ACUERDO
ENTRE EL GOBIERNO DE REPUBLICA DE LA NICARAGUA
YEL
GOBIERNO DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMERICA
PARA EL FOMENTO DE LA INVERSION

EI Gobierno de la Republica de Nicaragua y el Gobierno de los Estados
de América,

Afirmando su deseo comin de alentar las actividades econémicas en
Republica de Nicaragua que promuevan el desarrollo de los recursos econémicos y
la capacidad productiva de Republica de Nicaragua, y

Reconociendo que este objetivo se fomentaria con el Apoyo a la Inversién
que proporciona la Corporacién de Inversiones Privadas en el Extranjero (Overseas
Private Investment Corporation, “OPIC”), que es a la vez institucién para el
desarrollo y organismo del Gobierno de los Estados Unidos de América, en forma
de seguros, reaseguros y coaseguros de la inversion, de inversiones en deuda yen
acciones, y de garantias de la inversién,

Han convenido en lo siguiente:
ARTICULO 1

Para los fines del presente Acuerdo, las expresiones siguientes tienen los
significados que se expresan a continuacién. Por “Apoyo a la Inversién” se
entiende las inversiones en deuda o en acciones, las garantias de las inversiones y
los seguros, reaseguros 0 coaseguros de las inversiones que proporcione el Emisor
(0 en el caso de los coaseguros, que proporcione el Emisor junto con empresas
comerciales de seguros (las “Coaseguradoras”), conforme a acuerdos de coaseguro
por los cuales el Emisor actia a la vez por su cuenta y por la de dichas
Coaseguradoras), con respecto a un proyecto en el territorio de la Republica de
Nicaragua. Por “Emisor” se entiende la OPIC y cualquier organismo sucesor de los
Estados Unidos de América, asi como cualquier agente de uno o de otro. Por
“Impuestos” se entiende todos los impuestos, tributos, contribuciones, derechos de
timbre, derechos de aduana y tasas, presentes y futuros, directos 0 indirectos,
gravados en la Republica de Nicaragua y todas las obligaciones conexas.

ARTICULO 2

Los dos Gobiernos confirman que tienen entendido que el Emisor
desempefia funciones de indole gubernamental y que, por lo tanto:

a) El Emisor no sera objeto de reglamentacion conforme a la
legislacién de la Republica de Nicaragua pertinente a las entidades aseguradoras 0
financieras; sin embargo, cuando preste Apoyo a la Inversién, disfrutara de los
mismos derechos y medios de recurso que tenga cualquiera de dichas entidades, ya
sean nacionales, extranjeras o multilaterales.

b) El Emisor, todas las operaciones y actividades que éste emprenda
por raz6n de cualquier Apoyo a la Inversion, y todos los pagos, ya sean por



-4-

iv) En los demas asuntos, el tribunal de arbitraje reglamentara sus
propios procedimientos.

ARTICULO 5
a) El presente Acuerdo entraré en vigor en la fecha de su firma.

u tage ak
b) El presente Acuerdo, al entrar en vigor Acherd relativo a garantias
de inversion, efectuado por canje de notas fechadas 14 de avril de 1959 y 9 de
mayo de 1966. Toda cuestién relativa al apoyo de la OPIC a proyectos en el
territorio de la Republica de Nicaragua antes de la entrada en vigor del presente
Acuerdo se resolvera conforme a las disposiciones de éste.

c) El presente Acuerdo permaneceré en vigor hasta seis meses después
de la fecha de recibo de una nota por la cual uno de los Gobiernos notifique al otro
que se propone rescindirlo. En ese caso, las disposiciones del presente Acuerdo
con respecto al Apoyo a la Inversién que se haya proporcionado durante su
vigencia, seguirén en vigor mientras ese Apoyo esté pendiente de pago, pero en
todo caso no después de veinte afios contados a partir de la fecha de rescisién del
Acuerdo.

En fe de lo cual, los infrascritos, debidamente autorizados por su Gobiernos
respectivos, han firmado el presente Acuerdo.

Hecho en Managua, Nicaragua, el 20 de julio de 2004, por duplicado, en
textos igualmente auténticos en espafiol e inglés.

POR EL GOBIERNO DE LA POR EL GOBIERNO DE
REPUBLICA DE NICARAGUA LOS ESTADOS UNIDOS DE
AMERICA

butt Barbera C rma


-4-

(iv) _ Inall other matters, the arbitral tribunal shall regulate its own
procedures.

ARTICLE 5
(a) This Agreement shall enter into force on the date of signature.

