# Il-Ġurnal Uffiċjali L 116/2020

| | ISSN 1977-074X |
| --- | --- |
| Il-Ġurnal Uffiċjali
  tal-Unjoni Ewropea | L 116 |
| | |
| Edizzjoni bil-Malti | Leġiżlazzjoni | Volum 6315 ta' April 2020 |

ISSN 1977-074X

Il-Ġurnal Uffiċjali

tal-Unjoni Ewropea

L 116

Edizzjoni bil-Malti

Leġiżlazzjoni

Volum 6315 ta' April 2020

---

| Werrej | | II   Atti mhux leġiżlattivi | Paġna |
| --- | --- | --- | --- |
| | | REGOLAMENTI |
| | * | Regolament ta’ Implimentazzjoni tal-Kummissjoni (UE) 2020/523 tas-7 ta’ April 2020 li jemenda l-Anness I tar-Regolament tal-Kunsill (KEE) Nru 2658/87 dwar in-nomenklatura tat-tariffa u l-istatistika u dwar it-Tariffa Doganali Komuni ta’ Dwana f’dak li għandu x’jaqsam mas-subintestatura 90211010 (apparat ortopediku) | 1 |
| | * | Regolament ta’ Implimentazzjoni tal-Kummissjoni (UE) 2020/524 tat-8 ta’ April 2020 li jħassar ir-Regolament ta’ Implimentazzjoni (UE) Nru 863/2013 dwar il-klassifikazzjoni ta’ ċerti oġġetti fin-Nomenklatura Magħquda | 3 |
| | | DEĊIŻJONIJIET |
| | * | Deċiżjoni tal-Awtorità Ewropea tat-Titoli u s-Swieq (UE) 2020/525 tas-16 ta’ Marzu 2020 li tirrikjedi li persuni fiżiċi jew ġuridiċi li jkollhom pożizzjonijiet qosra netti jbaxxu temporanjament il-livelli limiti ta’ notifika ta’ pożizzjonijiet qosra netti fir-rigward tal-kapital azzjonarju maħruġ ta’ kumpaniji li l-ishma tagħhom huma ammessi għan-negozjar f’suq regolat li jaqbeż ċertu livell limitu biex jinnotifikaw l-awtoritajiet kompetenti f’konformità mal-punt (a) tal-Artikolu 28(1) tar-Regolament (UE) Nru 236/2012 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill | 5 |

Werrej

II   Atti mhux leġiżlattivi

Paġna

REGOLAMENTI

*

Regolament ta’ Implimentazzjoni tal-Kummissjoni (UE) 2020/523 tas-7 ta’ April 2020 li jemenda l-Anness I tar-Regolament tal-Kunsill (KEE) Nru 2658/87 dwar in-nomenklatura tat-tariffa u l-istatistika u dwar it-Tariffa Doganali Komuni ta’ Dwana f’dak li għandu x’jaqsam mas-subintestatura 90211010 (apparat ortopediku)

1

*

Regolament ta’ Implimentazzjoni tal-Kummissjoni (UE) 2020/524 tat-8 ta’ April 2020 li jħassar ir-Regolament ta’ Implimentazzjoni (UE) Nru 863/2013 dwar il-klassifikazzjoni ta’ ċerti oġġetti fin-Nomenklatura Magħquda

3

DEĊIŻJONIJIET

*

Deċiżjoni tal-Awtorità Ewropea tat-Titoli u s-Swieq (UE) 2020/525 tas-16 ta’ Marzu 2020 li tirrikjedi li persuni fiżiċi jew ġuridiċi li jkollhom pożizzjonijiet qosra netti jbaxxu temporanjament il-livelli limiti ta’ notifika ta’ pożizzjonijiet qosra netti fir-rigward tal-kapital azzjonarju maħruġ ta’ kumpaniji li l-ishma tagħhom huma ammessi għan-negozjar f’suq regolat li jaqbeż ċertu livell limitu biex jinnotifikaw l-awtoritajiet kompetenti f’konformità mal-punt (a) tal-Artikolu 28(1) tar-Regolament (UE) Nru 236/2012 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill

5

| MT | L-Atti li t-titoli tagħhom huma stampati b'tipa ċara huma dawk li għandhom x'jaqsmu mal-maniġment ta' kuljum ta' materji agrikoli, u li ġeneralment huma validi għal perijodu limitat.
  It-titoli ta'l-atti l-oħra kollha huma stampati b'tipa skura u mmarkati b'asterisk quddiemhom. |
| --- | --- |

MT

L-Atti li t-titoli tagħhom huma stampati b'tipa ċara huma dawk li għandhom x'jaqsmu mal-maniġment ta' kuljum ta' materji agrikoli, u li ġeneralment huma validi għal perijodu limitat.

It-titoli ta'l-atti l-oħra kollha huma stampati b'tipa skura u mmarkati b'asterisk quddiemhom.

---

II Atti mhux leġiżlattivi

REGOLAMENTI

| 15.4.2020 | MT | Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea | L 116/1 |
| --- | --- | --- | --- |

15.4.2020

MT

Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea

L 116/1

---

REGOLAMENT TA’ IMPLIMENTAZZJONI TAL-KUMMISSJONI (UE) 2020/523

tas-7 ta’ April 2020

li jemenda l-Anness I tar-Regolament tal-Kunsill (KEE) Nru 2658/87 dwar in-nomenklatura tat-tariffa u l-istatistika u dwar it-Tariffa Doganali Komuni ta’ Dwana f’dak li għandu x’jaqsam mas-subintestatura 9021 10 10 (apparat ortopediku)

IL-KUMMISSJONI EWROPEA,

Wara li kkunsidrat it-Trattat dwar il-Funzjonament tal-Unjoni Ewropea,

Wara li kkunsidrat ir-Regolament tal-Kunsill (KEE) Nru 2658/87 tat-23 ta’ Lulju 1987 dwar in-nomenklatura tat-tariffa u l-istatistika u dwar it-Tariffa Doganali Komuni ta’ Dwana (1), u b’mod partikulari l-Artikolu 9(1)(e) tiegħu,

Billi:

| (1) | Ir-Regolament (KEE) Nru 2658/87 stabbilixxa nomenklatura tal-oġġetti (minn hawn ’il quddiem in-“Nomenklatura Magħquda”), li hija riprodotta fl-Anness I ta’ dak ir-Regolament. |
| --- | --- |

(1)

Ir-Regolament (KEE) Nru 2658/87 stabbilixxa nomenklatura tal-oġġetti (minn hawn ’il quddiem in-“Nomenklatura Magħquda”), li hija riprodotta fl-Anness I ta’ dak ir-Regolament.

| (2) | F’ġieħ iċ-ċertezza legali, jeħtieġ li tiġi ċċarata l-klassifikazzjoni tal-apparat ortopediku elenkat taħt is-subintestatura 9021 10 10 tan-Nomenklatura Magħquda. |
| --- | --- |

(2)

F’ġieħ iċ-ċertezza legali, jeħtieġ li tiġi ċċarata l-klassifikazzjoni tal-apparat ortopediku elenkat taħt is-subintestatura 9021 10 10 tan-Nomenklatura Magħquda.

| (3) | F’konformità mas-sentenza tal-Qorti tal-Ġustizzja fil-kawżi magħquda C-260/00 sa C-263/00 (2), in-Noti ta’ Spjegazzjoni tas-Sistema Armonizzata tal-intestatura 9021 u n-Nota 6 tal-Kapitolu 90, l-apparat ortopediku huwa ddefinit bħala prodotti li huma maħsubin speċifikament biex jilħqu skop ortopediku partikolari. |
| --- | --- |

(3)

F’konformità mas-sentenza tal-Qorti tal-Ġustizzja fil-kawżi magħquda C-260/00 sa C-263/00 (2), in-Noti ta’ Spjegazzjoni tas-Sistema Armonizzata tal-intestatura 9021 u n-Nota 6 tal-Kapitolu 90, l-apparat ortopediku huwa ddefinit bħala prodotti li huma maħsubin speċifikament biex jilħqu skop ortopediku partikolari.

| (4) | F’dik is-sentenza, il-Qorti tal-Ġustizzja spjegat li l-apparat ortopediku għandu skop mediku speċifiku, b’kuntrast mal-prodotti ordinarji (sempliċi) li jkunu għall-użu ġenerali. Il-kriterji biex wieħed jiddistingwi l-apparat ortopediku mill-prodotti ordinarji jinkludu wkoll il-metodu tal-manifattura, il-materjali li jkunu magħmulin minnhom, kif jaħdmu, kemm jistgħu jiġu addattati għad-diżabilitajiet speċifiċi tal-pazjenti. |
| --- | --- |

(4)

F’dik is-sentenza, il-Qorti tal-Ġustizzja spjegat li l-apparat ortopediku għandu skop mediku speċifiku, b’kuntrast mal-prodotti ordinarji (sempliċi) li jkunu għall-użu ġenerali. Il-kriterji biex wieħed jiddistingwi l-apparat ortopediku mill-prodotti ordinarji jinkludu wkoll il-metodu tal-manifattura, il-materjali li jkunu magħmulin minnhom, kif jaħdmu, kemm jistgħu jiġu addattati għad-diżabilitajiet speċifiċi tal-pazjenti.

| (5) | In-Nota 6 tal-Kapitolu 90 tipprevedi li l-apparat ortopediku jservi jew biex jipprevjeni jew biex jikkoreġi d-deformitajiet tal-ġisem jew biex jirfed jew iżomm il-partijiet tal-ġisem wara marda, operazzjoni jew korriment. |
| --- | --- |

(5)

In-Nota 6 tal-Kapitolu 90 tipprevedi li l-apparat ortopediku jservi jew biex jipprevjeni jew biex jikkoreġi d-deformitajiet tal-ġisem jew biex jirfed jew iżomm il-partijiet tal-ġisem wara marda, operazzjoni jew korriment.

| (6) | It-Taqsima (I) tan-Noti ta’ Spjegazzjoni tas-Sistema Armonizzata tal-intestatura 9021 tagħti l-eżempji tal-apparat ortopediku li tkopri din l-intestatura, flimkien ma’ eżempji ta’ prodotti li mhumiex koperti mill-intestatura 9021. L-ambitu tal-prodotti stabbilit b’dawn in-noti ta’ spjegazzjoni jaqbel man-nota Addizzjonali l-ġdida. |
| --- | --- |

(6)

It-Taqsima (I) tan-Noti ta’ Spjegazzjoni tas-Sistema Armonizzata tal-intestatura 9021 tagħti l-eżempji tal-apparat ortopediku li tkopri din l-intestatura, flimkien ma’ eżempji ta’ prodotti li mhumiex koperti mill-intestatura 9021. L-ambitu tal-prodotti stabbilit b’dawn in-noti ta’ spjegazzjoni jaqbel man-nota Addizzjonali l-ġdida.

| (7) | Biex ikun hemm ċertezza legali, jeħtieġ li jingħataw eżempji tal-iskopijiet mediċi ta’ ċerti prodotti li jiddistingwuhom mill-apparat ortopediku li jkun maħsub għal skop ortopediku partikolari. |
| --- | --- |

(7)

Biex ikun hemm ċertezza legali, jeħtieġ li jingħataw eżempji tal-iskopijiet mediċi ta’ ċerti prodotti li jiddistingwuhom mill-apparat ortopediku li jkun maħsub għal skop ortopediku partikolari.

| (8) | Għal raġunijiet ta’ ċarezza legali, jenħtieġ li jingħataw spjegazzjonijiet dwar kif jitħaddem dan l-apparat (livell għoli ta’ preċiżjoni) li jkun maħsub biex jipprevjeni li ssir aktar ħsara lill-ġisem jew li jiżdiedu d-diformitajiet, b’distinzjoni minn prodotti ordinarji li ma jitqisux li huma mfasslin bl-istess livell għoli ta’ preċiżjoni u li b’hekk ma jistgħux jipprevjenu għalkollox xi movimenti mhux mixtieqa. |
| --- | --- |

(8)

Għal raġunijiet ta’ ċarezza legali, jenħtieġ li jingħataw spjegazzjonijiet dwar kif jitħaddem dan l-apparat (livell għoli ta’ preċiżjoni) li jkun maħsub biex jipprevjeni li ssir aktar ħsara lill-ġisem jew li jiżdiedu d-diformitajiet, b’distinzjoni minn prodotti ordinarji li ma jitqisux li huma mfasslin bl-istess livell għoli ta’ preċiżjoni u li b’hekk ma jistgħux jipprevjenu għalkollox xi movimenti mhux mixtieqa.

