# Úřední věstník L 39/2020

| | ISSN 1977-0626 |
| --- | --- |
| Úřední věstník
  Evropské unie | L 39 |
| | |
| České vydání | Právní předpisy | Ročník 6312. února 2020 |

ISSN 1977-0626

Úřední věstník

Evropské unie

L 39

České vydání

Právní předpisy

Ročník 6312. února 2020

---

| Obsah | | II   Nelegislativní akty | Strana |
| --- | --- | --- | --- |
| | | MEZINÁRODNÍ DOHODY |
| | * | Informace o vstupu v platnost Dohody mezi Evropskou unií a Spojenými státy mexickými o některých aspektech leteckých služeb | 1 |
| | | NAŘÍZENÍ |
| | * | Prováděcí Nařízení Komise (EU) 2020/185 ze dne 7. února 2020, kterým se schvaluje změna specifikace názvu zapsaného do rejstříku chráněných označení původu a chráněných zeměpisných označení, která není menšího rozsahu Pasta di Gragnano (CHZO) | 2 |
| | * | Prováděcí nařízení Komise (EU) 2020/186 ze dne 7. února 2020 o zařazení určitého zboží do kombinované nomenklatury | 3 |
| | | ROZHODNUTÍ |
| | * | Rozhodnutí Evropské Centrální Banky (EU) 2020/187 ze dne 3. února 2020 o provádění třetího programu nákupu krytých dluhopisů (ECB/2020/8) (přepracované znění) (ECB/2020/8) | 6 |
| | * | Rozhodnutí Evropské Centrální Banky (EU) 2020/188 ze dne 3. února 2020 o programu nákupu aktiv veřejného sektoru na sekundárních trzích (ECB/2020/9) | 12 |

Obsah

II   Nelegislativní akty

Strana

MEZINÁRODNÍ DOHODY

*

Informace o vstupu v platnost Dohody mezi Evropskou unií a Spojenými státy mexickými o některých aspektech leteckých služeb

1

NAŘÍZENÍ

*

Prováděcí Nařízení Komise (EU) 2020/185 ze dne 7. února 2020, kterým se schvaluje změna specifikace názvu zapsaného do rejstříku chráněných označení původu a chráněných zeměpisných označení, která není menšího rozsahu Pasta di Gragnano (CHZO)

2

*

Prováděcí nařízení Komise (EU) 2020/186 ze dne 7. února 2020 o zařazení určitého zboží do kombinované nomenklatury

3

ROZHODNUTÍ

*

Rozhodnutí Evropské Centrální Banky (EU) 2020/187 ze dne 3. února 2020 o provádění třetího programu nákupu krytých dluhopisů (ECB/2020/8) (přepracované znění) (ECB/2020/8)

6

*

Rozhodnutí Evropské Centrální Banky (EU) 2020/188 ze dne 3. února 2020 o programu nákupu aktiv veřejného sektoru na sekundárních trzích (ECB/2020/9)

12

| CS | Akty, jejichž název není vytištěn tučně, se vztahují ke každodennímu řízení záležitostí v zemědělství a obecně platí po omezenou dobu.
  Názvy všech ostatních aktů jsou vytištěny tučně a předchází jim hvězdička. |
| --- | --- |

CS

Akty, jejichž název není vytištěn tučně, se vztahují ke každodennímu řízení záležitostí v zemědělství a obecně platí po omezenou dobu.

Názvy všech ostatních aktů jsou vytištěny tučně a předchází jim hvězdička.

---

II Nelegislativní akty

MEZINÁRODNÍ DOHODY

| 12.2.2020 | CS | Úřední věstník Evropské unie | L 39/1 |
| --- | --- | --- | --- |

12.2.2020

CS

Úřední věstník Evropské unie

L 39/1

---

Informace o vstupu v platnost Dohody mezi Evropskou unií a Spojenými státy mexickými o některých aspektech leteckých služeb

Dohoda mezi Evropskou unií a Spojenými státy mexickými o některých aspektech leteckých služeb, která byla podepsána dne 15. prosince 2010 v Bruselu, vstoupila v platnost dne 22. června 2012 v souladu s čl. 7 odst. 1 této dohody poté, co bylo poslední oznámení uloženo do depozitáře dne 23. května 2012.

---

NAŘÍZENÍ

| 12.2.2020 | CS | Úřední věstník Evropské unie | L 39/2 |
| --- | --- | --- | --- |

12.2.2020

CS

Úřední věstník Evropské unie

L 39/2

---

PROVÁDĚCÍ NAŘÍZENÍ KOMISE (EU) 2020/185

ze dne 7. února 2020,

kterým se schvaluje změna specifikace názvu zapsaného do rejstříku chráněných označení původu a chráněných zeměpisných označení, která není menšího rozsahu „Pasta di Gragnano“ (CHZO)

EVROPSKÁ KOMISE,

s ohledem na Smlouvu o fungování Evropské unie,

s ohledem na nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 1151/2012 ze dne 21. listopadu 2012 o režimech jakosti zemědělských produktů a potravin (1), a zejména na čl. 52 odst. 2 uvedeného nařízení,

vzhledem k těmto důvodům:

| (1) | V souladu s čl. 53 odst. 1 prvním pododstavcem nařízení (EU) č. 1151/2012 přezkoumala Komise žádost Itálie o schválení změny specifikace chráněného zeměpisného označení „Pasta di Gragnano“ zapsaného do rejstříku podle prováděcího nařízení Komise (EU) č. 969/2013 (2). |
| --- | --- |

(1)

V souladu s čl. 53 odst. 1 prvním pododstavcem nařízení (EU) č. 1151/2012 přezkoumala Komise žádost Itálie o schválení změny specifikace chráněného zeměpisného označení „Pasta di Gragnano“ zapsaného do rejstříku podle prováděcího nařízení Komise (EU) č. 969/2013 (2).

| (2) | Protože daná změna není menšího rozsahu ve smyslu čl. 53 odst. 2 nařízení (EU) č. 1151/2012, zveřejnila Komise žádost o změnu podle čl. 50 odst. 2 písm. a) uvedeného nařízení v Úředním věstníku Evropské unie (3). |
| --- | --- |

(2)

Protože daná změna není menšího rozsahu ve smyslu čl. 53 odst. 2 nařízení (EU) č. 1151/2012, zveřejnila Komise žádost o změnu podle čl. 50 odst. 2 písm. a) uvedeného nařízení v Úředním věstníku Evropské unie (3).

| (3) | Jelikož Komisi nebylo předloženo žádné prohlášení o námitce podle článku 51 nařízení (EU) č. 1151/2012, musí být změna specifikace schválena, |
| --- | --- |

(3)

Jelikož Komisi nebylo předloženo žádné prohlášení o námitce podle článku 51 nařízení (EU) č. 1151/2012, musí být změna specifikace schválena,

PŘIJALA TOTO NAŘÍZENÍ:

Článek 1

Změna specifikace zveřejněná v Úředním věstníku Evropské unie týkající se názvu „Pasta di Gragnano“ (CHZO) se schvaluje.

Článek 2

Toto nařízení vstupuje v platnost dvacátým dnem po vyhlášení v Úředním věstníku Evropské unie.

Toto nařízení je závazné v celém rozsahu a přímo použitelné ve všech členských státech.

V Bruselu dne 7. února 2020.

Za Komisi,

jménem předsedkyně,

Janusz WOJCIECHOWSKI

člen Komise

---

(1)  
  Úř. věst. L 343, 14.12.2012, s. 1.

1

(2)  Prováděcí nařízení Komise (EU) č. 969/2013 ze dne 2. října 2013 o zápisu názvu do rejstříku chráněných označení původu a chráněných zeměpisných označení (Pasta di Gragnano (CHZO) (Úř. věst. L 270, 11.10.2013, s. 1).

2

(3)  
  Úř. věst. C 325, 30.9.2019, s. 15.

3

---

| 12.2.2020 | CS | Úřední věstník Evropské unie | L 39/3 |
| --- | --- | --- | --- |

12.2.2020

CS

Úřední věstník Evropské unie

L 39/3

---

PROVÁDĚCÍ NAŘÍZENÍ KOMISE (EU) 2020/186

ze dne 7. února 2020

o zařazení určitého zboží do kombinované nomenklatury

EVROPSKÁ KOMISE,

s ohledem na Smlouvu o fungování Evropské unie,

s ohledem na nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 952/2013 ze dne 9. října 2013, kterým se stanoví celní kodex Unie (1), a zejména na čl. 57 odst. 4 a čl. 58 odst. 2 uvedeného nařízení,

vzhledem k těmto důvodům:

| (1) | Aby se zajistilo jednotné používání kombinované nomenklatury připojené k nařízení Rady (EHS) č. 2658/87 (2), je nutné přijmout opatření týkající se zařazení zboží uvedeného v příloze tohoto nařízení. |
| --- | --- |

(1)

Aby se zajistilo jednotné používání kombinované nomenklatury připojené k nařízení Rady (EHS) č. 2658/87 (2), je nutné přijmout opatření týkající se zařazení zboží uvedeného v příloze tohoto nařízení.

| (2) | Nařízení (EHS) č. 2658/87 stanovilo pro výklad kombinované nomenklatury všeobecná pravidla. Tato pravidla se používají i pro jakoukoliv jinou nomenklaturu, která je na kombinované nomenklatuře zcela či zčásti založena nebo která k ní přidává jakékoli další členění a která je stanovena zvláštními předpisy Unie s ohledem na uplatňování sazebních a jiných opatření týkajících se obchodu se zbožím. |
| --- | --- |

(2)

Nařízení (EHS) č. 2658/87 stanovilo pro výklad kombinované nomenklatury všeobecná pravidla. Tato pravidla se používají i pro jakoukoliv jinou nomenklaturu, která je na kombinované nomenklatuře zcela či zčásti založena nebo která k ní přidává jakékoli další členění a která je stanovena zvláštními předpisy Unie s ohledem na uplatňování sazebních a jiných opatření týkajících se obchodu se zbožím.

| (3) | Podle zmíněných všeobecných pravidel by mělo být zboží popsané ve sloupci 1 tabulky obsažené v příloze zařazeno do kódu KN uvedeného ve sloupci 2, vzhledem k důvodům uvedeným ve sloupci 3 této tabulky. |
| --- | --- |

(3)

Podle zmíněných všeobecných pravidel by mělo být zboží popsané ve sloupci 1 tabulky obsažené v příloze zařazeno do kódu KN uvedeného ve sloupci 2, vzhledem k důvodům uvedeným ve sloupci 3 této tabulky.

| (4) | Je vhodné umožnit, aby držitel mohl závazné informace o sazebním zařazení zboží dotčeného tímto nařízením, které nejsou v souladu s tímto nařízením, nadále používat po určitou dobu podle čl. 34 odst. 9 nařízení (EU) č. 952/2013. Tato doba by měla být stanovena na tři měsíce. |
| --- | --- |

(4)

Je vhodné umožnit, aby držitel mohl závazné informace o sazebním zařazení zboží dotčeného tímto nařízením, které nejsou v souladu s tímto nařízením, nadále používat po určitou dobu podle čl. 34 odst. 9 nařízení (EU) č. 952/2013. Tato doba by měla být stanovena na tři měsíce.

| (5) | Opatření stanovená tímto nařízením jsou v souladu se stanoviskem Výboru pro celní kodex, |
| --- | --- |

(5)

Opatření stanovená tímto nařízením jsou v souladu se stanoviskem Výboru pro celní kodex,

PŘIJALA TOTO NAŘÍZENÍ:

Článek 1

Zboží popsané ve sloupci 1 tabulky obsažené v příloze se zařazuje v rámci kombinované nomenklatury do kódu KN uvedeného ve sloupci 2 této tabulky.

