1 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 1 / 6 3 

### 1 0 K S B 1 d 2 2 9 8 8 e 1 0 k s b

. h

t m F O R M 1 0

- K S B1 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 2 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s



## U

. S

. S e c u r i t i e s A n d E x c h a n g e C o m m i s s i o n

W a s h i n g t o n , D

. C

. 2 0 5 4 9



# F O R M 1 0

- K S B

þ A N N U A L R E P O R T P U R S U

A N T T O S E C T I O N 1 3 O R 1 5 ( d ) O F T H E S E C U R I T I E S

E X C H A N G E A C T O F 1 9 3 4

F o r t h e f i s c a l y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4



### o T R A

N S I T I O N R E P O R T U

N D E R S E C T I O N 1 3 O R 1 5 ( d ) O F T H E S E C U R I T I E S

E X C H A N G E A C T O F 1 9 3 4

F o r t h e t r a n s i

t i o n p e r i o d f r o m t o

C o m m i s s i o n F i l e N o

. 0

- 6 5 2 9



# D O U B L E E A G L E P E T R O L E U M C O

.

( N a m e o f s m a l l b u s i n e s s i s s u e r i

n i t s c h a r t e r )

M a r y l a n d 8 3

- 0 2 1 4 6 9 2

( S t a t e o r o t h e r j u r

i s d i c t i o n o f i

n c o r p o r a t i o n o r o r

g a n i z a t i o n ) ( I

. R

. S

. E m p l o y e r I d e n t i f

i c a t i o n N o

. )

7 7 7 O v e r l a n d T r a i l ( P

. O

. B o x 7 6 6 ) C a s p e r

, W y o m i n g 8 2 6 0 1

( A d d r e s s o f p r

i n c i p a l e x e c u t i v e o f f i c e s ) ( Z i p C o d e )

I s s u e r ’ s t e l e p h o n e n u m

b e r

, i n c l u d i n g a r e a c o d e ( 3 0 7 ) 2 3 7

- 9 3 3 0

S e c u r i t i e s r e g i s t e r e d p u r s u a n t t o S e c t i o n 1 2 ( b ) o f t h e A c t :

T i t l e o f e a c h c l a s s N a m e o f e a c h e x c h a n g e o n w

h i c h r e g i s t e r e d

N o n e N o n e

S e c u r i t i e s r e g i s t e r e d p u r s u a n t t o S e c t i o n 1 2 ( g ) o f t h e A c t :

$

. 1 0 P a r V a l u e C o m m o n S t o c k

( T i t l e o f C l a s s )

C h e c k w h e t h e r t h e i s s u e r ( 1 ) f

i l e d a l l r e p o r t s r e q u i r e d t o b e f i l e d b y S e c t i o n 1 3 o r 1 5 ( d ) o f t h e S e c u r i t i e s E x c h a n g e A c t o f 1 9 3 4

d u r i n g t h e p r e c e d i

n g 1 2 m o n t h s ( o r f o r s u c h s h o r

t e r p e r i o d t h a t t h e r e g i s t r a n t w a s r e q u i r e d t o f i l e s u c h r e p o r

t s )

, a n d ( 2 ) h a s

b e e n s u b j e c t t o s u c h f

i l i n g r e q u i r e m e n t s f o r t h e p a s t 9 0 d a y s

. Y

e s þ N o o

C h e c k i f t h e r e i s n o d i s c l o s u r e o f d e l i n q u e n t f i l e r s i n r e s p o n s e t o I t e m 4 0 5 o f R

e g u l a t i o n S

- B c o n t a i

n e d i n t h i s f o r m

, a n d n o1 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 3 / 6 3 d i s c l o s u r e w i l l b e c o n t a i

n e d

, t o t h e b e s t o f r e g i s t r a n t ’ s k n o w l e d g e

, i n d e f i n i t i v e p r o x y o r i n f o r m a t i o n s t a t e m

e n t s i n c o r p o r a t e d

b y r e f e r e n c e i n P a r t I I I o f t h i s F o r

m 1 0

- K S B o r a n y a m

e n d m e n t t o t h i s F o r

m 1 0

- K S B

. þ

I s s u e r ’ s r e v e n u e s f

o r t h e f i s c a l y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 w e r e $ 1 3

, 2 6 7

, 0 7 3

.

T h e a g g r e g a t e m

a r k e t v a l u e o f t h e v o t i

n g s t o c k h e l d b y n o n

- a f

f i l i a t e s c o m p u t e d b a s e d o n t h e a v e r a g e o f t h e c l o s i n g b i d a n d

a s k e d p r i c e s o f s u c h s t o c k a s o f M a r c h 1 6

, 2 0 0 5

, w a s $ 1 8 4

, 9 0 1

, 9 7 9

. *

( A P P L I C A B L E O N L Y T O C O R P O R A T E R E G I S T R A N T S )

T h e n u m b e r o f s h a r e s o u t s t a n d i

n g o f e a c h o f t h e i s s u e r ’ s c l a s s e s o f c o m m o n e q u i t y a s o f M a r c h 1 6

, 2 0 0 5 w a s a s f o l l o w s :

$

. 1 0 P a r V a l u e C o m m o n S t o c k 8

, 5 4 8

, 4 0 4

* W i t h o u t a s s u m

i n g t h a t a n y o f t h e i s s u e r ’ s d i

r e c t o r s o r e x

e c u t i v e o f f i c e r s

, o r t h e e n t i

t y t h a t o w n s 3 5 0

, 0 0 0 s h a r e s

, i s a n a f

f i l i a t e

,

t h e s h a r e s o f w

h i c h t h e y a r e b e n e f

i c i a l o w n e r s h a v e b e e n d e e m

e d t o b e o w n e d b y a f f i l i a t e s s o l e l y f o r t h i s c a l c u l a t i o n

.

D o u b l e E a g l e P e t r o l e u m C o

. F o r m 1 0

- K S B f o r t h e y e a r E

n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

T a b l e o f C o n t e n t s

P A R T I

I t e m s 1

. a n d 2

. D e s c r

i p t i o n o f B u s i

n e s s a n d P r o p e r

t i e s 2

I t e m 3

. L

e g a l P r o c e e d i

n g s 1 6

I t e m 4

. S u b m

i s s i o n o f M a t t e r s t o a V

o t e o f S e c u r i t y H o l d e r s 1 6

P A R T I I

I t e m 5

. M a r

k e t f o r C o m m o n E q u i t y a n d R e l a t e d S t o c k h o l d e r M a t t e r s 1 7

I t e m 6

. M a n a g e m

e n t ’ s D i s c u s s i o n a n d A n a l

y s i s o r P l a n o f O p e r a t i o n s 1 8

I t e m 7

. F i

n a n c i a l S t a t e m

e n t s F

- 1

I t e m 8

. C

h a n g e s I n a n d D i s a g r e e m

e n t s w i t h A c c o u n t a n t s o n A c c o u n t i

n g a n d F i n a n c i a l D i s c l o s u r e 2 6

I t e m 8 A

. C o n t r o l s a n d P r o c e d u r e s 2 6

I t e m 8 B

. O t h e r I n f

o r m a t i o n 2 6

P A R T I I I

I t e m 9

. D i

r e c t o r s

, E x e c u t i v e O f f i c e r s

, P r o m o t e r s a n d C o n t r o l P e r s o n s ; C o m p l i a n c e W i t h S e c t i o n 1 6 ( a ) o f

t h e E x c h a n g e A c t 2 7

I t e m 1 0

. E

x e c u t i v e C o m p e n s a t i o n 2 9

I t e m 1 1

. S e c u r

i t y O w n e r s h i p o f C e r t a i n B e n e f i c i a l O w n e r s a n d M a n a g e m

e n t a n d R e l a t e d S t o c k h o l d e r 3 41 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 4 / 6 3 M a t t e r s

I t e m 1 2

. C e r

t a i n R e l a t i o n s h i p s a n d R e l a t e d T r a n s a c t i o n s 3 5

I t e m 1 3

. E

x h i b i t s 3 5

I t e m 1 4

. P r

i n c i p a l A c c o u n t a n t F e e s a n d S e r

v i c e s 3 6

S i g n a t u r e s 3 8

E x h i b i t s

C e r t i f i c a t i o n o f C E

O P u r s u a n t t o S e c t i o n 3 0 2

C e r t i f i c a t i o n o f C F O P u r s u a n t t o S e c t i o n 3 0 2

C e r t i f i c a t i o n P u r s u a n t t o S e c t i o n 9 0 6

R e s t a t e d A u d i

t C o m m i t t e e C h a r t e r

C o d e o f B u s i

n e s s C o n d u c t a n d E

t h i c s

W h i s t l e b l o w e r P r o c e d u r e s

i1 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 5 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

P A R T I

I T E M S 1 a n d 2

. D E S C R

I P T I O N O F B U S I N E S S A N D P R

O P E R T I E S

O v e r v i e w

D o u b l e E a g l e P e t r o l e u m C o

. , w

h i c h w a s f o r m e d a s a W y o m

i n g C o r p o r a t i o n o n J a n u a r

y 1 3

, 1 9 7 2

, a n d r e i

n c o r p o r a t e d i n

F e b r u a r y 2 0 0 1 i n t h e S t a t e o f M a r

y l a n d

, e x p l o r e s f o r

, d e v e l o p s

, p r o d u c e s a n d s e l l s c r u d e o i l a n d n a t u r a l g a s

. T h e C o m p a n y

c o n c e n t r a t e s i

t s a c t i v i t i e s i n a r e a s i n w h i c h i t b e l i e v e s i t h a s a c c u m u l a t e d d e t a i l e d g e o l o g i c k

n o w l e d g e a n d d e v e l o p e d

s i g n i f i c a n t m a n a g e m e n t e x p e r i e n c e

. C u r r e n t a r e a s o f e x

p l o r a t i o n a n d d e v e l o p m

e n t a c t i v i t y f o r t h e C o m p a n y i n c l u d e t h e G r e e n

R i v e r B a s i n i n s o u t h w e s t e r

n W y o m i n g

, t h e P o w d e r R

i v e r B a s i n i n n o r t h e a s t e r n W y o m i n g

, t h e W a s h a k

i e B a s i n i n s o u t h c e n t r a l

W y o m i n g

, t h e W i n d R i v e r B a s i n i n c e n t r a l W y o m

i n g

, a n d t h e C

h r i s t m a s M e a d o w s a r e a i

n n o r t h e a s t e r n U t a h

. A s o f

D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4

, t h e C o m

p a n y o w n e d i n t e r e s t s i n a t o t a l o f 5 2 4 p r o d u c i

n g w e l l s

, w i t h n a t u r a l g a s c o n s t i

t u t i n g a p p r o x i m a t e l y

9 6 p e r c e n t o f i

t s p r o d u c t i o n a n d o i l c o n s t i

t u t i n g a p p r o x i m a t e l y f o u r p e r c e n t ( a s s u m

i n g s i x m c f o f g a s p r o d u c t i o n e q u a l s o n e

b a r r e l o f o i l p r o d u c t i o n )

. T h e C o m p a n y a l s o h a s u n d e v e l o p e d a c r e a g e i n o t h e r b a s i n s a n d i s e v a l

u a t i n g t h e p o s s i

b i l i t y o f

a d d i t i o n a l a c t i v i t y i n o t h e r a r e a s

. S e e “ P r

i n c i p a l A r e a s O f O i l A n d G

a s A c t i v i t y ”

.

E f f e c t i v e F e b r u a r y 4

, 2 0 0 3

, t h e C o m

p a n y c h a n g e d i

t s f i s c a l y e a r e n d f

r o m A u g u s t 3 1 t o D e c e m

b e r 3 1

. U n l e s s o t h e r w i s e s t a t e d

,

r e f e r e n c e s c o n t a i

n e d i n t h i s r e p o r t t o f i s c a l y e a r 2 0 0 2 a r e b a s e d o n a n A u g u s t 3 1 y e a r e n d

, a n d f i s c a l y e a r s t h e r e a f

t e r a r e b a s e d

o n a D e c e m b e r 3 1 y e a r e n d

.

F o r w a r d

- L o o k i n g S t a

t e m e n t s

T h i s F o r m 1 0

- K S B i n c l u d e s “ f o r w a r d

- l o o k i n g s t a t e m e n t s ” w i t h i n t h e m e a n i n g o f S e c t i o n 2 7 A o f t h e S e c u r i t i e s A c t O f 1 9 3 3

, a s

a m e n d e d ( t h e “ S e c u r

i t i e s A c t ” )

, a n d S e c t i o n 2 1 E o f t h e S e c u r i t i e s E x c h a n g e A c t O f 1 9 3 4

, a s a m

e n d e d ( t h e “ E

x c h a n g e A c t ” )

. A l l

s t a t e m e n t s o t h e r t h a n s t a t e m

e n t s o f h i s t o r

i c a l f a c t

, i n c l u d e d i n t h i s F o r m 1 0

- K S B a r e f

o r w a r d

- l o o k i n g s t a t e m e n t s

. T h e s e

f o r w a r d

- l o o k i n g s t a t e m e n t s i n c l u d e

, w i t h o u t l i m i t a t i o n

, s t a t e m

e n t s l o c a t e d u n d e r “ I T E

M S 1 A N D 2

. D E S C R

I P T I O N O F

B U S I N E S S A N D P R

O P E R T I E S

— B u s i n e s s S t r a t e g y ”

, “

— P r

i n c i p a l A r e a s O f O i l A n d G

a s A c t i v i t y ”

, “

— Z e o l i

t e C l a i m s ”

, a n d “

—

R e s e r v e s ”

, “ I T E M 6

. M A N A G E M E N T ’ S D I S C U S S I O N A N D A N A L Y S I S O F F I N A N C I A L C O

N D I T I O N A N D R E S U L T S O F

O P E R A T I O N S

– F i n a n c i a l C o n d i

t i o n s

, L i q u i d i t y A n d C a p i

t a l R e s o u r c e s ”

, a n d N o t e s t o t h e F i

n a n c i a l S t a t e m

e n t s l o c a t e d

e l s e w h e r e h e r e i n r e g a r d i n g t h e C o m p a n y ’ s f i n a n c i a l p o s i t i o n a n d l i q u i d i

t y

, t h e a m o u n t o f a n d i

t s a b i l i t y t o m a k e d e b t s e r v i c e

p a y m e n t s

, i t s s t r a t e g i e s

, f

i n a n c i a l i n s t r u m e n t s

, a n d o t h e r m

a t t e r s

. I n a d d i

t i o n

, t h e w o r d s ‘ ‘ b e l i e v e

, ’ ’ ‘ ‘ m

a y

, ’ ’ ‘ ‘ c o u l d

, ’ ’ ‘ ‘ w i l l

, ’ ’

‘ ‘ w h e n

, ’ ’ ‘ ‘ e s t i m a t e

, ’ ’ ‘ ‘ c o n t i n u e

, ’ ’ ‘ ‘ a n t i c i

p a t e

, ’ ’ ‘ ‘ i n t e n d

, ’ ’ ‘ ‘ e x p e c t ’ ’ a n d s i

m i l a r e x p r e s s i o n s

, a s t h e y r e l a t e t o D o u b l e E a g l e

,

o u r b u s i n e s s o r o u r m

a n a g e m e n t

, a r e i n t e n d e d t o i d e n t i f

y f o r w a r d

- l o o k i n g s t a t e m e n t s

. A l t h o u g h t h e C o m

p a n y b e l i e v e s t h a t t h e

e x p e c t a t i o n s r e f

l e c t e d i n t h e s e f o r w a r d

- l o o k i n g s t a t e m e n t s a r e r e a s o n a b l e

, i

t c a n g i v e n o a s s u r a n c e t h a t t h e s e e x

p e c t a t i o n s w i l l

p r o v e t o b e c o r

r e c t

. I m p o r t a n t f a c t o r s t h a t c o u l d c a u s e a c t u a l r e s u l t s t o d i f f e r m a t e r i a l l y f r o m t h e C o m

p a n y ’ s e x p e c t a t i o n s a r e

d i s c l o s e d i n t h i s F o r m 1 0

- K S B

, i n c l u d i n g w i t h o u t l i m i t a t i o n i n t h e “

— R i s k F a c t o r s ” s e c t i o n b e l o w a n d i n c o n j u n c t i o n w i t h t h e

f o r w a r d

- l o o k i n g s t a t e m e n t s i n c l u d e d i n t h i s F o r m 1 0

- K S B

.

T h e C o m p a n y ’ s i n t e n t i o n s a n d e x

p e c t a t i o n s d e s c r

i b e d i n t h i s F o r m 1 0

- K S B w i

t h r e s p e c t t o p o s s i

b l e e x p l o r a t i o n a n d o t h e r

t e s t i n g a c t i v i t i e s c o n c e r n i n g p r o p e r t i e s i n w h i c h i t h o l d s i n t e r e s t s m a y b e d e e m e d t o b e f o r w a r d

- l o o k i n g s t a t e m e n t s

. T h e s e

s t a t e m e n t s a r e m a d e b a s e d o n m

a n a g e m e n t ’ s c u r r e n t a s s e s s m

e n t o f t h e e x p l o r a t o r y m e r i t s o f t h e p a r t i c u l a r p r o p e r

t y i n l i g h t o f

t h e g e o l o g i c a l i

n f o r m a t i o n a v a i l a b l e a t t h e t i

m e a n d b a s e d o n t h e C o m

p a n y ’ s r e l a t i

v e i n t e r e s t i n t h e p r o p e r

t y a n d i t s e s t i m a t e o f

i t s s h a r e o f t h e e x

p l o r a t i o n c o s t s

. S u b s e q u e n t l

y o b t a i n e d i n f o r m a t i o n c o n c e r

n i n g t h e m e r i t s o f a n y p r o p e r

t y a s w e l l a s

21 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 6 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

c h a n g e s i n e s t i m a t e d e x p l o r a t i o n c o s t s a n d o w

n e r s h i p i n t e r e s t s m a y r e s u l t i n r e v i s i o n s t o m

a n a g e m e n t ’ s e x p e c t a t i o n s a n d

i n t e n t i o n s

, a n d t h u s t h e C o m

p a n y m a y d e l e t e o n e o r m

o r e o f t h e s e i

n t e n d e d e x p l o r a t i o n a c t i

v i t i e s

. F u r t h e r

, c i r c u m s t a n c e s

b e y o n d t h e C o m

p a n y ’ s c o n t r o l m

a y c a u s e s u c h p r o s p e c t s t o b e e l i m i n a t e d f r o m f u r t h e r c o n s i d e r a t i o n a s e x

p l o r a t i o n p r o s p e c t s

.

A c t u a l r e s u l

t s c o u l d d i f f e r m a t e r i a l l y f r o m t h e s e f o r w a r d

- l o o k i n g s t a t e m e n t s a s a r e s u l

t o f

, a m o n g o t h e r t h i

n g s :

• f a i l u r e t o o b t a i n

, o r a d e c l i n e i n

, o i l o r g a s p r o d u c t i o n

, o r a d e c l i n e i n o i l o r g a s p r

i c e s

,

• i n c o r r e c t e s t i m a t e s o f r e q u i

r e d c a p i t a l e x p e n d i t u r e s

,

• i n c r e a s e s i n t h e c o s t o f d r

i l l i n g

, c o m p l e t i o n a n d g a s c o l l e c t i o n o r o t h e r c o s t s o f p r o d u c t i o n a n d o p e r a t i o n s

,

• a n i n a b i l i t y t o m e e t g r o w t h p r o j e c t i o n s

, a n d

• o t h e r r i s k f a c t o r s s e t f o r t h u n d e r ‘ ‘

— R

i s k F a c t o r s ’ ’ i

n t h i s a n n u a l r e p o r

t

.

B u s i n e s s S t r a

t e g y

T h e C o m p a n y ’ s s t r a t e g y i s t o i

n c r e a s e i t s c a s h f l o w a n d o i l a n d g a s r e s e r

v e s b y d e v e l o p i

n g a n d m a r k e t i n g o i l a n d g a s

p r o s p e c t s

. U

p o n m a r k e t i n g a p r o s p e c t t o a n o t h e r e n t i

t y

, t h e C o m p a n y w i l l a t t e m

p t t o r e c e i v e a p r o m o t e d o r c a r r i e d i n t e r e s t i n

t h e i n i t i a l w e l l f o r t h e p r o s p e c t

. T h e C o m

p a n y w i l l t h e n p a r

t i c i p a t e p r o p o r t i o n a t e l y i n t h e d r i l l i n g o f a n y d e v e l o p m

e n t w e l l s o n

t h e p r o s p e c t

.

D u r i n g 2 0 0 4

, w e e x

p e n d e d a s i g n i f

i c a n t a m o u n t o f t i m e e v a l u a t i n g o i l a n d g a s p r o d u c i

n g p r o p e r t i e s f o r a c q u i s i t i o n

. W e b e l i e v e

t h a t a c q u i s i t i o n s c o u l d p r o v i d e a w a y f

o r t h e C o m p a n y t o g r o w

, a n d t h e s e e f

f o r t s a r e i n t e n d e d t o c o n t i

n u e d u r i n g 2 0 0 5

. T h e

C o m p a n y i n t e n d s t o b a l a n c e i

t ’ s e v a l u a t i o n e f f o r t s w i t h i t s e x p l o r a t i o n a n d d e v e l o p m

e n t p l a n s

.

T h e C o m p a n y o w n s i n t e r e s t s v a r y i n g f r o m v e r y s m a l l p e r c e n t a g e s t o l a r

g e p e r c e n t a g e s i

n i t s o i l a n d g a s p r o s p e c t s

. T h e s e

i n t e r e s t s a n d p r o s p e c t s a r e d e s c r i b e d b e l o w u n d e r “ P r

i n c i p a l A r e a s O f O i l A n d G

a s A c t i v i t y ”

. T h e y a r e o w

n e d d i r e c t l y b y t h e

C o m p a n y

, a n d t h e r e m

a i n i n g i n t e r e s t s i n t h e s e p r o s p e c t s a r e o w

n e d b y v a r i o u s i n d u s t r y p a r t n e r s

. D u r i n g 2 0 0 5

, w e i

n t e n d t o

d e v e l o p o u r p r o s p e c t s u s i

n g o u r c a s h b a l a n c e s

, t o g e t h e r w i t h c a s h f l o w f r o m o p e r a t i o n s

, o u r b a n k l i

n e o f c r e d i t

, a n d

, p o s s i b l y

,

s a l e s o f a p o r

t i o n o f o u r i n t e r e s t s t o i n d u s t r y p a r t n e r s

. I f o u r a v a i l a b l e c a s h f

r o m t h e s e s o u r c e s d o e s n o t s a t i s f y o u r n e e d f o r

c a p i t a l

, o u r a c t i v i t i e s m a y b e l i m i t e d t o a l o w e r l e v e l o r w e m

a y a t t e m p t t o r a i s e a d d i

t i o n a l c a p i t a l

. W e a n t i c i

p a t e t h a t a n y

l i m i t a t i o n s o n o u r a c t i

v i t i e s w o u l d i n c l u d e e x p e n d i n g s m a l l e r a m o u n t s i n o u r p r i n c i p a l a r e a s o f a c t i

v i t y

, a t t e m p t i n g t o s e l l a

l a r g e r p o r t i o n o f o u r i n t e r e s t s i n o u r p r o s p e c t s

, a n d r e t a i

n i n g a r o y a l t y i n t e r e s t o r a s m

a l l e r w o r k i n g i n t e r e s t i n t h o s e p r o s p e c t s

t h a t w e b e l i e v e w e w o u l d b e a b l e t o r e t a i n i f w e w e r e n o t l i

m i t e d b y o u r a v a i l a b l e c a s h

. R

a i s i n g a d d i t i o n a l c a p i t a l i s g e n e r a l l

y

d i l u t i v e t o e x i s t i n g s t o c k h o l d e r s a n d n e v e r c e r

t a i n o f s u c c e s s

.

W e h a v e f o c u s e d o u r e f

f o r t s o n e x p l o r a t i o n f o r a n d d e v e l o p m

e n t o f n a t u r a l g a s r e s e r

v e s t h a t c o n s t i

t u t e a p p r o x i m a t e l y 9 5 % o f

o u r t o t a l e x i s t i n g r e s e r v e s a s o f D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

. T h e d e m

a n d f o r n a t u r a l g a s a s a p r

i m a r y s o u r c e o f d o m

e s t i c e n e r g y i s

i n c r e a s i n g a n d i s b e c o m

i n g t h e p r e f e r r e d f u e l f o r t h e f u t u r e

.

