# S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R

V I C E C O

- F O R M 1 0

- Q

- A u g u s t 3

, 2 0 1 5

f i l e f i l e n a m e

E X

- 9 9

. 0 1

- E X H I B I T 9 9

. 0 1

- S O U T H W E S T E R N P U B L I

C S E R V I C E C O s p s e x 9 9 0 1 q 2 2 0 1 5

. h t m

E X

- 3 2

. 0 1

- E X H I B I T 3 2

. 0 1

- S O U T H W E S T E R N P U B L I

C S E R V I C E C O s p s e x 3 2 0 1 q 2 2 0 1 5

. h t m

E X

- 3 1

. 0 2

- E X H I B I T 3 1

. 0 2

- S O U T H W E S T E R N P U B L I

C S E R V I C E C O s p s e x 3 1 0 2 q 2 2 0 1 5

. h t m

E X

- 3 1

. 0 1

- E X H I B I T 3 1

. 0 1

- S O U T H W E S T E R N P U B L I

C S E R V I C E C O s p s e x 3 1 0 1 q 2 2 0 1 5

. h t m



# U N I T E D S T A T E S

S E C U R I T I E S A N D E X C H A N G E C O M M I S S I O N

W a s h i n g t o n , D

. C

. 2 0 5 4 9



# F O R M 1 0

- Q

( M a r k O n e )

x 

## Q U A R T E R L Y R E P O R T P U R S U A N T T O S E C T I O N 1 3 O R 1 5 ( d ) O F T H E S E C U R I T I E S E X C H A N G E A C T O F 1 9 3 4

F o r t h e q u a r t e r l y p e r i o d e n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 5

o r

 ̈ 

## T R A N S I T I O N R E P O R T P U R S U A N T T O S E C T I O N 1 3 O R 1 5 ( d ) O F T H E S E C U R I T I E S E X C H A N G E A C T O F 1 9 3 4

C o m m i s s i o n F i l e N u m b e r : 0 0 1

- 0 3 7 8 9



# S o u t h w e s t e r n P u b l i c S e r v i c e C o m p a n y

( E x a c t n a m e o f r e g i s t r a n t a s s p e c i f i e d i n i t s c h a r t e r )

N e w M e x i c o 7 5

- 0 5 7 5 4 0 0

( S t a t e o r o t h e r j u r i s d i c t i o n o f i n c o r p o r a t i o n o r o r g a n i z a t i o n ) ( I

. R

. S

. E m p l o y e r I d e n t i f i c a t i o n N o

. )

T y l e r a t S i x t h

A m a r i l l o , T e x a s 7 9 1 0 1

( A d d r e s s o f p r i n c i p a l e x e c u t i v e o f f i c e s ) ( Z i p C o d e )

( 3 0 3 ) 5 7 1

- 7 5 1 1

( R e g i s t r a n t ’ s t e l e p h o n e n u m b e r

, i n c l u d i n g a r e a c o d e )

I n d i c a t e b y c h e c k m a r k w h e t h e r t h e r e g i s t r a n t ( 1 ) h a s f i l e d a l l r e p o r t s r e q u i r e d t o b e f i l e d b y S e c t i o n 1 3 o r 1 5 ( d ) o f t h e S e c u r

i t i e s E x c h a n g e A c t o f 1 9 3 4 d u r i n g t h e p r e c e d i n g 1 2 m o n t h s ( o r f o r s u c h s h o r t e r p e r i o d t h a t t h e r e g i s t r a n t

w a s r e q u i r e d t o f i l e s u c h r e p o r t s )

, a n d ( 2 ) h a s b e e n s u b j e c t t o s u c h f i l i n g r e q u i r e m e n t s f o r t h e p a s t 9 0 d a y s

. x Y e s  ̈ N o

I n d i c a t e b y c h e c k m a r k w h e t h e r t h e r e g i s t r a n t h a s s u b m i t t e d e l e c t r o n i c a l l y a n d p o s t e d o n i t s c o r p o r a t e W e b s i t e

, i f a n y

, e v e r y I n t e r a c t i v e D a t a F i l e r e q u i r e d t o b e s u b m i t t e d a n d p o s t e d p u r s u a n t t o R

u l e 4 0 5 a n d R e g u l a t i o n S

- T

( § 2 3 2

. 4 0 5 o f t h i s c h a p t e r ) d u r i n g t h e p r e c e d i n g 1 2 m o n t h s ( o r f o r s u c h s h o r t e r p e r i o d t h a t t h e r e g i s t r a n t w a s r e q u i r e d t o s u b m i t a n d p o s t s u c h f i l e s )

. x Y e s  ̈ N o

I n d i c a t e b y c h e c k m a r k w h e t h e r t h e r e g i s t r a n t i s a l a r g e a c c e l e r a t e d f i l e r

, a n a c c e l e r a t e d f i l e r

, a n o n

- a c c e l e r a t e d f i l e r

, o r a s m a l l e r r e p o r t i n g c o m p a n y

. S e e t h e d e f i n i t i o n s o f “ l a r g e a c c e l e r a t e d f i l e r

, ” “ a c c e l e r a t e d f i l e r ” a n d “ s m a l l e r

r e p o r t i n g c o m p a n y ” i n R u l e 1 2 b

- 2 o f t h e E x c h a n g e A c t

.

L a r g e a c c e l e r a t e d f i l e r  ̈ A c c e l e r a t e d f i l e r  ̈

N o n

- a c c e l e r a t e d f i l e r x S m a l l e r r e p o r t i n g c o m p a n y  ̈

( D o n o t c h e c k i f s m a l l e r r e p o r t i n g c o m p a n y )

I n d i c a t e b y c h e c k m a r k w h e t h e r t h e r e g i s t r a n t i s a s h e l l c o m p a n y ( a s d e f i n e d i n R u l e 1 2 b

- 2 o f t h e E x c h a n g e A c t )

.  ̈ Y e s x N o

I n d i c a t e t h e n u m b e r o f s h a r e s o u t s t a n d i n g o f e a c h o f t h e i s s u e r ’ s c l

a s s e s o f c o m m o n s t o c k

, a s o f t h e l a t e s t p r a c t i c a b l e d a t e

.

C l a s s O u t s t a n d i n g a t A u g

. 3

, 2 0 1 5

C o m m o n S t o c k

, $ 1 p a r v a l u e 1 0 0 s h a r e s

S o u t h w e s t e r n P u b l i c S e r v i c e C o m p a n y m e e t s t h e c o n d i t i o n s s e t f o r t h i n G e n e r a l I n s t r u c t i o n H ( 1 ) ( a ) a n d ( b ) o f F o r m 1 0

- Q a n d i s t h e r e f o r e f i l i n g t h i s F o r m 1 0

- Q w i t h t h e r e d u c e d d i s c l o s u r e f o r m a t s p e c i f i e d i n G e n e r a l I n s t r u c t i o n H ( 2 ) t o

s u c h F o r m 1 0

- Q

. 

# A t t a c h e d f i l e s 

# p i x m a S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O

- F O R M 1 0

- Q

- A u g u s t 3

, 2 0 1 5 8 / 2 8 / 2 0 1 5

h t t p : / / w w w

. g e t f i l i n g s

. c o m / s e c

- f i l i n g s / 1 5 0 8 0 3 / S O U T H W E S T E R N

- P U B L I C

- S E R V I C E

- C O

_ 1 0

- Q / 1 / 2 6T A B L E O F C O N T E N T S

P A R T I

— F I N A N C I A L I N F O R M A T I O N

I t e m l

— F i

n a n c i a l S t a t e m e n t s ( U n a u d i t e d ) 3

I t e m 2

— M a n a g e m

e n t ’ s D i s c u s s i o n a n d A n a l y s i s o f F i n a n c i a l C o n d i t i o n a n d R e s u l t s o f O p e r a t i o n s 2 1

I t e m 4

— C

o n t r o l s a n d P r o c e d u r e s 2 3

P A R T I I

— O T H E R I N F O R M A T I O N

I t e m 1

— L

e g a l P r o c e e d i n g s 2 3

I t e m 1 A

— R

i s k F a c t o r s 2 3

I t e m 4

— M i

n e S a f e t y D i s c l o s u r e s 2 3

I t e m 5

— O

t h e r I n f o r m a t i o n 2 3

I t e m 6

— E

x h i b i t s 2 4

S I G N A T U R E S 2 5

C e r t i f i c a t i o n s P u r s u a n t t o S e c t i o n 3 0 2 1

C e r t i f i c a t i o n s P u r s u a n t t o S e c t i o n 9 0 6 1

S t a t e m e n t P u r s u a n t t o P r i v a t e L i t i g a t i o n 1

T h i s F o r m 1 0

- Q i s f i l e d b y S o u t h w e s t e r n P u b l i c S e r v i c e C o m p a n y

, a N e w M e x i c o c o r p o r a t i o n ( S P S )

. S P S i s a w h o l l y o w n e d s u b s i d i a r y o f X c e l E n e r g y I n c

. X c e l E n e r g y I n c

. w h o l l y o w n s t h e f o l l o w i n g s u b s i d i a r i e s : N o r t h e r n S t a t e s P o w e r

C o m p a n y

, a M i n n e s o t a c o r p o r a t i o n ( N S P

- M i n n e s o t a ) ; N o r t h e r n S t a t e s P o w e r C o m p a n y

, a W i s c o n s i n c o r p o r a t i o n ( N S P

- W i s c o n s i n ) ; P u b l i c S e r v i c e C o m p a n y o f C o l o r a d o

, a C o l o r a d o c o r p o r a t i o n ( P S C o ) ; a n d S P S

. N S P

- M i n n e s o t a

, N S P

- W i s c o n s i n

, P S C o a n d S P S a r e a l s o r e f e r r e d t o c o l l e c t i v e l y a s u t i l i t y s u b s i d i a r i e s

. A d d i t i o n a l i n f o r m a t i o n o n X c e l E n e r g y I n c

. a n d i t s s u b s i d i a r i e s ( c o l l e c t i v e l y

, X c e l E n e r g y ) i s a v a i l a b l e o n v a r i o u s f i l i n g s w i t h t h e S e c u r i t i e s a n d

E x c h a n g e C o m m i s s i o n ( S E C )

.

2 

### S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O

- F O R M 1 0

- Q

- A u g u s t 3

, 2 0 1 5 8 / 2 8 / 2 0 1 5

h t t p : / / w w w

. g e t f i l i n g s

. c o m / s e c

- f i l i n g s / 1 5 0 8 0 3 / S O U T H W E S T E R N

- P U B L I C

- S E R V I C E

- C O

_ 1 0

- Q / 2 / 2 6T a b l e o f C o n t e n t s

P A R T 1

— F I N A N C I A L I N F O R M A T I O N

I t e m 1

— F I N A N C I A L S T A T E M E N T S

S O U

T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O M P A N Y

S T A T E M E N T S O F I N C O M E ( U N A U D I T E D )

( a m o u n t s i n t h o u s a n d s )

T h r e e M o n t h s E n d e d J u n e 3 0 S i x M

o n t h s E n d e d J u n e 3 0

2 0 1 5 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 4

O p e r a t i n g r e v e n u e s $ 42 2

, 9 8 5 $ 4 9 2

, 5 3 6 $ 8 4 6

, 8 1 4 $ 9 4 0

, 9 3 6

O p e r a t i n g e x p e n s e s

E l e c t r i c f u e l a n d p u r c h a s e d p o w e r 24 3

, 0 2 6 3 1 4

, 1 4 6 4 8 8

, 8 2 5 6 0 3

, 3 5 0

O p e r a t i n g a n d m a i n t e n a n c e e x p e n s e s 7 3

, 8 2 7 6 8

, 9 6 3 1 4 7

, 7 2 4 1 3 8

, 3 6 1

D e m a n d s i d e m a n a g e m e n t p r o g r a m e x p e n s e s 2

, 7 6 0 2

, 8 4 9 6

, 42 9 5

, 9 1 3

D e p r e c i a t i o n a n d a m o r t i z a t i o n 3 6

, 7 5 0 3 5

, 0 7 1 7 2

, 4 8 9 6 5

, 5 8 3

T a x e s ( o t h e r t h a n i n c o m e t a x e s ) 1 3

, 4 9 0 1 2

, 5 0 7 2 8

, 4 5 6 2 6

, 1 5 3

T o t a l o p e r a t i n g e x p e n s e s 3 6 9

, 8 5 3 4 3 3

, 5 3 6 7 4 3

, 9 2 3 8 3 9

, 3 6 0

O p e r a t i n g i n c o m e 5 3

, 1 3 2 5 9

, 0 0 0 1 0 2

, 8 9 1 1 0 1

, 5 7 6

O t h e r i n c o m e ( e x p e n s e )

, n e t 1 5 6 ( 1 2 9 ) 1 0 0 ( 8 8

A l l o w a n c e f o r f u n d s u s e d d u r i n g c o n s t r u c t i o n

— e q u i t y 1

, 7 8 8 2

, 8 9 5 3

, 4 9 3 6

, 5 3 5

I n t e r e s t c h a r g e s a n d f i n a n c i n g c o s t s

I n t e r e s t c h a r g e s

— i n c l u d e s o t h e r f i n a n c i n g c o s t s o f

$ 7 7 1

, $ 7 3 1

, $ 1

, 5 4 4 a n d $ 1

, 4 6 1

, r e s p e c t i v e l y 2 1

, 0 7 4 1 9

, 6 4 5 4 1

, 9 5 8 3 8

, 9 2 6

A l l o w a n c e f o r f u n d s u s e d d u r i n g c o n s t r u c t i o n

— d e b t ( 1

, 1 3 7 ) ( 1

, 7 2 1 ) ( 2

, 1 9 8 ) ( 3

, 8 4 8

T o t a l i n t e r e s t c h a r g e s a n d f i n a n c i n g c o s t s 1 9

, 9 3 7 1 7

, 9 24 3 9

, 7 6 0 3 5

, 0 7 8

I n c o m e b e f o r e i n c o m e t a x e s 3 5

, 1 3 9 4 3

, 8 42 6 6

, 7 2 4 7 2

, 9 4 5

I n c o m e t a x e s 1 2

, 5 6 3 1 5

, 8 0 7 2 3

, 9 0 1 2 6

, 1 7 5

N e t i n c o m e $ 2 2

, 5 7 6 $ 2 8

, 0 3 5 $ 4 2

, 8 2 3 $ 4 6

, 7 7 0

S e e N o t e s t o F i n a n c i a l S t a t e m e n t s

3 

### S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O

- F O R M 1 0

- Q

- A u g u s t 3

, 2 0 1 5 8 / 2 8 / 2 0 1 5

h t t p : / / w w w

. g e t f i l i n g s

. c o m / s e c

- f i l i n g s / 1 5 0 8 0 3 / S O U T H W E S T E R N

- P U B L I C

- S E R V I C E

- C O

_ 1 0

- Q / 3 / 2 6T a b l e o f C o n t e n t s

S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O M P A N Y

S T A T E M E N T S O F C O M P R E H E N S I V E I N C O M E ( U N A U D I T E D )

( a m o u n t s i n t h o u s a n d s )

T h r e e M o n t h s E n d e d J u n e 3 0 S i x M

o n t h s E n d e d J u n e 3 0

2 0 1 5 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 4

N e t i n c o m e $ 2 2

, 5 7 6 $ 2 8

, 0 3 5 $ 4 2

, 8 2 3 $ 4 6

, 7 7 0

O t h e r c o m p r e h e n s i v e i n c o m e

D e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s :

R e c l a s s i f i c a t i o n o f l o s s e s t o n e t i n c o m e

, n e t o f t a x o f $ 2 4 a n d $ 4 8 f o r e a c h o f t h e t h r e e a n d s i x m o n t h s e n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 5 a n d

2 0 1 4

, r e s p e c t i v e l y 4 3 42 8 5 8 5

O t h e r c o m p r e h e n s i v e i n c o m e 4 3 42 8 5 8 5

C o m p r e h e n s i v e i n c o m e $ 2 2

, 6 1 9 $ 2 8

, 0 7 7 $ 4 2

, 9 0 8 $ 4 6

, 8 5 5

S e e N o t e s t o F i n a n c i a l S t a t e m e n t s

4 

### S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O

- F O R M 1 0

- Q

- A u g u s t 3

, 2 0 1 5 8 / 2 8 / 2 0 1 5

h t t p : / / w w w

. g e t f i l i n g s

. c o m / s e c

- f i l i n g s / 1 5 0 8 0 3 / S O U T H W E S T E R N

- P U B L I C

- S E R V I C E

- C O

_ 1 0

- Q / 4 / 2 6T a b l e o f C o n t e n t s

S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O M P A N Y

S T A T E M E N T S O F C A S H F L O W S ( U N A U D I T E D )

( a m o u n t s i n t h o u s a n d s )

S i x M o n t h s E n d e d J u n e 3 0

2 0 1 5 2 0 1 4

O p e r a t i n g a c t i v i t i e s

N e t i n c o m e $ 42

, 8 2 3 $ 4 6

, 7 7 0

A d j u s t m e n t s t o r e c o n c i l e n e t i n c o m e t o c a s h p r o v i d e d b y o p e r a t i n g a c t i v i t i e s :

D e p r e c i a t i o n a n d a m o r t i z a t i o n 7 3

, 6 2 8 6 6

, 6 9 2

D e m a n d s i d e m a n a g e m e n t p r o g r a m a m o r t i z a t i o n 8 3 7 8 3 7

D e f e r r e d i n c o m e t a x e s 1 1

, 8 6 6 5 1

, 6 7 8

A m o r t i z a t i o n o f i n v e s t m e n t t a x c r e d i t s ( 1 7 0 ) ( 1 7 0

A l l o w a n c e f o r e q u i t y f u n d s u s e d d u r i n g c o n s t r u c t i o n ( 3

, 4 9 3 ) ( 6

, 5 3 5

N e t d e r i v a t i v e l o s s e s 1 3 3 1 3 3

C h a n g e s i n o p e r a t i n g a s s e t s a n d l i ab i l i t i e s :

A c c o u n t s r e c e i v ab l e ( 1 9

, 4 7 8 ) ( 1 5

, 1 3 1

A c c r u e d u n b i l l e d r e v e n u e s 1 0

, 9 2 7 ( 3 3

, 0 3 4

I n v e n t o r i e s 1 0

, 7 7 6 2

, 0 2 2

P r e p a y m e n t s a n d o t h e r ( 2 1

, 3 7 8 ) ( 1 2

, 7 8 6

A c c o u n t s p a y a b l e ( 1 0

, 2 1 0 ) 1 6

, 9 4 9

N e t r e g u l a t o r y a s s e t s a n d l i ab i l i t i e s 4 1

, 2 9 1 ( 3 4

, 0 5 5

O t h e r c u r r e n t l i a b i l i t i e s 1 3

, 5 1 0 1

, 5 3 6

P e n s i o n a n d o t h e r e m p l o y e e b e n e f i t o b l i g a t i o n s ( 1 0

, 4 3 5 ) ( 3

, 1 2 2

C h a n g e i n o t h e r n o n c u r r e n t a s s e t s 6 0 7 3

, 5 5 8

C h a n g e i n o t h e r n o n c u r r e n t l i a b i l i t i e s 6 0 6 2

, 1 9 8

N e t c a s h p r o v i d e d b y o p e r a t i n g a c t i v i t i e s 1 4 1

, 8 4 0 8 7

, 5 4 0

I n v e s t i n g a c t i v i t i e s

U t i l i t y c a p i t a l / c o n s t r u c t i o n e x p e n d i t u r e s ( 2 8 0

, 6 1 5 ) ( 2 8 1

, 3 9 8

A l l o w a n c e f o r e q u i t y f u n d s u s e d d u r i n g c o n s t r u c t i o n 3

, 4 9 3 6

, 5 3 5

I n v e s t m e n t s i n u t i l i t y m o n e y p o o l a r r a n g e m e n t ( 9

, 0 0 0 ) ( 2 2

, 0 0 0

R e p a y m e n t s f r o m u t i l i t y m o n e y p o o l a r r a n g e m e n t 9

, 0 0 0 2 2

, 0 0 0

N e t c a s h u s e d i n i n v e s t i n g a c t i v i t i e s ( 2 7 7

, 1 2 2 ) ( 2 7 4

, 8 6 3

F i n a n c i n g a c t i v i t i e s

P r o c e e d s f r o m ( r e p a y m e n t o f ) s h o r t

- t e r m b o r r o w i n g s

, n e t 1 7 2

, 0 0 0 1 5

, 0 0 0

( R e p a y m e n t o f ) p r o c e e d s f r o m i s s u a n c e o f l o n g

- t e r m d e b t ( 8 5 ) 1 4 8

, 5 1 0

B o r r o w i n g s u n d e r u t i l i t y m o n e y p o o l a r r a n g e m e n t 1 6 3

, 7 0 0 3 8 2

, 0 0 0

R e p a y m e n t s u n d e r u t i l i t y m o n e y p o o l a r r a n g e m e n t ( 1 7 9

, 7 0 0 ) ( 42 0

, 0 0 0

C a p i t a l c o n t r i b u t i o n s f r o m p a r e n t 3 4

, 5 3 5 1 0 0

, 0 0 0

D i v i d e n d s p a i d t o p a r e n t ( 5 3

, 1 6 7 ) ( 3 6

, 2 6 4

N e t c a s h p r o v i d e d b y f i n a n c i n g a c t i v i t i e s 1 3 7

, 2 8 3 1 8 9

, 24 6

N e t c h a n g e i n c a s h a n d c a s h e q u i v a l e n t s 2

, 0 0 1 1

, 9 2 3

C a s h a n d c a s h e q u i v a l e n t s a t b e g i n n i n g o f p e r i o d 5 9 6 1

, 0 1 1

C a s h a n d c a s h e q u i v a l e n t s a t e n d o f p e r i o d $ 2

, 5 9 7 $ 2

, 9 3 4

S u p p l e m e n t a l d i s c l o s u r e o f c a s h f l o w i n f o r m a t i o n :

C a s h p a i d f o r i n t e r e s t ( n e t o f a m o u n t s c a p i t a l i z e d ) $ ( 3 8

, 5 2 7 ) $ ( 3 3

, 6 6 8

C a s h ( p a i d ) r e c e i v e d f o r i n c o m e t a x e s

, n e t ( 3 6

, 9 9 2 ) 8

, 7 0 5

S u p p l e m e n t a l d i s c l o s u r e o f n o n

- c a s h i n v e s t i n g t r a n s a c t i o n s :

P r o p e r t y

, p l a n t a n d e q u i p m e n t a d d i t i o n s i n a c c o u n t s p a y ab l e $ 2 6

, 5 1 3 $ 2 2

, 4 2 3

S e e N o t e s t o F i n a n c i a l S t a t e m e n t s

5 

### S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O

- F O R M 1 0

- Q

- A u g u s t 3

, 2 0 1 5 8 / 2 8 / 2 0 1 5

h t t p : / / w w w

. g e t f i l i n g s

. c o m / s e c

- f i l i n g s / 1 5 0 8 0 3 / S O U T H W E S T E R N

- P U B L I C

- S E R V I C E

- C O

_ 1 0

- Q / 5 / 2 6T a b l e o f C o n t e n t s

S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O M P A N Y

B A L A N C E S H E E T S ( U N A U D I T E D )

( a m o u n t s i n t h o u s a n d s

, e x c e p t s h a r e a n d p e r s h a r e d a t a )