Článek 2

Závazné informace o sazebním zařazení zboží, které nejsou v souladu s tímto nařízením, mohou být nadále používány podle ustanovení čl. 34 odst. 9 nařízení (EU) č. 952/2013 po dobu tří měsíců ode dne vstupu tohoto nařízení v platnost.

Článek 3

Toto nařízení vstupuje v platnost dvacátým dnem po vyhlášení v Úředním věstníku Evropské unie.

Toto nařízení je závazné v celém rozsahu a přímo použitelné ve všech členských státech.

V Bruselu dne 7. února 2020.

Za Komisi,

jménem předsedkyně,

Stephen QUEST

generální ředitel

Generální ředitelství pro daně a celní unii

---

(1)  
  Úř. věst. L 269, 10.10.2013, s. 1.

1

(2)  Nařízení Rady (EHS) č. 2658/87 ze dne 23. července 1987 o celní a statistické nomenklatuře a o společném celním sazebníku (Úř. věst. L 256, 7.9.1987, s. 1).

2

---

PŘÍLOHA

| Popis zboží | Zařazení (kód KN) | Odůvodnění |
| --- | --- | --- |
| (1) | (2) | (3) |
| Polyakrylové elastomery ve formě bílých bloků o rozměrech přibližně 63 x 40 x 15 cm sestávající z:






  — | dvou nebo tří typů akrylátových monomerů (ethylakrylátu a jednoho nebo obou ze dvou následujících monomerů: n-butylakrylátu a 2-methoxyethylakrylátu), |

Popis zboží

Zařazení (kód KN)

Odůvodnění

(1)

(2)

(3)

Polyakrylové elastomery ve formě bílých bloků o rozměrech přibližně 63 x 40 x 15 cm sestávající z:

—

dvou nebo tří typů akrylátových monomerů (ethylakrylátu a jednoho nebo obou ze dvou následujících monomerů: n-butylakrylátu a 2-methoxyethylakrylátu),

| — | malého množství monomerů s reaktivním místem obsahujících chlorovou, epoxidovou nebo karboxylovou skupinu. |
| --- | --- |

—

malého množství monomerů s reaktivním místem obsahujících chlorovou, epoxidovou nebo karboxylovou skupinu.

Tyto polyakrylové elastomery mají jodové číslo nižší než 4.

3906 90 90

Zařazení se zakládá na všeobecných pravidlech 1 a 6 pro výklad kombinované nomenklatury a na znění kódů KN 3906, 3906 90 a 3906 90 90 .

Jodové číslo spolu s přítomností monomerů s reaktivním místem ukazuje na nemožnost vulkanizovat zboží za použití obvyklého sírového systému.

Zboží lze vulkanizovat pomocí systémů neobsahujících síru. Specifické typy mohou být vulkanizovány pomocí systému obsahujícího mýdlo/síru, v němž má síra funkci urychlovače, a nikoli vulkanizačního činidla. V obou systémech je výsledkem vulkanizace vazba „C-O-C“.

Proto se na zboží nevztahuje definice syntetických kaučuků uvedená v poznámce 4 a) ke kapitole 40, jelikož nemůže být vulkanizováno sírou.

Zboží proto nemůže být zařazeno do kapitoly 40.

Zboží je proto třeba zařadit do kódu KN 3906 90 90 jako ostatní akrylové polymery v primární formě.

---

ROZHODNUTÍ

| 12.2.2020 | CS | Úřední věstník Evropské unie | L 39/6 |
| --- | --- | --- | --- |

12.2.2020

CS

Úřední věstník Evropské unie

L 39/6

---

ROZHODNUTÍ EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY (EU) 2020/187

ze dne 3. února 2020

o provádění třetího programu nákupu krytých dluhopisů (ECB/2020/8)

(přepracované znění) (ECB/2020/8)

RADA GUVERNÉRŮ EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY,

s ohledem na Smlouvu o fungování Evropské unie, a zejména na čl. 127 odst. 2 první odrážku této smlouvy,

s ohledem na statut Evropského systému centrálních bank a Evropské centrální banky, a zejména na druhý pododstavec článku 12.1 ve spojení s čl. 3.1 první odrážkou a článkem 18.1 tohoto statutu,

vzhledem k těmto důvodům:

| (1) | Rozhodnutí ECB/2014/40 (1) bylo několikrát zásadním způsobem změněno (2). Vzhledem k tomu, že je v něm třeba provést další změny, mělo by být uvedené rozhodnutí v zájmu právní srozumitelnosti přepracováno. |
| --- | --- |

(1)

Rozhodnutí ECB/2014/40 (1) bylo několikrát zásadním způsobem změněno (2). Vzhledem k tomu, že je v něm třeba provést další změny, mělo by být uvedené rozhodnutí v zájmu právní srozumitelnosti přepracováno.

| (2) | Rozhodnutím ECB/2014/40 byl zaveden třetí program nákupu krytých dluhopisů (third covered bond purchase programme – CBPP3). CBPP3 je spolu s programem nákupu cenných papírů krytých aktivy, programem nákupu aktiv veřejného sektoru na sekundárních trzích a programem nákupu cenných papírů podnikového sektoru součástí rozšířeného programu nákupu aktiv (asset purchase programme – APP) Evropské centrální banky (ECB). Cílem programu APP je zlepšit transmisi měnové politiky, usnadnit poskytování úvěrů hospodářství eurozóny, uvolnit úvěrové podmínky pro domácnosti a podniky a podpořit trvalé přibližování míry inflace ve střednědobém horizontu k hodnotám pod 2 %, ale blízko této úrovně, což je v souladu s prvořadým cílem ECB udržovat cenovou stabilitu. |
| --- | --- |

(2)

Rozhodnutím ECB/2014/40 byl zaveden třetí program nákupu krytých dluhopisů (third covered bond purchase programme – CBPP3). CBPP3 je spolu s programem nákupu cenných papírů krytých aktivy, programem nákupu aktiv veřejného sektoru na sekundárních trzích a programem nákupu cenných papírů podnikového sektoru součástí rozšířeného programu nákupu aktiv (asset purchase programme – APP) Evropské centrální banky (ECB). Cílem programu APP je zlepšit transmisi měnové politiky, usnadnit poskytování úvěrů hospodářství eurozóny, uvolnit úvěrové podmínky pro domácnosti a podniky a podpořit trvalé přibližování míry inflace ve střednědobém horizontu k hodnotám pod 2 %, ale blízko této úrovně, což je v souladu s prvořadým cílem ECB udržovat cenovou stabilitu.

| (3) | Rozhodnutím Evropské centrální banky (EU) 2017/2199 (ECB/2017/37) (3) byla zpřesněna pravidla týkající se způsobilosti krytých dluhopisů typu conditional pass-through k nákupu v rámci programu CBPP3. Od 1. ledna 2019 by již neměly být kryté dluhopisy typu conditional pass-through způsobilé pro nákup v rámci programu CBPP3 s ohledem na jejich složitější strukturu, kdy předem vymezené události vedou k prodloužení splatnosti dluhopisu a ke změně jeho platební struktury. |
| --- | --- |

(3)

Rozhodnutím Evropské centrální banky (EU) 2017/2199 (ECB/2017/37) (3) byla zpřesněna pravidla týkající se způsobilosti krytých dluhopisů typu conditional pass-through k nákupu v rámci programu CBPP3. Od 1. ledna 2019 by již neměly být kryté dluhopisy typu conditional pass-through způsobilé pro nákup v rámci programu CBPP3 s ohledem na jejich složitější strukturu, kdy předem vymezené události vedou k prodloužení splatnosti dluhopisu a ke změně jeho platební struktury.

| (4) | Rada guvernérů dne 13. prosince 2018 rozhodla, že některé parametry programu APP je třeba od 1. ledna 2019 upravit, aby bylo dosaženo jeho cílů. Rada guvernérů konkrétně rozhodla zastavit čisté nákupy aktiv v rámci programu APP k 31. prosinci 2018. Rada guvernérů potvrdila svůj záměr nadále v plném rozsahu reinvestovat splátky jistiny ze splatných cenných papírů zakoupených v rámci programu APP po delší dobu od chvíle, kdy začne zvyšovat základní úrokové sazby ECB a v každém případě tak dlouho, jak to bude nezbytné k udržení příznivých podmínek likvidity a výrazné míry měnové akomodace. |
| --- | --- |

(4)

Rada guvernérů dne 13. prosince 2018 rozhodla, že některé parametry programu APP je třeba od 1. ledna 2019 upravit, aby bylo dosaženo jeho cílů. Rada guvernérů konkrétně rozhodla zastavit čisté nákupy aktiv v rámci programu APP k 31. prosinci 2018. Rada guvernérů potvrdila svůj záměr nadále v plném rozsahu reinvestovat splátky jistiny ze splatných cenných papírů zakoupených v rámci programu APP po delší dobu od chvíle, kdy začne zvyšovat základní úrokové sazby ECB a v každém případě tak dlouho, jak to bude nezbytné k udržení příznivých podmínek likvidity a výrazné míry měnové akomodace.