D o u b l e E a g l e h a s w o r

k e d t o a s s e m b l e a n a r r a y o f e x p l o r a t i o n a n d d e v e l o p m

e n t p r o j e c t s t h a t r a n g e f

r o m o f f s e t l o c a t i o n s o f

e x i s t i n g f i e l d s t o h i g h r

i s k “ w i l d c a t ” v e n t u r e s w i

t h l a r g e b u t u n c e r

t a i n p o t e n t i a l

. W e i

n t e n d t o u s e m

o s t o f o u r a v a i l a b l e c a p i

t a l

f u n d s o n p r o j e c t s h a v i n g l o w e r r i s k a n d t o s e e k t o f

i n d i n d u s t r y p a r t n e r s t o p a y p a r

t o r a l l o f o u r d r

i l l i n g c o s t s f o r t h e

e x p l o r a t i o n o f t h e h i g h e r r

i s k p l a y s

. T h i s s t r a t e g y i s i

n t e n d e d t o p r o v i d e t h e C o m

p a n y a n d i t s s t o c k h o l d e r s w i t h e x p o s u r e t o

v i r t u a l l y a l l l e v e l s o f r

i s k p r o f i l e s i n t h e o i l a n d g a s b u s i

n e s s

.

31 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 7 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

W y o m i n g A c r e a g e b y G

e o l o g i c B a s i n

D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4

B a s i n G r o s s A c r e s N e t A c r e s

W i n d R i v e r 2 8

, 7 0 9 3

, 6 8 6

P o w d e r R i v e r 4 1

, 1 4 4 5

, 1 6 8

W a s h a k i e 1 2 3

, 8 3 3 5 0

, 8 8 6

G r e e n R i v e r 3 5

, 9 7 4 3

, 8 2 3

S o u t h w e s t e r

n W y o m i n g 1 5 9

, 8 0 7 5 4

, 7 0 9

P R I N C I P A L A R E A S O F O I L A N D G A S A C T I V I T Y

S U M M A R Y

I n 2 0 0 4

, t h e M e s a U

n i t o n t h e P i n e d a l e A n t i c l i

n e p r o d u c e d 3 4 % o f o u r p r o d u c t i o n a n d a t y e a r e n d c o n s t i t u t e d 6 3 % o f o u r

p r o v e d r e s e r

v e s

. C o w C r e e k U n i t i n t h e E a s t e r n W a s h a k i e c o a l b e d n a t u r a l g a s p l a y p r o d u c e d 5 4 % o f o u r p r o d u c t i o n i n 2 0 0 4

a n d c o n s t i t u t e d 3 0

. 5 % o f o u r p r o v e d r e s e r v e s a t y e a r e n d

.

I n 2 0 0 5

, w e w i l l c o n c e n t r a t e o u r e f f o r t s o n : ( 1 ) d r i l l i n g t h e i n i t i a l t e s t w e l l o n o u r C

h r i s t m a s M e a d o w s P r o s p e c t

, ( 2 ) d e v e l o p i n g

t h e f a c i l i t i e s a n d i n f r a s t r u c t u r e i n t h e E a s t e r n W a s h a k i e c o a l b e d n a t u r a l g a s p l a y t o p r e p a r e f o r a m a j o r d e v e l o p m

e n t d r i l l i n g

p r o g r a m i n 2 0 0 6

, a f t e r t h e E n v i r o n m e n t a l I m p a c t S t u d y i s c o m

p l e t e d

, ( 3 ) c o n t i

n u i n g t h e d e v e l o p m

e n t o f t h e t i g h t g a s s a n d s o n

t h e P i n e d a l e A n t i c l i

n e

, a n d ( 4 ) d r

i l l i n g a d d i t i o n a l d e e p t e s t s a t C o w C

r e e k

.

S O U T H W E S T E R N W Y O M I N G

W e o w n i n t e r e s t s i n 1 5 9

, 8 0 7 g r o s s a c r e s i

n t h e n a t u r a l g a s p r o n e b a s i

n s o f s o u t h w e s t e r

n W y o m i n g

. T w o d e v e l o p i

n g a r e a s

, t h e

P i n e d a l e A n t i c l i

n e a n d t h e e a s t e r

n W a s h a k i e C o a l B e d n a t u r a l g a s p l a y

, a c c o u n t e d f o r o v e r 9 3

. 5 % o f o u r p r o v e d r e s e r v e s a s o f

D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4

, a n d o v e r 8 8 % o f o u r 2 0 0 4 p r o d u c t i o n

. C o n t i n u e d d r i l l i n g i s e x p e c t e d i n t h e s e t w o a r e a s i

n 2 0 0 5

.

P I N E D A L E A N T I C L I N E

T h e P i n e d a l e A n t i c l i

n e i s i n s o u t h w e s t e r

n W y o m i n g

, 1 0 m i l e s s o u t h o f t h e t o w

n o f P i n e d a l e

. I n t h e l a t e 1 9 6 0 s

, a s u b s i d i a r y o f

Q u e s t a r C o r p o r a t i o n

, W e x

p r o

, d r i l l e d t h r e e w e l l s i

n t h e M e s a U

n i t

. T h e w e l l s e n c o u n t e r e d g a s

, b u t t h e t i g h t f o r m a t i o n s w o u l d

n o t y i e l d g a s a t a c o m

m e r c i a l r a t e

. W e e n t e r e d t h e P i

n e d a l e A n t i c l i

n e i n 1 9 9 1

, a c q u i

r i n g w o r k i n g a n d o v e r r i d i n g r o y a l t y i n t e r e s t s

f r o m A r c o

. W e a l s o a c q u i

r e d u n d e v e l o p e d l e a s e h o l d a c r e a g e t h a t w e s o l d t o U l t r a i n 1 9 9 7

, r e t a i n i n g a n o v e r r i d i n g r o y a l t y

i n t e r e s t

. I n S e p t e m

b e r 1 9 9 8

, w e a c q u i

r e d a d d i t i o n a l w o r k i n g i n t e r e s t s f r o m K C S M o u n t a i n R e s o u r c e s

. T h e a r e a r e m

a i n e d i d l e

u n t i l l a t e 1 9 9 7 w

h e n a n e w o p e r a t o r

, U l

t r a P e t r o l e u m

, d r i l l e d t h r e e w e l l s a n d u s e d n e w f r a c t u r e s t i m u l a t i o n t e c h n i q u e s

d e v e l o p e d 2 0 m

i l e s s o u t h i n t h e p r o l i f i c J o n a h F i e l d

. T h e p r o d u c t i o n r a t e s w e r e s u b s t a n t i a l l y g r e a t e r t h a n w i

t h p r i o r e f f o r t s

. W e x p r o ’ s s i s t e r c o m

p a n y

, Q u e s t a r E

x p l o r a t i o n

, t o o k o v e r o p e r a t i o n s f r o m U l t r a o n t h e M e s a U

n i t l a n d s a n d b e g a n a n

a g g r e s s i v e d e v e l o p m

e n t p r o j e c t

. T w o o f t h e f

i r s t t h r e e w e l l s i

n t h i s p r o j e c t w e r e d r i l l e d o n o u r l e a s e h o l d i

n t h e M e s a “ B ”

P a r t i c i p a t i n g A r e a i n w h i c h w e h a v e a n i

n t e r e s t

. T h e f

i r s t w e l l d r i l l e d b y Q u e s t a r

, t h e M e s a # 3

, r e a c h e d t o t a l d e p t h o f 1 3

, 0 5 5

f e e t o n O c t o b e r 4

, 1 9 9 9

. T h e M e s a # 3 a n d t h e s u b s e q u e n t M e s a # 6 w e l l w e r e b o t h c o m p l e t e d w i t h i n i t i a l

41 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 8 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

p r o d u c t i o n r a t e s i

n e x c e s s o f 1 1 m

i l l i o n c u b i c f

e e t p e r d a y

. I n 2 0 0 4

, t h e t h r e e P a r t i c i p a t i n g A r e a s o f t h e M

e s a U n i t p r o d u c e d a

t o t a l o f 5 6

. 2 b i l l i o n c u b i c f

e e t o f n a t u r a l g a s a n d 4 3 9

, 3 6 4 b a r r e l s o f o i l

. O u r n e t p r o d u c t i o n f r o m t h e M e s a U

n i t i n 2 0 0 4 w a s

7 9 3 m i l l i o n c u b i c f

e e t a n d 4

, 4 3 1 b a r

r e l s o f o i l

.

I n t h e M e s a “ A ” P a r t i c i p

a t i n g A r e a

, w

h e r e w e h a v e a n o v e r

r i d i n g r o y a l t y i n t e r e s t

, t h e r e w e r e 1 3 p r o d u c i

n g w e l l s t h a t

p r o d u c e d a t o t a l o f 1 3

. 5 m

i l l i o n c u b i c f

e e t o f n a t u r a l g a s a n d 1 2 7 b a r

r e l s o f o i l i n 2 0 0 4 t o o u r i

n t e r e s t

. W e h a v e a n o v e r

r i d i n g

r o y a l t y i n t e r e s t o f

. 3 1 2 % w i

t h a n e t a c r e p o s i

t i o n o f a t l e a s t 1

. 8 7 5 n e t a c r e s u n d e r a g r o s s o f 6 0 0 a c r e s i n t h e “ A ” P a r

t i c i p a t i n g

A r e a

.

I n t h e M e s a “ B ” P a r t i c i p

a t i n g A r e a

, w

h e r e w e h a v e a n 8 % w o r

k i n g i n t e r e s t i n t h e s h a l l o w p r o d u c i

n g f o r m a t i o n s a n d a 1 2

. 5 %

w o r k i n g i n t e r e s t i n t h e d e e p p r o d u c i

n g f o r m a t i o n s

, t h e r e w e r e 2 4 p r o d u c i

n g w e l l s t h a t p r o d u c e d 5 0 3 m

i l l i o n c u b i c f

e e t o f n a t u r a l

g a s a n d 3

, 8 6 3 b a r

r e l s o f o i l i n 2 0 0 4 t o o u r i

n t e r e s t

. W e h a v e a n e t a c r e p o s i t i o n o f 1 0 0 n e t a c r e s u n d e r a g r o s s o f 8 0 0 a c r e s i n t h e

“ B ” P a r t i c i p a t i n g A r e a

.

I n t h e M e s a “ C ” P a r t i c i p

a t i n g A r e a

, w

h e r e w e h a v e a c a r

r i e d 6

. 4 % w o r

k i n g i n t e r e s t a f t e r p a y o u t

, 1 3 w e l l s p r o d u c e d 2 7 7 m i l l i o n

c u b i c f e e t a n d 4 4 1 b a r

r e l s o f o i l p e r d a y i

n 2 0 0 4 t o o u r i

n t e r e s t

. W e h a v e 6 5

. 2 7 n e t a c r e s u n d e r g r o s s o f 1

, 0 0 0 a c r e s i n t h e “ C ”

P a r t i c i p a t i n g A r e a

. P a y o u t i s o n a b l o c k b a s i s a n d w i l l o c c u r w h e n e v e r p r o f

i t s e x c e e d c o s t s w i

t h i n t h e p a r t i c i p a t i n g a r e a

. T h e r e f o r e

, i t a p p e a r s t h a t w e w i l l m

o v e i n a n d o u t o f p a y o u t a s a d d i

t i o n a l w e l l s a r e d r

i l l e d

.

A t y e a r e n d

, w e h a d w o r

k i n g i n t e r e s t s o r o v e r

r i d i n g r o y a l t y i n t e r e s t s i n 4

, 8 4 0 a c r e s i

n a n d a r o u n d t h i s d e v e l o p i

n g n a t u r a l g a s

f i e l d

. A n e x p a n s i o n o f t h e K

e r n R i v e r P i p e l i n e

, w h i c h w a s c o m

p l e t e d i n M a y 2 0 0 3

, c o n n e c t s t h i s f

i e l d t o a l a r g e a n d e x p a n d i n g

g a s m a r k e t i n s o u t h e r n C a l i f o r n i a

. I t i s a n t i c i

p a t e d t h a t t h i s p r o p e r

t y w i l l c o n t i n u e t o p r o d u c e s i g n i f

i c a n t r e v e n u e s f

o r u s i n t h e

f u t u r e

.

E A S T E R N W A S H A K I E C O A L B E D N A T U R A L G A S P R O J E C T

T h i s p l a y i s a 4 0

- m

i l e l o n g t r e n d l o c a t e d i

n s o u t h c e n t r a l W y o m

i n g

, f r o m t h e t o w n o f B a g g s a t t h e s o u t h e n d

, a n d t o t h e t o w n

o f R a w l i n s a t t h e n o r

t h e n d

. O v e r 1 0 0 w e l l s h a v e b e e n d r i l l e d b y D o u b l e E

a g l e o r A n a d a r

k o t o e v a l u a t e t h e p o t e n t i a l o f t h e

M e s a v e r d e c o a l b e d s i

n t h i s t r e n d

. T h e M e s a v e r d e c o a l s i n t h i s a r e a d i f

f e r f r o m t h o s e f o u n d i n t h e P o w d e r R

i v e r B a s i n i n t h a t

t h e y a r e t h i n n e r z o n e s

, b u t h a v e h i g h e r g a s c o n t e n t m u c h l i k e t h e c o a l b e d s f

o u n d i n t h e U i n t a B a s i n o f U t a h w h e r e t h e r e a r e

s e v e r a l v e r y s u c c e s s f u l c o a l b e d p r o

j e c t s

. N e v e r t h e l e s s

, t h e p r o d u c t i

v i t y o f c o a l b e d s i s d e p e n d e n t n o t o n l y o n s p e c i f i c n a t u r a l

g a s c o n t e n t

, b u t a l s o o n f

a v o r a b l e p e r

m e a b i l i t y t o n a t u r a l g a s

. S e v e r a l w e l l s i n o u r E a s t e r n W a s h a k i e p l a y h a v e s h o w

n

e x t e n d e d p r o d u c t i o n o f o v e r 5 0 0 m c f p d w i t h o v e r 1

, 0 0 0 b a r

r e l s o f w a t e r p e r d a y

. T h e C o m

p a n y h a s a c q u i

r e d i n t e r e s t s i n 6 0

, 0 8 1

a c r e s ( 2 9

, 6 6 1 n e t a c r e s ) a n d c o n t r o l s o p e r a t i o n s o n o v e r 2 5 0 u n d r i l l e d l o c a t i o n s o n 8 0 a c r e s p a c i

n g

. R e s u l t s f r o m t h e e a r l y

e x p l o r a t o r y d r i l l i n g b y t h e s e c o m

p a n i e s h a v e b e e n v e r

y e n c o u r a g i n g

. T h e f o l l o w i n g d e s c r i p t i o n s a r e o f d e v e l o p m

e n t a r e a s

a l o n g t h e f a i r w a y f o r t h i s p l a y

.

C O W C R E E K F I E L D

W e a c q u i r e d t h e C o w C

r e e k F i e l d i n t h e h e a r t o f t h e E a s t e r n W a s h a k i e C o a l B e d N a t u r a l G

a s P r o j e c t f r o m K C S M o u n t a i n

R e s o u r c e s i n A p r i l 1 9 9 9

. T h e f

i e l d h a d o n e p r o d u c i

n g g a s w e l l

, t h e C o w C

r e e k # 1

- 1 2

, w

h i c h w a s p r o d u c i

n g

, s p o r a d i c a l l

y

, 1 4 0

, 0 0 0 c u b i c f

e e t o f g a s p e r d a y f

r o m t h e D a k o t a a n d F r o n t i e r F o r

m a t i o n s a t 8

, 0 0 0 f

e e t

. I n t h e y e a r 2 0 0 0

, w e r e

- c o m p l e t e d t w o

w e l l s i n t h e M e s a v e r d e c o a l s

. O n e o f t h e s e w e l l s p r o d u c e d a t a n a v e r a g e r a t e o f 5 8

, 0 0 0 c u b i c f e e t p e r d a y d u r

i n g A u g u s t 2 0 0 0

. T h e o t h e r w e l l w a s c o n v e r

t e d t o a w a t e r i

n j e c t i o n w e l l

. W e d r

i l l e d f o u r a d d i t i o n a l l o c a t i o n s i

n A u g u s t 2 0 0 1 a n d b e g a n s e l l i

n g

g a s i n N o v e m b e r 2 0 0 1

. W h i l e d r

i l l i n g t h e w e l l s

, w e e n c o u n t e r e d e x c e l l e n t g a s s h o w s a n d t h e c o a l s w e r e c o r e d t o e v a l u a t e t h e

g a s c o n t e n t s

. W e d r

i l l e d f o u r a d d i t i o n a l w e l l s i

n S e p t e m b e r 2 0 0 2

, a n d w e c o m

p l e t e d

51 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 9 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

a n d c o n n e c t e d t h e m t o t h e s a l e s l i n e i n N o v e m b e r 2 0 0 2

. W e d r

i l l e d f i v e a d d i t i o n a l w e l l s i

n t h e f a l l o f 2 0 0 3

, a n d b e g a n p r o d u c i

n g

t h e m i n 2 0 0 4

. O n M a r c h 1 7

, 2 0 0 4

, n i

n e c o a l b e d w e l l s p r o d u c e d 4

. 8 4 8 m i l l i o n c u b i c f

e e t o f g a s a n d s o l d 4

. 5 3 0 m

i l l i o n c u b i c f

e e t o f

n a t u r a l g a s

. O n M a r c h 1 7

, 2 0 0 5

, f o u r t e e n c o a l b e d w e l l s

, i

n c l u d i n g t h e n i n e t h a t w e r e p r o d u c i

n g t h e p r i o r y e a r

, p r o d u c e d

6

. 6 2 6 m i l l i o n c u b i c f

e e t o f n a t u r a l g a s a n d s o l d 6

. 0 8 6 m i l l i o n c u b i c f

e e t o f n a t u r a l g a s

. T h e w a t e r t o g a s r a t i o i s d r o p p i n g i n e a c h

o f t h e w e l l s

, a l

t h o u g h t h e v o l

u m e o f w a t e r h a s n o t d i

m i n i s h e d s i g n i f

i c a n t l y

. T h e f i v e w e l l s d r i l l e d a r o u n d t h e e x

i s t i n g p r o d u c i n g

w e l l s i n t h e f a l l o f 2 0 0 3 h a v e h e l

p e d d r a w d o w

n t h e r e s e r v o i r p r e s s u r e

, a n d w e b e l i e v e t h e y w i l l i n c r e a s e t h e g a s v o l

u m e s a l o n g

t h e c r e s t o f t h e s t r

u c t u r e

. W e l o o k f

o r w a r d t o b e i n g a b l e t o d r

i l l a d d i t i o n a l w e l l s i

n t h i s p o d t o p r o p e r

l y t e s t t h e e c o n o m

i c

p o t e n t i a l o f t h e s e c o a l s

. A d d i

t i o n a l d r i l l i n g i s c u r r e n t l y o n h o l d u n t i l t h e E

n v i r o n m e n t a l I m p a c t S t u d y i s c o m

p l e t e d w h i c h i s

e x p e c t e d i n t h e f o u r t h q u a r t e r o f 2 0 0 5

. T o t a l p r o d u c t i o n a t t h e C o w C r e e k U n i t i n 2 0 0 3 w a s 4 9 0 m

i l l i o n c u b i c f

e e t n e t t o u s a n d

1

, 4 4 8 m i l l i o n c u b i c f

e e t n e t t o u s i

n 2 0 0 4

.

S U N D O G U N I T

T h e S u n D o g U

n i t i s a d j a c e n t t o a n d e a s t o f C o w C

r e e k F i e l d

. A n a d a r

k o o p e r a t e s t h e u n i

t i n w h i c h D o u b l e E

a g l e h a s a n i

n t e r e s t

i n 1

, 3 7 8 a c r e s

. A n a d a r

k o i n i t i a l l y d r i l l e d t e n w e l l s i

n w h i c h D o u b l e E

a g l e h a d n o f

i n a n c i a l i n t e r e s t

. T h e t e n w e l l s h a v e b e e n

p r o d u c i n g s i n c e J u l y 2 0 0 2 a n d a p p e a r t o h a v e s t a r

t e d t h e d e s o r

p t i o n p r o c e s s

. I n 2 0 0 5

, A n a d a r k o h a s d r i l l e d t w o a d d i

t i o n a l

p r o d u c e r s o n a c r e a g e i

n w h i c h D o u b l e E

a g l e h a s a n i

n t e r e s t

. O u r i

n t e r e s t i n t h e s e t w o w e l l s w i l l t r a n s l a t e i n t o a s m a l l i n t e r e s t i n

t h e s e t w o w e l l s a n d t h e p r e v i o u s t e n p r o d u c e r s

, a l l o f w h i c h t o g e t h e r c o m

p r i s e t h e S u n D o g U

n i t

. W e h a v e n o t r e c e i

v e d t h e

f i n a l a c c o u n t i

n g t o k n o w o u r e x a c t i n t e r e s t i n t h e t w e l v e p r o d u c i n g w e l l s a t t h e S u n D o g U

n i t

. T h e s u c c e s s o f t h i s a r e a

, w

h i c h

i s n o t a s s t r u c t u r a l l y a d v a n t a g e d a s C o w C

r e e k

, h e l p s i n e v a l u a t i n g o u r s i m i l a r a c r e a g e

. A d d i

t i o n a l d r i l l i n g i s s c h e d u l e d i

n t h e

S u n D o g U n i t a f t e r c o m p l e t i o n o f t h e E

n v i r o n m e n t a l I m p a c t S t a t e m e n t

. D u r i n g 2 0 0 4

, t h e t e n w e l l s a t t h e S u n D o g U n i t p r o d u c e d

a t o t a l o f 1

, 0 8 4 m

i l l i o n c u b i c f

e e t o f g a s

, o r a n a v e r a g e o f 2 9 7 m c f p e r w e l l p e r d a y

. I n D e c e m

b e r 2 0 0 4

, t h e w e l l s a v e r a g e d 4 5 3 m c f

p e r d a y

.

D O T Y M O U N T A I N P O D

T h e D o t y M o u n t a i

n P o d i s a c o a l b e d m

e t h a n e p i l o t p r o

j e c t l o c a t e d s i

x m i l e s t o t h e n o r

t h e a s t o f t h e C o w C

r e e k F i e l d

. A n a d a r

k o

o p e r a t e s t h e u n i

t i n w h i c h D o u b l e E

a g l e h a s a n i

n t e r e s t i n 3

, 2 8 0 a c r e s

. A n a d a r

k o d r i l l e d a n d c o m

p l e t e d 2 4 w e l l s i

n t h i s p o d a n d

w a s c o m p l e t i n g t h e i n f r a s t r u c t u r e a t t h e e n d o f 2 0 0 4

. G

a s s a l e s b e g a n i

n M a r c h 2 0 0 5

. T h e M e s a v e r d e c o a l s a t D o t y M o u n t a i n

w e r e t h i c k e r t h a n a t C o w C

r e e k a n d h a d h i g h e r g a s c o n t e n t s

. P e r m e a b i l i t y w a s m e a s u r e d a t o v e r 1 5 0 m

i l l i d a r c i e s i n t h e m a i n

c o a l

. W e a r e o p t i

m i s t i c a b o u t t h i s p r o

j e c t

, a n d w e e x

p e c t t o h a v e 2 5

. 9 % w o r

k i n g i n t e r e s t i n t h e t w e n t y

- f

o u r w e l l s a f t e r t h e

P a r t i c i p a t i n g A r e a i s e s t a b l i s h e d

.

O T H E R U N I T S

D o u b l e E a g l e a l s o h a s s m

a l l i n t e r e s t s i n t h e B r o w n C o w

, B l u e S k y

, J o l l y R o g e r a n d R e d R i m U n i t s t h a t a r e a l l o p e r a t e d b y

A n a d a r k o

. A s o f D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

, n o s i g n i f

i c a n t g a s s a l e s h a d o c c u r

r e d f r o m t h e s e u n i

t s

.

R O C K Y M O U N T A I N O V E R T H R U S T

T h e R o c k y M o u n t a i n O v e r t h r u s t r u n s f r o m C a n a d a t o M e x

i c o a n d c o n s i s t s o f m

a n y t r a p s c r e a t e d a s t h e P a c i f

i c C o n t i n e n t a l

p l a t e w a s t h r

u s t o v e r t h e C o n t i

n e n t a l P l a t e

. T r a p s c r e a t i

n g o i l a n d g a s f

i e l d s h a v e b e e n l o c a t e d p r

i m a r i l y i n C a n a d a a n d

W y o m i n g

, a n d s e v e r a l l a r

g e f i e l d s h a v e b e e n d i s c o v e r e d b y o t h e r c o m p a n i e s s i n c e t h e 1 9 7 0 s

. T h e r e g i o n i s s t i l l r e l a t i v e l y

u n e x p l o r e d b e c a u s e

, d e s p i

t e l a r g e r e s e r v e p o t e n t i a l

, e x

p l o r a t i o n i n t h i s a r e a i s v e r

y e x p e n s i v e a n d r i s k y

, a n d s e i s m

i c d a t a h a s

n o t b e e n v e r

y r e l i a b l e

.

61 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 1 0 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

C H R I S T M A S M E A D O W S P R O S P E

C T

C h r i s t m a s M e a d o w s i s a s t r

u c t u r a l d o m e i n t h e s o u t h w e s t c o r

n e r o f t h e p r o l i f

i c G r e e n R i v e r B a s i n

, i n S u m m i t C o u n t y

, U t a h

. T h e

d o m e i s o v e r l a i n b y t h e W y o m

i n g O v e r t h r u s t B e l t a n d t h e N o r

t h F l a n k T h r u s t o f t h e U i

n t a M o u n t a i

n s

. A f t e r n e a r l y t e n y e a r s o f

a d d r e s s i n g v a r i o u s r e g u l a t o r

y h u r d l e s i n t h i s e n v i r o n m e n t a l l y s e n s i t i v e a r e a

, D o u b l e E

a g l e a n d i t s p a r t n e r

, J o h n L o c k r i d g e

, i n t e n d t o d r i l l t h i s p r o s p e c t i

n 2 0 0 5

.

