# Gazzetta ufficiale C 68/2009

| | ISSN 1725-2466 |
| --- | --- |
| Gazzetta ufficiale
  dell'Unione europea | C 68 |
| | |
| Edizione in lingua italiana | Comunicazioni e informazioni | 52o anno21 marzo 2009 |

ISSN 1725-2466

Gazzetta ufficiale

dell'Unione europea

C 68

Edizione in lingua italiana

Comunicazioni e informazioni

52o anno21 marzo 2009

---

| Numero d'informazione | Sommario | pagina |
| --- | --- | --- |
| | I   Risoluzioni, raccomandazioni e pareri |
| | PARERI |
| | Consiglio |
| 2009/C 068/01 | Parere del Consiglio, del 10 marzo 2009, sul programma di stabilità aggiornato della Finlandia, 2008-2012 | 1 |
| 2009/C 068/02 | Parere del Consiglio, del 10 marzo 2009, sul programma di stabilità aggiornato dell'Irlanda, 2008-2013 | 6 |
| 2009/C 068/03 | Parere del Consiglio, del 10 marzo 2009, sul programma di convergenza aggiornato della Lettonia, 2008-2011 | 12 |
| 2009/C 068/04 | Parere del Consiglio, del 10 marzo 2009, sul programma di stabilità aggiornato della Spagna, 2008-2011 | 17 |
| 2009/C 068/05 | Parere del Consiglio, del 10 marzo 2009, sul programma di convergenza aggiornato della Svezia, 2008-2011 | 23 |
| 2009/C 068/06 | Parere del Consiglio, del 10 marzo 2009, sul programma di stabilità aggiornato dei Paesi Bassi, 2008-2011 | 28 |
| 2009/C 068/07 | Parere del Consiglio, del 10 marzo 2009, sul programma aggiornato di convergenza 2008/2009-2013/2014 del Regno Unito | 33 |

Numero d'informazione

Sommario

pagina

I   Risoluzioni, raccomandazioni e pareri

PARERI

Consiglio

2009/C 068/01

Parere del Consiglio, del 10 marzo 2009, sul programma di stabilità aggiornato della Finlandia, 2008-2012

1

2009/C 068/02

Parere del Consiglio, del 10 marzo 2009, sul programma di stabilità aggiornato dell'Irlanda, 2008-2013

6

2009/C 068/03

Parere del Consiglio, del 10 marzo 2009, sul programma di convergenza aggiornato della Lettonia, 2008-2011

12

2009/C 068/04

Parere del Consiglio, del 10 marzo 2009, sul programma di stabilità aggiornato della Spagna, 2008-2011

17

2009/C 068/05

Parere del Consiglio, del 10 marzo 2009, sul programma di convergenza aggiornato della Svezia, 2008-2011

23

2009/C 068/06

Parere del Consiglio, del 10 marzo 2009, sul programma di stabilità aggiornato dei Paesi Bassi, 2008-2011

28

2009/C 068/07

Parere del Consiglio, del 10 marzo 2009, sul programma aggiornato di convergenza 2008/2009-2013/2014 del Regno Unito

33

| | II   Comunicazioni |
| --- | --- |
| | COMUNICAZIONI PROVENIENTI DALLE ISTITUZIONI E DAGLI ORGANI DELL'UNIONE EUROPEA |
| | Commissione |
| 2009/C 068/08 | Non opposizione ad un'operazione di concentrazione notificata (Caso COMP/M.5456 — Antin Infrastructure Partners/BBEIF/BBI EUROPE/Euroports) (
  1
  ) | 39 |
| 2009/C 068/09 | Non opposizione ad un'operazione di concentrazione notificata (Caso COMP/M.5474 — Lagardere/Sumitomo/HFG) (
  1
  ) | 39 |

II   Comunicazioni

COMUNICAZIONI PROVENIENTI DALLE ISTITUZIONI E DAGLI ORGANI DELL'UNIONE EUROPEA

Commissione

2009/C 068/08

Non opposizione ad un'operazione di concentrazione notificata (Caso COMP/M.5456 — Antin Infrastructure Partners/BBEIF/BBI EUROPE/Euroports) (
  1
  )

1

39

2009/C 068/09

Non opposizione ad un'operazione di concentrazione notificata (Caso COMP/M.5474 — Lagardere/Sumitomo/HFG) (
  1
  )

1

39

| | IV   Informazioni |
| --- | --- |
| | INFORMAZIONI PROVENIENTI DALLE ISTITUZIONI E DAGLI ORGANI DELL'UNIONE EUROPEA |
| | Commissione |
| 2009/C 068/10 | Tassi di cambio dell'euro | 40 |
| 2009/C 068/11 | Comunicazione della Commissione sui tassi di interesse per il recupero degli aiuti di Stato e di riferimento/attualizzazione in vigore per i 27 Stati membri con decorrenza 1o aprile 2009[Pubblicato ai sensi dell'articolo 10 del regolamento (CE) n. 794/2004 della Commissione (GU L 140 del 30.4.2004, pag. 1)] | 41 |

IV   Informazioni

INFORMAZIONI PROVENIENTI DALLE ISTITUZIONI E DAGLI ORGANI DELL'UNIONE EUROPEA

Commissione

2009/C 068/10

Tassi di cambio dell'euro

40

2009/C 068/11

Comunicazione della Commissione sui tassi di interesse per il recupero degli aiuti di Stato e di riferimento/attualizzazione in vigore per i 27 Stati membri con decorrenza 1o aprile 2009[Pubblicato ai sensi dell'articolo 10 del regolamento (CE) n. 794/2004 della Commissione (GU L 140 del 30.4.2004, pag. 1)]

o

[Pubblicato ai sensi dell'articolo 10 del regolamento (CE) n. 794/2004 della Commissione (GU L 140 del 30.4.2004, pag. 1)]

41

| | V   Avvisi |
| --- | --- |
| | PROCEDIMENTI RELATIVI ALL'ATTUAZIONE DELLA POLITICA DELLA CONCORRENZA |
| | Commissione |
| 2009/C 068/12 | Notifica preventiva di una concentrazione (Caso COMP/M.5493 — RBSK/DZ Bank/RZB/RBL JV) — Caso ammissibile alla procedura semplificata (
  1
  ) | 42 |
| | ALTRI ATTI |
| | Commissione |
| 2009/C 068/13 | Avviso destinato alle persone ed entità aggiunte all'elenco di cui all'articolo 2 del regolamento (CE) n. 1183/2005 del Consiglio che istituisce misure restrittive specifiche nei confronti delle persone che violano l'embargo sulle armi per quanto riguarda la Repubblica democratica del Congo, in forza del regolamento (CE) n. 242/2009 della Commissione | 43 |

V   Avvisi

PROCEDIMENTI RELATIVI ALL'ATTUAZIONE DELLA POLITICA DELLA CONCORRENZA

Commissione

2009/C 068/12

Notifica preventiva di una concentrazione (Caso COMP/M.5493 — RBSK/DZ Bank/RZB/RBL JV) — Caso ammissibile alla procedura semplificata (
  1
  )

1

42

ALTRI ATTI

Commissione

2009/C 068/13

Avviso destinato alle persone ed entità aggiunte all'elenco di cui all'articolo 2 del regolamento (CE) n. 1183/2005 del Consiglio che istituisce misure restrittive specifiche nei confronti delle persone che violano l'embargo sulle armi per quanto riguarda la Repubblica democratica del Congo, in forza del regolamento (CE) n. 242/2009 della Commissione

43

| | |
| --- | --- |
| | (1)   Testo rilevante ai fini del SEE |

---

(1)   Testo rilevante ai fini del SEE

1

| IT | |
| --- | --- |

IT

---

I Risoluzioni, raccomandazioni e pareri

PARERI

Consiglio

| 21.3.2009 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 68/1 |
| --- | --- | --- | --- |

21.3.2009

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 68/1

---

PARERE DEL CONSIGLIO

del 10 marzo 2009

sul programma di stabilità aggiornato della Finlandia, 2008-2012

(2009/C 68/01)

IL CONSIGLIO DELL'UNIONE EUROPEA,

visto il trattato che istituisce la Comunità europea,

visto il regolamento (CE) n. 1466/97 del Consiglio, del 7 luglio 1997, per il rafforzamento della sorveglianza delle posizioni di bilancio nonché della sorveglianza e del coordinamento delle politiche economiche (1), in particolare l'articolo 5, paragrafo 3,

vista la raccomandazione della Commissione,

sentito il comitato economico e finanziario,

HA ESPRESSO IL SEGUENTE PARERE:

| (1) | Il 10 marzo 2009 il Consiglio ha esaminato il programma di stabilità aggiornato della Finlandia, relativo al periodo 2008-2012. |
| --- | --- |

(1)

Il 10 marzo 2009 il Consiglio ha esaminato il programma di stabilità aggiornato della Finlandia, relativo al periodo 2008-2012.

| (2) | Mentre i fondamentali dell'economia finlandese e il settore finanziario interno sono sani, la crisi globale ha inciso profondamente sui risultati dei settori più orientati all'esportazione dell'industria del paese. Mentre le famiglie potranno beneficiare nel 2009 e 2010 di forti aumenti salariali, riduzioni fiscali e minore inflazione, la fiducia dei consumatori e delle imprese è invece crollata, frenando i consumi privati e gli investimenti. Le previsioni del gennaio 2009 dei servizi della Commissione prevedono una contrazione del PIL superiore all'1 % nel 2009 seguita da un graduale recupero nel 2010 in concomitanza con la attesa stabilizzazione dei mercati globali. Nonostante l'economia stia entrando rapidamente in una fase di recessione, le entrate fiscali nel 2008 si sono mantenute complessivamente allo stesso livello, rispecchiando la resistenza del mercato del lavoro, in particolare durante i primi sei mesi dell'anno e una solida crescita del reddito personale. Nel 2008 l'avanzo delle amministrazioni pubbliche dovrebbe raggiungere il 4 % del PIL. Dato che nel 2009 la causa della recessione economica è costituita da un collasso della domanda esterna e della fiducia, mentre i fondamentali dell'economica finlandese dovrebbero mantenersi complessivamente robusti, il programma prevede un importante incentivo fiscale nel 2009, orientato a sostenere la domanda interna allo scopo di salvaguardare l'occupazione per tutta la durata della recessione. |
| --- | --- |

(2)

Mentre i fondamentali dell'economia finlandese e il settore finanziario interno sono sani, la crisi globale ha inciso profondamente sui risultati dei settori più orientati all'esportazione dell'industria del paese. Mentre le famiglie potranno beneficiare nel 2009 e 2010 di forti aumenti salariali, riduzioni fiscali e minore inflazione, la fiducia dei consumatori e delle imprese è invece crollata, frenando i consumi privati e gli investimenti. Le previsioni del gennaio 2009 dei servizi della Commissione prevedono una contrazione del PIL superiore all'1 % nel 2009 seguita da un graduale recupero nel 2010 in concomitanza con la attesa stabilizzazione dei mercati globali. Nonostante l'economia stia entrando rapidamente in una fase di recessione, le entrate fiscali nel 2008 si sono mantenute complessivamente allo stesso livello, rispecchiando la resistenza del mercato del lavoro, in particolare durante i primi sei mesi dell'anno e una solida crescita del reddito personale. Nel 2008 l'avanzo delle amministrazioni pubbliche dovrebbe raggiungere il 4 % del PIL. Dato che nel 2009 la causa della recessione economica è costituita da un collasso della domanda esterna e della fiducia, mentre i fondamentali dell'economica finlandese dovrebbero mantenersi complessivamente robusti, il programma prevede un importante incentivo fiscale nel 2009, orientato a sostenere la domanda interna allo scopo di salvaguardare l'occupazione per tutta la durata della recessione.

| (3) | Lo scenario macroeconomico sotteso al programma prevede che la crescita del PIL reale rallenti passando dal 2,6 % nel 2008 allo 0,6 % nel 2009, prima di recuperare tornando a poco sopra il 2 % durante il resto del periodo oggetto del programma. Dato il rapido deterioramento delle prospettive macroeconomiche negli ultimi mesi (2), questo scenario, che è stato messo a punto nel novembre 2008 (3), appare ora basato su ipotesi di crescita decisamente ottimiste, in particolare per quanto riguarda il 2009. Secondo le ultime stime del governo, incluse nel pacchetto di stimolo e nella proposta di bilancio suppletivo collegata del 30 gennaio 2009, il PIL dovrebbe registrare una contrazione superiore al 2 % nel 2009. Le proiezioni contenute nel programma relative all'andamento dell'inflazione sono nel complesso realistiche. |
| --- | --- |

(3)

Lo scenario macroeconomico sotteso al programma prevede che la crescita del PIL reale rallenti passando dal 2,6 % nel 2008 allo 0,6 % nel 2009, prima di recuperare tornando a poco sopra il 2 % durante il resto del periodo oggetto del programma. Dato il rapido deterioramento delle prospettive macroeconomiche negli ultimi mesi (2), questo scenario, che è stato messo a punto nel novembre 2008 (3), appare ora basato su ipotesi di crescita decisamente ottimiste, in particolare per quanto riguarda il 2009. Secondo le ultime stime del governo, incluse nel pacchetto di stimolo e nella proposta di bilancio suppletivo collegata del 30 gennaio 2009, il PIL dovrebbe registrare una contrazione superiore al 2 % nel 2009. Le proiezioni contenute nel programma relative all'andamento dell'inflazione sono nel complesso realistiche.

| (4) | Per il 2008, i servizi della Commissione stimano un avanzo pubblico del 4,5 % del PIL, rispetto ad un obiettivo del 3,7 % del PIL, fissato nel precedente aggiornamento del programma di stabilità. Il risultato migliore del previsto si spiega in larga misura con un riporto dall'esercizio precedente durante il quale la crescita economica e le entrate fiscali hanno superato le aspettative. Inoltre, una modifica nel sistema di registrazione delle entrate da immobili provenienti dalle attività del sistema di previdenza sociale ha contribuito a correggere verso l'alto l'avanzo di quasi lo 0,4 % del PIL. |
| --- | --- |

(4)

Per il 2008, i servizi della Commissione stimano un avanzo pubblico del 4,5 % del PIL, rispetto ad un obiettivo del 3,7 % del PIL, fissato nel precedente aggiornamento del programma di stabilità. Il risultato migliore del previsto si spiega in larga misura con un riporto dall'esercizio precedente durante il quale la crescita economica e le entrate fiscali hanno superato le aspettative. Inoltre, una modifica nel sistema di registrazione delle entrate da immobili provenienti dalle attività del sistema di previdenza sociale ha contribuito a correggere verso l'alto l'avanzo di quasi lo 0,4 % del PIL.

| (5) | Il programma prevede nel 2009 un calo dell'avanzo delle pubbliche amministrazioni da 2,3 punti percentuali a 2,1 punti percentuali del PIL, ampiamente in linea con le previsioni intermedie dei servizi della Commissione (2,0 % del PIL). Misurato alla luce del calo su base annua nel saldo strutturale, ricalcolato dai servizi della Commissione sulla base delle informazioni contenute nel programma, l'orientamento di bilancio è considerato espansionista ad un ritmo di circa l'1 % del PIL. Nel 2009 si stima che l'impatto degli stabilizzatori automatici ridurrà l'avanzo di bilancio di un ulteriore 1,5 % del PIL. Le previsioni sull'orientamento di bilancio corrispondono sostanzialmente al volume del pacchetto di incentivi del governo annunciato nel programma, per un totale dell'1,2 % del PIL nel 2009. Più di tre quarti del suddetto pacchetto consiste in tagli fiscali a sostegno del potere di acquisto dei consumatori. Tali tagli perseguono inoltre l'obiettivo di lungo termine di ridurre l'attuale onere fiscale sulla mano d'opera relativamente elevato e aumentare gli incentivi all'occupazione. Le dimensioni delle altre misure di stimolo incluse nel programma aggiornato sono relativamente limitate, pari a circa lo 0,3 % del PIL, consistendo in spese in vari investimenti in infrastrutture e in garanzie di finanziamenti per le imprese. Il 30 gennaio 2009, il governo ha annunciato un ulteriore pacchetto di incentivi che comprende un'ampia gamma di misure che stimolano gli investimenti nelle infrastrutture e nell'edilizia con l'obiettivo in particolare di salvaguardare l'occupazione, aumentare i finanziamenti all'istruzione e la ricerca e abbassare il costo del lavoro riducendo i contributi previdenziali dei datori di lavoro. Il costo di bilancio di queste misure addizionali è stimato allo 0,5 % del PIL nel 2009, che ovviamente non si riflette nell'obiettivo del programma (4). |
| --- | --- |

(5)

Il programma prevede nel 2009 un calo dell'avanzo delle pubbliche amministrazioni da 2,3 punti percentuali a 2,1 punti percentuali del PIL, ampiamente in linea con le previsioni intermedie dei servizi della Commissione (2,0 % del PIL). Misurato alla luce del calo su base annua nel saldo strutturale, ricalcolato dai servizi della Commissione sulla base delle informazioni contenute nel programma, l'orientamento di bilancio è considerato espansionista ad un ritmo di circa l'1 % del PIL. Nel 2009 si stima che l'impatto degli stabilizzatori automatici ridurrà l'avanzo di bilancio di un ulteriore 1,5 % del PIL. Le previsioni sull'orientamento di bilancio corrispondono sostanzialmente al volume del pacchetto di incentivi del governo annunciato nel programma, per un totale dell'1,2 % del PIL nel 2009. Più di tre quarti del suddetto pacchetto consiste in tagli fiscali a sostegno del potere di acquisto dei consumatori. Tali tagli perseguono inoltre l'obiettivo di lungo termine di ridurre l'attuale onere fiscale sulla mano d'opera relativamente elevato e aumentare gli incentivi all'occupazione. Le dimensioni delle altre misure di stimolo incluse nel programma aggiornato sono relativamente limitate, pari a circa lo 0,3 % del PIL, consistendo in spese in vari investimenti in infrastrutture e in garanzie di finanziamenti per le imprese. Il 30 gennaio 2009, il governo ha annunciato un ulteriore pacchetto di incentivi che comprende un'ampia gamma di misure che stimolano gli investimenti nelle infrastrutture e nell'edilizia con l'obiettivo in particolare di salvaguardare l'occupazione, aumentare i finanziamenti all'istruzione e la ricerca e abbassare il costo del lavoro riducendo i contributi previdenziali dei datori di lavoro. Il costo di bilancio di queste misure addizionali è stimato allo 0,5 % del PIL nel 2009, che ovviamente non si riflette nell'obiettivo del programma (4).

| (6) | Come nel precedente programma, l'obiettivo di medio termine (OMT) della Finlandia per la posizione di bilancio consiste in un saldo attivo delle pubbliche amministrazioni del 2 % del PIL in termini strutturali, ovvero corretto per il ciclo, al netto di misure una tantum e di altre misure temporanee. Il programma prevede un drastico calo degli avanzi nominale, primario e strutturale nel 2009 e 2010, destinati però a stabilizzarsi successivamente. Il programma prevede che l'avanzo strutturale, calcolato conformemente alla metodologia concordata, rimanga invariato all'1,5 % del PIL negli anni successivi del programma, il che è leggermente inferiore all'obiettivo di medio termine. La riduzione del saldo nominale nel periodo 2008-2012 è dovuta ad una combinazione di un calo del rapporto entrate/PIL di circa il 2 %, che riflette in larga misura i tagli fiscali programmati e di un aumento del rapporto spesa/PIL dell'1,5 %. L'aggiornamento del programma non comprende misure per un consolidamento fiscale negli anni successivi al rallentamento dell'economia. |
| --- | --- |

(6)

Come nel precedente programma, l'obiettivo di medio termine (OMT) della Finlandia per la posizione di bilancio consiste in un saldo attivo delle pubbliche amministrazioni del 2 % del PIL in termini strutturali, ovvero corretto per il ciclo, al netto di misure una tantum e di altre misure temporanee. Il programma prevede un drastico calo degli avanzi nominale, primario e strutturale nel 2009 e 2010, destinati però a stabilizzarsi successivamente. Il programma prevede che l'avanzo strutturale, calcolato conformemente alla metodologia concordata, rimanga invariato all'1,5 % del PIL negli anni successivi del programma, il che è leggermente inferiore all'obiettivo di medio termine. La riduzione del saldo nominale nel periodo 2008-2012 è dovuta ad una combinazione di un calo del rapporto entrate/PIL di circa il 2 %, che riflette in larga misura i tagli fiscali programmati e di un aumento del rapporto spesa/PIL dell'1,5 %. L'aggiornamento del programma non comprende misure per un consolidamento fiscale negli anni successivi al rallentamento dell'economia.

| (7) | I risultati di bilancio previsti nel programma sono soggetti al rischio di un peggioramento in quanto lo scenario macroeconomico si basa su ipotesi di crescita decisamente ottimiste. Tuttavia, i rischi negativi per le previsioni di bilancio sono in una certa misura mitigati in quanto alcune delle principali basi di imposizione (cioè i consumi privati e i redditi delle famiglie) dovrebbero mostrare una maggiore resistenza in una situazione di contrazione economica provocata da un crollo della domanda esterna. |
| --- | --- |

(7)

I risultati di bilancio previsti nel programma sono soggetti al rischio di un peggioramento in quanto lo scenario macroeconomico si basa su ipotesi di crescita decisamente ottimiste. Tuttavia, i rischi negativi per le previsioni di bilancio sono in una certa misura mitigati in quanto alcune delle principali basi di imposizione (cioè i consumi privati e i redditi delle famiglie) dovrebbero mostrare una maggiore resistenza in una situazione di contrazione economica provocata da un crollo della domanda esterna.

| (8) | Benché l'impatto a lungo termine dell'invecchiamento demografico sul bilancio sia in Finlandia superiore alla media UE, le misure di riforma del sistema pensionistico già attuate hanno contribuito a contenere gli aumenti previsti per la spesa pensionistica nei prossimi decenni. La posizione di bilancio del 2008, stimata dal programma, caratterizzata da un ampio avanzo strutturale, contribuisce in misura significativa a riequilibrare l'impatto di lungo termine sulle finanze pubbliche dell'invecchiamento della popolazione mentre i cospicui attivi accumulati dai regimi pensionistici pubblici permetteranno di finanziare in parte gli aumenti della spesa per le pensioni. Tuttavia, dagli sviluppi di bilancio previsti nel programma, emergerebbe un divario di sostenibilità. Il mantenimento di avanzi primari elevati nel medio termine e l'attuazione di riforme strutturali appropriate contribuirebbero a contenere i rischi per la sostenibilità delle finanze pubbliche, che sono attualmente limitati. |
| --- | --- |

(8)

Benché l'impatto a lungo termine dell'invecchiamento demografico sul bilancio sia in Finlandia superiore alla media UE, le misure di riforma del sistema pensionistico già attuate hanno contribuito a contenere gli aumenti previsti per la spesa pensionistica nei prossimi decenni. La posizione di bilancio del 2008, stimata dal programma, caratterizzata da un ampio avanzo strutturale, contribuisce in misura significativa a riequilibrare l'impatto di lungo termine sulle finanze pubbliche dell'invecchiamento della popolazione mentre i cospicui attivi accumulati dai regimi pensionistici pubblici permetteranno di finanziare in parte gli aumenti della spesa per le pensioni. Tuttavia, dagli sviluppi di bilancio previsti nel programma, emergerebbe un divario di sostenibilità. Il mantenimento di avanzi primari elevati nel medio termine e l'attuazione di riforme strutturali appropriate contribuirebbero a contenere i rischi per la sostenibilità delle finanze pubbliche, che sono attualmente limitati.

| (9) | Nel corso degli ultimi anni, la disciplina di bilancio vigente per l'amministrazione centrale si è dimostrata uno strumento affidabile nell'evitare sforamenti di spesa. La Finlandia ha inoltre perseguito, nel corso degli ultimi anni, varie riforme strutturali rivolte a migliorare la qualità delle finanze pubbliche e a ridurre le pressioni sulla spesa nel lungo termine. |
| --- | --- |

(9)

Nel corso degli ultimi anni, la disciplina di bilancio vigente per l'amministrazione centrale si è dimostrata uno strumento affidabile nell'evitare sforamenti di spesa. La Finlandia ha inoltre perseguito, nel corso degli ultimi anni, varie riforme strutturali rivolte a migliorare la qualità delle finanze pubbliche e a ridurre le pressioni sulla spesa nel lungo termine.

| (10) | In risposta alla crisi finanziaria il governo finlandese ha adottato misure dirette a stabilizzare i mercati finanziari. Queste misure permettono alle banche commerciali di accedere a importanti garanzie di credito (per un importo massimo di circa il 25 % del PIL) e a investimenti di capitale da parte dello Stato (per un importo massimo di circa il 3 % del PIL). Inoltre, il massimale della garanzia per i depositanti è stato raddoppiato portandolo a 50 000 EUR. Tuttavia, dato che il settore finanziario finlandese sembra essere relativamente meno colpito dalla crisi globale, l'effettivo utilizzo di fondi statali potrebbe risultare limitato. |
| --- | --- |

(10)

In risposta alla crisi finanziaria il governo finlandese ha adottato misure dirette a stabilizzare i mercati finanziari. Queste misure permettono alle banche commerciali di accedere a importanti garanzie di credito (per un importo massimo di circa il 25 % del PIL) e a investimenti di capitale da parte dello Stato (per un importo massimo di circa il 3 % del PIL). Inoltre, il massimale della garanzia per i depositanti è stato raddoppiato portandolo a 50 000 EUR. Tuttavia, dato che il settore finanziario finlandese sembra essere relativamente meno colpito dalla crisi globale, l'effettivo utilizzo di fondi statali potrebbe risultare limitato.

| (11) | In linea con l'EERP approvato in dicembre dal Consiglio europeo, la Finlandia ha adottato diverse misure di stimolo fiscale per il 2009, che vengono considerate una risposta ampiamente adeguata al rallentamento economico. Vista la forte posizione di bilancio iniziale e i solidi fondamentali dell'economia, le misure di incentivazione incluse nel programma e le ultime misure annunciate nel gennaio 2009, appaiono adeguate, a condizione che vengano prese iniziative per un irrigidimento fiscale nel medio termine al fine di assicurare la sostenibilità di lungo termine. Il pacchetto di misure di stimolo è ampiamente conforme ai principi generali contenuti nel Piano europeo di ripresa economica. Queste misure arrivano con tempestività, entrando ampiamente in vigore fin dall'inizio del 2009 e appaiono essere mirate ad affrontare le sfide economiche interne. Contrariamente ai principi generali, il grosso delle misure di stimolo fiscale prevede tagli permanenti delle tasse senza che sia previsto successivamente un cambiamento di politica fiscale. Ciò si può considerare in parte giustificato, dato il margine notevole consentito dalle finanze pubbliche e gli obiettivi di politica fiscale di lungo termine del governo. Le misure che affrontano la attuale crisi economica sono concentrate sul sostegno della domanda aggregata e dell'occupazione, nonché sul rafforzamento della competitività. Le misure sono collegate al piano di riforme a medio termine per la Finlandia riveduto dalla Commissione il 28 gennaio 2009. In particolare, le misure di stimolo agli investimenti mirano anche a migliorare l'efficienza energetica e i tagli fiscali stimolano sia la domanda che l'offerta di mano d'opera. |
| --- | --- |

(11)

In linea con l'EERP approvato in dicembre dal Consiglio europeo, la Finlandia ha adottato diverse misure di stimolo fiscale per il 2009, che vengono considerate una risposta ampiamente adeguata al rallentamento economico. Vista la forte posizione di bilancio iniziale e i solidi fondamentali dell'economia, le misure di incentivazione incluse nel programma e le ultime misure annunciate nel gennaio 2009, appaiono adeguate, a condizione che vengano prese iniziative per un irrigidimento fiscale nel medio termine al fine di assicurare la sostenibilità di lungo termine. Il pacchetto di misure di stimolo è ampiamente conforme ai principi generali contenuti nel Piano europeo di ripresa economica. Queste misure arrivano con tempestività, entrando ampiamente in vigore fin dall'inizio del 2009 e appaiono essere mirate ad affrontare le sfide economiche interne. Contrariamente ai principi generali, il grosso delle misure di stimolo fiscale prevede tagli permanenti delle tasse senza che sia previsto successivamente un cambiamento di politica fiscale. Ciò si può considerare in parte giustificato, dato il margine notevole consentito dalle finanze pubbliche e gli obiettivi di politica fiscale di lungo termine del governo. Le misure che affrontano la attuale crisi economica sono concentrate sul sostegno della domanda aggregata e dell'occupazione, nonché sul rafforzamento della competitività. Le misure sono collegate al piano di riforme a medio termine per la Finlandia riveduto dalla Commissione il 28 gennaio 2009. In particolare, le misure di stimolo agli investimenti mirano anche a migliorare l'efficienza energetica e i tagli fiscali stimolano sia la domanda che l'offerta di mano d'opera.

| (12) | L'orientamento di bilancio nel 2009 e 2010 appare espansionista se misurato alla luce del calo annuale di circa 1 punto percentuale del saldo strutturale registrato durante questi due esercizi. Successivamente, il programma prevede un orientamento di bilancio neutrale. L'orientamento di bilancio contenuto nel programma appare ampiamente coerente con il Patto di stabilità e di crescita, permettendo uno stimolo adeguato sul piano fiscale durante un periodo di recessione e un orientamento neutrale una volta che si ritenga che l'economia sia tornata a tassi di crescita vicini al potenziale stimato. L'orientamento di bilancio alla fine del periodo di riferimento del programma dovrebbe permettere un ampio margine di sicurezza per quanto riguarda il rispetto della soglia del 3 % del rapporto deficit/PIL. |
| --- | --- |

(12)

L'orientamento di bilancio nel 2009 e 2010 appare espansionista se misurato alla luce del calo annuale di circa 1 punto percentuale del saldo strutturale registrato durante questi due esercizi. Successivamente, il programma prevede un orientamento di bilancio neutrale. L'orientamento di bilancio contenuto nel programma appare ampiamente coerente con il Patto di stabilità e di crescita, permettendo uno stimolo adeguato sul piano fiscale durante un periodo di recessione e un orientamento neutrale una volta che si ritenga che l'economia sia tornata a tassi di crescita vicini al potenziale stimato. L'orientamento di bilancio alla fine del periodo di riferimento del programma dovrebbe permettere un ampio margine di sicurezza per quanto riguarda il rispetto della soglia del 3 % del rapporto deficit/PIL.

| (13) | Per quanto riguarda i requisiti relativi ai dati specificati nel codice di condotta per i programmi di stabilità e di convergenza, il programma presenta delle lacune sotto il profilo dei dati obbligatori e facoltativi (5). |
| --- | --- |

(13)

Per quanto riguarda i requisiti relativi ai dati specificati nel codice di condotta per i programmi di stabilità e di convergenza, il programma presenta delle lacune sotto il profilo dei dati obbligatori e facoltativi (5).

Nel complesso si può concludere che il programma prevede un sostanziale calo degli avanzi di bilancio attualmente elevati. Vista la situazione di bilancio, le misure di stimolo contenute nell'aggiornamento del programma e le ultime misure annunciate nel gennaio 2009 appaiono appropriate e sono benvenute. Il pacchetto di misure di stimolo è ampiamente conforme ai principi generali contenuti nel Piano europeo di ripresa economica. I risultati di bilancio previsti nel programma sono soggetti al rischio di un peggioramento e dovrebbero essere prese in considerazione iniziative dirette a garantire la sostenibilità nel lungo termine.

Sulla base della valutazione che precede, la Finlandia è invitata:

| i) | ad attuare la politica di bilancio 2009, come programmato, in linea con l'EERP e nel quadro del PSC; |
| --- | --- |

i)

ad attuare la politica di bilancio 2009, come programmato, in linea con l'EERP e nel quadro del PSC;

| ii) | ad invertire quindi l'impatto di bilancio negativo delle misure di stimolo fiscale ritornando all'obiettivo a medio termine ed attuando riforme strutturali appropriate allo scopo di mantenere la sostenibilità di lungo termine delle finanze pubbliche. |
| --- | --- |

ii)

ad invertire quindi l'impatto di bilancio negativo delle misure di stimolo fiscale ritornando all'obiettivo a medio termine ed attuando riforme strutturali appropriate allo scopo di mantenere la sostenibilità di lungo termine delle finanze pubbliche.

Confronto tra le principali proiezioni macroeconomiche e di bilancio

| | | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| PIL reale
  (variazione in %) | PS gen. 2009 | 4,5 | 2,6 | 0,6 | 1,8 | 2,4 | 2,2 |
| COM gen. 2009 | 4,5 | 1,5 | – 1,2 | 1,2 | n.d. | n.d. |
| PS nov. 2007 | 4,4 | 3,3 | 3,0 | 2,5 | 2,1 | n.d. |
| Inflazione IAPC
  (%) | PS gen. 2009 | 1,6 | 4,0 | 2,3 | 1,9 | 2,0 | 2,0 |
| COM gen. 2009 | 1,6 | 3,9 | 1,8 | 1,8 | n.d. | n.d. |
| PS nov. 2007 | 2,4 | 2,4 | 2,2 | 2,0 | 2 | n.d. |
| Divario tra prodotto effettivo e potenziale (6)

  (in % del PIL potenziale) | PS gen. 2009 | 1,7 | 1,3 | – 0,6 | – 1,0 | – 1,2 | – 1,3 |
| COM gen. 2009 (7) | 2,9 | 1,7 | – 1,4 | – 2,1 | n.d. | n.d. |
| PS nov. 2007 | 0,6 | 0,7 | 0,5 | – 0,1 | – 0,7 | n.d. |
| Accreditamento/indebitamento netto nei confronti del resto del mondo
  (in % del PIL) | PS gen. 2009 | 5,4 | 4,0 | 3,6 | 3,7 | 3,9 | 3,9 |
| COM gen. 2009 | 6,4 | 5,2 | 3,7 | 3,3 | n.d. | n.d. |
| PS nov. 2007 | 4,9 | 4,6 | 5,0 | 5,0 | 4,8 | n.d. |
| Entrate delle pubbliche amministrazioni
  (in % del PIL) | PS gen. 2009 | 52,6 | 51,4 | 50,3 | 49,7 | 49,4 | 49,4 |
| COM gen. 2009 | 52,6 | 52,3 | 52,0 | 51,3 | n.d. | n.d. |
| PS nov. 2007 | 51,9 | 51,0 | 50,6 | 49,8 | 49,6 | n.d. |
| Spese delle pubbliche amministrazioni
  (in % del PIL) | PS gen. 2009 | 47,3 | 47,0 | 48,2 | 48,6 | 48,4 | 48,5 |
| COM gen. 2009 | 47,3 | 47,8 | 50,1 | 50,9 | n.d. | n.d. |
| PS nov. 2007 | 47,4 | 47,3 | 47,0 | 47,0 | 47,2 | n.d. |
| Saldo delle pubbliche amministrazioni
  (in % del PIL) | PS gen. 2009 | 5,3 | 4,4 | 2,1 | 1,1 | 1,0 | 0,9 |
| COM gen. 2009 | 5,3 | 4,5 | 2,0 | 0,5 | n.d. | n.d. |
| PS nov. 2007 | 4,5 | 3,7 | 3,6 | 2,8 | 2,4 | n.d. |
| Saldo primario
  (in % del PIL) | PS gen. 2009 | 6,8 | 5,8 | 3,4 | 2,4 | 2,2 | 2,3 |
| COM gen. 2009 | 6,8 | 6,0 | 3,3 | 1,8 | n.d. | n.d. |
| PS nov. 2007 | 6,0 | 5,2 | 5,0 | 4,1 | 3,6 | n.d. |
| Saldo corretto per il ciclo (6)

  (in % del PIL) | PS gen. 2009 | 4,5 | 3,7 | 2,4 | 1,7 | 1,6 | 1,6 |
| COM gen. 2009 | 3,9 | 3,6 | 2,7 | 1,5 | n.d. | n.d. |
| PS nov. 2007 | 4,2 | 3,3 | 3,3 | 2,8 | 2,8 | n.d. |
| Saldo strutturale (8)

  (in % del PIL) | PS gen. 2009 | 4,5 | 3,7 | 2,4 | 1,7 | 1,6 | 1,6 |
| COM gen. 2009 | 3,9 | 3,6 | 2,7 | 1,7 | n.d. | n.d. |
| PS nov. 2007 | 4,2 | 3,3 | 3,3 | 2,8 | 2,8 | n.d. |
| Debito pubblico lordo
  (in % del PIL) | PS gen. 2009 | 35,1 | 32,4 | 33,0 | 33,7 | 34,1 | 34,6 |
| COM gen. 2009 | 35,1 | 32,8 | 34,5 | 36,1 | n.d. | n.d. |
| PS nov. 2007 | 35,3 | 32,8 | 30,4 | 29,0 | 27,9 | n.d. |
| Programma di stabilità (PS); previsioni di gennaio 2009 dei servizi della Commissione (COM); calcoli dei servizi della Commissione. |

2007

2008

2009

2010

2011

2012

PIL reale

(variazione in %)

PS gen. 2009

4,5

2,6

0,6

1,8

2,4

2,2

COM gen. 2009

4,5

1,5

– 1,2

1,2

n.d.

n.d.

PS nov. 2007

4,4

3,3

3,0

2,5

2,1

n.d.

Inflazione IAPC

(%)

PS gen. 2009

1,6

4,0

2,3

1,9

2,0

2,0

COM gen. 2009

1,6

3,9

1,8

1,8

n.d.

n.d.

PS nov. 2007

2,4

2,4

2,2

2,0

2

n.d.

Divario tra prodotto effettivo e potenziale (6)

(in % del PIL potenziale)

PS gen. 2009

1,7

1,3

– 0,6

– 1,0

– 1,2

– 1,3

COM gen. 2009 (7)

2,9

1,7

– 1,4

– 2,1

n.d.

n.d.

PS nov. 2007

0,6

0,7

0,5

– 0,1

– 0,7

n.d.

Accreditamento/indebitamento netto nei confronti del resto del mondo

(in % del PIL)

PS gen. 2009

5,4

4,0

3,6

3,7

3,9

3,9

COM gen. 2009

6,4

5,2

3,7

3,3

n.d.

n.d.

PS nov. 2007

4,9

4,6

5,0

5,0

4,8

n.d.

Entrate delle pubbliche amministrazioni

(in % del PIL)

PS gen. 2009

52,6

51,4

50,3

49,7

49,4

49,4

COM gen. 2009

52,6

52,3

52,0

51,3

n.d.

n.d.

PS nov. 2007

51,9

51,0

50,6

49,8

49,6

n.d.

Spese delle pubbliche amministrazioni

(in % del PIL)

PS gen. 2009

47,3

47,0

48,2

48,6

48,4

48,5

COM gen. 2009

47,3

47,8

50,1

50,9

n.d.

n.d.

PS nov. 2007

47,4

47,3

47,0

47,0

47,2

n.d.

Saldo delle pubbliche amministrazioni

(in % del PIL)

PS gen. 2009

5,3

4,4

2,1

1,1

1,0

0,9

COM gen. 2009

5,3

4,5

2,0

0,5

n.d.

n.d.

PS nov. 2007

4,5

3,7

3,6

2,8

2,4

n.d.

Saldo primario

(in % del PIL)

PS gen. 2009

6,8

5,8

3,4

2,4

2,2

2,3

COM gen. 2009

6,8

6,0

3,3

1,8

n.d.

n.d.

PS nov. 2007

6,0

5,2

5,0

4,1

3,6

n.d.

Saldo corretto per il ciclo (6)

(in % del PIL)

PS gen. 2009

4,5

3,7

2,4

1,7

1,6

1,6

COM gen. 2009

3,9

3,6

2,7

1,5

n.d.

n.d.

PS nov. 2007

4,2

3,3

3,3

2,8

2,8

n.d.

Saldo strutturale (8)

(in % del PIL)

PS gen. 2009

4,5

3,7

2,4

1,7

1,6

1,6

COM gen. 2009

3,9

3,6

2,7

1,7

n.d.

n.d.

PS nov. 2007

4,2

3,3

3,3

2,8

2,8

n.d.

Debito pubblico lordo

(in % del PIL)

PS gen. 2009

35,1

32,4

33,0

33,7

34,1

34,6

COM gen. 2009

35,1

32,8

34,5

36,1

n.d.

n.d.

PS nov. 2007

35,3

32,8

30,4

29,0

27,9

n.d.

Programma di stabilità (PS); previsioni di gennaio 2009 dei servizi della Commissione (COM); calcoli dei servizi della Commissione.

---

(1)  GU L 209 del 2.8.1997, pag. 1. I documenti menzionati nel presente testo sono disponibili su Internet al seguente indirizzo:

http://ec.europa.eu/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm

(2)  Questa valutazione tiene conto in particolare delle previsioni del gennaio 2009 dei servizi della Commissione, ma anche di altri dati trasmessi dalla Finlandia.

(3)  Dopo la presentazione del programma, ai servizi della Commissione non è stato inviato alcun programma.

