# Úřední věstník L 116/2020

| | ISSN 1977-0626 |
| --- | --- |
| Úřední věstník
  Evropské unie | L 116 |
| | |
| České vydání | Právní předpisy | Ročník 6315. dubna 2020 |

ISSN 1977-0626

Úřední věstník

Evropské unie

L 116

České vydání

Právní předpisy

Ročník 6315. dubna 2020

---

| Obsah | | II   Nelegislativní akty | Strana |
| --- | --- | --- | --- |
| | | NAŘÍZENÍ |
| | * | Prováděcí nařízení Komise (EU) 2020/523 ze dne 7. dubna 2020, kterým se mění příloha I nařízení Rady (EHS) č. 2658/87 o celní a statistické nomenklatuře a o společném celním sazebníku, pokud jde o podpoložku 90211010 (ortopedické pomůcky a přístroje) | 1 |
| | * | Prováděcí nařízení Komise (EU) 2020/524 ze dne 8. dubna 2020, kterým se zrušuje prováděcí nařízení (EU) č. 863/2013 o zařazení určitého zboží do kombinované nomenklatury | 3 |
| | | ROZHODNUTÍ |
| | * | Rozhodnutí orgánu ESMA (EU) 2020/525 ze dne 16. března 2020, kterým vyžaduje, aby fyzické nebo právnické osoby, které mají čisté krátké pozice, dočasně snížily prahové hodnoty pro oznamování čistých krátkých pozic ve vztahu k upsanému akciovému kapitálu společností, jejichž akcie jsou přijaty k obchodování na regulovaném trhu, a podaly příslušným orgánům oznámení v souladu s čl. 28 odst. 1 písm. a) nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 236/2012 | 5 |

Obsah

II   Nelegislativní akty

Strana

NAŘÍZENÍ

*

Prováděcí nařízení Komise (EU) 2020/523 ze dne 7. dubna 2020, kterým se mění příloha I nařízení Rady (EHS) č. 2658/87 o celní a statistické nomenklatuře a o společném celním sazebníku, pokud jde o podpoložku 90211010 (ortopedické pomůcky a přístroje)

1

*

Prováděcí nařízení Komise (EU) 2020/524 ze dne 8. dubna 2020, kterým se zrušuje prováděcí nařízení (EU) č. 863/2013 o zařazení určitého zboží do kombinované nomenklatury

3

ROZHODNUTÍ

*

Rozhodnutí orgánu ESMA (EU) 2020/525 ze dne 16. března 2020, kterým vyžaduje, aby fyzické nebo právnické osoby, které mají čisté krátké pozice, dočasně snížily prahové hodnoty pro oznamování čistých krátkých pozic ve vztahu k upsanému akciovému kapitálu společností, jejichž akcie jsou přijaty k obchodování na regulovaném trhu, a podaly příslušným orgánům oznámení v souladu s čl. 28 odst. 1 písm. a) nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 236/2012

5

| CS | Akty, jejichž název není vytištěn tučně, se vztahují ke každodennímu řízení záležitostí v zemědělství a obecně platí po omezenou dobu.
  Názvy všech ostatních aktů jsou vytištěny tučně a předchází jim hvězdička. |
| --- | --- |

CS

Akty, jejichž název není vytištěn tučně, se vztahují ke každodennímu řízení záležitostí v zemědělství a obecně platí po omezenou dobu.

Názvy všech ostatních aktů jsou vytištěny tučně a předchází jim hvězdička.

---

II Nelegislativní akty

NAŘÍZENÍ

| 15.4.2020 | CS | Úřední věstník Evropské unie | L 116/1 |
| --- | --- | --- | --- |

15.4.2020

CS

Úřední věstník Evropské unie

L 116/1

---

PROVÁDĚCÍ NAŘÍZENÍ KOMISE (EU) 2020/523

ze dne 7. dubna 2020,

kterým se mění příloha I nařízení Rady (EHS) č. 2658/87 o celní a statistické nomenklatuře a o společném celním sazebníku, pokud jde o podpoložku 9021 10 10 (ortopedické pomůcky a přístroje)

EVROPSKÁ KOMISE,

s ohledem na Smlouvu o fungování Evropské unie,

s ohledem na nařízení Rady (EHS) č. 2658/87 ze dne 23. července 1987 o celní a statistické nomenklatuře a o společném celním sazebníku (1), a zejména na čl. 9 odst. 1 písm. e) uvedeného nařízení,

vzhledem k těmto důvodům:

| (1) | Nařízení (EHS) č. 2658/87 stanoví nomenklaturu zboží (dále jen „kombinovaná nomenklatura“), která je uvedena v příloze I uvedeného nařízení. |
| --- | --- |

(1)

Nařízení (EHS) č. 2658/87 stanoví nomenklaturu zboží (dále jen „kombinovaná nomenklatura“), která je uvedena v příloze I uvedeného nařízení.

| (2) | V zájmu právní jistoty je nezbytné objasnit zařazení ortopedických pomůcek a přístrojů podpoložky 9021 10 10 kombinované nomenklatury. |
| --- | --- |

(2)

V zájmu právní jistoty je nezbytné objasnit zařazení ortopedických pomůcek a přístrojů podpoložky 9021 10 10 kombinované nomenklatury.

| (3) | V souladu s rozsudkem Soudního dvora ve spojených věcech C 260/00 až C-263/00 (2), s vysvětlivkami k harmonizovanému systému k číslu 9021 a s poznámkou 6 ke kapitole 90 jsou ortopedické pomůcky a přístroje definovány jako výrobky speciálně konstruované pro jeden konkrétní ortopedický účel. |
| --- | --- |

(3)

V souladu s rozsudkem Soudního dvora ve spojených věcech C 260/00 až C-263/00 (2), s vysvětlivkami k harmonizovanému systému k číslu 9021 a s poznámkou 6 ke kapitole 90 jsou ortopedické pomůcky a přístroje definovány jako výrobky speciálně konstruované pro jeden konkrétní ortopedický účel.

| (4) | V uvedeném rozsudku Soudní dvůr vysvětlil, že ortopedické pomůcky a přístroje mají na rozdíl od běžných (jednoduchých) výrobků určených k všeobecnému použití konkrétní léčebný účel. Mezi kritéria, jimiž se ortopedické pomůcky a přístroje liší od běžných výrobků, patří také způsob výroby, materiály, z nichž jsou vyrobeny, způsob fungování a přizpůsobení konkrétnímu postižení pacienta. |
| --- | --- |

(4)

V uvedeném rozsudku Soudní dvůr vysvětlil, že ortopedické pomůcky a přístroje mají na rozdíl od běžných (jednoduchých) výrobků určených k všeobecnému použití konkrétní léčebný účel. Mezi kritéria, jimiž se ortopedické pomůcky a přístroje liší od běžných výrobků, patří také způsob výroby, materiály, z nichž jsou vyrobeny, způsob fungování a přizpůsobení konkrétnímu postižení pacienta.

| (5) | Poznámka 6 ke kapitole 90 stanoví, že ortopedické pomůcky a přístroje slouží k prevenci nebo nápravě tělesných deformit nebo podpírání či držení částí těla po prodělané nemoci, operaci nebo po úrazu. |
| --- | --- |

(5)

Poznámka 6 ke kapitole 90 stanoví, že ortopedické pomůcky a přístroje slouží k prevenci nebo nápravě tělesných deformit nebo podpírání či držení částí těla po prodělané nemoci, operaci nebo po úrazu.

| (6) | Oddíl I) vysvětlivek k harmonizovanému systému k číslu 9021 uvádí příklady několika ortopedických pomůcek a přístrojů, na které se toto číslo vztahuje, spolu s příklady výrobků, na které se číslo 9021 nevztahuje. Definice výrobku stanovená v těchto vysvětlivkách je v souladu s novou doplňkovou poznámkou. |
| --- | --- |

(6)

Oddíl I) vysvětlivek k harmonizovanému systému k číslu 9021 uvádí příklady několika ortopedických pomůcek a přístrojů, na které se toto číslo vztahuje, spolu s příklady výrobků, na které se číslo 9021 nevztahuje. Definice výrobku stanovená v těchto vysvětlivkách je v souladu s novou doplňkovou poznámkou.

| (7) | Z důvodů právní jistoty je nezbytné uvést příklady léčebných účelů, jimž by určité výrobky mohly sloužit a kterými se liší od ortopedických pomůcek a přístrojů konstruovaných pro jeden konkrétní ortopedický účel. |
| --- | --- |

(7)

Z důvodů právní jistoty je nezbytné uvést příklady léčebných účelů, jimž by určité výrobky mohly sloužit a kterými se liší od ortopedických pomůcek a přístrojů konstruovaných pro jeden konkrétní ortopedický účel.

| (8) | Z důvodů právní jistoty je třeba uvést vysvětlení způsobu fungování (vysoká míra přesnosti) ortopedických pomůcek a přístrojů, které mají zabránit dalším zraněním nebo tělesným deformitám, na rozdíl od běžných výrobků, které se nepokládají za konstruované se stejnou vysokou mírou přesnosti, a tudíž nejsou schopny zcela zabránit nežádoucím pohybům. |
| --- | --- |

