### 1 / 2 8

/ 2 0 1 4 U

h t t p : / / w w w

. f p p c o r p

. c o m

/ i n v e s t o r s / s e c i n f

o / 1 2

- 3 1

- 2 0 0 5 1 0

- K S B

. h t m l 1 / 2 2 

### U

. S

. S E C U R I T I E S A N D E X C H A N G E C O M M I S S I O N

W a s h i n g t o n , D

. C

. 2 0 5 4 9



# F O R M 1 0

- K S B / A

- 1

[ X ] A n n u a l r e p o r t u n d e r S e c t i o n 1 3 o r 1 5 ( d ) o f t h e S e c u r

i t i e s E x c h a n g e A c t o f 1 9 3 4

F o r t h e f i s c a l y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

.

[ ] T r a n s i t i o n r e p o r t u n d e r S e c t i o n 1 3 o r 1 5 ( d ) o f t h e S e c u r

i t i e s E x c h a n g e A c t o f 1 9 3 4

C o m m i s s i o n F i l e N u m b e r : 0

- 9 4 3 5



## F I E L D P O I N T P E T R O L E U

M C O R P O R A T I O N

( N a m e o f S m a l l B u s i n e s s I s s u e r i n I t s C h a r t e r )

C o l o r a d o

( S t a t e o r O t h e r J u r i s d i c t i o n o f

I n c o r p o r a t i o n o r O r g a n i z a t i o n ) 8 4

- 0 8 1 1 0 3 4

( I

. R

. S

. E m p l o y e r

I d e n t i f i c a t i o n N o

. )

1 7 0 3 E d e l w e i s s D r i v e

C e d a r P a r k

, T e x a s 7 8 6 1 3

( A d d r e s s o f P r i n c i p a l E x e c u t i v e O f f i c e s ) ( Z i p C o d e )

( 5 1 2 ) 2 5 0

- 8 6 9 2

( I s s u e r ' s T e l e p h o n e N

u m b e r

, I n c l u d i n g A r e a C o d e )

S e c u r i t i e s r e g i s t e r e d u n d e r S e c t i o n 1 2 (

b ) o f t h e E x c h a n g e A c t :

( N o n e )

S e c u r i t i e s r e g i s t e r e d u n d e r S e c t i o n 1 2 ( g ) o f t h e E

x c h a n g e A c t :

C o m m o n S t o c k

, $

. 0 1 P a r V

a l u e

T i t l e o f C l a s s

C h e c k w h e t h e r t h e i s s u e r : ( 1 ) f

i l e d a l l r e p o r t s r e q u i r e d t o b e f i l e d b y S e c t i o n 1 3 o r 1 5 ( d ) o f t h e E

x c h a n g e A c t d u r i n g t h e p a s t 1 2 m o n t h s ( o r f o r s u c h s h o r t e r p e r i o d t h a t t h e r e g i s t r a n t w a s r e q u i

r e d t o f i l e s u c h

r e p o r t s )

, a n d ( 2 ) h a s b e e n s u b

j e c t t o s u c h f i l i n g r e q u i r e m e n t s f o r t h e p a s t 9 0 d a y s

.

Y e s X N o

C h e c k i f d i s c l o s u r e o f d e l i

n q u e n t f i l e r s i n r e s p o n s e t o I t e m 4 0 5 o f R

e g u l a t i o n S

- B i s n o t c o n t a i

n e d i n t h i s f o r m

, a n d n o d i s c l o s u r e w i l l b e c o n t a i

n e d

, t o t h e b e s t o f r e g i s t r a n t ' s k

n o w l e d g e

, i n d e f i n i t i v e p r o x y o r

i n f o r m a t i o n s t a t e m e n t s i n c o r p o r a t e d b y r e f e r e n c e i n P a r t I I I o f t h i s F o r m 1 0

- K S B o r a n y a m

e n d m e n t t o t h i s F o r m 1 0

- K S B

. [ ]

T h e i s s u e r ' s r e v e n u e s f

o r i t s m o s t r e c e n t f i s c a l y e a r w e r e $ 3

, 0 1 6

, 9 0 2

.

A s o f D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4

, 7

, 6 8 0

, 1 7 5 s h a r e s o f t h e R

e g i s t r a n t ' s c o m m o n s t o c k p a r v a l u e $

. 0 1 p e r s h a r e

, w e r e o u t s t a n d i

n g

. T h e a g g r e g a t e m

a r k e t v a l u e o f t h e v o t i n g s t o c k h e l d b y n o n

- a f

f i l i a t e s o f t h e

R e g i s t r a n t a t M a r c h 3 1

, 2 0 0 5

, w a s $ 1 2

, 6 2 5

, 1 5 8

.

D o c u m e n t s I n c o r p o r a t e d b y R e f e r e n c e : T h e R e g i s t r a n t h e r e b y i n c o r p o r a t e s h e r e i n b y r e f e r e n c e t h e f o l l o w i n g d o c u m e n t s

.

P A R T I

S P E C I A L N O T E R E G

A R D I N G F O R W A R D

- L O O K I N G S T A T E M E N T S

C e r t a i n s t a t e m e n t s c o n t a i n e d i n t h i s F o r m 1 0

- K S B c o n s t i

t u t e " f o r w a r d

- l o o k i n g s t a t e m e n t s " w i t h i n t h e m e a n i n g o f t h e P r i v a t e S e c u r i t i e s L i t i g a t i o n R e f o r m A c t a n d S e c t i o n 2 7 A o f t h e

S e c u r i t i e s E x c h a n g e A c t o f 1 9 3 3

, a s a m

e n d e d

, a n d S e c t i o n 2 1 E o f t h e S e c u r i t i e s E x c h a n g e A c t o f 1 9 3 4

, a s a m

e n d e d

. A l l s t a t e m e n t s

, o t h e r t h a n s t a t e m e n t s o f h i s t o r i c a l f a c t s

, i n c l u d e d i n

t h i s F o r m 1 0

- K S B t h a t a d d r e s s a c t i v i t i e s

, e v e n t s o r d e v e l o p m e n t s t h a t F i e l d P o i n t P e t r o l e u m C o r p

. a n d i t s s u b s i d i a r i e s ( c o l l e c t i v e l y

, t h e " C o m p a n y " ) e x p e c t s

, p r o j e c t s

, b e l i e v e s o r

a n t i c i p a t e s w i l l o r m a y o c c u r i n t h e f u t u r e

, i n c l u d i n g s u c h m a t t e r s a s o i l a n d g a s r e s e r v e s

, f

u t u r e d r i l l i n g a n d o p e r a t i o n s

, f u t u r e p r o d u c t i o n o f o i l a n d g a s

, f u t u r e n e t c a s h f l o w s

, f u t u r e

c a p i t a l e x p e n d i t u r e s a n d o t h e r s u c h m a t t e r s

, a r e f o r w a r d

- l o o k i n g s t a t e m e n t s

. S u c h f o r w a r d

- l o o k i n g s t a t e m e n t s i n v o l v e k n o w n a n d u n k n o w n r i s k s

, u n c e r t a i n t i e s a n d o t h e r f a c t o r s w h i c h

m a y c a u s e t h e a c t u a l r e s u l t s

, p e r f o r m a n c e o r a c h i e v e m e n t s o f t h e C o m p a n y t o b e m a t e r i a l l y d i f f e r e n t f r o m a n y f u t u r e r e s u l t s

, p e r f o r m a n c e o r a c h i e v e m e n t s e x p r e s s e d o r i m p l i e d b y s u c h

f o r w a r d

- l o o k i n g s t a t e m e n t s

. S u c h f a c t o r s i n c l u d e

, a m o n g o t h e r s

, t h e f o l l o w i n g : t h e v o l a t i l i t y o f o i l a n d g a s p r i c e s

, t h e C o m p a n y ' s d r i l l i n g a n d a c q u i s i t i o n r e s u l t s

, t h e C o m p a n y ' s a b i l i t y t o

r e p l a c e r e s e r v e s

, t h e a v a i l a b i l i t y o f c a p i t a l r e s o u r c e s

, t h e r e l i a n c e u p o n e s t i m a t e s o f p r o v e d r e s e r v e

, o

p e r a t i n g h a z a r d s a n d u n i n s u r e d r i s k s

, c o m p e t i t i o n

, g o v e r n m e n t r e g u l a t i o n

, t h e a b i l i t y

o f t h e C o m p a n y t o i m p l e m e n t i t s b u s i n e s s s t r a t e g y a n d o t h e r f a c t o r s r e f e r e n c e d i n t h i s F o r m 1 0

- K S B

.

I T E M 1

- B U S I N E S S

G e n e r a l

F i e l d P o i n t P e t r o l e u m C o r p o r a t i o n

, a C o l o r a d o c o r p o r a t i o n ( t h e " C o m p a n y " )

, w a s f o r m e d o n M a r c h 1 1

, 1 9 8 0

, t o a c q

u i r e a n d e n h a n c e m a t u r e o i l a n d n a t u r a l g a s f i e l d p r o d u c t i o n i n t h e m i d

c o n t i n e n t a n d t h e R o c k y M o u n t a i n r e g i o n s

. S i n c e 1 9 8 0

, t h e C o m p a n y h a d e n g a g e d i n o i l a n d g a s o p e r a t i o n s a n d

, i n 1 9 8 6

, d i v e s t e d a l l o i l a n d g a s a s s e t s a n d o

p e r a t i o n s

. F r o m D e c e m b e r

1 9 8 6

, u n t i l i t s r e v e r s e a c q u i s i t i o n o n D e c e m b e r 3 1

, 1 9 9 7

, T h e C o m

p a n y h a d n o t e n g a g e d i n o i l a n d g a s o p e r a t i o n s

.

R e v e r s e A c q u i s i t i o n

- O n D e c e m b e r 2 2

, 1 9 9 7

, T h e C o m

p a n y e n t e r e d i n t o a n A g r e e m e n t w i t h B a s s P e t r o l e u m

, I n c

. , a T e x a s c o r

p o r a t i o n ( " B P I " )

, p u r s u a n t t o w h i c h

, o n D e c e m b e r 3 1

, 1 9 9 7

, t h e C o m p a n y a c q u i r e d f r o m t h e s h a r e h o l d e r s o f B P I a n a g g r e g a t e o f 8

, 6 5 5

, 6 2 5 s h a r e s o f c a p i

t a l s t o c k o f B P I

, i n e x c h a n g e f o r t h e i s s u a n c e o f 4

, 0 0 0

, 0 0 0 u

n r e g i s t e r e d s h a r e s o f t h e

C o m p a n y ' s c o m m o n s t o c k

. T h e t r a n s a c t i o n w a s t r e a t e d

, f o r a c c o u n t i n g p u r p o s e s

, a s a n a c q u i s i t i o n o f F i e l d P o i n t P e t r o l e u m C o r p o r a t i o n b y B a s s P e t r o l e u m

, I n c

. O n D e c e m b e r 3 1

, 1 9 9 7

,

t h e C o m p a n y c h a n g e d i t s n a m e f r o m E n e r g y P r o d u c t i o n C o m p a n y t o F i e l d P o i n t P e t r o l e u m C o r p o r a t i o n

.

B u s i n e s s S t r a t e g y

T h e C o m p a n y ' s b u s i n e s s s t r a t e g y i s t o c o n t i n u e t o e x p a n d i t s r e s e r v e b a s e a n d i

n c r e a s e p r o d u c t i o n a n d c a s h f l o w t h r o u g h t h e a c q u i s i t i o n o f p r o d u c i n g o i l a n d g a s p r o p e r t i e s

. S u c h

a c q u i s i t i o n s w i l l b e b a s e d o n a n a n a l

y s i s o f t h e p r o p e r t i e s ' c u r r e n t c a s h f l o w a n d t h e C o m p a n y ' s a b i l i t y t o p r o f i t f r o m t h e a c q u i s i t i o n

. T h e C o m p a n y ' s i d e a l a c q u i s i t i o n w i l l i n c l u d e n o t o n l y

o i l a n d g a s p r o d u c t i o n

, b u t a l s o l e a s e h o l d a n d o t h e r w o r k i n g i n t e r e s t i n e x p l o r a t i o n a r e a s

.

T h e C o m p a n y w i l l a l s o s e e k t o i d e n t i f y p r o m i s i n g a r e a s f o r t h e e x p l o r a t i o n o f o i l a n d g a s t h r o u g h t h e u s e o f o u t s i d e c o n s u l t a n t s a n d t h e e x p e r t i s e o f t h e C o m p a n y

. T h i s i d e n t i f i c a t i o n w i l l

i n c l u d e c o l l e c t i n g a n d a n a l y z i n g g e o l o g i c a l a n d g e o p h y s i c a l d a t a f o r e x p l o r a t i o n a r e a s

. O n c e p r o m

i s i n g p r o p e r t i e s a r e i d e n t i f i e d

, t h e C o m p a n y w i l l a t t e m p t t o a c q u i r e t h e p r o p e r t i e s e i t h e r

### 1 / 2 8

/ 2 0 1 4 U

h t t p : / / w w w

. f p p c o r p

. c o m

/ i n v e s t o r s / s e c i n f

o / 1 2

- 3 1

- 2 0 0 5 1 0

- K S B

. h t m l 2 / 2 2 f o r d r i l l i n g o i l a n d n a t u r a l g a s w e l l s

, u s i n g i n d e p e n d e n t c o n t r a c t o r s f o r d r i l l i n g o p e r a t i o n s

, o r f o r s a l e t o t h i r d p a r t i e s

.

T h e C o m p a n y r e c o g n i z e s t h a t t h e a b i l i t y t o i m p l e m e n t i t s b u s i n e s s s t r a t e g i e s i s l a r g e l y d e p e n d e n t o n t h e a b i l i t y t o r a i s e a d d i t i o n a l d e b t o r e q u i t y c a p i t a l t o f u n d f u t u r e a c q u i s i t i o n

,

e x p l o r a t i o n

, d r i l l i n g a n d d e v e l o p m e n t a c t i v i t i e s

. T h e C o m p a n y ' s c a p i t a l r e s o u r c e s a r e d i s c u s s e d m o r e t h o r o u g h l y i n P a r t I I

, I t e m 6

, i n M a n a g e m e n t ' s D i s c u s s i o n a n d A n a l y s i s

.

O p e r a t i o n s

A s o f D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4

, t h e C o m p a n y h a d v a r y i n g o w n e r s h i p i n t e r e s t i n 3 3 9 g r o s s p r o d u c t i v e w e l l s ( 9 0

. 7 9 n e t ) l o c a t e d i n 4 s t a t e s

. T h e C o m

p a n y o p e r a t e s 6 1 o f t h e 3 3 9 w e l l s ; t h e

o t h e r w e l l s a r e o p e r a t e d b y i n d e p e n d e n t o p e r a t o r s u n d e r c o n t r a c t s t h a t a r e s t a n d a r d i n t h e i n d u s t r y

. I t i s a p r i m a r y o b j e c t i v e o f t h e C o m p a n y t o o p e r a t e m o s t o f t h e o i l a n d g a s p r o p e r t i e s

i n w h i c h i t h a s a n e c o n o m i c i n t e r e s t

. T h e C o m p a n y b e l i e v e s

, w i t h t h e r e s p o n s i b i l i t y a n d a u t h o r i t y a s o p e r a t o r

, i t i s i n a b e t t e r p o s i t i o n t o c o n t r o l c o s t

, s a f e t y

, a n d t i m e l i n e s s o f w o r k a s w e l l

a s o t h e r c r i t i c a l f a c t o r s a f f e c t i n g t h e e c o n o m i c s o f a w e l l

.

M a r k e t f o r O i l a n d G a s

T h e d e m a n d f o r o i l a n d g a s i s d e p e n d e n t u p o n a n u m b e r o f f a c t o r s

, i n c l u d i n g t h e a v a i l a b i l i t y o f o t h e r d o m e s t i c p r o d u c t i o n

, c r u d e o i l i m p o r t s

, t h e p r o x i m i t y a n d s i z e o f o i l a n d g a s p i p e l i n e s

i n g e n e r a l

, o t h e r t r a n s p o r t a t i o n f a c i l i t i e s

, t h e m a r k e t i n g o f c o m p e t i t i v e f u e l s

, a n d g e n e r a l f l u c t u a t i o n s i n t h e s u p p l y a n d d e m a n d f o r o i l a n d g a s

. T h e C o m

p a n y i n t e n d s t o s e l l a l l o f i t s

p r o d u c t i o n t o t r a d i t i o n a l i n d u s t r y p u r c h a s e r s

, s u c h a s p i p e l i n e a n d c r u d e o i l c o m p a n i e s

, w h o h a v e f a c i l i t i e s t o t r a n s p o r t t h e o i l a n d g a s f r o m t h e w e l l s i t e

.

C o m p e t i t i o n

T h e o i l a n d g a s i n d u s t r y i s h i g h l y c o m p e t i t i v e i n a l l a s p e c t s

. T h e C o m p a n y w i l l b e c o m p e t i n g w i t h m a j o r o i l c o m p a n i e s

, n u m e r o u s i n d e p e n d e n t o i l a n d g a s p r o d u c e r s

, i n d i v i d u a l p r o p r i e t o r s

,

a n d i n v e s t m e n t p r o g r a m s

. M a n y o f t h e s e c o m p e t i t o r s p o s s e s s f i n a n c i a l a n d p e r s o n n e l r e s o u r c e s s u b s t a n t i a l l y i n e x c e s s o f t h o s e w h i c h a r e a v a i l a b l e t o t h e C o m p a n y a n d m a y

, t h e r e f o r e

, b e a b l e t o p a y g r e a t e r a m o u n t s f o r d e s i r a b l e l e a s e s a n d d e f i n e

, e v a l u a t e

, b i d f o r a n d p u r c h a s e a g r e a t e r n u m b e r o f p o t e n t i a l p r o d u c i n g p r o s p e c t s t h a t t h e C o m p a n y ' s o w n r e s o u r c e s

p e r m i t

. T h e C o m p a n y ' s a b i l i t y t o g e n e r a t e r e s o u r c e s w i l l d e p e n d n o t o n l y o n i t s a b i l i t y t o d e v e l o p e x i s t i n g p r o p e r t i e s b u t a l s o o n i t s a b i l i t y t o i d e n t i f y a n d a c q u i r e p r o v e n a n d u n p r o v e n

a c r e a g e a n d p r o s p e c t s f

o r f u r t h e r e x p l o r a t i o n

.

E n v i r o n m e n t a l M a t t e r s a n d G o v e r n m e n t R e g u l a t i o n s

T h e C o m p a n y ' s o p e r a t i o n s a r e s u b j e c t t o n u m e r o u s f e d e r a l

, s t a t e a n d l o c a l l a w s a n d r e g u l a t i o n s c o n t r o l l i n g t h e d i s c h a r g e o f m a t e r i a l s i n t o t h e e n v i r o n m e n t o r o t h e r w i s e r e l a t i n g t o t h e

p r o t e c t i o n o f t h e e n v i r o n m e n t

. S u c h m a t t e r s h a v e n o t h a d a m

a t e r i a l e f f e c t o n o p e r a t i o n s o f t h e C o m p a n y t o d a t e

, b u t t h e C o m p a n y c a n n o t p r e d i c t w h e t h e r s u c h m a t t e r s w i l l h a v e a n y

m a t e r i a l e f f e c t o n i t s c a p i t a l e x p e n d i t u r e s

, e a r n i n g s o r c o m p e t i t i v e p o s i t i o n i n t h e f u t u r e

.

T h e p r o d u c t i o n a n d s a l e o f c r u d e o i l a n d n a t u r a l g a s a r e c u r r e n t l y s u b j e c t t o e x t e n s i v e r e g u l a t i o n s o f b o t h f e d e r a l a n d s t a t e a u t h o r i t i e s

. A t t h e f e d e r a l l e v e l

, t h e r e a r e p r i c e r e g u l a t i o n s

,

w i n d f a l l p r o f i t s t a x

, a n d i n c o m e t a x l a w s

. A t t h e s t a t e l e v e l

, t h e r e a r e s e v e r a n c e t a x e s

, p r o r a t i

o n o f p r o d u c t i o n

, s p a c i n g o f w e l l s

, p r e v e n t i o n a n d c l e a n

- u p o f p o l l u t i o n a n d p e r m i t s t o d r i l l

a n d p r o d u c e o i l a n d g a s

. A l t h o u g h c o m p l i a n c e w i t h t h e i r l a w s a n d r e g u l a t i o n s h a s n o t h a d a m a t e r i a l a d v e r s e e f f e c t o n t h e C o m p a n y ' s o p e r a t i o n s

, t h e C o m p a n y c a n n o t p r e d i c t w h e t h e r i t s

f u t u r e o p e r a t i o n s w i l l b e a d v e r s e l y e f f e c t e d t h e r e b y

.

O p e r a t i o n a l H a z a r d s a n d I n s u r a n c e

T h e C o m p a n y ' s o p e r a t i o n s a r e s u b j e c t t o t h e u s u a l h a z a r d s i n c i d e n t t o t h e d r i l l i n g a n d p r o d u c t i o n o f o i l a n d g a s

, s u c h a s b l

o w o u t s

, c r a t e r i n g

, e x p l o s i o n s

, u n c o n t r o l l a b l e f l o w s o f o i l

, g a s o r

w e l l f l u i d s

, f i r e s

, p o l l u t i o n

, r e l e a s e s o f t o x i c g a s a n d o t h e r e n v i r o n m e n t a l h a z a r d s a n d r i s k s

. T h e s e h a z a r d s c a n c a u s e p e r s o n a l i

n j u r y a n d l o s s o f l i f e

, s e v e r e d a m a g e t o a n d d e s t r u c t i o n o f

p r o p e r t y a n d e q u i p m e n t

, p o l l u t i o n o r e n v i r o n m e n t a l d a m a g e a n d s u s p e n s i o n o f o p e r a t i o n s

.

T h e C o m p a n y m a i n t a i n s i n s u r a n c e o f v a r i o u s t y p e s t o c o v e r i t s o p e r a t i o n s

. T h e C o m p a n y ' s i n s u r a n c e d o e s n o t c o v e r e v e r y p o t e n

t i a l r i s k a s s o c i a t e d w i t h t h e d r i l l i n g a n d p r o d u c t i o n o f o i l

a n d g a s

. I n p a r t i c u l a r

, c o v e r a g e i s n o t o b t a i n a b l e f o r c e r t a i n t y p e s o f e n v i r o n m e n t a l h a z a r d s

. T h e o c c u

r r e n c e o f a s i g n i f i c a n t a d v e r s e e v e n t

, t h e r i s k s o f w h i c h a r e n o t f u l l y c o v e r e d b y

i n s u r a n c e

, c o u l d h a v e a m a t e r i a l a d v e r s e e f f e c t o n t h e C o m p a n y ' s f i n a n c i a l c o n d i t i o n a n d r e s u l t s o f o p e r a t i o n s

. M o r e o v e r

, n o a s s u

r a n c e c a n b e g i v e n t h a t t h e C o m p a n y w i l l b e a b l e t o

m a i n t a i n a d e q u a t e i n s u r a n c e i n t h e f u t u r e a t r a t e s i t c o n s i d e r s r e a s o n a b l e

.

A d m i n i s t r a t i o n

O f f i c e F a c i l i t i e s

- T h e o f f i c e s p a c e f o r t h e C o m p a n y ' s e x e c u t i v e o f f i c e s a t 1 7 0 3 E d e l w e i s s D r i v e

, C e d a r P a r k

, T e x a s 7 8 6 1 3

, i

s c u r r e n t l y p r o v i d e d b y t h e m a j o r i t y s h a r e h o l d e r a t a c o s t o f

$ 2

, 5 0 0 p e r m o n t h a s o f D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4

.

E m p l o y e e s

- A s o f M a r c h 3 1

, 2 0 0 5

, t

h e C o m p a n y h a d 4 e m p l o y e e s

. T h e C o m p a n y c o n s i d e r s i t s r e l a t i o n s h i p w i t h i t s e m p l o y e e s s a t i s f a c t o r y

.

I T E M 2

- P R O P E R T I E S

P r i n c i p a l O i l a n d G a s I n t e r e s t

L u s k F i e l d

, L e a C o u n t y N e w M e x i c o i

s a p r o d u c i n g o i l a n d g a s f i e l d l o c a t e d o u t s i d e o f H o b b s

, N e w M e x i

c o

. T h e c o m p a n y o w n s a n 8 7

. 5 %

- 1 0 0 % w o r k

i n g i n t e r e s t i n t w o o i l a n d g a s

w e l l s p r o d u c i n g o u t o f t h e B o n e s p r i n g s a n d Y a t e s f o r m a t i o n s a t d e p t h r a n g i n g f r o m a p p r o x i m a t e l y 3

, 4 0 0 f e e t t o a p p r o x i m a t e l y 1 0

, 0 0 0 f e e t

. T h e c o m p a n y a l s o o w n s a n 8 7

. 5 % w o r k

i n g

i n t e r e s t i n o n e w a t e r d i s p o s a l w e l l

.

C h i c k a s h a F i e l d

, G r a d y C o u n t y O k l a h o m a i

s a w a t e r f l o o d p r o j e c t p r o d u c i n g f r o m t h e M e d r a n o S a n d

. T h e R u s h S p r i n g s M e d r a n o U n i t i s l o c a t e d a p p r o x i m a t e l y s i x t y f i v e m i l e s

s o u t h w e s t o f O k l a h o m a C i t y

, O k l a h o m a

. T h e C o m p a n y h a s a 2 0

. 6 4 % w o r k

i n g i n t e r e s t i n t h e u n i t w h i c h c o n s i s t s o f 2 1 p r o d u c i n g o i l a n d g a s w e l l s a n d 1 1 w a t e r i n j e c t i o n w e l l s

.

H u t t W i l c o x F i e l d

, M c M u l l e n a n d A t a s c o s a C o u n t y T e x a s i s a n o i l a n d g a s f i e l d l o c a t e d a p p r o x i m a t e l y 6 0 m i l e s s o u t h o f S a n A n t o n i o

, T e x a s p r o d u c i n g f r o m t h e W i l c o x s a n d

. T h e

C o m p a n y h a s a w o r k i n g i n t e r e s t i n 1 4 o i l w e l l s

.

W e s t A l l e n F i e l d

, P o n t o t o c C o u n t y O k l a h o m a i

s a p r o d u c i n g o i l a n d g a s f i e l d l o c a t e d a p p r o x i m a t e l y 1 0 0 m i l e s s o u t h o f O k l a h o m a C i t y

, O k l a h o m a

. T h e C o m p a n y h a s a w o r k i n g

i n t e r e s t i n 5 2 l e a s e s o r a t o t a l o f 2 2 4 w e l

l s

, t h e l e a s e s h a v e m u l t i p l e w e l l b o r e s a n d t h e C o m p a n y h a s p l a n s t o p a r t i c i p a t e i n t h e f u t u r e r e c o m p l e t i o n o f b e h i n d p i p e z o n e s

.

G i d d i n g s F i e l d

, F a y e t t e C o u n t y T e x a s i

s i n t h e p r o l i f i c A u s t i n C h a l k f i e l d l o c a t e d i n v a r i o u s c o u n t i e s s u r r o u n d i n g t h e c i t y o f G i d d i n g s

, T e x a s

. I n F e b r u a r y 1 9 9 8

, t h e c o m p a n y a c q u i r e d

a 9 7 % w o r k i n g i n t e r e s t i n t h e S h a d e l e a s e

. T h e l e a s e c u r r e n t l y h a s 3 p r o d u c i n g o i l a n d g a s w e l l s w i t h a d a i l y p r o d u c t i o n r a t e o f a p p r o x i m a t e l y 1 2 0 M c f e n e t t o t h e C o m p a n y

. O i l a n d G a s

a r e p r o d u c e d f r o m t h e A u s t i n c h a l k f o r m a t i o n ; t h e C o m p a n y w i l l e v a l u a t e w h e t h e r a d d i t i o n a l r e s e r v e s c a n b e d e v e l

o p e d b y u s e o f h o r i z o n t a l w e l l t e c h n o l o g y

.

