti a circa 1⁄2 % del PIL per ciascuno dei due anni (2009 e 2010). L'impatto netto delle misure fiscali ammonta allo 0,4 % del PIL. Esse prevedono inoltre di migliorare l’assorbimento dei fondi dell’UE e di accelerare la creazione di partenariati fra settore pubblico e privato (PPP) per la costruzione di autostrade. Le misure adottate sono in linea con il piano europeo di ripresa economica poiché sono destinate a gruppi svantaggiati e sono per lo più di natura temporanea. Con riguardo alla tempestività, l’attuazione del pacchetto di incentivi registra un certo ritardo, nel senso che solo la metà dell’impatto fiscale complessivo sarà avvertita nel 2009. Benché i progetti PPP per le infrastrutture di trasporto possano dare un significativo impulso all’economia, la loro attuazione potrebbe essere rimandata a causa di vincoli amministrativi e difficoltà nell’ottenere finanziamenti. Nel complesso, gli incentivi previsti potrebbero contribuire a mitigare gli effetti negativi della crisi sulla domanda interna e sul mercato del lavoro.

Essi sono connessi al programma di riforma a medio termine e alle raccomandazioni specifiche per ciascun paese proposte dalla Commissione il 28 gennaio 2009 nell'ambito della strategia di Lisbona per la crescita e l'occupazione e approvate dal Consiglio europeo di primavera il 19 marzo.

| 12. | In base alle previsioni della primavera 2009 dei servizi della Commissione, la politica di bilancio prevista è leggermente espansionistica grazie all’applicazione del pacchetto di incentivi fiscali. Il saldo strutturale dovrebbe migliorare in misura marginale dopo il 2009 grazie al previsto risanamento di bilancio, legato in particolare a tagli sul fronte della spesa. Tuttavia, il margine di sicurezza contro il rischio del superamento del valore di riferimento del 3 % del PIL non è rispettato per l’intero periodo di riferimento del programma. Il conseguimento degli obiettivi di bilancio potrebbe rivelarsi difficile a causa dello scenario macroeconomico eccessivamente ottimistico del programma e di una mancanza di misure concrete a sostegno dei previsti tagli alla spesa. |
| --- | --- |

12.

In base alle previsioni della primavera 2009 dei servizi della Commissione, la politica di bilancio prevista è leggermente espansionistica grazie all’applicazione del pacchetto di incentivi fiscali. Il saldo strutturale dovrebbe migliorare in misura marginale dopo il 2009 grazie al previsto risanamento di bilancio, legato in particolare a tagli sul fronte della spesa. Tuttavia, il margine di sicurezza contro il rischio del superamento del valore di riferimento del 3 % del PIL non è rispettato per l’intero periodo di riferimento del programma. Il conseguimento degli obiettivi di bilancio potrebbe rivelarsi difficile a causa dello scenario macroeconomico eccessivamente ottimistico del programma e di una mancanza di misure concrete a sostegno dei previsti tagli alla spesa.

| 13. | Per quanto riguarda i requisiti del codice di condotta relativi alla presentazione e al contenuto dei programmi di stabilità e di convergenza, il programma fornisce quasi tutte le informazioni obbligatorie e facoltative (4). |
| --- | --- |

13.

Per quanto riguarda i requisiti del codice di condotta relativi alla presentazione e al contenuto dei programmi di stabilità e di convergenza, il programma fornisce quasi tutte le informazioni obbligatorie e facoltative (4).

In conclusione, la politica di bilancio in Slovacchia sarà leggermente espansionistica nel 2009 per poi divenire restrittiva a partire dal 2010. Le proiezioni di bilancio presentate nel programma di stabilità si basano su ipotesi macroeconomiche nettamente ottimistiche. Esistono rischi importanti per gli obiettivi di bilancio. La politica di bilancio espansionistica del 2009, incluse le limitate misure incentivanti, sembra adeguata tenuto conto delle sfide in materia di competitività ed è pertanto in linea con il piano europeo di ripresa economica. Tuttavia, il conseguimento degli obiettivi di bilancio a medio termine richiederà dopo il 2009 un risanamento strutturale più incisivo rispetto a quello previsto dal programma. Lo sforzo di risanamento deve essere sostenuto da concrete misure in materia di spesa. Inoltre, il deterioramento delle finanze pubbliche rappresenta un rischio anche per la sostenibilità a lungo termine. In quest’ambito è di fondamentale importanza portare avanti la riforma del sistema a ripartizione del regime pensionistico ed evitare di minare la stabilità del regime pensionistico a capitalizzazione.

Sulla base della valutazione che precede, la Slovacchia è invitata a:

| i) | dare attuazione alle misure anti-crisi in linea con il piano europeo di ripresa economica e nel quadro del patto di stabilità e crescita; |
| --- | --- |

i)

dare attuazione alle misure anti-crisi in linea con il piano europeo di ripresa economica e nel quadro del patto di stabilità e crescita;

| ii) | garantire il risanamento nel 2010, parallelamente al recupero dell’economia, e oltre. La strategia di bilancio e il sentiero di consolidamento dovrebbero essere sostenuti con misure specifiche volte a ridurre la spesa a partire dal 2010. Tali misure dovrebbero essere supportare tramite l’introduzione di tetti di spesa giuridicamente vincolanti per la pubblica amministrazione al fine di garantire la disciplina di bilancio in uno scenario meno favorevole dal punto di vista delle entrate; |
| --- | --- |

ii)

garantire il risanamento nel 2010, parallelamente al recupero dell’economia, e oltre. La strategia di bilancio e il sentiero di consolidamento dovrebbero essere sostenuti con misure specifiche volte a ridurre la spesa a partire dal 2010. Tali misure dovrebbero essere supportare tramite l’introduzione di tetti di spesa giuridicamente vincolanti per la pubblica amministrazione al fine di garantire la disciplina di bilancio in uno scenario meno favorevole dal punto di vista delle entrate;

| iii) | portare avanti la riforma del sistema a ripartizione del regime pensionistico ed evitare di minare la stabilità del regime pensionistico a capitalizzazione, data la sfida derivante dall'invecchiamento della popolazione, al fine di migliorare la sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche. |
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iii)

portare avanti la riforma del sistema a ripartizione del regime pensionistico ed evitare di minare la stabilità del regime pensionistico a capitalizzazione, data la sfida derivante dall'invecchiamento della popolazione, al fine di migliorare la sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche.

Confronto tra le principali proiezioni macroeconomiche e di bilancio

| | | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| PIL reale (variazione in %) | PS apr. 2009 | 10,4 | 6,4 | 2,4 | 3,6 | 4,5 |
| COM primavera 2009 | 10,4 | 6,4 | –2,6 | 0,7 | n.d. |
| PC nov. 2007 | 8,8 | 6,8 | 5,8 | 5,0 | n.d. |
| Inflazione IAPC (%) | PS apr. 2009 | 1,9 | 3,9 | 2,2 | 3,6 | 4,1 |
| COM primavera 2009 | 1,9 | 3,9 | 2,0 | 2,4 | n.d. |
| PC nov. 2007 | 1,7 | 2,3 | 2,6 | 2,7 | n.d. |
| Divario tra prodotto effettivo e potenziale (5) (in % del PIL potenziale) | PS apr. 2009 | 5,1 | 6,5 | 3,5 | 1,7 | 1,0 |
| COM primavera 2009 (6) | 6,5 | 8,0 | 0,9 | –2,2 | n.d. |
| PC nov. 2007 | 1,8 | 2,3 | 2,1 | 1,4 | n.d. |
| Accreditamento/indebitamento netto nei confronti del resto del mondo (in % del PIL) | PS apr. 2009 | –4,6 | –5,8 | –4,2 | –2,9 | –2,6 |
| COM primavera 2009 | –4,7 | –5,6 | –7,6 | –6,2 | n.d. |
| PC nov. 2007 | –3,4 | –1,9 | –1,1 | –0,4 | n.d. |
| Entrate delle amministrazioni pubbliche (in % del PIL) | PS apr. 2009 | 32,7 | 33,4 | 32,1 | 31,6 | 31,8 |
| COM primavera 2009 | 32,5 | 32,7 | 33,6 | 34,1 | n.d. |
| PC nov. 2007 | 33,2 | 33,0 | 31,8 | 31,8 | n.d. |
| Spesa delle amministrazioni pubbliche (in % del PIL) | PS apr. 2009 | 34,6 | 35,6 | 35,1 | 34,5 | 34,1 |
| COM primavera 2009 | 34,4 | 34,9 | 38,3 | 39,4 | n.d. |
| PC nov. 2007 | 35,7 | 35,3 | 33,7 | 32,6 | n.d. |
| Saldo di bilancio delle amministrazioni pubbliche (in % del PIL) | PS apr. 2009 | –1,9 | –2,2 | –3,0 | –2,9 | –2,2 |
| COM primavera 2009 | –1,9 | –2,2 | –4,7 | –5,4 | n.d. |
| PC nov. 2007 | –2,5 | –2,3 | –1,8 | –0,8 | n.d. |
| Saldo primario (in % del PIL) | PS apr. 2009 | –0,6 | –0,9 | –1,7 | –1,7 | –1,0 |
| COM primavera 2009 | –0,5 | –0,9 | –3,3 | –4,0 | n.d. |
| PC nov. 2007 | –1,0 | –0,9 | –0,3 | 0,5 | n.d. |
| Saldo corretto per il ciclo (7) (in % del PIL) | PS apr. 2009 | –3,4 | –4,1 | –4,0 | –3,4 | –2,5 |
| COM primavera 2009 | –3,8 | –4,5 | –4,9 | –4,7 | n.d. |
| PC nov. 2007 | –3,0 | –3,0 | –2,4 | –1,2 | n.d. |
| Saldo strutturale (8) (in % del PIL) | PS apr. 2009 | –4,2 | –3,8 | –4,4 | –3,5 | –2,6 |
| COM primavera 2009 | –3,8 | –4,7 | –5,0 | –4,7 | n.d. |
| PC nov. 2007 | –3,0 | –3,1 | –2,4 | –1,2 | n.d. |
| Debito pubblico lordo (in % del PIL) | PS apr. 2009 | 29,4 | 27,6 | 31,4 | 32,7 | 32,7 |
| COM primavera 2009 | 29,4 | 27,6 | 32,2 | 36,3 | n.d. |
| PC nov. 2007 | 30,6 | 30,8 | 30,5 | 29,5 | n.d. |
| Programma di stabilità (PS); previsioni di primavera dei servizi della Commissione dell’aprile 2009 (COM); calcoli dei servizi della Commissione. |

2007

2008

2009

2010

2011

PIL reale (variazione in %)

PS apr. 2009

10,4

6,4

2,4

3,6

4,5

COM primavera 2009

10,4

6,4

–2,6

0,7

n.d.

