**Exhibit 1**

 

**El suscrito, Lic. Guillermo Elizondo Ríos, SecretarioSuplente del Consejo de Administración de GRUMA, S.A. DE C.V., CERTIFICA YHACE CONSTAR:**

 

**Que los ESTATUTOS SOCIALES de GRUMA, S.A. DE C.V.,incluyendo las modificaciones acordadas en Asamblea General Extraordinaria deAccionistas celebrada el día 4 (cuatro) de Diciembre del 2003 (dos mil tres) enla ciudad de México, D.F., son los siguientes:**

 

**ESTATUTOS SOCIALES**

**GRUMA S.A. DE C.V.**

 

**DENOMINACIÓN, OBJETO, DOMICILIO, DURACIÓN YNACIONALIDAD**

 

**ARTÍCULOPRIMERO.-** La denominación de la Sociedad es “GRUMA”, la cualirá siempre seguida de las palabras “SOCIEDAD ANÓNIMA DE CAPITAL VARIABLE” o desus abreviaturas “S.A. DE C.V.”

 

**ARTÍCULOSEGUNDO.-** La Sociedad tendrá  por  objeto: a) Comprar, vender, importar yexportar, así como  fabricar y maquilartoda clase de bienes o productos de comercio; b) Adquirir, administrar,negociar, suscribir, emitir, gravar y en general disponer por cualquier títulolegal acciones, partes  sociales,  emitir obligaciones quirografarias, hipotecarias o de cualquier tipo, valores ycualesquier clase de títulos de crédito; c) Proyectar, organizar y administrartodo género de empresas; d) Otorgar garantías, avales,  fianzas, prendas,  hipotecas,  fideicomisos  y cualesquier otra operación crediticia en forma real y personala nombre propio y de terceros, con los cuales la sociedad tenga relacionesaccionarias,  financieras  o comerciales; e) Comprar, vender, dar otomar en arrendamiento y gravar en general los bienes muebles e inmuebles quesean necesarios o convenientes para la realización del objeto social;  f) Proporcionar y recibir toda clase deservicios de consultoría o asesoría, administrativos, técnicos y desupervisión, de personas físicas o morales, nacionales o extranjeras; g)Establecer sucursales, agencias o representaciones y actuar como mediadormercantil, comisionista, representante, distribuidor o almacenista para todaclase de empresas del país o del extranjero; h) Registrar, adquirir, poseer,comercializar y disponer de marcas, nombres comerciales, patentes, derechos deautor, invenciones y procesos, así como todo lo relacionado con PropiedadIndustrial, y toda clase de concesiones, derechos y licencias; i) Dar y tomardinero en préstamo; j) Suscribir, emitir y negociar títulos de crédito, con laintervención de las instituciones o autoridades que se requieran de acuerdo conla Ley; k) Realizar toda clase de negocios y operaciones financieras,comerciales e industriales que directa o indirectamente se relacionen con suobjeto social; l) Celebrar los actos y contratos permitidos por la Ley que seannecesarios o convenientes a su objeto social.

 

----

 

**ARTÍCULOTERCERO.-** El domicilio de la Sociedad es la Ciudad deMonterrey, N.L., sin embargo, podrá establecer agencias o sucursales encualquier parte de la República Mexicana o en el extranjero y someterse adomicilios convencionales en los contratos que celebre.”

 

**ARTÍCULOCUARTO.-** La duración de la Sociedad será de 99 (noventa ynueve) años, contados a partir del 24 (veinticuatro) de Diciembre de 1971 (milnovecientos setenta y uno).

 

**ARTÍCULOQUINTO.-** La Sociedad es de nacionalidad mexicana, enconsecuencia, todo extranjero que en el acto de la constitución o en cualquiertiempo ulterior adquiera un interés o participación social en la Sociedad, seobliga formalmente con la Secretaría de Relaciones Exteriores a considerarsecomo nacional respecto a las acciones que de dicha Sociedad  adquiera o de las que sea titular, así comode los bienes, derechos, concesiones, participaciones  o intereses de que sea titular tal Sociedad, o bien, de losderechos y obligaciones que deriven de los contratos en que sea parte la propiaSociedad con Autoridades Mexicanas, y a no invocar, por lo mismo, la protecciónde su Gobierno, bajo la pena en caso contrario, de perder en beneficio de laNación Mexicana las participaciones sociales que hubiere adquirido.

 

**CAPITAL SOCIAL, ACCIONES Y ACCIONISTAS**

 

**ARTÍCULOSEXTO**.- El capital social es variable. La porción fijasin derecho a retiro íntegramente suscrita y pagada está representada por452’549,952 (CUATROCIENTOS CINCUENTA Y DOS MILLONES QUINIENTOS CUARENTA Y NUEVEMIL NOVECIENTOS CINCUENTA Y DOS) acciones ordinarias, nominativas, sinexpresión de valor nominal, Serie “B”, Clase I; las acciones importan lacantidad de $4’589,601,824.74 (CUATRO MIL QUINIENTOS OCHENTA Y NUEVE MILLONESSEISCIENTOS UN MIL OCHOCIENTOS VEINTICUATRO PESOS 74/100); la porción variabledel capital estará representada por acciones ordinarias, sin expresión de valornominal de la Serie “B”, Clase II.

 

Todas las acciones conferirán igualesderechos y obligaciones a sus tenedores dentro de cada una de sus Series yClases. Las acciones podrán tener las demás características que determine laAsamblea General de Accionistas que acuerde su emisión.

 

La Sociedad únicamente reconocerá comoaccionistas a aquellas personas o entidades que aparezcan inscritas en elregistro de acciones o en el Instituto Nacional para el Depósito de Valorescomo titulares de las propias acciones.

 

Las sociedades en las cuales la  Sociedad sea titular de la mayoría deacciones o partes sociales, no podrán, directa o indirectamente, seraccionistas de la 

 

----

 

Sociedad ni de cualquier otra sociedad quesea accionista mayoritaria de la Sociedad o que sin serlo, tengan conocimientoque es accionista de ésta.

 

En el evento de cancelación de lainscripción de acciones en la Sección de Valores del Registro Nacional deValores, los accionistas  que seantitulares de la mayoría de las acciones ordinarias o tengan la posibilidad,bajo cualquier título, de imponer decisiones en las Asambleas Generales deAccionistas o de nombrar a la mayoría de los miembros del Consejo deAdministración de la Sociedad, tendrá la obligación de  realizar una oferta pública de compra, previamentea la cancelación; dicha oferta pública deberá realizarse cuando menos al precioque resulte mayor entre el valor de cotización en Bolsa, de conformidad con loque se señala en el párrafo siguiente, o el valor  contable de la acción de acuerdo al último reporte trimestralpresentado a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y a la Bolsa antes delinicio de la oferta, excepto cuando dicho valor se haya modificado deconformidad con criterios aplicables a la determinación de información relevante,en cuyo caso, deberá considerar la información financiera más reciente con quecuente la Sociedad.

 

El valor decotización en Bolsa a que se refiere el párrafo anterior,  será el precio promedio ponderado porvolumen de las operaciones que se hayan efectuado durante los últimos 30(treinta) días en que se hubieran negociado las acciones de la Sociedad,previos a la fecha de la oferta, durante un periodo que no podrá ser superior a6 (seis) meses. En caso de que el número de días en que se hayan negociado lasacciones durante el periodo señalado sea inferior a 30 (treinta) días, setomarán los días que efectivamente se hubieren negociado. En el evento de quelas acciones no se negocien en dicho periodo, se tomará el valor contable delas acciones.

 

En caso de quela oferta comprenda más de una serie accionaria, el promedio a que hacereferencia el párrafo anterior, deberá realizarse por cada una de las seriesque se pretenda cancelar, debiendo tomarse como valor de cotización para laoferta pública de todas las series, el promedio que resulte mayor.

 

El Consejo deAdministración de la Sociedad, dentro de los 5 (cinco) días hábiles previos aldía de inicio de la oferta, deberá dar a conocer su opinión, respecto a lajustificación del precio de la oferta pública de compra, en la que tomará encuenta los intereses de los accionistas minoritarios, a fin de cumplir con lodispuesto en el artículo 16, segundo párrafo de la Ley del Mercado de Valores yla opinión del Comité de Auditoria, la que en el evento de que sea contraria,deberá divulgarse. En caso de que el consejo de administración se encuentrefrente a situaciones que puedan generarle conflicto de interés, la opinión delconsejo deberá estar acompañada de otra emitida por un Experto Independienteseleccionado por el Comité de Auditoria, en la que se haga especial énfasis enla salvaguarda de los derechos de los accionistas minoritarios.

 

----

 

Losaccionistas que sean titulares de la mayoría de las acciones ordinarias otengan la posibilidad, bajo cualquier título, de imponer decisiones en lasAsambleas Generales de Accionistas o de nombrar a la mayoría de los miembrosdel Consejo de Administración de la Sociedad, no estarán obligados a llevar a cabo la oferta pública mencionada enéste artículo para la cancelación registral, si se acredita el consentimientode los accionistas que representen cuando menos el 95% de capital social de lasociedad,  mediante acuerdo de Asambleay que el monto a ofrecer por las acciones colocadas entre el Gran PúblicoInversionista conforme a lo establecido en ésta artículo sea menor a 300,000(Trescientas mil) unidades de inversión. Lo anterior, en el entendido de quepara solicitar y obtener la cancelación de la inscripción de las acciones en laSección de Valores que lleva la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, sedeberá constituir el fideicomiso a que hace referencia el siguientepárrafo  y notificar la cancelación yconstitución del fideicomiso a través del SEDI (Sistema Electrónico de Envío yDifusión de Información, que a la Bolsa que corresponda le sea autorizado porla Comisión Nacional Bancaria y de Valores).

 

Losaccionistas obligados a realizar la oferta pública a que se refiere ésteartículo deberán afectar en un fideicomiso por un periodo mínimo de 6 (seis)meses, los recursos necesarios para comprar al mismo precio de la oferta lasacciones de los inversionistas que no acudieron a ésta, en el evento de que unavez realizada la oferta pública de compra y previo a la cancelación de laInscripción de las acciones en la Sección Valores del  Registro  Nacional deValores, los mencionados accionistas, no logren adquirir el 100% (cien porciento) del capital social pagado. Lo previsto en éste artículo será aplicablea los certificados de participación ordinarios sobre acciones, así como a lostítulos representativos de 2 (dos) o más acciones de una o más seriesaccionarias de la propia Sociedad.

 

Losaccionistas obligados a realizar la oferta pública a que se refiere ésteartículo, podrán solicitar a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores lesautorice, considerando la situación financiera y perspectivas de la Sociedad,utilizar una base distinta para la determinación del valor de cotización enBolsa, siempre que presenten el acuerdo del Consejo de Administración, previa opiniónfavorable del Comité de Auditoria, en el que se contengan los motivos por loscuales se estima justificado establecer un precio distinto, acompañado de uninforme de Experto Independiente que haga especial énfasis en que el precio esconsistente con el artículo 16 de la Ley del Mercado de Valores.

 

**ARTÍCULO SÉPTIMO.-** Los títulos que representen lasacciones podrán amparar una o más acciones y serán firmados por dos miembrosdel Consejo de Administración. Cuando el capital social estuviere representado portítulos que amparen más de una acción y por cualquier motivo tuviere quefraccionarse el título original, cualesquiera dos Consejeros firmarán losnuevos títulos fraccionados que se emitan, para ser cambiados por el  título original  que  se fraccione. Será responsabilidad de los Consejeros firmantes de losnuevos 

 

----

 

títulos que se emitan, el cancelar el título que se fraccione y emitirlos nuevos títulos que amparen el mismo número, Clase y Serie de acciones deltítulo fraccionado. La propiedad de las acciones será transmitida medianteendoso del título o certificado correspondiente o por cualquier otro medio detransmisión legal. En los títulos deberá insertarse lo dispuesto por elArtículo Quinto de estos Estatutos.

 

Los títulos deberán satisfacer todos losrequisitos establecidos por el Artículo 125 de la Ley General de SociedadesMercantiles.

 

**ARTÍCULOOCTAVO**.-  La  sociedad llevará  un Libro deRegistro  de Acciones, que podrá serllevado por el Secretario del Consejo de Administración, por una Institución deDepósito de Valores, o por alguna Institución de Crédito. En dicho libro seanotarán los datos exigidos por el Artículo 128 de la Ley General de SociedadesMercantiles.  La Sociedad considerarácomo dueño de las acciones a quien aparezca inscrito como tal en el mencionadoLibro de Registro de Acciones, debiéndose efectuar a petición de losinteresados las anotaciones relativas a las transmisiones de acciones que seefectúen.

 

A petición de su titular, y a su costa, loscertificados provisionales y títulos definitivos de acciones podrán sercanjeados por otros de diferentes denominaciones.

 

En caso de pérdida, robo o destrucción delos certificados provisionales o títulos de acciones, éstos serán reemplazadosa costa de su titular, de acuerdo con lo establecido en la Ley General deTítulos y Operaciones de Crédito.

 

**ARTÍCULONOVENO**.- A excepción de los aumentos del capital socialque se efectúen como consecuencia de la colocación de acciones propiasrecompradas que se realicen en los términos de estos Estatutos, los aumentos decapital social, en la porción fija, se efectuarán por resolución de la AsambleaGeneral Extraordinaria de Accionistas. A excepción de los aumentos de capitalsocial que se efectúen como consecuencia de la colocación de acciones propiasrecompradas que se realicen en los términos de estos Estatutos, la porciónvariable del capital social podrá aumentarse, con la única formalidad de que elaumento sea acordado por la Asamblea General Ordinaria, cuya acta deberáprotocolizarse ante notario público, sin necesidad de inscribir la escrituranotarial que contenga la protocolización de la resolución correspondiente en elRegistro Público de Comercio. No podrá decretarse aumento alguno antes de queestén íntegramente pagadas las acciones emitidas con anterioridad. Las accionesque por resolución de la Asamblea General de Accionistas que decrete suemisión, deban quedar depositadas en la tesorería de la Sociedad paraentregarse a medida que vaya realizándose su suscripción podrán ser ofrecidaspara su suscripción y pago por el Consejo de Administración, respetando en todocaso a 

 

----

 

los accionistas de la Sociedad los derechosde preferencia a que se refiere esta cláusula. El capital social puede tambiénaumentarse por capitalización de cuentas del capital contable a que se refiereel artículo 116 de la Ley General de Sociedades Mercantiles o porcapitalización de pasivos. En los aumentos por capitalización de cuentas delcapital contable, todas las acciones tendrán derecho a la parte proporcionalque les corresponda de las acciones que se emitan para amparar su aumento.

 

Previa autorización de la Comisión NacionalBancaria y de Valores, la Sociedad podrá emitir acciones para su colocación enel público, siempre y cuando se mantengan en custodia en una institución parael depósito de valores y se cumplan las condiciones previstas en el Artículo 81de la Ley del Mercado de Valores.

 

Todo aumento o disminución del capitalsocial en su porción variable deberá inscribirse en un libro de registro quepara tal efecto llevará la Sociedad.

 

Los accionistas tendrán derecho preferentepara suscribir las nuevas acciones que se emitan en caso de aumento del capitalsocial, en proporción al número de acciones de que sean titulares al momento dedecretarse el aumento de que se trate. Este derecho deberá ejercitarse dentrodel plazo que para tal objeto determine la Asamblea de Accionistas que hayaresuelto dicho aumento de capital, pero en ningún caso, dicho plazo seráinferior a quince días contados a partir del día siguiente al de la publicacióndel acuerdo correspondiente en el Periódico Oficial del Estado o en uno de losdiarios de mayor circulación del domicilio de la Sociedad.

 

En caso de que después de la expiración delplazo durante el cual los accionistas debieron ejercer el derecho depreferencia a que se refiere el párrafo anterior, aún quedasen acciones sinsuscribir, éstas podrán ser ofrecidas para su suscripción y pago en lascondiciones y plazos que determine la Asamblea que hubiera acordado el aumentode capital respectivo, o en los términos que disponga el Consejo deAdministración o los delegados designados por la Asamblea a ese efecto.

 

A excepción de las reducciones del capitalsocial que se efectúen como consecuencia de la recompra de acciones propias enlos términos de este Artículo, las reducciones de capital social en la porciónfija se efectuarán por resolución de la Asamblea General Extraordinaria deAccionistas. A excepción de las reducciones del capital social que se efectúencomo consecuencia de la recompra de acciones propias, o cuando los accionistasejerzan su derecho de retiro, la porción variable del capital social podráreducirse con la única formalidad de que la reducción sea acordada por laAsamblea General Ordinaria, sin necesidad de inscribir la escritura notarialque contenga la protocolización de la resolución correspondiente, en elRegistro Público de Comercio.

 

----

 

El capital social podrá reducirse: (i) paraabsorber pérdidas; (ii) por reembolso a los accionistas; (iii) por liberaciónconcedida a los accionistas de exhibiciones no realizadas; (iv) por elejercicio del derecho de retiro de aportaciones por los titulares de lasacciones representativas de la porción variable del capital social, y (v) porla adquisición de acciones propias conforme a los estatutos de la Sociedad.

