# Επίσημη Εφημερίδα L 39/2020

| | ISSN 1977-0669 |
| --- | --- |
| Επίσημη Εφημερίδα
  της Ευρωπαϊκής Ένωσης | L 39 |
| | |
| Έκδοση στην ελληνική γλώσσα | Νομοθεσία | 63ό έτος12 Φεβρουαρίου 2020 |

ISSN 1977-0669

Επίσημη Εφημερίδα

της Ευρωπαϊκής Ένωσης

L 39

Έκδοση στην ελληνική γλώσσα

Νομοθεσία

63ό έτος12 Φεβρουαρίου 2020

---

| Περιεχόμενα | | II   Μη νομοθετικές πράξεις | Σελίδα |
| --- | --- | --- | --- |
| | | ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΣΥΜΦΩΝΙΕΣ |
| | * | Ενημέρωση σχετικά με την έναρξη ισχύος της συμφωνίας σχετικά με ορισμένες πτυχές των αεροπορικών υπηρεσιών μεταξύ της Ευρωπαϊκής Ένωσης και των Ηνωμένων Πολιτειών του Μεξικού | 1 |
| | | ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΙ |
| | * | Εκτελεστικός Κανονισμός (ΕΕ) 2020/185 της Επιτροπής της 7ης Φεβρουαρίου 2020 για την έγκριση μη ήσσονος σημασίας τροποποίησης των προδιαγραφών ονομασίας καταχωρισμένης στο μητρώο προστατευόμενων ονομασιών προέλευσης και προστατευόμενων γεωγραφικών ενδείξεων Pasta di Gragnano (ΠΓΕ) | 2 |
| | * | Εκτελεστικός κανονισμός (ΕΕ) 2020/186 της Επιτροπής της 7ης Φεβρουαρίου 2020 σχετικά με τη δασμολογική κατάταξη ορισμένων εμπορευμάτων στη Συνδυασμένη Ονοματολογία | 3 |
| | | ΑΠΟΦΑΣΕΙΣ |
| | * | Απόφαση (ΕΕ) 2020/187 της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας της 3ης Φεβρουαρίου 2020 σχετικά με την εφαρμογή του τρίτου προγράμματος αγοράς καλυμμένων ομολογιών (ΕΚΤ/2020/8) (αναδιατύπωση) | 6 |
| | * | Απόφαση (EΕ) 2020/188της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας της 3ης Φεβρουαρίου 2020 σχετικά με πρόγραμμα αγοράς στοιχείων του ενεργητικού του δημόσιου τομέα στις δευτερογενείς αγορές (EKT/2020/9) | 12 |

Περιεχόμενα

II   Μη νομοθετικές πράξεις

Σελίδα

ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΣΥΜΦΩΝΙΕΣ

*

Ενημέρωση σχετικά με την έναρξη ισχύος της συμφωνίας σχετικά με ορισμένες πτυχές των αεροπορικών υπηρεσιών μεταξύ της Ευρωπαϊκής Ένωσης και των Ηνωμένων Πολιτειών του Μεξικού

1

ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΙ

*

Εκτελεστικός Κανονισμός (ΕΕ) 2020/185 της Επιτροπής της 7ης Φεβρουαρίου 2020 για την έγκριση μη ήσσονος σημασίας τροποποίησης των προδιαγραφών ονομασίας καταχωρισμένης στο μητρώο προστατευόμενων ονομασιών προέλευσης και προστατευόμενων γεωγραφικών ενδείξεων Pasta di Gragnano (ΠΓΕ)

2

*

Εκτελεστικός κανονισμός (ΕΕ) 2020/186 της Επιτροπής της 7ης Φεβρουαρίου 2020 σχετικά με τη δασμολογική κατάταξη ορισμένων εμπορευμάτων στη Συνδυασμένη Ονοματολογία

3

ΑΠΟΦΑΣΕΙΣ

*

Απόφαση (ΕΕ) 2020/187 της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας της 3ης Φεβρουαρίου 2020 σχετικά με την εφαρμογή του τρίτου προγράμματος αγοράς καλυμμένων ομολογιών (ΕΚΤ/2020/8) (αναδιατύπωση)

6

*

Απόφαση (EΕ) 2020/188της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας της 3ης Φεβρουαρίου 2020 σχετικά με πρόγραμμα αγοράς στοιχείων του ενεργητικού του δημόσιου τομέα στις δευτερογενείς αγορές (EKT/2020/9)

12

| EL | Οι πράξεις των οποίων οι τίτλοι έχουν τυπωθεί με λευκά στοιχεία αποτελούν πράξεις τρεχούσης διαχειρίσεως που έχουν θεσπισθεί στο πλαίσιο της γεωργικής πολιτικής και είναι γενικά περιορισμένης χρονικής ισχύος.
  Οι τίτλοι όλων των υπολοίπων πράξεων έχουν τυπωθεί με μαύρα στοιχεία και επισημαίνονται με αστερίσκο. |
| --- | --- |

EL

Οι πράξεις των οποίων οι τίτλοι έχουν τυπωθεί με λευκά στοιχεία αποτελούν πράξεις τρεχούσης διαχειρίσεως που έχουν θεσπισθεί στο πλαίσιο της γεωργικής πολιτικής και είναι γενικά περιορισμένης χρονικής ισχύος.

Οι τίτλοι όλων των υπολοίπων πράξεων έχουν τυπωθεί με μαύρα στοιχεία και επισημαίνονται με αστερίσκο.

---

II Μη νομοθετικές πράξεις

ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΣΥΜΦΩΝΙΕΣ

| 12.2.2020 | EL | Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης | L 39/1 |
| --- | --- | --- | --- |

12.2.2020

EL

Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης

L 39/1

---

Ενημέρωση σχετικά με την έναρξη ισχύος της συμφωνίας σχετικά με ορισμένες πτυχές των αεροπορικών υπηρεσιών μεταξύ της Ευρωπαϊκής Ένωσης και των Ηνωμένων Πολιτειών του Μεξικού

Η συμφωνία σχετικά με ορισμένες πτυχές των αεροπορικών υπηρεσιών μεταξύ της Ευρωπαϊκής Ένωσης και των Ηνωμένων Πολιτειών του Μεξικού, που υπεγράφη στις Βρυξέλλες στις 15 Δεκεμβρίου 2010, τέθηκε σε ισχύ στις 22 Ιουνίου 2012, σύμφωνα με το άρθρο 7 παράγραφος 1 της συμφωνίας, δεδομένου ότι η τελευταία κοινοποίηση κατατέθηκε στις 23 Μαΐου 2012.

---

ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΙ

| 12.2.2020 | EL | Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης | L 39/2 |
| --- | --- | --- | --- |

12.2.2020

EL

Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης

L 39/2

---

ΕΚΤΕΛΕΣΤΙΚΟΣ ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΣ (ΕΕ) 2020/185 ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ

της 7ης Φεβρουαρίου 2020

για την έγκριση μη ήσσονος σημασίας τροποποίησης των προδιαγραφών ονομασίας καταχωρισμένης στο μητρώο προστατευόμενων ονομασιών προέλευσης και προστατευόμενων γεωγραφικών ενδείξεων «Pasta di Gragnano» (ΠΓΕ)

Η ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΕΠΙΤΡΟΠΗ,

Έχοντας υπόψη τη Συνθήκη για τη λειτουργία της Ευρωπαϊκής Ένωσης,

Έχοντας υπόψη τον κανονισμό (ΕΕ) αριθ. 1151/2012 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 21ης Νοεμβρίου 2012, για τα συστήματα ποιότητας των γεωργικών προϊόντων και τροφίμων (1), και ιδίως το άρθρο 52 παράγραφος 2,

Εκτιμώντας τα ακόλουθα:

| (1) | Σύμφωνα με το άρθρο 53 παράγραφος 1 πρώτο εδάφιο του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1151/2012, η Επιτροπή εξέτασε την αίτηση της Ιταλίας για την έγκριση τροποποίησης των προδιαγραφών της προστατευόμενης γεωγραφικής ένδειξης «Pasta di Gragnano», η οποία καταχωρίστηκε δυνάμει του εκτελεστικού κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 969/2013 της Επιτροπής (2). |
| --- | --- |

(1)

Σύμφωνα με το άρθρο 53 παράγραφος 1 πρώτο εδάφιο του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1151/2012, η Επιτροπή εξέτασε την αίτηση της Ιταλίας για την έγκριση τροποποίησης των προδιαγραφών της προστατευόμενης γεωγραφικής ένδειξης «Pasta di Gragnano», η οποία καταχωρίστηκε δυνάμει του εκτελεστικού κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 969/2013 της Επιτροπής (2).

| (2) | Δεδομένου ότι η εν λόγω τροποποίηση δεν είναι ήσσονος σημασίας κατά την έννοια του άρθρου 53 παράγραφος 2 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1151/2012, η Επιτροπή δημοσίευσε την αίτηση τροποποίησης, κατ’ εφαρμογή του άρθρου 50 παράγραφος 2 στοιχείο α) του εν λόγω κανονισμού, στην Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης (3). |
| --- | --- |

(2)

Δεδομένου ότι η εν λόγω τροποποίηση δεν είναι ήσσονος σημασίας κατά την έννοια του άρθρου 53 παράγραφος 2 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1151/2012, η Επιτροπή δημοσίευσε την αίτηση τροποποίησης, κατ’ εφαρμογή του άρθρου 50 παράγραφος 2 στοιχείο α) του εν λόγω κανονισμού, στην Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης (3).

| (3) | Δεδομένου ότι δεν έχει κοινοποιηθεί στην Επιτροπή καμία δήλωση ένστασης βάσει του άρθρου 51 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1151/2012, πρέπει να εγκριθεί η τροποποίηση των προδιαγραφών, |
| --- | --- |

(3)

Δεδομένου ότι δεν έχει κοινοποιηθεί στην Επιτροπή καμία δήλωση ένστασης βάσει του άρθρου 51 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1151/2012, πρέπει να εγκριθεί η τροποποίηση των προδιαγραφών,

ΕΞΕΔΩΣΕ ΤΟΝ ΠΑΡΟΝΤΑ ΚΑΝΟΝΙΣΜΟ:

Άρθρο 1

Εγκρίνεται η τροποποίηση των προδιαγραφών η οποία έχει δημοσιευθεί στην Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης και αφορά την ονομασία «Pasta di Gragnano» (ΠΓΕ).

Άρθρο 2

Ο παρών κανονισμός αρχίζει να ισχύει την εικοστή ημέρα από τη δημοσίευσή του στην Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

Ο παρών κανονισμός είναι δεσμευτικός ως προς όλα τα μέρη του και ισχύει άμεσα σε κάθε κράτος μέλος.

Βρυξέλλες, 7 Φεβρουαρίου 2020.

Για την Επιτροπή,

εξ ονόματος της Προέδρου

,Janusz WOJCIECHOWSKI

Μέλος της Επιτροπής

---

(1)  
  ΕΕ L 343 της 14.12.2012, σ. 1.

1

(2)  Εκτελεστικός κανονισμός (ΕΕ) αριθ. 969/2013 της Επιτροπής, της 2ας Οκτωβρίου 2013, για την καταχώριση ονομασίας στο μητρώο των προστατευόμενων ονομασιών προέλευσης και των προστατευόμενων γεωγραφικών ενδείξεων [Pasta di Gragnano (ΠΓΕ)] (ΕΕ L 270 της 11.10.2013, σ. 1).

2

(3)  
  ΕΕ C 325 της 30.9.2019, σ. 15.

3

---

| 12.2.2020 | EL | Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης | L 39/3 |
| --- | --- | --- | --- |

12.2.2020

EL

Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης

L 39/3

---

ΕΚΤΕΛΕΣΤΙΚΟΣ ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΣ (ΕΕ) 2020/186 ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ

της 7ης Φεβρουαρίου 2020

σχετικά με τη δασμολογική κατάταξη ορισμένων εμπορευμάτων στη Συνδυασμένη Ονοματολογία

Η ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΕΠΙΤΡΟΠΗ,

Έχοντας υπόψη τη Συνθήκη για τη λειτουργία της Ευρωπαϊκής Ένωσης,

Έχοντας υπόψη τον κανονισμό (ΕΕ) αριθ. 952/2013 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 9ης Οκτωβρίου 2013, για τη θέσπιση του ενωσιακού τελωνειακού κώδικα (1), και ιδίως το άρθρο 57 παράγραφος 4 και το άρθρο 58 παράγραφος 2,

Εκτιμώντας τα ακόλουθα:

| (1) | Για να εξασφαλιστεί η ομοιόμορφη εφαρμογή της Συνδυασμένης Ονοματολογίας που προσαρτάται στον κανονισμό (ΕΟΚ) αριθ. 2658/87 του Συμβουλίου (2), είναι αναγκαίο να θεσπιστούν μέτρα όσον αφορά την κατάταξη των εμπορευμάτων που αναφέρονται στο παράρτημα του παρόντος κανονισμού. |
| --- | --- |

(1)

Για να εξασφαλιστεί η ομοιόμορφη εφαρμογή της Συνδυασμένης Ονοματολογίας που προσαρτάται στον κανονισμό (ΕΟΚ) αριθ. 2658/87 του Συμβουλίου (2), είναι αναγκαίο να θεσπιστούν μέτρα όσον αφορά την κατάταξη των εμπορευμάτων που αναφέρονται στο παράρτημα του παρόντος κανονισμού.

| (2) | Ο κανονισμός (ΕΟΚ) αριθ. 2658/87 προβλέπει τους γενικούς κανόνες για την ερμηνεία της Συνδυασμένης Ονοματολογίας (ΣΟ). Οι εν λόγω κανόνες ισχύουν επίσης και για κάθε άλλη ονοματολογία η οποία βασίζεται εν όλω ή εν μέρει στη ΣΟ ή προσθέτει σε αυτήν οποιαδήποτε νέα υποδιαίρεση και θεσπίζεται με ειδικές διατάξεις της Ένωσης με σκοπό την εφαρμογή δασμολογικών και άλλων μέτρων σχετικά με τις εμπορευματικές συναλλαγές. |
| --- | --- |

(2)

Ο κανονισμός (ΕΟΚ) αριθ. 2658/87 προβλέπει τους γενικούς κανόνες για την ερμηνεία της Συνδυασμένης Ονοματολογίας (ΣΟ). Οι εν λόγω κανόνες ισχύουν επίσης και για κάθε άλλη ονοματολογία η οποία βασίζεται εν όλω ή εν μέρει στη ΣΟ ή προσθέτει σε αυτήν οποιαδήποτε νέα υποδιαίρεση και θεσπίζεται με ειδικές διατάξεις της Ένωσης με σκοπό την εφαρμογή δασμολογικών και άλλων μέτρων σχετικά με τις εμπορευματικές συναλλαγές.

| (3) | Κατ’ εφαρμογή αυτών των γενικών κανόνων, τα εμπορεύματα που περιγράφονται στη στήλη (1) του πίνακα που περιλαμβάνεται στο παράρτημα θα πρέπει να καταταγούν στον κωδικό ΣΟ που εμφαίνεται στη στήλη (2), για τους λόγους που αναφέρονται στη στήλη (3) του εν λόγω πίνακα. |
| --- | --- |

(3)

Κατ’ εφαρμογή αυτών των γενικών κανόνων, τα εμπορεύματα που περιγράφονται στη στήλη (1) του πίνακα που περιλαμβάνεται στο παράρτημα θα πρέπει να καταταγούν στον κωδικό ΣΟ που εμφαίνεται στη στήλη (2), για τους λόγους που αναφέρονται στη στήλη (3) του εν λόγω πίνακα.

| (4) | Είναι σκόπιμο να προβλεφθεί ότι ο δικαιούχος των δεσμευτικών δασμολογικών πληροφοριών, οι οποίες έχουν εκδοθεί σχετικά με τα εμπορεύματα που αφορά ο παρών κανονισμός και δεν είναι σύμφωνες με τον παρόντα κανονισμό, μπορεί να συνεχίσει να τις επικαλείται επί μια ορισμένη χρονική περίοδο, σύμφωνα με τις διατάξεις του άρθρου 34 παράγραφος 9 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 952/2013. Η περίοδος αυτή θα πρέπει να είναι τρίμηνη. |
| --- | --- |

(4)

Είναι σκόπιμο να προβλεφθεί ότι ο δικαιούχος των δεσμευτικών δασμολογικών πληροφοριών, οι οποίες έχουν εκδοθεί σχετικά με τα εμπορεύματα που αφορά ο παρών κανονισμός και δεν είναι σύμφωνες με τον παρόντα κανονισμό, μπορεί να συνεχίσει να τις επικαλείται επί μια ορισμένη χρονική περίοδο, σύμφωνα με τις διατάξεις του άρθρου 34 παράγραφος 9 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 952/2013. Η περίοδος αυτή θα πρέπει να είναι τρίμηνη.

| (5) | Τα μέτρα που προβλέπονται στον παρόντα κανονισμό είναι σύμφωνα με τη γνώμη της Επιτροπής Τελωνειακού Κώδικα, |
| --- | --- |

(5)

Τα μέτρα που προβλέπονται στον παρόντα κανονισμό είναι σύμφωνα με τη γνώμη της Επιτροπής Τελωνειακού Κώδικα,

ΕΞΕΔΩΣΕ ΤΟΝ ΠΑΡΟΝΤΑ ΚΑΝΟΝΙΣΜΟ:

Άρθρο 1

Τα εμπορεύματα που περιγράφονται στη στήλη (1) του πίνακα που περιλαμβάνεται στο παράρτημα κατατάσσονται στη Συνδυασμένη Ονοματολογία στον κωδικό ΣΟ που αναφέρεται στη στήλη (2) του εν λόγω πίνακα.