J u n e 3 0

, 2 0 1 5 D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

A s s e t s

C u r r e n t a s s e t s

C a s h a n d c a s h e q u i v a l e n t s $ 2

, 5 9 7 $ 5 9 6

A c c o u n t s r e c e i v a b l e

, n e t 7 8

, 3 8 6 7 1

, 6 2 6

A c c o u n t s r e c e i v a b l e f r o m a f f i l i a t e s 1 4

, 7 0 1 1

, 9 8 3

A c c r u e d u n b i l l e d r e v e n u e s 1 1 8

, 3 6 0 1 2 9

, 2 8 7

I n v e n t o r i e s 3 2

, 4 5 5 4 3

, 2 3 1

R e g u l a t o r y a s s e t s 3 6

, 5 5 4 5 2

, 0 0 6

D e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s 1 9

, 3 5 5 2 3

, 7 7 6

D e f e r r e d i n c o m e t a x e s 9 1

, 6 7 2 5 1

, 8 5 4

P r e p a y m e n t s a n d o t h e r 5 2

, 8 5 4 3 1

, 4 7 6

T o t a l c u r r e n t a s s e t s 4 4 6

, 9 3 4 4 0 5

, 8 3 5

P r o p e r t y

, p l a n t a n d e q u i p m e n t

, n e t 3

, 9 4 8

, 8 3 9 3

, 7 4 3

, 1 4 1

O t h e r a s s e t s

R e g u l a t o r y a s s e t s 3 0 8

, 5 1 9 3 2 3

, 3 0 5

D e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s 2 9

, 2 1 8 3 3

, 1 6 4

O t h e r 1 4

, 9 1 8 1 5

, 8 5 9

T o t a l o t h e r a s s e t s 3 5 2

, 6 5 5 3 7 2

, 3 2 8

T o t a l a s s e t s $ 4

, 7 4 8

, 4 2 8 $ 4

, 5 2 1

, 3 0 4

L i a b i l i t i e s a n d E q u i t y

C u r r e n t l i a b i l i t i e s

S h o r t

- t e r m d e b t $ 2 0 9

, 0 0 0 $ 3 7

, 0 0 0

B o r r o w i n g s u n d e r u t i l i t y m o n e y p o o l a r r a n g e m e n t

— 1 6

, 0 0 0

A c c o u n t s p a y a b l e 1 4 8

, 7 2 2 1 6 0

, 7 6 2

A c c o u n t s p a y a b l e t o a f f i l i a t e s 1 4

, 9 7 0 1 9

, 7 9 0

R e g u l a t o r y l i a b i l i t i e s 1 1 5

, 3 1 6 8 7

, 7 2 3

T a x e s a c c r u e d 2 4

, 0 1 7 2 7

, 2 0 8

A c c r u e d i n t e r e s t 1 7

, 0 7 1 1 7

, 0 5 7

D i v i d e n d s p a y a b l e 2 3

, 0 2 5 2 7

, 8 2 8

D e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s 3

, 5 6 5 3

, 5 6 5

O t h e r 9 0

, 8 3 8 8 0

, 2 1 1

T o t a l c u r r e n t l i a b i l i t i e s 6 4 6

, 5 2 4 4 7 7

, 1 4 4

D e f e r r e d c r e d i t s a n d o t h e r l i a b i l i t i e s

D e f e r r e d i n c o m e t a x e s 8 9 9

, 0 6 3 8 4 9

, 1 4 5

R e g u l a t o r y l i a b i l i t i e s 1 0 5

, 0 5 1 1 1 5

, 1 8 8

A s s e t r e t i r e m e n t o b l i g a t i o n s 2 6

, 7 1 3 2 6

, 0 3 1

D e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s 2 8

, 8 6 0 3 0

, 6 4 3

P e n s i o n a n d e m p l o y e e b e n e f i t o b l i g a t i o n s 9 3

, 1 6 6 1 0 3

, 6 7 0

O t h e r 9

, 6 4 3 9

, 3 2 0

T o t a l d e f e r r e d c r e d i t s a n d o t h e r l i a b i l i t i e s 1

, 1 6 2

, 4 9 6 1

, 1 3 3

, 9 9 7

C o m m i t m e n t s a n d c o n t i n g e n c i e s

C a p i t a l i z a t i o n

L o n g

- t e r m d e b t 1

, 3 4 9

, 8 5 8 1

, 3 4 9

, 6 9 1

C o m m o n s t o c k

— 2 0 0 s h a r e s a u t h o r i z e d o f $ 1

. 0 0 p a r v a l u e ; 1 0 0 s h a r e s o u t s t a n d i n g a t

J u n e 3 0

, 2 0 1 5 a n d D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

, r e s p e c t i v e l y

— —

A d d i t i o n a l p a i d i n c a p i t a l 1

, 1 9 9

, 9 9 8 1

, 1 6 5

, 4 6 3

R e t a i n e d e a r n i n g s 3 9 0

, 4 5 6 3 9 5

, 9 9 8

A c c u m u l a t e d o t h e r c o m p r e h e n s i v e l o s s ( 9 0 4 ) ( 9 8 9

T o t a l c o m m o n s t o c k h o l d e r ’ s e q u i t y 1

, 5 8 9

, 5 5 0 1

, 5 6 0

, 4 7 2

T o t a l l i a b i l i t i e s a n d e q u i t y $ 4

, 7 4 8

, 4 2 8 $ 4

, 5 2 1

, 3 0 4

S e e N o t e s t o F i n a n c i a l S t a t e m e n t s

6 

### S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O

- F O R M 1 0

- Q

- A u g u s t 3

, 2 0 1 5 8 / 2 8 / 2 0 1 5

h t t p : / / w w w

. g e t f i l i n g s

. c o m / s e c

- f i l i n g s / 1 5 0 8 0 3 / S O U T H W E S T E R N

- P U B L I C

- S E R V I C E

- C O

_ 1 0

- Q / 6 / 2 6T a b l e o f C o n t e n t s

S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O M P A N Y

N o t e s t o F i n a n c i a l S t a t e m e n t s ( U N A U D I T E D )

I n t h e o p i n i o n o f m a n a g e m e n t

, t h e a c c o m p a n y i n g u n a u d i t e d f i n a n c i a l s t a t e m e n t s c o n t a i n a l l a d j u s t m e n t s n e c e s s a r y t o p r e s e n t f a i r l y

, i n a c c o r d a n c e w i t h a c c o u n t i n g p r i n c i p l e s g e n e r a l l y a c c e p t e d i n t h e U n i t e d S t a t e s o f A m e r i c a ( G A A P )

, t h e f i n a n c i a l p o s i t i o n o f S P S a s o f J u n e 3 0

, 2 0 1 5

, a n d D e c

. 3 1

, 2 0 1 4 ; t h e r

e s u l t s o f i t s o p e r a t i o n s

, i n c l u d i n g t h e c o m p o n e n t s o f n e t i n c o m e a n d c o m p r e h e n s i v e i n c o m e

, f o r t h e t h r e e a n d s i x m o n t h s e n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 5 a n d 2 0 1 4 ; a n d i

t s

c a s h f l o w s f o r t h e s i x m o n t h s e n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 5 a n d 2 0 1 4

. A l l a d j u s t m e n t s a r e o f a n o r m a l

, r e c u r r i n g n a t u r e

, e x c e p t a s o t h e r w i s e d i s c l o s e d

. M a n a g e m e n t h a s a l s o e v a l u a t e d t h e i m p a c t o f e v e n t s o c c u r r i n g a f t e r J u n e 3 0

, 2 0 1 5 u p t o t h e

d a t e o f i s s u a n c e o f t h e s e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s

. T h e s e s t a t e m e n t s c o n t a i n a l l n e c e s s a r y a d j u s t m e n t s a n d d i s c l o s u r e s r e s u l t i n g f r o m t h a t e v a l u a t i o n

. T h e D e c

. 3 1

, 2 0 1 4 b a l

a n c e s h e e t i n f o r m a t i o n h a s b e e n d e r i v e d f r o m t h e a u d i t e d 2 0 1 4

f i n a n c i a l s t a t e m e n t s i n c l u d e d i n t h e S P S A n n u a l R e p o r t o n F o r m 1 0

- K f o r t h e y e a r e n d e d D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

. T h e s e n o t e s t o t h e f

i n a n c i a l s t a t e m e n t s h a v e b e e n p r e p a r e d p u r s u a n t t o t h e r u l e s a n d r e g u l a t i o n s o f t h e S E C f o r Q u a r t e r l y R e p o r t s

o n F o r m 1 0

- Q

. C e r t a i n i n f o r m a t i o n a n d n o t e d i s c l o s u r e s n o r m a l l y i n c l u d e d i n f i n a n c i a l s t a t e m e n t s p r e p a r e d i n a c c o r d a n c e w i t h G A A P o n a n a n n u a l b a s i s h a v e b e e n c o n d e n s e d o r o m

i t t e d p u r s u a n t t o s u c h r u l e s a n d r e g u l a t i o n s

. F o r

f u r t h e r i n f o r m a t i o n

, r e f e r t o t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s a n d n o t e s t h e r e t o i n c l u d e d i n t h e S P S A n n u a l R e p o r t o n F o r m 1 0

- K f o r t h e y e a r e n d e d D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

, f

i l e d w i t h t h e S E C o n F e b

. 2 3

, 2 0 1 5

. D u e t o t h e s e a s o n a l i t y o f S P S ’ e l e c t r i c s a l e s

, i n t e r i m r e s u l t s a r e n o t n e c e s s a r i l y a n a p p r o p r i a t e b a s e f r o m w h i c h t o p r o j e c t a n n u a l r e s u l t s

.

1

. S u m m a r y o f S i g n i f i c a n t A c c o u n t i n g P ol i c i e s

T h e s i g n i f i c a n t a c c o u n t i n g p o l i c i e s s e t f o r t h i n N o t e 1 t o t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s i n t h e S P S A n n u a l R e p o r t o n F o r m 1 0

- K f o r t h e y e a r e n d e d D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

, a

p p r o p r i a t e l y r e p r e s e n t

, i n a l l m a t e r i a l r e s p e c t s

, t h e c u r r e n t s t a t u s o f a c c o u n t i n g

p o l i c i e s a n d a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y r e f e r e n c e

.

2

. A c c o u n t i n g P r o n o u n c e m e n t s



### R e c e n t l y I s s u e d

R e v e n u e R e c o g n i t i o n

— I n M a y 2 0 1 4

, t h e F i n a n c i a l A c c o u n t i n g S t a n d a r d s B o a r d ( F A S B ) i s s u e d R e v e n u e f

r o m C o n t r a c t s w i t h C u s t o m e r s

, T o p i c 6 0 6 ( A c c o u n t i n g S t a n d a r d s U p d a t e ( A S U ) N o

. 2 0 1 4

- 0 9 )

, w h i c h p r o v i d e s a f r a m e w o r k

f o r t h e r e c o g n i t i o n o f r e v e n u e

, w i t h t h e o b j e c t i v e t h a t r e c o g n i z e d r e v e n u e s p r o p e r l y r e f l e c t a m o u n t s a n e n t i t y i s e n t i t l e d t o r e c e i v e i n e x c h a n g e f o r g o o d s a n d s e r v i c e s

. T h e n e w g u i d a n c e a l s o i

n c l u d e s a d d i t i o n a l d i s c l o s u r e r e q u i r e m e n t s

r e g a r d i n g r e v e n u e

, c a s h f l o w s a n d o b l i g a t i o n s r e l a t e d t o c o n t r a c t s w i t h c u s t o m e r s

. A s a r e s u l t o f t h e F A S B ’ s d e f e r r a l o f t h e s t a n d a r d ’ s r e q u i r e d i m p l e m e n t a t i o n d a t e i n J u l y 2 0 1 5

, t h e g u i d a n c e i s e f f e c t i v e f o r i n t e r i m a n d a n n u a l r e p o r t i n g

p e r i o d s b e g i n n i n g a f t e r D e c

. 1 5

, 2 0 1 7

. S P S i s c u r

r e n t l y e v a l u a t i n g t h e i m p a c t o f a d o p t i n g A S U 2 0 1 4

- 0 9 o n i t s f i n a n c i a l s t a t e m e n t s

.



### C o n s o l i d a t i o n

— I n F e b r u a r y 2 0 1 5

, t h e F A S B i s s u e d A m e n d

m e n t s t o t h e C o n s o l i d a t i o n A n a l y s i s

, T o p i c 8 1 0 ( A S U N o

. 2 0 1 5

- 0 2 )

, w h i c h r e d u c e s t h e n u m b e r o f c o n s o l i d a t i o n m o d e l s a n d a m e n d s c e r t a i n c o n s o l i d a t i o n p r i n c i p l e s r e l a t e d

t o v a r i a b l e i n t e r e s t e n t i t i e s

. T h i s g u i d a n c e w i l l b e e f f e c t i v e f o r i n t e r i m a n d a n n u a l r e p o r t i n g p e r i o d s b e g i n n i n g a f t e r D e c

. 1 5

. 2 0 1 5

, a n d e a r l y a d o p t i o n i s p e r m i t t e d

. S P S i s c u r r e n t l y e v a l u a t i n g t h e i m p a c t o f a d o p t i n g A S U 2 0 1 5

- 0 2 o n i t s

f i n a n c i a l s t a t e m e n t s

.



### P r e s e n t a t i o n o f D e b t I s s u a n c e C o s t s

— I n A p r i l 2 0 1 5

, t h e F A S B i s s u e d S i m

p l i f y i n g t h e P r e s e n t a t i o n o f D e b t I s s u a n c e C o s t s

, S u b t o p i c 8 3 5

- 3 0 ( A S U N o

. 2 0 1 5

- 0 3 )

, w h i c h a m e n d s e x i s t i n g g u i d a n c e t o r e q u i r e t h e p r e s e n t a t i o n o f d e b t

i s s u a n c e c o s t s o n t h e b a l a n c e s h e e t a s a d e d u c t i o n f

r o m t h e c a r r y i n g a m o u n t o f t h e r e l a t e d d e b t

, i n s t e a d o f a n a s s e t

. T h i s g u i d a n c e w

i l l b e e f f e c t i v e f o r i n t e r i m a n d a n n u a l r e p o r t i n g p e r i o d s b e g i n n i n g a f t e r D e c

. 1 5

, 2 0 1 5

, a n d e a r l y

a d o p t i o n i s p e r m i t t e d

. O t h e r t h a n t h e p r e s c r i b e d r e c l a s s i f i c a t i o n o f a s s e t s t o a n o f f s e t o f d e b t o n t h e b a l a n c e s h e e t s

, S P S d o e s n o t e x

p e c t t h e i m p l e m e n t a t i o n o f A S U 2 0 1 5

- 0 3 t o h a v e a m

a t e r i a l i m p a c t o n i t s f i n a n c i a l s t a t e m e n t s

.



### F a i r V a l u e M e a s u r e m e n t

— I n M a y 2 0 1 5

, t h e F A S B i s s u e d D i s c l o s u r

e s f o r I n v e s t m e n t s i n C e r t a i n E n t i t i e s t h a t C a l c u l a t e N e t A s s e t V a l u e p e r S h a r e ( o r I t s E q u i v a l e n t )

, T o p i c 8 2 0 ( A c c o u n t i n g S t a n d a r d s U p d a t e ( A S U ) N o

. 2 0 1 5

- 0 7 )

, w h i c h r e m o v e s t h e r e q u i r e m e n t t o c a t e g o r i z e w i t h i n t h e f a i r v a l u e h i e r a r c h y t h e f a i r v a l u e s f o r i n v e s t m e n t s m e a s u r e d u s i n g a n e t a s s e t v a l u e m e t h o d o l o g y

. T h i s g u i d a n c e w i l l b e e f f e c t i v e o n a r e t r o s p e c t i v e b a s i s f o r i n t e r i m a n d

a n n u a l r e p o r t i n g p e r i o d s b e g i n n i n g a f t e r D e c

. 1 5

, 2 0 1 5

, a n d e a r l y a d o p t i o n i s p e r m i t t e d

. O t h e r t h a n t h e r e d u c e d d i s c l o s u r e r e q u i r e m e n t s

, S P S d o e s n o t e x p e c t t h e i m p l e m e n t a t i o n o f A S U 2 0 1 5

- 0 7 t o h a v e a m

a t e r i a l i m p a c t o n i t s f i n a n c i a l

s t a t e m e n t s

.

7 

### S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O

- F O R M 1 0

- Q

- A u g u s t 3

, 2 0 1 5 8 / 2 8 / 2 0 1 5

h t t p : / / w w w

. g e t f i l i n g s

. c o m / s e c

- f i l i n g s / 1 5 0 8 0 3 / S O U T H W E S T E R N

- P U B L I C

- S E R V I C E

- C O

_ 1 0

- Q / 7 / 2 6T a b l e o f C o n t e n t s

3

. S e l e c t e d B a l a n c e S h e e t D a t a

( T h o u s a n d s o f D o l l a r s ) J u n e 3 0

, 2 0 1 5 D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

A c c o u n t s r e c e i v a b l e , n e t

A c c o u n t s r e c e i v a b l e $ 8 4

, 3 2 6 $ 7 7

, 4 6 5

L e s s a l l o w a n c e f o r b a d d e b t s ( 5

, 9 4 0 ) ( 5

, 8 3 9

$ 7 8

, 3 8 6 $ 7 1

, 6 2 6

( T h o u s a n d s o f D o l l a r s ) J u n e 3 0

, 2 0 1 5 D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

I n v e n t o r i e s

M a t e r i a l s a n d s u p p l i e s $ 2 5

, 0 1 8 $ 2 4

, 7 3 8

F u e l 7

, 4 3 7 1 8

, 4 9 3

$ 3 2

, 4 5 5 $ 4 3

, 2 3 1

( T h o u s a n d s o f D o l l a r s ) J u n e 3 0

, 2 0 1 5 D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

P r o p e r t y , p l a n t a n d e q u i p m e n t

, n e t

E l e c t r i c p l a n t $ 5

, 5 8 0

, 2 2 5 $ 5

, 3 7 6

, 6 0 6

C o n s t r u c t i o n w o r k i n p r o g r e s s 2 9 1

, 5 6 5 2 3 8

, 5 1 9

T o t a l p r o p e r t y

, p l a n t a n d e q u i p m e n t 5

, 8 7 1

, 7 9 0 5

, 6 1 5

, 1 2 5

L e s s a c c u m u l a t e d d e p r e c i a t i o n ( 1

, 9 2 2

, 9 5 1 ) ( 1

, 8 7 1

, 9 8 4

$ 3

, 9 4 8

, 8 3 9 $ 3

, 7 4 3

, 1 4 1

4

. I n c o m e T a x e s

E x c e p t t o t h e e x t e n t n o t e d b e l o w

, N o t e 6 t o t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s i n c l u d e d i n S P S ’ A n n u a l R e p o r t o n F o r m 1 0

- K f o r t h e y e a r e n d e d D e c

. 3 1

, 2 0 1 4 a

p p r o p r i a t e l y r e p r e s e n t s

, i n a l l m a t e r i a l r e s p e c t s

, t h e c u r r e n t s t a t u s o f o t h e r i n c o m e t a x

m a t t e r s

, a n d a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y r e f e r e n c e

.



### F e d e r a l A u d i t

— S P S i s a m e m b e r o f t h e X c e l E n e r g y a f f i l i a t e d g r o u p t h a t f i l e s a c o n s o l i d a t e d f e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n

. T h e s t a t u t e o f l i m i t a t i o n s a p p l i c a b l e t o X c e l E n e r g y ’ s 2 0 0 9 f e d e r a l i n c o m e t a x r e t u r n e x p i r e s i n M a r c h 2 0 1 6

. I n t h e

t h i r d q u a r t e r o f 2 0 1 2

, t h e I n t e r n a l R e v e n u e S e r v i c e ( I R S ) c o m m e n c e d a n e x a m i n a t i o n o f t a x y e a r s 2 0 1 0 a n d 2 0 1 1

, i

n c l u d i n g a 2 0 0 9 c a r r y b a c k c l a i m

. A s o f J u n e 3 0

, 2 0 1 5

, t h e I R S h a d p r o p o s e d a n a d j u s t m e n t t o t h e f e d e r a l t a x l o s s c a r r y b a c k

c l a i m s t h a t w o u l d r e s u l t i n $ 1 2 m i l l i o n o f i n c o m e t a x e x p e n s e f o r t h e 2 0 0 9 t h r o u g h 2 0 1 1 c l a i m s

, t h e r e c e n t l y f i l e d 2 0 1 3 c l a i m

, a n d t h e a n t i c i p a t e d c l a i m f o r 2 0 1 4

. S P S i s n o t e x p e c t e d t o a c c r u e a n y i n c o m e t a x e x p e n s e r e l a t e d t o t h i s

a d j u s t m e n t

. A s o f J u n e 3 0

, 2 0 1 5

, t h e I R S h a s b e g u n t h e a p p e a l s p r o c e s s ; h o w e v e r

, t h e o u t c o m e a n d t i m i n g o f a r e s o l u t i o n a r e u n c e r t a i n

.



### S t a t e A u d i t s

— S P S i s a m e m b e r o f t h e X c e l E n e r g y a f f i l i a t e d g r o u p t h a t f i l e s c o n s o l i d a t e d s t a t e i n c o m e t a x r e t u r n s

. A s o f J u n e 3 0

, 2 0 1 5

, S P S ’ e a r l i e s t o p e n t a x y e a r t h a t i s s u b

j e c t t o e x a m i n a t i o n b y s t a t e t a x i n g a u t h o r i t i e s u n d e r

a p p l i c ab l e s t a t u t e s o f l i m i t a t i o n s i s 2 0 0 9

. T h e r e a r e c u r r e n t l y n o s t a t e i n c o m e t a x a u d i t s i n p r o g r e s s

.



### U n r e c o g n i z e d T a x B e n e f i t s

— T h e u n r e c o g n i z e d t a x b e n e f i t b a l a n c e i n c l u d e s p e r m a n e n t t a x p o s i t i o n s

, w h i c h i f r e c o g n i z e d w o u l d a f f e c t t h e a n n u a l e f f e c t i v e t a x r a t e ( E T R )

. I n a d d i t i o n

, t h e u n r e c o g n i z e d t a x b e n e f i t b a l a n c e i n c l u d e s

t e m p o r a r y t a x p o s i t i o n s f o r w h i c h t h e u l t i m a t e d e d u c t i b i l i t y i s h i g h l y c e r t a i n b u t f o r w h i c h t h e r e i s u n c e r t a i n t y ab o u t t h e t i m i n g o f s u c h d e d u c t i b i l i t y

. A c h a n g e i n t h e p e r i o d o f d e d u c t i b i l i t y w o u l d n o t a f f e c t t h e E T R b u t w o u l d a c c e l e r a t e

t h e p a y m e n t o f c a s h t o t h e t a x i n g a u t h o r i t y t o a n e a r l i e r p e r i o d

.