 

Las reducciones del capital para absorberpérdidas se llevarán a cabo en forma estrictamente proporcional entre losaccionistas, sin necesidad de cancelar las acciones respectivas, en virtud de queéstas carecen de valor nominal. En el caso de reducciones del capital socialpor reembolso a los accionistas, el reembolso se hará en forma proporcionalentre éstos, en el entendido de que el precio de reembolso no podrá serinferior al valor contable de las acciones de acuerdo al último estado deposición financiera que haya sido aprobado por la Asamblea General Ordinaria.

 

En caso de reducción de capital social comoconsecuencia de que un accionista propietario de acciones representativas de laporción variable del propio capital social desee ejercitar su derecho deretirar total o parcialmente su aportación, la reducción de capital seefectuará con estricto apego a lo ordenado por los artículos 220 y 221 de laLey General de Sociedades Mercantiles y además, reembolsando las acciones deque se trate al valor que resulte más bajo entre: (i) el noventa y cinco porciento del valor de cotización en bolsa, obtenido del precio promedio ponderadopor volumen de operaciones que se hayan efectuado durante los treinta días enque se hayan negociado las acciones de la Sociedad, previos a la fecha en queel retiro deba surtir sus efectos, durante un periodo que no podrá ser superiora seis meses; o bien, (ii) el valor contable de las acciones de acuerdo al balance general correspondiente al cierredel ejercicio inmediato anterior a aquel en que la separación deba surtir susefectos, previamente aprobado por la Asamblea General Ordinaria de Accionistas.En caso de que el número de días en que se hayan negociado las acciones duranteel periodo señalado anteriormente sea inferior a treinta días, se tomarán losdías que efectivamente se hubieren negociado. En el evento de que las accionesno se negocien en dicho periodo, se tomará el valor contable de las acciones.En todo caso, el retiro parcial o total de aportaciones de un accionista deberánotificarse a la Sociedad de manera fehaciente y el pago del reembolso seráexigible a la Sociedad a partir del día siguiente al de la celebración de laAsamblea General Ordinaria de Accionistas que haya aprobado el balancegeneral  correspondiente al ejercicio enel que el retiro deba surtir sus efectos.

 

Los titularesde acciones representativas del capital variable únicamente podrán ejercitar elderecho de retiro hasta por el monto del propio capital variable y en ningúncaso podrá ejercerse ese derecho cuando implique la reducción del capital amenos del capital mínimo establecido.

 

----

 

De igual manera, la Asamblea GeneralExtraordinaria de Accionistas podrá resolver la amortización de acciones de laSociedad con utilidades repartibles sin disminuir el capital social, cumpliendoen este caso, lo dispuesto en el Artículo 136 de la Ley General de SociedadesMercantiles. La amortización se llevará a cabo, a elección de la Asamblea GeneralExtraordinaria de Accionistas: (i) mediante la adquisición de las accionescorrespondientes en oferta pública de compra que se efectúe por conducto de unabolsa de valores, al precio y conforme al método que al efecto determine laAsamblea General Extraordinaria de Accionistas, la cual podrá delegar esafacultad en el Consejo de Administración, o (ii) en forma proporcional entretodos los accionistas a efecto de que, después de realizada la amortización,los accionistas mantengan los mismos porcentajes respecto del capital socialque antes tenían. Las acciones amortizadas quedarán anuladas y los títuloscorrespondientes deberán cancelarse.

 

La Sociedad podrá adquirir accionesrepresentativas de su capital social a través de las bolsas de valores en lasque operen, al precio corriente en el mercado. La adquisición de accionespropias se realizará, con cargo al capital contable en tanto pertenezcan dichasacciones a la propia Sociedad o, en sus caso, al capital social en el evento deque se resuelva convertirlas en acciones de tesorería, en cuyo supuesto, no serequerirá de resolución de la Asamblea de Accionistas.

 

La Asamblea General Ordinaria de Accionistasdeberá acordar expresamente, para cada ejercicio, el monto máximo de recursosque podrá destinarse a la compra de acciones propias, con la única limitante deque la sumatoria de los recursos que puedan destinarse a ese fin, en ningúncaso exceda el saldo total de las utilidades netas de la Sociedad, incluyendolas retenidas. Por su parte, el Consejo de Administración deberá designar alefecto a la o las personas responsables por la adquisición y colocación deacciones propias.

 

Las acciones propias que pertenezcan a laSociedad o, en su caso, las acciones de tesorería a que se refiere esteartículo, sin perjuicio de lo establecido por la Ley General de SociedadesMercantiles, podrán ser colocadas entre el público inversionista, sin que paraeste último caso, el aumento de capital social correspondiente, requieraresolución de Asamblea de Accionistas de ninguna clase, ni del acuerdo delConsejo de Administración tratándose de su colocación.

 

**ARTICULONOVENO BIS.-**Requerirá autorización previa y por escrito delConsejo de Administración de la Sociedad, conforme se establece en esteartículo, cualquier Persona (según se define este concepto más adelante) queindividualmente o en conjunto con una Persona Relacionada (según se define esteconcepto adelante), pretenda adquirir Acciones ordinarias (según se define esteconcepto más adelante) o derechos sobre Acciones ordinarias, por cualquiermedio o titulo, directa o indirectamente, ya sea en un acto o en una sucesiónde actos, sin limite de tiempo entre sí, cuya consecuencia o efecto sea:

 

----

 

a)                                      Que sutenencia accionaría en forma individual o en conjunto con las Acciones queadquiera, hubiera adquirido o pretenda adquirir sea igual o superior al 5%(cinco por ciento) del total de las Acciones ordinarias.

 

b)                                     Latitularidad de derechos sobre Acciones ordinarias, en forma individual o enconjunto, con los  derechos sobreAcciones que adquiera, hubiera adquirido o pretenda adquirir, sea igual osuperior al 5% (cinco por ciento) del total de las Acciones ordinarias.

 

Dicha autorización previa del Consejo deAdministración de la Sociedad deberá recabarse cada ocasión que se pretendasobrepasar, en los términos antes previstos, participaciones, iguales osuperiores, a un 5% (y sus múltiplos) de las Acciones ordinarias o de losderechos de titularidad sobre las mismas, excepto tratándose de Personas quesean, directa o indirectamente, un Competidor (según se define este conceptomás adelante) de la Sociedad o de cualquiera de sus Subsidiarias, quienesdeberán obtener la autorización previa del Consejo de Administración paraposteriores adquisiciones por las cuales se pretenda sobrepasar un 2% (y susmúltiplos) de las Acciones ordinarias.

 

Para estos efectos, la Persona quecorresponda deberá cumplir con lo siguiente:

 

**I.-De la autorización del Consejo de Administración:**

 

**1(uno).** La Persona de que se trate deberá presentarsolicitud de autorización por escrito al Consejo de Administración. Dichasolicitud deberá ser entregada en forma indubitable en el domicilio de laSociedad a la atención del Presidente del Consejo de Administración, con copiaal Secretario y a sus respectivos Suplentes del propio Consejo. La solicitudmencionada deberá establecer y detallar lo siguiente:

 

(a) el numero y clase o serie de Acciones deque la Persona de que se trate o cualquier Persona Relacionada con la misma (i)sea propietario o copropietario, ya sea directamente o a través de cualquierPersona o a través de cualquier pariente por consanguinidad, afinidad o civilhasta el quinto grado o cualquier cónyuge o concubinario o a través decualquier otra interpósita persona, o (ii) respecto de las cuales tenga,comparta o goce algún derecho, ya sea por contrato o por cualquier otra causa.

 

(b) el número y clase o serie de Accionesque la Persona de que se trate o cualquier Persona Relacionada con la mismapretenda adquirir (i) ya sea directamente o a través de cualquier Persona en laque tenga algún interés o participación, ya sea en el capital social o en ladirección, administración u operación o bien, a través de cualquier parientepor consanguinidad, afinidad o civil hasta el quinto grado o cualquier cónyugeo concubinario o a través de cualquier otra interpósita persona.

 

----

 

(c) el número y clase o serie de Accionesrespecto de las cuales pretenda obtener o compartir algún derecho, ya sea porcontrato o por cualquier otro acto jurídico que lo origine.

 

(d) (i) el porcentaje que las Acciones a quese refiere el inciso (a) anterior representan del total de las Accionesemitidas por la Sociedad, (ii) el porcentaje que las Acciones a que se refiereel inciso (a) anterior representan de la clase o de la serie o series a quecorrespondan, (iii) el porcentaje que las Acciones a que se refieren losincisos (b) y (c) anteriores representan del total de las Acciones emitidas porla Sociedad, y (iv) el porcentaje que las Acciones a que se refieren los incisos(b) y (c) anteriores representan de la clase o de la serie o series a quecorrespondan.

 

(e) la identidad y nacionalidad de laPersona o grupo de Personas que pretenda adquirir las Acciones, en el entendidode que si cualquiera de esas Personas es una persona moral, fideicomiso o trusto su equivalente, o cualquier otro vehículo, entidad, empresa o forma deasociación económica o mercantil, deberá especificarse la identidad ynacionalidad de los socios o accionistas, fideicomitentes y fideicomisarios osu equivalente, miembros del comité técnico o su equivalente, causahabientes,miembros o asociados, así como la identidad y nacionalidad de la Persona oPersonas que Controlen (según se define este concepto adelante), directa oindirectamente, a la persona moral, fideicomiso o trust o su equivalente,vehículo, entidad, empresa o asociación económica o mercantil de que se trate,hasta que se identifique a la persona o personas físicas que mantengan algúnderecho, interés o participación de cualquier naturaleza en la persona moral,fideicomiso o trust o su equivalente, vehículo, entidad, empresa o asociacióneconómica o mercantil de que se trate, así como los documentos con los queacredite la solvencia económica y moral de dicha Persona o grupo de Personas.

 

(f) las razones y objetivos por las cualespretenda adquirir las Acciones objeto de la autorización solicitada,mencionando particularmente si tiene el propósito de adquirir, directa oindirectamente, (i) Acciones adicionales a aquellas referidas en la solicitudde autorización, (ii) una Participación Significativa o (iii) el Control de laSociedad.

 

(g) si es, directa o indirectamente, unCompetidor de la propia Sociedad o de cualquier Subsidiaria o Afiliada de laSociedad y si tiene la facultad de adquirir legalmente las Acciones deconformidad con lo previsto en estos estatutos sociales y en la legislaciónaplicable, asimismo, deberá especificarse si la Persona que pretenda adquirirlas Acciones en cuestión tiene parientes por consanguinidad, afinidad o civilhasta el quinto grado o algún cónyuge o concubinario, que puedan serconsiderados un Competidor de la Sociedad o de cualquier Subsidiaria o Afiliadade la Sociedad, o si tiene alguna relación económica con un Competidor o algúninterés o participación ya sea en el capital 

 

----

 

social o en la dirección, administración uoperación de un Competidor, directamente o a través de cualquier Persona opariente por consanguinidad, afinidad o civil hasta el quinto grado o cualquiercónyuge o concubinario.

 

(h) el origen de los recursos económicos quepretenda utilizar para pagar el precio de las Acciones objeto de la solicitud.En el supuesto de que los recursos provengan de algún financiamiento, se deberáespecificar la identidad y nacionalidad de la Persona que le provea de dichosrecursos y se deberá entregar junto con la solicitud de autorización ladocumentación suscrita por esa Persona, que acredite y explique las condicionesdel financiamiento.

 

(i) si forma parte de algún grupo económico,conformado por una o más Personas Relacionadas, que como tal, en un acto osucesión de actos, pretenda adquirir Acciones o derechos sobre las mismas o, deser el caso, si dicho grupo económico, es propietario de Acciones o derechossobre las mismas.

 

(j) si ha recibido recursos económicos enpréstamo o en cualquier otro concepto de una Persona Relacionada o hafacilitado recursos económicos en préstamo o en cualquier otro concepto a unaPersona Relacionada, con objeto de que se pague el precio de las Acciones.

 

(k) la identidad y nacionalidad de lainstitución financiera que actuaría como intermediario colocador, en elsupuesto de que la adquisición de que se trate se realice a través de ofertapública de compra.

 

(l) el domicilio para oír y recibirnotificaciones del solicitante.

 

**2(dos).** Dentro de los diez (10) días siguientes a la fechaen que hubiera recibido la solicitud de autorización a que se refiere elnumeral  1 (uno) anterior, el Presidenteo el Secretario o, en ausencia de este ultimo, su Suplente, convocarán alConsejo de Administración para discutir y resolver sobre la solicitud deautorización mencionada. Los citatorios para las juntas del Consejo deAdministración, deberán  ser formuladaspor escrito y enviados por el Presidente o el Secretario o, en ausencia de esteúltimo, por su Suplente, a cada uno de los consejeros propietarios y suplentespor lo menos con cuarenta y cinco (45) días de anticipación a la fecha en quela junta deba tener verificativo, por correo certificado, mensajería privada,telegrama, telex, telecopiadora o fax, a sus domicilios o a los lugares que losmismos consejeros hayan señalado por escrito para ser citados para los asuntosa que este Artículo de los estatutos sociales se refiere. Los consejerossuplentes únicamente deliberarán y votaran en el supuesto de que el consejeropropietario correspondiente no asista a la junta convocada. Los citatoriosdeberán especificar la hora, la fecha, el lugar de reunión y el Orden del Díarespectivo.

 

Para los efectos de esteArtículo de los estatutos sociales, no serán válidas las resoluciones tomadasfuera de sesión de Consejo.

 

----

 

**3(tres).** Para que el Consejo pueda sesionar válidamente,deberá estar presente, por lo menos, la mayoría de los consejeros propietarioso suplentes respectivos y sus acuerdos y resoluciones, para su validez, deberánser tomados por el voto favorable de la mayoría de los consejeros presentes. ElPresidente del Consejo tendrá voto de calidad, en caso de empate.

 

Las juntas de Consejo de Administraciónconvocadas para resolver sobre las solicitudes de autorización mencionadas,considerarán y tomarán resoluciones únicamente en relación con la solicitud deautorización a que se refiere el numeral 1 (uno) anterior.

 

**4(cuatro).** El Consejo de Administración resolverá sobre todasolicitud de autorización que se le presente dentro de los sesenta (60) díascalendario siguientes a la fecha en que dicha solicitud le fuere presentada.

 

El Consejo de Administración podrá solicitara la Persona que pretenda adquirir las Acciones de que se trate, ladocumentación adicional y las aclaraciones que considere necesarias pararesolver sobre la solicitud de autorización que le hubiere sido presentada,incluyendo la documentación con la que se acredite la veracidad de lainformación a que se refieren los incisos “a” al “l” del punto 1 (uno) anteriorde este Artículo. En el supuesto de que el Consejo de Administración solicitelas aclaraciones o documentación citada, el plazo de sesenta (60) días previstoen el primer párrafo de este inciso 4 (cuatro), será contado a partir de lafecha en que la Persona antes mencionada realice o entregue, según sea el caso,las aclaraciones o documentación solicitada por el propio Consejo deAdministración, por conducto de su Presidente, del Secretario o de cualquierProsecretario.

 

En el supuesto que una o más Personaspretendan adquirir Acciones de manera conjunta, coordinada o concertada, sinimportar el acto jurídico que lo origine, se considerarán como una sola Personapara los efectos de este Artículo de los estatutos sociales.

 

Así mismo, para los efectos del presenteartículo, se entenderá que son Acciones de una misma Persona, las Acciones deque una Persona sea titular, sumadas a las Acciones (i) de que cualquierpariente por consanguinidad, afinidad o civil hasta el quinto grado o cualquiercónyuge o concubinario de esa Persona sea titular o (ii) de que cualquierpersona moral, fideicomiso o trust o su equivalente, vehículo, entidad, empresao asociación económica o mercantil sea titular cuando esa persona moral,fideicomiso o trust o su equivalente, vehículo, entidad, empresa o asociacióneconómica o mercantil sea Controlada por la Persona mencionada o (iii) de quecualquier Persona Relacionada a dicha Persona, sea titular.

 

----

 

En la evaluación que hagan de lassolicitudes de autorización a que se refiere este Artículo, el Consejo deAdministración tomará en cuenta los factores que estime pertinentes,considerando los intereses de la Sociedad y sus accionistas, incluyendofactores de carácter financiero, de mercado, de negocios, la calidad moral yeconómica de los posibles adquirentes, si existe o no conflicto de intereses,si se da o no un cambio de control de la Sociedad o la adquisición de unaparticipación significativa de las Acciones ordinarias, si se presentaron entiempo o no los informes y/o autorizaciones a que se refiere este artículo yotros.

 

El Consejo de Administración podrá negar lassolicitudes de autorización a que se refiere este artículo, entre otras razonesvinculadas con los aspectos previstos en el párrafo anterior, por lassiguientes causas:

 

a)                                      Por lafalta de solvencia económica o moral del solicitante;

 

b)                                     Cuandose requiera de financiamiento para concretar la operación solicitada;

 

c)                                      Tratarsede un competidor de la Sociedad o sus Subsidiarias;

 

d)                                     Portener el solicitante intereses contrarios a la Sociedad o a los de susaccionistas;

 

e)                                      Por elobjeto, causa, motivo o fin, de la adquisición solicitada;

 

f)                                        Porexistir vínculos patrimoniales, consanguíneos o afines con otros accionistas dela Sociedad o competidores de la misma o de sus empresas Subsidiarias;

 

g)                                     Portratarse de Personas Relacionadas;

 

h)                                     Pordesconocerse o ser dudoso el origen de los recursos con los cuales se pretendaefectuar la operación planteada;

 

i)                                         En casode que la información proporcionada en la solicitud o su complemento seadeficiente, dudosa, no comprobable, presente errores u omisiones, sea imprecisao incorrecta, entre otras;

 

j)                                         Cuandose trate de la adquisición de una Participación Significativa o tenga porobjeto un cambio de Control de la Sociedad.

