# Il-Ġurnal Uffiċjali L 148/2013

| | ISSN 1977-074X
  doi:10.3000/1977074X.L_2013.148.mlt |
| --- | --- |
| Il-Ġurnal Uffiċjali
  tal-Unjoni Ewropea | L 148 |
| | |
| Edizzjoni bil-Malti | Leġiżlazzjoni | Volum 561 ta' Ġunju 2013 |

ISSN 1977-074X

doi:10.3000/1977074X.L_2013.148.mlt

Il-Ġurnal Uffiċjali

tal-Unjoni Ewropea

L 148

Edizzjoni bil-Malti

Leġiżlazzjoni

Volum 561 ta' Ġunju 2013

---

| Werrej | | II   Atti mhux leġiżlattivi | Paġna |
| --- | --- | --- | --- |
| | | DEĊIŻJONIJIET |
| | | 2013/245/UE |
| | * | Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-20 ta’ Diċembru 2011 dwar l-għajnuna mill-Istat C 40/2009 u C 43/2008 għar-ristrutturar ta’ WestLB AG
  (notifikata bid-dokument C(2011) 9395)

   (
  1
  ) | 1 |
| | | 2013/246/UE |
| | * | Deċiżjoni tal-Kummissjoni tas-7 ta’ Marzu 2012 dwar l-għajnuna mill-Istat Nru SA.29041 (C 28/2009, ex N 433/2009) Miżuri ta’ appoġġ favur Oltchim SA Râmnicu Vâlcea
  (notifikata bid-dokument C(2012) 1369)

   (
  1
  ) | 33 |
| | | 2013/247/UE |
| | * | Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-23 ta' Jannar 2013 dwar l-għajnuna mill-Istat SA.24123 (2012/C) (eks 2011/NN) implimentata mill-Pajjiżi l-Baxxi Allegat bejgħ ta’ art bi prezz orħos mill-valur tas-suq mill-Muniċipalità ta’ Leidschendam-Voorburg
  (notifikata bid-dokument C(2013) 87)

   (
  1
  ) | 52 |

Werrej

II   Atti mhux leġiżlattivi

Paġna

DEĊIŻJONIJIET

2013/245/UE

*

Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-20 ta’ Diċembru 2011 dwar l-għajnuna mill-Istat C 40/2009 u C 43/2008 għar-ristrutturar ta’ WestLB AG
  (notifikata bid-dokument C(2011) 9395)

   (
  1
  )

(notifikata bid-dokument C(2011) 9395)

1

1

2013/246/UE

*

Deċiżjoni tal-Kummissjoni tas-7 ta’ Marzu 2012 dwar l-għajnuna mill-Istat Nru SA.29041 (C 28/2009, ex N 433/2009) Miżuri ta’ appoġġ favur Oltchim SA Râmnicu Vâlcea
  (notifikata bid-dokument C(2012) 1369)

   (
  1
  )

(notifikata bid-dokument C(2012) 1369)

1

33

2013/247/UE

*

Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-23 ta' Jannar 2013 dwar l-għajnuna mill-Istat SA.24123 (2012/C) (eks 2011/NN) implimentata mill-Pajjiżi l-Baxxi Allegat bejgħ ta’ art bi prezz orħos mill-valur tas-suq mill-Muniċipalità ta’ Leidschendam-Voorburg
  (notifikata bid-dokument C(2013) 87)

   (
  1
  )

(notifikata bid-dokument C(2013) 87)

1

52

| | |
| --- | --- |
| | (1)   Test b’relevanza għaż-ŻEE |

---

(1)   Test b’relevanza għaż-ŻEE

1

| MT | L-Atti li t-titoli tagħhom huma stampati b'tipa ċara huma dawk li għandhom x'jaqsmu mal-maniġment ta' kuljum ta' materji agrikoli, u li ġeneralment huma validi għal perijodu limitat.
  It-titoli ta'l-atti l-oħra kollha huma stampati b'tipa skura u mmarkati b'asterisk quddiemhom. |
| --- | --- |

MT

L-Atti li t-titoli tagħhom huma stampati b'tipa ċara huma dawk li għandhom x'jaqsmu mal-maniġment ta' kuljum ta' materji agrikoli, u li ġeneralment huma validi għal perijodu limitat.

It-titoli ta'l-atti l-oħra kollha huma stampati b'tipa skura u mmarkati b'asterisk quddiemhom.

---

II Atti mhux leġiżlattivi

DEĊIŻJONIJIET

| 1.6.2013 | MT | Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea | L 148/1 |
| --- | --- | --- | --- |

1.6.2013

MT

Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea

L 148/1

---

DEĊIŻJONI TAL-KUMMISSJONI

tal-20 ta’ Diċembru 2011

dwar l-għajnuna mill-Istat C 40/2009 u C 43/2008 għar-ristrutturar ta’ WestLB AG

(notifikata bid-dokument C(2011) 9395)

(Il-verżjoni Ġermaniża biss hija awtentika)

(Test b’relevanza għaż-ŻEE)

(2013/245/UE)

IL-KUMMISSJONI TAL-KOMUNITAJIET EWROPEJ,

Wara li kkunsidrat it-Trattat dwar il-Funzjonament tal-Unjoni Ewropea, u b’mod partikolari l-ewwel subparagrafu tal-Artikolu 108(2) (1) tiegħu,

Wara li kkunsidrat il-Ftehim dwar iż-Żona Ekonomika Ewropea, u b’mod partikolari l-Artikolu 62(1)(a) tiegħu,

Wara li talbet lill-partijiet interessati biex jippreżentaw il-kummenti tagħhom (2),

Billi:

I.   PROĊEDURA

| (1) | Bid-Deċiżjoni tat-12 ta’ Mejju 2009 fil-każ C 43/2008 (3) (minn hawn ’il quddiem imsejħa "id-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009"), il-Kummissjoni approvat, taħt ċerti kundizzjonijiet, EUR 5 biljun bħala tarka tar-riskju għal WestLB AG (4) (minn hawn ’il quddiem imsejħa "WestLB"), il-Landesbank ta’ North Rhine-Westphalia, dwar portafoll ta’ titoli strutturati (minn hawn ’il quddiem imsejjaħ "il-portafoll Phoenix"), u li tirreferi għal pjan ta’ ristrutturar sottomess fit-30 ta’ April 2009 (minn hawn ’il quddiem imsejjaħ "il-pjan ta’ ristrutturar ta’ April 2009"). |
| --- | --- |

(1)

Bid-Deċiżjoni tat-12 ta’ Mejju 2009 fil-każ C 43/2008 (3) (minn hawn ’il quddiem imsejħa "id-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009"), il-Kummissjoni approvat, taħt ċerti kundizzjonijiet, EUR 5 biljun bħala tarka tar-riskju għal WestLB AG (4) (minn hawn ’il quddiem imsejħa "WestLB"), il-Landesbank ta’ North Rhine-Westphalia, dwar portafoll ta’ titoli strutturati (minn hawn ’il quddiem imsejjaħ "il-portafoll Phoenix"), u li tirreferi għal pjan ta’ ristrutturar sottomess fit-30 ta’ April 2009 (minn hawn ’il quddiem imsejjaħ "il-pjan ta’ ristrutturar ta’ April 2009").

| (2) | Fit-23 ta’ Settembru 2009, il-Ġermanja nnotifikat lill-Kummissjoni dwar għajnuna addizzjonali lil WestLB fil-forma ta’ tarka tar-riskju temporanja għal segmenti tal-portafoll Phoenix għal ammont ta’ EUR 6,4 biljun u impenjat ruħha biex tinnotifika pjan rivedut ta’ ristrutturar. |
| --- | --- |

(2)

Fit-23 ta’ Settembru 2009, il-Ġermanja nnotifikat lill-Kummissjoni dwar għajnuna addizzjonali lil WestLB fil-forma ta’ tarka tar-riskju temporanja għal segmenti tal-portafoll Phoenix għal ammont ta’ EUR 6,4 biljun u impenjat ruħha biex tinnotifika pjan rivedut ta’ ristrutturar.

| (3) | Bid-Deċiżjoni tas-7 ta’ Ottubru 2009 fil-każ N 531/2009 (5) il-Kummissjoni ddeċidiet li t-tarka tar-riskju temporanja kienet kompatibbli mas-suq intern bħala għajnuna ta’ salvataġġ. |
| --- | --- |

(3)

Bid-Deċiżjoni tas-7 ta’ Ottubru 2009 fil-każ N 531/2009 (5) il-Kummissjoni ddeċidiet li t-tarka tar-riskju temporanja kienet kompatibbli mas-suq intern bħala għajnuna ta’ salvataġġ.

| (4) | Fl-10 ta’ Diċembru 2009, il-Ġermanja nnotifikat miżura ta’ appoġġ għal WestLB fil-forma ta’ trasferiment ta’ assi lill-istituzzjoni ġdida Abwicklungsanstalt Erste (minn hawn ’il quddiem imsejħa "l-EAA"). Dik il-miżura minn issa ’l quddiem tissejjaħ "l-ewwel trasferiment ta’ assi". F’dan l-istadju, il-Ġermanja ppreżentat ukoll pjan ta’ ristrutturar immodifikat għal WestLB (minn issa ’l quddiem imsejjaħ "il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Diċembru 2009"). L-ewwel trasferiment ta’ assi ssostitwixxa l-miżura notifikata fit-23 ta’ Settembru 2009 u għamel id-Deċiżjoni tas-7 ta’ Ottubru 2009 superfluwa. |
| --- | --- |

(4)

Fl-10 ta’ Diċembru 2009, il-Ġermanja nnotifikat miżura ta’ appoġġ għal WestLB fil-forma ta’ trasferiment ta’ assi lill-istituzzjoni ġdida Abwicklungsanstalt Erste (minn hawn ’il quddiem imsejħa "l-EAA"). Dik il-miżura minn issa ’l quddiem tissejjaħ "l-ewwel trasferiment ta’ assi". F’dan l-istadju, il-Ġermanja ppreżentat ukoll pjan ta’ ristrutturar immodifikat għal WestLB (minn issa ’l quddiem imsejjaħ "il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Diċembru 2009"). L-ewwel trasferiment ta’ assi ssostitwixxa l-miżura notifikata fit-23 ta’ Settembru 2009 u għamel id-Deċiżjoni tas-7 ta’ Ottubru 2009 superfluwa.

| (5) | Bid-Deċiżjoni tat-22 ta’ Diċembru 2009 fil-każ C 40/2009 (6) (minn issa ’l quddiem imsejħa "id-Deċiżjoni ta’ Diċembru 2009"), il-Kummissjoni temporanjament approvat l-ewwel trasferiment ta’ assi għal perjodu ta’ sitt xhur minħabba raġunijiet ta’ stabbiltà finanzjarja. Bl-istess Deċiżjoni, il-Kummissjoni tat bidu għal investigazzjoni formali skont l-Artikolu 108(2) tat-Trattat dwar il-Funzjonament tal-Unjoni Ewropea (TFUE) minħabba dubji dwar il-kompatibbiltà ta’ dik il-miżura mas-suq intern. |
| --- | --- |

(5)

Bid-Deċiżjoni tat-22 ta’ Diċembru 2009 fil-każ C 40/2009 (6) (minn issa ’l quddiem imsejħa "id-Deċiżjoni ta’ Diċembru 2009"), il-Kummissjoni temporanjament approvat l-ewwel trasferiment ta’ assi għal perjodu ta’ sitt xhur minħabba raġunijiet ta’ stabbiltà finanzjarja. Bl-istess Deċiżjoni, il-Kummissjoni tat bidu għal investigazzjoni formali skont l-Artikolu 108(2) tat-Trattat dwar il-Funzjonament tal-Unjoni Ewropea (TFUE) minħabba dubji dwar il-kompatibbiltà ta’ dik il-miżura mas-suq intern.

| (6) | F’Diċembru 2009, il-Kummissjoni ħatret lil Société Générale, lil Bangert Research u lill-Professur Wim Schoutens bħala esperti sabiex jivvalutaw l-assi danneġġati li l-WestLB kien ittrasferixxa lill-EAA. |
| --- | --- |

(6)

F’Diċembru 2009, il-Kummissjoni ħatret lil Société Générale, lil Bangert Research u lill-Professur Wim Schoutens bħala esperti sabiex jivvalutaw l-assi danneġġati li l-WestLB kien ittrasferixxa lill-EAA.

| (7) | Fl-1 ta’ Frar 2010, il-Ġermanja ppreżentat ir-rimarki dwar il-motivazzjoni wara d-Deċiżjoni ta’ Diċembru 2009. |
| --- | --- |

(7)

Fl-1 ta’ Frar 2010, il-Ġermanja ppreżentat ir-rimarki dwar il-motivazzjoni wara d-Deċiżjoni ta’ Diċembru 2009.

| (8) | Bid-Deċiżjoni tat-22 ta’ Ġunju 2010, fil-każ N 249/2010 (7) (minn issa ’l quddiem imsejħa "d-Deċiżjoni ta’ Ġunju 2010"), il-Kummissjoni estendiet l-approvazzjoni temporanja tal-ewwel trasferiment ta’ assi minħabba raġunijiet ta’ stabbiltà finanzjarja sakemm tittieħed id-deċiżjoni finali dwar l-ewwel trasferiment ta’ assi u l-pjan ta’ ristrutturar ta’ Diċembru 2009. |
| --- | --- |

(8)

Bid-Deċiżjoni tat-22 ta’ Ġunju 2010, fil-każ N 249/2010 (7) (minn issa ’l quddiem imsejħa "d-Deċiżjoni ta’ Ġunju 2010"), il-Kummissjoni estendiet l-approvazzjoni temporanja tal-ewwel trasferiment ta’ assi minħabba raġunijiet ta’ stabbiltà finanzjarja sakemm tittieħed id-deċiżjoni finali dwar l-ewwel trasferiment ta’ assi u l-pjan ta’ ristrutturar ta’ Diċembru 2009.

| (9) | Fid-29 ta’ Ottubru 2010, il-Kummissjoni pprovdiet lil Ġermanja rapport ta’ valutazzjoni ddettaljat dwar l-assi li kienu s-suġġett tal-ewwel trasferiment ta’ assi. |
| --- | --- |

(9)

Fid-29 ta’ Ottubru 2010, il-Kummissjoni pprovdiet lil Ġermanja rapport ta’ valutazzjoni ddettaljat dwar l-assi li kienu s-suġġett tal-ewwel trasferiment ta’ assi.

| (10) | Fil-5 ta’ Novembru 2010, il-Kummissjoni addottat deċiżjoni li testendi l-proċedura ta’ investigazzjoni formali dwar l-ewwel trasferiment ta’ assi fil-każ C 40/2009 (8) (minn issa ’l quddiem imsejħa "d-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010"). Fid-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010, il-Kummissjoni esprimiet aktar dubji dwar il-kompatibbiltà tal-ewwel trasferiment ta’ assi mas-suq intern. |
| --- | --- |

(10)

Fil-5 ta’ Novembru 2010, il-Kummissjoni addottat deċiżjoni li testendi l-proċedura ta’ investigazzjoni formali dwar l-ewwel trasferiment ta’ assi fil-każ C 40/2009 (8) (minn issa ’l quddiem imsejħa "d-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010"). Fid-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010, il-Kummissjoni esprimiet aktar dubji dwar il-kompatibbiltà tal-ewwel trasferiment ta’ assi mas-suq intern.

| (11) | F’Novembru 2010, l-awtoritajiet Ġermaniżi ppreżentaw kummenti li kienu sarulhom żidiet fil-21 ta’ Diċembru 2010. Il-Kummissjoni ma rċeviet l-ebda kumment minn partijiet interessati oħra. |
| --- | --- |

(11)

F’Novembru 2010, l-awtoritajiet Ġermaniżi ppreżentaw kummenti li kienu sarulhom żidiet fil-21 ta’ Diċembru 2010. Il-Kummissjoni ma rċeviet l-ebda kumment minn partijiet interessati oħra.

| (12) | Fil-21 ta’ Diċembru 2010, il-Kummissjoni ddeċidiet li tipposponi d-data li fiha l-Westdeutsche ImmobilienBank AG (9) (minn issa ’l quddiem imsejjaħ "WestImmo") kellu jieqaf jikteb negozju ġdid (10). |
| --- | --- |

(12)

Fil-21 ta’ Diċembru 2010, il-Kummissjoni ddeċidiet li tipposponi d-data li fiha l-Westdeutsche ImmobilienBank AG (9) (minn issa ’l quddiem imsejjaħ "WestImmo") kellu jieqaf jikteb negozju ġdid (10).

| (13) | Fil-15 ta’ Frar 2011, il-Ġermanja ppreżentat pjan ta’ ristrutturar immodifikat għal WestLB (minn issa ’l quddiem imsejjaħ "il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Frar 2011"). |
| --- | --- |

(13)

Fil-15 ta’ Frar 2011, il-Ġermanja ppreżentat pjan ta’ ristrutturar immodifikat għal WestLB (minn issa ’l quddiem imsejjaħ "il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Frar 2011").

| (14) | Fil-15 ta’ April 2011, il-Ġermanja ppreżentat lill-Kummissjoni rapport ta’ progress dwar it-trustee ta’ ċessjoni li kien ġie maħtur skont id-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009 u l-pjan ta’ ristrutturar ġdid għal WestLB (minn issa ’il quddiem imsejjaħ "il-pjan ta’ ristrutturar ġdid". |
| --- | --- |

(14)

Fil-15 ta’ April 2011, il-Ġermanja ppreżentat lill-Kummissjoni rapport ta’ progress dwar it-trustee ta’ ċessjoni li kien ġie maħtur skont id-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009 u l-pjan ta’ ristrutturar ġdid għal WestLB (minn issa ’il quddiem imsejjaħ "il-pjan ta’ ristrutturar ġdid".

| (15) | Fit-23 ta’ Ġunju 2011, id-dettalji kollha importanti dwar il-likwidazzjoni ta’ WestLB u l-qsim tal-piż bejn l-azzjonisti tiegħu kienu miftiehma bejn l-Aġenzija Federali tal-Ġermanja għall-Istabbilizzazzjoni tas-Suq Finanzjarju (minn hawn ’il quddiem imsejħa "il-FMSA"), l-azzjonisti ta’ WestLB u l-EAA (il-ftehim minn hawn ’il quddiem imsejjaħ "l-Eckpunktevereinbarung") (11). |
| --- | --- |

(15)

Fit-23 ta’ Ġunju 2011, id-dettalji kollha importanti dwar il-likwidazzjoni ta’ WestLB u l-qsim tal-piż bejn l-azzjonisti tiegħu kienu miftiehma bejn l-Aġenzija Federali tal-Ġermanja għall-Istabbilizzazzjoni tas-Suq Finanzjarju (minn hawn ’il quddiem imsejħa "il-FMSA"), l-azzjonisti ta’ WestLB u l-EAA (il-ftehim minn hawn ’il quddiem imsejjaħ "l-Eckpunktevereinbarung") (11).

| (16) | Fit-30 ta’ Ġunju 2011, il-Ġermanja bagħtet verżjoni finali tal-pjan ta’ ristrutturar ġdid ibbażat fuq l-Eckpunktevereinbarung lill-Kummissjoni (dik il-verżjoni finali minn hawn ’il quddiem hija msejħa "il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011"). |
| --- | --- |

(16)

Fit-30 ta’ Ġunju 2011, il-Ġermanja bagħtet verżjoni finali tal-pjan ta’ ristrutturar ġdid ibbażat fuq l-Eckpunktevereinbarung lill-Kummissjoni (dik il-verżjoni finali minn hawn ’il quddiem hija msejħa "il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011").

| (17) | Fit-28 ta’ Ottubru 2011, il-Ġermanja talbet lill-Kummissjoni biex tiddeferixxi sad-29 ta’ Frar 2012 l-obbligu ta’ WestLB li tieqaf minn negozju ġdid, minħabba li d-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009 teħtieġ li WestLB tieqaf minn negozju ġdid mill-1 ta’ Jannar 2012. Dik it-talba tressqet fuq bażi ta’ protezzjoni, f’każ li d-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009 ma tiġix sostitwita minn deċiżjoni ġdida sal-1 ta’ Jannar 2012. |
| --- | --- |

(17)

Fit-28 ta’ Ottubru 2011, il-Ġermanja talbet lill-Kummissjoni biex tiddeferixxi sad-29 ta’ Frar 2012 l-obbligu ta’ WestLB li tieqaf minn negozju ġdid, minħabba li d-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009 teħtieġ li WestLB tieqaf minn negozju ġdid mill-1 ta’ Jannar 2012. Dik it-talba tressqet fuq bażi ta’ protezzjoni, f’każ li d-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009 ma tiġix sostitwita minn deċiżjoni ġdida sal-1 ta’ Jannar 2012.

| (18) | Fit-28 ta’ Ottubru 2011, il-Ġermanja ressqet informazzjoni dettaljata dwar miżura ta’ għajnuna ulterjuri mill-istat għal WestLB, fil-forma ta’ tieni trasferiment ta’ assi lill-EAA (minn hawn ’il quddiem dik il-miżura hija msejħa "riforniment"). |
| --- | --- |

(18)

Fit-28 ta’ Ottubru 2011, il-Ġermanja ressqet informazzjoni dettaljata dwar miżura ta’ għajnuna ulterjuri mill-istat għal WestLB, fil-forma ta’ tieni trasferiment ta’ assi lill-EAA (minn hawn ’il quddiem dik il-miżura hija msejħa "riforniment").

| (19) | Fil-21 ta’ Novembru 2011, il-Ġermanja ppreżentat informazzjoni aġġornata dwar il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011. |
| --- | --- |

(19)

Fil-21 ta’ Novembru 2011, il-Ġermanja ppreżentat informazzjoni aġġornata dwar il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011.

| (20) | Fl-1 ta’ Diċembru 2011, il-Ġermanja ppreżentat informazzjoni dwar l-ammont ta’ assistenza ta’ likwidità temporanja għal żmien li jista’ jingħata lil WestLB sat-30 ta’ Ġunju 2012. |
| --- | --- |

(20)

Fl-1 ta’ Diċembru 2011, il-Ġermanja ppreżentat informazzjoni dwar l-ammont ta’ assistenza ta’ likwidità temporanja għal żmien li jista’ jingħata lil WestLB sat-30 ta’ Ġunju 2012.

| (21) | Fit-8 ta’ Diċembru 2011, il-Ġermanja ppreżentat katalgu finali ta’ impenji lill-Kummissjoni. |
| --- | --- |

(21)

Fit-8 ta’ Diċembru 2011, il-Ġermanja ppreżentat katalgu finali ta’ impenji lill-Kummissjoni.

| (22) | Fit-13 ta’ Diċembru 2011, il-Ġermanja kkonfermat l-akkwiżizzjoni maħsuba ta’ entità msejħa Verbundbank, li se tkun maqtugħa mill-WestLB fil-kuntest tar-ristrutturar ta’ din tal-aħħar, minn Helaba Landesbank Hessen-Thüringen (minn hawn ’il quddiem imsejħa "Helaba"). |
| --- | --- |

(22)

Fit-13 ta’ Diċembru 2011, il-Ġermanja kkonfermat l-akkwiżizzjoni maħsuba ta’ entità msejħa Verbundbank, li se tkun maqtugħa mill-WestLB fil-kuntest tar-ristrutturar ta’ din tal-aħħar, minn Helaba Landesbank Hessen-Thüringen (minn hawn ’il quddiem imsejħa "Helaba").

II.   FATTI

1.   IL-BENEFIĊJARJU

| (23) | Il-benefiċjarju huwa WestLB. WestLB hija l-Landesbank ta’ North Rhine-Westphalia li għandu l-uffiċċji reġistrati f’Düsseldorf. L-azzjonisti tagħha huma l-Assoċjazzjoni tal-Banek tat-Tfaddil ta’ Westphalia-Lippe (minn hawn ’il quddiem imsejħa "SVWL"), il-Banek tat-Tfaddil u l-Assoċjazzjoni Giro ta’ Rhineland (minn hawn ’il quddiem imsejħa "RSGV"; SVWL u RSGV huma kollettivament imsejħa "l-assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil"), il-Land ta’ North Rhine-Westphalia (minn hawn ’il quddiem imsejħa "NRW") u ż-żewġ assoċjazzjonijiet reġjonali ta’ Rhineland (minn hawn ’il quddiem imsejħa "LVR") u Westphalia-Lippe (minn hawn ’il quddiem imsejħa "LWL"). Is-Sonderfonds Finanzmarkstabilisierung (minn hawn ’il quddiem imsejħa "SoFFin"), li hija amministrata mill-FMSA, kellha parteċipazzjoni silenzjuża f’WestLB AG. |
| --- | --- |

(23)

Il-benefiċjarju huwa WestLB. WestLB hija l-Landesbank ta’ North Rhine-Westphalia li għandu l-uffiċċji reġistrati f’Düsseldorf. L-azzjonisti tagħha huma l-Assoċjazzjoni tal-Banek tat-Tfaddil ta’ Westphalia-Lippe (minn hawn ’il quddiem imsejħa "SVWL"), il-Banek tat-Tfaddil u l-Assoċjazzjoni Giro ta’ Rhineland (minn hawn ’il quddiem imsejħa "RSGV"; SVWL u RSGV huma kollettivament imsejħa "l-assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil"), il-Land ta’ North Rhine-Westphalia (minn hawn ’il quddiem imsejħa "NRW") u ż-żewġ assoċjazzjonijiet reġjonali ta’ Rhineland (minn hawn ’il quddiem imsejħa "LVR") u Westphalia-Lippe (minn hawn ’il quddiem imsejħa "LWL"). Is-Sonderfonds Finanzmarkstabilisierung (minn hawn ’il quddiem imsejħa "SoFFin"), li hija amministrata mill-FMSA, kellha parteċipazzjoni silenzjuża f’WestLB AG.

| (24) | L-informazzjoni finanzjarja prinċipali ta’ WestLB hija miġbura fit-tabella li ġejja:

  Tabella 1


  L-informazzjoni finanzjarja prinċipali ta’ WestLB | 31.12.2008 | 31.12.2009 | 31.12.2010 | 30.6.2011 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Figuri tal-Karta tal-Bilanċ (EUR biljun) |
| Assi totali | 288,1 | 242,3 | 191,5 | 160,4 |
| Ekwità | 3,8 | 3,7 | 4,1 | 4,2 |
| Proporzjonijiet ta’ Kapital Regolatorji tal-Bank (SolvV) |
| Kapital tal-Grad 1 f’EUR biljun | 5,7 | 5,3 | 5,5 | 4,9 |
| Il-fondi proprji f’EUR biljun | 8,9 | 7,6 | 7,7 | 7,3 |
| Assi peżati għar-riskju f’EUR biljun | 88,5 | 83,0 | 48,6 | 45,4 |
| Proporzjoni tal-kapital tal-Grad 1 f’% | 6,4 | 6,4 | 11,4 | 10,7 |
| Proporzjon totali f’% | 10,1 | 9,1 | 15,9 | 16,0 |
| Impjegati |
| L-għadd ta’ impjegati | 5 957 | 5 214 | 4 712 | 4 622 |
| Impjegati full-time | 5 663 | 4 971 | 4 473 | 4 376 |

(24)

L-informazzjoni finanzjarja prinċipali ta’ WestLB hija miġbura fit-tabella li ġejja:

Tabella 1

L-informazzjoni finanzjarja prinċipali ta’ WestLB

31.12.2008

31.12.2009

31.12.2010

30.6.2011

Figuri tal-Karta tal-Bilanċ (EUR biljun)

Assi totali

288,1

242,3

191,5

160,4

Ekwità

3,8

3,7

4,1

4,2

Proporzjonijiet ta’ Kapital Regolatorji tal-Bank (SolvV)

Kapital tal-Grad 1 f’EUR biljun

5,7

5,3

5,5

4,9

Il-fondi proprji f’EUR biljun

8,9

7,6

7,7

7,3

Assi peżati għar-riskju f’EUR biljun

88,5

83,0

48,6

45,4

Proporzjoni tal-kapital tal-Grad 1 f’%

6,4

6,4

11,4

10,7

Proporzjon totali f’%

10,1

9,1

15,9

16,0

Impjegati

L-għadd ta’ impjegati

5 957

5 214

4 712

4 622

Impjegati full-time

5 663

4 971

4 473

4 376

| (25) | WestLB isservi bħala l-istituzzjoni ċentrali għall-banek tat-tfaddil u bħala l-konnessjoni mas-swieq finanzjarji għall-banek tat-tfaddil li joperaw fil-livell reġjonali f’NRW u Brandenburg. Il-bank joffri firxa wiesgħa ta’ prodotti u servizzi, inkluż self, finanzi strutturati personalizzati, negozju fis-swieq tal-kapital, ġestjoni tal-assi, u servizzi ta’ tranżazzjoni lill-klijenti Ġermaniżi u dawk internazzjonali tiegħu li jinkludu korporazzjonijiet, kif ukoll klijenti istituzzjonali u mis-settur pubbliku. |
| --- | --- |

(25)

WestLB isservi bħala l-istituzzjoni ċentrali għall-banek tat-tfaddil u bħala l-konnessjoni mas-swieq finanzjarji għall-banek tat-tfaddil li joperaw fil-livell reġjonali f’NRW u Brandenburg. Il-bank joffri firxa wiesgħa ta’ prodotti u servizzi, inkluż self, finanzi strutturati personalizzati, negozju fis-swieq tal-kapital, ġestjoni tal-assi, u servizzi ta’ tranżazzjoni lill-klijenti Ġermaniżi u dawk internazzjonali tiegħu li jinkludu korporazzjonijiet, kif ukoll klijenti istituzzjonali u mis-settur pubbliku.

| (26) | L-attenzjoni tal-attivitajiet kummerċjali ta’ WestLB inbidlet tul is-snin. Filwaqt li inizjalment kienet limitata għall-funzjoni tagħha ta’ istituzzjoni ġiro ċentrali għall-banek tat-tfaddil, WestLB aktar u aktar inbidlet f’bank tal-investiment. Mill-2001, meta l-attivitajiet tagħha ta’ missjoni pubblika kienu separati minn dawk kummerċjali ekonomiċi, WestLB kienet ilha għaddeja minn ristrutturar (12). |
| --- | --- |

(26)

L-attenzjoni tal-attivitajiet kummerċjali ta’ WestLB inbidlet tul is-snin. Filwaqt li inizjalment kienet limitata għall-funzjoni tagħha ta’ istituzzjoni ġiro ċentrali għall-banek tat-tfaddil, WestLB aktar u aktar inbidlet f’bank tal-investiment. Mill-2001, meta l-attivitajiet tagħha ta’ missjoni pubblika kienu separati minn dawk kummerċjali ekonomiċi, WestLB kienet ilha għaddeja minn ristrutturar (12).

| (27) | Aktar reċentement, investimenti kbar f’titoli strutturati, parzjalment imdaħħla f’entitajiet bi skop speċjali li ma kinux ġew konsolidati qabel l-2007, ikkawżaw telf sinifikanti u rriżultaw f’rekwiżiti kapitali dejjem jogħlew, minkejja r-rilassament ta’ standards ta’ kontabilità li ġie adottat bħala reazzjoni għall-kriżi finanzjarja. Għalhekk, il-Ġermanja u l-azzjonisti ta’ WestLB koprew b’garanzija t-tarka ta’ riskju fuq il-portafoll Phoenix fl-2008 (13) u f’Novembru 2009 qablu dwar it-twaqqif ta’ bank ħażin, il-EAA, li fih ġew trasferiti l-ammont nominali ta’ madwar EUR 77,5 biljun ta’ assi u kapital ta’ madwar EUR 3 biljun. |
| --- | --- |

(27)

Aktar reċentement, investimenti kbar f’titoli strutturati, parzjalment imdaħħla f’entitajiet bi skop speċjali li ma kinux ġew konsolidati qabel l-2007, ikkawżaw telf sinifikanti u rriżultaw f’rekwiżiti kapitali dejjem jogħlew, minkejja r-rilassament ta’ standards ta’ kontabilità li ġie adottat bħala reazzjoni għall-kriżi finanzjarja. Għalhekk, il-Ġermanja u l-azzjonisti ta’ WestLB koprew b’garanzija t-tarka ta’ riskju fuq il-portafoll Phoenix fl-2008 (13) u f’Novembru 2009 qablu dwar it-twaqqif ta’ bank ħażin, il-EAA, li fih ġew trasferiti l-ammont nominali ta’ madwar EUR 77,5 biljun ta’ assi u kapital ta’ madwar EUR 3 biljun.

2.   IL-MIŻURI TA’ GĦAJNUNA

a.   L-EWWEL SETT TA’ MIŻURI – IT-TARKA TA’ RISKJU TAL-PORTAFOLL PHOENIX

| (28) | Fl-2008, WestLB ittrasferixxiet portafoll ta’ titoli strutturati għal entità bi skop speċjali ("SPV") imsejħa Phoenix Light, kumpanija b’responsabbiltà limitata stabbilita skont il-liġi Irlandiża, bid-delimitazzjoni ta’ titoli (14) li għandhom volum nominali totali ta’ madwar EUR 23 biljun meħudin mill-karta tal-bilanċ ta’ WestLB. L-SPV kienet assigurata minn garanziji tal-azzjonisti ta’ WestLB li ġew mogħtija fit-8 ta’ Frar 2008 biex ikopru inadempjenzi attwali ta’ pagamenti sa EUR 5 biljun (minn hawn ’il quddiem imsejħa "it-tarka tar-riskju fuq il-portafoll Phoenix") u li kienu approvati mid-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009 (15). It-tarka tar-riskju kienet tikkonsisti minn żewġ garanziji separati:






  — | garanzija li tkopri l-pretensjonijiet kontra Phoenix Light sa EUR 2 biljun, li għalihom l-azzjonisti ta’ WestLB huma responsabbli skont il-proporzjon tal-ishma rispettivi tagħhom, |
| --- | --- | --- |

(28)

Fl-2008, WestLB ittrasferixxiet portafoll ta’ titoli strutturati għal entità bi skop speċjali ("SPV") imsejħa Phoenix Light, kumpanija b’responsabbiltà limitata stabbilita skont il-liġi Irlandiża, bid-delimitazzjoni ta’ titoli (14) li għandhom volum nominali totali ta’ madwar EUR 23 biljun meħudin mill-karta tal-bilanċ ta’ WestLB. L-SPV kienet assigurata minn garanziji tal-azzjonisti ta’ WestLB li ġew mogħtija fit-8 ta’ Frar 2008 biex ikopru inadempjenzi attwali ta’ pagamenti sa EUR 5 biljun (minn hawn ’il quddiem imsejħa "it-tarka tar-riskju fuq il-portafoll Phoenix") u li kienu approvati mid-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009 (15). It-tarka tar-riskju kienet tikkonsisti minn żewġ garanziji separati:

—

garanzija li tkopri l-pretensjonijiet kontra Phoenix Light sa EUR 2 biljun, li għalihom l-azzjonisti ta’ WestLB huma responsabbli skont il-proporzjon tal-ishma rispettivi tagħhom,

| — | u garanzija subordinata maħruġa minn NWR, li tkopri pretensjonijiet ulterjuri kontra Phoenix Light sa EUR 3 biljun. |
| --- | --- |

—

u garanzija subordinata maħruġa minn NWR, li tkopri pretensjonijiet ulterjuri kontra Phoenix Light sa EUR 3 biljun.

b.   IT-TIENI SETT TA’ MIŻURI – L-EWWEL TRASFERIMENT TA’ ASSI LILL-EAA

| (29) | Fl-24 ta’ Novembru 2009, il-Ġermanja u l-azzjonisti ta’ WestLB qablu dwar id-dettalji tat-twaqqif ta’ bank ħażin imsejjaħ Erste Abwicklungsanstalt taħt il-liġi Ġermaniża dwar il-Fond għall-Istabbilizzazzjoni tas-Swieq Finanzjarji (Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz - "FMStFG") sabiex jiddelimitaw portafoll ta’ pożizzjonijiet ta’ riskju u l-unitajiet tan-negozju mhux strateġiċi. L-azzjonisti ta’ WestLB iltaqgħu u approvaw formalment il-ftehimiet kuntrattwali meħtieġa fil-11 ta’ Diċembru 2009. |
| --- | --- |

(29)

Fl-24 ta’ Novembru 2009, il-Ġermanja u l-azzjonisti ta’ WestLB qablu dwar id-dettalji tat-twaqqif ta’ bank ħażin imsejjaħ Erste Abwicklungsanstalt taħt il-liġi Ġermaniża dwar il-Fond għall-Istabbilizzazzjoni tas-Swieq Finanzjarji (Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz - "FMStFG") sabiex jiddelimitaw portafoll ta’ pożizzjonijiet ta’ riskju u l-unitajiet tan-negozju mhux strateġiċi. L-azzjonisti ta’ WestLB iltaqgħu u approvaw formalment il-ftehimiet kuntrattwali meħtieġa fil-11 ta’ Diċembru 2009.

| (30) | Il-miżura tal-ewwel trasferiment ta’ assi (16) kienet magħmula minn injezzjoni ta’ kapital ta’ EUR 3 biljun, garanziji ulterjuri mill-azzjonisti ta’ WestLB u trasferiment ta’ assi li kellu jsir l-aktar permezz ta’ segregazzjoni ta’ assi. Barra minn hekk, it-tarka tar-riskju fuq il-portafoll Phoenix ta’ EUR 5 biljun ma kienx itterminat iżda ġie ttrasferit għall-EAA. Li kieku t-tarka tar-riskju ma kinitx ġiet ittrasferita, l-EAA kien ikollha bżonn EUR 5 biljun ta’ kapital addizzjonali sabiex tkun tista’ tieħu l-portafoll Phoenix. |
| --- | --- |

(30)

Il-miżura tal-ewwel trasferiment ta’ assi (16) kienet magħmula minn injezzjoni ta’ kapital ta’ EUR 3 biljun, garanziji ulterjuri mill-azzjonisti ta’ WestLB u trasferiment ta’ assi li kellu jsir l-aktar permezz ta’ segregazzjoni ta’ assi. Barra minn hekk, it-tarka tar-riskju fuq il-portafoll Phoenix ta’ EUR 5 biljun ma kienx itterminat iżda ġie ttrasferit għall-EAA. Li kieku t-tarka tar-riskju ma kinitx ġiet ittrasferita, l-EAA kien ikollha bżonn EUR 5 biljun ta’ kapital addizzjonali sabiex tkun tista’ tieħu l-portafoll Phoenix.

i)   
  L-injezzjoni tal-kapital ta’ SoFFin f’WestLB

| (31) | It-twaqqif tal-EAA kellu jiġi preċedut minn injezzjoni ta’ kapital ta’ EUR 3 biljun minn SoFFin f’WestLB (minn hawn ’il quddiem imsejħa "l-injezzjoni tal-kapital"). Dik l-injezzjoni ta’ kapital kienet saret fi tliet pagamenti parzjali, fit-23 ta’ Diċembru 2009 (EUR 672 miljun), fl-4 ta’ Jannar 2010 (EUR 1,5 biljun) u fit-30 ta’ April 2010 (EUR 828 miljun). Il-kapital kien ipprovdut fil-forma ta’ parteċipazzjoni silenzjuża li ma tridx tiġi mħallsa, bl-għażla li tkun konvertibbli f’ishma ordinarji wara l-1 Lulju 2010. Skont it-termini miftiehma, SoFFin ma tistax issir azzjonist maġġoritarju tal-kumpanija. |
| --- | --- |

(31)

It-twaqqif tal-EAA kellu jiġi preċedut minn injezzjoni ta’ kapital ta’ EUR 3 biljun minn SoFFin f’WestLB (minn hawn ’il quddiem imsejħa "l-injezzjoni tal-kapital"). Dik l-injezzjoni ta’ kapital kienet saret fi tliet pagamenti parzjali, fit-23 ta’ Diċembru 2009 (EUR 672 miljun), fl-4 ta’ Jannar 2010 (EUR 1,5 biljun) u fit-30 ta’ April 2010 (EUR 828 miljun). Il-kapital kien ipprovdut fil-forma ta’ parteċipazzjoni silenzjuża li ma tridx tiġi mħallsa, bl-għażla li tkun konvertibbli f’ishma ordinarji wara l-1 Lulju 2010. Skont it-termini miftiehma, SoFFin ma tistax issir azzjonist maġġoritarju tal-kumpanija.

| (32) | It-termini kuntrattwali tal-parteċipazzjoni silenzjuża jipprovdu għal remunerazzjoni ta’ 10 % fis-sena jekk WestLB tagħmel profitt suffiċjenti fi tmiem is-sena skont l-HGB (17). Fil-każ ta’ telf fi tmiem is-sena, madanakollu, ma titħallas l-ebda remunerazzjoni u l-parteċipazzjoni silenzjuża tipparteċipa pari passu mat-telf. Minn mindu kienet injettata l-parteċipazzjoni silenzjuża, WestLB jew għamlet it-telf (fl-2009) jew ma ħalliet l-ebda profitt fi tmiem is-sena (fl-2010) skont l-HGB. Bħala riżultat, sal-lum ma tħallset l-ebda remunerazzjoni u l-parteċipazzjoni silenzjuża pparteċipat fit-telf b’madwar EUR 1 miljun. |
| --- | --- |

(32)

It-termini kuntrattwali tal-parteċipazzjoni silenzjuża jipprovdu għal remunerazzjoni ta’ 10 % fis-sena jekk WestLB tagħmel profitt suffiċjenti fi tmiem is-sena skont l-HGB (17). Fil-każ ta’ telf fi tmiem is-sena, madanakollu, ma titħallas l-ebda remunerazzjoni u l-parteċipazzjoni silenzjuża tipparteċipa pari passu mat-telf. Minn mindu kienet injettata l-parteċipazzjoni silenzjuża, WestLB jew għamlet it-telf (fl-2009) jew ma ħalliet l-ebda profitt fi tmiem is-sena (fl-2010) skont l-HGB. Bħala riżultat, sal-lum ma tħallset l-ebda remunerazzjoni u l-parteċipazzjoni silenzjuża pparteċipat fit-telf b’madwar EUR 1 miljun.

ii)   
  Il-garanziji mill-azzjonisti

| (33) | It-twaqqif tal-EAA jinvolvi garanzija mill-azzjonisti ta’ WestLB li tkopri aktar telf magħmul mill-assi trasferiti. Fil-fatt, kull telf mill-EAA li jmur lil hinn mill-kapital trasferit għandu, skont il-FMStFG, ikun kopert mill-azzjonisti ta’ WestLB u l-FMSA. |
| --- | --- |

(33)

It-twaqqif tal-EAA jinvolvi garanzija mill-azzjonisti ta’ WestLB li tkopri aktar telf magħmul mill-assi trasferiti. Fil-fatt, kull telf mill-EAA li jmur lil hinn mill-kapital trasferit għandu, skont il-FMStFG, ikun kopert mill-azzjonisti ta’ WestLB u l-FMSA.

| (34) | Għal dak il-għan l-azzjonisti ta’ WestLB ipprovdew garanzija espliċita fl-ammont totali ta’ EUR 1 biljun, maqsum bejn l-NRW (EUR 482 miljun), l-assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil (EUR 501 miljun), u l-LVR u l-LWL (EUR 17-il miljun). Barra minn hekk, fir-rigward ta’ kwalunkwe kopertura ta’ telf addizzjonali, l-azzjonisti ta’ WestLB qablu li jillimitaw l-obbligu ta’ RSGV u WLSGV għal aktar kumpens ta’ telf għal ammont ta’ EUR 4 biljun. Meta tiġi kkunsidrata l-garanzija ta’ EUR 501 miljun mogħtija mill-assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil, il-parteċipazzjoni ta’ telf massimu ta’ RSGV u WLSGV għalhekk huwa limitat għal EUR 4,5 biljun. Sabiex jiġbru EUR 4 biljun, l-RSGV u l-WLSGV għandhom permess jibnu riżervi adegwati għal dan l-obbligu fuq perjodu ta’ 25 sena. Kwalunkwe telf li jeċċedi kemm l-ekwità tal-EAA u l-garanziji mogħtija se jitħallas mill-FMSA u l-NRW (18). |
| --- | --- |

(34)

Għal dak il-għan l-azzjonisti ta’ WestLB ipprovdew garanzija espliċita fl-ammont totali ta’ EUR 1 biljun, maqsum bejn l-NRW (EUR 482 miljun), l-assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil (EUR 501 miljun), u l-LVR u l-LWL (EUR 17-il miljun). Barra minn hekk, fir-rigward ta’ kwalunkwe kopertura ta’ telf addizzjonali, l-azzjonisti ta’ WestLB qablu li jillimitaw l-obbligu ta’ RSGV u WLSGV għal aktar kumpens ta’ telf għal ammont ta’ EUR 4 biljun. Meta tiġi kkunsidrata l-garanzija ta’ EUR 501 miljun mogħtija mill-assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil, il-parteċipazzjoni ta’ telf massimu ta’ RSGV u WLSGV għalhekk huwa limitat għal EUR 4,5 biljun. Sabiex jiġbru EUR 4 biljun, l-RSGV u l-WLSGV għandhom permess jibnu riżervi adegwati għal dan l-obbligu fuq perjodu ta’ 25 sena. Kwalunkwe telf li jeċċedi kemm l-ekwità tal-EAA u l-garanziji mogħtija se jitħallas mill-FMSA u l-NRW (18).

iii)   
  L-ewwel trasferimenti ta’ assi

| (35) | It-trasferiment ta’ assi tossiċi u mhux strateġiċi (u l-obbligazzjonijiet) sar f’żewġ stadji. Fl-ewwel stadju, titoli (b’mod partikolari noti intermedji u titoli oħra strutturati) b’valur totali skont il-kotba ta’ madwar EUR 6,2 biljun u l-obbligazzjonijiet b’valur skont il-kotba ta’ madwar EUR 5,5 biljun kienu trasferiti (19) lill-EAA bħala segregazzjoni ta’ assi li ġiet irreġistrata fir-reġistru kummerċjali fit-23 ta’ Diċembru 2009. Fit-tieni stadju, il-bqija tal-portafoll delimitat kien segregat jew sintetikament trasferit lill-EAA fit-30 ta’ April 2010 (20). |
| --- | --- |

(35)

It-trasferiment ta’ assi tossiċi u mhux strateġiċi (u l-obbligazzjonijiet) sar f’żewġ stadji. Fl-ewwel stadju, titoli (b’mod partikolari noti intermedji u titoli oħra strutturati) b’valur totali skont il-kotba ta’ madwar EUR 6,2 biljun u l-obbligazzjonijiet b’valur skont il-kotba ta’ madwar EUR 5,5 biljun kienu trasferiti (19) lill-EAA bħala segregazzjoni ta’ assi li ġiet irreġistrata fir-reġistru kummerċjali fit-23 ta’ Diċembru 2009. Fit-tieni stadju, il-bqija tal-portafoll delimitat kien segregat jew sintetikament trasferit lill-EAA fit-30 ta’ April 2010 (20).

| (36) | It-tranżazzjoni kienet strutturata b’tali mod li WestLB ibbenefikat minn effetti retroattivi tat-trasferiment. Il-valuri skont il-kotba tat-titoli trasferiti fit-23 ta’ Diċembru 2009 kienu determinati abbażi tad-data tas-segregazzjoni effettiva tal-31 ta’ Diċembru 2008/l-1 ta’ Jannar 2009, filwaqt li l-valuri skont il-kotba tal-bqija tal-portafoll trasferit fit-30 ta’ April 2010 kienu determinati abbażi tad-data tas-segregazzjoni effettiva tal-31 ta’ Diċembru 2009/l-1 ta’ Jannar 2010. |
| --- | --- |

(36)

It-tranżazzjoni kienet strutturata b’tali mod li WestLB ibbenefikat minn effetti retroattivi tat-trasferiment. Il-valuri skont il-kotba tat-titoli trasferiti fit-23 ta’ Diċembru 2009 kienu determinati abbażi tad-data tas-segregazzjoni effettiva tal-31 ta’ Diċembru 2008/l-1 ta’ Jannar 2009, filwaqt li l-valuri skont il-kotba tal-bqija tal-portafoll trasferit fit-30 ta’ April 2010 kienu determinati abbażi tad-data tas-segregazzjoni effettiva tal-31 ta’ Diċembru 2009/l-1 ta’ Jannar 2010.

| (37) | Il-portafoll ikopri assi b’ammont nozzjonali ta’ EUR 77 biljun (il-valur skont il-kotba fil-31 ta’ Diċembru 2009 ta’ EUR 68,117 biljun (21)), li fih firxa wiesgħa ta’ prodotti ta’ self, plain vanilla bonds (22), titoli strutturati u derivattivi. Il-portafoll jinkludi wkoll obbligazzjonijiet diġà eżistenti fl-ammont ta’ EUR 22,1 biljun (valur skont il-kotba skont il-“Spaltungsvertrag”). Tliet tipi prinċipali ta’ assi ġew trasferiti lill-EAA:






  — | il-"portafoll tat-titoli strutturati", li fih il-portafoll "Phoenix" ta’ EUR 22,9 biljun, il-portafoll tas-segmenti il-"European Super Senior" ta’ EUR 2,8 biljun u EUR 3,4 biljun ta’ titoli oħra bbażati fuq l-assi (minn hawn ’il quddiem imsejħa “ABS”); |
| --- | --- | --- |

(37)

Il-portafoll ikopri assi b’ammont nozzjonali ta’ EUR 77 biljun (il-valur skont il-kotba fil-31 ta’ Diċembru 2009 ta’ EUR 68,117 biljun (21)), li fih firxa wiesgħa ta’ prodotti ta’ self, plain vanilla bonds (22), titoli strutturati u derivattivi. Il-portafoll jinkludi wkoll obbligazzjonijiet diġà eżistenti fl-ammont ta’ EUR 22,1 biljun (valur skont il-kotba skont il-“Spaltungsvertrag”). Tliet tipi prinċipali ta’ assi ġew trasferiti lill-EAA:

—

il-"portafoll tat-titoli strutturati", li fih il-portafoll "Phoenix" ta’ EUR 22,9 biljun, il-portafoll tas-segmenti il-"European Super Senior" ta’ EUR 2,8 biljun u EUR 3,4 biljun ta’ titoli oħra bbażati fuq l-assi (minn hawn ’il quddiem imsejħa “ABS”);

| — | il-"portafoll tat-titoli", li fih EUR 17,7 biljun ta’ bonds, li wħud minnhom huma ħħeġġjati minn swaps ta’ inadempjenza tal-kreditu (CDS) fl-hekk imsejħin "negozji fuq bażi negattiva" (23); |
| --- | --- |

—

il-"portafoll tat-titoli", li fih EUR 17,7 biljun ta’ bonds, li wħud minnhom huma ħħeġġjati minn swaps ta’ inadempjenza tal-kreditu (CDS) fl-hekk imsejħin "negozji fuq bażi negattiva" (23);

| — | il-"portafoll ta’ self" ta’ self u impenji ta’ self (impenn inviżibbli) b’ammont nozzjonali totali ta’ madwar EUR 30,6 biljun li ntirtu minn diversi attivitajiet u fergħat ta’ WestLB |
| --- | --- |

—

il-"portafoll ta’ self" ta’ self u impenji ta’ self (impenn inviżibbli) b’ammont nozzjonali totali ta’ madwar EUR 30,6 biljun li ntirtu minn diversi attivitajiet u fergħat ta’ WestLB

Barra minn hekk, l-assi kienu parzjalment skambjati (rata ta’ imgħax u/jew swaps ta’ muniti li jkunu mehmuża mas-sigurtà jew mas-self) u xi pożizzjonijiet diretti tas-CDS ġew trasferiti, u jikkostitwixxu l-parti derivattiva tal-portafoll.

| (38) | Filwaqt li xi wħud mill-assi, l-emittenti tagħhom, il-kontropartijiet jew is-sottoswieq jistgħu jiġu kategorizzati bħala danneġġati, għal porzjon sinifikanti dan ma kienx il-każ. Il-Ġermanja kklassifikat EUR 4,2 biljun (madwar 6 % tal-assi kollha) bħala "likwidu", li jimplika li jappartjenu għal swieq li mhumiex danneġġati (24). |
| --- | --- |

(38)

Filwaqt li xi wħud mill-assi, l-emittenti tagħhom, il-kontropartijiet jew is-sottoswieq jistgħu jiġu kategorizzati bħala danneġġati, għal porzjon sinifikanti dan ma kienx il-każ. Il-Ġermanja kklassifikat EUR 4,2 biljun (madwar 6 % tal-assi kollha) bħala "likwidu", li jimplika li jappartjenu għal swieq li mhumiex danneġġati (24).

| (39) | Fil-bidu tagħha, il-kapital tal-EAA kien jikkonsisti minn assi netti li jammontaw għal EUR 3,267 biljun. Dawk l-assi kienu magħmulin minn EUR 3 biljun kapital u EUR 267 miljun minn passiv intern li ġej minn noti marbuta ma’ kreditu (CLNs) fi ħdan il-portafoll ta’ segmenti tal-European Super Senior. |
| --- | --- |

(39)

Fil-bidu tagħha, il-kapital tal-EAA kien jikkonsisti minn assi netti li jammontaw għal EUR 3,267 biljun. Dawk l-assi kienu magħmulin minn EUR 3 biljun kapital u EUR 267 miljun minn passiv intern li ġej minn noti marbuta ma’ kreditu (CLNs) fi ħdan il-portafoll ta’ segmenti tal-European Super Senior.

| (40) | Fir-rigward tal-ġestjoni tal-assi, l-EAA iffirmat ftehima ta’ servizz ma’ WestLB għal perjodu ta’ tliet snin. Taħt dik il-ftehima WestLB tipprovdi servizzi ta’ ġestjoni tal-portafoll lill-EAA li l-għan ewlieni tagħha huwa li matul iż-żmien tillikwida l-portafoll sħiħ u jiġu mminimizzati r-riskji. Fil-bidu, WestLB aġixxiet bħala kontraparti esklussiva għall-EAA għal skopijiet ta’ finanzjament u derivattivi. |
| --- | --- |

(40)

Fir-rigward tal-ġestjoni tal-assi, l-EAA iffirmat ftehima ta’ servizz ma’ WestLB għal perjodu ta’ tliet snin. Taħt dik il-ftehima WestLB tipprovdi servizzi ta’ ġestjoni tal-portafoll lill-EAA li l-għan ewlieni tagħha huwa li matul iż-żmien tillikwida l-portafoll sħiħ u jiġu mminimizzati r-riskji. Fil-bidu, WestLB aġixxiet bħala kontraparti esklussiva għall-EAA għal skopijiet ta’ finanzjament u derivattivi.

iv)   
  Valutazzjoni ta’ assi

| (41) | Il-Ġermanja vvalutat iż-żewġ partijiet tal-portafoll delimitat, l-ewwel parti bit-30 ta’ Settembru 2009 bħala data ta’ referenza u t-tieni parti bil-31 ta’ Marzu 2010 bħala data ta’ referenza (għal ħarsa ġenerali ara t-Tabella 2). Il-Ġermanja ddikjarat li l-valur ekonomiku reali (minn hawn ’il quddiem "REV") tal-portafolli magħquda kien ta’ EUR 62,727 biljun, li huwa EUR 5,389 biljun inqas mill-valuri magħquda tagħhom skont il-kotba (25). Dak il-kalkolu ġie kkonfermat kemm minn Blackrock (26) kif ikoll mid-Deutsche Bundesbank (27) li huwa konservattiv biżżejjed. Għall-kwantifikazzjoni tal-ammont ta’ għajnuna mill-Istat involut, il-Ġermanja naqqset min-nuqqas tar-REV (EUR 5,389 biljun) il-kapitalizzazzjoni inizjali tal-EAA (28) (EUR 3,267 biljun, dak l-ammont ikun id-differenza bejn il-valuri skont il-kotba tal-assi u l-obbligazzjonijiet) u b’hekk waslet għall-ammont ta’ EUR 2,123 biljun bħala d-differenza netta bejn il-valur tat-trasferiment u r-REV. |
| --- | --- |

(41)

Il-Ġermanja vvalutat iż-żewġ partijiet tal-portafoll delimitat, l-ewwel parti bit-30 ta’ Settembru 2009 bħala data ta’ referenza u t-tieni parti bil-31 ta’ Marzu 2010 bħala data ta’ referenza (għal ħarsa ġenerali ara t-Tabella 2). Il-Ġermanja ddikjarat li l-valur ekonomiku reali (minn hawn ’il quddiem "REV") tal-portafolli magħquda kien ta’ EUR 62,727 biljun, li huwa EUR 5,389 biljun inqas mill-valuri magħquda tagħhom skont il-kotba (25). Dak il-kalkolu ġie kkonfermat kemm minn Blackrock (26) kif ikoll mid-Deutsche Bundesbank (27) li huwa konservattiv biżżejjed. Għall-kwantifikazzjoni tal-ammont ta’ għajnuna mill-Istat involut, il-Ġermanja naqqset min-nuqqas tar-REV (EUR 5,389 biljun) il-kapitalizzazzjoni inizjali tal-EAA (28) (EUR 3,267 biljun, dak l-ammont ikun id-differenza bejn il-valuri skont il-kotba tal-assi u l-obbligazzjonijiet) u b’hekk waslet għall-ammont ta’ EUR 2,123 biljun bħala d-differenza netta bejn il-valur tat-trasferiment u r-REV.

| (42) | Bħall-Ġermanja, il-Kummissjoni ffukat fuq id-differenza netta bejn valuri ta’ trasferiment u REVs ta’ assi u obbligazzjonijiet trasferiti (minn hawn ’il quddiem imsejħa t-"transfer delta") għall-kalkolu tagħha tal-ammont ta’ għajnuna mill-istat involut. |
| --- | --- |

(42)

Bħall-Ġermanja, il-Kummissjoni ffukat fuq id-differenza netta bejn valuri ta’ trasferiment u REVs ta’ assi u obbligazzjonijiet trasferiti (minn hawn ’il quddiem imsejħa t-"transfer delta") għall-kalkolu tagħha tal-ammont ta’ għajnuna mill-istat involut.

| (43) | Il-Kummissjoni rrevediet il-valutazzjoni mressqa mill-Ġermanja, bl-użu ta’ esperti esterni, jiġifieri Société Générale, Bangert Research u l-Professur Wim Schoutens. Ir-riżultat ta’ dik ir-reviżjoni, li huwa deskritta fid-dettall fid-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010 (29), wassal għall-konklużjoni li, meta tiġi addottata opinjoni prudenti, it-transfer delta huwa ta’ EUR 1,606 biljun ogħla minn dak iddikjarat mill-Ġermanja (EUR 5,389 biljun). Fi kliem ieħor, ir-REV huwa EUR 6,949 biljun taħt il-valur tat-trasferiment (30). L-esperti sabu, prinċipalment fil-livell tas-subportafolli, differenzi fil-valutazzjoni tar-REV ta’ wħud mill-bonds (għall-portafoll sħiħ tat-titoli ta’ madwar EUR 600 miljun) minħabba valutazzjoni diverġenti dwar l-indeboliment ta’ dawk is-swieq. Pereżempju, kuntrarjament għal WestLB, l-esperti kkunsidraw diversi swieq tal-vanilla bonds bħala swieq li jiffunzjonaw biex il-valur tas-suq ikun meqjus bħala r-REV. It-tieni nett, differenzi nstabu fir-rigward tas-self li WestLB kienet ittrasferixxiet (fil-portafoll tas-self kollu ta’ EUR 1 biljun), abbażi ta’ diskrepanzi serji fil-valutazzjoni tat-telf fil-każ ta’ inadempjenza (LGD) tagħha. Differenzi kbar instabu wkoll f’ċerti subkategoriji tal-portafoll tat-titoli strutturati iżda l-effett nett tagħhom deher li kien ibbilanċjat. |
| --- | --- |

(43)

Il-Kummissjoni rrevediet il-valutazzjoni mressqa mill-Ġermanja, bl-użu ta’ esperti esterni, jiġifieri Société Générale, Bangert Research u l-Professur Wim Schoutens. Ir-riżultat ta’ dik ir-reviżjoni, li huwa deskritta fid-dettall fid-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010 (29), wassal għall-konklużjoni li, meta tiġi addottata opinjoni prudenti, it-transfer delta huwa ta’ EUR 1,606 biljun ogħla minn dak iddikjarat mill-Ġermanja (EUR 5,389 biljun). Fi kliem ieħor, ir-REV huwa EUR 6,949 biljun taħt il-valur tat-trasferiment (30). L-esperti sabu, prinċipalment fil-livell tas-subportafolli, differenzi fil-valutazzjoni tar-REV ta’ wħud mill-bonds (għall-portafoll sħiħ tat-titoli ta’ madwar EUR 600 miljun) minħabba valutazzjoni diverġenti dwar l-indeboliment ta’ dawk is-swieq. Pereżempju, kuntrarjament għal WestLB, l-esperti kkunsidraw diversi swieq tal-vanilla bonds bħala swieq li jiffunzjonaw biex il-valur tas-suq ikun meqjus bħala r-REV. It-tieni nett, differenzi nstabu fir-rigward tas-self li WestLB kienet ittrasferixxiet (fil-portafoll tas-self kollu ta’ EUR 1 biljun), abbażi ta’ diskrepanzi serji fil-valutazzjoni tat-telf fil-każ ta’ inadempjenza (LGD) tagħha. Differenzi kbar instabu wkoll f’ċerti subkategoriji tal-portafoll tat-titoli strutturati iżda l-effett nett tagħhom deher li kien ibbilanċjat.

| (44) | Il-Ġermanja ppreżentat ukoll fatturi u argumenti mitiganti potenzjali li juru li t-transfer delta kien inqas minn żero.
  It-Tabella li jmiss, li hija meħuda mid-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010, turi r-riżultati fil-qosor maqsumin skont is-subportafoll.

  Tabella 2


  Riżultati dwar l-ewwel trasferiment ta’ assi kif indikat fid-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010 | Pożizzjoni tal-Ġermanja | | Pożizzjoni tal-Kummissjoni |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Portafoll ta' Assi li qed ji[u ttrasferiti | Valur tal-Ktieb Diċ (TV) | WestLB Dec REV "dedott" | WestLB Dec REV - TV "dedott" | Stima Espert tal-UE Diċ | Stima espert tal-UE REV-TV EU Diċ |
| Portafoll ta' Titoli Strutturati | Phoenix | 22 764 | 20 323 | (2 441 ) | 19 786 | (2 978 ) |
| European Super Seniors | 2 918 | 1 751 | (1 167 ) | 2 276 | (642) |
| ABS oħra | 3 188 | 3 182 | (6) | 3 178 | (10) |
| Portafoll ta' Titoli | Bonds | 16 501 | 16 323 | (178) | 15 762 | (739) |
| Portafoll Banque D'Orsay | 2 749 | 2 733 | (16) | 2 770 | 21 |
| CDS u Derivatttivi | (65) | (45) | 20 | (102) | (37) |
| Prodotti ta' Self | Pożizzjonijiet meħuda | 20 061 | 18 666 | (1 395 ) | 17 807 | (2 254 ) |
| Impenji mhux meħuda | — | (205) | (205) | (310) | (310) |
| Total | 68 116 | 62 727 | (5 389 ) | 61 167 | (6 949 ) |
| Sors | 22.Feb.10 | 8.Jul.10 | 8.Jul.10 | 23.Sep.10 | 23.Sep.10 |
| Fatturi ta' mitigazzjoni | | | |
| Kapital tal-EAA (differenza bejn il-valuri ta' trasferiment ta' assi u passivi) | 3 267 | | 3 267 |
| Trasferiment ta' Passivi Konswetudinarji | 882 | | mhux applikabbli |
| Likwidità futura tal-portafoll ittrasferit | 880 | | mhux applikabbli |
| Trasferiment ta' Credit Linked Notes | 268 | | 268 |
| Aġġustament għal linji allokati mhux meħuda | 205 | | mhux applikabbli |
| Aġġustament għal skontijiet fuq telf mistenni | 75 | | mhux applikabbli |
| Total "Transfer Delta" = Prezz tat-Trasferimente - REV - Mitigazzjoni | – 188 | | 3 414 |

(44)

Il-Ġermanja ppreżentat ukoll fatturi u argumenti mitiganti potenzjali li juru li t-transfer delta kien inqas minn żero.

It-Tabella li jmiss, li hija meħuda mid-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010, turi r-riżultati fil-qosor maqsumin skont is-subportafoll.

Tabella 2

Riżultati dwar l-ewwel trasferiment ta’ assi kif indikat fid-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010

Pożizzjoni tal-Ġermanja

Pożizzjoni tal-Kummissjoni

Portafoll ta' Assi li qed ji[u ttrasferiti

Valur tal-Ktieb Diċ (TV)

WestLB Dec REV "dedott"

WestLB Dec REV - TV "dedott"

Stima Espert tal-UE Diċ

Stima espert tal-UE REV-TV EU Diċ

Portafoll ta' Titoli Strutturati

Phoenix

22 764

20 323

(2 441 )

19 786

(2 978 )

European Super Seniors

2 918

1 751

(1 167 )

2 276

(642)

ABS oħra

3 188

3 182

(6)

3 178

(10)

Portafoll ta' Titoli

Bonds

16 501

16 323

(178)

15 762

(739)

Portafoll Banque D'Orsay

2 749

2 733

(16)

2 770

21

CDS u Derivatttivi

(65)

(45)

20

(102)

(37)

Prodotti ta' Self

Pożizzjonijiet meħuda

20 061

18 666

(1 395 )

17 807

(2 254 )

Impenji mhux meħuda

—

(205)

(205)

(310)

(310)

Total

68 116

62 727

(5 389 )

61 167

(6 949 )

Sors

22.Feb.10

8.Jul.10

8.Jul.10

23.Sep.10

23.Sep.10

Fatturi ta' mitigazzjoni

Kapital tal-EAA (differenza bejn il-valuri ta' trasferiment ta' assi u passivi)

3 267

3 267

Trasferiment ta' Passivi Konswetudinarji

882

mhux applikabbli

Likwidità futura tal-portafoll ittrasferit

880

mhux applikabbli

Trasferiment ta' Credit Linked Notes

268

268

Aġġustament għal linji allokati mhux meħuda

205

mhux applikabbli

Aġġustament għal skontijiet fuq telf mistenni

75

mhux applikabbli

Total "Transfer Delta" = Prezz tat-Trasferimente - REV - Mitigazzjoni

– 188

3 414

c.   IT-TIELET SETT TA’ MIŻURI – IL-MIŻURI TA’ LIKWIDAZZJONI

| (45) | Il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 jistabbilixxi likwidazzjoni ordinata ta’ WestLB, li għaliha se jkunu meħtieġa numru ta’ miżuri addizzjonali ta’ appoġġ. Il-Ġermanja tipprevedi t-trasferiment tal-assi u l-obbligazzjonijiet li jifdal ta’ WestLB għall-EAA; is-sostituzzjoni ta’ kapital, is-suppożizzjoni tal-ispejjeż operattivi u l-ispejjeż tal-likwidazzjoni għal WestLB jew is-suċċessur imsemmi tiegħu (minn hawn ’il quddiem imsejjaħ "il-bank tal-SPM") skont il-każ; u miżuri xierqa biex tiġi żgurata l-likwidità matul il-fażi ta’ trasformazzjoni. |
| --- | --- |

(45)

Il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 jistabbilixxi likwidazzjoni ordinata ta’ WestLB, li għaliha se jkunu meħtieġa numru ta’ miżuri addizzjonali ta’ appoġġ. Il-Ġermanja tipprevedi t-trasferiment tal-assi u l-obbligazzjonijiet li jifdal ta’ WestLB għall-EAA; is-sostituzzjoni ta’ kapital, is-suppożizzjoni tal-ispejjeż operattivi u l-ispejjeż tal-likwidazzjoni għal WestLB jew is-suċċessur imsemmi tiegħu (minn hawn ’il quddiem imsejjaħ "il-bank tal-SPM") skont il-każ; u miżuri xierqa biex tiġi żgurata l-likwidità matul il-fażi ta’ trasformazzjoni.

i)   
  It-tieni trasferiment ta’ assi għall-EAA

| (46) | Il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 jipprovdi għal trasferiment addizzjonali ta’ dak li jifdal mill-assi u l-obbligazzjonijiet kollha, inklużi prodotti u derivattivi li ma jidhrux fuq il-karta tal-bilanċ u li jġorru r-riskji, minn WestLB għall-EAA (minn hawn ’il quddiem imsejjaħ it-"tieni trasferiment ta’ assi"). Dawk l-assi u l-obbligazzjonijiet kollha ta’ WestLB li la ġew mibjugħa lil partijiet terzi u lanqas saru parti mill-Verbundbank se jgħaddu għand l-EAA sat-30 ta’ Ġunju 2012. (31) Wara t-trasferiment WestLB ma tibqax iżżomm l-assi bankarji għar-riskju proprju tagħha (ħlief għal investimenti relatati mal-ekwità tal-bank tal-SPM. |
| --- | --- |

(46)

Il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 jipprovdi għal trasferiment addizzjonali ta’ dak li jifdal mill-assi u l-obbligazzjonijiet kollha, inklużi prodotti u derivattivi li ma jidhrux fuq il-karta tal-bilanċ u li jġorru r-riskji, minn WestLB għall-EAA (minn hawn ’il quddiem imsejjaħ it-"tieni trasferiment ta’ assi"). Dawk l-assi u l-obbligazzjonijiet kollha ta’ WestLB li la ġew mibjugħa lil partijiet terzi u lanqas saru parti mill-Verbundbank se jgħaddu għand l-EAA sat-30 ta’ Ġunju 2012. (31) Wara t-trasferiment WestLB ma tibqax iżżomm l-assi bankarji għar-riskju proprju tagħha (ħlief għal investimenti relatati mal-ekwità tal-bank tal-SPM.

| (47) | Il-portafoll ġenerali ġie diskuss mal-Kummissjoni u wara ġie ppreżentat mill-Ġermanja fuq il-bażi ta’ figuri dettaljati, li jistgħu jiġu mqassra hekk kif ġej:

  Tabella 3


  Riżultati dwar it-tieni trasferiment ta’ assi (biljun EUR)









  Portafoll (32) | Il-valur skont il-ktieb HGB | Valur tas-suq tal-portafoll | Differenza |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Assi | [120-150] (*) | [120-150] | [0,8-1,3] |
| Obbligazzjonijiet | [120-150] | [120-150] | [0,2-0,5] |
| Total | | | [1,0-1,8] |

(47)

Il-portafoll ġenerali ġie diskuss mal-Kummissjoni u wara ġie ppreżentat mill-Ġermanja fuq il-bażi ta’ figuri dettaljati, li jistgħu jiġu mqassra hekk kif ġej:

Tabella 3

Riżultati dwar it-tieni trasferiment ta’ assi (biljun EUR)

Portafoll (32)

Il-valur skont il-ktieb HGB

Valur tas-suq tal-portafoll

Differenza

Assi

[120-150] (*)

[120-150]

[0,8-1,3]

Obbligazzjonijiet

[120-150]

[120-150]

[0,2-0,5]

Total

[1,0-1,8]

| (48) | Fir-rigward tal-valuri tas-suq tal-assi u l-obbligazzjonijiet li se jikunu s-suġġett tat-tieni trasferiment tal-assi lill-EAA, il-Ġermanja stqarret li l-valuri tas-suq rispettiv tagħhom, jekk valutati fuq bażi individwali, huma ogħla minn dawk indikati fit-Tabella 3. Il-Ġermanja, b’mod partikolari, stabbilixxiet li l-valuri tas-suq individwali tal-assi kienu jlaħħqu sa EUR [120-150] biljun, u dawk tal-obbligazzjonijiet sa EUR [120-150] biljun. Il-Ġermanja targumenta li l-portafoll li fadal ta’ WestLB diġà tnaddaf permezz tal-ewwel trasferiment ta’ assi u fih biss assi li huma pprezzati fuq valuri li jistgħu jiġu rkuprati. B’mod partikolari, il-Ġermanja kkonfermat li l-portafoll fih biss titoli u derivattivi li kienu pprezzati għal valuri tas-suq rispettiv tagħhom jew self u strumenti finanzjarji oħra li għalihom ma jeżisti l-ebda suq stabbilit u li għalhekk kienu pprezzati fuq metodu ta’ Fluss Skontat ta’ Flus. Il-portafoll fih biss ammont limitat ħafna ta’ assi (inqas minn EUR 1 biljun) li jikklassifika bħala finanzjament pubbliku internazzjonali jew sovranitajiet internazzjonali. |
| --- | --- |

(48)

Fir-rigward tal-valuri tas-suq tal-assi u l-obbligazzjonijiet li se jikunu s-suġġett tat-tieni trasferiment tal-assi lill-EAA, il-Ġermanja stqarret li l-valuri tas-suq rispettiv tagħhom, jekk valutati fuq bażi individwali, huma ogħla minn dawk indikati fit-Tabella 3. Il-Ġermanja, b’mod partikolari, stabbilixxiet li l-valuri tas-suq individwali tal-assi kienu jlaħħqu sa EUR [120-150] biljun, u dawk tal-obbligazzjonijiet sa EUR [120-150] biljun. Il-Ġermanja targumenta li l-portafoll li fadal ta’ WestLB diġà tnaddaf permezz tal-ewwel trasferiment ta’ assi u fih biss assi li huma pprezzati fuq valuri li jistgħu jiġu rkuprati. B’mod partikolari, il-Ġermanja kkonfermat li l-portafoll fih biss titoli u derivattivi li kienu pprezzati għal valuri tas-suq rispettiv tagħhom jew self u strumenti finanzjarji oħra li għalihom ma jeżisti l-ebda suq stabbilit u li għalhekk kienu pprezzati fuq metodu ta’ Fluss Skontat ta’ Flus. Il-portafoll fih biss ammont limitat ħafna ta’ assi (inqas minn EUR 1 biljun) li jikklassifika bħala finanzjament pubbliku internazzjonali jew sovranitajiet internazzjonali.

| (49) | Madanakollu, wara diskussjoni mal-Kummissjoni, il-Ġermanja ssottomettiet li għal xi partijiet mill-portafoll, jiġifieri l-portafoll tas-self u assi simili mhux likwidi ta’ madwar EUR [40-70] biljun, effett ta’ portafoll għandu jiġi kkunsidrat, fid-dawl tal-daqs enormi tal-portafoll ġenerali. Li kieku WestLB attwalment kellha tbigħ il-portafoll kollu fis-suq qabel it-30 ta’ Ġunju 2012, il-provvista eċċessiva kienet twaqqa’ l-valuri tas-suq individwali. F’dak il-każ, skont l-informazzjoni riċevuta, il-Ġermanja sostniet li l-valuri tas-suq tal-portafoll għandhom ikunu kkalkulati billi jitnaqqsu l-valuri tas-suq individwali minn [2-5]%. |
| --- | --- |

(49)

Madanakollu, wara diskussjoni mal-Kummissjoni, il-Ġermanja ssottomettiet li għal xi partijiet mill-portafoll, jiġifieri l-portafoll tas-self u assi simili mhux likwidi ta’ madwar EUR [40-70] biljun, effett ta’ portafoll għandu jiġi kkunsidrat, fid-dawl tal-daqs enormi tal-portafoll ġenerali. Li kieku WestLB attwalment kellha tbigħ il-portafoll kollu fis-suq qabel it-30 ta’ Ġunju 2012, il-provvista eċċessiva kienet twaqqa’ l-valuri tas-suq individwali. F’dak il-każ, skont l-informazzjoni riċevuta, il-Ġermanja sostniet li l-valuri tas-suq tal-portafoll għandhom ikunu kkalkulati billi jitnaqqsu l-valuri tas-suq individwali minn [2-5]%.

| (50) | Skont il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011, it-tieni trasferiment ta’ assi lill-EAA jista’ jinkludi l-assi minn WestImmo, li se jittrasferixxi l-assi lill-EAA sabiex itejjeb il-potenzjal tal-bejgħ tiegħu stess. WestImmo se jkompli l-kummerċ biss li huwa eliġibbli għal bonds koperti Ġermaniżi (Pfandbriefe) taħt l-isem "Pfandbriefbank" (li huwa titolu ta’ ħidma preliminari). Sabiex jiġi implimentat dak il-kunċett, parti kbira mill-assi u obbligazzjonijiet ta’ WestImmo jistgħu jittieħdu u jiġu trasferiti lill-EAA fl-ewwel nofs tal-2012. Il-carve-out portfolio se jammonta għal madwar EUR [5-10] biljun, inkluż – fil-livell ta’ subportafoll - portafoll tal-proprjetà immobbli kummerċjali mhux garantit, portafoll bl-assi fil-Ġappun, u portafoll ta’ bonds u ta’ self b’ipoteka bl-imnut ta’ EUR [2-4] biljun li diġà ġie trasferit lill-EAA sintetikament fil-kuntest tal-ewwel trasferiment u attwalment qiegħed jintuża bħala kollateral fil-grupp ta’ bonds koperti. Wara t-trasferiment, WestImmo se jkun bank ħafna iżgħar b’assi ta’ madwar EUR [16-23] biljun fil-bidu. Jekk WestImmo ma jkunx jista’ jinbiegħ sat-30 ta’ Ġunju 2012 l-assi li jifdal ukoll jiġu trasferiti lill-EAA. Għaldaqstant huma jridu jiġu kkunsidrati flimkien mal-ammont identifikat fil-premessa (49). |
| --- | --- |

(50)

Skont il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011, it-tieni trasferiment ta’ assi lill-EAA jista’ jinkludi l-assi minn WestImmo, li se jittrasferixxi l-assi lill-EAA sabiex itejjeb il-potenzjal tal-bejgħ tiegħu stess. WestImmo se jkompli l-kummerċ biss li huwa eliġibbli għal bonds koperti Ġermaniżi (Pfandbriefe) taħt l-isem "Pfandbriefbank" (li huwa titolu ta’ ħidma preliminari). Sabiex jiġi implimentat dak il-kunċett, parti kbira mill-assi u obbligazzjonijiet ta’ WestImmo jistgħu jittieħdu u jiġu trasferiti lill-EAA fl-ewwel nofs tal-2012. Il-carve-out portfolio se jammonta għal madwar EUR [5-10] biljun, inkluż – fil-livell ta’ subportafoll - portafoll tal-proprjetà immobbli kummerċjali mhux garantit, portafoll bl-assi fil-Ġappun, u portafoll ta’ bonds u ta’ self b’ipoteka bl-imnut ta’ EUR [2-4] biljun li diġà ġie trasferit lill-EAA sintetikament fil-kuntest tal-ewwel trasferiment u attwalment qiegħed jintuża bħala kollateral fil-grupp ta’ bonds koperti. Wara t-trasferiment, WestImmo se jkun bank ħafna iżgħar b’assi ta’ madwar EUR [16-23] biljun fil-bidu. Jekk WestImmo ma jkunx jista’ jinbiegħ sat-30 ta’ Ġunju 2012 l-assi li jifdal ukoll jiġu trasferiti lill-EAA. Għaldaqstant huma jridu jiġu kkunsidrati flimkien mal-ammont identifikat fil-premessa (49).

| (51) | B’mod aktar dettaljat, il-carve-out portfolio li ġie diskuss mal-Kummissjoni u li wara ġie ppreżentat mill-Ġermanja fuq il-bażi ta’ figuri dettaljati, jista’ jiġi mqassar hekk kif ġej:

  Tabella 4


  Valutazzjoni ta’ assi ta’ WestImmo tal-carve-out portfolio (biljun EUR)









  Portafoll | Il-valur skont il-ktieb HGB | Valuri tas-suq | Differenza |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Proprjetà Immobbli Internazzjonali | [3,5-4,0] | [3,0-4,0] | [0,1-0,4] |
| Proprjetà Immobbli Ġermaniża | [1,1-1,6] | [1,1-1,6] | [0,01-0,05] |
| Portafoll FI | [0,7-1,3] | [0,5-1,25] | [0,1-0,3] |
| Total | [5,3-6,9] | [4,6-6,85] | [[0,3-0,8] |

(51)

B’mod aktar dettaljat, il-carve-out portfolio li ġie diskuss mal-Kummissjoni u li wara ġie ppreżentat mill-Ġermanja fuq il-bażi ta’ figuri dettaljati, jista’ jiġi mqassar hekk kif ġej:

Tabella 4

Valutazzjoni ta’ assi ta’ WestImmo tal-carve-out portfolio (biljun EUR)

Portafoll

Il-valur skont il-ktieb HGB

Valuri tas-suq

Differenza

Proprjetà Immobbli Internazzjonali

[3,5-4,0]

[3,0-4,0]

[0,1-0,4]

Proprjetà Immobbli Ġermaniża

[1,1-1,6]

[1,1-1,6]

[0,01-0,05]

Portafoll FI

[0,7-1,3]

[0,5-1,25]

[0,1-0,3]

Total

[5,3-6,9]

[4,6-6,85]

[[0,3-0,8]

| (52) | Il-Ġermanja ppreżentat spjegazzjoni dettaljata għala l-valutazzjoni tal-assi fil-carve-out portfolio ta’ West Immo għandha tiġi kkunsidrata bħala suffiċjentement prudenti. Hija ddikjarat li 1) madwar terz tal-portafoll jikkonsisti minn pożizzjonijiet fuq perjodu qasir; 2) l-istruttura bażi tal-kollaterali hija solida; u 3) il-valutazzjoni kollaterali kienet riċenti. |
| --- | --- |

(52)

Il-Ġermanja ppreżentat spjegazzjoni dettaljata għala l-valutazzjoni tal-assi fil-carve-out portfolio ta’ West Immo għandha tiġi kkunsidrata bħala suffiċjentement prudenti. Hija ddikjarat li 1) madwar terz tal-portafoll jikkonsisti minn pożizzjonijiet fuq perjodu qasir; 2) l-istruttura bażi tal-kollaterali hija solida; u 3) il-valutazzjoni kollaterali kienet riċenti.

| (53) | Barra minn hekk, WestLB bi ħsiebha tbiegħ il-WestImmo Pfandbriefbank qabel it-30 ta’ Ġunju 2012. Madanakollu, jekk dak il-bejgħ propost ma jseħħx, l-assi u l-obbligazzjonijiet kompleti ta’ WestImmo jeħtieġ li jkunu trasferiti lill-EAA. Il-valur stmat skont il-kotba aġġustat għar-riskju (inkluż il-carve-out portfolio) huwa ta’ EUR [20-26] biljun sa Ġunju 2011. Il-portafoll jikkonsisti l-aktar minn proprjetà immobbli kummerċjali u ipoteki bl-imnut. Il-Ġermanja ssostni li partijiet kbar tal-portafoll inizjali diġà kienu koperti mill-proċedura ta’ għażla għall-ewwel trasferiment ta’ assi sabiex il-parti li fadal tkun nadifa u għalhekk ikollha valur tas-suq ugwali għall-valur skont il-kotba. Barra minn hekk, il-portafoll ta’ proprjetà immobbli kummerċjali huwa prinċipalment użat għall-ħruġ ta’ bonds koperti u għalhekk għandu valur tas-suq li huwa biżżejjed biex jaqbel mal-valur tat-trasferiment. |
| --- | --- |

(53)

Barra minn hekk, WestLB bi ħsiebha tbiegħ il-WestImmo Pfandbriefbank qabel it-30 ta’ Ġunju 2012. Madanakollu, jekk dak il-bejgħ propost ma jseħħx, l-assi u l-obbligazzjonijiet kompleti ta’ WestImmo jeħtieġ li jkunu trasferiti lill-EAA. Il-valur stmat skont il-kotba aġġustat għar-riskju (inkluż il-carve-out portfolio) huwa ta’ EUR [20-26] biljun sa Ġunju 2011. Il-portafoll jikkonsisti l-aktar minn proprjetà immobbli kummerċjali u ipoteki bl-imnut. Il-Ġermanja ssostni li partijiet kbar tal-portafoll inizjali diġà kienu koperti mill-proċedura ta’ għażla għall-ewwel trasferiment ta’ assi sabiex il-parti li fadal tkun nadifa u għalhekk ikollha valur tas-suq ugwali għall-valur skont il-kotba. Barra minn hekk, il-portafoll ta’ proprjetà immobbli kummerċjali huwa prinċipalment użat għall-ħruġ ta’ bonds koperti u għalhekk għandu valur tas-suq li huwa biżżejjed biex jaqbel mal-valur tat-trasferiment.

| (54) | Fl-aħħar nett, il-Ġermanja ssostni li għat-trasferiment tal-assi ta’ WestImmo u t-tieni trasferiment ta’ assi minn WestLB, il-REV tagħhom għandu jkun ugwali għall-valuri tagħhom ta’ trasferiment. |
| --- | --- |

(54)

Fl-aħħar nett, il-Ġermanja ssostni li għat-trasferiment tal-assi ta’ WestImmo u t-tieni trasferiment ta’ assi minn WestLB, il-REV tagħhom għandu jkun ugwali għall-valuri tagħhom ta’ trasferiment.

ii)   
  L-istrument kapitali addizzjonali għall-bank tal-SPM

| (55) | Skont il-Eckpunktevereinbarung, l-NRW se jieħu kontroll totali u r-responsabbiltà għal WestLB mit-30 ta’ Ġunju 2012. Minħabba li WestLB se tħallas lura lil SoFFin EUR 1 biljun tal-parteċipazzjoni silenzjuża ta’ SoFFin f’WestLB waqt ir-ristrutturar, dik il-parti mill-kapital jeħtieġ li tiġi ssostitwita. L-NRW timpenja ruħha li tipprovdi strument kapitali addizzjonali li huwa konformi mal-Eckpunktevereinbarung
   (33) fl-ammont ta’ EUR 1 biljun għal dak il-għan (minn hawn ’il quddiem imsejjaħ "l-istrument kapital addizzjonali għall-bank tal-SPM"). |
| --- | --- |

(55)

Skont il-Eckpunktevereinbarung, l-NRW se jieħu kontroll totali u r-responsabbiltà għal WestLB mit-30 ta’ Ġunju 2012. Minħabba li WestLB se tħallas lura lil SoFFin EUR 1 biljun tal-parteċipazzjoni silenzjuża ta’ SoFFin f’WestLB waqt ir-ristrutturar, dik il-parti mill-kapital jeħtieġ li tiġi ssostitwita. L-NRW timpenja ruħha li tipprovdi strument kapitali addizzjonali li huwa konformi mal-Eckpunktevereinbarung
   (33) fl-ammont ta’ EUR 1 biljun għal dak il-għan (minn hawn ’il quddiem imsejjaħ "l-istrument kapital addizzjonali għall-bank tal-SPM").

iii)   
  Suppożizzjoni ta’ spejjeż operattivi oħra u spejjeż ta’ likwidazzjoni tal-bank tal-SPM

| (56) | Il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 jistabbilixxi żewġ każijiet differenti ta’ negozju għal WestLB/bank tal-SPM, wieħed għal xenarju li huwa deskritt bħala każ ta’ bażi, l-ieħor għal xenarju li huwa deskritt bħala każ ħażin. Il-każ ta’ bażi jagħmel stima li t-telf globali għall-operazzjoni u likwidazzjoni tal-bank tal-SPM fuq perjodu ta’ ħames snin (Transformationskosten), inkluża s-suppożizzjoni ta’ obbligazzjonijiet tal-pensjoni, se jammonta għal EUR [3-6] biljun. Il-każ ħażin, li huwa bbażat fuq suppożizzjonijiet differenti rigward it-tnaqqis tal-persunal, l-ammont ta’ deprezzament meħtieġa fuq il-bini u l-investimenti tal-IT, l-obbligazzjonijiet tal-pensjoni, u spejjeż oħra ta’ ħruġ, jagħmel stima li t-telf totali matul il-perjodu ta’ ħames snin se jammonta għal EUR [4-7] biljun. L-NRW tieħu kontroll assolut u responsabbiltà għal WestLB. Kemm il-każ ta’ bażi kif ukoll il-każ ħażin jimplikaw li l-istrument tal-kapital ta’ EUR 1 biljun ipprovdut mill-NRW se jiġi kkunsmat. Fix-xenarju ta’ każ ħażin, l-NRW ikollha tipprovdi fondi addizzjonali, b’konformità mal-Eckpunktevereinbarung. |
| --- | --- |

(56)

Il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 jistabbilixxi żewġ każijiet differenti ta’ negozju għal WestLB/bank tal-SPM, wieħed għal xenarju li huwa deskritt bħala każ ta’ bażi, l-ieħor għal xenarju li huwa deskritt bħala każ ħażin. Il-każ ta’ bażi jagħmel stima li t-telf globali għall-operazzjoni u likwidazzjoni tal-bank tal-SPM fuq perjodu ta’ ħames snin (Transformationskosten), inkluża s-suppożizzjoni ta’ obbligazzjonijiet tal-pensjoni, se jammonta għal EUR [3-6] biljun. Il-każ ħażin, li huwa bbażat fuq suppożizzjonijiet differenti rigward it-tnaqqis tal-persunal, l-ammont ta’ deprezzament meħtieġa fuq il-bini u l-investimenti tal-IT, l-obbligazzjonijiet tal-pensjoni, u spejjeż oħra ta’ ħruġ, jagħmel stima li t-telf totali matul il-perjodu ta’ ħames snin se jammonta għal EUR [4-7] biljun. L-NRW tieħu kontroll assolut u responsabbiltà għal WestLB. Kemm il-każ ta’ bażi kif ukoll il-każ ħażin jimplikaw li l-istrument tal-kapital ta’ EUR 1 biljun ipprovdut mill-NRW se jiġi kkunsmat. Fix-xenarju ta’ każ ħażin, l-NRW ikollha tipprovdi fondi addizzjonali, b’konformità mal-Eckpunktevereinbarung.

iv)   
  Impenn għal appoġġ ta’ likwidità waqt il-perjodu ta’ ristrutturar

| (57) | Il-pjanijiet ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 jistabbilixxu wkoll li l-likwidità attwali għandha tinżamm matul il-perjodu tar-ristrutturar mill-banek tat-tfaddil, l-NRW u l-EAA. Jekk appoġġ ta’ likwidità addizzjonali jkun meħtieġ matul il-perjodu ta’ ristrutturar sat-30 ta’ Ġunju 2012, WestLB, l-azzjonisti tagħha, u l-EAA, b’mod konformi mal-Eckpunktevereinbarung, se jaqblu dwar miżuri xierqa għall-provvista ta’ likwidità matul il-fażi ta’ trasformazzjoni. Skont informazzjoni ppreżentata mill-Ġermanja fl-1 ta’ Diċembru 2011, l-użu ta’ assistenza ta’ likwidità addizzjonali [...] fil-każ ta’ xenarju ta’ stress. |
| --- | --- |

(57)

Il-pjanijiet ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 jistabbilixxu wkoll li l-likwidità attwali għandha tinżamm matul il-perjodu tar-ristrutturar mill-banek tat-tfaddil, l-NRW u l-EAA. Jekk appoġġ ta’ likwidità addizzjonali jkun meħtieġ matul il-perjodu ta’ ristrutturar sat-30 ta’ Ġunju 2012, WestLB, l-azzjonisti tagħha, u l-EAA, b’mod konformi mal-Eckpunktevereinbarung, se jaqblu dwar miżuri xierqa għall-provvista ta’ likwidità matul il-fażi ta’ trasformazzjoni. Skont informazzjoni ppreżentata mill-Ġermanja fl-1 ta’ Diċembru 2011, l-użu ta’ assistenza ta’ likwidità addizzjonali [...] fil-każ ta’ xenarju ta’ stress.

3.   PJANIJIET TA’ RISTRUTTURAR

a.   INTRODUZZJONI

| (58) | Il-Ġermanja ppreżentat diversi pjanijiet ta’ ristrutturar lill-Kummissjoni li ttrattaw miżuri differenti ta’ għajnuna mill-istat u kunċetti ta’ ristrutturar differenti. L-ewwel sett ta’ dokumenti, li kopra biss it-tarka tar-riskju ta’ EUR 5 biljun, irriżulta fil-pjan ta’ ristrutturar ta’ April 2009 (34). |
| --- | --- |

(58)

Il-Ġermanja ppreżentat diversi pjanijiet ta’ ristrutturar lill-Kummissjoni li ttrattaw miżuri differenti ta’ għajnuna mill-istat u kunċetti ta’ ristrutturar differenti. L-ewwel sett ta’ dokumenti, li kopra biss it-tarka tar-riskju ta’ EUR 5 biljun, irriżulta fil-pjan ta’ ristrutturar ta’ April 2009 (34).

| (59) | Iż-żewġ elementi ewlenin tal-pjan ta’ ristrutturar ta’ April 2009 (35) kienu t-tnaqqis tal-karta tal-bilanċ ta’ WestLB minn EUR 250 biljun għal EUR 125 biljun (inkluż l-iżvestiment ta’ diversi assi bħal WestImmo) u l-iffukar mill-ġdid u t-tnaqqis tar-riskju tal-attivitajiet kollha, segwit minn bejgħ ta’ WestLB fi proċedura tal-offerti miftuħa, trasparenti u mhux diskriminatorju. Jekk bejgħ bħal dan ma jseħħx, WestLB ikollha twaqqaf in-negozju ġdid wara l-2011. Għalkemm l-azzjonisti ta’ WestLB qiegħdu taħt mandat trustee ta’ żvestiment kif ukoll bank ta’ investiment bil-proċess tal-bejgħ u pubblikament nedew offerta għal WestLB fit-30 ta’ Settembru 2010, il-proċedura ta’ offerti ma rriżultatx f’offerti li l-azzjonisti ta’ WestLB ikkunsidraw aċċettabbli mill-aspett ekonomiku. |
| --- | --- |

(59)

Iż-żewġ elementi ewlenin tal-pjan ta’ ristrutturar ta’ April 2009 (35) kienu t-tnaqqis tal-karta tal-bilanċ ta’ WestLB minn EUR 250 biljun għal EUR 125 biljun (inkluż l-iżvestiment ta’ diversi assi bħal WestImmo) u l-iffukar mill-ġdid u t-tnaqqis tar-riskju tal-attivitajiet kollha, segwit minn bejgħ ta’ WestLB fi proċedura tal-offerti miftuħa, trasparenti u mhux diskriminatorju. Jekk bejgħ bħal dan ma jseħħx, WestLB ikollha twaqqaf in-negozju ġdid wara l-2011. Għalkemm l-azzjonisti ta’ WestLB qiegħdu taħt mandat trustee ta’ żvestiment kif ukoll bank ta’ investiment bil-proċess tal-bejgħ u pubblikament nedew offerta għal WestLB fit-30 ta’ Settembru 2010, il-proċedura ta’ offerti ma rriżultatx f’offerti li l-azzjonisti ta’ WestLB ikkunsidraw aċċettabbli mill-aspett ekonomiku.

| (60) | Pjanijiet ġodda ta’ ristrutturar ġew ippreżentati f’Diċembru 2009 (36) u fi Frar 2011. Il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Frar 2011 indika tnaqqis ulterjuri tal-bank għal karta tal-bilanċ ta’ madwar EUR 80 biljun iżda l-ebda pagament ta’ rkuprar. Pjan finali ta’ ristrutturar ġie nnotifikat f’Ġunju 2011. Il-Ġermanja espliċitament ikkonfermat li l-pjan ta’ ristrutturar ta’ Frar 2011 ġie rtirat. Għalhekk, fid-Deċiżjoni attwali se jiġi eżaminat biss il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011. |
| --- | --- |

(60)

Pjanijiet ġodda ta’ ristrutturar ġew ippreżentati f’Diċembru 2009 (36) u fi Frar 2011. Il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Frar 2011 indika tnaqqis ulterjuri tal-bank għal karta tal-bilanċ ta’ madwar EUR 80 biljun iżda l-ebda pagament ta’ rkuprar. Pjan finali ta’ ristrutturar ġie nnotifikat f’Ġunju 2011. Il-Ġermanja espliċitament ikkonfermat li l-pjan ta’ ristrutturar ta’ Frar 2011 ġie rtirat. Għalhekk, fid-Deċiżjoni attwali se jiġi eżaminat biss il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011.

b.   IL-PJAN TA’ RISTRUTTURAR TA’ ĠUNJU 2011

| (61) | Il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 huwa bbażat fuq erba’ elementi prinċipali:






  (a) | Tul l-2011 u qabel, iżda mhux aktar tard, mit-30 ta’ Ġunju 2012, l-hekk imsejħa attivitajiet ta’ Verbundbank - jiġifieri dawk l-attivitajiet tan-negozju li huma ffukati fuq il-kooperazzjoni mal-banek reġjonali ta’ tfaddil - se jiġu maqtugħin mill-bqija sabiex jakkomodaw lill-Verbundbank fin-netwerk tal-banek tat-tfaddil. Helaba indika li huwa lest li jieħu kontroll tal-Verbundbank; |
| --- | --- | --- |

(61)

Il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 huwa bbażat fuq erba’ elementi prinċipali:

(a)

Tul l-2011 u qabel, iżda mhux aktar tard, mit-30 ta’ Ġunju 2012, l-hekk imsejħa attivitajiet ta’ Verbundbank - jiġifieri dawk l-attivitajiet tan-negozju li huma ffukati fuq il-kooperazzjoni mal-banek reġjonali ta’ tfaddil - se jiġu maqtugħin mill-bqija sabiex jakkomodaw lill-Verbundbank fin-netwerk tal-banek tat-tfaddil. Helaba indika li huwa lest li jieħu kontroll tal-Verbundbank;

| (b) | sforzi ta’ bejgħ għall-partijiet kollha l-oħra ta’ WestLB se jitkomplew sakemm ikun possibbli ftehim ta’ bejgħ qabel it-30 ta’ Ġunju 2012; |
| --- | --- |

(b)

sforzi ta’ bejgħ għall-partijiet kollha l-oħra ta’ WestLB se jitkomplew sakemm ikun possibbli ftehim ta’ bejgħ qabel it-30 ta’ Ġunju 2012;

| (c) | Fit-30 ta’ Ġunju 2012 l-EAA se tieħu kontroll ta’ dawk il-portafolli li ma ġewx assenjati lill-Verbundbank, li ma ġewx meħuda mill-membri tal-grupp tal-finanzi tal-banek tat-tfaddil u li ma ġewx mibjugħa sat-30 ta’ Ġunju 2012 minn WestLB lil partijiet terzi, u wara t-30 ta’ Ġunju 2012 WestLB mhux se tipparteċipa fil-kummerċ bankarju ġdid (ħlief għal negozju b’rabta mal-assi) u se tiġi ttrasformata fi pjattaforma ta’ servisjar li tinkludi entità degradata li jkollha pożizzjonijiet ta’ wirt li huma kummerċjalment trasferiti lil jew iħħeġġjati mill-EAA, li tittratta s-sensji, u tipprovdi servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi (imsejjaħ il-bank SPM); |
| --- | --- |

(c)

Fit-30 ta’ Ġunju 2012 l-EAA se tieħu kontroll ta’ dawk il-portafolli li ma ġewx assenjati lill-Verbundbank, li ma ġewx meħuda mill-membri tal-grupp tal-finanzi tal-banek tat-tfaddil u li ma ġewx mibjugħa sat-30 ta’ Ġunju 2012 minn WestLB lil partijiet terzi, u wara t-30 ta’ Ġunju 2012 WestLB mhux se tipparteċipa fil-kummerċ bankarju ġdid (ħlief għal negozju b’rabta mal-assi) u se tiġi ttrasformata fi pjattaforma ta’ servisjar li tinkludi entità degradata li jkollha pożizzjonijiet ta’ wirt li huma kummerċjalment trasferiti lil jew iħħeġġjati mill-EAA, li tittratta s-sensji, u tipprovdi servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi (imsejjaħ il-bank SPM);

| (d) | parti mill-bank SPM (minn hawn ’il quddiem imsejħa "il-kumpanija tas-servisjar") li tipprovdi servizzi tal-ġestjoni tal-assi għall-EAA, il-Verbundbank u partijiet terzi se tgħaddi għand entità oħra. |
| --- | --- |

(d)

parti mill-bank SPM (minn hawn ’il quddiem imsejħa "il-kumpanija tas-servisjar") li tipprovdi servizzi tal-ġestjoni tal-assi għall-EAA, il-Verbundbank u partijiet terzi se tgħaddi għand entità oħra.

| (62) | Il-pjan bejn wieħed u ieħor jista’ jiġi mqassar hekk kif ġej:

  Tabella 5


  Struttura bażika fil-mira tal-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011







  Struttura attwali
  < 30 ta’ Ġunju 2011 | Struttura fil-mira
  > 30 ta’ Ġunju 2012 |
| --- | --- | --- |
| WestLB

  Daqs tal-karta tal-bilanċ: EUR 160 biljun
  RWA: 88,5 biljun (fl-2008, ara tabella 1)
  Ekwità: EUR 4 biljun
  Impjegati: 4 400
  azzjonist: NRW 48 %, reġjuni 2 %,
  Banek tat-tfaddil: 50 % | L-introjtu tal-bank tal-SPM

  Daqs tal-karta tal-bilanċ: tbc (assi sintetikament trasferiti lil EAA)
  RWA: < 1 biljun
  Impjegati: 4 400 , < 400 fl-2016 jew f’kumpanija azzjonarja jew kumpanija operattiva
  Ekwità: [...]
  Azzjonist: NRW 100 % |
| WestImmo u sussidjarji oħra ta’ WestLB | Sussidjarja = kumpanija operattiva tal-SPM
  Daqs tal-karta tal-bilanċ: tbc (assi sintetikament trasferiti lil EAA)
  Impjegati: ara l-parteċipazzjoni |
| | Sussidjarja = kumpanija ta’ servisjar tal-SPM
  Daqs tal-karta tal-bilanċ: EUR < 1 biljun
  Impjegati: mal-1 000 fl-2016
  Għandha tinbiegħ sal-2016 |
| | Trasferiment tal-Verbundbank għal Helaba

  Daqs tal-karta tal-bilanċ: EUR 40-45 biljun
  Ekwità: EUR 1 biljun mill-banek tat-tfaddil
  Impjegati: ~ 400
  azzjonist: trasferiment għal Helaba |
| | Bejgħ ta’ assi sat-30 ta’ Ġunju 2012

  B’mod partikolari WestImmo (Pfandbriefbank)
  Daqs tal-karta tal-bilanċ ta’ WestImmo: EUR [16-23] biljun |
| EAA – bank tal-assi ħżiena minn April 2010

  Volum nominali: EUR 77,5 biljun (Ottubru 2011: 53)
  Ekwità: EUR 3 biljun
  Azzjonisti: NRW 48 %, reġjuni 2 %,
  assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil 50 % | EAA (rifornita) – il-bank tal-assi ħżiena

  Daqs tal-karta tal-bilanċ: ~ EUR [100-250] biljun
  Ekwità: Ekwità minn 06/2012 flimkien ma’ kapital addizzjonali għall-eżawriment tal-assi mingħajr telf trasferiti fit-30.6.2012
  Azzjonisti: NRW 48 %, reġjuni 2 %,
  assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil 50 % |

(62)

Il-pjan bejn wieħed u ieħor jista’ jiġi mqassar hekk kif ġej:

Tabella 5

Struttura bażika fil-mira tal-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011

Struttura attwali

< 30 ta’ Ġunju 2011

Struttura fil-mira

> 30 ta’ Ġunju 2012

WestLB

Daqs tal-karta tal-bilanċ: EUR 160 biljun

RWA: 88,5 biljun (fl-2008, ara tabella 1)

Ekwità: EUR 4 biljun

Impjegati: 4 400

azzjonist: NRW 48 %, reġjuni 2 %,

Banek tat-tfaddil: 50 %

L-introjtu tal-bank tal-SPM

Daqs tal-karta tal-bilanċ: tbc (assi sintetikament trasferiti lil EAA)

RWA: < 1 biljun

Impjegati: 4 400 , < 400 fl-2016 jew f’kumpanija azzjonarja jew kumpanija operattiva

Ekwità: [...]

