# Diario Oficial C 68/2009

| | ISSN 1725-244X |
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| Diario Oficial
  de la Unión Europea | C 68 |
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| Edición en lengua española | Comunicaciones e informaciones | 52o año21 de marzo de 2009 |

ISSN 1725-244X

Diario Oficial

de la Unión Europea

C 68

Edición en lengua española

Comunicaciones e informaciones

52o año21 de marzo de 2009

---

| Número de información | Sumario | Página |
| --- | --- | --- |
| | I   Resoluciones, recomendaciones y dictámenes |
| | DICTÁMENES |
| | Consejo |
| 2009/C 068/01 | Dictamen del Consejo, de 10 de marzo de 2009, sobre el programa de estabilidad actualizado de Finlandia (2008-2012) | 1 |
| 2009/C 068/02 | Dictamen del Consejo, de 10 de marzo de 2009, sobre el programa de estabilidad actualizado de Irlanda (2008-2013) | 6 |
| 2009/C 068/03 | Dictamen del Consejo, de 10 de marzo de 2009, sobre el programa de convergencia actualizado de Letonia (2008-2011) | 12 |
| 2009/C 068/04 | Dictamen del Consejo, de 10 de marzo de 2009, sobre el programa de estabilidad actualizado de España (2008-2011) | 17 |
| 2009/C 068/05 | Dictamen del Consejo, de 10 de marzo de 2009, sobre el programa de convergencia actualizado de Suecia (2008-2011) | 23 |
| 2009/C 068/06 | Dictamen del Consejo, de 10 de marzo de 2009, sobre el programa de estabilidad actualizado de los Países Bajos (2008-2011) | 28 |
| 2009/C 068/07 | Dictamen del Consejo, de 10 de marzo de 2009, sobre el programa de convergencia actualizado del Reino Unido (2008/2009-2013/2014) | 33 |

Número de información

Sumario

Página

I   Resoluciones, recomendaciones y dictámenes

DICTÁMENES

Consejo

2009/C 068/01

Dictamen del Consejo, de 10 de marzo de 2009, sobre el programa de estabilidad actualizado de Finlandia (2008-2012)

1

2009/C 068/02

Dictamen del Consejo, de 10 de marzo de 2009, sobre el programa de estabilidad actualizado de Irlanda (2008-2013)

6

2009/C 068/03

Dictamen del Consejo, de 10 de marzo de 2009, sobre el programa de convergencia actualizado de Letonia (2008-2011)

12

2009/C 068/04

Dictamen del Consejo, de 10 de marzo de 2009, sobre el programa de estabilidad actualizado de España (2008-2011)

17

2009/C 068/05

Dictamen del Consejo, de 10 de marzo de 2009, sobre el programa de convergencia actualizado de Suecia (2008-2011)

23

2009/C 068/06

Dictamen del Consejo, de 10 de marzo de 2009, sobre el programa de estabilidad actualizado de los Países Bajos (2008-2011)

28

2009/C 068/07

Dictamen del Consejo, de 10 de marzo de 2009, sobre el programa de convergencia actualizado del Reino Unido (2008/2009-2013/2014)

33

| | II   Comunicaciones |
| --- | --- |
| | COMUNICACIONES PROCEDENTES DE INSTITUCIONES Y ÓRGANOS DE LA UNIÓN EUROPEA |
| | Comisión |
| 2009/C 068/08 | No oposición a una concentración notificada (Asunto COMP/M.5456 — Antin Infrastructure Partners/BBEIF/BBI EUROPE/Euroports) (
  1
  ) | 39 |
| 2009/C 068/09 | No oposición a una concentración notificada (Asunto COMP/M.5474 — Lagardere/Sumitomo/HFG) (
  1
  ) | 39 |

II   Comunicaciones

COMUNICACIONES PROCEDENTES DE INSTITUCIONES Y ÓRGANOS DE LA UNIÓN EUROPEA

Comisión

2009/C 068/08

No oposición a una concentración notificada (Asunto COMP/M.5456 — Antin Infrastructure Partners/BBEIF/BBI EUROPE/Euroports) (
  1
  )

1

39

2009/C 068/09

No oposición a una concentración notificada (Asunto COMP/M.5474 — Lagardere/Sumitomo/HFG) (
  1
  )

1

39

| | IV   Informaciones |
| --- | --- |
| | INFORMACIONES PROCEDENTES DE INSTITUCIONES Y ÓRGANOS DE LA UNIÓN EUROPEA |
| | Comisión |
| 2009/C 068/10 | Tipo de cambio del euro | 40 |
| 2009/C 068/11 | Comunicación de la Comisión sobre los tipos de interés actuales a efectos de recuperación de ayudas estatales y los tipos de referencia/actualización para los 27 Estados miembros aplicables a partir del 1 de abril de 2009[Publicado con arreglo al artículo 10 del Reglamento (CE) no 794/2004 de la Comisión (DO L 140 de 30.4.2004, p. 1)] | 41 |

IV   Informaciones

INFORMACIONES PROCEDENTES DE INSTITUCIONES Y ÓRGANOS DE LA UNIÓN EUROPEA

Comisión

2009/C 068/10

Tipo de cambio del euro

40

2009/C 068/11

Comunicación de la Comisión sobre los tipos de interés actuales a efectos de recuperación de ayudas estatales y los tipos de referencia/actualización para los 27 Estados miembros aplicables a partir del 1 de abril de 2009[Publicado con arreglo al artículo 10 del Reglamento (CE) no 794/2004 de la Comisión (DO L 140 de 30.4.2004, p. 1)]

[Publicado con arreglo al artículo 10 del Reglamento (CE) no

41

| | V   Anuncios |
| --- | --- |
| | PROCEDIMIENTOS RELATIVOS A LA APLICACIÓN DE LA POLÍTICA DE COMPETENCIA |
| | Comisión |
| 2009/C 068/12 | Notificación previa de una operación de concentración [Asunto COMP/M.5493 — RBSK/DZ Bank/RZB/RBL JV)] — Asunto que podría ser tramitado conforme al procedimiento simplificado (
  1
  ) | 42 |
| | OTROS ACTOS |
| | Comisión |
| 2009/C 068/13 | Comunicación a la atención de las personas y de las entidades añadidas a la lista mencionada en el artículo 2 del Reglamento (CE) no 1183/2005 del Consejo, por el que se imponen medidas restrictivas específicas dirigidas contra personas que incurren en violación del embargo de armas en relación con la República Democrática del Congo, en virtud del Reglamento (CE) no 242/2009 de la Comisión | 43 |

V   Anuncios

PROCEDIMIENTOS RELATIVOS A LA APLICACIÓN DE LA POLÍTICA DE COMPETENCIA

Comisión

2009/C 068/12

Notificación previa de una operación de concentración [Asunto COMP/M.5493 — RBSK/DZ Bank/RZB/RBL JV)] — Asunto que podría ser tramitado conforme al procedimiento simplificado (
  1
  )

1

42

OTROS ACTOS

Comisión

2009/C 068/13

Comunicación a la atención de las personas y de las entidades añadidas a la lista mencionada en el artículo 2 del Reglamento (CE) no 1183/2005 del Consejo, por el que se imponen medidas restrictivas específicas dirigidas contra personas que incurren en violación del embargo de armas en relación con la República Democrática del Congo, en virtud del Reglamento (CE) no 242/2009 de la Comisión

o

o

43

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| | (1)   Texto pertinente a efectos del EEE |

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(1)   Texto pertinente a efectos del EEE

1

| ES | |
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ES

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I Resoluciones, recomendaciones y dictámenes

DICTÁMENES

Consejo

| 21.3.2009 | ES | Diario Oficial de la Unión Europea | C 68/1 |
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21.3.2009

ES

Diario Oficial de la Unión Europea

C 68/1

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DICTAMEN DEL CONSEJO

de 10 de marzo de 2009

sobre el programa de estabilidad actualizado de Finlandia (2008-2012)

(2009/C 68/01)

EL CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA,

Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Europea,

Visto el Reglamento (CE) no 1466/97 del Consejo, de 7 de julio de 1997, relativo al reforzamiento de la supervisión de las situaciones presupuestarias y a la supervisión y coordinación de las políticas económicas (1), y, en particular, su artículo 5, apartado 3,

Vista la Recomendación de la Comisión,

Previa consulta al Comité Económico y Financiero,

HA EMITIDO EL PRESENTE DICTAMEN:

| (1) | El 10 de marzo de 2009, el Consejo examinó el programa de estabilidad actualizado de Finlandia, que abarca el período 2008-2012. |
| --- | --- |

(1)

El 10 de marzo de 2009, el Consejo examinó el programa de estabilidad actualizado de Finlandia, que abarca el período 2008-2012.

| (2) | Si bien los fundamentos de la economía finlandesa y el sector financiero nacional son sólidos, la crisis mundial ha afectado considerablemente a la producción de las industrias del país muy orientadas a la exportación. Aunque las economías domésticas se beneficiarán en 2009 y 2010 de fuertes subidas salariales, recortes tributarios y una menor inflación, la confianza de las empresas y los consumidores se ha desmoronado, lo que ha frenado la inversión y el consumo privados. Según las previsiones intermedias de enero de 2009 de los servicios de la Comisión, el PIB disminuiría un 1 % en 2009 y se recuperaría gradualmente en 2010, paralelamente a la estabilización prevista de los mercados mundiales. A pesar de la rápida entrada de la economía en un período de recesión, los ingresos tributarios se han mantenido globalmente firmes en 2008, lo que refleja la resistencia del mercado laboral, especialmente en el primer semestre del año, y una sólida expansión de los ingresos personales. Se espera que el superávit de las administraciones públicas alcance el 4,5 % del PIB en 2008. Teniendo en cuenta que la recesión económica en 2009 estaría provocada por el hundimiento de la demanda externa y de la confianza, mientras que se espera que los fundamentos de la economía finlandesa se mantengan globalmente robustos, el programa prevé un estímulo presupuestario significativo en 2009, encaminado a respaldar la demanda interna con el fin de mantener el empleo durante la recesión. |
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(2)

Si bien los fundamentos de la economía finlandesa y el sector financiero nacional son sólidos, la crisis mundial ha afectado considerablemente a la producción de las industrias del país muy orientadas a la exportación. Aunque las economías domésticas se beneficiarán en 2009 y 2010 de fuertes subidas salariales, recortes tributarios y una menor inflación, la confianza de las empresas y los consumidores se ha desmoronado, lo que ha frenado la inversión y el consumo privados. Según las previsiones intermedias de enero de 2009 de los servicios de la Comisión, el PIB disminuiría un 1 % en 2009 y se recuperaría gradualmente en 2010, paralelamente a la estabilización prevista de los mercados mundiales. A pesar de la rápida entrada de la economía en un período de recesión, los ingresos tributarios se han mantenido globalmente firmes en 2008, lo que refleja la resistencia del mercado laboral, especialmente en el primer semestre del año, y una sólida expansión de los ingresos personales. Se espera que el superávit de las administraciones públicas alcance el 4,5 % del PIB en 2008. Teniendo en cuenta que la recesión económica en 2009 estaría provocada por el hundimiento de la demanda externa y de la confianza, mientras que se espera que los fundamentos de la economía finlandesa se mantengan globalmente robustos, el programa prevé un estímulo presupuestario significativo en 2009, encaminado a respaldar la demanda interna con el fin de mantener el empleo durante la recesión.

| (3) | Según el escenario macroeconómico subyacente en el programa, el crecimiento del PIB real disminuiría del 2,6 % en 2008 al 0,6 % en 2009, antes de recuperarse hasta una tasa ligeramente superior al 2 % durante el resto del período que abarca el programa. A la luz del rápido deterioro de las perspectivas macroeconómicas en los últimos meses (2), este escenario, que fue establecido en noviembre de 2008 (3), parece actualmente basarse en unas hipótesis de crecimiento claramente favorables, sobre todo a partir de 2009. Según las estimaciones más recientes del Gobierno, incluidas en el conjunto de medidas de estímulo y en las propuestas de presupuesto suplementario conexas de 30 de enero de 2009, el PIB disminuiría más del 2 % en 2009. Las previsiones de inflación del programa parecen globalmente realistas. |
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(3)

Según el escenario macroeconómico subyacente en el programa, el crecimiento del PIB real disminuiría del 2,6 % en 2008 al 0,6 % en 2009, antes de recuperarse hasta una tasa ligeramente superior al 2 % durante el resto del período que abarca el programa. A la luz del rápido deterioro de las perspectivas macroeconómicas en los últimos meses (2), este escenario, que fue establecido en noviembre de 2008 (3), parece actualmente basarse en unas hipótesis de crecimiento claramente favorables, sobre todo a partir de 2009. Según las estimaciones más recientes del Gobierno, incluidas en el conjunto de medidas de estímulo y en las propuestas de presupuesto suplementario conexas de 30 de enero de 2009, el PIB disminuiría más del 2 % en 2009. Las previsiones de inflación del programa parecen globalmente realistas.

| (4) | Para 2008, el superávit de las administraciones públicas se estima en el 4,5 % del PIB en las previsiones de los servicios de la Comisión, frente al objetivo del 3,7 % del PIB establecido en la anterior actualización del programa de estabilidad. Estos resultados mejores que los previstos se explican en gran medida por la repercusión de los resultados del ejercicio anterior, cuando el crecimiento económico y los ingresos tributarios superaron a las expectativas. Asimismo, una variación en la contabilización de las rentas de la propiedad derivadas de activos de la seguridad social contribuyó a una revisión al alza del superávit en cerca del 0,4 % del PIB. |
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(4)

Para 2008, el superávit de las administraciones públicas se estima en el 4,5 % del PIB en las previsiones de los servicios de la Comisión, frente al objetivo del 3,7 % del PIB establecido en la anterior actualización del programa de estabilidad. Estos resultados mejores que los previstos se explican en gran medida por la repercusión de los resultados del ejercicio anterior, cuando el crecimiento económico y los ingresos tributarios superaron a las expectativas. Asimismo, una variación en la contabilización de las rentas de la propiedad derivadas de activos de la seguridad social contribuyó a una revisión al alza del superávit en cerca del 0,4 % del PIB.

| (5) | Según el programa, en 2009 el superávit de las administraciones públicas disminuiría 2,3 puntos porcentuales, para situarse en el 2,1 % del PIB, cifra que coincide prácticamente con la indicada en las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión (2,0 % del PIB). Teniendo en cuenta el descenso interanual del saldo estructural, calculado por los servicios de la Comisión partiendo de los datos del programa, se estima que la orientación presupuestaria es expansionista, con un efecto del orden del 1 % del PIB. Los efectos de los estabilizadores automáticos reducirían el superávit presupuestario en 2009 en un 1,5 % del PIB adicional. La estimación relativa a la orientación presupuestaria se ajusta globalmente a la magnitud de las medidas de estímulo del Gobierno anunciadas en el programa, equivalentes al 1,2 % del PIB en 2009. Más de las dos terceras partes servirían para financiar las reducciones tributarias tendentes a sostener el poder adquisitivo de los consumidores. Estos recortes tributarios también contribuirían al logro del objetivo a largo plazo del Gobierno de reducir la actual elevada presión fiscal sobre el trabajo y aumentar los incentivos al empleo. La envergadura del resto de medidas de estímulo incluidas en la actualización del programa es relativamente limitada, representando aproximadamente el 0,3 % del PIB. Dichas medidas estarán destinadas a financiar diversas inversiones de infraestructura y a garantizar a las empresas el acceso a la financiación. El 30 de enero de 2009, el Gobierno anunció un paquete de estímulo adicional que incluye una amplia serie de medidas en favor de la inversión en vivienda y en infraestructuras, con la finalidad de sostener el empleo, aumentar la financiación de la educación y la investigación, y reducir los costes laborales disminuyendo las cuotas patronales de la seguridad social. El coste presupuestario de las medidas adicionales se estima en el 0,5 % del PIB en 2009, y obviamente no se refleja en el objetivo del programa (4). |
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(5)

Según el programa, en 2009 el superávit de las administraciones públicas disminuiría 2,3 puntos porcentuales, para situarse en el 2,1 % del PIB, cifra que coincide prácticamente con la indicada en las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión (2,0 % del PIB). Teniendo en cuenta el descenso interanual del saldo estructural, calculado por los servicios de la Comisión partiendo de los datos del programa, se estima que la orientación presupuestaria es expansionista, con un efecto del orden del 1 % del PIB. Los efectos de los estabilizadores automáticos reducirían el superávit presupuestario en 2009 en un 1,5 % del PIB adicional. La estimación relativa a la orientación presupuestaria se ajusta globalmente a la magnitud de las medidas de estímulo del Gobierno anunciadas en el programa, equivalentes al 1,2 % del PIB en 2009. Más de las dos terceras partes servirían para financiar las reducciones tributarias tendentes a sostener el poder adquisitivo de los consumidores. Estos recortes tributarios también contribuirían al logro del objetivo a largo plazo del Gobierno de reducir la actual elevada presión fiscal sobre el trabajo y aumentar los incentivos al empleo. La envergadura del resto de medidas de estímulo incluidas en la actualización del programa es relativamente limitada, representando aproximadamente el 0,3 % del PIB. Dichas medidas estarán destinadas a financiar diversas inversiones de infraestructura y a garantizar a las empresas el acceso a la financiación. El 30 de enero de 2009, el Gobierno anunció un paquete de estímulo adicional que incluye una amplia serie de medidas en favor de la inversión en vivienda y en infraestructuras, con la finalidad de sostener el empleo, aumentar la financiación de la educación y la investigación, y reducir los costes laborales disminuyendo las cuotas patronales de la seguridad social. El coste presupuestario de las medidas adicionales se estima en el 0,5 % del PIB en 2009, y obviamente no se refleja en el objetivo del programa (4).

| (6) | Al igual que en el programa anterior, el objetivo a medio plazo de Finlandia para la situación presupuestaria se define como un superávit del saldo estructural (saldo ajustado en función del ciclo excluidas las medidas puntuales y otras medidas de carácter temporal) equivalente al 2 % del PIB. Según el programa, los superávit global, primario y estructural disminuirían rápidamente en 2009 y 2010, pero se estabilizarían a continuación. Asimismo, de acuerdo con el programa, el superávit estructural, estimado empleando la metodología común, se mantendría invariado en los últimos años del programa, en el 1,5 % del PIB, lo cual sería ligeramente inferior al objetivo a medio plazo. La reducción del superávit global en 2008-2012 sería el resultado de una disminución del ratio de ingresos en aproximadamente el 2 % del PIB, que reflejaría en gran medida los recortes tributarios planeados, y de un aumento del ratio de gastos en aproximadamente el 1,5 % del PIB. La actualización del programa no incluye medidas de austeridad presupuestaria en los años posteriores a la recesión. |
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(6)

Al igual que en el programa anterior, el objetivo a medio plazo de Finlandia para la situación presupuestaria se define como un superávit del saldo estructural (saldo ajustado en función del ciclo excluidas las medidas puntuales y otras medidas de carácter temporal) equivalente al 2 % del PIB. Según el programa, los superávit global, primario y estructural disminuirían rápidamente en 2009 y 2010, pero se estabilizarían a continuación. Asimismo, de acuerdo con el programa, el superávit estructural, estimado empleando la metodología común, se mantendría invariado en los últimos años del programa, en el 1,5 % del PIB, lo cual sería ligeramente inferior al objetivo a medio plazo. La reducción del superávit global en 2008-2012 sería el resultado de una disminución del ratio de ingresos en aproximadamente el 2 % del PIB, que reflejaría en gran medida los recortes tributarios planeados, y de un aumento del ratio de gastos en aproximadamente el 1,5 % del PIB. La actualización del programa no incluye medidas de austeridad presupuestaria en los años posteriores a la recesión.

| (7) | Los resultados presupuestarios podrían ser peores que los previstos en el programa, puesto que el escenario macroeconómico se basa en unas hipótesis de crecimiento claramente favorables. No obstante, los riesgos para las previsiones presupuestarias quedan atenuados un tanto por la previsión de que algunas de las principales bases tributarias (esto es, el consumo privado y la renta de las economías domésticas) muestren un mayor solidez en un contexto de una contracción de la economía impulsada por el hundimiento de la demanda externa. |
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(7)

Los resultados presupuestarios podrían ser peores que los previstos en el programa, puesto que el escenario macroeconómico se basa en unas hipótesis de crecimiento claramente favorables. No obstante, los riesgos para las previsiones presupuestarias quedan atenuados un tanto por la previsión de que algunas de las principales bases tributarias (esto es, el consumo privado y la renta de las economías domésticas) muestren un mayor solidez en un contexto de una contracción de la economía impulsada por el hundimiento de la demanda externa.

| (8) | Aunque las repercusiones del envejecimiento de la población sobre el presupuesto a largo plazo serán superiores a la media de la UE, las reformas del sistema de pensiones ya aplicadas contribuyen a contener el aumento previsto de los gastos de pensiones durante las próximas décadas. La situación presupuestaria en 2008 estimada en el programa, consistente en un amplio superávit estructural, contribuirá significativamente a contrarrestar las repercusiones del envejecimiento de la población sobre el presupuesto a largo plazo, y el gran volumen de activos acumulados por los regímenes públicos de pensiones ayudará a financiar una parte del aumento de los gastos en pensiones. No obstante, si se realizase la evolución presupuestaria prevista en el programa se produciría una brecha de sostenibilidad. El mantenimiento de altos superávit primarios a medio plazo y la ejecución de las reformas estructurales adecuadas contribuirían a limitar los riesgos para la sostenibilidad de las finanzas públicas, que actualmente son bajos. |
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(8)

Aunque las repercusiones del envejecimiento de la población sobre el presupuesto a largo plazo serán superiores a la media de la UE, las reformas del sistema de pensiones ya aplicadas contribuyen a contener el aumento previsto de los gastos de pensiones durante las próximas décadas. La situación presupuestaria en 2008 estimada en el programa, consistente en un amplio superávit estructural, contribuirá significativamente a contrarrestar las repercusiones del envejecimiento de la población sobre el presupuesto a largo plazo, y el gran volumen de activos acumulados por los regímenes públicos de pensiones ayudará a financiar una parte del aumento de los gastos en pensiones. No obstante, si se realizase la evolución presupuestaria prevista en el programa se produciría una brecha de sostenibilidad. El mantenimiento de altos superávit primarios a medio plazo y la ejecución de las reformas estructurales adecuadas contribuirían a limitar los riesgos para la sostenibilidad de las finanzas públicas, que actualmente son bajos.

| (9) | En los últimos años, el marco presupuestario existente para la administración central ha resultado ser un instrumento eficaz para evitar excesos en los gastos. En los últimos años, Finlandia ha llevado a cabo varias reformas estructurales encaminadas a mejorar la calidad de las finanzas públicas y reducir las presiones sobre los gastos a largo plazo. |
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(9)

En los últimos años, el marco presupuestario existente para la administración central ha resultado ser un instrumento eficaz para evitar excesos en los gastos. En los últimos años, Finlandia ha llevado a cabo varias reformas estructurales encaminadas a mejorar la calidad de las finanzas públicas y reducir las presiones sobre los gastos a largo plazo.

| (10) | En respuesta a la crisis financiera, el Gobierno finlandés ha aprobado medidas para estabilizar los mercados financieros. Estas medidas dan a los bancos comerciales acceso a importantes garantías de crédito (importe máximo equivalente a aproximadamente el 25 % del PIB) y a inversiones de capital con fondos del Estado (importe máximo de alrededor del 3 % del PIB). Asimismo, el nivel de garantía de depósitos se duplicó hasta 50 000 EUR. Sin embargo, teniendo en cuenta que el sector financiero finlandés parece relativamente menos afectado por la crisis mundial, la utilización efectiva de los fondos estatales podría resultar limitada. |
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(10)

En respuesta a la crisis financiera, el Gobierno finlandés ha aprobado medidas para estabilizar los mercados financieros. Estas medidas dan a los bancos comerciales acceso a importantes garantías de crédito (importe máximo equivalente a aproximadamente el 25 % del PIB) y a inversiones de capital con fondos del Estado (importe máximo de alrededor del 3 % del PIB). Asimismo, el nivel de garantía de depósitos se duplicó hasta 50 000 EUR. Sin embargo, teniendo en cuenta que el sector financiero finlandés parece relativamente menos afectado por la crisis mundial, la utilización efectiva de los fondos estatales podría resultar limitada.

| (11) | De conformidad con el Plan Europeo de Recuperación Económica aprobado en diciembre por el Consejo Europeo, Finlandia ha adoptado varias medidas de estímulo presupuestario para 2009, que se considera constituyen una respuesta globalmente adecuada a la recesión económica. Habida cuenta de la firme situación presupuestaria de partida y de los sólidos fundamentos de la economía, las medidas de estímulo incluidas en el programa y las últimas medidas anunciadas en enero de 2009 son apropiadas, a condición de que también se tomen medidas tendentes a un saneamiento presupuestario a medio plazo con objeto de garantizar la sostenibilidad a largo plazo. Las medidas de estímulo se ajustan globalmente a los principios generales del Plan Europeo de Recuperación Económica. Las medidas son oportunas, se aplicarían en gran medida a partir de principios de 2009 y parecen dirigidas a afrontar los retos que tiene planteada la economía a nivel interno. En contraste con los principios generales, la mayoría de las medidas de estímulo presupuestario consisten en reducciones tributarias permanentes, a las que no se tiene la intención de poner fin. Esto puede considerarse parcialmente justificado, dado el considerable margen de maniobra que permiten las finanzas públicas y los objetivos tributarios a largo plazo del Gobierno. Las medidas dirigidas a combatir la actual crisis económica se centran en el apoyo a la demanda agregada y al empleo y en el reforzamiento de la competitividad. Las medidas se enmarcan en el programa de reforma a medio plazo para Finlandia revisado por la Comisión el 28 de enero de 2009. En particular, las medidas favorables a la inversión también pretenden mejorar la eficiencia energética, y las reducciones tributarias estimularán tanto la demanda como la oferta de empleo. |
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(11)

De conformidad con el Plan Europeo de Recuperación Económica aprobado en diciembre por el Consejo Europeo, Finlandia ha adoptado varias medidas de estímulo presupuestario para 2009, que se considera constituyen una respuesta globalmente adecuada a la recesión económica. Habida cuenta de la firme situación presupuestaria de partida y de los sólidos fundamentos de la economía, las medidas de estímulo incluidas en el programa y las últimas medidas anunciadas en enero de 2009 son apropiadas, a condición de que también se tomen medidas tendentes a un saneamiento presupuestario a medio plazo con objeto de garantizar la sostenibilidad a largo plazo. Las medidas de estímulo se ajustan globalmente a los principios generales del Plan Europeo de Recuperación Económica. Las medidas son oportunas, se aplicarían en gran medida a partir de principios de 2009 y parecen dirigidas a afrontar los retos que tiene planteada la economía a nivel interno. En contraste con los principios generales, la mayoría de las medidas de estímulo presupuestario consisten en reducciones tributarias permanentes, a las que no se tiene la intención de poner fin. Esto puede considerarse parcialmente justificado, dado el considerable margen de maniobra que permiten las finanzas públicas y los objetivos tributarios a largo plazo del Gobierno. Las medidas dirigidas a combatir la actual crisis económica se centran en el apoyo a la demanda agregada y al empleo y en el reforzamiento de la competitividad. Las medidas se enmarcan en el programa de reforma a medio plazo para Finlandia revisado por la Comisión el 28 de enero de 2009. En particular, las medidas favorables a la inversión también pretenden mejorar la eficiencia energética, y las reducciones tributarias estimularán tanto la demanda como la oferta de empleo.

| (12) | La orientación presupuestaria en 2009 y 2010 parece expansionista como demuestra la disminución, de aproximadamente un punto porcentual, que experimentaría el saldo estructural en cada uno de esos años. A continuación, el programa prevé una orientación presupuestaria neutra. La orientación presupuestaria del programa parece ajustarse globalmente al Pacto de Estabilidad y Crecimiento, permitiendo, adecuadamente, un estímulo presupuestario durante la recesión y una orientación neutra una vez que la economía haya vuelto a tasas de crecimiento próximas al nivel potencial. La orientación presupuestaria al final del período del programa permitiría mantener un amplio margen de seguridad que impida rebasar el límite del 3 % del PIB para el déficit. |
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(12)

La orientación presupuestaria en 2009 y 2010 parece expansionista como demuestra la disminución, de aproximadamente un punto porcentual, que experimentaría el saldo estructural en cada uno de esos años. A continuación, el programa prevé una orientación presupuestaria neutra. La orientación presupuestaria del programa parece ajustarse globalmente al Pacto de Estabilidad y Crecimiento, permitiendo, adecuadamente, un estímulo presupuestario durante la recesión y una orientación neutra una vez que la economía haya vuelto a tasas de crecimiento próximas al nivel potencial. La orientación presupuestaria al final del período del programa permitiría mantener un amplio margen de seguridad que impida rebasar el límite del 3 % del PIB para el déficit.

| (13) | En cuanto a los requisitos en materia de datos que establece el código de conducta para los programas de estabilidad y de convergencia, el programa presenta lagunas en los datos obligatorios y opcionales (5). |
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(13)

En cuanto a los requisitos en materia de datos que establece el código de conducta para los programas de estabilidad y de convergencia, el programa presenta lagunas en los datos obligatorios y opcionales (5).

La conclusión general es que las finanzas públicas se mantendrían saneadas aunque el programa contempla una disminución substancial de los elevados superávit presupuestarios actuales. Teniendo en cuenta la situación presupuestaria, las medidas de estímulo presentadas en la actualización del programa y las últimas medidas anunciadas en enero de 2009 parecen apropiadas y se acogen favorablemente. Las medidas de estímulo siguen globalmente los principios generales del Plan Europeo de Recuperación Económica. Los resultados presupuestarios podrían ser peores que los previstos en el programa y habrá que contemplar medidas encaminadas a garantizar la sostenibilidad de las finanzas públicas a largo plazo.

A la luz de la anterior evaluación, se invita a Finlandia a:

| i) | aplicar el presupuesto para 2009 según lo previsto conforme al Plan Europeo de Recuperación Económica y en el marco del Pacto de Estabilidad y Crecimiento; |
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i)

aplicar el presupuesto para 2009 según lo previsto conforme al Plan Europeo de Recuperación Económica y en el marco del Pacto de Estabilidad y Crecimiento;

| ii) | corregir ulteriormente la incidencia negativa sobre el presupuesto de las medidas de estímulo presupuestario, volviendo a su objetivo a medio plazo y ejecutando reformas estructurales adecuadas a fin de preservar la estabilidad de las finanzas públicas a largo plazo. |
| --- | --- |

ii)

corregir ulteriormente la incidencia negativa sobre el presupuesto de las medidas de estímulo presupuestario, volviendo a su objetivo a medio plazo y ejecutando reformas estructurales adecuadas a fin de preservar la estabilidad de las finanzas públicas a largo plazo.

Comparación de las principales previsiones macroeconómicas y presupuestarias

| | | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| PIB real
  (% variación) | PE ene 2009 | 4,5 | 2,6 | 0,6 | 1,8 | 2,4 | 2,2 |
| COM ene 2009 | 4,5 | 1,5 | – 1,2 | 1,2 | — | — |
| PE nov 2007 | 4,4 | 3,3 | 3,0 | 2,5 | 2,1 | — |
| Inflación IPCA
  (%) | PE ene 2009 | 1,6 | 4,0 | 2,3 | 1,9 | 2,0 | 2,0 |
| COM ene 2009 | 1,6 | 3,9 | 1,8 | 1,8 | — | — |
| PE nov 2007 | 2,4 | 2,4 | 2,2 | 2,0 | 2 | — |
| Brecha de producción (6)

  (% del PIB potencial) | PE ene 2009 | 1,7 | 1,3 | – 0,6 | – 1,0 | – 1,2 | – 1,3 |
| COM ene 2009 (7) | 2,9 | 1,7 | – 1,4 | – 2,1 | — | — |
| PE nov 2007 | 0,6 | 0,7 | 0,5 | – 0,1 | – 0,7 | — |
| Saldo neto de las operaciones financieras con el resto del mundo
  (% del PIB) | PE ene 2009 | 5,4 | 4,0 | 3,6 | 3,7 | 3,9 | 3,9 |
| COM ene 2009 | 6,4 | 5,2 | 3,7 | 3,3 | — | — |
| PE nov 2007 | 4,9 | 4,6 | 5,0 | 5,0 | 4,8 | — |
| Ingresos de las administraciones públicas
  (% del PIB) | PE ene 2009 | 52,6 | 51,4 | 50,3 | 49,7 | 49,4 | 49,4 |
| COM ene 2009 | 52,6 | 52,3 | 52,0 | 51,3 | — | — |
| PE nov 2007 | 51,9 | 51,0 | 50,6 | 49,8 | 49,6 | — |
| Gastos de las administraciones públicas
  (% del PIB) | PE ene 2009 | 47,3 | 47,0 | 48,2 | 48,6 | 48,4 | 48,5 |
| COM ene 2009 | 47,3 | 47,8 | 50,1 | 50,9 | — | — |
| PE nov 2007 | 47,4 | 47,3 | 47,0 | 47,0 | 47,2 | — |
| Saldo presupuestario de las administraciones públicas
  (% del PIB) | PE ene 2009 | 5,3 | 4,4 | 2,1 | 1,1 | 1,0 | 0,9 |
| COM ene 2009 | 5,3 | 4,5 | 2,0 | 0,5 | — | — |
| PE nov 2007 | 4,5 | 3,7 | 3,6 | 2,8 | 2,4 | — |
| Saldo primario
  (% del PIB) | PE ene 2009 | 6,8 | 5,8 | 3,4 | 2,4 | 2,2 | 2,3 |
| COM ene 2009 | 6,8 | 6,0 | 3,3 | 1,8 | — | — |
| PE nov 2007 | 6,0 | 5,2 | 5,0 | 4,1 | 3,6 | — |
| Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo (6)

  (% del PIB) | PE ene 2009 | 4,5 | 3,7 | 2,4 | 1,7 | 1,6 | 1,6 |
| COM ene 2009 | 3,9 | 3,6 | 2,7 | 1,5 | — | — |
| PE nov 2007 | 4,2 | 3,3 | 3,3 | 2,8 | 2,8 | — |
| Saldo estructural (8)

  (% del PIB) | PE ene 2009 | 4,5 | 3,7 | 2,4 | 1,7 | 1,6 | 1,6 |
| COM ene 2009 | 3,9 | 3,6 | 2,7 | 1,7 | — | — |
| PE nov 2007 | 4,2 | 3,3 | 3,3 | 2,8 | 2,8 | — |
| Deuda pública bruta
  (% del PIB) | PE ene 2009 | 35,1 | 32,4 | 33,0 | 33,7 | 34,1 | 34,6 |
| COM ene 2009 | 35,1 | 32,8 | 34,5 | 36,1 | — | — |
| PE nov 2007 | 35,3 | 32,8 | 30,4 | 29,0 | 27,9 | — |
| Programa de estabilidad (PE); previsiones intermedias de los servicios de la Comisión (COM) de enero de 2009; cálculos de los servicios de la Comisión. |

2007

2008

2009

2010

2011

2012

PIB real

(% variación)

PE ene 2009

4,5

2,6

0,6

1,8

2,4

2,2

COM ene 2009

4,5

1,5

– 1,2

1,2

—

—

PE nov 2007

4,4

3,3

3,0

2,5

2,1

—

Inflación IPCA

(%)

PE ene 2009

1,6

4,0

2,3

1,9

2,0

2,0

COM ene 2009

1,6

3,9

1,8

1,8

—

—

PE nov 2007

2,4

2,4

2,2

2,0

2

—

Brecha de producción (6)

(% del PIB potencial)

PE ene 2009

1,7

1,3

– 0,6

– 1,0

– 1,2

– 1,3

COM ene 2009 (7)

2,9

1,7

– 1,4

– 2,1

—

—

PE nov 2007

0,6

0,7

0,5

– 0,1

– 0,7

—

Saldo neto de las operaciones financieras con el resto del mundo

(% del PIB)

PE ene 2009

5,4

4,0

3,6

3,7

3,9

3,9

COM ene 2009

6,4

5,2

3,7

3,3

—

—

PE nov 2007

4,9

4,6

5,0

5,0

4,8

—

Ingresos de las administraciones públicas

(% del PIB)

PE ene 2009

52,6

51,4

50,3

49,7

49,4

49,4

COM ene 2009

52,6

52,3

52,0

51,3

—

—

PE nov 2007

51,9

51,0

50,6

49,8

49,6

—

Gastos de las administraciones públicas

(% del PIB)

PE ene 2009

47,3

47,0

48,2

48,6

48,4

48,5

COM ene 2009

47,3

47,8

50,1

50,9

—

—

PE nov 2007

47,4

47,3

47,0

47,0

47,2

—

Saldo presupuestario de las administraciones públicas

(% del PIB)

PE ene 2009

5,3

4,4

2,1

1,1

1,0

0,9

COM ene 2009

5,3

4,5

2,0

0,5

—

—

PE nov 2007

4,5

3,7

3,6

2,8

2,4

—

Saldo primario

(% del PIB)

PE ene 2009

6,8

5,8

3,4

2,4

2,2

2,3

COM ene 2009

6,8

6,0

3,3

1,8

—

—

PE nov 2007

6,0

5,2

5,0

4,1

3,6

—

Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo (6)

(% del PIB)

PE ene 2009

4,5

3,7

2,4

1,7

1,6

1,6

COM ene 2009

3,9

3,6

2,7

1,5

—

—

PE nov 2007

4,2

3,3

3,3

2,8

2,8

—

Saldo estructural (8)

(% del PIB)

PE ene 2009

4,5

3,7

2,4

1,7

1,6

1,6

COM ene 2009

3,9

3,6

2,7

1,7

—

—

PE nov 2007

4,2

3,3

3,3

2,8

2,8

—

Deuda pública bruta

(% del PIB)

PE ene 2009

35,1

32,4

33,0

33,7

34,1

34,6

COM ene 2009

35,1

32,8

34,5

36,1

—

—

PE nov 2007

35,3

32,8

30,4

29,0

27,9

—

Programa de estabilidad (PE); previsiones intermedias de los servicios de la Comisión (COM) de enero de 2009; cálculos de los servicios de la Comisión.

---

(1)  DO L 209 de 2.8.1997, p. 1. Los documentos a que se hace referencia en este texto pueden consultarse en la siguiente dirección electrónica:

http://ec.europa.eu/economy_finance/about/activities/sgp/main_es.htm

(2)  La evaluación tiene en cuenta las previsiones intermedias de enero de 2009 de los servicios de la Comisión, así como otros datos facilitados por Finlandia.

(3)  Tras la presentación del programa no se ha enviado ninguna adenda a los servicios de la Comisión.

(4)  Junto con las medidas anunciadas el 30 de enero de 2009, el conjunto de medidas de estímulo representa el 1,7 % del PIB. Según las previsiones presupuestarias del Gobierno, incluidas en el conjunto de medidas de estímulo y en las propuestas de presupuesto suplementario conexas de 30 de enero de 2009, las finanzas de las administraciones públicas se deteriorarían, registrando un déficit del 0,4 % del PIB en 2009. Esta cifra incorpora el impacto de las medidas de estímulo.