 

k)                                      Lafalta de presentación de los informes y/o avisos a que se refiere el últimopárrafo de la fracción II de éste artículo.

 

----

 

Se tendrá por  negada  la  solicitud de autorización en el supuesto queaún y cuando hubiere sido citado a reunión en los términos de lo previsto eneste Artículo, el Consejo de Administración no se hubiere podido instalar porcualquier causa.

 

**5 (cinco).** En el supuesto de que el Consejo de Administración autorice la adquisiciónde Acciones planteada y dicha adquisición implique la adquisición de unaParticipación Significativa (según se define este concepto adelante) sin quedicha adquisición exceda de la mitad de las Acciones ordinarias, la Persona quepretenda adquirir las Acciones en cuestión deberá hacer oferta pública decompra, a un precio pagadero en efectivo, por el porcentaje de Accionesequivalente al porcentaje de Acciones ordinarias con derecho a voto quepretenda adquirir o por el 10% (diez por ciento) de las Acciones, lo queresulte mayor, siguiendo las Reglas generales aplicables a las adquisiciones devalores que deban ser reveladas y de ofertas públicas de compra de valores,vigentes en esa fecha.

 

La oferta pública de compra a que esteinciso 5 (cinco) se refiere, deberá ser realizada simultáneamente en losmercados de valores de México y de los Estados Unidos de América, siempre ycuando se mantenga la negociación de los valores de la Sociedad en dichosmercados.

 

La Sociedad, así como sus Consejeros yprincipales directivos deberán abstenerse desde el momento en que la Oferta sehace pública y hasta la conclusión del período de la misma, de realizar oconcertar operaciones que en detrimento de los inversionistas minoritariostengan por objeto frustrar el desarrollo de dicha oferta.

 

Sin perjuiciode lo anterior, el Consejo de Administración de la Sociedad deberá, dentro delos diez días hábiles posteriores al día de inicio de la Oferta, elaborar y dara conocer al público inversionista a través de la red electrónica “SEDI”(Sistema Electrónico de Envío y Difusión de Información, que a la Bolsa quecorresponda le sea autorizado por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores oel que con posterioridad sustituya a dicho sistema), su opinión respecto a lamisma. En caso de que el Consejo de Administración se encuentre frente asituaciones que puedan generarle conflicto de interés o cuando exista más deuna Oferta cuyas condiciones no sean directamente comparables, la citadaopinión  podrá estar acompañada de otraemitida por un experto independiente que, al efecto, contrate la Sociedad apropuesta del Comité de Auditoría, en la que se haga especial énfasis en lasalvaguarda de los derechos de los accionistas minoritarios.

 

Los Consejeros que sean accionistas de la Sociedaddeberán revelar a la Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V., para su difusióna través de la red electrónica “SEDI” (Sistema Electrónico de Envío y Difusiónde Información, que a la Bolsa que corresponda le sea autorizado por laComisión Nacional Bancaria 

 

----

 

y de Valores o el que con posterioridadsustituya a dicho sistema), a más tardar al inicio del último día hábil delperiodo de la Oferta que decisión tomarán con sus acciones ante la Oferta.

 

Los accionistas, frente a toda ofertapública, tendrán el  derecho de escucharofertas más competitivas.

 

**6 (seis).** No requerirá autorización delConsejo de Administración toda Persona que pretenda adquirir, directa oindirectamente, una participación superior al 50% (cincuenta por ciento) de lasAcciones ordinarias o el control de la Sociedad, en cuyo caso deberá haceroferta pública de compra por el 100% (cien por ciento) menos una de lasAcciones ordinarias emitidas por la Sociedad, siguiendo las Reglas generalesaplicables a las adquisiciones de valores que deban ser reveladas y de ofertaspúblicas de compra de valores, vigentes en esa fecha. Sin embargo, si en dichaoferta pública de compra, la Persona que realice la oferta no logra adquirir almenos la mitad más una de la totalidad de las Acciones representativas delCapital Social, deberá obtener la autorización del Consejo de Administración,en los términos señalados anteriormente en éste artículo.

 

La oferta pública de compra a que esteinciso 6 (seis) se refiere, deberá ser realizada simultáneamente en losmercados de valores de México y de los Estados Unidos de América, siempre ycuando se mantenga la negociación de los valores de la Sociedad en dichosmercados.

 

La Sociedad, así como sus Consejeros yprincipales directivos deberán abstenerse desde el momento en que la Oferta sehace pública y hasta la conclusión del período de la misma, de realizar oconcertar operaciones que en detrimento de los inversionistas minoritariostengan por objeto frustrar el  desarrollode dicha oferta.

 

Sin perjuicio de lo anterior, el Consejo deAdministración de la Sociedad deberá, dentro de los diez días hábilesposteriores al día de inicio de la Oferta, elaborar y dar a conocer al públicoinversionista a través de la red electrónica “SEDI” (Sistema Electrónico de Envíoy Difusión de Información, que a la Bolsa que corresponda le sea autorizado porla Comisión Nacional Bancaria y de Valores o el que con posterioridad sustituyaa dicho sistema), su opinión respecto a la misma. En caso de que el Consejo deAdministración se encuentre frente a situaciones que puedan generarle conflictode interés o cuando exista más de una Oferta cuyas condiciones no seandirectamente comparables, la citada opinión podrá estar acompañada de otra emitida por un experto independiente que,al efecto, contrate la Sociedad a propuesta del Comité de Auditoría, en la quese haga especial énfasis en la salvaguarda de los derechos de los accionistasminoritarios.

 

----

 

Los Consejeros que sean accionistas de laSociedad deberán revelar a la Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V., para sudifusión a través de la red electrónica “SEDI” (Sistema Electrónico de Envío yDifusión de Información, que a la Bolsa que corresponda le sea autorizado porla Comisión Nacional Bancaria y de Valores o el que con posterioridad sustituyaa dicho sistema), a más tardar al inicio del último día hábil del periodo de laOferta que decisión tomarán con sus acciones ante la Oferta.

 

Los accionistas, frente a toda ofertapública, tendrán el  derecho de escucharofertas más competitivas.

 

**7(siete).** La Persona que realice cualquier adquisición deAcciones autorizada por el Consejo de Administración, no será inscrita en elregistro de acciones de la Sociedad sino hasta el momento en que la ofertapública de compra a que se refiere los incisos 5 (cinco), y 6 (seis),anteriores hubiere sido concluida. En consecuencia, tal Persona no podráejercer los derechos corporativos ni económicos que correspondan a las Accionescuya adquisición hubiere sido autorizada sino hasta el momento en que la ofertapública de compra hubiere sido concluida.

 

En el caso de Personas que ya tuvieren elcarácter de accionistas de la Sociedad y, por tanto, estuvieren inscritas en elregistro de acciones de la Sociedad, la adquisición de Acciones autorizada porel Consejo de Administración, no será inscrita en el registro de acciones de laSociedad sino hasta el momento en que la oferta pública de compra haya sidoconcluida y, en consecuencia, tales Personas no podrán ejercer los derechoscorporativos ni económicos que correspondan a las Acciones adquiridas porvirtud de la autorización dada por el Consejo de Administración hasta suinscripción en el registro de acciones.

 

**II.- Disposiciones generales:**

 

En caso de no cumplirse con lo establecidoen este Artículo, el o las Personas de que se trate, no podrán, directa niindirectamente, ejercer los derechos corporativos ni económicos inherentes alas acciones respecto de las cuales se hubiese obtenido la Titularidad sin laautorización correspondiente y no serán tomadas en cuenta para efecto de ladeterminación de los quórum para asambleas de accionistas, absteniéndose laSociedad de inscribir a las adquisiciones en contravención a estos estatutos enel Registro de Accionistas a que se refiere la Ley General de SociedadesMercantiles y sin que surta efectos el Registro que en su caso se lleve porconducto de Institución para el Depósito de Valores, por lo que, lasconstancias o listado a que se refiere el primer párrafo del artículo 78(setenta y ocho) de la Ley del Mercado de Valores, no demostrarán latitularidad de las Acciones o acreditarán el derecho de asistencia 

 

----

 

a las asambleas de accionistas, nilegitimarán el ejercicio de acción alguna, incluyendo las de carácter procesal.

 

Las personas a quienes el Consejo deAdministración otorgue autorización para adquirir acciones conforme lo previstoen éste artículo, quedarán obligadas a informar de tal situación a dicho ÓrganoColegiado, mediante escrito dirigido y entregado a éste en los términos que seseñalan en el primer párrafo del punto 1 (uno) de este artículo, dentro de loscinco días calendario siguientes a la realización de los actos u operacionesautorizadas.

 

Las autorizaciones otorgadas por el Consejode Administración conforme a lo previsto en este Artículo, dejarán de surtirefectos automáticamente y sin necesidad de declaración, si no se realizan lasoperaciones autorizadas en un plazo máximo de 60 (sesenta) días calendariosiguientes a que se comunique al interesado la autorización correspondiente, amenos que el propio Consejo de Administración, previa solicitud del interesado,prorrogue el plazo antes señalado.

 

Quienes lleguen a ser Titulares de Accionesque representen los siguientes porcentajes (o en su caso los excedan), deberáninformar de tal situación  a la Sociedadmediante escrito dirigido y entregado en los términos establecidos en el primerpárrafo del punto 1 (uno) de este artículo, dentro de un plazo de 5 (cinco)días hábiles posteriores al día en que se obtenga, alcance o exceda la Titularidad:(i) No competidores: Cada 2% (dos por ciento) de las Acciones ordinarias; (ii)Competidores: Cada 1% (uno por ciento) de las Acciones ordinarias.

 

**III.- Excepciones:**

 

Lo previsto en este Artículo de losestatutos sociales no será aplicable a:

 

(a) las adquisiciones o transmisiones deAcciones que se realicen por vía sucesoria, ya sea herencia o legado, o

 

(b) la adquisición de Acciones (i) por laPersona que, directa o indirectamente, tenga la facultad o posibilidad denombrar a la mayoría de los miembros del Consejo de Administración de laSociedad; (ii) por cualquier sociedad, fideicomiso o trust o su equivalente,vehículo, entidad, empresa u otra forma de asociación económica o mercantil queeste bajo el Control de la Persona a que se refiere el inciso (i) inmediatoanterior; (iii) por la sucesión a bienes de la Persona a que se refiere elinciso (i) anterior; (iv) por la Persona a que se refiere el inciso (i)anterior, cuando esté readquiriendo las Acciones de cualquier sociedad,fideicomiso o trust o su equivalente, vehículo, entidad, empresa, forma deasociación económica o mercantil, a que se refieren el inciso (ii) anterior; y(v) por parte de la Sociedad, o por parte de fideicomisos constituidos por lapropia Sociedad.

 

----

 

(c) Aquella(s) Persona(s) que al 4 (cuatro)de Diciembre del 2003 (dos mil tres) sean titulares, directa o indirectamente,de más del 20% (veinte por ciento) de las acciones representativas del capitalsocial de ésta empresa.

 

(d) Las que deriven de la Ley del Mercado deValores y las demás disposiciones legales emanadas de la misma.

 

**IV.- Definiciones:**

 

Para los Fines de este Artículo, lostérminos o conceptos que a continuación se indican tendrán el siguientesignificado:

 

“Acciones” y/o “Acciones ordinarias”:significa las acciones representativas del capital social de la Sociedad,cualquiera que sea su clase o serie, o cualquier título, valor o instrumentoemitido con base en esas acciones o que confiera algún derecho sobre esasacciones o sea convertible en dichas acciones, incluyendo específicamentecertificados de participación ordinarios que representen acciones de laSociedad.

 

“Afiliada”significa cualquier Persona que Controle a, sea Controlada por, o esté bajoControl común con, cualquier Persona.

 

**“Competidor”** significa cualquier Personadedicada, directa o indirectamente, (i) al negocio de producción y/ocomercialización de harina de maíz y/o trigo, y/o (ii) a cualquier actividadque realice la Sociedad o de cualquiera de sus Subsidiarias o Afiliadas.

** **

“Control”, “Controlar” o “Controlada”significa: (i) el ser propietario de la mayoría de las acciones ordinarias, conderecho a voto, representativas del capital social de una sociedad o de títuloso instrumentos emitidos con base en dichas acciones, o (ii) la facultad oposibilidad de nombrar, a la mayoría de los miembros del Consejo deAdministración o al administrador de una persona moral, fideicomiso o trust**osu equivalente, vehículo, entidad, empresa u otra forma de asociación económicao mercantil, ya sea directamente o indirectamente a través del ejercicio delderecho de voto que corresponda a las acciones o partes sociales propiedad deuna Persona, de cualquier pacto en el sentido de que el derecho de voto quecorresponda a acciones o partes sociales propiedad de algún tercero se ejerzaen el mismo sentido en el que se ejerza el derecho de voto que corresponda alas acciones o parte sociales propiedad de la Persona citada o de cualquierotra manera, o (iii) la facultad de determinar, directa o indirectamente, laspolíticas y/o decisiones de la administración u operación de una persona moral,fideicomiso o trust o su equivalente, vehículo, entidad, empresa o de cualquierotra forma de asociación económica o mercantil.

 

----

 

“Participación Significativa” significala propiedad o tenencia, directa o indirecta, del 30%**(treinta por ciento) o másde las Acciones ordinarias con derecho a voto.

 

“Persona” significacualquier persona física o moral, sociedad, fideicomiso o trust o suequivalente, vehículo, entidad, empresa o cualquier otra forma de asociacióneconómica o mercantil o cualquiera de las Subsidiarias o Afiliadas de aquéllaso, en caso de que así lo determine el Consejo de Administración, cualquiergrupo de Personas que se encuentren actuando de una manera conjunta, concertadao coordinada de conformidad con lo previsto en este Artículo.

 

“Persona Relacionada”significa cualquier persona física o moral, sociedad, fideicomiso o trust o suequivalente, vehículo, entidad, empresa o cualquier otra forma de asociacióneconómica o mercantil, o cualquier pariente por consanguinidad, afinidad ocivil hasta el quinto grado o cualquier cónyuge o concubinario, o cualquiera delas Subsidiarias o Afiliadas de todos los anteriores, (i) que pertenezca almismo grupo económico o de intereses que la Persona que pretenda adquirirAcciones o sea una Subsidiaria o una Afiliada de esa Persona o (ii) que actuéde manera concertada con la Persona que pretenda adquirir Acciones.

 

“Subsidiaria”significa cualquier sociedad respecto de la cual una Persona sea propietaria dela mayoría de las acciones representativas de su capital social o respecto dela cual una Persona tenga el derecho de designar a la mayoría de los miembrosde su consejo de administración o a su administrador.

 

Para modificar este Artículo de losEstatutos Sociales, se requerirá de la autorización previa y por escrito de laComisión Nacional Bancaria y de Valores

 

Este pacto se inscribirá en el RegistroPúblico de Comercio del domicilio social de la Sociedad y se anotará en lostítulos de las acciones representativas del capital social de la Sociedad, aefecto de que pare perjuicio a todo tercero.

 

**ARTICULONOVENO BIS 1.-** Conforme a lo dispuesto en el articulo 2117(dos mil ciento diecisiete) del Código Civil Federal, cualquier Persona queadquiera Acciones en violación de lo previsto en el Artículo Noveno Bis de losestatutos sociales, estará obligada a pagar una pena convencional a la Sociedadpor una cantidad equivalente al Valor de Mercado de la totalidad de las Accionesque hubiera adquirido sin la autorización a que dicho Articulo de los estatutossociales se refiere o bien, al Valor de Mercado de acciones que representen el5% (cinco por ciento) del capital social, lo que resulte mayor. En el caso deadquisiciones de Acciones realizadas en violación de lo previsto en el ArtículoNoveno Bis de los estatutos sociales y realizadas a titulo gratuito, la penaconvencional será por un monto equivalente al valor de mercado de las Accionesobjeto de la adquisición de que se trate o bien, al Valor de Mercado de 

 

----

 

acciones que representen el 5% (cinco porciento) del capital social, lo que resulte mayor.

 

Por “Valor de Mercado” se entenderá y/osignificará  el precio de cotización alcierre de operaciones de la Bolsa Mexicana de Valores el día en que se realicela transacción por virtud de la cuál se haya sobrepasado el porcentaje deacciones que requería de autorización conforme a dicho artículo.**”**

 

**DE LA ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD**

 

**ARTÍCULODÉCIMO**.-  LaAdministración de la Sociedad estará a cargo de un Consejo de Administracióncompuesto por un mínimo de cinco y un máximo de veinte Consejeros Propietarios,según lo decida la Asamblea de Accionistas, de los cuales al menos veinticincopor ciento de los miembros del Consejo de Administración deberán ser ConsejerosIndependientes. Por cada Consejero Propietario se designará a su respectivosuplente, en el entendido de que los Consejeros suplentes de aquellosConsejeros Propietarios que sean Independientes, deberán tener ese mismocarácter. Durarán en su cargo un año, pero en todo caso continuarán enfunciones hasta que las personas designadas para substituirlos tomen posesiónde sus cargos, podrán ser reelectos y recibirán las remuneraciones quedetermine la Asamblea Ordinaria de Accionistas.

