# Официален вестник L 116/2020

| | ISSN 1977-0618 |
| --- | --- |
| Официален вестник
  на Европейския съюз | L 116 |
| | |
| Издание на български език | Законодателство | Година 6315 април 2020 г. |

ISSN 1977-0618

Официален вестник

на Европейския съюз

L 116

Издание на български език

Законодателство

Година 6315 април 2020 г.

---

| Съдържание | | II   Незаконодателни актове | Страница |
| --- | --- | --- | --- |
| | | РЕГЛАМЕНТИ |
| | * | Регламент за изпълнение (ЕС) 2020/523 на Комисията от 7 април 2020 година за изменение на приложение I към Регламент (ЕИО) No 2658/87 на Съвета относно тарифната и статистическа номенклатура и Общата митническа тарифа по отношение на подпозиция 90211010 (ортопедични артикули и апарати) | 1 |
| | * | Регламент за изпълнение (ЕС) 2020/524 на Комисията от 8 април 2020 година за отмяна на Регламент за изпълнение (ЕС) No 863/2013 относно класирането на някои стоки в Комбинираната номенклатура | 3 |
| | | РЕШЕНИЯ |
| | * | Решение (ЕС) 2020/525 на Съвета на надзорниците на Европейския орган за ценни книжа и пазари от 16 март 2020 година относно изискване от физическите или юридическите лица, които имат нетни къси позиции, временно да намалят праговете за уведомяване за нетни къси позиции по отношение на емитирания акционерен капитал на дружества, чиито акции са допуснати за търгуване на регулиран пазар, над определен праг и да уведомят компетентните органи в съответствие с член 28, параграф 1, буква а) от Регламент (ЕС) No 236/2012 на Европейския парламент и на Съвета | 5 |

Съдържание

II   Незаконодателни актове

Страница

РЕГЛАМЕНТИ

*

Регламент за изпълнение (ЕС) 2020/523 на Комисията от 7 април 2020 година за изменение на приложение I към Регламент (ЕИО) No 2658/87 на Съвета относно тарифната и статистическа номенклатура и Общата митническа тарифа по отношение на подпозиция 90211010 (ортопедични артикули и апарати)

1

*

Регламент за изпълнение (ЕС) 2020/524 на Комисията от 8 април 2020 година за отмяна на Регламент за изпълнение (ЕС) No 863/2013 относно класирането на някои стоки в Комбинираната номенклатура

3

РЕШЕНИЯ

*

Решение (ЕС) 2020/525 на Съвета на надзорниците на Европейския орган за ценни книжа и пазари от 16 март 2020 година относно изискване от физическите или юридическите лица, които имат нетни къси позиции, временно да намалят праговете за уведомяване за нетни къси позиции по отношение на емитирания акционерен капитал на дружества, чиито акции са допуснати за търгуване на регулиран пазар, над определен праг и да уведомят компетентните органи в съответствие с член 28, параграф 1, буква а) от Регламент (ЕС) No 236/2012 на Европейския парламент и на Съвета

5

| BG | Актовете, чиито заглавия се отпечатват с нормален шрифт, са актове по текущо управление на селскостопанската политика и имат кратък срок на действие.
  Заглавията на всички останали актове се отпечатват с удебелен шрифт и се предшестват от звезда. |
| --- | --- |

BG

Актовете, чиито заглавия се отпечатват с нормален шрифт, са актове по текущо управление на селскостопанската политика и имат кратък срок на действие.

Заглавията на всички останали актове се отпечатват с удебелен шрифт и се предшестват от звезда.

---

II Незаконодателни актове

РЕГЛАМЕНТИ

| 15.4.2020 | BG | Официален вестник на Европейския съюз | L 116/1 |
| --- | --- | --- | --- |

15.4.2020

BG

Официален вестник на Европейския съюз

L 116/1

---

РЕГЛАМЕНТ ЗА ИЗПЪЛНЕНИЕ (ЕС) 2020/523 НА КОМИСИЯТА

от 7 април 2020 година

за изменение на приложение I към Регламент (ЕИО) No 2658/87 на Съвета относно тарифната и статистическа номенклатура и Общата митническа тарифа по отношение на подпозиция 9021 10 10 (ортопедични артикули и апарати)

ЕВРОПЕЙСКАТА КОМИСИЯ,

като взе предвид Договора за функционирането на Европейския съюз,

като взе предвид Регламент (ЕИО) No 2658/87 на Съвета от 23 юли 1987 г. относно тарифната и статистическа номенклатура и Общата митническа тарифа (1), и по-специално член 9, параграф 1, буква д) от него,

като има предвид, че:

| (1) | С Регламент (ЕИО) No 2658/87 се установява стокова номенклатура (наричана по-нататък „Комбинираната номенклатура“), която е възпроизведена в приложение I към посочения регламент. |
| --- | --- |

(1)

С Регламент (ЕИО) No 2658/87 се установява стокова номенклатура (наричана по-нататък „Комбинираната номенклатура“), която е възпроизведена в приложение I към посочения регламент.

| (2) | С оглед на правната сигурност е необходимо да се поясни класирането на ортопедичните артикули и апарати от подпозиция 9021 10 10 от Комбинираната номенклатура. |
| --- | --- |

(2)

С оглед на правната сигурност е необходимо да се поясни класирането на ортопедичните артикули и апарати от подпозиция 9021 10 10 от Комбинираната номенклатура.

| (3) | В съответствие с решението на Съда по съединени дела C-260/00—C-263/00 (2), с Обяснителните бележки към Хармонизираната система за позиция 9021 и със забележка 6 към глава 90, ортопедичните артикули и апарати се определят като продукти, специално предназначени за конкретна ортопедична цел. |
| --- | --- |

(3)

В съответствие с решението на Съда по съединени дела C-260/00—C-263/00 (2), с Обяснителните бележки към Хармонизираната система за позиция 9021 и със забележка 6 към глава 90, ортопедичните артикули и апарати се определят като продукти, специално предназначени за конкретна ортопедична цел.

| (4) | В посоченото решение Съдът обяснява, че за разлика от обикновените (простите) продукти, които са с общо предназначение, ортопедичните артикули и апарати служат за конкретна медицинска цел. Сред критериите за отличаване на ортопедичните артикули и апарати от обикновените продукти са също методът на производство, материалите, от които са направени, начинът им на действие и адаптирането им към конкретните увреждания на пациента. |
| --- | --- |

(4)

В посоченото решение Съдът обяснява, че за разлика от обикновените (простите) продукти, които са с общо предназначение, ортопедичните артикули и апарати служат за конкретна медицинска цел. Сред критериите за отличаване на ортопедичните артикули и апарати от обикновените продукти са също методът на производство, материалите, от които са направени, начинът им на действие и адаптирането им към конкретните увреждания на пациента.

| (5) | В забележка 6 към глава 90 се предвижда, че ортопедичните артикули и апарати служат или за предпазване или коригиране на някои телесни увреждания, или за подкрепяне или поддържане на части от тялото след боледуване, операция или нараняване. |
| --- | --- |

(5)

В забележка 6 към глава 90 се предвижда, че ортопедичните артикули и апарати служат или за предпазване или коригиране на някои телесни увреждания, или за подкрепяне или поддържане на части от тялото след боледуване, операция или нараняване.

| (6) | В раздел I от Обяснителните бележки към Хармонизираната система за позиция 9021 се дават примери за редица ортопедични артикули и апарати, обхванати от позицията, както и примери за продукти, които не са обхванати от позиция 9021. Продуктовият обхват, установен с тези обяснителни бележки, е в съответствие с новата допълнителна забележка. |
| --- | --- |

(6)

В раздел I от Обяснителните бележки към Хармонизираната система за позиция 9021 се дават примери за редица ортопедични артикули и апарати, обхванати от позицията, както и примери за продукти, които не са обхванати от позиция 9021. Продуктовият обхват, установен с тези обяснителни бележки, е в съответствие с новата допълнителна забележка.

| (7) | За целите на правната сигурност е необходимо да се дадат примери за медицинските цели, за които могат да служат определени продукти, отличаващи ги от ортопедичните артикули и апарати, предназначени за конкретна ортопедична цел. |
| --- | --- |

(7)

За целите на правната сигурност е необходимо да се дадат примери за медицинските цели, за които могат да служат определени продукти, отличаващи ги от ортопедичните артикули и апарати, предназначени за конкретна ортопедична цел.

| (8) | За целите на правната сигурност следва да се дадат обяснения относно начина на действие (голямата прецизност) на ортопедичните артикули и апарати, които са предвидени да предотвратяват нови наранявания или телесни увреждания, за разлика от обикновените продукти, за които се счита, че не са проектирани със същата голяма прецизност и поради тази причина не могат напълно да предотвратят нежеланите движения. |
| --- | --- |

(8)

За целите на правната сигурност следва да се дадат обяснения относно начина на действие (голямата прецизност) на ортопедичните артикули и апарати, които са предвидени да предотвратяват нови наранявания или телесни увреждания, за разлика от обикновените продукти, за които се счита, че не са проектирани със същата голяма прецизност и поради тази причина не могат напълно да предотвратят нежеланите движения.

