EXHIBIT 11.1

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NORMA

DE ÉTICA Y CONDUCTA DE

LOS EMPLEADOS DE REPSOL YPF, S.A.

Aprobada por el Consejo de Administración

de Repsol YPF, S.A. el 26 de noviembre de 2003 y

modificada por acuerdo del Consejo de
Administración

de 26 de abril de 2006.

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INDICE



|    |  |                                           |  |                                               |  |        
|--- |  | ----------------------------------------- |  | --------------------------------------------- |  | -------
|    |  |                                          
|1.- |  | OBJETO                                    |  | Pág. 4                                       
|    |  |                                          
|2.- |  | ÁMBITO DE APLICACIÓN                      |  | Pág. 4                                       
|    |  |                                          
|3.- |  | VIGENCIA                                  |  | Pág. 5                                       
|    |  |                                          
|4.- |  | MODIFICACIONES                            |  | Pág. 5                                       
|    |  |                                          
|5.- |  | VALORES ÉTICOS                            |  | Pág. 5                                       
|    |  |                                          
|6.- |  | CODIGO DE CONDUCTA DE TODOS LOS EMPLEADOS |  | Pág. 6                                       
|    |  |                                           | 
|    |  | 6.1.-                                     |  | Derechos Humanos y libertades públicas        |  | Pág. 6 
|    |  |                                           | 
|    |  | 6.2.-                                     |  | Igualdad de oportunidades y no discriminación |  | Pág. 7 
|    |  |                                           | 
|    |  | 6.3.-                                     |  | Uso y protección de los activos               |  | Pág. 8 
|    |  |                                           | 
|    |  | 6.4.-                                     |  | Conflicto de intereses                        |  | Pág. 8 
|    |  |                                           | 
|    |  | 6.5.-                                     |  | Regalos, obsequios y atenciones               |  | Pág. 9 
|    |  |                                           | 
|    |  | 6.6.-                                     |  | Seguridad y protección del medio ambiente     |  | Pág. 10
|    |  |                                           | 
|    |  | 6.7.-                                     |  | Transparencia de la información               |  | Pág. 11
|    |  |                                           | 
|    |  | 6.8.-                                     |  | Información reservada y confidencial          |  | Pág. 12
|    |  |                                           | 
|    |  | 6.9.-                                     |  | Relaciones con los clientes                   |  | Pág. 12
|    |  |                                           | 
|    |  | 6.10.-                                    |  | Relaciones con los socios                     |  | Pág. 13
|    |  |                                           | 
|    |  | 6.11.-                                    |  | Relaciones con los proveedores y contratistas |  | Pág. 13



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|--- |  | ------------------------------------------- |  | ---------------------------------------------------- |  | -------
|    |  |                                             | 
|    |  | 6.12.-                                      |  | Protección de datos personales                       |  | Pág. 14
|    |  |                                             | 
|    |  | 6.13.-                                      |  | Competencia leal y defensa de la competencia         |  | Pág. 14
|    |  |                                             | 
|    |  | 6.14.-                                      |  | Relación con gobiernos y autoridades  legalidad     |  | Pág. 15
|    |  |                                             | 
|    |  | 6.15.-                                      |  | Medidas contra el soborno y la corrupción            |  | Pág. 15
|    |  |                                             | 
|    |  | 6.16.-                                      |  | Blanqueo de capitales e irregularidades en los pagos |  | Pág. 16
|    |  |                                             | 
|    |  | 6.17.-                                      |  | Registros financieros                                |  | Pág. 17
|    |  |                                             | 
|    |  | 6.18.-                                      |  | Donaciones y proyectos de contenido social           |  | Pág. 18
|    |  |                                            
|7.- |  | VULNERACIONES E INCUMPLIMIENTOS DE LA NORMA |  | Pág. 19                                             



