# Diario Oficial C 39/2023

| | ISSN 1977-0928 |
| --- | --- |
| Diario Oficial
  de la Unión Europea | C 39 |
| | |
| Edición en lengua española | Comunicaciones e informaciones | 66.° año1 de febrero de 2023 |

ISSN 1977-0928

Diario Oficial

de la Unión Europea

C 39

Edición en lengua española

Comunicaciones e informaciones

66.° año1 de febrero de 2023

---

| Sumario | Página |
| --- | --- |
| | I   Resoluciones, recomendaciones y dictámenes |
| | RECOMENDACIONES |
| | Junta Europea de Riesgo Sistémico |
| 2023/C 39/01 | Recomendación de la Junta Europea de Riesgo Sistémico, de 1 de diciembre de 2022, sobre las vulnerabilidades del sector inmobiliario comercial del Espacio Económico Europeo, (JERS/2022/9) | 1 |

Sumario

Página

I   Resoluciones, recomendaciones y dictámenes

RECOMENDACIONES

Junta Europea de Riesgo Sistémico

2023/C 39/01

Recomendación de la Junta Europea de Riesgo Sistémico, de 1 de diciembre de 2022, sobre las vulnerabilidades del sector inmobiliario comercial del Espacio Económico Europeo, (JERS/2022/9)

1

---

| | IV   Información |
| --- | --- |
| | INFORMACIÓN PROCEDENTE DE LAS INSTITUCIONES, ÓRGANOS Y ORGANISMOS DE LA UNIÓN EUROPEA |
| | Comisión Europea |
| 2023/C 39/02 | Tipo de cambio del euro — 31 de enero de 2023 | 15 |
| | Tribunal de Cuentas |
| 2023/C 39/03 | Informe Especial 03/2023: — Integración del mercado interior de la electricidad - Una arquitectura jurídica compleja, retrasos, insuficiencias en la gobernanza y vigilancia del mercado incompleta dificultan la consecución plena del ambicioso objetivo | 16 |
| | INFORMACIÓN PROCEDENTE DE LOS ESTADOS MIEMBROS |
| 2023/C 39/04 | Información comunicada por los Estados miembros en relación con el cierre de pesquerías | 17 |
| 2023/C 39/05 | INFORMACIÓN COMUNICADA POR LOS ESTADOS MIEMBROS EN RELACIÓN CON EL CIERRE DE PESQUERÍAS | 18 |
| 2023/C 39/06 | Información comunicada por los estados miembros en relación con el cierre de pesquerías | 19 |
| 2023/C 39/07 | Public holidays 2023 | 20 |

IV   Información

INFORMACIÓN PROCEDENTE DE LAS INSTITUCIONES, ÓRGANOS Y ORGANISMOS DE LA UNIÓN EUROPEA

Comisión Europea

2023/C 39/02

Tipo de cambio del euro — 31 de enero de 2023

15

Tribunal de Cuentas

2023/C 39/03

Informe Especial 03/2023: — Integración del mercado interior de la electricidad - Una arquitectura jurídica compleja, retrasos, insuficiencias en la gobernanza y vigilancia del mercado incompleta dificultan la consecución plena del ambicioso objetivo

16

INFORMACIÓN PROCEDENTE DE LOS ESTADOS MIEMBROS

2023/C 39/04

Información comunicada por los Estados miembros en relación con el cierre de pesquerías

17

2023/C 39/05

INFORMACIÓN COMUNICADA POR LOS ESTADOS MIEMBROS EN RELACIÓN CON EL CIERRE DE PESQUERÍAS

18

2023/C 39/06

Información comunicada por los estados miembros en relación con el cierre de pesquerías

19

2023/C 39/07

Public holidays 2023

20

---

| | V   Anuncios |
| --- | --- |
| | PROCEDIMIENTOS ADMINISTRATIVOS |
| | Comisión Europea |
| 2023/C 39/08 | Publicación de una vacante para el puesto de director/directora de tecnología de grado AD 14 — Dirección General de Competencia (DG COMP) — Contratación de un agente temporal de conformidad con el artículo 2, letra a), del Régimen aplicable a los otros agentes — COM/2023/10424 | 21 |
| 2023/C 39/09 | Publicación de una vacante para el puesto de director/directora de MARE.B Gobernanza Internacional de los Océanos y Pesca Sostenible (grado AD 14), Bruselas — COM/2023/10423 | 22 |
| | PROCEDIMIENTOS RELATIVOS A LA APLICACIÓN DE LA POLÍTICA DE COMPETENCIA |
| | Comisión Europea |
| 2023/C 39/10 | Notificación previa de una concentración (Asunto M.10825 — DAVITA / MEDTRONIC / MEDTRONIC RENAL CARE SOLUTIONS) — Asunto que podría ser tramitado conforme al procedimiento simplificado (
  1
  ) | 23 |
| 2023/C 39/11 | Notificación previa de una concentración (Asunto M.11034 — OMRON / KIRIN / KTS) — Asunto que podría ser tramitado conforme al procedimiento simplificado (
  1
  ) | 25 |
| 2023/C 39/12 | Notificación previa de una concentración (Asunto M.10970 — FORTRESS INVESTMENT GROUP / AIR INVESTMENT VALENCIA / JV) (
  1
  ) | 27 |

V   Anuncios

PROCEDIMIENTOS ADMINISTRATIVOS

Comisión Europea

2023/C 39/08

Publicación de una vacante para el puesto de director/directora de tecnología de grado AD 14 — Dirección General de Competencia (DG COMP) — Contratación de un agente temporal de conformidad con el artículo 2, letra a), del Régimen aplicable a los otros agentes — COM/2023/10424

21

2023/C 39/09

Publicación de una vacante para el puesto de director/directora de MARE.B Gobernanza Internacional de los Océanos y Pesca Sostenible (grado AD 14), Bruselas — COM/2023/10423

22

PROCEDIMIENTOS RELATIVOS A LA APLICACIÓN DE LA POLÍTICA DE COMPETENCIA

Comisión Europea

2023/C 39/10

Notificación previa de una concentración (Asunto M.10825 — DAVITA / MEDTRONIC / MEDTRONIC RENAL CARE SOLUTIONS) — Asunto que podría ser tramitado conforme al procedimiento simplificado (
  1
  )

1

23

2023/C 39/11

Notificación previa de una concentración (Asunto M.11034 — OMRON / KIRIN / KTS) — Asunto que podría ser tramitado conforme al procedimiento simplificado (
  1
  )

1

25

2023/C 39/12

Notificación previa de una concentración (Asunto M.10970 — FORTRESS INVESTMENT GROUP / AIR INVESTMENT VALENCIA / JV) (
  1
  )

1

27

---

| | Corrección de errores |
| --- | --- |
| | Corrección de errores de la Decisión del Consejo, de 20 de septiembre de 2022, por la que se nombra a los vocales titulares y suplentes del Comité Consultivo para la Libre Circulación de Trabajadores ( DO C 393 de 13.10.2022 ) | 29 |

Corrección de errores

Corrección de errores de la Decisión del Consejo, de 20 de septiembre de 2022, por la que se nombra a los vocales titulares y suplentes del Comité Consultivo para la Libre Circulación de Trabajadores ( DO C 393 de 13.10.2022 )

( DO C 393 de 13.10.2022 )

29

---

| | |
| --- | --- |
| | (1)   Texto pertinente a efectos del EEE. |

---

(1)   Texto pertinente a efectos del EEE.

1

| ES | |
| --- | --- |

ES

---

I Resoluciones, recomendaciones y dictámenes

RECOMENDACIONES

Junta Europea de Riesgo Sistémico

| 1.2.2023 | ES | Diario Oficial de la Unión Europea | C 39/1 |
| --- | --- | --- | --- |

1.2.2023

ES

Diario Oficial de la Unión Europea

C 39/1

---

RECOMENDACIÓN DE LA JUNTA EUROPEA DE RIESGO SISTÉMICO

de 1 de diciembre de 2022

sobre las vulnerabilidades del sector inmobiliario comercial del Espacio Económico Europeo

(JERS/2022/9)

(2023/C 39/01)

LA JUNTA GENERAL DE LA JUNTA EUROPEA DE RIESGO SISTÉMICO,

Visto el Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea,

Visto el Acuerdo sobre el Espacio Económico Europeo (1), en particular el anexo IX,

Visto el Reglamento (UE) n.o 1092/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 24 de noviembre de 2010, relativo a la supervisión macroprudencial del sistema financiero en la Unión Europea y por el que se crea una Junta Europea de Riesgo Sistémico (2), en particular el artículo 3, apartado 2, letras b) y d), y los artículos 16 y 18,

Vista la Decisión JERS/2011/1 de la Junta Europea de Riesgo Sistémico, de 20 de enero 2011, por la que se adopta el Reglamento interno de la Junta Europea de Riesgo Sistémico (3), en particular los artículos 18 a 20,

Considerando lo siguiente:

| (1) | El sector inmobiliario comercial es importante para la estabilidad financiera del Espacio Económico Europeo (EEE). En algunos países del EEE, las exposiciones al sector inmobiliario comercial son una parte significativa del producto interior bruto y de los balances de las entidades de crédito y otras instituciones financieras. El sector inmobiliario comercial está muy interrelacionado con la economía real y el sistema financiero, y además es importante para muchos participantes en el mercado financiero, como los fondos de inversión, las empresas de seguros, los fondos de pensiones y las entidades de crédito. Una evolución adversa del sector inmobiliario comercial puede provocar efectos sistémicos tanto en la economía real como en el sistema financiero. |
| --- | --- |

(1)

El sector inmobiliario comercial es importante para la estabilidad financiera del Espacio Económico Europeo (EEE). En algunos países del EEE, las exposiciones al sector inmobiliario comercial son una parte significativa del producto interior bruto y de los balances de las entidades de crédito y otras instituciones financieras. El sector inmobiliario comercial está muy interrelacionado con la economía real y el sistema financiero, y además es importante para muchos participantes en el mercado financiero, como los fondos de inversión, las empresas de seguros, los fondos de pensiones y las entidades de crédito. Una evolución adversa del sector inmobiliario comercial puede provocar efectos sistémicos tanto en la economía real como en el sistema financiero.

| (2) | Las vulnerabilidades relacionadas con las exposiciones al sector inmobiliario comercial pueden variar según los diversos subsectores y segmentos de dicho sector. En su evaluación de las vulnerabilidades relacionadas con el sector inmobiliario comercial de los países del EEE, la Junta Europea de Riesgo Sistémico (JERS) distingue básicamente dentro de este los subsectores industrial, de oficinas, minorista y residencial, y los segmentos principal y no principal. Por otra parte, la naturaleza de las vulnerabilidades varía según los países del EEE por, entre otras causas, la diversa importancia que en ellos tienen los respectivos subsectores y segmentos del sector inmobiliario comercial. La presente recomendación de la JERS se dirige a las autoridades competentes de la Unión Europea y de los países del EEE, que son las mejor situadas para analizar la importancia de los subsectores y segmentos de sus respectivos sectores inmobiliarios comerciales y los consiguientes riesgos para la estabilidad financiera, incluido el riesgo de efectos de contagio de otros países. |
| --- | --- |

(2)

Las vulnerabilidades relacionadas con las exposiciones al sector inmobiliario comercial pueden variar según los diversos subsectores y segmentos de dicho sector. En su evaluación de las vulnerabilidades relacionadas con el sector inmobiliario comercial de los países del EEE, la Junta Europea de Riesgo Sistémico (JERS) distingue básicamente dentro de este los subsectores industrial, de oficinas, minorista y residencial, y los segmentos principal y no principal. Por otra parte, la naturaleza de las vulnerabilidades varía según los países del EEE por, entre otras causas, la diversa importancia que en ellos tienen los respectivos subsectores y segmentos del sector inmobiliario comercial. La presente recomendación de la JERS se dirige a las autoridades competentes de la Unión Europea y de los países del EEE, que son las mejor situadas para analizar la importancia de los subsectores y segmentos de sus respectivos sectores inmobiliarios comerciales y los consiguientes riesgos para la estabilidad financiera, incluido el riesgo de efectos de contagio de otros países.

| (3) | La JERS lleva a cabo una vigilancia continua y estrecha del sector inmobiliario comercial, y en 2016 publicó una recomendación acerca de la eliminación de las lagunas de datos sobre bienes inmuebles (4). Además, en 2015 y 2018 la JERS publicó sendos informes sobre las vulnerabilidades del sector inmobiliario comercial de la UE (5), y proporcionó orientaciones específicas para evaluar coherentemente los riesgos sistémicos que pueden derivarse de la evolución de los mercados de inmuebles comerciales y de las políticas macroprudenciales relacionadas con ellos (6). En su reciente informe sobre las vulnerabilidades del sector inmobiliario comercial del EEE (7), la JERS señaló dichas vulnerabilidades y las posibles medidas para corregirlas. Asimismo, en septiembre de 2022 la JERS publicó el Aviso JERS/2022/7 sobre las vulnerabilidades del sistema financiero de la Unión (8). Sin olvidar la importancia capital de otras fuentes de riesgo sistémico destacadas en el Aviso JERS/2022/7, la JERS actúa conforme a su mandato al publicar una recomendación que señala los riesgos sistémicos relacionados con el sector inmobiliario comercial y detalla las medidas correctoras que deben tomarse frente a ellos. |
| --- | --- |

(3)

La JERS lleva a cabo una vigilancia continua y estrecha del sector inmobiliario comercial, y en 2016 publicó una recomendación acerca de la eliminación de las lagunas de datos sobre bienes inmuebles (4). Además, en 2015 y 2018 la JERS publicó sendos informes sobre las vulnerabilidades del sector inmobiliario comercial de la UE (5), y proporcionó orientaciones específicas para evaluar coherentemente los riesgos sistémicos que pueden derivarse de la evolución de los mercados de inmuebles comerciales y de las políticas macroprudenciales relacionadas con ellos (6). En su reciente informe sobre las vulnerabilidades del sector inmobiliario comercial del EEE (7), la JERS señaló dichas vulnerabilidades y las posibles medidas para corregirlas. Asimismo, en septiembre de 2022 la JERS publicó el Aviso JERS/2022/7 sobre las vulnerabilidades del sistema financiero de la Unión (8). Sin olvidar la importancia capital de otras fuentes de riesgo sistémico destacadas en el Aviso JERS/2022/7, la JERS actúa conforme a su mandato al publicar una recomendación que señala los riesgos sistémicos relacionados con el sector inmobiliario comercial y detalla las medidas correctoras que deben tomarse frente a ellos.

| (4) | El sector inmobiliario comercial es actualmente vulnerable a la materialización de riesgos cíclicos relacionados con la inflación elevada y el empeoramiento pronunciado de las perspectivas de crecimiento tras la invasión rusa de Ucrania y otras tensiones geopolíticas. Normalmente, los ciclos del sector inmobiliario comercial son más extensos que los ciclos económicos generales. La reducción del valor de los inmuebles y de los ingresos por alquileres puede incentivar a los inversores a vender activos inmobiliarios comerciales, lo que presiona más a la baja los precios de dichos activos y puede afectar negativamente a la estabilidad financiera. Además, el endurecimiento de las condiciones financieras puede reducir los ingresos de las empresas del sector inmobiliario comercial y el valor de sus inmuebles, lo que significa que su margen para refinanciar la deuda contraída y obtener nuevos préstamos puede limitarse drásticamente. Esto, a su vez, puede forzar a algunos inversores a vender inmuebles para atender los vencimientos de sus obligaciones y satisfacer sus necesidades de liquidez, incluso en situaciones de tensión del mercado, aumentando así la presión a la baja sobre los precios. |
| --- | --- |

(4)

El sector inmobiliario comercial es actualmente vulnerable a la materialización de riesgos cíclicos relacionados con la inflación elevada y el empeoramiento pronunciado de las perspectivas de crecimiento tras la invasión rusa de Ucrania y otras tensiones geopolíticas. Normalmente, los ciclos del sector inmobiliario comercial son más extensos que los ciclos económicos generales. La reducción del valor de los inmuebles y de los ingresos por alquileres puede incentivar a los inversores a vender activos inmobiliarios comerciales, lo que presiona más a la baja los precios de dichos activos y puede afectar negativamente a la estabilidad financiera. Además, el endurecimiento de las condiciones financieras puede reducir los ingresos de las empresas del sector inmobiliario comercial y el valor de sus inmuebles, lo que significa que su margen para refinanciar la deuda contraída y obtener nuevos préstamos puede limitarse drásticamente. Esto, a su vez, puede forzar a algunos inversores a vender inmuebles para atender los vencimientos de sus obligaciones y satisfacer sus necesidades de liquidez, incluso en situaciones de tensión del mercado, aumentando así la presión a la baja sobre los precios.

| (5) | Son vulnerabilidades relacionadas con los cambios estructurales los efectos de las políticas económicas climáticas y la transición al comercio electrónico en el mercado de bienes inmuebles comerciales. Además, la pandemia de COVID-19 ha acelerado la demanda de flexibilidad en el espacio de oficina de alquiler, al extenderse los modelos de trabajo móviles e híbridos. Estos cambios estructurales aumentan la demanda de inmuebles e instalaciones logísticas, por ejemplo, grandes almacenes, energéticamente eficientes, mientras que reducen la demanda de inmuebles comerciales minoristas, de oficinas y, en general, del segmento no principal del sector. |
| --- | --- |

(5)

Son vulnerabilidades relacionadas con los cambios estructurales los efectos de las políticas económicas climáticas y la transición al comercio electrónico en el mercado de bienes inmuebles comerciales. Además, la pandemia de COVID-19 ha acelerado la demanda de flexibilidad en el espacio de oficina de alquiler, al extenderse los modelos de trabajo móviles e híbridos. Estos cambios estructurales aumentan la demanda de inmuebles e instalaciones logísticas, por ejemplo, grandes almacenes, energéticamente eficientes, mientras que reducen la demanda de inmuebles comerciales minoristas, de oficinas y, en general, del segmento no principal del sector.