Άρθρο 2

Οι δεσμευτικές δασμολογικές πληροφορίες που δεν είναι σύμφωνες με τον παρόντα κανονισμό μπορούν να συνεχίσουν να αποτελούν αντικείμενο επίκλησης, σύμφωνα με τις διατάξεις του άρθρου 34 παράγραφος 9 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 952/2013, κατά τη διάρκεια περιόδου τριών μηνών από την ημερομηνία έναρξης της ισχύος του παρόντος κανονισμού.

Άρθρο 3

Ο παρών κανονισμός αρχίζει να ισχύει την εικοστή ημέρα από τη δημοσίευσή του στην Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

Ο παρών κανονισμός είναι δεσμευτικός ως προς όλα τα μέρη του και ισχύει άμεσα σε κάθε κράτος μέλος.

Βρυξέλλες, 7 Φεβρουαρίου 2020.

Για την Επιτροπή

εξ ονόματος της Προέδρου,

Stephen QUEST

Γενικός Διευθυντής

Γενική Διεύθυνση Φορολογίας και Τελωνειακής Ένωσης

---

(1)  
  ΕΕ L 269 της 10.10.2013, σ. 1.

1

(2)  Κανονισμός (ΕΟΚ) αριθ. 2658/87 του Συμβουλίου, της 23ης Ιουλίου 1987, για τη δασμολογική και στατιστική ονοματολογία και το κοινό δασμολόγιο (ΕΕ L 256 της 7.9.1987, σ. 1).

2

---

ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ

| Περιγραφή των εμπορευμάτων | Κατάταξη (κωδικός ΣΟ) | Αιτιολογία |
| --- | --- | --- |
| (1) | (2) | (3) |
| Πολυακρυλικά ελαστομερή σε μορφή λευκών όγκων διαστάσεων περίπου 63 x 40 x 15 cm αποτελούμενα από:






  — | δύο ή τρεις τύπους ακρυλικών μονομερών (ακρυλικό αιθύλιο και ένα από τα ακόλουθα δύο μονομερή ή και τα δύο: ακρυλικός n-βουτυλεστέρας και ακρυλικός 2-μεθοξυαιθυλεστέρας), |

Περιγραφή των εμπορευμάτων

Κατάταξη (κωδικός ΣΟ)

Αιτιολογία

(1)

(2)

(3)

Πολυακρυλικά ελαστομερή σε μορφή λευκών όγκων διαστάσεων περίπου 63 x 40 x 15 cm αποτελούμενα από:

—

δύο ή τρεις τύπους ακρυλικών μονομερών (ακρυλικό αιθύλιο και ένα από τα ακόλουθα δύο μονομερή ή και τα δύο: ακρυλικός n-βουτυλεστέρας και ακρυλικός 2-μεθοξυαιθυλεστέρας),

| — | μικρές ποσότητες μονομερών κέντρου σκλήρυνσης που περιέχουν ομάδες χλωρίου, εποξυ-ομάδες ή καρβοξυλικές ομάδες |
| --- | --- |

—

μικρές ποσότητες μονομερών κέντρου σκλήρυνσης που περιέχουν ομάδες χλωρίου, εποξυ-ομάδες ή καρβοξυλικές ομάδες

Τα εν λόγω πολυακρυλικά ελαστομερή έχουν αριθμό ιωδίου μικρότερο του 4.

3906 90 90

Η κατάταξη διέπεται από τους γενικούς κανόνες 1 και 6 για την ερμηνεία της Συνδυασμένης Ονοματολογίας (ΣΟ) και από το κείμενο των κωδικών ΣΟ 3906, 3906 90 και 3906 90 90 .

Λόγω του αριθμού ιωδίου και της παρουσίας μονομερών κέντρου σκλήρυνσης, τα εμπορεύματα δεν είναι δυνατόν να υποβληθούν σε βουλκανισμό με το σύνηθες σύστημα που περιέχει θείο.

Τα εμπορεύματα μπορούν να υποβληθούν σε βουλκανισμό με συστήματα που δεν περιέχουν θείο. Ορισμένοι τύποι μπορούν να υποβληθούν σε βουλκανισμό με σύστημα σαπουνιού/θείου στο οποίο το θείο λειτουργεί ως επιταχυντής και όχι ως παράγοντας βουλκανισμού. Σε αμφότερα τα συστήματα, το αποτέλεσμα του βουλκανισμού είναι ένας δεσμός C-O-C.

Ως εκ τούτου, τα εμπορεύματα δεν εμπίπτουν στον ορισμό του συνθετικού καουτσούκ που περιέχεται στη σημείωση 4 στοιχείο α) του κεφαλαίου 40, επειδή δεν μπορούν να υποβληθούν σε βουλκανισμό με θείο.

Τα εμπορεύματα δεν μπορούν, συνεπώς, να καταταχθούν στο κεφάλαιο 40.

Επομένως, τα εμπορεύματα κατατάσσονται στον κωδικό ΣΟ 3906 90 90 ως άλλα πολυμερή ακρυλικά σε αρχικές μορφές.

---

ΑΠΟΦΑΣΕΙΣ

| 12.2.2020 | EL | Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης | L 39/6 |
| --- | --- | --- | --- |

12.2.2020

EL

Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης

L 39/6

---

ΑΠΟΦΑΣΗ (ΕΕ) 2020/187 ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ

της 3ης Φεβρουαρίου 2020

σχετικά με την εφαρμογή του τρίτου προγράμματος αγοράς καλυμμένων ομολογιών (ΕΚΤ/2020/8)

(αναδιατύπωση)

ΤΟ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ,

Έχοντας υπόψη τη Συνθήκη για τη λειτουργία της Ευρωπαϊκής Ένωσης, και ιδίως το άρθρο 127 παράγραφος 2 πρώτη περίπτωση,

Έχοντας υπόψη το καταστατικό του Ευρωπαϊκού Συστήματος Κεντρικών Τραπεζών και της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, και ιδίως το άρθρο 12.1 δεύτερη παράγραφος, σε συνδυασμό με το άρθρο 3.1 πρώτη περίπτωση και το άρθρο 18.1,

Εκτιμώντας τα ακόλουθα:

| (1) | H απόφαση ΕΚΤ/2014/40 (1) έχει τροποποιηθεί επί της ουσίας επανειλημμένα (2). Δεδομένου ότι πρόκειται να τροποποιηθεί περαιτέρω, η συγκεκριμένη απόφαση θα πρέπει να αναδιατυπωθεί για λόγους νομικής σαφήνειας. |
| --- | --- |

(1)

H απόφαση ΕΚΤ/2014/40 (1) έχει τροποποιηθεί επί της ουσίας επανειλημμένα (2). Δεδομένου ότι πρόκειται να τροποποιηθεί περαιτέρω, η συγκεκριμένη απόφαση θα πρέπει να αναδιατυπωθεί για λόγους νομικής σαφήνειας.

| (2) | Με την απόφαση ΕΚΤ/2014/40 θεσπίστηκε το τρίτο πρόγραμμα αγοράς καλυμμένων ομολογιών (third covered bond purchase programme, εφεξής το «πρόγραμμα CBPP3»). Το πρόγραμμα CBPP3, παράλληλα με το πρόγραμμα αγοράς τιτλοποιημένων απαιτήσεων, το πρόγραμμα αγοράς στοιχείων του ενεργητικού του δημόσιου τομέα στις δευτερογενείς αγορές και το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων του επιχειρηματικού τομέα, αποτελεί μέρος του διευρυμένου προγράμματος αγοράς στοιχείων του ενεργητικού (expanded asset purchase programme, εφεξής το «πρόγραμμα APP») της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ). Σκοπός του προγράμματος APP είναι να ενισχύσει τη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής, να βελτιώσει τη χορήγηση πιστώσεων στην οικονομία της ζώνης του ευρώ, να χαλαρώσει τους όρους δανεισμού για τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις και να στηρίξει τη διαρκή σύγκλιση του πληθωρισμού σε επίπεδα κάτω, αλλά πλησίον του 2% μεσοπρόθεσμα, ακολούθως προς τον πρωταρχικό στόχο της ΕΚΤ για διατήρηση της σταθερότητας των τιμών. |
| --- | --- |

(2)

Με την απόφαση ΕΚΤ/2014/40 θεσπίστηκε το τρίτο πρόγραμμα αγοράς καλυμμένων ομολογιών (third covered bond purchase programme, εφεξής το «πρόγραμμα CBPP3»). Το πρόγραμμα CBPP3, παράλληλα με το πρόγραμμα αγοράς τιτλοποιημένων απαιτήσεων, το πρόγραμμα αγοράς στοιχείων του ενεργητικού του δημόσιου τομέα στις δευτερογενείς αγορές και το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων του επιχειρηματικού τομέα, αποτελεί μέρος του διευρυμένου προγράμματος αγοράς στοιχείων του ενεργητικού (expanded asset purchase programme, εφεξής το «πρόγραμμα APP») της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ). Σκοπός του προγράμματος APP είναι να ενισχύσει τη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής, να βελτιώσει τη χορήγηση πιστώσεων στην οικονομία της ζώνης του ευρώ, να χαλαρώσει τους όρους δανεισμού για τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις και να στηρίξει τη διαρκή σύγκλιση του πληθωρισμού σε επίπεδα κάτω, αλλά πλησίον του 2% μεσοπρόθεσμα, ακολούθως προς τον πρωταρχικό στόχο της ΕΚΤ για διατήρηση της σταθερότητας των τιμών.

| (3) | Με την απόφαση (ΕΕ) 2017/2199 της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ/2017/37) (3) εξειδικεύτηκαν οι εφαρμοστέοι κανόνες σχετικά με την καταλληλότητα καλυμμένων ομολογιών για αγορά στο πλαίσιο του προγράμματος CBPP3, κοινώς αναφερόμενων ως καλυμμένων ομολογιών τύπου «conditional pass-through». Από την 1η Ιανουαρίου 2019 οι καλυμμένες ομολογίες αυτού του τύπου θα πρέπει να παύσουν να γίνονται αποδεκτές για σκοπούς αγοράς στο πλαίσιο του προγράμματος CBPP3 λόγω της πιο σύνθετης δομής τους, η οποία συνεπάγεται παράταση της διάρκειάς τους και μετατροπή της δομής πληρωμών τους με την επέλευση προκαθορισμένων γεγονότων. |
| --- | --- |

(3)

Με την απόφαση (ΕΕ) 2017/2199 της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ/2017/37) (3) εξειδικεύτηκαν οι εφαρμοστέοι κανόνες σχετικά με την καταλληλότητα καλυμμένων ομολογιών για αγορά στο πλαίσιο του προγράμματος CBPP3, κοινώς αναφερόμενων ως καλυμμένων ομολογιών τύπου «conditional pass-through». Από την 1η Ιανουαρίου 2019 οι καλυμμένες ομολογίες αυτού του τύπου θα πρέπει να παύσουν να γίνονται αποδεκτές για σκοπούς αγοράς στο πλαίσιο του προγράμματος CBPP3 λόγω της πιο σύνθετης δομής τους, η οποία συνεπάγεται παράταση της διάρκειάς τους και μετατροπή της δομής πληρωμών τους με την επέλευση προκαθορισμένων γεγονότων.

| (4) | Στις 13 Δεκεμβρίου 2018 το διοικητικό συμβούλιο αποφάσισε ότι για να επιτευχθούν οι στόχοι του προγράμματος ΑΡΡ θα πρέπει να διορθωθούν ορισμένες παράμετροί του με ισχύ από 1ης Ιανουαρίου 2019. Ειδικότερα, αποφάσισε να σταματήσει τη διενέργεια καθαρών αγορών στοιχείων ενεργητικού στο πλαίσιο του προγράμματος ΑΡΡ στις 31 Δεκεμβρίου 2018. Το διοικητικό συμβούλιο επιβεβαίωσε την πρόθεσή του περί συνέχισης της πλήρους επανεπένδυσης των ποσών κεφαλαίου από την εξόφληση τίτλων αποκτηθέντων στο πλαίσιο του προγράμματος APP κατά τη λήξη τους, για παρατεταμένο χρονικό διάστημα μετά την ημερομηνία κατά την οποία το ίδιο θα αρχίσει να αυξάνει τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ και πάντως για όσο χρονικό διάστημα χρειαστεί για τη διατήρηση ευνοϊκών συνθηκών ρευστότητας και ενός διευκολυντικού, σε μεγάλο βαθμό, χαρακτήρα της νομισματικής πολιτικής. |
| --- | --- |

(4)

Στις 13 Δεκεμβρίου 2018 το διοικητικό συμβούλιο αποφάσισε ότι για να επιτευχθούν οι στόχοι του προγράμματος ΑΡΡ θα πρέπει να διορθωθούν ορισμένες παράμετροί του με ισχύ από 1ης Ιανουαρίου 2019. Ειδικότερα, αποφάσισε να σταματήσει τη διενέργεια καθαρών αγορών στοιχείων ενεργητικού στο πλαίσιο του προγράμματος ΑΡΡ στις 31 Δεκεμβρίου 2018. Το διοικητικό συμβούλιο επιβεβαίωσε την πρόθεσή του περί συνέχισης της πλήρους επανεπένδυσης των ποσών κεφαλαίου από την εξόφληση τίτλων αποκτηθέντων στο πλαίσιο του προγράμματος APP κατά τη λήξη τους, για παρατεταμένο χρονικό διάστημα μετά την ημερομηνία κατά την οποία το ίδιο θα αρχίσει να αυξάνει τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ και πάντως για όσο χρονικό διάστημα χρειαστεί για τη διατήρηση ευνοϊκών συνθηκών ρευστότητας και ενός διευκολυντικού, σε μεγάλο βαθμό, χαρακτήρα της νομισματικής πολιτικής.