B i g M u d d y F i e l d

, C o n v e r s e C o u n t y W

y o m i n g i s a p r o d u c i n g o i l f i e l d l o c a t e d a p p r o x i m a t e l y t h i r t y m i l e s s o u t h o f C a s p e r

, W y o m

i n g

. F i e l d P o i n t P e t r o l e u m o w n s a 1 0 0 % w o r k

i n g

i n t e r e s t i n t h e E l k h o r n a n d J

. C

. K i n n e y l e a s e w h i c h c o n s i s t s o f 3 o i l w e l l s p r o d u c i n g o u t o f t h e W a l l c r e e k a n d D a k o t a f o r m a t i o n s a t d e p t h s r a n g i n g f r o m a p p r o x i m a t e l y 3

, 2 0 0 f e e t t o

a p p r o x i m a t e l y 4

, 0 0 0 f e e t

.

S e r b i n F i e l d

, L e e a n d B a s t r o p C o u n t i e s T e x a s i

s a n o i l a n d g a s f i e l d l o c a t e d a p p r o x i m a t e l y 5 0 m i l e s e a s t o f A u s t i n a n d 1 0 0 m i l e s w e s t o f H o u s t o n

. T h e C o m

p a n y h a s a w o r k i n g

i n t e r e s t i n 7 2 p r o d u c i n g o i l a n d g a s w e l l s w i t h a p r o d u c t i o n r a t e f o r 2 0 0 4 o f a p p r o x i m a t e l y 4 5 b a r r e l s o f o i l e q u i v a l e n t ( " B O E " ) n e t t o t h e C o m p a n y

. O i l a n d g a s a r e p r o d u c e d f r o m t h e

### 1 / 2 8

/ 2 0 1 4 U

h t t p : / / w w w

. f p p c o r p

. c o m

/ i n v e s t o r s / s e c i n f

o / 1 2

- 3 1

- 2 0 0 5 1 0

- K S B

. h t m l 3 / 2 2 T a y l o r S a n d a t d e p t h s r a n g i n g f r o m a p p r o x i m a t e l y 5

, 3 0 0 f e e t t o a p p r o x i m a t e l y 5

, 6 0 0 f e e t ; i t i s a 4 6

- g r a v i t y o i l s a n d

.

P r o d u c t i o n

T h e t a b l e b e l o w s e t s f o r t h o i l a n d g a s p r o d u c t i o n f r o m t h e C o m p a n y ' s n e t i n t e r e s t i n p r o d u c i n g p r o p e r t i e s f o r e a c h o f i t s l a s t t w o f i s c a l y e a r s

. O i l a n d G a s P r o d u c t i o n

Q u a n t i t i e s 2 0 0 4 2 0 0 3

O i l ( B b l s ) 6 3

, 6 6 9 6 5

, 5 1 4

G a s ( M c f ) 1 0 1

, 5 8 3 1 1 3

, 3 7 3

A v e r a g e S a l e s P r i c e

O i l ( $ / B b l ) $ 3 8

. 3 5 $ 2 9

. 6 9

G a s ( $ / M c f ) $ 4

. 3 1 $ 3

. 1 3

A v e r a g e P r o d u c t i o n C o s t ( $ / B O E ) $ 1 5

. 0 2 $ 1 3

. 0 7

T h e C o m p a n y ' s o i l a n d g a s p r o d u c t i o n i s s o l d o n t h e s p o t m a r k e t a n d t h e C o m p a n y d o e s n o t h a v e a n y p r o d u c t i o n t h a t i s s u b j e c t t o f i r m c o m m i t m e n t c o n t r a c t s

. D u r i n g t h e y e a r e n d e d

D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4

, p u r c h a s e s b y e a c h o f f

o u r c u s t o m e r s

, D o r a d o O i l C o m p a n y

, P o n t o t o c P r o d u c t i o n

, I n c

. , W e s t p o r t R e s o u r c e s

, a n d C o n o c o P h i

l l i p s r e p r e s e n t e d m o r e t h a n 1 0 % o f t o t a l

C o m p a n y r e v e n u e s

. D u r i n g t h e y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 3

, p u r c h a s e s b y e a c h o f f

o u r c u s t o m e r s

, W e s t p o r t R e s o u r c e s

, P o n t o t o c P r o d u c t i o n

, I n c

. , D o r a d o O i l C o m p a n y a n d P l a i n s

P e t r o l e u m r e p r e s e n t e d m o r e t h a n 1 0 % o f t h e t o t a l C o m p a n y r e v e n u e s

. N o n e o f t h e s e c u s t o m e r s

, o r a n y o t h e r c u s t o m e r s o f t h e C o m p a n y

, h a s a f i r m s a l e s a g r e e m e n t w i t h t h e

C o m p a n y

. T h e C o m p a n y b e l i e v e s t h a t i t w o u l d b e a b l e t o l o c a t e a l t e r n a t e c u s t o m e r s i n t h e e v e n t o f t h e l o s s o f o n e o r a l l o f t h e s e c u s t o m e r s

.

P r o d u c t i v e W e l l s

T h e t a b l e b e l o w s e t s f o r t h c e r t a i n i n f o r m a t i o n r e g a r d i n g t h e C o m p a n y ' s o w n e r s h i p

, a s o f D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4

, o f p r o d

u c t i v e w e l l s i n t h e a r e a s i n d i c a t e d

.

P r o d u c t i v e W e l l s

O i l G

a s

S t a t e G

r o s s 1 N e t 2 G

r o s s 1 N e t 2

N e w M e x i c o 2 1

. 6

-

O k l a h o m a 2 0 8 4 7

. 0 3 3 7 4

. 5 9

T e x a s 8 2 3 1

. 1 5 7 3

. 8

W y o m i n g 3 2

. 6 3

- -

T o t a l 2 9 5 8 2

. 4 1 4 4 8

. 3 9

_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 1 A g r o s s w e l l o r a c r e i s a w e l l o r a c r e i

n w h i c h a w o r k i n g i n t e r e s t i s o w n e d

. T h e n u m b e r o f g r o s s w e l l s i s t h e t o t a l n u m

b e r o f w e l l s i n w h i c h a w o r k i n g i n t e r e s t i s o w n e d

. T h e n u m b e r o f g r o s s a c r e s i s t h e

t o t a l n u m b e r o f a c r e s i n w h i c h a w o r k i n g i n t e r e s t i s o w n e d

. 2 A n e t w e l l o r a c r e i s d e e m

e d t o e x i s t w h e n t h e s u m o f f r a c t i o n a l o w n e r s h i p w o r k i n g i n t e r e s t s i n g r o s s w e l l s o r a c r e s e q u a l s o n e

. T h e n u m

b e r o f n e t w e l l s o r a c r e s i s t h e s u m o f t h e f

r a c t i o n a l w o r k i n g

i n t e r e s t s o w n e d i n g r o s s w e l l s o r a c r e s e x

p r e s s e d a s w h o l e n u m b e r s a n d f r a c t i o n s t h e r e o f

.

D r i l l i n g A c t i v i t y

T h e C o m p a n y d r i l l e d n o w e l l s i n 2 0 0 4 a n d d r i l l e d 4 w e l l s i n 2 0 0 3 o f w h i c h i n c l u d e t w o w e r e d e t e r m i n e d t o b e p r o d u c t i v e

. T h e C o m p a n y i n c u r r e d $ 8 6

, 9 4 8 o f e x p l o r a t i o n e x p e n s e r e l a t i n g t o

t h e u n s u c c e s s f u l w e l l s

.

R e s e r v e s

P l e a s e r e f e r t o u n a u d i t e d N o t e 1 3 i n t h e a c c o m p a n y i n g a u d i t e d f i n a n c i a l s t a t e m e n t s f o r a s u m m a r y o f t h e C o m p a n y ' s r e s e r v e s a t D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3

.

A c r e a g e

T h e f o l l o w i n g t a b l e s s e t f o r t h t h e g r o s s a n d n e t a c r e s o f d e v e l

o p e d a n d u n d e v e l o p e d o i l a n d g a s l e a s e s i n w h i c h t h e C o m p a n y h a d w o r k i n g i n t e r e s t a n d r o y a l t y i n t e r e s t a s o f D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4

. T h e c a t e g o r y o f "

U n d e v e l o p e d A c r e a g e " i n t h e t a b l e i n c l u d e s l e a s e h o l d i n t e r e s t t h a t a l r e a d y m a y h a v e b e e n c l a s s i f i e d a s c o n t a i n i n g p r o v e d u n d e v e l o p e d r e s e r v e s

.

D e v e l o p e d 1 U n d e v e l

o p e d 2

S t a t e G r o s s 3 N e t 4 G

r o s s 3 N e t 4

N e w M e x i c o 6 4 0 4 8 0 6 4 0 9 0

O k l a h o m a 8 5 8 6 1 1 0 8 2 0 0 1 9

T e x a s 2 1 2 0 5 4 7 1 3 6 0 1 0 0 0

W y o m i n g 2 0 0 2 0 0 2 0 0 0 2 0 0 0

T o t a l 1 1 5 4 6 2 3 3 5 4 2 0 0 3 1 0 9

I T E M 3

- L E G A L P R O C E E D I N G S

N o n e

.

I T E M 4

- S U B M I S S I O N O F M A T T E R S T O A V O T E O F S E C U R I T Y H O L D E R S

N o n e

.

P A R T I I

I T E M 5

- M A R K E T F O R C O M M O N E Q U I T Y A N D R E L A T E D S T O C K H O L D E R M A T T E R S

T h e C o m p a n y ' s C o m m o n S t o c k i s t r a d e d i n t h e o v e r

- t h e

- c o u n t e r m a r k e t a n d l i s t e d o n t h e B u l l e t i n B o a r d u n d e r t h e s y m b o l " F P P C

. " T h e f o l l o w i n g q u o t a t i o n s

, w h e r e q u o t e s w e r e

a v a i l a b l e

, r e f l e c t i n t e r

- d e a l e r p r i c e s

, w i t h o u t r e t a i l m a r k

- u p

, m a r k d o w n o r c o m m i s s i o n a n d m a y n o t n e c e s s a r i l y r e p r e s e n t a c t u a l t r a n s a c t i o n s

.

### 1 / 2 8

/ 2 0 1 4 U

h t t p : / / w w w

. f p p c o r p

. c o m

/ i n v e s t o r s / s e c i n f

o / 1 2

- 3 1

- 2 0 0 5 1 0

- K S B

. h t m l 4 / 2 2 F I S C A L 2 0 0 4 C L O S I N G B I D

H I G H L O W

F i r s t Q u a r t e r

. 8 5

. 3 5

S e c o n d Q u a r t e r 1

. 6 0

. 6 5

T h i r d Q u a r t e r 1

. 2 0

. 5 4

F o u r t h Q u a r t e r 1

. 5 0

. 6 0

F I S C A L 2 0 0 3

H I G

H L O W

F i r s t Q u a r t e r

. 6 6

. 2 9

S e c o n d Q u a r t e r

. 8 4

. 2 6

T h i r d Q u a r t e r

. 7 5

. 3 1

F o u r t h Q u a r t e r

. 7 5

. 3 7

A t M a r c h 3 1

, 2 0 0 4

, t

h e a p p r o x i m a t e n u m b e r o f s h a r e h o l d e r s o f r e c o r d w a s 1

, 2 5 0

. T h e C o m

p a n y h a s n o t p a i d a n y d i v i d e n d s o n i t s C o m m o n S t o c k a n d d o e s n o t e x p e c t t o d o s o i n t h e

f o r e s e e a b l e f u t u r e

.

R e c e n t S a l e s o f U n r e g i s t e r e d S e c u r

i t i e s

I n A p r i l 2 0 0 4

, t h e C o m p a n y s o l d 1 0 0

, 0 0 0 u n i t s i n a p r i v a t e s a l e t o a s i n g l e i n v e s t o r

. E a c h u n i t s o l d f o r $ 0

. 6 5 a n d c o n s i s t e d o f o n e c o m m o n s h a r e

, a n d f i v e w a r r a n t s ( A

- E )

. E a c h w a r r a n

t

i s e x e r c i s a b l e a t a n y t i m e o v e r t h e n e x t 3 y e a r s

, a r e r e d e e m

a b l e a t t h e C o m p a n y ' s o p t i o n b a s e d o n c e r t a i n s u s t a i n e d t r a d i n g p r i c e s

, a n d h a v e e x e r c i

s e p r i c e s a s f o l l o w :

A $ 0

. 6 5

B $ 0

. 7 5

C $ 1

. 0 0

D $ 1

. 2 5

E $ 2

. 0 0

T h e u n i t s w e r e s o l d w i t h o u t r e g i s t r a t i o n u n d e r t h e S e c u r i t i e s A c t o f 1 9 3 3

, ( t h e " S e c u r i t i e s A c t " ) i n r e l i a n c e u p o n a n e x e m p t i o n s e t f o r t h i n S e c t i o n 4 ( 2 ) a n d R e g u l a t i o n D t h e r e u n d e r

. P r o c e e d s o f t h e s a l e w e r e u s e d f o r w o r k i n g c a p i t a l

.

E Q U I T Y C O M P E N S A T I O N P L A N I N F O R M A T I O N

N u m b e r o f

s e c u r i t i e s t o b e

i s s u e d u p o n

e x e r c i s e o f

o u t s t a n d i n g

o p t i o n s

,

w a r r a n t s a n d

r i g h t s

( a ) W e i g h t e d a v e r a g e

e x e r c i s e p r i c e o f

o u t s t a n d i n g o p t i o n s

,

w a r r a n t s a n d r i g h t s

( b ) N u

m b e r o f s e c u r i t i e s

r e m a i n i n g a v a i l a b l e f o r

f u t u r e i s s u a n c e s u n d e r

e q u i t y c o m p e n s a t i o n p l a n s

( e x c l u d i n g s e c u r i t i e s

r e f l e c t e d i n c o l u m n ( a ) )

( c )

E q u i t y c o m p e n s a t i o n p l a n s a p p r o v e d b y

s e c u r i t y h o l d e r s

E q u i t y c o m p e n s a t i o n p l a n s n o t a p p r o v e d

b y s e c u r i t y h o l d e r s ( 1 ) 6 9 0

, 0 0 0 $

. 5 9 6 9 0

, 0 0 0

T o t a l 6 9 0

, 0 0 0 $

. 5 9 6 9 0

, 0 0 0

( 1 ) I n c l u d e s n o n q u a l i f i e d o p t i o n s g r a n t e d t o o u t s i d e d i r e c t o r s

.

I T E M 6 M A N A G

E M E N T ' S D I S C U S S I O N A N D A N A L Y S I S O R P L A N O F O P E R A T I O N

T h e f o l l o w i n g d i s c u s s i o n s h o u l d b e r e a d i n c o n j u n c t i o n w i t h t h e C o m p a n y ' s F i n a n c i a l S t a t e m e n t s

, a n d r e s p e c t i v e n o t e s t h e r e t o

, i n c l u d e d e l s e w h e r e h e r e i n

. T h e i n f o r m a t i o n b e l o w s h o u l d

n o t b e c o n s t r u e d t o i m p l y t h a t t h e r e s u l t s d i s c u s s e d h e r e i n w i l l n e c e s s a r i l y c o n t i n u e i n t o t h e f u t u r e o r t h a t a n y c o n c l u s i o n r e a c h e d h e r e i n w i l l n e c e s s a r i l y b e i n d i c a t i v e o f a c t u a l o p e r a t i n g

r e s u l t s i n t h e f u t u r e

. S u c h d i s c u s s i o n r e p r e s e n t s o n l y t h e b e s t p r e s e n t a s s e s s m e n t o f t h e m a n a g e m e n t o f F i e l d P o i n t P e t r o l e u m C o r p o r a t i o n

.

O v e r v i e w

F i e l d P o i n t P e t r o l e u m C o r p o r a t i o n d e r i v e s i t s r e v e n u e s f r o m i t s o p e r a t i n g a c t i v i t i e s i n c l u d i n g s a l e s o f o i l a n d g a s a n d o p e r a t i n g o i l a n d g a s p r o p e r t i e s

. T h e C o m p a n y ' s c a p i t a l f o r i n v e s t m e n t

i n p r o d u c i n g o i l a n d g a s p r o p e r t i e s h a s b e e n p r o v i d e d b y c a s h f l o w f r o m o p e r a t i n g a c t i v i t i e s a n d f r o m b a n k f i n a n c i n g

. T h e C o m p a n y c a t e g o r i z e s i t s o p e r a t i n g e x p e n s e s i n t o t h e c a t e g o r i e s

o f p r o d u c t i o n e x p e n s e s a n d o t h e r e x p e n s e s

.

C o m p a r i s o n o f Y e a r E n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 t o Y e a r E n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 3

R e s u l t s o f O p e r a t i o n

R e v e n u e s i n c r e a s e d 2 4 % o r $ 5 8 7

, 5 2 7 t o $ 3

, 0 1 6

, 9 0 2 f

o r t h e y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

, f r o m t h e c o m p a r a b l e 2 0 0 3 p e r i o d

. O i l p r o d u c t i o n v o l u m e s d e c r e a s e d b y 3 % a t t

h e s a m e t i m e

t h e a v e r a g e p r i c e p e r b a r r e l i n c r e a s e d 2 9 % d u r i n g 2 0 0 4 t o $ 3 8

. 3 5 f

r o m t h e c o m p a r a b l e 2 0 0 3 p e r i o d a v e r a g e p r i c e o f $ 2 9

. 6 9 p e r b a r r e l

. A l

s o i n 2 0 0 4

, t h e g a s p r o d u c t i o n v o l u m e

d e c r e a s e d b y 1 1 % w h i

l e t h e a v e r a g e p r i c e p e r M c f w a s $ 4

. 3 1

, a n i

n c r e a s e o f 3 7 % f r o m t h e 2 0 0 3 c o m p a r a b l e p e r i o d

. T h e d e c r e a s e s i

n p r o d u c t i o n v o l u m e s w e r e p r i m a r i l y d u e t o

d e c l i n e s i n t h e K e r r M c G e e o p e r a t e d R u s h S p r i n g s U n i t i n G r a d y C o u n t y

, O k l a h o m a o f f s e t b y t h e L e a C o u n t y N e w M e x i c o L u s k F i e l d a c q u i s i t i o n

.

### 1 / 2 8

/ 2 0 1 4 U

h t t p : / / w w w

. f p p c o r p

. c o m

/ i n v e s t o r s / s e c i n f

o / 1 2

- 3 1

- 2 0 0 5 1 0

- K S B

. h t m l 5 / 2 2 Y e a r E n d e d D e c e m b e r 3 1

,

2 0 0 4 2 0 0 3

O i l P r o d u c t i o n 6 3

, 6 6 9 6 5

, 5 1 4

A v e r a g e S a l e s P r i c e P e r B b l ( $ / B b l ) $ 3 8

. 3 5 $ 2 9

. 6 9

G a s P r o d u c t i o n 1 0 1

, 5 8 3 1 1 3

, 3 7 3

A v e r a g e S a l e s P r i c e P e r M c f ( $ / M c f ) $ 4

. 3 1 $ 3

. 1 3

P r o d u c t i o n e x p e n s e s i n c r e a s e d 1 0 % o r $ 1 0 7

, 3 5 0 t o $ 1

, 2 1 0

, 8 4 6 f

o r t h e y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

, f r o m t h e c o m p a r a b l e 2 0 0 3 p e r i o d

. T h e i n c r e a s e w a s d u e t o c o s t a s s o c i a t e d w i t h

O k l a h o m a f i e l d p r o d u c t i o n

, a n d i n c r e a s e s i n w o r k o v e r e x p e n s e a n d r e m e d i a l r e p a i r s i n c u r r e d i n 2 0 0 4 a s c o m p a r e d t o 2 0 0 3

. T h e C o m

p a n y i n c u r r e d e x p l o r a t i o n e x p e n s e o f $ 8 6

, 9 4 8 a s a

r e s u l t o f d r i l l i n g t w o d r y h o l e s d u r i n g t h e 2 0 0 3 p e r i o d

. D e p l e t i o n a n d d e p r e c i a t i o n e x p e n s e i n c r e a s e d 6 % o r $ 2 7

, 2 6 2 t o $ 4 9 4

, 2 3 1 f

o r t h e y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 f r o m t h e

c o m p a r a b l e 2 0 0 3 p e r i o d

. T h e i n c r e a s e i n d e p l e t i o n a n d d e p r e c i a t i o n w a s d u e t o n e t p r o d u c t i o n v o l u m e d e c r e a s e o f f s e t b y i n c r e a s e d o i l a n d g a s p r o p e r t y c o s t

. G e n e r a l a n d a d m i n i s t r a t i v e

o v e r h e a d r e m a i n e d r e l a t i v e l y s t a b l e a n d d e c r e a s e d l e s s t h a n 1 % o r $ 1

, 0 3 3 t o $ 4 5 0

, 7 0 3 f

o r t h e 2 0 0 4 p e r i o d v e r s e s t h e c o m p a r a b l e 2 0 0 3 p e r i o d

.

N e t o t h e r i n c o m e f o r t h e y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

, w a s $ 5

, 3 6 9 c o m

p a r e d t o n e t o t h e r e x p e n s e s o f $ 5 0

, 0 4 9 f o r 2 0 0 3

. T h i s d e c r e a s e w a s p r i m a r i l y d u e t o g a i n o n i n v e s t m e n t

s e c u r i t i e s i n 2 0 0 4 o f f s e t b y i n c r e a s e s i n i n t e r e s t e x p e n s e

.

T h e C o m p a n y ' s n e t i n c o m e i n c r e a s e d b y $ 3 6 1

, 8 2 0 t o $ 5 1 8

, 7 1 5 f

o r t h e y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

, f r o m t h e c o m p a r a b l e 2 0 0 3 p e r i o d

. T h e i n c r e a s e i n n e t i n c o m e w a s p r i m a r i l y d u e t o

i n c r e a s e d o i l a n d g a s r e v e n u e s a n d i n v e s t m e n t i n c o m e a s p r e v i o u s l y d i s c u s s e d

.

L i q u i d i t y a n d C a p i t a l R e s o u r c e s

C a s h f l o w f r o m o p e r a t i n g a c t i v i t i e s w a s $ 4 4 1

, 1 9 4 f o r t h e y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

, c o m p a r e d t o $ 3 5 0

, 7 0 9 f o r t h e y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 3

. T h e i n c r e a s e i n c a s h f l o w f r o m

o p e r a t i n g a c t i v i t i e s w a s p r i m a r i l y d u e t o i n c r e a s e s i n n e t i n c o m e o f f s e t b y i n c r e a s e s i n a c c r u e d e x p e n s e s r e l a t i n g t o p a y m e n t s o n a c c o u n t s p a y a b l e i n 2 0 0 4

.

C a s h f l o w u s e d b y i n v e s t i n g a c t i v i t i e s w a s $ 1

, 1 8 3

, 4 9 6 f o r t h e p e r i o d e n d e d D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4

, c o m p a r e d t o $ 2 7 6

, 5 7 5 i n c a s h f l o w u s e d b y i n v e s t i n g a c t i v i t i e s f o r D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 3

. T h i s i s p r i m a r i l y d u e t o a d d i t i o n s i n o i l a n d g a s p r o p e r t i e s i n 2 0 0 4

. C a s h f l o w u s e d b y f i n a n c i n g a c t i v i t i e s w a s $ 1 9 6

, 3 5 1 f o r t h e p e r i o d e n d e d D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4

, c o m p a r e d t o $ 9 1 8

, 5 0 6 i n

c a s h f l o w p r o v i d e d b y f i n a n c i n g a c t i v i t i e s f o r t h e s a m e p e r i o d i n 2 0 0 3

. T h i s w a s p r i m a r i l y d u e t o d e c r e a s e s i n a d v a n c e s o f l o n g

- t e r m d e b t

, n e t o f r e p a y

m e n t

.

C a p i t a l R e q u i r e m e n t s

M a n a g e m e n t b e l i e v e s t h e C o m p a n y w i l l b e a b l e t o m e e t i t s c u r r e n t o p e r a t i n g n e e d s t h r o u g h i n t e r n a l l y g e n e r a t e d c a s h f r o m o p e r a t i o n s

. M a n a g e m e n t b e l i e v e s t h a t o i l a n d g a s p r o p e r t y

i n v e s t i n g a c t i v i t i e s i n 2 0 0 5 c a n b e f i n a n c e d t h r o u g h c a s h o n h a n d

, c a s h f

r o m o p e r a t i n g a c t i v i t i e s

, a n d b a n k b o r r o w i n g

. T h e C o m p a n y a n t i c i p a t e s c o n t i n u e d i n v e s t m e n t s i n p r o v e n o i l a n d

g a s p r o p e r t i e s i n 2 0 0 5

. I f b a n k c r e d i t i s n o t a v a i l a b l e

, t h e C o m p a n y m a y n o t b e a b l e t o c o n t i n u e t o i n v e s t i n s t r a t e g i c o i l a n d g a s p r o p e r t i e s

. T h e C o m p a n y c a n n o t p r e d i c t h o w o i l a n d g a s

p r i c e s w i l l f l u c t u a t e d u r i n g 2 0 0 5 a n d w h a t e f

f e c t t h e y w i l l u l t i m a t e l y h a v e o n t h e C o m p a n y

, b u t M a n a g e m e n t b e l i e v e s t h a t t h e C o m p a n y w i l l b e a b l e t o g e n e r a t e s u f f i c i e n t c a s h f r o m

o p e r a t i o n s t o s e r v i c e i t s b a n k d e b t a n d p r o v i d e f o r m a i n t a i n i n g c u r r e n t p r o d u c t i o n o f i t s o i l a n d g a s p r o p e r t i e s

. T h e C o m p a n y h a d n o s i g n i f i c a n t c o m m i t m e n t s f o r c a p i t a l e x p e n d i t u r e s a t

D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4

. T h e t i m i n g o f m o s t c a p i t a l e x p e n d i t u r e s f o r n e w o p e r a t i o n s i s r e l a t i v e l y d i s c r e t i o n a r y

. T h e r e f o r e

, t h e C o m p a n y c a n p l a n e x p e n d i t u r e s t o c o i n c i d e w i t h a v a i l a b l e f u n d s

i n o r d e r t o m i n i m i z e b u s i n e s s r i s k s

.

Q u a n t i t a t i v e A n d Q u a l i t a t i v e D i s c l o s u r e s A b o u t M a r k e t R i s k

W e p e r i o d i c a l l y e n t e r i n t o c e r t a i n c o m m o d i t y p r i c e r i s k m a n a g e m e n t t r a n s a c t i o n s t o m a n a g e o u r e x p o s u r e t o o i l a n d g a s p r i c e v o l a t i l i t y

. T h e s e t r a n s a c t i o n s m a y t a k e t h e f o r m o f f u t u r e s c o n t r a c t s

, s w a p s o r o p t i o n s

. A l l d a t a r e l a t i n g t o o u r d e r i v a t i v e p o s i t i o n s i s p r e s e n t e d i n a c c o r d a n c e w i t h r e q u i r e m e n t s o f S F A S N o

. 1 3 3

, w h i

c h w e a d o p t e d o n J a n u a r y 1

, 2 0 0 1

. A c c o r d

i n g l y

, u n r e a l i z e d g a i n s a n d l o s s e s r e l a t e d t o t h e c h a n g e i n f a i r m a r k e t v a l u e o f d e r i v a t i v e c o n t r a c t s t h a t q u a l i f y a n d a r e d e s i g n a t e d a s c a s h f l o w h e d g e s a r e r e c o r d e d a s o t

h e r c o m p r e h e n s i v e i n c o m e o r l o s s a n d s u c h a m o u n t s a r e r e c l a s s i f i e d t o o i l a n d n a t u r a l g a s s a l e s r e v e n u e s a s t h e a s s o c i a t e d p r o d u c t i o n o c c u r s

. D e r i v a t i v e c o n t r a c t s t h a t d o n o t q u a l i f y f o r h e d g e a c c o u n t i n g t r e a t m e n t a r e r e c o r d e d a s d e r i

v a t i v e a s s e t s a n d l i a b i l i t i e s a t m a r k e t v a l u e i n t h e c o n s o l i d a t e d b a l a n c e s h e e t

, a n d t h e a s s o c i a t e d u n r e a l i z e d g a i n s a n d l o s s e s a r e r e c o r d e d a s c u

r r e n t e x p e n s e o r i n c o m e i n t h e c o n s o l i d a t e d s t a t e m e n t o f o p e r a t i o n s

. W h i l e s u c h d e r i v a t i v e c o n t r a c t s d o n o t q u a l i f y f o r h e d g e a c c o u n t i n g

, m a n a g e m e n t b e l i e v e s t h e s e c o n t r a c t s c a n b e u t i l i z e d a s a n e f f e c t i v e c o m p o n e n t o f c o m m o d i t y p r i c e r i s k m a n a g e m e n t a c t i v i t i e s

. A t D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 3 t h e r e w e r e n o o p e n p o s i t i o n s

. F o r 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3

, w e r e c o r d e d a r e a l

i z e d g a i n a n d l o s s r e s p e c t i v e l y o n d e r i v a t i v e t r a n s a c t i o n s o f $ 5

, 0 0 0 a n d $ 5

, 1 8 4

.