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|1. | OBJETO
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| |  | La presente Norma tiene por objeto establecer las pautas generales que deben regir la conducta de Repsol YPF y de todos sus empleados en el cumplimiento de sus funciones y en sus
relaciones comerciales y profesionales, actuando de acuerdo con las leyes de cada país y respetando los principios éticos de sus respectivas culturas.
|- |  | -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------



| |  | Esta Norma, junto con otras reglamentaciones e informaciones hechas públicas (Reglamentos del Consejo y sus Comisiones, Reglamento de la Junta General de Accionistas, Informe
Anual de Gobierno Corporativo, Reglamento Interno de Conducta en el ámbito del Mercado de Valores, Informe de Responsabilidad Corporativa, Política de Derechos Humanos, respeto a la persona y a su diversidad, etc.) resaltan la apuesta
decidida que ha hecho Repsol YPF por el buen gobierno corporativo, la transparencia y la responsabilidad social.
|- |  | ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------



| |  | La presente Norma anula y sustituye a cualquier código de conducta de empleados existente en Repsol YPF, S.A. o en cualquiera de las empresas de su grupo de sociedades, a
excepción del Reglamento Interno de Conducta del Grupo Repsol YPF S.A. en el ámbito del Mercado de Valores y de la Norma de Ética y Conducta de los empleados de YPF.
|- |  | ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------



|2. | AMBITO DE APLICACIÓN
|-- | --------------------

La presente Norma es de
aplicación, cualquiera que sea su ubicación geográfica, al Presidente Ejecutivo, al Consejero Delegado, si lo hubiere, a los Directivos y en general a todos los empleados que desempeñen su labor en Repsol YPF, S.A. o en
cualquiera de las empresas de su grupo de sociedades tal como el mismo es definido en el artículo 4 de la Ley 24/1988 de 28 de julio del Mercado de Valores.



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|3. | VIGENCIA
|-- | --------

La presente Norma entrará en vigor a partir del
5o día laborable posterior a la fecha de su aprobación por el Consejo de Administración.



|4. | MODIFICACIONES
|-- | --------------

Esta Norma, así como toda enmienda u
otorgamiento de cualquier exención al cumplimiento de lo en ella establecido, serán aprobados por el Consejo de Administración.

Asimismo, el Consejo de Administración podrá determinar la inclusión en su ámbito de aplicación de cualquier otra persona en cuanto sea requerida por la normativa aplicable a Repsol YPF.



|5. | VALORES ÉTICOS
|-- | --------------

Los valores éticos y principios
básicos de actuación que deben constituir una guía obligada de conducta ética empresarial de las personas incluidas en el ámbito de aplicación de esta Norma son:



| |  | Integridad: Mantener un comportamiento intachable, necesariamente alineado con la rectitud y la honestidad. Promoveremos una rigurosa coherencia entre las prácticas
corporativas y nuestros valores.
|- |  | -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------



| |  | Transparencia: Difundir información adecuada y fiel de nuestra gestión. Una información veraz y contrastable. Una comunicación clara, tanto
interna como externamente.
|- |  | ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------



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| |  | Responsabilidad: Asumir nuestras responsabilidades y actuar conforme a ellas, comprometiendo todas nuestras capacidades para cumplir el objetivo.
|- |  | -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------



| |  | Seguridad: Brindar unas condiciones de trabajo óptimas en cuanto a salud y seguridad. Exigimos un alto nivel de seguridad en los procesos, instalaciones y servicios,
prestando especial atención a la protección de los empleados, contratistas, clientes y entorno local, y transmitimos este principio de actuación a toda la organización.
|- |  | ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------



|6. | CÓDIGO DE CONDUCTA DE TODOS LOS EMPLEADOS
|-- | -----------------------------------------

Los Valores
Éticos anteriormente transcritos, constituyen la referencia que ha de inspirar la conducta básica de todos los empleados, para cumplir las obligaciones del puesto de trabajo con arreglo a los principios de lealtad a la empresa, la
buena fe, la integridad, y el respeto a la legalidad y a los criterios éticos, y permiten definir una serie de conductas que deben ser observadas por todos los empleados en su desempeño profesional.

Esta Norma no pretende abarcar todas las situaciones posibles que puedan surgir en el ámbito profesional, sino establecer unas pautas mínimas de conducta
que deben orientar a todos los empleados en su forma de actuar durante el desarrollo de su actividad profesional. Las conductas recogidas en la presente Norma son de obligado cumplimiento en la prestación de servicios laborales en Repsol YPF.



|6.1. | Derechos humanos y libertades públicas
|---- | --------------------------------------

Repsol YPF
está comprometida con el respeto a los derechos humanos, la preservación del entorno natural y la colaboración con el desarrollo y el bienestar de las comunidades con las que se relaciona. Estas acciones definen su
responsabilidad con la sociedad.