| (5) | Στις 12 Σεπτεμβρίου 2019 το διοικητικό συμβούλιο αποφάσισε την επανέναρξη της διενέργειας καθαρών αγορών στο πλαίσιο του προγράμματος APP από την 1η Νοεμβρίου 2019 και αναμένει ότι οι εν λόγω αγορές θα διενεργούνται για όσο χρονικό διάστημα κρίνεται αναγκαίο προκειμένου να ενισχυθεί η διευκολυντική επίδραση των επιτοκίων πολιτικής του και ότι θα λήξουν λίγο πριν το ίδιο αρχίσει να αυξάνει τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ. Το διοικητικό συμβούλιο αποφάσισε ακόμη να συνεχιστούν οι επανεπενδύσεις των ποσών κεφαλαίου από την εξόφληση τίτλων αποκτηθέντων στο πλαίσιο του προγράμματος APP κατά τη λήξη τους, πλήρως, για παρατεταμένη χρονική περίοδο μετά την ημερομηνία κατά την οποία το ίδιο θα αρχίσει να αυξάνει τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ και πάντως για όσο χρονικό διάστημα χρειαστεί για τη διατήρηση ευνοϊκών συνθηκών ρευστότητας και ενός διευκολυντικού, σε μεγάλο βαθμό, χαρακτήρα της νομισματικής πολιτικής. Υπό το φως μιας παρατεταμένης επιβράδυνσης της οικονομίας της ζώνης του ευρώ, των επίμονων καθοδικών κινδύνων για την προοπτική ανάπτυξης και μιας προοπτικής για τον πληθωρισμό που εξακολούθησε να υπολείπεται του σχετικού μεσοπρόθεσμου στόχου, το διοικητικό συμβούλιο κατέληξε στο συμπέρασμα ότι σε επίπεδο πολιτικής καθίστατο ενδεδειγμένη μια ολοκληρωμένη απάντηση που θα στήριζε την επαναφορά του πληθωρισμού σε διατηρήσιμη πορεία σύγκλισης με τον μεσοπρόθεσμο στόχο που το ίδιο έχει θέσει σε σχέση με τον πληθωρισμό. Η επανέναρξη των καθαρών αγορών στοιχείων ενεργητικού είναι ένα αναλογικό μέτρο, καθώς ασκεί μεγαλύτερη επίδραση στα πιο μακροπρόθεσμα επιτόκια απ’ ό,τι η πολιτική επιτοκίων και ελαφρύνει το συναφές κόστος χρηματοδότησης για τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά. |
| --- | --- |

(5)

Στις 12 Σεπτεμβρίου 2019 το διοικητικό συμβούλιο αποφάσισε την επανέναρξη της διενέργειας καθαρών αγορών στο πλαίσιο του προγράμματος APP από την 1η Νοεμβρίου 2019 και αναμένει ότι οι εν λόγω αγορές θα διενεργούνται για όσο χρονικό διάστημα κρίνεται αναγκαίο προκειμένου να ενισχυθεί η διευκολυντική επίδραση των επιτοκίων πολιτικής του και ότι θα λήξουν λίγο πριν το ίδιο αρχίσει να αυξάνει τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ. Το διοικητικό συμβούλιο αποφάσισε ακόμη να συνεχιστούν οι επανεπενδύσεις των ποσών κεφαλαίου από την εξόφληση τίτλων αποκτηθέντων στο πλαίσιο του προγράμματος APP κατά τη λήξη τους, πλήρως, για παρατεταμένη χρονική περίοδο μετά την ημερομηνία κατά την οποία το ίδιο θα αρχίσει να αυξάνει τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ και πάντως για όσο χρονικό διάστημα χρειαστεί για τη διατήρηση ευνοϊκών συνθηκών ρευστότητας και ενός διευκολυντικού, σε μεγάλο βαθμό, χαρακτήρα της νομισματικής πολιτικής. Υπό το φως μιας παρατεταμένης επιβράδυνσης της οικονομίας της ζώνης του ευρώ, των επίμονων καθοδικών κινδύνων για την προοπτική ανάπτυξης και μιας προοπτικής για τον πληθωρισμό που εξακολούθησε να υπολείπεται του σχετικού μεσοπρόθεσμου στόχου, το διοικητικό συμβούλιο κατέληξε στο συμπέρασμα ότι σε επίπεδο πολιτικής καθίστατο ενδεδειγμένη μια ολοκληρωμένη απάντηση που θα στήριζε την επαναφορά του πληθωρισμού σε διατηρήσιμη πορεία σύγκλισης με τον μεσοπρόθεσμο στόχο που το ίδιο έχει θέσει σε σχέση με τον πληθωρισμό. Η επανέναρξη των καθαρών αγορών στοιχείων ενεργητικού είναι ένα αναλογικό μέτρο, καθώς ασκεί μεγαλύτερη επίδραση στα πιο μακροπρόθεσμα επιτόκια απ’ ό,τι η πολιτική επιτοκίων και ελαφρύνει το συναφές κόστος χρηματοδότησης για τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά.

| (6) | Ως επιμέρους στοιχείο των προγραμμάτων αγοράς στοιχείων ενεργητικού που συναποτελούν το πρόγραμμα APP, το πρόγραμμα CBPP3 αποτελεί αναλογικό μέτρο και αποσκοπεί στον περιορισμό των κινδύνων που υπονομεύουν την προοπτική όσον αφορά τις εξελίξεις των τιμών, καθώς τα εν λόγω προγράμματα χαλαρώνουν περαιτέρω τις νομισματικές και χρηματοδοτικές συνθήκες, μεταξύ άλλων και σε σχέση με τον δανεισμό των μη χρηματοοικονομικών εταιρειών και των νοικοκυριών της ζώνης του ευρώ, στηρίζοντας με τον τρόπο αυτόν τη συνολική κατανάλωση και την επενδυτική δαπάνη στη ζώνη του ευρώ, συμβάλλοντας εντέλει στην επαναφορά του πληθωρισμού σε επίπεδα κάτω, αλλά πλησίον του 2% μεσοπρόθεσμα. Σε ένα περιβάλλον στο οποίο τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ προσεγγίζουν το κατώτερο όριό τους είναι απαραίτητο να προστεθούν μεταξύ των μέτρων νομισματικής πολιτικής του Ευρωσυστήματος προγράμματα αγοράς στοιχείων ενεργητικού ως εργαλεία που παρέχουν αυξημένη δυνατότητα μετάδοσης της πολιτικής αυτής στην πραγματική οικονομία. |
| --- | --- |

(6)

Ως επιμέρους στοιχείο των προγραμμάτων αγοράς στοιχείων ενεργητικού που συναποτελούν το πρόγραμμα APP, το πρόγραμμα CBPP3 αποτελεί αναλογικό μέτρο και αποσκοπεί στον περιορισμό των κινδύνων που υπονομεύουν την προοπτική όσον αφορά τις εξελίξεις των τιμών, καθώς τα εν λόγω προγράμματα χαλαρώνουν περαιτέρω τις νομισματικές και χρηματοδοτικές συνθήκες, μεταξύ άλλων και σε σχέση με τον δανεισμό των μη χρηματοοικονομικών εταιρειών και των νοικοκυριών της ζώνης του ευρώ, στηρίζοντας με τον τρόπο αυτόν τη συνολική κατανάλωση και την επενδυτική δαπάνη στη ζώνη του ευρώ, συμβάλλοντας εντέλει στην επαναφορά του πληθωρισμού σε επίπεδα κάτω, αλλά πλησίον του 2% μεσοπρόθεσμα. Σε ένα περιβάλλον στο οποίο τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ προσεγγίζουν το κατώτερο όριό τους είναι απαραίτητο να προστεθούν μεταξύ των μέτρων νομισματικής πολιτικής του Ευρωσυστήματος προγράμματα αγοράς στοιχείων ενεργητικού ως εργαλεία που παρέχουν αυξημένη δυνατότητα μετάδοσης της πολιτικής αυτής στην πραγματική οικονομία.

| (7) | Το πρόγραμμα CBPP3 περιέχει μια σειρά από δικλίδες που σκοπό έχουν να διασφαλίσουν ότι οι αγορές που πρόκειται να διενεργηθούν στο πλαίσιό του θα είναι ανάλογες προς τους στόχους του και ότι έχουν ληφθεί δεόντως υπόψη στον σχεδιασμό του οι συναφείς χρηματοοικονομικοί κίνδυνοι, οι οποίοι θα περιορίζονται μέσω της διαχείρισης κινδύνων. |
| --- | --- |

(7)

Το πρόγραμμα CBPP3 περιέχει μια σειρά από δικλίδες που σκοπό έχουν να διασφαλίσουν ότι οι αγορές που πρόκειται να διενεργηθούν στο πλαίσιό του θα είναι ανάλογες προς τους στόχους του και ότι έχουν ληφθεί δεόντως υπόψη στον σχεδιασμό του οι συναφείς χρηματοοικονομικοί κίνδυνοι, οι οποίοι θα περιορίζονται μέσω της διαχείρισης κινδύνων.

| (8) | Το πρόγραμμα CBPP3 συνάδει πλήρως με τις υποχρεώσεις των κεντρικών τραπεζών του Ευρωσυστήματος βάσει των Συνθηκών και δεν εμποδίζει τη λειτουργία του Ευρωσυστήματος σύμφωνα με την αρχή της οικονομίας της ανοιχτής αγοράς με ελεύθερο ανταγωνισμό. |
| --- | --- |

(8)

Το πρόγραμμα CBPP3 συνάδει πλήρως με τις υποχρεώσεις των κεντρικών τραπεζών του Ευρωσυστήματος βάσει των Συνθηκών και δεν εμποδίζει τη λειτουργία του Ευρωσυστήματος σύμφωνα με την αρχή της οικονομίας της ανοιχτής αγοράς με ελεύθερο ανταγωνισμό.

| (9) | Ως επιμέρους στοιχείο της ενιαίας νομισματική πολιτικής, οι αγορές αποδεκτών καλυμμένων ομολογιών με οριστικές πράξεις από τις κεντρικές τράπεζες του Ευρωσυστήματος στο πλαίσιο του προγράμματος CBPP3 θα πρέπει να διενεργούνται σε ομοιόμορφη και αποκεντρωμένη βάση, σύμφωνα με τις διατάξεις της παρούσας απόφασης, |
| --- | --- |

(9)

Ως επιμέρους στοιχείο της ενιαίας νομισματική πολιτικής, οι αγορές αποδεκτών καλυμμένων ομολογιών με οριστικές πράξεις από τις κεντρικές τράπεζες του Ευρωσυστήματος στο πλαίσιο του προγράμματος CBPP3 θα πρέπει να διενεργούνται σε ομοιόμορφη και αποκεντρωμένη βάση, σύμφωνα με τις διατάξεις της παρούσας απόφασης,

ΕΞΕΔΩΣΕ ΤΗΝ ΠΑΡΟΥΣΑ ΑΠΟΦΑΣΗ:

Άρθρο 1

Θέσπιση και πεδίο εφαρμογής του προγράμματος αγοράς καλυμμένων ομολογιών με οριστικές πράξεις

Με την παρούσα απόφαση το Ευρωσύστημα θεσπίζει το τρίτο πρόγραμμα αγοράς καλυμμένων ομολογιών (το «πρόγραμμα CBPP3»), στο πλαίσιο του οποίου οι κεντρικές τράπεζες του Ευρωσυστήματος αγοράζουν αποδεκτές καλυμμένες ομολογίες κατά την έννοια του άρθρου 3. Στο πλαίσιο του εν λόγω προγράμματος οι κεντρικές τράπεζες του Ευρωσυστήματος μπορούν να αγοράζουν με οριστικές (outright) πράξεις στην πρωτογενή και τη δευτερογενή αγορά αποδεκτές καλυμμένες ομολογίες από αποδεκτούς αντισυμβαλλομένους που πληρούν τα κριτήρια καταλληλότητας αντισυμβαλλομένων του άρθρου 4.

Άρθρο 2

Ορισμοί

Για τους σκοπούς της παρούσας απόφασης ισχύουν οι ακόλουθοι ορισμοί:

| (1) | ως «πιστωτικό ίδρυμα» νοείται το πιστωτικό ίδρυμα όπως ορίζεται στο άρθρο 4 παράγραφος 1 σημείο 1 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 575/2013 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (4)· και |
| --- | --- |

(1)

ως «πιστωτικό ίδρυμα» νοείται το πιστωτικό ίδρυμα όπως ορίζεται στο άρθρο 4 παράγραφος 1 σημείο 1 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 575/2013 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (4)· και

4

| (2) | ως «multi cédulas» νοούνται τα multi cédulas όπως ορίζονται στο άρθρο 2 σημείο 62 της κατευθυντήριας γραμμής (ΕΕ) 2015/510 της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ/2014/60) (5). |
| --- | --- |

(2)

ως «multi cédulas» νοούνται τα multi cédulas όπως ορίζονται στο άρθρο 2 σημείο 62 της κατευθυντήριας γραμμής (ΕΕ) 2015/510 της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ/2014/60) (5).

5

Άρθρο 3

Κριτήρια καταλληλότητας καλυμμένων ομολογιών

1.   Είναι αποδεκτές για αγορά με οριστικές πράξεις στο πλαίσιο του προγράμματος CBPP3 καλυμμένες ομολογίες οι οποίες πληρούν τα κριτήρια καταλληλότητας των εμπορεύσιμων περιουσιακών στοιχείων για σκοπούς διενέργειας των πιστοδοτικών πράξεων του Ευρωσυστήματος, σύμφωνα με τις διατάξεις του τέταρτου μέρους της κατευθυντήριας γραμμής (ΕΕ) 2015/510 (ΕΚΤ/2014/60), και τις προϋποθέσεις αποδοχής τους ως ασφαλειών δυνάμενων να χρησιμοποιούνται από το εκδόν ίδρυμα (own-use), σύμφωνα με το άρθρο 138 παράγραφος 3 στοιχείο β) της εν λόγω κατευθυντήριας γραμμής, εκδίδονται από πιστωτικά ιδρύματα που έχουν συσταθεί στη ζώνη του ευρώ και πληρούν τις προϋποθέσεις της παραγράφου 3.

2.   Είναι αποδεκτές για αγορά με οριστικές πράξεις στο πλαίσιο του προγράμματος CBPP3 ομολογίες τύπου «multi cédulas» οι οποίες είναι αποδεκτές για πράξεις νομισματικής πολιτικής σύμφωνα με τις διατάξεις του τέταρτου μέρους της κατευθυντήριας γραμμής (ΕΕ) 2015/510 (ΕΚΤ/2014/60), εκδίδονται από φορείς ειδικού σκοπού που έχουν συσταθεί στη ζώνη του ευρώ και πληρούν τις προϋποθέσεις της παραγράφου 3.