(4)  Assieme alle misure annunciate il 30 gennaio 2009, il livello totale del pacchetto di stimolo ammonta all'1,7 % del PIL. Le stime del governo in materia di bilancio, incluse nel pacchetto di stimolo e nella proposta di bilancio suppletivo collegata del 30 gennaio 2009, prevedono un disavanzo delle finanze della pubblica amministrazione dello 0,4 % del PIL nel 2009. Questa cifra comprende l'impatto delle misure di stimolo.

(5)  In particolare, il programma contiene una ripartizione leggermente diversa dei componenti della spesa che non coincide del tutto con i data standard della tabella 2. Inoltre, nelle tabelle non figurano espressamente i dati obbligatori sulle misure una tantum e altre misure temporanee. Non sono fornite le ipotesi esterne per gli anni più lontani. I dati facoltativi «attività finanziarie liquide» specificati nel codice di condotta, allegato 2, tabella 4, punto 6, non sono indicati per il periodo 2007-2011 nel programma di stabilità.

(6)  Divari tra prodotto effettivo e potenziale e saldi corretti per il ciclo dei programmi ricalcolati dai servizi della Commissione sulla base delle informazioni contenute nei programmi.

(7)  Sulla base di una crescita potenziale stimata del 2,8 %, del 2,6 %, del 2,0 % e dell' 1,9 % rispettivamente nel periodo 2007-2010.

(8)  Saldo corretto per il ciclo al netto delle misure una tantum e di altre misure temporanee. Secondo il programma più recente non sono previste misure una tantum e altre misure temporanee in nessun esercizio del periodo di riferimento. Tuttavia, secondo le previsioni intermedie di gennaio dei servizi della Commissione va registrata una misura una tantum di incremento del deficit dello 0,2 % del PIL nel 2010, derivante da una perdita temporanea di entrate IVA dovuta a modifiche introdotte nei criteri di riscossione delle imposte.

Fonte:

Programma di stabilità (PS); previsioni di gennaio 2009 dei servizi della Commissione (COM); calcoli dei servizi della Commissione.

---

| 21.3.2009 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 68/6 |
| --- | --- | --- | --- |

21.3.2009

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 68/6

---

PARERE DEL CONSIGLIO

del 10 marzo 2009

sul programma di stabilità aggiornato dell'Irlanda, 2008-2013

(2009/C 68/02)

IL CONSIGLIO DELL'UNIONE EUROPEA,

visto il trattato che istituisce le Comunità europea,

visto il regolamento (CE) n. 1466/97 del Consiglio, del 7 luglio 1997, per il rafforzamento della sorveglianza delle posizioni di bilancio nonché della sorveglianza e del coordinamento delle politiche economiche (1), in particolare l'articolo 5, paragrafo 3,

vista la raccomandazione della Commissione,

sentito il comitato economico e finanziario,

HA ESPRESSO IL SEGUENTE PARERE:

| (1) | Il 10 marzo 2009 il Consiglio ha esaminato il programma di stabilità aggiornato dell'Irlanda (2), relativo al periodo 2008-2013. |
| --- | --- |

(1)

Il 10 marzo 2009 il Consiglio ha esaminato il programma di stabilità aggiornato dell'Irlanda (2), relativo al periodo 2008-2013.

| (2) | Dopo più di un decennio di crescita economica sostenuta, trainata sempre più dalla domanda interna, l'Irlanda sta ora attraversando un periodo di grave recessione. Il rallentamento economico, causato dalla brusca correzione del mercato edilizio ed estesosi nel frattempo a tutta l'economia, è stato aggravato dalla crisi finanziaria mondiale e dalla recessione che colpisce i principali partner commerciali dall'Irlanda.
  Questi sviluppi hanno anche portato ad un drastico deterioramento delle finanze pubbliche (il saldo delle amministrazioni pubbliche è passato da un leggero avanzo nel 2007 ad un disavanzo del 6,3 % del PIL nel 2008). A fronte di questa situazione, le autorità hanno adottato misure di risanamento scaglionate in vari interventi a partire dalla metà del 2008. In questo contesto, sono state adottate anche misure volte a rafforzare il potere di acquisto e favorire un aggiustamento ordinato sul mercato immobiliare, riorientando allo stesso tempo gli investimenti pubblici verso progetti chiave. La sfida principale dei prossimi anni consisterà nell'attuare una strategia di risanamento del bilancio credibile e duratura, tale da ridare fiducia al mercato, riorientando allo stesso tempo le risorse dal settore edilizio verso settori più produttivi e riconquistando competitività con misure che favoriscano la crescita della produttività e mediante adeguate politiche salariali. La persistente fragilità del settore finanziario rischia di ostacolare il processo di aggiustamento a breve termine e di accrescere la pressione sulle finanze pubbliche. Per migliorare la sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche, la riforma del sistema pensionistico costituisce un'altra sfida importante. |
| --- | --- |

(2)

Dopo più di un decennio di crescita economica sostenuta, trainata sempre più dalla domanda interna, l'Irlanda sta ora attraversando un periodo di grave recessione. Il rallentamento economico, causato dalla brusca correzione del mercato edilizio ed estesosi nel frattempo a tutta l'economia, è stato aggravato dalla crisi finanziaria mondiale e dalla recessione che colpisce i principali partner commerciali dall'Irlanda.

Questi sviluppi hanno anche portato ad un drastico deterioramento delle finanze pubbliche (il saldo delle amministrazioni pubbliche è passato da un leggero avanzo nel 2007 ad un disavanzo del 6,3 % del PIL nel 2008). A fronte di questa situazione, le autorità hanno adottato misure di risanamento scaglionate in vari interventi a partire dalla metà del 2008. In questo contesto, sono state adottate anche misure volte a rafforzare il potere di acquisto e favorire un aggiustamento ordinato sul mercato immobiliare, riorientando allo stesso tempo gli investimenti pubblici verso progetti chiave. La sfida principale dei prossimi anni consisterà nell'attuare una strategia di risanamento del bilancio credibile e duratura, tale da ridare fiducia al mercato, riorientando allo stesso tempo le risorse dal settore edilizio verso settori più produttivi e riconquistando competitività con misure che favoriscano la crescita della produttività e mediante adeguate politiche salariali. La persistente fragilità del settore finanziario rischia di ostacolare il processo di aggiustamento a breve termine e di accrescere la pressione sulle finanze pubbliche. Per migliorare la sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche, la riforma del sistema pensionistico costituisce un'altra sfida importante.

| (3) | Secondo lo scenario macroeconomico alla base del programma, la contrazione dell'1,4 % del PIL reale nel 2008 sarà seguita da un'ulteriore diminuzione del 4 % nel 2009 e dello 0,9 % nel 2010, prima di una ripresa della crescita ad un tasso medio del 2,9 % per il restante periodo di riferimento del programma. Sulla base delle informazioni attualmente disponibili (3), queste ipotesi di crescita sembrano nel complesso plausibili fino al 2010. A partire dal 2011 le previsioni di crescita economica sembrano piuttosto ottimistiche. Le proiezioni del programma per quanto riguarda l'inflazione sembrano realistiche. Lo stesso dicasi per le prospettive relative al disavanzo estero e alla competitività. |
| --- | --- |

(3)

Secondo lo scenario macroeconomico alla base del programma, la contrazione dell'1,4 % del PIL reale nel 2008 sarà seguita da un'ulteriore diminuzione del 4 % nel 2009 e dello 0,9 % nel 2010, prima di una ripresa della crescita ad un tasso medio del 2,9 % per il restante periodo di riferimento del programma. Sulla base delle informazioni attualmente disponibili (3), queste ipotesi di crescita sembrano nel complesso plausibili fino al 2010. A partire dal 2011 le previsioni di crescita economica sembrano piuttosto ottimistiche. Le proiezioni del programma per quanto riguarda l'inflazione sembrano realistiche. Lo stesso dicasi per le prospettive relative al disavanzo estero e alla competitività.

| (4) | Nelle previsioni intermedie del gennaio 2009, i servizi della Commissione prevedono un disavanzo delle amministrazioni pubbliche del 6,3 % del PIL nel 2008, rispetto ad un obiettivo dello 0,9 % contenuto nell'aggiornamento precedente del programma di stabilità (4). Questo risultato nettamente peggiore rispetto alle attese è dovuto sia ad una netta diminuzione delle entrate fiscali che a eccedenze di spesa (5). Gli obiettivi in materia di entrate fiscali non sono stati raggiunti a causa della costante perdita delle entrate legate al boom del mercato edilizio e, più generalmente, di un'attività economica inferiore alle attese. Nonostante i provvedimenti emanati nel luglio 2008 per limitare l'aumento della spesa, quest'ultima è cresciuta più rapidamente del previsto, in particolare i trasferimenti sociali, la spesa per interessi e gli investimenti pubblici. I trasferimenti sociali svolgono il loro ruolo di stabilizzatori automatici, come evidenziato dall'aumento della spesa legata alla disoccupazione. |
| --- | --- |

(4)

Nelle previsioni intermedie del gennaio 2009, i servizi della Commissione prevedono un disavanzo delle amministrazioni pubbliche del 6,3 % del PIL nel 2008, rispetto ad un obiettivo dello 0,9 % contenuto nell'aggiornamento precedente del programma di stabilità (4). Questo risultato nettamente peggiore rispetto alle attese è dovuto sia ad una netta diminuzione delle entrate fiscali che a eccedenze di spesa (5). Gli obiettivi in materia di entrate fiscali non sono stati raggiunti a causa della costante perdita delle entrate legate al boom del mercato edilizio e, più generalmente, di un'attività economica inferiore alle attese. Nonostante i provvedimenti emanati nel luglio 2008 per limitare l'aumento della spesa, quest'ultima è cresciuta più rapidamente del previsto, in particolare i trasferimenti sociali, la spesa per interessi e gli investimenti pubblici. I trasferimenti sociali svolgono il loro ruolo di stabilizzatori automatici, come evidenziato dall'aumento della spesa legata alla disoccupazione.

| (5) | Il disavanzo delle amministrazioni pubbliche dovrebbe crescere al 9,5 % del PIL nel 2009, soprattutto a causa della recessione economica. Il governo ha applicato una politica di rigore discrezionale equivalente a circa il 3 % del PIL. Nel contempo sono state adottate misure volte a sostenere l'economia in risposta al rallentamento economico dell'ordine dello 0,5 % del PIL. Nell'insieme ciò significa una contrazione globale intorno al 2,5 % del PIL che comprende un pacchetto di misure annunciate nell'addendum senza fornire tuttavia ulteriori dettagli, per cui i servizi della Commissione non ne avevano tenuto conto nelle previsioni intermedie. ma che secondo la Commissione genereranno un risparmio netto pari allo 0,8 % del PIL, leggermente inferiore all'1 % del PIL annunciato dal governo (6). Malgrado queste riduzioni, il disavanzo strutturale (ricalcolato dai servizi della Commissione sulla base delle informazioni contenute nel programma) dovrebbe aumentare di 2 punti percentuali del PIL, a causa della perdita di entrate fiscali connesse alla correzione in corso sul mercato edilizio, della difficoltà di ridurre la crescita della spesa in tempi sufficientemente rapidi nonché di una drastica revisione al ribasso del potenziale di crescita. |
| --- | --- |

(5)

Il disavanzo delle amministrazioni pubbliche dovrebbe crescere al 9,5 % del PIL nel 2009, soprattutto a causa della recessione economica. Il governo ha applicato una politica di rigore discrezionale equivalente a circa il 3 % del PIL. Nel contempo sono state adottate misure volte a sostenere l'economia in risposta al rallentamento economico dell'ordine dello 0,5 % del PIL. Nell'insieme ciò significa una contrazione globale intorno al 2,5 % del PIL che comprende un pacchetto di misure annunciate nell'addendum senza fornire tuttavia ulteriori dettagli, per cui i servizi della Commissione non ne avevano tenuto conto nelle previsioni intermedie. ma che secondo la Commissione genereranno un risparmio netto pari allo 0,8 % del PIL, leggermente inferiore all'1 % del PIL annunciato dal governo (6). Malgrado queste riduzioni, il disavanzo strutturale (ricalcolato dai servizi della Commissione sulla base delle informazioni contenute nel programma) dovrebbe aumentare di 2 punti percentuali del PIL, a causa della perdita di entrate fiscali connesse alla correzione in corso sul mercato edilizio, della difficoltà di ridurre la crescita della spesa in tempi sufficientemente rapidi nonché di una drastica revisione al ribasso del potenziale di crescita.

| (6) | La strategia di bilancio a medio termine del governo mira a riportare il disavanzo nominale al di sotto del valore di riferimento del 3 % del PIL entro il 2013. La diminuzione del disavanzo inizierebbe nel 2010 per accelerarsi a partire dal 2011. Il programma non fornisce indicazioni sui tempi entro i quali verrà raggiunto l'obiettivo a medio termine (7). Viene annunciato un obiettivo di risanamento annuo equivalente ad uno sforzo cumulato pari al 7 % circa di PIL in termini nominali a partire dal 2010, senza precisare misure specifiche. Le proiezioni indicative contenute nell'addendum prevedono una strategia di risanamento soprattutto basata sulla spesa. Nel periodo di riferimento del programma il rapporto entrate/PIL dovrebbe aumentare leggermente (di 0,75 punti percentuali del PIL), mentre il rapporto spesa primaria/PIL dovrebbe registrare un netto calo (di circa 5,25 punti percentuali), in particolare nel settore dei trasferimenti sociali e dei consumi delle amministrazioni pubbliche. La spesa per interessi in percentuale del PIL dovrebbero triplicare nel corso del periodo di riferimento, per passare al 3,5 % del PIL. L'aumento rapido del disavanzo, la contrazione del PIL nominale e il consistente aggiustamento stock/flussi nel 2008, collegati ad un accumulo deliberato di liquidità, hanno contribuito al raddoppio del rapporto debito/PIL tra il 2007 e il 2009 e determineranno il superamento del valore di riferimento del 60 % del PIL a partire dal 2010. |
| --- | --- |

(6)

La strategia di bilancio a medio termine del governo mira a riportare il disavanzo nominale al di sotto del valore di riferimento del 3 % del PIL entro il 2013. La diminuzione del disavanzo inizierebbe nel 2010 per accelerarsi a partire dal 2011. Il programma non fornisce indicazioni sui tempi entro i quali verrà raggiunto l'obiettivo a medio termine (7). Viene annunciato un obiettivo di risanamento annuo equivalente ad uno sforzo cumulato pari al 7 % circa di PIL in termini nominali a partire dal 2010, senza precisare misure specifiche. Le proiezioni indicative contenute nell'addendum prevedono una strategia di risanamento soprattutto basata sulla spesa. Nel periodo di riferimento del programma il rapporto entrate/PIL dovrebbe aumentare leggermente (di 0,75 punti percentuali del PIL), mentre il rapporto spesa primaria/PIL dovrebbe registrare un netto calo (di circa 5,25 punti percentuali), in particolare nel settore dei trasferimenti sociali e dei consumi delle amministrazioni pubbliche. La spesa per interessi in percentuale del PIL dovrebbero triplicare nel corso del periodo di riferimento, per passare al 3,5 % del PIL. L'aumento rapido del disavanzo, la contrazione del PIL nominale e il consistente aggiustamento stock/flussi nel 2008, collegati ad un accumulo deliberato di liquidità, hanno contribuito al raddoppio del rapporto debito/PIL tra il 2007 e il 2009 e determineranno il superamento del valore di riferimento del 60 % del PIL a partire dal 2010.

| (7) | Per tutto il periodo di riferimento del programma vi è il rischio che i dati di bilancio debbano essere rivisti al ribasso. In primo luogo, rischi gravi derivano dalla mancanza di informazioni sulla strategia di risanamento prevista dopo il 2009, in particolare per quanto riguarda la traiettoria della spesa e delle entrate, in particolare vista l'importanza attribuita al contenimento della spesa (8). In secondo luogo, le previsioni di crescita dello scenario economico potrebbero essere ottimistiche, soprattutto per quanto riguarda gli ultimi anni del periodo di riferimento. In base ai rischi che pesano sugli obiettivi del disavanzo, l'evoluzione del rapporto debito/PIL potrebbe essere meno favorevole di quanto previsto dal programma. Esistono infine rischi specifici legati alle sopravvenienze passive generate dalla crisi finanziaria, in particolare dovute a possibili ulteriori conferimenti di capitali alle banche (debito) e al ricorso alle garanzie bancarie del governo (disavanzo e debito, in caso di escussione). |
| --- | --- |

(7)

Per tutto il periodo di riferimento del programma vi è il rischio che i dati di bilancio debbano essere rivisti al ribasso. In primo luogo, rischi gravi derivano dalla mancanza di informazioni sulla strategia di risanamento prevista dopo il 2009, in particolare per quanto riguarda la traiettoria della spesa e delle entrate, in particolare vista l'importanza attribuita al contenimento della spesa (8). In secondo luogo, le previsioni di crescita dello scenario economico potrebbero essere ottimistiche, soprattutto per quanto riguarda gli ultimi anni del periodo di riferimento. In base ai rischi che pesano sugli obiettivi del disavanzo, l'evoluzione del rapporto debito/PIL potrebbe essere meno favorevole di quanto previsto dal programma. Esistono infine rischi specifici legati alle sopravvenienze passive generate dalla crisi finanziaria, in particolare dovute a possibili ulteriori conferimenti di capitali alle banche (debito) e al ricorso alle garanzie bancarie del governo (disavanzo e debito, in caso di escussione).

| (8) | L'impatto di bilancio a lungo termine dell'invecchiamento della popolazione è nettamente superiore rispetto alla media dell'UE, soprattutto a causa del previsto aumento relativamente elevato della spesa pensionistica nel corso dei prossimi decenni. La posizione di bilancio nel 2008, stimata nel programma, nettamente peggiore rispetto alla posizione iniziale prevista dal programma precedente, accentua l'incidenza dell'invecchiamento della popolazione sul divario di sostenibilità. Se si considerasse come punto di partenza la posizione di bilancio del 2009 contenuta nelle previsioni intermedie dei servizi della Commissione, il divario di sostenibilità sarebbe sostanzialmente più ampio. Nonostante il fondo nazionale di riserva per le pensioni abbia accumulato attività per assicurare il prefinanziamento di parte della futura spesa pensionistica, secondo le previsioni il debito lordo dovrebbe superare il valore di riferimento del trattato nel periodo di riferimento. Riducendo l'elevato disavanzo primario nel medio periodo, come previsto dal programma, e attuando riforme per contenere il consistente aumento della spesa legata all'invecchiamento della popolazione si contribuirebbe a ridurre i rischi elevati che pesano sulla sostenibilità delle finanze pubbliche. I rischi evocati in precedenza derivanti dai meccanismi di stabilizzazione del settore finanziario attuati dall'Irlanda potrebbero avere un'incidenza negativa sulla sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche, principalmente a causa delle ripercussioni sul debito pubblico, se i costi del sostegno pubblico non sono totalmente recuperati in futuro. |
| --- | --- |

(8)

L'impatto di bilancio a lungo termine dell'invecchiamento della popolazione è nettamente superiore rispetto alla media dell'UE, soprattutto a causa del previsto aumento relativamente elevato della spesa pensionistica nel corso dei prossimi decenni. La posizione di bilancio nel 2008, stimata nel programma, nettamente peggiore rispetto alla posizione iniziale prevista dal programma precedente, accentua l'incidenza dell'invecchiamento della popolazione sul divario di sostenibilità. Se si considerasse come punto di partenza la posizione di bilancio del 2009 contenuta nelle previsioni intermedie dei servizi della Commissione, il divario di sostenibilità sarebbe sostanzialmente più ampio. Nonostante il fondo nazionale di riserva per le pensioni abbia accumulato attività per assicurare il prefinanziamento di parte della futura spesa pensionistica, secondo le previsioni il debito lordo dovrebbe superare il valore di riferimento del trattato nel periodo di riferimento. Riducendo l'elevato disavanzo primario nel medio periodo, come previsto dal programma, e attuando riforme per contenere il consistente aumento della spesa legata all'invecchiamento della popolazione si contribuirebbe a ridurre i rischi elevati che pesano sulla sostenibilità delle finanze pubbliche. I rischi evocati in precedenza derivanti dai meccanismi di stabilizzazione del settore finanziario attuati dall'Irlanda potrebbero avere un'incidenza negativa sulla sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche, principalmente a causa delle ripercussioni sul debito pubblico, se i costi del sostegno pubblico non sono totalmente recuperati in futuro.

| (9) | Il quadro di bilancio a medio termine dell'Irlanda presenta alcune debolezze. In particolare, gli obiettivi di bilancio per gli anni successivi agli anni coperti dal bilancio, in particolare gli stanziamenti di spesa, possono essere modificati nei bilanci successivi. Come dimostrato dall'esperienza recente, è più difficile per i responsabili politici mantenere una politica di bilancio prudente in presenza di (persistenti) entrate impreviste. Allo stesso tempo, ciò potrebbe limitare la loro capacità di impegnarsi in modo credibile a favore di una strategia di risanamento in periodi di difficoltà. Benché queste questioni non siano direttamente affrontate nel programma, il governo ha creato una commissione sulla fiscalità ed uno «Special Review Group on Public Service Expenditure and Numbers» (gruppo speciale di studio sulla spesa nel settore pubblico), con il compito di formulare raccomandazioni per migliorare, rispettivamente, il sistema fiscale e i programmi di spesa pubblica. I due gruppi dovrebbero consegnare la rispettiva relazione nel corso del 2009, e le autorità nazionali hanno indicato che le raccomandazioni verranno prese in considerazione nell'iter di approvazione del bilancio per il 2010 e per gli anni successivi. |
| --- | --- |

(9)

Il quadro di bilancio a medio termine dell'Irlanda presenta alcune debolezze. In particolare, gli obiettivi di bilancio per gli anni successivi agli anni coperti dal bilancio, in particolare gli stanziamenti di spesa, possono essere modificati nei bilanci successivi. Come dimostrato dall'esperienza recente, è più difficile per i responsabili politici mantenere una politica di bilancio prudente in presenza di (persistenti) entrate impreviste. Allo stesso tempo, ciò potrebbe limitare la loro capacità di impegnarsi in modo credibile a favore di una strategia di risanamento in periodi di difficoltà. Benché queste questioni non siano direttamente affrontate nel programma, il governo ha creato una commissione sulla fiscalità ed uno «Special Review Group on Public Service Expenditure and Numbers» (gruppo speciale di studio sulla spesa nel settore pubblico), con il compito di formulare raccomandazioni per migliorare, rispettivamente, il sistema fiscale e i programmi di spesa pubblica. I due gruppi dovrebbero consegnare la rispettiva relazione nel corso del 2009, e le autorità nazionali hanno indicato che le raccomandazioni verranno prese in considerazione nell'iter di approvazione del bilancio per il 2010 e per gli anni successivi.

| (10) | L'Irlanda ha adottato diverse misure per preservare la stabilità del settore finanziario. Il massimale di legge del sistema di garanzia dei depositi è stato portato a 100 000 EUR per depositante. Sono state introdotte garanzie a favore delle banche per un importo stimato a 400 Mrd EUR. Un programma di capitalizzazione di 10 Mrd EUR (5 % del PIL) per tre delle maggiori banche, che dovrebbe essere finanziato almeno in parte dal fondo nazionale di riserva delle pensioni, è stato annunciato in dicembre. Tuttavia, una delle banche interessate è stata successivamente nazionalizzata. I conferimenti di capitali (7 Mrd EUR annunciati l'11 febbraio per le altre due banche) saranno finanziati dal fondo nazionale di riserva delle pensioni e dai futuri contributi al fondo stesso. |
| --- | --- |

(10)

L'Irlanda ha adottato diverse misure per preservare la stabilità del settore finanziario. Il massimale di legge del sistema di garanzia dei depositi è stato portato a 100 000 EUR per depositante. Sono state introdotte garanzie a favore delle banche per un importo stimato a 400 Mrd EUR. Un programma di capitalizzazione di 10 Mrd EUR (5 % del PIL) per tre delle maggiori banche, che dovrebbe essere finanziato almeno in parte dal fondo nazionale di riserva delle pensioni, è stato annunciato in dicembre. Tuttavia, una delle banche interessate è stata successivamente nazionalizzata. I conferimenti di capitali (7 Mrd EUR annunciati l'11 febbraio per le altre due banche) saranno finanziati dal fondo nazionale di riserva delle pensioni e dai futuri contributi al fondo stesso.

| (11) | La politica di bilancio del 2009 è una politica di risanamento, adeguata e conforme al piano europeo di ripresa economica approvato nel dicembre 2008 dal Consiglio europeo, tenuto conto del disavanzo elevato e del forte aumento del debito. Inoltre, in linea con il piano europeo di ripresa economica, l'Irlanda ha adottato un certo numero di misure volte a sostenere l'attività economica e a intensificare le riforme strutturali. Il pacchetto costituisce una risposta adeguata alla situazione macroeconomica e di bilancio. Le misure adottate dalle autorità irlandesi, tendenti principalmente a sostenere il potere di acquisto delle famiglie e gli investimenti, sono tempestive e mirate. Misure specifiche sono state adottate per sostenere il processo di aggiustamento del mercato edilizio, punto di partenza del rallentamento economico in corso, mentre altre misure, fra cui un pacchetto sociale, sono destinate specificamente ai gruppi più vulnerabili che rischiano di essere più duramente colpiti dalla crisi. Le misure hanno carattere permanente piuttosto che provvisorio, ma occorre tenere conto del fatto che la strategia di bilancio mira nel suo complesso a ridurre il disavanzo. Inoltre, il sostegno alla ripresa sarebbe favorito da misure strutturali, ad esempio la prosecuzione degli ingenti investimenti pubblici effettuati nel quadro del piano di sviluppo nazionale pluriennale dell'Irlanda (circa 4,5 % del PIL su tutto il periodo di riferimento del programma) e riduzioni fiscali per le attività di R&S e le piccole start-up. Queste misure sono legate al programma di riforma a medio termine e alle raccomandazioni specifiche formulate per l'Irlanda dalla Commissione il 28 gennaio 2009 nel quadro della strategia di Lisbona per la crescita e l'occupazione. |
| --- | --- |

(11)

La politica di bilancio del 2009 è una politica di risanamento, adeguata e conforme al piano europeo di ripresa economica approvato nel dicembre 2008 dal Consiglio europeo, tenuto conto del disavanzo elevato e del forte aumento del debito. Inoltre, in linea con il piano europeo di ripresa economica, l'Irlanda ha adottato un certo numero di misure volte a sostenere l'attività economica e a intensificare le riforme strutturali. Il pacchetto costituisce una risposta adeguata alla situazione macroeconomica e di bilancio. Le misure adottate dalle autorità irlandesi, tendenti principalmente a sostenere il potere di acquisto delle famiglie e gli investimenti, sono tempestive e mirate. Misure specifiche sono state adottate per sostenere il processo di aggiustamento del mercato edilizio, punto di partenza del rallentamento economico in corso, mentre altre misure, fra cui un pacchetto sociale, sono destinate specificamente ai gruppi più vulnerabili che rischiano di essere più duramente colpiti dalla crisi. Le misure hanno carattere permanente piuttosto che provvisorio, ma occorre tenere conto del fatto che la strategia di bilancio mira nel suo complesso a ridurre il disavanzo. Inoltre, il sostegno alla ripresa sarebbe favorito da misure strutturali, ad esempio la prosecuzione degli ingenti investimenti pubblici effettuati nel quadro del piano di sviluppo nazionale pluriennale dell'Irlanda (circa 4,5 % del PIL su tutto il periodo di riferimento del programma) e riduzioni fiscali per le attività di R&S e le piccole start-up. Queste misure sono legate al programma di riforma a medio termine e alle raccomandazioni specifiche formulate per l'Irlanda dalla Commissione il 28 gennaio 2009 nel quadro della strategia di Lisbona per la crescita e l'occupazione.

| (12) | Dopo un ulteriore deterioramento nel 2009, il disavanzo dovrebbe ridursi gradualmente. Per riportare il disavanzo nominale al di sotto del 3 % del PIL entro il 2013, come previsto dal programma, occorrerà tuttavia affrontare i rischi gravi che pesano, come si è visto, sugli obiettivi di bilancio e prepararsi ad adottare, eventualmente, misure supplementari. I piani di risanamento del bilancio dovrebbero essere sostenuti da misure concrete. |
| --- | --- |

(12)

Dopo un ulteriore deterioramento nel 2009, il disavanzo dovrebbe ridursi gradualmente. Per riportare il disavanzo nominale al di sotto del 3 % del PIL entro il 2013, come previsto dal programma, occorrerà tuttavia affrontare i rischi gravi che pesano, come si è visto, sugli obiettivi di bilancio e prepararsi ad adottare, eventualmente, misure supplementari. I piani di risanamento del bilancio dovrebbero essere sostenuti da misure concrete.

| (13) | Per quanto riguarda i requisiti relativi ai dati specificati nel codice di condotta per i programmi di stabilità e di convergenza, il programma presenta lacune nei dati obbligatori e facoltativi (9). |
| --- | --- |

(13)

Per quanto riguarda i requisiti relativi ai dati specificati nel codice di condotta per i programmi di stabilità e di convergenza, il programma presenta lacune nei dati obbligatori e facoltativi (9).

In generale si può concludere che, dopo un forte deterioramento nel 2008, il disavanzo delle amministrazioni pubbliche dovrebbe continuare a crescere nel 2009, per raggiungere il 9,5 % del PIL. Le misure di risanamento del bilancio e quelle di sostegno all'economica possono essere considerate opportune e adeguate tenuto conto del disavanzo elevato e del forte aumento del debito, oltre ad essere conformi al piano europeo di ripresa economica. Dopo il deterioramento della situazione di bilancio nel 2009, il programma prevede una riduzione del disavanzo, che ripasserebbe sotto il valore di riferimento del 3 % del PIL entro il 2013, mentre il debito supererebbe il valore di riferimento del 60 % del PIL a partire da 2010. Ciò avverrebbe in un contesto di rapida ripresa dell'attività economica dopo il 2010. I risultati di bilancio sono destinati a essere rivisti al ribasso per tutto il periodo di riferimento del programma, soprattutto a causa: i) della mancanza di informazioni sulle misure di risanamento previste dopo il 2009; e ii) delle prospettive macroeconomiche ottimistiche, in particolare per gli ultimi anni del periodo di riferimento. Altri rischi derivano dalle misure attuate per sostenere il settore finanziario. Occorre riconquistare competitività con misure che favoriscano la crescita della produttività e mediante adeguate politiche salariali. Per riportare il disavanzo nominale dal di sotto del 3 % del PIL entro il 2013, come previsto nel programma, occorrerà affrontare i rischi gravi che pesano sugli obiettivi di bilancio e prepararsi ad adottare, eventualmente, misure supplementari. Inoltre, al fine di migliorare la sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche, i piani di risanamento del bilancio dovrebbero essere sostenuti da misure concrete.

Sulla base della valutazione che precede, l'Irlanda è invitata:

| i) | a contenere l'aumento del disavanzo nel 2009 e a specificare e attuare con rigore sforzi annuali nel quadro di un ampio programma di risanamento del bilancio per il 2010 e negli anni successivi; |
| --- | --- |

i)

a contenere l'aumento del disavanzo nel 2009 e a specificare e attuare con rigore sforzi annuali nel quadro di un ampio programma di risanamento del bilancio per il 2010 e negli anni successivi;

| ii) | per limitare i rischi che pesano sull'aggiustamento, a rafforzare il carattere vincolante del quadro di bilancio a medio termine e a sorvegliare attentamente il rispetto degli obiettivi di bilancio nel corso dell'anno; |
| --- | --- |

ii)

per limitare i rischi che pesano sull'aggiustamento, a rafforzare il carattere vincolante del quadro di bilancio a medio termine e a sorvegliare attentamente il rispetto degli obiettivi di bilancio nel corso dell'anno;

| iii) | in vista dell'aumento significativo della spesa legata all'invecchiamento della popolazione, nonché dell'aumento previsto del debito, sebbene da un livello basso, nel corso del periodo di riferimento del programma, a migliorare la sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche attuando nuove misure di riforma delle pensioni parallelamente alla prosecuzione del risanamento del bilancio. |
| --- | --- |

iii)

in vista dell'aumento significativo della spesa legata all'invecchiamento della popolazione, nonché dell'aumento previsto del debito, sebbene da un livello basso, nel corso del periodo di riferimento del programma, a migliorare la sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche attuando nuove misure di riforma delle pensioni parallelamente alla prosecuzione del risanamento del bilancio.

Confronto tra le principali proiezioni macroeconomiche e di bilancio

| | | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| PIL reale
  (variazione in %) | PS gen. 2009 | 6,0 | – 1,4 | – 4,0 | – 0,9 | 2,3 | 3,4 | 3,0 |
| COM gen. 2009 | 6,0 | – 2,0 | – 5,0 | 0,0 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PS nov. 2007 | 4,8 | 3,0 | 3,5 | 4,1 | n.d. | n.d. | n.d. |
| Inflazione IAPC
  (%) | PS gen. 2009 | 2,8 | 3,1 | 0,5 | 1,5 | 1,8 | 1,8 | 1,8 |
| COM gen. 2009 | 2,9 | 3,1 | 0,7 | 1,8 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PS nov. 2007 | 2,8 | 2,4 | 2,0 | 1,8 | n.d. | n.d. | n.d. |
| Divario tra prodotto effettivo e prodotto potenziale (10)

  (in % del PIL potenziale) | PS gen. 2009 | 4,4 | 0,5 | – 3,5 | – 4,1 | – 3,4 | – 1,6 | – 0,5 |
| COM gen. 2009 (12) | 4,4 | 0,1 | – 4,5 | – 4,2 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PS nov. 2007 | – 0,5 | – 1,3 | – 1,5 | – 0,7 | n.d. | n.d. | n.d. |
| Accreditamento/indebitamento netto nei confronti del resto del mondo
  (in % del PIL) | PS gen. 2009 | – 5,4 | – 6,3 | – 4,2 | – 3,5 | – 3,4 | – 3,0 | – 2,8 |
| COM gen. 2009 | – 5,4 | – 5,7 | – 3,3 | – 3,2 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PS nov. 2007 | – 4,4 | – 3,9 | – 3,5 | – 3,1 | n.d. | n.d. | n.d. |
| Entrate delle amministrazioni pubbliche
  (in % del PIL) | PS gen. 2009 | 35,7 | 33,6 | 33,7 | 34,4 | 34,6 | 33,9 | 34,4 |
| COM gen. 2009 | 35,7 | 33,7 | 33,7 | 33,9 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PS nov. 2007 | 36,6 | 36,1 | 35,8 | 35,4 | n.d. | n.d. | n.d. |
| Spesa delle amministrazioni pubbliche
  (in % del PIL) | PS gen. 2009 | 35,4 | 39,9 | 43,3 | 43,4 | 41,0 | 38,7 | 37,0 |
| COM gen. 2009 | 35,4 | 40,0 | 44,7 | 46,9 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PS nov. 2007 | 36,1 | 37,0 | 36,9 | 36,5 | n.d. | n.d. | n.d. |
| Saldo di bilancio delle amministrazioni pubbliche
  (in % del PIL) | PS gen. 2009 (11) | 0,2 | – 6,3 | – 9,5 | – 9,0 | – 6,4 | – 4,8 | – 2,6 |
| COM gen. 2009 | 0,2 | – 6,3 | – 11,0 | – 13,0 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PS nov. 2007 | 0,5 | – 0,9 | – 1,1 | – 1,0 | n.d. | n.d. | n.d. |
| Saldo primario
  (in % del PIL) | PS gen. 2009 | 1,2 | – 5,2 | – 7,3 | – 6,4 | – 3,5 | – 1,7 | 0,7 |
| COM gen. 2009 | 1,2 | – 5,2 | – 8,7 | – 10,3 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PS nov. 2007 | 1,4 | 0,0 | – 0,1 | 0,0 | n.d. | n.d. | n.d. |
| Saldo corretto per il ciclo (10)

  (in % del PIL) | PS gen. 2009 | – 1,5 | – 6,5 | – 8,1 | – 7,4 | – 5,0 | – 4,1 | – 2,4 |
| COM gen. 2009 | – 1,5 | – 6,3 | – 9,1 | – 11,3 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PS nov. 2007 | 0,7 | – 0,4 | – 0,5 | – 0,7 | n.d. | n.d. | n.d. |
| Saldo strutturale (13)

  (in % del PIL) | PS gen. 2009 | – 1,7 | – 6,2 | – 8,1 | – 7,4 | – 5,0 | – 4,1 | – 2,4 |
| COM gen. 2009 | – 1,5 | – 6,3 | – 9,4 | – 11,3 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PS nov. 2007 | 0,5 | – 0,4 | – 0,5 | – 0,7 | n.d. | n.d. | n.d. |
| Debito pubblico lordo
  (in % del PIL) | PS gen. 2009 | 24,8 | 40,6 | 52,7 | 62,3 | 65,7 | 66,2 | 64,5 |
| COM gen. 2009 | 24,8 | 40,8 | 54,8 | 68,2 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PS nov. 2007 | 25,1 | 25,9 | 27,6 | 28,7 | n.d. | n.d. | n.d. |
| Programma di stabilità (PS); previsioni del gennaio 2009 dei servizi della Commissione (COM); calcoli dei servizi della Commissione. |

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

PIL reale

(variazione in %)

PS gen. 2009

6,0

– 1,4

– 4,0

– 0,9

2,3

3,4

3,0

COM gen. 2009

6,0

– 2,0

– 5,0

0,0

n.d.

n.d.

n.d.

PS nov. 2007

4,8

3,0

3,5

4,1

n.d.

n.d.

n.d.

Inflazione IAPC

(%)

PS gen. 2009

2,8

3,1

0,5

1,5

1,8

1,8

1,8

COM gen. 2009

2,9

3,1

0,7

1,8

n.d.

n.d.

n.d.

PS nov. 2007

2,8

2,4

2,0

1,8

n.d.

n.d.

n.d.

Divario tra prodotto effettivo e prodotto potenziale (10)

(in % del PIL potenziale)

PS gen. 2009

4,4

0,5

– 3,5

– 4,1

– 3,4

– 1,6

– 0,5

COM gen. 2009 (12)

4,4

0,1

– 4,5

– 4,2

n.d.

n.d.

n.d.

PS nov. 2007

– 0,5

– 1,3

– 1,5

– 0,7

n.d.

n.d.

n.d.

Accreditamento/indebitamento netto nei confronti del resto del mondo

(in % del PIL)

PS gen. 2009

– 5,4

– 6,3

– 4,2

– 3,5

– 3,4

– 3,0

– 2,8

COM gen. 2009

– 5,4

– 5,7

– 3,3

– 3,2

n.d.

n.d.

n.d.

PS nov. 2007

– 4,4

– 3,9

– 3,5

– 3,1

n.d.

n.d.

n.d.

Entrate delle amministrazioni pubbliche

(in % del PIL)

PS gen. 2009

35,7

33,6

33,7

34,4

34,6

33,9

34,4

COM gen. 2009

35,7

33,7

33,7

33,9

n.d.

n.d.

n.d.

PS nov. 2007

36,6

36,1

35,8

35,4

n.d.

n.d.

n.d.

Spesa delle amministrazioni pubbliche

(in % del PIL)

PS gen. 2009

35,4

39,9

43,3

43,4

41,0

38,7

37,0

COM gen. 2009

35,4

40,0

44,7

46,9

n.d.

n.d.

n.d.

PS nov. 2007

36,1

37,0

36,9

36,5

n.d.

n.d.

n.d.

Saldo di bilancio delle amministrazioni pubbliche

(in % del PIL)

PS gen. 2009 (11)

0,2

– 6,3

– 9,5

– 9,0

– 6,4

– 4,8

– 2,6

COM gen. 2009

0,2

– 6,3

– 11,0

– 13,0

n.d.

n.d.

n.d.

PS nov. 2007

0,5

– 0,9

– 1,1

– 1,0

n.d.

n.d.

n.d.

Saldo primario

(in % del PIL)

PS gen. 2009

1,2

– 5,2

– 7,3

– 6,4

– 3,5

– 1,7

0,7

COM gen. 2009

1,2

– 5,2

– 8,7

– 10,3

n.d.

n.d.

n.d.

PS nov. 2007

1,4

0,0

– 0,1

0,0

n.d.

n.d.

n.d.

Saldo corretto per il ciclo (10)

(in % del PIL)

PS gen. 2009

– 1,5

– 6,5

– 8,1

– 7,4

– 5,0

– 4,1

– 2,4

COM gen. 2009

– 1,5

– 6,3

– 9,1

– 11,3

n.d.

n.d.

n.d.

PS nov. 2007

0,7

– 0,4

– 0,5

– 0,7

n.d.

n.d.

n.d.

Saldo strutturale (13)

(in % del PIL)

PS gen. 2009

– 1,7

– 6,2

– 8,1

– 7,4

– 5,0

– 4,1

– 2,4

COM gen. 2009

– 1,5

– 6,3

– 9,4

– 11,3

n.d.

n.d.

n.d.