C r i t i c a l A c c o u n t i n g P o l i c i e s a n d E s t i m a t e s

O u r a c c o u n t i n g p o l i c i e s a r e d e s c r i b e d i n N o t e 1 t o N o t e s t o C o n s o l

i d a t e d F i n a n c i a l S t a t e m e n t s i n I t e m 7

. W e p r e p a r e o u

r C o n s o l i d a t e d F i n a n c i a l S t a t e m e n t s i n c o n f o r m i t y w i t h a c c o u n t i n g

p r i n c i p l e s g e n e r a l l y a c c e p t e d i n t h e U n i t e d S t a t e s o f A m e r i c a ( " U

. S

. G A A P " )

, w h i c h r e q u i r e u s t o m a k e e s t i m a t e s a n d a s s u m p t i o n s t h a t a f f e c t t h e r e p o r t e d a m o u n t s o f a s s e t s a n d

l i a b i l i t i e s a n d d i s c l o s u r e s o f c o n t i n g e n t a s s e t s a n d l i a b i l i t i e s a t t h e d a t e o f t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s a n d t h e r e p o r t e d a m o u n t s o f r e v e n u e s a n d e x p e n s e s d u r i n g t h e y e a r

. A c t u a l r e s u l t s c o u l d

d i f f e r f r o m t h o s e e s t i m a t e s

. W e c o n s i d e r t h e f o l l o w i n g p o l i c i e s t o b e m o s t c r i t i c a l i n u n d e r s t a n d i n g t h e j u d g m e n t s t h a t a r e i n v o l v e d i n p r e p a r i n g o u r f i n a n c i a l s t a t e m e n t s a n d t h e

u n c e r t a i n t i e s t h a t c o u l d i m p a c t o u r r e s u l t s o f o p e r a t i o n s

, f i n a n c i a l c o n d i t i o n a n d c a s h f l o w s

.

S u c c e s s f u l E f f o r t s M e t h o d o f A c c o u n t i n g

W e a c c o u n t f o r o u r e x p l o r a t i o n a n d d e v e l o p m e n t a c t i v i t i e s u t i l i z i n g t h e s u c c e s s f u l e f f o r t s m e t h o d o f a c c o u n t i n g

. U n d e r t h i s m e t h o d

, c o s t s o f p r o d u c t i v e e x p l o r a t o r y w e l l s

, d e v e l o p m e n t d r y h o l e s a n d p r o d u c t i v e w e l l s a n d u n d e v e l o p e d l e a s e s a r e c a p i t a l i z e d

. O i l a n d g a s l e a s e a c q u i s i t i o n c o s t s a r e a l s o c a p i t a l i z e d

. E x p l o r a t i o n c o s t s

, i n c l u d i n g p e r s o n n e l c o s t s

, c e r t a i n g e o l o g i c a l a n d g e o p h y s i c a l e x p e n s e s a n d d e l a y r e n t a l s f o r o i l a n d g a s l e a s e s

, a r e c h a r g e d t o e x

p e n s e a s i n c u r r e d

. E x p l o r a t o r y d r i l l i n g c o s t s a r e i n i t i a l l y c a p i t a l i z e d

, b u t c h a r g e d t o e x p e n s e i f a n d w h e n t h e w e l l i s d e t e r m i n e d n o t t o h a v e f o u n d r e s e r v e s i n c o m m e r c i a l q u a n t i t i e s

. T h e s a l e o f a p a r t i a l i n t e r e s t i n a p r o v e d p r o p e r t y i s a c c o u n t e d f o r a s a c o s t r e c o v e r y a n d n o g a i

n o r l o s s i s r e c o g n i z e d a s l o n g a s t h i s t r e a t m e n t d o e s n o t s i g n i f i c a n t l y a f f e c t t h e u n i t

- o f

- p r o d u c t i o n a m o r t i z a t i o n r a t e

. A g a i n o r l o s s i s r e c o g n i z e d f o r a l l o t h e r s a l e s o f p r o d u c i n g p r o p e r t i e s

.

T h e a p p l i c a t i o n o f t h e s u c c e s s f u l e f f o r t s m e t h o d o f a c c o u n t i n g r e q u i r e s m a n a g e r i a l j u d g m e n t t o d e t e r m i n e t h e p r o p e r c l a s s i f i c a t i o n o f w e l l s d e s i g n a t e d a s d e v e l o p m e n t a l o r e x p l o r a t o r y w h i c h w i l l u l t i m a t e l y d e t e r m i n e t h e p r o p e r a c c o u n t i n g t r e a t m e n t o f t h e c o s t s i n c u r r e d

. T h e r e s u l t s f r o m a d r i l l i n g o p e r a t i o n c a n t a k e c o n s i d e r a b l e t i m e t o a n a l y z e a n d t h e d e t e r m i n a t i o n t h a t c o m m e r c i a l r e s e r v e s h a v e b e e n d

i s c o v e r e d r e q u i r e s b o t h j u d g m e n t a n d i n d u s t r y e x p e r i e n c e

. W e l l s m a y b e c o m p l e t e d t h a t a r e a s s u m e d t o b e p r o d u c t i v e a n d a c t u a l l y d e l i v e r o i l a n d g a s i n q u a n t i t i e s i n s u f f i c i e n t t o b e e c o n o m i c

, w h i c h m a y r e s u l t i n t h e a b a n d o n m e n t o f t h e w e l l s a t a l a t e r d a t e

.

T h e s u c c e s s f u l e f f o r t s m e t h o d o f a c c o u n t i n g c a n h a v e a s i g n i f i c a n t i m p a c t o n t h e o p e r a t i o n a l r e s u l t s r e p o r t e d w h e n w e e n

t e r a n e w e x p l o r a t o r y a r e a i n h o p e s o f f i n d i n g a n o i l a n d g a s f i e l d t h a t w i l l b e t h e f o c u s o f f u t u r e d e v e l o p m e n t a l d r i l l i n g a c t i v i t y

. T h e i n i t i a l e x p l o r a t o r y w e l l s m a y b e u n s u c c e s s f u l a n d w i l l b e e x p e n s e d

. S e i s m i c c o s t s c a n b e s u b s t a n t i a l w h i c h w i l l r e s u l t i n a d d i t i o n a l e x p l o r a t i o n e x p e n s e s w h e n i n c u r r e d

.

R e s e r v e E s t i m a t e s

E s t i m a t e s o f o i l a n d g a s r e s e r v e s

, b y n e c e s s i

t y

, a r e p r o j e c t i o n s b a s e d o n g e o l o g i c a n d e n g i n e e r i n g d a t a

, a n d t h e r e a r e u n c e r t a i n t i e s i n h e r e n t i n t h e i n t e r p r e t a t i o n o f s u c h d a t a a s w e l

l a s t h e p r o j e c t i o n o f f u t u r e r a t e s o f p r o d u c t i o n a n d t h e t i m i n g o f d e v e l o p m e n t e x p e n d i t u r e s

. R e s e r v e e n g i n e e r i n g i s a s u b j e c t i v e p r o c e s s o f e s t i m a t i n g u n d e r g r o u n d a c c u m u l a t i o n s o f o i l a n d g a s t h a t a r e d i f f i c u l t t o m e a s u r e

. T h e a c c u r a c y o f a n y r e s e r v e e s t i m a t e i s a f u n c t i o n o f t h e q u a l i t y o f a v a i l a b l e d a t a

, e n g i n e e r i n g a n d g e o l o g i c a l i n t e r p r e t a t i o n a n d j u d g m e n t

. E s t i m a t e s o f e c o n o m i c a l l y r e c o v e r a b l e o i l a n d g a s r e s e r v e s a n d f

u t u r e n e t c a s h f l o w s n e c e s s a r i l y d e p e n d u p o n a n u m b e r o f v a r i a b l e f a c t o r s a n d a s s u m p t i o n s

, s u c h a s h i s t o r i c a l p r o d u c t i o n f r o m t h e a r e a c o m p a r e d w i t h p r o d u c t i o n f r o m o t h e r p r o d u c i n g a r e a s

, t h e a s s u m e d e f f e c t s o f r e g u l a t i o n s b y g o v e r n m e n t a l a g e n c i e s a n d a s s u m p t i o n s g o v e r n i n g f u t u r e o i l a n d g a s p r i c e s

, f u t u r e o p e r a t i n g c o s t s

, s e v e r a n c e t a x e s

, d e v e l

o p m e n t c o s t s a n d w o r k o v e r c o s t s

, a l l o f w h i c h m a y i n f a c t v a r y c o n s i d e r a b l y f r o m a c t u a l r e s u l t s

. T h e f u t u r e d r i l l i n g c o s t s a s s o c i a t e d w i t h r e s e r v e s a s s i g n e d t o p r o v e d u n d e v e l o p e d l o c a t i o n s m a y u l t i m a t e l y i n c r e a s e t o a n e x t e n t t h a t t h e s e r e s e r v e s m a y b e l a t e r d e t e r m i n e d t o b e u n e c o n o m i c

. F o r t h e s e r e a s o n s

, e s t i m a t e s o f t h e e c o n o m i c a l l y r e c o v e r a b l e q u a n t i t i e s o f o i l a n d g a s a t t r i b u t a b l e t o a n y p a r t i c u l a r g r o u p o f p r o p e r t i e s

, c l a s s i f i c a t i o n s o f s u c h r e s e r v e s b a s e d o n r i

s k o f r e c o v e r y

, a n d e s t i

m a t e s o f t h e f u t u r e n e t c a s h f l o w s e x p e c t e d t h e r e f r o m m a y v a r y s u b s t a n t i a l l y

. A n y s i g n i f i c a n t v a r i a n c e i n t h e a s s u m p t i o n s c o u l d m a t e r i a l l y a f f e c t t h e e s t i m a t e d q u a n t i t y a n d v a l u e o f t h e r e s e r v e s

, w h i c h c o u l d a f f e c t t h e c a r r y i n g v a l u e o f o u r o i l a n d g a s p r o p e r t i e s a n d / o r t h e r a t e o f d e p l e t i o n o f t h e o i l a n d g a s p r o p e r t i e s

.

I m p a i r m e n t o f D e v e l o p e d O i l a n d G a s P r o p e r

t i e s

W e r e v i e w o u r o i l a n d g a s p r o p e r t i e s f o r i m p a i r m e n t w h e n e v e r e v e n t s a n d c i r c u m s t a n c e s i n d i c a t e a d e c l i n e i n t h e r e c o v e r a b i l i t y o f t h e i r c a r r y i n g v a l u e

. W e e s t i m a t e t h e e x p e c t e d f u t u r e c a s h f l o w s o f o u r o i l a n d g a s p r o p e r t i e s a n d c o m p a r e s u c h f u t u r e c a s h f l o w s t o t h e c a r r y i n g a m o u n t o f o u r o i l a n d g a s p r o p e r t i e s t o d e t e r m i n e i f t h e c a r r y i n g a m o u n t i s r e c o v e r a b l e

.

R e p o r t i n g R e q u i r e m e n t s

B e c a u s e o u r c o m m o n s t o c k i s p u b l i c l y t r a d e d

, w e a r e s u b j e c t t o c e r t a i n r u l e s a n d r e g u l a t i o n s o f f e d e r a l

, s t a t e a n d f i n a n c i a l m a r k e t e x c h a n g e e n t i t i e s c h a r g e s w i t h t h e p r o t e c t i o n o f i n v e s t o r s a n d t h e o v e r s i g h t o f c o m p a n i e s w h o s e s e c u r i t i e s a r e p u b l i c l y t r a d e d

. T h e s e e n t i t i e s

, i n c l u d i n g t h e S E C a n d t h e N A S D A Q

, h a v e r e c e n

t l y i s s u e d n e w r e q u i r e m e n t s a n d r e g u l a t i o n s a n d a r e c u r r e n t l y d e v e l o p i n g a d d i t i o n a l r e g u l a t i o n s a n d r e q u i r e m e n t s i n r e s p o n s e t o r e c e n t l a w s

, e n a c t e d b y C o n g

r e s s

, m o s t n o t a b l y t h e S a r b a n e s

- O x l e y A c t 2 0 0 2

.

N e w A c c o u n t i n g P r o n o u n c e m e n t s

O n A u g u s t 1 5

, 2 0 0 1

, t h e F A S B i s s u e d S t a t e m e n t N o

. 1 4 3

, A c c o u n t i n g f

o r A s s e t R e t i r e m e n t O b l i

g a t i o n s ( " S t a t e m e n t 1 4 3 " )

. I n i t i a t e d i n 1 9 9 4 a s a p r o j e c t t o a c c o u n t f o r t h e c o s t s o f

n u c l e a r d e c o m m i s s i o n i n g

, t h e F A S B e x p a n d e d t h e s c o p e t o i n c l u d e s i m i l a r c l o s u r e o r r e m o v a l

- t y p e c o s t s i n o t h e r i n d u s t r i e s t h a t a r e i n c u r r e d a t a n y t i m e d u r i n g t h e l i f e o f a n a s s e t

. T h a t

s t a n d a r d r e q u i r e s e n t i t i e s t o r e c o r d t h e f a i r v a l u e o f a l i a b i l i t y f o r a n a s s e t r e t i r e m e n t o b l i g a t i o n i n t h e p e r i o d i n w h i c h i t w a s i n c u r r e d

. W h e n t h e l i a b i l i t y i s i n i t i a l l y r e c o r d e d

, t h e e n t i t y

c a p i t a l i z e s a c o s t b y i n c r e a s i n g t h e c a r r y i n g a m o u n t o f t h e r e l a t e d l o n g

- l i v e d a s s e t

. O v e r t i m e

, t h e l i a b i l i t y i s a c c r e t e d t o i t s p r e s e n t v a l u e e a c h p e r i o d

, a n d t h e c a p i t a l i z e d c o s t i s

d e p r e c i a t e d o v e r t h e u s e f u l l i f e o f t h e r e l a t e d a s s e t

. U p o n s e t

t l e m e n t o f t h e l i a b i l i t y

, a n e n t i t y e i t h e r s e t t l e s t h e o b l i g a t i o n f o r i t s r e c o r d e d a m o u n t o r i n c u r s a g a i n o r l o s s u p o n s e t t l e m e n t

. T h e s t a n d a r d b e c a m

e e f f e c t i v e f o r f i s c a l y e a r s b e g i n n i n g a f t e r J u n e 1 5

, 2 0 0 2

. W e a d o p t e d S t a t e m e n t 1 4 3 o n J a n u a r y 1

, 2 0 0 3

. U p o n a d

o p t i o n o f S t a t e m e n t 1 4 3

, w e r e c o r d e d a n i

n c r e a s e

### 1 / 2 8

/ 2 0 1 4 U

h t t p : / / w w w

. f p p c o r p

. c o m

/ i n v e s t o r s / s e c i n f

o / 1 2

- 3 1

- 2 0 0 5 1 0

- K S B

. h t m l 6 / 2 2 t o P r o p e r t y a n d E q u i p m e n t a n d A s s e t R e t i r e m e n t O b l i g a t i o n s o f a p p r o x i m a t e l y $ 3 6 4

, 1 4 4 a n d $ 4 7 1

, 9 0 9

, r e s p e c t i

v e l y

, a s a r e s u l t o f t h e c o m p a n y s e p a r a t e l y a c c o u n t i n g f o r s a l v a g e v a l u e s

a n d r e c o r d i n g t h e e s t i m a t e d f a i r v a l u e o f i t s p l u g g i n g a n d a b a n d o n m e n t o b l i g a t i o n o n t h e b a l a n c e s h e e t

, a r e d u c t i o n o f a c c u m u l a t e d d e p l e t i o n d u e t o t h e e f f e c t o f u t i l i z i n g w e l l e q u i p m e n t

s a l v a g e v a l u e i n t h e c a l c u l a t i o n o f $ 9 1

, 1 5 9 a n d a c u

m u l a t i v e e f f e c t o n c h a n g e i n a c c o u n t i n g p r i n c i p l e o f $ 1 6

, 6 0 6

.

I n A p r i l 2 0 0 3

, t h e F A S B i s s u e d F i n a n c i a l A c c o u n t i n g S t a n d a r d s N o

. 1 4 9

, A m e n d m e n t o

f S t a t e m e n t 1 3 3 o n D e r i v a t i v e I

n s t r u m e n t s a n d H e d g i n g A c t i v i t i e s ( " S t a t e m

e n t 1 4 9 " )

. S t a t e m e n t 1 4 9 a m e n d s a n d c l a r i f i e s t h e a c c o u n t i n g f o r d e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s

, i n c l u d i n g c e r t a i n d e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s e m b e d d e d i n o t h e r c o n t r a c t s

, a n d f o r h e d g i n g a c t i v i t i e s u n d e r

S t a t e m e n t 1 3 3

, A c c o u n t i n g f o r D e r i v a t i v e I n s t r u m e n t s a n d H e d g i n g A c t i v i t i e s

. S t a t e m

e n t 1 4 9 i s g e n e r a l l y e f f e c t i v e f o r c o n t r a c t s e n t e r e d i n t o o r m o d i f i e d a f t e r J u n e 3 0

, 2 0 0 3

, a n d f o r

h e d g i n g r e l a t i o n s h i p s d e s i g n a t e d a f t e r J u n e 3 0

, 2 0 0 3

. T h e a d o p t i o n o f t h i s s t a t e m e n t d i d n o t h a v e a n i m p a c t o n t h e C o m p a n y ' s r e s u l t s o f o p e r a t i o n s o r f i n a n c i a l p o s i t i o n a t D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 3

.

I n J a n u a r y 2 0 0 3

, t h e F A S B i s s u e d I n t e r p r e t a t i o n N o

. 4 6

, C o n s o l i d a t i o n o f V a r i a b l e I n t e r e s t E n t i t i e s

, a n I n t e r p r e t a t i o n o f A R B N o

. 5 1

, w h i c h w a s r e v i s e d a n d s u p e r s e d e d b y F A S B

I n t e r p r e t a t i o n N o

. 4 6 R i n D e c e m b e r 2 0 0 3 ( " F I N 4 6 R " )

. F I N 4 6 R r e q

u i r e s t h e c o n s o l i d a t i o n o f c e r t a i n v a r i a b l e i n t e r e s t e n t i t i e s

, a s d e f i n e d

. F I N 4 6 R i s e f f e c t i v e i m m e d i a t e l y f o r s p e c i a l

p u r p o s e e n t i t i e s a n d v a r i a b l e i n t e r e s t e n t i t i e s c r e a t e d a f t e r D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 3

, a n d m

u s t b e a p p l i e d t o o t h e r v a r i a b l e i n t e r e s t e n t i t i e s n o l a t e r t h a n D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4

. T h e C o m

p a n y

b e l i e v e s i t h a s n o s u c h v a r i a b l e i n t e r e s t e n t i t i e s a n d a s a r e s u l t F I N 4 6 R w i l l h a v e n o i m p a c t o n i t s r e s u l t s o f o p e r a t i o n s

, f i n a n c i a l p o s i t i o n o r c a s h f l o w s

.

O n D e c e m b e r 1 6

, 2 0 0 4

, t h e F A S B p u b l i s h e d F A S B S t a t e m e n t N o

. 1 2 3 ( r e v i s e d 2 0 0 4 )

, S h a r e

- B a s e d P a y

m e n t

. S t a t e m e n t 1 2 3 ( R ) r e q u i r i n g t h a t t h e c o m p e n s a t i o n c o s t r e l a t i n g t o s h a r e

b a s e d p a y m e n t t r a n s a c t i o n s b e r e c o g n i z e d i n f i n a n c i a l s t a t e m e n t s

. T h a t c o s t w i l l b e m e a s u r e d b a s e d o n f a i r v a l u e o f t h e e q u i t y o r l i a b i l i t y i n s t r u m e n t s i s s u e d

. P u b l i c e n t i t i e s ( o t h e r t h a n

t h o s e f i l i n g a s s m a l l b u s i n e s s i s s u e r s ) w i l l b e r e q u i r e d t o a p p l y S t a t e m e n t 1 2 3 R a s o f t h e f i r s t i n t e r i m o r a n n u a l r e p o r t i n g p e r i o d t h a t b e g i n s a f t e r J u n e 1 5

, 2 0 0 5

. P u b l i c e n t i t i e s t h a t f i l e a s

s m a l l b u s i n e s s i s s u e s w i l l b e r e q u i r e d t o a p p l y S t a t e m e n t 1 2 3 R i n t h e f i r s t i n t e r i m o r a n n u a l r e p o r t i n g p e r i o d t h a t b e g i n s a f t e r D e c e m b e r 1 5

, 2 0 0 5

. S t a t e m

e n t 1 2 3 R r e p l a c e s F A S B

S t a t e m e n t N o

. 1 2 3

, A c c o u n t i n g f o r S t o c k

- B a s e d C o m

p e n s a t i o n

, a n d s u p e r s e d e s A P B O p i n i o n N o

. 2 5

, A c c o u n t i n g f o r S t o c k I s s u e d t o E m

p l o y e e s

. T h e C o m p a n y b e l i e v e s t h e a d o p t i o n o f

t h i s s t a t e m e n t w i l l n o t h a v e a m a t e r i a l i m p a c t o n t h e C o m p a n y ' s r e s u l t s o f o p e r a t i o n s o r f i n a n c i a l p o s i t i o n

.

I T E M 7

- F I N A N C I A L S T A T E M E N T S

T h e i n f o r m a t i o n r e q u i r e d i s i n c l u d e d i n t h i s r e p o r t a s s e t f o r t h i n t h e " I n d e x t o F i n a n c i a l S t a t e m e n t s

. "

I n d e x t o F i n a n c i a l S t a t e m e n t s

P a g e

I n d e p e n d e n t A u d i t o r ' s R e p o r t F

- 1

C o n s o l i d a t e d B a l a n c e S h e e t s F

- 2

C o n s o l i d a t e d S t a t e m e n t s o f O p e r a t i o n s F

- 3

C o n s o l i d a t e d S t a t e m e n t s o f S t o c k h o l d e r s ' E q u i t y F

- 4

C o n s o l i d a t e d S t a t e m e n t s o f C a s h F l o w s F

- 5

N o t e s t o C o n s o l i d a t e d F i n a n c i a l S t a t e m e n t s F

- 6

- F

- 1 6

S u p p l e m e n t a l O i l a n d G a s I n f o r m a t i o n ( U n a u d i t e d ) F

- 1 6

- F

- 1 8

R E P O R T O F I N D E P E N D E N T R E G

I S T E R E D P U B L I C A C C O U N T I N G F I R M

B o a r d o f D i r e c t o r s a n d S t o c k h o l d e r s

F i e l d P o i n t P e t r o l e u m C o r p o r a t i o n a n d S u b s i d i a r i e s

A u s t i n

, T e x a s

W e h a v e a u d i t e d t h e c o n s o l i d a t e d b a l a n c e s h e e t s o f F i e l d P o i n t P e t r o l e u m C o r p o r a t i o n a n d s u b s i d i a r i e s a s o f D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3

, a n d t

h e r e l a t e d c o n s o l i d a t e d s t a t e m e n t s o f

o p e r a t i o n s

, c h a n g e s i n s t o c k h o l d e r s ' e q u i t y a n d c a s h f l o w s f o r t h e y e a r s t h e n e n d e d

. T h e s e c o n s o l

i d a t e d f i n a n c i a l s t a t e m e n t s a r e t h e r e s p o n s i b i l i t y o f t h e C o m p a n y ' s m a n a g e m e n t

. O u r

r e s p o n s i b i l i t y i s t o e x p r e s s a n o p i n i o n o n t h e s e c o n s o l i d a t e d f i n a n c i a l s t a t e m e n t s b a s e d o n o u r a u d i t s

.

W e c o n d u c t e d o u r a u d i t s i n a c c o r d a n c e w i t h t h e s t a n d a r d s o f t h e P u b l i c C o m p a n y A c c o u n t i n g O v e r s i g h t B o a r d ( U n i t e d S t a t e s )

. T h o s e s t a n d a r d s r e q

u i r e t h a t w e p l a n a n d p e r f o r m t h e

a u d i t s t o o b t a i n r e a s o n a b l e a s s u r a n c e a b o u t w h e t h e r t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s a r e f r e e o f m a t e r i a l m i s s t a t e m e n t

. T h e C o m p a n y h a s d e t e r m i n e d t h a t i t i s n o t r e q u i r e d t o h a v e

, n o r w e r e w e

e n g a g e d t o p e r f o r m

, a n d a u d i t o f i t s i n t e r n a l c o n t r o l o v e r f i n a n c i a l r e p o r t i n g

. O u r a u d i t i n c l u d e d c o n s i d e r a t i o n o f i n t e r n a l c o n t r o l o v e r f i n a n c i a l r e p o r t i n g a s a b a s i s f o r d e s i g n i n g a u d i t

p r o c e d u r e s t h a t a r e a p p r o p r i a t e i n t h e c i r c u m s t a n c e s

, b u t n o t f o r t h e p u r p o s e o f e x p r e s s i n g a n o p i n i o n o n t h e e f f e c t i v e n e s s o f t h e C o m p a n y ' s i n t e r n a l c o n t r o l o v e r f i n a n c i a l r e p o r t i n g

. A c c o r d i n g l y

, w e e x p r e s s n o s u c h o p i n i o n

. A n a u d i t i n c l u d e s e x a m i n i n g

, o n a t e s t b a s i s

, e v i d e n c e s u p p o r t i n g t h e a m o u n t s a n d d i s c l o s u r e s i n t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s

. A n a u d i t a l s o i n c l u d e s

a s s e s s i n g t h e a c c o u n t i n g p r i n c i p l e s u s e d a n d s i g n i f i c a n t e s t i m a t e s m a d e b y m a n a g e m e n t

, a s w e l l a s e v a l u a t i n g t h e o v e r a l l f i n a n c i a l s t a t e m e n t p r e s e n t a t i o n

. W e b e l i e v e t h a t o u r a u d i t s

p r o v i d e a r e a s o n a b l e b a s i s f o r o u r o p i n i o n

.

I n o u r o p i n i o n

, t h e c o n s o l i d a t e d f i n a n c i a l s t a t e m e n t s r e f e r r e d t o a b o v e p r e s e n

t f a i r l y

, i n a l l m a t e r i a l r e s p e c t s

, t h e f i n a n c i a l p o s i t i o n o f F i e l d P o i n t P e t r o l e u m C o r p o r a t i o n a n d s u b s i d i a r i e s a s

o f D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3

, a n d t

h e r e s u l t s o f t h e i r o p e r a t i o n s a n d t h e i r c a s h f l o w s f o r t h e y e a r s t h e n e n d e d

, i n c o n f o r m i t y w i t h U

. S

. g e n e r a l l y a c c e p t e d a c c o u n t i n g p r i n c i p l e s

.