A r e c o n c i l i a t i o n o f t h e a m o u n t o f u n r e c o g n i z e d t a x b e n e f i t i s a s f o l l o w s :

( M i l l i o n s o f D o l l a r s ) J u n e 3 0

, 2 0 1 5 D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

U n r e c o g n i z e d t a x b e n e f i t

— P e r m a n e n t t a x p o s i t i o n s $ 1

. 6 $ 1

. 5

U n r e c o g n i z e d t a x b e n e f i t

— T e m p o r a r y t a x p o s i t i o n s 1 2

. 6 1 1

. 7

T o t a l u n r e c o g n i z e d t a x b e n e f i t $ 1 4

. 2 $ 1 3

. 2

8 

### S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O

- F O R M 1 0

- Q

- A u g u s t 3

, 2 0 1 5 8 / 2 8 / 2 0 1 5

h t t p : / / w w w

. g e t f i l i n g s

. c o m / s e c

- f i l i n g s / 1 5 0 8 0 3 / S O U T H W E S T E R N

- P U B L I C

- S E R V I C E

- C O

_ 1 0

- Q / 8 / 2 6T a b l e o f C o n t e n t s

T h e u n r e c o g n i z e d t a x b e n e f i t a m o u n t s w e r e r e d u c e d b y t h e t a x b e n e f i t s a s s o c i a t e d w i t h n e t o p e r a t i n g l o s s ( N O L ) a n d t a x c r e d i t c a r r y f o r w a r d s

. T h e a m o u n t s o f t a x b e n e f i t s a s s o c i a t e d w i t h N O L a n d t a x c r e d i t c a r r y f o r w a r d s a r e a s

f o l l o w s :

( M i l l i o n s o f D o l l a r s ) J u n e 3 0

, 2 0 1 5 D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

N O L a n d t a x c r e d i t c a r r y f o r w a r d s $ ( 6

. 0 ) $ ( 4

. 8

I t i s r e a s o n a b l y p o s s i b l e t h a t S P S ’ a m o u n t o f u n r e c o g n i z e d t a x b e n e f i t s c o u l d s i g n i f i c a n t l y c h a n g e i n t h e n e x t 1 2 m o n t h s a s t h e I R S a p p e a l s p r o c e s s p r o g r e s s e s a n d s t a t e a u d i t s r e s u m e

. A s t h e I R S e x a m i n a t i o n m o v e s c l o s e r t o

c o m p l e t i o n

, i t i s r e a s o n ab l y p o s s i b l e t h a t t h e a m o u n t o f u n r e c o g n i z e d t a x b e n e f i t c o u l d d e c r e a s e u p t o a p p r o x i m a t e l y $ 2 m i l l i o n

.

T h e p a y a b l e f o r i n t e r e s t r e l a t e d t o u n r e c o g n i z e d t a x b e n e f i t s i s p a r t i a l l y o f f s e t b y t h e i n t e r e s t b e n e f i t a s s o c i a t e d w i t h N O L a n d t a x c r e d i t c a r r y f o r w a r d s

. T h e p a y a b l e s f o r i n t e r e s t r e l a t e d t o u n r e c o g n i z e d t a x b e n e f i t s a t J u n e 3 0

, 2 0 1 5 a n d

D e c

. 3 1

, 2 0 1 4 w e r e n o t m a t e r i a l

. N o a m o u n t s w e r e a c c r u e d f o r p e n a l t i e s r e l a t e d t o u n r e c o g n i z e d t a x b e n e f i t s a s o f J u n e 3 0

, 2 0 1 5 o r D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

.

5

. R a t e M a t t e r s

E x c e p t t o t h e e x t e n t n o t e d b e l o w

, t h e c i r c u m s t a n c e s s e t f o r t h i n N o t e 1 0 t o t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s i n c l u d e d i n S P S ’ A n n u a l R e p o r t o n F o r m 1 0

- K f o r t h e y e a r e n d e d D e c

. 3 1

, 2 0 1 4 a

p p r o p r i a t e l y r e p r e s e n t

, i n a l l m a t e r i a l r e s p e c t s

, t h e

c u r r e n t s t a t u s o f o t h e r r a t e m a t t e r s

, a n d a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y r e f e r e n c e

.



### P e n d i n g R e g u l a t o r y P r o c e e d i n g s

— P u b l i c U t i l i t y C o m m i s s i o n o f T e x a s ( P U C T )

T e x a s 2 0 1 5 E l e c t r i c R a t e C a s e

— I n D e c e m b e r 2 0 1 4

, S P S f i l e d a r e t a i l e l e c t r i c r a t e c a s e i n T e x a s s e e k i n g a n o v e r a l l i n c r e a s e i n a n n u a l r e v e n u e o f a p p r o x i m a t e l y $ 6 4

. 8 m i l l i o n

, o r 6

. 7 p e r c e n t

. T h e f i l i n g w a s b a s e d o n a h i s t o r i c t e s t y e a r

e n d i n g J u n e 2 0 1 4

, a d j u s t e d f o r k n o w n a n d m e a s u r a b l e c h a n g e s

, a r e t u r n o n e q u i t y ( R O E ) o f 1 0

. 2 5 p e r c e n t

, a n e l e c t r i c r a t e b a s e o f a p p r o x i m a t e l y $ 1

. 6 b i l l i o n a n d a n e q u i t y r a t i o o f 5 3

. 9 7 p e r c e n t

. I n M a r c h 2 0 1 5

, S P S r e v i s e d i t s r e q u e s t e d

i n c r e a s e t o $ 5 8

. 9 m i l l i o n b a s e d o n u p d a t e d i n f o r m a t i o n

.

S P S i s s e e k i n g a w a i v e r o f t h e P U C T p o s t

- t e s t y e a r a d j u s t m e n t r u l e w h i c h w o u l d a l l o w f o r i n c l u s i o n o f $ 3 9 2 m i l l i o n ( S P S t o t a l c o m p a n y ) a d d i t i o n a l c a p i t a l i n v e s t m e n t f o r t h e p e r i o d J u l y 1

, 2 0 1 4 t h r o u g h D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

.

I n M a y 2 0 1 5

, s e v e r a l i n t e r v e n o r s f i l e d d i r e c t t e s t i m o n y i n r e s p o n s e t o S P S ’ r a t e r e q u e s t

, i n c l u d i n g t h e A l l i a n c e o f X c e l M u n i c i p a l i t i e s ( A X M )

, t h e O f f i c e o f P u b l i c U t i l i t y C o u n s e l ( O P U C )

, a n d t h e P U C T S t a f f ( S t a f f )

.

• A X M r e c o m m e n d e d a r a t e d e c r e a s e o f $ 1 3

. 6 m i l l i o n

, a n R O E o f 9

. 4 0 p e r c e n t a n d a n e q u i t y r a t i o o f 5 3

. 9 7 p e r c e n t

.

• T h e O P U C r e c o m m e n d e d a r a t e i n c r e a s e o f $ 1

. 8 m i l l i o n

, a n R O E o f 9

. 2 0 p e r c e n t a n d a n e q u i t y r a t i o o f 5 2

. 3 8 p e r c e n t

.

• T h e S t a f f r e c o m m e n d e d a r a t e d e c r e a s e o f $ 2

. 6 m i l l i o n

, a n R O E o f 9

. 3 0 p e r c e n t a n d a n e q u i t y r a t i o o f 5 3

. 9 7 p e r c e n t

.

I n J u n e 2 0 1 5

, S P S f i l e d r e b u t t a l t e s t i m o n y s u p p o r t i n g a r e v i s e d r a t e i n c r e a s e o f a p p r o x i m a t e l y $ 4 2 m i l l i o n

, o r 4

. 4 p e r c e n t

.

S P S R e b u t t a l

T e s t i m o n y ( M i l l i o n s o f D o l l a r s ) A X M O P U C S t a f

f

S P S ’ r e v i s e d r a t e r e q u e s t $ 5 8

. 9 $ 5 8

. 9 $ 5 8

. 9 $ 5 8

. 9

I n v e s t m e n t f o r c a p i t a l e x p e n d i t u r e s

— p o s t

- t e s t y e a r a d j u s t m e n t s ( 1 1

. 3 ) ( 2 3

. 8 ) ( 2 3

. 8 )

—

L o w e r R O E ( 1 0

. 9 ) ( 1 3

. 5 ) ( 1 2

. 1 )

—

R a t e b a s e a d j u s t m e n t s ( l a r g e l y t h e r e m o v a l o f t h e p r e p a i d p e n s i o n a s s e t ) ( 6

. 2 ) ( 6

. 8 )

— —

O & M e x p e n s e a d j u s t m e n t s ( 1 3

. 7 ) ( 1 1

. 0 ) ( 7

. 9 ) ( 1

. 6

D e p r e c i a t i o n e x p e n s e ( 1 3

. 3 )

— — —

P r o p e r t y t a x e s

— ( 1

. 2 ) ( 4

. 4 ) ( 1

. 8

R e v e n u e a d j u s t m e n t s ( 2

. 2 ) ( 0

. 2 )

— —

W h o l e s a l e l o a d r e d u c t i o n s ( 1 3

. 2 )

— ( 1 1

. 1 )

—

S o u t h w e s t P o w e r P o o l ( S P P ) t r a n s m i s s i o n e x p a n s i o n p l a n

— — — ( 7

. 3

O t h e r

, n e t ( 1

. 7 ) ( 0

. 6 ) ( 2

. 2 ) ( 1

. 8

T o t a l r e c o m m e n d a t i o n $ ( 1 3

. 6 ) $ 1

. 8 $ ( 2

. 6 ) $ 4 6

. 4

A d j u s t m e n t t o m o v e r a t e c a s e e x p e n s e s t o a s e p a r a t e d o c k e t

— — — ( 4

. 3

R e c o m m e n d a t i o n

, e x c l u d i n g r a t e c a s e e x p e n s e s $ ( 1 3

. 6 ) $ 1

. 8 $ ( 2

. 6 ) $ 42

. 1

9 

### S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O

- F O R M 1 0

- Q

- A u g u s t 3

, 2 0 1 5 8 / 2 8 / 2 0 1 5

h t t p : / / w w w

. g e t f i l i n g s

. c o m / s e c

- f i l i n g s / 1 5 0 8 0 3 / S O U T H W E S T E R N

- P U B L I C

- S E R V I C E

- C O

_ 1 0

- Q / 9 / 2 6T a b l e o f C o n t e n t s

N e w r a t e s w i l l b e m a d e e f f e c t i v e r e t r o a c t i v e t o J u n e 1 1

, 2 0 1 5 a s e s t a b l i s h e d b y t h e P U C T

. H e a r i n g s w e r e c o m p l e t e d i n J u l y 2 0 1 5

. A P U C T d e c i s i o n i s e x p e c t e d i n t h e f o u r t h q u a r t e r o f 2 0 1 5

.



### P e n d i n g R e g u l a t o r y P r o c e e d i n g s

— N e w M e x i c o P u b l i c R e g u l a t i o n C o m m i s s i o n ( N M P R C )

N e w M e x i c o 2 0 1 5 E l e c t r i c R a t e C a s e

— I n J u n e 2 0 1 5

, S P S f i l e d a n e l e c t r i c r a t e c a s e w i t h t h e N M P R C f o r a n i n c r e a s e i n n o n

- f u e l b a s e r a t e s o f $ 3 1

. 5 m i l l i o n a n d a b a s e f u e l d e c r e a s e o f $ 3 0

. 1 m i l l i o n

. T h e r a t e f i l i n g w a s b a s e d o n a 2 0 1 6

f o r e c a s t t e s t y e a r ( F T Y )

, a r e q u e s t e d r e t u r n o n e q u i t y o f 1 0

. 2 5 p e r c e n t

, a j u r i s d i c t i o n a l e l e c t r i c r a t e b a s e o f $ 7 7 7

. 9 m i l l i o n a n d a n e q u i t y r a t i o o f 5 3

. 9 7 p e r c e n t

.

I n J u n e 2 0 1 5

, S P S ’ r a t e c a s e a p p l i c a t i o n w a s d i s m i s s e d b y t h e N M P R C

. T h e N M P R C d e t e r m i n e d t h a t t h e f i l i n g d i d n o t c o m p l y w i t h i t s n e w i n t e r p r e t a t i o n o f t h e s t a t u t e r e g a r d i n g F T Y p e r i o d s a n d t h e c o r r e s p o n d i n g t i m i n g o f a r a t e c a s e

s u b m i s s i o n i n r e l a t i o n t o t h e F T Y u s e d i n t h e c a s e

. T h i s n e w i n t e r p r e t a t i o n o c c u r r e d d u r i n g t h e r e c e n t P u b l i c S e r v i c e C o m p a n y o f N e w M e x i c o r a t e c a s e

.

I n J u l y

, S P S f i l e d a n a p p e a l w i t h t h e N e w M e x i c o S u p r e m e C o u r t

. I n a d d i t i o n

, S P S p l a n s t o f i l e a r a t e c a s e l a t e r t h i s y e a r

.



### P e n d i n g a n d R e c e n t l y C o n c l u d e d R e g u l a t o r y P r o c e e d i n g s

— F e d e r a l E n e r g y R e g u l a t o r y C o m m i s s i o n ( F E R C )

W h o l e s a l e R a t e R O E C o m p l a i n t s

— I n A p r i l 2 0 1 2

, G o l d e n S p r e a d E l e c t r i c C o o p e r a t i v e

, I n c

. ( G o l d e n S p r e a d )

, a w h o l e s a l e c o o p e r a t i v e c u s t o m e r

, f i l e d a r a t e c o m p l a i n t a l l e g i n g t h a t t h e b a s e R O E i n c l u d e d i n t h e S P S p r o d u c t i o n f o r m u l a

r a t e f o r G o l d e n S p r e a d o f 1 0

. 2 5 p e r c e n t

, a n d t h e S P S t r a n s m i s s i o n b a s e f o r m u l a r a t e R O E o f 1 0

. 7 7 p e r c e n t

, a r e u n j u s t a n d u n r e a s o n a b l e

, a n d a s k i n g t h a t t h e R O E s b e r e d u c e d t o 9

. 1 5 p e r c e n t a n d 9

. 6 5 p e r c e n t

, r e s p e c t i v e l y

, e f f e c t i v e A p r i l

2 0

, 2 0 1 2

. I n J u l y 2 0 1 3

, G o l d e n S p r e a d f i l e d a s e c o n d c o m p l a i n t

, a g a i n a s k i n g t h a t t h e R O E i n t h e S P S p r o d u c t i o n f o r m u l a r a t e f o r G o l d e n S p r e a d a n d t r a n s m i s s i o n f o r m u l a r a t e s b e r e d u c e d t o 9

. 1 5 a n d 9

. 6 5 p e r

c e n t

, r e s p e c t i v e l y

, e f f e c t i v e

J u l y 1 9

, 2 0 1 3

. I n J u n e 2 0 1 4

, t h e F E R C i s s u e d o r d e r s c o n s o l i d a t i n g t h e G o l d e n S p r e a d R O E c o m p l a i n t s a n d s e t t i n g t h e c o m p l a i n t s f o r s e t t l e m e n t j u d g e o r h e a r i n g p r o c e d u r e s

.

A t h i r d r a t e c o m p l a i n t w a s f i l e d i n O c t o b e r 2 0 1 4 b y G o l d e n S p r e a d

, c e r t a i n N e w M e x i c o c o o p e r a t i v e s a n d t h e W e s t T e x a s M u n i c i p a l P o w e r A g e n c y

, r e q u e s t i n g t h a t t h e R O E i n c e r t a i n S P S p r o d u c t i o n f o r m u l a r a t e s f o r G o l d e n S p r e a d a n d

t h e N e w M e x i c o c o o p e r a t i v e s a n d t r a n s m i s s i o n f o r m u l a r a t e s b e r e d u c e d

, t h i s t i m e t o 8

. 6 1 p e r c e n t a n d 9

. 1 1 p e r c e n t

, r e s p e c t i v e l y

, e f f e c t i v e O c t

. 2 0

, 2 0 1 4

. I n J a n u a r y 2 0 1 5

, t h e F E R C i s s u e d a n o r d e r s e t t i n g t h e t h i r d c o m p l a i n t f o r h e a r i n g

p r o c e d u r e s a n d g r a n t i n g t h e c o m p l a i n a n t s ’ r e q u e s t e d r e f u n d e f f e c t i v e d a t e

. T h e F E R C e s t a b l i s h e d e f f e c t i v e d a t e s f o r r e f u n d s o f A p r i l 2 0

, 2 0 1 2 ( f i r s t r e f u n d p e r i o d )

, J u l y 1 9

, 2 0 1 3 ( s e c o n d r e f u n d p e r i o d ) a n d O c t

. 2 0

, 2 0 1 4 ( t h i r d r e f u n d

p e r i o d )

, r e s p e c t i v e l y

.

S P S s o u g h t r e h e a r i n g o f t h e F E R C d e c i s i o n s t o a l l o w b a c k

- t o

- b a c k c o m p l a i n t s i n v o l v i n g t h e s a m e i s s u e w i t h c o n s e c u t i v e 1 5 m o n t h r e f u n d p e r i o d s

, a s s e r t i n g t h i s r u l i n g i s c o n t r a r y t o t h e g o v e r n i n g s t a t u t e

. O n M a y 1 2

, 2 0 1 5

, F E R C

d e n i e d t h e r e h e a r i n g r e q u e s t a s i t p e r t a i n e d t o t h e f i r s t t w o r a t e c o m p l a i n t s

. I n J u l y 2 0 1 5

, S P S f i l e d a n a p p e a l t o t h e D

. C

. C i r c u i t C o u r t o f A p p e a l s o f t h e F E R C o r d e r s i n t h e f i r s t t w o r a t e c o m p l a i n t s a l l o w i n g t h e s e q u e n t i a l c o m p l a i n t s a n d

c o n s e c u t i v e 1 5 m o n t h r e f u n d p e r i o d s

. T h e D

. C

. C i r c u i t C o u r t h a s n o t e s t ab l i s h e d a p r o c e d u r a l s c h e d u l e

. F E R C a c t i o n o n t h e s i m i l a r S P S r e h e a r i n g r e q u e s t r e l a t e d t o t h e t h i r d c o m p l a i n t i s p e n d i n g

.

I n t h e f i r s t h a l f o f 2 0 1 5

, G o l d e n S p r e a d

, S P S a n d F E R C s t a f f f i l e d t h e i r i n i t i a l t e s t i m o n i e s r e c o m m e n d i n g t h e f o l l o w i n g R O E s :

R

e f u n d

P e r i o d P r o d u c t i o n R

O E T r a n s m i s s i o n R O E

G o l d e n S p r e a d 1 8

. 7 8 % 9

. 2 8 %

2 8

. 5 1 9

. 0 1

3 8

. 4 5 8

. 9 5

S P S 1 1 0

. 2 5 1 0

. 3 9

2 1 0

. 2 5 1 1

. 2 0

3 1 0

. 4 0 1 1

. 2 0

F E R C S t a f f 1 8

. 9 7 9

. 4 7

2 8

. 6

4 9

. 1 4

3 8

. 5 3 9

. 0 3

I n c l u d e s a S P P R T O m e m b e r s h i p a d d e r u p t o 5 0 b a s i s p o i n t s

. F o r t h e t h i r d r e f u n d p e r i o d

, t h e r e c o m m e n d e d p r o d u c t i o n a n d t r a n s m i s s i o n R O E s a r e s u p p o r t e d b y G o l d e n S p r e a d

, c e r t a i n N e w M e x i c o c o o p e r a t i v e s a n d t h e W e s t T e x a s M u n i c i p a l P o w e r A g e n c y ( t r a n s m i s s i o n R O E o n l y )

. I n a d d i t i o n t o t h e r e c o m m e n d e d R O E s

, S P S a l s o f i l e d t e s t i m o n y r e c o m m e n d i n g t h e R O E s r e m a i n u n c h a n g e d

.

1 0 ( a )

( b )

(c )

( a )

( b )

( c ) 

### S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O

- F O R M 1 0

- Q

- A u g u s t 3

, 2 0 1 5 8 / 2 8 / 2 0 1 5

h t t p : / / w w w

. g e t f i l i n g s

. c o m / s e c

- f i l i n g s / 1 5 0 8 0 3 / S O U T H W E S T E R N

- P U B L I C

- S E R V I C E

- C O

_ 1 0

- Q / 1 0 / 2 6T a b l e o f C o n t e n t s

H e a r i n g s s c h e d u l e d f o r J u l y 2 0 1 5 f o r t h e f i r s t t w o r a t e c o m p l a i n t s w e r e c a n c e l e d a n d t h e p a r t i e s a g r e e d t o f i l e b r i e f s b a s e d o n p r e

- f i l e d t e s t i m o n y

. A n i n i t i a l A L J d e c i s i o n o n t h e f i r s t t w o c o m p l a i n t s i s e x p e c t e d t o b e i s s u e d b y N o v

. 2 5

, 2 0 1 5

, a n d a f i n a l F E R C o r d e r t o b e i s s u e d n o e a r l i e r t h a n 2 0 1 6

. A h e a r i n g f o r t h e t h i r d r a t e c o m p l a i n t i s s c h e d u l e d f o r O c t

. 2 0 1 5

, w i t h a n A L J i n i t i a l d e c i s i o n e x p e c t e d i n J a n u a r y 2 0 1 6 a n d a f i n a l F E R C o r d e r n o e a r l i e r t h a n l a t e r i n 2 0 1 6

.

S P S r e c o r d e d a c u r r e n t l i ab i l i t y r e p r e s e n t i n g t h e c u r r e n t b e s t e s t i m a t e o f a r e f u n d o b l i g a t i o n a s s o c i a t e d w i t h p o t e n t i a l R O E a d j u s t m e n t s a s o f J u n e 3 0

, 2 0 1 5

, a n d i s r e d u c i n g t r a n s m i s s i o n a n d p r o d u c t i o n r e v e n u e s

, n e t o f e x p e n s e

, b e t w e e n $ 4 m i l l i o n a n d $ 6 m i l l i o n a n n u a l l y

.



### 2 0 0 4 F E R C C o m p l a i n t C a s e O r d e r s

— I n A u g u s t 2 0 1 3

, t h e F E R C i s s u e d a n o r d e r r e l a t e d t o a 2 0 0 4 c o m p l a i n t c a s e b r o u g h t b y G o l d e n S p r e a d a n d P u b l i c S e r v i c e C o m p a n y o f N e w M e x i c o ( P N M ) a n d a n O r d e r o n I n i t i a l D e c i s i o n i n a

s u b s e q u e n t 2 0 0 6 p r o d u c t i o n r a t e c a s e f i l e d b y S P S

.

T h e o r i g i n a l c o m p l a i n t i n c l u d e d t w o k e y c o m p o n e n t s : 1 ) P N M ’ s c l a i m r e g a r d i n g i n a p p r o p r i a t e a l l o c a t i o n o f f u e l c o s t s a n d 2 ) a b a s e r a t e c o m p l a i n t

, i n c l u d i n g t h e a p p r o p r i a t e d e m a n d

- r e l a t e d c o s t a l l o c a t o r

. T h e F E R C p r e v i o u s l y

d e t e r m i n e d t h a t t h e a l l o c a t i o n o f f u e l c o s t s a n d t h e d e m a n d

- r e l a t e d c o s t a l l o c a t o r u t i l i z e d b y S P S w a s a p p r o p r i a t e

.

I n t h e A u g u s t 2 0 1 3 O r d e r s

, t h e F E R C c l a r i f i e d i t s p r e v i o u s r u l i n g o n t h e a l l o c a t i o n o f f u e l c o s t s a n d r e a f f i r m e d t h a t t h e r e f u n d s i n q u e s t i o n s h o u l d o n l y a p p l y t o f i r m r e q u i r e m e n t s c u s t o m e r s a n d n o t P N M ’ s c o n t r a c t u a l l o a d

. T h e F E R C

a l s o r e v e r s e d i t s p r i o r d e m a n d

- r e l a t e d c o s t a l l o c a t o r d e c i s i o n

. T h e F E R C s t a t e d t h a t i t h a d e r r e d i n i t s i n i t i a l a n a l y s i s a n d c o n c l u d e d t h a t t h e S P S s y s t e m w

a s a 3 c o i n c i d e n t p e a k ( C P ) r a t h e r t h a n a 1 2 C P s y s t e m

.