PS nov. 2007

0,5

– 0,4

– 0,5

– 0,7

n.d.

n.d.

n.d.

Debito pubblico lordo

(in % del PIL)

PS gen. 2009

24,8

40,6

52,7

62,3

65,7

66,2

64,5

COM gen. 2009

24,8

40,8

54,8

68,2

n.d.

n.d.

n.d.

PS nov. 2007

25,1

25,9

27,6

28,7

n.d.

n.d.

n.d.

Programma di stabilità (PS); previsioni del gennaio 2009 dei servizi della Commissione (COM); calcoli dei servizi della Commissione.

---

(1)  GU L 209 del 2.8.1997, pag. 1. I documenti menzionati nel presente testo sono disponibili su internet al seguente indirizzo:

http://ec.europa.eu/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm

(2)  Compreso l'addendum trasmesso il 9 gennaio 2009.

(3)  L'analisi tiene conto in particolare delle previsioni del gennaio 2009 dei servizi della Commissione, ma anche di altre informazioni resesi nel frattempo disponibili.

(4)  Secondo le stime contenute nell'addendum, il disavanzo del 2008 dovrebbe essere pari al 6,3 % del PIL. In previsione dell'annunciato superamento del valore di riferimento stabilito dal trattato, il 18 febbraio 2009 la Commissione ha elaborato una relazione ai sensi dell'articolo 104, paragrafo 3, del trattato.

(5)  La spesa superiore alle attese è dovuta i) a trasferimenti sociali superiori alle attese; ii) all'aumento della spesa per interessi; e iii) a investimenti di capitale fuori bilancio, ivi compreso l'acquisto del ponte a pedaggio Westlink, ad un costo pari allo 0,3 % del PIL.

(6)  All'inizio del mese di febbraio, il governo ha fornito precisazioni sul pacchetto di misure, consistente in un prelievo pensionistico sulle retribuzioni del settore pubblico (stimato approssimativamente allo 0,5 % del PIL su base annua, tenuto conto della detraibilità fiscale del prelievo), in nuovi tagli agli investimenti pubblici (0,2 % del PIL) e in altre misure minori di riduzioni della spesa (pari allo 0,2 % del PIL su base annua).

(7)  Il programma contiene per la prima volta una quantificazione dell'obiettivo a medio termine, equivalente ad un saldo strutturale (ossia un saldo corretto per il ciclo al netto di misure una tantum e di altre misure temporanee) compreso entro – 0,5 % e 0 % del PIL, rispetto all'indicazione precedente di una posizione «prossima al pareggio».

(8)  Le autorità nazionali hanno annunciato che le decisioni in merito alla ripartizione tra misure relative alla spesa e misure relative alle entrate del risanamento in programma saranno annunciate nei bilanci successivi.

(9)  Per quanto riguarda i dati obbligatori, non sono stati forniti il tasso di cambio nominale effettivo, la crescita del PIL dell'UE e la crescita di taluni mercati esteri pertinenti. Per quanto riguarda i dati facoltativi, mancano i saldi per settore e le spese delle amministrazioni pubbliche per funzione.

(10)  Divari tra prodotto effettivo e prodotto potenziale e saldi corretti per il ciclo secondo i programmi, ricalcolati dai servizi della Commissione sulla base delle informazioni contenute nei programmi.

(11)  Gli obiettivi del saldo di bilancio delle amministrazioni pubbliche includono misure annuali addizionali di risanamento non ancora specificate pari al 2,25 % del PIL nel 2010, al 2 % nel 2011, all'1,75 % nel 2012 e all'1,5 % nel 2013. Le misure aggiuntive di risanamento per il 2009 (1 % del PIL) sono in fase di specificazione.

(12)  Sulla base di una crescita potenziale stimata rispettivamente al 4,0 %, al 2,2 %, a – 0,4 % e a – 0,4 % nel periodo 2007-2010.

(13)  Saldo corretto per il ciclo al netto di misure una tantum e di altre misure temporanee. Le misure una tantum e altre misure temporanee sono pari allo 0,3 % del PIL nel 2008 (a incremento del disavanzo) secondo l'ultimo programma e a 0,3 % del PIL (a riduzione del disavanzo) secondo le previsioni intermedie di gennaio dei servizi della Commissione.

Fonti:

Programma di stabilità (PS); previsioni del gennaio 2009 dei servizi della Commissione (COM); calcoli dei servizi della Commissione.

---

| 21.3.2009 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 68/12 |
| --- | --- | --- | --- |

21.3.2009

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 68/12

---

PARERE DEL CONSIGLIO

del 10 marzo 2009

sul programma di convergenza aggiornato della Lettonia, 2008-2011

(2009/C 68/03)

IL CONSIGLIO DELL'UNIONE EUROPEA,

visto il trattato che istituisce la Comunità europea,

visto il regolamento (CE) n. 1466/97 del Consiglio, del 7 luglio 1997, per il rafforzamento della sorveglianza delle posizioni di bilancio nonché della sorveglianza e del coordinamento delle politiche economiche (1), in particolare l'articolo 9, paragrafo 3,

vista la raccomandazione della Commissione,

sentito il comitato economico e finanziario,

HA ESPRESSO IL SEGUENTE PARERE:

| (1) | Il 10 marzo 2009 il Consiglio ha esaminato il programma di convergenza aggiornato della Lettonia, relativo al periodo 2008-2011. |
| --- | --- |

(1)

Il 10 marzo 2009 il Consiglio ha esaminato il programma di convergenza aggiornato della Lettonia, relativo al periodo 2008-2011.

| (2) | Grazie ad un periodo ininterrotto di crescita sostenuta dalla fine degli anni '90, in gran parte alimentata dalla domanda interna, il PIL reale della Lettonia ha registrato tra il 2005 e il 2007 una crescita annua a due cifre, ben superiore al potenziale. La crescita è stata trainata soprattutto dalla notevole espansione del credito, che ha stimolato i consumi privati e gli investimenti immobiliari; questa tendenza si è però interrotta verso la metà del 2007, quando è diventato impossibile mantenere i prezzi sopravvalutati del settore immobiliare. Durante questi anni, la forte domanda interna ha determinato un grave surriscaldamento e la struttura dell'economia si è spostata dal settore dei beni tradable a quello dei beni non tradable, minando la sostenibilità esterna dell'economia. La crisi finanziaria internazionale ha amplificato lo shock suscitato dalla fine del periodo di boom creditizio e immobiliare in Lettonia, riducendo la disponibilità e le condizioni del credito, il che ha accentuato il netto calo della domanda interna nel corso del 2008. Nel contesto dell'ancoraggio del tasso di cambio, le condizioni monetarie e creditizie si sono inasprite nel 2008 a seguito dell'aumento della percezione del rischio-paese e del continuo apprezzamento del tasso di cambio reale effettivo. Il deterioramento concomitante dei mercati dell'esportazione ha colpito il settore relativamente piccolo dei beni tradable, già indebolito dai forti aumenti dei costi interni negli anni precedenti. A causa del forte rallentamento dell'attività economica, le entrate di bilancio hanno subito un netto deterioramento nel 2008, con un'incidenza sul saldo di bilancio stimata a 4 punti percentuali del PIL. Con il diminuire della fiducia nei mercati emergenti, le difficoltà di finanziamento hanno spinto il governo a fare appello alle istituzioni finanziarie internazionali. Subordinatamente al rispetto di un programma definito di comune accordo, alla Lettonia è stato concesso un sostanziale aiuto finanziario internazionale dall'Unione europea, dall'FMI e da altri prestatori (in totale 7,5 Mrd EUR per tutto il periodo, fino al primo trimestre del 2011) (2). Conformemente agli impegni assunti verso i prestatori internazionali, la politica di bilancio della Lettonia mira a sostenere l'aggiustamento necessario a causa dei forti squilibri del paese. |
| --- | --- |

(2)

Grazie ad un periodo ininterrotto di crescita sostenuta dalla fine degli anni '90, in gran parte alimentata dalla domanda interna, il PIL reale della Lettonia ha registrato tra il 2005 e il 2007 una crescita annua a due cifre, ben superiore al potenziale. La crescita è stata trainata soprattutto dalla notevole espansione del credito, che ha stimolato i consumi privati e gli investimenti immobiliari; questa tendenza si è però interrotta verso la metà del 2007, quando è diventato impossibile mantenere i prezzi sopravvalutati del settore immobiliare. Durante questi anni, la forte domanda interna ha determinato un grave surriscaldamento e la struttura dell'economia si è spostata dal settore dei beni tradable a quello dei beni non tradable, minando la sostenibilità esterna dell'economia. La crisi finanziaria internazionale ha amplificato lo shock suscitato dalla fine del periodo di boom creditizio e immobiliare in Lettonia, riducendo la disponibilità e le condizioni del credito, il che ha accentuato il netto calo della domanda interna nel corso del 2008. Nel contesto dell'ancoraggio del tasso di cambio, le condizioni monetarie e creditizie si sono inasprite nel 2008 a seguito dell'aumento della percezione del rischio-paese e del continuo apprezzamento del tasso di cambio reale effettivo. Il deterioramento concomitante dei mercati dell'esportazione ha colpito il settore relativamente piccolo dei beni tradable, già indebolito dai forti aumenti dei costi interni negli anni precedenti. A causa del forte rallentamento dell'attività economica, le entrate di bilancio hanno subito un netto deterioramento nel 2008, con un'incidenza sul saldo di bilancio stimata a 4 punti percentuali del PIL. Con il diminuire della fiducia nei mercati emergenti, le difficoltà di finanziamento hanno spinto il governo a fare appello alle istituzioni finanziarie internazionali. Subordinatamente al rispetto di un programma definito di comune accordo, alla Lettonia è stato concesso un sostanziale aiuto finanziario internazionale dall'Unione europea, dall'FMI e da altri prestatori (in totale 7,5 Mrd EUR per tutto il periodo, fino al primo trimestre del 2011) (2). Conformemente agli impegni assunti verso i prestatori internazionali, la politica di bilancio della Lettonia mira a sostenere l'aggiustamento necessario a causa dei forti squilibri del paese.

| (3) | Secondo lo scenario macroeconomico alla base del programma, dopo un calo stimato al 2 % nel 2008 il PIL reale dovrebbe ridursi del 5 % nel 2009 e di un ulteriore 3 % nel 2010, prima di una ripresa molto debole ad un tasso di crescita dell'1,5 % nel 2011. Sulla base delle informazioni attualmente disponibili (3), lo scenario macroeconomico sembra basarsi su ipotesi di crescita ottimistiche per il 2009, mentre lo scenario per la domanda e la produzione per gli anni successivi è plausibile. Le proiezioni del programma per quanto riguarda l'inflazione sembrano realistiche. Quelle sull'indebitamento estero netto sono leggermente prudenti ma appaiono in linea con le previsioni del programma relative alla domanda e alla produzione. |
| --- | --- |

(3)

Secondo lo scenario macroeconomico alla base del programma, dopo un calo stimato al 2 % nel 2008 il PIL reale dovrebbe ridursi del 5 % nel 2009 e di un ulteriore 3 % nel 2010, prima di una ripresa molto debole ad un tasso di crescita dell'1,5 % nel 2011. Sulla base delle informazioni attualmente disponibili (3), lo scenario macroeconomico sembra basarsi su ipotesi di crescita ottimistiche per il 2009, mentre lo scenario per la domanda e la produzione per gli anni successivi è plausibile. Le proiezioni del programma per quanto riguarda l'inflazione sembrano realistiche. Quelle sull'indebitamento estero netto sono leggermente prudenti ma appaiono in linea con le previsioni del programma relative alla domanda e alla produzione.

| (4) | Nelle previsioni intermedie del gennaio 2009 i servizi della Commissione prevedono un disavanzo delle amministrazioni pubbliche del 3,5 % del PIL nel 2008, rispetto all'obiettivo di un avanzo dello 0,7 % del PIL fissato nell'aggiornamento precedente del programma di convergenza (4). Questo risultato nettamente peggiore del previsto è dovuto principalmente ad un consistente calo delle entrate fiscali. I versamenti d'imposta delle imprese e dei privati sono diminuiti verso la fine dell'anno a causa dei gravi problemi di liquidità dell'economia. |
| --- | --- |

(4)

Nelle previsioni intermedie del gennaio 2009 i servizi della Commissione prevedono un disavanzo delle amministrazioni pubbliche del 3,5 % del PIL nel 2008, rispetto all'obiettivo di un avanzo dello 0,7 % del PIL fissato nell'aggiornamento precedente del programma di convergenza (4). Questo risultato nettamente peggiore del previsto è dovuto principalmente ad un consistente calo delle entrate fiscali. I versamenti d'imposta delle imprese e dei privati sono diminuiti verso la fine dell'anno a causa dei gravi problemi di liquidità dell'economia.

| (5) | Il 12 dicembre 2008 il Parlamento lettone ha adottato un bilancio rettificativo per il 2009, conforme alle condizioni per il sostegno UE alla bilancia dei pagamenti e alle condizioni fissate da altri prestatori internazionali. Tale bilancio comprendeva misure di risanamento modificate stimate nell'ordine del 7 % del PIL. Tuttavia, dato l'orientamento espansionistico del bilancio iniziale, il risanamento complessivo del bilancio per il 2009 è contenuto. Gli sforzi di risanamento nel 2009 non trovano riscontro nel saldo strutturale a causa di notevoli variazioni nella volatilità delle entrate. Le principali misure consistono in aumenti dell'IVA e delle accise e in una cospicua riduzione della spesa complessiva, in particolare delle retribuzioni del settore pubblico, rispetto al bilancio iniziale del 2009 adottato il 14 novembre 2008. A ciò farà seguito un bilancio suppletivo dettagliato entro la fine del marzo 2009 e un intervento al livello delle amministrazioni locali mirante a rivederne i bilanci, per conseguire l'obiettivo di disavanzo pubblico del 2009. Gli stabilizzatori automatici hanno in genere un impatto limitato in Lettonia, tuttavia le entrate fiscali hanno particolarmente risentito della recessione in atto. |
| --- | --- |

(5)

Il 12 dicembre 2008 il Parlamento lettone ha adottato un bilancio rettificativo per il 2009, conforme alle condizioni per il sostegno UE alla bilancia dei pagamenti e alle condizioni fissate da altri prestatori internazionali. Tale bilancio comprendeva misure di risanamento modificate stimate nell'ordine del 7 % del PIL. Tuttavia, dato l'orientamento espansionistico del bilancio iniziale, il risanamento complessivo del bilancio per il 2009 è contenuto. Gli sforzi di risanamento nel 2009 non trovano riscontro nel saldo strutturale a causa di notevoli variazioni nella volatilità delle entrate. Le principali misure consistono in aumenti dell'IVA e delle accise e in una cospicua riduzione della spesa complessiva, in particolare delle retribuzioni del settore pubblico, rispetto al bilancio iniziale del 2009 adottato il 14 novembre 2008. A ciò farà seguito un bilancio suppletivo dettagliato entro la fine del marzo 2009 e un intervento al livello delle amministrazioni locali mirante a rivederne i bilanci, per conseguire l'obiettivo di disavanzo pubblico del 2009. Gli stabilizzatori automatici hanno in genere un impatto limitato in Lettonia, tuttavia le entrate fiscali hanno particolarmente risentito della recessione in atto.

| (6) | La strategia di bilancio a medio termine illustrata nel programma mira principalmente a ridurre nel 2011 il disavanzo pubblico al di sotto del valore di riferimento del 3 % del PIL fissato nel trattato di Maastricht, per realizzare con successo la transizione verso l'adozione dell'euro. Secondo l'ultimo aggiornamento del programma, l'obiettivo a medio termine, ossia un disavanzo strutturale dell'1 % del PIL, non sarà raggiunto nel corso del periodo di riferimento del programma. Secondo le previsioni, il disavanzo nominale dovrebbe migliorare, passando dal 5,3 % del PIL nel 2009 al 4,9 % nel 2010 e al 2,9 % nel 2011. Questo risanamento dovrà essere conseguito tramite l'aumento delle entrate dal 32,5 % del PIL nel 2009 al 37,7 % nel 2011, sostenuto da un consistente incremento del rapporto delle entrate provenienti dalle imposte indirette rispetto al PIL nel 2011 e da cospicui aumenti di altri rapporti tra entrate e PIL nel 2010 e nel 2011. Allo stesso tempo si prevede di aumentare il livello della spesa rispetto al PIL, ma in misura minore, dal 37,7 % del PIL nel 2009, al 39,9 % nel 2010 e al 40,7 % nel 2011. Nel 2008 il debito pubblico lordo è stato del 19,4 % del PIL, ben al di sotto del valore di riferimento del 60 % del PIL, ma con una tendenza in aumento. Le proiezioni del debito per il 2009-2010 si basano sull'ipotesi di un utilizzo integrale dell'aiuto finanziario internazionale, secondo il calendario previsto dalle parti interessate. |
| --- | --- |

(6)

La strategia di bilancio a medio termine illustrata nel programma mira principalmente a ridurre nel 2011 il disavanzo pubblico al di sotto del valore di riferimento del 3 % del PIL fissato nel trattato di Maastricht, per realizzare con successo la transizione verso l'adozione dell'euro. Secondo l'ultimo aggiornamento del programma, l'obiettivo a medio termine, ossia un disavanzo strutturale dell'1 % del PIL, non sarà raggiunto nel corso del periodo di riferimento del programma. Secondo le previsioni, il disavanzo nominale dovrebbe migliorare, passando dal 5,3 % del PIL nel 2009 al 4,9 % nel 2010 e al 2,9 % nel 2011. Questo risanamento dovrà essere conseguito tramite l'aumento delle entrate dal 32,5 % del PIL nel 2009 al 37,7 % nel 2011, sostenuto da un consistente incremento del rapporto delle entrate provenienti dalle imposte indirette rispetto al PIL nel 2011 e da cospicui aumenti di altri rapporti tra entrate e PIL nel 2010 e nel 2011. Allo stesso tempo si prevede di aumentare il livello della spesa rispetto al PIL, ma in misura minore, dal 37,7 % del PIL nel 2009, al 39,9 % nel 2010 e al 40,7 % nel 2011. Nel 2008 il debito pubblico lordo è stato del 19,4 % del PIL, ben al di sotto del valore di riferimento del 60 % del PIL, ma con una tendenza in aumento. Le proiezioni del debito per il 2009-2010 si basano sull'ipotesi di un utilizzo integrale dell'aiuto finanziario internazionale, secondo il calendario previsto dalle parti interessate.

| (7) | Vi è il rischio che i dati di bilancio del programma siano meno buoni del previsto in tutti gli anni di riferimento del programma: nel 2009 il rischio principale è un PIL più debole di quanto previsto dal programma. Il bilancio rettificativo sarà dettagliato in proposte che dovrebbero essere presentate al Parlamento entro la fine del mese di marzo. Il risanamento di bilancio previsto nel 2010 e nel 2011 non è sostenuto da misura dettagliate. Inoltre, operazioni di stabilizzazione del settore finanziario potrebbero risultare necessarie nel corso del periodo di riferimento del programma, il che potrebbe avere un impatto significativo sulle finanze pubbliche. |
| --- | --- |

(7)

Vi è il rischio che i dati di bilancio del programma siano meno buoni del previsto in tutti gli anni di riferimento del programma: nel 2009 il rischio principale è un PIL più debole di quanto previsto dal programma. Il bilancio rettificativo sarà dettagliato in proposte che dovrebbero essere presentate al Parlamento entro la fine del mese di marzo. Il risanamento di bilancio previsto nel 2010 e nel 2011 non è sostenuto da misura dettagliate. Inoltre, operazioni di stabilizzazione del settore finanziario potrebbero risultare necessarie nel corso del periodo di riferimento del programma, il che potrebbe avere un impatto significativo sulle finanze pubbliche.

| (8) | L'incidenza a lungo termine sul bilancio dell'invecchiamento della popolazione è inferiore alla media dell'UE grazie alle riforme delle pensioni già attuate. Tuttavia, la posizione di bilancio del 2008 stimata nel programma, chiaramente deterioratasi rispetto alla posizione iniziale del precedente programma, accentua l'impatto finanziario dell'invecchiamento della popolazione sul divario di sostenibilità. La riduzione a medio termine del disavanzo primario, prevista dal programma, contribuirebbe a ridurre i rischi medi che pesano sulla sostenibilità delle finanze pubbliche e sarebbe essenziale per accrescere la fiducia del mercato nei confronti della Lettonia. Le misure di stabilizzazione del settore finanziario della Lettonia potrebbero avere un'incidenza negativa sulla sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche, principalmente a causa dei loro effetti sul debito pubblico. |
| --- | --- |

(8)

L'incidenza a lungo termine sul bilancio dell'invecchiamento della popolazione è inferiore alla media dell'UE grazie alle riforme delle pensioni già attuate. Tuttavia, la posizione di bilancio del 2008 stimata nel programma, chiaramente deterioratasi rispetto alla posizione iniziale del precedente programma, accentua l'impatto finanziario dell'invecchiamento della popolazione sul divario di sostenibilità. La riduzione a medio termine del disavanzo primario, prevista dal programma, contribuirebbe a ridurre i rischi medi che pesano sulla sostenibilità delle finanze pubbliche e sarebbe essenziale per accrescere la fiducia del mercato nei confronti della Lettonia. Le misure di stabilizzazione del settore finanziario della Lettonia potrebbero avere un'incidenza negativa sulla sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche, principalmente a causa dei loro effetti sul debito pubblico.

| (9) | Le carenze istituzionali del quadro di bilancio della Lettonia spiegano in parte i risultati di bilancio degli ultimi anni. Nel quadro dell'assistenza finanziaria internazionale, è prevista l'adozione di misure nel corso del primo semestre del 2009 per rafforzare la governance di bilancio, accrescere la trasparenza e migliorare la gestione delle finanze pubbliche, tra l'altro rafforzando l'iter di elaborazione del bilancio, potenziando i controlli del ministero delle Finanze sulla spesa e rendendo operativo il quadro di bilancio a medio termine. Inoltre, la legge in materia di bilancio e di gestione finanziaria sarà modificata per migliorare l'elaborazione e l'esecuzione delle procedure di bilancio. Il sistema di gestione delle entrate sarà riesaminato nel corso del primo trimestre del 2009, con il sostegno dell'assistenza tecnica internazionale, e sarà seguito da un riesame complessivo della gestione delle finanze pubbliche. |
| --- | --- |

(9)

Le carenze istituzionali del quadro di bilancio della Lettonia spiegano in parte i risultati di bilancio degli ultimi anni. Nel quadro dell'assistenza finanziaria internazionale, è prevista l'adozione di misure nel corso del primo semestre del 2009 per rafforzare la governance di bilancio, accrescere la trasparenza e migliorare la gestione delle finanze pubbliche, tra l'altro rafforzando l'iter di elaborazione del bilancio, potenziando i controlli del ministero delle Finanze sulla spesa e rendendo operativo il quadro di bilancio a medio termine. Inoltre, la legge in materia di bilancio e di gestione finanziaria sarà modificata per migliorare l'elaborazione e l'esecuzione delle procedure di bilancio. Il sistema di gestione delle entrate sarà riesaminato nel corso del primo trimestre del 2009, con il sostegno dell'assistenza tecnica internazionale, e sarà seguito da un riesame complessivo della gestione delle finanze pubbliche.

| (10) | Per stabilizzare il settore finanziario, la Lettonia ha aumentato la garanzia dei depositi, portandola da un controvalore di 20 000 EUR a 50 000 EUR. Nel novembre 2008 il governo ha acquisito una quota di controllo della banca Parex, iniettandovi liquidità. La Lettonia sta elaborando il quadro giuridico per l'impiego delle risorse finanziarie pubbliche a sostegno degli istituti finanziari. |
| --- | --- |

(10)

Per stabilizzare il settore finanziario, la Lettonia ha aumentato la garanzia dei depositi, portandola da un controvalore di 20 000 EUR a 50 000 EUR. Nel novembre 2008 il governo ha acquisito una quota di controllo della banca Parex, iniettandovi liquidità. La Lettonia sta elaborando il quadro giuridico per l'impiego delle risorse finanziarie pubbliche a sostegno degli istituti finanziari.

| (11) | In linea con il piano europeo di ripresa economica adottato nel dicembre 2008 dal Consiglio europeo, la Lettonia ha adottato una politica di bilancio mirante a correggere i forti squilibri esterni e interni che la caratterizzano. Vista l'assenza di margini di manovra in bilancio e tenuto conto della necessità di correggere gli squilibri economici, la politica di bilancio restrittiva prevista dal 2009 al 2011 sembra costituire una risposta adeguata alla situazione economica. Misure specifiche sono state adottate per sostenere il processo di aggiustamento del settore dei beni tradable. Le retribuzioni del settore pubblico sono state considerevolmente ridotte, il che dovrebbe contribuire all'adeguamento generale delle retribuzioni e alla correzione degli squilibri esterni. Le autorità lettoni hanno in programma l'adozione di un pacchetto di misure a sostegno delle imprese tramite la riduzione degli oneri amministrativi e il miglioramento dell'accesso ai finanziamenti.
  Un ulteriore sostegno alla ripresa verrebbe dalla prosecuzione degli investimenti pubblici e privati nell'ambito di progetti finanziati dai fondi strutturali dell'UE. Le autorità si sono impegnate ad assicurare l'attuazione tempestiva e mirata dei programmi finanziati dai fondi strutturali. Le misure sono connesse al programma di riforma a medio termine e alle raccomandazioni specifiche formulate per la Lettonia dalla Commissione il 28 gennaio 2009 nel quadro della strategia di Lisbona per la crescita e l'occupazione. |
| --- | --- |

(11)

In linea con il piano europeo di ripresa economica adottato nel dicembre 2008 dal Consiglio europeo, la Lettonia ha adottato una politica di bilancio mirante a correggere i forti squilibri esterni e interni che la caratterizzano. Vista l'assenza di margini di manovra in bilancio e tenuto conto della necessità di correggere gli squilibri economici, la politica di bilancio restrittiva prevista dal 2009 al 2011 sembra costituire una risposta adeguata alla situazione economica. Misure specifiche sono state adottate per sostenere il processo di aggiustamento del settore dei beni tradable. Le retribuzioni del settore pubblico sono state considerevolmente ridotte, il che dovrebbe contribuire all'adeguamento generale delle retribuzioni e alla correzione degli squilibri esterni. Le autorità lettoni hanno in programma l'adozione di un pacchetto di misure a sostegno delle imprese tramite la riduzione degli oneri amministrativi e il miglioramento dell'accesso ai finanziamenti.

Un ulteriore sostegno alla ripresa verrebbe dalla prosecuzione degli investimenti pubblici e privati nell'ambito di progetti finanziati dai fondi strutturali dell'UE. Le autorità si sono impegnate ad assicurare l'attuazione tempestiva e mirata dei programmi finanziati dai fondi strutturali. Le misure sono connesse al programma di riforma a medio termine e alle raccomandazioni specifiche formulate per la Lettonia dalla Commissione il 28 gennaio 2009 nel quadro della strategia di Lisbona per la crescita e l'occupazione.

| (12) | La Lettonia ha adottato un programma di risanamento in linea con l'obiettivo di riduzione degli squilibri esterni e interni, con le condizioni per il sostegno UE alla bilancia dei pagamenti e con le condizioni fissate dagli altri prestatori internazionali. L'andamento del saldo strutturale, calcolato in base alla metodologia concordata, non riflette gli intensi sforzi di risanamento del bilancio sostenuti nel 2009 principalmente a causa di un'insolita volatilità delle entrate. Secondo il programma di convergenza, l'orientamento di bilancio dovrebbe essere restrittivo negli anni successivi. Vista l'assenza di margini di manovra in bilancio e tenuto conto della necessità di correggere gli squilibri economici, questo orientamento appare appropriato; tuttavia, nel 2009, se necessario per il conseguimento dell'obiettivo di disavanzo nominale esso potrebbe essere più restrittivo. A seguito dell'adesione della Lettonia all'ERM II e tenuto conto della necessità di migliorare la competitività di costo dell'economia, le autorità hanno facilitato l'allineamento delle retribuzioni del settore privato alla produttività, riducendo i livelli di retribuzione del settore pubblico, e procedono attualmente alla riduzione degli occupati nel settore pubblico. Lo scenario di bilancio contenuto nel programma appare, nonostante i rischi, compatibile con gli impegni assunti dalla Lettonia nel quadro del sostegno UE alla bilancia dei pagamenti, ossia riportare il disavanzo al di sotto del 3 % entro il 2011. Tuttavia, il programma non fornisce informazioni sufficientemente dettagliate sulle misure necessarie per raggiungere gli obiettivi nel 2010 e 2011. |
| --- | --- |

(12)

La Lettonia ha adottato un programma di risanamento in linea con l'obiettivo di riduzione degli squilibri esterni e interni, con le condizioni per il sostegno UE alla bilancia dei pagamenti e con le condizioni fissate dagli altri prestatori internazionali. L'andamento del saldo strutturale, calcolato in base alla metodologia concordata, non riflette gli intensi sforzi di risanamento del bilancio sostenuti nel 2009 principalmente a causa di un'insolita volatilità delle entrate. Secondo il programma di convergenza, l'orientamento di bilancio dovrebbe essere restrittivo negli anni successivi. Vista l'assenza di margini di manovra in bilancio e tenuto conto della necessità di correggere gli squilibri economici, questo orientamento appare appropriato; tuttavia, nel 2009, se necessario per il conseguimento dell'obiettivo di disavanzo nominale esso potrebbe essere più restrittivo. A seguito dell'adesione della Lettonia all'ERM II e tenuto conto della necessità di migliorare la competitività di costo dell'economia, le autorità hanno facilitato l'allineamento delle retribuzioni del settore privato alla produttività, riducendo i livelli di retribuzione del settore pubblico, e procedono attualmente alla riduzione degli occupati nel settore pubblico. Lo scenario di bilancio contenuto nel programma appare, nonostante i rischi, compatibile con gli impegni assunti dalla Lettonia nel quadro del sostegno UE alla bilancia dei pagamenti, ossia riportare il disavanzo al di sotto del 3 % entro il 2011. Tuttavia, il programma non fornisce informazioni sufficientemente dettagliate sulle misure necessarie per raggiungere gli obiettivi nel 2010 e 2011.

| (13) | Per quanto riguarda i requisiti relativi ai dati specificati nel codice di condotta per i programmi di stabilità e di convergenza, il programma fornisce tutti i dati obbligatori e gran parte dei dati facoltativi (5). |
| --- | --- |

(13)

Per quanto riguarda i requisiti relativi ai dati specificati nel codice di condotta per i programmi di stabilità e di convergenza, il programma fornisce tutti i dati obbligatori e gran parte dei dati facoltativi (5).

Nel complesso si può concludere che, pur trovandosi a dover affrontare una grave recessione economica dopo anni di crescita economica superiore al potenziale, la Lettonia prevede una politica di bilancio restrittiva nel 2009 e fino al 2011, che costituisce una risposta adeguata alla situazione economica vista l'assenza di margini di manovra in bilancio e tenuto conto della necessità di correggere gli squilibri economici. La crisi finanziaria internazionale ha amplificato lo shock suscitato dalla fine del periodo di boom creditizio e immobiliare in Lettonia, inasprendo le condizioni di accesso al credito, il che ha accentuato il crollo della domanda interna nel corso del 2008. Il deterioramento concomitante dei mercati di esportazione ha colpito il settore relativamente piccolo dei beni tradable, già indebolito dai forti aumenti dei costi interni negli anni precedenti. Nel 2008 il disavanzo nominale ha superato il valore di riferimento del 3 % del PIL fissato dal trattato di Maastricht, a causa della politica di bilancio espansionistica seguita negli anni di crescita superiore al potenziale e del brusco rallentamento nel 2008. Il programma prevede un disavanzo pubblico pari a circa il 5 % del PIL nel 2009 e nel 2010 e inferiore al 3 % nel 2011. Tenuto conto dei rischi di un calo della domanda e della produzione nel 2009 e dell'assenza di informazioni in merito al risanamento fondato sulle entrate nel 2010 e nel 2011, il risultato di bilancio potrebbe essere meno buono di quanto previsto dal programma.

Sulla base della valutazione che precede, tenuto conto degli impegni assunti nel quadro dell'aiuto finanziario internazionale e della necessità di assicurare una convergenza sostenibile ed una regolare partecipazione all'ERM II, la Lettonia è invitata:

| i) | ad attuare pienamente le misure di risanamento previste nel bilancio suppletivo approvato il 12 dicembre 2008; a presentare al Parlamento, entro la fine del mese di marzo 2009, i dettagli del bilancio suppletivo; ad adottare, misure supplementari sufficienti per conseguire l'obiettivo fissato in materia di disavanzo pubblico per il 2009 e a proseguire negli anni successivi il risanamento di bilancio previsto; |
| --- | --- |

i)

ad attuare pienamente le misure di risanamento previste nel bilancio suppletivo approvato il 12 dicembre 2008; a presentare al Parlamento, entro la fine del mese di marzo 2009, i dettagli del bilancio suppletivo; ad adottare, misure supplementari sufficienti per conseguire l'obiettivo fissato in materia di disavanzo pubblico per il 2009 e a proseguire negli anni successivi il risanamento di bilancio previsto;

| ii) | ad attuare rigorosamente le riduzioni delle retribuzioni nominali nel settore pubblico per facilitare l'allineamento alla produttività delle retribuzioni dell'insieme dell'economia, e a migliorare in tal modo la competitività di costo; |
| --- | --- |

ii)

ad attuare rigorosamente le riduzioni delle retribuzioni nominali nel settore pubblico per facilitare l'allineamento alla produttività delle retribuzioni dell'insieme dell'economia, e a migliorare in tal modo la competitività di costo;

| iii) | a rafforzare la gestione e la trasparenza del bilancio, migliorando il quadro di bilancio a medio termine e rafforzando i controlli sulla spesa effettuati dal ministero delle Finanze, e a rafforzare la regolamentazione e la vigilanza dei mercati finanziari; |
| --- | --- |

iii)

a rafforzare la gestione e la trasparenza del bilancio, migliorando il quadro di bilancio a medio termine e rafforzando i controlli sulla spesa effettuati dal ministero delle Finanze, e a rafforzare la regolamentazione e la vigilanza dei mercati finanziari;

| iv) | a rafforzare il lato dell'offerta dell'economia tramite vaste riforme strutturali e facendo un uso efficiente dei fondi strutturali UE disponibili. |
| --- | --- |

iv)

a rafforzare il lato dell'offerta dell'economia tramite vaste riforme strutturali e facendo un uso efficiente dei fondi strutturali UE disponibili.

Confronto tra le principali proiezioni macroeconomiche e di bilancio

| | | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| PIL reale
  (variazione in %) | PC gen. 2009 | 10,3 | – 2,0 | – 5,0 | – 3,0 | 1,5 |
| COM gen. 2009 | 10,3 | – 2,3 | – 6,9 | – 2,4 | n.d. |
| PC nov. 2007 | 10,5 | 7,5 | 7,0 | 6,8 | n.d. |
| Inflazione IAPC
  (%) | PC gen. 2009 | 10,1 | 15,4 | 5,9 | 2,2 | 1,3 |
| COM gen. 2009 | 10,1 | 15,3 | 6,8 | 2,4 | n.d. |
| PC nov. 2007 | 10,1 | 12,5 | 7,2 | 4,9 | n.d. |
| Divario tra prodotto effettivo e prodotto potenziale (6)

  (in % del PIL potenziale) | PC gen. 2009 | 12,2 | 5,9 | – 1,6 | – 5,7 | – 5,3 |
| COM gen. 2009 (7) | 13,2 | 7,0 | – 1,8 | – 4,7 | n.d. |
| PC nov. 2007 | 2,8 | 1,3 | – 0,3 | – 1,7 | n.d. |
| Accreditamento/indebitamento netto nei confronti del resto del mondo
  (in % del PIL) | PC gen. 2009 | – 21,8 | – 13,4 | – 5,4 | – 2,6 | – 2,3 |
| COM gen. 2009 | – 20,8 | – 13,0 | – 4,6 | – 3,4 | n.d. |
| PC nov. 2007 | – 23,5 | – 20,3 | – 18,3 | – 16,4 | n.d. |
| Entrate delle pubbliche amministrazioni
  (in % del PIL) | PC gen. 2009 | 37,7 | 35,1 | 32,5 | 35,0 | 37,7 |
| COM gen. 2009 | 37,6 | 36,0 | 34,1 | 34,7 | n.d. |
| PC nov. 2007 | 37,3 | 37,4 | 37,7 | 37,9 | n.d. |
| Spesa delle pubbliche amministrazioni
  (in % del PIL) | PC gen. 2009 | 37,7 | 38,6 | 37,7 | 39,9 | 40,7 |
| COM gen. 2009 | 37,6 | 39,5 | 40,4 | 42,1 | n.d. |
| PC nov. 2007 | 37,0 | 36,8 | 36,7 | 36,7 | n.d. |
| Saldo di bilancio delle pubbliche amministrazioni
  (in % del PIL) | PC gen. 2009 | 0,1 | – 3,5 | – 5,3 | – 4,9 | – 2,9 |
| COM gen. 2009 | 0,1 | – 3,5 | – 6,3 | – 7,4 | n.d. |
| PC nov. 2007 | 0,3 | 0,7 | 1,0 | 1,2 | n.d. |
| Saldo primario
  (in % del PIL) | PC gen. 2009 | 0,5 | – 2,9 | – 3,7 | – 3,5 | – 1,4 |
| COM gen. 2009 | 0,6 | – 2,9 | – 5,1 | – 5,5 | n.d. |
| PC nov. 2007 | 0,7 | 1,0 | 1,2 | 1,5 | n.d. |
| Saldo corretto per il ciclo (6)

  (in % del PIL) | PC gen. 2009 | – 3,3 | – 5,1 | – 4,9 | – 3,3 | – 1,4 |
| COM gen. 2009 | – 3,6 | – 5,4 | – 5,8 | – 6,1 | n.d. |
| PC nov. 2007 | – 0,5 | 0,4 | 1,1 | 1,7 | n.d. |
| Saldo strutturale (8)

  (in % del PIL) | PC gen. 2009 | – 3,3 | – 5,1 | – 4,9 | – 3,3 | – 1,4 |
| COM gen. 2009 | – 3,6 | – 5,4 | – 5,8 | – 6,1 | n.d. |
| PC nov. 2007 | – 0,5 | 0,4 | 1,1 | 1,7 | n.d. |
| Debito pubblico lordo
  (in % del PIL) | PC gen. 2009 | 9,5 | 19,4 | 32,4 | 45,4 | 47,3 |
| COM gen. 2009 | 9,5 | 16,0 | 30,4 | 42,9 | n.d. |
| PC nov. 2007 | 9,4 | 8,3 | 7,2 | 6,4 | n.d. |
| Programma di convergenza (PC); previsioni del gennaio 2009 dei servizi della Commissione (COM); calcoli dei servizi della Commissione. |

2007

2008

2009

2010

2011

PIL reale

(variazione in %)

PC gen. 2009

10,3

– 2,0

– 5,0

– 3,0

1,5

COM gen. 2009

10,3

– 2,3

– 6,9

– 2,4

n.d.

PC nov. 2007

10,5

7,5

7,0

6,8

n.d.

Inflazione IAPC

(%)

PC gen. 2009

10,1

15,4

5,9

2,2

1,3

COM gen. 2009

10,1

15,3

6,8

2,4

n.d.

PC nov. 2007

10,1

12,5

7,2

4,9

n.d.

Divario tra prodotto effettivo e prodotto potenziale (6)

(in % del PIL potenziale)

PC gen. 2009

12,2

5,9

– 1,6

– 5,7

– 5,3

COM gen. 2009 (7)

13,2

7,0

– 1,8

– 4,7

n.d.

PC nov. 2007

2,8

1,3

– 0,3

– 1,7

n.d.

Accreditamento/indebitamento netto nei confronti del resto del mondo

(in % del PIL)

PC gen. 2009

– 21,8

– 13,4

– 5,4

– 2,6

– 2,3

COM gen. 2009

– 20,8

– 13,0

– 4,6

– 3,4

n.d.

PC nov. 2007

– 23,5

– 20,3

– 18,3

– 16,4

n.d.

Entrate delle pubbliche amministrazioni

(in % del PIL)

PC gen. 2009

37,7

35,1

32,5

35,0

37,7

COM gen. 2009

37,6

36,0

34,1

34,7

n.d.

PC nov. 2007

37,3

37,4

37,7

37,9

n.d.

Spesa delle pubbliche amministrazioni

(in % del PIL)

PC gen. 2009

37,7

38,6

37,7

39,9

40,7

COM gen. 2009

37,6

39,5

40,4

42,1

n.d.

PC nov. 2007

37,0

36,8

36,7

36,7

n.d.