| (9) | Għalhekk jenħtieġ li tinżied Nota Addizzjonali ġdida fil-Kapitolu 90 tal-Parti Tnejn tan-Nomenklatura Magħquda biex ikun żgurat li l-interpretazzjoni tagħha madwar l-Unjoni tkun uniformi. |
| --- | --- |

(9)

Għalhekk jenħtieġ li tinżied Nota Addizzjonali ġdida fil-Kapitolu 90 tal-Parti Tnejn tan-Nomenklatura Magħquda biex ikun żgurat li l-interpretazzjoni tagħha madwar l-Unjoni tkun uniformi.

| (10) | In-Nota Addizzjonali l-ġdida tikkonforma mar-Regolament ta’ Implimentazzjoni tal-Kummissjoni (UE) 2018/787 (3) li tikklassifika faxxa għall-għaksa (l-hekk imsejjaħ “ortożi bil-lazzijiet”) man-Noti ta’ Spjegazzjoni li diġà hemm tas-subintestatura 9021 10 10 tan-Nomenklatura Magħquda, u tirrifletti l-prattika stabbilita ta’ klassifikazzjoni tal-Istati Membri. |
| --- | --- |

(10)

In-Nota Addizzjonali l-ġdida tikkonforma mar-Regolament ta’ Implimentazzjoni tal-Kummissjoni (UE) 2018/787 (3) li tikklassifika faxxa għall-għaksa (l-hekk imsejjaħ “ortożi bil-lazzijiet”) man-Noti ta’ Spjegazzjoni li diġà hemm tas-subintestatura 9021 10 10 tan-Nomenklatura Magħquda, u tirrifletti l-prattika stabbilita ta’ klassifikazzjoni tal-Istati Membri.

| (11) | Għaldaqstant jenħtieġ li r-Regolament (KEE) Nru 2658/87 jiġi emendat skont dan. |
| --- | --- |

(11)

Għaldaqstant jenħtieġ li r-Regolament (KEE) Nru 2658/87 jiġi emendat skont dan.

| (12) | Il-miżuri stipulati f’dan ir-Regolament huma konformi mal-opinjoni tal-Kumitat tal-Kodiċi Doganali, |
| --- | --- |

(12)

Il-miżuri stipulati f’dan ir-Regolament huma konformi mal-opinjoni tal-Kumitat tal-Kodiċi Doganali,

ADOTTAT DAN IR-REGOLAMENT:

Artikolu 1

Il-Kapitolu 90 tal-Parti Tnejn tal-Anness I tar-Regolament (KEE) Nru 2658/87 huwa emendat kif ġej:

| (1) | l-intestatura “Nota Addizzjonali” wara n-nota 7, hija sostitwita bl-intestatura “Noti Addizzjonali”; |
| --- | --- |

(1)

l-intestatura “Nota Addizzjonali” wara n-nota 7, hija sostitwita bl-intestatura “Noti Addizzjonali”;

| (2) | tinżied in-Nota Addizzjonali li ġejja:






  “2. | Għall-iskopijiet tas-subintestatura 9021 10 10, l-espressjoni ‘apparat ortopediku’ tfisser tagħmir li jkun imfassal speċifikament għal skop ortopediku partikolari, b’differenza minn prodotti li jistgħu jintużaw għal skopijiet diversi (pereżempju, prodotti għall-ġogi, għal-ligamenti jew għall-għeruq li jkunu strapazzati ż-żejjed minħabba attivitajiet sportivi, jew l-użu ta’ tastiera, u prodotti li sempliċiment itaffu l-uġigħ fil-parti difettuża jew diżabbli tal-ġisem, pereżempju uġigħ ikkawżat minn infjammazzjoni).
  Jeħtieġ li l-‘apparat ortopediku’ jipprevjeni kompletament ċertu moviment speċifiku tal-parti difettuża jew diżabbli tal-ġisem (pereżempju, il-ġogi, il-ligamenti jew l-għeruq) biex jiġu evitati aktar korrimenti jew deformitajiet tal-ġisem jew l-aggravament ta’ dawn il-korrimenti jew id-deformitajiet, b’differenza minn prodotti oħrajn li ma jistgħux jipprevjenu ċerti movimenti speċifiċi, iżda li jipprevjenu movimenti tar-riflessi (jiġifieri movimenti mwettqa subkonxjament) permezz tal-inflessibbiltà relattiva ta’ dawk il-prodotti kkawżata minn, pereżempju, qassaba flessibbli, kuxxinetti tal-pressjoni, materjali tessili mhux elastiċi, restrizzjonijiet permezz ta’ strixxi bil-qafla tat-‘tip velkro’.”. |
| --- | --- | --- |

(2)

tinżied in-Nota Addizzjonali li ġejja:

“2.

Għall-iskopijiet tas-subintestatura 9021 10 10, l-espressjoni ‘apparat ortopediku’ tfisser tagħmir li jkun imfassal speċifikament għal skop ortopediku partikolari, b’differenza minn prodotti li jistgħu jintużaw għal skopijiet diversi (pereżempju, prodotti għall-ġogi, għal-ligamenti jew għall-għeruq li jkunu strapazzati ż-żejjed minħabba attivitajiet sportivi, jew l-użu ta’ tastiera, u prodotti li sempliċiment itaffu l-uġigħ fil-parti difettuża jew diżabbli tal-ġisem, pereżempju uġigħ ikkawżat minn infjammazzjoni).

Jeħtieġ li l-‘apparat ortopediku’ jipprevjeni kompletament ċertu moviment speċifiku tal-parti difettuża jew diżabbli tal-ġisem (pereżempju, il-ġogi, il-ligamenti jew l-għeruq) biex jiġu evitati aktar korrimenti jew deformitajiet tal-ġisem jew l-aggravament ta’ dawn il-korrimenti jew id-deformitajiet, b’differenza minn prodotti oħrajn li ma jistgħux jipprevjenu ċerti movimenti speċifiċi, iżda li jipprevjenu movimenti tar-riflessi (jiġifieri movimenti mwettqa subkonxjament) permezz tal-inflessibbiltà relattiva ta’ dawk il-prodotti kkawżata minn, pereżempju, qassaba flessibbli, kuxxinetti tal-pressjoni, materjali tessili mhux elastiċi, restrizzjonijiet permezz ta’ strixxi bil-qafla tat-‘tip velkro’.”.

Artikolu 2

Dan ir-Regolament għandu jidħol fis-seħħ fl-għoxrin jum wara dak tal-pubblikazzjoni tiegħu f’Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea.

Dan ir-Regolament għandu jorbot fl-intier tiegħu u japplika direttament fl-Istati Membri kollha.

Magħmul fi Brussell, is-7 ta’ April 2020.

Għall-Kummissjoni

F’isem il-President,

Stephen QUEST

Direttur Ġenerali

Id-Direttorat Ġenerali għat-Tassazzjoni u l-Unjoni Doganali

---

(1)  
  ĠU L 256, 7.9.1987, p. 1.

1

(2)  Is-Sentenza tal-Qorti tal-Ġustizzja tas-7 ta’ Novembru 2002, Lohmann u Medi Bayreuth, il-Każijiet Magħquda C-260/00 sa C-263/00,ECLI:EU:C:2002:637.

2

Lohmann u Medi Bayreuth

(3)  Ir-Regolament ta’ Implimentazzjoni tal-Kummissjoni (UE) 2018/787 tal-25 ta’ Mejju 2018 dwar il-klassifikazzjoni ta’ ċerti prodotti fin-Nomenklatura Magħquda (ĠU L 134, 31.5.2018, p. 1).

3

---

| 15.4.2020 | MT | Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea | L 116/3 |
| --- | --- | --- | --- |

15.4.2020

MT

Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea

L 116/3

---

REGOLAMENT TA’ IMPLIMENTAZZJONI TAL-KUMMISSJONI (UE) 2020/524

tat-8 ta’ April 2020

li jħassar ir-Regolament ta’ Implimentazzjoni (UE) Nru 863/2013 dwar il-klassifikazzjoni ta’ ċerti oġġetti fin-Nomenklatura Magħquda

IL-KUMMISSJONI EWROPEA,

Wara li kkunsidrat it-Trattat dwar il-Funzjonament tal-Unjoni Ewropea,

Wara li kkunsidrat ir-Regolament (UE) Nru 952/2013 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tad-9 ta’ Ottubru 2013 li jistabbilixxi l-Kodiċi Doganali tal-Unjoni (1), u b’mod partikolari l-Artikolu 57(4) u l-Artikolu 58(2) tiegħu,

Billi:

| (1) | Biex tiġi żgurata l-applikazzjoni uniformi tan-Nomenklatura Magħquda annessa mar-Regolament tal-Kunsill (KEE) Nru 2658/87 (2), jeħtieġ li jiġu adottati miżuri li jikkonċernaw il-klassifikazzjoni ta’ ċerti prodotti. |
| --- | --- |

(1)

Biex tiġi żgurata l-applikazzjoni uniformi tan-Nomenklatura Magħquda annessa mar-Regolament tal-Kunsill (KEE) Nru 2658/87 (2), jeħtieġ li jiġu adottati miżuri li jikkonċernaw il-klassifikazzjoni ta’ ċerti prodotti.

| (2) | Permezz tar-Regolament ta’ Implimentazzjoni tal-Kummissjoni (UE) Nru 863/2013 (3), prodott li jikkonsisti minn ċirkwit integrat monolitiku u kristall kwarz imwaħħlin flimkien fuq qafas tal-metall u integrati f’qafas tal-plastik, il-prodott jintuża f’diversi apparati bħala sors ta’ sinjal ta’ arloġġ biex jiġu determinati intervalli ta’ ħin, ġie kklassifikat taħt il-kodiċi tan-NM 9114 90 00 bħala partijiet oħra ta’ arloġġi tal-polz jew ta’ arloġġi. Il-klassifikazzjoni taħt l-intestatura 8542 kienet eskluża minħabba li l-prodott fih kemm ċirkwit integrat monolitiku kif ukoll kristall kwarz. |
| --- | --- |

(2)

Permezz tar-Regolament ta’ Implimentazzjoni tal-Kummissjoni (UE) Nru 863/2013 (3), prodott li jikkonsisti minn ċirkwit integrat monolitiku u kristall kwarz imwaħħlin flimkien fuq qafas tal-metall u integrati f’qafas tal-plastik, il-prodott jintuża f’diversi apparati bħala sors ta’ sinjal ta’ arloġġ biex jiġu determinati intervalli ta’ ħin, ġie kklassifikat taħt il-kodiċi tan-NM 9114 90 00 bħala partijiet oħra ta’ arloġġi tal-polz jew ta’ arloġġi. Il-klassifikazzjoni taħt l-intestatura 8542 kienet eskluża minħabba li l-prodott fih kemm ċirkwit integrat monolitiku kif ukoll kristall kwarz.

| (3) | Permezz tar-Regolament ta’ Implimentazzjoni tal-Kummissjoni (UE) 2016/1821 (4), id-definizzjoni ta’ ċirkwiti integrati elettroniċi stabbilita għall-għanijiet tal-intestaturi 8541 u 8542 fin-Nota 9(b) tal-Kapitolu 85 tan-Nomenklatura Magħquda twessgħet biex tkun tinkludi ċ-ċirkwiti integrati b’ħafna komponenti kif iddefinit fil-punt (4) tan-Nota 9(b) tal-Kapitolu 85, b’effett mill-1 ta’ Jannar 2017. B’riżultat ta’ dan, l-oġġetti fil-kamp ta’ applikazzjoni tar-Regolament ta’ Implimentazzjoni tal-Kummissjoni (UE) Nru 863/2013 iridu jiġu kklassifikati taħt l-intestatura 8542 bħala ċirkuwit integrat elettroniku. |
| --- | --- |

(3)

Permezz tar-Regolament ta’ Implimentazzjoni tal-Kummissjoni (UE) 2016/1821 (4), id-definizzjoni ta’ ċirkwiti integrati elettroniċi stabbilita għall-għanijiet tal-intestaturi 8541 u 8542 fin-Nota 9(b) tal-Kapitolu 85 tan-Nomenklatura Magħquda twessgħet biex tkun tinkludi ċ-ċirkwiti integrati b’ħafna komponenti kif iddefinit fil-punt (4) tan-Nota 9(b) tal-Kapitolu 85, b’effett mill-1 ta’ Jannar 2017. B’riżultat ta’ dan, l-oġġetti fil-kamp ta’ applikazzjoni tar-Regolament ta’ Implimentazzjoni tal-Kummissjoni (UE) Nru 863/2013 iridu jiġu kklassifikati taħt l-intestatura 8542 bħala ċirkuwit integrat elettroniku.

| (4) | Għalhekk jenħtieġ li r-Regolament ta’ Implimentazzjoni (UE) Nru 863/2013 jitħassar biex jiġu evitati diverġenzi potenzjali fil-klassifikazzjoni tariffarja ta’ tali oġġetti u biex tiġi żgurata l-applikazzjoni uniformi tan-Nomenklatura Magħquda fl-Unjoni. |
| --- | --- |

(4)

Għalhekk jenħtieġ li r-Regolament ta’ Implimentazzjoni (UE) Nru 863/2013 jitħassar biex jiġu evitati diverġenzi potenzjali fil-klassifikazzjoni tariffarja ta’ tali oġġetti u biex tiġi żgurata l-applikazzjoni uniformi tan-Nomenklatura Magħquda fl-Unjoni.

| (5) | Il-miżuri stipulati f’dan ir-Regolament huma skont l-opinjoni tal-Kumitat tal-Kodiċi Doganali, |
| --- | --- |

(5)

Il-miżuri stipulati f’dan ir-Regolament huma skont l-opinjoni tal-Kumitat tal-Kodiċi Doganali,

ADOTTAT DAN IR-REGOLAMENT:

Artikolu 1

Ir-Regolament ta’ Implimentazzjoni (UE) Nru 863/2013 jitħassar.