3.   Είναι αποδεκτές για αγορά με οριστικές πράξεις στο πλαίσιο του προγράμματος CBPP3 οι καλυμμένες ομολογίες και οι ομολογίες τύπου «multi cédulas» των παραγράφων 1 και 2, αντίστοιχα, εφόσον πληρούν τις ακόλουθες προϋποθέσεις:

| α) | Εφαρμόζεται η πρώτη καλύτερη («first-best») πιστοληπτική αξιολόγηση που αντιστοιχεί τουλάχιστον στη βαθμίδα 3 της εναρμονισμένης κλίμακας πιστοληπτικής διαβάθμισης του Ευρωσυστήματος και αποτυπώνεται σε μία τουλάχιστον δημόσια πιστοληπτική διαβάθμιση προερχόμενη από οργανισμό αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας (external credit assessment institution – ECAI), ο οποίος είναι αποδεκτός βάσει του πλαισίου του Ευρωσυστήματος για την αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας. |
| --- | --- |

α)

Εφαρμόζεται η πρώτη καλύτερη («first-best») πιστοληπτική αξιολόγηση που αντιστοιχεί τουλάχιστον στη βαθμίδα 3 της εναρμονισμένης κλίμακας πιστοληπτικής διαβάθμισης του Ευρωσυστήματος και αποτυπώνεται σε μία τουλάχιστον δημόσια πιστοληπτική διαβάθμιση προερχόμενη από οργανισμό αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας (external credit assessment institution – ECAI), ο οποίος είναι αποδεκτός βάσει του πλαισίου του Ευρωσυστήματος για την αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας.

| β) | Εφαρμόζεται όριο έκδοσης 70% ανά διεθνή αριθμό αναγνώρισης τίτλων («κωδικός ISIN») όσον αφορά τα συνολικά διαθέσιμα σε τίτλους του πρώτου (6) (εφεξής το «πρόγραμμα CBPP1») και του δεύτερου (7) (εφεξής το «πρόγραμμα CBPP2») προγράμματος αγοράς καλυμμένων ομολογιών και του προγράμματος CBPP3, καθώς επίσης και τα λοιπά διαθέσιμα σε τίτλους των κεντρικών τραπεζών του Ευρωσυστήματος. |
| --- | --- |

β)

Εφαρμόζεται όριο έκδοσης 70% ανά διεθνή αριθμό αναγνώρισης τίτλων («κωδικός ISIN») όσον αφορά τα συνολικά διαθέσιμα σε τίτλους του πρώτου (6) (εφεξής το «πρόγραμμα CBPP1») και του δεύτερου (7) (εφεξής το «πρόγραμμα CBPP2») προγράμματος αγοράς καλυμμένων ομολογιών και του προγράμματος CBPP3, καθώς επίσης και τα λοιπά διαθέσιμα σε τίτλους των κεντρικών τραπεζών του Ευρωσυστήματος.

| γ) | Είναι εκφρασμένες σε ευρώ, διακρατούνται και διακανονίζονται εντός της ζώνης του ευρώ. |
| --- | --- |

γ)

Είναι εκφρασμένες σε ευρώ, διακρατούνται και διακανονίζονται εντός της ζώνης του ευρώ.

| δ) | Ομολογίες που εκδίδονται από οντότητες των οποίων η συμμετοχή σε πιστοδοτικές πράξεις του Ευρωσυστήματος έχει ανασταλεί εξαιρούνται από αγορές στο πλαίσιο του προγράμματος CBPP3 καθ’ όλη τη διάρκεια αναστολής της συμμετοχής τους. |
| --- | --- |

δ)

Ομολογίες που εκδίδονται από οντότητες των οποίων η συμμετοχή σε πιστοδοτικές πράξεις του Ευρωσυστήματος έχει ανασταλεί εξαιρούνται από αγορές στο πλαίσιο του προγράμματος CBPP3 καθ’ όλη τη διάρκεια αναστολής της συμμετοχής τους.

| ε) | Προκειμένου για καλυμμένες ομολογίες οι οποίες δεν πληρούν την πιστοληπτική βαθμίδα 3 στην Κύπρο και την Ελλάδα απαιτείται ελάχιστη διαβάθμιση επιπέδου που αντιστοιχεί στη μέγιστη δυνατή διαβάθμιση καλυμμένων ομολογιών, όπως αυτή ορίζεται από τον οικείο ECAI για την αντίστοιχη χώρα. Η απαίτηση αυτή ισχύει για όσο χρόνο αναστέλλεται η εφαρμογή του ελάχιστου ορίου πιστοληπτικής διαβάθμισης του Ευρωσυστήματος όσον αφορά τις προϋποθέσεις καταλληλότητας των εμπορεύσιμων χρεογράφων που εκδίδει ή εγγυάται κατά περίπτωση η ελληνική ή η κυπριακή κυβέρνηση ως ασφαλειών (σύμφωνα με το άρθρο 8 παράγραφος 2 της κατευθυντήριας γραμμής ΕΚΤ/2014/31 (8)), ενώ εφαρμόζεται όριο έκδοσης 30% ανά κωδικό ISIN όσον αφορά τα συνολικά διαθέσιμα σε τίτλους των προγραμμάτων CBPP1, CBPP2 και CBPP3 και τα λοιπά διαθέσιμα σε τίτλους των κεντρικών τραπεζών του Ευρωσυστήματος, και εφόσον ως προς τις καλυμμένες ομολογίες ισχύουν σωρευτικά τα ακόλουθα για σκοπούς επίτευξης ισοδυναμίας σε όρους κινδύνου:






  i) | μηνιαία υποβολή των χαρακτηριστικών του σχετικού χαρτοφυλακίου στην εθνική κεντρική τράπεζα (ΕθνΚΤ) της χώρας εγκατάστασης του εκδότη, μεταξύ άλλων και αναλυτικών στοιχείων ανά δάνειο, καθώς επίσης και δομικών χαρακτηριστικών του προγράμματος αγοράς καλυμμένων ομολογιών και πληροφοριών για τον εκδότη· η οικεία ΕθνΚΤ παρέχει στους αντισυμβαλλόμενους το σχετικό υπόδειγμα υποβολής στοιχείων· |
| --- | --- | --- |

ε)

Προκειμένου για καλυμμένες ομολογίες οι οποίες δεν πληρούν την πιστοληπτική βαθμίδα 3 στην Κύπρο και την Ελλάδα απαιτείται ελάχιστη διαβάθμιση επιπέδου που αντιστοιχεί στη μέγιστη δυνατή διαβάθμιση καλυμμένων ομολογιών, όπως αυτή ορίζεται από τον οικείο ECAI για την αντίστοιχη χώρα. Η απαίτηση αυτή ισχύει για όσο χρόνο αναστέλλεται η εφαρμογή του ελάχιστου ορίου πιστοληπτικής διαβάθμισης του Ευρωσυστήματος όσον αφορά τις προϋποθέσεις καταλληλότητας των εμπορεύσιμων χρεογράφων που εκδίδει ή εγγυάται κατά περίπτωση η ελληνική ή η κυπριακή κυβέρνηση ως ασφαλειών (σύμφωνα με το άρθρο 8 παράγραφος 2 της κατευθυντήριας γραμμής ΕΚΤ/2014/31 (8)), ενώ εφαρμόζεται όριο έκδοσης 30% ανά κωδικό ISIN όσον αφορά τα συνολικά διαθέσιμα σε τίτλους των προγραμμάτων CBPP1, CBPP2 και CBPP3 και τα λοιπά διαθέσιμα σε τίτλους των κεντρικών τραπεζών του Ευρωσυστήματος, και εφόσον ως προς τις καλυμμένες ομολογίες ισχύουν σωρευτικά τα ακόλουθα για σκοπούς επίτευξης ισοδυναμίας σε όρους κινδύνου:

i)

μηνιαία υποβολή των χαρακτηριστικών του σχετικού χαρτοφυλακίου στην εθνική κεντρική τράπεζα (ΕθνΚΤ) της χώρας εγκατάστασης του εκδότη, μεταξύ άλλων και αναλυτικών στοιχείων ανά δάνειο, καθώς επίσης και δομικών χαρακτηριστικών του προγράμματος αγοράς καλυμμένων ομολογιών και πληροφοριών για τον εκδότη· η οικεία ΕθνΚΤ παρέχει στους αντισυμβαλλόμενους το σχετικό υπόδειγμα υποβολής στοιχείων·

| ii) | δέσμευση ελάχιστου ορίου υπερκάλυψης κινδύνων της τάξης του 25%· η οικεία ΕθνΚΤ παρέχει στους αντισυμβαλλόμενους τις διατάξεις για τον υπολογισμό του εν λόγω ορίου· |
| --- | --- |

ii)

δέσμευση ελάχιστου ορίου υπερκάλυψης κινδύνων της τάξης του 25%· η οικεία ΕθνΚΤ παρέχει στους αντισυμβαλλόμενους τις διατάξεις για τον υπολογισμό του εν λόγω ορίου·

| iii) | πρόβλεψη, στο σχετικό χαρτοφυλάκιο του προγράμματος, μέτρων αντιστάθμισης του συναλλαγματικού κινδύνου από απαιτήσεις μη εκφρασμένες σε ευρώ έναντι αντισυμβαλλομένων με πιστοληπτική διαβάθμιση BBB- ή υψηλότερη, εκτός εάν τουλάχιστον 95% των περιουσιακών στοιχείων είναι εκφρασμένα σε ευρώ· |
| --- | --- |

iii)

πρόβλεψη, στο σχετικό χαρτοφυλάκιο του προγράμματος, μέτρων αντιστάθμισης του συναλλαγματικού κινδύνου από απαιτήσεις μη εκφρασμένες σε ευρώ έναντι αντισυμβαλλομένων με πιστοληπτική διαβάθμιση BBB- ή υψηλότερη, εκτός εάν τουλάχιστον 95% των περιουσιακών στοιχείων είναι εκφρασμένα σε ευρώ·

| iv) | οι δανειακές απαιτήσεις του σχετικού χαρτοφυλακίου υφίστανται έναντι οφειλετών εγκατεστημένων στη ζώνη του ευρώ. |
| --- | --- |

iv)

οι δανειακές απαιτήσεις του σχετικού χαρτοφυλακίου υφίστανται έναντι οφειλετών εγκατεστημένων στη ζώνη του ευρώ.

| στ) | Καλυμμένες ομολογίες διακρατούμενες από τον εκδότη τους είναι αποδεκτές για αγορά στο πλαίσιο του προγράμματος CBPP3 εφόσον πληρούν τα ως άνω κριτήρια καταλληλότητας. |
| --- | --- |

στ)

Καλυμμένες ομολογίες διακρατούμενες από τον εκδότη τους είναι αποδεκτές για αγορά στο πλαίσιο του προγράμματος CBPP3 εφόσον πληρούν τα ως άνω κριτήρια καταλληλότητας.

| ζ) | Επιτρέπονται οι αγορές ονομαστικών καλυμμένων ομολογιών με αρνητική απόδοση στη λήξη (ή «yield to worst», ήτοι αρνητική χαμηλότερη δυνητική απόδοση) ίση με το επιτόκιο της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων ή υψηλότερη αυτού. Επιτρέπονται στο μέτρο του αναγκαίου οι αγορές ονομαστικών καλυμμένων ομολογιών με αρνητική απόδοση στη λήξη (ή «yield to worst») χαμηλότερη από το επιτόκιο της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων. |
| --- | --- |

ζ)

Επιτρέπονται οι αγορές ονομαστικών καλυμμένων ομολογιών με αρνητική απόδοση στη λήξη (ή «yield to worst», ήτοι αρνητική χαμηλότερη δυνητική απόδοση) ίση με το επιτόκιο της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων ή υψηλότερη αυτού. Επιτρέπονται στο μέτρο του αναγκαίου οι αγορές ονομαστικών καλυμμένων ομολογιών με αρνητική απόδοση στη λήξη (ή «yield to worst») χαμηλότερη από το επιτόκιο της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων.

| η) | Ο εκδότης των καλυμμένων ομολογιών, ανεξαρτήτως του αν αποτελεί οντότητα που ανήκει σε ιδιώτη ή στο δημόσιο, δεν πρέπει:






  i) | να έχει ως βασικό σκοπό τη σταδιακή εκποίηση των περιουσιακών στοιχείων και την παύση των εργασιών του· ή |
| --- | --- | --- |

η)

Ο εκδότης των καλυμμένων ομολογιών, ανεξαρτήτως του αν αποτελεί οντότητα που ανήκει σε ιδιώτη ή στο δημόσιο, δεν πρέπει:

i)

να έχει ως βασικό σκοπό τη σταδιακή εκποίηση των περιουσιακών στοιχείων και την παύση των εργασιών του· ή

| ii) | να αποτελεί οντότητα διαχείρισης ή εκποίησης περιουσιακών στοιχείων που έχει συσταθεί με σκοπό τη στήριξη αναδιάρθρωσης ή/και εξυγίανσης του χρηματοπιστωτικού τομέα, ούτε και φορέα διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων συσταινόμενο κατ’ εφαρμογή του εργαλείου διαχωρισμού περιουσιακών στοιχείων στο πλαίσιο δράσης εξυγίανσης βάσει του άρθρου 26 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 806/2014 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (9) ή εθνικής διάταξης που μεταφέρει στην οικεία έννομη τάξη το άρθρο 42 της οδηγίας 2014/59/ΕΕ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (10). |
| --- | --- |

ii)

να αποτελεί οντότητα διαχείρισης ή εκποίησης περιουσιακών στοιχείων που έχει συσταθεί με σκοπό τη στήριξη αναδιάρθρωσης ή/και εξυγίανσης του χρηματοπιστωτικού τομέα, ούτε και φορέα διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων συσταινόμενο κατ’ εφαρμογή του εργαλείου διαχωρισμού περιουσιακών στοιχείων στο πλαίσιο δράσης εξυγίανσης βάσει του άρθρου 26 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 806/2014 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (9) ή εθνικής διάταξης που μεταφέρει στην οικεία έννομη τάξη το άρθρο 42 της οδηγίας 2014/59/ΕΕ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (10).

| θ) | Εξαιρούνται από αγορές στο πλαίσιο του προγράμματος CBPP3 καλυμμένες ομολογίες με δομή τύπου «conditional pass-through», η οποία με την επέλευση προκαθορισμένων γεγονότων συνεπάγεται παράταση της διάρκειας των ομολογιών και μετατροπή της δομής πληρωμών τους σε δομή πληρωμών εξαρτώμενη πρωτίστως από τις εισοδηματικές ροές που παράγουν τα περιουσιακά στοιχεία του υποκείμενου χαρτοφυλακίου. |
| --- | --- |

θ)

Εξαιρούνται από αγορές στο πλαίσιο του προγράμματος CBPP3 καλυμμένες ομολογίες με δομή τύπου «conditional pass-through», η οποία με την επέλευση προκαθορισμένων γεγονότων συνεπάγεται παράταση της διάρκειας των ομολογιών και μετατροπή της δομής πληρωμών τους σε δομή πληρωμών εξαρτώμενη πρωτίστως από τις εισοδηματικές ροές που παράγουν τα περιουσιακά στοιχεία του υποκείμενου χαρτοφυλακίου.

Άρθρο 4

Αποδεκτοί αντισυμβαλλόμενοι

Είναι αποδεκτοί για σκοπούς διενέργειας συναλλαγών με οριστικές πράξεις στο πλαίσιο του προγράμματος CBPP3 και συναλλαγών δανεισμού τίτλων με χρήση καλυμμένων ομολογιών διακρατούμενων από το Ευρωσύστημα στα χαρτοφυλάκια του προγράμματος CBPP3 οι ακόλουθοι αντισυμβαλλόμενοι:

| α) | οντότητες που πληρούν τα κριτήρια καταλληλότητας για συμμετοχή στις πράξεις νομισματικής πολικής του Ευρωσυστήματος σύμφωνα με το άρθρο 55 της κατευθυντήριας γραμμής (ΕΕ) 2015/510 (ΕΚΤ/2014/60)· |
| --- | --- |

α)

οντότητες που πληρούν τα κριτήρια καταλληλότητας για συμμετοχή στις πράξεις νομισματικής πολικής του Ευρωσυστήματος σύμφωνα με το άρθρο 55 της κατευθυντήριας γραμμής (ΕΕ) 2015/510 (ΕΚΤ/2014/60)·

| β) | κάθε άλλος αντισυμβαλλόμενος μέσω του οποίου κεντρική τράπεζα του Ευρωσυστήματος επενδύει τα στοιχεία των επενδυτικών της χαρτοφυλακίων σε ευρώ, περιλαμβανομένων των αντισυμβαλλόμενων εκτός ζώνης ευρώ που δραστηριοποιούνται στις αγορές καλυμμένων ομολογιών. |
| --- | --- |

β)

κάθε άλλος αντισυμβαλλόμενος μέσω του οποίου κεντρική τράπεζα του Ευρωσυστήματος επενδύει τα στοιχεία των επενδυτικών της χαρτοφυλακίων σε ευρώ, περιλαμβανομένων των αντισυμβαλλόμενων εκτός ζώνης ευρώ που δραστηριοποιούνται στις αγορές καλυμμένων ομολογιών.

Άρθρο 5

Καταργούμενες διατάξεις

1.   Η απόφαση ΕΚΤ/2014/40 καταργείται.

2.   Οι παραπομπές στην καταργούμενη απόφαση νοούνται ως παραπομπές στην παρούσα απόφαση και διαβάζονται σύμφωνα με τον πίνακα αντιστοιχίας του παραρτήματος ΙΙ.

Άρθρο 6

Τελική διάταξη

Η παρούσα απόφαση αρχίζει να ισχύει την τέταρτη ημέρα από τη δημοσίευσή της στην Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης

Φρανκφούρτη, 3 Φεβρουαρίου 2020.

Η Πρόεδρος της ΕΚΤ

Christine LAGARDE

---

(1)  Απόφαση ΕΚΤ/2014/40 της 15ης Οκτωβρίου 2014 σχετικά με την εφαρμογή του τρίτου προγράμματος αγοράς καλυμμένων ομολογιών (ΕΕ L 335 της 22.11.2014, σ. 22).

1

(2)  Βλ. παράρτημα I.