Saldo di bilancio delle pubbliche amministrazioni

(in % del PIL)

PC gen. 2009

0,1

– 3,5

– 5,3

– 4,9

– 2,9

COM gen. 2009

0,1

– 3,5

– 6,3

– 7,4

n.d.

PC nov. 2007

0,3

0,7

1,0

1,2

n.d.

Saldo primario

(in % del PIL)

PC gen. 2009

0,5

– 2,9

– 3,7

– 3,5

– 1,4

COM gen. 2009

0,6

– 2,9

– 5,1

– 5,5

n.d.

PC nov. 2007

0,7

1,0

1,2

1,5

n.d.

Saldo corretto per il ciclo (6)

(in % del PIL)

PC gen. 2009

– 3,3

– 5,1

– 4,9

– 3,3

– 1,4

COM gen. 2009

– 3,6

– 5,4

– 5,8

– 6,1

n.d.

PC nov. 2007

– 0,5

0,4

1,1

1,7

n.d.

Saldo strutturale (8)

(in % del PIL)

PC gen. 2009

– 3,3

– 5,1

– 4,9

– 3,3

– 1,4

COM gen. 2009

– 3,6

– 5,4

– 5,8

– 6,1

n.d.

PC nov. 2007

– 0,5

0,4

1,1

1,7

n.d.

Debito pubblico lordo

(in % del PIL)

PC gen. 2009

9,5

19,4

32,4

45,4

47,3

COM gen. 2009

9,5

16,0

30,4

42,9

n.d.

PC nov. 2007

9,4

8,3

7,2

6,4

n.d.

Programma di convergenza (PC); previsioni del gennaio 2009 dei servizi della Commissione (COM); calcoli dei servizi della Commissione.

---

(1)  GU L 209 del 2.8.1997, pag. 1. Regolamento modificato dal regolamento (CE) n. 1055/2005 (GU L 174 del 7.7.2005, pag. 1). I documenti menzionati nel presente testo sono disponibili su Internet al seguente indirizzo:

http://ec.europa.eu/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm

(2)  Cfr. la decisione del Consiglio relativa all'assistenza finanziaria a medio termine della Comunità alla Lettonia.

(3)  L'analisi tiene conto in particolare delle previsioni del gennaio 2009 dei servizi della Commissione, ma anche di altre informazioni resesi nel frattempo disponibili.

(4)  L'aggiornamento del programma prevede un disavanzo del 3,5 % del PIL nel 2008. Per questo motivo, la Commissione ha pertanto preparato una relazione ai sensi dell'articolo 104, paragrafo 3, del trattato.

(5)  Mancano in particolare i dati relativi alle sottocomponenti dell'adeguamento stock-flussi e alcuni elementi relativi alla sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche.

(6)  Divari tra prodotto effettivo e prodotto potenziale e saldi corretti per il ciclo secondo i programmi, ricalcolati dai servizi della Commissione sulla base delle informazioni contenute nei programmi.

(7)  Sulla base di una crescita potenziale stimata rispettivamente al 5,5 %, al 3,4 %, all'1,4 % e allo 0,5 % nel periodo 2007-2010.

(8)  Saldo corretto per il ciclo al netto di misure una tantum e di altre misure temporanee. Nell'ultimo programma e nelle previsioni intermedie di gennaio dei servizi della Commissione non sono previste misure una tantum e altre misure temporanee.

Fonti:

Programma di convergenza (PC); previsioni del gennaio 2009 dei servizi della Commissione (COM); calcoli dei servizi della Commissione.

---

| 21.3.2009 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 68/17 |
| --- | --- | --- | --- |

21.3.2009

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 68/17

---

PARERE DEL CONSIGLIO

del 10 marzo 2009

sul programma di stabilità aggiornato della Spagna, 2008-2011

(2009/C 68/04)

IL CONSIGLIO DELL'UNIONE EUROPEA,

visto il trattato che istituisce la Comunità europea,

visto il regolamento (CE) n. 1466/97 del Consiglio, del 7 luglio 1997, per il rafforzamento della sorveglianza delle posizioni di bilancio nonché della sorveglianza e del coordinamento delle politiche economiche (1), in particolare l'articolo 5, paragrafo 3,

vista la raccomandazione della Commissione,

sentito il comitato economico e finanziario,

HA ESPRESSO IL SEGUENTE PARERE:

| (1) | Il 10 marzo 2009 il Consiglio ha esaminato il programma di stabilità aggiornato della Spagna, relativo al periodo 2008-2011. |
| --- | --- |

(1)

Il 10 marzo 2009 il Consiglio ha esaminato il programma di stabilità aggiornato della Spagna, relativo al periodo 2008-2011.

| (2) | In base alle previsioni intermedie dei servizi della Commissione del gennaio 2009, la crescita del PIL della Spagna sarebbe scesa nel 2008 a 1,25 % in termini reali. La Spagna deve far fronte a sfide sia sul versante interno che su quello esterno. A livello interno, il settore dell'edilizia abitativa è in fase di contrazione, mentre il prezzo delle case è in calo. Esternamente, il persistente disavanzo delle partite correnti ha portato ad una rapida crescita del debito che ha a sua volta determinato un aumento dei pagamenti di interessi destinati all'estero. Dalla prima metà del 2008, le autorità spagnole hanno adottato varie misure intese a stimolare l'attività economica, comprendenti riduzioni di imposte temporanee e permanenti e progetti di investimento per un importo pari al 2 % circa del PIL nel 2009, nonché una serie di riforme strutturali. A parte queste misure discrezionali, le finanze pubbliche risentono gravemente della recessione economica, il che limita la possibilità di procedere ad ulteriori stimoli fiscali senza mettere a repentaglio la solidità della posizione di bilancio nel lungo termine. Pertanto, la sfida che la Spagna deve raccogliere è rafforzare la crescita potenziale in una fase prolungata di recessione, agevolando nel contempo la correzione in corso degli squilibri macroeconomici esistenti. |
| --- | --- |

(2)

In base alle previsioni intermedie dei servizi della Commissione del gennaio 2009, la crescita del PIL della Spagna sarebbe scesa nel 2008 a 1,25 % in termini reali. La Spagna deve far fronte a sfide sia sul versante interno che su quello esterno. A livello interno, il settore dell'edilizia abitativa è in fase di contrazione, mentre il prezzo delle case è in calo. Esternamente, il persistente disavanzo delle partite correnti ha portato ad una rapida crescita del debito che ha a sua volta determinato un aumento dei pagamenti di interessi destinati all'estero. Dalla prima metà del 2008, le autorità spagnole hanno adottato varie misure intese a stimolare l'attività economica, comprendenti riduzioni di imposte temporanee e permanenti e progetti di investimento per un importo pari al 2 % circa del PIL nel 2009, nonché una serie di riforme strutturali. A parte queste misure discrezionali, le finanze pubbliche risentono gravemente della recessione economica, il che limita la possibilità di procedere ad ulteriori stimoli fiscali senza mettere a repentaglio la solidità della posizione di bilancio nel lungo termine. Pertanto, la sfida che la Spagna deve raccogliere è rafforzare la crescita potenziale in una fase prolungata di recessione, agevolando nel contempo la correzione in corso degli squilibri macroeconomici esistenti.

| (3) | Lo scenario macroeconomico sottostante il programma prevede che il PIL calerà dell'1,6 % in termini reali nel 2009 per poi riprendere a crescere in termini reali nel 2010 e nel 2011, rispettivamente dell'1,2 % e del 2,6 %. L'accelerazione sarebbe trainata principalmente dalla domanda interna, mentre il disavanzo esterno dovrebbe scendere da oltre il 9 % del PIL nel 2008 al 5,5 % nel 2011. Il programma tiene conto delle misure di stimolo adottate a fronte della crisi economica, ma non contiene stime esplicite del loro impatto sulla crescita reale del PIL. Sulla base delle informazioni attualmente disponibili (2), lo scenario sembra basarsi su ipotesi di crescita leggermente favorevoli per il 2009 e nettamente favorevoli per gli anni successivi. Grazie ad una riduzione del disavanzo della bilancia dei beni e servizi, il programma prevede una riduzione del disavanzo esterno dal 9,2 % del PIL nel 2008 al 5,4 % del PIL nel 2011. |
| --- | --- |

(3)

Lo scenario macroeconomico sottostante il programma prevede che il PIL calerà dell'1,6 % in termini reali nel 2009 per poi riprendere a crescere in termini reali nel 2010 e nel 2011, rispettivamente dell'1,2 % e del 2,6 %. L'accelerazione sarebbe trainata principalmente dalla domanda interna, mentre il disavanzo esterno dovrebbe scendere da oltre il 9 % del PIL nel 2008 al 5,5 % nel 2011. Il programma tiene conto delle misure di stimolo adottate a fronte della crisi economica, ma non contiene stime esplicite del loro impatto sulla crescita reale del PIL. Sulla base delle informazioni attualmente disponibili (2), lo scenario sembra basarsi su ipotesi di crescita leggermente favorevoli per il 2009 e nettamente favorevoli per gli anni successivi. Grazie ad una riduzione del disavanzo della bilancia dei beni e servizi, il programma prevede una riduzione del disavanzo esterno dal 9,2 % del PIL nel 2008 al 5,4 % del PIL nel 2011.

| (4) | Nelle previsioni intermedie dei servizi della Commissione del gennaio 2009 il disavanzo delle amministrazioni pubbliche per il 2008 è stimato al 3,4 % del PIL (3), in linea con i dati contenuti nel programma di stabilità aggiornato. Tale risultato è tuttavia di molto inferiore all'obiettivo di un avanzo dell'1,2 % del PIL indicato nell'aggiornamento precedente. Il deterioramento della situazione di bilancio è dovuto sia a misure discrezionali che ad un'attività economica molto più fiacca. Il calo del gettito delle imposte dirette è dovuto a tagli delle imposte personali e societarie combinati con una riduzione significativa degli utili delle società, connessa alla debolezza dei mercati degli attivi, inclusi quelli immobiliari.
  Il gettito delle imposte indirette è sceso a causa della decelerazione della spesa per consumi ed in particolare della contrazione delle operazioni su immobili, nonché per via di misure una tantum di riduzione del gettito, come modifiche ai pagamenti e alle dichiarazioni IVA. Gli sfondamenti di spesa sono dovuti in particolare al funzionamento degli stabilizzatori automatici che ha determinato trasferimenti sociali più elevati, compresi i sussidi di disoccupazione. |
| --- | --- |

(4)

Nelle previsioni intermedie dei servizi della Commissione del gennaio 2009 il disavanzo delle amministrazioni pubbliche per il 2008 è stimato al 3,4 % del PIL (3), in linea con i dati contenuti nel programma di stabilità aggiornato. Tale risultato è tuttavia di molto inferiore all'obiettivo di un avanzo dell'1,2 % del PIL indicato nell'aggiornamento precedente. Il deterioramento della situazione di bilancio è dovuto sia a misure discrezionali che ad un'attività economica molto più fiacca. Il calo del gettito delle imposte dirette è dovuto a tagli delle imposte personali e societarie combinati con una riduzione significativa degli utili delle società, connessa alla debolezza dei mercati degli attivi, inclusi quelli immobiliari.

Il gettito delle imposte indirette è sceso a causa della decelerazione della spesa per consumi ed in particolare della contrazione delle operazioni su immobili, nonché per via di misure una tantum di riduzione del gettito, come modifiche ai pagamenti e alle dichiarazioni IVA. Gli sfondamenti di spesa sono dovuti in particolare al funzionamento degli stabilizzatori automatici che ha determinato trasferimenti sociali più elevati, compresi i sussidi di disoccupazione.

| (5) | L'aggiornamento prevede per il 2009 un disavanzo di bilancio del PIL del 5,8 %, a fronte di una previsione del 6,2 % contenuta nelle previsioni intermedie dei servizi della Commissione. Il deterioramento del saldo di bilancio è spiegato dall'adozione di alcune misure discrezionali che ammontano al 2 % circa del PIL, ma anche dal funzionamento degli stabilizzatori automatici a seguito della recessione economica (circa l'1 % del PIL in base alle stime). Le misure discrezionali includono il pacchetto di stimolo del novembre 2008 (lievemente superiore all'1 % del PIL). Il pacchetto prevede la creazione di un fondo del governo centrale per gli investimenti pubblici locali, con una dotazione di 0,75 % del PIL, con l'obiettivo di eseguire nuovi lavori pubblici. Misure una tantum a riduzione del gettito ammontano a circa 0,75 % del PIL, compresa la modifica del sistema delle dichiarazioni IVA e la riduzione della ritenuta fiscale sui redditi personali dei contribuenti che hanno contratto prestiti ipotecari. Nel complesso nel 2009 la politica di bilancio sarà espansionista e in linea con la raccomandazione del piano europeo di ripresa economica. |
| --- | --- |

(5)

L'aggiornamento prevede per il 2009 un disavanzo di bilancio del PIL del 5,8 %, a fronte di una previsione del 6,2 % contenuta nelle previsioni intermedie dei servizi della Commissione. Il deterioramento del saldo di bilancio è spiegato dall'adozione di alcune misure discrezionali che ammontano al 2 % circa del PIL, ma anche dal funzionamento degli stabilizzatori automatici a seguito della recessione economica (circa l'1 % del PIL in base alle stime). Le misure discrezionali includono il pacchetto di stimolo del novembre 2008 (lievemente superiore all'1 % del PIL). Il pacchetto prevede la creazione di un fondo del governo centrale per gli investimenti pubblici locali, con una dotazione di 0,75 % del PIL, con l'obiettivo di eseguire nuovi lavori pubblici. Misure una tantum a riduzione del gettito ammontano a circa 0,75 % del PIL, compresa la modifica del sistema delle dichiarazioni IVA e la riduzione della ritenuta fiscale sui redditi personali dei contribuenti che hanno contratto prestiti ipotecari. Nel complesso nel 2009 la politica di bilancio sarà espansionista e in linea con la raccomandazione del piano europeo di ripresa economica.

| (6) | Dopo aver registrato un picco nel 2009, il disavanzo nominale dovrebbe scendere al di sotto del 4 % del PIL nel 2011. Analogamente, il saldo primario raggiungerà un disavanzo dell'1,9 % del PIL entro il 2011, a fronte di un disavanzo del 4,1 % nel 2009. In termini strutturali, il disavanzo pubblico salirà dal 3,5 % del PIL nel 2008 al 4,75 % nel 2009 a causa dell'impatto delle misure discrezionali, ma anche del calo delle entrate dovuto all'aggiustamento in corso nel settore immobiliare. Ne è escluso il 0,75 % del PIL inserito nel bilancio del 2009 a titolo delle misure una tantum a riduzione del gettito.
  L'aggiornamento stabilisce un percorso di aggiustamento finanziario, prevede miglioramenti del saldo strutturale dell'1,25 % e poco più di 0,5 % del PIL rispettivamente nel 2010 e nel 2011. Di conseguenza il programma prevede una riduzione del disavanzo strutturale al 2,75 % nel 2011 (4). In base al programma lo scopo di questo aggiustamento è ritornare all'obiettivo di medio termine (OMT) di un bilancio in equilibrio, che tuttavia non si prevede di raggiungere entro il periodo di riferimento del programma. Il miglioramento nel 2010 è in parte spiegato dalla natura temporanea del pacchetto di stimolo adottato nel novembre 2008. A parte ciò il programma non spiega nel dettaglio le misure adottate per far fronte al previsto declino del saldo strutturale. Il debito pubblico lordo, stimato al 39,5 % del PIL nel 2008, dovrebbe crescere di approssimativamente 14 punti lungo il periodo di riferimento del programma. In aggiunta all'incremento del disavanzo e al calo della crescita del PIL, l'acquisizione delle attività dalle banche nel quadro del pacchetto di salvataggio finanziario contribuisce alla crescita del rapporto debito/PIL, soprattutto nel 2009. |
| --- | --- |

(6)

Dopo aver registrato un picco nel 2009, il disavanzo nominale dovrebbe scendere al di sotto del 4 % del PIL nel 2011. Analogamente, il saldo primario raggiungerà un disavanzo dell'1,9 % del PIL entro il 2011, a fronte di un disavanzo del 4,1 % nel 2009. In termini strutturali, il disavanzo pubblico salirà dal 3,5 % del PIL nel 2008 al 4,75 % nel 2009 a causa dell'impatto delle misure discrezionali, ma anche del calo delle entrate dovuto all'aggiustamento in corso nel settore immobiliare. Ne è escluso il 0,75 % del PIL inserito nel bilancio del 2009 a titolo delle misure una tantum a riduzione del gettito.

L'aggiornamento stabilisce un percorso di aggiustamento finanziario, prevede miglioramenti del saldo strutturale dell'1,25 % e poco più di 0,5 % del PIL rispettivamente nel 2010 e nel 2011. Di conseguenza il programma prevede una riduzione del disavanzo strutturale al 2,75 % nel 2011 (4). In base al programma lo scopo di questo aggiustamento è ritornare all'obiettivo di medio termine (OMT) di un bilancio in equilibrio, che tuttavia non si prevede di raggiungere entro il periodo di riferimento del programma. Il miglioramento nel 2010 è in parte spiegato dalla natura temporanea del pacchetto di stimolo adottato nel novembre 2008. A parte ciò il programma non spiega nel dettaglio le misure adottate per far fronte al previsto declino del saldo strutturale. Il debito pubblico lordo, stimato al 39,5 % del PIL nel 2008, dovrebbe crescere di approssimativamente 14 punti lungo il periodo di riferimento del programma. In aggiunta all'incremento del disavanzo e al calo della crescita del PIL, l'acquisizione delle attività dalle banche nel quadro del pacchetto di salvataggio finanziario contribuisce alla crescita del rapporto debito/PIL, soprattutto nel 2009.

| (7) | I risultati di bilancio sono soggetti al rischio che i dati reali si rivelino peggiori delle previsioni lungo tutto il periodo di riferimento del programma. In primo luogo, lo scenario macroeconomico previsto nell'aggiornamento sembra basato su ipotesi di crescita favorevoli, in particolare negli ultimi anni del programma. In secondo luogo, gli obiettivi di bilancio per il 2010 e il 2011 non sono sostenuti da misure diverse dall'annunciata sospensione del pacchetto del novembre 2008. Le amministrazioni regionali e locali sono inoltre autorizzate a registrare un disavanzo nel 2009, senza l'obbligo usuale di presentare un piano di riequilibrio, in linea con la legge sulla stabilità del bilancio che consente questa deroga quando l'economia reale si scosta sostanzialmente dalle previsioni iniziali. L'andamento del rapporto debito/PIL può essere meno favorevole di quanto previsto nell'aggiornamento, dati i rischi gravanti sullo scenario macroeconomico e gli obiettivi di bilancio, e l'incertezza in merito all'impatto delle garanzie concesse nel contesto del pacchetto di salvataggio finanziario. L'incremento del debito connesso alle misure adottate a sostegno del settore finanziario sarebbe tuttavia compensato se il regime di sostegno e le operazioni finanziarie ad esso connesse avessero successo. |
| --- | --- |

(7)

I risultati di bilancio sono soggetti al rischio che i dati reali si rivelino peggiori delle previsioni lungo tutto il periodo di riferimento del programma. In primo luogo, lo scenario macroeconomico previsto nell'aggiornamento sembra basato su ipotesi di crescita favorevoli, in particolare negli ultimi anni del programma. In secondo luogo, gli obiettivi di bilancio per il 2010 e il 2011 non sono sostenuti da misure diverse dall'annunciata sospensione del pacchetto del novembre 2008. Le amministrazioni regionali e locali sono inoltre autorizzate a registrare un disavanzo nel 2009, senza l'obbligo usuale di presentare un piano di riequilibrio, in linea con la legge sulla stabilità del bilancio che consente questa deroga quando l'economia reale si scosta sostanzialmente dalle previsioni iniziali. L'andamento del rapporto debito/PIL può essere meno favorevole di quanto previsto nell'aggiornamento, dati i rischi gravanti sullo scenario macroeconomico e gli obiettivi di bilancio, e l'incertezza in merito all'impatto delle garanzie concesse nel contesto del pacchetto di salvataggio finanziario. L'incremento del debito connesso alle misure adottate a sostegno del settore finanziario sarebbe tuttavia compensato se il regime di sostegno e le operazioni finanziarie ad esso connesse avessero successo.

| (8) | L'impatto a lungo termine sul bilancio dell'invecchiamento della popolazione è di gran lunga superiore alla media UE, soprattutto a causa di un aumento relativamente consistente della spesa pensionistica in percentuale del PIL nei prossimi decenni. Mentre la posizione di bilancio rimasta solida fino al 2007 ha contribuito in parte a compensare il previsto impatto a lungo termine dell'invecchiamento della popolazione, gli sviluppi finanziari previsti nel programma determinerebbero il contrario. Inoltre, se la posizione di bilancio per il 2009 quale risulta dalle previsioni intermedie dei servizi della Commissione deve essere considerata come il punto di partenza, il divario di sostenibilità si allargherebbe sostanzialmente in relazione all'ultimo aggiornamento. Il miglioramento del saldo primario nel medio periodo e l'attuazione di misure strutturali supplementari miranti a contenere l'aumento consistente della spesa legata all'invecchiamento della popolazione contribuirebbero a ridurre i forti rischi che pesano sulla sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche. |
| --- | --- |

(8)

L'impatto a lungo termine sul bilancio dell'invecchiamento della popolazione è di gran lunga superiore alla media UE, soprattutto a causa di un aumento relativamente consistente della spesa pensionistica in percentuale del PIL nei prossimi decenni. Mentre la posizione di bilancio rimasta solida fino al 2007 ha contribuito in parte a compensare il previsto impatto a lungo termine dell'invecchiamento della popolazione, gli sviluppi finanziari previsti nel programma determinerebbero il contrario. Inoltre, se la posizione di bilancio per il 2009 quale risulta dalle previsioni intermedie dei servizi della Commissione deve essere considerata come il punto di partenza, il divario di sostenibilità si allargherebbe sostanzialmente in relazione all'ultimo aggiornamento. Il miglioramento del saldo primario nel medio periodo e l'attuazione di misure strutturali supplementari miranti a contenere l'aumento consistente della spesa legata all'invecchiamento della popolazione contribuirebbero a ridurre i forti rischi che pesano sulla sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche.

| (9) | Il quadro di bilancio a medio termine ha consentito di promuovere una pianificazione di bilancio appropriata e presenta risultati nel complesso buoni, seppure con un peggioramento a partire dal 2008. Non sono previste riforme di questo quadro. Il programma delinea tuttavia diverse riforme volte a migliorare la qualità delle finanze pubbliche. Sul lato entrate, tali riforme includono una riduzione del carico fiscale sui redditi tramite un abbuono sull'imposta personale fino a 400 EUR per contribuente, un meccanismo per anticipare il credito fiscale per i pagamenti dei mutui ipotecari, l'eliminazione della tassa sui patrimoni e la seconda fase della riforma dell'imposta sui redditi delle società, nonché misure volte a migliorare il funzionamento del sistema tributario come la possibilità di ottenere rimborsi IVA su base mensile. Sul lato spesa, la priorità è data alla spesa produttiva e al contenimento del consumo pubblico intermedio. Il programma sottolinea il ruolo dell'Agenzia statale per la valutazione della qualità della politica e del servizio pubblico come un passo avanti nella promozione di una cultura della valutazione, che dovrebbe accrescere l'efficienza e la qualità dei servizi pubblici. |
| --- | --- |

(9)

Il quadro di bilancio a medio termine ha consentito di promuovere una pianificazione di bilancio appropriata e presenta risultati nel complesso buoni, seppure con un peggioramento a partire dal 2008. Non sono previste riforme di questo quadro. Il programma delinea tuttavia diverse riforme volte a migliorare la qualità delle finanze pubbliche. Sul lato entrate, tali riforme includono una riduzione del carico fiscale sui redditi tramite un abbuono sull'imposta personale fino a 400 EUR per contribuente, un meccanismo per anticipare il credito fiscale per i pagamenti dei mutui ipotecari, l'eliminazione della tassa sui patrimoni e la seconda fase della riforma dell'imposta sui redditi delle società, nonché misure volte a migliorare il funzionamento del sistema tributario come la possibilità di ottenere rimborsi IVA su base mensile. Sul lato spesa, la priorità è data alla spesa produttiva e al contenimento del consumo pubblico intermedio. Il programma sottolinea il ruolo dell'Agenzia statale per la valutazione della qualità della politica e del servizio pubblico come un passo avanti nella promozione di una cultura della valutazione, che dovrebbe accrescere l'efficienza e la qualità dei servizi pubblici.

| (10) | Le autorità spagnole hanno adottato una serie di misure per stabilizzare il settore finanziario. Tra tali misure rientra un incremento dell'importo del Fondo di garanzia dei depositi e degli investimenti (da 20 000 a 100 000 EUR per titolare di conto e banca) e la creazione del Fondo per l'acquisizione di attività finanziarie per promuovere la concessione di prestiti ad imprese e individui, con una dotazione di 30 miliardi di euro (quasi il 3 % del PIL), compresa la possibilità di un incremento fino a 50 Mrd EUR. Le autorità hanno inoltre deciso di rilasciare autorizzazioni eccezionali al Ministero dell'economia e delle finanze per la concessione nel 2009 di garanzie statali per nuove operazioni di finanziamento da parte di banche aventi sede in Spagna per un importo fino a 100 Mrd EUR (10 % del PIL), con scadenza compresa tra tre mesi e tre anni, e per l'acquisizione di titoli emessi da banche aventi sede in Spagna ai fini del rafforzamento dei loro fondi propri. |
| --- | --- |

(10)

Le autorità spagnole hanno adottato una serie di misure per stabilizzare il settore finanziario. Tra tali misure rientra un incremento dell'importo del Fondo di garanzia dei depositi e degli investimenti (da 20 000 a 100 000 EUR per titolare di conto e banca) e la creazione del Fondo per l'acquisizione di attività finanziarie per promuovere la concessione di prestiti ad imprese e individui, con una dotazione di 30 miliardi di euro (quasi il 3 % del PIL), compresa la possibilità di un incremento fino a 50 Mrd EUR. Le autorità hanno inoltre deciso di rilasciare autorizzazioni eccezionali al Ministero dell'economia e delle finanze per la concessione nel 2009 di garanzie statali per nuove operazioni di finanziamento da parte di banche aventi sede in Spagna per un importo fino a 100 Mrd EUR (10 % del PIL), con scadenza compresa tra tre mesi e tre anni, e per l'acquisizione di titoli emessi da banche aventi sede in Spagna ai fini del rafforzamento dei loro fondi propri.

| (11) | Il governo spagnolo ha adottato misure di bilancio discrezionali significative per rispondere alla recessione economica. Il pacchetto di stimolo per il 2009 è in linea con il piano europeo di ripresa economica concordato nel dicembre 2008 dal Consiglio europeo e rappresenta una risposta adeguata alla recessione economica, fornendo un sostegno temporaneo all'attività economica nel 2009. È incentrato principalmente sugli investimenti, sul potere di acquisto delle famiglie e sulle imprese e le PMI. Misure per un importo dell'1 % circa del PIL erano già previste in pacchetti specifici ad aprile e agosto 2008, mentre il resto include nuovi provvedimenti adottati in un pacchetto di stimolo fiscale presentato nel novembre 2008 (poco più dell'1 % del PIL). Questo pacchetto del novembre 2008 è tempestivo, mirato e temporaneo e risponde grosso modo ai principali obiettivi politici in termini di prospettive a breve termine. L'aggiornamento include altresì una serie di misure strutturali, che sono parte dell'agenda di riforma politica a più lungo termine, ma contribuiscono anche a far fronte alle sfide poste attualmente dalla recessione. Queste misure sono collegate all'agenda di riforme a medio termine e alle raccomandazioni per ciascun paese avanzate dalla Commissione il 28 gennaio 2009 nel quadro della strategia di Lisbona per la crescita e l'occupazione. Esse mirano a rafforzare il potenziale di crescita, a potenziare la competitività e l'occupazione e a sostenere i redditi dei gruppi svantaggiati ed includono l'attuazione della direttiva sui servizi. |
| --- | --- |

(11)

Il governo spagnolo ha adottato misure di bilancio discrezionali significative per rispondere alla recessione economica. Il pacchetto di stimolo per il 2009 è in linea con il piano europeo di ripresa economica concordato nel dicembre 2008 dal Consiglio europeo e rappresenta una risposta adeguata alla recessione economica, fornendo un sostegno temporaneo all'attività economica nel 2009. È incentrato principalmente sugli investimenti, sul potere di acquisto delle famiglie e sulle imprese e le PMI. Misure per un importo dell'1 % circa del PIL erano già previste in pacchetti specifici ad aprile e agosto 2008, mentre il resto include nuovi provvedimenti adottati in un pacchetto di stimolo fiscale presentato nel novembre 2008 (poco più dell'1 % del PIL). Questo pacchetto del novembre 2008 è tempestivo, mirato e temporaneo e risponde grosso modo ai principali obiettivi politici in termini di prospettive a breve termine. L'aggiornamento include altresì una serie di misure strutturali, che sono parte dell'agenda di riforma politica a più lungo termine, ma contribuiscono anche a far fronte alle sfide poste attualmente dalla recessione. Queste misure sono collegate all'agenda di riforme a medio termine e alle raccomandazioni per ciascun paese avanzate dalla Commissione il 28 gennaio 2009 nel quadro della strategia di Lisbona per la crescita e l'occupazione. Esse mirano a rafforzare il potenziale di crescita, a potenziare la competitività e l'occupazione e a sostenere i redditi dei gruppi svantaggiati ed includono l'attuazione della direttiva sui servizi.

| (12) | La politica di bilancio globale prevista dal programma è espansionista nel 2009 e moderatamente restrittiva nel 2010. Più specificamente, il programma mira per il 2010 ad invertire la politica di bilancio espansionista del 2009 e ad ottenere un ulteriore miglioramento strutturale nel 2011. Tuttavia, tenuto conto dei rischi gravanti sui piani di bilancio, occorrerà adottare ulteriori provvedimenti per rendere possibile l'inversione nel 2010. Il programma prevede che il disavanzo nominale resti al di sopra del valore di riferimento del 3 % del PIL. La riduzione del disavanzo prevista nel programma per il 2010 ed oltre non è supportata da misure. |
| --- | --- |

(12)

La politica di bilancio globale prevista dal programma è espansionista nel 2009 e moderatamente restrittiva nel 2010. Più specificamente, il programma mira per il 2010 ad invertire la politica di bilancio espansionista del 2009 e ad ottenere un ulteriore miglioramento strutturale nel 2011. Tuttavia, tenuto conto dei rischi gravanti sui piani di bilancio, occorrerà adottare ulteriori provvedimenti per rendere possibile l'inversione nel 2010. Il programma prevede che il disavanzo nominale resti al di sopra del valore di riferimento del 3 % del PIL. La riduzione del disavanzo prevista nel programma per il 2010 ed oltre non è supportata da misure.

| (13) | Per quanto riguarda i requisiti relativi ai dati specificati nel codice di condotta per i programmi di stabilità e di convergenza, il programma presenta delle lacune per quanto riguarda i dati obbligatori e facoltativi (5). |
| --- | --- |

(13)

Per quanto riguarda i requisiti relativi ai dati specificati nel codice di condotta per i programmi di stabilità e di convergenza, il programma presenta delle lacune per quanto riguarda i dati obbligatori e facoltativi (5).

La conclusione globale è che il brusco rallentamento dell'attività economica e talune misure discrezionali hanno portato ad un disavanzo superiore al 3 % del PIL nel 2008, dopo un periodo prolungato in cui le finanze pubbliche spagnole erano prossime all'equilibrio o in attivo. Il programma di stabilità aggiornato mira a dare uno stimolo fiscale significativo nel 2009, in linea con il piano europeo di ripresa economica, per controbilanciare il rallentamento continuato dell'attività economica. Di conseguenza il disavanzo pubblico crescerà, mentre il rapporto debito/PIL resterà agevolmente al di sotto del 60 %. Migliorare la sostenibilità finanziaria a lungo termine dovrebbe essere una priorità. Considerate le ipotesi macroeconomiche favorevoli è possibile che la crescita economica dia un contributo inferiore al risanamento delle finanze di quanto previsto nel programma, mentre il percorso di aggiustamento non è pienamente sostenuto da misure concrete. In aggiunta è importante migliorare la qualità delle finanze pubbliche, anche per sostenere un aggiustamento graduale dell'economia in vista degli squilibri cui deve far fronte.

Sulla base della valutazione che precede, la Spagna è invitata a:

| i) | attuare la politica fiscale prevista per il 2009, in linea con il piano europeo di ripresa economica e nel quadro del PSC, evitando un ulteriore deterioramento delle finanze pubbliche nel 2009 e realizzare con determinazione un consolidamento strutturale significativo nel 2010 ed oltre, sostenendolo con misure; |
| --- | --- |

i)

attuare la politica fiscale prevista per il 2009, in linea con il piano europeo di ripresa economica e nel quadro del PSC, evitando un ulteriore deterioramento delle finanze pubbliche nel 2009 e realizzare con determinazione un consolidamento strutturale significativo nel 2010 ed oltre, sostenendolo con misure;

| ii) | migliorare la sostenibilità delle finanze pubbliche a lungo termine attuando le misure adottate per contenere l'incremento della spesa collegata all'invecchiamento della popolazione; |
| --- | --- |

ii)

migliorare la sostenibilità delle finanze pubbliche a lungo termine attuando le misure adottate per contenere l'incremento della spesa collegata all'invecchiamento della popolazione;

| iii) | garantire che le misure di risanamento finanziario siano anche intese a rafforzare la qualità delle finanze pubbliche come previsto alla luce del necessario aggiustamento degli squilibri esistenti. |
| --- | --- |

iii)

garantire che le misure di risanamento finanziario siano anche intese a rafforzare la qualità delle finanze pubbliche come previsto alla luce del necessario aggiustamento degli squilibri esistenti.

Confronto tra le principali proiezioni macroeconomiche e di bilancio

| | | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| PIL reale
  (variazione in %) | PS gen. 2009 | 3,7 | 1,2 | – 1,6 | 1,2 | 2,6 |
| COM gen. 2009 | 3,7 | 1,2 | – 2,0 | – 0,2 | n.d. |
| PS dic. 2007 | 3,8 | 3,1 | 3,0 | 3,2 | n.d. |
| Inflazione IAPC
  (%) | PS gen. 2009 | n.d. | n.d. | n.d. | n.d. | n.d. |
| COM gen. 2009 | 2,8 | 4,1 | 0,6 | 2,4 | n.d. |
| PS dic. 2007 | 2,7 | 3,3 | 2,7 | 2,8 | n.d. |
| Divario tra prodotto effettivo e potenziale (6)

  (in % del PIL potenziale) | PS gen. 2009 | 1,4 | 0,3 | – 2,6 | – 3,2 | – 2,7 |
| COM gen. 2009 (7) | 1,5 | 0,8 | – 2,3 | – 3,4 | n.d. |
| PS dic. 2007 | – 0,9 | – 1,4 | – 1,9 | – 1,6 | n.d. |
| Accreditamento/indebitamento netto nei confronti del resto del mondo
  (in % del PIL) | PS gen. 2009 | – 9,7 | – 9,2 | – 6,6 | – 5,8 | – 5,4 |
| COM gen. 2009 | – 9,7 | – 9,0 | – 6,7 | – 6,2 | n.d. |
| PS dic. 2007 | – 9,0 | – 8,9 | – 8,8 | – 8,7 | n.d. |
| Saldo di bilancio delle amministrazioni pubbliche
  (in % del PIL) | PS gen. 2009 | 41,0 | 37,0 | 37,5 | 38,3 | 38,7 |
| COM gen. 2009 | 41,0 | 36,8 | 36,4 | 36,9 | n.d. |
| PS dic. 2007 | 40,800 | 40,4 | 40,4 | 40,3 | n.d. |
| Spesa delle amministrazioni pubbliche
  (in % del PIL) | PS gen. 2009 | 38,8 | 40,4 | 43,3 | 43,1 | 42,6 |
| COM gen. 2009 | 38,8 | 40,2 | 42,6 | 42,5 | n.d. |
| PS dic. 2007 | 39,0 | 39,2 | 39,2 | 39,1 | n.d. |
| Saldo delle pubbliche amministrazioni
  (in % del PIL) | PS gen. 2009 | 2,2 | – 3,4 | – 5,8 | – 4,8 | – 3,9 |
| COM gen. 2009 | 2,2 | – 3,4 | – 6,2 | – 5,7 | n.d. |
| PS dic. 2007 | 1,8 | 1,2 | 1,2 | 1,2 | n.d. |
| Saldo primario
  (in % del PIL) | PS gen. 2009 | 3,8 | – 1,9 | – 4,1 | – 2,9 | – 1,9 |
| COM gen. 2009 | 3,8 | – 1,8 | – 4,6 | – 4,0 | n.d. |
| PS dic. 2007 | 3,4 | 2,7 | 2,6 | 2,6 | n.d. |
| Saldo corretto per il ciclo (6)

  (in % del PIL) | PS gen. 2009 | 1,6 | – 3,5 | – 4,7 | – 3,4 | – 2,8 |
| COM gen. 2009 | 1,6 | – 3,7 | – 5,2 | – 4,2 | n.d. |
| PS dic. 2007 | 2,2 | 1,8 | 2,0 | 1,9 | n.d. |
| Saldo strutturale (8)
   (9)

  (in % del PIL) | PS gen. 2009 | 1,6 | – 3,5 | – 4,7 | – 3,4 | – 2,8 |
| COM gen. 2009 | 1,6 | – 3,3 | – 4,6 | – 4,2 | n.d. |
| PS dic. 2007 | 2,2 | 1,8 | 2,0 | 1,9 | n.d. |
| Debito pubblico lordo
  (in % del PIL) | PS gen. 2009 | 36,2 | 39,5 | 47,3 | 51,6 | 53,7 |
| COM gen. 2009 | 36,2 | 39,8 | 46,9 | 53,0 | n.d. |
| PS dic. 2007 | 36,2 | 34,0 | 32,0 | 30,0 | n.d. |
| Programma di stabilità (PS); previsioni intermedie dei servizi della Commissione del gennaio 2009 (COM); calcoli dei servizi della Commissione. |

2007

2008

2009

2010

2011

PIL reale

(variazione in %)

PS gen. 2009

3,7

1,2

– 1,6

1,2

2,6

COM gen. 2009

3,7

1,2

– 2,0

– 0,2

n.d.

PS dic. 2007

3,8

3,1

3,0

3,2

n.d.

Inflazione IAPC

(%)

PS gen. 2009

n.d.

n.d.

n.d.

n.d.

n.d.

COM gen. 2009

2,8

4,1

0,6

2,4

n.d.

PS dic. 2007

2,7

3,3

2,7

2,8

n.d.

Divario tra prodotto effettivo e potenziale (6)

(in % del PIL potenziale)

PS gen. 2009

1,4

0,3

– 2,6

– 3,2

– 2,7

COM gen. 2009 (7)

1,5

0,8

– 2,3

– 3,4

n.d.

PS dic. 2007

– 0,9

– 1,4

– 1,9

– 1,6

n.d.

Accreditamento/indebitamento netto nei confronti del resto del mondo

(in % del PIL)

PS gen. 2009

– 9,7

– 9,2

– 6,6

– 5,8

– 5,4

COM gen. 2009

– 9,7

– 9,0

– 6,7

– 6,2

n.d.

PS dic. 2007

– 9,0

– 8,9

– 8,8

– 8,7

n.d.

Saldo di bilancio delle amministrazioni pubbliche

(in % del PIL)

PS gen. 2009

41,0

37,0

37,5

38,3

38,7

COM gen. 2009

41,0

36,8

36,4

36,9

n.d.

PS dic. 2007

40,800

40,4

40,4

40,3

n.d.

Spesa delle amministrazioni pubbliche

(in % del PIL)

PS gen. 2009

38,8

40,4

43,3

43,1

42,6

COM gen. 2009

38,8

40,2

42,6

42,5

n.d.

PS dic. 2007

39,0

39,2

39,2

39,1

n.d.

Saldo delle pubbliche amministrazioni

(in % del PIL)

PS gen. 2009

2,2

– 3,4

– 5,8

– 4,8

– 3,9

COM gen. 2009

2,2

– 3,4

– 6,2

– 5,7

n.d.

PS dic. 2007

1,8

1,2

1,2

1,2

n.d.

Saldo primario

(in % del PIL)

PS gen. 2009

3,8

– 1,9

– 4,1

– 2,9

– 1,9

COM gen. 2009

3,8

– 1,8

– 4,6

– 4,0

n.d.

PS dic. 2007

3,4

2,7

2,6

2,6

n.d.

Saldo corretto per il ciclo (6)

(in % del PIL)

PS gen. 2009

1,6

– 3,5

– 4,7

– 3,4

– 2,8

COM gen. 2009

1,6

– 3,7

– 5,2

– 4,2

n.d.

PS dic. 2007

2,2

1,8

2,0

1,9

n.d.