(b) Upon entry into force, this Agreement shall supersede the
Agreement between the United States of America and Nicaragua, effected by
Exchange of Notes signed at Managua, Nicaragua April 14, 1959, and May 9, 1966.
Any matter relating to support by OPIC of projects in the territory of the Republic
of Nicaragua prior to the entry into force of this Agreement shall be resolved under
the terms of this Agreement.

(c) | This Agreement shall continue in force until six months from the
date of a receipt of a note by which one Government informs the other of an intent
to terminate this Agreement. In such event, the provisions of this Agreement shall,
with respect to Investment Support provided while this Agreement was in force,
remain in force so long as such Investment Support remains outstanding, but in no
case longer than twenty years after the termination of this Agreement.

IN WITNESS WHEREOF, the undersigned, duly authorized by their respective
Governments, have signed this Agreement.

DONE at Managua, Nicaragua, on the 20th day of July, 2004, in duplicate, in
the English and the Spanish languages, both texts being equally authentic.

FOR THE GOVERNMENT OF FOR THE GOVERNMENT OF
THE UNITED STATES OF AMERICA THE REPUBLIC OF NICARAGUA

Loarhure C, there bale


-2-

concepto de intereses, capital, honorarios, dividendos, primas 0 ingresos producto
de la liquidacién de activos o de cualquier otra indole, que el Emisor desembolse,
perciba o garantice por razén de cualquier Apoyo a la Inversion quedaran exentos
de Impuestos, ya se graven directamente al Emisor o sean pagaderos en primer
lugar por otros. Ni los proyectos que obtengan el Apoyo a la Inversién ni los
inversionistas en los mismos quedarén exentos de Impuestos en virtud de este
articulo, a condicién, sin embargo, de que a todo Apoyo a la Inversién se le
conceda un trato fiscal no menos favorable que el que se conceda al apoyo ala
inversién de cualquier otra institucién de desarrollo, nacional o multilateral, que
actue en la Republica de Nicaragua. El Emisor no estara sujeto a Impuestos con
Tespecto a ninguna cesi6n, sucesién u otra adquisicién que ocurra a tenor del
parrafo c de este articulo o del parrafo a del articulo 3 del presente Acuerdo. No
obstante, dicha cesién, sucesién u otra adquisicién no invalidara las obligaciones
por concepto de Impuestos vencidos e impagados sobre los intereses que ya haya
percibido el Emisor.

c) Cuando el Emisor, solo 0 junto con una Coaseguradora, efectie un
pago a cualquier persona o entidad o ejerza sus derechos, actuando como acreedor
0 por subrogacién, en lo tocante a cualquier Apoyo a la Inversién, el Gobierno de la
Republica de Nicaragua reconoceré la cesién al Emisor y acualquier
Coaseguradora o la adquisicién por éstos de todo dinero en efectivo, créditos,
cuentas, instrumentos u otros activos relacionados con dicho Ppago o con el ejercicio
de esos derechos, asi como la sucesién del Emisor y de cualquier Coaseguradora a
todo derecho, titulo, reclamaci6n, privilegio o derecho de demanda que esté vigente
© surja en relacién con los mismos.

d) Con respecto a cualesquier intereses cedidos al Emisor 0 a una
Coaseguradora 0 a los que el Emisor o una Coaseguradora suceda en virtud de este
articulo, ya sea de pleno derecho o de otra forma, el Emisor no har valer derechos
superiores a los de la persona o entidad de la cual fueron recibidos, siempre y
cuando ninguna de las disposiciones del presente Acuerdo limite el derecho del
Gobierno de los Estados Unidos de América, en su condicién soberana, a hacer
valer reclamaciones en virtud del derecho internacional, a diferencia de los
derechos que le correspondan en calidad de Emisor, con arreglo al parrafo c de este
articulo. Ninguna Coaseguradora tendrd derecho a los beneficios que conceda el
presente Acuerdo a menos que actite por mediacién del Emisor o que sus intereses
hayan sido cedidos a éste.

ARTICULO 3

a) A las sumas en moneda de la Republica de Nicaragua, incluidos,
entre otros, e] dinero en efectivo, las cuentas, los créditos y los instrumentos,
adquiridas por el Emisor (0 por el Emisor y cualquier Coaseguradora) al efectuar
un pago 0 al ejercer sus derechos como acreedor, por razon de cualquier Ayuda a la
Inversién proporcionada por el Emisor para un proyecto en la Republica de
Nicaragua, se les concederé un trato en el territorio de la Republica de Nicaragua
no menos favorable, en cuanto a su uso y conversién, que el trato al que dichas