2

(3)  Απόφαση (ΕΕ) 2017/2199 της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, της 20ής Νοεμβρίου 2017, που τροποποιεί την απόφαση ΕΚΤ/2014/40 σχετικά με την εφαρμογή του τρίτου προγράμματος αγοράς καλυμμένων ομολογιών (ΕΚΤ/2017/37) (ΕΕ L 312 της 28.11.2017, σ. 92).

3

(4)  Κανονισμός (ΕΕ) αριθ. 575/2013 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 26ης Ιουνίου 2013, σχετικά με τις απαιτήσεις προληπτικής εποπτείας για πιστωτικά ιδρύματα και επιχειρήσεις επενδύσεων και την τροποποίηση του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 648/2012 (ΕΕ L 176 της 27.6.2013, σ. 1).

4

(5)  Κατευθυντήρια γραμμή (ΕΕ) 2015/510 της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, της 19ης Δεκεμβρίου 2014, σχετικά με την εφαρμογή του πλαισίου νομισματικής πολιτικής του Ευρωσυστήματος (ΕΚΤ/2014/60) (ΕΕ L 91 της 2.4.2015, σ. 3).

5

(6)  Απόφαση ΕΚΤ/2009/16 της 2ας Ιουλίου 2009 σχετικά με την εφαρμογή του τρίτου προγράμματος αγοράς καλυμμένων ομολογιών (ΕΕ L 175 της 4.7.2009, σ. 18).

6

(7)  Απόφαση ΕΚΤ/2011/17 της 3ης Νοεμβρίου 2011 σχετικά με την εφαρμογή του τρίτου προγράμματος αγοράς καλυμμένων ομολογιών (ΕΕ L 297 της 16.11.2011, σ. 70).

7

(8)  Κατευθυντήρια γραμμή ΕΚΤ/2014/31 της 9ης Ιουλίου 2014 σχετικά με συμπληρωματικά προσωρινά μέτρα όσον αφορά τις πράξεις αναχρηματοδότησης του Ευρωσυστήματος και την καταλληλότητα των ασφαλειών και σχετικά με την τροποποίηση της κατευθυντήριας γραμμής ΕΚΤ/2007/9) (ΕΕ L 240 της 13.8.2014, σ. 28).

8

(9)  Κανονισμός (ΕΕ) αριθ. 806/2014 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 15ης Ιουλίου 2014, περί θεσπίσεως ενιαίων κανόνων και διαδικασίας για την εξυγίανση πιστωτικών ιδρυμάτων και ορισμένων επιχειρήσεων επενδύσεων στον πλαίσιο ενός Ενιαίου Μηχανισμού Εξυγίανσης και ενός Ενιαίου Ταμείου Εξυγίανσης και τροποποιήσεως του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1093/2010 (ΕΕ L 225 της 30.7.2014, σ.1).

9

(10)  Οδηγία 2014/59/ΕΕ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 15ης Μαΐου 2014, για τη θέσπιση πλαισίου για την ανάκαμψη και την εξυγίανση πιστωτικών ιδρυμάτων και επιχειρήσεων επενδύσεων και για την τροποποίηση της οδηγίας 82/891/ΕΟΚ του Συμβουλίου, και των οδηγιών 2001/24/ΕΚ, 2002/47/ΕΚ, 2004/25/ΕΚ, 2005/56/ΕΚ, 2007/36/ΕΚ, 2011/35/ΕΕ, 2012/30/ΕΕ και 2013/36/ΕΕ, καθώς και των κανονισμών του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (ΕΕ) αριθ. 1093/2010 και (ΕΕ) αριθ. 648/2012 (ΕΕ L 173 της 12.6.2014, σ.190).

10

---

ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ I

Καταργούμενη απόφαση και διαδοχικές τροποποιήσεις της

Απόφαση ΕΚΤ/2014/40 της 15ης Οκτωβρίου 2014 σχετικά με την εφαρμογή του τρίτου προγράμματος αγοράς καλυμμένων ομολογιών (ΕΕ L 335 της 22.11.2014, σ. 22)

Απόφαση (ΕΕ) 2017/101 της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, της 11ης Ιανουαρίου 2017, που τροποποιεί την απόφαση ΕΚΤ/2014/40 σχετικά με την εφαρμογή του τρίτου προγράμματος αγοράς καλυμμένων ομολογιών (ΕΚΤ/2017/2) (ΕΕ L 16 της 20.1.2017, σ. 53)

Απόφαση (ΕΕ) 2017/1360 της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, της 18ης Μαΐου 2017, που τροποποιεί την απόφαση ΕΚΤ/2014/40 σχετικά με την εφαρμογή του τρίτου προγράμματος αγοράς καλυμμένων ομολογιών (ΕΚΤ/2017/14) (ΕΕ L 190 της 21.7.2017, σ. 22)

Απόφαση (ΕΕ) 2017/2199 της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, της 20ής Νοεμβρίου 2017, που τροποποιεί την απόφαση ΕΚΤ/2014/40 σχετικά με την εφαρμογή του τρίτου προγράμματος αγοράς καλυμμένων ομολογιών (ΕΚΤ/2017/37) (ΕΕ L 312 της 28.11.2017, σ. 92)

---

ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ ΙΙ

Πίνακας αντιστοιχίας

| Απόφαση ΕΚΤ/2014/40 | Παρούσα απόφαση |
| --- | --- |
| Άρθρο 1 | Άρθρο 1 |
| — | Άρθρο 2 |
| Άρθρο 2 | Άρθρο 3 |
| Άρθρο 3 | Άρθρο 4 |
| — | Άρθρο 5 |
| Άρθρο 4 | Άρθρο 6 |

Απόφαση ΕΚΤ/2014/40

Παρούσα απόφαση

Άρθρο 1

Άρθρο 1

—

Άρθρο 2

Άρθρο 2

Άρθρο 3

Άρθρο 3

Άρθρο 4

—

Άρθρο 5

Άρθρο 4

Άρθρο 6

---

| 12.2.2020 | EL | Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης | L 39/12 |
| --- | --- | --- | --- |

12.2.2020

EL

Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης

L 39/12

---

ΑΠΟΦΑΣΗ (EΕ) 2020/188ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ

της 3ης Φεβρουαρίου 2020

σχετικά με πρόγραμμα αγοράς στοιχείων του ενεργητικού του δημόσιου τομέα στις δευτερογενείς αγορές (EKT/2020/9)

(αναδιατύπωση)

ΤΟ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ,

Έχοντας υπόψη τη Συνθήκη για τη λειτουργία της Ευρωπαϊκής Ένωσης, και ιδίως το άρθρο 127 παράγραφος 2, πρώτη περίπτωση,

Έχοντας υπόψη το καταστατικό του Ευρωπαϊκού Συστήματος Κεντρικών Τραπεζών και της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, και ιδίως το άρθρο 12.1 δεύτερη παράγραφος, σε συνδυασμό με το άρθρο 3.1 πρώτη περίπτωση και το άρθρο 18.1,

Εκτιμώντας τα ακόλουθα:

| (1) | H απόφαση (ΕΕ) 2015/774 της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ/2015/10) (1) έχει τροποποιηθεί επί της ουσίας επανειλημμένα (2). Δεδομένου ότι πρόκειται να τροποποιηθεί περαιτέρω, η συγκεκριμένη απόφαση θα πρέπει να αναδιατυπωθεί για λόγους νομικής σαφήνειας. |
| --- | --- |

(1)

H απόφαση (ΕΕ) 2015/774 της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ/2015/10) (1) έχει τροποποιηθεί επί της ουσίας επανειλημμένα (2). Δεδομένου ότι πρόκειται να τροποποιηθεί περαιτέρω, η συγκεκριμένη απόφαση θα πρέπει να αναδιατυπωθεί για λόγους νομικής σαφήνειας.

| (2) | Με την απόφαση (ΕΕ) 2015/774 (ΕΚΤ/2015/10) θεσπίστηκε πρόγραμμα αγοράς στοιχείων του ενεργητικού του δημόσιου τομέα στις δευτερογενείς αγορές (secondary markets public sector asset purchase programme, εφεξής το «πρόγραμμα PSPP»). Το πρόγραμμα PSPP, παράλληλα με το τρίτο πρόγραμμα αγοράς καλυμμένων ομολογιών, το πρόγραμμα αγοράς τιτλοποιημένων απαιτήσεων και το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων του επιχειρηματικού τομέα, αποτελεί μέρος του διευρυμένου προγράμματος αγοράς στοιχείων του ενεργητικού (expanded asset purchase programme, εφεξής το «πρόγραμμα APP») της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ). Σκοπός του προγράμματος APP είναι να ενισχύσει τη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής, να βελτιώσει τη χορήγηση πιστώσεων στην οικονομία της ζώνης του ευρώ, να χαλαρώσει τους όρους δανεισμού για τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις και να στηρίξει τη διαρκή σύγκλιση του πληθωρισμού σε επίπεδα κάτω, αλλά πλησίον του 2% μεσοπρόθεσμα, ακολούθως προς τον πρωταρχικό στόχο της ΕΚΤ για διατήρηση της σταθερότητας των τιμών. |
| --- | --- |

(2)

Με την απόφαση (ΕΕ) 2015/774 (ΕΚΤ/2015/10) θεσπίστηκε πρόγραμμα αγοράς στοιχείων του ενεργητικού του δημόσιου τομέα στις δευτερογενείς αγορές (secondary markets public sector asset purchase programme, εφεξής το «πρόγραμμα PSPP»). Το πρόγραμμα PSPP, παράλληλα με το τρίτο πρόγραμμα αγοράς καλυμμένων ομολογιών, το πρόγραμμα αγοράς τιτλοποιημένων απαιτήσεων και το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων του επιχειρηματικού τομέα, αποτελεί μέρος του διευρυμένου προγράμματος αγοράς στοιχείων του ενεργητικού (expanded asset purchase programme, εφεξής το «πρόγραμμα APP») της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ). Σκοπός του προγράμματος APP είναι να ενισχύσει τη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής, να βελτιώσει τη χορήγηση πιστώσεων στην οικονομία της ζώνης του ευρώ, να χαλαρώσει τους όρους δανεισμού για τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις και να στηρίξει τη διαρκή σύγκλιση του πληθωρισμού σε επίπεδα κάτω, αλλά πλησίον του 2% μεσοπρόθεσμα, ακολούθως προς τον πρωταρχικό στόχο της ΕΚΤ για διατήρηση της σταθερότητας των τιμών.

| (3) | Στις 13 Δεκεμβρίου 2018 το διοικητικό συμβούλιο αποφάσισε ότι για να επιτευχθούν οι στόχοι του προγράμματος ΑΡΡ θα πρέπει να διορθωθούν ορισμένες παράμετροί του με ισχύ από 1ης Ιανουαρίου 2019. Ειδικότερα, αποφάσισε να σταματήσει τη διενέργεια καθαρών αγορών στοιχείων ενεργητικού στο πλαίσιο του προγράμματος ΑΡΡ στις 31 Δεκεμβρίου 2018. Το διοικητικό συμβούλιο επιβεβαίωσε την πρόθεσή του περί συνέχισης της πλήρους επανεπένδυσης των ποσών κεφαλαίου από την εξόφληση τίτλων αποκτηθέντων στο πλαίσιο του προγράμματος APP κατά τη λήξη τους, για παρατεταμένο χρονικό διάστημα μετά την ημερομηνία κατά την οποία το ίδιο θα αρχίσει να αυξάνει τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ και πάντως για όσο χρονικό διάστημα χρειαστεί για τη διατήρηση ευνοϊκών συνθηκών ρευστότητας και ενός διευκολυντικού, σε μεγάλο βαθμό, χαρακτήρα της νομισματικής πολιτικής. |
| --- | --- |

(3)

Στις 13 Δεκεμβρίου 2018 το διοικητικό συμβούλιο αποφάσισε ότι για να επιτευχθούν οι στόχοι του προγράμματος ΑΡΡ θα πρέπει να διορθωθούν ορισμένες παράμετροί του με ισχύ από 1ης Ιανουαρίου 2019. Ειδικότερα, αποφάσισε να σταματήσει τη διενέργεια καθαρών αγορών στοιχείων ενεργητικού στο πλαίσιο του προγράμματος ΑΡΡ στις 31 Δεκεμβρίου 2018. Το διοικητικό συμβούλιο επιβεβαίωσε την πρόθεσή του περί συνέχισης της πλήρους επανεπένδυσης των ποσών κεφαλαίου από την εξόφληση τίτλων αποκτηθέντων στο πλαίσιο του προγράμματος APP κατά τη λήξη τους, για παρατεταμένο χρονικό διάστημα μετά την ημερομηνία κατά την οποία το ίδιο θα αρχίσει να αυξάνει τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ και πάντως για όσο χρονικό διάστημα χρειαστεί για τη διατήρηση ευνοϊκών συνθηκών ρευστότητας και ενός διευκολυντικού, σε μεγάλο βαθμό, χαρακτήρα της νομισματικής πολιτικής.

| (4) | Το διοικητικό συμβούλιο αποφάσισε ακόμη ότι η κατανομή των σωρευτικών καθαρών αγορών εμπορεύσιμων χρεογράφων που εκδίδονται από επιλέξιμες κεντρικές κυβερνήσεις, περιφερειακές ή τοπικές διοικήσεις και αναγνωρισμένους φορείς στο πλαίσιο του προγράμματος PSPP μεταξύ των αντίστοιχων χωρών θα πρέπει να εξακολουθήσει να αντανακλά, σε όρους υπολοίπων, την κλείδα κατανομής για την εγγραφή της οικείας εθνικής κεντρικής τράπεζας στο κεφάλαιο της ΕΚΤ κατά τις αναφορές του άρθρου 29 του καταστατικού του ΕΣΚΤ. |
| --- | --- |

(4)

Το διοικητικό συμβούλιο αποφάσισε ακόμη ότι η κατανομή των σωρευτικών καθαρών αγορών εμπορεύσιμων χρεογράφων που εκδίδονται από επιλέξιμες κεντρικές κυβερνήσεις, περιφερειακές ή τοπικές διοικήσεις και αναγνωρισμένους φορείς στο πλαίσιο του προγράμματος PSPP μεταξύ των αντίστοιχων χωρών θα πρέπει να εξακολουθήσει να αντανακλά, σε όρους υπολοίπων, την κλείδα κατανομής για την εγγραφή της οικείας εθνικής κεντρικής τράπεζας στο κεφάλαιο της ΕΚΤ κατά τις αναφορές του άρθρου 29 του καταστατικού του ΕΣΚΤ.

| (5) | Στις 12 Σεπτεμβρίου 2019 το διοικητικό συμβούλιο αποφάσισε την επανέναρξη της διενέργειας καθαρών αγορών στο πλαίσιο του προγράμματος APP από την 1η Νοεμβρίου 2019 και αναμένει ότι οι εν λόγω αγορές θα διενεργούνται για όσο χρονικό διάστημα κρίνεται αναγκαίο προκειμένου να ενισχυθεί η διευκολυντική επίδραση των επιτοκίων πολιτικής του και ότι θα λήξουν λίγο πριν το ίδιο αρχίσει να αυξάνει τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ. Το διοικητικό συμβούλιο αποφάσισε ακόμη να συνεχιστούν οι επανεπενδύσεις των ποσών κεφαλαίου από την εξόφληση τίτλων αποκτηθέντων στο πλαίσιο του προγράμματος APP κατά τη λήξη τους, πλήρως, για παρατεταμένη χρονική περίοδο μετά την ημερομηνία κατά την οποία το ίδιο θα αρχίσει να αυξάνει τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ και πάντως για όσο χρονικό διάστημα χρειαστεί για τη διατήρηση ευνοϊκών συνθηκών ρευστότητας και ενός διευκολυντικού, σε μεγάλο βαθμό, χαρακτήρα της νομισματικής πολιτικής. Υπό το φως μιας παρατεταμένης επιβράδυνσης της οικονομίας της ζώνης του ευρώ, των επίμονων καθοδικών κινδύνων για την προοπτική ανάπτυξης και μιας προοπτικής για τον πληθωρισμό που εξακολούθησε να υπολείπεται του σχετικού μεσοπρόθεσμου στόχου, το διοικητικό συμβούλιο κατέληξε στο συμπέρασμα ότι σε επίπεδο πολιτικής καθίστατο ενδεδειγμένη μια ολοκληρωμένη απάντηση που θα στήριζε την επαναφορά του πληθωρισμού σε διατηρήσιμη πορεία σύγκλισης με τον μεσοπρόθεσμο στόχο που το ίδιο έχει θέσει σε σχέση με τον πληθωρισμό. Η επανέναρξη των καθαρών αγορών στοιχείων ενεργητικού είναι ένα αναλογικό μέτρο, καθώς ασκεί μεγαλύτερη επίδραση στα πιο μακροπρόθεσμα επιτόκια απ’ ό,τι η πολιτική επιτοκίων και ελαφρύνει το συναφές κόστος χρηματοδότησης για τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά. |
| --- | --- |