T h e C h r i s t m a s M e a d o w s P r o s p e c t h a s a l o n g h i s t o r y

. I n t h e 1 9 7 0 s G

u l f n o t e d t h e s t r

u c t u r e o n a r e g i o n a l s e i s m

i c g r i d

. F u r t h e r

s e i s m i c s u r v e y s b y G u l f

, A m e r i c a n Q u a s a r

, A m

o c o

, C h e v r o n

, S o h i o

, a n d o t h e r s s u p p o r t t h e e x i s t e n c e o f t h e s t r

u c t u r a l d o m e

. A m o c o s t a k e d a l o c a t i o n t o t e s t t h e s t r

u c t u r e t o 1 9

, 0 0 0 f

e e t i n 1 9 8 2

, b u t h a d s t i l l n o t b e e n i s s u e d a p e r m i t i n 1 9 8 6 w h e n i t

a b a n d o n e d i

t s e f f o r t s

. D o u b l e E

a g l e a c q u i r e d i t s f i r s t l e a s e h o l d i

n t h e p r o s p e c t i

n 1 9 8 4

. C h e v r o n f o r m e d a f e d e r a l u n i t i n 1 9 8 9

a n d s t a k e d a w e l l b u t a b a n d o n e d i

t s e f f o r t s i n 1 9 9 4 a f t e r n o t g e t t i n g a p e r m i t o r o f f s e t a c r e a g e o f

f e r e d f o r s a l e

. C h e v r o n t u r n e d

t h e p r o j e c t o v e r t o A m

e r a c

, w h o d e s i g n a t e d D o u b l e E

a g l e a s i t s a g e n t

. D o u b l e E

a g l e h a s p u r c h a s e d t h e C

h e v r o n l e a s e h o l d a n d

h a s f a r m o u t s f r o m A m e r a c ( n o w U n i t C o r p

. ) a n d J u d y Y

a t e s

, a n d f i n a l l y a c q u i r e d t h e o p e n o f

f s e t a c r e a g e a t a B L

M a u c t i o n i n

N o v e m b e r 2 0 0 3

. C o m

b i n e d w i t h n e w l e a s e s p u r c h a s e d a t l e a s e s a l e s

, D o u b l e E a g l e a n d L o c k r i d g e c o n t r o l 4 1

, 2 3 7 a c r e s

, o f w

h i c h

2 3

, 5 7 7 a c r e s a r e i

n c l u d e d i n t h e T a b l e T o p F e d e r a l E

x p l o r a t o r y U n i t

.

P r o s p e c t i v e f o r m a t i o n s r a n g e f

r o m d e p t h s o f 5

, 0 0 0 t o 2 3

, 0 0 0 f

e e t

, a n d r a n g e i

n a g e f r o m M i s s i s s i

p p i a n t o C r e t a c e o u s

. S o u r c e

r o c k s

, r e s e r v o i r r o c k s

, s t r u c t u r a l t i m i n g

, s e a l

, a s w e l l a s s t r

u c t u r e a l l r e m

a i n t o b e d e t e r

m i n e d t h r o u g h t h e d r

i l l b i t

, b u t w e a r e

e n c o u r a g e d b y o u r a n a l

y s i s o f a n a l o g o u s f

i e l d s i n t h e W y o m

i n g O v e r t h r u s t B e l t a n d t h e G r e e n R i v e r B a s i n

. T h e i n i t i a l w e l l i s

p r o j e c t e d t o a d e p t h o f 1 6

, 0 0 0 f

e e t

, a n d w e b e l i e v e i

t h a s a h i g h r

i s k

, h i g h r e w a r d p o t e n t i a l

. T h e r e i s a l s o e n g i n e e r i n g r i s k t o

c o n s i d e r

, a s t h e r e i s a t i

m e d e a d l i n e o n c e o p e r a t i o n s c o m

m e n c e a n d t h e o v e r

l y i n g s t r u c t u r e i s c o m

p l e x a n d p o t e n t i a l l

y d i f f i c u l t

t o d r i l l

.

T h e C o m p a n y h a s e x p e n d e d c o n s i d e r a b l e r e s o u r c e s i n p r e p a r i n g t o d r i l l t h i s p r o s p e c t

, p r o

j e c t e d t o s p u d i

n s u m m e r 2 0 0 5

. T h e

u p d a t e o f t h e E

I S w a s c o m p l e t e d i n J a n u a r y 2 0 0 5

, c l e a r

i n g t h e f i n a l r e g u l a t o r

y h u r d l e t o c o m

m e n c e o p e r a t i o n s

. F o r e s t S e r

v i c e

h a s i n f o r m e d u s t h a t o p e r a t i o n s m

a y c o m m e n c e a s s o o n a f

t e r J u l y 1

, 2 0 0 5 a s m

o i s t u r e l e v e l s i

n t h e s o i l p e r

m i t

.

A l o n g w i t h o u r p a r t n e r s

, w e h a v e a c q u i

r e d l i c e n s e s t o s i

x 2 D s e i s m i c l i n e s

, o r 6 0 m i l e s

. F i v e o f t h e l i n e s

, o r 5 3 m i l e s

, w e r e

r e p r o c e s s e d w i

t h s t a t e

- o f

- t h e

- a r t p r e

- s t a c k d e p t h m

i g r a t i o n

. I m a g i n g a n d u n d e r s t a n d i

n g o f t h e s t r

u c t u r e h a s i m p r o v e d a s a

r e s u l t

.

D o u b l e E a g l e n o w o w

n s 6 1 % i n t e r e s t i n t h e p r o s p e c t a n d i s t h e o p e r a t o r

. I t i s t h e c o m p a n y ’ s i n t e n t i o n t o r e t a i

n 2 5 % w o r k i n g

i n t e r e s t

, a n d D o u b l e E

a g l e i s a c t i v e l y s e e k i n g p a r t n e r s f o r t h e r e m a i n i n g 3 6 %

.

S A G E C R E E K P R O S P E C T

W e h o l d a 6 0 % w o r

k i n g i n t e r e s t i n 1

, 8 9 2 a c r e s o f l e a s e s i

n t h e S a g e C

r e e k P r o s p e c t i

n t h e s o u t h w e s t e r

n M o n t a n a p o r

t i o n o f t h e

o v e r t h r u s t b e l t

. W e b e l i e v e t h a t t h i s a r e a a p p e a r s t o h a v e p o t e n t i a l s i m i l a r t o o t h e r a r e a s i

n t h e W y o m

i n g p o r t i o n o f t h e

o v e r t h r u s t b e l t

. A m o c o

, E x x o n a n d M a r a t h o n d i d s e i s m

i c w o r k a n d d r i l l e d w e l l s i n t h i s a r e a d u r

i n g t h e 1 9 8 0 s

, b u t f

o u n d n o

c o m m e r c i a l d e p o s i

t s

. O u r m a i n e m p h a s i s i s d i r e c t e d a t t e s t i

n g a w e l l l o c a t i o n t h a t w a s p e r

m i t t e d i n 1 9 8 6 b y A m

o c o

, b u t w a s

n e v e r d r i l l e d

. T h i s a r e a i s c l o s e t o a W i l d e r n e s s S t u d y A r e a

, a n d t h e B u r e a u o f L a n d M a n a g e m

e n t i s c o n d u c t i

n g a n

e n v i r o n m e n t a l i m p a c t s t a t e m e n t a n d u p d a t i

n g i t s R e s o u r c e M a n a g e m

e n t P l a n p r i o r t o o f f e r i n g o i l a n d g a s l e a s e s

. T h i s p r o c e s s

i s e x p e c t e d t o b e c o m

p l e t e d i n A u g u s t 2 0 0 5

. O u r c u r

r e n t l e a s e h o l d i s s u s p e n d e d u n t i l t h e n

.

71 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 1 1 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

W I N D R I V E R B A S I N

L o c a t e d i n c e n t r a l W y o m

i n g

, t h e W i n d R i v e r B a s i n i s h o m e t o W y o m i n g ’ s f i r s t o i l p r o d u c t i o n

, w

h i c h b e g a n i

n 1 8 8 4

. S i n c e t h a t

t i m e

, n u m e r o u s f i e l d s h a v e b e e n d i s c o v e r e d i

n t h e B a s i n

, i n c l u d i n g t w o v e r y l a r g e n a t u r a l g a s a c c u m

u l a t i o n s

, t h e M a d d e n

A n t i c l i n e a n d t h e C a v e G

u l c h F i e l d s

. W e h a v e i

n t e r e s t s i n 2 8

, 7 0 9 g r o s s a c r e s a n d 3

, 6 8 6 n e t a c r e s o f l e a s e s i n t h i s B a s i n

.

M A D D E N A N T I C L I N E

T h e M a d d e n A n t i c l i

n e i s l o c a t e d i

n c e n t r a l W y o m

i n g

, 6 5 m i l e s w e s t o f t h e t o w

n o f C a s p e r

. T h e a n t i c l i

n e i s 2 0 m i l e s l o n g a n d s i

x

m i l e s w i d e l a y i

n g i n t h e d e e p e s t p a r

t o f t h e W i n d R i v e r B a s i n

. T w o l a r g e n a t u r a l g a s f

i e l d s

, M a d d e n a n d L

o n g B u t t e

, a r e b e i

n g

d r i l l e d a n d d e v e l o p e d o n t h e a n t i c l i n e

. T h e M a d d e n a n d L

o n g B u t t e U n i t s w e r e m e r g e d i n 2 0 0 4

, b u t t h e L

o n g B u t t e U n i t

M e s a v e r d e a n d C o d y P a r

t i c i p a t i n g A r e a s h a v e r e m

a i n e d s e p a r a t e a n d a r e o p e r a t e d b y M o n c r i e f

. T h e M a d d e n U

n i t i s o p e r a t e d

b y B u r l i n g t o n

. W e o w

n a s i g n i f i c a n t w o r k i n g i n t e r e s t i n 1

, 5 7 1 a c r e s o n t h e a n t i c l i

n e a n d i n t e r e s t s t h a t a r e r e s t r

i c t e d i n d e p t h

a n d s i z e i n a n a d d i t i o n a l 1 2

, 0 0 0 a c r e s

.

M a d d e n F i e l d a n d L o n g B u t t e F

i e l d

I n 2 0 0 4

, t h e M a d d e n F i e l d w a s c o m b i n e d w i t h t h e L o n g B u t t e F i e l d

, a n d p r o d u c e d o v e r 1 5 2 b i l l i o n c u b i c f e e t o f n a t u r a l g a s

,

m a k i n g t h e f i e l d ’ s c u m u l a t i v e p r o d u c t i o n o v e r o n e t r

i l l i o n c u b i c f

e e t f r o m s i x f o r m a t i o n s a t d e p t h s o f 3

, 0 0 0 t o 2 5

, 0 0 0 f e e t

. I n

2 0 0 4

, o u r n e t p r o d u c t i o n a t M a d d e n w a s 1 2

, 8 1 5 m c f

. T h e u n i t ’ s p r i m a r y o p e r a t o r

, B u r

l i n g t o n R e s o u r c e s

, p l a n s t o d r

i l l a n u m b e r

o f a d d i t i o n a l w e l l s t o p r o d u c e f

r o m t h e l o w e r F o r

t U n i o n a n d t h e d e e p M a d i s o n

. W e o p e r a t e a n d p r o d u c e f r o m o n e l o w e r F o r

t

U n i o n w e l l a n d o n e u p p e r F o r

t U n i o n w e l l

. T h e C o m

p a n y w i l l p r o d u c e t h e s e t w o w e l l s t o e v a l u a t e t h e p o t e n t i a l f

o r o f f s e t s

.

S i n c e t h e L o n g B u t t e F i e l d w a s c o m

b i n e d w i t h M a d d e n F i e l d

, w e w i l l h a v e t h e o p p o r t u n i t y t o p a r t i c i p a t e i n t h e d e e p P a l e o z

o i c

p r o d u c i n g w e l l s a n d t h e a s s o c i a t e d g a s p l a n t

. W e a r e c u r r e n t l y e v a l u a t i n g t h e e c o n o m

i c s o f p a y i n g t h e c o s t s o f j o i

n i n g t h i s

l a r g e a n d e x p e n s i v e p r o d u c i n g a r e a

. W e h a d n e t p r o d u c t i o n f r o m t h e L o n g B u t t e P a r

t i c i p a t i n g A r e a s o f 2 2

, 3 1 3 m

c f i n 2 0 0 4

.

S O U T H S A N D D R A W

T h e S o u t h S a n d D r a w F i e l d i s l o c a t e d i n t h e s o u t h e r

n p o r t i o n o f t h e W i

n d R i v e r B a s i n a p p r o x i m a t e l y 3 6 m i l e s s o u t h e a s t o f

R i v e r t o n

, W y o m i n g

. W e h a v e b e e n a c q u i

r i n g l e a s e s n e a r t h e f

i e l d f o r f i v e y e a r s a n d c u r

r e n t l y h a v e 1

, 0 5 4 a c r e s u n d e r l e a s e

, i n

w h i c h o u r w o r

k i n g i n t e r e s t i s 7 5 %

. I n O c t o b e r 1 9 9 9

, w e a n d o u r p a r t n e r a c q u i r e d t h e f i n a l l e a s e a n d d r

i l l e d a 6

, 5 0 0 f

o o t t e s t w e l l

i n S p r i n g 2 0 0 1

. T h e S o u t h S a n d D r a w U n i t # 1 1

- 3 6 w a s c o m

p l e t e d a s a M u d d y S a n d s t o n e p r o d u c e r a n d i n O c t o b e r 2 0 0 1 b e g a n

s e l l i n g g a s

. A d d i

t i o n a l d r i l l a b l e p r o s p e c t s e x

i s t o n t h e e a s t s i d e o f o u r l e a s e h o l d a n d m a y b e d r i l l e d i n 2 0 0 5

. O u r n e t p r o d u c t i o n

a t S o u t h S a n d D r a w w a s 3 1

, 1 1 0 m c f i n 2 0 0 4

.

81 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 1 2 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

M I N I N G

Z E O L I T E C L A I M S

S i n c e 1 9 7 2

, w e h a v e o w

n e d m i n i n g c l a i m s c o v e r i n g 3 2 0 a c r e s o f l a n d i

n L a n d e r C o u n t y

, N e v a d a a n d 6 4 0 a c r e s o f l a n d i n

O w y h e e C o u n t y

, I d a h o

. D u e t o n a t u r a l o u t c r o p s

, o t h e r s a m p l i n g a n d a n a l y s i s

, t h e c l a i

m s a r e b e l i e v e d t o o v e r

l i e s i g n i f i c a n t

d e p o s i t s o f c l i n o p t i l o l i t e

, w h i c h i s o n e o f 3 4 n a t u r a l l

y o c c u r r i n g z e o l i t e s

. A l t h o u g h t h e e x

i s t e n c e o f t h e s e d e p o s i

t s h a s b e e n

i n d i c a t e d f o r s o m e t i m e

, n o c o m m e r c i a l m i n i n g o p e r a t i o n s h a v e b e e n c o n d u c t e d o n t h e c l a i m s b e c a u s e s i g n i f

i c a n t m a r k e t s f o r

z e o l i t e s h a v e n o t y e t b e e n d e v e l o p e d

. Z e o l i t e s c u r r e n t l y a r e u t i l i z e d c o m m e r c i a l l y f o r s m a l l c o n s u m p t i o n i t e m s s u c h a s c a t l i

t t e r

, d e o d o r a n t a n d a q u a r

i u m f i l t e r m a t e r i a l

, b u t t h e a m

o u n t o f c o n s u m

p t i o n f r o m t h e s e m a r k e t s h a s n o t j u s t i f

i e d l a r g e s c a l e

p r o d u c t i o n t o d a t e

. I n 2 0 0 1

, w e h a d t h e o p p o r t u n i t y t o s u b m i t b i d s t o s u p p l

y z e o l i t e f o r s e v e r a l w a s t e w a t e r p r o

j e c t s

. W h i l e w e

w e r e n o t s u c c e s s f

u l i n s e c u r i n g t h e s e p a r

t i c u l a r b i d s

, w e w i l l c o n t i

n u e t o r e s p o n d t o o p p o r

t u n i t i e s o f t h i s n a t u r e

. W e a l s o

j o i n e d w i t h a n o t h e r c o m

p a n y t o f o r m u l a t e a Z e o l i

t e / B e n t o n i t e m i x t u r e d e s i g n e d a s a n i

m p r o v e d c a t l i

t t e r

. W e i n t e n d t o c o n t i

n u e

o u r e f f o r t s t o f i n d a n i n d u s t r i a l u s e f o r o u r z e o l i t e s

.

P R O D U C T I O N

T h e f o l l o w i n g t a b l e s e t s f

o r t h o i l a n d g a s p r o d u c t i o n f

r o m o u r n e t i

n t e r e s t s i n p r o d u c i n g p r o p e r t i e s f o r t h e y e a r e n d e d

D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 3

.

Y e a r e n d e d D e c e m b e r 3 1

,

2 0 0 4 2 0 0 3

Q u a n t i t i e s

O i l ( B b l s ) 1 6

, 8 8 6 1 7

, 3 4 4

G a s ( M c f ) 2

, 5 5 9

, 5 5 7 1

, 3 2 0

, 8 5 0

A v e r a g e S a l e s P r

i c e

O i l ( $ / B b l ) 3 7

. 5 9 2 8

. 3 7

G a s ( $ / M c f ) 4

. 8 5 4

. 2 3

A v e r a g e P r o d u c t i o n C o s t ( $ / M c f e ) 0

. 8 1 0

. 7 2

A v e r a g e P r o d u c t i o n T a x ( $ / M c f e ) 0

. 6 2 0

. 5 1

O u r o i l a n d g a s p r o d u c t i o n i s s o l d o n t h e s p o t m a r k e t o r s o l d a t t h e m

o n t h l y i n d e x e x c e p t f o r s i x f i r m c o m m i t m e n t c o n t r a c t s

. T h e s e c o n t r a c t s c o m

m i t u s t o s e l l 2

, 1 8 8

, 0 0 0 m

m b t u s o f g a s r e l a t e d t o t h e s e c o n t r a c t s o v e r a 2 7 m o n t h p e r i o d b e g i n n i n g

J a n u a r y 1

, 2 0 0 5

. T h e q u a n t i

t y

, t e r m a n d p r i c e p e r m m b t u a r e a s f o l l o w s :

91 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 1 3 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

P r i c e

Q u a n t i t y P e r D a y T e r m ( $ / M m b t u )

1

, 0 0 0 M m b t u 1 / 0 5

- 4 / 0 5 5

. 3 1

1

, 0 0 0 M m b t u 1 / 0 5

- 1 0 / 0 6 5

. 5 0

1

, 0 0 0 M m b t u 1 / 0 5

- 1 0 / 0 5 5

. 8 0

5 0 0 M m b t u 2 / 0 5

- 1 / 0 6 5

. 3 0

5 0 0 M m b t u 2 / 0 5

- 1 / 0 6 5

. 3 0

1

, 0 0 0 M m b t u 4 / 0 5

- 3 / 0 7 6

. 0 0

D u r i n g t h e y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

, p u r c h a s e s b y S u m m i t E n e r g y

, L L C r e p r e s e n t e d m

o r e t h a n 7 6 p e r c e n t o f o u r t o t a l

r e v e n u e s

. W e b e l i e v e t h e C o m

p a n y w o u l d b e a b l e t o l o c a t e a l t e r n a t e c u s t o m

e r s i n t h e e v e n t o f t h e l o s s o f t h i s c u s t o m e r

.

R e s e r v e R e p l a c e m e n t C o s t s

F o r t h e o n e y e a r p e r

i o d e n d i n g D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4

, t h e C o m

p a n y i n c r e a s e d i t s r e s e r v e s b y 1 5

. 2 b c f

e

. D u r i n g t h e s a m e p e r i o d

, D o u b l e E a g l e e x p e n d e d $ 8

. 7 m

i l l i o n i n f i n d i n g a n d d e v e l o p m

e n t c o s t s

, d e f

i n e d a s d e v e l o p m

e n t a n d e x p l o r a t i o n c o s t s i

n c u r r e d

b y t h e C o m p a n y d u r i n g 2 0 0 4

. T h i s a c t i

v i t y r e s u l t e d i n a o n e y e a r f

i n d i n g a n d d e v e l o p m

e n t c o s t i n 2 0 0 4 o f $

. 5 7 p e r m

c f e

. P r o v e d

u n d e v e l o p e d r e s e r

v e s r e p r e s e n t e d 7 5 % o f t h e i

n c r e a s e i n t o t a l r e s e r v e s

. T h e i n c r e a s e i n p r o v e d u n d e v e l o p e d r e s e r

v e s i s

l a r g e l y a t t r i b u t e d t o t w o a r e a s

, D o u b l e E

a g l e ’ s o p e r a t e d f

i e l d a t C o w C

r e e k

, a n d t h e M e s a C

, a n o n o p e r a t e d f i e l d

, w h e r e D o u b l e

E a g l e ’ s c a r r i e d w o r k i n g i n t e r e s t p a i d o u t i

n A p r i l 2 0 0 4

. A f t e r a n E n v i r o n m e n t a l I m p a c t S t u d y i s c o m

p l e t e d a n d f i l e d w h i c h i s

e x p e c t e d t o o c c u r b y t h e e n d o f 2 0 0 5

, D o u b l e E a g l e i n t e n d s t o c o n t i

n u e i t s d e v e l o p m

e n t d r i l l i n g p r o g r a m a t C o w C

r e e k i n 2 0 0 6

. D r i l l i n g o n t h e M e s a C U

n i t i s e x p e c t e d t o c o n t i

n u e o v e r t h e n e x

t f i v e y e a r s d u r

i n g w h i c h t i m e t h e d r i l l i n g o f 2 0 n e w w e l l s i s

p l a n n e d

.

F o r t h e m o s t r e c e n t t h r e e y e a r a n d f

o u r m o n t h p e r i o d i n c l u d i n g t h e 1 2 m o n t h s e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

, D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 3

,

a n d A u g u s t 3 1

, 2 0 0 2

, w e a d d e d 3 0

. 9 7 b c f e o f r e s e r v e s a n d e x p e n d e d $ 2 3

. 8 1 m

i l l i o n

. D u r i n g t h e t h r e e y e a r a n d f

o u r m o n t h

p e r i o d

, t h e C o m

p a n y a c h i e v e d a f

i n d i n g a n d d e v e l o p m

e n t c o s t o f $

. 7 7 p e r m

c f e

.

P r o d u c t i v e W e l l s

T h e f o l l o w i n g t a b l e c a t e g o r

i z e s c e r t a i n i n f o r m a t i o n c o n c e r

n i n g t h e p r o d u c t i

v e w e l l s i n w h i c h t h e C o m

p a n y o w n e d a n i n t e r e s t

a s o f D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4

. W e o p e r a t e 2 3 w e l l s i n t h e S t a t e o f W y o m

i n g

. W e d o n o t o p e r a t e w e l l s i

n a n y o t h e r S t a t e

.

1 01 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 1 4 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

O i l G a s

G r o s s N e t G

r o s s N e t

C o l o r a d o

— — 2

. 0 5 9 0

M i s s i s s i p p i 2

. 0 0 0 9

— —

M o n t a n a 2

. 0 9 6 0

— —

N o r t h D a k o t a 2 3

. 2 9 6 5

— —

O k l a h o m a

— — 2

—

U t a h

— — 1

. 0 2 0 0

W y o m i n g 8 6 5

. 9 9 4 4 0 6 2 1

. 2 7 8 1

T o t a l 1 1 3 6

. 3 8 7 4 4 1 1 2 1

. 3 5 7 1

W e l l s D r i l l e d

W e d r i l l e d o r p a r t i c i p a t e d i n t h e d r i l l i n g o f w e l l s a s s e t f

o r t h i n t h e f o l l o w i n g t a b l e f o r t h e p e r i o d s i n d i c a t e d

. I n c e r

t a i n o f t h e

w e l l s i n w h i c h w e p a r t i c i p a t e

, w e h a v e a n o v e r

r i d i n g r o y a l t y i n t e r e s t a n d n o w o r

k i n g i n t e r e s t

.