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Repsol YPF se compromete a respetar y proteger los
derechos humanos y libertades públicas reconocidos en la Declaración Universal de los Derechos Humanos, y en los principales acuerdos internacionales al respecto, asegurando que los principios recogidos en dichos acuerdos estén
presentes en todas sus políticas. Este compromiso tiene como objetivo principal el respeto a la dignidad humana, tal y como se recoge en la Política de Derechos Humanos, Respeto a la Persona y a su Diversidad.

Asimismo, la Compañía incluirá en los planes de formación para sus empleados acciones relativas a derechos humanos y promoverá
herramientas de apoyo para la difusión del conocimiento de estos derechos con el fin de garantizar su protección.

En consecuencia, todos los
empleados de Repsol YPF deberán secundar este compromiso, desempeñando sus actividades profesionales con total respeto y garantía de los derechos humanos y libertades públicas.



|6.2. | Igualdad de oportunidades y no discriminación
|---- | ---------------------------------------------

Repsol YPF
entiende que el crecimiento profesional de cada empleado está íntimamente ligado al desarrollo integral de la persona. Por este motivo promueve la formación de sus empleados fomentando un ambiente en el que la igualdad de
oportunidades laborales llegue a todos y cada uno de sus miembros y asegurando la no discriminación. La promoción se fundará en el mérito, la capacidad y el desempeño de las funciones profesionales.

Los empleados de Repsol YPF deberán tratarse con respeto, propiciando un ambiente de trabajo cómodo, saludable y seguro, absteniéndose de emplear
cualquier conducta agraviante o que suponga algún tipo de discriminación por motivos de raza, ideas religiosas, políticas o sindicales, nacionalidad, lengua, sexo, estado civil, edad o discapacidad.



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No incurrirán bajo ninguna circunstancia en
conductas de acoso sexual, abuso de autoridad, ofensa u otra forma de agresividad y hostilidad que propicien un clima de intimidación.



|6.3. | Uso y protección de los activos
|---- | -------------------------------

Repsol YPF pone a
disposición de sus empleados los recursos necesarios para el desempeño de su actividad profesional, y se compromete a facilitar los medios necesarios para la protección y salvaguarda de los mismos.

Los empleados de Repsol YPF no utilizarán dichos recursos para usos personales o extraprofesionales y/o para el desempeño de actividades que no
estén relacionadas directamente con el interés de la Compañía, responsabilizándose asimismo de la protección de aquellos que le fueran confiados en relación con su trabajo, observando en su custodia
el máximo cuidado.

Asimismo, los empleados de Repsol YPF no sustraerán o consentirán deliberadamente que un tercero sustraiga dichos
recursos, así como los bienes, efectos y demás activos de cualquier tipo (corporales o incorporales, muebles o inmuebles, tangibles o intangibles y los documentos o instrumentos legales que acrediten la propiedad u otros derechos sobre
dichos activos) que le hayan sido confiados por razón de su cargo.



|6.4. | Conflicto de intereses
|---- | ----------------------

Repsol YPF reconoce y respeta la
intervención de sus empleados en actividades financieras y empresariales distintas a las que desarrollan para la Compañía, siempre que sean legales y no entren en colisión con sus responsabilidades como empleados de
Repsol YPF.

Los empleados de Repsol YPF deberán evitar situaciones que pudieran dar lugar a un conflicto entre los intereses personales y los de la
empresa, se abstendrán de, representar a la Compañía e intervenir o influir en la toma de decisiones en cualquier situación en la



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que, directa o indirectamente, él mismo o un
pariente cercano, tuviera interés personal. Deberán actuar siempre, en el cumplimiento de sus responsabilidades, con lealtad y en defensa de los intereses de Repsol YPF.

Asimismo, los empleados no podrán realizar tareas, trabajos o prestar servicios en beneficio de empresas del sector o que desarrollen actividades susceptibles de competir directa o indirectamente o puedan
llegar a hacerlo con las de Repsol YPF.