Artikolu 2

Dan ir-Regolament għandu jidħol fis-seħħ fl-għoxrin jum wara dak tal-pubblikazzjoni tiegħu f’Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea.

Dan ir-Regolament għandu jorbot fl-intier tiegħu u japplika direttament fl-Istati Membri kollha.

Magħmul fi Brussell, it-8 ta’ April 2020.

Għall-Kummissjoni

F’isem il-President,

Stephen QUEST

Direttur Ġenerali

Id-Direttorat Ġenerali għat-Tassazzjoni u l-Unjoni Doganali

---

(1)  
  ĠU L 269, 10.10.2013, p. 1.

1

(2)  Ir-Regolament tal-Kunsill (KEE) Nru 2658/87, tat-23 ta’ Lulju 1987, dwar in-nomenklatura tat-tariffa u l-istatistika u dwar it-Tariffa Doganali Komuni ta’ Dwana (ĠU L 256, 7.9.1987, p. 1).

2

(3)  Ir-Regolament ta’ Implimentazzjoni tal-Kummissjoni (UE) Nru 863/2013 tal-5 ta’ Settembru 2013 dwar il-klassifikazzjoni ta’ ċerti prodotti fin-Nomenklatura Magħquda (ĠU L 240, 7.9.2013, p. 17).

3

(4)  Ir-Regolament ta’ Implimentazzjoni tal-Kummissjoni (UE) 2016/1821, tas-6 ta’ Ottubru 2016, li jemenda l-Anness I tar-Regolament tal-Kunsill (KEE) Nru 2658/87 dwar in-nomenklatura tat-tariffa u l-istatistika u dwar it-Tariffa Doganali Komuni ta’ Dwana (ĠU L 294, 28.10.2016, p. 1).

4

---

DEĊIŻJONIJIET

| 15.4.2020 | MT | Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea | L 116/5 |
| --- | --- | --- | --- |

15.4.2020

MT

Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea

L 116/5

---

DEĊIŻJONI TAL-AWTORITÀ EWROPEA TAT-TITOLI U S-SWIEQ (UE) 2020/525

tas-16 ta’ Marzu 2020

li tirrikjedi li persuni fiżiċi jew ġuridiċi li jkollhom pożizzjonijiet qosra netti jbaxxu temporanjament il-livelli limiti ta’ notifika ta’ pożizzjonijiet qosra netti fir-rigward tal-kapital azzjonarju maħruġ ta’ kumpaniji li l-ishma tagħhom huma ammessi għan-negozjar f’suq regolat li jaqbeż ċertu livell limitu biex jinnotifikaw l-awtoritajiet kompetenti f’konformità mal-punt (a) tal-Artikolu 28(1) tar-Regolament (UE) Nru 236/2012 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill

IL-BORD TAS-SUPERVIŻURI TAL-AWTORITÀ EWROPEA TAT-TITOLI U S-SWIEQ,

Wara li kkunsidra t-Trattat dwar il-Funzjonament tal-Unjoni Ewropea,

Wara li kkunsidra l-Ftehim dwar iż-Żona Ekonomika Ewropea, u b’mod partikolari l-Anness IX tiegħu,

Wara li kkunsidra r-Regolament (UE) Nru 1095/2010 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tal-24 ta’ Novembru 2010 li jistabbilixxi Awtorità Superviżorja Ewropea (Awtorità Ewropea tat-Titoli u s-Swieq), u li jemenda d-Deċiżjoni Nru 716/2009/KE u jħassar id-Deċiżjoni tal-Kummissjoni 2009/77/KE (1), u b’mod partikolari l-Artikoli 9(5), 43(2) u 44(1) tiegħu,

Wara li kkunsidra r-Regolament (UE) Nru 236/2012 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tal-14 ta’ Marzu 2012 dwar bejgħ bin-nieqes u ċerti aspetti tas-swaps ta’ inadempjenza tal-kreditu (2), u b’mod partikolari l-Artikolu 28 tiegħu,

Wara li kkunsidra r-Regolament Delegat tal-Kummissjoni (UE) Nru 918/2012 tal-5 ta’ Lulju 2012 li jissupplimenta r-Regolament (UE) Nru 236/2012 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill dwar bejgħ bin-nieqes u ċerti aspetti ta’ swaps ta’ inadempjenza tal-kreditu fir-rigward tad-definizzjonijiet, il-kalkolu ta’ pożizzjonijiet bin-nieqes netti, swaps ta’ inadempjenza tal-kreditu sovrani koperti, livelli limitu ta’ notifika, livelli limitu ta’ likwidità għas-sospensjoni tar-restrizzjonijiet, waqgħat sinifikanti fil-valur tal-istrumenti finanzjarji u avvenimenti avversi (3), u b’mod partikolari l-Artikolu 24 tiegħu,

Billi:

1.   INTRODUZZJONI

INTRODUZZJONI

| (1) | Din id-Deċiżjoni tal-ESMA teħtieġ li persuni fiżiċi jew ġuridiċi li jkollhom pożizzjonijiet qosra netti fir-rigward ta’ sehem ammess għan-negozjar f’suq regolat jinnotifikaw lil awtorità kompetenti bid-dettalji ta’ kwalunkwe tali pożizzjoni jekk il-pożizzjoni tilħaq jew taqbeż iż-0,1 % tal-kapital azzjonarju maħruġ. |
| --- | --- |

(1)

Din id-Deċiżjoni tal-ESMA teħtieġ li persuni fiżiċi jew ġuridiċi li jkollhom pożizzjonijiet qosra netti fir-rigward ta’ sehem ammess għan-negozjar f’suq regolat jinnotifikaw lil awtorità kompetenti bid-dettalji ta’ kwalunkwe tali pożizzjoni jekk il-pożizzjoni tilħaq jew taqbeż iż-0,1 % tal-kapital azzjonarju maħruġ.

| (2) | Il-miżura imposta mid-Deċiżjoni tal-ESMA tindirizza l-ħtieġa li l-awtoritajiet nazzjonali kompetenti u l-ESMA jkunu konxji mill-pożizzjonijiet qosra netti li daħlu għalihom il-parteċipanti fis-suq fir-rigward tal-ishma ammessi għan-negozjar f’suq regolat, minħabba l-iżviluppi eċċezzjonali riċenti fis-swieq finanzjarji. |
| --- | --- |

(2)

Il-miżura imposta mid-Deċiżjoni tal-ESMA tindirizza l-ħtieġa li l-awtoritajiet nazzjonali kompetenti u l-ESMA jkunu konxji mill-pożizzjonijiet qosra netti li daħlu għalihom il-parteċipanti fis-suq fir-rigward tal-ishma ammessi għan-negozjar f’suq regolat, minħabba l-iżviluppi eċċezzjonali riċenti fis-swieq finanzjarji.

2.   IL-KAPAĊITÀ TAL-MIŻURA LI TINDIRIZZA T-THEDDID RILEVANTI U L-IMPLIKAZZJONIJIET TRANSKONFINALI (L-ARTIKOLU 28(2)(A) TAR-REGOLAMENT (UE) NRU 236/2012)

IL-KAPAĊITÀ TAL-MIŻURA LI TINDIRIZZA T-THEDDID RILEVANTI U L-IMPLIKAZZJONIJIET TRANSKONFINALI (L-ARTIKOLU 28(2)(A) TAR-REGOLAMENT (UE) NRU 236/2012)

(a)   Theddida għall-funzjonament ordnat u l-integrità tas-swieq finanzjarji

Theddida għall-funzjonament ordnat u l-integrità tas-swieq finanzjarji

| (3) | It-tifqigħa tal-pandemija COVID-19 qed ikollha effetti negattivi serji fuq l-ekonomija reali u fuq is-swieq finanzjarji tal-UE. Fir-rigward ta’ dawn tal-aħħar, mill-20 ta’ Frar 2020 is-swieq tal-ishma fl-UE tilfu 30 % (Figura 1), u s-setturi u t-tipi kollha ta’ emittenti ġew affettwati minn tnaqqis kbir fil-prezz tal-ishma. |
| --- | --- |

(3)

It-tifqigħa tal-pandemija COVID-19 qed ikollha effetti negattivi serji fuq l-ekonomija reali u fuq is-swieq finanzjarji tal-UE. Fir-rigward ta’ dawn tal-aħħar, mill-20 ta’ Frar 2020 is-swieq tal-ishma fl-UE tilfu 30 % (Figura 1), u s-setturi u t-tipi kollha ta’ emittenti ġew affettwati minn tnaqqis kbir fil-prezz tal-ishma.

| (4) | L-ESMA tqis li din is-sitwazzjoni avversa tikkostitwixxi theddida serja għall-funzjonament ordnat u l-integrità tas-swieq finanzjarji. Jiġifieri, il-movimenti tal-prezzijiet huma marbuta mat-tifrix tal-pandemija COVID-19 fl-UE, li żiedet ħafna s-sensittività tas-swieq finanzjarji tal-UE. Hemm riskju ċar li din ix-xejra ’l isfel se tkompli fil-jiem u l-ġimgħat li ġejjin. Dan it-tnaqqis kbir fil-prezzijiet idgħajjef il-mekkaniżmu tal-formazzjoni tal-prezzijiet, u b’hekk jhedded l-integrità u l-funzjonament ordnat tas-swieq. |
| --- | --- |

(4)

L-ESMA tqis li din is-sitwazzjoni avversa tikkostitwixxi theddida serja għall-funzjonament ordnat u l-integrità tas-swieq finanzjarji. Jiġifieri, il-movimenti tal-prezzijiet huma marbuta mat-tifrix tal-pandemija COVID-19 fl-UE, li żiedet ħafna s-sensittività tas-swieq finanzjarji tal-UE. Hemm riskju ċar li din ix-xejra ’l isfel se tkompli fil-jiem u l-ġimgħat li ġejjin. Dan it-tnaqqis kbir fil-prezzijiet idgħajjef il-mekkaniżmu tal-formazzjoni tal-prezzijiet, u b’hekk jhedded l-integrità u l-funzjonament ordnat tas-swieq.

| (5) | Fl-istess ħin, it-telf qawwi għandu wkoll l-effett li jippreġudika l-fiduċja tas-suq. Tnaqqis ta’ dan tal-aħħar jhedded il-funzjonament ordnat u l-integrità tas-swieq, minħabba li dan jista’ jwassal għal volatilità ulterjuri u spirali ’l isfel fil-prezzijiet. |
| --- | --- |

(5)