Y e a r E n d e d D e c e m b e r 3 1

,

2 0 0 4 2 0 0 3

G r o s s N e t G r o s s N e t

E x p l o r a t o r y

O i l 1

— — —

G a s 3 8 6

. 6 1 1

. 0 2

D r y H o l e s

— — 1

. 8 6

S a l t W a t e r D i s p o s a l 2

. 5 2

— —

O t h e r

— — — —

S u b t o t a l 4 1 7

. 1 3 2

. 8 8

D e v e l o p m e n t

O i l 1

. 0 3 2

. 0 4

G a s 6 4 2

. 7 8 3 4 5

. 3 7

D r y H o l e s

— — — —

S a l t W a t e r D i s p o s a l 4 1

. 1 4

— —

O t h e r 1

. 0 5

— —

S u b t o t a l 7 0 4

. 0 0 3 6 5

. 4 1

T o t a l 1 1 1 1 1

. 1 3 3 8 6

. 2 9

A l l o u r d r i l l i n g a c t i v i t i e s a r e c o n d u c t e d o n a c o n t r a c t b a s i s w i t h i n d e p e n d e n t d r

i l l i n g c o n t r a c t o r s

.

1 11 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 1 5 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

R E S E R V E S

T h e r e s e r v e s a t D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 3 p r e s e n t e d b e l o w w e r e r e v i e w e d b y N e t h e r l a n d

, S e w e l l a n d

A s s o c i a t e s

. A l l r e s e r

v e s a r e l o c a t e d w i

t h i n t h e c o n t i n e n t a l U n i t e d S t a t e s

. T h e r e s e r

v e e s t i m a t e s a r e d e v e l o p e d u s i

n g g e o l o g i c a l

a n d e n g i n e e r i n g d a t a a n d i

n t e r e s t s a n d b u r d e n s i

n f o r m a t i o n d e v e l o p e d b y t h e C o m

p a n y

. R e s e r v e e s t i m a t e s a r e i n h e r e n t l y

i m p r e c i s e a n d a r e c o n t i

n u a l l y s u b j e c t t o r e v i s i o n s b a s e d o n p r o d u c t i o n h i s t o r y

, r e s u l t s o f a d d i t i o n a l e x p l o r a t i o n a n d

d e v e l o p m e n t

, p r i c e s o f o i l a n d g a s

, a n d o t h e r f

a c t o r s

. T h e o u t s i d e r e s e r

v e e n g i n e e r s r e v i e w e d o v e r 9 9 % o f o u r r e s e r v e s

. T h e

n o t e s f o l l o w i n g t h e t a b l e s h o u l d b e r e a d i

n c o n n e c t i o n w i

t h t h e r e s e r v e e s t i m a t e s

.

O i l & G a s R e s e r v e s ( 1 ) D e c e m b e r 3 1

,

2 0 0 4 2 0 0 3

P r o v e d D e v e l o p e d O i l R

e s e r v e s ( B b l s ) 1 8 1

, 3 9 7 1 7 9

, 2 2 8

P r o v e d U n d e v e l o p e d O i l R

e s e r v e s ( B b l s ) 9 6

, 6 5 8 2 9

, 7 2 9

T o t a l P r o v e d O i l R

e s e r v e s ( B b l s ) 2 7 8

, 0 5 5 2 0 8

, 9 5 7

P r o v e d D e v e l o p e d G

a s R e s e r v e s ( M c f ) 1 7

, 1 6 1

, 5 7 7 1 6

, 0 5 5

, 0 4 5

P r o v e d U n d e v e l o p e d G

a s R e s e r v e s ( M c f ) 1 7

, 7 7 3

, 1 6 9 6

, 7 6 3

, 9 3 5

T o t a l P r o v e d G

a s R e s e r v e s ( M c f ) 3 4

, 9 3 4

, 7 4 6 2 2

, 8 1 8

, 9 8 0

T o t a l P r o v e d G

a s E q u i v a l e n t s ( M c f

e ) ( 3 ) 3 6

, 6 0 3

, 0 7 6 2 4

, 0 7 2

, 7 2 2

P r e s e n t V a l u e o f E s t i m a t e d F u t u r e N e t R

e v e n u e s B e f

o r e I n c o m e T a x e s

, D i s c o u n t e d A t 1 0 % ( 2 )

( 4 ) $ 6 8

, 6 0 4

, 7 0 0 $ 5 6

, 3 2 5

, 3 0 0

( 1 ) T h e C o m

p a n y ’ s a n n u a l r e s e r

v e r e p o r t s a r e p r e p a r e d a s o f t h e l a s t d a y o f t h e C o m p a n y ’ s f i s c a l y e a r

.

( 2 ) T h e p r e s e n t v a l

u e o f e s t i m a t e d f u t u r e n e t r e v e n u e s a s o f e a c h p e r i o d s h o w n w a s c a l c u l a t e d u s i

n g o i l a n d g a s p r

i c e s

b e i n g r e c e i v e d b y e a c h r e s p e c t i

v e p r o p e r t y a s o f t h a t d a t e

. T h e a v e r a g e p r i c e s u t i l i z e d f o r D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 3 a n d 2 0 0 4

,

r e s p e c t i v e l y

, w e r e $ 5

. 7 5 p e r m

c f a n d $ 3 0

. 2 0 p e r b a r

r e l o f o i l ( 2 0 0 3 )

, a n d $ 5

. 5 1 p e r m c f a n d $ 4 0

. 2 5 p e r b a r

r e l o f o i l ( 2 0 0 4 )

.

( 3 ) O i l i s c o n v e r

t e d t o m c f o f g a s e q u i

v a l e n t a t o n e b a r

r e l e q u a l s 6

, 0 0 0 c u b i c f

e e t

.

( 4 ) T h e “ P r e s e n t V

a l u e o f E s t i m a t e d F u t u r e N e t R

e v e n u e s B e f

o r e I n c o m e T a x e s D i s c o u n t e d A t 1 0 % ”

, i s r e f

e r r e d t o a s t h e

“ S t a n d a r d i z e d M e a s u r e ”

.

R e f e r e n c e s h o u l d b e m

a d e t o t h e s u p p l e m

e n t a l o i l a n d g a s i

n f o r m a t i o n i n c l u d e d i n t h i s F o r m 1 0

- K S B f o r a d d i t i o n a l i n f o r m a t i o n

p e r t a i n i n g t o t h e C o m

p a n y ’ s p r o v e d o i l a n d g a s r e s e r v e s a s o f t h e e n d o f e a c h o f t h e l a s t t h r e e f i s c a l y e a r s

.

1 21 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 1 6 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

A C R E A G E

T h e f o l l o w i n g t a b l e s s e t f

o r t h t h e g r o s s a n d n e t a c r e s o f d e v e l o p e d a n d u n d e v e l o p e d o i l a n d g a s l e a s e s i n w h i c h t h e C o m

p a n y

h a d w o r k i n g i n t e r e s t s a n d r o y a l

t y i n t e r e s t s a s o f D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

. T h e c a t e g o r

y o f “ U n d e v e l o p e d A c r e a g e ” i

n t h e t a b l e s

i n c l u d e s l e a s e h o l d i

n t e r e s t s t h a t m

a y h a v e b e e n c l a s s i f

i e d a s c o n t a i

n i n g p r o v e d u n d e v e l o p e d r e s e r

v e s

.

W o r k i n g I n t e r e s t s

D e v e l o p e d U n d e v e l o p e d T o t a l

A c r e s ( 1 ) A c r e s ( 2 ) A c r e s

S t a t e G r o s s N e t G

r o s s N e t G r o s s N e t

C o l o r a d o

— — 8 0 8 0 8 0 8 0

M o n t a n a 2 9 1 2

, 2 7 7 1

, 1 7 4 2

, 3 0 6 1

, 1 7 5

N o r t h D a k o t a 2

, 2 4 0 4 9 2

, 5 6 0 6 4 4

, 8 0 0 1 1 3

U t a h 6 3 7 1 6 4 5

, 5 7 3 2 5

, 9 2 3 4 6

, 2 1 0 2 5

, 9 3 9

W y o m i n g 7 3

, 5 5 4 4

, 3 3 9 1 2 1

, 6 8 0 5 7

, 7 1 1 1 9 5

, 2 3 4 6 2

, 0 5 0

O t h e r

— — 4 9

, 8 3 8 4 9

, 8 3 8 4 9

, 8 3 8 4 9

, 8 3 8

T o t a l 7 6

, 4 6 0 4

, 4 0 5 2 2 2

, 0 0 8 1 3 4

, 7 9 0 2 9 8

, 4 6 8 1 3 9

, 1 9 5

R o y a l t y I n t e r e s t s

D e v e l o p e d U n d e v e l o p e d T o t a l

A c r e s ( 1 ) A c r e s ( 2 ) A c r e s

S t a t e G r o s s N e t G r o s s N e t G

r o s s N e t

C o l o r a d o 1 5 5 5 1

, 9 2 0 3 2 0 2

, 0 7 5 3 2 5

M i s s i s s i p p i 1 6 0 1

— — 1 6 0 1

M o n t a n a 6 1 1 1 5

— — 6 1 1 1 5

N o r t h D a k o t a 1

, 5 2 3 4 0 5

, 3 1 3 2 4 3 6

, 8 3 6 2 8 3

O k l a h o m a 6 4 0 2

— — 6 4 0 2

U t a h

— — 5 1

, 3 1 1 5 1 5 1

, 3 1 1 5 1

W y o m i n g 9

, 8 2 3 1 6 2 2 9

, 1 8 9 1

, 5 2 8 3 9

, 0 1 2 1

, 6 9 0

T o t a l 1 2

, 9 1 2 2 2 5 8 7

, 7 3 3 2

, 1 4 2 1 0 0

, 6 4 5 2

, 3 6 7

( 1 ) D e v e l o p e d a c r e a g e i s a c r e a g e a s s i g n e d t o p r o d u c i n g w e l l s f o r t h e s p a c i n g u n i t o f t h e p r o d u c i

n g f o r m a t i o n

. D e v e l o p e d

a c r e a g e i n c e r t a i n o f t h e C o m

p a n y ’ s p r o p e r

t i e s t h a t i n c l u d e m u l t i p l e f o r m a t i o n s w i t h d i f f e r e n t w e l l s p a c i

n g r e q u i r e m e n t s

m a y b e c o n s i d e r e d u n d e v e l o p e d f o r c e r t a i n f o r m a t i o n s

, b u t h a v e o n l

y b e e n i n c l u d e d a s d e v e l o p e d a c r e a g e i

n t h e

p r e s e n t a t i o n a b o v e

.

( 2 ) U n d e v e l o p e d a c r e a g e i s l e a s e a c r e a g e o n w h i c h w e l l s h a v e n o t b e e n d r

i l l e d o r c o m p l e t e d t o a p o i

n t t h a t w o u l d p e r

m i t t h e

p r o d u c t i o n o f c o m

m e r c i a l q u a n t i t i e s o f o i l a n d g a s r e g a r d l e s s o f w h e t h e r s u c h a c r e a g e c o n t a i

n s p r o v e d r e s e r

v e s

.

S u b s t a n t i a l l y a l l o f t h e l e a s e s s u m

m a r i z e d i n t h e p r e c e d i

n g t a b l e w i l l e x

p i r e a t t h e e n d o f t h e i

r r e s p e c t i v e p r i m a r y t e r m s u n l e s s

t h e e x i s t i n g l e a s e s a r e r e n e w e d o r p r o d u c t i o n h a s b e e n o b t a i n e d f r o m t h e a c r e a g e s u b

j e c t t o t h e l e a s e p r

i o r t o t h a t d a t e

, i

n

w h i c h e v e n t t h e l e a s e w i l l r e m

a i n i n e f f e c t u n t i l t h e c e s s a t i o n o f p r o d u c t i o n

. T h e f o l l o w i n g t a b l e s e t s f

o r t h t h e g r o s s a n d n e t

a c r e s s u b j e c t t o l e a s e s s u m

m a r i z e d i n t h e p r e c e d i

n g t a b l e t h a t w i l l e x

p i r e d u r i n g t h e p e r i o d s i n d i c a t e d :

1 31 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 1 7 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

Y e a r E n d i n g E x p i r i n g A c r e a g e

G r o s s N e t

D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 5 1 7

, 5 1 1 1 1

, 8 3 0

D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 6 1 1

, 4 1 4 4

, 6 5 7

D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 7 a n d l a t e r 3 7 0

, 1 8 8 1 2 5

, 0 7 5

R i s k F a c t o r s

I n e v a l u a t i n g t h e C o m p a n y

, c a r e f u l c o n s i d e r a t i o n s h o u l d b e g i

v e n t o t h e f o l l o w i n g r i s k f a c t o r s

, i n a d d i t i o n t o t h e o t h e r

i n f o r m a t i o n i n c l u d e d o r i n c o r p o r a t e d b y r e f

e r e n c e i n t h i s a n n u a l r e p o r

t

. E a c h o f t h e s e r

i s k f a c t o r s c o u l d a d v e r s e l

y a f f e c t o u r

b u s i n e s s

, o p e r a t i

n g r e s u l t s a n d f i n a n c i a l c o n d i

t i o n

, a s w e l l a s a d v e r s e l

y a f f e c t t h e v a l u e o f a n i n v e s t m e n t i n o u r c o m m o n s t o c k

. I n a d d i t i o n

, t h e ‘ ‘ F o r

w a r d

- L o o k i n g S t a t e m e n t s ’ ’ l o c a t e d i

n t h i s F o r m 1 0

- K S B

, a n d t h e f

o r w a r d

- l o o k i n g s t a t e m e n t s i n c l u d e d o r

i n c o r p o r a t e d b y r e f

e r e n c e h e r e i n d e s c r i b e a d d i t i o n a l u n c e r t a i n t i e s a s s o c i a t e d w i

t h o u r b u s i n e s s

.

W e h a v e h a d o p e r a t i n g l o s s e s i n t h e p

a s t

W e h a v e r e p o r

t e d n e t l o s s e s f

o r t h e f i s c a l y e a r s e n d e d A u g u s t 3 1

, 2 0 0 2 a n d f o r o t h e r p r e v i o u s y e a r s

, a s w e l l a s f o r t h e 4

- m o n t h

p e r i o d e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 2

. T h e r e i s n o a s s u r a n c e t h a t o u r c u r r e n t o r f u t u r e o p e r a t i o n s w i l l b e p r o f

i t a b l e

.

W e d e p e n d o n a k e y e m

p l o y e e

W e a r e h i g h l

y d e p e n d e n t o n t h e s e r

v i c e s o f S t e p h e n H

. H o l l i s

, o u r P r e s i d e n t a n d C h i e f E x e c u t i v e O f f i c e r

. T h e l o s s o f M r

. H o l l i s

c o u l d h a v e a m

a t e r i a l a d v e r s e e f

f e c t o n u s

. W e d o c a r

r y “ k e y m a n ” l i f e i n s u r a n c e o n M r

. H o l l i s i

n t h e a m o u n t o f $ 1

, 0 0 0

, 0 0 0

.

W e c a n n o t p

r e d i c t t h e f u t u r e p r i c e o f o i l a n d n a

t u r a l g a s

O u r r e v e n u e s

, p r o f

i t a b i l i t y a n d l i q u i d i

t y a r e s u b s t a n t i a l l

y d e p e n d e n t u p o n p r e v a i l i

n g p r i c e s f o r n a t u r a l g a s a n d o i l

, w

h i c h c a n

b e e x t r e m e l y v o l a t i l e a n d i

n r e c e n t y e a r s h a v e b e e n d e p r e s s e d b y e x c e s s t o t a l d o m

e s t i c a n d i m p o r t e d s u p p l i e s

. P r

i c e s a l s o a r e

a f f e c t e d b y a c t i o n s o f s t a t e a n d l o c a l a g e n c i e s

, t h e U n i t e d S t a t e s a n d f

o r e i g n g o v e r

n m e n t s

, a n d i n t e r n a t i o n a l c a r t e l s

. I n

a d d i t i o n

, s a l e s o f o i l a n d n a t u r a l g a s a r e s e a s o n a l i n n a t u r e

, l e a d i

n g t o s u b s t a n t i a l d i f

f e r e n c e s i n c a s h f l o w a t v a r i o u s t i m e s

t h r o u g h o u t t h e y e a r

. T h e s e e x

t e r n a l f a c t o r s a n d t h e v o l a t i l e n a t u r e o f t h e e n e r g y m a r k e t s m a k e i t d i f f i c u l t t o e s t i m a t e f u t u r e

p r i c e s o f o i l a n d n a t u r a l g a s

. A n y s u b s t a n t i a l o r e x t e n d e d d e c l i

n e i n t h e p r i c e o f o i l a n d / o r n a t u r a l g a s w o u l d h a v e a m a t e r i a l

a d v e r s e e f f e c t o n o u r f i n a n c i a l c o n d i

t i o n a n d r e s u l

t s o f o p e r a t i o n s

, i

n c l u d i n g r e d u c e d c a s h f

l o w a n d b o r r o w i n g c a p a c i t y

. A l l o f

t h e s e f a c t o r s a r e b e y o n d o u r c o n t r o l

.

W e c o u l d b e a d v e r s e l y i m p a c t e d b y c h a n g e s i n t h e o i l a n d g a s m a r k e t

T h e m a r k e t a b i l i t y o f o u r o i l a n d g a s p r o d u c t i o n d e p e n d s i n p a r t u p o n t h e a v a i l a b i l i

t y

, p r o x i m i t y a n d c a p a c i

t y o f g a s g a t h e r

i n g

s y s t e m s

, p i p e l i n e s a n d p r o c e s s i

n g f a c i l i t i e s

. F e d e r a l a n d s t a t e r e g u l a t i o n o f o i l a n d g a s p r o d u c t i o n a n d t r a n s p o r t a t i o n

, g e n e r a l

e c o n o m i c c o n d i t i o n s

, c h a n g e s i

n s u p p l y a n d c h a n g e s i

n d e m a n d

1 41 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 1 8 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

a l l c o u l d a d v e r s e l

y a f f e c t o u r a b i l i t y t o p r o d u c e a n d m

a r k e t i t s o i l a n d n a t u r a l g a s

. I f m

a r k e t f a c t o r s w e r e t o c h a n g e d r a m

a t i c a l l y

,

t h e f i n a n c i a l i m p a c t c o u l d b e s u b s t a n t i a l b e c a u s e w e w o u l d i n c u r e x p e n s e s w i t h o u t r e c e i v i n g r e v e n u e s f

r o m t h e s a l e o f

p r o d u c t i o n

. T h e a v a i l a b i l i

t y o f m a r k e t s i s b e y o n d o u r c o n t r o l

.

W e m a y b e u n a b l e t o f i n d a d d i t i o n a l r e s e r v e s

O u r r e v e n u e s d e p e n d o n w

h e t h e r w e a c q u i

r e o r f i n d a d d i t i o n a l r e s e r v e s

. U n l e s s w e a c q u i

r e p r o p e r t i e s c o n t a i n i n g p r o v e d

r e s e r v e s o r c o n d u c t s u c c e s s f

u l e x p l o r a t i o n a n d d e v e l o p m

e n t a c t i v i t i e s

, o r b o t h

, o u r p r o v e d r e s e r

v e s w i l l d e c l i

n e a s r e s e r v e s a r e

p r o d u c e d

. O u r p l a n n e d e x

p l o r a t i o n a n d d e v e l o p m

e n t p r o j e c t s m a y n o t r e s u l t i n s i g n i f i c a n t a d d i t i o n a l r e s e r v e s

. W e m a y b e

u n a b l e t o d r i l l p r o d u c t i v e w e l l s a t l o w r e s e r

v e r e p l a c e m e n t c o s t s

.

O u r s t o c k p

r i c e m a y b e a d v e r s e l y i m p a c t e d b y o u r c h o i c e o f a c c o u n t i n g m e t h o d

W e u s e t h e “ s u c c e s s f

u l e f f o r t s ” m e t h o d f o r c a p i t a l i z i n g c o s t s o f c o m

p l e t e d o i l a n d g a s w e l l s

. U

n d e r t h e s u c c e s s f

u l e f f o r t s

m e t h o d

, o n l y t h e c o s t s a t t r

i b u t a b l e t o s u c c e s s f

u l e x p l o r a t o r y w e l l s a n d t h e c o s t s o f d e v e l o p m e n t w e l l s w i t h i n a p r o d u c i n g f i e l d

a r e r e f l e c t e d i n p r o p e r t y a n d e q u i p m e n t

. P r o d u c i n g a n d n o n

- p r o d u c i

n g p r o p e r t i e s a r e e v a l u a t e d p e r i o d i c a l l y a n d

, i f c o n d i

t i o n s

w a r r a n t

, a n i m p a i r m e n t a l l o w a n c e i s p r o v i d e d

. T h e i m p a i r m e n t a l l o w a n c e i s a o n e

- t i

m e c h a r g e t o e a r n i n g s w h i c h d o e s n o t

i m p a c t c a s h f l o w f r o m o p e r a t i n g a c t i v i t i e s

, b u t m a y r e s u l t i n a n e g a t i v e i m p r e s s i o n i n t h e i n v e s t m e n t c o m m u n i t y a n d l o w e r

s t o c k p r i c e s

.

O i l a n d g a s o p

e r a t i o n s a r e i n h e r e n t l y r i s k y

T h e n a t u r e o f t h e o i l a n d g a s b u s i n e s s i n v o l v e s a v a r i e t y o f r i s k s

, i n c l u d i n g t h e r i s k s o f o p e r a t i

n g h a z a r d s s u c h a s f

i r e s

,

e x p l o s i o n s

, c r a t e r

i n g

, b l o w

- o u t s

, a n d e n c o u n t e r

i n g f o r m a t i o n s w i t h a b n o r m a l p r e s s u r e s

. T h e o c c u r

r e n c e o f a n y o f t h e s e r

i s k s

c o u l d r e s u l t i n l o s s e s

. W e m

a i n t a i n i n s u r a n c e a g a i

n s t s o m e

, b u t n o t a l l

, o f t h e s e r

i s k s

. M a n a g e m

e n t b e l i e v e s t h a t t h e l e v e l o f

i n s u r a n c e a g a i

n s t t h e s e r i s k s i s r e a s o n a b l e a n d i s i

n a c c o r d a n c e w i

t h c u s t o m a r y i n d u s t r y p r a c t i c e s

. T h e o c c u r

r e n c e o f a

s i g n i f i c a n t e v e n t

, h o w e v e r

, t h a t i s n o t f u l l y i n s u r e d c o u l d h a v e a m

a t e r i a l a d v e r s e e f

f e c t o n o u r f i n a n c i a l p o s i t i o n a n d r e s u l

t s o f

o p e r a t i o n s

.

N e w g o v e r n m e n t r e g u l a

t i o n a n d e n v i r o n m e n t a l r i s k s c o u l d i n c r e a s e o u r c o s t s

T h e p r o d u c t i o n a n d s a l e o f o i l a n d g a s a r e s u b j e c t t o a v a r i e t y o f f e d e r a l

, s t a t e a n d l o c a l g o v e r

n m e n t r e g u l a t i o n s

. T h e s e

i n c l u d e :

• t h e p r e v e n t i o n o f w a s t e

• t h e d i s c h a r

g e o f m a t e r i a l s i n t o t h e e n v i r o n m e n t

• t h e c o n s e r

v a t i o n o f o i l a n d n a t u r a l g a s

, p o l l u t i o n

, p e r m i t s f o r d r i l l i n g o p e r a t i o n s

, d r

i l l i n g b o n d s

, r e p o r

t s c o n c e r n i n g

o p e r a t i o n s

• t h e s p a c i

n g o f w e l l s

• t h e u n i t i z a t i o n a n d p o o l i

n g o f p r o p e r

t i e s

M a n y j u r i s d i c t i o n s h a v e a t v a r

i o u s t i m e s i m p o s e d l i m i t a t i o n s o n t h e p r o d u c t i o n o f o i l a n d g a s b y r e s t r i c t i n g t h e r a t e o f f

l o w f o r

o i l a n d g a s w e l l s b e l o w t h e i

r a c t u a l c a p a c i

t y t o p r o d u c e

. B e c a u s e c u r

r e n t r e g u l a t i o n s c o v e r

i n g o u r o p e r a t i o n s a r e s u b

j e c t t o

c h a n g e a t a n y t i

m e

, a n d d e s p i t e o u r b e l i e f t h a t w e a r e i

n s u b s t a n t i a l c o m

p l i a n c e w i t h a p p l i c a b l e e n v i

r o n m e n t a l a n d o t h e r

g o v e r n m e n t l a w s a n d r e g u l a t i o n s

, w e m a y i n c u r s i g n i f i c a n t c o s t s f

o r c o m p l i a n c e i n t h e f u t u r e

.

1 51 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 1 9 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

O u r p r i c e s m a y b e i m p a c t e d a d v e r s e l y b y n e w t a x e s

T h e f e d e r a l

, s t a t e a n d l o c a l g o v e r

n m e n t s i n w h i c h w e o p e r a t e i

m p o s e t a x e s o n t h e o i l a n d g a s p r o d u c t s w e s e l l

. I n t h e p a s t

,

t h e r e h a s b e e n a s i g n i f

i c a n t a m o u n t o f d i s c u s s i o n b y l e g i s l a t o r s a n d p r e s i d e n t i a l a d m i n i s t r a t i o n s c o n c e r

n i n g a v a r i e t y o f

e n e r g y t a x p r o p o s a l s

. I n a d d i

t i o n

, m a n y s t a t e s h a v e r a i s e d s t a t e t a x e s o n e n e r g y s o u r c e s a n d a d d i

t i o n a l i n c r e a s e s m a y o c c u r

. W e c a n n o t p r e d i c t w

h e t h e r a n y o f t h e s e m

e a s u r e s w o u l d h a v e a n a d v e r s e i m p a c t o n o i l a n d n a t u r a l g a s p r

i c e s

.