Los empleados de Repsol YPF que pudieran verse afectados por un conflicto de intereses, lo comunicarán al
responsable de su Área, previamente a la realización de la operación o conclusión del negocio de que se trate, con el fin de adoptar las decisiones oportunas en cada circunstancia concreta y así, evitar que su
actuación imparcial pueda verse comprometida.



|6.5. | Regalos, obsequios y atenciones
|---- | -------------------------------

Los empleados de Repsol YPF, por
razón del cargo que ocupen, no podrán aceptar regalos, atenciones, servicios o cualquier otra clase de favor de cualquier persona o entidad, que puedan afectar a su objetividad o influir en una relación comercial, profesional o
administrativa.

Asimismo, y sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado 6.15., los empleados de Repsol YPF no podrán ofrecer, de forma directa o
indirecta, regalos, servicios o cualquier otra clase de favor a clientes, socios o a cualquier otra persona o entidad, que mantenga o pueda mantener relaciones con la empresa, con objeto de influir ilícitamente en dichas relaciones.

A efectos de aplicación de esta Norma, serán considerados regalos o atenciones permitidos, aquellos que cumplan con los siguientes
requisitos:



|(i) | estén permitidos por la legislación aplicable de cada país, por los principios éticos de sus respectivas culturas y por la normativa interna; y
|--- | -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------



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|(ii) | no sean contrarios a los valores de ética y transparencia adoptados por Repsol YPF; y
|---- | -------------------------------------------------------------------------------------



|(iii) | no perjudiquen la imagen de la Compañía; y
|----- | ------------------------------------------



|(iv) | sean entregados o recibidos en virtud de una práctica comercial o uso social de cortesía generalmente aceptado, o consistan en objetos o atenciones con un valor
simbólico o económicamente irrelevante.
|---- | --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Los regalos o atenciones ofrecidos a, o recibidos por, los empleados de Repsol YPF que
no cumplan con las exigencias contenidas en esta Norma, y por lo tanto no estén permitidos, deberán ser rechazados o devueltos, siempre que ello no constituya una ofensa grave para la persona o entidad oferente, en cuyo caso
deberá de informarse al Responsable del Área.



|6.6. | Seguridad y protección del medio ambiente
|---- | -----------------------------------------

Repsol YPF se
compromete a conducir sus actividades de manera que se minimicen los impactos medioambientales negativos y se alcance un alto nivel de seguridad en sus procesos, instalaciones y servicios, prestando especial atención a la protección de
sus empleados, contratistas, clientes y entorno local. De este compromiso emana la Política de Medio Ambiente y Seguridad de Repsol YPF.

Uno de los
principios básicos de actuación en esta materia es el de la prevención a través de la identificación y gestión de los riesgos medioambientales y de seguridad.

Para la consecución de estos objetivos, Repsol YPF promueve la formación en medio ambiente y seguridad de todos sus empleados, en particular de aquellas
personas implicadas en la gestión y mantenimiento de las instalaciones y de aquellas que se relacionen directamente con nuestros clientes, proveedores y contratistas.



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Los empleados de Repsol YPF, sea cual sea su puesto
o ubicación geográfica, han de velar por su propia seguridad mediante el cumplimiento de las medidas de prevención que en cada caso se adopten y han de contribuir a la seguridad ajena y a la protección medioambiental.

Asimismo, todos los empleados deberán conocer los efectos de los productos y procesos que manejan, siendo objeto de especial atención la
seguridad y el efecto medioambiental en el consumo, uso y manipulación de los productos para que, a lo largo de su ciclo de vida, permitan una utilización segura y sin efectos nocivos para la salud.



|6.7. | Transparencia de la información
|---- | -------------------------------

Repsol YPF considera la
transparencia en la información como un principio básico que debe regir su actuación. En particular se garantizará que la información que se comunique a los accionistas, a los mercados en los que coticen sus
acciones y a los entes reguladores de dichos mercados sea veraz y completa, refleje adecuadamente su situación financiera, así como el resultado de sus operaciones y sea comunicada cumpliendo los plazos y demás requisitos
establecidos en las normas aplicables y principios generales de funcionamiento de los mercados y de buen gobierno que la sociedad tenga asumidos.

Este
principio de transparencia y veracidad de la información será también de aplicación en la comunicación interna.

Los
empleados de Repsol YPF se comprometen a comunicar la información tanto interna como externa de forma veraz. En ningún caso, entregarán información incorrecta, incompleta o inexacta, o que pudiera confundir al que la
recibe.