| (9) | Ето защо в част втора, глава 90 от Комбинираната номенклатура следва да бъде вмъкната нова допълнителна бележка, която да осигури еднаквото ѝ тълкуване. |
| --- | --- |

(9)

Ето защо в част втора, глава 90 от Комбинираната номенклатура следва да бъде вмъкната нова допълнителна бележка, която да осигури еднаквото ѝ тълкуване.

| (10) | Новата допълнителна забележка е в съответствие с Регламент за изпълнение (ЕС) 2018/787 на Комисията (3) за класиране на глезенен бандаж (така наречената „ортеза за глезен, затягана с връзки“), със съществуващите обяснителни бележки към Комбинираната номенклатура за подпозиция 9021 10 10 и отразява установената практика на държавите членки за класиране. |
| --- | --- |

(10)

Новата допълнителна забележка е в съответствие с Регламент за изпълнение (ЕС) 2018/787 на Комисията (3) за класиране на глезенен бандаж (така наречената „ортеза за глезен, затягана с връзки“), със съществуващите обяснителни бележки към Комбинираната номенклатура за подпозиция 9021 10 10 и отразява установената практика на държавите членки за класиране.

| (11) | Поради това Регламент (ЕИО) No 2658/87 следва да бъде съответно изменен. |
| --- | --- |

(11)

Поради това Регламент (ЕИО) No 2658/87 следва да бъде съответно изменен.

| (12) | Мерките, предвидени в настоящия регламент, са в съответствие със становището на Комитета по Митническия кодекс, |
| --- | --- |

(12)

Мерките, предвидени в настоящия регламент, са в съответствие със становището на Комитета по Митническия кодекс,

ПРИЕ НАСТОЯЩИЯ РЕГЛАМЕНТ:

Член 1

Част втора, глава 90 от приложение I към Регламент (ЕИО) No 2658/87 се изменя, както следва:

| 1) | Заглавието „Допълнителна забележка“ след забележка 7 се заменя със заглавието „Допълнителни забележки“. |
| --- | --- |

1)

Заглавието „Допълнителна забележка“ след забележка 7 се заменя със заглавието „Допълнителни забележки“.

| 2) | Добавя се следната допълнителна забележка:






  „2. | По смисъла на подпозиция 9021 10 10 под „ортопедични апарати и артикули“ се разбират апаратите и артикулите, които са специално предназначени за конкретна ортопедична цел, за разлика от продуктите, които могат да се използват за разнообразни цели (например продуктите за претоварени в резултат на спортни дейности или използване на клавиатура стави, ставни връзки или сухожилия и продуктите, които само облекчават болката в част от тялото, която е увредена, например вследствие на възпаление).
  Ортопедичните апарати и артикули трябва напълно да предотвратяват специфично движение на увредената част от тялото (например ставите, ставните връзки или сухожилията), за да се избегнат нови наранявания или телесни увреждания или влошаването на тези наранявания или увреждания, за разлика от другите продукти, които не могат да предотвратят специфични движения, но все пак предотвратяват рефлексните движения (извършвани неволно движения) поради относителната еластичност на тези продукти, дължаща се на гъвкави шини, ортопедични подложки, неразтегливи текстилни материали, пристягане с ленти тип велкро.“ |
| --- | --- | --- |

2)

Добавя се следната допълнителна забележка:

„2.

По смисъла на подпозиция 9021 10 10 под „ортопедични апарати и артикули“ се разбират апаратите и артикулите, които са специално предназначени за конкретна ортопедична цел, за разлика от продуктите, които могат да се използват за разнообразни цели (например продуктите за претоварени в резултат на спортни дейности или използване на клавиатура стави, ставни връзки или сухожилия и продуктите, които само облекчават болката в част от тялото, която е увредена, например вследствие на възпаление).

Ортопедичните апарати и артикули трябва напълно да предотвратяват специфично движение на увредената част от тялото (например ставите, ставните връзки или сухожилията), за да се избегнат нови наранявания или телесни увреждания или влошаването на тези наранявания или увреждания, за разлика от другите продукти, които не могат да предотвратят специфични движения, но все пак предотвратяват рефлексните движения (извършвани неволно движения) поради относителната еластичност на тези продукти, дължаща се на гъвкави шини, ортопедични подложки, неразтегливи текстилни материали, пристягане с ленти тип велкро.“

Член 2

Настоящият регламент влиза в сила на двадесетия ден след деня на публикуването му в Официален вестник на Европейския съюз.

Настоящият регламент е задължителен в своята цялост и се прилага пряко във всички държави членки.

Съставено в Брюксел на 7 април 2020 година.

За Комисията,

от името на председателя,

Stephen QUEST

Генерален директор

Генерална дирекция „Данъчно облагане и митнически съюз“

---

(1)  
  ОВ L 256, 7.9.1987 г., стр. 1.

1

(2)  Решение на Съда от 7 ноември 2002 г., Lohmann and Medi Bayreuth, съединени дела C-260/00—C-263/00, ECLI:EU:C:2002:637.

2

Lohmann and Medi Bayreuth

(3)  Регламент за изпълнение (ЕС) 2018/787 на Комисията от 25 май 2018 г. относно класирането на някои стоки в Комбинираната номенклатура (ОВ L 134, 31.5.2018 г., стр. 1).

3

---

| 15.4.2020 | BG | Официален вестник на Европейския съюз | L 116/3 |
| --- | --- | --- | --- |

15.4.2020

BG

Официален вестник на Европейския съюз

L 116/3

---

РЕГЛАМЕНТ ЗА ИЗПЪЛНЕНИЕ (ЕС) 2020/524 НА КОМИСИЯТА

от 8 април 2020 година

за отмяна на Регламент за изпълнение (ЕС) No 863/2013 относно класирането на някои стоки в Комбинираната номенклатура

ЕВРОПЕЙСКАТА КОМИСИЯ,

като взе предвид Договора за функционирането на Европейския съюз,

като взе предвид Регламент (ЕС) No 952/2013 на Европейския парламент и на Съвета от 9 октомври 2013 г. за създаване на Митнически кодекс на Съюза (1), и по-специално член 57, параграф 4 и член 58, параграф 2 от него,

като има предвид, че:

| (1) | С цел да се осигури еднакво прилагане на Комбинираната номенклатура, приложена към Регламент (ЕИО) No 2658/87 на Съвета (2), е необходимо да се приемат мерки относно класирането на някои стоки. |
| --- | --- |

(1)

С цел да се осигури еднакво прилагане на Комбинираната номенклатура, приложена към Регламент (ЕИО) No 2658/87 на Съвета (2), е необходимо да се приемат мерки относно класирането на някои стоки.

| (2) | С Регламент за изпълнение (ЕС) No 863/2013 на Комисията (3) продукт, който се състои се от монолитна интегрална схема и кварцов кристал, поместени заедно върху метална рамка и вградени в пластмасов корпус, и който се използва в различни апарати като източник на синхронизиращ сигнал за определяне на интервали от време, бе класиран в код по КН 9114 90 00 като друга принадлежност за часовници. Класирането в позиция 8542 бе изключено, тъй като продуктът съдържа както монолитна интегрална схема, така и кварцов кристал. |
| --- | --- |

(2)

С Регламент за изпълнение (ЕС) No 863/2013 на Комисията (3) продукт, който се състои се от монолитна интегрална схема и кварцов кристал, поместени заедно върху метална рамка и вградени в пластмасов корпус, и който се използва в различни апарати като източник на синхронизиращ сигнал за определяне на интервали от време, бе класиран в код по КН 9114 90 00 като друга принадлежност за часовници. Класирането в позиция 8542 бе изключено, тъй като продуктът съдържа както монолитна интегрална схема, така и кварцов кристал.

| (3) | С Регламент за изпълнение (ЕС) 2016/1821 на Комисията (4) определението за електронни интегрални схеми, установено за целите на позиции 8541 и 8542 в забележка 9, буква б) към глава 85 от Комбинираната номенклатура, бе разширено чрез включване на многокомпонентните интегрални схеми съгласно определението в забележка 9, буква б), точка 4 към глава 85, в сила от 1 януари 2017 г. Вследствие на това стоките от обхвата на Регламент за изпълнение (ЕС) No 863/2013 трябва да се класират в позиция 8542 като електронни интегрални схеми. |
| --- | --- |

(3)

С Регламент за изпълнение (ЕС) 2016/1821 на Комисията (4) определението за електронни интегрални схеми, установено за целите на позиции 8541 и 8542 в забележка 9, буква б) към глава 85 от Комбинираната номенклатура, бе разширено чрез включване на многокомпонентните интегрални схеми съгласно определението в забележка 9, буква б), точка 4 към глава 85, в сила от 1 януари 2017 г. Вследствие на това стоките от обхвата на Регламент за изпълнение (ЕС) No 863/2013 трябва да се класират в позиция 8542 като електронни интегрални схеми.

| (4) | Затова Регламент (ЕС) No 863/2013 следва да бъде отменен, за да се предотвратят възможните разлики в тарифното класиране на съответните стоки и да се осигури еднакво прилагане на Комбинираната номенклатура в Съюза. |
| --- | --- |

(4)

Затова Регламент (ЕС) No 863/2013 следва да бъде отменен, за да се предотвратят възможните разлики в тарифното класиране на съответните стоки и да се осигури еднакво прилагане на Комбинираната номенклатура в Съюза.

| (5) | Мерките, предвидени в настоящия регламент, са в съответствие със становището на Комитета по Митническия кодекс, |
| --- | --- |

(5)

Мерките, предвидени в настоящия регламент, са в съответствие със становището на Комитета по Митническия кодекс,

ПРИЕ НАСТОЯЩИЯ РЕГЛАМЕНТ:

Член 1

Регламент за изпълнение (ЕС) No 863/2013 се отменя.