| (6) | Las entidades de crédito están especialmente expuestas al sector inmobiliario comercial por el riesgo de crédito de los préstamos para inmuebles comerciales. Los datos disponibles indican que en varios países del EEE el crédito bancario al sector inmobiliario comercial se concede con ratios préstamo-valor (LTV) elevadas. Si disminuye el valor de los activos de garantía de los préstamos, aumenta la ratio LTV, lo que incrementaría las ratios de pérdida en caso de impago de las entidades de crédito y podría provocar mayores requisitos de provisiones y capital y, en consecuencia, limitar la capacidad de las entidades de crédito para mantener la oferta de este. Incluso cuando las ratios LTV son bajas, la información agregada puede ocultar otros factores de riesgo, como el predominio de los planes de amortización global final, las estructuras sin recurso, los tipos de interés variables no cubiertos o los vencimientos muy largos, que pueden ser significativos en algunos casos. |
| --- | --- |

(6)

Las entidades de crédito están especialmente expuestas al sector inmobiliario comercial por el riesgo de crédito de los préstamos para inmuebles comerciales. Los datos disponibles indican que en varios países del EEE el crédito bancario al sector inmobiliario comercial se concede con ratios préstamo-valor (LTV) elevadas. Si disminuye el valor de los activos de garantía de los préstamos, aumenta la ratio LTV, lo que incrementaría las ratios de pérdida en caso de impago de las entidades de crédito y podría provocar mayores requisitos de provisiones y capital y, en consecuencia, limitar la capacidad de las entidades de crédito para mantener la oferta de este. Incluso cuando las ratios LTV son bajas, la información agregada puede ocultar otros factores de riesgo, como el predominio de los planes de amortización global final, las estructuras sin recurso, los tipos de interés variables no cubiertos o los vencimientos muy largos, que pueden ser significativos en algunos casos.

| (7) | En cuanto al sector bancario, el Banco Central Europeo (BCE) ha subrayado en un informe provisional sobre las exposiciones al sector inmobiliario comercial (9) su preocupación por los criterios de concesión de crédito, la valoración de los activos de garantía y los procesos de seguimiento para el mecanismo único de supervisión. |
| --- | --- |

(7)

En cuanto al sector bancario, el Banco Central Europeo (BCE) ha subrayado en un informe provisional sobre las exposiciones al sector inmobiliario comercial (9) su preocupación por los criterios de concesión de crédito, la valoración de los activos de garantía y los procesos de seguimiento para el mecanismo único de supervisión.

| (8) | Los desajustes de liquidez de los fondos abiertos de inversión inmobiliaria son una de las vulnerabilidades del sector no bancario. Se produce un desajuste de liquidez cuando estos fondos ofrecen a sus inversores plazos de amortización más cortos que el plazo necesario para liquidar a precios corrientes de mercado los activos inmobiliarios en que han invertido los fondos. Normalmente, los fondos de inversión inmobiliaria están también expuestos al riesgo de corrección de los precios de los activos si la frecuencia de su valoración es demasiado baja y existen incentivos para sobrevalorar los inmuebles, especialmente en un mercado en que los precios ya estén bajando. A su vez, esto puede dar lugar a cambios repentinos en las amortizaciones de activos. |
| --- | --- |

(8)

Los desajustes de liquidez de los fondos abiertos de inversión inmobiliaria son una de las vulnerabilidades del sector no bancario. Se produce un desajuste de liquidez cuando estos fondos ofrecen a sus inversores plazos de amortización más cortos que el plazo necesario para liquidar a precios corrientes de mercado los activos inmobiliarios en que han invertido los fondos. Normalmente, los fondos de inversión inmobiliaria están también expuestos al riesgo de corrección de los precios de los activos si la frecuencia de su valoración es demasiado baja y existen incentivos para sobrevalorar los inmuebles, especialmente en un mercado en que los precios ya estén bajando. A su vez, esto puede dar lugar a cambios repentinos en las amortizaciones de activos.

| (9) | Los riesgos de los mercados inmobiliarios comerciales para los fondos de pensiones y las empresas de seguros podrían variar notablemente por países, a causa de las diferencias de los modelos y prácticas de negocio y de las estructuras de mercado. Comprender los riesgos de los mercados inmobiliarios comerciales para los fondos de pensiones y las empresas de seguros y los posibles desajustes de liquidez entre su financiación y las inversiones en dichos mercados, inclusive si tienen lugar a través de fondos de inversión, es requisito previo para corregir los riesgos del sector inmobiliario comercial para ese segmento del mercado. |
| --- | --- |

(9)

Los riesgos de los mercados inmobiliarios comerciales para los fondos de pensiones y las empresas de seguros podrían variar notablemente por países, a causa de las diferencias de los modelos y prácticas de negocio y de las estructuras de mercado. Comprender los riesgos de los mercados inmobiliarios comerciales para los fondos de pensiones y las empresas de seguros y los posibles desajustes de liquidez entre su financiación y las inversiones en dichos mercados, inclusive si tienen lugar a través de fondos de inversión, es requisito previo para corregir los riesgos del sector inmobiliario comercial para ese segmento del mercado.

| (10) | La materialización de los riesgos del sector inmobiliario comercial afectaría también negativamente a la calificación crediticia de las titulizaciones de créditos inmobiliarios comerciales mantenidas por entidades de crédito u otros participantes en el mercado. Las vulnerabilidades derivadas de las titulaciones de créditos inmobiliarios comerciales guardan relación con la calidad crediticia de los créditos titulizados y con las concentraciones de inversores y prestatarios y su interrelación. |
| --- | --- |

(10)

La materialización de los riesgos del sector inmobiliario comercial afectaría también negativamente a la calificación crediticia de las titulizaciones de créditos inmobiliarios comerciales mantenidas por entidades de crédito u otros participantes en el mercado. Las vulnerabilidades derivadas de las titulaciones de créditos inmobiliarios comerciales guardan relación con la calidad crediticia de los créditos titulizados y con las concentraciones de inversores y prestatarios y su interrelación.

| (11) | Las externalidades entre mercados financieros y entre países pueden amplificar las vulnerabilidades, aumentando así los riesgos de contagio entre sectores o países. Sobre este particular, el intercambio de información se considera necesario para mejorar el seguimiento y análisis de las fuentes potenciales de riesgos sistémicos. La JERS podría apoyar el intercambio de información que se considere necesario para vigilar las vulnerabilidades relacionadas con el sector inmobiliario comercial. |
| --- | --- |

(11)

Las externalidades entre mercados financieros y entre países pueden amplificar las vulnerabilidades, aumentando así los riesgos de contagio entre sectores o países. Sobre este particular, el intercambio de información se considera necesario para mejorar el seguimiento y análisis de las fuentes potenciales de riesgos sistémicos. La JERS podría apoyar el intercambio de información que se considere necesario para vigilar las vulnerabilidades relacionadas con el sector inmobiliario comercial.

| (12) | Identificando, vigilando y abordando las vulnerabilidades relacionadas con el sector inmobiliario comercial que afectan a las instituciones sujetas a su competencia, las autoridades nacionales supervisoras de los sectores bancario y no bancario de los países de la Unión Europea y del EEE pueden, colaborando estrechamente, contribuir a la resiliencia del sector financiero del EEE. Vigilar las vulnerabilidades relacionadas con el sector inmobiliario comercial es esencial para identificar posibles riesgos para la estabilidad financiera y evaluar las posibles medidas para abordarlos. Además, esta vigilancia podría aprovechar y desarrollar las evaluaciones a que se refieren el artículo 124, apartado 2, y el artículo 164, apartado 6, del Reglamento (UE) n.o 575/2013 del Parlamento Europeo y del Consejo (10). Las autoridades nacionales de supervisión deben vigilar sea la materialización de los riesgos relacionados con el sector inmobiliario comercial, sea el aumento de las vulnerabilidades en dicho sector en el EEE. Al vigilar las vulnerabilidades, las autoridades deben diferenciar los subsectores y segmentos del sector inmobiliario comercial. |
| --- | --- |

(12)

Identificando, vigilando y abordando las vulnerabilidades relacionadas con el sector inmobiliario comercial que afectan a las instituciones sujetas a su competencia, las autoridades nacionales supervisoras de los sectores bancario y no bancario de los países de la Unión Europea y del EEE pueden, colaborando estrechamente, contribuir a la resiliencia del sector financiero del EEE. Vigilar las vulnerabilidades relacionadas con el sector inmobiliario comercial es esencial para identificar posibles riesgos para la estabilidad financiera y evaluar las posibles medidas para abordarlos. Además, esta vigilancia podría aprovechar y desarrollar las evaluaciones a que se refieren el artículo 124, apartado 2, y el artículo 164, apartado 6, del Reglamento (UE) n.o 575/2013 del Parlamento Europeo y del Consejo (10). Las autoridades nacionales de supervisión deben vigilar sea la materialización de los riesgos relacionados con el sector inmobiliario comercial, sea el aumento de las vulnerabilidades en dicho sector en el EEE. Al vigilar las vulnerabilidades, las autoridades deben diferenciar los subsectores y segmentos del sector inmobiliario comercial.

| (13) | La Recomendación JERS/2016/14, relativa a la eliminación de lagunas de datos sobre bienes inmuebles (11), subrayó la existencia de importantes lagunas de datos, y la ausencia de definiciones comunes de estos, que afectaba a los mercados inmobiliarios comerciales de todo el EEE. La disponibilidad y calidad de los datos ha mejorado notablemente desde que se publicó la Recomendación JERS/2016/14. Aunque su puesta en práctica se completará el 31 de diciembre de 2025 a más tardar, la Recomendación debe servir de orientación a las autoridades competentes para vigilar los riesgos relacionados con el sector inmobiliario comercial, sin que les impida tomar otras medidas de seguimiento del sector mediante la utilización de todos los datos disponibles (12). |
| --- | --- |

(13)

La Recomendación JERS/2016/14, relativa a la eliminación de lagunas de datos sobre bienes inmuebles (11), subrayó la existencia de importantes lagunas de datos, y la ausencia de definiciones comunes de estos, que afectaba a los mercados inmobiliarios comerciales de todo el EEE. La disponibilidad y calidad de los datos ha mejorado notablemente desde que se publicó la Recomendación JERS/2016/14. Aunque su puesta en práctica se completará el 31 de diciembre de 2025 a más tardar, la Recomendación debe servir de orientación a las autoridades competentes para vigilar los riesgos relacionados con el sector inmobiliario comercial, sin que les impida tomar otras medidas de seguimiento del sector mediante la utilización de todos los datos disponibles (12).

| (14) | Para determinar la frecuencia de la vigilancia, las autoridades competentes deben tener en cuenta el principio de proporcionalidad y los riesgos potenciales para la estabilidad financiera derivados del mercado de inmuebles comerciales y del tamaño de las exposiciones de las instituciones financieras a los diversos subsectores y segmentos del sector. |
| --- | --- |

(14)

Para determinar la frecuencia de la vigilancia, las autoridades competentes deben tener en cuenta el principio de proporcionalidad y los riesgos potenciales para la estabilidad financiera derivados del mercado de inmuebles comerciales y del tamaño de las exposiciones de las instituciones financieras a los diversos subsectores y segmentos del sector.

| (15) | Las medidas que las autoridades competentes tomen con la finalidad, entre otras, de aplicar la presente recomendación, deben tener presentes los resultados del seguimiento prospectivo efectuado para prevenir la materialización de los riesgos sistémicos de los subsectores inmobiliarios comerciales. En particular, al calibrar las medidas y decidir su introducción gradual, las autoridades competentes deben tener en cuenta la posición de cada país del EEE en los ciclos económico y financiero. Además, una actuación adecuada debe distinguir en lo posible los diversos subsectores y segmentos del sector inmobiliario comercial. |
| --- | --- |

(15)

Las medidas que las autoridades competentes tomen con la finalidad, entre otras, de aplicar la presente recomendación, deben tener presentes los resultados del seguimiento prospectivo efectuado para prevenir la materialización de los riesgos sistémicos de los subsectores inmobiliarios comerciales. En particular, al calibrar las medidas y decidir su introducción gradual, las autoridades competentes deben tener en cuenta la posición de cada país del EEE en los ciclos económico y financiero. Además, una actuación adecuada debe distinguir en lo posible los diversos subsectores y segmentos del sector inmobiliario comercial.

| (16) | Una actuación adecuada para abordar los riesgos del sector inmobiliario comercial debe sopesar diversas cuestiones, entre las que se cuentan la evolución económica general y las dinámicas potencialmente divergentes de los subsectores y segmentos de dicho sector. Es preciso vigilar la calidad crediticia de las carteras de inmuebles comerciales y dotar provisiones suficientes para los tipos de préstamos que pueden verse negativamente afectados por los cambios del mercado de inmuebles comerciales o por una evolución económica y financiera adversa. Si siguen aumentando las vulnerabilidades, es importante velar por una mayor solidez de las prácticas de crédito e inversión respecto del sector inmobiliario comercial, con el complemento de posibles medidas macroprudenciales. Los países del EEE disponen ya de medidas basadas en el capital y otras medidas macroprudenciales con arreglo al derecho interno o de la Unión (13) para abordar los riesgos del sector inmobiliario comercial para la banca, los fondos de inversión, los fondos de pensiones y las empresas de seguros. La actuación macroprudencial debe considerar la aplicación recíproca de medidas por las autoridades nacionales de los diversos países del EEE, a fin de velar por la eficacia de las medidas macroprudenciales nacionales y evitar que el riesgo sistémico se traslade de un país a otro. |
| --- | --- |

(16)

Una actuación adecuada para abordar los riesgos del sector inmobiliario comercial debe sopesar diversas cuestiones, entre las que se cuentan la evolución económica general y las dinámicas potencialmente divergentes de los subsectores y segmentos de dicho sector. Es preciso vigilar la calidad crediticia de las carteras de inmuebles comerciales y dotar provisiones suficientes para los tipos de préstamos que pueden verse negativamente afectados por los cambios del mercado de inmuebles comerciales o por una evolución económica y financiera adversa. Si siguen aumentando las vulnerabilidades, es importante velar por una mayor solidez de las prácticas de crédito e inversión respecto del sector inmobiliario comercial, con el complemento de posibles medidas macroprudenciales. Los países del EEE disponen ya de medidas basadas en el capital y otras medidas macroprudenciales con arreglo al derecho interno o de la Unión (13) para abordar los riesgos del sector inmobiliario comercial para la banca, los fondos de inversión, los fondos de pensiones y las empresas de seguros. La actuación macroprudencial debe considerar la aplicación recíproca de medidas por las autoridades nacionales de los diversos países del EEE, a fin de velar por la eficacia de las medidas macroprudenciales nacionales y evitar que el riesgo sistémico se traslade de un país a otro.

| (17) | Para atender al carácter heterogéneo de los mercados inmobiliarios comerciales y aumentar la resiliencia del sistema bancario frente a los riesgos sistémicos, podría considerarse adoptar medidas de ponderación de riesgos y establecer colchones contra riesgos sistémicos sectoriales. |
| --- | --- |

(17)

Para atender al carácter heterogéneo de los mercados inmobiliarios comerciales y aumentar la resiliencia del sistema bancario frente a los riesgos sistémicos, podría considerarse adoptar medidas de ponderación de riesgos y establecer colchones contra riesgos sistémicos sectoriales.

| (18) | En cuanto a las medidas respecto de los fondos de inversión, podría considerarse aplicar límites de apalancamiento macroprudenciales y reducir el desajuste de liquidez del subsector (conforme a la Recomendación JERS/2020/4 de la Junta Europea de Riesgo Sistémico sobre los riesgos de liquidez de los fondos de inversión (14)) a fin de corregir las vulnerabilidades observadas teniendo al mismo tiempo en cuenta las especificidades nacionales. La Recomendación JERS/2017/6 de la Junta Europea de Riesgo Sistémico sobre los riesgos de liquidez y apalancamiento de los fondos de inversión (15) tiene por objeto facilitar la aplicación del artículo 25 de la Directiva 2011/61/UE, que establece un instrumento macroprudencial para limitar el apalancamiento en los fondos de inversión alternativos. |
| --- | --- |

(18)

En cuanto a las medidas respecto de los fondos de inversión, podría considerarse aplicar límites de apalancamiento macroprudenciales y reducir el desajuste de liquidez del subsector (conforme a la Recomendación JERS/2020/4 de la Junta Europea de Riesgo Sistémico sobre los riesgos de liquidez de los fondos de inversión (14)) a fin de corregir las vulnerabilidades observadas teniendo al mismo tiempo en cuenta las especificidades nacionales. La Recomendación JERS/2017/6 de la Junta Europea de Riesgo Sistémico sobre los riesgos de liquidez y apalancamiento de los fondos de inversión (15) tiene por objeto facilitar la aplicación del artículo 25 de la Directiva 2011/61/UE, que establece un instrumento macroprudencial para limitar el apalancamiento en los fondos de inversión alternativos.

| (19) | Aunque la mayoría de los países del EEE disponen de medidas basadas en los prestatarios para reducir los riesgos sistémicos relacionados con los mercados inmobiliarios residenciales, son pocos los países del EEE que tienen esta clase de medidas para abordar los riesgos sistémicos relacionados con los mercados inmobiliarios comerciales. El concepto y el diseño de las medidas basadas en los prestatarios frente los riesgos relacionados con el sector inmobiliario comercial son aún objeto de debate en diversos foros, y todavía no se ha alcanzado un punto de vista común sobre el diseño de dichas medidas. En este contexto, debe examinarse más en profundidad la viabilidad de las medidas basadas en los prestatarios destinadas al sector inmobiliario comercial al nivel de la UE. En caso de que tales medidas basadas en los prestatarios estén disponibles a nivel nacional, las autoridades nacionales competentes que deban afrontar una subida de los precios inmobiliarios y una dinámica de crédito fuertes, combinadas con un deterioro de la calidad crediticia, deben considerar si esos instrumentos son adecuados. Si se considera necesario y factible, las autoridades nacionales competentes deben además complementar las medidas basadas en los prestatarios con otras medidas que velen por la resiliencia de las instituciones financieras y corrijan las vulnerabilidades relacionadas con el sector inmobiliario comercial. |
| --- | --- |

(19)

Aunque la mayoría de los países del EEE disponen de medidas basadas en los prestatarios para reducir los riesgos sistémicos relacionados con los mercados inmobiliarios residenciales, son pocos los países del EEE que tienen esta clase de medidas para abordar los riesgos sistémicos relacionados con los mercados inmobiliarios comerciales. El concepto y el diseño de las medidas basadas en los prestatarios frente los riesgos relacionados con el sector inmobiliario comercial son aún objeto de debate en diversos foros, y todavía no se ha alcanzado un punto de vista común sobre el diseño de dichas medidas. En este contexto, debe examinarse más en profundidad la viabilidad de las medidas basadas en los prestatarios destinadas al sector inmobiliario comercial al nivel de la UE. En caso de que tales medidas basadas en los prestatarios estén disponibles a nivel nacional, las autoridades nacionales competentes que deban afrontar una subida de los precios inmobiliarios y una dinámica de crédito fuertes, combinadas con un deterioro de la calidad crediticia, deben considerar si esos instrumentos son adecuados. Si se considera necesario y factible, las autoridades nacionales competentes deben además complementar las medidas basadas en los prestatarios con otras medidas que velen por la resiliencia de las instituciones financieras y corrijan las vulnerabilidades relacionadas con el sector inmobiliario comercial.

| (20) | A fin de garantizar el tratamiento coherente de ciertos riesgos en todo el sistema financiero, y tras un análisis y examen detallados, la JERS considera deseable introducir instrumentos basados en las actividades. Los instrumentos macroprudenciales podrían, como tales, cubrir tanto las entidades de crédito como las instituciones financieras no bancarias si se diseñan como instrumentos basados en las actividades. Estos complementarían la actual regulación basada en las entidades. |
| --- | --- |

(20)

A fin de garantizar el tratamiento coherente de ciertos riesgos en todo el sistema financiero, y tras un análisis y examen detallados, la JERS considera deseable introducir instrumentos basados en las actividades. Los instrumentos macroprudenciales podrían, como tales, cubrir tanto las entidades de crédito como las instituciones financieras no bancarias si se diseñan como instrumentos basados en las actividades. Estos complementarían la actual regulación basada en las entidades.

| (21) | Toda actuación macroprudencial debe tratar de evitar efectos procíclicos en la economía real y otros segmentos del sector financiero. |
| --- | --- |

(21)

Toda actuación macroprudencial debe tratar de evitar efectos procíclicos en la economía real y otros segmentos del sector financiero.