O u r r e s e r v e s a n d f u t u r e n e t r e v

e n u e s m a y d i f f e r s i g n i f i c a n t l y f r o m o u r e s t i m a

t e s

T h i s F o r m 1 0

- K S B c o n t a i

n s e s t i m a t e s o f o u r r e s e r

v e s a n d f u t u r e n e t r e v e n u e s

. W e p r e p a r e d t h e s e e s t i m a t e s a n d t h e y w e r e t h e n

r e v i e w e d b y a n i

n d e p e n d e n t p e t r o l e u m e n g i

n e e r

. T h e e s t i

m a t e s o f r e s e r v e s a n d f u t u r e n e t r e v e n u e s a r e n o t e x

a c t a n d a r e b a s e d

o n m a n y v a r i a b l e a n d u n c e r

t a i n f a c t o r s ; t h e r e f

o r e

, t h e e s t i m a t e s m a y v a r y s u b s t a n t i a l l

y f r o m t h e a c t u a l a m

o u n t s d e p e n d i

n g

, i n

p a r t

, o n t h e a s s u m

p t i o n s m a d e a n d m a y b e s u b j e c t t o a d j u s t m e n t e i t h e r u p o r d o w

n i n t h e f u t u r e

. T h e a c t u a l a m

o u n t s o f

p r o d u c t i o n

, r e v e n u e s

, t a x

e s

, d e v e l o p m

e n t e x p e n d i t u r e s

, o p e r a t i

n g e x p e n s e s

, a n d q u a n t i

t i e s o f r e c o v e r a b l e o i l a n d g a s r e s e r v e s

t o b e e n c o u n t e r e d m

a y v a r y s u b s t a n t i a l l

y f r o m t h e e s t i m a t e d a m o u n t s

. I n a d d i

t i o n

, e s t i m a t e s o f r e s e r v e s a r e e x t r e m e l y s e n s i t i v e

t o t h e m a r k e t p r i c e s f o r o i l a n d g a s

.

T h e r e i s l i m

i t e d l i q u i d i t y i n o u r s h a r e s

T h e r e i s a l i m i t e d m a r k e t f o r o u r s h a r e s a n d a n i

n v e s t o r c a n n o t e x

p e c t t o l i q u i d a t e h i s i

n v e s t m e n t r e g a r d l e s s o f t h e n e c e s s i

t y o f

d o i n g s o

. T h e p r

i c e s o f o u r s h a r e s a r e h i g h l

y v o l a t i l e

. T h i s c o u l d h a v e a n a d v e r s e e f f e c t o n d e v e l o p i

n g a n d s u s t a i

n i n g t h e

m a r k e t f o r o u r s e c u r i t i e s

. I n a d d i t i o n

, t h e r e i s n o a s s u r a n c e t h a t a n i n v e s t o r w i l l b e i

n a p o s i t i o n t o b o r r o w f u n d s u s i n g o u r

s h a r e s a s c o l l a t e r a l

.

I T E M 3

. L E G A L P R O C E E D I N G S

W e a r e n o t a p a r

t y t o a n y p e n d i

n g l e g a l p r o c e e d i

n g ( n o r i s o u r p r o p e r

t y s u b j e c t o f a p e n d i

n g l e g a l p r o c e e d i

n g ) o t h e r t h a n

r o u t i n e l i t i g a t i o n i n c i d e n t a l t o o u r b u s i

n e s s t h a t m a y a r i s e f r o m t i m e t o t i m e

.

I T E M 4

. S U B M I S S I O N O F M A T T E

R S T O A V O T E O F S E C U R I T Y H O L D E R S

N o t a p p l i c a b l e

.

1 61 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 2 0 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

P A R T I I

I T E M 5

. M A R K E T F O R C O M M O

N E Q U I T Y A N D R

E L A T E D S T O C K H O L D E R M A T T E R S

M a r k e t I n f o r m a t i o n

. O u r C o m

m o n S t o c k i s t r a d e d i

n t h e o v e r

- t h e

- c o u n t e r m

a r k e t a n d l i s t e d o n t h e N a s d a q S m a l l C a p S t o c k

M a r k e t u n d e r t h e s y m

b o l “ D B L E ”

.

T h e r a n g e o f h i g h a n d l o w s a l e s p r i c e s f o r o u r C o m m o n S t o c k f o r e a c h q u a r

t e r l y p e r i o d f r o m J a n u a r y 1

, 2 0 0 2 t h r o u g h

D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4

, a s r e p o r

t e d b y N a s d a q

, i s a s f

o l l o w s :

C o m m o n S t o c k ( “ D B L E ” )

( $ / S h a r e )

Q u a r t e r E n d e d H i g h L o w

M a r c h 3 1

, 2 0 0 2 4

. 6 1 3

. 4 4

J u n e 3 0

, 2 0 0 2 5

. 1 0 4

. 0 5

S e p t e m b e r 3 0

, 2 0 0 2 4

. 0 5 2

. 7 8

D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 2 6

. 1 1 3

. 6 0

M a r c h 3 1

, 2 0 0 3 7

. 6 5 5

. 5 4

J u n e 3 0

, 2 0 0 3 7

. 9 5 6

. 0 4

S e p t e m b e r 3 0

, 2 0 0 3 1 2

. 2 0 7

. 4 0

D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 3 1 6

. 4 6 1 0

. 1 1

M a r c h 3 1

, 2 0 0 4 1 6

. 6 0 1 2

. 2 6

J u n e 3 0

, 2 0 0 4 1 5

. 4 5 1 2

. 2 0

S e p t e m b e r 3 0

, 2 0 0 4 1 8

. 3 6 1 3

. 6 0

D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4 2 0

. 4 3 1 4

. 4 8

O n M a r c h 1 6

, 2 0 0 5

, t h e c l o s i

n g s a l e s p r i c e f o r t h e C o m m o n S t o c k a s r e p o r

t e d b y N a s d a q w a s $ 2 1

. 7 8 p e r s h a r e

.

H o l d e r s O n M a r c h 1 6

, 2 0 0 5

, t h e n u m b e r o f h o l d e r s o f r e c o r d o f c o m m o n s t o c k w a s 1

, 5 3 6

.

D i v i d e n d s W e h a v e n o t p a i d a n y c a s h d i v i d e n d s s i n c e o u r i n c e p t i o n

. W e a n t i c i

p a t e t h a t a l l e a r

n i n g s w i l l b e r e t a i

n e d f o r t h e

d e v e l o p m e n t o f o u r b u s i

n e s s a n d t h a t n o c a s h d i

v i d e n d s w i l l b e p a i d o n o u r C o m m o n S t o c k i n t h e f o r e s e e a b l e f u t u r e

.

E q u i t y C o m p e n s a t i o n P l a n I n f o r m a t i o n

T h e f o l l o w i n g t a b l e p r o v i d e s i

n f o r m a t i o n a s o f D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 w i

t h r e s p e c t t o s h a r e s o f c o m

m o n s t o c k t h a t m

a y b e i s s u e d

u n d e r D o u b l e E

a g l e ’ s e x i s t i n g e q u i t y c o m p e n s a t i o n p l a n s

. W e h a v e f

o u r e q u i t y c o m p e n s a t i o n p l a n s

— t h e 1 9 9 6 S t o c k O p t i o n

P l a n

, t h e 2 0 0 0 S t o c k O p t i o n P l a n

, t h e 2 0 0 2 S t o c k O p t i o n P l a n a n d t h e 2 0 0 3 S t o c k O p t i o n a n d C o m p e n s a t i o n P l a n

.

1 71 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 2 1 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

( a ) ( b ) ( c )

N u m b e r o f N u m b e r o f s e c u

r i t i e s

s e c u r i t i e s t o b e W e i g

h t e d

- r e m a i n i n g a v a i l a b l e

i s s u e d u p o n a v e r a g e f o r f u t u r e i s s u a n c e

e x e r c i s e o f e x e r c i s e p r i c e u n d e r e q u i t y

o u t s t a n d i n g o f o u

t s t a n d i n g c o m p e n s a t i o n p l a n s

o p t i o n s

, o p t i o n s

, ( e x c l u d i n g s e c u r i t i e s

w a r r a n t s a n d w

a r r a n t s a n d r e f

l e c t e d i n c o l u

m n

P l a n c a t e g o r y r i g h t s r i g

h t s ( a )

E q u i t y C o m p e n s a t i o n p l a n s a p p r o v e d b y s e c u r i t y h o l d e r s 2 7 5

, 8 4 3 $ 1 4

. 3 2 3 9 5

, 3 7 1 ( 1 )

E q u i t y C o m p e n s a t i o n p l a n s n o t a p p r o v e d b y s e c u r i t y h o l d e r s 5

, 0 0 0 ( 2 ) 6

. 1 5

—

T o t a l 2 8 0

, 8 4 3 1 0

. 9 7 3 9 5

, 3 7 1

( 1 ) R e p r e s e n t s n o s h a r e s a v a i l a b l e f o r i s s u a n c e u n d e r t h e 1 9 9 6 S t o c k O p t i o n P l a n

, n o s h a r e s f o r i s s u a n c e u n d e r t h e 2 0 0 0 S t o c k

O p t i o n P l a n

, 1 2 5

, 3 7 1 s h a r e s a v a i l a b l e f o r i s s u a n c e u n d e r t h e 2 0 0 2 S t o c k O p t i o n P l a n a n d 2 7 0

, 0 0 0 s h a r e s a v a i l a b l e f o r i s s u a n c e

u n d e r t h e 2 0 0 3 S t o c k O p t i o n a n d C o m p e n s a t i o n P l a n

.

( 2 ) C e r t a i n o p t i o n s w e r e g r a n t e d t o d i

r e c t o r s a n d o f

f i c e r s o u t s i d e o f o u r p l a n s w

h i c h w e r e n o t a p p r o v e d b y s h a r e h o l d e r s

. T h e s e

o p t i o n s v e s t o v e r a t h r e e y e a r p e r i o d f r o m t h e g r a n t d a t e a n d e x

p i r e t h r e e t o f i v e y e a r s f r o m t h e g r a n t d a t e

.

R e c e n t S a l e s o f U n r e g i s t e r e d S e c u r i t i e s

N o n e

I T E M 6

. M A N A G E M E N T ’ S D I S C U S S I O N A N D A N A L Y S I S O R P L A N O F O P E R A T I O N S

F o r w a r d

- L o o k i n g S t a

t e m e n t s

T h i s F o r m 1 0

- K S B i n c l u d e s “ f o r w a r d

- l o o k i n g s t a t e m e n t s ” w i t h i n t h e m e a n i n g o f S e c t i o n 2 7 A o f t h e S e c u r i t i e s A c t O f 1 9 3 3

, a s

a m e n d e d ( t h e “ S e c u r

i t i e s A c t ” )

, a n d S e c t i o n 2 1 E o f t h e S e c u r i t i e s E x c h a n g e A c t O f 1 9 3 4

, a s a m

e n d e d ( t h e “ E

x c h a n g e A c t ” )

. A l l

s t a t e m e n t s o t h e r t h a n s t a t e m

e n t s o f h i s t o r

i c a l f a c t

, i n c l u d e d i n t h i s F o r m 1 0

- K S B a r e f

o r w a r d

- l o o k i n g s t a t e m e n t s

. T h e s e

f o r w a r d

- l o o k i n g s t a t e m e n t s i n c l u d e

, w i t h o u t l i m i t a t i o n

, s t a t e m

e n t s l o c a t e d u n d e r “ I T E

M S 1 A N D 2

. D E S C R

I P T I O N O F

B U S I N E S S A N D P R

O P E R T I E S

— B u s i

n e s s S t r a t e g y ”

, “

— P r

i n c i p a l A r e a s O f O i l A n d G

a s A c t i v i t y ”

, “

— Z e o l i

t e C l a i m s ”

, a n d

“

— R e s e r v e s ”

, “ I T E M 6

. M A N A G E M E N T ’ S D I S C U S S I O N A N D A N A L Y S I S O F F I N A N C I A L C O

N D I T I O N A N D R E S U L T S

O F O P E R A T I O N S

— F i n a n c i a l C o n d i

t i o n s

, L i q u i d i t y A n d C a p i

t a l R e s o u r c e s ”

, a n d N o t e s t o t h e F i

n a n c i a l S t a t e m

e n t s l o c a t e d

e l s e w h e r e h e r e i n r e g a r d i n g t h e C o m p a n y ’ s f i n a n c i a l p o s i t i o n a n d l i q u i d i

t y

, t h e a m o u n t o f a n d i

t s a b i l i t y t o m a k e d e b t s e r v i c e

p a y m e n t s

, i t s s t r a t e g i e s

, f

i n a n c i a l i n s t r u m e n t s

, a n d o t h e r m

a t t e r s

. I n a d d i

t i o n

, t h e w o r d s ‘ ‘ b e l i e v e

, ’ ’ ‘ ‘ m

a y

, ’ ’ ‘ ‘ c o u l d

, ’ ’ ‘ ‘ w i l l

, ’ ’

1 81 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 2 2 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

‘ ‘ w h e n

, ’ ’ ‘ ‘ e s t i m a t e

, ’ ’ ‘ ‘ c o n t i n u e

, ’ ’ ‘ ‘ a n t i c i

p a t e

, ’ ’ ‘ ‘ i n t e n d

, ’ ’ ‘ ‘ e x p e c t ’ ’ a n d s i

m i l a r e x p r e s s i o n s

, a s t h e y r e l a t e t o D o u b l e E a g l e

,

o u r b u s i n e s s o r o u r m

a n a g e m e n t

, a r e i n t e n d e d t o i d e n t i f

y f o r w a r d

- l o o k i n g s t a t e m e n t s

. A l t h o u g h t h e C o m

p a n y b e l i e v e s t h a t t h e

e x p e c t a t i o n s r e f

l e c t e d i n t h e s e f o r w a r d

- l o o k i n g s t a t e m e n t s a r e r e a s o n a b l e

, i

t c a n g i v e n o a s s u r a n c e t h a t t h e s e e x

p e c t a t i o n s w i l l

p r o v e t o b e c o r

r e c t

. I m p o r t a n t f a c t o r s t h a t c o u l d c a u s e a c t u a l r e s u l t s t o d i f f e r m a t e r i a l l y f r o m t h e C o m

p a n y ’ s e x p e c t a t i o n s a r e

d i s c l o s e d i n t h i s F o r m 1 0

- K S B

, i n c l u d i n g w i t h o u t l i m i t a t i o n i n t h e “

— R i s k F a c t o r s ” s e c t i o n b e l o w a n d i n c o n j u n c t i o n w i t h t h e

f o r w a r d

- l o o k i n g s t a t e m e n t s i n c l u d e d i n t h i s F o r m 1 0

- K S B

.

T h e C o m p a n y ’ s i n t e n t i o n s a n d e x

p e c t a t i o n s d e s c r

i b e d i n t h i s F o r m 1 0

- K S B w i

t h r e s p e c t t o p o s s i

b l e e x p l o r a t i o n a n d o t h e r

t e s t i n g a c t i v i t i e s c o n c e r n i n g p r o p e r t i e s i n w h i c h i t h o l d s i n t e r e s t s m a y b e d e e m e d t o b e f o r w a r d

- l o o k i n g s t a t e m e n t s

. T h e s e

s t a t e m e n t s a r e m a d e b a s e d o n m

a n a g e m e n t ’ s c u r r e n t a s s e s s m

e n t o f t h e e x p l o r a t o r y m e r i t s o f t h e p a r t i c u l a r p r o p e r

t y i n l i g h t o f

t h e g e o l o g i c a l i

n f o r m a t i o n a v a i l a b l e a t t h e t i

m e a n d b a s e d o n t h e C o m

p a n y ’ s r e l a t i

v e i n t e r e s t i n t h e p r o p e r

t y a n d i t s e s t i m a t e o f

i t s s h a r e o f t h e e x

p l o r a t i o n c o s t s

. S u b s e q u e n t l

y o b t a i n e d i n f o r m a t i o n c o n c e r

n i n g t h e m e r i t s o f a n y p r o p e r

t y a s w e l l a s c h a n g e s

i n e s t i m a t e d e x p l o r a t i o n c o s t s a n d o w

n e r s h i p i n t e r e s t s m a y r e s u l t i n r e v i s i o n s t o m

a n a g e m e n t ’ s e x p e c t a t i o n s a n d i

n t e n t i o n s

,

a n d t h u s t h e C o m

p a n y m a y d e l e t e o n e o r m

o r e o f t h e s e i

n t e n d e d e x p l o r a t i o n a c t i

v i t i e s

. F u r t h e r

, c i r c u m s t a n c e s b e y o n d t h e

C o m p a n y ’ s c o n t r o l m

a y c a u s e s u c h p r o s p e c t s t o b e e l i m i n a t e d f r o m f u r t h e r c o n s i d e r a t i o n a s e x

p l o r a t i o n p r o s p e c t s

.

A c t u a l r e s u l

t s c o u l d d i f f e r m a t e r i a l l y f r o m t h e s e f o r w a r d

- l o o k i n g s t a t e m e n t s a s a r e s u l

t o f

, a m o n g o t h e r t h i

n g s :

• f a i l u r e t o o b t a i n

, o r a d e c l i n e i n

, o i l o r g a s p r o d u c t i o n

, o r a d e c l i n e i n o i l o r g a s p r

i c e s

,

• i n c o r r e c t e s t i m a t e s o f r e q u i

r e d c a p i t a l e x p e n d i t u r e s

,

• i n c r e a s e s i n t h e c o s t o f d r

i l l i n g

, c o m p l e t i o n a n d g a s c o l l e c t i o n o r o t h e r c o s t s o f p r o d u c t i o n a n d o p e r a t i o n s

,

• a n i n a b i l i t y t o m e e t g r o w t h p r o j e c t i o n s

, a n d

• o t h e r r i s k f a c t o r s s e t f o r t h u n d e r ‘ ‘

— R

i s k F a c t o r s ’ ’ i

n t h i s a n n u a l r e p o r

t

.

O V E R V I E W

D o u b l e E a g l e P e t r o l e u m C o

. ( “ D o u b l e E

a g l e ” o r t h e “ C o m

p a n y ” ) i s a r a p i d l

y g r o w i n g i n d e p e n d e n t e n e r

g y c o m p a n y e n g a g e d i

n

t h e e x p l o r a t i o n

, d e v e l o p m

e n t

, a n d p r o d u c t i o n o f n a t u r a l g a s a n d c r u d e o i l i n t h e R o c k y M o u n t a i n B a s i n s o f t h e w e s t e r

n U n i t e d

S t a t e s

. T h e C o m

p a n y ’ s p r i n c i p a l p r o p e r t i e s a r e l o c a t e d i

n S o u t h w e s t e r

n W y o m i n g

. T h e C o m

p a n y a g g r e s s i

v e l y p u r s u e s

d e v e l o p m e n t p r i m a r i l y i n t h e c o n v e n t i o n a l d e e p g a s r e s e r v e s a n d p r o d u c t i o n f

r o m t h e P i n e d a l e A n t i c l i

n e a n d t h e s h a l l o w c o a l

b e d m e t h a n e r e s e r v e s a n d p r o d u c t i o n i

n t h e E a s t e r n W a s h a k i e B a s i n

.

T h e C o m p a n y s e e k s t o i

n c r e a s e i t s r e s e r v e s

, p r o d u c t i o n

, r e v e n u e s

, a n d c a s h f l o w b y f o c u s i n g o n : ( i ) n e w c o a l b e d m

e t h a n e

d e v e l o p m e n t a n d e n h a n c e m

e n t o f o u r f i e l d f a c i l i t i e s i n t h e E a s t e r n W a s h a k i e B a s i n

, ( i i ) c o n t i n u e d p a r t i c i p a t i o n i n t h e

d e v e l o p m e n t o f t h e M e s a F i e l d o n t h e P i n e d a l e A n t i c l i

n e

, ( i i i ) s e l e c t i v e p u r s u i t o f h i g h p o t e n t i a l e x

p l o r a t i o n p r o

j e c t s

, a n d

( i v ) s e l e c t e d a c q u i s i

t i o n o p p o r t u n i t i e s i n a r e a s w h e r e w e h a v e a c c u m

u l a t e d d e t a i l e d g e o l o g i c a l k

n o w l e d g e a n d d e v e l o p e d

s i g n i f i c a n t m a n a g e m e n t e x p e r t i s e

.

D u r i n g 2 0 0 4

, t h e C o m

p a n y a c h i e v e d i

m p r o v e d r e s u l

t s i n s e v e r a l f u n d a m e n t a l a n d s t r a t e g i c a r e a s :

• P r o d u c t i o n i

n c r e a s e d 8 7 % i

n 2 0 0 4

, f r o m 1

. 4 b c f e i n 2 0 0 3 t o 2

. 7 b c f

e d u r i n g 2 0 0 4

. T h e c o a l b e d m

e t h a n e p r o d u c t i o n a t

C o w C r e e k f i e l d a c c o u n t e d f

o r 7 8 % o f t h e i

n c r e a s e w h e r e t h e C o m

p a n y ’ s a v e r a g e d a i l

y p r o d u c t i o n i

n c r e a s e d 1 9 6 %

, f r o m 1

, 3 4 0 m c f p e r d a y i n 2 0 0 3 t o 3

, 9 6 8 m

c f p e r d a y i n 2 0 0 4

.

1 91 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 2 3 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

• O i l a n d g a s s a l e s i

n c r e a s e d 1 1 5 % i

n 2 0 0 4

, f r o m $ 6

. 1 m i l l i o n i n 2 0 0 3

, t o $ 1 3

. 1 m

i l l i o n i n 2 0 0 4

. P r o d u c t i o n i

n c r e a s e s

a c c o u n t e d f o r 7 5 % o f t h e i

n c r e a s e a n d i

n c r e a s e d p r i c e s a c c o u n t e d f

o r t h e r e m a i n i n g 2 5 % i n c r e a s e

.

• N e t i n c o m e a f t e r t a x e s i n c r e a s e d 3 1 5 % f

r o m $ 0

. 9 7 m i l l i o n f o r 2 0 0 3

, t o $ 4

. 0 3 m

i l l i o n i n 2 0 0 4

. N e t c a s h p r o v i d e d b y

o p e r a t i n g a c t i v i t i e s i n c r e a s e d 1 3 0 %

, f

r o m $ 3

. 2 4 m i l l i o n i n 2 0 0 3 t o $ 7

. 4 3 m

i l l i o n i n 2 0 0 4

.

• A f t e r a c c o u n t i n g f o r 2 0 0 4 p r o d u c t i o n o f 2

. 7 b c f

e

, t h e C o m p a n y ’ s p r o v e d r e s e r

v e s i n c r e a s e d 6 3 % a s y e a r e n d r e s e r v e s

i n c r e a s e f r o m 2 4

. 1 b c f e a t D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 3 t o 3 6

. 6 b c f

e a t D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4

. T h e C o m

p a n y r e p l a c e d o v e r 5 7 5 % o f i

t s

p r o d u c t i o n i

n 2 0 0 4 a t a f i n d i n g a n d d e v e l o p m

e n t c o s t o f $ 0

. 5 7 p e r M c f

e w i t h o u t a c q u i r i n g e x i s t i n g r e s e r v e s f r o m t h i r d

p a r t i e s

.

• T h e C o m

p a n y i n c u r r e d $ 8

. 4 m i l l i o n i n d e v e l o p m e n t c o s t s d u r

i n g t h e y e a r

. M a

j o r p r o j e c t s p e n d i n g i n c l u d e d $ 3

. 2 m i l l i o n

a t C o w C r e e k t o c o m p l e t e f i v e w e l l s d r i l l e d i n 2 0 0 3

, a n d e x

p a n d b o t h p o w e r g e n e r a t i o n a n d c o m p r e s s i o n f a c i l i t i e s

. T h e

C o m p a n y a l s o p a r

t i c i p a t e d i n n e w d e v e l o p m

e n t d r i l l i n g i n t h e M e s a F i e l d o f t h e P i

n e d a l e f o r $ 2

. 3 m i l l i o n a n d a d d i

t i o n a l

d r i l l i n g i n t h e E a s t e r n W a s h a k i e f o r $ 2

. 6 m i l l i o n

.