Член 2

Настоящият регламент влиза в сила на двадесетия ден след деня на публикуването му в Официален вестник на Европейския съюз.

Настоящият регламент е задължителен в своята цялост и се прилага пряко във всички държави членки.

Съставено в Брюксел на 8 април 2020 година.

За Комисията,

от името на председателя,

Stephen QUEST

Генерален директор

Генерална дирекция „Данъчно облагане имитнически съюз“

---

(1)  
  ОВ L 269, 10.10.2013 г., стр. 1.

1

(2)  Регламент (ЕИО) No 2658/87 на Съвета от 23 юли 1987 г. относно тарифната и статистическа номенклатура и Общата митническа тарифа (ОВ L 256, 7.9.1987 г., стр. 1).

2

(3)  Регламент за изпълнение (ЕС) No 863/2013 на Комисията от 5 септември 2013 г. относно класирането на някои стоки в Комбинираната номенклатура (ОВ L 240, 7.9.2013 г., стр. 17).

3

(4)  Регламент за изпълнение (ЕС) 2016/1821 на Комисията от 6 октомври 2016 г. за изменение на приложение I към Регламент (ЕИО) No 2658/87 на Съвета относно тарифната и статистическа номенклатура и Общата митническа тарифа (ОВ L 294, 28.10.2016 г., стр. 1).

4

---

РЕШЕНИЯ

| 15.4.2020 | BG | Официален вестник на Европейския съюз | L 116/5 |
| --- | --- | --- | --- |

15.4.2020

BG

Официален вестник на Европейския съюз

L 116/5

---

РЕШЕНИЕ (ЕС) 2020/525 НА СЪВЕТА НА НАДЗОРНИЦИТЕ НА ЕВРОПЕЙСКИЯ ОРГАН ЗА ЦЕННИ КНИЖА И ПАЗАРИ

от 16 март 2020 година

относно изискване от физическите или юридическите лица, които имат нетни къси позиции, временно да намалят праговете за уведомяване за нетни къси позиции по отношение на емитирания акционерен капитал на дружества, чиито акции са допуснати за търгуване на регулиран пазар, над определен праг и да уведомят компетентните органи в съответствие с член 28, параграф 1, буква а) от Регламент (ЕС) No 236/2012 на Европейския парламент и на Съвета

СЪВЕТЪТ НА НАДЗОРНИЦИТЕ НА ЕВРОПЕЙСКИЯ ОРГАН ЗА ЦЕННИ КНИЖА И ПАЗАРИ,

като взе предвид Договора за функционирането на Европейския съюз,

като взе предвид Споразумението за Европейското икономическо пространство, и по-специално приложение IX към него,

като взе предвид Регламент (ЕС) No 1095/2010 на Европейския парламент и на Съвета от 24 ноември 2010 г. за създаване на Европейски надзорен орган (Европейски орган за ценни книжа и пазари), за изменение на Решение No 716/2009/ЕО и за отмяна на Решение 2009/77/ЕО на Комисията (1), и по-конкретно член 9, параграф 5, член 43, параграф 2 и член 44, параграф 1 от него,

като взе предвид Регламент (ЕС) No 236/2012 на Европейския парламент и на Съвета от 14 март 2012 г. относно късите продажби и някои аспекти на суапите за кредитно неизпълнение (2), и по-специално член 28 от него,

като взе предвид Делегиран регламент (ЕС) No 918/2012 г. от 5 юли 2012 г. за допълване на Регламент (ЕС) No 236/2012 на Европейския парламент и на Съвета относно късите продажби и някои аспекти на суапите за кредитно неизпълнение във връзка с определенията, изчисляването на нетните къси позиции, покритите суапи за кредитно неизпълнение по държавни дългови инструменти, прагове за уведомяване, прагове на ликвидност за отмяна на ограниченията, значителен спад в стойността на финансови инструменти и неблагоприятните събития (3), и по-специално член 24 от него,

като има предвид, че:

1.   ВЪВЕДЕНИЕ

ВЪВЕДЕНИЕ

| (1) | С настоящото решение на ESMA се изисква физическите или юридическите лица, които имат нетни къси позиции по отношение на акция, допусната за търгуване на регулиран пазар, да уведомяват компетентния орган за всяка подобна позиция, ако тя достигне или надхвърли 0,1 % от емитирания акционерен капитал. |
| --- | --- |

(1)

С настоящото решение на ESMA се изисква физическите или юридическите лица, които имат нетни къси позиции по отношение на акция, допусната за търгуване на регулиран пазар, да уведомяват компетентния орган за всяка подобна позиция, ако тя достигне или надхвърли 0,1 % от емитирания акционерен капитал.

| (2) | Мярката, въведена с решението на ESMA, е свързана с необходимостта националните компетентни органи и ESMA да са осведомени за нетните къси позиции, които участниците на пазара са открили във връзка с акции, допуснати за търгуване на регулиран пазар, предвид неотдавнашните извънредни събития на финансовите пазари. |
| --- | --- |

(2)

Мярката, въведена с решението на ESMA, е свързана с необходимостта националните компетентни органи и ESMA да са осведомени за нетните къси позиции, които участниците на пазара са открили във връзка с акции, допуснати за търгуване на регулиран пазар, предвид неотдавнашните извънредни събития на финансовите пазари.

2.   СПОСОБНОСТ НА МЯРКАТА ДА ПРЕОДОЛЯВА СЪОТВЕТНИТЕ ЗАПЛАХИ И ПОСЛЕДСТВИЯТА В ТРАНСГРАНИЧЕН ПЛАН (ЧЛЕН 28, ПАРАГРАФ 2, БУКВА А) ОТ РЕГЛАМЕНТ (ЕС) No 236/2012)

СПОСОБНОСТ НА МЯРКАТА ДА ПРЕОДОЛЯВА СЪОТВЕТНИТЕ ЗАПЛАХИ И ПОСЛЕДСТВИЯТА В ТРАНСГРАНИЧЕН ПЛАН (ЧЛЕН 28, ПАРАГРАФ 2, БУКВА А) ОТ РЕГЛАМЕНТ (ЕС) No 236/2012)

а)   Заплаха за правилното функциониране и интегритета на финансовите пазари

Заплаха за правилното функциониране и интегритета на финансовите пазари

| (3) | Избухването на пандемията от COVID-19 оказва сериозни неблагоприятни последици върху реалната икономика и финансовите пазари в ЕС. Що се отнася до пазарите, от 20 февруари 2020 г. капиталовите пазари в ЕС са загубили 30 % (фигура 1), а всички сектори и видове емитенти бяха засегнати от значителния спад в цените на акциите. |
| --- | --- |

(3)

Избухването на пандемията от COVID-19 оказва сериозни неблагоприятни последици върху реалната икономика и финансовите пазари в ЕС. Що се отнася до пазарите, от 20 февруари 2020 г. капиталовите пазари в ЕС са загубили 30 % (фигура 1), а всички сектори и видове емитенти бяха засегнати от значителния спад в цените на акциите.

| (4) | ESMA счита, че тази неблагоприятна ситуация представлява сериозна заплаха за правилното функциониране и интегритета на финансовите пазари. По-конкретно движението на цените е свързано с разпространението на пандемията от COVID-19 в ЕС, което значително повиши чувствителността на финансовите пазари на ЕС. Има явен риск тази низходяща тенденция да продължи през следващите дни и седмици. Подобни значителни спадове в цените подкопават механизма на ценообразуване, с което застрашават интегритета и правилното функциониране на пазарите. |
| --- | --- |

(4)

ESMA счита, че тази неблагоприятна ситуация представлява сериозна заплаха за правилното функциониране и интегритета на финансовите пазари. По-конкретно движението на цените е свързано с разпространението на пандемията от COVID-19 в ЕС, което значително повиши чувствителността на финансовите пазари на ЕС. Има явен риск тази низходяща тенденция да продължи през следващите дни и седмици. Подобни значителни спадове в цените подкопават механизма на ценообразуване, с което застрашават интегритета и правилното функциониране на пазарите.

| (5) | В същото време тежките загуби водят до накърняване на доверието в пазара. Пониженото доверие застрашава правилното функциониране и интегритета на пазарите, тъй като може да доведе до по-голяма нестабилност и низходящи ценови спирали. |
| --- | --- |

(5)