| (5) | Rada guvernérů dne 12. září 2019 rozhodla od 1. listopadu 2019 znovu zahájit čisté nákupy v rámci programu APP a očekává, že budou probíhat tak dlouho, jak bude nezbytné, aby podpořily akomodační dopad sazeb její měnové politiky, a že skončí krátce před tím, než Rada guvernérů zahájí zvyšování základních úrokových sazeb ECB. Rada guvernérů dále rozhodla nadále v plném rozsahu reinvestovat splátky jistiny ze splatných cenných papírů zakoupených v rámci programu APP po delší dobu od chvíle, kdy začne zvyšovat základní úrokové sazby ECB, a v každém případě tak dlouho, jak to bude nezbytné k udržení příznivých podmínek likvidity a výrazné míry měnové akomodace. S ohledem na delší útlum hospodářství eurozóny, přetrvávající rizika zpomalení hospodářského růstu a inflační výhled, který nadále nedosahoval střednědobého inflačního cíle Rady guvernérů, dospěla Rada guvernérů k závěru, že je zapotřebí komplexní politické reakce s cílem podpořit návrat k trvalé konvergenci míry inflace směrem ke střednědobému inflačnímu cíli Rady guvernérů. Obnovení čistých nákupů aktiv je přiměřeným opatřením, neboť má na dlouhodobější úrokové sazby větší vliv než politika úrokových sazeb a snižuje příslušné náklady na financování pro podniky a domácnosti. |
| --- | --- |

(5)

Rada guvernérů dne 12. září 2019 rozhodla od 1. listopadu 2019 znovu zahájit čisté nákupy v rámci programu APP a očekává, že budou probíhat tak dlouho, jak bude nezbytné, aby podpořily akomodační dopad sazeb její měnové politiky, a že skončí krátce před tím, než Rada guvernérů zahájí zvyšování základních úrokových sazeb ECB. Rada guvernérů dále rozhodla nadále v plném rozsahu reinvestovat splátky jistiny ze splatných cenných papírů zakoupených v rámci programu APP po delší dobu od chvíle, kdy začne zvyšovat základní úrokové sazby ECB, a v každém případě tak dlouho, jak to bude nezbytné k udržení příznivých podmínek likvidity a výrazné míry měnové akomodace. S ohledem na delší útlum hospodářství eurozóny, přetrvávající rizika zpomalení hospodářského růstu a inflační výhled, který nadále nedosahoval střednědobého inflačního cíle Rady guvernérů, dospěla Rada guvernérů k závěru, že je zapotřebí komplexní politické reakce s cílem podpořit návrat k trvalé konvergenci míry inflace směrem ke střednědobému inflačnímu cíli Rady guvernérů. Obnovení čistých nákupů aktiv je přiměřeným opatřením, neboť má na dlouhodobější úrokové sazby větší vliv než politika úrokových sazeb a snižuje příslušné náklady na financování pro podniky a domácnosti.

| (6) | Jako součást programů nákupu aktiv, které tvoří program APP, je program CBPP3 přiměřeným opatřením ke zmírnění rizika pro výhled cenového vývoje, neboť tyto programy dále uvolňují měnové a finanční podmínky, včetně těch, které jsou rozhodné pro podmínky poskytování úvěrů nefinančním podnikům a domácnostem eurozóny, čímž podporují celkovou spotřebu a investiční výdaje v eurozóně, a v konečném důsledku tak přispívají k návratu míry inflace ve střednědobém horizontu pod 2 %, ale blízko této úrovně. V prostředí, kde základní úrokové sazby ECB jsou blízko své spodní hranice, je nezbytné mezi opatření měnové politiky Eurosystému zařadit programy nákupu aktiv jako nástroje, jejichž potenciál transmise do reálné ekonomiky je vysoký. |
| --- | --- |

(6)

Jako součást programů nákupu aktiv, které tvoří program APP, je program CBPP3 přiměřeným opatřením ke zmírnění rizika pro výhled cenového vývoje, neboť tyto programy dále uvolňují měnové a finanční podmínky, včetně těch, které jsou rozhodné pro podmínky poskytování úvěrů nefinančním podnikům a domácnostem eurozóny, čímž podporují celkovou spotřebu a investiční výdaje v eurozóně, a v konečném důsledku tak přispívají k návratu míry inflace ve střednědobém horizontu pod 2 %, ale blízko této úrovně. V prostředí, kde základní úrokové sazby ECB jsou blízko své spodní hranice, je nezbytné mezi opatření měnové politiky Eurosystému zařadit programy nákupu aktiv jako nástroje, jejichž potenciál transmise do reálné ekonomiky je vysoký.

| (7) | Program CBPP3 obsahuje řadu záruk s cílem zajistit, aby zamýšlené nákupy byly přiměřené jeho cílům a aby související finanční rizika byla v koncepci tohoto programu náležitě zohledněna a omezena prostřednictvím řízení rizik. |
| --- | --- |

(7)

Program CBPP3 obsahuje řadu záruk s cílem zajistit, aby zamýšlené nákupy byly přiměřené jeho cílům a aby související finanční rizika byla v koncepci tohoto programu náležitě zohledněna a omezena prostřednictvím řízení rizik.

| (8) | Program CBPP3 je zcela v souladu s povinnostmi centrálních bank Eurosystému na základě Smluv a nenarušuje fungování Eurosystému v souladu se zásadou otevřeného tržního hospodářství s volnou soutěží. |
| --- | --- |

(8)

Program CBPP3 je zcela v souladu s povinnostmi centrálních bank Eurosystému na základě Smluv a nenarušuje fungování Eurosystému v souladu se zásadou otevřeného tržního hospodářství s volnou soutěží.

| (9) | Jako součást jednotné měnové politiky by měly být přímé nákupy způsobilých krytých dluhopisů centrálními bankami Eurosystému v rámci programu CBPP3 prováděny jednotně a decentralizovaně v souladu s tímto rozhodnutím, |
| --- | --- |

(9)

Jako součást jednotné měnové politiky by měly být přímé nákupy způsobilých krytých dluhopisů centrálními bankami Eurosystému v rámci programu CBPP3 prováděny jednotně a decentralizovaně v souladu s tímto rozhodnutím,

PŘIJALA TOTO ROZHODNUTÍ:

Článek 1

Zavedení a rozsah přímého nákupu krytých dluhopisů

Eurosystém tímto zavádí třetí program nákupu krytých dluhopisů (CBPP3), v jehož rámci centrální banky Eurosystému nakupují způsobilé kryté dluhopisy ve smyslu článku 3. Centrální banky Eurosystému mohou v rámci programu CBPP3 přímo nakupovat způsobilé kryté dluhopisy od způsobilých protistran na primárním a sekundárním trhu v souladu s kritérii způsobilosti protistran vymezenými v článku 4.

Článek 2

Definice

Pro účely tohoto rozhodnutí se použijí tyto definice:

| 1) | „úvěrová instituce“ má stejný význam jako úvěrová instituce ve smyslu čl. 4 odst. 1 bodu 1 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 575/2013 (4); a |
| --- | --- |

1)

„úvěrová instituce“ má stejný význam jako úvěrová instituce ve smyslu čl. 4 odst. 1 bodu 1 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 575/2013 (4); a

4

| 2) | „multi cédulas“ mají stejný význam jako „multi cédulas“ ve smyslu čl. 2 bodu 62 obecných zásad Evropské centrální banky (EU) 2015/510 (ECB/2014/60) (5). |
| --- | --- |

2)

„multi cédulas“ mají stejný význam jako „multi cédulas“ ve smyslu čl. 2 bodu 62 obecných zásad Evropské centrální banky (EU) 2015/510 (ECB/2014/60) (5).

multi cédulas

multi cédulas

5

Článek 3

Kritéria způsobilosti krytých dluhopisů

1.   Kryté dluhopisy jsou způsobilé k přímému nákupu v rámci CBPP3, pokud splňují kritéria způsobilosti obchodovatelných aktiv pro úvěrové operace Eurosystému podle části čtvrté obecných zásad (EU) 2015/510 (ECB/2014/60), splňují podmínky pro to, aby mohly být přijímány jako zajištění poskytované subjekty, které je vydaly, jak je uvedeno v čl. 138 odst. 3 písm. b) obecných zásad (EU) 2015/510 (ECB/2014/60), jsou vydány úvěrovými institucemi zaregistrovanými v eurozóně a splňují požadavky stanovené v odstavci 3.

2.   Multi cédulas jsou způsobilé k přímému nákupu v rámci CBPP3, pokud jsou způsobilé pro operace měnové politiky v souladu s částí čtvrtou obecných zásad (EU) 2015/510 (ECB/2014/60), jsou vydány účelovými společnostmi zaregistrovanými v eurozóně a splňují požadavky stanovené v odstavci 3.

3.   Kryté dluhopisy a multi cédulas uvedené v odstavcích 1 a 2 jsou způsobilé k přímým nákupům v rámci CBPP3 za předpokladu, že splňují tyto požadavky:

| a) | Musí mít nejlepší dostupný rating minimálně na úrovni stupně úvěrové kvality 3 harmonizované ratingové stupnice Eurosystému, v podobě alespoň jednoho veřejného ratingu, který udělila externí ratingová agentura akceptovaná v rámci Eurosystému pro hodnocení úvěrového rizika. |
| --- | --- |

a)

Musí mít nejlepší dostupný rating minimálně na úrovni stupně úvěrové kvality 3 harmonizované ratingové stupnice Eurosystému, v podobě alespoň jednoho veřejného ratingu, který udělila externí ratingová agentura akceptovaná v rámci Eurosystému pro hodnocení úvěrového rizika.

| b) | Celkový objem krytých dluhopisů s určitým mezinárodním identifikačním číslem cenných papírů (ISIN), které centrální banky Eurosystému mohou nabýt v rámci prvního (6) (CBPP1) a druhého (7) (CBPP2) programu nákupu krytých dluhopisů a programu CBPP3, jakož i mimo tyto programy, nesmí překročit 70 % objemu dané emise. |
| --- | --- |

b)

Celkový objem krytých dluhopisů s určitým mezinárodním identifikačním číslem cenných papírů (ISIN), které centrální banky Eurosystému mohou nabýt v rámci prvního (6) (CBPP1) a druhého (7) (CBPP2) programu nákupu krytých dluhopisů a programu CBPP3, jakož i mimo tyto programy, nesmí překročit 70 % objemu dané emise.