I n S e p t e m b e r 2 0 1 3

, S P S f i l e d a r e q u e s t f o r r e h e a r i n g o f t h e F E R C r u l i n g o n t h e C P a l l o c a t i o n a n d r e f u n d d e c i s i o n s

. S P S a s s e r t e d t h a t t h e F E R C a p p l i e d a n i m p r o p e r b u r d e n o f p r o o f a n d t h a t p r e c e d e n t d i d n o t s u p p o r t r e t r o a c t i v e r e f u n d s

. P N M a l s o r e q u e s t e d r e h e a r i n g o f t h e F E R C d e c i s i o n n o t t o r e v e r s e i t s p r i o r r u l i n g

. I n O c t o b e r 2 0 1 3

, t h e F E R C i s s u e d o r d e r s f u r t h e r c o n s i d e r i n g t h e r e q u e s t s f o r r e h e a r i n g

, w h i c h a r e c u r r e n t l y p e n d i n g

. A s o f D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

, S P S h a d

a c c r u e d $ 5 0

. 4 m i l l i o n r e l a t e d t o t h e A u g u s t 2 0 1 3 O r d e r s a n d a n a d d i t i o n a l $ 1

. 5 m i l l i o n o f p r i n c i p a l a n d i n t e r e s t h a s b e e n a c c r u e d d u r i n g 2 0 1 5

.



### 2 0 1 5 P r o d u c t i o n F o r m u l a R a t e C h a n g e F i l i n g

— I n J a n u a r y 2 0 1 5

, S P S f i l e d t o r e v i s e t h e p r o d u c t i o n f o r m u l a r a t e s f o r s i x o f i t s w h o l e s a l e c u s t o m e r s

, i n c l u d i n g G o l d e n S p r e a d

, c e r t a i n N e w M e x i c o c o o p e r a t i v e s a n d W e s t T e x a s

M u n i c i p a l P o w e r A g e n c y

, e f f e c t i v e F e b

. 1

, 2 0 1 5

. T h e f i l i n g p r o p o s e s s e v e r a l m o d i f i c a t i o n s

, i n c l u d i n g a r e d u c t i o n i n w h o l e s a l e d e p r e c i a t i o n r a t e s a n d t h e u s e o f a 1 2 C P d e m a n d

- r e l a t e d c o s t a l l o c a t o r f o r a l l w h o l e s a l e c u s t o m e r s

. I n

M a r c h 2 0 1 5

, t h e F E R C a c c e p t e d t h i s f i l i n g

, e f f e c t i v e J u l y 1

, 2 0 1 5

, s u b j e c t t o r e f u n d a n d s e t t l e m e n t j u d g e o r h e a r i n g p r o c e d u r e s

. T h e p a r t i e s r e m a i n e n g a g e d i n s e t t l e m e n t j u d g e p r o c e d u r e s

. E f f e c t i v e J u n e 1

, 2 0 1 5

, t h e G o l d e n S p r e a d

c o n t r a c t d e m a n d q u a n t i t y s u b j e c t t o t h e f o r m u l a r a t e c h a n g e d e c l i n e d f r o m 5 0 0 M W t o 3 0 0 M W

.

6

. C o m m i t m e n t s a n d C o n t i n g e n c i e s

E x c e p t t o t h e e x t e n t n o t e d b e l o w a n d i n N o t e 5 ab o v e

, t h e c i r c u m s t a n c e s s e t f o r t h i n N o t e 5

, N o t e s 1 0 a n d 1 1 t o t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s i n S P S ’ A n n u a l R e p o r t o n F o r m 1 0

- K f o r t h e y e a r e n d e d D e c

. 3 1

, 2 0 1 4 a n d i

n N o t e s 5 a n d 6 t o S P S ’

Q u a r t e r l y R e p o r t o n F o r m 1 0

- Q f o r t h e q u a r t e r l y p e r i o d e n d e d M a r c h 3 1

, 2 0 1 5

, a p p r o p r i a t e l y r e p r e s e n t

, i n a l l m a t e r i a l r e s p e c t s

, t h e c u r r e n t s t a t u s o f c o m m i t m e n t s a n d c o n t i n g e n t l i a b i l i t i e s a n d a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y r e f e r e n c e

. T h e

f o l l o w i n g i n c l u d e c o m m i t m e n t s

, c o n t i n g e n c i e s a n d u n r e s o l v e d c o n t i n g e n c i e s t h a t a r e m a t e r i a l t o S P S ’ f i n a n c i a l p o s i t i o n

.



### P u r c h a s e d P o w e r A g r e e m e n t s ( P P A s )

U n d e r c e r t a i n P P A s

, S P S p u r c h a s e s p o w e r f r o m i n d e p e n d e n t p o w e r p r o d u c i n g e n t i t i e s t h a t o w n n a t u r a l g a s f u e l e d p o w e r p l a n t s f o r w h i c h S P S i s r e q u i r e d t o r e i m b u r s e n a t u r a l g a s f u e l c o s t s

, o r t o p a r t i c i p a t e i n t o l l i n g a r r a n g e m e n t s

u n d e r w h i c h S P S p r o c u r e s t h e n a t u r a l g a s r e q u i r e d t o p r o d u c e t h e e n e r g y t h a t i t p u r c h a s e s

. T h e s e s p e c i f i c P P A s c r e a t e a v a r i ab l e i n t e r e s t i n t h e a s s o c i a t e d i n d e p e n d e n t p o w e r p r o d u c i n g e n t i t y

.

S P S h a d a p p r o x i m a t e l y 8 2 7 m e g a w a t t s ( M W ) o f c a p a c i t y u n d e r l o n g

- t e r m P P A s a s o f J u n e 3 0

, 2 0 1 5 a n d D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

, w

i t h e n t i t i e s t h a t h a v e b e e n d e t e r m i n e d t o b e v a r i ab l e i n t e r e s t e n t i t i e s

. S P S h a s c o n c l u d e d t h a t t h e s e e n t i t i e s a r e n o t

r e q u i r e d t o b e c o n s o l i d a t e d i n i t s f i n a n c i a l s t a t e m e n t s b e c a u s e i t d o e s n o t h a v e t h e p o w e r t o d i r e c t t h e a c t i v i t i e s t h a t m o s t s i g n i f i c a n t l y i m p a c t t h e e n t i t i e s ’ e c o n o m i c p e r f o r m a n c e

. T h e s e a g r e e m e n t s h a v e e x p i r a t i o n d a t e s t h r o u g h 2 0 3 3

1 1 

### S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O

- F O R M 1 0

- Q

- A u g u s t 3

, 2 0 1 5 8 / 2 8 / 2 0 1 5

h t t p : / / w w w

. g e t f i l i n g s

. c o m / s e c

- f i l i n g s / 1 5 0 8 0 3 / S O U T H W E S T E R N

- P U B L I C

- S E R V I C E

- C O

_ 1 0

- Q / 1 1 / 2 6T a b l e o f C o n t e n t s

E n v i r o n m e n t a l C o n t i n g e n c i e s



### E n v i r o n m e n t a l R e q u i r e m e n t s

W a t e r



### F e d e r a l C l e a n W a t e r A c t ( C W A ) W a t e r s o f t h e U n i t e d S t a t e s R u l e

— I n J u n e 2 0 1 5

, t h e E P A a n d t h e U

. S

. A r m y C o r p s o f E n g i n e e r s p u b l i s h e d a f i n a l r u l e t h a t s i g n i f i c a n t l y e x p a n d s t h e t y p e s o f w a t e r b o d i e s r e g u l a t e d u n d e r t h e C W A

a n d b r o a d e n s t h e s c o p e o f w a t e r s s u b j e c t t o f e d e r a l j u r i s d i c t i o n

. T h e e x p a n s i o n o f t h e t e r m “ W a t e r s o f t h e U

. S

. ” w i l l s u b j e c t m o r e u t i l i t y p r o j e c t s t o f e d e r a l C W A j u r i s d i c t i o n

, t h e r e b y p o t e n t i a l l y d e l a y i n g t h e s i t i n g o f n e w g e n e r a t i o n

p r o j e c t s

, p i p e l i n e s

, t r a n s m i s s i o n l i n e s a n d d i s t r i b u t i o n l i n e s

, a s w e l l a s i n c r e a s i n g p r o j e c t c o s t s a n d e x p a n d i n g p e r m i t t i n g a n d r e p o r t i n g r e q u i r e m e n t s

. T h e r u l e w i l l g o i n t o e f f e c t b e g i n n i n g i n A u g u s t 2 0 1 5

. S P S d o e s n o t a n t i c i

p a t e t h e

c o s t s o f c o m p l i a n c e w i t h t h e f i n a l r u l e w i l l h a v e a m a t e r i a l i m p a c t o n t h e r e s u l t s o f o p e r a t i o n s

, f i n a n c i a l p o s i t i o n o r c a s h f l o w s

.

A i r



### C r o s s

- S t a t e A i r P o l l u t i o n R u l e ( C S A P R )

— C S A P R a d d r e s s e s l o n g r a n g e t r a n s p o r t o f p a r t i c u l a t e m a t t e r ( P M ) a n d o z o n e b y r e q u i r i n g r e d u c t i o n s i n s u l f u r d i o x i d e ( S O ) a n d n i t r o u s o x i d e ( N O x ) f r o m u t i l i t i e s i n t h e e a s t e r n h a l f o f t h e

U n i t e d S t a t e s

, i n c l u d i n g T e x a s

, u s i n g a n e m i s s i o n s t r a d i n g p r o g r a m

.

I n A u g u s t 2 0 1 2

, t h e U n i t e d S t a t e s D i s t r i c t C o u r t o f A p p e a l s f o r t h e D i s t r i c t o f C o l u m b i a C i r c u i t ( D

. C

. C i r c u i t ) v a c a t e d t h e C S A P R a n d r

e m a n d e d i t b a c k t o t h e E P A

. T h e D

. C

. C i r c u i t s t a t e d t h e E P A m u s t c o n t i n u e a d m i n i s t e r i n g t h e C l e a n

A i r I n t e r s t a t e R u l e ( C A I R ) p e n d i n g a d o p t i o n o f a v a l i d r e p l a c e m e n t

. I n A p r i l 2 0 1 4

, t h e U

. S

. S u p r e m e C o u r t r e v e r s e d a n d r e m a n d e d t h e c a s e t o t h e D

. C

. C

i r c u i t

. T h e S u p r e m e C o u r t h e l d t h a t t h e E P A ’ s r u l e d e s i g n d i d n o t v i o l a t e t h e C l e a n

A i r A c t ( C A A ) a n d t h a t s t a t e s h a d r e c e i v e d a d e q u a t e o p p o r t u n i t y t o d e v e l o p t h e i r o w n p l a n s

. B e c a u s e t h e D

. C

. C i r c u i t o v e r t u r n e d t h e C S A P R o n t w o o v e r

- a r c h i n g i s s u e s

, t h e r e a r e m a n y o t h e r i s s u e s t h e D

. C

. C

i r c u i t d i d n o t r u l e o n t h a t

w e r e c o n s i d e r e d o n r e m a n d

. I n J u l y 2 0 1 5

, t h e D

. C

. C i r c u i t i s s u e d a n o p i n i o n w h i c h f o u n d t h e r e d u c t i o n b u d g e t s e x c e e d w h a t i s n e c e s s a r y f o r T e x a s t o r e d u c e i t s i m p a c t o n d o w n w i n d s t a t e s t h a t d o n o t m e e t a m b i e n t a i r q u a l i t y

s t a n d a r d s

. T h e D

. C

. C i r c u i t r e m a n d e d t h e m a t t e r t o t h e E P A t o r e c o n s i d e r t h e e m i s s i o n b u d g e t s

. W h i l e t h e E P A r e c o n s i d e r s e m i s s i o n b u d g e t s

, t h e D

. C

. C i r c u i t l e f t C S A P R i n e f f e c t

.

I n O c t o b e r 2 0 1 4

, t h e D

. C

. C i r c u i t g r a n t e d t h e E P A ’ s r e q u e s t t o b e g i n t o i m p l e m e n t C S A P R b y i m p o s i n g i t s 2 0 1 2 c o m p l i a n c e o b l i g a t i o n s s t a r t i n g i n J a n u a r y 2 0 1 5

. W h i l e t h e l i t i g a t i o n c o n t i n u e s

, t h e E P A i s a d m i n i s t e r i n g t h e C S A P R i n

2 0 1 5

.

M u l t i p l e c h a n g e s t o t h e S P S s y s t e m s i

n c e 2 0 1 1 w i l l s u b s t a n t i a l l y r e d u c e e s t i m a t e d c o s t s o f c o m p l y i n g w i t h t h e C S A P R

. T h e s e i n c l u d e t h e a d d i t i o n o f 7 0 0 M W o f w i n d p o w e r

, t h e c o n s t r u c t i o n o f J o n e s U n i t s 3 a n d 4

, r e d u c e d w h o l e s a l e

l o a d

, n e w P P A s

, i n s t a l l a t i o n o f N O x c o m b u s t i o n c o n t r o l s o n T o l k U n i t s 1 a n d 2 a n d c o m p l e t i o n o f c e r t a i n t r a n s m i s s i o n p r o j e c t s

. A s a r e s u l t

, S P S e s t i m a t e s c o m p l i a n c e w i t h t h e C S A P R i n 2 0 1 5 w i l l c o s t a p p r o x i m a t e l y $ 7 m i l l i o n o r l e s s

.



### E l e c t r i c G e n e r a t i n g U n i t ( E G U ) M e r c u r y a n d A i r T o x i c s S t a n d a r d s ( M A T S ) R u l e

— T h e f i n a l E G U M A T S r u l e b e c a m e e f f e c t i v e i n A p r i l 2 0 1 2

. T h e E G U M A T S r u l e s e t s e m i s s i o n l i m i t s f o r a c i d g a s e s

, m e r c u r y a n d o t h e r h a z a r d o u s a i r

p o l l u t a n t s a n d r e q u i r e s c o a l

- f i r e d u t i l i t y f a c i l i t i e s g r e a t e r t h a n 2 5 M W t o d e m o n s t r a t e c o m p l i a n c e w i t h i n t h r e e t o f o u r y e a r s o f t h e e f f e c t i v e d a t e

. I n 2 0 1 4

, t h e U

. S

. S u p r e m e C o u r t d e c i d e d t o r e v i e w t h e D

. C

. C i r c u i t ’ s d e c i s i o n t h a t u p h e l d

t h e M A T S s t a n d a r d

. B y A p r i l 2 0 1 5

, t h e M A T S c o m p l i a n c e d e a d l i n e

, S P S h a d m e t t h e E G U M A T S r u l e t h r o u g h a c o m b i n a t i o n o f e m i s s i o n c o n t r o l p r o j e c t s a n d e x i s t i n g c o n t r o l s

. M e r c u r y c o n t r o l s w e r e i n s t a l l e d i n S P S ’ T o l k a n d

H a r r i n g t o n p l a n t s f o r a c a p i t a l c o s t o f $ 8 m i l l i o n

. O n J u n e 2 9

, 2 0 1 5

, t h e U

. S

. S u p r e m e C o u r t f o u n d t h a t t h e E P A a c t e d u n r e a s o n a b l y b y n o t c o n s i d e r i n g t h e c o s t t o r e g u l a t e m e r c u r y a n d o t h e r h a z a r d o u s a i r p o l l u t a n t s

. T h e D

. C

. C i r c u i t

, o n

r e m a n d

, w i l l d e c i d e w h e t h e r t o l e a v e M A T S i n e f f e c t w h i l e t h e E P A c o n s i d e r s s u c h c o s t s i n m a k i n g a n e w d e t e r m i n a t i o n

. S P S b e l i e v e s E G U M A T S c o s t s w i l l b e r e c o v e r a b l e t h r o u g h r e g u l a t o r y m e c h a n i s m s a n d d o e s n o t a n t i c i p a t e a

m a t e r i a l i m p a c t o n t h e r e s u l t s o f o p e r a t i o n s

, f i n a n c i a l p o s i t i o n o r c a s h f l o w s

.



### R e g i o n a l H a z e R u l e s

— T h e r e g i o n a l h a z e p r o g r a m i s d e s i g n e d t o a d d r e s s w i d e s p r e a d h a z e t h a t r e s u l t s f r o m e m i s s i o n s f r o m a m u l t i t u d e o f s o u r c e s

. I n 2 0 0 5

, t h e E P A a m e n d e d t h e b e s t a v a i l ab l e r e t r o f i t t e c h n o l o g y ( B A R T ) r e q u i r e m e n t s

o f i t s r e g i o n a l h a z e r u l e s

, w h i c h r e q u i r e t h e i n s t a l l a t i o n a n d o p e r a t i o n o f e m i s s i o n c o n t r o l s f o r i n d u s t r i a l f a c i l i t i e s e m i t t i n g a i r p o l l u t a n t s t h a t r e d u c e v i s i b i l i t y i n c e r t a i n n a t i o n a l p a r k s a n d w i l d e r n e s s a r e a s

. I n i t s f i r s t r e g i o n a l h a z e s t a t e

i m p l e m e n t a t i o n p l a n ( S I P )

, T e x a s i d e n t i f i e d t h e S P S f a c i l i t i e s t h a t w i l l h a v e t o r e d u c e S O

, N O x a n d P M e m i s s i o n s u n d e r B A R T a n d s e t e m i s s i o n s l i m i t s f o r t h o s e f a c i l i t i e s

.

1 2 2

2 

### S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O

- F O R M 1 0

- Q

- A u g u s t 3

, 2 0 1 5 8 / 2 8 / 2 0 1 5

h t t p : / / w w w

. g e t f i l i n g s

. c o m / s e c

- f i l i n g s / 1 5 0 8 0 3 / S O U T H W E S T E R N

- P U B L I C

- S E R V I C E

- C O

_ 1 0

- Q / 1 2 / 2 6T a b l e o f C o n t e n t s

H a r r i n g t o n U n i t s 1 a n d 2 a r e p o t e n t i a l l y s u b j e c t t o B A R T

. T e x a s d e v e l o p e d a S I P t h a t f i n d s t h e C A I R e q u a l t o B A R T f o r e l e c t r i c g e n e r a t i n g u n i t s ( E G U s )

. A s a r e s u l t

, n o a d d i t i o n a l c o n t r o l s b e y o n d C A I R c o m p l i a n c e w o u l d b e r e q u i r e d

. I n M a y 2 0 1 2

, t h e E P A d e f e r r e d i t s r e v i e w o f t h e S I P i n i t s f i n a l r u l e a l l o w i n g s t a t e s t o f i n d t h a t C S A P R c o m p l i a n c e m e e t s B A R T r e q u i r e m e n t s f o r E G U s

. I n D e c e m b e r 2 0 1 4

, t h e E P A p r o p o s e d t o a p p r o v e t h e B A R T p o r t i o n o f t h e S I P

, w i t h

t h e e x c e p t i o n t h a t t h e E P A w o u l d s u b s t i t u t e C S A P R c o m p l i a n c e f o r T e x a s ’ r e l i a n c e o n C A I R

. T h e E P A c u r r e n t l y p l a n s t o i s s u e i t s f i n a l r u l e i n D e c e m b e r 2 0 1 5

.

I n M a y 2 0 1 4

, t h e E P A i s s u e d a r e q u e s t f o r i n f o r m a t i o n u n d e r t h e C A A r e l a t e d t o S O c o n t r o l e q u i p m e n t a t T o l k U n i t s 1 a n d 2

. I n D e c e m b e r 2 0 1 4

, t h e E P A p r o p o s e d t o d i s a p p r o v e t h e r e a s o n ab l e p r o g r e s s p o r t i o n s o f t h e S I P a n d i n s t e a d

a d o p t a F e d e r a l I m p l e m e n t a t i o n P l a n

. T h e E P A p r o p o s e d t o r e q u i r e d r y s c r u b b e r s o n b o t h T o l k u n i t s t o r e d u c e S O e m i s s i o n s t o h e l p a c h i e v e r e a s o n ab l e p r o g r e s s g o a l s f o r T e x a s a n d O k l a h o m a n a t i o n a l p a r k s a n d w i l d e r n e s s a r e a s

. A s

p r o p o s e d

, t h e d r y s c r u b b e r s w o u l d n e e d t o b e i n s t a l l e d a n d o p e r a t i n g w i t h i n f i v e y e a r s o f t h e E P A ’ s f i n a l a c t i o n

, c u r r e n t l y e x p e c t e d i n D e c e m b e r 2 0 1 5

. W h e t h e r d r y s c r u b b e r s a r e r e q u i r e d i s d e p e n d e n t o n t h e E P A ’ s f i n a l d e c i s i o n

. I f

r e q u i r e d

, t h e y w o u l d c o s t a p p r o x i m a t e l y $ 6 0 0 m i l l i o n

, w i t h a n a n n u a l o p e r a t i n g c o s t o f a p p r o x i m a t e l y $ 1 0

. 4 m i l l i o n

. S P S b e l i e v e s t h e s e c o s t s w o u l d b e r e c o v e r ab l e t h r o u g h r e g u l a t o r y m e c h a n i s m s a n d t h e r e f o r e d o e s n o t e x p e c t a m a t e r i a l

i m p a c t o n r e s u l t s o f o p e r a t i o n s

, f i n a n c i a l p o s i t i o n o r c a s h f l o w s

.



### I m p l e m e n t a t i o n o f t h e N a t i o n a l A m b i e n t A i r Q u a l i t y S t a n d a r d ( N A A Q S ) f o r S O

— T h e E P A a d o p t e d a m o r e s t r i n g e n t N A A Q S f o r S O i n 2 0 1 0

. I n 2 0 1 3

, t h e E P A d e s i g n a t e d a r e a s a s n o t a t t a i n i n g t h e r e v i s e d N A A Q S

, w h i c h d i d n o t

i n c l u d e a n y a r e a s w h e r e X c e l E n e r g y o p e r a t e s p o w e r p l a n t s

. H o w e v e r

, m a n y o t h e r a r e a s o f t h e c o u n t r y w e r e u n a b l e t o b e c l a s s i f i e d b y t h e E P A d u e t o a l a c k o f a i r m o n i t o r s

.

F o l l o w i n g a l a w s u i t a l l e g i n g t h a t t h e E P A h a d n o t c o m p l e t e d i t s a r e a d e s i g n a t i o n s i n t h e t i m e r e q u i r e d b y t h e C A A a n d u n d e r a c o n s e n t d e c r

e e t h e E P A i s r e q u i r i n g s t a t e s t o e v a l u a t e a r e a s i n t h r e e p h a s e s

. T h e f i r s t p h a s e i n c l u d e s a r e a s

n e a r S P S ’ T o l k a n d H a r r i n g t o n p l a n t s

. T h e T o l k a n d H a r r i n g t o n P l a n t s u t i l i z e l o w s u l f u r c o a l t o r e d u c e S O e m i s s i o n s

. T h e T e x a s C o m m i s s i o n o n E n v i r o n m e n t a l Q u a l i t y ( T C E Q ) i s e x p e c t e d t o m a k e r e c o m m e n d a t i o n s f o r n o n a t t a i n m e n t

a r e a s t o t h e E P A i n S e p t e m b e r 2 0 1 5 w i t h a d e c i s i o n b y s u m m e r 2 0 1 6

.