(5)  En particular, el programa ofrece un desglose algo diferente de los componentes del gasto, que no se ajusta directamente a las normas de presentación de datos del cuadro 2. Asimismo, en los cuadros no figuran explícitamente los datos obligatorios relativos a las «medidas puntuales y otras medidas de carácter temporal». No se indican las hipótesis sobre la evolución externa para los últimos años del programa. Los datos opcionales sobre «activos financieros líquidos» especificados en el código de conducta, anexo 2, cuadro 4, punto 6, no se presentan para 2007-2011 en el programa de estabilidad.

(6)  Brechas de producción y saldos ajustados en función del ciclo recalculados por los servicios de la Comisión partiendo de los datos del programa.

(7)  Sobre la base de un potencial de crecimiento estimado del 2,8 %, el 2,6 %, el 2,0 % y el 1,9 %, respectivamente, en 2007, 2008, 2009 y 2010.

(8)  Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo excluidas las medidas puntuales y otras medidas de carácter temporal. Según el programa más reciente, no hay medidas puntuales ni otras medidas de carácter temporal en ningún año del programa. Sin embargo, según las previsiones intermedias de enero de 2009 de los servicios de la Comisión, en 2010 habría un factor puntual (aumento del déficit) de un 0,2 % del PIB, provocado por una reducción temporal de la recaudación del IVA como consecuencia de una modificación de los principios de recaudación.

Fuente:

Programa de estabilidad (PE); previsiones intermedias de los servicios de la Comisión (COM) de enero de 2009; cálculos de los servicios de la Comisión.

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| 21.3.2009 | ES | Diario Oficial de la Unión Europea | C 68/6 |
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21.3.2009

ES

Diario Oficial de la Unión Europea

C 68/6

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DICTAMEN DEL CONSEJO

de 10 de marzo de 2009

sobre el programa de estabilidad actualizado de Irlanda (2008-2013)

(2009/C 68/02)

EL CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA,

Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Europea,

Visto el Reglamento (CE) no 1466/97 del Consejo, de 7 de julio de 1997, relativo al reforzamiento de la supervisión de las situaciones presupuestarias y a la supervisión y coordinación de las políticas económicas (1), y, en particular, su artículo 5, apartado 3,

Vista la Recomendación de la Comisión,

Previa consulta al Comité Económico y Financiero,

HA EMITIDO EL PRESENTE DICTAMEN:

| (1) | El 10 de marzo de 2009, el Consejo examinó el programa de estabilidad actualizado de Irlanda (2), que abarca el período 2008-2013. |
| --- | --- |

(1)

El 10 de marzo de 2009, el Consejo examinó el programa de estabilidad actualizado de Irlanda (2), que abarca el período 2008-2013.

| (2) | Después de más de un decenio de fuerte crecimiento económico impulsado cada vez más por la demanda interna, Irlanda atraviesa actualmente una grave recesión. Ésta tuvo su origen en el brutal reajuste del mercado inmobiliario y se ha extendido posteriormente a toda la economía; la situación se ha visto agravada por la crisis financiera mundial y la recesión que afecta a los principales socios comerciales de Irlanda.
  Esta evolución también ha sido la causa de un deterioro muy brusco de las finanzas públicas (el saldo de las administraciones públicas ha pasado de un ligero superávit en 2007 a un déficit del 6,3 % del PIB en 2008). En este contexto, las autoridades han adoptado medidas de consolidación escalonadas, a partir de mediados de 2008. En este marco, también se han adoptado medidas tendentes a reforzar el poder adquisitivo y a apoyar un ajuste ordenado del mercado de la vivienda, reorientando al mismo tiempo la inversión pública hacia proyectos clave. El principal desafío para los próximos años es la ejecución de una estrategia de saneamiento presupuestario creíble y sostenible, con vistas a restaurar la confianza del mercado, reorientando a la vez los recursos destinados a la construcción hacia otros sectores más productivos y relanzando la competitividad mediante medidas que propicien el crecimiento de la productividad y mediante políticas salariales adecuadas. La fragilidad persistente del sector financiero podría entorpecer el proceso de ajuste a corto plazo y ejercer una presión aún mayor sobre las finanzas públicas. Con objeto de mejorar su sostenibilidad a largo plazo, la reforma del sistema de pensiones constituye otro importante desafío. |
| --- | --- |

(2)

Después de más de un decenio de fuerte crecimiento económico impulsado cada vez más por la demanda interna, Irlanda atraviesa actualmente una grave recesión. Ésta tuvo su origen en el brutal reajuste del mercado inmobiliario y se ha extendido posteriormente a toda la economía; la situación se ha visto agravada por la crisis financiera mundial y la recesión que afecta a los principales socios comerciales de Irlanda.

Esta evolución también ha sido la causa de un deterioro muy brusco de las finanzas públicas (el saldo de las administraciones públicas ha pasado de un ligero superávit en 2007 a un déficit del 6,3 % del PIB en 2008). En este contexto, las autoridades han adoptado medidas de consolidación escalonadas, a partir de mediados de 2008. En este marco, también se han adoptado medidas tendentes a reforzar el poder adquisitivo y a apoyar un ajuste ordenado del mercado de la vivienda, reorientando al mismo tiempo la inversión pública hacia proyectos clave. El principal desafío para los próximos años es la ejecución de una estrategia de saneamiento presupuestario creíble y sostenible, con vistas a restaurar la confianza del mercado, reorientando a la vez los recursos destinados a la construcción hacia otros sectores más productivos y relanzando la competitividad mediante medidas que propicien el crecimiento de la productividad y mediante políticas salariales adecuadas. La fragilidad persistente del sector financiero podría entorpecer el proceso de ajuste a corto plazo y ejercer una presión aún mayor sobre las finanzas públicas. Con objeto de mejorar su sostenibilidad a largo plazo, la reforma del sistema de pensiones constituye otro importante desafío.

| (3) | Según el escenario macroeconómico subyacente al programa, la contracción del PIB real en un 1,4 % en 2008 irá seguida de nuevos descensos en 2009 (un 4,0 %) y 2010 (un 0,9 %), antes de que el crecimiento se recupere a una tasa media del 2,9 % durante el resto del período del programa. Cuando se contrastan con la información disponible actualmente (3), estas hipótesis de crecimiento parecen verosímiles en líneas generales hasta 2010. A partir de 2011, el crecimiento económico previsto parece demasiado optimista. Las previsiones del programa en materia de inflación parecen realistas. Lo mismo puede decirse de las perspectivas en materia de déficit exterior y de competitividad. |
| --- | --- |

(3)

Según el escenario macroeconómico subyacente al programa, la contracción del PIB real en un 1,4 % en 2008 irá seguida de nuevos descensos en 2009 (un 4,0 %) y 2010 (un 0,9 %), antes de que el crecimiento se recupere a una tasa media del 2,9 % durante el resto del período del programa. Cuando se contrastan con la información disponible actualmente (3), estas hipótesis de crecimiento parecen verosímiles en líneas generales hasta 2010. A partir de 2011, el crecimiento económico previsto parece demasiado optimista. Las previsiones del programa en materia de inflación parecen realistas. Lo mismo puede decirse de las perspectivas en materia de déficit exterior y de competitividad.

| (4) | Para 2008, las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión de enero de 2009 sitúan el déficit de las administraciones públicas en el 6,3 % del PIB, frente a un objetivo del 0,9 % del PIB fijado en la actualización anterior del programa de estabilidad (4). Este resultado, notablemente peor del previsto, refleja a la vez un considerable déficit presupuestario y algunos excesos en los gastos (5). Los objetivos en materia de ingresos tributarios no se han alcanzado debido a la pérdida permanente de los ingresos anteriormente generados por el auge del sector inmobiliario y, más en general, a una actividad económica menor de lo que se esperaba. Si bien en julio de 2008 se tomaron algunas medidas para limitar el aumento del gasto, éste fue superior al previsto, en particular las transferencias sociales, los gastos de intereses y la inversión pública. Las transferencias sociales están cumpliendo su papel de estabilizadores automáticos, tal como se refleja en el aumento del gasto relacionado con el desempleo. |
| --- | --- |

(4)

Para 2008, las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión de enero de 2009 sitúan el déficit de las administraciones públicas en el 6,3 % del PIB, frente a un objetivo del 0,9 % del PIB fijado en la actualización anterior del programa de estabilidad (4). Este resultado, notablemente peor del previsto, refleja a la vez un considerable déficit presupuestario y algunos excesos en los gastos (5). Los objetivos en materia de ingresos tributarios no se han alcanzado debido a la pérdida permanente de los ingresos anteriormente generados por el auge del sector inmobiliario y, más en general, a una actividad económica menor de lo que se esperaba. Si bien en julio de 2008 se tomaron algunas medidas para limitar el aumento del gasto, éste fue superior al previsto, en particular las transferencias sociales, los gastos de intereses y la inversión pública. Las transferencias sociales están cumpliendo su papel de estabilizadores automáticos, tal como se refleja en el aumento del gasto relacionado con el desempleo.

| (5) | Se estima que el déficit de las administraciones públicas crecerá hasta el 9,5 % del PIB en 2009, principalmente como reflejo de la crisis económica. Para hacer frente a esta crisis, el Gobierno ha efectuado una restricción discrecional que se acerca al 3 % del PIB. Al mismo tiempo se han adoptado medidas de apoyo a la economía por un valor equivalente al 0,5 % del PIB aproximadamente. Todo ello supone una restricción global de cerca del 2,5 % del PIB, restricción que incluye el conjunto de medidas anunciado en la adenda, pero no facilita más detalles, y, por tanto, no se han tenido en cuenta en las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión. La Comisión estima que todo ello generará en 2009 un ahorro neto del 0,8 % del PIB, ligeramente por debajo del 1 % del PIB anunciado por el Gobierno (6). A pesar de la restricción, se estima que el déficit estructural (recalculado por los servicios de la Comisión sobre la base de la información del programa) aumentará en 2 puntos porcentuales del PIB, debido a la pérdida de ingresos tributarios vinculada al ajuste en curso del mercado inmobiliario, a las dificultades encontradas para reducir el crecimiento del gasto con suficiente rapidez y a la fuerte revisión a la baja de la previsión del crecimiento. |
| --- | --- |

(5)

Se estima que el déficit de las administraciones públicas crecerá hasta el 9,5 % del PIB en 2009, principalmente como reflejo de la crisis económica. Para hacer frente a esta crisis, el Gobierno ha efectuado una restricción discrecional que se acerca al 3 % del PIB. Al mismo tiempo se han adoptado medidas de apoyo a la economía por un valor equivalente al 0,5 % del PIB aproximadamente. Todo ello supone una restricción global de cerca del 2,5 % del PIB, restricción que incluye el conjunto de medidas anunciado en la adenda, pero no facilita más detalles, y, por tanto, no se han tenido en cuenta en las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión. La Comisión estima que todo ello generará en 2009 un ahorro neto del 0,8 % del PIB, ligeramente por debajo del 1 % del PIB anunciado por el Gobierno (6). A pesar de la restricción, se estima que el déficit estructural (recalculado por los servicios de la Comisión sobre la base de la información del programa) aumentará en 2 puntos porcentuales del PIB, debido a la pérdida de ingresos tributarios vinculada al ajuste en curso del mercado inmobiliario, a las dificultades encontradas para reducir el crecimiento del gasto con suficiente rapidez y a la fuerte revisión a la baja de la previsión del crecimiento.

| (6) | La estrategia presupuestaria a medio plazo del Gobierno pretende rebajar el déficit global por debajo del valor de referencia del 3 % del PIB para 2013. La disminución del déficit se iniciaría en 2010 y se aceleraría a partir de 2011. El programa no precisa cuándo debe cumplirse el objetivo a medio plazo (7). Aunque a partir de 2010 se anuncia un objetivo de saneamiento anual equivalente a un esfuerzo acumulado de alrededor del 7 % del PIB en términos nominales, no se establece ninguna medida específica. Las previsiones orientativas de la adenda pronostican una estrategia de saneamiento basada principalmente en el gasto. Durante el período del programa, se espera un ligero aumento del ratio de ingresos (un 0,75 % del PIB), mientras que el ratio de gastos primarios se reduciría de manera significativa (en torno a 5,25 puntos porcentuales), especialmente en las transferencias sociales y el consumo público. El gasto de intereses como proporción del PIB se triplicaría durante el período del programa, hasta alcanzar el 3,5 % del PIB. La escalada del déficit, la contracción del PIB nominal y el considerable ajuste de flujos-fondos en 2008, junto con un aumento deliberado de la liquidez, contribuirán a la duplicación del ratio de deuda entre 2007 y 2009 y al incumplimiento del valor de referencia del 60 % del PIB a partir de 2010. |
| --- | --- |

(6)

La estrategia presupuestaria a medio plazo del Gobierno pretende rebajar el déficit global por debajo del valor de referencia del 3 % del PIB para 2013. La disminución del déficit se iniciaría en 2010 y se aceleraría a partir de 2011. El programa no precisa cuándo debe cumplirse el objetivo a medio plazo (7). Aunque a partir de 2010 se anuncia un objetivo de saneamiento anual equivalente a un esfuerzo acumulado de alrededor del 7 % del PIB en términos nominales, no se establece ninguna medida específica. Las previsiones orientativas de la adenda pronostican una estrategia de saneamiento basada principalmente en el gasto. Durante el período del programa, se espera un ligero aumento del ratio de ingresos (un 0,75 % del PIB), mientras que el ratio de gastos primarios se reduciría de manera significativa (en torno a 5,25 puntos porcentuales), especialmente en las transferencias sociales y el consumo público. El gasto de intereses como proporción del PIB se triplicaría durante el período del programa, hasta alcanzar el 3,5 % del PIB. La escalada del déficit, la contracción del PIB nominal y el considerable ajuste de flujos-fondos en 2008, junto con un aumento deliberado de la liquidez, contribuirán a la duplicación del ratio de deuda entre 2007 y 2009 y al incumplimiento del valor de referencia del 60 % del PIB a partir de 2010.

| (7) | Los resultados presupuestarios están sujetos a riesgos de sobreestimación durante todo el período del programa. En primer lugar, la falta de información sobre la estrategia prevista de saneamiento después de 2009, concretamente en lo que se refiere a la trayectoria de los gastos e ingresos, representa un riesgo significativo, sobre todo si se tiene en cuenta la importancia otorgada a la contención del gasto (8). En segundo lugar, las previsiones de crecimiento del escenario económico podrían ser optimistas, en particular en los últimos años del programa. Teniendo en cuenta los riesgos negativos que pesan sobre los objetivos de déficit, la evolución del ratio de deuda también podría ser menos favorable de lo previsto en el programa. Por otro lado, existen riesgos específicos en relación con los pasivos contingentes que podrían derivarse de la crisis financiera, en particular de las posibles nuevas inyecciones de capital a los bancos (deuda) y de las garantías bancarias del Gobierno (déficit y deuda, si las garantías se ejecutan). |
| --- | --- |

(7)

Los resultados presupuestarios están sujetos a riesgos de sobreestimación durante todo el período del programa. En primer lugar, la falta de información sobre la estrategia prevista de saneamiento después de 2009, concretamente en lo que se refiere a la trayectoria de los gastos e ingresos, representa un riesgo significativo, sobre todo si se tiene en cuenta la importancia otorgada a la contención del gasto (8). En segundo lugar, las previsiones de crecimiento del escenario económico podrían ser optimistas, en particular en los últimos años del programa. Teniendo en cuenta los riesgos negativos que pesan sobre los objetivos de déficit, la evolución del ratio de deuda también podría ser menos favorable de lo previsto en el programa. Por otro lado, existen riesgos específicos en relación con los pasivos contingentes que podrían derivarse de la crisis financiera, en particular de las posibles nuevas inyecciones de capital a los bancos (deuda) y de las garantías bancarias del Gobierno (déficit y deuda, si las garantías se ejecutan).

| (8) | Los efectos del envejecimiento de la población sobre el presupuesto a largo plazo serán muy superiores en Irlanda a la media de la UE, debido sobre todo al incremento relativamente importante de los gastos en pensiones previstos en los próximos decenios. La situación presupuestaria en 2008 tal como se presenta en el programa, que es mucho peor que la situación de partida del programa anterior, agrava el impacto presupuestario del envejecimiento de la población sobre la brecha de sostenibilidad. Si se tomara como punto de partida la situación presupuestaria de 2009 anunciada en las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión, la brecha de sostenibilidad se ampliaría sustancialmente. Si bien el Fondo Nacional de Reserva para Pensiones (NPRF) ha acumulado activos para prefinanciar una parte de los futuros gastos en pensiones, se prevé que el ratio de deuda bruta superará el valor de referencia del Tratado en el período del programa. La reducción del elevado déficit primario a medio plazo, según lo previsto en el programa, y la ejecución de medidas de reforma que frenen el aumento sustancial de los gastos vinculados al envejecimiento de la población, contribuirían a reducir los elevados riesgos que pesan sobre la sostenibilidad de las finanzas públicas. Los riesgos mencionados anteriormente en relación con los regímenes de estabilización del sector financiero aplicados por Irlanda podrían afectar negativamente a la sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas, fundamentalmente por su incidencia en la deuda pública, en caso de que el coste de las ayudas del Gobierno no pueda recuperarse totalmente en el futuro. |
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(8)

Los efectos del envejecimiento de la población sobre el presupuesto a largo plazo serán muy superiores en Irlanda a la media de la UE, debido sobre todo al incremento relativamente importante de los gastos en pensiones previstos en los próximos decenios. La situación presupuestaria en 2008 tal como se presenta en el programa, que es mucho peor que la situación de partida del programa anterior, agrava el impacto presupuestario del envejecimiento de la población sobre la brecha de sostenibilidad. Si se tomara como punto de partida la situación presupuestaria de 2009 anunciada en las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión, la brecha de sostenibilidad se ampliaría sustancialmente. Si bien el Fondo Nacional de Reserva para Pensiones (NPRF) ha acumulado activos para prefinanciar una parte de los futuros gastos en pensiones, se prevé que el ratio de deuda bruta superará el valor de referencia del Tratado en el período del programa. La reducción del elevado déficit primario a medio plazo, según lo previsto en el programa, y la ejecución de medidas de reforma que frenen el aumento sustancial de los gastos vinculados al envejecimiento de la población, contribuirían a reducir los elevados riesgos que pesan sobre la sostenibilidad de las finanzas públicas. Los riesgos mencionados anteriormente en relación con los regímenes de estabilización del sector financiero aplicados por Irlanda podrían afectar negativamente a la sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas, fundamentalmente por su incidencia en la deuda pública, en caso de que el coste de las ayudas del Gobierno no pueda recuperarse totalmente en el futuro.

| (9) | El marco presupuestario a medio plazo de Irlanda presenta algunos puntos débiles. En particular, los objetivos presupuestarios para los años siguientes al período cubierto por el presupuesto, sobre todo las dotaciones para gastos, pueden modificarse en los presupuestos ulteriores. Como muestra la experiencia reciente, en esta tesitura los responsables políticos tienen más dificultades para mantener una política fiscal prudente en presencia de ingresos imprevistos (persistentes). Al mismo tiempo, podrían ver limitada su capacidad de acometer de manera verosímil una estrategia de saneamiento en tiempos difíciles. Aunque estas cuestiones no se abordan directamente en el programa, el Gobierno ha creado una «Commission on Taxation» y un «Special Review Group on Public Service Expenditure and Numbers» con la misión de formular recomendaciones destinadas a mejorar el sistema tributario y los programas de gasto público, respectivamente. Estos grupos deben presentar un informe durante 2009 y las autoridades nacionales han señalado que las recomendaciones se tendrán en cuenta en el proceso de toma de decisiones para el presupuesto de 2010 y de años posteriores. |
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(9)

El marco presupuestario a medio plazo de Irlanda presenta algunos puntos débiles. En particular, los objetivos presupuestarios para los años siguientes al período cubierto por el presupuesto, sobre todo las dotaciones para gastos, pueden modificarse en los presupuestos ulteriores. Como muestra la experiencia reciente, en esta tesitura los responsables políticos tienen más dificultades para mantener una política fiscal prudente en presencia de ingresos imprevistos (persistentes). Al mismo tiempo, podrían ver limitada su capacidad de acometer de manera verosímil una estrategia de saneamiento en tiempos difíciles. Aunque estas cuestiones no se abordan directamente en el programa, el Gobierno ha creado una «Commission on Taxation» y un «Special Review Group on Public Service Expenditure and Numbers» con la misión de formular recomendaciones destinadas a mejorar el sistema tributario y los programas de gasto público, respectivamente. Estos grupos deben presentar un informe durante 2009 y las autoridades nacionales han señalado que las recomendaciones se tendrán en cuenta en el proceso de toma de decisiones para el presupuesto de 2010 y de años posteriores.

| (10) | Irlanda ha adoptado diversas medidas para salvaguardar la estabilidad del sector financiero. El límite legal del sistema de garantía de depósitos se ha elevado a 100 000 EUR por depositante. Se han establecido garantías en favor de los bancos cubiertos por un importe estimado de 400 000 millones EUR. En diciembre se anunció que se destinarían 10 000 millones EUR (5 % del PIB) a un programa de recapitalización de tres grandes bancos; el programa deberá ser financiado, al menos parcialmente, por el NPRF. No obstante, posteriormente se decidió nacionalizar uno de los bancos en cuestión. Las inyecciones de capital (7 000 millones EUR anunciadas el 11 de febrero para los otros dos bancos) se financiarán a partir del NPRF y de las futuras contribuciones a éste. |
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(10)

Irlanda ha adoptado diversas medidas para salvaguardar la estabilidad del sector financiero. El límite legal del sistema de garantía de depósitos se ha elevado a 100 000 EUR por depositante. Se han establecido garantías en favor de los bancos cubiertos por un importe estimado de 400 000 millones EUR. En diciembre se anunció que se destinarían 10 000 millones EUR (5 % del PIB) a un programa de recapitalización de tres grandes bancos; el programa deberá ser financiado, al menos parcialmente, por el NPRF. No obstante, posteriormente se decidió nacionalizar uno de los bancos en cuestión. Las inyecciones de capital (7 000 millones EUR anunciadas el 11 de febrero para los otros dos bancos) se financiarán a partir del NPRF y de las futuras contribuciones a éste.

| (11) | La política tributaria en 2009 consolida globalmente el presupuesto, lo que resulta adecuado y se ajusta al Plan Europeo de Recuperación Económica aprobado en diciembre de 2008 por el Consejo Europeo, habida cuenta del elevado déficit y el acusado aumento de la deuda. Además, de conformidad con el Plan Europeo de Recuperación Económica, Irlanda ha adoptado una serie de medidas destinadas a sostener la actividad económica y a intensificar las reformas estructurales. Este paquete de medidas constituye una respuesta adecuada a la situación macropresupuestaria. Las medidas adoptadas por las autoridades irlandesas, que van dirigidas a apoyar el poder adquisitivo de los hogares y la inversión, son oportunas y selectivas. También se han adoptado medidas concretas para respaldar el proceso de ajuste del mercado inmobiliario, sector en el que se desencadenó la actual crisis económica, y un paquete de medidas sociales centradas específicamente en los grupos más vulnerables, que corren el riesgo de ser los más afectados por esta situación. Todas ellas son de carácter permanente más que temporal, pero hay que tener en cuenta el hecho de que el objetivo de la estrategia presupuestaria global es la reducción del déficit. Además, el apoyo a la reactivación económica procedería de medidas estructurales, por ejemplo de la continuación de las importantes inversiones públicas que tienen lugar en el marco del Plan de Desarrollo Nacional plurianual de Irlanda (alrededor del 4,5 % del PIB anual durante el período del programa) y de las ventajas fiscales para las actividades de I+D y las pequeñas empresas de nueva creación. Estas medidas guardan relación con el programa de reforma a medio plazo y con las recomendaciones específicas por país formuladas por la Comisión el 28 de enero de 2009 en el marco de la Estrategia de Lisboa para el Crecimiento y el Empleo. |
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(11)

La política tributaria en 2009 consolida globalmente el presupuesto, lo que resulta adecuado y se ajusta al Plan Europeo de Recuperación Económica aprobado en diciembre de 2008 por el Consejo Europeo, habida cuenta del elevado déficit y el acusado aumento de la deuda. Además, de conformidad con el Plan Europeo de Recuperación Económica, Irlanda ha adoptado una serie de medidas destinadas a sostener la actividad económica y a intensificar las reformas estructurales. Este paquete de medidas constituye una respuesta adecuada a la situación macropresupuestaria. Las medidas adoptadas por las autoridades irlandesas, que van dirigidas a apoyar el poder adquisitivo de los hogares y la inversión, son oportunas y selectivas. También se han adoptado medidas concretas para respaldar el proceso de ajuste del mercado inmobiliario, sector en el que se desencadenó la actual crisis económica, y un paquete de medidas sociales centradas específicamente en los grupos más vulnerables, que corren el riesgo de ser los más afectados por esta situación. Todas ellas son de carácter permanente más que temporal, pero hay que tener en cuenta el hecho de que el objetivo de la estrategia presupuestaria global es la reducción del déficit. Además, el apoyo a la reactivación económica procedería de medidas estructurales, por ejemplo de la continuación de las importantes inversiones públicas que tienen lugar en el marco del Plan de Desarrollo Nacional plurianual de Irlanda (alrededor del 4,5 % del PIB anual durante el período del programa) y de las ventajas fiscales para las actividades de I+D y las pequeñas empresas de nueva creación. Estas medidas guardan relación con el programa de reforma a medio plazo y con las recomendaciones específicas por país formuladas por la Comisión el 28 de enero de 2009 en el marco de la Estrategia de Lisboa para el Crecimiento y el Empleo.

| (12) | Tras un nuevo deterioro en 2009, se prevé que el déficit se vaya reduciendo progresivamente. Sin embargo, para situar el déficit global por debajo del 3 % del PIB para 2013, según las previsiones del programa, será preciso abordar los importantes riesgos anteriormente mencionados, que amenazan los objetivos presupuestarios, y estar preparados para adoptar medidas adicionales en caso necesario. Los planes de saneamiento presupuestario deberían estar respaldados por medidas. |
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(12)

Tras un nuevo deterioro en 2009, se prevé que el déficit se vaya reduciendo progresivamente. Sin embargo, para situar el déficit global por debajo del 3 % del PIB para 2013, según las previsiones del programa, será preciso abordar los importantes riesgos anteriormente mencionados, que amenazan los objetivos presupuestarios, y estar preparados para adoptar medidas adicionales en caso necesario. Los planes de saneamiento presupuestario deberían estar respaldados por medidas.

| (13) | En cuanto a los requisitos en materia de datos que establece el código de conducta para los programas de estabilidad y de convergencia, el programa presenta lagunas en los datos obligatorios y opcionales (9). |
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(13)

En cuanto a los requisitos en materia de datos que establece el código de conducta para los programas de estabilidad y de convergencia, el programa presenta lagunas en los datos obligatorios y opcionales (9).

La conclusión general es que, tras un deterioro muy acusado en 2008, el déficit de las administraciones públicas seguirá aumentando en 2009 hasta alcanzar el 9,5 % del PIB. Las medidas de consolidación fiscal y las medidas en apoyo de la economía pueden considerarse positivas y adecuadas a la luz del elevado déficit y del pronunciado aumento de la deuda, y son conformes con el Plan Europeo de Recuperación Económica. Tras el deterioro de la situación presupuestaria en 2009, el programa prevé una reducción del déficit, que volvería a situarse por debajo del valor de referencia del 3 % del PIB para 2013, mientras que la deuda rebasaría el valor de referencia del 60 % del PIB a partir de 2010. Ello tendría lugar en el contexto de una rápida recuperación de la actividad económica después de 2010. Los resultados presupuestarios están sujetos a riesgos de sobreestimación durante el período del programa, principalmente debido i) a la falta de información sobre las medidas de saneamiento previstas para después de 2009 y ii) a unas perspectivas macroeconómicas demasiado optimistas, en particular en los últimos años del programa. Otros riesgos se derivan de las medidas adoptadas para apoyar al sector financiero. Es necesario recuperar la competitividad mediante medidas para mejorar el aumento de la productividad y a través de políticas salariales adecuadas. Para reducir el déficit global por debajo del 3 % del PIB para 2013, como prevé el programa, será preciso abordar los importantes riesgos que pesan sobre los objetivos presupuestarios y estar preparados para adoptar medidas adicionales en caso necesario. Asimismo, con objeto de mejorar la sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas, los planes de saneamiento presupuestario deberían estar respaldados por medidas.

A la luz de la anterior evaluación, se insta a Irlanda a:

| i) | limitar el aumento del déficit en 2009 y a especificar y aplicar rigurosamente un programa anual de esfuerzos de saneamiento presupuestario amplio y ambicioso para 2010 y años posteriores; |
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i)

limitar el aumento del déficit en 2009 y a especificar y aplicar rigurosamente un programa anual de esfuerzos de saneamiento presupuestario amplio y ambicioso para 2010 y años posteriores;

| ii) | reforzar el carácter vinculante del marco presupuestario a medio plazo y a seguir de cerca la observancia de los objetivos presupuestarios a lo largo del año, a fin de limitar los riesgos para el ajuste; |
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ii)

reforzar el carácter vinculante del marco presupuestario a medio plazo y a seguir de cerca la observancia de los objetivos presupuestarios a lo largo del año, a fin de limitar los riesgos para el ajuste;

| iii) | mejorar la sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas aplicando nuevas medidas de reforma de las pensiones, además de seguir adelante con el saneamiento presupuestario, teniendo en cuenta el considerable aumento de los gastos vinculados al envejecimiento de la población, así como el incremento de la deuda previstos durante el período del programa. |
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iii)

mejorar la sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas aplicando nuevas medidas de reforma de las pensiones, además de seguir adelante con el saneamiento presupuestario, teniendo en cuenta el considerable aumento de los gastos vinculados al envejecimiento de la población, así como el incremento de la deuda previstos durante el período del programa.

Comparación de las principales previsiones macroeconómicas y presupuestarias

| | | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| PIB real
  (% variación) | PE ene 2009 | 6,0 | – 1,4 | – 4,0 | – 0,9 | 2,3 | 3,4 | 3,0 |
| COM ene 2009 | 6,0 | – 2,0 | – 5,0 | 0,0 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PE nov 2007 | 4,8 | 3,0 | 3,5 | 4,1 | n.d. | n.d. | n.d. |
| Inflación IPCA
  (%) | PE ene 2009 | 2,8 | 3,1 | 0,5 | 1,5 | 1,8 | 1,8 | 1,8 |
| COM ene 2009 | 2,9 | 3,1 | 0,7 | 1,8 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PE nov 2007 | 2,8 | 2,4 | 2,0 | 1,8 | n.d. | n.d. | n.d. |
| Brecha de producción (10)

  (% del PIB potencial) | PE ene 2009 | 4,4 | 0,5 | – 3,5 | – 4,1 | – 3,4 | – 1,6 | – 0,5 |
| COM ene 2009 (12) | 4,4 | 0,1 | – 4,5 | – 4,2 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PE nov 2007 | – 0,5 | – 1,3 | – 1,5 | – 0,7 | n.d. | n.d. | n.d. |
| Saldo neto de las operaciones financieras con el resto del mundo
  (% del PIB) | PE ene 2009 | – 5,4 | – 6,3 | – 4,2 | – 3,5 | – 3,4 | – 3,0 | – 2,8 |
| COM ene 2009 | – 5,4 | – 5,7 | – 3,3 | – 3,2 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PE nov 2007 | – 4,4 | – 3,9 | – 3,5 | – 3,1 | n.d. | n.d. | n.d. |
| Ingresos de las administraciones públicas
  (% del PIB) | PE ene 2009 | 35,7 | 33,6 | 33,7 | 34,4 | 34,6 | 33,9 | 34,4 |
| COM ene 2009 | 35,7 | 33,7 | 33,7 | 33,9 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PE nov 2007 | 36,6 | 36,1 | 35,8 | 35,4 | n.d. | n.d. | n.d. |
| Gastos de las administraciones públicas
  (% del PIB) | PE ene 2009 | 35,4 | 39,9 | 43,3 | 43,4 | 41,0 | 38,7 | 37,0 |
| COM ene 2009 | 35,4 | 40,0 | 44,7 | 46,9 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PE nov 2007 | 36,1 | 37,0 | 36,9 | 36,5 | n.d. | n.d. | n.d. |
| Saldo presupuestario de las administraciones públicas
  (% del PIB) | SP ene 2009 (11) | 0,2 | – 6,3 | – 9,5 | – 9,0 | – 6,4 | – 4,8 | – 2,6 |
| COM ene 2009 | 0,2 | – 6,3 | – 11,0 | – 13,0 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PE nov 2007 | 0,5 | – 0,9 | – 1,1 | – 1,0 | n.d. | n.d. | n.d. |
| Saldo primario
  (% del PIB) | PE ene 2009 | 1,2 | – 5,2 | – 7,3 | – 6,4 | – 3,5 | – 1,7 | 0,7 |
| COM ene 2009 | 1,2 | – 5,2 | – 8,7 | – 10,3 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PE nov 2007 | 1,4 | 0,0 | – 0,1 | 0,0 | n.d. | n.d. | n.d. |
| Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo (10)

  (% del PIB) | PE ene 2009 | – 1,5 | – 6,5 | – 8,1 | – 7,4 | – 5,0 | – 4,1 | – 2,4 |
| COM ene 2009 | – 1,5 | – 6,3 | – 9,1 | – 11,3 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PE nov 2007 | 0,7 | – 0,4 | – 0,5 | – 0,7 | n.d. | n.d. | n.d. |
| Saldo estructural (13)

  (% del PIB) | PE ene 2009 | – 1,7 | – 6,2 | – 8,1 | – 7,4 | – 5,0 | – 4,1 | – 2,4 |
| COM ene 2009 | – 1,5 | – 6,3 | – 9,4 | – 11,3 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PE nov 2007 | 0,5 | – 0,4 | – 0,5 | – 0,7 | n.d. | n.d. | n.d. |
| Deuda pública bruta
  (% del PIB) | PE ene 2009 | 24,8 | 40,6 | 52,7 | 62,3 | 65,7 | 66,2 | 64,5 |
| COM ene 2009 | 24,8 | 40,8 | 54,8 | 68,2 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PE nov 2007 | 25,1 | 25,9 | 27,6 | 28,7 | n.d. | n.d. | n.d. |
| Programa de estabilidad (PE); Previsiones intermedias de los servicios de la Comisión de enero de 2009 (COM); cálculos de los servicios de la Comisión. |

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

PIB real

(% variación)

PE ene 2009

6,0

– 1,4

– 4,0

– 0,9

2,3

3,4

3,0

COM ene 2009

6,0

– 2,0

– 5,0

0,0

n.d.

n.d.

n.d.

PE nov 2007

4,8

3,0

3,5

4,1

n.d.

n.d.

n.d.

Inflación IPCA

(%)

PE ene 2009

2,8

3,1

0,5

1,5

1,8

1,8

1,8

COM ene 2009

2,9

3,1

0,7

1,8

n.d.

n.d.

n.d.

PE nov 2007

2,8

2,4

2,0

1,8

n.d.

n.d.

n.d.

Brecha de producción (10)

(% del PIB potencial)

PE ene 2009

4,4

0,5

– 3,5

– 4,1

– 3,4

– 1,6

– 0,5

COM ene 2009 (12)

4,4

0,1

– 4,5

– 4,2

n.d.

n.d.

n.d.

PE nov 2007

– 0,5

– 1,3

– 1,5

– 0,7

n.d.

n.d.

n.d.

Saldo neto de las operaciones financieras con el resto del mundo

(% del PIB)

PE ene 2009

– 5,4

– 6,3

– 4,2

– 3,5

– 3,4

– 3,0

– 2,8

COM ene 2009

– 5,4

– 5,7

– 3,3

– 3,2

n.d.

n.d.

n.d.

PE nov 2007

– 4,4

– 3,9

– 3,5

– 3,1

n.d.

n.d.

n.d.

Ingresos de las administraciones públicas

(% del PIB)

PE ene 2009

35,7

33,6

33,7

34,4

34,6

33,9

34,4

COM ene 2009

35,7

33,7

33,7

33,9

n.d.

n.d.

n.d.

PE nov 2007

36,6

36,1

35,8

35,4

n.d.

n.d.

n.d.

Gastos de las administraciones públicas

(% del PIB)

PE ene 2009

35,4

39,9

43,3

43,4

41,0

38,7

37,0

COM ene 2009

35,4

40,0

44,7

46,9

n.d.

n.d.

n.d.

PE nov 2007

36,1

37,0

36,9

36,5

n.d.

n.d.

n.d.

Saldo presupuestario de las administraciones públicas

(% del PIB)

SP ene 2009 (11)

0,2

– 6,3

– 9,5

– 9,0

– 6,4

– 4,8

– 2,6

COM ene 2009

0,2

– 6,3

– 11,0

– 13,0

n.d.

n.d.

n.d.

PE nov 2007

0,5

– 0,9

– 1,1

– 1,0

n.d.

n.d.

n.d.

Saldo primario

(% del PIB)

PE ene 2009

1,2

– 5,2

– 7,3

– 6,4

– 3,5

– 1,7

0,7

COM ene 2009

1,2

– 5,2

– 8,7

– 10,3

n.d.

n.d.

n.d.

PE nov 2007

1,4

0,0

– 0,1

0,0

n.d.

n.d.

n.d.

Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo (10)

(% del PIB)

PE ene 2009

– 1,5

– 6,5

– 8,1

– 7,4

– 5,0

– 4,1

– 2,4

COM ene 2009

– 1,5

– 6,3

– 9,1

– 11,3

n.d.

n.d.

n.d.

PE nov 2007

0,7

– 0,4

– 0,5

– 0,7

n.d.

n.d.

n.d.

Saldo estructural (13)

(% del PIB)

PE ene 2009

– 1,7

– 6,2

– 8,1

– 7,4

– 5,0

– 4,1

– 2,4

COM ene 2009

– 1,5

– 6,3

– 9,4

– 11,3

n.d.

n.d.

n.d.

PE nov 2007

0,5

– 0,4

– 0,5

– 0,7

n.d.

n.d.

n.d.

Deuda pública bruta

(% del PIB)

PE ene 2009

24,8

40,6

52,7

62,3

65,7

66,2

64,5

COM ene 2009

24,8

40,8

54,8

68,2

n.d.

n.d.

n.d.

PE nov 2007

25,1

25,9

27,6

28,7

n.d.

n.d.

n.d.

Programa de estabilidad (PE); Previsiones intermedias de los servicios de la Comisión de enero de 2009 (COM); cálculos de los servicios de la Comisión.