F A C T O R S A F

F E C T I N G F I N A N C I A L C O N D I T I O N A N D L I Q U I D I T Y

L i q u i d i t y a n d C a p i t a l R e s o u r c e s

D u r i n g 2 0 0 4

, w e i

m p r o v e d o u r l i q u i d i

t y b y i n c r e a s i n g o u r w o r k i n g c a p i t a l b y 1 5 3 %

, f

r o m $ 2 8 1

, 0 0 0 a t D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 3 t o

$ 7 1 0

, 0 0 0 a t D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

. O u r w o r

k i n g c a p i t a l d e c r e a s e d i

n t h e f o u r t h q u a r t e r o f 2 0 0 4 p r

i m a r i l y d u e t o s i g n i f

i c a n t

d e v e l o p m e n t a c t i v i t y d u r i n g t h e p e r i o d

. A s a r e s u l

t

, $ 3

. 0 5 m i l l i o n o f c a p i t a l a d d i t i o n s w e r e f i n a n c e d t h r o u g h a c c o u n t s p a y a b l e

a n d a c c r u e d l i a b i l i t i e s a t t h e e n d o f t h e y e a r

. C o n s e q u e n t l y

, o u r c u r r e n t l i a b i l i t i e s i n c r e a s e d 4 6 % o v e r o u r c u r

r e n t l i a b i l i t i e s a t

D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 3

. W e a n t i c i

p a t e t h a t c u r

r e n t c a s h r e s e r

v e s a n d f i r s t q u a r t e r 2 0 0 5 c a s h f

l o w w i l l b e a d e q u a t e t o s a t i s f

y t h e

C o m p a n y ’ s c u r r e n t o b l i g a t i o n s a t y e a r e n d

. T h e C o m p a n y h a s n o l o n g t e r

m d e b t a t D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

. W e e x

p e c t o u r c u r r e n t

c a s h r e s e r v e s

, f u t u r e o p e r a t i

n g c a s h f l o w

, a n d i f n e c e s s a r

y

, a v a i l a b i l i t y f r o m o u r l i n e o f c r e d i t w i l l p r o v i d e a d e q u a t e r e s o u r c e s

t o d e v e l o p o u r m

a j o r n a t u r a l g a s p r o

j e c t s i n t h e E a s t e r n W a s h a k i e B a s i n a n d t h e P i n e d a l e A n t i c l i

n e o f W y o m

i n g

.

N e t c a s h f l o w p r o v i d e d b y o p e r a t i

n g a c t i v i t i e s f o r 2 0 0 4 w a s $ 7

, 4 3 5

, 0 0 0

, r e p r e s e n t i n g a 1 3 0 % i n c r e a s e o v e r t h e $ 3

, 2 3 9

, 0 0 0 n e t

c a s h f l o w p r o v i d e d b y o p e r a t i

n g a c t i v i t i e s f o r t h e s a m e p e r i o d l a s t y e a r

. R

e v e n u e s i n c r e a s e d 1 1 6 % w

h i l e o p e r a t i n g e x p e n s e s

e x c l u d i n g n o n c a s h e x

p e n s e s o f d e p r e c i a t i o n

, d e p l e t i o n

, a m o r t i z a t i o n

, a n d i m p a i r m e n t i n c r e a s e d o n l

y 7 5 %

. D u r i n g 2 0 0 4

, t h e

C o m p a n y i n c u r r e d $ 8

. 4 0 m i l l i o n o n d e v e l o p m

e n t p r o j e c t s

, w h i c h i n c l u d e d $ 3

. 0 5 m

i l l i o n i n c u r r e n t l i a b i l i t i e s a t D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

. T h e C o m p a n y a l s o f u n d e d $ 2

. 5 6 m

i l l i o n o f p r o p e r

t y a d d i t i o n s f r o m t h e f o u r t h q u a r t e r o f 2 0 0 3 w

h i c h w e r e i n c l u d e d i n a c c o u n t s

p a y a b l e a t D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 3

. T h e 2 0 0 4 c a p i

t a l a d d i t i o n s w e r e f u n d e d t h r o u g h c a s h f

l o w f r o m o p e r a t i o n s

, e x

i s t i n g c a s h

r e s e r v e s a n d a n i n c r e a s e i n c u r r e n t l i a b i l i t i e s a t y e a r e n d

.

2 01 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 2 4 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

T h e C o m p a n y i n c u r r e d $ 3

. 1 7 m i l l i o n t o c o m p l e t e w e l l s

, s t i

m u l a t e p r o d u c t i o n

, a n d e x

p a n d o u r p o w e r g e n e r a t i o n a n d f i e l d

c o m p r e s s i o n f a c i l i t i e s a t C o w C

r e e k d u r i n g 2 0 0 4

. W e a l s o p a r

t i c i p a t e d i n t h e c o n t i n u e d d r i l l i n g o f n e w d e v e l o p m

e n t w e l l s

o p e r a t e d b y Q u e s t a r

/ W e x p r o i n t h e P i n e d a l e A n t i c l i

n e b o t h i n t h e M e s a B U

n i t a n d t h e M e s a C U

n i t w h e r e D o u b l e E

a g l e h a s a

“ c a r r i e d w o r k i n g i n t e r e s t

. ” C a p i

t a l e x p e n d i t u r e s i n t h e M e s a U

n i t s a g g r e g a t e d $ 2

. 2 6 m

i l l i o n

. A d d i t i o n a l l y

, w e e x p e n d e d $ 2

. 6 0

m i l l i o n t h r o u g h p a r

t i c i p a t i o n i n 2 4 n e w c o a l b e d m

e t h a n e w e l l s d r

i l l e d b y A n a d a r

k o a t D o t y M o u n t a i

n

, w h i c h i s s i x m i l e s

n o r t h e a s t o f o u r c u r

r e n t p r o d u c t i o n a t C o w C

r e e k

. T h e a d d i

t i o n a l f a c i l i t i e s a n d w e l l s e r

v i c i n g a t C o w C

r e e k i n c r e a s e d

p r o d u c t i o n i

n t h e f i r s t q u a r t e r o f 2 0 0 5

. O n M a r c h 1 7

, 2 0 0 5

, t h e C o w C r e e k F i e l d p r o d u c e d 6

. 6 M c f o f n a t u r a l g a s a n d s o l d 6

. 1

M c f n a t u r a l g a s

. N e w d e v e l o p m e n t d r i l l i n g i n t h e M e s a F i e l d o f t h e P i

n e d a l e A n t i c l i

n e d u r i n g t h e s e c o n d h a l f o f 2 0 0 4 i

n c r e a s e d

o u r n e t p r o d u c t i o n i

n t h a t f i e l d b y 5 0 % i

n t h e f o u r t h q u a r t e r o f 2 0 0 4 t o o v e r 2

. 2 M c f

e p e r d a y n e t t o t h e C o m

p a n y

. P r o d u c t i o n a t

D o t y M o u n t a i

n i s c u r r e n t l y n o t c o m m e r c i a l d u r i n g t h e d e w a t e r

i n g p h a s e

.

C a p i t a l R e q u i r e m e n t s

A s i n 2 0 0 4

, t h e C o m

p a n y p l a n s t o m

a n a g e i t s c a p i t a l b u d g e t w i

t h t h e o b j e c t i v e o f f u n d i n g c a p i t a l e x p e n d i t u r e s w i t h i n t e r n a l

c a s h f l o w

. T h e c a p i

t a l b u d g e t f o r 2 0 0 5 i s $ 8

. 9 m

i l l i o n

, w h i c h w e a r e a n t i c i

p a t i n g w i l l i n c r e a s e p r o d u c t i o n

. T h e p r o

j e c t e d

s p e n d i n g w i l l c o n t i

n u e t o f o c u s o n a d d i

t i o n a l d e v e l o p m

e n t d r i l l i n g i n t h e M e s a U

n i t s o n t h e P i n e d a l e A n t i c l i

n e

, f u r t h e r

d e v e l o p m e n t d r i l l i n g i n t h e E a s t e r n W a s h a k i e B a s i n

, a n d s e v e r a l e x

p l o r a t i o n p r o

j e c t s

, i n c l u d i n g t h e C h r i s t m a s M e a d o w s

p r o s p e c t i n n o r t h e a s t e r n U t a h

. I n t h e M e s a B P a r

t i c i p a t i n g A r e a o f t h e M e s a F i e l d

, t h e C o m p a n y p a r t i c i p a t e d i n t h e d r i l l i n g o f 6

n e w d e v e l o p m

e n t w e l l s d u r

i n g t h e t h i r d q u a r t e r o f 2 0 0 4

. T h e C o m

p a n y ’ s w o r k i n g i n t e r e s t i n e a c h o f t h e s e w e l l s i s

a p p r o x i m a t e l y 9 %

. T h e C o m

p a n y i n t e n d s t o s p e n d $ 1

. 5 t o $ 2

. 0 m

i l l i o n o n n e w d e v e l o p m

e n t d r i l l i n g a t M e s a i

n 2 0 0 5

. T h e

C o m p a n y a l s o i n t e n d s t o p a r

t i c i p a t e i n n e w d r i l l i n g a c t i v i t y i n c o a l b e d m

e t h a n e p r o j e c t s o p e r a t e d b y A n a d a r

k o i n E a s t e r n

W a s h a k i e

. A d d i t i o n a l l y

, t h e C o m p a n y h a s c o m

m i t t e d t o s p e n d a p p r o x

i m a t e l y $ 1

. 2 m i l l i o n o n n e w p o w e r g e n e r a t i o n e q u i p m e n t

a t C o w C r e e k a n d a p p r o x

i m a t e l y $ 7 0 0

, 0 0 0 t o d r

i l l a n e x p l o r a t o r y w e l l t o t e s t t h e C o w C

r e e k a n d D e e p C

r e e k s a n d s

. I f n o

c o m m e r c i a l g a s i s f

o u n d

, t h e w e l l w i l l b e u s e d a s a n i n j e c t i o n w e l l

. T h e p r

i m a r y e x p l o r a t o r y p r o j e c t s c h e d u l e d d u r

i n g 2 0 0 5 i s t h e

d r i l l i n g o f t h e C h r i s t m a s M e a d o w s p r o s p e c t i

n l a t e s u m m e r

. T h e C o m p a n y i s c u r r e n t l y r e v i e w i n g i t s s t r a t e g i c a l

t e r n a t i v e s w i t h

r e s p e c t t o t h e o p e r a t i o n a n d p a r t i c i p a t i o n i n t h e p r o j e c t

.

L i n e o f C r e d

i t

T h e C o m p a n y m a i n t a i n s a l i n e o f c r e d i t w i t h i t s b a n k i n g a f f i l i a t e s e c u r e d b y i

t s o i l a n d g a s p r o p e r

t i e s

. C u r r e n t l y t h e C o m p a n y

h a s $ 9 m i l l i o n o f a v a i l a b i l i

t y o n t h e l i n e w h i c h m a y b e a d j u s t e d a n n u a l l

y f o r c h a n g e s i n r e s e r v e s a n d p r o d u c t i o n p r

i c i n g

. I n t e r e s t o n f u t u r e b o r r o w i n g s a g a i n s t t h e l i n e w o u l d b e a s s e s s e d a t t h e B a n k ’ s p r i m e r a t e

. T h e l i n e h a s b e e n i

n a c t i v e s i n c e t h e

l a s t q u a r t e r o f 2 0 0 3

.

R E S U L T S O F O P E

R A T I O N S

Y e a r E n d e d D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4 C o m

p a r e d w i t h t h e Y e a r E n d e d D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 3

O i l a n d g a s s a l e s v o l

u m e a n d p r i c e c o m p a r i s o n s f o r t h e i n d i c a t e d p e r

i o d s a r e s e t f

o r t h b e l o w

.

2 11 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 2 5 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

Y e a r E n d e d Y e a r E n d e d P e r c e n t P e r c e n t

D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4 D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 3 C h a n g e C h a n g e

P r o d u c t V o l u m e P r i c e V

o l u m e P r i c e V

o l u m e P r i c e

G a s 2

, 5 5 9

, 5 5 7 $ 4

. 8 5 1

, 3 2 0

, 8 5 0 $ 4

. 2 3 + 9 4 % + 1 5 %

O i l ( b b l s ) 1 6

, 8 4 6 $ 3 7

. 5 9 1 7

, 3 4 4 $ 2 8

. 3 7

- 3 % + 3 3 %

M c f e 2

, 6 6 0

, 8 7 1 $ 4

. 9 0 1

, 4 2 4

, 9 1 4 $ 4

. 2 6 + 8 7 % + 1 8 %

O i l a n d g a s s a l e s i

n c r e a s e d 1 1 5 % i

n 2 0 0 4

, c o m p a r e d w i t h 2 0 0 3

, t o $ 1 3

, 0 5 8

, 0 0 0 f

r o m $ 6

, 0 8 1

, 0 0 0

. T h e i

n c r e a s e i s d u e p r

i m a r i l y t o a

8 7 % i n c r e a s e i n g a s p r o d u c t i o n

, m

o s t o f w h i c h o c c u r r e d a t C o w C

r e e k

, o u r c o a l b e d m

e t h a n e d e v e l o p m

e n t p r o j e c t i n t h e

E a s t e r n W a s h a k i e B a s i n i n S o u t h C e n t r a l W y o m

i n g

. T h e C o m

p a n y ’ s t o t a l a v e r a g e d a i l

y p r o d u c t i o n i

n c r e a s e d t o 7

, 2 9 0 m

c f e i n

2 0 0 4 c o m p a r e d w i t h a v e r a g e d a i l

y p r o d u c t i o n o f 3

, 9 0 4 m

c f e d u r i n g 2 0 0 3

. G a s p r i c e s c o n t i n u e d t o e s c a l a t e d u r

i n g t h e y e a r a n d

a v e r a g e d $ 5

. 1 0 p e r m

c f d u r i n g t h e f o u r t h q u a r t e r o f 2 0 0 4

. T h e i

n c r e a s e d r e v e n u e s a s s o c i a t e d w i t h h i g h e r l e v e l s o f p r o d u c t i o n

a l s o b r o u g h t a b o u t a c o r

r e s p o n d i n g i n c r e a s e i n t o t a l o p e r a t i

n g c o s t s a n d d e p l e t i o n e x

p e n s e

. H o w e v e r

, t h e g r o s s m

a r g i n p e r

m c f e r e m a i n s a t e c o n o m

i c a l l y f a v o r a b l e l e v e l s

, i

n c r e a s i n g i n 2 0 0 4 b y $

. 3 8 p e r m

c f e

, a 2 0 % i n c r e a s e o v e r t h e g r o s s m

a r g i n p e r

m c f e i n 2 0 0 3

.

P e r M c f e

2 0 0 4 2 0 0 3

A v e r a g e R e v e n u e 4

. 9 1 4

. 2 7

P r o d u c t i o n & A d V

a l o r e m 1

. 4 6 1

. 2 3

D e p l e t i o n 1

. 1 4 1

. 1 1

T o t a l O p e r a t i

n g C o s t s 2

. 6 0 2

. 3 4

G r o s s M a r g i n 2

. 3 1 1

. 9 3

C a s h f l o w p e r m c f e

, d e f i n e d a s g r o s s m

a r g i n p l u s d e p l e t i o n

, i

n c r e a s e d b y $

. 4 0 p e r m

c f e

, o r 1 3 %

, f r o m $ 3

. 0 4 p e r m

c f e i n 2 0 0 3 t o

$ 3

. 4 5 p e r m c f e i n 2 0 0 4

.

F u t u r e G a s S a l e s C o n t r a c t s

T h e C o m p a n y c u r r e n t l y d o e s n o t e n t e r i

n t o h e d g i n g a g r e e m e n t s a s a m e a n s o f r e d u c i

n g t h e i m p a c t o f p r i c e v o l a t i l i t y

. H o w e v e r

,

w e h a v e e n t e r e d i

n t o f i x e d d e l i v e r y c o n t r a c t s f

o r a p p r o x i m a t e l y 4 5 % o f o u r c u r

r e n t d a i l y p r o d u c t i o n a t D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

. A s o f

J a n u a r y 1

, 2 0 0 5

, t h e C o m

p a n y h a s t h e f

o l l o w i n g o p e n s a l e s d e l i

v e r y c o n t r a c t s a s s o c i a t e d w i

t h f u t u r e p r o d u c t i o n : ( V

o l u m e a n d

D a i l y P r o d u c t i o n a r e e x

p r e s s e d i n m c f s )

2 21 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 2 6 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

A v e r a g e

D a i l y P r i c e

P r o p e r t y V o l u m e P r o d

u c t i o n T e r m ( $ / m c f )

C o w C r e e k 1 2 0

, 0 0 0 1

, 0 0 0 1 / 0 5

- 4 / 0 5 5

. 3 1

6 6 9

, 0 0 0 1

, 0 0 0 1 / 0 5

- 1 0 / 0 6 5

. 5 0

1 8 2

, 5 0 0 5 0 0 2 / 0 5

- 1 / 0 6 5

. 3 0

7 3 0

, 0 0 0 1

, 0 0 0 4

/ 0 5

- 3 / 0 7 6

. 0 0

T o t a l C o w C

r e e k 1

, 7 0 1

, 5 0 0

M e s a 3 0 4

, 0 0 0 1

, 0 0 0 1 / 0 5

- 1 0 / 0 5 5

. 8 0

1 8 2

, 5 0 0 5 0 0 2 / 0 5

- 1 / 0 6 5

. 3 0

T o t a l M e s a 4 8 6

, 5 0 0

T o t a l C o m p a n y 2

, 1 8 8

, 0 0 0

T h e f o r w a r d g a s s a l e s d e l i

v e r y c o n t r a c t s w i l l g e n e r a t e a w e i g h t e d a v e r a g e p r i c e o f $ 5

. 6 8 p e r m

c f f o r 2

. 2 b c f o f c o n t r a c t e d g a s

s o l d o v e r t h e n e x

t 2 7 m o n t h s b e g i n n i n g i n t h e f i r s t q u a r t e r o f 2 0 0 5

.

M e s a C C a r r i e d W o r k i n g I

n t e r e s t

T h e C o m p a n y ’ s “ c a r r i e d w o r k i n g i n t e r e s t ” i n P a r t i c i p a t i n g A r e a “ C ” i

n t h e M e s a U

n i t o f t h e P i n e d a l e A n t i c l i

n e w a s d e t e r

m i n e d

b y t h e o p e r a t o r

, W e x

p r o C o m p a n y

, t o h a v e p a i d o u t i

n A p r i l 2 0 0 4

. S i n c e t h e p a y o u t

, w e h a v e r e c o g n i z e d m o n t h l y p r o d u c t i o n

f r o m t h e p a r t i c i p a t i n g a r e a o f a p p r o x

i m a t e l y 3 0

, 0 0 0 m c f p e r m o n t h r e s u l t i n g i n i n c r e m e n t a l r e v e n u e s o f $ 1

. 4 m

i l l i o n i n 2 0 0 4

. U n d e r t h e t e r m s o f t h e P a r t i c i p a t i n g A r e a a g r e e m

e n t

, p r o d u c t i o n r e v e n u e e a r

n e d b y t h e C o m

p a n y c o u l d b e t e m

p o r a r i l y

i n t e r r u p t e d a s n e w d r

i l l i n g c o s t s a r e i

n c u r r e d a n d t h e p r o p e r

t y r e v e r t s t o a “ p r e p a y o u t ” s t a t u s

. N e w d r i l l i n g w a s u n d e r

t a k e n b y

t h e o p e r a t o r d u r

i n g 2 0 0 4

. H o w e v e r

, p r o d u c t i o n r e v e n u e s f r o m t h e u n i t o f f s e t t h e c a p i t a l c o s t s i n c u r r e d a n d d i d n o t s i g n i f

i c a n t l y

e f f e c t o u r m o n t h l y c a s h f l o w f o r o u r i n t e r e s t i n t h e p a r t i c i p a t i n g a r e a

.

O t h e r E x p e n s e s

G e n e r a l a n d a d m

i n i s t r a t i v e e x p e n s e s i n c r e a s e d 2 7 % t o $ 1

, 5 8 1

, 0 0 0 i

n 2 0 0 4 c o m p a r e d t o $ 1

, 2 5 0

, 0 0 0 i

n 2 0 0 3

. T h e C o m

p a n y

i n c u r r e d a d d i t i o n a l c o s t s i

n 2 0 0 4

, i n p a r t b e c a u s e o f m

a i n t a i n i n g a D e n v e r o f

f i c e f o r a f u l l y e a r i n 2 0 0 4

, c o m p a r e d t o e i g h t

m o n t h s i n 2 0 0 3

. I n a d d i

t i o n

, t h e C o m

p a n y r e l o c a t e d i

t s D e n v e r a r e a o f

f i c e t o t h e b u s i

n e s s d i s t r i c t i n d o w n t o w n D e n v e r a n d

i n c r e a s e d i t s o f f i c e s p a c e b y 7 0 %

. T h e i

n c r e a s e i n g e n e r a l a n d a d m

i n i s t r a t i v e e x p e n s e i s a l s o a t t r

i b u t a b l e t o a d d i

t i o n a l

e m p l o y e e s h i r e d i n D e n v e r t o a c c o m

m o d a t e c o r p o r a t e g r o w t h

. O v e r a l l

, g e n e r a l a n d a d m

i n i s t r a t i v e e x p e n s e p e r m c f e d e c r e a s e d

i n 2 0 0 4 c o m p a r e d t o 2 0 0 3 b y 2 7 %

, f

r o m $

. 8 8 p e r m

c f e i n 2 0 0 3 t o $

. 5 9 p e r m

c f e i n 2 0 0 4

.

T h e C o m p a n y i m p a i r e d t h e v a l u e o f i t s i n t e r e s t i n a n o n

- p r o d u c i

n g p r o p e r t y

, C a v e G u l c h

, b y $ 1 5 5

, 0 0 0 d u r

i n g 2 0 0 4

, a s n o

p r o g r e s s w a s m

a d e t o d e v e l o p t h e p r o p e r

t y b y t h e o p e r a t o r

. T h e C o m

p a n y h a d p r e v i o u s l

y i m p a i r e d i t s c o s t i n t h e p r o p e r

t y b y

$ 1 4 2

, 0 0 0 a t D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 3

. T h e p r o p e r

t y i s n o w f u l l y i m p a i r e d

.

2 31 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 2 7 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

I n c o m e T a x e s

D u r i n g t h e s e c o n d h a l f o f 2 0 0 4

, t h e C o m p a n y r e c o r d e d i

n c o m e t a x e x p e n s e o f $ 4 5 0

, 0 0 0

.

T h e i n c o m e t a x e x p e n s e h a s b e e n r e c o g n i

z e d b e c a u s e t h e C o m

p a n y h a s f u l l y o f f s e t i t s n e t d e f e r r e d t a x a s s e t o f $ 1

, 0 4 8

, 0 0 0 a s o f

D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 3

. T h i s d e f

e r r e d t a x e s t i m a t e i s a t t r i b u t e d t o s u s t a i

n e d o p e r a t i n g p r o f i t s w h i c h o f f s e t s t h e p r e v i o u s l

y

e s t a b l i s h e d v a l

u a t i o n a l l o w a n c e

. A l

t h o u g h t h e C o m

p a n y e x p e c t s t o c o n t i

n u e t o g e n e r a t e l o s s e s f

o r t a x p u r p o s e s

, t h e

C o m p a n y ’ s s u s t a i

n e d n e t o p e r a t i

n g i n c o m e h a s r e s u l t e d i n a d e f e r r e d t a x p o s i t i o n a s r e q u i

r e d u n d e r g e n e r a l l

y a c c e p t e d

a c c o u n t i n g p r i n c i p l e s

. I f t h e C o m

p a n y c o n t i n u e s t o g e n e r a t e o p e r a t i

n g i n c o m e

, a s e x p e c t e d

, i t w i l l b e r e q u i

r e d t o r e c o g n i

z e

d e f e r r e d t a x e x p e n s e a t a n e f

f e c t i v e r a t e o f a p p r o x

i m a t e l y 3 4 % t h r o u g h o u t t h e y e a r

.

N e t I n c o m e

T h e i n c r e a s e d g a s p r o d u c t i o n

, h i g h e r g a s p r i c e s

, a n d t h e r e l a t e d i

n c r e a s e d g r o s s m

a r g i n p e r m c f e g e n e r a t e d a 3 1 5 % i

n c r e a s e i n

n e t i n c o m e a f t e r p r o v i s i o n f

o r t a x e s d u r i n g 2 0 0 4 c o m

p a r e d t o 2 0 0 3

. N e t i

n c o m e e s c a l a t e d t o $ 4

. 0 3 m

i l l i o n

, o r $

. 4 7 p e r d i l

u t e d

s h a r e i n 2 0 0 4 f r o m $

. 9 7 m i l l i o n

, o r $

. 1 4 p e r d i l

u t e d s h a r e i n 2 0 0 3

. S i m i l a r l y

, n e t c a s h f

l o w f r o m o p e r a t i n g a c t i v i t i e s

, i n c r e a s e d

1 3 0 % w h e n c o m p a r i n g n e t c a s h f

l o w f r o m o p e r a t i n g a c t i v i t i e s o f $ 7

. 4 3 m

i l l i o n i n 2 0 0 4 t o $ 3

. 2 4 m

i l l i o n d u r i n g 2 0 0 3

.