| c) | Musí být denominovány v eurech a drženy a vypořádávány v eurozóně. |
| --- | --- |

c)

Musí být denominovány v eurech a drženy a vypořádávány v eurozóně.

| d) | Dluhopisy vydané subjekty, které byly dočasně vyloučeny z úvěrových operací Eurosystému, nemohou být po dobu tohoto vyloučení předmětem nákupů v rámci programu CBPP3. |
| --- | --- |

d)

Dluhopisy vydané subjekty, které byly dočasně vyloučeny z úvěrových operací Eurosystému, nemohou být po dobu tohoto vyloučení předmětem nákupů v rámci programu CBPP3.

| e) | Kryté dluhopisy, které na Kypru a v Řecku v současné době nedosahují ratingu na úrovni stupně úvěrové kvality 3, musí mít minimální rating aktiv na úrovni maximálního dosažitelného ratingu krytých dluhopisů, jenž pro danou jurisdikci stanoví příslušná externí ratingová instituce. Tento rating se vyžaduje po dobu, kdy se v rámci požadavků týkajících se způsobilosti zajištění neuplatňuje na obchodovatelné dluhové nástroje vydané nebo zaručené řeckou nebo kyperskou vládou minimální práh úvěrové kvality stanovený Eurosystémem (v souladu s čl. 8 odst. 2 obecných zásad Evropské centrální banky ECB/2014/31 (8)), přičemž celkový objem krytých dluhopisů s určitým mezinárodním identifikačním číslem cenných papírů, které centrální banky Eurosystému mohou nabýt v rámci programů CBPP1, CBPP2, CBPP3, jakož i mimo tyto programy, nesmí překročit 30 % objemu dané emise; kromě toho musí kryté dluhopisy v zájmu vyrovnání rizik zahrnovat všechny tyto prvky:






  i) | měsíční vykazování profilu krycího portfolia včetně údajů na úrovni úvěrů, jakož i strukturálních znaků programu krytých dluhopisů a informací o emitentovi národní centrální bance země, v níž má emitent sídlo; vzor pro vykazování údajů poskytne protistranám příslušná národní centrální banka; |
| --- | --- | --- |

e)

Kryté dluhopisy, které na Kypru a v Řecku v současné době nedosahují ratingu na úrovni stupně úvěrové kvality 3, musí mít minimální rating aktiv na úrovni maximálního dosažitelného ratingu krytých dluhopisů, jenž pro danou jurisdikci stanoví příslušná externí ratingová instituce. Tento rating se vyžaduje po dobu, kdy se v rámci požadavků týkajících se způsobilosti zajištění neuplatňuje na obchodovatelné dluhové nástroje vydané nebo zaručené řeckou nebo kyperskou vládou minimální práh úvěrové kvality stanovený Eurosystémem (v souladu s čl. 8 odst. 2 obecných zásad Evropské centrální banky ECB/2014/31 (8)), přičemž celkový objem krytých dluhopisů s určitým mezinárodním identifikačním číslem cenných papírů, které centrální banky Eurosystému mohou nabýt v rámci programů CBPP1, CBPP2, CBPP3, jakož i mimo tyto programy, nesmí překročit 30 % objemu dané emise; kromě toho musí kryté dluhopisy v zájmu vyrovnání rizik zahrnovat všechny tyto prvky:

i)

měsíční vykazování profilu krycího portfolia včetně údajů na úrovni úvěrů, jakož i strukturálních znaků programu krytých dluhopisů a informací o emitentovi národní centrální bance země, v níž má emitent sídlo; vzor pro vykazování údajů poskytne protistranám příslušná národní centrální banka;

| ii) | minimální závazné přezajištění ve výši 25 %; podklady pro výpočet závazného přezajištění poskytne protistranám příslušná národní centrální banka; |
| --- | --- |

ii)

minimální závazné přezajištění ve výši 25 %; podklady pro výpočet závazného přezajištění poskytne protistranám příslušná národní centrální banka;

| iii) | v případě pohledávek v jiných měnách než v eurech je v krycím portfoliu programu zahrnuto měnové zajištění u protistran s ratingem BBB- nebo vyšším, nebo případně nejméně 95 % aktiv je denominováno v eurech; |
| --- | --- |

iii)

v případě pohledávek v jiných měnách než v eurech je v krycím portfoliu programu zahrnuto měnové zajištění u protistran s ratingem BBB- nebo vyšším, nebo případně nejméně 95 % aktiv je denominováno v eurech;

| iv) | úvěrové pohledávky v krycím portfoliu jsou za dlužníky se sídlem v eurozóně. |
| --- | --- |

iv)

úvěrové pohledávky v krycím portfoliu jsou za dlužníky se sídlem v eurozóně.

| f) | Kryté dluhopisy, které si emitenti ponechali, jsou způsobilé k nákupům v rámci programu CBPP3, pokud splňují kritéria způsobilosti uvedená výše. |
| --- | --- |

f)

Kryté dluhopisy, které si emitenti ponechali, jsou způsobilé k nákupům v rámci programu CBPP3, pokud splňují kritéria způsobilosti uvedená výše.

| g) | Povoleny jsou nákupy nominálních krytých dluhopisů se záporným výnosem do splatnosti (nebo nejnižším možným výnosem („yield to worst“)), který se rovná sazbě vkladové facility nebo tuto sazbu převyšuje. Nákupy nominálních krytých dluhopisů se záporným výnosem do splatnosti (nebo nejnižším možným výnosem) pod sazbou vkladové facility jsou povoleny v nezbytném rozsahu. |
| --- | --- |

g)

Povoleny jsou nákupy nominálních krytých dluhopisů se záporným výnosem do splatnosti (nebo nejnižším možným výnosem („yield to worst“)), který se rovná sazbě vkladové facility nebo tuto sazbu převyšuje. Nákupy nominálních krytých dluhopisů se záporným výnosem do splatnosti (nebo nejnižším možným výnosem) pod sazbou vkladové facility jsou povoleny v nezbytném rozsahu.

| h) | Emitentem krytých dluhopisů není subjekt v soukromém nebo veřejném vlastnictví, který:






  i) | má za hlavní cíl postupný prodej svých aktiv a ukončení své obchodní činnosti; nebo |
| --- | --- | --- |

h)

Emitentem krytých dluhopisů není subjekt v soukromém nebo veřejném vlastnictví, který:

i)

má za hlavní cíl postupný prodej svých aktiv a ukončení své obchodní činnosti; nebo

| ii) | je subjektem pro správu nebo prodej aktiv zřízeným k podpoře restrukturalizace a/nebo řešení krize finančního sektoru, včetně společností pro správu aktiv zřízených v důsledku řešení krize pomocí nástroje oddělení aktiv v souladu s článkem 26 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 806/2014 (9) nebo vnitrostátními právními předpisy, kterými se provádí článek 42 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/59/EU (10). |
| --- | --- |

ii)

je subjektem pro správu nebo prodej aktiv zřízeným k podpoře restrukturalizace a/nebo řešení krize finančního sektoru, včetně společností pro správu aktiv zřízených v důsledku řešení krize pomocí nástroje oddělení aktiv v souladu s článkem 26 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 806/2014 (9) nebo vnitrostátními právními předpisy, kterými se provádí článek 42 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/59/EU (10).

| i) | Kryté dluhopisy jsou vyloučeny z nákupů v rámci programu CBPP3, pokud mají strukturu conditional pass-through, kdy předem vymezené události vedou k prodloužení splatnosti dluhopisu a k přechodu na platební strukturu, která závisí především na peněžních tocích z aktiv v příslušném krycím portfoliu. |
| --- | --- |

i)

Kryté dluhopisy jsou vyloučeny z nákupů v rámci programu CBPP3, pokud mají strukturu conditional pass-through, kdy předem vymezené události vedou k prodloužení splatnosti dluhopisu a k přechodu na platební strukturu, která závisí především na peněžních tocích z aktiv v příslušném krycím portfoliu.

Článek 4

Způsobilé protistrany

Způsobilými protistranami pro přímé transakce v rámci programu CBPP3 a pro půjčky cenných papírů zahrnující kryté dluhopisy držené Eurosystémem v portfoliu programu CBPP3 jsou:

| a) | subjekty, které splňují kritéria způsobilosti pro účast na operacích měnové politiky Eurosystému podle článku 55 obecných zásad (EU) 2015/510 (ECB/2014/60); |
| --- | --- |

a)

subjekty, které splňují kritéria způsobilosti pro účast na operacích měnové politiky Eurosystému podle článku 55 obecných zásad (EU) 2015/510 (ECB/2014/60);

| b) | jakékoli jiné protistrany, které centrální banky Eurosystému využívají pro účely investování svých investičních portfolií v eurech, včetně protistran mimo eurozónu působících na trzích krytých dluhopisů. |
| --- | --- |

b)

jakékoli jiné protistrany, které centrální banky Eurosystému využívají pro účely investování svých investičních portfolií v eurech, včetně protistran mimo eurozónu působících na trzích krytých dluhopisů.

Článek 5

Zrušení

1.   Rozhodnutí ECB/2014/40 se zrušuje.

2.   Odkazy na zrušené rozhodnutí se považují za odkazy na toto rozhodnutí v souladu se srovnávací tabulkou obsaženou v příloze II.

Článek 6

Závěrečné ustanovení

Toto rozhodnutí vstupuje v platnost čtvrtým dnem po zveřejnění v Úředním věstníku Evropské unie.

Úředním věstníku Evropské unie

Ve Frankfurtu nad Mohanem dne 3. února 2020.

Prezidentka ECB

Christine LAGARDE

---

(1)  Rozhodnutí ECB/2014/40 ze dne 15. října 2014 o provádění třetího programu nákupu krytých dluhopisů (Úř. věst. L 335, 22.11.2014, s. 22).

1

(2)  Viz příloha I.

2

(3)  Rozhodnutí Evropské centrální banky (EU) 2017/2199 ze dne 20. listopadu 2017, kterým se mění rozhodnutí ECB/2014/40 o provádění třetího programu nákupu krytých dluhopisů (ECB/2017/37) (Úř. věst. L 312, 28.11.2017, s. 92).

3

(4)  Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 575/2013 ze dne 26. června 2013 o obezřetnostních požadavcích na úvěrové instituce a investiční podniky a o změně nařízení (EU) č. 648/2012 (Úř. věst. L 176, 27.6.2013, s. 1).