В същото време тежките загуби водят до накърняване на доверието в пазара. Пониженото доверие застрашава правилното функциониране и интегритета на пазарите, тъй като може да доведе до по-голяма нестабилност и низходящи ценови спирали.

| (6) | В този контекст, както е обяснено по-подробно в раздел 3 по-долу, късите продажби могат да допринесат за усилване на нестабилността и да увеличат пазарните загуби. |
| --- | --- |

(6)

В този контекст, както е обяснено по-подробно в раздел 3 по-долу, късите продажби могат да допринесат за усилване на нестабилността и да увеличат пазарните загуби.

| (7) | В рамките на мандата на ESMA предложената мярка задължава физическите или юридическите лица, които имат нетна къса позиция в акции, допуснати за търгуване на регулиран пазар, да докладват на националните компетентни органи при по-ниски от определените в член 5 от Регламент (ЕС) No 236/2012 прагове. По този начин следва да се подобри капацитетът на националните компетентни органи и на ESMA да оценяват адекватно ситуацията и да реагират, ако по отношение на интегритета, правилното функциониране и стабилността на пазарите се наложат по-строги действия. |
| --- | --- |

(7)

В рамките на мандата на ESMA предложената мярка задължава физическите или юридическите лица, които имат нетна къса позиция в акции, допуснати за търгуване на регулиран пазар, да докладват на националните компетентни органи при по-ниски от определените в член 5 от Регламент (ЕС) No 236/2012 прагове. По този начин следва да се подобри капацитетът на националните компетентни органи и на ESMA да оценяват адекватно ситуацията и да реагират, ако по отношение на интегритета, правилното функциониране и стабилността на пазарите се наложат по-строги действия.

б)   Заплаха за стабилността на финансовата система в Съюза като цяло или на част от нея

Заплаха за стабилността на финансовата система в Съюза като цяло или на част от нея

| (8) | Както ЕЦБ обяснява в своя Преглед на финансовата стабилност (4), финансовата стабилност е състояние, при което финансовата система, която включва финансови посредници, пазари и пазарни инфраструктури, може да издържа на сътресения и да преодолява финансови дисбаланси. Вече са налице значителен натиск за продажба и необичайна нестабилност в цените на акциите и подобни явления може да продължат да възникват. При това положение участниците на пазара може да открият нови къси позиции, за да се възползват от последващи спадове в цените, което на свой ред може да задълбочи спадовете от последните седмици. ESMA счита, че текущите пазарни обстоятелства значително застрашават финансовата стабилност в Съюза. |
| --- | --- |

(8)

Както ЕЦБ обяснява в своя Преглед на финансовата стабилност (4), финансовата стабилност е състояние, при което финансовата система, която включва финансови посредници, пазари и пазарни инфраструктури, може да издържа на сътресения и да преодолява финансови дисбаланси. Вече са налице значителен натиск за продажба и необичайна нестабилност в цените на акциите и подобни явления може да продължат да възникват. При това положение участниците на пазара може да открият нови къси позиции, за да се възползват от последващи спадове в цените, което на свой ред може да задълбочи спадовете от последните седмици. ESMA счита, че текущите пазарни обстоятелства значително застрашават финансовата стабилност в Съюза.

4

| (9) | Заради ценовите спадове голямата част, ако не и всички акции, допуснати за търгуване на регулиран пазар, са оставени в положение на несигурност, при което допълнителните спадове на цените, които не се дължат на допълнителна важна информация, може да имат особено неблагоприятни последици. |
| --- | --- |

(9)

Заради ценовите спадове голямата част, ако не и всички акции, допуснати за търгуване на регулиран пазар, са оставени в положение на несигурност, при което допълнителните спадове на цените, които не се дължат на допълнителна важна информация, може да имат особено неблагоприятни последици.

| (10) | На този етап от развитието на ситуацията, при който на пазара се влива все по-голямо количество информация по отношение на Covid-19, тази мярка може да бъде най-ефективната, тъй като тя ще позволи на националните компетентни органи да наблюдават по-добре пазарните тенденции и да приспособяват регулаторните ответни действия. |
| --- | --- |

(10)

На този етап от развитието на ситуацията, при който на пазара се влива все по-голямо количество информация по отношение на Covid-19, тази мярка може да бъде най-ефективната, тъй като тя ще позволи на националните компетентни органи да наблюдават по-добре пазарните тенденции и да приспособяват регулаторните ответни действия.

| (11) | ESMA счита, че намаляването на праговете във връзка със задълженията за докладване е подготвително действие, което при тези изключителни обстоятелства е важно за наблюдението на развитието на пазарите. Тази мярка може да се използва за оценка и потенциално постепенно въвеждане на допълнителни регулаторни мерки, ако се окаже, че такива са необходими. |
| --- | --- |

(11)

ESMA счита, че намаляването на праговете във връзка със задълженията за докладване е подготвително действие, което при тези изключителни обстоятелства е важно за наблюдението на развитието на пазарите. Тази мярка може да се използва за оценка и потенциално постепенно въвеждане на допълнителни регулаторни мерки, ако се окаже, че такива са необходими.

в)   Трансгранични последици

Трансгранични последици

| (12) | Описаните по-горе заплахи за интегритета на пазара, правилното функциониране и финансовата стабилност се отнасят за целия ЕС. От 20 февруари 2020 г. EUROSTOXX 50 INDEX, който обхваща 50 емитенти на сини чипове от 11 (5) държави от еврозоната, намаля с приблизително 30 % (фигура 1). Освен това влиянието на необичайния натиск върху продажбите се проявява в основните индекси на пазарите на ЕС (фигура 2). |
| --- | --- |

(12)

Описаните по-горе заплахи за интегритета на пазара, правилното функциониране и финансовата стабилност се отнасят за целия ЕС. От 20 февруари 2020 г. EUROSTOXX 50 INDEX, който обхваща 50 емитенти на сини чипове от 11 (5) държави от еврозоната, намаля с приблизително 30 % (фигура 1). Освен това влиянието на необичайния натиск върху продажбите се проявява в основните индекси на пазарите на ЕС (фигура 2).

5

| (13) | Като се има предвид, че финансовите пазари на всяка държава — членка на ЕС, са засегнати от заплахите, трансграничните последици са особено сериозни. |
| --- | --- |

(13)

Като се има предвид, че финансовите пазари на всяка държава — членка на ЕС, са засегнати от заплахите, трансграничните последици са особено сериозни.

3.   НИТО ЕДИН КОМПЕТЕНТЕН ОРГАН НЕ Е ВЗЕЛ МЕРКИ ЗА ПРЕОДОЛЯВАНЕ НА ЗАПЛАХАТА ИЛИ ЕДИН ИЛИ ПОВЕЧЕ КОМПЕТЕНТНИ ОРГАНИ СА ВЗЕЛИ МЕРКИ, С КОИТО ЗАПЛАХАТА НЕ МОЖЕ ДА СЕ ПРЕОДОЛЕЕ АДЕКВАТНО (ЧЛЕН 28, ПАРАГРАФ 2, БУКВА Б) ОТ РЕГЛАМЕНТ (ЕС) No 236/2012)

НИТО ЕДИН КОМПЕТЕНТЕН ОРГАН НЕ Е ВЗЕЛ МЕРКИ ЗА ПРЕОДОЛЯВАНЕ НА ЗАПЛАХАТА ИЛИ ЕДИН ИЛИ ПОВЕЧЕ КОМПЕТЕНТНИ ОРГАНИ СА ВЗЕЛИ МЕРКИ, С КОИТО ЗАПЛАХАТА НЕ МОЖЕ ДА СЕ ПРЕОДОЛЕЕ АДЕКВАТНО (ЧЛЕН 28, ПАРАГРАФ 2, БУКВА Б) ОТ РЕГЛАМЕНТ (ЕС) No 236/2012)

| (14) | Едно от условията ESMA да приеме мярката в настоящото решение е, че компетентният орган или компетентните органи не са предприели действия за преодоляване на заплахата или предприетите действия не са адекватни за преодоляването ѝ. |
| --- | --- |

(14)

Едно от условията ESMA да приеме мярката в настоящото решение е, че компетентният орган или компетентните органи не са предприели действия за преодоляване на заплахата или предприетите действия не са адекватни за преодоляването ѝ.

| (15) | Опасенията във връзка с интегритета на пазара, правилното функциониране и финансовата стабилност, описани в настоящото решение, накараха някои национални компетентни органи да проведат консултации или да предприемат национални действия, насочени към ограничаване на късите продажби на акции. |
| --- | --- |

(15)

Опасенията във връзка с интегритета на пазара, правилното функциониране и финансовата стабилност, описани в настоящото решение, накараха някои национални компетентни органи да проведат консултации или да предприемат национални действия, насочени към ограничаване на късите продажби на акции.

| (16) | В Испания Comisión Nacional del Mercado de Valores наложи временна забрана на късите продажби във връзка с 69 акции (6), допуснати за търговия на няколко испански места за търговия. Забраната беше приета в съответствие с член 23 от Регламент (ЕС) No 236/2012, като е взето предвид понижението на цената, което е по-голямо от 10 %, а за неликвидни активи — понижение, което е по-голямо от 20 %, отчетено за съответните дялове на 12 март 2020 г. Забраната е наложена за търговската сесия на 13 март 2020 г. и не е удължена. |
| --- | --- |

(16)

В Испания Comisión Nacional del Mercado de Valores наложи временна забрана на късите продажби във връзка с 69 акции (6), допуснати за търговия на няколко испански места за търговия. Забраната беше приета в съответствие с член 23 от Регламент (ЕС) No 236/2012, като е взето предвид понижението на цената, което е по-голямо от 10 %, а за неликвидни активи — понижение, което е по-голямо от 20 %, отчетено за съответните дялове на 12 март 2020 г. Забраната е наложена за търговската сесия на 13 март 2020 г. и не е удължена.