HA ADOPTADO LA PRESENTE RECOMENDACIÓN:

SECCIÓN 1

RECOMENDACIONES

Recomendación A – Mejorar la vigilancia de los riesgos sistémicos derivados del mercado inmobiliario comercial

Se recomienda que las autoridades competentes en materia de estabilidad financiera:

| 1. | vigilen de cerca las vulnerabilidades actuales y potencialmente emergentes relacionadas con los inmuebles comerciales, haciendo, entre otras, lo siguiente:






  — | evaluando la fase cíclica de los mercados inmobiliarios comerciales y sus perspectivas, teniendo en cuenta los efectos de las condiciones de financiación y las perspectivas macroeconómicas generales; |
| --- | --- | --- |

1.

vigilen de cerca las vulnerabilidades actuales y potencialmente emergentes relacionadas con los inmuebles comerciales, haciendo, entre otras, lo siguiente:

—

evaluando la fase cíclica de los mercados inmobiliarios comerciales y sus perspectivas, teniendo en cuenta los efectos de las condiciones de financiación y las perspectivas macroeconómicas generales;

| — | evaluando las vulnerabilidades relacionadas con el sector inmobiliario comercial en las diversas categorías o ámbitos de riesgo (16), incluida, por ejemplo, la vigilancia de:






  (a) | los riesgos relacionados con los precios inmobiliarios comerciales (ámbito de activos de garantía); |
| --- | --- | --- |

—

evaluando las vulnerabilidades relacionadas con el sector inmobiliario comercial en las diversas categorías o ámbitos de riesgo (16), incluida, por ejemplo, la vigilancia de:

(a)

los riesgos relacionados con los precios inmobiliarios comerciales (ámbito de activos de garantía);

| (b) | los riesgos relacionados con los flujos de renta generados por los inmuebles comerciales y la actividad de inversión en el sector inmobiliario comercial (ámbito de renta y actividad); |
| --- | --- |

(b)

los riesgos relacionados con los flujos de renta generados por los inmuebles comerciales y la actividad de inversión en el sector inmobiliario comercial (ámbito de renta y actividad);

| (c) | los riesgos derivados de las condiciones de financiación y las fuentes de financiación del sector inmobiliario comercial, incluidos los efectos de las titulizaciones de inmuebles comerciales si fueran pertinentes desde la perspectiva de la estabilidad financiera (ámbito de financiación); |
| --- | --- |

(c)

los riesgos derivados de las condiciones de financiación y las fuentes de financiación del sector inmobiliario comercial, incluidos los efectos de las titulizaciones de inmuebles comerciales si fueran pertinentes desde la perspectiva de la estabilidad financiera (ámbito de financiación);

| (d) | los riesgos derivados de la interrelación de los sectores económicos y financieros por lo que respecta a los inmuebles comerciales y de la inversión y financiación transfronteriza relacionada con los inmuebles comerciales (ámbito de externalidad); |
| --- | --- |

(d)

los riesgos derivados de la interrelación de los sectores económicos y financieros por lo que respecta a los inmuebles comerciales y de la inversión y financiación transfronteriza relacionada con los inmuebles comerciales (ámbito de externalidad);

| — | complementando la vigilancia del riesgo sistémico con una evaluación de los indicadores específicos de cada país, incluidos los rasgos estructurales; |
| --- | --- |

—

complementando la vigilancia del riesgo sistémico con una evaluación de los indicadores específicos de cada país, incluidos los rasgos estructurales;

| 2. | vigilen los riesgos de los mercados inmobiliarios comerciales conforme a la recomendación A, apartado 1, con regularidad, al menos anualmente. De acuerdo con el principio de proporcionalidad, la frecuencia de la vigilancia de los riesgos debe basarse en el tamaño e importancia relativos de las exposiciones; |
| --- | --- |

2.

vigilen los riesgos de los mercados inmobiliarios comerciales conforme a la recomendación A, apartado 1, con regularidad, al menos anualmente. De acuerdo con el principio de proporcionalidad, la frecuencia de la vigilancia de los riesgos debe basarse en el tamaño e importancia relativos de las exposiciones;

| 3. | se coordinen y cooperen estrechamente unas con otras y con la Junta Europea de Riesgo Sistémico (JERS) al vigilar las vulnerabilidades relacionadas con el sector inmobiliario comercial conforme a la recomendación A, apartado 1. La coordinación y cooperación deben incluir el intercambio de información que se considere necesario para vigilar las vulnerabilidades relacionadas con el sector inmobiliario comercial, en particular en el contexto de externalidades entre países y entre sectores. El intercambio de información debe efectuarse con la mayor diligencia posible, con el respaldo de la JERS y conforme a las normas jurídicas de los diversos países. |
| --- | --- |

3.

se coordinen y cooperen estrechamente unas con otras y con la Junta Europea de Riesgo Sistémico (JERS) al vigilar las vulnerabilidades relacionadas con el sector inmobiliario comercial conforme a la recomendación A, apartado 1. La coordinación y cooperación deben incluir el intercambio de información que se considere necesario para vigilar las vulnerabilidades relacionadas con el sector inmobiliario comercial, en particular en el contexto de externalidades entre países y entre sectores. El intercambio de información debe efectuarse con la mayor diligencia posible, con el respaldo de la JERS y conforme a las normas jurídicas de los diversos países.

Recomendación B – Velar por la solidez de las prácticas de financiación del sector inmobiliario comercial

Se recomienda que, teniendo en cuenta los resultados de la vigilancia prospectiva efectuada conforme a la recomendación A, las autoridades supervisoras, dentro de sus mandatos respectivos y con los instrumentos a su alcance, velen por que las instituciones financieras que financien al sector inmobiliario comercial apliquen prácticas prudentes de gestión de riesgos en virtud de medidas entre las que se podrían incluir las siguientes:

| — | evaluaciones periódicas de la calidad de los préstamos e inversiones existentes relacionados con el sector inmobiliario comercial, especialmente por lo que respecta a los valores de los activos de garantía y a la capacidad de los prestatarios de atender las obligaciones de pago de la deuda; |
| --- | --- |

—

evaluaciones periódicas de la calidad de los préstamos e inversiones existentes relacionados con el sector inmobiliario comercial, especialmente por lo que respecta a los valores de los activos de garantía y a la capacidad de los prestatarios de atender las obligaciones de pago de la deuda;

| — | criterios prudentes de concesión de nuevos préstamos; |
| --- | --- |

—

criterios prudentes de concesión de nuevos préstamos;

| — | prácticas adecuadas de dotación de provisiones; |
| --- | --- |

—

prácticas adecuadas de dotación de provisiones;

| — | ajuste proactivo y periódico de las proyecciones de capital en escenarios base y adverso; |
| --- | --- |

—

ajuste proactivo y periódico de las proyecciones de capital en escenarios base y adverso;

| — | reflejo adecuado de los riesgos observados; |
| --- | --- |

—

reflejo adecuado de los riesgos observados;

| — | seguimiento de las orientaciones y expectativas de los supervisores. |
| --- | --- |

—

seguimiento de las orientaciones y expectativas de los supervisores.

Recomendación C – Mejorar la resiliencia de las instituciones financieras

Las autoridades competentes, dentro de sus mandatos respectivos y sin perjuicio de tener en cuenta los resultados de la vigilancia prospectiva que efectúen conforme a la recomendación A con los instrumentos a su alcance destinados a abordar los riesgos observados, deben continuar velando por que los riesgos y vulnerabilidades relacionados con el sector inmobiliario comercial se aborden adecuadamente. Si los riesgos observados son importantes y se considera que las exposiciones observadas son fuentes potenciales de riesgo para la estabilidad financiera, las autoridades competentes deben tomar otras medidas macroprudenciales que consideren factibles, apropiadas y eficaces, evitando al mismo tiempo el solapamiento de diversos instrumentos macropruenciales y microprudenciales destinados a afrontar riesgos similares relacionados con el sector inmobiliario comercial.

Para ello, se recomienda que:

| 1. | cuando las exposiciones de las entidades de crédito relacionadas con el sector inmobiliario comercial sean importantes, las autoridades designadas encargadas de activar las medidas basadas en el capital u otras medidas macroprudenciales velen por la resiliencia de las entidades de crédito autorizadas en los países respectivos del EEE, activando las medidas adecuadas basadas en el capital que se consideren necesarias para reducir los riesgos para la estabilidad financiera derivados del sector inmobiliario comercial; |
| --- | --- |

1.

cuando las exposiciones de las entidades de crédito relacionadas con el sector inmobiliario comercial sean importantes, las autoridades designadas encargadas de activar las medidas basadas en el capital u otras medidas macroprudenciales velen por la resiliencia de las entidades de crédito autorizadas en los países respectivos del EEE, activando las medidas adecuadas basadas en el capital que se consideren necesarias para reducir los riesgos para la estabilidad financiera derivados del sector inmobiliario comercial;

| 2. | cuando las exposiciones de los fondos de inversión relacionadas con el sector inmobiliario comercial sean importantes, las autoridades supervisoras, conforme a sus mandatos respectivos, promuevan la resiliencia de los fondos de inversión autorizados en los países respectivos del EEE y reduzcan las vulnerabilidades del sector inmobiliario comercial como fuente de riesgo para la estabilidad financiera, considerando la adopción de medidas entre las que se podrían incluir las siguientes:






  — | una evaluación de los riesgos derivados del desajuste de liquidez del sector de los fondos de inversión con respecto a la inversión y el crédito destinado al mercado inmobiliario comercial, requiriéndose, si procede y se dispone de esos instrumentos, la utilización de instrumentos adecuados de gestión de liquidez que garanticen una gestión sólida de la liquidez que proteja la estabilidad financiera y asegure un ajuste estructural entre las condiciones de amortización de los fondos y la liquidez de los activos subyacentes; |
| --- | --- | --- |

2.

cuando las exposiciones de los fondos de inversión relacionadas con el sector inmobiliario comercial sean importantes, las autoridades supervisoras, conforme a sus mandatos respectivos, promuevan la resiliencia de los fondos de inversión autorizados en los países respectivos del EEE y reduzcan las vulnerabilidades del sector inmobiliario comercial como fuente de riesgo para la estabilidad financiera, considerando la adopción de medidas entre las que se podrían incluir las siguientes:

—

una evaluación de los riesgos derivados del desajuste de liquidez del sector de los fondos de inversión con respecto a la inversión y el crédito destinado al mercado inmobiliario comercial, requiriéndose, si procede y se dispone de esos instrumentos, la utilización de instrumentos adecuados de gestión de liquidez que garanticen una gestión sólida de la liquidez que proteja la estabilidad financiera y asegure un ajuste estructural entre las condiciones de amortización de los fondos y la liquidez de los activos subyacentes;

| — | una evaluación de los riesgos derivados del apalancamiento del sector de los fondos de inversión con respecto a la inversión y el crédito destinado al mercado inmobiliario comercial, aplicando en particular, si procede, límites de apalancamiento para los fondos de inversión que inviertan en el mercado inmobiliario comercial, conforme al artículo 25 de la Directiva 2011/61/UE; |
| --- | --- |

—

una evaluación de los riesgos derivados del apalancamiento del sector de los fondos de inversión con respecto a la inversión y el crédito destinado al mercado inmobiliario comercial, aplicando en particular, si procede, límites de apalancamiento para los fondos de inversión que inviertan en el mercado inmobiliario comercial, conforme al artículo 25 de la Directiva 2011/61/UE;

| 3. | cuando las exposiciones de las empresas de seguros relacionadas con el sector inmobiliario comercial sean importantes, las autoridades supervisoras, conforme a sus mandatos respectivos, velen por la resiliencia de las empresas de seguros autorizadas en los países respectivos del EEE y reduzcan las vulnerabilidades del sector inmobiliario comercial como fuente de riesgo para la estabilidad financiera, considerando la adopción de medidas entre las que se podrían incluir las siguientes:






  — | una evaluación de la manera en que las empresas de seguros tienen en cuenta los riesgos del sector inmobiliario comercial, en términos de requisitos de capital, normas de inversión y gestión de riesgos, al invertir en dicho sector a través de fondos de inversión; |
| --- | --- | --- |

3.

cuando las exposiciones de las empresas de seguros relacionadas con el sector inmobiliario comercial sean importantes, las autoridades supervisoras, conforme a sus mandatos respectivos, velen por la resiliencia de las empresas de seguros autorizadas en los países respectivos del EEE y reduzcan las vulnerabilidades del sector inmobiliario comercial como fuente de riesgo para la estabilidad financiera, considerando la adopción de medidas entre las que se podrían incluir las siguientes:

—

una evaluación de la manera en que las empresas de seguros tienen en cuenta los riesgos del sector inmobiliario comercial, en términos de requisitos de capital, normas de inversión y gestión de riesgos, al invertir en dicho sector a través de fondos de inversión;

| — | una evaluación del método por el que se examinan los activos de garantía de las inversiones inmobiliarias comerciales, en particular al calcular el capital de solvencia obligatorio; |
| --- | --- |

—

una evaluación del método por el que se examinan los activos de garantía de las inversiones inmobiliarias comerciales, en particular al calcular el capital de solvencia obligatorio;

| — | una evaluación de la medida en que las exposiciones al sector inmobiliario comercial en forma de acciones o deuda, inclusive a través de estructuras de financiación opacas, reflejan las exposiciones reales de las empresas de seguros a dicho sector; |
| --- | --- |

—

una evaluación de la medida en que las exposiciones al sector inmobiliario comercial en forma de acciones o deuda, inclusive a través de estructuras de financiación opacas, reflejan las exposiciones reales de las empresas de seguros a dicho sector;

| 4. | cuando las exposiciones de los fondos de pensiones relacionadas con el sector inmobiliario comercial sean importantes, las autoridades supervisoras, conforme a sus mandatos respectivos, velen por la resiliencia de los fondos de pensiones autorizados en los países respectivos del EEE y reduzcan las vulnerabilidades del sector inmobiliario comercial como fuente de riesgo para la estabilidad financiera; |
| --- | --- |

4.

cuando las exposiciones de los fondos de pensiones relacionadas con el sector inmobiliario comercial sean importantes, las autoridades supervisoras, conforme a sus mandatos respectivos, velen por la resiliencia de los fondos de pensiones autorizados en los países respectivos del EEE y reduzcan las vulnerabilidades del sector inmobiliario comercial como fuente de riesgo para la estabilidad financiera;

| 5. | las autoridades competentes al nivel nacional respectivo examinen la pertinencia de las medidas basadas en los prestatarios, si tales instrumentos están disponibles al nivel nacional respectivo y si se considera necesario y factible para complementar otras medidas a fin de velar por la resiliencia de las instituciones financieras y la solidez de las prácticas de crédito. |
| --- | --- |

5.

las autoridades competentes al nivel nacional respectivo examinen la pertinencia de las medidas basadas en los prestatarios, si tales instrumentos están disponibles al nivel nacional respectivo y si se considera necesario y factible para complementar otras medidas a fin de velar por la resiliencia de las instituciones financieras y la solidez de las prácticas de crédito.

Recomendación D – Crear instrumentos basados en las actividades para el sector inmobiliario comercial de la Unión

Se recomienda que la Comisión Europea evalúe el actual marco macroprudencial de la Unión Europea y vele por que las instituciones financieras apliquen normas coherentes para abordar los riesgos relacionados con las exposiciones al sector inmobiliario comercial cuando lleven a cabo las mismas actividades, teniendo en cuenta sus especificidades y sus perfiles de riesgo propios. Sobre este particular, la Comisión debe, entre otras cosas y si lo considera necesario en virtud de su evaluación, proponer una legislación de la Unión que complemente los actuales instrumentos macroprudenciales específicos para cada entidad con instrumentos macroprudenciales basados en las actividades, a fin de contribuir a abordar eficazmente las vulnerabilidades del sector inmobiliario comercial y evitar el arbitraje regulatorio y que los riesgos se trasladen del sector bancario al no bancario.