I f a n a r e a i s d e s i g n a t e d n o n a t t a i n m e n t

, t h e r e s p e c t i v e s t a t e s w i l l n e e d t o e v a l u a t e a l l S O s o u r c e s i n t h e a r e a

. T h e s t a t e w o u l d t h e n s u b m i t a n i m p l e m e n t a t i o n p l a n f o r t h e r e s p e c t i v e a r e a s w h i c h w o u l d b e d u e i n 1 8 m o n t h s

, d e s i g n e d t o

a c h i e v e t h e N A A Q S w i t h i n f i v e y e a r s

. T h e T C E Q c o u l d r e q u i r e a d d i t i o n a l S O c o n t r o l s o n o n e o r m o r e o f t h e u n i t s a t T o l k a n d H a r r i n g t o n

. S P S c a n n o t e v a l u a t e t h e i m p a c t s o f t h i s r u l i n g u n t i l t h e d e s i g n a t i o n o f n o n a t t a i n m e n t a r e a s i s

m a d e a n d a n y r e q u i r e d s t a t e p l a n s a r e d e v e l o p e d

. S P S b e l i e v e s t h a t

, s h o u l d S O c o n t r o l s y s t e m s b e r e q u i r e d f o r a p l a n t

, c o m p l i a n c e c o s t s w i l l b e r e c o v e r ab l e t h r o u g h r e g u l a t o r y m e c h a n i s m s a n d t h e r e f o r e d o e s n o t e x p e c t a m a t e r i a l

i m p a c t o n r e s u l t s o f o p e r a t i o n s

, f i n a n c i a l p o s i t i o n o r c a s h f l o w s

.

L e g a l C o n t i n g e n c i e s

S P S i s i n v o l v e d i n v a r i o u s l i t i g a t i o n m a t t e r s t h a t a r e b e i n g d e f e n d e d a n d h a n d l e d i n t h e o r d i n a r y c o u r s e o f b u s i n e s s

. T h e a s s e s s m e n t o f w h e t h e r a l o s s i s p r o b ab l e o r i s a r e a s o n ab l e p o s s i b i l i t y

, a n d w h e t h e r t h e l o s s o r a r a n g e o f l o s s i s

e s t i m a b l e

, o f t e n i n v o l v e s a s e r i e s o f c o m p l e x j u d g m e n t s a b o u t f u t u r e e v e n t s

. M a n a g e m e n t m a i n t a i n s a c c r u a l s f o r s u c h l o s s e s t h a t a r e p r o b ab l e o f b e i n g i n c u r r e d a n d s u b j e c t t o r e a s o n ab l e e s t i m a t i o n

. M a n a g e m e n t i s s o m e t i m e s u n ab l e

t o e s t i m a t e a n a m o u n t o r r a n g e o f a r e a s o n ab l y p o s s i b l e l o s s i n c e r t a i n s i t u a t i o n s

, i n c l u d i n g b u t n o t l i m i t e d t o w h e n ( 1 ) t h e d a m a g e s s o u g h t a r e i n d e t e r m i n a t e

, ( 2 ) t h e p r o c e e d i n g s a r e i n t h e e a r l y s t a g e s

, o r ( 3 ) t h e m a t t e r s i n v o l v e n o v e l

o r u n s e t t l e d l e g a l t h e o r i e s

. I n s u c h c a s e s

, t h e r e i s c o n s i d e r ab l e u n c e r t a i n t y r e g a r d i n g t h e t i m i n g o r u l t i m a t e r e s o l u t i o n o f s u c h m a t t e r s

, i n c l u d i n g a p o s s i b l e e v e n t u a l l o s s

. F o r c u r r e n t p r o c e e d i n g s n o t s p e c i f i c a l l y r e p o r t e d h e r e i n

,

m a n a g e m e n t d o e s n o t a n t i c i p a t e t h a t t h e u l t i m a t e l i ab i l i t i e s

, i f a n y

, a r i s i n g f r o m s u c h c u r r e n t p r o c e e d i n g s w o u l d h a v e a m a t e r i a l e f f e c t o n S P S ’ f i n a n c i a l s t a t e m e n t s

. U n l e s s o t h e r w i s e r e q u i r e d b y G A A P

, l e g a l f e e s a r e e x p e n s e d a s

i n c u r r e d

.

1 3 2

2

2 2

2

2

2

2 

### S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O

- F O R M 1 0

- Q

- A u g u s t 3

, 2 0 1 5 8 / 2 8 / 2 0 1 5

h t t p : / / w w w

. g e t f i l i n g s

. c o m / s e c

- f i l i n g s / 1 5 0 8 0 3 / S O U T H W E S T E R N

- P U B L I C

- S E R V I C E

- C O

_ 1 0

- Q / 1 3 / 2 6T a b l e o f C o n t e n t s

7

. B o r r o w i n g s a n d O t h e r F i n a n c i n g I n s t r u m e n t s



### S h o r t

- T e r m B o r r o w i n g s

M o n e y P o o l

— X c e l E n e r g y I n c

. a n d i t s u t i l i t y s u b s i d i a r i e s h a v e e s t ab l i s h e d a m o n e y p o o l a r r a n g e m e n t t h a t a l l o w s f o r s h o r t

- t e r m i n v e s t m e n t s i n a n d b o r r o w i n g s b e t w e e n t h e u t i l i t y s u b s i d i a r i e s

. X c e l E n e r g y I n c

. m a y m a k e i n v e s t m e n t s

i n t h e u t i l i t y s u b s i d i a r i e s a t m a r k e t

- b a s e d i n t e r e s t r a t e s ; h o w e v e r

, t h e m o n e y p o o l a r r a n g e m e n t d o e s n o t a l l o w t h e u t i l i t y s u b s i d i a r i e s t o m a k e i n v e s t m e n t s i n X c e l E n e r g y I n c

. M o n e y p o o l b o r r o w i n g s f o r S P S w e r e a s f o l l o w s :

( A m o u n t s i n M i l l i o n s , E x c e p t I n t e r e s t R a t e s ) T h r e e M o n t h s E n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 5 T

w e l v e M o n t h s E n d e d D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

B o r r o w i n g l i m i t $ 1 0 0 $ 1 0 0

A m o u n t o u t s t a n d i n g a t p e r i o d e n d

— 1 6

A v e r a g e a m o u n t o u t s t a n d i n g 4 9

M a x i m u m a m o u n t o u t s t a n d i n g 3 6 1 0 0

W e i g h t e d a v e r a g e i n t e r e s t r a t e

, c o m p u t e d o n a d a i l y b a s i s 0

. 5 2 % 0

. 2 2

W e i g h t e d a v e r a g e i n t e r e s t r a t e a t p e r i o d e n d N / A 0

. 4 5



### C o m m e r c i a l P a p e r

— S P S m e e t s i t s s h o r t

- t e r m l i q u i d i t y r e q u i r e m e n t s p r i m a r i l y t h r o u g h t h e i s s u a n c e o f c o m m e r c i a l p a p e r a n d b o r r o w i n g s u n d e r i t s c r e d i t f a c i l i t y

. C o m m e r c i a l p a p e r o u t s t a n d i n g f o r S P S w a s a s f o l l o w s :

( A m o u n t s i n M i l l i o n s , E x c e p t I n t e r e s t R a t e s ) T h r e e M o n t h s E n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 5 T

w e l v e M o n t h s E n d e d D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

B o r r o w i n g l i m i t $ 4 0 0 $ 4 0 0

A m o u n t o u t s t a n d i n g a t p e r i o d e n d 2 0 9 3 7

A v e r a g e a m o u n t o u t s t a n d i n g 1 6 0 8 3

M a x i m u m a m o u n t o u t s t a n d i n g 2 0 9 2 4 1

W e i g h t e d a v e r a g e i n t e r e s t r a t e

, c o m p u t e d o n a d a i l y b a s i s 0

. 4 8 % 0

. 2 6

W e i g h t e d a v e r a g e i n t e r e s t r a t e a t p e r i o d e n d 0

. 4 9 0

. 4 7



### L e t t e r s o f C r e d i t

— S P S u s e s l e t t e r s o f c r e d i t

, g e n e r a l l y w i t h t e r m s o f o n e y e a r

, t o p r o v i d e f i n a n c i a l g u a r a n t e e s f o r c e r t a i n o p e r a t i n g o b l i g a t i o n s

. A t J u n e 3 0

, 2 0 1 5 a n d D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

, t h e r

e w e r e $ 3 6

. 0 m i l l i o n a n d $ 3 0

. 0 m i l l i o n o f l e t t e r s o f

c r e d i t o u t s t a n d i n g

, r e s p e c t i v e l y u n d e r t h e c r e d i t f a c i l i t y

. T h e c o n t r a c t a m o u n t s o f t h e s e l e t t e r s o f c r e d i t a p p r o x i m a t e t h e i r f a i r v a l u e a n d a r e s u b j e c t t o f e e s

.



### C r e d i t F a c i l i t y

— I n o r d e r t o u s e i t s c o m m e r c i a l p a p e r p r o g r a m t o f u l f i l l s h o r t

- t e r m f u n d i n g n e e d s

, S P S m u s t h a v e a r e v o l v i n g c r e d i t f a c i l i t y i n p l a c e a t l e a s t e q u a l t o t h e a m

o u n t o f i t s c o m m e r c i a l p a p e r b o r r o w i n g l i m i t a n d c a n n o t i s s u e

c o m m e r c i a l p a p e r i n a n a g g r e g a t e a m o u n t e x c e e d i n g a v a i l ab l e c a p a c i t y u n d e r t h i s c r e d i t f a c i l i t y

. T h e l i n e o f c r e d i t p r o v i d e s s h o r t

- t e r m f i n a n c i n g i n t h e f o r m o f n o t e s p a y a b l e t o b a n k

s

, l e t t e r s o f c r e d i t a n d b a c k

- u p s u p p o r t f o r c o m m e r c i a l

p a p e r b o r r o w i n g s

.

A t J u n e 3 0

, 2 0 1 5

, S P S h a d t h e f

o l l o w i n g c o m m i t t e d c r e d i t f a c i l i t y a v a i l a b l e ( i n m i l l i o n s o f d o l l a r s ) :

C r e d i t F a c i l i t y D r a w n A

v a i l a b l e

$ 4 0 0 $ 2 4 5 $ 1 5 5

T h i s c r e d i t f a c i l i t y e x p i r e s i n O c t o b e r 2 0 1 9

. I n c l u d e s o u t s t a n d i n g c o m m e r c i a l p a p e r a n d l e t t e r s o f c r e d i t

.

A l l c r e d i t f a c i l i t y b a n k b o r r o w i n g s

, o u t s t a n d i n g l e t t e r s o f c r e d i t a n d o u t s t a n d i n g c o m m e r c i a l p a p e r r e d u c e t h e a v a i l ab l e c a p a c i t y u n d e r t h e c r e d i t f a c i l i t y

. S P S h a d n o d i r e c t a d v a n c e s o n t h e c r e d i t f a c i l i t y o u t s t a n d i n g a t J u n e 3 0

, 2 0 1 5 a n d

D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

.

1 4

( a ) (

b )

( a )

( b ) 

### S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O

- F O R M 1 0

- Q

- A u g u s t 3

, 2 0 1 5 8 / 2 8 / 2 0 1 5

h t t p : / / w w w

. g e t f i l i n g s

. c o m / s e c

- f i l i n g s / 1 5 0 8 0 3 / S O U T H W E S T E R N

- P U B L I C

- S E R V I C E

- C O

_ 1 0

- Q / 1 4 / 2 6T a b l e o f C o n t e n t s

8

. F a i r V a l u e o f F i n a n c i a l A s s e t s a n d L i a b i l i t i e s



### F a i r V a l u e M e a s u r e m e n t s

T h e a c c o u n t i n g g u i d a n c e f o r f a i r v a l u e m e a s u r e m e n t s a n d d i s c l o s u r e s p r o v i d e s a s i n g l e d e f i n i t i o n o f f a i r v a l u e a n d r e q u i r e s c e r t a i n d i s c l o s u r e s a b o u t a s s e t s a n d l i ab i l i t i e s m e a s u r e d a t f a i r v a l u e

. A h i e r a r c h i c a l f r a m e w o r k f o r d i s c l o s i n g

t h e o b s e r v a b i l i t y o f t h e i n p u t s u t i l i z e d i n m e a s u r i n g a s s e t s a n d l i ab i l i t i e s a t f a i r v a l u e i s e s t ab l i s h e d b y t h i s g u i d a n c e

. T h e t h r

e e l e v e l s i n t h e h i e r a r c h y a r e a s f o l l o w s :

L e v e l 1

— Q u o t e d p r i c e s a r e a v a i l ab l e i n a c t i v e m a r k e t s f o r i d e n t i c a l a s s e t s o r l i a b i l i t i e s a s o f t h e r e p o r t i n g d a t e

. T h e t y p e s o f a s s e t s a n d l

i ab i l i t i e s i n c l u d e d i n L e v e l 1 a r e h i g h l y l i q u i d a n d a c t i v e l y t r a d e d i n s t r u m e n t s w i t h

q u o t e d p r i c e s

.

L e v e l 2

— P r i c i n g i n p u t s a r e o t h e r t h a n q u o t e d p r i c e s i n a c t i v e m a r k e t s

, b u t a r e e i t h e r d i r e c t l y o r i n d i r e c t l y o b s e r v ab l e a s o f t h e r e p o r t i n g d a t e

. T h e t y p e s o f a s s e t s a n d l

i a b i l i t i e s i n c l u d e d i n L e v e l 2 a r e t y p i c a l l y e i t h e r

c o m p a r ab l e t o a c t i v e l y t r a d e d s e c u r i t i e s o r c o n t r a c t s

, o r p r i c e d w i t h m o d e l s u s i n g h i g h l y o b s e r v ab l e i n p u t s

.

L e v e l 3

— S i g n i f i c a n t i n p u t s t o p r i c i n g h a v e l i t t l e o r n o o b s e r v a b i l i t y a s o f t h e r e p o r t i n g d a t e

. T h e t y p e s o f a s s e t s a n d l

i ab i l i t i e s i n c l u d e d i n L e v e l 3 a r e t h o s e v a l u e d w i t h m o d e l s r e q u i r i n g s i g n i f i c a n t m a n a g e m e n t j u d g m e n t o r

e s t i m a t i o n

.

S p e c i f i c v a l u a t i o n m e t h o d s i n c l u d e t h e f o l l o w i n g :

C a s h e q u i v a l e n t s

— T h e f a i r v a l u e s o f c a s h e q u i v a l e n t s a r e g e n e r a l l y b a s e d o n c o s t p l u s a c c r u e d i n t e r e s t ; m o n e y m a r k e t f u n d s a r e m e a s u r e d u s i n g q u o t e d n e t a s s e t v a l u e s

.

I n t e r e s t r a t e d e r i v a t i v e s



### — T h e f a i r v a l u e s o f i n t e r e s t r a t e d e r i v a t i v e s a r e b a s e d o n b r o k e r q u o t e s t h a t u t i l i z e c u r r e n t m a r k e t i n t e r e s t r a t e f o r e c a s t s

.

C o m m o d i t y d e r i v a t i v e s



### — T h e m e t h o d s u s e d t o m e a s u r e t h e f a i r v a l u e o f c o m m o d i t y d e r i v a t i v e f o r w a r d s a n d o p t i o n s u t i l i z e f o r w a r d p r i c e s a n d v o l a t i l i t i e s

, a s w e l l a s p r i c i n g a d j u s t m e n t s f o r s p e c i f i c d e l i v e r y l o c a t i o n s

, a n d a r e g e n e r a l l y

a s s i g n e d a L e v e l 2

. W h e n c o n t r a c t u a l s e t t l e m e n t s e x t e n d t o p e r i o d s b e y o n d t h o s e r e a d i l y o b s e r v ab l e o n a c t i v e e x c h a n g e s o r q u o t e d b y b r o k e r s

, t h e s i g n i f i c a n c e o f t h e u s e o f l e s s o b s e r

v a b l e f o r e c a s t s o f l o n g

- t e r m f o r w a r d p r i c e s a n d

v o l a t i l i t i e s o n a v a l u a t i o n i s e v a l u a t e d

, a n d m a y r e s u l t i n L e v e l 3 c l a s s i f i c a t i o n

.

E l e c t r i c c o m m o d i t y d e r i v a t i v e s h e l d b y S P S i n c l u d e t r a n s m i s s i o n c o n g e s t i o n i n s t r u m e n t s p u r c h a s e d f r o m t h e S P P

, g e n e r a l l y r e f e r r e d t o a s f i n a n c i a l t r a n s m i s s i o n r i g h t s ( F T R s )

. F T R s p u r c h a s e d f r o m a R T O a r e f i n a n c i a l i n s t r u m e n t s t h a t

e n t i t l e o r o b l i g a t e t h e h o l d e r t o m o n t h l y r e v e n u e s o r c h a r g e s b a s e d o n t r a n s m i s s i o n c o n g e s t i o n a c r o s s a g i v e n t r a n s m i s s i o n p a t h

. T h e v a l u e o f a n F T R i s d e r i v e d f r o m

, a n d d e s i g n e d t o o f f s e t

, t h e c o s t o f e n e r g y c o n g e s t i o n

, w h i c h i s

c a u s e d b y o v e r a l l t r a n s m i s s i o n l o a d a n d o t h e r t r a n s m i s s i o n c o n s t r a i n t s

. I n a d d i t i o n t o o v e r a l l t r a n s m i s s i o n l o a d

, c o n g e s t i o n i s a l s o i n f l u e n c e d b y t h e o p e r a t i n g s c h e d u l e s o f p o w e r p l a n t s a n d t h e c o n s u m p t i o n o f e l e c t r i c i t y p e r t i n e n t t o

a g i v e n t r a n s m i s s i o n p a t h

. U n p l a n n e d p l a n t o u t a g e s

, s c h e d u l e d p l a n t m a i n t e n a n c e

, c h a n g e s i n t h e r e l a t i v e c o s t s o f f u e l s u s e d i n g e n e r a t i o n

, w e a t h e r a n d o v e r a l l c h a n g e s i n d e m a n d f o r e l e c t r i c i t y c a n e a c h i m p a c t t h e o p e r a t i n g

s c h e d u l e s o f t h e p o w e r p l a n t s o n t h e t r a n s m i s s i o n g r i d a n d t h e v a l u e o f a n F T R

. T h e v a l u a t i o n p r o c e s s f o r F T R s u t i l i z e s c o m p l e x i t e r a t i v e m o d e l i n g t o p r e d i c t t h e i m p a c t s o f f o r e c a s t e d c h a n g e s i n t h e s e d r i v e r s o f t r a n s m i s s i o n s y s t e m

c o n g e s t i o n o n t h e h i s t o r i c a l p r i c i n g o f F T R p u r c h a s e s

. I f f o r e c a s t e d c o s t s o f e l e c t r i c t r a n s m i s s i o n c o n g e s t i o n i n c r e a s e o r d e c r e a s e f o r a g i v e n F T R p a t h

, t h e v a l u e o f t h a t p a r t i c u l a r F T R i n s t r u m e n t w i l l l i k e w i s e i n c r e a s e o r d e c r e a s e

. G i v e n t h e l i m i t e d o b s e r v ab i l i t y o f m a n a g e m e n t ’ s f o r e c a s t s f o r s e v e r a l o f t h e i n p u t s t o t h i s c o m p l e x v a l u a t i o n m o d e l

- i n c l u d i n g e x p e c t e d p l a n t o p e r a t i n g s c h e d u l e s a n d r e t a i l a n d w h o l e s a l e d e m a n d

, f a i r v a l u e m e a s u r e m e n t s f o r F T R s

h a v e b e e n a s s i g n e d a L e v e l 3

. N o n

- t r a d i n g m o n t h l y F T R s e t t l e m e n t s a r e e x p e c t e d t o b e r e c o v e r e d t h r o u g h f u e l a n d p u r c h a s e d e n e r g y c o s t r e c o v e r y m e c h a n i s m s

, a n d t h e r e f o r e c h a n g e s i n t h e f a i r v a l u e o f t h e y e t t o b e s e t t l e d p o r

t i o n s

o f F T R s a r e d e f e r r e d a s a r e g u l a t o r y a s s e t o r l i a b i l i t y

. G i v e n t h i s r e g u l a t o r y t r e a t m e n t a n d t h e l i m i t e d m a g n i t u d e o f F T R s r e l a t i v e t o t h e e l e c t r i c u t i l i t y o p e r a t i o n s o f S P S

, t h e n u m e r o u s u n o b s e r v a b l e q u a n t i t a t i v e i n p u t s t o t h e c o m p l e x

m o d e l u s e d f o r v a l u a t i o n o f F T R s a r e i n s i g n i f i c a n t t o t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s o f S P S

.



### D e r i v a t i v e I n s t r u m e n t s F a i r V a l u e M e a s u r e m e n t s

S P S e n t e r s i n t o d e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s

, i n c l u d i n g f o r w a r d c o n t r a c t s

, f o r t r a d i n g p u r p o s e s a n d t o m a n a g e r i s k i n c o n n e c t i o n w i t h c h a n g e s i n i n t e r e s t r a t e s a n d e l e c t r i c u t i l i t y c o m m o d i t y p r i c e s

.

1 5 

### S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O

- F O R M 1 0

- Q

- A u g u s t 3

, 2 0 1 5 8 / 2 8 / 2 0 1 5

h t t p : / / w w w

. g e t f i l i n g s

. c o m / s e c

- f i l i n g s / 1 5 0 8 0 3 / S O U T H W E S T E R N

- P U B L I C

- S E R V I C E

- C O

_ 1 0

- Q / 1 5 / 2 6T a b l e o f C o n t e n t s



### I n t e r e s t R a t e D e r i v a t i v e s

— S P S m a y e n t e r i n t o v a r i o u s i n s t r u m e n t s t h a t e f f e c t i v e l y f i x t h e i n t e r e s t p a y m e n t s o n c e r t a i n f l o a t i n g r a t e d e b t o b l i g a t i o n s o r e f f e c t i v e l y f i x t h e y i e l d o r p r i c e o n a s p e c i f i e d b e n c h m a r k i n t e r e s t r a t e f o r a n

a n t i c i p a t e d d e b t i s s u a n c e f o r a s p e c i f i c p e r i o d

. T h e s e d e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s a r e g e n e r a l l y d e s i g n a t e d a s c a s h f l o w h e d g e s f o r a c c o u n t i n g p u r p o s e s

.

A t J u n e 3 0

, 2 0 1 5

, a c c u m u l a t e d o t h e r c o m p r e h e n s i v e l o s s e s r e l a t e d t o i n t e r e s t r a t e d e r i v a t i v e s i n c l u d e d $ 0

. 2 m i l l i o n o f n e t l o s s e s e x p e c t e d t o b e r e c l a s s i f i e d i n t o e a r n i n g s d u r i n g t h e n e x t 1 2 m o n t h s a s t h e r e l a t e d h e d g e d i n t e r e s t r a t e

t r a n s a c t i o n s i m p a c t e a r n i n g s

, i n c l u d i n g f o r e c a s t e d a m o u n t s f o r u n s e t t l e d h e d g e s

, a s a p p l i c ab l e

.



### W h o l e s a l e a n d C o m m o d i t y T r a d i n g R i s k

— S P S c o n d u c t s v a r i o u s w h o l e s a l e a n d c o m m o d i t y t r a d i n g a c t i v i t i e s

, i n c l u d i n g t h e p u r c h a s e a n d s a l e o f e l e c t r i c c a p a c i t y

, e n e r g y a n d e n e r g y

- r e l a t e d i n s t r u m e n t s

. S P S ’ r i s k m a n a g e m e n t p o l i c y

a l l o w s m a n a g e m e n t t o c o n d u c t t h e s e a c t i v i t i e s w i t h i n g u i d e l i n e s a n d l i m i t a t i o n s a s a p p r o v e d b y i t s r i s k m a n a g e m e n t c o m m i t t e e

, w h i c h i s m a d e u p o f m a n a g e m e n t p e r s o n n e l n o t d i r e c t l y i n v o l v e d i n t h e a c t i v i t i e s g o v e r n e d b y t h i s p o l i c y

.