H E I N & A S S O C I A T E S L L P

D a l l a s

, T e x a s

M a r c h 9

, 2 0 0 5

F I E L D P O I N T P E T R O L E U M C O R P O R A T I O N

C O N S O L I D A T E D B A L A N C E S H E E T S

A S S E T S

D E C E M B E R 3 1

, 2 0 0 4 2 0 0 3

C U R R E N T A S S E T S :

C a s h a n d c a s h e q u i v a l e n t s $ 4 5 8

, 4 4 7 $ 1

, 3 9 5

, 1 0 0

S h o r t

- t e r m i n v e s t m e n t s 6 5 2

, 2 6 3 6 7

, 4 2 8

A c c o u n t s r e c e i v a b l e :

O i l a n d g a s s a l e s 3 4 6

, 8 5 9 2 6 0

, 0 4 3

J o i n t i n t e r e s t b i l l i n g s

, l e s s a l l o w a n c e f o r d o u b t f u l a c c o u n t s o f

$ 9 9

, 1 9 2 9 8

, 3 0 4 7 2

, 5 3 0

P r e p a i d e x p e n s e s a n d o t h e r c u r r e n t a s s e t s 7 4

, 0 3 6 2 2

, 5 3 5

### 1 / 2 8

/ 2 0 1 4 U

h t t p : / / w w w

. f p p c o r p

. c o m

/ i n v e s t o r s / s e c i n f

o / 1 2

- 3 1

- 2 0 0 5 1 0

- K S B

. h t m l 7 / 2 2 T o t a l c u r r e n t a s s e t s 1

, 6 2 9

, 9 0 9 1

, 8 1 7

, 6 3 6

P R O P E R T Y A N D E Q U I P M E N T :

O i l a n d g a s p r o p e r t i e s ( s u c c e s s f u l e f f o r t s m e t h o d ) :

P r o v e d l e a s e h o l d c o s t s 5

, 9 5 6

, 4 9 4 5

, 1 8 8

, 0 6 0

L e a s e a n d w e l l e q u i p m e n t 1

, 4 1 6

, 4 8 2 1

, 0 0 4

, 9 3 9

F u r n i t u r e a n d e q u i p m e n t 5 5

, 0 0 1 5 1

, 4 8 2

T r a n s p o r t a t i o n e q u i p m e n t 1 5 8

, 2 5 4 1 5 8

, 2 5 4

L e s s a c c u m u l a t e d d e p l e t i o n a n d d e p r e c i a t i o n ( 2

, 6 1 1

, 3 0 5 ) ( 2

, 1 0 8

, 9 1 4 )

N e t p r o p e r t y a n d e q u i p m e n t 4

, 9 7 4

, 9 2 6 4

, 2 9 3

, 8 2 1

L O N G

- T E R M J O I N T I N T E R E S T B I L L I N G R E C E I V A B L E

, l e s s a l l o w a n c e f o r d o u b t f u l a c c o u n t s o f $ 4 4

, 6 2 4

5 4

, 7 2 1 6 5

, 1 8 4

O T H E R A S S E T S

- 4

, 2 9 7

T o t a l a s s e t s $ 6

, 6 5 9

, 5 5 6 $ 6

, 1 8 0

, 9 3 8

L I A B I L I T I E S A N D S T O C K H O L D E R S ' E Q U I T Y

C U R R E N T L I A B I L I T I E S :

C u r r e n t p o r t i o n o f l o n g

- t e r m d e b t $ 1

, 4 9 6

, 7 7 5 $ 2 6 6

, 3 2 4

A c c o u n t s p a y a b l e a n d a c c r u e d e x p e n s e s 7 0

, 8 2 6 2 0 0

, 8 2 7

O i l a n d g a s r e v e n u e s p a y a b l e 8 2

, 3 7 7 6 0

, 8 9 8

T o t a l c u r r e n t l i a b i l i t i e s 1

, 6 4 9

, 9 7 8 5 2 8

, 0 4 9

L O N G

- T E R M D E B T

, n e t o f c u

r r e n t p o r t i o n

- 1

, 4 9 1

, 8 0 2

A S S E T R E T I R E M E N T O B L I G

A T I O N 5 2 1

, 4 6 1 4 9 6

, 6 8 5

D E F E R R E D I N C O M E T A X

E S 3 6 5

, 0 0 0 1 2 5

, 0 0 0

C O M M I T M E N T S ( N o t e 1 0 )

S T O C K H O L D E R S ' E Q U I T Y :

C o m m o n s t o c k

, $

. 0 1 p a r v a l

u e

, 7 5

, 0 0 0

, 0 0 0 s h a r e s a u

t h o r i z e d ;

7

, 6 8 0

, 1 7 5 a n d 7

, 5 8 0

, 1 7 5 s h a r e s i

s s u e d a n d o u t s t a n d i n g

, r e s p e c t i v e l y

7 6

, 8 0 1 7 5

, 8 0 1

A d d i t i o n a l p a i d

- i n c a p i t a l 2

, 6 4 7

, 8 8 7 2

, 5 8 3

, 8 8 7

T r e a s u r y s t o c k

, 1 6 0

, 0 0 0 s h a r e s

, a t c o s t ( 1 8

, 6 0 0 ) ( 1 8

, 6 0 0 )

R e t a i n e d e a r n i n g s

, 4 1 7

, 0 2 9 8 9 8

, 3 1 4

T o t a l s t o c k h o l d e r s ' e q u i t y 4

, 1 2 3

, 1 1 7 3

, 5 3 9

, 4 0 2

T o t a l l i a b i l i t i e s a n d s t o c k h o l d e r s ' e q u i t y $ 6

, 6 5 9

, 5 5 6 $ 6

, 1 8 0

, 9 3 8

S e e a c c o m p a n y i n g n o t e s t o t h e s e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s

.

F I E L D P O I N T P E T R O L E U M C O R P O R A T I O N

C O N S O L I D A T E D S T A T E M E N T S O F O P E R A T I O N S

### 1 / 2 8

/ 2 0 1 4 U

h t t p : / / w w w

. f p p c o r p

. c o m

/ i n v e s t o r s / s e c i n f

o / 1 2

- 3 1

- 2 0 0 5 1 0

- K S B

. h t m l 8 / 2 2 D E C E M B E R 3 1

, 2 0 0 4 2 0 0 3

R E V E N U E :

O i l a n d g a s s a l e s $ 2

, 8 8 0

, 9 0 5 $ 2

, 3 0 9

, 5 0 3

W e l l o p e r a t i o n a l a n d p u m p i n g f e e s 1 2 0

, 9 9 7 1 1 9

, 8 7 2

D i s p o s a l F e e s 1 5

, 0 0 0

-

T o t a l r e v e n u e 3

, 0 1 6

, 9 0 2 2

, 4 2 9

, 3 7 5

C O S T S A N D E X P E N S E S :

P r o d u c t i o n e x p e n s e 1

, 2 1 0

, 8 4 6 1

, 1 0 3

, 4 9 6

E x p l o r a t i o n e x p e n s e

- 8 6

, 9 4 8

D e p l e t i o n a n d d e p r e c i a t i o n 4 9 4

, 2 3 1 4 6 6

, 9 6 9

A c c r e t i o n e x p e n s e 2 4

, 7 7 6 2 4

, 7 7 6

G e n e r a l a n d a d m i n i s t r a t i v e 4 5 0

, 7 0 3 4 5 1

, 7 3 6

T o t a l c o s t s a n d e x p e n s e s 2

, 1 8 0

, 5 5 6 2

, 1 3 3

, 9 2 5

O T H E R I N C O M E ( E X

P E N S E ) :

I n t e r e s t e x p e n s e

, n e t ( 9 1

, 3 7 6 ) ( 5 2

, 2 9 1 )

R e a l i z e d g a i n o n i n v e s t m e n t s 6 8

, 5 8 3

-

U n r e a l i z e d h o l d i n g g a i n o n i n v e s t m e n t s 1 3

, 2 7 2

-

M i s c e l l a n e o u s i n c o m e 9

, 8 9 0 7

, 4 2 6

G a i n ( L o s s ) o n D e r i v a t i v e 5

, 0 0 0 ( 5

, 1 8 4 )

T o t a l o t h e r i n c o m e ( e x p e n s e ) 5

, 3 6 9 ( 5 0

, 0 4 9 )

I N C O M E B E F O R E I N C O M E T A X

E S 8 4 1

, 7 1 5 2 4 5

, 4 0 1

I N C O M E T A X P R O V

I S I O N :

C u r r e n t e x p e n s e ( 8 4

, 0 0 0 ) ( 6

, 0 0 0 )

D e f e r r e d e x p e n s e ( 2 3 9

, 0 0 0 ) ( 6 6

, 0 0 0 )

I N C O M E B E F O R E C U M U L A T I V

E E F F E C T O F

C H A N G E I N A C C O U N T I N G P R I N C I P L E 5 1 8

, 7 1 5 1 7 3

, 4 0 1

C U M U L A T I V E E F F E C T O F C H A N G

E I N

A C C O U N T I N I G P R I N C I P L E

, n e t o f t a x

- ( 1 6

, 5 0 6 )

N E T I N C O M E $ 5 1 8

, 7 1 5 $ 1 5 6

, 8 9 5

B A S I C E A R N I N G S P E R S H A R E $

. 0 7 $

. 0 2

D I L U T E D E A R N I N G S P E R S H A R E $

. 0 7 $

. 0 2

W E I G H T E D A V E R A G E S H A R E S O U T S T A N D I N G :

B a s i c 7

, 4 9 3

, 3 2 6 7

, 5 3 0

, 1 7 5

D i l u t e d 7

, 7 5 5

, 3 6 3

, 6 2 1

, 8 6 8

### 1 / 2 8

/ 2 0 1 4 U

h t t p : / / w w w

. f p p c o r p

. c o m

/ i n v e s t o r s / s e c i n f

o / 1 2

- 3 1

- 2 0 0 5 1 0

- K S B

. h t m l 9 / 2 2 S e e a c c o m p a n y i n g n o t e s t o t h e s e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s

.

F I E L D P O I N T P E T R O L E U M C O R P O R A T I O N

C O N S O L I D A T E D S T A T E M E N T S O F S T O C K H O L D E R S ' E Q U I T Y

F O R T H E P E R I O D F R O M J A N U A R Y 1

, 2 0 0 3 T O D E C E M B E R 3 1

, 2 0 0 4

C o m m o n S t o c k T r e a s u

r y S t o c k A d

d i t i o n a l

P a i d

- I n R e t a i

n e d

S h a r e s A m

o u n t S h a r e s A m

o u n t C a p i

t a l E a r n

i n g s T o t a l

B A L A N C E S

, J a n u a r y 1

, 2 0 0 3 7

, 5 8 0

, 1 7 5 $ 7 5

, 8 0 1 1 6 0

, 0 0 0 $ ( 1 8

, 6 0 0 ) $ 2

, 5 8 3

, 8 8 7 $ 7 4 1

, 4 1 9 $ 3

, 3 8 2

, 5 0 7

N e t i n c o m e

- - - - - 1 5 6

, 8 9 5 1 5 6

, 8 9 5

B A L A N C E S

, D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 3 7

, 5 8 0

, 1 7 5 7 5

, 8 0 1 1 6 0

, 0 0 0 ( 1 8

, 6 0 0 ) 2

, 5 8 3

, 8 8 7 8 9 8

, 3 1 4 3

, 5 3 9

, 4 0 2

I s s u a n c e o f C o m m o n S t o c k a n d

W a r r a n t s 1 0 0

, 0 0 0 1

, 0 0 0

- - 6 4

, 0 0 0

- 6 5

, 0 0 0

N e t i n c o m e

- - - - - 5 1 8

, 7 1 5 5 1 8

, 7 1 5

B A L A N C E S

, D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 7

, 6 8 0

, 1 7 5 $ 7 6

, 8 0 1 1 6 0

, 0 0 0 $ ( 1 8

, 6 0 0 ) $ 2

, 6 4 7

, 8 8 7 $ 1

, 4 1 7

, 0 2 9 $ 4

, 1 2 3

, 1 1 7

S e e a c c o m p a n y i n g n o t e s t o t h e s e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s

.

F I E L D P O I N T P E T R O L E U M C O R P O R A T I O N

C O N S O L I D A T E D S T A T E M E N T S O F C A S H F L O W S

D E C E M B E R 3 1

, 2 0 0 4 2 0 0 3

C A S H F L O W S F R O M O P E R A T I N G A C T I V

I T I E S :

N e t i n c o m e $ 5 1 8

, 7 1 5 $ 1 5 6

, 8 9 5

A d j u s t m e n t s t o r e c o n c i l e t o n e t c a s h f r o m o p e r a t i n g a c t i v i t i e s :

N e t p u r c h a s e o f s h o r t

- t e r m i

n v e s t m e n t s ( 5 0 9

, 2 8 1 ) ( 6 7

, 4 2 8 )

U n r e a l i z e d h o l d i n g g a i n s o n s h o r t

- t e r m i n v e s t m e n t s ( 6 8

, 5 8 3 )

-

R e a l i z e d g a i n o n d i s p o s i t i o n o f s h o r t

- t e r m i n v e s t m e n t s ( 1 3

, 2 7 2 )

-

C u m u l a t i v e e f f e c t o f c h a n g e i n a c c o u n t i n g p r i n c i p l e

- 1 6

, 5 0 6

D e p l e t i o n a n d d e p r e c i a t i o n 4 9 4

, 2 3 1 4 6 6

, 9 6 9

A c c r e t i o n e x p e n s e 2 4

, 7 7 6 2 4

, 7 7 6

B a d d e b t e x p e n s e

- 1 9

, 7 2 4

D e f e r r e d i n c o m e t a x e s 2 3 9

, 0 0 0 6 6

, 0 0 0

C h a n g e s i n a s s e t s a n d l i a b i l i t i e s :

A c c o u n t s r e c e i v a b l e a n d a c c r u e d i n c o m e ( 1 0 2

, 1 2 7 ) ( 3 7

, 0 1 5 )

P r e p a i d e x p e n s e s a n d o t h e r a s s e t s ( 5 1

, 5 0 1 ) ( 2 0

, 0 0 0 )

A c c o u n t s p a y a b l e a n d a c c r u e d e x p e n s e s ( 1 3 0

, 0 0 1 ) ( 2 7 3

, 1 0 8 )

O i l a n d g a s r e v e n u e s p a y a b l e 2 1

, 4 7 9 ( 2

, 6 1 0 )

O t h e r 1 7

, 7 5 8

-

N e t c a s h p r o v i d e d b y o p e r a t i n g a c t i v i t i e s 4 4 1

, 1 9 4 3 5 0

, 7 0 9

C A S H F L O W S F R O M I N V E S T I N G A C T I V I T I E S :

A d d i t i o n s t o o i l a n d g a s p r o p e r t i e s ( 1

, 1 7 9

, 9 7 7 ) ( 2 0 4

, 1 9 5 )

P u r c h a s e o f f u r n i t u r e a n d e q u i p m e n t

( 3

, 5 1 9 ) ( 7 2

, 3 8 0 )

N e t c a s h u s e d i n i n v e s t i n g a c t i v i t i e s ( 1

, 1 8 3

, 4 9 6 ) ( 2 7 6

, 5 7 5 )

C A S H F L O W S F R O M F I N A N C I N G A C T I V

I T I E S :

P r o c e e d s f r o m l o n g

- t e r m d e b t

- 1

, 1 6 1

, 0 0 9

R e p a y m e n t s o f l o n g

- t e r m d e b t ( 2 6 1

, 3 5 1 ) ( 2 4 2

, 5 0 3 )

P r o c e e d s f r o m s a l e o f c o m m o n s t o c k 6 5

, 0 0 0

-

N e t c a s h p r o v i d e d b y ( u s e d i n ) f i n a n c i n g a c t i v i t i e s ( 1 9 6

, 3 5 1 ) 9 1 8

, 5 0 6

### 1 / 2 8

/ 2 0 1 4 U

h t t p : / / w w w

. f p p c o r p

. c o m

/ i n v e s t o r s / s e c i n f

o / 1 2

- 3 1

- 2 0 0 5 1 0

- K S B

. h t m l 1 0 / 2 2 N E T C H A N G E I N C A S H ( 9 3 6

, 6 5 3 ) 9 9 2

, 6 4 0

C A S H

, b e g i n n i n g o f y e a r

, 3 9 5

, 1 0 0 4 0 2

, 4 6 0

C A S H

, e n d o f y e a r $ 4 5 8

, 4 4 7 $ 1

, 3 9 5

, 1 0 0

S U P P L E M E N T A L I N F O R M A T I O N :

C a s h p a i d d u r i n g t h e y e a r f o r i n t e r e s t $ 9 4

, 1 0 3 $ 5 5

, 3 5 3

1

. S U M M A R Y O F S I G N I F I C A N T A C C O U N T

I N G P O L I C I E S

O r g a n i z a t i o n a n d N a t u r e o f O p e r a t i o n s

F i e l d P o i n t P e t r o l e u m C o r p o r a t i o n ( t h e " C o m p a n y " ) i s i n c o r p o r a t e d u n d e r t h e l a w s o f t h e s t a t e o f C o l o r a d o

. T h e C o m p a n y i s e n g a g e d i n t h e a c q u i s i t i o n

, o p e r a t i o n a n d d e v e l o p m e n t o f

o i l a n d g a s p r o p e r t i e s

, w h i c h a r e l o c a t e d i n N e w M e x i c o

, O k l a h o m a

, S o u t h

- C e n t r a l T e x a s a n d W y o m

i n g a s o f D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4

.

C o n s o l i d a t i o n P o l i c y

T h e c o n s o l i d a t e d f i n a n c i a l s t a t e m e n t s i n c l u d e t h e a c c o u n t s o f t h e C o m p a n y a n d i t s w h o l l y

- o w n e d s u b s i d i a r i e s

, B a s s P e t r o l e u m

, I n c a n d R a y a E n e r g

y C o r p

. A l l m a t e r i a l i n t e r c o m p a n y

a c c o u n t s a n d t r a n s a c t i o n s h a v e b e e n e l i m i n a t e d i n c o n s o l i d a t i o n

.

C a s h a n d C a s h E q u i v a l e n t s

T h e C o m p a n y c o n s i d e r s a l l h i g h l y l i q u i d d e b t i n s t r u m e n t s p u r c h a s e d w i t h a r e m a i n i n g m a t u r i t y o f t h r e e m o n t h s o r l e s s t o b e c a s h e q u i v a l e n t s

.

S h o r t T e r m I n v e s t m e n t s

S h o r t t e r m i n v e s t m e n t s c o n s i s t p r i m a r i l y o f h o l d i n g s i n m u t u a l f u n d s a n d p u b l i c l y t r a d e d e n e r g y s e c u r i t i e s w i t h r e a d i l y d e t e r m i n a b l e f a i r v a l u e s

. T h e s e i n v e s t m e n t s a r e b o u g h t a n d h e l d

p r i n c i p a l l y

, f o r t h e p u r p o s e o f s e l l i n g t h e m i n t h e n e a r t e r m a n d t h u s a r e c l a s s i f i e d a s t r a d i n g s e c u r i t i e s

. T r a d i n g s e c u r i t i e s a r e r e c o r d e d a t f a i r v a l u e o n t h e b a l a n c e s h e e t i n c u r r e n t

a s s e t s

, w i t h t h e c h a n g e i n f a i r v a l u e d u r i n g t h e p e r i o d c l a s s i f i e d a s u n r e a l i z e d h o l d i n g g a i n s i n o t h e r i n c o m e

. A l l r e a l i z e d g a i n s a r e i n c l u d e d i n o t h e r i n c o m e

.

O i l a n d G a s Pr o d u c i n g O

p e r a t i o n s

T h e C o m p a n y u s e s t h e s u c c e s s f u l e f f o r t s m e t h o d o f a c c o u n t i n g f o r i t s o i l a n d g a s p r o d u c i n g a c t i v i t i e s

. C o s t s i n c u r r e d b y t h e C o m p a n y r e l a t e d t o t h e a c q u i s i t i o n o f o i l a n d g a s

p r o p e r t i e s a n d t h e c o s t o f d r i l l i n g s u c c e s s f u l w e l l s a r e c a p i t a l i z e d

. C o s t s i n c u r r e d t o m a i n t a i n w e l l s a n d r e l a t e d e q u i p m e n t a n d l e a s e a n d w e l l o p e r a t i n g c o s t s a r e c h a r g e d t o e x

p e n s e

a s i n c u r r e d

. G a i n s a n d l o s s e s a r i s i n g f r o m s a l e s o f p r o p e r t i e s a r e i n c l u d e d i n i n c o m e

. U n p r o v e d p r o p e r t i e s a r e a s s e s s e d p e r i o d i c a l l y f o r p o s s i b l e i m p a i r m e n t

. T h e C o m p a n y h a d n o

u n p r o v e d p r o p e r t i e s a s o f D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 3 o r 2 0 0 4

.

C a p i t a l i z e d a m o u n t s a t t r i b u t a b l e t o p r o v e d o i l a n d g a s p r o p e r t i e s a r e d e p l e t e d b y t h e u n i t

- o f

- p r o d u c t i o n m e t h o d b a s e d o n p r o v e d r e s e r v e s

. D e p r e c i

a t i o n a n d d e p l e t i o n e x p e n s e f o r o i l

a n d g a s p r o d u c i n g p r o p e r t y a n d r e l a t e d e q u i p m e n t w a s $ 4 9 4

, 2 3 1 a n d $ 4 2 6

, 9 6 9 f

o r t h e y e a r s e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3

, r e s p e c t i

v e l y

.

C a p i t a l i z e d c o s t s a r e e v a l u a t e d f o r i m p a i r m e n t b a s e d o n a n a n a l y s i s o f u n d i s c o u n t e d f u t u r e n e t c a s h f l o w s i n a c c o r d a n c e w i t h F i n a n c i a l A c c o u n t i n g S t a n d a r d s B o a r d S t a t e m

e n t N o

. 1 4 4

, A c c o u n t i n g f o r I m p a i r m e n t o r D i s p o s a l o f L o n g

- L i v e d A s s e t

s

. I f i m p a i r m e n t i s i n d i c a t e d

, t h e a s s e t i s w r i t t e n d o w n t o i t s e s t i m a t e d f a i r v a l u e b a s e d o n e x p e c t e d f u t u r e

d i s c o u n t e d c a s h f l o w s

.

J o i n t I n t e r e s t B i l l i n g s R e c e i v a b l e a n d O i l a n d G a s R e v e n u e P a y a b l e

J o i n t i n t e r e s t b i l l i n g s r e c e i v a b l e r e p r e s e n t a m o u n t s r e c e i v a b l e f o r l e a s e o p e r a t i n g e x p e n s e s a n d o t h e r c o s t s d u e f r o m t h i r d p a r t y w o r k i n g i n t e r e s t o w n e r s i n t h e w e l l s t h a t t h e C o m p a n y

o p e r a t e s

. T h e r e c e i v a b l e i s r e c o g n i z e d w h e n t h e c o s t i s i n c u r r e d a n d t h e r e l a t e d p a y a b l e a n d t h e C o m p a n y ' s s h a r e o f t h e c o s t i s r e c o r d e d

.

O i l a n d g a s r e v e n u e s p a y a b l e r e p r e s e n t s a m o u n t s d u e t o t h i r d p a r t y r e v e n u e i n t e r e s t o w n e r s f o r t h e i r s h a r e o f o i l a n d g a s r e v e n u e c o l l e c t e d o n t h e i r b e h a l f b y t h e C o m p a n y

. T h e

p a y a b l e i s r e c o r d e d w h e n t h e C o m p a n y r e c o g n i z e s o i l a n d g a s s a l e s a n d r e c o r d s t h e r e l a t e d o i l a n d g a s s a l e s r e c e i v a b l e

.

T h e C o m p a n y h a s a $ 5 4

, 7 2 1 a n d $ 6 5

, 1 8 4 n e t j o i

n t i n t e r e s t b i l l i n g r e c e i v a b l e f r o m a c o m p a n y i n r e c e i v e r s h i p a t 1 2 / 3 1 / 0 4 a n d 1 2 / 3 1 / 0 3 r e s p e c t i

v e l y

. T h e r e c e i v e r h a s i n d i c a t e d h e

i n t e n d s t o s e t t l e t h e a m o u n t d u e b y c o n v e y i n g o i l a n d g a s p r o p e r t i e s t o t h e C o m p a n y

. T h i s s e t t l e m e n t h a s n o t y e t b e e n a p

p r o v e d b y t h e b a n k r u p t c y c o u r t

. T h e C o m p a n y a n t i c i p a t e s

t h a t i t w i l l r e c e i v e t h e p r o p e r t i e s

, a n d t h a t t h e v a l u e o f t h e p r o p e r t i e s w i l l b e a d e q u a t e t o r e c o v e r t h e a m o u n t d u e ; h o w e v e r i f t h e s e t t l e m e n t i s n o t a p p r o v e d

, t h e C o m p a n y m a y b e

u n a b l e t o r e c o v e r t h e r e c e i v a b l e a n d f u r t h e r w r i t e

- d o w n s o f t h e r e c e i v a b l e b a l a n c e m a y b e n e c e s s a r y

. B a s e d o n t

h e a b o v e f a c t s

, t h e C o m p a n y h a s c l a s s i f i e d t h e r e c e i v a b l e a s l o n g

t e r m

.

D e r i v a t i v e A c t i v i t y

D e r i v a t i v e s a r e r e c o r d e d u n d e r S t a t e m e n t o f F i n a n c i a l A c c o u n t i n g S t a n d a r d s N o

. 1 3 3 ( " S F A S 1 3 3 " )

, D e r i v a t i v e I n s t r u m e n t s a n d H e d g i n g A c t i v i t i e s

. U n d e r S F A S 1 3 3

, a l

l

d e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s a r e r e c o r d e d o n t h e b a l a n c e s h e e t a t f a i r v a l u e

. C h a n g e s i n t h e d e r i v a t i v e ' s f a i r v a l u e a r e c u r r e n t l y r e c o g n i z e d i n e a r n i n g s u n l e s s s p e c i f i c h e d g e a c c o u n t i n g

c r i t e r i a a r e m e t

. F o r q u a l i f y i n g c a s h f l o w h e d g e s

, t h e g a i n o r l o s s o n t h e d e r i v a t i v e i s d e f e r r e d i n a c c u m u l a t e d o t h e r c o m p r e h e n s i v e i n c o m e ( l o s s ) t o t h e e x t e n t t h e h e d g e i s e f f e c t i v e

. F o r q u a l i f y i n g f a i r v a l u e h e d g e s

, t h e g a i n o r l o s s o n t h e d e r i v a t i v e i s o f f s e t b y r e l a t e d r e s u l t s o f t h e h e d g e d i t e m i n t h e i n c o m e s t a t e m e n t

. G a i n s a n d l o s s e s o n h e d g i n g i n s t r u m e n t s

i n c l u d e d i n a c c u m u l a t e d o t h e r c o m p r e h e n s i v e i n c o m e ( l o s s ) a r e r e c l a s s i f i e d t o o i l a n d n a t u r a l g a s s a l e s r e v e n u e i n t h e p e r i o d t h a t t h e r e l a t e d p r o d u c t i o n i s d e l i v e r e d

. D e r i v a t i v e

c o n t r a c t s t h a t d o n o t q u a l i f y f o r h e d g e a c c o u n t i n g t r e a t m e n t a r e r e c o r d e d a s d e r i

v a t i v e a s s e t s a n d l i a b i l i t i e s a t m a r k e t v a l u e i n t h e c o n s o l i d a t e d b a l a n c e s h e e t

, a n d t h e a s s o c i a t e d

u n r e a l i z e d g a i n s a n d l o s s e s a r e r e c o r d e d a s c u

r r e n t e x p e n s e o r i n c o m e i n t h e c o n s o l i d a t e d s t a t e m e n t o f o p e r a t i o n s

. W h i l e s u c h d e r i v a t i v e c o n t r a c t s d o n o t q u a l i f y f o r h e d g e

a c c o u n t i n g

, m a n a g e m e n t b e l i e v e s t h e s e c o n t r a c t s c a n b e u t i l i z e d a s a n e f f e c t i v e c o m p o n e n t o f c o m m o d i t y p r i c e r i s k m a n a g e m e n t a c t i v i t i e s

.

T h e r e w e r e n o o p e n p o s i t i o n s a t D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4 o r 2 0 0 3

. F o r 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3

, t

h e C o m p a n y r e c o r d e d r e a l i z e d g a i n s a n d l o s s e s o n d e r i v a t i v e t r a n s a c t i o n s o f $ 5

, 0 0 0 a n d $ 5

, 1 8 4

r e s p e c t i v e l y

.

O t h e r Pr o p e r t y

O t h e r a s s e t s c l a s s i f i e d a s p r o p e r t y a n d e q u i p m e n t a r e p r i m a r i l y o f f i c e f u r n i t u r e a n d e q u i p m e n t a n d v e h i c l e s

, w h i c h a r e c a r r i e d a t c o s t

. D e p r e c i a t i o n i s p r o v i d e d u s i n g t h e s t r a i g h t

- l i n e

m e t h o d

o v e r e s t i m a t e d u s e f u l l i v e s r a n g i n g f r o m f i v e t o s e v e n y e a r s

. G

a i n o r l o s s o n r e t i r e m e n t o r s a l e o r o t h e r d i s p o s i t i o n o f a s s e t s i s i n c l u d e d i n i n c o m e i n t h e p e r i o d o f d i s p o s i t i o n

. D e p r e c i a t i o n e x p e n s e f o r o t h e r p r o p e r t y a n d e q u i p m e n t w a s $ 1 5

, 3 9 1 a n d $ 4 0

, 0 0 0 f

o r e a c h o f t h e y e a r s e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3

, r e s p e c t i

v e l y

.