Fl-istess ħin, it-telf qawwi għandu wkoll l-effett li jippreġudika l-fiduċja tas-suq. Tnaqqis ta’ dan tal-aħħar jhedded il-funzjonament ordnat u l-integrità tas-swieq, minħabba li dan jista’ jwassal għal volatilità ulterjuri u spirali ’l isfel fil-prezzijiet.

| (6) | F’dan il-kuntest, kif spjegat aktar fid-dettall fit-Taqsima 3 hawn taħt, il-bejgħ ta’ pożizzjoni qasira jista’ jikkontribwixxi biex jaċċellera l-volatilità tal-prezzijiet u jżid it-telf tas-suq. |
| --- | --- |

(6)

F’dan il-kuntest, kif spjegat aktar fid-dettall fit-Taqsima 3 hawn taħt, il-bejgħ ta’ pożizzjoni qasira jista’ jikkontribwixxi biex jaċċellera l-volatilità tal-prezzijiet u jżid it-telf tas-suq.

| (7) | Fil-limitu tal-mandat tal-ESMA, il-miżura proposta tobbliga lil persuni fiżiċi jew ġuridiċi li jkollhom pożizzjoni qasira netta f’ishma ammessi għan-negozjar f’suq regolat biex jirrapportaw lill-awtoritajiet nazzjonali kompetenti f’limitu aktar baxx minn dak stabbilit fl-Artikolu 5 tar-Regolament (UE) Nru 236/2012. Dan għandu jtejjeb il-kapaċità tal-awtoritajiet nazzjonali kompetenti u tal-ESMA biex jivvalutaw is-sitwazzjoni b’mod adegwat u jirreaġixxu jekk l-integrità, il-funzjonament ordnat u l-istabbiltà tas-swieq ikunu jeħtieġu azzjonijiet aktar stretti. |
| --- | --- |

(7)

Fil-limitu tal-mandat tal-ESMA, il-miżura proposta tobbliga lil persuni fiżiċi jew ġuridiċi li jkollhom pożizzjoni qasira netta f’ishma ammessi għan-negozjar f’suq regolat biex jirrapportaw lill-awtoritajiet nazzjonali kompetenti f’limitu aktar baxx minn dak stabbilit fl-Artikolu 5 tar-Regolament (UE) Nru 236/2012. Dan għandu jtejjeb il-kapaċità tal-awtoritajiet nazzjonali kompetenti u tal-ESMA biex jivvalutaw is-sitwazzjoni b’mod adegwat u jirreaġixxu jekk l-integrità, il-funzjonament ordnat u l-istabbiltà tas-swieq ikunu jeħtieġu azzjonijiet aktar stretti.

(b)   Theddida għall-istabbiltà tas-sistema finanzjarja kollha jew parti minnha fl-Unjoni

Theddida għall-istabbiltà tas-sistema finanzjarja kollha jew parti minnha fl-Unjoni

| (8) | Kif spjegat mill-BĊE fir-Reviżjoni tiegħu tal-Istabbiltà Finanzjarja (4), l-istabbiltà finanzjarja hija kundizzjoni li fiha s-sistema finanzjarja – li tinkludi intermedjarji finanzjarji, swieq u infrastrutturi tas-suq – kapaċi tiflaħ għal xokkijiet u ż-żarmar tal-iżbilanċi finanzjarji. Il-pressjoni sostanzjali ta’ bejgħ u l-volatilità mhux tas-soltu fil-prezz tal-ishma diġà jinsabu għaddejjin u jistgħu jkomplu jseħħu. F’sitwazzjoni bħal din il-parteċipanti fis-suq jistgħu jieħdu pożizzjonijiet qosra ġodda sabiex jibbenefikaw minn tnaqqis ulterjuri fil-prezzijiet, u dan jista’ jaggrava t-tnaqqis esperjenzat f’dawn l-aħħar ġimgħat. L-ESMA tqis li ċ-ċirkostanzi attwali tas-suq qegħdin jheddu b’mod sostanzjali l-istabbiltà finanzjarja fl-Unjoni. |
| --- | --- |

(8)

Kif spjegat mill-BĊE fir-Reviżjoni tiegħu tal-Istabbiltà Finanzjarja (4), l-istabbiltà finanzjarja hija kundizzjoni li fiha s-sistema finanzjarja – li tinkludi intermedjarji finanzjarji, swieq u infrastrutturi tas-suq – kapaċi tiflaħ għal xokkijiet u ż-żarmar tal-iżbilanċi finanzjarji. Il-pressjoni sostanzjali ta’ bejgħ u l-volatilità mhux tas-soltu fil-prezz tal-ishma diġà jinsabu għaddejjin u jistgħu jkomplu jseħħu. F’sitwazzjoni bħal din il-parteċipanti fis-suq jistgħu jieħdu pożizzjonijiet qosra ġodda sabiex jibbenefikaw minn tnaqqis ulterjuri fil-prezzijiet, u dan jista’ jaggrava t-tnaqqis esperjenzat f’dawn l-aħħar ġimgħat. L-ESMA tqis li ċ-ċirkostanzi attwali tas-suq qegħdin jheddu b’mod sostanzjali l-istabbiltà finanzjarja fl-Unjoni.

4

| (9) | Dan it-tnaqqis fil-prezz ħalla l-maġġoranza vasta jekk mhux l-ishma kollha ammessi għan-negozjar f’suq regolat f’sitwazzjoni ta’ inċertezza li fiha aktar tnaqqis fil-prezz mhux ikkawżat minn informazzjoni fundamentali addizzjonali jista’ jkollu konsegwenzi detrimentali ħafna. |
| --- | --- |

(9)

Dan it-tnaqqis fil-prezz ħalla l-maġġoranza vasta jekk mhux l-ishma kollha ammessi għan-negozjar f’suq regolat f’sitwazzjoni ta’ inċertezza li fiha aktar tnaqqis fil-prezz mhux ikkawżat minn informazzjoni fundamentali addizzjonali jista’ jkollu konsegwenzi detrimentali ħafna.

| (10) | Huwa f’dan l-istadju tal-iżviluppi, fejn hemm ammont dejjem akbar ta’ informazzjoni li tgħaddi fis-suq b’rabta ma’ Covid-19, li l-miżura tista’ tkun l-aktar effettiva, peress li se tippermetti lill-awtoritajiet nazzjonali kompetenti biex jimmonitorjaw aħjar ix-xejriet tas-suq u jirfinaw reazzjonijiet regolatorji ulterjuri. |
| --- | --- |

(10)

Huwa f’dan l-istadju tal-iżviluppi, fejn hemm ammont dejjem akbar ta’ informazzjoni li tgħaddi fis-suq b’rabta ma’ Covid-19, li l-miżura tista’ tkun l-aktar effettiva, peress li se tippermetti lill-awtoritajiet nazzjonali kompetenti biex jimmonitorjaw aħjar ix-xejriet tas-suq u jirfinaw reazzjonijiet regolatorji ulterjuri.

| (11) | L-ESMA tqis li t-tnaqqis tal-limiti ta’ rapportar huwa azzjoni preliminari li taħt dawn iċ-ċirkostanzi eċċezzjonali hija essenzjali biex jiġu mmonitorjati l-iżviluppi fis-swieq. Din il-miżura tista’ tintuża biex tevalwa u potenzjalment timplimenta b’mod gradwali aktar risponsi regolatorji jekk dawn ikunu meħtieġa. |
| --- | --- |

(11)

L-ESMA tqis li t-tnaqqis tal-limiti ta’ rapportar huwa azzjoni preliminari li taħt dawn iċ-ċirkostanzi eċċezzjonali hija essenzjali biex jiġu mmonitorjati l-iżviluppi fis-swieq. Din il-miżura tista’ tintuża biex tevalwa u potenzjalment timplimenta b’mod gradwali aktar risponsi regolatorji jekk dawn ikunu meħtieġa.

(c)   Implikazzjonijiet transkonfinali

Implikazzjonijiet transkonfinali

| (12) | It-theddid għall-integrità tas-suq, il-funzjonament ordnat u l-istabbiltà finanzjarja deskritti hawn fuq għandhom karattru pan-UE. Mill-20 ta’ Frar 2020, il-EUROSTOXX 50 INDEX, li jkopri 50 emittent tal-blue-chip minn 11 (5)-il pajjiż taż-żona euro, naqas b’madwar 30 % (Figura 1). Barra minn hekk, l-effett tal-pressjoni ta’ bejgħ mhux tas-soltu kien jidher fl-indiċi prinċipali tas-swieq tal-UE (Figura 2). |
| --- | --- |

(12)

It-theddid għall-integrità tas-suq, il-funzjonament ordnat u l-istabbiltà finanzjarja deskritti hawn fuq għandhom karattru pan-UE. Mill-20 ta’ Frar 2020, il-EUROSTOXX 50 INDEX, li jkopri 50 emittent tal-blue-chip minn 11 (5)-il pajjiż taż-żona euro, naqas b’madwar 30 % (Figura 1). Barra minn hekk, l-effett tal-pressjoni ta’ bejgħ mhux tas-soltu kien jidher fl-indiċi prinċipali tas-swieq tal-UE (Figura 2).

5

| (13) | Minħabba l-fatt li s-swieq finanzjarji ta’ kull Stat Membru tal-UE huma affettwati mit-theddid, l-implikazzjonijiet transkonfinali huma partikolarment serji. |
| --- | --- |

(13)

Minħabba l-fatt li s-swieq finanzjarji ta’ kull Stat Membru tal-UE huma affettwati mit-theddid, l-implikazzjonijiet transkonfinali huma partikolarment serji.

3.   L-EBDA AWTORITÀ KOMPETENTI MA ĦADET MIŻURI BIEX TINDIRIZZA T-THEDDIDA JEW WAĦDA JEW AKTAR MILL-AWTORITAJIET KOMPETENTI ĦADET/ĦADU MIŻURI LI MA JINDIRIZZAWX ADEGWATAMENT IT-THEDDIDA (L-ARTIKOLU 28(2)(B) TAR-REGOLAMENT (UE) NRU 236/2012)

L-EBDA AWTORITÀ KOMPETENTI MA ĦADET MIŻURI BIEX TINDIRIZZA T-THEDDIDA JEW WAĦDA JEW AKTAR MILL-AWTORITAJIET KOMPETENTI ĦADET/ĦADU MIŻURI LI MA JINDIRIZZAWX ADEGWATAMENT IT-THEDDIDA (L-ARTIKOLU 28(2)(B) TAR-REGOLAMENT (UE) NRU 236/2012)

| (14) | Waħda mill-kundizzjonijiet biex l-ESMA tadotta l-miżura f’din id-Deċiżjoni hija li awtorità kompetenti jew awtoritajiet kompetenti ma jkunux ħadu azzjoni sabiex jindirizzaw it-theddida jew l-azzjonijiet li ttieħdu ma jindirizzawx adegwatament it-theddida. |
| --- | --- |

(14)

Waħda mill-kundizzjonijiet biex l-ESMA tadotta l-miżura f’din id-Deċiżjoni hija li awtorità kompetenti jew awtoritajiet kompetenti ma jkunux ħadu azzjoni sabiex jindirizzaw it-theddida jew l-azzjonijiet li ttieħdu ma jindirizzawx adegwatament it-theddida.

| (15) | L-integrità tas-suq, il-funzjonament ordnat u t-tħassib dwar l-istabbiltà finanzjarja deskritti f’din id-Deċiżjoni wasslu lil xi awtoritajiet nazzjonali kompetenti biex jikkonsultaw dwar jew jieħdu azzjonijiet nazzjonali mmirati biex jirrestrinġu l-bejgħ ta’ pożizzjoni qasira tal-ishma. |
| --- | --- |

(15)

L-integrità tas-suq, il-funzjonament ordnat u t-tħassib dwar l-istabbiltà finanzjarja deskritti f’din id-Deċiżjoni wasslu lil xi awtoritajiet nazzjonali kompetenti biex jikkonsultaw dwar jew jieħdu azzjonijiet nazzjonali mmirati biex jirrestrinġu l-bejgħ ta’ pożizzjoni qasira tal-ishma.

| (16) | Fi Spanja, il-Comisión Nacional del Mercado de Valores imponiet projbizzjoni temporanja fuq il-bejgħ ta’ pożizzjoni qasira li jikkonċerna 69 sehem (6) elenkati f’diversi ċentri tan-negozjar Spanjoli. Il-projbizzjoni ġiet adottata skont l-Artikolu 23 tar-Regolament (UE) Nru 236/2012, meta jitqies it-tnaqqis fil-prezz, ogħla minn 10 % u, għal azzjonijiet illikwidi, ogħla minn 20 %, irreġistrati mill-ishma rilevanti fit-12 ta’ Marzu 2020. Il-projbizzjoni kienet tapplika għas-sessjoni ta’ negozjar tat-13 ta’ Marzu 2020 u ma ġietx estiża. |
| --- | --- |

(16)

Fi Spanja, il-Comisión Nacional del Mercado de Valores imponiet projbizzjoni temporanja fuq il-bejgħ ta’ pożizzjoni qasira li jikkonċerna 69 sehem (6) elenkati f’diversi ċentri tan-negozjar Spanjoli. Il-projbizzjoni ġiet adottata skont l-Artikolu 23 tar-Regolament (UE) Nru 236/2012, meta jitqies it-tnaqqis fil-prezz, ogħla minn 10 % u, għal azzjonijiet illikwidi, ogħla minn 20 %, irreġistrati mill-ishma rilevanti fit-12 ta’ Marzu 2020. Il-projbizzjoni kienet tapplika għas-sessjoni ta’ negozjar tat-13 ta’ Marzu 2020 u ma ġietx estiża.