4

(5)  Obecné zásady Evropské centrální banky (EU) 2015/510 ze dne 19. prosince 2014 o provádění rámce měnové politiky Eurosystému (ECB/2014/60) (Úř. věst. L 91, 2.4.2015, s. 3).

5

(6)  Rozhodnutí ECB/2009/16 ze dne 2. července 2009 o provádění programu nákupu krytých dluhopisů (Úř. věst. L 175, 4.7.2009, s. 18).

6

(7)  Rozhodnutí ECB/2011/17 ze dne 3. listopadu 2011 o provádění druhého programu nákupu krytých dluhopisů (Úř. věst. L 297, 16.11.2011, s. 70).

7

(8)  Obecné zásady ECB/2014/31 ze dne 9. července 2014 o dodatečných dočasných opatřeních týkajících se refinančních operací Eurosystému a způsobilosti zajištění a o změně obecných zásad ECB/2007/9 (Úř. věst. L 240, 13.8.2014, s. 28).

8

(9)  Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 806/2014 ze dne 15. července 2014, kterým se stanoví jednotná pravidla a jednotný postup pro řešení krize úvěrových institucí a některých investičních podniků v rámci jednotného mechanismu pro řešení krizí a Jednotného fondu pro řešení krizí a mění nařízení (EU) č. 1093/2010 (Úř. věst. L 225, 30.7.2014, s. 1).

9

(10)  Směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/59/EU ze dne 15. května 2014, kterou se stanoví rámec pro ozdravné postupy a řešení krize úvěrových institucí a investičních podniků a kterou se mění směrnice Rady 82/891/EHS, směrnice Evropského parlamentu a Rady 2001/24/ES, 2002/47/ES, 2004/25/ES, 2005/56/ES, 2007/36/ES, 2011/35/EU, 2012/30/EU a 2013/36/EU a nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 1093/2010 a (EU) č. 648/2012 (Úř. věst. L 173, 12.6.2014, s. 190).

10

---

PŘÍLOHA I

Zrušené rozhodnutí a seznam jeho následných změn

Rozhodnutí ECB/2014/40 ze dne 15. října 2014 o provádění třetího programu nákupu krytých dluhopisů (Úř. věst. L 335, 22.11.2014, s. 22)

Rozhodnutí Evropské centrální banky (EU) 2017/101 ze dne 11. ledna 2017, kterým se mění rozhodnutí ECB/2014/40 o provádění třetího programu nákupu krytých dluhopisů (ECB/2017/2) (Úř. věst. L 16, 20.1.2017, s. 53)

Rozhodnutí Evropské centrální banky (EU) 2017/1360 ze dne 18. května 2017, kterým se mění rozhodnutí ECB/2014/40 o provádění třetího programu nákupu krytých dluhopisů (ECB/2017/14) (Úř. věst. L 190, 21.7.2017, s. 22)

Rozhodnutí Evropské centrální banky (EU) 2017/2199 ze dne 20. listopadu 2017, kterým se mění rozhodnutí ECB/2014/40 o provádění třetího programu nákupu krytých dluhopisů (ECB/2017/37) (Úř. věst. L 312, 28.11.2017, s. 92)

---

PŘÍLOHA II

Srovnávací tabulka

| Rozhodnutí ECB/2014/40 | Toto rozhodnutí |
| --- | --- |
| Článek 1 | Článek 1 |
| — | Článek 2 |
| Článek 2 | Článek 3 |
| Článek 3 | Článek 4 |
| — | Článek 5 |
| Článek 4 | Článek 6 |

Rozhodnutí ECB/2014/40

Toto rozhodnutí

Článek 1

Článek 1

—

Článek 2

Článek 2

Článek 3

Článek 3

Článek 4

—

Článek 5

Článek 4

Článek 6

---

| 12.2.2020 | CS | Úřední věstník Evropské unie | L 39/12 |
| --- | --- | --- | --- |

12.2.2020

CS

Úřední věstník Evropské unie

L 39/12

---

ROZHODNUTÍ EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY (EU) 2020/188

ze dne 3. února 2020

o programu nákupu aktiv veřejného sektoru na sekundárních trzích (ECB/2020/9)

(přepracované znění)

RADA GUVERNÉRŮ EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY,

s ohledem na Smlouvu o fungování Evropské unie, a zejména na čl. 127 odst. 2 první odrážku této smlouvy,

s ohledem na statut Evropského systému centrálních bank a Evropské centrální banky, a zejména na druhý pododstavec článku 12.1 ve spojení s čl. 3.1 první odrážkou a článkem 18.1 tohoto statutu,

vzhledem k těmto důvodům:

| (1) | Rozhodnutí Evropské centrální banky (EU) 2015/774 (ECB/2015/10) (1) bylo několikrát zásadním způsobem změněno (2). Vzhledem k tomu, že je v něm třeba provést další změny, mělo by být toto rozhodnutí v zájmu právní srozumitelnosti přepracováno. |
| --- | --- |

(1)

Rozhodnutí Evropské centrální banky (EU) 2015/774 (ECB/2015/10) (1) bylo několikrát zásadním způsobem změněno (2). Vzhledem k tomu, že je v něm třeba provést další změny, mělo by být toto rozhodnutí v zájmu právní srozumitelnosti přepracováno.

| (2) | Rozhodnutím (EU) 2015/774 (ECB/2015/10) byl zaveden program nákupu aktiv veřejného sektoru na sekundárních trzích (secondary markets public sector asset purchase programme – PSPP). Program PSPP je spolu s třetím programem nákupu krytých dluhopisů, programem nákupu cenných papírů krytých aktivy a programem nákupu cenných papírů podnikového sektoru součástí rozšířeného programu nákupu aktiv (asset purchase programme – APP) Evropské centrální banky (ECB). Cílem programu APP je zlepšit transmisi měnové politiky, usnadnit poskytování úvěrů hospodářství eurozóny, uvolnit úvěrové podmínky pro domácnosti a podniky a podpořit trvalé přibližování míry inflace ve střednědobém horizontu k hodnotám pod 2 %, ale blízko této úrovně, což je v souladu s prvořadým cílem ECB udržovat cenovou stabilitu. |
| --- | --- |

(2)

Rozhodnutím (EU) 2015/774 (ECB/2015/10) byl zaveden program nákupu aktiv veřejného sektoru na sekundárních trzích (secondary markets public sector asset purchase programme – PSPP). Program PSPP je spolu s třetím programem nákupu krytých dluhopisů, programem nákupu cenných papírů krytých aktivy a programem nákupu cenných papírů podnikového sektoru součástí rozšířeného programu nákupu aktiv (asset purchase programme – APP) Evropské centrální banky (ECB). Cílem programu APP je zlepšit transmisi měnové politiky, usnadnit poskytování úvěrů hospodářství eurozóny, uvolnit úvěrové podmínky pro domácnosti a podniky a podpořit trvalé přibližování míry inflace ve střednědobém horizontu k hodnotám pod 2 %, ale blízko této úrovně, což je v souladu s prvořadým cílem ECB udržovat cenovou stabilitu.

| (3) | Rada guvernérů dne 13. prosince 2018 rozhodla, že některé parametry programu APP je třeba od 1. ledna 2019 upravit, aby bylo dosaženo jeho cílů. Rada guvernérů konkrétně rozhodla zastavit čisté nákupy aktiv v rámci programu APP k 31. prosinci 2018. Rada guvernérů potvrdila svůj záměr nadále v plném rozsahu reinvestovat splátky jistiny ze splatných cenných papírů zakoupených v rámci programu APP po delší dobu od chvíle, kdy začne zvyšovat základní úrokové sazby ECB a v každém případě tak dlouho, jak to bude nezbytné k udržení příznivých podmínek likvidity a výrazné míry měnové akomodace. |
| --- | --- |

(3)

Rada guvernérů dne 13. prosince 2018 rozhodla, že některé parametry programu APP je třeba od 1. ledna 2019 upravit, aby bylo dosaženo jeho cílů. Rada guvernérů konkrétně rozhodla zastavit čisté nákupy aktiv v rámci programu APP k 31. prosinci 2018. Rada guvernérů potvrdila svůj záměr nadále v plném rozsahu reinvestovat splátky jistiny ze splatných cenných papírů zakoupených v rámci programu APP po delší dobu od chvíle, kdy začne zvyšovat základní úrokové sazby ECB a v každém případě tak dlouho, jak to bude nezbytné k udržení příznivých podmínek likvidity a výrazné míry měnové akomodace.

| (4) | Rada guvernérů též rozhodla, že rozdělení stavů kumulativních čistých nákupů obchodovatelných dluhových cenných papírů, které vydaly způsobilé ústřední, regionální a místní vlády a uznané agentury, v rámci programu PSPP mezi příslušné jurisdikce by se mělo i nadále řídit podíly národních centrálních bank v klíči pro upisování základního kapitálu ECB ve smyslu článku 29 statutu ESCB. |
| --- | --- |

(4)

Rada guvernérů též rozhodla, že rozdělení stavů kumulativních čistých nákupů obchodovatelných dluhových cenných papírů, které vydaly způsobilé ústřední, regionální a místní vlády a uznané agentury, v rámci programu PSPP mezi příslušné jurisdikce by se mělo i nadále řídit podíly národních centrálních bank v klíči pro upisování základního kapitálu ECB ve smyslu článku 29 statutu ESCB.

| (5) | Rada guvernérů dne 12. září 2019 rozhodla od 1. listopadu 2019 znovu zahájit čisté nákupy v rámci programu APP a očekává, že budou probíhat tak dlouho, jak bude nezbytné, aby podpořily akomodační dopad sazeb její měnové politiky, a že skončí krátce před tím, než Rada guvernérů zahájí zvyšování základních úrokových sazeb ECB. Rada guvernérů dále rozhodla nadále v plném rozsahu reinvestovat splátky jistiny ze splatných cenných papírů zakoupených v rámci programu APP po delší dobu od chvíle, kdy začne zvyšovat základní úrokové sazby ECB, a v každém případě tak dlouho, jak to bude nezbytné k udržení příznivých podmínek likvidity a výrazné míry měnové akomodace. S ohledem na delší útlum hospodářství eurozóny, přetrvávající rizika zpomalení hospodářského růstu a inflační výhled, který nadále nedosahoval střednědobého inflačního cíle Rady guvernérů, dospěla Rada guvernérů k závěru, že je zapotřebí komplexní politické reakce s cílem podpořit návrat k trvalé konvergenci míry inflace směrem ke střednědobému inflačnímu cíli Rady guvernérů. Obnovení čistých nákupů aktiv je přiměřeným opatřením, neboť má na dlouhodobější úrokové sazby větší vliv než politika úrokových sazeb a snižuje náklady na financování pro podniky a domácnosti. |
| --- | --- |