SECCIÓN 2

APLICACIÓN

1.   Definiciones

A efectos de la presente recomendación, se entenderá por:

| (a) | «inmueble [o bien inmueble] comercial», el definido en la sección 2, subsección 1, apartado 1, punto 4, de la Recomendación JERS/2016/14; |
| --- | --- |

(a)

«inmueble [o bien inmueble] comercial», el definido en la sección 2, subsección 1, apartado 1, punto 4, de la Recomendación JERS/2016/14;

| (b) | «autoridades competentes»:






  (i) | las autoridades supervisoras; |
| --- | --- | --- |

(b)

«autoridades competentes»:

(i)

las autoridades supervisoras;

| (ii) | las autoridades macroprudenciales nacionales; |
| --- | --- |

(ii)

las autoridades macroprudenciales nacionales;

| (iii) | las autoridades designadas; |
| --- | --- |

(iii)

las autoridades designadas;

| (c) | «autoridades competentes en materia de estabilidad financiera», las autoridades competentes encargadas de contribuir a prevenir o reducir los riesgos sistémicos para la estabilidad financiera de la Unión o de un país del EEE; |
| --- | --- |

(c)

«autoridades competentes en materia de estabilidad financiera», las autoridades competentes encargadas de contribuir a prevenir o reducir los riesgos sistémicos para la estabilidad financiera de la Unión o de un país del EEE;

| (d) | «autoridad supervisora»:






  (i) | el BCE respecto de las funciones que le confieren el artículo 4, apartados 1 y 2, y el artículo 5, apartado 2, del Reglamento (UE) n.o 1024/2013 del Consejo (17); |
| --- | --- | --- |

(d)

«autoridad supervisora»:

(i)

el BCE respecto de las funciones que le confieren el artículo 4, apartados 1 y 2, y el artículo 5, apartado 2, del Reglamento (UE) n.o 1024/2013 del Consejo (17);

| (ii) | las Autoridades Europeas de Supervisión; |
| --- | --- |

(ii)

las Autoridades Europeas de Supervisión;

| (iii) | las autoridades nacionales supervisoras de las entidades de crédito; |
| --- | --- |

(iii)

las autoridades nacionales supervisoras de las entidades de crédito;

| (iv) | las autoridades nacionales supervisoras de los gestores de fondos de inversión alternativos y de los organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios; |
| --- | --- |

(iv)

las autoridades nacionales supervisoras de los gestores de fondos de inversión alternativos y de los organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios;

| (v) | las autoridades nacionales supervisoras de las empresas de seguros; |
| --- | --- |

(v)

las autoridades nacionales supervisoras de las empresas de seguros;

| (vi) | las autoridades nacionales supervisoras de los fondos de pensiones; |
| --- | --- |

(vi)

las autoridades nacionales supervisoras de los fondos de pensiones;

| (e) | «Autoridades Europeas de Supervisión», la Autoridad Europea de Supervisión (Autoridad Bancaria Europea), creada en virtud del Reglamento (UE) n.o 1093/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo (18), la Autoridad Europea de Supervisión (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación), creada en virtud del Reglamento (UE) n.o 1094/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo (19), y la Autoridad Europea de Supervisión (Autoridad Europea de Valores y Mercados), creada en virtud del Reglamento (UE) n.o 1095/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo (20); |
| --- | --- |

(e)

«Autoridades Europeas de Supervisión», la Autoridad Europea de Supervisión (Autoridad Bancaria Europea), creada en virtud del Reglamento (UE) n.o 1093/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo (18), la Autoridad Europea de Supervisión (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación), creada en virtud del Reglamento (UE) n.o 1094/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo (19), y la Autoridad Europea de Supervisión (Autoridad Europea de Valores y Mercados), creada en virtud del Reglamento (UE) n.o 1095/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo (20);

| (f) | «autoridad nacional supervisora de las entidades de crédito», la autoridad competente o de supervisión de un país del EEE según se define en el artículo 4, apartado 1, punto 40, del Reglamento (UE) n.o 575/2013, y en el artículo 3, apartado 1, punto 36, de la Directiva 2013/36/UE; |
| --- | --- |

(f)

«autoridad nacional supervisora de las entidades de crédito», la autoridad competente o de supervisión de un país del EEE según se define en el artículo 4, apartado 1, punto 40, del Reglamento (UE) n.o 575/2013, y en el artículo 3, apartado 1, punto 36, de la Directiva 2013/36/UE;

| (g) | «autoridad nacional supervisora de los gestores de fondos de inversión alternativos y de los organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios», la autoridad competente de un país del EEE según se define en el artículo 4, apartado 1, letra f), de la Directiva 2011/61/UE, y en el artículo 2, apartado 1, letra h), de la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo (21); |
| --- | --- |

(g)

«autoridad nacional supervisora de los gestores de fondos de inversión alternativos y de los organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios», la autoridad competente de un país del EEE según se define en el artículo 4, apartado 1, letra f), de la Directiva 2011/61/UE, y en el artículo 2, apartado 1, letra h), de la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo (21);

| (h) | «autoridad nacional supervisora de las empresas de seguros», la autoridad de supervisión de un país del EEE según se define en el artículo 13, punto 10, de la Directiva 2009/138/CE; |
| --- | --- |

(h)

«autoridad nacional supervisora de las empresas de seguros», la autoridad de supervisión de un país del EEE según se define en el artículo 13, punto 10, de la Directiva 2009/138/CE;

| (i) | «autoridad nacional supervisora de los fondos de pensiones», la autoridad competente de un país del EEE según se define en el artículo 6, punto 8, de la Directiva (UE) 2016/2341 del Parlamento Europeo y del Consejo (22); |
| --- | --- |

(i)

«autoridad nacional supervisora de los fondos de pensiones», la autoridad competente de un país del EEE según se define en el artículo 6, punto 8, de la Directiva (UE) 2016/2341 del Parlamento Europeo y del Consejo (22);

| (j) | «autoridad macroprudencial nacional», una autoridad nacional con los objetivos, las medidas, las funciones, las competencias, los instrumentos, los requisitos de rendición de cuentas y otras características establecidas en la Recomendación JERS/2011/3 de la Junta Europea de Riesgo Sistémico (23); |
| --- | --- |

(j)

«autoridad macroprudencial nacional», una autoridad nacional con los objetivos, las medidas, las funciones, las competencias, los instrumentos, los requisitos de rendición de cuentas y otras características establecidas en la Recomendación JERS/2011/3 de la Junta Europea de Riesgo Sistémico (23);

| (k) | «autoridad designada», una autoridad designada de conformidad con el capítulo 4 del título VII de la Directiva 2013/36/UE, y con el artículo 124, apartado 1 bis, el artículo 164, apartado 5, y el artículo 458, apartado 1, del Reglamento (UE) n.o 575/2013; |
| --- | --- |

(k)

«autoridad designada», una autoridad designada de conformidad con el capítulo 4 del título VII de la Directiva 2013/36/UE, y con el artículo 124, apartado 1 bis, el artículo 164, apartado 5, y el artículo 458, apartado 1, del Reglamento (UE) n.o 575/2013;

| (l) | «información de los mercados», la información destinada a evaluar los riesgos sistémicos, incluida la obtenida de reuniones con contactos de los mercados y del análisis periódico de los informes de los analistas de los mercados; |
| --- | --- |

(l)

«información de los mercados», la información destinada a evaluar los riesgos sistémicos, incluida la obtenida de reuniones con contactos de los mercados y del análisis periódico de los informes de los analistas de los mercados;

| (m) | «entidad de crédito», la definida en el artículo 4, apartado 1, punto 1, del Reglamento (UE) n.o 575/2013; |
| --- | --- |

(m)

«entidad de crédito», la definida en el artículo 4, apartado 1, punto 1, del Reglamento (UE) n.o 575/2013;

| (n) | «fondo de inversión», el fondo de inversión definido en el artículo 4, apartado 1, letra a), de la Directiva 2011/61/UE, y el organismo de inversión colectiva en valores mobiliarios definido en el artículo 1, apartado 2, de la Directiva 2009/65/CE; |
| --- | --- |

(n)

«fondo de inversión», el fondo de inversión definido en el artículo 4, apartado 1, letra a), de la Directiva 2011/61/UE, y el organismo de inversión colectiva en valores mobiliarios definido en el artículo 1, apartado 2, de la Directiva 2009/65/CE;

| (o) | «empresa de seguros», la empresa de seguros y la empresa de reaseguros definidas, respectivamente, en los puntos 1 y 4 del artículo 13 de la Directiva 2009/138/CE; |
| --- | --- |

(o)

«empresa de seguros», la empresa de seguros y la empresa de reaseguros definidas, respectivamente, en los puntos 1 y 4 del artículo 13 de la Directiva 2009/138/CE;

| (p) | «fondo de pensiones», el sistema de planes de pensiones definido en el artículo 2, punto 10, del Reglamento (UE) n.o 648/2012 del Parlamento Europeo y del Consejo (24), y el fondo de pensiones de empleo definido en el artículo 6, punto 1, de la Directiva (UE) 2016/2341; |
| --- | --- |

(p)

«fondo de pensiones», el sistema de planes de pensiones definido en el artículo 2, punto 10, del Reglamento (UE) n.o 648/2012 del Parlamento Europeo y del Consejo (24), y el fondo de pensiones de empleo definido en el artículo 6, punto 1, de la Directiva (UE) 2016/2341;

| (q) | «institución financiera», una entidad de crédito, fondo de inversión, empresa de seguros o fondo de pensiones; |
| --- | --- |

(q)

«institución financiera», una entidad de crédito, fondo de inversión, empresa de seguros o fondo de pensiones;

| (r) | «apalancamiento», cualquier método por el que un inversor incrementa su exposición por encima de los activos de un fondo, mediante préstamos de efectivo o valores, apalancamiento implícito en posiciones de derivados u otros medios; |
| --- | --- |

(r)

«apalancamiento», cualquier método por el que un inversor incrementa su exposición por encima de los activos de un fondo, mediante préstamos de efectivo o valores, apalancamiento implícito en posiciones de derivados u otros medios;

| (s) | «medida basada en el capital», todo requisito de fondos propios impuesto a una entidad de crédito para prevenir o atenuar el riesgo sistémico tal como este se define en el artículo 2, letra c), del Reglamento (UE) n.o 1092/2010, incluidos los requisitos de los artículos 124, 164 o 458 del Reglamento (UE) n.o 575/2013, o del título VII, capítulo 4, de la Directiva 2013/36/UE, como los colchones de capital anticíclicos o los colchones contra riesgos sistémicos sectoriales; |
| --- | --- |

(s)

«medida basada en el capital», todo requisito de fondos propios impuesto a una entidad de crédito para prevenir o atenuar el riesgo sistémico tal como este se define en el artículo 2, letra c), del Reglamento (UE) n.o 1092/2010, incluidos los requisitos de los artículos 124, 164 o 458 del Reglamento (UE) n.o 575/2013, o del título VII, capítulo 4, de la Directiva 2013/36/UE, como los colchones de capital anticíclicos o los colchones contra riesgos sistémicos sectoriales;

| (t) | «otra medida macroprudencial», toda medida macroprudencial que no sea una medida basada en el capital y que esté al alcance de los países del Espacio Económico Europeo (EEE) en virtud del derecho interno o de la Unión, incluidas las medidas no vinculantes jurídicamente, como los avisos y recomendaciones; |
| --- | --- |

(t)

«otra medida macroprudencial», toda medida macroprudencial que no sea una medida basada en el capital y que esté al alcance de los países del Espacio Económico Europeo (EEE) en virtud del derecho interno o de la Unión, incluidas las medidas no vinculantes jurídicamente, como los avisos y recomendaciones;

| (u) | «instrumento basado en las actividades», el marco macroprudencial específico que incluye normas coherentes para el desempeño de unas mismas actividades por todas las instituciones financieras y que a la vez tiene en cuenta sus perfiles de riesgo propios; |
| --- | --- |

(u)

«instrumento basado en las actividades», el marco macroprudencial específico que incluye normas coherentes para el desempeño de unas mismas actividades por todas las instituciones financieras y que a la vez tiene en cuenta sus perfiles de riesgo propios;

| (v) | «medida basada en los prestatarios», la medida macroprudencial dirigida a los prestatarios; |
| --- | --- |

(v)

«medida basada en los prestatarios», la medida macroprudencial dirigida a los prestatarios;

| (w) | «crédito titulizado», la titulización según la definición del artículo 2, punto 1, del Reglamento (UE) 2017/2402 del Parlamento Europeo y del Consejo (25), con créditos inmobiliarios comerciales como activos subyacentes; |
| --- | --- |

(w)

«crédito titulizado», la titulización según la definición del artículo 2, punto 1, del Reglamento (UE) 2017/2402 del Parlamento Europeo y del Consejo (25), con créditos inmobiliarios comerciales como activos subyacentes;

| (x) | «préstamo con amortización global final», el préstamo no preamortizable cuyo principal, y en algunos casos también el interés, es exigible al vencimiento. |
| --- | --- |

(x)

«préstamo con amortización global final», el préstamo no preamortizable cuyo principal, y en algunos casos también el interés, es exigible al vencimiento.

2.   Criterios de aplicación

| 1. | La aplicación de la presente recomendación se regirá por los siguientes criterios:






  (a) | se prestará la debida consideración al principio de proporcionalidad, teniendo en cuenta el objetivo y contenido de las recomendaciones A, B, C y D, especialmente por lo que respecta a la aplicación de las medidas recomendadas en respuesta a los riesgos que deben vigilarse conforme a la recomendación A; |
| --- | --- | --- |

1.

La aplicación de la presente recomendación se regirá por los siguientes criterios:

(a)

se prestará la debida consideración al principio de proporcionalidad, teniendo en cuenta el objetivo y contenido de las recomendaciones A, B, C y D, especialmente por lo que respecta a la aplicación de las medidas recomendadas en respuesta a los riesgos que deben vigilarse conforme a la recomendación A;

| (b) | se evitará el arbitraje regulatorio; |
| --- | --- |

(b)

se evitará el arbitraje regulatorio;

| (c) | al vigilar la financiación del sector inmobiliario comercial conforme a la recomendación A, las autoridades competentes distinguirán entre los flujos y saldos de los préstamos y la financiación del sector; |
| --- | --- |

(c)

al vigilar la financiación del sector inmobiliario comercial conforme a la recomendación A, las autoridades competentes distinguirán entre los flujos y saldos de los préstamos y la financiación del sector;

| (d) | al velar por unas prácticas de financiación sólidas conforme a la recomendación B, las autoridades competentes distinguirán entre los flujos y saldos de los préstamos y la financiación del sector inmobiliario comercial; |
| --- | --- |

(d)

al velar por unas prácticas de financiación sólidas conforme a la recomendación B, las autoridades competentes distinguirán entre los flujos y saldos de los préstamos y la financiación del sector inmobiliario comercial;

| (e) | al activar medidas basadas en el capital u otros instrumentos macroprudenciales conforme a la recomendación C, su calibración e introducción gradual tendrá en cuenta la posición del país respectivo del EEE en los ciclos económicos y financieros, así como las posibles repercusiones en cuanto a costes y beneficios; |
| --- | --- |

(e)

al activar medidas basadas en el capital u otros instrumentos macroprudenciales conforme a la recomendación C, su calibración e introducción gradual tendrá en cuenta la posición del país respectivo del EEE en los ciclos económicos y financieros, así como las posibles repercusiones en cuanto a costes y beneficios;

| (f) | en el anexo se establecen criterios específicos de aplicación de la presente recomendación. |
| --- | --- |

(f)

en el anexo se establecen criterios específicos de aplicación de la presente recomendación.

| 2. | Se solicita a los destinatarios de la presente recomendación que informen al Consejo y a la JERS de las evaluaciones que efectúen y de las conclusiones que extraigan de la vigilancia prevista en la recomendación A, así como de las medidas que tomen en respuesta a la presente recomendación, o que justifiquen adecuadamente su inacción. Los informes comprenderán como mínimo:






  (a) | información sobre el fondo y los plazos de las medidas adoptadas; |
| --- | --- | --- |

2.

Se solicita a los destinatarios de la presente recomendación que informen al Consejo y a la JERS de las evaluaciones que efectúen y de las conclusiones que extraigan de la vigilancia prevista en la recomendación A, así como de las medidas que tomen en respuesta a la presente recomendación, o que justifiquen adecuadamente su inacción. Los informes comprenderán como mínimo:

(a)

información sobre el fondo y los plazos de las medidas adoptadas;

| (b) | una justificación detallada de toda inacción o inaplicación de la presente recomendación, incluidos los retrasos en su aplicación. |
| --- | --- |

(b)

una justificación detallada de toda inacción o inaplicación de la presente recomendación, incluidos los retrasos en su aplicación.

3.   Plazos de seguimiento

De acuerdo con el artículo 17, apartado 1, del Reglamento (UE) n.o 1092/2010, los destinatarios de la presente recomendación comunicarán al Parlamento Europeo, al Consejo, a la Comisión y a la JERS las medidas que tomen al respecto y la justificación de cualquier inacción, en los plazos siguientes:

1.   Recomendación A – Mejorar la vigilancia de los riesgos sistémicos derivados del mercado inmobiliario comercial

Se solicita a los destinatarios de la recomendación A que, a más tardar el 31 de marzo de 2024 y el 31 de marzo de 2026, informen al Parlamento Europeo, al Consejo, a la Comisión y a la JERS de las medidas adoptadas, las evaluaciones efectuadas y las conclusiones extraídas respecto de la recomendación A. Cuando en un país del EEE haya más de una autoridad competente encargada de tomar las medidas de aplicación de la recomendación A, se presentará un solo informe conjunto respecto de ese país.