PC nov. 2007

8,8

6,8

5,8

5,0

n.d.

Inflazione IAPC (%)

PS apr. 2009

1,9

3,9

2,2

3,6

4,1

COM primavera 2009

1,9

3,9

2,0

2,4

n.d.

PC nov. 2007

1,7

2,3

2,6

2,7

n.d.

Divario tra prodotto effettivo e potenziale (5) (in % del PIL potenziale)

PS apr. 2009

5,1

6,5

3,5

1,7

1,0

COM primavera 2009 (6)

6,5

8,0

0,9

–2,2

n.d.

PC nov. 2007

1,8

2,3

2,1

1,4

n.d.

Accreditamento/indebitamento netto nei confronti del resto del mondo (in % del PIL)

PS apr. 2009

–4,6

–5,8

–4,2

–2,9

–2,6

COM primavera 2009

–4,7

–5,6

–7,6

–6,2

n.d.

PC nov. 2007

–3,4

–1,9

–1,1

–0,4

n.d.

Entrate delle amministrazioni pubbliche (in % del PIL)

PS apr. 2009

32,7

33,4

32,1

31,6

31,8

COM primavera 2009

32,5

32,7

33,6

34,1

n.d.

PC nov. 2007

33,2

33,0

31,8

31,8

n.d.

Spesa delle amministrazioni pubbliche (in % del PIL)

PS apr. 2009

34,6

35,6

35,1

34,5

34,1

COM primavera 2009

34,4

34,9

38,3

39,4

n.d.

PC nov. 2007

35,7

35,3

33,7

32,6

n.d.

Saldo di bilancio delle amministrazioni pubbliche (in % del PIL)

PS apr. 2009

–1,9

–2,2

–3,0

–2,9

–2,2

COM primavera 2009

–1,9

–2,2

–4,7

–5,4

n.d.

PC nov. 2007

–2,5

–2,3

–1,8

–0,8

n.d.

Saldo primario (in % del PIL)

PS apr. 2009

–0,6

–0,9

–1,7

–1,7

–1,0

COM primavera 2009

–0,5

–0,9

–3,3

–4,0

n.d.

PC nov. 2007

–1,0

–0,9

–0,3

0,5

n.d.

Saldo corretto per il ciclo (7) (in % del PIL)

PS apr. 2009

–3,4

–4,1

–4,0

–3,4

–2,5

COM primavera 2009

–3,8

–4,5

–4,9

–4,7

n.d.

PC nov. 2007

–3,0

–3,0

–2,4

–1,2

n.d.

Saldo strutturale (8) (in % del PIL)

PS apr. 2009

–4,2

–3,8

–4,4

–3,5

–2,6

COM primavera 2009

–3,8

–4,7

–5,0

–4,7

n.d.

PC nov. 2007

–3,0

–3,1

–2,4

–1,2

n.d.

Debito pubblico lordo (in % del PIL)

PS apr. 2009

29,4

27,6

31,4

32,7

32,7

COM primavera 2009

29,4

27,6

32,2

36,3

n.d.

PC nov. 2007

30,6

30,8

30,5

29,5

n.d.

Programma di stabilità (PS); previsioni di primavera dei servizi della Commissione dell’aprile 2009 (COM); calcoli dei servizi della Commissione.

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(1)  GU L 209 del 2.8.1997, pag. 1. I documenti citati nel presente testo sono disponibili all’indirizzo: http://ec.europa.eu/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm

(2)  Il programma presenta uno scenario alternativo, elaborato solo in parte e basato su ipotesi di crescita favorevoli per il 2009 e ipotesi più plausibili per il 2010: esso prevede un calo della crescita del PIL dal 6,4 % nel 2008 a - 1 % nel 2009, seguito da una ripresa all’1 % nel 2010.

(3)  Nell’aggiornamento del programma di convergenza del novembre 2007, tale obiettivo consisteva nel raggiungere un disavanzo strutturale (ossia corretto per il ciclo e al netto di misure una tantum) dell’1 % del PIL entro il 2010.

(4)  In particolare, nella sezione sulle prospettive macroeconomiche mancano i dati relativi alla variazione delle scorte e alle acquisizioni nette di oggetti di valore. In alcune sezioni mancano i dati per il 2007 (che sono stati tuttavia forniti successivamente su richiesta).

(5)  I dati del 2007 sul PIL reale e l’inflazione IAPC sono stati forniti su base bilaterale.

(6)  Divari tra prodotto effettivo e potenziale e saldi corretti per il ciclo dei programmi ricalcolati dai servizi della Commissione sulla base delle informazioni contenute nei programmi.

(7)  Sulla base di una crescita potenziale stimata del 5,6 %, 4,9 %, 4,4 % e 3,9 % rispettivamente negli anni del periodo 2007-2010.

(8)  Saldo corretto per il ciclo al netto delle misure una tantum e di altre misure temporanee. Le misure una tantum e le altre misure temporanee rappresentano, in base all’ultima versione del programma, lo 0,8 % del PIL nel 2007, lo 0,4 % nel 2009 e lo 0,1 % nel 2009 e nel 2010 a incremento del disavanzo; per il 2008 rappresentano lo 0,3 % del PIL a riduzione del disavanzo. Secondo le previsioni dei servizi della Commissione, esse rappresentano lo 0,2 % del PIL nel 2008 e lo 0,1 % nel 2009 e nel 2011 a incremento del disavanzo

Fonte:

Programma di stabilità (PS); previsioni di primavera dei servizi della Commissione dell’aprile 2009 (COM); calcoli dei servizi della Commissione.

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| 22.7.2009 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 170/6 |
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22.7.2009

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 170/6

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PARERE DEL CONSIGLIO

del 7 luglio 2009

sul programma di convergenza aggiornato della Romania, 2008-2011

2009/C 170/02

IL CONSIGLIO DELL’UNIONE EUROPEA,

visto il trattato che istituisce la Comunità europea,

visto il regolamento (CE) n. 1466/97 del Consiglio, del 7 luglio 1997, per il rafforzamento della sorveglianza delle posizioni di bilancio nonché della sorveglianza e del coordinamento delle politiche economiche (1), in particolare l’articolo 9, paragrafo 3,

vista la raccomandazione della Commissione,

sentito il comitato economico e finanziario,

HA ESPRESSO IL SEGUENTE PARERE:

| 1. | Il 7 luglio 2009 il Consiglio ha esaminato il programma di convergenza aggiornato della Romania per il periodo 2008-2011. |
| --- | --- |

1.

Il 7 luglio 2009 il Consiglio ha esaminato il programma di convergenza aggiornato della Romania per il periodo 2008-2011.

| 2. | La crescita del PIL in Romania è stata in media del 6,3 % annuo fra il 2002 e il 2008. Questo forte aumento, dovuto agli investimenti diretti esteri e ad altri afflussi di capitale, ha portato al surriscaldamento e a squilibri insostenibili. Il disavanzo delle partite correnti ha raggiunto un massimo del 13,5 % del PIL nel 2007 ed è sceso solo marginalmente al 12,3 % del PIL nel 2008. L’elevato indebitamento estero era anche dovuto a una politica di bilancio prociclica, che ha comportato un aumento più che doppio del disavanzo pubblico, passato dal 2,5 % del PIL nel 2007 al 5,4 % del PIL nel 2008. Nel primo semestre del 2008 la politica monetaria è divenuta molto più restrittiva, con aumenti successivi del tasso di sconto fino al 10,25 % nel mese di luglio, a seguito dell’eccesso di domanda interna, dell’indebolimento della moneta e di problemi sul versante dell’offerta. Dall’inizio del 2009 la banca centrale ha condotto una politica monetaria prudente e da febbraio 2009 ha ridotto in due fasi il tasso di sconto per complessivi 75 punti base a seguito della diminuita pressione della domanda e dell’allentamento delle pressioni inflazionistiche. La recessione economica mondiale e un’accresciuta avversione degli investitori al rischio legato alle vulnerabilità locali si sono tradotte in un calo significativo del flusso di capitali verso la Romania. Questo ha comportato una forte decelerazione della crescita del PIL nell’ultimo trimestre del 2008, seguita da una contrazione del 61⁄4 % rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente nel primo trimestre del 2009. Si sono anche intensificate le pressioni sul tasso di cambio, con una svalutazione del RON del 7 % nel gennaio 2009 che faceva a sua volta seguito a una svalutazione del 10 % nel 2008. Per mitigare gli effetti del forte calo del flusso in entrata di capitali privati e facilitare un aggiustamento ordinato del disavanzo esterno è stato concesso alla Romania un consistente pacchetto di assistenza finanziaria internazionale (20 miliardi di euro) (2) da parte dell’UE, del FMI, della Banca mondiale, della BEI e della BERS. La condizione di politica economica fondamentale a cui è subordinata tale assistenza è costituita dal risanamento di bilancio, con l’obiettivo di ridurre gradualmente il disavanzo pubblico dal 5,4 % del PIL nel 2008 al 5,1 % nel 2009 al 4,1 % nel 2010 e a meno del 3 % nel 2011. Il governo rumeno si è inoltre impegnato ad adottare misure specifiche intese a migliorare il controllo della spesa e la governance di bilancio, fra cui la ristrutturazione del sistema retributivo del settore pubblico, l’introduzione di un sistema retributivo unificato per i dipendenti pubblici, una riforma del sistema pensionistico pubblico, un quadro di bilancio a medio termine vincolante e l’istituzione di un consiglio di bilancio indipendente. Verranno adottati provvedimenti anche per migliorare la sorveglianza del settore finanziario e per accelerare il ritmo della riforma strutturale. |
| --- | --- |

2.