(8)

Z důvodů právní jistoty je třeba uvést vysvětlení způsobu fungování (vysoká míra přesnosti) ortopedických pomůcek a přístrojů, které mají zabránit dalším zraněním nebo tělesným deformitám, na rozdíl od běžných výrobků, které se nepokládají za konstruované se stejnou vysokou mírou přesnosti, a tudíž nejsou schopny zcela zabránit nežádoucím pohybům.

| (9) | Do kapitoly 90 druhé části kombinované nomenklatury by proto měla být doplněna nová doplňková poznámka, aby byl zajištěn její jednotný výklad. |
| --- | --- |

(9)

Do kapitoly 90 druhé části kombinované nomenklatury by proto měla být doplněna nová doplňková poznámka, aby byl zajištěn její jednotný výklad.

| (10) | Nová doplňková poznámka je v souladu s prováděcím nařízením Komise (EU) 2018/787 (3) o zařazení bandáže kotníku (tzv. ortézy na tkaničky) a se stávajícími vysvětlivkami ke kombinované nomenklatuře k podpoložce 9021 10 10 a odráží zavedenou praxi zařazování uplatňovanou členskými státy. |
| --- | --- |

(10)

Nová doplňková poznámka je v souladu s prováděcím nařízením Komise (EU) 2018/787 (3) o zařazení bandáže kotníku (tzv. ortézy na tkaničky) a se stávajícími vysvětlivkami ke kombinované nomenklatuře k podpoložce 9021 10 10 a odráží zavedenou praxi zařazování uplatňovanou členskými státy.

| (11) | Nařízení (EHS) č. 2658/87 by proto mělo být odpovídajícím způsobem změněno. |
| --- | --- |

(11)

Nařízení (EHS) č. 2658/87 by proto mělo být odpovídajícím způsobem změněno.

| (12) | Opatření stanovená tímto nařízením jsou v souladu se stanoviskem Výboru pro celní kodex, |
| --- | --- |

(12)

Opatření stanovená tímto nařízením jsou v souladu se stanoviskem Výboru pro celní kodex,

PŘIJALA TOTO NAŘÍZENÍ:

Článek 1

Kapitola 90 druhé části přílohy I nařízení (EHS) č. 2658/87 se mění takto:

| 1) | nadpis „Doplňková poznámka“ za poznámkou 7 se nahrazuje nadpisem „Doplňkové poznámky“; |
| --- | --- |

1)

nadpis „Doplňková poznámka“ za poznámkou 7 se nahrazuje nadpisem „Doplňkové poznámky“;

| 2) | doplňuje se nová doplňková poznámka, která zní:






  „2. | Pro účely podpoložky 9021 10 10 se výrazem „ortopedické pomůcky a přístroje“ rozumí pomůcky a přístroje speciálně konstruované pro jeden konkrétní ortopedický účel, na rozdíl od výrobků, které by mohly být použity pro různé účely (například výrobky pro klouby, vazy nebo šlachy nadměrně namožené sportovní činností, psaním na stroji, a výrobky, které pouze zmírňují bolest poškozené nebo postižené části těla, způsobenou například zánětem).

  „Ortopedické pomůcky a přístroje“ musí zcela zabránit určitému pohybu poškozené nebo postižené části těla (například kloubů, vazů nebo šlach), aby se předešlo dalšímu zranění nebo tělesným deformitám nebo jejich zhoršení, na rozdíl od jiných výrobků, které nejsou schopny zabránit určitým pohybům, zabraňují však reflexním pohybům (pohybům prováděným podvědomě) svou relativní nepružností způsobenou například flexibilní dlahou, tlakovými bandážemi, neelastickým textilním materiálem, fixacemi pomocí pásků se suchým zipem.“ |
| --- | --- | --- |

2)

doplňuje se nová doplňková poznámka, která zní:

„2.

Pro účely podpoložky 9021 10 10 se výrazem „ortopedické pomůcky a přístroje“ rozumí pomůcky a přístroje speciálně konstruované pro jeden konkrétní ortopedický účel, na rozdíl od výrobků, které by mohly být použity pro různé účely (například výrobky pro klouby, vazy nebo šlachy nadměrně namožené sportovní činností, psaním na stroji, a výrobky, které pouze zmírňují bolest poškozené nebo postižené části těla, způsobenou například zánětem).

„Ortopedické pomůcky a přístroje“ musí zcela zabránit určitému pohybu poškozené nebo postižené části těla (například kloubů, vazů nebo šlach), aby se předešlo dalšímu zranění nebo tělesným deformitám nebo jejich zhoršení, na rozdíl od jiných výrobků, které nejsou schopny zabránit určitým pohybům, zabraňují však reflexním pohybům (pohybům prováděným podvědomě) svou relativní nepružností způsobenou například flexibilní dlahou, tlakovými bandážemi, neelastickým textilním materiálem, fixacemi pomocí pásků se suchým zipem.“

Článek 2

Toto nařízení vstupuje v platnost dvacátým dnem po vyhlášení v Úředním věstníku Evropské unie.

Toto nařízení je závazné v celém rozsahu a přímo použitelné ve všech členských státech.

V Bruselu dne 7. dubna 2020.

Za Komisi,

jménem předsedkyně,

Stephen QUEST

generální ředitel

Generální ředitelství pro daně a celní unii

---

(1)  
  Úř. věst. L 256, 7.9.1987, s. 1.

1

(2)  Rozsudek Soudního dvora ze dne 7. listopadu 2002, Lohmann a Medi Bayreuth, spojené věci C-260/00 až C-263/00, ECLI:EU:C:2002:637.

2

Lohmann a Medi Bayreuth

(3)  Prováděcí nařízení Komise (EU) 2018/787 ze dne 25. května 2018 o zařazení určitého zboží do kombinované nomenklatury (Úř. věst. L 134, 31.5.2018, s. 1).

3

---

| 15.4.2020 | CS | Úřední věstník Evropské unie | L 116/3 |
| --- | --- | --- | --- |

15.4.2020

CS

Úřední věstník Evropské unie

L 116/3

---

PROVÁDĚCÍ NAŘÍZENÍ KOMISE (EU) 2020/524

ze dne 8. dubna 2020,

kterým se zrušuje prováděcí nařízení (EU) č. 863/2013 o zařazení určitého zboží do kombinované nomenklatury

EVROPSKÁ KOMISE,

s ohledem na Smlouvu o fungování Evropské unie,

s ohledem na nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 952/2013 ze dne 9. října 2013, kterým se stanoví celní kodex Unie (1), a zejména na čl. 57 odst. 4 a čl. 58 odst. 2 uvedeného nařízení,

vzhledem k těmto důvodům:

| (1) | Aby se zajistilo jednotné používání kombinované nomenklatury připojené k nařízení Rady (EHS) č. 2658/87 (2), je nutné přijmout opatření týkající se zařazení určitého zboží. |
| --- | --- |

(1)

Aby se zajistilo jednotné používání kombinované nomenklatury připojené k nařízení Rady (EHS) č. 2658/87 (2), je nutné přijmout opatření týkající se zařazení určitého zboží.

| (2) | Prováděcím nařízením Komise (EU) č. 863/2013 (3) byl výrobek skládající se z monolitického integrovaného obvodu a křemene vmontovaných do kovového rámu a uložených v plastovém krytu, používaný v různých přístrojích jako zdroj hodinového signálu pro určení časových intervalů, zařazen do kódu KN 9114 90 00 jako ostatní části a součásti hodin nebo hodinek. Zařazení do čísla 8542 bylo vyloučeno, jelikož výrobek obsahuje jak monolitický integrovaný obvod, tak křemen. |
| --- | --- |

(2)

Prováděcím nařízením Komise (EU) č. 863/2013 (3) byl výrobek skládající se z monolitického integrovaného obvodu a křemene vmontovaných do kovového rámu a uložených v plastovém krytu, používaný v různých přístrojích jako zdroj hodinového signálu pro určení časových intervalů, zařazen do kódu KN 9114 90 00 jako ostatní části a součásti hodin nebo hodinek. Zařazení do čísla 8542 bylo vyloučeno, jelikož výrobek obsahuje jak monolitický integrovaný obvod, tak křemen.

| (3) | Prováděcím nařízením Komise (EU) 2016/1821 (4) byla definice elektronických integrovaných obvodů stanovená pro účely čísel 8541 a 8542 v doplňkové poznámce 9 b) ke kapitole 85 kombinované nomenklatury rozšířena na multikomponentní integrované obvody, jak je vymezeno v bodě 4 doplňkové poznámky 9 b) ke kapitole 85, s účinkem od 1. ledna 2017. Zboží spadající do působnosti prováděcího nařízení (EU) č. 863/2013 se proto zařadí do čísla 8542 jako elektronický integrovaný obvod. |
| --- | --- |

(3)

Prováděcím nařízením Komise (EU) 2016/1821 (4) byla definice elektronických integrovaných obvodů stanovená pro účely čísel 8541 a 8542 v doplňkové poznámce 9 b) ke kapitole 85 kombinované nomenklatury rozšířena na multikomponentní integrované obvody, jak je vymezeno v bodě 4 doplňkové poznámky 9 b) ke kapitole 85, s účinkem od 1. ledna 2017. Zboží spadající do působnosti prováděcího nařízení (EU) č. 863/2013 se proto zařadí do čísla 8542 jako elektronický integrovaný obvod.

| (4) | Prováděcí nařízení (EU) č. 863/2013 by proto mělo být zrušeno, aby se zabránilo případným různým sazebním zařazením takového zboží a aby se zajistilo jednotné používání kombinované nomenklatury v Unii. |
| --- | --- |

(4)

Prováděcí nařízení (EU) č. 863/2013 by proto mělo být zrušeno, aby se zabránilo případným různým sazebním zařazením takového zboží a aby se zajistilo jednotné používání kombinované nomenklatury v Unii.

| (5) | Opatření stanovená tímto nařízením jsou v souladu se stanoviskem Výboru pro celní kodex, |
| --- | --- |

(5)

Opatření stanovená tímto nařízením jsou v souladu se stanoviskem Výboru pro celní kodex,

PŘIJALA TOTO NAŘÍZENÍ:

Článek 1

Prováděcí nařízení (EU) č. 863/2013 se zrušuje.