### C o m m o d i t y D e r i v a t i v e s

— S P S e n t e r s i n t o d e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s t o m a n a g e v a r i a b i l i t y o f f u t u r e c a s h f l o w s f r o m c h a n g e s i n c o m m o d i t y p r i c e s i n i t s e l e c t r i c u t i l i t y o p e r a t i o n s

, a s w e l l a s f o r t r a d i n g p u r p o s e s

. T h i s c o u l d i n c l u d e t h e

p u r c h a s e o r s a l e o f e n e r g y o r e n e r g y

- r e l a t e d p r o d u c t s a n d F T R s

.

T h e f o l l o w i n g t ab l e d e t a i l s t h e g r o s s n o t i o n a l a m o u n t s o f c o m m o d i t y F T R s a t J u n e 3 0

, 2 0 1 5 a n d D e c

. 3 1

, 2 0 1 4 :

( A m o u n t s i n T h o u s a n d s ) J u n e 3 0

, 2 0 1 5 D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

M e g a w a t t h o u r s o f e l e c t r i c i t y 1 3

, 6 2 0 6

, 9 3 0

A m o u n t s a r e n o t r e f l e c t i v e o f n e t p o s i t i o n s i n t h e u n d e r l y i n g c o m m o d i t i e s

.



### I m p a c t o f D e r i v a t i v e A c t i v i t i e s o n I n c o m e a n d A c c u m u l a t e d O t h e r C o m p r e h e n s i v e L o s s

— P r e

- t a x l o s s e s r e l a t e d t o i n t e r e s t r a t e d e r i v a t i v e s r e c l a s s i f i e d f r o m a c c u m u l a t e d o t h e r c o m p r e h e n s i v e l o s s i n t o e a r n i n g s w e r e $ 0

. 1 m i l l i o n f o r

e a c h o f t h e t h r e e a n d s i x m o n t h s e n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 5 a n d 2 0 1 4

.

D u r i n g t h e t h r e e a n d s i x m o n t h s e n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 5

, c h a n g e s i n t h e f a i r v a l u e o f F T R s r e s u l t e d i n p r e

- t a x n e t l o s s e s o f $ 1

. 2 m i l l i o n a n d $ 2

. 0 m i l l i o n

, r e s p e c t i v e l y

, r e c o g n i z e d a s r e g u l a t o r y a s s e t s a n d l i ab i l i t i e s

. F o r t h e t h r e e a n d s i x

m o n t h s e n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 4

, c h a n g e s i n t h e f a i r v a l u e o f F T R s r e s u l t e d i n p r e

- t a x n e t l o s s e s o f $ 1

. 0 m i l l i o n a n d $ 2

. 4 m i l l i o n

, r e s p e c t i v e l y

, r e c o g n i z e d a s r e g u l a t o r y a s s e t s a n d l i ab i l i t i e s

. T h e c l a s s i f i c a t i o n a s a r e g u l a t o r y a s s e t o r l i ab i l i t y i s

b a s e d o n e x p e c t e d r e c o v e r y o f F T R s e t t l e m e n t s t h r o u g h f u e l a n d p u r c h a s e d e n e r g y c o s t r e c o v e r y m e c h a n i s m s

.

F T R s e t t l e m e n t g a i n s o f $ 1

. 7 m i l l i o n a n d $ 1

. 6 m i l l i o n

, r e s p e c t i v e l y

, w e r e r e c o g n i z e d f o r t h e t h r e e a n d s i x m o n t h s e n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 5

, r e s p e c t i v e l y

, r e c o r d e d t o e l e c t r i c f u e l a n d p u r c h a s e d p o w e r

. F o r t h e t h r e e a n d s i x m o n t h s e n d e d J u n e

3 0

, 2 0 1 4

, F T R s e t t l e m e n t l o s s e s o f $ 1

. 9 m i l l i o n a n d g a i n s o f $ 0

. 9 m i l l i o n

, r e s p e c t i v e l y

, w e r e r e c o g n i z e d a n d r e c o r d e d t o e l e c t r i c f u e l a n d p u r c h a s e d p o w e r

. T h e s e d e r i v a t i v e s e t t l e m e n t g a i n s a n d l o s s e s a r e s h a r e d w i t h e l e c t r i c c u s t o m e r s

t h r o u g h f u e l a n d p u r c h a s e d e n e r g y c o s t

- r e c o v e r y m e c h a n i s m s

, a n d r e c l a s s i f i e d o u t o f i n c o m e a s r e g u l a t o r y a s s e t s o r l i ab i l i t i e s

, a s a p p r o p r i a t e

.

S P S h a d n o d e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s d e s i g n a t e d a s f a i r v a l u e h e d g e s d u r i n g t h e t h r e e a n d s i x m o n t h s e n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 5 a n d 2 0 1 4

. T h e r

e f o r e

, n o g a i n s o r l o s s e s f r o m f a i r v a l u e h e d g e s o r r e l a t e d h e d g e d t r a n s a c t i o n s w e r e r e c o g n i z e d f o r

t h e s e p e r i o d s

.



### C o n s i d e r a t i o n o f C r e d i t R i s k a n d C o n c e n t r a t i o n s

— S P S c o n t i n u o u s l y m o n i t o r s t h e c r e d i t w o r t h i n e s s o f t h e c o u n t e r p a r t i e s t o i t s i n t e r e s t r a t e d e r i v a t i v e s a n d c o m m o d i t y d e r i v a t i v e c o n t r a c t s p r i o r t o s e t t l e m e n t

, a n d a s s e s s e s e a c h

c o u n t e r p a r t y ’ s ab i l i t y t o p e r f o r m o n t h e t r a n s a c t i o n s s e t f o r t h i n t h e c o n t r a c t s

. G i v e n t h i s a s s e s s m e n t

, a s w e l l a s a n a s s e s s m e n t o f t h e i m p a c t o f S P S ’ o w n c r e d i t r i s k w h e n d e t e r m i n i n g t h e f a i r v a l u e o f d e r i v a t i v e l i a b i l i t i e s

, t h e i m p a c t o f

c o n s i d e r i n g c r e d i t r i s k w a s i m m a t e r i a l t o t h e f a i r v a l u e o f u n s e t t l e d c o m m o d i t y d e r i v a t i v e s p r e s e n t e d i n t h e b a l a n c e s h e e t s

.

S P S e m p l o y s a d d i t i o n a l c r e d i t r i s k c o n t r o l m e c h a n i s m s w h e n a p p r o p r i a t e

, s u c h a s l e t t e r s o f c r e d i t

, p a r e n t a l g u a r a n t e e s

, s t a n d a r d i z e d m a s t e r n e t t i n g a g r e e m e n t s a n d t e r m i n a t i o n p r o v i s i o n s t h a t a l l o w f o r o f f s e t t i n g o f p o s i t i v e a n d

n e g a t i v e e x p o s u r e s

. C r e d i t e x p o s u r e i s m o n i t o r e d a n d

, w h e n n e c e s s a r y

, t h e a c t i v i t y w i t h a s p e c i f i c c o u n t e r p a r t y i s l i m i t e d u n t i l c r e d i t e n h a n c e m e n t i s p r o v i d e d

.

1 6 ( a )

( a ) 

### S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O

- F O R M 1 0

- Q

- A u g u s t 3

, 2 0 1 5 8 / 2 8 / 2 0 1 5

h t t p : / / w w w

. g e t f i l i n g s

. c o m / s e c

- f i l i n g s / 1 5 0 8 0 3 / S O U T H W E S T E R N

- P U B L I C

- S E R V I C E

- C O

_ 1 0

- Q / 1 6 / 2 6T a b l e o f C o n t e n t s

S P S ’ m o s t s i g n i f i c a n t c o n c e n t r a t i o n s o f c r e d i t r i s k w i t h p a r t i c u l a r e n t i t i e s o r i n d u s t r i e s a r e c o n t r a c t s w i t h c o u n t e r p a r t i e s t o i t s w h o l e s a l e

, t r a d i n g a n d n o n

- t r a d i n g c o m m o d i t y a n d t r a n s m i s s i o n a c t i v i t i e s

. A t J u n e 3 0

, 2 0 1 5

, o n e o f S P S ’

e i g h t m o s t s i g n i f i c a n t c o u n t e r p a r t i e s f o r t h e s e a c t i v i t i e s

, c o m p r i s i n g $ 9

. 6 m i l l i o n o r 9 p e r c e n t o f t h i s c r e d i t e x p o s u r e

, h a d i n v e s t m e n t g r a d e c r e d i t r a t i n g s f r o m S t a n d a r d & P o o r ’ s R a t i n g s S e r v i c e s

, M o o d y ’ s I n v e s t o r S e r v i c e s o r F i t c h

R a t i n g s

. S i x o f t h e e i g h t m o s t s i g n i f i c a n t c o u n t e r p a r t i e s

, c o m p r i s i n g $ 5 8

. 5 m i l l i o n o r 5 4 p e r c e n t o f t h i s c r e d i t e x p o s u r e

, w e r e n o t r a t e d b y t h e s e a g e n c i e s

, b u t b a s e d o n S P S ’ i

n t e r n a l a n a l y s i s

, h a d c r e d i t q u a l i t y c o n s i s t e n t w i t h i n v e s t m e n t

g r a d e

. A n o t h e r o f t h e s e s i g n i f i c a n t c o u n t e r p a r t i e s

, c o m p r i s i n g $ 1

. 3 m i l l i o n o r 1 p e r c e n t o f t h i s c r e d i t e x p o s u r e

, h a d c r e d i t q u a l i t y l e s s t h a n i n v e s t m e n t g r a d e

, b a s e d o n S P S ’ i n t e r n a l a n a l y s i s

. A l l e i g h t o f t h e s e s i g n i f i c a n t c o u n t e r p a r t i e s

a r e R T O s

, m u n i c i p a l o r c o o p e r a t i v e e l e c t r i c e n t i t i e s o r o t h e r u t i l i t i e s

.



### R e c u r r i n g F a i r V a l u e M e a s u r e m e n t s

— T h e f o l l o w i n g t ab l e p r e s e n t s f o r e a c h o f t h e f a i r v a l u e h i e r a r c h y l e v e l s

, S P S ’ d e r i v a t i v e a s s e t s a n d l i ab i l i t i e s m e a s u r e d a t f a i r v a l u e o n a r e c u r r i n g b a s i s a t J u n e 3 0

, 2 0 1 5 :

J u n e 3 0

, 2 0 1 5

F a i r V a l u e

F

a i r V a l u e T o t a l C o u n t e r p a r t y N e t t i n g ( T h o u s a n d s o f D o l l a r s ) L e v e l 1 L e v

e l 2 L e v

e l 3 T o t a l

C u r r e n t d e r i v a t i v e a s s e t s

O t h e r d e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s :

E l e c t r i c c o m m o d i t y $

— $

— $ 2 1

, 5 3 3 $ 2 1

, 5 3 3 $ ( 1 0

, 0 7 0 ) $ 1 1

, 4 6 3

T o t a l c u r r e n t d e r i v a t i v e a s s e t s $

— $

— $ 2 1

, 5 3 3 $ 2 1

, 5 3 3 $ ( 1 0

, 0 7 0 ) 1 1

, 4 6 3

P P A s 7

, 8 9 2

C u r r e n t d e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s $ 1 9

, 3 5 5

N o n c u r r e n t d e r i v a t i v e a s s e t s

P P A s $ 2 9

, 2 1 8

N o n c u r r e n t d e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s $ 2 9

, 2 1 8

C u r r e n t d e r i v a t i v e l i a b i l i t i e s

O t h e r d e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s :

E l e c t r i c c o m m o d i t y $

— $

— $ 1 0

, 0 7 0 $ 1 0

, 0 7 0 $ ( 1 0

, 0 7 0 ) $

—

T o t a l c u r r e n t d e r i v a t i v e l i ab i l i t i e s $

— $

— $ 1 0

, 0 7 0 $ 1 0

, 0 7 0 $ ( 1 0

, 0 7 0 )

—

P P A s 3

, 5 6 5

C u r r e n t d e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s $ 3

, 5 6 5

N o n c u r r e n t d e r i v a t i v e l i a b i l i t i e s

P P A s $ 2 8

, 8 6 0

N o n c u r r e n t d e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s $ 2 8

, 8 6 0

I n 2 0 0 3

, a s a r e s u l t o f i m p l e m e n t i n g n e w g u i d a n c e o n t h e n o r m a l p u r c h a s e e x c e p t i o n f o r d e r i v a t i v e a c c o u n t i n g

, S P S b e g a n r e c o r d i n g s e v e r a l l o n g

- t e r m P P A s a t f a i r v a l u e d u e t o a c c o u n t i n g r e q u i r e m e n t s r e l a t e d t o u n d e r l y i n g p r i c e a d j u s t m e n t s

. A s t h e s e p u r c h a s e s a r e

r e c o v e r e d t h r o u g h n o r m a l r e g u l a t o r y r e c o v e r y m e c h a n i s m s i n t h e r e s p e c t i v e j u r i s d i c t i o n s

, t h e c h a n g e s i n f a i r v a l u e f o r t h e s e c o n t r a c t s w e r e o f f s e t b y r e g u l a t o r y a s s e t s a n d l i a b i l i t i e s

. D u r i n g 2 0 0 6

, S P S q u a l i f i e d t h e s e c o n t r a c t s u n d e r t h e n o r m a l p u r c h a s e e x c e p t i o n

. B a s e d o n t h i s q u a l i f i c a t i o n

, t h e c o n t r a c t s a r e n o l o n g e r a d j u s t e d t o f a i r v a l u e a n d t h e p r e v i o u s c a r r y i n g v a l u e o f t h e s e c o n t r a c t s w i l l b e a m o r t i z e d o v e r t h e r e m a i n i n g c o n t r a c t l i v e s a l o n g w i t h t h e o f f s e t t i n g r e g u l a t o r y a s s e t s a n d l i a b i l i t i e s

. S P S n e t s d e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s a n d r e l a t e d c o l l a t e r a l i n i t s b a l a n c e s h e e t w h e n s u p p o r t e d b y a l e g a l l y e n f o r c e a b l e m a s t e r n e t t i n g a g r e e m e n t

, a n d a l l d e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s a n d r e l a t e d c o l l a t e r a l a m o u n t s w e r e s u b j e c t t o m a s t e r n e t t i n g a g r e e m e n t s a t J u n e 3 0

, 2 0 1 5

. A t

J u n e 3 0

, 2 0 1 5

, d e r i v a t i v e a s s e t s a n d l i a b i l i t i e s i n c l u d e n o o b l i g a t i o n s t o r e t u r n c a s h c o l l a t e r a l o r r i g h t s t o r e c l a i m c a s h c o l l a t e r a l

. T h e c o u n t e r p a r t y n e t t i n g a m o u n t s p r e s e n t e d e x c l u d e s e t t l e m e n t r e c e i v a b l e s a n d p a y a b l e s a n d n o n

- d e r i v a t i v e a m o u n t s t h a t m a y b e

s u b j e c t t o t h e s a m e m a s t e r n e t t i n g a g r e e m e n t s

.

1 7 ( b )

( a )

( a )

( a )

( a )

( a )

( b ) 

### S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O

- F O R M 1 0

- Q

- A u g u s t 3

, 2 0 1 5 8 / 2 8 / 2 0 1 5

h t t p : / / w w w

. g e t f i l i n g s

. c o m / s e c

- f i l i n g s / 1 5 0 8 0 3 / S O U T H W E S T E R N

- P U B L I C

- S E R V I C E

- C O

_ 1 0

- Q / 1 7 / 2 6T a b l e o f C o n t e n t s

T h e f o l l o w i n g t ab l e p r e s e n t s f o r e a c h o f t h e f a i r v a l u e h i e r a r c h y l e v e l s

, S P S ’ d e r i v a t i v e a s s e t s a n d l i a b i l i t i e s m e a s u r e d a t f a i r v a l u e o n a r e c u r r i n g b a s i s a t D e c

. 3 1

, 2 0 1 4 :

D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

F a i r V a l u e

F

a i r V a l u e T o t a l C o u n t e r p a r t y N e t t i n g ( T h o u s a n d s o f D o l l a r s ) L e v e l 1 L e v

e l 2 L e v

e l 3 T o t a l

C u r r e n t d e r i v a t i v e a s s e t s

O t h e r d e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s :

E l e c t r i c c o m m o d i t y $

— $

— $ 2 5

, 7 7 4 $ 2 5

, 7 7 4 $ ( 9

, 8 9 0 ) $ 1 5

, 8 8 4

T o t a l c u r r e n t d e r i v a t i v e a s s e t s $

— $

— $ 2 5

, 7 7 4 $ 2 5

, 7 7 4 $ ( 9

, 8 9 0 ) 1 5

, 8 8 4

P P A s 7

, 8 9 2

C u r r e n t d e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s $ 2 3

, 7 7 6

N o n c u r r e n t d e r i v a t i v e a s s e t s

P P A s $ 3 3

, 1 6 4

N o n c u r r e n t d e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s $ 3 3

, 1 6 4

C u r r e n t d e r i v a t i v e l i a b i l i t i e s

O t h e r d e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s :

E l e c t r i c c o m m o d i t y $

— $

— $ 9

, 8 9 0 $ 9

, 8 9 0 $ ( 9

, 8 9 0 ) $

—

T o t a l c u r r e n t d e r i v a t i v e l i ab i l i t i e s $

— $

— $ 9

, 8 9 0 $ 9

, 8 9 0 $ ( 9

, 8 9 0 )

—

P P A s 3

, 5 6 5

C u r r e n t d e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s $ 3

, 5 6 5

N o n c u r r e n t d e r i v a t i v e l i a b i l i t i e s

P P A s $ 3 0

, 6 4 3

N o n c u r r e n t d e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s $ 3 0

, 6 4 3

I n 2 0 0 3

, a s a r e s u l t o f i m p l e m e n t i n g n e w g u i d a n c e o n t h e n o r m a l p u r c h a s e e x c e p t i o n f o r d e r i v a t i v e a c c o u n t i n g

, S P S b e g a n r e c o r d i n g s e v e r a l l o n g

- t e r m P P A s a t f a i r v a l u e d u e t o a c c o u n t i n g r e q u i r e m e n t s r e l a t e d t o u n d e r l y i n g p r i c e a d j u s t m e n t s

. A s t h e s e p u r c h a s e s a r e

r e c o v e r e d t h r o u g h n o r m a l r e g u l a t o r y r e c o v e r y m e c h a n i s m s i n t h e r e s p e c t i v e j u r i s d i c t i o n s

, t h e c h a n g e s i n f a i r v a l u e f o r t h e s e c o n t r a c t s w e r e o f f s e t b y r e g u l a t o r y a s s e t s a n d l i a b i l i t i e s

. D u r i n g 2 0 0 6

, S P S q u a l i f i e d t h e s e c o n t r a c t s u n d e r t h e n o r m a l p u r c h a s e e x c e p t i o n

. B a s e d o n t h i s q u a l i f i c a t i o n

, t h e c o n t r a c t s a r e n o l o n g e r a d j u s t e d t o f a i r v a l u e a n d t h e p r e v i o u s c a r r y i n g v a l u e o f t h e s e c o n t r a c t s w i l l b e a m o r t i z e d o v e r t h e r e m a i n i n g c o n t r a c t l i v e s a l o n g w i t h t h e o f f s e t t i n g r e g u l a t o r y a s s e t s a n d l i a b i l i t i e s

. S P S n e t s d e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s a n d r e l a t e d c o l l a t e r a l i n i t s b a l a n c e s h e e t w h e n s u p p o r t e d b y a l e g a l l y e n f o r c e a b l e m a s t e r n e t t i n g a g r e e m e n t

, a n d a l l d e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s a n d r e l a t e d c o l l a t e r a l a m o u n t s w e r e s u b j e c t t o m a s t e r n e t t i n g a g r e e m e n t s a t D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

. A t

D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

, d e r i v a t i v e a s s e t s a n d l i a b i l i t i e s i n c l u d e n o o b l i g a t i o n s t o r e t u r n c a s h c o l l a t e r a l o r r i g h t s t o r e c l a i m c a s h c o l l a t e r a l

. T h e c o u n t e r p a r t y n e t t i n g a m o u n t s p r e s e n t e d e x c l u d e s e t t l e m e n t r e c e i v a b l e s a n d p a y a b l e s a n d n o n

- d e r i v a t i v e a m o u n t s t h a t m a y b e

s u b j e c t t o t h e s a m e m a s t e r n e t t i n g a g r e e m e n t s

.

T h e f o l l o w i n g t ab l e p r e s e n t s t h e c h a n g e s i n L e v e l 3 c o m m o d i t y d e r i v a t i v e s f o r t h e t h r e e a n d s i x m o n t h s e n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 5 a n d 2 0 1 4 :

T h r e e M o n t h s E n d e d J u n e 3 0

( T h o u s a n d s o f D o l l a r s ) 2 0 1 5 2 0 1 4

B a l a n c e a t A p r i l 1 $ 6

, 4 5 7 $ 5

, 7 9 1

P u r c h a s e s 1 7

, 2 8 4 3 8

, 4 1 9

S e t t l e m e n t s ( 1 0

, 0 2 2 ) ( 1 3

, 5 5 4

N e t t r a n s a c t i o n s r e c o r d e d d u r i n g t h e p e r i o d :

( L o s s e s ) G a i n s r e c o g n i z e d a s r e g u l a t o r y a s s e t s a n d l i ab i l i t i e s ( 2

, 2 5 6 ) 3

, 2 8 6

B a l a n c e a t J u n e 3 0 $ 1 1

, 4 6 3 $ 3 3

, 9 42

1 8 ( b )

( a )

( a )

( a )

( a )

( a )

( b ) 

### S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O

- F O R M 1 0

- Q

- A u g u s t 3

, 2 0 1 5 8 / 2 8 / 2 0 1 5

h t t p : / / w w w

. g e t f i l i n g s

. c o m / s e c

- f i l i n g s / 1 5 0 8 0 3 / S O U T H W E S T E R N

- P U B L I C

- S E R V I C E

- C O

_ 1 0

- Q / 1 8 / 2 6T a b l e o f C o n t e n t s

S i x M o n t h s E n d e d J u n e 3 0

( T h o u s a n d s o f D o l l a r s ) 2 0 1 5 2 0 1 4

B a l a n c e a t J a n

. 1 $ 1 5

, 8 8 4 $ 9

, 9 3 3

P u r c h a s e s 2 2

, 2 1 3 3 9

, 4 7 5

S e t t l e m e n t s ( 1 8

, 4 0 0 ) ( 1 4

, 6 5 5

N e t t r a n s a c t i o n s r e c o r d e d d u r i n g t h e p e r i o d :

L o s s e s r e c o g n i z e d a s r e g u l a t o r y a s s e t s a n d l i ab i l i t i e s ( 8

, 2 3 4 ) ( 8 1 1

B a l a n c e a t J u n e 3 0 $ 1 1

, 4 6 3 $ 3 3

, 9 42

S P S r e c o g n i z e s t r a n s f e r s b e t w e e n l e v e l s a s o f t h e b e g i n n i n g o f e a c h p e r i o d

. T h e r e w e r e n o t r a n s f e r s o f a m o u n t s b e t w e e n l e v e l s f o r d e r i v a t i v e i n s t r u m e n t s f o r t h e t h r e e a n d s i x m o n t h s e n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 5 a n d 2 0 1 4

.