INVESTMENT INCENTIVE AGREEMENT
BETWEEN
THE GOVERNMENT OF THE UNITED STATES OF AMERICA
AND

THE GOVERNMENT OF THE REPUBLIC OF NICARAGUA

THE GOVERNMENT OF THE UNITED STATES OF AMERICA and THE
GOVERNMENT OF THE REPUBLIC OF NICARAGUA;

AFFIRMING their common desire to encourage economic activities in the
Republic of Nicaragua that promote the development of the economic resources
and productive capacities of the Republic of Nicaragua; and

RECOGNIZING that this objective can be promoted through investment
support provided by the Overseas Private Investment Corporation ("OPIC"), a
development institution and an agency of the United States of America, in the form
of investment insurance, coinsurance and reinsurance, debt and equity investments
and investment guaranties;

HAVE AGREED as follows:

ARTICLE 1

As used in this Agreement, the following terms have the meanings herein
provided. The term "Investment Support" refers to any debt or equity investment,
any investment guaranty and any investment insurance, reinsurance or coinsurance
which is provided by the Issuer (or, in the case of coinsurance, is provided by the
Issuer and commercial insurance companies (“Coinsurers”) under coinsurance
arrangements under which the Issuer acts both for itself and for such Coinsurers) in
connection with a project in the territory of the Republic of Nicaragua. The term
"Issuer" refers to OPIC and any successor agency of the United States of America,
and any agent of either. The term "Taxes" means all present and future taxes, levies,
imposts, stamps, duties and charges, whether direct or indirect, imposed in the
Republic of Nicaragua and all liabilities with respect thereto.

ARTICLE 2

The two Governments confirm their understanding that the Issuer’s activities are
governmental in nature and therefore:


-3-

sumas hubieran tenido derecho si hubieran permanecido en posesién de la persona
o entidad de la cual se adquirieron.

b) Dichos créditos y moneda podran cederse a cualquier persona o
entidad, y una vez cedidos quedaran a la libre disposicién de esa persona o entidad,
para su uso en el territorio de la Republica de Nicaragua conforme a su legislacién.

ARTICULO 4

a) Toda controversia entre el Gobierno de la Republica de Nicaragua y
el Gobierno de los Estados Unidos de América sobre la interpretacién del presente
Acuerdo o que, en la opinién de cualquiera de las Partes en el mismo, suscite una
cuestion de derecho internacional a consecuencia de cualquier proyecto o actividad
para el cual se haya proporcionado Apoyo a la Inversién, se resolverd, en la medida
de lo posible, mediante negociaciones entre los dos Gobiernos. Cuando los dos
Gobiernos no hayan resuelto la controversia seis meses después de la fecha de
solicitud de negociaciones conforme al presente Acuerdo, la misma (incluida la
cuestién de si suscita o no un asunto de derecho internacional) se someteré, a
iniciativa de cualquiera de esos Gobiernos, a un tribunal de arbitraje para su
resolucién conforme al parrafo b de este articulo.

b) El tribunal de arbitraje mencionado en el parrafo a de este articulo se
establecerd, y ejercera sus funciones, conforme a lo siguiente:

i) Cada Gobiemo nombraré a un arbitro. Los dos arbitros nombrar4n
de mutuo acuerdo al presidente del tribunal, que ser nacional de un
tercer Estado y cuyo nombramiento dependera de la aceptacién de
los dos Gobiemos. El nombramiento de drbitros se hard en el plazo
de tres meses y el del presidente, en el plazo de seis meses, a partir
de Ja fecha de recibo de la solicitud de arbitraje presentada por uno u
otro Gobierno. Cuando los nombramientos no se efectuen en los
plazos antedichos, cualquiera de los Gobiernos, a falta de otro
acuerdo, podrd pedir al Secretario General del Centro Internacional
de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones que efectie el
nombramiento o los nombramientos necesarios. Por el presente
Acuerdo, los dos Gobiernos convienen en aceptar dichos
nombramientos.

ii) Las decisiones del tribunal de arbitraje se tomaran por mayoria de
votos y se fundardn en los principios y las normas pertinentes del
derecho internacional. Su decisién seré firme y vinculante.

iii) En Jas diligencias del tribunal de arbitraje, cada Gobierno sufragara
los gastos de su arbitro y de su representacién ante el tribunal,
mientras que los gastos del presidente y las otras costas del arbitraje
los sufragaran por igual los dos Gobiernos. En el laudo, el tribunal
de arbitraje podrd redistribuir los gastos y costas entre los dos
Gobiernos.



-2-

(a) The Issuer shall not be subject to regulation under the laws of the
Republic of Nicaragua applicable to insurance or financial organizations, but, in the
provision of Investment Support, shall be afforded all rights and have access to all
remedies of any such entity, whether domestic, foreign or multilateral.