Článek 2

Toto nařízení vstupuje v platnost dvacátým dnem po vyhlášení v Úředním věstníku Evropské unie.

Toto nařízení je závazné v celém rozsahu a přímo použitelné ve všech členských státech.

V Bruselu dne 8. dubna 2020.

Za Komisi,

jménem předsedkyně,

Stephen QUEST

generální ředitel

Generální ředitelství pro daně a celní unii

---

(1)  
  Úř. věst. L 269, 10.10.2013, s. 1.

1

(2)  Nařízení Rady (EHS) č. 2658/87 ze dne 23. července 1987 o celní a statistické nomenklatuře a o společném celním sazebníku (Úř. věst. L 256, 7.9.1987, s. 1).

2

(3)  Prováděcí nařízení Komise (EU) č. 863/2013 ze dne 5. září 2013 o zařazení určitého zboží do kombinované nomenklatury (Úř. věst. L 240, 7.9.2013, s. 17).

3

(4)  Prováděcí nařízení Komise (EU) 2016/1821 ze dne 6. října 2016, kterým se mění příloha I nařízení Rady (EHS) č. 2658/87 o celní a statistické nomenklatuře a o společném celním sazebníku (Úř. věst. L 294, 28.10.2016, s. 1).

4

---

ROZHODNUTÍ

| 15.4.2020 | CS | Úřední věstník Evropské unie | L 116/5 |
| --- | --- | --- | --- |

15.4.2020

CS

Úřední věstník Evropské unie

L 116/5

---

ROZHODNUTÍ ORGÁNU ESMA (EU) 2020/525

ze dne 16. března 2020,

kterým vyžaduje, aby fyzické nebo právnické osoby, které mají čisté krátké pozice, dočasně snížily prahové hodnoty pro oznamování čistých krátkých pozic ve vztahu k upsanému akciovému kapitálu společností, jejichž akcie jsou přijaty k obchodování na regulovaném trhu, a podaly příslušným orgánům oznámení v souladu s čl. 28 odst. 1 písm. a) nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 236/2012

RADA ORGÁNŮ DOHLEDU EVROPSKÉHO ORGÁNU PRO CENNÉ PAPÍRY A TRHY,

s ohledem na Smlouvu o fungování Evropské unie,

s ohledem na Dohodu o Evropském hospodářském prostoru, zejména na přílohu IX uvedené dohody,

s ohledem na nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 1095/2010 ze dne 24. listopadu 2010 o zřízení Evropského orgánu dohledu (Evropského orgánu pro cenné papíry a trhy), o změně rozhodnutí č. 716/2009/ES a o zrušení rozhodnutí Komise 2009/77/ES (1), a zejména na čl. 9 odst. 5, čl. 43 odst. 2 a čl. 44 odst. 1 uvedeného nařízení,

s ohledem na nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 236/2012 ze dne 14. března 2012 o prodeji na krátko a některých aspektech swapů úvěrového selhání (2), a zejména na článek 28 uvedeného nařízení,

s ohledem na nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) č. 918/2012 ze dne 5. července 2012, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 236/2012 o prodeji na krátko a některých aspektech swapů úvěrového selhání, pokud jde o definice, výpočet čistých krátkých pozic, kryté swapy úvěrového selhání na státní dluhopisy, prahové hodnoty pro oznamovací povinnost, prahové hodnoty likvidity pro pozastavení omezení, významný pokles hodnoty finančních nástrojů a nepříznivé události (3), a zejména na článek 24 uvedeného nařízení,

vzhledem k těmto důvodům:

1.   ÚVOD

ÚVOD

| (1) | Toto rozhodnutí orgánu ESMA vyžaduje, aby fyzické nebo právnické osoby, které mají čisté krátké pozice ve vztahu k akciím přijatým k obchodování na regulovaném trhu, oznámily příslušnému orgánu podrobné informace o jakékoli takové pozici, pokud pozice dosáhne nebo překročí 0,1 % upsaného akciového kapitálu. |
| --- | --- |

(1)

Toto rozhodnutí orgánu ESMA vyžaduje, aby fyzické nebo právnické osoby, které mají čisté krátké pozice ve vztahu k akciím přijatým k obchodování na regulovaném trhu, oznámily příslušnému orgánu podrobné informace o jakékoli takové pozici, pokud pozice dosáhne nebo překročí 0,1 % upsaného akciového kapitálu.

| (2) | Opatření uložené rozhodnutím orgánu ESMA se týká nutnosti, aby si příslušné vnitrostátní orgány a orgán ESMA byly vědomy čistých krátkých pozic, které účastníci trhu uzavřeli ve vztahu k akciím přijatým k obchodování na regulovaném trhu, s ohledem na nedávný výjimečný vývoj na finančních trzích. |
| --- | --- |

(2)

Opatření uložené rozhodnutím orgánu ESMA se týká nutnosti, aby si příslušné vnitrostátní orgány a orgán ESMA byly vědomy čistých krátkých pozic, které účastníci trhu uzavřeli ve vztahu k akciím přijatým k obchodování na regulovaném trhu, s ohledem na nedávný výjimečný vývoj na finančních trzích.

2.   SCHOPNOST OPATŘENÍ ŘEŠIT RELEVANTNÍ HROZBY A PŘESHRANIČNÍ DŮSLEDKY (ČL. 28 ODST. 2 PÍSM. A) NAŘÍZENÍ (EU) Č. 236/2012)

SCHOPNOST OPATŘENÍ ŘEŠIT RELEVANTNÍ HROZBY A PŘESHRANIČNÍ DŮSLEDKY (ČL. 28 ODST. 2 PÍSM. A) NAŘÍZENÍ (EU) Č. 236/2012)

a)   Ohrožení řádného fungování a integrity finančních trhů

Ohrožení řádného fungování a integrity finančních trhů

| (3) | Vypuknutí pandemie COVID-19 má vážné nepříznivé dopady na reálnou ekonomiku a na finanční trhy EU. Pokud jde o posledně jmenovanou skutečnost, od 20. února 2020 ztratily akciové trhy v EU 30 % (Tabulka 1) a všechny sektory a typy emitentů byly postiženy prudkým poklesem cen akcií. |
| --- | --- |

(3)

Vypuknutí pandemie COVID-19 má vážné nepříznivé dopady na reálnou ekonomiku a na finanční trhy EU. Pokud jde o posledně jmenovanou skutečnost, od 20. února 2020 ztratily akciové trhy v EU 30 % (Tabulka 1) a všechny sektory a typy emitentů byly postiženy prudkým poklesem cen akcií.

| (4) | Orgán ESMA se domnívá, že tato nepříznivá situace představuje vážné ohrožení řádného fungování a integrity finančních trhů. Pohyby cen jsou totiž spojeny s šířením pandemie COVID-19 v EU, což výrazně zvýšilo citlivost finančních trhů EU. Existuje jasné riziko, že tento sestupný trend bude pokračovat i v následujících dnech a týdnech. Takové prudké poklesy cen oslabují mechanismus tvorby cen, čímž ohrožují integritu a řádné fungování trhů. |
| --- | --- |

(4)

Orgán ESMA se domnívá, že tato nepříznivá situace představuje vážné ohrožení řádného fungování a integrity finančních trhů. Pohyby cen jsou totiž spojeny s šířením pandemie COVID-19 v EU, což výrazně zvýšilo citlivost finančních trhů EU. Existuje jasné riziko, že tento sestupný trend bude pokračovat i v následujících dnech a týdnech. Takové prudké poklesy cen oslabují mechanismus tvorby cen, čímž ohrožují integritu a řádné fungování trhů.

| (5) | Výrazné ztráty zároveň vedou také k poškození důvěry v trh. Pokles důvěry ohrožuje řádné fungování a integritu trhů, neboť to může vést k další volatilitě a sestupné cenové spirále. |
| --- | --- |

(5)