2.   Recomendación B – Velar por la solidez de las prácticas de financiación del sector inmobiliario comercial

Se solicita a los destinatarios de la recomendación B que, a más tardar el 31 de marzo de 2026, informen al Parlamento Europeo, al Consejo, a la Comisión y a la JERS de las medidas adoptadas respecto de la recomendación B. Cuando en un país del EEE haya más de un organismo encargado de tomar las medidas de aplicación de la recomendación B, se presentará un solo informe conjunto respecto de ese país.

3.   Recomendación C – Mejorar la resiliencia de las instituciones financieras

Se solicita a los destinatarios de la recomendación C que, a más tardar el 31 de marzo de 2026, informen al Parlamento Europeo, al Consejo, a la Comisión y a la JERS de las medidas adoptadas respecto de la recomendación C. Cuando en un país del EEE haya más de un organismo encargado de tomar las medidas de aplicación de la recomendación C, se presentará un solo informe conjunto respecto de ese país.

4.   Recomendación D – Crear instrumentos basados en las actividades para el sector inmobiliario comercial de la Unión

Se solicita a la Comisión que, a más tardar el 31 de diciembre de 2026, informe al Parlamento Europeo, al Consejo y a la JERS de las medidas adoptadas respecto de la recomendación D.

4.   Vigilancia y evaluación

| 1. | La Secretaría de la JERS:






  (a) | prestará asistencia a los destinatarios garantizando la coordinación de la presentación de información, facilitando las plantillas pertinentes y especificando, en caso necesario, el procedimiento y los plazos de seguimiento; |
| --- | --- | --- |

1.

La Secretaría de la JERS:

(a)

prestará asistencia a los destinatarios garantizando la coordinación de la presentación de información, facilitando las plantillas pertinentes y especificando, en caso necesario, el procedimiento y los plazos de seguimiento;

| (b) | verificará el seguimiento realizado por los destinatarios, les prestará asistencia si así lo solicitan y presentará informes de seguimiento a la Junta General. |
| --- | --- |

(b)

verificará el seguimiento realizado por los destinatarios, les prestará asistencia si así lo solicitan y presentará informes de seguimiento a la Junta General.

| 2. | La Junta General evaluará las medidas y justificaciones que comuniquen los destinatarios de la presente recomendación y, cuando proceda, podrá decidir que la presente recomendación no se ha aplicado y que el destinatario pertinente no ha justificado adecuadamente su inacción. |
| --- | --- |

2.

La Junta General evaluará las medidas y justificaciones que comuniquen los destinatarios de la presente recomendación y, cuando proceda, podrá decidir que la presente recomendación no se ha aplicado y que el destinatario pertinente no ha justificado adecuadamente su inacción.

Hecho en Fráncfort del Meno el 1 de diciembre de 2022.

El Jefe de la Secretaría de la JERS,

en nombre de la Junta General de la JERS

Francesco MAZZAFERRO

---

(1)  DO L 1 de 3.1.1994, p. 3.

1

(2)  DO L 331 de 15.12.2010, p. 1.

2

(3)  DO C 58 de 24.2.2011, p. 4.

3

(4)  Recomendación JERS/2016/14 de la Junta Europea de Riesgo Sistémico, de 31 de octubre de 2016, sobre la eliminación de lagunas de datos sobre bienes inmuebles (DO C 31 de 31.1.2017, p. 1), modificada por la Recomendación JERS/2019/3 de la Junta Europea de Riesgo Sistémico, de 21 de marzo de 2019 (DO C 271 de 13.8.2019, p. 1).

4

(5)  Véanse los documentos de la JERS Report on commercial real estate and financial stability in the EU, de diciembre de 2015, y Report on vulnerabilities in the EU commercial real estate sector, de noviembre de 2018, disponibles en su dirección en internet, www.esrb.europa.eu.

5

Report on commercial real estate and financial stability in the EU

Report on vulnerabilities in the EU commercial real estate sector

(6)  Véase el documento de la JERS Methodologies for the assessment of real estate vulnerabilities and macroprudential policies: commercial real estate, de diciembre de 2019, disponible en su dirección en internet, www.esrb.europa.eu.

6

Methodologies for the assessment of real estate vulnerabilities and macroprudential policies: commercial real estate

(7)  Véase el documento de la JERS Vulnerabilities in the EEA commercial real estate sector, de diciembre de 2022, disponible en su dirección en internet, www.esrb.europa.eu.

7

Vulnerabilities in the EEA commercial real estate sector

(8)  Aviso JERS/2022/7 de la Junta Europea de Riesgo Sistémico, de 22 de septiembre de 2022, sobre las vulnerabilidades del sistema financiero de la Unión (DO C 423 de 7.11.2022, p. 1).

8

(9)  El informe concluyó que en general las entidades de crédito no llevaban a cabo suficientes análisis de sensibilidad sobre las exposiciones al sector inmobiliario comercial, especialmente para medir los efectos potenciales de un incremento de los tipos de interés y otros costes provocados por una mayor inflación. En consecuencia, la capacidad para atender las obligaciones de pago de la deuda de algunos prestatarios podía no ser tan sólida como las entidades de crédito habían supuesto inicialmente. Véase la Supervision Newsletter del BCE titulada Commercial real estate: connecting the dots, de 17 de agosto de 2022, y disponible en la dirección de Supervisión Bancaria del BCE en internet, www.bankingsupervision.europea.eu.

9

Supervision Newsletter

Commercial real estate: connecting the dots

(10)  Reglamento (UE) n.o 575/2013 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 26 de junio de 2013, sobre los requisitos prudenciales de las entidades de crédito y por el que se modifica el Reglamento (UE) n.o 648/2012 (DO L 176 de 27.6.2013, p. 1).

10

o

o

(11)  Recomendación JERS/2016/14 de la Junta Europea de Riesgo Sistémico, de 31 de octubre de 2016, sobre la eliminación de lagunas de datos sobre bienes inmuebles (DO C 31 de 31.1.2017, p. 1).

11

(12)  En este contexto, el Consejo de la Unión Europea animó también al Sistema Estadístico Europeo y al Sistema Europeo de Bancos Centrales a mejorar los indicadores de bienes inmuebles de uso comercial; véase el comunicado de prensa del Consejo de 8 de noviembre de 2022 -El Consejo adopta unas Conclusiones sobre estadísticas-, disponible en la dirección del Consejo en internet, www.consilium.europa.eu.

12

El Consejo adopta unas Conclusiones sobre estadísticas

(13)  Directiva 2009/138/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 25 de noviembre de 2009, sobre el acceso a la actividad de seguro y de reaseguro y su ejercicio (Solvencia II) (DO L 335 de 17.12.2009, p. 1); Directiva 2011/61/UE, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 8 de junio de 2011, relativa a los gestores de fondos de inversión alternativos y por la que se modifican las Directivas 2003/41/CE y 2009/65/CE y los Reglamentos (CE) n.o 1060/2009 y (UE) n.o 1095/2010 (DO L 174 de 1.7.2011, p. 1); Reglamento (UE) n.o 575/2013, y Directiva 2013/36/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 26 de junio de 2013, relativa al acceso a la actividad de las entidades de crédito y a la supervisión prudencial de las entidades de crédito, por la que se modifica la Directiva 2002/87/CE y se derogan las Directivas 2006/48/CE y 2006/49/CE (DO L 176 de 27.6.2013, p. 338).

13

o

o

o

(14)  Recomendación JERS/2020/4 de la Junta Europea de Riesgo Sistémico, de 6 de mayo de 2020, sobre los riesgos de liquidez de los fondos de inversión (DO C 200 de 15.6.2020, p. 1).

14

(15)  Recomendación JERS/2017/6 de la Junta Europea de Riesgo Sistémico, de 7 de diciembre de 2017, sobre los riesgos de liquidez y apalancamiento de los fondos de inversión (DO C 151 de 30.4.2018, p. 1).

15

(16)  Véase el documento de la JERS Methodologies for the assessment of real estate vulnerabilities and macroprudential policies: commercial real estate, de diciembre de 2019, disponible en la dirección de la JERS en internet, www.esrb.europa.eu.

16

Methodologies for the assessment of real estate vulnerabilities and macroprudential policies: commercial real estate

(17)  Reglamento (UE) n.o 1024/2013 del Consejo, de 15 de octubre de 2013, que encomienda al Banco Central Europeo tareas específicas respecto de políticas relacionadas con la supervisión prudencial de las entidades de crédito (DO L 287 de 29.10.2013, p. 63).

17

o

(18)  Reglamento (UE) n.o 1093/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 24 de noviembre de 2010, por el que se crea una Autoridad Europea de Supervisión (Autoridad Bancaria Europea), se modifica la Decisión n.° 716/2009/CE y se deroga la Decisión 2009/78/CE de la Comisión (DO L 331 de 15.12.2010, p. 12).

18

o

(19)  Reglamento (UE) n.o 1094/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 24 de noviembre de 2010, por el que se crea una Autoridad Europea de Supervisión (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación), se modifica la Decisión n.o 716/2009/CE y se deroga la Decisión 2009/79/CE de la Comisión (DO L 331 de 15.12.2010, p. 48).

19

o

o

(20)  Reglamento (UE) n.o 1095/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 24 de noviembre de 2010, por el que se crea una Autoridad Europea de Supervisión (Autoridad Europea de Valores y Mercados), se modifica la Decisión n.o 716/2009/CE y se deroga la Decisión 2009/77/CE de la Comisión (DO L 331 de 15.12.2010, p. 84).

20

o

o

(21)  Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de julio de 2009, por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios (OICVM) (DO L 302 de 17.11.2009, p. 32).

21

(22)  Directiva (UE) 2016/2341 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de diciembre de 2016, relativa a las actividades y la supervisión de los fondos de pensiones de empleo (FPE) (DO L 354 de 23.12.2016, p.37).

22

(23)  Recomendación JERS/2011/3 de la Junta Europea de Riesgo Sistémico, de 22 de diciembre de 2011, sobre el mandato macroprudencial de las autoridades nacionales (DO C 41 de 14.2.2012, p. 1).

23

(24)  Reglamento (UE) n.o 648/2012 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 4 de julio de 2012, relativo a los derivados extrabursátiles, las entidades de contrapartida central y los registros de operaciones (DO L 201 de 27.7.2012, p. 1).

24

o

(25)  Reglamento (UE) 2017/2402 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 12 de diciembre de 2017, por el que se establece un marco general para la titulización y se crea un marco específico para la titulización simple, transparente y normalizada, y por el que se modifican las Directivas 2009/65/CE, 2009/138/CE y 2011/61/UE y los Reglamentos (CE) n.o 1060/2009 y (UE) n.o 648/2012 (DO L 347 de 28.12.2017, p. 35).

25

o

o

---

ANEXO

CRITERIOS DE APLICACIÓN ESPECÍFICOS DE LA RECOMENDACIÓN

Recomendación A – Mejorar la vigilancia de los riesgos sistémicos derivados del mercado inmobiliario comercial

Criterios de aplicación de la recomendación A.

| 1. | La vigilancia de los riesgos se efectuará con la mayor diligencia posible. Siempre que sea posible y procedente desde la perspectiva de los riesgos, las autoridades competentes evaluarán las vulnerabilidades separadamente para los diversos subsectores (en particular, de oficinas, industrial y logístico, minorista y residencial) y segmentos (principal y no principal). Las autoridades competentes podrán excluir de la aplicación uno o varios subsectores o segmentos cuando no haya indicios de que las instituciones financieras estén asumiendo riesgos significativos al invertir en ellos. |
| --- | --- |

1.

La vigilancia de los riesgos se efectuará con la mayor diligencia posible. Siempre que sea posible y procedente desde la perspectiva de los riesgos, las autoridades competentes evaluarán las vulnerabilidades separadamente para los diversos subsectores (en particular, de oficinas, industrial y logístico, minorista y residencial) y segmentos (principal y no principal). Las autoridades competentes podrán excluir de la aplicación uno o varios subsectores o segmentos cuando no haya indicios de que las instituciones financieras estén asumiendo riesgos significativos al invertir en ellos.

| 2. | Para vigilar los riesgos sistémicos, las autoridades competentes utilizarán como orientación los indicadores establecidos en la Recomendación JERS/2016/14, o aplicarán las definiciones y métricas que ellas establezcan, incluida la información de los mercados, si consideran que tales definiciones, métricas e información se adaptan mejor a la vigilancia de los riesgos sistémicos derivados del sector inmobiliario comercial, teniendo en cuenta las especificidades de los requisitos nacionales. La información de los mercados y otras fuentes de información cualitativa pueden emplearse como alternativa a los indicadores y a la información cuantitativa cuando dichos indicadores y dicha información no estén disponibles. Los indicadores de riesgos y el método de gestión de riesgos propuestos en el informe de la JERS sobre la evaluación de las vulnerabilidades del sector inmobiliario comercial (1) pueden servir de orientación a las autoridades competentes. |
| --- | --- |

2.

Para vigilar los riesgos sistémicos, las autoridades competentes utilizarán como orientación los indicadores establecidos en la Recomendación JERS/2016/14, o aplicarán las definiciones y métricas que ellas establezcan, incluida la información de los mercados, si consideran que tales definiciones, métricas e información se adaptan mejor a la vigilancia de los riesgos sistémicos derivados del sector inmobiliario comercial, teniendo en cuenta las especificidades de los requisitos nacionales. La información de los mercados y otras fuentes de información cualitativa pueden emplearse como alternativa a los indicadores y a la información cuantitativa cuando dichos indicadores y dicha información no estén disponibles. Los indicadores de riesgos y el método de gestión de riesgos propuestos en el informe de la JERS sobre la evaluación de las vulnerabilidades del sector inmobiliario comercial (1) pueden servir de orientación a las autoridades competentes.

| 3. | En cuanto a los ámbitos de activos de garantía, renta y actividad, las autoridades competentes evaluarán la evolución de los precios de los inmuebles comerciales y de los flujos de renta generados por estos bienes en el contexto de unos acontecimientos y cambios tanto cíclicos como estructurales. |
| --- | --- |

3.

En cuanto a los ámbitos de activos de garantía, renta y actividad, las autoridades competentes evaluarán la evolución de los precios de los inmuebles comerciales y de los flujos de renta generados por estos bienes en el contexto de unos acontecimientos y cambios tanto cíclicos como estructurales.

| 4. | En cuanto a los ámbitos de financiación y actividad, las autoridades competentes evaluarán la liquidez y resiliencia de las instituciones financieras con exposiciones al sector inmobiliario comercial frente a una potencial materialización de los riesgos del sector (teniendo en cuenta además los resultados de la vigilancia de los ámbitos de activos de garantía, renta y actividad). Respecto de los proveedores de crédito al sector inmobiliario comercial, las autoridades competentes evaluarán las características de las actuales carteras de préstamos al sector, además de los criterios de concesión de los nuevos préstamos otorgados al mismo. En cuanto a la inversión en el sector inmobiliario comercial, las autoridades competentes analizarán la base de inversores, el apalancamiento de la inversión y la profundidad del mercado, en la medida en que dispongan de datos. |
| --- | --- |

4.

En cuanto a los ámbitos de financiación y actividad, las autoridades competentes evaluarán la liquidez y resiliencia de las instituciones financieras con exposiciones al sector inmobiliario comercial frente a una potencial materialización de los riesgos del sector (teniendo en cuenta además los resultados de la vigilancia de los ámbitos de activos de garantía, renta y actividad). Respecto de los proveedores de crédito al sector inmobiliario comercial, las autoridades competentes evaluarán las características de las actuales carteras de préstamos al sector, además de los criterios de concesión de los nuevos préstamos otorgados al mismo. En cuanto a la inversión en el sector inmobiliario comercial, las autoridades competentes analizarán la base de inversores, el apalancamiento de la inversión y la profundidad del mercado, en la medida en que dispongan de datos.

| 5. | Por lo que respecta al ámbito de externalidad, las autoridades competentes evaluarán la importancia del sector inmobiliario comercial para la economía real y el sistema financiero, incluidos los efectos de un potencial retroceso del mercado inmobiliario comercial en la economía real (con efectos indirectos en el sistema financiero), y la interrelación entre instituciones financieras y entre países. |
| --- | --- |

5.

Por lo que respecta al ámbito de externalidad, las autoridades competentes evaluarán la importancia del sector inmobiliario comercial para la economía real y el sistema financiero, incluidos los efectos de un potencial retroceso del mercado inmobiliario comercial en la economía real (con efectos indirectos en el sistema financiero), y la interrelación entre instituciones financieras y entre países.

| 6. | Específicamente para vigilar los riesgos sistémicos que para el sector de los fondos de inversión se derivan del mercado inmobiliario comercial, las autoridades competentes:






  (a) | identificarán los fondos de inversión de su jurisdicción con exposiciones especialmente grandes al mercado inmobiliario comercial; |
| --- | --- | --- |

6.

Específicamente para vigilar los riesgos sistémicos que para el sector de los fondos de inversión se derivan del mercado inmobiliario comercial, las autoridades competentes:

(a)

identificarán los fondos de inversión de su jurisdicción con exposiciones especialmente grandes al mercado inmobiliario comercial;

| (b) | vigilarán y evaluarán su actual estado de preparación ante un incremento inesperado de las amortizaciones o un aumento de la incertidumbre en las tasaciones; |
| --- | --- |

(b)

vigilarán y evaluarán su actual estado de preparación ante un incremento inesperado de las amortizaciones o un aumento de la incertidumbre en las tasaciones;

| (c) | evaluarán la manera en que esos fondos de inversión responderían ante potenciales perturbaciones adversas a corto plazo, teniendo en cuenta qué instrumentos de gestión de liquidez se han activado y cómo se han utilizado, así como el volumen de las solicitudes de amortización y cómo han respondido ante ellas los fondos de inversión identificados. |
| --- | --- |

(c)

evaluarán la manera en que esos fondos de inversión responderían ante potenciales perturbaciones adversas a corto plazo, teniendo en cuenta qué instrumentos de gestión de liquidez se han activado y cómo se han utilizado, así como el volumen de las solicitudes de amortización y cómo han respondido ante ellas los fondos de inversión identificados.

| 7. | En concreto, a fin de vigilar los riesgos sistémicos que para el sector asegurador se derivan del mercado inmobiliario comercial, las autoridades competentes identificarán las empresas de seguros de su jurisdicción con exposiciones especialmente grandes a dicho mercado. |
| --- | --- |

7.