(b) The Issuer, all operations and activities undertaken by the Issuer in
connection with any Investment Support, and all payments, whether of interest,
principal, fees, dividends, premiums or the proceeds from the liquidation of assets
or of any other nature, that are made, received or guaranteed by the Issuer in
connection with any Investment Support shall be exempt from Taxes, whether
imposed directly on the Issuer or payable in the first instance by others. Neither
projects receiving Investment Support nor investors in such projects shall be
exempt from Taxes by operation of this Article, provided, however, that any
Investment Support shall be accorded tax treatment no less favorable than that
accorded to the investment support of any other national or multilateral
development institution which operates in the Republic of Nicaragua. The Issuer
shall not be subject to Taxes in connection with any transfer, succession or other
acquisition which occurs pursuant to paragraph (c) of this Article or Article 3(a)
hereof, but obligations for Taxes previously accrued and unpaid with respect to
interests received by the Issuer shall not be extinguished as a result of such transfer,
succession or other acquisition.

(c) If the Issuer, alone or with a Coinsurer, makes a payment to any
person or entity, or exercises its rights as a creditor orsubrogee,in connection with
any Investment Support, the Government of the Republic of Nicaragua shall
recognize the transfer to, or acquisition by, the Issuer and any Coinsurer of any
cash, accounts, credits, instruments or other assets in connection with such payment
or the exercise of such rights, as well as the succession of the Issuer and any
Coinsurer to any right, title, claim, privilege or cause of action existing, or which
may arise, in connection therewith.

(d) With respect to any interests transferred to the Issuer or a Coinsurer
or any interests to which the Issuer or a Coinsurer succeeds under this Article, in its
own right or otherwise, the Issuer shall assert no greater rights than those of the
person or entity from whom such interests were received, provided that nothing in
this Agreement shall limit the right of the Government of the United States of
America to assert a claim under international law in its sovereign capacity, as
distinct from any rights it may have as the Issuer pursuant to paragraph (c) of this
Article. No Coinsurer shall be entitled to the benefits of this Agreement unless it is
acting through, or its interests have been assigned to, the Issuer.

ARTICLE 3

(a) Amounts in the currency of the Republic of Nicaragua, including
cash, accounts, credits, instruments or otherwise, acquired by the Issuer (or by the
Issuer and any Coinsurer) upon making a payment, or upon the exercise of its rights
as a creditor, in connection with any Investment Support for a project in the


-3-

Republic of Nicaragua, shall be accorded treatment in the territory of the Republic
of Nicaragua no less favorable as to use and conversion than the treatment to which
such funds would have been entitled in the hands of the person or entity from which
such amounts were acquired.

(b) Such currency and credits may be transferred to any person or entity
and upon such transfer shall be freely available for use by such person or entity in
the territory of Republic of Nicaragua in accordance with its laws.

ARTICLE 4

(a) | Any dispute between the Government of the United States of
America and the Government of the Republic of Nicaragua regarding the
interpretation of this Agreement or which, in the opinion of either party hereto,
presents a question of international law arising out of any project or activity for
which Investment Support has been provided shall be resolved, insofar as possible,
through negotiations between the two Governments. If, six months following a
request for negotiations hereunder, the two Governments have not resolved the
dispute, the dispute, including the question of whether such dispute presents a
question of international law, shall be submitted, at the initiative of either
Government, to an arbitral tribunal for resolution in accordance with paragraph (b)
of this Article.

(b) The arbitral tribunal referred to in paragraph (a) of this Article shall
be established and shall function as follows:

(i) Each Government shall appoint one arbitrator. These two
arbitrators shall by agreement designate a president of the tribunal who shall
be a citizen of a third state and whose appointment shall be subject to
acceptance by the two Governments. The arbitrators shall be appointed
within three months, and the president within six months, of the date of
receipt of either Government's request for arbitration. If the appointments
are not made within the foregoing time limits, either Government may, in
the absence of any other agreement, request the Secretary-General of the
International Centre for the Settlement of Investment Disputes to make the
necessary appointment or appointments. Both Governments hereby agree to
accept such appointment or appointments.

(ii) Decisions of the arbitral tribunal shall be made by majority
vote and shall be based on the applicable principles and rules of
international law. Its decision shall be final and binding.

(ii) | During the proceedings, each Government shall bear the
expense of its arbitrator and of its representation in the proceedings before
the tribunal, whereas the expenses of the president and other costs of the
arbitration shall be paid in equal parts by the two Governments. In its
award, the arbitral tribunal may reallocate expenses and costs between the
two Governments.