6

| (17) | Fl-Italja, il-Commissione Nazionale per le Società e la Borsa imponiet projbizzjoni temporanja fuq il-bejgħ ta’ pożizzjoni qasira li jikkonċerna 85 sehem (7) elenkati fuq is-suq tal-MTA tal-Borsa Italiana. Il-projbizzjoni ġiet adottata skont l-Artikolu 23 tar-Regolament (UE) Nru 236/2012, meta jitqies it-tnaqqis fil-prezz, ogħla minn 10 %, irreġistrat mill-ishma fit-12 ta’ Marzu 2020. Il-projbizzjoni kienet tapplika għas-sessjoni ta’ negozjar tat-13 ta’ Marzu 2020 u ma ġietx estiża. |
| --- | --- |

(17)

Fl-Italja, il-Commissione Nazionale per le Società e la Borsa imponiet projbizzjoni temporanja fuq il-bejgħ ta’ pożizzjoni qasira li jikkonċerna 85 sehem (7) elenkati fuq is-suq tal-MTA tal-Borsa Italiana. Il-projbizzjoni ġiet adottata skont l-Artikolu 23 tar-Regolament (UE) Nru 236/2012, meta jitqies it-tnaqqis fil-prezz, ogħla minn 10 %, irreġistrat mill-ishma fit-12 ta’ Marzu 2020. Il-projbizzjoni kienet tapplika għas-sessjoni ta’ negozjar tat-13 ta’ Marzu 2020 u ma ġietx estiża.

7

| (18) | Fit-13 ta’ Marzu 2020 ġew segwiti ż-żewġ miżuri wkoll fil-Ġermanja, fuq it-Tradegate Exchange, u fir-Renju Unit tal-Gran Brittanja u l-Irlanda ta’ Fuq (8), fejn il-projbizzjoni temporanja kienet tikkonċerna 154 strument. |
| --- | --- |

(18)

Fit-13 ta’ Marzu 2020 ġew segwiti ż-żewġ miżuri wkoll fil-Ġermanja, fuq it-Tradegate Exchange, u fir-Renju Unit tal-Gran Brittanja u l-Irlanda ta’ Fuq (8), fejn il-projbizzjoni temporanja kienet tikkonċerna 154 strument.

8

| (19) | Restrizzjonijiet temporanji bħal dawn fuq bejgħ ta’ pożizzjoni qasira skont l-Artikolu 23 tar-Regolament (UE) Nru 236/2012 ma jistgħux jindirizzaw it-theddid kontinwu peress li dawn huma applikabbli għal jum ta’ negozjar wieħed biss. |
| --- | --- |

(19)

Restrizzjonijiet temporanji bħal dawn fuq bejgħ ta’ pożizzjoni qasira skont l-Artikolu 23 tar-Regolament (UE) Nru 236/2012 ma jistgħux jindirizzaw it-theddid kontinwu peress li dawn huma applikabbli għal jum ta’ negozjar wieħed biss.

| (20) | Wara li skadew il-miżuri temporanji msemmija hawn fuq li ttieħdu fl-Italja u fi Spanja, fl-UE ma ttieħdet l-ebda miżura oħra bbażata fuq ir-Regolament (UE) Nru 236/2012, u mid-data ta’ din id-Deċiżjoni ma hemmx miżuri bħal dawn fis-seħħ. |
| --- | --- |

(20)

Wara li skadew il-miżuri temporanji msemmija hawn fuq li ttieħdu fl-Italja u fi Spanja, fl-UE ma ttieħdet l-ebda miżura oħra bbażata fuq ir-Regolament (UE) Nru 236/2012, u mid-data ta’ din id-Deċiżjoni ma hemmx miżuri bħal dawn fis-seħħ.

| (21) | Fiż-żmien tal-adozzjoni ta’ din id-Deċiżjoni, l-ebda awtorità kompetenti ma adottat miżuri biex iżżid il-viżibbiltà tagħhom tal-evoluzzjoni tal-attività ta’ pożizzjonijiet qosra netti permezz tal-istabbiliment ta’ limiti ta’ rapportar aktar baxxi. |
| --- | --- |

(21)

Fiż-żmien tal-adozzjoni ta’ din id-Deċiżjoni, l-ebda awtorità kompetenti ma adottat miżuri biex iżżid il-viżibbiltà tagħhom tal-evoluzzjoni tal-attività ta’ pożizzjonijiet qosra netti permezz tal-istabbiliment ta’ limiti ta’ rapportar aktar baxxi.

| (22) | Fid-dawl tat-theddid pan-Ewropew imsemmi hawn fuq, sar evidenti li l-informazzjoni rċevuta mill-awtoritajiet nazzjonali kompetenti mhijiex biżżejjed fil-kundizzjonijiet attwali tas-suq taħt stress. L-ESMA tqis li t-tnaqqis tal-limiti ta’ rapportar għandu jiżgura li l-awtoritajiet nazzjonali kompetenti kollha madwar l-UE u l-ESMA jkollhom l-aqwa sett ta’ data possibbli disponibbli biex jimmonitorjaw ix-xejriet tas-suq u jippermettu lilhom infushom u lill-ESMA jieħdu, jekk ikun meħtieġ, aktar miżuri. |
| --- | --- |

(22)

Fid-dawl tat-theddid pan-Ewropew imsemmi hawn fuq, sar evidenti li l-informazzjoni rċevuta mill-awtoritajiet nazzjonali kompetenti mhijiex biżżejjed fil-kundizzjonijiet attwali tas-suq taħt stress. L-ESMA tqis li t-tnaqqis tal-limiti ta’ rapportar għandu jiżgura li l-awtoritajiet nazzjonali kompetenti kollha madwar l-UE u l-ESMA jkollhom l-aqwa sett ta’ data possibbli disponibbli biex jimmonitorjaw ix-xejriet tas-suq u jippermettu lilhom infushom u lill-ESMA jieħdu, jekk ikun meħtieġ, aktar miżuri.

data

| (23) | Meta ħadet din il-miżura, l-ESMA kkunsidrat ukoll li l-livell limitu ta’ notifika l-ġdid għandu jsir applikabbli immedjatament wara l-pubblikazzjoni tiegħu fuq is-sit web tal-ESMA, kif previst fl-Artikolu 28(9) tar-Regolament (UE) Nru 236/2012. |
| --- | --- |

(23)

Meta ħadet din il-miżura, l-ESMA kkunsidrat ukoll li l-livell limitu ta’ notifika l-ġdid għandu jsir applikabbli immedjatament wara l-pubblikazzjoni tiegħu fuq is-sit web tal-ESMA, kif previst fl-Artikolu 28(9) tar-Regolament (UE) Nru 236/2012.

4.   EFFIĊJENZA TAL-MIŻURA (L-ARTIKOLU 28(3)(A) TAR-REGOLAMENT (UE) NRU 236/2012)

EFFIĊJENZA TAL-MIŻURA (L-ARTIKOLU 28(3)(A) TAR-REGOLAMENT (UE) NRU 236/2012)

| (24) | L-ESMA għandha tqis ukoll sa liema punt il-miżura tindirizza b’mod sinifikanti t-theddid identifikat. |
| --- | --- |

(24)

L-ESMA għandha tqis ukoll sa liema punt il-miżura tindirizza b’mod sinifikanti t-theddid identifikat.

| (25) | L-ESMA analizzat iċ-ċirkostanzi f’jiem ta’ negozjar riċenti f’ċentri tan-negozjar, b’mod partikolari mid-9 ta’ Marzu 2020 (Figura 1), sa fejn dawn jikkostitwixxu theddid għall-integrità tas-swieq u għall-istabbiltà finanzjarja fl-Unjoni u jekk il-miżura tal-ESMA hijiex effiċjenti fl-indirizzar ta’ theddid bħal dan billi tieħu approċċ li jħares ’il quddiem. |
| --- | --- |

(25)

L-ESMA analizzat iċ-ċirkostanzi f’jiem ta’ negozjar riċenti f’ċentri tan-negozjar, b’mod partikolari mid-9 ta’ Marzu 2020 (Figura 1), sa fejn dawn jikkostitwixxu theddid għall-integrità tas-swieq u għall-istabbiltà finanzjarja fl-Unjoni u jekk il-miżura tal-ESMA hijiex effiċjenti fl-indirizzar ta’ theddid bħal dan billi tieħu approċċ li jħares ’il quddiem.

(a)   Il-miżura tindirizza b’mod sinifikanti t-theddida għall-funzjonament ordnat u l-integrità tas-swieq finanzjarji

Il-miżura tindirizza b’mod sinifikanti t-theddida għall-funzjonament ordnat u l-integrità tas-swieq finanzjarji

| (26) | L-ESMA tqis li minkejja t-telf straordinarju li sar fin-negozjar tal-ishma fi swieq regolati mill-20 ta’ Frar 2020 u b’mod partikolari mid-9 ta’ Marzu 2020, is-swieq ħadmu b’mod ordnat u li l-integrità tas-swieq kienet fil-biċċa l-kbira ppreservata. |
| --- | --- |

(26)

L-ESMA tqis li minkejja t-telf straordinarju li sar fin-negozjar tal-ishma fi swieq regolati mill-20 ta’ Frar 2020 u b’mod partikolari mid-9 ta’ Marzu 2020, is-swieq ħadmu b’mod ordnat u li l-integrità tas-swieq kienet fil-biċċa l-kbira ppreservata.

| (27) | Fuq din il-bażi u sa minn din id-data, l-ESMA tqis li din id-Deċiżjoni hija proporzjonata fiċ-ċirkustanzi attwali. |
| --- | --- |

(27)

Fuq din il-bażi u sa minn din id-data, l-ESMA tqis li din id-Deċiżjoni hija proporzjonata fiċ-ċirkustanzi attwali.

| (28) | Madankollu, minħabba l-pressjoni konsistenti ta’ bejgħ ikkawżata minn żviluppi sussegwenti li jaffettwaw firxa kbira ħafna ta’ emittenti mit-tipi kollha ta’ setturi fl-Istati Membri kollha, is-swieq huma madankollu fi stat fraġli. |
| --- | --- |

(28)

Madankollu, minħabba l-pressjoni konsistenti ta’ bejgħ ikkawżata minn żviluppi sussegwenti li jaffettwaw firxa kbira ħafna ta’ emittenti mit-tipi kollha ta’ setturi fl-Istati Membri kollha, is-swieq huma madankollu fi stat fraġli.

| (29) | Fi żminijiet ta’ pressjoni estrema ta’ bejgħ u l-volatilità tas-suq involuti fil-bejgħ ta’ pożizzjoni qasira u l-bini ta’ pożizzjonijiet qosra jistgħu jamplifikaw ’l isfel ix-xejriet diġà preżenti fis-swieq finanzjarji. Filwaqt li l-bejgħ ta’ pożizzjoni qasira fi żminijiet oħra jista’ jservi funzjonijiet pożittivi f’termini tad-determinazzjoni tal-valutazzjoni korretta tal-emittenti, fiċ-ċirkostanzi attwali tas-suq dan joħloq theddida addizzjonali għall-funzjonament ordnat u l-integrità tas-swieq. |
| --- | --- |