Saldo strutturale (8)
   (9)

(in % del PIL)

PS gen. 2009

1,6

– 3,5

– 4,7

– 3,4

– 2,8

COM gen. 2009

1,6

– 3,3

– 4,6

– 4,2

n.d.

PS dic. 2007

2,2

1,8

2,0

1,9

n.d.

Debito pubblico lordo

(in % del PIL)

PS gen. 2009

36,2

39,5

47,3

51,6

53,7

COM gen. 2009

36,2

39,8

46,9

53,0

n.d.

PS dic. 2007

36,2

34,0

32,0

30,0

n.d.

Programma di stabilità (PS); previsioni intermedie dei servizi della Commissione del gennaio 2009 (COM); calcoli dei servizi della Commissione.

---

(1)  GU L 209 del 2.8.1997, pag. 1. I documenti citati in questo testo sono disponibili all'indirizzo:

http://ec.europa.eu/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm

(2)  La valutazione tiene conto in particolare delle previsioni intermedie dei servizi della Commissione del gennaio 2009, ma anche di altre informazioni di cui i servizi sono entrati in possesso successivamente.

(3)  In vista del superamento del valore di riferimento del trattato, la Commissione ha preparato il 18 febbraio 2009 una relazione di cui all'articolo 104, paragrafo 3, del trattato.

(4)  Utilizzando il saldo corretto per il ciclo ricalcolato, sulla base delle informazioni contenute nel programma, e la definizione di misure una tantum e temporanee applicata dai servizi della Commissione, il saldo strutturale sarebbe – 3,1 % del PIL nel 2008, – 4,1 % nel 2009 e – 3,4 % nel 2010.

(5)  In particolare mancano i dati obbligatori su misure una tantum ed altre misure temporanee (tabella 2) ed i dati opzionali sullo IAPC (tabella 1b), la produttività oraria del lavoro (tabella 1c), la spesa delle amministrazioni pubbliche per funzione (tabella 3), il saldo strutturale (tabella 5) ed informazioni dettagliate sull'andamento del debito (tabella 4), quali la differenza fra contabilità di cassa e contabilità di competenza, l'accumulo netto di attivi finanziari, i proventi delle privatizzazioni, gli effetti di valutazione e altro, le attività finanziarie liquide, il debito finanziario netto.

(6)  Divari tra prodotto effettivo e potenziale e saldi corretti per il ciclo dei programmi ricalcolati dai servizi della Commissione sulla base delle informazioni contenute nei programmi.

(7)  Sulla base di una crescita potenziale stimata del 3,0 %, 1,8 %, 1,0 % e 0,9 % rispettivamente negli anni del periodo 2007-2010.

(8)  Saldo corretto per il ciclo al netto delle misure una tantum e di altre misure temporanee. Nel programma più recente non sono incluse misure una tantum. Le misure una tantum ed altre misure temporanee sono al di sotto di 0,5 % del PIL nel 2008 e al di sopra di 0,5 % nel 2009, sono tutte ad incremento del disavanzo e sono incluse nelle previsioni intermedie dei servizi della Commissione del gennaio 2009.

(9)  Utilizzando il saldo corretto per il ciclo ricalcolato, sulla base delle informazioni contenute nel programma, e la definizione di misure una tantum e di altre misure temporanee applicata dai servizi della Commissione, il saldo strutturale sarebbe – 3,1 % del PIL nel 2008, – 4,1 % nel 2009 e – 3,4 % del PIL nel 2010.

Fonte:

Programma di stabilità (PS); previsioni intermedie dei servizi della Commissione del gennaio 2009 (COM); calcoli dei servizi della Commissione.

---

| 21.3.2009 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 68/23 |
| --- | --- | --- | --- |

21.3.2009

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 68/23

---

PARERE DEL CONSIGLIO

del 10 marzo 2009

sul programma di convergenza aggiornato della Svezia, 2008-2011

(2009/C 68/05)

IL CONSIGLIO DELL'UNIONE EUROPEA,

visto il trattato che istituisce le Comunità europea,

visto il regolamento (CE) n. 1466/97 del Consiglio, del 7 luglio 1997, per il rafforzamento della sorveglianza delle posizioni di bilancio nonché della sorveglianza e del coordinamento delle politiche economiche (1), in particolare l'articolo 9, paragrafo 3,

vista la raccomandazione della Commissione,

sentito il comitato economico e finanziario,

HA ESPRESSO IL SEGUENTE PARERE:

| (1) | Il 10 marzo 2009 il Consiglio ha esaminato il programma di convergenza aggiornato della Svezia, relativo al periodo 2008-2011. |
| --- | --- |

(1)

Il 10 marzo 2009 il Consiglio ha esaminato il programma di convergenza aggiornato della Svezia, relativo al periodo 2008-2011.

| (2) | Dopo molti anni di crescita economica relativamente sostenuta, nel 2008 l'economia svedese ha subito una notevole decelerazione a seguito del rallentamento a livello mondiale che ha inciso sulla domanda esterna. La domanda interna ha resistito piuttosto bene fino all'estate, ma successivamente si è indebolita notevolmente in seguito al forte calo di fiducia delle imprese e dei consumatori verificatosi in concomitanza con il crollo dei principali indici di borsa. Il rallentamento sembra essersi acuito negli ultimi mesi del 2008, con un primo aumento della disoccupazione. Grazie anche ad un quadro macroeconomico generalmente solido, la Svezia si è trovata ad affrontare la crisi con delle finanze pubbliche relativamente sane e dispone pertanto di un certo margine per lasciare che gli stabilizzatori automatici svolgano appieno il proprio ruolo e per adottare misure discrezionali di stimolo, senza compromettere la sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche. Storicamente, le finanze pubbliche svedesi si sono rivelate relativamente sensibili alla congiuntura e all'evoluzione del mercato del lavoro e pertanto nei prossimi anni si tratterà principalmente di garantire il ritorno alla piena occupazione, in modo che il previsto rapido aumento della disoccupazione non abbia effetti negativi permanenti sulle finanze pubbliche. Dopo una serie di aumenti dei tassi d'interesse fino al settembre 2008, dovuti ai timori d'inflazione, la Riksbank ha allentato la politica monetaria con una serie di riduzioni del tasso di interesse (dal 4,75 % all'attuale 1,00 %). Nel 2008 il tasso di cambio effettivo nominale della corona è sceso del 10 % circa. |
| --- | --- |

(2)

Dopo molti anni di crescita economica relativamente sostenuta, nel 2008 l'economia svedese ha subito una notevole decelerazione a seguito del rallentamento a livello mondiale che ha inciso sulla domanda esterna. La domanda interna ha resistito piuttosto bene fino all'estate, ma successivamente si è indebolita notevolmente in seguito al forte calo di fiducia delle imprese e dei consumatori verificatosi in concomitanza con il crollo dei principali indici di borsa. Il rallentamento sembra essersi acuito negli ultimi mesi del 2008, con un primo aumento della disoccupazione. Grazie anche ad un quadro macroeconomico generalmente solido, la Svezia si è trovata ad affrontare la crisi con delle finanze pubbliche relativamente sane e dispone pertanto di un certo margine per lasciare che gli stabilizzatori automatici svolgano appieno il proprio ruolo e per adottare misure discrezionali di stimolo, senza compromettere la sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche. Storicamente, le finanze pubbliche svedesi si sono rivelate relativamente sensibili alla congiuntura e all'evoluzione del mercato del lavoro e pertanto nei prossimi anni si tratterà principalmente di garantire il ritorno alla piena occupazione, in modo che il previsto rapido aumento della disoccupazione non abbia effetti negativi permanenti sulle finanze pubbliche. Dopo una serie di aumenti dei tassi d'interesse fino al settembre 2008, dovuti ai timori d'inflazione, la Riksbank ha allentato la politica monetaria con una serie di riduzioni del tasso di interesse (dal 4,75 % all'attuale 1,00 %). Nel 2008 il tasso di cambio effettivo nominale della corona è sceso del 10 % circa.

| (3) | Il programma presenta tre diversi scenari di proiezioni macroeconomiche e di bilancio: uno «scenario di base» e due «scenari alternativi»; questi ultimi presentano sviluppi macroeconomici e di bilancio più prudenti. Lo scenario «di base» è considerato lo scenario di riferimento per la valutazione delle proiezioni di bilancio, visto che è l'unico completo e che contiene proiezioni sufficientemente dettagliate. Lo scenario di riferimento, che tiene conto della maggior parte delle misure di stimolo previste per il 2009, prevede che la crescita reale del PIL scenda dall'1,5 % del 2008 all'1,3 % nel 2009, prima di tornare ad un valore medio del 3,3 % negli anni rimanenti del periodo di riferimento del programma. Considerato il rapido deterioramento delle previsioni macroeconomiche avvenuto nei mesi scorsi (2), questo scenario, ultimato in settembre, sembra fondarsi su ipotesi di crescita ottimistiche, soprattutto per il 2009 e il 2010. Questa tendenza si riflette anche nelle proiezioni estremamente positive riguardanti la disoccupazione. La composizione della crescita è più plausibile delle previsioni complessive di crescita del PIL e le proiezioni riguardanti l'inflazione contenute nel programma sembrano realistiche. L'inflazione dovrebbe scendere ben al di sotto dell'obiettivo del 2 % fissato dalla Riksbank per il 2009 grazie al calo dei prezzi delle materie prime e all'aumento del divario tra prodotto effettivo e potenziale che allenta la pressione sui prezzi esercitata dalla domanda. |
| --- | --- |

(3)

Il programma presenta tre diversi scenari di proiezioni macroeconomiche e di bilancio: uno «scenario di base» e due «scenari alternativi»; questi ultimi presentano sviluppi macroeconomici e di bilancio più prudenti. Lo scenario «di base» è considerato lo scenario di riferimento per la valutazione delle proiezioni di bilancio, visto che è l'unico completo e che contiene proiezioni sufficientemente dettagliate. Lo scenario di riferimento, che tiene conto della maggior parte delle misure di stimolo previste per il 2009, prevede che la crescita reale del PIL scenda dall'1,5 % del 2008 all'1,3 % nel 2009, prima di tornare ad un valore medio del 3,3 % negli anni rimanenti del periodo di riferimento del programma. Considerato il rapido deterioramento delle previsioni macroeconomiche avvenuto nei mesi scorsi (2), questo scenario, ultimato in settembre, sembra fondarsi su ipotesi di crescita ottimistiche, soprattutto per il 2009 e il 2010. Questa tendenza si riflette anche nelle proiezioni estremamente positive riguardanti la disoccupazione. La composizione della crescita è più plausibile delle previsioni complessive di crescita del PIL e le proiezioni riguardanti l'inflazione contenute nel programma sembrano realistiche. L'inflazione dovrebbe scendere ben al di sotto dell'obiettivo del 2 % fissato dalla Riksbank per il 2009 grazie al calo dei prezzi delle materie prime e all'aumento del divario tra prodotto effettivo e potenziale che allenta la pressione sui prezzi esercitata dalla domanda.

| (4) | Per il 2008, nelle previsioni intermedie dei servizi della Commissione del gennaio 2009, l'avanzo delle finanze pubbliche è stimato al 2,3 % del PIL, contro un obiettivo del 2,8 % del PIL previsto nel precedente aggiornamento del programma di convergenza. Nonostante un effetto positivo di base (che rispecchia un'evoluzione molto più positiva nel 2007 rispetto a quanto anticipato nel programma precedente), l'esito peggiore del previsto per il 2008 è in massima parte spiegabile con il fatto che il gettito derivante dalle imposte sui consumi e sui redditi di capitale è inferiore alle attese, con il conseguente annullamento dell'effetto positivo di una crescita della spesa inferiore al previsto. Questa situazione rispecchia il rallentamento della crescita dei consumi e degli investimenti e il calo significativo degli indici di borsa avvenuto nella seconda metà del 2008. |
| --- | --- |

(4)

Per il 2008, nelle previsioni intermedie dei servizi della Commissione del gennaio 2009, l'avanzo delle finanze pubbliche è stimato al 2,3 % del PIL, contro un obiettivo del 2,8 % del PIL previsto nel precedente aggiornamento del programma di convergenza. Nonostante un effetto positivo di base (che rispecchia un'evoluzione molto più positiva nel 2007 rispetto a quanto anticipato nel programma precedente), l'esito peggiore del previsto per il 2008 è in massima parte spiegabile con il fatto che il gettito derivante dalle imposte sui consumi e sui redditi di capitale è inferiore alle attese, con il conseguente annullamento dell'effetto positivo di una crescita della spesa inferiore al previsto. Questa situazione rispecchia il rallentamento della crescita dei consumi e degli investimenti e il calo significativo degli indici di borsa avvenuto nella seconda metà del 2008.

| (5) | Secondo il programma aggiornato l'avanzo delle amministrazioni pubbliche per il 2009 dovrebbe ridursi di 1,7 punti percentuali, passando all'1,1 % del PIL, rispetto al disavanzo anticipato nelle previsioni intermedie dei servizi della Commissione (1,3 % del PIL). L'obiettivo per il 2009 indicato nell'aggiornamento del programma comprende gli stimoli fiscali contenuti nella Legge di bilancio 2009, pari a circa l'1 % del PIL, e consistenti principalmente in sgravi fiscali sui redditi da lavoro e in una riduzione dei contributi sociali. Secondo le stime, l'impatto stimato degli stabilizzatori automatici sul saldo delle amministrazioni pubbliche dovrebbe corrispondere ad una riduzione dell'avanzo pari allo 0,6 % del PIL. L'orientamento di bilancio dovrebbe diventare espansionistico nel 2009 e il saldo strutturale dovrebbe diminuire di circa un punto percentuale del PIL. Il deterioramento relativamente più consistente del saldo strutturale indicato nelle previsioni della Commissione, pari a circa il 2 % del PIL, deriva principalmente dalle misure annunciate successivamente all'adozione del programma di convergenza e alla diminuzione degli introiti fiscali. |
| --- | --- |

(5)

Secondo il programma aggiornato l'avanzo delle amministrazioni pubbliche per il 2009 dovrebbe ridursi di 1,7 punti percentuali, passando all'1,1 % del PIL, rispetto al disavanzo anticipato nelle previsioni intermedie dei servizi della Commissione (1,3 % del PIL). L'obiettivo per il 2009 indicato nell'aggiornamento del programma comprende gli stimoli fiscali contenuti nella Legge di bilancio 2009, pari a circa l'1 % del PIL, e consistenti principalmente in sgravi fiscali sui redditi da lavoro e in una riduzione dei contributi sociali. Secondo le stime, l'impatto stimato degli stabilizzatori automatici sul saldo delle amministrazioni pubbliche dovrebbe corrispondere ad una riduzione dell'avanzo pari allo 0,6 % del PIL. L'orientamento di bilancio dovrebbe diventare espansionistico nel 2009 e il saldo strutturale dovrebbe diminuire di circa un punto percentuale del PIL. Il deterioramento relativamente più consistente del saldo strutturale indicato nelle previsioni della Commissione, pari a circa il 2 % del PIL, deriva principalmente dalle misure annunciate successivamente all'adozione del programma di convergenza e alla diminuzione degli introiti fiscali.

| (6) | L'obiettivo principale della strategia di bilancio a medio termine del programma è quello di realizzare un avanzo di bilancio pari in media all'1 % del PIL nel corso del ciclo economico, sostenuto da massimali di spesa pluriennali per l'amministrazione centrale e dall'obbligo di pareggio per le amministrazioni locali. Questo obiettivo corrisponde all'obiettivo di medio termine (OMT) della Svezia, che è quello di raggiungere un avanzo strutturale dell'1 % del PIL. Nonostante il forte deterioramento del saldo delle amministrazioni pubbliche atteso per il 2009, il programma prevede di rispettare comunque l'OMT con un buon margine nell'arco dell'intero periodo di riferimento. Questa valutazione si basa sull'ipotesi di politiche invariate per il 2010 e il 2011. Il programma prevede un miglioramento del saldo nominale e del saldo primario a partire dal 2010 e l'avanzo nominale dovrebbe aumentare, passando all'1,6 % del PIL nel 2010 e al 2,5 % del PIL nel 2011. |
| --- | --- |

(6)

L'obiettivo principale della strategia di bilancio a medio termine del programma è quello di realizzare un avanzo di bilancio pari in media all'1 % del PIL nel corso del ciclo economico, sostenuto da massimali di spesa pluriennali per l'amministrazione centrale e dall'obbligo di pareggio per le amministrazioni locali. Questo obiettivo corrisponde all'obiettivo di medio termine (OMT) della Svezia, che è quello di raggiungere un avanzo strutturale dell'1 % del PIL. Nonostante il forte deterioramento del saldo delle amministrazioni pubbliche atteso per il 2009, il programma prevede di rispettare comunque l'OMT con un buon margine nell'arco dell'intero periodo di riferimento. Questa valutazione si basa sull'ipotesi di politiche invariate per il 2010 e il 2011. Il programma prevede un miglioramento del saldo nominale e del saldo primario a partire dal 2010 e l'avanzo nominale dovrebbe aumentare, passando all'1,6 % del PIL nel 2010 e al 2,5 % del PIL nel 2011.

| (7) | I dati di bilancio potrebbero essere meno buoni del previsto. Il rischio principale per le proiezioni di bilancio contenute nel programma deriva dallo scenario macroeconomico. Considerato tale rischio, il programma presenta due scenari alternativi: entrambi contengono ipotesi di crescita meno favorevoli fondate sul fatto che la crisi finanziaria sia più grave e prolungata rispetto a quanto previsto nello scenario di riferimento. Dai dati disponibili, tuttavia, anche lo scenario alternativo meno favorevole potrebbe sottovalutare l'impatto che la crisi economica presentata nello scenario potrebbe avere sul saldo delle amministrazioni pubbliche. Questo dato conferma la notevole incertezza sul grado di sensibilità del saldo pubblico rispetto ai cambiamenti delle attività economiche nell'attuale congiuntura. L'incertezza riguarda sia le entrate che le spese, ma probabilmente in misura maggiore le prime, data la recente volatilità di alcune componenti del gettito, in particolare le imposte sui redditi di capitale. Sotto il profilo delle spese, c'è incertezza sugli effetti delle recenti riforme dei sistemi di assicurazione sanitaria e disoccupazione sulle spese delle amministrazioni pubbliche e sulle potenziali conseguenze per le finanze pubbliche delle garanzie implicite ed esplicite al settore finanziario. |
| --- | --- |

(7)

I dati di bilancio potrebbero essere meno buoni del previsto. Il rischio principale per le proiezioni di bilancio contenute nel programma deriva dallo scenario macroeconomico. Considerato tale rischio, il programma presenta due scenari alternativi: entrambi contengono ipotesi di crescita meno favorevoli fondate sul fatto che la crisi finanziaria sia più grave e prolungata rispetto a quanto previsto nello scenario di riferimento. Dai dati disponibili, tuttavia, anche lo scenario alternativo meno favorevole potrebbe sottovalutare l'impatto che la crisi economica presentata nello scenario potrebbe avere sul saldo delle amministrazioni pubbliche. Questo dato conferma la notevole incertezza sul grado di sensibilità del saldo pubblico rispetto ai cambiamenti delle attività economiche nell'attuale congiuntura. L'incertezza riguarda sia le entrate che le spese, ma probabilmente in misura maggiore le prime, data la recente volatilità di alcune componenti del gettito, in particolare le imposte sui redditi di capitale. Sotto il profilo delle spese, c'è incertezza sugli effetti delle recenti riforme dei sistemi di assicurazione sanitaria e disoccupazione sulle spese delle amministrazioni pubbliche e sulle potenziali conseguenze per le finanze pubbliche delle garanzie implicite ed esplicite al settore finanziario.

| (8) | L'impatto di bilancio a lungo termine dell'invecchiamento della popolazione è inferiore alla media UE. La posizione di bilancio del 2008, quale stimata dal programma, contribuisce, grazie a un ampio avanzo primario, a ridurre il debito lordo, e i cospicui attivi accumulati dai regimi pensionistici pubblici permetteranno di finanziare in parte gli aumenti della spesa pensionistica. Tuttavia, prendendo come riferimento la posizione di bilancio del 2009 anticipata dalle previsioni intermedie dei servizi della Commissione, emerge un leggero divario di sostenibilità. Il mantenimento di avanzi primari elevati nel medio termine contribuirebbe a contenere i rischi che pesano sulla sostenibilità delle finanze pubbliche, attualmente molto bassi. |
| --- | --- |

(8)

L'impatto di bilancio a lungo termine dell'invecchiamento della popolazione è inferiore alla media UE. La posizione di bilancio del 2008, quale stimata dal programma, contribuisce, grazie a un ampio avanzo primario, a ridurre il debito lordo, e i cospicui attivi accumulati dai regimi pensionistici pubblici permetteranno di finanziare in parte gli aumenti della spesa pensionistica. Tuttavia, prendendo come riferimento la posizione di bilancio del 2009 anticipata dalle previsioni intermedie dei servizi della Commissione, emerge un leggero divario di sostenibilità. Il mantenimento di avanzi primari elevati nel medio termine contribuirebbe a contenere i rischi che pesano sulla sostenibilità delle finanze pubbliche, attualmente molto bassi.

| (9) | In generale, il quadro di bilancio della Svezia può ritenersi solido; dal momento della sua introduzione ha inoltre contribuito ad una notevole riduzione del debito. Per aumentare la trasparenza negli ultimi anni il governo è intervenuto per ridefinirlo e si è impegnato a riesaminarne i risultati per superare i punti deboli che ancora rimangono. Nell'ambito dell'ultimo riesame è stato istituito un Consiglio per il bilancio incaricato di valutare se il governo è riuscito a realizzare gli obiettivi della politica di bilancio che si era prefissato. Il Consiglio ha presentato il primo rapporto annuale nel 2008. I punti deboli che rimangono da affrontare riguardano il rischio che il quadro proposto non sia in grado di impedire politiche espansionistiche in momenti di congiuntura economica favorevole, quando gli obiettivi di avanzo o l'obbligo di pareggio a livello locale non sono vincolanti. Questa situazione può limitare il margine di manovra nei momenti di crisi. Di recente il governo svedese ha anche rafforzato le norme sui massimali di spesa e ambisce espressamente a ridurre gradualmente la pressione fiscale sull'economia. |
| --- | --- |

(9)

In generale, il quadro di bilancio della Svezia può ritenersi solido; dal momento della sua introduzione ha inoltre contribuito ad una notevole riduzione del debito. Per aumentare la trasparenza negli ultimi anni il governo è intervenuto per ridefinirlo e si è impegnato a riesaminarne i risultati per superare i punti deboli che ancora rimangono. Nell'ambito dell'ultimo riesame è stato istituito un Consiglio per il bilancio incaricato di valutare se il governo è riuscito a realizzare gli obiettivi della politica di bilancio che si era prefissato. Il Consiglio ha presentato il primo rapporto annuale nel 2008. I punti deboli che rimangono da affrontare riguardano il rischio che il quadro proposto non sia in grado di impedire politiche espansionistiche in momenti di congiuntura economica favorevole, quando gli obiettivi di avanzo o l'obbligo di pareggio a livello locale non sono vincolanti. Questa situazione può limitare il margine di manovra nei momenti di crisi. Di recente il governo svedese ha anche rafforzato le norme sui massimali di spesa e ambisce espressamente a ridurre gradualmente la pressione fiscale sull'economia.

| (10) | Per stabilizzare il settore finanziario le autorità svedesi hanno adottato varie misure: ad esempio, hanno raddoppiato il massimale per la garanzia dei depositi (portato ora a 500 000 SEK per conto), hanno istituito un sistema di garanzie dei crediti per i prestiti a medio termine alle banche (importo massimo 1 500 Mrd SEK, pari a quasi il 50 % del PIL) e un sistema per favorire la ricapitalizzazione delle banche solvibili (importo minimo 50 Mrd SEK, pari a circa l'1,5 % del PIL). |
| --- | --- |

(10)

Per stabilizzare il settore finanziario le autorità svedesi hanno adottato varie misure: ad esempio, hanno raddoppiato il massimale per la garanzia dei depositi (portato ora a 500 000 SEK per conto), hanno istituito un sistema di garanzie dei crediti per i prestiti a medio termine alle banche (importo massimo 1 500 Mrd SEK, pari a quasi il 50 % del PIL) e un sistema per favorire la ricapitalizzazione delle banche solvibili (importo minimo 50 Mrd SEK, pari a circa l'1,5 % del PIL).

| (11) | In linea con il piano europeo di ripresa economica approvato dal Consiglio europeo nel dicembre scorso, la Svezia ha adottato una serie di misure di stimolo fiscale e di riforme strutturali. I pacchetti di stimoli fiscali adottati sono una risposta adeguata alla crisi economica. Anche se le misure messe in atto o proposte sono tempestive e abbastanza ben mirate, sono essenzialmente provvedimenti di carattere permanente. Ciò vale, in particolare, per la riduzione delle imposte sul reddito e dei contributi sociali, che rientrano nel programma strutturale del governo finalizzato a incentivare il passaggio dall'inattività all'occupazione. Le misure si rifanno al programma di riforme strutturali di Lisbona previste per la Svezia e riesaminate dalla Commissione il 28 gennaio 2009. I provvedimenti proposti nella Legge aggiuntiva sono, invece, essenzialmente temporanei e si configurano come risposta diretta alla crisi economica. |
| --- | --- |

(11)

In linea con il piano europeo di ripresa economica approvato dal Consiglio europeo nel dicembre scorso, la Svezia ha adottato una serie di misure di stimolo fiscale e di riforme strutturali. I pacchetti di stimoli fiscali adottati sono una risposta adeguata alla crisi economica. Anche se le misure messe in atto o proposte sono tempestive e abbastanza ben mirate, sono essenzialmente provvedimenti di carattere permanente. Ciò vale, in particolare, per la riduzione delle imposte sul reddito e dei contributi sociali, che rientrano nel programma strutturale del governo finalizzato a incentivare il passaggio dall'inattività all'occupazione. Le misure si rifanno al programma di riforme strutturali di Lisbona previste per la Svezia e riesaminate dalla Commissione il 28 gennaio 2009. I provvedimenti proposti nella Legge aggiuntiva sono, invece, essenzialmente temporanei e si configurano come risposta diretta alla crisi economica.

| (12) | Tenendo conto delle misure di bilancio contenute nel programma aggiornato, il saldo strutturale dovrebbe diminuire di circa l'1 % del PIL, il che fa pensare ad un orientamento di bilancio espansionistico. Se si considerano le misure supplementari previste dalla Legge aggiuntiva, tale orientamento risulta ancora più evidente. Tale orientamento è corretto visto il peggioramento delle prospettive economiche degli ultimi mesi. Partendo dall'ipotesi di politiche invariate, il programma aggiornato prevede un leggero aumento del saldo strutturale nel 2010 e un aumento di circa 0,5 punti percentuali nel 2011, con un orientamento politico leggermente restrittivo in quel periodo. |
| --- | --- |

(12)

Tenendo conto delle misure di bilancio contenute nel programma aggiornato, il saldo strutturale dovrebbe diminuire di circa l'1 % del PIL, il che fa pensare ad un orientamento di bilancio espansionistico. Se si considerano le misure supplementari previste dalla Legge aggiuntiva, tale orientamento risulta ancora più evidente. Tale orientamento è corretto visto il peggioramento delle prospettive economiche degli ultimi mesi. Partendo dall'ipotesi di politiche invariate, il programma aggiornato prevede un leggero aumento del saldo strutturale nel 2010 e un aumento di circa 0,5 punti percentuali nel 2011, con un orientamento politico leggermente restrittivo in quel periodo.

| (13) | Per quanto riguarda i requisiti relativi ai dati specificati nel codice di condotta per i programmi di stabilità e di convergenza, il programma presenta delle lacune per quanto riguarda i dati obbligatori e facoltativi (3). |
| --- | --- |

(13)

Per quanto riguarda i requisiti relativi ai dati specificati nel codice di condotta per i programmi di stabilità e di convergenza, il programma presenta delle lacune per quanto riguarda i dati obbligatori e facoltativi (3).

La conclusione globale è che la situazione di bilancio a medio termine è solida. I notevoli avanzi accumulati nei periodi di congiuntura economica favorevole consentono alla politica di bilancio di svolgere un ruolo attivo nell'attuale momento di crisi economica, non solo rilanciando la domanda nel breve termine ma anche rafforzando le potenzialità di crescita economica sul lungo termine. L'orientamento di bilancio è correttamente divenuto espansionistico nel 2009, ma ci sono rischi nel breve termine per il saldo di bilancio e occorre potenziare il quadro di bilancio per garantire il miglioramento del saldo delle amministrazioni pubbliche al momento della ripresa economica.

Sulla base della valutazione che precede, la Svezia è invitata ad attuare, nel 2009, la politica di bilancio prevista, comprese le misure di stimolo, in linea con il piano europeo di ripresa economica e nel quadro del patto di stabilità e crescita, e ad assicurare quindi nuovamente la convergenza verso l'obiettivo di bilancio a medio termine.

Confronto tra le principali proiezioni macroeconomiche e di bilancio

| | | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| PIL reale
  (variazione in %) | PC dic. 2008 | 2,7 | 1,5 | 1,3 | 3,1 | 3,5 |
| COM gen. 2009 | 2,5 | 0,5 | – 1,4 | 1,2 | n.d. |
| PC nov. 2007 | 3,2 | 3,2 | 2,5 | 2,2 | n.d. |
| Inflazione IAPC
  (%) | PC dic. 2008 | 2,5 | 3,6 | 1,5 | n.d. | n.d. |
| COM gen. 2009 | 1,7 | 3,3 | 0,7 | 1,0 | n.d. |
| PC nov. 2007 | 1,7 | 2,7 | 2,5 | 2,1 | n.d. |
| Divario tra prodotto effettivo e potenziale (4)

  (in % del PIL potenziale) | PC dic. 2008 | 1,0 | – 0,5 | – 1,6 | – 1,0 | – 0,2 |
| COM gen. 2009 (5) | 2,5 | 0,7 | – 1,9 | – 2,0 | n.d. |
| PC nov. 2007 | 0,6 | 0,9 | 0,6 | 0,0 | n.d. |
| Accreditamento/indebitamento netto nei confronti del resto del mondo
  (in % del PIL) | PC dic. 2008 | 8,4 | 8,2 | 8,2 | 8,3 | 8,1 |
| COM gen. 2009 | 8,3 | 6,1 | 6,5 | 6,6 | n.d. |
| PC nov 2007 | 7,1 | 7,2 | 7,4 | 7,7 | n.d. |
| Entrate delle amministrazioni pubbliche
  (in % del PIL) | CP dic. 2008 | 56,2 | 55,4 | 54,1 | 53,8 | 53,3 |
| COM gen. 2009 | 56,4 | 55,1 | 53,0 | 52,7 | n.d. |
| PC nov. 2007 | 56,300 | 55,5 | 54,9 | 54,6 | n.d. |
| Spesa delle amministrazioni pubbliche
  (in % del PIL) | PC dic. 2008 | 52,6 | 52,5 | 53,1 | 52,2 | 50,8 |
| COM gen. 2009 | 52,8 | 52,8 | 54,3 | 54,1 | n.d. |
| PC nov. 2007 | 53,3 | 52,6 | 51,8 | 51,1 | n.d. |
| Saldo delle amministrazioni pubbliche
  (in % del PIL) | PC dic. 2008 | 3,6 | 2,8 | 1,1 | 1,6 | 2,5 |
| COM gen. 2009 | 3,6 | 2,3 | – 1,3 | – 1,4 | n.d. |
| PC nov. 2007 | 3,0 | 2,8 | 3,1 | 3,6 | n.d. |
| Saldo primario
  (in % del PIL) | PC dic. 2008 | 5,4 | 4,7 | 2,6 | 3,0 | 3,8 |
| COM gen. 2009 | 5,4 | 4,1 | 0,2 | 0,1 | n.d. |
| PC nov. 2007 | 4,6 | 4,4 | 4,5 | 4,8 | n.d. |
| Saldo corretto per il ciclo (4)

  (in % del PIL) | PC dic. 2008 | 3,0 | 3,1 | 2,0 | 2,2 | 2,6 |
| COM gen. 2009 | 2,1 | 1,9 | – 0,2 | – 0,2 | n.d. |
| PC nov. 2007 | 2,7 | 2,3 | 2,8 | 3,6 | n.d. |
| Saldo strutturale (6)

  (in % del PIL) | PC dic. 2008 | 2,2 | 2,8 | 1,9 | 2,1 | 2,5 |
| COM gen. 2009 | 2,1 | 1,6 | – 0,3 | – 0,2 | n.d. |
| PC nov. 2007 | 2,3 | 2,0 | 2,8 | 3,6 | n.d. |
| Debito pubblico lordo
  (in % del PIL) | PC dic. 2008 | 40,6 | 35,5 | 32,2 | 28,3 | 23,8 |
| COM gen. 2009 | 40,6 | 34,8 | 36,2 | 36,0 | n.d. |
| PC nov. 2007 | 39,7 | 34,8 | 29,8 | 24,5 | n.d. |
| Programma di convergenza (PC); previsioni di gennaio 2009 dei servizi della Commissione (COM); calcoli dei servizi della Commissione. |

2007

2008

2009

2010

2011

PIL reale

(variazione in %)

PC dic. 2008

2,7

1,5

1,3

3,1

3,5

COM gen. 2009

2,5

0,5

– 1,4

1,2

n.d.

PC nov. 2007

3,2

3,2

2,5

2,2

n.d.

Inflazione IAPC

(%)

PC dic. 2008

2,5

3,6

1,5

n.d.

n.d.

COM gen. 2009

1,7

3,3

0,7

1,0

n.d.

PC nov. 2007

1,7

2,7

2,5

2,1

n.d.

Divario tra prodotto effettivo e potenziale (4)

(in % del PIL potenziale)

PC dic. 2008

1,0

– 0,5

– 1,6

– 1,0

– 0,2

COM gen. 2009 (5)

2,5

0,7

– 1,9

– 2,0

n.d.

PC nov. 2007

0,6

0,9

0,6

0,0

n.d.

Accreditamento/indebitamento netto nei confronti del resto del mondo

(in % del PIL)

PC dic. 2008

8,4

8,2

8,2

8,3

8,1

COM gen. 2009

8,3

6,1

6,5

6,6

n.d.

PC nov 2007

7,1

7,2

7,4

7,7

n.d.

Entrate delle amministrazioni pubbliche

(in % del PIL)

CP dic. 2008

56,2

55,4

54,1

53,8

53,3

COM gen. 2009

56,4

55,1

53,0

52,7

n.d.

PC nov. 2007

56,300

55,5

54,9

54,6

n.d.

Spesa delle amministrazioni pubbliche

(in % del PIL)

PC dic. 2008

52,6

52,5

53,1

52,2

50,8

COM gen. 2009

52,8

52,8

54,3

54,1

n.d.

PC nov. 2007

53,3

52,6

51,8

51,1

n.d.

Saldo delle amministrazioni pubbliche

(in % del PIL)

PC dic. 2008

3,6

2,8

1,1

1,6

2,5

COM gen. 2009

3,6

2,3

– 1,3

– 1,4

n.d.

PC nov. 2007

3,0

2,8

3,1

3,6

n.d.

Saldo primario

(in % del PIL)

PC dic. 2008

5,4

4,7

2,6

3,0

3,8

COM gen. 2009

5,4

4,1

0,2

0,1

n.d.

PC nov. 2007

4,6

4,4

4,5

4,8

n.d.

Saldo corretto per il ciclo (4)

(in % del PIL)

PC dic. 2008

3,0

3,1

2,0

2,2

2,6

COM gen. 2009

2,1

1,9

– 0,2

– 0,2

n.d.

PC nov. 2007

2,7

2,3

2,8

3,6

n.d.

Saldo strutturale (6)

(in % del PIL)

PC dic. 2008

2,2

2,8

1,9

2,1

2,5

COM gen. 2009

2,1

1,6

– 0,3

– 0,2

n.d.

PC nov. 2007

2,3

2,0

2,8

3,6

n.d.

Debito pubblico lordo

(in % del PIL)

PC dic. 2008

40,6

35,5

32,2

28,3

23,8

COM gen. 2009

40,6

34,8

36,2

36,0

n.d.

PC nov. 2007

39,7

34,8

29,8

24,5

n.d.

Programma di convergenza (PC); previsioni di gennaio 2009 dei servizi della Commissione (COM); calcoli dei servizi della Commissione.

---

(1)  GU L 209 del 2.8.1997, pag. 1. I documenti menzionati nel presente testo sono disponibili su Internet al seguente indirizzo:

http://ec.europa.eu/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm

(2)  La valutazione tiene conto in particolare delle previsioni dell'autunno 2009 dei servizi della Commissione, ma anche di altre informazioni resesi disponibili successivamente.

(3)  In particolare non vengono forniti i dati relativi alla crescita nominale del PIL e agli introiti derivanti dalle privatizzazioni.

(4)  Divari tra prodotto effettivo e prodotto potenziale e saldi corretti per il ciclo secondo i programmi quali ricalcolati dai servizi della Commissione sulla base delle informazioni contenute nei programmi.

(5)  Sulla base di una crescita potenziale stimata del 2,6 %, del 2,3 %, dell'1,3 % e dell'1,2 % rispettivamente nel periodo 2007-2010.

(6)  Saldo corretto per il ciclo al netto delle misure una tantum e di altre misure temporanee. Le misure una tantum ed altre misure temporanee previste dall'ultimo programma corrispondono allo 0,3 % del PIL nel 2008 e allo 0,1 % nel 2009-2011 e sono tutte a riduzione del disavanzo; secondo le previsioni intermedie dei servizi della Commissione del gennaio 2009 tali misure, tutte a riduzione del disavanzo, corrispondono allo 0,3 % del PIL nel 2008 e allo 0,1 % nel 2009.

Fonte:

Programma di convergenza (PC); previsioni di gennaio 2009 dei servizi della Commissione (COM); calcoli dei servizi della Commissione.