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|6.8. | Información reservada y confidencial
|---- | ------------------------------------

Repsol YPF entiende
que la información es uno de sus principales activos, imprescindible para la gestión de sus actividades. Por este motivo, ha desarrollado una política de seguridad de la información cuyo objetivo es preservar la
integridad, disponibilidad y confidencialidad de la misma y de esta manera, minimizar los riesgos derivados de su divulgación y mal uso.

Toda la
información propiedad o custodiada por Repsol YPF, de carácter no público, tiene la consideración de reservada y confidencial. Por tanto, todos los empleados están obligados a guardar la más estricta
confidencialidad sobre aquella información a la que accedan como consecuencia del desempeño de su actividad profesional. Asimismo, los empleados no deberán hacer uso fraudulento de dicha información y evitarán
beneficiarse personalmente de una oportunidad de lucro de la que tuvieran conocimiento durante el desempeño de sus tareas.

Revelar, difundir y usar
información reservada y confidencial para usos particulares constituye una falta de lealtad a Repsol YPF, tanto cuando se haga sin la debida autorización como, muy especialmente, cuando se haga para usos particulares.

Específicamente, las conductas en esta materia relacionadas con los Mercados de Valores están recogidas en el Reglamento Interno de Conducta del
Grupo Repsol YPF en el ámbito del Mercado de Valores aprobado por el Consejo de Administración en su sesión del 11 de julio de 2003, siendo de aplicación a las personas incluidas en su ámbito subjetivo.



|6.9. | Relaciones con los clientes
|---- | ---------------------------

Repsol YPF asume, lidera e impulsa el
compromiso con la Calidad Total facilitando los recursos necesarios para alcanzar la Excelencia y estableciendo las medidas apropiadas para asegurar que la política de calidad sea practicada por todos los empleados de acuerdo con estos
principios.



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Los empleados de Repsol YPF deberán actuar
de una forma íntegra con los clientes de la Compañía, teniendo como objetivos la consecución de los más altos niveles de calidad, la excelencia en la prestación del servicio y el desarrollo a largo plazo de
unas relaciones basadas en la confianza y respeto mutuo.



|6.10. | Relaciones con los socios
|----- | -------------------------

Repsol YPF establecerá con sus
socios en negocios comunes, una relación de colaboración basada en la confianza, la transparencia en la información y la puesta en común de conocimientos, experiencias y capacidades, para alcanzar objetivos comunes y
beneficio mutuo y a ello deben comprometerse sus empleados, quienes aplicarán los mismos principios éticos, de respeto, ambiente favorable y trabajo en equipo, como si se tratara de empleados internos.

Repsol YPF promoverá, entre sus socios, el conocimiento de esta Norma de Ética y Conducta a efectos de la mejor aplicación de los principios
contenidos en ella.



|6.11. | Relaciones con los proveedores y contratistas
|----- | ---------------------------------------------

Los procesos de
selección de proveedores y contratistas de Repsol YPF se desarrollarán con imparcialidad y objetividad, para lo que sus empleados deberán aplicar criterios de calidad y coste en dichos procesos, evitando la colisión de
intereses personales con los de la Compañía.

Repsol YPF promoverá, entre sus proveedores y contratistas, el conocimiento de esta
Norma de Ética y Conducta a efectos de la mejor aplicación de los principios contenidos en ella.



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|6.12. | Protección de datos personales
|----- | ------------------------------

Repsol YPF impulsa la
aplicación de las nuevas tecnologías siendo consciente de los efectos derivados de una inadecuada utilización de las mismas.

Es por
este motivo, que pone especial cuidado en asegurar el derecho a la intimidad, protegiendo los datos personales confiados por sus clientes, proveedores, empleados, instituciones y público en general. Los empleados de Repsol YPF no
revelarán datos de carácter personal obtenidos de clientes, proveedores, empleados, administraciones públicas y público en general para que, de acuerdo con las leyes aplicables, se asegure la privacidad y la confianza
depositada en la Compañía, por estos colectivos.

Repsol YPF y sus empleados observarán las normas de protección de datos
personales establecidas por las leyes y convenios internacionales y a tal efecto no recogerán, tratarán, almacenarán, conservarán, comunicarán o usarán datos personales en forma que contravenga las citadas
normas y respetarán los derechos legítimos de los titulares de tales datos.



|6.13. | Competencia leal y defensa de la competencia
|----- | --------------------------------------------

Repsol YPF se
compromete a competir en los mercados de forma leal impulsando la libre competencia en beneficio de los consumidores y usuarios cumpliendo siempre las normas jurídicas en vigor.