En concreto, a fin de vigilar los riesgos sistémicos que para el sector asegurador se derivan del mercado inmobiliario comercial, las autoridades competentes identificarán las empresas de seguros de su jurisdicción con exposiciones especialmente grandes a dicho mercado.

| 8. | Concretamente, a fin de vigilar los efectos que para la estabilidad financiera se deriven de la titulización, las autoridades competentes evaluarán con atención si la titulización desempeña una función importante en el crédito al sector inmobiliario comercial, teniendo en cuenta también la calidad de los préstamos titulizados (tanto respecto del prestatario como de los activos de garantía de los créditos) y las concentraciones de inversores y prestatarios, con especial atención a sus interrelaciones. |
| --- | --- |

8.

Concretamente, a fin de vigilar los efectos que para la estabilidad financiera se deriven de la titulización, las autoridades competentes evaluarán con atención si la titulización desempeña una función importante en el crédito al sector inmobiliario comercial, teniendo en cuenta también la calidad de los préstamos titulizados (tanto respecto del prestatario como de los activos de garantía de los créditos) y las concentraciones de inversores y prestatarios, con especial atención a sus interrelaciones.

| 9. | Las autoridades competentes facilitarán el intercambio de información mediante disposiciones acordes con el régimen aplicable de confidencialidad legal. |
| --- | --- |

9.

Las autoridades competentes facilitarán el intercambio de información mediante disposiciones acordes con el régimen aplicable de confidencialidad legal.

| 10. | Las autoridades competentes velarán por que los protocolos y otros acuerdos voluntarios establezcan, entre otras cosas, un principio general de intercambio recíproco de información en consonancia con los principios de cooperación entre las autoridades competentes. |
| --- | --- |

10.

Las autoridades competentes velarán por que los protocolos y otros acuerdos voluntarios establezcan, entre otras cosas, un principio general de intercambio recíproco de información en consonancia con los principios de cooperación entre las autoridades competentes.

Recomendación B – Velar por la solidez de las prácticas de financiación del sector inmobiliario comercial

Criterios de aplicación de la recomendación B.

| 1. | Los préstamos que puedan convertirse en dudosos ante una evolución económica y financiera adversa requieren una vigilancia estrecha de la calidad crediticia de las carteras inmobiliarias comerciales y una dotación de provisiones suficiente. |
| --- | --- |

1.

Los préstamos que puedan convertirse en dudosos ante una evolución económica y financiera adversa requieren una vigilancia estrecha de la calidad crediticia de las carteras inmobiliarias comerciales y una dotación de provisiones suficiente.

| 2. | Al velar por la solidez de las prácticas de financiación, las autoridades supervisoras tendrán en cuenta los resultados de la evaluación prospectiva de riesgos efectuada conforme a la recomendación A, distinguiendo, cuando proceda, entre los diversos subsectores y segmentos del sector inmobiliario comercial:






  (a) | en cuanto a los préstamos existentes, las autoridades supervisoras velarán por que los proveedores de crédito:






  — | revalúen los ingresos esperados procedentes de los inmuebles comerciales (si esta es la fuente de ingresos para atender las obligaciones de pago del préstamo) o de la actividad comercial del prestatario; la revaluación tendrá en cuenta la evolución esperada de los alquileres, el índice de disponibilidad, los costes de construcción y los beneficios de las ventas de los inmuebles, o los resultados de los sectores económicos pertinentes; |
| --- | --- | --- | --- |

2.

Al velar por la solidez de las prácticas de financiación, las autoridades supervisoras tendrán en cuenta los resultados de la evaluación prospectiva de riesgos efectuada conforme a la recomendación A, distinguiendo, cuando proceda, entre los diversos subsectores y segmentos del sector inmobiliario comercial:

(a)

en cuanto a los préstamos existentes, las autoridades supervisoras velarán por que los proveedores de crédito:

—

revalúen los ingresos esperados procedentes de los inmuebles comerciales (si esta es la fuente de ingresos para atender las obligaciones de pago del préstamo) o de la actividad comercial del prestatario; la revaluación tendrá en cuenta la evolución esperada de los alquileres, el índice de disponibilidad, los costes de construcción y los beneficios de las ventas de los inmuebles, o los resultados de los sectores económicos pertinentes;

| — | revalúen la capacidad de los prestatarios de atender las obligaciones de pago de la deuda teniendo en cuenta los resultados de lo recomendado en el apartado 1, los costes estimados de financiación y el perfil de amortización de los préstamos; |
| --- | --- |

—

revalúen la capacidad de los prestatarios de atender las obligaciones de pago de la deuda teniendo en cuenta los resultados de lo recomendado en el apartado 1, los costes estimados de financiación y el perfil de amortización de los préstamos;

| — | revalúen los inmuebles comerciales que sirven como activos de garantía de los préstamos existentes, teniendo en cuenta la evolución esperada de los precios de mercado; |
| --- | --- |

—

revalúen los inmuebles comerciales que sirven como activos de garantía de los préstamos existentes, teniendo en cuenta la evolución esperada de los precios de mercado;

| (b) | en cuanto a los nuevos préstamos, las autoridades supervisoras velarán por que los proveedores de crédito apliquen criterios sólidos para su concesión. |
| --- | --- |

(b)

en cuanto a los nuevos préstamos, las autoridades supervisoras velarán por que los proveedores de crédito apliquen criterios sólidos para su concesión.

| 3. | La dotación de provisiones tendrá en cuenta los resultados de la revaluación de la capacidad esperada de los prestatarios de atender las obligaciones de pago de la deuda y la revaluación de los valores esperados de los activos de garantía. |
| --- | --- |

3.

La dotación de provisiones tendrá en cuenta los resultados de la revaluación de la capacidad esperada de los prestatarios de atender las obligaciones de pago de la deuda y la revaluación de los valores esperados de los activos de garantía.

Recomendación C – Mejorar la resiliencia de las instituciones financieras

Criterios de aplicación de la recomendación C, apartado 1.

| 1. | Cuando los riesgos relacionados con el mercado inmobiliario comercial observados en un determinado país del Espacio Económico Europeo (EEE) justifiquen la activación de medidas basadas en el capital, las autoridades designadas tratarán de asegurar la resiliencia de las entidades de crédito frente a una potencial materialización del riesgo sistémico relacionado con el sector inmobiliario comercial que pudiera dar lugar a pérdidas crediticias derivadas de los préstamos e inversiones relacionados con el sector o de una crisis económica. |
| --- | --- |

1.

Cuando los riesgos relacionados con el mercado inmobiliario comercial observados en un determinado país del Espacio Económico Europeo (EEE) justifiquen la activación de medidas basadas en el capital, las autoridades designadas tratarán de asegurar la resiliencia de las entidades de crédito frente a una potencial materialización del riesgo sistémico relacionado con el sector inmobiliario comercial que pudiera dar lugar a pérdidas crediticias derivadas de los préstamos e inversiones relacionados con el sector o de una crisis económica.

| 2. | Para ser adecuada, la actuación tendrá en cuenta la dinámica potencialmente distinta de los diversos subsectores y segmentos del sector inmobiliario comercial. En caso de vulnerabilidades especialmente en el sector inmobiliario comercial, se considerarán medidas macroprudenciales como la ponderación de riesgos establecida para las exposiciones a dicho sector o el establecimiento de porcentajes más elevados de colchón contra el riesgo sistémico sectorial. Convendría aplicar un porcentaje más elevado de colchón anticíclico o de colchón contra el riesgo sistémico general en caso de materializarse no solo riesgos relacionados con el sector inmobiliario comercial sino también riesgos cíclicos o estructurales generales. |
| --- | --- |

2.

Para ser adecuada, la actuación tendrá en cuenta la dinámica potencialmente distinta de los diversos subsectores y segmentos del sector inmobiliario comercial. En caso de vulnerabilidades especialmente en el sector inmobiliario comercial, se considerarán medidas macroprudenciales como la ponderación de riesgos establecida para las exposiciones a dicho sector o el establecimiento de porcentajes más elevados de colchón contra el riesgo sistémico sectorial. Convendría aplicar un porcentaje más elevado de colchón anticíclico o de colchón contra el riesgo sistémico general en caso de materializarse no solo riesgos relacionados con el sector inmobiliario comercial sino también riesgos cíclicos o estructurales generales.

| 3. | Antes de activar medidas basadas en el capital, se evaluará la posición del país pertinente del EEE en los ciclos económico y financiero, a fin de determinar si la activación de esas medidas es necesaria, adecuada y eficaz. |
| --- | --- |

3.

Antes de activar medidas basadas en el capital, se evaluará la posición del país pertinente del EEE en los ciclos económico y financiero, a fin de determinar si la activación de esas medidas es necesaria, adecuada y eficaz.

| 4. | Después de activar las medidas basadas en el capital, puede ser necesario reforzarlas o activar otras medidas macroprudenciales con objeto de abordar las vulnerabilidades observadas en el país pertinente del EEE. Ello dependerá de las medidas basadas en el capital que se hayan activado, de su calibración inicial y de los resultados de la evaluación de las vulnerabilidades. |
| --- | --- |

4.

Después de activar las medidas basadas en el capital, puede ser necesario reforzarlas o activar otras medidas macroprudenciales con objeto de abordar las vulnerabilidades observadas en el país pertinente del EEE. Ello dependerá de las medidas basadas en el capital que se hayan activado, de su calibración inicial y de los resultados de la evaluación de las vulnerabilidades.

Criterios de aplicación de la recomendación C, apartado 2.

| 1. | Las autoridades supervisoras velarán por que las condiciones de amortización de los fondos de inversión expuestos al sector inmobiliario comercial se establezcan teniendo en cuenta la naturaleza esencialmente no líquida de los activos inmobiliarios comerciales, y, cuando proceda, proporcionarán orientaciones complementarias. |
| --- | --- |

1.

Las autoridades supervisoras velarán por que las condiciones de amortización de los fondos de inversión expuestos al sector inmobiliario comercial se establezcan teniendo en cuenta la naturaleza esencialmente no líquida de los activos inmobiliarios comerciales, y, cuando proceda, proporcionarán orientaciones complementarias.

| 2. | Las autoridades supervisoras abordarán las limitaciones, incluidas las relativas a la disponibilidad y calidad de datos, que puedan obstaculizar la evaluación del riesgo derivado del desajuste de liquidez y del apalancamiento del sector de los fondos de inversión por lo que respecta a la inversión y el crédito vinculado al mercado inmobiliario comercial. |
| --- | --- |

2.

Las autoridades supervisoras abordarán las limitaciones, incluidas las relativas a la disponibilidad y calidad de datos, que puedan obstaculizar la evaluación del riesgo derivado del desajuste de liquidez y del apalancamiento del sector de los fondos de inversión por lo que respecta a la inversión y el crédito vinculado al mercado inmobiliario comercial.

| 3. | Cuando proceda, las autoridades supervisoras:






  (a) | facilitarán la utilización oportuna de los instrumentos apropiados de gestión de liquidez por los gestores de fondos de inversión; |
| --- | --- | --- |

3.

Cuando proceda, las autoridades supervisoras:

(a)

facilitarán la utilización oportuna de los instrumentos apropiados de gestión de liquidez por los gestores de fondos de inversión;

| (b) | ejercerán oportunamente su facultad de suspender la recompra o el reembolso de participaciones en fondos de inversión, o utilizarán otros instrumentos adecuados de gestión de liquidez. |
| --- | --- |

(b)

ejercerán oportunamente su facultad de suspender la recompra o el reembolso de participaciones en fondos de inversión, o utilizarán otros instrumentos adecuados de gestión de liquidez.

Criterios de aplicación de la recomendación C, apartado 3.

| 1. | Las autoridades supervisoras velarán por la resiliencia de las empresas de seguros frente a una potencial materialización de los riesgos sistémicos del sector inmobiliario comercial que pudiera dar lugar a pérdidas directas o indirectas derivadas de los préstamos e inversiones relacionados con el sector o de una crisis económica. |
| --- | --- |

1.

Las autoridades supervisoras velarán por la resiliencia de las empresas de seguros frente a una potencial materialización de los riesgos sistémicos del sector inmobiliario comercial que pudiera dar lugar a pérdidas directas o indirectas derivadas de los préstamos e inversiones relacionados con el sector o de una crisis económica.

| 2. | Para ser adecuada, la actuación tendrá en cuenta la dinámica potencialmente distinta de los diversos subsectores y segmentos del sector inmobiliario comercial. |
| --- | --- |

2.

Para ser adecuada, la actuación tendrá en cuenta la dinámica potencialmente distinta de los diversos subsectores y segmentos del sector inmobiliario comercial.

| 3. | Antes de aplicar medidas conforme a la recomendación C, apartado 3, se evaluará la posición del país pertinente del EEE en los ciclos económico y financiero, a fin de determinar si la activación de las medidas es necesaria, adecuada y eficaz. |
| --- | --- |

3.

Antes de aplicar medidas conforme a la recomendación C, apartado 3, se evaluará la posición del país pertinente del EEE en los ciclos económico y financiero, a fin de determinar si la activación de las medidas es necesaria, adecuada y eficaz.

Criterios de aplicación de la recomendación C, apartado 5.

| 1. | Las autoridades supervisoras considerarán la aplicación de medidas basadas en los prestatarios que eviten la acumulación de vulnerabilidades en el sector inmobiliario comercial por la concesión de nuevos préstamos. |
| --- | --- |

1.

Las autoridades supervisoras considerarán la aplicación de medidas basadas en los prestatarios que eviten la acumulación de vulnerabilidades en el sector inmobiliario comercial por la concesión de nuevos préstamos.

| 2. | Antes de activar medidas basadas en los prestatarios, se evaluará la posición del país pertinente del EEE en los ciclos económico y financiero, a fin de determinar una calibración e introducción gradual adecuada de las medidas. |
| --- | --- |

2.

Antes de activar medidas basadas en los prestatarios, se evaluará la posición del país pertinente del EEE en los ciclos económico y financiero, a fin de determinar una calibración e introducción gradual adecuada de las medidas.

| 3. | Después de activar las medidas basadas en los prestatarios, puede ser necesario reforzarlas o activar otras medidas macroprudenciales con objeto de abordar las vulnerabilidades observadas en el país pertinente del EEE. Ello dependerá de las medidas basadas en los prestatarios que se hayan activado, de su calibración inicial y de los resultados de la evaluación de las vulnerabilidades. |
| --- | --- |

3.

Después de activar las medidas basadas en los prestatarios, puede ser necesario reforzarlas o activar otras medidas macroprudenciales con objeto de abordar las vulnerabilidades observadas en el país pertinente del EEE. Ello dependerá de las medidas basadas en los prestatarios que se hayan activado, de su calibración inicial y de los resultados de la evaluación de las vulnerabilidades.

Recomendación D – Crear instrumentos basados en las actividades para el sector inmobiliario comercial de la Unión

Criterios de aplicación de la recomendación D.

| 1. | Al evaluar el actual marco macroprudencial, la Comisión Europea examinará con los interesados la igualdad de trato de las instituciones financieras por lo que respecta a la financiación del sector inmobiliario comercial, a fin de limitar posibles arbitrajes regulatorios, que pueden suponer riesgos para la estabilidad financiera. |
| --- | --- |

1.

Al evaluar el actual marco macroprudencial, la Comisión Europea examinará con los interesados la igualdad de trato de las instituciones financieras por lo que respecta a la financiación del sector inmobiliario comercial, a fin de limitar posibles arbitrajes regulatorios, que pueden suponer riesgos para la estabilidad financiera.

| 2. | La Comisión Europea tendrá en cuenta los análisis existentes (o futuros) sobre la pertinencia de las medidas basadas en los prestatarios para los préstamos inmobiliarios comerciales, y, en caso de que dichos análisis concluyan que esas medidas son en general pertinentes para esos préstamos, propondrá medidas basadas en los prestatarios para los préstamos inmobiliarios comerciales como instrumentos basados en las actividades. |
| --- | --- |

2.

La Comisión Europea tendrá en cuenta los análisis existentes (o futuros) sobre la pertinencia de las medidas basadas en los prestatarios para los préstamos inmobiliarios comerciales, y, en caso de que dichos análisis concluyan que esas medidas son en general pertinentes para esos préstamos, propondrá medidas basadas en los prestatarios para los préstamos inmobiliarios comerciales como instrumentos basados en las actividades.

---

(1)  Véase el documento de la JERS Methodologies for the assessment of real estate vulnerabilities and macroprudential policies: commercial real estate, de diciembre de 2019, disponible en su dirección en internet, www.esrb.europa.eu.