 

Se entenderá por Consejeros Independientes,aquellas personas, que seleccionadas por su experiencia, capacidad y prestigioprofesional, además de cumplir con los requisitos de independencia establecidospor las disposiciones legales aplicables a la sociedad,  en ningún caso sean:

 

1. Empleados o directivos de la Sociedad,incluyendo aquellas personas que hubieren ocupado dichos cargos durante el añoinmediato anterior;

 

2. Accionistas que sin ser empleados odirectivos de la Sociedad, tengan poder de mando sobre los directivos de lamisma;

 

3. Socios o empleados de sociedades oasociaciones que presten servicios de asesoría o consultoría a la Sociedad o alas empresas que pertenezcan al mismo grupo económico del cual forme parteésta, cuyos ingresos representen el diez por ciento o más de sus ingresos;

 

4. Clientes, proveedores, deudores,acreedores, socios, consejeros o empleados de una sociedad que sea cliente,proveedor, deudor o acreedor importante de la Sociedad. Se considera que un clienteo proveedor es importante cuando las ventas de la Sociedad representan más deldiez por ciento de las ventas totales del cliente o del proveedor,respectivamente. Asimismo, se considera que un deudor o acreedor es importantecuando el importe del crédito es mayor al quince por ciento de los activos dela sociedad o de su contraparte;

 

----

 

5. Empleados de una fundación, asociación osociedad civiles que reciban donativos importantes de la Sociedad. Seconsideran donativos importantes a aquellos que representen más del quince porciento del total de donativos recibidos por la institución;

 

6. Directores generales o directivos de altonivel de una sociedad en cuyo consejo de administración participe el directorgeneral o un directivo de alto nivel de la Sociedad; y

 

7. Cónyuges o concubinarios, así como losparientes por consanguinidad, afinidad civil hasta el primer grado respecto dealguna de las personas mencionadas en los puntos 3 a 6 anteriores, o bien,hasta el tercer grado, en relación con las personas señaladas en los puntos 1 y2 de este Artículo.

 

**ARTÍCULODÉCIMO PRIMERO**.- El accionista o grupo de accionistastitulares de acciones que representen por lo menos el diez por ciento delcapital social, tendrá derecho a designar a un Consejero Propietario y a surespectivo suplente.

 

Adicionalmente, toda minoría de tenedores deacciones de voto restringido, distintas a las que prevé el artículo 113 de laLey General de Sociedades Mercantiles, o de voto limitado a que alude dichoprecepto, que represente cuando menos un diez por ciento del capital social enuna o ambas Series accionarias, tendrá el derecho de designar por lo menos a unconsejero y su respectivo suplente. A falta de esta designación de minorías,los tenedores de dicha clase de acciones gozarán el derecho de nombrar a por lomenos dos consejeros y sus suplentes; estas designaciones, así como lassubstituciones y revocaciones de los consejeros, serán acordadas en AsambleaEspecial.

 

Sólo podrá revocarse el nombramientodesignado por las minorías cuando se revoque igualmente el nombramiento detodos los demás consejeros.

 

**ARTÍCULODÉCIMO SEGUNDO**.- El Consejo de Administración tendrá todoslos derechos y obligaciones para dirigir y administrar la Sociedad, pudiendo,por lo tanto, decidir todo lo concerniente a la realización de los finessociales, y en general, todas las facultades necesarias para desempeñar laadministración que tiene conferida, incluyendo la facultad de crear losmecanismos, políticas, procedimientos, códigos, lineamientos, controles,comités de apoyo o cualesquier otro mecanismo que considere necesario oconveniente para el ejercicio de sus funciones, así como establecer lasmedidas, procedimientos y demás acciones que considere necesarias oconvenientes a fin de dar cumplimiento a las disposiciones legales a que seencuentre sujeta la Sociedad, especialmente respecto de aquellas disposicioneslegales que regulen las acciones y los demás valores emitidos por la propiaSociedad, en los distintos mercados de valores en los que coticen éstos, yconsecuentemente, podrá llevar a cabo todos los actos que directa oindirectamente se relacionen con el objeto 

 

----

 

social a cuyo efecto tendrá: I.- PODERGENERAL PARA PLEITOS Y COBRANZAS, con todas las facultades generales y aún lasespeciales para cuyo ejercicio se requiere poder o cláusula especial sinlimitación alguna, con la amplitud del primer párrafo del Articulo 2554 delCódigo Civil para el Distrito Federal y sus correlativos de los Códigos Civilesde los Estados de la República Mexicana incluyendo en forma enunciativa y nolimitativa, las facultades para promover y desistirse de cualquier acción,inclusive el juicio de amparo, para transigir o comprometer o sujetar a juicioarbitral los derechos y acciones de la Sociedad; hacer quitas y concederesperas, intervenir en remate como postor, articular y absolver posiciones,presentar denuncias y formular querellas por los delitos que se cometan enperjuicio directo o indirecto de la Sociedad, así como otorgar perdón, para recusar jueces, magistrados ocualquier otro funcionario, cuerpo jurisdiccional o Junta de Conciliación yArbitraje en asuntos individuales o colectivos y, en general, representar a laSociedad ante toda clase de autoridades y particulares. II.- PODER GENERAL PARAACTOS DE ADMINISTRACIÓN, estando por lo tanto facultado para celebrar todaclase de convenios, contratos o cualesquiera otros actos jurídicos tantociviles como mercantiles, administrativos o de cualquier otra naturaleza, enlos términos del segundo párrafo del Artículo 2554 del Código Civil delDistrito Federal y sus correlativos de los Códigos Civiles de los Estados de laRepública Mexicana. III.- PODER CAMBIARIO, en los términos de los Artículos 9o.y 85 de la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito, estando facultadopor lo tanto para otorgar, aceptar, girar, suscribir, emitir, endosar, avalar ynegociar, en cualquier forma toda clase de contratos o títulos de crédito anombre de la Sociedad. IV.- PODER GENERAL PARA ACTOS DE DOMINIO, estando facultadopor lo tanto para enajenar, hipotecar, dar en prenda o fideicomiso y en generaldisponer y gravar en cualquier forma y por cualquier título legal, los bienesde la Sociedad, tanto los que constituyan el Activo Fijo como el Circulante,con las facultades que correspondan legalmente al dueño, en los términos deltercer párrafo del Artículo 2554 del Código Civil para Distrito Federal y suscorrelativos de los Estados de la República Mexicana. V. Respecto de losPoderes y las facultades antes mencionadas, el Consejo de Administración podrádelegarlos y otorgar Poderes Generales o Especiales y revocar los que hubiereotorgado.

 

Sin perjuicio de las autorizaciones de laAsamblea de Accionistas, será facultad indelegable del Consejo deAdministración aprobar las operaciones que se aparten del giro ordinario denegocios y que pretendan celebrarse entre la Sociedad y sus socios, conpersonas que formen parte de la administración de la Sociedad o con quienesdichas personas mantengan vínculos patrimoniales o, en su caso, de parentescopor consanguinidad o afinidad hasta el segundo grado, el cónyuge oconcubinario; la compra o venta del diez por ciento o más del activo de laSociedad; el otorgamiento de garantías por un monto superior al treinta porciento de los activos de la Sociedad; aprobar las operaciones que lassubsidiarias de la Sociedad pretendan celebrar, en los términos del artículo 14Bis 3 fracción IV, inciso d) de la Ley del Mercado de Valores, con personasrelacionadas o que impliquen comprometer su patrimonio en los términos de la

 

----

 

misma disposición,  así como operaciones distintas de las anteriores que representenmás del uno por ciento del activo de la Sociedad.

 

Los miembros del Consejo de Administraciónserán responsables de las resoluciones a que lleguen con motivo de los asuntosa que se refiere el párrafo anterior, salvo en el caso establecido por elArtículo 159 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.

 

Los accionistasque representen cuando menos el quince por ciento del capital social, podránejercitar directamente la acción de responsabilidad civil contra losadministradores, siempre que se satisfagan los requisitos establecidos en elArtículo 163 de la Ley General de Sociedades Mercantiles. Dicha acción podráejercerse también respecto de los Comisarios e integrantes del Comité deAuditoría.

 

**ARTÍCULODÉCIMO TERCERO.-** El Presidente del Consejo de Administraciónserá por el solo hecho de su nombramiento el representante de dicho Consejo ytendrá facultades para cumplir sus disposiciones sin necesidad de resoluciónespecial alguna.

 

**ARTÍCULODÉCIMO CUARTO**.- El Consejo de Administración deberá reunirse porlo menos una vez cada tres meses. El Presidente del Consejo de Administración,al menos el veinticinco por ciento de los Consejeros o cualquiera de losComisarios de la Sociedad, podrá convocar a una sesión de Consejo deAdministración.

 

Para que las sesiones del Consejo deAdministración y sus resoluciones sean válidas se requerirá la asistencia de lamayoría de sus miembros. Las sesiones del Consejo serán presididas por elPresidente. Si el Presidente no asiste a la sesión ésta será presidida por elConsejero que designen los demás miembros de este órgano social por mayoría;actuará como Secretario el titular; en caso de ausencia lo substituirá lapersona que designen los Consejeros por mayoría de votos. Las resolucionestomadas fuera de sesión de Consejo, por unanimidad de sus miembros tendrán,para todos los efectos legales, la misma validez que si hubieran sido adoptadasen sesión de Consejo, siempre que se confirmen por escrito.

 

**ARTÍCULODÉCIMO QUINTO**.- El Consejo de Administración tomará susresoluciones por mayoría de votos de los miembros presentes. El Presidente delConsejo de Administración tendrá voto de calidad en caso de empate. Las actasde cada sesión de Consejo se registrarán en el Libro respectivo y seránfirmadas por el Presidente y el Secretario. También firmará las actas, si lodesea, el Comisario que asistiere a la sesión.

 

----

 

**ARTÍCULODÉCIMO SEXTO**.- La Sociedad, cumpliendo los requisitos legales que le sean aplicables,constituirá un Comité de Auditoría, el cual se integrará con Consejeros, de loscuales, al menos, el Presidente y la mayoría de ellos deberán serIndependientes y contará con la presencia del Comisario o Comisarios de la  Sociedad, quienes asistirán en calidad deinvitados con derecho a voz y sin voto.

 

Los miembros del Comité de Auditoría serándesignados por la Asamblea Ordinaria de Accionistas; durarán en su cargo unaño, pero continuarán en funciones hasta que los sustitutos tomen posesión desus cargos, y recibirán los emolumentos que decida la Asamblea de Accionistas.

 

El Comité de Auditoría tendrá, entre otras,las siguientes funciones  y potestades:(a) elaborar un reporte anual sobre sus actividades y presentarlo al Consejo deAdministración; (b) opinar sobre transacciones que se aparten del giroordinario de negocios de la Sociedad y que se pretendan celebrar entre laSociedad y sus socios, con personas que formen parte de la administración de laSociedad o con quienes dichas personas mantengan vínculos patrimoniales o, ensu caso, de parentesco por consanguinidad o afinidad hasta el segundo grado, elcónyuge o concubinario; así como opinar respecto de  las operaciones que las subsidiarias de la Sociedad pretendancelebrar, en los términos del artículo 14 Bis 3 fracción IV, inciso d) de laLey del Mercado de Valores, con personas relacionadas o que impliquencomprometer su patrimonio en los términos de la misma disposición, (c) proponerla contratación de especialistas independientes en los casos que lo juzgueconveniente, a fin de que expresen su opinión respecto de las operaciones conpersonas relacionadas señaladas en el inciso anterior; (d) recomendar a laSociedad los candidatos para auditores externos de la empresa, así como lascondiciones en que serán contratados; (e) auxiliar al Consejo de Administración mediante la revisión de lainformación financiera de la Sociedad y su proceso de emisión; (f) contribuiren la definición de los lineamientos generales del sistema de control internode la Sociedad y evaluar su efectividad, así como coordinar y evaluar losprogramas anuales de auditoria interna y las actividades desarrolladas por losauditores internos y externos de la Sociedad, así como las de los Comisarios;(g) verificar que se cuenten con los mecanismos necesarios de manera que sepermita comprobar que la Sociedad cumple con las diferentes disposiciones a lasque esta sujeta, informado al respecto al Consejo de Administración; y (h) lasdemás funciones, potestades y obligaciones que establezcan o deriven de lasdisposiciones legales a que se encuentre sujeta la Sociedad.

 

El Consejo de Administración deberápresentar a la Asamblea de Accionistas el reporte del Comité de Auditoria.

 

----

 

**ARTÍCULODÉCIMO SÉPTIMO.-** Al tomar posesión de sus cargos losmiembros del Consejo de Administración percibirán los emolumentos en la formaque indique la Asamblea de accionistas que los designe.

 

**DE LA VIGILANCIA**

 

 **ARTÍCULODÉCIMO OCTAVO**.- La vigilancia de la Sociedad estará a cargo de uno omás Comisarios y los suplentes que determine la Asamblea General Ordinaria deAccionistas. Los Comisarios y sus respectivos suplentes podrán o no seraccionistas de la  Sociedad, con lasalvedad establecida en el Artículo 165 de la Ley General de SociedadesMercantiles, serán designados y destituidos libremente por los accionistas enAsamblea General Ordinaria de Accionistas y percibirán los emolumentosdeterminados por los accionistas en la Asamblea General Ordinaria de Accionistas.

 

Los titulares de acciones con o sin derechoa voto que representen cuando menos un diez por ciento del capital socialpodrán designar un Comisario.

 

El Comisario o los Comisarios tendrán lasfacultades y obligaciones contenidas en la Ley General de SociedadesMercantiles. La vacante temporal o permanente del puesto de ComisarioPropietario, será cubierta por el Comisario Suplente, si lo hubiere, y en suausencia, el Consejo de Administración, dentro del plazo de diez días,convocará a una Asamblea General Ordinaria de Accionistas, misma que tratarásobre la elección de los nuevos Comisarios Propietario y Suplente.

 

**ARTÍCULODÉCIMO NOVENO.-** Los Comisarios desempeñarán su cargo por unaño, podrán ser reelectos y continuarán en funciones hasta que las personasdesignadas para substituirlos tomen posesión de sus cargos.

 

**ARTÍCULOVIGÉSIMO**.- Los Comisarios deberán ser convocados a todaslas sesiones de aquellos órganos intermedios de consulta en los que el Consejode Administración haya delegado alguna facultad. Asimismo, los Comisariostendrán las atribuciones y obligaciones enumeradas en el Artículo 166 de la LeyGeneral de Sociedades Mercantiles.

 

**DE LAS ASAMBLEAS GENERALES DE ACCIONISTAS**

 

**ARTICULOVIGÉSIMO PRIMERO.-** Las Asambleas Generales de Accionistasserán Extraordinarias u Ordinarias. Serán Extraordinarias las convocadas para tratar cualquiera de losasuntos incluidos en el Artículo 182 de la Ley General de SociedadesMercantiles, todas las demás serán Asambleas Ordinarias de Accionistas.

 

**ARTÍCULOVIGÉSIMO SEGUNDO.-** Las Asambleas Ordinarias de Accionistas secelebrarán por lo menos una vez al año dentro de los cuatro meses 

 

----

 

siguientes a la clausura de cada ejerciciosocial. Además de los asuntos específicos de la Orden del Día, deberán: 1.- Discutir,aprobar o modificar el informe de los Administradores a que se refiere elenunciado del Artículo 172 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, tomandoen cuenta el informe de los Comisarios y adoptar las medidas que juzgueoportunas; 2.- Nombrar a los miembros del Consejo de Administración y a losComisarios y determinar emolumentos, los que serán con cargo a gastos delejercicio, y 3.- Decidir sobre la aplicación de resultados del ejerciciosocial.**”**

 

**ARTÍCULOVIGÉSIMO TERCERO**.- Las Convocatorias para AsambleasGenerales de Accionistas deberán ser hechas por el Consejo de Administración opor los Comisarios. Sin embargo, accionistas que representen por lo menos eldiez por ciento del capital social podrán pedir por escrito en cualquiermomento que el Consejo o los Comisarios convoquen a una Asamblea General deAccionistas para discutir los asuntos que especifique en su solicitud.Cualquier accionista dueño de una acción tendrá el mismo derecho en cualquierade los casos a que se refiere el Artículo 185 de la Ley General de SociedadesMercantiles. Si el Consejo de Administración o los Comisarios no hicieren laconvocatoria dentro de los quince días siguientes a la fecha de la solicitud,un Juez de lo Civil o de Distrito del domicilio de la Sociedad la hará apetición de cualquiera de los interesados, quienes deberán exhibir sus accionescon ese objeto.

 

**ARTÍCULOVIGÉSIMO CUARTO.-** Las convocatorias para Asambleas deberánpublicarse en el Diario Oficial de la Federación, o en uno de los Periódicos demayor circulación del domicilio de la Sociedad, por lo menos con quince días deanticipación a la fecha fijada por la Asamblea. Las convocatorias contendrán elOrden del Día y deberán estar firmadas por la persona o personas que las hagan.

 

**ARTÍCULOVIGÉSIMO QUINTO.-** Las Asambleas Generales de Accionistaspodrán celebrarse sin previa convocatoria si todo el capital social estárepresentado en el momento de la votación.