Azzjonist: NRW 100 %

WestImmo u sussidjarji oħra ta’ WestLB

Image

Daqs tal-karta tal-bilanċ: tbc (assi sintetikament trasferiti lil EAA)

Impjegati: ara l-parteċipazzjoni

Image

Daqs tal-karta tal-bilanċ: EUR < 1 biljun

Impjegati: mal-1 000 fl-2016

Għandha tinbiegħ sal-2016

Trasferiment tal-Verbundbank għal Helaba

Daqs tal-karta tal-bilanċ: EUR 40-45 biljun

Ekwità: EUR 1 biljun mill-banek tat-tfaddil

Impjegati: ~ 400

azzjonist: trasferiment għal Helaba

Bejgħ ta’ assi sat-30 ta’ Ġunju 2012

B’mod partikolari WestImmo (Pfandbriefbank)

Daqs tal-karta tal-bilanċ ta’ WestImmo: EUR [16-23] biljun

EAA – bank tal-assi ħżiena minn April 2010

Volum nominali: EUR 77,5 biljun (Ottubru 2011: 53)

Ekwità: EUR 3 biljun

Azzjonisti: NRW 48 %, reġjuni 2 %,

assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil 50 %

EAA (rifornita) – il-bank tal-assi ħżiena

Daqs tal-karta tal-bilanċ: ~ EUR [100-250] biljun

Ekwità: Ekwità minn 06/2012 flimkien ma’ kapital addizzjonali għall-eżawriment tal-assi mingħajr telf trasferiti fit-30.6.2012

Azzjonisti: NRW 48 %, reġjuni 2 %,

assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil 50 %

i)   
  Verbundbank

| (63) | L-attivitajiet kummerċjali tal-Verbundbank se jiġu sseparati biex jiffurmaw entità li tkun amalgamata ma’ bank ieħor. Matul il-proċedura li twassal għall-adozzjoni tad-Deċiżjoni attwali, il-banek tat-tfaddil irrinunzjaw l-intenzjoni preċedenti tagħhom li jistabbilixxu bank ġdid fuq bażi awtonoma. Il-Verbundbank se jaġixxi bħala fornitur ta’ servizzi u bħala bank ċentrali għall-banek tat-tfaddil fl-NRW u l-Brandenburg, u se jimpjega madwar 400 impjegat li qabel kienu ma’ WestLB. Għal perjodu ta’ tranżizzjoni jista’ jikkuntratta xi servizzi pprovduti minn WestLB/bank tal-SPM. |
| --- | --- |

(63)

L-attivitajiet kummerċjali tal-Verbundbank se jiġu sseparati biex jiffurmaw entità li tkun amalgamata ma’ bank ieħor. Matul il-proċedura li twassal għall-adozzjoni tad-Deċiżjoni attwali, il-banek tat-tfaddil irrinunzjaw l-intenzjoni preċedenti tagħhom li jistabbilixxu bank ġdid fuq bażi awtonoma. Il-Verbundbank se jaġixxi bħala fornitur ta’ servizzi u bħala bank ċentrali għall-banek tat-tfaddil fl-NRW u l-Brandenburg, u se jimpjega madwar 400 impjegat li qabel kienu ma’ WestLB. Għal perjodu ta’ tranżizzjoni jista’ jikkuntratta xi servizzi pprovduti minn WestLB/bank tal-SPM.

| (64) | Il-Verbundbank se jkollu mudell ta’ negozju ta’ riskju baxx. Dan se joffri servizzi u prodotti lil banek tat-tfaddil u lill-klijenti tagħhom, lil korporazzjonijiet ta’ daqs medju, u lil entitajiet pubbliċi u lill-klijenti istituzzjonali. Il-prodotti tiegħu se jinkludu prinċipalment attivitajiet ta’ finanzi korporattivi u ta’ plain vanilla capital market. Fost il-figuri finanzjarji ewlenin tal-Verbundbank hemm assi maħsuba għar-riskju fl-ammont ta’ EUR 8,3 biljun u total tal-karta tal-bilanċ minn EUR 40 sa EUR 45 biljun. Fil-bidu l-Verbundbank se jkun mgħammar b’kapital ta’ EUR 1 biljun sabiex ikun hemm proporzjon ta’ ekwità regolatorja ta’ 12 %. Il-kapital se jkun ipprovdut mill-assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil fl-NRW (50 %) u l-assoċjazzjoni tal-banek tat-tfaddil fil-livell nazzjonali (DSGV - 50 %) (37). L-obbligazzjonijiet tiegħu se jikkonsistu minn depożiti tal-banek tat-tfaddil, bonds u bonds koperti kif ukoll minn depożiti minn investituri istituzzjonali. Il-parti l-kbira tal-finanzjament se tkun ipprovduta minn membri mill-grupp finanzjarju tal-banek tat-tfaddil. |
| --- | --- |

(64)

Il-Verbundbank se jkollu mudell ta’ negozju ta’ riskju baxx. Dan se joffri servizzi u prodotti lil banek tat-tfaddil u lill-klijenti tagħhom, lil korporazzjonijiet ta’ daqs medju, u lil entitajiet pubbliċi u lill-klijenti istituzzjonali. Il-prodotti tiegħu se jinkludu prinċipalment attivitajiet ta’ finanzi korporattivi u ta’ plain vanilla capital market. Fost il-figuri finanzjarji ewlenin tal-Verbundbank hemm assi maħsuba għar-riskju fl-ammont ta’ EUR 8,3 biljun u total tal-karta tal-bilanċ minn EUR 40 sa EUR 45 biljun. Fil-bidu l-Verbundbank se jkun mgħammar b’kapital ta’ EUR 1 biljun sabiex ikun hemm proporzjon ta’ ekwità regolatorja ta’ 12 %. Il-kapital se jkun ipprovdut mill-assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil fl-NRW (50 %) u l-assoċjazzjoni tal-banek tat-tfaddil fil-livell nazzjonali (DSGV - 50 %) (37). L-obbligazzjonijiet tiegħu se jikkonsistu minn depożiti tal-banek tat-tfaddil, bonds u bonds koperti kif ukoll minn depożiti minn investituri istituzzjonali. Il-parti l-kbira tal-finanzjament se tkun ipprovduta minn membri mill-grupp finanzjarju tal-banek tat-tfaddil.

| (65) | Wara l-preżentazzjoni tal-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011, Landesbank Helaba indika li huwa lest li jieħu kontroll tal-attivitajiet tal-Verbundbank. Fit-12 ta’ Diċembru 2011, Helaba fil-prinċipju kkonkluda b’mod pożittiv fuq diliġenza dovuta ta’ portafoll magħżul ta’ assi u obbligazzjonijiet minn WestLB u tenna r-rieda tiegħu li jieħu kontroll tal-Verbundbank billi jobbliga lill-bord eżekuttiv tiegħu li jidħol f’negozjati konkreti dwar l-integrazzjoni tan-negozju tal-Verbundbank (38). Integrazzjoni tal-Verbundbank jew f’Helaba jew fis-settur tal-banek tat-tfaddil kienet organizzata mill-assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil wara li kien sar evidenti li l-profittabilità tal-Verbundbank - jekk jopera fuq bażi awtonomu - hija mistennija li tkun pjuttost baxxa, bi qligħ fuq ekwità li jvarja minn [[2,0-3,0]% to [4,0-5,0]%. L-ispejjeż ġenerali mnaqqas u s-sinerġiji li ġejjin mill-integrazzjoni tal-attivitajiet tal-Verbundbank f’Helaba jew fis-settur tal-banek tat-tfaddil għandhom itejbu l-profittabilità mistennija u jressquha lejn livell aċċettabbli. |
| --- | --- |

(65)

Wara l-preżentazzjoni tal-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011, Landesbank Helaba indika li huwa lest li jieħu kontroll tal-attivitajiet tal-Verbundbank. Fit-12 ta’ Diċembru 2011, Helaba fil-prinċipju kkonkluda b’mod pożittiv fuq diliġenza dovuta ta’ portafoll magħżul ta’ assi u obbligazzjonijiet minn WestLB u tenna r-rieda tiegħu li jieħu kontroll tal-Verbundbank billi jobbliga lill-bord eżekuttiv tiegħu li jidħol f’negozjati konkreti dwar l-integrazzjoni tan-negozju tal-Verbundbank (38). Integrazzjoni tal-Verbundbank jew f’Helaba jew fis-settur tal-banek tat-tfaddil kienet organizzata mill-assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil wara li kien sar evidenti li l-profittabilità tal-Verbundbank - jekk jopera fuq bażi awtonomu - hija mistennija li tkun pjuttost baxxa, bi qligħ fuq ekwità li jvarja minn [[2,0-3,0]% to [4,0-5,0]%. L-ispejjeż ġenerali mnaqqas u s-sinerġiji li ġejjin mill-integrazzjoni tal-attivitajiet tal-Verbundbank f’Helaba jew fis-settur tal-banek tat-tfaddil għandhom itejbu l-profittabilità mistennija u jressquha lejn livell aċċettabbli.

ii)   
  Bejgħ jew trasferiment ta’ assi

| (66) | Fir-rigward ta’ dawk il-partijiet ta’ WestLB li ma jikkwalifikawx għall-carve-out ta’ Verbundbank, il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 jistabbilixxi li għandhom jinbiegħu kemm jista’ jkun possibbli partijiet sat-30 ta’ Ġunju 2012 (l-iffirmar tal-kuntratti). Dak il-proċess ġie sinkronizzat mal-attivitajiet ta’ bejgħ kontinwu li diġà kienu mibdija sabiex ikunu konformi mal-kundizzjonijiet tad-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009. [...]. |
| --- | --- |

(66)

Fir-rigward ta’ dawk il-partijiet ta’ WestLB li ma jikkwalifikawx għall-carve-out ta’ Verbundbank, il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 jistabbilixxi li għandhom jinbiegħu kemm jista’ jkun possibbli partijiet sat-30 ta’ Ġunju 2012 (l-iffirmar tal-kuntratti). Dak il-proċess ġie sinkronizzat mal-attivitajiet ta’ bejgħ kontinwu li diġà kienu mibdija sabiex ikunu konformi mal-kundizzjonijiet tad-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009. [...].

| (67) | WestLB ħarġet għall-bejgħ entitajiet akbar bħad-diviżjonijiet tal-Finanzi Korporattivi u Strutturati u tas-Swieq tal-Kapital li huma l-muturi prinċipali ta’ introjtu ta’ WestLB, inklużi entitajiet iżgħar bħall-unitajiet tan-negozju marbutin mal-Korporattivi, Finanzi Strutturati, Swieq tal-Ekwità, Swieq tad-Debitu u Servizzi ta’ Kustodja, li kollha jistgħu jinxtraw bis-sistemi elettroniċi għall-ipproċessar tad-dejta u l-infrastruttura rispettivi tagħhom, jekk ikun meħtieġ. |
| --- | --- |

(67)

WestLB ħarġet għall-bejgħ entitajiet akbar bħad-diviżjonijiet tal-Finanzi Korporattivi u Strutturati u tas-Swieq tal-Kapital li huma l-muturi prinċipali ta’ introjtu ta’ WestLB, inklużi entitajiet iżgħar bħall-unitajiet tan-negozju marbutin mal-Korporattivi, Finanzi Strutturati, Swieq tal-Ekwità, Swieq tad-Debitu u Servizzi ta’ Kustodja, li kollha jistgħu jinxtraw bis-sistemi elettroniċi għall-ipproċessar tad-dejta u l-infrastruttura rispettivi tagħhom, jekk ikun meħtieġ.

| (68) | WestLB se jivvaluta l-offerti abbażi ta’ firxa ta’ kriterji, inkluż il-prezz tal-bejgħ u l-klawsoli ta’ aġġustament rispettivi, l-effetti ta’ bejgħ fuq il-karta tal-bilanċ ta’ WestLB u d-dikjarazzjoni ta’ profitt u telf, il-korrettezza tal-offerti fir-rigward, pereżempju, ta’ kunċetti ta’ finanzjament u ta’ esperjenza ta’ tranżazzjoni tax-xerrej, l-aspetti legali tat-tranżazzjoni, u r-riforniment tal-EAA. |
| --- | --- |

(68)

WestLB se jivvaluta l-offerti abbażi ta’ firxa ta’ kriterji, inkluż il-prezz tal-bejgħ u l-klawsoli ta’ aġġustament rispettivi, l-effetti ta’ bejgħ fuq il-karta tal-bilanċ ta’ WestLB u d-dikjarazzjoni ta’ profitt u telf, il-korrettezza tal-offerti fir-rigward, pereżempju, ta’ kunċetti ta’ finanzjament u ta’ esperjenza ta’ tranżazzjoni tax-xerrej, l-aspetti legali tat-tranżazzjoni, u r-riforniment tal-EAA.

| (69) | Fit-30 ta’ Ġunju 2012, l-assi u l-obbligazzjonijiet kollha ta’ WestLB li għadhom ma ġewx mibjugħa jew għadhom ma ġewx trasferiti lill-Verbundbank se jiġu ttrasferiti lill-EAA. Il-qafas legali applikabbli (39) jippermetti għal riforniment sussegwenti tal-EAA, sakemm – fost affarijiet oħra – ikun hemm disponibbli ekwità suffiċjenti, ir-riskji kollha inerenti tal-assi ikunu żvelati u li jkun ġie ppreżentat pjan dettaljat ta’ likwidazzjoni. |
| --- | --- |

(69)

Fit-30 ta’ Ġunju 2012, l-assi u l-obbligazzjonijiet kollha ta’ WestLB li għadhom ma ġewx mibjugħa jew għadhom ma ġewx trasferiti lill-Verbundbank se jiġu ttrasferiti lill-EAA. Il-qafas legali applikabbli (39) jippermetti għal riforniment sussegwenti tal-EAA, sakemm – fost affarijiet oħra – ikun hemm disponibbli ekwità suffiċjenti, ir-riskji kollha inerenti tal-assi ikunu żvelati u li jkun ġie ppreżentat pjan dettaljat ta’ likwidazzjoni.

| (70) | Il-metodi ta’ trasferiment għat-tieni trasferiment ta’ assi se jsegwu lil dawk li kienu diġà applikati f’Diċembru 2009 u April 2010 meta l-ewwel żewġ segmenti tal-ewwel trasferiment ta’ assi ta’ WestLB ġew trasferiti lill-EAA. Għal darb’oħra, il-metodu preferut ta’ trasferiment se tkun il-qasma, u jkun biss f’każ li metodi oħra xierqa ta’ trasferiment, bħal bejgħ jew subparteċipazzjoni, ma jkunux legalment jew teknikament possibbli jew jinvolvu riskji kummerċjalment mhux raġonevoli, li trasferiment fiżiku jiġi sostitwit bi trasferiment sintetiku tar-riskji sottostanti. |
| --- | --- |

(70)

Il-metodi ta’ trasferiment għat-tieni trasferiment ta’ assi se jsegwu lil dawk li kienu diġà applikati f’Diċembru 2009 u April 2010 meta l-ewwel żewġ segmenti tal-ewwel trasferiment ta’ assi ta’ WestLB ġew trasferiti lill-EAA. Għal darb’oħra, il-metodu preferut ta’ trasferiment se tkun il-qasma, u jkun biss f’każ li metodi oħra xierqa ta’ trasferiment, bħal bejgħ jew subparteċipazzjoni, ma jkunux legalment jew teknikament possibbli jew jinvolvu riskji kummerċjalment mhux raġonevoli, li trasferiment fiżiku jiġi sostitwit bi trasferiment sintetiku tar-riskji sottostanti.

| (71) | L-għan tat-trasferiment huwa li jiżgura li WestLB jew l-bank tal-SPM, skont il-każ, ma jidħlux f’kummerċ bankarju ġdid (ħlief għal negozju miktub b’rabta ma’ attivitajiet ta’ servisjar) u mhux se jkunu iżjed esposti għal kwalunkwe kreditu jew riskju tas-suq fir-rigward tal-kont proprju li għandu jiġi kopert minn minimu regolatorju ta’ ekwità fuq il-bażi tal-qafas regolatorju attwalment applikabbli (40). |
| --- | --- |

(71)

L-għan tat-trasferiment huwa li jiżgura li WestLB jew l-bank tal-SPM, skont il-każ, ma jidħlux f’kummerċ bankarju ġdid (ħlief għal negozju miktub b’rabta ma’ attivitajiet ta’ servisjar) u mhux se jkunu iżjed esposti għal kwalunkwe kreditu jew riskju tas-suq fir-rigward tal-kont proprju li għandu jiġi kopert minn minimu regolatorju ta’ ekwità fuq il-bażi tal-qafas regolatorju attwalment applikabbli (40).

| (72) | Fir-rigward tal-valutazzjoni ta’ assi u obbligazzjonijiet, it-trasferiment se jsir skont valuri tal-kotba adattati għar-riskju, jiġifieri [...]. |
| --- | --- |

(72)

Fir-rigward tal-valutazzjoni ta’ assi u obbligazzjonijiet, it-trasferiment se jsir skont valuri tal-kotba adattati għar-riskju, jiġifieri [...].

iii)   
  Il-bank tal-SPM

| (73) | Wara t-30 ta’ Ġunju 2012 WestLB mhux se tieħu sehem f’kummerċ bankarju ġdid (ħlief għal negozju miktub b’rabta mal-attivitajiet tagħha ta’ servisjar) u se ċċedi l-isem tad-ditta tagħha WestLB u terġa’ tingħata l-isem tad-ditta l-bank tal-SPM (titolu preliminari ta’ ħidma). WestLB se tiġi ttrasformata f’unità li għal skopijiet ta’ likwidazzjoni żżomm pożizzjonijiet ta’ wirt kummerċjalment trasferiti lill-EAA u tieħu ħsieb tal-persunal li jifdal, u pjattaforma ta’ servisjar li se tipprovdi biss servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi. |
| --- | --- |

(73)

Wara t-30 ta’ Ġunju 2012 WestLB mhux se tieħu sehem f’kummerċ bankarju ġdid (ħlief għal negozju miktub b’rabta mal-attivitajiet tagħha ta’ servisjar) u se ċċedi l-isem tad-ditta tagħha WestLB u terġa’ tingħata l-isem tad-ditta l-bank tal-SPM (titolu preliminari ta’ ħidma). WestLB se tiġi ttrasformata f’unità li għal skopijiet ta’ likwidazzjoni żżomm pożizzjonijiet ta’ wirt kummerċjalment trasferiti lill-EAA u tieħu ħsieb tal-persunal li jifdal, u pjattaforma ta’ servisjar li se tipprovdi biss servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi.

| (74) | [...]. |
| --- | --- |

(74)

[...].

| (75) | Essenzjalment, il-bank tal-SPM se jsir kumpanija azzjonarja (minn hawn ’il quddiem imsejħa "il-kumpanija azzjonarja tal-bank tal-SPM") li huwa ppjanat li jkollha żewġ kumpaniji sussidjarji, l-SPM Betriebsgesellschaft u l-SPM Servicegesellschaft, kumpanija ta’ servisjar (minn hawn ’il quddiem imsejħa "il-kumpanija ta’ servisjar"). |
| --- | --- |

(75)

Essenzjalment, il-bank tal-SPM se jsir kumpanija azzjonarja (minn hawn ’il quddiem imsejħa "il-kumpanija azzjonarja tal-bank tal-SPM") li huwa ppjanat li jkollha żewġ kumpaniji sussidjarji, l-SPM Betriebsgesellschaft u l-SPM Servicegesellschaft, kumpanija ta’ servisjar (minn hawn ’il quddiem imsejħa "il-kumpanija ta’ servisjar").

| (76) | Assi li ma jistgħux jiġu fiżikament trasferiti lill-EAA għal raġunijiet ta’ taxxa, legali jew regolatorji se jiġu trasferiti biss b’mod sintetiku. Assi bħal dawn se jinżammu fuq il-karti tal-bilanċ tal-kumpanija azzjonarja tal-bank tal-SPM jew tal-SPM Betriebsgesellschaft, iżda mhux tal-SPM Servicegesellschaft. |
| --- | --- |

(76)

Assi li ma jistgħux jiġu fiżikament trasferiti lill-EAA għal raġunijiet ta’ taxxa, legali jew regolatorji se jiġu trasferiti biss b’mod sintetiku. Assi bħal dawn se jinżammu fuq il-karti tal-bilanċ tal-kumpanija azzjonarja tal-bank tal-SPM jew tal-SPM Betriebsgesellschaft, iżda mhux tal-SPM Servicegesellschaft.

| (77) | Wara t-tlestija tar-riforniment, WestLB jew il-bank tal-SPM, skont il-każ, mhux se jkollhom xi assi marbuta mar-riskju għal riskji fuq il-krediti u riskji tas-swieq (41) u jżomm biss ammont relattivament żgħir ta’ assi marbuta mar-riskju sabiex ikopri rekwiżiti kapitali regolatorji purament għal riskji operattivi (anqas minn EUR 1 biljun, jekk ikkalkulat skont l-Approċċ tal-Indikatur Bażi) (42). |
| --- | --- |

(77)

Wara t-tlestija tar-riforniment, WestLB jew il-bank tal-SPM, skont il-każ, mhux se jkollhom xi assi marbuta mar-riskju għal riskji fuq il-krediti u riskji tas-swieq (41) u jżomm biss ammont relattivament żgħir ta’ assi marbuta mar-riskju sabiex ikopri rekwiżiti kapitali regolatorji purament għal riskji operattivi (anqas minn EUR 1 biljun, jekk ikkalkulat skont l-Approċċ tal-Indikatur Bażi) (42).

| (78) | L-SPM Betriebsgesellschaft se jżomm l-obbligi li jifdal tal-pensjoni għall-impjegati attwali u preċedenti ta’ WestLB. Il-kompitu prinċipali tal-parteċipazzjoni tal-SPM/SPM Betriebsgesellschaft se jkun li jnaqqas persunal mil-livell attwali ta’ madwar 4 400 impjegat għal 1 400 fl-2016, li minnhom 1 000 se jkunu fil-kumpanija ta’ servisjar, u sabiex jingħalqu postijiet u sistemi dispensabbli. L-SPM Betriebsgesellschaft se jipprovdi biss servizzi bażiċi periferiċi, eż. il-manutenzjoni ta’ bini u uffiċċji. |
| --- | --- |

(78)

L-SPM Betriebsgesellschaft se jżomm l-obbligi li jifdal tal-pensjoni għall-impjegati attwali u preċedenti ta’ WestLB. Il-kompitu prinċipali tal-parteċipazzjoni tal-SPM/SPM Betriebsgesellschaft se jkun li jnaqqas persunal mil-livell attwali ta’ madwar 4 400 impjegat għal 1 400 fl-2016, li minnhom 1 000 se jkunu fil-kumpanija ta’ servisjar, u sabiex jingħalqu postijiet u sistemi dispensabbli. L-SPM Betriebsgesellschaft se jipprovdi biss servizzi bażiċi periferiċi, eż. il-manutenzjoni ta’ bini u uffiċċji.

| (79) | Il-kumpanija ta’ servisjar se tiġi derivata bejn l-1 ta’ Jannar 2012 u l-31 ta’ Diċembru 2014 biex tipprovdi servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi għall-assi u obbligazzjonijiet li jifdal ta’ WestLB. Il-fatt li portafolli ta’ assi ġew trasferiti lill-EAA (u l-Verbundbank) toħloq il-ħtieġa għal servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi, peress li la l-EAA u lanqas il-Verbundbank ma jistgħu jwettqu l-manutenzjoni tal-portafolli tagħhom stess. Il-kumpanija ta’ servisjar se toffri dawk is-servizzi lill-EAA (u lill-Verbundbank) bir-rati kummerċjali tas-soltu. Il-limitazzjonijiet kollha dwar il-mudell tan-negozju tal-kumpanija tas-servisjar (ara wkoll il-premessi 78 sa 83) se jiġu fi tmiemhom wara l-bejgħ tal-kumpanija tas-servisjar. |
| --- | --- |

(79)

Il-kumpanija ta’ servisjar se tiġi derivata bejn l-1 ta’ Jannar 2012 u l-31 ta’ Diċembru 2014 biex tipprovdi servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi għall-assi u obbligazzjonijiet li jifdal ta’ WestLB. Il-fatt li portafolli ta’ assi ġew trasferiti lill-EAA (u l-Verbundbank) toħloq il-ħtieġa għal servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi, peress li la l-EAA u lanqas il-Verbundbank ma jistgħu jwettqu l-manutenzjoni tal-portafolli tagħhom stess. Il-kumpanija ta’ servisjar se toffri dawk is-servizzi lill-EAA (u lill-Verbundbank) bir-rati kummerċjali tas-soltu. Il-limitazzjonijiet kollha dwar il-mudell tan-negozju tal-kumpanija tas-servisjar (ara wkoll il-premessi 78 sa 83) se jiġu fi tmiemhom wara l-bejgħ tal-kumpanija tas-servisjar.

| (80) | Il-kumpanija azzjonarja tal-bank tal-SPM jew is-sussidjarji tagħha se jkollhom fil-pussess il-liċenzji kollha bankarji li għadhom meħtieġa għall-attivitajiet tagħhom. Il-Ġermanja tintrabat li l-kamp ta’ applikazzjoni u l-għadd ta’ liċenzji bankarji, madanakollu, huma ristretti għall-minimu meħtieġ għall-provvista ta’ servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi. |
| --- | --- |

(80)

Il-kumpanija azzjonarja tal-bank tal-SPM jew is-sussidjarji tagħha se jkollhom fil-pussess il-liċenzji kollha bankarji li għadhom meħtieġa għall-attivitajiet tagħhom. Il-Ġermanja tintrabat li l-kamp ta’ applikazzjoni u l-għadd ta’ liċenzji bankarji, madanakollu, huma ristretti għall-minimu meħtieġ għall-provvista ta’ servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi.

| (81) | Partijiet sinifikanti tal-portafolli tal-EAA huma u se jkollhom jibqgħu riżervati fil-fergħat barranin. Mill-31 ta’ Ottubru 2011, WestLB kellu skoperturi fi New York ta’ madwar EUR [5-15]-il biljun, f’Londra ta’ madwar EUR [15-25] biljun, u fl-Asja ta’ madwar EUR [5-10] biljun. Trasferiment fiżiku għall-EAA ta’ dawk il-portafolli kien fil-kuntest tal-ewwel trasferiment ta’ assi għal raġunijiet ta’ taxxa, legali jew regolatorji li jew huwa impossibbli jew ekonomikament mhux raġonevoli, u għalhekk jista’ jseħħ biss sintetikament. Dawk l-assi se jinżammu minn kumpanija azzjonarja tal-bank tal-SPM jew l-SPM Betriebsgesellschaft, jew f’fergħat barranin jew f’sussidjarji. Il-Ġermanja tispjega li l-fergħat barranin jew sussidjarji ma jistgħux jiġu magħluqa b’mod immedjat, iżda timpenja ruħha li l-kumpanija azzjonarja tal-bank tal-SPM jew l-SPM Betriebsgesellschaft se jagħlqu l-fergħat barranin jew sussidjarji kollha qabel it-tmiem tal-2016, sakemm l-għeluq ma jitwaqqafx għal raġunijiet ta’ rekwiżiti regolatorji tal-bank. |
| --- | --- |

(81)

Partijiet sinifikanti tal-portafolli tal-EAA huma u se jkollhom jibqgħu riżervati fil-fergħat barranin. Mill-31 ta’ Ottubru 2011, WestLB kellu skoperturi fi New York ta’ madwar EUR [5-15]-il biljun, f’Londra ta’ madwar EUR [15-25] biljun, u fl-Asja ta’ madwar EUR [5-10] biljun. Trasferiment fiżiku għall-EAA ta’ dawk il-portafolli kien fil-kuntest tal-ewwel trasferiment ta’ assi għal raġunijiet ta’ taxxa, legali jew regolatorji li jew huwa impossibbli jew ekonomikament mhux raġonevoli, u għalhekk jista’ jseħħ biss sintetikament. Dawk l-assi se jinżammu minn kumpanija azzjonarja tal-bank tal-SPM jew l-SPM Betriebsgesellschaft, jew f’fergħat barranin jew f’sussidjarji. Il-Ġermanja tispjega li l-fergħat barranin jew sussidjarji ma jistgħux jiġu magħluqa b’mod immedjat, iżda timpenja ruħha li l-kumpanija azzjonarja tal-bank tal-SPM jew l-SPM Betriebsgesellschaft se jagħlqu l-fergħat barranin jew sussidjarji kollha qabel it-tmiem tal-2016, sakemm l-għeluq ma jitwaqqafx għal raġunijiet ta’ rekwiżiti regolatorji tal-bank.

| (82) | Barra minn hekk, il-kumpanija tas-servisjar se jkollha tagħmel manutenzjoni lil dawk il-portafolli b’mod adegwat. Sabiex jinżamm l-għarfien dwar il-ġestjoni tal-assi, il-kumpanija tas-servisjar se tmexxi fergħa fi New York, f’Londra, u f’post wieħed fl-Asja. Madwar terz tal-impjegati li mistennija jaħdmu għall-kumpanija tas-servisjar se jaħdmu f’waħda mill-fergħat barranin. Għalhekk il-Kummissjoni tifhem li wara l-bejgħ tal-kumpanija tas-servisjar, il-bank tal-SPM wara l-2016 mhu se jkollu l-ebda fergħa jew sussidjarja barranija, sakemm l-għeluq individwali ma jitwaqqafx minħabba raġunijiet ta’ rekwiżiti regolatorji bankarji. |
| --- | --- |

(82)

Barra minn hekk, il-kumpanija tas-servisjar se jkollha tagħmel manutenzjoni lil dawk il-portafolli b’mod adegwat. Sabiex jinżamm l-għarfien dwar il-ġestjoni tal-assi, il-kumpanija tas-servisjar se tmexxi fergħa fi New York, f’Londra, u f’post wieħed fl-Asja. Madwar terz tal-impjegati li mistennija jaħdmu għall-kumpanija tas-servisjar se jaħdmu f’waħda mill-fergħat barranin. Għalhekk il-Kummissjoni tifhem li wara l-bejgħ tal-kumpanija tas-servisjar, il-bank tal-SPM wara l-2016 mhu se jkollu l-ebda fergħa jew sussidjarja barranija, sakemm l-għeluq individwali ma jitwaqqafx minħabba raġunijiet ta’ rekwiżiti regolatorji bankarji.

| (83) | Il-kumpanija tas-servisjar mhux biss se tiġi derivata iżda sussegwentement se tinbiegħ ukoll, sa mhux aktar tard mill-2016. Sabiex jiġi ffaċilitat il-bejgħ tal-kumpanija tas-servisjar, il-bank tal-SPM jista’ matul il-perjodu mill-2012 sal-2014 jikkonkludi kuntratti għall-provvista ta’ servizzi għall-ġestjoni tal-assi għall-portafolli ta’ partijiet terzi, jiġifieri portafolli li mhumiex relatati mal-portafolli preċedenti ta’ WestLB. Madanakollu, ir-rikavat minn dawk l-attivitajiet ma jistax jeċċedi [40-60]% tal-introjtu gross totali tal-kumpanija tas-servisjar. Dik il-limitazzjoni se tispiċċa wara l-bejgħ tal-kumpanija tas-servisjar. |
| --- | --- |

(83)

Il-kumpanija tas-servisjar mhux biss se tiġi derivata iżda sussegwentement se tinbiegħ ukoll, sa mhux aktar tard mill-2016. Sabiex jiġi ffaċilitat il-bejgħ tal-kumpanija tas-servisjar, il-bank tal-SPM jista’ matul il-perjodu mill-2012 sal-2014 jikkonkludi kuntratti għall-provvista ta’ servizzi għall-ġestjoni tal-assi għall-portafolli ta’ partijiet terzi, jiġifieri portafolli li mhumiex relatati mal-portafolli preċedenti ta’ WestLB. Madanakollu, ir-rikavat minn dawk l-attivitajiet ma jistax jeċċedi [40-60]% tal-introjtu gross totali tal-kumpanija tas-servisjar. Dik il-limitazzjoni se tispiċċa wara l-bejgħ tal-kumpanija tas-servisjar.

| (84) | Il-kumpanija tas-servisjar hija mistennija li tiġġenera dħul moderat fuq il-bejgħ ta’ madwar [8-12]% li għandu jkun biżżejjed biex jippermetti l-potenzjal tal-bejgħ tagħha (43). Il-kalkolu ta’ qligħ u telf li fuqu kien valutat il-profitt tal-kumpanija tas-servisjar jitfa’ l-attenzjoni fuq il-fatt li sal-2016 għandu jinkiseb tnaqqis sinifikanti tal-ispejjeż (44). |
| --- | --- |

(84)

Il-kumpanija tas-servisjar hija mistennija li tiġġenera dħul moderat fuq il-bejgħ ta’ madwar [8-12]% li għandu jkun biżżejjed biex jippermetti l-potenzjal tal-bejgħ tagħha (43). Il-kalkolu ta’ qligħ u telf li fuqu kien valutat il-profitt tal-kumpanija tas-servisjar jitfa’ l-attenzjoni fuq il-fatt li sal-2016 għandu jinkiseb tnaqqis sinifikanti tal-ispejjeż (44).

| (85) | Jekk, madanakollu, il-bank tal-SPM ma jbigħx il-kumpanija tas-servisjar sal-31 ta’ Diċembru 2016, il-Ġermanja timpenja ruħha li l-kumpanija tas-servisjar tiġi likwidata. F’dak il-każ, l-obbligi kuntrattwali eżistenti kollha jintemmu sal-31 ta’ Diċembru 2017 li hija d-data finali għall-perjodu tat-tneħħija gradwali tal-kumpanija tas-servisjar (jekk ma tinbiegħx). |
| --- | --- |

(85)

Jekk, madanakollu, il-bank tal-SPM ma jbigħx il-kumpanija tas-servisjar sal-31 ta’ Diċembru 2016, il-Ġermanja timpenja ruħha li l-kumpanija tas-servisjar tiġi likwidata. F’dak il-każ, l-obbligi kuntrattwali eżistenti kollha jintemmu sal-31 ta’ Diċembru 2017 li hija d-data finali għall-perjodu tat-tneħħija gradwali tal-kumpanija tas-servisjar (jekk ma tinbiegħx).

4.   IMPENJI MILL-ĠERMANJA

| (86) | Minbarra l-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011, il-Ġermanja ppreżentat katalgu ta’ impenji (ara l-Anness ta’ din id-Deċiżjoni), li jista’ jiġi mqassar hekk kif ġej:






  a) | IL-MARKA KUMMERĊJALI






  — | Fir-rigward tal-isem tad-ditta WestLB, il-Ġermanja timpenja ruħha li l-isem tad-ditta WestLB ma jintużax iżjed wara t-30 ta’ Ġunju 2012 (perjodu ta’ grazzja ta’ tliet xhur jista’ japplika jekk dan ikun meħtieġ għal raġunijiet tekniċi). |
| --- | --- | --- | --- |

(86)

Minbarra l-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011, il-Ġermanja ppreżentat katalgu ta’ impenji (ara l-Anness ta’ din id-Deċiżjoni), li jista’ jiġi mqassar hekk kif ġej:

a)

IL-MARKA KUMMERĊJALI

—

Fir-rigward tal-isem tad-ditta WestLB, il-Ġermanja timpenja ruħha li l-isem tad-ditta WestLB ma jintużax iżjed wara t-30 ta’ Ġunju 2012 (perjodu ta’ grazzja ta’ tliet xhur jista’ japplika jekk dan ikun meħtieġ għal raġunijiet tekniċi).

| b) | VERBUNDBANK






  — | Il-Ġermanja timpenja ruħha li l-attivitajiet tan-negozju tal-Verbundbank ikunu ristretti għal dak li ġie elenkat fil-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 sal-31 ta’ Diċembru 2016, sakemm il-Verbundbank ma jiġix amalgamat ma’ Landesbank ieħor qabel il-31 ta’ Diċembru 2016. |
| --- | --- | --- |

b)

VERBUNDBANK

—

Il-Ġermanja timpenja ruħha li l-attivitajiet tan-negozju tal-Verbundbank ikunu ristretti għal dak li ġie elenkat fil-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 sal-31 ta’ Diċembru 2016, sakemm il-Verbundbank ma jiġix amalgamat ma’ Landesbank ieħor qabel il-31 ta’ Diċembru 2016.

| — | Il-Ġermanja timpenja ruħha li l-NRW fil-futur ma jixtri l-ebda sehem tal-Verbundbank jew jipprovdilu xi forma oħra ta’ appoġġ finanzjarju. |
| --- | --- |

—

Il-Ġermanja timpenja ruħha li l-NRW fil-futur ma jixtri l-ebda sehem tal-Verbundbank jew jipprovdilu xi forma oħra ta’ appoġġ finanzjarju.

| — | Il-Ġermanja timpenja ruħha li ma tibqax tiġi ppjanata segregazzjoni awtonoma tal-Verbundbank u li l-assi u l-obbligazzjonijiet tal-Verbundbank jiġu kkontrollati mis-settur tal-banek tat-tfaddil qabel it-30 ta’ Ġunju 2012. |
| --- | --- |

—

Il-Ġermanja timpenja ruħha li ma tibqax tiġi ppjanata segregazzjoni awtonoma tal-Verbundbank u li l-assi u l-obbligazzjonijiet tal-Verbundbank jiġu kkontrollati mis-settur tal-banek tat-tfaddil qabel it-30 ta’ Ġunju 2012.

| — | Il-Ġermanja timpenja ruħha li l-partijiet kollha jimplimentaw l-obbligi li jirriżultaw mill-Eckpunktevereinbarung mingħajr modifika jew dewmien, sabiex, b’mod partikolari abbażi tas-suġġett tat-tranżazzjoni u l-valutazzjoni li l-entità għandha valur ta’ żero ta’ kumpanija, tiġi żgurata sikurezza suffiċjenti tat-tranżazzjoni u l-likwidazzjoni tal-Verbundbank isseħħ sat-30 ta’ Ġunju 2012. |
| --- | --- |

—

Il-Ġermanja timpenja ruħha li l-partijiet kollha jimplimentaw l-obbligi li jirriżultaw mill-Eckpunktevereinbarung mingħajr modifika jew dewmien, sabiex, b’mod partikolari abbażi tas-suġġett tat-tranżazzjoni u l-valutazzjoni li l-entità għandha valur ta’ żero ta’ kumpanija, tiġi żgurata sikurezza suffiċjenti tat-tranżazzjoni u l-likwidazzjoni tal-Verbundbank isseħħ sat-30 ta’ Ġunju 2012.

| — | Il-Ġermanja timpenja ruħha li Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba) ikollu l-intenzjoni li, f’każ ta’ riżultat favorevoli tad-diliġenza dovuta, ikun disponibbli biex jieħu kontroll tal-Verbundbank. |
| --- | --- |

—

Il-Ġermanja timpenja ruħha li Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba) ikollu l-intenzjoni li, f’każ ta’ riżultat favorevoli tad-diliġenza dovuta, ikun disponibbli biex jieħu kontroll tal-Verbundbank.

| c) | IL-BANK TAL-SPM






  — | Il-Ġermanja timpenja ruħha li l-bank tal-SPM jillimita l-attivitajiet tiegħu għas-servizzi li ġejjin:






  i) | Servisjar ta’ portafolli tal-EAA, il-Verbundbank u partijiet terzi, jekk meħtieġa, inkluża l-ġestjoni ta’ rinegozjar, l-ikklerjar ta’ titoli, l-ipproċessar u l-utilizzazzjoni, il-valutazzjoni ta’ kreditu, il-ġestjoni ta’ kreditu u s-sorveljanza ta’ kreditu, il-kontroll tar-riskju tal-kreditu, ir-rappurtar regolatorju, il-ġestjoni ta’ kollaterali ta’ korporazzjonijiet li jinkludu l-ġestjoni tad-dejta rispettiva, il-ġestjoni tar-riskji tas-suq, servizzi tat-Teknoloġija tal-Informatika u ta’ back-office, il-finanzjament, l-iħħeġġjar, il-ġestjoni ta’ flus, ir-rappurtar finanzjarju, il-kontroll, il-konformità, u l-ġestjoni ta’ parteċipazzjonijiet. |
| --- | --- | --- | --- |

c)

IL-BANK TAL-SPM

—

Il-Ġermanja timpenja ruħha li l-bank tal-SPM jillimita l-attivitajiet tiegħu għas-servizzi li ġejjin:

i)

Servisjar ta’ portafolli tal-EAA, il-Verbundbank u partijiet terzi, jekk meħtieġa, inkluża l-ġestjoni ta’ rinegozjar, l-ikklerjar ta’ titoli, l-ipproċessar u l-utilizzazzjoni, il-valutazzjoni ta’ kreditu, il-ġestjoni ta’ kreditu u s-sorveljanza ta’ kreditu, il-kontroll tar-riskju tal-kreditu, ir-rappurtar regolatorju, il-ġestjoni ta’ kollaterali ta’ korporazzjonijiet li jinkludu l-ġestjoni tad-dejta rispettiva, il-ġestjoni tar-riskji tas-suq, servizzi tat-Teknoloġija tal-Informatika u ta’ back-office, il-finanzjament, l-iħħeġġjar, il-ġestjoni ta’ flus, ir-rappurtar finanzjarju, il-kontroll, il-konformità, u l-ġestjoni ta’ parteċipazzjonijiet.

| ii) | Fil-każ tal-assi li ġew trasferiti sintetikament għall-EAA, l-EEA tista’ bħala parti mill-istrateġija ta’ likwidazzjoni tagħha twettaq ukoll, b’mod partikolari, estensjonijiet, bejgħ jew titolizzazzjonijiet ta’ assi bħal dawn; f’dawn il-każijiet il-bank tal-SPM se jopera biss f’isem ta’ u fuq l-ordni tal-EAA (45). |
| --- | --- |

ii)

Fil-każ tal-assi li ġew trasferiti sintetikament għall-EAA, l-EEA tista’ bħala parti mill-istrateġija ta’ likwidazzjoni tagħha twettaq ukoll, b’mod partikolari, estensjonijiet, bejgħ jew titolizzazzjonijiet ta’ assi bħal dawn; f’dawn il-każijiet il-bank tal-SPM se jopera biss f’isem ta’ u fuq l-ordni tal-EAA (45).

| — | Il-Ġermanja pprovdiet deskrizzjoni tal-liċenzji bankarji meħtieġa u impenn li l-liċenzji bankarji l-oħra kollha se jiġu ritornati sal-31 ta’ Diċembru 2012. |
| --- | --- |

—

Il-Ġermanja pprovdiet deskrizzjoni tal-liċenzji bankarji meħtieġa u impenn li l-liċenzji bankarji l-oħra kollha se jiġu ritornati sal-31 ta’ Diċembru 2012.

| — | Il-Ġermanja timpenja ruħha li fil-bank tal-SPM il-forza tax-xogħol se titnaqqas mil-livell attwali ta’ 4 400 sa 1 000 fil-kumpanija tas-servisjar fl-2016. Numri indikattivi ngħataw għall-għadd tal-persunal ippjanat fil-kors ta’ dak it-tnaqqis. |
| --- | --- |

—

Il-Ġermanja timpenja ruħha li fil-bank tal-SPM il-forza tax-xogħol se titnaqqas mil-livell attwali ta’ 4 400 sa 1 000 fil-kumpanija tas-servisjar fl-2016. Numri indikattivi ngħataw għall-għadd tal-persunal ippjanat fil-kors ta’ dak it-tnaqqis.

| — | Il-Ġermanja timpenja ruħha li l-bank tal-SPM se jirrispetta ċerti kundizzjonijiet meta joffri servizzi lil partijiet terzi. Il-volum ta’ negozju ta’ partijiet terzi ma jistax jaċċedi [40-60]% tal-introjtu gross totali. Kuntratti ta’ partijiet terzi se jiġu pprovduti biss minn entità separata (il-kumpanija tas-servisjar li trid tiġi separata mill-kumpanija l-kbira) li se jkollha liċenzja bankarja limitata għall-minimu meħtieġ. |
| --- | --- |

—

Il-Ġermanja timpenja ruħha li l-bank tal-SPM se jirrispetta ċerti kundizzjonijiet meta joffri servizzi lil partijiet terzi. Il-volum ta’ negozju ta’ partijiet terzi ma jistax jaċċedi [40-60]% tal-introjtu gross totali. Kuntratti ta’ partijiet terzi se jiġu pprovduti biss minn entità separata (il-kumpanija tas-servisjar li trid tiġi separata mill-kumpanija l-kbira) li se jkollha liċenzja bankarja limitata għall-minimu meħtieġ.

| — | Il-Ġermanja timpenja ruħha li l-kumpanija tas-servisjar tinbiegħ sal-31 ta’ Diċembru 2016. Kuntratti ta’ partijiet terzi bid-dati ta’ maturità li jestendu lil hinn mill-2017 huma permessi jekk il-kuntratt jipprovdi lill-klijent bid-dritt tal-irtirar għal raġunijiet ta’ kapaċità (b’effett mill-31 ta’ Diċembru 2017). |
| --- | --- |

—

Il-Ġermanja timpenja ruħha li l-kumpanija tas-servisjar tinbiegħ sal-31 ta’ Diċembru 2016. Kuntratti ta’ partijiet terzi bid-dati ta’ maturità li jestendu lil hinn mill-2017 huma permessi jekk il-kuntratt jipprovdi lill-klijent bid-dritt tal-irtirar għal raġunijiet ta’ kapaċità (b’effett mill-31 ta’ Diċembru 2017).

| — | Jekk il-bejgħ tal-kumpanija tas-servisjar ma jseħħx sad-data tal-maturità, il-Ġermanja se tiżgura li b’effett mill-31 ta’ Diċembru 2017 l-attivitajiet kollha tal-kumpanija tas-servisjar se jiġu imwaqqfa jew trasferiti. Jekk il-bejgħ tal-kumpanija tas-servisjar huwa ta’ suċċess, il-limitazzjonijiet kollha fuq l- attivitajiet tan-negozju tal-kumpanija tas-servisjar se jitneħħew. |
| --- | --- |

—

Jekk il-bejgħ tal-kumpanija tas-servisjar ma jseħħx sad-data tal-maturità, il-Ġermanja se tiżgura li b’effett mill-31 ta’ Diċembru 2017 l-attivitajiet kollha tal-kumpanija tas-servisjar se jiġu imwaqqfa jew trasferiti. Jekk il-bejgħ tal-kumpanija tas-servisjar huwa ta’ suċċess, il-limitazzjonijiet kollha fuq l- attivitajiet tan-negozju tal-kumpanija tas-servisjar se jitneħħew.

| — | Il-Ġermanja timpenja ruħha li s-servizzi li ġejjin, b’mod partikolari, mhux se jkunu pprovduti mill-bank tal-SPM: il-kummerċ ta’ proprjetà, l-emissjoni ta’ kull tip ta’ ċertifikat, il-finanzi tal-proġett u l-finanzjament tal-kummerċ, finanzi bbażati fuq l-assi, titolizzazzjonijiet u self sindakat, u servizzi bankarji korporattivi internazzjonali. Għall-assi trasferiti sintetikament garantiti mill-EAA, il-bank tal-SPM huwa l-finanzjatur uffiċjali, li jistgħu jirrikjedu li l-bank tal-SPM jestendi s-self, ibiegħ is-self jew iwettaq titolizzazzjonijiet, iżda jista’ jagħmel hekk biss jekk dawk l-azzjonijiet huma mitluba mill-EAA. |
| --- | --- |

—

Il-Ġermanja timpenja ruħha li s-servizzi li ġejjin, b’mod partikolari, mhux se jkunu pprovduti mill-bank tal-SPM: il-kummerċ ta’ proprjetà, l-emissjoni ta’ kull tip ta’ ċertifikat, il-finanzi tal-proġett u l-finanzjament tal-kummerċ, finanzi bbażati fuq l-assi, titolizzazzjonijiet u self sindakat, u servizzi bankarji korporattivi internazzjonali. Għall-assi trasferiti sintetikament garantiti mill-EAA, il-bank tal-SPM huwa l-finanzjatur uffiċjali, li jistgħu jirrikjedu li l-bank tal-SPM jestendi s-self, ibiegħ is-self jew iwettaq titolizzazzjonijiet, iżda jista’ jagħmel hekk biss jekk dawk l-azzjonijiet huma mitluba mill-EAA.

| — | Il-Ġermanja timpenja ruħha li l-bank tal-SPM se joffri s-servizzi tiegħu ta’ ġestjoni ta’ assi bi prezzijiet tas-suq biss, u li r-rati offruti se jkunu biżżejjed biex ikopru l-ispejjeż kollha tal-kumpanija tas-servisjar. |
| --- | --- |

—

Il-Ġermanja timpenja ruħha li l-bank tal-SPM se joffri s-servizzi tiegħu ta’ ġestjoni ta’ assi bi prezzijiet tas-suq biss, u li r-rati offruti se jkunu biżżejjed biex ikopru l-ispejjeż kollha tal-kumpanija tas-servisjar.

| — | Il-Ġermanja timpenja ruħha li wara l-2016, il-bank tal-SPM mhux x’se jkollu fergħat jew sussidjarji barranin, sakemm għeluq individwali ma jitwaqqafx għal raġunijiet ta’ rekwiżiti regolatorji tal-bank. Madanakollu, il-kumpanija tas-servisjar jista’ jkollha fergħa barranija f’Londra, waħda fi New York u oħra fl-Asja sabiex ikollha l-kompetenza lokali għad-dispożizzjoni tagħha, biex tkopri ż-żoni tal-ħin, biex jitnaqqsu r-riskji operattivi u biex tkun tista’ tikkompeti. |
| --- | --- |

—

Il-Ġermanja timpenja ruħha li wara l-2016, il-bank tal-SPM mhux x’se jkollu fergħat jew sussidjarji barranin, sakemm għeluq individwali ma jitwaqqafx għal raġunijiet ta’ rekwiżiti regolatorji tal-bank. Madanakollu, il-kumpanija tas-servisjar jista’ jkollha fergħa barranija f’Londra, waħda fi New York u oħra fl-Asja sabiex ikollha l-kompetenza lokali għad-dispożizzjoni tagħha, biex tkopri ż-żoni tal-ħin, biex jitnaqqsu r-riskji operattivi u biex tkun tista’ tikkompeti.

| — | Il-Ġermanja timpenja ruħha li l-bank tal-SPM se jkun parti mill-monitoraġġ minn trustee. |
| --- | --- |

—

Il-Ġermanja timpenja ruħha li l-bank tal-SPM se jkun parti mill-monitoraġġ minn trustee.

| d) | EAA






  — | Il-Ġermanja tintrabat li, wara estensjoni u tiġdid tal-kuntratt tas-servizz tal-EAA sal-31 ta’ Diċembru 2016, iż-ŻEE se takkwista s-servizzi meħtieġa ta’ ġestjoni ta’ assi b’konformità mal-impenn dwar l-ipprezzar kummerċjali u permezz ta’ offerta pubblika. |
| --- | --- | --- |

d)

EAA

—

Il-Ġermanja tintrabat li, wara estensjoni u tiġdid tal-kuntratt tas-servizz tal-EAA sal-31 ta’ Diċembru 2016, iż-ŻEE se takkwista s-servizzi meħtieġa ta’ ġestjoni ta’ assi b’konformità mal-impenn dwar l-ipprezzar kummerċjali u permezz ta’ offerta pubblika.

| e) | MONITORAĠĠ






  — | Il-Ġermanja tintrabat li kull tliet xhur tipprovdi rapporti dettaljati lill-Kummissjoni dwar il-miżuri meħuda fuq il-bażi ta’ ftehima milħuqa bejn il-Kummissjoni u l-Ġermanja fis-16 ta’ Diċembru 2011. |
| --- | --- | --- |

e)

MONITORAĠĠ

—

Il-Ġermanja tintrabat li kull tliet xhur tipprovdi rapporti dettaljati lill-Kummissjoni dwar il-miżuri meħuda fuq il-bażi ta’ ftehima milħuqa bejn il-Kummissjoni u l-Ġermanja fis-16 ta’ Diċembru 2011.

III.   IL-FTUĦ TAL-INVESTIGAZZJONI FORMALI SKONT L-ARTIKOLU 108(2) TAT-TFUE

1.   ID-DEĊIŻJONI TA’ DIĊEMBRU 2009

| (87) | Bid-Deċiżjoni ta’ Diċembru 2009, il-Kummissjoni qajmet dubji skont l-Artikolu 108(2) tat-TFUE dwar il-kompatibbiltà tal-miżuri ta’ salvataġġ ta’ assi eżaminati f’dik id-deċiżjoni mal-komunikazzjoni tal-Kummissjoni dwar it-trattament ta’ assi danneġġati fis-settur bankarju tal-Komunità (46) (minn hawn ’il quddiem imsejħa "il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati"). Barra minn hekk, fl-opinjoni tal-Kummissjoni, ir-restawr tal-vijabilità, il-qsim adegwat tal-piż u l-mitigazzjoni tad-distorsjoni tal-kompetizzjoni kkawżati mill-għajnuna (addizzjonali) ma ġewx murija b’mod konvinċenti b’konformità mal-Komunikazzjoni tal-Kummissjoni dwar ir-ritorn għall-vijabbiltà u l-valutazzjoni ta’ miżuri ta’ ristrutturar fis-settur finanzjarju fil-kriżi attwali taħt ir-regoli ta’ għajnuna mill-Istat (47) (minn hawn ’il quddiem “il-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar”). |
| --- | --- |

(87)

Bid-Deċiżjoni ta’ Diċembru 2009, il-Kummissjoni qajmet dubji skont l-Artikolu 108(2) tat-TFUE dwar il-kompatibbiltà tal-miżuri ta’ salvataġġ ta’ assi eżaminati f’dik id-deċiżjoni mal-komunikazzjoni tal-Kummissjoni dwar it-trattament ta’ assi danneġġati fis-settur bankarju tal-Komunità (46) (minn hawn ’il quddiem imsejħa "il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati"). Barra minn hekk, fl-opinjoni tal-Kummissjoni, ir-restawr tal-vijabilità, il-qsim adegwat tal-piż u l-mitigazzjoni tad-distorsjoni tal-kompetizzjoni kkawżati mill-għajnuna (addizzjonali) ma ġewx murija b’mod konvinċenti b’konformità mal-Komunikazzjoni tal-Kummissjoni dwar ir-ritorn għall-vijabbiltà u l-valutazzjoni ta’ miżuri ta’ ristrutturar fis-settur finanzjarju fil-kriżi attwali taħt ir-regoli ta’ għajnuna mill-Istat (47) (minn hawn ’il quddiem “il-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar”).

| (88) | Il-Kummissjoni indikat li ma kinitx qed tinvestiga biss l-għajnuna ġdida li ġejja mit-trasferiment ta’ assi fil-EAA iżda kellha wkoll tikkunsidra mill-ġdid l-għajnuna awtorizzata skont id-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009 (48). |
| --- | --- |

(88)

Il-Kummissjoni indikat li ma kinitx qed tinvestiga biss l-għajnuna ġdida li ġejja mit-trasferiment ta’ assi fil-EAA iżda kellha wkoll tikkunsidra mill-ġdid l-għajnuna awtorizzata skont id-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009 (48).

| (89) | Il-Kummissjoni indikat ukoll dubji dwar kontribuzzjoni proprja adegwata tal-banek tat-tfaddil, meta jitqies li l-obbligi tal-banek tat-tfaddil li ġejjin mill-miżura ta’ salvataġġ ta’ assi kienu ffissati u li l-kapital meħtieġ sabiex tiġi stabbilita l-EAA tqajmet biss mill-Ġermanja iżda mhux mill-banek tat-tfaddil (49). |
| --- | --- |

(89)

Il-Kummissjoni indikat ukoll dubji dwar kontribuzzjoni proprja adegwata tal-banek tat-tfaddil, meta jitqies li l-obbligi tal-banek tat-tfaddil li ġejjin mill-miżura ta’ salvataġġ ta’ assi kienu ffissati u li l-kapital meħtieġ sabiex tiġi stabbilita l-EAA tqajmet biss mill-Ġermanja iżda mhux mill-banek tat-tfaddil (49).

| (90) | Il-Ġermanja kienet meħtieġa tipprovdi pjan rivedut ta’ ristrutturar li jikkunsidra l-ammont sħiħ ta’ għajnuna statali mogħtija, inklużi r-remunerazzjoni adegwata u r-ristrutturar fil-fond addizzjonali. |
| --- | --- |

(90)

Il-Ġermanja kienet meħtieġa tipprovdi pjan rivedut ta’ ristrutturar li jikkunsidra l-ammont sħiħ ta’ għajnuna statali mogħtija, inklużi r-remunerazzjoni adegwata u r-ristrutturar fil-fond addizzjonali.

2.   ID-DEĊIŻJONI TA’ NOVEMBRU 2010

| (91) | Mid-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010, il-Kummissjoni estendiet il-proċedura minħabba d-dubji addizzjonali dwar il-kompatibbiltà tal-ewwel trasferiment ta’ assi mal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati u l-kompatibbiltà tal-pjan ta’ ristrutturar ta’ Diċembru 2009, li naqsu milli juru li huwa adattat li tiġi rrestawrata l-vijabbiltà tal-benefiċjarju kif ukoll biex jiġi żgurat qsim adegwat tal-piż u jiġu mitigati d-distorsjonijiet tal-kompetizzjoni kkawżati mill-għajnuna. |
| --- | --- |

(91)

Mid-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010, il-Kummissjoni estendiet il-proċedura minħabba d-dubji addizzjonali dwar il-kompatibbiltà tal-ewwel trasferiment ta’ assi mal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati u l-kompatibbiltà tal-pjan ta’ ristrutturar ta’ Diċembru 2009, li naqsu milli juru li huwa adattat li tiġi rrestawrata l-vijabbiltà tal-benefiċjarju kif ukoll biex jiġi żgurat qsim adegwat tal-piż u jiġu mitigati d-distorsjonijiet tal-kompetizzjoni kkawżati mill-għajnuna.

| (92) | B’mod partikolari fir-rigward tal-ewwel trasferiment ta’ assi, il-Kummissjoni qajmet dubji dwar l-eliġibilità tal-assi danneġġati. Hija kkonkludiet dwar l-eżistenza ta’ għajnuna mill-istat u l-ammont ta’ għajnuna u vvalutat l-ammonti bħala tali tant li l-għajnuna ma tkunx kompatibbli mal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati jekk mhux irkuprati jew magħmula permezz ta’ ristrutturar addizzjonali skont il-punt 41 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati. |
| --- | --- |

(92)

B’mod partikolari fir-rigward tal-ewwel trasferiment ta’ assi, il-Kummissjoni qajmet dubji dwar l-eliġibilità tal-assi danneġġati. Hija kkonkludiet dwar l-eżistenza ta’ għajnuna mill-istat u l-ammont ta’ għajnuna u vvalutat l-ammonti bħala tali tant li l-għajnuna ma tkunx kompatibbli mal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati jekk mhux irkuprati jew magħmula permezz ta’ ristrutturar addizzjonali skont il-punt 41 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati.

| (93) | Fid-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010, il-Kummissjoni kkunsidrat l-ammont ta’ għajnuna attribwibbli għall-ewwel trasferiment ta’ assi li jkun ta’ madwar EUR 6,9 biljun, kif stabbilit mill-esperti tagħha. Dak l-ammont huwa kkalkulat bħala d-differenza bejn il-valur tat-trasferiment u l-valur tas-suq tal-assi (madwar EUR 11-il biljun) (50), korrett bl-ekwità inizjali pprovduta lill-EAA (madwar EUR 3,3 biljun) (51), mill-valuri tal-kotba ta’ ċerti noti marbuta ma’ kreditu (madwar EUR 0,3 biljun) (52), minn tnaqqis għat-trasferiment ta’ obbligazzjonijiet diġà eżistenti (madwar EUR 0,9 biljun) (53). |
| --- | --- |

(93)

Fid-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010, il-Kummissjoni kkunsidrat l-ammont ta’ għajnuna attribwibbli għall-ewwel trasferiment ta’ assi li jkun ta’ madwar EUR 6,9 biljun, kif stabbilit mill-esperti tagħha. Dak l-ammont huwa kkalkulat bħala d-differenza bejn il-valur tat-trasferiment u l-valur tas-suq tal-assi (madwar EUR 11-il biljun) (50), korrett bl-ekwità inizjali pprovduta lill-EAA (madwar EUR 3,3 biljun) (51), mill-valuri tal-kotba ta’ ċerti noti marbuta ma’ kreditu (madwar EUR 0,3 biljun) (52), minn tnaqqis għat-trasferiment ta’ obbligazzjonijiet diġà eżistenti (madwar EUR 0,9 biljun) (53).

| (94) | Il-Kummissjoni kompliet approvat it-transfer delta kif instab mill-esperti tagħha, jiġifieri, id-differenza netta bejn il-valuri tat-trasferiment u r-REVs tal-assi u l-obbligazzjonijiet. Hija kkunsidrat li t-transfer delta jammonta għal EUR 3,4 biljun, ladarba fatturi ta’ ekwità u ta’ kreditu huma aġġustati (54). Rigward il-portafoll tat-titoli il-Kummissjoni osservat li biex il-klassijiet tal-assi mitluba jinstabu danneġġati (55), evidenza ulterjuri kienet tkun meħtieġa biex ikun konkluż li s-swieq għal dawk l-assi kienu jkunu verament ma jiffunzjonawx, fl-assenza ta’ kwalunkwe xerrej u bejjiegħ. Barra minn hekk, abbażi tal-prassi tad-deċiżjonijiet adottati, hija qablet mal-esperti li l-fatturi ta’ skont li WestLB kien applika biex jistabbilixxi r-REV kienu ferm baxxi, tant li wasslu għal riżultat aħħari eċċessivament għoli għar-REV. Il-Kummissjoni qablet ukoll mal-konstatazzjoni tal-esperti li, minħabba suppożizzjonijiet konservattivi insuffiċjenti tal-LGD, ir-REV tal-portafoll tas-self kien ta’ madwar EUR 1,0 biljun taħt l-istima ta’ WestLB. Il-Kummissjoni osservat li l-figuri kienu mqabbla fil-livell settorjali b’konformità mal-prassi tad-deċiżjonijiet adottati tal-Kummissjoni (56). Barra minn hekk il-Kummissjoni kkunsidrat mill-ġdid fatturi oħra mitiganti li ġew ppreżentati iżda ddeċidiet li ma kienx hemm bażi biex dawn jiġu kkunsidrati għall-valutazzjoni tar-REV. |
| --- | --- |

(94)

Il-Kummissjoni kompliet approvat it-transfer delta kif instab mill-esperti tagħha, jiġifieri, id-differenza netta bejn il-valuri tat-trasferiment u r-REVs tal-assi u l-obbligazzjonijiet. Hija kkunsidrat li t-transfer delta jammonta għal EUR 3,4 biljun, ladarba fatturi ta’ ekwità u ta’ kreditu huma aġġustati (54). Rigward il-portafoll tat-titoli il-Kummissjoni osservat li biex il-klassijiet tal-assi mitluba jinstabu danneġġati (55), evidenza ulterjuri kienet tkun meħtieġa biex ikun konkluż li s-swieq għal dawk l-assi kienu jkunu verament ma jiffunzjonawx, fl-assenza ta’ kwalunkwe xerrej u bejjiegħ. Barra minn hekk, abbażi tal-prassi tad-deċiżjonijiet adottati, hija qablet mal-esperti li l-fatturi ta’ skont li WestLB kien applika biex jistabbilixxi r-REV kienu ferm baxxi, tant li wasslu għal riżultat aħħari eċċessivament għoli għar-REV. Il-Kummissjoni qablet ukoll mal-konstatazzjoni tal-esperti li, minħabba suppożizzjonijiet konservattivi insuffiċjenti tal-LGD, ir-REV tal-portafoll tas-self kien ta’ madwar EUR 1,0 biljun taħt l-istima ta’ WestLB. Il-Kummissjoni osservat li l-figuri kienu mqabbla fil-livell settorjali b’konformità mal-prassi tad-deċiżjonijiet adottati tal-Kummissjoni (56). Barra minn hekk il-Kummissjoni kkunsidrat mill-ġdid fatturi oħra mitiganti li ġew ppreżentati iżda ddeċidiet li ma kienx hemm bażi biex dawn jiġu kkunsidrati għall-valutazzjoni tar-REV.

| (95) | Barra minn hekk, il-Kummissjoni esprimiet dubji dwar il-ġestjoni tal-assi danneġġati minħabba li kienu għadhom amministrati minn WestLB. Barra minn hekk, il-Kummissjoni ddeduċiet mill-fatt li l-EAA kienet irreġistrat telf ta’ EUR 1 biljun ftit wara t-twaqqif tagħha, li t-telf seta’ diġà kien imġarrab mid-data tat-trasferiment. Dan ikkawża dubji dwar jekk l-assi rilevanti kinux jaqgħu fil-kamp tal-applikazzjoni tal-punt 32 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati. |
| --- | --- |

(95)

Barra minn hekk, il-Kummissjoni esprimiet dubji dwar il-ġestjoni tal-assi danneġġati minħabba li kienu għadhom amministrati minn WestLB. Barra minn hekk, il-Kummissjoni ddeduċiet mill-fatt li l-EAA kienet irreġistrat telf ta’ EUR 1 biljun ftit wara t-twaqqif tagħha, li t-telf seta’ diġà kien imġarrab mid-data tat-trasferiment. Dan ikkawża dubji dwar jekk l-assi rilevanti kinux jaqgħu fil-kamp tal-applikazzjoni tal-punt 32 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati.

| (96) | Għal darb’oħra, il-Ġermanja kienet meħtieġa tipprovdi pjan rivedut ta’ ristrutturar li jikkunsidra l-għajnuna addizzjonali mogħtija lil WestLB u li jittratta n-nuqqasijiet indikati f’dik id-deċiżjoni. |
| --- | --- |

(96)

Għal darb’oħra, il-Ġermanja kienet meħtieġa tipprovdi pjan rivedut ta’ ristrutturar li jikkunsidra l-għajnuna addizzjonali mogħtija lil WestLB u li jittratta n-nuqqasijiet indikati f’dik id-deċiżjoni.

IV.   IL-POŻIZZJONI TAL-ĠERMANJA

| (97) | Il-Ġermanja ma tikkontestax li l-miżuri jikkostitwixxu għajnuna mill-istat fit-tifsira tal-Artikolu 107(1) tat-TFUE. |
| --- | --- |

(97)

Il-Ġermanja ma tikkontestax li l-miżuri jikkostitwixxu għajnuna mill-istat fit-tifsira tal-Artikolu 107(1) tat-TFUE.

1.   RIGWARD L-EWWEL TRASFERIMENT TA’ ASSI GĦALL-EAA

| (98) | Il-Ġermanja tikkontesta xi riżultati dwar l-ewwel trasferiment ta’ assi lill-EAA. |
| --- | --- |

(98)

Il-Ġermanja tikkontesta xi riżultati dwar l-ewwel trasferiment ta’ assi lill-EAA.

a.   L-APPLIKABILITÀ TAL-KOMUNIKAZZJONI DWAR L-ASSI DANNEĠĠATI

| (99) | Qabel xejn, il-Ġermanja ttenni l-pożizzjoni tagħha tat-2 ta’ Frar 2010, fejn sostniet li l-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati mhijiex applikabbli għall-ewwel trasferiment ta’ assi lill-EAA. Il-Ġermanja targumenta li WestLB fil-fatt qiegħda ġġorr il-piż tal-miżura dwar l-assi danneġġati, hekk kif WestLB tittrasferixxi l-ekwità lill-EAA. B’referenza għad-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009, il-Ġermanja ssostni li, skont in-nota 8 fil-premessa 16 ta’ dik id-Deċiżjoni, il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati mhijiex applikabbli meta miżura tkun qed tiġi mwettqa minn azzjonisti pubbliċi fil-kapaċità tagħhom bħala sidien. |
| --- | --- |

(99)

Qabel xejn, il-Ġermanja ttenni l-pożizzjoni tagħha tat-2 ta’ Frar 2010, fejn sostniet li l-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati mhijiex applikabbli għall-ewwel trasferiment ta’ assi lill-EAA. Il-Ġermanja targumenta li WestLB fil-fatt qiegħda ġġorr il-piż tal-miżura dwar l-assi danneġġati, hekk kif WestLB tittrasferixxi l-ekwità lill-EAA. B’referenza għad-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009, il-Ġermanja ssostni li, skont in-nota 8 fil-premessa 16 ta’ dik id-Deċiżjoni, il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati mhijiex applikabbli meta miżura tkun qed tiġi mwettqa minn azzjonisti pubbliċi fil-kapaċità tagħhom bħala sidien.

b.   L-ISTABILIMENT TAL-VALUR EKONOMIKU REALI TAL-EWWEL TRASFERIMENT TA’ ASSI

| (100) | It-tieni, il-Ġermanja ssostni li l-Kummissjoni għamlet żbalji fil-valutazzjoni tal-assi trasferiti u fl-applikazzjoni ta’ fatturi ta’ skalar. |
| --- | --- |

(100)

It-tieni, il-Ġermanja ssostni li l-Kummissjoni għamlet żbalji fil-valutazzjoni tal-assi trasferiti u fl-applikazzjoni ta’ fatturi ta’ skalar.

| (101) | Filwaqt li ssostni li l-valutazzjoni tal-Kummissjoni kienet b’mod ġenerali wisq konservattiva, hija telabora fuq punti individwali għall-klassijiet ta’ assi individwali "Titoli Strutturati", "Titoli Oħra" u "Portafoll ta’ Kreditu". |
| --- | --- |

(101)

Filwaqt li ssostni li l-valutazzjoni tal-Kummissjoni kienet b’mod ġenerali wisq konservattiva, hija telabora fuq punti individwali għall-klassijiet ta’ assi individwali "Titoli Strutturati", "Titoli Oħra" u "Portafoll ta’ Kreditu".

| (102) | Fir-rigward tal-portafoll "Kreditu Strutturat", il-Ġermanja ssostni li l-metodoloġija ta’ valutazzjoni ta’ WestLB, ikkritikata mill-Kummissjoni, kienet ikkunsidrata aċċettabbli minn Deutsche Bundesbank. Barra minn hekk, hija fakkret li BlackRock Solutions, il-kumpanija li kienet mogħtija mandat bħala l-espert tal-Ġermanja, stabbilixxiet REV ogħla għall-portafoll minn WestLB innifisha, li jindika li WestLB adottat approċċ konservattiv b’mod suffiċjenti. |
| --- | --- |

(102)

Fir-rigward tal-portafoll "Kreditu Strutturat", il-Ġermanja ssostni li l-metodoloġija ta’ valutazzjoni ta’ WestLB, ikkritikata mill-Kummissjoni, kienet ikkunsidrata aċċettabbli minn Deutsche Bundesbank. Barra minn hekk, hija fakkret li BlackRock Solutions, il-kumpanija li kienet mogħtija mandat bħala l-espert tal-Ġermanja, stabbilixxiet REV ogħla għall-portafoll minn WestLB innifisha, li jindika li WestLB adottat approċċ konservattiv b’mod suffiċjenti.

| (103) | Għall-portafoll "Titoli Oħrajn", il-Ġermanja ssostni li d-differenzi ewlenin bejn l-evalwazzjonijiet tal-valutazzjoni jirriżultaw mid-diskussjoni dwar jekk valur tas-suq huwiex applikabbli. Filwaqt li WestLB offriet il-kriterji tagħha stess (l-aktar ibbażati fuq il-likwidità) sabiex jiġi determinat jekk suq huwiex danneġġat, il-Ġermanja tikkritika l-esperti tal-Kummissjoni li ma spjegawx b’mod suffiċjenti r-riżultati tagħhom li kważi l-assi kollha jappartjenu għal swieq mhux danneġġati. Bħala eżempju, il-Ġermanja tirreferi għall-bonds sovrani li jiffurmaw parti kbira mill-portafoll tat-titoli u ssostni li l-prezzijiet tas-suq li kienu niżlin fl-aħħar tal-2009 kienu indikazzjoni ta’ indebolimenti tas-suq. |
| --- | --- |

(103)

Għall-portafoll "Titoli Oħrajn", il-Ġermanja ssostni li d-differenzi ewlenin bejn l-evalwazzjonijiet tal-valutazzjoni jirriżultaw mid-diskussjoni dwar jekk valur tas-suq huwiex applikabbli. Filwaqt li WestLB offriet il-kriterji tagħha stess (l-aktar ibbażati fuq il-likwidità) sabiex jiġi determinat jekk suq huwiex danneġġat, il-Ġermanja tikkritika l-esperti tal-Kummissjoni li ma spjegawx b’mod suffiċjenti r-riżultati tagħhom li kważi l-assi kollha jappartjenu għal swieq mhux danneġġati. Bħala eżempju, il-Ġermanja tirreferi għall-bonds sovrani li jiffurmaw parti kbira mill-portafoll tat-titoli u ssostni li l-prezzijiet tas-suq li kienu niżlin fl-aħħar tal-2009 kienu indikazzjoni ta’ indebolimenti tas-suq.

| (104) | Għall-valutazzjoni tal-"Portafoll tal-Kreditu", il-Ġermanja tiddikjara li l-opinjoni tal-esperti tal-Kummissjoni - li tfasslet mingħajr aċċess għad-dokumentazzjoni dettaljata ta’ kreditu - ma tistax tintuża biex tikkontradixxi l-valuri ta’ WestLB. Hija tikkritika b’mod partikolari n-nuqqas ta’ trasparenza rigward il-parametri ta’ valutazzjoni użati, kontradizzjonijiet inerenti, u approċċ konservattiv b’mod eċċessiv mill-esperti tal-Kummissjoni. Il-Ġermanja ssostni li għandhom jiġu applikati l-parametri użati fit-testijiet tal-istress tal-Kumitat tas-Superviżuri Bankarji Ewropej (CEBS), mhux dawk użati mill-esperti tal-Kummissjoni. Il-Ġermanja b’mod partikolari ikkritikat wieħed mix-xenarji ta’ stress, li fih l-esperti tal-Kummissjoni użaw suppożizzjoni ta’ probabilità tal-Inadempjenza ta’ 70 % u suppożizzjoni tal-LGD ta’ 30 %. |
| --- | --- |

(104)

Għall-valutazzjoni tal-"Portafoll tal-Kreditu", il-Ġermanja tiddikjara li l-opinjoni tal-esperti tal-Kummissjoni - li tfasslet mingħajr aċċess għad-dokumentazzjoni dettaljata ta’ kreditu - ma tistax tintuża biex tikkontradixxi l-valuri ta’ WestLB. Hija tikkritika b’mod partikolari n-nuqqas ta’ trasparenza rigward il-parametri ta’ valutazzjoni użati, kontradizzjonijiet inerenti, u approċċ konservattiv b’mod eċċessiv mill-esperti tal-Kummissjoni. Il-Ġermanja ssostni li għandhom jiġu applikati l-parametri użati fit-testijiet tal-istress tal-Kumitat tas-Superviżuri Bankarji Ewropej (CEBS), mhux dawk użati mill-esperti tal-Kummissjoni. Il-Ġermanja b’mod partikolari ikkritikat wieħed mix-xenarji ta’ stress, li fih l-esperti tal-Kummissjoni użaw suppożizzjoni ta’ probabilità tal-Inadempjenza ta’ 70 % u suppożizzjoni tal-LGD ta’ 30 %.

| (105) | Fl-aħħar nett, il-Ġermanja indirizzat id-dubji dwar l-eliġibilità billi argumentat li l-ewwel rapport annwali tal-EAA (30 ta’ Ġunju 2010) mhuwiex indikazzjoni ta’ telf tal-portafoll eżistenti. Hija tirribatti d-dubji tal-Kummissjoni li t-telf mistenni fl-istruttura tal-EAA kien sottovalutat, bl-argument li l-ammont tal-proviżjoni tar-riskju attwali tal-EAA huwa mmexxi l-aktar mill-portafoll Phoenix. Dak l-ammont kien fil-fatt EUR [0,5-1,5] biljun inqas minn dak li kien ibbaġitjat fil-pjan ta’ likwidazzjoni. Għalhekk, it-trattament tal-proviżjon tal-EAA ma jikkontradixxix valutazzjoni ta’ WestLB ta’ telf mistenni. |
| --- | --- |

(105)

Fl-aħħar nett, il-Ġermanja indirizzat id-dubji dwar l-eliġibilità billi argumentat li l-ewwel rapport annwali tal-EAA (30 ta’ Ġunju 2010) mhuwiex indikazzjoni ta’ telf tal-portafoll eżistenti. Hija tirribatti d-dubji tal-Kummissjoni li t-telf mistenni fl-istruttura tal-EAA kien sottovalutat, bl-argument li l-ammont tal-proviżjoni tar-riskju attwali tal-EAA huwa mmexxi l-aktar mill-portafoll Phoenix. Dak l-ammont kien fil-fatt EUR [0,5-1,5] biljun inqas minn dak li kien ibbaġitjat fil-pjan ta’ likwidazzjoni. Għalhekk, it-trattament tal-proviżjon tal-EAA ma jikkontradixxix valutazzjoni ta’ WestLB ta’ telf mistenni.

c.   FATTURI TA’ MITIGAZZJONI

| (106) | Fl-aħħar nett, il-Ġermanja ssostni li l-valutazzjoni tal-portafolli trasferiti għandha tikkunsidra fatturi mitiganti, b’mod partikolari dwar (i) it-trasferiment ta’ obbligazzjonijiet diġà eżistenti, ii) flussi futuri ta’ flus, (iii) linji impenjati mhux prelevati, u (iv) tnaqqis tat-telf mistenni. |
| --- | --- |

(106)

Fl-aħħar nett, il-Ġermanja ssostni li l-valutazzjoni tal-portafolli trasferiti għandha tikkunsidra fatturi mitiganti, b’mod partikolari dwar (i) it-trasferiment ta’ obbligazzjonijiet diġà eżistenti, ii) flussi futuri ta’ flus, (iii) linji impenjati mhux prelevati, u (iv) tnaqqis tat-telf mistenni.

| (107) | Fir-rigward ta’ obbligazzjonijiet diġà eżistenti, il-Ġermanja ssostni li bit-trasferiment ta’ obbligazzjonijiet bħal dawn (57) lil EAA, WestLB tirrinunzja vantaġġ ekonomiku ta’ EUR 882 miljun li jeħtieġ li jiġi kkunsidrat. |
| --- | --- |

(107)

Fir-rigward ta’ obbligazzjonijiet diġà eżistenti, il-Ġermanja ssostni li bit-trasferiment ta’ obbligazzjonijiet bħal dawn (57) lil EAA, WestLB tirrinunzja vantaġġ ekonomiku ta’ EUR 882 miljun li jeħtieġ li jiġi kkunsidrat.

| (108) | Fir-rigward ta’ flussi futuri ta’ flus, il-Ġermanja ssostni li, bit-trasferiment tal-portafolli tal-EAA, WestLB tirrinunzja flussi futuri ta’ flus (pagamenti ta’ imgħax, eċċ.) li jammontaw għal EUR 880 miljun li għandhom jiġu kkunsidrati wkoll. |
| --- | --- |

(108)

Fir-rigward ta’ flussi futuri ta’ flus, il-Ġermanja ssostni li, bit-trasferiment tal-portafolli tal-EAA, WestLB tirrinunzja flussi futuri ta’ flus (pagamenti ta’ imgħax, eċċ.) li jammontaw għal EUR 880 miljun li għandhom jiġu kkunsidrati wkoll.

| (109) | Fir-rigward ta’ linji impenjati mhux prelevati, il-Ġermanja ssostni li korrezzjoni hija meħtieġa għat-trasferiment ta’ linji impenjati mhux prelevati għall-EAA, minħabba li r-riskji potenzjali tagħhom ġew inklużi fil-kalkolu tar-REV, waqt li l-qawwa tal-profitabilità potenzjali tagħhom ma ġiex inkluż fil-valutazzjoni globali. |
| --- | --- |

(109)

Fir-rigward ta’ linji impenjati mhux prelevati, il-Ġermanja ssostni li korrezzjoni hija meħtieġa għat-trasferiment ta’ linji impenjati mhux prelevati għall-EAA, minħabba li r-riskji potenzjali tagħhom ġew inklużi fil-kalkolu tar-REV, waqt li l-qawwa tal-profitabilità potenzjali tagħhom ma ġiex inkluż fil-valutazzjoni globali.

| (110) | Fir-rigward tat-tnaqqis ta’ telf mistenni, il-Ġermanja ssostni li l-valutazzjoni tal-portafolli għandha tkun ibbażata fuq it-telf skontat mistenni, minħabba li l-kunċett konfliġġenti ta’ prudenza diġà kien applikat b’mod suffiċjenti meta ġie kkalkulat ir-REV. |
| --- | --- |

(110)

Fir-rigward tat-tnaqqis ta’ telf mistenni, il-Ġermanja ssostni li l-valutazzjoni tal-portafolli għandha tkun ibbażata fuq it-telf skontat mistenni, minħabba li l-kunċett konfliġġenti ta’ prudenza diġà kien applikat b’mod suffiċjenti meta ġie kkalkulat ir-REV.

2.   RIGWARD IL-VANTAĠĠ TAL-BANEK TAT-TFADDIL

| (111) | Il-Ġermanja għamlet osservazzjonijiet fuq id-dubji dwar għajnuna illegali addizzjonali li setgħet ingħatat lill-banek tat-tfaddil hekk kif ġej: |
| --- | --- |

(111)

Il-Ġermanja għamlet osservazzjonijiet fuq id-dubji dwar għajnuna illegali addizzjonali li setgħet ingħatat lill-banek tat-tfaddil hekk kif ġej:

| (112) | L-ewwel nett, il-Ġermanja tistipula li l-azzjonisti ta’ WestLB, li fosthom hemm il-banek tat-tfaddil, ma kinux obbligati li jistabbilixxu bank tal-assi ħżiena iżda għamlu dan fuq deċiżjoni awtonoma. |
| --- | --- |

(112)

L-ewwel nett, il-Ġermanja tistipula li l-azzjonisti ta’ WestLB, li fosthom hemm il-banek tat-tfaddil, ma kinux obbligati li jistabbilixxu bank tal-assi ħżiena iżda għamlu dan fuq deċiżjoni awtonoma.

| (113) | It-tieni nett, il-Ġermanja tenfasizza li l-FMStFG ma jistabbilixxix obbligu illimitat biex jikkumpensa kull telfa. L-obbligu biex tiġi kkumpensata kull telfa hija pjuttost limitata għall-ammont ekwivalenti ta’ ekwità investit fil-bank benefiċjarju. Il-Ġermanja ssostni li l-FMStFG jippermetti allokazzjoni kuntrattwali tal-obbligazzjoni ta’ kumpens tat-telf li tiddevja minn allokazzjoni pro-rata bbażata fuq ekwità, sabiex jiġu kkunsidrati kapaċitajiet finanzjarji differenti. |
| --- | --- |

(113)

It-tieni nett, il-Ġermanja tenfasizza li l-FMStFG ma jistabbilixxix obbligu illimitat biex jikkumpensa kull telfa. L-obbligu biex tiġi kkumpensata kull telfa hija pjuttost limitata għall-ammont ekwivalenti ta’ ekwità investit fil-bank benefiċjarju. Il-Ġermanja ssostni li l-FMStFG jippermetti allokazzjoni kuntrattwali tal-obbligazzjoni ta’ kumpens tat-telf li tiddevja minn allokazzjoni pro-rata bbażata fuq ekwità, sabiex jiġu kkunsidrati kapaċitajiet finanzjarji differenti.

| (114) | Fl-aħħar nett, il-Ġermanja targumenta li l-banek tat-tfaddil, li assumew l-obbligu biex jikkumpensaw għal telf potenzjali li ġej mill-EAA sa EUR 4,5 biljun, refgħu sehem adegwat tal-piż. |
| --- | --- |

(114)

Fl-aħħar nett, il-Ġermanja targumenta li l-banek tat-tfaddil, li assumew l-obbligu biex jikkumpensaw għal telf potenzjali li ġej mill-EAA sa EUR 4,5 biljun, refgħu sehem adegwat tal-piż.

V.   VALUTAZZJONI TA’ GĦAJNUNA LIL WESTLB

| (115) | Il-valutazzjoni tal-għajnuna ta’ ristrutturar lil WestLB għandha tikkunsidra l-għajnuna kollha mogħtija lil WestLB mill-2008, minħabba li l-għajnuna mogħtija wara d-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009 ingħatat għall-istess proċess ta’ ristrutturar li ġie approvat skont id-deċiżjoni ta’ Mejju 2009. Madanakollu, minħabba ż-żieda sinifikanti ta’ għajnuna u l-bidliet magħmulin lill-pjan ta’ ristrutturar, hija meħtieġa valutazzjoni ġdida tal-għajnuna kollha taħt il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011. |
| --- | --- |

(115)

Il-valutazzjoni tal-għajnuna ta’ ristrutturar lil WestLB għandha tikkunsidra l-għajnuna kollha mogħtija lil WestLB mill-2008, minħabba li l-għajnuna mogħtija wara d-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009 ingħatat għall-istess proċess ta’ ristrutturar li ġie approvat skont id-deċiżjoni ta’ Mejju 2009. Madanakollu, minħabba ż-żieda sinifikanti ta’ għajnuna u l-bidliet magħmulin lill-pjan ta’ ristrutturar, hija meħtieġa valutazzjoni ġdida tal-għajnuna kollha taħt il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011.

1   GĦAJNUNA MILL-ISTAT SKONT IT-TIFSIRA TAL-ARTIKOLU 107(1) TAT-TFUE

| (116) | Skont l-Artikolu 107(1) tat-TFUE, kull għajnuna mogħtija minn Stat Membru jew permezz ta’ riżorsi tal-istat, fi kwalunkwe forma li tfixkel jew thedded li tfixkel il-kompetizzjoni billi tiffavorixxi ċerti impriżi jew il-produzzjoni ta’ ċerti prodotti għandha, safejn tolqot il-kummerċ bejn l-Istati Membri, tkun inkompatibbli mas-suq intern. |
| --- | --- |

(116)

Skont l-Artikolu 107(1) tat-TFUE, kull għajnuna mogħtija minn Stat Membru jew permezz ta’ riżorsi tal-istat, fi kwalunkwe forma li tfixkel jew thedded li tfixkel il-kompetizzjoni billi tiffavorixxi ċerti impriżi jew il-produzzjoni ta’ ċerti prodotti għandha, safejn tolqot il-kummerċ bejn l-Istati Membri, tkun inkompatibbli mas-suq intern.

| (117) | Il-kwalifika ta’ miżura bħala għajnuna mill-istat teħtieġ li tissodisfa l-kundizzjonijiet li ġejjin: a)għandha tiġi ffinanzjata minn Stat Membru jew permezz ta’ riżorsi tal-istat; b) għandha tagħti vantaġġ li jiffavorixxi ċerti impriżi jew il-produzzjoni ta’ ċerti prodotti; ċ) il-miżura trid tfixkel jew thedded li tfixkel il-kompetizzjoni; u d)il-miżura għandha jkollha l-potenzjal li taffettwa l-kummerċ bejn l-Istati Membri. |
| --- | --- |

(117)

Il-kwalifika ta’ miżura bħala għajnuna mill-istat teħtieġ li tissodisfa l-kundizzjonijiet li ġejjin: a)għandha tiġi ffinanzjata minn Stat Membru jew permezz ta’ riżorsi tal-istat; b) għandha tagħti vantaġġ li jiffavorixxi ċerti impriżi jew il-produzzjoni ta’ ċerti prodotti; ċ) il-miżura trid tfixkel jew thedded li tfixkel il-kompetizzjoni; u d)il-miżura għandha jkollha l-potenzjal li taffettwa l-kummerċ bejn l-Istati Membri.

| (118) | Il-Kummissjoni ssostni l-fehma tagħha li dawk il-kundizzjonijiet jiġu sodisfatti għall-miżuri kollha, hekk kif se tispjega aktar ’l isfel, anki jekk wieħed iqis il-fatt li WestLB se jwaqqaf l-attivitajiet bankarji tiegħu, minħabba li WestLB għadu jwettaq attivitajiet ekonomiċi bħas-servizzi tal-ġestjoni tal-assi. Minħabba li dawk l-attivitajiet għadhom segwiti f’kuntest ta’ kompetizzjoni internazzjonali, il-Kummissjoni tqis li dawk il-miżuri għandhom il-potenzjal li jfixklu l-kompetizzjoni u jistgħu jaffettwaw ukoll il-kummerċ bejn l-Istati Membri (58). |
| --- | --- |

(118)

Il-Kummissjoni ssostni l-fehma tagħha li dawk il-kundizzjonijiet jiġu sodisfatti għall-miżuri kollha, hekk kif se tispjega aktar ’l isfel, anki jekk wieħed iqis il-fatt li WestLB se jwaqqaf l-attivitajiet bankarji tiegħu, minħabba li WestLB għadu jwettaq attivitajiet ekonomiċi bħas-servizzi tal-ġestjoni tal-assi. Minħabba li dawk l-attivitajiet għadhom segwiti f’kuntest ta’ kompetizzjoni internazzjonali, il-Kummissjoni tqis li dawk il-miżuri għandhom il-potenzjal li jfixklu l-kompetizzjoni u jistgħu jaffettwaw ukoll il-kummerċ bejn l-Istati Membri (58).

a.   IT-TARKA TAR-RISKJU FUQ IL-PORTAFOLL PHOENIX

| (119) | Il-Kummissjoni diġà stabbilixxiet fid-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009 li t-tarka tar-riskju tikkostitwixxi għajnuna mill-istat. Il-Ġermanja ċċarat li t-tarka tar-riskju għadha tieħu effett fuq il-parti tal-ekwità tal-portafoll Phoenix li ġiet trasferita lill-EAA. |
| --- | --- |

(119)

Il-Kummissjoni diġà stabbilixxiet fid-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009 li t-tarka tar-riskju tikkostitwixxi għajnuna mill-istat. Il-Ġermanja ċċarat li t-tarka tar-riskju għadha tieħu effett fuq il-parti tal-ekwità tal-portafoll Phoenix li ġiet trasferita lill-EAA.

b.   L-INJEZZJONI TA’ KAPITAL

| (120) | Il-Kummissjoni diġà kkonkludiet fid-Deċiżjoni tagħha ta’ Diċembru 2009 li l-injezzjoni ta’ kapital ta’ EUR 3 biljun tikkostitwixxi għajnuna mill-istat skont it-tifsira tal-Artikolu 107(1) tat-TFUE. |
| --- | --- |

(120)

Il-Kummissjoni diġà kkonkludiet fid-Deċiżjoni tagħha ta’ Diċembru 2009 li l-injezzjoni ta’ kapital ta’ EUR 3 biljun tikkostitwixxi għajnuna mill-istat skont it-tifsira tal-Artikolu 107(1) tat-TFUE.

c.   L-ISTRUMENT KAPITALI ADDIZZJONALI GĦALL-BANK TAL-SPM

| (121) | Skont il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011, l-NRW se joħroġ strument addizzjonali favur il-bank tal-SPM għal ammont ta’ EUR 1 biljun sabiex jssostitwixxi l-parti ta’ ekwità ta’ WestLB (59) li se titħallas lura lil SoFFin. Peress li l-istrument addizzjonali għall-bank tal-SPM huwa sostitut tal-kapital, dan għandu wkoll jassorbi t-telf b’mod sħiħ, inkella r-regolatur ma jaċċettax it-tranżazzjoni. B’hekk l-istrument ġdid irid jikkostitwixxi wkoll il-kapital. Dak il-kapital huwa mogħti mill-NRW u għalhekk ġej mir-riżorsi tal-Istat. Huwa għandu l-effett li jkopri nuqqas ta’ kapital ta’ bank individwali u b’hekk jammonta għal vantaġġ selettiv għall-bank tal-SPM. Minħabba li l-bank tal-SPM se jkun attiv f’settur li fih impriżi minn Stati Membri oħra huma preżenti, dik il-miżura x’aktarx li tfixkel il-kompetizzjoni u taffettwa l-kummerċ bejn l-Istati Membri. Għaldaqstant dan jikkostitwixxi għajnuna mill-istat, kif ikkonfermat mill-analiżi ta’ miżuri simili ta’ kapital (60). |
| --- | --- |

(121)

Skont il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011, l-NRW se joħroġ strument addizzjonali favur il-bank tal-SPM għal ammont ta’ EUR 1 biljun sabiex jssostitwixxi l-parti ta’ ekwità ta’ WestLB (59) li se titħallas lura lil SoFFin. Peress li l-istrument addizzjonali għall-bank tal-SPM huwa sostitut tal-kapital, dan għandu wkoll jassorbi t-telf b’mod sħiħ, inkella r-regolatur ma jaċċettax it-tranżazzjoni. B’hekk l-istrument ġdid irid jikkostitwixxi wkoll il-kapital. Dak il-kapital huwa mogħti mill-NRW u għalhekk ġej mir-riżorsi tal-Istat. Huwa għandu l-effett li jkopri nuqqas ta’ kapital ta’ bank individwali u b’hekk jammonta għal vantaġġ selettiv għall-bank tal-SPM. Minħabba li l-bank tal-SPM se jkun attiv f’settur li fih impriżi minn Stati Membri oħra huma preżenti, dik il-miżura x’aktarx li tfixkel il-kompetizzjoni u taffettwa l-kummerċ bejn l-Istati Membri. Għaldaqstant dan jikkostitwixxi għajnuna mill-istat, kif ikkonfermat mill-analiżi ta’ miżuri simili ta’ kapital (60).

d.   IL-KOPERTURA ADDIZZJONALI TA’ TELF MILL-NRW GĦALL-BANK TAL-SPM

| (122) | Skont il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011, l-NRW se jieħu fuqu t-telf għat-tħaddim u l-likwidazzjoni tal-bank tal-SPM fuq perjodu ta’ ħames snin, u se jieħu wkoll l-obbligazzjonijiet tal-pensjoni. It-telf ġenerali li l-bank tal-SPM se jakkumula tul il-ħajja operattiva tiegħu huwa maħsub li jvarja minn bejn EUR [3-6] biljun fix-xenarju ta’ każ bażi u EUR [4-7] biljun fix-xenarju ta’ każ ħażin. Dan it-telf għandu jiġi kopert mill-[...]. L-impenn li jieħu f’idejh it-telf iġġenerat mill-bank tal-SPM huwa għalhekk simili għal injezzjoni ta’ kapital li jvarja bejn EUR [100-700] miljun u EUR [0,5-2,0] biljun. Bħall-istrument kapitali addizzjonali għall-bank tal-SPM, il-kopertura addizzjonali ta’ telf tkopri wkoll nuqqas ta’ kapital tal-bank tal-SPM u tipprovdih b’vantaġġ selettiv peress li m’hemm xejn li jindika li l-bank seta’ kiseb dan il-kapital fis-suq. Ladarba l-miżura ġejja mill-NRW, hija pprovduta mir-riżorsi tal-Istat. Minħabba l-karatteristiċi tas-settur bankarju stabbiliti fil-premessa 118, il-miżura hija kapaċi tfixkel il-kompetizzjoni u taffettwa l-kummerċ bejn l-Istati Membri. B’hekk tikkostitwixxi għajnuna mill-istat. |
| --- | --- |

(122)

Skont il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011, l-NRW se jieħu fuqu t-telf għat-tħaddim u l-likwidazzjoni tal-bank tal-SPM fuq perjodu ta’ ħames snin, u se jieħu wkoll l-obbligazzjonijiet tal-pensjoni. It-telf ġenerali li l-bank tal-SPM se jakkumula tul il-ħajja operattiva tiegħu huwa maħsub li jvarja minn bejn EUR [3-6] biljun fix-xenarju ta’ każ bażi u EUR [4-7] biljun fix-xenarju ta’ każ ħażin. Dan it-telf għandu jiġi kopert mill-[...]. L-impenn li jieħu f’idejh it-telf iġġenerat mill-bank tal-SPM huwa għalhekk simili għal injezzjoni ta’ kapital li jvarja bejn EUR [100-700] miljun u EUR [0,5-2,0] biljun. Bħall-istrument kapitali addizzjonali għall-bank tal-SPM, il-kopertura addizzjonali ta’ telf tkopri wkoll nuqqas ta’ kapital tal-bank tal-SPM u tipprovdih b’vantaġġ selettiv peress li m’hemm xejn li jindika li l-bank seta’ kiseb dan il-kapital fis-suq. Ladarba l-miżura ġejja mill-NRW, hija pprovduta mir-riżorsi tal-Istat. Minħabba l-karatteristiċi tas-settur bankarju stabbiliti fil-premessa 118, il-miżura hija kapaċi tfixkel il-kompetizzjoni u taffettwa l-kummerċ bejn l-Istati Membri. B’hekk tikkostitwixxi għajnuna mill-istat.

e.   L-EWWEL TRASFERIMENTI TA’ ASSI

| (123) | Il-Kummissjoni diġà kkonkludiet, fid-Deċiżjoni tagħha ta’ Diċembru 2009, li l-miżura ta’ salvataġġ tal-assi danneġġati fil-forma ta’ bank tal-assi ħżiena tikkostitwixxi għajnuna mill-istat (61). |
| --- | --- |

(123)

Il-Kummissjoni diġà kkonkludiet, fid-Deċiżjoni tagħha ta’ Diċembru 2009, li l-miżura ta’ salvataġġ tal-assi danneġġati fil-forma ta’ bank tal-assi ħżiena tikkostitwixxi għajnuna mill-istat (61).

| (124) | Ma taqbilx mal-Ġermanja f’dak li għandu x’jaqsam mal-argument li din tal-aħħar issostni li l-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati m’għandhiex tiġi applikata. Minflok, hija tfakkar fil-prassi tagħha tad-deċiżjonijiet adottati fis-sens li fil-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati, il-Kummissjoni pprovdiet gwida dwar it-trattament skont l-Artikolu 107(3)(b) tat-TFUE ta’ miżuri ta’ salvataġġ ta’ assi adottati mill-Istati Membri fuq il-bażi li "Assi danneġġati jikkorrispondu għal kategoriji ta’ assi li fuqhom il-banek x’aktarx isofru telf. Il-Kummissjoni tqis li l-IAC għandu jkopri kwalunkwe tip ta’ miżuri ta’ appoġġ immirati lejn assi danneġġati u sussegwentement jipprovdu salvataġġ ta’ assi effettiva lill-istituzzjoni destinatarja minħabba l-IAC jiddefinixxi salvataġġ ta’ assi bħala kwalunkwe miżura li biha bank huwa eżentat mill-ħtieġa għal aġġustamenti severi ’l isfel ta’ valur ta’ ċerti klassijiet ta’ assi" (62). L-ewwel trasferiment ta’ assi wkoll jaqa’ f’dik il-kategorija ta’ miżuri, għax jeħles lil WestLB milli tiffaċċja l-konsegwenzi ta’ aġġustament ’l isfel tal-valur tal-assi tagħha. Fil-fatt, preċedentement, il-Ġermanja kkonfermat li WestLB ma kinitx tkun aktar konformi mar-rekwiżiti regolatorji minimi tal-kapital li kieku ma kinitx protetta mill-miżura ta’ appoġġ mill-istat (63). |
| --- | --- |

(124)

Ma taqbilx mal-Ġermanja f’dak li għandu x’jaqsam mal-argument li din tal-aħħar issostni li l-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati m’għandhiex tiġi applikata. Minflok, hija tfakkar fil-prassi tagħha tad-deċiżjonijiet adottati fis-sens li fil-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati, il-Kummissjoni pprovdiet gwida dwar it-trattament skont l-Artikolu 107(3)(b) tat-TFUE ta’ miżuri ta’ salvataġġ ta’ assi adottati mill-Istati Membri fuq il-bażi li "Assi danneġġati jikkorrispondu għal kategoriji ta’ assi li fuqhom il-banek x’aktarx isofru telf. Il-Kummissjoni tqis li l-IAC għandu jkopri kwalunkwe tip ta’ miżuri ta’ appoġġ immirati lejn assi danneġġati u sussegwentement jipprovdu salvataġġ ta’ assi effettiva lill-istituzzjoni destinatarja minħabba l-IAC jiddefinixxi salvataġġ ta’ assi bħala kwalunkwe miżura li biha bank huwa eżentat mill-ħtieġa għal aġġustamenti severi ’l isfel ta’ valur ta’ ċerti klassijiet ta’ assi" (62). L-ewwel trasferiment ta’ assi wkoll jaqa’ f’dik il-kategorija ta’ miżuri, għax jeħles lil WestLB milli tiffaċċja l-konsegwenzi ta’ aġġustament ’l isfel tal-valur tal-assi tagħha. Fil-fatt, preċedentement, il-Ġermanja kkonfermat li WestLB ma kinitx tkun aktar konformi mar-rekwiżiti regolatorji minimi tal-kapital li kieku ma kinitx protetta mill-miżura ta’ appoġġ mill-istat (63).

| (125) | Fir-rigward tal-kamp ta’ applikazzjoni temporali tagħha, il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati trid tiġi applikata lit-trasferiment tal-assi. Il-Kummissjoni tfakkar li hija għandha tapplika l-liġi u l-linji gwida fis-seħħ fil-mument tal-adozzjoni ta’ deċiżjoni, irrispettivament mill-ħin li fih il-miżuri ta’ għajnuna kienu maħsuba jew innotifikati (64). Fil-fatt, fil-kuntest tal-kriżi finanzjarja attwali, il-Kummissjoni applikat minn qabel il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati għal miżuri notifikati qabel il-pubblikazzjoni tal-komunikazzjoni (65). |
| --- | --- |

(125)

Fir-rigward tal-kamp ta’ applikazzjoni temporali tagħha, il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati trid tiġi applikata lit-trasferiment tal-assi. Il-Kummissjoni tfakkar li hija għandha tapplika l-liġi u l-linji gwida fis-seħħ fil-mument tal-adozzjoni ta’ deċiżjoni, irrispettivament mill-ħin li fih il-miżuri ta’ għajnuna kienu maħsuba jew innotifikati (64). Fil-fatt, fil-kuntest tal-kriżi finanzjarja attwali, il-Kummissjoni applikat minn qabel il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati għal miżuri notifikati qabel il-pubblikazzjoni tal-komunikazzjoni (65).

| (126) | Il-Kummissjoni ma bidlitx dik il-valutazzjoni, minkejja l-oġġezzjoni magħmula mill-Ġermanja li hija ma kinitx applikat il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati fid-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009. Għalkemm seta’ kien żbaljat li ma ġietx applikata l-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati f’dak il-mument, m’hemm l-ebda aspettattiva leġittima mill-Ġermanja li tali approċċ għandu jitkompla. Fi kwalunkwe każ, il-motivazzjoni tad-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009 kienet li taċċetta l-ammont nominali tal-garanzija bħala l-ammont ta’ għajnuna, li hija ħaġa komuni għal garanziji ta’ assi danneġġati (66); madanakollu, jekk dak l-approċċ kellu jiġu applikat f’dan il-każ attwali, kien jirriżulta f’ammont li jeċċedi bil-ħafna l-ammont ta’ għajnuna stabbilita mill-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati. |
| --- | --- |

(126)

Il-Kummissjoni ma bidlitx dik il-valutazzjoni, minkejja l-oġġezzjoni magħmula mill-Ġermanja li hija ma kinitx applikat il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati fid-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009. Għalkemm seta’ kien żbaljat li ma ġietx applikata l-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati f’dak il-mument, m’hemm l-ebda aspettattiva leġittima mill-Ġermanja li tali approċċ għandu jitkompla. Fi kwalunkwe każ, il-motivazzjoni tad-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009 kienet li taċċetta l-ammont nominali tal-garanzija bħala l-ammont ta’ għajnuna, li hija ħaġa komuni għal garanziji ta’ assi danneġġati (66); madanakollu, jekk dak l-approċċ kellu jiġu applikat f’dan il-każ attwali, kien jirriżulta f’ammont li jeċċedi bil-ħafna l-ammont ta’ għajnuna stabbilita mill-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati.

| (127) | Il-kwistjoni prinċipali għalhekk tibqa’ l-ammont ta’ għajnuna. Skont il-punt 39 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati, l-għajnuna tingħata permezz ta’ miżura tal-assi indebolita fejn il-valur tat-trasferiment jeċċedi l-valur tas-suq tal-portafoll sħiħ. |
| --- | --- |

(127)

Il-kwistjoni prinċipali għalhekk tibqa’ l-ammont ta’ għajnuna. Skont il-punt 39 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati, l-għajnuna tingħata permezz ta’ miżura tal-assi indebolita fejn il-valur tat-trasferiment jeċċedi l-valur tas-suq tal-portafoll sħiħ.

| (128) | Fid-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010, il-Kummissjoni kkalkulat l-ammont preliminari ta’ għajnuna ta’ EUR 11-il biljun mingħajr ma kkunsidrat fatturi mitiganti. Għal dak il-għan, il-Kummissjoni għamlet valutazzjoni ta’ valur probabbli tas-suq għall-assi li ma kinux fil-kummerċ fis-suq u qagħdet fuq parir espert. Madanakollu, il-Kummissjoni setgħet, permezz ta’ analiżi vigoruża tal-portafoll u bl-utilizzazzjoni ta’ dettalji meħudin mir-rapport finali tal-esperti, tirfina l-valutazzjoni tagħha. |
| --- | --- |

(128)

Fid-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010, il-Kummissjoni kkalkulat l-ammont preliminari ta’ għajnuna ta’ EUR 11-il biljun mingħajr ma kkunsidrat fatturi mitiganti. Għal dak il-għan, il-Kummissjoni għamlet valutazzjoni ta’ valur probabbli tas-suq għall-assi li ma kinux fil-kummerċ fis-suq u qagħdet fuq parir espert. Madanakollu, il-Kummissjoni setgħet, permezz ta’ analiżi vigoruża tal-portafoll u bl-utilizzazzjoni ta’ dettalji meħudin mir-rapport finali tal-esperti, tirfina l-valutazzjoni tagħha.

| (129) | Tabella 6 tipprovdi ħarsa ġenerali fuq il-valur tas-suq, magħmul minn lista ta’ subportafolli:

  Tabella 6


  Il-valur tas-suq tal-ewwel trasferiment tal-assi (EUR biljun)









  Portafollta'Assi li qed jiġu ttrasferiti | Valur tal-ktieb Diċ iTV) | Stima tal-valur fis-suq tal-Kummissjoni |
| --- | --- | --- | --- |
| Portafoll ta' Titoli Strutturati | Phoenix | 22 764 | 13 200 |
| European Super Seniors | 2 918 | 1 750 |
| ABS oħra | 3 188 | 2 900 |
| Portafollta' Titoli | Bonds | 16 501 | (722) |
| Portafoll Ban que D' Orsav | 2 749 | 23 749 |
| CDS u Derivattivi | (65) | (102) |
| Prodotti ta' Self | Pożizzjonijiet meħudin | 20 061 | 17 355 |
| Impenji mhux meħuda | — | (748) |
| Total | 68 116 | 52 887 |

(129)

Tabella 6 tipprovdi ħarsa ġenerali fuq il-valur tas-suq, magħmul minn lista ta’ subportafolli:

Tabella 6

Il-valur tas-suq tal-ewwel trasferiment tal-assi (EUR biljun)

Portafollta'Assi li qed jiġu ttrasferiti

Valur tal-ktieb Diċ iTV)

Stima tal-valur fis-suq tal-Kummissjoni

Portafoll ta' Titoli Strutturati

Phoenix

22 764

13 200

European Super Seniors

2 918

1 750

ABS oħra

3 188

2 900

Portafollta' Titoli

Bonds

16 501

(722)

Portafoll Ban que D' Orsav

2 749

23 749

CDS u Derivattivi

(65)

(102)

Prodotti ta' Self

Pożizzjonijiet meħudin

20 061

17 355

Impenji mhux meħuda

—

(748)

Total

68 116

52 887

| (130) | Għall-portafoll tat-Titoli kif ukoll is-subportafoll ABS tal-portafoll tat-Titoli Strutturati, il-valuri tas-suq kienu jew diġà disponibbli jew setgħu nkisbu minn valutazzjonijiet ta’ assi ta’ prossimità li kellhom valuri tas-suq faċilment disponibbli (EUR 18,430 biljun (dik il-figura kienet diżaggregata:

  )) u EUR 2,9 biljun rispettivament). |
| --- | --- |

(130)

Formula

| (131) | Għall-portafoll tas-self, xenarju sever ta’ stress (67) kien użat bħala indikatur ta’ valur tas-suq li rriżulta f’EUR 748 miljun skont fuq impenji mhux użati (totali EUR 16,607 biljun, dik il-figura kienet diżaggregata:

  ). |
| --- | --- |

(131)

Formula

| (132) | Għas-subportafoll European Super Seniors, l-istima oriġinali ta’ WestLB ta’ telf prinċipali mistenni hija meqjusa bħala konservattiva ħafna u qrib kalkolu tal-valur tas-suq. Bħala riżultat, r-REV stmat mill-WestLB għall-portafoll tal-ESS jista’ jintuża bħala stima tal-valur tas-suq (EUR 1,750 biljun) (68). Fir-rigward tal-portafoll Phoenix, li huwa titolu strutturat ta’ sigurtà bi struttura ta’ pagament b’kaskata kkumplikata, tista’ ssir approssimazzjoni tal-valur tas-suq hekk kif ġej: l-ewwel, l-ipprezzar skont il-valur tas-suq (minn hawn ’il quddiem “MtM”) tal-kollateral sottostanti kien meqjusa li jkun madwar 54 % (EUR 12,375 biljun). Meta wieħed jikkunsidra l-flus disponibbli (EUR 1,325 biljun li għandu jiżdied) u l-ħruġ ta’ flus probabbli (madwar EUR 0,5 biljun f’xenarju negattiv, simili tal-MtM, għandu jitnaqqas), il-valur tas-suq jista’ jiġi stmat għal madwar EUR 13,2 biljun (69). |
| --- | --- |

(132)