6

| (17) | В Италия Commissione Nazionale per le Società e la Borsa наложи временна забрана върху късите продажби на 85 акции (7), допуснати за търгуване на основния пазар на Borsa Italiana. Забраната беше приета съгласно член 23 от Регламент (ЕС) No 236/2012, като е взето предвид понижението на цената, което е по-голямо от 10 %, отчетено за акциите на 12 март 2020 г. Забраната е наложена за търговската сесия на 13 март 2020 г. и не е удължена. |
| --- | --- |

(17)

В Италия Commissione Nazionale per le Società e la Borsa наложи временна забрана върху късите продажби на 85 акции (7), допуснати за търгуване на основния пазар на Borsa Italiana. Забраната беше приета съгласно член 23 от Регламент (ЕС) No 236/2012, като е взето предвид понижението на цената, което е по-голямо от 10 %, отчетено за акциите на 12 март 2020 г. Забраната е наложена за търговската сесия на 13 март 2020 г. и не е удължена.

7

| (18) | Тези две мерки бяха последвани на 13 март 2020 г. също в Германия на Tradegate Exchange и в Обединеното кралство Великобритания и Северна Ирландия (8), където беше наложена временна забрана за 154 инструмента. |
| --- | --- |

(18)

Тези две мерки бяха последвани на 13 март 2020 г. също в Германия на Tradegate Exchange и в Обединеното кралство Великобритания и Северна Ирландия (8), където беше наложена временна забрана за 154 инструмента.

8

| (19) | С подобни временни ограничения върху късите продажби съгласно член 23 от Регламент (ЕС) No 236/2012 продължаващите заплахи не могат да се преодолеят, тъй като са приложими само за един ден за търговия. |
| --- | --- |

(19)

С подобни временни ограничения върху късите продажби съгласно член 23 от Регламент (ЕС) No 236/2012 продължаващите заплахи не могат да се преодолеят, тъй като са приложими само за един ден за търговия.

| (20) | След изтичането на посочените по-горе временни мерки, предприети в Италия и Испания, в ЕС не са предприемани допълнителни мерки въз основа на Регламент (ЕС) No 236/2012 и към датата на настоящото решение, няма действащи такива мерки. |
| --- | --- |

(20)

След изтичането на посочените по-горе временни мерки, предприети в Италия и Испания, в ЕС не са предприемани допълнителни мерки въз основа на Регламент (ЕС) No 236/2012 и към датата на настоящото решение, няма действащи такива мерки.

| (21) | Към момента на приемане на настоящото решение нито един компетентен орган не е приел мерки за повишаване на видимостта на развитието на нетните къси позиции чрез въвеждане на по-ниски прагове във връзка със задълженията за докладване. |
| --- | --- |

(21)

Към момента на приемане на настоящото решение нито един компетентен орган не е приел мерки за повишаване на видимостта на развитието на нетните къси позиции чрез въвеждане на по-ниски прагове във връзка със задълженията за докладване.

| (22) | С оглед на горепосочените заплахи на ниво ЕС стана очевидно, че информацията, получена от националните компетентни органи, не е достатъчна при сегашните неблагоприятни пазарни условия. ESMA счита, че чрез понижаване на праговете във връзка със задълженията за докладване се гарантира, че всички национални компетентни органи в ЕС и ESMA разполагат с набор от възможно най-добрите налични данни, за да наблюдават тенденциите на пазара и да имат възможност при необходимост да предприемат допълнителни мерки. |
| --- | --- |

(22)

С оглед на горепосочените заплахи на ниво ЕС стана очевидно, че информацията, получена от националните компетентни органи, не е достатъчна при сегашните неблагоприятни пазарни условия. ESMA счита, че чрез понижаване на праговете във връзка със задълженията за докладване се гарантира, че всички национални компетентни органи в ЕС и ESMA разполагат с набор от възможно най-добрите налични данни, за да наблюдават тенденциите на пазара и да имат възможност при необходимост да предприемат допълнителни мерки.

| (23) | При вземането на тази мярка ESMA също така взе предвид, че новият праг за уведомяване става приложим веднага след публикуването му на интернет страницата на ESMA, както е предвидено в член 28, параграф 9 от Регламент (ЕС) No 236/2012. |
| --- | --- |

(23)

При вземането на тази мярка ESMA също така взе предвид, че новият праг за уведомяване става приложим веднага след публикуването му на интернет страницата на ESMA, както е предвидено в член 28, параграф 9 от Регламент (ЕС) No 236/2012.

4.   ЕФИКАСНОСТ НА МЯРКАТА (ЧЛЕН 28, ПАРАГРАФ 3, БУКВА А) ОТ РЕГЛАМЕНТ (ЕС) No 236/2012)

ЕФИКАСНОСТ НА МЯРКАТА (ЧЛЕН 28, ПАРАГРАФ 3, БУКВА А) ОТ РЕГЛАМЕНТ (ЕС) No 236/2012)

| (24) | ESMA трябва да вземе също предвид в каква степен мярката помага за преодоляване на установените заплахи в значителна степен. |
| --- | --- |

(24)

ESMA трябва да вземе също предвид в каква степен мярката помага за преодоляване на установените заплахи в значителна степен.

| (25) | ESMA анализира обстоятелствата през последните дни за търговия в местата за търговия, по-специално от 9 март 2020 г. [Фигура 1], във връзка с това доколко те представляват заплаха за интегритета на пазарите и за финансовата стабилност в Съюза и дали мярката на ESMA е ефективна за справяне с такива заплахи чрез възприемане на ориентиран към бъдещето подход. |
| --- | --- |

(25)

ESMA анализира обстоятелствата през последните дни за търговия в местата за търговия, по-специално от 9 март 2020 г. [Фигура 1], във връзка с това доколко те представляват заплаха за интегритета на пазарите и за финансовата стабилност в Съюза и дали мярката на ESMA е ефективна за справяне с такива заплахи чрез възприемане на ориентиран към бъдещето подход.

а)   Мярката допирнася за преодоляване на заплахата за правилното функциониране и интегритета на финансовите пазари

Мярката допирнася за преодоляване на заплахата за правилното функциониране и интегритета на финансовите пазари

| (26) | ESMA счита, че въпреки извънредните загуби, понесени при търгуването с акции на регулирани пазари от 20 февруари 2020 г., и по-специално от 9 март 2020 г., пазарите са функционирали правилно и интегритетът им до голяма степен е запазен. |
| --- | --- |

(26)

ESMA счита, че въпреки извънредните загуби, понесени при търгуването с акции на регулирани пазари от 20 февруари 2020 г., и по-специално от 9 март 2020 г., пазарите са функционирали правилно и интегритетът им до голяма степен е запазен.

| (27) | Въз основа на това и към тази дата ESMA счита, че настоящото решение е пропорционално предвид настоящите обстоятелства. |
| --- | --- |

(27)

Въз основа на това и към тази дата ESMA счита, че настоящото решение е пропорционално предвид настоящите обстоятелства.

| (28) | Същевременно, поради постоянния натиск върху продажбите, дължащ се на последвалите събития, засягащи изключително голям брой емитенти от всички видове сектори във всички държави членки, пазарите са въпреки това в нестабилно състояние. |
| --- | --- |

(28)

Същевременно, поради постоянния натиск върху продажбите, дължащ се на последвалите събития, засягащи изключително голям брой емитенти от всички видове сектори във всички държави членки, пазарите са въпреки това в нестабилно състояние.

| (29) | В периоди на изключително силен натиск върху продажбите и нестабилност на пазара извършването на къси продажби и натрупването на къси позиции може да увеличи тенденциите на спад, които вече се наблюдават на финансовите пазари. Макар че късите продажби в други моменти може да служат за положителни цели от гледна точка на определянето на правилната оценка на емитентите, при сегашните пазарни обстоятелства те създават допълнителна заплаха за правилното функциониране и интегритета на пазарите. |
| --- | --- |

(29)

В периоди на изключително силен натиск върху продажбите и нестабилност на пазара извършването на къси продажби и натрупването на къси позиции може да увеличи тенденциите на спад, които вече се наблюдават на финансовите пазари. Макар че късите продажби в други моменти може да служат за положителни цели от гледна точка на определянето на правилната оценка на емитентите, при сегашните пазарни обстоятелства те създават допълнителна заплаха за правилното функциониране и интегритета на пазарите.