 

 **ARTÍCULOVIGÉSIMO SEXTO**.- Los accionistas podrán ser representados en lasAsambleas de Accionistas por la persona o personas que designaren mediantecarta poder otorgada en formularios elaborados por la propia Sociedad, quereúnan los requisitos siguientes: 1. Señalar de manera notoria la denominaciónde la Sociedad, así como la respectiva Orden del Día, no pudiendo incluirsebajo el rubro de asuntos generales los puntos a que se refieren los Artículos181 y 182 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, y 2. Contener espaciopara las instrucciones que señale el otorgante para el ejercicio del poder.

 

----

 

El Secretario del Consejo de Administracióndeberá cerciorarse de la observancia de lo dispuesto en este artículo einformar sobre ello a la Asamblea de Accionistas, lo que se hará constar en elacta respectiva.

 

**ARTÍCULOVIGÉSIMO SÉPTIMO.-** Las Actas de Asambleas se registrarán en ellibro respectivo y serán firmadas por el Presidente y el Secretario de laAsamblea, así como por el Comisario que asistiere y deseare hacerlo.

 

**ARTÍCULOVIGÉSIMO OCTAVO.-** Las Asambleas serán presididas por el Presidentedel Consejo de Administración y en su ausencia por la persona que designen losAccionistas por mayoría de votos. Actuará como Secretario el Secretario delConsejo de Administración y, en su ausencia, la persona que designen losaccionistas por mayoría de votos.

 

**ARTÍCULOVIGÉSIMO NOVENO.-** Para ser válidas las Asambleas GeneralesOrdinarias de Accionistas celebradas por virtud de primera convocatoria, deberáestar representado por lo menos el cincuenta por ciento del capital social ysus resoluciones serán válidas cuando se tomen por el voto favorable de lamayoría de las acciones representadas en la Asamblea.

 

**ARTÍCULOTRIGÉSIMO.-** Para ser válidas las Asambleas Extraordinarias celebradas por virtud de primeraconvocatoria deberá reunirse por lo menos el setenta y cinco por ciento delcapital social y sus resoluciones, para ser válidas, deberán tomarse por votofavorable de acciones que representen cuando menos el cincuenta por ciento delcapital social.

 

**ARTÍCULOTRIGÉSIMO PRIMERO**.- Si en las Asambleas no estuvieserepresentado el número de acciones estipulado en las artículos anteriores, enla fecha fijada en la primera convocatoria ésta se repetirá y la Asambleadecidirá sobre los puntos contenidos en la Orden del Día cualquiera que sea elnúmero de Acciones representado en caso de que se trate de una AsambleaOrdinaria. Si la Asamblea fuere Extraordinaria se requerirá en todo caso elvoto favorable de las acciones que representen cuando menos el cincuenta porciento del capital social.

 

Los accionistas con acciones con derecho avoto, incluso en forma limitada o restringida, que reúnan cuando menos el diezpor ciento de las acciones representadas en una Asamblea, podrán solicitar quese aplace la votación de cualquier asunto respecto del cual no se considerensuficientemente informados, ajustándose a los términos y condiciones señaladosen el artículo 199 de la Ley General de Sociedades Mercantiles. Cuando reúnancuando al menos el veinte por ciento del capital social, dichos accionistaspodrán oponerse judicialmente a las resoluciones de las Asambleas Generales,respecto de las cuales tengan derecho de voto, siempre que se satisfagan losrequisitos del artículo 201 de la 

 

----

 

Ley General de Sociedades Mercantiles,siendo igualmente aplicable el artículo 202 de la citada Ley.

 

**ARTÍCULOTRIGÉSIMO SEGUNDO.-** Para tener derecho a asistir a lasAsambleas de Accionistas, los accionistas deberán depositar sus títulos deacciones con el Secretario de la Sociedad o en una Institución BancariaMexicana o Extranjera, o en alguna Institución para el Depósito de Valores, amás tardar el día anterior a la fecha de la Asamblea. El recibo de depósito deacciones acreditará el derecho de asistir a las Asambleas. El accionista,además, deberá estar  inscrito  en el Libro de Registro de Acciones. El Libro de Registro de Acciones de laSociedad se cerrará, y por lo tanto no se harán inscripciones en el mismo, undía antes de la fecha para la cual se convoque a Asamblea.

 

**DE LOS EJERCICIOS SOCIALES, INFORMACIÓN FINANCIERA,GANANCIAS Y PÉRDIDAS**

 

**ARTÍCULOTRIGÉSIMO TERCERO.-** Los Ejercicios Sociales no excederán dedoce meses en los términos del artículo 8o. A de la Ley General de SociedadesMercantiles.

 

**ARTÍCULOTRIGÉSIMO CUARTO.-** La Sociedad por conducto de susadministradores, presentará anualmente a la Asamblea de Accionistas, un informedel Ejercicio Social, que contenga políticas administrativas, contables y deinformación, así como un estado que muestre la situación financiera y losresultados de la Sociedad en el ejercicio tomando en cuenta el Artículo 172 dela Ley de la Materia. Independientemente de lo anterior los administradoresestarán en libertad de presentar Estados Financieros referidos a cualquierfecha durante el ejercicio, y la Asamblea podrá aprobarlos para los efectos deLey.

 

**ARTÍCULOTRIGÉSIMO QUINTO.-** El informe referido en el Artículo anteriory el dictamen del Comisario o Comisarios deberá quedar terminado y ponerse adisposición de los Accionistas quince días antes de la celebración de laAsamblea que haya de discutirlo, observando el Artículo aplicable de la Ley.

 

**ARTÍCULOTRIGÉSIMO SEXTO.-** Las utilidades netas que arrojen losEstados Financieros que se aprueben por la Asamblea de Accionistas serándistribuidas como sigue: 1.- El cinco por ciento para constituir y parareconstituir el fondo de reserva legal hasta que sea igual por lo menos alveinte por ciento del capital 

 

----

 

social; 2.- Si la Asamblea así lo determinapodrá asignar las cantidades que juzgue conveniente para constituir el fondo deprevisión, así como fondos especiales de reserva, y  3.- Las utilidades restantes, si las hay, se aplicarán en laforma que decida la Asamblea General Ordinaria de Accionistas.

 

**ARTÍCULOTRIGÉSIMO SÉPTIMO.-** La Asamblea Ordinaria de Accionistas podrádecretar repartos de dividendos durante el ejercicio social, en la forma, plazoy términos que acuerde la Asamblea, reuniendo los requisitos legales y haciendopreviamente las reservas correspondientes.

 

**ARTÍCULOTRIGÉSIMO OCTAVO.-** Las pérdidas, si las hubiere seránsoportadas primeramente por las reservas y a falta de estas por el CapitalSocial.

 

**ARTÍCULOTRIGÉSIMO NOVENO.-** La Sociedad se disolverá en cualquierade  los casos especificados en elArtículo 229 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.

 

**ARTÍCULOCUADRAGÉSIMO.-** Disuelta la Sociedad se pondrá enliquidación. La liquidación se encomendará a uno o más liquidadores nombradospor la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas. Si la Asamblea nohiciere dicho nombramiento, un Juez de lo Civil o de Distrito del domicilio dela Sociedad lo hará a petición de cualquier accionista.

 

**ARTÍCULOCUADRAGÉSIMO PRIMERO.-** A falta de instrucciones expresas de laAsamblea a los Liquidadores, la Liquidación se llevará a cabo de acuerdo conlas siguientes bases generales:

 

1.- Conclusión de los negocios pendientes, de la manera menos perjudicialpara los acreedores y accionistas.

 

2.- Preparación del Balance General eInventario.

 

3.- Cobro de Créditos y pago de adeudos.

 

4.- Venta del Activo de la Sociedad y aplicación de su producto a los finesde la Liquidación.

 

5.- Distribución del remanente si lo hubiere, entre los accionistas, enproporción a sus acciones.

 

----

 

**ARTÍCULOCUADRAGÉSIMO SEGUNDO.-** Una vez concluidas las operaciones deliquidación, el o los Liquidadores convocarán a Asamblea General para que enella se examine el Estado de Cuentas de Liquidación, se dictamine sobre ellas yse resuelva sobre la aplicación del remanente en caso de que lo hubiere.

 

FIN DE TEXTO

 

**Nota:** ElArtículo “Noveno Bis” antes trascrito queda sujeto a la autorización definitivade la Comisión Nacional Bancaria y de Valores en los términos del artículo 14Bis 3 fracción VII de la Ley del Mercado de Valores. Dicha autoridad con fecha2 de Diciembre del año en curso emitió su opinión favorable para incorporardicho artículo en los Estatutos Sociales de la Sociedad bajo el OficioDGA-1483-230983 suscrito por los C. Directores Generales de Autorizaciones y deEmisoras.

 

 

México, D.F.  a 5 (cinco) de Diciembre del 2003 (dos miltres)

 

 

**LIC. GUILLERMO ELIZONDO RIOS**

**SECRETARIO SUPLENTE DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN**

**GRUMA, S.A. DE C.V.**

 

----

 

**GRUMA,S.A. de C.V.**

**BYLAWS**

 

**NAME, PURPOSE, DOMICILE, DURATION AND NATIONALITY**

 

**ARTICLE 1.**  The Company’s legalname is: “GRUMA”, which shall always be followed by the words SOCIEDAD ANONIMADE CAPITAL VARIABLE (LIMITED LIABILITY, VARIABLE CAPITAL COMPANY) or theabbreviation S.A. DE C.V.

 

**ARTICLE 2.**  The Company’spurpose shall be to: (a) purchase, sell, import, export, manufacture andassemble all kind of trade goods or products; (b) acquire, manage, negotiate,subscribe, issue, encumber and, in general, transfer by any legal means, sharesor participations, and to issue mortgage backed or general debentures and anyother type of securities and credit instruments; (c) create, organize andmanage all type of companies; (d) grant guaranties, sureties, bonds, pledges,mortgages, trust funds and any other credit operation to guarantee thecompliance of its obligations or the obligations of third parties related tothe Company by reason of any stock ownership or financial or commercialarrangement; (e) purchase, sell, encumber or lease, whether as lessor or aslessee, all types of personal property and real estate as may be necessaryand/or convenient to achieve the Company’s purposes; (f) provide and receiveall types of administrative or technical consulting and advisory services to orfrom any individual or corporation, whether Mexican or non-Mexican; (g)establish branches, agencies or representative offices and to act asintermediary, agent, representative, distributor or depositor for all types ofMexican or non-Mexican corporations; (h) register, acquire, hold, market andtransfer brand names, trademarks, patents, copyrights, inventions, *Know-How,*and any other type of intellectual property, as well as all types ofconcessions, rights and licenses; (i) grant and receive loans; (j) subscribe,issue and negotiate all types of credit instruments with the intervention ofany institutions and/or authorities as may be required by law; (k) carry outall types of businesses and financial, commercial and industrial transactionswhich are directly or indirectly related to the Company’s purposes; and(l)  carry out all the activities andenter into the contracts permitted by law, which may be necessary or convenientto achieve the Company’s purposes.

 

**ARTICLE 3.**  The Company’sdomicile is Monterrey, Nuevo León; provided, however, that the Company mayestablish agencies or branches anywhere in the Mexican Republic or abroad andsubmit itself to elected domiciles for purposes of the contracts to which it isa party.

 

**ARTICLE 4.**  The duration of theCompany shall be 99 years starting December 24, 1971.

 

----

 

**ARTICLE 5.**  The Company shall beof Mexican nationality. Consequently, all foreign nationals who uponincorporation of the Company or at any other time thereafter acquire anyinterest or participation therein, formally agree with the “*Secretaríade Relaciones Exteriores”*(Ministry of Foreign Affairs) to beconsidered as Mexican with respect to the Company’s shares that they acquire orhold, as well as to the property, rights, concessions, participations orinterests owned by the Company, or to the rights and duties derived from anyagreements entered into by the Company with Mexican authorities; therefore,should foreigners invoke the protection of their governments, they shallforfeit, in favor of the Mexican Nation, any capital interest they may haveacquired.

 

**CAPITAL STOCK, SHARES AND SHAREHOLDERS**

 

**ARTICLE 6.**  The Company’scapital stock is variable; the fixed and non-redeemable portion of the capitalstock, is fully subscribed and paid, and is represented by 452,549,952 ordinaryand nominative shares, with no par value and being classified as Series “B”,Class I shares, which amount to the sum of MxP$4,589,601,824.74 (FOUR BILLION,FIVE HUNDRED EIGHTY-NINE MILLION, SIX HUNDRED ONE THOUSAND, EIGHT HUNDREDTWENTY FOUR MEXICAN PESOS WITH 74/100), and shall be represented by ordinaryshares with no par value of the Series “B”, Class II.

 

All of the shares, within each of its Series andClasses, shall confer the same rights and obligations to their holders. Sharesmay have other characteristics as determined by the General Shareholders’Meeting that approves their issuance thereof.

 

The Company shall only recognize as shareholders thosepersons or entities that are inscribed in the Company’s stock registry or inthe “*InstitutoNacional para el Depósito de Valores*” (National Institute for theDeposit of Securities) as owners of such shares.

 

The companies in which the Company is the owner of themajority of the shares or social parts may not be direct or indirectshareholders of the Company, nor of any other company that is a majorityshareholder of the Company or, if the other company is not a majorityshareholder, if they have knowledge that the other company is a shareholder ofthe Company.

 

In the event of cancellation of the registry of theCompany’s shares in the Securities Section of the “*Registro Nacional de Valores”*(NationalRegistry of Securities), the shareholders holding the majority of our commonshares or which are otherwise able to impose, by any means, decisions at theGeneral Shareholders’ Meetings or to appoint the majority of the Directors ofour Board of Directors, shall be obligated to make, prior to the cancellation,a tender offer to purchase all of the shares of the Company, and such offershall be made at least at the greater price of the following: the closing saleprice of such shares on the 

 

----

 

stock exchange, under the terms of the followingparagraph, and the book value of the shares according to the most recentquarterly report submitted to the *“Comisión Nacional Bancaria y de Valores”*(NationalBanking and Securities Commission) and to the *“Bolsa Mexicana de Valores”*(MexicanStock Exchange) prior to the commencement of the offer, except when such pricehas been amended as a result of criteria applicable to the determination ofrelevant information, in which case, the most recent financial information ofthe Company shall be taken into account.

 

The closing share sale price on the Mexican StockExchange referred to in the preceding paragraph shall be: the weighted averageshare price as quoted on the Mexican Stock Exchange, obtained from transactionscarried out during 30 business days on which operations with the shares of theCompany were closed prior to the offer, during a period that shall not exceedsix months.  If the number of days inwhich shares of the Company have been traded during the above referred periodis below thirty, then only the actual number of days in which shares have beentraded during such period will be taken into account.  If shares have not been exchanged during such period, then thebook value of the shares shall be taken into account.

 

If the offer refers to more than one series of stock,the weighted average price referred to in the preceding paragraph shall becalculated for each series of stock to be cancelled, and the price for thepublic offer of all of the series shall be the greater of such averages.

 

Within 5 (five) business days prior to thecommencement of the public offer, the Board of Directors of the Company shalldisclose its opinion in connection with the correctness of the price of thepublic offer, taking into consideration the interests of the minorityshareholders in order to comply with the terms of article 16, secondparagraph of the *“Ley del Mercado de Valores”*(Mexican Securities Law), andthe opinion of the Audit Committee, and if the Board of Directors’ and theAudit Committee’s opinions are conflicting then the Audit Committee’s opinionshall be disclosed.  If the Board ofDirectors faces a situation where there may be a conflict of interest, then theopinion of the Board shall be accompanied with the opinion issued by anIndependent Expert selected by the Audit Committee in which special emphasis isto be made in protecting the interests of minority shareholders.

 

The holders of the majority of the common shares orwhomever that are otherwise able to, by any means, impose resolutions at theGeneral Shareholders Meetings or appoint the majority of Directors of the Boardof Directors of the Company, shall be under no obligation to make the tenderoffer referred hereto for the cancellation of the registry if they have theconsent of the holders of at least 95% of the outstanding common shares of theCompany, by  a resolution at theShareholders Meeting, and the aggregate amount offered for the securities inthe market, as provided hereto, is less than 300,000 (three hundred 

 

----

 

thousand) investment units (UDIS); provided howeverthat, in order to obtain the cancellation of the shares in the SecuritiesSection of the National Banking and Securities Commission, the trustreferred to in the following paragraph must be executed, and notice of suchcancellation and of the execution of the trust shall be made through the SEDI(Electronic Information Carriage and Disclosure System, as authorized to theapplicable Stock Exchange by the National Banking and Securities Commission).

 

Those shareholders obliged to make the tender offerreferred to in this Clause shall execute a trust, for a minimum term of 6 (six)months, with the sufficient funds to purchase, at the same offered price, theshares of stock of those investors who failed to participate in such offer, iscase such shareholders are not able to purchase 100% of the Company’s paidcapital stock after the tender offer has been made and prior cancellationnotice of registry of the securities in the Securities Section of theNational Banking and Securities Commission. The provisions of this clause shall be applicable to ordinaryparticipation certificates of stock (CPO’s) and to certificates representing 2or more shares of stock of one or more series of the Company.

 

The shareholders obliged to make the tender offerreferred hereto may request the approval from the National Banking andSecurities Commission to use a different criteria to determine the price of theshares. The aforementioned Commission shall take into consideration thefinancial situation and perspectives of the Company to grant such approval. Toobtain such approval, the Company must submit the resolution of the Board ofDirectors approving such request, prior favorable opinion of the Audit Committeeaddressing the reasons why it deems appropriate to use a different price,accompanied by a report from an Independent Expert making special emphasis tothe fact that the price is consistent with the terms of article 16 of theMexican Securities Law.