Los empleados de Repsol YPF no realizarán publicidad engañosa de la actividad de sus negocios y evitarán toda conducta que constituya o pueda constituir un abuso o restricción
ilícita de la competencia.



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|6.14. | Relación con gobiernos y autoridades  legalidad
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Repsol YPF manifiesta su neutralidad política y se compromete a cumplir fiel y respetuosamente con todas las obligaciones legales a las que está sujeta en cualquier país donde desarrolle su actividad.

Los empleados de Repsol YPF deberán cumplir estrictamente con las leyes del país o de los países en cada caso, evitando cualquier conducta que
aún sin violar la ley pueda perjudicar la reputación de la Compañía ante la comunidad, el gobierno del país u otros organismos, y producir consecuencias adversas para sus negocios y/o para su imagen.

Ningún empleado colaborará conscientemente con terceros en la violación de ley alguna, ni participará en actuaciones que comprometan el
respeto al principio de legalidad. Deberán actuar con honradez e integridad en todos sus contactos o transacciones con las autoridades y empleados de los gobiernos y administraciones, asegurando que toda la información y
certificaciones que presenten, así como las declaraciones que realicen sean veraces, claras y completas.

Asimismo, los empleados de Repsol YPF no
obstaculizarán las peticiones de información por parte de funcionarios públicos o el cumplimiento de cualquier otra función que estos desempeñen en el ejercicio legítimo de sus facultades, siempre que
estén amparadas y se ajusten a las leyes aplicables.

Especialmente darán cumplimiento a las resoluciones administrativas y judiciales, que
tengan carácter ejecutivo, que afecten a Repsol YPF, salvo que se suspenda legalmente su ejecución.



|6.15. | Medidas contra el soborno y la corrupción
|----- | -----------------------------------------

Los empleados de
Repsol YPF no podrán realizar ni ofrecer, de forma directa o indirecta, ningún pago en metálico, en especie o cualquier otro beneficio, a cualquier persona al servicio de cualquier entidad, pública o privada, partido
político o candidato para un cargo público, con la intención de obtener o mantener, ilícitamente, negocios u otras ventajas.



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Asimismo, no realizarán ni ofrecerán,
de forma directa o indirecta, ningún pago en metálico, en especie o cualquier otro beneficio, a cualquier persona, con la intención de que ésta abuse de su influencia, real o aparente, para obtener de cualquier entidad,
pública o privada, cualquier negocio u otra ventaja.

Igualmente, no realizarán ni ofrecerán, de forma directa o indirecta,
ningún pago en metálico o en especie o cualquier otro beneficio, a cualquier persona, cuando se tenga conocimiento de que todo o parte del dinero o de la especie será ofrecida o entregada, directa o indirectamente, a cualquier
entidad, publica o privada, partido político o candidato para un cargo público, con cualquiera de los propósitos mencionados en los dos párrafos anteriores.

Los empleados de Repsol YPF no podrán hacer pagos de facilitación o agilización de trámites, consistentes en la entrega de dinero u otra cosa de valor, cualquiera que sea su importe, a
cambio de asegurar o agilizar el curso de un trámite o actuación ante cualquier órgano judicial, administración pública u organismo oficial.

Además de las consecuencias de la infracción de esta Norma, previstas en su apartado 7, y de otras consecuencias ajenas al orden laboral, el incumplimiento de lo dispuesto en este apartado puede causar
un daño considerable a la reputación y buen nombre de Repsol YPF.



|6.16. | Blanqueo de capitales e irregularidades en los pagos
|----- | ----------------------------------------------------

Con objeto de
prevenir y evitar la realización de blanqueo de capitales provenientes de actividades delictivas o ilícitas, los empleados de Repsol YPF deberán prestar especial atención a aquellos supuestos en que existan indicios de
falta de integridad de las