C r i t i c a l A c c o u n t i n g P o l i c i e s a n d E

s t i m a t e s

T h e C o m p a n y ’ s d i s c u s s i o n a n d a n a l

y s i s o f i t s f i n a n c i a l c o n d i

t i o n a n d r e s u l

t s o f o p e r a t i o n s a r e b a s e d o n f

i n a n c i a l s t a t e m

e n t s

p r e p a r e d i n a c c o r d a n c e w i

t h a c c o u n t i n g p r i n c i p l e s g e n e r a l l

y a c c e p t e d i n t h e U n i t e d S t a t e s

. T h e p r e p a r a t i o n o f i t s f i n a n c i a l

s t a t e m e n t s r e q u i r e s t h e C o m p a n y t o m a k e e s t i m a t e s a n d j u d g m

e n t s t h a t a f f e c t t h e r e p o r

t e d a m o u n t s o f a s s e t s

, l i a b i l i

t i e s

,

r e v e n u e s a n d e x

p e n s e s

.

T h e C o m p a n y r e c o g n i

z e s o i l a n d g a s r e v e n u e s f

o r o n l y i t s o w n e r s h i p p e r c e n t a g e o f t o t a l p r o d u c t i o n i n t h e p e r i o d d e l i v e r e d

u n d e r t h e e n t i

t l e m e n t m e t h o d

.

R e c l a s s i f i c a t i o n

C e r t a i n r e c l a s s i f i c a t i o n s h a v e b e e n m

a d e t o t h e 2 0 0 3 f

i n a n c i a l s t a t e m

e n t s t o c o n f o r m t o t h e 2 0 0 4 p r e s e n t a t i o n

. S u c h

r e c l a s s i f i c a t i o n s h a d n o e f

f e c t o n n e t i n c o m e

.

W e b e l i e v e t h e f

o l l o w i n g c r i t i c a l a c c o u n t i

n g p o l i c i e s a f

f e c t o u r m o r e s i g n i f i c a n t j u d g m e n t s a n d e s t i

m a t e s u s e d i n t h e

p r e p a r a t i o n o f o u r f

i n a n c i a l s t a t e m

e n t s

.

R e s e r v e E s t i m a t e s

O u r e s t i m a t e s o f o i l a n d n a t u r a l g a s r e s e r v e s

, b y n e c e s s i

t y

, a r e p r o j e c t i o n s b a s e d o n g e o l o g i c a l a n d e n g i n e e r i n g d a t a

, a n d t h e r e

a r e u n c e r t a i n t i e s i n h e r e n t i n t h e i n t e r p r e t a t i o n o f s u c h d a t a a s w e l l a s t h e p r o j e c t i o n o f f u t u r e r a t e s o f p r o d u c t i o n a n d t h e t i m i n g

o f d e v e l o p m

e n t e x p e n d i t u r e s

. R e s e r v e e n g i n e e r i n g i s a s u b j e c t i v e p r o c e s s o f e s t i

m a t i n g u n d e r g r o u n d a c c u m

u l a t i o n s o f o i l a n d

n a t u r a l g a s t h a t a r e d i f

f i c u l t t o m e a s u r e

. T h e a c c u r a c y o f a n y r e s e r v e e s t i m a t e i s a f u n c t i o n o f t h e q u a l i

t y o f a v a i l a b l e d a t a

,

e n g i n e e r i n g a n d g e o l o g i c a l i

n t e r p r e t a t i o n a n d j u d g m

e n t

. E s t i m a t e s o f e c o n o m

i c a l l y r e c o v e r a b l e o i l a n d n a t u r a l g a s r e s e r v e s a n d

f u t u r e n e t c a s h f

l o w s n e c e s s a r

i l y d e p e n d u p o n a n u m

b e r o f v a r i a b l e f a c t o r s a n d a s s u m

p t i o n s

, s u c h a s h i s t o r

i c a l p r o d u c t i o n

f r o m t h e a r e a c o m

p a r e d w i t h p r o d u c t i o n f

r o m o t h e r p r o d u c i

n g a r e a s

, t h e a s s u m

e d e f f e c t s o f r e g u l a t i o n s b y g o v e r

n m e n t a l

a g e n c i e s a n d a s s u m

p t i o n s g o v e r

n i n g f u t u r e o i l a n d n a t u r a l g a s p r

i c e s

, f u t u r e o p e r a t i

n g c o s t s

, s e v e r a n c e a n d e x

c i s e t a x e s

, d e v e l o p m e n t c o s t s a n d w o r

k o v e r a n d r e m

e d i a l c o s t s

, a l l o f w

h i c h m a y i n f a c t v a r y c o n s i d e r a b l

y f r o m a c t u a l r e s u l

t s

. F o r t h e s e

r e a s o n s

, e s t i

m a t e s o f t h e e c o n o m

i c a l l y r e c o v e r a b l e q u a n t i

t i e s o f o i l a n d n a t u r a l g a s a t t r

i b u t a b l e t o a n y p a r

t i c u l a r g r o u p o f

p r o p e r t i e s

, c l a s s i f i c a t i o n s o f s u c h r e s e r

v e s b a s e d o n r

i s k o f r e c o v e r

y

, a n d e s t i m a t e s o f t h e f u t u r e n e t c a s h f

l o w s e x p e c t e d t h e r e

f r o m m a y v a r y s u b s t a n t i a l l

y

. A n y s i g n i f

i c a n t v a r i a n c e i n t h e a s s u m p t i o n s c o u l d m

a t e r i a l l y a f f e c t t h e e s t i m a t e d q u a n t i t y a n d

v a l u e o f t h e r e s e r

v e s

, w h i c h c o u l d a f

f e c t t h e c a r r y i n g v a l u e o f o u r o i l a n d g a s p r o p e r

t i e s a n d / o r t h e r a t e o f d e p l e t i o n o f t h e o i l

a n d g a s p r o p e r

t i e s

.

2 41 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 2 8 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

A c t u a l p r o d u c t i o n

, r e v e n u e s a n d e x p e n d i t u r e s w i t h r e s p e c t t o o u r r e s e r

v e s w i l l l i k e l y v a r y f r o m e s t i m a t e s

, a n d s u c h v a r

i a n c e s

m a y b e m a t e r i a l

.

M a n y f a c t o r s w i l l a f

f e c t a c t u a l n e t c a s h f

l o w s

, i n c l u d i n g

• t h e a m o u n t a n d t i m i n g o f a c t u a l p r o d u c t i o n

• s u p p l y a n d d e m a n d f o r n a t u r a l g a s

• c u r t a i l m e n t s o r i n c r e a s e s i n c o n s u m p t i o n b y n a t u r a l g a s p u r c h a s e r s

• c h a n g e s i

n g o v e r n m e n t a l r e g u l a t i o n s o r t a x

a t i o n

P r o p e r t y , E q u i p m e n t a n d D e p

r e c i a t i o n

W e f o l l o w t h e s u c c e s s f

u l e f f o r t s m e t h o d o f a c c o u n t i

n g f o r o i l a n d g a s p r o p e r

t i e s

. U n d e r t h i s m e t h o d

, a l l c o s t s i

n c u r r e d i n

c o n n e c t i o n w i

t h t h e e x p l o r a t i o n f o r a n d d e v e l o p m

e n t o f o i l a n d g a s r e s e r

v e s a r e c a p i t a l i z e d

. U n d e r t h i s m e t h o d

, l e a s e h o l d c o s t s

a r e c a p i t a l i z e d a s i n c u r r e d

. C o s t s o f p r o d u c t i

v e w e l l s

, u n s u c c e s s f

u l d e v e l o p m

e n t a l w e l l s a n d t h e r e l a t e d c o s t s o f p r o d u c t i v e

l e a s e s a r e c a p i

t a l i z e d a n d a m o r t i z e d o n a u n i t

- o f

- p r o d u c t i o n b a s i s t h r o u g h d e p l e t i o n

, d e p r e c i a t i o n

, a n d a m o r t i z a t i o n o v e r t h e

l i f e o f t h e a s s o c i a t e d o i l a n d g a s r e s e r v e s E x p l o r a t o r y e x p e n s e s

, i n c l u d i n g g e o l o g i c a l a n d g e o p h y s i c a l e x p e n s e s

, a n d d e l a y

r e n t a l s a r e c h a r

g e d t o e x p e n s e a s i n c u r r e d

. E x p l o r a t o r y d r i l l i n g c o s t s a r e c a p i

t a l i z e d b u t c h a n g e d t o e x

p e n s e i f t h e w e l l i s

d e t e r m i n e d t o b e u n s u c c e s s f

u l

.

O i l a n d g a s p r o p e r

t y c o s t s a r e p e r

i o d i c a l l y e v a l u a t e d f o r p o s s i b l e i m p a i r m e n t

. I m p a i r m e n t s a r e r e c o g n i

z e d w h e n m a n a g e m e n t

d e t e r m i n e s t h a t a p r o p e r

t y ’ s n e t b o o k v a l

u e c a n n o t b e r e a l i

z e d b a s e d u p o n c u r

r e n t e s t i m a t e s o f e x p e c t e d f u t u r e c a s h f l o w s

. D e p l e t i o n

, d e p r e c i a t i o n

, a n d a m o r t i z a t i o n o f o i l a n d g a s p r o p e r

t i e s a n d t h e p e r

i o d i c a s s e s s m

e n t f o r i m p a i r m e n t a r e b a s e d o n

u n d e r l y i n g o i l a n d g a s r e s e r

v e e s t i m a t e s a n d f u t u r e c a s h f l o w s u s i n g c u r r e n t o i l a n d g a s p r

i c e s c o m b i n e d w i t h o p e r a t i n g a n d

d e v e l o p m e n t c o s t s

. C o s t s a s s o c i a t e d w i

t h p r o d u c t i o n a n d g e n e r a l c o r

p o r a t e a c t i v i t i e s a r e e x p e n s e d i n t h e p e r i o d i n c u r r e d

.

N e w A c c o u n t i n g P r o n o u n c e m e n t s

T h e C o m p a n y i n t e n d s t o a d o p t S F A S 1 2 3 R i s s u e d b y t h e F A S B i n D e c e m b e r 2 0 0 4

. T h e e f

f e c t i v e d a t e o f S F A S 1 2 3 R f

o r p u b l i c

c o m p a n i e s i s f o r i n t e r i m o r a n n u a l p e r

i o d s b e g i n n i n g a f t e r J u n e 1 5

, 2 0 0 5

. T h e p r o n o u n c e m e n t a d d r e s s e s t h e a c c o u n t i

n g f o r

t r a n s a c t i o n s i

n w h i c h a n e n t i t y e x c h a n g e s i t s e q u i t y i n s t r u m e n t s f o r g o o d s o r s e r

v i c e s

.

2 51 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 2 9 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

D O U B L E E A G L E P E T R O L E U M C O

.

I T E M 7

. F I N A N C I A L S T A T E

M E N T S A N D A D D I T I O

N A L I N F O R M A T I O N

I n d e x

P a g e

N u m b e r s

( 1 ) R e p o r t o f R e g i s t e r e d I n d e p e n d e n t P u b l i c A c c o u n t i n g F i r m F

- 2

F i n a n c i a l S t a t e m

e n t s :

B a l a n c e S h e e t s a s o f D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3 F

- 3

S t a t e m e n t s o f O p e r a t i o n s f

o r t h e y e a r s e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3 F

- 4

S t a t e m e n t s o f C h a n g e s i n S t o c k h o l d e r s ’ E q u i t y f o r t h e y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3 F

- 5

S t a t e m e n t s o f C a s h F l o w s f

o r t h e y e a r s e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3 F

- 6

N o t e s t o F i n a n c i a l S t a t e m

e n t s F

- 7

- F

- 1 6

( 2 ) S u p p l e m e n t a l O i l a n d G

a s I n f o r m a t i o n ( U n a u d i t e d ) F

- 1 7

- F

- 1 9

F

- 11 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 3 0 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

R E P O R T O F I N D E P E N D E N T R E G I S T E R E D P U B L I C A C C O U N T I N G F I R M

T h e S h a r e h o l d e r s a n d B o a r d o f D i r e c t o r s

D o u b l e E a g l e P e t r o l e u m C o

. C a s p e r

, W y o m

i n g

W e h a v e a u d i

t e d t h e a c c o m

p a n y i n g b a l a n c e s h e e t s o f D o u b l e E a g l e P e t r o l e u m C o

. a s o f D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3

, a n d t h e

r e l a t e d s t a t e m

e n t s o f o p e r a t i o n s

, s t o c k

h o l d e r s ’ e q u i

t y

, a n d c a s h f

l o w s f o r t h e y e a r s e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 3

. T h e s e f

i n a n c i a l s t a t e m

e n t s a r e t h e r e s p o n s i

b i l i t y o f t h e C o m

p a n y ’ s m a n a g e m e n t

. O u r r e s p o n s i

b i l i t y i s t o e x p r e s s a n

o p i n i o n o n t h e s e f

i n a n c i a l s t a t e m

e n t s b a s e d o n o u r a u d i

t s

.

W e c o n d u c t e d o u r a u d i

t s i n a c c o r d a n c e w i

t h a u d i t i n g s t a n d a r d s o f t h e P u b l i c C o m p a n y A c c o u n t i

n g O v e r s i g h t B o a r d ( U

n i t e d

S t a t e s )

. T h o s e s t a n d a r d s r e q u i

r e t h a t w e p l a n a n d p e r f

o r m t h e a u d i t t o o b t a i n r e a s o n a b l e a s s u r a n c e a b o u t w h e t h e r t h e f i n a n c i a l

s t a t e m e n t s a r e f r e e o f m a t e r i a l m i s s t a t e m e n t

. T h e C o m

p a n y i s n o t r e q u i

r e d t o h a v e

, n o r w e r e w e e n g a g e d t o p e r f o r m

, a n a u d i t o f

i t s i n t e r n a l c o n t r o l o v e r f

i n a n c i a l r e p o r

t i n g

. O u r a u d i

t i n c l u d e d c o n s i d e r a t i o n o f i

n t e r n a l c o n t r o l o v e r f

i n a n c i a l r e p o r

t i n g a s a

b a s i s f o r d e s i g n i n g a u d i t p r o c e d u r e s t h a t a r e a p p r o p r

i a t e i n t h e c i r c u m s t a n c e s

, b u t n o t f

o r t h e p u r p o s e o f e x p r e s s i n g a n

o p i n i o n o n t h e e f

f e c t i v e n e s s o f t h e C o m

p a n y ’ s i n t e r n a l c o n t r o l o v e r f

i n a n c i a l r e p o r

t i n g

. A c c o r d i n g l y

, w e e x p r e s s n o s u c h

o p i n i o n

. A n a u d i

t i n c l u d e s e x a m i n i n g

, o n a t e s t b a s i s

, e v i d e n c e s u p p o r t i n g t h e a m o u n t s a n d d i s c l o s u r e s i

n t h e f i n a n c i a l

s t a t e m e n t s

. A n a u d i

t a l s o i n c l u d e s a s s e s s i

n g t h e a c c o u n t i

n g p r i n c i p l e s u s e d a n d s i g n i f

i c a n t e s t i m a t e s m a d e b y m a n a g e m e n t

,

a s w e l l a s e v a l

u a t i n g t h e o v e r a l l f

i n a n c i a l s t a t e m

e n t p r e s e n t a t i o n

. W e b e l i e v e t h a t o u r a u d i t s p r o v i d e a r e a s o n a b l e b a s i s f

o r o u r

o p i n i o n

.

I n o u r o p i n i o n

, t h e f i n a n c i a l s t a t e m

e n t s r e f e r r e d t o a b o v e p r e s e n t f

a i r l y

, i n a l l m a t e r i a l r e s p e c t s

, t h e f

i n a n c i a l p o s i t i o n o f D o u b l e

E a g l e P e t r o l e u m C o

. a s o f D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3 a n d t h e r e s u l t s o f i t s o p e r a t i o n s a n d i

t s c a s h f l o w s f o r t h e y e a r s e n d e d

D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3 i

n c o n f o r m i t y w i t h U S g e n e r a l l

y a c c e p t e d a c c o u n t i

n g p r i n c i p l e s

.

H E I N & A S S O C I A T E S L

L P

D e n v e r

, C o l o r a d o

M a r c h 1 1

, 2 0 0 5

F

- 21 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 3 1 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

D O U B L E E A G L E P E T R O L E U M C O

. B A L A N C E S H E E T S

D e c e m b e r 3 1

,

2 0 0 4 2 0 0 3

A S S E T S

C u r r e n t a s s e t s

C a s h a n d c a s h e q u i

v a l e n t s $ 3

, 6 6 9

, 9 5 0 $ 2

, 9 2 0

, 8 4 6

A c c o u n t s r e c e i

v a b l e 2

, 1 7 1

, 1 0 2 1

, 0 4 9

, 6 4 3

O t h e r c u r r e n t a s s e t s 3 2 8

, 6 7 7 5 0

, 7 3 0

T o t a l c u r r e n t a s s e t s 6

, 1 6 9

, 7 2 9 4

, 0 2 1

, 2 1 9

P r o p e r t i e s a n d e q u i

p m e n t

D e v e l o p e d p r o p e r

t i e s 3 2

, 2 9 3

, 9 5 8 2 4

, 3 7 6

, 4 6 9

U n d e v e l o p e d p r o p e r

t i e s 3

, 0 2 6

, 1 6 8 3

, 0 1 7

, 9 5 4

C o r p o r a t e a n d o t h e r 6 2 4

, 1 5 3 4 4 1

, 7 7 3

2 7

, 8 3 6

, 1 9 6

L e s s a c c u m u l a t e d d e p r e c i a t i o n

, d e p l e t i o n a n d i m p a i r m e n t ( 1 1

, 1 8 5

, 7 9 2 ) ( 8

, 5 3 3

, 6 8 5 )

N e t p r o p e r t i e s a n d e q u i

p m e n t 2 4

, 7 5 8

, 4 8 7 1 9

, 3 0 2

, 5 1 1

O t h e r a s s e t s 4 1

, 1 2 5 6 3 1

, 1 8 7

T o t a l a s s e t s $ 3 0

, 9 6 9

, 3 4 1 $ 2 3

, 9 5 4

, 9 1 7

L I A B I L I T I E S A N D S T O C K

H O L D E R S ’ E Q U I T Y

C u r r e n t l i a b i l i t i e s

A c c o u n t s p a y a b l e $ 1

, 5 9 7

, 2 2 4 $ 3

, 2 5 6

, 3 7 5

A c c r u e d e x p e n s e s 2

, 8 9 0

, 6 3 0 1 3 9

, 5 0 2

A c c r u e d p r o d u c t i o n t a x

e s 9 7 1

, 7 1 0 3 4 4

, 2 3 4

T o t a l c u r r e n t l i a b i l i t i e s 5

, 4 5 9

, 5 6 4 3

, 7 4 0

, 1 1 1

N o n c u r r e n t l i a b i l i t i e s

A s s e t r e t i r e m e n t o b l i g a t i o n 4 0 6

, 8 6 5 3 5 8

, 5 0 0

D e f e r r e d t a x l i a b i l i

t y 1 7 6

, 0 0 0

—

T o t a l n o n c u r

r e n t l i a b i l i t i e s 5 8 2

, 8 6 5 3 5 8

, 5 0 0

T o t a l l i a b i l i t i e s 6

, 0 4 2

, 4 2 9 4

, 0 9 8

, 6 1 1

C o m m i t m e n t s a n d c o n t i

n g e n c i e s ( n o t e 3 a n d 4 )

C o m m o n s t o c k

, $

. 1 0 p a r v a l

u e ; 1 0

, 0 0 0

, 0 0 0 s h a r e s a u t h o r

i z e d ; i s s u e d a n d o u t s t a n d i

n g

8

, 4 8 8

, 4 0 4 s h a r e s i

n 2 0 0 4 a n d 8

, 3 3 4

, 4 0 4 i

n 2 0 0 3 8 4 8

, 8 4 0 8 3 3

, 4 4 0

C a p i t a l i n e x c e s s o f p a r v a l

u e 2 1

, 2 2 4

, 3 9 3 2 0

, 1 9 7

, 3 9 0

R e t a i n e d e a r n i n g s ( d e f i c i t ) 2

, 8 5 3

, 6 7 9 ( 1

, 1 7 4

, 5 2 4 )

T o t a l s t o c k h o l d e r s ’ e q u i

t y 2 4

, 9 2 6

, 9 1 2 1 9

, 8 5 6

, 3 0 6

T o t a l l i a b i l i t i e s a n d s t o c k

h o l d e r s ’ e q u i

t y $ 3 0

, 9 6 9

, 3 4 1 $ 2 3

, 9 5 4

, 9 1 7

S e e a c c o m p a n y i n g n o t e s t o f

i n a n c i a l s t a t e m

e n t s

.

F

- 31 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 3 2 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

D O U B L E E A G L E P E T R O L E U M C O

. S T A T E M E N T S O F O P E

R A T I O N S

Y e a r E n d e d D e c e m b e r 3 1

,

2 0 0 4 2 0 0 3

R e v e n u e s

O i l a n d g a s s a l e s $ 1 3

, 0 5 7

, 9 0 6 $ 6

, 0 8 0

, 8 8 0

O t h e r i n c o m e 2 0 9

, 1 6 7 5 7

, 5 3 2

T o t a l r e v e n u e s 1 3

, 2 6 7

, 0 7 3 6

, 1 3 8

, 4 1 2

C o s t s a n d E x p e n s e s

P r o d u c t i o n c o s t s 2

, 1 5 5

, 6 0 0 1

, 0 2 6

, 5 9 1

P r o d u c t i o n t a x

e s 1

, 6 4 4

, 7 7 0 7 3 1

, 4 1 8

E x p l o r a t i o n e x p e n s e s

, i n c l u d i n g d r y h o l e s 3 2 3

, 8 2 2 2 3 1

, 2 4 4

G e n e r a l a n d a d m

i n i s t r a t i v e 1

, 5 8 1

, 1 9 2 1

, 2 4 9

, 5 2 0

D e p r e c i a t i o n

, d e p l e t i o n

, a n d a m o r t i z a t i o n o f o i l a n d g a s p r o p e r

t i e s 2

, 9 0 8

, 0 5 8 1

, 5 8 2

, 6 0 3

I m p a i r m e n t o f p r o d u c i

n g p r o p e r t i e s 1 5 5

, 3 2 1 1 7 0

, 3 0 9

C o s t o f n o n

- p r o d u c i

n g l e a s e s s o l d

— 1 0

, 7 7 6

T o t a l c o s t s a n d e x

p e n s e s 8

, 7 6 8

, 7 6 3 5

, 0 0 2

, 4 6 1

I n c o m e f r o m o p e r a t i o n s 4

, 4 9 8

, 3 1 0 1

, 1 3 5

, 9 5 1

O t h e r i n c o m e ( e x p e n s e )

I n t e r e s t i n c o m e ( e x p e n s e ) 2 6

, 9 2 8 ( 1 7 4

, 6 2 9 )

O t h e r ( 4 7

, 0 3 5 )

—

T o t a l o t h e r i n c o m e ( e x p e n s e ) ( 2 0

, 1 0 7 ) ( 1 7 4

, 6 2 9 )

I n c o m e b e f o r e i n c o m e t a x e s 4

, 4 7 8

, 2 0 3 9 6 1

, 3 2 2

P r o v i s i o n f o r d e f e r r e d t a x e s 4 5 0

, 0 0 0

—

I n c o m e b e f o r e c u m u l a t i v e e f f e c t o f c h a n g e i

n a c c o u n t i n g p r i n c i p l e 4

, 0 2 8

, 2 0 3 9 6 1

, 3 2 2

C u m u l a t i v e e f f e c t o f c h a n g e i

n a c c o u n t i n g p r i n c i p l e

— 1 0

, 5 0 0

N e t i n c o m e $ 4

, 0 2 8

, 2 0 3 $ 9 7 1

, 8 2 2

I n c o m e p e r s h a r e b e f

o r e c u m u l a t i v e e f f e c t o f c h a n g e i

n a c c o u n t i n g p r i n c i p l e

– b a s i c a n d d i l

u t e d

. 4 7 $

. 1 4

C u m u l a t i v e e f f e c t o f c h a n g e i

n a c c o u n t i n g p r i n c i p l e

— —

N e t i n c o m e p e r c o m m o n s h a r e

– b a s i c a n d d i l

u t e d $

. 4 7 $

. 1 4

W e i g h t e d a v e r a g e s h a r e s o u t s t a n d i n g

– b a s i c 8

, 4 6 9

, 8 5 2 7

, 0 2 7

, 4 2 6

W e i g h t e d a v e r a g e s h a r e s o u t s t a n d i n g

– d i l u t e d 8

, 5 9 9

, 0 2 0 7

, 1 6 3

, 2 0 6

S e e a c c o m p a n y i n g n o t e s t o f

i n a n c i a l s t a t e m

e n t s

.