 

**ARTICLE 7.**  Share certificatesmay represent one or more shares and shall be signed by two members of theBoard of Directors. If the capital stock consists of share certificatesrepresenting more than one share, and for any reason whatsoever the originalcertificate needs to be divided, any two Directors shall sign the new dividedshare certificates issued in exchange for the old divided share certificate.Any Director who signs a new share certificate shall be responsible for thecancellation of the old divided share certificate and the issuance of newcertificates representing an identical number, class, and series of shares asthe old divided certificate. Ownership of the shares shall be transmittedthrough endorsement of the corresponding certificate(s) or by any other legalmeans. Share certificates must include the text of Article 5 of theseBylaws.

 

Share certificates must satisfy all the requirementsset forth in Article 125 of the Mexican Corporate Law.

 

----

 

**ARTICLE 8.**  The Company willmaintain a Stock Registry, which may be kept by the Secretary of the Board ofDirectors, by a securities depository institution based in the Company’sdomicile, or by any credit institution. Such registry must satisfy therequirements set forth in Article 128 of the Mexican Corporate Law. Onlythose persons listed in the Company’s stock registry will be recognized asshareholders by the Company. All transfers of shares will be recorded in thestock registry upon request of the relevant holder.

 

Upon request and at the expense of the shareholders,provisional and definite share certificates may be exchanged for certificatesof different denominations.

 

In the event of loss, theft or destruction of theprovisional or definite share certificates, such certificates will be replacedat their holder’s expense, in accordance with the procedure set forth in theGeneral Law of Negotiable Instruments and Credit Operations.

 

**ARTICLE 9.**  Except for thoseincreases of the capital stock that are made as a consequence of the issuanceof repurchased shares made pursuant to these Bylaws, any increase in the fixedportion of the capital stock must be approved by the General ExtraordinaryShareholders’ Meeting. Except for those increases of the capital stock that aremade as a consequence of the issuance of repurchased shares made pursuant tothese Bylaws, the variable portion of the capital stock may be increased withthe only formality that the increase be approved by the General OrdinaryShareholders’ Meeting, and the resulting minutes shall be protocolized by aPublic Notary, without the need of registering the deed issued by the PublicNotary reflecting the protocolization of the resolution in the correspondingPublic Registry of Commerce. No increase of capital stock may be decreed untilall of the previously issued shares have been fully paid. The shares that basedin a resolution of the General Shareholders’ Meeting that orders the issuance,must be deposited in the Company’s treasury for their delivery pursuant to thefrequency of their subscription, may be offered for their subscription andpayment by the Board of Directors, respecting at all times the Company’sshareholders’ preemptive rights referred to herein. The capital stock may alsobe increased through the capitalization of the equity accounts referred to inArticle 116 of the Mexican Corporate Law or through capitalization ofdebt. In the case of increases based on the capitalization of equity accounts,all of the new shares shall be entitled to receive the proportional part of theshares issued to represent the relevant capital stock increase.

 

With the prior authorization of the National Bankingand Securities Commission the Company may issue shares for their placement inthe general public, as long as they are maintained under the custody of aninstitution for the deposit of securities and the conditions set forth inArticle 81 of the Stock Market Law are met.

 

----

 

Any capital stock increase or decrease in the variableportion of the capital stock shall be registered in a registry book that theCompany shall keep for such purpose.

 

Shareholders shall have the preemptive right tosubscribe for the new shares issued in the event of an increase of the capitalstock, proportionate to the number of shares that they own at the time such increaseis resolved. Such right must be exercised within the time period determined tothat effect by the Shareholders’ Meeting that resolved such increase of capitalstock, however under no circumstance shall such period be less than fifteendays from the day following the publication of the corresponding resolution inthe State’s Official Gazette or in one of the newspapers of greater circulationin the Company’s domicile.

 

In the event that after the expiration of the periodset forth for the shareholders to exercise their preemptive right mentioned inthe prior paragraph, there remain unsubscribed shares, these may be offered fortheir subscription and payment at the conditions and terms determined by theMeeting that had approved the capital stock increase, or pursuant to the termsset forth by the Board of Directors or the delegates designated by the Meetingfor such purposes.

 

Except for the reductions of capital stock that aremade as a consequence of the repurchase of the Company’s own shares as set forthin this Article, reductions of capital stock in the fixed portion must beresolved by the General Extraordinary Shareholders’ Meeting. Except for thereductions of capital stock that are made as a consequence of the repurchase ofshares or as a result of exercise of the right of redemption by theshareholders, the variable portion of the capital stock may be reduced with theonly formality being that the reduction be resolved by the General OrdinaryShareholders’ Meeting, without the need of registering the deed issued by thePublic Notary reflecting the adoption of the corresponding resolution in thePublic Registry of Commerce.

 

The capital stock may be reduced (i) to absorb losses,(ii) due to a reimbursement of capital contributions to the shareholders, (iii)for freeing up of funds granted to the shareholders from unrealized exhibits,(iv) by the exercise of the right to redeem contributions by the owners of theshares representing the variable portion of the capital stock, and (v) by therepurchase of the Company’s shares pursuant to the Company’s Bylaws.

 

The reductions of capital stock to absorb losses shallbe made on a strict proportionate basis among the shareholders, without theneed of canceling the corresponding shares since they do not have a nominalvalue. In the event of reductions of the capital stock for reimbursement to theshareholders, such reimbursement shall be made on a proportionate basis amongthem, in the understanding that the price of the reimbursement may not be lessthan the book 

 

----

 

value of the shares pursuant to the last statement offinancial position that had been approved by the Ordinary Shareholders’Meeting.

 

In the event of capital stock reduction as the resultof the exercise by the shareholders of their rights to redeem fully orpartially their contributions to the variable portion of the capital stock,such reduction of capital stock shall be made in strict observance of Articles220 and 221 of the Mexican Corporate Law and also, reimbursing the shares ofreference at the lower price of: (i) 95% of the closing share price in theStock Exchange, obtained from the weighted average share price fromtransactions carried out during 30 business days on which operations with theshares of the Company were closed prior to redemption of shares takes place,during a period that shall not exceed six months; or (ii) the book value of theshares pursuant to the balance sheet at closing of the fiscal year prior toredemption becoming effective, previously approved by the General OrdinaryShareholders’ Meeting. If the number of days in which securities of the Companyhave been traded during the above referred period is below thirty, then theactual number of days in which securities have been traded shall be taken intoaccount.  If securities of the Companyhave not been traded during such period then the book value of the shares shallbe taken into account.  In all cases,the partial or full redemption of contributions shall be notified expressly tothe Company and the payment of the redemption shall be payable by the Companyon the day after the General Ordinary Shareholders’ Meeting that had approvedthe balance sheet corresponding to the fiscal year in which the redemption iseffective.

 

Holders of shares representing the variable portion ofthe capital stock may only exercise the right to redeem up to the amount ofsuch variable capital stock and under no circumstance will they be able toexercise such right when it implies the reduction of capital stock to less thanthe established minimum capital stock.

 

Likewise, the General Extraordinary Meeting mayapprove the amortization of the Company’s shares with retained earnings withoutreducing the capital stock, complying in such case with the provisions ofArticle 136 of the Mexican Corporate Law. Such amortization shall takeplace, as preferred by the General Extraordinary Meeting: (i) through thepurchase of the corresponding shares as part of a public offer undertakenthrough a stock market, at a price and pursuant to the method so determined bythe General Extraordinary Meeting, which may delegate such attribution in theBoard of Directors; or (ii) proportionately among all shareholders so that,after undertaking the amortization, the shareholders maintain the sameproportion of capital stock with respect to the capital stock that they hadbefore. The amortized shares shall be annulled and the correspondingcertificates shall be cancelled.

 

The Company may purchase shares representing itscapital stock through the stock market in which they operate, at the prevailingmarket price. The purchase of such shares will be made at the expense of theequity of the Company if the 

 

----

 

repurchased shares remain in the power of the Company,or at the expense of the capital stock if it is decided to turn the repurchasedshares into treasury shares, in which case, the resolution by the Shareholders’Meeting will not be required.

 

The General Ordinary Shareholders’ Meeting shallexpressly resolve, for each fiscal year, the maximum amount of monetaryresources that may be used for the repurchase of the Company’s stock, with theonly limitation that such amount of resources under no circumstance shall begreater than the balance of the total net profits of the Company, includingretained earnings. To that effect, the Board of Directors shall designate theperson or persons responsible for the acquisition and placement of suchrepurchased shares.

 

The Company shares owned by the Company or, ifapplicable, the treasury shares referred to in this Article, despite what isestablished in the Mexican Corporate Law, may be placed among the public,without it being necessary for the increase of the capital stock, to obtain theresolution of any Shareholders’ Meeting or of the Board of Directors, with respectto its placement.

 

**ARTICLE 9BIS.** Theprior written approval from the Board of Directors of the Company as providedin this article shall be required for any Person (as such term is definedbelow) that intends, individually or jointly with any Related Party (as suchterm is defined below), to acquire, directly or indirectly, by any means orunder any title, whether in a single event or in a set of consecutive eventsregardless of the lapse of time between them, common Shares (as such term isdefined below) or rights over common Shares, having as a consequence or effect:

 

(a)                                  That itsshareholdings, individually or together with any Shares previously held, beingacquired or intended to be acquired, equal to or are greater than 5% of thetotal outstanding common Shares, .

 

(b)                                 That its holdingrights over common Shares, individually or together with any Shares previouslyheld, being acquired or intended to be acquired, equal to or are greater than5% of the total outstanding common Shares, .

 

Such prior approval from the Board of Directors mustbe obtained each time the thresholds for shareholdings are intended to beexceeded as provided hereto, in a percentage equal to or greater than 5% (andmultiples thereof) of common Shares or rights of title upon them, except forPersons who directly or indirectly are deemed to be Competitor (as such term isdefined below) of the Company or of any of its Subsidiaries, in which casa thePerson in question must obtain the prior approval of the Board of Directors forfuture acquisitions where a threshold of 2% (or multiples thereof) of commonShares is intended to be exceeded.

 

For the purposes hereof, the Person in question shallcomply with the following:

 

----

 

**I.****                                        ****Approval of the Board of Directors:**

 

1.                                       The Person in questionshall submit a written approval application to the Board of Directors.  Such request must be delivered in thedomicile of the Company in an indubitable manner and addressed to the Chairmanof the Board of Directors with a copy to the Secretary and to their respectiveAlternates.  The application shall setforth and detail the following:

 

(a)                                  the number and classor series of Shares that the Person in question or any Related Party thereto(i) owns or co-owns, whether directly or indirectly through any Person orthrough any relative by consanguinity, affinity or adoption, within the fifthdegree or spouse under civil or common law marriage or by means of anintermediary, or (ii) in respect to which such Person has, shares or enjoys anyright, be it as a result of an agreement or by any other cause.

 

(b)                                 the number and classor series of Shares which the Person in question or any Related Party theretointends to acquire (i) be it directly or through any Person in which it shouldhave an interest or participation, either in its capital stock or in thedirection, management or operation or otherwise, through any relative byconsanguinity, affinity or adoption, within the fifth degree or spouse undercivil or common law marriage or by means of an intermediary.

 

(c)                                  the number and classor series of Shares in respect to which such Person intends to acquire or shareany right, be it as a result of an agreement or by any other legal means.

 

(d)                                 (i) the percentagethat the Shares referred to in the paragraph (a) above represent of the totaloutstanding Shares of the Company, (ii) the percentage that the Shares referredto in the above paragraph (a) represent in connection with the class or seriesto which they belong, (iii) the percentage that the Shares referred to in theabove paragraphs (b) and (c) above represent of the total outstanding Shares ofthe Company, and (iv) the percentage that the Shares referred to in the aboveparagraphs (b) and (c) represent of the class or series to which they belong.

 

(e)                                  the identity andnationality of the Person or group of Persons who intend to acquire the Shares,provided that if any of such Persons is a corporate entity, trust or itsequivalent or any other vehicle, enterprise, corporation or form of economic orcommercial association, the identity and nationality of the partners orshareholders, trustors and beneficiaries or their equivalent, members of thetechnical committee or their equivalent, successors, members or limitedpartners must also be identified, including the nationality and identity of thePerson or Persons that Control (as such term is defined below) directly orindirectly such corporate entity, trust or its equivalent or any other vehicle,enteprise, corporation or form of economic or commercial association, until thenatural person or 

 

----

 

persons maintaining any right, interest orparticipation of any nature with such corporate entity, trust or any otherequivalent or any other vehicle, entity, corporation or form of economic orcommercial association can be identified, including the documents evidencingeconomic and moral background of such Person or Group of Persons.

 

(f)                                    the reasons andpurposes behind such acquisition of Shares, in particular mentioning if thepurpose is to acquire directly or indirectly (i) additional Shares to thosereferred in the approval application, (ii) a Significant Participation or (iii)the Control of the Company.

 

(g)                                 if such Person is,directly or indirectly, a Competitor of the Company or of any other Subsidiaryor Affiliate thereof and if such Person has the authority to legally acquirethe Shares pursuant to the terms of these by-laws and the applicablelegislation.  Furthermore, theapplication must indicate if the Person in question has any relative byconsanguinity, affinity or adoption, within the fifth degree or spouse undercivil or common law marriage that may be considered a Competitor of the Companyor of any Subsidiary or Affiliate thereof or has an economic relationship witha Competitor or any interest or participation, be it in the capital stock or inthe direction, management or operation of a Competitor, directly or through anyPerson or any relative by consanguinity, affinity or adoption, within the fifthdegree or spouse under civil or common law marriage.

 

(h)                                 the origin of thefunds to be used to pay the price for the Shares subject matter of theapplication. If the funds are to be obtained through a financing arrangementthen the petition must indicate the identity and nationality of the Personfunding such amount and, along with the approval request, a document issued bysuch funding Person indicating and explaining the conditions of the financingarrangement.

 

(i)                                     if the Person inquestion forms part of any economic group formed by one or more Related Partieswhich as such, in a single event or in a set of consecutive events, intends toacquire Shares or rights over them or, as the case may be, if such economicgroup is the owner of Shares or of rights over them.

 

(j)                                     if the Person inquestion has received resources in loan or in any other concept from a RelatedParty or if such Person has provided resources as a loan or under any othercapacity to a Related Party with the purpose of paying the price of the Shares.

 

(k)                                  the identity andnationality of the financial institution acting as broker if the transaction isto be carried through a tender offer.

 

(l)                                     the address forreceiving notices of the Person in question.

 

----

 

2.                                       Within 10 businessdays following the date of the receipt of the approval application referred toin the above section 1, the Chairman or Secretary, or in the absence ofthe latter, the Alternate, shall call to a meeting of the Board of Directors todiscuss and resolve the referred approval application.   The notices for the meetings of the Boardof Directors shall be made in writing and sent by the Chairman or Secretary, orin the absence of the latter by the Alternate, by certified mail, courierservice, telegram, telex, telecopy or fax to each of the Directors and theiralternates at least 45 days prior to the meeting, to their domiciles or to theaddresses informed by the Directors in writing to be called for mattersreferred to in this article and in these by-laws.  The Alternate Directors may only deliberateand vote when the proprietary Director does not attend the meeting calledupon.  The notices must contain thetime, date and place of meeting and the Agenda.

 

For the purposes of the foregoing article of theby-law, unanimous resolutions in lieu of a meeting are not valid.

 

3.                                       In order for theBoard to validly hold a meeting, at least the majority of the directors ortheir respective alternates shall be in attendance and its decision andresolutions, to be valid, shall be adopted by the favorable vote of themajority of the directors in attendance. The Chairman of the Board shall have adeciding vote, in the event of a tie.

 

The Meetings of the Board of Directors called to onthe above-mentioned approval applications shall consider and adopt resolutionssolely with regards to the approval application referred to in thissection 1.

 

4.                                       The Board ofDirectors shall resolve on each request of approval within 60 calendar daysafter receipt thereof.

 

The Board of Directors may request the Person whopretends to acquire the Shares in question, the additional documents orclarifications that it considers necessary in order to decide on the approvalapplication submitted, including the documents that evidence the veracity ofthe information referred to in paragraphs (a) to (l) of section 1 above.  If the Board should request the above-citedclarification documentation, the 60 calendar-day term referred to in the firstparagraph of this section 4 shall be counted as of the date the  aforementioned Person provides or delivers,as the case may be, the documents or clarification requested by the Boardthrough its Chairman, Secretary or any alternate secretary.

 

If Shares are intended to be acquired by one or morePersons collectively, in coordination or in collaboration, regardless of thelegal form used for such purposes, they shall be deemed as a single Person forthe purposes of this article and these by-laws.

 

----

 

As well, for the purposes of this Article, it shall bedeemed that the Shares held by a Person, plus the Shares (i) held by anyrelative by consanguinity, affinity or adoption, within the fifth degree, orany spouse under a civil or common law marriage of that Person, or (ii) held byan entity, trust or its equivalent, vehicle, enterprise or other form ofeconomic or commercial association whenever such entity, trust or itsequivalent, vehicle, enterprise or economic or commercial association isControlled by the above-mentioned Person or (iii) held by any Related Person[related] to such Person.