(29)

Fi żminijiet ta’ pressjoni estrema ta’ bejgħ u l-volatilità tas-suq involuti fil-bejgħ ta’ pożizzjoni qasira u l-bini ta’ pożizzjonijiet qosra jistgħu jamplifikaw ’l isfel ix-xejriet diġà preżenti fis-swieq finanzjarji. Filwaqt li l-bejgħ ta’ pożizzjoni qasira fi żminijiet oħra jista’ jservi funzjonijiet pożittivi f’termini tad-determinazzjoni tal-valutazzjoni korretta tal-emittenti, fiċ-ċirkostanzi attwali tas-suq dan joħloq theddida addizzjonali għall-funzjonament ordnat u l-integrità tas-swieq.

| (30) | L-ESMA tqis li, mingħajr ma tittieħed tali miżura f’dan il-waqt, l-awtoritajiet nazzjonali kompetenti u l-ESMA ma jkollhomx il-kapaċità li jimmonitorjaw b’mod adegwat is-suq fl-ambjent tas-suq attwali, fejn il-pressjoni sostanzjali ta’ bejgħ u l-volatilità mhux tas-soltu [Figura 1] fil-prezz tal-ishma tal-Unjoni ammessi għan-negozjar f’suq regolat jistgħu jkomplu jiġu amplifikati bit-teħid ta’ pożizzjonijiet qosra. B’mod partikolari, minħabba l-impatt orizzontali tas-sitwazzjoni ta’ emerġenza attwali li taffettwa sett wiesa’ ta’ ishma madwar l-Unjoni, it-tnaqqis fil-prezzijiet tal-ishma jista’ jkun dovut għal pressjoni ta’ bejgħ addizzjonali li tirriżulta minn attività ta’ bejgħ ta’ pożizzjoni qasira u għal pożizzjonijiet qosra netti miżjuda li, peress li huma taħt il-livelli limiti attwali għal notifika lill-awtoritajiet nazzjonali kompetenti, għalhekk ma jiġux identifikati. |
| --- | --- |

(30)

L-ESMA tqis li, mingħajr ma tittieħed tali miżura f’dan il-waqt, l-awtoritajiet nazzjonali kompetenti u l-ESMA ma jkollhomx il-kapaċità li jimmonitorjaw b’mod adegwat is-suq fl-ambjent tas-suq attwali, fejn il-pressjoni sostanzjali ta’ bejgħ u l-volatilità mhux tas-soltu [Figura 1] fil-prezz tal-ishma tal-Unjoni ammessi għan-negozjar f’suq regolat jistgħu jkomplu jiġu amplifikati bit-teħid ta’ pożizzjonijiet qosra. B’mod partikolari, minħabba l-impatt orizzontali tas-sitwazzjoni ta’ emerġenza attwali li taffettwa sett wiesa’ ta’ ishma madwar l-Unjoni, it-tnaqqis fil-prezzijiet tal-ishma jista’ jkun dovut għal pressjoni ta’ bejgħ addizzjonali li tirriżulta minn attività ta’ bejgħ ta’ pożizzjoni qasira u għal pożizzjonijiet qosra netti miżjuda li, peress li huma taħt il-livelli limiti attwali għal notifika lill-awtoritajiet nazzjonali kompetenti, għalhekk ma jiġux identifikati.

| (31) | Għalhekk, l-awtoritajiet nazzjonali kompetenti u l-ESMA jeħtieġ li jkunu konxji mill-aktar fis possibbli tal-parteċipanti fis-suq li jidħlu f’bejgħ ta’ pożizzjoni qasira u jibnu pożizzjonijiet qosra netti sinifikanti biex, jekk ikun meħtieġ, jipprevjenu li dawk il-pożizzjonijiet isiru sinjali li jwasslu għal kaskata ta’ ordnijiet ta’ bejgħ li jikkawżaw waqgħa sinifikanti ulterjuri fil-valur. Għall-istess raġunijiet, l-ESMA tqis li huwa adegwat li żżomm il-limitu ta’ pubblikazzjoni fl-Artikolu 6 tar-Regolament (UE) Nru 236/2012, iżda qiegħda timmonitorja fuq bażi kontinwa l-kundizzjonijiet tas-suq u se tieħu miżuri ulterjuri jekk il-kundizzjonijiet tas-suq jagħmlu dan neċessarju. |
| --- | --- |

(31)

Għalhekk, l-awtoritajiet nazzjonali kompetenti u l-ESMA jeħtieġ li jkunu konxji mill-aktar fis possibbli tal-parteċipanti fis-suq li jidħlu f’bejgħ ta’ pożizzjoni qasira u jibnu pożizzjonijiet qosra netti sinifikanti biex, jekk ikun meħtieġ, jipprevjenu li dawk il-pożizzjonijiet isiru sinjali li jwasslu għal kaskata ta’ ordnijiet ta’ bejgħ li jikkawżaw waqgħa sinifikanti ulterjuri fil-valur. Għall-istess raġunijiet, l-ESMA tqis li huwa adegwat li żżomm il-limitu ta’ pubblikazzjoni fl-Artikolu 6 tar-Regolament (UE) Nru 236/2012, iżda qiegħda timmonitorja fuq bażi kontinwa l-kundizzjonijiet tas-suq u se tieħu miżuri ulterjuri jekk il-kundizzjonijiet tas-suq jagħmlu dan neċessarju.

(b)   Il-miżura tindirizza b’mod sinifikanti t-theddida għall-istabbiltà tas-sistema finanzjarja kollha jew parti minnha fl-Unjoni

Il-miżura tindirizza b’mod sinifikanti t-theddida għall-istabbiltà tas-sistema finanzjarja kollha jew parti minnha fl-Unjoni

| (32) | Kif deskritt hawn fuq, in-negozjar f’ishma mill-20 ta’ Frar 2020 u b’mod partikolari mid-9 ta’ Marzu 2020 kien ikkaratterizzat minn pressjoni sostanzjali ta’ bejgħ u volatilità mhux tas-soltu li wasslu għal tnaqqis sinifikanti fi spirali ’l isfel li jaffettwaw l-emittenti mit-tipi kollha ta’ setturi. |
| --- | --- |

(32)

Kif deskritt hawn fuq, in-negozjar f’ishma mill-20 ta’ Frar 2020 u b’mod partikolari mid-9 ta’ Marzu 2020 kien ikkaratterizzat minn pressjoni sostanzjali ta’ bejgħ u volatilità mhux tas-soltu li wasslu għal tnaqqis sinifikanti fi spirali ’l isfel li jaffettwaw l-emittenti mit-tipi kollha ta’ setturi.

| (33) | Il-pressjoni mhux imnaqqsa tal-bejgħ fuq l-ishma tal-banek u istituzzjonijiet finanzjarji oħra kif ukoll firxa wiesgħa ta’ emittenti mis-setturi kollha jistgħu jpoġġu l-istabbiltà finanzjarja ta’ Stat Membru wieħed jew diversi Stati Membri u, fl-aħħar mill-aħħar, is-sistema finanzjarja fl-Unjoni f’riskju. |
| --- | --- |

(33)

Il-pressjoni mhux imnaqqsa tal-bejgħ fuq l-ishma tal-banek u istituzzjonijiet finanzjarji oħra kif ukoll firxa wiesgħa ta’ emittenti mis-setturi kollha jistgħu jpoġġu l-istabbiltà finanzjarja ta’ Stat Membru wieħed jew diversi Stati Membri u, fl-aħħar mill-aħħar, is-sistema finanzjarja fl-Unjoni f’riskju.

| (34) | Barra minn hekk, l-ESMA tqis li t-tnaqqis sinifikanti fil-valur u l-volatilità estrema, b’mod partikolari mid-9 ta’ Marzu 2020, jista’ jikkawża nuqqas ta’ fiduċja fil-funzjonament tas-sistema finanzjarja mill-parteċipanti fis-suq u l-pubbliku inġenerali. |
| --- | --- |

(34)

Barra minn hekk, l-ESMA tqis li t-tnaqqis sinifikanti fil-valur u l-volatilità estrema, b’mod partikolari mid-9 ta’ Marzu 2020, jista’ jikkawża nuqqas ta’ fiduċja fil-funzjonament tas-sistema finanzjarja mill-parteċipanti fis-suq u l-pubbliku inġenerali.

| (35) | L-eżistenza ta’ tali riskji hija evidenti wkoll mill-miżuri multipli meħuda fil-livell tal-Istati Membri u tal-Unjoni f’dawn l-aħħar ftit jiem biex tiġi stabbilizzata s-sistema finanzjarja u l-ekonomija kollha kemm hi. |
| --- | --- |

(35)

L-eżistenza ta’ tali riskji hija evidenti wkoll mill-miżuri multipli meħuda fil-livell tal-Istati Membri u tal-Unjoni f’dawn l-aħħar ftit jiem biex tiġi stabbilizzata s-sistema finanzjarja u l-ekonomija kollha kemm hi.

| (36) | Kif muri hawn fuq, l-involviment f’bejgħ ta’ pożizzjoni qasira u l-bini ta’ pożizzjonijiet qosra netti sinifikanti jistgħu jamplifikaw il-pressjoni tal-bejgħ u x-xejriet ’l isfel li fil-preżent huma ta’ theddida li jista’ jkollhom effetti detrimentali ħafna fuq l-istabbiltà finanzjarja ta’ istituzzjonijiet finanzjarji u kumpaniji minn setturi oħra. F’dan il-kuntest, il-limitazzjonijiet tad-data għall-awtoritajiet nazzjonali kompetenti u l-ESMA jirrestrinġu l-kapaċità tagħhom li jindirizzaw kwalunkwe effett negattiv potenzjali fuq l-ekonomija u, fl-aħħar mill-aħħar, l-istabbiltà finanzjarja tal-Unjoni kollha kemm hi. |
| --- | --- |

(36)

Kif muri hawn fuq, l-involviment f’bejgħ ta’ pożizzjoni qasira u l-bini ta’ pożizzjonijiet qosra netti sinifikanti jistgħu jamplifikaw il-pressjoni tal-bejgħ u x-xejriet ’l isfel li fil-preżent huma ta’ theddida li jista’ jkollhom effetti detrimentali ħafna fuq l-istabbiltà finanzjarja ta’ istituzzjonijiet finanzjarji u kumpaniji minn setturi oħra. F’dan il-kuntest, il-limitazzjonijiet tad-data għall-awtoritajiet nazzjonali kompetenti u l-ESMA jirrestrinġu l-kapaċità tagħhom li jindirizzaw kwalunkwe effett negattiv potenzjali fuq l-ekonomija u, fl-aħħar mill-aħħar, l-istabbiltà finanzjarja tal-Unjoni kollha kemm hi.

data

| (37) | Il-miżura tal-ESMA li tnaqqas b’mod temporanju l-limiti ta’ rapportar tal-pożizzjonijiet qosra netti lill-awtoritajiet nazzjonali kompetenti tindirizza din it-theddida għall-istabbiltà tal-partijiet jew, fl-aħħar mill-aħħar, is-sistema finanzjarja kollha tal-Unjoni. |
| --- | --- |

(37)

Il-miżura tal-ESMA li tnaqqas b’mod temporanju l-limiti ta’ rapportar tal-pożizzjonijiet qosra netti lill-awtoritajiet nazzjonali kompetenti tindirizza din it-theddida għall-istabbiltà tal-partijiet jew, fl-aħħar mill-aħħar, is-sistema finanzjarja kollha tal-Unjoni.

(c)   Titjib tal-kapaċità tal-awtoritajiet kompetenti li jimmonitorjaw it-theddida

Titjib tal-kapaċità tal-awtoritajiet kompetenti li jimmonitorjaw it-theddida

| (38) | F’kundizzjonijiet ordinarji tas-suq, l-awtoritajiet nazzjonali kompetenti jimmonitorjaw kwalunkwe theddida li tista’ tirriżulta mill-bejgħ ta’ pożizzjoni qasira u l-bini ta’ pożizzjonijiet qosra netti b’għodod superviżorji stabbiliti fil-leġiżlazzjoni tal-Unjoni, b’mod partikolari l-obbligi ta’ rapportar li jikkonċernaw pożizzjonijiet qosra netti stabbiliti fir-Regolament (UE) Nru 236/2012 (9). |
| --- | --- |

(38)

F’kundizzjonijiet ordinarji tas-suq, l-awtoritajiet nazzjonali kompetenti jimmonitorjaw kwalunkwe theddida li tista’ tirriżulta mill-bejgħ ta’ pożizzjoni qasira u l-bini ta’ pożizzjonijiet qosra netti b’għodod superviżorji stabbiliti fil-leġiżlazzjoni tal-Unjoni, b’mod partikolari l-obbligi ta’ rapportar li jikkonċernaw pożizzjonijiet qosra netti stabbiliti fir-Regolament (UE) Nru 236/2012 (9).