Għas-subportafoll European Super Seniors, l-istima oriġinali ta’ WestLB ta’ telf prinċipali mistenni hija meqjusa bħala konservattiva ħafna u qrib kalkolu tal-valur tas-suq. Bħala riżultat, r-REV stmat mill-WestLB għall-portafoll tal-ESS jista’ jintuża bħala stima tal-valur tas-suq (EUR 1,750 biljun) (68). Fir-rigward tal-portafoll Phoenix, li huwa titolu strutturat ta’ sigurtà bi struttura ta’ pagament b’kaskata kkumplikata, tista’ ssir approssimazzjoni tal-valur tas-suq hekk kif ġej: l-ewwel, l-ipprezzar skont il-valur tas-suq (minn hawn ’il quddiem “MtM”) tal-kollateral sottostanti kien meqjusa li jkun madwar 54 % (EUR 12,375 biljun). Meta wieħed jikkunsidra l-flus disponibbli (EUR 1,325 biljun li għandu jiżdied) u l-ħruġ ta’ flus probabbli (madwar EUR 0,5 biljun f’xenarju negattiv, simili tal-MtM, għandu jitnaqqas), il-valur tas-suq jista’ jiġi stmat għal madwar EUR 13,2 biljun (69).

| (133) | Jekk wieħed iqabbel l-ammont totali (EUR 52,887 biljun) mal-valur tat-trasferiment (EUR 68,116 biljun), jiġi stabbilit l-ammont ta’ għajnuna, li minnu jridu jitnaqqsu xi fatturi mitiganti. Il-fatturi mitiganti huma dawk imsemmija hawn fuq (premessa 91) EUR 3,267 biljun għall-kapital tal-EAA; EUR 882 miljun permezz ta’ obbligazzjonijiet eżistenti; u EUR 268 miljun permezz tat-trasferiment ta’ Noti Marbuta ma’ Kreditu ġewwa l-istruttura ta’ Phoenix. Għaldaqstant, l-ammont ta’ għajnuna mill-istat jammonta għal EUR 10,812 biljun, jiġifieri EUR 15,229 biljun - EUR 4,417 biljun. |
| --- | --- |

(133)

Jekk wieħed iqabbel l-ammont totali (EUR 52,887 biljun) mal-valur tat-trasferiment (EUR 68,116 biljun), jiġi stabbilit l-ammont ta’ għajnuna, li minnu jridu jitnaqqsu xi fatturi mitiganti. Il-fatturi mitiganti huma dawk imsemmija hawn fuq (premessa 91) EUR 3,267 biljun għall-kapital tal-EAA; EUR 882 miljun permezz ta’ obbligazzjonijiet eżistenti; u EUR 268 miljun permezz tat-trasferiment ta’ Noti Marbuta ma’ Kreditu ġewwa l-istruttura ta’ Phoenix. Għaldaqstant, l-ammont ta’ għajnuna mill-istat jammonta għal EUR 10,812 biljun, jiġifieri EUR 15,229 biljun - EUR 4,417 biljun.

| (134) | Dak l-ammont ta’ għajnuna jinkludi l-garanziji pprovduti mill-azzjonisti ta’ WestLB biex ikopru t-telf tal-EAA (ara premessi 32 to 38) minħabba li dawk il-garanziji se jissostitwixxu l-impenn li l-Bund ta billi jakkwistaw l-assi minn WestLB permezz tal-EAA. Għandu jiġi mfakkar li skont il-FMStFG, il-Bund irid jiġi kkumpensat mill-azzjonisti għal kwalunkwe telf li jikkristallizza fil-futur. Għalhekk dik ir-responsabbiltà tal-Bund qed tiġi fil-fatt mibdula mar-responsabbiltà tal-azzjonisti ta’ WestLB internament. Madanakollu, dik il-bidla m’għandha l-ebda effett vis-à-vis il-benefiċjarju u biex dawk il-garanziji jiġu ttrattati bħala sors separat ta’ għajnuna jkun jammonta għal kalkolar doppju tal-appoġġ. Għaldaqstant, dawk il-garanziji ma jżidux l-ammont ta’ għajnuna fl-ewwel trasferiment ta’ assi lill-EAA. |
| --- | --- |

(134)

Dak l-ammont ta’ għajnuna jinkludi l-garanziji pprovduti mill-azzjonisti ta’ WestLB biex ikopru t-telf tal-EAA (ara premessi 32 to 38) minħabba li dawk il-garanziji se jissostitwixxu l-impenn li l-Bund ta billi jakkwistaw l-assi minn WestLB permezz tal-EAA. Għandu jiġi mfakkar li skont il-FMStFG, il-Bund irid jiġi kkumpensat mill-azzjonisti għal kwalunkwe telf li jikkristallizza fil-futur. Għalhekk dik ir-responsabbiltà tal-Bund qed tiġi fil-fatt mibdula mar-responsabbiltà tal-azzjonisti ta’ WestLB internament. Madanakollu, dik il-bidla m’għandha l-ebda effett vis-à-vis il-benefiċjarju u biex dawk il-garanziji jiġu ttrattati bħala sors separat ta’ għajnuna jkun jammonta għal kalkolar doppju tal-appoġġ. Għaldaqstant, dawk il-garanziji ma jżidux l-ammont ta’ għajnuna fl-ewwel trasferiment ta’ assi lill-EAA.

f.   IT-TIENI TRASFERIMENT TA’ ASSI – RIFORNIMENT TAL-EAA

| (135) | It-tieni trasferiment jikkonċerna r-riforniment potenzjali tal-EAA bl-assi u l-obbligazzjonijiet kollha attwali ta’ WestLB. Għandu jiġi mfakkar li huwa biss it-trasferiment tal-carve-out portfolio ta’ WestImmo lill-EAA li huwa aċċertat li jseħħ, waqt li t-trasferiment ta’ assi u obbligazzjonijiet marbutin mal-Verbundbank u l-Pfandbriefbank huwa biss possibbiltà. Barra minn hekk, WestLB poġġiet id-diviżjonijiet u l-unitajiet kolla ta’ negozju għall-bejgħ, u għaldaqstant, assi u obbligazzjonijiet relatati xorta jistgħu jinbiegħu skont prezzijiet tas-suq qabel it-30 ta’ Ġunju 2012 u għalhekk ma jiġux trasferiti lill-EAA. Il-valutazzjoni li ġejja hija, madanakollu, ibbażata fuq is-suppożizzjoni prekawzjonali li mit-30 ta’ Ġunju 2012, l-assi u l-obbligazzjonijiet kollha attwali ta’ WestLB se jiġu trasferiti lill-EAA. |
| --- | --- |

(135)

It-tieni trasferiment jikkonċerna r-riforniment potenzjali tal-EAA bl-assi u l-obbligazzjonijiet kollha attwali ta’ WestLB. Għandu jiġi mfakkar li huwa biss it-trasferiment tal-carve-out portfolio ta’ WestImmo lill-EAA li huwa aċċertat li jseħħ, waqt li t-trasferiment ta’ assi u obbligazzjonijiet marbutin mal-Verbundbank u l-Pfandbriefbank huwa biss possibbiltà. Barra minn hekk, WestLB poġġiet id-diviżjonijiet u l-unitajiet kolla ta’ negozju għall-bejgħ, u għaldaqstant, assi u obbligazzjonijiet relatati xorta jistgħu jinbiegħu skont prezzijiet tas-suq qabel it-30 ta’ Ġunju 2012 u għalhekk ma jiġux trasferiti lill-EAA. Il-valutazzjoni li ġejja hija, madanakollu, ibbażata fuq is-suppożizzjoni prekawzjonali li mit-30 ta’ Ġunju 2012, l-assi u l-obbligazzjonijiet kollha attwali ta’ WestLB se jiġu trasferiti lill-EAA.

| (136) | Fil-każ ta’ WestImmo, carve-out portfolio b’assi u obbligazzjonijiet ta’ madwar EUR [5,3-6,9] biljun (il-valur skont il-kotba ta’ HGB) se jiġi segregat u trasferit lill-EAA. Il-valur tas-suq ġie stabbilit kif indikat fit-Tabella 4 hawn fuq. Il-Kummissjoni vvalutat il-figuri għall-valur tas-suq u ssib l-ispjegazzjoni għaliex dak l-ammont għandu jitqies prudenti biżżejjed bħala li hi plawsibbli. Għalhekk hija tistabbilixxi d-differenza bejn il-valuri tat-trasferiment u l-valuri tas-suq, jiġifieri l-ammont ta’ għajnuna, għall-parti ta’ WestImmo tat-tieni trasferiment ta’ assi li tkun ta’ EUR [300-800] miljun. |
| --- | --- |

(136)

Fil-każ ta’ WestImmo, carve-out portfolio b’assi u obbligazzjonijiet ta’ madwar EUR [5,3-6,9] biljun (il-valur skont il-kotba ta’ HGB) se jiġi segregat u trasferit lill-EAA. Il-valur tas-suq ġie stabbilit kif indikat fit-Tabella 4 hawn fuq. Il-Kummissjoni vvalutat il-figuri għall-valur tas-suq u ssib l-ispjegazzjoni għaliex dak l-ammont għandu jitqies prudenti biżżejjed bħala li hi plawsibbli. Għalhekk hija tistabbilixxi d-differenza bejn il-valuri tat-trasferiment u l-valuri tas-suq, jiġifieri l-ammont ta’ għajnuna, għall-parti ta’ WestImmo tat-tieni trasferiment ta’ assi li tkun ta’ EUR [300-800] miljun.

| (137) | Barra minn hekk, il-Ġermanja ssostni li, jekk WestImmo, meħlus mill-carve-out portfolio, ma jkunx jista jinbiegħ bħala Pfandbriefbank iżda jkun jrid jiġi trasferit lill-EAA, il-valur tat-trasferiment tiegħu jkun ugwali għall-valur tas-suq tiegħu. Dik is-sottomissjoni tidher plawsibbli, minħabba li Pfandbriefbank ġie deliberatament rilaxxat minn assi danneġġati. |
| --- | --- |

(137)

Barra minn hekk, il-Ġermanja ssostni li, jekk WestImmo, meħlus mill-carve-out portfolio, ma jkunx jista jinbiegħ bħala Pfandbriefbank iżda jkun jrid jiġi trasferit lill-EAA, il-valur tat-trasferiment tiegħu jkun ugwali għall-valur tas-suq tiegħu. Dik is-sottomissjoni tidher plawsibbli, minħabba li Pfandbriefbank ġie deliberatament rilaxxat minn assi danneġġati.

| (138) | Fil-każ ta’ WestLB, l-assi u l-obbligazzjonijiet ta’ madwar EUR [120-150] biljun (il-valur skont il-kotba tal-HGB) se jiġu segregati. Il-valuri tas-suq tal-portafoll kienu stabbiliti għal EUR [1,0-1,8] biljun inqas mill-valuri tagħhom skont il-kotba tal-HGB, kif indikat fit-Tabella 3 fil-premessa 52. Il-Kummissjoni vvalutat il-figuri għall-valur tas-suq tal-bqija tal-assi u obbligazzjonijiet ta’ WestLB. Ma identifikat l-ebda inkonsistenza fil-valutazzjoni tas-suq. Fil-fatt, il-Kummissjoni tfakkar li WestLB ġiet meħlusa minn assi danneġġati fil-kuntest tal-ewwel trasferiment ta’ assi, u li l-eżenzjoni tal-kapital li tirriżulta kienet pjuttost kbira. Għalhekk ma tidhirx ħaġa sorprendenti li l-kwalità tal-portafoll u għaldaqstant il-valur tas-suq tiegħu hija ħafna aħjar minn dik tal-ewwel trasferiment. Għalhekk il-Kummissjoni taċċetta li l-valuri tas-suq tal-portafoll tal-assi u l-obbligazzjonijiet huma bħala total EUR [1,0-1,8] biljun anqas mill-valuri tat-trasferiment (il-valuri skont il-kotba tal-HGB), u li l-ammont ta’ għajnuna għall-parti tal-WestLB tat-tieni trasferiment ta’ assi huwa għalhekk ugwali għal EUR [1,0-1,8] biljun. |
| --- | --- |

(138)

Fil-każ ta’ WestLB, l-assi u l-obbligazzjonijiet ta’ madwar EUR [120-150] biljun (il-valur skont il-kotba tal-HGB) se jiġu segregati. Il-valuri tas-suq tal-portafoll kienu stabbiliti għal EUR [1,0-1,8] biljun inqas mill-valuri tagħhom skont il-kotba tal-HGB, kif indikat fit-Tabella 3 fil-premessa 52. Il-Kummissjoni vvalutat il-figuri għall-valur tas-suq tal-bqija tal-assi u obbligazzjonijiet ta’ WestLB. Ma identifikat l-ebda inkonsistenza fil-valutazzjoni tas-suq. Fil-fatt, il-Kummissjoni tfakkar li WestLB ġiet meħlusa minn assi danneġġati fil-kuntest tal-ewwel trasferiment ta’ assi, u li l-eżenzjoni tal-kapital li tirriżulta kienet pjuttost kbira. Għalhekk ma tidhirx ħaġa sorprendenti li l-kwalità tal-portafoll u għaldaqstant il-valur tas-suq tiegħu hija ħafna aħjar minn dik tal-ewwel trasferiment. Għalhekk il-Kummissjoni taċċetta li l-valuri tas-suq tal-portafoll tal-assi u l-obbligazzjonijiet huma bħala total EUR [1,0-1,8] biljun anqas mill-valuri tat-trasferiment (il-valuri skont il-kotba tal-HGB), u li l-ammont ta’ għajnuna għall-parti tal-WestLB tat-tieni trasferiment ta’ assi huwa għalhekk ugwali għal EUR [1,0-1,8] biljun.

| (139) | B’kollox, il-valuri tas-suq tat-tieni trasferiment ta’ assi huma ta’ EUR [1,3-2,6] biljun anqas mill-valuri tagħhom tat-trasferiment. L-ammont totali ta’ għajnuna għat-tieni trasferiment ta’ assi għalhekk huwa ta’ EUR [1,3-2,6] biljun. |
| --- | --- |

(139)

B’kollox, il-valuri tas-suq tat-tieni trasferiment ta’ assi huma ta’ EUR [1,3-2,6] biljun anqas mill-valuri tagħhom tat-trasferiment. L-ammont totali ta’ għajnuna għat-tieni trasferiment ta’ assi għalhekk huwa ta’ EUR [1,3-2,6] biljun.

g.   GĦOTI TA’ APPOĠĠ TA’ LIKWIDITÀ MILL-AZZJONISTI TA’ WESTLB FL-EWWEL SITT XHUR TAL-2012

| (140) | Ladarba l-assi kollha ta’ WestLB ġew trasferiti fil-EAA, il-EAA se jikkontrolla l-finanzjament tagħhom. Sat-30 ta’ Ġunju 2012 (jiġifieri, sakemm it-trasferiment iseħħ) l-azzjonisti ta’ WestLB se jagħtu kwalunkwe għajnuna ta’ likwidità li hija meħtieġa sabiex jiġi żgurat li jseħħ it-trasferiment ta’ assi lill-EAA. Dik il-miżura tista’ titqies bħala parti integrali tax-xenarju ġenerali ta’ likwidazzjoni, għax sempliċement tipproteġi l-perjodu ta’ trasformazzjoni f’każ li jseħħ turbolenza fis-suq qabel it-30 ta’ Ġunju 2012. Madanakollu din tikkostitwixxi vantaġġ addizzjonali temporanju lil WestLB (70), li [...]. Minħabba l-istatus tal-azzjonisti ta’ WestLB bħala awtoritajiet pubbliċi jew entitajiet taħt il-kontroll finali tal-awtoritajiet pubbliċi li lilhom tkun imputata kull deċiżjoni biex tingħata likwidità fil-kuntest tat-trasformazzjoni, il-miżura tirriżulta minn riżorsi tal-istat. Kif spjegat fil-premessa 118, il-karatteristiċi tas-settur bankarju fil-Ġermanja huma tali li l-provvista ta’ vantaġġ bħal dan tkun kapaċi tfixkel il-kompetizzjoni u taffettwa wkoll il-kummerċ bejn l-Istati Membri. Riżultat ta’ dan, il-provvista ta’ appoġġ ta’ likwidità mill-azzjonisti ta’ WestLB fl-ewwel sitt xhur tal-2012 tikkostitwixxi għajnuna mill-istat. |
| --- | --- |

(140)

Ladarba l-assi kollha ta’ WestLB ġew trasferiti fil-EAA, il-EAA se jikkontrolla l-finanzjament tagħhom. Sat-30 ta’ Ġunju 2012 (jiġifieri, sakemm it-trasferiment iseħħ) l-azzjonisti ta’ WestLB se jagħtu kwalunkwe għajnuna ta’ likwidità li hija meħtieġa sabiex jiġi żgurat li jseħħ it-trasferiment ta’ assi lill-EAA. Dik il-miżura tista’ titqies bħala parti integrali tax-xenarju ġenerali ta’ likwidazzjoni, għax sempliċement tipproteġi l-perjodu ta’ trasformazzjoni f’każ li jseħħ turbolenza fis-suq qabel it-30 ta’ Ġunju 2012. Madanakollu din tikkostitwixxi vantaġġ addizzjonali temporanju lil WestLB (70), li [...]. Minħabba l-istatus tal-azzjonisti ta’ WestLB bħala awtoritajiet pubbliċi jew entitajiet taħt il-kontroll finali tal-awtoritajiet pubbliċi li lilhom tkun imputata kull deċiżjoni biex tingħata likwidità fil-kuntest tat-trasformazzjoni, il-miżura tirriżulta minn riżorsi tal-istat. Kif spjegat fil-premessa 118, il-karatteristiċi tas-settur bankarju fil-Ġermanja huma tali li l-provvista ta’ vantaġġ bħal dan tkun kapaċi tfixkel il-kompetizzjoni u taffettwa wkoll il-kummerċ bejn l-Istati Membri. Riżultat ta’ dan, il-provvista ta’ appoġġ ta’ likwidità mill-azzjonisti ta’ WestLB fl-ewwel sitt xhur tal-2012 tikkostitwixxi għajnuna mill-istat.

h.   KONKLUŻJONI

Fil-qosor, WestLB kisbet il-miżuri li ġejjin bħala għajnuna mill-istat:

Tabella 7

Sommarju ta’ miżuri ta’ għajnuna

| Miżuri marbutin mal-kapital jew simili għall-kapital | Element ta’ għajnuna
  (EUR biljun) |
| --- | --- |
| It-tarka tar-riskju fuq il-portafoll Phoenix | 5 |
| L-injezzjoni tal-kapital fil-kuntest tal-ewwel trasferiment ta’ assi | 3 |
| L-istrument kapitali addizzjonali għall-bank tal-SPM | 1 |
| Il-kopertura addizzjonali ta’ telf mill-NRW għall-bank tal-SPM | [0,5-2,0] |
| L-ewwel trasferimenti ta’ assi | 10,812 |
| It-tieni trasferiment – riforniment tal-EAA b’assi u obbligazzjonijiet tal-WestImmo (il-carve-out portfolio) | [0,3-0,8] |
| It-tieni trasferiment – riforniment tal-EAA b’assi u obbligazzjonijiet ta’ WestLB | [1,0-1,8] |
| Total | [21,6-24,4] |
| Persentaġġ ta’ għajnuna, imqabbel ma’ EUR 88,5 biljun ta’ RWAs (mit-30.12.2008) | [24,4-27,6]% |
| Miżuri ta’ likwidità | [...] |

Miżuri marbutin mal-kapital jew simili għall-kapital

Element ta’ għajnuna

(EUR biljun)

It-tarka tar-riskju fuq il-portafoll Phoenix

5

L-injezzjoni tal-kapital fil-kuntest tal-ewwel trasferiment ta’ assi

3

L-istrument kapitali addizzjonali għall-bank tal-SPM

1

Il-kopertura addizzjonali ta’ telf mill-NRW għall-bank tal-SPM

[0,5-2,0]

L-ewwel trasferimenti ta’ assi

10,812

It-tieni trasferiment – riforniment tal-EAA b’assi u obbligazzjonijiet tal-WestImmo (il-carve-out portfolio)

[0,3-0,8]

It-tieni trasferiment – riforniment tal-EAA b’assi u obbligazzjonijiet ta’ WestLB

[1,0-1,8]

Total

[21,6-24,4]

Persentaġġ ta’ għajnuna, imqabbel ma’ EUR 88,5 biljun ta’ RWAs (mit-30.12.2008)

[24,4-27,6]%

Miżuri ta’ likwidità

[...]

2   IL-KOMPATIBILITÀ TAL-GĦAJNUNA MAS-SUQ INTERN

a.   APPLIKAZZJONI TAL-ARTIKOLU 107(3)(B) TAT-TFUE

| (141) | L-Artikolu 107(3)(b) tat-TFUE jagħti s-setgħa lill-Kummissjoni biex tqis li l-għajnuna hija kompatibbli mas-suq intern jekk hija maħsuba "li tirrimedja taqlib serju fl-ekonomija ta’ Stat Membru". Il-Kummissjoni rrikonoxxiet li l-kriżi finanzjarja globali tista’ toħloq taqlib serju fl-ekonomija ta’ Stat Membru u li miżuri ta’ sostenn lill-banek jistgħu jkunu kapaċi jirrimedjaw dik it-taqlib. Dik il-valutazzjoni ġiet ikkonfermata fil-komunikazzjoni tal-Kummissjoni Ir-rikapitalizzazzjoni ta’ istituzzjonjiet finanzjarji fil-kriżi finanzjarja preżenti: limitazzjoni tal-għajnuna għall-minimu meħtieġ u protezzjoni kontra distorsjonijiet ta’ kompetizzjoni mhux mistħoqqa
   (71) (minn hawn ’il quddiem imsejħa “il-Komunikazzjoni dwar ir-Rikapitalizzazzjoni”), il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati u l-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar. Il-Kummissjoni għadha tikkunsidra li r-rekwiżiti għall-għajnuna mill-istat biex jiġu approvati skont l-Artikolu 107(3)(b) tat-TFUE huma sodisfatti minħabba li għal darb’oħra hemm l-istress fis-swieq finanzjarji. Il-Kummissjoni kkonfermat dik l-opinjoni bl-adozzjoni f’Diċembru 2010 ta’ Komunikazzjoni li ttawwal sal-31 ta’ Diċembru 2011 l-applikazzjoni tar-regoli tal-għajnuna mill-istat bħala appoġġ għall-miżuri favur banek fil-kuntest tal-kriżi finanzjarja (72). Minn dakinhar il-Kummissjoni estendiet l-applikazzjoni ta’ dawk ir-regoli lil hinn mill-31 ta’ Diċembru 2011 (73). |
| --- | --- |

(141)

L-Artikolu 107(3)(b) tat-TFUE jagħti s-setgħa lill-Kummissjoni biex tqis li l-għajnuna hija kompatibbli mas-suq intern jekk hija maħsuba "li tirrimedja taqlib serju fl-ekonomija ta’ Stat Membru". Il-Kummissjoni rrikonoxxiet li l-kriżi finanzjarja globali tista’ toħloq taqlib serju fl-ekonomija ta’ Stat Membru u li miżuri ta’ sostenn lill-banek jistgħu jkunu kapaċi jirrimedjaw dik it-taqlib. Dik il-valutazzjoni ġiet ikkonfermata fil-komunikazzjoni tal-Kummissjoni Ir-rikapitalizzazzjoni ta’ istituzzjonjiet finanzjarji fil-kriżi finanzjarja preżenti: limitazzjoni tal-għajnuna għall-minimu meħtieġ u protezzjoni kontra distorsjonijiet ta’ kompetizzjoni mhux mistħoqqa
   (71) (minn hawn ’il quddiem imsejħa “il-Komunikazzjoni dwar ir-Rikapitalizzazzjoni”), il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati u l-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar. Il-Kummissjoni għadha tikkunsidra li r-rekwiżiti għall-għajnuna mill-istat biex jiġu approvati skont l-Artikolu 107(3)(b) tat-TFUE huma sodisfatti minħabba li għal darb’oħra hemm l-istress fis-swieq finanzjarji. Il-Kummissjoni kkonfermat dik l-opinjoni bl-adozzjoni f’Diċembru 2010 ta’ Komunikazzjoni li ttawwal sal-31 ta’ Diċembru 2011 l-applikazzjoni tar-regoli tal-għajnuna mill-istat bħala appoġġ għall-miżuri favur banek fil-kuntest tal-kriżi finanzjarja (72). Minn dakinhar il-Kummissjoni estendiet l-applikazzjoni ta’ dawk ir-regoli lil hinn mill-31 ta’ Diċembru 2011 (73).

| (142) | Fir-rigward tal-ekonomija Ġermaniża dik l-analiżi ġiet ikkonfermata fl-approvazzjoni tal-Kummissjoni ta’ diversi miżuri meħuda mill-awtoritajiet Ġermaniżi fil-ġlieda kontra l-kriżi finanzjarja, b’mod partikolari, fl-approvazzjoni u l-estensjonijiet tal-operazzjoni Ġermaniża ta’ salvataġġ (74). |
| --- | --- |

(142)

Fir-rigward tal-ekonomija Ġermaniża dik l-analiżi ġiet ikkonfermata fl-approvazzjoni tal-Kummissjoni ta’ diversi miżuri meħuda mill-awtoritajiet Ġermaniżi fil-ġlieda kontra l-kriżi finanzjarja, b’mod partikolari, fl-approvazzjoni u l-estensjonijiet tal-operazzjoni Ġermaniża ta’ salvataġġ (74).

| (143) | Tqassim mhux ikkontrollat ta’ bank bħal WestLB jista’ jaffettwa s-swieq b’mod dirett, u għalhekk l-ekonomija sħiħa ta’ Stat Membru. Fid-dawl tas-sitwazzjoni fraġli attwali tas-swieq finanzjarji, il-Kummissjoni tkompli tibbaża l-valutazzjoni tagħha dwar miżuri ta’ għajnuna mill-istat fis-settur bankarju fuq l-Artikolu 107(3)(b). |
| --- | --- |

(143)

Tqassim mhux ikkontrollat ta’ bank bħal WestLB jista’ jaffettwa s-swieq b’mod dirett, u għalhekk l-ekonomija sħiħa ta’ Stat Membru. Fid-dawl tas-sitwazzjoni fraġli attwali tas-swieq finanzjarji, il-Kummissjoni tkompli tibbaża l-valutazzjoni tagħha dwar miżuri ta’ għajnuna mill-istat fis-settur bankarju fuq l-Artikolu 107(3)(b).

b.   IL-KOMPATTIBBILTÀ TAL-MIŻURI DWAR L-ASSI DANNEĠĠATI

| (144) | Għar-raġunijiet li ġew spjegati fil-premessi e and 124, il-kompatibbiltà tal-ewwel trasferiment ta’ assi lill-EAA trid tiġi vvalutata fuq il-bażi tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati. Il-valutazzjoni tal-kompatibilità tiffoka fuq jekk it-trasferiment tal-assi jseħħx fuq il-valur tas-suq iżda mingħajr ma jeċċedi l-valur ekonomiku reali kif definit fil-punt 40 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati. Sabiex il-miżura ta’ għajnuna tkun kompatibbli l-valur tat-trasferiment għandu, skont il-punt 41 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati, ma jeċċedix il-REV u d-delta trasferiment ikun zero. Il-valutazzjoni li ġejja tiffoka l-ewwel fuq l-ammont tat-transfer delta (ara premissi 144 sa 159). Jekk it-transfer delta mhuwiex żero, jiġifieri huwa ’l fuq mill-REV, dan għandu jiġi mħallas lura jew irkuprat (ara premessi 161 u 162). |
| --- | --- |

(144)

Għar-raġunijiet li ġew spjegati fil-premessi e and 124, il-kompatibbiltà tal-ewwel trasferiment ta’ assi lill-EAA trid tiġi vvalutata fuq il-bażi tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati. Il-valutazzjoni tal-kompatibilità tiffoka fuq jekk it-trasferiment tal-assi jseħħx fuq il-valur tas-suq iżda mingħajr ma jeċċedi l-valur ekonomiku reali kif definit fil-punt 40 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati. Sabiex il-miżura ta’ għajnuna tkun kompatibbli l-valur tat-trasferiment għandu, skont il-punt 41 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati, ma jeċċedix il-REV u d-delta trasferiment ikun zero. Il-valutazzjoni li ġejja tiffoka l-ewwel fuq l-ammont tat-transfer delta (ara premissi 144 sa 159). Jekk it-transfer delta mhuwiex żero, jiġifieri huwa ’l fuq mill-REV, dan għandu jiġi mħallas lura jew irkuprat (ara premessi 161 u 162).

i)   
  Kompatabilità tal-ewwel trasferiment ta’ assi lill-EAA

| (145) | Fir-rigward tal-ewwel trasferiment ta’ assi lill-EAA, il-Ġermanja kkontestat it-twaqqif tal-REV. Il-kummenti tagħha għandhom l-għan li jikkontradixxu s-sejba tad-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010 li hemm transfer delta li jammonta għal EUR 3,414 biljun. Il-Kummissjoni vvalutat il-kummenti tal-Ġermanja. Ir-riżultati ta’ dik l-analiżi jistgħu jiġu mqassra hekk kif ġej: |
| --- | --- |

(145)

Fir-rigward tal-ewwel trasferiment ta’ assi lill-EAA, il-Ġermanja kkontestat it-twaqqif tal-REV. Il-kummenti tagħha għandhom l-għan li jikkontradixxu s-sejba tad-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010 li hemm transfer delta li jammonta għal EUR 3,414 biljun. Il-Kummissjoni vvalutat il-kummenti tal-Ġermanja. Ir-riżultati ta’ dik l-analiżi jistgħu jiġu mqassra hekk kif ġej:

—   Fir-rigward tal-valutazzjoni inġenerali

| (146) | Fir-rigward tal-eżerċizzju ta’ valutazzjoni globali, li jiddetermina l-REV tal-assi li jrid jiġi trasferit, il-Kummissjoni ssostni li l-evalwazzjoni tagħha ma kinitx konservattiva żżejjed iżda kienet skont il-punt 37 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati. Il-punt 37 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati jobbliga lill-Kummissjoni li tapplika approċċ korrett u konsistenti għall-valutazzjoni tal-assi, inklużi l-assi li huma aktar kumplessi u anqas likwidi, sabiex jiġu evitati distorsjonijiet bla bżonn tal-kompetizzjoni. Il-Kummissjoni spjegat fid-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010 li l-approċċ tagħha huwa konformi mal-prattika eżistenti fit-teħid ta’ deċiżjonijiet. L-approċċi meħuda minn korpi oħra bħal CEBS huma ċertament kredibbli, iżda mhumiex rilevanti għal dak l-eżerċizzju. |
| --- | --- |

(146)

Fir-rigward tal-eżerċizzju ta’ valutazzjoni globali, li jiddetermina l-REV tal-assi li jrid jiġi trasferit, il-Kummissjoni ssostni li l-evalwazzjoni tagħha ma kinitx konservattiva żżejjed iżda kienet skont il-punt 37 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati. Il-punt 37 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati jobbliga lill-Kummissjoni li tapplika approċċ korrett u konsistenti għall-valutazzjoni tal-assi, inklużi l-assi li huma aktar kumplessi u anqas likwidi, sabiex jiġu evitati distorsjonijiet bla bżonn tal-kompetizzjoni. Il-Kummissjoni spjegat fid-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010 li l-approċċ tagħha huwa konformi mal-prattika eżistenti fit-teħid ta’ deċiżjonijiet. L-approċċi meħuda minn korpi oħra bħal CEBS huma ċertament kredibbli, iżda mhumiex rilevanti għal dak l-eżerċizzju.

| (147) | Il-Kummissjoni tibqa’ mhix konvinta li l-approċċ propost minn WestLB huwa konformi mal-prassi tad-deċiżjonijiet adottati dwar l-għajnuna mill-istat. Il-Kummissjoni tabilħaqq tinnota li l-Bundesbank ma kkonfermax l-REV propost minn WestLB iżda minflok ikkritika kemm il-metodoloġija kif ukoll l-użu ta’ parametru ta’ WestLB (75). Dik il-pożizzjoni kritika tikkuntradixxi l-pretenzjoni tal-Ġermanja li l-metodoloġija ta’ WestLB hija inġenerali "kompetenza teknika rikonoxxuta". Il-Kummissjoni għalhekk tinsisti li l-metodoloġija ta’ WestLB tiddevja mill-prassi ta’ każ normali (76). |
| --- | --- |

(147)

Il-Kummissjoni tibqa’ mhix konvinta li l-approċċ propost minn WestLB huwa konformi mal-prassi tad-deċiżjonijiet adottati dwar l-għajnuna mill-istat. Il-Kummissjoni tabilħaqq tinnota li l-Bundesbank ma kkonfermax l-REV propost minn WestLB iżda minflok ikkritika kemm il-metodoloġija kif ukoll l-użu ta’ parametru ta’ WestLB (75). Dik il-pożizzjoni kritika tikkuntradixxi l-pretenzjoni tal-Ġermanja li l-metodoloġija ta’ WestLB hija inġenerali "kompetenza teknika rikonoxxuta". Il-Kummissjoni għalhekk tinsisti li l-metodoloġija ta’ WestLB tiddevja mill-prassi ta’ każ normali (76).

—   Fir-rigward tal-valutazzjoni fil-livell tas-subportafolli

| (148) | Fir-rigward tal-valutazzjoni fid-dettall, l-ewwel, dwar il-portafoll tat-"Titoli Strutturati", il-Kummissjoni tinnota li ma teżisti l-ebda diverġenza kbira. Fil-fatt, l-REV tal-Kummissjoni għall-klassi sħiħa ta’ assi jinsab qrib ħafna ta’ dak hekk kif valutat minn WestLB. Il-Kummissjoni qagħdet lura milli tuża suppożizzjonijiet konservattivi fejn jekk isir hekk jivvalida jew jirrifjuta valutazzjonijiet individwali ta’ portafolli. Minflok, hija segwit il-parir tal-esperti tagħha li terġa’ tivvaluta mill-ġdid l-approċċ wisq konservattiv ta’ WestLB għas-subportafoll "European Super Senior". Il-Kummissjoni eżaminat ir-rapport dettaljat tal-esperti, li kien jinkludi reviżjoni tas-subkategoriji prinċipali tal-assi (ABS CDOs (77), CDOs oħrajn (78), US RMBS (79), US CMBS (80), US ABS (81), EUR ABS (82) u Finanzjarji), u sabet li l-metodoloġiji u s-sejbiet użati huma konsistenti ma’ każijiet oħra, bħal dawk imsemmija fid-deċiżjoni tal-ftuħ. |
| --- | --- |

(148)

Fir-rigward tal-valutazzjoni fid-dettall, l-ewwel, dwar il-portafoll tat-"Titoli Strutturati", il-Kummissjoni tinnota li ma teżisti l-ebda diverġenza kbira. Fil-fatt, l-REV tal-Kummissjoni għall-klassi sħiħa ta’ assi jinsab qrib ħafna ta’ dak hekk kif valutat minn WestLB. Il-Kummissjoni qagħdet lura milli tuża suppożizzjonijiet konservattivi fejn jekk isir hekk jivvalida jew jirrifjuta valutazzjonijiet individwali ta’ portafolli. Minflok, hija segwit il-parir tal-esperti tagħha li terġa’ tivvaluta mill-ġdid l-approċċ wisq konservattiv ta’ WestLB għas-subportafoll "European Super Senior". Il-Kummissjoni eżaminat ir-rapport dettaljat tal-esperti, li kien jinkludi reviżjoni tas-subkategoriji prinċipali tal-assi (ABS CDOs (77), CDOs oħrajn (78), US RMBS (79), US CMBS (80), US ABS (81), EUR ABS (82) u Finanzjarji), u sabet li l-metodoloġiji u s-sejbiet użati huma konsistenti ma’ każijiet oħra, bħal dawk imsemmija fid-deċiżjoni tal-ftuħ.

| (149) | It-tieni, fir-rigward tal-Portafoll tas-Self, il-Kummissjoni ma taċċettax il-pretensjoni tal-Ġermanja dwar in-nuqqas ta’ trasparenza u inkonsistenzi fil-valutazzjoni tal-esperti tagħha. Hija tfakkar li ppruvat tagħti gwida dwar l-adegwatezza ta’ ċerti metodoloġiji għall-valutazzjoni tar-REV. Pereżempju, il-Kummissjoni rrakkomandat sottoskrizzjoni ta’ kampjun kbir ta’ assi tal-portafoll tas-self sabiex tiġi vvalutata l-adegwatezza tas-sistemi eżistenti ta’ klassifikazzjoni, il-probabbiltajiet tal-inadempjenza li jirriżultaw (PDs) u l-LGDs. Il-Ġermanja ma segwitx dik ir-rakkomandazzjoni. Il-Kummissjoni enfasizzat ukoll li, kif spjegat fil-punt 41 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati, li kellha tuża stress suffiċjentement prudenti tal-LGD u PD. B’konformità mal-prassi tad-deċiżjonijiet adottati mill-Kummissjoni, trasferiment ta’ assi irid jiġi valutat skont ir-REV tal-assi. Bħala konklużjoni, il-Kummissjoni tikkonferma l-evalwazzjoni preċedenti tagħha li l-valutazzjoni trid tiġi kkoreġuta b’madwar EUR 1 biljun. |
| --- | --- |

(149)

It-tieni, fir-rigward tal-Portafoll tas-Self, il-Kummissjoni ma taċċettax il-pretensjoni tal-Ġermanja dwar in-nuqqas ta’ trasparenza u inkonsistenzi fil-valutazzjoni tal-esperti tagħha. Hija tfakkar li ppruvat tagħti gwida dwar l-adegwatezza ta’ ċerti metodoloġiji għall-valutazzjoni tar-REV. Pereżempju, il-Kummissjoni rrakkomandat sottoskrizzjoni ta’ kampjun kbir ta’ assi tal-portafoll tas-self sabiex tiġi vvalutata l-adegwatezza tas-sistemi eżistenti ta’ klassifikazzjoni, il-probabbiltajiet tal-inadempjenza li jirriżultaw (PDs) u l-LGDs. Il-Ġermanja ma segwitx dik ir-rakkomandazzjoni. Il-Kummissjoni enfasizzat ukoll li, kif spjegat fil-punt 41 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati, li kellha tuża stress suffiċjentement prudenti tal-LGD u PD. B’konformità mal-prassi tad-deċiżjonijiet adottati mill-Kummissjoni, trasferiment ta’ assi irid jiġi valutat skont ir-REV tal-assi. Bħala konklużjoni, il-Kummissjoni tikkonferma l-evalwazzjoni preċedenti tagħha li l-valutazzjoni trid tiġi kkoreġuta b’madwar EUR 1 biljun.

| (150) | It-tielet, għall-"Portafoll tat-Titoli" il-Kummissjoni taqbel mal-Ġermanja li d-differenzi ġejjin mis-suppożizzjoni dwar jekk is-swieq ikkonċernati humiex indeboliti. Fil-fatt, il-kwistjoni tista’ tkun ukoll jekk dik il-parti tal-portafoll fuq kollox għandhiex tiġi kkunsidrata eliġibbli skont il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati. Jista’ jingħad li, għalkemm xi flessibilità tista’ tkun prevista billi banek jiġu meħlusa minn assi li mhumiex primarjament involuti fl-ewwel stadji tal-kriżi finanzjarja, assi li ma jistgħux jiġu kkunsidrati bħala danneġġati fil-ħin tat-trasferiment m’għandhomx ikunu koperti minn programm ta’ salvataġġ. Fuq din il-perspettiva, is-salvataġġ ta’ assi m’għandhiex taġixxi bħala forma ta’ assigurazzjoni miftuħa kontra konsegwenzi tar-riċessjoni. Min-naħa l-oħra, it-tqegħid fis-swieq ta’ portafolli kbar, li għandhom daqs ta’ biljuni ta’ euro jista’ jġib preċiżament id-distorsjoni ta’ dawk is-swieq. Biex jintlaħaq bilanċ bejn l-għan li tinżamm l-istabbiltà finanzjarja u l-bżonn li jiġu evitati distorsjonijiet tal-kompetizzjoni, il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati tippermetti għat-trasferiment ta’ dawk l-assi. Madanakollu, minħabba li s-suq għal dawk l-assi jiffunzjona b’mod sħiħ (jiġifieri mhux indebolit), ir-REV se jkun daqs jew kważi daqs il-valur tas-suq. |
| --- | --- |

(150)

It-tielet, għall-"Portafoll tat-Titoli" il-Kummissjoni taqbel mal-Ġermanja li d-differenzi ġejjin mis-suppożizzjoni dwar jekk is-swieq ikkonċernati humiex indeboliti. Fil-fatt, il-kwistjoni tista’ tkun ukoll jekk dik il-parti tal-portafoll fuq kollox għandhiex tiġi kkunsidrata eliġibbli skont il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati. Jista’ jingħad li, għalkemm xi flessibilità tista’ tkun prevista billi banek jiġu meħlusa minn assi li mhumiex primarjament involuti fl-ewwel stadji tal-kriżi finanzjarja, assi li ma jistgħux jiġu kkunsidrati bħala danneġġati fil-ħin tat-trasferiment m’għandhomx ikunu koperti minn programm ta’ salvataġġ. Fuq din il-perspettiva, is-salvataġġ ta’ assi m’għandhiex taġixxi bħala forma ta’ assigurazzjoni miftuħa kontra konsegwenzi tar-riċessjoni. Min-naħa l-oħra, it-tqegħid fis-swieq ta’ portafolli kbar, li għandhom daqs ta’ biljuni ta’ euro jista’ jġib preċiżament id-distorsjoni ta’ dawk is-swieq. Biex jintlaħaq bilanċ bejn l-għan li tinżamm l-istabbiltà finanzjarja u l-bżonn li jiġu evitati distorsjonijiet tal-kompetizzjoni, il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati tippermetti għat-trasferiment ta’ dawk l-assi. Madanakollu, minħabba li s-suq għal dawk l-assi jiffunzjona b’mod sħiħ (jiġifieri mhux indebolit), ir-REV se jkun daqs jew kważi daqs il-valur tas-suq.

| (151) | Filwaqt li WestLB tevalwa l-eżistenza ta’ suq li jiffunzjona fuq il-bażi ta’ kriterju ta’ likwidità pura, il-Kummissjoni tosserva (83) li l-punt tat-tluq għal evalwazzjoni tal-indeboliment ta’ suq huwa meta jiġi mqabbel ma’ suq li jiffunzjona tajjeb għall-assi partikolari. F’suq li jaħdem b’mod normali, tranżazzjoni tiġi mwettqa bejn xerrej li lest li jixtri u bejjiegħ li lest li jbigħ. Il-kunċett ta’ xerrej li lest li jixtri u bejjiegħ li lest li jbigħ jimplika li t-tranżazzjoni hija volontarja u għalhekk libera minn kull att koerċittiv. |
| --- | --- |

(151)

Filwaqt li WestLB tevalwa l-eżistenza ta’ suq li jiffunzjona fuq il-bażi ta’ kriterju ta’ likwidità pura, il-Kummissjoni tosserva (83) li l-punt tat-tluq għal evalwazzjoni tal-indeboliment ta’ suq huwa meta jiġi mqabbel ma’ suq li jiffunzjona tajjeb għall-assi partikolari. F’suq li jaħdem b’mod normali, tranżazzjoni tiġi mwettqa bejn xerrej li lest li jixtri u bejjiegħ li lest li jbigħ. Il-kunċett ta’ xerrej li lest li jixtri u bejjiegħ li lest li jbigħ jimplika li t-tranżazzjoni hija volontarja u għalhekk libera minn kull att koerċittiv.

| (152) | L-esperti tal-Kummissjoni pprovdew kriterji trasparenti għal suq li jaħdem normali, kriterji li huma approvati mill-Kummissjoni (84). Filwaqt li likwidità adegwata jew inkella firxiet ta’ offerti stretti jindikaw suq li jiffunzjona, il-maqlub mhuwiex neċessarjament minnu. Pereżempju, titolu mqiegħed b’mod privat, maħruġ minn emittent solvent u stabbli, jista’ ma jkunx likwidu. Madanakollu, jekk meħtieġ, offerta tas-suq kompetittiva, qrib ta’ valur fuq valwazzjoni ta’ mudell kkalkulat fuq titoli ta’ prossimità likwidi, tista’ tinkiseb b’mod faċli. Għalhekk, il-kriterji proposti minn WestLB huma stretti wisq biex jiġi evalwat il-funzjonament normali ta’ suq. |
| --- | --- |

(152)

L-esperti tal-Kummissjoni pprovdew kriterji trasparenti għal suq li jaħdem normali, kriterji li huma approvati mill-Kummissjoni (84). Filwaqt li likwidità adegwata jew inkella firxiet ta’ offerti stretti jindikaw suq li jiffunzjona, il-maqlub mhuwiex neċessarjament minnu. Pereżempju, titolu mqiegħed b’mod privat, maħruġ minn emittent solvent u stabbli, jista’ ma jkunx likwidu. Madanakollu, jekk meħtieġ, offerta tas-suq kompetittiva, qrib ta’ valur fuq valwazzjoni ta’ mudell kkalkulat fuq titoli ta’ prossimità likwidi, tista’ tinkiseb b’mod faċli. Għalhekk, il-kriterji proposti minn WestLB huma stretti wisq biex jiġi evalwat il-funzjonament normali ta’ suq.

| (153) | Għandu jiġi osservat li l-attribuzzjoni ħażina ta’ assi mhux danneġġati bħala assi danneġġati fiha nnifisha mhijiex problema biex jiġi determinat l-REV. Wieħed jistenna li l-REV ikkalkulat għal pożizzjonijiet ta’ assi bħal dawn ikun qrib il-valur tas-suq tal-assi, sakemm jintużaw metodu u kalibrazzjoni adegwati. Kull metodu ta’ kalkolu tar-REV għandu ġeneralment jikkonverġi mal-prezz tas-suq, meta suq partikolari mhuwiex indebolit. Tabilħaqq, każijiet ta’ attribuzzjoni ħażina jirrappreżentaw test tal-adattabilità tal-metodu tal-kalkolu tar-REV u tal-parametri wżati. |
| --- | --- |

(153)

Għandu jiġi osservat li l-attribuzzjoni ħażina ta’ assi mhux danneġġati bħala assi danneġġati fiha nnifisha mhijiex problema biex jiġi determinat l-REV. Wieħed jistenna li l-REV ikkalkulat għal pożizzjonijiet ta’ assi bħal dawn ikun qrib il-valur tas-suq tal-assi, sakemm jintużaw metodu u kalibrazzjoni adegwati. Kull metodu ta’ kalkolu tar-REV għandu ġeneralment jikkonverġi mal-prezz tas-suq, meta suq partikolari mhuwiex indebolit. Tabilħaqq, każijiet ta’ attribuzzjoni ħażina jirrappreżentaw test tal-adattabilità tal-metodu tal-kalkolu tar-REV u tal-parametri wżati.

| (154) | Fir-rigward tal-pretensjoni tal-Ġermanja li ċerti swieq tal-bonds sovrani kienu danneġġati fit-tmiem tal-2009, il-Kummissjoni tosserva li kriterji li jindikaw suq li jaħdem kienu sodisfatti f’dak iż-żmien. Minflok, sottoswieq sovrani speċifiċi wrew evidenza ta’ indeboliment qrib it-tmiem tat-tieni kwart tal-2010 (85) u lil hinn, b’mod partikolari b’interventi fil-livell tal-BĊE u fil-livelli oħra Ewropej. Madanakollu, ma kienx il-każ fil-31 ta’ Diċembru 2009 jew il-31 ta’ Marzu 2010, li kienu ż-żewġ dati ta’ referenza wżati fl-eżerċizzju ta’ valutazzjoni. |
| --- | --- |

(154)

Fir-rigward tal-pretensjoni tal-Ġermanja li ċerti swieq tal-bonds sovrani kienu danneġġati fit-tmiem tal-2009, il-Kummissjoni tosserva li kriterji li jindikaw suq li jaħdem kienu sodisfatti f’dak iż-żmien. Minflok, sottoswieq sovrani speċifiċi wrew evidenza ta’ indeboliment qrib it-tmiem tat-tieni kwart tal-2010 (85) u lil hinn, b’mod partikolari b’interventi fil-livell tal-BĊE u fil-livelli oħra Ewropej. Madanakollu, ma kienx il-każ fil-31 ta’ Diċembru 2009 jew il-31 ta’ Marzu 2010, li kienu ż-żewġ dati ta’ referenza wżati fl-eżerċizzju ta’ valutazzjoni.

| (155) | Għaldaqstant, il-Kummissjoni żżomm il-fehma tagħha li WestLB jew użat metodoloġija ta’ valutazzjoni żbaljata jew applikat il-parametri żbaljati fil-metodoloġija ta’ valutazzjoni tagħha, għalhekk il-valutazzjoni trid tiġi korretta b’madwar EUR 600 miljun. |
| --- | --- |

(155)

Għaldaqstant, il-Kummissjoni żżomm il-fehma tagħha li WestLB jew użat metodoloġija ta’ valutazzjoni żbaljata jew applikat il-parametri żbaljati fil-metodoloġija ta’ valutazzjoni tagħha, għalhekk il-valutazzjoni trid tiġi korretta b’madwar EUR 600 miljun.

| (156) | Bħala konklużjoni, il-Kummissjoni ssib li l-evalwazzjoni tal-REV għal kull wieħed mit-tliet subportafolli kif indikat fir-rapport tal-esperti hija valida u konsistenti mal-prassi tagħha tad-deċiżjonijiet adottati. Riżultat ta’ dan, il-Kummissjoni tqis li d-differenza bejn il-valur tat-trasferiment u r-REV tal-assi fil-portafoll hija ta’ EUR 6,949 biljun (86). |
| --- | --- |

(156)

Bħala konklużjoni, il-Kummissjoni ssib li l-evalwazzjoni tal-REV għal kull wieħed mit-tliet subportafolli kif indikat fir-rapport tal-esperti hija valida u konsistenti mal-prassi tagħha tad-deċiżjonijiet adottati. Riżultat ta’ dan, il-Kummissjoni tqis li d-differenza bejn il-valur tat-trasferiment u r-REV tal-assi fil-portafoll hija ta’ EUR 6,949 biljun (86).

| (157) | Fid-Deċiżjoni tal-2010, il-Kummissjoni esprimiet id-dubji jekk l-assi kollha kinux eliġibbli għat-trasferiment. Il-Kummissjoni ħadet dikjarazzjonijiet mill-ewwel rapport annwali tal-EAA bħala evidenza li f’xi assi diġà kien hemm telf fid-data tat-trasferiment, għalkemm assi bħal dawn ma jaqgħux fil-kamp ta’ applikazzjoni tal-punt 32 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati. Madanakollu, il-Ġermanja sussegwentement ipprovdiet informazzjoni addizzjonali u spjegat l-ammont ta’ proviżjonament tar-riskju magħmul mill-EAA u l-ammont ta’ telf li kien sar fl-assi trasferiti lill-EAA. Dawk l-ispjegazzjonijiet kienu plawsibbli u jtaffu t-tħassib tal-Kummissjoni. Għaldaqstant, m’hemmx bżonn li jsiru aktar korrezzjonijiet fir-rigward tan-nuqqas ta’ eliġibilità tal-assi. |
| --- | --- |

(157)

Fid-Deċiżjoni tal-2010, il-Kummissjoni esprimiet id-dubji jekk l-assi kollha kinux eliġibbli għat-trasferiment. Il-Kummissjoni ħadet dikjarazzjonijiet mill-ewwel rapport annwali tal-EAA bħala evidenza li f’xi assi diġà kien hemm telf fid-data tat-trasferiment, għalkemm assi bħal dawn ma jaqgħux fil-kamp ta’ applikazzjoni tal-punt 32 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati. Madanakollu, il-Ġermanja sussegwentement ipprovdiet informazzjoni addizzjonali u spjegat l-ammont ta’ proviżjonament tar-riskju magħmul mill-EAA u l-ammont ta’ telf li kien sar fl-assi trasferiti lill-EAA. Dawk l-ispjegazzjonijiet kienu plawsibbli u jtaffu t-tħassib tal-Kummissjoni. Għaldaqstant, m’hemmx bżonn li jsiru aktar korrezzjonijiet fir-rigward tan-nuqqas ta’ eliġibilità tal-assi.

—   Fatturi ta’ mitigazzjoni

| (158) | Barra minn hekk, il-Kummissjoni ma taċċettax fatturi mitiganti apparti dawk diġà aċċettati fid-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010. Aċċettat ukoll l-effetti kumpensatorji tal-injezzjoni ta’ ekwità (EUR 3,267 biljun) u n-noti marbuta mal-kreditu (EUR 268 miljun) (87), kif indikat fit-Tabella 2 fil-premessa 42. Barra minn hekk, il-Kummissjoni stiednet lill-Ġermanja tqabbad lill-Bundesbank jikkummenta dwar l-effetti kumpensatorji u li kull alterazzjoni proposta fil-valutazzjoni tal-portafoll tiġi verifikata u konfermata minn awtorità regolatorja bħall-Bundesbank, b’konformità mal-gwida mogħtija mill-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati. Ma twettqet l-ebda verifika u konferma mill-awtorità regolatorja. |
| --- | --- |

(158)

Barra minn hekk, il-Kummissjoni ma taċċettax fatturi mitiganti apparti dawk diġà aċċettati fid-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010. Aċċettat ukoll l-effetti kumpensatorji tal-injezzjoni ta’ ekwità (EUR 3,267 biljun) u n-noti marbuta mal-kreditu (EUR 268 miljun) (87), kif indikat fit-Tabella 2 fil-premessa 42. Barra minn hekk, il-Kummissjoni stiednet lill-Ġermanja tqabbad lill-Bundesbank jikkummenta dwar l-effetti kumpensatorji u li kull alterazzjoni proposta fil-valutazzjoni tal-portafoll tiġi verifikata u konfermata minn awtorità regolatorja bħall-Bundesbank, b’konformità mal-gwida mogħtija mill-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati. Ma twettqet l-ebda verifika u konferma mill-awtorità regolatorja.

| (159) | Rigward l-obbligazzjonijiet diġà eżistenti, il-Kummissjoni tinnota li l-valutazzjoni ta’ obbligazzjonijiet hija fiha nnifisha mhux diskussi fil-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati. Għaldaqstant kien hemm il-ħtieġa li tevalwa kif tittratta ma’ trasferiment li fih taħlita ta’ assi u obbligazzjonijiet hekk kif seħħ f’dan il-każ. Filwaqt li l-Kummissjoni tirrikonoxxi l-iżvantaġġ ekonomiku potenzjali ta’ trasferiment ta’ obbligazzjonijiet ta’ rendiment baxx, kellha tilħaq bilanċ bejn l-ammonti kompatibbli fuq in-naħa tal-assi u l-ammonti fuq il-naħa tal-obbligazzjonijiet. Bħala riżultat, filwaqt li l-Kummissjoni kkunsidrat l-effett tal-obbligazzjonijiet diġà eżistenti meta qed tevalwa l-ammont ta’ għajnuna totali (ara premessa 132) il-Kummissjoni ma tikkunsidrax li hu applikabbli fil-valutazzjoni tar-REV. |
| --- | --- |

(159)

Rigward l-obbligazzjonijiet diġà eżistenti, il-Kummissjoni tinnota li l-valutazzjoni ta’ obbligazzjonijiet hija fiha nnifisha mhux diskussi fil-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati. Għaldaqstant kien hemm il-ħtieġa li tevalwa kif tittratta ma’ trasferiment li fih taħlita ta’ assi u obbligazzjonijiet hekk kif seħħ f’dan il-każ. Filwaqt li l-Kummissjoni tirrikonoxxi l-iżvantaġġ ekonomiku potenzjali ta’ trasferiment ta’ obbligazzjonijiet ta’ rendiment baxx, kellha tilħaq bilanċ bejn l-ammonti kompatibbli fuq in-naħa tal-assi u l-ammonti fuq il-naħa tal-obbligazzjonijiet. Bħala riżultat, filwaqt li l-Kummissjoni kkunsidrat l-effett tal-obbligazzjonijiet diġà eżistenti meta qed tevalwa l-ammont ta’ għajnuna totali (ara premessa 132) il-Kummissjoni ma tikkunsidrax li hu applikabbli fil-valutazzjoni tar-REV.

| (160) | Rigward ir-riżultati futuri pożittivi għall-assi trasferiti, il-Kummissjoni ma taqbilx mal-argument tal-Ġermanja u tinsisti li, ladarba l-assi ġew trasferiti, il-profitti futuri m’għandhomx jitqiesu aktar. Dik il-metodoloġija li tistabbilixxi r-REV tal-portafoll tas-self hija konformi mal-prassi tad-deċiżjonijiet adottati tal-Kummissjoni (88). |
| --- | --- |

(160)

Rigward ir-riżultati futuri pożittivi għall-assi trasferiti, il-Kummissjoni ma taqbilx mal-argument tal-Ġermanja u tinsisti li, ladarba l-assi ġew trasferiti, il-profitti futuri m’għandhomx jitqiesu aktar. Dik il-metodoloġija li tistabbilixxi r-REV tal-portafoll tas-self hija konformi mal-prassi tad-deċiżjonijiet adottati tal-Kummissjoni (88).

| (161) | Rigward linji impenjati mhux prelevati, il-Kummissjoni tikkonferma li linja impenjata mhux prelevata tista’ tabilħaqq ikollha valur ta’ żero skont il-kotba. Dik il-possibilità madanakollu ma teskludix il-fatt li linja impenjata mhux prelevata jista’ jkollha kontribuzzjoni negattiva tar-REV. Il-prelevament ta’ linja mhijiex eskluża, minħabba li kuntrattwalment dan ma jistx jiġi evitat. Għaldaqstant, il-fatt li linja għadha mhix prelevata mhijiex se tbiddel ir-REV anki jekk pożizzjonijiet bħal dawn għandhom valur żero skont il-kotba. |
| --- | --- |

(161)

Rigward linji impenjati mhux prelevati, il-Kummissjoni tikkonferma li linja impenjata mhux prelevata tista’ tabilħaqq ikollha valur ta’ żero skont il-kotba. Dik il-possibilità madanakollu ma teskludix il-fatt li linja impenjata mhux prelevata jista’ jkollha kontribuzzjoni negattiva tar-REV. Il-prelevament ta’ linja mhijiex eskluża, minħabba li kuntrattwalment dan ma jistx jiġi evitat. Għaldaqstant, il-fatt li linja għadha mhix prelevata mhijiex se tbiddel ir-REV anki jekk pożizzjonijiet bħal dawn għandhom valur żero skont il-kotba.

| (162) | Rigward it-tnaqqis tat-telf mistenni, il-Kummissjoni tosserva li billi jiġi mnaqqas it-telf mistenni, WestLB tkun qed tbiddel biss l-approċċ tagħha stess ta’ valutazzjoni, u barra minn hekk tagħmel dan mingħajr appoġġ mill-Bundesbank. B’hekk, il-Ġermanja tikkontradixxi l-istima tagħha stess tar-REV iżda ma tipprovdi l-ebda argument addizzjonali kontra l-opinjoni tal-Kummissjoni. |
| --- | --- |

(162)

Rigward it-tnaqqis tat-telf mistenni, il-Kummissjoni tosserva li billi jiġi mnaqqas it-telf mistenni, WestLB tkun qed tbiddel biss l-approċċ tagħha stess ta’ valutazzjoni, u barra minn hekk tagħmel dan mingħajr appoġġ mill-Bundesbank. B’hekk, il-Ġermanja tikkontradixxi l-istima tagħha stess tar-REV iżda ma tipprovdi l-ebda argument addizzjonali kontra l-opinjoni tal-Kummissjoni.

| (163) | Fil-qosor, ladarba l-REV ġie approvat hawn fuq u huwa konformi mal-punti 40 u 41 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati, il-Kummissjoni għalhekk ma tqisx li t-telf mistenni jew kwalunkwe wieħed mit-tliet fatturi mitiganti l-oħra mressqa mill-Ġermanja fil-kummenti tagħha bħala rilevanti għall-valutazzjoni tal-REV. |
| --- | --- |

(163)

Fil-qosor, ladarba l-REV ġie approvat hawn fuq u huwa konformi mal-punti 40 u 41 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati, il-Kummissjoni għalhekk ma tqisx li t-telf mistenni jew kwalunkwe wieħed mit-tliet fatturi mitiganti l-oħra mressqa mill-Ġermanja fil-kummenti tagħha bħala rilevanti għall-valutazzjoni tal-REV.

—   Ġestjoni tal-assi

| (164) | Id-dubji tal-Kummissjoni dwar il-ġestjoni tajba tal-assi danneġġati fid-dawl tat-trasferiment tal-assi kienu mtaffija. Il-Kummissjoni kellha riżervi dwar li WestLB kienet se tkompli tamministra l-assi danneġġati, minħabba li bank għandu jikkonċentra fuq attivitajiet ġodda u jevita kwalunkwe kunflitt bejn attivitajiet li qed jiġu eżawriti u attivitajiet ġodda. Madanakollu, minħabba li WestLB/il-bank tal-SPM wara t-30 ta’ Ġunju 2012 mhux se jwettqu aktar attivitajiet bankarji ġodda, iżda servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi biss, id-dubji tal-Kummissjoni ġew imtaffija. |
| --- | --- |

(164)

Id-dubji tal-Kummissjoni dwar il-ġestjoni tajba tal-assi danneġġati fid-dawl tat-trasferiment tal-assi kienu mtaffija. Il-Kummissjoni kellha riżervi dwar li WestLB kienet se tkompli tamministra l-assi danneġġati, minħabba li bank għandu jikkonċentra fuq attivitajiet ġodda u jevita kwalunkwe kunflitt bejn attivitajiet li qed jiġu eżawriti u attivitajiet ġodda. Madanakollu, minħabba li WestLB/il-bank tal-SPM wara t-30 ta’ Ġunju 2012 mhux se jwettqu aktar attivitajiet bankarji ġodda, iżda servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi biss, id-dubji tal-Kummissjoni ġew imtaffija.

Konklużjoni

| (165) | Bħala konklużjoni, wara li kkunsidrat l-fatturi u l-argumenti kollha addizzjonali potenzjalment mitiganti mressqa mill-Ġermanja, id-dubji tal-Kummissjoni ma ġewx allevjati. Għalhekk, tibqa’ tikkunsidra li t-transfer delta jammonta għal EUR 3,414 biljun. |
| --- | --- |

(165)

Bħala konklużjoni, wara li kkunsidrat l-fatturi u l-argumenti kollha addizzjonali potenzjalment mitiganti mressqa mill-Ġermanja, id-dubji tal-Kummissjoni ma ġewx allevjati. Għalhekk, tibqa’ tikkunsidra li t-transfer delta jammonta għal EUR 3,414 biljun.

ii)   
  Claw back

| (166) | Skont il-punt 41 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati, sabiex jittaffew id-distorsjonijiet tal-kompetizzjoni li jirriżultaw minn trasferiment tal-assi fuq il-valur li huwa kkunsidrat aċċettabbli biex ipatti għan-nuqqas tas-suq fiż-żmien rilevanti, it-transfer delta għandu jingħata lura mill-bank. Jekk ħlas lura bħal dan mhux possibbli li jsir b’mod immedjat, dan għandu jitwettaq fuq perjodu ta’ żmien f’forma ta’ claw back. Anki fejn ħlas lura bħal dan permezz ta’ claw back mhuwiex possibbli mingħajr ma jwassal għal falliment tekniku, id-distorsjoni tal-kompetizzjoni teħtieġ li tiġi kkumpensata minn ristrutturar fil-fond, li jista’ jwassal sa likwidazzjoni (89). |
| --- | --- |

(166)

Skont il-punt 41 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati, sabiex jittaffew id-distorsjonijiet tal-kompetizzjoni li jirriżultaw minn trasferiment tal-assi fuq il-valur li huwa kkunsidrat aċċettabbli biex ipatti għan-nuqqas tas-suq fiż-żmien rilevanti, it-transfer delta għandu jingħata lura mill-bank. Jekk ħlas lura bħal dan mhux possibbli li jsir b’mod immedjat, dan għandu jitwettaq fuq perjodu ta’ żmien f’forma ta’ claw back. Anki fejn ħlas lura bħal dan permezz ta’ claw back mhuwiex possibbli mingħajr ma jwassal għal falliment tekniku, id-distorsjoni tal-kompetizzjoni teħtieġ li tiġi kkumpensata minn ristrutturar fil-fond, li jista’ jwassal sa likwidazzjoni (89).

| (167) | WestLB indikat fil-pjan tagħha ta’ ristrutturar ippreżentat fi Frar 2011 li ma kenitx kapaċi tħallas lura EUR 3,4 biljun mill-ewwel trasferiment ta’ assi lill-EAA mingħajr ma tipperikola l-vijabilità tagħha. Barra minn hekk, huwa improbabbli li jsir il-bejgħ ta’ WestLB jekk xerrej potenzjali jkollu jħallas lura 3,4 EUR biljun lill-Ġermanja. Bħala konsegwenza, il-Ġermanja ppreżentat il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 li jipprovdi għal-likwidazzjoni ta’ WestLB fi żmien 12-il xahar. Il-Kummissjoni tqis li l-likwidazzjoni ta’ WestLB hija biżżejjed biex tagħmel tajjeb għad-distorsjonijiet tal-kompetizzjoni. Għalhekk, suġġett għall-obbligu li l-pjan ta’ likwidazzjoni huwa kredibbli, li se jiġi evalwat fit-taqsima c, il-Kummissjoni ssib li l-għajnuna hija konformi mal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati u kompatibbli mas-suq intern fuq il-bażi tal-Artikolu 107(3)(b) tat-TFUE. |
| --- | --- |

(167)

WestLB indikat fil-pjan tagħha ta’ ristrutturar ippreżentat fi Frar 2011 li ma kenitx kapaċi tħallas lura EUR 3,4 biljun mill-ewwel trasferiment ta’ assi lill-EAA mingħajr ma tipperikola l-vijabilità tagħha. Barra minn hekk, huwa improbabbli li jsir il-bejgħ ta’ WestLB jekk xerrej potenzjali jkollu jħallas lura 3,4 EUR biljun lill-Ġermanja. Bħala konsegwenza, il-Ġermanja ppreżentat il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 li jipprovdi għal-likwidazzjoni ta’ WestLB fi żmien 12-il xahar. Il-Kummissjoni tqis li l-likwidazzjoni ta’ WestLB hija biżżejjed biex tagħmel tajjeb għad-distorsjonijiet tal-kompetizzjoni. Għalhekk, suġġett għall-obbligu li l-pjan ta’ likwidazzjoni huwa kredibbli, li se jiġi evalwat fit-taqsima c, il-Kummissjoni ssib li l-għajnuna hija konformi mal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati u kompatibbli mas-suq intern fuq il-bażi tal-Artikolu 107(3)(b) tat-TFUE.

iii)   
  Kompatabilità tar-riforniment

| (168) | It-trasferiment tat-tieni segment ukoll, bħala prinċipju, irid ikun valutat skont il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati. Madanakollu, il-Kummissjoni tikkunsidra, abbażi tal-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011, li r-riżultat ta’ valutazzjoni bħal din m’għadx għandu impatt. Kwalunkwe distorsjoni addizzjonali tal-kompetizzjoni li tirriżulta minn delta trasfer fir-rigward tat-tieni segment, fi kwalunkwe każ għandha tiġi mtaffija bil-likwidazzjoni prevista fil-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011. Għalhekk, fis-sitwazzjoni eċċezzjonali attwali, il-Kummissjoni tikkunsidra li, fejn l-ammont kollu ta’ għajnuna diġà jista’ jiġi kkunsidrat kompatibbli taħt il-punt 41 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati, hija tista’ tastjeni minn evalwazzjoni fil-fond tal-valutazzjoni, jiġifieri kalkolu tal-REV. |
| --- | --- |

(168)

It-trasferiment tat-tieni segment ukoll, bħala prinċipju, irid ikun valutat skont il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati. Madanakollu, il-Kummissjoni tikkunsidra, abbażi tal-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011, li r-riżultat ta’ valutazzjoni bħal din m’għadx għandu impatt. Kwalunkwe distorsjoni addizzjonali tal-kompetizzjoni li tirriżulta minn delta trasfer fir-rigward tat-tieni segment, fi kwalunkwe każ għandha tiġi mtaffija bil-likwidazzjoni prevista fil-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011. Għalhekk, fis-sitwazzjoni eċċezzjonali attwali, il-Kummissjoni tikkunsidra li, fejn l-ammont kollu ta’ għajnuna diġà jista’ jiġi kkunsidrat kompatibbli taħt il-punt 41 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati, hija tista’ tastjeni minn evalwazzjoni fil-fond tal-valutazzjoni, jiġifieri kalkolu tal-REV.

| (169) | It-trasferiment tal-assi huwa għalhekk kompatibbli minħabba li d-distorsjonijiet potenzjali tal-kompetizzjoni huma mitigati mil-likwidazzjoni ta’ WestLB u għalhekk huma konformi mal-punt 41 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati. |
| --- | --- |

(169)

It-trasferiment tal-assi huwa għalhekk kompatibbli minħabba li d-distorsjonijiet potenzjali tal-kompetizzjoni huma mitigati mil-likwidazzjoni ta’ WestLB u għalhekk huma konformi mal-punt 41 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati.

c.   KOMPATABILITÀ TAL-GĦAJNUNA GĦAR-RISTRUTTURAR/LIKWIDAZZJONI

| (170) | Il-Kummissjoni għandha tevalwa l-kompatibbiltà tal-miżuri kollha ta’ għajnuna abbażi tal-linji gwida tagħha biex titratta ma’ banek fil-kriżi finanzjarja, b’mod partikolari l-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar u l-komunikazzjoni tal-Kummissjoni L-applikazzjoni ta’ regoli ta’ għajnuna mill-Istat għal miżuri meħuda b’rabta ma’ istituzzjonijiet finanzjarji fil-kuntest tal-kriżi finanzjarja globali attwali
   (90) (minn hawn ’il quddiem imsejħa “il-Komunikazzjoni Bankarja”). |
| --- | --- |

(170)

Il-Kummissjoni għandha tevalwa l-kompatibbiltà tal-miżuri kollha ta’ għajnuna abbażi tal-linji gwida tagħha biex titratta ma’ banek fil-kriżi finanzjarja, b’mod partikolari l-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar u l-komunikazzjoni tal-Kummissjoni L-applikazzjoni ta’ regoli ta’ għajnuna mill-Istat għal miżuri meħuda b’rabta ma’ istituzzjonijiet finanzjarji fil-kuntest tal-kriżi finanzjarja globali attwali
   (90) (minn hawn ’il quddiem imsejħa “il-Komunikazzjoni Bankarja”).

| (171) | Il-Kummissjoni tinnota li l-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 jeħtieġ li tiżgura l-kompatabilità tal-miżuri ta’ għajnuna indikati fit-Tabella 7. |
| --- | --- |

(171)

Il-Kummissjoni tinnota li l-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 jeħtieġ li tiżgura l-kompatabilità tal-miżuri ta’ għajnuna indikati fit-Tabella 7.

| (172) | Dawk il-miżuri jammontaw għal għajnuna totali ta’ EUR [21,6-24,4] biljun, li huwa ekwivalenti għal ammont ta’ għajnuna fir-rigward tal-RWA mill-31 ta’ Diċembru 2009 ta’ [24,4-27,6]%. Dak l-ammont ta’ għajnuna għandu jiġi kkunsidrat bħala proporzjon kbir ħafna tad-daqs tal-benefiċjarju u għalhekk jeħtieġ ristrutturar jew likwidazzjoni fil-fond. Barra minn hekk, il-pjan ta’ ristrutturar jeħtieġ ukoll li jikkunsidra d-distorsjonijiet addizzjonali ta’ kompetizzjoni li jirriżultaw mill-ammont a priori ta’ għajnuna inkompatibbli identifikati bid-delta trasfer. Ir-ristrutturar jew il-likwidazzjoni proposta jridu jkunu adegwati biex jindirizzaw dik id-distorjoni. |
| --- | --- |

(172)

Dawk il-miżuri jammontaw għal għajnuna totali ta’ EUR [21,6-24,4] biljun, li huwa ekwivalenti għal ammont ta’ għajnuna fir-rigward tal-RWA mill-31 ta’ Diċembru 2009 ta’ [24,4-27,6]%. Dak l-ammont ta’ għajnuna għandu jiġi kkunsidrat bħala proporzjon kbir ħafna tad-daqs tal-benefiċjarju u għalhekk jeħtieġ ristrutturar jew likwidazzjoni fil-fond. Barra minn hekk, il-pjan ta’ ristrutturar jeħtieġ ukoll li jikkunsidra d-distorsjonijiet addizzjonali ta’ kompetizzjoni li jirriżultaw mill-ammont a priori ta’ għajnuna inkompatibbli identifikati bid-delta trasfer. Ir-ristrutturar jew il-likwidazzjoni proposta jridu jkunu adegwati biex jindirizzaw dik id-distorjoni.

| (173) | Il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 jissodisfa l-kriterji stabbiliti fil-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar. Punt 21 tal-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar jistabbilixxi li likwidazzjoni ordinata jew l-irkant ta’ bank fallut għandhom jiġu kkunsidrati meta bank ma jistax jirritorna b’mod kredibbli għal vijabbiltà fit-tul. Il-Komunikazzjoni Bankarja tipprovdi għal proċedura fi ħdan il-qafas li biha għandha ssir likwidazzjoni ordinata bħal din (91). Likwidazzjoni kontrollata ta’ dak it-tip tista’ tiġi applikata f’każijiet individwali wara li għajnuna ta’ salvataġġ tkun ingħatat lil istituzzjoni finanzjarja individwali meta jkun jidher ċar li din tal-aħħar ma tistax tiġi ristrutturata b’suċċess. |
| --- | --- |

(173)

Il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 jissodisfa l-kriterji stabbiliti fil-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar. Punt 21 tal-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar jistabbilixxi li likwidazzjoni ordinata jew l-irkant ta’ bank fallut għandhom jiġu kkunsidrati meta bank ma jistax jirritorna b’mod kredibbli għal vijabbiltà fit-tul. Il-Komunikazzjoni Bankarja tipprovdi għal proċedura fi ħdan il-qafas li biha għandha ssir likwidazzjoni ordinata bħal din (91). Likwidazzjoni kontrollata ta’ dak it-tip tista’ tiġi applikata f’każijiet individwali wara li għajnuna ta’ salvataġġ tkun ingħatat lil istituzzjoni finanzjarja individwali meta jkun jidher ċar li din tal-aħħar ma tistax tiġi ristrutturata b’suċċess.

| (174) | Sabiex l-għajnuna għal likwidazzjoni tkun kompatibbli mal-Artikolu 107(3)(b) tat-TFUE, l-għajnuna għal likwidazzjoni għandha, skont il-prassi tad-deċiżjonijiet adottati tal-Kummissjoni (92), tissodisfa t-tliet kundizzjonijiet ġenerali li ġejjin:






  (i) | għandu jintwera li l-għajnuna tippermetti li l-bank jiġi effettivament likwidat b’mod ordinat, filwaqt li jiġi limitat l-ammont ta’ għajnuna għall-minimu meħtieġ fid-dawl tal-għan imfittex (93); |
| --- | --- | --- |

(174)

Sabiex l-għajnuna għal likwidazzjoni tkun kompatibbli mal-Artikolu 107(3)(b) tat-TFUE, l-għajnuna għal likwidazzjoni għandha, skont il-prassi tad-deċiżjonijiet adottati tal-Kummissjoni (92), tissodisfa t-tliet kundizzjonijiet ġenerali li ġejjin:

(i)

għandu jintwera li l-għajnuna tippermetti li l-bank jiġi effettivament likwidat b’mod ordinat, filwaqt li jiġi limitat l-ammont ta’ għajnuna għall-minimu meħtieġ fid-dawl tal-għan imfittex (93);

| (ii) | qsim tal-piż xieraq għandu jiġi żgurat, b’mod partikolari billi jiġu esklużi azzjonisti milli jirċievi benefiċċju ta’ xi għajnuna fil-kuntest ta’ proċedura kkontrollata ta’ likwidazzjoni (94); |
| --- | --- |

(ii)

qsim tal-piż xieraq għandu jiġi żgurat, b’mod partikolari billi jiġu esklużi azzjonisti milli jirċievi benefiċċju ta’ xi għajnuna fil-kuntest ta’ proċedura kkontrollata ta’ likwidazzjoni (94);

| (iii) | sabiex jiġu evitati distorsjonijiet mhux dovuti ta’ kompetizzjoni, il-fażi ta’ likwidazzjoni għandha tkun limitata għall-perjodu strettament meħtieġ sabiex ikun hemm likwidazzjoni ordinata. Sakemm l-istituzzjoni finanzjarja benefiċarja tkompli topera, m’għandhiex tidħol f’attivitajiet ġodda, iżda sempliċiment tkompli dawk diġà mibdijin. Il-liċenzja bankarja għandha tiġi irtirata mill-aktar fis possibbli (95). |
| --- | --- |

(iii)

sabiex jiġu evitati distorsjonijiet mhux dovuti ta’ kompetizzjoni, il-fażi ta’ likwidazzjoni għandha tkun limitata għall-perjodu strettament meħtieġ sabiex ikun hemm likwidazzjoni ordinata. Sakemm l-istituzzjoni finanzjarja benefiċarja tkompli topera, m’għandhiex tidħol f’attivitajiet ġodda, iżda sempliċiment tkompli dawk diġà mibdijin. Il-liċenzja bankarja għandha tiġi irtirata mill-aktar fis possibbli (95).

i)   
  Dimostrazzjoni ta’ likwidazzjoni ordinata

| (175) | Il-Kummissjoni tikkunsidra l-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 li jirrappreżenta xenarju ta’ likwidazzjoni ordinata għal WestLB li huwa bbażat fuq ftehima ta’ qsim tal-piż fost l-azzjonisti tal-bank. Il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 iqis b’mod partikolari l-fatt li soluzzjonijiet oħra possibbli orjentati għas-suq għal WestLB li setgħu kienu jiswew anqas flus jew ta’ anqas distorsjoni diġà ġew esplorati għal aktar minn sentejn mingħajr suċċess. Mill-banda l-oħra, proċedura ta’ likwidazzjoni mhux ikkontrollata, tkun ta’ theddida għall-istabilità finanzjarja; dak ir-riskju huwa indirizzat aħjar b’xenarju ta’ likwidazzjoni ordinata. Il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 jippermetti li l-Kummissjoni tevalwa l-proċess ta’ likwidazzjoni u l-impatt kompetittiv potenzjali tal-miżuri tal-istat involuti fiha. |
| --- | --- |

(175)

Il-Kummissjoni tikkunsidra l-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 li jirrappreżenta xenarju ta’ likwidazzjoni ordinata għal WestLB li huwa bbażat fuq ftehima ta’ qsim tal-piż fost l-azzjonisti tal-bank. Il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 iqis b’mod partikolari l-fatt li soluzzjonijiet oħra possibbli orjentati għas-suq għal WestLB li setgħu kienu jiswew anqas flus jew ta’ anqas distorsjoni diġà ġew esplorati għal aktar minn sentejn mingħajr suċċess. Mill-banda l-oħra, proċedura ta’ likwidazzjoni mhux ikkontrollata, tkun ta’ theddida għall-istabilità finanzjarja; dak ir-riskju huwa indirizzat aħjar b’xenarju ta’ likwidazzjoni ordinata. Il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 jippermetti li l-Kummissjoni tevalwa l-proċess ta’ likwidazzjoni u l-impatt kompetittiv potenzjali tal-miżuri tal-istat involuti fiha.

| (176) | Il-kriterju l-aktar importanti għall-klassifikazzjoni ta’ xenarju ta’ likwidazzjoni huwa li l-bank se jieqaf mill-attivitajiet kollha bankarji u jibqa’ jopera biss biex jeżawrixxi l-portafolli eżistenti u ma jikkuntratta l-ebda negozju ġdid. |
| --- | --- |

(176)

Il-kriterju l-aktar importanti għall-klassifikazzjoni ta’ xenarju ta’ likwidazzjoni huwa li l-bank se jieqaf mill-attivitajiet kollha bankarji u jibqa’ jopera biss biex jeżawrixxi l-portafolli eżistenti u ma jikkuntratta l-ebda negozju ġdid.

| (177) | Il-waqfien tal-attivitajiet bankarji għandhom jiġu żgurati fost l-oħrajn permezz ta’ bejgħ jew trasferiment tal-bqija tal-assi u l-obbligazzjonijiet kollha ta’ bank, sabiex jidher biss ramp fejn dan hu meħtieġ biex jassisti fl-eżawriment tal-assi eżistenti b’mod partikolari sabiex tiġi żgurata likwidazzjoni li tippreserva l-valur tal-portafolli tiegħu. |
| --- | --- |

(177)

Il-waqfien tal-attivitajiet bankarji għandhom jiġu żgurati fost l-oħrajn permezz ta’ bejgħ jew trasferiment tal-bqija tal-assi u l-obbligazzjonijiet kollha ta’ bank, sabiex jidher biss ramp fejn dan hu meħtieġ biex jassisti fl-eżawriment tal-assi eżistenti b’mod partikolari sabiex tiġi żgurata likwidazzjoni li tippreserva l-valur tal-portafolli tiegħu.

| (178) | Abbażi tal-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011, WestLB se tittrasferixxi l-assi bankarji kollha tagħha jew għall-banek tat-tfaddil jew għall-EAA. Għalhekk sat-30 ta’ Ġunju 2012 il-bank se jibqa’ kważi mingħajr assi peżati għar-riskju. Il-bank li jifdal, skont l-impenji pprovduti mill-Ġermanja, mhux se jibqa’ juża l-isem tad-ditta tiegħu "WestLB" iżda se jingħata isem tad-ditta ġdid "il-bank tal-SPM" f’perjodu ta’ mhux aktar minn tliet xhur. Barra minn hekk, il-bank mhux se jkompli bl-attivitajiet bankarji f’ismu iżda sempliċement ikun fornitur ta’ servizz għall-EAA u, għal ammont limitat, eventwalment, għal partijiet terzi. Għalhekk passi sinifikanti u irriversibbli ġew stabbiliti fil-pjan ta’ ristrutturar, li jimmarkaw il-ħruġ irrevokabbli mis-suq tal-maġġoranza tal-attivitajiet preċedenti ta’ WestLB fi żmien 12-il xahar. |
| --- | --- |

(178)

Abbażi tal-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011, WestLB se tittrasferixxi l-assi bankarji kollha tagħha jew għall-banek tat-tfaddil jew għall-EAA. Għalhekk sat-30 ta’ Ġunju 2012 il-bank se jibqa’ kważi mingħajr assi peżati għar-riskju. Il-bank li jifdal, skont l-impenji pprovduti mill-Ġermanja, mhux se jibqa’ juża l-isem tad-ditta tiegħu "WestLB" iżda se jingħata isem tad-ditta ġdid "il-bank tal-SPM" f’perjodu ta’ mhux aktar minn tliet xhur. Barra minn hekk, il-bank mhux se jkompli bl-attivitajiet bankarji f’ismu iżda sempliċement ikun fornitur ta’ servizz għall-EAA u, għal ammont limitat, eventwalment, għal partijiet terzi. Għalhekk passi sinifikanti u irriversibbli ġew stabbiliti fil-pjan ta’ ristrutturar, li jimmarkaw il-ħruġ irrevokabbli mis-suq tal-maġġoranza tal-attivitajiet preċedenti ta’ WestLB fi żmien 12-il xahar.

| (179) | It-tieni, b’konformità mar-rekwiżit stabbilit fil-punt 47 tal-Komunikazzjoni Bankarja, il-fażi ta’ likwidazzjoni hija limitata għall-perjodu strettament meħtieġ sabiex ikun hemm likwidazzjoni ordinata u b’hekk jiġu evitati distorsjonijiet mhux dovuti tal-kompetizzjoni. Għalkemm il-likwidazzjoni ta’ WestLB se tieħu diversi snin, xorta tista’ titqies li hija limitata għall-iqsar żmien possibbli. Il-kumpanija ta’ servisjar biss se tipparteċipa fil-kompetizzjoni, billi toffri ammont limitat ta’ servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi lil partijiet terzi. Il-Ġermanja impenjat ruħha li l-kumpanija tas-servisjar se tinbiegħ qabel il-31 ta’ Diċembru 2016. Il-perjodu ta’ trasformazzjoni sal-31 ta’ Diċembru 2016 huwa meħtieġ sabiex tippermetti lill-ammistrazzjoni biex torganizza mill-ġdid l-istrutturi organizzattivi fi ħdan il-bank tal-SPM, biex tissepara l-kumpanija tas-servisjar u għall-inqas tistabbilixxi track-record qasir sabiex tattira investituri potenzjali. Il-bank tal-SPM innifsu se jibqa’ responsabbli għal assi li ma jistgħux jiġu fiżikament trasferiti lill-EAA, u għalhekk it-tul tal-ħajja tiegħu huwa mmexxi mill-maturità ta’ dawk l-assi. Il-likwidazzjoni li tippreserva l-valur tal-portafolli għandha tieħu sal-2008, u dak il-perjodu ta’ żmien ma jistax jiġi mqassar. Madanakollu, il-funzjoni bħala detentur ta’ assi mhijiex attività ekonomika għaldaqstant hija mingħajr effett fuq il-kompetizzjoni. Filwaqt li t-tnaqqis tal-ħaddiema fil-bank tal-SPM se jieħu xi snin biex jilħaq il-mira ta’ daqs ta’ 1 000 impjegat, dak it-tnaqqis fil-ħaddiema għadu konformi mal-tnaqqis tal-livell ta’ attività tal-bank tal-SPM, peress li r-rijorganizzazzjoni ta’ bank tal-SPM se tkun proċess li jinvolvi xogħol intensiv anki jekk l-attivitajiet bankarji mhumiex mwettqa aktar. Fil-qosor, dawk il-proċessi kollha jistgħu jitqiesu bħala limitati għall-iqsar perjodu possibbli. |
| --- | --- |

(179)

It-tieni, b’konformità mar-rekwiżit stabbilit fil-punt 47 tal-Komunikazzjoni Bankarja, il-fażi ta’ likwidazzjoni hija limitata għall-perjodu strettament meħtieġ sabiex ikun hemm likwidazzjoni ordinata u b’hekk jiġu evitati distorsjonijiet mhux dovuti tal-kompetizzjoni. Għalkemm il-likwidazzjoni ta’ WestLB se tieħu diversi snin, xorta tista’ titqies li hija limitata għall-iqsar żmien possibbli. Il-kumpanija ta’ servisjar biss se tipparteċipa fil-kompetizzjoni, billi toffri ammont limitat ta’ servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi lil partijiet terzi. Il-Ġermanja impenjat ruħha li l-kumpanija tas-servisjar se tinbiegħ qabel il-31 ta’ Diċembru 2016. Il-perjodu ta’ trasformazzjoni sal-31 ta’ Diċembru 2016 huwa meħtieġ sabiex tippermetti lill-ammistrazzjoni biex torganizza mill-ġdid l-istrutturi organizzattivi fi ħdan il-bank tal-SPM, biex tissepara l-kumpanija tas-servisjar u għall-inqas tistabbilixxi track-record qasir sabiex tattira investituri potenzjali. Il-bank tal-SPM innifsu se jibqa’ responsabbli għal assi li ma jistgħux jiġu fiżikament trasferiti lill-EAA, u għalhekk it-tul tal-ħajja tiegħu huwa mmexxi mill-maturità ta’ dawk l-assi. Il-likwidazzjoni li tippreserva l-valur tal-portafolli għandha tieħu sal-2008, u dak il-perjodu ta’ żmien ma jistax jiġi mqassar. Madanakollu, il-funzjoni bħala detentur ta’ assi mhijiex attività ekonomika għaldaqstant hija mingħajr effett fuq il-kompetizzjoni. Filwaqt li t-tnaqqis tal-ħaddiema fil-bank tal-SPM se jieħu xi snin biex jilħaq il-mira ta’ daqs ta’ 1 000 impjegat, dak it-tnaqqis fil-ħaddiema għadu konformi mal-tnaqqis tal-livell ta’ attività tal-bank tal-SPM, peress li r-rijorganizzazzjoni ta’ bank tal-SPM se tkun proċess li jinvolvi xogħol intensiv anki jekk l-attivitajiet bankarji mhumiex mwettqa aktar. Fil-qosor, dawk il-proċessi kollha jistgħu jitqiesu bħala limitati għall-iqsar perjodu possibbli.

| (180) | It-tielet kriterju huwa li l-bank m’għandux ikompli l-attivitajiet tiegħu fis-suq ħlief biex ibiegħ l-assi tiegħu, u jiżgura li parti insinifikanti biss mill-attivitajiet bankarji preċedenti jibqgħu fis-suq. |
| --- | --- |

(180)

It-tielet kriterju huwa li l-bank m’għandux ikompli l-attivitajiet tiegħu fis-suq ħlief biex ibiegħ l-assi tiegħu, u jiżgura li parti insinifikanti biss mill-attivitajiet bankarji preċedenti jibqgħu fis-suq.

| (181) | Xi attivitajiet miġburin flimkien bħala l-Verbundbank se jiġu kkontrollati minn Helaba. L-attivitajiet tal-Verbundbank jirrappreżentaw f’termini ta’ daqs tal-karta tal-bilanċ inqas minn 20 % tal-karta tal-bilanċ preċedenti ta’ WestLB (il-portafoll Verbundbank se jirrapreżenta daqs tal-karta tal-bilanċ ta’ EUR 45 biljun fil-massimu, meta mqabbel mal-karta tal-bilanċ totali ta’ WestLB ta’ EUR 288 biljun fl-2008). F’termini ta’ daqs tal-persunal il-Kummissjoni tinnota li inqas minn 10 % tal-persunal preċedenti ta’ WestLB se jkomplu jaħdmu fis-settur isseparat ta’ Verbundbank (madwar 400 impjegat fis-settur ta’ Verbundbank, meta mqabbel mal-persunal inizjali ta’ WestLB tal-5 661 impjegat fl-2008). Barra minn hekk, għandu jiġi nnutat li l-Verbundbank se jiġi sseparat permezz ta’ trasferiment ta’ assi u obbligazzjonijiet u mhux jiġi trasferit bħala bank b’mod sħiħ. Peress li t-tranżazzjoni ma tikkonċernax lil WestLB iżda lil parti żgħira biss mill-assi u l-obbligazzjonijiet tagħha, it-tranżazzjoni ma tistax titqies bħala bejgħ sinifikanti tal-bank. |
| --- | --- |

(181)

Xi attivitajiet miġburin flimkien bħala l-Verbundbank se jiġu kkontrollati minn Helaba. L-attivitajiet tal-Verbundbank jirrappreżentaw f’termini ta’ daqs tal-karta tal-bilanċ inqas minn 20 % tal-karta tal-bilanċ preċedenti ta’ WestLB (il-portafoll Verbundbank se jirrapreżenta daqs tal-karta tal-bilanċ ta’ EUR 45 biljun fil-massimu, meta mqabbel mal-karta tal-bilanċ totali ta’ WestLB ta’ EUR 288 biljun fl-2008). F’termini ta’ daqs tal-persunal il-Kummissjoni tinnota li inqas minn 10 % tal-persunal preċedenti ta’ WestLB se jkomplu jaħdmu fis-settur isseparat ta’ Verbundbank (madwar 400 impjegat fis-settur ta’ Verbundbank, meta mqabbel mal-persunal inizjali ta’ WestLB tal-5 661 impjegat fl-2008). Barra minn hekk, għandu jiġi nnutat li l-Verbundbank se jiġi sseparat permezz ta’ trasferiment ta’ assi u obbligazzjonijiet u mhux jiġi trasferit bħala bank b’mod sħiħ. Peress li t-tranżazzjoni ma tikkonċernax lil WestLB iżda lil parti żgħira biss mill-assi u l-obbligazzjonijiet tagħha, it-tranżazzjoni ma tistax titqies bħala bejgħ sinifikanti tal-bank.

| (182) | Barra minn hekk, il-Kummissjoni m’għandha l-ebda indikazzjoni li r-rekwiżiti tal-punt 49 tal-Komunikazzjoni Bankarja ma ġewx issodisfati, skont liema tranżazzjoni għandha ssir fuq termini tas-suq u timmassimizza l-prezz tal-bejgħ għall-assi u l-obbligazzjonijiet involuti. F’dan ir-rigward il-Kummissjoni tinnota li WestLB kienet waqqfet proċess tal-bejgħ mingħajr suċċess bil-għan li timmassimizza l-prezz tal-bejgħ għall-assi u l-obbligazzjonijiet kollha tagħha. Madanakollu, WestLB ma rċiviet l-ebda offerta aċċettabbli. Barra minn hekk, il-valur tal-kumpanija tal-attivitajiet ta’ Verbundbank, li jinkludu assi, obbligazzjonijiet, u struttura organizzattiva b’madwar 400 impjegat, qed tiġi riveduta minn diversi awdituri esterni abbażi ta’ metodi ta’ valutazzjoni stabbiliti. Il-Ġermanja timpenja ruħha li l-attivitajiet ta’ Verbundbank, li se jiġu jew ikkontrollati minn Helaba jew mis-settur tal-banek tat-tfaddil, ikollhom valur ta’ kumpanija ta’ żero, b’konformità mal-Eckpunktevereinbarung. Fil-fatt, b’differenza ma’ proċessi oħra ta’ bejgħ fil-każijiet ta’ likwidazzjoni (96), il-bejgħ tal-attivitajiet ta’ Verbundbank minn WestLB ma jirrikjedux kwalunkwe ħlasijiet addizzjonali mill-awtoritajiet pubbliċi. Il-Kummissjoni għalhekk ma tara l-ebda benefiċċju mhux dovut għall-entità li se tieħu f’idejha l-attivitajiet ta’ Verbundbank u għalhekk tikkonkludi li la Helaba u lanqas il-banek tat-tfaddil ma jiksbu kwalunkwe għajnuna li tirriżulta mill-bejgħ tal-attivitajiet ta’ Verbundbank. |
| --- | --- |

(182)

Barra minn hekk, il-Kummissjoni m’għandha l-ebda indikazzjoni li r-rekwiżiti tal-punt 49 tal-Komunikazzjoni Bankarja ma ġewx issodisfati, skont liema tranżazzjoni għandha ssir fuq termini tas-suq u timmassimizza l-prezz tal-bejgħ għall-assi u l-obbligazzjonijiet involuti. F’dan ir-rigward il-Kummissjoni tinnota li WestLB kienet waqqfet proċess tal-bejgħ mingħajr suċċess bil-għan li timmassimizza l-prezz tal-bejgħ għall-assi u l-obbligazzjonijiet kollha tagħha. Madanakollu, WestLB ma rċiviet l-ebda offerta aċċettabbli. Barra minn hekk, il-valur tal-kumpanija tal-attivitajiet ta’ Verbundbank, li jinkludu assi, obbligazzjonijiet, u struttura organizzattiva b’madwar 400 impjegat, qed tiġi riveduta minn diversi awdituri esterni abbażi ta’ metodi ta’ valutazzjoni stabbiliti. Il-Ġermanja timpenja ruħha li l-attivitajiet ta’ Verbundbank, li se jiġu jew ikkontrollati minn Helaba jew mis-settur tal-banek tat-tfaddil, ikollhom valur ta’ kumpanija ta’ żero, b’konformità mal-Eckpunktevereinbarung. Fil-fatt, b’differenza ma’ proċessi oħra ta’ bejgħ fil-każijiet ta’ likwidazzjoni (96), il-bejgħ tal-attivitajiet ta’ Verbundbank minn WestLB ma jirrikjedux kwalunkwe ħlasijiet addizzjonali mill-awtoritajiet pubbliċi. Il-Kummissjoni għalhekk ma tara l-ebda benefiċċju mhux dovut għall-entità li se tieħu f’idejha l-attivitajiet ta’ Verbundbank u għalhekk tikkonkludi li la Helaba u lanqas il-banek tat-tfaddil ma jiksbu kwalunkwe għajnuna li tirriżulta mill-bejgħ tal-attivitajiet ta’ Verbundbank.

| (183) | Fi kwalunkwe każ, ir-regoli għall-bejgħ tal-bank kollu previst fil-punti 17 ’il quddiem tal-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar huma, anki jekk ma japplikawx f’dan il-każ (97), wkoll milħuqa fil-każ attwali. Ir-regoli għal bejgħ bħal dan jirrikjedu l-kriterji li ġejjin: vijabilità restawrata, il-qsim ta’ piżijiet u l-mitigazzjoni ta’ distorsjonijiet ta’ kompetizzjoni. Iċ-ċessjoni lil Helaba tilħaq dawk il-kriterji. L-ewwel, Helaba għandha tkun tista’ tiżgura vijabilità tal-bank trasferit, peress li l-Verbundbank - meta mqabbel ma’ Helaba - huwa pjuttost żgħir f’termini ta’ daqs tal-karta tal-bilanċ u għadd ta’ persuni, u għandu biss impatt żgħir fuq il-profitabbiltà tal-entità magħquda. Min-naħa l-oħra l-fużjoni għandha twassal għal tfaddil fir-rigward ta’ dawk l-ispejjeż li ma jagħtux lok għal valutazzjoni pożittiva tal-Verbundbank fuq bażi individwali (98). It-tieni, qsim tal-piż huwa żgurat minħabba li l-azzjonisti ta’ WestLB mhu se jirċievu l-ebda introjtu mill-bejgħ iżda minflok se jitilfu l-kapital tagħhom f’WestLB. It-tielet, minħabba li l-attivitajiet ta’ WestLB se jitnaqqsu għal inqas minn 20 % ta’ dawk tal-bank kif oriġinarjament kien jeżisti, il-prassi tad-deċiżjonijiet adottati tal-Kummissjoni hija li ma tintalab ebda miżura kumpensatorja addizzjonali għat-tali bejgħ (99). |
| --- | --- |

(183)

Fi kwalunkwe każ, ir-regoli għall-bejgħ tal-bank kollu previst fil-punti 17 ’il quddiem tal-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar huma, anki jekk ma japplikawx f’dan il-każ (97), wkoll milħuqa fil-każ attwali. Ir-regoli għal bejgħ bħal dan jirrikjedu l-kriterji li ġejjin: vijabilità restawrata, il-qsim ta’ piżijiet u l-mitigazzjoni ta’ distorsjonijiet ta’ kompetizzjoni. Iċ-ċessjoni lil Helaba tilħaq dawk il-kriterji. L-ewwel, Helaba għandha tkun tista’ tiżgura vijabilità tal-bank trasferit, peress li l-Verbundbank - meta mqabbel ma’ Helaba - huwa pjuttost żgħir f’termini ta’ daqs tal-karta tal-bilanċ u għadd ta’ persuni, u għandu biss impatt żgħir fuq il-profitabbiltà tal-entità magħquda. Min-naħa l-oħra l-fużjoni għandha twassal għal tfaddil fir-rigward ta’ dawk l-ispejjeż li ma jagħtux lok għal valutazzjoni pożittiva tal-Verbundbank fuq bażi individwali (98). It-tieni, qsim tal-piż huwa żgurat minħabba li l-azzjonisti ta’ WestLB mhu se jirċievu l-ebda introjtu mill-bejgħ iżda minflok se jitilfu l-kapital tagħhom f’WestLB. It-tielet, minħabba li l-attivitajiet ta’ WestLB se jitnaqqsu għal inqas minn 20 % ta’ dawk tal-bank kif oriġinarjament kien jeżisti, il-prassi tad-deċiżjonijiet adottati tal-Kummissjoni hija li ma tintalab ebda miżura kumpensatorja addizzjonali għat-tali bejgħ (99).

| (184) | Barra minn hekk, il-Kummissjoni m’għandha l-ebda raġuni biex tassumi li l-Verbundbank bħala grupp ta’ assi jista’ jitqies bħala s-suċċessur ekonomiku ta’ WestLB. Helaba la hija s-suċċessur legali ta’ WestLB u lanqas il-Verbundbank m’għandu xi identità funzjonali sinifikanti ma’ WestLB. Helaba ma tissodisfax il-kriterji biex tiġi stabbilita l-eżistenza ta’ entità ekonomika kontinwa li l-Kummissjoni użat sabiex tistabbilixxi jekk l-għajnuna mill-istat ġietx estiża lil kumpanija li tkompli l-attività tal-kumpanija oriġinali (100). |
| --- | --- |

(184)

Barra minn hekk, il-Kummissjoni m’għandha l-ebda raġuni biex tassumi li l-Verbundbank bħala grupp ta’ assi jista’ jitqies bħala s-suċċessur ekonomiku ta’ WestLB. Helaba la hija s-suċċessur legali ta’ WestLB u lanqas il-Verbundbank m’għandu xi identità funzjonali sinifikanti ma’ WestLB. Helaba ma tissodisfax il-kriterji biex tiġi stabbilita l-eżistenza ta’ entità ekonomika kontinwa li l-Kummissjoni użat sabiex tistabbilixxi jekk l-għajnuna mill-istat ġietx estiża lil kumpanija li tkompli l-attività tal-kumpanija oriġinali (100).

| (185) | Fl-aħħar, żgurat ukoll li l-għajnuna hija limitata għall-minimu meħtieġ. B’mod partikolari, trasferiment ta’ assi lill-EAA se jseħħ biss jekk dawn ma jistgħux jinbiegħu lil partijiet privati. Barra minn hekk, l-injezzjoni addizzjonali ta’ kapital fil-bank tal-SPM hu meħtieġ biex tkopri għall-ispejjeż mistennija tal-eżawriment. Fl-aħħar nett, l-appoġġ ta’ likwidità jista’ jitqies bħala parti integrali tax-xenarju ta’ likwidazzjoni ġenerali, għax sempliċement jipproteġi l-perjodu ta’ trasformazzjoni f’każ li jseħħ taqlib fis-suq qabel it-30 ta’ Ġunju 2012. L-appoġġ tal-likwidità għalhekk jiżgura li l-proċedura ta’ likwidazzjoni ordinata ma tinbidilx f’likwidazzjoni diżordinata qabel it-30 ta’ Ġunju 2012. |
| --- | --- |

(185)

Fl-aħħar, żgurat ukoll li l-għajnuna hija limitata għall-minimu meħtieġ. B’mod partikolari, trasferiment ta’ assi lill-EAA se jseħħ biss jekk dawn ma jistgħux jinbiegħu lil partijiet privati. Barra minn hekk, l-injezzjoni addizzjonali ta’ kapital fil-bank tal-SPM hu meħtieġ biex tkopri għall-ispejjeż mistennija tal-eżawriment. Fl-aħħar nett, l-appoġġ ta’ likwidità jista’ jitqies bħala parti integrali tax-xenarju ta’ likwidazzjoni ġenerali, għax sempliċement jipproteġi l-perjodu ta’ trasformazzjoni f’każ li jseħħ taqlib fis-suq qabel it-30 ta’ Ġunju 2012. L-appoġġ tal-likwidità għalhekk jiżgura li l-proċedura ta’ likwidazzjoni ordinata ma tinbidilx f’likwidazzjoni diżordinata qabel it-30 ta’ Ġunju 2012.

ii)   
  Kontribuzzjoni proprja u qsim tal-piż

| (186) | It-tieni parti tal-valutazzjoni tikkonċerna l-qsim tal-piż. Punt 46 tal-Komunikazzjoni Bankarja jinsisti li fil-kuntest tal-likwidazzjoni, kura partikolari trid tittieħed biex jitnaqqas periklu morali, l-aktar billi jiġu esklużi xi azzjonisti u possibilment ċerti tipi ta’ kredituri milli jirċievu l-benefiċċju ta’ kull għajnuna fil-kuntest ta’ proċedura ta’ likwidazzjoni kkontrollata. Fil-każijiet ta’ Northern Rock (101) u HRE (102), il-qsim tal-piż intlaħaq permezz tan-nazzjonalizzazzjoni. Bħalma ġara f’dawk il-każijiet, l-azzjonisti hawnhekk se jitilfu l-ekwità kollha tagħhom. Barra minn hekk, l-azzjonisti ta’ WestLB, kif ukoll SoFFin bħala l-fornitur prinċipali ta’ kapital ibridu, se jieħu r-responsabbiltà individwali għall-partijiet differenti li fihom WestLB se tinqasam u jipprovdu kapital addizzjonali. |
| --- | --- |

(186)

It-tieni parti tal-valutazzjoni tikkonċerna l-qsim tal-piż. Punt 46 tal-Komunikazzjoni Bankarja jinsisti li fil-kuntest tal-likwidazzjoni, kura partikolari trid tittieħed biex jitnaqqas periklu morali, l-aktar billi jiġu esklużi xi azzjonisti u possibilment ċerti tipi ta’ kredituri milli jirċievu l-benefiċċju ta’ kull għajnuna fil-kuntest ta’ proċedura ta’ likwidazzjoni kkontrollata. Fil-każijiet ta’ Northern Rock (101) u HRE (102), il-qsim tal-piż intlaħaq permezz tan-nazzjonalizzazzjoni. Bħalma ġara f’dawk il-każijiet, l-azzjonisti hawnhekk se jitilfu l-ekwità kollha tagħhom. Barra minn hekk, l-azzjonisti ta’ WestLB, kif ukoll SoFFin bħala l-fornitur prinċipali ta’ kapital ibridu, se jieħu r-responsabbiltà individwali għall-partijiet differenti li fihom WestLB se tinqasam u jipprovdu kapital addizzjonali.

| (187) | Fil-fatt, il-banek tat-tfaddil aċċettaw li jieħdu r-responsabbiltà għall-attivitajiet ta’ Verbundbank u se jiġbru l-kapital għal dak il-għan, u l-NRW aċċetta li jieħu l-parti l-kbira tal-piż, billi jidħol responsabbli għall-ispejjeż operattivi u l-ispejjeż ta’ likwidazzjoni tal-bank tal-SPM. Barra minn hekk, SoFFin aċċettat ukoll li tieħu parti sinifikanti tal-piż billi tħalli żewġ terzi tal-parteċipazzjoni silenzjuża tagħha f’WestLB, u b’hekk bi probabilità kbira tevita l-ħlas lura tal-investiment tagħha. Għalhekk il-ftehim ġenerali jikkunsidra b’mod suffiċjenti kemm il-kapaċitajiet rispettivi tal-qsim tal-piż tal-partijiet kif ukoll il-grad li fih qabel kienu involuti fit-twaqqif tal-istrateġija tal-bank u l-grad ta’ influwenza tagħhom fuq il-governanza korporattiva tal-bank. |
| --- | --- |

(187)

Fil-fatt, il-banek tat-tfaddil aċċettaw li jieħdu r-responsabbiltà għall-attivitajiet ta’ Verbundbank u se jiġbru l-kapital għal dak il-għan, u l-NRW aċċetta li jieħu l-parti l-kbira tal-piż, billi jidħol responsabbli għall-ispejjeż operattivi u l-ispejjeż ta’ likwidazzjoni tal-bank tal-SPM. Barra minn hekk, SoFFin aċċettat ukoll li tieħu parti sinifikanti tal-piż billi tħalli żewġ terzi tal-parteċipazzjoni silenzjuża tagħha f’WestLB, u b’hekk bi probabilità kbira tevita l-ħlas lura tal-investiment tagħha. Għalhekk il-ftehim ġenerali jikkunsidra b’mod suffiċjenti kemm il-kapaċitajiet rispettivi tal-qsim tal-piż tal-partijiet kif ukoll il-grad li fih qabel kienu involuti fit-twaqqif tal-istrateġija tal-bank u l-grad ta’ influwenza tagħhom fuq il-governanza korporattiva tal-bank.

iii)   
  Il-limitazzjoni tad-distorsjonijiet tal-kompetizzjoni

| (188) | Il-pjan ta’ likwidazzjoni jiżgura limitazzjoni ta’ distorsjonijiet tal-kompetizzjoni ta’ WestLB, ladarba tisparixxi mis-suq sat-30 ta’ Ġunju 2012. Wara dan, WestLB se tiġi ttrasformata f’entità mingħajr attivitajiet bankarji li flimkien mal-EAA teżawrixxi l-assi. |
| --- | --- |

(188)

Il-pjan ta’ likwidazzjoni jiżgura limitazzjoni ta’ distorsjonijiet tal-kompetizzjoni ta’ WestLB, ladarba tisparixxi mis-suq sat-30 ta’ Ġunju 2012. Wara dan, WestLB se tiġi ttrasformata f’entità mingħajr attivitajiet bankarji li flimkien mal-EAA teżawrixxi l-assi.

| (189) | Barra minn hekk, distorsjonijiet mhux dovuti tal-kompetizzjoni fil-likwidazzjoni huma evitati billi jiġi żgurat li WestLB wara t-30 ta’ Ġunju 2012 tkompli topera biss sakemm ikun meħtieġ għal-likwidazzjoni u ma tidħol fl-ebda attività ġdida, iżda tara biss li jiġu eżawriti l-attivitajiet eżistenti. Fil-każ attwali, dak il-prinċipju huwa implimentat billi kemm jista’ jkun malajr jiġu irtirati dawk il-partijiet tal-liċenzja bankarja ta’ WestLB li mhumiex meħtieġa għaż-żamma tal-assi jew tal-provvista ta’ servizzi ta’ ġestjoni tal-assi, u sa mhux aktar tard mill-31 ta’ Diċembru 2012. |
| --- | --- |

(189)

Barra minn hekk, distorsjonijiet mhux dovuti tal-kompetizzjoni fil-likwidazzjoni huma evitati billi jiġi żgurat li WestLB wara t-30 ta’ Ġunju 2012 tkompli topera biss sakemm ikun meħtieġ għal-likwidazzjoni u ma tidħol fl-ebda attività ġdida, iżda tara biss li jiġu eżawriti l-attivitajiet eżistenti. Fil-każ attwali, dak il-prinċipju huwa implimentat billi kemm jista’ jkun malajr jiġu irtirati dawk il-partijiet tal-liċenzja bankarja ta’ WestLB li mhumiex meħtieġa għaż-żamma tal-assi jew tal-provvista ta’ servizzi ta’ ġestjoni tal-assi, u sa mhux aktar tard mill-31 ta’ Diċembru 2012.

| (190) | Fir-rigward tal-intenzjoni tal-bank tal-SPM bank li jagħmel spin-off ta’ kumpanija tas-servisjar, li toffri servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi lil partijiet terzi u li b’hekk tidħol f’kompetizzjoni ma’ fornituri oħra ta’ dak it-tip ta’ servizz, il-Kummissjoni tinnota li tali pass huwa propost sabiex jitnaqqas l-għajnuna mill-istat f’WestLB wara t-30 ta’ Ġunju 2012. Fil-fatt, l-NRW, li huwa responsabbli għall-bank tal-SPM, ħa l-akbar piż tal-azzjonisti ta’ WestLB. B’hekk jista’ jiġi ġġustifikat tnaqqis fin-nefqa operattiva tal-bank tal-SPM billi jiġu offruti servizzi lil partijiet terzi. |
| --- | --- |

(190)

Fir-rigward tal-intenzjoni tal-bank tal-SPM bank li jagħmel spin-off ta’ kumpanija tas-servisjar, li toffri servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi lil partijiet terzi u li b’hekk tidħol f’kompetizzjoni ma’ fornituri oħra ta’ dak it-tip ta’ servizz, il-Kummissjoni tinnota li tali pass huwa propost sabiex jitnaqqas l-għajnuna mill-istat f’WestLB wara t-30 ta’ Ġunju 2012. Fil-fatt, l-NRW, li huwa responsabbli għall-bank tal-SPM, ħa l-akbar piż tal-azzjonisti ta’ WestLB. B’hekk jista’ jiġi ġġustifikat tnaqqis fin-nefqa operattiva tal-bank tal-SPM billi jiġu offruti servizzi lil partijiet terzi.

| (191) | Barra minn hekk, il-potenzjal tal-kumpanija tas-servisjar li tfixkel il-kompetizzjoni huwa delimitat minn diversi impenji mill-Ġermanja. L-ewwel nett, il-kuntratti ta’ partijiet terzi jistgħu jingħataw biss minn entità separata tal-bank tal-SPM li jkollha liċenzja bankarja limitata għall-minimu meħtieġ u li se tinbiegħ sal-31 ta’ Diċembru 2016. It-tieni, in-natura tas-servizzi li l-bank tal-SPM jista’ jipprovdi ġiet sostanzjata minn lista eżawrjenti ta’ attivitajiet eliġibbli. F’dak il-kuntest il-Ġermanja timpenja ruħha li l-liċenzji bankarji kollha ta’ WestLB li mhumiex meħtieġa għall-provvista ta’ servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi se jiġu rritornati sal-31 ta’ Diċembru 2012. It-tielet, il-forza tax-xogħol fil-bank tal-SPM se tkun konsiderevolment imnaqqsa fil-kors tar-ristrutturar tiegħu u mhux se taqbeż 1 000 impjegat fl-2016, li hija 20 % inqas mill-persunal inizjali ta’ WestLB ta’ 5 661 impjegat fl-2008. Ir-raba’ nett, il-volum ta’ negozju tal-parti terza li l-kumpanija tas-servisjar tal-bank tal-SPM tista’ tixtri fuq is-suq ma għandux jeċċedi [40-60]% tad-dħul globali tagħha, li huwa għatu effettiv fuq il-perspettiva tan-negozju tagħha. Il-ħames, il-Ġermanja timpenja ruħha li l-bank tal-SPM se joffri s-servizzi tiegħu ta’ ġestjoni ta’ assi bi prezzijiet ġusti tas-suq biss, u li r-rati offruti se jkunu biżżejjed biex ikopru l-ispejjeż kollha tal-kumpanija tas-servisjar. Fl-aħħarnett, il-Ġermanja timpenja ruħha li, jekk il-kumpanija tas-sevisjar li tipprovdi servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi lil partijiet terzi ma tistax tinbiegħ sal-31 ta’ Diċembru 2016, il-bank tal-SPM se jiġi likwidat ukoll. It-taħlita ta’ dawk ir-restrizzjonijiet tiżgura li parti żgħira biss mill-attivitajiet ta’ qabel tibqa’ fis-suq u għandha potenzjal limitat ħafna li tfixkel il-kompetizzjoni. |
| --- | --- |

(191)

Barra minn hekk, il-potenzjal tal-kumpanija tas-servisjar li tfixkel il-kompetizzjoni huwa delimitat minn diversi impenji mill-Ġermanja. L-ewwel nett, il-kuntratti ta’ partijiet terzi jistgħu jingħataw biss minn entità separata tal-bank tal-SPM li jkollha liċenzja bankarja limitata għall-minimu meħtieġ u li se tinbiegħ sal-31 ta’ Diċembru 2016. It-tieni, in-natura tas-servizzi li l-bank tal-SPM jista’ jipprovdi ġiet sostanzjata minn lista eżawrjenti ta’ attivitajiet eliġibbli. F’dak il-kuntest il-Ġermanja timpenja ruħha li l-liċenzji bankarji kollha ta’ WestLB li mhumiex meħtieġa għall-provvista ta’ servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi se jiġu rritornati sal-31 ta’ Diċembru 2012. It-tielet, il-forza tax-xogħol fil-bank tal-SPM se tkun konsiderevolment imnaqqsa fil-kors tar-ristrutturar tiegħu u mhux se taqbeż 1 000 impjegat fl-2016, li hija 20 % inqas mill-persunal inizjali ta’ WestLB ta’ 5 661 impjegat fl-2008. Ir-raba’ nett, il-volum ta’ negozju tal-parti terza li l-kumpanija tas-servisjar tal-bank tal-SPM tista’ tixtri fuq is-suq ma għandux jeċċedi [40-60]% tad-dħul globali tagħha, li huwa għatu effettiv fuq il-perspettiva tan-negozju tagħha. Il-ħames, il-Ġermanja timpenja ruħha li l-bank tal-SPM se joffri s-servizzi tiegħu ta’ ġestjoni ta’ assi bi prezzijiet ġusti tas-suq biss, u li r-rati offruti se jkunu biżżejjed biex ikopru l-ispejjeż kollha tal-kumpanija tas-servisjar. Fl-aħħarnett, il-Ġermanja timpenja ruħha li, jekk il-kumpanija tas-sevisjar li tipprovdi servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi lil partijiet terzi ma tistax tinbiegħ sal-31 ta’ Diċembru 2016, il-bank tal-SPM se jiġi likwidat ukoll. It-taħlita ta’ dawk ir-restrizzjonijiet tiżgura li parti żgħira biss mill-attivitajiet ta’ qabel tibqa’ fis-suq u għandha potenzjal limitat ħafna li tfixkel il-kompetizzjoni.

| (192) | Barra minn hekk, il-kumpanija tas-servisjar għandha tkun suffiċjentement profitabbli. Dokumentazzjoni sottomessa mill-Ġermanja tindika li hemm ċans realistiku li l-kumpanija tas-servisjar tagħme pprofitt biżżejjed, b’mod partikolari wara l-aġġustament tal-[...]. Jekk il-miżuri intenzjonati għat-tnaqqis fl-ispejjeż huma implimentati u opportunitajiet ta’ negozju huma żviluppati, hemm ċans li l-kumpanija tas-servisjar se tattira l-investituri fis-suq. |
| --- | --- |

(192)

Barra minn hekk, il-kumpanija tas-servisjar għandha tkun suffiċjentement profitabbli. Dokumentazzjoni sottomessa mill-Ġermanja tindika li hemm ċans realistiku li l-kumpanija tas-servisjar tagħme pprofitt biżżejjed, b’mod partikolari wara l-aġġustament tal-[...]. Jekk il-miżuri intenzjonati għat-tnaqqis fl-ispejjeż huma implimentati u opportunitajiet ta’ negozju huma żviluppati, hemm ċans li l-kumpanija tas-servisjar se tattira l-investituri fis-suq.

| (193) | L-impenji mogħtija mill-Ġermanja jiżguraw b’mod suffiċjenti li l-bank tal-SPM mhux se jkompli joffri servizzi fis-suq jekk l-attivitajiet tiegħu jirriżultaw li jkunu inqas ta’ profitt minn dak antiċipat tant li ma jistax jiġi mibjugħ fl-2016. |
| --- | --- |

(193)

L-impenji mogħtija mill-Ġermanja jiżguraw b’mod suffiċjenti li l-bank tal-SPM mhux se jkompli joffri servizzi fis-suq jekk l-attivitajiet tiegħu jirriżultaw li jkunu inqas ta’ profitt minn dak antiċipat tant li ma jistax jiġi mibjugħ fl-2016.

d.   KONKLUŻJONI

| (194) | Il-Kummissjoni għalhekk tikkonkludi li l-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 jirrappreżenta xenarju ta’ likwidazzjoni ordinata għal WestLB li, minħabba l-impenji stipulati fl-Anness mad-Deċiżjoni attwali, jissodisfa l-kriterji rilevanti kollha tal-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar u l-Komunikazzjoni Bankarja u b’hekk jiżgura kompatibilità tal-miżuri ta’ għajnuna indikati fit-Tabella 7. Id-dubju tal-Kummissjoni indikat fid-deċiżjonijiet tal-ftuħ rigward il-kompatibbiltà tal-għajnuna addizzjonali għalhekk ġie allevjat. |
| --- | --- |

(194)

Il-Kummissjoni għalhekk tikkonkludi li l-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 jirrappreżenta xenarju ta’ likwidazzjoni ordinata għal WestLB li, minħabba l-impenji stipulati fl-Anness mad-Deċiżjoni attwali, jissodisfa l-kriterji rilevanti kollha tal-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar u l-Komunikazzjoni Bankarja u b’hekk jiżgura kompatibilità tal-miżuri ta’ għajnuna indikati fit-Tabella 7. Id-dubju tal-Kummissjoni indikat fid-deċiżjonijiet tal-ftuħ rigward il-kompatibbiltà tal-għajnuna addizzjonali għalhekk ġie allevjat.

| (195) | Fil-kors tad-Deċiżjoni attwali, il-Kummissjoni kellha wkoll tikkunsidra l-miżuri mogħtija skont id-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009. Dik id-deċiżjoni u l-pjan korrispondenti ta’ ristrutturar ta’ April 2009 ma koprewx l-għajnuna pprovduta sussegwentement u lanqas il-pjan ta’ ristrutturar ta’ April 2009 ma kien addattat biex jiggarantixxi l-vijabbiltà meħtieġa, il-qsim tal-piż u l-limitazzjoni ta’ distorsjonijiet tal-kompetizzjoni li jagħmlu l-għajnuna sussegwenti kompatibbli. Għaldaqstant, fid-Deċiżjonijiet ta’ Diċembru 2009 u Novembru 2010 il-Kummissjoni talbet pjan ġdid komprensiv ta’ ristrutturar. Pjan bħal dan ġie ppreżentat f’Ġunju 2011 u jissostitwxxi l-pjanijiet preċedenti kollha. Barra minn hekk, dak il-pjan ttrasforma dak li qabel kienu previst bħala r-ristrutturar ta’ WestLB fi proċess ta’ likwidazzjoni. Kif indikat fil-premessa d, il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 huwa kapaċi jiżgura kompatibbiltà tal-għajnuna kollha pprovduta bejn l-2008 u l-2012 lil WestLB. Konsegwentement, id-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009 saret superfluwa u għandha tiġi mħassra. Dik ir-revoka għandha testendi wkoll għall-impenji u l-obbligi kollha ppreżentati fil-kuntest tad-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009. |
| --- | --- |

(195)

Fil-kors tad-Deċiżjoni attwali, il-Kummissjoni kellha wkoll tikkunsidra l-miżuri mogħtija skont id-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009. Dik id-deċiżjoni u l-pjan korrispondenti ta’ ristrutturar ta’ April 2009 ma koprewx l-għajnuna pprovduta sussegwentement u lanqas il-pjan ta’ ristrutturar ta’ April 2009 ma kien addattat biex jiggarantixxi l-vijabbiltà meħtieġa, il-qsim tal-piż u l-limitazzjoni ta’ distorsjonijiet tal-kompetizzjoni li jagħmlu l-għajnuna sussegwenti kompatibbli. Għaldaqstant, fid-Deċiżjonijiet ta’ Diċembru 2009 u Novembru 2010 il-Kummissjoni talbet pjan ġdid komprensiv ta’ ristrutturar. Pjan bħal dan ġie ppreżentat f’Ġunju 2011 u jissostitwxxi l-pjanijiet preċedenti kollha. Barra minn hekk, dak il-pjan ttrasforma dak li qabel kienu previst bħala r-ristrutturar ta’ WestLB fi proċess ta’ likwidazzjoni. Kif indikat fil-premessa d, il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 huwa kapaċi jiżgura kompatibbiltà tal-għajnuna kollha pprovduta bejn l-2008 u l-2012 lil WestLB. Konsegwentement, id-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009 saret superfluwa u għandha tiġi mħassra. Dik ir-revoka għandha testendi wkoll għall-impenji u l-obbligi kollha ppreżentati fil-kuntest tad-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009.