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(1)  DO L 209 de 2.8.1997, p. 1. Los documentos a que se hace referencia en este texto pueden consultarse en la siguiente dirección electrónica:

http://ec.europa.eu/economy_finance/about/activities/sgp/main_es.htm

(2)  Incluida la adenda presentada el 9 de enero de 2009.

(3)  La evaluación tiene especialmente en cuenta las previsiones de enero de 2009 de los servicios de la Comisión, pero también otras informaciones disponibles desde entonces.

(4)  Según la adenda, el déficit para 2008 se situaría en el 6,3 % del PIB. A la luz del incumplimiento del valor de referencia del Tratado, la Comisión elaboró el 18 de febrero de 2009 un informe de conformidad con el artículo 104, apartado 3, del Tratado.

(5)  Los gastos superiores a lo esperado obedecen i) a transferencias sociales superiores a las previstas; ii) a mayores gastos por intereses; y iii) a inversiones de capital no presupuestadas, entre ellas la adquisición del puente de peaje Westlink, cuyo coste asciende al 0,3 % del PIB.

(6)  A principios de febrero el Gobierno detalló estas medidas, que consisten en un gravamen sobre las pensiones de los funcionarios públicos (que equivaldría, según estimaciones provisionales, a un 0,5 % del PIB sobre la base de un ejercicio completo, teniendo en cuenta la posibilidad de desgravación fiscal del gravamen), nuevos recortes de la inversión pública (0,2 % del PIB) y otras medidas de menor envergadura destinadas a reducir el gasto (equivalentes en total al 0,2 % del PIB sobre la base de un ejercicio completo).

(7)  El programa contiene por primera vez una cuantificación del objetivo a medio plazo, a saber: un saldo estructural (esto es, el saldo ajustado en función del ciclo, excluidas las medidas puntuales y otras medidas de carácter temporal), del orden del – 0,5 % al 0 % del PIB; anteriormente mencionaba una situación presupuestaria «próxima al equilibrio».

(8)  Las autoridades nacionales han anunciado que en los presupuestos posteriores se anunciarán las decisiones políticas relativas al reparto entre medidas relativas a gastos y a ingresos del saneamiento previsto.

(9)  En particular, en lo que respecta a los datos obligatorios, no se han facilitado los relativos al tipo de cambio nominal efectivo, el crecimiento del PIB de la UE y el crecimiento de determinados mercados extranjeros. En cuanto a los datos opcionales, faltan los relativos a los saldos sectoriales y al gasto de las administraciones públicas por función.

(10)  Brechas de producción y saldos ajustados en función del ciclo recalculados por los servicios de la Comisión partiendo de los datos del programa.

(11)  Los objetivos del saldo presupuestario de las administraciones públicas incluyen medidas de saneamiento adicionales anuales aún no especificadas, equivalentes al 2,25 % del PIB en 2010, el 2 % en 2011, el 1,75 % en 2012, y el 1,5 % en 2013. Las medidas adicionales de saneamiento para 2009 (1 % del PIB) se están especificando.

(12)  Sobre la base de un potencial de crecimiento estimado del 4,0 %, el 2,2 %, el – 0,4 % y el – 0,4 %, respectivamente, en el período 2007-2010.

(13)  Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo excluidas las medidas puntuales y otras medidas de carácter temporal. Las medidas puntuales y otras medidas de carácter temporal representan el 0,3 % del PIB en 2008 (incremento del déficit) según el programa más reciente y el 0,3 % en 2009 (reducción del déficit) según las previsiones intermedias de enero de los servicios de la Comisión.

Fuente:

Programa de estabilidad (PE); Previsiones intermedias de los servicios de la Comisión de enero de 2009 (COM); cálculos de los servicios de la Comisión.

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| 21.3.2009 | ES | Diario Oficial de la Unión Europea | C 68/12 |
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21.3.2009

ES

Diario Oficial de la Unión Europea

C 68/12

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DICTAMEN DEL CONSEJO

de 10 de marzo de 2009

sobre el programa de convergencia actualizado de Letonia (2008-2011)

(2009/C 68/03)

El CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA,

Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Europea,

Visto el Reglamento (CE) no 1466/97 del Consejo, de 7 de julio de 1997, relativo al reforzamiento de la supervisión de las situaciones presupuestarias y a la supervisión y coordinación de las políticas económicas (1) y, en particular, su artículo 9, apartado 3,

Vista la Recomendación de la Comisión,

Previa consulta al Comité Económico y Financiero,

HA EMITIDO EL PRESENTE DICTAMEN:

| (1) | El 10 de marzo de 2009, el Consejo examinó el programa de convergencia actualizado de Letonia, que abarca el período 2008-2011. |
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(1)

El 10 de marzo de 2009, el Consejo examinó el programa de convergencia actualizado de Letonia, que abarca el período 2008-2011.

| (2) | Tras un período de alto crecimiento sostenido, iniciado a finales de los años noventa y basado en gran medida en la demanda interna, el PIB real de Letonia registró tasas de crecimiento de dos dígitos entre 2005 y 2007, muy por encima de su potencial. El crecimiento vino impulsado principalmente por una fuerte expansión del crédito que estimuló el consumo privado y la inversión inmobiliaria; sin embargo, esta situación tocó a su fin a mediados de 2007, cuando ya no pudieron sostenerse los precios de la vivienda, muy sobrevaluados. Durante esos años, el elevado nivel de la demanda interna generó un grave riesgo de recalentamiento y la estructura de la economía desplazó su centro de gravedad del sector comercial al no comercial, poniendo así en peligro la sostenibilidad exterior de la economía. La crisis financiera mundial amplificó la profunda perturbación que suponía ya la inversión del fuerte aumento que venían experimentando la actividad de préstamo y el precio de la vivienda en la propia Letonia, al restringir aún más las condiciones y la disponibilidad del crédito, reforzando el acusado descenso de la demanda interna a lo largo de 2008. Dada la vinculación del tipo de cambio de la moneda nacional al euro, las condiciones monetarias y crediticias se endurecieron en 2008, como consecuencia de una mayor percepción del riesgo asociado al país y de una apreciación constante del tipo de cambio real efectivo. El retroceso paralelo que han experimentado los mercados de exportación ha afectado al relativamente modesto sector comercial, ya debilitado por el ingente incremento de los costes nacionales registrado en los años precedentes. Como consecuencia de la rápida caída de la actividad económica, los ingresos presupuestarios sufrieron un marcado deterioro en 2008, con una incidencia en el saldo presupuestario estimada en 4 puntos porcentuales del PIB. Con la creciente pérdida de confianza del mercado en las economías emergentes, las restricciones de financiación llevaron al Gobierno a solicitar fondos a los organismos internacionales. Letonia ha obtenido una ayuda financiera internacional muy sustancial, entre otros, de la UE y el FMI (un máximo de 7 500 millones EUR, en total, hasta el primer trimestre de 2011) (2), si bien dicha ayuda se supedita a la aplicación de un programa de actuación acordado. En consonancia con los compromisos asumidos frente a los proveedores de ayuda internacional, la política presupuestaria de Letonia está orientada a respaldar el ajuste necesario a la vista de los grandes desequilibrios que aquejan al país. |
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(2)

Tras un período de alto crecimiento sostenido, iniciado a finales de los años noventa y basado en gran medida en la demanda interna, el PIB real de Letonia registró tasas de crecimiento de dos dígitos entre 2005 y 2007, muy por encima de su potencial. El crecimiento vino impulsado principalmente por una fuerte expansión del crédito que estimuló el consumo privado y la inversión inmobiliaria; sin embargo, esta situación tocó a su fin a mediados de 2007, cuando ya no pudieron sostenerse los precios de la vivienda, muy sobrevaluados. Durante esos años, el elevado nivel de la demanda interna generó un grave riesgo de recalentamiento y la estructura de la economía desplazó su centro de gravedad del sector comercial al no comercial, poniendo así en peligro la sostenibilidad exterior de la economía. La crisis financiera mundial amplificó la profunda perturbación que suponía ya la inversión del fuerte aumento que venían experimentando la actividad de préstamo y el precio de la vivienda en la propia Letonia, al restringir aún más las condiciones y la disponibilidad del crédito, reforzando el acusado descenso de la demanda interna a lo largo de 2008. Dada la vinculación del tipo de cambio de la moneda nacional al euro, las condiciones monetarias y crediticias se endurecieron en 2008, como consecuencia de una mayor percepción del riesgo asociado al país y de una apreciación constante del tipo de cambio real efectivo. El retroceso paralelo que han experimentado los mercados de exportación ha afectado al relativamente modesto sector comercial, ya debilitado por el ingente incremento de los costes nacionales registrado en los años precedentes. Como consecuencia de la rápida caída de la actividad económica, los ingresos presupuestarios sufrieron un marcado deterioro en 2008, con una incidencia en el saldo presupuestario estimada en 4 puntos porcentuales del PIB. Con la creciente pérdida de confianza del mercado en las economías emergentes, las restricciones de financiación llevaron al Gobierno a solicitar fondos a los organismos internacionales. Letonia ha obtenido una ayuda financiera internacional muy sustancial, entre otros, de la UE y el FMI (un máximo de 7 500 millones EUR, en total, hasta el primer trimestre de 2011) (2), si bien dicha ayuda se supedita a la aplicación de un programa de actuación acordado. En consonancia con los compromisos asumidos frente a los proveedores de ayuda internacional, la política presupuestaria de Letonia está orientada a respaldar el ajuste necesario a la vista de los grandes desequilibrios que aquejan al país.

| (3) | El escenario macroeconómico subyacente del programa prevé una contracción del PIB real, tras una reducción estimada del 2 % en 2008, de un 5 % en 2009 y otro 3 % en 2010, antes de experimentar una leve recuperación hasta alcanzar una tasa de crecimiento del 1,5 % en 2011. Partiendo de la información disponible (3), este escenario macroeconómico se basa en hipótesis de crecimiento optimistas para 2009, si bien los supuestos relativos a la demanda y a la producción en años posteriores son verosímiles. Las previsiones de inflación del programa son realistas. Las previsiones del programa en relación con el endeudamiento exterior neto, aun pecando de cierta prudencia, parecen compatibles con el pronóstico relativo a la demanda y a la producción. |
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(3)

El escenario macroeconómico subyacente del programa prevé una contracción del PIB real, tras una reducción estimada del 2 % en 2008, de un 5 % en 2009 y otro 3 % en 2010, antes de experimentar una leve recuperación hasta alcanzar una tasa de crecimiento del 1,5 % en 2011. Partiendo de la información disponible (3), este escenario macroeconómico se basa en hipótesis de crecimiento optimistas para 2009, si bien los supuestos relativos a la demanda y a la producción en años posteriores son verosímiles. Las previsiones de inflación del programa son realistas. Las previsiones del programa en relación con el endeudamiento exterior neto, aun pecando de cierta prudencia, parecen compatibles con el pronóstico relativo a la demanda y a la producción.

| (4) | El déficit de las administraciones públicas correspondiente a 2008 se estima en el 3,5 % del PIB en las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión de enero de 2009, frente al objetivo de un superávit del 0,7 % del PIB fijado en la anterior actualización del programa de convergencia (4). Este resultado, considerablemente peor de lo previsto, obedece fundamentalmente a una significativa insuficiencia de ingresos tributarios. Hacia el final del año se registró una disminución de los impuestos pagados por empresas y particulares, como consecuencia de los graves problemas de liquidez de la economía. |
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(4)

El déficit de las administraciones públicas correspondiente a 2008 se estima en el 3,5 % del PIB en las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión de enero de 2009, frente al objetivo de un superávit del 0,7 % del PIB fijado en la anterior actualización del programa de convergencia (4). Este resultado, considerablemente peor de lo previsto, obedece fundamentalmente a una significativa insuficiencia de ingresos tributarios. Hacia el final del año se registró una disminución de los impuestos pagados por empresas y particulares, como consecuencia de los graves problemas de liquidez de la economía.

| (5) | El 12 de diciembre de 2008, el Parlamento letón adoptó un presupuesto modificado para 2009, compatible con las condiciones a las que se supeditaba la ayuda de la UE a la balanza de pagos y con las impuestas por otros proveedores de fondos internacionales. Dicho presupuesto incluye medidas de consolidación modificadas por un importe estimado del 7 % del PIB. No obstante, como el presupuesto inicial era expansionista, la consolidación presupuestaria global para 2009 es de menor magnitud. El esfuerzo de consolidación en 2009 no queda reflejado en el saldo estructural debido a importantes cambios en unos ingresos volátiles. Entre las principales medidas introducidas cabe destacar el incremento del IVA y de los impuestos especiales y una importante reducción del total de gastos —en particular por lo que respecta a los salarios del sector público— en relación con el presupuesto inicial de 2009 adoptado el 14 de noviembre de 2008. Estas medidas vendrán seguidas, a finales de marzo de 2009, de un presupuesto suplementario pormenorizado, así como de actuaciones tendentes a revisar los presupuestos de las administraciones locales, con el propósito de alcanzar el objetivo de déficit público fijado para 2009. Si bien el efecto de los estabilizadores automáticos es, por lo general, escaso en Letonia, en la actual situación de recesión los ingresos tributarios se han visto particularmente afectados. |
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(5)

El 12 de diciembre de 2008, el Parlamento letón adoptó un presupuesto modificado para 2009, compatible con las condiciones a las que se supeditaba la ayuda de la UE a la balanza de pagos y con las impuestas por otros proveedores de fondos internacionales. Dicho presupuesto incluye medidas de consolidación modificadas por un importe estimado del 7 % del PIB. No obstante, como el presupuesto inicial era expansionista, la consolidación presupuestaria global para 2009 es de menor magnitud. El esfuerzo de consolidación en 2009 no queda reflejado en el saldo estructural debido a importantes cambios en unos ingresos volátiles. Entre las principales medidas introducidas cabe destacar el incremento del IVA y de los impuestos especiales y una importante reducción del total de gastos —en particular por lo que respecta a los salarios del sector público— en relación con el presupuesto inicial de 2009 adoptado el 14 de noviembre de 2008. Estas medidas vendrán seguidas, a finales de marzo de 2009, de un presupuesto suplementario pormenorizado, así como de actuaciones tendentes a revisar los presupuestos de las administraciones locales, con el propósito de alcanzar el objetivo de déficit público fijado para 2009. Si bien el efecto de los estabilizadores automáticos es, por lo general, escaso en Letonia, en la actual situación de recesión los ingresos tributarios se han visto particularmente afectados.

| (6) | El principal objetivo de la estrategia presupuestaria a medio plazo definida en el programa es reducir el déficit de las administraciones públicas, situándolo en 2011 por debajo del valor de referencia del 3 % del PIB establecido en el Tratado de Maastricht, con vistas a realizar satisfactoriamente la transición al euro. De acuerdo con la actualización del programa más reciente, no se prevé alcanzar el objetivo a medio plazo, a saber, un déficit estructural del 1 % del PIB, durante el período de referencia. Según las previsiones, el déficit global mejorará, pasando del 5,3 % del PIB en 2009 al 4,9 % en 2010 y al 2,9 % en 2011. Este saneamiento se logrará mediante un aumento de los ingresos, del 32,5 % del PIB en 2009 al 37,7 % en 2011, aumento al que contribuirán el marcado incremento de los ingresos por impuestos indirectos en relación con el PIB en 2011 y de otros ratios de ingresos en 2010 y 2011. Al mismo tiempo, se registrará también, según las previsiones, un aumento, aunque más modesto, del ratio de gastos en relación con el PIB, que pasará del 37,7 % en 2009 al 39,9 % en 2010 y al 40,7 % en 2011. La deuda bruta de las administraciones públicas se situó en 2008 en el 19,4 % del PIB, muy por debajo del valor de referencia del 60 %, aunque mostrando una tendencia al alza. Las previsiones de endeudamiento para el período 2009-2010 parten del supuesto de que se haga pleno uso de la ayuda financiera internacional, según lo programado por las partes implicadas. |
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(6)

El principal objetivo de la estrategia presupuestaria a medio plazo definida en el programa es reducir el déficit de las administraciones públicas, situándolo en 2011 por debajo del valor de referencia del 3 % del PIB establecido en el Tratado de Maastricht, con vistas a realizar satisfactoriamente la transición al euro. De acuerdo con la actualización del programa más reciente, no se prevé alcanzar el objetivo a medio plazo, a saber, un déficit estructural del 1 % del PIB, durante el período de referencia. Según las previsiones, el déficit global mejorará, pasando del 5,3 % del PIB en 2009 al 4,9 % en 2010 y al 2,9 % en 2011. Este saneamiento se logrará mediante un aumento de los ingresos, del 32,5 % del PIB en 2009 al 37,7 % en 2011, aumento al que contribuirán el marcado incremento de los ingresos por impuestos indirectos en relación con el PIB en 2011 y de otros ratios de ingresos en 2010 y 2011. Al mismo tiempo, se registrará también, según las previsiones, un aumento, aunque más modesto, del ratio de gastos en relación con el PIB, que pasará del 37,7 % en 2009 al 39,9 % en 2010 y al 40,7 % en 2011. La deuda bruta de las administraciones públicas se situó en 2008 en el 19,4 % del PIB, muy por debajo del valor de referencia del 60 %, aunque mostrando una tendencia al alza. Las previsiones de endeudamiento para el período 2009-2010 parten del supuesto de que se haga pleno uso de la ayuda financiera internacional, según lo programado por las partes implicadas.

| (7) | Los resultados presupuestarios están sujetos a riesgos de revisión a la baja, y ello por lo que respecta a todos los años del programa: el principal riesgo en 2009 es que el PIB sea inferior a lo proyectado en el programa. El presupuesto modificado se especificará en detalle a través de una serie de propuestas que se presentarán al Parlamento antes de finales de marzo. El saneamiento presupuestario proyectado para 2010 y 2011 no se apoya en medidas claramente enunciadas. Por otra parte, es posible que durante el periodo cubierto por el programa deban realizarse operaciones de estabilización del sector financiero, con consecuencias potencialmente importantes para las finanzas públicas. |
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(7)

Los resultados presupuestarios están sujetos a riesgos de revisión a la baja, y ello por lo que respecta a todos los años del programa: el principal riesgo en 2009 es que el PIB sea inferior a lo proyectado en el programa. El presupuesto modificado se especificará en detalle a través de una serie de propuestas que se presentarán al Parlamento antes de finales de marzo. El saneamiento presupuestario proyectado para 2010 y 2011 no se apoya en medidas claramente enunciadas. Por otra parte, es posible que durante el periodo cubierto por el programa deban realizarse operaciones de estabilización del sector financiero, con consecuencias potencialmente importantes para las finanzas públicas.

| (8) | Los efectos del envejecimiento de la población sobre el presupuesto a largo plazo serán menos pronunciados que la media de la UE, merced a las medidas de reforma de las pensiones ya aplicadas. Con todo, la situación presupuestaria en 2008, según las estimaciones del programa, ha empeorado considerablemente en relación con la situación de partida del programa precedente, lo que agrava el impacto presupuestario del envejecimiento de la población sobre la brecha de sostenibilidad. La reducción del déficit primario a medio plazo, de acuerdo con lo previsto en el programa, contribuiría a reducir el nivel medio de riesgo a que está expuesta la sostenibilidad de las finanzas públicas, y sería fundamental con vistas a mejorar la percepción que el mercado tiene de Letonia. Las medidas que se adopten en Letonia en apoyo de la estabilización del sector financiero podrían incidir adversamente en la sostenibilidad a largo plazo de la hacienda pública, fundamentalmente en razón de sus efectos en la deuda pública. |
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(8)

Los efectos del envejecimiento de la población sobre el presupuesto a largo plazo serán menos pronunciados que la media de la UE, merced a las medidas de reforma de las pensiones ya aplicadas. Con todo, la situación presupuestaria en 2008, según las estimaciones del programa, ha empeorado considerablemente en relación con la situación de partida del programa precedente, lo que agrava el impacto presupuestario del envejecimiento de la población sobre la brecha de sostenibilidad. La reducción del déficit primario a medio plazo, de acuerdo con lo previsto en el programa, contribuiría a reducir el nivel medio de riesgo a que está expuesta la sostenibilidad de las finanzas públicas, y sería fundamental con vistas a mejorar la percepción que el mercado tiene de Letonia. Las medidas que se adopten en Letonia en apoyo de la estabilización del sector financiero podrían incidir adversamente en la sostenibilidad a largo plazo de la hacienda pública, fundamentalmente en razón de sus efectos en la deuda pública.

| (9) | Los resultados presupuestarios que ha venido registrando Letonia durante los últimos años pueden explicarse en parte por la debilidad institucional de su marco presupuestario. En relación con la ayuda financiera internacional, está prevista la adopción, en el primer semestre de 2009, de medidas encaminadas a reforzar la gobernanza presupuestaria, aumentar la transparencia y mejorar la gestión de las finanzas públicas, concretamente, mediante el afianzamiento del proceso de formulación del presupuesto, un mayor control de los gastos por el Ministerio de Finanzas, y la puesta en práctica del marco presupuestario a medio plazo. Por otra parte, se modificará la Ley de Gestión Presupuestaria y Financiera a fin de consolidar la organización y aplicación de los procedimientos presupuestarios. En el primer trimestre de 2009 se revisará el sistema de gestión de ingresos, con asistencia técnica internacional, y seguidamente se llevará a cabo una revisión exhaustiva de la gestión de las finanzas públicas. |
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(9)

Los resultados presupuestarios que ha venido registrando Letonia durante los últimos años pueden explicarse en parte por la debilidad institucional de su marco presupuestario. En relación con la ayuda financiera internacional, está prevista la adopción, en el primer semestre de 2009, de medidas encaminadas a reforzar la gobernanza presupuestaria, aumentar la transparencia y mejorar la gestión de las finanzas públicas, concretamente, mediante el afianzamiento del proceso de formulación del presupuesto, un mayor control de los gastos por el Ministerio de Finanzas, y la puesta en práctica del marco presupuestario a medio plazo. Por otra parte, se modificará la Ley de Gestión Presupuestaria y Financiera a fin de consolidar la organización y aplicación de los procedimientos presupuestarios. En el primer trimestre de 2009 se revisará el sistema de gestión de ingresos, con asistencia técnica internacional, y seguidamente se llevará a cabo una revisión exhaustiva de la gestión de las finanzas públicas.

| (10) | Con vistas a estabilizar el sector financiero, Letonia aumentó la cobertura de la garantía de depósitos, elevándola del equivalente en lats a 20 000 EUR a 50 000 EUR. En noviembre de 2008, el Gobierno adquirió una participación de control en Parex Bank e inyectó liquidez para respaldar al banco. Actualmente, Letonia está elaborando el marco jurídico que permita utilizar recursos financieros públicos en apoyo de las entidades financieras. |
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(10)

Con vistas a estabilizar el sector financiero, Letonia aumentó la cobertura de la garantía de depósitos, elevándola del equivalente en lats a 20 000 EUR a 50 000 EUR. En noviembre de 2008, el Gobierno adquirió una participación de control en Parex Bank e inyectó liquidez para respaldar al banco. Actualmente, Letonia está elaborando el marco jurídico que permita utilizar recursos financieros públicos en apoyo de las entidades financieras.

| (11) | En consonancia con lo previsto en el Plan Europeo de Recuperación Económica aprobado por el Consejo Europeo en diciembre de 2008, Letonia ha enfocado su política presupuestaria a corregir los importantes desequilibrios externos e internos que registra. Habida cuenta del escaso margen presupuestario de que dispone y de la necesidad de corregir los desequilibrios económicos, la restrictiva política fiscal que ha previsto aplicar de 2009 a 2011 parece una respuesta adecuada a la situación económica. Se han adoptado medidas específicas en apoyo del proceso de ajuste en el sector comercial de la economía. El sustancial recorte de los salarios del sector público que se ha llevado a cabo debe contribuir a un ajuste general de los salarios y a la corrección de los desequilibrios externos. Las autoridades letonas tienen previsto adoptar un paquete de medidas de apoyo al sector empresarial, que se plasmará en una reducción de las cargas administrativas y en un mayor acceso a la financiación.
  La recuperación se verá asimismo favorecida por la continuidad de las inversiones públicas y privadas conexas a los proyectos financiados por los Fondos Estructurales de la UE. Las autoridades del país se han comprometido a garantizar una aplicación oportuna y decidida de los programas de los Fondos Estructurales. Las medidas se enmarcan en el programa de reformas a medio plazo y las recomendaciones específicas por países formuladas por la Comisión el 28 de enero de 2009 en el marco de la Estrategia de Lisboa para el Crecimiento y el Empleo. |
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(11)

En consonancia con lo previsto en el Plan Europeo de Recuperación Económica aprobado por el Consejo Europeo en diciembre de 2008, Letonia ha enfocado su política presupuestaria a corregir los importantes desequilibrios externos e internos que registra. Habida cuenta del escaso margen presupuestario de que dispone y de la necesidad de corregir los desequilibrios económicos, la restrictiva política fiscal que ha previsto aplicar de 2009 a 2011 parece una respuesta adecuada a la situación económica. Se han adoptado medidas específicas en apoyo del proceso de ajuste en el sector comercial de la economía. El sustancial recorte de los salarios del sector público que se ha llevado a cabo debe contribuir a un ajuste general de los salarios y a la corrección de los desequilibrios externos. Las autoridades letonas tienen previsto adoptar un paquete de medidas de apoyo al sector empresarial, que se plasmará en una reducción de las cargas administrativas y en un mayor acceso a la financiación.

La recuperación se verá asimismo favorecida por la continuidad de las inversiones públicas y privadas conexas a los proyectos financiados por los Fondos Estructurales de la UE. Las autoridades del país se han comprometido a garantizar una aplicación oportuna y decidida de los programas de los Fondos Estructurales. Las medidas se enmarcan en el programa de reformas a medio plazo y las recomendaciones específicas por países formuladas por la Comisión el 28 de enero de 2009 en el marco de la Estrategia de Lisboa para el Crecimiento y el Empleo.

| (12) | Letonia ha adoptado un programa de saneamiento compatible con el objetivo de reducir los desequilibrios externos e internos y con las condiciones a las que se supedita la ayuda de la UE a la balanza de pagos y con las impuestas por otros proveedores de fondos internacionales. El cambio en el saldo estructural, que utiliza la metodología establecida de común acuerdo, no refleja el muy significativo esfuerzo de consolidación presupuestaria en 2009, debido principalmente a unos ingresos inusualmente volátiles. De acuerdo con el programa de convergencia, cabe esperar que la política presupuestaria sea restrictiva posteriormente, lo cual, habida cuenta del escaso margen presupuestario de que se dispone y de la necesidad de corregir los desequilibrios económicos, parece apropiado, aun cuando en 2009 podría aplicarse una política fiscal más restrictiva, en caso necesario, con el fin de alcanzar el objetivo de déficit global. En el marco de la participación de Letonia en el MTC II, y dada la necesidad de mejorar la competitividad de costes de la economía, con la rebaja del nivel salarial del sector público y la reducción de efectivos actualmente en curso, las autoridades han facilitado un ajuste de los salarios del sector privado a la productividad. El escenario presupuestario del programa parece, pese a estar sujeto a riesgos, compatible con el compromiso contraído en el contexto de la ayuda de la UE a la balanza de pagos, de volver a situar el déficit por debajo del 3 % para 2011. No obstante, el programa no ofrece información suficientemente pormenorizada sobre las medidas necesarias para alcanzar los valores previstos en 2010 y 2011. |
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(12)

Letonia ha adoptado un programa de saneamiento compatible con el objetivo de reducir los desequilibrios externos e internos y con las condiciones a las que se supedita la ayuda de la UE a la balanza de pagos y con las impuestas por otros proveedores de fondos internacionales. El cambio en el saldo estructural, que utiliza la metodología establecida de común acuerdo, no refleja el muy significativo esfuerzo de consolidación presupuestaria en 2009, debido principalmente a unos ingresos inusualmente volátiles. De acuerdo con el programa de convergencia, cabe esperar que la política presupuestaria sea restrictiva posteriormente, lo cual, habida cuenta del escaso margen presupuestario de que se dispone y de la necesidad de corregir los desequilibrios económicos, parece apropiado, aun cuando en 2009 podría aplicarse una política fiscal más restrictiva, en caso necesario, con el fin de alcanzar el objetivo de déficit global. En el marco de la participación de Letonia en el MTC II, y dada la necesidad de mejorar la competitividad de costes de la economía, con la rebaja del nivel salarial del sector público y la reducción de efectivos actualmente en curso, las autoridades han facilitado un ajuste de los salarios del sector privado a la productividad. El escenario presupuestario del programa parece, pese a estar sujeto a riesgos, compatible con el compromiso contraído en el contexto de la ayuda de la UE a la balanza de pagos, de volver a situar el déficit por debajo del 3 % para 2011. No obstante, el programa no ofrece información suficientemente pormenorizada sobre las medidas necesarias para alcanzar los valores previstos en 2010 y 2011.

| (13) | En cuanto a los requisitos en materia de datos, estipulados en el Código de conducta para los programas de estabilidad y de convergencia, el programa presenta todos los datos obligatorios y la mayoría de los opcionales (5). |
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(13)

En cuanto a los requisitos en materia de datos, estipulados en el Código de conducta para los programas de estabilidad y de convergencia, el programa presenta todos los datos obligatorios y la mayoría de los opcionales (5).

En términos generales, cabe concluir que Letonia, si bien afronta una grave ralentización económica, tras varios años de crecimiento económico superior al potencial, está proyectando una política presupuestaria restrictiva para 2009 y hasta 2011, lo que constituye una respuesta adecuada a la situación económica, habida cuenta de la falta de margen presupuestario y de la necesidad de corregir los desequilibrios económicos. La crisis financiera mundial ha amplificado la profunda perturbación que supuso ya la inversión de la tendencia al fuerte aumento que venían experimentando la actividad de préstamo y el precio de la vivienda en la propia Letonia, al restringir las condiciones y la disponibilidad del crédito, reforzando el acusado descenso de la demanda interna a lo largo de 2008. El retroceso paralelo que han experimentado los mercados de exportación ha afectado al relativamente modesto sector comercial, ya debilitado por el ingente incremento de los costes nacionales registrado en los años precedentes. El déficit global superó en 2008 el valor de referencia del 3 % del PIB establecido en el Tratado de Maastricht, como consecuencia de la aplicación de una política presupuestaria expansionista durante los años de crecimiento superior al potencial y de la pronunciadísima desaceleración registrada en 2008. El programa se fija como objetivo un déficit público próximo al 5 % del PIB en 2009 y 2010 e inferior al 3 % en 2011. Habida cuenta del riesgo existente de que tanto la demanda como la producción sean inferiores a lo previsto en 2009, así como de la falta de información que sustente al saneamiento basado en los ingresos en 2010 y 2011, los resultados presupuestarios podrían ser peores de lo previsto en el programa.

A la luz de la anterior evaluación y de los compromisos contraídos en el marco de la ayuda financiera internacional, y teniendo en cuenta asimismo la necesidad de garantizar una convergencia sostenible y una participación sin contratiempos en el MTC II, se invita a Letonia a:

| i) | aplicar plenamente el saneamiento previsto en el presupuesto suplementario adoptado el 12 de diciembre de 2008; presentar al Parlamento, antes del final de marzo de 2009, los pormenores del presupuesto suplementario; adoptar suficientes medidas adicionales para lograr el objetivo general fijado respecto del déficit público en 2009, y proseguir seguidamente con el saneamiento presupuestario; |
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i)

aplicar plenamente el saneamiento previsto en el presupuesto suplementario adoptado el 12 de diciembre de 2008; presentar al Parlamento, antes del final de marzo de 2009, los pormenores del presupuesto suplementario; adoptar suficientes medidas adicionales para lograr el objetivo general fijado respecto del déficit público en 2009, y proseguir seguidamente con el saneamiento presupuestario;

| ii) | aplicar con rigor reducciones salariales en el sector público, a fin de facilitar el ajuste de los salarios del conjunto de la economía a la productividad, mejorando así la competitividad de los costes; |
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ii)

aplicar con rigor reducciones salariales en el sector público, a fin de facilitar el ajuste de los salarios del conjunto de la economía a la productividad, mejorando así la competitividad de los costes;

| iii) | reforzar la gobernanza presupuestaria y la transparencia, mediante la mejora del marco presupuestario a medio plazo y un mayor control de los gastos por el Ministerio de Finanzas, e imponer en los mercados financieros condiciones más rigurosas en materia de reglamentación y supervisión; |
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iii)

reforzar la gobernanza presupuestaria y la transparencia, mediante la mejora del marco presupuestario a medio plazo y un mayor control de los gastos por el Ministerio de Finanzas, e imponer en los mercados financieros condiciones más rigurosas en materia de reglamentación y supervisión;

| iv) | potenciar la economía del lado de la oferta, mediante la introducción de reformas estructurales de gran alcance y una utilización eficiente de los fondos estructurales comunitarios disponibles. |
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iv)

potenciar la economía del lado de la oferta, mediante la introducción de reformas estructurales de gran alcance y una utilización eficiente de los fondos estructurales comunitarios disponibles.

Comparación de las principales previsiones macroeconómicas y presupuestarias

| | | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| PIB real
  (% variación) | PC ene 2009 | 10,3 | – 2,0 | – 5,0 | – 3,0 | 1,5 |
| COM ene 2009 | 10,3 | – 2,3 | – 6,9 | – 2,4 | — |
| PC nov 2007 | 10,5 | 7,5 | 7,0 | 6,8 | — |
| Inflación IPCA
  (%) | PC ene 2009 | 10,1 | 15,4 | 5,9 | 2,2 | 1,3 |
| COM ene 2009 | 10,1 | 15,3 | 6,8 | 2,4 | — |
| PC nov 2007 | 10,1 | 12,5 | 7,2 | 4,9 | — |
| Brecha de producción (6)

  (% del PIB potencial) | PC ene 2009 | 12,2 | 5,9 | – 1,6 | – 5,7 | – 5,3 |
| COM ene 2009 (7) | 13,2 | 7,0 | – 1,8 | – 4,7 | — |
| PC nov 2007 | 2,8 | 1,3 | – 0,3 | – 1,7 | — |
| Saldo neto de las operaciones financieras con el resto del mundo
  (% del PIB) | PC ene 2009 | – 21,8 | – 13,4 | – 5,4 | – 2,6 | – 2,3 |
| COM ene 2009 | – 20,8 | – 13,0 | – 4,6 | – 3,4 | — |
| PC nov 2007 | – 23,5 | – 20,3 | – 18,3 | – 16,4 | — |
| Ingresos de las administraciones públicas
  (% del PIB) | PC ene 2009 | 37,7 | 35,1 | 32,5 | 35,0 | 37,7 |
| COM ene 2009 | 37,6 | 36,0 | 34,1 | 34,7 | — |
| PC nov 2007 | 37,3 | 37,4 | 37,7 | 37,9 | — |
| Gastos de las administraciones públicas
  (% del PIB) | PC ene 2009 | 37,7 | 38,6 | 37,7 | 39,9 | 40,7 |
| COM ene 2009 | 37,6 | 39,5 | 40,4 | 42,1 | — |
| PC nov 2007 | 37,0 | 36,8 | 36,7 | 36,7 | — |
| Saldo presupuestario de las administraciones públicas
  (% del PIB) | PC ene 2009 | 0,1 | – 3,5 | – 5,3 | – 4,9 | – 2,9 |
| COM ene 2009 | 0,1 | – 3,5 | – 6,3 | – 7,4 | — |
| PC nov 2007 | 0,3 | 0,7 | 1,0 | 1,2 | — |
| Saldo primario
  (% del PIB) | PC ene 2009 | 0,5 | – 2,9 | – 3,7 | – 3,5 | – 1,4 |
| COM ene 2009 | 0,6 | – 2,9 | – 5,1 | – 5,5 | — |
| PC nov 2007 | 0,7 | 1,0 | 1,2 | 1,5 | — |
| Saldo ajustado en función del ciclo (6)

  (% del PIB) | PC ene 2009 | – 3,3 | – 5,1 | – 4,9 | – 3,3 | – 1,4 |
| COM ene 2009 | – 3,6 | – 5,4 | – 5,8 | – 6,1 | — |
| PC nov 2007 | – 0,5 | 0,4 | 1,1 | 1,7 | — |
| Saldo estructural (8)

  (% del PIB) | PC ene 2009 | – 3,3 | – 5,1 | – 4,9 | – 3,3 | – 1,4 |
| COM ene 2009 | – 3,6 | – 5,4 | – 5,8 | – 6,1 | — |
| PC nov 2007 | – 0,5 | 0,4 | 1,1 | 1,7 | — |
| Deuda pública bruta
  (% del PIB) | PC ene 2009 | 9,5 | 19,4 | 32,4 | 45,4 | 47,3 |
| COM ene 2009 | 9,5 | 16,0 | 30,4 | 42,9 | — |
| PC nov 2007 | 9,4 | 8,3 | 7,2 | 6,4 | — |
| Programa de convergencia (PC); previsiones intermedias de los servicios de la Comisión (COM) de enero de 2009; cálculos de los servicios de la Comisión. |

2007

2008

2009

2010

2011

PIB real

(% variación)

PC ene 2009

10,3

– 2,0

– 5,0

– 3,0

1,5

COM ene 2009

10,3

– 2,3

– 6,9

– 2,4

—

PC nov 2007

10,5

7,5

7,0

6,8

—

Inflación IPCA

(%)

PC ene 2009

10,1

15,4

5,9

2,2

1,3

COM ene 2009

10,1

15,3

6,8

2,4

—

PC nov 2007

10,1

12,5

7,2

4,9

—

Brecha de producción (6)

(% del PIB potencial)

PC ene 2009

12,2

5,9

– 1,6

– 5,7

– 5,3

COM ene 2009 (7)

13,2

7,0

– 1,8

– 4,7

—

PC nov 2007

2,8

1,3

– 0,3

– 1,7

—

Saldo neto de las operaciones financieras con el resto del mundo

(% del PIB)

PC ene 2009

– 21,8

– 13,4

– 5,4

– 2,6

– 2,3

COM ene 2009

– 20,8

– 13,0

– 4,6

– 3,4

—

PC nov 2007

– 23,5

– 20,3

– 18,3

– 16,4

—

Ingresos de las administraciones públicas

(% del PIB)

PC ene 2009

37,7

35,1

32,5

35,0

37,7

COM ene 2009

37,6

36,0

34,1

34,7

—

PC nov 2007

37,3

37,4

37,7

37,9

—

Gastos de las administraciones públicas

(% del PIB)

PC ene 2009

37,7

38,6

37,7

39,9

40,7

COM ene 2009

37,6

39,5

40,4

42,1

—

PC nov 2007

37,0

36,8

36,7

36,7

—

Saldo presupuestario de las administraciones públicas

(% del PIB)

PC ene 2009

0,1

– 3,5

– 5,3

– 4,9

– 2,9

COM ene 2009

0,1

– 3,5

– 6,3

– 7,4

—

PC nov 2007

0,3

0,7

1,0

1,2

—

Saldo primario

(% del PIB)

PC ene 2009

0,5

– 2,9

– 3,7

– 3,5

– 1,4

COM ene 2009

0,6

– 2,9

– 5,1

– 5,5

—

PC nov 2007

0,7

1,0

1,2

1,5

—

Saldo ajustado en función del ciclo (6)

(% del PIB)

PC ene 2009

– 3,3

– 5,1

– 4,9

– 3,3

– 1,4

COM ene 2009

– 3,6

– 5,4

– 5,8

– 6,1

—

PC nov 2007

– 0,5

0,4

1,1

1,7

—

Saldo estructural (8)

(% del PIB)

PC ene 2009

– 3,3

– 5,1

– 4,9

– 3,3

– 1,4

COM ene 2009

– 3,6

– 5,4

– 5,8

– 6,1

—

PC nov 2007

– 0,5

0,4

1,1

1,7

—

Deuda pública bruta

(% del PIB)

PC ene 2009

9,5

19,4

32,4

45,4

47,3

COM ene 2009

9,5

16,0

30,4

42,9

—

PC nov 2007

9,4

8,3

7,2

6,4

—

Programa de convergencia (PC); previsiones intermedias de los servicios de la Comisión (COM) de enero de 2009; cálculos de los servicios de la Comisión.