---

IV Información

INFORMACIÓN PROCEDENTE DE LAS INSTITUCIONES, ÓRGANOS Y ORGANISMOS DE LA UNIÓN EUROPEA

Comisión Europea

| 1.2.2023 | ES | Diario Oficial de la Unión Europea | C 39/15 |
| --- | --- | --- | --- |

1.2.2023

ES

Diario Oficial de la Unión Europea

C 39/15

---

Tipo de cambio del euro (1)

31 de enero de 2023

(2023/C 39/02)

1 euro =

| | Moneda | Tipo de cambio |
| --- | --- | --- |
| USD | dólar estadounidense | 1,0833 |
| JPY | yen japonés | 141,27 |
| DKK | corona danesa | 7,4388 |
| GBP | libra esterlina | 0,88073 |
| SEK | corona sueca | 11,3480 |
| CHF | franco suizo | 1,0032 |
| ISK | corona islandesa | 153,10 |
| NOK | corona noruega | 10,9083 |
| BGN | leva búlgara | 1,9558 |
| CZK | corona checa | 23,792 |
| HUF | forinto húngaro | 390,91 |
| PLN | esloti polaco | 4,7090 |
| RON | leu rumano | 4,9210 |
| TRY | lira turca | 20,3787 |
| AUD | dólar australiano | 1,5476 |
| CAD | dólar canadiense | 1,4570 |
| HKD | dólar de Hong Kong | 8,4898 |
| NZD | dólar neozelandés | 1,6858 |
| SGD | dólar de Singapur | 1,4268 |
| KRW | won de Corea del Sur | 1 338,90 |
| ZAR | rand sudafricano | 18,9223 |
| CNY | yuan renminbi | 7,3198 |
| IDR | rupia indonesia | 16 282,57 |
| MYR | ringit malayo | 4,6211 |
| PHP | peso filipino | 59,192 |
| RUB | rublo ruso | |
| THB | bat tailandés | 35,787 |
| BRL | real brasileño | 5,5373 |
| MXN | peso mexicano | 20,3961 |
| INR | rupia india | 88,6360 |

Moneda

Tipo de cambio

USD

dólar estadounidense

1,0833

JPY

yen japonés

141,27

DKK

corona danesa

7,4388

GBP

libra esterlina

0,88073

SEK

corona sueca

11,3480

CHF

franco suizo

1,0032

ISK

corona islandesa

153,10

NOK

corona noruega

10,9083

BGN

leva búlgara

1,9558

CZK

corona checa

23,792

HUF

forinto húngaro

390,91

PLN

esloti polaco

4,7090

RON

leu rumano

4,9210

TRY

lira turca

20,3787

AUD

dólar australiano

1,5476

CAD

dólar canadiense

1,4570

HKD

dólar de Hong Kong

8,4898

NZD

dólar neozelandés

1,6858

SGD

dólar de Singapur

1,4268

KRW

won de Corea del Sur

1 338,90

ZAR

rand sudafricano

18,9223

CNY

yuan renminbi

7,3198

IDR

rupia indonesia

16 282,57

MYR

ringit malayo

4,6211

PHP

peso filipino

59,192

RUB

rublo ruso

THB

bat tailandés

35,787

BRL

real brasileño

5,5373

MXN

peso mexicano

20,3961

INR

rupia india

88,6360

---

(1)  Fuente: tipo de cambio de referencia publicado por el Banco Central Europeo.

---

Tribunal de Cuentas

| 1.2.2023 | ES | Diario Oficial de la Unión Europea | C 39/16 |
| --- | --- | --- | --- |

1.2.2023

ES

Diario Oficial de la Unión Europea

C 39/16

---

Informe Especial 03/2023:

«Integración del mercado interior de la electricidad - Una arquitectura jurídica compleja, retrasos, insuficiencias en la gobernanza y vigilancia del mercado incompleta dificultan la consecución plena del ambicioso objetivo»

(2023/C 39/03)

El Tribunal de Cuentas Europeo acaba de publicar el Informe Especial 03/2023: «Integración del mercado interior de la electricidad - Una arquitectura jurídica compleja, retrasos, insuficiencias en la gobernanza y vigilancia del mercado incompleta dificultan la consecución plena del ambicioso objetivo».

El informe puede consultarse directamente o descargarse en el sitio web del Tribunal de Cuentas Europeo: https://www.eca.europa.eu/es/Pages/DocItem.aspx?did=63214

---

INFORMACIÓN PROCEDENTE DE LOS ESTADOS MIEMBROS

| 1.2.2023 | ES | Diario Oficial de la Unión Europea | C 39/17 |
| --- | --- | --- | --- |

1.2.2023

ES

Diario Oficial de la Unión Europea

C 39/17

---

Información comunicada por los Estados miembros en relación con el cierre de pesquerías

(2023/C 39/04)

De conformidad con el artículo 35, apartado 3, del Reglamento (CE) n.o 1224/2009 del Consejo, de 20 de noviembre de 2009, por el que se establece un régimen de control de la Unión para garantizar el cumplimiento de las normas de la política pesquera común (1), se ha decidido el cierre de la pesquería contemplada en el cuadro siguiente:

| Fecha y hora del cierre | 21.12.2022 |
| --- | --- |
| Duración | 21.12.2022 - 31.12.2022 |
| Estado miembro | Unión Europea (todos los Estados miembros) |
| Población o grupo de poblaciones | COD/1N2AB |
| Especie | Bacalao (Gadus morhua) |
| Zona | Aguas de Noruega de las subzonas 1 y 2 |
| Tipos de buques pesqueros | --- |
| Número de referencia | 16/TQ109 |

Fecha y hora del cierre

21.12.2022

Duración

21.12.2022 - 31.12.2022

Estado miembro

Unión Europea (todos los Estados miembros)

Población o grupo de poblaciones

COD/1N2AB

Especie

Bacalao (Gadus morhua)

Zona

Aguas de Noruega de las subzonas 1 y 2

Tipos de buques pesqueros

---

Número de referencia

16/TQ109

---

(1)  DO L 343 de 22.12.2009, p. 1.

---

| 1.2.2023 | ES | Diario Oficial de la Unión Europea | C 39/18 |
| --- | --- | --- | --- |

1.2.2023

ES

Diario Oficial de la Unión Europea

C 39/18

---

INFORMACIÓN COMUNICADA POR LOS ESTADOS MIEMBROS EN RELACIÓN CON EL CIERRE DE PESQUERÍAS

(2023/C 39/05)

De conformidad con el artículo 35, apartado 3, del Reglamento (CE) n.o 1224/2009 del Consejo, de 20 de noviembre de 2009, por el que se establece un régimen de control de la Unión para garantizar el cumplimiento de las normas de la política pesquera común (1), se ha decidido el cierre de la pesquería contemplada en el cuadro siguiente:

| Fecha y hora del cierre | 13.12.2022 |
| --- | --- |
| Duración | 13.12.2022-31.12.2022 |
| Estado miembro | Bélgica |
| Población o grupo de poblaciones | SRX/07D. (incluidas las condiciones especiales: RJC/*2AC4C, RJC/*67AKD, RJC/07D., RJE/07D., RJH/*04-C., RJH/*67AKD, RJH/07D., RJM/*2AC4C, RJM/*67AKD, RJM/07D., RJN/*2AC4C, RJN/*67AKD, RJN/07D., SRX/*2AC4C y SRX/*67AKD) |
| Especie | Rayas, pastinacas y mantas (Rajiformes) |
| Zona | 7d |
| Tipos de buques pesqueros | — |
| Número de referencia | 14/TQ109 |

Fecha y hora del cierre

13.12.2022

Duración

13.12.2022-31.12.2022

Estado miembro

Bélgica

Población o grupo de poblaciones

SRX/07D. (incluidas las condiciones especiales: RJC/*2AC4C, RJC/*67AKD, RJC/07D., RJE/07D., RJH/*04-C., RJH/*67AKD, RJH/07D., RJM/*2AC4C, RJM/*67AKD, RJM/07D., RJN/*2AC4C, RJN/*67AKD, RJN/07D., SRX/*2AC4C y SRX/*67AKD)

Especie

Rayas, pastinacas y mantas (Rajiformes)

Zona

7d

Tipos de buques pesqueros

—

Número de referencia

14/TQ109

---

(1)  DO L 343 de 22.12.2009, p. 1.

---

| 1.2.2023 | ES | Diario Oficial de la Unión Europea | C 39/19 |
| --- | --- | --- | --- |

1.2.2023

ES

Diario Oficial de la Unión Europea

C 39/19

---

Información comunicada por los estados miembros en relación con el cierre de pesquerías

(2023/C 39/06)

De conformidad con el artículo 35, apartado 3, del Reglamento (CE) n.o 1224/2009 del Consejo, de 20 de noviembre de 2009, por el que se establece un régimen de control de la Unión para garantizar el cumplimiento de las normas de la política pesquera común (1), se ha decidido el cierre de la pesquería contemplada en el cuadro siguiente:

| Fecha y hora del cierre | 14.12.2022 |
| --- | --- |
| Duración | 14.12.2022-31.12.2022 |
| Estado miembro | Irlanda |
| Población o grupo de poblaciones | NEP/*07U16 |
| Especie | Cigala (Nephrops norvegicus) |
| Zona | Unidad funcional 16 de la subzona 7 del CIEM |
| Tipos de buques pesqueros | — |
| Número de referencia | 15/TQ109 |

Fecha y hora del cierre

14.12.2022

Duración

14.12.2022-31.12.2022

Estado miembro

Irlanda

Población o grupo de poblaciones

NEP/*07U16

Especie

Cigala (Nephrops norvegicus)

Zona

Unidad funcional 16 de la subzona 7 del CIEM

Tipos de buques pesqueros

—

Número de referencia

15/TQ109

---

(1)  DO L 343 de 22.12.2009, p. 1.

---

| 1.2.2023 | ES | Diario Oficial de la Unión Europea | C 39/20 |
| --- | --- | --- | --- |

1.2.2023

ES

Diario Oficial de la Unión Europea

C 39/20

---

Public holidays 2023

(2023/C 39/07)

| Belgique.België | 1.1, 10.4, 1.5, 18.5, 19.5, 29.5, 21.7, 15.8, 1.11, 2.11, 25.12 |
| --- | --- |
| България | 1.1, 2.1, 3.3, 14.4, 15.4, 16.4, 17.4, 1.5, 6.5, 8.5, 24.5, 6.9, 22.9, 1.11, 24.12, 25.12, 26.12, 27.12 |
| Česká republika | 1.1, 15.4, 18.4, 1.5, 8.5, 5.7, 6.7, 28.9, 28.10, 17.11, 24.12, 25.12, 26.12 |
| Danmark | 1.1, 6.4, 7.4, 9.4, 10.4, 5.5, 18.5, 28.5, 29.5, 25.12, 26.12 |
| Deutschland | 1.1, 7.4, 10.4, 1.5, 18.5, 29.5, 3.10, 25.12, 26.12 |
| Eesti | 1.1, 24.2, 7.4, 9.4, 1.5, 28.5, 23.6, 24.6, 20.8, 24.12, 25.12, 26.12 |
| Éire.Ireland | 1.1, 6.2, 17.3, 10.4, 1.5, 5.6, 7.8, 30.10, 25.12, 26.12 |
| Ελλάδα | 1.1, 6.1, 27.2, 25.3, 14.4, 17.4, 1.5, 5.6, 15.8, 28.10, 25.12, 26.12 |
| España | 6.1, 7.4, 1.5, 15.8, 12.10, 1.11, 6.12, 8.12, 25.12 |
| France | 1.1, 10.4, 1.5, 8.5, 18.5, 29.5, 14.7, 15.8, 1.11, 11.11, 25.12 |
| Hrvatska | 1.1, 6.1, 9.4, 10.4, 1.5, 30.5, 8.6, 22.6, 5.8, 15.8, 1.11, 18.11, 25.12, 26.12 |
| Italia | 1.1, 6.1, 10.4, 25.4, 1.5, 2.6, 15.8, 1.11, 8.12, 25.12, 26.12 |
| Κύπρος.Kıbrıs | 1.1, 25.3, 7.4, 10.4, 14.4, 17.4, 1.5, 9.5, 18.5, 29.5, 1.10, 1.11, 2.11, 25.12, 26.12 |
| Latvija | 1.1, 7.4, 9.4, 10.4, 1.5, 4.5, 23.6, 24.6, 20.11, 24.12, 25.12, 26.12, 31.12 |
| Lietuva | 1.1, 16.2, 11.3, 9.4, 10.4, 1.5, 7.5, 4.6, 24.6, 6.7, 15.8, 1.11, 2.11, 24.12, 25.12, 26.12 |
| Luxembourg | 1.1, 10.4, 1.5, 9.5, 18.5, 29.5, 23.6, 15.8, 1.11, 25.12, 26.12 |
| Magyarország | 1.1, 15.3, 7.4, 10.4, 1.5, 29.5, 20.8, 23.10, 1.11, 25.12, 26.12 |
| Malta | 1.1, 10.2, 19.3, 31.3, 7.4, 1.5, 7.6, 29.6, 15.8, 8.9, 21.9, 8.12, 13.12, 25.12 |
| Nederland | 1.1, 7.4, 10.4, 27.4, 28.4, 5.5, 18.5, 19.5, 29.5, 25.12, 26.12 |
| Österreich | 1.1, 6.1, 10.4, 1.5, 18.5, 29.5, 8.6, 15.8, 26.10, 1.11, 8.12, 25.12, 26.12 |
| Polska | 6.1, 10.4, 1.5, 3.5, 8.6, 15.8, 1.11, 11.11, 25.12, 26.12 |
| Portugal | 1.1, 7.4, 9.4, 25.4, 1.5, 8.6, 10.6, 15.8, 5.10, 1.11, 1.12, 8.12, 25.12 |
| România | 1.1, 2.1, 24.1, 14.4, 16.4, 17.4, 1.5, 1.6, 4.6, 5.6, 15.8, 30.11, 1.12, 25.12, 26.12 |
| Slovenija | 2.1, 6.4, 7.4, 10.4, 1.5, 29.5, 21.7, 31.10, 1.11, 25.12, 26.12 |
| Slovensko | 1.1, 6.1, 7.4, 10.4, 1.5, 8.5, 5.7, 29.8, 1.9, 15.9, 1.11, 17.11, 24.12, 25.12, 26.12 |
| Suomi.Finland | 1.1, 6.1, 7.4, 9.4, 10.4, 1.5, 18.5, 28.5, 23.6, 24.6, 4.11, 6.12, 24.12, 25.12, 26.12 |
| Sverige | 1.1, 6.1, 7.4, 9.4, 1.5, 28.5, 6.6, 24.6, 4.11, 25.12, 26.12 |

Belgique.België

1.1, 10.4, 1.5, 18.5, 19.5, 29.5, 21.7, 15.8, 1.11, 2.11, 25.12

България

1.1, 2.1, 3.3, 14.4, 15.4, 16.4, 17.4, 1.5, 6.5, 8.5, 24.5, 6.9, 22.9, 1.11, 24.12, 25.12, 26.12, 27.12

Česká republika

1.1, 15.4, 18.4, 1.5, 8.5, 5.7, 6.7, 28.9, 28.10, 17.11, 24.12, 25.12, 26.12

Danmark

1.1, 6.4, 7.4, 9.4, 10.4, 5.5, 18.5, 28.5, 29.5, 25.12, 26.12

Deutschland

1.1, 7.4, 10.4, 1.5, 18.5, 29.5, 3.10, 25.12, 26.12

Eesti

1.1, 24.2, 7.4, 9.4, 1.5, 28.5, 23.6, 24.6, 20.8, 24.12, 25.12, 26.12

Éire.Ireland

1.1, 6.2, 17.3, 10.4, 1.5, 5.6, 7.8, 30.10, 25.12, 26.12

Ελλάδα

1.1, 6.1, 27.2, 25.3, 14.4, 17.4, 1.5, 5.6, 15.8, 28.10, 25.12, 26.12

España

6.1, 7.4, 1.5, 15.8, 12.10, 1.11, 6.12, 8.12, 25.12

France

1.1, 10.4, 1.5, 8.5, 18.5, 29.5, 14.7, 15.8, 1.11, 11.11, 25.12

Hrvatska

1.1, 6.1, 9.4, 10.4, 1.5, 30.5, 8.6, 22.6, 5.8, 15.8, 1.11, 18.11, 25.12, 26.12

Italia

1.1, 6.1, 10.4, 25.4, 1.5, 2.6, 15.8, 1.11, 8.12, 25.12, 26.12

Κύπρος.Kıbrıs

1.1, 25.3, 7.4, 10.4, 14.4, 17.4, 1.5, 9.5, 18.5, 29.5, 1.10, 1.11, 2.11, 25.12, 26.12

Latvija

1.1, 7.4, 9.4, 10.4, 1.5, 4.5, 23.6, 24.6, 20.11, 24.12, 25.12, 26.12, 31.12

Lietuva

1.1, 16.2, 11.3, 9.4, 10.4, 1.5, 7.5, 4.6, 24.6, 6.7, 15.8, 1.11, 2.11, 24.12, 25.12, 26.12

Luxembourg

1.1, 10.4, 1.5, 9.5, 18.5, 29.5, 23.6, 15.8, 1.11, 25.12, 26.12

Magyarország

1.1, 15.3, 7.4, 10.4, 1.5, 29.5, 20.8, 23.10, 1.11, 25.12, 26.12

Malta

1.1, 10.2, 19.3, 31.3, 7.4, 1.5, 7.6, 29.6, 15.8, 8.9, 21.9, 8.12, 13.12, 25.12

Nederland

1.1, 7.4, 10.4, 27.4, 28.4, 5.5, 18.5, 19.5, 29.5, 25.12, 26.12

Österreich

1.1, 6.1, 10.4, 1.5, 18.5, 29.5, 8.6, 15.8, 26.10, 1.11, 8.12, 25.12, 26.12

Polska

6.1, 10.4, 1.5, 3.5, 8.6, 15.8, 1.11, 11.11, 25.12, 26.12

Portugal

1.1, 7.4, 9.4, 25.4, 1.5, 8.6, 10.6, 15.8, 5.10, 1.11, 1.12, 8.12, 25.12

România

1.1, 2.1, 24.1, 14.4, 16.4, 17.4, 1.5, 1.6, 4.6, 5.6, 15.8, 30.11, 1.12, 25.12, 26.12

Slovenija

2.1, 6.4, 7.4, 10.4, 1.5, 29.5, 21.7, 31.10, 1.11, 25.12, 26.12

Slovensko

1.1, 6.1, 7.4, 10.4, 1.5, 8.5, 5.7, 29.8, 1.9, 15.9, 1.11, 17.11, 24.12, 25.12, 26.12

Suomi.Finland

1.1, 6.1, 7.4, 9.4, 10.4, 1.5, 18.5, 28.5, 23.6, 24.6, 4.11, 6.12, 24.12, 25.12, 26.12

Sverige

1.1, 6.1, 7.4, 9.4, 1.5, 28.5, 6.6, 24.6, 4.11, 25.12, 26.12

---

V Anuncios

PROCEDIMIENTOS ADMINISTRATIVOS

Comisión Europea

| 1.2.2023 | ES | Diario Oficial de la Unión Europea | C 39/21 |
| --- | --- | --- | --- |

1.2.2023

ES

Diario Oficial de la Unión Europea

C 39/21

---

Publicación de una vacante para el puesto de director/directora de tecnología de grado AD 14

Dirección General de Competencia (DG COMP)

Contratación de un agente temporal de conformidad con el artículo 2, letra a), del Régimen aplicable a los otros agentes

COM/2023/10424

(2023/C 39/08)

La Comisión Europea ha publicado un anuncio de vacante (referencia COM/2023/10424) para el puesto de director/directora de tecnología en la Dirección General de Competencia (grado AD 14).