---

| 21.3.2009 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 68/28 |
| --- | --- | --- | --- |

21.3.2009

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 68/28

---

PARERE DEL CONSIGLIO

del 10 marzo 2009

sul programma di stabilità aggiornato dei Paesi Bassi, 2008-2011

(2009/C 68/06)

IL CONSIGLIO DELL'UNIONE EUROPEA,

visto il trattato che istituisce la Comunità europea,

visto il regolamento (CE) n. 1466/97 del Consiglio, del 7 luglio 1997, per il rafforzamento della sorveglianza delle posizioni di bilancio nonché della sorveglianza e del coordinamento delle politiche economiche (1), in particolare l'articolo 5, paragrafo 3,

vista la raccomandazione della Commissione,

sentito il comitato economico e finanziario,

HA ESPRESSO IL SEGUENTE PARERE:

| (1) | Il 10 marzo 2009 il Consiglio ha esaminato il programma di stabilità aggiornato dei Paesi Bassi, relativo al periodo 2008-2011. |
| --- | --- |

(1)

Il 10 marzo 2009 il Consiglio ha esaminato il programma di stabilità aggiornato dei Paesi Bassi, relativo al periodo 2008-2011.

| (2) | Nel 2008 si è registrato un netto rallentamento dell'attività economica dato che la recessione economica mondiale e la crisi finanziaria hanno colpito sia la domanda estera che quella nazionale. La crescita annua ha comunque raggiunto l'1,9 %, grazie soprattutto ad un significativo effetto di trascinamento della forte domanda interna registrata nel secondo semestre 2007, grazie alla crescita sostenuta dei consumi privati. Nel 2009 l'attività economica dovrebbe subire una netta contrazione del 2 %, secondo le previsioni intermedie del gennaio 2009 dei servizi della Commissione. L'economia olandese, molto aperta, sarà colpita piuttosto duramente dall'atteso crollo del commercio mondiale. Le principali sfide strategiche in questo contesto di recessione sono connesse sia al settore finanziario, dove dovranno essere affrontati i problemi del bassissimo livello di fiducia e della diminuzione delle attività dei fondi pensione, che all'economia reale, in cui vanno sostenuti l'investimento e la competitività. La recessione avrà un impatto significativo sulle finanze pubbliche, per cui l'avanzo previsto per il 2008 dovrebbe trasformarsi in un disavanzo nel 2009, che aumenterà ulteriormente nel 2010. Ciò tiene conto anche dell'impatto del pacchetto di sostegno presentato in novembre, che prevede tra l'altro un sostegno agli investimenti privati. |
| --- | --- |

(2)

Nel 2008 si è registrato un netto rallentamento dell'attività economica dato che la recessione economica mondiale e la crisi finanziaria hanno colpito sia la domanda estera che quella nazionale. La crescita annua ha comunque raggiunto l'1,9 %, grazie soprattutto ad un significativo effetto di trascinamento della forte domanda interna registrata nel secondo semestre 2007, grazie alla crescita sostenuta dei consumi privati. Nel 2009 l'attività economica dovrebbe subire una netta contrazione del 2 %, secondo le previsioni intermedie del gennaio 2009 dei servizi della Commissione. L'economia olandese, molto aperta, sarà colpita piuttosto duramente dall'atteso crollo del commercio mondiale. Le principali sfide strategiche in questo contesto di recessione sono connesse sia al settore finanziario, dove dovranno essere affrontati i problemi del bassissimo livello di fiducia e della diminuzione delle attività dei fondi pensione, che all'economia reale, in cui vanno sostenuti l'investimento e la competitività. La recessione avrà un impatto significativo sulle finanze pubbliche, per cui l'avanzo previsto per il 2008 dovrebbe trasformarsi in un disavanzo nel 2009, che aumenterà ulteriormente nel 2010. Ciò tiene conto anche dell'impatto del pacchetto di sostegno presentato in novembre, che prevede tra l'altro un sostegno agli investimenti privati.

| (3) | Il 19 dicembre 2008, i Paesi Bassi hanno presentato un addendum al programma di stabilità, che contiene un piano di ripresa ed un'attualizzazione parziale dello scenario macroeconomico. L'addendum contiene cifre molto meno ottimistiche del programma, con una crescita del PIL di – 0,75 % nel 2009 e dell'1 % nel 2010, e un disavanzo delle amministrazioni pubbliche rispettivamente dell'1,2 % e del 2,4 % del PIL. Tuttavia, i nuovi dati non saranno utilizzati come base della valutazione, dato che lo scenario macroeconomico non è stato interamente sviluppato e che i dati sulle finanze pubbliche sono stati presentati soltanto a scopo di informazione, senza l'approvazione ufficiale del ministero delle Finanze. |
| --- | --- |

(3)

Il 19 dicembre 2008, i Paesi Bassi hanno presentato un addendum al programma di stabilità, che contiene un piano di ripresa ed un'attualizzazione parziale dello scenario macroeconomico. L'addendum contiene cifre molto meno ottimistiche del programma, con una crescita del PIL di – 0,75 % nel 2009 e dell'1 % nel 2010, e un disavanzo delle amministrazioni pubbliche rispettivamente dell'1,2 % e del 2,4 % del PIL. Tuttavia, i nuovi dati non saranno utilizzati come base della valutazione, dato che lo scenario macroeconomico non è stato interamente sviluppato e che i dati sulle finanze pubbliche sono stati presentati soltanto a scopo di informazione, senza l'approvazione ufficiale del ministero delle Finanze.

| (4) | Lo scenario macroeconomico che sottende il programma prevede una decelerazione della crescita del PIL reale, che passerebbe dal 2,25 % nel 2008 all'1,25 % nel 2009, prima di risalire ad un tasso a medio termine del 2 % nei restanti anni del periodo di riferimento. Tenuto conto del rapido deterioramento delle prospettive macroeconomiche negli ultimi mesi, questo scenario, finalizzato in settembre (2), sembra basato su ipotesi di crescita particolarmente ottimistiche rispetto alle previsioni intermedie del gennaio 2009 dei servizi della Commissione. Anche il dato sulla crescita del PIL per il 2009 presentato nell'addendum (– 0,75 %) resta ottimistico rispetto alle previsioni dei servizi della Commissione, da cui emerge un deterioramento molto rapido delle prospettive economiche. In particolare, le ultime informazioni disponibili indicano una netta contrazione degli investimenti imputabile alla stretta creditizia, nonché al crollo delle esportazioni, data la debolezza della domanda estera. L'impatto (limitato) sul bilancio e sull'economia del pacchetto di sostegno non si trova riflesso nello scenario macroeconomico. Le proiezioni del programma relative all'inflazione sembrano essere ottimistiche per il 2009, ma realistiche per il periodo successivo. |
| --- | --- |

(4)

Lo scenario macroeconomico che sottende il programma prevede una decelerazione della crescita del PIL reale, che passerebbe dal 2,25 % nel 2008 all'1,25 % nel 2009, prima di risalire ad un tasso a medio termine del 2 % nei restanti anni del periodo di riferimento. Tenuto conto del rapido deterioramento delle prospettive macroeconomiche negli ultimi mesi, questo scenario, finalizzato in settembre (2), sembra basato su ipotesi di crescita particolarmente ottimistiche rispetto alle previsioni intermedie del gennaio 2009 dei servizi della Commissione. Anche il dato sulla crescita del PIL per il 2009 presentato nell'addendum (– 0,75 %) resta ottimistico rispetto alle previsioni dei servizi della Commissione, da cui emerge un deterioramento molto rapido delle prospettive economiche. In particolare, le ultime informazioni disponibili indicano una netta contrazione degli investimenti imputabile alla stretta creditizia, nonché al crollo delle esportazioni, data la debolezza della domanda estera. L'impatto (limitato) sul bilancio e sull'economia del pacchetto di sostegno non si trova riflesso nello scenario macroeconomico. Le proiezioni del programma relative all'inflazione sembrano essere ottimistiche per il 2009, ma realistiche per il periodo successivo.

| (5) | Nelle previsioni intermedie del gennaio 2009, i servizi della Commissione prevedono per il 2008 un avanzo dell'1,1 % del PIL a fronte di un obiettivo di avanzo dello 0,5 % del PIL fissato nell'aggiornamento precedente del programma di stabilità. Il miglioramento è soprattutto dovuto a risultati superiori alle attese nel 2007. Inoltre, l'aumento delle entrate nel 2008 è stato leggermente superiore alle attese, dato che le maggiori entrate provenienti dal gas sono state solo in parte compensate dalla diminuzione delle entrate fiscali dovuta alla crisi finanziaria. Anche l'aumento della spesa nel 2008 è stato leggermente superiore, principalmente a causa di una spesa per interessi e per la cura dei bambini superiore alle attese. |
| --- | --- |

(5)

Nelle previsioni intermedie del gennaio 2009, i servizi della Commissione prevedono per il 2008 un avanzo dell'1,1 % del PIL a fronte di un obiettivo di avanzo dello 0,5 % del PIL fissato nell'aggiornamento precedente del programma di stabilità. Il miglioramento è soprattutto dovuto a risultati superiori alle attese nel 2007. Inoltre, l'aumento delle entrate nel 2008 è stato leggermente superiore alle attese, dato che le maggiori entrate provenienti dal gas sono state solo in parte compensate dalla diminuzione delle entrate fiscali dovuta alla crisi finanziaria. Anche l'aumento della spesa nel 2008 è stato leggermente superiore, principalmente a causa di una spesa per interessi e per la cura dei bambini superiore alle attese.

| (6) | L'obiettivo di bilancio per il 2009 contenuto nell'aggiornamento del programma è un avanzo dell'1,2 % di PIL, rispetto ad un disavanzo dell'1,4 % di PIL indicato nelle previsioni intermedie dei servizi della Commissione. Il saldo strutturale, secondo le informazioni fornite nell'aggiornamento del programma di stabilità e ricalcolato dai servizi della Commissione, dovrebbe raggiungere un avanzo di circa l'1 % di PIL nel 2009, rispetto ad un avanzo di circa 0,75 % nel 2008. L'orientamento di bilancio del programma può essere considerato leggermente restrittivo. Tuttavia, le previsioni intermedie dei servizi della Commissione annunciano nel 2009 una politica di bilancio espansionistica con un deterioramento del saldo strutturale di 1 punto percentuale del PIL, a causa dell'incidenza sul bilancio di misure discrezionali adottate in risposta al rallentamento economico (che potrebbe raggiungere lo 0,5 % del PIL) come pure delle perdite di entrate provenienti dal gas e di entrate fiscali connesse alla minore crescita e alle maggiori elasticità fiscali. |
| --- | --- |

(6)

L'obiettivo di bilancio per il 2009 contenuto nell'aggiornamento del programma è un avanzo dell'1,2 % di PIL, rispetto ad un disavanzo dell'1,4 % di PIL indicato nelle previsioni intermedie dei servizi della Commissione. Il saldo strutturale, secondo le informazioni fornite nell'aggiornamento del programma di stabilità e ricalcolato dai servizi della Commissione, dovrebbe raggiungere un avanzo di circa l'1 % di PIL nel 2009, rispetto ad un avanzo di circa 0,75 % nel 2008. L'orientamento di bilancio del programma può essere considerato leggermente restrittivo. Tuttavia, le previsioni intermedie dei servizi della Commissione annunciano nel 2009 una politica di bilancio espansionistica con un deterioramento del saldo strutturale di 1 punto percentuale del PIL, a causa dell'incidenza sul bilancio di misure discrezionali adottate in risposta al rallentamento economico (che potrebbe raggiungere lo 0,5 % del PIL) come pure delle perdite di entrate provenienti dal gas e di entrate fiscali connesse alla minore crescita e alle maggiori elasticità fiscali.

| (7) | L'obiettivo principale della strategia di bilancio del programma è raggiungere un avanzo strutturale, ossia un avanzo corretto per il ciclo al netto di misure una tantum e di altre misure temporanee, dell'1 % di PIL alla fine del periodo di riferimento del programma. In tal modo, i Paesi Bassi rispetterebbero nel corso di tutto il periodo di riferimento l'obiettivo a medio termine per la posizione di bilancio, ossia un disavanzo strutturale compreso tra lo 0,5 % e l'1 % del PIL. Secondo il programma, l'avanzo nominale dovrebbe diminuire, passando dall'1,2 % del PIL nel 2009 allo 0,8 % nel 2010, e quindi risalire all'1,1 % nel 2011. Il saldo primario dovrebbe seguire un andamento analogo. Il debito pubblico lordo, stimato nel programma al 42,1 % del PIL nel 2008, dovrebbe diminuire di 6 punti percentuali nel periodo di riferimento del programma. Tuttavia, queste proiezioni sono state finalizzate prima dei provvedimenti adottati dal governo per stabilizzare i mercati finanziari, che pertanto non sono inclusi. Detti provvedimenti, come l'acquisizione di Fortis Bank Nederland e la ricapitalizzazione di alcune banche, hanno determinato un aumento del rapporto debito/PIL di circa 15 punti percentuali nel 2008. In particolare, secondo le previsioni intermedie dei servizi della Commissione, il rapporto debito/PIL ha raggiunto il 57,3 % nel 2008 e diminuirà al 53,2 % nel 2009, grazie al rimborso di un prestito, prima di risalire al 55,2 % nel 2010. Secondo le indicazioni fornite nell'addendum del dicembre 2008, il saldo nominale atteso nel 2009 e nel 2010 è ora considerato molto inferiore agli obiettivi fissati nel programma (che indica rispettivamente un disavanzo dell'1,2 % e del 2,4 %). Ciò indica che anche il saldo previsto per il 2011 potrebbe essere superato. |
| --- | --- |

(7)

L'obiettivo principale della strategia di bilancio del programma è raggiungere un avanzo strutturale, ossia un avanzo corretto per il ciclo al netto di misure una tantum e di altre misure temporanee, dell'1 % di PIL alla fine del periodo di riferimento del programma. In tal modo, i Paesi Bassi rispetterebbero nel corso di tutto il periodo di riferimento l'obiettivo a medio termine per la posizione di bilancio, ossia un disavanzo strutturale compreso tra lo 0,5 % e l'1 % del PIL. Secondo il programma, l'avanzo nominale dovrebbe diminuire, passando dall'1,2 % del PIL nel 2009 allo 0,8 % nel 2010, e quindi risalire all'1,1 % nel 2011. Il saldo primario dovrebbe seguire un andamento analogo. Il debito pubblico lordo, stimato nel programma al 42,1 % del PIL nel 2008, dovrebbe diminuire di 6 punti percentuali nel periodo di riferimento del programma. Tuttavia, queste proiezioni sono state finalizzate prima dei provvedimenti adottati dal governo per stabilizzare i mercati finanziari, che pertanto non sono inclusi. Detti provvedimenti, come l'acquisizione di Fortis Bank Nederland e la ricapitalizzazione di alcune banche, hanno determinato un aumento del rapporto debito/PIL di circa 15 punti percentuali nel 2008. In particolare, secondo le previsioni intermedie dei servizi della Commissione, il rapporto debito/PIL ha raggiunto il 57,3 % nel 2008 e diminuirà al 53,2 % nel 2009, grazie al rimborso di un prestito, prima di risalire al 55,2 % nel 2010. Secondo le indicazioni fornite nell'addendum del dicembre 2008, il saldo nominale atteso nel 2009 e nel 2010 è ora considerato molto inferiore agli obiettivi fissati nel programma (che indica rispettivamente un disavanzo dell'1,2 % e del 2,4 %). Ciò indica che anche il saldo previsto per il 2011 potrebbe essere superato.

| (8) | I risultati di bilancio indicati nel programma rischiano di essere (notevolmente) peggiori del previsto lungo tutto il periodo di riferimento del programma. Ma soprattutto le prospettive macroeconomiche si basano su ipotesi di crescita decisamente ottimistiche, come dimostrato, ad esempio, dai dati economici poco incoraggianti pubblicati recentemente sulla produzione industriale. Per quanto riguarda la crescita economica, la differenza rispetto alle previsioni intermedie dei servizi della Commissione è del 3,25 % del PIL nel 2009, il che implica rischi di bilancio sostanziali, che si traducono anche in un saldo pubblico in deterioramento, di cui si parla nell'addendum. Inoltre, le misure di stimolo fiscale non sono state ancora prese in considerazione negli obiettivi di bilancio del programma, per quanto la loro incidenza sia molto limitata. Oltre all'incidenza diretta sul bilancio, le misure che prevedono garanzie comportano un notevole rischio indiretto, qualora dovesse verificarsi un'escussione in massa. Infine, le entrate derivanti dal gas possono rappresentare un rischio per i risultati di bilancio, dato che nel programma sono basate su un'ipotesi di prezzo del petrolio più ottimistica di quella contenuta nelle previsioni intermedie dei servizi della Commissione. Tenuto conto dei rischi che pesano sugli obiettivi di bilancio e delle consistenti garanzie accordate al settore bancario, vi è un rischio elevato che il rapporto debito/PIL registri un andamento meno favorevole di quanto previsto dal programma. |
| --- | --- |

(8)

I risultati di bilancio indicati nel programma rischiano di essere (notevolmente) peggiori del previsto lungo tutto il periodo di riferimento del programma. Ma soprattutto le prospettive macroeconomiche si basano su ipotesi di crescita decisamente ottimistiche, come dimostrato, ad esempio, dai dati economici poco incoraggianti pubblicati recentemente sulla produzione industriale. Per quanto riguarda la crescita economica, la differenza rispetto alle previsioni intermedie dei servizi della Commissione è del 3,25 % del PIL nel 2009, il che implica rischi di bilancio sostanziali, che si traducono anche in un saldo pubblico in deterioramento, di cui si parla nell'addendum. Inoltre, le misure di stimolo fiscale non sono state ancora prese in considerazione negli obiettivi di bilancio del programma, per quanto la loro incidenza sia molto limitata. Oltre all'incidenza diretta sul bilancio, le misure che prevedono garanzie comportano un notevole rischio indiretto, qualora dovesse verificarsi un'escussione in massa. Infine, le entrate derivanti dal gas possono rappresentare un rischio per i risultati di bilancio, dato che nel programma sono basate su un'ipotesi di prezzo del petrolio più ottimistica di quella contenuta nelle previsioni intermedie dei servizi della Commissione. Tenuto conto dei rischi che pesano sugli obiettivi di bilancio e delle consistenti garanzie accordate al settore bancario, vi è un rischio elevato che il rapporto debito/PIL registri un andamento meno favorevole di quanto previsto dal programma.

| (9) | L'incidenza di bilancio a lungo termine dell'invecchiamento della popolazione nei Paesi Bassi è superiore alla media UE. Il previsto aumento futuro delle entrate fiscali in percentuale del PIL, grazie al differimento della tassazione delle pensioni private, dovrebbe compensare in parte l'aumento della spesa pubblica nel lungo periodo. La stima della posizione di bilancio nel 2008 contenuta nel programma, che è migliore della posizione iniziale del programma precedente, contribuisce a controbilanciare l'incidenza di bilancio a lungo termine dell'invecchiamento della popolazione, ma non basta a neutralizzare completamente le pressioni future sulla spesa. L'aumento dell'avanzo primario nel medio periodo e l'attuazione di riforme che frenino il previsto incremento della spesa legata all'invecchiamento della popolazione consentirebbero di ridurre i rischi medi che pesano sulla sostenibilità delle finanze pubbliche. La crisi finanziaria può inoltre avere un'incidenza negativa sulla sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche attraverso le misure di stabilizzazione del settore finanziario (quali le ricapitalizzazioni e le garanzie) attuate dai Paesi Bassi, principalmente tramite gli effetti sul debito pubblico, se i costi inerenti al sostegno pubblico non sono integralmente recuperati in futuro. |
| --- | --- |

(9)

L'incidenza di bilancio a lungo termine dell'invecchiamento della popolazione nei Paesi Bassi è superiore alla media UE. Il previsto aumento futuro delle entrate fiscali in percentuale del PIL, grazie al differimento della tassazione delle pensioni private, dovrebbe compensare in parte l'aumento della spesa pubblica nel lungo periodo. La stima della posizione di bilancio nel 2008 contenuta nel programma, che è migliore della posizione iniziale del programma precedente, contribuisce a controbilanciare l'incidenza di bilancio a lungo termine dell'invecchiamento della popolazione, ma non basta a neutralizzare completamente le pressioni future sulla spesa. L'aumento dell'avanzo primario nel medio periodo e l'attuazione di riforme che frenino il previsto incremento della spesa legata all'invecchiamento della popolazione consentirebbero di ridurre i rischi medi che pesano sulla sostenibilità delle finanze pubbliche. La crisi finanziaria può inoltre avere un'incidenza negativa sulla sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche attraverso le misure di stabilizzazione del settore finanziario (quali le ricapitalizzazioni e le garanzie) attuate dai Paesi Bassi, principalmente tramite gli effetti sul debito pubblico, se i costi inerenti al sostegno pubblico non sono integralmente recuperati in futuro.

| (10) | Nel 1994 i Paesi Bassi hanno introdotto un quadro di bilancio basato sulle tendenze, che ha dato risultati molto positivi (3). Benché riconfermato dal governo in carica, il quadro ha subito alcuni aggiustamenti minori all'inizio del nuovo mandato governativo nel 2007 (4). Più recentemente, nel novembre 2008, la normativa in materia di bilancio è stata modificata in modo da escludere tutte le possibili spese ed entrate non fiscali dovute agli interventi nel settore finanziario dal calcolo del massimale di spesa (5). Inoltre, qualora a seguito dei predetti interventi pubblici venga raggiunto il valore segnale (6), corrispondente ad un disavanzo del 2 % del PIL, non verranno adottate misure correttive. Questa norma di bilancio supplementare mira a minimizzare l'incidenza delle misure adottate in risposta alla crisi finanziaria sul normale iter decisionale in materia di bilancio. Per questa modifica delle norme non viene menzionata alcuna data. Il governo ha anche annunciato una riforma del metodo di trattamento contabile delle entrate non fiscali provenienti dal gas a partire da 2012. Per il periodo 2008-2011 l'importo massimo delle entrate provenienti dal gas utilizzabile per la spesa è fisso. |
| --- | --- |

(10)

Nel 1994 i Paesi Bassi hanno introdotto un quadro di bilancio basato sulle tendenze, che ha dato risultati molto positivi (3). Benché riconfermato dal governo in carica, il quadro ha subito alcuni aggiustamenti minori all'inizio del nuovo mandato governativo nel 2007 (4). Più recentemente, nel novembre 2008, la normativa in materia di bilancio è stata modificata in modo da escludere tutte le possibili spese ed entrate non fiscali dovute agli interventi nel settore finanziario dal calcolo del massimale di spesa (5). Inoltre, qualora a seguito dei predetti interventi pubblici venga raggiunto il valore segnale (6), corrispondente ad un disavanzo del 2 % del PIL, non verranno adottate misure correttive. Questa norma di bilancio supplementare mira a minimizzare l'incidenza delle misure adottate in risposta alla crisi finanziaria sul normale iter decisionale in materia di bilancio. Per questa modifica delle norme non viene menzionata alcuna data. Il governo ha anche annunciato una riforma del metodo di trattamento contabile delle entrate non fiscali provenienti dal gas a partire da 2012. Per il periodo 2008-2011 l'importo massimo delle entrate provenienti dal gas utilizzabile per la spesa è fisso.

| (11) | Il governo olandese ha adottato una serie di misure per stabilizzare il settore finanziario. In primo luogo, ha aumentato a 100 000 EUR l'importo della garanzia sui depositi. In secondo luogo, ha introdotto un sistema di garanzia del credito per un importo di 200 Mrd EUR (ossia il 33 % del PIL) per gli strumenti di credito a medio termine utilizzati dalle banche. Il sistema intende migliorare il loro accesso alle fonti di finanziamento. In terzo luogo, ha creato un fondo di 20 Mrd EUR (3,3 % del PIL) per la ricapitalizzazione degli istituti finanziari. Infine, il governo ha nazionalizzato una grande banca e ha accordato una linea di credito di appoggio ad un grande istituto finanziario. |
| --- | --- |

(11)

Il governo olandese ha adottato una serie di misure per stabilizzare il settore finanziario. In primo luogo, ha aumentato a 100 000 EUR l'importo della garanzia sui depositi. In secondo luogo, ha introdotto un sistema di garanzia del credito per un importo di 200 Mrd EUR (ossia il 33 % del PIL) per gli strumenti di credito a medio termine utilizzati dalle banche. Il sistema intende migliorare il loro accesso alle fonti di finanziamento. In terzo luogo, ha creato un fondo di 20 Mrd EUR (3,3 % del PIL) per la ricapitalizzazione degli istituti finanziari. Infine, il governo ha nazionalizzato una grande banca e ha accordato una linea di credito di appoggio ad un grande istituto finanziario.

| (12) | Conformemente al piano europeo di ripresa economica approvato in dicembre dal Consiglio europeo, i Paesi Bassi hanno adottato misure volte a stimolare gli investimenti privati, tramite riduzioni fiscali e garanzie sui prestiti, a proteggere l'occupazione, grazie alla possibilità di ridurre temporaneamente le ore lavorate, a migliorare l'offerta di credito, tramite le garanzie, e a ridurre i contributi sociali. Si tratta di misure tempestive e mirate, in linea con il piano europeo di ripresa economica, e in parte temporanee. Non dovrebbero pertanto avere un'incidenza considerevole sulla sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche. Rispetto agli ampi impegni assunti nei piani di salvataggio finanziario e tenuto conto della situazione di partenza favorevole del saldo delle finanze pubbliche e del debito nonché della prevista gravità della recessione, l'entità del pacchetto di sostegno fiscale è modesta (0,5 % del PIL). L'aggiornamento del programma di stabilità comprende anche una serie di misure strutturali, che stimolano la domanda ma sono anche compatibili con il programma di riforme a più lungo termine. La diminuzione dei contributi sociali mira a stimolare la domanda, aumentando allo stesso tempo l'offerta di manodopera. Inoltre, per contenere la perdita di posti di lavoro e facilitare la transizione sul mercato del lavoro, vengono creati centri di mobilità tramite partenariati pubblico-privato. Le misure sono legate al programma di riforme a medio termine e alle raccomandazioni specifiche per i Paesi Bassi formulate dalla Commissione il 28 gennaio 2009 nel quadro della strategia di Lisbona per la crescita e l'occupazione. |
| --- | --- |

(12)

Conformemente al piano europeo di ripresa economica approvato in dicembre dal Consiglio europeo, i Paesi Bassi hanno adottato misure volte a stimolare gli investimenti privati, tramite riduzioni fiscali e garanzie sui prestiti, a proteggere l'occupazione, grazie alla possibilità di ridurre temporaneamente le ore lavorate, a migliorare l'offerta di credito, tramite le garanzie, e a ridurre i contributi sociali. Si tratta di misure tempestive e mirate, in linea con il piano europeo di ripresa economica, e in parte temporanee. Non dovrebbero pertanto avere un'incidenza considerevole sulla sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche. Rispetto agli ampi impegni assunti nei piani di salvataggio finanziario e tenuto conto della situazione di partenza favorevole del saldo delle finanze pubbliche e del debito nonché della prevista gravità della recessione, l'entità del pacchetto di sostegno fiscale è modesta (0,5 % del PIL). L'aggiornamento del programma di stabilità comprende anche una serie di misure strutturali, che stimolano la domanda ma sono anche compatibili con il programma di riforme a più lungo termine. La diminuzione dei contributi sociali mira a stimolare la domanda, aumentando allo stesso tempo l'offerta di manodopera. Inoltre, per contenere la perdita di posti di lavoro e facilitare la transizione sul mercato del lavoro, vengono creati centri di mobilità tramite partenariati pubblico-privato. Le misure sono legate al programma di riforme a medio termine e alle raccomandazioni specifiche per i Paesi Bassi formulate dalla Commissione il 28 gennaio 2009 nel quadro della strategia di Lisbona per la crescita e l'occupazione.

| (13) | L'orientamento di bilancio, misurato dalla variazione del saldo strutturale e tenuto conto dei rischi che pesano sulle proiezioni di bilancio, è espansionistico nel 2009. Esso è sostanzialmente conforme al patto di stabilità e crescita, che precisa che l'aggiustamento deve essere più elevato nei periodi di congiuntura economica favorevole e può essere inferiore in tempi di congiuntura economica difficile. Tuttavia, tenuto conto dei significativi rischi che pesano sull'evoluzione del saldo e del debito delle amministrazioni pubbliche, vi è il rischio che il deterioramento delle finanze pubbliche abbia un'incidenza negativa sulla loro sostenibilità a lungo termine. D'altra parte, la sostenibilità a lungo termine dovrebbe beneficiare in certa misure delle misure previste per aumentare il tasso di partecipazione al mercato del lavoro, come l'eliminazione progressiva della trasferibilità del credito generale di imposta e l'introduzione di un credito di imposta sui redditi da lavoro mirante a rendere più remunerativo il lavoro delle persone poco qualificate. Infine, tenuto conto dei rischi evocati sopra che pesano sulle proiezioni del debito, il rapporto debito/PIL potrebbe non mantenersi entro il valore di riferimento nel periodo del programma. |
| --- | --- |

(13)

L'orientamento di bilancio, misurato dalla variazione del saldo strutturale e tenuto conto dei rischi che pesano sulle proiezioni di bilancio, è espansionistico nel 2009. Esso è sostanzialmente conforme al patto di stabilità e crescita, che precisa che l'aggiustamento deve essere più elevato nei periodi di congiuntura economica favorevole e può essere inferiore in tempi di congiuntura economica difficile. Tuttavia, tenuto conto dei significativi rischi che pesano sull'evoluzione del saldo e del debito delle amministrazioni pubbliche, vi è il rischio che il deterioramento delle finanze pubbliche abbia un'incidenza negativa sulla loro sostenibilità a lungo termine. D'altra parte, la sostenibilità a lungo termine dovrebbe beneficiare in certa misure delle misure previste per aumentare il tasso di partecipazione al mercato del lavoro, come l'eliminazione progressiva della trasferibilità del credito generale di imposta e l'introduzione di un credito di imposta sui redditi da lavoro mirante a rendere più remunerativo il lavoro delle persone poco qualificate. Infine, tenuto conto dei rischi evocati sopra che pesano sulle proiezioni del debito, il rapporto debito/PIL potrebbe non mantenersi entro il valore di riferimento nel periodo del programma.

| (14) | Per quanto riguarda i requisiti relativi ai dati specificati nel codice di condotta per i programmi di stabilità e di convergenza, il programma fornisce tutti i dati obbligatori e gran parte dei dati facoltativi. |
| --- | --- |

(14)

Per quanto riguarda i requisiti relativi ai dati specificati nel codice di condotta per i programmi di stabilità e di convergenza, il programma fornisce tutti i dati obbligatori e gran parte dei dati facoltativi.

Nel complesso si conclude che i Paesi Bassi hanno una solida situazione iniziale di bilancio. Tuttavia, a causa della prevista netta recessione economica, il saldo pubblico ridiventerà negativo dopo diversi anni di avanzo. Il rapporto debito pubblico lordo/PIL è aumentato considerevolmente a seguito delle misure adottate per sostenere il settore finanziario. Notevoli rischi pesano sugli obiettivi di bilancio del programma a partire dal 2009, a causa soprattutto del carattere nettamente ottimistico dello scenario economico sotteso, come già dimostrato da dati recenti (7).

Alla luce della valutazione che precede, i Paesi Bassi sono invitati ad attuare la prevista politica di bilancio per il 2009 in linea con il piano europeo di ripresa economica e nel rispetto del Patto di stabilità e crescita, a limitare il rischio di un ulteriore notevole deterioramento dei saldi di bilancio nel 2010 rispetto alle proiezioni più recenti e a progredire quindi verso la realizzazione dell'obiettivo a medio termine a partire dal 2011.

Confronto tra le principali proiezioni macroeconomiche e di bilancio

| | | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| PIL reale
  (variazione in %) | PS dic. 2008 | 3,5 | 2,25 | 1,25 | 2 | 2 |
| COM gen. 2009 | 3,5 | 1,9 | – 2,0 | 0,2 | n.d. |
| PS nov. 2007 | 2,75 | 2,5 | 1,75 | 1,75 | n.d. |
| Inflazione IAPC
  (%) | PS dic. 2008 | 1,6 | 2,5 | 3,25 | 2 | 2 |
| COM gen. 2009 | 1,6 | 2,2 | 1,9 | 1,8 | n.d. |
| PS nov. 2007 | 1,5 | 2,25 | 2 | 2 | n.d. |
| Divario tra prodotto effettivo e prodotto potenziale (8)

  (in % del PIL potenziale) | PS dic. 2008 | 0,9 | 0,7 | – 0,1 | – 0,5 | – 0,6 |
| COM gen. 2009 (9) | 2,1 | 2,1 | – 1,2 | – 2,2 | n.d. |
| PS nov. 2007 | 1,6 | 2,3 | 2,7 | n.d. | n.d. |
| Accreditamento/indebitamento netto nei confronti del resto del mondo
  (in % del PIL) | PS dic. 2008 | 9,5 | 8,5 | 9,5 | 7,5 | 8,0 |
| COM gen. 2009 | 9,4 | 7,7 | 5,9 | 5,4 | n.d. |
| PS nov. 2007 | 6,6 | 6,5 | 7,2 | 7,5 | n.d. |
| Entrate delle pubbliche amministrazioni
  (in % del PIL) | PS dic. 2008 | 45,6 | 46,6 | 46,3 | 46,1 | 46,3 |
| COM gen. 2009 | 45,6 | 46,8 | 46,1 | 45,6 | n.d. |
| PS nov. 2007 | 45,9 | 46,9 | 46,9 | 47,2 | n.d. |
| Spesa delle pubbliche amministrazioni
  (in % del PIL) | PS dic. 2008 | 45,3 | 45,4 | 45,1 | 45,3 | 45,2 |
| COM gen. 2009 | 45,3 | 45,7 | 47,4 | 48,3 | n.d. |
| PS nov. 2007 | 46,3 | 46,4 | 46,3 | 46,5 | n.d. |
| Saldo di bilancio delle pubbliche amministrazioni
  (in % del PIL) | PS dic. 2008 | 0,3 | 1,2 | 1,2 | 0,8 | 1,1 |
| COM gen. 2009 | 0,3 | 1,1 | – 1,4 | – 2,7 | n.d. |
| PS nov. 2007 | – 0,4 | 0,5 | 0,6 | 0,7 | n.d. |
| Saldo primario
  (in % del PIL) | PS dic. 2008 | 2,6 | 3,4 | 3,30 | 2,9 | 3,1 |
| COM gen. 2009 | 2,6 | 3,5 | 1,2 | – 0,2 | n.d. |
| PS nov. 2007 | 1,8 | 2,7 | 2,7 | 2,7 | n.d. |
| Saldo corretto per il ciclo (8)

  (in % del PIL) | PS dic. 2008 | – 0,1 | 0,8 | 1,3 | 1,1 | 1,5 |
| COM gen. 2009 | – 0,8 | 0,0 | – 0,7 | – 1,5 | n.d. |
| PS nov. 2007 | – 0,2 | 0,5 | 1,1 | n.d. | n.d. |
| Saldo strutturale (10)

  (in % del PIL) | PS dic. 2008 | – 0,1 | 0,8 | 1,0 | 1,1 | 1,5 |
| COM gen. 2009 | – 0,8 | 0,0 | – 1,0 | – 1,5 | n.d. |
| PS nov. 2007 | – 0,2 | 0,5 | 0,7 | n.d. | n.d. |
| Debito pubblico lordo
  (in % del PIL) | PS dic. 2008 | 45,7 | 42,1 | 39,6 | 38,0 | 36,2 |
| COM gen. 2009 | 45,7 | 57,3 | 53,2 | 55,2 | n.d. |
| PS nov. 2007 | 46,8 | 45 | 43 | 41,2 | n.d. |
| Programma di stabilità (PS); previsioni del gennaio 2009 dei servizi della Commissione (COM); calcoli dei servizi della Commissione. |

2007

2008

2009

2010

2011

PIL reale

(variazione in %)

PS dic. 2008

3,5

2,25

1,25

2

2

COM gen. 2009

3,5

1,9

– 2,0

0,2

n.d.

PS nov. 2007

2,75

2,5

1,75

1,75

n.d.

Inflazione IAPC

(%)

PS dic. 2008

1,6

2,5

3,25

2

2

COM gen. 2009

1,6

2,2

1,9

1,8

n.d.

PS nov. 2007

1,5

2,25

2

2

n.d.

Divario tra prodotto effettivo e prodotto potenziale (8)

(in % del PIL potenziale)

PS dic. 2008

0,9

0,7

– 0,1

– 0,5

– 0,6

COM gen. 2009 (9)

2,1

2,1

– 1,2

– 2,2

n.d.

PS nov. 2007

1,6

2,3

2,7

n.d.

n.d.

Accreditamento/indebitamento netto nei confronti del resto del mondo

(in % del PIL)

PS dic. 2008

9,5

8,5

9,5

7,5

8,0

COM gen. 2009

9,4

7,7

5,9

5,4

n.d.

PS nov. 2007

6,6

6,5

7,2

7,5

n.d.

Entrate delle pubbliche amministrazioni

(in % del PIL)

PS dic. 2008

45,6

46,6

46,3

46,1

46,3

COM gen. 2009

45,6

46,8

46,1

45,6

n.d.

PS nov. 2007

45,9

46,9

46,9

47,2

n.d.

Spesa delle pubbliche amministrazioni

(in % del PIL)

PS dic. 2008

45,3

45,4

45,1

45,3

45,2

COM gen. 2009

45,3

45,7

47,4

48,3

n.d.

PS nov. 2007

46,3

46,4

46,3

46,5

n.d.

Saldo di bilancio delle pubbliche amministrazioni

(in % del PIL)

PS dic. 2008

0,3

1,2

1,2

0,8

1,1

COM gen. 2009

0,3

1,1

– 1,4

– 2,7

n.d.

PS nov. 2007

– 0,4

0,5

0,6

0,7

n.d.

Saldo primario

(in % del PIL)

PS dic. 2008

2,6

3,4

3,30

2,9

3,1

COM gen. 2009

2,6

3,5

1,2

– 0,2

n.d.

PS nov. 2007

1,8

2,7

2,7

2,7

n.d.

Saldo corretto per il ciclo (8)

(in % del PIL)

PS dic. 2008

– 0,1

0,8

1,3

1,1

1,5

COM gen. 2009

– 0,8

0,0

– 0,7

– 1,5

n.d.

PS nov. 2007

– 0,2

0,5

1,1

n.d.

n.d.

Saldo strutturale (10)

(in % del PIL)

PS dic. 2008

– 0,1

0,8

1,0

1,1

1,5

COM gen. 2009

– 0,8

0,0

– 1,0

– 1,5

n.d.

PS nov. 2007

– 0,2

0,5

0,7

n.d.

n.d.

Debito pubblico lordo

(in % del PIL)

PS dic. 2008

45,7

42,1

39,6

38,0

36,2

COM gen. 2009

45,7

57,3

53,2

55,2

n.d.

PS nov. 2007

46,8

45

43

41,2

n.d.

Programma di stabilità (PS); previsioni del gennaio 2009 dei servizi della Commissione (COM); calcoli dei servizi della Commissione.

---

(1)  GU L 209 del 2.8.1997, pag. 1. I documenti menzionati nel presente testo sono disponibili su internet al seguente indirizzo:

http://ec.europa.eu/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm

(2)  La valutazione tiene conto in particolare delle previsioni intermedie dei servizi della Commissione del gennaio 2009, ma anche di altre informazioni resesi disponibili da allora.

(3)  Ciò è dimostrato dal fatto che a partire dal 1994 il disavanzo medio è stato soltanto dell'1,1 % del PIL, risultato migliore del disavanzo medio dell'area dell'euro pari al 2,3 % del PIL. Inoltre, l'obiettivo di bilancio, fissato nei relativi memorandum di bilancio, non è stato raggiunto soltanto in tre anni.

(4)  Per una descrizione di queste misure, cfr. la valutazione macroeconomica e di bilancio del programma di stabilità dei Paesi Bassi (aggiornamento del novembre 2007), sezione 6.

(5)  Nei Paesi Bassi, i massimali di spesa comprendono le spese e le entrate non fiscali.

(6)  Il valore segnale per il saldo pubblico ha lo scopo di evitare il superamento della soglia di disavanzo del 3 % del PIL. Quando si prevede che il disavanzo superi questo valore, devono essere adottate misure correttive per impedire il verificarsi di un disavanzo eccessivo. Il valore segnale è stato introdotto nel 2004, a seguito del disavanzo eccessivo registrato nel 2003. Inizialmente fissato al 2,5 % del PIL, è stato in seguito ridotto al 2,0 % del PIL nel 2007.

(7)  L'ente olandese per l'analisi delle politiche economiche (Centraal Planbureau, CPB) ha pubblicato, il 17 febbraio 2009, nuove previsioni che annunciano un deterioramento della crescita economica fino a – 3,5 % nel 2009 e a – 0,25 % nel 2010 e del saldo pubblico fino a – 2,9 % del PIL nel 2009 e a – 5,4 % del PIL nel 2010.

(8)  Divari tra prodotto effettivo e prodotto potenziale e saldi corretti per il ciclo secondo i programmi, ricalcolati dai servizi della Commissione sulla base delle informazioni contenute nei programmi.

(9)  Sulla base di una crescita potenziale stimata rispettivamente all'1,7 %, all'1,8 %, all'1,3 % e all'1,2 % nel periodo 2007-2010.

(10)  Saldo corretto per il ciclo al netto di misure una tantum e di altre misure temporanee. Le misure una tantum e le altre misure temporanee equivalgono allo 0,3 % del PIL nel 2009, a riduzione del disavanzo, secondo l'ultimo programma e le previsioni intermedie di gennaio dei servizi della Commissione.

Fonti:

Programma di stabilità (PS); previsioni del gennaio 2009 dei servizi della Commissione (COM); calcoli dei servizi della Commissione.