Výrazné ztráty zároveň vedou také k poškození důvěry v trh. Pokles důvěry ohrožuje řádné fungování a integritu trhů, neboť to může vést k další volatilitě a sestupné cenové spirále.

| (6) | V této souvislosti, jak je dále vysvětleno níže v oddílu 3, může prodej na krátko přispět k urychlení volatility cen a k prohloubení tržních ztrát. |
| --- | --- |

(6)

V této souvislosti, jak je dále vysvětleno níže v oddílu 3, může prodej na krátko přispět k urychlení volatility cen a k prohloubení tržních ztrát.

| (7) | V rámci pověření orgánu ESMA navrhované opatření ukládá fyzickým nebo právnickým osobám, které mají čistou krátkou pozici v akciích přijatých k obchodování na regulovaném trhu, povinnost zaslat hlášení příslušným vnitrostátním orgánům při dosažení nižších prahových hodnot, než jaké stanoví článek 5 nařízení (EU) č. 236/2012. To by mělo zlepšit schopnost příslušných vnitrostátních orgánů a orgánu ESMA přiměřeně posoudit situaci a reagovat, pokud integrita, řádné fungování a stabilita trhů vyžadují přísnější opatření. |
| --- | --- |

(7)

V rámci pověření orgánu ESMA navrhované opatření ukládá fyzickým nebo právnickým osobám, které mají čistou krátkou pozici v akciích přijatých k obchodování na regulovaném trhu, povinnost zaslat hlášení příslušným vnitrostátním orgánům při dosažení nižších prahových hodnot, než jaké stanoví článek 5 nařízení (EU) č. 236/2012. To by mělo zlepšit schopnost příslušných vnitrostátních orgánů a orgánu ESMA přiměřeně posoudit situaci a reagovat, pokud integrita, řádné fungování a stabilita trhů vyžadují přísnější opatření.

b)   Ohrožení stability celého finančního systému Unie nebo jeho části

Ohrožení stability celého finančního systému Unie nebo jeho části

| (8) | Jak vysvětlila ECB ve svém přezkumu finanční stability (4), finanční stabilita je předpokladem, při němž je finanční systém – který zahrnuje finanční zprostředkovatele, trhy a tržní infrastruktury – schopen odolat šokům a vyřešit finanční nerovnováhu. Značný tlak na prodej a neobvyklá volatilita ceny akcií již existuje a mohla by existovat i nadále. V takové situaci mohou účastníci trhu zaujmout nové krátké pozice, aby mohli využívat dalšího poklesu cen, což může dále zhoršit pokles zaznamenaný v minulých týdnech. Orgán ESMA se domnívá, že nynější situace na trhu zásadně ohrožuje finanční stabilitu v Unii. |
| --- | --- |

(8)

Jak vysvětlila ECB ve svém přezkumu finanční stability (4), finanční stabilita je předpokladem, při němž je finanční systém – který zahrnuje finanční zprostředkovatele, trhy a tržní infrastruktury – schopen odolat šokům a vyřešit finanční nerovnováhu. Značný tlak na prodej a neobvyklá volatilita ceny akcií již existuje a mohla by existovat i nadále. V takové situaci mohou účastníci trhu zaujmout nové krátké pozice, aby mohli využívat dalšího poklesu cen, což může dále zhoršit pokles zaznamenaný v minulých týdnech. Orgán ESMA se domnívá, že nynější situace na trhu zásadně ohrožuje finanční stabilitu v Unii.

4

| (9) | Tyto poklesy cen způsobily, že velká většina, ne-li všechny akcie přijaté k obchodování na regulovaném trhu, se nacházejí v situaci nejistoty, kdy by další poklesy cen, které nejsou vyvolány dodatečnými základními informacemi, mohly mít velmi škodlivé důsledky. |
| --- | --- |

(9)

Tyto poklesy cen způsobily, že velká většina, ne-li všechny akcie přijaté k obchodování na regulovaném trhu, se nacházejí v situaci nejistoty, kdy by další poklesy cen, které nejsou vyvolány dodatečnými základními informacemi, mohly mít velmi škodlivé důsledky.

| (10) | Toto opatření může být nejúčinnější právě v této fázi vývoje, kdy na trhu v souvislosti s epidemií COVID-19 narůstá množství informací, neboť umožní příslušným vnitrostátním orgánům, aby lépe sledovaly trendy na trhu a doladily další reakce v rámci regulace. |
| --- | --- |

(10)

Toto opatření může být nejúčinnější právě v této fázi vývoje, kdy na trhu v souvislosti s epidemií COVID-19 narůstá množství informací, neboť umožní příslušným vnitrostátním orgánům, aby lépe sledovaly trendy na trhu a doladily další reakce v rámci regulace.

| (11) | Orgán ESMA se domnívá, že snížení prahových hodnot pro zasílání hlášení je předběžným opatřením, které je za těchto výjimečných okolností nezbytné pro sledování vývoje na trzích. Toto opatření lze použít k vyhodnocení a případně k postupnému zavedení dalších reakcí v rámci regulace, pokud se to ukáže jako nezbytné. |
| --- | --- |

(11)

Orgán ESMA se domnívá, že snížení prahových hodnot pro zasílání hlášení je předběžným opatřením, které je za těchto výjimečných okolností nezbytné pro sledování vývoje na trzích. Toto opatření lze použít k vyhodnocení a případně k postupnému zavedení dalších reakcí v rámci regulace, pokud se to ukáže jako nezbytné.

c)   Přeshraniční důsledky

Přeshraniční důsledky

| (12) | Výše popsané ohrožení integrity trhu, řádného fungování a finanční stability má celounijní povahu. Od 20. února 2020 klesl EUROSTOXX 50 INDEX, který zahrnuje 50 emitentů blue-chip akcií z 11 (5) zemí eurozóny, přibližně o 30 % (Tabulka 1). Kromě toho byl účinek neobvyklého tlaku na prodej patrný v hlavních ukazatelích trhů EU (Tabulka 2). |
| --- | --- |

(12)

Výše popsané ohrožení integrity trhu, řádného fungování a finanční stability má celounijní povahu. Od 20. února 2020 klesl EUROSTOXX 50 INDEX, který zahrnuje 50 emitentů blue-chip akcií z 11 (5) zemí eurozóny, přibližně o 30 % (Tabulka 1). Kromě toho byl účinek neobvyklého tlaku na prodej patrný v hlavních ukazatelích trhů EU (Tabulka 2).

5

| (13) | Vzhledem k tomu, že finanční trhy každého členského státu EU jsou ovlivněny hrozbami, jsou přeshraniční důsledky obzvláště závažné. |
| --- | --- |

(13)

Vzhledem k tomu, že finanční trhy každého členského státu EU jsou ovlivněny hrozbami, jsou přeshraniční důsledky obzvláště závažné.

3.   ŽÁDNÝ PŘÍSLUŠNÝ ORGÁN NEPŘIJAL OPATŘENÍ K ŘEŠENÍ HROZBY, NEBO JEDEN NEBO VÍCE PŘÍSLUŠNÝCH ORGÁNŮ PŘIJALO OPATŘENÍ, KTERÁ HROZBU NEŘEŠÍ PŘIMĚŘENĚ (ČL. 28 ODST. 2 PÍSM. B) NAŘÍZENÍ (EU) Č. 236/2012)

ŽÁDNÝ PŘÍSLUŠNÝ ORGÁN NEPŘIJAL OPATŘENÍ K ŘEŠENÍ HROZBY, NEBO JEDEN NEBO VÍCE PŘÍSLUŠNÝCH ORGÁNŮ PŘIJALO OPATŘENÍ, KTERÁ HROZBU NEŘEŠÍ PŘIMĚŘENĚ (ČL. 28 ODST. 2 PÍSM. B) NAŘÍZENÍ (EU) Č. 236/2012)

| (14) | Jednou z podmínek, aby orgán ESMA mohl přijmout opatření uvedené v tomto rozhodnutí, je, že příslušný orgán nebo příslušné orgány nepřijaly opatření k řešení dané hrozby nebo že přijatá opatření na tuto hrozbu nereagují dostatečně. |
| --- | --- |

(14)

Jednou z podmínek, aby orgán ESMA mohl přijmout opatření uvedené v tomto rozhodnutí, je, že příslušný orgán nebo příslušné orgány nepřijaly opatření k řešení dané hrozby nebo že přijatá opatření na tuto hrozbu nereagují dostatečně.

| (15) | Problémy týkající se integrity trhu, řádného fungování a finanční stability popsané v tomto rozhodnutí vedly některé příslušné vnitrostátní orgány k tomu, aby konzultovaly nebo podnikly vnitrostátní kroky zaměřené na omezení prodeje akcií na krátko. |
| --- | --- |

(15)

Problémy týkající se integrity trhu, řádného fungování a finanční stability popsané v tomto rozhodnutí vedly některé příslušné vnitrostátní orgány k tomu, aby konzultovaly nebo podnikly vnitrostátní kroky zaměřené na omezení prodeje akcií na krátko.

| (16) | Ve Španělsku uložila Comisión Nacional del Mercado de Valores dočasný zákaz prodejů na krátko týkající se 69 akcií (6) kotovaných na několika španělských obchodních místech. Zákaz byl přijat podle článku 23 nařízení (EU) č. 236/2012 s ohledem na pokles cen o více než 10 % a v případě nelikvidních akcií o více než 20 %, který zaznamenaly příslušné akcie dne 12. března 2020. Zákaz platil pro burzovní den 13. března 2020 a nebyl prodloužen. |
| --- | --- |

(16)

Ve Španělsku uložila Comisión Nacional del Mercado de Valores dočasný zákaz prodejů na krátko týkající se 69 akcií (6) kotovaných na několika španělských obchodních místech. Zákaz byl přijat podle článku 23 nařízení (EU) č. 236/2012 s ohledem na pokles cen o více než 10 % a v případě nelikvidních akcií o více než 20 %, který zaznamenaly příslušné akcie dne 12. března 2020. Zákaz platil pro burzovní den 13. března 2020 a nebyl prodloužen.