La crescita del PIL in Romania è stata in media del 6,3 % annuo fra il 2002 e il 2008. Questo forte aumento, dovuto agli investimenti diretti esteri e ad altri afflussi di capitale, ha portato al surriscaldamento e a squilibri insostenibili. Il disavanzo delle partite correnti ha raggiunto un massimo del 13,5 % del PIL nel 2007 ed è sceso solo marginalmente al 12,3 % del PIL nel 2008. L’elevato indebitamento estero era anche dovuto a una politica di bilancio prociclica, che ha comportato un aumento più che doppio del disavanzo pubblico, passato dal 2,5 % del PIL nel 2007 al 5,4 % del PIL nel 2008. Nel primo semestre del 2008 la politica monetaria è divenuta molto più restrittiva, con aumenti successivi del tasso di sconto fino al 10,25 % nel mese di luglio, a seguito dell’eccesso di domanda interna, dell’indebolimento della moneta e di problemi sul versante dell’offerta. Dall’inizio del 2009 la banca centrale ha condotto una politica monetaria prudente e da febbraio 2009 ha ridotto in due fasi il tasso di sconto per complessivi 75 punti base a seguito della diminuita pressione della domanda e dell’allentamento delle pressioni inflazionistiche. La recessione economica mondiale e un’accresciuta avversione degli investitori al rischio legato alle vulnerabilità locali si sono tradotte in un calo significativo del flusso di capitali verso la Romania. Questo ha comportato una forte decelerazione della crescita del PIL nell’ultimo trimestre del 2008, seguita da una contrazione del 61⁄4 % rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente nel primo trimestre del 2009. Si sono anche intensificate le pressioni sul tasso di cambio, con una svalutazione del RON del 7 % nel gennaio 2009 che faceva a sua volta seguito a una svalutazione del 10 % nel 2008. Per mitigare gli effetti del forte calo del flusso in entrata di capitali privati e facilitare un aggiustamento ordinato del disavanzo esterno è stato concesso alla Romania un consistente pacchetto di assistenza finanziaria internazionale (20 miliardi di euro) (2) da parte dell’UE, del FMI, della Banca mondiale, della BEI e della BERS. La condizione di politica economica fondamentale a cui è subordinata tale assistenza è costituita dal risanamento di bilancio, con l’obiettivo di ridurre gradualmente il disavanzo pubblico dal 5,4 % del PIL nel 2008 al 5,1 % nel 2009 al 4,1 % nel 2010 e a meno del 3 % nel 2011. Il governo rumeno si è inoltre impegnato ad adottare misure specifiche intese a migliorare il controllo della spesa e la governance di bilancio, fra cui la ristrutturazione del sistema retributivo del settore pubblico, l’introduzione di un sistema retributivo unificato per i dipendenti pubblici, una riforma del sistema pensionistico pubblico, un quadro di bilancio a medio termine vincolante e l’istituzione di un consiglio di bilancio indipendente. Verranno adottati provvedimenti anche per migliorare la sorveglianza del settore finanziario e per accelerare il ritmo della riforma strutturale.

| 3. | Lo scenario macroeconomico sotteso al programma prevede una contrazione del 4 % del PIL reale nel 2009, seguita da una crescita dello 0,1 % nel 2010 e del 2,4 % nel 2011. Questo scenario, la cui elaborazione è stata ultimata in maggio, è conforme alle previsioni dei servizi della Commissione della primavera 2009; considerate la contrazione della crescita del PIL nel primo trimestre del 2009, che è stata più forte del previsto, l’incertezza indotta dalla recessione economica mondiale nonché la correzione di squilibri economici in atto in Romania, esso sembra ora basato su ipotesi di crescita leggermente favorevoli. Le proiezioni del programma per quanto riguarda l’inflazione sembrano realistiche. La riduzione prevista del disavanzo delle partite correnti, che dovrebbe passare dal 12,3 % del PIL nel 2008 al 7,5 % nel 2009, al 6,5 % nel 2010 e al 6,3 % nel 2011, sembra corrispondere alle proiezioni della domanda interna ed esterna. |
| --- | --- |

3.

Lo scenario macroeconomico sotteso al programma prevede una contrazione del 4 % del PIL reale nel 2009, seguita da una crescita dello 0,1 % nel 2010 e del 2,4 % nel 2011. Questo scenario, la cui elaborazione è stata ultimata in maggio, è conforme alle previsioni dei servizi della Commissione della primavera 2009; considerate la contrazione della crescita del PIL nel primo trimestre del 2009, che è stata più forte del previsto, l’incertezza indotta dalla recessione economica mondiale nonché la correzione di squilibri economici in atto in Romania, esso sembra ora basato su ipotesi di crescita leggermente favorevoli. Le proiezioni del programma per quanto riguarda l’inflazione sembrano realistiche. La riduzione prevista del disavanzo delle partite correnti, che dovrebbe passare dal 12,3 % del PIL nel 2008 al 7,5 % nel 2009, al 6,5 % nel 2010 e al 6,3 % nel 2011, sembra corrispondere alle proiezioni della domanda interna ed esterna.

| 4. | Per il 2008 l’aggiornamento del programma stima il disavanzo al 5,4 % del PIL, a fronte di un obiettivo del 2,9 % del PIL fissato nel precedente aggiornamento del programma di convergenza. Questo significativo scarto è dovuto essenzialmente a carenze della pianificazione e dell’esecuzione del bilancio, che hanno comportato una spesa corrente superiore a quella prevista, soprattutto per quanto riguarda le retribuzioni del settore pubblico e i trasferimenti sociali. Inoltre, le previsioni di entrate troppo ottimistiche non si sono concretizzate e un improvviso calo del gettito fiscale negli ultimi due mesi dell’anno, dovuto al rallentamento economico, ha aggravato i risultati già meno buoni del previsto. |
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4.

Per il 2008 l’aggiornamento del programma stima il disavanzo al 5,4 % del PIL, a fronte di un obiettivo del 2,9 % del PIL fissato nel precedente aggiornamento del programma di convergenza. Questo significativo scarto è dovuto essenzialmente a carenze della pianificazione e dell’esecuzione del bilancio, che hanno comportato una spesa corrente superiore a quella prevista, soprattutto per quanto riguarda le retribuzioni del settore pubblico e i trasferimenti sociali. Inoltre, le previsioni di entrate troppo ottimistiche non si sono concretizzate e un improvviso calo del gettito fiscale negli ultimi due mesi dell’anno, dovuto al rallentamento economico, ha aggravato i risultati già meno buoni del previsto.

| 5. | L’aggiornamento del programma di convergenza pone come obiettivo un disavanzo del 5,1 % del PIL nel 2009. Il bilancio 2009, adottato nel febbraio dello stesso anno, contiene varie misure intese a ridurre il disavanzo, fra cui il blocco delle assunzioni e la riduzione di diversi incentivi nel settore pubblico, tagli della spesa per beni, servizi e sovvenzioni, un aumento di 3,3 punti percentuali dell’aliquota di contribuzione al regime pensionistico e l’introduzione anticipata del programma di aumento delle accise. Nella rettifica di bilancio approvata nell’aprile 2009 il governo ha adottato misure supplementari di risanamento di bilancio imperniate sul lato della spesa, fra cui ulteriori tagli della spesa per le retribuzioni nel settore pubblico, delle spese per beni e servizi, di alcune spese in conto capitale e delle sovvenzioni. Sul lato delle entrate, le misure contemplate nel bilancio rettificativo del 2009 sono volte ad eliminare alcuni sgravi e agevolazioni fiscali (in particolare per le autovetture aziendali e per l’ammortamento delle attività rivalutate).
  D’altra parte, il governo intende aumentare sostanzialmente gli investimenti pubblici nel 2009 rispetto al 2008 come un altro mezzo per sostenere la ripresa economica. Inoltre, considerata la necessità del risanamento di bilancio, è stato adottato solo un insieme limitato di misure di stimolo fiscale (pari a circa il 3⁄4 % del PIL) destinate a sostenere le imprese, il mercato del lavoro e i redditi delle famiglie. Nel 2009 l’orientamento di bilancio globale (corretto per il ciclo al netto di misure una tantum e di altre misure temporanee), misurato sulla base della riduzione di quasi il 3 % del PIL del saldo strutturale ricalcolato dai servizi della Commissione secondo la metodologia concordata sulla base delle informazioni contenute nel programma, è considerato fortemente restrittivo. |
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5.

L’aggiornamento del programma di convergenza pone come obiettivo un disavanzo del 5,1 % del PIL nel 2009. Il bilancio 2009, adottato nel febbraio dello stesso anno, contiene varie misure intese a ridurre il disavanzo, fra cui il blocco delle assunzioni e la riduzione di diversi incentivi nel settore pubblico, tagli della spesa per beni, servizi e sovvenzioni, un aumento di 3,3 punti percentuali dell’aliquota di contribuzione al regime pensionistico e l’introduzione anticipata del programma di aumento delle accise. Nella rettifica di bilancio approvata nell’aprile 2009 il governo ha adottato misure supplementari di risanamento di bilancio imperniate sul lato della spesa, fra cui ulteriori tagli della spesa per le retribuzioni nel settore pubblico, delle spese per beni e servizi, di alcune spese in conto capitale e delle sovvenzioni. Sul lato delle entrate, le misure contemplate nel bilancio rettificativo del 2009 sono volte ad eliminare alcuni sgravi e agevolazioni fiscali (in particolare per le autovetture aziendali e per l’ammortamento delle attività rivalutate).

D’altra parte, il governo intende aumentare sostanzialmente gli investimenti pubblici nel 2009 rispetto al 2008 come un altro mezzo per sostenere la ripresa economica. Inoltre, considerata la necessità del risanamento di bilancio, è stato adottato solo un insieme limitato di misure di stimolo fiscale (pari a circa il 3⁄4 % del PIL) destinate a sostenere le imprese, il mercato del lavoro e i redditi delle famiglie. Nel 2009 l’orientamento di bilancio globale (corretto per il ciclo al netto di misure una tantum e di altre misure temporanee), misurato sulla base della riduzione di quasi il 3 % del PIL del saldo strutturale ricalcolato dai servizi della Commissione secondo la metodologia concordata sulla base delle informazioni contenute nel programma, è considerato fortemente restrittivo.

| 6. | Lo scopo principale della strategia di bilancio a medio termine delineata nel programma è progredire verso l’obiettivo di medio termine di un disavanzo strutturale pari allo 0,9 % del PIL da raggiungere entro il 2012 (ossia oltre il periodo di riferimento del programma). Secondo le previsioni, il disavanzo nominale delle amministrazioni pubbliche dovrebbe ridursi gradualmente, passando dal 5,1 % del PIL nel 2009 al 4,1 % nel 2010 e al 2,9 % del PIL nel 2011. Il saldo primario segue un andamento simile. Il percorso di aggiustamento è basato su una riduzione della spesa di 1,5 punti percentuali del PIL, in particolare tramite tagli sostanziali delle retribuzioni dei dipendenti e dei consumi intermedi. Questi tagli sono in parte compensati da un aumento sostanziale degli investimenti pubblici in percentuale del PIL. Le entrate dovrebbero aumentare di 1,1 punti percentuali del PIL, soprattutto a seguito di un previsto aumento dei fondi UE e dell’incremento dei contributi sociali nel 2009. Per il periodo successivo al 2009 il programma non specifica sufficientemente le misure concrete su cui è basata la prevista riduzione del disavanzo, né il loro impatto sul bilancio, in particolare per quanto riguarda il calo significativo delle retribuzioni dei dipendenti. Secondo il programma, il debito pubblico lordo, pari al 13,6 % del PIL nel 2008, dovrebbe subire un forte rialzo passando al 22 % del PIL nel 2011 a causa dei disavanzi primari elevati e di un aumento considerevole dei pagamenti di interessi sul debito pubblico. |
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6.