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(1)  DO L 209 de 2.8.1997, p. 1. Reglamento modificado por el Reglamento (CE) no 1055/2005 (DO L 174 de 7.7.2005, p. 1). Los documentos a que se hace referencia en este texto pueden consultarse en la siguiente dirección electrónica:

http://ec.europa.eu/economy_finance/about/activities/sgp/main_es.htm

(2)  Véase la decisión del Consejo por la que se concede ayuda financiera comunitaria a medio plazo a Letonia.

(3)  La evaluación se basa fundamentalmente en las previsiones de enero de 2009 de los servicios de la Comisión, aunque también en otra información a la que ha podido tenerse acceso desde entonces.

(4)  De acuerdo con las estimaciones del programa actualizado, el déficit de 2008 se situaría en el 3,5 % del PIB. A la vista de ese dato, la Comisión preparó un informe con arreglo al artículo 104, apartado 3, del Tratado.

(5)  En concreto, faltan los datos relativos a los subcomponentes del ajuste stock-flujo y algunos elementos del cuadro de la sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas.

(6)  Brechas de producción y saldos ajustados en función del ciclo recalculados por los servicios de la Comisión partiendo de los datos del programa.

(7)  Sobre la base de un potencial de crecimiento estimado del 5,5 %, el 3,4 %, el 1,4 % y el 0,5 %, respectivamente, en 2007, 2008, 2009 y 2010.

(8)  Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo excluidas las medidas puntuales y otras medidas de carácter temporal. En el programa más reciente y en las previsiones de enero de los servicios de la Comisión no constan medidas puntuales ni otras medidas de carácter temporal.

Fuente:

Programa de convergencia (PC); previsiones intermedias de los servicios de la Comisión (COM) de enero de 2009; cálculos de los servicios de la Comisión.

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| 21.3.2009 | ES | Diario Oficial de la Unión Europea | C 68/17 |
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21.3.2009

ES

Diario Oficial de la Unión Europea

C 68/17

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DICTAMEN DEL CONSEJO

de 10 de marzo de 2009

sobre el programa de estabilidad actualizado de España (2008-2011)

(2009/C 68/04)

EL CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA,

Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Europea,

Visto el Reglamento (CE) no 1466/97 del Consejo, de 7 de julio de 1997, relativo al reforzamiento de la supervisión de las situaciones presupuestarias y a la supervisión y coordinación de las políticas económicas (1), y, en particular, su artículo 5, apartado 3,

Vista la Recomendación de la Comisión,

Previa consulta al Comité Económico y Financiero,

HA EMITIDO EL PRESENTE DICTAMEN:

| (1) | El 10 de marzo de 2009, el Consejo examinó el programa de estabilidad actualizado de España, que abarca el periodo 2008-2011. |
| --- | --- |

(1)

El 10 de marzo de 2009, el Consejo examinó el programa de estabilidad actualizado de España, que abarca el periodo 2008-2011.

| (2) | Según las previsiones intermedias de enero de 2009 de los servicios de la Comisión, el crecimiento del PIB real español ha disminuido al 1,25 % en 2008. La economía española debe proceder a una serie de ajustes a nivel interno y externo. A nivel interno, el sector inmobiliario se está contrayendo, paralelamente a la baja de los precios de la vivienda. A nivel externo, la persistencia del déficit de la balanza por cuenta corriente ha llevado a un crecimiento rápido del nivel de endeudamiento, que ha dado lugar a un aumento de los pagos de intereses al exterior. Desde el primer semestre de 2008, las autoridades españolas han adoptado varias medidas para estimular la actividad económica. Entre ellas cabe citar reducciones temporales y permanentes de impuestos y la realización de proyectos de inversión, equivalentes a alrededor de un 2 % del PIB en 2009, así como una serie de reformas estructurales. Además de estas medidas discrecionales, la hacienda pública se ve gravemente afectada por la recesión económica, que limita el margen de maniobra para proporcionar nuevos estímulos fiscales sin poner en peligro la solidez de la situación presupuestaria a largo plazo. Por consiguiente, España afronta el reto de elevar el potencial de crecimiento en el marco de una recesión prolongada, propiciando al mismo tiempo la corrección en curso de los desequilibrios macroeconómicos existentes. |
| --- | --- |

(2)

Según las previsiones intermedias de enero de 2009 de los servicios de la Comisión, el crecimiento del PIB real español ha disminuido al 1,25 % en 2008. La economía española debe proceder a una serie de ajustes a nivel interno y externo. A nivel interno, el sector inmobiliario se está contrayendo, paralelamente a la baja de los precios de la vivienda. A nivel externo, la persistencia del déficit de la balanza por cuenta corriente ha llevado a un crecimiento rápido del nivel de endeudamiento, que ha dado lugar a un aumento de los pagos de intereses al exterior. Desde el primer semestre de 2008, las autoridades españolas han adoptado varias medidas para estimular la actividad económica. Entre ellas cabe citar reducciones temporales y permanentes de impuestos y la realización de proyectos de inversión, equivalentes a alrededor de un 2 % del PIB en 2009, así como una serie de reformas estructurales. Además de estas medidas discrecionales, la hacienda pública se ve gravemente afectada por la recesión económica, que limita el margen de maniobra para proporcionar nuevos estímulos fiscales sin poner en peligro la solidez de la situación presupuestaria a largo plazo. Por consiguiente, España afronta el reto de elevar el potencial de crecimiento en el marco de una recesión prolongada, propiciando al mismo tiempo la corrección en curso de los desequilibrios macroeconómicos existentes.

| (3) | Según el escenario macroeconómico subyacente en el programa, el PIB real disminuirá un 1,6 % en 2009 y se recuperará en 2010 y 2011, con unas tasas de crecimiento del 1,2 % y el 2,6 %, respectivamente. La aceleración estaría principalmente impulsada por la demanda interna, mientras que se prevé que el déficit exterior disminuya de una cifra superior al 9 % del PIB en 2008 al 5,5 % en 2011. El programa tiene en cuenta las medidas incentivadoras adoptadas en respuesta a la recesión económica, pero no presenta estimaciones explícitas de sus efectos sobre el crecimiento del PIB real. Partiendo de la información disponible (2), este escenario parece basarse en hipótesis de crecimiento ligeramente favorables para 2009 y claramente optimistas para los años siguientes. Basándose en una reducción del déficit de la balanza de bienes y servicios, el programa prevé una disminución del déficit exterior del 9,2 % del PIB en 2008 al 5,4 % del PIB en 2011. |
| --- | --- |

(3)

Según el escenario macroeconómico subyacente en el programa, el PIB real disminuirá un 1,6 % en 2009 y se recuperará en 2010 y 2011, con unas tasas de crecimiento del 1,2 % y el 2,6 %, respectivamente. La aceleración estaría principalmente impulsada por la demanda interna, mientras que se prevé que el déficit exterior disminuya de una cifra superior al 9 % del PIB en 2008 al 5,5 % en 2011. El programa tiene en cuenta las medidas incentivadoras adoptadas en respuesta a la recesión económica, pero no presenta estimaciones explícitas de sus efectos sobre el crecimiento del PIB real. Partiendo de la información disponible (2), este escenario parece basarse en hipótesis de crecimiento ligeramente favorables para 2009 y claramente optimistas para los años siguientes. Basándose en una reducción del déficit de la balanza de bienes y servicios, el programa prevé una disminución del déficit exterior del 9,2 % del PIB en 2008 al 5,4 % del PIB en 2011.

| (4) | Para 2008, el déficit de las administraciones públicas se estima en el 3,4 % del PIB en las previsiones intermedias de enero de 2009 de los servicios de la Comisión (3), cifra que coincide con la presentada en el programa de estabilidad actualizado. Sin embargo, es muy inferior al objetivo de superávit equivalente al 1,2 % del PIB presentado en la anterior actualización. El deterioro presupuestario es el resultado de medidas discrecionales y de una actividad económica mucho más débil. La baja de los ingresos procedentes de la fiscalidad directa es la consecuencia de reducciones del impuesto sobre la renta y del impuesto de sociedades y de una disminución significativa de los beneficios empresariales, asociadas a la debilidad de los mercados de activos, incluido el mercado inmobiliario.
  La recaudación de impuestos indirectos ha disminuido debido a la desaceleración de los gastos de consumo, particularmente la disminución de las compras de viviendas, y a medidas puntuales de reducción de ingresos, tales como modificaciones de los pagos y declaraciones en relación con el IVA. El exceso en los gastos refleja especialmente el funcionamiento de los estabilizadores automáticos, plasmado en unas mayores transferencias sociales, incluido el subsidio de desempleo. |
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(4)

Para 2008, el déficit de las administraciones públicas se estima en el 3,4 % del PIB en las previsiones intermedias de enero de 2009 de los servicios de la Comisión (3), cifra que coincide con la presentada en el programa de estabilidad actualizado. Sin embargo, es muy inferior al objetivo de superávit equivalente al 1,2 % del PIB presentado en la anterior actualización. El deterioro presupuestario es el resultado de medidas discrecionales y de una actividad económica mucho más débil. La baja de los ingresos procedentes de la fiscalidad directa es la consecuencia de reducciones del impuesto sobre la renta y del impuesto de sociedades y de una disminución significativa de los beneficios empresariales, asociadas a la debilidad de los mercados de activos, incluido el mercado inmobiliario.

La recaudación de impuestos indirectos ha disminuido debido a la desaceleración de los gastos de consumo, particularmente la disminución de las compras de viviendas, y a medidas puntuales de reducción de ingresos, tales como modificaciones de los pagos y declaraciones en relación con el IVA. El exceso en los gastos refleja especialmente el funcionamiento de los estabilizadores automáticos, plasmado en unas mayores transferencias sociales, incluido el subsidio de desempleo.

| (5) | En la actualización se prevé un déficit presupuestario del 5,8 % del PIB en 2009, frente al 6,2 % contemplado en las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión. El deterioro del saldo presupuestario se explica por la adopción de una serie de medidas discrecionales equivalentes a aproximadamente el 2 % del PIB, y, asimismo, por el funcionamiento de los estabilizadores automáticos en respuesta a la recesión económica (estimado en aproximadamente el 1 % del PIB). Entre las medidas discrecionales cabe señalar el plan de estímulo presupuestario de noviembre de 2008 (ligeramente superior al 1 % del PIB). El plan de medidas prevé la creación de un Fondo Estatal de Inversión Pública Local, cuya dotación representa el 0,75 % del PIB, con el fin de realizar nuevas obras públicas. Las medidas puntuales de reducción de los ingresos representan del orden del 0,75 % del PIB; entre ellas cabe señalar la modificación de los sistemas de declaración del IVA y la reducción de la retención a cuenta del impuesto sobre la renta para los contribuyentes que tengan hipotecas. En términos generales, la política presupuestaria será expansionista en 2009 y estará en consonancia con la recomendación del Plan Europeo de Recuperación Económica. |
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(5)

En la actualización se prevé un déficit presupuestario del 5,8 % del PIB en 2009, frente al 6,2 % contemplado en las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión. El deterioro del saldo presupuestario se explica por la adopción de una serie de medidas discrecionales equivalentes a aproximadamente el 2 % del PIB, y, asimismo, por el funcionamiento de los estabilizadores automáticos en respuesta a la recesión económica (estimado en aproximadamente el 1 % del PIB). Entre las medidas discrecionales cabe señalar el plan de estímulo presupuestario de noviembre de 2008 (ligeramente superior al 1 % del PIB). El plan de medidas prevé la creación de un Fondo Estatal de Inversión Pública Local, cuya dotación representa el 0,75 % del PIB, con el fin de realizar nuevas obras públicas. Las medidas puntuales de reducción de los ingresos representan del orden del 0,75 % del PIB; entre ellas cabe señalar la modificación de los sistemas de declaración del IVA y la reducción de la retención a cuenta del impuesto sobre la renta para los contribuyentes que tengan hipotecas. En términos generales, la política presupuestaria será expansionista en 2009 y estará en consonancia con la recomendación del Plan Europeo de Recuperación Económica.

| (6) | Tras tocar techo en 2009, se prevé que el déficit global caiga por debajo del 4 % del PIB en 2011. De forma similar, el saldo primario alcanzará un déficit del 1,9 % del PIB en 2011, frente a un déficit del 4,1 % en 2009. El déficit estructural aumentará del 3,5 % del PIB en 2008 al 4,75 % en 2009, debido a los efectos presupuestarios de las medidas discrecionales y a la baja de ingresos derivada del ajuste que está teniendo lugar en el sector inmobiliario. Ello excluye el 0,75 % del PIB en concepto de medidas puntuales de reducción de ingresos incluidas en el presupuesto de 2009.
  La actualización prevé una senda de ajuste fiscal con una mejora del saldo estructural del 1,25 % del PIB en 2010 y una mejora superior al 0,5 del PIB en 2011. Como consecuencia de ello, el programa prevé una reducción del déficit estructural del 2,75 % en 2011 (4). Según el programa, la finalidad de este ajuste es volver al objetivo presupuestario a medio plazo consistente en el equilibrio presupuestario, pero el mismo no se alcanzaría en el período que abarca el programa. La mejora en 2010 puede explicarse en parte por el carácter temporal del plan de estímulo presupuestario adoptado en noviembre de 2008. Al margen de éste, el programa no define medidas para facilitar la reducción prevista del déficit en el saldo estructural. La deuda pública bruta, estimada en el 39,5 % del PIB en 2008, se prevé que aumente aproximadamente 14 puntos porcentuales durante el periodo del programa. Además de la subida del déficit y la disminución del crecimiento del PIB, la adquisición de activos de los bancos en el marco del plan de rescate financiero contribuirá al aumento del ratio de deuda, principalmente en 2009. |
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(6)

Tras tocar techo en 2009, se prevé que el déficit global caiga por debajo del 4 % del PIB en 2011. De forma similar, el saldo primario alcanzará un déficit del 1,9 % del PIB en 2011, frente a un déficit del 4,1 % en 2009. El déficit estructural aumentará del 3,5 % del PIB en 2008 al 4,75 % en 2009, debido a los efectos presupuestarios de las medidas discrecionales y a la baja de ingresos derivada del ajuste que está teniendo lugar en el sector inmobiliario. Ello excluye el 0,75 % del PIB en concepto de medidas puntuales de reducción de ingresos incluidas en el presupuesto de 2009.

La actualización prevé una senda de ajuste fiscal con una mejora del saldo estructural del 1,25 % del PIB en 2010 y una mejora superior al 0,5 del PIB en 2011. Como consecuencia de ello, el programa prevé una reducción del déficit estructural del 2,75 % en 2011 (4). Según el programa, la finalidad de este ajuste es volver al objetivo presupuestario a medio plazo consistente en el equilibrio presupuestario, pero el mismo no se alcanzaría en el período que abarca el programa. La mejora en 2010 puede explicarse en parte por el carácter temporal del plan de estímulo presupuestario adoptado en noviembre de 2008. Al margen de éste, el programa no define medidas para facilitar la reducción prevista del déficit en el saldo estructural. La deuda pública bruta, estimada en el 39,5 % del PIB en 2008, se prevé que aumente aproximadamente 14 puntos porcentuales durante el periodo del programa. Además de la subida del déficit y la disminución del crecimiento del PIB, la adquisición de activos de los bancos en el marco del plan de rescate financiero contribuirá al aumento del ratio de deuda, principalmente en 2009.

| (7) | Los resultados presupuestarios podrían ser peores que los previstos a lo largo de todo el periodo del programa. En primer lugar, el escenario macroeconómico de la actualización parece basarse en unas hipótesis de crecimiento favorables, particularmente para los últimos años del programa. En segundo lugar, los objetivos presupuestarios para 2010 y 2011 no están respaldados por medidas, aparte de la interrupción anunciada del plan de medidas de noviembre de 2008. Por otra parte, las administraciones autonómicas y locales están autorizadas a registrar déficit en 2009, sin estar sometidas a la obligación habitual de presentar un plan de reequilibrio presupuestario, en consonancia con la Ley General de Estabilidad Presupuestaria, que permite tal exención cuando la actividad económica real se desvía sustancialmente de las previsiones iniciales. La evolución del ratio de deuda podría ser menos favorable que la prevista en la actualización, teniendo en cuenta los riesgos que encierran el escenario macroeconómico y los objetivos presupuestarios, y la incertidumbre acerca de los efectos de las garantías concedidas en el contexto del plan de rescate financiero. Sin embargo, la tendencia creciente de la deuda asociada a las medidas adoptadas en apoyo del sector financiero podría invertirse si el plan de apoyo y las operaciones financieras correspondientes producen resultados positivos. |
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(7)

Los resultados presupuestarios podrían ser peores que los previstos a lo largo de todo el periodo del programa. En primer lugar, el escenario macroeconómico de la actualización parece basarse en unas hipótesis de crecimiento favorables, particularmente para los últimos años del programa. En segundo lugar, los objetivos presupuestarios para 2010 y 2011 no están respaldados por medidas, aparte de la interrupción anunciada del plan de medidas de noviembre de 2008. Por otra parte, las administraciones autonómicas y locales están autorizadas a registrar déficit en 2009, sin estar sometidas a la obligación habitual de presentar un plan de reequilibrio presupuestario, en consonancia con la Ley General de Estabilidad Presupuestaria, que permite tal exención cuando la actividad económica real se desvía sustancialmente de las previsiones iniciales. La evolución del ratio de deuda podría ser menos favorable que la prevista en la actualización, teniendo en cuenta los riesgos que encierran el escenario macroeconómico y los objetivos presupuestarios, y la incertidumbre acerca de los efectos de las garantías concedidas en el contexto del plan de rescate financiero. Sin embargo, la tendencia creciente de la deuda asociada a las medidas adoptadas en apoyo del sector financiero podría invertirse si el plan de apoyo y las operaciones financieras correspondientes producen resultados positivos.

| (8) | Los efectos del envejecimiento de la población sobre el presupuesto a largo plazo serán muy superiores a la media de la UE, debido principalmente a que durante las próximas décadas se producirá un aumento relativamente elevado de la proporción que representan en el PIB los gastos en pensiones. Mientras que la sólida situación presupuestaria hasta 2007 ha contribuido a compensar en parte los efectos previstos del envejecimiento de la población a largo plazo, la evolución presupuestaria prevista en el programa produciría el efecto contrario. Así, si se toma como punto de partida la situación presupuestaria prevista para 2009 en las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión, la brecha de sostenibilidad se ensancharía sustancialmente en relación con la anterior actualización. La mejora de los saldos primarios a medio plazo y la aplicación de nuevas medidas estructurales tendentes a frenar el incremento substancial de los gastos derivados del envejecimiento de la población contribuirían a reducir el elevado riesgo que pesa sobre la sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas. |
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(8)

Los efectos del envejecimiento de la población sobre el presupuesto a largo plazo serán muy superiores a la media de la UE, debido principalmente a que durante las próximas décadas se producirá un aumento relativamente elevado de la proporción que representan en el PIB los gastos en pensiones. Mientras que la sólida situación presupuestaria hasta 2007 ha contribuido a compensar en parte los efectos previstos del envejecimiento de la población a largo plazo, la evolución presupuestaria prevista en el programa produciría el efecto contrario. Así, si se toma como punto de partida la situación presupuestaria prevista para 2009 en las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión, la brecha de sostenibilidad se ensancharía sustancialmente en relación con la anterior actualización. La mejora de los saldos primarios a medio plazo y la aplicación de nuevas medidas estructurales tendentes a frenar el incremento substancial de los gastos derivados del envejecimiento de la población contribuirían a reducir el elevado riesgo que pesa sobre la sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas.

| (9) | El marco presupuestario a medio plazo ha contribuido a fomentar una planificación presupuestaria apropiada y ha tenido un comportamiento globalmente satisfactorio, aunque éste ha empeorado desde 2008. No se prevén reformas de este marco. Sin embargo, el programa presenta varias reformas encaminadas a mejorar la calidad de las finanzas públicas. Por el lado de los ingresos, cabe citar una reducción de la presión fiscal sobre las rentas del trabajo mediante una deducción fiscal en el impuesto sobre la renta personal de hasta 400 euros por contribuyente, un mecanismo que permita efectuar por anticipado las deducciones fiscales en el caso de pagos hipotecarios, la eliminación del impuesto sobre el patrimonio y la segunda fase de la reforma del impuesto de sociedades, así como mediante medidas encaminadas a mejorar la eficiencia del sistema tributario, tales como la posibilidad de obtener devoluciones mensuales del IVA. Por el lado de los gastos, se concede prioridad a la realización de gastos productivos y a la necesidad de frenar el consumo público intermedio. El programa subraya el papel de la Agencia Estatal de Evaluación de las Políticas Públicas y la Calidad de los Servicios como un paso adelante en el fomento de una cultura de la evaluación, que deberá mejorar la eficiencia y calidad de los servicios públicos. |
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(9)

El marco presupuestario a medio plazo ha contribuido a fomentar una planificación presupuestaria apropiada y ha tenido un comportamiento globalmente satisfactorio, aunque éste ha empeorado desde 2008. No se prevén reformas de este marco. Sin embargo, el programa presenta varias reformas encaminadas a mejorar la calidad de las finanzas públicas. Por el lado de los ingresos, cabe citar una reducción de la presión fiscal sobre las rentas del trabajo mediante una deducción fiscal en el impuesto sobre la renta personal de hasta 400 euros por contribuyente, un mecanismo que permita efectuar por anticipado las deducciones fiscales en el caso de pagos hipotecarios, la eliminación del impuesto sobre el patrimonio y la segunda fase de la reforma del impuesto de sociedades, así como mediante medidas encaminadas a mejorar la eficiencia del sistema tributario, tales como la posibilidad de obtener devoluciones mensuales del IVA. Por el lado de los gastos, se concede prioridad a la realización de gastos productivos y a la necesidad de frenar el consumo público intermedio. El programa subraya el papel de la Agencia Estatal de Evaluación de las Políticas Públicas y la Calidad de los Servicios como un paso adelante en el fomento de una cultura de la evaluación, que deberá mejorar la eficiencia y calidad de los servicios públicos.

| (10) | Las autoridades españolas han adoptado una serie de medidas encaminadas a estabilizar el sector financiero. Cabe citar un aumento del importe del Fondo de Garantía de Depósitos e Inversiones (de 20 000 EUR a 100 000 EUR por titular y por entidad bancaria) y la creación del Fondo para la Adquisición de Activos Financieros con el fin de promover los préstamos a empresas y particulares, con una dotación de 30 000 millones EUR (cercana al 3 % del PIB), que podría ampliarse hasta 50 000 millones EUR. Por otra parte, las autoridades han decidido conceder una autorización excepcional al Ministerio de Economía y Hacienda para conceder garantías estatales a las nuevas operaciones de financiación con un plazo de vencimiento comprendido entre tres meses y tres años que realicen los bancos residentes en España en 2009, hasta un total de 100 000 millones EUR (10 % del PIB), y para adquirir valores mobiliarios emitidos por bancos residentes en España a fin de reforzar sus fondos propios. |
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(10)

Las autoridades españolas han adoptado una serie de medidas encaminadas a estabilizar el sector financiero. Cabe citar un aumento del importe del Fondo de Garantía de Depósitos e Inversiones (de 20 000 EUR a 100 000 EUR por titular y por entidad bancaria) y la creación del Fondo para la Adquisición de Activos Financieros con el fin de promover los préstamos a empresas y particulares, con una dotación de 30 000 millones EUR (cercana al 3 % del PIB), que podría ampliarse hasta 50 000 millones EUR. Por otra parte, las autoridades han decidido conceder una autorización excepcional al Ministerio de Economía y Hacienda para conceder garantías estatales a las nuevas operaciones de financiación con un plazo de vencimiento comprendido entre tres meses y tres años que realicen los bancos residentes en España en 2009, hasta un total de 100 000 millones EUR (10 % del PIB), y para adquirir valores mobiliarios emitidos por bancos residentes en España a fin de reforzar sus fondos propios.

| (11) | El Gobierno español ha adoptado importantes medidas fiscales discrecionales para hacer frente a la recesión económica. El plan de estímulo presupuestario para 2009 es conforme con el Plan Europeo de Recuperación Económica aprobado por el Consejo Europeo en diciembre de 2008 y representa una respuesta adecuada a la recesión económica, al ofrecer un apoyo temporal a la actividad económica en 2009. Se centra principalmente en la inversión, el poder adquisitivo de las economías domésticas y las empresas, especialmente las PYME. Medidas equivalentes a alrededor del 1 % del PIB ya se planearon en planes específicos en abril y agosto de 2008, mientras que el resto incluye nuevas medidas adoptadas en un plan de estímulo presupuestario presentado en noviembre de 2008 (ligeramente por encima del 1 % del PIB). Este plan de noviembre de 2008 es oportuno, selectivo y temporal, respondiendo ampliamente a los principales objetivos de política económica a corto plazo. La actualización también incluye una serie de medidas estructurales, que forman parte del programa de reforma a largo plazo, pero contribuyen a abordar los retos que plantea actualmente la recesión. Estas medidas guardan relación con el programa de reforma a medio plazo y con las recomendaciones específicas por países propuestas por la Comisión el 28 de enero de 2009 en el marco de la Estrategia de Lisboa para el Crecimiento y el Empleo. Las mismas tienden a fomentar el potencial de crecimiento, reforzar la competitividad y el empleo y apoyar los ingresos de los grupos desfavorecidos, e incluyen la transposición de la Directiva de servicios. |
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(11)

El Gobierno español ha adoptado importantes medidas fiscales discrecionales para hacer frente a la recesión económica. El plan de estímulo presupuestario para 2009 es conforme con el Plan Europeo de Recuperación Económica aprobado por el Consejo Europeo en diciembre de 2008 y representa una respuesta adecuada a la recesión económica, al ofrecer un apoyo temporal a la actividad económica en 2009. Se centra principalmente en la inversión, el poder adquisitivo de las economías domésticas y las empresas, especialmente las PYME. Medidas equivalentes a alrededor del 1 % del PIB ya se planearon en planes específicos en abril y agosto de 2008, mientras que el resto incluye nuevas medidas adoptadas en un plan de estímulo presupuestario presentado en noviembre de 2008 (ligeramente por encima del 1 % del PIB). Este plan de noviembre de 2008 es oportuno, selectivo y temporal, respondiendo ampliamente a los principales objetivos de política económica a corto plazo. La actualización también incluye una serie de medidas estructurales, que forman parte del programa de reforma a largo plazo, pero contribuyen a abordar los retos que plantea actualmente la recesión. Estas medidas guardan relación con el programa de reforma a medio plazo y con las recomendaciones específicas por países propuestas por la Comisión el 28 de enero de 2009 en el marco de la Estrategia de Lisboa para el Crecimiento y el Empleo. Las mismas tienden a fomentar el potencial de crecimiento, reforzar la competitividad y el empleo y apoyar los ingresos de los grupos desfavorecidos, e incluyen la transposición de la Directiva de servicios.

| (12) | La política fiscal presentada en el programa es globalmente expansionista en 2009 y ligeramente restrictiva en 2010. En particular, el programa prevé para 2010 una inversión de la tendencia expansiva de la política fiscal de 2009 y una nueva mejora estructural en 2011. Sin embargo, teniendo en cuenta los riesgos que encierran los planes presupuestarios, la inversión de tendencia en 2010 requerirá nuevas medidas para ser eficaz. El programa prevé que el déficit global se mantenga por encima del valor de referencia (3 % del PIB). La reducción del déficit previsto en el programa para 2010 y años posteriores no está respaldada por medidas. |
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(12)

La política fiscal presentada en el programa es globalmente expansionista en 2009 y ligeramente restrictiva en 2010. En particular, el programa prevé para 2010 una inversión de la tendencia expansiva de la política fiscal de 2009 y una nueva mejora estructural en 2011. Sin embargo, teniendo en cuenta los riesgos que encierran los planes presupuestarios, la inversión de tendencia en 2010 requerirá nuevas medidas para ser eficaz. El programa prevé que el déficit global se mantenga por encima del valor de referencia (3 % del PIB). La reducción del déficit previsto en el programa para 2010 y años posteriores no está respaldada por medidas.

| (13) | En cuanto a los requisitos en materia de datos que establece el código de conducta para los programas de estabilidad y de convergencia, el programa presenta lagunas en los datos obligatorios y opcionales (5). |
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(13)

En cuanto a los requisitos en materia de datos que establece el código de conducta para los programas de estabilidad y de convergencia, el programa presenta lagunas en los datos obligatorios y opcionales (5).

La conclusión general es que el fuerte descenso de la actividad económica y algunas medidas discrecionales llevaron a un déficit superior al 3 % del PIB en 2008, tras un período prolongado en el que las finanzas públicas españolas se encontraban en una situación de proximidad al equilibrio o superávit. El programa de estabilidad actualizado, de conformidad con el Plan Europeo de Recuperación Económica, tiende a proporcionar un significativo impulso fiscal en 2009 a fin de contrarrestar el continuo descenso de la actividad económica. Ello llevará a un aumento del déficit público, mientras que el ratio de deuda se mantiene holgadamente por debajo del 60 % del PIB. Mejorar la sostenibilidad presupuestaria a largo plazo debería constituir una prioridad. El hecho de que las hipótesis macroeconómicas sean optimistas puede implicar que la contribución del crecimiento económico al saneamiento presupuestario sea menor que la prevista en el programa, mientras que la senda de ajuste no se respalda plenamente con medidas concretas. Por otra parte, el fomento de la calidad de las finanzas públicas también es importante a fin de facilitar un ajuste armonioso de la economía española teniendo en cuenta sus actuales desequilibrios.

A la luz de la anterior evaluación, se invita a España a:

| i) | aplicar la política presupuestaria de 2009 conforme al Plan Europeo de Recuperación Económica y de acuerdo con el Pacto de Estabilidad y Crecimiento, evitando al mismo tiempo un nuevo deterioro de las finanzas públicas en 2009, y realizar resueltamente un importante saneamiento estructural en 2010 y años posteriores, basándolo en las correspondientes medidas; |
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i)

aplicar la política presupuestaria de 2009 conforme al Plan Europeo de Recuperación Económica y de acuerdo con el Pacto de Estabilidad y Crecimiento, evitando al mismo tiempo un nuevo deterioro de las finanzas públicas en 2009, y realizar resueltamente un importante saneamiento estructural en 2010 y años posteriores, basándolo en las correspondientes medidas;

| ii) | mejorar la sostenibilidad de las finanzas públicas a largo plazo aplicando medidas adicionales para frenar el aumento de los gastos derivados del envejecimiento de la población; |
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ii)

mejorar la sostenibilidad de las finanzas públicas a largo plazo aplicando medidas adicionales para frenar el aumento de los gastos derivados del envejecimiento de la población;

| iii) | garantizar que las medidas de saneamiento presupuestario también estén orientadas a mejorar la calidad de las finanzas públicas según lo planeado teniendo en cuenta la necesidad de ajuste para hacer frente a sus desequilibrios actuales. |
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iii)

garantizar que las medidas de saneamiento presupuestario también estén orientadas a mejorar la calidad de las finanzas públicas según lo planeado teniendo en cuenta la necesidad de ajuste para hacer frente a sus desequilibrios actuales.

Comparación de las proyecciones macroeconómicas y presupuestarias

| | | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| PIB real
  (% variación) | PE ene 2009 | 3,7 | 1,2 | – 1,6 | 1,2 | 2,6 |
| COM ene 2009 | 3,7 | 1,2 | – 2,0 | – 0,2 | — |
| PE dic 2007 | 3,8 | 3,1 | 3,0 | 3,2 | — |
| Inflación IPCA
  (%) | PE ene 2009 | — | — | — | — | — |
| COM ene 2009 | 2,8 | 4,1 | 0,6 | 2,4 | — |
| PE dic 2007 | 2,7 | 3,3 | 2,7 | 2,8 | — |
| Brecha de producción (6)

  (% del PIB potencial) | PE ene 2009 | 1,4 | 0,3 | – 2,6 | – 3,2 | – 2,7 |
| COM ene 2009 (7) | 1,5 | 0,8 | – 2,3 | – 3,4 | — |
| PE dic 2007 | – 0,9 | – 1,4 | – 1,9 | – 1,6 | — |
| Saldo neto de las operaciones financieras con el resto del mundo
  (% del PIB) | PE ene 2009 | – 9,7 | – 9,2 | – 6,6 | – 5,8 | – 5,4 |
| COM ene 2009 | – 9,7 | – 9,0 | – 6,7 | – 6,2 | — |
| PE dic 2007 | – 9,0 | – 8,9 | – 8,8 | – 8,7 | — |
| Ingresos de las administraciones públicas
  (% del PIB) | PE ene 2009 | 41,0 | 37,0 | 37,5 | 38,3 | 38,7 |
| COM ene 2009 | 41,0 | 36,8 | 36,4 | 36,9 | — |
| PE dic 2007 | 40,800 | 40,4 | 40,4 | 40,3 | — |
| Gastos de las administraciones públicas
  (% del PIB) | PE ene 2009 | 38,8 | 40,4 | 43,3 | 43,1 | 42,6 |
| COM ene 2009 | 38,8 | 40,2 | 42,6 | 42,5 | — |
| PE dic 2007 | 39,0 | 39,2 | 39,2 | 39,1 | — |
| Saldo presupuestario de las administraciones públicas
  (% del PIB) | PE ene 2009 | 2,2 | – 3,4 | – 5,8 | – 4,8 | – 3,9 |
| COM ene 2009 | 2,2 | – 3,4 | – 6,2 | – 5,7 | — |
| PE dic 2007 | 1,8 | 1,2 | 1,2 | 1,2 | — |
| Saldo primario
  (% del PIB) | PE ene 2009 | 3,8 | – 1,9 | – 4,1 | – 2,9 | – 1,9 |
| COM ene 2009 | 3,8 | – 1,8 | – 4,6 | – 4,0 | — |
| PE dic 2007 | 3,4 | 2,7 | 2,6 | 2,6 | — |
| Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo (6)

  (% del PIB) | PE ene 2009 | 1,6 | – 3,5 | – 4,7 | – 3,4 | – 2,8 |
| COM ene 2009 | 1,6 | – 3,7 | – 5,2 | – 4,2 | — |
| PE dic 2007 | 2,2 | 1,8 | 2,0 | 1,9 | — |
| Saldo estructural (8)
   (9)

  (% del PIB) | PE ene 2009 | 1,6 | – 3,5 | – 4,7 | – 3,4 | – 2,8 |
| COM ene 2009 | 1,6 | – 3,3 | – 4,6 | – 4,2 | — |
| PE dic 2007 | 2,2 | 1,8 | 2,0 | 1,9 | — |
| Deuda pública bruta
  (% del PIB) | PE ene 2009 | 36,2 | 39,5 | 47,3 | 51,6 | 53,7 |
| COM ene 2009 | 36,2 | 39,8 | 46,9 | 53,0 | — |
| PE dic 2007 | 36,2 | 34,0 | 32,0 | 30,0 | — |
| Programa de estabilidad (PE); previsiones intermedias de los servicios de la Comisión (COM) de enero de 2009; cálculos de los servicios de la Comisión. |

2007

2008

2009

2010

2011

PIB real

(% variación)

PE ene 2009

3,7

1,2

– 1,6

1,2

2,6

COM ene 2009

3,7

1,2

– 2,0

– 0,2

—

PE dic 2007

3,8

3,1

3,0

3,2

—

Inflación IPCA

(%)

PE ene 2009

—

—

—

—

—

COM ene 2009

2,8

4,1

0,6

2,4

—

PE dic 2007

2,7

3,3

2,7

2,8

—

Brecha de producción (6)

(% del PIB potencial)

PE ene 2009

1,4

0,3

– 2,6

– 3,2

– 2,7

COM ene 2009 (7)

1,5

0,8

– 2,3

– 3,4

—

PE dic 2007

– 0,9

– 1,4

– 1,9

– 1,6

—

Saldo neto de las operaciones financieras con el resto del mundo

(% del PIB)

PE ene 2009

– 9,7

– 9,2

– 6,6

– 5,8

– 5,4

COM ene 2009

– 9,7

– 9,0

– 6,7

– 6,2

—

PE dic 2007

– 9,0

– 8,9

– 8,8

– 8,7

—

Ingresos de las administraciones públicas

(% del PIB)

PE ene 2009

41,0

37,0

37,5

38,3

38,7

COM ene 2009

41,0

36,8

36,4

36,9

—

PE dic 2007

40,800

40,4

40,4

40,3

—

Gastos de las administraciones públicas

(% del PIB)

PE ene 2009

38,8

40,4

43,3

43,1

42,6

COM ene 2009

38,8

40,2

42,6

42,5

—

PE dic 2007

39,0

39,2

39,2

39,1

—

Saldo presupuestario de las administraciones públicas

(% del PIB)

PE ene 2009

2,2

– 3,4

– 5,8

– 4,8

– 3,9

COM ene 2009

2,2

– 3,4

– 6,2

– 5,7

—

PE dic 2007

1,8

1,2

1,2

1,2

—

Saldo primario

(% del PIB)

PE ene 2009

3,8

– 1,9

– 4,1

– 2,9

– 1,9

COM ene 2009

3,8

– 1,8

– 4,6

– 4,0

—

PE dic 2007

3,4

2,7

2,6

2,6

—

Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo (6)

(% del PIB)

PE ene 2009

1,6

– 3,5

– 4,7

– 3,4

– 2,8

COM ene 2009

1,6

– 3,7

– 5,2

– 4,2

—

PE dic 2007

2,2

1,8

2,0

1,9

—

Saldo estructural (8)
   (9)

(% del PIB)

PE ene 2009

1,6

– 3,5

– 4,7

– 3,4

– 2,8

COM ene 2009

1,6

– 3,3

– 4,6

– 4,2

—

PE dic 2007

2,2

1,8

2,0

1,9

—

Deuda pública bruta

(% del PIB)

PE ene 2009

36,2

39,5

47,3

51,6

53,7

COM ene 2009

36,2

39,8

46,9

53,0

—

PE dic 2007

36,2

34,0

32,0

30,0

—

Programa de estabilidad (PE); previsiones intermedias de los servicios de la Comisión (COM) de enero de 2009; cálculos de los servicios de la Comisión.