A s s e t R e t i r e m e n t O b l i

g a t i o n s

O n A u g u s t 1 5

, 2 0 0 1

, t h e F A S B i s s u e d S t a t e m e n t N o

. 1 4 3

, A c c o u n t i n g f

o r A s s e t R e t i r e m e n t O b l i

g a t i o n s ( " S t a t e m e n t 1 4 3 " )

. T h a t s t a n d a r d r e q

u i r e s e n t i t i e s t o r e c o r d t h e f a i r v a l u e

o f a l i a b i l i t y f o r a n a s s e t r e t i r e m e n t o b l i g a t i o n i n t h e p e r i o d i n w h i c h i t w a s i n c u r r e d

. W h e n t h e l i a b i l i t y i s i n i t i a l l y r e c o r d e d

, t h e e n t i t y c a p i t a l i z e s a c o s t b y i n c r e a s i n g t h e c a r r y i n g

### 1 / 2 8

/ 2 0 1 4 U

h t t p : / / w w w

. f p p c o r p

. c o m

/ i n v e s t o r s / s e c i n f

o / 1 2

- 3 1

- 2 0 0 5 1 0

- K S B

. h t m l 1 1 / 2 2 a m o u n t o f t h e r e l a t e d l o n g

- l i v e d a s s e t

. O v e r t i m e

, t h e l i a b i l i t y i s a c c r e t e d t o i t s p r e s e n t v a l u e e a c h p e r i o d

, a n d t h e c a p i t a l i z e d c o s t i s d e p r e c i a t e d o v e r t h e u s e f u l l i f e o f t h e r e l a t e d

a s s e t

. U p o n s e t t l e m e n t o f t h e l i a b i l i t y

, a n e n t i t y e i t h e r s e t t l e s t h e o b l i g a t i o n f o r i t s r e c o r d e d a m o u n t o r i n c u r s a g a i n o r l o s s u p o n s e t t l e m e n t

. W e a d o p t e d S t a t e m e n t 1 4 3 o n J a n u a r y 1

, 2 0 0 3

. U p o n a d o p t i o n o f S t a t e m e n t 1 4 3

, w e r e c o r d e d a n i

n c r e a s e t o P r o p e r t y a n d E q u i p m e n t a n d A s s e t R e t i r e m e n t O b l i g a t i o n s o f a p p r o x i m a t e l y $ 5 2 1

, 4 6 1 a n d $ 4 9 6

, 6 5 8

, r e s p e c t i

v e l y

,

a s a r e s u l t o f t h e c o m p a n y s e p a r a t e l y a c c o u n t i n g f o r s a l v a g e v a l u e s a n d r e c o r d i n g t h e e s t i m a t e d f a i r v a l u e o f i t s p l u g g i n g a n d a b a n d o n m e n t o b l i g a t i o n o n t h e b a l a n c e s h e e t

, a r e d u c t i o n

o f a c c u m u l a t e d d e p l e t i o n d u e t o t h e e f f e c t o f u t i l i z i n g w e l l e q u i p m e n t s a l v a g e v a l u e i n t h e c a l c u l a t i o n o f $ 9 1

, 1 5 9 a n d a c u

m u l a t i v e e f f e c t o n c h a n g e i n a c c o u n t i n g p r i n c i p l e o f $ 1 6

, 5 0 6

.

T h e f o l l o w i n g i s a r e c o n c i l i a t i o n o f t h e C o m p a n y ' s a s s e t r e t i r e m e n t o b l i g a t i o n s f o r t h e y e a r s e n d e d :

2 0 0 4 2 0 0 3

A s s e t r e t i r e m e n t o b l i g a t i o n a t J a n u a r y 1

, $ 4 9 6

, 6 8 5 $ 4 7 1

, 9 0 9

A s s e t r e t i r e m e n t a c c r e t i o n e x p e n s e 2 4

, 7 7 6 2 4

, 7 7 6

L e s s : p l u g g i n g c o s t

- -

A s s e t r e t i r e m e n t o b l i g a t i o n a t D e c e m b e r 3 1

, 5 2 1

, 4 6 1 4 9 6

, 6 8 5

I n c o m e T a x e s

I n c o m e t a x e s a r e p r o v i d e d f o r t h e t a x e f f e c t s o f t r a n s a c t i o n s r e p o r t e d i n t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s a n d c o n s i s t o f t a x e s c u r r e n t l y d u e

, i f a n y

, p l u s n e t d e f e r r e d t a x e s r e l a t e d p r i m a r i l y t o

d i f f e r e n c e s b e t w e e n t h e b a s e s o f a s s e t s a n d l

i a b i l i t i e s f o r f i n a n c i a l a n d i n c o m e t a x r e p o r t i n g

. D e f e r r e d t a x a s s e t s a n d l

i a b i l i t i e s r e p r e s e n t t h e f u t u r e t a x r e t u r n c o n s e q u e n c e s o f t h o s e

d i f f e r e n c e s

, w h i c h w i l l e i t h e r b e t a x a b l e o r d e d u c t i b l e w h e n t h e a s s e t s a n d l i a b i l i t i e s a r e r e c o v e r e d o r s e t

t l e d

. D e f e r r e d t a x a s s e t s i n c l u d e r e c o g n i t i o n o f o p e r a t i n g l o s s e s t h a t a r e

a v a i l a b l e t o o f f s e t f u t u r e t a x a b l e i n c o m e a n d t a x c r e d i t s t h a t a r e a v a i l a b l e t o o f f s e t f u t u r e i n c o m e t a x e s

. V a l u a t i o n a l l o w a n c e s a r e r e c o g n i z e d t o l i m i t r e c o g n i t i o n o f d e f e r r e d t a x

a s s e t s w h e r e a p p r o p r i a t e

. S u c h a l l o w a n c e s m a y b e r e v e r s e d w h e n c i

r c u m s t a n c e s p r o v i d e e v i d e n c e t h a t t h e d e f e r r e d t a x a s s e t s w i l l m o r e l i k e l y t h a n n o t b e r e a l i z e d

.

S t o c k

- B a s e d C o m p e n s a t i o n

I n D e c e m b e r 2 0 0 2

, t h e F A S B i s s u e d S t a t e m e n t N o

. 1 4 8

, A c c o u n t i n g f

o r S t o c k

- B a s e d C o m p e n s a t i o n ≠ T r a n s i t i o n a n d D i s c l o s u r e

, ( " S t a t e m e n t 1 4 8 " )

. S t a t e m e n t 1 4 8 p r o v i d e s

a l t e r n a t i v e m e t h o d s o f t r a n s i t i o n t o t h e f a i r v a l u e m e t h o d o f a c c o u n t i n g p r o s c r i b e d b y F A S B S t a t e m

e n t N o

. 1 2 3

, A c c o u n t i n g f

o r S t o c k

- B a s e d C o m p e n s a t i o n ( " S t a t e m

e n t 1 2 3 " )

. S t a t e m e n t 1 4 8 a l s o a m e n d s t h e d i s c l o s u r e p r o v i s i o n s o f S t a t e m e n t 1 2 3 a n d A c c o u n t i n g P r i n c i p l e s B o a r d O p i n i o n N o

. 1 8

, I n t e r i m F i n a n c i a l R e p o r t i n g

, t o r e q u i r e d i s c l o s u r e i n t h e

s u m m a r y o f s i g n i f i c a n t a c c o u n t i n g p o l i c i e s o f t h e e f f e c t s o f a n e n t i t y ' s a c c o u n t i n g p o l i c y w i t h r e s p e c t t o s t o c k

- b a s e d e m

p l o y e e c o m p e n s a t i o n o n r e p o r t e d n e t i n c o m e a n d e a r n i n g s p e r

s h a r e i n a n n u a l a n d i n t e r i m f i n a n c i a l s t a t e m e n t s

. S t a t e m e n t 1 4 8 d o e s n o t r e q u i r e c o m p a n i e s t o a c c o u n t f o r e m p l o y e e s t o c k o p t i o n s u n d e r t h e f a i r v a l u e m e t h o d

. W e d i d n o t a d o p t t h e

f a i r v a l u e m e t h o d o f a c c o u n t i n g f o r s t o c k

- b a s e d c o m p e n s a t i o n ; h o w e v e r

, w e h a v e a d

o p t e d t h e d i s c l o s u r e p r o v i s i o n o f S t a t e m e n t 1 4 8

. I f t h e C o m p a n y h a d f o l l o w e d t h e f a i r v a l u e

m o d e l f o r e x p e n s i n g s t o c k o p t i o n s

, n e t i n c o m e w o u l d h a v e b e e n a d j u s t e d a s p e r t h e p r o f o r m a a m o u n t s :

F o r t h e y e a r s e n d e d

D e c 3 1

, 2 0 0 4 2 0 0 3

I n c o m e a v a i l a b l e t o c o m m o n s h a r e s

A s r e p o r t e d $ 5 1 8

, 7 1 5 $ 1 5 6

, 8 9 5

E f f e c t o f e x p e n s i n g s t o c k o p t i o n s

, n e t o f t a x ( 9 6

, 0 0 0 ) ( 5 8

, 0 0 0 )

P r o f o r m a 4 2 2

, 7 1 5 9 8

, 8 9 5

I n c o m e a v a i l a b l e t o c o m m o n s h a r e s ; b a s i c a n d d i l u t e d :

A s r e p o r t e d $ 0

. 0 7 $ 0

. 0 2

P r o f o r m a $ 0

. 0 5 $ 0

. 0 1

U s e o f E s t i m a t e s a n d C e r

t a i n S i g n i f i c a n t E s t i m a t e s

T h e p r e p a r a t i o n o f t h e C o m

p a n y ' s f i n a n c i a l s t a t e m e n t s i n c o n f o r m i t y w i t h g e n e r a l l y a c c e p t e d a c c o u n t i

n g p r i n c i p l e s r e q u i r e s t h e C o m p a n y ' s m a n a g e m e n t t o m a k e e s t i m a t e s a n d a s s u m p t i o n s t h a t a f f e c t

t h e a m o u n t s r e p o r t e d i n t h e s e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s a n d a c c o m p a n y i n g n o t e s

. A c t u a l r e s u l

t s c o u l d d i f f e r f r o m t h o s e e s t i m a t e s

. S i g n i f i c a n t a s s u m p t i o n s a r e r e q u i r e d i n t h e v a l u a t i o n o f p r o v e d o i l a n d

g a s r e s e r v e s

, w h i c h a s d e s c r i b e d a b o v e m a y a f f e c t t h e a m o u n t a t w h i c h o i l a n d g a s p r o p e r

t i e s a r e r e c o r d e d

. T h e C o m

p a n y ' s a l l o w a n c e f o r d o u b t f u l a c c o u n t s i s a s i g n i f

i c a n t e s t i m a t e a n d i s b a s e d o n

m a n a g e m e n t ' s e s t i m a t e s o f u n c o l l e c t i b l e r e c e i v a b l e s

. I t i s a t l e a s t r e a s o n a b l

y p o s s i b l e t h e s e e s t i m a t e s c o u l d b e r e v i s e d i

n t h e n e a r t e r m a n d t h e r e v i s i o n s c o u l d b e m

a t e r i a l

.

R e c e n t A c c o u n t i n g P r o n o u n c e m e n t s

I n A p r i l 2 0 0 3

, t h e F A S B i s s u e d F i n a n c i a l A c c o u n t i n g S t a n d a r d s N o

. 1 4 9

, A m e n d m e n t o

f S t a t e m e n t 1 3 3 o n D e r i v a t i v e I

n s t r u m e n t s a n d H e d g i n g A c t i v i t i e s ( " S t a t e m

e n t 1 4 9 " )

. S t a t e m e n t 1 4 9 a m e n d s a n d c l a r i f i e s t h e a c c o u n t i n g f o r d e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s

, i n c l u d i n g c e r t a i n d e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s e m b e d d e d i n o t h e r c o n t r a c t s

, a n d f o r h e d g i n g a c t i v i t i e s u n d e r

S t a t e m e n t 1 3 3

, A c c o u n t i n g f o r D e r i v a t i v e I n s t r u m e n t s a n d H e d g i n g A c t i v i t i e s

. S t a t e m

e n t 1 4 9 i s g e n e r a l l y e f f e c t i v e f o r c o n t r a c t s e n t e r e d i n t o o r m o d i f i e d a f t e r J u n e 3 0

, 2 0 0 3

, a n d

f o r h e d g i n g r e l a t i o n s h i p s d e s i g n a t e d a f t e r J u n e 3 0

, 2 0 0 3

. T h e a d

o p t i o n o f t h i s s t a t e m e n t d i d n o t h a v e a n i m p a c t o n t h e C o m p a n y ' s r e s u l t s o f o p e r a t i o n s o r f i n a n c i a l p o s i t i o n a t

D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 3

.

I n J a n u a r y 2 0 0 3

, t h e F A S B i s s u e d I n t e r p r e t a t i o n N o

. 4 6

, C o n s o l i d a t i o n o f V a r i a b l e I n t e r e s t E n t i t i e s

, a n I n t e r p r e t a t i o n o f A R B N o

. 5 1

, w h i c h w a s r e v i s e d a n d s u p e r c e d e d b y

F A S B I n t e r p r e t a t i o n N o

. 4 6 R i n D e c e m b e r 2 0 0 3 ( " F I N 4 6 R " )

. F I N 4 6 R r e q

u i r e s t h e c o n s o l i d a t i o n o f c e r t a i n v a r i a b l e i n t e r e s t e n t i t i e s

, a s d e f i n e d

. F I N 4 6 R i s e f f e c t i v e i m m e d i a t e l y

f o r s p e c i a l p u r p o s e e n t i t i e s a n d v a r i a b l e i n t e r e s t e n t i t i e s c r e a t e d a f t e r D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 3

, a n d m u s t b e a p p l i e d t o o t h e r v a r i a b l e i n t e r e s t e n t i t i e s n o l a t e r t h a n D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4

. T h e

C o m p a n y b e l i e v e s i t h a s n o s u c h v a r i a b l e i n t e r e s t e n t i t i e s a n d a s a r e s u l t F I N 4 6 R w i l l h a v e n o i m p a c t o n i t s r e s u l t s o f o p e r a t i o n s

, f i n a n c i a l p o s i t i o n o r c a s h f l o w s

.

O n D e c e m b e r 1 6

, 2 0 0 4

, t h e F A S B p u b l i s h e d F A S B S t a t e m e n t N o

. 1 2 3 ( r e v i s e d 2 0 0 4 )

, S h a r e

- B a s e d P a y

m e n t

. S t a t e m e n t 1 2 3 ( R ) r e q u i r i n g t h a t t h e c o m p e n s a t i o n c o s t r e l a t i n g t o

s h a r e

- b a s e d p a y m e n t t r a n s a c t i o n s b e r e c o g n i z e d i n f i n a n c i a l s t a t e m e n t s

. T h a t c o s t w i l l b e m e a s u r e d b a s e d o n f a i r v a l u e o f t h e e q u i t y o r l i a b i l i t y i n s t r u m e n t s i s s u e d

. P u b l i c e n t i t i e s

( o t h e r t h a n t h o s e f i l i n g a s s m a l l b u s i n e s s i s s u e r s ) w i l l b e r e q u i r e d t o a p p l y S t a t e m e n t 1 2 3 R a s o f t h e f i r s t i n t e r i m o r a n n u a l r e p o r t i n g p e r i o d t h a t b e g i n s a f t e r J u n e 1 5

, 2 0 0 5

. P u b l i c

e n t i t i e s t h a t f i l e a s s m a l l b u s i n e s s i s s u e s w i l l b e r e q u i r e d t o a p p l y S t a t e m e n t 1 2 3 R i n t h e f i r s t i n t e r i m o r a n n u a l r e p o r t i n g p e r i o d t h a t b e g i n s a f t e r D e c e m b e r 1 5

, 2 0 0 5

. S t a t e m

e n t 1 2 3 R

### 1 / 2 8

/ 2 0 1 4 U

h t t p : / / w w w

. f p p c o r p

. c o m

/ i n v e s t o r s / s e c i n f

o / 1 2

- 3 1

- 2 0 0 5 1 0

- K S B

. h t m l 1 2 / 2 2 r e p l a c e s F A S B S t a t e m e n t N o

. 1 2 3

, A c c o u n t i n g f o r S t o c k

- B a s e d C o m

p e n s a t i o n

, a n d s u p e r s e d e s A P B O p i n i o n N o

. 2 5

, A c c o u n t i n g f o r S t o c k I s s u e d t o E m

p l o y e e s

. T h e C o m p a n y

b e l i e v e s t h e a d o p t i o n o f t h i s s t a t e m e n t w i l l n o t h a v e a m a t e r i a l i m p a c t o n t h e C o m p a n y ' s r e s u l t s o f o p e r a t i o n s o r f i n a n c i a l p o s i t i o n

.

2

. A C Q U I S I T

I O N O F O I L A N D G

A S P R O P E R T I E S

E f f e c t i v e M a r c h 1 1

, 2 0 0 4

, t

h e C o m p a n y c o n s u m m a t e d t h e p u r c h a s e o f a n 8 7

. 5 %

- 1 0 0 % w o r k

i n g i n t e r e s t r e p r e s e n t i n g a 7 2

. 5 6 2 5 %

- 8 7

. 5 % n e t r e v e n

u e i n t e r e s t i n o i l a n d g a s p r o p e r t i e s

l o c a t e d i n t h e L u s k F i e l d i n L e a C o u n t y

, N e w M e x i c o

. T h e i n t e r e s t s w e r e a c q u i r e d f r o m P X P G u l f C o a s t

, I n c

. T h e C o m

p a n y p a i d $ 8 5 0

, 0 0 0 c a s h c o n s i

d e r a t i o n f o r t h e l e a s e r i g h t s

a n d r e l a t e d e q u i p m e n t

. T h e f u n d s f o r t h e a c q u i s i t i o n w e r e d e r i v e d f r o m t h e C o m p a n y ' s e x i s t i n g r e v o l v i n g c r e d i t f a c i l i t y

.

T h e f o l l o w i n g u n a u d i t e d p r o f o r m a i n f o r m a t i o n i s p r e s e n t e d a s i f t h e i n t e r e s t i n t h e p r o p e r t y h a d b e e n a c q u i r e d o n J a n u a r y 1

, 2 0 0 3

.

2 0 0 4 2 0 0 3

R e v e n u e s $ 3

, 0 8 1

, 5 2 7 2

, 6 1 6

, 1 9 8

N e t I n c o m e $ 5 4 9

, 9 0 7 2 5 7

, 0 0 3

N e t I n c o m e p e r s h a r e $

. 0 7

. 0 3

3

. R E L A T E D P A R T Y T R A N S A C T I O N S

T h e C o m p a n y l e a s e s o f f i c e s p a c e f r o m i t s m a j o r i t y s t o c k h o l d e r

. R e n t e x p e n s e f o r t h i s l e a s e w a s $ 3 0

, 0 0 0 a n d $ 2 4

, 0 0 0 f

o r e a c h o f t h e y e a r s e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3

,

r e s p e c t i v e l y

.

4

. L O N G

- T E R M D E B T

L o n g

- t e r m d e b t a t D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3 c o n s i

s t e d o f t h e f o l l o w i n g :

2 0 0 4 2 0 0 3

N o t e p a y a b l e t o a b a n k

, i n t e r e s t a t t h e b a n k ' s f l o a t i n g r a t e

( 6

. 2 5 % a t D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4 )

, m o n t h l y p a y m e n t s o f

p r i n c i p a l o f $ 2 7

, 3 5 0

, p l u s a c c r u e d i n t e r e s t b e g i n n i n g A p r i l

2 0 0 4

, u n t i l m a t u r i t y i n M a r c h 2 0 0 5

. T h i

s n o t e i s

c o l l a t e r a l i z e d b y c e r t a i n o i l a n d g a s p r o p e r t i e s a n d i s

g u a r a n t e e d b y t h e m a j o r i t y s t o c k h o l d e r o f t h e C o m p a n y

. $ 1

, 4 9 6

, 3 1 5 $ 1

, 7 5 0

, 0 0 0

O t h e r n o t e s p a y a b l e c o l l a t e r a l i z e d b y v e h i c l e s 4 6 0 8

, 1 2 7

T o t a l 1

, 4 9 6

, 7 7 5 1

, 7 5 8

, 1 2 7

L e s s c u r r e n t p o r t i o n ( 1

, 4 9 6

, 7 7 5 ) ( 2 6 6

, 3 2 4 )

$

- $ 1

, 4 9 1

, 8 0 3

5

. I N C O M E T A X

E S

T h e C o m p a n y ' s d e f e r r e d t a x a s s e t s ( l i a b i l i t i e s ) a r e c o m p o s e d o f t h e f o l l o w i n g :

D E C E M B E R 3 1

, 2 0 0 4 2 0 0 3

D e f e r r e d t a x a s s e t s :

N o n

- d e d u c t i b l e a c q u i s i t i o n c o s t $ 1 2

, 0 0 0 $ 1 2

, 0 0 0

N e t o p e r a t i n g l o s s a n d d e p l e t i o n c a r r y f o r w a r d s 1 3

, 0 0 0 1 6 4

, 0 0 0

A l l o w a n c e f o r d o u b t f u l a c c o u n t s a n d o t h e r a s s e t s 4 6

, 0 0 0 6 9

, 0 0 0

7 1

, 0 0 0 2 4 5

, 0 0 0

D e f e r r e d t a x l i a b i l i t i e s :

D i f f e r e n c e i n b a s e s o f o i l a n d g a s p r o p e r t i e s ( 4 3 6

, 0 0 0 ) 3 7 0

, 0 0 0 )

N e t l i a b i l i t y $ ( 3 6 5

, 0 0 0 ) $ ( 1 2 5

, 0 0 0 )

T h e e f f e c t i v e t a x r a t e d i f f e r s f r o m t h e s t a t u t o r y r a t e a s f o l l o w s :

2 0 0 4 2 0 0 3

S t a t u t o r y r a t e 3 4 % 3 4 %

C h a n g e i n r a t e a n d o t h e r 4 % ( 4 % )

E f f e c t i v e r a t e 3 8 % 3 0 %

A t D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4

, t h e C o m p a n y h a d a v a i l a b l e n e t o p e r a t i n g l o s s ( " N O L " ) a n d d e p l e t i o n c a r r y f o r w a r d s t o t a l i n g a p p r o x i m a t e l y $ 3 8

, 0 0 0 w h i c h m a y b e u s e d t o r e d u c e f u t u r e

t a x a b l e i n c o m e a n d e x p i r e f r o m 2 0 1 9 t h r o u g h 2 0 2 2

.

6

. E A R N I N G S P E

R S H A R E

B a s i c e a r n i n g s p e r s h a r e i s c o m p u t e d b a s e d o n t h e w e i g h t e d a v e r a g e n u m b e r o f s h a r e s o f c o m

m o n s t o c k o u t s t a n d i n g d u r i n g t h e y e a r

. D i l u t e d e a r n i n g s p e r s h a r e t a k e s c o m m o n s t o c k

e q u i v a l e n t s ( s u c h a s o p t i o n s a n d w a r r a n t s ) i n t o c o n s i d e r a t i o n

. T h e f o l l o w i n g t a b l e s e t s f o r t h t h e c o m p u t a t i o n o f b a s i c a n d d i l u t e d e a r n i n g s p e r s h a r e :

D E C E M B E R 3 1

, 2 0 0 4 2 0 0 3

N u m e r a t o r :

N e t i n c o m e $ 5 1 8

, 7 1 5 $ 1 5 6

, 8 9 5

N u m e r a t o r f o r b a s i c a n d d i l u t e d e a r n i n g s p e r s h a r e 5 1 8

, 7 1 5 1 5 6

, 8 9 5

D e n o m i n a t o r :

D e n o m i n a t o r f o r b a s i c e a r n i n g s p e r s h a r e ≠ w e i g h t e d

### 1 / 2 8

/ 2 0 1 4 U

h t t p : / / w w w

. f p p c o r p

. c o m

/ i n v e s t o r s / s e c i n f

o / 1 2

- 3 1

- 2 0 0 5 1 0

- K S B

. h t m l 1 3 / 2 2 a v e r a g e s h a r e s 7

, 4 9 3

, 3 2 6 7

, 5 3 0

, 1 7 5

E f f e c t o f d i l u t i v e s e c u r i t i e s :

D i r e c t o r s t o c k o p t i o n s 1 5 6

, 9 2 9 9 1

, 6 9 3

P r e s i d e n t s t o c k o p t i o n s

5 3

, 0 4 2 -

W a r r a n t s i s s u e d w i t h p r i v a t e p l a c e m e n t 5 2

, 0 6 6

-

D i l u t i v e p o t e n t i a l c o m m o n s h a r e s 2 6 2

, 0 3 7 9 1

, 6 9 3

D e n o m i n a t o r f o r d i l u t e d e a r n i n g s p e r s h a r e ≠ a d j u s t e d

w e i g h t e d a v e r a g e s h a r e s 7

, 7 5 5

, 3 6 3 7

, 6 2 1

, 8 6 8

B a s i c e a r n i n g s p e r s h a r e $

. 0 7 $

. 0 2

D i l u t e d e a r n i n g s p e r s h a r e $

. 0 7 $

. 0 2

O u t s t a n d i n g s t o c k o p t i o n s a n d w a r r a n t s t o p u r c h a s e 1

, 2 2 5

, 9 1 6 s h a r e s h a v e b e e n e x c l

u d e d f r o m t h e D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 3 c a l c u l a t i o n o f e a r n i n g s p e r s h a r e a s t h e i r e f f e c t w o u l d b e a n t i

d i l u t i v e

. O u t s t a n d i n g w a r r a n t s t o p u r c h a s e 2 0 0

, 0 0 0 s h a r e s h a v e b e e n e x c l

u d e d f r o m t h e D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4 c a l c u l a t i o n o f e a r n i n g s p e r s h a r e a s t h e i r e f f e c t w o u l d b e a n t i

- d i l u t i v e

.

F o r a d d i t i o n a l d i s c l o s u r e s r e g a r d i n g t h e s t o c k o p t i o n s a n d t h e w a r r a n t s

, s e e N o t e 7

.

7

. S T O C K B A S E D C O M P E N S A T I O N

S t o c k O p t i o n s

I n A p r i l 2 0 0 3

, t h e C o m p a n y g r a n t e d 1 0 0

, 0 0 0 n o n

- q u a l i f i e d s t o c k o p t i o n s t o d i r e c t o r s t o p u r c h a s e t h e C o m p a n y ' s c o m m o n s t o c k a t $ 0

. 5 5 p e r s h a r e

, w h i

c h w a s g r e a t e r t h a n t h e q u o t e d

m a r k e t p r i c e o n t h e d a t e o f t h e g r a n t

. T h e o p t i o n s a r e e x e r c i s a b l e f r o m N o v e m b e r 2 0 0 3 t h r o u g h D e c e m b e r 2 0 0 5

.

I n A p r i l 2 0 0 3

, t h e C o m p a n y g r a n t e d 1 0 0

, 0 0 0 n o n

- q u a l i f i e d s t o c k o p t i o n s t o d i r e c t o r s t o p u r c h a s e t h e C o m p a n y ' s c o m m o n s t o c k a t $ 0

. 3 7 p e r s h a r e

, w h i

c h w a s g r e a t e r t h a n t h e q u o t e d

m a r k e t p r i c e o n t h e d a t e o f t h e g r a n t

. T h e o p t i o n s a r e e x e r c i s a b l e f r o m N o v e m b e r 2 0 0 3 t h r o u g h D e c e m b e r 2 0 0 5

.

I n M a r c h 2 0 0 4

, t h e C o m p a n y g r a n t e d 2 0 0

, 0 0 0 n o n

- q u a l i f i e d s t o c k o p t i o n s t o i t s C h i e f E x e c u t i v e O f f i c e r t o p u r c h a s e t h e C o m p a n y ' s c o m m o n s t o c k a t $ 0

. 6 5 p e r s h a r e

, w h i

c h w a s

g r e a t e r t h a n t h e q u o t e d m a r k e t p r i c e o n t h e d a t e o f t h e g r a n t

. T h e o p t i o n s a r e e x e r c i s a b l e f r o m N o v e m b e r 2 0 0 4 t h r o u g h D e c e m b e r 2 0 0 6

.