Lo scopo principale della strategia di bilancio a medio termine delineata nel programma è progredire verso l’obiettivo di medio termine di un disavanzo strutturale pari allo 0,9 % del PIL da raggiungere entro il 2012 (ossia oltre il periodo di riferimento del programma). Secondo le previsioni, il disavanzo nominale delle amministrazioni pubbliche dovrebbe ridursi gradualmente, passando dal 5,1 % del PIL nel 2009 al 4,1 % nel 2010 e al 2,9 % del PIL nel 2011. Il saldo primario segue un andamento simile. Il percorso di aggiustamento è basato su una riduzione della spesa di 1,5 punti percentuali del PIL, in particolare tramite tagli sostanziali delle retribuzioni dei dipendenti e dei consumi intermedi. Questi tagli sono in parte compensati da un aumento sostanziale degli investimenti pubblici in percentuale del PIL. Le entrate dovrebbero aumentare di 1,1 punti percentuali del PIL, soprattutto a seguito di un previsto aumento dei fondi UE e dell’incremento dei contributi sociali nel 2009. Per il periodo successivo al 2009 il programma non specifica sufficientemente le misure concrete su cui è basata la prevista riduzione del disavanzo, né il loro impatto sul bilancio, in particolare per quanto riguarda il calo significativo delle retribuzioni dei dipendenti. Secondo il programma, il debito pubblico lordo, pari al 13,6 % del PIL nel 2008, dovrebbe subire un forte rialzo passando al 22 % del PIL nel 2011 a causa dei disavanzi primari elevati e di un aumento considerevole dei pagamenti di interessi sul debito pubblico.

| 7. | Vi è il rischio che i risultati di bilancio in tutti gli anni di riferimento del programma siano meno buoni del previsto. Nel 2009 i rischi derivano dalle prospettive macroeconomiche, che potrebbero essere peggiori del previsto. Esistono inoltre rischi riguardanti l’attuazione effettiva delle misure di spesa programmate nel 2009, considerati in particolare gli scostamenti nelle retribuzioni del settore pubblico già osservati dall’inizio del 2009 e le pressioni che potrebbero esercitarsi sulla spesa in un anno di elezioni. Inoltre nel 2010 e 2011 il conseguimento degli obiettivi di bilancio deve essere sostenuto da misure concrete. In considerazione dei rischi relativi agli obiettivi di bilancio, il rapporto debito/PIL potrebbe aumentare più di quanto previsto nel programma. |
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7.

Vi è il rischio che i risultati di bilancio in tutti gli anni di riferimento del programma siano meno buoni del previsto. Nel 2009 i rischi derivano dalle prospettive macroeconomiche, che potrebbero essere peggiori del previsto. Esistono inoltre rischi riguardanti l’attuazione effettiva delle misure di spesa programmate nel 2009, considerati in particolare gli scostamenti nelle retribuzioni del settore pubblico già osservati dall’inizio del 2009 e le pressioni che potrebbero esercitarsi sulla spesa in un anno di elezioni. Inoltre nel 2010 e 2011 il conseguimento degli obiettivi di bilancio deve essere sostenuto da misure concrete. In considerazione dei rischi relativi agli obiettivi di bilancio, il rapporto debito/PIL potrebbe aumentare più di quanto previsto nel programma.

| 8. | L’impatto a lungo termine sul bilancio dell’invecchiamento della popolazione è di gran lunga superiore alla media UE, soprattutto a causa di un aumento relativamente consistente della spesa pensionistica in percentuale del PIL nei prossimi decenni. La posizione di bilancio nel 2008, quale stimata nel programma, che risulta peggiore della posizione iniziale del precedente programma, accresce l’impatto di bilancio dell’invecchiamento della popolazione sul divario di sostenibilità. La riduzione del disavanzo primario nel medio termine, già prevista nel programma, l’attuazione di nuove riforme del sistema pensionistico per frenare l’aumento considerevole di spese legate all’invecchiamento demografico e il miglioramento dell’efficacia delle spese nel settore sanitario contribuirebbero a ridurre i rischi, attualmente elevati, per la sostenibilità delle finanze pubbliche. |
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8.

L’impatto a lungo termine sul bilancio dell’invecchiamento della popolazione è di gran lunga superiore alla media UE, soprattutto a causa di un aumento relativamente consistente della spesa pensionistica in percentuale del PIL nei prossimi decenni. La posizione di bilancio nel 2008, quale stimata nel programma, che risulta peggiore della posizione iniziale del precedente programma, accresce l’impatto di bilancio dell’invecchiamento della popolazione sul divario di sostenibilità. La riduzione del disavanzo primario nel medio termine, già prevista nel programma, l’attuazione di nuove riforme del sistema pensionistico per frenare l’aumento considerevole di spese legate all’invecchiamento demografico e il miglioramento dell’efficacia delle spese nel settore sanitario contribuirebbero a ridurre i rischi, attualmente elevati, per la sostenibilità delle finanze pubbliche.

| 9. | I disavanzi di bilancio e il carattere prociclico della politica di bilancio in Romania possono essere spiegati principalmente con le carenze della pianificazione e dell’esecuzione del bilancio. I bilanci iniziali hanno risentito di una sovrastima delle entrate ed è stato necessario effettuare numerose rettifiche di bilancio in corso d’esercizio, aumentando le spese correnti e riorientando fondi d’investimento verso le spese correnti. Esiste inoltre una grande incertezza dovuta alla concentrazione di grandi spese negli ultimi mesi dell’anno. Le eccedenze della spesa primaria corrente, associate a una composizione non ottimale della spesa, hanno esercitato una pressione crescente sulle risorse pubbliche e hanno ridotto la possibilità di spesa per investimenti favorevoli alla crescita.
  Mentre le eccedenze della spesa corrente riflettono l’assenza di una strategia a lungo termine per le retribuzioni e le pensioni del settore pubblico, i risultati negativi della spesa per investimenti possono essere in parte attribuiti alle carenze della capacità amministrativa di pianificare ed eseguire progetti di investimento pubblici. Per aumentare la prevedibilità delle finanze pubbliche e la solidità della pianificazione della politica di bilancio le autorità rumene si sono impegnate, nell’ambito del sostegno UE alla bilancia dei pagamenti, ad adottare misure intese a rafforzare la governance di bilancio. Queste misure contemplano l’attuazione di un quadro di bilancio vincolante a medio termine che comprenda le amministrazioni pubbliche e preveda norme di bilancio vincolanti sia in materia di entrate che di spese nonché l’istituzione di un consiglio di bilancio indipendente. Il programma di convergenza non specifica tuttavia le tappe concrete per l’attuazione delle misure previste. Nel settore dell’amministrazione fiscale il programma di convergenza prevede di migliorare l’efficienza della riscossione delle imposte tramite la riforma dell’’amministrazione fiscale e l’ampliamento della base imponibile in settori quali l’ambiente e l’agricoltura. |
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9.

I disavanzi di bilancio e il carattere prociclico della politica di bilancio in Romania possono essere spiegati principalmente con le carenze della pianificazione e dell’esecuzione del bilancio. I bilanci iniziali hanno risentito di una sovrastima delle entrate ed è stato necessario effettuare numerose rettifiche di bilancio in corso d’esercizio, aumentando le spese correnti e riorientando fondi d’investimento verso le spese correnti. Esiste inoltre una grande incertezza dovuta alla concentrazione di grandi spese negli ultimi mesi dell’anno. Le eccedenze della spesa primaria corrente, associate a una composizione non ottimale della spesa, hanno esercitato una pressione crescente sulle risorse pubbliche e hanno ridotto la possibilità di spesa per investimenti favorevoli alla crescita.

Mentre le eccedenze della spesa corrente riflettono l’assenza di una strategia a lungo termine per le retribuzioni e le pensioni del settore pubblico, i risultati negativi della spesa per investimenti possono essere in parte attribuiti alle carenze della capacità amministrativa di pianificare ed eseguire progetti di investimento pubblici. Per aumentare la prevedibilità delle finanze pubbliche e la solidità della pianificazione della politica di bilancio le autorità rumene si sono impegnate, nell’ambito del sostegno UE alla bilancia dei pagamenti, ad adottare misure intese a rafforzare la governance di bilancio. Queste misure contemplano l’attuazione di un quadro di bilancio vincolante a medio termine che comprenda le amministrazioni pubbliche e preveda norme di bilancio vincolanti sia in materia di entrate che di spese nonché l’istituzione di un consiglio di bilancio indipendente. Il programma di convergenza non specifica tuttavia le tappe concrete per l’attuazione delle misure previste. Nel settore dell’amministrazione fiscale il programma di convergenza prevede di migliorare l’efficienza della riscossione delle imposte tramite la riforma dell’’amministrazione fiscale e l’ampliamento della base imponibile in settori quali l’ambiente e l’agricoltura.

| 10. | In risposta alla crisi finanziaria le autorità rumene hanno adottato diverse misure intese a mantenere la stabilità del settore bancario e ad attenuare le pressioni sul mercato finanziario. Nell’ambito del sistema di garanzia dei depositi il livello di copertura dei depositi è aumentato da 20 000 EUR a 50 000 EUR. Per migliorare l’accesso delle PMI al finanziamento e sostenere le esportazioni nella situazione attuale il governo rumeno ha deciso di aumentare il capitale di due banche statali (CEC e EximBank), per un importo pari allo 0,2 % del PIL, e di istituire un regime di controgaranzia dei crediti per le PMI. I requisiti regolamentari relativi ai debiti in RON sono stati resti meno rigorosi in quanto le riserve minime obbligatorie per tali debiti sono state ridotte dal 20 % al 18 %. Nell’ambito del sostegno UE alla bilancia dei pagamenti le autorità rumene si sono anche impegnate a modificare la normativa bancaria e in materia di liquidazione per poter rispondere in maniera tempestiva ed efficace in caso di difficoltà delle banche e per rafforzare i poteri della Banca nazionale rumena. |
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10.