### F a i r V a l u e o f L o n g

- T e r m D e b t

A s o f J u n e 3 0

, 2 0 1 5 a n d D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

, o t h e r f

i n a n c i a l i n s t r u m e n t s f o r w h i c h t h e c a r r y i n g a m o u n t d i d n o t e q u a l f a i r v a l u e w e r e a s f o l l o w s :

J u n e 3 0

, 2 0 1 5 D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

( T h o u s a n d s o f D o l l a r s ) C a r r y i n g

A m o u n t F

a i r V a l u e C a r r y i n g

A m o u n t F

a i r V a l u e

L o n g

- t e r m d e b t

, i n c l u d i n g c u r r e n t p o r t i o n $ 1

, 3 4 9

, 8 5 8 $ 1

, 4 9 1

, 7 8 0 $ 1

, 3 4 9

, 6 9 1 $ 1

, 5 7 2

, 4 1 4

T h e f a i r v a l u e o f S P S ’ l o n g

- t e r m d e b t i s e s t i m a t e d b a s e d o n r e c e n t t r a d e s a n d o b s e r v ab l e s p r e a d s f r o m b e n c h m a r k i n t e r e s t r a t e s f o r s i m i l a r s e c u r i t i e s

. T h e f a i r v a l u e e s t i m a t e s a r e b a s e d o n i n f o r m a t i o n a v a i l a b l e t o m a n a g e m e n t a s o f

J u n e 3 0

, 2 0 1 5 a n d D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

, a n d g i

v e n t h e o b s e r v a b i l i t y o f t h e i n p u t s t o t h e s e e s t i m a t e s

, t h e f a i r v a l u e s p r e s e n t e d f o r l o n g

- t e r m d e b t h a v e b e e n a s s i g n e d a L e v e l 2

.

9

. O t h e r I n c o m e ( E x p e n s e )

, N e t

O t h e r i n c o m e ( e x p e n s e )

, n e t c o n s i s t e d o f t h e f

o l l o w i n g :

T h r e e M o n t h s E n d e d J u n e 3 0 S i x M

o n t h s E n d e d J u n e 3 0

( T h o u s a n d s o f D o l l a r s ) 2 0 1 5 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 4

I n t e r e s t i n c o m e $ 1 3 $ 5 3 $ 4 5 $ 24 0

O t h e r n o n o p e r a t i n g i n c o m e 6 5 2 1 1 0

—

I n s u r a n c e p o l i c y i n c o m e ( e x p e n s e ) 7 8 ( 1 8 4 ) ( 5 5 ) ( 3 2 8

O t h e r i n c o m e ( e x p e n s e )

, n e t $ 1 5 6 $ ( 1 2 9 ) $ 1 0 0 $ ( 8 8

1 0

. B e n e f i t P l a n s a n d O t h e r P o s t r e t i r e m e n t B e n e f i t s

C o m p o n e n t s o f N e t P e r i o d i c B e n e f i t C o s t ( C r e d i t )

T h r e e M o n t h s E n d e d J u n e 3 0

2 0 1 5 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 4

( T h o u s a n d s o f D o l l a r s ) P e n s i o n B e n e f i t s P o s t r e t i r e m e n t H e a l t h

C a r e B e n e f i t s

S e r v i c e c o s t $ 2

, 7 5 1 $ 2

, 2 9 6 $ 2 3 8 $ 3 1 1

I n t e r e s t c o s t 5

, 0 4 6 5

, 1 1 1 4 3 7 6 4 3

E x p e c t e d r e t u r n o n p l a n a s s e t s ( 7

, 1 5 2 ) ( 6

, 5 4 5 ) ( 6 3 5 ) ( 8 1 1

A m o r t i z a t i o n o f p r i o r s e r v i c e c o s t ( c r e d i t ) 1 0 1 3 ( 1 0 0 ) ( 1 0 1

A m o r t i z a t i o n o f n e t l o s s ( g a i n ) 3

, 7 7 2 3

, 3 3 1 ( 1 6 0 ) ( 8 1

N e t p e r i o d i c b e n e f i t c o s t ( c r e d i t ) 4

, 42 7 4

, 2 0 6 ( 2 2 0 ) ( 3 9

C r e d i t s r e c o g n i z e d d u e t o t h e e f f e c t s o f r e g u l a t i o n 6 8 6 7 0 8

— —

N e t b e n e f i t c o s t ( c r e d i t ) r e c o g n i z e d f o r f i n a n c i a l r e p o r t i n g $ 5

, 1 1 3 $ 4

, 9 1 4 $ ( 2 2 0 ) $ ( 3 9

1 9 

### S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O

- F O R M 1 0

- Q

- A u g u s t 3

, 2 0 1 5 8 / 2 8 / 2 0 1 5

h t t p : / / w w w

. g e t f i l i n g s

. c o m / s e c

- f i l i n g s / 1 5 0 8 0 3 / S O U T H W E S T E R N

- P U B L I C

- S E R V I C E

- C O

_ 1 0

- Q / 1 9 / 2 6T a b l e o f C o n t e n t s

S i x M o n t h s E n d e d J u n e 3 0

2 0 1 5 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 4

( T h o u s a n d s o f D o l l a r s ) P e n s i o n B e n e f i t s P o s t r e t i r e m e n t H e a l t h

C a r e B e n e f i t s

S e r v i c e c o s t $ 5

, 5 0 3 $ 4

, 5 9 2 $ 4 7 7 $ 6 2 3

I n t e r e s t c o s t 1 0

, 0 9 2 1 0

, 2 2 2 8 7 3 1

, 2 8 6

E x p e c t e d r e t u r n o n p l a n a s s e t s ( 1 4

, 3 0 5 ) ( 1 3

, 0 9 0 ) ( 1

, 2 7 0 ) ( 1

, 6 2 3

A m o r t i z a t i o n o f p r i o r s e r v i c e c o s t ( c r e d i t ) 2 0 2 7 ( 2 0 0 ) ( 2 0 1

A m o r t i z a t i o n o f n e t l o s s ( g a i n ) 7

, 5 4 4 6

, 6 6 3 ( 3 2 0 ) ( 1 6 1

N e t p e r i o d i c b e n e f i t c o s t ( c r e d i t ) 8

, 8 5 4 8

, 4 1 4 ( 4 4 0 ) ( 7 6

C r e d i t s r e c o g n i z e d d u e t o t h e e f f e c t s o f r e g u l a t i o n 1

, 3 9 9 1

, 4 1 5

— —

N e t b e n e f i t c o s t ( c r e d i t ) r e c o g n i z e d f o r f i n a n c i a l r e p o r t i n g $ 1 0

, 2 5 3 $ 9

, 8 2 9 $ ( 4 4 0 ) $ ( 7 6

I n J a n u a r y 2 0 1 5

, c o n t r i b u t i o n s o f $ 9 0

. 0 m i l l i o n w e r e m a d e a c r o s s f o u r o f X c e l E n e r g y s p e n s i o n p l a n s

, o f w h i c h $ 1 1

. 6 m i l l i o n w a s a t t r i b u t ab l e t o S P S

. X c e l E n e r g y d o e s n o t e x p e c t a d d i t i o n a l p e n s i o n c o n t r i b u t i o n s d u r i n g 2 0 1 5

.

1 1

. O t h e r C o m p r e h e n s i v e I n c o m e

C h a n g e s i n a c c u m u l a t e d o t h e r c o m p r e h e n s i v e l o s s

, n e t o f t a x

, f o r t h e t h r e e a n d s i x m o n t h s e n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 5 a n d 2 0 1 4 w e r e a s f o l l o w s :

G a i n s a n d L o s s e s o n

C a s h F l o w H e d g e s

( T h o u s a n d s o f D o l l a r s ) T h r e e M o n t h s E n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 5 T

h r e e M o n t h s E n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 4

A c c u m u l a t e d o t h e r c o m p r e h e n s i v e l o s s a t A p r i l 1 $ ( 9 4 7 ) $ ( 1

, 1 1 8 )

L o s s e s r e c l a s s i f i e d f r o m n e t a c c u m u l a t e d o t h e r c o m p r e h e n s i v e l o s s 4 3 42

N e t c u r r e n t p e r i o d o t h e r c o m p r e h e n s i v e i n c o m e 4 3 42

A c c u m u l a t e d o t h e r c o m p r e h e n s i v e l o s s a t J u n e 3 0 $ ( 9 0 4 ) $ ( 1

, 0 7 6 )

G a i n s a n d L o s s e s o n

C a s h F l o w H e d g e s

( T h o u s a n d s o f D o l l a r s ) S i x M o n t h s E n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 5 S i x M

o n t h s E n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 4

A c c u m u l a t e d o t h e r c o m p r e h e n s i v e l o s s a t J a n

. 1 $ ( 9 8 9 ) $ ( 1

, 1 6 1 )

L o s s e s r e c l a s s i f i e d f r o m n e t a c c u m u l a t e d o t h e r c o m p r e h e n s i v e l o s s 8 5 8 5

N e t c u r r e n t p e r i o d o t h e r c o m p r e h e n s i v e i n c o m e 8 5 8 5

A c c u m u l a t e d o t h e r c o m p r e h e n s i v e l o s s a t J u n e 3 0 $ ( 9 0 4 ) $ ( 1

, 0 7 6 )

R e c l a s s i f i c a t i o n s f r o m a c c u m u l a t e d o t h e r c o m p r e h e n s i v e l o s s f o r t h e t h r e e a n d s i x m o n t h s e n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 5 a n d 2 0 1 4 w e r e a s f o l l o w s :

A m o u n t s R

e c l a s s i f i e d f r o m

A c c u m u l a t e d O t h e r

C o m p r e h e n s i v e L o s s

( T h o u s a n d s o f D o l l a r s ) T h r e e M o n t h s E n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 5 T

h r e e M o n t h s E n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 4

L o s s e s o n c a s h f l o w h e d g e s :

I n t e r e s t r a t e d e r i v a t i v e s $ 6 7 $ 6 6

T o t a l

, p r e

- t a x 6 7 6 6

T a x b e n e f i t ( 24 ) ( 2 4 )

T o t a l a m o u n t s r e c l a s s i f i e d

, n e t o f t a x $ 4 3 $ 42

2 0 ( a ) ( a

) 

### S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O

- F O R M 1 0

- Q

- A u g u s t 3

, 2 0 1 5 8 / 2 8 / 2 0 1 5

h t t p : / / w w w

. g e t f i l i n g s

. c o m / s e c

- f i l i n g s / 1 5 0 8 0 3 / S O U T H W E S T E R N

- P U B L I C

- S E R V I C E

- C O

_ 1 0

- Q / 2 0 / 2 6T a b l e o f C o n t e n t s

A m o u n t s R e c l a s s i f i e d f r o m

A c c u m u l a t e d O t h e r

C o m p r e h e n s i v e L o s s

( T h o u s a n d s o f D o l l a r s ) S i x M o n t h s E n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 5 S i x M

o n t h s E n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 4

L o s s e s o n c a s h f l o w h e d g e s :

I n t e r e s t r a t e d e r i v a t i v e s $ 1 3 3 $ 1 3 3

T o t a l

, p r e

- t a x 1 3 3 1 3 3

T a x b e n e f i t ( 4 8 ) (

4 8 )

T o t a l a m o u n t s r e c l a s s i f i e d

, n e t o f t a x $ 8 5 $ 8 5

I n c l u d e d i n i n t e r e s t c h a r g e s

.

I t e m 2

— M A N A G E M E N T ’ S D I S C U S S I O N A N D A N A L Y S I S O F F I N A N C I A L C O N D I T I O N A N D R E S U L T S O F O P E R A T I O N S

D i s c u s s i o n o f f i n a n c i a l c o n d i t i o n a n d l i q u i d i t y f o r S P S i s o m i t t e d p e r c o n d i t i o n s s e t f o r t h i n g e n e r a l i n s t r u c t i o n s H ( 1 ) ( a ) a n d ( b ) o f F o r m 1 0

- Q f o r w h o l l y o w n e d s u b s i d i a r i e s

. I t i s r e p l a c e d w i t h m a n a g e m e n t ’ s n a r r a t i v e a n a l y s i s o f t h e

r e s u l t s o f o p e r a t i o n s s e t f o r t h i n g e n e r a l i n s t r u c t i o n s H ( 2 ) ( a ) o f F o r m 1 0

- Q f o r w h o l l y o w n e d s u b s i d i a r i e s ( r e d u c e d d i s c l o s u r e f o r m a t )

.

F i n a n c i a l R e v i e w

T h e f o l l o w i n g d i s c u s s i o n a n d a n a l y s i s b y m a n a g e m e n t f o c u s e s o n t h o s e f a c t o r s t h a t h a d a m a t e r i a l e f f e c t o n S P S ’ f i n a n c i a l c o n d i t i o n

, r e s u l t s o f o p e r a t i o n s

, a n d c a s h f l o w s d u r i n g t h e p e r i o d s p r e s e n t e d

, o r a r e e x p e c t e d t o h a v e a

m a t e r i a l i m p a c t i n t h e f u t u r e

. I t s h o u l d b e r e a d i n c o n j u n c t i o n w i t h t h e a c c o m p a n y i n g u n a u d i t e d f i n a n c i a l s t a t e m e n t s a n d t h e r e l a t e d n o t e s t o t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s

. D u e t o t h e s e a s o n a l i t y o f S P S ’ e l e c t r i c s a l e s

, s u c h i n t e r i m r e s u l t s a r e

n o t n e c e s s a r i l y a n a p p r o p r i a t e b a s e f r o m w h i c h t o p r o j e c t a n n u a l r e s u l t s

.

F o r w a r d

- L o o k i n g S t a t e m e n t s

E x c e p t f o r t h e h i s t o r i c a l s t a t e m e n t s c o n t a i n e d i n t h i s r e p o r t

, t h e m a t t e r s d i s c u s s e d i n t h e f o l l o w i n g d i s c u s s i o n a n d a n a l y s i s a r e f o r w a r d

- l o o k i n g s t a t e m e n t s t h a t a r e s u b j e c t t o c e r t a i n r i s k s

, u n c e r t a i n t i e s a n d a s s u m p t i o n s

. S u c h f o r w a r d

l o o k i n g s t a t e m e n t s a r e i n t e n d e d t o b e i d e n t i f i e d i n t h i s d o c u m e n t b y t h e w o r d s “ a n t i c i p a t e

, ” “ b e l i e v e

, ” “ e s t i m a t e

, ” “ e x p e c t

, ” “ i n t e n d

, ” “ m a y

, ” “ o b j e c t i v e

, ” “ o u t l o o k

, ” “ p l a n

, ” “ p r o j e c t

, ” “ p o s s i b l e

, ” “ p o t e n t i a l

, ” “ s h o u l d ” a n d s i m i l a r

e x p r e s s i o n s

. A c t u a l r e s u l t s m a y v a r y m a t e r i a l l y

. F o r w a r d

- l o o k i n g s t a t e m e n t s s p e a k o n l y a s o f t h e d a t e t h e y a r e m a d e

, a n d w e d o n o t u n d e r t a k e a n y o b l i g a t i o n t o u p d a t e t h e m t o r e f l e c t c h a n g e s t h a t o c c u r a f t e r t h a t d a t e

. F a c t o r s t h a t

c o u l d c a u s e a c t u a l r e s u l t s t o d i f f e r m a t e r i a l l y i n c l u d e

, b u t a r e n o t l i m i t e d t o : g e n e r a l e c o n o m i c c o n d i t i o n s

, i n c l u d i n g i n f l a t i o n r a t e s

, m o n e t a r y f l u c t u a t i o n s a n d t h e i r i m p a c t o n c a p i t a l e x p e n d i t u r e s a n d t h e a b i l i t y o f S P S t o o b t a i n f i n a n c i n g

o n f a v o r ab l e t e r m s ; b u s i n e s s c o n d i t i o n s i n t h e e n e r g y i n d u s t r y

, i n c l u d i n g t h e r i s k o f a s l o w d o w n i n t h e U

. S

. e c o n o m y o r d e l a y i n g r o w t h r e c o v e r y ; t r a d e

, f i s c a l

, t a x a t i o n a n d e n v i r o n m e n t a l p o l i c i e s i n a r e a s w h e r e S P S h a s a f i n a n c i a l

i n t e r e s t ; c u s t o m e r b u s i n e s s c o n d i t i o n s ; a c t i o n s o f c r e d i t r a t i n g a g e n c i e s ; c o m p e t i t i v e f a c t o r s

, i n c l u d i n g t h e e x t e n t a n d t i m i n g o f t h e e n t r y o f a d d i t i o n a l c o m p e t i t i o n i n t h e m a r k e t s s e r v e d b y S P S ; u n u s u a l w e a t h e r ; e f f e c t s o f g e o p o l i t i c a l

e v e n t s

, i n c l u d i n g w a r a n d a c t s o f t e r r o r i s m ; c y b e r s e c u r i t y t h r e a t s a n d d a t a s e c u r i t y b r e a c h e s ; s t a t e

, f e d e r a l a n d f o r e i g n l e g i s l a t i v e a n d r e g u l a t o r y i n i t i a t i v e s t h a t a f f e c t c o s t a n d i n v e s t m e n t r e c o v e r y

, h a v e a n i m p a c t o n r a t e s o r h a v e a n

i m p a c t o n a s s e t o p e r a t i o n o r o w n e r s h i p o r i m p o s e e n v i r o n m e n t a l c o m p l i a n c e c o n d i t i o n s ; s t r u c t u r e s t h a t a f f e c t t h e s p e e d a n d d e g r e e t o w h i c h c o m p e t i t i o n e n t e r s t h e e l e c t r i c m a r k e t ; c o s t s a n d o t h e r e f f e c t s o f l e g a l a n d a d m i n i s t r a t i v e

p r o c e e d i n g s

, s e t t l e m e n t s

, i n v e s t i g a t i o n s a n d c l a i m s ; f i n a n c i a l o r r e g u l a t o r y a c c o u n t i n g p o l i c i e s i m p o s e d b y r e g u l a t o r y b o d i e s ; a v a i l a b i l i t y o r c o s t o f c a p i t a l ; e m p l o y e e w o r k f o r c e f a c t o r s ; a n d t h e o t h e r r i s k f a c t o r s l i s t e d f r o m t i m e t o t i m e

b y S P S i n r e p o r t s f i l e d w i t h t h e S E C

, i n c l u d i n g R i s k F a c t o r s i n I t e m 1 A o f S P S ’ F o r m 1 0

- K f o r t h e y e a r e n d e d D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

, a n d I

t e m 1 A a n d E x h i b i t 9 9

. 0 1 t o t h i s Q u a r t e r l y R e p o r t o n F o r m 1 0

- Q f o r t h e q u a r t e r e n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 5

.

2 1 ( a ) ( a

)

( a ) 

### S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O

- F O R M 1 0

- Q

- A u g u s t 3

, 2 0 1 5 8 / 2 8 / 2 0 1 5

h t t p : / / w w w

. g e t f i l i n g s

. c o m / s e c

- f i l i n g s / 1 5 0 8 0 3 / S O U T H W E S T E R N

- P U B L I C

- S E R V I C E

- C O

_ 1 0

- Q / 2 1 / 2 6T a b l e o f C o n t e n t s

R e s u l t s o f O p e r a t i o n s

S P S ’ n e t i n c o m e w a s a p p r o x i m a t e l y $ 42

. 8 m i l l i o n f o r t h e s i x m o n t h s e n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 5

, c o m p a r e d w i t h n e t i n c o m e o f a p p r o x i m a t e l y $ 4 6

. 8 m i l l i o n f o r t h e s a m e p e r i o d i n 2 0 1 4

. H i g h e r e l e c t r i c r a t e s i n T e x a s w e r e o f f s e t b y h i g h e r o p e r a t i n g

a n d m a i n t e n a n c e ( O & M ) e x p e n s e s

, d e p r e c i a t i o n

, a n d l o w e r A F U D C

, a l o n g w i t h t h e i m p a c t o f u n f a v o r a b l e w e a t h e r

.

E l e c t r i c R e v e n u e s a n d M a r g i n

E l e c t r i c f u e l a n d p u r c h a s e d p o w e r e x p e n s e s t e n d t o v a r y w i t h c h a n g i n g r e t a i l a n d w h o l e s a l e s a l e s r e q u i r e m e n t s a n d u n i t c o s t c h a n g e s i n f u e l a n d p u r c h a s e d p o w e r

. T h e d e s i g n o f f u e l a n d p u r c h a s e d p o w e r c o s t r e c o v e r y m e c h a n i s m s o f

t h e T e x a s a n d N e w M e x i c o j u r i s d i c t i o n s m a y n o t a l l o w f o r c o m p l e t e r e c o v e r y o f a l l e x p e n s e s a n d

, t h e r e f o r e

, c h a n g e s i n f u e l o r p u r c h a s e d p o w e r c o s t s c a n i m p a c t e a r n i n g s

. T h e f o l l o w i n g t ab l e s d e t a i l t h e e l e c t r i c r e v e n u e s a n d m a r g i n :

S i x M o n t h s E n d e d J u n e 3 0

( M i l l i o n s o f D o l l a r s ) 2 0 1 5 2 0 1 4

E l e c t r i c r e v e n u e s $ 8 4 7 $ 9 4 1

E l e c t r i c f u e l a n d p u r c h a s e d p o w e r ( 4 8 9 ) ( 6 0 3

E l e c t r i c m a r g i n $ 3 5 8 $ 3 3 8

T h e f o l l o w i n g t ab l e s s u m m a r i z e t h e c o m p o n e n t s o f t h e c h a n g e s i n e l e c t r i c r e v e n u e s a n d e l e c t r i c m a r g i n f o r t h e s i x m o n t h s e n d e d J u n e 3 0 :



### E l e c t r i c R e v e n u e s

( M i l l i o n s o f D o l l a r s ) 2 0 1 5 v s

. 2 0 1 4

F u e l a n d p u r c h a s e d p o w e r c o s t r e c o v e r y $ ( 1 4 9

E s t i m a t e d i m p a c t o f w e a t h e r ( 7

T r a d i n g 2 5

R e t a i l r a t e i n c r e a s e s ( T e x a s ) 1 9

T r a n s m i s s i o n r e v e n u e 1 5

O t h e r

, n e t 3

T o t a l d e c r e a s e i n e l e c t r i c r e v e n u e s $ ( 9 4



### E l e c t r i c M a r g i n

( M i l l i o n s o f D o l l a r s ) 2 0 1 5 v s

. 2 0 1 4

R e t a i l r a t e i n c r e a s e s ( T e x a s ) $ 1 9

T r a n s m i s s i o n r e v e n u e

, n e t o f c o s t s 8

F u e l r e c o v e r y 3

E s t i m a t e d i m p a c t o f w e a t h e r ( 7

F u e l h a n d l i n g a n d p r o c u r e m e n t ( 4

O t h e r

, n e t 1

T o t a l i n c r e a s e i n e l e c t r i c m a r g i n $ 2 0

N o n

- F u e l O p e r a t i n g E x p e n s e a n d O t h e r I t e m s



### O & M E x p e n s e s

— O & M e x p e n s e s i n c r e a s e d $ 9

. 4 m i l l i o n

, o r 6

. 8 p e r c e n t

, f o r t h e s i x m o n t h s e n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 5 c o m p a r e d w i t h t h e s a m e p e r i o d i n 2 0 1 4

. T h e f o l l o w i n g t ab l e s u m m a r i z e s t h e c h a n g e s i n O & M e x p e n s e s :

( M i l l i o n s o f D o l l a r s ) 2 0 1 5 v s

. 2 0 1 4

E m p l o y e e b e n e f i t s $ 3

P l a n t g e n e r a t i o n c o s t s 2

D i s t r i b u t i o n c o s t i n c r e a s e s 1

O t h e r

, n e t 3

T o t a l i n c r e a s e i n O & M e x p e n s e s $ 9

2 2 

### S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O

- F O R M 1 0

- Q

- A u g u s t 3

, 2 0 1 5 8 / 2 8 / 2 0 1 5

h t t p : / / w w w

. g e t f i l i n g s

. c o m / s e c

- f i l i n g s / 1 5 0 8 0 3 / S O U T H W E S T E R N

- P U B L I C

- S E R V I C E

- C O

_ 1 0

- Q / 2 2 / 2 6T a b l e o f C o n t e n t s



### D e p r e c i a t i o n a n d A m o r t i z a t i o n

— D e p r e c i a t i o n a n d a m o r t i z a t i o n i n c r e a s e d $ 6

. 9 m i l l i o n

, o r 1 0

. 5 p e r c e n t

, f o r t h e s i x m o n t h s e n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 5 c o m p a r e d w i t h t h e s a m e p e r i o d i n 2 0 1 4

. T h e i n c r e a s e i s p r i m a r i l y d u e t o n o r m a l s y s t e m

e x p a n s i o n

.