---

| 21.3.2009 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 68/33 |
| --- | --- | --- | --- |

21.3.2009

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 68/33

---

PARERE DEL CONSIGLIO

del 10 marzo 2009

sul programma aggiornato di convergenza 2008/2009-2013/2014 del Regno Unito

(2009/C 68/07)

IL CONSIGLIO DELL'UNIONE EUROPEA,

visto il trattato che istituisce le Comunità europea,

visto il regolamento (CE) n. 1466/97 del Consiglio, del 7 luglio 1997, per il rafforzamento della sorveglianza delle posizioni di bilancio nonché della sorveglianza e del coordinamento delle politiche economiche (1), in particolare l'articolo 9, paragrafo 3,

vista la raccomandazione della Commissione,

sentito il comitato economico e finanziario,

HA ESPRESSO IL SEGUENTE PARERE:

| (1) | Il 10 marzo 2009 il Consiglio ha esaminato il programma di convergenza aggiornato del Regno Unito, relativo al periodo 2008/2009-2013/2014. |
| --- | --- |

(1)

Il 10 marzo 2009 il Consiglio ha esaminato il programma di convergenza aggiornato del Regno Unito, relativo al periodo 2008/2009-2013/2014.

| (2) | Dopo diversi anni di forte crescita sostenuta dalla domanda interna, l'attività economica nel Regno Unito ha subito un sensibile rallentamento nel corso del 2008. Le conseguenze della crisi finanziaria mondiale e una forte inversione di tendenza sul mercato immobiliare interno hanno avuto sull'economia effetti recessivi che si rafforzano reciprocamente. In risposta alla crisi economica e finanziaria, il governo del Regno Unito ha adottato una serie di misure intese ad assicurare la stabilità del settore finanziario e ad aumentare l'offerta di credito ai nuclei familiari e alle imprese. Nel novembre 2008, conformemente al piano europeo di ripresa economica concordato nel dicembre 2008 dal Consiglio europeo, il governo ha inoltre varato un piano di stimolo fiscale, del valore di circa 0,75 punti percentuali del PIL nel 2008 e 1,5 % nel 2009, oltre a permettere agli stabilizzatori automatici di produrre tutti i loro effetti. La Banca d'Inghilterra ha allentato la politica monetaria con una serie di riduzioni del tasso d'interesse (dal 5,75 % nel luglio 2007 all'attuale 1 %) e un'espansione del suo bilancio. Nel 2008 il tasso di cambio effettivo nominale della sterlina è sceso di oltre il 20 %. Per l'effetto combinato della crisi economica, del calo nel valore di alcuni attivi e di un'impostazione finanziaria espansionistica, vi è stato un notevole deterioramento delle finanze pubbliche nel Regno Unito. Il rapido indebolimento del saldo primario del governo, che già presentava un disavanzo nel periodo precedente la crisi, ha inciso sull'obiettivo del Regno Unito di allentare la disciplina di bilancio e assicurare la sostenibilità. Nel bilancio del marzo 2008, il Regno Unito ha previsto per il 2008/2009 un disavanzo superiore al valore di riferimento del 3 % del PIL e ciò ha portato all'avviamento di una procedura per disavanzo eccessivo nel giugno 2008. |
| --- | --- |

(2)

Dopo diversi anni di forte crescita sostenuta dalla domanda interna, l'attività economica nel Regno Unito ha subito un sensibile rallentamento nel corso del 2008. Le conseguenze della crisi finanziaria mondiale e una forte inversione di tendenza sul mercato immobiliare interno hanno avuto sull'economia effetti recessivi che si rafforzano reciprocamente. In risposta alla crisi economica e finanziaria, il governo del Regno Unito ha adottato una serie di misure intese ad assicurare la stabilità del settore finanziario e ad aumentare l'offerta di credito ai nuclei familiari e alle imprese. Nel novembre 2008, conformemente al piano europeo di ripresa economica concordato nel dicembre 2008 dal Consiglio europeo, il governo ha inoltre varato un piano di stimolo fiscale, del valore di circa 0,75 punti percentuali del PIL nel 2008 e 1,5 % nel 2009, oltre a permettere agli stabilizzatori automatici di produrre tutti i loro effetti. La Banca d'Inghilterra ha allentato la politica monetaria con una serie di riduzioni del tasso d'interesse (dal 5,75 % nel luglio 2007 all'attuale 1 %) e un'espansione del suo bilancio. Nel 2008 il tasso di cambio effettivo nominale della sterlina è sceso di oltre il 20 %. Per l'effetto combinato della crisi economica, del calo nel valore di alcuni attivi e di un'impostazione finanziaria espansionistica, vi è stato un notevole deterioramento delle finanze pubbliche nel Regno Unito. Il rapido indebolimento del saldo primario del governo, che già presentava un disavanzo nel periodo precedente la crisi, ha inciso sull'obiettivo del Regno Unito di allentare la disciplina di bilancio e assicurare la sostenibilità. Nel bilancio del marzo 2008, il Regno Unito ha previsto per il 2008/2009 un disavanzo superiore al valore di riferimento del 3 % del PIL e ciò ha portato all'avviamento di una procedura per disavanzo eccessivo nel giugno 2008.

| (3) | Il programma prevede due scenari macroeconomici: uno scenario centrale e uno scenario alternativo più prudente, basato su una crescita tendenziale inferiore di un quarto di punto percentuale rispetto all'ipotesi centrale. Le proiezioni relative alle finanze pubbliche sono basate sullo scenario alternativo, che è considerato quello di riferimento per la valutazione del programma aggiornato. In base a tale scenario la recessione, iniziata nel corso del secondo semestre 2008, continuerà nel primo semestre del 2009 e, secondo le previsioni del programma, comporterà un calo del PIL reale di 0,25 punti percentuali nel 2008-2009 e di un ulteriore 0,5 punti percentuali nel 2009-2010. Tale calo è seguito da una crescita del PIL al 2 % nel 2010/2011 e al 3 % all'anno a partire dal 2011/2012. Dato il rapido deterioramento delle prospettive macroeconomiche nel corso degli ultimi mesi, anche questo scenario più prudente, finalizzato nel novembre 2008, sembra ora basato su ipotesi di crescita ottimistiche, in particolare per gli anni 2009/2010 e 2010/2011 (2). Il programma prevede un impatto positivo del piano di stimolo fiscale sulla crescita del PIL, pari a circa 0,5 punti percentuali nel 2009, in linea con le stime elaborate dai servizi della Commissione. Le proiezioni relative all'inflazione sono leggermente superiori alle previsioni intermedie dei servizi della Commissione del gennaio 2009. |
| --- | --- |

(3)

Il programma prevede due scenari macroeconomici: uno scenario centrale e uno scenario alternativo più prudente, basato su una crescita tendenziale inferiore di un quarto di punto percentuale rispetto all'ipotesi centrale. Le proiezioni relative alle finanze pubbliche sono basate sullo scenario alternativo, che è considerato quello di riferimento per la valutazione del programma aggiornato. In base a tale scenario la recessione, iniziata nel corso del secondo semestre 2008, continuerà nel primo semestre del 2009 e, secondo le previsioni del programma, comporterà un calo del PIL reale di 0,25 punti percentuali nel 2008-2009 e di un ulteriore 0,5 punti percentuali nel 2009-2010. Tale calo è seguito da una crescita del PIL al 2 % nel 2010/2011 e al 3 % all'anno a partire dal 2011/2012. Dato il rapido deterioramento delle prospettive macroeconomiche nel corso degli ultimi mesi, anche questo scenario più prudente, finalizzato nel novembre 2008, sembra ora basato su ipotesi di crescita ottimistiche, in particolare per gli anni 2009/2010 e 2010/2011 (2). Il programma prevede un impatto positivo del piano di stimolo fiscale sulla crescita del PIL, pari a circa 0,5 punti percentuali nel 2009, in linea con le stime elaborate dai servizi della Commissione. Le proiezioni relative all'inflazione sono leggermente superiori alle previsioni intermedie dei servizi della Commissione del gennaio 2009.

| (4) | Per il 2008/2009, il disavanzo della pubblica amministrazione è stimato al 5,7 % del PIL nelle previsioni intermedie dei servizi della Commissione del gennaio 2009 e al 5,5 % nel programma, rispetto ad una proiezione al 2,9 % del PIL nel precedente aggiornamento del programma di convergenza. L'inatteso aumento del disavanzo pubblico riflette in particolare una revisione al ribasso delle proiezioni relative alla crescita delle entrate, per il drammatico peggioramento del contesto macroeconomico e gli effetti degli stabilizzatori automatici. La sensibile diminuzione delle transazioni per gli immobili residenziali e il calo dei prezzi in tale settore comportano per le imposte di registro un gettito inferiore al previsto di circa 0,5 punti percentuali del PIL nel 2008/2009, mentre le entrate da tassazione delle imprese, che hanno rappresentato un quarto dell'aumento del gettito fiscale nel quinquennio precedente il 2007/2008, sono fortemente calate a causa del deterioramento della redditività del comparto finanziario. Per quanto riguarda la spesa, l'aggiornamento valuta allo 0,2 % del PIL l'aumento delle spese pubbliche in conto capitale rispetto al programma precedente, il che rispecchia l'intervento a sostengo dell'economia, mentre il pagamento di interessi dovrebbe superare le previsioni a causa dell'effetto di un'inflazione più elevata sui costi del servizio del debito per le gilts indicizzate. Inoltre le misure discrezionali annunciate dal governo britannico fin dall'aggiornamento del 2007, tra cui il taglio dell'imposta sul reddito delle persone fisiche annunciato nel maggio 2008, la riduzione dell'aliquota IVA standard e i versamenti supplementari ai pensionati, contribuiscono ad aumentare il disavanzo stimato nel 2008/2009 di circa 0,5 punti percentuali. In base alle stime il debito pubblico lordo nel 2008/2009 dovrebbe aumentare di quasi 10 punti percentuali, giungendo così al 53 % circa del PIL, metà dei quali riflettono interventi pubblici nel settore finanziario che non hanno effetti diretti sul disavanzo. |
| --- | --- |

(4)

Per il 2008/2009, il disavanzo della pubblica amministrazione è stimato al 5,7 % del PIL nelle previsioni intermedie dei servizi della Commissione del gennaio 2009 e al 5,5 % nel programma, rispetto ad una proiezione al 2,9 % del PIL nel precedente aggiornamento del programma di convergenza. L'inatteso aumento del disavanzo pubblico riflette in particolare una revisione al ribasso delle proiezioni relative alla crescita delle entrate, per il drammatico peggioramento del contesto macroeconomico e gli effetti degli stabilizzatori automatici. La sensibile diminuzione delle transazioni per gli immobili residenziali e il calo dei prezzi in tale settore comportano per le imposte di registro un gettito inferiore al previsto di circa 0,5 punti percentuali del PIL nel 2008/2009, mentre le entrate da tassazione delle imprese, che hanno rappresentato un quarto dell'aumento del gettito fiscale nel quinquennio precedente il 2007/2008, sono fortemente calate a causa del deterioramento della redditività del comparto finanziario. Per quanto riguarda la spesa, l'aggiornamento valuta allo 0,2 % del PIL l'aumento delle spese pubbliche in conto capitale rispetto al programma precedente, il che rispecchia l'intervento a sostengo dell'economia, mentre il pagamento di interessi dovrebbe superare le previsioni a causa dell'effetto di un'inflazione più elevata sui costi del servizio del debito per le gilts indicizzate. Inoltre le misure discrezionali annunciate dal governo britannico fin dall'aggiornamento del 2007, tra cui il taglio dell'imposta sul reddito delle persone fisiche annunciato nel maggio 2008, la riduzione dell'aliquota IVA standard e i versamenti supplementari ai pensionati, contribuiscono ad aumentare il disavanzo stimato nel 2008/2009 di circa 0,5 punti percentuali. In base alle stime il debito pubblico lordo nel 2008/2009 dovrebbe aumentare di quasi 10 punti percentuali, giungendo così al 53 % circa del PIL, metà dei quali riflettono interventi pubblici nel settore finanziario che non hanno effetti diretti sul disavanzo.

| (5) | In base al più recente aggiornamento, il disavanzo della pubblica amministrazione dovrebbe aumentare di 2,75 punti percentuali nel 2009/2010, all'8,2 % del PIL, mentre le previsioni intermedie dei servizi della Commissione lo stimavano al 9,5 % del PIL. Le entrate pubbliche dovrebbero calare del 2 % in termini nominali, mentre le spese mostrano una tendenza ad aumentare del 5 % circa. Il programma prevede che la contrazione nelle attività dei comparti finanziario e immobiliare ridurrà le entrate pubbliche, incluse le entrate provenienti dall'imposta sul reddito nel settore finanziario, complessivamente di 1,5 punti percentuali del PIL tra il 2007/2008 e il 2009/2010. Le proiezioni di bilancio comprendono anche misure di incentivazione fiscale, pari a circa l'1 % del PIL nel 2009/2010, inclusa una riduzione temporanea dell'aliquota IVA standard che rappresenta metà del piano di incentivi del novembre 2008, e l'esecuzione anticipata delle spese per investimenti. Le stime valutano a circa 2 punti percentuali il deterioramento nel 2009/2010 del disavanzo strutturale, definito come il disavanzo di bilancio corretto per il ciclo, calcolato in base alla metodologia concordata e al netto di misure una tantum e di altre misure temporanee. Tale calo è dovuto in misura pressoché uguale agli effetti combinati delle misure finanziarie espansionistiche e all'effetto dell'elasticità fiscale provocata dalla contrazione delle attività nei settori finanziario e immobiliare, che prima della crisi producevano un elevato gettito fiscale. |
| --- | --- |

(5)

In base al più recente aggiornamento, il disavanzo della pubblica amministrazione dovrebbe aumentare di 2,75 punti percentuali nel 2009/2010, all'8,2 % del PIL, mentre le previsioni intermedie dei servizi della Commissione lo stimavano al 9,5 % del PIL. Le entrate pubbliche dovrebbero calare del 2 % in termini nominali, mentre le spese mostrano una tendenza ad aumentare del 5 % circa. Il programma prevede che la contrazione nelle attività dei comparti finanziario e immobiliare ridurrà le entrate pubbliche, incluse le entrate provenienti dall'imposta sul reddito nel settore finanziario, complessivamente di 1,5 punti percentuali del PIL tra il 2007/2008 e il 2009/2010. Le proiezioni di bilancio comprendono anche misure di incentivazione fiscale, pari a circa l'1 % del PIL nel 2009/2010, inclusa una riduzione temporanea dell'aliquota IVA standard che rappresenta metà del piano di incentivi del novembre 2008, e l'esecuzione anticipata delle spese per investimenti. Le stime valutano a circa 2 punti percentuali il deterioramento nel 2009/2010 del disavanzo strutturale, definito come il disavanzo di bilancio corretto per il ciclo, calcolato in base alla metodologia concordata e al netto di misure una tantum e di altre misure temporanee. Tale calo è dovuto in misura pressoché uguale agli effetti combinati delle misure finanziarie espansionistiche e all'effetto dell'elasticità fiscale provocata dalla contrazione delle attività nei settori finanziario e immobiliare, che prima della crisi producevano un elevato gettito fiscale.

| (6) | L'aggiornamento non stabilisce un obiettivo a medio termine (OMT) per la posizione di bilancio. Secondo le proiezioni finanziarie del programma, il disavanzo strutturale dovrebbe ridursi in media di circa 1 punto percentuale all'anno tra il 2010/2011 e il 2013/2014. Il programma presenta proiezioni a medio termine basate sull'ipotesi di un mantenimento delle politiche in atto e prevede una riduzione sostenuta del disavanzo pubblico. Secondo il programma, tra il 2010/2011 e il 2013/2014 il disavanzo nominale dovrebbe migliorare in media di circa 1,25 punti percentuali del PIL all'anno, giungendo al 3,4 % del PIL alla fine del periodo del programma. I tre quinti circa dell'adeguamento prospettato nel saldo nominale tra il 2010/2011 e il 2013/2014 riflettono una riduzione del rapporto spesa/PIL. Si prevede che tra il 2011/2012 e il 2013/2014 il tasso nominale annuo di aumento della spesa discenda al 4 %, da una media del 5,25 % nel precedente triennio, anche se la marcata riduzione nell'aumento della spesa non è ancora accompagnata da piani di spesa dettagliati a livello di ministeri che riflettano il processo triennale di riesame della spesa già avviato. Il governo ha annunciato aumenti delle tasse e un incremento dei contributi previdenziali nonché un piano di aumento dei risparmi connessi ad incrementi di efficienza nei servizi pubblici a partire dal 2010-2011. Il debito pubblico lordo dovrebbe aumentare di 15,5 punti percentuali durante il periodo interessato dal programma, giungendo al 68,5 % del PIL nel 2013/2014. Il programma è inteso a far diminuire la percentuale del debito rispetto al PIL dopo la fine del periodo di programmazione, nel 2015/2016. |
| --- | --- |

(6)

L'aggiornamento non stabilisce un obiettivo a medio termine (OMT) per la posizione di bilancio. Secondo le proiezioni finanziarie del programma, il disavanzo strutturale dovrebbe ridursi in media di circa 1 punto percentuale all'anno tra il 2010/2011 e il 2013/2014. Il programma presenta proiezioni a medio termine basate sull'ipotesi di un mantenimento delle politiche in atto e prevede una riduzione sostenuta del disavanzo pubblico. Secondo il programma, tra il 2010/2011 e il 2013/2014 il disavanzo nominale dovrebbe migliorare in media di circa 1,25 punti percentuali del PIL all'anno, giungendo al 3,4 % del PIL alla fine del periodo del programma. I tre quinti circa dell'adeguamento prospettato nel saldo nominale tra il 2010/2011 e il 2013/2014 riflettono una riduzione del rapporto spesa/PIL. Si prevede che tra il 2011/2012 e il 2013/2014 il tasso nominale annuo di aumento della spesa discenda al 4 %, da una media del 5,25 % nel precedente triennio, anche se la marcata riduzione nell'aumento della spesa non è ancora accompagnata da piani di spesa dettagliati a livello di ministeri che riflettano il processo triennale di riesame della spesa già avviato. Il governo ha annunciato aumenti delle tasse e un incremento dei contributi previdenziali nonché un piano di aumento dei risparmi connessi ad incrementi di efficienza nei servizi pubblici a partire dal 2010-2011. Il debito pubblico lordo dovrebbe aumentare di 15,5 punti percentuali durante il periodo interessato dal programma, giungendo al 68,5 % del PIL nel 2013/2014. Il programma è inteso a far diminuire la percentuale del debito rispetto al PIL dopo la fine del periodo di programmazione, nel 2015/2016.

| (7) | I risultati di bilancio potrebbero essere meno buoni del previsto. Le previsioni sulla crescita economica presentate nel gennaio 2009 dai servizi della Commissione per gli anni 2009/2010 e 2010/2011 sono nettamente inferiori a quelle elaborate nel programma e ciò comporterebbe un aumento del disavanzo nel 2010/2011di circa 2 punti percentuali rispetto al programma. Inoltre, la possibilità che nel 2010 l'attività economica risulti più debole di quanto previsto nel programma implica il rischio che gli incentivi, programmati come temporanei, non terminino nel 2010. Il programma prevede che a medio termine il contributo del settore finanziario all'attività economica risulterà inferiore a quanto previsto in precedenza e la composizione della domanda aggregata avrà probabilmente un'intensità fiscale inferiore. Tuttavia l'elasticità delle entrate implicita nel programma a partire dal 2010/2011 sembra favorevole e la composizione della domanda aggregata potrebbe avere un'intensità fiscale perfino inferiore a quella prevista dal programma. In considerazione di tali rischi negativi, è probabile che anche l'evoluzione del rapporto debito/PIL sia meno favorevole di quanto previsto dal programma a partire dal 2009/2010, con il rischio di un più elevato servizio del debito. Inoltre, anche gli interventi pubblici nel settore finanziario comportano un rischio di aumento dei livelli di disavanzo e/o di debito rispetto a quanto previsto dal programma (3). Tuttavia la quota più elevata dell'aumento del debito pubblico conseguente a operazioni di sostegno al settore finanziario, che nel programma risulta pari a circa 5 punti percentuali del PIL, non dovrebbe essere permanente. Dopo aver avviato la ripresa economica e stabilizzato le condizioni del comparto finanziario, le autorità britanniche dovrebbero recuperare, almeno in parte, l'aumento del debito provocato dagli interventi in tale comparto rivendendo al settore privato le quote detenute nelle istituzioni finanziarie e chiedendo il rimborso dei prestiti. |
| --- | --- |

(7)

I risultati di bilancio potrebbero essere meno buoni del previsto. Le previsioni sulla crescita economica presentate nel gennaio 2009 dai servizi della Commissione per gli anni 2009/2010 e 2010/2011 sono nettamente inferiori a quelle elaborate nel programma e ciò comporterebbe un aumento del disavanzo nel 2010/2011di circa 2 punti percentuali rispetto al programma. Inoltre, la possibilità che nel 2010 l'attività economica risulti più debole di quanto previsto nel programma implica il rischio che gli incentivi, programmati come temporanei, non terminino nel 2010. Il programma prevede che a medio termine il contributo del settore finanziario all'attività economica risulterà inferiore a quanto previsto in precedenza e la composizione della domanda aggregata avrà probabilmente un'intensità fiscale inferiore. Tuttavia l'elasticità delle entrate implicita nel programma a partire dal 2010/2011 sembra favorevole e la composizione della domanda aggregata potrebbe avere un'intensità fiscale perfino inferiore a quella prevista dal programma. In considerazione di tali rischi negativi, è probabile che anche l'evoluzione del rapporto debito/PIL sia meno favorevole di quanto previsto dal programma a partire dal 2009/2010, con il rischio di un più elevato servizio del debito. Inoltre, anche gli interventi pubblici nel settore finanziario comportano un rischio di aumento dei livelli di disavanzo e/o di debito rispetto a quanto previsto dal programma (3). Tuttavia la quota più elevata dell'aumento del debito pubblico conseguente a operazioni di sostegno al settore finanziario, che nel programma risulta pari a circa 5 punti percentuali del PIL, non dovrebbe essere permanente. Dopo aver avviato la ripresa economica e stabilizzato le condizioni del comparto finanziario, le autorità britanniche dovrebbero recuperare, almeno in parte, l'aumento del debito provocato dagli interventi in tale comparto rivendendo al settore privato le quote detenute nelle istituzioni finanziarie e chiedendo il rimborso dei prestiti.

| (8) | Poiché il Regno Unito parte da una posizione di debito pubblico relativamente basso e gli effetti finanziari a lungo termine dell'invecchiamento demografico in tale paese sono prossimi alla media dell'UE, la posizione di bilancio nel 2008 quale stimata nel programma, che è assai peggiore della posizione iniziale del precedente programma, rappresenta un rischio più grave per la sostenibilità delle finanze pubbliche anche senza tener presente l'impatto finanziario a lungo termine dell'invecchiamento della popolazione. La crisi finanziaria può anche avere un impatto negativo sulla sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche se i costi del sostegno statale non sono pienamente recuperati. Prendendo come punto di partenza la posizione di bilancio 2009 stabilita nelle previsioni intermedie dei servizi della Commissione, il divario a livello di sostenibilità peggiorerebbe notevolmente. Inoltre, dalle proiezioni risulta un rapporto debito lordo/PIL superiore al valore di riferimento del trattato prima della fine del periodo interessato dal programma. Una riduzione del disavanzo primario contribuirebbe pertanto a limitare i rischi per la sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche che, in base alla metodologia stabilita di comune accordo, sono ritenuti elevati, in quanto derivanti dall'elevato disavanzo strutturale. |
| --- | --- |

(8)

Poiché il Regno Unito parte da una posizione di debito pubblico relativamente basso e gli effetti finanziari a lungo termine dell'invecchiamento demografico in tale paese sono prossimi alla media dell'UE, la posizione di bilancio nel 2008 quale stimata nel programma, che è assai peggiore della posizione iniziale del precedente programma, rappresenta un rischio più grave per la sostenibilità delle finanze pubbliche anche senza tener presente l'impatto finanziario a lungo termine dell'invecchiamento della popolazione. La crisi finanziaria può anche avere un impatto negativo sulla sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche se i costi del sostegno statale non sono pienamente recuperati. Prendendo come punto di partenza la posizione di bilancio 2009 stabilita nelle previsioni intermedie dei servizi della Commissione, il divario a livello di sostenibilità peggiorerebbe notevolmente. Inoltre, dalle proiezioni risulta un rapporto debito lordo/PIL superiore al valore di riferimento del trattato prima della fine del periodo interessato dal programma. Una riduzione del disavanzo primario contribuirebbe pertanto a limitare i rischi per la sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche che, in base alla metodologia stabilita di comune accordo, sono ritenuti elevati, in quanto derivanti dall'elevato disavanzo strutturale.

| (9) | Il notevole deterioramento delle finanze pubbliche nel Regno Unito ha fatto sì che la struttura finanziaria nazionale subisse forti pressioni. Nella relazione pre-bilancio 2008 le due norme finanziarie esistenti sono state sospese e sostituite con una norma operativa temporanea. Questa nuova norma, da applicare quando l'economia avrà superato la crisi, è intesa a migliorare ogni anno l'attuale bilancio corretto per il ciclo in modo da raggiungere il pareggio e ridurre il rapporto debito pubblico/PIL. Essa permetterà un maggior ricorso dello Stato al prestito per sostenere l'economia a breve termine ma imporrà vincoli non quantificati a livello di risanamento del bilancio dopo che l'economia del Regno Unito avrà superato l'attuale fase recessiva. Una nuova struttura dovrebbe essere istituita entro l'anno 2015/2016, ma la data esatta non è ancora decisa. Una struttura finanziaria riveduta, efficace e credibile rappresenta un elemento importante affinché il Regno Unito possa conseguire sul medio termine il necessario risanamento di bilancio. Il nuovo programma per l'efficienza, introdotto nell'ambito della revisione generale della spesa (Comprehensive Spending Review) del 2007 e sviluppato nella Budget and Pre-Budget Report 2008, mostra che le autorità competenti intendono proseguire le iniziative intraprese nel Regno Unito a favore di un migliore rapporto qualità/prezzo nel settore pubblico, anche stabilendo obiettivi ambiziosi in materia di risparmi tramite incrementi di efficienza e introducendo una nuova struttura di controllo e informazione. L'aggiornamento indica alcune misure pratiche di sostegno, ma non è molto chiaro quanto ciò influenzerà i diversi servizi e ambiti operativi. |
| --- | --- |

(9)

Il notevole deterioramento delle finanze pubbliche nel Regno Unito ha fatto sì che la struttura finanziaria nazionale subisse forti pressioni. Nella relazione pre-bilancio 2008 le due norme finanziarie esistenti sono state sospese e sostituite con una norma operativa temporanea. Questa nuova norma, da applicare quando l'economia avrà superato la crisi, è intesa a migliorare ogni anno l'attuale bilancio corretto per il ciclo in modo da raggiungere il pareggio e ridurre il rapporto debito pubblico/PIL. Essa permetterà un maggior ricorso dello Stato al prestito per sostenere l'economia a breve termine ma imporrà vincoli non quantificati a livello di risanamento del bilancio dopo che l'economia del Regno Unito avrà superato l'attuale fase recessiva. Una nuova struttura dovrebbe essere istituita entro l'anno 2015/2016, ma la data esatta non è ancora decisa. Una struttura finanziaria riveduta, efficace e credibile rappresenta un elemento importante affinché il Regno Unito possa conseguire sul medio termine il necessario risanamento di bilancio. Il nuovo programma per l'efficienza, introdotto nell'ambito della revisione generale della spesa (Comprehensive Spending Review) del 2007 e sviluppato nella Budget and Pre-Budget Report 2008, mostra che le autorità competenti intendono proseguire le iniziative intraprese nel Regno Unito a favore di un migliore rapporto qualità/prezzo nel settore pubblico, anche stabilendo obiettivi ambiziosi in materia di risparmi tramite incrementi di efficienza e introducendo una nuova struttura di controllo e informazione. L'aggiornamento indica alcune misure pratiche di sostegno, ma non è molto chiaro quanto ciò influenzerà i diversi servizi e ambiti operativi.

| (10) | In risposta alla crisi finanziaria, le autorità del Regno Unito hanno adottato una serie di misure intese a stabilizzare il settore finanziario e a migliorare l'offerta di credito. È previsto un sistema di garanzie di credito per le cambiali finanziarie (commercial paper) emesse dalle banche al fine di rifinanziare il loro debito che giunge a scadenza. Inoltre, il regime speciale di liquidità (Special liquidity scheme) gestito dalla Banca d'Inghilterra fino al gennaio 2009 ha permesso alle banche partecipanti di scambiare gli attivi non liquidi con buoni del tesoro del Regno Unito. A questo regime ha fatto seguito lo sportello di sconto (Discount Window Facility) della Banca d'Inghilterra, che consente ancora alle banche di accedere a liquidità a lungo termine ma prevede un più vasto sistema di garanzie. Oltre a nazionalizzare due istituzioni finanziarie, Northern Rock nel febbraio 2008 e Bradford & Bingley nel settembre 2008, il governo ha iniettato capitali pubblici per 37 Mrd GBP (il 2,5 % del PIL) in un certo numero di banche. Dal febbraio 2009, la Banca d'Inghilterra sarà autorizzata dal ministero del Tesoro ad acquistare titoli del settore privato fino a 50 Mrd GBP (3,5 % del PIL). Inoltre nel gennaio 2009 il governo ha annunciato un regime inteso a offrire alle banche garanzie contro i rischi di perdite sugli attivi che sono stati particolarmente colpiti dall'attuale rallentamento economico, mentre una dichiarazione della Financial Services Authority (FSA) sulla regolamentazione in materia di requisiti patrimoniali ha chiarito che le banche potevano utilizzare le riserve di capitale durante i periodi di recessione, facilitando così la possibilità di continuare a concedere prestiti. |
| --- | --- |

(10)

In risposta alla crisi finanziaria, le autorità del Regno Unito hanno adottato una serie di misure intese a stabilizzare il settore finanziario e a migliorare l'offerta di credito. È previsto un sistema di garanzie di credito per le cambiali finanziarie (commercial paper) emesse dalle banche al fine di rifinanziare il loro debito che giunge a scadenza. Inoltre, il regime speciale di liquidità (Special liquidity scheme) gestito dalla Banca d'Inghilterra fino al gennaio 2009 ha permesso alle banche partecipanti di scambiare gli attivi non liquidi con buoni del tesoro del Regno Unito. A questo regime ha fatto seguito lo sportello di sconto (Discount Window Facility) della Banca d'Inghilterra, che consente ancora alle banche di accedere a liquidità a lungo termine ma prevede un più vasto sistema di garanzie. Oltre a nazionalizzare due istituzioni finanziarie, Northern Rock nel febbraio 2008 e Bradford & Bingley nel settembre 2008, il governo ha iniettato capitali pubblici per 37 Mrd GBP (il 2,5 % del PIL) in un certo numero di banche. Dal febbraio 2009, la Banca d'Inghilterra sarà autorizzata dal ministero del Tesoro ad acquistare titoli del settore privato fino a 50 Mrd GBP (3,5 % del PIL). Inoltre nel gennaio 2009 il governo ha annunciato un regime inteso a offrire alle banche garanzie contro i rischi di perdite sugli attivi che sono stati particolarmente colpiti dall'attuale rallentamento economico, mentre una dichiarazione della Financial Services Authority (FSA) sulla regolamentazione in materia di requisiti patrimoniali ha chiarito che le banche potevano utilizzare le riserve di capitale durante i periodi di recessione, facilitando così la possibilità di continuare a concedere prestiti.

| (11) | In linea con il Piano europeo di ripresa economica deciso nel dicembre 2008 dal Consiglio europeo, il Regno Unito ha annunciato nel novembre 2008 misure di stimolo fiscale, l'1,5 % circa del PIL nel 2009, che dovrebbero attenuare la contrazione del PIL verificatasi nel 2009 di circa 0,5 punti percentuali. Il pacchetto è temporaneo e tempestivo, in quanto le misure sono intese a sostenere la domanda interna nel 2009. Tuttavia il previsto aumento del deficit pubblico, unitamente all'esiguo margine iniziale per una manovra fiscale e all'assenza di un quadro di bilancio affidabile a medio termine, fa sì che è essenziale correggere le misure di incentivazione mediante un risanamento sostenuto nel medio termine. La maggior parte delle misure di stimolo fiscale è intesa a sostenere il potere d'acquisto delle famiglie e tende a favorire coloro che mostrano una maggiore propensione al consumo. Altre misure, anche di natura strutturale, sono destinate a sostenere le attività delle imprese e gli investimenti nonché ad aumentare la capacità dei servizi pubblici di collocamento e le possibilità di formazione per i disoccupati. Infine, facendo seguito al pacchetto di aiuti per i proprietari di immobili (Homeowners Support Package) del settembre 2008, sono state annunciate altre misure di sostegno al processo di aggiustamento in corso nel mercato immobiliare. Queste misure corrispondono all'obiettivo politico che prevede la stabilizzazione a breve termine della produzione e sono collegate al programma di riforme strutturali del Regno Unito nell'ambito della strategia di Lisbona. |
| --- | --- |

(11)

In linea con il Piano europeo di ripresa economica deciso nel dicembre 2008 dal Consiglio europeo, il Regno Unito ha annunciato nel novembre 2008 misure di stimolo fiscale, l'1,5 % circa del PIL nel 2009, che dovrebbero attenuare la contrazione del PIL verificatasi nel 2009 di circa 0,5 punti percentuali. Il pacchetto è temporaneo e tempestivo, in quanto le misure sono intese a sostenere la domanda interna nel 2009. Tuttavia il previsto aumento del deficit pubblico, unitamente all'esiguo margine iniziale per una manovra fiscale e all'assenza di un quadro di bilancio affidabile a medio termine, fa sì che è essenziale correggere le misure di incentivazione mediante un risanamento sostenuto nel medio termine. La maggior parte delle misure di stimolo fiscale è intesa a sostenere il potere d'acquisto delle famiglie e tende a favorire coloro che mostrano una maggiore propensione al consumo. Altre misure, anche di natura strutturale, sono destinate a sostenere le attività delle imprese e gli investimenti nonché ad aumentare la capacità dei servizi pubblici di collocamento e le possibilità di formazione per i disoccupati. Infine, facendo seguito al pacchetto di aiuti per i proprietari di immobili (Homeowners Support Package) del settembre 2008, sono state annunciate altre misure di sostegno al processo di aggiustamento in corso nel mercato immobiliare. Queste misure corrispondono all'obiettivo politico che prevede la stabilizzazione a breve termine della produzione e sono collegate al programma di riforme strutturali del Regno Unito nell'ambito della strategia di Lisbona.

| (12) | Dopo l'impostazione finanziaria espansionistica degli ultimi anni, in fasi economiche generalmente positive, e il pacchetto di stimolo per il 2009, le autorità del Regno Unito intendono proseguire il consolidamento fiscale, migliorando il saldo strutturale a concorrenza di circa 1 punto percentuale annuo sul medio termine. Conformemente a questa strategia di risanamento, si prevede che gli incentivi siano temporanei. Tuttavia c'è un rischio che gli incentivi, decisi come temporanei, non siano revocati nel 2010 qualora, come risulta dalle previsioni intermedie dei servizi della Commissione, non si verifichi il miglioramento della situazione economica previsto dalle autorità del Regno Unito per il 2010. Infine, il rapporto debito/PIL dovrebbe notevolmente aumentare durante il periodo di riferimento del programma e superare il valore di riferimento del 60 % del PIL a partire dal 2009/2010. |
| --- | --- |

(12)

Dopo l'impostazione finanziaria espansionistica degli ultimi anni, in fasi economiche generalmente positive, e il pacchetto di stimolo per il 2009, le autorità del Regno Unito intendono proseguire il consolidamento fiscale, migliorando il saldo strutturale a concorrenza di circa 1 punto percentuale annuo sul medio termine. Conformemente a questa strategia di risanamento, si prevede che gli incentivi siano temporanei. Tuttavia c'è un rischio che gli incentivi, decisi come temporanei, non siano revocati nel 2010 qualora, come risulta dalle previsioni intermedie dei servizi della Commissione, non si verifichi il miglioramento della situazione economica previsto dalle autorità del Regno Unito per il 2010. Infine, il rapporto debito/PIL dovrebbe notevolmente aumentare durante il periodo di riferimento del programma e superare il valore di riferimento del 60 % del PIL a partire dal 2009/2010.

| (13) | Per quanto riguarda i requisiti relativi ai dati specificati nel codice di condotta per i programmi di stabilità e di convergenza, il programma presenta lacune significative nelle informazioni relative ai dati obbligatori e facoltativi (4). |
| --- | --- |

(13)

Per quanto riguarda i requisiti relativi ai dati specificati nel codice di condotta per i programmi di stabilità e di convergenza, il programma presenta lacune significative nelle informazioni relative ai dati obbligatori e facoltativi (4).

In conclusione, il programma conferma il rapido deterioramento nella posizione di bilancio del Regno Unito e ciò ha avuto ripercussioni per la sostenibilità delle finanze pubbliche del Regno Unito. Poiché il contesto macroeconomico a breve termine risulterà probabilmente assai più debole del previsto, vi è un rischio di disavanzo pubblico più elevato nell'intero periodo di riferimento. Dopo le misure fiscali espansionistiche nel 2009/2010, il programma prevede una forte stretta di bilancio a partire dal 2010/2011, ma su tale consolidamento pesano alcuni rischi. Questi riflettono la possibilità di una proroga al 2010 degli incentivi, in assenza di un significativo miglioramento della situazione economica, un'inferiore elasticità delle entrate e rischi in ordine al conseguimento degli obiettivi di spesa. In considerazione del probabile deterioramento in misura superiore al previsto della posizione di bilancio del Regno Unito a breve termine e dei maggiori rischi per la sostenibilità di bilancio, è necessario un impegno di risanamento ancora più ambizioso a medio termine. Si prevede che il rapporto debito/PIL aumenti dal 43,25 % del PIL nel 2007/2008 al 65 % nel 2010/2011, attestandosi al 70 % circa alla fine del periodo di riferimento.

Sulla base della valutazione in precedenza esposta, il Regno Unito è invitato a:

| i) | attuare i programmi di bilancio, comprese le misure di stimolo, conformemente al piano europeo di ripresa economica e nel quadro del PSC, evitando un ulteriore deterioramento delle finanze pubbliche; |
| --- | --- |

i)

attuare i programmi di bilancio, comprese le misure di stimolo, conformemente al piano europeo di ripresa economica e nel quadro del PSC, evitando un ulteriore deterioramento delle finanze pubbliche;

| ii) | attuare un significativo risanamento del bilancio nel 2010/11 e oltre e individuare ulteriori misure di sostegno all'adeguamento per assicurare che il disavanzo sia rapidamente portato sotto il valore di riferimento; |
| --- | --- |

ii)

attuare un significativo risanamento del bilancio nel 2010/11 e oltre e individuare ulteriori misure di sostegno all'adeguamento per assicurare che il disavanzo sia rapidamente portato sotto il valore di riferimento;

| iii) | illustrare come la struttura finanziaria sarà attuata in futuro, in modo coerente con il miglioramento della sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche. |
| --- | --- |

iii)

illustrare come la struttura finanziaria sarà attuata in futuro, in modo coerente con il miglioramento della sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche.

Il Regno Unito è altresì invitato a migliorare la conformità ai requisiti in materia di dati del codice di condotta.

Confronto tra le principali proiezioni macroeconomiche e di bilancio

| | | 2007/2008 | 2008/2009 | 2009/2010 | 2010/2011 | 2011/2012 | 2012/2013 | 2013/2014 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| PIL reale
  (variazione in %) | PC dic. 2008 | 3 | – 0,25 | – 0,5 | 2 | 3 | 3 | 3 |
| COM gen. 2009 | 3,0 | – 0,6 | – 2,3 | 0,9 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PC nov. 2007 | 3 | 3 | 2 | 2,75 | 2,5 | 2,5 | n.d. |
| inflazione IAPC
  (%) | PC dic. 2008 | 2,25 | 3,75 | 1 | 2 | 2 | 2 | 2 |
| COM gen. 2009 | 2,2 | 3,4 | – 0,3 | 1,3 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PC nov. 2007 | 2,25 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | n.d. |
| Divario tra prodotto effettivo e prodotto potenziale (5)

  (in % del PIL potenziale) | PC dic. 2008 | 1,0 | – 0,5 | – 2,4 | – 2,1 | – 1,2 | – 0,4 | 0,2 |
| COM gen. 2009 | 2,0 | 0,5 | – 2,4 | – 2,8 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PC nov. 2007 | 0,0 | – 0,5 | – 0,3 | – 0,4 | – 0,4 | – 0,3 | n.d. |
| Accreditamento/indebitamento netto nei confronti del resto del mondo
  (% del PIL) (6) | PC dic. 2008 | n.d. | n.d. | n.d. | n.d. | n.d. | n.d. | n.d. |
| COM gen. 2009 | – 2,6 | – 2,0 | – 5,5 | – 5,7 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PC nov. 2007 | n.d. | n.d. | n.d. | n.d. | n.d. | n.d. | n.d. |
| Entrate delle pubbliche amministrazioni
  (in % del PIL) (7) | PC dic. 2008 | 37,9 | 36,7 | 35,5 | 36,6 | 37,3 | 37,7 | 38,0 |
| COM gen. 2009 | 42,1 | 41,4 | 41,2 | 41,6 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PC nov. 2007 | 38,6 | 38,8 | 39,0 | 39,2 | 39,3 | 39,5 | n.d. |
| Spese delle pubbliche amministrazioni
  (in % del PIL) (7) | PC dic. 2008 | 40,7 | 42,2 | 43,7 | 43,7 | 42,9 | 42,1 | 41,4 |
| COM gen. 2009 | 44,9 | 47,2 | 50,8 | 50,8 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PC nov. 2007 | 41,6 | 41,7 | 41,4 | 41,3 | 41,1 | 41,1 | n.d. |
| Saldo delle pubbliche amministrazioni
  (in % del PIL) | PC dic. 2008 | – 2,8 | – 5,5 | – 8,2 | – 7,1 | – 5,6 | – 4,4 | – 3,4 |
| COM gen. 2009 | – 2,8 | – 5,7 | – 9,5 | – 9,2 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PC nov. 2007 | – 3,0 | – 2,9 | – 2,4 | – 2,1 | – 1,8 | – 1,6 | n.d. |
| Saldo primario
  (in % del PIL) | PC dic. 2008 | – 0,6 | – 3,4 | – 6,4 | – 4,5 | – 2,6 | – 1,4 | – 0,3 |
| COM gen. 2009 | – 0,6 | – 3,5 | – 7,1 | – 6,4 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PC nov. 2007 | – 0,8 | – 0,9 | – 0,3 | 0,0 | 0,3 | 0,5 | n.d. |
| Saldo corretto per il ciclo (5)

  (in % del PIL) | PC dic. 2008 | – 3,2 | – 5,3 | – 7,2 | – 6,2 | – 5,1 | – 4,2 | – 3,5 |
| COM gen. 2009 | – 3,7 | – 5,9 | – 8,5 | – 8,0 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PC nov. 2007 | – 3,0 | – 2,7 | – 2,3 | – 1,9 | – 1,6 | – 1,5 | n.d. |
| Saldo strutturale (8)

  (in % del PIL) | PC dic. 2008 | – 3,2 | – 5,3 | – 7,2 | – 6,2 | – 5,1 | – 4,2 | – 3,5 |
| COM gen. 2009 | – 3,7 | – 5,9 | – 8,5 | – 8,0 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PC nov. 2007 | – 3 | – 2,7 | – 2,3 | – 1,9 | – 1,6 | – 1,5 | n.d. |
| Debito pubblico lordo
  (in % del PIL) | PC dic. 2008 | 43,2 | 52,9 | 60,5 | 65,1 | 67,5 | 68,6 | 68,5 |
| COM gen. 2009 | 43,2 | 53,7 | 64,6 | 71,9 | n.d. | n.d. | n.d. |
| PC nov. 2007 | 43,9 | 44,8 | 45,1 | 45,3 | 45,2 | 44,9 | n.d. |
| Programma di convergenza (PC); previsioni economiche intermedie del gennaio 2009 dei servizi della Commissione (COM); calcoli dei servizi della Commissione. |

2007/2008

2008/2009

2009/2010

2010/2011

2011/2012

2012/2013

2013/2014

PIL reale

(variazione in %)

PC dic. 2008

3

– 0,25

– 0,5

2

3

3

3

COM gen. 2009

3,0

– 0,6

– 2,3

0,9

n.d.

n.d.

n.d.