In risposta alla crisi finanziaria le autorità rumene hanno adottato diverse misure intese a mantenere la stabilità del settore bancario e ad attenuare le pressioni sul mercato finanziario. Nell’ambito del sistema di garanzia dei depositi il livello di copertura dei depositi è aumentato da 20 000 EUR a 50 000 EUR. Per migliorare l’accesso delle PMI al finanziamento e sostenere le esportazioni nella situazione attuale il governo rumeno ha deciso di aumentare il capitale di due banche statali (CEC e EximBank), per un importo pari allo 0,2 % del PIL, e di istituire un regime di controgaranzia dei crediti per le PMI. I requisiti regolamentari relativi ai debiti in RON sono stati resti meno rigorosi in quanto le riserve minime obbligatorie per tali debiti sono state ridotte dal 20 % al 18 %. Nell’ambito del sostegno UE alla bilancia dei pagamenti le autorità rumene si sono anche impegnate a modificare la normativa bancaria e in materia di liquidazione per poter rispondere in maniera tempestiva ed efficace in caso di difficoltà delle banche e per rafforzare i poteri della Banca nazionale rumena.

| 11. | Conformemente al piano europeo di ripresa economica adottato nel dicembre 2008 dal Consiglio europeo e tenendo conto dell’assenza di margine di manovra di bilancio, la Romania ha adottato solo un numero limitato di misure di stimolo fiscale, pari a circa il 3⁄4 % del PIL nel 2009, intese a sostenere il reddito delle famiglie, il settore delle imprese e il mercato del lavoro. Per sostenere il reddito delle famiglie il governo ha deciso di prolungare di 3 mesi il periodo di versamento delle indennità di disoccupazione e di introdurre una pensione sociale «minima» per i pensionati a basso reddito. Le misure destinate a sostenere il settore delle imprese prevedono la non imposizione degli utili reinvestiti, la proroga del sistema di rottamazione delle auto e l’assegnazione di fondi per la promozione delle esportazioni. Le misure concernenti il mercato del lavoro mirano principalmente a sostenere la formazione professionale sia per i disoccupati che per i lavoratori. Inoltre, per favorire la ripresa, il governo intende destinare una parte considerevole della spesa nell’ambito della dotazione di bilancio 2009 agli investimenti pubblici. In conformità ai settori menzionati nelle raccomandazioni specifiche per la Romania formulate dal Consiglio nell’ambito della strategia di Lisbona, le autorità rumene si sono impegnate, nell’ambito del sostegno UE alla bilancia dei pagamenti, ad attuare misure di riforma strutturale volte a potenziare l’efficacia e l’efficienza della pubblica amministrazione, a migliorare l’assorbimento dei fondi UE, a creare un ambiente più favorevole alle imprese e a combattere il lavoro non dichiarato. |
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11.

Conformemente al piano europeo di ripresa economica adottato nel dicembre 2008 dal Consiglio europeo e tenendo conto dell’assenza di margine di manovra di bilancio, la Romania ha adottato solo un numero limitato di misure di stimolo fiscale, pari a circa il 3⁄4 % del PIL nel 2009, intese a sostenere il reddito delle famiglie, il settore delle imprese e il mercato del lavoro. Per sostenere il reddito delle famiglie il governo ha deciso di prolungare di 3 mesi il periodo di versamento delle indennità di disoccupazione e di introdurre una pensione sociale «minima» per i pensionati a basso reddito. Le misure destinate a sostenere il settore delle imprese prevedono la non imposizione degli utili reinvestiti, la proroga del sistema di rottamazione delle auto e l’assegnazione di fondi per la promozione delle esportazioni. Le misure concernenti il mercato del lavoro mirano principalmente a sostenere la formazione professionale sia per i disoccupati che per i lavoratori. Inoltre, per favorire la ripresa, il governo intende destinare una parte considerevole della spesa nell’ambito della dotazione di bilancio 2009 agli investimenti pubblici. In conformità ai settori menzionati nelle raccomandazioni specifiche per la Romania formulate dal Consiglio nell’ambito della strategia di Lisbona, le autorità rumene si sono impegnate, nell’ambito del sostegno UE alla bilancia dei pagamenti, ad attuare misure di riforma strutturale volte a potenziare l’efficacia e l’efficienza della pubblica amministrazione, a migliorare l’assorbimento dei fondi UE, a creare un ambiente più favorevole alle imprese e a combattere il lavoro non dichiarato.

| 12. | La Romania ha adottato un programma di risanamento di bilancio conforme all’obiettivo di riduzione degli squilibri esterni e interni e alle condizioni previste per il sostegno finanziario concesso dall’UE e da altri prestatori internazionali. Secondo il programma di convergenza, l’orientamento di bilancio misurato sulla base dell’andamento del saldo strutturale secondo la metodologia concordata dovrebbe essere restrittivo nel periodo di riferimento del programma. Considerata la mancanza di margine di manovra di bilancio e la necessità di correggere gli squilibri economici, tale orientamento sembra appropriato. L’aggiornamento del programma prevede che il disavanzo supererà il valore di riferimento del 3 % del PIL fino al 2011. Gli obiettivi di bilancio definiti nel programma sono coerenti con gli impegni assunti nell’ambito del sostegno UE alla bilancia dei pagamenti, nonostante i risultati di bilancio siano soggetti a rischi.
  Il programma di convergenza, tuttavia, non riflette chiaramente gli impegni assunti per le misure di bilancio supplementari convenute nel quadro del programma di sostegno alla bilancia dei pagamenti, in particolare per quanto riguarda la rinuncia a aumenti retributivi nel settore pubblico o a ulteriori tagli equivalenti nell’occupazione e altre riduzioni nelle sovvenzioni agli enti pubblici. L’aggiornamento del programma non riflette inoltre gli impegni a riformare i parametri fondamentali del sistema pensionistico (ad es., indicizzazione delle pensioni pubbliche e età pensionabile), che sono essenziali per migliorare la sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche. Esso non fornisce infine informazioni sufficientemente dettagliate sulle misure concrete necessarie per conseguire gli obiettivi di disavanzo nel 2010 e 2011 né sull’impatto di bilancio di tali misure. |
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12.

La Romania ha adottato un programma di risanamento di bilancio conforme all’obiettivo di riduzione degli squilibri esterni e interni e alle condizioni previste per il sostegno finanziario concesso dall’UE e da altri prestatori internazionali. Secondo il programma di convergenza, l’orientamento di bilancio misurato sulla base dell’andamento del saldo strutturale secondo la metodologia concordata dovrebbe essere restrittivo nel periodo di riferimento del programma. Considerata la mancanza di margine di manovra di bilancio e la necessità di correggere gli squilibri economici, tale orientamento sembra appropriato. L’aggiornamento del programma prevede che il disavanzo supererà il valore di riferimento del 3 % del PIL fino al 2011. Gli obiettivi di bilancio definiti nel programma sono coerenti con gli impegni assunti nell’ambito del sostegno UE alla bilancia dei pagamenti, nonostante i risultati di bilancio siano soggetti a rischi.

Il programma di convergenza, tuttavia, non riflette chiaramente gli impegni assunti per le misure di bilancio supplementari convenute nel quadro del programma di sostegno alla bilancia dei pagamenti, in particolare per quanto riguarda la rinuncia a aumenti retributivi nel settore pubblico o a ulteriori tagli equivalenti nell’occupazione e altre riduzioni nelle sovvenzioni agli enti pubblici. L’aggiornamento del programma non riflette inoltre gli impegni a riformare i parametri fondamentali del sistema pensionistico (ad es., indicizzazione delle pensioni pubbliche e età pensionabile), che sono essenziali per migliorare la sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche. Esso non fornisce infine informazioni sufficientemente dettagliate sulle misure concrete necessarie per conseguire gli obiettivi di disavanzo nel 2010 e 2011 né sull’impatto di bilancio di tali misure.

| 13. | Per quanto riguarda i requisiti relativi ai dati specificati nel codice di condotta per i programmi di stabilità e di convergenza, il programma presenta delle lacune per quanto riguarda i dati obbligatori e facoltativi (3). |
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13.

Per quanto riguarda i requisiti relativi ai dati specificati nel codice di condotta per i programmi di stabilità e di convergenza, il programma presenta delle lacune per quanto riguarda i dati obbligatori e facoltativi (3).

In generale si può concludere che, sebbene la Romania attraversi una grave recessione economica dopo anni di crescita economica superiore al potenziale, l’orientamento di bilancio restrittivo previsto per il periodo 2009-2011 costituisce una risposta adeguata, considerata l’assenza di margine di manovra di bilancio e la necessità di correggere gli squilibri. Nel 2008 la politica di bilancio ha continuato ad essere fortemente prociclica, principalmente a motivo di un rapido aumento della spesa per le retribuzioni nel settore pubblico e di carenze nella gestione del bilancio. In conformità agli impegni assunti dalla Romania nell’ambito del sostegno UE alla bilancia dei pagamenti, a partire dal 2009 le autorità intendono effettuare uno sforzo significativo di risanamento di bilancio, incentrato su una riduzione delle spese, per raggiungere entro il 2011 un disavanzo inferiore al 3 % del PIL. Tenuto conto dei rischi legati allo scenario macroeconomico nel 2009 e all’attuazione effettiva delle misure di spesa previste nonché della mancanza di informazioni sulle misure concrete necessarie per sostenere il risanamento di bilancio dopo il 2009, i risultati di bilancio delineati nel programma sono soggetti ad un notevole rischio di ridimensionamento. Sono inoltre previste misure intese a ovviare alle carenze della pianificazione e dell’esecuzione del bilancio, in particolare l’attuazione di un quadro di bilancio a medio termine vincolante, la definizione di norme di bilancio, l’istituzione di un consiglio di bilancio e la ristrutturazione del sistema retributivo del settore pubblico. Il programma non specifica tuttavia le tappe concrete per attuare le misure previste al fine di migliorare la governance di bilancio.