### T a x e s ( O t h e r T h a n I n c o m e T a x e s )

— T a x e s ( o t h e r t h a n i n c o m e t a x e s ) i n c r e a s e d $ 2

. 3 m i l l i o n

, o r 8

. 8 p e r c e n t

, f o r t h e s i x m o n t h s e n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 5 c o m p a r e d w i t h t h e s a m e p e r i o d i n 2 0 1 4

. T h e i n c r e a s e i s p r i m a r i l y d u e t o a n i n c r e a s e i n

p r o p e r t y t a x e s

.



### A l l o w a n c e f o r F u n d s U s e d D u r i n g C o n s t r u c t i o n ( A F U D C )

— A F U D C d e c r e a s e d $ 4

. 7 m i l l i o n f o r t h e s i x m o n t h s e n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 5 c o m p a r e d w i t h t h e s a m e p e r i o d i n 2 0 1 4

. T h e d e c r e a s e i s p r i m a r i l y d u e t o t h e d e c r e a s e o f t r a n s m i s s i o n

f a c i l i t i e s c o n s t r u c t i o n

.



### I n t e r e s t C h a r g e s

— I n t e r e s t c h a r g e s i n c r e a s e d $ 3

. 0 m i l l i o n

, o r 7

. 8 p e r c e n t

, f o r t h e s i x m o n t h s e n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 5 c o m p a r e d w i t h t h e s a m e p e r i o d i n 2 0 1 4

. T h e i n c r e a s e i s p r i m a r i l y d u e t o h i g h e r l o n g

- t e r m d e b t l e v e l s

, p a r t i a l l y o f f s e t b y

l o w e r i n t e r e s t r a t e s

.



### I n c o m e T a x e s

— I n c o m e t a x e x p e n s e d e c r e a s e d $ 2

. 3 m i l l i o n f o r t h e s i x m o n t h s e n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 5 c o m p a r e d w i t h t h e s a m e p e r i o d i n 2 0 1 4

. T h e d e c r e a s e i n i n c o m e t a x e x p e n s e i s p r i m a r i l y d u e t o l o w e r p r e

- t a x e a r n i n g s

, p a r t i a l l y o f f s e t b y

d e c r e a s e d p e r m a n e n t p l a n t

- r e l a t e d a d j u s t m e n t s i n 2 0 1 5

. T h e E T R w a s 3 5

. 8 p e r c e n t f o r t h e s i x m o n t h s e n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 5

, c o m p a r e d w i t h 3 5

. 9 p e r c e n t f o r t h e s a m e p e r i o d i n 2 0 1 4

.

P u b l i c U t i l i t y R e g u l a t i o n

E x c e p t t o t h e e x t e n t n o t e d b e l o w

, t h e c i r c u m s t a n c e s s e t f o r t h i n P u b l i c U t i l i t y R e g u l a t i o n i n c l u d e d i n I t e m 1

. o f S P S ' A n n u a l R e p o r t o n F o r m 1 0

- K f o r t h e y e a r e n d e d D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

, a n d P

u b l i c U t i l i t y R e g u l a t i o n i n c l u d e d i n I t e m 2

. o f S P S '

Q u a r t e r l y R e p o r t o n F o r m 1 0

- Q f o r t h e q u a r t e r l y p e r i o d e n d e d M a r c h 3 1

, 2 0 1 5

, a p p r o p r i a t e l y r e p r e s e n t

, i n a l l m a t e r i a l r e s p e c t s

, t h e c u r r e n t s t a t u s o f p u b l i c u t i l i t y r e g u l a t i o n

, a n d a r e i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y r e f e r e n c e

.



### T e x a s L e g i s l a t i o n

— I n J u n e 2 0 1 5

, t h e T e x a s G o v e r n o r s i g n e d H B 1 5 3 5 i n t o l a w

. A s a r e s u l t

, S P S m a y r e d u c e r e g u l a t o r y l a g t h r o u g h e a r l i e r i n c l u s i o n o f c e r t a i n c a p i t a l a d d i t i o n s i n r a t e b a s e a s w e l l a s e x p e d i t i n g t h e i m p l e m e n t a t i o n o f

n e w r a t e s

. K e y p r o v i s i o n s o f t h e b i l l a r e a s f o l l o w s :

• U t i l i t i e s m a y i n c l u d e a c t u a l a n d e s t i m a t e d p o s t

- t e s t y e a r c a p i t a l a d d i t i o n s u p t h r o u g h 3 0

- d a y s b e f o r e t h e f i l i n g d a t e ;

• A n e w n a t u r a l g a s g e n e r a t i n g u n i t m a y b e i n c l u d e d i n r a t e b a s e a s l o n g a s i t i s i n s e r v i c e b e f o r e t h e p r o p o s e d e f f e c t i v e r a t e d a t e ;

• R a t e s w i l l g o i n t o e f f e c t 1 5 5 d a y s a f t e r f i l i n g ( p r e v i o u s l y i t w a s 1 8 5 d a y s )

. I f t h e c a s e i s n o t f

i n a l b y t h i s d a t e

, t h e n a u t i l i t y c a n g o b a c k a n d s u r c h a r g e ; a n d

• E s t ab l i s h e s t i m e l i m i t s f o r t h e P U C T t o r u l e o n a n e w g e n e r a t i o n p l a n t r e q u e s t f o r a c e r t i f i c a t e o f c o n v e n i e n c e a n d n e c e s s i

t y

.

S u m m a r y o f R e c e n t F e d e r a l R e g u l a t o r y D e v e l o p m e n t s

T h e F E R C h a s j u r i s d i c t i o n o v e r r a t e s f o r e l e c t r i c t r a n s m i s s i o n s e r v i c e i n i n t e r s t a t e c o m m e r c e a n d e l e c t r i c i t y s o l d a t w h o l e s a l e

, a s s e t t r a n s a c t i o n s a n d m e r g e r s

, a c c o u n t i n g p r a c t i c e s a n d c e r t a i n o t h e r a c t i v i t i e s o f S P S

, i n c l u d i n g

e n f o r c e m e n t o f N o r t h A m e r i c a n E l e c t r i c R e l i a b i l i t y C o r p o r a t i o n m a n d a t o r y e l e c t r i c r e l i a b i l i t y s t a n d a r d s

. S t a t e a n d l o c a l a g e n c i e s h a v e j u r i s d i c t i o n o v e r m a n y o f S P S ’ a c t i v i t i e s

, i n c l u d i n g r e g u l a t i o n o f r e t a i l r a t e s a n d e n v i r o n m e n t a l

m a t t e r s

. S e e a d d i t i o n a l d i s c u s s i o n i n t h e s u m m a r y o f r e c e n t f e d e r a l r e g u l a t o r y d e v e l o p m e n t s a n d p u b l i c u t i l i t y r e g u l a t i o n s e c t i o n s o f t h e S P S A n n u a l R

e p o r t o n F o r m 1 0

- K f o r t h e y e a r e n d e d D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

. I

n a d d i t i o n t o t h e m a t t e r s

d i s c u s s e d b e l o w

, s e e N o t e 5 t o t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s f o r a d i s c u s s i o n o f o t h e r r e g u l a t o r y m a t t e r s

.



### F E R C O r d e r , N e w R O E P o l i c y

— I n J u n e 2 0 1 4

, t h e F E R C a d o p t e d a n e w t w o

- s t e p R O E m e t h o d o l o g y f o r e l e c t r i c u t i l i t i e s

. T h e i s s u e o f h o w t o a p p l y t h e n e w F E R C R O E m e t h o d o l o g y i s b e i n g c o n t e s t e d i n v a r i o u s c o m p l a i n t

p r o c e e d i n g s

. F E R C i s n o t e x p e c t e d t o i s s u e o r d e r s i n a n y o f t h e R O E c o m p l a i n t p r o c e e d i n g s u n t i l 2 0 1 6

. S e e N o t e 5 t o t h e c o n s o l i d a t e d f i n a n c i a l s t a t e m e n t s f o r d i s c u s s i o n o f t h e W h o l e s a l e R

a t e c o m p l a i n t s

.

I t e m 4

— C O N T R O L S A N D P R O C E D U R E S

D i s c l o s u r e C o n t r o l s a n d P r o c e d u r e s

S P S m a i n t a i n s a s e t o f d i s c l o s u r e c o n t r o l s a n d p r o c e d u r e s d e s i g n e d t o e n s u r e t h a t i n f o r m a t i o n r e q u i r e d t o b e d i s c l o s e d i n t h e r e p o r t s t h a t i t f i l e s o r s u b m i t s u n d e r t h e S e c u r i t i e s E x c h a n g e A c t o f 1 9 3 4 i s r e c o r d e d

, p r o c e s s e d

, s u m m a r i z e d

,

a n d r e p o r t e d w i t h i n t h e t i m e p e r i o d s s p e c i f i e d i n S E C r u l e s a n d f o r m s

. I n a d d i t i o n

, t h e d i s c l o s u r e c o n t r o l s a n d p r o c e d u r e s e n s u r e t h a t i n f o r m a t i o n r e q u i r e d t o b e d i s c l o s e d i s a c c u m u l a t e d a n d c o m m u n i c a t e d t o m a n a g e m e n t

, i n c l u d i n g

t h e c h i e f e x e c u t i v e o f f i c e r ( C E O ) a n d c h i e f f i n a n c i a l o f f i c e r ( C F O )

, a l l o w i n g t i m e l y d e c i s i o n s r e g a r d i n g r e q u i r e d d i s c l o s u r e

. A s o f J u n e 3 0

, 2 0 1 5

, b a s e d o n a n e v a l

u a t i o n c a r r i e d o u t u n d e r t h e s u p e r v i s i o n a n d w i t h t h e p a r t i c i p a t i o n o f S P S ’

m a n a g e m e n t

, i n c l u d i n g t h e C E O a n d C F O

, o f t h e e f f e c t i v e n e s s o f i t s d i s c l o s u r e c o n t r o l s a n d t h e p r o c e d u r e s

, t h e C E O a n d C F O h a v e c o n c l u d e d t h a t S P S ’ d i s c l o s u r e c o n t r o l s a n d p r o c e d u r e s w e r e e f f e c t i v e

.

I n t e r n a l C o n t r o l O v e r F i n a n c i a l R e p o r t i n g

N o c h a n g e i n S P S ’ i n t e r n a l c o n t r o l o v e r f i n a n c i a l r e p o r t i n g h a s o c c u r r e d d u r i n g S P S ’ m o s t r e c e n t f i s c a l q u a r t e r t h a t h a s m a t e r i a l l y a f f e c t e d

, o r i s r e a s o n ab l y l i k e l y t o m a t e r i a l l y a f f e c t

, S P S ’ i n t e r n a l c o n t r o l o v e r f i n a n c i a l r e p o r t i n g

.

P a r t I I

— O T H E R I N F O R M A T I O N

I t e m 1

— L E G A L P R O C E E D I N G S

S P S i s i n v o l v e d i n v a r i o u s l i t i g a t i o n m a t t e r s t h a t a r e b e i n g d e f e n d e d a n d h a n d l e d i n t h e o r d i n a r y c o u r s e o f b u s i n e s s

. T h e a s s e s s m e n t o f w h e t h e r a l o s s i s p r o b ab l e o r i s a r e a s o n ab l e p o s s i b i l i t y

, a n d w h e t h e r t h e l o s s o r a r a n g e o f l o s s i s

e s t i m a b l e

, o f t e n i n v o l v e s a s e r i e s o f c o m p l e x j u d g m e n t s a b o u t f u t u r e e v e n t s

. M a n a g e m e n t m a i n t a i n s a c c r u a l s f o r s u c h l o s s e s t h a t a r e p r o b ab l e o f b e i n g i n c u r r e d a n d s u b j e c t t o r e a s o n ab l e e s t i m a t i o n

. M a n a g e m e n t i s s o m e t i m e s u n ab l e

t o e s t i m a t e a n a m o u n t o r r a n g e o f a r e a s o n ab l y p o s s i b l e l o s s i n c e r t a i n s i t u a t i o n s

, i n c l u d i n g b u t n o t l i m i t e d t o w h e n ( 1 ) t h e d a m a g e s s o u g h t a r e i n d e t e r m i n a t e

, ( 2 ) t h e p r o c e e d i n g s a r e i n t h e e a r l y s t a g e s

, o r ( 3 ) t h e m a t t e r s i n v o l v e n o v e l

o r u n s e t t l e d l e g a l t h e o r i e s

. I n s u c h c a s e s

, t h e r e i s c o n s i d e r ab l e u n c e r t a i n t y r e g a r d i n g t h e t i m i n g o r u l t i m a t e r e s o l u t i o n o f s u c h m a t t e r s

, i n c l u d i n g a p o s s i b l e e v e n t u a l l o s s

.

A d d i t i o n a l I n f o r m a t i o n

S e e N o t e 6 t o t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s f o r f u r t h e r d i s c u s s i o n o f l e g a l c l a i m s a n d e n v i r o n m e n t a l p r o c e e d i n g s

. S e e N o t e 5 t o t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s f o r d i s c u s s i o n o f p r o c e e d i n g s i n v o l v i n g u t i l i t y r a t e s a n d o t h e r r e g u l a t o r y m a t t e r s

.

I t e m 1 A

— R I S K F A C T O R S

S P S ’ r i s k f a c t o r s a r e d o c u m e n t e d i n I t e m 1 A o f P a r t I o f i t s A n n u a l R e p o r t o n F o r m 1 0

- K f o r t h e y e a r e n d e d D e c

. 3 1

, 2 0 1 4

, w

h i c h i s i n c o r p o r a t e d h e r e i n b y r e f e r e n c e

. T h e r e h a v e b e e n n o m a t e r i a l c h a n g e s f r o m t h e r i s k f a c t o r s p r e v i o u s l y

d i s c l o s e d i n t h e F o r m 1 0

- K

.

I t e m 4

— M I N E S A F E T Y D I S C L O S U R E S

N o n e

.

I t e m 5

— O T H E R I N F O R M A T I O N

N o n e

.

2 3 

### S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O

- F O R M 1 0

- Q

- A u g u s t 3

, 2 0 1 5 8 / 2 8 / 2 0 1 5

h t t p : / / w w w

. g e t f i l i n g s

. c o m / s e c

- f i l i n g s / 1 5 0 8 0 3 / S O U T H W E S T E R N

- P U B L I C

- S E R V I C E

- C O

_ 1 0

- Q / 2 3 / 2 6T a b l e o f C o n t e n t s

I t e m 6

— E X H I B I T S

* I n d i c a t e s i n c o r p o r a t i o n b y r e f e r e n c e

3

. 0 1 * A m e n d e d a n d R e s t a t e d A r t i c l e s o f I n c o r p o r a t i o n o f S P S d a t e d S e p t

. 3 0

, 1 9 9 7 ( E

x h i b i t 3 ( a ) ( 2 ) t o F o r m 1 0

- K ( f i l e n o

. 0 0 1

- 0 3 7 8 9 ) d a t e d M a r

c h 3

, 1 9 9 8 )

.

3

. 0 2 * B y

- L a w s o f S P S a s A m e n d e d a n d R e s t a t e d o n S e p t

. 2 6

, 2 0 1 3

. ( E

x h i b i t 3

. 0 2 t o F o r m 1 0

- Q / A f o r t h e q u a r t e r e n d e d S e p t

. 3 0

, 2 0 1 3 ( f i l e n o

. 0 0 1

- 0 3 7 8 9 ) )

.

3 1

. 0 1 P r i n c i p a l E x e c u t i v e O f f i c e r ’ s c e r t i f i c a t i o n s p u r s u a n t t o 1 8 U

. S

. C

. S e c t i o n 1 3 5 0

, a s a d o p t e d p u r s u a n t t o S e c t i o n 3 0 2 o f t h e S a r b a n e s

- O x l e y A c t o f 2 0 0 2

.

3 1

. 0 2 P r i n c i p a l F i n a n c i a l O f f i c e r ’ s c e r t i f i c a t i o n s p u r s u a n t t o 1 8 U

. S

. C

. S e c t i o n 1 3 5 0

, a s a d o p t e d p u r s u a n t t o S e c t i o n 3 0 2 o f t h e S a r b a n e s

- O x l e y A c t o f 2 0 0 2

.

3 2

. 0 1 C e r t i f i c a t i o n p u r s u a n t t o 1 8 U

. S

. C

. S e c t i o n 1 3 5 0

, a s a d o p t e d p u r s u a n t t o S e c t i o n 9 0 6 o f t h e S a r b a n e s

- O x l e y A c t o f 2 0 0 2

.

9 9

. 0 1 S t a t e m e n t p u r s u a n t t o P r i v a t e S e c u r i t i e s L i t i g a t i o n R e f o r m A c t o f 1 9 9 5

.

1 0 1 T h e f o l l o w i n g m a t e r i a l s f r o m S P S ’ Q u a r t e r l y R e p o r t o n F o r m 1 0

- Q f o r t h e q u a r t e r e n d e d J u n e 3 0

, 2 0 1 5 a r e f o r m a t t e d i n X B R L ( e X t e n s i b l e B u s i n e s s R e p o r t i n g L a n g u a g e ) : ( i ) t h e S t a t e m e n t s o f I n c o m e

, ( i i ) t h e S t a t e m e n t s o f

C o m p r e h e n s i v e I n c o m e ( i i i ) t h e S t a t e m e n t s o f C a s h F l o w s

, ( i v ) t h e B a l a n c e S h e e t s

, ( v ) N o t e s t o F i n a n c i a l S t a t e m e n t s

, a n d ( v i ) d o c u m e n t a n d e n t i t y i n f o r m a t i o n

.

24 

### S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O

- F O R M 1 0

- Q

- A u g u s t 3

, 2 0 1 5 8 / 2 8 / 2 0 1 5

h t t p : / / w w w

. g e t f i l i n g s

. c o m / s e c

- f i l i n g s / 1 5 0 8 0 3 / S O U T H W E S T E R N

- P U B L I C

- S E R V I C E

- C O

_ 1 0

- Q / 2 4 / 2 6T a b l e o f C o n t e n t s

S I G N A T U R E S

P u r s u a n t t o t h e r e q u i r e m e n t s o f t h e S e c u r i t i e s E x c h a n g e A c t o f 1 9 3 4

, t h e r e g i s t r a n t h a s d u l y c a u s e d t h i s r e p o r t t o b e s i g n e d o n i t s b e h a l f b y t h e u n d e r s i g n e d t h e r e u n t o d u l y a u t h o r i z e d

.

S o u t h w e s t e r n P u b l i c S e r v i c e C o m p a n y

A u g

. 3

, 2 0 1 5 B y : / s / J E F F R E Y S

. S A V A G E

J e f f r e y S

. S a v a g e

S e n i o r V i c e P r e s i d e n t

, C o n t r o l l e r

( P r i n c i p a l A c c o u n t i n g O f f i c e r )

/ s / T E R E S A S

. M A D D E N

T e r e s a S

. M a d d e n

E x e c u t i v e V i c e P r e s i d e n t

, C h i e f F i n a n c i a l O f f i c e r a n d D i r e c t o r

( P r i n c i p a l F i n a n c i a l O f f i c e r )

2 5



### 0 3 / 0 1 / 2 0 1 0

- 1 0

- K

0 2 / 2 8 / 2 0 1 1

- 1 0

- K

0 2 / 2 3 / 2 0 1 5

- 1 0

- K

1 1 / 0 2 / 2 0 0 9

- 1 0

- Q

0 5 / 0 3 / 2 0 1 0

- 1 0

- Q

0 8 / 0 2 / 2 0 1 0

- 1 0

- Q

1 1 / 0 1 / 2 0 1 0

- 1 0

- Q

0 5 / 0 2 / 2 0 1 1

- 1 0

- Q

0 8 / 0 1 / 2 0 1 1

- 1 0

- Q

1 0 / 3 1 / 2 0 1 1

- 1 0

- Q

0 4 / 3 0 / 2 0 1 2

- 1 0

- Q

0 8 / 0 6 / 2 0 1 2

- 1 0

- Q

1 0 / 2 9 / 2 0 1 2

- 1 0

- Q

0 8 / 0 1 / 2 0 1 4

- 1 0

- Q

1 1 / 0 3 / 2 0 1 4

- 1 0

- Q

0 5 / 0 4 / 2 0 1 5

- 1 0

- Q

0 8 / 0 3 / 2 0 1 5

- 1 0

- Q 

# S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R

V I C E C O P a g e

S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R

V I C E C O R e p o r t s

A u g u s t 2 0 1 5

J u l y 2 0 1 5

J u n e 2 0 1 5

M a y 2 0 1 5

A p r i l 2 0 1 5

M a r c h 2 0 1 5

F e b r u a r y 2 0 1 5

J a n u a r y 2 0 1 5 

# A r c h i v e

R E G I S C O R P

K O S S C O R P

B l u e S k y M e d i a C o r p 

# N e w e s t A n n u a l R e p o r t s S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O

- F O R M 1 0

- Q

- A u g u s t 3

, 2 0 1 5 8 / 2 8 / 2 0 1 5

h t t p : / / w w w

. g e t f i l i n g s

. c o m / s e c

- f i l i n g s / 1 5 0 8 0 3 / S O U T H W E S T E R N

- P U B L I C

- S E R V I C E

- C O

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- Q / 2 5 / 2 6

### B e t a f o x C o r p

.

A C C U R A Y I N C

T A Y L O R D E V I C E S I N C

S T A N D E X I N T E R N A T I O N A L C O R P / D E /

S C A N S O U R C E I N C

Z A X I S I N T E R N A T I O N A L I N C

W E R N E R E N T E R P R I S E S I N C

W A T E R M A R K G R O U P

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U R A N I U M R E S O U R C E S I N C / D E /

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T E S S E R A T E C H N O L O G I E S I N C

T E L E D Y N E T E C H N O L O G I E S I N C

T E C o n n e c t i v i t y L t d

. 

# N e w e s t 8

- K & 1 0

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N e w F i l i n g s

O l d d a t a 

# S i t e L i n k s

© C o p y r i g h t 2 0 1 5 b y A d v a m e g

. A l l R i g h t s R e s e r v e d

.

B a s e d o n p u b l i c r e c o r d s

. I n a d v e r t e n t e r r o r s a r e p o s s i b l e

. G e t f i l i n g s

. c o m d o e s n o t g u a r a n t e e t h e a c c u r a c y o r t i m e l i n e s s o f a n y i n f o r m a t i o n o n t h i s s i t e

. U s e a t y o u r o w n r i s k

. T h i s w e b s i t e i s n o t a s s o c i a t e d w i t h t h e S E C

. 

### S O U T H W E S T E R N P U B L I C S E R V I C E C O

- F O R M 1 0

- Q

- A u g u s t 3

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h t t p : / / w w w

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- f i l i n g s / 1 5 0 8 0 3 / S O U T H W E S T E R N

- P U B L I C

- S E R V I C E

- C O

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- Q / 2 6 / 2 6