---

(1)  DO L 209 de 2.8.1997, p.1. Los documentos a que se hace referencia en este texto pueden consultarse en la siguiente dirección electrónica:

http://ec.europa.eu/economy_finance/about/activities/sgp/main_es.htm

(2)  La evaluación tiene en cuenta las previsiones intermedias de enero de 2009 de los servicios de la Comisión, así como otros datos de que se ha dispuesto desde entonces.

(3)  En vista de que España había rebasado el valor de referencia del Tratado, la Comisión presentó el 18 de febrero de 2009 un informe de conformidad con el artículo 104, apartado 3, del Tratado.

(4)  Empleando el nuevo cálculo del saldo ajustado en función del ciclo, sobre la base de la información del programa, y la definición de medidas puntuales y de otras medidas de carácter temporal aplicada por los servicios de la Comisión, el saldo estructural sería equivalente al – 3,1 % del PIB en 2008, el – 4,1 % del PIB en 2009 y el – 3.4 % del PIB en 2010.

(5)  En particular, no se proporcionan datos sobre medidas puntuales y otras medidas de carácter temporal (cuadro 2) y datos opcionales sobre el IPCA (cuadro 1b), sobre la productividad por hora trabajada (cuadro 1c), sobre los gastos de las administraciones públicas por función (cuadro 3) y sobre el saldo estructural (cuadro 5), e información detallada sobre la evolución de la deuda (cuadro 4) (por ejemplo, diferencias en la evolución de la deuda de las administraciones públicas según se aplique la contabilidad de caja o la contabilidad de devengo, acumulación neta de activos financieros, ingresos procedentes de privatizaciones, efectos de valoración y otros, activos financieros líquidos y deuda financiera neta).

(6)  Brechas de producción y saldos ajustados en función del ciclo recalculados por los servicios de la Comisión partiendo de los datos del programa.

(7)  Sobrela base de un potencial de crecimiento estimado del 3,0 %, el 1,8 %, el 1,0 % y el 0,9 %, respectivamente, en 2007, 2008, 2009 y 2010.

(8)  Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo excluidas las medidas puntuales y otras medidas de carácter temporal. En el programa más reciente no se incluyen medidas puntuales. En las previsiones intermedias de enero de 2009 de los servicios de la Comisión se incluyen medidas puntuales y otras medidas de carácter temporal inferiores al 0,5 % del PIB en 2008 y superiores al 0,5 % en 2009 (aumento del déficit en ambos casos).

(9)  Empleando el nuevo cálculo del saldo ajustado en función del ciclo, sobre la base de la información del programa, y la definición de medidas puntuales y de otras medidas de carácter temporal aplicada por los servicios de la Comisión, el saldo estructural sería equivalente al – 3,1 % del PIB en 2008, el – 4,1 % del PIB en 2009 y el – 3.4 % del PIB en 2010.

Fuente:

Programa de estabilidad (PE); previsiones intermedias de los servicios de la Comisión (COM) de enero de 2009; cálculos de los servicios de la Comisión.

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| 21.3.2009 | ES | Diario Oficial de la Unión Europea | C 68/23 |
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21.3.2009

ES

Diario Oficial de la Unión Europea

C 68/23

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DICTAMEN DEL CONSEJO

de 10 de marzo de 2009

sobre el programa de convergencia actualizado de Suecia (2008-2011)

(2009/C 68/05)

EL CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA,

Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Europea,

Visto el Reglamento (CE) no 1466/97 del Consejo, de 7 de julio de 1997, relativo al reforzamiento de la supervisión de las situaciones presupuestarias y a la supervisión y coordinación de las políticas económicas (1), y, en particular, su artículo 9, apartado 3,

Vista la Recomendación de la Comisión,

Previa consulta al Comité Económico y Financiero,

HA EMITIDO EL PRESENTE DICTAMEN:

| (1) | El 10 de marzo de 2009, el Consejo examinó el programa de convergencia actualizado de Suecia, que abarca el periodo 2008-2011. |
| --- | --- |

(1)

El 10 de marzo de 2009, el Consejo examinó el programa de convergencia actualizado de Suecia, que abarca el periodo 2008-2011.

| (2) | Tras muchos años de crecimiento económico relativamente elevado, la economía sueca sufrió una desaceleración significativa en 2008 como consecuencia del descenso de la actividad económica mundial, que redujo la demanda externa. La demanda interna se mantuvo relativamente bien hasta el verano, pero a partir de entonces se ha reducido de forma acusada al haber disminuido considerablemente la confianza de empresas y consumidores paralelamente a la baja de los principales índices bursátiles. En los últimos meses de 2008 se agravó la ralentización y el desempleo empezó a aumentar. Gracias en parte a un marco macroeconómico globalmente sólido, Suecia entró en recesión con una situación relativamente sólida de las finanzas públicas, de ahí que disponga de margen para permitir el pleno funcionamiento de los estabilizadores automáticos y para adoptar medidas discrecionales de estímulo sin poner en peligro la sostenibilidad a largo plazo de su hacienda pública. Dado que las finanzas suecas han sido tradicionalmente sensibles al ciclo y a la evolución del mercado de trabajo, el principal reto en los próximos años será volver al pleno empleo, a fin de que el rápido incremento del desempleo previsto no tenga efectos negativos permanentes sobre las finanzas públicas. Tras varias subidas de los tipos de interés realizadas hasta septiembre de 2008 como respuesta a las preocupaciones en materia de inflación, el Riksbank ha flexibilizado su política monetaria mediante reducciones sucesivas del tipo de interés (del 4,75 % al 1,00 % actual). El tipo de cambio nominal efectivo de la corona sueca se depreció aproximadamente el 10 % durante 2008. |
| --- | --- |

(2)

Tras muchos años de crecimiento económico relativamente elevado, la economía sueca sufrió una desaceleración significativa en 2008 como consecuencia del descenso de la actividad económica mundial, que redujo la demanda externa. La demanda interna se mantuvo relativamente bien hasta el verano, pero a partir de entonces se ha reducido de forma acusada al haber disminuido considerablemente la confianza de empresas y consumidores paralelamente a la baja de los principales índices bursátiles. En los últimos meses de 2008 se agravó la ralentización y el desempleo empezó a aumentar. Gracias en parte a un marco macroeconómico globalmente sólido, Suecia entró en recesión con una situación relativamente sólida de las finanzas públicas, de ahí que disponga de margen para permitir el pleno funcionamiento de los estabilizadores automáticos y para adoptar medidas discrecionales de estímulo sin poner en peligro la sostenibilidad a largo plazo de su hacienda pública. Dado que las finanzas suecas han sido tradicionalmente sensibles al ciclo y a la evolución del mercado de trabajo, el principal reto en los próximos años será volver al pleno empleo, a fin de que el rápido incremento del desempleo previsto no tenga efectos negativos permanentes sobre las finanzas públicas. Tras varias subidas de los tipos de interés realizadas hasta septiembre de 2008 como respuesta a las preocupaciones en materia de inflación, el Riksbank ha flexibilizado su política monetaria mediante reducciones sucesivas del tipo de interés (del 4,75 % al 1,00 % actual). El tipo de cambio nominal efectivo de la corona sueca se depreció aproximadamente el 10 % durante 2008.

| (3) | El programa contiene tres escenarios diferentes para las previsiones macroeconómicas y presupuestarias: un «escenario de base» y dos «escenarios alternativos», presentando estos dos últimos unas previsiones macroeconómicas y presupuestarias más prudentes. El escenario de base se considera el escenario de referencia para evaluar las previsiones presupuestarias, ya que es el único escenario plenamente desarrollado, con previsiones suficientemente detalladas. Según el escenario de referencia, que tiene en cuenta la mayoría de las medidas de estímulo previstas para 2009, el crecimiento del PIB real disminuiría del 1,5 % en 2008 al 1,3 % en 2009, y se recuperaría en el resto del período del programa, con una tasa media del 3,3 %. A la luz del rápido deterioro de las perspectivas macroeconómicas en los últimos meses (2), este escenario, cuya elaboración se ultimó en septiembre, parece basarse en hipótesis de crecimiento claramente optimistas, en particular para los años 2009 y 2010, que también se reflejan en unas previsiones de desempleo igualmente optimistas. La composición del crecimiento es más verosímil que las perspectivas globales de crecimiento del PIB y las previsiones de inflación del programa parecen realistas. Se espera que la inflación se sitúe claramente por debajo del objetivo del 2 % del Riksbank en 2009 como consecuencia de los menores precios de los productos básicos y de la ampliación de la brecha de producción, que implica una menor presión de la demanda sobre los precios. |
| --- | --- |

(3)

El programa contiene tres escenarios diferentes para las previsiones macroeconómicas y presupuestarias: un «escenario de base» y dos «escenarios alternativos», presentando estos dos últimos unas previsiones macroeconómicas y presupuestarias más prudentes. El escenario de base se considera el escenario de referencia para evaluar las previsiones presupuestarias, ya que es el único escenario plenamente desarrollado, con previsiones suficientemente detalladas. Según el escenario de referencia, que tiene en cuenta la mayoría de las medidas de estímulo previstas para 2009, el crecimiento del PIB real disminuiría del 1,5 % en 2008 al 1,3 % en 2009, y se recuperaría en el resto del período del programa, con una tasa media del 3,3 %. A la luz del rápido deterioro de las perspectivas macroeconómicas en los últimos meses (2), este escenario, cuya elaboración se ultimó en septiembre, parece basarse en hipótesis de crecimiento claramente optimistas, en particular para los años 2009 y 2010, que también se reflejan en unas previsiones de desempleo igualmente optimistas. La composición del crecimiento es más verosímil que las perspectivas globales de crecimiento del PIB y las previsiones de inflación del programa parecen realistas. Se espera que la inflación se sitúe claramente por debajo del objetivo del 2 % del Riksbank en 2009 como consecuencia de los menores precios de los productos básicos y de la ampliación de la brecha de producción, que implica una menor presión de la demanda sobre los precios.

| (4) | El superávit de las administraciones públicas en 2008 se estima en el 2,3 % del PIB en las previsiones intermedias de enero de 2009 de los servicios de la Comisión, frente a un objetivo del 2,8 % del PIB previsto en la anterior actualización del programa de convergencia. A pesar de un efecto de base positivo (resultados en 2007 mejores que los previstos en el programa anterior), los resultados en 2008 peores que los previstos se explican en gran medida por unos ingresos procedentes de los impuestos sobre el consumo y sobre las rentas del capital inferiores a los esperados, lo que contrarresta sobradamente los efectos positivos de una expansión de los gastos inferior a la prevista. Esta menor expansión de los gastos refleja el menor aumento del consumo y la inversión y la fuerte caída de los índices bursátiles en el segundo semestre de 2008. |
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(4)

El superávit de las administraciones públicas en 2008 se estima en el 2,3 % del PIB en las previsiones intermedias de enero de 2009 de los servicios de la Comisión, frente a un objetivo del 2,8 % del PIB previsto en la anterior actualización del programa de convergencia. A pesar de un efecto de base positivo (resultados en 2007 mejores que los previstos en el programa anterior), los resultados en 2008 peores que los previstos se explican en gran medida por unos ingresos procedentes de los impuestos sobre el consumo y sobre las rentas del capital inferiores a los esperados, lo que contrarresta sobradamente los efectos positivos de una expansión de los gastos inferior a la prevista. Esta menor expansión de los gastos refleja el menor aumento del consumo y la inversión y la fuerte caída de los índices bursátiles en el segundo semestre de 2008.

| (5) | Según el programa actualizado, en 2009 el superávit de las administraciones públicas se reduciría 1,7 puntos porcentuales, para situarse en el 1,1 % del PIB, frente a un déficit del 1,3 % del PIB contemplado en las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión. El objetivo para 2009 contenido en la actualización del programa incluye medidas de estímulo presupuestario incluidas en el proyecto de presupuesto para 2009 equivalentes a aproximadamente el 1 % del PIB y consistentes principalmente en recortes de los impuestos sobre las rentas del trabajo y en una reducción de las cotizaciones sociales. El efecto estimado de los estabilizadores automáticos sobre el saldo presupuestario de las administraciones públicas es una reducción del superávit en el 0,6 % % del PIB. Se prevé que la política fiscal pase a ser expansionista en 2009, con un saldo estructural que disminuiría en aproximadamente un punto porcentual del PIB. El deterioro relativamente más fuerte del saldo estructural que prevé la Comisión, de aproximadamente dos puntos porcentuales del PIB se debe principalmente a medidas anunciadas a raíz de la adopción del programa de convergencia y a la pérdida de ingresos fiscales. |
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(5)

Según el programa actualizado, en 2009 el superávit de las administraciones públicas se reduciría 1,7 puntos porcentuales, para situarse en el 1,1 % del PIB, frente a un déficit del 1,3 % del PIB contemplado en las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión. El objetivo para 2009 contenido en la actualización del programa incluye medidas de estímulo presupuestario incluidas en el proyecto de presupuesto para 2009 equivalentes a aproximadamente el 1 % del PIB y consistentes principalmente en recortes de los impuestos sobre las rentas del trabajo y en una reducción de las cotizaciones sociales. El efecto estimado de los estabilizadores automáticos sobre el saldo presupuestario de las administraciones públicas es una reducción del superávit en el 0,6 % % del PIB. Se prevé que la política fiscal pase a ser expansionista en 2009, con un saldo estructural que disminuiría en aproximadamente un punto porcentual del PIB. El deterioro relativamente más fuerte del saldo estructural que prevé la Comisión, de aproximadamente dos puntos porcentuales del PIB se debe principalmente a medidas anunciadas a raíz de la adopción del programa de convergencia y a la pérdida de ingresos fiscales.

| (6) | El principal objetivo de la estrategia presupuestaria a medio plazo del programa es alcanzar durante el ciclo económico un superávit presupuestario del 1 % del PIB por término medio, sobre la base de unos límites plurianuales para el gasto de la administración central y una obligación de equilibrio presupuestario para las administraciones locales. Este objetivo de superávit corresponde al objetivo a medio plazo de Suecia, consistente en un superávit estructural del 1 % del PIB. A pesar del significativo deterioro del saldo presupuestario público en 2009, el programa prevé el cumplimiento del objetivo a medio plazo por un amplio margen a lo largo de todo el periodo del programa, con una hipótesis de mantenimiento de la política económica en 2010 y 2011. En el programa se prevé que el saldo presupuestario global y el saldo primario se refuercen a partir de 2010; el superávit primario aumentaría al 1,6 % del PIB y al 2,5 % del PIB en 2010 y 2011, respectivamente. |
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(6)

El principal objetivo de la estrategia presupuestaria a medio plazo del programa es alcanzar durante el ciclo económico un superávit presupuestario del 1 % del PIB por término medio, sobre la base de unos límites plurianuales para el gasto de la administración central y una obligación de equilibrio presupuestario para las administraciones locales. Este objetivo de superávit corresponde al objetivo a medio plazo de Suecia, consistente en un superávit estructural del 1 % del PIB. A pesar del significativo deterioro del saldo presupuestario público en 2009, el programa prevé el cumplimiento del objetivo a medio plazo por un amplio margen a lo largo de todo el periodo del programa, con una hipótesis de mantenimiento de la política económica en 2010 y 2011. En el programa se prevé que el saldo presupuestario global y el saldo primario se refuercen a partir de 2010; el superávit primario aumentaría al 1,6 % del PIB y al 2,5 % del PIB en 2010 y 2011, respectivamente.

| (7) | Los resultados presupuestarios podrían ser peores que los previstos. El principal riesgo para las previsiones presupuestarias del programa se deriva del escenario macroeconómico. Admitiendo este riesgo, el programa presenta dos escenarios alternativos en los que se consideran unas hipótesis de crecimiento menos favorables suponiendo que la crisis financiera internacional resulte más profunda y prolongada que la contemplada en el escenario de referencia. Sin embargo, partiendo de la información disponible parece que incluso el menos favorable de los dos escenarios alternativos podría subestimar los efectos de la ralentización económica prevista en el mismo sobre el saldo presupuestario de las administraciones públicas. Esto confirma la substancial incertidumbre existente acerca del grado de sensibilidad del saldo presupuestario público a las variaciones de la actividad económica en la coyuntura actual. Aunque esta incertidumbre afecta tanto a los ingresos como a los gastos, probablemente es mayor por el lado de los ingresos, dada la reciente inestabilidad de algunas partidas de ingresos, tales como los procedentes de los impuestos sobre las rentas del capital. Por el lado de los gastos, existe incertidumbre sobre las repercusiones de las recientes reformas de los sistemas del seguro de enfermedad y de desempleo en el gasto público y en cuanto a los posibles efectos sobre las finanzas públicas de la concesión de garantías explícitas e implícitas al sector financiero. |
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(7)

Los resultados presupuestarios podrían ser peores que los previstos. El principal riesgo para las previsiones presupuestarias del programa se deriva del escenario macroeconómico. Admitiendo este riesgo, el programa presenta dos escenarios alternativos en los que se consideran unas hipótesis de crecimiento menos favorables suponiendo que la crisis financiera internacional resulte más profunda y prolongada que la contemplada en el escenario de referencia. Sin embargo, partiendo de la información disponible parece que incluso el menos favorable de los dos escenarios alternativos podría subestimar los efectos de la ralentización económica prevista en el mismo sobre el saldo presupuestario de las administraciones públicas. Esto confirma la substancial incertidumbre existente acerca del grado de sensibilidad del saldo presupuestario público a las variaciones de la actividad económica en la coyuntura actual. Aunque esta incertidumbre afecta tanto a los ingresos como a los gastos, probablemente es mayor por el lado de los ingresos, dada la reciente inestabilidad de algunas partidas de ingresos, tales como los procedentes de los impuestos sobre las rentas del capital. Por el lado de los gastos, existe incertidumbre sobre las repercusiones de las recientes reformas de los sistemas del seguro de enfermedad y de desempleo en el gasto público y en cuanto a los posibles efectos sobre las finanzas públicas de la concesión de garantías explícitas e implícitas al sector financiero.

| (8) | Las repercusiones del envejecimiento de la población sobre el presupuesto a largo plazo serán inferiores a la media de la UE. La situación presupuestaria en 2008 estimada en el programa, consistente en un elevado superávit primario, contribuiría a la reducción de la deuda bruta, y el gran volumen de activos acumulados por los regímenes públicos de pensiones contribuiría a financiar una parte del incremento de los gastos de pensiones. Sin embargo, si se toma como punto de partida la situación presupuestaria para 2009 contemplada en las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión, aparecería una pequeña brecha de sostenibilidad. El mantenimiento de altos superávit primarios a medio plazo contribuiría a limitar los riesgos para la sostenibilidad de la hacienda pública, que actualmente se encuentran a un bajo nivel. |
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(8)

Las repercusiones del envejecimiento de la población sobre el presupuesto a largo plazo serán inferiores a la media de la UE. La situación presupuestaria en 2008 estimada en el programa, consistente en un elevado superávit primario, contribuiría a la reducción de la deuda bruta, y el gran volumen de activos acumulados por los regímenes públicos de pensiones contribuiría a financiar una parte del incremento de los gastos de pensiones. Sin embargo, si se toma como punto de partida la situación presupuestaria para 2009 contemplada en las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión, aparecería una pequeña brecha de sostenibilidad. El mantenimiento de altos superávit primarios a medio plazo contribuiría a limitar los riesgos para la sostenibilidad de la hacienda pública, que actualmente se encuentran a un bajo nivel.

| (9) | El marco presupuestario de la economía sueca puede considerarse globalmente sólido y ha contribuido a la significativa reducción de deuda observada desde su introducción. Para aumentar la transparencia, el Gobierno ha adoptado en los últimos años una serie de medidas tendentes a perfeccionar dicho marco y se ha comprometido a seguir examinando sus resultados con objeto de abordar las deficiencias persistentes. En el contexto del examen reciente de dicho marco, se ha creado un Consejo Presupuestario con la misión de evaluar en qué medida el Gobierno ha cumplido sus objetivos de política presupuestaria. Este Consejo presentó su primer informe anual en 2008. Las deficiencias persistentes guardan relación con el riesgo de que el marco no permita suficientemente evitar la aplicación de políticas expansionistas en coyunturas favorables, cuando no son vinculantes el objetivo de superávit presupuestario ni la obligación de presupuesto equilibrado a nivel local. Esto puede limitar el margen de maniobra en los períodos de recesión. El Gobierno también ha reforzado recientemente las normas relativas al límite máximo de gastos y tiene la ambición expresa de reducir gradualmente la presión fiscal que soporta la economía. |
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(9)

El marco presupuestario de la economía sueca puede considerarse globalmente sólido y ha contribuido a la significativa reducción de deuda observada desde su introducción. Para aumentar la transparencia, el Gobierno ha adoptado en los últimos años una serie de medidas tendentes a perfeccionar dicho marco y se ha comprometido a seguir examinando sus resultados con objeto de abordar las deficiencias persistentes. En el contexto del examen reciente de dicho marco, se ha creado un Consejo Presupuestario con la misión de evaluar en qué medida el Gobierno ha cumplido sus objetivos de política presupuestaria. Este Consejo presentó su primer informe anual en 2008. Las deficiencias persistentes guardan relación con el riesgo de que el marco no permita suficientemente evitar la aplicación de políticas expansionistas en coyunturas favorables, cuando no son vinculantes el objetivo de superávit presupuestario ni la obligación de presupuesto equilibrado a nivel local. Esto puede limitar el margen de maniobra en los períodos de recesión. El Gobierno también ha reforzado recientemente las normas relativas al límite máximo de gastos y tiene la ambición expresa de reducir gradualmente la presión fiscal que soporta la economía.

| (10) | Con vistas a la estabilización del sector financiero, las autoridades suecas han adoptado una serie de medidas, cabiendo destacar la duplicación del nivel de garantía de depósitos (hasta 500 000 SEK por cuenta), un sistema de garantías crediticias para los empréstitos a medio plazo de los bancos (importe máximo de 1,5 billones SEK, equivalente a cerca del 50 % del PIB) y un plan para facilitar la recapitalización de los bancos solventes (importe máximo de 50 000 millones SEK, equivalente al 1,5 % del PIB). |
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(10)

Con vistas a la estabilización del sector financiero, las autoridades suecas han adoptado una serie de medidas, cabiendo destacar la duplicación del nivel de garantía de depósitos (hasta 500 000 SEK por cuenta), un sistema de garantías crediticias para los empréstitos a medio plazo de los bancos (importe máximo de 1,5 billones SEK, equivalente a cerca del 50 % del PIB) y un plan para facilitar la recapitalización de los bancos solventes (importe máximo de 50 000 millones SEK, equivalente al 1,5 % del PIB).

| (11) | De conformidad con el Plan Europeo de Recuperación Económica aprobado en diciembre por el Consejo Europeo, Suecia adoptó una serie de medidas de estímulo presupuestario y de reforma estructural. Las medidas de estímulo presupuestario para 2009 adoptadas por Suecia constituyen una respuesta adecuada a la ralentización económica. Aunque son oportunas y razonablemente selectivas, las medidas aplicadas o propuestas son principalmente de carácter permanente, como ocurre con la reducción de los impuestos sobre la renta y de las cotizaciones sociales, que forma parte del programa estructural del Gobierno encaminado a mejorar los incentivos para pasar de la inactividad a ocupar un puesto de trabajo. Las medidas están relacionadas con el programa de reforma estructural para Suecia, en el marco de la Estrategia de Lisboa, que fue revisado por la Comisión el 28 de enero de 2009. Por el contrario, las medidas propuestas en el proyecto de presupuesto suplementario son en su mayoría de carácter temporal y se presentaron como respuesta directa a la ralentización. |
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(11)

De conformidad con el Plan Europeo de Recuperación Económica aprobado en diciembre por el Consejo Europeo, Suecia adoptó una serie de medidas de estímulo presupuestario y de reforma estructural. Las medidas de estímulo presupuestario para 2009 adoptadas por Suecia constituyen una respuesta adecuada a la ralentización económica. Aunque son oportunas y razonablemente selectivas, las medidas aplicadas o propuestas son principalmente de carácter permanente, como ocurre con la reducción de los impuestos sobre la renta y de las cotizaciones sociales, que forma parte del programa estructural del Gobierno encaminado a mejorar los incentivos para pasar de la inactividad a ocupar un puesto de trabajo. Las medidas están relacionadas con el programa de reforma estructural para Suecia, en el marco de la Estrategia de Lisboa, que fue revisado por la Comisión el 28 de enero de 2009. Por el contrario, las medidas propuestas en el proyecto de presupuesto suplementario son en su mayoría de carácter temporal y se presentaron como respuesta directa a la ralentización.

| (12) | Partiendo de las medidas fiscales contenidas en el programa actualizado, se espera que el saldo estructural disminuya aproximadamente un punto porcentual del PIB, lo que implicaría una política fiscal expansionista. Si se tienen en cuenta las medidas adicionales propuestas en el proyecto de presupuesto suplementario, la orientación expansionista es algo más pronunciada. Esta orientación es apropiada habida cuenta del deterioro de las perspectivas económicas observado en los últimos meses. Con la hipótesis de mantenimiento de la política económica, el programa actualizado prevé que el saldo estructural aumentará sólo ligeramente en 2010 y alrededor de 0,5 puntos porcentuales en 2011, lo que implicaría una política presupuestaria moderadamente restrictiva en este periodo. |
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(12)

Partiendo de las medidas fiscales contenidas en el programa actualizado, se espera que el saldo estructural disminuya aproximadamente un punto porcentual del PIB, lo que implicaría una política fiscal expansionista. Si se tienen en cuenta las medidas adicionales propuestas en el proyecto de presupuesto suplementario, la orientación expansionista es algo más pronunciada. Esta orientación es apropiada habida cuenta del deterioro de las perspectivas económicas observado en los últimos meses. Con la hipótesis de mantenimiento de la política económica, el programa actualizado prevé que el saldo estructural aumentará sólo ligeramente en 2010 y alrededor de 0,5 puntos porcentuales en 2011, lo que implicaría una política presupuestaria moderadamente restrictiva en este periodo.

| (13) | En cuanto a los requisitos en materia de datos especificados en el código de conducta para los programas de estabilidad y de convergencia, el programa presenta lagunas en los datos obligatorios y opcionales (3). |
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(13)

En cuanto a los requisitos en materia de datos especificados en el código de conducta para los programas de estabilidad y de convergencia, el programa presenta lagunas en los datos obligatorios y opcionales (3).

La conclusión general es que la situación presupuestaria a medio plazo es sólida. Los amplios superávit registrados en coyunturas económicas favorables permiten a la política fiscal desempeñar un papel importante en la lucha contra la ralentización actual, no sólo estimulando la demanda a corto plazo, sino también reforzando el potencial de crecimiento de la economía a largo plazo. De forma acertada, la política fiscal ha pasado a ser expansionista en 2009. Sin embargo a corto plazo existen riesgos para el saldo presupuestario, de ahí la necesidad de reforzar el marco presupuestario a fin de garantizar que el saldo presupuestario de las administraciones públicas mejore una vez iniciada la recuperación de la economía.

A la luz de la anterior evaluación, se invita a Suecia a aplicar en 2009 las medidas fiscales planeadas, incluidas las medidas de estímulo, conforme al Plan Europeo de Recuperación Económica y en el marco del Pacto de Estabilidad y Crecimiento, para garantizar posteriormente el retorno al objetivo a medio plazo.

Comparación de las principales previsiones macroeconómicas y presupuestarias

| | | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| PIB real
  (% de variación) | PC dic 2008 | 2,7 | 1,5 | 1,3 | 3,1 | 3,5 |
| COM ene 2009 | 2,5 | 0,5 | – 1,4 | 1,2 | — |
| PC nov 2007 | 3,2 | 3,2 | 2,5 | 2,2 | — |
| Inflación IPCA
  (%) | PC dic 2008 | 2,5 | 3,6 | 1,5 | — | — |
| COM ene 2009 | 1,7 | 3,3 | 0,7 | 1,0 | — |
| PC nov 2007 | 1,7 | 2,7 | 2,5 | 2,1 | — |
| Brecha de producción (4)

  (% del PIB potencial) | PC dic 2008 | 1,0 | – 0,5 | – 1,6 | – 1,0 | – 0,2 |
| COM ene 2009 (5) | 2,5 | 0,7 | – 1,9 | – 2,0 | — |
| PC nov 2007 | 0,6 | 0,9 | 0,6 | 0,0 | — |
| Saldo neto de las operaciones financieras con el resto del mundo
  (% del PIB) | PC dic 2008 | 8,4 | 8,2 | 8,2 | 8,3 | 8,1 |
| COM ene 2009 | 8,3 | 6,1 | 6,5 | 6,6 | — |
| PC nov 2007 | 7,1 | 7,2 | 7,4 | 7,7 | — |
| Ingresos de las administraciones públicas
  (% del PIB) | PC dic 2008 | 56,2 | 55,4 | 54,1 | 53,8 | 53,3 |
| COM ene 2009 | 56,4 | 55,1 | 53,0 | 52,7 | — |
| PC nov 2007 | 56,300 | 55,5 | 54,9 | 54,6 | — |
| Gastos de las administraciones públicas
  (% del PIB) | PC dic 2008 | 52,6 | 52,5 | 53,1 | 52,2 | 50,8 |
| COM ene 2009 | 52,8 | 52,8 | 54,3 | 54,1 | — |
| PC nov 2007 | 53,3 | 52,6 | 51,8 | 51,1 | — |
| Saldo presupuestario de las administraciones públicas
  (% del PIB) | PC dic 2008 | 3,6 | 2,8 | 1,1 | 1,6 | 2,5 |
| COM ene 2009 | 3,6 | 2,3 | – 1,3 | – 1,4 | — |
| PC nov 2007 | 3,0 | 2,8 | 3,1 | 3,6 | — |
| Saldo primario
  (% del PIB) | PC dic 2008 | 5,4 | 4,7 | 2,6 | 3,0 | 3,8 |
| COM ene 2009 | 5,4 | 4,1 | 0,2 | 0,1 | — |
| PC nov 2007 | 4,6 | 4,4 | 4,5 | 4,8 | — |
| Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo (4)

  (% del PIB) | PC dic 2008 | 3,0 | 3,1 | 2,0 | 2,2 | 2,6 |
| COM ene 2009 | 2,1 | 1,9 | – 0,2 | – 0,2 | — |
| PC nov 2007 | 2,7 | 2,3 | 2,8 | 3,6 | — |
| Saldo estructural (6)

  (% del PIB) | PC dic 2008 | 2,2 | 2,8 | 1,9 | 2,1 | 2,5 |
| COM ene 2009 | 2,1 | 1,6 | – 0,3 | – 0,2 | — |
| PC nov 2007 | 2,3 | 2,0 | 2,8 | 3,6 | — |
| Deuda pública bruta
  (% del PIB) | PC dic 2008 | 40,6 | 35,5 | 32,2 | 28,3 | 23,8 |
| COM ene 2009 | 40,6 | 34,8 | 36,2 | 36,0 | — |
| PC nov 2007 | 39,7 | 34,8 | 29,8 | 24,5 | — |
| Programa de convergencia (PC); previsiones intermedias de los servicios de la Comisión (COM) de enero de 2009; cálculos de los servicios de la Comisión. |

2007

2008

2009

2010

2011

PIB real

(% de variación)

PC dic 2008

2,7

1,5

1,3

3,1

3,5

COM ene 2009

2,5

0,5

– 1,4

1,2

—

PC nov 2007

3,2

3,2

2,5

2,2

—

Inflación IPCA

(%)

PC dic 2008

2,5

3,6

1,5

—

—

COM ene 2009

1,7

3,3

0,7

1,0

—

PC nov 2007

1,7

2,7

2,5

2,1

—

Brecha de producción (4)

(% del PIB potencial)

PC dic 2008

1,0

– 0,5

– 1,6

– 1,0

– 0,2

COM ene 2009 (5)

2,5

0,7

– 1,9

– 2,0

—

PC nov 2007

0,6

0,9

0,6

0,0

—

Saldo neto de las operaciones financieras con el resto del mundo

(% del PIB)

PC dic 2008

8,4

8,2

8,2

8,3

8,1

COM ene 2009

8,3

6,1

6,5

6,6

—

PC nov 2007

7,1

7,2

7,4

7,7

—

Ingresos de las administraciones públicas

(% del PIB)

PC dic 2008

56,2

55,4

54,1

53,8

53,3

COM ene 2009

56,4

55,1

53,0

52,7

—

PC nov 2007

56,300

55,5

54,9

54,6

—

Gastos de las administraciones públicas

(% del PIB)

PC dic 2008

52,6

52,5

53,1

52,2

50,8

COM ene 2009

52,8

52,8

54,3

54,1

—

PC nov 2007

53,3

52,6

51,8

51,1

—

Saldo presupuestario de las administraciones públicas

(% del PIB)

PC dic 2008

3,6

2,8

1,1

1,6

2,5

COM ene 2009

3,6

2,3

– 1,3

– 1,4

—

PC nov 2007

3,0

2,8

3,1

3,6

—

Saldo primario

(% del PIB)

PC dic 2008

5,4

4,7

2,6

3,0

3,8

COM ene 2009

5,4

4,1

0,2

0,1

—

PC nov 2007

4,6

4,4

4,5

4,8

—

Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo (4)

(% del PIB)

PC dic 2008

3,0

3,1

2,0

2,2

2,6

COM ene 2009

2,1

1,9

– 0,2

– 0,2

—

PC nov 2007

2,7

2,3

2,8

3,6

—

Saldo estructural (6)

(% del PIB)

PC dic 2008

2,2

2,8

1,9

2,1

2,5

COM ene 2009

2,1

1,6

– 0,3

– 0,2

—

PC nov 2007

2,3

2,0

2,8

3,6

—

Deuda pública bruta

(% del PIB)

PC dic 2008

40,6

35,5

32,2

28,3

23,8

COM ene 2009

40,6

34,8

36,2

36,0

—

PC nov 2007

39,7

34,8

29,8

24,5

—

Programa de convergencia (PC); previsiones intermedias de los servicios de la Comisión (COM) de enero de 2009; cálculos de los servicios de la Comisión.

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(1)  DO L 209 de 2.8.1997, p. 1. Los documentos a que se hace referencia en este texto pueden consultarse en la siguiente dirección electrónica:

http://ec.europa.eu/economy_finance/about/activities/sgp/main_es.htm

(2)  La evaluación tiene en cuenta las previsiones de enero de 2009 de los servicios de la Comisión, así como otros datos de que se ha dispuesto desde entonces.

(3)  En particular no se proporcionan los datos relativos al crecimiento del PIB nominal y a los ingresos procedentes de privatizaciones.

(4)  Brechas de producción y saldos ajustados en función del ciclo recalculados por los servicios de la Comisión partiendo de los datos del programa.

(5)  Sobre la base de un potencial de crecimiento estimado del 2,6 %, el 2,3 %, el 1,3 % y el 1,2 %, respectivamente, en 2007, 2008 y 2009 y 2010.

(6)  Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo excluidas las medidas puntuales y otras medidas de carácter temporal. Las medidas puntuales y otras medidas de carácter temporal representan el 0,3 % del PIB en 2008 y el 0,1 % en 2009-2011 (reducción del déficit en todos los casos), según el programa más reciente, y el 0,3 % del PIB en 2008 y el 0,1 % en 2009 (reducción del déficit en ambos casos) en las previsiones intermedias de enero de 2009 de los servicios de la Comisión.

Fuente:

Programa de convergencia (PC); previsiones intermedias de los servicios de la Comisión (COM) de enero de 2009; cálculos de los servicios de la Comisión.