Alla luce della valutazione che precede, tenuto conto delle raccomandazioni rivolte alla Romania per correggere il disavanzo eccessivo, adottate dal Consiglio il 7 luglio 2009 a norma dell’articolo 104, paragrafo 7, nonché della necessità di assicurare una convergenza sostenibile e in conformità alle misure di politica economica previste dal programma economico finanziato dal sostegno comunitario alla bilancia dei pagamenti, la Romania è invitata a:

| i) | garantire la correzione del disavanzo eccessivo entro il 2011 e a tal fine dare attuazione alle misure di bilancio previste nel bilancio del febbraio 2009 e nel bilancio rettificativo dell’aprile 2009, in particolare per quanto riguarda le retribuzioni del settore pubblico e la riforma delle pensioni; adottare ulteriori misure correttive, se necessario, per conseguire l’obiettivo di disavanzo del 2009 al fine di assicurare il rispetto degli impegni assunti nell’ambito del programma finanziato dal sostegno UE alla bilancia dei pagamenti e specificare le misure intese a sostenere la riduzione programmata del disavanzo nel 2010 e nel 2011, in particolare quelle a sostegno della prevista riduzione della spesa per le retribuzioni del settore pubblico; |
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i)

garantire la correzione del disavanzo eccessivo entro il 2011 e a tal fine dare attuazione alle misure di bilancio previste nel bilancio del febbraio 2009 e nel bilancio rettificativo dell’aprile 2009, in particolare per quanto riguarda le retribuzioni del settore pubblico e la riforma delle pensioni; adottare ulteriori misure correttive, se necessario, per conseguire l’obiettivo di disavanzo del 2009 al fine di assicurare il rispetto degli impegni assunti nell’ambito del programma finanziato dal sostegno UE alla bilancia dei pagamenti e specificare le misure intese a sostenere la riduzione programmata del disavanzo nel 2010 e nel 2011, in particolare quelle a sostegno della prevista riduzione della spesa per le retribuzioni del settore pubblico;

| ii) | prendere provvedimenti concreti per il previsto rafforzamento della governance e della trasparenza di bilancio, in particolare definendo un quadro di bilancio a medio termine vincolante, istituendo un consiglio di bilancio indipendente, introducendo limiti alle rettifiche di bilancio in corso di esercizio, adottando norme di bilancio e ristrutturando il sistema retributivo del settore pubblico, compresi stipendi e incentivi; nel settore dell’amministrazione fiscale, migliorare l’efficienza della riscossione delle entrate tramite la riforma dell’’amministrazione fiscale e l’ampliamento della base imponibile; |
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ii)

prendere provvedimenti concreti per il previsto rafforzamento della governance e della trasparenza di bilancio, in particolare definendo un quadro di bilancio a medio termine vincolante, istituendo un consiglio di bilancio indipendente, introducendo limiti alle rettifiche di bilancio in corso di esercizio, adottando norme di bilancio e ristrutturando il sistema retributivo del settore pubblico, compresi stipendi e incentivi; nel settore dell’amministrazione fiscale, migliorare l’efficienza della riscossione delle entrate tramite la riforma dell’’amministrazione fiscale e l’ampliamento della base imponibile;

| iii) | accelerare la riforma del sistema pensionistico (con particolare riguardo all’indicizzazione delle pensioni e all’età pensionabile) per frenare l’aumento considerevole della spesa legata all’invecchiamento demografico, ridurre i rischi che pesano sulla sostenibilità delle finanze pubbliche e migliorare e l’efficacia della spesa sanitaria; |
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iii)

accelerare la riforma del sistema pensionistico (con particolare riguardo all’indicizzazione delle pensioni e all’età pensionabile) per frenare l’aumento considerevole della spesa legata all’invecchiamento demografico, ridurre i rischi che pesano sulla sostenibilità delle finanze pubbliche e migliorare e l’efficacia della spesa sanitaria;

| iv) | rafforzare il lato dell’offerta dell’economia realizzando progressi concreti nell’attuazione delle riforme strutturali, in particolare potenziando l’efficienza e lo snellimento della pubblica amministrazione, creando un ambiente più favorevole alle imprese, combattendo il lavoro non dichiarato e migliorando l’assorbimento e l’utilizzazione dei fondi UE. |
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iv)

rafforzare il lato dell’offerta dell’economia realizzando progressi concreti nell’attuazione delle riforme strutturali, in particolare potenziando l’efficienza e lo snellimento della pubblica amministrazione, creando un ambiente più favorevole alle imprese, combattendo il lavoro non dichiarato e migliorando l’assorbimento e l’utilizzazione dei fondi UE.

Confronto tra le principali proiezioni macroeconomiche e di bilancio

| | | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 |
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| PIL reale (variazione in %) | PC giugno 2009 | 6,2 | 7,1 | –4,0 | 0,1 | 2,4 |
| COM primavera 2009 | 6,2 | 7,1 | –4,0 | 0,0 | n.d. |
| CP dic. 2007 | 6,1 | 6,5 | 6,1 | 5,8 | n.d. |
| Inflazione IAPC (%) | PC giugno 2009 | 4,5 | 7,9 | 5,8 | 3,5 | 3,2 |
| COM primavera 2009 | 4,9 | 7,9 | 5,8 | 3,5 | n.d. |
| CP dic. 2007 | 4,8 | 5,7 | 4,0 | 3,3 | n.d. |
| Divario tra prodotto effettivo e potenziale (4) (in % del PIL potenziale) | PC giugno 2009 | 6,7 | 8,7 | 0,5 | –2,5 | –2,9 |
| COM primavera 2009 (5) | 6,6 | 8,5 | 0,2 | –3,0 | n.d. |
| CP dic. 2007 | 2,1 | 2,1 | 1,8 | 1,1 | n.d. |
| Accreditamento/indebitamento netto nei confronti del resto del mondo (in % del PIL) | PC giugno 2009 | –12,9 | –11,9 | –6,3 | –5,4 | –5,2 |
| COM primavera 2009 | –12,8 | –11,8 | –6,4 | –5,1 | n.d. |
| CP dic. 2007 | –12,6 | –10,5 | –10,1 | –10,2 | n.d. |
| Entrate delle amministrazioni pubbliche (in % del PIL) | PC giugno 2009 | 34,0 | 33,1 | 33,2 | 33,7 | 34,2 |
| COM primavera 2009 | 34,0 | 33,1 | 33,4 | 33,3 | n.d. |
| CP dic. 2007 | 37,4 | 39,8 | 39,9 | 40,8 | n.d. |
| Spesa delle amministrazioni pubbliche (in % del PIL) | PC giugno 2009 | 36,6 | 38,5 | 38,3 | 37,8 | 37,0 |
| COM primavera 2009 | 36,6 | 38,5 | 38,5 | 38,9 | n.d. |
| CP dic. 2007 | 40,3 | 42,7 | 42,8 | 43,2 | n.d. |
| Saldo di bilancio delle amministrazioni pubbliche (in % del PIL) | PC giugno 2009 | –2,5 | –5,4 | –5,1 | –4,1 | –2,9 |
| COM primavera 2009 | –2,5 | –5,4 | –5,1 | –5,6 | n.d. |
| CP dic. 2007 | –2,9 | –2,9 | –2,9 | –2,4 | n.d. |
| Saldo primario (in % del PIL) | PC giugno 2009 | –1,8 | –4,7 | –3,60 | –2,4 | –1,4 |
| COM primavera 2009 | –1,8 | –4,7 | –3,6 | –4,0 | n.d. |
| CP dic. 2007 | –2,0 | –2,1 | –2,1 | –1,6 | n.d. |
| Saldo corretto per il ciclo (4) (in % del PIL) | PC giugno 2009 | –4,7 | –8,2 | –5,3 | –3,3 | –2,0 |
| COM primavera 2009 | –4,5 | –7,9 | –5,2 | –4,7 | n.d. |
| CP dic. 2007 | –3,6 | –3,6 | –3,5 | –2,8 | n.d. |
| Saldo strutturale (6) (in % del PIL) | PC giugno 2009 | –4,5 | –8,2 | –5,3 | –3,3 | –2,0 |
| COM primavera 2009 | –4,4 | –7,9 | –5,2 | –4,7 | n.d. |
| CP dic. 2007 | –3,4 | –3,4 | –3,4 | –2,7 | n.d. |
| Debito pubblico lordo (in % del PIL) | PC giugno 2009 | 12,7 | 13,6 | 18,0 | 20,8 | 22,0 |
| COM primavera 2009 | 12,7 | 13,6 | 18,2 | 22,7 | n.d. |
| CP dic. 2007 | 11,9 | 13,6 | 14,2 | 14,9 | n.d. |
| Programma di convergenza (PC); previsioni della primavera 2009 dei servizi della Commissione (COM); calcoli dei servizi della Commissione. |

2007

2008

2009

2010

2011

PIL reale (variazione in %)

PC giugno 2009

6,2

7,1

–4,0

0,1

2,4

COM primavera 2009

6,2

7,1

–4,0

0,0

n.d.

CP dic. 2007

6,1

6,5

6,1

5,8

n.d.

Inflazione IAPC (%)

PC giugno 2009

4,5

7,9

5,8

3,5

3,2

COM primavera 2009

4,9

7,9

5,8

3,5

n.d.

CP dic. 2007

4,8

5,7

4,0

3,3

n.d.

Divario tra prodotto effettivo e potenziale (4) (in % del PIL potenziale)

PC giugno 2009

6,7

8,7

0,5

–2,5

–2,9

COM primavera 2009 (5)

6,6

8,5

0,2

–3,0

n.d.

CP dic. 2007

2,1

2,1

1,8

1,1

n.d.

Accreditamento/indebitamento netto nei confronti del resto del mondo (in % del PIL)

PC giugno 2009

–12,9

–11,9

–6,3

–5,4

–5,2

COM primavera 2009

–12,8

–11,8

–6,4

–5,1

n.d.

CP dic. 2007

–12,6

–10,5

–10,1

–10,2

n.d.

Entrate delle amministrazioni pubbliche (in % del PIL)

PC giugno 2009

34,0

33,1

33,2

33,7

34,2

COM primavera 2009

34,0

33,1

33,4

33,3

n.d.

CP dic. 2007

37,4

39,8

39,9

40,8

n.d.

Spesa delle amministrazioni pubbliche (in % del PIL)

PC giugno 2009

36,6

38,5

38,3

37,8

37,0

COM primavera 2009

36,6

38,5

38,5

38,9

n.d.

CP dic. 2007

40,3

42,7

42,8

43,2

n.d.

Saldo di bilancio delle amministrazioni pubbliche (in % del PIL)

PC giugno 2009

–2,5

–5,4

–5,1

–4,1

–2,9

COM primavera 2009

–2,5

–5,4

–5,1

–5,6

n.d.