I n M a r c h 2 0 0 4

, t h e C o m p a n y g r a n t e d 9 0

, 0 0 0 n o n

- q u a l i f i e d s t o c k o p t i o n s t o d i r e c t o r s t o p u r c h a s e t h e C o m p a n y ' s c o m m o n s t o c k a t $ 0

. 6 5 p e r s h a r e

, w h i

c h w a s g r e a t e r t h a n t h e q u o t e d

m a r k e t p r i c e o n t h e d a t e o f t h e g r a n t

. T h e o p t i o n s a r e e x e r c i s a b l e f r o m N o v e m b e r 2 0 0 4 t h r o u g h D e c e m b e r 2 0 0 6

.

I n A u g u s t 2 0 0 4

, t h e C o m p a n y g r a n t e d 1 0 0

, 0 0 0 n o n

- q u a l i f i e d s t o c k o p t i o n s t o a d i r e c t o r t o p u r c h a s e t h e C o m p a n y ' s c o m m o n s t o c k a t $ 0

. 6 5 p e r s h a r e

, w h i

c h w a s g r e a t e r t h a n t h e

q u o t e d m a r k e t p r i c e o n t h e d a t e o f t h e g r a n t

. T h e o p t i o n s a r e e x e r c i s a b l e f r o m J u n e 2 0 0 5 t h r o u g h J u n e 2 0 0 7

.

I n S e p t e m b e r 2 0 0 4

, t h e C o m p a n y g r a n t e d 1 2 0

, 0 0 0 n o n

- q u a l i f i e d s t o c k o p t i o n s t o d i r e c t o r s a n d 1 0

, 0 0 0 n o n

- q

u a l i f i e d s t o c k o p t i o n s t o i t s C o n t r o l l e r t o p u r c h a s e t h e C o m p a n y ' s c o m m o n

s t o c k a t $ 0

. 6 5 p e r s h a r e

, w h i

c h w a s g r e a t e r t h a n t h e q u o t e d m a r k e t p r i c e o n t h e d a t e o f t h e g r a n t

. T h e o p t i o n s a r e e x e r c i s a b l e f r o m J u n e 2 0 0 5 t h r o u g h J u n e 2 0 0 7

. T h e f o l l o w i n g i s a s u m m a r y o f a c t i v i t y f o r t h e s t o c k o p t i o n s g r a n t e d f o r t h e y e a r s e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3 :

D E C E M B E R 3 1

, 2 0 0 4 D E C E M B E R 3 1

, 2 0 0 3

N u m b e r

O f S h a r e s W e i

g h t e d

A v e r a g e

E x e r c i s e

P r i c e N u

m b e r

O f S h a r e s W e i

g h t e d

A v e r a g e

E x e r c i s e

P r i c e

O u t s t a n d i n g

, b e g i n n i n g

o f y e a r 4 0 0

, 0 0 0 $ 1

. 2 9 4 2 0

, 0 0 0 $ 1

. 7 3

C a n c e l e d o r e x p i r e d ( 2 3 0

, 0 0 0 ) $ 1

. 9 3 ( 2 2 0

, 0 0 0 ) $ 1

. 3 8

G r a n t e d 5 2 0

, 0 0 0 $

. 6 5 2 0 0

, 0 0 0 $

. 6 5

E x e r c i s e d

- $

- -

O u t s t a n d i n g

, e n d o f

y e a r 6 9 0

, 0 0 0 $

. 5 9 4 0 0

, 0 0 0 $ 1

. 2 9

E x e r c i s a b l e

, e n d o f

y e a r 4 6 0

, 0 0 0 $

. 5 7 4 0 0

, 0 0 0 $ 1

. 2 9

I f n o t p r e v i o u s l y e x e r c i s e d

, o p t i o n s o u t s t a n d i n g a t D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4 w i l l e x p i r e a s f o l l o w s :

N u m b e r

O f S h a r e s W e i

g h t e d

A v e r a g e

E x e r c i s e

P r i c e W e i

g h t e d

A v e r a g e

C o n t r a c t u a l

L i f e

D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 5 2 0 0

, 0 0 0 $

. 4 6 2 y e a r s

D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 6 2 6 0

, 0 0 0

. 6 5 2 y e a r s

J u n e 3 0

, 2 0 0 7 2 3 0

, 0 0 0 5 2 y e a r s

T o t a l 6 9 0

, 0 0 0 $

. 5 9

P r e s e n t e d b e l o w i s a c o m p a r i s o n o f t h e w e i g h t e d a v e r a g e e x e r c i s e p r i c e s a n d f a i r v a l u e s o f t h e C o m p a n y ' s c o m m o n s t o c k o p t i o n s o n t h e m e a s u r e m e n t d a t e f o r t h e o p t i o n s g r a n t e d

d u r i n g f i s c a l y e a r 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3

. T h e e x e r c i

s e p r i c e w a s e q u a l t o t h e m a r k e t p r i c e a t t h e m e a s u r e m e n t d a t e f o r e a c h o p t i o n

.

### 1 / 2 8

/ 2 0 1 4 U

h t t p : / / w w w

. f p p c o r p

. c o m

/ i n v e s t o r s / s e c i n f

o / 1 2

- 3 1

- 2 0 0 5 1 0

- K S B

. h t m l 1 4 / 2 2 2 0 0 4 2 0 0 3

N u m b e r

o f S h a r e s E x e r c i

s e

P r i c e F a i r

V a l u e N u m b e r

o f S h a r e s E x e r c i

s e

P r i c e F a i r

V a l u e

E x e r c i s e p r i c e

g r e a t e r t h a n

m a r k e t p r i c e 5 2 0

, 0 0 0 $

. 6 5 $ 2 1 1

, 0 0 0 2 0 0

, 0 0 0 $

. 6 5 $ 5 8

, 0 0 0

T h e e s t i m a t e d f a i r v a l u e o f e a c h o f f i c e r a n d d i r e c t o r o p t i o n g r a n t e d d u r i n g 2 0 0 3 a n d 2 0 0 4 w a s e s t i

m a t e d o n t h e d a t e o f g r a n t u s i n g t h e B l a c k

- S c h o l e s o p t i o n

- p r i c i n g m o d e l w i t h t h e

f o l l o w i n g a s s u m p t i o n s :

2 0 0 4 2 0 0 3

E x p e c t e d v o l a t i l i t y 1 2 5 % 1 5 0 %

R i s k

- f r e e i n t e r e s t r a t e 5 % 5 %

E x p e c t e d d i v i d e n d s

- -

E x p e c t e d t e r m s ( i n y e a r s ) 2

. 8 % 2

. 8 %

8

. S T O C K H O L D E R S ' E Q U I T Y

I n A p r i l 2 0 0 4

, t h e C o m p a n y s o l d 1 0 0

, 0 0 0 u n i t s i n a p r i v a t e s a l e t o a s i n g l e i n v e s t o r

. E a c h u n i t s o l d f o r $ 0

. 6 5 c o n s i s t e d o f 1 c o m m o n s h a r e

, a n d 5 w a r r a n

t s A

- E

. E a c h w a r r a n

t i s

e x e r c i s a b l e a t a n y t i m e o v e r t h e n e x t 3 y e a r s

, a r e r e d e e m

a b l e a t t h e C o m p a n y ' s o p t i o n b a s e d o n c e r t a i n s u s t a i n e d t r a d i n g p r i c e s

, a n d h a v e e x e r c i

s e p r i c e s a s f o l l o w :

A $ 0

. 6 5

B $ 0

. 7 5

C $ 1

. 0 0

D $ 1

. 2 5

E $ 2

. 0 0

9

. E N V I R O N M E

N T A L I S S U E S

T h e C o m p a n y i s e n g a g e d i n o i l a n d g a s e x p l o r a t i o n a n d p r o d u c t i o n a n d m a y b e c o m e s u b j e c t t o c e r t a i n l i a b i l i t i e s a s t h e y r e l a t e t o e n v i r o n m e n t a l c l e a n u p o f w e l l s i t e s o r o t h e r

e n v i r o n m e n t a l r e s t o r a t i o n p r o c e d u r e s a s t h e y r e l a t e t o t h e d r i l l i n g o f o i l a n d g a s w e l l s a n d t h e o p e r a t i o n t h e r e o f

. I n t h e C o m p a n y ' s a c q u i s i t i o n o f e x i s t i n g o r p r e v i o u s l y d r i l l e d w e l l

b o r e s

, t h e C o m p a n y m a y n o t b e a w a r e o f w h a t e n

v i r o n m e n t a l s a f e g u a r d s w e r e t a k e n a t t h e t i m e s u c h w e l l s w e r e d r i l l e d o r d u r i n g s u c h t i m e t h e w e l l s w e r e o p e r a t e d

. S h o u l d i t b e

d e t e r m i n e d t h a t a l i a b i l i t y e x i s t s w i t h r e s p e c t t o a n y e n v i r o n m e n t a l c l e a n u p o r r e s t o r a t i o n

, t h e l i a b i l i t y t o c u r e s u c h a v i o l a t i o n c o u l d f a l l u p o n t h e C o m p a n y

. N o c l a i m h a s b e e n m a d e

,

n o r i s t h e C o m p a n y a w a r e o f a n y l i a b i l i t y w h i c h t h e C o m p a n y m a y h a v e

, a s i t r e l a t e s t o a n y

e n v i r o n m e n t a l c l e a n u p

, r e s t o r a t i o n o r t h e v i o l a t i o n o f a n y r u l e s o r r e g u l a t i o n s r e l a t i n g t h e r e t o

.

1 0

. C O M M I T

M E N T S

A s o f D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3

, t

h e C o m p a n y h a d a $ 1 0

, 0 0 0 o p e n l e t t e r o f c r e d i t i n f a v o r o f t h e S t a t e o f W y o m i n g a s a p l u g g i n g b o n d

. T h e l e t t e r o f c r e d i t i s c o l l a t e r a l i z e d b y a

c e r t i f i c a t e o f d e p o s i t i n t h e s a m e a m o u n t

.

I n 2 0 0 1

, t h e C o m p a n y e n t e r e d i n t o a n e x e c u t i v e e m p l o y m e n t a g r e e m e n t w i t h i t s p r e s i d e n t a n d C E O

. T h e a g r e e m e n t p r o v i d e s f o r h i s r e t e n t i o n

, i f t h e C o m p a n y s h o u l d h a v e a c h a n g e

i n c o n t r o l

, a t s e t p e r c e n t a g e s o f h i s t h e n s a l a r y a n d b o n u s f o r a t e r m o f a t l e a s t t h r e e y e a r s

.

1 1

. F A I R V A L U E O F F I N A N C I A L I N S T

R U M E N T S A N D C O N C E N T R A T I O N O F C R E D I T R I S K

T h e C o m p a n y ' s f i n a n c i a l i n s t r u m e n t s a r e c a s h

, a c c o u n t s r e c e i v a b l e a n d p a y a b l e a n d l o n g

- t e r m d e b t

. M a n a g e m

e n t b e l i e v e s t h e f a i r v a l u e s o f t h e s e i n s t r u m e n t s

, w i t h t h e e x c e p t i o n o f

t h e l o n g

- t e r m d e b t

, a p p r o x i m a t e t h e c a r r y i n g v a l u e s

, d u e t o t h e s h o r t

- t e r m n a t u r e o f t h e i n s t r u m e n t s

. M a n a g e m e n t b e l i e v e s t h e f a i r v a l u e o f l o n g

- t e r m d e b t a l s o r e a s o n a b l y

a p p r o x i m a t e s i t s c a r r y i n g v a l u e

, b a s e d o n e x p e c t e d c a s h f l o w s a n d i n t e r e s t r a t e s

.

F i n a n c i a l i n s t r u m e n t s t h a t s u b j e c t t h e C o m p a n y t o c r e d i t r i s k c o n s i s t p r i n c i p a l l y o f r e c e i v a b l e s

. T h e r e c e i v a b l e s a r e p r i m a r i l y f r o m c o m p a n i e s i n t h e o i l a n d g a s b u s i n e s s o r f r o m

i n d i v i d u a l o i l a n d g a s i n v e s t o r s

. T h e s e p a r t i

e s a r e p r i m a r i l y l o c a t e d i n t h e S o u t h w e s t e r n r e g i o n o f t h e U n i t e d S t a t e s

. T h e C o m

p a n y d o e s n o t o r d i n a r i l y r e q u i r e c o l l a t e r a l

, b u t i n t h e

c a s e o f r e c e i v a b l e s f o r j o i n t o p e r a t i o n s

, t h e C o m p a n y o f t e n h a s t h e a b i l i t y t o o f f s e t a m o u n t s d u e a g a i n s t t h e p a r t i c i p a n t ' s s h a r e o f p r o d u c t i o n f r o m t h e r e l a t e d p r o p e r t y

. T h e C o m p a n y

b e l i e v e s t h e a l l o w a n c e f o r d o u b t f u l a c c o u n t s a t D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3 i

s a d e q u a t e

.

T h e C o m p a n y h a d t h e f o l l o w i n g c o n c e n t r a t i o n s i n v o l u m e o f o i l a n d g a s s a l e s r e v e n u e b y c u s t o m e r a s a p e r c e n t a g e o f t o t a l o i l a n d g a s r e v e n u e :

C u s t o m e r 2 0 0 4 2 0 0 3

A 1 4 % 1 1 %

B 2 2 % 2 5 %

C 2 4 % 3 3 %

D 7 % 1 0 %

E 1 3 % 0 %

A d d i t i o n a l l y

, t h e f i v e c u s t o m e r s a b o v e a c c o u n t e d f o r a t o t a l o f 7 1 % a n d 8 3 % o f a c c r

u e d o i l a n d g a s s a l e s a s o f D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3

, r e s p e c t i

v e l y

.

1 2

. S U P P L E

M E N T A L I N F O R M A T I O N O N O I L A N D G

A S P R O D U C I N G A C T

I V I T I E S ( U N A U D I T E D )

T h e f o l l o w i n g t a b l e s e t s f o r t h c e r t a i n i n f o r m a t i o n w i t h r e s p e c t t o t h e

o i l a n d g a s p r o d u c i n g a c t i v i t i e s o f t h e C o m p a n y : Y E A R E N D E D D E C E M B E R 3 1

,

2 0 0 4 2 0 0 3

C o s t s i n c u r r e d i n o i l a n d g a s p r o d u c i n g a c t i v i t i e s :

A c q u i s i t i o n o f u n p r o v e d p r o p e r t i e s $

- $

-

### 1 / 2 8

/ 2 0 1 4 U

h t t p : / / w w w

. f p p c o r p

. c o m

/ i n v e s t o r s / s e c i n f

o / 1 2

- 3 1

- 2 0 0 5 1 0

- K S B

. h t m l 1 5 / 2 2 A c q u i s i t i o n o f p r o v e d p r o p e r t i e s

8 5 0

, 0 0 0 -

A c c r e t i o n e x p e n s e 2 4

, 7 7 6 2 4

, 7 7 6

D r y h o l e e x p e n s e

- 8 6

, 9 4 8

D e v e l o p m e n t c o s t s

3 2 9

, 9 7 7 2 0 4

, 1 9 5

T o t a l c o s t s i n c u r r e d $ 1

, 2 0 4

, 7 5 3 $ 3 1 5

, 9 1 9

N e t c a p i t a l i z e d c o s t s r e l a t e d t o o i l a n d g a s p r o d u c i n g a c t i v i t i e s :

P r o v e d l e a s e h o l d c o s t s a n d l e a s e a n d w e l l e q u i p m e n t $ 7

, 3 7 2

, 9 7 6 $ 6

, 1 9 2

, 9 9 9

L e s s a c c u m u l a t e d d e p l e t i o n a n d d e p r e c i a t i o n ( 2

, 4 3 5

, 4 2 4 ) ( 1

, 9 4 8

, 4 2 4 )

N e t o i l a n d g a s p r o p e r t y c o s t s $ 4

, 9 3 7

, 5 5 2 $ 4

, 2 4 4

, 5 7 5

T h e f o l l o w i n g t a b l e

, b a s e d o n i n f o r m a t i o n p r e p a r e d b y i n d e p e n d e n t p e t r o l e u m e n g i n e e r s

, s u m m a r i z e s c h a n g e s i n t h e e s t i m a t e s o f t h e C o m p a n y ' s n e t i n t e r e s t i n t o t a l p r o v e d r e s e r v e s o f

c r u d e o i l a n d c o n d e n s a t e a n d n a t

u r a l g a s

, a l l o f w h i c h a r e d o m e s t i c r e s e r v e s :

O i l

( B a r r e l s ) G

a s

( M C F )

B a l a n c e

, J a n u a r y 1

, 2 0 0 3 $ 8 8 1

, 3 6 8 $ 1

, 7 7 1

, 9 1 6

R e v i s i o n s o f p r e v i o u s e s t i m a t e s ( 1 3 8

, 0 9 2 ) ( 3 2 8

, 5 5 9 )

P r o d u c t i o n ( 6 5

, 5 1 4 ) ( 1 1 3

, 3 7 3 )

B a l a n c e

, D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 3 6 7 7

, 7 6 2 1

, 3 2 9

, 9 8 4

R e v i s i o n s o f p r e v i o u s e s t i m a t e s

2 1 3

, 0 4 7 1 1 2

, 7 4 4

P u r c h a s e o f m i n e r a l s i n

p l a c e

P r o d u c t i o n 1 1 7

, 2 7 7 1 1 7

, 2 7 7

( 1 0 1

, 5 8 3 )

( 6 3

, 6 6 9 )

B a l a n c e

, D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4 1

, 4 5 8

, 4 2 2

9 4 4

, 7 1 7

P r o v e d d e v e l o p e d r e s e r v e s

, D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 8 8 0

, 9 9 1 1

, 4 1 3

, 2 3 2

P r o v e d d e v e l o p e d r e s e r v e s

, D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 3 6 1 4

, 2 4 4 1

, 2 8 4

, 7 9 4

P r o v e d o i l a n d g a s r e s e r v e s a r e t

h e e s t i m a t e d q u a n t i t i e s o f c r u d e o i l

, c o n d e n s a t e a n d n a t u r a l g a s w h i c h g e o l o g i c a l a n d e n g i n e e r i n g d a t a d e m o n s t r a t e w i t h r e a s o n a b l e c e r t a i n t y t o b e

r e c o v e r a b l e i n f u t u r e y e a r s f r o m k n o w n r e s e r v o i r s u n d e r e x i s t i n g e c o n o m i c a n d o p e r a t i n g c o n d i t i o n s

. P r o v e d d e v e l o p e d o i l a n d g a s r e s e r v e s a r e r e s e r v e s t

h a t c a n b e e x p e c t e d t o b e

r e c o v e r e d t h r o u g h e x i s t i n g w e l l s w i t h e x i s t i n g e q u i p m e n t a n d o p e r a t i n g m e t h o d s

. T h e a b o v e e s t i

m a t e d n e t i n t e r e s t s i n p r o v e d r e s e r v e s a r e b a s e d u

p o n s u b j e c t i v e e n g i n e e r i n g

j u d g m e n t s a n d m a y b e a f f e c t e d b y t h e l i m i t a t i o n s i n h e r e n t i n s u c h e s t i m a t i o n

. T h e p r o c e s s o f e s t i

m a t i n g r e s e r v e s i s s u b j e c t t o c o n t i n u a l r e v i s i o n a s a d d i t i o n a l i n f o r m a t i o n b e c o m e s

a v a i l a b l e a s a r e s u l t o f d r i l l i n g

, t e s t i n g

, r e s e r v o i r s t u d i e s a n d p r o d u c t i o n h i s t o r y

. T h e r e c a n b e n o a s s u

r a n c e t h a t s u c h e s t i m a t e s w i l l n o t b e m a t e r i a l l y r e v i s e d i n s u b s e q u e n t p e r i o d s

.

S T A N D A R D I Z E D M E A S U R E O F D I S C O U N T

E D F U T U R E N E T C A S H F L O W S ( U N A U D I T

E D )

T h e s t a n d a r d i z e d m e a s u r e o f d i s c o u n t e d f u t u r e n e t c a s h f l o w s a t D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3

, r e l

a t i n g t o p r o v e d o i l a n d g a s r e s e r v e s i s s e t f o r t h b e l o w

. T h e a s s u m p t i o n s u s e d t o

c o m p u t e t h e s t a n d a r d i z e d m e a s u r e a r e t h o s e p r e s c r i b e d b y t h e F i n a n c i a l A c c o u n t i n g S t a n d a r d s B o a r d a n d

, a s s u c h

, d

o n o t n e c e s s a r i l y r e f l e c t t h e C o m p a n y ' s e x p e c t a t i o n s o f a c t u a l

r e v e n u e s t o b e d e r i v e d f r o m t h o s e r e s e r v e s n o r t h e i r p r e s e n t w o r t h

. T h e l i m i t a t i o n s i n h e r e n t i n t h e r e s e r v e q u a n t i t y e s t i m a t i o n p r o c e s s a r e e q u a l l y a p p l i c a b l e t o t h e s t a n d a r d i z e d

m e a s u r e c o m p u t a t i o n s s i n c e t h e s e e s t i m a t e s a r e t h e b a s i s f o r t h e v a l u a t i o n p r o c e s s

.

Y E A R E N D E D D E C E M B E R 3 1

, 2 0 0 4 2 0 0 3

F u t u r e c a s h i n f l o w s $ 4 4

, 8 4 1

, 0 0 0 $ 1 9

, 0 9 6

, 0 0 0

F u t u r e d e v e l o p m e n t a n d p r o d u c t i o n c o s t s ( 1 4

, 7 3 9

, 0 0 0 ) ( 6

, 5 2 1

, 0 0 0 )

F u t u r e n e t c a s h f l o w s

, b e f o r e i n c o m e t a x 3 0

, 1 0 2

, 0 0 0 1 2

, 5 7 5

, 0 0 0

F u t u r e i n c o m e t a x e s ( 9

, 5 1 0

, 0 0 0 ) ( 3

, 7 4 2

, 0 0 0 )

F u t u r e n e t c a s h f l o w s 2 0

, 5 9 2

, 0 0 0 8

, 8 3 3

, 0 0 0

1 0 % a n n u a l d i s c o u n t ( 9

, 3 9 4

, 0 0 0 ) ( 3

, 0 9 2

, 0 0 0 )

, S t a n d a r d i z e d m e a s u r e o f d i s c o u n t e d f u t u r e n e t c a s h f l o w s $ 1 1

, 1 9 8

, 0 0 0 $ 5

, 7 4 1

, 0 0 0

F u t u r e n e t c a s h f l o w s w e r e c o m p u t e d u s i n g y e a r

- e n d p r i c e s a n d c o s t s

, a n d y e a r

- e n d s t a t

u t o r y t a x r a t e s ( a d j u s t e d f o r p e r m a n e n t d i f f e r e n c e s ) t h a t r e l a t e t o e x i s t i n g p r o v e d o i l a n d g a s

r e s e r v e s a t y e a r e n d

. T h e f

o l l o w i n g a r e t h e p r i n c i p a l s o u r c e s o f c h a n g e i n t h e s t a n d a r d i z e d m e a s u r e o f d i s c o u n t e d f u t u r e n e t c a s h f l o w s :

Y E A R E N D E D D E C E M B E R 3 1

, 2 0 0 4 2 0 0 3

S a l e s o f o i l a n d g a s p r o d u c e d

, n e t o f p r o d u c t i o n c o s t s $ ( 1

, 8 0 7

, 0 0 0 ) $ ( 1

, 2 0 6

, 0 0 0 )

P u r c h a s e o f m i n e r a l s i n p l a c e

1

, 9 1 1

, 0 0 0 -

S a l e o f m i n e r a l s i n p l a c e

- -

N e t c h a n g e s i n p r i c e s a n d p r o d u c t i o n c o s t s 6

, 8 6 8

, 0 0 0 3

, 4 4 8

, 0 0 0

R e v i s i o n s a n d o t h e r 8 7 9

, 0 0 0 ( 3

, 6 0 7

, 0 0 0 )

A c c r e t i o n o f d i s c o u n t 6 3 1

, 0 0 0 6 5 3

, 0 0 0

### 1 / 2 8

/ 2 0 1 4 U

h t t p : / / w w w

. f p p c o r p

. c o m

/ i n v e s t o r s / s e c i n f

o / 1 2

- 3 1

- 2 0 0 5 1 0

- K S B

. h t m l 1 6 / 2 2 N e t c h a n g e i n i n c o m e t a x e s ( 3

, 0 2 5

, 0 0 0 ) ( 7 5

, 0 0 0 )

N e t c h a n g e 5

, 4 5 7

, 0 0 0 ( 7 8 7

, 0 0 0 )

B a l a n c e

, b e g i n n i n g o f y e a r 5

, 7 4 1

, 0 0 0 6

, 5 2 8

, 0 0 0

B a l a n c e

, e n d o f y e a r $ 1 1

, 1 9 8

, 0 0 0 $ 5

, 7 4 1

, 0 0 0

I T E M 8 C H A N G

E S I N A N D D I S A G

R E E M E N T S W I T H A C C O U N T A N T S O N

A C C O U N T I N G A N D F I N A N C I A L D I S C L O S U R E

N o n e

.

I T E M 8 A

. C O N T R O L S A N D P R O C E D U R E S

a ) R a y R e a v e s

, C h i

e f E x e c u t i v e O f f i c e r a n d C h i e f F i n a n c i a l O f f i c e r o f F i e l d P o i n t P e t r o l e u m

C o r p o r a t i o n e s t a b l i s h e d a n d i s c u r r e n t l y m a i n t a i n i n g d i s c l o s u r e c o n t r o l s a n d p r o c e d u r e s a n d

i n t e r n a l c o n t r o l o v e r f i n a n c i a l r e p o r t i n g a s s u c h t e r m s a r e d e f

i n e d i n R u l e 1 3 a

- 1 5 a n d 1 5 d

- 1 5

u n d e r t h e S e c u r i t i e s E x c h a n g e A c t o f 1 9 3 4

, a s a m

e n d e d ( t h e " E x c h a n g e A c t " ) f

o r t h e

C o m p a n y

. T h e d i s c l o s u r e c o n t r o l s a n d p r o c e d u r e s h a v e b e e n d e s i g n e d t o e n s u r e t h a t m a t e r i a l

i n f o r m a t i o n r e l a t i n g t o t h e C o m p a n y i s m a d e k n o w n t o h i m a s s o o n a s i t i s k n o w n b y o t h e r s

w i t h i n t h e C o m p a n y

. A s o f t h e e n d o f t h e f i s c a l y e a r

, M r

. R e a v e s c o n d

u c t e d a n u p d a t e a n d a

r e v i e w a n d e v a l u a t i o n o f t h e e f f e c t i v e n e s s o f t h e C o m p a n y ' s d i s c l o s u r e c o n t r o l s a n d p r o c e d u r e s

a n d t h e C o m p a n y ' s i n t e r n a l c o n t r o l o v e r f i s c a l r e p o r t i n g

. I t i s M r

. R e a v e s ' o p i n i o n b a s e d u p o n

t h e e v a l u a t i o n c o m p l e t e d b y M a r c h 3 1

, 2 0 0 5

, t

h a t t h e d i s c l o s u r e c o n t r o l s a n d p r o c e d u r e s a n d

i n t e r n a l c o n t r o l o v e r f i n a n c i a l r e p o r t i n g c u r r e n t l y b e i n g u t i l i z e d b y t h e C o m p a n y a r e s u f f i c i e n t l y

e f f e c t i v e t o e n s u r e t h a t a n y m a t e r i a l i n f o r m a t i o n r e l a t i n g t o t h e C o m p a n y w o u l d b e c o m e k n o w n

t o h i m w i t h i n a r e a s o n a b l e t i m e

.

b ) C h a n g e s I n I n

t e r n a l C o n t r o l s O v e r F i n a n c i a l R e p o r t i n g

. D u r i n g t h e m o s t r e c e n t l y c o m p l e t e d

f i s c a l y e a r

, t h e r e h a v e n o t b e e n a n

y s i g n i f i c a n t c h a n g e s i n o u r i n t e r n a l c o n t r o l s o v e r f i n a n c i a l

r e p o r t i n g o r i n o t h e r f a c t o r s t h a t h a v e m a t e r i a l l y a f f e c t e d

, o r a r e r e a s o n a b l

y l i k e l y t o m a t e r i a l l y

a f f e c t

, o u r i n t e r n a l c o n t r o l s o v e r f i n a n c i a l r e p o r t i n g

.