(5)

Rada guvernérů dne 12. září 2019 rozhodla od 1. listopadu 2019 znovu zahájit čisté nákupy v rámci programu APP a očekává, že budou probíhat tak dlouho, jak bude nezbytné, aby podpořily akomodační dopad sazeb její měnové politiky, a že skončí krátce před tím, než Rada guvernérů zahájí zvyšování základních úrokových sazeb ECB. Rada guvernérů dále rozhodla nadále v plném rozsahu reinvestovat splátky jistiny ze splatných cenných papírů zakoupených v rámci programu APP po delší dobu od chvíle, kdy začne zvyšovat základní úrokové sazby ECB, a v každém případě tak dlouho, jak to bude nezbytné k udržení příznivých podmínek likvidity a výrazné míry měnové akomodace. S ohledem na delší útlum hospodářství eurozóny, přetrvávající rizika zpomalení hospodářského růstu a inflační výhled, který nadále nedosahoval střednědobého inflačního cíle Rady guvernérů, dospěla Rada guvernérů k závěru, že je zapotřebí komplexní politické reakce s cílem podpořit návrat k trvalé konvergenci míry inflace směrem ke střednědobému inflačnímu cíli Rady guvernérů. Obnovení čistých nákupů aktiv je přiměřeným opatřením, neboť má na dlouhodobější úrokové sazby větší vliv než politika úrokových sazeb a snižuje náklady na financování pro podniky a domácnosti.

| (6) | Jako součást programů nákupu aktiv, které tvoří program APP, je program PSPP přiměřeným opatřením ke zmírnění rizika pro výhled cenového vývoje, neboť tyto programy dále uvolňují měnové a finanční podmínky, včetně těch, které jsou rozhodné pro podmínky poskytování úvěrů nefinančním podnikům a domácnostem eurozóny, čímž podporují celkovou spotřebu a investiční výdaje v eurozóně, a v konečném důsledku tak přispívají k návratu míry inflace ve střednědobém horizontu pod 2 %, ale blízko této úrovně. V prostředí, kde základní úrokové sazby ECB jsou blízko své spodní hranice, je nezbytné mezi opatření měnové politiky Eurosystému zařadit programy nákupu aktiv jako nástroje, jejichž potenciál transmise do reálné ekonomiky je vysoký. |
| --- | --- |

(6)

Jako součást programů nákupu aktiv, které tvoří program APP, je program PSPP přiměřeným opatřením ke zmírnění rizika pro výhled cenového vývoje, neboť tyto programy dále uvolňují měnové a finanční podmínky, včetně těch, které jsou rozhodné pro podmínky poskytování úvěrů nefinančním podnikům a domácnostem eurozóny, čímž podporují celkovou spotřebu a investiční výdaje v eurozóně, a v konečném důsledku tak přispívají k návratu míry inflace ve střednědobém horizontu pod 2 %, ale blízko této úrovně. V prostředí, kde základní úrokové sazby ECB jsou blízko své spodní hranice, je nezbytné mezi opatření měnové politiky Eurosystému zařadit programy nákupu aktiv jako nástroje, jejichž potenciál transmise do reálné ekonomiky je vysoký.

| (7) | Program PSPP obsahuje řadu záruk s cílem zajistit, aby zamýšlené nákupy byly přiměřené jeho cílům a aby související finanční rizika byla v koncepci tohoto programu náležitě zohledněna a omezena prostřednictvím řízení rizik. S cílem umožnit plynulé fungování trhů se způsobilými obchodovatelnými dluhovými cennými papíry a zamezit tomu, aby bylo zabraňováno řádným restrukturalizacím dluhu, budou pro nákupy těchto cenných papírů centrálními bankami Eurosystému platit prahové hodnoty. |
| --- | --- |

(7)

Program PSPP obsahuje řadu záruk s cílem zajistit, aby zamýšlené nákupy byly přiměřené jeho cílům a aby související finanční rizika byla v koncepci tohoto programu náležitě zohledněna a omezena prostřednictvím řízení rizik. S cílem umožnit plynulé fungování trhů se způsobilými obchodovatelnými dluhovými cennými papíry a zamezit tomu, aby bylo zabraňováno řádným restrukturalizacím dluhu, budou pro nákupy těchto cenných papírů centrálními bankami Eurosystému platit prahové hodnoty.

| (8) | Program PSPP je zcela v souladu s povinnostmi centrálních bank Eurosystému na základě Smluv, včetně zákazu měnového financování, a nenarušuje fungování Eurosystému v souladu se zásadou otevřeného tržního hospodářství s volnou soutěží. |
| --- | --- |

(8)

Program PSPP je zcela v souladu s povinnostmi centrálních bank Eurosystému na základě Smluv, včetně zákazu měnového financování, a nenarušuje fungování Eurosystému v souladu se zásadou otevřeného tržního hospodářství s volnou soutěží.

| (9) | V zájmu zajištění účinnosti programu PSPP Eurosystém tímto jednoznačně uvádí, že ve vztahu k obchodovatelným dluhovým cenným papírům, které může Eurosystém v rámci programu PSPP nakupovat, v souladu s podmínkami těchto nástrojů akceptuje stejné nakládání (pari passu) jako soukromí investoři. |
| --- | --- |

(9)

V zájmu zajištění účinnosti programu PSPP Eurosystém tímto jednoznačně uvádí, že ve vztahu k obchodovatelným dluhovým cenným papírům, které může Eurosystém v rámci programu PSPP nakupovat, v souladu s podmínkami těchto nástrojů akceptuje stejné nakládání (pari passu) jako soukromí investoři.

| (10) | Program PSPP je prováděn decentralizovaně s náležitým ohledem na tržní tvorbu cen a fungování trhu a koordinuje jej ECB, čímž se zajistí jednotnost měnové politiky Eurosystému. |
| --- | --- |

(10)

Program PSPP je prováděn decentralizovaně s náležitým ohledem na tržní tvorbu cen a fungování trhu a koordinuje jej ECB, čímž se zajistí jednotnost měnové politiky Eurosystému.

| (11) | Rada guvernérů dne 26. března 2019 rozhodla dále harmonizovat agenturní koncepce, které se v současnosti používají v rámci měnové politiky Eurosystému, a sladit kritéria používaná k vymezení uznávaných agentur v rámci pro zajištění a agentur způsobilých pro účely programu PSPP, |
| --- | --- |

(11)

Rada guvernérů dne 26. března 2019 rozhodla dále harmonizovat agenturní koncepce, které se v současnosti používají v rámci měnové politiky Eurosystému, a sladit kritéria používaná k vymezení uznávaných agentur v rámci pro zajištění a agentur způsobilých pro účely programu PSPP,

PŘIJALA TOTO ROZHODNUTÍ:

Článek 1

Zavedení a rozsah programu PSPP

Eurosystém tímto zavádí program PSPP, v jehož rámci centrální banky Eurosystému na sekundárních trzích za zvláštních podmínek nakupují způsobilé obchodovatelné dluhové cenné papíry ve smyslu článku 3 od způsobilých protistran vymezených v článku 7.

Článek 2

Definice

Pro účely tohoto rozhodnutí se použijí tyto definice:

| 1) | „centrální bankou Eurosystému“ se rozumí ECB a národní centrální banky členských států, jejichž měnou je euro (dále jen „národní centrální banky“); |
| --- | --- |

1)

„centrální bankou Eurosystému“ se rozumí ECB a národní centrální banky členských států, jejichž měnou je euro (dále jen „národní centrální banky“);

| 2) | „uznanou agenturou“ se rozumí subjekt, jejž Eurosystém klasifikoval jako uznanou agenturu; |
| --- | --- |

2)

„uznanou agenturou“ se rozumí subjekt, jejž Eurosystém klasifikoval jako uznanou agenturu;

| 3) | „mezinárodní organizací“ se rozumí subjekt ve smyslu článku 118 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 575/2013 (3), jejž Eurosystém klasifikoval jako mezinárodní organizaci pro účely programu PSPP; |
| --- | --- |

3)

„mezinárodní organizací“ se rozumí subjekt ve smyslu článku 118 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 575/2013 (3), jejž Eurosystém klasifikoval jako mezinárodní organizaci pro účely programu PSPP;

3

| 4) | „mezinárodní rozvojovou bankou“ se rozumí subjekt ve smyslu čl. 117 odst. 2 nařízení (EU) č. 575/2013, jejž Eurosystém klasifikoval jako mezinárodní rozvojovou banku pro účely programu PSPP; |
| --- | --- |

4)

„mezinárodní rozvojovou bankou“ se rozumí subjekt ve smyslu čl. 117 odst. 2 nařízení (EU) č. 575/2013, jejž Eurosystém klasifikoval jako mezinárodní rozvojovou banku pro účely programu PSPP;

| 5) | „kladným výsledkem přezkumu“ se rozumí jedno z těchto dvou rozhodnutí podle toho, které z nich bude vydáno později: rozhodnutí správní rady Evropského mechanismu stability, a pokud Mezinárodní měnový fond spolufinancuje program finanční pomoci, rozhodnutí výkonné rady Mezinárodního měnového fondu o schválení dalších výdajů v rámci tohoto programu, přičemž obě rozhodnutí jsou nezbytná pro obnovení nákupů v rámci programu PSPP; |
| --- | --- |

5)

„kladným výsledkem přezkumu“ se rozumí jedno z těchto dvou rozhodnutí podle toho, které z nich bude vydáno později: rozhodnutí správní rady Evropského mechanismu stability, a pokud Mezinárodní měnový fond spolufinancuje program finanční pomoci, rozhodnutí výkonné rady Mezinárodního měnového fondu o schválení dalších výdajů v rámci tohoto programu, přičemž obě rozhodnutí jsou nezbytná pro obnovení nákupů v rámci programu PSPP;

| 6) | „stavem“ se rozumí součet účetní hodnoty všech nákupů obchodovatelných dluhových cenných papírů v okamžiku jejich nákupu při zohlednění uskutečněných úhrad splatné jistiny; |
| --- | --- |

6)

„stavem“ se rozumí součet účetní hodnoty všech nákupů obchodovatelných dluhových cenných papírů v okamžiku jejich nákupu při zohlednění uskutečněných úhrad splatné jistiny;

| 7) | „čistými nákupy“ se rozumějí nákupy způsobilých obchodovatelných dluhových cenných papírů v daném měsíci snížené o v uvedeném měsíci splacené částky ze splatných cenných papírů zakoupených v rámci programu APP; |
| --- | --- |

7)

„čistými nákupy“ se rozumějí nákupy způsobilých obchodovatelných dluhových cenných papírů v daném měsíci snížené o v uvedeném měsíci splacené částky ze splatných cenných papírů zakoupených v rámci programu APP;

| 8) | „kumulativními čistými nákupy“ se rozumí součet čistých nákupů od začátku příslušného programu nákupu. |
| --- | --- |

8)

„kumulativními čistými nákupy“ se rozumí součet čistých nákupů od začátku příslušného programu nákupu.