CP dic. 2007

–2,9

–2,9

–2,9

–2,4

n.d.

Saldo primario (in % del PIL)

PC giugno 2009

–1,8

–4,7

–3,60

–2,4

–1,4

COM primavera 2009

–1,8

–4,7

–3,6

–4,0

n.d.

CP dic. 2007

–2,0

–2,1

–2,1

–1,6

n.d.

Saldo corretto per il ciclo (4) (in % del PIL)

PC giugno 2009

–4,7

–8,2

–5,3

–3,3

–2,0

COM primavera 2009

–4,5

–7,9

–5,2

–4,7

n.d.

CP dic. 2007

–3,6

–3,6

–3,5

–2,8

n.d.

Saldo strutturale (6) (in % del PIL)

PC giugno 2009

–4,5

–8,2

–5,3

–3,3

–2,0

COM primavera 2009

–4,4

–7,9

–5,2

–4,7

n.d.

CP dic. 2007

–3,4

–3,4

–3,4

–2,7

n.d.

Debito pubblico lordo (in % del PIL)

PC giugno 2009

12,7

13,6

18,0

20,8

22,0

COM primavera 2009

12,7

13,6

18,2

22,7

n.d.

CP dic. 2007

11,9

13,6

14,2

14,9

n.d.

Programma di convergenza (PC); previsioni della primavera 2009 dei servizi della Commissione (COM); calcoli dei servizi della Commissione.

---

(1)  GU L 209 del 2.8.1997, pag. 1. I documenti menzionati nel presente testo sono disponibili su internet al seguente indirizzo: http://ec.europa.eu/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm

(2)  V. decisione 2009/458/CE del Consiglio, del 6 maggio 2009, relativa alla concessione del concorso reciproco alla Romania e decisione 2009/459/CE, del 6 maggio 2009, relativa alla concessione di un sostegno finanziario comunitario a medio termine alla Romania.

(3)  Mancano in particolare dati sulle ore lavorate, sulla spesa delle amministrazioni pubbliche ripartita per funzione e diversi dati sulla sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche.

(4)  Divari tra prodotto effettivo e potenziale e saldi corretti per il ciclo secondo i programmi, ricalcolati dai servizi della Commissione sulla base delle informazioni contenute nei programmi.

(5)  Sulla base di una crescita potenziale stimata del 5,1 %, 5,2 %, 3,9 % e 3,2 % rispettivamente nel periodo 2007-2010.

(6)  Saldo corretto per il ciclo al netto delle misure una tantum e di altre misure temporanee. Le misure una tantum e le altre misure temporanee rappresentano lo 0,2 % del PIL nel 2007 a riduzione del disavanzo e lo 0 % nel periodo 2008-2011 secondo il programma di convergenza più recente, mentre secondo le previsioni dei servizi della Commissione della primavera 2009 ammontano allo 0,2 % del PIL nel 2007 a riduzione del disavanzo e allo 0 % nel periodo 2008-2010.

Fonte:

Programma di convergenza (PC); previsioni della primavera 2009 dei servizi della Commissione (COM); calcoli dei servizi della Commissione.

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II Comunicazioni

COMUNICAZIONI PROVENIENTI DALLE ISTITUZIONI E DAGLI ORGANI DELL'UNIONE EUROPEA

Commissione

| 22.7.2009 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 170/12 |
| --- | --- | --- | --- |

22.7.2009

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 170/12

---

Non opposizione ad un'operazione di concentrazione notificata

(Caso COMP/M.5522 — Mitsubishi Corporation/Acciona Energia Internacional/Amper)

(Testo rilevante ai fini del SEE)

2009/C 170/03

In data 16 luglio 2009 la Commissione ha deciso di non opporsi alla suddetta operazione di concentrazione notificata e di dichiararla compatibile con il mercato comune. La presente decisione si basa sull'articolo 6, paragrafo 1, lettera b) del regolamento (CE) n. 139/2004 del Consiglio. Il testo integrale della decisione è disponibile unicamente in lingua inglese e verrà reso pubblico dopo che gli eventuali segreti aziendali in esso contenuti saranno stati espunti. Il testo della decisione sarà disponibile:

| — | sul sito Internet della Commissione europea dedicato alla concorrenza, nella sezione relativa alle concentrazioni (http://ec.europa.eu/competition/mergers/cases/). Il sito offre varie modalità per la ricerca delle singole decisioni, tra cui indici per impresa, per numero del caso, per data e per settore, |
| --- | --- |

—

sul sito Internet della Commissione europea dedicato alla concorrenza, nella sezione relativa alle concentrazioni (http://ec.europa.eu/competition/mergers/cases/). Il sito offre varie modalità per la ricerca delle singole decisioni, tra cui indici per impresa, per numero del caso, per data e per settore,

| — | in formato elettronico sul sito EUR-Lex (http://eur-lex.europa.eu/it/index.htm) con il numero di riferimento 32009M5522. EUR-Lex è il sistema di accesso in rete al diritto comunitario. |
| --- | --- |

—

in formato elettronico sul sito EUR-Lex (http://eur-lex.europa.eu/it/index.htm) con il numero di riferimento 32009M5522. EUR-Lex è il sistema di accesso in rete al diritto comunitario.

---

| 22.7.2009 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 170/12 |
| --- | --- | --- | --- |

22.7.2009

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 170/12

---

Non opposizione ad un'operazione di concentrazione notificata

(Caso COMP/M.5532 — Carphone Warehouse/Tiscali UK)

(Testo rilevante ai fini del SEE)

2009/C 170/04

In data 29 giugno 2009 la Commissione ha deciso di non opporsi alla suddetta operazione di concentrazione notificata e di dichiararla compatibile con il mercato comune. La presente decisione si basa sull'articolo 6, paragrafo 1, lettera b) del regolamento (CE) n. 139/2004 del Consiglio. Il testo integrale della decisione è disponibile unicamente in lingua inglese e verrà reso pubblico dopo che gli eventuali segreti aziendali in esso contenuti saranno stati espunti. Il testo della decisione sarà disponibile:

| — | sul sito Internet della Commissione europea dedicato alla concorrenza, nella sezione relativa alle concentrazioni (http://ec.europa.eu/competition/mergers/cases/). Il sito offre varie modalità per la ricerca delle singole decisioni, tra cui indici per impresa, per numero del caso, per data e per settore, |
| --- | --- |

—

sul sito Internet della Commissione europea dedicato alla concorrenza, nella sezione relativa alle concentrazioni (http://ec.europa.eu/competition/mergers/cases/). Il sito offre varie modalità per la ricerca delle singole decisioni, tra cui indici per impresa, per numero del caso, per data e per settore,

| — | in formato elettronico sul sito EUR-Lex (http://eur-lex.europa.eu/it/index.htm) con il numero di riferimento 32009M5532. EUR-Lex è il sistema di accesso in rete al diritto comunitario. |
| --- | --- |

—

in formato elettronico sul sito EUR-Lex (http://eur-lex.europa.eu/it/index.htm) con il numero di riferimento 32009M5532. EUR-Lex è il sistema di accesso in rete al diritto comunitario.

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IV Informazioni

INFORMAZIONI PROVENIENTI DALLE ISTITUZIONI E DAGLI ORGANI DELL'UNIONE EUROPEA

Commissione

| 22.7.2009 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 170/13 |
| --- | --- | --- | --- |

22.7.2009

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 170/13

---

Tassi di cambio dell'euro (1)

21 luglio 2009

2009/C 170/05

1 euro =

| | Moneta | Tasso di cambio |
| --- | --- | --- |
| USD | dollari USA | 1,4223 |
| JPY | yen giapponesi | 134,10 |
| DKK | corone danesi | 7,4464 |
| GBP | sterline inglesi | 0,86530 |
| SEK | corone svedesi | 10,8925 |
| CHF | franchi svizzeri | 1,5186 |
| ISK | corone islandesi | |
| NOK | corone norvegesi | 8,9515 |
| BGN | lev bulgari | 1,9558 |
| CZK | corone ceche | 25,815 |
| EEK | corone estoni | 15,6466 |
| HUF | fiorini ungheresi | 271,30 |
| LTL | litas lituani | 3,4528 |
| LVL | lats lettoni | 0,7005 |
| PLN | zloty polacchi | 4,2525 |
| RON | leu rumeni | 4,2368 |
| TRY | lire turche | 2,1360 |
| AUD | dollari australiani | 1,7438 |
| CAD | dollari canadesi | 1,5689 |
| HKD | dollari di Hong Kong | 11,0229 |
| NZD | dollari neozelandesi | 2,1647 |
| SGD | dollari di Singapore | 2,0491 |
| KRW | won sudcoreani | 1 774,19 |
| ZAR | rand sudafricani | 11,1587 |
| CNY | renminbi Yuan cinese | 9,7153 |
| HRK | kuna croata | 7,3340 |
| IDR | rupia indonesiana | 14 301,78 |
| MYR | ringgit malese | 5,0378 |
| PHP | peso filippino | 68,161 |
| RUB | rublo russo | 44,1100 |
| THB | baht thailandese | 48,351 |
| BRL | real brasiliano | 2,7010 |
| MXN | peso messicano | 18,8597 |
| INR | rupia indiana | 68,8960 |

Moneta

Tasso di cambio

USD

dollari USA

1,4223

JPY

yen giapponesi

134,10

DKK

corone danesi

7,4464

GBP

sterline inglesi

0,86530

SEK

corone svedesi

10,8925

CHF

franchi svizzeri

1,5186

ISK

corone islandesi

NOK

corone norvegesi

8,9515

BGN

lev bulgari

1,9558

CZK

corone ceche

25,815

EEK

corone estoni

15,6466

HUF

fiorini ungheresi

271,30

LTL

litas lituani

3,4528

LVL

lats lettoni

0,7005

PLN

zloty polacchi

4,2525

RON

leu rumeni

4,2368

TRY

lire turche

2,1360

AUD

dollari australiani

1,7438

CAD

dollari canadesi

1,5689

HKD

dollari di Hong Kong

11,0229

NZD

dollari neozelandesi

2,1647

SGD

dollari di Singapore

2,0491

KRW

won sudcoreani

1 774,19

ZAR

rand sudafricani

11,1587

CNY

renminbi Yuan cinese

9,7153

HRK

kuna croata

7,3340

IDR

rupia indonesiana

14 301,78

MYR

ringgit malese

5,0378

PHP

peso filippino

68,161

RUB

rublo russo

44,1100

THB

baht thailandese

48,351

BRL

real brasiliano

2,7010

MXN

peso messicano

18,8597

INR

rupia indiana

68,8960

---

(1)  Fonte: tassi di cambio di riferimento pubblicati dalla Banca centrale europea.