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| 21.3.2009 | ES | Diario Oficial de la Unión Europea | C 68/28 |
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21.3.2009

ES

Diario Oficial de la Unión Europea

C 68/28

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Dictamen del Consejo

de 10 de marzo de 2009

sobre el programa de estabilidad actualizado de los Países Bajos (2008-2011)

(2009/C 68/06)

EL CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA,

Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Europea,

Visto el Reglamento (CE) no 1466/97 del Consejo, de 7 de julio de 1997, relativo al reforzamiento de la supervisión de las situaciones presupuestarias y a la supervisión y coordinación de las políticas económicas (1), y, en particular, su artículo 5, apartado 3,

Vista la Recomendación de la Comisión,

Previa consulta al Comité Económico y Financiero,

HA EMITIDO EL PRESENTE DICTAMEN:

| (1) | El 10 de marzo de 2009, el Consejo examinó el programa de estabilidad actualizado de los Países Bajos, que abarca el período 2008-2011. |
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(1)

El 10 de marzo de 2009, el Consejo examinó el programa de estabilidad actualizado de los Países Bajos, que abarca el período 2008-2011.

| (2) | En 2008, la actividad económica disminuyó considerablemente ya que la desaceleración económica mundial y la crisis financiera afectaron tanto a la demanda externa como interna. Si bien el crecimiento anual todavía alcanzó el 1,9 %, ello obedeció en gran medida a la inercia restante de la fuerte demanda interna del segundo semestre de 2007, fruto del elevado crecimiento del consumo privado. Para 2009, las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión de enero de 2009 pronostican una brusca contracción (2 %) de la actividad económica. La economía neerlandesa, muy abierta, se verá bastante afectada por la caída prevista del comercio mundial. Los principales retos políticos en esta situación de recesión se plantean tanto en el sector financiero (necesidad de resolver el bajo nivel de confianza y la caída del valor or de los activos de los fondos de pensiones), como en la economía real (apoyo a la inversión y la competitividad). La recesión tendrá efectos importantes en las finanzas públicas, ya que se prevé que el superávit anunciado para 2008 se convertirá en 2009 en un déficit que seguirá aumentando en 2010. Las previsiones tienen también en cuenta el impacto del paquete de medidas de apoyo presentado en noviembre, que entre otras medidas contempla ayudas a la inversión privada. |
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(2)

En 2008, la actividad económica disminuyó considerablemente ya que la desaceleración económica mundial y la crisis financiera afectaron tanto a la demanda externa como interna. Si bien el crecimiento anual todavía alcanzó el 1,9 %, ello obedeció en gran medida a la inercia restante de la fuerte demanda interna del segundo semestre de 2007, fruto del elevado crecimiento del consumo privado. Para 2009, las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión de enero de 2009 pronostican una brusca contracción (2 %) de la actividad económica. La economía neerlandesa, muy abierta, se verá bastante afectada por la caída prevista del comercio mundial. Los principales retos políticos en esta situación de recesión se plantean tanto en el sector financiero (necesidad de resolver el bajo nivel de confianza y la caída del valor or de los activos de los fondos de pensiones), como en la economía real (apoyo a la inversión y la competitividad). La recesión tendrá efectos importantes en las finanzas públicas, ya que se prevé que el superávit anunciado para 2008 se convertirá en 2009 en un déficit que seguirá aumentando en 2010. Las previsiones tienen también en cuenta el impacto del paquete de medidas de apoyo presentado en noviembre, que entre otras medidas contempla ayudas a la inversión privada.

| (3) | El 19 de diciembre de 2008 los Países Bajos presentaron una adenda del programa de estabilidad que incluía un plan de reactivación y una actualización parcial de las previsiones macroeconómicas. Esta adenda contiene cifras mucho menos optimistas que las del programa, con un crecimiento del PIB de un – 0,75 % en 2009 y un 1 % en 2010; el déficit de las administraciones públicas se situaría en el 1,2 % y el 2,4 % del PIB. No obstante, estas nuevas cifras no se utilizarán como referencia para la evaluación, ya que no se trata de previsiones macroeconómicas completas y los datos de las finanzas públicas se han presentado con fines informativos, sin el respaldo oficial del Ministerio de Hacienda. |
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(3)

El 19 de diciembre de 2008 los Países Bajos presentaron una adenda del programa de estabilidad que incluía un plan de reactivación y una actualización parcial de las previsiones macroeconómicas. Esta adenda contiene cifras mucho menos optimistas que las del programa, con un crecimiento del PIB de un – 0,75 % en 2009 y un 1 % en 2010; el déficit de las administraciones públicas se situaría en el 1,2 % y el 2,4 % del PIB. No obstante, estas nuevas cifras no se utilizarán como referencia para la evaluación, ya que no se trata de previsiones macroeconómicas completas y los datos de las finanzas públicas se han presentado con fines informativos, sin el respaldo oficial del Ministerio de Hacienda.

| (4) | Las previsiones macroeconómicas subyacentes al programa prevén una desaceleración del PIB real, que pasaría del 2,25 % en 2008 al 1,25 % en 2009, antes de repuntar hasta una tasa media del 2 % durante el período restante del programa. A la vista del rápido deterioro de las perspectivas macroeconómicas en los últimos meses, estas previsiones, que acabaron de elaborarse en septiembre (2), parecen basarse en hipótesis de crecimiento sumamente optimistas, si se comparan con las previsiones intermedias de enero de los servicios de la Comisión. Incluso la cifra de crecimiento del PIB para 2009 que se presenta en la adenda (– 0,75 %) resulta optimista en comparación con los pronósticos de los servicios de la Comisión, que reflejan un deterioro muy rápido de las perspectivas económicas. Concretamente, la información disponible más reciente apunta a una fuerte contracción de la inversión, imputable al endurecimiento de las condiciones del crédito y al rápido derrumbe de las exportaciones ante la debilidad de la demanda externa. En las previsiones macroeconómicas no se refleja el impacto presupuestario y económico (limitado) del paquete de medidas de apoyo. Las proyecciones del programa en materia de inflación parecen un tanto optimistas para 2009, pero realistas para el período posterior. |
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(4)

Las previsiones macroeconómicas subyacentes al programa prevén una desaceleración del PIB real, que pasaría del 2,25 % en 2008 al 1,25 % en 2009, antes de repuntar hasta una tasa media del 2 % durante el período restante del programa. A la vista del rápido deterioro de las perspectivas macroeconómicas en los últimos meses, estas previsiones, que acabaron de elaborarse en septiembre (2), parecen basarse en hipótesis de crecimiento sumamente optimistas, si se comparan con las previsiones intermedias de enero de los servicios de la Comisión. Incluso la cifra de crecimiento del PIB para 2009 que se presenta en la adenda (– 0,75 %) resulta optimista en comparación con los pronósticos de los servicios de la Comisión, que reflejan un deterioro muy rápido de las perspectivas económicas. Concretamente, la información disponible más reciente apunta a una fuerte contracción de la inversión, imputable al endurecimiento de las condiciones del crédito y al rápido derrumbe de las exportaciones ante la debilidad de la demanda externa. En las previsiones macroeconómicas no se refleja el impacto presupuestario y económico (limitado) del paquete de medidas de apoyo. Las proyecciones del programa en materia de inflación parecen un tanto optimistas para 2009, pero realistas para el período posterior.

| (5) | Para 2008, las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión de enero de 2009 anuncian un superávit del 1,1 % del PIB en el saldo de las administraciones públicas, frente a un objetivo de superávit del 0,5 % del PIB fijado en la anterior actualización del programa de estabilidad. La mejora obedece principalmente a un resultado mejor de lo esperado en 2007. Además, el crecimiento de los ingresos en 2008 fue también algo mayor de lo previsto, ya que los mayores ingresos procedentes del gas se vieron compensados sólo en parte por los menores ingresos tributarios debido a la crisis financiera. En 2008, los gastos también crecieron ligeramente por encima de lo previsto, debido a que los pagos de intereses y el gasto destinado a la asistencia infantil superaron las previsiones. |
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(5)

Para 2008, las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión de enero de 2009 anuncian un superávit del 1,1 % del PIB en el saldo de las administraciones públicas, frente a un objetivo de superávit del 0,5 % del PIB fijado en la anterior actualización del programa de estabilidad. La mejora obedece principalmente a un resultado mejor de lo esperado en 2007. Además, el crecimiento de los ingresos en 2008 fue también algo mayor de lo previsto, ya que los mayores ingresos procedentes del gas se vieron compensados sólo en parte por los menores ingresos tributarios debido a la crisis financiera. En 2008, los gastos también crecieron ligeramente por encima de lo previsto, debido a que los pagos de intereses y el gasto destinado a la asistencia infantil superaron las previsiones.

| (6) | El objetivo presupuestario para 2009 que figura en la actualización es un superávit del 1,2 % del PIB, que contrasta con el déficit del 1,4 % del PIB anunciado en las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión. Según la información facilitada en la actualización del programa de estabilidad y recalculada por los servicios de la Comisión, el saldo estructural alcanzaría un superávit del 1 % del PIB aproximadamente en 2009, frente a un superávit de alrededor del 0,75 % en 2008. La política presupuestaria presentada en el programa puede considerarse ligeramente restrictiva. Sin embargo, las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión prevén una política presupuestaria expansionista en 2009 con un deterioro del equilibrio estructural de 1 punto porcentual del PIB debido al impacto en el presupuesto de las medidas discrecionales adoptadas en respuesta a la desaceleración económica (que podría ascender al 0,5 % del PIB) y a las pérdidas de ingresos procedentes del gas y de los ingresos tirbutarios vinculados a un menor crecimiento y a una mayor elasticidad fiscal. |
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(6)

El objetivo presupuestario para 2009 que figura en la actualización es un superávit del 1,2 % del PIB, que contrasta con el déficit del 1,4 % del PIB anunciado en las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión. Según la información facilitada en la actualización del programa de estabilidad y recalculada por los servicios de la Comisión, el saldo estructural alcanzaría un superávit del 1 % del PIB aproximadamente en 2009, frente a un superávit de alrededor del 0,75 % en 2008. La política presupuestaria presentada en el programa puede considerarse ligeramente restrictiva. Sin embargo, las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión prevén una política presupuestaria expansionista en 2009 con un deterioro del equilibrio estructural de 1 punto porcentual del PIB debido al impacto en el presupuesto de las medidas discrecionales adoptadas en respuesta a la desaceleración económica (que podría ascender al 0,5 % del PIB) y a las pérdidas de ingresos procedentes del gas y de los ingresos tirbutarios vinculados a un menor crecimiento y a una mayor elasticidad fiscal.

| (7) | El principal objetivo de la estrategia presupuestaria del programa es alcanzar un superávit estructural (esto es, un superávit ajustado en función del ciclo excluidas las medidas puntuales y otras medidas de carácter temporal) equivalente al 1 % del PIB al final del período del programa. De esta forma, los Países Bajos respetarían, durante todo el período del programa, su objetivo a medio plazo para la situación presupuestaria, esto es, un déficit estructural que oscilaría entre el 0,5 % y el 1 % del PIB. Según el programa, el superávit presupuestario global se reduciría del 1,2 % en 2009 al 0,8 % del PIB en 2010, para repuntar hasta el 1,1 % del PIB en 2011. El saldo primario seguiría una trayectoria similar. La deuda pública bruta, que en el programa se estima en un 42,1 % del PIB en 2008, se reduciría un 6 % durante el período del programa. No obstante, estas proyecciones se elaboraron antes de las operaciones del Gobierno para estabilizar los mercados financieros que, por tanto, no se toman en consideración. Estas operaciones, por ejemplo la adquisición de Fortis Bank Nederland y las recapitalizaciones de bancos, acarrearon un aumento del ratio deuda/PIB de aproximadamente el 15 % en 2008. Concretamente, de acuerdo con las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión, el ratio de deuda, tras alcanzar el 57,3 % en 2008, se reducirá hasta el 53,2 % en 2009 gracias al reembolso de un préstamo, antes de remontar hasta el 55,2 % en 2010. Según las indicaciones contenidas en la adenda de diciembre de 2008, el saldo global previsto en 2009 y 2010 se considera ahora netamente inferior a los objetivos establecidos en el programa (déficit del 1,2 % y el 2,4 % respectivamente). Ello parece indicar que el saldo previsto para 2011 también está desfasado. |
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(7)

El principal objetivo de la estrategia presupuestaria del programa es alcanzar un superávit estructural (esto es, un superávit ajustado en función del ciclo excluidas las medidas puntuales y otras medidas de carácter temporal) equivalente al 1 % del PIB al final del período del programa. De esta forma, los Países Bajos respetarían, durante todo el período del programa, su objetivo a medio plazo para la situación presupuestaria, esto es, un déficit estructural que oscilaría entre el 0,5 % y el 1 % del PIB. Según el programa, el superávit presupuestario global se reduciría del 1,2 % en 2009 al 0,8 % del PIB en 2010, para repuntar hasta el 1,1 % del PIB en 2011. El saldo primario seguiría una trayectoria similar. La deuda pública bruta, que en el programa se estima en un 42,1 % del PIB en 2008, se reduciría un 6 % durante el período del programa. No obstante, estas proyecciones se elaboraron antes de las operaciones del Gobierno para estabilizar los mercados financieros que, por tanto, no se toman en consideración. Estas operaciones, por ejemplo la adquisición de Fortis Bank Nederland y las recapitalizaciones de bancos, acarrearon un aumento del ratio deuda/PIB de aproximadamente el 15 % en 2008. Concretamente, de acuerdo con las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión, el ratio de deuda, tras alcanzar el 57,3 % en 2008, se reducirá hasta el 53,2 % en 2009 gracias al reembolso de un préstamo, antes de remontar hasta el 55,2 % en 2010. Según las indicaciones contenidas en la adenda de diciembre de 2008, el saldo global previsto en 2009 y 2010 se considera ahora netamente inferior a los objetivos establecidos en el programa (déficit del 1,2 % y el 2,4 % respectivamente). Ello parece indicar que el saldo previsto para 2011 también está desfasado.

| (8) | Los resultados presupuestarios proyectados en el programa están sujetos a (considerables) riesgos de sobreestimación. Pero lo más importante es que las perspectivas macroeconómicas se basan en hipótesis de crecimiento sumamente optimistas, como pone de manifiesto la debilidad de los datos económicos recientes, por ejemplo los relativos a la producción industrial. La diferencia, en términos de crecimiento económico, con las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión asciende hasta el 3,25 % del PIB en 2009, lo que implica grandes riesgos para el presupuesto y se refleja en el empeoramiento del saldo de las administraciones públicas mencionado en la adenda. Por otro lado, las medidas de estímulo presupuestario todavía no se han tenido en cuenta en los objetivos presupuestarios del programa, aunque su incidencia es mínima. Además del impacto presupuestario directo, las medidas que implican garantías plantean un importante riesgo indirecto, en caso de que se ejecuten de forma generalizada. Por último, los ingresos procedentes del gas pueden suponer un riesgo para los resultados presupuestarios, porque en el programa se basan en una hipótesis de precios del petróleo más optimista que la de las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión. Teniendo en cuenta los riesgos negativos para los objetivos presupuestarios y las considerables garantías otorgadas al sector bancario, existe un riesgo elevado de que la evolución del ratio de deuda sea menos favorable que la prevista en el programa. |
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(8)

Los resultados presupuestarios proyectados en el programa están sujetos a (considerables) riesgos de sobreestimación. Pero lo más importante es que las perspectivas macroeconómicas se basan en hipótesis de crecimiento sumamente optimistas, como pone de manifiesto la debilidad de los datos económicos recientes, por ejemplo los relativos a la producción industrial. La diferencia, en términos de crecimiento económico, con las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión asciende hasta el 3,25 % del PIB en 2009, lo que implica grandes riesgos para el presupuesto y se refleja en el empeoramiento del saldo de las administraciones públicas mencionado en la adenda. Por otro lado, las medidas de estímulo presupuestario todavía no se han tenido en cuenta en los objetivos presupuestarios del programa, aunque su incidencia es mínima. Además del impacto presupuestario directo, las medidas que implican garantías plantean un importante riesgo indirecto, en caso de que se ejecuten de forma generalizada. Por último, los ingresos procedentes del gas pueden suponer un riesgo para los resultados presupuestarios, porque en el programa se basan en una hipótesis de precios del petróleo más optimista que la de las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión. Teniendo en cuenta los riesgos negativos para los objetivos presupuestarios y las considerables garantías otorgadas al sector bancario, existe un riesgo elevado de que la evolución del ratio de deuda sea menos favorable que la prevista en el programa.

| (9) | En los Países Bajos, las repercusiones a largo plazo del envejecimiento de la población sobre el presupuesto serán superiores a la media de la UE. Debido a la tributación diferida de las pensiones privadas, el aumento previsto de los ingresos tributarios como proporción del PIB compensaría parcialmente el incremento del gasto público a largo plazo. La situación presupuestaria de 2008, según las estimaciones del programa, que son más positivas que las correspondientes a la situación de partida del programa anterior, contribuye a compensar los efectos a largo plazo previstos del envejecimiento de la población sobre el presupuesto. No obstante, ello no basta para contrarrestar totalmente las futuras presiones sobre el gasto. Unos superávit primarios más elevados a medio plazo y la aplicación de medidas de reforma que limiten el incremento previsto de los gastos ligados al envejecimiento de la población contribuirían a reducir los riesgos medios que amenazan la sostenibilidad de las finanzas públicas. La crisis financiera puede tener también efectos negativos en la sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas por las medidas de estabilización del sector financiero (por ejemplo, recapitalización, garantías, etc.) aplicadas por los Países Bajos, fundamentalmente por su incidencia en la deuda pública, si el coste de las ayudas del Gobierno no se recuperase totalmente en el futuro. |
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(9)

En los Países Bajos, las repercusiones a largo plazo del envejecimiento de la población sobre el presupuesto serán superiores a la media de la UE. Debido a la tributación diferida de las pensiones privadas, el aumento previsto de los ingresos tributarios como proporción del PIB compensaría parcialmente el incremento del gasto público a largo plazo. La situación presupuestaria de 2008, según las estimaciones del programa, que son más positivas que las correspondientes a la situación de partida del programa anterior, contribuye a compensar los efectos a largo plazo previstos del envejecimiento de la población sobre el presupuesto. No obstante, ello no basta para contrarrestar totalmente las futuras presiones sobre el gasto. Unos superávit primarios más elevados a medio plazo y la aplicación de medidas de reforma que limiten el incremento previsto de los gastos ligados al envejecimiento de la población contribuirían a reducir los riesgos medios que amenazan la sostenibilidad de las finanzas públicas. La crisis financiera puede tener también efectos negativos en la sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas por las medidas de estabilización del sector financiero (por ejemplo, recapitalización, garantías, etc.) aplicadas por los Países Bajos, fundamentalmente por su incidencia en la deuda pública, si el coste de las ayudas del Gobierno no se recuperase totalmente en el futuro.

| (10 | En 1994, los Países Bajos introdujeron un marco presupuestario tendencial que ha resultado muy positivo (3). Si bien este marco fue confirmado por el Gobierno actual, éste introdujo ligeros ajustes al iniciar su mandato en 2007 (4). Más recientemente, en noviembre de 2008, la norma presupuestaria se modificó para excluir del cálculo del techo de gasto todos los posibles gastos y los ingresos no tributarios procedentes de las intervenciones en el sector financiero (5). Por otro lado, si, como consecuencia de estas operaciones, se alcanza el valor «señal» (6) correspondiente a un déficit del 2 % del PIB, no se tomará ninguna medida correctora. Esta norma presupuestaria adicional pretende minimizar el impacto de las medidas adoptadas frente a la crisis financiera en el proceso habitual de toma de decisiones presupuestarias. No se menciona una fecha de expiración para este cambio de norma. El Gobierno también anunció una reforma de la metodología en cuanto al tratamiento presupuestario de los ingresos no tributarios procedentes del gas a partir de 2012. Para el período 2008-2011, se fija la cantidad máxima de ingresos del gas que puede destinarse a gastos. |
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(10

En 1994, los Países Bajos introdujeron un marco presupuestario tendencial que ha resultado muy positivo (3). Si bien este marco fue confirmado por el Gobierno actual, éste introdujo ligeros ajustes al iniciar su mandato en 2007 (4). Más recientemente, en noviembre de 2008, la norma presupuestaria se modificó para excluir del cálculo del techo de gasto todos los posibles gastos y los ingresos no tributarios procedentes de las intervenciones en el sector financiero (5). Por otro lado, si, como consecuencia de estas operaciones, se alcanza el valor «señal» (6) correspondiente a un déficit del 2 % del PIB, no se tomará ninguna medida correctora. Esta norma presupuestaria adicional pretende minimizar el impacto de las medidas adoptadas frente a la crisis financiera en el proceso habitual de toma de decisiones presupuestarias. No se menciona una fecha de expiración para este cambio de norma. El Gobierno también anunció una reforma de la metodología en cuanto al tratamiento presupuestario de los ingresos no tributarios procedentes del gas a partir de 2012. Para el período 2008-2011, se fija la cantidad máxima de ingresos del gas que puede destinarse a gastos.

| (11) | Con objeto de estabilizar el sector financiero, el Gobierno neerlandés ha adoptado una serie de medidas. En primer lugar, ha elevado a 100 000 EUR la cantidad cubierta por el régimen de garantía de depósitos. En segundo lugar, ha introducido un sistema de garantía de créditos por valor de 200 000 millones EUR (33 % del PIB) para los títulos de crédito a medio plazo utilizados por los bancos. La finalidad del sistema es mejorar su acceso a la financiación. En tercer lugar, ha creado un fondo de 20 000 millones EUR (3,3 % del PIB) para la recapitalización de entidades financieras. Por último, ha nacionalizado un gran banco y proporcionado un mecanismo de suscripción de reserva a una gran entidad financiera. |
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(11)

Con objeto de estabilizar el sector financiero, el Gobierno neerlandés ha adoptado una serie de medidas. En primer lugar, ha elevado a 100 000 EUR la cantidad cubierta por el régimen de garantía de depósitos. En segundo lugar, ha introducido un sistema de garantía de créditos por valor de 200 000 millones EUR (33 % del PIB) para los títulos de crédito a medio plazo utilizados por los bancos. La finalidad del sistema es mejorar su acceso a la financiación. En tercer lugar, ha creado un fondo de 20 000 millones EUR (3,3 % del PIB) para la recapitalización de entidades financieras. Por último, ha nacionalizado un gran banco y proporcionado un mecanismo de suscripción de reserva a una gran entidad financiera.

| (12) | De conformidad con el Plan Europeo de Recuperación Económica aprobado en diciembre de 2008 por el Consejo Europeo, los Países Bajos han adoptado medidas destinadas a estimular la inversión privada a través de recortes tributarios y garantías de préstamos, proteger el empleo mediante la posibilidad de una reducción temporal de las horas trabajadas, mejorar la concesión de créditos mediante garantías y disminuir las cotizaciones sociales. Se trata de medidas oportunas y selectivas, en consonancia con el Plan Europeo de Recuperación Económica y parcialmente temporales. No deberían por tanto repercutir significativamente en la sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas. En relación con los importantes compromisos asumidos en los planes de rescate financiero, y dada la favorable situación de partida del saldo y la deuda de las administraciones públicas y de la gravedad prevista de la recesión, la envergadura del paquete de medidas presupuestarias es limitada (0,5 % del PIB). La actualización del programa de estabilidad también incluye una serie de medidas estructurales, que estimulan la demanda, pero que también son compatibles con el programa político de reforma a más largo plazo. La disminución de las cotizaciones sociales pretende impulsar la demanda, aumentando al mismo tiempo la oferta de mano de obra. Por otro lado, para reducir la destrucción de empleo y facilitar la transición en el mercado laboral, se crearán centros de movilidad, basados en asociaciones público-privadas. Estas medidas guardan relación con el programa de reforma a medio plazo y con las recomendaciones específicas por país formuladas por la Comisión el 28 de enero de 2009 en el marco de la Estrategia de Lisboa para el Crecimiento y el Empleo. |
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(12)

De conformidad con el Plan Europeo de Recuperación Económica aprobado en diciembre de 2008 por el Consejo Europeo, los Países Bajos han adoptado medidas destinadas a estimular la inversión privada a través de recortes tributarios y garantías de préstamos, proteger el empleo mediante la posibilidad de una reducción temporal de las horas trabajadas, mejorar la concesión de créditos mediante garantías y disminuir las cotizaciones sociales. Se trata de medidas oportunas y selectivas, en consonancia con el Plan Europeo de Recuperación Económica y parcialmente temporales. No deberían por tanto repercutir significativamente en la sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas. En relación con los importantes compromisos asumidos en los planes de rescate financiero, y dada la favorable situación de partida del saldo y la deuda de las administraciones públicas y de la gravedad prevista de la recesión, la envergadura del paquete de medidas presupuestarias es limitada (0,5 % del PIB). La actualización del programa de estabilidad también incluye una serie de medidas estructurales, que estimulan la demanda, pero que también son compatibles con el programa político de reforma a más largo plazo. La disminución de las cotizaciones sociales pretende impulsar la demanda, aumentando al mismo tiempo la oferta de mano de obra. Por otro lado, para reducir la destrucción de empleo y facilitar la transición en el mercado laboral, se crearán centros de movilidad, basados en asociaciones público-privadas. Estas medidas guardan relación con el programa de reforma a medio plazo y con las recomendaciones específicas por país formuladas por la Comisión el 28 de enero de 2009 en el marco de la Estrategia de Lisboa para el Crecimiento y el Empleo.

| (13) | La política presupuestaria, evaluada a través de la evolución del saldo estructural, teniendo en cuenta los riesgos que pesan sobre las proyecciones, es expansionista en 2009, lo que es acorde en general con el Pacto de Estabilidad y Crecimiento, que especifica que el ajuste debe intensificarse en coyunturas favorables y podrá suavizarse en coyunturas desfavorables. No obstante, a la luz de los importantes riesgos que inciden en la evolución del saldo y la deuda de las administraciones públicas, existe el peligro de que el deterioro de las finanzas públicas afecte negativamente a su sostenibilidad a largo plazo. Por otra parte, se espera que la sostenibilidad a largo plazo se beneficie hasta cierto punto de las medidas previstas para impulsar la participación en el mercado laboral, como la eliminación gradual de la transferibilidad del descuento impositivo general y la introducción de descuentos impositivos sobre las rentas del trabajo, destinadas a conseguir que para las personas poco cualificadas trabajar resulte rentable. Por último, teniendo en cuenta los riesgos asociados a las previsiones de deuda mencionados anteriormente, es posible que el ratio de deuda no permanezca dentro del valor de referencia durante el período que abarca el programa. |
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(13)

La política presupuestaria, evaluada a través de la evolución del saldo estructural, teniendo en cuenta los riesgos que pesan sobre las proyecciones, es expansionista en 2009, lo que es acorde en general con el Pacto de Estabilidad y Crecimiento, que especifica que el ajuste debe intensificarse en coyunturas favorables y podrá suavizarse en coyunturas desfavorables. No obstante, a la luz de los importantes riesgos que inciden en la evolución del saldo y la deuda de las administraciones públicas, existe el peligro de que el deterioro de las finanzas públicas afecte negativamente a su sostenibilidad a largo plazo. Por otra parte, se espera que la sostenibilidad a largo plazo se beneficie hasta cierto punto de las medidas previstas para impulsar la participación en el mercado laboral, como la eliminación gradual de la transferibilidad del descuento impositivo general y la introducción de descuentos impositivos sobre las rentas del trabajo, destinadas a conseguir que para las personas poco cualificadas trabajar resulte rentable. Por último, teniendo en cuenta los riesgos asociados a las previsiones de deuda mencionados anteriormente, es posible que el ratio de deuda no permanezca dentro del valor de referencia durante el período que abarca el programa.

| (14) | En cuanto a los requisitos en materia de datos que establece el código de conducta para los programas de estabilidad y de convergencia, el programa proporciona todos los datos obligatorios y la mayoría de los opcionales. |
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(14)

En cuanto a los requisitos en materia de datos que establece el código de conducta para los programas de estabilidad y de convergencia, el programa proporciona todos los datos obligatorios y la mayoría de los opcionales.

La conclusión general es que los Países Bajos disfrutan de una situación presupuestaria de partida sólida. No obstante, debido a la fuerte desaceleración económica prevista, el saldo de las administraciones públicas volverá a encontrarse en déficit, después de varios años de superávit. La deuda pública bruta se ha incrementado considerablemente como resultado de las medidas aprobadas para ayudar al sector financiero. Existen importantes riesgos de sobreestimación para los objetivos presupuestarios del programa a partir de 2009, derivados en gran parte de unas previsiones económicas subyacentes sumamente optimistas, tal como ya han puesto de manifiesto datos recientes (7).

A la luz de la evaluación anterior, se insta a los Países Bajos a aplicar la política presupuestaria prevista para 2009 en consonancia con el Plan Europeo de Recuperación Económica y en el marco del Pacto de Estabilidad y Crecimiento, a limitar los riesgos de un nuevo deterioro significativo del balance presupuestario en 2010 en relación con las últimas previsiones, y a orientarse hacia su objetivo a medio plazo a partir de 2011.

Comparación de las principales previsiones macroeconómicas y presupuestarias

| | | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 |
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| PIB real
  (% variación) | PE dic 2008 | 3,5 | 2,25 | 1,25 | 2 | 2 |
| COM ene 2009 | 3,5 | 1,9 | – 2,0 | 0,2 | n.d. |
| PE nov 2007 | 2,75 | 2,5 | 1,75 | 1,75 | n.d. |
| Inflación IPCA
  (%) | PE dic 2008 | 1,6 | 2,5 | 3,25 | 2 | 2 |
| COM ene 2009 | 1,6 | 2,2 | 1,9 | 1,8 | n.d. |
| PE nov 2007 | 1,5 | 2,25 | 2 | 2 | n.d. |
| Brecha de producción (8)

  (% del PIB potencial) | PE dic 2008 | 0,9 | 0,7 | – 0,1 | – 0,5 | – 0,6 |
| COM ene 2009 (9) | 2,1 | 2,1 | – 1,2 | – 2,2 | n.d. |
| PE nov 2007 | 1,6 | 2,3 | 2,7 | n.d. | n.d. |
| Saldo neto de las operaciones financieras con el resto del mundo
  (% del PIB) | PE dic 2008 | 9,5 | 8,5 | 9,5 | 7,5 | 8,0 |
| COM ene 2009 | 9,4 | 7,7 | 5,9 | 5,4 | n.d. |
| PE nov 2007 | 6,6 | 6,5 | 7,2 | 7,5 | n.d. |
| Ingresos de las administraciones públicas
  (% del PIB) | PE dic 2008 | 45,6 | 46,6 | 46,3 | 46,1 | 46,3 |
| COM ene 2009 | 45,6 | 46,8 | 46,1 | 45,6 | n.d. |
| PE nov 2007 | 45,9 | 46,9 | 46,9 | 47,2 | n.d. |
| Gastos de las administraciones públicas
  (% del PIB) | PE dic 2008 | 45,3 | 45,4 | 45,1 | 45,3 | 45,2 |
| COM ene 2009 | 45,3 | 45,7 | 47,4 | 48,3 | n.d. |
| PE nov 2007 | 46,3 | 46,4 | 46,3 | 46,5 | n.d. |
| Saldo presupuestario de las administraciones públicas
  (% del PIB) | PE dic 2008 | 0,3 | 1,2 | 1,2 | 0,8 | 1,1 |
| COM ene 2009 | 0,3 | 1,1 | – 1,4 | – 2,7 | n.d. |
| PE nov 2007 | – 0,4 | 0,5 | 0,6 | 0,7 | n.d. |
| Saldo primario
  (% del PIB) | PE dic 2008 | 2,6 | 3,4 | 3,30 | 2,9 | 3,1 |
| COM ene 2009 | 2,6 | 3,5 | 1,2 | – 0,2 | n.d. |
| PE nov 2007 | 1,8 | 2,7 | 2,7 | 2,7 | n.d. |
| Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo (8)

  (% del PIB) | PE dic 2008 | – 0,1 | 0,8 | 1,3 | 1,1 | 1,5 |
| COM ene 2009 | – 0,8 | 0,0 | – 0,7 | – 1,5 | n.d. |
| PE nov 2007 | – 0,2 | 0,5 | 1,1 | n.d. | n.d. |
| Saldo estructural (10)

  (% del PIB) | PE dic 2008 | – 0,1 | 0,8 | 1,0 | 1,1 | 1,5 |
| COM ene 2009 | – 0,8 | 0,0 | – 1,0 | – 1,5 | n.d. |
| PE nov 2007 | – 0,2 | 0,5 | 0,7 | n.d. | n.d. |
| Deuda pública bruta
  (% del PIB) | PE dic 2008 | 45,7 | 42,1 | 39,6 | 38,0 | 36,2 |
| COM ene 2009 | 45,7 | 57,3 | 53,2 | 55,2 | n.d. |
| PE nov 2007 | 46,8 | 45 | 43 | 41,2 | n.d. |
| Programa de estabilidad (PE); Previsiones intermedias de los servicios de la Comisión de enero de 2009 (COM); cálculos de los servicios de la Comisión. |

2007

2008

2009

2010

2011

PIB real

(% variación)

PE dic 2008

3,5

2,25

1,25

2

2

COM ene 2009

3,5

1,9

– 2,0

0,2

n.d.

PE nov 2007

2,75

2,5

1,75

1,75

n.d.

Inflación IPCA

(%)

PE dic 2008

1,6

2,5

3,25

2

2

COM ene 2009

1,6

2,2

1,9

1,8

n.d.

PE nov 2007

1,5

2,25

2

2

n.d.

Brecha de producción (8)

(% del PIB potencial)

PE dic 2008

0,9

0,7

– 0,1

– 0,5

– 0,6

COM ene 2009 (9)

2,1

2,1

– 1,2

– 2,2

n.d.

PE nov 2007

1,6

2,3

2,7

n.d.

n.d.

Saldo neto de las operaciones financieras con el resto del mundo

(% del PIB)

PE dic 2008

9,5

8,5

9,5

7,5

8,0

COM ene 2009

9,4

7,7

5,9

5,4

n.d.

PE nov 2007

6,6

6,5

7,2

7,5

n.d.

Ingresos de las administraciones públicas

(% del PIB)

PE dic 2008

45,6

46,6

46,3

46,1

46,3

COM ene 2009

45,6

46,8

46,1

45,6

n.d.

PE nov 2007

45,9

46,9

46,9

47,2

n.d.

Gastos de las administraciones públicas

(% del PIB)

PE dic 2008

45,3

45,4

45,1

45,3

45,2

COM ene 2009

45,3

45,7

47,4

48,3

n.d.

PE nov 2007

46,3

46,4

46,3

46,5

n.d.

Saldo presupuestario de las administraciones públicas

(% del PIB)

PE dic 2008

0,3

1,2

1,2

0,8

1,1

COM ene 2009

0,3

1,1

– 1,4

– 2,7

n.d.

PE nov 2007

– 0,4

0,5

0,6

0,7

n.d.

Saldo primario

(% del PIB)

PE dic 2008

2,6

3,4

3,30

2,9

3,1

COM ene 2009

2,6

3,5

1,2

– 0,2

n.d.

PE nov 2007

1,8

2,7

2,7

2,7

n.d.

Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo (8)

(% del PIB)

PE dic 2008

– 0,1

0,8

1,3

1,1

1,5

COM ene 2009

– 0,8

0,0

– 0,7

– 1,5

n.d.

PE nov 2007

– 0,2

0,5

1,1

n.d.

n.d.

Saldo estructural (10)

(% del PIB)

PE dic 2008

– 0,1

0,8

1,0

1,1

1,5

COM ene 2009

– 0,8

0,0

– 1,0

– 1,5

n.d.

PE nov 2007

– 0,2

0,5

0,7

n.d.

n.d.

Deuda pública bruta

(% del PIB)

PE dic 2008

45,7

42,1

39,6

38,0

36,2

COM ene 2009

45,7

57,3

53,2

55,2

n.d.

PE nov 2007

46,8

45

43

41,2

n.d.

Programa de estabilidad (PE); Previsiones intermedias de los servicios de la Comisión de enero de 2009 (COM); cálculos de los servicios de la Comisión.

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(1)  DO L 209 de 2.8.1997, p. 1. Los documentos a que se hace referencia en este texto pueden consultarse en la siguiente dirección electrónica:

http://ec.europa.eu/economy_finance/about/activities/sgp/main_es.htm

(2)  La evaluación tiene especialmente en cuenta las previsiones de enero de 2009 de los servicios de la Comisión, pero también otras informaciones disponibles desde entonces.

(3)  Tal como demuestra el hecho de que, desde 1994, el déficit presupuestario medio sólo haya sido del 1,1 % del PIB, mejorando la media de déficit de la zona del euro (2,3 % del PIB). Además, el objetivo presupuestario fijado en los memorándums presupuestarios respectivos únicamente dejó de cumplirse en tres años.

(4)  Estas medidas se describen en la evaluación macropresupuestaria del programa de estabilidad de los Países Bajos (actualización de noviembre de 2007), sección 6.

(5)  En los Países Bajos, los techos de gasto comprenden los gastos y los ingresos no tributarios.

(6)  El objetivo del valor «señal» correspondiente al saldo de las administraciones públicas es evitar que se sobrepase el umbral de déficit del 3 % del PIB. Cuando se prevé que el déficit presupuestario va a superar dicho valor, deben adoptarse medidas correctoras, para evitar una situación de déficit excesivo. Este valor se introdujo en 2004, en respuesta al déficit excesivo de 2003. Inicialmente, se había fijado en el 2,5 % del PIB, pero en 2007 se redujo al 2,0 % del PIB.

(7)  La Oficina central de Planificación de los Países Bajos (CPB) publicó el 17 de febrero de 2009 una nueva previsión en la que se anunciaba un deterioro del crecimiento económico del – 3,5 % en 2009 y del – 0,25 % en 2010 y un saldo de las administraciones públicas del – 2,9 % del PIB en 2009 y del – 5,4 % del PIB en 2010.

(8)  Brechas de producción y saldos ajustados en función del ciclo recalculados por los servicios de la Comisión partiendo de los datos del programa.

(9)  Sobre la base de un potencial de crecimiento estimado del 1,7 %, el 1,8 %, el 1,3 % y el 1,2 %, respectivamente, en 2007-2010.

(10)  Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo excluidas las medidas puntuales y otras medidas de carácter temporal. Las medidas puntuales y otras medidas de carácter temporal representan el 0,3 % del PIB en 2009 (reducción del déficit) según el programa más reciente y en las previsiones intermedias de enero de los servicios de la Comisión.

Fuente:

Programa de estabilidad (PE); Previsiones intermedias de los servicios de la Comisión de enero de 2009 (COM); cálculos de los servicios de la Comisión.