6

| (17) | V Itálii uložila Commissione Nazionale per le Società e la Borsa dočasný zákaz prodejů na krátko týkající se 85 akcií (7) kotovaných na trhu MTA společnosti Borsa Italiana. Zákaz byl přijat podle článku 23 nařízení (EU) č. 236/2012 s ohledem na pokles cen o více než 10 %, který zaznamenaly příslušné akcie dne 12. března 2020. Zákaz platil pro burzovní den 13. března 2020 a nebyl prodloužen. |
| --- | --- |

(17)

V Itálii uložila Commissione Nazionale per le Società e la Borsa dočasný zákaz prodejů na krátko týkající se 85 akcií (7) kotovaných na trhu MTA společnosti Borsa Italiana. Zákaz byl přijat podle článku 23 nařízení (EU) č. 236/2012 s ohledem na pokles cen o více než 10 %, který zaznamenaly příslušné akcie dne 12. března 2020. Zákaz platil pro burzovní den 13. března 2020 a nebyl prodloužen.

7

| (18) | Tato dvě opatření byla uplatněna dne 13. března 2020 také v Německu na Tradegate Exchange a ve Spojeném království Velké Británie a Severního Irska (8), kde se dočasný zákaz týkal 154 nástrojů. |
| --- | --- |

(18)

Tato dvě opatření byla uplatněna dne 13. března 2020 také v Německu na Tradegate Exchange a ve Spojeném království Velké Británie a Severního Irska (8), kde se dočasný zákaz týkal 154 nástrojů.

8

| (19) | Taková dočasná omezení prodeje na krátko podle článku 23 nařízení (EU) č. 236/2012 nemohla řešit přetrvávající hrozby, neboť jsou použitelná pouze pro jeden obchodní den. |
| --- | --- |

(19)

Taková dočasná omezení prodeje na krátko podle článku 23 nařízení (EU) č. 236/2012 nemohla řešit přetrvávající hrozby, neboť jsou použitelná pouze pro jeden obchodní den.

| (20) | Po skončení platnosti výše uvedených dočasných opatření přijatých v Itálii a ve Španělsku nebyla v EU přijata žádná další opatření na základě nařízení (EU) č. 236/2012 a ke dni přijetí tohoto rozhodnutí nejsou žádná taková opatření v platnosti. |
| --- | --- |

(20)

Po skončení platnosti výše uvedených dočasných opatření přijatých v Itálii a ve Španělsku nebyla v EU přijata žádná další opatření na základě nařízení (EU) č. 236/2012 a ke dni přijetí tohoto rozhodnutí nejsou žádná taková opatření v platnosti.

| (21) | V době přijetí tohoto rozhodnutí žádné příslušné orgány nepřijaly opatření ke zviditelnění vývoje činnosti v oblasti čistých krátkých pozic stanovením nižších prahových hodnot pro zasílání hlášení. |
| --- | --- |

(21)

V době přijetí tohoto rozhodnutí žádné příslušné orgány nepřijaly opatření ke zviditelnění vývoje činnosti v oblasti čistých krátkých pozic stanovením nižších prahových hodnot pro zasílání hlášení.

| (22) | Na základě výše uvedených hrozeb pro celou EU se ukázalo, že informace získané příslušnými vnitrostátními orgány nejsou za současných obtížných tržních podmínek dostatečné. Orgán ESMA se domnívá, že snížení prahových hodnot pro zasílání hlášení by mělo zajistit, aby všechny příslušné vnitrostátní orgány v celé EU a orgán ESMA měly k dispozici co nejlepší soubor údajů pro sledování tržních trendů a aby ony samy a orgán ESMA mohly v případě potřeby přijmout další opatření. |
| --- | --- |

(22)

Na základě výše uvedených hrozeb pro celou EU se ukázalo, že informace získané příslušnými vnitrostátními orgány nejsou za současných obtížných tržních podmínek dostatečné. Orgán ESMA se domnívá, že snížení prahových hodnot pro zasílání hlášení by mělo zajistit, aby všechny příslušné vnitrostátní orgány v celé EU a orgán ESMA měly k dispozici co nejlepší soubor údajů pro sledování tržních trendů a aby ony samy a orgán ESMA mohly v případě potřeby přijmout další opatření.

| (23) | Při přijímání tohoto opatření se orgán ESMA rovněž domníval, že nová prahová hodnota pro oznamování bude použitelná bezprostředně po svém zveřejnění na internetových stránkách orgánu ESMA, jak je stanoveno v čl. 28 odst. 9 nařízení (EU) č. 236/2012. |
| --- | --- |

(23)

Při přijímání tohoto opatření se orgán ESMA rovněž domníval, že nová prahová hodnota pro oznamování bude použitelná bezprostředně po svém zveřejnění na internetových stránkách orgánu ESMA, jak je stanoveno v čl. 28 odst. 9 nařízení (EU) č. 236/2012.

4.   ÚČINNOST OPATŘENÍ (ČL. 28 ODST. 3 PÍSM. A) NAŘÍZENÍ (EU) Č. 236/2012)

ÚČINNOST OPATŘENÍ (ČL. 28 ODST. 3 PÍSM. A) NAŘÍZENÍ (EU) Č. 236/2012)

| (24) | Orgán ESMA musí také vzít v úvahu, do jaké míry opatření výrazně řeší zjištěné hrozby. |
| --- | --- |

(24)

Orgán ESMA musí také vzít v úvahu, do jaké míry opatření výrazně řeší zjištěné hrozby.

| (25) | Orgán ESMA analyzoval okolnosti v posledních obchodních dnech na obchodních místech, zejména od 9. března 2020 (Tabulka 1), do jaké míry představují hrozby pro integritu trhů a finanční stabilitu v Unii a zda je opatření orgánu ESMA účinné při řešení těchto hrozeb pomocí výhledového přístupu. |
| --- | --- |

(25)

Orgán ESMA analyzoval okolnosti v posledních obchodních dnech na obchodních místech, zejména od 9. března 2020 (Tabulka 1), do jaké míry představují hrozby pro integritu trhů a finanční stabilitu v Unii a zda je opatření orgánu ESMA účinné při řešení těchto hrozeb pomocí výhledového přístupu.

a)   Opatření výrazně řeší ohrožení řádného fungování a integrity finančních trhů

Opatření výrazně řeší ohrožení řádného fungování a integrity finančních trhů

| (26) | Orgán ESMA se domnívá, že navzdory mimořádným ztrátám, které vznikly při obchodování s akciemi na regulovaných trzích od 20. února 2020, a zejména od 9. března 2020, trhy fungovaly řádně a že integrita trhů byla do značné míry zachována. |
| --- | --- |

(26)

Orgán ESMA se domnívá, že navzdory mimořádným ztrátám, které vznikly při obchodování s akciemi na regulovaných trzích od 20. února 2020, a zejména od 9. března 2020, trhy fungovaly řádně a že integrita trhů byla do značné míry zachována.

| (27) | Na tomto základě a k tomuto datu se orgán ESMA domnívá, že toto rozhodnutí je vzhledem k současným okolnostem přiměřené. |
| --- | --- |

(27)

Na tomto základě a k tomuto datu se orgán ESMA domnívá, že toto rozhodnutí je vzhledem k současným okolnostem přiměřené.

| (28) | Avšak kvůli stálému tlaku na prodej způsobenému následným vývojem ovlivňujícím mimořádně širokou škálu emitentů ze všech typů odvětví ve všech členských státech jsou trhy přesto v nestabilním stavu. |
| --- | --- |

(28)

Avšak kvůli stálému tlaku na prodej způsobenému následným vývojem ovlivňujícím mimořádně širokou škálu emitentů ze všech typů odvětví ve všech členských státech jsou trhy přesto v nestabilním stavu.

| (29) | V době mimořádného tlaku na prodej a volatility trhu může zapojení do prodeje na krátko a vytváření krátkých pozic zesílit sestupné trendy, které již na finančních trzích existují. Zatímco prodej na krátko v jiné době může posloužit pozitivním funkcím, pokud jde o stanovení správného ocenění emitentů, za současných podmínek na trhu však představuje další ohrožení řádného fungování a integrity trhů. |
| --- | --- |

(29)