| (30) | ESMA счита, че ако не се вземе такава мярка в настоящия момент, националните компетентни органи и ESMA не биха имали капацитета да наблюдават адекватно пазара в текущите пазарни условия, при които значителният натиск върху продажбите и необичайната нестабилност (фигура 1) на цената на акциите на Съюза, допуснати за търгуване на регулиран пазар, биха могли допълнително да се увеличат чрез откриване на къси позиции. По-специално, като се има предвид хоризонталното въздействие на настоящата извънредна ситуация, която засяга широк набор от акции на територията на Съюза, спадът в цените на акциите може да се дължи на допълнителен натиск върху продажбите в резултат на къси продажби и увеличени нетни къси позиции, които тъй като са под сегашните прагове за уведомяване на националните компетентни органи, остават незабелязани. |
| --- | --- |

(30)

ESMA счита, че ако не се вземе такава мярка в настоящия момент, националните компетентни органи и ESMA не биха имали капацитета да наблюдават адекватно пазара в текущите пазарни условия, при които значителният натиск върху продажбите и необичайната нестабилност (фигура 1) на цената на акциите на Съюза, допуснати за търгуване на регулиран пазар, биха могли допълнително да се увеличат чрез откриване на къси позиции. По-специално, като се има предвид хоризонталното въздействие на настоящата извънредна ситуация, която засяга широк набор от акции на територията на Съюза, спадът в цените на акциите може да се дължи на допълнителен натиск върху продажбите в резултат на къси продажби и увеличени нетни къси позиции, които тъй като са под сегашните прагове за уведомяване на националните компетентни органи, остават незабелязани.

| (31) | Поради това националните компетентни органи и ESMA трябва да бъдат информирани възможно най-рано за участници на пазара, които извършват къси продажби и натрупват значителни нетни къси позиции, за да предотвратят, ако е необходимо, превръщането на тези позиции в сигнали, водещи до поредица от поръчки за продажба, с което ще предизвикат допълнителен значителен спад на стойността. По същите причини ESMA счита, че е целесъобразно да се запази прагът за оповестяване в член 6 от Регламент (ЕС) No 236/2012, като Органът ще продължи постоянно да наблюдава пазарните условия и ще предприеме допълнителни мерки, ако пазарните условия го налагат. |
| --- | --- |

(31)

Поради това националните компетентни органи и ESMA трябва да бъдат информирани възможно най-рано за участници на пазара, които извършват къси продажби и натрупват значителни нетни къси позиции, за да предотвратят, ако е необходимо, превръщането на тези позиции в сигнали, водещи до поредица от поръчки за продажба, с което ще предизвикат допълнителен значителен спад на стойността. По същите причини ESMA счита, че е целесъобразно да се запази прагът за оповестяване в член 6 от Регламент (ЕС) No 236/2012, като Органът ще продължи постоянно да наблюдава пазарните условия и ще предприеме допълнителни мерки, ако пазарните условия го налагат.

б)   Мярката допринася за преодоляването на заплахата за правилното функциониране и интегритета на финансовите пазари или за стабилността на цялата финансова система на Съюза или част от нея

Мярката допринася за преодоляването на заплахата за правилното функциониране и интегритета на финансовите пазари или за стабилността на цялата финансова система на Съюза или част от нея

| (32) | Както е описано по-горе, търгуването с акции от 20 февруари 2020 г., и по-специално от 9 март 2020 г., се характеризира със значителен натиск върху продажбите и необичайна нестабилност, което води до значителни низходящи тенденции, засягащи емитентите от всички видове сектори. |
| --- | --- |

(32)

Както е описано по-горе, търгуването с акции от 20 февруари 2020 г., и по-специално от 9 март 2020 г., се характеризира със значителен натиск върху продажбите и необичайна нестабилност, което води до значителни низходящи тенденции, засягащи емитентите от всички видове сектори.

| (33) | Неотслабващият натиск върху продажбите на акциите на банките и други финансови институции, както и широк набор от емитенти от всички сектори могат да изложат на риск финансовата стабилност на една или няколко държави членки, а в крайна сметка — финансовата система в Съюза. |
| --- | --- |

(33)

Неотслабващият натиск върху продажбите на акциите на банките и други финансови институции, както и широк набор от емитенти от всички сектори могат да изложат на риск финансовата стабилност на една или няколко държави членки, а в крайна сметка — финансовата система в Съюза.

| (34) | Освен това ESMA счита, че значителният спад в стойността и изключителната нестабилност, особено от 9 март 2020 г., може да предизвикат липса на доверие във функционирането на финансовата система от страна на участниците на пазара и широката общественост. |
| --- | --- |

(34)

Освен това ESMA счита, че значителният спад в стойността и изключителната нестабилност, особено от 9 март 2020 г., може да предизвикат липса на доверие във функционирането на финансовата система от страна на участниците на пазара и широката общественост.

| (35) | Съществуването на такива рискове е видно и от многобройните мерки, предприети през последните няколко дни на равнището на държавите членки и на Съюза, за стабилизиране на финансовата система и икономиката като цяло. |
| --- | --- |

(35)

Съществуването на такива рискове е видно и от многобройните мерки, предприети през последните няколко дни на равнището на държавите членки и на Съюза, за стабилизиране на финансовата система и икономиката като цяло.

| (36) | Както е посочено по-горе, извършването на къси продажби и изграждането на значителни нетни къси позиции може да увеличи натиска върху продажбите и низходящите тенденции, представляващи понастоящем заплаха, която може да има силно отрицателно влияние върху финансовата стабилност на финансовите институции и дружествата от други сектори. В този контекст ограниченията върху данните за националните компетентни органи и ESMA биха ограничили капацитета им за преодоляване на потенциалните отрицателни последици за икономиката, а в крайна сметка — за финансовата стабилност на Съюза като цяло. |
| --- | --- |

(36)

Както е посочено по-горе, извършването на къси продажби и изграждането на значителни нетни къси позиции може да увеличи натиска върху продажбите и низходящите тенденции, представляващи понастоящем заплаха, която може да има силно отрицателно влияние върху финансовата стабилност на финансовите институции и дружествата от други сектори. В този контекст ограниченията върху данните за националните компетентни органи и ESMA биха ограничили капацитета им за преодоляване на потенциалните отрицателни последици за икономиката, а в крайна сметка — за финансовата стабилност на Съюза като цяло.

| (37) | Мярката на ESMA за временно понижаване на праговете във връзка със задълженията за докладване на нетните къси позиции на националните компетентни органи допринася за преодоляване на тази заплаха за стабилността на част от финансова система на Съюза или в крайна сметка — за цялата негова финансова система. |
| --- | --- |

(37)

Мярката на ESMA за временно понижаване на праговете във връзка със задълженията за докладване на нетните къси позиции на националните компетентни органи допринася за преодоляване на тази заплаха за стабилността на част от финансова система на Съюза или в крайна сметка — за цялата негова финансова система.

в)   Подобряване на способността на компетентните органи да следят заплахата

Подобряване на способността на компетентните органи да следят заплахата

| (38) | При нормални условия на пазара националните компетентни органи следят всяка заплаха, която може да произтече от късите продажби и натрупването на нетни къси позиции с инструментите за надзор, установени в законодателството на Съюза, по-специално задълженията за докладване във връзка с нетните къси позиции, предвидени в Регламент (ЕС) No 236/2012 (9). |
| --- | --- |

(38)

При нормални условия на пазара националните компетентни органи следят всяка заплаха, която може да произтече от късите продажби и натрупването на нетни къси позиции с инструментите за надзор, установени в законодателството на Съюза, по-специално задълженията за докладване във връзка с нетните къси позиции, предвидени в Регламент (ЕС) No 236/2012 (9).

9

| (39) | Същевременно поради настоящите пазарни условия е необходимо да се засили наблюдението от страна на националните компетентни органи и ESMA на обобщената информация за нетните къси позиции в акции, допуснати за търгуване на регулирани пазари. За целта е важно не само да се гарантира, че националните компетентни органи получават доклади на по-ранен етап от натрупването на нетна къса позиция, а не на настоящото равнище от 0,2 %, но и че такова преразгледано задължение за докладване влиза в сила с незабавно действие. |
| --- | --- |

(39)

Същевременно поради настоящите пазарни условия е необходимо да се засили наблюдението от страна на националните компетентни органи и ESMA на обобщената информация за нетните къси позиции в акции, допуснати за търгуване на регулирани пазари. За целта е важно не само да се гарантира, че националните компетентни органи получават доклади на по-ранен етап от натрупването на нетна къса позиция, а не на настоящото равнище от 0,2 %, но и че такова преразгледано задължение за докладване влиза в сила с незабавно действие.

| (40) | Поради това с мярката на ESMA се подобрява способността на националните компетентни органи да се справят с установените заплахи и като цяло да наблюдават и управляват заплахата за правилното функциониране на пазарите и за финансовата стабилност в периоди на неблагоприятно положение на пазара. |
| --- | --- |

(40)

Поради това с мярката на ESMA се подобрява способността на националните компетентни органи да се справят с установените заплахи и като цяло да наблюдават и управляват заплахата за правилното функциониране на пазарите и за финансовата стабилност в периоди на неблагоприятно положение на пазара.