 

In their assessment of the approval applicationreferred to in this article, the Board of Directors, shall take intoconsideration those factors that it deems appropriate, considering theinterests of the Company and of its shareholders, including issues offinancial, market, business, moral and economic nature of the potential buyers,if the contemplated transaction represents a conflict of interests or not, if achange of control of the Company occurs or not or otherwise the acquisition ofa significant portion of the common Shares, if the reports and/or applicationsreferred to in this article were submitted on time, among others factors.

 

Aside from other reasons relating to issuescontemplated in the preceding paragraph, the Board of Directors may denyapplications referred to in this article for the following reasons:

 

(a)                                  Lack of economic ormoral solvency of the applicant;

(b)                                 If a financingarrangement should be required to carry out the contemplated transaction;

(c)                                  If the applicationrefers to a Competitor of the Company or of its Subsidiaries;

(d)                                 If the applicant hasa conflicting interest with the Company or with its shareholders;

(e)                                  Due to the scope,cause, motive or purpose of the contemplated transaction;

(f)                                    Existence ofeconomic, family or similar ties with other shareholders of the Company or withcompetitors of the same or with its Subsidiaries;

(g)                                 In the event ofRelated Parties;

(h)                                 When the fundsrequired for the contemplated transaction should be of unknown or doubtfulorigin;

(i)                                     When the informationfurnished in the application or any complementary information thereof shouldprove deficient, doubtful, non verifiable, erroneous, incomplete or beimprecise or incorrect, among others;

(j)                                     When thecontemplated transaction should entail a Significant Participation or maytranslate in a change of Control of the Company.

(k)                                  The failure tosubmit the information and/or notices provided in the last paragraph of chapterII of this article.

 

----

 

The request for approval shall be deemed denied if theBoard does not convene for any cause, notwithstanding the fact that the Boardmay have been called as provided for in the foregoing article.

 

5.                                       If the Board ofDirectors approves the proposed acquisition of Shares and such acquisitionshould entail the acquisition of a Significant Participation (as such term isdefined below) without such acquisition exceeding half of the common Shares,then the Person in question must make a tender offer to purchase, at a pricepayable in cash, for the percentage of Shares equivalent to the percentage ofordinary voting Shares intended to acquire or by 10% of the Shares, whicheveris greater, according to the Rules applicable to the acquisition of securitiesthat are to be disclosed and tender offer of securities prevailing on suchdate.

 

The tender offer referred to in this section 5must be made simultaneously in Mexico and in the United States of America, aslong the stock of the Company continues to be traded on said countries.

 

Effective from the time the tender offer is made anduntil the termiantion of the same, the Company, its Directors and principalofficers shall refrain from making or closing transactions which, in detrimentto the minority investors, are aimed to hinder its development of said offer.

 

Notwithstanding the above, the Board of Directorsshall, within 10 business days after commencement of the tender offer, prepareand disclose to the general public through the SEDI system (ElectronicInformation Carriage and Disclosure System, as authorized to the applicableStock Exchange by the National Banking and Securities Commission, or thewhichever system that substitute SEDI for this purposes), its opinion inconnection with the tender offer.  Ifthe Board of Directors should face a situation where it may create a conflictof interest or when more than one offer is made at conditions not comparable tothose contained in the opinion, then the opinion may be coupled with anotherissued by an independent expert retained for such purposes by the Company atthe request of the Audit Committee, where special emphasis is made toprotecting the interest of minority shareholders.

 

Directors who may be also shareholders of the Companyshall disclose to the Mexican Stock Exchange, for circulation through the SEDIsystem (Electronic Information Carriage and Disclosure System, as authorized tothe applicable Stock Exchange by the National Banking and SecuritiesCommission, or the whichever system that substitute SEDI for this purposes), nolater than the last business day of the tender offer period, the decision theywill take as to their shares in connection with the tender offer.

 

The shareholders, in the event of any public offering,shall have the right to hear more competitive offers.

 

----

 

6.                                       An approval of theBoard of Directors will not be necessary for any Person that wishes to acquire,directly or indirectly, a participation of more than 50% (fifty percent) of thecommon Shares or the Control of the Company, in which case, the Person  shall make a tender offer for 100% minus oneof the common Shares issued by the Company, according to the general Rulesapplicable to acquisition of securities that are to be disclosed and publicoffering for purchase of securities in force at such time. Nevertheless, if insuch public purchase offering, the Person making the tender offer does notaccomplish to acquire at least half of the shares representing the capitalstock of the Company plus one, he must obtain the approval of the Board ofDirectors of the Company as provided hereto.

 

The tender offer referred to in this section 6must be made simultaneously in Mexico and in the United States of America, aslong the stock of the Company continues to be traded on said countries.

 

Effective from the time the tender offer is made anduntil the termiantion of the same, the Company, its Directors and principalofficers shall refrain from making or closing transactions which, in detrimentto the minority investors, are aimed to hinder its development of said offer.

 

Notwithstanding the above, the Board of Directorsshall, within 10 business days after commencement of the tender offer, prepareand disclose to the general public through the SEDI system (ElectronicInformation Carriage and Disclosure System, as authorized to the applicableStock Exchange by the National Banking and Securities Commission, or thewhichever system that substitute SEDI for this purposes), its opinion inconnection with the tender offer.  Ifthe Board of Directors should face a situation where it may create a conflictof interest or when more than one offer is made at conditions not comparable tothose contained in the opinion, then the opinion may be coupled with anotherissued by an independent expert retained for such purposes by the Company atthe request of the Audit Committee, where special emphasis is made toprotecting the interest of minority shareholders.

 

Directors who may be also shareholders of the Companyshall disclose to the Mexican Stock Exchange, for circulation through the SEDIsystem (Electronic Information Carriage and Disclosure System, as authorized tothe applicable Stock Exchange by the National Banking and SecuritiesCommission, or the whichever system that substitute SEDI for this purposes), nolater than the last business day of the tender offer period, the decision theywill take as to their shares in connection with the tender offer.

 

The shareholders, in the event of any public offering,shall have the right to hear more competitive offers.

 

----

 

7.                                       The Person whocarries out a Share acquisition approved by the Board of Directors, shall notbe registered in the stock registry of the Company but until such time when thetender offer referred to in sections 5 and 6 above has been concluded.Consequently, such Person shall not be able to exercise the corporate nor theeconomic rights corresponding to the Shares whose acquisition has been approvedbut until such time when the tender offer has been concluded.

 

In the case of Persons who are already shareholders ofthe Company and, as a result, are registered in the stock registry of the Company,the Share acquisition approved by the general extraordinary shareholders’meeting shall not be registered in the stock registry of the Company but untilsuch time when the tender offer has been concluded and, consequently, suchPersons shall not be able to exercise the corporate nor the economic rightscorresponding to the acquired Shares.

 

**II.****                                    ****General Matters:**

 

If the terms contained in this Article are notmet, then the Person or Persons in question may not, directly or indirectlyexercise corporate or economic rights vested into the shares acquired withoutthe appropriate approval, and such Shares shall not be taken into account forthe purposes of computing quorum at shareholders meetings and the Company shallrefrain from recording the shares acquired in breach of the terms hereof in theCompany’s Stock Registry referred to in the Mexican Corporate Law, and anyrecording made in the Registry through the Securities Deposit Institute shallhave no effect whatsoever, and thus, the certificates or listings referred toin the first paragraph of article 78 of the Securities Market Law shallnot be proof of ownership of Shares nor will they evidence the right to attendthe shareholders meetings nor will they entitle exercise of any action whatsoever,including those of procedure nature.

 

The persons that obtained the approval of the Board ofDirectors to acquire shares as provided under this article, shall inform ofsuch situation to the Board of Directors, through a written notice addressedand delivered to the Board of Directors under the terms set forth in the firstparagraph of section 1 of this article within 5 calendar day afterthe authorized acts and operations are carried out.

 

The approvals granted by the Board of Directorspursuant to this article shall cease to be effective automatically andwithout the need of any statement if the contemplated transactions are notcarried within a maximum term of 60 calendar-days following notice of approvalto the person subject matter of the transaction, unless the Board of Directors,prior petition of said person, extends the term.

 

----

 

Holders of Shares reaching (or exceeding) thepercentages referred hereunder, shall provide written notice of suchcircumstance to the Company, which notice shall be addressed and deliveredunder the terms set forth in the first paragraph of section 1 of thisarticle, within a term of 5 business days after reaching or exceeding suchthresholds: (i)  non competitors: each2% of common Shares; (ii) Competitors: each 1% of common Shares.

 

**III.****                                ****Exceptions:**

 

The provisions of this article of the by-lawsshall not be applicable to:

 

(a)                                  acquisitions ortransfers of Shares made as a result of the laws of succession, whether with orwithout will, or

 

(b)                                 acquisitions ofShares by (i) the Person who directly or indirectly has the authority orpossibility of appointing the majority of the Directors at the Board ofDirectors of the Company; (ii) any company, trusts or similar form of venture,vehicle, entity, corporation or economic or mercantile association, which maybe under the Control of the Person referred to in the item (i) above; (iii) theheirs of the Person referred to in the item (i) above; (iv) the Person referredto in the item (i) above when such Person should be repurchasing  the Shares of any corporation, trust orsimilar form of venture, vehicle, entity, corporation or economic or mercantileassociation referred to in the item (ii) above; and (v) the Company or bytrusts created by the Company.

 

(c) Such Person(s) that as of December 4th, 2003hold(s), directly or indirectly, more than 20% (twenty percent) of the sharesrepresenting the Company’s capital stock.

 

(d) Any other exception contained in the MexicanSecurities Law and other legal dispositions derived from said law.

 

**IV.****                               ****Definitions:**

 

For the purposes of the foregoing Article, the termsindicated below shall have the meanings assigned thereto:

 

“Shares” and/or “common Shares”: shall mean the sharesof stock representative of the capital stock of the Company, of any class orseries or any certificate, security or instrument issued under such shares orwhich otherwise confer rights upon such shares or which may be convertible intosuch shares, and specifically including ordinary participation certificates(CPO’s) representing shares of stock of the Company.

 

----

 

“Affiliate”: shall mean any Person Controlling, underControl of or under common Control of any Person.

 

“Competitor”: shall mean any Person devoted, directlyor indirectly to (i) the business of production and/or marketing of corn orwheat flour, and/or (ii) any other activity carried by the Company or by any ofits Subsidiaries or Affiliates.

 

“Control”, “Controlling” or “Controlled”: shall mean(i) being owner of the majority of the ordinary voting shares representative ofthe capital stock of any company or of certificates or instruments issued undersuch shares; or (ii) the power or possibility of appointing the majority ofDirectors at the Board of Directors or the Sole Director of any company, trustor similar form of venture, vehicle, entity, corporation or economic ormercantile association, whether directly or indirectly through the exercise ofvoting rights vested into shares or equity parts which may be the property of aPerson, of any covenant in the sense that the voting rights vested into sharesor equity parts which may be the property of a third person are to be exercisedin the same manner in which the referred Person should vote the shares orequity parts of its property or in any other form; or (iii) the power orpossibility directly or indirectly determining the policies and/or decisions ofthe administration or operation of a corporate entity, trust or similar form ofventure, vehicle, entity, corporation or economic or mercantile association.

 

“Significant Participation”: shall mean the direct orindirect ownership or holding of 30% or more of the ordinary voting Shares.

 

“Person”: shall mean any natural person, corporateentity, trust or similar form of venture, vehicle, entity, corporation or economicor commercial association or any Subsidiaries or Affiliates of any of theformer or, as determined by the Board of Directors, any group of Persons whomay be acting jointly, coordinated or as a whole under the terms of thisArticle.

 

“Related Party”: shall mean any natural person,corporate entity, trust or similar form of venture, vehicle, entity,corporation or economic or mercantile association, or any parent by blood, anin-law or by adoption up to the fifth degree, or the spouse or concubine or anySubsidiary or Affiliate of any of the former which (i) should be part of thesame economic or interest group of the Person intending to acquire Shares orwhich should be a Subsidiary or an Affiliate of such Person, or (ii) may beacting together with the Person intending to acquire Shares.

 

“Subsidiary”: shall mean any company in respect towhich a Person should be the owner of the majority of the shares of stockrepresentative of its capital stock or in respect to which a Person should havethe right to appoint the majority of the Directors at the Board of Directors orotherwise the Sole Director.

 

----

 

The prior written approval of the National Banking andSecurities Commission shall be required to amend the foregoing Article ofthese by-laws.

 

The foregoing covenant shall be filed with the PublicRegistry of Commerce of the corporate domicile of the Company and shall beinserted accordingly in the certificates of the shares of stock of the Company,so that third parties may be warned of the foregoing provisions.

 

**ARTICLE 9BIS-1.** Asprovided for in article 2117 of the Federal Civil Code, any Personacquiring Shares in violation to the terms of article Nine Bis of theseby-laws, shall be obligated to pay to the Company, as penalty, an amount equalto the greater of the Market Value of the entirety of the Shares such party hadpurchased without obtaining the approval referred to in such article ofthese by-laws or the Market Value of shares representing 5% of the capitalstock.  In the event of gratuitoustransfers of Shares made in violation to the terms of article Nine Bis ofthese by-laws, the amount payable as penalty shall be the greater of an amountequal to the market value of the Shares subject matter of the transfer or theMarket Value of shares representing 5% of the capital stock.

 

The term “Market Value” shall mean and/or beunderstood as the quoted value on closing of operations of the Mexican StockExchange on the date the transaction under which the threshold for transfers ofshares requiring approval has been exceeded.

 

# **OF MANAGEMENT AND DIRECTION**

# ** **

**ARTICLE 10.**  The Company’s Management shall be entrustedto a Board of Directors composed of at least five and no more than twentyProprietary Directors, as determined by the Shareholders’ Meeting, of which atleast 25% of the members shall be Independent Directors. Each ProprietaryDirector will have an appointed corresponding Alternate, in the understandingthat the Alternate Directors of such Proprietary Directors that areIndependent, must also have the same characteristic. They shall remain inoffice for one year, however they shall continue in their positions until theindividuals appointed to replace them take hold of such positions; they may bereelected and shall receive as compensation the amounts determined by theGeneral Ordinary Meeting.

 

The term “Independent Directors” shall mean thoseindividuals who having been selected for their experience, ability andprofessional prestige and being in compliance with the independencyrequirements set forth in the applicable statutes and under no circumstance maythey be:

 

1.                                      The Company’semployees or executives, including those persons that occupied such positionsduring the immediate prior year;

 

----

 

2.                                      Shareholders thatwithout being employees or executives of the Company, they have the power orcontrol over the Company’s executives;

3.                                      Shareholders oremployees of the companies or associations that render consulting or advisoryservices to the Company or to companies that are part of the same economicgroup of the Company, and the income of which represents 10% or more of itstotal income;

4.                                      Customers,suppliers, debtors, creditors, shareholders, directors or employees of acompany that is a significant customer, supplier, debtor or creditor of theCompany. It is considered that a customer or supplier is significant when theCompany’s sales represent more than 10% of the total sales of the customer orsupplier respectively. Likewise, it is considered that a debtor or creditor issignificant when the amount of the credit is more than 15% of the assets of theCompany or its counterpart;

5.                                      Employees of afoundation, civil association or company that receives significant donationsfrom the Company. It is considered that significant donations are those thatrepresent more than 15% of the total of donations received by the institution.

6.                                      Chief executiveofficers or high ranking executives of a company in the Board of Directors ofwhich the Company’s Chief Executive Officer or high ranking executives participate;and

7.                                      Spouses orconcubines, as well as the relatives by reason of blood or marriage through thefirst level regarding one of the persons listed in items 3 through 6 above, orthrough the third level regarding the persons identified in items 1 and 2 ofthis Article.

 

**ARTICLE 11.**  Any shareholder or group of shareholdersthat represent at least 10% of the capital stock shall have the right todesignate a Proprietary Shareholder and its corresponding Alternate.

 

Additionally, every minority shareholder with arestricted vote, different than those set froth in Article 113 of theMexican Corporate Law, or of restricted vote referred to in such provision,that represents at least 10% of the capital stock in one or both Series ofshares shall have the right to designate at least one Director and itscorresponding Alternate. In the absence of such designation by the minorityshareholders, the owners of such Series of shares shall have the right toappoint at least two Directors and their corresponding Alternates; suchdesignations, as well as the Directors’ substitutions and revocations shall beresolved in a Special Meeting.

 

The appointment made by the minority shareholders mayonly be revoked when the appointment of all of the other Directors is resolvedas well.