V době mimořádného tlaku na prodej a volatility trhu může zapojení do prodeje na krátko a vytváření krátkých pozic zesílit sestupné trendy, které již na finančních trzích existují. Zatímco prodej na krátko v jiné době může posloužit pozitivním funkcím, pokud jde o stanovení správného ocenění emitentů, za současných podmínek na trhu však představuje další ohrožení řádného fungování a integrity trhů.

| (30) | Orgán ESMA se domnívá, že bez přijetí tohoto opatření v tomto okamžiku by příslušné vnitrostátní orgány a orgán ESMA nebyly schopny odpovídajícím způsobem sledovat trh v současném tržním prostředí, kde by značný tlak na prodej a neobvyklá volatilita (Tabulka 1) ceny akcií Unie přijatých k obchodování na regulovaném trhu mohl být dále umocněn zaujetím krátkých pozic. Zejména s ohledem na horizontální dopad současné krizové situace, která ovlivňuje širokou škálu akcií v celé Unii, může být pokles cen akcií způsoben dalším tlakem na prodej vyplývajícím z prodeje na krátko a nárůst čistých krátkých pozic, které jsou pod úrovní současné prahové hodnoty pro oznamování příslušným vnitrostátním orgánům, proto není zjištěn. |
| --- | --- |

(30)

Orgán ESMA se domnívá, že bez přijetí tohoto opatření v tomto okamžiku by příslušné vnitrostátní orgány a orgán ESMA nebyly schopny odpovídajícím způsobem sledovat trh v současném tržním prostředí, kde by značný tlak na prodej a neobvyklá volatilita (Tabulka 1) ceny akcií Unie přijatých k obchodování na regulovaném trhu mohl být dále umocněn zaujetím krátkých pozic. Zejména s ohledem na horizontální dopad současné krizové situace, která ovlivňuje širokou škálu akcií v celé Unii, může být pokles cen akcií způsoben dalším tlakem na prodej vyplývajícím z prodeje na krátko a nárůst čistých krátkých pozic, které jsou pod úrovní současné prahové hodnoty pro oznamování příslušným vnitrostátním orgánům, proto není zjištěn.

| (31) | Příslušné vnitrostátní orgány a orgán ESMA si proto musí být co nejdříve vědomy účastníků trhu, kteří se zabývají prodejem na krátko a budováním významných čistých krátkých pozic, aby v případě potřeby zabránily tomu, aby se tyto pozice staly signály vedoucími k záplavě příkazů k prodeji způsobujících další významný pokles hodnoty. Ze stejných důvodů považuje orgán ESMA za vhodné zachovat prahovou hodnotu pro zveřejňování v článku 6 nařízení (EU) č. 236/2012, průběžně však monitoruje tržní podmínky a v případě, že to tržní podmínky vyžadují, přijme další opatření. |
| --- | --- |

(31)

Příslušné vnitrostátní orgány a orgán ESMA si proto musí být co nejdříve vědomy účastníků trhu, kteří se zabývají prodejem na krátko a budováním významných čistých krátkých pozic, aby v případě potřeby zabránily tomu, aby se tyto pozice staly signály vedoucími k záplavě příkazů k prodeji způsobujících další významný pokles hodnoty. Ze stejných důvodů považuje orgán ESMA za vhodné zachovat prahovou hodnotu pro zveřejňování v článku 6 nařízení (EU) č. 236/2012, průběžně však monitoruje tržní podmínky a v případě, že to tržní podmínky vyžadují, přijme další opatření.

b)   Opatření významně řeší ohrožení stability celého finančního systému Unie nebo jeho části

Opatření významně řeší ohrožení stability celého finančního systému Unie nebo jeho části

| (32) | Jak je popsáno výše, pro obchodování s akciemi od 20. února 2020, a zejména od 9. března 2020, byl typický značný tlak na prodej a neobvyklá volatilita, která vedla k výrazným spirálovým poklesům ovlivňujícím emitenty ze všech typů odvětví. |
| --- | --- |

(32)

Jak je popsáno výše, pro obchodování s akciemi od 20. února 2020, a zejména od 9. března 2020, byl typický značný tlak na prodej a neobvyklá volatilita, která vedla k výrazným spirálovým poklesům ovlivňujícím emitenty ze všech typů odvětví.

| (33) | Nepolevující tlak na prodej u akcií bank a jiných finančních institucí, jakož i široká škála emitentů ze všech odvětví, může ohrozit finanční stabilitu jednoho nebo několika členských států a v konečném důsledku i finanční systém v Unii. |
| --- | --- |

(33)

Nepolevující tlak na prodej u akcií bank a jiných finančních institucí, jakož i široká škála emitentů ze všech odvětví, může ohrozit finanční stabilitu jednoho nebo několika členských států a v konečném důsledku i finanční systém v Unii.

| (34) | Orgán ESMA se kromě toho domnívá, že výrazný pokles hodnoty a mimořádná volatilita, zejména od 9. března 2020, může vyvolat nedostatečnou důvěru účastníků trhu a široké veřejnosti ve fungování finančního systému. |
| --- | --- |

(34)

Orgán ESMA se kromě toho domnívá, že výrazný pokles hodnoty a mimořádná volatilita, zejména od 9. března 2020, může vyvolat nedostatečnou důvěru účastníků trhu a široké veřejnosti ve fungování finančního systému.

| (35) | Existence těchto rizik je rovněž patrná z řady opatření přijatých na úrovni členských států a Unie v posledních několika dnech za účelem stabilizace finančního systému a hospodářství jako celku. |
| --- | --- |

(35)

Existence těchto rizik je rovněž patrná z řady opatření přijatých na úrovni členských států a Unie v posledních několika dnech za účelem stabilizace finančního systému a hospodářství jako celku.

| (36) | Jak je uvedeno výše, zapojení do prodeje na krátko a budování významných čistých krátkých pozic může zesílit tlak na prodej a klesající trendy, což v současné době představuje hrozbu, která může mít velmi škodlivé účinky na finanční stabilitu finančních institucí a společností z jiných odvětví. V této souvislosti by zúžení údajů pro příslušné vnitrostátní orgány a orgán ESMA omezilo jejich schopnost řešit případné negativní dopady na hospodářství a v konečném důsledku na finanční stabilitu Unie jako celku. |
| --- | --- |

(36)

Jak je uvedeno výše, zapojení do prodeje na krátko a budování významných čistých krátkých pozic může zesílit tlak na prodej a klesající trendy, což v současné době představuje hrozbu, která může mít velmi škodlivé účinky na finanční stabilitu finančních institucí a společností z jiných odvětví. V této souvislosti by zúžení údajů pro příslušné vnitrostátní orgány a orgán ESMA omezilo jejich schopnost řešit případné negativní dopady na hospodářství a v konečném důsledku na finanční stabilitu Unie jako celku.

| (37) | Opatření orgánu ESMA, jehož cílem je dočasně snížit prahové hodnoty pro zasílání hlášení o čistých krátkých pozicích příslušným vnitrostátním orgánům, řeší tuto hrozbu pro stabilitu částí nebo nakonec i celého finančního systému Unie. |
| --- | --- |

(37)

Opatření orgánu ESMA, jehož cílem je dočasně snížit prahové hodnoty pro zasílání hlášení o čistých krátkých pozicích příslušným vnitrostátním orgánům, řeší tuto hrozbu pro stabilitu částí nebo nakonec i celého finančního systému Unie.

c)   Zlepšení schopnosti příslušných orgánů monitorovat hrozbu

Zlepšení schopnosti příslušných orgánů monitorovat hrozbu

| (38) | Za běžných tržních podmínek příslušné vnitrostátní orgány monitorují jakoukoli hrozbu, která může vyplývat z prodeje na krátko a z vytváření čistých krátkých pozic pomocí nástrojů dohledu stanovených v právních předpisech Unie, zejména povinností zasílat hlášení týkající se čistých krátkých pozic stanovených v nařízení (EU) č. 236/2012 (9). |
| --- | --- |

(38)

Za běžných tržních podmínek příslušné vnitrostátní orgány monitorují jakoukoli hrozbu, která může vyplývat z prodeje na krátko a z vytváření čistých krátkých pozic pomocí nástrojů dohledu stanovených v právních předpisech Unie, zejména povinností zasílat hlášení týkající se čistých krátkých pozic stanovených v nařízení (EU) č. 236/2012 (9).

9

| (39) | Stávající tržní podmínky však vyžadují zintenzivnění monitorovací činnosti příslušných vnitrostátních orgánů a orgánu ESMA, pokud jde o agregované čisté krátké pozice v akciích přijatých k obchodování na regulovaných trzích. Za tímto účelem je nezbytné nejen zajistit, aby příslušné vnitrostátní orgány dostávaly hlášení v dřívější fázi budování čisté krátké pozice, nikoli na současné úrovni 0,2 %, ale také, aby taková revidovaná povinnost zasílat hlášení vstoupila okamžitě v platnost. |
| --- | --- |

(39)

Stávající tržní podmínky však vyžadují zintenzivnění monitorovací činnosti příslušných vnitrostátních orgánů a orgánu ESMA, pokud jde o agregované čisté krátké pozice v akciích přijatých k obchodování na regulovaných trzích. Za tímto účelem je nezbytné nejen zajistit, aby příslušné vnitrostátní orgány dostávaly hlášení v dřívější fázi budování čisté krátké pozice, nikoli na současné úrovni 0,2 %, ale také, aby taková revidovaná povinnost zasílat hlášení vstoupila okamžitě v platnost.

| (40) | Opatření orgánu ESMA proto zlepšuje schopnost příslušných vnitrostátních orgánů řešit zjištěné hrozby a celkově monitorovat a řídit hrozby pro řádné fungování trhů a finanční stabilitu v době napětí na trhu. |
| --- | --- |

(40)

Opatření orgánu ESMA proto zlepšuje schopnost příslušných vnitrostátních orgánů řešit zjištěné hrozby a celkově monitorovat a řídit hrozby pro řádné fungování trhů a finanční stabilitu v době napětí na trhu.