VI.   VANTAĠĠ LILL-BANEK TAT-TFADDIL

| (196) | Id-dubji tal-Kummissjoni ġew allevjati li l-banek tat-tfaddil ma pparteċipawx b’mod adegwat fil-qsim tal-piż u bbenefikaw b’mod straordinarju mill-miżura ta’ salvataġġ ta’ assi. |
| --- | --- |

(196)

Id-dubji tal-Kummissjoni ġew allevjati li l-banek tat-tfaddil ma pparteċipawx b’mod adegwat fil-qsim tal-piż u bbenefikaw b’mod straordinarju mill-miżura ta’ salvataġġ ta’ assi.

| (197) | L-ewwel, it-tħassib tal-Kummissjoni li l-banek tat-tfaddil kellhom l-obbligu li jikkontribwixxu għall-rikapitalizzazzjoni ta’ WestLB ma setax jiġi sostanzjat; fil-fatt, il-banek tat-tfaddil ma kinux ħadu obbligu speċjali bħal dan. |
| --- | --- |

(197)

L-ewwel, it-tħassib tal-Kummissjoni li l-banek tat-tfaddil kellhom l-obbligu li jikkontribwixxu għall-rikapitalizzazzjoni ta’ WestLB ma setax jiġi sostanzjat; fil-fatt, il-banek tat-tfaddil ma kinux ħadu obbligu speċjali bħal dan.

| (198) | It-tieni, il-Kummissjoni tosserva ammont tajjeb ta’ qsim tal-piż li jagħmel tajjeb għal-limitazzjoni tal-esponiment tal-banek tat-tfaddil għal EUR 4,5 biljun. Ċertament, l-obbligu ta’ kumpens għal telf li jista’ jseħħ fir-riżoluzzjoni tal-EAA kien, sa ċertu punt allevjat għall-banek tat-tfaddil, hekk kif l-obbligu tagħhom ġie limitat għal EUR 4,5 biljun. Madanakollu, l-ewwel nett il-banek tat-tfaddil ma kellhom l-ebda obbligu li jittrasferixxu l-assi għaż-ŻEE u tabilħaqq kellhom xi libertà kuntrattwali biex jagħmlu arranġament intern għar-responsabbiltà għal telf. Anki hekk, mid-Deċiżjoni ta’ Diċembru 2009 il-banek tat-tfaddil għaddew minn qsim tal-piż sinifikanti u tilfu l-kapital kollu tagħhom f’WestLB. Għalhekk, f’dan ir-rigward m’hemm l-ebda raġuni aktar għaliex il-każ kontra l-banek tat-tfaddil għandu jiġi segwit. |
| --- | --- |

(198)

It-tieni, il-Kummissjoni tosserva ammont tajjeb ta’ qsim tal-piż li jagħmel tajjeb għal-limitazzjoni tal-esponiment tal-banek tat-tfaddil għal EUR 4,5 biljun. Ċertament, l-obbligu ta’ kumpens għal telf li jista’ jseħħ fir-riżoluzzjoni tal-EAA kien, sa ċertu punt allevjat għall-banek tat-tfaddil, hekk kif l-obbligu tagħhom ġie limitat għal EUR 4,5 biljun. Madanakollu, l-ewwel nett il-banek tat-tfaddil ma kellhom l-ebda obbligu li jittrasferixxu l-assi għaż-ŻEE u tabilħaqq kellhom xi libertà kuntrattwali biex jagħmlu arranġament intern għar-responsabbiltà għal telf. Anki hekk, mid-Deċiżjoni ta’ Diċembru 2009 il-banek tat-tfaddil għaddew minn qsim tal-piż sinifikanti u tilfu l-kapital kollu tagħhom f’WestLB. Għalhekk, f’dan ir-rigward m’hemm l-ebda raġuni aktar għaliex il-każ kontra l-banek tat-tfaddil għandu jiġi segwit.

| (199) | Finalment, ta’ min jinnota wkoll li l-ebda vantaġġ ma jista’ jiġi osservat favur xi membri tal-assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil lil hinn mil-likwidazzjoni ta’ WestLB. B’mod partikolari t-trasferiment ta’ assi lil Helaba kif ukoll il-provvista ta’ kapital lil Helaba bħala skambju għall-irċevuta ta’ ishma ta’ Helaba jistgħu jitqiesu bħala parti mil-likwidazzjoni ta’ WestLB u dan l-arranġament sar biss għal dak il-għan. Anki jekk kkostitwiet bħala għajnuna mill-istat, hija tkun kompatibbli mas-suq intern fil-kuntest tal-provvista ta’ għajnuna għal-likwidazzjoni lil WestLB. |
| --- | --- |

(199)

Finalment, ta’ min jinnota wkoll li l-ebda vantaġġ ma jista’ jiġi osservat favur xi membri tal-assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil lil hinn mil-likwidazzjoni ta’ WestLB. B’mod partikolari t-trasferiment ta’ assi lil Helaba kif ukoll il-provvista ta’ kapital lil Helaba bħala skambju għall-irċevuta ta’ ishma ta’ Helaba jistgħu jitqiesu bħala parti mil-likwidazzjoni ta’ WestLB u dan l-arranġament sar biss għal dak il-għan. Anki jekk kkostitwiet bħala għajnuna mill-istat, hija tkun kompatibbli mas-suq intern fil-kuntest tal-provvista ta’ għajnuna għal-likwidazzjoni lil WestLB.

ADOTTAT DIN ID-DEĊIŻJONI:

Artikolu 1

(1)   Il-miżuri li l-Ġermanja implimentat u qed tippjana li timplimenta għal WestLB jikkonsistu minn:

| a) | it-tarka tar-riskju tal-2009 ta’ EUR 5 biljun għall-portafoll Phoenix; |
| --- | --- |

a)

it-tarka tar-riskju tal-2009 ta’ EUR 5 biljun għall-portafoll Phoenix;

| b) | l-injezzjoni ta’ kapital tal-2010 ta’ EUR 3 biljun fil-kuntest tal-ewwel trasferiment ta’ assi: |
| --- | --- |

b)

l-injezzjoni ta’ kapital tal-2010 ta’ EUR 3 biljun fil-kuntest tal-ewwel trasferiment ta’ assi:

| c) | l-ewwel trasferiment ta’ assi tal-2010 lil Erste Abwicklungsanstalt b’ammont ta’ għajnuna ta’ EUR 10,812 biljun; |
| --- | --- |

c)

l-ewwel trasferiment ta’ assi tal-2010 lil Erste Abwicklungsanstalt b’ammont ta’ għajnuna ta’ EUR 10,812 biljun;

| d) | it-tieni trasferiment ta’ assi tal-2012 lil Erste Abwicklungsanstalt b’ammont ta’ għajnuna ta’ EUR [1,3-2,6] biljun; |
| --- | --- |

d)

it-tieni trasferiment ta’ assi tal-2012 lil Erste Abwicklungsanstalt b’ammont ta’ għajnuna ta’ EUR [1,3-2,6] biljun;

| e) | l-istrument kapitali addizzjonali tal-2012 għall-bank tal-SPM ta’ EUR 1 biljun; |
| --- | --- |

e)

l-istrument kapitali addizzjonali tal-2012 għall-bank tal-SPM ta’ EUR 1 biljun;

| f) | il-kopertura addizzjonali ta’ telf tal-2012 ta’ EUR [0,5-2,0] biljun mill-Land tal-NRW għall-bank tal-SPM; u |
| --- | --- |

f)

il-kopertura addizzjonali ta’ telf tal-2012 ta’ EUR [0,5-2,0] biljun mill-Land tal-NRW għall-bank tal-SPM; u

| g) | il-provvista ta’ appoġġ ta’ likwidità mill-azzjonisti ta’ WestLB fl-ewwel sitt xhur tal-2012 [...] tikkostitwixxi għajnuna mill-istat. |
| --- | --- |

g)

il-provvista ta’ appoġġ ta’ likwidità mill-azzjonisti ta’ WestLB fl-ewwel sitt xhur tal-2012 [...] tikkostitwixxi għajnuna mill-istat.

2.   L-għajnuna msemmija fil-paragrafu 1 hija kompatibbli mas-suq intern fid-dawl tal-impenji stabbiliti fl-Anness.

Artikolu 2

Il-Ġermanja għandha tiżgura li, min-notifika ta’ din id-Deċiżjoni, jiġu ppreżentati lill-Kummissjoni rapporti dettaljati kull tliet xhur dwar il-miżuri li jittieħdu biex tkun konformi magħha.

Artikolu 3

Id-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-12 ta’ Mejju 2009 fil-każ C43/2008 ġiet imħassra.

Artikolu 4

Din id-deċiżjoni hija indirizzata lir-Repubblika Federali tal-Ġermanja.

Magħmul fi Brussell, l-20 ta’ Diċembru 2011.

Għall-Kummissjoni

Joaquín ALMUNIA

Viċi President

---

(1)  B’effett mill-1 ta’ Diċembru 2009, l-Artikoli 87 u 88 tat-Trattat tal-KE saru l-Artikoli 107 u 108, rispettivament, tat-TFUE. Iż-żewġ settijiet ta’ dispożizzjonijiet huma, sostanzjalment, identiċi. Għall-finijiet ta’ din id-Deċiżjoni, referenzi għall-Artikoli 107 u 108 tat-TFUE għandhom jinftiehmu, fejn xieraq, bħala referenzi għall-Artikoli 87 u 88, rispettivament, tat-Trattat tal-KE.

1

(2)  ĠU C 66, 17.3.2010, p. 15; ĠU C 23, 25.1.2011, p. 9.

2

(3)  Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-12 ta’ Mejju 2009 fil-kawża C 43/2008, Ir-Ristrutturar ta’ WestLB AG, ĠU L 345, 23.12.2009, p. 1.

3

Ir-Ristrutturar ta’ WestLB AG

(4)  Il-grupp WestLB jikkonsisti minn WestLB AG (minn hawn ’il quddiem imsejħa "WestLB") u mill-kumpaniji affiljati, inklużi l-Westdeutsche ImmobilienBank AG u l-WestLB Mellon Asset Management Holdings Limited. Għadd konsiderevoli ta’ dokumenti pprovduti mill-Ġermanja lill-Kummissjoni, bħall-pjan ta’ ristrutturar tat-30 ta’ Ġunju 2011, il-Eckpunktevereinbarung u l-impenji mogħtija mill-Ġermanja, xi kultant jitkellmu dwar u/jew jirreferu għall-grupp WestLB. F’din id-Deċiżjoni, il-Kummissjoni għalhekk ma tagħmilx differenza bejn WestLB AG u l-grupp WestLB, iżda tieħu WestLB AG - bħala l-kumpanija possedenti tal-affiljati tagħha - bħala pars pro toto. L-istess approċċ ittieħed fid-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009.

4

Eckpunktevereinbarung

pars pro toto

(5)  Deċiżjoni tal-Kummissjoni tas-7 ta’ Ottubru 2009 fil-każ N 531/2009, Suppożizzjoni ta’ riskju għal WestLB, ĠU C 305, 16.12.2009, p. 4.

5

Suppożizzjoni ta’ riskju għal WestLB

(6)  Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-22 ta’ Diċembru 2009 fil-każ C 40/09 (ex-N 555/09), Għajnuna addizzjonali għal WestLB AG fir-rigward tas-segregazzjoni ta’ assi, ĠU C 66, 17.3.2010, p. 15. Dik id-Deċiżjoni tissostitwixxi d-Deċiżjoni tas-7 ta’ Ottubru 2009 fil-każ N 531/2009.

6

Għajnuna addizzjonali għal WestLB AG fir-rigward tas-segregazzjoni ta’ assi

(7)  Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-22 ta’ Ġunju 2010 fil-każ N 249/10, It-tiġdid tal-awtorizzazzjoni temporanja ta’ għajnuna addizzjonali għal WestLB AG fir-rigward tas-segregazzjoni ta’ assi, ĠU C 230, 26.8.2010, p. 3.

7

(8)  Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-5 ta’ Novembru 2010 fil-każ C 40/2009, Estensjoni ta’ Investigazzjoni WestLB, ĠU C 23, 25.1.2011, p. 9.

8

Estensjoni ta’ Investigazzjoni WestLB

(9)  Westdeutsche ImmobilienBank AG huwa l-akbar affiljat ta’ WestLB u fornitur sinifikanti ta’ finanzjament tal-proprjetà immobbli fil-Ġermanja.

9

(10)  Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-21 ta’ Diċembru 2010 fil-każ MC 8/2009, Ċessjonijiet ta’ WestLB, għadha mhix ippubblikata.

10

Ċessjonijiet ta’ WestLB

(11)  Dak il-ftehim huwa rifless f’dokument imsejjaħ "Eckpunktevereinbarung zum Restrukturierungsplan der WestLB" iffirmat mill-azzjonisti kollha, mill-EAA u mill-FMSA fid-29 ta’ Ġunju 2011.

11

(12)  Ara d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-20 ta’ Ottubru 2004 dwar l-għajnuna mill-Ġermanja għall-Westdeutsche Landesbank - Girozentrale (WestLB), issa WestLB AG, ĠU L 307, 7.11.2006, p. 22, u d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-14 ta’ Diċembru 2007, ĠU C 4, 9.1.2008, p. 1.

12

(13)  Ara d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni fil-każ NN 25/2008 tat-30 ta’ April 2008, ĠU C 189, 26.7.2008, p. 3.

13

(14)  Il-portafoll ta’ Phoenix Light essenzjalment jikkonsisti minn titoli strutturati, karta kummerċjali, noti fuq perjodu medju u noti tad-dħul u tal-kapital meħudin minn tliet entitajiet tal-investiment: Greyhawk, Harrier, u Kestrel. Id-distribuzzjoni tal-portafoll ta’ EUR 23 biljun skont it-tip ta’ titolu tista’ tkun miġbura hekk kif ġej: EUR 11,7 biljun ta’ obbligi ta’ djun garantiti tal-Istati Uniti u Ewropej, EUR 5,5 biljun ta’ krediti ipotekarji kummerċjali, EUR 4,3 biljun ta’ krediti ipotekarji residenzjali, EUR 1,7 biljun ta’ pożizzjonijiet oħra. 80 % tat-titoli kellhom klassifikazzjoni AAA, ibbażata fuq il-klassifikazzjoni S&P tal-31 ta’ Diċembru 2007.

14

(15)  Għad-dettalji ara d-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009.

15

(16)  Għad-dettalji ara d-Deċiżjoni ta’ Diċembru 2009, ĠU C 66, 17.3.2010, p. 24, li approvat il-miżura għal sitt xhur.

16

(17)  HGB hija abbrevazzjoni ta’ Handelsgesetzbuch; hija l-GAAP Ġermaniża.

17

Handelsgesetzbuch

(18)  Din is-suppożizzjoni ta’ riskju tal-NRW, RSGV u WLSGV hija murija b’mod ċar u kkomunikata pubblikament fl-ewwel rapport annwali tal-EAA, ara r-rapport annwali ta’ EAA Erste Abwicklungsanstalt, sena finanzjarja 2009/2010, p. 7.

18

(19)  Fil-fatt, mogħdijiet differenti ta’ trasferiment kienu magħżula għall-pożizzjonijiet indikati, jiġifieri segregazzjoni, subparteċipazzjoni, garanzija u bejgħ, sabiex jittieħdu inkonsiderazzjoni l-liġijiet differenti, ir-regolamenti u r-reġimi tat-taxxa tal-pajjiżi rispettivi u tal-awtoritajiet ta’ sorveljanza. Irrispettivament mill-mogħdija magħżula, ir-riskju ekonomiku tal-assi u tal-obbligazzjonijiet għaddew b’mod sħiħ minn WestLB għall-EAA.

19

(20)  Ara l-ittra tat-22 ta’ Frar 2010"PEG Master COB 31 Dec 2009" b’verżjonijiet aġġornati, modifikati u estiżi sas-7 ta’ Mejju 2010.

20

(21)  Madwar EUR 6 biljun minn dak l-ammont jikkonsisti minn "noti intermedji" iddenominati f’euro u f’dollaru Amerikan, li ġew trasferiti l-ewwel. Spiss il-Ġermanja tirreferi għal dak l-ewwel trasferiment bħala "Kleine Aida", b’mod kuntrarju għall-bqija ta’ EUR 62 biljun ("Große Aida").

21

(22)  L-hekk imsejħa “plain vanilla bonds” huma bonds li ma jkolhom l-ebda karatteristika mhux tas-soltu, li jkunu jrendu rata fissa ta’ imgħax u jkunu jistgħu jinfdew bis-sħiħ meta jimmaturaw.

22

(23)  Negozju ta’ Bażi Negattiva tfisser pożizzjoni li fiha negozjant jixtri bond u jixtri protezzjoni ta’ swap ta’ inadempjenza tal-kreditu fuq l-istess isem tal-emittent, fejn il-firxa ta’ swap ta’ inadempjenza tal-kreditu (primjum li għandu jitħallas) huwa inqas mill-firxa tal-bond. Bażi negattiva hija relattivament rari li tiġi osservata, u ġġorr riskji ta inadempjenza kontra l-bejjiegħ tal-protezzjoni tal-kreditu.

23

(24)  Ittra mill-Ġermanja tas-7 ta’ Mejju 2010.

24

(25)  Ittra mill-Ġermanja tat-8 ta’ Lulju 2010.

25

(26)  Rapporti Interim minn Blackrock u l-"Finale Version inklusive aller Hauptportfolio Aktiva" minn Blackrock datata 12 ta’ Mejju 2010, li waslu għand il-Kummissjoni fit-18 ta’ Mejju 2010.

26

(27)  Ittra mill-Ġermanja tas-16 ta’ Ġunju 2010.

27

(28)  Skont il-kummenti tal-Ġermanja ppreżentati fit-22 ta’ Diċembru 2010, il-bidu tal-kapital inizjali tal-EAA fi flus kontanti ammonta biss għal EUR 100 000. Il-maġġoranza tal-ekwità ġiet mill-qasma ta’ darba.

28

(29)  L-esperti elaboraw fit-tul dwar il-metodoloġija tagħhom biex waslu għal REV għal kull wieħed mill-assi fir-rapport finali tagħhom. Għal deskrizzjoni dettaljata tas-sejbiet ara d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-5 ta’ Novembru 2010 fil-Każ C 40/2009, Estensjoni tal-Investigazzjoni ta’ WestLB, ĠU C 23, 25.1.2011, p. 16, premessi 37 et seq.

29

Estensjoni tal-Investigazzjoni ta’ WestLB

(30)  Għal ċerti subportafolli, bħas-segmenti tal-ABS tal-European Super Senior, l-esperti tal-Kummissjoni kellhom fehma anqas konservattiva minn WestLB innifsu. Li kieku użaw dejjem il-valutazzjoni ta’ WestLB innifisha bħala l-valur massimu, id-differenza totali kienet tkun EUR 573 miljun ogħla.

30

(31)  Il-parti teknika tal-trasferiment jista’ jsir wara t-30 ta’ Ġunju 2012. Ir-riforniment se jkun ibbażat fuq il-prinċipji stabbiliti fil-qafas legali applikabbli fil-FMStFG, li jippermetti riforniment sussegwenti bħal dan tal-EAA. Sabiex il-FMSA jawtorizza riforniment għandu jkun hemm, fost affarijiet oħra, id-divulgazzjoni tar-riskji kollha inerenti għall-assi u obbligazzjonijiet u pjan dettaljat ta’ likwidazzjoni għall-assi trasferiti. Il-portafolli għall-Verbundbank u t-tieni trasferiment ta’ assi għall-EAA finalment jiġu żvelati fid-dikjarazzjonijiet finanzjarji ta’ nofs is-sena ta’ WestLB fit-30 ta’ Ġunju 2012 u se jkunu legalment jew għall-inqas ekonomikament immedjatament trasferiti wara dik id-data.

31

(32)  Inklużi l-assi u l-obbligazzjonijiet ta’ Verbundbank. Il-valuri jikkunsidraw l-effetti ta’ hedge accounting skont l-HGB.

32

(*)  Informazzjoni kunfidenzjali

*

(33)

33

"Das Land NRW tritt im Gegenzug mit EUR 1 Mrd. zusätzlicher und möglichst nachrangiger Haftung in die WestLB ein. Die zusätzliche Haftung des Landes NRW entsteht an derjenigen Rangstelle in der SPM Bank, die mindestens erforderlich ist, um die aufsichtsrechtlichen Anforderungen in der SPM Bank mit Blick auf die Teilrückzahlung der Stillen Einlage des FMS zu erfüllen."

(34)  Għal dettalji ara d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-12 ta’ Mejju 2009 fil-każ C 43/2008, Ir-Ristrutturar ta’ WestLB AG, ĠU L 345, 23.12.2009, premessi 28 sa 43.

34

Ir-Ristrutturar ta’ WestLB AG

(35)  Ara d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-12 ta’ Mejju 2009 fil-każ C 43/2008, Ir-Ristrutturar ta’ WestLB AG, ĠU L 345, 23.12.2009, premessi 34 et seq.

35

Ir-Ristrutturar ta’ WestLB AG

(36)  Għal dettalji ara d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-5 ta’ Novembru 2010 fil-każ C 40/2009, Estensjoni ta’ Investigazzjoni ta’ WestLB, ĠU C 23, 25.1.2011 premessi 55 et seq.

36

Estensjoni ta’ Investigazzjoni ta’ WestLB

(37)  Jekk il-Verbundbank jiġi fil-kontroll ta’ Helaba, l-assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil għaldaqstant isiru azzjonisti f’Helaba.

37

(38)  Stqarrija konġunta għall-istampa tat-12.12.2011 mill-Istat ta’ Hessen, l-Istat ta’ Thuringia u l-assoċjazzjoni tal-banek tat-tfaddil ta’ Hessen u Thuringia "Il-bord tas-sidien jagħi l-kunsens".

38

(39)  FMStFG §8a.

39

(40)  Ix-xenarju jinjora l-assi potenzjali abbażi ta’ riskju skont Basel II.5 u basel III.

40

(41)  Ix-xenarju jinjora l-assi potenzjali peżati għar-riskju skont Basel II.5 u Basel III.

41

(42)  Il-ħtieġa li wieħed iżomm assi peżati għar-riskju sabiex jiġu koperti rekwiżiti kapitali regolatorji għal riskji purament operattivi huwa stabbilit fil-Solvabilitätsverordnung. Il-kopertura għal riskji operattivi ma tistax tiġi trasferita għal entità oħra. Attwalment, WestLB jagħmel użu minn Approċċ ta’ Kejl Avvanzat (AMA) sabiex jikkalkula l-ammont meħtieġ ta’ RWAs għar-riskji operattivi tiegħu; minħabba d-differenzi fundamentali bejn il-mudell tan-negozju ta’ WestLB u dak tal-bank tal-SPM, huwa maħsub li jinbidel il-metodu ta’ kalkolu minn approċċ sofistikat ta’ AMA għal Approċċ tal-Indikatur Bażi, li, madanakollu, jeħtieġ li jiġi approvat mill-kontrollatur regolatorju.

42

(43)  Skont l-informazzjoni pprovduta mill-Ġermanja fil-21 ta’ Novembru 2011.

43

(44)  B’mod partikolari [...] irid jiġi aġġustat sabiex tinkiseb il-kompetittività meħtieġa.

44

(45)  Il-Kummissjoni tifhem li punt (a) se jitwettaq mill-kumpanija tas-servisjar waqt li l-bank tal-SPM se jservi bħala detentur u kontroparti għall-assi tal-EAA li ġew trasferiti biss sintetikament.

45

(46)  ĠU C 72, 26.3.2009, p. 1.

46

(47)  ĠU C 195, 19.8.2009, p. 9.

47

(48)  Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-22 ta’ Diċembru 2009 fil-każ C 40/09 (eks-N 555/09), Għajnuna addizzjonali għal WestLB AG fir-rigward tas-segregazzjoni ta’ assi, ĠU C 66, 17.3.2010, p. 15. premessa 71.

48

Għajnuna addizzjonali għal WestLB AG fir-rigward tas-segregazzjoni ta’ assi

(49)  Ara d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-22 ta’ Diċembru 2009 fil-każ C 40/09 (ex-N 555/09), Għajnuna addizzjonali għal WestLB AG fir-rigward tas-segregazzjoni ta’ assi, ĠU C 66, 17.3.2010, p. 15. premessa 76.

49

Għajnuna addizzjonali għal WestLB AG fir-rigward tas-segregazzjoni ta’ assi

(50)  Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-5 ta’ Novembru 2010 fil-każ C 40/2009, Estensjoni ta’ Investigazzjoni WestLB, ĠU C 23, 25.1.2011, p. 9, premessa 74.

50

Estensjoni ta’ Investigazzjoni WestLB

(51)  Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-5 ta’ Novembru 2010 fil-każ C 40/2009, Estensjoni ta’ Investigazzjoni WestLB, ĠU C 23, 25.1.2011, p. 9, premessa 90.

51

Estensjoni ta’ Investigazzjoni WestLB

(52)  Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-5 ta’ Novembru 2010 fil-każ C 40/2009, Estensjoni ta’ Investigazzjoni WestLB, ĠU C 23, 25.1.2011, p. 9, premessa 91.

52

Estensjoni ta’ Investigazzjoni WestLB

(53)  Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-5 ta’ Novembru 2010 fil-Każ C 40/2009, Estensjoni tal-Investigazzjoni ta’ WestLB, ĠU C 23, 25.1.2011, p. 9, premessa 98. EUR 6,6 biljun bħala EUR (11-il biljun - 3,3 biljun – 0,3 biljun – 0,9 biljun), li jammontaw għal żball aġġustat ta’ EUR 0,1 biljun. Dak il-kalkolu ma kienx magħmul b’mod espliċitu fid-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010 u l-valutazzjoni tal-għajnuna totali ma kinitx magħmula. Minn dak iż-żmien, abbażi tal-aħħar rapport tal-esperti, saret valutazzjoni aktar preċiża tal-valur tas-suq tal-portafoll trasferit.

53

Estensjoni tal-Investigazzjoni ta’ WestLB

(54)  Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-5 ta’ Novembru 2010 fil-każ C 40/2009, Estensjoni tal-Investigazzjoni WestLB, ĠU C 23, 25.1.2011, p. 9, premessa 93.

54

Estensjoni tal-Investigazzjoni WestLB

(55)  "Assi danneġġati" mhix maħsuba fis-sens stretta ta’ kontabilità, iżda tirreferi għal assi li jappartjenu għal suq li ma jiffunzjonax (danneġġati), fejn minħabba n-nuqqas ta’ xerrejja u bejjiegħa li huma disposti, il-prezzijiet tas-suq ma jkunux jaqblu mal-valur ekonomiku reali li jkun ġie valutat bi prudenza għal perjodu fit-tul.

55

(56)  Deċiżjoni tal-Kummissjoni tas-17 ta’ Diċembru 2009 fil-każ N422/2009, Royal Bank of Scotland, ĠU C 119, 7.5.2010, p. 1, Deċiżjonijiet tal-Kummissjoni tas-26 ta’ Frar 2010 fil-każ N725/2009, NAMA, ĠU C 94, 14.4.2010, p. 10, u tat-3 ta’ Awwissu 2010 fil-każ N331/2010, Valutazzjoni ta’ Assi taħt NAMA, ĠU C 37, 5.2.2011, p. 3.

56

Royal Bank of Scotland

NAMA

Valutazzjoni ta’ Assi taħt NAMA

(57)  Obbligazzjonijiet diġà eżistenti, maħruġa qabel it-18 ta’ Lulju 2005, ikomplu jibbenefikaw mill-garanziji statutorji ta’ Anstaltslast u Gewährträgerhaftung u għalhekk jinkludu vantaġġ ta’ rifinanzjament.

57

Anstaltslast

Gewährträgerhaftung

(58)  Deċiżjoni tal-Kummissjoni tad-29 ta’ Ġunju 2011 fil-każijiet SA.32504 (2011/N) u C 11/2010 (ex N 667/2009), Bank Anglo Irlandiż u Soċjetà Irlandiża Nazjonali tal-Bini, premessa 102, li għadha mhix pubblikata.

58

Bank Anglo Irlandiż u Soċjetà Irlandiża Nazjonali tal-Bini

(59)  Investit minn SoFFin fil-forma ta’ parteċipazzjoni silenzjuża.

59

(60)  Ara d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni fil-każ NN 25/2008 tat-30 ta’ April 2008, ĠU C 189, 26.7.2008, p. 3.

60

(61)  Ara d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-18 ta’ Lulju 2011 fil-każ SA.28264 (C 15/2009, ex N 196/2009), Hypo Real Estate, għadha ma ġietx ippubblikata, premessa 71;id-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-20 ta’ Settembru 2011 fil-każ C 29/2009, HSH, għadha mhix ippubblikata, premessa 153, u d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-15 ta’ Diċembru 2009 fil-każ C17/2009, LBBW, ĠU L 188, 21.7.2010, p. 10, premessa 44.

61

Hypo Real Estate

HSH

LBBW

(62)  Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-20 ta’ Settembru 2010 fil-każ C 29/2009, HSH, għadha mhix ippubblikata, premessa 153.

62

HSH

(63)  Ara premessa 6 tad-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-5 ta’ Novembru 2010 fil-każ C 40/2009, Estensjoni ta’ Investigazzjoni WestLB, ĠU C 23, 25.1.2011, p. 9.

63

Estensjoni ta’ Investigazzjoni WestLB

(64)  Ara l-Każ C-334/07 P Il-Kummissjoni vs Freistaat Sachsen [2008] ECR I-9465, paragrafu 53, fejn il-Qorti tal-Ġustizzja kkonfermat li miżura notifikata għandha tiġi valutata skont ir-regoli applikabbli fid-data tad-deċiżjoni.

64

Il-Kummissjoni vs Freistaat Sachsen

(65)  Ara d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni fil-każ C 9/2009, Dexia, ĠU L 274, 19.10.2010, p. 54, premessa 153, u d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-20 ta’ Settembru 2011 fil-każ C 29/2009, HSH, għadha mhix ippubblikata, premessa 155.

65

Dexia

HSH

(66)  Deċiżjoni tal-Kummissjoni fil-każ C 29/2009, HSH, għadha mhix ippubblikata, premessa 157.

66

HSH

(67)  Ara r-rapport tal-esperti tal-Kummissjoni WestLB AIDA Każ C40/2009 Valutazzjoni Sommarja Eżekuttiva REV, p. 22 b’referenza għal Xenarju 4A, bil-fattur ta’ konverżjoni ta’ kreditu ta’ 1).

67

(68)  Ara r-rapport tal-esperti tal-Kummissjoni Ir-Rapport dwar Analiżi Dettaljata Finali tal-WestLB Aida, p. 29 (Ir-riżultati ewlenin) u ara Tabella 2, kolonna 2.

68

(69)  Ara r-rapport tal-esperti tal-Kummissjoni Ir-Rapport dwar Analiżi Dettaljata Finali tal-WestLB Aida, pp. 12 u 16 (Tabella MtM).

69

(70)  Il-Kummissjoni approvat appoġġ ta’ likwidità taħt skemi differenti, ara d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-20 ta’ Marzu 2009 fil-każ N637/2008, Skema ta’ likwidità għas-settur finanzjarju fis-Slovenja, ĠU C 143, 24.6.2009, p. 2, u d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-14 ta’ Jannar 2010 fil-każ NN68/2009, Skema ta’ likwidità għall-banek Ungeriżi, ĠU C 47, 26.2.2010, p. 16.

70

Skema ta’ likwidità għas-settur finanzjarju fis-Slovenja

Skema ta’ likwidità għall-banek Ungeriżi

(71)  ĠU C 10, 15.1.2009, p. 2.

71

(72)  Komunikazzjoni tal-Kummissjoni dwar l-applikazzjoni, mill-1 ta’ Jannar 2011, tar-regoli dwar l-għajnuna mill-Istat biex isostnu miżuri favur banek fil-kuntest tal-kriżi finanzjarja, ĠU C 329, 7.12.2010, p. 7.

72

(73)  Komunikazzjoni tal-Kummissjoni dwar l-applikazzjoni, mill-1 ta’ Jannar 2011, tar-regoli dwar l-għajnuna mill-Istat biex isostnu miżuri favur banek fil-kuntest tal-kriżi finanzjarja, ĠU C 356, 6.12.2011, p. 7.

73

(74)  Deċiżjoni tal-Kummissjoni tas-27 ta’ Ottubru 2008 fil-każ N512/2008, l-iskema Ġermaniża ta’ salvataġġ tal-banek, ĠU C 293, 15.11.2008, p. 2, emendata mid-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-12 ta’ Diċembru 2008 fil-każ N625/2008, l-iskema Ġermaniża ta’ salvataġġ tal-banek, imtawla mid-deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-22 ta’ Ġunju 2009 fil-każ N 330/2009, ĠU C 160, 14.7.2009, p. 4 u mid-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-23 ta’ Ġunju 2010 fil-każ N 222/2010, ĠU C 178, 3.7.2010, p. 1.

74

l-iskema Ġermaniża ta’ salvataġġ tal-banek

l-iskema Ġermaniża ta’ salvataġġ tal-banek

(75)  Kritika speċifika dwar il-metodoloġija tista’ tinsab fir-rapporti tal-Bundesbank, ara Erster Teil des Berichts (Fażi I) über die Prüfung nach §6 FMStFG bei der WestLB AG, Düsseldorf (5.10.2009); Zweiter Teil des Berichts (Fażi I) über die Prüfung nach §6 FMStFG bei der WestLB AG, Düsseldorf (5.10.2009); Bericht (Fażi II) über die Prüfung nach §6a bzw. §8a FMStFG bei der WestLB AG, Düsseldorf (26.11.2009).

75

(76)  Deċiżjoni ta’ Novembru 2010, premessa 83.

76

(77)  ABS CDOs tfisser obbligu ta’ dejn kollaterali ta’ titoli abbażi ta’ assi.

77

(78)  CDOs oħrajn tfisser obbligi oħra ta’ dejn kollaterali.

78

(79)  US RMBS tfisser titoli fuq bażi ipotekarja residenzjali tal-Istati Uniti.

79

(80)  US CMBS tfisser titoli fuq bażi ipotekarja kummerċjali tal-Istati Uniti.

80

(81)  US ABS tfisser titoli fuq bażi ta’ assi tal-Istati Uniti.

81

(82)  EUR ABS tfisser titoli fuq bażi ta’ assi tal-Unjoni Ewropea.

82

(83)  Ara r-rapport tal-esperti tal-Kummissjoni, WestLB Aida - Każ C40/2009 – ir-Rapport Finali dwar il-Valutazzjoni tar-REV (Société Générale, Dirk Bangert, Professor Wim Schoutens), p. 76, li ġie approvat mill-Kummissjoni.

83

(84)  Indikazzjonijiet li juru li swieq qed jaħdmu b’mod normali: Suq likwidu b’volumi minn medji sa għoljin ta’ tranżazzjonijiet; firxa ta’ offerti stretti; il-perċezzjoni li bids u offerti jistgħu jinkisbu, jekk jintalbu; numru ta’ parteċipanti stabbiliti fis-suq; in-nuqqas ta’ restrizzjonijiet strutturali fl-operazzjoni tas-suq; jew l-emittent ma jkunx suġġett għal avvenimenti ta’ kreditu jew tħassib elevat dwar il-kwalità tal-kreditu. Indikazzjonijiet li juru li l-operazzjoni tas-suq hija indebolita huma: L-ebda tranżazzjoni tas-suq jew ftit li xejn; swieq “irqaq” u volumi baxxi; firxa wiesgħa ta’ bids-offerti, indikazzjonijiet ta’ bids biss jew offerti biss; għal perjodu twil ma jinkisbux bids jew offerti; ftit parteċipanti stabbiliti fis-suq, li wħud minnhom jistgħu jikkusidraw jitilqu mis-suq; restrizzjonijiet strutturali dwar l-operazzjoni tas-suq; “manipulazzjoni tas-suq”; u emittent li huwa suġġett għal avvenimenti ta’ kreditu.

84

(85)  Ir-rapport tal-esperti jsemmi Mejju 2010 (eż. p. 86) bħala d-data meta effettivament dehret il-Kriżi Sovrana.

85

(86)  Finalment, għandu jiġi nnutat li f’konformità mad-deċiżjoni tal-ftuħ ta’ Novembru 2010 (ara premessa 105) aġġustament tar-REV kif propost mill-Ġermanja minħabba d-differenza bejn id-data effettiva tal-valutazzjoni tal-assi u t-trasferiment tagħha huwa xieraq. Il-Ġermanja kienet sostniet li, meta ġie kkalkulat l-REV f’Marzu 2010, li kienet tkun id-data ta’ referenza għat-trasferiment ta’ April 2010, tista’ tagħmel dan billi tapplika il-proporzjon tar-REV ta’ Diċembru 2009 mal-valur skont il-kotba ta’ Diċembru 2009 u timmultiplika dak il-proporzjon bil-valur skont il-kotba ta’ Marzu 2010. Skont l-esperti tal-Kummissjoni, waqt li bidla fil-valur tat-trasferiment seta’ seħħ, kull amortizzazzjoni intermedja tal-portafoll kien ikkawżat primarjament minn assi mhux problematiċi. Għalhekk, kien ikun mingħajr impatt għall-REV u kull aġġustament kien iwassal għal sopravalutazzjoni tal-REV tal-portafoll li fadal u għalhekk irid jiġi miċħud.

86

(87)  Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-5 ta’ Novembru 2010 fil-Każ C 40/2009, Estensjoni tal-Investigazzjoni WestLB, ĠU C 23, 25.1.2011, p. 27, premessa 109 et seq.

87

Estensjoni tal-Investigazzjoni WestLB

(88)  Deċiżjoni tal-Kummissjoni tas-17 ta’ Diċembru 2009 fil-każ N422/2009, Royal Bank of Scotland, ĠU C 119, 7.5.2010, p. 1.

88

Royal Bank of Scotland

(89)  Ara d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-20 ta’ Settembru 2011 fil-każ C 29/2009, HSH, għadha mhux ippubblikata, premessa 189, u d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-22 ta’ Frar 2010 fil-każ C17/2009, LBBW, ĠU L 188, 21.7.2010, premessi 59 et seq.

89

HSH

LBBW

(90)  ĠU C 270, 25.10.2008, p. 8.

90

(91)  Ara punti 43 sa 50 tal-Komunikazzjoni Bankarja. Sabiex jiġi faċilitat ħruġ ordinat bħal dan, għajnuna ta’ likwidazzjoni tista’ tiġi kkunsidrata kompatibbli, meta pereżempju, tkun meħtieġa għal rikapitalizzazzjoni temporanja ta’ bank jew struttura pont jew biex jiġu ssodisfati ċerti klassijiet ta’ kredituri jekk ikunu ġustifikati b’raġunijiet ta’ stabbiltà finanzjarja. Għal eżempji ta’ għajnuna bħal din u kundizzjonijiet li taħthom tqieset kompatibbli, ara d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-1 ta’ Ottubru 2008 fil-każ NN 41/2008 ir-Renju Unit, Għajnuna għas-salvataġġ lil Bradford & Bingley, ĠU C 290, 13.11.2008, p. 2, u d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-5 ta’ Novembru 2008 fil-każ NN 39/2008 DK, Għajnuna għal-likwidazzjoni ta’ Roskilde Bank, ĠU C 12, 17.1.2009, p. 3.

91

Għajnuna għas-salvataġġ lil Bradford & Bingley

Għajnuna għal-likwidazzjoni ta’ Roskilde Bank

(92)  Ara d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-1 ta’ Ottubru 2008 fil-każ NN 41/2008 ir-Renju Unit, Għajnuna għas-salvataġġ għal Bradford & Bingley, ĠU C 290, 13.11.2008, p. 2, u d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tas-6 ta’ Ġunju 2011 fil-każ SA. 32634, Għajnuna ta’ salvataġġ għal Amagerbanken, għadha mhux ippubblikata, premessa 52.7.

92

Għajnuna għas-salvataġġ għal Bradford & Bingley

Għajnuna ta’ salvataġġ għal Amagerbanken

(93)  Ara punt 48 tal-Komunikazzjoni Bankarja.

93

(94)  Ara punt 46 tal-Komunikazzjoni Bankarja.

94

(95)  Ara punt 47 tal-Komunikazzjoni Bankarja.

95

(96)  Ara d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-25 ta’ Jannar 2010 fil-każ N 194/2009 ir-Renju Unit, Għajnuna ta’ likwidazzjoni għal Bradford & Bingley, ĠU C 143, 2.6.2010, p. 22, u d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-25 ta’ Jannar 2010 fil-każ NN 19/2009 ir-Renju Unit, Soċjetà tal-Bini Dunfermline, ĠU C 101, 20.4.2010, p. 8.

96

Għajnuna ta’ likwidazzjoni għal Bradford & Bingley

Soċjetà tal-Bini Dunfermline

(97)  Din id-dispożizzjoni fil-fatt hija spostata mill-punt 49 tal-Komunikazzjoni Bankarja fil-kuntest ta’ proċedura ta’ likwidazzjoni.

97

(98)  Jidher improbabbli li l-RoE mistenni tal-Verbundbank, li jvarja minn 2.2 % għal 4.5 %, kien ikun biżżejjed biex jistabbilixxi l-vijabilità tiegħu bħala entità awtonoma. B’deċiżjonijiet riċenti l-Kummissjoni tipikament ikkunsidrat l-firxa tal-RoE ta’ 8-10 % bħala waħda adegwata. Ara d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-18 ta’ Lulju 2011 fil-każ SA.28264 (C 15/2009, ex N 196/2009), Hypo Real Estate, għadha ma ġietx ippubblikata, premessa 111;id-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tad-29 ta’ Settembru 2010 każ C 32/09 (ex NN 50/09), Sparkasse KölnBonn, ĠU L 235, 10.9.2011, p. 12, premessa 82;id-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-23 ta’ Ġunju 2011 fil-każ SA.32745 (2011/NN), Kommunalkredit Awstrija AG, ĠU C 239, 17.8.2011, p. 2, premessa 80; u d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-23 ta’ Mejju 2011 fil-każ SA.31154 (N 429/10), Bank Agrikolu tal-Greċja, ĠU C 317, 29.10.2011, p. 5, premessa 77.

98

Hypo Real Estate

Sparkasse KölnBonn

Kommunalkredit Awstrija AG

Bank Agrikolu tal-Greċja

(99)  Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-28 ta’ Ottubru 2009 fil-każ C 14/2008, Northern Rock, ĠU L 112, 5.5.2010, p. 57, premessi 154–156.

99

Northern Rock

(100)  Ara d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-2 ta’ Ġunju 1999 fil-każ 2005/536/KE, Seleco SpA, ĠU L 227, 7.9.2000, p. 24. Dak in-nuqqas ta’ suċċessjoni ekonomika tidher b’mod partikolari mill-iskop tat-trasferiment, li ma kienx biex ikomplu jiġu operati partijiet mnaddfa minn WestLB, imma biex jinstab post sikur għal ċerti obligazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil u biex jittieħed xi ftit mill-piż għal-likwidità ta’ partijiet ta’ WestLB. Tabilħaqq l-objettiv tan-negozju tal-Verbundbank huwa li jiffoka fuq dawk il-prodotti li huma rilevanti għall-kooperazzjoni mal-banek tat-tfaddil (prinċipalment is-self lill-SMEs kif ukoll prodotti sempliċi tas-suq kapitali) u hija differenti sostanzjalment mill-għan tan-negozju attwali ta’ WestLB. Finalment, jekk il-Verbundbank huwa trasferit lil Helaba lanqas ma hemm identità tal-azzjonisti apparti mill-assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil, li saru azzjonist minoritarju f’Helaba bi tpattija għall-kapital provdut.

100

Seleco SpA

(101)  Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-28 ta’ Ottubru 2009 fil-każ C 14/2008, Northern Rock, ĠU L 112, 5.5.2010, p. 38.

101

Northern Rock

(102)  Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-18 ta’ Lulju 2011 fil-każ SA.28264 (C 15/2009, ex N 196/2009), Hypo Real Estate, għadha mhix ippubblikata.

102

Hypo Real Estate,

---

ANNESS

| 1. | Isem il-kumpanija: Il-Ġermanja timpenja ruħha li WestLB AG, il-Verbundbank, il-bank tal-SPM u kwalunkwe kumpanija (suċċessur) tal-grupp WestLB mhux se jużaw aktar l-isem ‧WestLB‧ wara t-30 ta’ Ġunju 2012, sakemm ostakoli tekniċi ma jdewmux dik il-bidla tal-isem sa tliet xhur. Dik l-esklużjoni tapplika wkoll għal kwalunkwe użu tal-kelma ‧WestLB‧ bħala parti minn isem ieħor. |
| --- | --- |

1.

Isem il-kumpanija: Il-Ġermanja timpenja ruħha li WestLB AG, il-Verbundbank, il-bank tal-SPM u kwalunkwe kumpanija (suċċessur) tal-grupp WestLB mhux se jużaw aktar l-isem ‧WestLB‧ wara t-30 ta’ Ġunju 2012, sakemm ostakoli tekniċi ma jdewmux dik il-bidla tal-isem sa tliet xhur. Dik l-esklużjoni tapplika wkoll għal kwalunkwe użu tal-kelma ‧WestLB‧ bħala parti minn isem ieħor.

| 2. | Fir-rigward tal-Verbundbank, il-Ġermanja timpenja ruħha li:






  a) | Ma tiġix segwita soluzzjoni indipendenti għall-Verbundbank. |
| --- | --- | --- |

2.

Fir-rigward tal-Verbundbank, il-Ġermanja timpenja ruħha li:

a)

Ma tiġix segwita soluzzjoni indipendenti għall-Verbundbank.

| b) | Kif stabbilit skont II.2 tal-ftehim qafas tat-23 ta’ Ġunju 2011 (jiġifieri l-Eckpunktevereinbarung), ir-responsabbiltà għall-Verbundbank se tiġi ttrasferita minn WestLB għall-assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil u l-grupp finanzjarju tal-banek tat-tfaddil sat-30 ta’ Ġunju 2012. Il-limitazzjoni tal-attivitajiet tan-negozju u l-kamp ta’ applikazzjoni deskritti fil-pjan ta’ ristrutturar notifikat fit-30 ta’ Ġunju 2011 se japplikaw matul il-perjodu sħiħ ta’ ristrutturar, jiġifieri sal-31 ta’ Diċembru 2016. Dan l-impenn se jieqaf jekk tinstab soluzzjoni sussegwenti, bħall-bejgħ tal-Verbundbank jew l-inkorporazzjoni tiegħu f’bank ieħor (Landes-) (b’mod partikolari fil-każ ta’ 2c)). |
| --- | --- |

b)

Kif stabbilit skont II.2 tal-ftehim qafas tat-23 ta’ Ġunju 2011 (jiġifieri l-Eckpunktevereinbarung), ir-responsabbiltà għall-Verbundbank se tiġi ttrasferita minn WestLB għall-assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil u l-grupp finanzjarju tal-banek tat-tfaddil sat-30 ta’ Ġunju 2012. Il-limitazzjoni tal-attivitajiet tan-negozju u l-kamp ta’ applikazzjoni deskritti fil-pjan ta’ ristrutturar notifikat fit-30 ta’ Ġunju 2011 se japplikaw matul il-perjodu sħiħ ta’ ristrutturar, jiġifieri sal-31 ta’ Diċembru 2016. Dan l-impenn se jieqaf jekk tinstab soluzzjoni sussegwenti, bħall-bejgħ tal-Verbundbank jew l-inkorporazzjoni tiegħu f’bank ieħor (Landes-) (b’mod partikolari fil-każ ta’ 2c)).

| c) | Suġġett għal riżultat pożittiv ta’ diliġenza dovuta, Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba) biħsiebha tagħmel lilha nnifisha disponibbli bħala "docking partner" għall-Verbundbank. |
| --- | --- |

c)

Suġġett għal riżultat pożittiv ta’ diliġenza dovuta, Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba) biħsiebha tagħmel lilha nnifisha disponibbli bħala "docking partner" għall-Verbundbank.

| d) | Il-partijiet kollha se jimplimentaw l-impenji taħt il-ftehim qafas mingħajr tibdil u fil-ħin sabiex tkun żgurata ċertezza tranżazzjonali suffiċjenti, b’mod partikolari fir-rigward tal-oġġett tat-tranżazzjoni u "l-valur żero tal-kumpanija", u t-trasferiment tal-Verbundbank se jiġi implimentat sa mhux aktar tard mit-30 ta’ Ġunju 2012 (1). |
| --- | --- |

d)

Il-partijiet kollha se jimplimentaw l-impenji taħt il-ftehim qafas mingħajr tibdil u fil-ħin sabiex tkun żgurata ċertezza tranżazzjonali suffiċjenti, b’mod partikolari fir-rigward tal-oġġett tat-tranżazzjoni u "l-valur żero tal-kumpanija", u t-trasferiment tal-Verbundbank se jiġi implimentat sa mhux aktar tard mit-30 ta’ Ġunju 2012 (1).

| e) | Il-valur tal-kumpanija se jkun stabbilit fil-ħin mill-awditur u l-partijiet kollha se jirrispettaw ir-riżultat abbażi tal-ftehim qafas tat-23 ta’ Ġunju 2011. |
| --- | --- |

e)

Il-valur tal-kumpanija se jkun stabbilit fil-ħin mill-awditur u l-partijiet kollha se jirrispettaw ir-riżultat abbażi tal-ftehim qafas tat-23 ta’ Ġunju 2011.

| f) | Il-Land tal-NRW fil-futur mhux se jkollu xi pożizzjoni ta' sjieda fil-Verbundbank, jakkwista ishma fiha jew b’xi mod ieħor jappoġġjah finanzjarjament. Kull trasferiment tal-funzjoni ċentru ġiro (Girozentralfunktion) mil-Land tal-NRW mhux se jitqies bħala appoġġ f’dan ir-rigward. |
| --- | --- |

f)

Il-Land tal-NRW fil-futur mhux se jkollu xi pożizzjoni ta' sjieda fil-Verbundbank, jakkwista ishma fiha jew b’xi mod ieħor jappoġġjah finanzjarjament. Kull trasferiment tal-funzjoni ċentru ġiro (Girozentralfunktion) mil-Land tal-NRW mhux se jitqies bħala appoġġ f’dan ir-rigward.

L-impenji msemmija hawn fuq se jibqgħu soġġetti għall-kundizzjonijiet u r-rekwiżiti tal-effikaċja stabbiliti fit-taqsima VIII tal-ftehim qafas tat-23 ta’ Ġunju 2011.

| 3. | Fir-rigward tal-bank tal-SPM (is-suċċessur ta’ WestLB b’isem ġdid), il-Ġermanja timpenja ruħha li:






  a) | Ir-ristrutturar se jkun sorveljat għall-perjodu kollu sal-aħħar tal-2016 bl-għajnuna ta’ trustee ta’ monitoraġġ u l-implimentazzjoni se tkun irrapportata permezz ta’ rapporti kull tliet xhur. Se jkun hemm ftehim separat bejn il-Gvern Federali, il-Land tal-NRW, WestLB u l-Kummissjoni biex jinħatar, u jiġu speċifikati l-kompiti ta’, it-trustee ta’ monitoraġġ mit-30 ta’ Ġunju 2012. |
| --- | --- | --- |

3.

Fir-rigward tal-bank tal-SPM (is-suċċessur ta’ WestLB b’isem ġdid), il-Ġermanja timpenja ruħha li:

a)

Ir-ristrutturar se jkun sorveljat għall-perjodu kollu sal-aħħar tal-2016 bl-għajnuna ta’ trustee ta’ monitoraġġ u l-implimentazzjoni se tkun irrapportata permezz ta’ rapporti kull tliet xhur. Se jkun hemm ftehim separat bejn il-Gvern Federali, il-Land tal-NRW, WestLB u l-Kummissjoni biex jinħatar, u jiġu speċifikati l-kompiti ta’, it-trustee ta’ monitoraġġ mit-30 ta’ Ġunju 2012.

| b) | Il-bank tal-SPM se jiffoka esklussivament fuq il-ġestjoni tal-assi, mhux se jibqa’ jopera bħala bank universali u se jwettaq biss tranżazzjonijiet bankarji bħala parti mill-attivitajiet tiegħu ta’ ġestjoni tal-assi.
  F'dan il-kuntest, il-ġestjoni tal-assi tfisser li l-bank tal-SPM jista’ joffri s-servizzi li ġejjin:






  i. | ġestjoni/kontroll ġenerali ta’ portafoll inklużi ġestjoni ta’ workouts, likwidazzjoni u bejgħ, analiżi tar-riskju tal-kreditu, l-ipproċessar tar-riskju ta’ kreditu u s-superviżjoni; |
| --- | --- | --- |

b)

Il-bank tal-SPM se jiffoka esklussivament fuq il-ġestjoni tal-assi, mhux se jibqa’ jopera bħala bank universali u se jwettaq biss tranżazzjonijiet bankarji bħala parti mill-attivitajiet tiegħu ta’ ġestjoni tal-assi.

F'dan il-kuntest, il-ġestjoni tal-assi tfisser li l-bank tal-SPM jista’ joffri s-servizzi li ġejjin:

i.

ġestjoni/kontroll ġenerali ta’ portafoll inklużi ġestjoni ta’ workouts, likwidazzjoni u bejgħ, analiżi tar-riskju tal-kreditu, l-ipproċessar tar-riskju ta’ kreditu u s-superviżjoni;

| ii. | kontroll ta’ riskju ta’ kreditu, rappurtar regolatorju, riskju operattiv, ġestjoni tar-riskji tas-suq; |
| --- | --- |

ii.

kontroll ta’ riskju ta’ kreditu, rappurtar regolatorju, riskju operattiv, ġestjoni tar-riskji tas-suq;

| iii. | amministrazzjoni ta’ kreditu, ġestjoni u superviżjoni ta’ titoli, manutenzjoni ġenerali u amministrazzjoni tad-dejtabejż tat-titoli; |
| --- | --- |

iii.

amministrazzjoni ta’ kreditu, ġestjoni u superviżjoni ta’ titoli, manutenzjoni ġenerali u amministrazzjoni tad-dejtabejż tat-titoli;

| iv. | back office (operazzjonijiet tal-grupp) inkluża l-ġestjoni kollaterali; |
| --- | --- |

iv.

back office (operazzjonijiet tal-grupp) inkluża l-ġestjoni kollaterali;

| v. | finanzjament, hedging, ġestjoni ta’ flus; |
| --- | --- |

v.

finanzjament, hedging, ġestjoni ta’ flus;

| vi. | rappurtaġġ finanzjarju, kontroll |
| --- | --- |

vi.

rappurtaġġ finanzjarju, kontroll

| vii. | funzjonijiet ta’ ċentru korporattiv, bħal-liġi, konformità, prevenzjoni tal-ħasil tal-flus, amministrazzjoni ta’ impriżi, kustodja ta’ dokumenti rilevanti, il-verifika, kompiti ta’ ġestjoni tal-proġett; |
| --- | --- |

vii.

funzjonijiet ta’ ċentru korporattiv, bħal-liġi, konformità, prevenzjoni tal-ħasil tal-flus, amministrazzjoni ta’ impriżi, kustodja ta’ dokumenti rilevanti, il-verifika, kompiti ta’ ġestjoni tal-proġett;

| viii. | ġestjoni tal-bond pool jekk l-ebda xerrej ma jinstab għat-trasferiment ippjanat tan-negozju tal-bonds f’WestLB għall-Verbundbank/WestImmo; |
| --- | --- |

viii.

ġestjoni tal-bond pool jekk l-ebda xerrej ma jinstab għat-trasferiment ippjanat tan-negozju tal-bonds f’WestLB għall-Verbundbank/WestImmo;

| ix. | servizzi tal-IT fil-kuntest tal-attivitajiet imsemmija hawn fuq u bħala parti mill-provvista tal-pjattaforma operattiva; |
| --- | --- |

ix.

servizzi tal-IT fil-kuntest tal-attivitajiet imsemmija hawn fuq u bħala parti mill-provvista tal-pjattaforma operattiva;

| x. | attivitajiet simili ta’ ġestjoni ta’ assi mhux espressament imsemmija. |
| --- | --- |

x.

attivitajiet simili ta’ ġestjoni ta’ assi mhux espressament imsemmija.

L-attivitajiet kummerċjali tal-bank tal-SPM ma jinkludux, b’mod partikolari, kummerċ proprjetarju, il-ħruġ ta’ kull tip ta’ ċertifikat jew attivitajiet oħra ta’ sottoskrizzjoni, il-finanzjament ta’ proġetti u t-tranżazzjonijiet kummerċjali, finanzi bbażati fuq l-assi, ta attivitajiet marbutin ma’ titoli u self sindakat, u servizzi bankarji korporattivi internazzjonali. Bħala parti mill-istrateġija ta’ likwidazzjoni tagħha, l-ewwel istituzzjoni ta’ likwidazzjoni (EAA) tista’ testendi, tbigħ jew tittitolizza l-assi sintetikament trasferiti lilha. F’kaiżijiet bħal dawn, il-bank tal-SPM se jaġixxi esklussivament f’isem u taħt l-awtorità tal-EAA.

| c) | Għall-attivitajiet tan-negozju tal-bank tal-SPM, abbażi ta’ informazzjoni attwalment disponibbli, l-awtorizzazzjonijiet parzjali li ġejjin biss huma mitluba skont l-Att Bankarju (KWG):






  i. | L-aċċettazzjoni ta’ fondi minn oħrajn bħala depożiti jew ta’ fondi oħra li jitħallsu lura mill-pubbliku (Artikolu 1(1)(1) KWG) (2); |
| --- | --- | --- |

c)

Għall-attivitajiet tan-negozju tal-bank tal-SPM, abbażi ta’ informazzjoni attwalment disponibbli, l-awtorizzazzjonijiet parzjali li ġejjin biss huma mitluba skont l-Att Bankarju (KWG):

i.

L-aċċettazzjoni ta’ fondi minn oħrajn bħala depożiti jew ta’ fondi oħra li jitħallsu lura mill-pubbliku (Artikolu 1(1)(1) KWG) (2);

| ii. | l-operazzjonijiet imsemmija fit-tieni sentenza tal-Artikolu 1(1) tal-Att dwar il-Pfandbrief (Artikolu 1(1)(1a) KWG); |
| --- | --- |

ii.

l-operazzjonijiet imsemmija fit-tieni sentenza tal-Artikolu 1(1) tal-Att dwar il-Pfandbrief (Artikolu 1(1)(1a) KWG);

| iii. | l-għoti ta’ self ta’ flus u l-aċċettazzjoni ta’ krediti (negozju ta’ self; Artikolu 1(1)(2) KWG) (3); |
| --- | --- |

iii.

l-għoti ta’ self ta’ flus u l-aċċettazzjoni ta’ krediti (negozju ta’ self; Artikolu 1(1)(2) KWG) (3);

| iv. | ix-xiri u l-bejgħ ta’ strumenti finanzjarji fl-isem stess tal-istituzzjoni ta’ kreditu għall-oħrajn (l-Artikolu 1(1)(4) KWG); |
| --- | --- |

iv.

ix-xiri u l-bejgħ ta’ strumenti finanzjarji fl-isem stess tal-istituzzjoni ta’ kreditu għall-oħrajn (l-Artikolu 1(1)(4) KWG);

| v. | il-kustodja sikura u l-amministrazzjoni ta’ titoli għal oħrajn (Artikolu 1(1)(5) KWG); |
| --- | --- |

v.

il-kustodja sikura u l-amministrazzjoni ta’ titoli għal oħrajn (Artikolu 1(1)(5) KWG);

| vi. | is-suppożizzjoni ta’ garanziji u garanziji oħra f’isem oħrajn (Artikolu 1(1)(8) KWG); |
| --- | --- |

vi.

is-suppożizzjoni ta’ garanziji u garanziji oħra f’isem oħrajn (Artikolu 1(1)(8) KWG);

| vii. | l-eżekuzzjoni ta’ pagament mingħajr flus u operazzjonijiet ta’ clearing (Artikolu 1(1)(9) KWG); |
| --- | --- |

vii.

l-eżekuzzjoni ta’ pagament mingħajr flus u operazzjonijiet ta’ clearing (Artikolu 1(1)(9) KWG);

| viii. | l-attivitajiet ta’ kontroparti ċentrali fi ħdan it-tifsira ta’ paragrafu 31 (Artikolu 1(1)(12) KWG). |
| --- | --- |

viii.

l-attivitajiet ta’ kontroparti ċentrali fi ħdan it-tifsira ta’ paragrafu 31 (Artikolu 1(1)(12) KWG).

Il-Kummissjoni se tkun infurmata immedjatament jekk awtorizzazzjonijiet parzjali oħra obbligatorji jkunu meħtieġa taħt il-KWG.

Malli jkun possibbli u mhux aktar tard mill-31 ta’ Diċembru 2012, l-awtorizzazzjonijiet parzjali għal-liċenzja bankarja attwali universali li mhumiex aktar meħtieġa se jintbagħtu lura jew il-liċenzja bankarja attwali se tkun trasformata b’mod xieraq f’liċenzja bankarja limitata (4).

Il-ħtieġa għal liċenzji bankarji għall-operazzjonijiet barranin u sussidjarji ta’ WestLB AG għad trid tiġi analizzata b’rabta ma’ sottoproġett 3 dwar il-‘bejgħ ta’ subżoni’ u l-mezzi finali ta’ trasferiment lill-EAA ta’ portafolli mhux mibjugħa.

| d) | Fir-rigward ta’ negozju ta’ partijiet terzi: il-Land tal-NRW se tibdel WestLB f’bank ta’ ġestjoni ta’ servizzi u portafolli („il-bank SPM’) għall-għall-portafolli tal-bank, li jista’ jikkonsisti minn diversi kumpaniji. Barra minn hekk, is-servisjar ta’ negozju ta’ portafolli ta’ partijiet terzi jista’ jgħaddi għand kumpanija ta’ servizz u jinbiegħ. L-għadd ta’ impjegati ta’ WestLB se jitnaqqas min-numru attwali ta’ 4,400 għal massimu ta’ 1,000 fil-kumpanija ta’ servizz mill-31 ta’ Ottubru 2016.
  Biex ikun permess bejgħ sussegwenti, il-bank SPM jista’ matul il-perjodu mill-1 ta’ Jannar 2012 sal-31 ta’ Diċembru 2014 jieħu kontroll ukoll servisjar fir-rigward ta’ portafolli ta’ partijiet terzi (jiġifieri negozju ta’ partijiet terzi barra l-portafolli ta’ WestLB) sa massimu ta’ [40 - 60]% tad-dħul gross tal-bank SPM. Fejn dan huwa l-każ, in-negozju ta’ servisjar għandu jgħaddi għand entità sussidjarja tal-bank SPM sal-31 ta’ Diċembru 2014, li se tirċievi liċenzja bankarja sostantiva biss sal-limitu meħtieġ għas-servisjar u li għandha tkun kompletament mibjugħa sal-31 ta’ Diċembru 2016.
  Il-kumpanija sussidjarja imsemmija tal-Bank SPM, viz. il-kumpanija ta’ servizz, tista’ wkoll twettaq is-servisjar għall-portafolli tal-EAA, tal-Verbundbank u ta’ portafolli oħra ta’ WestLB.
  Il-bejgħ tal-kumpanija ta’ servizz għandu jiġu nnotifikat minn qabel lill-Kummissjoni u jkun meħtieġ l-approvazzjoni tagħha. Jekk bejgħ bħal dan mhux possibbli sal-31 ta’ Diċembru 2016, il-kumpanija ta’ servizz tiġi likwidata gradwalment. F’każ bħal dan, din tieqaf tikseb aktar negozju ta’ partijiet terzi immedjatament u esklussivament twettaq l-impenji kuntrattwali tagħha li jifdal. In-negozju tal-kumpanija ta’ servizz ma tistax tiġi trasferita lura lill-bank SPM jew lil sussidjarji oħra jew postijiet tal-bank SPM. Fil-każ li kumpanija ta’ servizz tiġi likwidata, klijenti li kkonkludew kuntratt ta’ servisjar mal-kumpanija ta’ servizz qabel il-31 ta’ Diċembru 2016 jistgħu jieħdu l-persunal u l-infrastruttura tal-kumpanija ta’ servizz.
  Kuntratti ta’ servizz tal-kumpanija ta’ servizz li huma validi wara l-31 ta’ Diċembru 2017 huma permessi jekk il-kuntratt jagħti lill-klijent dritt ta’ terminazzjoni, effettiv sa mhux aktar tard mill-31 ta’ Diċembru, jekk il-fornitur (il-kumpanija ta’ servizz) ma jkunx ipprovda servizz adegwat jew jkunx kapaċi juri l-kapaċità meħtieġa għall-perjodu li jifdal tal-kuntratt. Jekk il-bejgħ ippjanat ma jkunx ta’ suċċess, il-kumpanija ta’ servizz ma jkollhiex il-kapaċità meħtieġa għall-perjodu li jifdal tal-kuntratt. Jekk il-privatizzazzjoni ma tirnexxix, l-awtoritajiet Ġermaniżi se jiżguraw li, b’effett mill-31 ta’ Diċembru 2017, jew il-kumpanija ta’ servizz twaqqaf l-attivitajiet tagħha jew l-ishma kollha huma likwidati, jiġifieri permezz ta’ trasferiment. |
| --- | --- |

d)

Fir-rigward ta’ negozju ta’ partijiet terzi: il-Land tal-NRW se tibdel WestLB f’bank ta’ ġestjoni ta’ servizzi u portafolli („il-bank SPM’) għall-għall-portafolli tal-bank, li jista’ jikkonsisti minn diversi kumpaniji. Barra minn hekk, is-servisjar ta’ negozju ta’ portafolli ta’ partijiet terzi jista’ jgħaddi għand kumpanija ta’ servizz u jinbiegħ. L-għadd ta’ impjegati ta’ WestLB se jitnaqqas min-numru attwali ta’ 4,400 għal massimu ta’ 1,000 fil-kumpanija ta’ servizz mill-31 ta’ Ottubru 2016.

Biex ikun permess bejgħ sussegwenti, il-bank SPM jista’ matul il-perjodu mill-1 ta’ Jannar 2012 sal-31 ta’ Diċembru 2014 jieħu kontroll ukoll servisjar fir-rigward ta’ portafolli ta’ partijiet terzi (jiġifieri negozju ta’ partijiet terzi barra l-portafolli ta’ WestLB) sa massimu ta’ [40 - 60]% tad-dħul gross tal-bank SPM. Fejn dan huwa l-każ, in-negozju ta’ servisjar għandu jgħaddi għand entità sussidjarja tal-bank SPM sal-31 ta’ Diċembru 2014, li se tirċievi liċenzja bankarja sostantiva biss sal-limitu meħtieġ għas-servisjar u li għandha tkun kompletament mibjugħa sal-31 ta’ Diċembru 2016.

Il-kumpanija sussidjarja imsemmija tal-Bank SPM, viz. il-kumpanija ta’ servizz, tista’ wkoll twettaq is-servisjar għall-portafolli tal-EAA, tal-Verbundbank u ta’ portafolli oħra ta’ WestLB.

Il-bejgħ tal-kumpanija ta’ servizz għandu jiġu nnotifikat minn qabel lill-Kummissjoni u jkun meħtieġ l-approvazzjoni tagħha. Jekk bejgħ bħal dan mhux possibbli sal-31 ta’ Diċembru 2016, il-kumpanija ta’ servizz tiġi likwidata gradwalment. F’każ bħal dan, din tieqaf tikseb aktar negozju ta’ partijiet terzi immedjatament u esklussivament twettaq l-impenji kuntrattwali tagħha li jifdal. In-negozju tal-kumpanija ta’ servizz ma tistax tiġi trasferita lura lill-bank SPM jew lil sussidjarji oħra jew postijiet tal-bank SPM. Fil-każ li kumpanija ta’ servizz tiġi likwidata, klijenti li kkonkludew kuntratt ta’ servisjar mal-kumpanija ta’ servizz qabel il-31 ta’ Diċembru 2016 jistgħu jieħdu l-persunal u l-infrastruttura tal-kumpanija ta’ servizz.

Kuntratti ta’ servizz tal-kumpanija ta’ servizz li huma validi wara l-31 ta’ Diċembru 2017 huma permessi jekk il-kuntratt jagħti lill-klijent dritt ta’ terminazzjoni, effettiv sa mhux aktar tard mill-31 ta’ Diċembru, jekk il-fornitur (il-kumpanija ta’ servizz) ma jkunx ipprovda servizz adegwat jew jkunx kapaċi juri l-kapaċità meħtieġa għall-perjodu li jifdal tal-kuntratt. Jekk il-bejgħ ippjanat ma jkunx ta’ suċċess, il-kumpanija ta’ servizz ma jkollhiex il-kapaċità meħtieġa għall-perjodu li jifdal tal-kuntratt. Jekk il-privatizzazzjoni ma tirnexxix, l-awtoritajiet Ġermaniżi se jiżguraw li, b’effett mill-31 ta’ Diċembru 2017, jew il-kumpanija ta’ servizz twaqqaf l-attivitajiet tagħha jew l-ishma kollha huma likwidati, jiġifieri permezz ta’ trasferiment.

| e) | Il-bank SPM/is-sussidjarji tiegħu se joffru s-servizzi tagħhom, anki lil partijiet terzi, skont il-prezzijiet tas-suq biss. L-istruttura tal-prezzijiet tal-kumpanija ta’ servizz trid tkopri wkoll l-ispejjeż globali (allokazzjoni ta’ spiża sħiħa). L-ispejjeż ġenerali se jiġu allokati għal kuntratti individwali skont il-każ ta’ negozju għall-kumpanija ta’ servizz mibgħut lill-Kummissjoni fil-21 ta’ Novembru 2011. |
| --- | --- |

e)

Il-bank SPM/is-sussidjarji tiegħu se joffru s-servizzi tagħhom, anki lil partijiet terzi, skont il-prezzijiet tas-suq biss. L-istruttura tal-prezzijiet tal-kumpanija ta’ servizz trid tkopri wkoll l-ispejjeż globali (allokazzjoni ta’ spiża sħiħa). L-ispejjeż ġenerali se jiġu allokati għal kuntratti individwali skont il-każ ta’ negozju għall-kumpanija ta’ servizz mibgħut lill-Kummissjoni fil-21 ta’ Novembru 2011.

| f) | Il-kumpanija azzjonarja tal-SPM/il-kumpanija operattiva tal-SPM se tagħlaq l-operazzjonijiet barranin tagħha mill-aktar fis possibbli, sa mhux aktar tard mill-31 ta’ Diċembru 2016, sakemm rekwiżiti regolatorji jesiġu li operazzjoni tinżamm għaddejja wara l-31 ta’ Diċembru 2016. Mingħajr dewmien irid jinkiseb qbil tal-Kummissjoni dwar il-post li jinżamm. Il-Kummissjoni tista’ titlob forma xierqa ta’ provi, per eżempju opinjoni legali, li turi li r-rekwiżiti regolatorji jagħmlu dan neċessarju. Irrispettivament minn dan, biex tissodisfa l-funzjoni tagħha ta’ ġestjoni tal-assi, il-kumpanija ta’ servizz għandha tkun rappreżentata fil New York, Londra u l-Asja għal raġunijiet ta’ kompetenza lokali, il-kopertura taż-żoni tal-ħin, it-tnaqqis tar-riskji operattivi u l-kompetittività. |
| --- | --- |

f)

Il-kumpanija azzjonarja tal-SPM/il-kumpanija operattiva tal-SPM se tagħlaq l-operazzjonijiet barranin tagħha mill-aktar fis possibbli, sa mhux aktar tard mill-31 ta’ Diċembru 2016, sakemm rekwiżiti regolatorji jesiġu li operazzjoni tinżamm għaddejja wara l-31 ta’ Diċembru 2016. Mingħajr dewmien irid jinkiseb qbil tal-Kummissjoni dwar il-post li jinżamm. Il-Kummissjoni tista’ titlob forma xierqa ta’ provi, per eżempju opinjoni legali, li turi li r-rekwiżiti regolatorji jagħmlu dan neċessarju. Irrispettivament minn dan, biex tissodisfa l-funzjoni tagħha ta’ ġestjoni tal-assi, il-kumpanija ta’ servizz għandha tkun rappreżentata fil New York, Londra u l-Asja għal raġunijiet ta’ kompetenza lokali, il-kopertura taż-żoni tal-ħin, it-tnaqqis tar-riskji operattivi u l-kompetittività.

| g) | Il-limitazzjonijiet speċifikati għal kumpanija ta’ servizz ma japplikawx iżjed f’każ ta’ bejgħ totali tal-kumpanija ta’servizz. |
| --- | --- |

g)

Il-limitazzjonijiet speċifikati għal kumpanija ta’ servizz ma japplikawx iżjed f’każ ta’ bejgħ totali tal-kumpanija ta’servizz.

| 4. | Fir-rigward tas-servisjar tal-ewwel istituzzjoni tal-likwidazzjoni, il-Ġermanja timpenja ruħha li kwalunkwe espansjoni jew estensjoni tal-kuntratt ta’ servizz sal-31 ta’ Diċembru 2016 se tirrispetta l-prinċipji skont 3e) u li sussegwentement il-kuntratt se jinħareġ b’mod xieraq għall-offerti u li jiġu pprovduti d-drittijiet tat-terminazzjoni skont 3d) ta’ hawn fuq. |
| --- | --- |

4.

Fir-rigward tas-servisjar tal-ewwel istituzzjoni tal-likwidazzjoni, il-Ġermanja timpenja ruħha li kwalunkwe espansjoni jew estensjoni tal-kuntratt ta’ servizz sal-31 ta’ Diċembru 2016 se tirrispetta l-prinċipji skont 3e) u li sussegwentement il-kuntratt se jinħareġ b’mod xieraq għall-offerti u li jiġu pprovduti d-drittijiet tat-terminazzjoni skont 3d) ta’ hawn fuq.

---

(1)  Il-qbil ġenerali tal-partijiet huwa li l-portafolli li se jgħaddu għand il-Verbundbank u l-EAA se jkunu inklużi fid-dikjarazzjoni finanzjarja ta’ nofs is-sena ta’ WestLB għall-2012 u trasferiti biss immedjatament wara.

(2)  Il-Ġermanja se tiċċara li din l-awtorizzazzjoni parzjali hija meħtieġa biss minħabba l-aċċess tal-BĊE u l-likwidazzjoni ta’ negozju eżistenti. Għaldaqstant, l-ebda negozju attiv mhu se jiġi mwettaq fuq din il-bażi u mhu se jkun hemm l-ebda preżenza kompetittiva fis-suq.

(3)  Il-Ġermanja se tiċċara li din l-awtorizzazzjoni parzjali hija meħtieġa biss minħabba l-pożizzjonijiet tal-kreditu sintetikament trasferiti lill-EAA fejn il-bank tal-SPM hija legalment parti mill-kuntratt ta’ kreditu. Għaldaqstant, l-ebda negozju attiv mhu se jiġi mwettaq fuq din il-bażi u mhu se jkun hemm l-ebda preżenza kompetittiva fis-suq.

(4)  Fuq talba, il-Kummissjoni tista’ taqbel favur arranġament aktar wiesa’.

---

| 1.6.2013 | MT | Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea | L 148/33 |
| --- | --- | --- | --- |

1.6.2013

MT

Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea

L 148/33

---

DEĊIŻJONI TAL-KUMMISSJONI

tas-7 ta’ Marzu 2012

dwar l-għajnuna mill-Istat Nru SA.29041 (C 28/2009, ex N 433/2009) Miżuri ta’ appoġġ favur Oltchim SA Râmnicu Vâlcea

(notifikata bid-dokument C(2012) 1369)

(Il-verżjoni Rumena biss hija awtentika)

(Test b’relevanza għaż-ŻEE)

(2013/246/UE)

IL-KUMMISSJONI EWROPEA,

Wara li kkunsidrat it-Trattat dwar il-Funzjonament tal-Unjoni Ewropea (minn hawn ’il quddiem: ‘TFUE)’ u b’mod partikolari l-ewwel subparagrafu tal-Artikolu 108(2) tiegħu (1),

Wara li kkunsidrat il-Ftehim dwar iż-Żona Ekonomika Ewropea, u b’mod partikolari l-Artikolu 62(1)(a) tiegħu,

Wara li kkunsidrat id-deċiżjoni li biha l-Kummissjoni ddeċidiet tagħti bidu għall-proċedura stabbilita fl-Artikolu 108(2) tat-TFUE fir-rigward tal-għajnuna C 28/2009 (ex Nru 433/2009) (2)

Wara li għamlet sejħa lill-partijiet interessati biex jibagħtu l-kummenti tagħhom skont id-dispożizzjonijiet imsemija hawn fuq, u wara li kkunsidrat il-kummenti tagħhom,

Billi:

I.   PROĊEDURA

| (1) | Fis-17 ta’ Lulju 2009 ir-Rumanija nnotifikat żewġ miżuri ta’ appoġġ (minn hawn ’il quddiem: “in-notifika”) favur Oltchim SA Râmnicu Vâlcea (minn hawn ’il quddiem: “Oltchim" jew “il-kumpanija”): (i) il-qlib tad-dejn lejn l-awtoritajiet pubbliċi li jammonta għal RON 538 miljun (bejn wieħed u ieħor EUR 128 miljun (3)) f’ekwità u (ii) garanzija mill-Istat li tkopri 80 % ta’ self kommerċjali li jammonta għal EUR 424 miljun. Ir-Romanija nnotifikat dawn il-miżuri ta’ appoġġ mill-Istat għal raġunijiet ta’ ċertezza legali, bl-argument li ma kinux jinvolvu għajnuna mill-Istat skont it-tifsira tal-Artikolu 107(1) tat-TFUE. |
| --- | --- |

(1)

Fis-17 ta’ Lulju 2009 ir-Rumanija nnotifikat żewġ miżuri ta’ appoġġ (minn hawn ’il quddiem: “in-notifika”) favur Oltchim SA Râmnicu Vâlcea (minn hawn ’il quddiem: “Oltchim" jew “il-kumpanija”): (i) il-qlib tad-dejn lejn l-awtoritajiet pubbliċi li jammonta għal RON 538 miljun (bejn wieħed u ieħor EUR 128 miljun (3)) f’ekwità u (ii) garanzija mill-Istat li tkopri 80 % ta’ self kommerċjali li jammonta għal EUR 424 miljun. Ir-Romanija nnotifikat dawn il-miżuri ta’ appoġġ mill-Istat għal raġunijiet ta’ ċertezza legali, bl-argument li ma kinux jinvolvu għajnuna mill-Istat skont it-tifsira tal-Artikolu 107(1) tat-TFUE.

| (2) | Qabel din in-notifika, fl-10 ta’ April 2008, PCC SE (minn hawn ’il quddiem: “PCC”), kumpanija bbażata f’Duisburg, il-Ġermanja, li attwalment tippossjedi sehem minoritarju ta’ 18.31 % fl-Oltchim, ressqet ilment formali u allegat li l-qlib ippjanat minn dejn għal ekwità kien jinvolvi għajnuna mill-Istat inkompatibbli. |
| --- | --- |

(2)

Qabel din in-notifika, fl-10 ta’ April 2008, PCC SE (minn hawn ’il quddiem: “PCC”), kumpanija bbażata f’Duisburg, il-Ġermanja, li attwalment tippossjedi sehem minoritarju ta’ 18.31 % fl-Oltchim, ressqet ilment formali u allegat li l-qlib ippjanat minn dejn għal ekwità kien jinvolvi għajnuna mill-Istat inkompatibbli.

| (3) | Wara li l-ilment ġie rreġistrat, il-Kummissjoni skambjat korrispondenza u informazzjoni mal-awtoritajiet Rumeni, l-Oltchim u l-kwerelant, u ltaqgħet bosta drabi mal-awtoritajiet Rumeni u r-rappreżentanti tal-Oltchim, min-naħa l-waħda, u mar-rappreżentanti tal-kwerelant, min-naħa l-oħra. |
| --- | --- |

(3)

Wara li l-ilment ġie rreġistrat, il-Kummissjoni skambjat korrispondenza u informazzjoni mal-awtoritajiet Rumeni, l-Oltchim u l-kwerelant, u ltaqgħet bosta drabi mal-awtoritajiet Rumeni u r-rappreżentanti tal-Oltchim, min-naħa l-waħda, u mar-rappreżentanti tal-kwerelant, min-naħa l-oħra.

| (4) | Fil-15 ta’ Settembru 2009 l-Kummissjoni fetħet proċedura ta’ investigazzjoni formali skont l-Artikolu 108(2) tat-TFUE fir-rigward tal-miżuri notifikati (minn hawn ’il quddiem: “id-deċiżjoni ta’ ftuħ”). Ir-Rumanija ressqet il-kummenti dwar id-deċiżjoni ta’ ftuħ fit-3 ta’ Novembru 2009. |
| --- | --- |

(4)

Fil-15 ta’ Settembru 2009 l-Kummissjoni fetħet proċedura ta’ investigazzjoni formali skont l-Artikolu 108(2) tat-TFUE fir-rigward tal-miżuri notifikati (minn hawn ’il quddiem: “id-deċiżjoni ta’ ftuħ”). Ir-Rumanija ressqet il-kummenti dwar id-deċiżjoni ta’ ftuħ fit-3 ta’ Novembru 2009.

| (5) | Id-deċiżjoni ta’ ftuħ ġiet ippubblikata f’Il Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea fid-29 ta’ Diċembru 2009 (4). Permezz tal-ittri tal-21 ta’ Diċembru 2009, il-Kummissjoni stiednet tmien kumpaniji potenzjalment interessati fil-proċedimenti bħala kompetituri tal-Oltchim biex jibagħtu kummenti dwar id-deċiżjoni ta’ ftuħ. |
| --- | --- |

(5)

Id-deċiżjoni ta’ ftuħ ġiet ippubblikata f’Il Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea fid-29 ta’ Diċembru 2009 (4). Permezz tal-ittri tal-21 ta’ Diċembru 2009, il-Kummissjoni stiednet tmien kumpaniji potenzjalment interessati fil-proċedimenti bħala kompetituri tal-Oltchim biex jibagħtu kummenti dwar id-deċiżjoni ta’ ftuħ.

| (6) | Il-Kummissjoni rċeviet kummenti mingħand ħames partijiet terzi: bl-ittra tas-26 ta’ Jannar 2010, minn Vestolit GmbH & Co. KG (minn hawn ’il quddiem: ‘Vestolit’); bl-ittra tas-26 ta’ Jannar 2010 minn Ineos ChlorVinyls (minn hawn ’il quddiem: ‘Ineos’); bl-ittri tas-27 ta’ Jannar 2010 u t-28 ta’ Jannar 2010, minn żewġ kumpaniji li talbu l-konfidenzjalità għal dik li hija identità (minn hawn ’il quddiem: ‘Partijiet anonimi I u II’); u bl-ittra tad-29 ta' Jannar 2010, mis-Sur Virġil Bestea, individwu privat. |
| --- | --- |

(6)

Il-Kummissjoni rċeviet kummenti mingħand ħames partijiet terzi: bl-ittra tas-26 ta’ Jannar 2010, minn Vestolit GmbH & Co. KG (minn hawn ’il quddiem: ‘Vestolit’); bl-ittra tas-26 ta’ Jannar 2010 minn Ineos ChlorVinyls (minn hawn ’il quddiem: ‘Ineos’); bl-ittri tas-27 ta’ Jannar 2010 u t-28 ta’ Jannar 2010, minn żewġ kumpaniji li talbu l-konfidenzjalità għal dik li hija identità (minn hawn ’il quddiem: ‘Partijiet anonimi I u II’); u bl-ittra tad-29 ta' Jannar 2010, mis-Sur Virġil Bestea, individwu privat.

| (7) | Dawn il-kummenti ntbagħtu lir-Rumanija permezz tal-ittra tat-2 ta’ Marzu 2010. Ir-Rumanija wieġbet għall-osservazzjonijiet tal-partijiet terzi hawn fuq imsemmija permezz tal-ittra tat-8 ta’ April 2010. |
| --- | --- |

(7)

Dawn il-kummenti ntbagħtu lir-Rumanija permezz tal-ittra tat-2 ta’ Marzu 2010. Ir-Rumanija wieġbet għall-osservazzjonijiet tal-partijiet terzi hawn fuq imsemmija permezz tal-ittra tat-8 ta’ April 2010.

| (8) | Is-sitt parti terza, Firebird Management LLC (minn hawn ’il quddiem: ‘Firebird’) - fond ta’ investiment li dakinhar kellu 1.328 % tal-ishma tal-Oltchim - bagħtet informazzjoni u kummenti permezz tal-ittri tas-27 ta’ Mejju 2010 u t-8 ta’ Lulju 2010. Il-kummenti ta’ Firebird intbagħtu lir-Rumanija permezz tal-ittri tal-25 ta’ Ġunju 2010 u tas-27 ta’ Lulju 2010 rispettivament. |
| --- | --- |

(8)

Is-sitt parti terza, Firebird Management LLC (minn hawn ’il quddiem: ‘Firebird’) - fond ta’ investiment li dakinhar kellu 1.328 % tal-ishma tal-Oltchim - bagħtet informazzjoni u kummenti permezz tal-ittri tas-27 ta’ Mejju 2010 u t-8 ta’ Lulju 2010. Il-kummenti ta’ Firebird intbagħtu lir-Rumanija permezz tal-ittri tal-25 ta’ Ġunju 2010 u tas-27 ta’ Lulju 2010 rispettivament.

| (9) | PCC, il-kwerelant, ressqet informazzjoni dwar il-każ permezz tal-ittri tas-6 ta’ Mejju 2010, it-18 ta' Mejju 2010, id-19 ta' Mejju 2010, it-28 ta’ Mejju 2010, it-13 ta' Ġunju 2010, it-18 ta’ Ġunju 2010, it-22 ta’ Lulju 2010, is-6 ta’ Awwissu 2010, it-2 ta’ Settembru 2010, it-18 ta’ Ottubru 2010, id-9 ta' April 2011 u l-14 ta’ April 2011. Minbarra dawn is-sottomissjonijiet, PCC bagħtet bosta biċċiet ta’ informazzjoni marbuta ma' dan il-każ, fosthom prinċipalment diversi artikli tal-gazzetta u informazzjoni oħra, fil-biċċa l-kbira disponibbli pubblikament. |
| --- | --- |

(9)

PCC, il-kwerelant, ressqet informazzjoni dwar il-każ permezz tal-ittri tas-6 ta’ Mejju 2010, it-18 ta' Mejju 2010, id-19 ta' Mejju 2010, it-28 ta’ Mejju 2010, it-13 ta' Ġunju 2010, it-18 ta’ Ġunju 2010, it-22 ta’ Lulju 2010, is-6 ta’ Awwissu 2010, it-2 ta’ Settembru 2010, it-18 ta’ Ottubru 2010, id-9 ta' April 2011 u l-14 ta’ April 2011. Minbarra dawn is-sottomissjonijiet, PCC bagħtet bosta biċċiet ta’ informazzjoni marbuta ma' dan il-każ, fosthom prinċipalment diversi artikli tal-gazzetta u informazzjoni oħra, fil-biċċa l-kbira disponibbli pubblikament.

| (10) | Barra minn hekk, il-partijiet Anonimi I u II (li wkoll ikkummentaw dwar id-deċiżjoni ta’ ftuħ u li talbu li tinżamm il-konfidenzjalità fir-rigward tal-identità tagħhom) ippreżentaw informazzjoni ulterjuri fil-21 ta’ Settembru 2010, it-22 ta' Frar 2011, it-28 ta' Frar 2011, is-26 ta’ Lulju 2011 u t-28 ta' Ottubru 2011. |
| --- | --- |

(10)

Barra minn hekk, il-partijiet Anonimi I u II (li wkoll ikkummentaw dwar id-deċiżjoni ta’ ftuħ u li talbu li tinżamm il-konfidenzjalità fir-rigward tal-identità tagħhom) ippreżentaw informazzjoni ulterjuri fil-21 ta’ Settembru 2010, it-22 ta' Frar 2011, it-28 ta' Frar 2011, is-26 ta’ Lulju 2011 u t-28 ta' Ottubru 2011.

| (11) | Il-Kummissjoni ttrasmettiet il-kummenti msemmija hawn fuq fil-premessi (8) u (9) lir-Rumanija, meta kien fihom informazzjoni u argumenti ġodda u kienu rilevanti għall-proċedura preżenti, permezz tal-ittri tal-25 ta’ Ġunju 2010, it-2 ta’ Awwissu 2010, id-9 ta’ Settembru 2010, it-22 ta' Settembru 2010, l-20 ta’ Ottubru 2010 u t-23 ta' Novembru 2011. |
| --- | --- |

(11)

Il-Kummissjoni ttrasmettiet il-kummenti msemmija hawn fuq fil-premessi (8) u (9) lir-Rumanija, meta kien fihom informazzjoni u argumenti ġodda u kienu rilevanti għall-proċedura preżenti, permezz tal-ittri tal-25 ta’ Ġunju 2010, it-2 ta’ Awwissu 2010, id-9 ta’ Settembru 2010, it-22 ta' Settembru 2010, l-20 ta’ Ottubru 2010 u t-23 ta' Novembru 2011.

| (12) | Ir-Rumanija wieġbet għall-kummenti addizzjonali mibgħuta permezz tal-ittri tat-30 ta' Lulju 2010, it-2 ta’ Settembru 2010, it-12 ta’ Ottubru 2010, is-26 ta’ Ottubru 2010, it-23 ta’ Novembru 2010 u s-7 ta’ Diċembru 2011. Hija ppreżentat ukoll informazzjoni addizzjonali dwar il-każ permezz tal-ittri tad-29 ta’ Marzu 2011, l-14 ta’ April 2011, is-27 ta’ Lulju 2011, id-9 ta' Settembru 2011 u l-21 ta’ Settembru 2011. |
| --- | --- |

(12)

Ir-Rumanija wieġbet għall-kummenti addizzjonali mibgħuta permezz tal-ittri tat-30 ta' Lulju 2010, it-2 ta’ Settembru 2010, it-12 ta’ Ottubru 2010, is-26 ta’ Ottubru 2010, it-23 ta’ Novembru 2010 u s-7 ta’ Diċembru 2011. Hija ppreżentat ukoll informazzjoni addizzjonali dwar il-każ permezz tal-ittri tad-29 ta’ Marzu 2011, l-14 ta’ April 2011, is-27 ta’ Lulju 2011, id-9 ta' Settembru 2011 u l-21 ta’ Settembru 2011.

| (13) | Wara d-Deċiżjoni ta’ ftuħ, saru diversi laqgħat fi Brussell bejn id-dipartimenti tal-Kummissjoni u l-awtoritajiet Rumeni: fit-30 ta’ Ġunju 2010, il-15 ta’ Lulju 2010, id-19 ta' Mejju 2011 u t-12 ta’ Settembru 2011. Id-dipartimenti tal-Kummissjoni ltaqgħu wkoll f’diversi okkażjonijiet mar-rappreżentanti tal-kwerelant PCC. |
| --- | --- |

(13)

Wara d-Deċiżjoni ta’ ftuħ, saru diversi laqgħat fi Brussell bejn id-dipartimenti tal-Kummissjoni u l-awtoritajiet Rumeni: fit-30 ta’ Ġunju 2010, il-15 ta’ Lulju 2010, id-19 ta' Mejju 2011 u t-12 ta’ Settembru 2011. Id-dipartimenti tal-Kummissjoni ltaqgħu wkoll f’diversi okkażjonijiet mar-rappreżentanti tal-kwerelant PCC.

| (14) | Permezz ta’ ittra ddatata t-22 ta’ Ġunju 2011, l-awtoritajiet Rumeni rtiraw in-notifika tagħhom tas-17 ta' Lulju 2009 fir-rigward tal-garanzija mill-Istat għas-self ta' EUR 424 miljun. Huma infurmaw lill-Kummissjoni wkoll li żammew n-notifika tagħhom fir-rigward tal-qlib tad-dejn f’ekwità. |
| --- | --- |

(14)

Permezz ta’ ittra ddatata t-22 ta’ Ġunju 2011, l-awtoritajiet Rumeni rtiraw in-notifika tagħhom tas-17 ta' Lulju 2009 fir-rigward tal-garanzija mill-Istat għas-self ta' EUR 424 miljun. Huma infurmaw lill-Kummissjoni wkoll li żammew n-notifika tagħhom fir-rigward tal-qlib tad-dejn f’ekwità.

| (15) | Fl-10 ta’ Awwissu 2011 il-Gvern Rumen approva Memorandum li jawtorizza r-rappreżentanti tal-Ministeru tal-Ekonomija, il-Kummerċ u l-Ambjent tan-Negozju, l-AVAS (5) u l-Oltchim jadottaw konvenzjoni ta’ liġi privata bejn l-AVAS u l-Oltchim li biha l-kumpanija tagħraf l-interessi dovuti fuq id-dejn pubbliku sa mill-1 ta’ Jannar 2007. |
| --- | --- |

(15)

Fl-10 ta’ Awwissu 2011 il-Gvern Rumen approva Memorandum li jawtorizza r-rappreżentanti tal-Ministeru tal-Ekonomija, il-Kummerċ u l-Ambjent tan-Negozju, l-AVAS (5) u l-Oltchim jadottaw konvenzjoni ta’ liġi privata bejn l-AVAS u l-Oltchim li biha l-kumpanija tagħraf l-interessi dovuti fuq id-dejn pubbliku sa mill-1 ta’ Jannar 2007.

| (16) | Bl-ittra tad-9 ta’ Settembru 2011, l-awtoritajiet Rumeni ħabbru li l-Oltchim u l-AVAS kellhom il-ħsieb jikkonkludu dwar il-konvenzjoni ta’ liġi privata msemmija hawn fuq, u li l-AVAS wkoll jaqleb l-interessi dovuti b’dan il-mod f’ekwità, flimkien mal-kapital tad-dejn. |
| --- | --- |

(16)

Bl-ittra tad-9 ta’ Settembru 2011, l-awtoritajiet Rumeni ħabbru li l-Oltchim u l-AVAS kellhom il-ħsieb jikkonkludu dwar il-konvenzjoni ta’ liġi privata msemmija hawn fuq, u li l-AVAS wkoll jaqleb l-interessi dovuti b’dan il-mod f’ekwità, flimkien mal-kapital tad-dejn.

| (17) | Permezz tal-ittra tal-21 ta’ Ottubru 2011, il-Prim Ministru Rumen Emil Boc wassal l-impenn sod tal-Gvern Rumen li jipprivatizza l-Oltchim kompletament, inkluż is-sehem kollu dovut lill-awtoritajiet pubbliċi wara l-qlib tad-dejn. L-avviż tal-privatizzazzjoni kellu jiġi rilaxxat fl-aħħar ta’ Marzu 2012, u l-privatizzazzjoni kellha tiġi konkluża sal-aħħar ta’ Mejju 2012. Bl-ittra tas-16 ta’ Frar 2012, il-Prim Ministru Rumen il-ġdid Mihai-Răzvan Ungureanu stqarr mill-ġdid dawn l-impenji. |
| --- | --- |

(17)

Permezz tal-ittra tal-21 ta’ Ottubru 2011, il-Prim Ministru Rumen Emil Boc wassal l-impenn sod tal-Gvern Rumen li jipprivatizza l-Oltchim kompletament, inkluż is-sehem kollu dovut lill-awtoritajiet pubbliċi wara l-qlib tad-dejn. L-avviż tal-privatizzazzjoni kellu jiġi rilaxxat fl-aħħar ta’ Marzu 2012, u l-privatizzazzjoni kellha tiġi konkluża sal-aħħar ta’ Mejju 2012. Bl-ittra tas-16 ta’ Frar 2012, il-Prim Ministru Rumen il-ġdid Mihai-Răzvan Ungureanu stqarr mill-ġdid dawn l-impenji.

| (18) | Ir-Rumanija ressqet kummenti u informazzjoni addizzjonali permezz tal-ittri tat-12 ta’ Ottubru 2011 u t-23 ta’ Diċembru 2011. |
| --- | --- |

(18)

Ir-Rumanija ressqet kummenti u informazzjoni addizzjonali permezz tal-ittri tat-12 ta’ Ottubru 2011 u t-23 ta’ Diċembru 2011.

| (19) | L-ittri msemmija fil-premessi 17 u 18 juru li r-Rumanija mmodifikat n-notifika tal-Miżura 1 fis-sens li l-qlib tad-dejn lejn l-awtoritajiet pubbliċi li ammonta għal RON 538 miljun kellu jiġi segwit mill-privatizzazzjoni tal-ishma li jirriżultaw fl-Oltchim, u li l-qlib għandu jiġi stmat fid-dawl tal-privatizzazzjoni sussegwenti. |
| --- | --- |

(19)

L-ittri msemmija fil-premessi 17 u 18 juru li r-Rumanija mmodifikat n-notifika tal-Miżura 1 fis-sens li l-qlib tad-dejn lejn l-awtoritajiet pubbliċi li ammonta għal RON 538 miljun kellu jiġi segwit mill-privatizzazzjoni tal-ishma li jirriżultaw fl-Oltchim, u li l-qlib għandu jiġi stmat fid-dawl tal-privatizzazzjoni sussegwenti.