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personas o entidades con las que se realizan
negocios, además de su deber genérico de cumplir con las disposiciones legales aplicables, tales como:



|(i) | pagos en metálico que resulten inusuales atendiendo a la naturaleza de la transacción, pagos realizados mediante cheques al portador y pagos realizados en divisas
distintas a las especificadas en el contrato o acuerdo, o en la factura;
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|(ii) | pagos realizados a o por terceros no mencionados en el contrato o acuerdo correspondiente;
|---- | ------------------------------------------------------------------------------------------



|(iii) | pagos o cargos en una cuenta que no sea la cuenta habitual de transacciones con determinada persona o entidad, siempre que se desconozca el destino de los fondos transferidos;
|----- | -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------



|(iv) | pagos a personas o entidades residentes en paraísos fiscales, o a cuentas bancarias abiertas en oficinas ubicadas en paraísos fiscales;
|---- | ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------



|(v) | pagos a entidades en las que, por su régimen jurídico, no sea posible identificar a sus socios o últimos beneficiarios;
|--- | -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------



|(vi) | pagos extraordinarios no previstos en los acuerdos o contratos.
|---- | ---------------------------------------------------------------



|6.17. | Registros financieros
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Todas las transacciones de Repsol YPF deben
ser reflejadas con claridad y precisión en los archivos y libros de la Compañía.

En particular, los empleados de Repsol YPF se
abstendrán de:



|a) | El establecimiento de cuentas no registradas en libros;
|-- | -------------------------------------------------------



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|b) | El no registro de operaciones realizadas o la mala consignación de las mismas;
|-- | ------------------------------------------------------------------------------



|c) | El registro de gastos inexistentes;
|-- | -----------------------------------



|d) | El asiento de gastos en los libros de contabilidad con indicación incorrecta de su objeto;
|-- | ------------------------------------------------------------------------------------------



|e) | La utilización de documentos falsos; y
|-- | --------------------------------------



|f) | La destrucción deliberada de documentos de contabilidad antes del plazo previsto en la ley.
|-- | -------------------------------------------------------------------------------------------



|6.18. | Donaciones y proyectos de contenido social
|----- | ------------------------------------------

Repsol YPF, en su
compromiso con el progreso y el bienestar de las comunidades con las que se relaciona, contribuye activamente a su desarrollo mediante donaciones y proyectos de contenido social y cultural.

Acorde con este compromiso y con sus valores de transparencia e integridad, toda donación que sea realizada por alguna de las Sociedades que integran el Grupo
Repsol YPF deberá:



|a) | Contar con las autorizaciones internas y, en su caso, externas, que sean precisas.
|-- | ----------------------------------------------------------------------------------



|b) | Ser otorgada a entidades de reconocido prestigio y solvencia moral, que cuenten con la estructura organizativa apropiada para garantizar la buena administración de los
recursos.
|-- | ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------



|c) | Quedar fielmente reflejada en los registros y libros contables de la Compañía, de acuerdo con lo dispuesto en el apartado 6.17.
|-- | -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------



|d) | No ser utilizada como medio para encubrir un pago indebido o soborno.
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No podrán realizarse donaciones a
ningún partido político o a favor de sus representantes, salvo en aquellos casos previstos expresamente en la legislación aplicable.

Asimismo, cualquier Sociedad del Grupo que realice una donación, deberá realizar un seguimiento, en la medida de lo posible, de la aportación efectuada, con el objeto de conocer el destino o utilización de la
misma.



|7. | VULNERACIONES E INCUMPLIMIENTOS DE LA NORMA
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Los Valores
Éticos recogidos en esta Norma, son la base sobre la que se sustentan los compromisos adquiridos por Repsol YPF con sus accionistas, socios, clientes, proveedores, empleados y la sociedad. Repsol YPF promoverá el cumplimiento de esta
Norma mediante su difusión, la formación específica de sus empleados y su sistema de vigilancia y cumplimiento.

Los empleados de
Repsol YPF podrán informar al responsable de su Área de cualquier incumplimiento o vulneración de las conductas recogidas en este documento. Asimismo, podrán dirigirse a la Comisión de Ética, órgano
que tiene asignada la función de gestionar el sistema de vigilancia y cumplimiento de la presente Norma. Repsol YPF no admitirá ningún tipo de represalia sobre aquellos empleados que comuniquen, de buena fe, presuntos
incumplimientos y sancionará, con arreglo a las normas laborales vigentes, aquellos incumplimientos o vulneraciones que constituyan faltas laborales, sin perjuicio de otras responsabilidades que pudieran concurrir.

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