5.   OPATŘENÍ NEVYTVÁŘEJÍ RIZIKO REGULATORNÍ ARBITRÁŽE (ČL. 28 ODST. 3 PÍSM. B) NAŘÍZENÍ (EU) Č. 236/2012)

OPATŘENÍ NEVYTVÁŘEJÍ RIZIKO REGULATORNÍ ARBITRÁŽE (ČL. 28 ODST. 3 PÍSM. B) NAŘÍZENÍ (EU) Č. 236/2012)

| (41) | Za účelem přijetí opatření podle článku 28 nařízení (EU) č. 236/2012 by měl orgán ESMA vzít v úvahu, zda opatření představuje riziko regulatorní arbitráže. |
| --- | --- |

(41)

Za účelem přijetí opatření podle článku 28 nařízení (EU) č. 236/2012 by měl orgán ESMA vzít v úvahu, zda opatření představuje riziko regulatorní arbitráže.

| (42) | Vzhledem k tomu, že se opatření ESMA týká povinnosti účastníků trhu zasílat hlášení, pokud jde o všechny akcie přijaté k obchodování na regulovaných trzích, zajistí pro všechny příslušné vnitrostátní orgány jednotnou prahovou hodnotu pro zasílání hlášení a zajistí rovné podmínky pro všechny účastníky trhu z Unie i mimo ni, pokud jde o obchodování s akciemi přijatými k obchodování na regulovaném trhu. |
| --- | --- |

(42)

Vzhledem k tomu, že se opatření ESMA týká povinnosti účastníků trhu zasílat hlášení, pokud jde o všechny akcie přijaté k obchodování na regulovaných trzích, zajistí pro všechny příslušné vnitrostátní orgány jednotnou prahovou hodnotu pro zasílání hlášení a zajistí rovné podmínky pro všechny účastníky trhu z Unie i mimo ni, pokud jde o obchodování s akciemi přijatými k obchodování na regulovaném trhu.

6.   OPATŘENÍ ORGÁNU ESMA NEMÁ ŠKODLIVÝ ÚČINEK NA EFEKTIVITU FINANČNÍCH TRHŮ, VČETNĚ SNÍŽENÍ LIKVIDITY NA TĚCHTO TRZÍCH NEBO VYTVÁŘENÍ NEJISTOTY PRO ÚČASTNÍKY TRHU, COŽ JE NEÚMĚRNÉ K PŘÍNOSŮM OPATŘENÍ (ČL. 28 ODST. 3 PÍSM. C) NAŘÍZENÍ (EU) Č. 236/2012)

OPATŘENÍ ORGÁNU ESMA NEMÁ ŠKODLIVÝ ÚČINEK NA EFEKTIVITU FINANČNÍCH TRHŮ, VČETNĚ SNÍŽENÍ LIKVIDITY NA TĚCHTO TRZÍCH NEBO VYTVÁŘENÍ NEJISTOTY PRO ÚČASTNÍKY TRHU, COŽ JE NEÚMĚRNÉ K PŘÍNOSŮM OPATŘENÍ (ČL. 28 ODST. 3 PÍSM. C) NAŘÍZENÍ (EU) Č. 236/2012)

| (43) | Orgán ESMA musí posoudit, zda má opatření škodlivé účinky, které by byly ve srovnání s jeho přínosy považovány za neúměrné. |
| --- | --- |

(43)

Orgán ESMA musí posoudit, zda má opatření škodlivé účinky, které by byly ve srovnání s jeho přínosy považovány za neúměrné.

| (44) | Orgán ESMA považuje za vhodné, aby příslušné vnitrostátní orgány před zvážením přijetí dalších opatření pozorně sledovaly vývoj trhu a vývoj čistých krátkých pozic. Orgán ESMA poznamenává, že současné prahové hodnoty pro zasílání hlášení (0,2 % upsaného akciového kapitálu) nemusí být za současných výjimečných tržních podmínek dostatečné pro včasnou identifikaci trendů. |
| --- | --- |

(44)

Orgán ESMA považuje za vhodné, aby příslušné vnitrostátní orgány před zvážením přijetí dalších opatření pozorně sledovaly vývoj trhu a vývoj čistých krátkých pozic. Orgán ESMA poznamenává, že současné prahové hodnoty pro zasílání hlášení (0,2 % upsaného akciového kapitálu) nemusí být za současných výjimečných tržních podmínek dostatečné pro včasnou identifikaci trendů.

| (45) | Přestože posílená povinnost zasílat hlášení stanovená v tomto rozhodnutí může pro subjekty zasílající hlášení představovat další zátěž, neomezí schopnost účastníků trhu uzavírat nebo zvyšovat své krátké pozice v akciích. V důsledku toho nebude ovlivněna efektivita trhu. |
| --- | --- |

(45)

Přestože posílená povinnost zasílat hlášení stanovená v tomto rozhodnutí může pro subjekty zasílající hlášení představovat další zátěž, neomezí schopnost účastníků trhu uzavírat nebo zvyšovat své krátké pozice v akciích. V důsledku toho nebude ovlivněna efektivita trhu.

| (46) | Stávající opatření by nemělo mít vliv na likviditu na trhu, neboť posílená povinnost zasílat hlášení pro omezený soubor účastníků trhu by neměla změnit jejich obchodní strategie, a tudíž ani jejich účast na trhu. Výjimka stanovená pro činnosti spojené s tvorbou trhu a pro stabilizační programy navíc nemá za cíl zvyšovat zátěž subjektů, které poskytují důležitou službu, pokud jde o poskytování likvidity a snižování volatility, což je zvláště důležité v současné situaci. |
| --- | --- |

(46)

Stávající opatření by nemělo mít vliv na likviditu na trhu, neboť posílená povinnost zasílat hlášení pro omezený soubor účastníků trhu by neměla změnit jejich obchodní strategie, a tudíž ani jejich účast na trhu. Výjimka stanovená pro činnosti spojené s tvorbou trhu a pro stabilizační programy navíc nemá za cíl zvyšovat zátěž subjektů, které poskytují důležitou službu, pokud jde o poskytování likvidity a snižování volatility, což je zvláště důležité v současné situaci.

| (47) | Orgán ESMA se domnívá, že omezení rozsahu jeho opatření na jedno nebo několik odvětví nebo na podskupinu emitentů nemůže dosáhnout žádoucího výsledku. Rozsah poklesu cen, široký rozsah dotčených akcií (a odvětví) a stupeň propojení mezi ekonomikami EU a obchodními místy naznačují, že opatření na úrovni EU je pravděpodobně účinnější než vnitrostátní odvětvová opatření. |
| --- | --- |

(47)

Orgán ESMA se domnívá, že omezení rozsahu jeho opatření na jedno nebo několik odvětví nebo na podskupinu emitentů nemůže dosáhnout žádoucího výsledku. Rozsah poklesu cen, široký rozsah dotčených akcií (a odvětví) a stupeň propojení mezi ekonomikami EU a obchodními místy naznačují, že opatření na úrovni EU je pravděpodobně účinnější než vnitrostátní odvětvová opatření.

| (48) | Pokud jde o vyvolání nejistoty na trhu, toto opatření nezavádí nové regulační povinnosti, neboť pouze snižuje stávající prahovou hodnotu pro zasílání hlášení, která je v platnosti od roku 2012. Vztahuje se na veškeré obchodování s akciemi přijatými k obchodování na regulovaném trhu, a proto nevyvolává žádnou nejistotu. |
| --- | --- |

(48)

Pokud jde o vyvolání nejistoty na trhu, toto opatření nezavádí nové regulační povinnosti, neboť pouze snižuje stávající prahovou hodnotu pro zasílání hlášení, která je v platnosti od roku 2012. Vztahuje se na veškeré obchodování s akciemi přijatými k obchodování na regulovaném trhu, a proto nevyvolává žádnou nejistotu.

| (49) | Orgán ESMA rovněž zdůrazňuje, že opatření je omezeno na vykazování akcií, které jsou přijaty k obchodování na regulovaném trhu, k zachycení těch pozic, u nichž se zdá být nejvýznamnější další vykazování. Opatření se použije pouze v případě, že pozice po vstupu v platnost dosáhnou prahové hodnoty 0,1 % nebo jej překročí. |
| --- | --- |

(49)