II.   L-ISFOND TAL-KAŻ

II.1.   Il-kumpanija

| (20) | L-Oltchim hija kumpanija kbira ta’ manifattura petrolkimika Rumena, li tipproduċi l-PVC, is-soda kawstika, il-klorur, id-DOP u polyether polyols. Il-prodott ewlieni tal-kumpanija huwa l-PVC (attwalment madwar 37.5 % tal-produzzjoni totali tagħha), b 'sehem tas-suq tal-UE ta' 2.1 % fl-2008 (6). L-Oltchim hi waħda mill-akbar kumpaniji petrokimiki fir-Rumanija u fix-xlokk tal-Ewropa, li timmanifattura 78 tip ta’ 40 prodott kimiku ta' bażi. Il-kumpanija tesporta madwar 80 % tal-produzzjoni tagħha ġewwa u barra l-Ewropa. |
| --- | --- |

(20)

L-Oltchim hija kumpanija kbira ta’ manifattura petrolkimika Rumena, li tipproduċi l-PVC, is-soda kawstika, il-klorur, id-DOP u polyether polyols. Il-prodott ewlieni tal-kumpanija huwa l-PVC (attwalment madwar 37.5 % tal-produzzjoni totali tagħha), b 'sehem tas-suq tal-UE ta' 2.1 % fl-2008 (6). L-Oltchim hi waħda mill-akbar kumpaniji petrokimiki fir-Rumanija u fix-xlokk tal-Ewropa, li timmanifattura 78 tip ta’ 40 prodott kimiku ta' bażi. Il-kumpanija tesporta madwar 80 % tal-produzzjoni tagħha ġewwa u barra l-Ewropa.

| (21) | L-Oltchim hija l-industrija ewlenija li toffri x-xogħol f’Vâlcea, reġjun Rumen mgħejjun skont l-Artikolu 107(3)(a) tat-TFUE. Fil-15 ta’ Ottubru 2011 il-forza tax-xogħol kienet tikkonsisti fi 3 470 ruħ (7). Minħabba s-sitwazzjoni finanzjarja diffiċli ta’ bħalissa, il-kumpanija temporanjament tat is-sensja lil 1 000 impjegat f’Diċembru 2011 u 993 impjegati oħra f'Jannar 2012 (8). |
| --- | --- |

(21)

L-Oltchim hija l-industrija ewlenija li toffri x-xogħol f’Vâlcea, reġjun Rumen mgħejjun skont l-Artikolu 107(3)(a) tat-TFUE. Fil-15 ta’ Ottubru 2011 il-forza tax-xogħol kienet tikkonsisti fi 3 470 ruħ (7). Minħabba s-sitwazzjoni finanzjarja diffiċli ta’ bħalissa, il-kumpanija temporanjament tat is-sensja lil 1 000 impjegat f’Diċembru 2011 u 993 impjegati oħra f'Jannar 2012 (8).

| (22) | Il-kumpanija fetħet fl-1966, ġiet organizzata mill-ġdid fl-1990 u kienet ikkwotata fil-Borża Rumena fl-1997. L-Istat Rumen (bħalissa permezz tal-Ministeru tal-Ekonomija) għandu sehem ta’ kontroll ta’ 54.8 % fil-kumpanija. L-azzjonista minoritarja ewlenija hija l-kumpanija PCC, li hija wkoll l-kwerelant f’dan il-proċediment u li wkoll tippossjedi Rokita SA, kumpanija Pollakka li tikkompeti mal-Oltchim, b’sehem ta' 18.31 %. Il-bqija tal-ishma tal-kumpanija huma ta’ Nachbar Services Ltd (14.02 %), diversi individwi (11.04 %) u entitajiet legali oħra (1.81 %). |
| --- | --- |

(22)

Il-kumpanija fetħet fl-1966, ġiet organizzata mill-ġdid fl-1990 u kienet ikkwotata fil-Borża Rumena fl-1997. L-Istat Rumen (bħalissa permezz tal-Ministeru tal-Ekonomija) għandu sehem ta’ kontroll ta’ 54.8 % fil-kumpanija. L-azzjonista minoritarja ewlenija hija l-kumpanija PCC, li hija wkoll l-kwerelant f’dan il-proċediment u li wkoll tippossjedi Rokita SA, kumpanija Pollakka li tikkompeti mal-Oltchim, b’sehem ta' 18.31 %. Il-bqija tal-ishma tal-kumpanija huma ta’ Nachbar Services Ltd (14.02 %), diversi individwi (11.04 %) u entitajiet legali oħra (1.81 %).

II.2.   Il-ġrajjiet qabel l-adeżjoni tar-Rumanija fl-UE

II.2.1   L-oriġini tad-dejn pubbliku

| (23) | Matul il-perjodu 1992-2008, l-Oltchim investiet total ta’ madwar EUR 371 miljun fil-modernizzazzjoni tal-linja ta’ produzzjoni tagħha (li EUR 118.8 miljun minnhom ġew investiti fl-2007/2008). Fir-rigward ta’ wħud minn dawn l-investimenti, l-Oltchim daħlet għal sensiela ta’ kuntratti ta’ 12-il self kummerċjali tul il-perjodu 1995-2000, li jammontaw għal madwar DEM 171 miljun flimkien ma’ USD 60 miljun. Is-self kellu l-appoġġ ta’ garanziji mill-Istat, maħruġa mill-Ministeru tal-Finanzi. |
| --- | --- |

(23)

Matul il-perjodu 1992-2008, l-Oltchim investiet total ta’ madwar EUR 371 miljun fil-modernizzazzjoni tal-linja ta’ produzzjoni tagħha (li EUR 118.8 miljun minnhom ġew investiti fl-2007/2008). Fir-rigward ta’ wħud minn dawn l-investimenti, l-Oltchim daħlet għal sensiela ta’ kuntratti ta’ 12-il self kummerċjali tul il-perjodu 1995-2000, li jammontaw għal madwar DEM 171 miljun flimkien ma’ USD 60 miljun. Is-self kellu l-appoġġ ta’ garanziji mill-Istat, maħruġa mill-Ministeru tal-Finanzi.

| (24) | Minħabba li l-Oltchim ma kinitx kapaċi tħallas lura s-self, il-banek talbu l-garanziji mill-Istat minn Novembru 1999. |
| --- | --- |

(24)

Minħabba li l-Oltchim ma kinitx kapaċi tħallas lura s-self, il-banek talbu l-garanziji mill-Istat minn Novembru 1999.

| (25) | Mill-1999 sal-2002, il-Ministeru tal-Finanzi ħallas il-pagamenti skont il-garanziji mitluba. Huwa talab imgħax u penali sostanzjali fuq l-ammonti hekk imħallsa minħabba l-garanziji mill-Istat li ġew attivati bejn l-1999 u l-2002, b’varjazzjoni ta’ bejn 0.15 % u 0.3 % kull jum, jiġifieri 54 % -110 % kull sena (9). |
| --- | --- |

(25)

Mill-1999 sal-2002, il-Ministeru tal-Finanzi ħallas il-pagamenti skont il-garanziji mitluba. Huwa talab imgħax u penali sostanzjali fuq l-ammonti hekk imħallsa minħabba l-garanziji mill-Istat li ġew attivati bejn l-1999 u l-2002, b’varjazzjoni ta’ bejn 0.15 % u 0.3 % kull jum, jiġifieri 54 % -110 % kull sena (9).

| (26) | Sa Ġunju 2002, id-dejn tal-Oltchim dovut lill-Ministeru tal-Finanzi li rriżulta mill-garanziji tal-Istat, flimkien mal-imgħax u l-penalitajiet applikati fuqu, ammonta għal RON 303 miljuni (madwar EUR 72 miljun). F’dik id-data, dan l-ammont ġie trasferit mill-Ministeru tal-Finanzi lill-Aġenzija Rumena fdata bl-irkupru tad-dejn pubbliku, l-AVAS (10), u ġie kkonsolidat f'USD sabiex jiġi ppreservat il-valur tad-dejn fl-ambjent iperinflazzjonarju u l-ammont li jirriżulta huwa USD 91 miljun. |
| --- | --- |

(26)

Sa Ġunju 2002, id-dejn tal-Oltchim dovut lill-Ministeru tal-Finanzi li rriżulta mill-garanziji tal-Istat, flimkien mal-imgħax u l-penalitajiet applikati fuqu, ammonta għal RON 303 miljuni (madwar EUR 72 miljun). F’dik id-data, dan l-ammont ġie trasferit mill-Ministeru tal-Finanzi lill-Aġenzija Rumena fdata bl-irkupru tad-dejn pubbliku, l-AVAS (10), u ġie kkonsolidat f'USD sabiex jiġi ppreservat il-valur tad-dejn fl-ambjent iperinflazzjonarju u l-ammont li jirriżulta huwa USD 91 miljun.

| (27) | Skont il-liġi Rumena (GEO 51/1998), l-AVAS ma kellhiex mandat speċifiku li tapplika l-interessi u l-penali fuq id-dejn pubbliku li ġiet fdata tirkupra mill-kumpaniji debituri. |
| --- | --- |

(27)

Skont il-liġi Rumena (GEO 51/1998), l-AVAS ma kellhiex mandat speċifiku li tapplika l-interessi u l-penali fuq id-dejn pubbliku li ġiet fdata tirkupra mill-kumpaniji debituri.

II.2.2   Qlib tad-dejn tal-2003

| (28) | L-ewwel tentattiv ta’ privatizzazzjoni tal-kumpanija seħħ fl-2001, meta l-AVAS innegozjat u ffirmat ftehim ta’ bejgħ ma’ Exall Resources għas-sehem tal-Istat fil-kumpanija. Il-ftehim ta’ bejgħ tħassar minħabba li x-xerrej ma setax jilħaq l-obbligi ta’ ħlas tiegħu u naqas milli jiggarantixxi l-investimenti teknoloġiċi/ambjentali għall-kumpanija. |
| --- | --- |

(28)

L-ewwel tentattiv ta’ privatizzazzjoni tal-kumpanija seħħ fl-2001, meta l-AVAS innegozjat u ffirmat ftehim ta’ bejgħ ma’ Exall Resources għas-sehem tal-Istat fil-kumpanija. Il-ftehim ta’ bejgħ tħassar minħabba li x-xerrej ma setax jilħaq l-obbligi ta’ ħlas tiegħu u naqas milli jiggarantixxi l-investimenti teknoloġiċi/ambjentali għall-kumpanija.

| (29) | It-tieni tentattiv ta’ privatizzazzjoni tal-Oltchim sar f’Ottubru 2003, meta l-aġenzija ta’ privatizzazzjoni Rumena l-APAPS ppubblikat avviż għall-bejgħ tas-sehem tal-Istat. L-investituri potenzjali ġew infurmati li d-dejn pubbliku kien se jinqaleb f'ekwità, bil-ħsieb li tiżdied l-attrattiva tal-kumpanija għall-investituri potenzjali. |
| --- | --- |

(29)

It-tieni tentattiv ta’ privatizzazzjoni tal-Oltchim sar f’Ottubru 2003, meta l-aġenzija ta’ privatizzazzjoni Rumena l-APAPS ppubblikat avviż għall-bejgħ tas-sehem tal-Istat. L-investituri potenzjali ġew infurmati li d-dejn pubbliku kien se jinqaleb f'ekwità, bil-ħsieb li tiżdied l-attrattiva tal-kumpanija għall-investituri potenzjali.

| (30) | Iżda, peress li investitur potenzjali (Rompetrol) u l-azzjonisti minoritarji kkontestaw il-qlib tad-dejn tal-2003 fil-qrati Rumeni, l-offerta ta’ privatizzazzjoni tħassret kmieni f’Novembru 2003. Minkejja dan, f’Novembru 2003, id-dejn tal-AVAS ta’ USD 95 miljun (jiġifieri USD 91 miljun trasferiti flimkien ma’ aktar pagamenti mħallsa mill-Ministeru tal-Finanzi b’applikazzjoni tal-garanziji u trasferiti lill-AVAS minn Ġunju 2002), ekwivalenti għal RON 322 miljun, inqaleb f’ekwità b'deċiżjoni tal-laqgħa ġenerali tal-azzjonisti tal-Oltchim (li fihom ir-rappreżentanti tal-Istat kellhom l-maġġoranza tal-voti). Is-sehem pubbliku fl-Oltchim b’hekk żdied minn 53.26 % għal 95.73 %. |
| --- | --- |

(30)

Iżda, peress li investitur potenzjali (Rompetrol) u l-azzjonisti minoritarji kkontestaw il-qlib tad-dejn tal-2003 fil-qrati Rumeni, l-offerta ta’ privatizzazzjoni tħassret kmieni f’Novembru 2003. Minkejja dan, f’Novembru 2003, id-dejn tal-AVAS ta’ USD 95 miljun (jiġifieri USD 91 miljun trasferiti flimkien ma’ aktar pagamenti mħallsa mill-Ministeru tal-Finanzi b’applikazzjoni tal-garanziji u trasferiti lill-AVAS minn Ġunju 2002), ekwivalenti għal RON 322 miljun, inqaleb f’ekwità b'deċiżjoni tal-laqgħa ġenerali tal-azzjonisti tal-Oltchim (li fihom ir-rappreżentanti tal-Istat kellhom l-maġġoranza tal-voti). Is-sehem pubbliku fl-Oltchim b’hekk żdied minn 53.26 % għal 95.73 %.

| (31) | F’Novembru 2005, qorti tal-kummerċ f’Vâlcea annullat id-deċiżjoni tal-Laqgħa Ġenerali tal-Oltchim dwar il-qlib tad-dejn, fuq il-bażi li l-qlib tad-dejn kien seħħ mingħajr il-possibilità tal-azzjonisti minoritarji li jipparteċipaw fiż-żieda tal-kapital. |
| --- | --- |

(31)

F’Novembru 2005, qorti tal-kummerċ f’Vâlcea annullat id-deċiżjoni tal-Laqgħa Ġenerali tal-Oltchim dwar il-qlib tad-dejn, fuq il-bażi li l-qlib tad-dejn kien seħħ mingħajr il-possibilità tal-azzjonisti minoritarji li jipparteċipaw fiż-żieda tal-kapital.

| (32) | F’Ġunju 2006 il-gvern Rumen ħareġ Ordinanza ta’ Emerġenza (11) b’mandat għar-rappreżentanti tal-Istat fil-Laqgħa Ġenerali tal-Azzjonisti tal-Oltchim biex jivvutaw li ma jappellawx kontra d-deċiżjoni tal-qorti li kienet annullat l-ewwel qlib tad-dejn, u biex jieħdu l-passi meħtieġa għar-reversjoni tal-qlib. Id-deċiżjoni tal-qorti li annullat il-qlib tad-dejn saret finali f’Awwissu 2006. It-tnaqqis fil-kapital azzjonarju effettivament seħħ f''Novembru 2007. Id-dejn li rriżulta mill-annullament tal-qlib tad-dejn iddaħħal fil-kontijiet bil- valur storiku tiegħu ta’ USD 95 miljun, sussegwentement ekwivalenti għal RON 317 miljun. |
| --- | --- |

(32)

F’Ġunju 2006 il-gvern Rumen ħareġ Ordinanza ta’ Emerġenza (11) b’mandat għar-rappreżentanti tal-Istat fil-Laqgħa Ġenerali tal-Azzjonisti tal-Oltchim biex jivvutaw li ma jappellawx kontra d-deċiżjoni tal-qorti li kienet annullat l-ewwel qlib tad-dejn, u biex jieħdu l-passi meħtieġa għar-reversjoni tal-qlib. Id-deċiżjoni tal-qorti li annullat il-qlib tad-dejn saret finali f’Awwissu 2006. It-tnaqqis fil-kapital azzjonarju effettivament seħħ f''Novembru 2007. Id-dejn li rriżulta mill-annullament tal-qlib tad-dejn iddaħħal fil-kontijiet bil- valur storiku tiegħu ta’ USD 95 miljun, sussegwentement ekwivalenti għal RON 317 miljun.

II.2.3   Aktar dejn akkumulat

| (33) | Wara l-ewwel trasferiment tad-dejn f’Ġunju 2002 lill-AVAS, għall-perjodu minn Ġunju 2002 sa Diċembru 2006 il-Ministeru tal-Finanzi kompla jħallas il-pagamenti minħabba l-garanziji tal-Istat li kienu ġew attivati f’Novembru 1999. Matul il-perjodu 2003-2006, filwaqt li l-qlib tad-dejn tal-2003 kien għadu fis-seħħ, is-somma totali ta’ pagamenti żejda mħallsa mill-Ministeru tal-Finanzi minħabba l-garanziji attivati ammontat għal RON 191 miljun. B’applikazzjoni tal-konvenzjoni konkluża f’Ġunju 2002 bejn il-Ministeru tal-Finanzi u l-AVAS għat-trasferiment tad-dejn pubbliku, il-Ministeru tal-Finanzi ttrasferixxa wkoll lill-AVAS, f’pagamenti suċċessivi wara l-ħlasijiet proprji mħallsa minħabba l-garanziji, dawn l-ammonti kollha riċevibbli. L-AVAS ikkonsolidat ukoll dawn ir-riċevibbli f’USD, li fl-2006 ammontaw għal USD 60 miljun. |
| --- | --- |

(33)

Wara l-ewwel trasferiment tad-dejn f’Ġunju 2002 lill-AVAS, għall-perjodu minn Ġunju 2002 sa Diċembru 2006 il-Ministeru tal-Finanzi kompla jħallas il-pagamenti minħabba l-garanziji tal-Istat li kienu ġew attivati f’Novembru 1999. Matul il-perjodu 2003-2006, filwaqt li l-qlib tad-dejn tal-2003 kien għadu fis-seħħ, is-somma totali ta’ pagamenti żejda mħallsa mill-Ministeru tal-Finanzi minħabba l-garanziji attivati ammontat għal RON 191 miljun. B’applikazzjoni tal-konvenzjoni konkluża f’Ġunju 2002 bejn il-Ministeru tal-Finanzi u l-AVAS għat-trasferiment tad-dejn pubbliku, il-Ministeru tal-Finanzi ttrasferixxa wkoll lill-AVAS, f’pagamenti suċċessivi wara l-ħlasijiet proprji mħallsa minħabba l-garanziji, dawn l-ammonti kollha riċevibbli. L-AVAS ikkonsolidat ukoll dawn ir-riċevibbli f’USD, li fl-2006 ammontaw għal USD 60 miljun.

| (34) | Għalhekk fl-1 ta’ Jannar 2007, id-data tal-adeżjoni tar-Rumanija fl-UE, id-dejn totali tal-Oltchim lill-AVAS kien jammonta għal USD 60 miljun (12). |
| --- | --- |

(34)

Għalhekk fl-1 ta’ Jannar 2007, id-data tal-adeżjoni tar-Rumanija fl-UE, id-dejn totali tal-Oltchim lill-AVAS kien jammonta għal USD 60 miljun (12).

II.3.   Il-ġrajjiet wara l-adeżjoni tar-Rumanija fl-UE

II.3.1   L-evoluzzjoni tad-dejn

| (35) | Mill-1 ta’ Jannar 2007, il-pagamenti kollha li jikkonċernaw self barrani saru mill-Oltchim. Il-Ministeru tal-Finanzi ma għamilx aktar pagamenti addizzjonali bħala garanziji tal-Istat. |
| --- | --- |

(35)

Mill-1 ta’ Jannar 2007, il-pagamenti kollha li jikkonċernaw self barrani saru mill-Oltchim. Il-Ministeru tal-Finanzi ma għamilx aktar pagamenti addizzjonali bħala garanziji tal-Istat.

| (36) | F’Novembru 2007, l-ammont tar-reversjoni tal-qlib tad-dejn ta’ USD 95 miljun iddaħħal fil-kontijiet tal-Oltchim u żdied ma’ USD 60 miljun marbut mal-pagamenti ulterjuri, u b’hekk inħoloq dejn pubbliku totali ta’ USD 155 miljun (RON 508 miljuni). Dan id-dejn pubbliku ta’ USD 155 miljun jidher fil-kontijiet tal-Oltchim f'RON (jiġifieri RON 508 miljuni). Dan id-dejn fid-denominazzjoni USD tniżżel fil-kontijiet tal-Oltchim f'RON, u l-ammont baqa’ l-istess fil-munita Rumena minħabba li f'kull intervall ġdid bejn rapport u ieħor, il-kumpanija rrappurtat fil-karta tal-bilanċ il-valur RON storiku (13), li kien dejjem ogħla mill-valur applikabbli dakinhar, peress li r-RON żdied fil-valur mqabbel mal-USD tul iż-żmien. |
| --- | --- |

(36)

F’Novembru 2007, l-ammont tar-reversjoni tal-qlib tad-dejn ta’ USD 95 miljun iddaħħal fil-kontijiet tal-Oltchim u żdied ma’ USD 60 miljun marbut mal-pagamenti ulterjuri, u b’hekk inħoloq dejn pubbliku totali ta’ USD 155 miljun (RON 508 miljuni). Dan id-dejn pubbliku ta’ USD 155 miljun jidher fil-kontijiet tal-Oltchim f'RON (jiġifieri RON 508 miljuni). Dan id-dejn fid-denominazzjoni USD tniżżel fil-kontijiet tal-Oltchim f'RON, u l-ammont baqa’ l-istess fil-munita Rumena minħabba li f'kull intervall ġdid bejn rapport u ieħor, il-kumpanija rrappurtat fil-karta tal-bilanċ il-valur RON storiku (13), li kien dejjem ogħla mill-valur applikabbli dakinhar, peress li r-RON żdied fil-valur mqabbel mal-USD tul iż-żmien.

| (37) | B’eċċezzjoni għar-regola ġenerali stipulata permezz ta’ GEO 51/1998 (ara l-premessa (26) hawn fuq), abbażi tal-Artikolu 2(2) tal-Ordinanza ta’ Emerġenza tal-Gvern 45/2006 (minn hawn ’il quddiem: ‘GEO 45/2006’), fl-2007 l-AVAS żammet imgħax li jammonta għal RON 29.9 miljuni, bir-rata LIBOR (14) ta’ sena għad-depożiti f’USD, għar-riċevibbli tal-Oltchim trasferiti lilha mill-Ministeru tal-Finanzi li kienu s-suġġett tal-qlib tad-dejn tal-2003, għall-perjodu 2003-2006. |
| --- | --- |

(37)

B’eċċezzjoni għar-regola ġenerali stipulata permezz ta’ GEO 51/1998 (ara l-premessa (26) hawn fuq), abbażi tal-Artikolu 2(2) tal-Ordinanza ta’ Emerġenza tal-Gvern 45/2006 (minn hawn ’il quddiem: ‘GEO 45/2006’), fl-2007 l-AVAS żammet imgħax li jammonta għal RON 29.9 miljuni, bir-rata LIBOR (14) ta’ sena għad-depożiti f’USD, għar-riċevibbli tal-Oltchim trasferiti lilha mill-Ministeru tal-Finanzi li kienu s-suġġett tal-qlib tad-dejn tal-2003, għall-perjodu 2003-2006.

| (38) | Konsegwentement, minn Novembru 2007, l-ammont totali dovut mill-Oltchim lill-AVAS ammonta għal USD 155 miljun (RON 508 miljun) u RON 29 miljun, għal total ta’ RON 538 miljun. F’dan li ġej, din id-Deċiżjoni se tirreferi għad-dejn f’RON peress li l-qlib tad-dejn notifikat huwa wkoll fid-denominazzjoni RON. |
| --- | --- |

(38)

Konsegwentement, minn Novembru 2007, l-ammont totali dovut mill-Oltchim lill-AVAS ammonta għal USD 155 miljun (RON 508 miljun) u RON 29 miljun, għal total ta’ RON 538 miljun. F’dan li ġej, din id-Deċiżjoni se tirreferi għad-dejn f’RON peress li l-qlib tad-dejn notifikat huwa wkoll fid-denominazzjoni RON.

II.3.2   It-tieni qlib tad-dejn

| (39) | F'Jannar 2007, il-Parlament Rumen ivvalida permezz tal-Liġi 30/2007 il-GEO 45/2006, li awtorizza l-AVAS twettaq ir-riversjoni tal-ewwel qlib tad-dejn u taha l-mandat biex timplimenta t-tieni wieħed, din id-darba bir-rispett tad-drittijiet ta’ prijorità tal-azzjonisti minoritarji. |
| --- | --- |

(39)

F'Jannar 2007, il-Parlament Rumen ivvalida permezz tal-Liġi 30/2007 il-GEO 45/2006, li awtorizza l-AVAS twettaq ir-riversjoni tal-ewwel qlib tad-dejn u taha l-mandat biex timplimenta t-tieni wieħed, din id-darba bir-rispett tad-drittijiet ta’ prijorità tal-azzjonisti minoritarji.

| (40) | Dan it-tieni tentattiv biex id-dejn jinqaleb f’ekwità kien oppost, madankollu, mill-azzjonista minoritarju prinċipali l-ġdid, il-kumpanija PCC, li rrifjutat tieħu sehem fl-operazzjoni. |
| --- | --- |

(40)

Dan it-tieni tentattiv biex id-dejn jinqaleb f’ekwità kien oppost, madankollu, mill-azzjonista minoritarju prinċipali l-ġdid, il-kumpanija PCC, li rrifjutat tieħu sehem fl-operazzjoni.

| (41) | PCC akkwistat 1.2 % tal-ishma fl-Oltchim għal EUR 7.5 miljuni f'Mejju 2007, jiġifieri wara d-data meta d-deċiżjoni tal-qorti nazzjonali li annullat l-ewwel qlib tad-dejn saret finali billi la l-Oltchim u lanqas l-awtoritajiet Rumeni ma appellaw. Meta saret ir-riversjoni tal-qlib tad-dejn fuq il-kontijiet tal-kumpanija, is-sehem ta’ PCC minn 1.2 % sar sehem ta’ 12 % (15). |
| --- | --- |

(41)

PCC akkwistat 1.2 % tal-ishma fl-Oltchim għal EUR 7.5 miljuni f'Mejju 2007, jiġifieri wara d-data meta d-deċiżjoni tal-qorti nazzjonali li annullat l-ewwel qlib tad-dejn saret finali billi la l-Oltchim u lanqas l-awtoritajiet Rumeni ma appellaw. Meta saret ir-riversjoni tal-qlib tad-dejn fuq il-kontijiet tal-kumpanija, is-sehem ta’ PCC minn 1.2 % sar sehem ta’ 12 % (15).

| (42) | F'April 2008 PCC ippreżentat ilment mal-Kummissjoni u allegat li l-qlib tad-dejn kien jinvolvi għajnuna inkompatibbli mill-Istat (ara l-premessa (1) hawn fuq). |
| --- | --- |

(42)

F'April 2008 PCC ippreżentat ilment mal-Kummissjoni u allegat li l-qlib tad-dejn kien jinvolvi għajnuna inkompatibbli mill-Istat (ara l-premessa (1) hawn fuq).

| (43) | L-awtoritajiet Rumeni ddeċidew, biex tiġi żgurata l-konformità mal-Artikolu 108(3) TFUE, li tinkseb l-approvazzjoni mill-Kummissjoni għall-għajnuna mill-Istat qabel ma jwettqu t-tieni qlib tad-dejn, u nnotifikaw il-miżura. |
| --- | --- |

(43)

L-awtoritajiet Rumeni ddeċidew, biex tiġi żgurata l-konformità mal-Artikolu 108(3) TFUE, li tinkseb l-approvazzjoni mill-Kummissjoni għall-għajnuna mill-Istat qabel ma jwettqu t-tieni qlib tad-dejn, u nnotifikaw il-miżura.

II.4.   Is-sitwazzjoni attwali tal-Oltchim

| (44) | L-awtoritajiet Rumeni ġabu l-argument li wara r-reversjoni tal-qlib tad-dejn tal-2003 fl-2006, huma ppruvaw jipprivatizzaw il-kumpanija bid-dejn, fl-2006 u l-2008 rispettivament. Skont l-awtoritajiet Rumeni ma kien hemm ebda investitur interessat li jixtri b’dawk il-kundizzjonijiet. |
| --- | --- |

(44)

L-awtoritajiet Rumeni ġabu l-argument li wara r-reversjoni tal-qlib tad-dejn tal-2003 fl-2006, huma ppruvaw jipprivatizzaw il-kumpanija bid-dejn, fl-2006 u l-2008 rispettivament. Skont l-awtoritajiet Rumeni ma kien hemm ebda investitur interessat li jixtri b’dawk il-kundizzjonijiet.

| (45) | Barra minn hekk, skont l-awtoritajiet Rumeni, l-isfidi li l-kumpanija ilha tiffaċċja mill-2008 huma: (i) provvista mwaqqfa ta’ materja prima ewlenija mill-fornitur ewlieni Arpechim; (ii) impatt negattiv fuq il-valur nett tal-assi tal-kumpanija minħabba d-dħul mill-ġdid ta’ dejn sinifikanti wara r-reversjoni tal-qlib tad-dejn tal-2003 f’Novembru 2007; (iii) is-sottokapitalizzazzjoni tal-kumpanija, anke minħabba r-reversjoni tal-qlib tad-dejn; u fl-aħħarnett (iv) l-effetti tal-kriżi globali finanzjarja u ekonomika. |
| --- | --- |

(45)

Barra minn hekk, skont l-awtoritajiet Rumeni, l-isfidi li l-kumpanija ilha tiffaċċja mill-2008 huma: (i) provvista mwaqqfa ta’ materja prima ewlenija mill-fornitur ewlieni Arpechim; (ii) impatt negattiv fuq il-valur nett tal-assi tal-kumpanija minħabba d-dħul mill-ġdid ta’ dejn sinifikanti wara r-reversjoni tal-qlib tad-dejn tal-2003 f’Novembru 2007; (iii) is-sottokapitalizzazzjoni tal-kumpanija, anke minħabba r-reversjoni tal-qlib tad-dejn; u fl-aħħarnett (iv) l-effetti tal-kriżi globali finanzjarja u ekonomika.

| (46) | Għas-sena finanzjarja 2008, l-Oltchim għamlet telf operattiv ta’ RON 71 miljun (EUR 17-il miljun), telf nett ta’ RON 226 miljun (EUR 54 miljun), u t-telf akkumulat laħaq RON 1.367 biljun (EUR 325 miljun). Wara l-għeluq tal-fornitur ewlieni tal-etilena Arpechim f’Novembru 2008, il-kumpanija ħadmet b’45 % tal-kapaċità u madwar terz tal-persunal kienu bis-sensja temporanja. |
| --- | --- |

(46)

Għas-sena finanzjarja 2008, l-Oltchim għamlet telf operattiv ta’ RON 71 miljun (EUR 17-il miljun), telf nett ta’ RON 226 miljun (EUR 54 miljun), u t-telf akkumulat laħaq RON 1.367 biljun (EUR 325 miljun). Wara l-għeluq tal-fornitur ewlieni tal-etilena Arpechim f’Novembru 2008, il-kumpanija ħadmet b’45 % tal-kapaċità u madwar terz tal-persunal kienu bis-sensja temporanja.

| (47) | Fi tmiem l-2008, l-ishma tal-Oltchim li sa dakinhar kienu tal-AVAS ġew trasferiti għall-portafoll tal-Ministeru tal-Ekonomija. |
| --- | --- |

(47)

Fi tmiem l-2008, l-ishma tal-Oltchim li sa dakinhar kienu tal-AVAS ġew trasferiti għall-portafoll tal-Ministeru tal-Ekonomija.

| (48) | F’Diċembru 2009 l-Oltchim xtrat l-assi (installazzjoni tal-etilene) tal-fornitur preċedenti tagħha l-Arpechim bil-prezz ta’ EUR [0] - [10] (*) u ħallset EUR [10] - [20] miljun għall-istokks/inventarji tagħha. Skont l-awtoritajiet Rumeni, l-akkwist kien iffinanzjat mill-ħlasijiet bil-quddiem tal-klijenti. L-Arpechim bdiet topera mill-ġdid f’Mejju 2011. |
| --- | --- |

(48)

F’Diċembru 2009 l-Oltchim xtrat l-assi (installazzjoni tal-etilene) tal-fornitur preċedenti tagħha l-Arpechim bil-prezz ta’ EUR [0] - [10] (*) u ħallset EUR [10] - [20] miljun għall-istokks/inventarji tagħha. Skont l-awtoritajiet Rumeni, l-akkwist kien iffinanzjat mill-ħlasijiet bil-quddiem tal-klijenti. L-Arpechim bdiet topera mill-ġdid f’Mejju 2011.

| (49) | Fil-31 ta’ Diċembru 2009, il-kontijiet finanzjarji tal-Oltchim għall-2009 urew telf operattiv ta’ EUR 26 miljun (RON 109 miljuni), telf nett ta’ EUR 52.4 miljun (RON 220 miljun), telf akkumulat ta' EUR 377 miljun (RON 1.584 biljun) u fondi proprji negattivi li jammontaw għal EUR 112 miljun (RON 469 miljun). |
| --- | --- |

(49)

Fil-31 ta’ Diċembru 2009, il-kontijiet finanzjarji tal-Oltchim għall-2009 urew telf operattiv ta’ EUR 26 miljun (RON 109 miljuni), telf nett ta’ EUR 52.4 miljun (RON 220 miljun), telf akkumulat ta' EUR 377 miljun (RON 1.584 biljun) u fondi proprji negattivi li jammontaw għal EUR 112 miljun (RON 469 miljun).

| (50) | Fil-31 ta’ Diċembru 2010, il-kontijiet finanzjarji tal-Oltchim urew profitt operattiv ta’ EUR 56 miljun, qligħ nett ta’ EUR 32 miljun (RON 220 miljun) u telf akkumulat ta' EUR 383 miljun. Ir-riżultat nett u ta’ operat pożittiv kien dovut għall-fatt li l-assi tal-Arpechim mixtrija bl-ammont ta’ EUR [0] - [10] ġew rivalutati għal EUR [80] - [100] miljun, u d-differenza daħlet fil-kotba bħala “qligħ minn xiri bl-irħis”. |
| --- | --- |

(50)

Fil-31 ta’ Diċembru 2010, il-kontijiet finanzjarji tal-Oltchim urew profitt operattiv ta’ EUR 56 miljun, qligħ nett ta’ EUR 32 miljun (RON 220 miljun) u telf akkumulat ta' EUR 383 miljun. Ir-riżultat nett u ta’ operat pożittiv kien dovut għall-fatt li l-assi tal-Arpechim mixtrija bl-ammont ta’ EUR [0] - [10] ġew rivalutati għal EUR [80] - [100] miljun, u d-differenza daħlet fil-kotba bħala “qligħ minn xiri bl-irħis”.

| (51) | Fit-30 ta’ Ġunju 2011, il-kontijiet finanzjarji ta’ sitt xhur (16) tal-Oltchim urew telf operattiv ta’ EUR 7.4 miljuni u telf nett ta’ EUR 17.4 miljun, telf akkumulat ta’ EUR 401 miljun u fondi proprji negattivi li jammontaw għal EUR 358 miljun (mingħajr ma jitqies id-dejn lejn l-AVAS). |
| --- | --- |

(51)

Fit-30 ta’ Ġunju 2011, il-kontijiet finanzjarji ta’ sitt xhur (16) tal-Oltchim urew telf operattiv ta’ EUR 7.4 miljuni u telf nett ta’ EUR 17.4 miljun, telf akkumulat ta’ EUR 401 miljun u fondi proprji negattivi li jammontaw għal EUR 358 miljun (mingħajr ma jitqies id-dejn lejn l-AVAS).

III.   ID-DEĊIŻJONI TA’ FTUĦ

| (52) | Fil-15 ta’ Settembru 2009, il-Kummissjoni fetħet investigazzjoni formali fir-rigward taż-żewġ miżuri ta’ sostenn favur l-Oltchim notifikati mir-Rumanija f’Lulju 2009:






  — | Il-Miżura 1: qlib tad-dejn għall-valur totali ta’ RON 538 miljun (madwar EUR 128 miljun); u |
| --- | --- | --- |

(52)

Fil-15 ta’ Settembru 2009, il-Kummissjoni fetħet investigazzjoni formali fir-rigward taż-żewġ miżuri ta’ sostenn favur l-Oltchim notifikati mir-Rumanija f’Lulju 2009:

—

Il-Miżura 1: qlib tad-dejn għall-valur totali ta’ RON 538 miljun (madwar EUR 128 miljun); u

| — | Il-Miżura 2:‘garanzija tal-azzjonist” li tkopri 80 % tas-self kummerċjali ta’ EUR 424 miljun għal aktar investimenti ta’ modernizzazzjoni. (Ir-Rumanija irtirat n-notifika tagħha dwar il-Miżura 2 bl-ittra tat-22 ta’ Ġunju 2011). |
| --- | --- |

—

Il-Miżura 2:‘garanzija tal-azzjonist” li tkopri 80 % tas-self kummerċjali ta’ EUR 424 miljun għal aktar investimenti ta’ modernizzazzjoni. (Ir-Rumanija irtirat n-notifika tagħha dwar il-Miżura 2 bl-ittra tat-22 ta’ Ġunju 2011).

| (53) | Il-Kummissjoni talbet spjegazzjoni dwar jekk, kuntrarju għall-argumenti tar-Rumanija, il-pakkett ta’ sostenn notifikat kienx ta’ vantaġġ mhux dovut għall-kumpanija u kienx jikkostitwixxi għajnuna mill-Istat fi ħdan it-tifsira tal-Artikolu 107(1) TFUE. |
| --- | --- |

(53)

Il-Kummissjoni talbet spjegazzjoni dwar jekk, kuntrarju għall-argumenti tar-Rumanija, il-pakkett ta’ sostenn notifikat kienx ta’ vantaġġ mhux dovut għall-kumpanija u kienx jikkostitwixxi għajnuna mill-Istat fi ħdan it-tifsira tal-Artikolu 107(1) TFUE.

| (54) | Barra minn hekk, id-deċiżjoni ta’ ftuħ identifikat bħala aktar għajnuna mill-Istat possibbilment il-fatt li, mill-1 ta’ Jannar 2007, l-Istat ma kienx żamm imgħax u/jew penali fuq id-dejn pubbliku pendenti (identifikata bħala “il-Miżura 3”). |
| --- | --- |

(54)

Barra minn hekk, id-deċiżjoni ta’ ftuħ identifikat bħala aktar għajnuna mill-Istat possibbilment il-fatt li, mill-1 ta’ Jannar 2007, l-Istat ma kienx żamm imgħax u/jew penali fuq id-dejn pubbliku pendenti (identifikata bħala “il-Miżura 3”).

| (55) | Fl-aħħar nett, il-Kummissjoni kellha dubji dwar jekk il-miżuri setgħux jinstabu kompatibbli mat-TFUE skont ir-regoli rilevanti dwar l-għajnuna mill-Istat jekk jinstab li jinvolvu għajnuna mill-Istat. |
| --- | --- |

(55)

Fl-aħħar nett, il-Kummissjoni kellha dubji dwar jekk il-miżuri setgħux jinstabu kompatibbli mat-TFUE skont ir-regoli rilevanti dwar l-għajnuna mill-Istat jekk jinstab li jinvolvu għajnuna mill-Istat.

IV.   IL-KUMMENTI TAR-RUMANIJA DWAR ID-DEĊIŻJONI TA’ FTUĦ

| (56) | Fit-tweġiba tagħhom għad-deċiżjoni ta’ ftuħ, l-awtoritajiet Rumeni sostnew li l-ebda waħda minn dawn it-tliet miżuri ma kienet tikkostitwixxi għajnuna mill-Istat fi ħdan it-tifsira tal-Artikolu 107 (1) tat-TFUE, billi l-Istat Rumen aġixxa skont il-prinċipji tas-suq. |
| --- | --- |

(56)

Fit-tweġiba tagħhom għad-deċiżjoni ta’ ftuħ, l-awtoritajiet Rumeni sostnew li l-ebda waħda minn dawn it-tliet miżuri ma kienet tikkostitwixxi għajnuna mill-Istat fi ħdan it-tifsira tal-Artikolu 107 (1) tat-TFUE, billi l-Istat Rumen aġixxa skont il-prinċipji tas-suq.

| (57) | B’mod partikolari, ir-Rumanija insistiet li l-miżuri nnotifikati (il-qlib tad-dejn u l-garanzija tal-azzjonist) kienu se jiżguraw ir-ritorn għall-profitt għall-Oltchim billi kienu se jsolvu l-kwistjoni tas-sottokapitalizzazzjoni u jipprovdu l-fondi meħtieġa għall-istrateġija tagħha ta’ tkabbir. Barra minn hekk, ir-Rumanija enfasizzat li l-Kummissjoni kellha tikkunsidra r-rwol doppju tal-Istat bħala azzjonista u kreditur tal-Oltchim. |
| --- | --- |

(57)

B’mod partikolari, ir-Rumanija insistiet li l-miżuri nnotifikati (il-qlib tad-dejn u l-garanzija tal-azzjonist) kienu se jiżguraw ir-ritorn għall-profitt għall-Oltchim billi kienu se jsolvu l-kwistjoni tas-sottokapitalizzazzjoni u jipprovdu l-fondi meħtieġa għall-istrateġija tagħha ta’ tkabbir. Barra minn hekk, ir-Rumanija enfasizzat li l-Kummissjoni kellha tikkunsidra r-rwol doppju tal-Istat bħala azzjonista u kreditur tal-Oltchim.

| (58) | Fl-aħħar nett, ir-Rumanija sostniet li l-Miżura 3 ma kinitx tikkostitwixxi għajnuna mill-Istat billi l-imġiba tal-Istat rigward in-nuqqas ta’ infurzar tad-dejn tal-imgħoddi kien strettament marbut mal-qlib ippjanat tad-dejn, u li fir-rigward ta’ dan id-dejn l-awtoritajiet Rumeni kienu ġabu ruħhom b'mod konsistenti f’konformità ma' dak li operatur tas-suq f’sitwazzjoni simili kien jagħżel li jagħmel. |
| --- | --- |

(58)

Fl-aħħar nett, ir-Rumanija sostniet li l-Miżura 3 ma kinitx tikkostitwixxi għajnuna mill-Istat billi l-imġiba tal-Istat rigward in-nuqqas ta’ infurzar tad-dejn tal-imgħoddi kien strettament marbut mal-qlib ippjanat tad-dejn, u li fir-rigward ta’ dan id-dejn l-awtoritajiet Rumeni kienu ġabu ruħhom b'mod konsistenti f’konformità ma' dak li operatur tas-suq f’sitwazzjoni simili kien jagħżel li jagħmel.

V.   KUMMENTI MINN PARTIJIET INTERESSATI

| (59) | Fil-kummenti tagħha dwar id-deċiżjoni ta’ ftuħ, bid-data tas-26 ta’ Jannar 2010, il-kumpanija Vestolit esprimiet it-tħassib tagħha dwar il-pakkett ta' għajnuna mill-Istat innotifikat mir-Rumanija f'Lulju 2009. Vestolit tikkunsidra lilha nnifisha bħala kompetitur tal-Oltchim, billi ż-żewġ partijiet huma attivi fil-produzzjoni tal-PVC. Skont Vestolit, l-ebda investitur privat ma kien se jappoġġja programm ta’ investiment esklużivament marbut max-xiri u t-tfassil mill-ġdid tal-installazzjoni skaduta tal-etilene tal-Arpechim. |
| --- | --- |

(59)

Fil-kummenti tagħha dwar id-deċiżjoni ta’ ftuħ, bid-data tas-26 ta’ Jannar 2010, il-kumpanija Vestolit esprimiet it-tħassib tagħha dwar il-pakkett ta' għajnuna mill-Istat innotifikat mir-Rumanija f'Lulju 2009. Vestolit tikkunsidra lilha nnifisha bħala kompetitur tal-Oltchim, billi ż-żewġ partijiet huma attivi fil-produzzjoni tal-PVC. Skont Vestolit, l-ebda investitur privat ma kien se jappoġġja programm ta’ investiment esklużivament marbut max-xiri u t-tfassil mill-ġdid tal-installazzjoni skaduta tal-etilene tal-Arpechim.

| (60) | Fl-ittra tagħha tal-21 ta’ Jannar 2010, il-kumpanija Ineos sostniet li, abbażi tal-informazzjoni fid-deċiżjoni ta’ ftuħ, l-Oltchim kienet kumpanija f’diffikultà, u għalhekk il-miżuri ta' appoġġ li kienu se jittieħdu mill-Istat Rumen favur tagħha ma kienx probabbli li jittieħdu minn investitur privat. Ineos ġibdet ukoll l-attenzjoni għall-fatt li s-suq Ewropew tal-PVC huwa kkaratterizzat minn kapaċità żejda sinifikanti, u għalhekk kull għajnuna potenzjali għal xi wieħed mill-atturi fis-suq x'aktarx li toħloq distorsjoni qawwija fis-suq. |
| --- | --- |

(60)

Fl-ittra tagħha tal-21 ta’ Jannar 2010, il-kumpanija Ineos sostniet li, abbażi tal-informazzjoni fid-deċiżjoni ta’ ftuħ, l-Oltchim kienet kumpanija f’diffikultà, u għalhekk il-miżuri ta' appoġġ li kienu se jittieħdu mill-Istat Rumen favur tagħha ma kienx probabbli li jittieħdu minn investitur privat. Ineos ġibdet ukoll l-attenzjoni għall-fatt li s-suq Ewropew tal-PVC huwa kkaratterizzat minn kapaċità żejda sinifikanti, u għalhekk kull għajnuna potenzjali għal xi wieħed mill-atturi fis-suq x'aktarx li toħloq distorsjoni qawwija fis-suq.

| (61) | Il-kummenti mressqa mill-kumpanija Firebird fit-28 ta’ Mejju 2010 huma ta’ kontenut simili għal dak ippreżentat mill-partijiet interessati msemmija hawn fuq. |
| --- | --- |

(61)

Il-kummenti mressqa mill-kumpanija Firebird fit-28 ta’ Mejju 2010 huma ta’ kontenut simili għal dak ippreżentat mill-partijiet interessati msemmija hawn fuq.

| (62) | Permezz tal-ittra tat-28 ta’ Jannar 2010, kumpanija oħra li tikkompeti mal-Oltchim, il-Parti anonima I, ikkummentat ukoll b'mod simili għal dak ta’ Vestolit u Ineos. Hija enfasizzat wkoll li l-għajnuna operattiva ma tistax tinstab kompatibbli mat-TFUE, u ma jidhirx li hemm raġunijiet oħra ta’ kompatibbiltà fil-każ tal-Oltchim. |
| --- | --- |

(62)

Permezz tal-ittra tat-28 ta’ Jannar 2010, kumpanija oħra li tikkompeti mal-Oltchim, il-Parti anonima I, ikkummentat ukoll b'mod simili għal dak ta’ Vestolit u Ineos. Hija enfasizzat wkoll li l-għajnuna operattiva ma tistax tinstab kompatibbli mat-TFUE, u ma jidhirx li hemm raġunijiet oħra ta’ kompatibbiltà fil-każ tal-Oltchim.

| (63) | Bl-ittra tas-27 ta' Jannar 2010, il-Parti anonima II sostniet li l-miżuri ta’ appoġġ kollha identifikati fid-deċiżjoni ta’ ftuħ jikkostitwixxu għajnuna inkompatibbli. Din il-Parti anonima II sostniet ukoll li:






  (a) | il-garanziji mill-Istat mogħtija lill-Oltchim matul il-perijodu 1995-2000 kienu għadhom fis-seħħ wara l-adeżjoni tar-Rumanija fl-UE, jiġifieri sal-31 ta’ Ottubru 2009, u għalhekk għandhom ikunu ttrattati sa mid-data tal-adeżjoni bħala għajnuna ġdida; |
| --- | --- | --- |

(63)

Bl-ittra tas-27 ta' Jannar 2010, il-Parti anonima II sostniet li l-miżuri ta’ appoġġ kollha identifikati fid-deċiżjoni ta’ ftuħ jikkostitwixxu għajnuna inkompatibbli. Din il-Parti anonima II sostniet ukoll li:

(a)

il-garanziji mill-Istat mogħtija lill-Oltchim matul il-perijodu 1995-2000 kienu għadhom fis-seħħ wara l-adeżjoni tar-Rumanija fl-UE, jiġifieri sal-31 ta’ Ottubru 2009, u għalhekk għandhom ikunu ttrattati sa mid-data tal-adeżjoni bħala għajnuna ġdida;

| (b) | id-diffikultajiet li l-Oltchim kellha quddiemha mill-attivazzjoni tal-garanziji mill-Istat f’Novembru 1999 huma minħabba problemi strutturali tal-kumpanija (ġestjoni ħażina, għażliet ta’ strateġiji ta’ negozju ħżiena, nuqqas ta’ ristrutturazzjoni effettiva u reali); |
| --- | --- |

(b)

id-diffikultajiet li l-Oltchim kellha quddiemha mill-attivazzjoni tal-garanziji mill-Istat f’Novembru 1999 huma minħabba problemi strutturali tal-kumpanija (ġestjoni ħażina, għażliet ta’ strateġiji ta’ negozju ħżiena, nuqqas ta’ ristrutturazzjoni effettiva u reali);

| (c) | ix-xiri tal-Arpechim huwa kontra l-interessi ta’ negozju tal-Oltchim; dan mhux ser joħloq profitt fil-futur; |
| --- | --- |

(c)

ix-xiri tal-Arpechim huwa kontra l-interessi ta’ negozju tal-Oltchim; dan mhux ser joħloq profitt fil-futur;

| (d) | il-pagamenti sussegwenti magħmula mill-Ministeru tal-Finanzi matul il-perjodu Ġunju 2002 sa Diċembru 2006 fuq il-bażi tal-garanziji attivati mill-Istat juru li l-Oltchim kienet fid-diffikultà matul dak il-perjodu; |
| --- | --- |

(d)

il-pagamenti sussegwenti magħmula mill-Ministeru tal-Finanzi matul il-perjodu Ġunju 2002 sa Diċembru 2006 fuq il-bażi tal-garanziji attivati mill-Istat juru li l-Oltchim kienet fid-diffikultà matul dak il-perjodu;

| (e) | Ir-Rumanija fil-verità ppruvat tipprivatizza l-kumpanija darba biss, fl-2001, u t-tentattivi ta’ privatizzazzjoni suċċessivi li “fallew” tal-2003 u l-2006 kienu biss strateġija biex ma tinfurzax id-dejn pubbliku; |
| --- | --- |

(e)

Ir-Rumanija fil-verità ppruvat tipprivatizza l-kumpanija darba biss, fl-2001, u t-tentattivi ta’ privatizzazzjoni suċċessivi li “fallew” tal-2003 u l-2006 kienu biss strateġija biex ma tinfurzax id-dejn pubbliku;

| (f) | il-pjan intraprenditorjali li jirfed il-pakkett ta’ appoġġ kif notifikat f’Lulju 2009 ma kienx kredibbli, speċjalment rigward l-analiżi tas-sensittività u r-redditu mistenni fuq l-investiment; |
| --- | --- |

(f)

il-pjan intraprenditorjali li jirfed il-pakkett ta’ appoġġ kif notifikat f’Lulju 2009 ma kienx kredibbli, speċjalment rigward l-analiżi tas-sensittività u r-redditu mistenni fuq l-investiment;

| (g) | l-Istat kien iġarrab telf sostanzjali kieku appoġġja programm ta’ investiment ta’ dan id-daqs, billi d-dħul mistenni mill-privatizzazzjoni tal-Oltchim ma kienx se jkopri l-ispejjeż tal-miżuri ta' appoġġ; |
| --- | --- |

(g)

l-Istat kien iġarrab telf sostanzjali kieku appoġġja programm ta’ investiment ta’ dan id-daqs, billi d-dħul mistenni mill-privatizzazzjoni tal-Oltchim ma kienx se jkopri l-ispejjeż tal-miżuri ta' appoġġ;

| (h) | fid-dawl tal-fatt li l-miżuri nnotifikati kienu jinvolvu għajnuna mill-Istat, r-Rumanija kien imissha tipproponi pjan ta’ ristrutturar għall-Oltchim, u tippermetti evalwazzjoni tal-kompatibbiltà tal-għajnuna skont il-Linji gwida għas-Salvataġġ u r-Ristrutturar (17). |
| --- | --- |

(h)

fid-dawl tal-fatt li l-miżuri nnotifikati kienu jinvolvu għajnuna mill-Istat, r-Rumanija kien imissha tipproponi pjan ta’ ristrutturar għall-Oltchim, u tippermetti evalwazzjoni tal-kompatibbiltà tal-għajnuna skont il-Linji gwida għas-Salvataġġ u r-Ristrutturar (17).

| (64) | Aktar tard matul il-proċedura, il-kumpanija PCC ġibdet l-attenzjoni tal-Kummissjoni għall-fatt li f’Ġunju 2010, l-Aġenzija għall-protezzjoni ambjentali Rumena imponiet multa ambjentali ta’ EUR 14.34 miljun fuq l-Oltchim minħabba li ttardjat biex tibgħat iċ-ċertifikati tas-CO2 għas-sena 2009 (18). Fil-fehma tal-PCC, in-non infurzar possibbli tal-multa kien jinvolvi aktar għajnuna mill-Istat lill-kumpanija. L-ittra ta’ Firebird tat-8 ta’ Lulju 2010 tqajjmet ukoll il-kwistjoni tal-multa ambjentali. |
| --- | --- |

(64)

Aktar tard matul il-proċedura, il-kumpanija PCC ġibdet l-attenzjoni tal-Kummissjoni għall-fatt li f’Ġunju 2010, l-Aġenzija għall-protezzjoni ambjentali Rumena imponiet multa ambjentali ta’ EUR 14.34 miljun fuq l-Oltchim minħabba li ttardjat biex tibgħat iċ-ċertifikati tas-CO2 għas-sena 2009 (18). Fil-fehma tal-PCC, in-non infurzar possibbli tal-multa kien jinvolvi aktar għajnuna mill-Istat lill-kumpanija. L-ittra ta’ Firebird tat-8 ta’ Lulju 2010 tqajjmet ukoll il-kwistjoni tal-multa ambjentali.

| (65) | F’Ottubru 2010 u Ottubru 2011 PCC infurmat ukoll lill-Kummissjoni li l-kumpanija tal-Istat li tissupplixxi l-elettriku, SC Electrica SA (minn hawn ’il quddiem: “Electrica”) u kredituri oħra ta’ proprjetà pubblika (Salrom Exploatarea Minieră Rm. Vâlcea, kumpanija li tissupplixxi taħlitiet tal-melħ u ġir; u SC CET Govora SA, kumpanija li tissupplixxi fwar industrijali) għandhom talbiet sostanzjali skedati mill-ġdid kontra l-Oltchim. |
| --- | --- |

(65)

F’Ottubru 2010 u Ottubru 2011 PCC infurmat ukoll lill-Kummissjoni li l-kumpanija tal-Istat li tissupplixxi l-elettriku, SC Electrica SA (minn hawn ’il quddiem: “Electrica”) u kredituri oħra ta’ proprjetà pubblika (Salrom Exploatarea Minieră Rm. Vâlcea, kumpanija li tissupplixxi taħlitiet tal-melħ u ġir; u SC CET Govora SA, kumpanija li tissupplixxi fwar industrijali) għandhom talbiet sostanzjali skedati mill-ġdid kontra l-Oltchim.

VI.   IL-KUMMENTI TAR-RUMANIJA DWAR L-OSSERVAZZJONIJIET TAL-PARTIJIET INTERESSATI

| (66) | Fit-tweġiba tagħha tat-8 ta’ April 2010 għall-osservazzjonijiet tal-partijiet interessati, ir-Rumanija tirreferi l-aktar għan-notifika u l-kummenti preċedenti tagħha mibgħuta bi tweġiba għad-deċiżjoni ta’ ftuħ. |
| --- | --- |

(66)

Fit-tweġiba tagħha tat-8 ta’ April 2010 għall-osservazzjonijiet tal-partijiet interessati, ir-Rumanija tirreferi l-aktar għan-notifika u l-kummenti preċedenti tagħha mibgħuta bi tweġiba għad-deċiżjoni ta’ ftuħ.

| (67) | B’mod partikolari, ir-Rumanija ddikjarat li, kuntrarju għal dak li waħda mill-partijiet terzi tallega, ix-xiri u t-tfassil mill-ġdid tal-assi petrokimiċi tal-Arpechim jinkludi r-ristrutturar kollu meħtieġ u huwa essenzjali għall-vijabbiltà fit-tul tal-kumpanija, u li l-operazzjoni tal-pjattaforma unità petrokimika integrata Oltchim-Arpechim tista’ tkun mistennija li tiġġenera l-qligħ. |
| --- | --- |

(67)

B’mod partikolari, ir-Rumanija ddikjarat li, kuntrarju għal dak li waħda mill-partijiet terzi tallega, ix-xiri u t-tfassil mill-ġdid tal-assi petrokimiċi tal-Arpechim jinkludi r-ristrutturar kollu meħtieġ u huwa essenzjali għall-vijabbiltà fit-tul tal-kumpanija, u li l-operazzjoni tal-pjattaforma unità petrokimika integrata Oltchim-Arpechim tista’ tkun mistennija li tiġġenera l-qligħ.

| (68) | Ir-Rumanija ttenni wkoll l-argumenti tagħha li l-azzjonijiet meħuda għall-infurzar tar-riċevibbli kontra l-Oltchim ma jagħtu l-ebda vantaġġ lill-Oltchim. Fl-aħħar nett, ir-Rumanija insistiet wkoll fuq l-intenzjoni tagħha li tipprivatizza l-Oltchim. |
| --- | --- |

(68)

Ir-Rumanija ttenni wkoll l-argumenti tagħha li l-azzjonijiet meħuda għall-infurzar tar-riċevibbli kontra l-Oltchim ma jagħtu l-ebda vantaġġ lill-Oltchim. Fl-aħħar nett, ir-Rumanija insistiet wkoll fuq l-intenzjoni tagħha li tipprivatizza l-Oltchim.

VII.   L-IRTIRAR TAN-NOTIFIKA FIR-RIGWARD TAL-GARANZIJA TAL-ISTAT (MIŻURA 2)

| (69) | Skont l-Artikolu 8 tar-Regolament tal-Kunsill (KE) Nru 659/1999 tat-22 ta’ Marzu 1999 li jistabbilixxi regoli dettaljati għall-applikazzjoni tal-Artikolu 93 tat-Trattat tal-KE (19), Stat Membru jista’ jirtira n-notifika wara l-ftuħ tal-proċedura ta’ investigazzjoni formali f’kull ħin qabel mal-Kummissjoni tieħu deċiżjoni dwar il-karattru tal-għajnuna tal-miżura nnotifikata. F’każ bħal dan, il-Kummissjoni tagħlaq il-proċedura b'deċiżjoni li tiddikjara l-kwistjoni irrilevanti. |
| --- | --- |

(69)

Skont l-Artikolu 8 tar-Regolament tal-Kunsill (KE) Nru 659/1999 tat-22 ta’ Marzu 1999 li jistabbilixxi regoli dettaljati għall-applikazzjoni tal-Artikolu 93 tat-Trattat tal-KE (19), Stat Membru jista’ jirtira n-notifika wara l-ftuħ tal-proċedura ta’ investigazzjoni formali f’kull ħin qabel mal-Kummissjoni tieħu deċiżjoni dwar il-karattru tal-għajnuna tal-miżura nnotifikata. F’każ bħal dan, il-Kummissjoni tagħlaq il-proċedura b'deċiżjoni li tiddikjara l-kwistjoni irrilevanti.

| (70) | L-awtoritajiet Rumeni rtiraw in-notifika fir-rigward tal-garanzija mill-Istat (li tkopri 80 % tas-self sa EUR 424 miljun). Għalhekk, fir-rigward tal-Miżura 2, l-investigazzjoni tal-Kummissjoni saret irrilevanti. |
| --- | --- |

(70)

L-awtoritajiet Rumeni rtiraw in-notifika fir-rigward tal-garanzija mill-Istat (li tkopri 80 % tas-self sa EUR 424 miljun). Għalhekk, fir-rigward tal-Miżura 2, l-investigazzjoni tal-Kummissjoni saret irrilevanti.

VIII.   IL-POŻIZZJONI TAR-RUMANIJA WARA L-IRTIRAR TAL-MIŻURA 2

VIII.1.   Modifika tal-miżura 1 - l-intenzjoni tar-Rumanija li tipprivatizza

| (71) | Fi Frar 2011, saret talba għal programm ta’ għajnuna finanzjarja prekawzjonarja, il-Fond konġunt UE/Fond Monetarju Internazzjonali (minn hawn ‘il quddiem: “FMI”) bħala sostenn għat-tnedija mill-ġdid tat-tkabbir ekonomiku fir-Rumanija b’attenzjoni partikolari fuq ir-riformi strutturali, filwaqt li tittejjeb is-sostenibbiltà fiskali u tissaħħaħ l-istabilità finanzjarja. F'Mejju 2011, il-Kunsill adotta Deċiżjoni (20) biex iqiegħed għad-dispożizzjoni tar-Rumanija għajnuna finanzjarja prekawzjonarja fuq medda medja ta’ żmien sa massimu ta’ EUR 1.4 biljun. F’Marzu 2011, l-FMI approva Arranġament ġdid Stand-by Prekawzjonarju (21) għar-Rumanija. Skont dan il-Ftehim, l-FMI jqiegħed għad-dispożizzjoni tar-Rumanija SDR 3 090,6 miljuni (EUR 3.5 biljuni) ta’ assistenza finanzjarja għas-sentejn li ġejjin. Il-finanzjament huwa kondizzjonali fuq li r-Rumanija tissodisfa sensiela ta’ miri għat-tnaqqis tad-defiċit baġitarju, speċifikati f’Ittra ta’ Intenzjoni ppreżentata mill-awtoritajiet Rumeni u riflessa f’Memorandum ta’ Fehim Tekniku (minn hawn ’il quddiem: ‘TmoU’). Il-miri TMoU jinkludu, fost l-oħrajn, tnaqqis fil-ħlas ta’ arretrati u telf għall-impriżi pubbliċi. Fl-ittra ta’ Intenzjoni u t-TMoU tat-2 ta' Diċembru 2011 (22), ir-Rumanija impenjat li tħabbar l-offerta għall-privatizzazzjoni tal-Oltchim sal-aħħar ta’ April 2012. |
| --- | --- |

(71)

Fi Frar 2011, saret talba għal programm ta’ għajnuna finanzjarja prekawzjonarja, il-Fond konġunt UE/Fond Monetarju Internazzjonali (minn hawn ‘il quddiem: “FMI”) bħala sostenn għat-tnedija mill-ġdid tat-tkabbir ekonomiku fir-Rumanija b’attenzjoni partikolari fuq ir-riformi strutturali, filwaqt li tittejjeb is-sostenibbiltà fiskali u tissaħħaħ l-istabilità finanzjarja. F'Mejju 2011, il-Kunsill adotta Deċiżjoni (20) biex iqiegħed għad-dispożizzjoni tar-Rumanija għajnuna finanzjarja prekawzjonarja fuq medda medja ta’ żmien sa massimu ta’ EUR 1.4 biljun. F’Marzu 2011, l-FMI approva Arranġament ġdid Stand-by Prekawzjonarju (21) għar-Rumanija. Skont dan il-Ftehim, l-FMI jqiegħed għad-dispożizzjoni tar-Rumanija SDR 3 090,6 miljuni (EUR 3.5 biljuni) ta’ assistenza finanzjarja għas-sentejn li ġejjin. Il-finanzjament huwa kondizzjonali fuq li r-Rumanija tissodisfa sensiela ta’ miri għat-tnaqqis tad-defiċit baġitarju, speċifikati f’Ittra ta’ Intenzjoni ppreżentata mill-awtoritajiet Rumeni u riflessa f’Memorandum ta’ Fehim Tekniku (minn hawn ’il quddiem: ‘TmoU’). Il-miri TMoU jinkludu, fost l-oħrajn, tnaqqis fil-ħlas ta’ arretrati u telf għall-impriżi pubbliċi. Fl-ittra ta’ Intenzjoni u t-TMoU tat-2 ta' Diċembru 2011 (22), ir-Rumanija impenjat li tħabbar l-offerta għall-privatizzazzjoni tal-Oltchim sal-aħħar ta’ April 2012.

| (72) | Dan kien wara bosta dikjarazzjonijiet pubbliċi mill-awtoritajiet Rumeni li saru matul l-2011 li esprimew l-intenzjoni tal-Gvern Rumen li jipprivatizza l-Oltchim. |
| --- | --- |

(72)

Dan kien wara bosta dikjarazzjonijiet pubbliċi mill-awtoritajiet Rumeni li saru matul l-2011 li esprimew l-intenzjoni tal-Gvern Rumen li jipprivatizza l-Oltchim.

| (73) | Ir-Rumanija ddikjarat ukoll l-impenn tagħha li tipprivatizza l-Oltchim vis-à-vis il-Kummissjoni. Aktar speċifikament, permezz tal-ittra ddatata l-21 ta’ Ottubru 2011 indirizzata lill-Viċi-President Joaquin Almunia, il-Prim Ministru Rumen Emil Boc ddikjara li r-Rumanija kienet marbuta li tipprivatizza kompletament l-Oltchim (inkluż is-sehem suġġett għall-qlib tad-dejn) sa Mejju 2012. Wara l-ħatra tal-gvern il-ġdid fir-Rumanija fid-9 ta’ Frar 2012, il-Prim Ministru l-ġdid, Mihai Razvan Ungureanu, ikkonferma mill-ġdid dan l-impenn b’ittra ddatata s-16 ta’ Frar 2012. |
| --- | --- |

(73)

Ir-Rumanija ddikjarat ukoll l-impenn tagħha li tipprivatizza l-Oltchim vis-à-vis il-Kummissjoni. Aktar speċifikament, permezz tal-ittra ddatata l-21 ta’ Ottubru 2011 indirizzata lill-Viċi-President Joaquin Almunia, il-Prim Ministru Rumen Emil Boc ddikjara li r-Rumanija kienet marbuta li tipprivatizza kompletament l-Oltchim (inkluż is-sehem suġġett għall-qlib tad-dejn) sa Mejju 2012. Wara l-ħatra tal-gvern il-ġdid fir-Rumanija fid-9 ta’ Frar 2012, il-Prim Ministru l-ġdid, Mihai Razvan Ungureanu, ikkonferma mill-ġdid dan l-impenn b’ittra ddatata s-16 ta’ Frar 2012.

| (74) | Fid-dawl tar-restrizzjonijiet baġitarji tagħha, ir-Rumanija għalhekk m’għadx għandha intenzjoni li tibqa’ s-sid tal-Oltchim u tiffinanzja l-investimenti meħtieġa permezz ta’ garanzija mill-Istat, iżda qed tfittex li tbigħ l-ishma tagħha fl-Oltchim. |
| --- | --- |

(74)

Fid-dawl tar-restrizzjonijiet baġitarji tagħha, ir-Rumanija għalhekk m’għadx għandha intenzjoni li tibqa’ s-sid tal-Oltchim u tiffinanzja l-investimenti meħtieġa permezz ta’ garanzija mill-Istat, iżda qed tfittex li tbigħ l-ishma tagħha fl-Oltchim.

VIII.2.   Żviluppi rigward il-miżura 3 - il-ftehim dwar l-imgħax

| (75) | Permezz tal-ittra tad-9 ta' Settembru 2011 l-awtoritajiet Rumeni infurmaw lill-Kummissjoni li kellhom l-intenzjoni li jimponu mgħax fuq id-dejn dovut tal-AVAS li jammonta għal RON 538 miljun sa mill-1 ta’ Jannar 2007. Ir-Rumanija spjegat ukoll li dan se jseħħ fi ħdan ftehim ta’ konvenzjoni dwar id-dejn bejn l-AVAS u l-Oltchim li permezz tiegħu l-kumpanija taċċetta l-imgħax dovut. Fl-istess ittra l-awtoritajiet Rumeni indikaw li l-interessi hekk akkumulati kellhom wkoll jiġu kkonvertiti f'ekwità, flimkien mad-dejn pubbliku ewlieni, kif notifikat bil-miżura 1. |
| --- | --- |

(75)

Permezz tal-ittra tad-9 ta' Settembru 2011 l-awtoritajiet Rumeni infurmaw lill-Kummissjoni li kellhom l-intenzjoni li jimponu mgħax fuq id-dejn dovut tal-AVAS li jammonta għal RON 538 miljun sa mill-1 ta’ Jannar 2007. Ir-Rumanija spjegat ukoll li dan se jseħħ fi ħdan ftehim ta’ konvenzjoni dwar id-dejn bejn l-AVAS u l-Oltchim li permezz tiegħu l-kumpanija taċċetta l-imgħax dovut. Fl-istess ittra l-awtoritajiet Rumeni indikaw li l-interessi hekk akkumulati kellhom wkoll jiġu kkonvertiti f'ekwità, flimkien mad-dejn pubbliku ewlieni, kif notifikat bil-miżura 1.

| (76) | Bl-ittra tat-23 ta’ Diċembru 2011, l-awtoritajiet Rumeni pprovdew kopja tal-ftehim ta’ liġi privata konkluż fit-22 ta’ Diċembru 2011 bejn l-AVAS u l-Oltchim, li biha l-kumpanija rrikonoxxiet l-imgħax li jakkumula fuq id-dejn pubbliku mill-1 ta' Jannar 2007 sal-31 ta’ Diċembru 2011, li jammonta għal total ta’ RON 511-il miljun. L-awtoritajiet Rumeni spjegaw li l-interess kien ikkalkulat fuq bażi komposta, bl-użu bħala mgħax awtomatiku għall-perjodi rilevanti tal-għola rati ta’ mgħax imposti mill-banek kummerċjali għas-self mogħti effettivament lill-kumpanija mill-1 ta’ Jannar 2007 u bl-użu tar-referenza applikabbli tal-Kummissjoni u r-rati ta’ skont. Dan l-approċċ irriżulta f’dawn ir-rati ta’ mgħax applikabbli u l-imgħax akkumulat fuq id-dejn tal-AVAS:

  Tabella 1


  Tqassim tal-imgħax mitlub mill-AVAS għall-perjodu 2007-2011 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Rata ta’ mgħax applikabbli | 01.01-30.06 -> 11.17 %
  01.07-31.12 -> 10.24 % | 14,86  % | 18,85  % | 14,00  % | 13,22  % |
| L-ammont ta’ mgħax (mqarrba għal RON miljuni) | 58 | 87 | 129 | 114 | 123 |
| L- imgħax totali fuq id-dejn tal-AVAS sa mill-2007: RON 511-il miljun |

(76)

Bl-ittra tat-23 ta’ Diċembru 2011, l-awtoritajiet Rumeni pprovdew kopja tal-ftehim ta’ liġi privata konkluż fit-22 ta’ Diċembru 2011 bejn l-AVAS u l-Oltchim, li biha l-kumpanija rrikonoxxiet l-imgħax li jakkumula fuq id-dejn pubbliku mill-1 ta' Jannar 2007 sal-31 ta’ Diċembru 2011, li jammonta għal total ta’ RON 511-il miljun. L-awtoritajiet Rumeni spjegaw li l-interess kien ikkalkulat fuq bażi komposta, bl-użu bħala mgħax awtomatiku għall-perjodi rilevanti tal-għola rati ta’ mgħax imposti mill-banek kummerċjali għas-self mogħti effettivament lill-kumpanija mill-1 ta’ Jannar 2007 u bl-użu tar-referenza applikabbli tal-Kummissjoni u r-rati ta’ skont. Dan l-approċċ irriżulta f’dawn ir-rati ta’ mgħax applikabbli u l-imgħax akkumulat fuq id-dejn tal-AVAS:

Tabella 1

Tqassim tal-imgħax mitlub mill-AVAS għall-perjodu 2007-2011

2007

2008

2009

2010

2011

Rata ta’ mgħax applikabbli

01.01-30.06 -> 11.17 %

01.07-31.12 -> 10.24 %

14,86  %

18,85  %

14,00  %

13,22  %

L-ammont ta’ mgħax (mqarrba għal RON miljuni)

58

87

129

114

123

L- imgħax totali fuq id-dejn tal-AVAS sa mill-2007: RON 511-il miljun

| (77) | Fl-istess korrispondenza, l-awtoritajiet Rumeni ddikjaraw ukoll li t-tħejjijiet għall-implimentazzjoni tal-qlib tad-dejn tal-AVAS li jammonta għal RON 538 miljun flimkien mal-imgħax akkumulat fuqu kellhom jitniedu bil-ħsieb li jikkonformaw mal-iskeda ta’ żmien ta’ privatizzazzjoni proposta. |
| --- | --- |

(77)

Fl-istess korrispondenza, l-awtoritajiet Rumeni ddikjaraw ukoll li t-tħejjijiet għall-implimentazzjoni tal-qlib tad-dejn tal-AVAS li jammonta għal RON 538 miljun flimkien mal-imgħax akkumulat fuqu kellhom jitniedu bil-ħsieb li jikkonformaw mal-iskeda ta’ żmien ta’ privatizzazzjoni proposta.

VIII.3.   L-argumenti tar-Rumanija fid-dawl tal-intenzjoni ta’ privatizzazzjoni

| (78) | Kif spjegat hawn fuq, l-awtoritajiet Rumeni rtiraw il-miżura 2 (ara t-taqsima (68) hawn fuq). Wara l-irtirar tan-notifika fir-rigward tal-garanzija mill-Istat, l-awtoritajiet Rumeni sostnew li l-miżura 1 attwali, jiġifieri l-qlib f’ekwità tad-dejn tal-AVAS li jammonta għal RON 538 miljun flimkien mal-imgħax li jakkumula fuq id-dejn tal-AVAS mill-1 ta' Jannar 2007 sal-31 ta’ Diċembru 2011, li jammonta għal somma addizzjonali ta’ RON 511 miljun, ma kinitx tikkostitwixxi għajnuna mill-Istat skont it-tifsira tal-Artikolu 107(1) TFUE. Ir-Rumanija sostniet li l-miżura hija konformi mas-suq u bħala tali ma tagħtix vantaġġ lill-Oltchim. Aktar speċifikament, l-awtoritajiet Rumeni sostnew li l-AVAS bħala kreditur kienet f’qagħda aħjar bil-qlib tad-dejn kollu f’ekwità u l-bejgħ tal-ishma kollha tagħha fil-kumpanija fuq medda ta’ żmien qasir milli permezz tal-infurzar tad-dejn, peress li l-valur tas-suq tas-sehem li rriżulta tal-AVAS fil-kumpanija wara l-qlib tad-dejn kien ogħla mis-somma li l-AVAS kienet tikseb mill-istralċ tal-kumpanija. |
| --- | --- |

(78)

Kif spjegat hawn fuq, l-awtoritajiet Rumeni rtiraw il-miżura 2 (ara t-taqsima (68) hawn fuq). Wara l-irtirar tan-notifika fir-rigward tal-garanzija mill-Istat, l-awtoritajiet Rumeni sostnew li l-miżura 1 attwali, jiġifieri l-qlib f’ekwità tad-dejn tal-AVAS li jammonta għal RON 538 miljun flimkien mal-imgħax li jakkumula fuq id-dejn tal-AVAS mill-1 ta' Jannar 2007 sal-31 ta’ Diċembru 2011, li jammonta għal somma addizzjonali ta’ RON 511 miljun, ma kinitx tikkostitwixxi għajnuna mill-Istat skont it-tifsira tal-Artikolu 107(1) TFUE. Ir-Rumanija sostniet li l-miżura hija konformi mas-suq u bħala tali ma tagħtix vantaġġ lill-Oltchim. Aktar speċifikament, l-awtoritajiet Rumeni sostnew li l-AVAS bħala kreditur kienet f’qagħda aħjar bil-qlib tad-dejn kollu f’ekwità u l-bejgħ tal-ishma kollha tagħha fil-kumpanija fuq medda ta’ żmien qasir milli permezz tal-infurzar tad-dejn, peress li l-valur tas-suq tas-sehem li rriżulta tal-AVAS fil-kumpanija wara l-qlib tad-dejn kien ogħla mis-somma li l-AVAS kienet tikseb mill-istralċ tal-kumpanija.

| (79) | Ir-Rumanija bagħtet rapport ta’ konsulenza mħejji minn Raiffeisen Capital & Investment SA (minn hawn ’il quddiem: “rapport ta’ konsulenza”) biex turi li l-aqwa strateġija għall-Istat biex jiġi mmassimizzat id-dħul tiegħu kien li jwettaq il-qlib tad-dejn għall-ekwità segwit mill-bejgħ fuq medda ta’ żmien qasir ta’ pakketti kkumbinati ta’ ishma. |
| --- | --- |

(79)

Ir-Rumanija bagħtet rapport ta’ konsulenza mħejji minn Raiffeisen Capital & Investment SA (minn hawn ’il quddiem: “rapport ta’ konsulenza”) biex turi li l-aqwa strateġija għall-Istat biex jiġi mmassimizzat id-dħul tiegħu kien li jwettaq il-qlib tad-dejn għall-ekwità segwit mill-bejgħ fuq medda ta’ żmien qasir ta’ pakketti kkumbinati ta’ ishma.

| (80) | Ir-rapport ta’ konsulenza jeżamina, fuq naħa waħda, il-valur tat-talba tal-AVAS f’xenarju ta’ stralċ u, min-naħa l-oħra, il-valur tagħha f'xenarju ta’ qlib tad-dejn u privatizzazzjoni. |
| --- | --- |

(80)

Ir-rapport ta’ konsulenza jeżamina, fuq naħa waħda, il-valur tat-talba tal-AVAS f’xenarju ta’ stralċ u, min-naħa l-oħra, il-valur tagħha f'xenarju ta’ qlib tad-dejn u privatizzazzjoni.

| (81) | L-istima tal-istralċ hija bbażata fuq żewġ rapporti ta’ stralċ (ir-rapport preċedenti ta’ stralċ Raiffeisen ta’ Frar 2011, u r-rapport ta’ stralċ mill-konsulenza indipendenti Romcontrol SA Bucharest, datat Marzu 2011). L-eżitu finali għall-Istat f’xenarju ta’ qlib tad-dejn flimkien mal-privatizzazzjoni ġie stmat fuq il-bażi tal-metodu tal-valur intraprenditorjali, li huwa wieħed mill-metodi fondamentali ta’ kejl użati fl-evalwazzjoni tal-intrapriżi. (Deskrizzjoni dettaljata tal-metodoloġiji użati u r-riżultat tal-evalwazzjoni, kif ukoll stima kritika tagħha mill-Kummissjoni, jinsabu fit-taqsima (109). hawn taħt.) |
| --- | --- |

(81)

L-istima tal-istralċ hija bbażata fuq żewġ rapporti ta’ stralċ (ir-rapport preċedenti ta’ stralċ Raiffeisen ta’ Frar 2011, u r-rapport ta’ stralċ mill-konsulenza indipendenti Romcontrol SA Bucharest, datat Marzu 2011). L-eżitu finali għall-Istat f’xenarju ta’ qlib tad-dejn flimkien mal-privatizzazzjoni ġie stmat fuq il-bażi tal-metodu tal-valur intraprenditorjali, li huwa wieħed mill-metodi fondamentali ta’ kejl użati fl-evalwazzjoni tal-intrapriżi. (Deskrizzjoni dettaljata tal-metodoloġiji użati u r-riżultat tal-evalwazzjoni, kif ukoll stima kritika tagħha mill-Kummissjoni, jinsabu fit-taqsima (109). hawn taħt.)

| (82) | Ir-rapport jikkonkludi li l-qlib tad-dejn totali f’ekwità jwassal għal proċess ta’ privatizzazzjoni tal-kumpanija aktar rapidu u bla intoppi, u li l-eżitu finanzjarju ta' din l-għażla huwa superjuri għall-għażla ta’ stralċ għall-AVAS. |
| --- | --- |

(82)

Ir-rapport jikkonkludi li l-qlib tad-dejn totali f’ekwità jwassal għal proċess ta’ privatizzazzjoni tal-kumpanija aktar rapidu u bla intoppi, u li l-eżitu finanzjarju ta' din l-għażla huwa superjuri għall-għażla ta’ stralċ għall-AVAS.

IX.   EVALWAZZJONI

IX.1.   Ġenerali

| (83) | Sabiex issib jekk l-miżuri eżaminati jikkostitwixxux għajnuna mill-Istat, il-Kummissjoni trid tevalwa jekk huma jissodisfawx il-kundizzjonijiet kumulattivi tal-Artikolu 107(1) tat-TFUE. Dik id-dispożizzjoni tiddikjara li ‘[ħ]lief għad-derogi previsti fit-Trattati, kull għajnuna, ta’ kwalunkwe forma, mogħtija minn Stat Membru jew permezz ta’ riżorsi tal-Istat, li twassal għal distorsjoni jew theddida ta’ distorsjoni għall-kompetizzjoni billi tiffavorixxi ċerti impriżi jew il-produzzjoni ta’ ċerti oġġetti għandha, safejn tolqot il-kummerċ bejn l-Istati Membri, tkun inkompatibbli mas-suq intern’. |
| --- | --- |

(83)

Sabiex issib jekk l-miżuri eżaminati jikkostitwixxux għajnuna mill-Istat, il-Kummissjoni trid tevalwa jekk huma jissodisfawx il-kundizzjonijiet kumulattivi tal-Artikolu 107(1) tat-TFUE. Dik id-dispożizzjoni tiddikjara li ‘[ħ]lief għad-derogi previsti fit-Trattati, kull għajnuna, ta’ kwalunkwe forma, mogħtija minn Stat Membru jew permezz ta’ riżorsi tal-Istat, li twassal għal distorsjoni jew theddida ta’ distorsjoni għall-kompetizzjoni billi tiffavorixxi ċerti impriżi jew il-produzzjoni ta’ ċerti oġġetti għandha, safejn tolqot il-kummerċ bejn l-Istati Membri, tkun inkompatibbli mas-suq intern’.

| (84) | Il-Kummissjoni tinnota li, fid-dawl tal-irtirar tan-notifika dwar il-miżura 2 (ara t-taqsima (68) hawn fuq), l-evalwazzjoni li ġejja tirrigwarda l-miżuri 1 u 3 biss. Il-miżura 1 ġiet modifikata, billi r-Rumanija rabtet il-qlib tad-dejn f’ekwità mal-privatizzazzjoni tal-Oltchim. L-evalwazzjoni ta’ din il-miżura tal-aħħar titwettaq għalhekk fuq is-suppożizzjoni li s-sehem tal-ekwità li l-AVAS se jkollha wara l-qlib se jinbiegħ minnufih lil investitur privat bi proċess ta’ bejgħ ġust, miftuħ u trasparenti, li għandu l-għan li jimmassimizza d-dħul għall-AVAS. |
| --- | --- |

(84)

Il-Kummissjoni tinnota li, fid-dawl tal-irtirar tan-notifika dwar il-miżura 2 (ara t-taqsima (68) hawn fuq), l-evalwazzjoni li ġejja tirrigwarda l-miżuri 1 u 3 biss. Il-miżura 1 ġiet modifikata, billi r-Rumanija rabtet il-qlib tad-dejn f’ekwità mal-privatizzazzjoni tal-Oltchim. L-evalwazzjoni ta’ din il-miżura tal-aħħar titwettaq għalhekk fuq is-suppożizzjoni li s-sehem tal-ekwità li l-AVAS se jkollha wara l-qlib se jinbiegħ minnufih lil investitur privat bi proċess ta’ bejgħ ġust, miftuħ u trasparenti, li għandu l-għan li jimmassimizza d-dħul għall-AVAS.

| (85) | Barra minn hekk, il-Kummissjoni tikkunsidra li l-kwistjoni jekk l-AVAS bħala kreditur tgħatx xi vantaġġ żejjed lill-Oltchim fil-mod kif ittrattat id-dejn wara l-1 ta’ Jannar 2007 għandha tiġi evalwata fil-kuntest ta' GEO 51/1998 (ara l-premessa (26) hawn fuq) u l-Liġi 30/2007 li tawtorizza lill-AVAS biex terġa’ twettaq il-qlib tad-dejn, tan-notifika tal-qlib tad-dejn lill-Kummissjoni – identifikata bħala miżura 1 fid-Deċiżjoni ta’ ftuħ – u tal-modifika tal-miżura 1 bħala konsegwenza tad-dubji mqajma mill-Kummissjoni u r-restrizzjonijiet li jirriżultaw mill-programm tal-UE/IMF. |
| --- | --- |

(85)

Barra minn hekk, il-Kummissjoni tikkunsidra li l-kwistjoni jekk l-AVAS bħala kreditur tgħatx xi vantaġġ żejjed lill-Oltchim fil-mod kif ittrattat id-dejn wara l-1 ta’ Jannar 2007 għandha tiġi evalwata fil-kuntest ta' GEO 51/1998 (ara l-premessa (26) hawn fuq) u l-Liġi 30/2007 li tawtorizza lill-AVAS biex terġa’ twettaq il-qlib tad-dejn, tan-notifika tal-qlib tad-dejn lill-Kummissjoni – identifikata bħala miżura 1 fid-Deċiżjoni ta’ ftuħ – u tal-modifika tal-miżura 1 bħala konsegwenza tad-dubji mqajma mill-Kummissjoni u r-restrizzjonijiet li jirriżultaw mill-programm tal-UE/IMF.

| (86) | B’żieda ma’ dan, il-Kummissjoni tinnota li l-intenzjoni ta’ privatizzazzjoni tal-kumpanija b’mod sħiħ sal-aħħar ta' Mejju 2012, kif ikkomunikata mill-awtoritajiet Rumeni fl-ittra tagħhom tal-21 ta’ Ottubru 2011 u ikkonfermata mill-ġdid fl-ittra tal-Prim Ministru Ungureanu tas-16 ta’ Frar 2012, hija meqjusa bħala parti sħiħa mill-miżura 1. |
| --- | --- |

(86)

B’żieda ma’ dan, il-Kummissjoni tinnota li l-intenzjoni ta’ privatizzazzjoni tal-kumpanija b’mod sħiħ sal-aħħar ta' Mejju 2012, kif ikkomunikata mill-awtoritajiet Rumeni fl-ittra tagħhom tal-21 ta’ Ottubru 2011 u ikkonfermata mill-ġdid fl-ittra tal-Prim Ministru Ungureanu tas-16 ta’ Frar 2012, hija meqjusa bħala parti sħiħa mill-miżura 1.

| (87) | Għal dik li hija multa ambjentali, minn naħa waħda, u d-djun pendenti tal-kumpanija lejn Electrica SA, Salrom Exploatarea Minieră Rm. Vâlcea, u SC CET Govora SA, min-naħa l-oħra, il-Kummissjoni tinnota li dawk il-miżuri allegati ma kinux parti mid-deċiżjoni ta’ ftuħ. Għalhekk, dawn ma jistgħux jiffurmaw parti minn din id-Deċiżjoni. Il-Kummissjoni se tinforma fil-ħin lill-kwerelant dwar azzjoni ulterjuri fir-rigward ta’ dawk l-allegazzjonijiet fuq il-bażi tal-Artikolu 10 tar-Regolament (KE) Nru 659/1999. |
| --- | --- |

(87)

Għal dik li hija multa ambjentali, minn naħa waħda, u d-djun pendenti tal-kumpanija lejn Electrica SA, Salrom Exploatarea Minieră Rm. Vâlcea, u SC CET Govora SA, min-naħa l-oħra, il-Kummissjoni tinnota li dawk il-miżuri allegati ma kinux parti mid-deċiżjoni ta’ ftuħ. Għalhekk, dawn ma jistgħux jiffurmaw parti minn din id-Deċiżjoni. Il-Kummissjoni se tinforma fil-ħin lill-kwerelant dwar azzjoni ulterjuri fir-rigward ta’ dawk l-allegazzjonijiet fuq il-bażi tal-Artikolu 10 tar-Regolament (KE) Nru 659/1999.

IX.2.   Kompetenza tal-Kummissjoni qabel l-adeżjoni

| (88) | Kif indikat fit-taqsima (58) hawn fuq, il-Parti Anonima II sostniet li xi garanziji mill-Istat mogħtija lill-Oltchim matul il-perijodu 1995-2000 kienu għadhom fis-seħħ wara l-adeżjoni tar-Rumanija fl-UE, jiġifieri sal-31 ta’ Ottubru 2009, u għalhekk għandhom ikunu trattati sa mid-data tal-adeżjoni bħala għajnuna ġdida. Il-Kummissjoni għalhekk trid tevalwa l-validità ta’ dak l-argument u l-implikazzjonijiet possibbli tiegħu għall-evalwazzjoni tal-miżura nnotifikata. |
| --- | --- |

(88)

Kif indikat fit-taqsima (58) hawn fuq, il-Parti Anonima II sostniet li xi garanziji mill-Istat mogħtija lill-Oltchim matul il-perijodu 1995-2000 kienu għadhom fis-seħħ wara l-adeżjoni tar-Rumanija fl-UE, jiġifieri sal-31 ta’ Ottubru 2009, u għalhekk għandhom ikunu trattati sa mid-data tal-adeżjoni bħala għajnuna ġdida. Il-Kummissjoni għalhekk trid tevalwa l-validità ta’ dak l-argument u l-implikazzjonijiet possibbli tiegħu għall-evalwazzjoni tal-miżura nnotifikata.

| (89) | Bħala regola ġenerali, l-Artikolu 107(1) TFUE huwa applikabbli biss mid-data tal-adeżjoni ’l quddiem. Eċċezzjoni għal din ir-regola ġenerali hija dik ta’ miżuri li jkunu tpoġġew fis-seħħ qabel l-adeżjoni u li jkomplu jkunu applikabbli wara. Skont it-Trattat tal-Adeżjoni 2005 bejn ir-Rumanija u l-UE (23), il-miżuri fis-seħħ fir-Rumanija qabel id-data tal-adeżjoni li għadhom applikabbli wara d-data tal-adeżjoni (l-1 ta' Jannar 2007), li jistgħu jikkostitwixxu għajnuna mill-Istat skont it-tifsira tal-Artikolu 107(1) TFUE u ma jikkwalifikawx bħala għajnuna eżistenti għall-finijiet tar-Regolament (KE) Nru 659/1999 (24), għandhom jitqiesu bħala għajnuna potenzjali ġdida li tibda mid-data tal-adeżjoni għall-finijiet tal-applikazzjoni tal-Artikolu 108 (3) tat-TFUE. |
| --- | --- |

(89)

Bħala regola ġenerali, l-Artikolu 107(1) TFUE huwa applikabbli biss mid-data tal-adeżjoni ’l quddiem. Eċċezzjoni għal din ir-regola ġenerali hija dik ta’ miżuri li jkunu tpoġġew fis-seħħ qabel l-adeżjoni u li jkomplu jkunu applikabbli wara. Skont it-Trattat tal-Adeżjoni 2005 bejn ir-Rumanija u l-UE (23), il-miżuri fis-seħħ fir-Rumanija qabel id-data tal-adeżjoni li għadhom applikabbli wara d-data tal-adeżjoni (l-1 ta' Jannar 2007), li jistgħu jikkostitwixxu għajnuna mill-Istat skont it-tifsira tal-Artikolu 107(1) TFUE u ma jikkwalifikawx bħala għajnuna eżistenti għall-finijiet tar-Regolament (KE) Nru 659/1999 (24), għandhom jitqiesu bħala għajnuna potenzjali ġdida li tibda mid-data tal-adeżjoni għall-finijiet tal-applikazzjoni tal-Artikolu 108 (3) tat-TFUE.

| (90) | Il-punt 2.1. tat-tieni paragrafu tal-Anness V tal-Att tal-Adeżjoni tal-Bulgarija u r-Rumanija tal-2005 (25), ibbażat fuq l-Artikolu 22 tal-istess Att tal-Adeżjoni, jistipula li ‘kull miżura ta’ għajnuna applikabbli wara d-data tal-adeżjoni li tikkostitwixxi għajnuna mill-Istat u li ma tissodisfax il-kondizzjonijiet stipulati hawn fuq għandha tiġi meqjusa bħala għajnuna ġdida mal-adeżjoni għall-finijiet tal-applikazzjoni tal-Artikolu 88(3) tat-Trattat tal-KE’. |
| --- | --- |

(90)

Il-punt 2.1. tat-tieni paragrafu tal-Anness V tal-Att tal-Adeżjoni tal-Bulgarija u r-Rumanija tal-2005 (25), ibbażat fuq l-Artikolu 22 tal-istess Att tal-Adeżjoni, jistipula li ‘kull miżura ta’ għajnuna applikabbli wara d-data tal-adeżjoni li tikkostitwixxi għajnuna mill-Istat u li ma tissodisfax il-kondizzjonijiet stipulati hawn fuq għandha tiġi meqjusa bħala għajnuna ġdida mal-adeżjoni għall-finijiet tal-applikazzjoni tal-Artikolu 88(3) tat-Trattat tal-KE’.

| (91) | Id-dispożizzjoni msemmija hawn fuq b'hekk tkopri miżuri fis-seħħ qabel id-data tal-adeżjoni (l-1 ta' Jannar 2007), li għadhom applikabbli wara dik id-data. Il-kunċett ta’ “applikabbiltà wara d-data tal-adeżjoni” ġie definit f’sensiela ta' deċiżjonijiet tal-Kummissjoni (26) bħala li jkopri skemi u miżuri individwali li jew mhumiex limitati fiż-żmien jew fejn ir-responsabbiltà eżatta tal-Istat ma tkunx eżattament delimitata – fi kliem ieħor, każijiet fejn l-espożizzjoni eżatta tal-Istat tkun għadha mhux magħrufa fid-data tal-adeżjoni. Fid-dawl tal-kunsiderazzjonijiet ta’ hawn fuq, għandu jiġi stabbilit jekk il-garanziji tal-Istat maħruġa favur l-Oltchim matul il-perijodu 1995-2000 kienux “applikabbli wara l-adeżjoni” fis-sens li ġie definit fil-każ prassi msemmi hawn fuq. Għal dak il-għan, irid jiġi ivverifikat jekk il-garanziji mill-Istat kinux limitati fiż-żmien jew l-iskopertura eżatta tal-Istat kinitx magħrufa qabel id-data tal-adeżjoni. |
| --- | --- |

(91)

Id-dispożizzjoni msemmija hawn fuq b'hekk tkopri miżuri fis-seħħ qabel id-data tal-adeżjoni (l-1 ta' Jannar 2007), li għadhom applikabbli wara dik id-data. Il-kunċett ta’ “applikabbiltà wara d-data tal-adeżjoni” ġie definit f’sensiela ta' deċiżjonijiet tal-Kummissjoni (26) bħala li jkopri skemi u miżuri individwali li jew mhumiex limitati fiż-żmien jew fejn ir-responsabbiltà eżatta tal-Istat ma tkunx eżattament delimitata – fi kliem ieħor, każijiet fejn l-espożizzjoni eżatta tal-Istat tkun għadha mhux magħrufa fid-data tal-adeżjoni. Fid-dawl tal-kunsiderazzjonijiet ta’ hawn fuq, għandu jiġi stabbilit jekk il-garanziji tal-Istat maħruġa favur l-Oltchim matul il-perijodu 1995-2000 kienux “applikabbli wara l-adeżjoni” fis-sens li ġie definit fil-każ prassi msemmi hawn fuq. Għal dak il-għan, irid jiġi ivverifikat jekk il-garanziji mill-Istat kinux limitati fiż-żmien jew l-iskopertura eżatta tal-Istat kinitx magħrufa qabel id-data tal-adeżjoni.

| (92) | Wara li eżaminat it-termini u l-kondizzjonijiet li bihom inħarġu l-garanziji inkwistjoni mill-Istat, il-Kummissjoni tinnota li dawn kienu jirrappreżentaw miżuri ta’ darba, separati u individwali, li bihom l-Istat sostna l-kumpanija wara li sselfet ammonti determinati għal żmien determinat. Id-data sa meta l-garanziji kienu validi ġiet stabbilita meta nħarġu, billi l-garanziji stipulaw perjodu ta’ validità sal-iskadenza tas-self sottostanti, li kien preċiżament definit fis-self sottostanti. Dak il-perjodu ta’ validità ma ġiex modifikat wara. Għalhekk, mal-adeżjoni tagħhom kienet tabilħaqq limitata l-validità fiż-żmien, u kienet ġiet stabbilita f’data qabel l-adeżjoni, jiġifieri meta ġie konkluż il-ftehim tas-self. Il-Kummissjoni trid għalhekk tieħu nota li l-ewwel waħda mis-sitwazzjonijiet fejn miżura partikolari tikkwalifika bħala “għajnuna ġdida” sa mid-data tal-adeżjoni tagħha ’l quddiem, jiġifieri n-nuqqas ta’ limitazzjoni fiż-żmien mad-data tal-adeżjoni, mhix sodisfatta fil-każ preżenti. |
| --- | --- |

(92)

Wara li eżaminat it-termini u l-kondizzjonijiet li bihom inħarġu l-garanziji inkwistjoni mill-Istat, il-Kummissjoni tinnota li dawn kienu jirrappreżentaw miżuri ta’ darba, separati u individwali, li bihom l-Istat sostna l-kumpanija wara li sselfet ammonti determinati għal żmien determinat. Id-data sa meta l-garanziji kienu validi ġiet stabbilita meta nħarġu, billi l-garanziji stipulaw perjodu ta’ validità sal-iskadenza tas-self sottostanti, li kien preċiżament definit fis-self sottostanti. Dak il-perjodu ta’ validità ma ġiex modifikat wara. Għalhekk, mal-adeżjoni tagħhom kienet tabilħaqq limitata l-validità fiż-żmien, u kienet ġiet stabbilita f’data qabel l-adeżjoni, jiġifieri meta ġie konkluż il-ftehim tas-self. Il-Kummissjoni trid għalhekk tieħu nota li l-ewwel waħda mis-sitwazzjonijiet fejn miżura partikolari tikkwalifika bħala “għajnuna ġdida” sa mid-data tal-adeżjoni tagħha ’l quddiem, jiġifieri n-nuqqas ta’ limitazzjoni fiż-żmien mad-data tal-adeżjoni, mhix sodisfatta fil-każ preżenti.

| (93) | It-tieni, l-obbligazzjoni massima tal-Istat kienet delimitata fil-mument meta ngħataw il-garanziji, peress li l-garanziji jkopru biss is-self speċifiku li għalih ikunu ngħataw. Għalhekk, irid jiġi konkluż ukoll li t-tieni każ ta’ “applikabbiltà wara l-adeżjoni”, jiġifieri espożizzjoni tal-Istat mhux magħrufa sa mid-data tal-adeżjoni ’l quddiem, mhux applikabbli. |
| --- | --- |

(93)

It-tieni, l-obbligazzjoni massima tal-Istat kienet delimitata fil-mument meta ngħataw il-garanziji, peress li l-garanziji jkopru biss is-self speċifiku li għalih ikunu ngħataw. Għalhekk, irid jiġi konkluż ukoll li t-tieni każ ta’ “applikabbiltà wara l-adeżjoni”, jiġifieri espożizzjoni tal-Istat mhux magħrufa sa mid-data tal-adeżjoni ’l quddiem, mhux applikabbli.

| (94) | Barra minn hekk, il-Kummissjoni tosserva wkoll li l-garanziji mill-Istat ġew attivati qabel id-data ta’ adeżjoni. Mid-data tal-attivazzjoni tagħhom, l-Istat sar responsabbli għall-ħlas lura tal-ammont pendenti tas-self meħud bl-appoġġ tiegħu, u tabilħaqq, huwa ssubroga lilu nnifisu fl-obbligi tal-kumpanija għall-ħlas lura tas-self inkwistjoni, biex b’hekk sar kreditur tal-Oltchim għall-ammonti mħallsa minħabba l-garanziji. Kif indikat fit-Taqsima (22) hawn fuq, il-ħlasijiet magħmula minħabba l-garanziji attivati baqgħu għaddejjin sal-2006. L-ebda ħlasijiet ulterjuri ma saru fuq dan il-kont mid-data tal-adeżjoni 'l quddiem, billi l-Oltchim kienet f’qagħda li tħallas il-parti li kienet għada mhux imħallsa tas-self. |
| --- | --- |

(94)

Barra minn hekk, il-Kummissjoni tosserva wkoll li l-garanziji mill-Istat ġew attivati qabel id-data ta’ adeżjoni. Mid-data tal-attivazzjoni tagħhom, l-Istat sar responsabbli għall-ħlas lura tal-ammont pendenti tas-self meħud bl-appoġġ tiegħu, u tabilħaqq, huwa ssubroga lilu nnifisu fl-obbligi tal-kumpanija għall-ħlas lura tas-self inkwistjoni, biex b’hekk sar kreditur tal-Oltchim għall-ammonti mħallsa minħabba l-garanziji. Kif indikat fit-Taqsima (22) hawn fuq, il-ħlasijiet magħmula minħabba l-garanziji attivati baqgħu għaddejjin sal-2006. L-ebda ħlasijiet ulterjuri ma saru fuq dan il-kont mid-data tal-adeżjoni 'l quddiem, billi l-Oltchim kienet f’qagħda li tħallas il-parti li kienet għada mhux imħallsa tas-self.

| (95) | Irid għalhekk jiġi konkluż li l-garanziji tal-Istat mogħtija lill-Oltchim matul il-perjodu 1995-2000 ma jistgħux jiġu kkwalifikati bħala għajnuna ġdida fit-tifsira tal-punt 2.1. tat-tieni paragrafu tal-Anness V tal-Att tal-Adeżjoni tal-Bulgarija u r-Rumanija tal-2005. |
| --- | --- |

(95)

Irid għalhekk jiġi konkluż li l-garanziji tal-Istat mogħtija lill-Oltchim matul il-perjodu 1995-2000 ma jistgħux jiġu kkwalifikati bħala għajnuna ġdida fit-tifsira tal-punt 2.1. tat-tieni paragrafu tal-Anness V tal-Att tal-Adeżjoni tal-Bulgarija u r-Rumanija tal-2005.