5.   МЕРКИТЕ НЕ ПОРАЖДАТ РИСК ОТ РЕГУЛАТОРЕН АРБИТРАЖ (ЧЛЕН 28, ПАРАГРАФ 3, БУКВА Б) ОТ РЕГЛАМЕНТ (ЕС) No 236/2012)

МЕРКИТЕ НЕ ПОРАЖДАТ РИСК ОТ РЕГУЛАТОРЕН АРБИТРАЖ (ЧЛЕН 28, ПАРАГРАФ 3, БУКВА Б) ОТ РЕГЛАМЕНТ (ЕС) No 236/2012)

| (41) | За да приеме мярка съгласно член 28 от Регламент (ЕС) No 236/2012, ESMA следва да обмисли дали мярката поражда риск от регулаторен арбитраж. |
| --- | --- |

(41)

За да приеме мярка съгласно член 28 от Регламент (ЕС) No 236/2012, ESMA следва да обмисли дали мярката поражда риск от регулаторен арбитраж.

| (42) | Тъй като мярката на ESMA се отнася до задълженията за докладване от страна на участниците на пазара по отношение на всички акции, допуснати за търгуване на регулирани пазари, тя ще гарантира уникален праг във връзка със задълженията за докладване на всички национални компетентни органи, като гарантира равнопоставеност между участниците на пазара от страна на Съюза и извън него по отношение на търгуването с акции, допуснати за търгуване на регулиран пазар. |
| --- | --- |

(42)

Тъй като мярката на ESMA се отнася до задълженията за докладване от страна на участниците на пазара по отношение на всички акции, допуснати за търгуване на регулирани пазари, тя ще гарантира уникален праг във връзка със задълженията за докладване на всички национални компетентни органи, като гарантира равнопоставеност между участниците на пазара от страна на Съюза и извън него по отношение на търгуването с акции, допуснати за търгуване на регулиран пазар.

6.   МЯРКАТА НА ESMA НЕ ОКАЗВА ОТРИЦАТЕЛНО ВЛИЯНИЕ ВЪРХУ ЕФЕКТИВНОСТТА НА ФИНАНСОВИТЕ ПАЗАРИ, ВКЛЮЧИТЕЛНО ЧРЕЗ НАМАЛЯВАНЕ НА ЛИКВИДНОСТТА НА ТЕЗИ ПАЗАРИ ИЛИ ЧРЕЗ СЪЗДАВАНЕ НА НЕСИГУРНОСТ ЗА УЧАСТНИЦИТЕ НА ПАЗАРА, КОЕТО ДА Е НЕПРОПОРЦИОНАЛНО ВИСОКО СПРЯМО ПОЛЗИТЕ ОТ ВЪВЕЖДАНЕТО НА МЯРКАТА (ЧЛЕН 28, ПАРАГРАФ 3, БУКВА В) ОТ РЕГЛАМЕНТ (ЕС) No 236/2012)

МЯРКАТА НА ESMA НЕ ОКАЗВА ОТРИЦАТЕЛНО ВЛИЯНИЕ ВЪРХУ ЕФЕКТИВНОСТТА НА ФИНАНСОВИТЕ ПАЗАРИ, ВКЛЮЧИТЕЛНО ЧРЕЗ НАМАЛЯВАНЕ НА ЛИКВИДНОСТТА НА ТЕЗИ ПАЗАРИ ИЛИ ЧРЕЗ СЪЗДАВАНЕ НА НЕСИГУРНОСТ ЗА УЧАСТНИЦИТЕ НА ПАЗАРА, КОЕТО ДА Е НЕПРОПОРЦИОНАЛНО ВИСОКО СПРЯМО ПОЛЗИТЕ ОТ ВЪВЕЖДАНЕТО НА МЯРКАТА (ЧЛЕН 28, ПАРАГРАФ 3, БУКВА В) ОТ РЕГЛАМЕНТ (ЕС) No 236/2012)

| (43) | ESMA трябва да прецени дали мярката има отрицателно влияние, което може да се счита за непропорционално високо спрямо ползите от въвеждането ѝ. |
| --- | --- |

(43)

ESMA трябва да прецени дали мярката има отрицателно влияние, което може да се счита за непропорционално високо спрямо ползите от въвеждането ѝ.

| (44) | ESMA счита, че е целесъобразно, преди да обмислят приемането на допълнителни мерки, националните компетентни органи да следят отблизо развитието на пазара и всяко развитие на нетните къси позиции. ESMA отбелязва, че сегашните прагове за докладване (0,2 % от емитирания акционерен капитал) може да не са подходящи за своевременно определяне на тенденциите при настоящите извънредни пазарни условия. |
| --- | --- |

(44)

ESMA счита, че е целесъобразно, преди да обмислят приемането на допълнителни мерки, националните компетентни органи да следят отблизо развитието на пазара и всяко развитие на нетните къси позиции. ESMA отбелязва, че сегашните прагове за докладване (0,2 % от емитирания акционерен капитал) може да не са подходящи за своевременно определяне на тенденциите при настоящите извънредни пазарни условия.

| (45) | Въпреки че предвиденото в настоящото решение задължение за разширено докладване може да добави допълнителна тежест за докладващите субекти, то няма да ограничи капацитета на участниците на пазара да откриват или да увеличават своите къси позиции в акции. В резултат ефективността на пазара няма да бъде засегната. |
| --- | --- |

(45)

Въпреки че предвиденото в настоящото решение задължение за разширено докладване може да добави допълнителна тежест за докладващите субекти, то няма да ограничи капацитета на участниците на пазара да откриват или да увеличават своите къси позиции в акции. В резултат ефективността на пазара няма да бъде засегната.

| (46) | Настоящата мярка не следва да засяга ликвидността на пазара, тъй като задължението за докладване на ограничен набор от участници на пазара следва да не променя техните стратегии за търгуване и следователно тяхното участие на пазара. Освен това изключението, предвидено за дейностите по поддържане на пазара и програмите за стабилизиране, има за цел да не се увеличава тежестта за субектите, предоставящи важна услуга по отношение на осигуряването на ликвидност и намаляването на нестабилността, което е от особено значение в настоящата ситуация. |
| --- | --- |

(46)

Настоящата мярка не следва да засяга ликвидността на пазара, тъй като задължението за докладване на ограничен набор от участници на пазара следва да не променя техните стратегии за търгуване и следователно тяхното участие на пазара. Освен това изключението, предвидено за дейностите по поддържане на пазара и програмите за стабилизиране, има за цел да не се увеличава тежестта за субектите, предоставящи важна услуга по отношение на осигуряването на ликвидност и намаляването на нестабилността, което е от особено значение в настоящата ситуация.

| (47) | ESMA счита, че с ограничаване на обхвата на мярката за един или няколко сектора, или за подгрупа от емитенти може да не се постигне желаният резултат. Мащабът на спада на цените, широкият набор от засегнати акции (и сектори) и степента на взаимосвързаност между икономиките на ЕС и местата за търговия показват, че мярка на равнище ЕС е вероятно да бъде по-ефективна от секторните национални мерки. |
| --- | --- |

(47)

ESMA счита, че с ограничаване на обхвата на мярката за един или няколко сектора, или за подгрупа от емитенти може да не се постигне желаният резултат. Мащабът на спада на цените, широкият набор от засегнати акции (и сектори) и степента на взаимосвързаност между икономиките на ЕС и местата за търговия показват, че мярка на равнище ЕС е вероятно да бъде по-ефективна от секторните национални мерки.

| (48) | Що се отнася до създаването на пазарна несигурност, с мярката не се въвеждат нови регулаторни задължения, тъй като понижавайки прага, тя само изменя съществуващото задължение за докладване, което е в сила от 2012 г.. Мярката се прилага за всяко търгуване с акции, допуснати за търгуване на регулиран пазар и следователно не създава несигурност. |
| --- | --- |

(48)

Що се отнася до създаването на пазарна несигурност, с мярката не се въвеждат нови регулаторни задължения, тъй като понижавайки прага, тя само изменя съществуващото задължение за докладване, което е в сила от 2012 г.. Мярката се прилага за всяко търгуване с акции, допуснати за търгуване на регулиран пазар и следователно не създава несигурност.

| (49) | Освен това ESMA подчертава, че мярката се ограничава до отчитането на акции, които са допуснати за търгуване на регулиран пазар, за да се обхванат позициите, за които изглежда, че е най-уместно да се отчитат допълнително. Мярката се прилага само ако позициите достигнат или надвишат прага от 0,1 % след влизането в сила. |
| --- | --- |

(49)

Освен това ESMA подчертава, че мярката се ограничава до отчитането на акции, които са допуснати за търгуване на регулиран пазар, за да се обхванат позициите, за които изглежда, че е най-уместно да се отчитат допълнително. Мярката се прилага само ако позициите достигнат или надвишат прага от 0,1 % след влизането в сила.

| (50) | Поради това ESMA не счита, че подобно задължение за повишаване на прозрачността може да има отрицателно влияние върху ефективността на финансовите пазари или върху инвеститорите, което да е непропорционално високо спрямо ползите от него. |
| --- | --- |

(50)

Поради това ESMA не счита, че подобно задължение за повишаване на прозрачността може да има отрицателно влияние върху ефективността на финансовите пазари или върху инвеститорите, което да е непропорционално високо спрямо ползите от него.

| (51) | Що се отнася до срока на действие на мярката, ESMA счита, че срокът от три месеца е обоснован, като се има предвид наличната към момента информация. ESMA е наясно с нарастващата административна тежест, която това решение носи за определени участници на пазара, и възнамерява да възстанови обичайното задължение за редовно докладване веднага щом ситуацията се подобри. Същевременно Органът не отхвърля възможността за разширяване на обхвата на мярката, ако положението се влоши. |
| --- | --- |

(51)

Що се отнася до срока на действие на мярката, ESMA счита, че срокът от три месеца е обоснован, като се има предвид наличната към момента информация. ESMA е наясно с нарастващата административна тежест, която това решение носи за определени участници на пазара, и възнамерява да възстанови обичайното задължение за редовно докладване веднага щом ситуацията се подобри. Същевременно Органът не отхвърля възможността за разширяване на обхвата на мярката, ако положението се влоши.