Orgán ESMA rovněž zdůrazňuje, že opatření je omezeno na vykazování akcií, které jsou přijaty k obchodování na regulovaném trhu, k zachycení těch pozic, u nichž se zdá být nejvýznamnější další vykazování. Opatření se použije pouze v případě, že pozice po vstupu v platnost dosáhnou prahové hodnoty 0,1 % nebo jej překročí.

| (50) | Orgán ESMA se proto nedomnívá, že taková zvýšená povinnost týkající se transparentnosti může mít nepříznivý účinek na efektivitu finančních trhů ani na investory, který by byl neúměrný přínosům opatření. |
| --- | --- |

(50)

Orgán ESMA se proto nedomnívá, že taková zvýšená povinnost týkající se transparentnosti může mít nepříznivý účinek na efektivitu finančních trhů ani na investory, který by byl neúměrný přínosům opatření.

| (51) | Pokud jde o délku trvání opatření, orgán ESMA se domnívá, že vzhledem k informacím, které jsou v současné době k dispozici, je odůvodněná doba trvání tří měsíců. Orgán ESMA si je vědom zvyšující se administrativní zátěže, kterou toto rozhodnutí pro některé účastníky trhu představuje, a má v úmyslu vrátit se k povinnosti pravidelného zasílání hlášení, jakmile se situace zlepší, ale zároveň nemůže vyloučit možnost prodloužení opatření, pokud by se situace zhoršila. |
| --- | --- |

(51)

Pokud jde o délku trvání opatření, orgán ESMA se domnívá, že vzhledem k informacím, které jsou v současné době k dispozici, je odůvodněná doba trvání tří měsíců. Orgán ESMA si je vědom zvyšující se administrativní zátěže, kterou toto rozhodnutí pro některé účastníky trhu představuje, a má v úmyslu vrátit se k povinnosti pravidelného zasílání hlášení, jakmile se situace zlepší, ale zároveň nemůže vyloučit možnost prodloužení opatření, pokud by se situace zhoršila.

7.   Konzultace a oznámení (čl. 28 odst. 4 a 5 nařízení (EU) č. 236/2012)

Konzultace a oznámení (čl. 28 odst. 4 a 5 nařízení (EU) č. 236/2012)

| (52) | Orgán ESMA provedl konzultaci s ESRB. ESRB neuvedla žádné námitky proti přijetí navrhovaného rozhodnutí. |
| --- | --- |

(52)

Orgán ESMA provedl konzultaci s ESRB. ESRB neuvedla žádné námitky proti přijetí navrhovaného rozhodnutí.

| (53) | Orgán ESMA informoval o navrhovaném rozhodnutí příslušné vnitrostátní orgány. |
| --- | --- |

(53)

Orgán ESMA informoval o navrhovaném rozhodnutí příslušné vnitrostátní orgány.

| (54) | Opatření orgánu ESMA vstoupí v platnost zveřejněním na internetových stránkách orgánu ESMA, |
| --- | --- |

(54)

Opatření orgánu ESMA vstoupí v platnost zveřejněním na internetových stránkách orgánu ESMA,

PŘIJAL TOTO ROZHODNUTÍ:

Článek 1

Definice

Pro účely tohoto rozhodnutí se „regulovaným trhem“ rozumí regulovaný trh podle čl. 4 odst. 1 bodu 21 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU (10).

10

Článek 2

Dočasné dodatečné povinnosti týkající se transparentnosti

1.   Fyzická nebo právnická osoba, která má čistou krátkou pozici ve vztahu k upsanému akciovému kapitálu společnosti, jejíž akcie jsou přijaty k obchodování na regulovaném trhu, podá oznámení příslušnému odpovědnému orgánu v souladu s články 5 a 9 nařízení (EU) č. 236/2012, pokud pozice dosáhne příslušné prahové hodnoty pro oznamování uvedené v odstavci 2 tohoto článku nebo klesne pod ni.

2.   Příslušná prahová hodnota pro oznamování se rovná 0,1 % upsaného akciového kapitálu dotčené společnosti a každému 0,1 % nad touto prahovou hodnotou.

Článek 3

Výjimky

1.   V souladu s článkem 16 nařízení (EU) č. 236/2012 se dočasné dodatečné povinnosti týkající se transparentnosti uvedené v článku 2 nevztahují na akcie přijaté k obchodování na regulovaném trhu, pokud se hlavní místo obchodování s akciemi nachází ve třetí zemi.

2.   Dočasné dodatečné povinnosti týkající se transparentnosti uvedené v článku 2 se nevztahují na činnosti spojené s tvorbou trhu.

3.   Dočasné dodatečné povinnosti týkající se transparentnosti uvedené v článku 2 se nevztahují na čistou krátkou pozici v souvislosti s provedením stabilizace podle článku 5 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 (11).

Článek 4

Vstup v platnost a použitelnost

Toto rozhodnutí vstupuje v platnost okamžikem zveřejnění na internetových stránkách orgánu ESMA. Použije se ode dne jeho vstupu v platnost po dobu tří měsíců.

V Paříži dne 16. března 2020.

Za radu orgánů dohledu

Steven MAIJOOR

předseda

---

(1)  
  Úř. věst. L 331, 15.12.2010, s. 84.

1

(2)  
  Úř. věst. L 86, 24.3.2012, s. 1.

2

(3)  
  Úř. věst. L 274, 9.10.2012, s. 1.

3

(4)  https://www.ecb.europa.eu/pub/financial-stability/fsr/html/ecb.fsr201911~facad0251f.en.html

4

(5)  Belgie, Finsko, Francie, Irsko, Itálie, Německo, Lucembursko, Nizozemsko, Portugalsko, Rakousko a Španělsko.

5

(6)  https://www.cnmv.es/portal/verDoc.axd?t={2ac24be5-78d8-4360-8199-c181c951e1e9}

6

(7)  http://www.consob.it/web/consob-and-its-activities/news-in-detail/-/asset_publisher/kcxlUuOyjO9x/content/press-release-12-march-2020-short-selling-hp/718268

7

(8)  https://www.fca.org.uk/news/news-stories/temporary-prohibition-short-selling

8

(9)  Viz článek 5 nařízení (EU) č. 236/2012.

9

(10)  Směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů a o změně směrnic 2002/92/ES a 2011/61/EU (Úř. věst. L 173, 12.6.2014, s. 349).

10

(11)  Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES (Úř. věst. L 173, 12.6.2014, s. 1).

11

---

PŘÍLOHA

Image 1

  Tabulka 1 Hospodářské ukazatele

Poznámka: Údaje ke dni 15. března 2020..

Zdroje: Refinitiv EIKON; ESMA.

Tabulka 2

Evropské akciové indexy – výkonnost

| | Změna v procentech od 20. února 2020 | 1 týden změna v procentech |
| --- | --- | --- |
| Eurostoxx 50 | -32,36 | -19,99 |
| AT | -36,96 | -23,50 |
| BE | -33,65 | -20,44 |
| BG | -18,26 | -15,47 |
| CY | -22,47 | -15,33 |
| CZ | -24,79 | -14,30 |
| DE | -32,44 | -20,02 |
| DK | -22,42 | -14,19 |
| EE | -20,92 | -14,25 |
| ES | -33,24 | -20,84 |
| FR | -32,07 | -19,87 |
| GR | -39,34 | -20,17 |
| HR | -25,18 | -16,88 |
| HU | -25,34 | -16,99 |
| IE | -28,85 | -17,85 |
| IS | -18,24 | -4,16 |
| IT | -36,39 | -23,30 |
| LT | -16,65 | -9,98 |
| LU | -35,66 | -19,27 |
| LV | -10,87 | -7,28 |
| MT | -9,05 | -7,55 |
| NL | -30,42 | -18,52 |
| NO | -29,25 | -17,39 |
| PL | -33,04 | -21,68 |
| PT | -29,08 | -17,85 |
| RO | -22,30 | -16,55 |
| SE | -27,51 | -15,50 |
| SI | -22,37 | -13,61 |
| SK | -5,69 | -5,02 |
| Zdroj: Refinitiv Datastream. |

Změna v procentech od 20. února 2020

1 týden změna v procentech

Eurostoxx 50

-32,36

-19,99

AT

-36,96

-23,50

BE

-33,65

-20,44

BG

-18,26

-15,47

CY

-22,47

-15,33

CZ

-24,79

-14,30

DE

-32,44

-20,02

DK

-22,42

-14,19

EE

-20,92

-14,25

ES

-33,24

-20,84

FR

-32,07

-19,87

GR

-39,34

-20,17

HR

-25,18

-16,88

HU

-25,34

-16,99

IE

-28,85

-17,85

IS

-18,24

-4,16

IT

-36,39

-23,30

LT

-16,65

-9,98

LU

-35,66

-19,27

LV

-10,87

-7,28

MT

-9,05

-7,55

NL

-30,42

-18,52

NO

-29,25

-17,39

PL

-33,04

-21,68

PT

-29,08

-17,85

RO

-22,30

-16,55

SE

-27,51

-15,50

SI

-22,37

-13,61

SK

-5,69

-5,02

Zdroj: Refinitiv Datastream.

---