(5)

Στις 12 Σεπτεμβρίου 2019 το διοικητικό συμβούλιο αποφάσισε την επανέναρξη της διενέργειας καθαρών αγορών στο πλαίσιο του προγράμματος APP από την 1η Νοεμβρίου 2019 και αναμένει ότι οι εν λόγω αγορές θα διενεργούνται για όσο χρονικό διάστημα κρίνεται αναγκαίο προκειμένου να ενισχυθεί η διευκολυντική επίδραση των επιτοκίων πολιτικής του και ότι θα λήξουν λίγο πριν το ίδιο αρχίσει να αυξάνει τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ. Το διοικητικό συμβούλιο αποφάσισε ακόμη να συνεχιστούν οι επανεπενδύσεις των ποσών κεφαλαίου από την εξόφληση τίτλων αποκτηθέντων στο πλαίσιο του προγράμματος APP κατά τη λήξη τους, πλήρως, για παρατεταμένη χρονική περίοδο μετά την ημερομηνία κατά την οποία το ίδιο θα αρχίσει να αυξάνει τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ και πάντως για όσο χρονικό διάστημα χρειαστεί για τη διατήρηση ευνοϊκών συνθηκών ρευστότητας και ενός διευκολυντικού, σε μεγάλο βαθμό, χαρακτήρα της νομισματικής πολιτικής. Υπό το φως μιας παρατεταμένης επιβράδυνσης της οικονομίας της ζώνης του ευρώ, των επίμονων καθοδικών κινδύνων για την προοπτική ανάπτυξης και μιας προοπτικής για τον πληθωρισμό που εξακολούθησε να υπολείπεται του σχετικού μεσοπρόθεσμου στόχου, το διοικητικό συμβούλιο κατέληξε στο συμπέρασμα ότι σε επίπεδο πολιτικής καθίστατο ενδεδειγμένη μια ολοκληρωμένη απάντηση που θα στήριζε την επαναφορά του πληθωρισμού σε διατηρήσιμη πορεία σύγκλισης με τον μεσοπρόθεσμο στόχο που το ίδιο έχει θέσει σε σχέση με τον πληθωρισμό. Η επανέναρξη των καθαρών αγορών στοιχείων ενεργητικού είναι ένα αναλογικό μέτρο, καθώς ασκεί μεγαλύτερη επίδραση στα πιο μακροπρόθεσμα επιτόκια απ’ ό,τι η πολιτική επιτοκίων και ελαφρύνει το συναφές κόστος χρηματοδότησης για τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά.

| (6) | Ως επιμέρους στοιχείο των προγραμμάτων αγοράς στοιχείων ενεργητικού που συναποτελούν το πρόγραμμα APP, το πρόγραμμα PSPP αποτελεί αναλογικό μέτρο και αποσκοπεί στον περιορισμό των κινδύνων που υπονομεύουν την προοπτική όσον αφορά τις εξελίξεις των τιμών, καθώς τα εν λόγω προγράμματα χαλαρώνουν περαιτέρω τις νομισματικές και χρηματοδοτικές συνθήκες, μεταξύ άλλων και σε σχέση με τον δανεισμό των μη χρηματοοικονομικών εταιρειών και των νοικοκυριών της ζώνης του ευρώ, στηρίζοντας με τον τρόπο αυτόν τη συνολική κατανάλωση και την επενδυτική δαπάνη στη ζώνη του ευρώ, συμβάλλοντας εντέλει στην επαναφορά του πληθωρισμού σε επίπεδα κάτω, αλλά πλησίον του 2% μεσοπρόθεσμα. Σε ένα περιβάλλον στο οποίο τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ προσεγγίζουν το κατώτερο όριό τους είναι απαραίτητο να προστεθούν μεταξύ των μέτρων νομισματικής πολιτικής του Ευρωσυστήματος προγράμματα αγοράς στοιχείων ενεργητικού ως εργαλεία που παρέχουν αυξημένη δυνατότητα μετάδοσης της πολιτικής αυτής στην πραγματική οικονομία. |
| --- | --- |

(6)

Ως επιμέρους στοιχείο των προγραμμάτων αγοράς στοιχείων ενεργητικού που συναποτελούν το πρόγραμμα APP, το πρόγραμμα PSPP αποτελεί αναλογικό μέτρο και αποσκοπεί στον περιορισμό των κινδύνων που υπονομεύουν την προοπτική όσον αφορά τις εξελίξεις των τιμών, καθώς τα εν λόγω προγράμματα χαλαρώνουν περαιτέρω τις νομισματικές και χρηματοδοτικές συνθήκες, μεταξύ άλλων και σε σχέση με τον δανεισμό των μη χρηματοοικονομικών εταιρειών και των νοικοκυριών της ζώνης του ευρώ, στηρίζοντας με τον τρόπο αυτόν τη συνολική κατανάλωση και την επενδυτική δαπάνη στη ζώνη του ευρώ, συμβάλλοντας εντέλει στην επαναφορά του πληθωρισμού σε επίπεδα κάτω, αλλά πλησίον του 2% μεσοπρόθεσμα. Σε ένα περιβάλλον στο οποίο τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ προσεγγίζουν το κατώτερο όριό τους είναι απαραίτητο να προστεθούν μεταξύ των μέτρων νομισματικής πολιτικής του Ευρωσυστήματος προγράμματα αγοράς στοιχείων ενεργητικού ως εργαλεία που παρέχουν αυξημένη δυνατότητα μετάδοσης της πολιτικής αυτής στην πραγματική οικονομία.

| (7) | Το πρόγραμμα PSPP περιέχει μια σειρά από δικλίδες που σκοπό έχουν να διασφαλίσουν ότι οι αγορές που πρόκειται να διενεργηθούν στο πλαίσιό του θα είναι ανάλογες προς τους στόχους του και ότι έχουν ληφθεί δεόντως υπόψη στον σχεδιασμό του οι συναφείς χρηματοοικονομικοί κίνδυνοι, οι οποίοι θα περιορίζονται μέσω της διαχείρισης κινδύνων. Προκειμένου να καταστεί δυνατή η ομαλή λειτουργία των αγορών με αντικείμενο αποδεκτά εμπορεύσιμα χρεόγραφα και να αποφευχθεί η δημιουργία προσκομμάτων στις συντεταγμένες αναδιαρθρώσεις χρέους, η αγορά των εν λόγω χρεογράφων από τις κεντρικές τράπεζες του Ευρωσυστήματος θα υπόκειται σε όρια. |
| --- | --- |

(7)

Το πρόγραμμα PSPP περιέχει μια σειρά από δικλίδες που σκοπό έχουν να διασφαλίσουν ότι οι αγορές που πρόκειται να διενεργηθούν στο πλαίσιό του θα είναι ανάλογες προς τους στόχους του και ότι έχουν ληφθεί δεόντως υπόψη στον σχεδιασμό του οι συναφείς χρηματοοικονομικοί κίνδυνοι, οι οποίοι θα περιορίζονται μέσω της διαχείρισης κινδύνων. Προκειμένου να καταστεί δυνατή η ομαλή λειτουργία των αγορών με αντικείμενο αποδεκτά εμπορεύσιμα χρεόγραφα και να αποφευχθεί η δημιουργία προσκομμάτων στις συντεταγμένες αναδιαρθρώσεις χρέους, η αγορά των εν λόγω χρεογράφων από τις κεντρικές τράπεζες του Ευρωσυστήματος θα υπόκειται σε όρια.

| (8) | Το πρόγραμμα PSPP συνάδει πλήρως με τις υποχρεώσεις των κεντρικών τραπεζών του Ευρωσυστήματος βάσει των Συνθηκών, περιλαμβανομένης της απαγόρευσης της νομισματικής χρηματοδότησης, και δεν εμποδίζει τη λειτουργία του Ευρωσυστήματος σύμφωνα με την αρχή της οικονομίας της ανοιχτής αγοράς με ελεύθερο ανταγωνισμό. |
| --- | --- |

(8)

Το πρόγραμμα PSPP συνάδει πλήρως με τις υποχρεώσεις των κεντρικών τραπεζών του Ευρωσυστήματος βάσει των Συνθηκών, περιλαμβανομένης της απαγόρευσης της νομισματικής χρηματοδότησης, και δεν εμποδίζει τη λειτουργία του Ευρωσυστήματος σύμφωνα με την αρχή της οικονομίας της ανοιχτής αγοράς με ελεύθερο ανταγωνισμό.

| (9) | Προς διασφάλιση της αποτελεσματικότητας του προγράμματος PSPP το Ευρωσύστημα διευκρινίζει με την παρούσα απόφαση ότι αποδέχεται ίση μεταχείρισή του (pari passu) με τους ιδιώτες επενδυτές σε σχέση με τα εμπορεύσιμα χρεόγραφα που το ίδιο μπορεί να αγοράζει στο πλαίσιο του συγκεκριμένου προγράμματος, σύμφωνα με τους όρους έκδοσής τους. |
| --- | --- |

(9)

Προς διασφάλιση της αποτελεσματικότητας του προγράμματος PSPP το Ευρωσύστημα διευκρινίζει με την παρούσα απόφαση ότι αποδέχεται ίση μεταχείρισή του (pari passu) με τους ιδιώτες επενδυτές σε σχέση με τα εμπορεύσιμα χρεόγραφα που το ίδιο μπορεί να αγοράζει στο πλαίσιο του συγκεκριμένου προγράμματος, σύμφωνα με τους όρους έκδοσής τους.

| (10) | Το πρόγραμμα PSPP εκτελείται σε αποκεντρωμένη βάση, λαμβάνει δεόντως υπόψη τους παράγοντες διαμόρφωσης των τιμών και λειτουργίας της αγοράς και συντονίζεται από την ΕΚΤ, έτσι ώστε να διαφυλάσσεται ο ενιαίος χαρακτήρας της νομισματικής πολιτικής του Ευρωσυστήματος. |
| --- | --- |

(10)

Το πρόγραμμα PSPP εκτελείται σε αποκεντρωμένη βάση, λαμβάνει δεόντως υπόψη τους παράγοντες διαμόρφωσης των τιμών και λειτουργίας της αγοράς και συντονίζεται από την ΕΚΤ, έτσι ώστε να διαφυλάσσεται ο ενιαίος χαρακτήρας της νομισματικής πολιτικής του Ευρωσυστήματος.

| (11) | Στις 26 Μαρτίου 2019 το διοικητικό συμβούλιο αποφάσισε να εναρμονίσει περαιτέρω την έννοια του «φορέα» που χρησιμοποιείται στο πλαίσιο της νομισματικής πολιτικής του Ευρωσυστήματος και να ευθυγραμμίσει τα κριτήρια βάσει των οποίων ορίζονται οι αναγνωρισμένοι φορείς στο πλαίσιο ασφαλειών και οι φορείς που είναι αποδεκτοί για τους σκοπούς του προγράμματος PSPP, |
| --- | --- |

(11)

Στις 26 Μαρτίου 2019 το διοικητικό συμβούλιο αποφάσισε να εναρμονίσει περαιτέρω την έννοια του «φορέα» που χρησιμοποιείται στο πλαίσιο της νομισματικής πολιτικής του Ευρωσυστήματος και να ευθυγραμμίσει τα κριτήρια βάσει των οποίων ορίζονται οι αναγνωρισμένοι φορείς στο πλαίσιο ασφαλειών και οι φορείς που είναι αποδεκτοί για τους σκοπούς του προγράμματος PSPP,

ΕΞΕΔΩΣΕ ΤΗΝ ΠΑΡΟΥΣΑ ΑΠΟΦΑΣΗ:

Άρθρο 1

Θέσπιση και πεδίο εφαρμογής του προγράμματος PSPP

Με την παρούσα απόφαση το Ευρωσύστημα θεσπίζει το πρόγραμμα PSPP, στο πλαίσιο του οποίου οι κεντρικές τράπεζες του Ευρωσυστήματος αγοράζουν στις δευτερογενείς αγορές αποδεκτά εμπορεύσιμα χρεόγραφα κατά τα οριζόμενα στο άρθρο 3 από αποδεκτούς αντισυμβαλλομένους κατά τα οριζόμενα στο άρθρο 7, υπό συγκεκριμένες προϋποθέσεις.

Άρθρο 2

Ορισμοί

Για τους σκοπούς της παρούσας απόφασης ισχύουν οι ακόλουθοι ορισμοί:

| (1) | ως «κεντρική τράπεζα του Ευρωσυστήματος» νοούνται η ΕΚΤ και οι εθνικές κεντρικές τράπεζες των κρατών μελών με νόμισμα το ευρώ (εφεξής οι «ΕθνΚΤ»)· |
| --- | --- |

(1)

ως «κεντρική τράπεζα του Ευρωσυστήματος» νοούνται η ΕΚΤ και οι εθνικές κεντρικές τράπεζες των κρατών μελών με νόμισμα το ευρώ (εφεξής οι «ΕθνΚΤ»)·

| (2) | ως «αναγνωρισμένος φορέας» νοείται οντότητα που ταξινομείται ως τέτοια από το Ευρωσύστημα· |
| --- | --- |

(2)

ως «αναγνωρισμένος φορέας» νοείται οντότητα που ταξινομείται ως τέτοια από το Ευρωσύστημα·

| (3) | ως «διεθνής οργανισμός» νοείται οντότητα κατά την έννοια του άρθρου 118 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 575/2013 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (3), η οποία ταξινομείται ως τέτοια από το Ευρωσύστημα για τους σκοπούς του προγράμματος PSPP· |
| --- | --- |

(3)

ως «διεθνής οργανισμός» νοείται οντότητα κατά την έννοια του άρθρου 118 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 575/2013 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (3), η οποία ταξινομείται ως τέτοια από το Ευρωσύστημα για τους σκοπούς του προγράμματος PSPP·

3

| (4) | ως «πολυμερής τράπεζα ανάπτυξης» νοείται οντότητα κατά την έννοια του άρθρου 117 παράγραφος 2 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ.575/2013, η οποία ταξινομείται ως τέτοια από το Ευρωσύστημα για τους σκοπούς του προγράμματος PSPP· |
| --- | --- |

(4)

ως «πολυμερής τράπεζα ανάπτυξης» νοείται οντότητα κατά την έννοια του άρθρου 117 παράγραφος 2 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ.575/2013, η οποία ταξινομείται ως τέτοια από το Ευρωσύστημα για τους σκοπούς του προγράμματος PSPP·

| (5) | ως «θετική έκβαση αξιολόγησης» νοείται η μεταγενέστερη εκ των δύο ακόλουθων αποφάσεων, με βάση την αντίληψη ότι αμφότερες είναι αναγκαίες για την επανέναρξη των αγορών στο πλαίσιο του προγράμματος PSPP: η απόφαση του συμβουλίου διευθυντών του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Σταθερότητας και, σε περίπτωση εφαρμογής προγράμματος χρηματοδοτικής συνδρομής με συγχρηματοδότηση από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, η απόφαση του εκτελεστικού συμβουλίου του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου με την οποία εγκρίνεται κάθε επόμενη εκταμίευση στο πλαίσιο του προγράμματος· |
| --- | --- |

(5)

ως «θετική έκβαση αξιολόγησης» νοείται η μεταγενέστερη εκ των δύο ακόλουθων αποφάσεων, με βάση την αντίληψη ότι αμφότερες είναι αναγκαίες για την επανέναρξη των αγορών στο πλαίσιο του προγράμματος PSPP: η απόφαση του συμβουλίου διευθυντών του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Σταθερότητας και, σε περίπτωση εφαρμογής προγράμματος χρηματοδοτικής συνδρομής με συγχρηματοδότηση από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, η απόφαση του εκτελεστικού συμβουλίου του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου με την οποία εγκρίνεται κάθε επόμενη εκταμίευση στο πλαίσιο του προγράμματος·

| (6) | ως «υπόλοιπο» νοείται το άθροισμα της λογιστικής αξίας όλων των αγορών εμπορεύσιμων χρεογράφων κατά τον χρόνο της αγοράς, λαμβανομένων υπόψη τυχόν ποσών εξοφληθέντος κεφαλαίου κατά τη λήξη· |
| --- | --- |

(6)

ως «υπόλοιπο» νοείται το άθροισμα της λογιστικής αξίας όλων των αγορών εμπορεύσιμων χρεογράφων κατά τον χρόνο της αγοράς, λαμβανομένων υπόψη τυχόν ποσών εξοφληθέντος κεφαλαίου κατά τη λήξη·

| (7) | ως «καθαρές αγορές» νοούνται οι αγορές αποδεκτών εμπορεύσιμων χρεογράφων σε δεδομένο μήνα, κατόπιν αφαίρεσης των ποσών από την εξόφληση τίτλων αποκτηθέντων στο πλαίσιο του προγράμματος ΑΡΡ κατά τη λήξη τους εντός του ίδιου μήνα· |
| --- | --- |

(7)

ως «καθαρές αγορές» νοούνται οι αγορές αποδεκτών εμπορεύσιμων χρεογράφων σε δεδομένο μήνα, κατόπιν αφαίρεσης των ποσών από την εξόφληση τίτλων αποκτηθέντων στο πλαίσιο του προγράμματος ΑΡΡ κατά τη λήξη τους εντός του ίδιου μήνα·

| (8) | ως «σωρευτικές καθαρές αγορές» νοείται το άθροισμα των καθαρών αγορών από την έναρξη του αντίστοιχου προγράμματος αγορών. |
| --- | --- |

(8)

ως «σωρευτικές καθαρές αγορές» νοείται το άθροισμα των καθαρών αγορών από την έναρξη του αντίστοιχου προγράμματος αγορών.