9

| (39) | Madankollu, il-kundizzjonijiet eżistenti tas-suq jagħmluha neċessarja li tiġi intensifikata l-attività ta’ monitoraġġ tal-awtoritajiet nazzjonali kompetenti u l-ESMA tal-pożizzjonijiet qosra netti aggregati f’ishma ammessi għan-negozjar fi swieq regolati. Għal dan il-għan, huwa essenzjali mhux biss li jiġi żgurat li l-awtoritajiet nazzjonali kompetenti qegħdin jagħmlu rapporti fi stadju aktar bikri ta’ akkumulazzjoni ta’ pożizzjoni qasira netta u mhux fil-livell attwali ta’ 0,2 % iżda wkoll li tali obbligu ta’ rapportar rivedut jidħol fis-seħħ b’effett immedjat. |
| --- | --- |

(39)

Madankollu, il-kundizzjonijiet eżistenti tas-suq jagħmluha neċessarja li tiġi intensifikata l-attività ta’ monitoraġġ tal-awtoritajiet nazzjonali kompetenti u l-ESMA tal-pożizzjonijiet qosra netti aggregati f’ishma ammessi għan-negozjar fi swieq regolati. Għal dan il-għan, huwa essenzjali mhux biss li jiġi żgurat li l-awtoritajiet nazzjonali kompetenti qegħdin jagħmlu rapporti fi stadju aktar bikri ta’ akkumulazzjoni ta’ pożizzjoni qasira netta u mhux fil-livell attwali ta’ 0,2 % iżda wkoll li tali obbligu ta’ rapportar rivedut jidħol fis-seħħ b’effett immedjat.

| (40) | Għalhekk, il-miżura tal-ESMA ttejjeb il-kapaċità tal-awtoritajiet nazzjonali kompetenti li jittrattaw it-theddid identifikat u li b’mod ġenerali jimmonitorjaw u jiġġestixxu t-theddid għall-funzjonament ordnat tas-swieq u l-istabbiltà finanzjarja fi żminijiet ta’ stress tas-suq. |
| --- | --- |

(40)

Għalhekk, il-miżura tal-ESMA ttejjeb il-kapaċità tal-awtoritajiet nazzjonali kompetenti li jittrattaw it-theddid identifikat u li b’mod ġenerali jimmonitorjaw u jiġġestixxu t-theddid għall-funzjonament ordnat tas-swieq u l-istabbiltà finanzjarja fi żminijiet ta’ stress tas-suq.

5.   IL-MIŻURI MA JOĦOLQUX RISKJU TA’ ARBITRAĠĠ REGOLATORJU (L-ARTIKOLU 28(3)(B) TAR-REGOLAMENT (UE) NRU 236/2012)

IL-MIŻURI MA JOĦOLQUX RISKJU TA’ ARBITRAĠĠ REGOLATORJU (L-ARTIKOLU 28(3)(B) TAR-REGOLAMENT (UE) NRU 236/2012)

| (41) | Sabiex tiġi adottata miżura skont l-Artikolu 28 tar-Regolament (UE) Nru 236/2012, l-ESMA għandha tqis jekk il-miżura toħloqx riskju ta’ arbitraġġ regolatorju. |
| --- | --- |

(41)

Sabiex tiġi adottata miżura skont l-Artikolu 28 tar-Regolament (UE) Nru 236/2012, l-ESMA għandha tqis jekk il-miżura toħloqx riskju ta’ arbitraġġ regolatorju.

| (42) | Peress li l-miżura tal-ESMA tikkonċerna l-obbligi ta’ rapportar tal-parteċipanti fis-suq fir-rigward tal-ishma kollha ammessi għan-negozjar fi swieq regolati, din se tiżgura limitu ta’ rapportar uniku għall-awtoritajiet nazzjonali kompetenti kollha, u b’hekk jiġu żgurati kundizzjonijiet ekwi fost il-parteċipanti fis-suq minn ġewwa u barra mill-Unjoni fir-rigward tan-negozjar ta’ ishma ammessi għan-negozjar f’suq regolat. |
| --- | --- |

(42)

Peress li l-miżura tal-ESMA tikkonċerna l-obbligi ta’ rapportar tal-parteċipanti fis-suq fir-rigward tal-ishma kollha ammessi għan-negozjar fi swieq regolati, din se tiżgura limitu ta’ rapportar uniku għall-awtoritajiet nazzjonali kompetenti kollha, u b’hekk jiġu żgurati kundizzjonijiet ekwi fost il-parteċipanti fis-suq minn ġewwa u barra mill-Unjoni fir-rigward tan-negozjar ta’ ishma ammessi għan-negozjar f’suq regolat.

6.   IL-MIŻURA TAL-ESMA MA GĦANDHIEX EFFETT DETRIMENTALI FUQ L-EFFIĊJENZA TAS-SWIEQ FINANZJARJI, INKLUŻ BILLI TNAQQAS IL-LIKWIDITÀ F’DAWN IS-SWIEQ JEW TOĦLOQ INĊERTEZZA GĦALL-PARTEĊIPANTI FIS-SUQ, LI JKUN SPROPORZJONAT GĦALL-BENEFIĊĊJI TAGĦHA (L-ARTIKOLU 28(3)(C) TAR-REGOLAMENT (UE) NRU 236/2012)

IL-MIŻURA TAL-ESMA MA GĦANDHIEX EFFETT DETRIMENTALI FUQ L-EFFIĊJENZA TAS-SWIEQ FINANZJARJI, INKLUŻ BILLI TNAQQAS IL-LIKWIDITÀ F’DAWN IS-SWIEQ JEW TOĦLOQ INĊERTEZZA GĦALL-PARTEĊIPANTI FIS-SUQ, LI JKUN SPROPORZJONAT GĦALL-BENEFIĊĊJI TAGĦHA (L-ARTIKOLU 28(3)(C) TAR-REGOLAMENT (UE) NRU 236/2012)

| (43) | L-ESMA għandha tivvaluta jekk il-miżura għandhiex effetti detrimentali li jitqiesu sproporzjonati meta mqabbla mal-benefiċċji tagħha. |
| --- | --- |

(43)

L-ESMA għandha tivvaluta jekk il-miżura għandhiex effetti detrimentali li jitqiesu sproporzjonati meta mqabbla mal-benefiċċji tagħha.

| (44) | L-ESMA tqis li huwa xieraq li l-awtoritajiet nazzjonali kompetenti jimmonitorjaw mill-qrib l-evoluzzjoni tas-suq u kwalunkwe evoluzzjoni tal-pożizzjonijiet qosra netti qabel ma jikkunsidraw li jadottaw kwalunkwe miżura oħra. L-ESMA tinnota li l-limiti ta’ rapportar attwali (0,2 % tal-kapital azzjonarju maħruġ) jistgħu ma jkunux adegwati fil-kundizzjonijiet eċċezzjonali attwali tas-suq biex jidentifikaw ix-xejriet fil-ħin. |
| --- | --- |

(44)

L-ESMA tqis li huwa xieraq li l-awtoritajiet nazzjonali kompetenti jimmonitorjaw mill-qrib l-evoluzzjoni tas-suq u kwalunkwe evoluzzjoni tal-pożizzjonijiet qosra netti qabel ma jikkunsidraw li jadottaw kwalunkwe miżura oħra. L-ESMA tinnota li l-limiti ta’ rapportar attwali (0,2 % tal-kapital azzjonarju maħruġ) jistgħu ma jkunux adegwati fil-kundizzjonijiet eċċezzjonali attwali tas-suq biex jidentifikaw ix-xejriet fil-ħin.

| (45) | Għalkemm l-obbligu ta’ rapportar imsaħħaħ stabbilit f’din id-deċiżjoni jista’ jżid piż addizzjonali fuq l-entitajiet ta’ rapportar, dan mhuwiex se jillimita l-kapaċità tal-parteċipanti fis-suq li jidħlu jew iżidu l-pożizzjonijiet qosra tagħhom fl-ishma. B’riżultat ta’ dan, l-effiċjenza tas-suq mhix se tiġi affettwata. |
| --- | --- |

(45)

Għalkemm l-obbligu ta’ rapportar imsaħħaħ stabbilit f’din id-deċiżjoni jista’ jżid piż addizzjonali fuq l-entitajiet ta’ rapportar, dan mhuwiex se jillimita l-kapaċità tal-parteċipanti fis-suq li jidħlu jew iżidu l-pożizzjonijiet qosra tagħhom fl-ishma. B’riżultat ta’ dan, l-effiċjenza tas-suq mhix se tiġi affettwata.

| (46) | Il-miżura attwali ma għandhiex taffettwa l-likwidità fis-suq peress li l-obbligu ta’ rapportar miżjud għal sett limitat ta’ parteċipanti fis-suq ma għandux jibdel l-istrateġiji kummerċjali tagħhom u għalhekk, il-parteċipazzjoni tagħhom fis-suq. Barra minn hekk, l-eċċezzjoni prevista għall-attivitajiet ta’ ġenerazzjoni tas-suq u għall-programmi ta’ stabbilizzazzjoni hija maħsuba biex ma żżidx il-piż għal entitajiet li jipprovdu servizz importanti f’termini ta’ forniment ta’ likwidità u t-tnaqqis tal-volatilità, partikolarment rilevanti fis-sitwazzjoni attwali. |
| --- | --- |

(46)

Il-miżura attwali ma għandhiex taffettwa l-likwidità fis-suq peress li l-obbligu ta’ rapportar miżjud għal sett limitat ta’ parteċipanti fis-suq ma għandux jibdel l-istrateġiji kummerċjali tagħhom u għalhekk, il-parteċipazzjoni tagħhom fis-suq. Barra minn hekk, l-eċċezzjoni prevista għall-attivitajiet ta’ ġenerazzjoni tas-suq u għall-programmi ta’ stabbilizzazzjoni hija maħsuba biex ma żżidx il-piż għal entitajiet li jipprovdu servizz importanti f’termini ta’ forniment ta’ likwidità u t-tnaqqis tal-volatilità, partikolarment rilevanti fis-sitwazzjoni attwali.

| (47) | L-ESMA temmen li l-limitazzjoni tal-kamp ta’ applikazzjoni tal-miżura tagħha għal settur wieħed jew diversi setturi jew għal subsett ta’ emittenti ma tistax tikseb l-eżitu mixtieq. Il-kobor tat-tnaqqis fil-prezzijiet, il-firxa wiesgħa ta’ ishma (u setturi) affettwati u l-grad ta’ interkonnessjoni bejn l-ekonomiji u ċ-ċentri tan-negozjar tal-UE, jissuġġerixxu li x’aktarx miżura fl-UE kollha tkun aktar effettiva mill-miżuri nazzjonali settorjali. |
| --- | --- |

(47)

L-ESMA temmen li l-limitazzjoni tal-kamp ta’ applikazzjoni tal-miżura tagħha għal settur wieħed jew diversi setturi jew għal subsett ta’ emittenti ma tistax tikseb l-eżitu mixtieq. Il-kobor tat-tnaqqis fil-prezzijiet, il-firxa wiesgħa ta’ ishma (u setturi) affettwati u l-grad ta’ interkonnessjoni bejn l-ekonomiji u ċ-ċentri tan-negozjar tal-UE, jissuġġerixxu li x’aktarx miżura fl-UE kollha tkun aktar effettiva mill-miżuri nazzjonali settorjali.

| (48) | F’termini ta’ ħolqien ta’ inċertezza tas-suq, il-miżura ma tintroduċix obbligi regolatorji ġodda, peress li timmodifika biss l-obbligu ta’ rapportar eżistenti li ilu fis-seħħ mill-2012, billi tbaxxi l-livell limitu. Din tapplika għan-negozjar kollu f’ishma ammessi għan-negozjar f’suq regolat u għalhekk ma toħloq l-ebda inċertezza. |
| --- | --- |