P A R T I I I

I T E M 9 D I R E C T O R S

, E X

E C U T I V E O F F I C E R S

, P R O M O T E R S A N D C O N T R O L P E R S O N S ;

C O M P L I A N C E W

I T H S E C T I O N 1 6 ( a

) O F T H E E X C H A N G E A C T

( a ) I d e n t i f i c a t i o n o f D i r e c t o r s a n d E x e c u t i v e O f f i c e r s

. T h e f o l l o w i n g t a b l e s e t s f o r t h t h e n a m e s a n d a g e s o f t h e

D i r e c t o r s a n d E x e c u t i v e O f f i c e r s o f t h e C o m p a n y

, a l l p o s i t i o n s a n d o f f i c e s w i t h t h e C o m p a n y h e l d b y s u c h

p e r s o n

, a n d t h e t i m e d u r i n g w h i c h e a c h s u c h p e r s o n h a s s e r v e d :

N a m e A g e P o s i

t i o n w i t h C o m p a n y P e r i

o d S e r v e d

R a y D

. R e a v e s 4 3 D i r e c t o r

, P r e s i d e n t

, C h a i r m a n

, C h i e f E x e c u t i v e O f f i c e r M a y 1 9 9 7

- p r e s e n

t

R o g e r D

. B r y a n t 6 2 D i

r e c t o r J u

l y 1 9 9 7

- M a r c h 2 0 0 4

K a r l W

. R e i m e r s 6 3 D i

r e c t o r O c t o b e r 2 0 0 4

- p r e s e n t

D a n R o b i n s o n 5 7 D i

r e c t o r A u

g u s t 2 0 0 4

- p r e s e n t

M e l S l a t e r 6 1 D i

r e c t o r J a n

u a r y 2 0 0 3

- p r e s e n t

M r

. R e a v e s

, a g e 4 3

, h a s b e e n C h a i

r m a n

, D i r e c t o r

, P r e s i d e n t

, C h i e f E x e c u t i v e O f f i c e r a n d C h i e f F i n a n c i a l O f f i c e r o f t h e C o m p a n y s i n c e M a y 2 2

, 1 9 9 7

. M r

. R e a v e s h a s a l

s o s e r v e d a s

C h a i r m a n

, C h i e f E x e c u t i v e O f f i c e r

, C h i e f F i n a n c i a l O f f i c e r a n d D i r e c t o r o f B a s s P e t r o l e u m

, I n c

. f r o m O c t o b e r 1 9 8 9 t o t

h e p r e s e n t

, h a s 1 8 y e a r s e x p e r i e n c e i n t h e o i l a n d g a s i n d u s t r y

. H e b e g a n h i s c a r e e r i n 1 9 8 7

, w i t h N o r t h A m e r i c a n O i l a n d G a s

. S u b s e q u e n t l y

, i n 1 9 8 9 h e p u r c h a s e d a n i n t e r e s t i n 1 0 o f t h e i r w e l l s a n d f o r m e d B a s s P e t r o l e u m

, I n c

. U n d e r M r

. R e a v e s '

m a n a g e m e n t i n t h e y e a r s t h a t f o l l o w e d

, B a s s P e t r o l e u m

, I n c

. , g a i n e d m a j o r i t y c o n t r o l o f t h e 1 0 o r i g i n a l w e l l s a n d a c q u i r e d i n t e r e s t i n a n o t h e r 6 0 w e l l s

. I n 1 9 9 8

, B a s s P e t r o l e u m m e r g e d

w i t h E n e r g y P r o d u c t i o n C o r p o r a t i o n a n d a s a r e s u l t

, F i e l d P o i n t P e t r o l e u m C o r p o r a t i o n w a s b o r n

.

R o g e r D

. B r y a n t

, a g e 6 2

, h a s b e e n a D i

r e c t o r o f t h e C o m p a n y s i n c e J u l y 1 9 9 7

. S i n c e J u l y 2 0 0 4 M r

. B r y a n t h a s s e r v e d a s C h i e f O p e r a t i n g O f f i c e r o f E l e c t r i c a n d G a s T e c h n o l o g y

, I n c

. ,

a m a n u f a c t u r e r o f i n s t r u m e n t a t i o n f o r t h e n a t u r a l g a s i n d u s t r y a s w e l l a s a c o n t r a c t m a n u f a c t u r e r

. F r o m N o v e m b e r 2 0 0 2 u n t i l J u l y 2 0 0 4

, M r

. B r y a n t s e r v e d a s C h i e f E x e c u t i v e O f f i c e r o f

I b e x T e l e c o m

, a p r o v i d e r o f i n t e r n a t i o n a l t e l e c o m m u n i c a t i o n s s e r v i c e s

. F r o m S e p t e m b e r 2 0 0 1 u n t i l N o v e m b e r 2 0 0 2

, p r e s e n t M r

. B r y a n t s e r v e d a s C h i e f E x e c u t i v e O f f i c e r o f

I n t e r n a t i o n a l G a t e w a y E x c h a n g e

, a p r o v i

d e r o f u n i q u e E l e c t r o n i c F u n d s T r a n s f e r s e r v i c e s

. F r o m N o v e m b e r 1 9 9 4 t o N o v e m b e r 2 0 0 1

, B r y a n t w a s P r e s i d e n t a n d C h i e f E x e c u t i v e O f f i c e r

o f D i a l

- T h r u I n t e r n a t i o n a l

, I n c

. , a p r o v i d e r o f i n t e r n a t i o n a l t e l e c o m m u n i c a t i o n s s e r v i c e s

. M r

. B r y a n t h a s p r e v i o u s l y s e r v e d a s P r e s i d e n t o f N e t w o r k D a t a C o r p o r a t i o n a d e v e l o p e r o f P O S

s y s t e m s f o r t h e r e t a i l p e t r o l e u m i n d u s t r y

, a s P r e s i d e n t o f D r e s s e r I n d u s t r i e s

, I n c

. , W a y n e D i v i s i o n

, a l e a d i n g i n t e r n a t i o n a l m a n u f a c t u r e r o f f u e l d i s p e n s i n g e q u i p m e n t

, a s P r e s i d e n t o f

S c h l u m b e r g e r L i m i t e d

, R e t a i l P e t r o l e u m S y s t e m s D i v i s i o n

, U

. S

. A

. , a l s o a l e a d i n g i n t e r n a t i o n a l m a n u f a c t u r e r o f f u e l d i s p e n s i n g e q u i p m e n t

, a n d a s P r e s i d e n t o f A u t o g a s S y s t e m s

, I n c

. , t

h e

d e v e l o p e r a n d p r o d u c e r o f P a y

- A t

- T h e

- P u

m p t e c h n o l o g y f o r t h e p e t r o l e u m r e t a i l i n d u s t r y

.

M r

. R e i m e r s

, a g e 6 3

, h a s h e l d t h e p o s i t i o n o f P r e s i d e n t a n d C F O o f B

. A

. G

. C o r

p

. f r o m 1 9 9 3 t o t h e p r e s e n t

. H e s e r v e d a s V i c e P r e s i d e n t C F O o f S u p r e m e B e e f C o m p a n y f r o m 1 9 8 9 t o

1 9 9 3

. H e a l s o s e r v e d a s V i c e P r e s i d e n t o f A c c o u n t i n g f o r O K C C o r p

. a N Y S E l i s t e d o i l a n d g a s c o m p a n y f r o m 1 9 7 5 t o 1 9 8 9

. H e w a s e m

p l o y e d b y P e a t

, M a r w i

c k

, M i t c h e l l

, C e r t i f i e d

P u b l i c A c c o u n t a n t s f r o m 1 9 7 3 t o 1 9 7 5

, a n d h e h a s a M B A f

r o m t h e U n i v e r s i t y o f T e x a s a t A r l i n g t o n

.

M r

. R o b i n s o n

, a g e 5 7

, h a s s e r v e d a s a d

i r e c t o r o f t h e C o m p a n y s i n c e A u g u s t 3 0 t h

o f t h i s y e a r

. H e h a s h e l d t h e p o s i t i o n o f P r e s i d e n t a n d C h i e f E x e c u t i v e O f f i c e r o f P l a c i d R e f i n i n g

C o m p a n y L L C f r o m D e c e m b e r 2 0 0 4 t o t h e p r e s e n t

. P r i o r t o h i s c u r r e n t p o s i t i o n

, h e s e r v e d i n m a n y c a p a c i t i e s w i t h P l a c i d O i l C o m p a n y b e g i n n i n g i n M a r c h 1 9 7 5

, i n c l u d i n g t h e r o l e s o f

P r o j e c t E n g i n e e r

, M a n a g e r o f R e f

i n e r y O p e r a t i o n s

, A s s i s t a n t S e c r e t a r y

, A s s i s t a n t T r e a s u r e r

, S e c r e t a r y

, a n d T r e a s u

r e r

. B e f o r e b e g i n n i n g h i s 3 0 y e a r o i l a n d g a s c a r e e r h e w a s b r i

e f l y

e m p l o y e d a s a c o m m e r c i a l c r e d i t a n a l y s t a t F i r s t N a t i o n a l B a n k i n D a l l a s

. M r

. R o b i n s o n r e c e i v e d a B S d e g r e e i n M e c h a n i c a l E n g i n e e r i n g i n 1 9 7 1 a n d a n M B A d e g

r e e i n F i n a n c e i n 1 9 7 3

, b o t h f r o m t h e U n i v e r s i t y o f W i s c o n s i n

. H e c u r r e n t l y s i t s o n t h e B o a r d o f D i r e c t o r s o f t h e N a t i o n a l P e t r o c h e m i c a l a n d R e f i n e r s A s s o c i a t i o n

.

M e l S l a t e r

, a g e 6 1

, h a s b e e n a D i

r e c t o r o f t h e C o m p a n y s i n c e J a n u a r y 1

, 2 0 0 3

. S i n c e 2 0 0 3 D r

. S l a t e r h a s s e r v e d a s P r e s i

d e n t o f N a t i o n a l I C T A u s t r a l i a

. P r i o r t o j o i n i n g N a t i o n a l I C T

D r

. S l a t e r s p e n t m o r e t h a n 2 5 y e a r s w i t h l e a d i n g t e c h n o l o g y f i r m s i n c l u d i n g G e m p l u s a n d M o t o r o l a

. A t M o t o r o l a

, h e s e r v e d i n a n u m b e r o f p o s i t i o n s i n c l u d i n g V i c e P r e s i d e n t a n d G e n e r a l

M a n a g e r

, G l o b a l S o f t w a r e G r o u p A m e r i c a s

, V i c e P r e s i d e n t a n d D i r e c t o r o f M o t o r o l a ' s A r i z o n a T e c h n o l o g y L a b o r a t o r i e s a n d a s M o t o r o l a ' s C o r p o r a t e D i r e c t o r o f S o f t w a r e

. D r

. S l a t e r

h a s m a n a g e d o p e r a t i o n s i n o v e r t e n c o u n t r i e s

.

### 1 / 2 8

/ 2 0 1 4 U

h t t p : / / w w w

. f p p c o r p

. c o m

/ i n v e s t o r s / s e c i n f

o / 1 2

- 3 1

- 2 0 0 5 1 0

- K S B

. h t m l 1 7 / 2 2 N o f a m i l y r e l a t i o n s h i p e x i s t s b e t w e e n a n y d i r e c t o r o r e x e c u t i v e o f f i c e r

.

T h e r e a r e n o m a t e r i a l p r o c e e d i n g s t o w h i c h a n y d i r e c t o r

, o f f i c e r o r a f f i l i a t e o f t h e C o m p a n y

, a n y o w n e r o f r e c o r d o r b e n e f

i c i a l l y o f m o r e t h a n f i v e p e r c e n t ( 5 % ) o f a n y c l a s s o f v o t i n g

s e c u r i t i e s o f t h e C o m p a n y

, o r a n y a s s o c i a t e o f a n y s u c h d i r e c t o r

, o f f i c e r

, a f f i l i a t e o f t h e C o m p a n y

, o r s e c u r i t y h o l d e r i s a p a r t y a d v e r s e t o t h e C o m p a n y o r a n y o f i t s s u b s i d i a r i e s o r h a s a

m a t e r i a l i n t e r e s t a d v e r s e t o t h e C o m p a n y o r a n y o f i t s s u b s i d i a r i e s

.

D u r i n g t h e l a s t f i v e ( 5 ) y e a r s n o d i r e c t o r o r o f f i c e r o f t h e C o m p a n y h a s :

a

. h a d a n y b a n k r u p t c y p e t i t i o n f i l e d b y o r a g a i n s t a n y b u s i n e s s o f w h i c h

s u c h p e r s o n w a s a g e n e r a l p a r t

n e r o r e x e c u t i v e o f f i c e r e i t h e r a t t h e t i m e

o f t h e b a n k r u p t c y o r w i t h i n t w o y e a r s p r i o r t o t h a t t i m e ;

b

. b e e n c o n v i c t e d i n a c r i m i n a l p r o c e e d i n g o r s u b j e c t t o a p e n d i n g c r i m i n a l

p r o c e e d i n g ;

c

. b e e n s u b j e c t t o a n y o r d e r

, j u d g m e n t

, o r d e c r e e

, n o t s u

b s e q u e n t l y

r e v e r s e d

, s u s p e n d e d o r v a c a t e d

, o f a n

y c o u r t o f c o m p e t e n t j u r i s d i c t i o n

,

p e r m a n e n t l y o r t e m p o r a r i l y e n j o i n i n g

, b a r r i n g

, s u s p e n d i n g o r o t h e r w i s e

l i m i t i n g h i s i n v o l v e m e n t i n a n y t y p e o f b u s i n e s s

, s e c u r i t i e s o r b a n k i n g

a c t i v i t i e s ; o r

d

. b e e n f o u n d b y a c o u r t o f c o m p e t e n t j u r i s d i c t i o n i n a c i v i l a c t i o n

, t h e

C o m m i s s i o n o r t h e C o m m o d i t y F u t u r e s T r a d i n g C o m m i s s i o n t o h a v e

v i o l a t e d a f e d e r a l o r s t a t e s e c u

r i t i e s o r c o m m o d i t i e s l a w

, a n d t h e

j u d g m e n t h a s n o t b e e n r e v e r s e d

, s u s p e n d e d

, o r v a c a t e d

.

A n y t r a n s a c t i o n s b e t w e e n t h e C o m p a n y a n d i t s o f f i c e r s

, d i r e c t o r s

, p r i n c i p a l s h a r e h o l d e r s

, o r o t h e r a f f i l i a t e s h a v e b e e n a n d w i

l l b e o n t e r m s n o l e s s f a v o r a b l e t o t h e C o m p a n y t h a n t h e

B o a r d o f D i r e c t o r s b e l i e v e s c o u l d b e o b t a i n e d f r o m u n a f f i l i a t e d t h i r d p a r t i e s o n a n a r m s

- l e n g t h b a s i s a n d w i l l b e a p p r o v e d b y a m a j o r i t y o f t h e C o m p a n y ' s i n d e p e n d e n t

, o u t s i d e

d i s i n t e r e s t e d d i r e c t o r s

.

M e e t i n g s a n d C o m m i t t e e s o f t h e B o a r d o f D i r e c t o r s

a

. M e e t i n g s o f t h e B o a r d o f D i r e c t o r s

D u r i n g t h e f i s c a l y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

, t w o m e e t i n g s o f t h e B o a r d o f D i r e c t o r s w e r e h e l d

, i n c l u d i n g r e g u l a r l y s c h e d u l e d a n d s p e c i a l m e e t i n g s

, e a c h o f w h i c h w e r e a t t e n d e d

b y a l l o f t h e D i r e c t o r s

. O u t s i d e D i r e c t o r s r e c e i v e $ 5 0 0 p e r m e e t i n g a n d w e r e r e i m b u r s e d t h e i r e x p e n s e s a s s o c i a t e d w i t h a t t e n d a n c e a t s u c h m e e t i n g s o r o t h e r w i s e i n c u r r e d i n c o n n e c t i o n

w i t h t h e d i s c h a r g e o f t h e i r d u t i e s a s a D i r e c t o r

. D i r e c t o r s r e c e i v e d a g r a n t o f o p t i o n s t o p u r c h a s e u p t o 1 0 0

, 0 0 0 s h a r e s o f c o m

m o n s t o c k a t t h e d a t e o f t h e i r a p p o i n t m e n t a n d c o u l d

r e c e i v e a n a d d i t i o n a l g r a n t o f o p t i o n s t o p u r c h a s e s h a r e s o f c o m

m o n s t o c k

, a s l o n g a s t h e y c o n t i n u e t o s e r v e a s d i r e c t o r s

.

b

. C o m m i t t e e s

T h e b o a r d a p p o i n t s c o m m i t t e e s t o h e l p c a r r y o u t i t s d u t i e s

. I n p a r t i c u l a r

, b o a r d c o m m i t t e e w o r k o n k e y i s s u e s i n g r e a t e r d e t a i l t h a n w o u l d b e p o s s i b l e a t f u l l b o a r d m e e t i n g s

. E a c h

c o m m i t t e e r e v i e w s t h e r e s u l t o f i t s m e e t i n g s w i t h t h e f u l l b o a r d

.

D u r i n g t h e y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

, t h e b o a r d h a d a s t a n d

i n g a u d i t c o m m i t t e e

, a s t a n d i n g c o m p e n s a t i o n c o m m i t t e e

, a n d a s t a n d i n g n o m i n a t i o n c o m m i t t e e o r a n y o t h e r s t a n d i n g

c o m m i t t e e s

. T h e B o a r d o f D i

r e c t o r s a s a w h o l e s e r v e d t h e f u n c t i o n s o f a n o m i n a t i o n c o m m i t t e e

.

A u d i t C o m m i t t e e

T h e a u d i t c o m m i t t e e w a s c o m p o s e d o f t h e f o l l o w i n g d i r e c t o r s :

K a r l W

. R e i

m e r s

, C h a i r m a n

D a n R o b i n s o n

R o g e r D

. B r y a n t

T h e B o a r d o f D i r e c t o r s h a s d e t e r m i n e d t h a t M e s s r s

. R e i m e r s

, R o b i n s o n a n d B r y a n t a r e " i n d e p e n d e n t " w i t h i n t h e m e a n i n g o f t h e N a t i o n a l A s s o c i a t i o n o f S e c u r i t i e s D e a l e r s

, I n c

. ' s

l i s t i n g s t a n d a r d s

. F o r t h i s p u r p o s e

, a n a u d i t c o m m i t t e e m e m b e r i s d e e m e d t o b e i n d e p e n d e n t i f h e d o e s n o t p o s s e s s a n y v e s t e d i n t e r e s t s r e l a t e d t o t h o s e o f m a n a g e m e n t a n d d o e s n o t h a v e

a n y f i n a n c i a l

, f a m i l y o r o t h e r m a t e r i a l p e r s o n a l t i e s t o m a n a g e m e n t

.

T h e B o a r d o f D i r e c t o r s h a s d e t e r m i n e d t h a t K a r l R e i m e r s a m e m b e r o f t h e a u d i t c o m m i t t e e q u a l i f i e s a s a n " a u d i t c o m m i t t e e f i n a n c i a l e x p e r t " w i t h i n t h e m e a n i n g o f I t e m 4 0 1 ( e ) ( 2 ) o f

R e g u l a t i o n S B

D u r i n g t h e f i s c a l y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 t h e a u d i t c o m m i t t e e h a d o n e m e e t i n g

. T h e c o m m i t t e e i s r e s p o n s i b l e f o r a c c o u n t i n g a n d i n t e r n a l c o n t r o l m a t t e r s

. T h e a u d i t

c o m m i t t e e :

- r e v i

e w s w i t h m a n a g e m e n t

, t h e i n t e r n a l a u d i t o r s a n d t h e i n d e p e n d e n t a u d i t o r s

p o l i c i e s a n d p r o c e d u r e s w i t h r e s p e c t t o i n t e r n a l c o n t r o l s ;

- r e v i e w s s i g n i f i c a n t a c c o u n t i n g m a t t e r s ;

- a p p r o v e s a n y s i g n i f i c a n t c h a n g e s i n a c c o u n t i n g p r i n c i p l e s o f f i n a n c i a l r e p o r t i n g

p r a c t i c e s ;

- r e v i e w s i n d e p e n d e n t a u d i t o r s e r v i c e s ; a n d

- R e c o m m e n d s t o t h e b o a r d o f d i r e c t o r s t h e f i r m o f i n d e p e n d e n t a u d i t o r s t o a u d i t o u r

c o n s o l i d a t e d f i n a n c i a l s t a t e m e n t s

.

I n a d d i t i o n t o i t s r e g u l a r a c t i v i t i e s

, t h e c o m m i t t e e i s a v a i l a b l e t o m e e t w i t h t h e i n d e p e n d e n t a c c o u n t a n t s

, c o n t r o l l e r o r i n t e r n a l a u d i t o r w h e n e v e r a s p e c i

a l s i t u a t i o n a r i s e s

.

T h e A u d i t C o m m i t t e e o f t h e B o a r d o f D i r e c t o r s h a s a d o p t e d a w r i t t e n c h a r t e r

, w h i c h h a s b e e n p r e v i o u s l y f i l e d w i t h t h e C o m m i s s i o n

.

### 1 / 2 8

/ 2 0 1 4 U

h t t p : / / w w w

. f p p c o r p

. c o m

/ i n v e s t o r s / s e c i n f

o / 1 2

- 3 1

- 2 0 0 5 1 0

- K S B

. h t m l 1 8 / 2 2 C o m p e n s a t i o n A d v i s o r y C o m m i t t e e

T h e c o m p e n s a t i o n a d v i s o r y c o m m i t t e e i s c u r r e n t l y c o m p o s e d o f t h e f o l l o w i n g d i r e c t o r s :

D a n R o b i n s o n

, C h a i r m a n

K a r l R e i m e r s

M e l S l a t e r

T h e c o m p e n s a t i o n a d v i s o r y c o m m i t t e e d i d n o t m e e t d u r i n g f i s c a l 2 0 0 4

. T h e c o m p e n s a t i o n a d v i s o r y c o m m i t t e e :

- r e c o m m e n d s t o t h e b o a r d o f d i r e c t o r s t h e c o m p e n s a t i o n a n d c a s h b o n u s o p p o r t u n i t i e s b a s e d o n t h e

a c h i e v e m e n t o f o b j e c t i v e s s e t b y t h e c o m p e n s a t i o n a d v i s o r y c o m m i t t e e w i t h r e s p e c t t o o u r

c h a i r m a n o f t h e b o a r d a n d p r e s i d e n t

, o u r c h i e f e x e c u t i v e o f f i c e r a n d t h e o t h e r e x e c u t i v e o f f i c e r s ;

- a d m i n i s t e r s o u r c o m p e n s a t i o n p l a n s f o r t h e s a m e e x e c u t i v e s ;

- d e t e r m i n e s e q u i t y c o m p e n s a t i o n f o r a l l e m p l o y e e s ;

- r e v i e w s a n d a p p r o v e s t h e c a s h c o m p e n s a t i o n a n d b o n u s o b j e c t i v e s f o r t h e e x e c u t i v e o f f i c e r s ; a n d

- r e v i e w s v a r i o u s m a t t e r s r e l a t i n g t o e m p l o y e e c o m p e n s a t i o n a n d b e n e f i t s

.

N o m i n a t i o n C o m m i t t e e s

T h e n o m i n a t i o n c o m m i t t e e w a s c o m p o s e d o f t h e f o l l o w i n g d i r e c t o r s :

R a y D

. R e a v e s

, C h a i

r m a n

R o g e r D

. B r y a n t

T h e N o m i n a t i o n C o m m i t t e e h a s n o t a d o p t e d a c h a r t e r t o g o v e r n t

h e d i r e c t o r n o m i n a t i o n p r o c e s s

.

O f t h e c u r r e n t l y s e r v i n g t w o m e m b e r s

, M r

. B r y a n t w o u l d b e d e e m e d t o b e i n d e p e n d e n t w i t h i n t h e m e a n i n g o f t h e N a t i o n a l A s s o c i a t i o n o f S e c u r i t i e s D e a l e r s

, I n c

. ' s l i s t i n g

s t a n d a r d s

. F o r t h i s p u r p o s e

, a d i r e c t o r i s d e e m e d t o b e i n d e p e n d e n t i f h e d o e s n o t p o s s e s s a n y v e s t e d i n t e r e s t s r e l a t e d t o t h o s e o f m a n a g e m e n t a n d d o e s n o t h a v e a n y f i n a n c i a l

, f a m i l y o r

o t h e r m a t e r i a l p e r s o n a l t i e s t o m a n a g e m e n t

.

T h e b o a r d o f d i r e c t o r s h a s n o t a d o p t e d a p o l i c y w i t h r e g a r d t o t h e c o n s i d e r a t i o n o f a n y d i r e c t o r c a n d i d a t e s r e c o m m e n d e d b y s e c u r i t y h o l d e r s

, s i n c e t o d a t e t h e b o a r d h a s n o t

r e c e i v e d f r o m a n y s e c u r i t y h o l d e r a d i r e c t o r n o m i n e e r e c o m m e n d a t i o n

. T h e b o a r d o f d i r e c t o r s w i l l c o n s i d e r c a n d i d a t e s r e c o m m e n d e d b y s e c u r i t y h o l d e r s i n t h e f u t u r e

. S e c u r i t y h o l d e r s

w i s h i n g t o r e c o m m e n d e d a d i r e c t o r n o m i n e e f o r c o n s i d e r a t i o n s h o u l d c o n t a c t M r

. R a y R e a v e s

, C h i

e f E x e c u t i v e O f f i c e r a n d C h i e f F i n a n c i a l O f f i c e r

, a t t h e C o m p a n y ' s p r i n c i p a l e x e c u t i v e

o f f i c e s l o c a t e d i n C e d a r P a r k

, T e x a s a n d p r o v i

d e t o M r

. R e a v e s

, i n w r i t i n g

, t h e r e c o m m e n d e d d i r e c t o r n o m i n e e ' s p r o f e s s i o n a l r e s u m e c o v e r i n g a l l a c t i v i t i e s d u r i n g t h e p a s t f i v e y e a r s

, t h e

i n f o r m a t i o n r e q u i r e d b y I t e m 4 0 1 o f R e g

u l a t i o n S B

, a n d a s t a t e m e n t o f t h e r e a s o n s w h y t h e s e c u r i t y h o l d e r i s m a k i n g t h e r e c o m m e n d a t i o n

. S u c h r e c o m m e n d a t i o n m u s t b e r e c e i v e d b y t h e

C o m p a n y b e f o r e D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 5

.

T h e b o a r d o f d i r e c t o r s b e l i e v e s t h a t a n y d i r e c t o r n o m i n e e m u s t p o s s e s s s i g n i f i c a n t e x p e r i e n c e i n b u s i n e s s a n d / o r f i n a n c i a l m a t t e r s a s w e l l a s a p a r t i c u l a r i n t e r e s t i n t h e C o m p a n y ' s

a c t i v i t i e s

.

A l l d i r e c t o r n o m i n e e s i d e n t i f i e d i n t h i s p r o x y s t a t e m e n t w e r e r e c o m m e n d e d b y o u r P r e s i d e n t a n d C h i e f F i n a n c i a l O f f i c e r a n d u n a n i m o u s l y a p p r o v e d b y t h e b o a r d o f d i r e c t o r s

.

S h a r e h o l d e r C o m m u n i c a t i o n s

A n y s h a r e h o l d e r o f t h e C o m p a n y w i s h i n g t o c o m m u n i c a t e t o t h e b o a r d o f d i r e c t o r s m a y d o s o b y s e n d i n g w r i t t e n c o m m u n i c a t i o n t o t h e b o a r d o f d i r e c t o r s t o t h e a t t e n t i o n o f M r

. R a y

R e a v e s

, C h i e f E x e c u t i v e O f f i c e r a n d C h i e f F i n a n c i a l O f f i c e r

, a t t h e p r i n c i p a l e x e c u t i v e o f f i c e s o f t h e C o m p a n y

. T h e b o a r d o f d i r e c t o r s w i l l c o n s i d e r a n y s u c h w r i t t e n c o m m u n i c a t i o n a t

i t s n e x t r e g u l a r l y s c h e d u l e d m e e t i n g

.

A n y t r a n s a c t i o n s b e t w e e n t h e C o m p a n y a n d i t s o f f i c e r s

, d i r e c t o r s

, p r i n c i p a l s h a r e h o l d e r s

, o r o t h e r a f f i l i a t e s h a v e b e e n a n d w i

l l b e o n t e r m s n o l e s s f a v o r a b l e t o t h e C o m p a n y t h a n

c o u l d b e o b t a i n e d f r o m u n a f f i l i a t e d t h i r d p a r t i e s o n a n a r m s

- l e n g t h b a s i s a n d w i l l b e a p p r o v e d b y a m a j o r i t y o f t h e C o m p a n y ' s i n d e p e n d e n t

, o u t s i d e d i s i n t e r e s t e d d i r e c t o r s

.