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INFORMAZIONI PROVENIENTI DAGLI STATI MEMBRI

| 22.7.2009 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 170/14 |
| --- | --- | --- | --- |

22.7.2009

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 170/14

---

Estratto della decisione relativa a Kaupthing Bank Luxembourg S.A., in applicazione della direttiva 2001/24/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 4 aprile 2001, in materia di risanamento e liquidazione degli enti creditizi

2009/C 170/06

AMPLIAMENTO DELL’INCARICO DEGLI AMMINISTRATORI DI KAUPTHING BANK LUXEMBOURG S.A.

Con sentenza pronunciata il 22 giugno 2009, il «Tribunal d'Arrondissement de et à Luxembourg”, seconda sezione, deliberando in materia commerciale e pronunciandosi in udienza pubblica, dopo aver sentito in camera di consiglio le conclusioni degli amministratori e del mandatario della società per azioni Kaupthing Bank Luxembourg S.A., dei rappresentanti della Commissione di vigilanza del settore finanziario e del rappresentante del Pubblico ministero, integra le sentenze pronunciate dal «Tribunal d'Arrondissement de et à Luxembourg» del 9 e del 31 ottobre 2008, la sentenza pronunciata dalla Corte di appello di Lussemburgo il 28 gennaio 2009, nonché la sentenza del 2 aprile 2009, come segue:

| «— | gli amministratori hanno facoltà di verificare il rispetto delle condizioni cui è soggetto il piano di ristrutturazione, |
| --- | --- |

«—

gli amministratori hanno facoltà di verificare il rispetto delle condizioni cui è soggetto il piano di ristrutturazione,

| — | gli amministratori hanno il diritto di approvare i cambiamenti di natura tecnica ai contratti che rientrano nel piano di ristrutturazione e ai “Terms and Conditions” degli obblighi o di correggere errori manifesti puramente materiali, |
| --- | --- |

—

gli amministratori hanno il diritto di approvare i cambiamenti di natura tecnica ai contratti che rientrano nel piano di ristrutturazione e ai “Terms and Conditions” degli obblighi o di correggere errori manifesti puramente materiali,

| — | gli amministratori hanno il diritto di concludere i negoziati relativi alla struttura giuridica dei SPV KI Securities non ancora definitivamente completati nel progetto presentato, in particolare per quanto riguarda l'attribuzione dei diritti e degli obblighi relativi alle SPV KI Securities ad una delle due società che nasceranno dalla scissione della banca, fino al voto del progetto di scissione della banca, |
| --- | --- |

—

gli amministratori hanno il diritto di concludere i negoziati relativi alla struttura giuridica dei SPV KI Securities non ancora definitivamente completati nel progetto presentato, in particolare per quanto riguarda l'attribuzione dei diritti e degli obblighi relativi alle SPV KI Securities ad una delle due società che nasceranno dalla scissione della banca, fino al voto del progetto di scissione della banca,

| — | il vantaggio del piano di ristrutturazione omologato è riservato alla banca e le cauzioni, i garanti e le altre persone che hanno fornito delle garanzie di qualsiasi tipo a beneficio di un creditore ristrutturato in relazione all’insieme o a parte del debito ristrutturato non possono beneficiare del piano di ristrutturazione, designa come agente depositario la società a responsabilità limitata PricewaterhouseCoopers, rappresentata dalla sig.ra Emmanuelle CARUEL-HENNIAUX e dall’avvocato Franz FAYOT, con l’incarico di aprire un conto presso un istituto bancario lussemburghese, che possa agire a titolo fiduciario, sul quale saranno versati i fondi provenienti dallo Stato e dell’AGDL e di stabilire le modalità di funzionamento del suddetto conto con lo Stato e l’AGDL; rileva che la procedura di amministrazione controllata della banca cesserà all’atto dell’approvazione, da parte degli azionisti, del progetto di scissione della banca che comporta lo scioglimento senza liquidazione e la scomparsa della banca.» |
| --- | --- |

—

il vantaggio del piano di ristrutturazione omologato è riservato alla banca e le cauzioni, i garanti e le altre persone che hanno fornito delle garanzie di qualsiasi tipo a beneficio di un creditore ristrutturato in relazione all’insieme o a parte del debito ristrutturato non possono beneficiare del piano di ristrutturazione, designa come agente depositario la società a responsabilità limitata PricewaterhouseCoopers, rappresentata dalla sig.ra Emmanuelle CARUEL-HENNIAUX e dall’avvocato Franz FAYOT, con l’incarico di aprire un conto presso un istituto bancario lussemburghese, che possa agire a titolo fiduciario, sul quale saranno versati i fondi provenienti dallo Stato e dell’AGDL e di stabilire le modalità di funzionamento del suddetto conto con lo Stato e l’AGDL; rileva che la procedura di amministrazione controllata della banca cesserà all’atto dell’approvazione, da parte degli azionisti, del progetto di scissione della banca che comporta lo scioglimento senza liquidazione e la scomparsa della banca.»

La sentenza non è opponibile né dalle parti né da terzi.

Gli amministratori

PricewaterhouseCoopers S.à.r.l., rappresentata da Emmanuelle Caruel-Henniaux e dall’avvocato Franz Fayot.

---

V Avvisi

PROCEDIMENTI RELATIVI ALL'ATTUAZIONE DELLA POLITICA DELLA CONCORRENZA

Commissione

| 22.7.2009 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 170/15 |
| --- | --- | --- | --- |

22.7.2009

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 170/15

---

Notifica preventiva di una concentrazione

(Caso COMP/M.5590 — 3i Group/H.I.G. Capital/Volnay B.V.)

Caso ammissibile alla procedura semplificata

(Testo rilevante ai fini del SEE)

2009/C 170/07

| 1. | In data 13 luglio 2009 è pervenuta alla Commissione la notifica di un progetto di concentrazione in conformità dell’articolo 4 del regolamento (CE) n. 139/2004 del Consiglio (1). Con tale operazione l’impresa 3i Group plc («3i Group», Regno Unito) e le imprese H.I.G. Europe Capital Partners, L.P. e Bayside Debt & LBO Fund II, L.P., appartenenti al gruppo di fondi H.I.G. Capital («H.I.G. Capital», Stati Uniti), acquisiscono, ai sensi dell'articolo 3, paragrafo 1, lettera b), del succitato regolamento, il controllo comune dell'impresa Volnay B.V. (Paesi Bassi) mediante acquisto di quote. |
| --- | --- |

1.

In data 13 luglio 2009 è pervenuta alla Commissione la notifica di un progetto di concentrazione in conformità dell’articolo 4 del regolamento (CE) n. 139/2004 del Consiglio (1). Con tale operazione l’impresa 3i Group plc («3i Group», Regno Unito) e le imprese H.I.G. Europe Capital Partners, L.P. e Bayside Debt & LBO Fund II, L.P., appartenenti al gruppo di fondi H.I.G. Capital («H.I.G. Capital», Stati Uniti), acquisiscono, ai sensi dell'articolo 3, paragrafo 1, lettera b), del succitato regolamento, il controllo comune dell'impresa Volnay B.V. (Paesi Bassi) mediante acquisto di quote.

| 2. | Le attività svolte dalle imprese interessate sono le seguenti:






  — | 3i Group: società di private equity e venture capital, |
| --- | --- | --- |

2.

Le attività svolte dalle imprese interessate sono le seguenti:

—

3i Group: società di private equity e venture capital,

| — | H.I.G. Capital: società di investimento in private equity, |
| --- | --- |

—

H.I.G. Capital: società di investimento in private equity,

| — | Volnay B.V.: pubblicazione di riviste e vendita di spazi pubblicitari nei Paesi Bassi. |
| --- | --- |

—

Volnay B.V.: pubblicazione di riviste e vendita di spazi pubblicitari nei Paesi Bassi.

| 3. | A seguito di un esame preliminare la Commissione ritiene che la concentrazione notificata possa rientrare nel campo d'applicazione del regolamento (CE) n. 139/2004. Tuttavia, si riserva la decisione finale al riguardo. Si rileva che, ai sensi della comunicazione della Commissione concernente una procedura semplificata per l'esame di determinate concentrazioni a norma del regolamento (CE) n. 139/2004 del Consiglio (2), il presente caso potrebbe soddisfare le condizioni per l'applicazione della procedura di cui alla comunicazione stessa. |
| --- | --- |

3.

A seguito di un esame preliminare la Commissione ritiene che la concentrazione notificata possa rientrare nel campo d'applicazione del regolamento (CE) n. 139/2004. Tuttavia, si riserva la decisione finale al riguardo. Si rileva che, ai sensi della comunicazione della Commissione concernente una procedura semplificata per l'esame di determinate concentrazioni a norma del regolamento (CE) n. 139/2004 del Consiglio (2), il presente caso potrebbe soddisfare le condizioni per l'applicazione della procedura di cui alla comunicazione stessa.

| 4. | La Commissione invita i terzi interessati a presentare eventuali osservazioni sulla concentrazione proposta.
  Le osservazioni devono pervenire alla Commissione entro dieci giorni dalla data di pubblicazione della presente comunicazione. Le osservazioni possono essere trasmesse alla Commissione per fax (+32 2 2964301 o 2967244) o per posta, indicando il riferimento COMP/M.5590 — 3i Group/H.I.G. Capital/Volnay B.V., al seguente indirizzo:





  Commissione europea |
| --- | --- |
| Direzione generale della Concorrenza |
| Protocollo Concentrazioni |
| J-70 |
| 1049 Bruxelles/Brussel |
| BELGIQUE/BELGIË |

4.

La Commissione invita i terzi interessati a presentare eventuali osservazioni sulla concentrazione proposta.

Le osservazioni devono pervenire alla Commissione entro dieci giorni dalla data di pubblicazione della presente comunicazione. Le osservazioni possono essere trasmesse alla Commissione per fax (+32 2 2964301 o 2967244) o per posta, indicando il riferimento COMP/M.5590 — 3i Group/H.I.G. Capital/Volnay B.V., al seguente indirizzo:

Commissione europea

Direzione generale della Concorrenza

Protocollo Concentrazioni

J-70

1049 Bruxelles/Brussel

BELGIQUE/BELGIË

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(1)  GU L 24 del 29.1.2004, pag. 1.

(2)  GU C 56 del 5.3.2005, pag. 32.

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