Οι κατάλογοι των οντοτήτων που αναφέρονται στα σημεία 2 και 4 δημοσιεύονται στον δικτυακό τόπο της ΕΚΤ.

Άρθρο 3

Κριτήρια καταλληλότητας εμπορεύσιμων χρεογράφων

1.   Με την επιφύλαξη των προϋποθέσεων του παρόντος άρθρου, είναι αποδεκτά για αγορά από τις κεντρικές τράπεζες του Ευρωσυστήματος στο πλαίσιο του προγράμματος PSPP τα εμπορεύσιμα χρεόγραφα σε ευρώ τα οποία εκδίδουν κεντρικές κυβερνήσεις, περιφερειακές ή τοπικές διοικήσεις κράτους μέλους με νόμισμα το ευρώ, αναγνωρισμένοι φορείς εγκατεστημένοι στη ζώνη του ευρώ, διεθνείς οργανισμοί εγκατεστημένοι στη ζώνη του ευρώ και πολυμερείς τράπεζες ανάπτυξης εγκατεστημένες στη ζώνη του ευρώ.

2.   Για να είναι αποδεκτά για αγορά στο πλαίσιο του προγράμματος PSPP τα εμπορεύσιμα χρεόγραφα πρέπει να πληρούν τα κριτήρια καταλληλότητας των εμπορεύσιμων περιουσιακών στοιχείων ως ασφαλειών για τις πιστοδοτικές πράξεις του Ευρωσυστήματος σύμφωνα με τις διατάξεις του τέταρτου μέρους της κατευθυντήριας γραμμής (ΕΕ) 2015/510 της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ/2014/60) (4), υπό τις ακόλουθες προϋποθέσεις:

| α) | ο εκδότης ή ο εγγυητής τους διαθέτει πιστοληπτική αξιολόγηση που αντιστοιχεί τουλάχιστον στη βαθμίδα 3 της εναρμονισμένης κλίμακας πιστοληπτικής διαβάθμισης του Ευρωσυστήματος και αποτυπώνεται σε μία τουλάχιστον δημόσια πιστοληπτική διαβάθμιση προερχόμενη από οργανισμό αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας (external credit assessment institutions – ECAI) ο οποίος είναι αποδεκτός βάσει του πλαισίου του Ευρωσυστήματος για την αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας• |
| --- | --- |

α)

ο εκδότης ή ο εγγυητής τους διαθέτει πιστοληπτική αξιολόγηση που αντιστοιχεί τουλάχιστον στη βαθμίδα 3 της εναρμονισμένης κλίμακας πιστοληπτικής διαβάθμισης του Ευρωσυστήματος και αποτυπώνεται σε μία τουλάχιστον δημόσια πιστοληπτική διαβάθμιση προερχόμενη από οργανισμό αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας (external credit assessment institutions – ECAI) ο οποίος είναι αποδεκτός βάσει του πλαισίου του Ευρωσυστήματος για την αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας•

| β) | εάν υπάρχουν περισσότερες αξιολογήσεις ECAI για τον εκδότη ή τον εγγυητή, εφαρμόζεται ο κανόνας της πρώτης καλύτερης («first best») αξιολόγησης, δηλαδή ισχύει η καλύτερη εκ των διαθέσιμων αξιολογήσεων ECAI για τον εκδότη ή τον εγγυητή. Εάν η διαπίστωση της συμμόρφωσης με τις απαιτήσεις πιστοληπτικής διαβάθμισης βασίζεται σε αξιολόγηση ECAI για τον εγγυητή, η εγγύηση πρέπει να πληροί τα χαρακτηριστικά της αποδεκτής εγγύησης κατά τα οριζόμενα στο άρθρο 87 και στα άρθρα 113 έως 115 της κατευθυντήριας γραμμής (ΕΕ) 2015/510 (ΕΚΤ/2014/60)· |
| --- | --- |

β)

εάν υπάρχουν περισσότερες αξιολογήσεις ECAI για τον εκδότη ή τον εγγυητή, εφαρμόζεται ο κανόνας της πρώτης καλύτερης («first best») αξιολόγησης, δηλαδή ισχύει η καλύτερη εκ των διαθέσιμων αξιολογήσεων ECAI για τον εκδότη ή τον εγγυητή. Εάν η διαπίστωση της συμμόρφωσης με τις απαιτήσεις πιστοληπτικής διαβάθμισης βασίζεται σε αξιολόγηση ECAI για τον εγγυητή, η εγγύηση πρέπει να πληροί τα χαρακτηριστικά της αποδεκτής εγγύησης κατά τα οριζόμενα στο άρθρο 87 και στα άρθρα 113 έως 115 της κατευθυντήριας γραμμής (ΕΕ) 2015/510 (ΕΚΤ/2014/60)·

| γ) | εάν για ορισμένο εμπορεύσιμο χρεόγραφο δεν υπάρχει αξιολόγηση ECAI για τον εκδότη και αντίστοιχη για τον εγγυητή, θα πρέπει να υπάρχει τουλάχιστον μία αξιολόγηση ECAI για την έκδοση που να αντιστοιχεί τουλάχιστον στη βαθμίδα 3 της εναρμονισμένης κλίμακας πιστοληπτικής διαβάθμισης του Ευρωσυστήματος· |
| --- | --- |

γ)

εάν για ορισμένο εμπορεύσιμο χρεόγραφο δεν υπάρχει αξιολόγηση ECAI για τον εκδότη και αντίστοιχη για τον εγγυητή, θα πρέπει να υπάρχει τουλάχιστον μία αξιολόγηση ECAI για την έκδοση που να αντιστοιχεί τουλάχιστον στη βαθμίδα 3 της εναρμονισμένης κλίμακας πιστοληπτικής διαβάθμισης του Ευρωσυστήματος·

| δ) | εάν η πιστοληπτική αξιολόγηση αποδεκτού ECAI για τον εκδότη, τον εγγυητή ή την έκδοση εμπορεύσιμων χρεογράφων δεν αντιστοιχεί τουλάχιστον στη βαθμίδα 3 της εναρμονισμένης κλίμακας πιστοληπτικής διαβάθμισης του Ευρωσυστήματος, τα εν λόγω χρεόγραφα είναι αποδεκτά μόνον εάν τα εκδίδουν ή τα εγγυώνται πλήρως κεντρικές κυβερνήσεις κρατών μελών της ζώνης του ευρώ που εφαρμόζουν πρόγραμμα χρηματοοικονομικής συνδρομής και ως προς τα οποία αναστέλλεται η εφαρμογή των ελάχιστων ορίων πιστοληπτικής διαβάθμισης του Ευρωσυστήματος με απόφαση του διοικητικού συμβουλίου δυνάμει του άρθρου 8 της κατευθυντήριας γραμμής ΕΚΤ/2014/31 (5)· |
| --- | --- |

δ)

εάν η πιστοληπτική αξιολόγηση αποδεκτού ECAI για τον εκδότη, τον εγγυητή ή την έκδοση εμπορεύσιμων χρεογράφων δεν αντιστοιχεί τουλάχιστον στη βαθμίδα 3 της εναρμονισμένης κλίμακας πιστοληπτικής διαβάθμισης του Ευρωσυστήματος, τα εν λόγω χρεόγραφα είναι αποδεκτά μόνον εάν τα εκδίδουν ή τα εγγυώνται πλήρως κεντρικές κυβερνήσεις κρατών μελών της ζώνης του ευρώ που εφαρμόζουν πρόγραμμα χρηματοοικονομικής συνδρομής και ως προς τα οποία αναστέλλεται η εφαρμογή των ελάχιστων ορίων πιστοληπτικής διαβάθμισης του Ευρωσυστήματος με απόφαση του διοικητικού συμβουλίου δυνάμει του άρθρου 8 της κατευθυντήριας γραμμής ΕΚΤ/2014/31 (5)·

| ε) | σε περίπτωση αξιολόγησης προγράμματος χρηματοοικονομικής συνδρομής που βρίσκεται σε εξέλιξη, η επιλεξιμότητα για αγορές στο πλαίσιο του προγράμματος PSPP αναστέλλεται και αποκαθίσταται μόνο σε περίπτωση θετικής έκβασης της αξιολόγησης. |
| --- | --- |

ε)

σε περίπτωση αξιολόγησης προγράμματος χρηματοοικονομικής συνδρομής που βρίσκεται σε εξέλιξη, η επιλεξιμότητα για αγορές στο πλαίσιο του προγράμματος PSPP αναστέλλεται και αποκαθίσταται μόνο σε περίπτωση θετικής έκβασης της αξιολόγησης.

3.   Για να είναι αποδεκτά για αγορά στο πλαίσιο του προγράμματος PSPP, τα χρεόγραφα των παραγράφων 1 και 2 πρέπει κατά τον χρόνο της αγοράς τους από την οικεία κεντρική τράπεζα του Ευρωσυστήματος να έχουν ελάχιστη εναπομένουσα διάρκεια ενός έτους και μέγιστη εναπομένουσα διάρκεια τριάντα ετών. Προς διευκόλυνση της ομαλής εφαρμογής του προγράμματος PSPP, εμπορεύσιμα χρεόγραφα με εναπομένουσες διάρκειες τριάντα ετών και 364 ημερών θεωρούνται αποδεκτά για τους σκοπούς του. Εάν τα σκοπούμενα ποσά αγορών εμπορεύσιμων χρεογράφων που εκδίδουν κεντρικές κυβερνήσεις, περιφερειακές ή τοπικές διοικήσεις και αναγνωρισμένοι φορείς δεν μπορούν να καλυφθούν, οι εθνικές κεντρικές τράπεζες μπορούν να διενεργούν και υποκατάστατες αγορές εμπορεύσιμων χρεογράφων έκδοσης διεθνών οργανισμών και πολυμερών τραπεζών ανάπτυξης.

4.   Επιτρέπονται οι αγορές ονομαστικών εμπορεύσιμων χρεογράφων με αρνητική απόδοση στη λήξη (ή «yield to worst», ήτοι αρνητική χαμηλότερη δυνητική απόδοση) ίση με το επιτόκιο της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων ή υψηλότερη αυτού. Επιτρέπονται στο μέτρο του αναγκαίου οι αγορές ονομαστικών εμπορεύσιμων χρεογράφων με αρνητική απόδοση στη λήξη (ή «yield to worst») χαμηλότερη από το επιτόκιο της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων.

Άρθρο 4

Περιορισμοί στη διενέργεια αγορών

1.   Για να καταστεί δυνατή η διαμόρφωση τιμής στην αγορά για τους αποδεκτούς τίτλους, κατά τη διάρκεια περιόδου που θα ορίζεται από το διοικητικό συμβούλιο δεν θα επιτρέπονται αγορές νεοεκδιδόμενων τίτλων, τίτλων προσφερόμενων σε διαρκή βάση και εμπορεύσιμων χρεογράφων με εναπομένουσα διάρκεια που λήγει λίγο πριν ή μετά τη λήξη της διάρκειας των εμπορεύσιμων χρεογράφων που πρόκειται να εκδοθούν («περίοδος blackout»). Στην περίπτωση κοινοπρακτικών εκδόσεων πρέπει να καταβάλλεται η μέγιστη δυνατή προσπάθεια για την τήρηση της εν λόγω περιόδου αναστολής από τη στιγμή που δημοσιοποιούνται πληροφορίες σχετικά με τους όρους της έκδοσης.

2.   Προκειμένου για χρεόγραφα έκδοσης ή πλήρους εγγύησης κεντρικών κυβερνήσεων κρατών μελών της ζώνης του ευρώ επί των οποίων εφαρμόζεται πρόγραμμα χρηματοδοτικής συνδρομής, η περίοδος αγορών στο πλαίσιο του προγράμματος PSPP περιορίζεται κατά κανόνα σε δύο μήνες από τη θετική έκβαση της αξιολόγησης, εκτός εάν συντρέχουν εξαιρετικές περιστάσεις που δικαιολογούν την αναστολή των αγορών πριν από τη λήξη της εν λόγω περιόδου ή τη συνέχισή τους μετά τη λήξη της και μέχρι την έναρξη της επόμενης αξιολόγησης.

Άρθρο 5

Όρια αγορών

1.   Με την επιφύλαξη του άρθρου 3, στα εμπορεύσιμα χρεόγραφα που πληρούν τα κριτήρια του άρθρου 3 εφαρμόζεται στο πλαίσιο του προγράμματος PSPP όριο εκφραζόμενο ως ποσοστό επί της έκδοσης ανά διεθνή αριθμό αναγνώρισης χρεογράφων («κωδικός ISIN»), κατόπιν ενοποίησης των διαθεσίμων σε τίτλους όλων των χαρτοφυλακίων των κεντρικών τραπεζών του Ευρωσυστήματος. Το όριο αγορών διαμορφώνεται ως ακολούθως:

| α) | 50% επί της έκδοσης ανά κωδικό ISIN προκειμένου για αποδεκτά εμπορεύσιμα χρεόγραφα έκδοσης επιλέξιμων διεθνών οργανισμών και πολυμερών τραπεζών ανάπτυξης· |
| --- | --- |

α)

50% επί της έκδοσης ανά κωδικό ISIN προκειμένου για αποδεκτά εμπορεύσιμα χρεόγραφα έκδοσης επιλέξιμων διεθνών οργανισμών και πολυμερών τραπεζών ανάπτυξης·

| β) | 33% επί της έκδοσης ανά κωδικό ISIN προκειμένου για λοιπά αποδεκτά εμπορεύσιμα χρεόγραφα· κατ' εξαίρεση, το όριο ανέρχεται σε 25% επί της έκδοσης ανά κωδικό ISIN εφόσον τα αποδεκτά αυτά εμπορεύσιμα χρεόγραφα περιέχουν ρήτρα συλλογικής δράσης (ΡΣΔ) διαφοροποιούμενη από το πρότυπο ΡΣΔ της ζώνης του ευρώ, το οποίο διαμορφώνει η Οικονομική και Δημοσιονομική Επιτροπή και εφαρμόζουν τα κράτη μέλη σύμφωνα με το άρθρο 12 παράγραφος 3 της Συνθήκης για την ίδρυση του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Σταθερότητας, αλλά θα αυξηθεί σε 33%, με την επιφύλαξη της διακρίβωσης κατά περίπτωση ότι η διακράτηση διαθεσίμων τέτοιων χρεογράφων ύψους 33% ανά κωδικό ISIN δεν έχει ως αποτέλεσμα οι κεντρικές τράπεζες του Ευρωσυστήματος να διακρατούν διαθέσιμα κωλύουσας μειοψηφίας στο πλαίσιο συντεταγμένων αναδιαρθρώσεων χρέους. |
| --- | --- |

β)

33% επί της έκδοσης ανά κωδικό ISIN προκειμένου για λοιπά αποδεκτά εμπορεύσιμα χρεόγραφα· κατ' εξαίρεση, το όριο ανέρχεται σε 25% επί της έκδοσης ανά κωδικό ISIN εφόσον τα αποδεκτά αυτά εμπορεύσιμα χρεόγραφα περιέχουν ρήτρα συλλογικής δράσης (ΡΣΔ) διαφοροποιούμενη από το πρότυπο ΡΣΔ της ζώνης του ευρώ, το οποίο διαμορφώνει η Οικονομική και Δημοσιονομική Επιτροπή και εφαρμόζουν τα κράτη μέλη σύμφωνα με το άρθρο 12 παράγραφος 3 της Συνθήκης για την ίδρυση του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Σταθερότητας, αλλά θα αυξηθεί σε 33%, με την επιφύλαξη της διακρίβωσης κατά περίπτωση ότι η διακράτηση διαθεσίμων τέτοιων χρεογράφων ύψους 33% ανά κωδικό ISIN δεν έχει ως αποτέλεσμα οι κεντρικές τράπεζες του Ευρωσυστήματος να διακρατούν διαθέσιμα κωλύουσας μειοψηφίας στο πλαίσιο συντεταγμένων αναδιαρθρώσεων χρέους.