Seznamy subjektů uvedených v bodech 2 až 4 jsou zveřejněny na internetových stránkách ECB.

Článek 3

Kritéria způsobilosti obchodovatelných dluhových cenných papírů

1.   S výhradou požadavků vymezených v tomto článku jsou obchodovatelné dluhové cenné papíry v eurech vydané ústředními, regionálními nebo místními vládami členských států, jejichž měnou je euro, uznanými agenturami nacházejícími se v eurozóně, mezinárodními organizacemi nacházejícími se v eurozóně a mezinárodními rozvojovými bankami nacházejícími se v eurozóně způsobilé pro nákupy centrálními bankami Eurosystému v rámci programu PSPP.

2.   Obchodovatelné dluhové cenné papíry jsou způsobilé pro nákup v rámci programu PSPP, pokud splňují kritéria způsobilosti obchodovatelných aktiv pro úvěrové operace Eurosystému podle části čtvrté obecných zásad Evropské centrální banky (EU) 2015/510 (ECB/2014/60) (4) a s výhradou níže uvedených požadavků:

| a) | emitent nebo ručitel obchodovatelných dluhových cenných papírů musí mít hodnocení úvěrové kvality alespoň na úrovni stupně úvěrové kvality 3 harmonizované ratingové stupnice Eurosystému, v podobě alespoň jednoho veřejného ratingu, který udělila externí ratingová agentura akceptovaná v rámci Eurosystému pro hodnocení úvěrového rizika; |
| --- | --- |

a)

emitent nebo ručitel obchodovatelných dluhových cenných papírů musí mít hodnocení úvěrové kvality alespoň na úrovni stupně úvěrové kvality 3 harmonizované ratingové stupnice Eurosystému, v podobě alespoň jednoho veřejného ratingu, který udělila externí ratingová agentura akceptovaná v rámci Eurosystému pro hodnocení úvěrového rizika;

| b) | pokud je k dispozici více ratingů emitenta nebo ručitele od externí ratingové agentury, použije se nejlepší dostupný rating emitenta nebo ručitele od externí ratingové agentury. Pokud se splnění požadavků na úvěrovou kvalitu zakládá na ratingu ručitele od externí ratingové agentury, musí záruka splňovat charakteristiky způsobilé záruky stanovené v článku 87 a v článcích 113 až 115 obecných zásad (EU) 2015/510 (ECB/2014/60); |
| --- | --- |

b)

pokud je k dispozici více ratingů emitenta nebo ručitele od externí ratingové agentury, použije se nejlepší dostupný rating emitenta nebo ručitele od externí ratingové agentury. Pokud se splnění požadavků na úvěrovou kvalitu zakládá na ratingu ručitele od externí ratingové agentury, musí záruka splňovat charakteristiky způsobilé záruky stanovené v článku 87 a v článcích 113 až 115 obecných zásad (EU) 2015/510 (ECB/2014/60);

| c) | není-li k dispozici rating emitenta ani rating ručitele od externí ratingové agentury, musí mít obchodovatelný dluhový cenný papír alespoň jeden rating emise od externí ratingové agentury minimálně na úrovni stupně úvěrové kvality 3 harmonizované ratingové stupnice Eurosystému; |
| --- | --- |

c)

není-li k dispozici rating emitenta ani rating ručitele od externí ratingové agentury, musí mít obchodovatelný dluhový cenný papír alespoň jeden rating emise od externí ratingové agentury minimálně na úrovni stupně úvěrové kvality 3 harmonizované ratingové stupnice Eurosystému;

| d) | pokud hodnocení úvěrové kvality, které akceptovaná externí ratingová agentura poskytla v případě emitenta, ručitele nebo emise, není alespoň na úrovni stupně úvěrové kvality 3 harmonizované ratingové stupnice Eurosystému, jsou obchodovatelné dluhové cenné papíry způsobilé, pouze pokud jsou vydány nebo v plném rozsahu zaručeny ústředními vládami členských států eurozóny, na něž se vztahuje program finanční pomoci a ve vztahu k nimž Rada guvernérů pozastavila uplatňování prahu úvěrové kvality stanoveného Eurosystémem podle článku 8 obecných zásad ECB/2014/31 (5); |
| --- | --- |

d)

pokud hodnocení úvěrové kvality, které akceptovaná externí ratingová agentura poskytla v případě emitenta, ručitele nebo emise, není alespoň na úrovni stupně úvěrové kvality 3 harmonizované ratingové stupnice Eurosystému, jsou obchodovatelné dluhové cenné papíry způsobilé, pouze pokud jsou vydány nebo v plném rozsahu zaručeny ústředními vládami členských států eurozóny, na něž se vztahuje program finanční pomoci a ve vztahu k nimž Rada guvernérů pozastavila uplatňování prahu úvěrové kvality stanoveného Eurosystémem podle článku 8 obecných zásad ECB/2014/31 (5);

| e) | v případě přezkumu probíhajícího programu finanční pomoci dojde k pozastavení způsobilosti pro nákupy v rámci programu PSPP; tato způsobilost se obnoví pouze v případě kladného výsledku přezkumu. |
| --- | --- |

e)

v případě přezkumu probíhajícího programu finanční pomoci dojde k pozastavení způsobilosti pro nákupy v rámci programu PSPP; tato způsobilost se obnoví pouze v případě kladného výsledku přezkumu.

3.   Dluhové cenné papíry ve smyslu odstavců 1 a 2 jsou pro nákup v rámci programu PSPP způsobilé, jen pokud mají v okamžiku, kdy je příslušná centrální banka Eurosystému kupuje, minimální zbytkovou splatnost jeden rok a maximální zbytkovou splatnost 30 let. V zájmu usnadnění plynulé realizace programu PSPP jsou v jeho rámci způsobilé obchodovatelné dluhové nástroje se zbytkovou splatností 30 let a 364 dnů. Nelze-li dosáhnout zamýšlených objemů nákupů obchodovatelných dluhových cenných papírů vydaných ústředními, regionálními nebo místními vládami nebo uznanými agenturami, provádějí národní centrální banky náhradní nákupy obchodovatelných dluhových cenných papírů vydaných mezinárodními organizacemi a mezinárodními rozvojovými bankami.

4.   Povoleny jsou nákupy nominálních obchodovatelných dluhových nástrojů se záporným výnosem do splatnosti (nebo nejnižším možným výnosem („yield to worst“)), který se rovná sazbě vkladové facility nebo tuto sazbu převyšuje. Nákupy nominálních obchodovatelných dluhových nástrojů se záporným výnosem do splatnosti (nebo nejnižším možným výnosem) pod sazbou vkladové facility jsou povoleny v nezbytném rozsahu.

Článek 4

Omezení pro provádění nákupů

1.   S cílem umožnit tvorbu tržní ceny pro způsobilé cenné papíry se po dobu, kterou určí Rada guvernérů („období zákazu nákupu“ („black-out period“)), nesmějí nakupovat cenné papíry nově vydané nebo cenné papíry navyšované emise a obchodovatelné dluhové nástroje, jejichž zbytková splatnost bezprostředně předchází nebo následuje po splatnosti obchodovatelných dluhových nástrojů, které mají být vydány. V případě syndikací je třeba příslušné období zákazu nákupu dodržovat při vynaložení nejvyššího úsilí, a to jakmile jsou k dispozici veřejné informace o podmínkách emise.

2.   V případě cenných papírů vydaných nebo v plném rozsahu zaručených ústředními vládami členských států eurozóny, na které se vztahuje program finanční pomoci, je doba pro nákupy v rámci programu PSPP zpravidla omezena na dobu dvou měsíců počínaje kladným výsledkem přezkumu každého programu, ledaže jsou dány výjimečné okolnosti, které odůvodňují pozastavení nákupů před uplynutím této doby nebo pokračování v nákupech po uplynutí této doby, a to až do začátku dalšího přezkumu.

Článek 5

Limity pro nákup

1.   S výhradou článku 3 se na obchodovatelné dluhové cenné papíry, které splňují kritéria uvedená v článku 3, vztahuje v rámci programu PSPP limit pro podíl na emisi s určitým mezinárodním identifikačním číslem cenných papírů (ISIN) po konsolidaci držby ve všech portfoliích centrálních bank Eurosystému. Limit pro podíl na emisi s určitým ISIN činí:

| a) | 50 % v případě způsobilých obchodovatelných dluhových cenných papírů vydaných způsobilými mezinárodními organizacemi a mezinárodními rozvojovými bankami; |
| --- | --- |

a)

50 % v případě způsobilých obchodovatelných dluhových cenných papírů vydaných způsobilými mezinárodními organizacemi a mezinárodními rozvojovými bankami;

| b) | 33 % v případě ostatních způsobilých obchodovatelných dluhových cenných papírů, s výjimkou způsobilých obchodovatelných dluhových cenných papírů, které obsahují doložku o společném postupu věřitelů, jež se liší od doložky o společném postupu věřitelů podle modelu eurozóny vypracovaného Hospodářským a finančním výborem a zavedeného členskými státy v souladu s čl. 12 odst. 3 Smlouvy o zřízení Evropského mechanismu stability, pro které platí limit 25 %, který se však zvýší na 33 %, pokud se v každém jednotlivém případě ověří, že držením 33 % emise těchto cenných papírů s určitým ISIN nedosáhnou centrální banky Eurosystému blokačního menšinového podílu při řádných restrukturalizacích dluhu. |
| --- | --- |

b)

33 % v případě ostatních způsobilých obchodovatelných dluhových cenných papírů, s výjimkou způsobilých obchodovatelných dluhových cenných papírů, které obsahují doložku o společném postupu věřitelů, jež se liší od doložky o společném postupu věřitelů podle modelu eurozóny vypracovaného Hospodářským a finančním výborem a zavedeného členskými státy v souladu s čl. 12 odst. 3 Smlouvy o zřízení Evropského mechanismu stability, pro které platí limit 25 %, který se však zvýší na 33 %, pokud se v každém jednotlivém případě ověří, že držením 33 % emise těchto cenných papírů s určitým ISIN nedosáhnou centrální banky Eurosystému blokačního menšinového podílu při řádných restrukturalizacích dluhu.