IX.3.   L-eżistenza ta’ għajnuna: Vantaġġ

IX.3.1   It-test tal-kreditur privat

| (96) | Ir-Rumanija ssostni li l-miżura notifikata, li tikkonsisti fil-qlib ta’ RON 1 049 miljun ta’ dejn pubbliku f’ekwità bil-għan li ftit wara tbiegħ is-sehem pubbliku totali li jirriżulta (sa tmiem Mejju 2012) ma tagħti l-ebda vantaġġ mhux leġittimu lill-kumpanija, minħabba li kwalunkwe kreditur privat f’sitwazzjoni simili għal dik tal-kreditur pubbliku, l-AVAS, kien se jagħżel dak il-metodu ta' rkupru ta’ dejn milli l-istralċ tal-kumpanija, li huwa finanzjarjament anqas vantaġġuż għall-kreditur pubbliku. |
| --- | --- |

(96)

Ir-Rumanija ssostni li l-miżura notifikata, li tikkonsisti fil-qlib ta’ RON 1 049 miljun ta’ dejn pubbliku f’ekwità bil-għan li ftit wara tbiegħ is-sehem pubbliku totali li jirriżulta (sa tmiem Mejju 2012) ma tagħti l-ebda vantaġġ mhux leġittimu lill-kumpanija, minħabba li kwalunkwe kreditur privat f’sitwazzjoni simili għal dik tal-kreditur pubbliku, l-AVAS, kien se jagħżel dak il-metodu ta' rkupru ta’ dejn milli l-istralċ tal-kumpanija, li huwa finanzjarjament anqas vantaġġuż għall-kreditur pubbliku.

| (97) | Sabiex jiġi ddeterminat jekk il-miżura nnotifikata tagħtix vantaġġ mhux mistħoqq lill-Oltchim, il-Kummissjoni għandha tevalwa jekk il-kreditur pubbliku, l-AVAS, wettaqx l-irkupru tad-dejn pubbliku bl-istess diliġenza bħal kreditur privat li jfittex li jimmassimizza l-irkupru ta’ dejn dovut lilu (27). Dik il-perspettiva tqis il-fatt li, bit-trasferiment tad-dejn pubbliku lill-AVAS, l-irkupru tad-dejn jitwettaq minn istituzzjoni li ma għandha l-ebda relazzjoni oħra mal-kumpanija għajr dik ta’ kreditur mad-debitur tiegħu. L-evalwazzjoni ma tinjorax il-fatt li l-Ministeru tal-Ekonomija huwa l-azzjonist pubbliku tal-Oltchim, iżda tikkunsidra li l-azzjonist pubbliku ma għandux rwol fir-rigward tal-irkupru tad-dejn pubbliku, li huwa fdat lill-kreditur, l-AVAS. Il-Kummissjoni tinnota, madankollu, li l-effetti tal-qlib tad-dejn segwit mill- privatizzazzjoni għall-azzjonist attwali, jiġifieri l-Ministeru tal-Ekonomija, għandhom jiġu valutati wkoll sabiex tintlaħaq konklużjoni dwar jekk il-qlib tad-dejn propost segwit mill-privatizzazzjoni huwiex soluzzjoni finanzjarja aħjar għall-Istat mill-istralċ totali tal-kumpanija. |
| --- | --- |

(97)

Sabiex jiġi ddeterminat jekk il-miżura nnotifikata tagħtix vantaġġ mhux mistħoqq lill-Oltchim, il-Kummissjoni għandha tevalwa jekk il-kreditur pubbliku, l-AVAS, wettaqx l-irkupru tad-dejn pubbliku bl-istess diliġenza bħal kreditur privat li jfittex li jimmassimizza l-irkupru ta’ dejn dovut lilu (27). Dik il-perspettiva tqis il-fatt li, bit-trasferiment tad-dejn pubbliku lill-AVAS, l-irkupru tad-dejn jitwettaq minn istituzzjoni li ma għandha l-ebda relazzjoni oħra mal-kumpanija għajr dik ta’ kreditur mad-debitur tiegħu. L-evalwazzjoni ma tinjorax il-fatt li l-Ministeru tal-Ekonomija huwa l-azzjonist pubbliku tal-Oltchim, iżda tikkunsidra li l-azzjonist pubbliku ma għandux rwol fir-rigward tal-irkupru tad-dejn pubbliku, li huwa fdat lill-kreditur, l-AVAS. Il-Kummissjoni tinnota, madankollu, li l-effetti tal-qlib tad-dejn segwit mill- privatizzazzjoni għall-azzjonist attwali, jiġifieri l-Ministeru tal-Ekonomija, għandhom jiġu valutati wkoll sabiex tintlaħaq konklużjoni dwar jekk il-qlib tad-dejn propost segwit mill-privatizzazzjoni huwiex soluzzjoni finanzjarja aħjar għall-Istat mill-istralċ totali tal-kumpanija.

IX.3.2   L-irkupru tad-dejn pubbliku – Evalwazzjoni tal-miżura 3

| (98) | Fid-deċiżjoni ta’ ftuħ, il-Kummissjoni kkunsidrat li element addizzjonali ta’ għajnuna mill-Istat jista’ jirriżulta mill-fatt li l-Istat ma talab ebda mgħax u/jew pieni minħabba pagament tard fuq id-dejn pubbliku tal-Oltchim li kien għadu ma tħallasx wara l-adeżjoni tar-Rumanija fl-UE. Dak id-dejn pubbliku rriżulta mill-attivazzjoni tal-garanziji mill-Istat (ara d-deskrizzjoni hawn fuq fil-premessi II.2.1-(26) u l-evalwazzjoni tal-garanziji tal-Istat hawn fuq fil-premessi IX.2-(94)). Fid-deċiżjoni ta’ ftuħ, il-Kummissjoni adottat il-fehma li n-nuqqas ta’ ġbir tal-imgħax jew ta’ nfurzar tad-dejn pubbliku ta vantaġġ lill-Oltchim, billi l-kumpanija gawdiet kapital mingħajr ħlas. |
| --- | --- |

(98)

Fid-deċiżjoni ta’ ftuħ, il-Kummissjoni kkunsidrat li element addizzjonali ta’ għajnuna mill-Istat jista’ jirriżulta mill-fatt li l-Istat ma talab ebda mgħax u/jew pieni minħabba pagament tard fuq id-dejn pubbliku tal-Oltchim li kien għadu ma tħallasx wara l-adeżjoni tar-Rumanija fl-UE. Dak id-dejn pubbliku rriżulta mill-attivazzjoni tal-garanziji mill-Istat (ara d-deskrizzjoni hawn fuq fil-premessi II.2.1-(26) u l-evalwazzjoni tal-garanziji tal-Istat hawn fuq fil-premessi IX.2-(94)). Fid-deċiżjoni ta’ ftuħ, il-Kummissjoni adottat il-fehma li n-nuqqas ta’ ġbir tal-imgħax jew ta’ nfurzar tad-dejn pubbliku ta vantaġġ lill-Oltchim, billi l-kumpanija gawdiet kapital mingħajr ħlas.

| (99) | Sabiex tevalwa jekk ir-Rumanija aġixxitx bħal kreditur privat fir-rigward tad-dejn pendenti li rriżulta mill-attivazzjoni tal-garanziji tal-Istat, jeħtieġ li jiġi evalwat il-komportament tal-Istat Rumen matul il-perjodu mill-2007 sal-lum, abbażi tal-informazzjoni disponibbli lill-awtoritajiet Rumeni fil-mumenti rilevanti taż-żmien. |
| --- | --- |

(99)

Sabiex tevalwa jekk ir-Rumanija aġixxitx bħal kreditur privat fir-rigward tad-dejn pendenti li rriżulta mill-attivazzjoni tal-garanziji tal-Istat, jeħtieġ li jiġi evalwat il-komportament tal-Istat Rumen matul il-perjodu mill-2007 sal-lum, abbażi tal-informazzjoni disponibbli lill-awtoritajiet Rumeni fil-mumenti rilevanti taż-żmien.

| (100) | Il-Kummissjoni l-ewwelnett tinnota li l-fatt li ma jintalabx imgħax u multi mill-2007 u dan sal-modifika tan-notifika tal-miżura 1 jirriżulta minn GEO 51/1998 (ara l-premessa (26)). Dan irid ukoll jitqies fl-isfond tal-Liġi 30/2007, li tagħti mandat lill-AVAS twettaq mill-ġdid il-qlib tad-dejn. Dak iż-żmien l-awtoritajiet Rumeni kienu qed jikkunsidraw li jissoktaw bl-attivitajiet tal-Oltchim u jippjanaw iktar investimenti u mhux l-istralċ tal-kumpanija. |
| --- | --- |

(100)

Il-Kummissjoni l-ewwelnett tinnota li l-fatt li ma jintalabx imgħax u multi mill-2007 u dan sal-modifika tan-notifika tal-miżura 1 jirriżulta minn GEO 51/1998 (ara l-premessa (26)). Dan irid ukoll jitqies fl-isfond tal-Liġi 30/2007, li tagħti mandat lill-AVAS twettaq mill-ġdid il-qlib tad-dejn. Dak iż-żmien l-awtoritajiet Rumeni kienu qed jikkunsidraw li jissoktaw bl-attivitajiet tal-Oltchim u jippjanaw iktar investimenti u mhux l-istralċ tal-kumpanija.

| (101) | Għalhekk, il-Kummissjoni l-ewwelnett trid taċċerta jekk ir-Rumanija, meta ddeċidiet fl-2007 li twettaq l-iskambju tad-dejn mal-ekwità, minflok fittxet l-infurzar tad-dejn u/jew l-istralċ tal-kumpanija, aġixxietx bħala kreditur privat jew le. F'dak ir-rigward, il-Kummissjoni tinnota li r-Rumanija segwiet l-istrateġija ta' qlib tad-dejn għal ekwità bl-għan li tissokta bl-attivitajiet tal-Oltchim sa mill-ewwel tentattiv (li ma rnexxiex) fl-2003. L-aġir tal-awtoritajiet Rumeni f’dan ir-rigward kien għalhekk konsistenti mal-aġir tagħhom ta’ qabel. Ir-reazzjonijiet mis-suq għat-tentattivi tal-privatizzazzjoni preċedenti, kif ukoll l-azzjonijiet tal-qorti tal-azzjonisti minoritarji, urew li s-suq kien jemmen fil-vijabilità fondamentali tan-negozju tal-Oltchim. |
| --- | --- |

(101)

Għalhekk, il-Kummissjoni l-ewwelnett trid taċċerta jekk ir-Rumanija, meta ddeċidiet fl-2007 li twettaq l-iskambju tad-dejn mal-ekwità, minflok fittxet l-infurzar tad-dejn u/jew l-istralċ tal-kumpanija, aġixxietx bħala kreditur privat jew le. F'dak ir-rigward, il-Kummissjoni tinnota li r-Rumanija segwiet l-istrateġija ta' qlib tad-dejn għal ekwità bl-għan li tissokta bl-attivitajiet tal-Oltchim sa mill-ewwel tentattiv (li ma rnexxiex) fl-2003. L-aġir tal-awtoritajiet Rumeni f’dan ir-rigward kien għalhekk konsistenti mal-aġir tagħhom ta’ qabel. Ir-reazzjonijiet mis-suq għat-tentattivi tal-privatizzazzjoni preċedenti, kif ukoll l-azzjonijiet tal-qorti tal-azzjonisti minoritarji, urew li s-suq kien jemmen fil-vijabilità fondamentali tan-negozju tal-Oltchim.

| (102) | Barra minn hekk, il-Kummissjoni tinnota li r-Rumanija kellha għad-dispożizzjoni tagħha wkoll pjan intraprenditorjali (28) għall-Oltchim li wera li l-kumpanija kienet vijabbli. |
| --- | --- |

(102)

Barra minn hekk, il-Kummissjoni tinnota li r-Rumanija kellha għad-dispożizzjoni tagħha wkoll pjan intraprenditorjali (28) għall-Oltchim li wera li l-kumpanija kienet vijabbli.

| (103) | Fid-dawl ta’ dawn l-elementi, il-Kummissjoni tqis li ma kienx mingħajr sens li r-Rumanija, fir-rwol tagħha bħala kreditur, tiddeċiedi li twettaq il-qlib tad-dejn f’ekwità u tgħaddi liġi ta’ dak it-tip li ma tipprevedix il-ħlas ta' mgħax u penali fuq d-dejn pendenti, billi d-dejn kellu f’kull każ jinqaleb f 'ekwità. |
| --- | --- |

(103)

Fid-dawl ta’ dawn l-elementi, il-Kummissjoni tqis li ma kienx mingħajr sens li r-Rumanija, fir-rwol tagħha bħala kreditur, tiddeċiedi li twettaq il-qlib tad-dejn f’ekwità u tgħaddi liġi ta’ dak it-tip li ma tipprevedix il-ħlas ta' mgħax u penali fuq d-dejn pendenti, billi d-dejn kellu f’kull każ jinqaleb f 'ekwità.

| (104) | Din l-analiżi mhijiex imgiddba mill-fatt li r-Rumanija, qabel ma wettqet il-qlib tad-dejn f’ekwità, fittxet l-approvazzjoni tal-għajnuna mill-Istat. Tabilħaqq, b’hekk, ir-Rumanija sempliċiment issodisfat l-obbligi tagħha skont l-Artikolu 108 (3) tat-TFUE. Minħabba d-diffikultajiet li ltaqgħet magħhom ir-Rumanija qabel fir-rigward tal-azzjonisti minoritarji, u li baqgħet tiltaqa’ magħhom minħabba l-applikazzjoni tal-Liġi 30/2007, kien jagħmel perfettament sens li tfittex konferma mingħand il-Kummissjoni li l-operazzjoni ppjanata ma tammontax għal għajnuna mill-istat. |
| --- | --- |

(104)

Din l-analiżi mhijiex imgiddba mill-fatt li r-Rumanija, qabel ma wettqet il-qlib tad-dejn f’ekwità, fittxet l-approvazzjoni tal-għajnuna mill-Istat. Tabilħaqq, b’hekk, ir-Rumanija sempliċiment issodisfat l-obbligi tagħha skont l-Artikolu 108 (3) tat-TFUE. Minħabba d-diffikultajiet li ltaqgħet magħhom ir-Rumanija qabel fir-rigward tal-azzjonisti minoritarji, u li baqgħet tiltaqa’ magħhom minħabba l-applikazzjoni tal-Liġi 30/2007, kien jagħmel perfettament sens li tfittex konferma mingħand il-Kummissjoni li l-operazzjoni ppjanata ma tammontax għal għajnuna mill-istat.

| (105) | Minħabba l-evalwazzjoni tal-għajnuna mill-Istat u l-applikazzjoni tal-obbligu ta’ waqfien totali, il-qlib tad-dejn f’ekwità ġie eventwalment ttardjat b’ħames snin. F’dan ir-rigward, il-Kummissjoni tosserva l-ewwel nett li, sa nofs l-2011, ir-Rumanija kellha l-intenzjoni soda li twettaq strateġija espansiva ta’ investiment fir-rigward tal-Oltchim, li ġiet mistħarrġa minn għadd ta’ studji esperti (29). Kien ikun kontra l-istrateġija tal-Istat li jagħmel investimenti ulterjuri biex iġib lura l-intrapriża fuq it-triq tal-profitt u jżid il-valur tagħha bil-ħsieb li jipprivatizza fuq medda ta’ żmien medju sa medda ta’ żmien fit-tul u fl-istess ħin jitlob l-imgħax fuq dejn pubbliku pendenti. |
| --- | --- |

(105)

Minħabba l-evalwazzjoni tal-għajnuna mill-Istat u l-applikazzjoni tal-obbligu ta’ waqfien totali, il-qlib tad-dejn f’ekwità ġie eventwalment ttardjat b’ħames snin. F’dan ir-rigward, il-Kummissjoni tosserva l-ewwel nett li, sa nofs l-2011, ir-Rumanija kellha l-intenzjoni soda li twettaq strateġija espansiva ta’ investiment fir-rigward tal-Oltchim, li ġiet mistħarrġa minn għadd ta’ studji esperti (29). Kien ikun kontra l-istrateġija tal-Istat li jagħmel investimenti ulterjuri biex iġib lura l-intrapriża fuq it-triq tal-profitt u jżid il-valur tagħha bil-ħsieb li jipprivatizza fuq medda ta’ żmien medju sa medda ta’ żmien fit-tul u fl-istess ħin jitlob l-imgħax fuq dejn pubbliku pendenti.

| (106) | Bħala riżultat tad-dubji li l-Kummissjoni kienet qajmet fir-rigward tal-istrateġija espansiva ta’ investiment fid-deċiżjoni tagħha ta’ ftuħ u, aktar minn hekk, bħala riżultat tal-problemi baġitarji u l-programm tal-FMI/UE, ir-Rumanija bidlet l-istrateġija tagħha fl-2011 u ddeċiediet li tipprivatizza l-kumpanija minnufih wara l-qlib tad-dejn f’ekwità. Għaldaqstant, hija abbandunat il-pjanijiet inizjali li tagħmel iktar investimenti ta’ EUR 424 miljun qabel il-privatizzazzjoni. |
| --- | --- |

(106)

Bħala riżultat tad-dubji li l-Kummissjoni kienet qajmet fir-rigward tal-istrateġija espansiva ta’ investiment fid-deċiżjoni tagħha ta’ ftuħ u, aktar minn hekk, bħala riżultat tal-problemi baġitarji u l-programm tal-FMI/UE, ir-Rumanija bidlet l-istrateġija tagħha fl-2011 u ddeċiediet li tipprivatizza l-kumpanija minnufih wara l-qlib tad-dejn f’ekwità. Għaldaqstant, hija abbandunat il-pjanijiet inizjali li tagħmel iktar investimenti ta’ EUR 424 miljun qabel il-privatizzazzjoni.

| (107) | Fil-kuntest il-ġdid, it-talba tal-imgħax fuq id-dejn saret strateġija sensibbli għall-Istat biex jiġi mmassimizzat l-irkupru tad-dejn dovut lilu. |
| --- | --- |

(107)

Fil-kuntest il-ġdid, it-talba tal-imgħax fuq id-dejn saret strateġija sensibbli għall-Istat biex jiġi mmassimizzat l-irkupru tad-dejn dovut lilu.

| (108) | Kif spjegat fil-premessi VIII.2-(77) hawn fuq, intalab aktar imgħax kompost fuq id-dejn pubbliku, li jikkorrispondi għall-perjodu mill-1 ta’ Jannar 2007 ’il quddiem, permezz ta’ ftehim privat konkluż f’Diċembru 2011 bejn l-Oltchim u l-AVAS. B’mod partikolari, ir-rati tal-imgħax li ġew applikati fuq id-dejn pubbliku kienu jikkorrispondu għal dak li seta’ kien l-ogħla: ir-rati ta’ referenza tal-Kummissjoni rilevanti għal kull perjodu jew tar-rati tal-imgħax applikati għal self privat tal-kumpanija għall-istess perjodu li jistgħu jitqiesu adegwati. |
| --- | --- |

(108)

Kif spjegat fil-premessi VIII.2-(77) hawn fuq, intalab aktar imgħax kompost fuq id-dejn pubbliku, li jikkorrispondi għall-perjodu mill-1 ta’ Jannar 2007 ’il quddiem, permezz ta’ ftehim privat konkluż f’Diċembru 2011 bejn l-Oltchim u l-AVAS. B’mod partikolari, ir-rati tal-imgħax li ġew applikati fuq id-dejn pubbliku kienu jikkorrispondu għal dak li seta’ kien l-ogħla: ir-rati ta’ referenza tal-Kummissjoni rilevanti għal kull perjodu jew tar-rati tal-imgħax applikati għal self privat tal-kumpanija għall-istess perjodu li jistgħu jitqiesu adegwati.

| (109) | Fuq il-bażi ta’ dan ta’ hawn fuq, il-Kummissjoni tikkonkludi li l-Oltchim ma kisbitx vantaġġ mill-mod kif l-awtoritajiet pubbliċi fittxew, wara l-adeżjoni, l-irkupru tad-dejn pubbliku li jinqaleb f’ekwità. |
| --- | --- |

(109)

Fuq il-bażi ta’ dan ta’ hawn fuq, il-Kummissjoni tikkonkludi li l-Oltchim ma kisbitx vantaġġ mill-mod kif l-awtoritajiet pubbliċi fittxew, wara l-adeżjoni, l-irkupru tad-dejn pubbliku li jinqaleb f’ekwità.

IX.3.3   Il-qlib tad-dejn – miżura 1

| (110) | Il-Kummissjoni għandha tevalwa wkoll jekk il-miżura 1, li tikkonsisti (wara l-modifika tan-notifika – ara l-premessi (13)-(15), VII-(69) u VIII.2-(77) hawn fuq) fil-qlib f’ekwità ta’ total ta’ RON 1 049 miljun ta’ dejn pubbliku, li ftit wara kellu jiġi segwit mill-bejgħ sħiħ tas-sehem pubbliku li rriżulta (privatizzazzjoni), tagħtix xi vantaġġ żejjed lill-Oltchim. Id-dejn pubbliku totali li jrid jiġi kkonvertit f’ekwità jinkludi d-dejn ewlieni pubbliku, f’idejn l-aġenzija ta’ privatizzazzjoni AVAS, ta’ RON 538 miljun, u l-imgħax li jakkumula fuq id-dejn tal-AVAS minn l-1 ta' Jannar 2007 sal-31 ta’ Diċembru 2011, ta’ RON 511 miljun. |
| --- | --- |

(110)

Il-Kummissjoni għandha tevalwa wkoll jekk il-miżura 1, li tikkonsisti (wara l-modifika tan-notifika – ara l-premessi (13)-(15), VII-(69) u VIII.2-(77) hawn fuq) fil-qlib f’ekwità ta’ total ta’ RON 1 049 miljun ta’ dejn pubbliku, li ftit wara kellu jiġi segwit mill-bejgħ sħiħ tas-sehem pubbliku li rriżulta (privatizzazzjoni), tagħtix xi vantaġġ żejjed lill-Oltchim. Id-dejn pubbliku totali li jrid jiġi kkonvertit f’ekwità jinkludi d-dejn ewlieni pubbliku, f’idejn l-aġenzija ta’ privatizzazzjoni AVAS, ta’ RON 538 miljun, u l-imgħax li jakkumula fuq id-dejn tal-AVAS minn l-1 ta' Jannar 2007 sal-31 ta’ Diċembru 2011, ta’ RON 511 miljun.

| (111) | Biex jiġi evalwat jekk il-qlib tad-dejn propost jinvolvix xi vantaġġ mhux dovut għall-Oltchim, għandu jiġi stabbilit jekk il-qlib tad-dejn huwiex tabilħaqq l-aħjar mekkaniżmu biex jiġi mmassimizzat l-irkupru tad-dejn pubbliku, kif issostni r-Rumanija. Fil-prattika, il-Kummissjoni jeħtieġ li tiddetermina jekk kreditur privat ipotetiku f’sitwazzjoni paragunabbli għal dik tal-aġenzija ta’ privatizzazzjoni l-AVAS, li hija l-kreditur tal-Oltchim, kienx tabilħaqq jippreferi dak il-mekkaniżmu għall-irkuprar tad-dejn minflok alternattivi oħra disponibbli ta’ rkupru, meta jitqies il-fatt li d-debitur qiegħed jiffaċċja diffikultajiet finanzjarji gravi. Il-Ministeru tal-Ekonomija, l-azzjonist attwali tal-Oltchim, ma għandu ebda rwol x’jaqdi fir-rigward tal-irkupru tad-dejn pubbliku, iżda, minkejja dan, ir-riżultati miż-żewġ xenarji possibbli għall-azzjonist pubbliku huma wkoll ikkunsidrati fl-analiżi hawn taħt. |
| --- | --- |

(111)

Biex jiġi evalwat jekk il-qlib tad-dejn propost jinvolvix xi vantaġġ mhux dovut għall-Oltchim, għandu jiġi stabbilit jekk il-qlib tad-dejn huwiex tabilħaqq l-aħjar mekkaniżmu biex jiġi mmassimizzat l-irkupru tad-dejn pubbliku, kif issostni r-Rumanija. Fil-prattika, il-Kummissjoni jeħtieġ li tiddetermina jekk kreditur privat ipotetiku f’sitwazzjoni paragunabbli għal dik tal-aġenzija ta’ privatizzazzjoni l-AVAS, li hija l-kreditur tal-Oltchim, kienx tabilħaqq jippreferi dak il-mekkaniżmu għall-irkuprar tad-dejn minflok alternattivi oħra disponibbli ta’ rkupru, meta jitqies il-fatt li d-debitur qiegħed jiffaċċja diffikultajiet finanzjarji gravi. Il-Ministeru tal-Ekonomija, l-azzjonist attwali tal-Oltchim, ma għandu ebda rwol x’jaqdi fir-rigward tal-irkupru tad-dejn pubbliku, iżda, minkejja dan, ir-riżultati miż-żewġ xenarji possibbli għall-azzjonist pubbliku huma wkoll ikkunsidrati fl-analiżi hawn taħt.

| (112) | Ir-Rumanija ssostni li, meta titqies is-sitwazzjoni attwali tal-kumpanija (sotto kapitalizzazzjoni serja u dejn eċċessiv), l-unika għażliet realistiċi li kreditur privat f’sitwazzjoni paragunabbli għal dik tal-kreditur pubbliku AVAS huma jew (i) li jistralċja l-kumpanija, jew (ii) jaqleb id-dejn f’ekwità u sussegwentement ibigħ s-sehem kollu li jirriżulta fil-kumpanija. Kwalunkwe kreditur privat li jsib dawn l-għażliet quddiemu jippreferi dik li timmassimizza l-irkupru tad-dejn pendenti. Fi kliem ieħor, il-kreditur jagħżel "il-qlib tad-dejn segwit minn privatizzazzjoni" jekk ir-redditu mistenni mill-privatizzazzjoni jaqbeż l-ammont li jista’ jiġi rkuprat permezz tal-istralċ. |
| --- | --- |

(112)

Ir-Rumanija ssostni li, meta titqies is-sitwazzjoni attwali tal-kumpanija (sotto kapitalizzazzjoni serja u dejn eċċessiv), l-unika għażliet realistiċi li kreditur privat f’sitwazzjoni paragunabbli għal dik tal-kreditur pubbliku AVAS huma jew (i) li jistralċja l-kumpanija, jew (ii) jaqleb id-dejn f’ekwità u sussegwentement ibigħ s-sehem kollu li jirriżulta fil-kumpanija. Kwalunkwe kreditur privat li jsib dawn l-għażliet quddiemu jippreferi dik li timmassimizza l-irkupru tad-dejn pendenti. Fi kliem ieħor, il-kreditur jagħżel "il-qlib tad-dejn segwit minn privatizzazzjoni" jekk ir-redditu mistenni mill-privatizzazzjoni jaqbeż l-ammont li jista’ jiġi rkuprat permezz tal-istralċ.

| (113) | Sabiex turi li l-qlib tad-dejn segwit minn bejgħ tas-sehem li jirriżulta iġib aktar dħul lill-kreditur mill-istralċ, ir-Rumanija ressqet rapport minn konsulenza indipendenti (ara l-premessi VIII.3-(81) hawn fuq) li jqabbel ir-riżultati għall-kreditur taż-żewġ xenarji, jiġifieri qlib tad-dejn segwit minn privatizzazzjoni u l-istralċ rispettivament. |
| --- | --- |

(113)

Sabiex turi li l-qlib tad-dejn segwit minn bejgħ tas-sehem li jirriżulta iġib aktar dħul lill-kreditur mill-istralċ, ir-Rumanija ressqet rapport minn konsulenza indipendenti (ara l-premessi VIII.3-(81) hawn fuq) li jqabbel ir-riżultati għall-kreditur taż-żewġ xenarji, jiġifieri qlib tad-dejn segwit minn privatizzazzjoni u l-istralċ rispettivament.

| (114) | Il-Kummissjoni evalwat b’mod kritiku r-rapport, sabiex tivverifika jekk ir-riżultati tiegħu jifilħux għal skrutinju u juru tabilħaqq li, bil-qlib tad-dejn f’ekwità, l-AVAS taġixxix bħal kreditur privat. Wara li eżaminat ir-rapport, il-Kummissjoni tagħmel dawn l-osservazzjonijiet: |
| --- | --- |

(114)

Il-Kummissjoni evalwat b’mod kritiku r-rapport, sabiex tivverifika jekk ir-riżultati tiegħu jifilħux għal skrutinju u juru tabilħaqq li, bil-qlib tad-dejn f’ekwità, l-AVAS taġixxix bħal kreditur privat. Wara li eżaminat ir-rapport, il-Kummissjoni tagħmel dawn l-osservazzjonijiet:

| (115) | Il-valur tat-talba tal-AVAS f’xenarju ta’ stralċ: L-evalwazzjoni tal-istralċ hija bbażata fuq rapport Raiffeisen preċedenti ta’ stralċ li jmur lura għal Frar 2011, u fuq rapport ta’ stralċ mill-konsulenza indipendenti Romcontrol SA Bucharest, iddatat Marzu 2011. |
| --- | --- |

(115)

Il-valur tat-talba tal-AVAS f’xenarju ta’ stralċ: L-evalwazzjoni tal-istralċ hija bbażata fuq rapport Raiffeisen preċedenti ta’ stralċ li jmur lura għal Frar 2011, u fuq rapport ta’ stralċ mill-konsulenza indipendenti Romcontrol SA Bucharest, iddatat Marzu 2011.

| (116) | Bil-liġi Rumena, kumpaniji li fihom l-Istat għandu sehem ta’ mill-inqas 50 % + 1 jiġu likwidati taħt l-hekk imsejħa "proċedura speċjali ta’ stralċ volontarju" stabbilita permezz tal-Ordni ta’ Emerġenza tal-Gvern 88/1997, id-Deċiżjoni tal-Gvern 577/2002 u l-Liġi 137/2002. Skont dik il-proċedura ta’ stralċ volontarju, l-ammont miksub mil-likwidatur mill-bejgħ tal-assi tal-kumpanija jrid jintuża biex jiġu koperti d-djun pendenti tal-kumpanija bl-istess ordni ta’ preferenza kif stabbilit bil-Liġi 85/2006 (il-liġi tal-insolvenza Rumena). Għalhekk, id-dħul mill-likwidazzjoni għandu jintuża biex ikopri d-djun f’din l-ordni ta’ preferenza: 1) l-ispejjeż tal-istralċ; 2) is-salarji dovuti; 3) dejn privileġġat (jiġifieri dejn garantit b’rahan, ipoteki, u privileġġi speċjali oħra); 4) dejn baġitarju (taxxi u obbligi fiskali oħra); 5) dejn lill-Ministeru tal-Finanzi minħabba garanziji mill-Istat attivati; 6) dejn minn self pubbliku; 7) dejn ordinarju (mhux assigurat); 8) azzjonisti. Fil-każ preżenti, l-AVAS tkun fi ħdan it-tielet kategorija ta’ kredituri (kredituri privileġġati), iżda wara diversi kredituri privileġġati (privati) tal-Oltchim, billi d-dejn pubbliku kien biss parzjalment iggarantit. |
| --- | --- |

(116)

Bil-liġi Rumena, kumpaniji li fihom l-Istat għandu sehem ta’ mill-inqas 50 % + 1 jiġu likwidati taħt l-hekk imsejħa "proċedura speċjali ta’ stralċ volontarju" stabbilita permezz tal-Ordni ta’ Emerġenza tal-Gvern 88/1997, id-Deċiżjoni tal-Gvern 577/2002 u l-Liġi 137/2002. Skont dik il-proċedura ta’ stralċ volontarju, l-ammont miksub mil-likwidatur mill-bejgħ tal-assi tal-kumpanija jrid jintuża biex jiġu koperti d-djun pendenti tal-kumpanija bl-istess ordni ta’ preferenza kif stabbilit bil-Liġi 85/2006 (il-liġi tal-insolvenza Rumena). Għalhekk, id-dħul mill-likwidazzjoni għandu jintuża biex ikopri d-djun f’din l-ordni ta’ preferenza: 1) l-ispejjeż tal-istralċ; 2) is-salarji dovuti; 3) dejn privileġġat (jiġifieri dejn garantit b’rahan, ipoteki, u privileġġi speċjali oħra); 4) dejn baġitarju (taxxi u obbligi fiskali oħra); 5) dejn lill-Ministeru tal-Finanzi minħabba garanziji mill-Istat attivati; 6) dejn minn self pubbliku; 7) dejn ordinarju (mhux assigurat); 8) azzjonisti. Fil-każ preżenti, l-AVAS tkun fi ħdan it-tielet kategorija ta’ kredituri (kredituri privileġġati), iżda wara diversi kredituri privileġġati (privati) tal-Oltchim, billi d-dejn pubbliku kien biss parzjalment iggarantit.

| (117) | Il-konsulenza Romcontrol evalwat il-valur tal-istralċ tal-assi tal-Oltchim mill-15 ta' Diċembru 2010, abbażi tal-metodu tal-assi netti aġġustati, li jqis iż-żmien limitat tal-espożizzjoni fis-suq tal-assi offruti għall-bejgħ (30). |
| --- | --- |

(117)

Il-konsulenza Romcontrol evalwat il-valur tal-istralċ tal-assi tal-Oltchim mill-15 ta' Diċembru 2010, abbażi tal-metodu tal-assi netti aġġustati, li jqis iż-żmien limitat tal-espożizzjoni fis-suq tal-assi offruti għall-bejgħ (30).

| (118) | Fuq il-bażi tar-riżultati tal-valur tal-istralċ tal-assi kif stmat minn Romcontrol, Raiffeisen stmat ir-riżultat għall-kreditur AVAS u għall-Istat bħala azzjonist, billi qieset l-obbligazzjonijiet tal-kumpanija mill-31 ta’ Diċembru 2010 u r-rapporti finanzjarji preliminari tagħha tal-istess data ("Studju tal-istralċ Raiffeisen Frar 2011"). Skont dak l-istudju r-rikavat miksub mill-bejgħ tal-assi tal-Oltchim jippermetti l-irkupru ta’ madwar [20] - [30]% tal-obbligazzjonijiet totali tal-kumpanija. Il-kreditur AVAS, bħala kreditur parzjalment iggarantit, kien jirkupra madwar RON [80] - [100] miljun (li jirrappreżenta [10]-[30]% tat-talba totali ta’ dak iż-żmien ta’ RON 538 miljun). Minħabba d-differenza negattiva bejn ir-rikavat tal-istralċ u l-obbligazzjonijiet tal-kumpanija, l-Istat fil-kapaċità tiegħu ta’ azzjonist ma jdaħħal xejn. |
| --- | --- |

(118)

Fuq il-bażi tar-riżultati tal-valur tal-istralċ tal-assi kif stmat minn Romcontrol, Raiffeisen stmat ir-riżultat għall-kreditur AVAS u għall-Istat bħala azzjonist, billi qieset l-obbligazzjonijiet tal-kumpanija mill-31 ta’ Diċembru 2010 u r-rapporti finanzjarji preliminari tagħha tal-istess data ("Studju tal-istralċ Raiffeisen Frar 2011"). Skont dak l-istudju r-rikavat miksub mill-bejgħ tal-assi tal-Oltchim jippermetti l-irkupru ta’ madwar [20] - [30]% tal-obbligazzjonijiet totali tal-kumpanija. Il-kreditur AVAS, bħala kreditur parzjalment iggarantit, kien jirkupra madwar RON [80] - [100] miljun (li jirrappreżenta [10]-[30]% tat-talba totali ta’ dak iż-żmien ta’ RON 538 miljun). Minħabba d-differenza negattiva bejn ir-rikavat tal-istralċ u l-obbligazzjonijiet tal-kumpanija, l-Istat fil-kapaċità tiegħu ta’ azzjonist ma jdaħħal xejn.

| (119) | F’Ottubru 2011, Raiffeisen aġġornat l-estimi tal-istudju tal-istralċ ta’ Frar 2011 biex tqis id-dejta finanzjarja tal-kumpannija tat-30 ta’ Ġunju 2011 u biex tinkludi l-imgħax mitlub fuq id-dejn pubbliku minn Jannar 2007 'il quddiem. |
| --- | --- |

(119)

F’Ottubru 2011, Raiffeisen aġġornat l-estimi tal-istudju tal-istralċ ta’ Frar 2011 biex tqis id-dejta finanzjarja tal-kumpannija tat-30 ta’ Ġunju 2011 u biex tinkludi l-imgħax mitlub fuq id-dejn pubbliku minn Jannar 2007 'il quddiem.

| (120) | Skont l-istima aġġornata l-AVAS, minħabba li hija kreditur parzjalment iggarantit tal-Oltchim, iddaħħal RON [100]-[120] miljun tad-dejn totali tagħha lejn il-kumpanija (li jirrappreżenta [10]-[20] (31) tat-talba totali, jiġifieri d-dejn ewlieni ta’ RON 538 miljun flimkien mal-imgħax). Il-Ministeru tal-Ekonomija, l-azzjonist pubbliku, għal darb’oħra ma jdaħħal xejn. Is-somma li kellha tinkiseb mill-AVAS sussegwentement ġiet skontata (32) għall-valur preżenti tagħha fit-30 ta' Ġunju 2011. Bħala riżultat, l-AVAS iddaħħal EUR [10]-[40] miljun f’każ ta’ stralċ tal-kumpanija.

  Tabella 2


  Irkupru tat-talba tal-Istat f’xenarju ta' stralċ | Talba
  (miljun EUR) | Irkupru totali
  (miljun EUR) | Irkupru NPV b’10.7 %
  (miljun EUR) |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| AVAS (Kreditur) | 209,4 | [20]-[30] | [10]-[30] |
| Ministeru tal-Ekonomija (azzjonist) | Ishma | [0]-[10] | [0]-[10] |
| Total mill-Istat | | [20]-[30] | [10]-[30] |

(120)

Skont l-istima aġġornata l-AVAS, minħabba li hija kreditur parzjalment iggarantit tal-Oltchim, iddaħħal RON [100]-[120] miljun tad-dejn totali tagħha lejn il-kumpanija (li jirrappreżenta [10]-[20] (31) tat-talba totali, jiġifieri d-dejn ewlieni ta’ RON 538 miljun flimkien mal-imgħax). Il-Ministeru tal-Ekonomija, l-azzjonist pubbliku, għal darb’oħra ma jdaħħal xejn. Is-somma li kellha tinkiseb mill-AVAS sussegwentement ġiet skontata (32) għall-valur preżenti tagħha fit-30 ta' Ġunju 2011. Bħala riżultat, l-AVAS iddaħħal EUR [10]-[40] miljun f’każ ta’ stralċ tal-kumpanija.

Tabella 2

Irkupru tat-talba tal-Istat f’xenarju ta' stralċ

Talba

(miljun EUR)

Irkupru totali

(miljun EUR)

Irkupru NPV b’10.7 %

(miljun EUR)

AVAS (Kreditur)

209,4

[20]-[30]

[10]-[30]

Ministeru tal-Ekonomija (azzjonist)

Ishma

[0]-[10]

[0]-[10]

Total mill-Istat

[20]-[30]

[10]-[30]

| (121) | Dan l-ammont irid imbagħad jitqabbel mar-redditu mistenni mill-qlib tat-talba tal-AVAS f’ekwità, u wara dan il-privatizzazzjoni tal-kumpanija. |
| --- | --- |

(121)

Dan l-ammont irid imbagħad jitqabbel mar-redditu mistenni mill-qlib tat-talba tal-AVAS f’ekwità, u wara dan il-privatizzazzjoni tal-kumpanija.

| (122) | Il-valur tat-talba tal-AVAS f’xenarju ta’ qlib tad-dejn + il-privatizzazzjoni: fir-rapport, l-eżitu għall-Istat f’xenarju ta’ qlib tad-dejn + il-privatizzazzjoni ġie evalwat abbażi tal-metodu tal-valur intraprenditorjali (minn hawn 'il quddiem: ‘VI’), li huwa wieħed mill-metodi ta’ kejl fondamentali li jintużaw fl-evalwazzjoni tal-intrapriżi. |
| --- | --- |

(122)

Il-valur tat-talba tal-AVAS f’xenarju ta’ qlib tad-dejn + il-privatizzazzjoni: fir-rapport, l-eżitu għall-Istat f’xenarju ta’ qlib tad-dejn + il-privatizzazzjoni ġie evalwat abbażi tal-metodu tal-valur intraprenditorjali (minn hawn 'il quddiem: ‘VI’), li huwa wieħed mill-metodi ta’ kejl fondamentali li jintużaw fl-evalwazzjoni tal-intrapriżi.

| (123) | Fir-rigward tal-użu ta’ dan il-metodu, il-Kummissjoni tinnota li, fil-prinċipju, hemm diversi metodi għall-istima tal-valur tal-ekwità ta' intrapriża. |
| --- | --- |

(123)

Fir-rigward tal-użu ta’ dan il-metodu, il-Kummissjoni tinnota li, fil-prinċipju, hemm diversi metodi għall-istima tal-valur tal-ekwità ta' intrapriża.

| (124) | Wieħed mill-metodi spiss użati huwa dak tal-multiplu tal-EBITDA (id-dħul qabel l-imgħax, it-taxxi, id-deprezzament u l-amortizzament). Dan jippermetti li l-valur tal-ekwità ta' intrapriża għas-sena X jiġi evalwat bil-multiplikazzjoni tal-EBITDA tas-sena X b’fattur (il-multiplu) meqjus bħala xieraq għas-settur u bit-tnaqqis tad-dejn nett mir-riżultat. |
| --- | --- |

(124)

Wieħed mill-metodi spiss użati huwa dak tal-multiplu tal-EBITDA (id-dħul qabel l-imgħax, it-taxxi, id-deprezzament u l-amortizzament). Dan jippermetti li l-valur tal-ekwità ta' intrapriża għas-sena X jiġi evalwat bil-multiplikazzjoni tal-EBITDA tas-sena X b’fattur (il-multiplu) meqjus bħala xieraq għas-settur u bit-tnaqqis tad-dejn nett mir-riżultat.

| (125) | Metodu ieħor huwa l-analiżi tal-likwidità skontata. Il-likwidità libera nominali tal-intrapriża għas-snin li ġejjin tiġi skontata fil-kost medju differenzjat tal-kapital, jew id-WACC (33), u d-dejn nett jitnaqqas mill-valur miksub. |
| --- | --- |

(125)

Metodu ieħor huwa l-analiżi tal-likwidità skontata. Il-likwidità libera nominali tal-intrapriża għas-snin li ġejjin tiġi skontata fil-kost medju differenzjat tal-kapital, jew id-WACC (33), u d-dejn nett jitnaqqas mill-valur miksub.

| (126) | It-tielet metodu huwa dak tal-multiplu tal-fatturat. B’dan il-metodu l-valur tal-ekwità ta' intrapriża fis-sena X jiġi evalwat bil-multiplikazzjoni tal-fatturat tas-sena X b’fattur (il-multiplu) meqjus bħala xieraq għas-settur u bit-tnaqqis tad-dejn nett mir-riżultat. |
| --- | --- |

(126)

It-tielet metodu huwa dak tal-multiplu tal-fatturat. B’dan il-metodu l-valur tal-ekwità ta' intrapriża fis-sena X jiġi evalwat bil-multiplikazzjoni tal-fatturat tas-sena X b’fattur (il-multiplu) meqjus bħala xieraq għas-settur u bit-tnaqqis tad-dejn nett mir-riżultat.

| (127) | Dawn il-metodi kollha (EBITDA futur, likwidità jew fatturat) isiru bl-użu tal-valuri mbassra. F’dan il-każ speċifiku mhux il-metodi kollha ta’ stima bbażati fuq valuri mbassra fi pjan intraprenditorjali jistgħu jintużaw b’mod utli. Minħabba l-ħsieb ta’ privatizzazzjoni immedjata tal-kumpanija, is-sid il-ġdid biss se jkun f’pożizzjoni li jiddetermina l-istrateġija intraprenditorjali tal-kumpanija fil-ġejjieni, u għalhekk it-tbassir rilevanti tal-pjan intraprenditorjali meħtieġ għall-użu ta’ dawn il-metodi mhuwiex disponibbli, u lanqas ma jista’ jiġi antiċipat (34). Billi s-sid il-ġdid se jkollu jagħmel investimenti sinifikanti, l-aħħar riżultati tal-imgħoddi tal-kumpanija lanqas jistgħu jintużaw biex isir tbassir għall-ġejjieni. |
| --- | --- |

(127)

Dawn il-metodi kollha (EBITDA futur, likwidità jew fatturat) isiru bl-użu tal-valuri mbassra. F’dan il-każ speċifiku mhux il-metodi kollha ta’ stima bbażati fuq valuri mbassra fi pjan intraprenditorjali jistgħu jintużaw b’mod utli. Minħabba l-ħsieb ta’ privatizzazzjoni immedjata tal-kumpanija, is-sid il-ġdid biss se jkun f’pożizzjoni li jiddetermina l-istrateġija intraprenditorjali tal-kumpanija fil-ġejjieni, u għalhekk it-tbassir rilevanti tal-pjan intraprenditorjali meħtieġ għall-użu ta’ dawn il-metodi mhuwiex disponibbli, u lanqas ma jista’ jiġi antiċipat (34). Billi s-sid il-ġdid se jkollu jagħmel investimenti sinifikanti, l-aħħar riżultati tal-imgħoddi tal-kumpanija lanqas jistgħu jintużaw biex isir tbassir għall-ġejjieni.

| (128) | F’dawn iċ-ċirkustanzi, il-Kummissjoni hija tal-fehma li l-uniċi żewġ metodi disponibbli għall-istima tal-valur tas-sehem kkombinat tal-Istat Rumen, jiġifieri l-AVAS u l-Ministeru tal-Ekonomija, huma l-kapitalizzazzjoni fis-suq u l-VE. Ta’ min jinnota li l-VE tinkludi wkoll il-parametri użati għall-kapitalizzazzjoni tas-suq. |
| --- | --- |

(128)

F’dawn iċ-ċirkustanzi, il-Kummissjoni hija tal-fehma li l-uniċi żewġ metodi disponibbli għall-istima tal-valur tas-sehem kkombinat tal-Istat Rumen, jiġifieri l-AVAS u l-Ministeru tal-Ekonomija, huma l-kapitalizzazzjoni fis-suq u l-VE. Ta’ min jinnota li l-VE tinkludi wkoll il-parametri użati għall-kapitalizzazzjoni tas-suq.

| (129) | Il-kapitalizzazzjoni fis-suq hija definita bħala l-prezz tas-sehem multiplikat bin-numru tal-ishma kkonċernati, li jipprovdi valur totali tal-ishma tal-kumpanija pendenti. Dan il-kejl jirrappreżenta l-kunsens pubbliku dwar il-valur tal-ekwità ta’ kumpanija u jista’ jintuża bħala prokura għall-opinjoni pubblika tal-valur nett ta’ kumpanija. |
| --- | --- |

(129)

Il-kapitalizzazzjoni fis-suq hija definita bħala l-prezz tas-sehem multiplikat bin-numru tal-ishma kkonċernati, li jipprovdi valur totali tal-ishma tal-kumpanija pendenti. Dan il-kejl jirrappreżenta l-kunsens pubbliku dwar il-valur tal-ekwità ta’ kumpanija u jista’ jintuża bħala prokura għall-opinjoni pubblika tal-valur nett ta’ kumpanija.

| (130) | Il-kapitalizzazzjoni fis-suq tal-Oltchim ġiet ikkalkulata fuq il-bażi tal-prezz tas-sehem osservat fil-Borża ta’ Bucharest (35) fuq perjodu ta’ 44 xahar (2008 - Awwissu 2011). Dak l-intervall huwa twil biżżejjed biex ikun rilevanti u l-kapitalizzazzjoni fis-suq matul dak il-perjodu hija wkoll indikazzjoni tajba ta’ dak li s-suq huwa lest li jħallas għall-kumpanija. |
| --- | --- |

(130)

Il-kapitalizzazzjoni fis-suq tal-Oltchim ġiet ikkalkulata fuq il-bażi tal-prezz tas-sehem osservat fil-Borża ta’ Bucharest (35) fuq perjodu ta’ 44 xahar (2008 - Awwissu 2011). Dak l-intervall huwa twil biżżejjed biex ikun rilevanti u l-kapitalizzazzjoni fis-suq matul dak il-perjodu hija wkoll indikazzjoni tajba ta’ dak li s-suq huwa lest li jħallas għall-kumpanija.

| (131) | F’dan il-kuntest, il-Kummissjoni tinnota, bħala aspett pożittiv, il-fatt li l-prezz tas-sehem, matul il-perjodu reċenti bejn Mejju u Awwissu 2011, kien dejjem ogħla mill-medja tiegħu ta’ 44 xahar. B’mod aktar preċiż, filwaqt li l-medja differenzjata ta’ 44 xahar hija RON 0.53 għal kull sehem, il-prezz tal-ishma anki laħaq RON 2.05 f'Lulju 2011 (36). Għalhekk, l-informazzjoni użata biex jiġi stabbilit il-valur tas-suq tista’ titqies bħala konservattiva. |
| --- | --- |

(131)

F’dan il-kuntest, il-Kummissjoni tinnota, bħala aspett pożittiv, il-fatt li l-prezz tas-sehem, matul il-perjodu reċenti bejn Mejju u Awwissu 2011, kien dejjem ogħla mill-medja tiegħu ta’ 44 xahar. B’mod aktar preċiż, filwaqt li l-medja differenzjata ta’ 44 xahar hija RON 0.53 għal kull sehem, il-prezz tal-ishma anki laħaq RON 2.05 f'Lulju 2011 (36). Għalhekk, l-informazzjoni użata biex jiġi stabbilit il-valur tas-suq tista’ titqies bħala konservattiva.

| (132) | Barra minn hekk, fir-rigward tal-iżvilupp tal-prezz tal-ishma minn Settembru 2011 (l-aħħar firxa ta’ dejta użata mill-Istudju Raiffeisen), il-Kummissjoni tinnota, bħala aspett pożittiv, li, fil-passat reċenti (minn nofs Ottubru 2011), il-prezz tal-ishma żdied b’mod sinifikanti u kien kostantement ogħla mill-medja differenzjata ta’ RON 0.53 użata fil-formula tal-kapitalizzazzjoni fis-suq.

  Tabella 1


  L-iżvilupp tal-prezz tal-ishma tal-Oltchim fil-Borża ta’ Bucharest 23/02/2011 - 23/02/2012 |
| --- | --- |

(132)

Barra minn hekk, fir-rigward tal-iżvilupp tal-prezz tal-ishma minn Settembru 2011 (l-aħħar firxa ta’ dejta użata mill-Istudju Raiffeisen), il-Kummissjoni tinnota, bħala aspett pożittiv, li, fil-passat reċenti (minn nofs Ottubru 2011), il-prezz tal-ishma żdied b’mod sinifikanti u kien kostantement ogħla mill-medja differenzjata ta’ RON 0.53 użata fil-formula tal-kapitalizzazzjoni fis-suq.

Tabella 1

L-iżvilupp tal-prezz tal-ishma tal-Oltchim fil-Borża ta’ Bucharest 23/02/2011 - 23/02/2012

| (133) | Qabel il-qlib tad-dejn ippjanat, il-kapitalizzazzjoni fis-suq tal-Oltchim fil-perjodu osservat (Jannar 2008-Awwissu 2011) kienet fuq il-medja differenzjata (37) ta’ EUR 45 miljun u fl-aħħar tliet xhur tal-perjodu osservat (Ġunju-Awwissu 2011) kienet dejjem aktar minn EUR 100 miljun. Il-kapitalizzazzjoni fis-suq għalhekk hija ogħla sewwa mill-valur tal-istralċ tal-Oltchim (EUR [10]-[40] miljun), u dan jipprovdi l-ewwel indikazzjoni li l-bejgħ tas-sehem tal-Istat f’privatizzazzjoni huwa aħjar mill-istralċ tal-kumpanija. |
| --- | --- |

(133)

Qabel il-qlib tad-dejn ippjanat, il-kapitalizzazzjoni fis-suq tal-Oltchim fil-perjodu osservat (Jannar 2008-Awwissu 2011) kienet fuq il-medja differenzjata (37) ta’ EUR 45 miljun u fl-aħħar tliet xhur tal-perjodu osservat (Ġunju-Awwissu 2011) kienet dejjem aktar minn EUR 100 miljun. Il-kapitalizzazzjoni fis-suq għalhekk hija ogħla sewwa mill-valur tal-istralċ tal-Oltchim (EUR [10]-[40] miljun), u dan jipprovdi l-ewwel indikazzjoni li l-bejgħ tas-sehem tal-Istat f’privatizzazzjoni huwa aħjar mill-istralċ tal-kumpanija.

| (134) | It-tieni metodu li jista’ jintuża huwa dak tal-Valur Intraprenditorjali (VI). VI huwa kejl tal-valur ta' kumpanija li ta’ spiss jintuża bħala alternattiva għal kapitalizzazzjoni sempliċi fis-suq, għaliex huwa meqjus li jipprovdi rappreżentazzjoni aktar preċiża tal-valur tad-ditta. VI huwa definit bħala s-somma tal-kapitalizzazzjoni fis-suq ta’ kumpanija u d-dejn finanzjarju nett tagħha. Dan il-metodu ntuża minn Raiffeisen Capital. |
| --- | --- |

(134)

It-tieni metodu li jista’ jintuża huwa dak tal-Valur Intraprenditorjali (VI). VI huwa kejl tal-valur ta' kumpanija li ta’ spiss jintuża bħala alternattiva għal kapitalizzazzjoni sempliċi fis-suq, għaliex huwa meqjus li jipprovdi rappreżentazzjoni aktar preċiża tal-valur tad-ditta. VI huwa definit bħala s-somma tal-kapitalizzazzjoni fis-suq ta’ kumpanija u d-dejn finanzjarju nett tagħha. Dan il-metodu ntuża minn Raiffeisen Capital.

| (135) | Wara l-kalkolu tal-kapitilizzazzjoni fis-suq, l-element l-ieħor fil-formula VI, id-dejn nett, kien ikkomputat bħala s-somma tad-djun finanzjarji kollha tal-kumpanija (id-djun kollha tal-kumpanija li fuqhom ikun hemm l-imgħax – jiġifieri, is-self bankarju u obbligazzjonijiet mhux imħallsa/skedati mill-ġdid) (38). |
| --- | --- |

(135)

Wara l-kalkolu tal-kapitilizzazzjoni fis-suq, l-element l-ieħor fil-formula VI, id-dejn nett, kien ikkomputat bħala s-somma tad-djun finanzjarji kollha tal-kumpanija (id-djun kollha tal-kumpanija li fuqhom ikun hemm l-imgħax – jiġifieri, is-self bankarju u obbligazzjonijiet mhux imħallsa/skedati mill-ġdid) (38).

| (136) | Bħala l-pass li jmiss, imbagħad ikun possibbli li jiġu kkalkulati l-medjan, il-medja u l-medja differenzjata tal-VI u tas-sehem VI tul il-perjodu ta’ 44 xahar. Ir-rapport għamel dan għal żewġ xenarji: bl-imgħax fuq id-dejn skont il-ftehim, u mingħajru. |
| --- | --- |

(136)

Bħala l-pass li jmiss, imbagħad ikun possibbli li jiġu kkalkulati l-medjan, il-medja u l-medja differenzjata tal-VI u tas-sehem VI tul il-perjodu ta’ 44 xahar. Ir-rapport għamel dan għal żewġ xenarji: bl-imgħax fuq id-dejn skont il-ftehim, u mingħajru.

| (137) | Fuq dan il-punt, il-Kummissjoni hija tal-fehma li l-imgħax iddebitat skont il-Ftehim ma għandux jitqies għar-raġuni tal-kalkolu tal-valur intraprenditorjali (VI) għar-raġunijiet li ġejjin: ceteris paribus, jekk jiżdied id-dejn, l-ekwità tonqos. Dawn iż-żewġ effetti jmorru kontra xulxin u fil-prinċipju ma għandhomx jaffettwaw il-VI. Kieku is-suq kellu ħjiel tal-imgħax kien inaqqas il-prezz tal-ishma skont il-każ. Iżda, fil-każ attwali l-ammont tal-imgħax żdied ex post u ma kienx antiċipat mis-suq. Għalhekk, l-informazzjoni kontemporanja li kellu s-suq fil-mument tal-evalwazzjoni hija rilevanti. |
| --- | --- |

(137)

Fuq dan il-punt, il-Kummissjoni hija tal-fehma li l-imgħax iddebitat skont il-Ftehim ma għandux jitqies għar-raġuni tal-kalkolu tal-valur intraprenditorjali (VI) għar-raġunijiet li ġejjin: ceteris paribus, jekk jiżdied id-dejn, l-ekwità tonqos. Dawn iż-żewġ effetti jmorru kontra xulxin u fil-prinċipju ma għandhomx jaffettwaw il-VI. Kieku is-suq kellu ħjiel tal-imgħax kien inaqqas il-prezz tal-ishma skont il-każ. Iżda, fil-każ attwali l-ammont tal-imgħax żdied ex post u ma kienx antiċipat mis-suq. Għalhekk, l-informazzjoni kontemporanja li kellu s-suq fil-mument tal-evalwazzjoni hija rilevanti.

| (138) | Skont dawn il-kunsiderazzjonijiet, il-valuri tal-VI/ishma ġew ikkalkulati għall-perjodu osservat.

  Tabella 3


  Kalkolu tal-valur tal-VI/ishma tal-Oltchim fil-perjodu osservat












  Perjodu | Numru ta’ ishma | Prezz medju tal-ishma | Il-kapitalizzazzjoni fis-suq (il-prezz tal-ishma × in-numru ta’ ishma) | Dejn nett
  f 'eluf ta’ RON | Valur intraprenditorjali (kapitalizzazzjoni tas-suq miżjud mad-dejn nett)
  f 'eluf ta’ RON | Valur intraprenditorjali għal kull sehem |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Jann. -08 | 343 023 858 | 1,10 | 378 | [1 200 ]–[1 400 ] | [1 700 ]-[1 800 ] | [4]-[6] |
| Frar -08 | 343 023 858 | 0,91 | 314 | [1 200 ]–[1 400 ] | [1 600 ]–[1 700 ] | [4]-[6] |
| Mar. -08. | 343 023 858 | 0,81 | 279 | [1 200 ]–[1 400 ] | [1 600 ]–[1 700 ] | [4]-[6] |
| Apr. -08 | 343 023 858 | 0,87 | 300 | [1 200 ]–[1 400 ] | [1 600 ]–[1 700 ] | [4]-[6] |
| Mejju -08 | 343 023 858 | 1,04 | 358 | [1 300 ]–[1 500 ] | [1 700 ]-[1 800 ] | [4]-[6] |
| Ġun. -08 | 343 023 858 | 0,96 | 330 | [1 300 ]–[1 500 ] | [1 700 ]-[1 800 ] | [4]-[6] |
| Lul. -08 | 343 023 858 | 0,72 | 247 | [1 300 ]–[1 500 ] | [1 600 ]–[1 700 ] | [4]-[6] |
| Aww. -08 | 343 023 858 | 0,63 | 216 | [1 300 ]–[1 500 ] | [1 600 ]–[1 700 ] | [4]-[6] |
| Sett. -08 | 343 023 858 | 0,47 | 160 | [1 300 ]–[1 500 ] | [1 500 ]-[1 600 ] | [4]-[6] |
| Ott. -08 | 343 023 858 | 0,37 | 127 | [1 300 ]–[1 500 ] | [1 500 ]-[1 600 ] | [4]-[6] |
| Nov. -08 | 343 023 858 | 0,21 | 71 | [1 200 ]–[1 400 ] | [1 400 ]–[1 500 ] | [4]-[6] |
| Diċ. 08 | 343 023 858 | 0,16 | 54 | [1 400 ]-[1 600 ] | [1 400 ]-[1 500 ] | [4]-[6] |
| Jann. -09 | 343 023 858 | 0,15 | 51 | [1 400 ]-[1 600 ] | [1 600 ]–[1 700 ] | [4]-[6] |
| Frar. -09 | 343 023 858 | 0,13 | 45 | [1 400 ]-[1 600 ] | [1 600 ]–[1 700 ] | [4]-[6] |
| Mar -09. | 343 023 858 | 0,15 | 53 | [1 400 ]-[1 600 ] | [1 600 ]–[1 700 ] | [4]-[6] |
| Apr. -09 | 343 023 858 | 0,25 | 84 | [1 400 ]-[1 600 ] | [1 600 ]–[1 700 ] | [4]-[6] |
| Mejju -09 | 343 023 858 | 0,27 | 93 | [1 400 ]-[1 600 ] | [1 600 ]–[1 700 ] | [4]-[6] |
| Ġun. -09 | 343 023 858 | 0,30 | 104 | [1 400 ]-[1 600 ] | [1 700 ]-[1 800 ] | [4]-[6] |
| Lul -09 | 343 023 858 | 0,33 | 113 | [1 400 ]-[1 600 ] | [1 700 ]-[1 800 ] | [4]-[6] |
| Aww. -09 | 343 023 858 | 0,32 | 109 | [1 600 ]-[1 800 ] | [1 700 ]-[1 800 ] | [4]-[6] |
| Sett. -09 | 343 023 858 | 0,28 | 96 | [1 600 ]-[1 800 ] | [1 700 ]-[1 800 ] | [4]-[6] |
| Ott. -09 | 343 023 858 | 0,27 | 91 | [1 600 ]-[1 800 ] | [1 700 ]-[1 800 ] | [4]-[6] |
| Nov. -09 | 343 023 858 | 0,23 | 79 | [1 600 ]-[1 800 ] | [1 700 ]-[1 800 ] | [4]-[6] |
| Diċ. -09 | 343 023 858 | 0,26 | 89 | [1 600 ]-[1 800 ] | [1 700 ]-[1 800 ] | [4]-[6] |
| Jann. -10 | 343 023 858 | 0,23 | 79 | [1 600 ]-[1 800 ] | [1 700 ]-[1 800 ] | [4]-[6] |
| Frar. -10 | 343 023 858 | 0,22 | 77 | [1 600 ]-[1 800 ] | [1 700 ]-[1 800 ] | [4]-[6] |
| Mar. -10 | 343 023 858 | 0,27 | 92 | [1 600 ]-[1 800 ] | [1 700 ]-[1 800 ] | [4]-[6] |
| Apr. -10 | 343 023 858 | 0,31 | 105 | [1 600 ]-[1 800 ] | [1 800 ]-[1 900 ] | [4]-[6] |
| Mejju -10 | 343 023 858 | 0,22 | 76 | [1 600 ]-[1 800 ] | [1 800 ]-[1 900 ] | [4]-[6] |
| Ġun. -10 | 343 023 858 | 0,21 | 71 | [1 700 ]-[1 900 ] | [1 900 ]-[2 000 ] | [4]-[6] |
| Lul. -10 | 343 023 858 | 0,18 | 62 | [1 700 ]-[1 900 ] | [1 900 ]-[2 000 ] | [4]-[6] |
| Aww. -10 | 343 023 858 | 0,19 | 64 | [1 700 ]-[1 900 ] | [1 900 ]-[2 000 ] | [4]-[6] |
| Sett. -10 | 343 023 858 | 0,19 | 66 | [1 700 ]-[1 900 ] | [1 900 ]-[2 000 ] | [4]-[6] |
| Ott. -10 | 343 023 858 | 0,22 | 76 | [1 700 ]-[1 900 ] | [1 900 ]-[2 000 ] | [4]-[6] |
| Nov. -10 | 343 023 858 | 0,22 | 75 | [1 800 ]-[2 000 ] | [2 000 ]-[2 100 ] | [4]-[6] |
| Diċ. -10 | 343 023 858 | 0,20 | 69 | [1 800 ]-[2 000 ] | [2 000 ]-[2 100 ] | [5]-[7] |
| Jann. -11 | 343 023 858 | 0,21 | 74 | [1 800 ]-[2 000 ] | [2 000 ]-[2 100 ] | [5]-[7] |
| Frar. -11 | 343 023 858 | 0,26 | 88 | [1 800 ]-[2 000 ] | [2 000 ]-[2 100 ] | [5]-[7] |
| Mar. -11 | 343 023 858 | 0,30 | 102 | [1 800 ]-[2 000 ] | [2 000 ]-[2 100 ] | [5]-[7] |
| Apr. -11 | 343 023 858 | 0,44 | 152 | [2 000 ]-[2 200 ] | [2 100 ]-[2 200 ] | [5]-[7] |
| Mejju -11 | 343 211 383 | 0,77 | 265 | [2 000 ]-[2 200 ] | [2 300 ]-[2 400 ] | [5]-[7] |
| Ġun. -11 | 343 211 383 | 1,61 | 551 | [2 000 ]-[2 200 ] | [2 600 ]-[2 700 ] | [6]-[8] |
| Lul. -11 | 343 211 383 | 2,05 | 702 | [2 000 ]-[2 200 ] | [2 800 ]-[2 900 ] | [6]-[8] |
| Aww. -11 | 343 211 383 | 1,32 | 452 | [2 000 ]-[2 200 ] | [2 600 ]-[2 700 ] | [6]-[8] |

(138)

Skont dawn il-kunsiderazzjonijiet, il-valuri tal-VI/ishma ġew ikkalkulati għall-perjodu osservat.

Tabella 3

Kalkolu tal-valur tal-VI/ishma tal-Oltchim fil-perjodu osservat

Perjodu

Numru ta’ ishma

Prezz medju tal-ishma

Il-kapitalizzazzjoni fis-suq (il-prezz tal-ishma × in-numru ta’ ishma)

Dejn nett

f 'eluf ta’ RON

Valur intraprenditorjali (kapitalizzazzjoni tas-suq miżjud mad-dejn nett)

f 'eluf ta’ RON

Valur intraprenditorjali għal kull sehem

Jann. -08

343 023 858

1,10

378

[1 200 ]–[1 400 ]

[1 700 ]-[1 800 ]

[4]-[6]

Frar -08

343 023 858

0,91

314

[1 200 ]–[1 400 ]

[1 600 ]–[1 700 ]

[4]-[6]

Mar. -08.

343 023 858

0,81

279

[1 200 ]–[1 400 ]

[1 600 ]–[1 700 ]

[4]-[6]

Apr. -08

343 023 858

0,87

300

[1 200 ]–[1 400 ]

[1 600 ]–[1 700 ]

[4]-[6]

Mejju -08

343 023 858

1,04

358

[1 300 ]–[1 500 ]

[1 700 ]-[1 800 ]

[4]-[6]

Ġun. -08

343 023 858

0,96

330

[1 300 ]–[1 500 ]

[1 700 ]-[1 800 ]

[4]-[6]

Lul. -08

343 023 858

0,72

247

[1 300 ]–[1 500 ]

[1 600 ]–[1 700 ]

[4]-[6]

Aww. -08

343 023 858

0,63

216

[1 300 ]–[1 500 ]

[1 600 ]–[1 700 ]

[4]-[6]

Sett. -08

343 023 858

0,47

160

[1 300 ]–[1 500 ]

[1 500 ]-[1 600 ]

[4]-[6]

Ott. -08

343 023 858

0,37

127

[1 300 ]–[1 500 ]

[1 500 ]-[1 600 ]

[4]-[6]

Nov. -08

343 023 858

0,21

71

[1 200 ]–[1 400 ]

[1 400 ]–[1 500 ]

[4]-[6]

Diċ. 08

343 023 858

0,16

54

[1 400 ]-[1 600 ]

[1 400 ]-[1 500 ]

[4]-[6]

Jann. -09

343 023 858

0,15

51

[1 400 ]-[1 600 ]

[1 600 ]–[1 700 ]

[4]-[6]

Frar. -09

343 023 858

0,13

45

[1 400 ]-[1 600 ]

[1 600 ]–[1 700 ]

[4]-[6]

Mar -09.

343 023 858

0,15

53

[1 400 ]-[1 600 ]

[1 600 ]–[1 700 ]

[4]-[6]

Apr. -09

343 023 858

0,25

84

[1 400 ]-[1 600 ]

[1 600 ]–[1 700 ]

[4]-[6]

Mejju -09

343 023 858

0,27

93

[1 400 ]-[1 600 ]

[1 600 ]–[1 700 ]

[4]-[6]

Ġun. -09

343 023 858

0,30

104

[1 400 ]-[1 600 ]

[1 700 ]-[1 800 ]

[4]-[6]

Lul -09

343 023 858

0,33

113

[1 400 ]-[1 600 ]

[1 700 ]-[1 800 ]

[4]-[6]

Aww. -09

343 023 858

0,32

109

[1 600 ]-[1 800 ]

[1 700 ]-[1 800 ]

[4]-[6]

Sett. -09

343 023 858

0,28

96

[1 600 ]-[1 800 ]

[1 700 ]-[1 800 ]

[4]-[6]

Ott. -09

343 023 858

0,27

91

[1 600 ]-[1 800 ]

[1 700 ]-[1 800 ]

[4]-[6]

Nov. -09

343 023 858

0,23

79

[1 600 ]-[1 800 ]

[1 700 ]-[1 800 ]

[4]-[6]

Diċ. -09

343 023 858

0,26

89

[1 600 ]-[1 800 ]

[1 700 ]-[1 800 ]

[4]-[6]

Jann. -10

343 023 858

0,23

79

[1 600 ]-[1 800 ]

[1 700 ]-[1 800 ]

[4]-[6]

Frar. -10

343 023 858

0,22

77

[1 600 ]-[1 800 ]

[1 700 ]-[1 800 ]

[4]-[6]

Mar. -10

343 023 858

0,27

92

[1 600 ]-[1 800 ]

[1 700 ]-[1 800 ]

[4]-[6]

Apr. -10

343 023 858

0,31

105

[1 600 ]-[1 800 ]

[1 800 ]-[1 900 ]

[4]-[6]

Mejju -10

343 023 858

0,22

76

[1 600 ]-[1 800 ]

[1 800 ]-[1 900 ]

[4]-[6]

Ġun. -10

343 023 858

0,21

71

[1 700 ]-[1 900 ]

[1 900 ]-[2 000 ]

[4]-[6]

Lul. -10

343 023 858

0,18

62

[1 700 ]-[1 900 ]

[1 900 ]-[2 000 ]

[4]-[6]

Aww. -10

343 023 858

0,19

64

[1 700 ]-[1 900 ]

[1 900 ]-[2 000 ]

[4]-[6]

Sett. -10

343 023 858

0,19

66

[1 700 ]-[1 900 ]

[1 900 ]-[2 000 ]

[4]-[6]

Ott. -10

343 023 858

0,22

76

[1 700 ]-[1 900 ]

[1 900 ]-[2 000 ]

[4]-[6]

Nov. -10

343 023 858

0,22

75

[1 800 ]-[2 000 ]

[2 000 ]-[2 100 ]

[4]-[6]

Diċ. -10

343 023 858

0,20

69

[1 800 ]-[2 000 ]

[2 000 ]-[2 100 ]

[5]-[7]

Jann. -11

343 023 858

0,21

74

[1 800 ]-[2 000 ]

[2 000 ]-[2 100 ]

[5]-[7]

Frar. -11

343 023 858

0,26

88

[1 800 ]-[2 000 ]

[2 000 ]-[2 100 ]

[5]-[7]

Mar. -11

343 023 858

0,30

102

[1 800 ]-[2 000 ]

[2 000 ]-[2 100 ]

[5]-[7]

Apr. -11

343 023 858

0,44

152

[2 000 ]-[2 200 ]

[2 100 ]-[2 200 ]

[5]-[7]

Mejju -11

343 211 383

0,77

265

[2 000 ]-[2 200 ]

[2 300 ]-[2 400 ]

[5]-[7]

Ġun. -11

343 211 383

1,61

551

[2 000 ]-[2 200 ]

[2 600 ]-[2 700 ]

[6]-[8]

Lul. -11

343 211 383

2,05

702

[2 000 ]-[2 200 ]

[2 800 ]-[2 900 ]

[6]-[8]

Aww. -11

343 211 383

1,32

452

[2 000 ]-[2 200 ]

[2 600 ]-[2 700 ]

[6]-[8]

| (139) | Fuq il-bażi ta’ din it-tabella, il-medjan, il-medja u l-medja differenzjata tal-VI ġew ikkalkulati għal kull sehem.

  Tabella 4


  Il-medjan, il-medja u l-medja differenzjata tal-VI għal kull sehem tal-Oltchim | Prezz tal-ishma | Valur intraprenditorjali għal kull sehem |
| --- | --- | --- | --- |
| Medjan | [0,10]-[0,30] | [4]-[6] |
| Medja | [0,30]-[0,50] | [4]-[6] |
| Medja differenzjata | [0,40]-[0,60] | [4]-[6] |

(139)

Fuq il-bażi ta’ din it-tabella, il-medjan, il-medja u l-medja differenzjata tal-VI ġew ikkalkulati għal kull sehem.

Tabella 4

Il-medjan, il-medja u l-medja differenzjata tal-VI għal kull sehem tal-Oltchim

Prezz tal-ishma

Valur intraprenditorjali għal kull sehem

Medjan

[0,10]-[0,30]

[4]-[6]

Medja

[0,30]-[0,50]

[4]-[6]

Medja differenzjata

[0,40]-[0,60]

[4]-[6]

| (140) | Il-VI (medjan, medja, medja differenzjata) ikkalkulat kif spjegat hawn fuq jista’ mbagħad jintuża biex jiġi determinat il-valur tas-sehem tal-Istat ta’ "wara l-qlib tad-dejn" bit-tnaqqis minn dan il-VI tad-dejn tal-kumpanija li jibqa' pendenti wara l-qlib; dan se jibqa’ responsabbiltà tal-kumpanija li trid tiġi indirizzata. |
| --- | --- |

(140)

Il-VI (medjan, medja, medja differenzjata) ikkalkulat kif spjegat hawn fuq jista’ mbagħad jintuża biex jiġi determinat il-valur tas-sehem tal-Istat ta’ "wara l-qlib tad-dejn" bit-tnaqqis minn dan il-VI tad-dejn tal-kumpanija li jibqa' pendenti wara l-qlib; dan se jibqa’ responsabbiltà tal-kumpanija li trid tiġi indirizzata.

| (141) | L-eżitu huwa l-valur fis-suq tal-ekwità totali kif turi t-Tabella 5.

  Tabella 5


  Kalkolu tal-valur fis-suq tal-ekwità abbażi tal-metodu VI









  Kalkolu tal-valur fis-suq tal-ekwità totali wara l-qlib tad-dejn | Xenarji |
| --- | --- | --- |
| | VI bbażat fuq il-medjan tal-prezz tal-ishma fuq 44 xahar | VI bbażat fuq il-medja tal-prezz tal-ishma fuq 44 xahar | VI bbażat fuq il-medja differenzjata tal-prezz tal-ishma fuq 44 xahar |
| VI/sehem (RON) | [4]-[6] | [4]-[6] | [4]-[6] |
| Numru ta’ ishma qabel il-qlib | 343 211 383 | 343 211 383 | 343 211 383 |
| Valur intraprenditorjali (RON miljun) | [1 700 ]-[1 800 ] | [1 800 ]-[1 900 ] | [2 000 ]-[2 100 ] |
| Dejn nett wara l-qlib tad-dejn (RON miljun) | [1 600 ]–[1 700 ] | [1 600 ]–[1 700 ] | [1 600 ]–[1 700 ] |
| Il-valur fis-suq tal-ekwità (RON miljun) | [100]-[200] | [200]-[300] | [400]-[500] |
| Il-valur fis-suq tal-ekwità (EUR miljun) | [20]-[30] | [50]-[60] | [90]-[100] |

(141)

L-eżitu huwa l-valur fis-suq tal-ekwità totali kif turi t-Tabella 5.

Tabella 5

Kalkolu tal-valur fis-suq tal-ekwità abbażi tal-metodu VI

Kalkolu tal-valur fis-suq tal-ekwità totali wara l-qlib tad-dejn

Xenarji

VI bbażat fuq il-medjan tal-prezz tal-ishma fuq 44 xahar

VI bbażat fuq il-medja tal-prezz tal-ishma fuq 44 xahar

VI bbażat fuq il-medja differenzjata tal-prezz tal-ishma fuq 44 xahar

VI/sehem (RON)

[4]-[6]

[4]-[6]

[4]-[6]

Numru ta’ ishma qabel il-qlib

343 211 383

343 211 383

343 211 383

Valur intraprenditorjali (RON miljun)

[1 700 ]-[1 800 ]

[1 800 ]-[1 900 ]

[2 000 ]-[2 100 ]

Dejn nett wara l-qlib tad-dejn (RON miljun)

[1 600 ]–[1 700 ]

[1 600 ]–[1 700 ]

[1 600 ]–[1 700 ]

Il-valur fis-suq tal-ekwità (RON miljun)

[100]-[200]

[200]-[300]

[400]-[500]

Il-valur fis-suq tal-ekwità (EUR miljun)

[20]-[30]

[50]-[60]

[90]-[100]

| (142) | Fir-rigward tad-dejn finanzjarju nett użat għall-kalkolu deskritt hawn fuq, iż-żewġ passi tal-kalkolu, jiġifieri (i) il-kalkolu tal-formula VI u (ii) it-tnaqqis sussegwenti biex jinkiseb il-valur fis-suq tal-ekwità, għandhom fil-prinċipju jkunu bbażati fuq il-valur fis-suq tad-dejn tal-kumpanija. |
| --- | --- |

(142)

Fir-rigward tad-dejn finanzjarju nett użat għall-kalkolu deskritt hawn fuq, iż-żewġ passi tal-kalkolu, jiġifieri (i) il-kalkolu tal-formula VI u (ii) it-tnaqqis sussegwenti biex jinkiseb il-valur fis-suq tal-ekwità, għandhom fil-prinċipju jkunu bbażati fuq il-valur fis-suq tad-dejn tal-kumpanija.

| (143) | Madankollu, il-Kummissjoni qabel xejn tinnota li, billi d-dejn tal-Oltchim ma jiġix innegozjat u fin-nuqqas ta' suq lokali għan-negozju tad-dejn, huwa diffiċli ħafna li jiġi stabbilit prezz fis-suq għal dan id-dejn. Minflok, wieħed jista’ fit-teorija jiddetermina l-valur fis-suq tad-dejn billi jistabbilixxi l-klassifikazzjoni tal-kumpanija qabel u wara l-qlib tad-dejn. Din il-klassifikazzjoni mbagħad tista’ tintuża biex tiġi stmata l-probabilità ta’ inadempjenza li min-naħa tagħha tista’ tintuża biex issir stima tal-valur fis-suq tad-dejn. Fin-nuqqas ta’ dawn il-klassifikazzjonijiet, il-Kummissjoni qieset dan l-eżerċizzju bħala wieħed mhux possibbli, u li jkunu sinifikanti l-iżbalji ġġenerati mill-użu ta’ valur fis-suq stmat mhux kif għandu jkun. |
| --- | --- |

(143)

Madankollu, il-Kummissjoni qabel xejn tinnota li, billi d-dejn tal-Oltchim ma jiġix innegozjat u fin-nuqqas ta' suq lokali għan-negozju tad-dejn, huwa diffiċli ħafna li jiġi stabbilit prezz fis-suq għal dan id-dejn. Minflok, wieħed jista’ fit-teorija jiddetermina l-valur fis-suq tad-dejn billi jistabbilixxi l-klassifikazzjoni tal-kumpanija qabel u wara l-qlib tad-dejn. Din il-klassifikazzjoni mbagħad tista’ tintuża biex tiġi stmata l-probabilità ta’ inadempjenza li min-naħa tagħha tista’ tintuża biex issir stima tal-valur fis-suq tad-dejn. Fin-nuqqas ta’ dawn il-klassifikazzjonijiet, il-Kummissjoni qieset dan l-eżerċizzju bħala wieħed mhux possibbli, u li jkunu sinifikanti l-iżbalji ġġenerati mill-użu ta’ valur fis-suq stmat mhux kif għandu jkun.

| (144) | It-tieni, jekk wieħed jassumi li d-dejn nett inbiegħ bl-istess skont tal-valur kontabbli tiegħu qabel u wara l-qlib, allura r-riżultati tal-kalkolu b’konsegwenza ta' dan ma jinbidlu xejn, kien kemm kien id-daqs tal-iskont. Kwalunkwe bidla fil-valur tad-dejn finanzjarju nett imbagħad twassal għal bidla proporzjonata, b’sinjal oppost, fil-valur tal-kapitalizzazzjoni fis-suq. L-impatt taż-żieda jew tal-valur kontabbli tad-dejn jew tal-valur fis-suq tiegħu huwa newtrali, billi l-valur tad-dejn l-ewwel jiżdied biex jinkiseb il-VI u mbagħad jitnaqqas biex jinkiseb il-valur ġdid tal-ekwità tal-ishma. |
| --- | --- |

(144)

It-tieni, jekk wieħed jassumi li d-dejn nett inbiegħ bl-istess skont tal-valur kontabbli tiegħu qabel u wara l-qlib, allura r-riżultati tal-kalkolu b’konsegwenza ta' dan ma jinbidlu xejn, kien kemm kien id-daqs tal-iskont. Kwalunkwe bidla fil-valur tad-dejn finanzjarju nett imbagħad twassal għal bidla proporzjonata, b’sinjal oppost, fil-valur tal-kapitalizzazzjoni fis-suq. L-impatt taż-żieda jew tal-valur kontabbli tad-dejn jew tal-valur fis-suq tiegħu huwa newtrali, billi l-valur tad-dejn l-ewwel jiżdied biex jinkiseb il-VI u mbagħad jitnaqqas biex jinkiseb il-valur ġdid tal-ekwità tal-ishma.

| (145) | It-tielet, jekk wieħed jassumi li d-dejn li jifdal wara l-qlib jinbiegħ b’iskont differenti minn dak ta’ qabel il-qlib, kalkolu li jagħmel sens ikollu jqis il-fatt li wara l-qlib tad-dejn f’ekwità l-valur fis-suq tad-dejn li jifdal probabbilment xorta jibqa’ anqas mill-valur kontabbli tiegħu, iżda xorta waħda ogħla mill-valur fis-suq tad-dejn qabel il-qlib. Madankollu, fin-nuqqas ta’ bażi biex jiġu stabbiliti dawn l-iskontijiet mhux possibbli li ssir simulazzjoni tal-effetti ta’ bidla f’dawn l-iskontijiet, billi jkun hemm wisq parametri li jeħtieġ li jinbidlu fl-istess ħin. |
| --- | --- |

(145)

It-tielet, jekk wieħed jassumi li d-dejn li jifdal wara l-qlib jinbiegħ b’iskont differenti minn dak ta’ qabel il-qlib, kalkolu li jagħmel sens ikollu jqis il-fatt li wara l-qlib tad-dejn f’ekwità l-valur fis-suq tad-dejn li jifdal probabbilment xorta jibqa’ anqas mill-valur kontabbli tiegħu, iżda xorta waħda ogħla mill-valur fis-suq tad-dejn qabel il-qlib. Madankollu, fin-nuqqas ta’ bażi biex jiġu stabbiliti dawn l-iskontijiet mhux possibbli li ssir simulazzjoni tal-effetti ta’ bidla f’dawn l-iskontijiet, billi jkun hemm wisq parametri li jeħtieġ li jinbidlu fl-istess ħin.

| (146) | Min-naħa l-oħra, il-Kummissjoni tinnota li d-dikjarazzjonijiet finanzjarji tal-Oltchim tħejjew skont l-istandards tal-IFRS u ġew ivverifikati mill-awditur indipendenti KPMG. F’dawk ir-rapporti finanzjarji, l-obbligazzjonijiet finanzjarji jiġu ppreżentati fil-valur ġust tagħhom skont l-istipulazzjonijiet tal-IAS 39. L-IAS 39 tiddefinixxi l-valur ġust bħala l-ammont li għalih jista’ jiġi skambjat assi, jew tissalda obbligazzjoni, bejn partijiet infurmati u disposti f’kundizzjonijiet normali ta’ kompetizzjoni. Fuq din il-bażi, l-KPMG iċċertifikat li l-valur ġust tad-dejn fit-tul tal-kumpanija ma kienx differenti b’mod sinifikanti mill-valur kontabbli tiegħu. |
| --- | --- |

(146)

Min-naħa l-oħra, il-Kummissjoni tinnota li d-dikjarazzjonijiet finanzjarji tal-Oltchim tħejjew skont l-istandards tal-IFRS u ġew ivverifikati mill-awditur indipendenti KPMG. F’dawk ir-rapporti finanzjarji, l-obbligazzjonijiet finanzjarji jiġu ppreżentati fil-valur ġust tagħhom skont l-istipulazzjonijiet tal-IAS 39. L-IAS 39 tiddefinixxi l-valur ġust bħala l-ammont li għalih jista’ jiġi skambjat assi, jew tissalda obbligazzjoni, bejn partijiet infurmati u disposti f’kundizzjonijiet normali ta’ kompetizzjoni. Fuq din il-bażi, l-KPMG iċċertifikat li l-valur ġust tad-dejn fit-tul tal-kumpanija ma kienx differenti b’mod sinifikanti mill-valur kontabbli tiegħu.

| (147) | Abbażi tal-kunsiderazzjonijiet ta’ hawn fuq, il-Kummissjoni hija tal-fehma li huwa tabilħaqq xieraq li jintuża l-valur kontabbli tad-dejn biex jiġi kkalkulat il-valur fis-suq tal-ekwità. |
| --- | --- |

(147)

Abbażi tal-kunsiderazzjonijiet ta’ hawn fuq, il-Kummissjoni hija tal-fehma li huwa tabilħaqq xieraq li jintuża l-valur kontabbli tad-dejn biex jiġi kkalkulat il-valur fis-suq tal-ekwità.

| (148) | Madankollu, sabiex tiġi vverifikata s-sodezza tal-kalkolu, il-Kummissjoni, barra minn hekk, wettqet analiżi tas-sensittività, jiġifieri ddeterminat id-differenza perċentwali bejn il-valur kontabbli u l-valur fis-suq tad-dejn nett qabel il-qlib li jibbilanċja l-valur attwali tas-sehem tal-Istat wara l-qlib u l-valur tal-istralċ, jekk wieħed jassumi li l-valur fis-suq tad-dejn se jikkorrispondu għal valur kontabbli tiegħu wara l-qlib tad-dejn f'ekwità. Dan il-valur perċentwali jista’ jitqies bħala tip ta’ “marġni ta’ żball” għall-istima tal-valur fis-suq tad-dejn. |
| --- | --- |

(148)

Madankollu, sabiex tiġi vverifikata s-sodezza tal-kalkolu, il-Kummissjoni, barra minn hekk, wettqet analiżi tas-sensittività, jiġifieri ddeterminat id-differenza perċentwali bejn il-valur kontabbli u l-valur fis-suq tad-dejn nett qabel il-qlib li jibbilanċja l-valur attwali tas-sehem tal-Istat wara l-qlib u l-valur tal-istralċ, jekk wieħed jassumi li l-valur fis-suq tad-dejn se jikkorrispondu għal valur kontabbli tiegħu wara l-qlib tad-dejn f'ekwità. Dan il-valur perċentwali jista’ jitqies bħala tip ta’ “marġni ta’ żball” għall-istima tal-valur fis-suq tad-dejn.

| (149) | Il-Kummissjoni hija tal-fehma li, mix-xenarji kollha (VI bbażat fuq l-medjan, il-medja, il-medja differenzjata), il-medja differenzjata tirrappreżenta l-aktar xenarju preċis, billi f’dan il-każ il-valuri huma ddifferenzjati skont il-volumi nnegozjati tal-ishma. Għal dan ix-xenarju, il-marġni msemmi hawn fuq huwa ta’ 15 %. Il-Kummissjoni tikkonkludi li marġni ta’ dan id-daqs huwa kbir biżżejjed biex twassal sabiex wieħed iqis li l-kalkolu VI huwa bbażat fuq dejta soda. |
| --- | --- |

(149)

Il-Kummissjoni hija tal-fehma li, mix-xenarji kollha (VI bbażat fuq l-medjan, il-medja, il-medja differenzjata), il-medja differenzjata tirrappreżenta l-aktar xenarju preċis, billi f’dan il-każ il-valuri huma ddifferenzjati skont il-volumi nnegozjati tal-ishma. Għal dan ix-xenarju, il-marġni msemmi hawn fuq huwa ta’ 15 %. Il-Kummissjoni tikkonkludi li marġni ta’ dan id-daqs huwa kbir biżżejjed biex twassal sabiex wieħed iqis li l-kalkolu VI huwa bbażat fuq dejta soda.

| (150) | Sussegwentement, ladarba l-valur fis-suq tal-ekwità ġie kkalkolat, wieħed jista’ jikkalkula l-valur tas-sehem tal-Istat li jirriżulta minn dan il-valur fis-suq tal-ishma totali abbażi tal-ishma pubbliċi, li se jkun kif ġej wara l-qlib tad-dejn (39):

  Tabella 6


  L-ishma tal-Istat Ruman fl-Oltchim qabel u wara l-qlib tad-dejn ippjanat | L-ishma qabel il-qlib tad-dejn | L-ishma wara l-qlib tad-dejn
  Id-dejn tal-AVAS flimkien mal-imgħax fuqu maqlub f’dejn |
| --- | --- | --- | --- |
| AVAS | 0  % | [80]-[100]% |
| Ministeru tal-Ekonomija | 54,81  % | [0]-[5]% |
| Total mill-Istat | 54,81  % | [80]-[100]% |

(150)

Sussegwentement, ladarba l-valur fis-suq tal-ekwità ġie kkalkolat, wieħed jista’ jikkalkula l-valur tas-sehem tal-Istat li jirriżulta minn dan il-valur fis-suq tal-ishma totali abbażi tal-ishma pubbliċi, li se jkun kif ġej wara l-qlib tad-dejn (39):

Tabella 6

L-ishma tal-Istat Ruman fl-Oltchim qabel u wara l-qlib tad-dejn ippjanat

L-ishma qabel il-qlib tad-dejn

L-ishma wara l-qlib tad-dejn

Id-dejn tal-AVAS flimkien mal-imgħax fuqu maqlub f’dejn

AVAS

0  %

[80]-[100]%

Ministeru tal-Ekonomija

54,81  %

[0]-[5]%

Total mill-Istat

54,81  %

[80]-[100]%

| (151) | Għaldaqstant, wara l-qlib tad-dejn ewlieni tal-AVAS flimkien mal-imgħax skont il-ftehim, l-Oltchim se jkollha valur fis-suq ta’ ekwità b’medda ta’ bejn EUR [20]-[30] u [90]-[100] miljun, li se jwassal għal valur attwali (40) tas-sehem pubbliku kkombinat ([80]-[100]%) ta’ bejn EUR [15]-[30 u [75]-[90] miljun. Fit-Tabella 7, hawn taħt, il-VIs kif evalwati għax-xenarji kollha huma mqassra u mqabbla mal-valuri applikabbli fil-każ ta’ stralċ.

  Tabella 7


  Tqabbil tal-qlib tad-dejn segwit minn privatizzazzjoni max-xenarji ta' stralċ abbażi tal-metodu VI











  Dħul mistenni tal-Istat
  EUR miljun | Qlib tad-dejn u privatizzazzjoni immedjata | Valur nett attwali tad-dħul miksub permezz tal-istralċ | Tqabbil |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| | VI bbażat fuq il-medjan tal-prezz tal-ishma fuq 44 xahar | VI bbażat fuq il-medja tal-prezz tal-ishma fuq 44 xahar | VI bbażat fuq il-medja differenzjata tal-prezz tal-ishma fuq 44 xahar | | |
| Il-valur fis-suq tal-ekwità | [20]-[30] | [45]-[60] | [90]-[100] | | |
| Il-valur fis-suq tas-sehem pubbliku kkombinat | [15]-[40] | [45]-[60] | [80]-[100] | | |
| Il-valur nett attwali tas-sehem pubbliku kkombinat (98.44 %) | [15]-[40] | [30]-[50] | [75]-[90] | [10]-[40] | Stralċ < Qlib tad-dejn u privatizzazzjoni |
| Valur nett attwali tas-sehem tal-AVAS (96.54 %) | [15]-[40] | [30]-[50] | [70]-[80] | [10]-[40] | Stralċ < Qlib tad-dejn u privatizzazzjoni |
| Valur nett attwali tas-sehem tal-Ministeru tal-Ekonomija (1.9 %) | [0]-[1] | [0]-[1] | [1]-[2] | [0]-[1] | Stralċ < Qlib tad-dejn u privatizzazzjoni |

(151)

Għaldaqstant, wara l-qlib tad-dejn ewlieni tal-AVAS flimkien mal-imgħax skont il-ftehim, l-Oltchim se jkollha valur fis-suq ta’ ekwità b’medda ta’ bejn EUR [20]-[30] u [90]-[100] miljun, li se jwassal għal valur attwali (40) tas-sehem pubbliku kkombinat ([80]-[100]%) ta’ bejn EUR [15]-[30 u [75]-[90] miljun. Fit-Tabella 7, hawn taħt, il-VIs kif evalwati għax-xenarji kollha huma mqassra u mqabbla mal-valuri applikabbli fil-każ ta’ stralċ.

Tabella 7

Tqabbil tal-qlib tad-dejn segwit minn privatizzazzjoni max-xenarji ta' stralċ abbażi tal-metodu VI

Dħul mistenni tal-Istat

EUR miljun

Qlib tad-dejn u privatizzazzjoni immedjata

Valur nett attwali tad-dħul miksub permezz tal-istralċ

Tqabbil

VI bbażat fuq il-medjan tal-prezz tal-ishma fuq 44 xahar

VI bbażat fuq il-medja tal-prezz tal-ishma fuq 44 xahar

VI bbażat fuq il-medja differenzjata tal-prezz tal-ishma fuq 44 xahar

Il-valur fis-suq tal-ekwità

[20]-[30]

[45]-[60]

[90]-[100]

Il-valur fis-suq tas-sehem pubbliku kkombinat

[15]-[40]

[45]-[60]

[80]-[100]

Il-valur nett attwali tas-sehem pubbliku kkombinat (98.44 %)

[15]-[40]

[30]-[50]

[75]-[90]

[10]-[40]

Stralċ < Qlib tad-dejn u privatizzazzjoni

Valur nett attwali tas-sehem tal-AVAS (96.54 %)

[15]-[40]

[30]-[50]

[70]-[80]

[10]-[40]

Stralċ < Qlib tad-dejn u privatizzazzjoni

Valur nett attwali tas-sehem tal-Ministeru tal-Ekonomija (1.9 %)

[0]-[1]

[0]-[1]

[1]-[2]

[0]-[1]

Stralċ < Qlib tad-dejn u privatizzazzjoni

| (152) | Fix-xenarji VI kollha evalwati kemm il-kreditur pubbliku AVAS kif ukoll l-azzjonist pubbliku l-Ministeru tal-Ekonomija jiksbu riżultati aħjar mill-qlib tad-dejn segwit mill-privatizzazzjoni milli kieku l-kumpanija ġiet likwidata. L-ishma tal-azzjonist pubbliku attwali, il-Ministeru tal-Ekonomija, ser ikunu mnaqqsa permezz tal-qlib tad-dejn, u dan jirriżulta f’sehem ta' [80]-[100]% għall-kreditur AVAS. Madankollu, il-Ministeru ma għandu l-ebda raġuni biex jopponi l-qlib tad-dejn billi fil-każ ta’ stralċ ma jikseb xejn għas-sehem tiegħu fil-kumpanija. Il-kreditur pubbliku AVAS xorta jikseb aktar anke fix-xenarju bl-iktar evalwazzjoni baxxa tal-VI milli kieku jiddeċiedi li jillikwida l-kumpanija (EUR [10]-[30] miljun, imqabbel ma’ EUR [10]-[30] miljun). |
| --- | --- |

(152)

Fix-xenarji VI kollha evalwati kemm il-kreditur pubbliku AVAS kif ukoll l-azzjonist pubbliku l-Ministeru tal-Ekonomija jiksbu riżultati aħjar mill-qlib tad-dejn segwit mill-privatizzazzjoni milli kieku l-kumpanija ġiet likwidata. L-ishma tal-azzjonist pubbliku attwali, il-Ministeru tal-Ekonomija, ser ikunu mnaqqsa permezz tal-qlib tad-dejn, u dan jirriżulta f’sehem ta' [80]-[100]% għall-kreditur AVAS. Madankollu, il-Ministeru ma għandu l-ebda raġuni biex jopponi l-qlib tad-dejn billi fil-każ ta’ stralċ ma jikseb xejn għas-sehem tiegħu fil-kumpanija. Il-kreditur pubbliku AVAS xorta jikseb aktar anke fix-xenarju bl-iktar evalwazzjoni baxxa tal-VI milli kieku jiddeċiedi li jillikwida l-kumpanija (EUR [10]-[30] miljun, imqabbel ma’ EUR [10]-[30] miljun).

| (153) | Abbażi tas-sejbiet ta’ hawn fuq, jista' jiġi konkluż li, jekk il-kumpanija tiġi kompletament privatizzata fi żmien qasir wara l-qlib tad-dejn, il-miżura notifikata (il-qlib tad-dejn segwit minn privatizzazzjoni sħiħa) ma tfissirx vantaġġ għal Oltchim peress li din il-miżura tippermetti lill-kreditur pubbliku AVAS li jirkupra aktar milli kieku iddeċieda li jpoġġi lill-kumpanija fi stralċ. F’dan ir-rigward, il-Kummissjoni tieħu nota tal-impenn li sar mill-awtoritajiet Rumeni (ara l-premessi (16) u (72) hawn fuq) li jipprivatizzaw il-kumpanija b’mod sħiħ sal-31 ta’ Mejju 2012. |
| --- | --- |

(153)

Abbażi tas-sejbiet ta’ hawn fuq, jista' jiġi konkluż li, jekk il-kumpanija tiġi kompletament privatizzata fi żmien qasir wara l-qlib tad-dejn, il-miżura notifikata (il-qlib tad-dejn segwit minn privatizzazzjoni sħiħa) ma tfissirx vantaġġ għal Oltchim peress li din il-miżura tippermetti lill-kreditur pubbliku AVAS li jirkupra aktar milli kieku iddeċieda li jpoġġi lill-kumpanija fi stralċ. F’dan ir-rigward, il-Kummissjoni tieħu nota tal-impenn li sar mill-awtoritajiet Rumeni (ara l-premessi (16) u (72) hawn fuq) li jipprivatizzaw il-kumpanija b’mod sħiħ sal-31 ta’ Mejju 2012.

| (154) | Il-Kummissjoni tqis li l-evalwazzjoni kwantitattiva abbażi tal-metodu tal-kapitalizzazzjoni fis-suq u l-metodu VI huma wkoll appoġġjati minn dawn iż-żewġ argumenti li ġejjin, li ma ġewx kwantifikati mill-espert indipendenti. |
| --- | --- |

(154)

Il-Kummissjoni tqis li l-evalwazzjoni kwantitattiva abbażi tal-metodu tal-kapitalizzazzjoni fis-suq u l-metodu VI huma wkoll appoġġjati minn dawn iż-żewġ argumenti li ġejjin, li ma ġewx kwantifikati mill-espert indipendenti.

| (155) | L-ewwel nett, l-evalwazzjoni hija bbażata fuq il-prezz fis-suq tal-ishma. Madankollu, billi s-sehem tal-Istat fl-Oltchim se jinbiegħ bħala entità waħda, l-akkwirent se jkun jista’ jikkontrolla l-kumpanija. Għalhekk, l-akkwirent se jkun lest li jħallas primjum ta’ kontroll għas-sehem, kif normalment ikun il-każ fi tranżazzjonijiet komparabbli. |
| --- | --- |

(155)

L-ewwel nett, l-evalwazzjoni hija bbażata fuq il-prezz fis-suq tal-ishma. Madankollu, billi s-sehem tal-Istat fl-Oltchim se jinbiegħ bħala entità waħda, l-akkwirent se jkun jista’ jikkontrolla l-kumpanija. Għalhekk, l-akkwirent se jkun lest li jħallas primjum ta’ kontroll għas-sehem, kif normalment ikun il-każ fi tranżazzjonijiet komparabbli.

| (156) | It-tieni, il-Kummissjoni tosserva li PCC kienet lesta tħallas fl-2007 EUR 7.5 miljuni għal sehem de facto ta’ 12 % fl-Oltchim u fl-2011 EUR 2.6 miljuni għal sehem ieħor ta' 3.6 % fl-Oltchim. Dan jindika fuq naħa waħda li investitur privat kien qis li l-valur tal-Oltchim kien żdied fl-2011 meta mqabbel mal-2007 (billi kien lest li jħallas prezz ogħla għal kull sehem), u li, abbażi tat-tranżazzjoni tal-2011, 100 % tal-ishma kienu se jiġu stmati għal EUR 73 miljun, u dan huwa sostanzjalment ogħla mill-valur tal-istralċ. |
| --- | --- |

(156)

It-tieni, il-Kummissjoni tosserva li PCC kienet lesta tħallas fl-2007 EUR 7.5 miljuni għal sehem de facto ta’ 12 % fl-Oltchim u fl-2011 EUR 2.6 miljuni għal sehem ieħor ta' 3.6 % fl-Oltchim. Dan jindika fuq naħa waħda li investitur privat kien qis li l-valur tal-Oltchim kien żdied fl-2011 meta mqabbel mal-2007 (billi kien lest li jħallas prezz ogħla għal kull sehem), u li, abbażi tat-tranżazzjoni tal-2011, 100 % tal-ishma kienu se jiġu stmati għal EUR 73 miljun, u dan huwa sostanzjalment ogħla mill-valur tal-istralċ.

IX.4.   Konklużjoni dwar il-kriterju tal-vantaġġ

| (157) | Fuq il-bażi tas-sejbiet ta’ hawn fuq, jiġifieri li: (i) il-kumpanija ma kisbet l-ebda vantaġġ mhux dovut bil-mod li bih l-awtoritajiet pubbliċi fittxew li jiksbu l-irkupru tad-dejn pubbliku li huwa s-suġġett tal-miżura notifikata, u (ii) il-qlib tad-dejn bħala tali ma jagħti l-ebda vantaġġ mhux dovut lill-kumpanija, il-Kummissjoni tikkonkludi li l-kriterju tal-vantaġġ mhuwiex milħuq mill-miżura nnotifikata attwali (li tirriżulta mill-kombinazzjoni tal-eks miżuri 1 u 3). Fid-dawl ta’ din is-sejba, il-kriterji kumulattivi l-oħra fid-definizzjoni tal-kunċett ta’ għajnuna mill-Istat bis-saħħa tal-Artikolu 107(1) tat-TFUE ma hemmx bżonn li jiġu analizzati għall-evalwazzjoni tal-miżura nnotifikata attwali. |
| --- | --- |

(157)

Fuq il-bażi tas-sejbiet ta’ hawn fuq, jiġifieri li: (i) il-kumpanija ma kisbet l-ebda vantaġġ mhux dovut bil-mod li bih l-awtoritajiet pubbliċi fittxew li jiksbu l-irkupru tad-dejn pubbliku li huwa s-suġġett tal-miżura notifikata, u (ii) il-qlib tad-dejn bħala tali ma jagħti l-ebda vantaġġ mhux dovut lill-kumpanija, il-Kummissjoni tikkonkludi li l-kriterju tal-vantaġġ mhuwiex milħuq mill-miżura nnotifikata attwali (li tirriżulta mill-kombinazzjoni tal-eks miżuri 1 u 3). Fid-dawl ta’ din is-sejba, il-kriterji kumulattivi l-oħra fid-definizzjoni tal-kunċett ta’ għajnuna mill-Istat bis-saħħa tal-Artikolu 107(1) tat-TFUE ma hemmx bżonn li jiġu analizzati għall-evalwazzjoni tal-miżura nnotifikata attwali.

X.   KONKLUŻJONI

| (158) | Il-proċedura ta’ investigazzjoni formali mibdija skont l-Artikolu 108(2) tat-TFUE fir-rigward tal-miżura 2 (garanziji tal-Istat) trid tiġi terminata bħala irrilevanti, wara l-irtirar tan-notifika ta’ dik il-miżura. |
| --- | --- |

(158)

Il-proċedura ta’ investigazzjoni formali mibdija skont l-Artikolu 108(2) tat-TFUE fir-rigward tal-miżura 2 (garanziji tal-Istat) trid tiġi terminata bħala irrilevanti, wara l-irtirar tan-notifika ta’ dik il-miżura.

| (159) | Il-miżura notifikata attwali (il-kombinazzjoni tal-eks miżuri 1 u 3) ma tinvolvix għajnuna mill-Istat fis-sens tal-Artikolu 107(1) tat-TFUE. |
| --- | --- |

(159)

Il-miżura notifikata attwali (il-kombinazzjoni tal-eks miżuri 1 u 3) ma tinvolvix għajnuna mill-Istat fis-sens tal-Artikolu 107(1) tat-TFUE.

| (160) | Din il-konklużjoni hija bbażata fuq l-intenzjoni soda tar-Rumanija li tbiegħ is-sehem tagħha kollu fl-Oltchim, kif espressa fl-ittra tal-Prim Ministru Emil Boc tal-21 ta' Ottubru 2011, u ikkonfermata mill-ġdid fl-ittra tal-Prim Ministru Ungureanu bid-data tas-16 ta’ Frar 2012, |
| --- | --- |

(160)

Din il-konklużjoni hija bbażata fuq l-intenzjoni soda tar-Rumanija li tbiegħ is-sehem tagħha kollu fl-Oltchim, kif espressa fl-ittra tal-Prim Ministru Emil Boc tal-21 ta' Ottubru 2011, u ikkonfermata mill-ġdid fl-ittra tal-Prim Ministru Ungureanu bid-data tas-16 ta’ Frar 2012,

ADOTTAT DIN ID-DEĊIŻJONI:

Artikolu 1

Il-Kummissjoni ddeċidiet li tagħlaq il-proċedura formali ta’ investigazzjoni skont l-Artikolu 108 (2) tat-Trattat dwar il-Funzjonament tal-Unjoni Ewropea fir-rigward tal-garanzija tal-Istat innotifikata (miżura 2) favur l-Oltchim, fid-dawl tal-fatt li r-Rumanija rtirat in-notifikazzjoni tagħha u mhijiex se tfittex aktar li timplimenta dik il-miżura.