PC nov. 2007

3

3

2

2,75

2,5

2,5

n.d.

inflazione IAPC

(%)

PC dic. 2008

2,25

3,75

1

2

2

2

2

COM gen. 2009

2,2

3,4

– 0,3

1,3

n.d.

n.d.

n.d.

PC nov. 2007

2,25

2

2

2

2

2

n.d.

Divario tra prodotto effettivo e prodotto potenziale (5)

(in % del PIL potenziale)

PC dic. 2008

1,0

– 0,5

– 2,4

– 2,1

– 1,2

– 0,4

0,2

COM gen. 2009

2,0

0,5

– 2,4

– 2,8

n.d.

n.d.

n.d.

PC nov. 2007

0,0

– 0,5

– 0,3

– 0,4

– 0,4

– 0,3

n.d.

Accreditamento/indebitamento netto nei confronti del resto del mondo

(% del PIL) (6)

PC dic. 2008

n.d.

n.d.

n.d.

n.d.

n.d.

n.d.

n.d.

COM gen. 2009

– 2,6

– 2,0

– 5,5

– 5,7

n.d.

n.d.

n.d.

PC nov. 2007

n.d.

n.d.

n.d.

n.d.

n.d.

n.d.

n.d.

Entrate delle pubbliche amministrazioni

(in % del PIL) (7)

PC dic. 2008

37,9

36,7

35,5

36,6

37,3

37,7

38,0

COM gen. 2009

42,1

41,4

41,2

41,6

n.d.

n.d.

n.d.

PC nov. 2007

38,6

38,8

39,0

39,2

39,3

39,5

n.d.

Spese delle pubbliche amministrazioni

(in % del PIL) (7)

PC dic. 2008

40,7

42,2

43,7

43,7

42,9

42,1

41,4

COM gen. 2009

44,9

47,2

50,8

50,8

n.d.

n.d.

n.d.

PC nov. 2007

41,6

41,7

41,4

41,3

41,1

41,1

n.d.

Saldo delle pubbliche amministrazioni

(in % del PIL)

PC dic. 2008

– 2,8

– 5,5

– 8,2

– 7,1

– 5,6

– 4,4

– 3,4

COM gen. 2009

– 2,8

– 5,7

– 9,5

– 9,2

n.d.

n.d.

n.d.

PC nov. 2007

– 3,0

– 2,9

– 2,4

– 2,1

– 1,8

– 1,6

n.d.

Saldo primario

(in % del PIL)

PC dic. 2008

– 0,6

– 3,4

– 6,4

– 4,5

– 2,6

– 1,4

– 0,3

COM gen. 2009

– 0,6

– 3,5

– 7,1

– 6,4

n.d.

n.d.

n.d.

PC nov. 2007

– 0,8

– 0,9

– 0,3

0,0

0,3

0,5

n.d.

Saldo corretto per il ciclo (5)

(in % del PIL)

PC dic. 2008

– 3,2

– 5,3

– 7,2

– 6,2

– 5,1

– 4,2

– 3,5

COM gen. 2009

– 3,7

– 5,9

– 8,5

– 8,0

n.d.

n.d.

n.d.

PC nov. 2007

– 3,0

– 2,7

– 2,3

– 1,9

– 1,6

– 1,5

n.d.

Saldo strutturale (8)

(in % del PIL)

PC dic. 2008

– 3,2

– 5,3

– 7,2

– 6,2

– 5,1

– 4,2

– 3,5

COM gen. 2009

– 3,7

– 5,9

– 8,5

– 8,0

n.d.

n.d.

n.d.

PC nov. 2007

– 3

– 2,7

– 2,3

– 1,9

– 1,6

– 1,5

n.d.

Debito pubblico lordo

(in % del PIL)

PC dic. 2008

43,2

52,9

60,5

65,1

67,5

68,6

68,5

COM gen. 2009

43,2

53,7

64,6

71,9

n.d.

n.d.

n.d.

PC nov. 2007

43,9

44,8

45,1

45,3

45,2

44,9

n.d.

Programma di convergenza (PC); previsioni economiche intermedie del gennaio 2009 dei servizi della Commissione (COM); calcoli dei servizi della Commissione.

---

(1)  GU L 209 del 2.8.1997, pag. 1. I documenti citati nel presente testo sono disponibili all'indirizzo:

http://ec.europa.eu/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm

(2)  La valutazione tiene segnatamente conto delle previsioni intermedie dei servizi della Commissione del gennaio 2009, ma anche di altre informazioni disponibili a partire da tale data.

(3)  L'acquisizione di quote azionarie negli istituti finanziari potrebbe comportare un aumento puntuale del disavanzo pubblico, in funzione del prezzo d'acquisto delle quote rispetto al prezzo corrente di mercato o al valore equo. Eurostat sta attualmente esaminando il trattamento statistico di obbligazioni statali emesse per finanziare il regime speciale di liquidità (Special liquidity scheme) e il sistema di acquisto di attivi (Asset purchase facility), che nel programma non rientrano nel debito pubblico.

(4)  In particolare, la mancanza di dati sul mercato del lavoro ha reso assai complicato il nuovo calcolo del divario tra prodotto effettivo e prodotto potenziale effettuato in base alla metodologia comune.

(5)  Divari tra prodotto effettivo e potenziale e saldi corretti per il ciclo dei programmi ricalcolati dai servizi della Commissione in base alla metodologia concordata. I dati della COM gen. 2009 sono basati su una crescita potenziale stimata rispettivamente all'1,5 %, allo 0,9 % e all'1,0 % nel periodo 2008-2010.

(6)  I dati si riferiscono agli anni civili.

(7)  Nel programma i dati riguardanti le entrate e spese totali non sono presentati su base armonizzata ESA95. Pertanto non sono direttamente comparabili con le proiezioni contenute nella previsione provvisoria dei servizi della Commissione del gennaio 2009. Per il 2012/2013 e il 2013/2014 le cifre relative alle entrate e alle spese delle pubbliche amministrazioni sono estrapolate dalle proiezioni per il settore pubblico.

(8)  Saldo corretto per il ciclo al netto delle misure una tantum e di altre misure temporanee. Nel periodo del programma non sono previste misure una tantum e altre misure temporanee.

Fonte:

Programma di convergenza (PC); previsioni economiche intermedie del gennaio 2009 dei servizi della Commissione (COM); calcoli dei servizi della Commissione.

---

II Comunicazioni

COMUNICAZIONI PROVENIENTI DALLE ISTITUZIONI E DAGLI ORGANI DELL'UNIONE EUROPEA

Commissione

| 21.3.2009 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 68/39 |
| --- | --- | --- | --- |

21.3.2009

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 68/39

---

Non opposizione ad un'operazione di concentrazione notificata

(Caso COMP/M.5456 — Antin Infrastructure Partners/BBEIF/BBI EUROPE/Euroports)

(Testo rilevante ai fini del SEE)

(2009/C 68/08)

Il 16 marzo 2009 la Commissione ha deciso di non opporsi alla suddetta operazione di concentrazione notificata e di dichiararla compatibile con il mercato comune. La decisione si basa sull'articolo 6, paragrafo 1, lettera b), del regolamento (CE) n. 139/2004 del Consiglio. Il testo integrale della decisione è disponibile unicamente in lingua inglese e verrà reso pubblico dopo che gli eventuali segreti commerciali in esso contenuti saranno stati espunti. Il testo della decisione sarà disponibile:

| — | sul sito Internet di Europa nella sezione dedicata alla concorrenza (http://ec.europa.eu/comm/competition/mergers/cases/). Il sito offre varie modalità per la ricerca delle singole decisioni, tra cui indici per società, per numero del caso, per data e per settore, |
| --- | --- |

—

sul sito Internet di Europa nella sezione dedicata alla concorrenza (http://ec.europa.eu/comm/competition/mergers/cases/). Il sito offre varie modalità per la ricerca delle singole decisioni, tra cui indici per società, per numero del caso, per data e per settore,

| — | in formato elettronico sul sito EUR-Lex, al documento 32009M5456. EUR-Lex è il sistema di accesso in rete al diritto comunitario (http://eur-lex.europa.eu). |
| --- | --- |

—

in formato elettronico sul sito EUR-Lex, al documento 32009M5456. EUR-Lex è il sistema di accesso in rete al diritto comunitario (http://eur-lex.europa.eu).

---

| 21.3.2009 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 68/39 |
| --- | --- | --- | --- |

21.3.2009

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 68/39

---

Non opposizione ad un'operazione di concentrazione notificata

(Caso COMP/M.5474 — Lagardere/Sumitomo/HFG)

(Testo rilevante ai fini del SEE)

(2009/C 68/09)

Il 16 marzo 2009 la Commissione ha deciso di non opporsi alla suddetta operazione di concentrazione notificata e di dichiararla compatibile con il mercato comune. La decisione si basa sull'articolo 6, paragrafo 1, lettera b), del regolamento (CE) n. 139/2004 del Consiglio. Il testo integrale della decisione è disponibile unicamente in lingua inglese e verrà reso pubblico dopo che gli eventuali segreti commerciali in esso contenuti saranno stati espunti. Il testo della decisione sarà disponibile:

| — | sul sito Internet di Europa nella sezione dedicata alla concorrenza (http://ec.europa.eu/comm/competition/mergers/cases/). Il sito offre varie modalità per la ricerca delle singole decisioni, tra cui indici per società, per numero del caso, per data e per settore, |
| --- | --- |

—

sul sito Internet di Europa nella sezione dedicata alla concorrenza (http://ec.europa.eu/comm/competition/mergers/cases/). Il sito offre varie modalità per la ricerca delle singole decisioni, tra cui indici per società, per numero del caso, per data e per settore,

| — | in formato elettronico sul sito EUR-Lex, al documento 32009M5474. EUR-Lex è il sistema di accesso in rete al diritto comunitario (http://eur-lex.europa.eu). |
| --- | --- |

—

in formato elettronico sul sito EUR-Lex, al documento 32009M5474. EUR-Lex è il sistema di accesso in rete al diritto comunitario (http://eur-lex.europa.eu).

---

IV Informazioni

INFORMAZIONI PROVENIENTI DALLE ISTITUZIONI E DAGLI ORGANI DELL'UNIONE EUROPEA

Commissione

| 21.3.2009 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 68/40 |
| --- | --- | --- | --- |

21.3.2009

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 68/40

---

Tassi di cambio dell'euro (1)

20 marzo 2009

(2009/C 68/10)

1 euro=

| | Moneta | Tasso di cambio |
| --- | --- | --- |
| USD | dollari USA | 1,3549 |
| JPY | yen giapponesi | 129,87 |
| DKK | corone danesi | 7,4515 |
| GBP | sterline inglesi | 0,93950 |
| SEK | corone svedesi | 11,0560 |
| CHF | franchi svizzeri | 1,5291 |
| ISK | corone islandesi | |
| NOK | corone norvegesi | 8,6500 |
| BGN | lev bulgari | 1,9558 |
| CZK | corone ceche | 26,628 |
| EEK | corone estoni | 15,6466 |
| HUF | fiorini ungheresi | 298,36 |
| LTL | litas lituani | 3,4528 |
| LVL | lats lettoni | 0,7083 |
| PLN | zloty polacchi | 4,5662 |
| RON | leu rumeni | 4,2972 |
| TRY | lire turche | 2,2872 |
| AUD | dollari australiani | 1,9685 |
| CAD | dollari canadesi | 1,6770 |
| HKD | dollari di Hong Kong | 10,5008 |
| NZD | dollari neozelandesi | 2,4240 |
| SGD | dollari di Singapore | 2,0535 |
| KRW | won sudcoreani | 1 901,81 |
| ZAR | rand sudafricani | 13,0680 |
| CNY | renminbi Yuan cinese | 9,2509 |
| HRK | kuna croata | 7,4511 |
| IDR | rupia indonesiana | 15 974,27 |
| MYR | ringgit malese | 4,9352 |
| PHP | peso filippino | 65,360 |
| RUB | rublo russo | 45,4920 |
| THB | baht thailandese | 47,848 |
| BRL | real brasiliano | 3,0519 |
| MXN | peso messicano | 19,1995 |
| INR | rupia indiana | 68,5170 |

Moneta

Tasso di cambio

USD

dollari USA

1,3549

JPY

yen giapponesi

129,87

DKK

corone danesi

7,4515

GBP

sterline inglesi

0,93950

SEK

corone svedesi

11,0560

CHF

franchi svizzeri

1,5291

ISK

corone islandesi

NOK

corone norvegesi

8,6500

BGN

lev bulgari

1,9558

CZK

corone ceche

26,628

EEK

corone estoni

15,6466

HUF

fiorini ungheresi

298,36

LTL

litas lituani

3,4528

LVL

lats lettoni

0,7083

PLN

zloty polacchi

4,5662

RON

leu rumeni

4,2972

TRY

lire turche

2,2872

AUD

dollari australiani

1,9685

CAD

dollari canadesi

1,6770

HKD

dollari di Hong Kong

10,5008

NZD

dollari neozelandesi

2,4240

SGD

dollari di Singapore

2,0535

KRW

won sudcoreani

1 901,81

ZAR

rand sudafricani

13,0680

CNY

renminbi Yuan cinese

9,2509

HRK

kuna croata

7,4511

IDR

rupia indonesiana

15 974,27

MYR

ringgit malese

4,9352

PHP

peso filippino

65,360

RUB

rublo russo

45,4920

THB

baht thailandese

47,848

BRL

real brasiliano

3,0519

MXN

peso messicano

19,1995

INR

rupia indiana

68,5170

---

(1)

Fonte: tassi di cambio di riferimento pubblicati dalla Banca centrale europea.

---

| 21.3.2009 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 68/41 |
| --- | --- | --- | --- |

21.3.2009

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 68/41

---

Comunicazione della Commissione sui tassi di interesse per il recupero degli aiuti di Stato e di riferimento/attualizzazione in vigore per i 27 Stati membri con decorrenza 1o aprile 2009

[Pubblicato ai sensi dell'articolo 10 del regolamento (CE) n. 794/2004 della Commissione (GU L 140 del 30.4.2004, pag. 1)]

(2009/C 68/11)

Tassi di base calcolati ai sensi della comunicazione della Commissione relativa alla revisione del metodo di fissazione dei tassi di riferimento e di attualizzazione (GU C 14 del 19.1.2008, pag. 6). A seconda dell'uso del tasso di riferimento, vanno ancora aggiunti gli opportuni margini come definiti nella presente comunicazione. Per il tasso di sconto questo comporta l'aggiunta di un margine di 100 punti base. Il regolamento (CE) n. 271/2008 della Commissione, del 30 gennaio 2008, che modifica il regolamento di esecuzione (CE) n. 794/2004, prevede che, se non diversamente stabilito in una decisione specifica, anche il tasso di recupero venga calcolato aggiungendo 100 punti base al tasso di base.

| Dal | Al | AT | BE | BG | CY | CZ | DE | DK | EE | EL | ES | FI | FR | HU | IE | IT | LT | LU | LV | MT | NL | PL | PT | RO | SE | SI | SK | UK |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 1.4.2009 | ... | 2,74 | 2,74 | 7,63 | 2,74 | 2,96 | 2,74 | 4,57 | 7,34 | 2,74 | 2,74 | 2,74 | 2,74 | 10,01 | 2,74 | 2,74 | 9,53 | 2,74 | 13,20 | 2,74 | 2,74 | 5,62 | 2,74 | 17,29 | 2,30 | 2,74 | 2,74 | 2,84 |
| 1.3.2009 | 31.3.2009 | 3,47 | 3,47 | 7,63 | 3,47 | 3,74 | 3,47 | 6,00 | 7,34 | 3,47 | 3,47 | 3,47 | 3,47 | 10,01 | 3,47 | 3,47 | 9,53 | 3,47 | 13,20 | 3,47 | 3,47 | 6,78 | 3,47 | 17,29 | 3,31 | 3,47 | 3,47 | 3,58 |
| 1.2.2009 | 28.2.2009 | 4,99 | 4,99 | 7,63 | 4,99 | 4,53 | 4,99 | 6,00 | 7,34 | 4,99 | 4,99 | 4,99 | 4,99 | 10,01 | 4,99 | 4,99 | 7,81 | 4,99 | 13,20 | 4,99 | 4,99 | 6,78 | 4,99 | 17,29 | 4,31 | 4,99 | 4,99 | 4,81 |
| 1.1.2009 | 31.1.2009 | 4,99 | 4,99 | 7,63 | 4,99 | 4,53 | 4,99 | 6,00 | 7,34 | 4,99 | 4,99 | 4,99 | 4,99 | 10,01 | 4,99 | 4,99 | 7,81 | 4,99 | 11,05 | 4,99 | 4,99 | 6,78 | 4,99 | 17,29 | 5,18 | 4,99 | 4,99 | 5,70 |
| 1.12.2008 | 31.12.2008 | 5,36 | 5,36 | 6,70 | 5,36 | 4,20 | 5,36 | 5,55 | 6,43 | 5,36 | 5,36 | 5,36 | 5,36 | 8,58 | 5,36 | 5,36 | 7,10 | 5,36 | 9,44 | 5,36 | 5,36 | 6,42 | 5,36 | 15,87 | 5,49 | 5,36 | 5,00 | 5,66 |
| 1.11.2008 | 30.11.2008 | 5,36 | 5,36 | 6,70 | 5,36 | 4,20 | 5,36 | 5,55 | 6,43 | 5,36 | 5,36 | 5,36 | 5,36 | 8,58 | 5,36 | 5,36 | 6,10 | 5,36 | 9,44 | 5,36 | 5,36 | 6,42 | 5,36 | 11,02 | 5,49 | 5,36 | 5,00 | 5,66 |
| 1.10.2008 | 31.10.2008 | 5,36 | 5,36 | 6,70 | 5,36 | 4,20 | 5,36 | 5,55 | 6,43 | 5,36 | 5,36 | 5,36 | 5,36 | 8,58 | 5,36 | 5,36 | 6,10 | 5,36 | 9,44 | 5,36 | 5,36 | 6,42 | 5,36 | 11,02 | 5,49 | 5,36 | 4,34 | 5,66 |
| 1.9.2008 | 30.9.2008 | 4,59 | 4,59 | 6,70 | 4,59 | 4,20 | 4,59 | 5,55 | 6,43 | 4,59 | 4,59 | 4,59 | 4,59 | 8,58 | 4,59 | 4,59 | 6,10 | 4,59 | 9,44 | 4,59 | 4,59 | 6,42 | 4,59 | 11,02 | 5,49 | 4,59 | 4,34 | 5,66 |
| 1.7.2008 | 31.8.2008 | 4,59 | 4,59 | 6,70 | 4,59 | 4,20 | 4,59 | 4,81 | 6,43 | 4,59 | 4,59 | 4,59 | 4,59 | 8,58 | 4,59 | 4,59 | 6,10 | 4,59 | 9,44 | 4,59 | 4,59 | 6,42 | 4,59 | 11,02 | 4,75 | 4,59 | 4,34 | 5,66 |

Dal

Al

AT

BE

BG

CY

CZ

DE

DK

EE

EL

ES

FI

FR

HU

IE

IT

LT

LU

LV

MT

NL

PL

PT

RO

SE

SI

SK

UK

1.4.2009

...

2,74

2,74

7,63

2,74

2,96

2,74

4,57

7,34

2,74

2,74

2,74

2,74

10,01

2,74

2,74

9,53

2,74

13,20

2,74

2,74

5,62

2,74

17,29

2,30

2,74

2,74

2,84

1.3.2009

31.3.2009

3,47

3,47

7,63

3,47

3,74

3,47

6,00

7,34

3,47

3,47

3,47

3,47

10,01

3,47

3,47

9,53

3,47

13,20

3,47

3,47

6,78

3,47

17,29

3,31

3,47

3,47

3,58

1.2.2009

28.2.2009

4,99

4,99

7,63

4,99

4,53

4,99

6,00

7,34

4,99

4,99

4,99

4,99

10,01

4,99

4,99

7,81

4,99

13,20

4,99

4,99

6,78

4,99

17,29

4,31

4,99

4,99

4,81

1.1.2009

31.1.2009

4,99

4,99

7,63

4,99

4,53

4,99

6,00

7,34

4,99

4,99

4,99

4,99

10,01

4,99

4,99

7,81

4,99

11,05

4,99

4,99

6,78

4,99

17,29

5,18

4,99

4,99

5,70

1.12.2008

31.12.2008

5,36

5,36

6,70

5,36

4,20

5,36

5,55

6,43

5,36

5,36

5,36

5,36

8,58

5,36

5,36

7,10

5,36

9,44

5,36

5,36

6,42

5,36

15,87

5,49

5,36

5,00

5,66

1.11.2008

30.11.2008

5,36

5,36

6,70

5,36

4,20

5,36

5,55

6,43

5,36

5,36

5,36

5,36

8,58

5,36

5,36

6,10

5,36

9,44

5,36

5,36

6,42

5,36

11,02

5,49

5,36

5,00

5,66

1.10.2008

31.10.2008

5,36

5,36

6,70

5,36

4,20

5,36

5,55

6,43

5,36

5,36

5,36

5,36

8,58

5,36

5,36

6,10

5,36

9,44

5,36

5,36

6,42

5,36

11,02

5,49

5,36

4,34

5,66

1.9.2008

30.9.2008

4,59

4,59

6,70

4,59

4,20

4,59

5,55

6,43

4,59

4,59

4,59

4,59

8,58

4,59

4,59

6,10

4,59

9,44

4,59

4,59

6,42

4,59

11,02

5,49

4,59

4,34

5,66

1.7.2008

31.8.2008

4,59

4,59

6,70

4,59

4,20

4,59

4,81

6,43

4,59

4,59

4,59

4,59

8,58

4,59

4,59

6,10

4,59

9,44

4,59

4,59

6,42

4,59

11,02

4,75

4,59

4,34

5,66

---

V Avvisi

PROCEDIMENTI RELATIVI ALL'ATTUAZIONE DELLA POLITICA DELLA CONCORRENZA

Commissione

| 21.3.2009 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 68/42 |
| --- | --- | --- | --- |

21.3.2009

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 68/42

---

Notifica preventiva di una concentrazione

(Caso COMP/M.5493 — RBSK/DZ Bank/RZB/RBL JV)

Caso ammissibile alla procedura semplificata

(Testo rilevante ai fini del SEE)

(2009/C 68/12)

| 1. | In data 16 marzo 2009 è pervenuta alla Commissione la notifica di un progetto di concentrazione in conformità dell'articolo 4 del regolamento (CE) n. 139/2004 (1). Con tale operazione le imprese Raiffeisen Bausparkasse GmbH, appartenente al gruppo RBSK («RBSK», Austria), Bausparkasse Schwäbisch Hall AG, controllata dal gruppo bancario Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank («DZ», Germania), e Raiffeisen Bank SA («RBRO», Romania), controllata dal gruppo Raiffeisen Zentralbank Österreich Aktiengesellschaft («RZB», Austria), acquisiscono ai sensi dell'articolo 3, paragrafo 1, lettera b), del succitato regolamento, il controllo comune dell'impresa RBL Banca pentru Locuințe SA («RBL», Romania) mediante acquisto di quote in una società di nuova costituzione che si configura come impresa comune. |
| --- | --- |

1.

In data 16 marzo 2009 è pervenuta alla Commissione la notifica di un progetto di concentrazione in conformità dell'articolo 4 del regolamento (CE) n. 139/2004 (1). Con tale operazione le imprese Raiffeisen Bausparkasse GmbH, appartenente al gruppo RBSK («RBSK», Austria), Bausparkasse Schwäbisch Hall AG, controllata dal gruppo bancario Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank («DZ», Germania), e Raiffeisen Bank SA («RBRO», Romania), controllata dal gruppo Raiffeisen Zentralbank Österreich Aktiengesellschaft («RZB», Austria), acquisiscono ai sensi dell'articolo 3, paragrafo 1, lettera b), del succitato regolamento, il controllo comune dell'impresa RBL Banca pentru Locuințe SA («RBL», Romania) mediante acquisto di quote in una società di nuova costituzione che si configura come impresa comune.

| 2. | Le attività svolte dalle imprese interessate sono le seguenti:






  — | per RBSK: risparmio e prestito nel campo dell'edilizia abitativa, |
| --- | --- | --- |

2.

Le attività svolte dalle imprese interessate sono le seguenti:

—

per RBSK: risparmio e prestito nel campo dell'edilizia abitativa,

| — | per DZ: servizi bancari, assicurativi e di gestione patrimoniale, |
| --- | --- |

—

per DZ: servizi bancari, assicurativi e di gestione patrimoniale,

| — | per RZB: banca commerciale e di investimento, |
| --- | --- |

—

per RZB: banca commerciale e di investimento,

| — | per RBRO: banca universale, con sede in Romania, appartenente a RZB, |
| --- | --- |

—

per RBRO: banca universale, con sede in Romania, appartenente a RZB,

| — | per RBL: risparmio e prestito nel campo dell'edilizia abitativa in Romania. |
| --- | --- |

—

per RBL: risparmio e prestito nel campo dell'edilizia abitativa in Romania.

| 3. | A seguito di un esame preliminare la Commissione ritiene che la concentrazione notificata possa rientrare nel campo d'applicazione del regolamento (CE) n. 139/2004. Tuttavia, si riserva la decisione definitiva al riguardo. Si rileva che, ai sensi della comunicazione della Commissione concernente una procedura semplificata per l'esame di determinate concentrazioni a norma del regolamento (CE) n. 139/2004 del Consiglio (2), il presente caso potrebbe soddisfare le condizioni per l'applicazione della procedura di cui alla comunicazione stessa. |
| --- | --- |

3.

A seguito di un esame preliminare la Commissione ritiene che la concentrazione notificata possa rientrare nel campo d'applicazione del regolamento (CE) n. 139/2004. Tuttavia, si riserva la decisione definitiva al riguardo. Si rileva che, ai sensi della comunicazione della Commissione concernente una procedura semplificata per l'esame di determinate concentrazioni a norma del regolamento (CE) n. 139/2004 del Consiglio (2), il presente caso potrebbe soddisfare le condizioni per l'applicazione della procedura di cui alla comunicazione stessa.

| 4. | La Commissione invita i terzi interessati a presentare eventuali osservazioni sulla concentrazione proposta.
  Le osservazioni devono pervenire alla Commissione entro dieci giorni dalla data di pubblicazione della presente comunicazione. Le osservazioni possono essere trasmesse alla Commissione per fax [(32-2) 296 43 01 o 296 72 44] o per posta, indicando il riferimento COMP/M.5493 — RBSK/DZ Bank/RZB/RBL JV, al seguente indirizzo:





  Commissione europea |
| --- | --- |
| Direzione generale della Concorrenza |
| Protocollo Concentrazioni |
| J-70 |
| B-1049 Bruxelles |

4.

La Commissione invita i terzi interessati a presentare eventuali osservazioni sulla concentrazione proposta.

Le osservazioni devono pervenire alla Commissione entro dieci giorni dalla data di pubblicazione della presente comunicazione. Le osservazioni possono essere trasmesse alla Commissione per fax [(32-2) 296 43 01 o 296 72 44] o per posta, indicando il riferimento COMP/M.5493 — RBSK/DZ Bank/RZB/RBL JV, al seguente indirizzo:

Commissione europea

Direzione generale della Concorrenza

Protocollo Concentrazioni

J-70

B-1049 Bruxelles

---

(1)  GU L 24 del 29.1.2004, pag. 1.

(2)  GU C 56 del 5.3.2005, pag. 32.

---

ALTRI ATTI

Commissione

| 21.3.2009 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 68/43 |
| --- | --- | --- | --- |

21.3.2009

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 68/43

---

Avviso destinato alle persone ed entità aggiunte all'elenco di cui all'articolo 2 del regolamento (CE) n. 1183/2005 del Consiglio che istituisce misure restrittive specifiche nei confronti delle persone che violano l'embargo sulle armi per quanto riguarda la Repubblica democratica del Congo, in forza del regolamento (CE) n. 242/2009 della Commissione

(2009/C 68/13)

| 1. | La posizione comune 2008/369/PESC (1) invita la Comunità a congelare i fondi e le risorse economiche delle persone fisiche e giuridiche, delle entità e degli organismi che violano l'embargo sulle armi per quanto riguarda la Repubblica democratica del Congo, quali figurano nell'elenco compilato conformemente alle UNSCR 1533(2004), 1596(2005), 1807(2008) e 1857(2008) e regolarmente aggiornato dal comitato delle Nazioni Unite istituito ai sensi della UNSCR 1533(2004).
  L'elenco compilato dal suddetto comitato delle Nazioni Unite comprende:






  — | persone o entità che violano l'embargo sulle armi e le misure connesse di cui all'articolo 1, |
| --- | --- | --- |

1.

La posizione comune 2008/369/PESC (1) invita la Comunità a congelare i fondi e le risorse economiche delle persone fisiche e giuridiche, delle entità e degli organismi che violano l'embargo sulle armi per quanto riguarda la Repubblica democratica del Congo, quali figurano nell'elenco compilato conformemente alle UNSCR 1533(2004), 1596(2005), 1807(2008) e 1857(2008) e regolarmente aggiornato dal comitato delle Nazioni Unite istituito ai sensi della UNSCR 1533(2004).

L'elenco compilato dal suddetto comitato delle Nazioni Unite comprende:

—

persone o entità che violano l'embargo sulle armi e le misure connesse di cui all'articolo 1,

| — | capi politici e militari dei gruppi armati stranieri attivi nella RDC che impediscono il disarmo e il rimpatrio volontario o il reinsediamento dei combattenti appartenenti a tali gruppi, |
| --- | --- |

—

capi politici e militari dei gruppi armati stranieri attivi nella RDC che impediscono il disarmo e il rimpatrio volontario o il reinsediamento dei combattenti appartenenti a tali gruppi,

| — | capi politici e militari delle milizie congolesi che ricevono sostegno dall'estero, che impediscono ai combattenti di tali milizie di partecipare al processo di disarmo, smobilitazione e reinserimento, |
| --- | --- |

—

capi politici e militari delle milizie congolesi che ricevono sostegno dall'estero, che impediscono ai combattenti di tali milizie di partecipare al processo di disarmo, smobilitazione e reinserimento,

| — | capi politici e militari attivi nella RDC che reclutano o impiegano bambini nei conflitti armati in violazione del diritto internazionale applicabile, |
| --- | --- |

—

capi politici e militari attivi nella RDC che reclutano o impiegano bambini nei conflitti armati in violazione del diritto internazionale applicabile,

| — | persone attive nella RDC che commettono gravi violazioni del diritto internazionale implicanti atti contro i bambini o le donne in situazioni di conflitto armato, tra cui uccisioni e menomazioni, violenze sessuali, sequestri e trasferimenti forzati, |
| --- | --- |

—

persone attive nella RDC che commettono gravi violazioni del diritto internazionale implicanti atti contro i bambini o le donne in situazioni di conflitto armato, tra cui uccisioni e menomazioni, violenze sessuali, sequestri e trasferimenti forzati,

| — | le persone che ostacolano l'accesso agli aiuti umanitari o la distribuzione di questi ultimi nella regione orientale della RDC, |
| --- | --- |

—

le persone che ostacolano l'accesso agli aiuti umanitari o la distribuzione di questi ultimi nella regione orientale della RDC,

| — | le persone o entità che sostengono i gruppi armati illegali nella regione orientale della RDC attraverso il commercio illecito di risorse naturali. |
| --- | --- |

—

le persone o entità che sostengono i gruppi armati illegali nella regione orientale della RDC attraverso il commercio illecito di risorse naturali.

| 2. | Il 3 marzo 2009, il comitato delle Nazioni Unite ha deciso di aggiungere quattro persone fisiche all'elenco corrispondente. Le persone fisiche interessate possono presentare in qualsiasi momento a detto comitato, unitamente ad eventuali documenti giustificativi, una richiesta di riesame della decisione di inserirli nel suddetto elenco delle Nazioni Unite. La richiesta deve essere inviata al seguente indirizzo:





  United Nations — Focal point for delisting |
| --- | --- |
| Security Council Subsidiary Organs Branch |
| Room S-3055 E |
| New York, NY 10017 |
| United States of America |

2.

Il 3 marzo 2009, il comitato delle Nazioni Unite ha deciso di aggiungere quattro persone fisiche all'elenco corrispondente. Le persone fisiche interessate possono presentare in qualsiasi momento a detto comitato, unitamente ad eventuali documenti giustificativi, una richiesta di riesame della decisione di inserirli nel suddetto elenco delle Nazioni Unite. La richiesta deve essere inviata al seguente indirizzo:

United Nations — Focal point for delisting

Security Council Subsidiary Organs Branch

Room S-3055 E

New York, NY 10017

United States of America

Per ulteriori informazioni: http://www.un.org/sc/committees/dfp.shtml

| 3. | Sulla base della decisione delle Nazioni Unite di cui al paragrafo 2, la Commissione ha adottato il regolamento (CE) n. 242/2009 (2), che modifica l'allegato I del regolamento (CE) n. 1183/2005 del Consiglio che istituisce misure restrittive specifiche nei confronti delle persone che violano l'embargo sulle armi per quanto riguarda la Repubblica democratica del Congo (3).
  Le seguenti misure del regolamento (CE) n. 1183/2005 si applicano pertanto alle persone fisiche interessate:






  a) | congelamento di tutti i fondi e di tutte le risorse economiche appartenenti ad essi, o in loro possesso, e divieto di mettere direttamente o indirettamente fondi e risorse economiche a loro disposizione o di destinarli a loro vantaggio (articolo 2); e |
| --- | --- | --- |

3.

Sulla base della decisione delle Nazioni Unite di cui al paragrafo 2, la Commissione ha adottato il regolamento (CE) n. 242/2009 (2), che modifica l'allegato I del regolamento (CE) n. 1183/2005 del Consiglio che istituisce misure restrittive specifiche nei confronti delle persone che violano l'embargo sulle armi per quanto riguarda la Repubblica democratica del Congo (3).

Le seguenti misure del regolamento (CE) n. 1183/2005 si applicano pertanto alle persone fisiche interessate:

a)

congelamento di tutti i fondi e di tutte le risorse economiche appartenenti ad essi, o in loro possesso, e divieto di mettere direttamente o indirettamente fondi e risorse economiche a loro disposizione o di destinarli a loro vantaggio (articolo 2); e

| b) | divieto di partecipare, consapevolmente e deliberatamente, ad attività aventi l'obiettivo o il risultato, diretto o indiretto, di eludere le misure di cui alla lettera a). |
| --- | --- |

b)

divieto di partecipare, consapevolmente e deliberatamente, ad attività aventi l'obiettivo o il risultato, diretto o indiretto, di eludere le misure di cui alla lettera a).

| 4. | Le persone fisiche aggiunte all'allegato I del regolamento (CE) n. 1183/2005 del Consiglio mediante il regolamento (CE) n. 242/2009, e sulla base della decisione delle Nazioni Unite del 3 marzo 2009, possono comunicare alla Commissione le proprie osservazioni sul loro inserimento nell'elenco. La comunicazione deve essere inviata al seguente indirizzo:





  Commissione europea |
| --- | --- |
| DG Relazioni esterne |
| Direzione A — Piattaforma di crisi — Coordinamento politico per la politica estera e di sicurezza comune |
| Unità A2 — CHAR 12/45 |
| rue de la Loi/Wetstraat 200 |
| 1049 Bruxelles/Brussel |
| BELGIQUE/BELGIË |

4.

Le persone fisiche aggiunte all'allegato I del regolamento (CE) n. 1183/2005 del Consiglio mediante il regolamento (CE) n. 242/2009, e sulla base della decisione delle Nazioni Unite del 3 marzo 2009, possono comunicare alla Commissione le proprie osservazioni sul loro inserimento nell'elenco. La comunicazione deve essere inviata al seguente indirizzo:

Commissione europea

DG Relazioni esterne

Direzione A — Piattaforma di crisi — Coordinamento politico per la politica estera e di sicurezza comune

Unità A2 — CHAR 12/45

rue de la Loi/Wetstraat 200

1049 Bruxelles/Brussel

BELGIQUE/BELGIË

| 5. | Si segnala inoltre alle persone fisiche interessate che è possibile impugnare il regolamento (CE) n. 242/2009 dinanzi al Tribunale di primo grado delle Comunità europee, alle condizioni di cui all'articolo 230, paragrafi 4 e 5, del trattato che istituisce la Comunità europea. |
| --- | --- |

5.

Si segnala inoltre alle persone fisiche interessate che è possibile impugnare il regolamento (CE) n. 242/2009 dinanzi al Tribunale di primo grado delle Comunità europee, alle condizioni di cui all'articolo 230, paragrafi 4 e 5, del trattato che istituisce la Comunità europea.

| 6. | I dati personali delle persone fisiche che figurano negli elenchi del regolamento (CE) n. 242/2009 saranno gestiti in conformità del regolamento (CE) n. 45/2001 concernente la tutela delle persone fisiche in relazione al trattamento dei dati personali da parte delle istituzioni e degli organismi comunitari, nonché la libera circolazione di tali dati (4). Le eventuali richieste, ad esempio, di ulteriori informazioni o finalizzate all'esercizio dei diritti di cui al regolamento (CE) n. 45/2001 (accesso ai dati personali, rettifica di tali dati, ecc.) devono essere inviate alla Commissione, all'indirizzo indicato al paragrafo 4. |
| --- | --- |

6.

I dati personali delle persone fisiche che figurano negli elenchi del regolamento (CE) n. 242/2009 saranno gestiti in conformità del regolamento (CE) n. 45/2001 concernente la tutela delle persone fisiche in relazione al trattamento dei dati personali da parte delle istituzioni e degli organismi comunitari, nonché la libera circolazione di tali dati (4). Le eventuali richieste, ad esempio, di ulteriori informazioni o finalizzate all'esercizio dei diritti di cui al regolamento (CE) n. 45/2001 (accesso ai dati personali, rettifica di tali dati, ecc.) devono essere inviate alla Commissione, all'indirizzo indicato al paragrafo 4.

| 7. | Per completezza, si richiama l'attenzione delle persone fisiche elencate nell'allegato I sulla possibilità di presentare una richiesta alle autorità competenti dello Stato membro o degli Stati membri interessato/i, elencate nell'allegato II del regolamento (CE) n. 1183/2005, per ottenere l'autorizzazione di utilizzare i fondi e le risorse economiche congelati per coprire le spese di base o per effettuare pagamenti specifici a norma dell'articolo 3 del medesimo regolamento. |
| --- | --- |

7.

Per completezza, si richiama l'attenzione delle persone fisiche elencate nell'allegato I sulla possibilità di presentare una richiesta alle autorità competenti dello Stato membro o degli Stati membri interessato/i, elencate nell'allegato II del regolamento (CE) n. 1183/2005, per ottenere l'autorizzazione di utilizzare i fondi e le risorse economiche congelati per coprire le spese di base o per effettuare pagamenti specifici a norma dell'articolo 3 del medesimo regolamento.

---

(1)  GU L 127 del 15.5.2008, pag. 84.

(2)  GU L 75 del 21.3.2009.

(3)  GU L 193 del 23.7.2005, pag. 1.

(4)  GU L 8 del 12.1.2001, pag. 1.

---