(48)

F’termini ta’ ħolqien ta’ inċertezza tas-suq, il-miżura ma tintroduċix obbligi regolatorji ġodda, peress li timmodifika biss l-obbligu ta’ rapportar eżistenti li ilu fis-seħħ mill-2012, billi tbaxxi l-livell limitu. Din tapplika għan-negozjar kollu f’ishma ammessi għan-negozjar f’suq regolat u għalhekk ma toħloq l-ebda inċertezza.

| (49) | L-ESMA tenfasizza wkoll li l-miżura hija limitata għar-rapportar ta’ ishma li huma ammessi għan-negozjar f’suq regolat biex jaqbdu dawk il-pożizzjonijiet fejn ir-rapportar addizzjonali jidher l-aktar rilevanti. Il-miżura tapplika biss jekk il-pożizzjonijiet jilħqu jew jaqbżu l-limitu ta’ 0,1 % wara d-dħul fis-seħħ. |
| --- | --- |

(49)

L-ESMA tenfasizza wkoll li l-miżura hija limitata għar-rapportar ta’ ishma li huma ammessi għan-negozjar f’suq regolat biex jaqbdu dawk il-pożizzjonijiet fejn ir-rapportar addizzjonali jidher l-aktar rilevanti. Il-miżura tapplika biss jekk il-pożizzjonijiet jilħqu jew jaqbżu l-limitu ta’ 0,1 % wara d-dħul fis-seħħ.

| (50) | Għalhekk, l-ESMA ma tqisx li obbligu ta’ trasparenza msaħħa bħal dan jista’ jkollu effett detrimentali fuq l-effiċjenza tas-swieq finanzjarji jew fuq l-investituri li huwa sproporzjonat meta mqabbel mal-benefiċċji tiegħu. |
| --- | --- |

(50)

Għalhekk, l-ESMA ma tqisx li obbligu ta’ trasparenza msaħħa bħal dan jista’ jkollu effett detrimentali fuq l-effiċjenza tas-swieq finanzjarji jew fuq l-investituri li huwa sproporzjonat meta mqabbel mal-benefiċċji tiegħu.

| (51) | F’termini ta’ tul ta’ żmien tal-miżura, l-ESMA tqis li durata ta’ tliet xhur hija ġustifikata meta wieħed iqis l-informazzjoni disponibbli bħalissa. L-ESMA hija konxja dwar il-piż amministrattiv li qed jiżdied li din id-deċiżjoni timplika għal ċerti parteċipanti fis-suq u għandha l-ħsieb li terġa’ lura għall-obbligu ta’ rapportar regolari hekk kif is-sitwazzjoni titjieb, iżda fl-istess ħin ma tistax twarrab il-possibbiltà li testendi l-miżura fejn is-sitwazzjoni għandha tmur għall-agħar. |
| --- | --- |

(51)

F’termini ta’ tul ta’ żmien tal-miżura, l-ESMA tqis li durata ta’ tliet xhur hija ġustifikata meta wieħed iqis l-informazzjoni disponibbli bħalissa. L-ESMA hija konxja dwar il-piż amministrattiv li qed jiżdied li din id-deċiżjoni timplika għal ċerti parteċipanti fis-suq u għandha l-ħsieb li terġa’ lura għall-obbligu ta’ rapportar regolari hekk kif is-sitwazzjoni titjieb, iżda fl-istess ħin ma tistax twarrab il-possibbiltà li testendi l-miżura fejn is-sitwazzjoni għandha tmur għall-agħar.

7.   KONSULTAZZJONI U AVVIŻ (L-ARTIKOLU 28(4) U (5) TAR-REGOLAMENT (UE) NRU 236/2012)

KONSULTAZZJONI U AVVIŻ (L-ARTIKOLU 28(4) U (5) TAR-REGOLAMENT (UE) NRU 236/2012)

| (52) | L-ESMA kkonsultat lill-BERS. Il-BERS ma qajjem l-ebda oġġezzjoni għall-adozzjoni tad-Deċiżjoni proposta. |
| --- | --- |

(52)

L-ESMA kkonsultat lill-BERS. Il-BERS ma qajjem l-ebda oġġezzjoni għall-adozzjoni tad-Deċiżjoni proposta.

| (53) | L-ESMA nnotifikat lill-awtoritajiet nazzjonali kompetenti dwar id-Deċiżjoni proposta. |
| --- | --- |

(53)

L-ESMA nnotifikat lill-awtoritajiet nazzjonali kompetenti dwar id-Deċiżjoni proposta.

| (54) | Il-miżura tal-ESMA se tapplika ladarba din id-deċiżjoni tiġi ppubblikata fuq is-sit web tal-ESMA. |
| --- | --- |

(54)

Il-miżura tal-ESMA se tapplika ladarba din id-deċiżjoni tiġi ppubblikata fuq is-sit web tal-ESMA.

ADOTTA DIN ID-DEĊIŻJONI

Artikolu 1

Definizzjoni

Għall-finijiet ta’ din id-Deċiżjoni, “suq regolat” tfisser suq regolat kif imsemmi fl-Artikolu 4(1)(21) tad-Direttiva 2014/65/UE tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill (10).

10

Artikolu 2

Obbligi ta’ trasparenza addizzjonali temporanji

1.   Persuna fiżika jew ġuridika li jkollha pożizzjoni qasira netta fir-rigward tal-kapital azzjonarju maħruġ ta’ kumpanija li jkollha l-ishma tagħha ammessi għan-negozjar f’suq regolat għandha tinnotifika lill-awtorità kompetenti rilevanti, skont l-Artikoli 5 u 9 tar-Regolament (UE) Nru 236/2012 meta l-pożizzjoni tilħaq jew taqa’ taħt livell limitu ta’ notifika rilevanti msemmi fil-paragrafu 2 ta’ dan l-Artikolu.

2.   Livell limitu ta’ notifika rilevanti huwa perċentwal li huwa ugwali għal 0,1 % tal-kapital azzjonarju maħruġ tal-kumpanija kkonċernata u kull 0,1 % aktar minn dan il-limitu.

Artikolu 3

L-eżenzjonijiet

1.   Skont l-Artikolu 16 tar-Regolament (UE) Nru 236/2012, l-obbligi ta’ trasparenza addizzjonali temporanji msemmija fl-Artikolu 2 ma għandhomx japplikaw għal ishma ammessi għan-negozjar f’suq regolat fejn iċ-ċentru prinċipali tan-negozjar tal-ishma jkun jinsab f’pajjiż terz.

2.   L-obbligi ta’ trasparenza addizzjonali temporanji msemmija fl-Artikolu 2 ma għandhomx japplikaw għal attivitajiet ta’ ġenerazzjoni tas-suq.

3.   L-obbligi ta’ trasparenza addizzjonali temporanji msemmija fl-Artikolu 2 ma għandhomx japplikaw għal pożizzjoni qasira netta fir-rigward tat-twettiq ta’ stabbilizzazzjoni skont l-Artikolu 5 tar-Regolament (UE) Nru 596/2014 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill (11).

L-Artikolu 4

Dħul fis-seħħ u applikazzjoni

Din id-Deċiżjoni tidħol fis-seħħ immedjatament mal-pubblikazzjoni tagħha fuq is-sit web tal-ESMA. Din għandha tapplika mid-data tad-dħul fis-seħħ tagħha għal perjodu ta’ tliet xhur.

Magħmul f’Pariġi, is-16 ta’ Marzu 2020.

Għall-Bord tas-Superviżuri

Steven MAIJOOR

Il-President

---

(1)  
  ĠU L 331, 15.12.2010, p. 84.

1

(2)  
  ĠU L 86, 24.3.2012, p. 1.

2

(3)  
  ĠU L 274, 9.10.2012, p. 1.

3

(4)  https://www.ecb.europa.eu/pub/financial-stability/fsr/html/ecb.fsr201911~facad0251f.en.html.

4

(5)  l-Awstrija, il-Belġju, il-Finlandja, Franza, il-Ġermanja, l-Irlanda, l-Italja, il-Lussemburgu, in-Netherlands, il-Portugall u Spanja.

5

(6)  https://www.cnmv.es/portal/verDoc.axd?t={2ac24be5-78d8-4360-8199-c181c951e1e9}.

6

(7)  http://www.consob.it/web/consob-and-its-activities/news-in-detail/-/asset_publisher/kcxlUuOyjO9x/content/press-release-12-march-2020-short-selling-hp/718268

7

(8)  https://www.fca.org.uk/news/news-stories/temporary-prohibition-short-selling.

8

(9)  Cf. l-Artikolu 5 tar-Regolament (UE) Nru 236/2012.

9

(10)  Direttiva 2014/65/UE tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tal-15 ta’ Mejju 2014 dwar is-swieq fl-istrumenti finanzjarji u li jemenda d-Direttiva 2002/92/KE u d-Direttiva 2011/61/UE (ĠU L 173, 12.6.2014, p. 349).

10

(11)  Ir-Regolament (UE) Nru 596/2014 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tas- 16 ta’ April 2014 dwar l-abbuż tas-suq (Regolament dwar l-abbuż tas-suq) u li jħassar id-Direttiva 2003/6/KE tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill u d-Direttivi tal-Kummissjoni 2003/124/KE, 2003/125/KE u 2004/72/KE (ĠU L 173, 12.6.2014, p. 1).

11

---

ANNESS

Image 1

  Figura 1 Indikaturi Ekonomiċi

Nota: Data tal-15 ta’ Marzu 2020.

Sorsi: Refinitiv EIKON; ESMA.

Figura 2

Il-prestazzjoni tal-indiċi tal-istokk Ewropew

| | Bidla perċentwali mill-20 ta’ Frar 2020 | Bidla perċentwali ta’ 1 W |
| --- | --- | --- |
| Eurostoxx50 | -32,36 | -19,99 |
| AT | -36,96 | -23,50 |
| BE | -33,65 | -20,44 |
| BG | -18,26 | -15,47 |
| CY | -22,47 | -15,33 |
| CZ | -24,79 | -14,30 |
| DE | -32,44 | -20,02 |
| DK | -22,42 | -14,19 |
| EE | -20,92 | -14,25 |
| ES | -33,24 | -20,84 |
| FR | -32,07 | -19,87 |
| GR | -39,34 | -20,17 |
| HR | -25,18 | -16,88 |
| HU | -25,34 | -16,99 |
| IE | -28,85 | -17,85 |
| IS | -18,24 | -4,16 |
| IT | -36,39 | -23,30 |
| LT | -16,65 | -9,98 |
| LU | -35,66 | -19,27 |
| LV | -10,87 | -7,28 |
| MT | -9,05 | -7,55 |
| NL | -30,42 | -18,52 |
| NO | -29,25 | -17,39 |
| PL | -33,04 | -21,68 |
| PT | -29,08 | -17,85 |
| RO | -22,30 | -16,55 |
| SE | -27,51 | -15,50 |
| SI | -22,37 | -13,61 |
| SK | -5,69 | -5,02 |
| Sors: Refinitiv Datastream. Data ta’: fil-15 ta’ Marzu 2020. |

Bidla perċentwali mill-20 ta’ Frar 2020

Bidla perċentwali ta’ 1 W

Eurostoxx50

-32,36

-19,99

AT

-36,96

-23,50

BE

-33,65

-20,44

BG

-18,26

-15,47

CY

-22,47

-15,33

CZ

-24,79

-14,30

DE

-32,44

-20,02

DK

-22,42

-14,19

EE

-20,92

-14,25

ES

-33,24

-20,84

FR

-32,07

-19,87

GR

-39,34

-20,17

HR

-25,18

-16,88

HU

-25,34

-16,99

IE

-28,85

-17,85

IS

-18,24

-4,16

IT

-36,39

-23,30

LT

-16,65

-9,98

LU

-35,66

-19,27

LV

-10,87

-7,28

MT

-9,05

-7,55

NL

-30,42

-18,52

NO

-29,25

-17,39

PL

-33,04

-21,68

PT

-29,08

-17,85

RO

-22,30

-16,55

SE

-27,51

-15,50

SI

-22,37

-13,61

SK

-5,69

-5,02

Sors: Refinitiv Datastream. Data ta’: fil-15 ta’ Marzu 2020.

---