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| 21.3.2009 | ES | Diario Oficial de la Unión Europea | C 68/33 |
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21.3.2009

ES

Diario Oficial de la Unión Europea

C 68/33

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DICTAMEN DEL CONSEJO

de 10 de marzo de 2009

sobre el programa de convergencia actualizado del Reino Unido (2008/2009-2013/2014)

(2009/C 68/07)

EL CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA,

Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Europea,

Visto el Reglamento (CE) no 1466/97 del Consejo, de 7 de julio de 1997, relativo al reforzamiento de la supervisión de las situaciones presupuestarias y a la supervisión y coordinación de las políticas económicas (1), y, en particular, su artículo 9, apartado 3,

Vista la Recomendación de la Comisión,

Previa consulta al Comité Económico y Financiero,

HA EMITIDO EL PRESENTE DICTAMEN:

| (1) | El 10 de marzo de 2009, el Consejo examinó el programa de convergencia actualizado del Reino Unido, que abarca el período 2008/2009 a 2013/2014. |
| --- | --- |

(1)

El 10 de marzo de 2009, el Consejo examinó el programa de convergencia actualizado del Reino Unido, que abarca el período 2008/2009 a 2013/2014.

| (2) | Tras varios años de fuerte crecimiento, impulsado principalmente por la demanda interna, la actividad económica del Reino Unido sufrió una fuerte desaceleración durante 2008. La crisis financiera mundial y la brusca corrección del mercado inmobiliario nacional se reforzaron mutuamente y tuvieron efectos recesivos en la economía. En respuesta a la crisis económica y financiera, el Gobierno británico adoptó varias medidas destinadas a garantizar la estabilidad del sector financiero y a aumentar la oferta de créditos para los hogares y las empresas. Además, en noviembre de 2008, de conformidad con el Plan Europeo de Recuperación Económica, adoptado por el Consejo Europeo en diciembre de 2008, aprobó un paquete de estímulo presupuestario, de un valor total equivalente al 0,25 % del PIB en 2008 y al 1,5 % en 2009, además de dejar que operen plenamente los estabilizadores automáticos. El Banco de Inglaterra ha suavizado su política monetaria mediante rebajas sucesivas de los tipos de interés (del 5,75 % en julio de 2007 al 1,00 % actual) y una expansión de su balance. El tipo de cambio efectivo nominal de la libra esterlina se despreció en más de un 20 % durante 2008. El efecto combinado de la desaceleración económica, las caídas de los precios de los activos y una política presupuestaria expansionista ha provocado un grave deterioro de las finanzas públicas británicas. El rápido debilitamiento del saldo primario de las administraciones públicas, que ya era deficitario en el período anterior a la crisis, ha afectado a las posibilidades británicas de perseguir una política de relajación fiscal y de garantizar la sostenibilidad de las finanzas públicas. En su presupuesto de marzo de 2008, el Reino Unido preveía un déficit presupuestario para 2008/2009 superior al valor de referencia del 3 % del PIB, lo que significó la apertura de un procedimiento por déficit excesivo en junio de 2008. |
| --- | --- |

(2)

Tras varios años de fuerte crecimiento, impulsado principalmente por la demanda interna, la actividad económica del Reino Unido sufrió una fuerte desaceleración durante 2008. La crisis financiera mundial y la brusca corrección del mercado inmobiliario nacional se reforzaron mutuamente y tuvieron efectos recesivos en la economía. En respuesta a la crisis económica y financiera, el Gobierno británico adoptó varias medidas destinadas a garantizar la estabilidad del sector financiero y a aumentar la oferta de créditos para los hogares y las empresas. Además, en noviembre de 2008, de conformidad con el Plan Europeo de Recuperación Económica, adoptado por el Consejo Europeo en diciembre de 2008, aprobó un paquete de estímulo presupuestario, de un valor total equivalente al 0,25 % del PIB en 2008 y al 1,5 % en 2009, además de dejar que operen plenamente los estabilizadores automáticos. El Banco de Inglaterra ha suavizado su política monetaria mediante rebajas sucesivas de los tipos de interés (del 5,75 % en julio de 2007 al 1,00 % actual) y una expansión de su balance. El tipo de cambio efectivo nominal de la libra esterlina se despreció en más de un 20 % durante 2008. El efecto combinado de la desaceleración económica, las caídas de los precios de los activos y una política presupuestaria expansionista ha provocado un grave deterioro de las finanzas públicas británicas. El rápido debilitamiento del saldo primario de las administraciones públicas, que ya era deficitario en el período anterior a la crisis, ha afectado a las posibilidades británicas de perseguir una política de relajación fiscal y de garantizar la sostenibilidad de las finanzas públicas. En su presupuesto de marzo de 2008, el Reino Unido preveía un déficit presupuestario para 2008/2009 superior al valor de referencia del 3 % del PIB, lo que significó la apertura de un procedimiento por déficit excesivo en junio de 2008.

| (3) | El programa contiene dos escenarios macroeconómicos: un escenario central y un escenario alternativo, más prudente, basado en un crecimiento tendencial inferior en un cuarto de punto al del escenario central. Las previsiones de la hacienda pública se basan en el escenario alternativo, que se considera escenario de referencia en la evaluación del programa actualizado. Según este escenario, la recesión que se inició en el segundo semestre de 2008 continuará en el primer semestre de 2009, de manera que el PIB real previsto en el programa se reducirá un cuarto de punto porcentual en 2008/2009 y medio punto adicional en 2009/2010. Posteriormente, en 2010/2011, el crecimiento del PIB se recuperará hasta el 2 % y, a partir de 2011/2012, hasta el 3 % anual. Ante el rápido deterioro de las perspectivas macroeconómicas estos últimos meses, incluso este escenario más prudente, que acabó de elaborarse en noviembre de 2008, parece basarse ahora en hipótesis de crecimiento optimistas, especialmente para los ejercicios 2009/2010 y 2010/2011 (2). Las estimaciones del programa, que cifran en alrededor de medio punto porcentual el impacto positivo del paquete de estímulo presupuestario en el crecimiento del PIB en 2009, coinciden con las previsiones de los servicios de la Comisión. Las previsiones en materia de inflación son algo más elevadas que las anunciadas por la Comisión en sus previsiones intermedias de enero de 2009. |
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(3)

El programa contiene dos escenarios macroeconómicos: un escenario central y un escenario alternativo, más prudente, basado en un crecimiento tendencial inferior en un cuarto de punto al del escenario central. Las previsiones de la hacienda pública se basan en el escenario alternativo, que se considera escenario de referencia en la evaluación del programa actualizado. Según este escenario, la recesión que se inició en el segundo semestre de 2008 continuará en el primer semestre de 2009, de manera que el PIB real previsto en el programa se reducirá un cuarto de punto porcentual en 2008/2009 y medio punto adicional en 2009/2010. Posteriormente, en 2010/2011, el crecimiento del PIB se recuperará hasta el 2 % y, a partir de 2011/2012, hasta el 3 % anual. Ante el rápido deterioro de las perspectivas macroeconómicas estos últimos meses, incluso este escenario más prudente, que acabó de elaborarse en noviembre de 2008, parece basarse ahora en hipótesis de crecimiento optimistas, especialmente para los ejercicios 2009/2010 y 2010/2011 (2). Las estimaciones del programa, que cifran en alrededor de medio punto porcentual el impacto positivo del paquete de estímulo presupuestario en el crecimiento del PIB en 2009, coinciden con las previsiones de los servicios de la Comisión. Las previsiones en materia de inflación son algo más elevadas que las anunciadas por la Comisión en sus previsiones intermedias de enero de 2009.

| (4) | Para 2008/2009, las previsiones de los servicios de la Comisión sitúan el déficit público en el 5,7 % del PIB y el programa, en el 5,5 %, frente al 2,9 % del PIB previsto en la anterior actualización del programa de convergencia. El aumento inesperado del déficit público obedece fundamentalmente a una revisión a la baja de las proyecciones de crecimiento de los ingresos debido al brutal empeoramiento del contexto macroeconómico y al funcionamiento de los estabilizadores automáticos. El fuerte retroceso del número de transacciones inmobiliarias y la caída de los precios de la vivienda han contribuido a que los ingresos en concepto de derechos de timbre sean inferiores en un 0,5 % del PIB a las estimaciones para 2008/2009, mientras que los ingresos procedentes del impuesto de sociedades, que representaron un 25 % del aumento de la recaudación tributaria durante los cinco años anteriores al ejercicio 2007/2008, han disminuido vertiginosamente debido al deterioro de la rentabilidad del sector financiero. En lo tocante al gasto, la actualización prevé que el gasto público de capital se incremente en un 0,2 % del PIB lo previsto en el programa anterior, como consecuencia de las medidas adoptadas en apoyo de la actividad económica, mientras que los pagos de intereses superarían las previsiones por el efecto de una mayor inflación en los costes del servicio de la deuda de los bonos indexados. Además, las medidas discrecionales anunciadas por el Gobierno británico desde la actualización de 2007 contribuyen a un aumento del déficit estimado para 2008/2009 de medio punto porcentual aproximadamente; entre tales medidas están la rebaja del impuesto sobre la renta de las personas físicas anunciada en mayo de 2008, la reducción del tipo normal del IVA y los pagos adicionales a los pensionistas. Se calcula que la deuda bruta de las administraciones públicas aumentará casi un 10 % en 2008/2009, hasta el 53 % del PIB aproximadamente; la mitad de esta cifra corresponde a intervenciones del Estado en el sector financiero que no afectan directamente al déficit. |
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(4)

Para 2008/2009, las previsiones de los servicios de la Comisión sitúan el déficit público en el 5,7 % del PIB y el programa, en el 5,5 %, frente al 2,9 % del PIB previsto en la anterior actualización del programa de convergencia. El aumento inesperado del déficit público obedece fundamentalmente a una revisión a la baja de las proyecciones de crecimiento de los ingresos debido al brutal empeoramiento del contexto macroeconómico y al funcionamiento de los estabilizadores automáticos. El fuerte retroceso del número de transacciones inmobiliarias y la caída de los precios de la vivienda han contribuido a que los ingresos en concepto de derechos de timbre sean inferiores en un 0,5 % del PIB a las estimaciones para 2008/2009, mientras que los ingresos procedentes del impuesto de sociedades, que representaron un 25 % del aumento de la recaudación tributaria durante los cinco años anteriores al ejercicio 2007/2008, han disminuido vertiginosamente debido al deterioro de la rentabilidad del sector financiero. En lo tocante al gasto, la actualización prevé que el gasto público de capital se incremente en un 0,2 % del PIB lo previsto en el programa anterior, como consecuencia de las medidas adoptadas en apoyo de la actividad económica, mientras que los pagos de intereses superarían las previsiones por el efecto de una mayor inflación en los costes del servicio de la deuda de los bonos indexados. Además, las medidas discrecionales anunciadas por el Gobierno británico desde la actualización de 2007 contribuyen a un aumento del déficit estimado para 2008/2009 de medio punto porcentual aproximadamente; entre tales medidas están la rebaja del impuesto sobre la renta de las personas físicas anunciada en mayo de 2008, la reducción del tipo normal del IVA y los pagos adicionales a los pensionistas. Se calcula que la deuda bruta de las administraciones públicas aumentará casi un 10 % en 2008/2009, hasta el 53 % del PIB aproximadamente; la mitad de esta cifra corresponde a intervenciones del Estado en el sector financiero que no afectan directamente al déficit.

| (5) | Según la última actualización, en 2009/2010 el déficit de las administraciones públicas crecerá un 2,75 %, hasta alcanzar el 8,2 % del PIB, mientras que las previsiones intermedias de la Comisión lo elevan hasta el 9,5 % del PIB. Se prevé una caída de los ingresos públicos de un 2 % en términos nominales y un aumento de los gastos próximo al 5 %. El programa estima que el fuerte descenso de la actividad en el sector financiero y el mercado inmobiliario reducirá los ingresos públicos, incluidos los procedentes del impuesto sobre la renta en los ingresos del sector financiero, en un 1,5 % del PIB entre 2007/2008 y 2009/2010. Las proyecciones presupuestarias también tienen en cuenta las medidas de estímulo presupuestario de 2009/2010, que equivalen a un 1 % del PIB, en particular una reducción temporal del tipo normal de IVA, que supone la mitad del paquete de medidas de estímulo de noviembre de 2008, y la ejecución anticipada de los gastos de inversión. Se estima que en 2009/2010 el déficit estructural (déficit ajustado en función del ciclo, calculado aplicando la metodología común, excluidas las medidas puntuales y otras medidas de carácter temporal) se deteriorará en torno a 2 puntos porcentuales. Esta caída es imputable, prácticamente en la misma proporción, a los efectos combinados de las medidas fiscales expansivas y a la elasticidad tributaria fruto de la contracción de las actividades del sector financiero y del mercado inmobiliario, que, hasta el inicio de la crisis económica, generaban elevados ingresos fiscales. |
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(5)

Según la última actualización, en 2009/2010 el déficit de las administraciones públicas crecerá un 2,75 %, hasta alcanzar el 8,2 % del PIB, mientras que las previsiones intermedias de la Comisión lo elevan hasta el 9,5 % del PIB. Se prevé una caída de los ingresos públicos de un 2 % en términos nominales y un aumento de los gastos próximo al 5 %. El programa estima que el fuerte descenso de la actividad en el sector financiero y el mercado inmobiliario reducirá los ingresos públicos, incluidos los procedentes del impuesto sobre la renta en los ingresos del sector financiero, en un 1,5 % del PIB entre 2007/2008 y 2009/2010. Las proyecciones presupuestarias también tienen en cuenta las medidas de estímulo presupuestario de 2009/2010, que equivalen a un 1 % del PIB, en particular una reducción temporal del tipo normal de IVA, que supone la mitad del paquete de medidas de estímulo de noviembre de 2008, y la ejecución anticipada de los gastos de inversión. Se estima que en 2009/2010 el déficit estructural (déficit ajustado en función del ciclo, calculado aplicando la metodología común, excluidas las medidas puntuales y otras medidas de carácter temporal) se deteriorará en torno a 2 puntos porcentuales. Esta caída es imputable, prácticamente en la misma proporción, a los efectos combinados de las medidas fiscales expansivas y a la elasticidad tributaria fruto de la contracción de las actividades del sector financiero y del mercado inmobiliario, que, hasta el inicio de la crisis económica, generaban elevados ingresos fiscales.

| (6) | La actualización no presenta un objetivo a medio plazo para la situación presupuestaria. Las previsiones presupuestarias del programa apuntan a una reducción del déficit estructural próximo al 1 % anual por término medio entre 2010/2011 y 2013/2014. El programa presenta proyecciones a medio plazo basadas en la hipótesis de mantenimiento de la política económica y contempla una reducción sostenida del déficit de las administraciones públicas. Según el programa, el déficit global mejorará por término medio en torno a un 0,25 % del PIB anual entre 2010/2011 y 2013/2014, hasta alcanzar el 3,4 % del PIB a finales del período del programa. Alrededor de tres quintos del ajuste del saldo nominal previsto para el período 2010/2011 a 2013/2014 proceden del descenso del ratio de gastos. La tasa nominal de incremento anual de los gastos entre 2011/12 y 2013/14 se reducirá hasta el 4 %, desde una media del 5,25 % en el trienio anterior, aunque la brusca desaceleración del crecimiento de los gastos todavía no va respaldada por una planificación del gasto por departamentos, que refleje el proceso establecido de revisión del gasto trienal. El Gobierno ha anunciado subidas de impuestos y de las cotizaciones a la seguridad social, así como un incremento de los ahorros de eficiencia previstos en los servicios públicos a partir de 2010-2011. Se prevé un aumento de la deuda pública bruta de un 15,5 % durante el período del programa, alcanzando el 68,5 % del PIB en 2013/2014. El programa se propone lograr una reducción de la deuda expresada en porcentaje del PIB al término del periodo del programa en 2015/2016. |
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(6)

La actualización no presenta un objetivo a medio plazo para la situación presupuestaria. Las previsiones presupuestarias del programa apuntan a una reducción del déficit estructural próximo al 1 % anual por término medio entre 2010/2011 y 2013/2014. El programa presenta proyecciones a medio plazo basadas en la hipótesis de mantenimiento de la política económica y contempla una reducción sostenida del déficit de las administraciones públicas. Según el programa, el déficit global mejorará por término medio en torno a un 0,25 % del PIB anual entre 2010/2011 y 2013/2014, hasta alcanzar el 3,4 % del PIB a finales del período del programa. Alrededor de tres quintos del ajuste del saldo nominal previsto para el período 2010/2011 a 2013/2014 proceden del descenso del ratio de gastos. La tasa nominal de incremento anual de los gastos entre 2011/12 y 2013/14 se reducirá hasta el 4 %, desde una media del 5,25 % en el trienio anterior, aunque la brusca desaceleración del crecimiento de los gastos todavía no va respaldada por una planificación del gasto por departamentos, que refleje el proceso establecido de revisión del gasto trienal. El Gobierno ha anunciado subidas de impuestos y de las cotizaciones a la seguridad social, así como un incremento de los ahorros de eficiencia previstos en los servicios públicos a partir de 2010-2011. Se prevé un aumento de la deuda pública bruta de un 15,5 % durante el período del programa, alcanzando el 68,5 % del PIB en 2013/2014. El programa se propone lograr una reducción de la deuda expresada en porcentaje del PIB al término del periodo del programa en 2015/2016.

| (7) | Los resultados presupuestarios están sujetos a riesgos de sobreestimación. El crecimiento económico para 2009/2010 y 2010/2011 anunciado en las previsiones de enero de 2009 de los servicios de la Comisión es notablemente menos favorable que el previsto en el programa, lo que implicaría un déficit en 2010/2011 aproximadamente superior en un 2 % al consignado en el programa. Por otra parte, la probabilidad de que la actividad económica en 2010 sea más débil de la prevista en el programa entraña el riesgo de que las medidas de reactivación, en principio de carácter temporal, no se abandonen en 2010. El programa reconoce que a medio plazo la contribución del sector financiero a la actividad económica será menor que la prevista anteriormente y que la demanda agregada probablemente tenga un componente tributario menor. No obstante, la elasticidad de los ingresos apuntada en el programa para después de 2010/2011 parece favorable y es posible que la demanda agregada tenga un componente tributario incluso menor de lo que se admite en el programa. A la luz de estos riesgos negativos, también es probable que la evolución del ratio de deuda sea menos favorable de lo que se prevé en el programa a partir de 2009/2010, lo que supone un riesgo de un servicio de la deuda superior. Además, las intervenciones del Gobierno en el sector financiero también conllevan el riesgo de elevar el nivel de déficit y/o de deuda por encima de las previsiones del programa (3). Sin embargo, la parte más importante del aumento de la deuda pública imputable a operaciones de apoyo al sector financiero, que en el programa asciende a alrededor del 5 % del PIB, no deberá tener carácter permanente. Normalmente, una vez que la economía se recupere y que las condiciones del sector financiero se estabilicen, las autoridades británicas deberían resarcirse, al menos en parte, del incremento de la deuda debido a intervenciones en el sector financiero gracias a los ingresos procedentes de la venta al sector privado de participaciones en entidades financieras y a la reclamación de préstamos. |
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(7)

Los resultados presupuestarios están sujetos a riesgos de sobreestimación. El crecimiento económico para 2009/2010 y 2010/2011 anunciado en las previsiones de enero de 2009 de los servicios de la Comisión es notablemente menos favorable que el previsto en el programa, lo que implicaría un déficit en 2010/2011 aproximadamente superior en un 2 % al consignado en el programa. Por otra parte, la probabilidad de que la actividad económica en 2010 sea más débil de la prevista en el programa entraña el riesgo de que las medidas de reactivación, en principio de carácter temporal, no se abandonen en 2010. El programa reconoce que a medio plazo la contribución del sector financiero a la actividad económica será menor que la prevista anteriormente y que la demanda agregada probablemente tenga un componente tributario menor. No obstante, la elasticidad de los ingresos apuntada en el programa para después de 2010/2011 parece favorable y es posible que la demanda agregada tenga un componente tributario incluso menor de lo que se admite en el programa. A la luz de estos riesgos negativos, también es probable que la evolución del ratio de deuda sea menos favorable de lo que se prevé en el programa a partir de 2009/2010, lo que supone un riesgo de un servicio de la deuda superior. Además, las intervenciones del Gobierno en el sector financiero también conllevan el riesgo de elevar el nivel de déficit y/o de deuda por encima de las previsiones del programa (3). Sin embargo, la parte más importante del aumento de la deuda pública imputable a operaciones de apoyo al sector financiero, que en el programa asciende a alrededor del 5 % del PIB, no deberá tener carácter permanente. Normalmente, una vez que la economía se recupere y que las condiciones del sector financiero se estabilicen, las autoridades británicas deberían resarcirse, al menos en parte, del incremento de la deuda debido a intervenciones en el sector financiero gracias a los ingresos procedentes de la venta al sector privado de participaciones en entidades financieras y a la reclamación de préstamos.

| (8) | Considerando que el Reino Unido parte de una situación de deuda pública relativamente baja y que los efectos a largo plazo del envejecimiento de la población sobre el presupuesto británico serán próximos a la media de la UE, la situación presupuestaria en 2008, conforme a las estimaciones del programa, que se ha degradado notablemente respecto a la situación de partida del programa anterior, constituye un riesgo mayor para la sostenibilidad de las finanzas públicas, incluso sin tener en cuenta los efectos a largo plazo del envejecimiento de la población sobre el presupuesto. La crisis financiera puede tener además un impacto negativo en la sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas, si el coste de las ayudas del Gobierno no se recupera totalmente. Si se tomara como punto de partida la situación presupuestaria de 2009 anunciada en las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión, la brecha de sostenibilidad se ampliaría sustancialmente. Por otra parte, se prevé que el ratio de deuda bruta rebase el valor de referencia del Tratado antes de que finalice el período del programa. La reducción del déficit primario contribuiría a atenuar los riesgos que pesan sobre la sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas, que, sobre la base de una metodología aprobada de común acuerdo, se consideran altos, productos del alto déficit estructural actual. |
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(8)

Considerando que el Reino Unido parte de una situación de deuda pública relativamente baja y que los efectos a largo plazo del envejecimiento de la población sobre el presupuesto británico serán próximos a la media de la UE, la situación presupuestaria en 2008, conforme a las estimaciones del programa, que se ha degradado notablemente respecto a la situación de partida del programa anterior, constituye un riesgo mayor para la sostenibilidad de las finanzas públicas, incluso sin tener en cuenta los efectos a largo plazo del envejecimiento de la población sobre el presupuesto. La crisis financiera puede tener además un impacto negativo en la sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas, si el coste de las ayudas del Gobierno no se recupera totalmente. Si se tomara como punto de partida la situación presupuestaria de 2009 anunciada en las previsiones intermedias de los servicios de la Comisión, la brecha de sostenibilidad se ampliaría sustancialmente. Por otra parte, se prevé que el ratio de deuda bruta rebase el valor de referencia del Tratado antes de que finalice el período del programa. La reducción del déficit primario contribuiría a atenuar los riesgos que pesan sobre la sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas, que, sobre la base de una metodología aprobada de común acuerdo, se consideran altos, productos del alto déficit estructural actual.

| (9) | El reciente deterioro de las finanzas públicas británicas ejerce una intensa presión sobre el marco presupuestario nacional. En el proyecto de presupuesto de 2008, las dos normas presupuestarias existentes se suspendieron y se sustituyeron por una norma operativa temporal. El objetivo de la nueva norma, que debe aplicarse en cuanto la economía se recupere, es mejorar cada año el presupuesto en curso ajustado en función del ciclo de manera que alcance el equilibrio y se reduzca el ratio deuda/PIB. Está concebida para permitir un mayor endeudamiento público a fin de apoyar a corto plazo la economía, aunque, una vez que la economía británica salga de la situación de recesión actual, impondría unas obligaciones mínimas, no especificadas cuantitativamente, en términos de saneamiento presupuestario. Antes de 2015/2016, se espera la instauración de un nuevo marco, aunque no se sabe la fecha exacta. Para que el Reino Unido consiga el saneamiento presupuestario necesario a medio plazo, será preciso que disponga de un marco presupuestario revisado eficaz y creíble. El nuevo programa de eficiencia, que se introdujo en el contexto del «Comprehensive Spending Review» (Análisis global de gastos) de 2007 y se desarrolló en el proyecto de presupuesto y en el presupuesto de 2008, revela la intención de las autoridades de mantener la dinámica de centrarse en los aspectos ligados a la rentabilidad del sector público, en particular mediante la fijación de un objetivo ambicioso basado en ahorros de eficiencia y la introducción de un nuevo marco de supervisión e información. En la actualización se describen algunas medidas de apoyo concretas, pero sigue sin quedar claro hasta qué punto afectarán a los diversos departamentos y ámbitos políticos. |
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(9)

El reciente deterioro de las finanzas públicas británicas ejerce una intensa presión sobre el marco presupuestario nacional. En el proyecto de presupuesto de 2008, las dos normas presupuestarias existentes se suspendieron y se sustituyeron por una norma operativa temporal. El objetivo de la nueva norma, que debe aplicarse en cuanto la economía se recupere, es mejorar cada año el presupuesto en curso ajustado en función del ciclo de manera que alcance el equilibrio y se reduzca el ratio deuda/PIB. Está concebida para permitir un mayor endeudamiento público a fin de apoyar a corto plazo la economía, aunque, una vez que la economía británica salga de la situación de recesión actual, impondría unas obligaciones mínimas, no especificadas cuantitativamente, en términos de saneamiento presupuestario. Antes de 2015/2016, se espera la instauración de un nuevo marco, aunque no se sabe la fecha exacta. Para que el Reino Unido consiga el saneamiento presupuestario necesario a medio plazo, será preciso que disponga de un marco presupuestario revisado eficaz y creíble. El nuevo programa de eficiencia, que se introdujo en el contexto del «Comprehensive Spending Review» (Análisis global de gastos) de 2007 y se desarrolló en el proyecto de presupuesto y en el presupuesto de 2008, revela la intención de las autoridades de mantener la dinámica de centrarse en los aspectos ligados a la rentabilidad del sector público, en particular mediante la fijación de un objetivo ambicioso basado en ahorros de eficiencia y la introducción de un nuevo marco de supervisión e información. En la actualización se describen algunas medidas de apoyo concretas, pero sigue sin quedar claro hasta qué punto afectarán a los diversos departamentos y ámbitos políticos.

| (10) | En respuesta a la crisis financiera, las autoridades británicas han adoptado una serie de medidas políticas dirigidas a estabilizar el sector financiero y a apoyar la oferta de crédito. Un sistema de garantía de crédito avala los pagarés emitidos por los bancos para refinanciar sus deudas mayoristas próximas al vencimiento. Además, el régimen especial de liquidez aplicado por el Banco de Inglaterra hasta enero de 2009 ha permitido a los bancos participantes intercambiar activos no líquidos por bonos del Tesoro británicos. El mecanismo de redescuento del Banco de Inglaterra ha sucedido a este régimen; sigue permitiendo a los bancos tener acceso a liquidez a largo plazo, aunque utilizando una gama más amplia de colateral. Además de la nacionalización de dos entidades financieras, Northern Rock en febrero de 2008 y Bradford & Bingley en septiembre de 2008, el Gobierno inyectó capital público por valor de 37 000 millones GBP (2,5 % del PIB) en varios bancos. A partir de febrero de 2009, el Departamento del Tesoro autorizará también al Banco de Inglaterra a comprar hasta 50 000 millones GBP (3,5 % del PIB) de bonos del sector privado. Asimismo, en enero de 2009 el Gobierno anunció la implantación de un sistema que ofrecerá a los bancos un seguro contra la pérdida de los activos más afectados por la crisis económica actual, mientras que en una declaración de la «Financial Services Authority» (FSA) sobre la reglamentación relativa a los requisitos de capital se aclaró que los bancos podían recurrir a su «colchón» de capital durante las fases de desaceleración económica, para poder seguir concediendo préstamos sin problemas. |
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(10)

En respuesta a la crisis financiera, las autoridades británicas han adoptado una serie de medidas políticas dirigidas a estabilizar el sector financiero y a apoyar la oferta de crédito. Un sistema de garantía de crédito avala los pagarés emitidos por los bancos para refinanciar sus deudas mayoristas próximas al vencimiento. Además, el régimen especial de liquidez aplicado por el Banco de Inglaterra hasta enero de 2009 ha permitido a los bancos participantes intercambiar activos no líquidos por bonos del Tesoro británicos. El mecanismo de redescuento del Banco de Inglaterra ha sucedido a este régimen; sigue permitiendo a los bancos tener acceso a liquidez a largo plazo, aunque utilizando una gama más amplia de colateral. Además de la nacionalización de dos entidades financieras, Northern Rock en febrero de 2008 y Bradford & Bingley en septiembre de 2008, el Gobierno inyectó capital público por valor de 37 000 millones GBP (2,5 % del PIB) en varios bancos. A partir de febrero de 2009, el Departamento del Tesoro autorizará también al Banco de Inglaterra a comprar hasta 50 000 millones GBP (3,5 % del PIB) de bonos del sector privado. Asimismo, en enero de 2009 el Gobierno anunció la implantación de un sistema que ofrecerá a los bancos un seguro contra la pérdida de los activos más afectados por la crisis económica actual, mientras que en una declaración de la «Financial Services Authority» (FSA) sobre la reglamentación relativa a los requisitos de capital se aclaró que los bancos podían recurrir a su «colchón» de capital durante las fases de desaceleración económica, para poder seguir concediendo préstamos sin problemas.

| (11) | De conformidad con el Plan Europeo de Recuperación Económica aprobado en diciembre de 2008 por el Consejo Europeo, el Reino Unido anunció en noviembre de 2008 medidas de estímulo fiscal por un importe de alrededor de un 1,50 % del PIB en 2009, que se espera amortigüen la contracción del PIB en torno a medio punto porcentual en 2009. Las medidas son temporales y oportunas, puesto que van orientadas a favorecer la demanda interna en 2009. No obstante, el incremento previsto del déficit público, junto al limitado margen de maniobra presupuestaria inicial y la ausencia de un marco presupuestario creíble a medio plazo, supone que es fundamental invertir el estímulo mediante una consolidación sostenida a medio plazo. La mayoría de las medidas de estímulo fiscal tienen como objetivo reforzar el poder adquisitivo de los hogares y tienden a favorecer a las personas con una propensión a consumir relativamente más elevada. Otras medidas, entre las que se cuentan medidas de naturaleza estructural, van dirigidas a apoyar a las empresas y propiciar las actividades de inversión, así como a aumentar la capacidad de los servicios públicos de empleo y las oportunidades de formación de los desempleados. Por último, sobre la base del plan de apoyo a los propietarios de viviendas («Homeowners Support Package») de septiembre de 2008, se han anunciado nuevas medidas para respaldar el proceso de ajuste del mercado inmobiliario. Estas medidas corresponden al objetivo de estabilización de la producción a corto plazo y guardan relación con el programa de reformas estructurales de la agenda de Lisboa para el Reino Unido. |
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(11)

De conformidad con el Plan Europeo de Recuperación Económica aprobado en diciembre de 2008 por el Consejo Europeo, el Reino Unido anunció en noviembre de 2008 medidas de estímulo fiscal por un importe de alrededor de un 1,50 % del PIB en 2009, que se espera amortigüen la contracción del PIB en torno a medio punto porcentual en 2009. Las medidas son temporales y oportunas, puesto que van orientadas a favorecer la demanda interna en 2009. No obstante, el incremento previsto del déficit público, junto al limitado margen de maniobra presupuestaria inicial y la ausencia de un marco presupuestario creíble a medio plazo, supone que es fundamental invertir el estímulo mediante una consolidación sostenida a medio plazo. La mayoría de las medidas de estímulo fiscal tienen como objetivo reforzar el poder adquisitivo de los hogares y tienden a favorecer a las personas con una propensión a consumir relativamente más elevada. Otras medidas, entre las que se cuentan medidas de naturaleza estructural, van dirigidas a apoyar a las empresas y propiciar las actividades de inversión, así como a aumentar la capacidad de los servicios públicos de empleo y las oportunidades de formación de los desempleados. Por último, sobre la base del plan de apoyo a los propietarios de viviendas («Homeowners Support Package») de septiembre de 2008, se han anunciado nuevas medidas para respaldar el proceso de ajuste del mercado inmobiliario. Estas medidas corresponden al objetivo de estabilización de la producción a corto plazo y guardan relación con el programa de reformas estructurales de la agenda de Lisboa para el Reino Unido.

| (12) | Después de la política presupuestaria expansionista de los últimos años, desarrollada a lo largo de una coyuntura económica predominantemente favorable y del paquete de medidas de estímulo para 2009, las autoridades británicas tienen previsto seguir adelante con la consolidación presupuestaria, con una mejora a medio plazo del saldo estructural de alrededor de un punto porcentual al año. En coherencia con esta estrategia de consolidación, se ha previsto que las medidas de estímulo sean temporales. Sin embargo, existe el riesgo de que las medidas de estímulo, que en principio son de carácter temporal, no se interrumpan en 2010 si, tal como apuntan las previsiones temporales de los servicios de la Comisión, la recuperación económica esperada por las autoridades británicas para 2010 no se materializa. Por último, se espera que el ratio de deuda aumente sustancialmente durante el período del programa y supere el valor de referencia del 60 % del PIB a partir de 2009/2010. |
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(12)

Después de la política presupuestaria expansionista de los últimos años, desarrollada a lo largo de una coyuntura económica predominantemente favorable y del paquete de medidas de estímulo para 2009, las autoridades británicas tienen previsto seguir adelante con la consolidación presupuestaria, con una mejora a medio plazo del saldo estructural de alrededor de un punto porcentual al año. En coherencia con esta estrategia de consolidación, se ha previsto que las medidas de estímulo sean temporales. Sin embargo, existe el riesgo de que las medidas de estímulo, que en principio son de carácter temporal, no se interrumpan en 2010 si, tal como apuntan las previsiones temporales de los servicios de la Comisión, la recuperación económica esperada por las autoridades británicas para 2010 no se materializa. Por último, se espera que el ratio de deuda aumente sustancialmente durante el período del programa y supere el valor de referencia del 60 % del PIB a partir de 2009/2010.

| (13) | En cuanto a los requisitos en materia de datos que establece el código de conducta para los programas de estabilidad y de convergencia, el programa presenta lagunas importantes en los datos obligatorios y opcionales (4). |
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(13)

En cuanto a los requisitos en materia de datos que establece el código de conducta para los programas de estabilidad y de convergencia, el programa presenta lagunas importantes en los datos obligatorios y opcionales (4).

La conclusión general es que el programa confirma un rápido deterioro de la situación presupuestaria del Reino Unido, lo que ha generado tensiones en la sostenibilidad de las finanzas públicas británicas. El contexto macroeconómico, probablemente más desfavorable de lo previsto a corto plazo, conlleva el riesgo de un déficit público más elevado durante el período del programa. Después de las medidas presupuestarias expansionistas de 2009/2010, el programa prevé una política presupuestaria restrictiva sostenida a partir de 2010/2011, pero existen incertidumbres respecto al éxito de esta consolidación. Tales incertidumbres nacen de la posibilidad de que se prorroguen las medidas de estímulo hasta 2010 a falta de una recuperación económica significativa, de la menor elasticidad de los ingresos, y del riesgo de que no se alcancen los objetivos en materia de gasto. Teniendo en cuenta la probabilidad de un deterioro mayor del esperado de la situación presupuestaria británica a corto plazo y los mayores riesgos que pesan sobre la sostenibilidad de las finanzas públicas, es imprescindible un esfuerzo de consolidación más ambicioso a medio plazo. El ratio de deuda se ha previsto que aumente del 43,25 % del PIB en 2007/2008 hasta el 65 % en 2010/2011, estabilizándose en torno al 70 % al final del período del programa.

A la luz de la anterior evaluación, se insta al Reino Unido a:

| i) | aplicar los planes presupuestarios, incluidas las medidas de estímulo de conformidad con el Plan Europeo de Recuperación Económica y en el marco del Pacto de Estabilidad y Crecimiento, evitando al mismo tiempo un mayor deterioro de las finanzas públicas; |
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i)

aplicar los planes presupuestarios, incluidas las medidas de estímulo de conformidad con el Plan Europeo de Recuperación Económica y en el marco del Pacto de Estabilidad y Crecimiento, evitando al mismo tiempo un mayor deterioro de las finanzas públicas;

| ii) | aplicar una consolidación presupuestaria significativa en 2010/2011 y después de esa fecha, y otras medidas específicas de apuntalamiento del ajuste para garantizar que el déficit se ha logrado situar rápidamente por debajo del valor de referencia; |
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ii)

aplicar una consolidación presupuestaria significativa en 2010/2011 y después de esa fecha, y otras medidas específicas de apuntalamiento del ajuste para garantizar que el déficit se ha logrado situar rápidamente por debajo del valor de referencia;

| iii) | establecer cómo aplicará en el futuro el marco presupuestario en coherencia con una mejora de la sostenibilidad a largo plazo de sus finanzas públicas. |
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iii)

establecer cómo aplicará en el futuro el marco presupuestario en coherencia con una mejora de la sostenibilidad a largo plazo de sus finanzas públicas.

Asimismo, se insta al Reino Unido a mejorar el cumplimiento de los requisitos del código de conducta en materia de datos.

Comparación de las principales previsiones macroeconómicas y presupuestarias

| | | 2007/8 | 2008/9 | 2009/10 | 2010/11 | 2011/12 | 2012/13 | 2013/14 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| PIB real
  (% variación) | PC dic 2008 | 3 | – 0,25 | – 0,5 | 2 | 3 | 3 | 3 |
| COM ene 2009 | 3,0 | – 0,6 | – 2,3 | 0,9 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PC nov 2007 | 3 | 3 | 2 | 2,75 | 2,5 | 2,5 | n.d. |
| Inflación IPCA
  (%) | PC dic 2008 | 2,25 | 3,75 | 1 | 2 | 2 | 2 | 2 |
| COM ene 2009 | 2,2 | 3,4 | – 0,3 | 1,3 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PC nov 2007 | 2,25 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | n.d. |
| Brecha de producción (5)

  (% del PIB potencial) | PC dic 2008 | 1,0 | – 0,5 | – 2,4 | – 2,1 | – 1,2 | – 0,4 | 0,2 |
| COM ene 2009 | 2,0 | 0,5 | – 2,4 | – 2,8 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PC nov 2007 | 0,0 | – 0,5 | – 0,3 | – 0,4 | – 0,4 | – 0,3 | n.d. |
| Saldo neto de las operaciones financieras con el resto del mundo
  (% del PIB) (6) | PC dic 2008 | n.d. | n.d. | n.d. | n.d. | n.d. | n.d. | n.d. |
| COM ene 2009 | – 2,6 | – 2,0 | – 5,5 | – 5,7 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PC nov 2007 | n.d. | n.d. | n.d. | n.d. | n.d. | n.d. | n.d. |
| Ingresos de las administraciones públicas (7)

  (% del PIB) | PC dic 2008 | 37,9 | 36,7 | 35,5 | 36,6 | 37,3 | 37,7 | 38,0 |
| COM ene 2009 | 42,1 | 41,4 | 41,2 | 41,6 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PC nov 2007 | 38,6 | 38,8 | 39,0 | 39,2 | 39,3 | 39,5 | n.d. |
| Gastos de las administraciones públicas (7)

  (% del PIB) | PC dic 2008 | 40,7 | 42,2 | 43,7 | 43,7 | 42,9 | 42,1 | 41,4 |
| COM ene 2009 | 44,9 | 47,2 | 50,8 | 50,8 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PC nov 2007 | 41,6 | 41,7 | 41,4 | 41,3 | 41,1 | 41,1 | n.d. |
| Saldo presupuestario de las administraciones públicas
  (% del PIB) | PC dic 2008 | – 2,8 | – 5,5 | – 8,2 | – 7,1 | – 5,6 | – 4,4 | – 3,4 |
| COM ene 2009 | – 2,8 | – 5,7 | – 9,5 | – 9,2 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PC nov 2007 | – 3,0 | – 2,9 | – 2,4 | – 2,1 | – 1,8 | – 1,6 | n.d. |
| Saldo primario
  (% del PIB) | PC dic 2008 | – 0,6 | – 3,4 | – 6,4 | – 4,5 | – 2,6 | – 1,4 | – 0,3 |
| COM ene 2009 | – 0,6 | – 3,5 | – 7,1 | – 6,4 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PC nov 2007 | – 0,8 | – 0,9 | – 0,3 | 0,0 | 0,3 | 0,5 | n.d. |
| Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo (5)

  (% del PIB) | PC dic 2008 | – 3,2 | – 5,3 | – 7,2 | – 6,2 | – 5,1 | – 4,2 | – 3,5 |
| COM ene 2009 | – 3,7 | – 5,9 | – 8,5 | – 8,0 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PC nov 2007 | – 3,0 | – 2,7 | – 2,3 | – 1,9 | – 1,6 | – 1,5 | n.d. |
| Saldo estructural (8)

  (% del PIB) | PC dic 2008 | – 3,2 | – 5,3 | – 7,2 | – 6,2 | – 5,1 | – 4,2 | – 3,5 |
| COM ene 2009 | – 3,7 | – 5,9 | – 8,5 | – 8,0 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PC nov 2007 | – 3 | – 2,7 | – 2,3 | – 1,9 | – 1,6 | – 1,5 | n.d. |
| Deuda pública bruta
  (% del PIB) | PC dic 2008 | 43,2 | 52,9 | 60,5 | 65,1 | 67,5 | 68,6 | 68,5 |
| COM ene 2009 | 43,2 | 53,7 | 64,6 | 71,9 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PC nov 2007 | 43,9 | 44,8 | 45,1 | 45,3 | 45,2 | 44,9 | n.d. |
| Programa de Convergencia (PC); Previsiones intermedias de los servicios de la Comisión de enero de 2009 (COM); cálculos de los servicios de la Comisión. |

2007/8

2008/9

2009/10

2010/11

2011/12

2012/13

2013/14

PIB real

(% variación)

PC dic 2008

3

– 0,25

– 0,5

2

3

3

3

COM ene 2009

3,0

– 0,6

– 2,3

0,9

n.d.

n.d.

n.d.

PC nov 2007

3

3

2

2,75

2,5

2,5

n.d.