C o d e o f E t h i c s

O u r B o a r d o f D i r e c t o r s a d o p t e d a C o d e o f B u s i n e s s C o n d u c t a n d E t h i c s f o r a l l o f o u r d i r e c t o r s

, o f f i c e r s a n d e m p l o y e e s d u r i n g t h e f i s c a l y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 3

. O u r C o d e

o f B u s i n e s s C o n d u c t a n d E t h i c s c a n b e f o u n d a t o u r w e b s i t e a d d r e s s : h t t p : / / w w w

. f p p c o r p

. c o m

. W e w i l l p r o v i d e t o a n y p e r s o n w i t h o u t c h a r g e

, u p o n r e q u e s t

, a c o p y o f o u r C o d e o f

B u s i n e s s C o n d u c t a n d E t h i c s

. S u c h r e q u e s t s h o u l d b e m a d e i n w r i t i n g a n d a d d r e s s e d t o I n v e s t o r R e l a t i o n s

, F i e l d P o i n t P e t r o l e u m C o r p o r a t i o n

, 1 7 0 3 E d e l w e i s s D r i v e

, C e d a r P a r k

, T e x a s

7 8 6 1 3

. F u r t h e r

, o u r C o d e o f B u s i n e s s C o n d u c t a n d E t h i c s i s b e i n g f i l e d h e r e w i t h a s a n e x h i b i t t o t h i s A n n u a l R e p o r t o n F o r m 1 0

- K S B

.

C O M P L I A N C E W

I T H S E C T I O N 1 6 ( a

) O F T H E S E C U R I T I E S E X

C H A N G E A C T

S e c t i o n 1 6 ( a ) o f t h e S e c u r i t i e s E x c h a n g e A c t o f 1 9 3 4

, a s a m

e n d e d

, r e q u i r e s t h e C o m p a n y ' s e x e c u t i v e o f f i c e r s

, d i r e c t o r s a n d p e r s o n s w h o o w n m

o r e t h a n t e n p e r c e n t o f t h e

C o m m o n S t o c k ( c o l l e c t i v e l y

, " R e p o r t i n g P e r s o n s " ) t o f i l e i n i t i a l r e p o r t s o f o w n e r s h i

p a n d c h a n g e s o f o w n e r s h i

p o f t h e C o m m o n S t o c k w i t h t h e S E C a n d t h e N A S D A Q S t o c k M a r k

e t

. R e p o r t i n g P e r s o n s a r e r e q u i r e d t o f u r n i s h t h e C o m p a n y w i t h c o p i e s o f a l l f o r m s t h a t t h e y f i l e u n d e r S e c t i o n 1 6 ( a )

. B a s e d s o l

e l y u p o n i n f o r m a t i o n p r o v i d e d t o t h e C o m p a n y f r o m

R e p o r t i n g P e r s o n s

, d u r i n g t h e t w o y e a r s e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

, M r

. M a n o g

u e f a i l e d t o f i l e r e p o r t s c o v e r i n g m u l t i p l e t r a n s a c t i o n s i n a t i m e l y f a s h i o n

. O t h e r t h a n t h e f o r e g o i n g

, t h e

C o m p a n y i s n o t a w a r e o f a n y f a i l u r e o n t h e p a r t o f a n y R e p o r t i n g P e r s o n s t o t i m e l y f i l e r e p o r t s r e q u i r e d p u r s u a n t t o S e c t i o n 1 6 ( a )

.

I T E M 1 0 E X E C U T I V E C O M P E N S A T I O N

T h e f o l l o w i n g t a b l e s a n d d i s c u s s i o n s e t f o r t h i n f o r m a t i o n w i t h r e s p e c t t o a l l p l a n a n d n o n

- p l a n c o m p e n s a t i o n a w a r d e d t o

, e a r n e d b y o r

p a i d t o t h e C h i e f E x e c u t i v e O f f i c e r ( " C E O " )

, a n d t h e C o m p a n y ' s f o u r ( 4 ) m o s t h i g h l y c o m p e n s a t e d e x e c u t i v e o f f i c e r s o t h e r t h a n t h e C E O

, f o r a l l s e r v i c e s r e n d e r e d i n a l l c a p a c i t i e s t o t h e C o m p a n y a n d i t s s u b s i d i a r i e s f o r e a c h o f t h e C o m p a n y ' s l a s t t h r e e ( 3 ) c o m p l e t e d f i s c a l

y e a r s ; p r o v i d e d

, h o w e v e r

, t h a t n o d i s c l o s u r e h a s b e e n m a d e f o r a n y e x e c u t i v e o f f i c e r

, o t h e r t h a n t h e C E O

, w h o s e t o t a l a n

n u a l s a l a r y a n d

### 1 / 2 8

/ 2 0 1 4 U

h t t p : / / w w w

. f p p c o r p

. c o m

/ i n v e s t o r s / s e c i n f

o / 1 2

- 3 1

- 2 0 0 5 1 0

- K S B

. h t m l 1 9 / 2 2 b o n u s d o e s

n o t e x c e e d $ 1 0 0

, 0 0 0

.

T A B L E 1

S U M M A R Y C O M P E N S A T I O N T A B L E

L o n g T e r m C o m p e n s a t i o n

A n n u a l C o m p e n s a t i o n A w a r d s P a y o u t s

N a m e a n d

P r i n c i p a l

P o s i t i o n

Y e a r S a l

a r y

( $ ) B o n u s

( $ ) O t h e r

A n n u a l

C o m p e n

s a t i o n

( $ ) R e s t r i c t e d

S t o c k

A w a r d ( s )

( $ ) O p t i o n s /

S A R s ( # ) L T I P

P a y o u t s

( $ ) A l l O t h e r

C o m p e n

s a t i o n

R a y D

. R e a v e s 2 0 0 4 $ 1 3 2

, 0 0 0

- 0

- - 0

- - 0

- 2 0 0

, 0 0 0

- 0

- - 0

-

C E O

, P r e s i d e n t

, 2 0 0 3 $ 1 2 0

, 0 0 0

- 0

- - 0

- - 0

- - 0

- - 0

- - 0

-

T a b l e 2 0 0 4

O p t i o n / S A R G r a n t s i n L a s t F i s c a l Y

e a r

I n d i v i d u a l G r a n t s

N a m e O p t i o n s / S A R s

G r a n t e d ( # ) % o f T o t a l

O p t i o n s / S A R s

G r a n t e d t o

E m p l o y e e s i n

F i s c a l Y e a r E x e r c i s e o r

B a s e P r i c e

( $ / S h ) E x p i r a t i o n D a t e

R a y D

. R e a v e s 2 0 0

, 0 0 0 2 0 0

, 0 0 0 $

. 6 5 1 2 / 3 1 / 2 0 0 6

T a b l e 3

A g g r e g a t e d O p t i o n s / S A R E x e r c i s e d

i n L a s t F i s c a l Y e a r

A n d F Y E n d O p t i o n / S A R V

a l u e s

N a m e S h a r e s

A c q u i r e d

o n

E x e r c i s e V

a l u e

R e a l i z e d

( $ ) N u m b e r o f S e c u r

i t i e s

U n d e r l y i n g U n e x e r c i s e d

O p t i o n s a t

1 2 / 3 1 / 0 4 V

a l u e o f

U n e x e r c i s e d

I n

- t h e

- M o n e y

O p t i o n s

a t 1 2 / 3 1 / 0 4

E x e r c i s a b l e /

U n e x e r c i s a b l e E x e r c i s a b l e /

U n e x e r c i s a b l e

R a y D

. R e a v e s 0 0 2 0 0

, 0 0 0 2 0 0

, 0 0 0

O p t i o n G r a n t s T a b l e

T h e f o l l o w i n g t a b l e s e t s f o r t h i n f o r m a t i o n c o n c e r n i n g i n d i v i d u a l g r a n t s o f s t o c k o p t i o n s m a d e d u r i n g t h e f i s c a l y e a r s e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3

, t o t

h e C o m p a n y ' s O f f i c e r s a n d

D i r e c t o r s

.

N a m e O p t i

o n s G r a n t e d ( # ) P r i c e ( $ / s h

. ) E x

p i r a t i o n D a t e

R a y D

. R e a v e s 2 0 0

, 0 0 0 $

. 6 5 1 2 / 3 1 / 0 6

P r e s i d e n t a n d C E O

R o g e r D

. B r y a n t 3 0

, 0 0 0 $

. 6 5 1 2 / 3 1 / 0 6

D i r e c t o r 2 0

, 0 0 0 $

. 6 5 0 6 / 3 0 / 0 7

K a r l W

. R e i m e r 1 0 0

, 0 0 0 $

. 6 5 0 6 / 3 0 / 0 7

D i r e c t o r

D a n R o b i n s o n 1 0 0

, 0 0 0 $

. 6 5 0 6 / 3 0 / 0 7

D i r e c t o r

R o b e r t W o n i s h 1 0 0

, 0 0 0 $

. 5 5 1 2 / 3 1 / 0 5

D i r e c t o r

M e l S l a t e r 1 0 0

, 0 0 0 $

. 3 7 1 2 / 3 1 / 0 5

D i r e c t o r 3 0

, 0 0 0 $

. 6 5 1 2 / 3 1 / 0 6

L a u r i e L u t z 1 0

, 0 0 0 $

. 6 5 0 6 / 3 0 / 0 7

C o n t r o l l e r

I T E M 1 1 S E C U R I T Y O W

N E R S H I P O F C E R T A I N B E N E F I C I A L O W N E R S A N D

M A N A G E M E N T

T h e f o l l o w i n g t a b l e s e t s f o r t h i n f o r m a t i o n w i t h r e s p e c t t o b e n e f i c i a l o w n e r s h i p o f o u r c o m m o n s t o c k b y :

### 1 / 2 8

/ 2 0 1 4 U

h t t p : / / w w w

. f p p c o r p

. c o m

/ i n v e s t o r s / s e c i n f

o / 1 2

- 3 1

- 2 0 0 5 1 0

- K S B

. h t m l 2 0 / 2 2 * e a c h p e r s o n w h o b e n e f

i c i a l l y o w n s m o r e t h a n 5 % o f t h e c o m m o n s t o c k ;

* e a c h o f o u

r e x e c u t i v e o f f i c e r s n a m e d i n t h e M a n a g e m e n t s e c t i o n ;

* e a c h o f o u

r D i r e c t o r s ; a n d

* a l l e x e c u t i v e o f f i c e r s a n d D i r e c t o r s a s a g r o u p

.

T h e t a b l e s h o w s t h e n u m b e r o f s h a r e s o w n e d a s o f D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d t h e p e r c e n t a g e o f o u t s t a n d i n g c o m m o n s t o c k o w n e d a s o f D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

. E a c h p e r s o n h a s s o l

e v o t i n g

a n d i n v e s t m e n t p o w e r w i t h r e s p e c t t o t h e s h a r e s s h o w n

, e x c e p t a s n o t e d

.

N a m e a n d A d d r e s s o f B e n e f

i c i a l O w n e r A m o u n t a n d

N a t u r e

o f B e n e f i c i a l

O w n e r P e r c e n t o f C l a s s

R a y D

. R e a v e s

1 7 0 3 E d e l w e i s s D r i v e

C e d a r P a r k

, T e x a s 7 8 6 1 3 3

, 2 6 5

, 0 0 0 4 1

. 4 %

M e l S l a t e r

1 7 0 3 E d e l w e i s s D r i v e

C e d a r P a r k

, T e x a s 7 8 6 1 3 4 7 0

, 2 9 5 6

. 0 %

R o g e r D

. B r y a n t

1 7 0 3 E d e l w e i s s D r i v e

C e d a r P a r k

, T e x a s 7 8 6 1 3 5 5

, 0 0 0

. 7 %

K a r l W

. R e i m e r

1 7 0 3 E d e l w e i s s D r i v e

C e d a r P a r k

, T e x a s 7 8 6 1 3 1 0 0

, 0 0 0 1

. 3 %

D a n R o b i n s o n

1 7 0 3 E d e l w e i s s D r i v e

C e d a r P a r k T e x a s 1 0 0

, 0 0 0 1

. 3 %

A l l O f f i c e r s a n d D i r e c t o r s

a s a G r o u p ( 5 p e r s o n s ) 3

, 9 8 5

, 2 9 5 4 7

. 7 %

_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ [ 1 ] B e n e f i c i a l o w n e r s h i p i s b a s e d o n i n f o r m a t i o n p r o v i d e d t o u s

, a n d t h e b e n e f i c i a l o w n e r h a s n o o b l i g a t i o n t o i n f o r m u s o f o r o t h e r w i s e r e p o r t a n y c h a n g e s i n b e n e f i c i a l o w n e r s h i p

. E x c e p t a s i n d i c a t e d

, a n d s u b j e c t t o c o m m u n i t y p r o p e r t y l a w s w h e n a p p l i c a b l e

, t h e p e r s o n s n a m e d i n t h e t a b l e a b o v e h a v e s o l e v o t i n g a n d i n v e s t m e n t p o w e r w i t h r e s p e c t t o a l l s h a r e s o f

c o m m o n s t o c k s h o w n a s b e n e f

i c i a l l y o w n e d b y t h e m

.

2 T h e p e r c e n t a g e s s h o w n a r e c a l c u l a t e d b a s e d u p o n 7

, 6 8 0

, 1 7 5 s h a r e s o f c o m

m o n s t o c k o u t s t a n d i n g

. I n c a l c u l a t i n g t h e p e r c e n t a g e o f o w n e r s h i p

, u n l e s s a s o t h e r w i s e i n d i c a t e d

, a l l s h a r e s

o f c o m m o n s t o c k t h a t t h e i d e n t i f i e d p e r s o n o r g r o u p h a d t h e r i g h t t o a c q u i r e w i t h i n 6 0 d a y s o f t h e d a t e o f t h i s A n n u a l R e p o r t u p o n t h e e x e r c i s e o f o p t i o n s a n d w a r r a n t s o r c o n v e r s i o n o f

n o t e s a r e d e e m e d t o b e o u t s t a n d i n g f o r t h e p u r p o s e o f c o m p u t i n g t h e p e r c e n t a g e o f s h a r e s o f c o m

m o n s t o c k o w n e d b y s u c h p e r s o n o r g

r o u p

, b u t a r e n o t d e e m e d t o b e o u t s t a n d i n g f o r t h e

p u r p o s e o f c o m p u t i n g t h e p e r c e n t a g e o f t h e s h a r e s o f c o m m o n s t o c k o w n e d b y a n o t

h e r p e r s o n

.

I T E M 1 2 C E R T A I N R E L A T I O N S H I P S A N D R E L A T E D T R A N S A C T I O N S

T h e C o m p a n y l e a s e s o f f i c e s p a c e f r o m i t s m a j o r i t y s h a r e h o l d e r

. T h e l e a s e r e q u i r e s m o n t h l y p a y m e n t s o f $ 2

, 5 0 0 o n a m o n t h

- t o

- m o n t h b a s i s

.

I T E M 1 3 E X H I B I T S A N D R E P O R T S O N F O R M 8

- K

( a ) E x h i b i t s

3

. 1 A r t i c l e s o f I n c o r p o r a t i o n ( i n c o r p o r a t e d b y r e f e r e n c e t o A m e n d m e n t N o

. 1 t o F o r m S

2 d a t e d A u g u s t 1

, 1 9 8 0

. )

3

. 2 ( b ) A r t i c l e s o f A m e n d m e n t o f A r t i c l e s o f I n c o r p o r a t i o n

, d a t e d D e c e m b e r 3 1

, 1 9 9 7

( i n c o r p o r a t e d b y r e f e r e n c e t o t h e C o m p a n y ' s 1 0 K S B f o r t h e y e a r e n d e d D e c e m

b e r

3 1

, 1 9 9 7

. )

3

. 3 B y l a w s ( i n c o r p o r a t e d b y r e f e r e n c e t o A m e n d m e n t N o

. 1 t o F o r m S

- 2 d a t e d A u

g u s t 1

, 1 9 8 0

. )

4

. 1 P l a n o f E x c h a n g e ( i n c o r p o r a t e d b y r e f e r e n c e t o t h e C o m p a n y ' s d e f i n i t i v e p r o x y

s t a t e m e n t d a t e d D e c e m b e r 8

, 1 9 9 7 )

.

4

. 2 I n d e n t u r e ( T e r m L o a n ) d a t e d J u n e 2 1

, 1 9 9 9 b y a n d a m

o n g t h e C o m p a n y a n d U n i o n

P l a n t e r s B a n k

4

. 3 I n d e n t u r e ( T e r m L o a n ) d a t e d A u g u s t 1 8

, 1 9 9 9 b y a n d a m

o n g t h e C o m p a n y a n d U n i o n

P l a n t e r s B a n k

1 0

. 1 C o n s u l t i n g A g r e e m e n t d a t e d M a y 9

, 2 0 0 0 b e t

w e e n F i e l d P o i n t P e t r o l e u m C o r p

. a n d

P a r r i s h B r i a n & C o

. ( i n c o r p o r a t e d b y r e f e r e n c e t o t h e C o m p a n y ' s 1 0 Q S B / A f o r t h e

q u a r t e r e n d e d S e p t e m

b e r 3 0

, 2 0 0 0 )

1 0

. 2 E x e c u t i v e E m p l o y m e n t A g r e e m e n t

, d a t e d M a r c h 2 8

, 2 0 0 1

, b y a n d a m

o n g F i e l d P o i n t

### 1 / 2 8

/ 2 0 1 4 U

h t t p : / / w w w

. f p p c o r p

. c o m

/ i n v e s t o r s / s e c i n f

o / 1 2

- 3 1

- 2 0 0 5 1 0

- K S B

. h t m l 2 1 / 2 2 P e t r o l e u m C o r p

. a n d R a y D

. R e a v e s ( i

n c o r p o r a t e d b y r e f e r e n c e t o t h e C o m p a n y ' s

1 0 K S B f o r t h e y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 0

. )

1 0

. 3 C r e d i t A g r e e m e n t ( R e v o l v i n g C r e d i t N o t e ) d a t e d D e c e m

b e r 1 4

, 2 0 0 0 b y a n d a m

o n g

F i e l d P o i n t P e t r o l e u m C o r p

. a n d U n i o n P l a n t e r s B a n k ( i n c o r p o r a t e d b y r e f e r e n c e t o

t h e C o m p a n y ' s 1 0 K S B f o r t h e y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 0

. )

1 0

. 4 A u d i t C o m m i t t e e C h a r t e r a d o p t e d b y t h e C o m p a n y o n M a r c h 2 8

, 2 0 0 1 ( i

n c o r p o r a t e d

b y r e f e r e n c e t o t h e C o m p a n y ' s 1 0 K S B f o r t h e y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 0

. )

1 0

. 5 C o n s u l t i n g A g r e e m e n t d a t e d N o v e m b e r 1 3

, 2 0 0 1 b e t w e e n F i e l d P o i n t P e t r o l e u m C o r p

.

a n d T R G G r o u p L L C

. ( i n c o r p o r a t e d b y r e f e r e n c e t o t h e C o m p a n y ' s 1 0 Q S B f o r t h e

q u a r t e r e n d e d S e p t e m

b e r 3 0

, 2 0 0 1 )

1 0

. 6 L e a s e A s s i

g n m e n t f r o m P X P G u l f C o a s t

, I n c

. , d a t e d M a r c h 1 1

, 2 0 0 4

, i

n c o r p o r a t e d b y

r e f e r e n c e f r o m t h e C o m p a n y ' s C u r r e n t R e p o r t o n F o r m 8

- K d a t e d M a r c h 1 1

, 2 0 0 4

,

a s f i l e d w i t h t h e C o m m i s s i o n o n M a r c h 2 6

, 2 0 0 4

.

1 4

. C o d e o f E t

h i c s ( p r e v i o u s l y f i l e d )

3 1

. C e r t i f i c a t i o n

3 2

. C e r t i f i c a t i o n p u r s u a n t t o 1 8 U

. S

. C

. S e c t i o n 1 3 5 0

( b ) R e p o r t s o n F o r m 8

- K

C u r r e n t R e p o r t o n F o r m 8

- K d a t e d M a r c h 1 1

, 2 0 0 4

, I t e m 2

, I t e m 7

, a s f i l e d w i t h t h e C o m m i s s i o n o n

M a r c h 2 6

, 2 0 0 4

.

I T E M 1 4

. P R I N C I P A L A C C O U N T A N T F E E S A N D S E R V I C E S

I n t h e l a s t t w o f i s c a l y e a r s

, w e h a v e r e t a i

n e d H e i n + A s s o c i a t e s

, L

. P

. , ( " H e i n " ) a s o u r p r i n c i p a l a c c o u n t a n t s

. H e i n a u d i t e d o u r c o n s o l i d a t e d f i n a n c i a l s t a t e m e n t s f o r f i s c a l 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3

. W e u n d e r s t a n d t h e n e e d f o r o u r p r i n c i p a l a c c o u n t a n t s t o m a i n t a i n o b j e c t i v i t y a n d i n d e p e n d e n c e i n t h e i r a u d i t o f o u r f i n a n c i a l s t a t e m e n t s

. T o m i n i m i z e r e l a t i o n s h i p s t h a t c o u l d a p p e a r t o

i m p a i r t h e o b j e c t i v i t y o f o u r p r i n c i p a l a c c o u n t a n t s

, o u r a u d i t c o m m i t t e e h a s r e s t r i c t e d t h e n o n

- a u d i t s e r v i c e s t h a t o u r p r i n c i p a l a c c o u n t a n t s m a y p r o v i d e t o u s p r i m a r i l y t o t a x s e r v i c e s a n d

a u d i t r e l a t e d s e r v i c e s

. T h e b o a r d h a s a d

o p t e d p o l i c i e s a n d p r o c e d u r e s f o r p r e

- a p p r o v i n g w o r k p e r f o r m e d b y o u r p r i n c i p a l a c c o u n t a n t s

.

A f t e r c a r e f u l c o n s i d e r a t i o n

, t h e A u d i t C o m m i t t e e o f t h e B o a r d o f D i r e c t o r s h a s d e t e r m i n e d t h a t p a y m e n t o f t h e b e l o w a u d i t f e e s i s i n c o n f o r m a n c e w i t h t h e i n d e p e n d e n t s t a t u s o f t h e

C o m p a n y ' s p r i n c i p a l i n d e p e n d e n t a c c o u n t a n t s

. B e f o r e e n g a g i n g t h e a u d i t o r s i n a d d i t i o n a l s e r v i c e s

, t h e A u d i t C o m m i t t e e c o n s i d e r s h o w t h e s e s e r v i c e s w i l l i m p a c t t h e e n t i r e e n g a g e m e n t

a n d i n d e p e n d e n c e f a c t o r s

.

T h e f o l l o w i n g i s a n a g g r e g a t e o f f e e s b i l l e d f o r e a c h o f t h e l a s t t w o f i s c a l y e a r s f o r p r o f e s s i o n a l

s e r v i c e s r e n d e r e d b y o u r p r i n c i p a l a c c o u n t a n t s :

2 0 0 4 2 0 0 3

A u d i t f e e s

- a u d i t o f a n n u a l f i n a n c i a l s t a t e m e n t s a n d r e v i e w o f f i n a n c i a l

s t a t e m e n t s i n c l u d e d i n o u r q u a r t e r l y r e p o r t s

, s e r v i c e s n o r m a l l y p r o v i d e d

b y t h e a c c o u n t a n t i n c o n n e c t i o n w i t h s t a t u t o r y a n d r e g u l a t o r y f i l i n g s

. $ 3 5

, 7 0 0 0 $ 3 3

, 5 8 7

A u d i t

- r e l a t e d f e e s

- r e l a t e d t o t h e p e r f o r m a n c e o f a u d i t o r r e v i e w o f

f i n a n c i a l s t a t e m e n t s n o t r e p o r t e d u n d e r " a u d i t f e e s " a b o v e 4

, 6 0 8 0

T a x f e e s

- t a x c o m p l i a n c e

, t a x a d v i c e a n d t a x p l a n n i n g 8

, 5 5 0 7

, 9 9 3

A l l o t h e r f e e s

- s e r v i c e s p r o v i d e d b y o u r p r i n c i p a l a c c o u n t a n t s o t h e r t h a n

t h o s e i d e n t i f i e d a b o v e

T o t a l f e e s p a i d o r a c c r u e d t o o u r p r i n c i p a l a c c o u n t a n t s $ 4 8

, 8 5 8 $ 4 1

, 5 8 0

S I G N A T U R E S

I n a c c o r d a n c e w i t h S e c t i o n 1 3 o r 1 5 ( d ) o f t h e E x c h a n g e A c t

, t h e r e g i s t r a n t c a u s e d t h i s r e p o r t t o b e s i g n e d o n i t s b e h a l f b y t h e u n d e r s i g n e d

, t h e r e u n t o d u l y a u t h o r i z e d

.

F I E L D P O I N T P E T R O L E U M C O R P O R A T I O N

( R e g i s t r a n t

D a t e : A p r i l 5

, 2 0 0 5 B y : / s / R a y R e a v e s

R a y R e a v e s

, P r e s i d e n t

I n a c c o r d a n c e w i t h t h e E x c h a n g e A c t

, t h i s r e p o r t h a s b e e n s i g n e d b e l o w b y t h e f o l l o w i n g p e r s o n s o n b e h a l f o f t h e r e g i s t r a n t a n d i n t h e c a p a c i t i e s a n d o n t h e d a t e s i n d i c a t e d

.

B y : / s / R a y R e a v e s

P r e s i d e n t

, C h i e f E x e c u t i v e O f f i c e r

, D i r e c t o r

, C h a i r m a n

, C h i e f F i n a n c i a l O f f i c e r D a t e : A p r i

l 5

, 2 0 0 5

B y : / s / R o g e r D

. B r y a n

t

R o g e r D B r y a n t

D i r e c t o r D a t e : A p r i l 5

, 2 0 0 5

B y : / s / D a n R o b i n s o n

D a n R o b i n s o n D a t e : A p r i l 5

, 2 0 0 5

### 1 / 2 8

/ 2 0 1 4 U

h t t p : / / w w w

. f p p c o r p

. c o m

/ i n v e s t o r s / s e c i n f

o / 1 2

- 3 1

- 2 0 0 5 1 0

- K S B

. h t m l 2 2 / 2 2 D i r e c t o r

B y : / s / K a r l W

. R e i m e r s

K a r l W

. R e i m e r s

D i r e c t o r D a t e : A p r i l 5

, 2 0 0 5

B y : / s / M e l S l a t e r

M e l S l a t e r

D i r e c t o r D a t e : A p r i l 5

, 2 0 0 5

1 D e v e l o p e d a c r e a g e i s a c r e a g e s p a c e d f

o r o r a s s i g n a b l e t o p r o d u c t i

v e w e l l s

. 2 U n d e v e l o p e d a c r e a g e i s o i l a n d g a s a c r e a g e o n w

h i c h w e l l s h a v e n o t b e e n d r

i l l e d o r t o w h i c h n o P r o v e d R e s e r v e s o t h e r t h a n P r o v e d U

n d e v e l o p e d R e s e r v e s h a v e b e e n a t t r i b u t e d

. 3 A g r o s s w e l l o r a c r e i s a w e l l o r a c r e i

n w h i c h a w o r k i n g i n t e r e s t i s o w n e d

. T h e n u m b e r o f g r o s s w e l l s i s t h e t o t a l n u m

b e r o f w e l l s i n w h i c h a w o r k i n g i n t e r e s t i s o w n e d

. T h e n u m b e r o f g r o s s a c r e s i s t h e

t o t a l n u m b e r o f a c r e s i n w h i c h a w o r k i n g i n t e r e s t i s o w n e d

. 4 A n e t w e l l o r a c r e i s d e e m

e d t o e x i s t w h e n t h e s u m o f f r a c t i o n a l o w n e r s h i p w o r k i n g i n t e r e s t s i n g r o s s w e l l s o r a c r e s e q u a l s o n e

. T h e n u m

b e r o f n e t w e l l s o r a c r e s i s t h e s u m o f t h e f

r a c t i o n a l w o r k i n g

i n t e r e s t s o w n e d i n g r o s s w e l l s o r a c r e s e x

p r e s s e d a s w h o l e n u m b e r s a n d f r a c t i o n s t h e r e o f

.