Para consultar el texto del anuncio de vacante en veinticuatro lenguas y presentar su candidatura, visite esta página web específica del sitio web de la Comisión Europea:

https://europa.eu/!cTFpyw

---

| 1.2.2023 | ES | Diario Oficial de la Unión Europea | C 39/22 |
| --- | --- | --- | --- |

1.2.2023

ES

Diario Oficial de la Unión Europea

C 39/22

---

Publicación de una vacante para el puesto de director/directora de MARE.B «Gobernanza Internacional de los Océanos y Pesca Sostenible» (grado AD 14), Bruselas

COM/2023/10423

(2023/C 39/09)

La Comisión Europea ha publicado un anuncio de vacante (referencia COM/2023/10423) para el puesto de director/directora de «Gobernanza Internacional de los Océanos y Pesca Sostenible» (MARE.B) en la Dirección General de Asuntos Marítimos y Pesca (grado AD 14).

Para consultar el texto del anuncio de vacante en veinticuatro lenguas y presentar su candidatura, visite esta página web específica del sitio web de la Comisión Europea: https://europa.eu/!GgYH8P

---

PROCEDIMIENTOS RELATIVOS A LA APLICACIÓN DE LA POLÍTICA DE COMPETENCIA

Comisión Europea

| 1.2.2023 | ES | Diario Oficial de la Unión Europea | C 39/23 |
| --- | --- | --- | --- |

1.2.2023

ES

Diario Oficial de la Unión Europea

C 39/23

---

Notificación previa de una concentración

(Asunto M.10825 — DAVITA / MEDTRONIC / MEDTRONIC RENAL CARE SOLUTIONS)

Asunto que podría ser tramitado conforme al procedimiento simplificado

(Texto pertinente a efectos del EEE)

(2023/C 39/10)

1.

Esta notificación se refiere a las empresas siguientes:

| — | DaVita Inc. («DaVita», Estados Unidos). |
| --- | --- |

—

DaVita Inc. («DaVita», Estados Unidos).

| — | Medtronic, Inc. («Medtronic», Estados Unidos), bajo el control de Medtronic plc. |
| --- | --- |

—

Medtronic, Inc. («Medtronic», Estados Unidos), bajo el control de Medtronic plc.

| — | División de soluciones de tratamiento renal de Medtron («división de soluciones de tratamiento renal», Estados Unidos), bajo el control de Medtronic. |
| --- | --- |

—

División de soluciones de tratamiento renal de Medtron («división de soluciones de tratamiento renal», Estados Unidos), bajo el control de Medtronic.

DaVita y Medtronic adquieren, a tenor de lo dispuesto en el artículo 3, apartado 1, letra b), y apartado 4, del Reglamento de concentraciones, el control conjunto de la división de soluciones de tratamiento renal.

La concentración se realiza mediante adquisición de acciones.

2.

| — | DaVita presta servicios de diálisis renal a través de una red de centros de diálisis ambulatoria. |
| --- | --- |

—

DaVita presta servicios de diálisis renal a través de una red de centros de diálisis ambulatoria.

| — | Medtronic es una empresa mundial de tecnología sanitaria dedicada a buscar y encontrar soluciones a los problemas de salud humana más difíciles. |
| --- | --- |

—

Medtronic es una empresa mundial de tecnología sanitaria dedicada a buscar y encontrar soluciones a los problemas de salud humana más difíciles.

| — | La división de soluciones de tratamiento renal se dedica a la investigación, el desarrollo, la fabricación y la concesión de licencias; la comercialización, distribución y venta de productos de tratamiento renal y otros productos sanitarios utilizados en el tratamiento de pacientes con enfermedades renales en fase terminal (por ejemplo, máquinas de diálisis, artículos conexos relacionados con los tratamientos de diálisis, catéteres y otros dispositivos relacionados con la creación o el mantenimiento del acceso vascular). |
| --- | --- |

—

La división de soluciones de tratamiento renal se dedica a la investigación, el desarrollo, la fabricación y la concesión de licencias; la comercialización, distribución y venta de productos de tratamiento renal y otros productos sanitarios utilizados en el tratamiento de pacientes con enfermedades renales en fase terminal (por ejemplo, máquinas de diálisis, artículos conexos relacionados con los tratamientos de diálisis, catéteres y otros dispositivos relacionados con la creación o el mantenimiento del acceso vascular).

3.

En virtud de la Comunicación de la Comisión sobre el procedimiento simplificado para tramitar determinadas operaciones de concentración con arreglo al Reglamento (CE) n.o 139/2004 del Consejo (2), el presente asunto podría ser tramitado conforme al procedimiento establecido en dicha Comunicación.

4.

Las observaciones deberán obrar en poder de la Comisión en un plazo máximo de cinco días a partir de la fecha de la presente publicación, indicando siempre la referencia siguiente:

M.10825 — DAVITA / MEDTRONIC / MEDTRONIC RENAL CARE SOLUTIONS

Las observaciones podrán enviarse a la Comisión por correo electrónico, fax o correo postal a la dirección siguiente:

Correo electrónico: COMP-MERGER-REGISTRY@ec.europa.eu

Fax +32 22964301

Dirección postal:

| Comisión Europea |
| --- |
| Dirección General de Competencia |
| Registro de Concentraciones |
| 1049 Bruxelles/Brussel |
| BELGIQUE/BELGIË |

Comisión Europea

Dirección General de Competencia

Registro de Concentraciones

1049 Bruxelles/Brussel

BELGIQUE/BELGIË

---

(1)  DO L 24 de 29.1.2004, p. 1 («Reglamento de concentraciones»).

1

(2)  DO C 366 de 14.12.2013, p. 5.

2

---

| 1.2.2023 | ES | Diario Oficial de la Unión Europea | C 39/25 |
| --- | --- | --- | --- |

1.2.2023

ES

Diario Oficial de la Unión Europea

C 39/25

---

Notificación previa de una concentración

(Asunto M.11034 — OMRON / KIRIN / KTS)

Asunto que podría ser tramitado conforme al procedimiento simplificado

(Texto pertinente a efectos del EEE)

(2023/C 39/11)

1.

Esta notificación se refiere a las empresas siguientes:

| — | Omron Corporation («Omron», Japón). |
| --- | --- |

—

Omron Corporation («Omron», Japón).

| — | Kirin Brewery («Kirin», Japón). |
| --- | --- |

—

Kirin Brewery («Kirin», Japón).

| — | Kirin Techno-System Company («KTS», Japón), actualmente bajo el control exclusivo de Kirin. |
| --- | --- |

—

Kirin Techno-System Company («KTS», Japón), actualmente bajo el control exclusivo de Kirin.

Omron y Kirin adquieren, a tenor de lo dispuesto en el artículo 3, apartado 1, letra b), y apartado 4, del Reglamento de concentraciones, el control conjunto de KTS, que constituirá una empresa en participación.

La concentración se realiza mediante adquisición de acciones.

2.

| — | Omron es un fabricante japonés que desarrolla y suministra a escala mundial equipos de control, sistemas de automatización de fábricas, componentes electrónicos, máquinas expendedoras de billetes y equipos médicos. |
| --- | --- |

—

Omron es un fabricante japonés que desarrolla y suministra a escala mundial equipos de control, sistemas de automatización de fábricas, componentes electrónicos, máquinas expendedoras de billetes y equipos médicos.

| — | Kirin es una empresa integrada japonesa de bebidas que fabrica y vende bebidas alcohólicas. Forma parte de un grupo con actividades en los sectores de la alimentación y las bebidas, los productos farmacéuticos y las ciencias de la salud. |
| --- | --- |

—

Kirin es una empresa integrada japonesa de bebidas que fabrica y vende bebidas alcohólicas. Forma parte de un grupo con actividades en los sectores de la alimentación y las bebidas, los productos farmacéuticos y las ciencias de la salud.

Las actividades de KTS son las siguientes: fabricante japonés de máquinas de inspección que ofrecen sistemas completos de inspección de la producción de botellas, latas y otros recipientes en diversos sectores, por ejemplo, alimentación y bebidas, y productos farmacéuticos.

3.

En virtud de la Comunicación de la Comisión sobre el procedimiento simplificado para tramitar determinadas operaciones de concentración con arreglo al Reglamento (CE) n.o 139/2004 del Consejo (2), el presente asunto podría ser tramitado conforme al procedimiento establecido en dicha Comunicación.

4.

Las observaciones deberán obrar en poder de la Comisión en un plazo máximo de diez días a partir de la fecha de la presente publicación, indicando siempre la referencia siguiente:

M.11034 — OMRON / KIRIN / KTS

Las observaciones podrán enviarse a la Comisión por correo electrónico o correo postal a la dirección siguiente:

Correo electrónico: COMP-MERGER-REGISTRY@ec.europa.eu

Dirección postal:

| Comisión Europea |
| --- |
| Dirección General de Competencia |
| Registro de Concentraciones |
| 1049 Bruxelles/Brussel |
| BELGIQUE/BELGIË |

Comisión Europea

Dirección General de Competencia

Registro de Concentraciones

1049 Bruxelles/Brussel

BELGIQUE/BELGIË

---

(1)  DO L 24 de 29.1.2004, p. 1 («Reglamento de concentraciones»).

1

(2)  DO C 366 de 14.12.2013, p. 5.

2

---

| 1.2.2023 | ES | Diario Oficial de la Unión Europea | C 39/27 |
| --- | --- | --- | --- |

1.2.2023

ES

Diario Oficial de la Unión Europea

C 39/27

---

Notificación previa de una concentración

(Asunto M.10970 — FORTRESS INVESTMENT GROUP / AIR INVESTMENT VALENCIA / JV)

(Texto pertinente a efectos del EEE)

(2023/C 39/12)

1.

Esta notificación se refiere a las empresas siguientes:

| — | Fortress Investment Group LLC («Fortress Investment Group», Estados Unidos), bajo el control de SoftBank Group Corp (Japón). |
| --- | --- |

—

Fortress Investment Group LLC («Fortress Investment Group», Estados Unidos), bajo el control de SoftBank Group Corp (Japón).

| — | Air Investment Valencia S.L. («Air Investment Valencia», España), bajo el control de D. Carlos Bertomeu. |
| --- | --- |

—

Air Investment Valencia S.L. («Air Investment Valencia», España), bajo el control de D. Carlos Bertomeu.

Fortress Investment Group y Air Investment Valencia adquieren, a tenor de lo dispuesto en el artículo 3, apartado 1, letra b), y apartado 4, del Reglamento de concentraciones, el control conjunto de una empresa en participación de nueva creación a la que se transferirán las actividades respectivas de CityJet y Air Nostrum.

La concentración se realiza mediante adquisición de acciones en una empresa en participación de nueva creación.

La misma concentración ya se notificó a la Comisión el 19 de junio de 2019, pero no se había ejecutado.

2.

| — | Fortress Investment Group es una sociedad de gestión de inversiones a escala mundial con sede en Nueva York (Estados Unidos). Gestiona activos en nombre de más de 1 900 clientes institucionales e inversores privados de todo el mundo en una serie de estrategias de inversión en crédito e inmuebles, capital inversión y capital permanente. Fortress Investment Group es una filial de SoftBank Group Corp., sociedad de cartera japonesa que cotiza en bolsa. SoftBank Group tiene su sede en Tokio (Japón) y es la empresa matriz de una cartera mundial de filiales y empresas asociadas que se dedican a las telecomunicaciones avanzadas, servicios de internet, internet de las cosas, robótica y suministro de tecnologías de energía limpia. |
| --- | --- |

—

Fortress Investment Group es una sociedad de gestión de inversiones a escala mundial con sede en Nueva York (Estados Unidos). Gestiona activos en nombre de más de 1 900 clientes institucionales e inversores privados de todo el mundo en una serie de estrategias de inversión en crédito e inmuebles, capital inversión y capital permanente. Fortress Investment Group es una filial de SoftBank Group Corp., sociedad de cartera japonesa que cotiza en bolsa. SoftBank Group tiene su sede en Tokio (Japón) y es la empresa matriz de una cartera mundial de filiales y empresas asociadas que se dedican a las telecomunicaciones avanzadas, servicios de internet, internet de las cosas, robótica y suministro de tecnologías de energía limpia.

| — | Air Investment Valencia es una mera sociedad de cartera, con sede en Valencia (España), bajo el control de D. Carlos Bertomeu. Aparte de Air Nostrum y otras empresas que contribuirán a la empresa en participación, Air Investment Valencia controla i) Inversiones Líneas Aéreas Internacionales (una sociedad de cartera y asesoría dedicada al planeamiento, gestión y control de proyectos e inversiones), y también controla conjuntamente, a través de Maltair Holding, S.L., ii) Mediterranean Aviation Operations Company, Ltd (Melair) (una compañía aérea que explota rutas aéreas entre Europa y África y se centra en la prestación de servicios de transporte aéreo a empresas de gas y petróleo, clientes empresariales y organizaciones humanitarias, principalmente mediante servicios de vuelos chárter y arrendamiento de aeronaves con tripulación). |
| --- | --- |

—

Air Investment Valencia es una mera sociedad de cartera, con sede en Valencia (España), bajo el control de D. Carlos Bertomeu. Aparte de Air Nostrum y otras empresas que contribuirán a la empresa en participación, Air Investment Valencia controla i) Inversiones Líneas Aéreas Internacionales (una sociedad de cartera y asesoría dedicada al planeamiento, gestión y control de proyectos e inversiones), y también controla conjuntamente, a través de Maltair Holding, S.L., ii) Mediterranean Aviation Operations Company, Ltd (Melair) (una compañía aérea que explota rutas aéreas entre Europa y África y se centra en la prestación de servicios de transporte aéreo a empresas de gas y petróleo, clientes empresariales y organizaciones humanitarias, principalmente mediante servicios de vuelos chárter y arrendamiento de aeronaves con tripulación).

3.

Las actividades de la empresa en participación de nueva creación serán las siguientes: explotación de una flota de aeronaves que prestará servicios de arrendamiento con tripulación, franquicia y chárter a otras compañías aéreas de toda Europa.

4.

Tras un examen preliminar, la Comisión considera que la operación notificada podría entrar en el ámbito de aplicación del Reglamento de concentraciones. No obstante, se reserva su decisión definitiva al respecto.

5.

Las observaciones deberán obrar en poder de la Comisión en un plazo máximo de diez días a partir de la fecha de la presente publicación, indicando siempre la referencia siguiente:

M.10970 — FORTRESS INVESTMENT GROUP / AIR INVESTMENT VALENCIA / JV

Las observaciones podrán enviarse a la Comisión por correo electrónico, fax o correo postal a la dirección siguiente:

Correo electrónico: COMP-MERGER-REGISTRY@ec.europa.eu

Dirección postal:

| Comisión Europea |
| --- |
| Dirección General de Competencia |
| Registro de Concentraciones |
| 1049 Bruxelles/Brussel |
| BELGIQUE/BELGIË |

Comisión Europea

Dirección General de Competencia

Registro de Concentraciones

1049 Bruxelles/Brussel

BELGIQUE/BELGIË

---

(1)  DO L 24 de 29.1.2004, p. 1 («Reglamento de concentraciones»).

1

---

Corrección de errores

| 1.2.2023 | ES | Diario Oficial de la Unión Europea | C 39/29 |
| --- | --- | --- | --- |

1.2.2023

ES

Diario Oficial de la Unión Europea

C 39/29

---

Corrección de errores de la Decisión del Consejo, de 20 de septiembre de 2022, por la que se nombra a los vocales titulares y suplentes del Comité Consultivo para la Libre Circulación de Trabajadores

(
  Diario Oficial de la Unión Europea C 393 de 13 de octubre de 2022
  )

(2023/C 39/13)

| 1) | En la página 6, artículo 1, sección I («REPRESENTANTES DE LOS GOBIERNOS»): |
| --- | --- |

1)

donde dice:

| «Estonia | Ms Maria JESKOVA
  Ms Kaja TOOMSALU», | |
| --- | --- | --- |

«Estonia

Ms Maria JESKOVA

Ms Kaja TOOMSALU»,

debe decir:

| «Estonia | D.a Annika SEPP
  D.a Kristi SUUR | D.a Thea TREIER». |
| --- | --- | --- |

«Estonia

D.a Annika SEPP

D.a Kristi SUUR

D.a Thea TREIER».

| 2) | En la página 7, artículo 1, sección II («REPRESENTANTES DE LAS ORGANIZACIONES SINDICALES»): |
| --- | --- |

2)

En la página 7, artículo 1, sección II («REPRESENTANTES DE LAS ORGANIZACIONES SINDICALES»):

donde dice:

| «Estonia | Ms Piia ZIMMERMANN», | |
| --- | --- | --- |

«Estonia

Ms Piia ZIMMERMANN»,

debe decir:

| «Estonia | D.a Maria JESKOVA
  D.a Kaja TOOMSALU». | |
| --- | --- | --- |

«Estonia

D.a Maria JESKOVA

D.a Kaja TOOMSALU».

| 3) | En la página 8, artículo 1, sección III («REPRESENTANTES DE LAS ORGANIZACIONES DE EMPRESARIOS»): |
| --- | --- |

3)

En la página 8, artículo 1, sección III («REPRESENTANTES DE LAS ORGANIZACIONES DE EMPRESARIOS»):

donde dice:

| «Estonia | Ms Annika SEPP
  Ms Kristi SUUR | Ms Thea TREIER», |
| --- | --- | --- |

«Estonia

Ms Annika SEPP

Ms Kristi SUUR

Ms Thea TREIER»,

debe decir:

| «Estonia | D.a Piia ZIMMERMANN». | |
| --- | --- | --- |

«Estonia

D.a Piia ZIMMERMANN».

---