2.   Όλα τα εμπορεύσιμα χρεόγραφα που είναι αποδεκτά για αγορά στο πλαίσιο του προγράμματος PSPP και έχουν μία εκ των υπολειπόμενων διαρκειών που ειδικότερα ορίζονται στο άρθρο 3 υπόκεινται στην εφαρμογή συνολικού ορίου το οποίο, κατόπιν ενοποίησης των διαθεσίμων σε τίτλους όλων των χαρτοφυλακίων των κεντρικών τραπεζών του Ευρωσυστήματος, ανέρχεται σε:

| α) | 50% επί των ανεξόφλητων τίτλων εκδότη ο οποίος είναι επιλέξιμος διεθνής οργανισμός ή πολυμερής τράπεζα ανάπτυξης· ή |
| --- | --- |

α)

50% επί των ανεξόφλητων τίτλων εκδότη ο οποίος είναι επιλέξιμος διεθνής οργανισμός ή πολυμερής τράπεζα ανάπτυξης· ή

| β) | 33% επί των ανεξόφλητων τίτλων εκδότη πλην των επιλέξιμων διεθνών οργανισμών και των πολυμερών τραπεζών ανάπτυξης. |
| --- | --- |

β)

33% επί των ανεξόφλητων τίτλων εκδότη πλην των επιλέξιμων διεθνών οργανισμών και των πολυμερών τραπεζών ανάπτυξης.

3.   Τα χρεόγραφα του άρθρου 3 παράγραφος 2 στοιχείο δ) υπόκεινται στην εφαρμογή διαφορετικών ορίων όσον αφορά τον εκδότη και την έκδοση. Αυτά τα όρια θα καθορίζονται από το διοικητικό συμβούλιο, λαμβανομένων δεόντως υπόψη παραγόντων που σχετίζονται με τη διαχείριση του κινδύνου και τη λειτουργία της αγοράς.

Άρθρο 6

Κατανομή χαρτοφυλακίων

1.   Η λογιστική αξία των καθαρών αγορών στη διάρκεια του ημερολογιακού έτους κατανέμεται ως εξής:

| α) | 10% σε εμπορεύσιμα χρεόγραφα έκδοσης επιλέξιμων διεθνών οργανισμών και πολυμερών τραπεζών ανάπτυξης· |
| --- | --- |

α)

10% σε εμπορεύσιμα χρεόγραφα έκδοσης επιλέξιμων διεθνών οργανισμών και πολυμερών τραπεζών ανάπτυξης·

| β) | 90% σε εμπορεύσιμα χρεόγραφα έκδοσης επιλέξιμων κεντρικών κυβερνήσεων, περιφερειακών ή τοπικών διοικήσεων και αναγνωρισμένων φορέων. |
| --- | --- |

β)

90% σε εμπορεύσιμα χρεόγραφα έκδοσης επιλέξιμων κεντρικών κυβερνήσεων, περιφερειακών ή τοπικών διοικήσεων και αναγνωρισμένων φορέων.

2.   Η λογιστική αξία των καθαρών αγορών εμπορεύσιμων χρεογράφων στη διάρκεια του ημερολογιακού έτους κατανέμεται μεταξύ των κεντρικών τραπεζών του Ευρωσυστήματος ως εξής:

| α) | 10% στην ΕΚΤ· |
| --- | --- |

α)

10% στην ΕΚΤ·

| β) | 90% στις ΕθνΚΤ. |
| --- | --- |

β)

90% στις ΕθνΚΤ.

3.   Τα ποσά κεφαλαίου από την εξόφληση εμπορεύσιμων χρεογράφων κατά τη λήξη τους, τα οποία έχουν εκδοθεί από κεντρικές κυβερνήσεις, περιφερειακές ή τοπικές διοικήσεις και αναγνωρισμένους φορείς, επανεπενδύονται με αγορά αποδεκτών εμπορεύσιμων χρεογράφων τα οποία εκδίδονται από κεντρικές κυβερνήσεις, περιφερειακές ή τοπικές διοικήσεις και αναγνωρισμένους φορείς. Η επανεπένδυση των ως άνω ποσών κεφαλαίου επιμερίζεται στη διάρκεια του έτους προκειμένου να διασφαλίζεται μια τακτική και ισορροπημένη παρουσία στην αγορά. Τα ποσά κεφαλαίου από την εξόφληση εμπορεύσιμων χρεογράφων κατά τη λήξη τους, τα οποία έχουν εκδοθεί από διεθνείς οργανισμούς και πολυμερείς τράπεζες ανάπτυξης, επανεπενδύονται με αγορά αποδεκτών εμπορεύσιμων χρεογράφων τα οποία εκδίδονται από διεθνείς οργανισμούς και πολυμερείς τράπεζες ανάπτυξης.

4.   Η κατανομή των σωρευτικών καθαρών αγορών εμπορεύσιμων χρεογράφων που εκδίδουν επιλέξιμες κεντρικές κυβερνήσεις, περιφερειακές ή τοπικές διοικήσεις και αναγνωρισμένοι φορείς μεταξύ των αντίστοιχων χωρών πρέπει να εξακολουθεί να αντανακλά, σε όρους υπολοίπων, την κλείδα κατανομής για την εγγραφή των οικείων ΕθνΚΤ στο κεφάλαιο της ΕΚΤ κατά τις αναφορές του άρθρου 29 του καταστατικού του ΕΣΚΤ.

5.   Οι κεντρικές τράπεζες του Ευρωσυστήματος εφαρμόζουν σύστημα εξειδίκευσης της κατανομής των εμπορεύσιμων χρεογράφων που είναι αποδεκτά για αγορά στο πλαίσιο του προγράμματος PSPP. Το διοικητικό συμβούλιο επιτρέπει κατά περίπτωση παρεκκλίσεις από το σύστημα εξειδίκευσης σε περίπτωση που αντικειμενικοί παράγοντες εμποδίζουν την εφαρμογή του ή άλλως καθιστούν τις εν λόγω παρεκκλίσεις ενδεδειγμένες χάριν επίτευξης των γενικότερων στόχων νομισματικής πολιτικής του προγράμματος PSPP. Συγκεκριμένα, κάθε ΕθνΚΤ υποχρεούται να αγοράζει αποδεκτούς τίτλους εκδοτών της επικράτειάς της. Όλες οι ΕθνΚΤ μπορούν να αγοράζουν τίτλους έκδοσης επιλέξιμων διεθνών οργανισμών και πολυμερών τραπεζών ανάπτυξης. Η ΕΚΤ υποχρεούται να αγοράζει τίτλους έκδοσης κεντρικών κυβερνήσεων και αναγνωρισμένων φορέων οποιασδήποτε επικράτειας.

6.   Μόνον οι ΕθνΚΤ μπορούν να αγοράζουν χρεόγραφα τα οποία εκδίδουν επιλέξιμοι διεθνείς οργανισμοί, πολυμερείς τράπεζες ανάπτυξης και περιφερειακές και τοπικές διοικήσεις.

Άρθρο 7

Αποδεκτοί αντισυμβαλλόμενοι

Αποδεκτοί αντισυμβαλλόμενοι για τους σκοπούς του προγράμματος PSPP είναι οι ακόλουθοι:

| α) | οντότητες που πληρούν τα κριτήρια καταλληλότητας για συμμετοχή στις πράξεις νομισματικής πολικής του Ευρωσυστήματος σύμφωνα με το άρθρο 55 της κατευθυντήριας γραμμής (ΕΕ) 2015/510 (ΕΚΤ/2014/60)· και |
| --- | --- |

α)

οντότητες που πληρούν τα κριτήρια καταλληλότητας για συμμετοχή στις πράξεις νομισματικής πολικής του Ευρωσυστήματος σύμφωνα με το άρθρο 55 της κατευθυντήριας γραμμής (ΕΕ) 2015/510 (ΕΚΤ/2014/60)· και

| β) | κάθε άλλος αντισυμβαλλόμενος μέσω του οποίου κεντρική τράπεζα του Ευρωσυστήματος επενδύει τα στοιχεία των επενδυτικών της χαρτοφυλακίων σε ευρώ. |
| --- | --- |

β)

κάθε άλλος αντισυμβαλλόμενος μέσω του οποίου κεντρική τράπεζα του Ευρωσυστήματος επενδύει τα στοιχεία των επενδυτικών της χαρτοφυλακίων σε ευρώ.

Άρθρο 8

Διαφάνεια

1.   Το Ευρωσύστημα δημοσιεύει σε εβδομαδιαία βάση τη συνολική λογιστική αξία των τίτλων που διακρατούνται στο πλαίσιο του προγράμματος PSPP ως στοιχείο των σημειώσεων που συνοδεύουν την ενοποιημένη εβδομαδιαία λογιστική του κατάσταση.

2.   Το Ευρωσύστημα δημοσιεύει σε μηνιαία βάση (i) τις μηνιαίες καθαρές αγορές και τις σωρευτικές καθαρές αγορές και (ii) τη σταθμισμένη μέση εναπομένουσα διάρκεια των διαθεσίμων που διακρατεί στο πλαίσιο του προγράμματος PSPP κατά τόπο κατοικίας του εκδότη, διακρίνοντας τους διεθνείς οργανισμούς και τις πολυμερείς τράπεζες ανάπτυξης από άλλους εκδότες.

3.   Η λογιστική αξία των τίτλων που διακρατούνται στο πλαίσιο του προγράμματος PSPP δημοσιεύεται σε εβδομαδιαία βάση στον δικτυακό τόπο της ΕΚΤ, υπό την ενότητα που αφορά τις πράξεις ανοικτής αγοράς.

Άρθρο 9

Δανειοδοσία τίτλων

Προς διασφάλιση της αποτελεσματικότητας του προγράμματος PSPP το Ευρωσύστημα διαθέτει τους τίτλους που αγοράζονται στο πλαίσιο του συγκεκριμένου προγράμματος για σκοπούς δανειοδοτικών πράξεων, περιλαμβανομένων των συμφωνιών επαναγοράς.

Άρθρο 10

Καταργούμενες διατάξεις

1.   Η απόφαση (ΕΕ) 2015/774 (ΕΚΤ/2015/10) καταργείται.

2.   Κάθε αναφορά στην καταργούμενη απόφαση θεωρείται ότι γίνεται στην παρούσα απόφαση.

Άρθρο 11

Τελική διάταξη

Η παρούσα απόφαση αρχίζει να ισχύει την τέταρτη ημέρα από τη δημοσίευσή της στην Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης

Φρανκφούρτη, 3 Φεβρουαρίου 2020.

Η Πρόεδρος της ΕΚΤ

Christine LAGARDE

---

(1)  Απόφαση (ΕΕ) 2015/774 της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, της 4ης Μαρτίου 2015, σχετικά με πρόγραμμα αγοράς στοιχείων του ενεργητικού του δημόσιου τομέα στις δευτερογενείς αγορές (ΕΚΤ/2015/10) (ΕΕ L 121 της 14.5.2015, σ. 20).

1

(2)  Βλέπε παράρτημα I.

2

(3)  Κανονισμός (ΕΕ) αριθ.575/2013 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 26ης Ιουνίου 2013, σχετικά με τις απαιτήσεις προληπτικής εποπτείας για πιστωτικά ιδρύματα και επιχειρήσεις επενδύσεων και την τροποποίηση του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 648/2012 (ΕΕ L 176 της 27.6.2013, σ. 1).

3

(4)  Κατευθυντήρια γραμμή (ΕΕ) 2015/510 της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, της 19ης Δεκεμβρίου 2014, σχετικά με την εφαρμογή του πλαισίου νομισματικής πολιτικής του Ευρωσυστήματος (ΕΚΤ/2014/60) (ΕΕ L 91 της 2.4.2015, σ. 3).

4

(5)  Κατευθυντήρια γραμμή ΕΚΤ/2014/31, της 9ης Ιουλίου 2014, σχετικά με συμπληρωματικά προσωρινά μέτρα όσον αφορά τις πράξεις αναχρηματοδότησης του Ευρωσυστήματος και την καταλληλότητα των ασφαλειών και σχετικά με την τροποποίηση της κατευθυντήριας γραμμής ΕΚΤ/2007/9) (ΕΕ L 240 της 13.8.2014, σ. 28).

5

---

ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ

Καταργούμενη απόφαση και διαδοχικές τροποποιήσεις της

Απόφαση (ΕΕ) 2015/774 της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, της 4ης Μαρτίου 2015, σχετικά με πρόγραμμα αγοράς στοιχείων του ενεργητικού του δημόσιου τομέα στις δευτερογενείς αγορές (ΕΚΤ/2015/10) (ΕΕ L 121 της 14.5.2015, σ. 20).

Απόφαση (ΕΕ) 2015/2101 της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, της 5ης Νοεμβρίου 2015, που τροποποιεί την απόφαση (ΕΕ) 2015/774 σχετικά με πρόγραμμα αγοράς στοιχείων του ενεργητικού του δημόσιου τομέα στις δευτερογενείς αγορές (ΕΚΤ/2015/33) (ΕΕ L 303 της 20.11.2015, σ. 106).

Απόφαση (ΕΕ) 2015/2464 της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, της 16ης Δεκεμβρίου 2015, που τροποποιεί την απόφαση (ΕΕ) 2015/774 σχετικά με πρόγραμμα αγοράς στοιχείων του ενεργητικού του δημόσιου τομέα στις δευτερογενείς αγορές (ΕΚΤ/2015/48) (ΕΕ L 344 της 30.12.2015, σ. 1).

Απόφαση (ΕΕ) 2016/702 της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, της 18ης Απριλίου 2016, που τροποποιεί την απόφαση (ΕΕ) 2015/774 σχετικά με πρόγραμμα αγοράς στοιχείων του ενεργητικού του δημόσιου τομέα στις δευτερογενείς αγορές (ΕΚΤ/2016/8) (ΕΕ L 121 της 11.5.2016, σ. 24).

Απόφαση (ΕΕ) 2017/100 της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, της 11ης Ιανουαρίου 2017, που τροποποιεί την απόφαση (ΕΕ) 2015/774 σχετικά με πρόγραμμα αγοράς στοιχείων του ενεργητικού του δημόσιου τομέα στις δευτερογενείς αγορές (ΕΚΤ/2017/1) (ΕΕ L 16 της 20.1.2017, σ. 51).

---