Artikolu 2

Il-miżura 1, notifikata mir-Rumanija fis-17 ta’ Lulju 2009 u emendata fit-22 ta’ Ġunju 2011, id-9 ta' Settembru 2011, il-21 ta’ Ottubru 2011 u s-16 ta’ Frar 2012, ma tikkostitwix għajnuna mill-Istat skont it-tifsira tal-Artikolu 107(1) tat-Trattat dwar il-Funzjonament tal-Unjoni Ewropea.

Artikolu 3

Il-Miżura 3, implimentata mir-Rumanija fl-2007, ma tikkostitwix għajnuna mill-Istat skont it-tifsira tal-Artikolu 107(1) tat-Trattat dwar il-Funzjonament tal-Unjoni Ewropea.

Artikolu 4

Din id-Deċiżjoni hija indirizzata lir-Rumanija.

Magħmul fi Brussell, is-7 ta’ Marzu 2012.

Għall-Kummissjoni

Joaquín ALMUNIA

Viċi President

---

(1)  B’effett mill-1 ta’ Diċembru 2009, l-Artikoli 87 u 88 tat-Trattat tal-KE saru l-Artikoli 107 u 108, rispettivament, tat-TFUE. Iż-żewġ gruppi ta’ dispożizzjonijiet huma fis-sustanza identiċi. Għall-finijiet ta’ din id-Deċiżjoni, ir-referenzi għall-Artikoli 107 u 108 tat-TFUE għandhom jinftehmu bħala referenzi għall-Artikoli 87 u 88, rispettivament, tat-Trattat KE fejn xieraq. It-TFUE daħħal ukoll ċerti tibdiliet fit-terminoloġija bħas-sostituzzjoni tat-termini “Komunità” u “suq komuni” b' “Unjoni” u “suq intern”, rispettivament. F’din id-Deċiżjoni se tintuża t-terminoloġija tat-TFUE.

1

(2)  Deċiżjoni tal-Kummissjoni C(2009) 6867 finali tal-15 ta’ Diċembru 2009 (ĠU C 321, 29.12.2009, p. 21).

2

(3)  Ir-rata ta’ kambju tal-BĊE nhar is-17 ta’ Lulju 2009 kienet EUR 1 = RON 4.2. F’din id-deċiżjoni ċ-ċifri kollha RON huma maqluba f’EUR b’din ir-rata ta’ kambju, sakemm iċ-ċifri ma kinux disponibbli/pprovduti f’EUR, f’liema każ jintuża il-valur EUR biss.

3

(4)  Ara n-nota nru. 2 f’qiegħ il-paġna.

4

(5)  L-Aġenzija Rumena għall-Privatizzazzjoni Ara n-nota ta' qiegħ il-paġna 10 hawn taħt

5

(6)  Ċifri tal-Oltchim stess.

6

(7)  Il-profil tal-kumpanija disponibbli mill-Borża ta' Bukarest, ara http://investing.businessweek.com/research/stokks/snapshot/snapshot.asp?ticker=Olt:RO.

7

(8)  Informazzjoni disponibbli fuq il-websajt tal-Oltchim: www.oltchim.ro.

8

(9)  Fid-dawl tal-fatt li l-valuta Rumena, l-ROL, fiċ-ċirkulazzjoni dak iż-żmien kienet soġġetta għall-iperinflazzjoni.

9

(10)  Eventwalment, dak iż-żmien, id-dejn ġie trasferit lejn l-Aġenzija Rumena bl-isem ta’ “AVAB” (Autoritatea pentru Valorificarea Activelor Bancare – l-Awtorità għall-Irkupru tal-Assi tal-Banek), li f’Mejju 2004 amalgamat mal-aġenzija tal-privatizzazzjoni l-APAPS (l-Awtorità għall-Privatizzazzjoni u l-Ġestjoni tal-Proprjetà mill-Istat) u bdiet tissejjaħ AVAS (Autoritatea pentru Valorificarea Activelor Statului – l-Awtorità għall-Irkupru tal-Assi tal-Istat). Għal raġunijiet ta’ simplifikazzjoni f’din id-Deċiżjoni, AVAS u AVAB se jissejjħu AVAS.

10

Autoritatea pentru Valorificarea Activelor Bancare

Autoritatea pentru Valorificarea Activelor Statului

(11)  Ordinanza ta' Emerġenza tal-Gvern Nru 45/2006.

11

(12)  Kif spjegat hawn fuq fil-premessa (31) l-ammont ta’ USD 95 miljun li rriżulta mir-riverżjoni tal-qlib tad-dejn iddaħħal biss fil-kontijiet tal-Oltchim matul l-2007.

12

(13)  Ir-RON daħal minflok ir-ROL fl-1 ta’ Lulju 2005; 1 RON huwa ekwivalenti għal 10 000 ROL.

13

(14)  Ir-rata interbankarja offerta ta’ Londra.

14

(15)  F’Mejju 2011 PCC xtrat fil-borża 3.6 % oħra tas-sehem għal EUR 2.6 miljuni. F 'Ġunju 2011, PCC SE kkonkludiet sħubija mal-fond ta’ investiment Carlson Ventures Ltd tar-Renju Unit, li wkoll kien akkwista ishma fl-Oltchim fuq il-borża. PCC u Carlson Ventures issa għandhom flimkien 32 % mill-Oltchim.

15

(*)  Informazzjoni kunfidenzjali.

*

(16)  Iċ-ċifri fil-kontijiet interim tat-30 ta’ Ġunju 2011 kienu indikati f’EUR.

16

(17)  Linji gwida Komunitarji dwar l-għajnuna mill-Istat għas-salvataġġ u r-ristrutturar ta’ ditti f’diffikultà (ĠU C 244, 1.10.2004, p. 2).

17

(18)  Skont id-Deċiżjoni tal-Gvern 780/2006 li timplimenta d-Direttiva tal-Kunsill 2003/87, l-operaturi għandhom jibagħtu ċ-ċertifikati tas-CO2 li jikkorrispondi għas-sena preċedenti sat-30 ta’ April. In-nuqqas li jibagħtu ċ-ċertifikati fil-ħin huwa punibbli b’multa.

18

2

(19)  ĠU L 83, 27.3.1999, p. 1.

19

(20)  Id-Deċiżjoni tal-Kunsill 2011/288/UE, (ĠU L 132, 19.5.2011, p. 15).

20

(21)  Ara http://www.imf.org/external/pubs/cat/longres.aspx?sk=24767.0.

21

(22)  Disponibbli fuq http://www.imf.org/external/np/loi/2011/rou/060911.pdf.

22

(23)  OJ L 157, 21.6.2005, p. 268.

23

(24)  ĠU L 83, 27.3.1999, p. 1.

24

(25)  ĠU L 157, 21.6.2005, p. 268.

25

(26)  Ara pereżempju d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-24.4.2007 fil-Każ E 12/2005 Garanzija illimitata mogħtija lil Poczta Polska, ĠU C 284, 27.11.2007, p. 2, id-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-18.7.2007 fil-Każ C 27/2004 Agrobanka, ĠU L 67, 11.3.2008, p. 3, id-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-28.1.2004 fil-Każ CZ 14/2003 Česka spoŕitelna, a.s., ĠU C 195, 31.7.2004, p. 2, u d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-3.3.2004 fil-Każ CZ 58/2003 Evrobanka, a.s,. ĠU C 115, 30.4.2004, p. 40.

26

(27)  Ara l-Każ C-342/96 Spanja vs Il-Kummissjoni (Tubacex), [1999] ECR I-2459, paragrafu 46, Il-każ T-152/99 HAMSA vs Il-Kummissjoni [2002] ECR II-3049, paragrafu 167.

27

(28)  B’mod partikolari, kien hemm pjan ta’ negozju mħejji mill-manġment tal-Oltchim għall-perjodu 2006-2010, u opinjoni ta’ konsulenza indipendenti minn Raiffeisen iddatata Mejju 2007 u rapport ta’ Konsulenza Teknika minn Techno Orbichem iddatata Mejju 2007.

28

(29)  eż. il-pjan tan-negozju notifikat lill-Kummissjoni fis-17 ta’ Lulju 2009 u studju mħejji minn Roland Berger iddatat it-13 ta’ April 2011, imressqa mill-awtoritajiet Rumeni lill-Kummissjoni fl-14 ta’ April 2011.

29

(30)  Il-proċedura speċjali ta’ stralċ volontarju kienet stmata li ddum għal madwar 18-il xahar.

30

(31)  Ir-rata ta’ rkupru ta’ [10]-[20]% hija aktar baxxa milli ġie kkalkulat qabel [15]-[25]%, billi sadanittant tqis ukoll l-imgħax addizzjonali mitlub mill-AVAS, li huwa dejn mhux iggarantit.

31

(32)  Skontata sat-30 ta’ Ġunju 2011 b'rata ta’ skont ta' 10.7 %, il-valur tal-WACC (il-kost medju differenzjat tal-kapital) stabbilit mid-ditta ta’ konsulenza Roland Berger, fi studju datat it-13 ta’ April 2011, imressaq mill-awtoritajiet Rumeni lill-Kummissjoni fl-14 ta’ April 2011.

32

(33)  Ara n-nota 31 f’qiegħ il-paġna.

33

(34)  Għalkemm fin-notifika oriġinali r-Rumanija ppreżentat pjan intraprenditorjali, il-projezzjonijiet finanzjarji li kien hemm fih kienu bbażati fuq investimenti estensivi li jammontaw għal EUR 424 miljun, u għalhekk dawn il-previżjonijiet mhumiex ta’ min jorbot fuqhom fil-kuntest attwali, fejn l-Istat irrinunzja għall-pjanijiet ta’ investiment ulterjuri.

34

(35)  Il-perċentwal tal-ishma nnegozjati f’dak il-perjodu varja bejn 0.01 % u 13.45 % tal-ishma totali fix-xahar.

35

(36)  Fil-perjodu ta’ Frar 2011 – Frar 2012, l-ogħla fuq 52 gimgħa anki laħqet RON 2.21 għal kull sehem.

36

(37)  Il-medja differenzjata ġiet kkalkulata abbażi tal-volum nnegozjat tal-ishma.

37

(38)  L-imgħax minoritarju u l-ishma preferenzjali huma żero u l-flus kontanti u l-ekwivalenti tal-flus kontanti, billi għandhom valuri insinifikanti, ma ġewx ikkunsidrati fil-komputazzjoni tad-dejn nett.

38

(39)  Għall-finijiet tal-analiżi r-rapport ma kkunsidrax il-parteċipazzjoni possibbli tal-azzjonisti privati fiż-żjieda kapitali billi l-impatt tagħha fuq il-valur tas-sehem tal-Istat Rumen huwa meqjus bħala newtrali.

39

(40)  Skontat permezz tal-fattur ta’ skont tal-10.7 sat-30 ta’ Ġunju 2011 b’mod simili għall-valur tal-istralċ.

40

---

| 1.6.2013 | MT | Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea | L 148/52 |
| --- | --- | --- | --- |

1.6.2013

MT

Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea

L 148/52

---

DEĊIŻJONI TAL-KUMMISSJONI

tat-23 ta' Jannar 2013

dwar l-għajnuna mill-Istat SA.24123 (2012/C) (eks 2011/NN) implimentata mill-Pajjiżi l-Baxxi Allegat bejgħ ta’ art bi prezz orħos mill-valur tas-suq mill-Muniċipalità ta’ Leidschendam-Voorburg

(notifikata bid-dokument C(2013) 87)

(Il-verżjoni bl-Olandiż biss hija awtentika)

(Test b’relevanza għaż-ŻEE)

(2013/247/UE)

IL-KUMMISSJONI EWROPEA,

Wara li kkunsidrat it-Trattat dwar il-Funzjonament tal-Unjoni Ewropea, u b’mod partikolari l-ewwel subparagrafu tal-Artikolu 108(2) tiegħu,

Wara li kkunsidrat il-Ftehim dwar iż-Żona Ekonomika Ewropea, u b’mod partikolari l-Artikolu 62(1)(a) tiegħu,

Wara li talbet lill-partijiet interessati biex jissottomettu l-kummenti tagħhom skont id-dispożizzjonijiet imsemmija hawn fuq (1) u wara li kkunsidrat il-kummenti tagħhom,

Billi:

1.   PROĊEDURA

| (1) | B’ittra tal-10 ta’ Settembru 2007, Stichting Behoud Damplein Leidschendam (minn hawn ‘il quddiem “Stichting”), fondazzjoni stabbilita fl-2006 biex tiddefendi l-interessi ta’ residenti li jinsabu fil-viċinanza ta’ Damplein Leidschendam-Voorburg (fil-Pajjiżi l-Baxxi), ressqet ilment lill-Kummissjoni rigward l-allegata għotja ta’ għajnuna mill-Istat fil-kuntest ta’ proġett ta’ proprjetà immobbli mniedi mill-Muniċipalità ta’ Leidschendam-Voorburg f'kooperazzjoni ma’ numru ta’ partijiet privati. |
| --- | --- |

(1)

B’ittra tal-10 ta’ Settembru 2007, Stichting Behoud Damplein Leidschendam (minn hawn ‘il quddiem “Stichting”), fondazzjoni stabbilita fl-2006 biex tiddefendi l-interessi ta’ residenti li jinsabu fil-viċinanza ta’ Damplein Leidschendam-Voorburg (fil-Pajjiżi l-Baxxi), ressqet ilment lill-Kummissjoni rigward l-allegata għotja ta’ għajnuna mill-Istat fil-kuntest ta’ proġett ta’ proprjetà immobbli mniedi mill-Muniċipalità ta’ Leidschendam-Voorburg f'kooperazzjoni ma’ numru ta’ partijiet privati.

| (2) | Permezz ta’ ittra tat-12 ta’ Ottubru 2007, il-Kummissjoni ressqet l-ilment lill-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi għall-konsiderazzjoni tagħhom, flimkien ma’ talba għal tweġiba għal numru ta’ mistoqsijiet. L-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi ssottomettew ir-risposta tagħhom permezz ta’ ittra tas-7 ta’ Diċembru 2007. Il-Kummissjoni bagħtet iktar talbiet għal informazzjoni lill-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi permezz ta’ ittri bid-data tal-25 ta’ April 2008, tat-12 ta’ Settembru 2008, tal-14 ta’ Awwissu 2009, tat-12 ta’ Frar 2010 u tat-2 ta’ Awwissu 2011. L-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi wieġbu għal dawn it-talbiet permezz ta’ ittri bid-data tat-30 ta’ Mejju 2008, tas-7 ta’ Novembru 2008, tat-30 Ottubru 2009, tat-12 ta’ April 2010, tad-29 ta’ Settembru 2011 u tat-3 ta’ Ottubru 2011, rispettivament. Fit-12 ta’ Marzu 2010 saret laqgħa bejn is-servizzi tal-Kummissjoni u l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi u, bħala riżultat, informazzjoni addizzjonali ġiet sottomessa lill-Kummissjoni permezz ta’ ittra tat-30 ta’ Awwissu 2010. |
| --- | --- |

(2)

Permezz ta’ ittra tat-12 ta’ Ottubru 2007, il-Kummissjoni ressqet l-ilment lill-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi għall-konsiderazzjoni tagħhom, flimkien ma’ talba għal tweġiba għal numru ta’ mistoqsijiet. L-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi ssottomettew ir-risposta tagħhom permezz ta’ ittra tas-7 ta’ Diċembru 2007. Il-Kummissjoni bagħtet iktar talbiet għal informazzjoni lill-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi permezz ta’ ittri bid-data tal-25 ta’ April 2008, tat-12 ta’ Settembru 2008, tal-14 ta’ Awwissu 2009, tat-12 ta’ Frar 2010 u tat-2 ta’ Awwissu 2011. L-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi wieġbu għal dawn it-talbiet permezz ta’ ittri bid-data tat-30 ta’ Mejju 2008, tas-7 ta’ Novembru 2008, tat-30 Ottubru 2009, tat-12 ta’ April 2010, tad-29 ta’ Settembru 2011 u tat-3 ta’ Ottubru 2011, rispettivament. Fit-12 ta’ Marzu 2010 saret laqgħa bejn is-servizzi tal-Kummissjoni u l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi u, bħala riżultat, informazzjoni addizzjonali ġiet sottomessa lill-Kummissjoni permezz ta’ ittra tat-30 ta’ Awwissu 2010.

| (3) | B’ittra tas-26 ta’ Jannar 2012, il-Kummissjoni għarrfet lill-Pajjiżi l-Baxxi li hija kienet iddeċidiet li tiftaħ il-proċedura stipulata fl-Artikolu 108(2) tat-Trattat dwar il-Funzjonament tal-Unjoni Ewropea (2) (minn hawn ‘il quddiem: "it-TFUE") fir-rigward ta’ miżura speċifika meħuda fil-kuntest tal-proġett tal-proprjetà immobbli. Id-Deċiżjoni tal-Kummissjoni li tiftaħ il-proċedura (minn hawn ‘il quddiem “id-Deċiżjoni ta’ ftuħ”) kienet ippubblikata fil-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea (3). Permezz ta’ din id-Deċiżjoni, il-Kummissjoni stiednet lill-partijiet interessati biex iressqu kummenti dwar il-valutazzjoni preliminari tal-miżura. |
| --- | --- |

(3)

B’ittra tas-26 ta’ Jannar 2012, il-Kummissjoni għarrfet lill-Pajjiżi l-Baxxi li hija kienet iddeċidiet li tiftaħ il-proċedura stipulata fl-Artikolu 108(2) tat-Trattat dwar il-Funzjonament tal-Unjoni Ewropea (2) (minn hawn ‘il quddiem: "it-TFUE") fir-rigward ta’ miżura speċifika meħuda fil-kuntest tal-proġett tal-proprjetà immobbli. Id-Deċiżjoni tal-Kummissjoni li tiftaħ il-proċedura (minn hawn ‘il quddiem “id-Deċiżjoni ta’ ftuħ”) kienet ippubblikata fil-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea (3). Permezz ta’ din id-Deċiżjoni, il-Kummissjoni stiednet lill-partijiet interessati biex iressqu kummenti dwar il-valutazzjoni preliminari tal-miżura.

| (4) | B'ittra tat-18 ta’ April 2012, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi ssottomettew il-kummenti tagħhom dwar id-deċiżjoni tal-ftuħ, wara li kienu rċevew żewġ estensjonijiet tad-data tal-għeluq biex jikkummentaw u wara laqgħa mas-servizzi tal-Kummissjoni fit-12 ta’ Marzu 2012 fil-preżenza tal-benefiċjarju tal-miżura. |
| --- | --- |

(4)

B'ittra tat-18 ta’ April 2012, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi ssottomettew il-kummenti tagħhom dwar id-deċiżjoni tal-ftuħ, wara li kienu rċevew żewġ estensjonijiet tad-data tal-għeluq biex jikkummentaw u wara laqgħa mas-servizzi tal-Kummissjoni fit-12 ta’ Marzu 2012 fil-preżenza tal-benefiċjarju tal-miżura.

| (5) | B’ittra tas-16 ta’ April 2012, Stichting issottomettiet il-kummenti tagħha lill-Kummissjoni dwar id-deċiżjoni tal-ftuħ tal-proċedura. Il-verżjoni mhux kunfidenzjali ta’ dawn il-kummenti ntbagħtet lill-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi permezz ta’ ittra tas-16 ta’ Mejju 2012. Permezz ta’ ittra tal-14 ta’ Ġunju 2012, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi ssottomettew ir-reazzjoni tagħhom għall-kummenti ta’ Stichting. |
| --- | --- |

(5)

B’ittra tas-16 ta’ April 2012, Stichting issottomettiet il-kummenti tagħha lill-Kummissjoni dwar id-deċiżjoni tal-ftuħ tal-proċedura. Il-verżjoni mhux kunfidenzjali ta’ dawn il-kummenti ntbagħtet lill-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi permezz ta’ ittra tas-16 ta’ Mejju 2012. Permezz ta’ ittra tal-14 ta’ Ġunju 2012, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi ssottomettew ir-reazzjoni tagħhom għall-kummenti ta’ Stichting.

2.   DESKRIZZJONI TAL-MIŻURI

2.1   Il-benefiċjarji u l-partijiet involuti

| (6) | Il-benefiċjarja tal-miżuri hija s-soċjetà Schouten-de Jong Bouwfonds (minn hawn ‘il quddiem “SJB”). Din is-soċjetà twaqqfet minn Schouten & de Jong Projectontwikkeling BV (minn issa ’l quddiem "Schouten de Jong") u Bouwfonds Ontwikkeling BV (minn issa ’l quddiem "Bouwfonds") għall-finijiet tal-proġett ta proprjetà immobbli kkontestat u ma għandhiex personalità legali taħt il-liġi tal-Pajjiżi l-Baxxi. |
| --- | --- |

(6)

Il-benefiċjarja tal-miżuri hija s-soċjetà Schouten-de Jong Bouwfonds (minn hawn ‘il quddiem “SJB”). Din is-soċjetà twaqqfet minn Schouten & de Jong Projectontwikkeling BV (minn issa ’l quddiem "Schouten de Jong") u Bouwfonds Ontwikkeling BV (minn issa ’l quddiem "Bouwfonds") għall-finijiet tal-proġett ta proprjetà immobbli kkontestat u ma għandhiex personalità legali taħt il-liġi tal-Pajjiżi l-Baxxi.

| (7) | Bħala membri tas-soċjetà SJB, Schouten de Jong u Bouwfonds għandhom jiġu kkunsidrati wkoll bħala benefiċjarji tal-miżuri (4). |
| --- | --- |

(7)

Bħala membri tas-soċjetà SJB, Schouten de Jong u Bouwfonds għandhom jiġu kkunsidrati wkoll bħala benefiċjarji tal-miżuri (4).

| (8) | Schouten de Jong, stabbilita f’Voorburg, il-Pajjiżi l-Baxxi, hija attiva fl-iżvilupp ta' proġetti tal-proprjetà immobbli fil-Pajjiżi l-Baxxi, partikolarment fiż-żona ta’ Leidschendam. Il-fatturat tagħha kien ta’ EUR 60 miljun fl-2011. |
| --- | --- |

(8)

Schouten de Jong, stabbilita f’Voorburg, il-Pajjiżi l-Baxxi, hija attiva fl-iżvilupp ta' proġetti tal-proprjetà immobbli fil-Pajjiżi l-Baxxi, partikolarment fiż-żona ta’ Leidschendam. Il-fatturat tagħha kien ta’ EUR 60 miljun fl-2011.

| (9) | Bouwfonds, stabbilita f’Delft, il-Pajjiżi l-Baxxi, u sussidjarja ta’ Rabo Vastgoed, hija l-akbar żviluppatur tal-proprjetà immobbli fil-Pajjiżi l-Baxxi u fost it-tliet atturi ewlenin fis-suq Ewropew tal-proprjetà immobbli. Bouwfonds hija attiva, partikolarment, fil-Pajjiżi l-Baxxi, fil-Ġermanja u fi Franza. Din il-kumpanija kellha fatturat ta’ EUR 1,6 biljun fl-2011. |
| --- | --- |

(9)

Bouwfonds, stabbilita f’Delft, il-Pajjiżi l-Baxxi, u sussidjarja ta’ Rabo Vastgoed, hija l-akbar żviluppatur tal-proprjetà immobbli fil-Pajjiżi l-Baxxi u fost it-tliet atturi ewlenin fis-suq Ewropew tal-proprjetà immobbli. Bouwfonds hija attiva, partikolarment, fil-Pajjiżi l-Baxxi, fil-Ġermanja u fi Franza. Din il-kumpanija kellha fatturat ta’ EUR 1,6 biljun fl-2011.

| (10) | Il-Muniċipalità ta’ Leidschendam-Voorburg (minn hawn ‘il quddiem: "il-Muniċipalità") tinsab fil-provinċja tal-Olanda t’Isfel, qrib The Hague, fil-Pajjiżi l-Baxxi. |
| --- | --- |

(10)

Il-Muniċipalità ta’ Leidschendam-Voorburg (minn hawn ‘il quddiem: "il-Muniċipalità") tinsab fil-provinċja tal-Olanda t’Isfel, qrib The Hague, fil-Pajjiżi l-Baxxi.

| (11) | Sħubija pubblika-privata fil-forma ta’ vennootschap onder firma (minn hawn ‘il quddiem: “il-PPP”) twaqqfet mill-Muniċipalità u minn SJB biex twettaq il-fażi tal-isfruttament tal-art tal-proġett tal-proprjetà immobbli kkontestat. Kull parti fil-PPP kellha ġġorr 50 % tal-ispejjeż u r-riskji assoċjati mal-fażi tal-isfruttament tal-art tal-proġett. It-teħid tad-deċiżjonijiet tal-PPP kellu jsir permezz tal-unanimità. Skont l-informazzjoni pprovduta mill-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi, Schouten de Jong u Bouwfonds huma t-tnejn li huma responsabbli in solidum ("hoofdelijk aansprakelijk") għat-twettiq minn SJB tal-obbligi tagħha skont il-Ftehim tal-PPP (5). |
| --- | --- |

(11)

Sħubija pubblika-privata fil-forma ta’ vennootschap onder firma (minn hawn ‘il quddiem: “il-PPP”) twaqqfet mill-Muniċipalità u minn SJB biex twettaq il-fażi tal-isfruttament tal-art tal-proġett tal-proprjetà immobbli kkontestat. Kull parti fil-PPP kellha ġġorr 50 % tal-ispejjeż u r-riskji assoċjati mal-fażi tal-isfruttament tal-art tal-proġett. It-teħid tad-deċiżjonijiet tal-PPP kellu jsir permezz tal-unanimità. Skont l-informazzjoni pprovduta mill-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi, Schouten de Jong u Bouwfonds huma t-tnejn li huma responsabbli in solidum ("hoofdelijk aansprakelijk") għat-twettiq minn SJB tal-obbligi tagħha skont il-Ftehim tal-PPP (5).

2.2   Il-proġett tal-proprjetà immobbli

| (12) | Fis-6 ta’ April 2004, il-Kunsill tal-Muniċipalità adotta Pjan Ewlieni tal-Kunċett tal-Isfruttament tal-Art ta’ Damcentrum u Pjan Ewlieni tal-Kunċett ta’ Damcentrum li jistabbilixxu qafas ta’ ftehim bil-għan li jiġi rivitalizzat iċ-ċentru tal-belt ta’ Leidschendam (minn hawn ‘il quddiem: “il-Proġett ta’ Leidschendam Centrum”) (6). Il-proġett ta’ Leidschendam Centrum jikkonċerna żona ta’ madwar 20,7 ettaru u jikkonsisti fit-twaqqigħ ta' madwar 280 unità residenzjali li huma prinċipalment akkomodazzjoni soċjali, fit-tiġdid tal-ispazji pubbliċi u l-utilitajiet (id-drenaġġ, il-paviment, id-dawl, eċċ.) u l-kostruzzjoni ta’ madwar 600 unità residenzjali ġodda – kemm akkomodazzjoni soċjali kif ukoll akkomodazzjoni tas-settur liberu - u madwar 3 000 metru kwadru ta’ spazju kummerċjali (ħwienet), garaxx tal-parkeġġ ta' taħt l-art fuq żewġ livelli u r-rilokazzjoni u r-rikostruzzjoni ta’ skola. Il-Proġett ta’ Leidschendam Centrum kien maqsum f’diversi subproġetti, li wieħed minnhom hu l-proġett tal-proprjetà immobbli li jikkonċerna lil Damplein (minn hawn ‘il quddiem: “Il-Proġett Damplein”). |
| --- | --- |

(12)

Fis-6 ta’ April 2004, il-Kunsill tal-Muniċipalità adotta Pjan Ewlieni tal-Kunċett tal-Isfruttament tal-Art ta’ Damcentrum u Pjan Ewlieni tal-Kunċett ta’ Damcentrum li jistabbilixxu qafas ta’ ftehim bil-għan li jiġi rivitalizzat iċ-ċentru tal-belt ta’ Leidschendam (minn hawn ‘il quddiem: “il-Proġett ta’ Leidschendam Centrum”) (6). Il-proġett ta’ Leidschendam Centrum jikkonċerna żona ta’ madwar 20,7 ettaru u jikkonsisti fit-twaqqigħ ta' madwar 280 unità residenzjali li huma prinċipalment akkomodazzjoni soċjali, fit-tiġdid tal-ispazji pubbliċi u l-utilitajiet (id-drenaġġ, il-paviment, id-dawl, eċċ.) u l-kostruzzjoni ta’ madwar 600 unità residenzjali ġodda – kemm akkomodazzjoni soċjali kif ukoll akkomodazzjoni tas-settur liberu - u madwar 3 000 metru kwadru ta’ spazju kummerċjali (ħwienet), garaxx tal-parkeġġ ta' taħt l-art fuq żewġ livelli u r-rilokazzjoni u r-rikostruzzjoni ta’ skola. Il-Proġett ta’ Leidschendam Centrum kien maqsum f’diversi subproġetti, li wieħed minnhom hu l-proġett tal-proprjetà immobbli li jikkonċerna lil Damplein (minn hawn ‘il quddiem: “Il-Proġett Damplein”).

2.2.1   Il-fażi ta’ kostruzzjoni

| (13) | Fuq il-bażi tal-Proġett ta’ Leidschendam Centrum, il-Muniċipalità kkonkludiet ftehim ta’ kooperazzjoni ma’ numru ta’ żviluppaturi privati tal-proġetti, inkluż ma' SJB, fid-9 ta’ Settembru 2004 (minn hawn ‘il quddiem: “il-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004”). Il-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004 jistipula li l-iżviluppaturi privati tal-proġetti, għal kull waħda mis-subpartijiet speċifiċi tal-Proġett Leidschendam Centrum assenjata lilhom, jibnu u jbigħu, għar-riskju u l-ispejjeż tagħhom, il-proprjetà immobbli proġettata. |
| --- | --- |

(13)

Fuq il-bażi tal-Proġett ta’ Leidschendam Centrum, il-Muniċipalità kkonkludiet ftehim ta’ kooperazzjoni ma’ numru ta’ żviluppaturi privati tal-proġetti, inkluż ma' SJB, fid-9 ta’ Settembru 2004 (minn hawn ‘il quddiem: “il-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004”). Il-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004 jistipula li l-iżviluppaturi privati tal-proġetti, għal kull waħda mis-subpartijiet speċifiċi tal-Proġett Leidschendam Centrum assenjata lilhom, jibnu u jbigħu, għar-riskju u l-ispejjeż tagħhom, il-proprjetà immobbli proġettata.

| (14) | Skont il-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004, ix-xogħlijiet ta’ kostruzzjoni jibdew ladarba l-art tkun tlestiet għall-kostruzzjoni (ara l-premessa (21) hawn taħt) u jkunu nkisbu l-permessi tal-bini meħtieġa. Madankollu, fir-rigward tal-kostruzzjoni tal-unitajiet residenzjali tas-settur liberu, l-iżviluppaturi privati tħallew jipposponu l-kostruzzjoni sakemm ikunu nbiegħu minn qabel 70 % ta’ dawn l-unitajiet, kemm jekk f'kombinazzjoni ma’ unitajiet residenzjali soċjali kif ukoll jekk le, fiż-żona tas-sub-proġett ikkonċernata (l-Artikolu 7.5 tal-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004, minn hawn ‘ il quddiem: il-“klawżola tas-70 %”). Din il-klawżola tas-70 % normalment tinstab f’kuntratti tal-kostruzzjoni fil-Pajjiżi l-Baxxi u tipprova tillimita r-riskji għall-iżviluppaturi tal-proġetti li jibnu proprjetà immobbli li tista’ ma tinbiegħx. Madankollu, il-Ftehim ma kienx jipprovdi għall-possibbiltà li jiġi pospost il-bini fir-rigward tal-binjiet kummerċjali u l-garaxx tal-parkeġġ ta’ taħt l-art. |
| --- | --- |

(14)

Skont il-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004, ix-xogħlijiet ta’ kostruzzjoni jibdew ladarba l-art tkun tlestiet għall-kostruzzjoni (ara l-premessa (21) hawn taħt) u jkunu nkisbu l-permessi tal-bini meħtieġa. Madankollu, fir-rigward tal-kostruzzjoni tal-unitajiet residenzjali tas-settur liberu, l-iżviluppaturi privati tħallew jipposponu l-kostruzzjoni sakemm ikunu nbiegħu minn qabel 70 % ta’ dawn l-unitajiet, kemm jekk f'kombinazzjoni ma’ unitajiet residenzjali soċjali kif ukoll jekk le, fiż-żona tas-sub-proġett ikkonċernata (l-Artikolu 7.5 tal-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004, minn hawn ‘ il quddiem: il-“klawżola tas-70 %”). Din il-klawżola tas-70 % normalment tinstab f’kuntratti tal-kostruzzjoni fil-Pajjiżi l-Baxxi u tipprova tillimita r-riskji għall-iżviluppaturi tal-proġetti li jibnu proprjetà immobbli li tista’ ma tinbiegħx. Madankollu, il-Ftehim ma kienx jipprovdi għall-possibbiltà li jiġi pospost il-bini fir-rigward tal-binjiet kummerċjali u l-garaxx tal-parkeġġ ta’ taħt l-art.

| (15) | Skont kemm il-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004 kif ukoll ftehim ieħor tal-proġett konkluż fit-22 ta’ Novembru 2004 (minn issa ‘l quddiem: “il-Ftehim tal-Proġett SJB”), SJB kellha tibni total ta’ 242 unità residenzjali, li minnhom 74 kienu inizjalment ippjanati li jinbnew f’Damplein (7). SJB kellha tibni wkoll madwar 2 400 metru kwadru ta’ spazju kummerċjali f’Damplein u kellha tibni l-garaxx tal-parkeġġ ta' taħt l-art, li minbarra sezzjoni privata (75 spazju għall-parkeġġ) kellu jinkludi wkoll sezzjoni pubblika (225 spazju għall-parkeġġ). Il-bini kummerċjali u l-unitajiet residenzjali t-tnejn kellhom jinbnew fuq il-garaxx tal-parkeġġ ta' taħt l-art. |
| --- | --- |

(15)

Skont kemm il-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004 kif ukoll ftehim ieħor tal-proġett konkluż fit-22 ta’ Novembru 2004 (minn issa ‘l quddiem: “il-Ftehim tal-Proġett SJB”), SJB kellha tibni total ta’ 242 unità residenzjali, li minnhom 74 kienu inizjalment ippjanati li jinbnew f’Damplein (7). SJB kellha tibni wkoll madwar 2 400 metru kwadru ta’ spazju kummerċjali f’Damplein u kellha tibni l-garaxx tal-parkeġġ ta' taħt l-art, li minbarra sezzjoni privata (75 spazju għall-parkeġġ) kellu jinkludi wkoll sezzjoni pubblika (225 spazju għall-parkeġġ). Il-bini kummerċjali u l-unitajiet residenzjali t-tnejn kellhom jinbnew fuq il-garaxx tal-parkeġġ ta' taħt l-art.

| (16) | Il-Muniċipalità, bħalma ġie wkoll espliċitament enfasizzat mill-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi fil-kummenti tagħhom, ma kenitx involuta fil-fażi ta’ kostruzzjoni tal-proġett u ma kienet qed iġġorr l-ebda riskju b’rabta mal-bejgħ tal-unitajiet residenzjali u l-bini kummerċjali. Il-qligħ minn dan il-bejgħ, jekk ikun hemm, kien imur direttament għand l-żviluppaturi privati. Għandha ssir distinzjoni bejn il-fażi tal-kostruzzjoni tal-proġett u dik li tissejjaħ il-fażi tal-proġett tal-isfruttament tal-art, fejn il-Muniċipalità kienet involuta permezz tal-PPP ma’ SJB u kienet qed iġġorr 50 % tar-riskji (ara l-premessa (17) hawn taħt). |
| --- | --- |

(16)

Il-Muniċipalità, bħalma ġie wkoll espliċitament enfasizzat mill-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi fil-kummenti tagħhom, ma kenitx involuta fil-fażi ta’ kostruzzjoni tal-proġett u ma kienet qed iġġorr l-ebda riskju b’rabta mal-bejgħ tal-unitajiet residenzjali u l-bini kummerċjali. Il-qligħ minn dan il-bejgħ, jekk ikun hemm, kien imur direttament għand l-żviluppaturi privati. Għandha ssir distinzjoni bejn il-fażi tal-kostruzzjoni tal-proġett u dik li tissejjaħ il-fażi tal-proġett tal-isfruttament tal-art, fejn il-Muniċipalità kienet involuta permezz tal-PPP ma’ SJB u kienet qed iġġorr 50 % tar-riskji (ara l-premessa (17) hawn taħt).

2.2.2   Il-fażi tal-isfruttament tal-art

| (17) | Qabel setgħu jibdew ix-xogħlijiet ta’ kostruzzjoni f’kull parti tal-proġett tal-proprjetà immobbli, kellha tiġi akkwistata l-art, l-infrastruttura pubblika kellha tiġi riorganizzata u l-art kellha titħejja għall-kostruzzjoni. Billi din il-fażi tal-proġett tal-“isfruttament tal-art” kienet mistennija li tinvolvi spejjeż għolja (f’dak il-mument stmati li kienu madwar EUR 30 miljun) u riskji sinifikanti, il-Muniċipalità ddeċidiet li twaqqaf PPP ma’ SJB biex twettaq dawn ix-xogħlijiet (8). Għal dan il-għan, il-Muniċipalità u SJB ffirmaw ftehim tal-isfruttament tal-art/PPP fit-22 ta’ Novembru 2004 (minn hawn ‘il quddiem: il-“GREX”). |
| --- | --- |

(17)

Qabel setgħu jibdew ix-xogħlijiet ta’ kostruzzjoni f’kull parti tal-proġett tal-proprjetà immobbli, kellha tiġi akkwistata l-art, l-infrastruttura pubblika kellha tiġi riorganizzata u l-art kellha titħejja għall-kostruzzjoni. Billi din il-fażi tal-proġett tal-“isfruttament tal-art” kienet mistennija li tinvolvi spejjeż għolja (f’dak il-mument stmati li kienu madwar EUR 30 miljun) u riskji sinifikanti, il-Muniċipalità ddeċidiet li twaqqaf PPP ma’ SJB biex twettaq dawn ix-xogħlijiet (8). Għal dan il-għan, il-Muniċipalità u SJB ffirmaw ftehim tal-isfruttament tal-art/PPP fit-22 ta’ Novembru 2004 (minn hawn ‘il quddiem: il-“GREX”).

| (18) | B’kumpens għall-parteċipazzjoni tagħha fil-fażi tal-proġett tal-isfruttament tal-art, SJB kienet se tikseb sehem mill-introjtu tal-PPP u tirċievi d-drittijiet tal-iżvilupp fuq biċċiet ta’ art li qabel kienu ġew allokati għall-Muniċipalità (9). Skont il-GREX, kemm il-Muniċipalità kif ukoll SJB kellhom jagħtu kontribuzzjoni finanzjarja diretta għall-PPP sabiex din twettaq ix-xogħlijiet tal-isfruttament tal-art (10). Il-GREX jipprovdi wkoll li l-Muniċipalità u SJB t-tnejn li huma jġorru 50 % tal-ispejjeż u r-riskji tal-fażi tal-isfruttament tal-art (l-Artikolu 4.1. tal-GREX) u li d-dħul/telf finali tal-isfruttament tal-art jinqasmu skont ir-regoli preskritti fil-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004 (l-Artikolu 14.3). Dan kien jistipula li fi tmiem il-fażi tal-isfruttament tal-art riżultat negattiv jew pożittiv ta’ mhux aktar minn EUR 1 miljun jinqasam ugwalment bejn il-Muniċipalità u SJB, filwaqt li l-porzjon ta’ riżultat pożittiv li taqbeż il-EUR 1 miljun jinqasam bejn il-Muniċipalità, SJB u l-partijiet privati l-oħra li jieħdu sehem fil-fażi ta’ kostruzzjoni tal-proġett tal-proprjetà immobbli (Artikolu 10.9 tal-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004). |
| --- | --- |

(18)

B’kumpens għall-parteċipazzjoni tagħha fil-fażi tal-proġett tal-isfruttament tal-art, SJB kienet se tikseb sehem mill-introjtu tal-PPP u tirċievi d-drittijiet tal-iżvilupp fuq biċċiet ta’ art li qabel kienu ġew allokati għall-Muniċipalità (9). Skont il-GREX, kemm il-Muniċipalità kif ukoll SJB kellhom jagħtu kontribuzzjoni finanzjarja diretta għall-PPP sabiex din twettaq ix-xogħlijiet tal-isfruttament tal-art (10). Il-GREX jipprovdi wkoll li l-Muniċipalità u SJB t-tnejn li huma jġorru 50 % tal-ispejjeż u r-riskji tal-fażi tal-isfruttament tal-art (l-Artikolu 4.1. tal-GREX) u li d-dħul/telf finali tal-isfruttament tal-art jinqasmu skont ir-regoli preskritti fil-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004 (l-Artikolu 14.3). Dan kien jistipula li fi tmiem il-fażi tal-isfruttament tal-art riżultat negattiv jew pożittiv ta’ mhux aktar minn EUR 1 miljun jinqasam ugwalment bejn il-Muniċipalità u SJB, filwaqt li l-porzjon ta’ riżultat pożittiv li taqbeż il-EUR 1 miljun jinqasam bejn il-Muniċipalità, SJB u l-partijiet privati l-oħra li jieħdu sehem fil-fażi ta’ kostruzzjoni tal-proġett tal-proprjetà immobbli (Artikolu 10.9 tal-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004).

| (19) | Minbarra t-tħejjija tal-art għall-kostruzzjoni, il-fażi tal-isfruttament tal-art kienet tkopri wkoll il-kostruzzjoni, l-isfruttament temporanju u l-bejgħ mill-ġdid tal-parti pubblika tal-garaxx tal-parkeġġ ta' taħt l-art u l-bini tal-iskola (l-Artikolu 4 tal-Ftehim tal-GREX). Għal dan il-għan, il-PPP qablet ma’ SJB li SJB tibni l-garaxx pubbliku ta’ taħt l-art, li kien meqjus li huwa intrinsikament marbut mat-taqsima privata tal-garaxx tal-parkeġġ (l-Artikolu 9 tal-Ftehim tal-GREX), li għalihom SJB tirċievi ammont massimu ta’ madwar EUR 4,6 miljun (valur fl-1 ta’ Jannar 2003) mill-PPP (l-Artikolu 6 tal-Ftehim tal-Proġett ta’ SJB). Il-kostruzzjoni tat-taqsima privata tal-garaxx tal-parkeġġ kellha tkun iffinanzjata minn SJB nnifisha. Il-PPP kellha l-intenzjoni li tbigħ il-garaxx tal-parkeġġ kollu kemm hu lil parti terza u d-dħul minn dak il-bejgħ kellu jmur għand il-PPP, li kienet taqsmu bejn il-Muniċipalità u SJB. |
| --- | --- |

(19)

Minbarra t-tħejjija tal-art għall-kostruzzjoni, il-fażi tal-isfruttament tal-art kienet tkopri wkoll il-kostruzzjoni, l-isfruttament temporanju u l-bejgħ mill-ġdid tal-parti pubblika tal-garaxx tal-parkeġġ ta' taħt l-art u l-bini tal-iskola (l-Artikolu 4 tal-Ftehim tal-GREX). Għal dan il-għan, il-PPP qablet ma’ SJB li SJB tibni l-garaxx pubbliku ta’ taħt l-art, li kien meqjus li huwa intrinsikament marbut mat-taqsima privata tal-garaxx tal-parkeġġ (l-Artikolu 9 tal-Ftehim tal-GREX), li għalihom SJB tirċievi ammont massimu ta’ madwar EUR 4,6 miljun (valur fl-1 ta’ Jannar 2003) mill-PPP (l-Artikolu 6 tal-Ftehim tal-Proġett ta’ SJB). Il-kostruzzjoni tat-taqsima privata tal-garaxx tal-parkeġġ kellha tkun iffinanzjata minn SJB nnifisha. Il-PPP kellha l-intenzjoni li tbigħ il-garaxx tal-parkeġġ kollu kemm hu lil parti terza u d-dħul minn dak il-bejgħ kellu jmur għand il-PPP, li kienet taqsmu bejn il-Muniċipalità u SJB.

| (20) | Fl-aħħarnett, il-PPP kienet se tikkontribwixxi wkoll 50 % tal-ispejjeż għall-kostruzzjoni ta’ skola f’żona oħra tal-pjan tal-Proġett ta’ Leidschendam Centrum. Il-50 % li jibqa' kellhom jiġu ffinanzjati direttament mill-Muniċipalità (l-Artikolu 8 tal-GREX). |
| --- | --- |

(20)

Fl-aħħarnett, il-PPP kienet se tikkontribwixxi wkoll 50 % tal-ispejjeż għall-kostruzzjoni ta’ skola f’żona oħra tal-pjan tal-Proġett ta’ Leidschendam Centrum. Il-50 % li jibqa' kellhom jiġu ffinanzjati direttament mill-Muniċipalità (l-Artikolu 8 tal-GREX).

| (21) | Kif isegwi mill-premessi (17) sa (20) hawn fuq, l-ispejjeż tal-fażi tal-isfruttament tal-art tal-proġett kienu jikkonsistu essenzjalment fl-ispejjeż tal-akkwist tal-art fejn din ma kenitx diġà proprjetà tal-Muniċipalità, l-ispejjeż tat-tħejjija tal-art għall-kostruzzjoni, l-ispejjeż għas-sezzjoni pubblika tal-garaxx tal-parkeġġ ta' taħt l-art u 50 % tal-ispejjeż tal-kostruzzjoni tal-iskola. |
| --- | --- |

(21)

Kif isegwi mill-premessi (17) sa (20) hawn fuq, l-ispejjeż tal-fażi tal-isfruttament tal-art tal-proġett kienu jikkonsistu essenzjalment fl-ispejjeż tal-akkwist tal-art fejn din ma kenitx diġà proprjetà tal-Muniċipalità, l-ispejjeż tat-tħejjija tal-art għall-kostruzzjoni, l-ispejjeż għas-sezzjoni pubblika tal-garaxx tal-parkeġġ ta' taħt l-art u 50 % tal-ispejjeż tal-kostruzzjoni tal-iskola.

| (22) | Il-PPP kienet tiġġenera dħul mill-fażi tal-isfruttament tal-art, l-ewwel u qabel kollox, permezz tal-bejgħ tal-art lil żviluppaturi ta’ proġetti privati, inkluż SJB, wara li l-PPP tkun ħejjiet l-art għall-kostruzzjoni. Kull żviluppatur tal-proġett kellu jixtri l-parti mill-art assenjata lilu sabiex jibni unitajiet residenzjali u binjiet kummerċjali. Il-prezzijiet tal-art kienu stabbiliti fl-Artikolu 10 u fl-Anness 3a tal-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004. Il-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004 ddikjara espliċitament li dawn il-prezzijiet kienu prezzijiet minimi, li setgħu jiġu miżjuda jekk kellu jinbena spazju ta’ art akbar minn dak ippjanat. Dawn il-prezzijiet kienu bbażati fuq rapport ta’ valutazzjoni ta’ espert indipendenti, bid-data tal-11 ta’ Marzu 2003, li qies li l-prezzijiet kienu konformi mas-suq. Il-ħlas tal-prezz tal-art kellu jkun dovut fil-mument li l-iżviluppatur privat ikkonċernat ikun kiseb il-permessi tal-bini meħtieġa u kellu jseħħ mhux aktar tard mill-mument tat-trasferiment ġuridiku tal-art (l-Artikolu 10.5 tal-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004). |
| --- | --- |

(22)

Il-PPP kienet tiġġenera dħul mill-fażi tal-isfruttament tal-art, l-ewwel u qabel kollox, permezz tal-bejgħ tal-art lil żviluppaturi ta’ proġetti privati, inkluż SJB, wara li l-PPP tkun ħejjiet l-art għall-kostruzzjoni. Kull żviluppatur tal-proġett kellu jixtri l-parti mill-art assenjata lilu sabiex jibni unitajiet residenzjali u binjiet kummerċjali. Il-prezzijiet tal-art kienu stabbiliti fl-Artikolu 10 u fl-Anness 3a tal-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004. Il-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004 ddikjara espliċitament li dawn il-prezzijiet kienu prezzijiet minimi, li setgħu jiġu miżjuda jekk kellu jinbena spazju ta’ art akbar minn dak ippjanat. Dawn il-prezzijiet kienu bbażati fuq rapport ta’ valutazzjoni ta’ espert indipendenti, bid-data tal-11 ta’ Marzu 2003, li qies li l-prezzijiet kienu konformi mas-suq. Il-ħlas tal-prezz tal-art kellu jkun dovut fil-mument li l-iżviluppatur privat ikkonċernat ikun kiseb il-permessi tal-bini meħtieġa u kellu jseħħ mhux aktar tard mill-mument tat-trasferiment ġuridiku tal-art (l-Artikolu 10.5 tal-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004).

| (23) | Il-prezz tal-art mibjugħa mill-PPP lil SJB għall-Proġett Leidschendam Centrum ġenerali kien iddeterminat li jlaħħaq it-EUR 18,5 miljun (valur fl-1 ta’ Jannar 2003) bħala minimu. L-art fiż-żona ta’ Damplein mibjugħa mill-PPP lil SJB kienet iddeterminata li tiswa minimu ta’ EUR 7,2 miljun (valur fl-1 ta’ Jannar 2003), annwalmet indiċjati bi 2,5 % sal-ħlas. |
| --- | --- |

(23)

Il-prezz tal-art mibjugħa mill-PPP lil SJB għall-Proġett Leidschendam Centrum ġenerali kien iddeterminat li jlaħħaq it-EUR 18,5 miljun (valur fl-1 ta’ Jannar 2003) bħala minimu. L-art fiż-żona ta’ Damplein mibjugħa mill-PPP lil SJB kienet iddeterminata li tiswa minimu ta’ EUR 7,2 miljun (valur fl-1 ta’ Jannar 2003), annwalmet indiċjati bi 2,5 % sal-ħlas.

| (24) | It-tieni, il-PPP kellha tiġbor dħul addizzjonali billi żżomm mingħand kull żviluppatur privat tal-proġett miżata għall-isfruttament tal-art u miżata tal-kwalità skont l-Artikolu 10.3 tal-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004 (11). Dawn il-miżati ġew ikkalkulati abbażi tan-numru ta’ unitajiet residenzjali li għandhom jinbnew mill-iżviluppatur privat tal-proġett u jistgħu jiġu miżjuda jew imnaqqsa skont in-numru tal-unitajiet effettivament mibnija. Dawn il-ħlasijiet kienu dovuti sa mhux aktar tard mill-1 ta’ Lulju 2004 u kienu jenħtieġu li jitħallsu fi ħlas wieħed għall-unitajiet residenzjali kollha mibnija fil-Proġett Leidschendam Centrum mill-iżviluppatur privat ikkonċernat. |
| --- | --- |

(24)

It-tieni, il-PPP kellha tiġbor dħul addizzjonali billi żżomm mingħand kull żviluppatur privat tal-proġett miżata għall-isfruttament tal-art u miżata tal-kwalità skont l-Artikolu 10.3 tal-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004 (11). Dawn il-miżati ġew ikkalkulati abbażi tan-numru ta’ unitajiet residenzjali li għandhom jinbnew mill-iżviluppatur privat tal-proġett u jistgħu jiġu miżjuda jew imnaqqsa skont in-numru tal-unitajiet effettivament mibnija. Dawn il-ħlasijiet kienu dovuti sa mhux aktar tard mill-1 ta’ Lulju 2004 u kienu jenħtieġu li jitħallsu fi ħlas wieħed għall-unitajiet residenzjali kollha mibnija fil-Proġett Leidschendam Centrum mill-iżviluppatur privat ikkonċernat.

| (25) | Fir-rigward ta’ SJB, il-miżata totali tal-isfruttament tal-art kienet iddeterminata li kienet ta’ madwar EUR 1,1 miljun u l-miżata tal-kwalità li kienet ta' madwar EUR 0,9 miljun (valur fl-1 ta’ Jannar 2003), indiċjati kull sena bi 2,5 % sal-ħlas, għall-unitajiet residenzjali kollha li huma ppjanati li jinbnew fiż-żona ta’ Leidschendam Centrum. Il-miżata tal-isfruttament tal-art finali u l-miżata tal-kwalità finali jkunu jiddependu fuq l-għadd ta’ unitajiet residenzjali li fil-fatt jinbnew. |
| --- | --- |

(25)

Fir-rigward ta’ SJB, il-miżata totali tal-isfruttament tal-art kienet iddeterminata li kienet ta’ madwar EUR 1,1 miljun u l-miżata tal-kwalità li kienet ta' madwar EUR 0,9 miljun (valur fl-1 ta’ Jannar 2003), indiċjati kull sena bi 2,5 % sal-ħlas, għall-unitajiet residenzjali kollha li huma ppjanati li jinbnew fiż-żona ta’ Leidschendam Centrum. Il-miżata tal-isfruttament tal-art finali u l-miżata tal-kwalità finali jkunu jiddependu fuq l-għadd ta’ unitajiet residenzjali li fil-fatt jinbnew.

2.3   It-tnaqqis retroattiv fil-prezz u l-miżati rinunzjati

| (26) | Skont il-kalendarju li ġie stabbilit f’Marzu 2004, ix-xogħlijiet ta’ kostruzzjoni f’Damplein inizjalment kienu ppjanati li jibdew f'Novembru 2005. Madankollu, minħabba diversi proċedimenti fi qrati nazzjonali, il-permessi tal-bini li SJB kienet teħtieġ biex tibda l-kostruzzjoni ġew imdewma u eventwalment inkisbu biss f’Novembru 2008. |
| --- | --- |

(26)

Skont il-kalendarju li ġie stabbilit f’Marzu 2004, ix-xogħlijiet ta’ kostruzzjoni f’Damplein inizjalment kienu ppjanati li jibdew f'Novembru 2005. Madankollu, minħabba diversi proċedimenti fi qrati nazzjonali, il-permessi tal-bini li SJB kienet teħtieġ biex tibda l-kostruzzjoni ġew imdewma u eventwalment inkisbu biss f’Novembru 2008.

| (27) | SJB bdiet bil-bejgħ minn qabel tal-unitajiet residenzjali fi Frar 2007, iżda esperjenzat diffikultajiet fil-bejgħ ta’ dawn u eventwalment irnexxielha tbigħ minn qabel biss 20 mis-67 unità ppjanata. Minħabba d-dewmien li kien hemm fil-kisba tal-permessi tal-bini meħtieġa, dawn il-kuntratti ta’ qabel il-bejgħ ġew annullati f’Settembru 2008 u għalhekk, meta SJB finalment kisbet il-permessi sabiex tibda x-xogħlijiet ta’ kostruzzjoni f'Novembru ta’ dik is-sena, l-ebda waħda mill-unitajiet residenzjali li SJB kienet meħtieġa li tibni f’Damplein ma kienet inbiegħet minn qabel. Sadanittant, il-kriżi finanzjarja kienet bdiet u affettwat is-suq tal-proprjetà immobbli tal-Pajjiżi l-Baxxi b'mod partikolari. |
| --- | --- |

(27)

SJB bdiet bil-bejgħ minn qabel tal-unitajiet residenzjali fi Frar 2007, iżda esperjenzat diffikultajiet fil-bejgħ ta’ dawn u eventwalment irnexxielha tbigħ minn qabel biss 20 mis-67 unità ppjanata. Minħabba d-dewmien li kien hemm fil-kisba tal-permessi tal-bini meħtieġa, dawn il-kuntratti ta’ qabel il-bejgħ ġew annullati f’Settembru 2008 u għalhekk, meta SJB finalment kisbet il-permessi sabiex tibda x-xogħlijiet ta’ kostruzzjoni f'Novembru ta’ dik is-sena, l-ebda waħda mill-unitajiet residenzjali li SJB kienet meħtieġa li tibni f’Damplein ma kienet inbiegħet minn qabel. Sadanittant, il-kriżi finanzjarja kienet bdiet u affettwat is-suq tal-proprjetà immobbli tal-Pajjiżi l-Baxxi b'mod partikolari.

| (28) | F'dan il-kuntest, SJB infurmat lill-Muniċipalità li ma kenitx se tibda x-xogħlijiet ta’ kostruzzjoni, minkejja l-fatt li l-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004 kien jippermettilha biss li tipposponi l-kostruzzjoni tal-unitajiet residenzjali jekk inqas minn 70 % ta’ dawn l-unitajiet kienu nbiegħu. Kif spjegat fil-premessa (13) ta’ hawn fuq, il-klawżola tas-70 % ma kenitx tkopri l-ispejjeż tal-kostruzzjoni ta’ bini kummerċjali jew tal-garaxx tal-parkeġġ ta' taħt l-art. |
| --- | --- |

(28)

F'dan il-kuntest, SJB infurmat lill-Muniċipalità li ma kenitx se tibda x-xogħlijiet ta’ kostruzzjoni, minkejja l-fatt li l-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004 kien jippermettilha biss li tipposponi l-kostruzzjoni tal-unitajiet residenzjali jekk inqas minn 70 % ta’ dawn l-unitajiet kienu nbiegħu. Kif spjegat fil-premessa (13) ta’ hawn fuq, il-klawżola tas-70 % ma kenitx tkopri l-ispejjeż tal-kostruzzjoni ta’ bini kummerċjali jew tal-garaxx tal-parkeġġ ta' taħt l-art.

| (29) | Fil-ħarifa tal-2008, SJB għamlet proposta lill-PPP sabiex tħallas EUR 4 miljun għall-art f’Damplein, minflok is-EUR 7,2 miljun (valur fl-1 ta’ Jannar 2003) miftiehma oriġinarjament, u b’dan SJB tibda x-xogħlijiet ta’ kostruzzjoni f'April 2009 irrispettivament minn jekk ikunux inbiegħu minn qabel l-unitajiet residenzjali. Bi tpattija għal dan it-tnaqqis fil-prezz, SJB għalhekk kienet lesta li tirrinunzja d-dritt tagħha li tinvoka l-klawżola tas-70 % li kien hemm fil-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004. SJB pproponiet ukoll li tikkuntattja investitur li jiggarantixxi li jixtri l-unitajiet residenzjali mhux mibjugħa. Skont l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi dan irriżulta fi prezz aktar baxx minn dak mistenni minn bejgħ dirett lil persuni privati. |
| --- | --- |

(29)

Fil-ħarifa tal-2008, SJB għamlet proposta lill-PPP sabiex tħallas EUR 4 miljun għall-art f’Damplein, minflok is-EUR 7,2 miljun (valur fl-1 ta’ Jannar 2003) miftiehma oriġinarjament, u b’dan SJB tibda x-xogħlijiet ta’ kostruzzjoni f'April 2009 irrispettivament minn jekk ikunux inbiegħu minn qabel l-unitajiet residenzjali. Bi tpattija għal dan it-tnaqqis fil-prezz, SJB għalhekk kienet lesta li tirrinunzja d-dritt tagħha li tinvoka l-klawżola tas-70 % li kien hemm fil-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004. SJB pproponiet ukoll li tikkuntattja investitur li jiggarantixxi li jixtri l-unitajiet residenzjali mhux mibjugħa. Skont l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi dan irriżulta fi prezz aktar baxx minn dak mistenni minn bejgħ dirett lil persuni privati.

| (30) | Fit-18 ta’ Diċembru 2008, il-PPP u SJB qablu fil-prinċipju dwar it-tnaqqis fil-prezz, iżda qabel ma fittxet l-approvazzjoni tal-Kunsill tal-Muniċipalità, il-Muniċipalità kkuntattjat espert indipendenti biex jiddetermina jekk il-prezz ikkalkulat minn SJB kienx prezz li jikkonforma mas-suq. Fir-rapport tiegħu tal-11 ta’ Frar 2009, l-espert ikkonkluda li EUR 4 miljun (valur fl-1 ta’ Jannar 2010) jistgħu, fuq il-bażi tal-metodu tal-valur residwu, jitqiesu bħala prezz li jikkonforma mas-suq għall-art fuq Damplein fl-2010, meta jitqies il-fatt li SJB impenjat ruħha li tbigħ l-unitajiet residenzjali mhux mibjugħa lil investitur u kienet qablet li tbaxxi l-profitt u l-marġini tar-riskju inizjalment previsti tagħha minn 5 % għal 2 %. Ir-rapport ma jqisx it-tnaqqis tal-miżata tal-isfruttament tal-art u l-miżata tal-kwalità. |
| --- | --- |

(30)

Fit-18 ta’ Diċembru 2008, il-PPP u SJB qablu fil-prinċipju dwar it-tnaqqis fil-prezz, iżda qabel ma fittxet l-approvazzjoni tal-Kunsill tal-Muniċipalità, il-Muniċipalità kkuntattjat espert indipendenti biex jiddetermina jekk il-prezz ikkalkulat minn SJB kienx prezz li jikkonforma mas-suq. Fir-rapport tiegħu tal-11 ta’ Frar 2009, l-espert ikkonkluda li EUR 4 miljun (valur fl-1 ta’ Jannar 2010) jistgħu, fuq il-bażi tal-metodu tal-valur residwu, jitqiesu bħala prezz li jikkonforma mas-suq għall-art fuq Damplein fl-2010, meta jitqies il-fatt li SJB impenjat ruħha li tbigħ l-unitajiet residenzjali mhux mibjugħa lil investitur u kienet qablet li tbaxxi l-profitt u l-marġini tar-riskju inizjalment previsti tagħha minn 5 % għal 2 %. Ir-rapport ma jqisx it-tnaqqis tal-miżata tal-isfruttament tal-art u l-miżata tal-kwalità.

| (31) | Fuq il-bażi ta’ dan ir-rapport u minħabba li, skont l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi, il-Muniċipalità beżgħet li jkun hemm aktar dewmien u qesitha ta’ interess ġenerali li l-fażi tal-kostruzzjoni kellha tinbeda mill-aktar fis possibbli, il-Kunsill tal-Muniċipalità, fil-laqgħa tiegħu tal-10 ta’ Marzu 2009, iddeċieda li l-PPP taqbel li tnaqqas il-prezz u l-miżati maqbula inizjalment fl-2004 fir-rigward ta’ SJB għall-art li tinsab fuq id-Damplein. Proposta tat-18 ta’ Frar 2009 mill-Muniċipalità, li ntbagħtet lill-membri tal-Kunsill tagħha, tirreferi għal tnaqqis fil-prezz tal-art u tnaqqis fil-miżati tal-isfruttament tal-art u tal-kwalità. Il-proposta tiddikjara wkoll li dan it-tnaqqis jibdel il-fażi tal-isfruttament tal-art, li kienet prevista fil-baġit li ma tagħmilx telf, fi proġett li jagħmel it-telf. Il-proposta talbet ukoll lill-Muniċipalità sabiex tipprevedi l-provvediment neċessarju għal 50 % tat-telf. Il-proposta ssemmi wkoll li minħabba l-kriżi finanzjarja SJB ma kinitx kapaċi tikseb il-finanzjament neċessarju għall-iżvilupp ta’ Damplein. |
| --- | --- |

(31)

Fuq il-bażi ta’ dan ir-rapport u minħabba li, skont l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi, il-Muniċipalità beżgħet li jkun hemm aktar dewmien u qesitha ta’ interess ġenerali li l-fażi tal-kostruzzjoni kellha tinbeda mill-aktar fis possibbli, il-Kunsill tal-Muniċipalità, fil-laqgħa tiegħu tal-10 ta’ Marzu 2009, iddeċieda li l-PPP taqbel li tnaqqas il-prezz u l-miżati maqbula inizjalment fl-2004 fir-rigward ta’ SJB għall-art li tinsab fuq id-Damplein. Proposta tat-18 ta’ Frar 2009 mill-Muniċipalità, li ntbagħtet lill-membri tal-Kunsill tagħha, tirreferi għal tnaqqis fil-prezz tal-art u tnaqqis fil-miżati tal-isfruttament tal-art u tal-kwalità. Il-proposta tiddikjara wkoll li dan it-tnaqqis jibdel il-fażi tal-isfruttament tal-art, li kienet prevista fil-baġit li ma tagħmilx telf, fi proġett li jagħmel it-telf. Il-proposta talbet ukoll lill-Muniċipalità sabiex tipprevedi l-provvediment neċessarju għal 50 % tat-telf. Il-proposta ssemmi wkoll li minħabba l-kriżi finanzjarja SJB ma kinitx kapaċi tikseb il-finanzjament neċessarju għall-iżvilupp ta’ Damplein.

| (32) | It-tnaqqis fil-prezz kien formalizzat fi ftehim konkluż fl-1 ta’ Marzu 2010 (minn hawn ‘il quddiem: "il-Ftehim Supplimentari") bejn il-Muniċipalità, il-PPP u SJB. Dan il-Ftehim emenda l-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004, il-Ftehim tal-Proġett ta’ SJB u l-Ftehim tal-Proġett tal-Muniċipalità tat-22 ta’ Novembru 2004. L-Artikolu 2.1.2, l-ewwel paragrafu, tal-Ftehim Supplimentari jipprovdi li, għall-kuntrarju ta’ dak li ġie miftiehem fil-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004, il-prezz tal-art fuq Damplein li għandha tinbiegħ lil SJB jkun ta’ EUR 4 miljun. L-Artikolu 2.1.2, it-tieni paragrafu, tal-Ftehim Supplimentari jistipula li l-miżata tal-isfruttament tal-art u l-miżata tal-kwalità miftiehma minn qabel ma kinux għadhom dovuti. Ma ssir l-ebda referenza f'dak it-tieni paragrafu għall-art fuq Damplein b'mod partikolari (12). |
| --- | --- |

(32)

It-tnaqqis fil-prezz kien formalizzat fi ftehim konkluż fl-1 ta’ Marzu 2010 (minn hawn ‘il quddiem: "il-Ftehim Supplimentari") bejn il-Muniċipalità, il-PPP u SJB. Dan il-Ftehim emenda l-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004, il-Ftehim tal-Proġett ta’ SJB u l-Ftehim tal-Proġett tal-Muniċipalità tat-22 ta’ Novembru 2004. L-Artikolu 2.1.2, l-ewwel paragrafu, tal-Ftehim Supplimentari jipprovdi li, għall-kuntrarju ta’ dak li ġie miftiehem fil-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004, il-prezz tal-art fuq Damplein li għandha tinbiegħ lil SJB jkun ta’ EUR 4 miljun. L-Artikolu 2.1.2, it-tieni paragrafu, tal-Ftehim Supplimentari jistipula li l-miżata tal-isfruttament tal-art u l-miżata tal-kwalità miftiehma minn qabel ma kinux għadhom dovuti. Ma ssir l-ebda referenza f'dak it-tieni paragrafu għall-art fuq Damplein b'mod partikolari (12).

| (33) | Il-Ftehim Supplimentari jiddikjara wkoll li SJB bdiet ix-xogħlijiet ta’ kostruzzjoni fuq Damplein fis-7 ta’ Lulju 2009 u li kellha twettaq dawk ix-xogħlijiet mingħajr interruzzjoni. Ix-xogħlijiet iridu jitlestew sa Diċembru 2011. Fil-każ ta’ kunsinna tard, SJB kellha tirrimborsa parti mill-prezz imnaqqas. Il-kunsinna tal-art isseħħ mhux aktar tard minn nofs Marzu 2010 u l-ħlas isir l-aktar tard fil-jum tal-kunsinna. |
| --- | --- |

(33)

Il-Ftehim Supplimentari jiddikjara wkoll li SJB bdiet ix-xogħlijiet ta’ kostruzzjoni fuq Damplein fis-7 ta’ Lulju 2009 u li kellha twettaq dawk ix-xogħlijiet mingħajr interruzzjoni. Ix-xogħlijiet iridu jitlestew sa Diċembru 2011. Fil-każ ta’ kunsinna tard, SJB kellha tirrimborsa parti mill-prezz imnaqqas. Il-kunsinna tal-art isseħħ mhux aktar tard minn nofs Marzu 2010 u l-ħlas isir l-aktar tard fil-jum tal-kunsinna.

| (34) | Barra minn hekk, fit-13 ta’ Lulju 2009, il-PPP u SJB kkonkludew ftehim ġdid rigward il-garaxx tal-parkeġġ pubbliku taħt l-art (13). Skont dan il-Ftehim, SJB kellha tibda x-xogħlijiet ta’ kostruzzjoni fuq il-garaxx tal-parkeġġ pubbliku matul it-tieni kwart tal-2009 u tlestihom f’perjodu ta’ żmien fiss. Il-PPP se tħallas lil SJB EUR 5,4 miljun (valur fl-1 ta’ April 2009) għall-kostruzzjoni tal-garaxx għall-parkeġġ pubbliku (14); dan l-ammont ikun iffissat sal-konsenja u ma jiġix indiċizzat. |
| --- | --- |

(34)

Barra minn hekk, fit-13 ta’ Lulju 2009, il-PPP u SJB kkonkludew ftehim ġdid rigward il-garaxx tal-parkeġġ pubbliku taħt l-art (13). Skont dan il-Ftehim, SJB kellha tibda x-xogħlijiet ta’ kostruzzjoni fuq il-garaxx tal-parkeġġ pubbliku matul it-tieni kwart tal-2009 u tlestihom f’perjodu ta’ żmien fiss. Il-PPP se tħallas lil SJB EUR 5,4 miljun (valur fl-1 ta’ April 2009) għall-kostruzzjoni tal-garaxx għall-parkeġġ pubbliku (14); dan l-ammont ikun iffissat sal-konsenja u ma jiġix indiċizzat.

| (35) | Fil-15 ta’ Jannar 2010, SJB u Wooninvest Projecten BV, kumpanija relatata ma’ wieħed mill-iżviluppaturi tal-proġetti li ffirma l-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004, iffirmat Ftehim ta’ xiri/kostruzzjoni (“koop/aannemingsovereenkomst”) għax-xiri ta’ 43 unità residenzjali, li Wooninvest imbagħad tikrihom lil persuni privati. Fil-każ li SJB ssib xerrej privat għal xi wħud minn dawn unitajiet residenzjali qabel id-29 ta’ Jannar 2010, il-partijiet qablu li dawn l-unitajiet ma jinbigħux lil Wooninvest. Il-Ftehim jipprevedi wkoll perjodu bejn id-29 ta’ Jannar 2010 u l-konsenja tal-unitajiet lil Wooninvest li matulu SJB tista’ tixtri lura l-unitajiet mibjugħa lil Wooninvest taħt l-istess kundizzjonijiet kif ġew mibjugħa lil Wooninvest, flimkien ma’ kumpens għall-ispejjeż imġarrba minn Wooninvest u imgħax ta’ 6 % fis-sena għall-perjodu bejn il-ħlas minn Wooninvest lil SJB u l-kunsinja mill-ġdid tal-unitajiet minn Wooninvest lil SJB (l-Artikolu 24). |
| --- | --- |

(35)

Fil-15 ta’ Jannar 2010, SJB u Wooninvest Projecten BV, kumpanija relatata ma’ wieħed mill-iżviluppaturi tal-proġetti li ffirma l-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004, iffirmat Ftehim ta’ xiri/kostruzzjoni (“koop/aannemingsovereenkomst”) għax-xiri ta’ 43 unità residenzjali, li Wooninvest imbagħad tikrihom lil persuni privati. Fil-każ li SJB ssib xerrej privat għal xi wħud minn dawn unitajiet residenzjali qabel id-29 ta’ Jannar 2010, il-partijiet qablu li dawn l-unitajiet ma jinbigħux lil Wooninvest. Il-Ftehim jipprevedi wkoll perjodu bejn id-29 ta’ Jannar 2010 u l-konsenja tal-unitajiet lil Wooninvest li matulu SJB tista’ tixtri lura l-unitajiet mibjugħa lil Wooninvest taħt l-istess kundizzjonijiet kif ġew mibjugħa lil Wooninvest, flimkien ma’ kumpens għall-ispejjeż imġarrba minn Wooninvest u imgħax ta’ 6 % fis-sena għall-perjodu bejn il-ħlas minn Wooninvest lil SJB u l-kunsinja mill-ġdid tal-unitajiet minn Wooninvest lil SJB (l-Artikolu 24).

3.   ID-DEĊIŻJONI TAL-FTUĦ

| (36) | Permezz tad-deċiżjoni tal-ftuħ, il-Kummissjoni nediet il-proċedura ta’ investigazzjoni formali stabbilita fl-Artikolu 108(2) tat-TFUE fir-rigward tat-tnaqqis retroattiv fil-prezz tal-art u t-tneħħija tal-miżata tal-isfruttament tal-art u tal-kwalità mill-PPP favur SJB (minn hawn ‘il quddiem “il-miżuri kkontestati”) fuq il-bażi li dawn il-miżuri jistgħu jinvolvu għajnuna mill-Istat skont it-tifsira tal-Artikolu 107(1) TFUE u li l-Kummissjoni kellha dubji dwar il-kompatibbiltà tagħhom mas-suq intern. |
| --- | --- |

(36)

Permezz tad-deċiżjoni tal-ftuħ, il-Kummissjoni nediet il-proċedura ta’ investigazzjoni formali stabbilita fl-Artikolu 108(2) tat-TFUE fir-rigward tat-tnaqqis retroattiv fil-prezz tal-art u t-tneħħija tal-miżata tal-isfruttament tal-art u tal-kwalità mill-PPP favur SJB (minn hawn ‘il quddiem “il-miżuri kkontestati”) fuq il-bażi li dawn il-miżuri jistgħu jinvolvu għajnuna mill-Istat skont it-tifsira tal-Artikolu 107(1) TFUE u li l-Kummissjoni kellha dubji dwar il-kompatibbiltà tagħhom mas-suq intern.

| (37) | B’mod partikolari, il-Kummissjoni kkunsidrat li hu improbabbli li bejjiegħ privat ipotetiku f’sitwazzjoni simili għal dik tal-Muniċipalità kien jaqbel mal-istess tnaqqis fil-prezz u tneħħija tal-miżati kif mitlub mit-test tal-investitur tal-ekonomija tas-suq (minn hawn ‘il quddiem: “MEIT”). Billi retroattivament naqqset il-prezz tal-bejgħ tal-art li hija biegħet lil SJB, il-PPP u, għalhekk, il-Muniċipalità ddeċidiet li ġġorr ir-riskju tat-tnaqqis fis-suq tad-djar. Dan l-aġir huwa kuntrarju għad-dikjarazzjoni tal-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi stess li l-fażi tal-kostruzzjoni tal-proġett kellha tkun għal kollox għar-riskju u l-ispejjeż tal-iżviluppaturi privati tal-proġett, inkluż SJB. Peress li l-PPP, bħala l-bejjiegħ tal-art, ma kellha l-ebda involviment finanzjarju f’din il-fażi tal-proġett, ma kien hemm l-ebda raġuni biex wieħed jemmen li bejjiegħ privat ipotetiku f’sitwazzjoni simili bħal dik tal-Muniċipalità kien se jaqbel li retroattivament inaqqas il-prezz tal-bejgħ maqbul għal plott ta’ art minħabba li x-xerrej kellu problemi sabiex ibigħ unitajiet residenzjali li huwa kien ippjana li jibni fuq dik l-art. Lanqas ir-rinunzji mogħtija għall-isfruttament tal-art u għall-kwalità ma jidhru li huma konformi mal-MEIT, għaliex kien ikun improbabbli li investitur privat retroattivament jirrinunzja għal kontribuzzjoni miftiehma għall-ispejjeż tiegħu mingħajr kumpens. |
| --- | --- |

(37)

B’mod partikolari, il-Kummissjoni kkunsidrat li hu improbabbli li bejjiegħ privat ipotetiku f’sitwazzjoni simili għal dik tal-Muniċipalità kien jaqbel mal-istess tnaqqis fil-prezz u tneħħija tal-miżati kif mitlub mit-test tal-investitur tal-ekonomija tas-suq (minn hawn ‘il quddiem: “MEIT”). Billi retroattivament naqqset il-prezz tal-bejgħ tal-art li hija biegħet lil SJB, il-PPP u, għalhekk, il-Muniċipalità ddeċidiet li ġġorr ir-riskju tat-tnaqqis fis-suq tad-djar. Dan l-aġir huwa kuntrarju għad-dikjarazzjoni tal-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi stess li l-fażi tal-kostruzzjoni tal-proġett kellha tkun għal kollox għar-riskju u l-ispejjeż tal-iżviluppaturi privati tal-proġett, inkluż SJB. Peress li l-PPP, bħala l-bejjiegħ tal-art, ma kellha l-ebda involviment finanzjarju f’din il-fażi tal-proġett, ma kien hemm l-ebda raġuni biex wieħed jemmen li bejjiegħ privat ipotetiku f’sitwazzjoni simili bħal dik tal-Muniċipalità kien se jaqbel li retroattivament inaqqas il-prezz tal-bejgħ maqbul għal plott ta’ art minħabba li x-xerrej kellu problemi sabiex ibigħ unitajiet residenzjali li huwa kien ippjana li jibni fuq dik l-art. Lanqas ir-rinunzji mogħtija għall-isfruttament tal-art u għall-kwalità ma jidhru li huma konformi mal-MEIT, għaliex kien ikun improbabbli li investitur privat retroattivament jirrinunzja għal kontribuzzjoni miftiehma għall-ispejjeż tiegħu mingħajr kumpens.

| (38) | Il-Kummissjoni fl-aħħar nett, esprimiet id-dubji tagħha dwar jekk il-miżuri kkontestati jistgħux jaqgħu taħt xi waħda mill-eċċezzjonijiet stabbiliti fl-Artikolu 107 TFUE. |
| --- | --- |

(38)

Il-Kummissjoni fl-aħħar nett, esprimiet id-dubji tagħha dwar jekk il-miżuri kkontestati jistgħux jaqgħu taħt xi waħda mill-eċċezzjonijiet stabbiliti fl-Artikolu 107 TFUE.

4.   KUMMENTI MILL-PAJJIŻI L-BAXXI

| (39) | B’ittra bid-data tat-18 ta’ April 2012, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi ssottomettew il-kummenti tagħhom għad-Deċiżjoni tal-ftuħ tal-Kummissjoni. |
| --- | --- |

(39)

B’ittra bid-data tat-18 ta’ April 2012, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi ssottomettew il-kummenti tagħhom għad-Deċiżjoni tal-ftuħ tal-Kummissjoni.

4.1   Kummenti dwar il-fatti

| (40) | L-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi speċifikaw li, għall-kuntrarju ta’ dak li kienet tissuġġerixxi l-formulazzjoni tal-Artikolu 2.1.2. tal-Ftehim Supplimentari, il-Muniċipalità ma kenitx irrinunzjat għall-ammonti kollha tal-miżata tal-isfruttament tal-art u l-miżata tal-kwalità miftiehma inizjalment fil-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004, iżda pjuttost biss għal dawk il-miżati li kienu dovuti minn SJB għall-unitajiet residenzjali li kellhom jinbnew fuq Damplein. Skont l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi, dawk it-tariffi kienu jammontaw flimkien għal EUR 551 544 (valur fl-1 ta’ Jannar 2003, li jkun jirrappreżenta valur totali ta’ EUR 719 400 fl-1 ta’ Jannar 2010). Biex jiġġustifikaw il-pożizzjoni tagħhom, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi rreferew għal proposta rigward it-tnaqqis fil-prezz mibgħuta mill-Muniċipalità lill-Kunsill tagħha fit-18 ta’ Frar 2009 u għal programm ta’ bini mehmuż mal-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004 li jalloka miżata tal-isfruttament tal-art u tal-kwalità ta’ EUR 551 554 għal Damplein. |
| --- | --- |

(40)

L-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi speċifikaw li, għall-kuntrarju ta’ dak li kienet tissuġġerixxi l-formulazzjoni tal-Artikolu 2.1.2. tal-Ftehim Supplimentari, il-Muniċipalità ma kenitx irrinunzjat għall-ammonti kollha tal-miżata tal-isfruttament tal-art u l-miżata tal-kwalità miftiehma inizjalment fil-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004, iżda pjuttost biss għal dawk il-miżati li kienu dovuti minn SJB għall-unitajiet residenzjali li kellhom jinbnew fuq Damplein. Skont l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi, dawk it-tariffi kienu jammontaw flimkien għal EUR 551 544 (valur fl-1 ta’ Jannar 2003, li jkun jirrappreżenta valur totali ta’ EUR 719 400 fl-1 ta’ Jannar 2010). Biex jiġġustifikaw il-pożizzjoni tagħhom, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi rreferew għal proposta rigward it-tnaqqis fil-prezz mibgħuta mill-Muniċipalità lill-Kunsill tagħha fit-18 ta’ Frar 2009 u għal programm ta’ bini mehmuż mal-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004 li jalloka miżata tal-isfruttament tal-art u tal-kwalità ta’ EUR 551 554 għal Damplein.

| (41) | Barra minn hekk, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi għarrfu lill-Kummissjoni li t-tnaqqis fil-prezzijiet fir-rigward ta’ SJB diġà kien diskuss fi ħdan il-PPP fl-2006 u fl-2008. Fl-2006, il-PPP apparentament iddeċidiet li tbaxxi l-prezz tal-bejgħ tal-art għall-bini kummerċjali minħabba l-fatt li inqas spazju kummerċjali seta’ jinbena milli kien previst fil-bidu, filwaqt li fl-2008 il-PPP apparentament iddeċidiet li tagħti lil SJB kumpens għad-dewmien fl-għoti tal-permess tal-bini. Dan it-tnaqqis kellu jingħata taħt il-kundizzjoni li SJB kellha tirċievi permess tal-bini validu mhux aktar tard mill-1 ta’ Ottubru 2008. Peress li dan ma kienx il-każ, il-partijiet iddeċidew li jirrinegożjaw it-tnaqqis mill-ġdid. Skont l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi, it-tnaqqis fil-prezz tal-art fuq Damplein kif ukoll il-miżati rrinunzjati għandhom jiġu kkalkulati kif stabbilit fit-Tabella 1 hawn isfel.

  Tabella 1


  Kalkolu tat-tnaqqis fil-prezz u l-miżati rrinunzjati proposti mill-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi







  Tnaqqis ta' Damplein | prezz fl-1.1.2010 |
| --- | --- | --- |
| Prezz tal-art | 8 622 480 |
| Miżata tal-isfruttament tal-art u tal-kwalità | 719 400 |
| Total tal-art u l-miżati | 9 341 880 |
| Tnaqqis miftiehem fl-2006 u fl-2008 | –1 734 245 |
| Prezz imnaqqas | 7 607 635 |
| Prezz tal-ftehim supplementari ta' Marzu 2010 | –4 000 000 |
| Tnaqqis totali | 3 607 635 |

(41)

Barra minn hekk, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi għarrfu lill-Kummissjoni li t-tnaqqis fil-prezzijiet fir-rigward ta’ SJB diġà kien diskuss fi ħdan il-PPP fl-2006 u fl-2008. Fl-2006, il-PPP apparentament iddeċidiet li tbaxxi l-prezz tal-bejgħ tal-art għall-bini kummerċjali minħabba l-fatt li inqas spazju kummerċjali seta’ jinbena milli kien previst fil-bidu, filwaqt li fl-2008 il-PPP apparentament iddeċidiet li tagħti lil SJB kumpens għad-dewmien fl-għoti tal-permess tal-bini. Dan it-tnaqqis kellu jingħata taħt il-kundizzjoni li SJB kellha tirċievi permess tal-bini validu mhux aktar tard mill-1 ta’ Ottubru 2008. Peress li dan ma kienx il-każ, il-partijiet iddeċidew li jirrinegożjaw it-tnaqqis mill-ġdid. Skont l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi, it-tnaqqis fil-prezz tal-art fuq Damplein kif ukoll il-miżati rrinunzjati għandhom jiġu kkalkulati kif stabbilit fit-Tabella 1 hawn isfel.

Tabella 1

Kalkolu tat-tnaqqis fil-prezz u l-miżati rrinunzjati proposti mill-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi

Tnaqqis ta' Damplein

prezz fl-1.1.2010

Prezz tal-art

8 622 480

Miżata tal-isfruttament tal-art u tal-kwalità

719 400

Total tal-art u l-miżati

9 341 880

Tnaqqis miftiehem fl-2006 u fl-2008

–1 734 245

Prezz imnaqqas

7 607 635

Prezz tal-ftehim supplementari ta' Marzu 2010

–4 000 000

Tnaqqis totali

3 607 635

4.2   Kummenti dwar l-eżistenza ta’ għajnuna mill-Istat

| (42) | L-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi ma jaqblux li l-miżuri kkontestati jikkwalifikaw bħala għajnuna mill-Istat skont it-tifsira tal-Artikolu 107(1) TFUE. Essenzjalment, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi huma tal-fehma li l-miżuri kkontestati ma tawx vantaġġ lil SJB li kieku ma kinitx tikseb taħt kundizzjonijiet normali tas-suq. |
| --- | --- |

(42)

L-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi ma jaqblux li l-miżuri kkontestati jikkwalifikaw bħala għajnuna mill-Istat skont it-tifsira tal-Artikolu 107(1) TFUE. Essenzjalment, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi huma tal-fehma li l-miżuri kkontestati ma tawx vantaġġ lil SJB li kieku ma kinitx tikseb taħt kundizzjonijiet normali tas-suq.

| (43) | Minflok, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi huma tal-opinjoni li l-Muniċipalità aġixxiet f’konformità mal-MEIT, billi n-nuqqas tat-twettiq tal-Proġett ta’ Damplein kien ikollu effett fuq il-Proġett ta’ Leidschendam Centrum kollu kemm hu u kien jikkawża danni diretti u indiretti għall-Muniċipalità. |
| --- | --- |

(43)

Minflok, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi huma tal-opinjoni li l-Muniċipalità aġixxiet f’konformità mal-MEIT, billi n-nuqqas tat-twettiq tal-Proġett ta’ Damplein kien ikollu effett fuq il-Proġett ta’ Leidschendam Centrum kollu kemm hu u kien jikkawża danni diretti u indiretti għall-Muniċipalità.

| (44) | L-ewwel nett, biex tikkalkula d-danni diretti, il-Muniċipalità assumiet li SJB kienet teħtieġ mill-inqas sentejn biex tbigħ 70 % tal-unitajiet residenzjali matul il-perjodu ta’ kriżi u tibda x-xogħlijiet ta’ kostruzzjoni fin-nuqqas ta’ Ftehim Supplimentari. Il-Muniċipalità bbaġittjat id-dannu dirett ta’ dewmien ulterjuri ta’ sentejn għal EUR 2,85 miljun għall-PPP li 50 % minnhom kienu jkunu għas-spejjeż tal-Muniċipalità. Barra minn hekk, hija stmat spiża diretta addizzjonali ta’ EUR 50 000 għall-Muniċipalità waħedha għall-manutenzjoni taż-żona ddeterjorata (ara t-Tabella 2).

  Tabella 2


  Id-danni diretti kkalkulati mill-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi








  Ħsara diretta matul is-sentejn | PPP | Il-muniċipalità
  (50 %) |
| --- | --- | --- | --- |
| Spejjeż tal-imgħax fuq faċilità tal-kreditu (5 % matul sentejn, ammont pendenti fl-01.01.2009 EUR 17-il miljun) | 1 800 000 | 900 000 |
| Forniment temporanju ta' ċnut, sinjali tat-toroq u manutenzjoni | 60 000 | 30 000 |
| Żieda fl-ispejjeż tal-provvedimenti (indiċjar ta' 2,5 %) | 385 000 | 192 500 |
| Spejjeż addizzjonali ta' ppjanar, jiġifieri spejjeż relatati mal-uffiċċju tal-proġett bħall-amministrazzjoni finanzjarja, l-assigurazzjoni, eċċ | 600 000 | 300 000 |
| Manutenzjoni taż-żona ddeterjorata | | 50 000 |
| Total | 2 845 000 | 1 472 500 |

(44)

L-ewwel nett, biex tikkalkula d-danni diretti, il-Muniċipalità assumiet li SJB kienet teħtieġ mill-inqas sentejn biex tbigħ 70 % tal-unitajiet residenzjali matul il-perjodu ta’ kriżi u tibda x-xogħlijiet ta’ kostruzzjoni fin-nuqqas ta’ Ftehim Supplimentari. Il-Muniċipalità bbaġittjat id-dannu dirett ta’ dewmien ulterjuri ta’ sentejn għal EUR 2,85 miljun għall-PPP li 50 % minnhom kienu jkunu għas-spejjeż tal-Muniċipalità. Barra minn hekk, hija stmat spiża diretta addizzjonali ta’ EUR 50 000 għall-Muniċipalità waħedha għall-manutenzjoni taż-żona ddeterjorata (ara t-Tabella 2).

Tabella 2

Id-danni diretti kkalkulati mill-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi

Ħsara diretta matul is-sentejn

PPP

Il-muniċipalità

(50 %)

Spejjeż tal-imgħax fuq faċilità tal-kreditu (5 % matul sentejn, ammont pendenti fl-01.01.2009 EUR 17-il miljun)

1 800 000

900 000

Forniment temporanju ta' ċnut, sinjali tat-toroq u manutenzjoni

60 000

30 000

Żieda fl-ispejjeż tal-provvedimenti (indiċjar ta' 2,5 %)

385 000

192 500

Spejjeż addizzjonali ta' ppjanar, jiġifieri spejjeż relatati mal-uffiċċju tal-proġett bħall-amministrazzjoni finanzjarja, l-assigurazzjoni, eċċ

600 000

300 000

Manutenzjoni taż-żona ddeterjorata

50 000

Total

2 845 000

1 472 500

| (45) | Barra minn hekk, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi jsostnu li l-Muniċipalità kienet issofri ħsara indiretta minn dewmien bħal dan li tikkonsisti f'deterjorazzjoni ulterjuri tal-ispazju pubbliku, telf tal-kunfidenza f'din iż-żona mill-abitanti tagħha u mix-xerrejja futuri tal-proprjetà immobbli, spejjeż għaċ-ċaqliq ta’ ħwienet, talbiet għal kumpens għal danni minn intrapriżi, spejjeż tal-manutenzjoni, u bidliet fil-pjanijiet għas-sub-proġetti l-oħra. Dewmien bħal dan jista’ jfisser ukoll tmiem tal-faċilitajiet kummerċjali fiż-żona tal-iżvilupp li l-preżenza tagħhom tikkontribwixxi għall-abitabilità tal-qasam kollu. Diġà qabel il-bidu tal-proġett, madwar 23 % tal-ħwienet kienu battala u, sal-2010, 27% kienu waqfu joperaw. Mingħajr ir-rivitalizzazzjoni meħtieġa, iż-żona kollha kienet tkompli tiddeterjora. |
| --- | --- |

(45)

Barra minn hekk, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi jsostnu li l-Muniċipalità kienet issofri ħsara indiretta minn dewmien bħal dan li tikkonsisti f'deterjorazzjoni ulterjuri tal-ispazju pubbliku, telf tal-kunfidenza f'din iż-żona mill-abitanti tagħha u mix-xerrejja futuri tal-proprjetà immobbli, spejjeż għaċ-ċaqliq ta’ ħwienet, talbiet għal kumpens għal danni minn intrapriżi, spejjeż tal-manutenzjoni, u bidliet fil-pjanijiet għas-sub-proġetti l-oħra. Dewmien bħal dan jista’ jfisser ukoll tmiem tal-faċilitajiet kummerċjali fiż-żona tal-iżvilupp li l-preżenza tagħhom tikkontribwixxi għall-abitabilità tal-qasam kollu. Diġà qabel il-bidu tal-proġett, madwar 23 % tal-ħwienet kienu battala u, sal-2010, 27% kienu waqfu joperaw. Mingħajr ir-rivitalizzazzjoni meħtieġa, iż-żona kollha kienet tkompli tiddeterjora.

| (46) | L-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi huma għalhekk tal-fehma li l-Muniċipalità aġixxiet kif kien jaġixxi investitur privat f’ekonomija tas-suq, billi ħadet f’kunsiderazzjoni t-tbassir finanzjarju u ppruvat tillimita, fl-interess tagħha stess, il-ħsarat diretti u indiretti li kienu jirriżultaw minn dewmien ulterjuri tal-proġett. Fl-istess ħin, hija kisbet garanzija li x-xogħlijiet tal-kostruzzjoni fuq Damplein kienu se jitwettqu. |
| --- | --- |

(46)

L-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi huma għalhekk tal-fehma li l-Muniċipalità aġixxiet kif kien jaġixxi investitur privat f’ekonomija tas-suq, billi ħadet f’kunsiderazzjoni t-tbassir finanzjarju u ppruvat tillimita, fl-interess tagħha stess, il-ħsarat diretti u indiretti li kienu jirriżultaw minn dewmien ulterjuri tal-proġett. Fl-istess ħin, hija kisbet garanzija li x-xogħlijiet tal-kostruzzjoni fuq Damplein kienu se jitwettqu.

| (47) | It-tieni nett, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi ssottomettew li l-Muniċipalità kienet aġixxiet kif kien jagħmel investitur privat billi kkonċediet il-miżuri kkontestati fi skambju ma’ impenn minn SJB li tirrinunzja d-dritt tagħha li tinvoka l-klawżola tas-70 %. Il-fatt li SJB ma setgħetx aktar tinvoka l-klawżola tas-70 % kellu implikazzjoni fuq is-suppożizzjonijiet li saru fil-valutazzjoni inizjali tal-art fl-2003 u l-prezz miftiehem fil-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004. Skont l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi, it-tnaqqis fil-prezz tal-bejgħ tal-art u r-rinunzja tal-miżati kienet il-kunsiderazzjoni li l-Muniċipalità kellha tħallas sabiex SJB taqbel li tirrinunzja għad-dritt tagħha li tinvoka l-klawżola tas-70 %. Mingħajr il-Ftehim Supplimentari, SJB ma kenitx tibda l-kostruzzjoni fuq Damplein. |
| --- | --- |

(47)

It-tieni nett, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi ssottomettew li l-Muniċipalità kienet aġixxiet kif kien jagħmel investitur privat billi kkonċediet il-miżuri kkontestati fi skambju ma’ impenn minn SJB li tirrinunzja d-dritt tagħha li tinvoka l-klawżola tas-70 %. Il-fatt li SJB ma setgħetx aktar tinvoka l-klawżola tas-70 % kellu implikazzjoni fuq is-suppożizzjonijiet li saru fil-valutazzjoni inizjali tal-art fl-2003 u l-prezz miftiehem fil-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004. Skont l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi, it-tnaqqis fil-prezz tal-bejgħ tal-art u r-rinunzja tal-miżati kienet il-kunsiderazzjoni li l-Muniċipalità kellha tħallas sabiex SJB taqbel li tirrinunzja għad-dritt tagħha li tinvoka l-klawżola tas-70 %. Mingħajr il-Ftehim Supplimentari, SJB ma kenitx tibda l-kostruzzjoni fuq Damplein.

4.3   Kummenti rigward il-kompatibilità tal-għajnuna mill-Istat

| (48) | Jekk il-Kummissjoni tikkonkludi li l-miżuri kkontestati jikkwalifikaw bħala għajnuna mill-Istat, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi jsostnu li din l-għajnuna tkun kompatibbli mas-suq intern, skont l-Artikolu 107(3)(c) tat-TFUE. |
| --- | --- |

(48)

Jekk il-Kummissjoni tikkonkludi li l-miżuri kkontestati jikkwalifikaw bħala għajnuna mill-Istat, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi jsostnu li din l-għajnuna tkun kompatibbli mas-suq intern, skont l-Artikolu 107(3)(c) tat-TFUE.

4.3.1   Interess ġenerali

| (49) | L-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi jsostnu li l-Muniċipalità kellha interess pubbliku fit-twettiq ta’ dan il-proġett. Billi parti kbira mill-art fuq Damplein kienet mitluqa u ż-żona kienet qed tiddeterjora, il-Muniċipalità qieset il-bidu tax-xogħlijiet tal-kostruzzjoni fuq Damplein bħala kruċjali mhux biss għall-iżvilupp ta’ Damplein, iżda għaċ-ċentru tal-belt ta’ Leidschendam kollu kemm hu. B'mod partikolari, il-posponiment tal-kostruzzjoni tal-garaxx tal-parkeġġ ta' taħt l-art seta’ jipperikola r-realizzazzjoni tas-sub-proġetti l-oħra. |
| --- | --- |

(49)

L-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi jsostnu li l-Muniċipalità kellha interess pubbliku fit-twettiq ta’ dan il-proġett. Billi parti kbira mill-art fuq Damplein kienet mitluqa u ż-żona kienet qed tiddeterjora, il-Muniċipalità qieset il-bidu tax-xogħlijiet tal-kostruzzjoni fuq Damplein bħala kruċjali mhux biss għall-iżvilupp ta’ Damplein, iżda għaċ-ċentru tal-belt ta’ Leidschendam kollu kemm hu. B'mod partikolari, il-posponiment tal-kostruzzjoni tal-garaxx tal-parkeġġ ta' taħt l-art seta’ jipperikola r-realizzazzjoni tas-sub-proġetti l-oħra.

4.3.2   Għan ta' interess komuni

| (50) | Skont l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi, it-tiġdid taċ-ċentru tal-belt ta’ Leidschendam jikkontribwixxi għall-għan tal-koeżjoni ekonomika u soċjali, kif stabbilit fl-Artikoli 3 u 174 tat-TFUE. Il-tiġdid taċ-ċentru tal-belt jagħmel użu effiċjenti mill-ispazju skars disponibbli għal unitajiet residenzjali ġodda, faċilitajiet kummerċjali u parkeġġ taħt l-art f’Leidschendam, filwaqt li t-titjib tal-infrastruttura pubblika jikkontribwixxi għall-koeżjoni taċ-ċentru tal-belt kollu kemm hu. |
| --- | --- |

(50)

Skont l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi, it-tiġdid taċ-ċentru tal-belt ta’ Leidschendam jikkontribwixxi għall-għan tal-koeżjoni ekonomika u soċjali, kif stabbilit fl-Artikoli 3 u 174 tat-TFUE. Il-tiġdid taċ-ċentru tal-belt jagħmel użu effiċjenti mill-ispazju skars disponibbli għal unitajiet residenzjali ġodda, faċilitajiet kummerċjali u parkeġġ taħt l-art f’Leidschendam, filwaqt li t-titjib tal-infrastruttura pubblika jikkontribwixxi għall-koeżjoni taċ-ċentru tal-belt kollu kemm hu.

4.3.3   Korrettezza tal-Ftehim Supplimentari

| (51) | L-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi jsostnu li SJB ma setgħetx tiġi mġiegħla tibda x-xogħlijiet ta’ kostruzzjoni f’Damplein minħabba l-klawżola tas-70 % fil-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004. Saż-żmien meta SJB rċeviet il-permess tal-bini validu, il-kriżi tal-kreditu kellha l-effett tagħha fuq is-suq tal-proprjetà immobbli tal-Pajjiżi l-Baxxi, li għamilha iktar improbabbli li SJB tkun tista’ malajr tbigħ minn qabel 70 % tal-unitajiet residenzjali tas-settur liberu. Il-ftehim ta’ kooperazzjoni tal-2004 ġie għalhekk rinegozjat, minħabba li l-Muniċipalità qieset li kien tal-akbar importanza li jibdew ix-xogħlijiet ta’ kostruzzjoni f’Damplein. Il-Ftehim Supplimentari għalhekk kien xieraq u meħtieġ sabiex il-Muniċipalità tilħaq l-għan tagħha tar-rivitalizzazzjoni ta’ Damplein. |
| --- | --- |

(51)

L-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi jsostnu li SJB ma setgħetx tiġi mġiegħla tibda x-xogħlijiet ta’ kostruzzjoni f’Damplein minħabba l-klawżola tas-70 % fil-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004. Saż-żmien meta SJB rċeviet il-permess tal-bini validu, il-kriżi tal-kreditu kellha l-effett tagħha fuq is-suq tal-proprjetà immobbli tal-Pajjiżi l-Baxxi, li għamilha iktar improbabbli li SJB tkun tista’ malajr tbigħ minn qabel 70 % tal-unitajiet residenzjali tas-settur liberu. Il-ftehim ta’ kooperazzjoni tal-2004 ġie għalhekk rinegozjat, minħabba li l-Muniċipalità qieset li kien tal-akbar importanza li jibdew ix-xogħlijiet ta’ kostruzzjoni f’Damplein. Il-Ftehim Supplimentari għalhekk kien xieraq u meħtieġ sabiex il-Muniċipalità tilħaq l-għan tagħha tar-rivitalizzazzjoni ta’ Damplein.

4.3.4   Proporzjonalità

| (52) | Sabiex il-Muniċipalità tikseb il-bidu immedjat tax-xogħlijiet ta’ kostruzzjoni, SJB kellha ċċedi d-dritt tagħha li tinvoka l-klawżola tas-70 % u kellha tibda x-xogħlijiet tal-kostruzzjoni bir-riskju li unitajiet residenzjali jistgħu ma jinbigħux. Għalhekk, il-prezz miftiehem qabel ġie kkalkulat mill-ġdid minn SJB. Sussegwentement, dan il-kalkolu ġie vverifikat minn espert indipendenti li stqarr li l-prezz miftiehem kien konformi mas-suq. |
| --- | --- |

(52)

Sabiex il-Muniċipalità tikseb il-bidu immedjat tax-xogħlijiet ta’ kostruzzjoni, SJB kellha ċċedi d-dritt tagħha li tinvoka l-klawżola tas-70 % u kellha tibda x-xogħlijiet tal-kostruzzjoni bir-riskju li unitajiet residenzjali jistgħu ma jinbigħux. Għalhekk, il-prezz miftiehem qabel ġie kkalkulat mill-ġdid minn SJB. Sussegwentement, dan il-kalkolu ġie vverifikat minn espert indipendenti li stqarr li l-prezz miftiehem kien konformi mas-suq.

| (53) | Skont l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi, il-fatt li l-prezz ġie ddikjarat bħala konformi mas-suq minn espert indipendenti jindika li t-tnaqqis fil-prezz kien proporzjonat. Dan jimplika wkoll li ma ngħata l-ebda kumpens żejjed lil SJB. It-tnaqqis fil-prezz kien il-kumpens li l-Muniċipalità kellha tikkonċedi sabiex SJB taqbel li tirrinunzja għad-dritt tagħha li tinvoka l-klawżola tas-70 %. Mingħajr il-Ftehim Supplimentari, SJB ma kenitx tibda l-kostruzzjoni fuq Damplein. |
| --- | --- |

(53)

Skont l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi, il-fatt li l-prezz ġie ddikjarat bħala konformi mas-suq minn espert indipendenti jindika li t-tnaqqis fil-prezz kien proporzjonat. Dan jimplika wkoll li ma ngħata l-ebda kumpens żejjed lil SJB. It-tnaqqis fil-prezz kien il-kumpens li l-Muniċipalità kellha tikkonċedi sabiex SJB taqbel li tirrinunzja għad-dritt tagħha li tinvoka l-klawżola tas-70 %. Mingħajr il-Ftehim Supplimentari, SJB ma kenitx tibda l-kostruzzjoni fuq Damplein.

| (54) | Barra minn hekk, permezz tal-parteċipazzjoni tagħha fil-PPP, SJB nnifisha se ġġorr 50 % tar-riskji u l-ispejjeż tal-isfruttament tal-art, u b'hekk tipparteċipa fit-tnaqqis maqbul tal-prezz tal-bejgħ. Sabiex jintlaħaq punt fejn ma jkunx hemm telf fl-isfruttament tal-art, ġie deċiż li SJB għandha tikkontribwixxi EUR 2,6 miljun lill-PPP (il-punt 5.2.1 tal-Pjan Ewlieni tal-Isfruttament tal-Art ta’ Damcentrum) u, billi l-PPP ġarr 50 % tal-ispejjeż tal-iskola, 25 % ta’ dawk l-ispejjeż huma għas-spiża ta’ SJB (EUR 0,7 miljun). |
| --- | --- |

(54)

Barra minn hekk, permezz tal-parteċipazzjoni tagħha fil-PPP, SJB nnifisha se ġġorr 50 % tar-riskji u l-ispejjeż tal-isfruttament tal-art, u b'hekk tipparteċipa fit-tnaqqis maqbul tal-prezz tal-bejgħ. Sabiex jintlaħaq punt fejn ma jkunx hemm telf fl-isfruttament tal-art, ġie deċiż li SJB għandha tikkontribwixxi EUR 2,6 miljun lill-PPP (il-punt 5.2.1 tal-Pjan Ewlieni tal-Isfruttament tal-Art ta’ Damcentrum) u, billi l-PPP ġarr 50 % tal-ispejjeż tal-iskola, 25 % ta’ dawk l-ispejjeż huma għas-spiża ta’ SJB (EUR 0,7 miljun).

4.3.5   Distorsjoni tal-kompetizzjoni

| (55) | Fl-aħħar, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi jsostnu li t-tnaqqis retroattiv fil-prezz jikkonċerna l-bini ta’ 67 unità residenzjali u 14-il binja kummerċjali li se jinbiegħu bi prezzijiet konformi mas-suq stmati minn espert indipendenti. Għalhekk, id-distorsjoni tal-kompetizzjoni tkun ta’ natura lokali ħafna u ma taqbiżx l-effetti pożittivi tat-tlestija tal-proġett. |
| --- | --- |

(55)

Fl-aħħar, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi jsostnu li t-tnaqqis retroattiv fil-prezz jikkonċerna l-bini ta’ 67 unità residenzjali u 14-il binja kummerċjali li se jinbiegħu bi prezzijiet konformi mas-suq stmati minn espert indipendenti. Għalhekk, id-distorsjoni tal-kompetizzjoni tkun ta’ natura lokali ħafna u ma taqbiżx l-effetti pożittivi tat-tlestija tal-proġett.

5.   KUMMENTI MINN PARTIJIET TERZI

| (56) | Stichting biss ipprovdiet kummenti b'risposta għad-Deċiżjoni tal-ftuħ. Stichting tilqa’ d-Deċiżjoni tal-ftuħ, iżda hija tal-opinjoni li l-miżuri kkontestati deskritti f'din id-Deċiżjoni huma parti minn operazzjoni ta’ għajnuna ħafna usa’ u tirreferi għall-ilment tagħha u s-sottomissjonijiet addizzjonali. B'mod partikolari, Stichting tirreferi għall-allegat trasferiment b’xejn ta’ art mill-Muniċipalità lill-PPP. |
| --- | --- |

(56)

Stichting biss ipprovdiet kummenti b'risposta għad-Deċiżjoni tal-ftuħ. Stichting tilqa’ d-Deċiżjoni tal-ftuħ, iżda hija tal-opinjoni li l-miżuri kkontestati deskritti f'din id-Deċiżjoni huma parti minn operazzjoni ta’ għajnuna ħafna usa’ u tirreferi għall-ilment tagħha u s-sottomissjonijiet addizzjonali. B'mod partikolari, Stichting tirreferi għall-allegat trasferiment b’xejn ta’ art mill-Muniċipalità lill-PPP.

| (57) | Stichting hija tal-opinjoni li d-dewmien fil-proġett ma kienx dovut għall-proċedimenti fil-qorti nazzjonali mibdija minnhom, u lanqas li l-kriżi finanzjarja dewmet il-bejgħ tal-unitajiet residenzjali f’Damplein. Skont Stichting, ma kien hemm ebda domanda tas-suq għat-tip ta’ unitajiet residenzjali proposti għal Damplein sa mill-bidu tal-proġett fl-2004. |
| --- | --- |

(57)

Stichting hija tal-opinjoni li d-dewmien fil-proġett ma kienx dovut għall-proċedimenti fil-qorti nazzjonali mibdija minnhom, u lanqas li l-kriżi finanzjarja dewmet il-bejgħ tal-unitajiet residenzjali f’Damplein. Skont Stichting, ma kien hemm ebda domanda tas-suq għat-tip ta’ unitajiet residenzjali proposti għal Damplein sa mill-bidu tal-proġett fl-2004.

| (58) | Skont Stichting, l-art ma kinitx ivvalutata minn espert indipendenti, la fl-2003, u lanqas fl-2009. |
| --- | --- |

(58)

Skont Stichting, l-art ma kinitx ivvalutata minn espert indipendenti, la fl-2003, u lanqas fl-2009.