 

**ARTICLE 12.**  The Board of Directors shall have all of therights and obligations to manage and lead the Company, being able, therefore,to decide on anything 

 

----

 

concerning the performance of the corporate purposeand in general, all of the powers necessary for undertaking the managementbeing entrusted, including the power to create devices, policies, procedures,codes, guidelines, controls, support committees or any other devices which itmay deemed convenient or necessary to carry on with its functions, and toestablish measures, procedures and other actions which it may deem necessary orconvenient in order to comply with the statutes applicable to the Company andmore specifically to those ordinances governing the stock and other securitiesissued by the Company in the various stock markets where these may be placed,and consequently, it will be able to undertake every action that directly orindirectly is related with the corporate purpose. To this effect, it shallhave: I.- GENERAL POWER OF ATTORNEY FOR LAWSUITS AND COLLECTIONS, with all thegeneral and special powers requiring special power or clause, without anylimitation whatsoever, with the ampleness of the first paragraph ofArticle 2554 of the Civil Code of the Federal District and thecorresponding Articles in the Civil Codes of any and all States of the Republicof Mexico, including without any limitation, the faculties to promote anddesist from any proceeding including the “amparo” proceeding, to settle orcompromise or subject to any arbitration proceeding the Company’s rights andlegal proceeding, undertake issue or accept reductions of amounts due and grantadditional time for compliance, intervene as a bidder in auctions, formulateand present questionnaires, denunciation or accusations corresponding to thefelonies that are committed with a direct or indirect detriment of the Company,as well as granting pardons, to question judges, magistrates or any otherpublic servant, jurisdictional body or the “Junta de Conciliación y Arbitraje”in individual or collective matters, and in general represent the Companybefore any kind of authority and before any individual. II.- GENERAL POWER OFATTORNEY FOR ACTS OF ADMINISTRATION, being empowered to negotiate and enterinto every kind of understandings, arrangements, agreements or any other kindof legal actions be they of civil, administrative or any other kind of nature,pursuant to the terms of the second paragraph of Article 2554 of the CivilCode of the Federal District and the correlative Articles in the Civil Codes ofany and all States of the Republic of Mexico. III.- POWER OF ATTORNEY FORFINANCIAL AND EXCHANGE MATTERS, pursuant to the terms of Articles 9 and 85 ofthe General Law of Negotiable Instruments and Credit Operations, beingempowered to grant, issue, subscribe, bestow, endorse, guarantee and negotiatein any form any kind of contracts and credit instruments on behalf of theCompany. IV.- GENERAL POWER OF ATTORNEY FOR ACTS OF DOMAIN, being empoweredtherefore to sell, encumber, offer in guarantee or put into a trust and ingeneral dispose and affect in any form and under any legal title, the assets ofthe Company, both those that constitute Fixed Assets and those known as CurrentAssets, with the powers that correspond per the law to the owner pursuant tothe terms of the third paragraph of Article 2554 of the Civil Code of theFederal District and the correlative Articles in the Civil Codes of any and allStates of the Republic of Mexico. V.- Regarding the Powers and the facultiesabove mentioned, the Board 

 

----

 

of Directors shall have the right to delegate them andgrant General or Special Powers of Attorney and to revoke those previouslygranted.

 

Independently of the Shareholders’ Meetingauthorizations, it shall be the unassignable responsibility of the Board ofDirectors to approve the operations that deviate from the ordinary course ofbusiness and that are to be executed between the Company and its shareholders,with persons that form part of the Company’s management or with whom suchpersons maintain patrimonial links or, if applicable, relationship links, byblood or marriage through the second degree, the spouse or concubine; thepurchase or sale of 10% or more of the Company’s assets; the granting ofguarantees for an amount in excess of 30% of the Company’s assets; approve thetransactions that subsidiaries of the Company intend to carry out under theterms of article 14 Bis 3, section IV, paragraph d) of the SecuritiesMarket Law, with related parties or which otherwise require to commit theirassets under the terms of the referred provision, as well as operationsdifferent from the above that represent more than 1% of the Company’s assets.

 

The members of the Board of Directors shall beresponsible for the resolutions adopted regarding the matters referred to inthe previous paragraph, except in the event set forth in Article 159 ofthe Mexican Corporate Law.

 

The shareholders that represent at least 15% of thecapital stock may exercise the civil responsibility action against themanagement, as long as the requisites established in Article 163 of theMexican Corporate Law are satisfied. Such action may also be exercised withrespect to the Statutory Auditors and members of the Audit Committee.

 

**ARTICLE 13.**  The Chairman of theBoard of Directors shall be, by the sole fact of his appointment, the legalrepresentative of such Board and shall have all the powers and authorities thatmight be required to enforce the resolutions thereof, without furtherformality.

 

**ARTICLE 14.**  The Board ofDirectors shall meet at least once every three months. The Chairman of theBoard of Directors, at least 25% of the Directors, or any of the Company’sStatutory Auditors, may call to a meeting of the Board of Directors.

 

For the meetings of the Board of Directors and theresolutions thereto to be binding, the attendance of the majority of themembers is required. The meetings of the Board of Directors shall be presidedover by the Chairman. If the Chairman does not attend the meeting, such meetingshall be presided over by the Director designated by the majority of votes ofthe Directors; the one appointed shall act as Secretary to that effect; in theevent of his or her absence the substitute shall be that person so designatedby the Directors per the vote of the majority. Resolutions adopted outside thescope of a meeting of the Board, through the 

 

----

 

unanimous vote of its members, shall have for alllegal purposes the same validity as if it had been adopted in a meeting of theBoard of Directors, as long as they are confirmed in writing.

 

**ARTICLE 15.**  The Board ofDirectors shall adopt its resolutions by the majority of votes of the memberspresent. The Chairman of the Board of Directors shall have a qualified vote inthe event of a tie. The minutes of the each meeting of the Board of Directorsshall be registered in the corresponding book and shall be signed by theChairman and the Secretary. Likewise the minutes shall be signed if desired, bythe Statutory Auditor that attends the meeting.

 

**ARTICLE 16.**  Under the terms ofthe applicable statutes, the Company shall form an Audit Committee, which shallbe comprised of Directors, of which at least the chairman and the majority ofthe members shall be Independent and shall allow the presence of the Company’sStatutory Auditor or Statutory Auditors, who shall attend as guests with theright to speak however without a vote.

 

The members of the Audit Committee shall be appointedby the Ordinary Shareholders’ Meeting; they shall remain in office for oneyear, however they shall continue in their positions until their replacementstake hold of their positions, and shall receive the compensation decided by theShareholders’ Meeting.

 

The Audit Committee shall have, among others, thefollowing functions and authorities: (a) the preparation of an annual report ofits activities and render it to the Board of Directors; (b) the issuance ofopinions with respect to transactions outside the ordinary course of businessof the Company and which are intended to be carried between the Company and itsshareholders, with persons from the Company’s management or with whom suchpersons have economic links or, if applicable, family links, either by blood ormarriage up to the second degree, the spouse, either by civil or common lawmarriage and the rendering opinions in respect to transactions whichsubsidiaries of the Company intend to carry out, under the terms ofarticle 14 Bis 3, section IV, paragraph d) of the Securities MarketLaw, with related parties or which require commit their assets under the termsof the same provision; (c) the making of proposals relating to the hiring ofindependent experts, if necessary, so that such experts can issue theiropinions with respect to related party transactions; (d) the proposal to theBoard of Directors candidates to be the external auditors of the Company andthe conditions pursuant to which they will be hired; (e) the assistance to theCompany’s Board of Directors to the revision of the Company’s financialinformation and arrange the issuance process of the same; (f) the assistance inthe definition of the general guidelines of the internal control system, theassessment of its effectiveness, as well as the coordination and evaluation ofthe annual internal audits and the activities performed by our internal andexternal auditors and the Statutory Auditors; (g) the verification that theCompany has the 

 

----

 

necessary mechanisms to allow assurance that it is incompliance with applicable laws, and inform the board of directors on thatrespect, and (h) other functions, authority and obligations as set forth orderiving from the legal ordinances to which the Company may be subject.

 

The Board of Directors must present to theShareholders’ Meeting the Audit Committee’s report.

 

**ARTICLE 17.**  Upon taking office,the members of the Board of Directors shall be entitled to receive suchcompensation as the Shareholders’ Meeting may determine.

 

**SURVEILLANCE OF THE COMPANY**

 

**ARTICLE 18.**  The surveillance ofthe Company shall be entrusted to one or more Statutory Auditors and theiralternates as determined by the General Ordinary Shareholders’ Meeting. TheStatutory Auditors and their respective alternates may be shareholders, withthe exception established in Article 65 of the Mexican Corporate Law;shall be appointed and removed at any time by the shareholders in an OrdinaryShareholders’ Meeting, and shall perceive the compensation determined by theshareholders in the Ordinary Shareholders’ Meeting.

 

The owners of the shares with or without the right tovote that represent at least 10% of the capital stock may designate a StatutoryAuditor.

 

The Statutory Auditor or Statutory Auditors shall havethe powers and obligations set forth in the Mexican Corporate Law. Wheneverthere is a temporary or permanent absence of the Statutory Auditor, therelevant Alternate Statutory Auditor shall act in such capacity; should therenot be an Alternate Statutory Auditor, the Board of Directors, within ten days,shall call a General Ordinary Shareholders’ Meeting, which shall appoint newStatutory Auditors and their Alternate Statutory Auditors.

 

**ARTICLE 19.**  The StatutoryAuditors shall hold office for one year, may be reelected and shall continuewith their duties until the persons appointed to replace them have taken suchoffice.

 

**ARTICLE 20.**  The StatutoryAuditors shall be called to all of the sessions of those intermediateconsulting committees in which the Board of Directors has delegated any power.Likewise, the Statutory Auditors shall have the powers and obligations setforth in Article 166 of the Mexican Corporate Law.

 

----

 

**SHAREHOLDERS’ MEETINGS**

 

**ARTICLE 21.**  The GeneralShareholders’ Meeting may be either Extraordinary or Ordinary. Extraordinaryare all the meetings held to deal with any of the issues listed inArticle 182 of the Mexican Corporate Law. All others shall be GeneralOrdinary Meetings.

 

**ARTICLE 22.**  OrdinaryShareholders’ Meetings shall be held at least once every year within the firstfour months following the end of each fiscal year. In addition to the mattersspecified in the Agenda, such Meetings shall: 1.- Discuss, approve or modifythe financial report, after listening to the report provided by the Board ofDirectors referred to in Article 172 of the General Corporations Law andbased on the Statutory Auditors’ report; and to adopt any resolutions as it maydeem appropriate. 2.- Appoint the members of the Board of Directors and theStatutory Auditors, as well as to resolve upon the terms of the guaranties tobe posted by such persons and to determine the compensations payable to them,which shall be considered as expenses. 3.- Resolve upon the allocation ofprofits.

 

**ARTICLE 23.**  Notices to GeneralShareholders’ Meetings shall be made by the Board of Directors or by the StatutoryAuditors. However, shareholders that represent at least 10% of the capitalstock may, at any time, request in writing that the Board of Directors or theStatutory Auditors call a General Shareholders’ Meeting to discuss the itemsspecified in their request. Any shareholder that owns one share shall have thesame right in any of the events referred to in Article 185 of the MexicanCorporate Law. If the Board of Directors or the Statutory Auditors do notinitiate the call within fifteen days following the date of the request, aCivil or District judge of the Company’s domicile shall proceed with the callper the request of any of the interested parties, who shall exhibit theirshares for such purpose.

 

**ARTICLE 24.**  Notices of allShareholders’ Meetings must be published in the State’s Official Gazette or anewspaper of wide circulation in the Company’s domicile, at least 15 calendardays prior to the date set for such Meeting. Such notices shall include theAgenda of the Meeting and shall be signed by the persons giving such notice.

 

**ARTICLE 25.**  General Shareholders’ Meetings may be heldwithout prior notice thereof, provided that in such event all the shares of thecapital stock must be represented at the moment of the voting.

 

**ARTICLE 26.**  Shareholders may be represented at theMeetings by the person or persons that they designate through proxy lettersgranted in forms elaborated by the Company, which shall meet the followingconditions: 1. Clearly set forth the Company’s name, as well as the correspondingAgenda, which shall not have under the item “general matters” the itemsreferred to in Articles 181 and 182 of the Mexican Corporate Law; and 2. Havespace for the instructions that the grantor sets forth for the exercise of theproxy.

 

----

 

The Secretary of the Board of Directors shall confirmthat the indications set forth in this Article are complied and shallinform to that effect to the Shareholders’ Meeting, which shall be reflected inthe corresponding minutes.

 

**ARTICLE 27.** The minutes of the GeneralShareholders’ Meetings shall be recorded in the relevant book and shall besigned by the Chairman and Secretary of the relevant Meeting, as well as by theattending Statutory Auditor if he wishes to.

 

**ARTICLE 28.**  Shareholders’ Meetings shall be presidedover by the Chairman of the Board of Directors, or in his absence, by any ofthe persons appointed to that effect by the majority of the attendingShareholders. The Secretary of the Board of Directors or, in his absence, anyperson appointed to that effect by the majority of the attending shareholders,shall act as Secretary of the Meetings.

 

**ARTICLE 29.**  A General Ordinary Shareholders’ Meetingheld as a result of a first notice shall be deemed to be legally convened, ifat least 50% of the shares of the capital stock are represented thereat, andits resolutions shall be valid when adopted by the favorable vote of sharesrepresenting at least the majority of the shares represented at the Meeting.

 

**ARTICLE 30.**  A General Extraordinary Shareholders’Meeting held as a result of a first notice shall be deemed to be legallyconvened, if at least 75% of the shares of the capital stock are representedthereat, and its resolutions shall be valid when adopted by the favorable voteof shares representing at least 50% of such the capital stock.

 

**ARTICLE 31.**  If in the Meetings the number of shares setforth in the prior Articles were not represented on the date set forth in thefirst notice, such notice shall be repeated and such Meeting shall decide theitems set forth in the Agenda regardless of the number of shares represented ifthe Meeting were a General Ordinary Shareholder’s Meeting. If the Meeting is anExtraordinary one, the favorable vote of the shares that represent at least 50%of the capital stock will be required.

 

The shareholders with shares with voting rights, evenin a limited or restricted form, that gather at least 10% of the sharesrepresented at a Meeting, may request the voting deferral of any matter whichthey do not consider themselves sufficiently informed, complying the terms andconditions set forth in article 199 of the Mexican Corporate Law. Whenthey gather at least 20% of the capital stock, such shareholders may judiciallyoppose those resolutions of the General Meetings on which they have the rightto vote, as long as they comply with the requirements set forth inarticle 201 of the Mexican Corporate Law, with article 202 of suchLaw being equally applicable.

 

----

 

**ARTICLE 32.**  In order to be entitled to attend aShareholders’ Meeting, all shareholders shall previously deposit their sharecertificates with the Company’s Secretary, in a Mexican or foreign bank or asecurities depository institution, not later that the day immediately precedingthe date set forth for the Meeting. The certificate of the share’s deposit willaccredit the right to attend the General Meetings.

 

The relevant shareholders must be registered as suchin the Stock Registry. The Stock Registry of the Company shall be closed, andtherefore no recordings shall be permitted two days prior to the date of theMeeting.

 

**FISCAL YEARS, FINANCIAL INFORMATION, PROFITS AND LOSSES**

 

**ARTICLE 33.**  Fiscal years shall not exceed twelve months,pursuant to Article 8 of the Mexican Corporate Law.

 

**ARTICLE 34.**  The Board of Directors shall submit to theShareholders’ Meeting, for its approval, an annual report on the performance ofthe Company during the preceding fiscal year, including a report on theadministrative, accounting and information policies, as well as a balance thatreflects the Company’s financial situation and its results during such year,pursuant to Article 172 of the Mexican Corporate Law. In addition to theabove mentioned report, the Directors may submit to the Shareholders’ Meeting,for its approval, the Financial Statements of the Company as of any other dateof the relevant fiscal year.

 

**ARTICLE 35.**  The report referred to in the precedingArticle and the Statutory Auditors’ report, must be concluded and madeavailable to Shareholders at least fifteen days prior to the date set for therelevant Shareholders’ Meeting, as provided in the Mexican Corporate Law.

 

**ARTICLE 36.**  The net profits reflected in the FinancialStatements of the Company, approved by the Shareholders’ Meeting, shall beallocated as follows: 1.- 5% shall be allocated to create the legal reservefund, until such reserve fund amounts to one fifth of the capital stock. 2.-Any amounts as the Shareholders’ Meeting may determine, shall be allocated tocreate other contingency or special reserve funds. 3.- The balance, if any,shall be allocated in such manner as the Shareholders’ Meeting may determine.

 

**ARTICLE 37.**  The General Ordinary Shareholders’ Meetingcan order the distribution of dividends during the fiscal year, in the form,terms and conditions agreed upon by the Shareholders’ Meeting, complying withthe legal requirements and previously creating the corresponding reserves.

 

**ARTICLE 38.**  In the event of losses, they shall be firstsupported by the reserve fund and in its absence, by the capital stock.

 

----

 

**DISSOLUTION AND LIQUIDATION**

 

**ARTICLE 39.**  The Company shall be dissolved in any of theevents referred to in Article 229 of the Mexican Corporate Law.

 

**ARTICLE 40.**  Upon dissolution of the Company, the sameshall be liquidated. The General Extraordinary Shareholders’ Meeting shallappoint one or more liquidators. If such Shareholders’ Meeting does not appointthe liquidators, upon request of any shareholders, a competent Civil orDistrict Court with jurisdiction in the Company’s domicile shall do so.

 

**ARTICLE 41**.  If the Shareholders’ Meeting does notprovide specific instructions to the liquidators, the Company’s liquidationshall be carried out in accordance with the following general principles: 1.-Any pending transaction shall be concluded in a way such to prevent any damageto the Company’s creditors and shareholders. 2.- The General Balance andInventory shall be prepared. 3.- Collection of accounts receivable and paymentof accounts payable. 4.- Sale of the Company assets and allocation of the proceedsthereof. 5.- Distribution of the balance, if any, among all shareholders inproportion to the number of shares owned by them.

 

**ARTICLE 42.**  Upon termination of the liquidation, any ofthe liquidators shall call for a General Shareholders’ Meeting to approve theliquidation Statements and resolve upon the allocation of the relevant balance,if any.

 

----