2.   Na všechny obchodovatelné dluhové cenné papíry, které jsou způsobilé pro nákup v rámci programu PSPP a které mají zbytkovou splatnost vymezenou v článku 3, se uplatňuje souhrnný limit po konsolidaci držby ve všech portfoliích centrálních bank Eurosystému ve výši:

| a) | 50 % zůstatku cenných papírů emitenta, který je způsobilou mezinárodní organizací nebo mezinárodní rozvojovou bankou; nebo |
| --- | --- |

a)

50 % zůstatku cenných papírů emitenta, který je způsobilou mezinárodní organizací nebo mezinárodní rozvojovou bankou; nebo

| b) | 33 % zůstatku cenných papírů emitenta, který není způsobilou mezinárodní organizací nebo mezinárodní rozvojovou bankou. |
| --- | --- |

b)

33 % zůstatku cenných papírů emitenta, který není způsobilou mezinárodní organizací nebo mezinárodní rozvojovou bankou.

3.   V případě dluhových cenných papírů uvedených v čl. 3 odst. 2 písm. d) platí jiný limit na emitenta a jiný limit pro podíl na emisi. Tyto limity stanoví Rada guvernérů, přičemž náležitě zohlední otázky spojené s řízením rizika a fungováním trhu.

Článek 6

Rozdělení portfolií

1.   Účetní hodnota čistých nákupů v kalendářním roce se rozdělí takto:

| a) | 10 % tvoří obchodovatelné dluhové cenné papíry vydané způsobilými mezinárodními organizacemi a mezinárodními rozvojovými bankami; |
| --- | --- |

a)

10 % tvoří obchodovatelné dluhové cenné papíry vydané způsobilými mezinárodními organizacemi a mezinárodními rozvojovými bankami;

| b) | 90 % tvoří obchodovatelné dluhové cenné papíry vydané způsobilými ústředními, regionálními a místními vládami a uznanými agenturami. |
| --- | --- |

b)

90 % tvoří obchodovatelné dluhové cenné papíry vydané způsobilými ústředními, regionálními a místními vládami a uznanými agenturami.

2.   Účetní hodnota čistých nákupů obchodovatelných dluhových cenných papírů v kalendářním roce se rozdělí mezi centrální banky Eurosystému takto:

| a) | 10 % připadá na ECB a |
| --- | --- |

a)

10 % připadá na ECB a

| b) | 90 % připadá na národní centrální banky. |
| --- | --- |

b)

90 % připadá na národní centrální banky.

3.   Splátky jistiny ze splatných cenných papírů ústředních, regionálních nebo místních vlád a uznaných agentur se reinvestují nákupem způsobilých obchodovatelných cenných papírů, které vydaly ústřední, regionální nebo místní vlády a uznané agentury. Reinvestice splátek jistiny jsou rozloženy během roku tak, aby byla zajištěna stálá a vyrovnaná přítomnost na trhu. Splátky jistiny ze splatných obchodovatelných cenných papírů vydaných mezinárodními organizacemi a mezinárodními rozvojovými bankami se reinvestují nákupem způsobilých obchodovatelných cenných papírů, které vydaly mezinárodní organizace a mezinárodní rozvojové banky.

4.   Rozdělení stavů kumulativních čistých nákupů obchodovatelných dluhových cenných papírů vydaných způsobilými ústředními, regionálními a místními vládami a uznanými agenturami mezi příslušnými jurisdikcemi se nadále řídí podíly národních centrálních bank v klíči pro upisování základního kapitálu ECB ve smyslu článku 29 statutu ESCB.

5.   Centrální banky Eurosystému uplatňují pro účely rozdělení obchodovatelných dluhových cenných papírů, které mají být nakoupeny v rámci PSPP, režim specializace. Rada guvernérů povolí ad hoc odchylky z režimu specializace, pokud objektivní faktory brání naplnění tohoto režimu nebo jinak odůvodňují odchylky v zájmu dosažení celkových měnověpolitických cílů programu PSPP. Každá národní centrální banka konkrétně nakupuje způsobilé cenné papíry emitentů ze své jurisdikce. Cenné papíry vydané způsobilými mezinárodními organizacemi a mezinárodními rozvojovými bankami mohou nakupovat všechny národní centrální banky. Cenné papíry vydané ústředními vládami a uznanými agenturami všech jurisdikcí nakupuje ECB.

6.   Nákupy dluhových cenných papírů vydaných způsobilými mezinárodními organizacemi, mezinárodními rozvojovými bankami a regionálními a místními vládami provádějí pouze národní centrální banky.

Článek 7

Způsobilé protistrany

Způsobilými protistranami pro účely programu PSPP jsou:

| a) | subjekty, které splňují kritéria způsobilosti pro účast na operacích měnové politiky Eurosystému podle článku 55 obecných zásad (EU) 2015/510 (ECB/2014/60), a |
| --- | --- |

a)

subjekty, které splňují kritéria způsobilosti pro účast na operacích měnové politiky Eurosystému podle článku 55 obecných zásad (EU) 2015/510 (ECB/2014/60), a

| b) | jakékoli jiné protistrany, které centrální banky Eurosystému využívají pro účely investování svých investičních portfolií v eurech. |
| --- | --- |

b)

jakékoli jiné protistrany, které centrální banky Eurosystému využívají pro účely investování svých investičních portfolií v eurech.

Článek 8

Transparentnost

1.   Eurosystém každý týden v komentáři ke konsolidovanému týdennímu finančnímu výkazu Eurosystému zveřejní agregovanou účetní hodnotu cenných papírů držených v rámci programu PSPP.

2.   Eurosystém každý měsíc zveřejňuje i) měsíční čisté nákupy a kumulativní čisté nákupy a ii) váženou průměrnou zbytkovou splatnost cenných papírů držených v rámci programu PSPP v členění podle rezidentské příslušnosti emitenta, přičemž uvede mezinárodní organizace a mezinárodní rozvojové banky odděleně od jiných emitentů.

3.   Účetní hodnota cenných papírů držených v rámci programu PSPP se každý týden zveřejní na internetových stránkách ECB v oddílu týkajícím se operací na volném trhu.

Článek 9

Půjčky cenných papírů

S cílem zajistit účinnost programu PSPP dá Eurosystém cenné papíry nakoupené v rámci programu PSPP k dispozici pro účely půjček, včetně repo operací.

Článek 10

Zrušení

1.   Rozhodnutí (EU) 2015/774 (ECB/2015/10) se zrušuje.

2.   Odkazy na zrušené rozhodnutí se považují za odkazy na toto rozhodnutí.

Článek 11

Závěrečné ustanovení

Toto rozhodnutí vstupuje v platnost čtvrtým dnem po zveřejnění v Úředním věstníku Evropské unie.

Úředním věstníku Evropské unie

Ve Frankfurtu nad Mohanem dne 3. února 2020.

Prezidentka ECB

Christine LAGARDE

---

(1)  Rozhodnutí Evropské centrální banky (EU) 2015/774 ze dne 4. března 2015 o programu nákupu aktiv veřejného sektoru na sekundárních trzích (ECB/2015/10) (Úř. věst. L 121, 14.5.2015, s. 20).

1

(2)  Viz příloha.

2

(3)  Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 575/2013 ze dne 26. června 2013 o obezřetnostních požadavcích na úvěrové instituce a investiční podniky a o změně nařízení (EU) č. 648/2012 (Úř. věst. L 176, 27.6.2013, s. 1).

3

(4)  Obecné zásady Evropské centrální banky (EU) 2015/510 ze dne 19. prosince 2014 o provádění rámce měnové politiky Eurosystému (ECB/2014/60) (Úř. věst. L 91, 2.4.2015, s. 3).

4

(5)  Obecné zásady ECB/2014/31 ze dne 9. července 2014 o dodatečných dočasných opatřeních týkajících se refinančních operací Eurosystému a způsobilosti zajištění a o změně obecných zásad ECB/2007/9 (Úř. věst. L 240, 13.8.2014, s. 28).

5

---

PŘÍLOHA

Zrušené rozhodnutí

a seznam jeho následných změn

Rozhodnutí Evropské centrální banky (EU) 2015/774 ze dne 4. března 2015 o programu nákupu aktiv veřejného sektoru na sekundárních trzích (ECB/2015/10) (Úř. věst. L 121, 14.5.2015, s. 20)

Rozhodnutí Evropské centrální banky (EU) 2015/2101 ze dne 5. listopadu 2015, kterým se mění rozhodnutí (EU) 2015/774 o programu nákupu aktiv veřejného sektoru na sekundárních trzích (ECB/2015/33) (Úř. věst. L 303, 20.11.2015, s. 106)

Rozhodnutí Evropské centrální banky (EU) 2015/2464 ze dne 16. prosince 2015, kterým se mění rozhodnutí (EU) 2015/774 o programu nákupu aktiv veřejného sektoru na sekundárních trzích (ECB/2015/48) (Úř. věst. L 344, 30.12.2015, s. 1)

Rozhodnutí Evropské centrální banky (EU) 2016/702 ze dne 18. dubna 2016, kterým se mění rozhodnutí (EU) 2015/774 o programu nákupu aktiv veřejného sektoru na sekundárních trzích (ECB/2016/8) (Úř. věst. L 121, 11.5.2016, s. 24)

Rozhodnutí Evropské centrální banky (EU) 2017/100 ze dne 11. ledna 2017, kterým se mění rozhodnutí (EU) 2015/774 o programu nákupu aktiv veřejného sektoru na sekundárních trzích (ECB/2017/1) (Úř. věst. L 16, 20.1.2017, s. 51)

---