Inflación IPCA

(%)

PC dic 2008

2,25

3,75

1

2

2

2

2

COM ene 2009

2,2

3,4

– 0,3

1,3

n.d.

n.d.

n.d.

PC nov 2007

2,25

2

2

2

2

2

n.d.

Brecha de producción (5)

(% del PIB potencial)

PC dic 2008

1,0

– 0,5

– 2,4

– 2,1

– 1,2

– 0,4

0,2

COM ene 2009

2,0

0,5

– 2,4

– 2,8

n.d.

n.d.

n.d.

PC nov 2007

0,0

– 0,5

– 0,3

– 0,4

– 0,4

– 0,3

n.d.

Saldo neto de las operaciones financieras con el resto del mundo

(% del PIB) (6)

PC dic 2008

n.d.

n.d.

n.d.

n.d.

n.d.

n.d.

n.d.

COM ene 2009

– 2,6

– 2,0

– 5,5

– 5,7

n.d.

n.d.

n.d.

PC nov 2007

n.d.

n.d.

n.d.

n.d.

n.d.

n.d.

n.d.

Ingresos de las administraciones públicas (7)

(% del PIB)

PC dic 2008

37,9

36,7

35,5

36,6

37,3

37,7

38,0

COM ene 2009

42,1

41,4

41,2

41,6

n.d.

n.d.

n.d.

PC nov 2007

38,6

38,8

39,0

39,2

39,3

39,5

n.d.

Gastos de las administraciones públicas (7)

(% del PIB)

PC dic 2008

40,7

42,2

43,7

43,7

42,9

42,1

41,4

COM ene 2009

44,9

47,2

50,8

50,8

n.d.

n.d.

n.d.

PC nov 2007

41,6

41,7

41,4

41,3

41,1

41,1

n.d.

Saldo presupuestario de las administraciones públicas

(% del PIB)

PC dic 2008

– 2,8

– 5,5

– 8,2

– 7,1

– 5,6

– 4,4

– 3,4

COM ene 2009

– 2,8

– 5,7

– 9,5

– 9,2

n.d.

n.d.

n.d.

PC nov 2007

– 3,0

– 2,9

– 2,4

– 2,1

– 1,8

– 1,6

n.d.

Saldo primario

(% del PIB)

PC dic 2008

– 0,6

– 3,4

– 6,4

– 4,5

– 2,6

– 1,4

– 0,3

COM ene 2009

– 0,6

– 3,5

– 7,1

– 6,4

n.d.

n.d.

n.d.

PC nov 2007

– 0,8

– 0,9

– 0,3

0,0

0,3

0,5

n.d.

Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo (5)

(% del PIB)

PC dic 2008

– 3,2

– 5,3

– 7,2

– 6,2

– 5,1

– 4,2

– 3,5

COM ene 2009

– 3,7

– 5,9

– 8,5

– 8,0

n.d.

n.d.

n.d.

PC nov 2007

– 3,0

– 2,7

– 2,3

– 1,9

– 1,6

– 1,5

n.d.

Saldo estructural (8)

(% del PIB)

PC dic 2008

– 3,2

– 5,3

– 7,2

– 6,2

– 5,1

– 4,2

– 3,5

COM ene 2009

– 3,7

– 5,9

– 8,5

– 8,0

n.d.

n.d.

n.d.

PC nov 2007

– 3

– 2,7

– 2,3

– 1,9

– 1,6

– 1,5

n.d.

Deuda pública bruta

(% del PIB)

PC dic 2008

43,2

52,9

60,5

65,1

67,5

68,6

68,5

COM ene 2009

43,2

53,7

64,6

71,9

n.d.

n.d.

n.d.

PC nov 2007

43,9

44,8

45,1

45,3

45,2

44,9

n.d.

Programa de Convergencia (PC); Previsiones intermedias de los servicios de la Comisión de enero de 2009 (COM); cálculos de los servicios de la Comisión.

---

(1)  DO L 209 de 2.8.1997, p. 1. Los documentos a que se hace referencia en este texto pueden consultarse en la siguiente dirección electrónica:

http://ec.europa.eu/economy_finance/about/activities/sgp/main_es.htm

(2)  La evaluación tiene especialmente en cuenta las previsiones intermedias de enero de 2009 de los servicios de la Comisión, pero también otras informaciones disponibles desde entonces.

(3)  La adquisición de participaciones en entidades financieras podría llevar a un aumento puntual del déficit público, en función de la diferencia entre el precio de adquisición de las acciones y su precio vigente en el mercado o su valor estimado razonable. Eurostat examina actualmente el tratamiento estadístico de los títulos de deuda pública emitidos para financiar el régimen especial de liquidez y el mecanismo de adquisición de activos, que en el programa no se consideran deuda pública.

(4)  En particular, la falta de datos sobre el mercado de trabajo ha complicado enormemente el nuevo cálculo de las brechas de producción aplicando la metodología común.

(5)  Brechas de producción y saldos ajustados en función del ciclo recalculados por los servicios de la Comisión partiendo de los datos del programa. Las cifras COM de enero de 2009 se basan en un potencial de crecimiento estimado del 1,5 %, el 0,9 % y el 1,0 %, respectivamente, en el período 2008-2010.

(6)  Los datos se refieren a años naturales.

(7)  Los datos sobre los totales de ingresos y gastos no se presentan en el programa sobre una base armonizada ESA95, Por lo tanto no son directamente comparables con las previsiones hechas por los Servicios de la Comisión en las previsiones intermedias de enero de 2009. Por lo que respecta a 2012/13 y 2013/14, las cifras de los gastos e ingresos generales de las administraciones públicas se han extrapolado de las previsiones del sector público

(8)  Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo excluidas las medidas puntuales y otras medidas de carácter temporal. No hay medidas puntuales y otras medidas de carácter temporal durante el período del programa.

Fuente:

Programa de Convergencia (PC); Previsiones intermedias de los servicios de la Comisión de enero de 2009 (COM); cálculos de los servicios de la Comisión.

---

II Comunicaciones

COMUNICACIONES PROCEDENTES DE INSTITUCIONES Y ÓRGANOS DE LA UNIÓN EUROPEA

Comisión

| 21.3.2009 | ES | Diario Oficial de la Unión Europea | C 68/39 |
| --- | --- | --- | --- |

21.3.2009

ES

Diario Oficial de la Unión Europea

C 68/39

---

No oposición a una concentración notificada

(Asunto COMP/M.5456 — Antin Infrastructure Partners/BBEIF/BBI EUROPE/Euroports)

(Texto pertinente a efectos del EEE)

(2009/C 68/08)

El 16 de marzo de 2009, la Comisión decidió no oponerse a la concentración notificada citada en el encabezamiento y declararla compatible con el mercado común. Esta decisión se basa en la letra b) del apartado 1 del artículo 6 del Reglamento (CE) no 139/2004 del Consejo. El texto íntegro de la decisión solamente está disponible en inglés y se hará público una vez suprimidos los secretos comerciales que pueda contener. Estará disponible:

| — | en el sitio web de la DG Competencia del servidor Europa (http://ec.europa.eu/comm/competition/mergers/cases/). Este sitio web proporciona diversos métodos de búsqueda de las decisiones sobre concentraciones, en particular por nombre de la empresa, número de asunto, fecha de la decisión e índices sectoriales, |
| --- | --- |

—

en el sitio web de la DG Competencia del servidor Europa (http://ec.europa.eu/comm/competition/mergers/cases/). Este sitio web proporciona diversos métodos de búsqueda de las decisiones sobre concentraciones, en particular por nombre de la empresa, número de asunto, fecha de la decisión e índices sectoriales,

| — | en formato electrónico en el sitio web EUR-Lex por número de documento 32009M5456. EUR-Lex es el sistema de acceso informático a la legislación comunitaria (http://eur-lex.europa.eu). |
| --- | --- |

—

en formato electrónico en el sitio web EUR-Lex por número de documento 32009M5456. EUR-Lex es el sistema de acceso informático a la legislación comunitaria (http://eur-lex.europa.eu).

---

| 21.3.2009 | ES | Diario Oficial de la Unión Europea | C 68/39 |
| --- | --- | --- | --- |

21.3.2009

ES

Diario Oficial de la Unión Europea

C 68/39

---

No oposición a una concentración notificada

(Asunto COMP/M.5474 — Lagardere/Sumitomo/HFG)

(Texto pertinente a efectos del EEE)

(2009/C 68/09)

El 16 de marzo de 2009, la Comisión decidió no oponerse a la concentración notificada citada en el encabezamiento y declararla compatible con el mercado común. Esta decisión se basa en la letra b) del apartado 1 del artículo 6 del Reglamento (CE) no 139/2004 del Consejo. El texto íntegro de la decisión solamente está disponible en inglés y se hará público una vez suprimidos los secretos comerciales que pueda contener. Estará disponible:

| — | en el sitio web de la DG Competencia del servidor Europa (http://ec.europa.eu/comm/competition/mergers/cases/). Este sitio web proporciona diversos métodos de búsqueda de las decisiones sobre concentraciones, en particular por nombre de la empresa, número de asunto, fecha de la decisión e índices sectoriales, |
| --- | --- |

—

en el sitio web de la DG Competencia del servidor Europa (http://ec.europa.eu/comm/competition/mergers/cases/). Este sitio web proporciona diversos métodos de búsqueda de las decisiones sobre concentraciones, en particular por nombre de la empresa, número de asunto, fecha de la decisión e índices sectoriales,

| — | en formato electrónico en el sitio web EUR-Lex por número de documento 32009M5474. EUR-Lex es el sistema de acceso informático a la legislación comunitaria (http://eur-lex.europa.eu). |
| --- | --- |

—

en formato electrónico en el sitio web EUR-Lex por número de documento 32009M5474. EUR-Lex es el sistema de acceso informático a la legislación comunitaria (http://eur-lex.europa.eu).

---

IV Informaciones

INFORMACIONES PROCEDENTES DE INSTITUCIONES Y ÓRGANOS DE LA UNIÓN EUROPEA

Comisión

| 21.3.2009 | ES | Diario Oficial de la Unión Europea | C 68/40 |
| --- | --- | --- | --- |

21.3.2009

ES

Diario Oficial de la Unión Europea

C 68/40

---

Tipo de cambio del euro (1)

20 de marzo de 2009

(2009/C 68/10)

1 euro=

| | Moneda | Tipo de cambio |
| --- | --- | --- |
| USD | dólar estadounidense | 1,3549 |
| JPY | yen japonés | 129,87 |
| DKK | corona danesa | 7,4515 |
| GBP | libra esterlina | 0,93950 |
| SEK | corona sueca | 11,0560 |
| CHF | franco suizo | 1,5291 |
| ISK | corona islandesa | |
| NOK | corona noruega | 8,6500 |
| BGN | lev búlgaro | 1,9558 |
| CZK | corona checa | 26,628 |
| EEK | corona estonia | 15,6466 |
| HUF | forint húngaro | 298,36 |
| LTL | litas lituana | 3,4528 |
| LVL | lats letón | 0,7083 |
| PLN | zloty polaco | 4,5662 |
| RON | leu rumano | 4,2972 |
| TRY | lira turca | 2,2872 |
| AUD | dólar australiano | 1,9685 |
| CAD | dólar canadiense | 1,6770 |
| HKD | dólar de Hong Kong | 10,5008 |
| NZD | dólar neozelandés | 2,4240 |
| SGD | dólar de Singapur | 2,0535 |
| KRW | won de Corea del Sur | 1 901,81 |
| ZAR | rand sudafricano | 13,0680 |
| CNY | yuan renminbi | 9,2509 |
| HRK | kuna croata | 7,4511 |
| IDR | rupia indonesia | 15 974,27 |
| MYR | ringgit malayo | 4,9352 |
| PHP | peso filipino | 65,360 |
| RUB | rublo ruso | 45,4920 |
| THB | baht tailandés | 47,848 |
| BRL | real brasileño | 3,0519 |
| MXN | peso mexicano | 19,1995 |
| INR | rupia india | 68,5170 |

Moneda

Tipo de cambio

USD

dólar estadounidense

1,3549

JPY

yen japonés

129,87

DKK

corona danesa

7,4515

GBP

libra esterlina

0,93950

SEK

corona sueca

11,0560

CHF

franco suizo

1,5291

ISK

corona islandesa

NOK

corona noruega

8,6500

BGN

lev búlgaro

1,9558

CZK

corona checa

26,628

EEK

corona estonia

15,6466

HUF

forint húngaro

298,36

LTL

litas lituana

3,4528

LVL

lats letón

0,7083

PLN

zloty polaco

4,5662

RON

leu rumano

4,2972

TRY

lira turca

2,2872

AUD

dólar australiano

1,9685

CAD

dólar canadiense

1,6770

HKD

dólar de Hong Kong

10,5008

NZD

dólar neozelandés

2,4240

SGD

dólar de Singapur

2,0535

KRW

won de Corea del Sur

1 901,81

ZAR

rand sudafricano

13,0680

CNY

yuan renminbi

9,2509

HRK

kuna croata

7,4511

IDR

rupia indonesia

15 974,27

MYR

ringgit malayo

4,9352

PHP

peso filipino

65,360

RUB

rublo ruso

45,4920

THB

baht tailandés

47,848

BRL

real brasileño

3,0519

MXN

peso mexicano

19,1995

INR

rupia india

68,5170

---

(1)

Fuente: tipo de cambio de referencia publicado por el Banco Central Europeo.

---

| 21.3.2009 | ES | Diario Oficial de la Unión Europea | C 68/41 |
| --- | --- | --- | --- |

21.3.2009

ES

Diario Oficial de la Unión Europea

C 68/41

---

Comunicación de la Comisión sobre los tipos de interés actuales a efectos de recuperación de ayudas estatales y los tipos de referencia/actualización para los 27 Estados miembros aplicables a partir del 1 de abril de 2009

[Publicado con arreglo al artículo 10 del Reglamento (CE) no 794/2004 de la Comisión (DO L 140 de 30.4.2004, p. 1)]

(2009/C 68/11)

Tipos de base calculados de conformidad con la Comunicación de la Comisión relativa a la revisión del método de fijación de los tipos de referencia y de actualización (DO C 14 de 19.1.2008, p. 6). Según el uso del tipo de referencia, a este tipo de base habrá que añadir además los márgenes correspondientes tal como se definen en dicha Comunicación. En el caso del tipo de actualización, esto significa que se debe añadir un margen de 100 puntos básicos. El Reglamento (CE) no 271/2008 de la Comisión, de 30 de enero de 2008, que modifica el Reglamento de aplicación (CE) no 794/2004, prevé que, salvo disposición contraria en una decisión específica, el tipo de recuperación se calculará también añadiendo 100 puntos básicos al tipo de base.

| Desde | A | AT | BE | BG | CY | CZ | DE | DK | EE | EL | ES | FI | FR | HU | IE | IT | LT | LU | LV | MT | NL | PL | PT | RO | SE | SI | SK | UK |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 1.4.2009 | ... | 2,74 | 2,74 | 7,63 | 2,74 | 2,96 | 2,74 | 4,57 | 7,34 | 2,74 | 2,74 | 2,74 | 2,74 | 10,01 | 2,74 | 2,74 | 9,53 | 2,74 | 13,20 | 2,74 | 2,74 | 5,62 | 2,74 | 17,29 | 2,30 | 2,74 | 2,74 | 2,84 |
| 1.3.2009 | 31.3.2009 | 3,47 | 3,47 | 7,63 | 3,47 | 3,74 | 3,47 | 6,00 | 7,34 | 3,47 | 3,47 | 3,47 | 3,47 | 10,01 | 3,47 | 3,47 | 9,53 | 3,47 | 13,20 | 3,47 | 3,47 | 6,78 | 3,47 | 17,29 | 3,31 | 3,47 | 3,47 | 3,58 |
| 1.2.2009 | 28.2.2009 | 4,99 | 4,99 | 7,63 | 4,99 | 4,53 | 4,99 | 6,00 | 7,34 | 4,99 | 4,99 | 4,99 | 4,99 | 10,01 | 4,99 | 4,99 | 7,81 | 4,99 | 13,20 | 4,99 | 4,99 | 6,78 | 4,99 | 17,29 | 4,31 | 4,99 | 4,99 | 4,81 |
| 1.1.2009 | 31.1.2009 | 4,99 | 4,99 | 7,63 | 4,99 | 4,53 | 4,99 | 6,00 | 7,34 | 4,99 | 4,99 | 4,99 | 4,99 | 10,01 | 4,99 | 4,99 | 7,81 | 4,99 | 11,05 | 4,99 | 4,99 | 6,78 | 4,99 | 17,29 | 5,18 | 4,99 | 4,99 | 5,70 |
| 1.12.2008 | 31.12.2008 | 5,36 | 5,36 | 6,70 | 5,36 | 4,20 | 5,36 | 5,55 | 6,43 | 5,36 | 5,36 | 5,36 | 5,36 | 8,58 | 5,36 | 5,36 | 7,10 | 5,36 | 9,44 | 5,36 | 5,36 | 6,42 | 5,36 | 15,87 | 5,49 | 5,36 | 5,00 | 5,66 |
| 1.11.2008 | 30.11.2008 | 5,36 | 5,36 | 6,70 | 5,36 | 4,20 | 5,36 | 5,55 | 6,43 | 5,36 | 5,36 | 5,36 | 5,36 | 8,58 | 5,36 | 5,36 | 6,10 | 5,36 | 9,44 | 5,36 | 5,36 | 6,42 | 5,36 | 11,02 | 5,49 | 5,36 | 5,00 | 5,66 |
| 1.10.2008 | 31.10.2008 | 5,36 | 5,36 | 6,70 | 5,36 | 4,20 | 5,36 | 5,55 | 6,43 | 5,36 | 5,36 | 5,36 | 5,36 | 8,58 | 5,36 | 5,36 | 6,10 | 5,36 | 9,44 | 5,36 | 5,36 | 6,42 | 5,36 | 11,02 | 5,49 | 5,36 | 4,34 | 5,66 |
| 1.9.2008 | 30.9.2008 | 4,59 | 4,59 | 6,70 | 4,59 | 4,20 | 4,59 | 5,55 | 6,43 | 4,59 | 4,59 | 4,59 | 4,59 | 8,58 | 4,59 | 4,59 | 6,10 | 4,59 | 9,44 | 4,59 | 4,59 | 6,42 | 4,59 | 11,02 | 5,49 | 4,59 | 4,34 | 5,66 |
| 1.7.2008 | 31.8.2008 | 4,59 | 4,59 | 6,70 | 4,59 | 4,20 | 4,59 | 4,81 | 6,43 | 4,59 | 4,59 | 4,59 | 4,59 | 8,58 | 4,59 | 4,59 | 6,10 | 4,59 | 9,44 | 4,59 | 4,59 | 6,42 | 4,59 | 11,02 | 4,75 | 4,59 | 4,34 | 5,66 |

Desde

A

AT

BE

BG

CY

CZ

DE

DK

EE

EL

ES

FI

FR

HU

IE

IT

LT

LU

LV

MT

NL

PL

PT

RO

SE

SI

SK

UK

1.4.2009

...

2,74

2,74

7,63

2,74

2,96

2,74

4,57

7,34

2,74

2,74

2,74

2,74

10,01

2,74

2,74

9,53

2,74

13,20

2,74

2,74

5,62

2,74

17,29

2,30

2,74

2,74

2,84

1.3.2009

31.3.2009

3,47

3,47

7,63

3,47

3,74

3,47

6,00

7,34

3,47

3,47

3,47

3,47

10,01

3,47

3,47

9,53

3,47

13,20

3,47

3,47

6,78

3,47

17,29

3,31

3,47

3,47

3,58

1.2.2009

28.2.2009

4,99

4,99

7,63

4,99

4,53

4,99

6,00

7,34

4,99

4,99

4,99

4,99

10,01

4,99

4,99

7,81

4,99

13,20

4,99

4,99

6,78

4,99

17,29

4,31

4,99

4,99

4,81

1.1.2009

31.1.2009

4,99

4,99

7,63

4,99

4,53

4,99

6,00

7,34

4,99

4,99

4,99

4,99

10,01

4,99

4,99

7,81

4,99

11,05

4,99

4,99

6,78

4,99

17,29

5,18

4,99

4,99

5,70

1.12.2008

31.12.2008

5,36

5,36

6,70

5,36

4,20

5,36

5,55

6,43

5,36

5,36

5,36

5,36

8,58

5,36

5,36

7,10

5,36

9,44

5,36

5,36

6,42

5,36

15,87

5,49

5,36

5,00

5,66

1.11.2008

30.11.2008

5,36

5,36

6,70

5,36

4,20

5,36

5,55

6,43

5,36

5,36

5,36

5,36

8,58

5,36

5,36

6,10

5,36

9,44

5,36

5,36

6,42

5,36

11,02

5,49

5,36

5,00

5,66

1.10.2008

31.10.2008

5,36

5,36

6,70

5,36

4,20

5,36

5,55

6,43

5,36

5,36

5,36

5,36

8,58

5,36

5,36

6,10

5,36

9,44

5,36

5,36

6,42

5,36

11,02

5,49

5,36

4,34

5,66

1.9.2008

30.9.2008

4,59

4,59

6,70

4,59

4,20

4,59

5,55

6,43

4,59

4,59

4,59

4,59

8,58

4,59

4,59

6,10

4,59

9,44

4,59

4,59

6,42

4,59

11,02

5,49

4,59

4,34

5,66

1.7.2008

31.8.2008

4,59

4,59

6,70

4,59

4,20

4,59

4,81

6,43

4,59

4,59

4,59

4,59

8,58

4,59

4,59

6,10

4,59

9,44

4,59

4,59

6,42

4,59

11,02

4,75

4,59

4,34

5,66

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V Anuncios

PROCEDIMIENTOS RELATIVOS A LA APLICACIÓN DE LA POLÍTICA DE COMPETENCIA

Comisión

| 21.3.2009 | ES | Diario Oficial de la Unión Europea | C 68/42 |
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21.3.2009

ES

Diario Oficial de la Unión Europea

C 68/42

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Notificación previa de una operación de concentración

[Asunto COMP/M.5493 — RBSK/DZ Bank/RZB/RBL JV)]

Asunto que podría ser tramitado conforme al procedimiento simplificado

(Texto pertinente a efectos del EEE)

(2009/C 68/12)

| 1. | El 16 de marzo de 2009, la Comisión recibió la notificación, de conformidad con lo dispuesto en el artículo 4 del Reglamento (CE) no 139/2004 del Consejo (1), por la que las empresas Raiffeisen Bausparkasse G.m.b.H, perteneciente al Grupo RBSK («RBSK», Austria), Bausparkasse Schwäbisch Hall A.G., controlada por el grupo bancario Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank («DZ», Alemania), y Raiffeisen Bank S.A. («RBRO», Rumanía), controlada por el Grupo Raiffeisen Zentralbank österreich Aktiengesellschaft («RZB», Austria), adquieren el control conjunto, a tenor de lo dispuesto en el artículo 3, apartado 1, letra b), del citado Reglamento, de la empresa Raiffeisen Banca pentru Locuinte S.A. («RBL» Rumanía) mediante adquisición de acciones en una empresa en participación de nueva creación. |
| --- | --- |

1.

El 16 de marzo de 2009, la Comisión recibió la notificación, de conformidad con lo dispuesto en el artículo 4 del Reglamento (CE) no 139/2004 del Consejo (1), por la que las empresas Raiffeisen Bausparkasse G.m.b.H, perteneciente al Grupo RBSK («RBSK», Austria), Bausparkasse Schwäbisch Hall A.G., controlada por el grupo bancario Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank («DZ», Alemania), y Raiffeisen Bank S.A. («RBRO», Rumanía), controlada por el Grupo Raiffeisen Zentralbank österreich Aktiengesellschaft («RZB», Austria), adquieren el control conjunto, a tenor de lo dispuesto en el artículo 3, apartado 1, letra b), del citado Reglamento, de la empresa Raiffeisen Banca pentru Locuinte S.A. («RBL» Rumanía) mediante adquisición de acciones en una empresa en participación de nueva creación.

| 2. | Las actividades comerciales de las empresas en cuestión son las siguientes:






  — | RBSK: actividades de ahorro y crédito para el sector de la vivienda, |
| --- | --- | --- |

2.

Las actividades comerciales de las empresas en cuestión son las siguientes:

—

RBSK: actividades de ahorro y crédito para el sector de la vivienda,

| — | DZ: servicios bancarios, de seguros y de gestión de activos, |
| --- | --- |

—

DZ: servicios bancarios, de seguros y de gestión de activos,

| — | RZB: banca comercial y de inversiones, |
| --- | --- |

—

RZB: banca comercial y de inversiones,

| — | RBRO: banca universal en Rumanía, perteneciente a RZB, |
| --- | --- |

—

RBRO: banca universal en Rumanía, perteneciente a RZB,

| — | RBL: actividades de ahorro y crédito para el sector de la vivienda en Rumanía. |
| --- | --- |

—

RBL: actividades de ahorro y crédito para el sector de la vivienda en Rumanía.

| 3. | Tras un examen preliminar, la Comisión considera que la operación notificada podría entrar en el ámbito de aplicación del Reglamento (CE) no 139/2004. No obstante, se reserva su decisión definitiva al respecto. En virtud de la Comunicación de la Comisión sobre el procedimiento simplificado para tramitar determinadas concentraciones en virtud del Reglamento (CE) no 139/2004 del Consejo (2), este asunto podría ser tramitado conforme al procedimiento simplificado establecido en dicha Comunicación. |
| --- | --- |

3.

Tras un examen preliminar, la Comisión considera que la operación notificada podría entrar en el ámbito de aplicación del Reglamento (CE) no 139/2004. No obstante, se reserva su decisión definitiva al respecto. En virtud de la Comunicación de la Comisión sobre el procedimiento simplificado para tramitar determinadas concentraciones en virtud del Reglamento (CE) no 139/2004 del Consejo (2), este asunto podría ser tramitado conforme al procedimiento simplificado establecido en dicha Comunicación.

| 4. | La Comisión invita a los interesados a que le presenten sus posibles observaciones sobre el proyecto de concentración.
  Las observaciones deberán obrar en poder de la Comisión en un plazo máximo de diez días a partir de la fecha de la presente publicación. Podrán enviarse por fax [(32-2) 296 43 01 o 296 72 44] o por correo, con indicación del número de referencia COMP/M.5493 — RBSK/DZ Bank/RZB/RBL JV, a la siguiente dirección:





  Comisión Europea |
| --- | --- |
| Dirección General de Competencia |
| Registrode Concentraciones |
| J-70 |
| B-1049 Bruselas |

4.

La Comisión invita a los interesados a que le presenten sus posibles observaciones sobre el proyecto de concentración.

Las observaciones deberán obrar en poder de la Comisión en un plazo máximo de diez días a partir de la fecha de la presente publicación. Podrán enviarse por fax [(32-2) 296 43 01 o 296 72 44] o por correo, con indicación del número de referencia COMP/M.5493 — RBSK/DZ Bank/RZB/RBL JV, a la siguiente dirección:

Comisión Europea

Dirección General de Competencia

Registrode Concentraciones

J-70

B-1049 Bruselas

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(1)  DO L 24 de 29.1.2004, p. 1.

(2)  DO C 56 de 5.3.2005, p. 32.

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OTROS ACTOS

Comisión

| 21.3.2009 | ES | Diario Oficial de la Unión Europea | C 68/43 |
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21.3.2009

ES

Diario Oficial de la Unión Europea

C 68/43

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Comunicación a la atención de las personas y de las entidades añadidas a la lista mencionada en el artículo 2 del Reglamento (CE) no 1183/2005 del Consejo, por el que se imponen medidas restrictivas específicas dirigidas contra personas que incurren en violación del embargo de armas en relación con la República Democrática del Congo, en virtud del Reglamento (CE) no 242/2009 de la Comisión

(2009/C 68/13)

| 1. | La Posición Común 2008/369/PESC (1) insta a la Comunidad a congelar los fondos y recursos económicos de las personas físicas o jurídicas, entidades u organismos que actúan en contravención del embargo de armas en relación con la República Democrática del Congo, como se contempla en la lista establecida con arreglo a las Resoluciones del Consejo de Seguridad de las Naciones Unidas 1533(2004), 1596(2005), 1807(2008) y 1857(2008), lista que actualizará periódicamente el Comité de las Naciones Unidas establecido en virtud de la RCSNU 1533(2004).
  En la lista establecida por dicho Comité de la ONU figuran:






  — | las personas o entidades que actúen en contravención del embargo de armas y otras medidas afines contempladas en el artículo 1, |
| --- | --- | --- |

1.

La Posición Común 2008/369/PESC (1) insta a la Comunidad a congelar los fondos y recursos económicos de las personas físicas o jurídicas, entidades u organismos que actúan en contravención del embargo de armas en relación con la República Democrática del Congo, como se contempla en la lista establecida con arreglo a las Resoluciones del Consejo de Seguridad de las Naciones Unidas 1533(2004), 1596(2005), 1807(2008) y 1857(2008), lista que actualizará periódicamente el Comité de las Naciones Unidas establecido en virtud de la RCSNU 1533(2004).

En la lista establecida por dicho Comité de la ONU figuran:

—

las personas o entidades que actúen en contravención del embargo de armas y otras medidas afines contempladas en el artículo 1,

| — | los dirigentes políticos y militares de los grupos armados extranjeros que operan en la RDC que obstaculicen el desarme y la repatriación o el reasentamiento voluntarios de los combatientes pertenecientes a ellos, |
| --- | --- |

—

los dirigentes políticos y militares de los grupos armados extranjeros que operan en la RDC que obstaculicen el desarme y la repatriación o el reasentamiento voluntarios de los combatientes pertenecientes a ellos,

| — | los dirigentes políticos y militares de las milicias congoleñas que reciben apoyo del exterior de la RDC que obstaculicen la participación de sus combatientes en los procesos de desarme, desmovilización y reintegración, |
| --- | --- |

—

los dirigentes políticos y militares de las milicias congoleñas que reciben apoyo del exterior de la RDC que obstaculicen la participación de sus combatientes en los procesos de desarme, desmovilización y reintegración,

| — | los dirigentes políticos y militares que operan en la RDC que recluten o utilicen a niños en conflictos armados en contravención del Derecho internacional aplicable, |
| --- | --- |

—

los dirigentes políticos y militares que operan en la RDC que recluten o utilicen a niños en conflictos armados en contravención del Derecho internacional aplicable,

| — | los particulares que operan en la RDC y que cometan violaciones graves del Derecho internacional dirigidas contra niños o mujeres en situaciones de conflicto armado, como asesinatos y mutilaciones, actos de violencia sexual, secuestros y desplazamientos forzados, |
| --- | --- |

—

los particulares que operan en la RDC y que cometan violaciones graves del Derecho internacional dirigidas contra niños o mujeres en situaciones de conflicto armado, como asesinatos y mutilaciones, actos de violencia sexual, secuestros y desplazamientos forzados,

| — | los particulares que obstaculicen el acceso a la ayuda humanitaria o su distribución en la zona oriental de la RDC, |
| --- | --- |

—

los particulares que obstaculicen el acceso a la ayuda humanitaria o su distribución en la zona oriental de la RDC,

| — | los particulares o entidades que apoyen a los grupos armados ilegales en la zona oriental de la RDC mediante el comercio ilegal de recursos naturales. |
| --- | --- |

—

los particulares o entidades que apoyen a los grupos armados ilegales en la zona oriental de la RDC mediante el comercio ilegal de recursos naturales.

| 2. | El Comité de la ONU decidió el 3 de marzo de 2009 añadir cuatro personas físicas a la lista en cuestión. Las personas afectadas podrán en todo momento presentar al Comité de las Naciones Unidas una solicitud de reconsideración de la decisión de incluirlos en la citada lista de las Naciones Unidas, acompañando su solicitud de toda documentación justificativa. Dicha solicitud deberá enviarse a la dirección siguiente:





  United Nations — Focal point for delisting |
| --- | --- |
| Security Council Subsidiary Organs Branch |
| Room S-3055 E |
| New York, NY 10017 |
| United States of America |

2.

El Comité de la ONU decidió el 3 de marzo de 2009 añadir cuatro personas físicas a la lista en cuestión. Las personas afectadas podrán en todo momento presentar al Comité de las Naciones Unidas una solicitud de reconsideración de la decisión de incluirlos en la citada lista de las Naciones Unidas, acompañando su solicitud de toda documentación justificativa. Dicha solicitud deberá enviarse a la dirección siguiente:

United Nations — Focal point for delisting

Security Council Subsidiary Organs Branch

Room S-3055 E

New York, NY 10017

United States of America

Para más información véase: http://www.un.org/spanish/sc/committees/

| 3. | Tras las decisiones de las Naciones Unidas a que se refiere el punto 2, la Comisión ha adoptado el Reglamento (CE) no 242/2009 (2), por el que se modifica el anexo I del Reglamento (CE) no 1183/2005 del Consejo por el que se imponen medidas restrictivas específicas dirigidas contra personas que incurren en violación del embargo de armas en relación con la República Democrática del Congo (3).
  En consecuencia, se aplicarán a las personas físicas y jurídicas y a los grupos y entidades afectados las siguientes medidas del Reglamento (CE) no 1183/2005:






  a) | el bloqueo de los fondos y recursos económicos cuya propiedad, control o tenencia sea ostentada por ellas, y la prohibición de poner fondos y recursos económicos a su disposición o en beneficio de dichas personas, directa o indirectamente (artículo 2); y |
| --- | --- | --- |

3.

Tras las decisiones de las Naciones Unidas a que se refiere el punto 2, la Comisión ha adoptado el Reglamento (CE) no 242/2009 (2), por el que se modifica el anexo I del Reglamento (CE) no 1183/2005 del Consejo por el que se imponen medidas restrictivas específicas dirigidas contra personas que incurren en violación del embargo de armas en relación con la República Democrática del Congo (3).

En consecuencia, se aplicarán a las personas físicas y jurídicas y a los grupos y entidades afectados las siguientes medidas del Reglamento (CE) no 1183/2005:

a)

el bloqueo de los fondos y recursos económicos cuya propiedad, control o tenencia sea ostentada por ellas, y la prohibición de poner fondos y recursos económicos a su disposición o en beneficio de dichas personas, directa o indirectamente (artículo 2); y

| b) | la prohibición de participar, consciente y deliberadamente, en actividades cuyo objeto o efecto sea la elusión, directa o indirecta, de las medidas mencionadas anteriormente en la letra a). |
| --- | --- |

b)

la prohibición de participar, consciente y deliberadamente, en actividades cuyo objeto o efecto sea la elusión, directa o indirecta, de las medidas mencionadas anteriormente en la letra a).

| 4. | Las personas físicas añadidas al anexo I del Reglamento (CE) no 1183/2005 del Consejo en virtud del Reglamento (CE) no 242/2009, y con arreglo a la decisión de las Naciones Unidas de 3 de marzo de 2009, pueden presentar sus observaciones a la Comisión con respecto a su inclusión en la citada lista. Esta comunicación deberá enviarse a:





  Comisión Europea |
| --- | --- |
| DG Relaciones Exteriores |
| Dirección A Plataforma de Crisis — Coordinación Política Política Exterior y de Seguridad Común |
| Unidad A2 — CHAR 12/45 |
| Rue de la Loi/Wetstraat 200 |
| 1049 Bruselas |
| BELGIQUE/BELGIË |

4.

Las personas físicas añadidas al anexo I del Reglamento (CE) no 1183/2005 del Consejo en virtud del Reglamento (CE) no 242/2009, y con arreglo a la decisión de las Naciones Unidas de 3 de marzo de 2009, pueden presentar sus observaciones a la Comisión con respecto a su inclusión en la citada lista. Esta comunicación deberá enviarse a:

Comisión Europea

DG Relaciones Exteriores

Dirección A Plataforma de Crisis — Coordinación Política Política Exterior y de Seguridad Común

Unidad A2 — CHAR 12/45

Rue de la Loi/Wetstraat 200

1049 Bruselas

BELGIQUE/BELGIË

| 5. | Se recuerda igualmente a las personas afectadas que tienen la posibilidad de impugnar el Reglamento (CE) no 242/2009 ante el Tribunal de Primera Instancia de las Comunidades Europeas con arreglo a las condiciones establecidas en los apartados 4 y 5 del artículo 230 del Tratado constitutivo de la Comunidad Europea. |
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5.

Se recuerda igualmente a las personas afectadas que tienen la posibilidad de impugnar el Reglamento (CE) no 242/2009 ante el Tribunal de Primera Instancia de las Comunidades Europeas con arreglo a las condiciones establecidas en los apartados 4 y 5 del artículo 230 del Tratado constitutivo de la Comunidad Europea.

| 6. | Los datos personales de las personas físicas afectadas por las listas del Reglamento (CE) no 242/2009 se tratarán con arreglo a lo dispuesto en el Reglamento (CE) no 45/2001 relativo a la protección de las personas físicas en lo que respecta al tratamiento de datos personales por las instituciones y los organismos comunitarios y a la libre circulación de estos datos (4). Toda solicitud de información complementaria o para ejercer sus derechos en virtud del Reglamento (CE) no 45/2001 (p. ej., el acceso a los datos personales o la rectificación de los mismos) deberá remitirse a la Comisión, a la dirección mencionada en el punto 4. |
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6.

Los datos personales de las personas físicas afectadas por las listas del Reglamento (CE) no 242/2009 se tratarán con arreglo a lo dispuesto en el Reglamento (CE) no 45/2001 relativo a la protección de las personas físicas en lo que respecta al tratamiento de datos personales por las instituciones y los organismos comunitarios y a la libre circulación de estos datos (4). Toda solicitud de información complementaria o para ejercer sus derechos en virtud del Reglamento (CE) no 45/2001 (p. ej., el acceso a los datos personales o la rectificación de los mismos) deberá remitirse a la Comisión, a la dirección mencionada en el punto 4.

| 7. | A efectos de la buena administración, se llama la atención de las personas incluidas en la lista del anexo I sobre la posibilidad de solicitar a las autoridades competentes del Estado o de los Estados miembros correspondientes que figuran en el anexo II del Reglamento (CE) no 1183/2005 la autorización de utilizar fondos o recursos económicos bloqueados para sufragar gastos básicos o pagos específicos con arreglo lo dispuesto en el artículo 3 del citado Reglamento. |
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7.

A efectos de la buena administración, se llama la atención de las personas incluidas en la lista del anexo I sobre la posibilidad de solicitar a las autoridades competentes del Estado o de los Estados miembros correspondientes que figuran en el anexo II del Reglamento (CE) no 1183/2005 la autorización de utilizar fondos o recursos económicos bloqueados para sufragar gastos básicos o pagos específicos con arreglo lo dispuesto en el artículo 3 del citado Reglamento.

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(1)  DO L 127 de 15.5.2008, p. 84.

(2)  DO L 75 de 21.3.2009.

(3)  DO L 193 de 23.7.2005, p. 1.

(4)  DO L 8 de 12.1.2001, p. 1.

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