7.   КОНСУЛТАЦИЯ И УВЕДОМЯВАНЕ (ЧЛЕН 28, ПАРАГРАФИ 4 И 5 ОТ РЕГЛАМЕНТ (ЕС) No 236/2012)

КОНСУЛТАЦИЯ И УВЕДОМЯВАНЕ (ЧЛЕН 28, ПАРАГРАФИ 4 И 5 ОТ РЕГЛАМЕНТ (ЕС) No 236/2012)

| (52) | ESMA се консултира с Европейския съвет за системен риск (ЕССР). ЕССР не изрази възражения по отношение на приемането на предложеното решение. |
| --- | --- |

(52)

ESMA се консултира с Европейския съвет за системен риск (ЕССР). ЕССР не изрази възражения по отношение на приемането на предложеното решение.

| (53) | ESMA е уведомил националните компетентни органи за предложеното решение. |
| --- | --- |

(53)

ESMA е уведомил националните компетентни органи за предложеното решение.

| (54) | Мярката на ESMA ще се прилага, след като това решение бъде публикувано на интернет страницата на ESMA, |
| --- | --- |

(54)

Мярката на ESMA ще се прилага, след като това решение бъде публикувано на интернет страницата на ESMA,

ПРИЕ НАСТОЯЩОТО РЕШЕНИЕ:

Член 1

Определение

За целите на настоящото решение „регулиран пазар“ означава регулиран пазар съгласно член 4, параграф 1, точка 21 от Директива No 2014/65/ЕС на Европейския парламент и на Съвета (10).

10

Член 2

Временни допълнителни задължения за прозрачност

1.   Физическо или юридическо лице, което има нетна къса позиция по отношение на емитирания акционерен капитал на дружество, чиито акции са допуснати за търгуване на регулиран пазар, уведомява съответния компетентен орган в съответствие с членове 5 и 9 от Регламент (ЕС) No 236/2012, когато позицията му достигне или надхвърли съответния праг за уведомяване, посочен в параграф 2 от настоящия член.

2.   Съответният праг за уведомяване е 0,1 % от емитирания акционерен капитал на съответното дружество и всеки 0,1 % над този праг.

Член 3

Изключения

1.   В съответствие с член 16 от Регламент (ЕС) No 236/2012 временните допълнителни задължения за прозрачност, посочени в член 2, не се прилагат за акции, допуснати за търгуване на регулиран пазар, когато основното място за търговия на акциите се намира в трета държава.

2.   Временните допълнителни задължения за прозрачност, посочени в член 2, не се прилагат за дейности по поддържане на пазара.

3.   Временните допълнителни задължения за прозрачност, посочени в член 2, не се прилагат за нетна къса позиция във връзка с извършването на стабилизиране съгласно член 5 от Регламент (ЕС) No 596/2014 на Европейския парламент и на Съвета (11).

Член 4

Влизане в сила и прилагане

Настоящото решение влиза в сила незабавно след публикуването му на интернет страницата на ESMA. То се прилага от датата на влизането му в сила за срок от три месеца.

Съставено в Париж на 16 март 2020 година.

За Съвета на надзорниците

Steven MAIJOOR

Председател

---

(1)  
  ОВ L 331, 15.12.2010 г., стр. 84.

1

(2)  
  ОВ L 86, 24.3.2012 г., стр. 1.

2

(3)  
  ОВ L 274, 9.10.2012 г., стр. 1.

3

(4)  https://www.ecb.europa.eu/pub/financial-stability/fsr/html/ecb.fsr201911~facad0251f.en.html

4

(5)  Австрия, Белгия, Финландия, Франция, Германия, Ирландия, Италия, Люксембург, Нидерландия, Португалия и Испания.

5

(6)  https://www.cnmv.es/portal/verDoc.axd?t={2ac24be5-78d8-4360-8199-c181c951e1e9}

6

(7)  http://www.consob.it/web/consob-and-its-activities/news-in-detail/-/asset_publisher/kcxlUuOyjO9x/content/press-release-12-march-2020-short-selling-hp/718268

7

(8)  https://www.fca.org.uk/news/news-stories/temporary-prohibition-short-selling

8

(9)  Вж. член 5 от Регламент (ЕС) No 236/2012.

9

(10)  Директива No 2014/65/ЕС на Европейския парламент и на Съвета от 15 май 2014 г. относно пазарите на финансови инструменти и за изменение на Директива 2002/92/ЕО и Директива 2011/61/ЕС (ОВ L 173, 12.6.2014 г., стр. 349).

10

(11)  Регламент (ЕС) No 596/2014 на Европейския парламент и на Съвета от 16 април 2014 г. относно пазарната злоупотреба (Регламент относно пазарната злоупотреба) и за отмяна на Директива 2003/6/ЕО на Европейския парламент и на Съвета и директиви 2003/124/ЕО, 2003/125/ЕО и 2004/72/ЕО на Комисията (ОВ L 173, 12.6.2014 г., стр. 1).

11

---

ПРИЛОЖЕНИЕ

Image 1

  Фигура 1 Икономически показатели

Забележка: Данни към 15 март 2020 г.

Източници: Refinitiv EIKON; ESMA.

Фигура 2

Ефективност на европейските борсови индекси

| | Процентно изменение от 20 февруари 2020 г. | Процентно изменение за 1 седмица |
| --- | --- | --- |
| Eurostoxx50 | –32,36 | –19,99 |
| AT | –36,96 | –23,50 |
| BE | –33,65 | –20,44 |
| BG | –18,26 | –15,47 |
| CY | –22,47 | –15,33 |
| CZ | –24,79 | –14,30 |
| DE | –32,44 | –20,02 |
| DK | –22,42 | –14,19 |
| EE | –20,92 | –14,25 |
| ES | –33,24 | –20,84 |
| FR | –32,07 | –19,87 |
| GR | –39,34 | –20,17 |
| HR | –25,18 | –16,88 |
| HU | –25,34 | –16,99 |
| IE | –28,85 | –17,85 |
| IS | –18,24 | –4,16 |
| ИТ | –36,39 | –23,30 |
| LT | –16,65 | –9,98 |
| LU | –35,66 | –19,27 |
| LV | –10,87 | –7,28 |
| MT | –9,05 | –7,55 |
| NL | –30,42 | –18,52 |
| NO | –29,25 | –17,39 |
| PL | –33,04 | –21,68 |
| PT | –29,08 | –17,85 |
| RO | –22,30 | –16,55 |
| SE | –27,51 | –15,50 |
| SI | –22,37 | –13,61 |
| SK | –5,69 | –5,02 |
| Забележка: Данни към 15 март 2020 г.
  Източник: Refinitiv Datastream. |

Процентно изменение от 20 февруари 2020 г.

Процентно изменение за 1 седмица

Eurostoxx50

–32,36

–19,99

AT

–36,96

–23,50

BE

–33,65

–20,44

BG

–18,26

–15,47

CY

–22,47

–15,33

CZ

–24,79

–14,30

DE

–32,44

–20,02

DK

–22,42

–14,19

EE

–20,92

–14,25

ES

–33,24

–20,84

FR

–32,07

–19,87

GR

–39,34

–20,17

HR

–25,18

–16,88

HU

–25,34

–16,99

IE

–28,85

–17,85

IS

–18,24

–4,16

ИТ

–36,39

–23,30

LT

–16,65

–9,98

LU

–35,66

–19,27

LV

–10,87

–7,28

MT

–9,05

–7,55

NL

–30,42

–18,52

NO

–29,25

–17,39

PL

–33,04

–21,68

PT

–29,08

–17,85

RO

–22,30

–16,55

SE

–27,51

–15,50

SI

–22,37

–13,61

SK

–5,69

–5,02

Забележка: Данни към 15 март 2020 г.

Източник: Refinitiv Datastream.

---