6.   KUMMENTI MINGĦAND L-AWTORITAJIET TAL-PAJJIŻI L-BAXXI DWAR IL-KUMMENTI TA’ TERZI

| (59) | L-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi ddikjaraw li t-tmexxija tal-proġett mill-Muniċipalità kienet trasparenti u hija deskritta fil-"Pjan Ewlieni tal-Kunċett ta’ Damcentrum", approvat fis-6 ta’ April 2004. Kienu biss ftehimiet li kienu finanzjarjament sensittivi jew partijiet minnhom li nżammu kunfidenzjali. |
| --- | --- |

(59)

L-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi ddikjaraw li t-tmexxija tal-proġett mill-Muniċipalità kienet trasparenti u hija deskritta fil-"Pjan Ewlieni tal-Kunċett ta’ Damcentrum", approvat fis-6 ta’ April 2004. Kienu biss ftehimiet li kienu finanzjarjament sensittivi jew partijiet minnhom li nżammu kunfidenzjali.

| (60) | Dwar it-trasferiment b’xejn ta’ art mill-Muniċipalità lill-PPP, il-Muniċipalità spjegat li din mhix parti mid-deċiżjoni tal-ftuħ u rreferiet għas-sottomissjonijiet tagħha lill-Kummissjoni fl-2009, li fiha spjegat li dak it-trasferiment ma kienx mingħajr ħlas billi l-PPP pprovdiet servizzi bi skambju miegħu. Fis-sottomissjonijiet preċedenti tagħha, il-Muniċipalità enfasizzat li x-xogħlijiet imwettqa mill-PPP kellhom normalment ikunu mħallsa minn Muniċipalità. |
| --- | --- |

(60)

Dwar it-trasferiment b’xejn ta’ art mill-Muniċipalità lill-PPP, il-Muniċipalità spjegat li din mhix parti mid-deċiżjoni tal-ftuħ u rreferiet għas-sottomissjonijiet tagħha lill-Kummissjoni fl-2009, li fiha spjegat li dak it-trasferiment ma kienx mingħajr ħlas billi l-PPP pprovdiet servizzi bi skambju miegħu. Fis-sottomissjonijiet preċedenti tagħha, il-Muniċipalità enfasizzat li x-xogħlijiet imwettqa mill-PPP kellhom normalment ikunu mħallsa minn Muniċipalità.

| (61) | Skont l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi, kemm il-proċeduri legali differenti mibdija minn Stichting, li ġġeneraw ħafna pubbliċità negattiva għall-proġett, kif ukoll il-kriżi tal-kreditu, kellhom effett negattiv fuq il-bejgħ ta’ unitajiet residenzjali fuq Damplein. Madankollu, meta l-ewwel bejgħ beda fl-2007, kważi terz tal-unitajiet residenzjali nbiegħu. Dawn il-ftehimiet tal-bejgħ aktar tard ġew ikkanċellati minħabba d-dewmien fil-ħruġ tal-permessi tal-bini meħtieġa. Għalhekk jista’ jitqies li kien hemm domanda għal dawn l-unitajiet fil-bidu tal-proġett. |
| --- | --- |

(61)

Skont l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi, kemm il-proċeduri legali differenti mibdija minn Stichting, li ġġeneraw ħafna pubbliċità negattiva għall-proġett, kif ukoll il-kriżi tal-kreditu, kellhom effett negattiv fuq il-bejgħ ta’ unitajiet residenzjali fuq Damplein. Madankollu, meta l-ewwel bejgħ beda fl-2007, kważi terz tal-unitajiet residenzjali nbiegħu. Dawn il-ftehimiet tal-bejgħ aktar tard ġew ikkanċellati minħabba d-dewmien fil-ħruġ tal-permessi tal-bini meħtieġa. Għalhekk jista’ jitqies li kien hemm domanda għal dawn l-unitajiet fil-bidu tal-proġett.

| (62) | L-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi nnutaw ukoll li l-esperti indipendenti ntgħażlu mill-Muniċipalità, li ma kellha l-ebda interess li tikseb valur baxx għall-art. |
| --- | --- |

(62)

L-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi nnutaw ukoll li l-esperti indipendenti ntgħażlu mill-Muniċipalità, li ma kellha l-ebda interess li tikseb valur baxx għall-art.

7.   VALUTAZZJONI TAL-MIŻURI KKONTESTATI

7.1   L-eżistenza ta’ għajnuna mill-Istat skont it-tifsira tal-Artikolu 107(1) tat-TFUE

| (63) | L-Artikolu 107(1) tat-TFUE jipprovdi li: “kull għajnuna, ta' kwalunkwe forma, mogħtija minn Stat Membru jew permezz ta’ riżorsi tal-Istat, li twassal għal distorsjoni jew theddida ta' distorsjoni għall-kompetizzjoni billi tiffavorixxi ċerti impriżi jew ċerti produtturi għandha, safejn tolqot il-kummerċ bejn l-Istati Membri, tkun inkompatibbli mas-suq intern”. |
| --- | --- |

(63)

L-Artikolu 107(1) tat-TFUE jipprovdi li: “kull għajnuna, ta' kwalunkwe forma, mogħtija minn Stat Membru jew permezz ta’ riżorsi tal-Istat, li twassal għal distorsjoni jew theddida ta' distorsjoni għall-kompetizzjoni billi tiffavorixxi ċerti impriżi jew ċerti produtturi għandha, safejn tolqot il-kummerċ bejn l-Istati Membri, tkun inkompatibbli mas-suq intern”.

| (64) | L-ewwel nett, ma ġiex ikkontestat li SJB kif ukoll Schouten de Jong u Bouwfonds, il-membri ta’ din is-soċjetà, jikkwalifikaw bħala impriżi għall-finijiet ta’ dawn id-dispożizzjonijiet, billi huma jfittxu li jwettqu attivitajiet ekonomiċi fejn joffru oġġetti u servizzi fis-suq, kif indikat fid-deċiżjoni tal-ftuħ. |
| --- | --- |

(64)

L-ewwel nett, ma ġiex ikkontestat li SJB kif ukoll Schouten de Jong u Bouwfonds, il-membri ta’ din is-soċjetà, jikkwalifikaw bħala impriżi għall-finijiet ta’ dawn id-dispożizzjonijiet, billi huma jfittxu li jwettqu attivitajiet ekonomiċi fejn joffru oġġetti u servizzi fis-suq, kif indikat fid-deċiżjoni tal-ftuħ.

| (65) | It-tieni, il-miżuri kkontestati ngħataw mill-PPP, li jfisser li saru bil-ftehim meħtieġ tal-Muniċipalità, li għandha sehem ta’ 50 % fil-PPP. Peress li t-teħid tad-deċiżjonijiet tal-PPP jsir b'unanimità, dawn il-miżuri ma setax jintlaħaq qbil dwarhom minghajr l-approvazzjoni espressa tal-Kunsill tal-Muniċipalità, id-deċiżjoni li jingħataw il-miżuri kkontestati mill-PPP hija imputabbli lill-Istat. Barra minn hekk, kieku l-Muniċipalità ma qablitx li tikkonċedi l-miżuri kkontestati, il-grad tal-esponiment finanzjarju tagħha li jirriżulta mill-PPP kien ikun proporzjonalment aktar baxx. Għalhekk, it-tnaqqis tal-prezzijiet u l-miżati rrinunzjati miftiehma mill-PPP jimplikaw telf ta’ riżorsi tal-Istat. |
| --- | --- |

(65)

It-tieni, il-miżuri kkontestati ngħataw mill-PPP, li jfisser li saru bil-ftehim meħtieġ tal-Muniċipalità, li għandha sehem ta’ 50 % fil-PPP. Peress li t-teħid tad-deċiżjonijiet tal-PPP jsir b'unanimità, dawn il-miżuri ma setax jintlaħaq qbil dwarhom minghajr l-approvazzjoni espressa tal-Kunsill tal-Muniċipalità, id-deċiżjoni li jingħataw il-miżuri kkontestati mill-PPP hija imputabbli lill-Istat. Barra minn hekk, kieku l-Muniċipalità ma qablitx li tikkonċedi l-miżuri kkontestati, il-grad tal-esponiment finanzjarju tagħha li jirriżulta mill-PPP kien ikun proporzjonalment aktar baxx. Għalhekk, it-tnaqqis tal-prezzijiet u l-miżati rrinunzjati miftiehma mill-PPP jimplikaw telf ta’ riżorsi tal-Istat.

| (66) | It-tielet, peress li l-miżuri jibbenefikaw biss lil SJB u, fl-aħħar mill-aħħar, lil Schouten de Jong u Bouwfonds, il-membri ta’ din is-soċjetà, dawn għandhom jitqiesu bħala selettivi fin-natura tagħhom. |
| --- | --- |

(66)

It-tielet, peress li l-miżuri jibbenefikaw biss lil SJB u, fl-aħħar mill-aħħar, lil Schouten de Jong u Bouwfonds, il-membri ta’ din is-soċjetà, dawn għandhom jitqiesu bħala selettivi fin-natura tagħhom.

| (67) | Madankollu, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi oġġezzjonaw għall-affermazzjoni li l-Muniċipalità, billi qablet mat-tnaqqis tal-prezz tal-bejgħ maqbul inizjalment għall-art mibjugħa lil SJB u r-rinunzja tal-miżati, tat vantaġġ ekonomiku lil SJB li din ma kinetx tieħu taħt kundizzjonijet normali tas-suq. Hija tikkontesta wkoll l-argument li l-miżuri kkontestati jxekklu l-kompetizzjoni u jaffettwaw il-kummerċ fi ħdan l-Unjoni. |
| --- | --- |

(67)

Madankollu, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi oġġezzjonaw għall-affermazzjoni li l-Muniċipalità, billi qablet mat-tnaqqis tal-prezz tal-bejgħ maqbul inizjalment għall-art mibjugħa lil SJB u r-rinunzja tal-miżati, tat vantaġġ ekonomiku lil SJB li din ma kinetx tieħu taħt kundizzjonijet normali tas-suq. Hija tikkontesta wkoll l-argument li l-miżuri kkontestati jxekklu l-kompetizzjoni u jaffettwaw il-kummerċ fi ħdan l-Unjoni.

| (68) | Għar-raġunijiet stabbiliti fil-premessi (69) sa (89) hawn taħt, il-Kummissjoni ma taqbilx mal-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi dwar dawn il-punti. |
| --- | --- |

(68)

Għar-raġunijiet stabbiliti fil-premessi (69) sa (89) hawn taħt, il-Kummissjoni ma taqbilx mal-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi dwar dawn il-punti.

7.1.1   L-eżistenza ta’ vantaġġ

| (69) | Skont każistika stabbilita (15), il-bejgħ minn awtoritajiet pubbliċi ta’ art jew bini lil impriża jew lil individwu involuti f’attività ekonomika, jistgħu jikkostitwixxu għajnuna mill-Istat, b'mod partikolari meta ma jkunux saru bil-valur tas-suq, jiġifieri, fejn dawn ma jkunux inbiegħu bil-prezz li investitur privat, li jopera f'kundizzjonijiet kompetittivi normali, aktarx li kien jistabbilixxi. |
| --- | --- |

(69)

Skont każistika stabbilita (15), il-bejgħ minn awtoritajiet pubbliċi ta’ art jew bini lil impriża jew lil individwu involuti f’attività ekonomika, jistgħu jikkostitwixxu għajnuna mill-Istat, b'mod partikolari meta ma jkunux saru bil-valur tas-suq, jiġifieri, fejn dawn ma jkunux inbiegħu bil-prezz li investitur privat, li jopera f'kundizzjonijiet kompetittivi normali, aktarx li kien jistabbilixxi.

| (70) | Il-Kummissjoni tinnota, f'dan ir-rigward, li t-tranżazzjonijiet tal-bejgħ tal-art għandhom, fil-prinċipju, ikunu evalwati skont il-Komunikazzjoni tal-Kummissjoni dwar elementi ta’ għajnuna mill-Istat fil-bejgħ ta’ artijiet u bini ta’ awtoritajiet pubbliċi (16) (minn hawn ‘il quddiem: “il-Komunikazzjoni dwar il-Bejgħ tal-Art”), li tipprovdi sett ta’ linji gwida għall-Istati Membri biex jiżguraw li l-bejgħ ta’ art u ta’ bini minn awtoritajiet pubbliċi jkun ħieles minn għajnuna mill-Istat. Il-Komunikazzjoni tal-Bejgħ tal-Art tipprovdi żewġ metodi biex tiġi eskluża l-preżenza ta’ għajnuna minn tali tranżazzjonijiet: l-ewwel, il-bejgħ ta’ artijiet jew bini wara proċedura rreklamata biżżejjed, miftuħa u inkondizzjonali ta’ offerti, fejn tiġi aċċettata l-aħjar jew l-unika offerta; u, it-tieni, rapport ta' stima ex-ante mħejji minn espert indipendenti. Dawn il-metodi jfittxu li jiżguraw li l-prezz li bih l-art tiġi mibjugħa minn awtorità pubblika jirrifletti adegwatament, kemm jista’ jkun, il-valur tas-suq ta’ dik l-art, b’tali mod li tiġi rrispettata l-MEIT, sabiex jiġi eskluż li dak il-bejgħ jagħti vantaġġ ekonomiku lix-xerrej tal-art. Ma jistax jiġi eskluż, madankollu, li metodi oħra ta’ valutazzjoni jistgħu jiġu wkoll applikati f'każijiet bħal dawn sakemm jiġi żgurat li l-prezz attwalment imħallas mix-xerrej fuq il-bażi ta’ dawk il-metodi jirrifletti, safejn huwa possibbli, il-valur tas-suq ta’ dik l-art (17). |
| --- | --- |

(70)

Il-Kummissjoni tinnota, f'dan ir-rigward, li t-tranżazzjonijiet tal-bejgħ tal-art għandhom, fil-prinċipju, ikunu evalwati skont il-Komunikazzjoni tal-Kummissjoni dwar elementi ta’ għajnuna mill-Istat fil-bejgħ ta’ artijiet u bini ta’ awtoritajiet pubbliċi (16) (minn hawn ‘il quddiem: “il-Komunikazzjoni dwar il-Bejgħ tal-Art”), li tipprovdi sett ta’ linji gwida għall-Istati Membri biex jiżguraw li l-bejgħ ta’ art u ta’ bini minn awtoritajiet pubbliċi jkun ħieles minn għajnuna mill-Istat. Il-Komunikazzjoni tal-Bejgħ tal-Art tipprovdi żewġ metodi biex tiġi eskluża l-preżenza ta’ għajnuna minn tali tranżazzjonijiet: l-ewwel, il-bejgħ ta’ artijiet jew bini wara proċedura rreklamata biżżejjed, miftuħa u inkondizzjonali ta’ offerti, fejn tiġi aċċettata l-aħjar jew l-unika offerta; u, it-tieni, rapport ta' stima ex-ante mħejji minn espert indipendenti. Dawn il-metodi jfittxu li jiżguraw li l-prezz li bih l-art tiġi mibjugħa minn awtorità pubblika jirrifletti adegwatament, kemm jista’ jkun, il-valur tas-suq ta’ dik l-art, b’tali mod li tiġi rrispettata l-MEIT, sabiex jiġi eskluż li dak il-bejgħ jagħti vantaġġ ekonomiku lix-xerrej tal-art. Ma jistax jiġi eskluż, madankollu, li metodi oħra ta’ valutazzjoni jistgħu jiġu wkoll applikati f'każijiet bħal dawn sakemm jiġi żgurat li l-prezz attwalment imħallas mix-xerrej fuq il-bażi ta’ dawk il-metodi jirrifletti, safejn huwa possibbli, il-valur tas-suq ta’ dik l-art (17).

| (71) | F’dan il-każ, l-ebda proċedura ta' rkant inkondizzjonali ma ġiet organizzata. Filwaqt li saret stima esperta f'Marzu 2003 biex jiġu stabbiliti l-prezzijiet tal-bejgħ stabbiliti fil-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004, il-prezz miftiehem ma' SJB għall-akkwist tal-art fuq Damplein sussegwentement tnaqqas u t-tariffi miftiehma qabel ġew ikkanċellati fl-2010 bħala riżultat tal-Ftehim Supplimentari. |
| --- | --- |

(71)

F’dan il-każ, l-ebda proċedura ta' rkant inkondizzjonali ma ġiet organizzata. Filwaqt li saret stima esperta f'Marzu 2003 biex jiġu stabbiliti l-prezzijiet tal-bejgħ stabbiliti fil-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004, il-prezz miftiehem ma' SJB għall-akkwist tal-art fuq Damplein sussegwentement tnaqqas u t-tariffi miftiehma qabel ġew ikkanċellati fl-2010 bħala riżultat tal-Ftehim Supplimentari.

| (72) | Rigward il-valutazzjoni ta' Frar 2009 imsemmija fil-premessa (30) hawn fuq, il-Kummissjoni tikkunsidra l-metodu tal-valur residwu użat f'dik il-valutazzjoni ex post bħala mhux xieraq biex jiġi kkalkulat il-valur tas-suq tal-art mibjugħa lil SJB, għaliex it-tnaqqis mistenni fid-dħul mill-bejgħ tal-unitajiet residenzjali jkun għal kollox assorbit mill-prezz tal-art. Biex jiġi kkalkulat il-valur tal-art, il-metodu tal-valur residwu jibda mill-prezz tal-bejgħ tal-unitajiet residenzjali. Minn dan il-prezz, jitnaqqsu l-ispejjeż tal-kostruzzjoni u profitt u provvediment għar-riskju. Dak li jibqa’ huwa l-valur residwu tal-art. Huwa ċar li f’suq tad-djar li qed jonqos, bħal dak f’dan il-każ, il-metodu tal-valur residwu jqiegħed it-tnaqqis fil-valur tal-proprjetà immobbli għal kollox fuq il-valur tal-art. Fit-teorija, dan jista' jwassal ukoll għal valur negattiv għall-art. |
| --- | --- |

(72)

Rigward il-valutazzjoni ta' Frar 2009 imsemmija fil-premessa (30) hawn fuq, il-Kummissjoni tikkunsidra l-metodu tal-valur residwu użat f'dik il-valutazzjoni ex post bħala mhux xieraq biex jiġi kkalkulat il-valur tas-suq tal-art mibjugħa lil SJB, għaliex it-tnaqqis mistenni fid-dħul mill-bejgħ tal-unitajiet residenzjali jkun għal kollox assorbit mill-prezz tal-art. Biex jiġi kkalkulat il-valur tal-art, il-metodu tal-valur residwu jibda mill-prezz tal-bejgħ tal-unitajiet residenzjali. Minn dan il-prezz, jitnaqqsu l-ispejjeż tal-kostruzzjoni u profitt u provvediment għar-riskju. Dak li jibqa’ huwa l-valur residwu tal-art. Huwa ċar li f’suq tad-djar li qed jonqos, bħal dak f’dan il-każ, il-metodu tal-valur residwu jqiegħed it-tnaqqis fil-valur tal-proprjetà immobbli għal kollox fuq il-valur tal-art. Fit-teorija, dan jista' jwassal ukoll għal valur negattiv għall-art.

| (73) | Fl-aħħar nett, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi jsostnu li l-Muniċipalità, meta qablet mal-miżuri kkontestati, aġixxiet skont il-MEIT; jiġifieri li bejjiegħ privat ipotetiku fl-istess sitwazzjoni bħall-Muniċipalità kien jaqbel mal-istess tnaqqis fil-prezz u rinunzji tal-miżati, sabiex jipprekludu l-eżistenza ta' vantaġġ bħala riżultat tal-miżuri kontestati. L-ewwel nett, skont l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi, il-Muniċipalità kellha interess finanzjarju u soċjali importanti f'li jibdew ix-xogħlijiet tal-kostruzzjoni fuq Damplein mill-aktar fis possibbli, peress li aktar dewmien kien iwassal għal danni diretti u indiretti għall-Muniċipalità u dawn id-danni kienu jkunu ogħla mill-ispejjeż għall-Muniċipalità biex din taqbel mal-miżuri kontestati. It-tieni, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi jsostnu li l-Muniċipalità aġixxiet kif kien jagħmel investitur privat meta aċċettat impenn minn SJB biex tirrinunzja d-dritt tagħha li tinvoka l-klawżola tas-70 % tal-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004 b’kumpens għall-miżuri kkontestati. |
| --- | --- |

(73)

Fl-aħħar nett, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi jsostnu li l-Muniċipalità, meta qablet mal-miżuri kkontestati, aġixxiet skont il-MEIT; jiġifieri li bejjiegħ privat ipotetiku fl-istess sitwazzjoni bħall-Muniċipalità kien jaqbel mal-istess tnaqqis fil-prezz u rinunzji tal-miżati, sabiex jipprekludu l-eżistenza ta' vantaġġ bħala riżultat tal-miżuri kontestati. L-ewwel nett, skont l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi, il-Muniċipalità kellha interess finanzjarju u soċjali importanti f'li jibdew ix-xogħlijiet tal-kostruzzjoni fuq Damplein mill-aktar fis possibbli, peress li aktar dewmien kien iwassal għal danni diretti u indiretti għall-Muniċipalità u dawn id-danni kienu jkunu ogħla mill-ispejjeż għall-Muniċipalità biex din taqbel mal-miżuri kontestati. It-tieni, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi jsostnu li l-Muniċipalità aġixxiet kif kien jagħmel investitur privat meta aċċettat impenn minn SJB biex tirrinunzja d-dritt tagħha li tinvoka l-klawżola tas-70 % tal-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004 b’kumpens għall-miżuri kkontestati.

| (74) | Il-Kummissjoni ma taċċettax dan ir-raġunament. Bħala kwistjoni preliminari, il-Kummissjoni tfakkar li l-Muniċipalità kienet involuta biss fil-fażi tal-isfruttament tal-art tal-proġett tal-proprjetà immobbli, filwaqt li l-fażi tal-kostruzzjoni tal-proġett kienet għar-riskju u l-ispejjeż tal-iżviluppaturi privati kkonċernati, inkluża SJB (ara l-premessi (13) u (15) hawn fuq). Huwa improbabbli li investitur privat, li jopera f'kundizzjonijiet kompetittivi normali, kien jiddeċiedi li jerfa’ r-riskju ta' tnaqqis fis-suq tad-djar mingħand SJB, li ma kienx espost għalih qabel, billi jaqbel ma' tnaqqis fil-prezz tal-bejgħ miftiehem inizjalment għal dik l-art u ma' rinunzja tal-miżati, mingħajr kumpens finanzjarju ċar li jissupera t-telf li jirriżulta minn dik id-deċiżjoni. Kif spjegat fil-premessi 0 sa (86) hawn taħt, la l-fatt li l-Muniċipalità ssofri danni bħala riżultat ta' aktar dewmien, u lanqas il-fatt li SJB ddeċidiet li tirrinunzja d-dritt tagħha li tinvoka l-klawżola tas-70 % ma jwasslu lill-Kummissjoni għal konklużjoni differenti fl-applikazzjoni tagħha tal-MEIT għall-azzjonijiet tal-Muniċipalità. |
| --- | --- |

(74)

Il-Kummissjoni ma taċċettax dan ir-raġunament. Bħala kwistjoni preliminari, il-Kummissjoni tfakkar li l-Muniċipalità kienet involuta biss fil-fażi tal-isfruttament tal-art tal-proġett tal-proprjetà immobbli, filwaqt li l-fażi tal-kostruzzjoni tal-proġett kienet għar-riskju u l-ispejjeż tal-iżviluppaturi privati kkonċernati, inkluża SJB (ara l-premessi (13) u (15) hawn fuq). Huwa improbabbli li investitur privat, li jopera f'kundizzjonijiet kompetittivi normali, kien jiddeċiedi li jerfa’ r-riskju ta' tnaqqis fis-suq tad-djar mingħand SJB, li ma kienx espost għalih qabel, billi jaqbel ma' tnaqqis fil-prezz tal-bejgħ miftiehem inizjalment għal dik l-art u ma' rinunzja tal-miżati, mingħajr kumpens finanzjarju ċar li jissupera t-telf li jirriżulta minn dik id-deċiżjoni. Kif spjegat fil-premessi 0 sa (86) hawn taħt, la l-fatt li l-Muniċipalità ssofri danni bħala riżultat ta' aktar dewmien, u lanqas il-fatt li SJB ddeċidiet li tirrinunzja d-dritt tagħha li tinvoka l-klawżola tas-70 % ma jwasslu lill-Kummissjoni għal konklużjoni differenti fl-applikazzjoni tagħha tal-MEIT għall-azzjonijiet tal-Muniċipalità.

Id-danni allegati

| (75) | Fir-rigward tad-danni diretti li l-Muniċipalità allegatament kienet tbati b’riżultat ta’ aktar dewmien fil-Proġett ta’ Damplein, il-Kummissjoni tinnota li l-ispejjeż stmati mill-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi fit-Tabella 2 hawn fuq kollha jirrigwardaw il-fażi tal-isfruttament tal-art tal-Proġett ta’ Leidschendam Centrum kollu kemm hu. Jekk wieħed jassumi li jkunu meħtieġa mill-inqas sentejn oħra għal SJB biex tibda l-bini, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi stmaw li d-dħul imnaqqas għall-PPP mill-bejgħ tal-art lil SJB, kif ukoll dewmien preżunt simili għall-bqija tal-Proġett ta’ Leidschendam Centrum, jirriżulta fi spejjeż ta' imgħax ta' madwar EUR 1,8 miljun fuq self pendenti lill-PPP għall-fażi tal-isfruttament tal-art tal-Proġett ta’ Leidschendam Centrum kollu kemm hu. Dewmien ta’ sentejn iwassal ukoll għal iżjed ippjanar u spejjeż oħra ta' madwar EUR 1 miljun għall-Proġett ta’ Leidschendam Centrum kollu kemm hu. |
| --- | --- |

(75)

Fir-rigward tad-danni diretti li l-Muniċipalità allegatament kienet tbati b’riżultat ta’ aktar dewmien fil-Proġett ta’ Damplein, il-Kummissjoni tinnota li l-ispejjeż stmati mill-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi fit-Tabella 2 hawn fuq kollha jirrigwardaw il-fażi tal-isfruttament tal-art tal-Proġett ta’ Leidschendam Centrum kollu kemm hu. Jekk wieħed jassumi li jkunu meħtieġa mill-inqas sentejn oħra għal SJB biex tibda l-bini, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi stmaw li d-dħul imnaqqas għall-PPP mill-bejgħ tal-art lil SJB, kif ukoll dewmien preżunt simili għall-bqija tal-Proġett ta’ Leidschendam Centrum, jirriżulta fi spejjeż ta' imgħax ta' madwar EUR 1,8 miljun fuq self pendenti lill-PPP għall-fażi tal-isfruttament tal-art tal-Proġett ta’ Leidschendam Centrum kollu kemm hu. Dewmien ta’ sentejn iwassal ukoll għal iżjed ippjanar u spejjeż oħra ta' madwar EUR 1 miljun għall-Proġett ta’ Leidschendam Centrum kollu kemm hu.

| (76) | Madankollu, peress li, kif jirrikonoxxu l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi nfushom, kienu l-miżuri kkontestati li kkontribwixxew għat-telf li jirriżulta mill-fażi tal-isfruttament tal-art tal-proġett, billi l-PPP rċeviet prezz aktar baxx għall-art mingħand SJB minn dak oriġinarjament miftiehem taħt il-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004 u rrinunzjat għal ċerti miżati (18). Investitur privat, li jopera taħt kundizzjonijiet normali tas-suq u li jfittex li jimmassimizza r-rendiment tiegħu fuq il-bejgħ tal-art, ma kienx probabbli li jaqbel mal-miżuri kkontestati li kkontribwixxew għal telf fil-fażi tal-isfruttament tal-art tal-proġett, li l-investitur privat innifsu huwa responsabbli għal 50 % minnu. Pjuttost, investitur privat li jkollu biss parteċipazzjoni finanzjarja fil-fażi tal-isfruttament tal-art tal-proġett kien jiżgura li x-xogħlijiet tal-isfruttament tal-art kienu jsiru fil-pront sabiex l-art tkun tista’ tiġi kkonsenjata lill-iżviluppaturi tal-proġetti u kien jitlob lill-iżviluppaturi privati sabiex iħallsu l-prezz tal-bejgħ tal-art u drittijiet kif previst fil-kuntratti nnegozjati liberament. |
| --- | --- |

(76)

Madankollu, peress li, kif jirrikonoxxu l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi nfushom, kienu l-miżuri kkontestati li kkontribwixxew għat-telf li jirriżulta mill-fażi tal-isfruttament tal-art tal-proġett, billi l-PPP rċeviet prezz aktar baxx għall-art mingħand SJB minn dak oriġinarjament miftiehem taħt il-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004 u rrinunzjat għal ċerti miżati (18). Investitur privat, li jopera taħt kundizzjonijiet normali tas-suq u li jfittex li jimmassimizza r-rendiment tiegħu fuq il-bejgħ tal-art, ma kienx probabbli li jaqbel mal-miżuri kkontestati li kkontribwixxew għal telf fil-fażi tal-isfruttament tal-art tal-proġett, li l-investitur privat innifsu huwa responsabbli għal 50 % minnu. Pjuttost, investitur privat li jkollu biss parteċipazzjoni finanzjarja fil-fażi tal-isfruttament tal-art tal-proġett kien jiżgura li x-xogħlijiet tal-isfruttament tal-art kienu jsiru fil-pront sabiex l-art tkun tista’ tiġi kkonsenjata lill-iżviluppaturi tal-proġetti u kien jitlob lill-iżviluppaturi privati sabiex iħallsu l-prezz tal-bejgħ tal-art u drittijiet kif previst fil-kuntratti nnegozjati liberament.

| (77) | Fi kwalunkwe każ, anke jekk l-allegati spejjeż diretti msemmija mill-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi jistgħu jitqiesu biex jappoġġjaw id-deċiżjoni tal-Muniċipalità li tikkonċedi l-miżura kkontestata, u l-Kummissjoni tikkontesta dan, il-kalkoli tagħha ta' dawn l-ispejjeż huma madankollu żbaljati. L-ewwel nett, l-ispejjeż tal-imgħax huma kkalkulati f'relazzjoni ma' faċilità ta' kreditu mogħtija lill-PPP li tkopri l-Proġett ta’ Leidschendam Centrum kollu u mhux biss il-Proġett ta’ Damplein, li huwa biss wieħed minn tmien subproġetti. Bl-istess mod, l-ispejjeż addizzjonali tal-ippjanar huma kkalkulati għall-Proġett ta’ Leidschendam Centrum kollu. Għaldaqstant, ma jistax jiġi preżunt illi, fil-każ li l-Proġett ta’ Damplein kien jitwettaq, is-sub-proġetti l-oħra kollha kienu jitwettqu wkoll, u b’hekk li l-ebda minn dawn l-ispejjeż tal-imgħax ma kienu jiġġarrbu. |
| --- | --- |

(77)

Fi kwalunkwe każ, anke jekk l-allegati spejjeż diretti msemmija mill-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi jistgħu jitqiesu biex jappoġġjaw id-deċiżjoni tal-Muniċipalità li tikkonċedi l-miżura kkontestata, u l-Kummissjoni tikkontesta dan, il-kalkoli tagħha ta' dawn l-ispejjeż huma madankollu żbaljati. L-ewwel nett, l-ispejjeż tal-imgħax huma kkalkulati f'relazzjoni ma' faċilità ta' kreditu mogħtija lill-PPP li tkopri l-Proġett ta’ Leidschendam Centrum kollu u mhux biss il-Proġett ta’ Damplein, li huwa biss wieħed minn tmien subproġetti. Bl-istess mod, l-ispejjeż addizzjonali tal-ippjanar huma kkalkulati għall-Proġett ta’ Leidschendam Centrum kollu. Għaldaqstant, ma jistax jiġi preżunt illi, fil-każ li l-Proġett ta’ Damplein kien jitwettaq, is-sub-proġetti l-oħra kollha kienu jitwettqu wkoll, u b’hekk li l-ebda minn dawn l-ispejjeż tal-imgħax ma kienu jiġġarrbu.

| (78) | It-tieni, ir-rata tal-imgħax ta’ 5 % mhijiex rata reali tal-imgħax, iżda rata użata għal kalkoli interni. L-imgħax reali li għandu jitħallas fuq il-faċilità tal-kreditu miftiehma għall-Proġett ta’ Leidschendam Centrum huwa konsiderevolment iktar baxx minn din ir-rata (19) u b’hekk l-ispejjeż tal-imgħax imġarrba mill-Muniċipalità permezz tal-PPP kienu jkunu anqas minn dawk allegati mill-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi. |
| --- | --- |

(78)

It-tieni, ir-rata tal-imgħax ta’ 5 % mhijiex rata reali tal-imgħax, iżda rata użata għal kalkoli interni. L-imgħax reali li għandu jitħallas fuq il-faċilità tal-kreditu miftiehma għall-Proġett ta’ Leidschendam Centrum huwa konsiderevolment iktar baxx minn din ir-rata (19) u b’hekk l-ispejjeż tal-imgħax imġarrba mill-Muniċipalità permezz tal-PPP kienu jkunu anqas minn dawk allegati mill-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi.

| (79) | It-tielet, il-faċilità ta' kreditu pendenti, u għalhekk l-ispejjeż tal-imgħax, kienu jkunu ħafna inqas fil-każ li l-ħlas kien isir b'rispett għad-data u l-ammont previsti fil-ftehim ta' kooperazzjoni tal-2004. |
| --- | --- |

(79)

It-tielet, il-faċilità ta' kreditu pendenti, u għalhekk l-ispejjeż tal-imgħax, kienu jkunu ħafna inqas fil-każ li l-ħlas kien isir b'rispett għad-data u l-ammont previsti fil-ftehim ta' kooperazzjoni tal-2004.

| (80) | Ir-raba ', huwa ċar li, anki fil-kalkoli sottomessi mill-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi, il-konsegwenzi finanzjarji tal-konċessjoni tal-miżuri kontestati għall-PPP, ikkalkulati għal madwar EUR 3,6 miljun, jisbqu l-allegati spejjeż diretti ta' aktar dewmien fil-kostruzzjoni tal-proprjetà immobbli fuq Damplein minn SJB, stmati mill-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi li huma ta’ madwar EUR 2,8 miljun. |
| --- | --- |

(80)

Ir-raba ', huwa ċar li, anki fil-kalkoli sottomessi mill-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi, il-konsegwenzi finanzjarji tal-konċessjoni tal-miżuri kontestati għall-PPP, ikkalkulati għal madwar EUR 3,6 miljun, jisbqu l-allegati spejjeż diretti ta' aktar dewmien fil-kostruzzjoni tal-proprjetà immobbli fuq Damplein minn SJB, stmati mill-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi li huma ta’ madwar EUR 2,8 miljun.

| (81) | Fl-aħħar nett, fir-rigward tal-allegati spejjeż indiretti minħabba l-ittardjar tal-proġett b’sentejn oħra, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi ma kkwantifikawx dawn id-danni u għalhekk huwa impossibbli għall-Kummissjoni li tivverifikahom. |
| --- | --- |

(81)

Fl-aħħar nett, fir-rigward tal-allegati spejjeż indiretti minħabba l-ittardjar tal-proġett b’sentejn oħra, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi ma kkwantifikawx dawn id-danni u għalhekk huwa impossibbli għall-Kummissjoni li tivverifikahom.

Il-klawżola tas-70 %

| (82) | Fir-rigward tal-impenn ta’ SJB li tirrinunzja għad-dritt tagħha li tinvoka l-klawżola tas-70 %, il-Kummissjoni tinnota mill-bidu nett li din il-klawżola, li kienet tapplika wkoll għall-iżviluppaturi privati l-oħra involuti til-Proġett ta’ Leidschendam Centrum, mhix rari fil-Pajjiżi l-Baxxi. Meta qablet ma' din il-klawżola, il-Muniċipalità aċċettat li l-bidu effettiv tal-kostruzzjoni tal-unitajiet residenzjali tas-settur liberu kellu jiġi ddeterminat mis-suċċess tal-iżviluppaturi tal-proġetti privati, inkluż SJB, fil-bejgħ minn qabel tal-unitajiet residenzjali. Dan isegwi mill-fatt li l-Muniċipalità kienet involuta biss fil-fażi tal-isfruttament tal-art tal-proġett, filwaqt li l-fażi tal-kostruzzjoni twettqet għar-riskju u l-ispiża tal-iżviluppaturi privati. Kieku l-Muniċipalità fil-fatt kellha interess f'bidu f'waqtu tax-xogħlijiet ta' kostruzzjoni, kienet ħielsa, meta nnegozjat il-ftehimiet tal-bejgħ mal-iżviluppaturi privati fl-2004, jew li ma taqbilx mal-klawżola tas-70 % fil-kuntratt jew li tinkorpora penali fil-każ li l-fażi tal-kostruzzjoni ma tkunx bdiet u/jew intemmet f’data ddefinita. |
| --- | --- |

(82)

Fir-rigward tal-impenn ta’ SJB li tirrinunzja għad-dritt tagħha li tinvoka l-klawżola tas-70 %, il-Kummissjoni tinnota mill-bidu nett li din il-klawżola, li kienet tapplika wkoll għall-iżviluppaturi privati l-oħra involuti til-Proġett ta’ Leidschendam Centrum, mhix rari fil-Pajjiżi l-Baxxi. Meta qablet ma' din il-klawżola, il-Muniċipalità aċċettat li l-bidu effettiv tal-kostruzzjoni tal-unitajiet residenzjali tas-settur liberu kellu jiġi ddeterminat mis-suċċess tal-iżviluppaturi tal-proġetti privati, inkluż SJB, fil-bejgħ minn qabel tal-unitajiet residenzjali. Dan isegwi mill-fatt li l-Muniċipalità kienet involuta biss fil-fażi tal-isfruttament tal-art tal-proġett, filwaqt li l-fażi tal-kostruzzjoni twettqet għar-riskju u l-ispiża tal-iżviluppaturi privati. Kieku l-Muniċipalità fil-fatt kellha interess f'bidu f'waqtu tax-xogħlijiet ta' kostruzzjoni, kienet ħielsa, meta nnegozjat il-ftehimiet tal-bejgħ mal-iżviluppaturi privati fl-2004, jew li ma taqbilx mal-klawżola tas-70 % fil-kuntratt jew li tinkorpora penali fil-każ li l-fażi tal-kostruzzjoni ma tkunx bdiet u/jew intemmet f’data ddefinita.

| (83) | Wieħed għandu wkoll jinnota li l-klawżola tas-70 % tal-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004 kienet limitata għall-unitajiet residenzjali tas-settur liberu u ma kenitx tinkludi l-kostruzzjoni tal-binjiet kummerċjali jew tal-garaxx tal-parkeġġ ta' taħt l-art, filwaqt li SJB rrifjutat li tibda kwalunkwe kostruzzjoni fuq Damplein. F’dawk iċ-ċirkostanzi, huwa pjuttost probabbli li investitur privat, li jopera f'kundizzjonijiet kompetittivi normali u li jkollu interess li jitlesta l-proġett tal-proprjetà immobbli kollu kien jitlob lil SJB biex twettaq l-obbligi kuntrattwali tagħha fir-rigward tal-kostruzzjoni tal-bini kummerċjali u l-garaxx tal-parkeġġ ta' taħt l-art. Anke kieku l-pretensjoni ta' SJB li dawn ix-xogħlijiet ma setgħux jinbdew minħabba li l-komponenti differenti tal-proġett tal-proprjetà immobbli jkunu teknikament marbuta kienet korretta, dan ir-riskju jkollha terfgħu SJB, billi hija kienet unikament responsabbli għall-fażi tal-kostruzzjoni tal-proġett. Għalhekk ma hemm l-ebda raġuni biex wieħed jemmen li investitur privat, li jopera f'kundizzjonijiet kompetittivi normali, kien jieħu dan ir-riskju minn fuq SJB. |
| --- | --- |

(83)

Wieħed għandu wkoll jinnota li l-klawżola tas-70 % tal-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004 kienet limitata għall-unitajiet residenzjali tas-settur liberu u ma kenitx tinkludi l-kostruzzjoni tal-binjiet kummerċjali jew tal-garaxx tal-parkeġġ ta' taħt l-art, filwaqt li SJB rrifjutat li tibda kwalunkwe kostruzzjoni fuq Damplein. F’dawk iċ-ċirkostanzi, huwa pjuttost probabbli li investitur privat, li jopera f'kundizzjonijiet kompetittivi normali u li jkollu interess li jitlesta l-proġett tal-proprjetà immobbli kollu kien jitlob lil SJB biex twettaq l-obbligi kuntrattwali tagħha fir-rigward tal-kostruzzjoni tal-bini kummerċjali u l-garaxx tal-parkeġġ ta' taħt l-art. Anke kieku l-pretensjoni ta' SJB li dawn ix-xogħlijiet ma setgħux jinbdew minħabba li l-komponenti differenti tal-proġett tal-proprjetà immobbli jkunu teknikament marbuta kienet korretta, dan ir-riskju jkollha terfgħu SJB, billi hija kienet unikament responsabbli għall-fażi tal-kostruzzjoni tal-proġett. Għalhekk ma hemm l-ebda raġuni biex wieħed jemmen li investitur privat, li jopera f'kundizzjonijiet kompetittivi normali, kien jieħu dan ir-riskju minn fuq SJB.

| (84) | F'dan ir-rigward, għandu wkoll jiġi mfakkar li, fir-rigward tal-kostruzzjoni tal-parti pubblika tal-garaxx tal-parkeġġ ta' taħt l-art, il-PPP kienet diġà ddeċidiet li tagħti dawn ix-xogħlijiet lil SJB fl-2004 għas-somma globali massima ta' EUR 4,6 miljun (valur fl-1 ta' Jannar 2003), mingħajr ma organizzat sejħa pubblika għall-offerti. Għalhekk ma kien hemm l-ebda raġunijiet finanzjarji sabiex SJB tirrifjuta li tibda x-xogħlijiet ta' kostruzzjoni tal-garaxx tal-parkeġġ u għalhekk ebda raġuni għal investitur privat, li jopera f'kundizzjonijiet kompetittivi normali, li jaċċetta kwalunkwe dewmien ulterjuri billi jagħmel il-kostruzzjoni tal-garaxx tal-parkeġġ dipendenti fuq il-bejgħ tal-unitajiet residenzjali fis-settur liberu minn SJB. |
| --- | --- |

(84)

F'dan ir-rigward, għandu wkoll jiġi mfakkar li, fir-rigward tal-kostruzzjoni tal-parti pubblika tal-garaxx tal-parkeġġ ta' taħt l-art, il-PPP kienet diġà ddeċidiet li tagħti dawn ix-xogħlijiet lil SJB fl-2004 għas-somma globali massima ta' EUR 4,6 miljun (valur fl-1 ta' Jannar 2003), mingħajr ma organizzat sejħa pubblika għall-offerti. Għalhekk ma kien hemm l-ebda raġunijiet finanzjarji sabiex SJB tirrifjuta li tibda x-xogħlijiet ta' kostruzzjoni tal-garaxx tal-parkeġġ u għalhekk ebda raġuni għal investitur privat, li jopera f'kundizzjonijiet kompetittivi normali, li jaċċetta kwalunkwe dewmien ulterjuri billi jagħmel il-kostruzzjoni tal-garaxx tal-parkeġġ dipendenti fuq il-bejgħ tal-unitajiet residenzjali fis-settur liberu minn SJB.

| (85) | Għalhekk mhuwiex probabbli li investitur privat, li jopera f'kundizzjonijiet kompetittivi normali, kien jaqbel dwar il-miżuri kkontestati bil-mod kif għamlet il-Muniċipalità mingħajr ma jkun qabel esplora alternattivi kummerċjalment aktar attraenti oħra, bħal li jannulla l-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004, u jitlob id-danni għad-dewmien mingħand SJB u joħroġ sejħa għall-offerti. L-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi ma pprovdew l-ebda evidenza li l-PPP għamlet valutazzjoni bħal din tal-għażliet tagħha. |
| --- | --- |

(85)

Għalhekk mhuwiex probabbli li investitur privat, li jopera f'kundizzjonijiet kompetittivi normali, kien jaqbel dwar il-miżuri kkontestati bil-mod kif għamlet il-Muniċipalità mingħajr ma jkun qabel esplora alternattivi kummerċjalment aktar attraenti oħra, bħal li jannulla l-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004, u jitlob id-danni għad-dewmien mingħand SJB u joħroġ sejħa għall-offerti. L-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi ma pprovdew l-ebda evidenza li l-PPP għamlet valutazzjoni bħal din tal-għażliet tagħha.

| (86) | Għalhekk wieħed jista' jikkonkludi li l-miżuri kkontestati jagħtu vantaġġ lil SJB u li mhumiex konformi mal-MEIT, peress li l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi ma stabbilixxewx li bejjiegħ privat ipotetiku, li jopera taħt kundizzjonijiet normali tas-suq, kien jaċċetta dawn il-miżuri. |
| --- | --- |

(86)

Għalhekk wieħed jista' jikkonkludi li l-miżuri kkontestati jagħtu vantaġġ lil SJB u li mhumiex konformi mal-MEIT, peress li l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi ma stabbilixxewx li bejjiegħ privat ipotetiku, li jopera taħt kundizzjonijiet normali tas-suq, kien jaċċetta dawn il-miżuri.

7.1.2   Distorsjoni tal-kompetizzjoni u effett fuq il-kummerċ fi ħdan l-Unjoni

| (87) | Billi l-miżuri kkontestati jeħilsu lil SJB minn spejjeż li kien ikollha tħallas taħt il-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004, dawn il-miżuri jsaħħu l-pożizzjoni kompetittiva tagħha fil-konfront tal-iżviluppaturi tal-proprjetà immobbli l-oħra li joperaw f'suq miftuħ għall-kompetizzjoni u joperaw fuq il-livell tal-Unjoni u, minħabba dan il-fatt, jistgħu jxekklu l-kompetizzjoni u jaffettwaw il-kummerċ fi ħdan l-Unjoni. Tabilħaqq, kwalunkwe għajnuna mogħtija lil impriża li twettaq l-attivitajiet tagħha fis-suq intern hija suxxettibbli li tikkawża distorsjoni tal-kompetizzjoni u li taffettwa l-kummerċ bejn l-Istati Membri (20). |
| --- | --- |

(87)

Billi l-miżuri kkontestati jeħilsu lil SJB minn spejjeż li kien ikollha tħallas taħt il-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004, dawn il-miżuri jsaħħu l-pożizzjoni kompetittiva tagħha fil-konfront tal-iżviluppaturi tal-proprjetà immobbli l-oħra li joperaw f'suq miftuħ għall-kompetizzjoni u joperaw fuq il-livell tal-Unjoni u, minħabba dan il-fatt, jistgħu jxekklu l-kompetizzjoni u jaffettwaw il-kummerċ fi ħdan l-Unjoni. Tabilħaqq, kwalunkwe għajnuna mogħtija lil impriża li twettaq l-attivitajiet tagħha fis-suq intern hija suxxettibbli li tikkawża distorsjoni tal-kompetizzjoni u li taffettwa l-kummerċ bejn l-Istati Membri (20).

| (88) | Fir-rigward tal-allegat ambitu limitat jew natura lokali tal-proġett, il-fatt li s-sussidji jingħataw lil impriża li tipprovdi biss servizzi lokali jew reġjonali u ma tipprovdix servizzi barra l-Istat Membru tal-oriġini tagħha fih innifsu ma jwaqqafx lil dawn is-sussidji milli jkollhom effett fuq il-kummerċ bejn l-Istati Membri (21). Il-Kummissjoni tfakkar f’dak ir-rigward li peress li hemm kummerċ transfruntier fi ħdan l-Unjoni kemm fis-settur tal-kostruzzjoni kif ukoll fl-żvilupp tal-propjetà immobbli, u peress li żviluppaturi tal-proprjetà minn Stati Membri oħra jew is-sussidjarji tagħhom setgħu ħadu parti fil-Proġett Leidschendam Centrum filwaqt li SJB, li bħala riżultat tal-miżura kkontestata hija meħlusa minn piż finanzjarju, tista’ topera fi Stati Membri barra mill-Pajjiżi l-Baxxi, il-miżuri kkontestati għandhom jitqiesu bħala kapaċi jaffettwaw il-kummerċ fi ħdan l-Unjoni. Fl-aħħar nett, il-Kummissjoni tinnota li Bouwfonds, waħda mill-kumpaniji fis-soċjetà SJB, fil-fatt topera barra mill-Pajjiżi l-Baxxi, b’mod partikolari fi Franza u l-Ġermanja. Bouwfonds hija l-akbar żviluppatur tal-proprjetà immobbli fil-Pajjiżi l-Baxxi u fost l-akbar tliet atturi fis-suq Ewropew tal-proprjetà immobbli. Billi jiffavorixxu lil SJB, il-miżuri kkontestati jibbenefikaw ukoll lil Bouwfonds u għalhekk jistgħu jsaħħu l-pożizzjoni tagħha fis-suq Ewropew tal-proprjetà immobbli. |
| --- | --- |

(88)

Fir-rigward tal-allegat ambitu limitat jew natura lokali tal-proġett, il-fatt li s-sussidji jingħataw lil impriża li tipprovdi biss servizzi lokali jew reġjonali u ma tipprovdix servizzi barra l-Istat Membru tal-oriġini tagħha fih innifsu ma jwaqqafx lil dawn is-sussidji milli jkollhom effett fuq il-kummerċ bejn l-Istati Membri (21). Il-Kummissjoni tfakkar f’dak ir-rigward li peress li hemm kummerċ transfruntier fi ħdan l-Unjoni kemm fis-settur tal-kostruzzjoni kif ukoll fl-żvilupp tal-propjetà immobbli, u peress li żviluppaturi tal-proprjetà minn Stati Membri oħra jew is-sussidjarji tagħhom setgħu ħadu parti fil-Proġett Leidschendam Centrum filwaqt li SJB, li bħala riżultat tal-miżura kkontestata hija meħlusa minn piż finanzjarju, tista’ topera fi Stati Membri barra mill-Pajjiżi l-Baxxi, il-miżuri kkontestati għandhom jitqiesu bħala kapaċi jaffettwaw il-kummerċ fi ħdan l-Unjoni. Fl-aħħar nett, il-Kummissjoni tinnota li Bouwfonds, waħda mill-kumpaniji fis-soċjetà SJB, fil-fatt topera barra mill-Pajjiżi l-Baxxi, b’mod partikolari fi Franza u l-Ġermanja. Bouwfonds hija l-akbar żviluppatur tal-proprjetà immobbli fil-Pajjiżi l-Baxxi u fost l-akbar tliet atturi fis-suq Ewropew tal-proprjetà immobbli. Billi jiffavorixxu lil SJB, il-miżuri kkontestati jibbenefikaw ukoll lil Bouwfonds u għalhekk jistgħu jsaħħu l-pożizzjoni tagħha fis-suq Ewropew tal-proprjetà immobbli.

| (89) | Peress li l-miżuri kkontestati jissodisfaw il-kriterji kollha tal-Artikolu 107(1) tat-TFUE, il-Kummissjoni tikkonkludi li dawn il-miżuri jikkostitwixxu għajnuna mill-Istat skont it-tifsira ta' dik id-dispożizzjoni. Barra minn hekk, peress li din l-għajnuna ngħatat lill-benefiċjarji mingħajr notifika minn qabel lill-Kummissjoni u awtorizzazzjoni mingħandha kif meħtieġ mill-Artikolu 108(3) tat-TFUE, il-miżuri kkontestati jikkostitwixxu għajnuna illegali. |
| --- | --- |

(89)

Peress li l-miżuri kkontestati jissodisfaw il-kriterji kollha tal-Artikolu 107(1) tat-TFUE, il-Kummissjoni tikkonkludi li dawn il-miżuri jikkostitwixxu għajnuna mill-Istat skont it-tifsira ta' dik id-dispożizzjoni. Barra minn hekk, peress li din l-għajnuna ngħatat lill-benefiċjarji mingħajr notifika minn qabel lill-Kummissjoni u awtorizzazzjoni mingħandha kif meħtieġ mill-Artikolu 108(3) tat-TFUE, il-miżuri kkontestati jikkostitwixxu għajnuna illegali.

7.2   Il-Valutazzjoni tal-Kompatibbiltà

| (90) | Wara li ġie stabbilit li l-miżuri kkontestati jikkostitwixxu għajnuna mill-Istat skont it-tifsira tal-Artikolu 107(1) TFUE, jinħtieġ li tiġi eżaminata l-pretensjoni tal-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi li dawn il-miżuri huma kompatibbli mas-suq intern fuq il-bażi tal-Artikolu 107(3)(c) tat-TFUE. |
| --- | --- |

(90)

Wara li ġie stabbilit li l-miżuri kkontestati jikkostitwixxu għajnuna mill-Istat skont it-tifsira tal-Artikolu 107(1) TFUE, jinħtieġ li tiġi eżaminata l-pretensjoni tal-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi li dawn il-miżuri huma kompatibbli mas-suq intern fuq il-bażi tal-Artikolu 107(3)(c) tat-TFUE.

| (91) | L-Artikolu 107(3)(c) tat-TFUE jipprovdi li għajnuna tista' titqies kompatibbli mas-suq intern fejn tiffaċilita l-iżvilupp ta' ċerti attivitajiet ekonomiċi jew ta' ċerti oqsma ekonomiċi, sakemm din ma tfixkilx il-kundizzjonijiet tal-kummerċ sa grad li jkun kuntrarju għall-interess komuni. |
| --- | --- |

(91)

L-Artikolu 107(3)(c) tat-TFUE jipprovdi li għajnuna tista' titqies kompatibbli mas-suq intern fejn tiffaċilita l-iżvilupp ta' ċerti attivitajiet ekonomiċi jew ta' ċerti oqsma ekonomiċi, sakemm din ma tfixkilx il-kundizzjonijiet tal-kummerċ sa grad li jkun kuntrarju għall-interess komuni.

| (92) | Meta teżamina jekk l-għajnuna hijiex kompatibbli taħt l-Artikolu 107(3)(c) tat-TFUE, il-Kummissjoni għalhekk tqis jekk l-għajnuna hijiex immirata lejn għan definit sew ta' interess komuni, kif ukoll jekk hijiex xierqa u proporzjonata biex tikseb dak l-għan, u jekk tikkawżax distorsjoni bla bżonn tal-kompetizzjoni. |
| --- | --- |

(92)

Meta teżamina jekk l-għajnuna hijiex kompatibbli taħt l-Artikolu 107(3)(c) tat-TFUE, il-Kummissjoni għalhekk tqis jekk l-għajnuna hijiex immirata lejn għan definit sew ta' interess komuni, kif ukoll jekk hijiex xierqa u proporzjonata biex tikseb dak l-għan, u jekk tikkawżax distorsjoni bla bżonn tal-kompetizzjoni.

7.2.1   Għan tal-interess komuni

| (93) | Skont l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi, it-tiġdid taċ-ċentru tal-belt ta' Leidschendam jikkontribwixxi għall-koeżjoni ekonomika u soċjali, kif stabbilit fl-Artikoli 3 u 174 tat-TFUE, u, mingħajr il-miżuri kkontestati, SJB ma kenitx tibda x-xogħlijiet ta' kostruzzjoni fuq Damplein u l-Proġett ta’ Leidschendam Centrum kollu kemm hu kien ikun ipperikolat. |
| --- | --- |

(93)

Skont l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi, it-tiġdid taċ-ċentru tal-belt ta' Leidschendam jikkontribwixxi għall-koeżjoni ekonomika u soċjali, kif stabbilit fl-Artikoli 3 u 174 tat-TFUE, u, mingħajr il-miżuri kkontestati, SJB ma kenitx tibda x-xogħlijiet ta' kostruzzjoni fuq Damplein u l-Proġett ta’ Leidschendam Centrum kollu kemm hu kien ikun ipperikolat.

| (94) | Il-Kummissjoni, madankollu, mhijiex konvinta minn dan ir-raġunament. Min-naħa l-waħda, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi ma stabbilixxewx li Damplein hija żona urbana deprivata li tbati minn falliment tas-suq u li s-suq waħdu ma kienx jiddeċiedi li jwettaq ir-rikostruzzjoni prevista ta’ Damplein. Għall-kuntrarju, meta tnieda l-proġett, bosta żviluppaturi privati, inkluż SJB, apparentement kienu lesti li jipparteċipaw fil-fażi tal-kostruzzjoni tal-proġett għar-riskju u l-ispejjeż kummerċjali tagħhom stess, kif stabbilit fil-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004. |
| --- | --- |

(94)

Il-Kummissjoni, madankollu, mhijiex konvinta minn dan ir-raġunament. Min-naħa l-waħda, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi ma stabbilixxewx li Damplein hija żona urbana deprivata li tbati minn falliment tas-suq u li s-suq waħdu ma kienx jiddeċiedi li jwettaq ir-rikostruzzjoni prevista ta’ Damplein. Għall-kuntrarju, meta tnieda l-proġett, bosta żviluppaturi privati, inkluż SJB, apparentement kienu lesti li jipparteċipaw fil-fażi tal-kostruzzjoni tal-proġett għar-riskju u l-ispejjeż kummerċjali tagħhom stess, kif stabbilit fil-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004.

| (95) | Min-naħa l-oħra, meta kkonkludiet il-klawżola tas-70 % fil-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004, il-Muniċipalità ssubordinat l-interessi tagħha fil-kisba tal-objettiv allegat li jiġi rivitalizzat iċ-ċentru tal-belt ta’ Leidschendam għall-interess kummerċjali ta’ SJB fil-każ li din ma tkunx kapaċi tbigħ 70 % tal-unitajiet residenzjali ppjanati minn qabel il-kostruzzjoni. Il-Muniċipalità għalhekk ma għadhiex fil-pożizzjoni li targumenta li l-miżuri kkontestati, maqbula fl-2010 bil-kundizzjoni li SJB timpenja ruħha li tirrinunzja d-dritt tagħha li tinvoka din il-klawżola, kienu jfittxu li jilħqu objettiv ta' interess komuni. |
| --- | --- |

(95)

Min-naħa l-oħra, meta kkonkludiet il-klawżola tas-70 % fil-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004, il-Muniċipalità ssubordinat l-interessi tagħha fil-kisba tal-objettiv allegat li jiġi rivitalizzat iċ-ċentru tal-belt ta’ Leidschendam għall-interess kummerċjali ta’ SJB fil-każ li din ma tkunx kapaċi tbigħ 70 % tal-unitajiet residenzjali ppjanati minn qabel il-kostruzzjoni. Il-Muniċipalità għalhekk ma għadhiex fil-pożizzjoni li targumenta li l-miżuri kkontestati, maqbula fl-2010 bil-kundizzjoni li SJB timpenja ruħha li tirrinunzja d-dritt tagħha li tinvoka din il-klawżola, kienu jfittxu li jilħqu objettiv ta' interess komuni.

7.2.2   L-adegwatezza tal-għajnuna

| (96) | Anke jekk jista' jiġi aċċettat li l-miżuri kkontestati fittxew li jiksbu r-rivitalizzazzjoni taċ-ċentru tal-belt ta’ Leidschendam, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi ma wrewx li dawk il-miżuri kienu mezz xieraq biex jintlaħaq dak il-għan. |
| --- | --- |

(96)

Anke jekk jista' jiġi aċċettat li l-miżuri kkontestati fittxew li jiksbu r-rivitalizzazzjoni taċ-ċentru tal-belt ta’ Leidschendam, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi ma wrewx li dawk il-miżuri kienu mezz xieraq biex jintlaħaq dak il-għan.

| (97) | Tabilħaqq, jidher mit-tagħrif ipprovdut li l-iżviluppaturi privati l-oħra involuti fil-Proġett ta’ Leidschendam Centrum ukoll talbu għal tnaqqis fil-prezz tal-bejgħ inizjali miftiehem għall-art minħabba d-diffikultajiet li ffaċċjaw minħabba t-tnaqqis fis-suq tal-proprjetà immobbli, iżda l-Muniċipalità, minflok ma qablet ma' tali tnaqqis jew rinunzja tal-miżati, ikkunsidrat emendi fid-dispożizzjonijiet inizjali tal-ippjanar u l-iżvilupp biex tadatta ruħha għall-bidla fid-domanda fis-suq. |
| --- | --- |

(97)

Tabilħaqq, jidher mit-tagħrif ipprovdut li l-iżviluppaturi privati l-oħra involuti fil-Proġett ta’ Leidschendam Centrum ukoll talbu għal tnaqqis fil-prezz tal-bejgħ inizjali miftiehem għall-art minħabba d-diffikultajiet li ffaċċjaw minħabba t-tnaqqis fis-suq tal-proprjetà immobbli, iżda l-Muniċipalità, minflok ma qablet ma' tali tnaqqis jew rinunzja tal-miżati, ikkunsidrat emendi fid-dispożizzjonijiet inizjali tal-ippjanar u l-iżvilupp biex tadatta ruħha għall-bidla fid-domanda fis-suq.

| (98) | Dan juri li, miżuri oħrajn aktar xierqa, li jkunu iktar adattati u li jxekklu anqas il-kompetizzjoni, kienu disponibbli għall-Muniċipalità biex jinkiseb l-għan maħsub li jiġi rivitalizzat iċ-ċentru tal-belt ta’ Leidschendam fid-dawl taċ-ċirkostanzi ekonomiċi mibdula. |
| --- | --- |

(98)

Dan juri li, miżuri oħrajn aktar xierqa, li jkunu iktar adattati u li jxekklu anqas il-kompetizzjoni, kienu disponibbli għall-Muniċipalità biex jinkiseb l-għan maħsub li jiġi rivitalizzat iċ-ċentru tal-belt ta’ Leidschendam fid-dawl taċ-ċirkostanzi ekonomiċi mibdula.

7.2.3   Proporzjonalità tal-għajnuna

| (99) | L-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi jqisu l-miżuri kkontestati bħala proporzjonati għall-objettiv maħsub li jiġi rivitalizzat iċ-ċentru tal-belt ta’ Leidschendam peress li, b’kumpens għal tnaqqis fil-prezz u rinunzja ta' miżati, SJB qablet li tirrinunzja d-dritt tagħha li tistrieħ fuq il-klawżola tas-70 %. Barra minn hekk, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi jikkunsidraw il-miżuri kkontestati bħala proporzjonati ladarba SJB kkontribwixxiet finanzjarjament għall-fażi tal-isfruttament tal-art. B'mod partikolari, SJB ħallset kontribuzzjoni finanzjarja ta' madwar EUR 2,6 miljun lill-PPP u refgħet, permezz tal-PPP, 25 % tal-ispejjeż sabiex tinbena l-iskola f’subżona oħra tal-Proġett ta’ Leidschendam Centrum. |
| --- | --- |

(99)

L-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi jqisu l-miżuri kkontestati bħala proporzjonati għall-objettiv maħsub li jiġi rivitalizzat iċ-ċentru tal-belt ta’ Leidschendam peress li, b’kumpens għal tnaqqis fil-prezz u rinunzja ta' miżati, SJB qablet li tirrinunzja d-dritt tagħha li tistrieħ fuq il-klawżola tas-70 %. Barra minn hekk, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi jikkunsidraw il-miżuri kkontestati bħala proporzjonati ladarba SJB kkontribwixxiet finanzjarjament għall-fażi tal-isfruttament tal-art. B'mod partikolari, SJB ħallset kontribuzzjoni finanzjarja ta' madwar EUR 2,6 miljun lill-PPP u refgħet, permezz tal-PPP, 25 % tal-ispejjeż sabiex tinbena l-iskola f’subżona oħra tal-Proġett ta’ Leidschendam Centrum.

| (100) | Il-Kummissjoni ma tistax issegwi dan ir-raġunament. L-Artikolu 107(3)(c) jitlob li l-miżuri tal-għajnuna għandhom ikunu proporzjonati mal-għanijiet intiżi, mhux li għandu jkun hemm kompromess adegwat bejn l-għajnuna li tingħata u kwalunkwe konċessjonijiet magħmula mill-benefiċjarji sabiex jakkwistaw dik l-għajnuna. Għalhekk, il-fatt li SJB qablet li tirrinunzja d-dritt tagħha li tistrieħ fuq il-klawżola tas-70 % bi tpattija għat-tnaqqis fil-prezz u r-rinunzja tal-miżati ma hija tal-ebda rilevanza għall-valutazzjoni tal-proporzjonalità tal-miżuri kontestati. L-istess jista' jingħad għal kull kontribuzzjoni finanzjarja li SJB setgħet għamlet fil-fażi tal-isfruttament tal-art. |
| --- | --- |

(100)

Il-Kummissjoni ma tistax issegwi dan ir-raġunament. L-Artikolu 107(3)(c) jitlob li l-miżuri tal-għajnuna għandhom ikunu proporzjonati mal-għanijiet intiżi, mhux li għandu jkun hemm kompromess adegwat bejn l-għajnuna li tingħata u kwalunkwe konċessjonijiet magħmula mill-benefiċjarji sabiex jakkwistaw dik l-għajnuna. Għalhekk, il-fatt li SJB qablet li tirrinunzja d-dritt tagħha li tistrieħ fuq il-klawżola tas-70 % bi tpattija għat-tnaqqis fil-prezz u r-rinunzja tal-miżati ma hija tal-ebda rilevanza għall-valutazzjoni tal-proporzjonalità tal-miżuri kontestati. L-istess jista' jingħad għal kull kontribuzzjoni finanzjarja li SJB setgħet għamlet fil-fażi tal-isfruttament tal-art.

| (101) | L-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi għalhekk naqsu milli juru li l-miżuri kkontestati kienu proporzjonati għall-objettiv maħsub ta' interess komuni. |
| --- | --- |

(101)

L-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi għalhekk naqsu milli juru li l-miżuri kkontestati kienu proporzjonati għall-objettiv maħsub ta' interess komuni.

7.2.4   Distorsjoni mhux meħtieġa tal-kompetizzjoni

| (102) | Fl-aħħar nett, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi jikkontestaw li l-miżuri kkontestati joħolqu distorsjoni bla bżonn tal-kompetizzjoni, u jargumentaw li l-effetti pożittivi tat-tkomplija immedjata tal-proġett jegħlbu l-effetti negattivi tal-miżuri kkontestati. |
| --- | --- |

(102)

Fl-aħħar nett, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi jikkontestaw li l-miżuri kkontestati joħolqu distorsjoni bla bżonn tal-kompetizzjoni, u jargumentaw li l-effetti pożittivi tat-tkomplija immedjata tal-proġett jegħlbu l-effetti negattivi tal-miżuri kkontestati.

| (103) | Madankollu, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi ma ssostanzjawx dan l-argument. Għall-kuntrarju, kif iddikjarat fil-premessa (80) hawn fuq, skont l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi, aktar dewmien fil-proġett tal-proprjetà immobbli kkontestat kien jirriżulta fi spiża ta' EUR 2,8 miljun għall-PPP, filwaqt li t-tnaqqis miftiehem fil-prezz jammonta għal EUR 3,6 miljun. Il-Kummissjoni għalhekk tikkonkludi li l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi ma wrewx li l-effetti pożittivi għat-tlestija tal-proġett tal-proprjetà immobbli kkontestat jegħlbu l-effetti negattivi tal-għoti tal-miżuri kontestati. |
| --- | --- |

(103)

Madankollu, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi ma ssostanzjawx dan l-argument. Għall-kuntrarju, kif iddikjarat fil-premessa (80) hawn fuq, skont l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi, aktar dewmien fil-proġett tal-proprjetà immobbli kkontestat kien jirriżulta fi spiża ta' EUR 2,8 miljun għall-PPP, filwaqt li t-tnaqqis miftiehem fil-prezz jammonta għal EUR 3,6 miljun. Il-Kummissjoni għalhekk tikkonkludi li l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi ma wrewx li l-effetti pożittivi għat-tlestija tal-proġett tal-proprjetà immobbli kkontestat jegħlbu l-effetti negattivi tal-għoti tal-miżuri kontestati.

7.2.5   Konklużjoni

| (104) | Abbażi tal-konsiderazzjonijiet stabbiliti fil-premessi (93) sa (103) hawn fuq, il-Kummissjoni tikkonkludi li l-għajnuna mogħtija mill-Muniċipalità favur SJB permezz tal-miżuri kkontestati mhix kompatibbli mas-suq intern fuq il-bażi tal-Artikolu 107(3)(c) tat-TFUE. |
| --- | --- |

(104)

Abbażi tal-konsiderazzjonijiet stabbiliti fil-premessi (93) sa (103) hawn fuq, il-Kummissjoni tikkonkludi li l-għajnuna mogħtija mill-Muniċipalità favur SJB permezz tal-miżuri kkontestati mhix kompatibbli mas-suq intern fuq il-bażi tal-Artikolu 107(3)(c) tat-TFUE.

8.   KWANTIFIKAZZJONI U RKUPRU TAL-GĦAJNUNA

| (105) | Kif spjegat fit-taqsima ta’ hawn fuq, il-miżuri kkontestati jikkostitwixxu għajnuna mill-Istat skont it-tifsira tal-Artikolu 107(1) TFUE u ma jistgħux jitqiesu li huma kompatibbli mas-suq intern. Barra minn hekk, peress li din l-għajnuna ngħatat lill-benefiċjarji mingħajr notifika minn qabel lill-Kummissjoni u awtorizzazzjoni mingħandha kif meħtieġ mill-Artikolu 108(3) tat-TFUE, il-miżuri kkontestati jikkostitwixxu għajnuna illegali. |
| --- | --- |

(105)

Kif spjegat fit-taqsima ta’ hawn fuq, il-miżuri kkontestati jikkostitwixxu għajnuna mill-Istat skont it-tifsira tal-Artikolu 107(1) TFUE u ma jistgħux jitqiesu li huma kompatibbli mas-suq intern. Barra minn hekk, peress li din l-għajnuna ngħatat lill-benefiċjarji mingħajr notifika minn qabel lill-Kummissjoni u awtorizzazzjoni mingħandha kif meħtieġ mill-Artikolu 108(3) tat-TFUE, il-miżuri kkontestati jikkostitwixxu għajnuna illegali.

| (106) | L-Artikolu 14(1) tar-Regolament tal-Kunsill (KE) Nru 659/1999 tat-22 ta' Marzu 1999 li jistabbilixxi regoli dettaljati għall-applikazzjoni tal-Artikolu 93 tat-Trattat tal-KE (22) jipprovdi li: “fejn jittieħdu deċiżjonijiet negattivi f'każijiet ta' għajnuna illegali, il-Kummissjoni għandha tiddeċiedi li l-Istat Membru kkonċernat għandu jieħu l-miżuri kollha meħtieġa sabiex jirkupra l-għajnuna mill-benefiċjarju”. |
| --- | --- |

(106)

L-Artikolu 14(1) tar-Regolament tal-Kunsill (KE) Nru 659/1999 tat-22 ta' Marzu 1999 li jistabbilixxi regoli dettaljati għall-applikazzjoni tal-Artikolu 93 tat-Trattat tal-KE (22) jipprovdi li: “fejn jittieħdu deċiżjonijiet negattivi f'każijiet ta' għajnuna illegali, il-Kummissjoni għandha tiddeċiedi li l-Istat Membru kkonċernat għandu jieħu l-miżuri kollha meħtieġa sabiex jirkupra l-għajnuna mill-benefiċjarju”.

| (107) | Filwaqt li ma hemm l-ebda dispożizzjoni tal-liġi tal-Unjoni li tirrikjedi lill-Kummissjoni li, meta tordna l-irkupru ta' għajnuna ddikjarata inkompatibbli mas-suq intern, tikkwantifika l-ammont eżatt tal-għajnuna li trid tiġi rkuprata (23), hija tista' tinkludi informazzjoni li tippermetti lid-destinatarju tad-deċiżjoni jaħdem dak l-ammont hu nnifsu mingħajr diffikultà żejda. |
| --- | --- |

(107)

Filwaqt li ma hemm l-ebda dispożizzjoni tal-liġi tal-Unjoni li tirrikjedi lill-Kummissjoni li, meta tordna l-irkupru ta' għajnuna ddikjarata inkompatibbli mas-suq intern, tikkwantifika l-ammont eżatt tal-għajnuna li trid tiġi rkuprata (23), hija tista' tinkludi informazzjoni li tippermetti lid-destinatarju tad-deċiżjoni jaħdem dak l-ammont hu nnifsu mingħajr diffikultà żejda.

8.1   Il-kwantifikazzjoni tal-għajnuna

| (108) | Bħala riżultat tal-miżuri kkontestati, SJB ħallset prezz aktar baxx għall-art fuq Damplein milli kien inizjalment maqbul taħt il-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004 u ma kenitx aktar obbligata li tħallas il-miżati tal-isfruttament tal-art li kienet ukoll ftiehmet dwarhom. Għalhekk, biex jiġi kkwantifikat l-ammont ta' għajnuna illegali li rċeviet SJB, huwa neċessarju li jiġi stabbilit l-ammont tat-tnaqqis tal-prezz u l-valur tal-miżati rrinunzjati. |
| --- | --- |

(108)

Bħala riżultat tal-miżuri kkontestati, SJB ħallset prezz aktar baxx għall-art fuq Damplein milli kien inizjalment maqbul taħt il-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004 u ma kenitx aktar obbligata li tħallas il-miżati tal-isfruttament tal-art li kienet ukoll ftiehmet dwarhom. Għalhekk, biex jiġi kkwantifikat l-ammont ta' għajnuna illegali li rċeviet SJB, huwa neċessarju li jiġi stabbilit l-ammont tat-tnaqqis tal-prezz u l-valur tal-miżati rrinunzjati.

8.1.1   Il-kwantifikazzjoni tat-tnaqqis fil-prezz

| (109) | Kif spjegat fil-premessa (22) hawn fuq, il-prezz tal-art fuq Damplein mibjugħa lil SJB mill-PPP kien stabbilit għal EUR 7,2 miljun, indiċjati kull sena b’rata ta' 2,5 % sal-ħlas, mill-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004. Dan il-prezz kien iddeterminat minn stimatur espert indipendenti. Skont l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi, il-valur tas-suq ta' din l-istess biċċa art fl-1 ta' Jannar 2010 kien ta' EUR 8,6 miljun (24). Il-prezz li SJB kellha tħallas għal din l-art imbagħad tnaqqas mill-PPP permezz tal-Ftehim Supplimentari għal EUR 4 miljun |
| --- | --- |

(109)

Kif spjegat fil-premessa (22) hawn fuq, il-prezz tal-art fuq Damplein mibjugħa lil SJB mill-PPP kien stabbilit għal EUR 7,2 miljun, indiċjati kull sena b’rata ta' 2,5 % sal-ħlas, mill-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004. Dan il-prezz kien iddeterminat minn stimatur espert indipendenti. Skont l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi, il-valur tas-suq ta' din l-istess biċċa art fl-1 ta' Jannar 2010 kien ta' EUR 8,6 miljun (24). Il-prezz li SJB kellha tħallas għal din l-art imbagħad tnaqqas mill-PPP permezz tal-Ftehim Supplimentari għal EUR 4 miljun

| (110) | Il-vantaġġ li kisbet SJB bħala riżultat tat-tnaqqis fil-prezz tal-bejgħ tal-art fuq Damplein għalhekk jikkorrispondi għal madwar EUR 4,6 miljun. |
| --- | --- |

(110)

Il-vantaġġ li kisbet SJB bħala riżultat tat-tnaqqis fil-prezz tal-bejgħ tal-art fuq Damplein għalhekk jikkorrispondi għal madwar EUR 4,6 miljun.

| (111) | Il-pretensjoni tal-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi li t-tnaqqis tal-prezz tal-bejgħ kien inqas minn EUR 4,6 miljun minħabba li l-PPP kienet diġà naqqset il-prezz tal-bejgħ maqbul inizjalment ta' EUR 7,2 miljun fl-2006 u fl-2008 (ara t-Tabella 1 hawn fuq) ma tistax tiġi aċċettata, billi ma ġiet ipprovduta l-ebda evidenza li dawn it-tnaqqisiet ġew formalizzati permezz ta' ftehim jew li huma wasslu għal emenda fil-prezz tal-bejgħ inizjali fil-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004. |
| --- | --- |

(111)

Il-pretensjoni tal-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi li t-tnaqqis tal-prezz tal-bejgħ kien inqas minn EUR 4,6 miljun minħabba li l-PPP kienet diġà naqqset il-prezz tal-bejgħ maqbul inizjalment ta' EUR 7,2 miljun fl-2006 u fl-2008 (ara t-Tabella 1 hawn fuq) ma tistax tiġi aċċettata, billi ma ġiet ipprovduta l-ebda evidenza li dawn it-tnaqqisiet ġew formalizzati permezz ta' ftehim jew li huma wasslu għal emenda fil-prezz tal-bejgħ inizjali fil-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004.

| (112) | Il-Kummissjoni tinnota wkoll li l-allegat tnaqqis tal-2006 kien imur kontra l-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004, li b'mod ċar jistabbilixxi l-prezzijiet minimi tal-art u jipprevedi biss ħlas addizzjonali fejn ikun jista’ jinkiseb spazju tal-art ikbar. |
| --- | --- |

(112)

Il-Kummissjoni tinnota wkoll li l-allegat tnaqqis tal-2006 kien imur kontra l-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004, li b'mod ċar jistabbilixxi l-prezzijiet minimi tal-art u jipprevedi biss ħlas addizzjonali fejn ikun jista’ jinkiseb spazju tal-art ikbar.

| (113) | Fl-aħħar nett, il-Kummissjoni tinnota li kemm l-allegat tnaqqis fl-2006, li ntqal li kien minħabba l-fatt li seta’ jiġi rrealizzat inqas spazjali kummerċjali milli kien previst fil-bidu, kif ukoll l-allegat tnaqqis fl-2008, li jidher li kien jirrigwarda d-dewmien fil-ħruġ tal-permess tal-bini lil SJB, ingħataw taħt il-kundizzjoni li SJB tirċievi permess tal-bini sal-1 ta' Ottubru 2008. Din il-kundizzjoni apparentament ma ġietx issodisfata għaliex, skont l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi, SJB rċeviet permess tal-bini biss f'Novembru 2008. |
| --- | --- |

(113)

Fl-aħħar nett, il-Kummissjoni tinnota li kemm l-allegat tnaqqis fl-2006, li ntqal li kien minħabba l-fatt li seta’ jiġi rrealizzat inqas spazjali kummerċjali milli kien previst fil-bidu, kif ukoll l-allegat tnaqqis fl-2008, li jidher li kien jirrigwarda d-dewmien fil-ħruġ tal-permess tal-bini lil SJB, ingħataw taħt il-kundizzjoni li SJB tirċievi permess tal-bini sal-1 ta' Ottubru 2008. Din il-kundizzjoni apparentament ma ġietx issodisfata għaliex, skont l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi, SJB rċeviet permess tal-bini biss f'Novembru 2008.

| (114) | Il-Kummissjoni għalhekk tikkonkludi li l-ammont tal-għajnuna mogħtija lil SJB mill-PPP bħala riżultat tat-tnaqqis fil-prezz tal-bejgħ miftiehem oriġinarjament fil-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004 jammonta għal madwar EUR 4,6 miljun (ara l-ammont fit-Tabella 3 hawn isfel). |
| --- | --- |

(114)

Il-Kummissjoni għalhekk tikkonkludi li l-ammont tal-għajnuna mogħtija lil SJB mill-PPP bħala riżultat tat-tnaqqis fil-prezz tal-bejgħ miftiehem oriġinarjament fil-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004 jammonta għal madwar EUR 4,6 miljun (ara l-ammont fit-Tabella 3 hawn isfel).

8.1.2   Rinunzja ta' miżati

| (115) | Kif spjegat fil-premessa (24) hawn fuq, il-miżati li SJB kienet teħtieġ li tħallas skont it-termini tal-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004 kienu jammontaw għal madwar EUR 2 miljun b’kollox (valur fl-1 ta' Jannar 2003), indiċjati kull sena bi 2,5 % sal-ħlas. Madankollu, dawn il-ħlasijiet kienu bbażati fuq in-numru ta' unitajiet residenzjali ppjanati għall-kostruzzjoni (25) u l-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004 jistipula li jekk jinbnew inqas unitajiet milli ppjanat, dawn l-ammonti għandhom jiġu aġġustati skont dan. |
| --- | --- |

(115)

Kif spjegat fil-premessa (24) hawn fuq, il-miżati li SJB kienet teħtieġ li tħallas skont it-termini tal-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004 kienu jammontaw għal madwar EUR 2 miljun b’kollox (valur fl-1 ta' Jannar 2003), indiċjati kull sena bi 2,5 % sal-ħlas. Madankollu, dawn il-ħlasijiet kienu bbażati fuq in-numru ta' unitajiet residenzjali ppjanati għall-kostruzzjoni (25) u l-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004 jistipula li jekk jinbnew inqas unitajiet milli ppjanat, dawn l-ammonti għandhom jiġu aġġustati skont dan.

| (116) | Skont it-termini tal-ftehim ta' kooperazzjoni tal-2004, SJB kienet obbligata li tibni 74 unità residenzjali fuq Damplein. Madankollu, skont il-ftehim finali, fil-fatt inbnew biss 67 unità residenzjali. Il-miżati għandhom għalhekk jiġu mnaqqsa, li jwassal għal ammont ta' madwar EUR 1,9 miljun (valur fl-1 ta' Jannar 2003) (26). Fl-1 ta' Jannar 2010, dawn il-miżati kienu jirrappreżentaw valur ta' madwar EUR 2,3 miljun. |
| --- | --- |

(116)

Skont it-termini tal-ftehim ta' kooperazzjoni tal-2004, SJB kienet obbligata li tibni 74 unità residenzjali fuq Damplein. Madankollu, skont il-ftehim finali, fil-fatt inbnew biss 67 unità residenzjali. Il-miżati għandhom għalhekk jiġu mnaqqsa, li jwassal għal ammont ta' madwar EUR 1,9 miljun (valur fl-1 ta' Jannar 2003) (26). Fl-1 ta' Jannar 2010, dawn il-miżati kienu jirrappreżentaw valur ta' madwar EUR 2,3 miljun.

| (117) | Bħala riżultat tal-Ftehim Supplimentari, il-miżati kif miftiehma taħt il-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004 ma kinux għadhom dovuti fir-rigward ta’ SJB. Għalhekk, l-ammont ta' għajnuna mogħtija lil SJB bħala riżultat tar-rinunzja mill-PPP ta' dawn il-miżati jammonta għal madwar EUR 2,3 miljun (ara t-Tabella 3 hawn isfel). |
| --- | --- |

(117)

Bħala riżultat tal-Ftehim Supplimentari, il-miżati kif miftiehma taħt il-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004 ma kinux għadhom dovuti fir-rigward ta’ SJB. Għalhekk, l-ammont ta' għajnuna mogħtija lil SJB bħala riżultat tar-rinunzja mill-PPP ta' dawn il-miżati jammonta għal madwar EUR 2,3 miljun (ara t-Tabella 3 hawn isfel).

| (118) | L-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi jsostnu li, minkejja dak li jgħid il-Ftehim Supplimentari, il-PPP kienet irrinunzjat biss għall-miżati relatati mal-Proġett ta’ Damplein, li jirrappreżentaw ammont totali ta' madwar EUR 0,6 miljun (valur fl-1 ta' Jannar 2003). Sabiex jissostanzjaw il-pożizzjoni tagħhom, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi jirreferu għall-programm għall-bini anness mal-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004 li jalloka miżata tal-isfruttament tal-art u miżata tal-kwalità ta' madwar EUR 0,6 miljun (valur fl-1 ta' Jannar 2003) għal Damplein u jsemmi miżata totali tal-isfruttament tal-art u tal-kwalità ta’ madwar EUR 2 miljun (valur fl-1 ta' Jannar 2003) li għandha titħallas minn SJB għall-Proġett ta’ Leidschendam Centrum kollu. Saret ukoll referenza għall-proposta mill-Muniċipalità mibgħuta lill-Kunsill tagħha fit-18 ta' Frar 2009, li semmiet li t-tnaqqis tal-miżati jkollu effett negattiv, f'dak il-mument, ta' madwar EUR 0,7 miljun fuq ir-riżultat tal-proġett tal-isfruttament l-art. |
| --- | --- |

(118)

L-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi jsostnu li, minkejja dak li jgħid il-Ftehim Supplimentari, il-PPP kienet irrinunzjat biss għall-miżati relatati mal-Proġett ta’ Damplein, li jirrappreżentaw ammont totali ta' madwar EUR 0,6 miljun (valur fl-1 ta' Jannar 2003). Sabiex jissostanzjaw il-pożizzjoni tagħhom, l-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi jirreferu għall-programm għall-bini anness mal-Ftehim ta’ Kooperazzjoni tal-2004 li jalloka miżata tal-isfruttament tal-art u miżata tal-kwalità ta' madwar EUR 0,6 miljun (valur fl-1 ta' Jannar 2003) għal Damplein u jsemmi miżata totali tal-isfruttament tal-art u tal-kwalità ta’ madwar EUR 2 miljun (valur fl-1 ta' Jannar 2003) li għandha titħallas minn SJB għall-Proġett ta’ Leidschendam Centrum kollu. Saret ukoll referenza għall-proposta mill-Muniċipalità mibgħuta lill-Kunsill tagħha fit-18 ta' Frar 2009, li semmiet li t-tnaqqis tal-miżati jkollu effett negattiv, f'dak il-mument, ta' madwar EUR 0,7 miljun fuq ir-riżultat tal-proġett tal-isfruttament l-art.

| (119) | Il-Kummissjoni ma tikkunsidrax li huwa possibbli, madankollu, li tintlaħaq konklużjoni fuq il-bażi tal-programm ta' bini jew fuq il-bażi tal-proposta mibgħuta lill-Kunsill li t-tneħħija tal-miżati kienet tirrigwarda esklussivament il-Proġett ta’ Damplein. Fi kwalunkwe każ, l-għażla tal-kliem tal-Ftehim Supplimentari ma tillimitax ir-rinunzja tal-miżati għall-Proġett ta' Damplein. L-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi lanqas ma kienu kapaċi jipprovdu xi evidenza li SJB effettivament ħallset il-miżati kollha dovuti għall-unitajiet residenzjali kollha tal-Proġett ta' Leidschendam Centrum fl-1 ta' Lulju 2004, kif kienet obbligata tagħmel skont l-Artikolu 10.3 tal-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004. |
| --- | --- |

(119)

Il-Kummissjoni ma tikkunsidrax li huwa possibbli, madankollu, li tintlaħaq konklużjoni fuq il-bażi tal-programm ta' bini jew fuq il-bażi tal-proposta mibgħuta lill-Kunsill li t-tneħħija tal-miżati kienet tirrigwarda esklussivament il-Proġett ta’ Damplein. Fi kwalunkwe każ, l-għażla tal-kliem tal-Ftehim Supplimentari ma tillimitax ir-rinunzja tal-miżati għall-Proġett ta' Damplein. L-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi lanqas ma kienu kapaċi jipprovdu xi evidenza li SJB effettivament ħallset il-miżati kollha dovuti għall-unitajiet residenzjali kollha tal-Proġett ta' Leidschendam Centrum fl-1 ta' Lulju 2004, kif kienet obbligata tagħmel skont l-Artikolu 10.3 tal-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004.

8.1.3   L-ammont totali tal-għajnuna mill-Istat

| (120) | Fuq il-bażi tal-kalkolu stabbilit fit-Tabella 3 hawn taħt, l-ammont tal-għajnuna mill-Istat mogħtija lil SJB huwa ta' madwar EUR 6,9 miljun.

  Tabella 3 | Il-ftehim ta' kooperazzjoni tal-2004 | Il-Ftehim supplementari tal-2010 | Tnaqqis |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Valur fl-1.1.2003 | Valur fl-1.1.2010 | Valur fl-1.1.2010 | Valur fl-1.1.2010 |
| Prezz tal-art | 7 253 793 | 8 622 480 | 4 000 000 | 4 622 480 |
| Miżata tal-isfruttament tal-art | 1 077 941 | 1 281 333 | 0 | 1 281 333 |
| Miżata tal-kwalità | 856 667 | 1 018 308 | 0 | 1 018 308 |
| Total | 9 188 401 | 10 922 121 | 4 000 000 | 6 922 121 |

(120)

Fuq il-bażi tal-kalkolu stabbilit fit-Tabella 3 hawn taħt, l-ammont tal-għajnuna mill-Istat mogħtija lil SJB huwa ta' madwar EUR 6,9 miljun.

Tabella 3

Il-ftehim ta' kooperazzjoni tal-2004

Il-Ftehim supplementari tal-2010

Tnaqqis

Valur fl-1.1.2003

Valur fl-1.1.2010

Valur fl-1.1.2010

Valur fl-1.1.2010

Prezz tal-art

7 253 793

8 622 480

4 000 000

4 622 480

Miżata tal-isfruttament tal-art

1 077 941

1 281 333

0

1 281 333

Miżata tal-kwalità

856 667

1 018 308

0

1 018 308

Total

9 188 401

10 922 121

4 000 000

6 922 121

8.2   L-irkupru tal-għajnuna

| (121) | Minħabba li l-miżuri kkontestati jikkostitwixxu għajnuna illegali u inkumpatibbli, dik l-għajnuna trid tiġi rkuprata sabiex tiġi stabbilita mill-ġdid is-sitwazzjoni li kienet teżisti fis-suq qabel l-għoti tal-għajnuna. L-irkupru għandu għalhekk jiġi ordnat mingħand is-soċjetà SJB, imwaqqfa minn Schouten de Jong u Bouwfonds, kif ukoll minn dawn iż-żewġ kumpaniji, li kull waħda minnhom hija responsabbli in solidum għat-twettiq tal-obbligi ta' SJB skont il-Ftehim tal-PPP (27). |
| --- | --- |

(121)

Minħabba li l-miżuri kkontestati jikkostitwixxu għajnuna illegali u inkumpatibbli, dik l-għajnuna trid tiġi rkuprata sabiex tiġi stabbilita mill-ġdid is-sitwazzjoni li kienet teżisti fis-suq qabel l-għoti tal-għajnuna. L-irkupru għandu għalhekk jiġi ordnat mingħand is-soċjetà SJB, imwaqqfa minn Schouten de Jong u Bouwfonds, kif ukoll minn dawn iż-żewġ kumpaniji, li kull waħda minnhom hija responsabbli in solidum għat-twettiq tal-obbligi ta' SJB skont il-Ftehim tal-PPP (27).

| (122) | Kif spjegat fit-Tabella 3 hawn fuq, l-element ta' għajnuna inkompatibbli tal-miżuri għandu jiġi kkalkulat bħala EUR 6 922 121, li jikkonsisti minn tnaqqis retroattiv tal-prezz tal-bejgħ tal-art (EUR 4 622 480), u r-rinunzja għall-miżata tal-isfruttament tal-art (EUR 1 281 333) u l-miżata tal-kwalità (EUR 1 018 308). |
| --- | --- |

(122)

Kif spjegat fit-Tabella 3 hawn fuq, l-element ta' għajnuna inkompatibbli tal-miżuri għandu jiġi kkalkulat bħala EUR 6 922 121, li jikkonsisti minn tnaqqis retroattiv tal-prezz tal-bejgħ tal-art (EUR 4 622 480), u r-rinunzja għall-miżata tal-isfruttament tal-art (EUR 1 281 333) u l-miżata tal-kwalità (EUR 1 018 308).

| (123) | L-għajnuna ngħatat lil SJB fl-1 ta' Marzu 2010. L-għajnuna li għandha tiġi rkuprata għandha ġġorr imgħax tal-irkupru għall-perjodu bejn l-1 ta' Marzu 2010 sal-jum li fih tiġi effettivament imħallsa lura. |
| --- | --- |

(123)

L-għajnuna ngħatat lil SJB fl-1 ta' Marzu 2010. L-għajnuna li għandha tiġi rkuprata għandha ġġorr imgħax tal-irkupru għall-perjodu bejn l-1 ta' Marzu 2010 sal-jum li fih tiġi effettivament imħallsa lura.

ADOTTAT DIN ID-DEĊIŻJONI:

Artikolu 1

L-għajnuna mill-Istat li tammonta għal EUR 6 922 121, mogħtija illegalment mill-Pajjiżi l-Baxxi fl-1 ta' Marzu 2010, bi ksur tal-Artikolu 108(3) tat-Trattat dwar il-Funzjonament tal-Unjoni Ewropea, favur Schouten-de Jong Bouwfonds, soċjetà li tikkonsisti minn Schouten & de Jong Projectontwikkeling BV u Bouwfonds Ontwikkeling BV, fil-forma ta' tnaqqis retroattiv tal-prezz tal-bejgħ ta' art u tnaqqis retroattiv tal-miżata miftiehma tal-isfruttament l-art u l-miżata tal-kwalità miftiehma mill-Muniċipalità ta' Leidschendam-Voorburg, hija inkompatibbli mas-suq intern.

Artikolu 2

1.   Il-Pajjiżi l-Baxxi għandhom jirkupraw l-għajnuna inkompatibbli msemmija fl-Artikolu 1 mingħand Schouten-de Jong Bouwfonds u/jew Schouten & de Jong Projectontwikkeling BV u/jew Bouwfonds Ontwikkeling BV.

2.   Is-somom li għandhom jiġu rkuprati għandhom iġorru imgħax mid-data li fihom kienu mqiegħda għad-dispożizzjoni ta' Schouten-de Jong Bouwfonds u/jew Schouten & de Jong Projectontwikkeling BV u/jew Bouwfonds Ontwikkeling BV, jiġifieri l-1 ta' Marzu 2010 sal-irkupru effettiv tagħhom.

3.   L-imgħax għandu jiġi kkalkulat fuq bażi komposta skont il-Kapitolu V tar-Regolament tal-Kummissjoni (KE) Nru 794/2004 (28).

Artikolu 3

1.   L-irkupru tal-għajnuna msemmija fl-Artikolu 1 għandu jkun immedjat u effettiv.

2.   Il-Pajjiżi l-Baxxi għandhom jassiguraw li din id-Deċiżjoni tiġi implimentata fi żmien erba’ xhur mid-data tan-notifika ta' din id-Deċiżjoni.

Artikolu 4

1.   Fi żmien xahrejn mid-data tan-notifika ta' din id-Deċiżjoni, il-Pajjiżi l-Baxxi għandhom jippreżentaw l-informazzjoni li ġejja:

| (a) | l-ammont totali (il-prinċipal u l-imgħax tal-irkupru) li għandu jiġi rkuprat mingħand il-benefiċjarji; |
| --- | --- |

(a)

l-ammont totali (il-prinċipal u l-imgħax tal-irkupru) li għandu jiġi rkuprat mingħand il-benefiċjarji;

| (b) | deskrizzjoni ddettaljata tal-miżuri li diġà ttieħdu u li qed jiġu ppjanati li jittieħdu sabiex tinkiseb konformità ma' din id-Deċiżjoni; |
| --- | --- |

(b)

deskrizzjoni ddettaljata tal-miżuri li diġà ttieħdu u li qed jiġu ppjanati li jittieħdu sabiex tinkiseb konformità ma' din id-Deċiżjoni;

| (c) | dokumenti li juru li l-benefiċjarji ġew ordnati jħallsu lura l-għajnuna. |
| --- | --- |

(c)

dokumenti li juru li l-benefiċjarji ġew ordnati jħallsu lura l-għajnuna.

2.   Il-Pajjiżi l-Baxxi għandhom iżommu lill-Kummissjoni infurmata dwar il-progress tal-miżuri nazzjonali meħuda biex tkun implimentata din id-Deċiżjoni sakemm ikun tlesta l-irkupru tal-għajnuna msemmija fl-Artikolu 1. Huma għandhom jibagħtu minnufih, fuq sempliċi talba tal-Kummissjoni, l-informazzjoni dwar il-miżuri li diġà ttieħdu u dawk ippjanati biex tinkiseb konformità ma' din id-Deċiżjoni. Ir-rapport għandu wkoll jipprovdi informazzjoni dettaljata dwar l-ammont ta' għajnuna u l-imgħax għall-irkupru diġà rkuprati mingħand il-benefiċjarji msemmija fl-Artikolu 1.

Artikolu 5

Din id-Deċiżjoni hija indirizzata lir-Renju tal-Pajjiżi l-Baxxi.

Magħmul fi Brussell, it-23 ta’ Jannar 2013.

Għall-Kummissjoni

Joaquín ALMUNIA

Viċi President

---

(1)  ĠU C 86, 23.3.2012, p. 12.

1

(2)  B'effett mill-1 ta' Diċembru 2009, l-Artikoli 87 u 88 tat-Trattat tal-KE saru l-Artikoli 107 u 108 tat-TFUE, rispettivament. Iż-żewġ settijiet ta' dispożizzjonijiet huma, fis-sustanza, identiċi. Għall-fini ta' din id-Deċiżjoni, referenza għall-Artikoli 107 u 108 tat-TFUE għandha tinftiehem bħala referenza għall-Artikoli 87 u 88 tat-Trattat tal-KE, rispettivament, fejn dan ikun xieraq. It-TFUE wkoll introduċa ċerti bidliet fit-terminoloġija, bħas-sostituzzjoni ta' "Komunità" b'"Unjoni" u "suq komuni" b'"suq intern". It-terminoloġija tat-TFUE se tintuża f'din id-Deċiżjoni.

2

(3)  Ara n-nota f’qiegħ il-paġna nru 1.

3

(4)  Ir-referenzi għal SJB matul il-bqija ta' din id-Deċiżjoni għalhekk għandhom ikunu kkunsidrati bħala li jikkostitwixxu referenzi kemm għal Schouten de Jong kif ukoll għal Bouwfonds.

4

(5)  L-Artikolu 4.1 tal-Ftehim tal-isfruttament tal-art/PPP tat-22 ta' Novembru 2004 jistipula dan li ġej: "Gemeente en SJB vormen met ingang van de datum van ondertekening van deze overeenkomst een VOF. Als zodanig dragen zij met ingang van die datum gezamenlijk op basis van separaat te sluiten project-gronduitgifteovereenkomsten, in goed overleg, zorg voor de uitvoering van de grondexploitatie. De daaraan verbonden kosen en risico's komen voor 50 % voor rekening van SJB en voor 50 % van de Gemeente. Schouten en Bouwfonds zijn ieder hoofdelijk aansprakelijk voor de nakoming door SJB van haar verplichtingen ingevolge deze Overeenkomst (de Sok en de projectovereenkomst)."

5

(6)  Il-proġett kien inizjalment imsejjaħ il-Proġett Dam Centrum iżda ngħata l-isem il-ġdid tal-Proġett ta' Leidschendam Centrum fl-2005. F’din id-Deċiżjoni “il-Proġett Leidschendam Centrum” tintuża biex tiddeskrivi l-proġett tal-proprjetà immobbli.

6

(7)  Il-pjanijiet finali għal Damplein ipprevedew biss il-kostruzzjoni ta' 67 unità residenzjali minn SJB.

7

(8)  L-ebda proċedura ta' akkwist pubbliku ma twettqet f’dan ir-rigward. Din id-Deċiżjoni hija mingħajr preġudizzju għal kwalunkwe analiżi li l-Kummissjoni tista' tagħmel rigward l-aspetti ta' akkwist pubbliku relatati mal-proġett.

8

(9)  Il-Punt 5.1.2 tal-Pjan Ewlieni tal-Isfruttament tal-Art ta' Damcentrum tal-10 ta' Frar 2004.

9

(10)  Skont il-Pjan Ewlieni tal-Isfruttament tal-Art ta' Damcentrum tal-10 ta' Frar 2004 il-Muniċipalità tikkontribwixxi EUR 7,3 miljun filwaqt li SJB tikkontribwixxi EUR 2,6 miljun.

10

(11)  Skont l-“Exploitatieverordening Gemeente Leidschendam-Voorburg 2009”, il-Muniċipalità tista' titlob lil partijiet privati jikkontribwixxu għall-ispejjeż ta' xogħlijiet infrastrutturali. Għal dan il-għan, il-Ftehim ta' Kooperazzjoni tal-2004 jistipula li l-partijiet privati se jħallsu miżata għall-isfruttament tal-art u, billi l-Muniċipalità ddeċidiet li tuża prodotti ta' kwalità għolja biex tiżviluppa ż-żona pubblika, se jħallsu wkoll miżata tal-kwalità lill-PPP, miżjuda mal-prezz għall-art.

11

(12)  L-Artikolu 2.1.2 il-punt 1 tal-Ftehim Supplimentari jistipula dan li ġej: "In afwijking van het bepaalde in een of meer van de in de considerans genoemde overeenkomsten (i) wordt de koopsom van het Verkochte, welke koper bij levering verschuldigd is aan Verkoper, onder de in deze overeenkomst opgenomen voorwaarden nader bepaald op EUR 4 000 000,- (zegge: vier miljoen euro) exclusief btw kosten Koper Vermeerderd met 5 % rente vanaf 1 januari 2010. (ii) zijn de oorspronkelijk overeengekomen grex en kwaliteitsbijdragen niet verschuldigd, (iii) wordt de grond bouwrijp geleverd. De koopsom is gebaseerd op prijspeil 1 januari 2010 en is niet verrekenbaar."

12

(13)  Dan il-Ftehim ġdid jirreferi għal 208 spazju għall-parkeġġ jiġifieri inqas mill-225 li kienu previsti fil-bidu.

13

(14)  Dan jikkorrispondi għall-EUR 4,6 miljun (valur fl-1 ta' Jannar 2003) miftiehma qabel, indiċjati bi 2,5 % sal-1 ta' Jannar 2010.

14

(15)  Il-Kawża C-239/09 Seydaland Vereinigte Agrarbetriebe [2010] Ġabra I-13083, il-paragrafu 34 u l-Kawża C-290/07 P il-Kummissjoni v Scott [2010] Ġabra I-7763, il-paragrafu 68; il-Kawża T244/08 Konsum Nord ekonomisk förening v il-Kummissjoni [2011] Ġabra II-0000, il-paragrafu 61.

15

Seydaland Vereinigte Agrarbetriebe

il-Kummissjoni v Scott

Konsum Nord ekonomisk förening v il-Kummissjoni

(16)  ĠU C 209, 10.7.1997, p. 3.

16

(17)  Il-Kawża C-239/09, Seydaland Vereinigte Agrarbetriebe & Co. KG v BVVG Bodenverwertungs- und -verwaltungs GmbH, Ġabra [2010] p. I-13083, il-punt 39.

17

Seydaland Vereinigte Agrarbetriebe & Co. KG v BVVG Bodenverwertungs- und -verwaltungs GmbH

(18)  Fir-risposta tagħha għad-deċiżjoni tal-ftuħ, il-Muniċipalità kkalkulat telf fuq il-proġett tal-isfruttament l-art ta' EUR 4,5 miljun (valur fl-1 ta' Jannar 2011), li ntqal li kien ikkawżat, fost l-oħrajn, mit-tnaqqis tal-prezzijiet u r-rinunzja tal-miżati.

18

(19)  Skont ir-rapport annwali tal-2008 tal-PPP, ir-rata tal-imgħax imħallsa fuq il-faċilità ta' kreditu hija l-Euro OverNight Index Average (EONIA) b'żieda ta' 0,14 %. Fl-ewwel jum tal-2009, ir-rata tal-EONIA kienet ta' 2,2 % u naqset b’mod kostanti matul is-sena; fl-ewwel jum tas-sena 2010, ir-rata tal-EONIA kienet ta' 0,3 % u qatt ma qabżet il-1 % matul l-2010. Għalhekk, ir-rata proprja tal-imgħax li titħallas fuq il-faċilità ta' kreditu pendenti kienet ferm inqas minn 5 % matul l-2009 u l-2010.

19

(20)  Il-Kawża 730/79 Philip Morris v Il-Kummissjoni [1980] Ġabra 2671, il-paragrafi 11 u 12; il-Kawża C-75/97 il-Belġju v il-Kummissjoni [1999] Ġabra I3671, il-paragrafi 47-48; il-Kawża T-214/95 Vlaams Gewest v il-Kummissjoni [1998] Ġabra II-717, il-paragrafi 48-50, il-Kawżi Konġunti T-92/10 u T-103/00 Diputación Foral de Álava/Il-Kummissjoni [2002] Ġabra II-1385, il-paragrafu 72 il-Kawża T-222/04 l-Italja v Il-Kummissjoni [2009] Ġabra II- 1877, il-paragrafu 43.

20

Philip Morris v Il-Kummissjoni

il-Belġju v il-Kummissjoni

Vlaams Gewest v il-Kummissjoni

Diputación Foral de Álava/Il-Kummissjoni

l-Italja v Il-Kummissjoni

(21)  Il-kawża C-280/00 Altmark Trans GmbH, Regierungspräsidium Magdeburg u Nahverkehrsgesellschaft Altmark GmbH [2003] Ġabra I-7747, il-paragrafi 77-78.

21

Altmark Trans GmbH, Regierungspräsidium Magdeburg u Nahverkehrsgesellschaft Altmark GmbH

(22)  ĠU L 83, 27.3.1999, p. 1.

22

(23)  Ara, b'mod partikolari, il-Kawża C-480/98 Spanja v il-Kummissjoni [2000] Ġabra I-8717, il-paragrafu 25, u l-Kawża C-441/06 il-Kummissjoni v Franza [2007] Ġabra I-8887, il-paragrafu 29.

23

Spanja v il-Kummissjoni

il-Kummissjoni v Franza

(24)  L-ittra tal-awtoritajiet tal-Pajjiżi l-Baxxi tat-12 ta' April 2010.

24

(25)  Miżata tal-isfruttament tal-art: EUR 4 587 għal kull unità residenzjali; miżata tal-kwalità ta' EUR 3 645 għal kull unità residenzjali.

25

(26)  Tnaqqis tal-miżata tal-isfruttament tal-art Formula. Tnaqqis tal-miżata tal-kwalità Formula.

26

(27)  L-Artikolu 4.1, il-Ftehim tal-Isfruttament tal-Art/PPP tat-22 ta' Novembru 2004.

27

(28)  ĠU L 140, 30.4.2004, p. 1

28

---