F

- 41 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 3 3 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

D O U B L E E A G L E P E T R O L E U M C O

. S T A T E M E N T S O F C H A N G E S I N S T O C K H O L D E R S ’ E Q U I T Y

F o r t h e t w o y e a r s e n d e d D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4

A d d i t i o n a l T o t a l

O u t s t a n d i n g C o m m o n P a i d I n R e t a i n e d S

t o c k h o l d e r s ’

S h a r e s S

t o c k C a p i t a l E a r n i n g s E q u i t y

B a l a n c e a t D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 2 6

, 5 2 1

, 5 1 8 $ 6 5 2

, 1 5 2 $ 7

, 7 8 6

, 1 8 3 $ ( 2

, 1 4 6

, 3 4 6 ) 6

, 2 9 1

, 9 8 9

N e t i n c o m e

— — — 9 7 1

, 8 2 2 9 7 1

, 8 2 2

C o m m o n s t o c k I s s u e d :

P r i v a t e p l a c e m e n t 1

, 2 9 5

, 0 0 0 1 2 9

, 5 0 0 1 1

, 4 6 4

, 7 8 5

— 1 1

, 5 9 4

, 2 8 5

E x e r c i s e o f w a r

r a n t s 3 0 0

, 5 0 0 3 0

, 0 5 0 3 8 3

, 1 3 8

— 4 1 3

, 1 8 8

O p t i o n s e x e r c i s e d a n d s h a r e s i s s u e d f

o r

c o m p e n s a t i o n 2 1 7

, 3 8 6 2 1

, 7 3 8 5 6 3

, 2 8 4

— 5 8 5

, 0 2 2

B a l a n c e a t D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 3 8

, 3 3 4

, 4 0 4 $ 8 3 3

, 4 4 0 $ 2 0

, 1 9 7

, 3 9 0 $ ( 1

, 1 7 4

, 5 2 4 ) $ 1 9

, 8 5 6

, 3 0 6

N e t i n c o m e

— — — 4

, 0 2 8

, 2 0 3 4

, 0 2 8

, 2 0 3

O p t i o n s e x e r c i s e d a n d s h a r e s i s s u e d f

o r

c o m p e n s a t i o n 1 5 4

, 0 0 0 1 5

, 4 0 0 1

, 0 2 6

, 8 2 1

— 1

, 0 4 2

, 2 2 1

B a l a n c e a t D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 8

, 4 8 8

, 4 0 4 8 4 8

, 8 4 0 2 1

, 2 2 4

, 2 1 1 2

, 8 5 3

, 6 7 9 2 4

, 9 2 6

, 7 3 0

S e e a c c o m p a n y i n g n o t e s t o f

i n a n c i a l s t a t e m

e n t s

.

F

- 51 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 3 4 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

D O U B L E E A G L E P E T R O L E U M C O

. S T A T E M E N T S O F C A S H F L O W S

Y e a r e n d e d D e c e m b e r 3 1

,

2 0 0 4 2 0 0 3

C a s h F l o w s f

r o m O p e r a t i n g A c t i v i t i e s

N e t i n c o m e $ 4

, 0 2 8

, 2 0 3 $ 9 7 1

, 8 2 2

A d j u s t m e n t s t o r e c o n c i l e n e t i

n c o m e t o n e t c a s h p r o v i d e d b y o p e r a t i n g a c t i v i t i e s :

D e p r e c i a t i o n

, d e p l e t i o n

, a m

o r t i z a t i o n a n d a c c r e t i o n o f a s s e t r e t i r e m e n t o b l i g a t i o n 2

, 9 2 3

, 4 7 9 1

, 5 8 8

, 6 0 3

A b a n d o n m e n t s a n d i m p a i r m e n t s 2 8 9

, 9 6 3 1 9 0

, 1 5 4

C u m u l a t i v e e f f e c t o f c h a n g e i

n a c c o u n t i n g p r i n c i p l e

— ( 1 0

, 5 0 0 )

G a i n o n s a l e o f o t h e r a s s e t s ( 1 4 1

, 4 5 1 ) ( 2 4

, 2 9 6 )

D i r e c t o r s f e e s p a i d i n s t o c k 5 4

, 2 4 0 2 4

, 6 0 0

D e f e r r e d i n c o m e t a x e s 4 5 0

, 0 0 0

—

C h a n g e s i n o p e r a t i n g a s s e t s a n d l i a b i l i

t i e s :

A c c o u n t s r e c e i

v a b l e ( 1

, 1 2 1

, 4 5 9 ) ( 1 7 5

, 7 4 8 )

P r e p a i d e x p e n s e s ( 2 7 7

, 9 4 7 ) ( 2 5

, 5 6 5 )

A c c o u n t s p a y a b l e a n d a c c r

u e d e x p e n s e s 6 0 2

, 0 3 9 5 0 0

, 8 2 4

A c c r u e d p r o d u c t i o n t a x

e s 6 2 7

, 4 7 6 1 9 8

, 9 9 1

N e t c a s h p r o v i d e d b y o p e r a t i

n g a c t i v i t i e s 7

, 4 3 4

, 5 4 3 3

, 2 3 8

, 8 8 5

C a s h F l o w s f

r o m i n v e s t i n g a c t i v i t i e s

P r o c e e d s f r o m s a l e s o f p r o p e r

t i e s a n d a s s e t s 2 6 9

, 1 4 3 3 5

, 0 7 2

O t h e r a s s e t 1 0

, 0 0 0 ( 4 0

, 0 0 0 )

A d d i t i o n s o f p r o d u c i

n g p r o p e r t i e s a n d e q u i

p m e n t ( 7

, 3 3 1

, 3 1 1 ) ( 6

, 4 7 8

, 8 3 1 )

A c q u i s i t i o n s o f c o r p o r a t e a n d n o n

- p r o d u c i

n g p r o p e r t i e s ( 3 2 5

, 2 3 6 ) ( 2

, 2 8 4

, 9 2 3 )

N e t c a s h u s e d i

n i n v e s t i n g a c t i v i t i e s ( 7

, 3 7 7

, 4 0 4 ) ( 8

, 7 6 8

, 6 8 2 )

C a s h f l o w s f r o m f i n a n c i n g a c t i v i t i e s

I s s u a n c e o f c o m

m o n s t o c k

— 1 1

, 5 9 4

, 2 8 5

E x e r c i s e o f o p t i o n s a n d w a r

r a n t s 7 1 4

, 1 6 2 9 7 3

, 6 1 0

N e t b o r r o w i n g s u n d e r l i n e o f c r e d i t a r r a n g e m e n t s

— 2

, 8 5 0

, 0 0 0

R e p a y m e n t o f l o n g

- t e r

m d e b t

— ( 7

, 1 0 0

, 0 0 0 )

O t h e r ( 2 2

, 1 9 7 )

—

N e t c a s h p r o v i d e d b y f

i n a n c i n g a c t i v i t i e s 6 9 1

, 9 6 5 8

, 3 1 7

, 8 9 5

I n c r e a s e i n c a s h a n d c a s h e q u i

v a l e n t s 7 4 9

, 1 0 4 2

, 7 8 8

, 0 9 8

C a s h a n d c a s h e q u i

v a l e n t s a t b e g i

n n i n g o f p e r i o d 2

, 9 2 0

, 8 4 6 1 3 2

, 7 4 8

C a s h a n d c a s h e q u i

v a l e n t s a t e n d o f p e r

i o d $ 3

, 6 6 9

, 9 5 0 $ 2

, 9 2 0

, 8 4 6

S u p p l e m e n t a l d i s c l o s u r e s o f c a s h a n d n o n

- c a s h t r a n s a c t i o n s

C a s h p a i d d u r

i n g t h e y e a r f

o r i n t e r e s t $ 5 0 3 $ 1 9 3

, 5 0 8

A d d i t i o n s t o d e v e l o p e d p r o p e r

t i e s i n c l u d e d i n a c c o u n t s p a y a b l e a n d a c c r

u e d l i a b i l i t i e s $ 3

, 0 5 0

, 0 0 0 $ 1

, 9 8 0

, 0 0 0

A d d i t i o n s t o d e v e l o p e d p r o p e r

t i e s f o r r e t i r e m e n t o b l i g a t i o n s $ 5 5

, 1 4 1 $ 3 5 2

, 5 0 0

A d d i t i o n s t o o t h e r a s s e t s i

n c l u d e d i n a c c o u n t s p a y a b l e $

— $ 5 8 0

, 0 6 2

D i r e c t o r s f e e s p a i d i n s t o c k 5 4

, 2 4 0 $ 2 4

, 6 0 01 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 3 5 / 6 3 C a s h l e s s e x e r c i s e o f o p t i o n s $

— $ 1 6 4

, 4 3 0

E q u i t y c o n t r i b u t i o n r e l a t e d t o e x

e r c i s e o f n o n

- q u a l i f

i e d o p t i o n s $ 2 7 3

, 8 1 8

—

S e e a c c o m p a n y i n g n o t e s t o f

i n a n c i a l s t a t e m

e n t s

.

F

- 61 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 3 6 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

D O U B L E E A G L E P E T R O L E U M C O

. N O T E S T O F I

N A N C I A L S T A T E

M E N T S

1

. B u s i n e s s

D o u b l e E a g l e w a s i n c o r p o r a t e d u n d e r W y o m

i n g l a w i n 1 9 7 2 a n d r e i

n c o r p o r a t e d u n d e r M a r

y l a n d l a w i n F e b r u a r y 2 0 0 1

. T h e

C o m p a n y e x p l o r e s f o r

, d e v e l o p s

, p r o d u c e s a n d s e l l s c r u d e o i l a n d n a t u r a l g a s a n d m

a i n t a i n s o f f i c e s i n C a s p e r

, W y o m

i n g

a n d D e n v e r

, C o l o r a d o

.

2

. S u m m a r y o f S i g n i f

i c a n t A c c o u n t i n g P o l i c i e s

C a s h a n d C a s h E q u i v a l e n t s

C a s h i n e x c e s s o f d a i l y r e q u i r e m e n t s i s i n v e s t e d i n m o n e y m a r k e t s a n d c e r t i f i c a t e s o f d e p o s i

t w i t h m a t u r i t i e s o f 9 0 d a y s o r

l e s s

. S u c h i n v e s t m e n t s a r e d e e m

e d t o b e c a s h e q u i

v a l e n t s f o r p u r p o s e s o f t h e f

i n a n c i a l s t a t e m

e n t s

.

R e v e n u e R e c o g n i t i o n

T h e C o m p a n y r e c o g n i

z e s o i l a n d g a s r e v e n u e s f

o r o n l y i t s o w n e r s h i p p e r c e n t a g e o f t o t a l p r o d u c t i o n i n t h e p e r i o d

d e l i v e r e d u n d e r t h e e n t i

t l e m e n t m e t h o d

.

O i l a n d G a s P r o p e r t i e s

D o u b l e E a g l e u s e s t h e s u c c e s s f

u l e f f o r t s m e t h o d o f a c c o u n t i

n g f o r o i l a n d g a s p r o d u c i

n g a c t i v i t i e s

. U n d e r t h i s m e t h o d

,

a c q u i s i t i o n c o s t s f o r p r o v e d a n d u n p r o v e d p r o p e r t i e s a r e c a p i t a l i z e d w h e n i n c u r r e d

. E x p l o r a t i o n c o s t s

, i

n c l u d i n g

g e o l o g i c a l a n d g e o p h y s i c a l c o s t s

, t h e c o s t s o f c a r r y i n g a n d r e t a i n i n g u n p r o v e d p r o p e r

t i e s a n d e x p l o r a t o r y d r y h o l e

d r i l l i n g c o s t s

, a r e e x

p e n s e d

. D e v e l o p m

e n t c o s t s

, i n c l u d i n g t h e c o s t s t o d r

i l l a n d e q u i p d e v e l o p m e n t w e l l s

, a n d s u c c e s s f

u l

e x p l o r a t o r y d r i l l i n g c o s t s t h a t l o c a t e p r o v e d r e s e r v e s

, a r e c a p i

t a l i z e d

. I n a d d i t i o n

, t h e C o m

p a n y l i m i t s t h e t o t a l a m

o u n t o f

u n a m o r t i z e d c a p i t a l i z e d c o s t s f o r e a c h p r o p e r

t y t o t h e v a l u e o f f u t u r e n e t r e v e n u e s

, b a s e d o n c u r r e n t p r i c e s a n d c o s t s

.

D e p r e c i a t i o n

, d e p l e t i o n a n d a m o r t i z a t i o n o f t h e c a p i

t a l i z e d c o s t s f o r p r o d u c i n g o i l a n d g a s p r o p e r

t i e s a r e c o m p u t e d o n t h e

u n i t s

- o f

- p r o d u c t i o n m

e t h o d b a s e d o n p r o v e d o i l a n d g a s r e s e r v e s

. D e p l e t i o n

, d e p r e c i a t i o n a n d a m o r t i z a t i o n o f o i l a n d g a s

p r o p e r t i e s f o r t h e y e a r s e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3

, w a s $ 2

, 8 5 7

, 3 7 2 a n d $ 1

, 5 5 0

, 2 3 9

, r e s p e c t i v e l y

. D o u b l e E a g l e

i n v e s t s i n u n e v a l u a t e d o i l a n d g a s p r o p e r

t i e s f o r t h e p u r p o s e o f e x p l o r a t i o n a n d d e v e l o p m

e n t o f p r o v e d r e s e r

v e s

. T h e

c o s t s o f u n p r o v e d l e a s e s w

h i c h b e c o m e p r o d u c t i v e a r e r e c l a s s i f

i e d t o p r o v e d p r o p e r

t i e s w h e n p r o v e d r e s e r

v e s a r e

d i s c o v e r e d o n t h e p r o p e r

t y

. U n p r o v e d o i l a n d g a s i

n t e r e s t s a r e c a r

r i e d a t t h e l o w e r o f c o s t o r e s t i

m a t e d f a i r m a r k e t v a l u e

a n d a r e n o t s u b

j e c t t o a m o r t i z a t i o n

.

C h a n g e i n A c c o u n t i n g P r i n c i

p l e

I n J u n e 2 0 0 1

, t h e F A S B i s s u e d S F A S N o

. 1 4 3

, “ A c c o u n t i n g f o r A s s e t R e t i r e m e n t O b l i g a t i o n s

, ” w

h i c h a d d r e s s e s f

i n a n c i a l

a c c o u n t i n g a n d r e p o r

t i n g f o r o b l i g a t i o n s a s s o c i a t e d w i

t h t h e r e t i r e m e n t o f t a n g i b l e l o n g

- l i v e d a s s e t s a n d t h e a s s o c i a t e d

a s s e t r e t i r e m e n t c o s t s

. T h e s t a n d a r d a p p l i e s t o l e g a l o b l i g a t i o n s a s s o c i a t e d w i t h t h e r e t i r e m e n t o f l o n g

- l i

v e d a s s e t s t h a t

r e s u l t f r o m t h e a c q u i s i

t i o n

, c o n s t r u c t i o n

, d e v e l o p m

e n t a n d n o r m a l u s e o f t h e a s s e t

. T h e C o m

p a n y ’ s a s s e t r e t i

r e m e n t

o b l i g a t i o n s r e l a t e p r

i m a r i l y t o t h e r e t i r e m e n t o f o i l a n d g a s p r o p e r

t i e s a n d r e l a t e d p r o d u c t i o n f

a c i l i t i e s

, l i n e s a n d o t h e r

e q u i p m e n t u s e d i n t h e f i e l d o p e r a t i o n s

.

S F A S N o

. 1 4 3 r e q u i

r e s t h a t t h e f

a i r v a l u e o f a l i a b i l i

t y f o r a n a s s e t r e t i

r e m e n t o b l i g a t i o n b e r e c o g n i

z e d i n t h e p e r i o d i n

w h i c h i t i s i n c u r r e d

, i f a r e a s o n a b l e e s t i

m a t e o f f a i r v a l u e c a n b e m a d e

. T h e f a i r v a l u e o f t h e l i a b i l i

t y i s a d d e d t o t h e c a r

r y i n g

a m o u n t o f t h e a s s o c i a t e d a s s e t

. T h i s a d d i t i o n a l c a r r y i n g

F

- 71 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 3 7 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

D O U B L E E A G L E P E T R O L E U M C O

. N O T E S T O F I

N A N C I A L S T A T E

M E N T S ( c o n t i n u e d )

a m o u n t i s t h e n d e p r e c i a t e d o v e r t h e l i f e o f t h e a s s e t

. T h e l i a b i l i

t y i n c r e a s e s d u e t o t h e p a s s a g e o f t i m e b a s e d o n t h e t i

m e v a l u e

o f m o n e y u n t i l t h e o b l i g a t i o n i s s e t t l e d

.

S F A S N o

. 1 4 3 w a s a d o p t e d b y t h e C o m p a n y a s o f J u l

y 1

, 2 0 0 3

. T h e i

m p l e m e n t a t i o n o f S F A S N o

. 1 4 3 r e s u l t e d i n a c u m u l a t i v e

e f f e c t o f c h a n g e i

n a c c o u n t i n g p r i n c i p l e o f $ 1 0

, 5 0 0

. D u r

i n g 2 0 0 3

, a n i

n c r e a s e o f $ 3 5 3

, 0 0 0 i

n o i l a n d g a s p r o p e r

t i e s r e f l e c t e d t h e

p r e s e n t v a l u e o f t h e f u t u r e a s s e t r e t i

r e m e n t o b l i g a t i o n a n d a n o f

f s e t t i n g i n c r e a s e i n l i a b i l i t i e s r e p r e s e n t s t h e e s t a b l i s h m

e n t o f a n

a s s e t r e t i r e m e n t o b l i g a t i o n l i a b i l i

t y

. F o r t h e y e a r s e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3

, a n e x

p e n s e o f $ 1 5

, 0 0 0 a n d $ 6

, 0 0 0

,

r e s p e c t i v e l y w a s r e c o r d e d a s a c c r e t i o n e x

p e n s e o n t h e l i a b i l i

t y

. D u r i n g 2 0 0 4

, t h e C o m

p a n y r e c o r d e d a n a d d i

t i o n a l $ 5 5

, 0 0 0

i n c r e a s e i n o i l a n d g a s p r o p e r

t i e s a n d a s s e t r e t i

r e m e n t o b l i g a t i o n l i a b i l i

t y t o r e f l e c t t h e p r e s e n t v a l

u e o f p l u g g i n g l i a b i l i t y o n

n e w w e l l s

.

A r e c o n c i l i a t i o n o f t h e c h a n g e s i n t h e C o m p a n y ’ s l i a b i l i

t y f r o m a d o p t i o n a t J u l

y 1

, 2 0 0 3 t o D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 i s a s f

o l l o w s :

L i a b i l i t y f r o m a d o p t i o n o f S F A S N o

. 1 4 3 J u l y 1

, 2 0 0 3 $ 3 5 2

, 5 0 0

A c c r e t i o n e x

p e n s e f o r 2 0 0 3 6

, 0 0 0

A s s e t r e t i r e m e n t o b l i g a t i o n a s o f D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 3 3 5 8

, 5 0 0

L i a b i l i t i e s i n c u r r e d ( n e t ) 3 2

, 9 4 4

A c c r e t i o n e x

p e n s e f o r 2 0 0 4 1 5

, 4 2 1

A s s e t r e t i r e m e n t o b l i g a t i o n a s o f D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 $ 4 0 6

, 8 6 5

O t h e r E q u i p m e n t

O f f i c e f a c i l i t i e s

, e q u i p m e n t a n d v e h i c l e s a r e r e c o r d e d a t c o s t

. D e p r e c i a t i o n i s r e c o r d e d u s i n g s t r a i g h t

- l i

n e a n d a c c e l e r a t e d

m e t h o d s o v e r t h e e s t i

m a t e d u s e f u l l i v e s o f 1 0 t o 3 0 y e a r s f

o r o f f i c e f a c i l i t i e s

, 3 t o 1 0 y e a r s f

o r o f f i c e e q u i p m e n t

, a n d 7 y e a r s f

o r

v e h i c l e s

. D e p r e c i a t i o n e x

p e n s e f o r t h e y e a r s e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3 w a s $ 5 0

, 6 8 6 a n d $ 3 2

, 3 6 4

, r e s p e c t i v e l y

.

I m p a i r m e n t o f L o n g

- L i v e d A s s e t s

S F A S 1 4 4

, A c c o u n t i n g f

o r t h e I m p a i r m e n t o r D i s p o s a l o f L o n g

- L i v e d A s s e t s

, r e q u i

r e s t h a t a n a s s e t b e e v a l

u a t e d f o r i m p a i r m e n t

w h e n t h e c a r r y i n g a m o u n t o f a n a s s e t e x

c e e d s t h e s u m o f t h e u n d i s c o u n t e d e s t i m a t e d f u t u r e c a s h f l o w s o f t h e a s s e t

. I n

a c c o r d a n c e w i

t h t h e p r o v i s i o n s o f S F A S 1 4 4

, t h e C o m p a n y r e v i e w s t h e c a r

r y i n g v a l u e s o f i t s l o n g

- l i v e d a s s e t s w

h e n e v e r

e v e n t s o r c h a n g e s i

n c i r c u m s t a n c e s i n d i c a t e t h a t s u c h c a r

r y i n g v a l u e s m a y n o t b e r e c o v e r a b l e

. I f

, u p o n r e v i e w

, t h e s u m o f t h e

u n d i s c o u n t e d p r e t a x c a s h f

l o w s i s l e s s t h a n t h e c a r

r y i n g v a l u e o f t h e a s s e t g r o u p

, t h e c a r

r y i n g v a l u e i s w r i t t e n d o w n t o

e s t i m a t e d f a i r v a l u e

. I n d i v i d u a l a s s e t s a r e g r o u p e d f

o r i m p a i r m e n t p u r p o s e s a t t h e l o w e s t l e v e l f

o r w h i c h t h e r e a r e i d e n t i f

i a b l e

c a s h f l o w s t h a t a r e l a r

g e l y i n d e p e n d e n t o f t h e c a s h f

l o w s o f o t h e r g r o u p s o f a s s e t s

, g e n e r a l l y o n a f i e l d

- b y

- f i e l d b a s i s

. T h e f

a i r

v a l u e o f i m p a i r e d a s s e t s i s d e t e r

m i n e d b a s e d o n q u o t e d m

a r k e t p r i c e s i n a c t i v e m a r k e t s

, i f a v a i l a b l e

, o r u p o n t h e p r e s e n t v a l u e s

o f e x p e c t e d f u t u r e c a s h f l o w s u s i n g d i s c o u n t r a t e s c o m

m e n s u r a t e w i t h t h e r i s k s i n v o l v e d i n t h e a s s e t g r o u p

. T h e l o n g

- l i

v e d

a s s e t s o f t h e C o m

p a n y

, w h i c h a r e s u b j e c t t o e v a l u a t i o n

, c o n s i s t p r

i m a r i l y o f o i l a n d g a s p r o p e r

t i e s

. T h e C o m

p a n y r e c o g n i

z e d a

n o n

- c a s h c h a r

g e o n p r o d u c i

n g p r o p e r t i e s d u r i n g t h e y e a r s e n d i

n g D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3 o f $ 1 5 5

, 3 2 1 a n d $ 1 7 0

, 3 0 9

,

r e s p e c t i v e l y f o r t h o s e p r o p e r

t i e s w i t h c a r r y i n g v a l u e s e x c e e d i n g t h e e x p e c t e d u n d i s c o u n t e d f

u t u r e n e t c a s h f

l o w s

.

O t h e r A s s e t s

I n c l u d e d i n o t h e r a s s e t s i

n 2 0 0 3 i s a d e p o s i

t o f $ 5 8 0

, 0 0 0 f

o r o i l a n d g a s c o m

p r e s s o r s

, i n s t a l l e d i n e a r l y 2 0 0 4

.

F

- 81 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 3 8 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

D O U B L E E A G L E P E T R O L E U M C O

. N O T E S T O F I

N A N C I A L S T A T E

M E N T S ( c o n t i n u e d )

S t o c k B a s e d C o m

p e n s a t i o n

T h e C o m p a n y h a s e l e c t e d t o f

o l l o w A P B O p i

n i o n N o

. 2 5 a n d r e l a t e d i

n t e r p r e t a t i o n s i n a c c o u n t i n g f o r i t s s t o c k o p t i o n s a n d

g r a n t s t o e m

p l o y e e s a n d d i

r e c t o r s s i n c e t h e a l t e r n a t i v e f a i r m a r k e t v a l u e a c c o u n t i n g p r o v i d e d f

o r u n d e r S t a t e m

e n t o f F i n a n c i a l

A c c o u n t i n g S t a n d a r d s ( S F A S ) N o

. 1 2 3 r e q u i r e s u s e o f g r a n t v a l

u a t i o n m o d e l s t h a t w e r e n o t d e v e l o p e d f o r u s e i n v a l u i n g

e m p l o y e e s t o c k o p t i o n s a n d g r a n t s

. U n d e r A P B O p i

n i o n N o

. 2 5

, i f t h e e x

e r c i s e p r i c e o f t h e C o m

p a n y s t o c k g r a n t s a n d o p t i o n s

e q u a l t h e f a i r v a l u e o f t h e u n d e r

l y i n g s t o c k o n t h e d a t e o f g r a n t

, n o c o m p e n s a t i o n e x

p e n s e s a r e r e c o g n i

z e d

.

I f c o m p e n s a t i o n c o s t s f

o r t h e C o m p a n y ’ s s t o c k

- b a s e d c o m p e n s a t i o n p l a n s h a d b e e n d e t e r m i n e d b a s e d o n t h e f

a i r v a l u e a t t h e

g r a n t d a t e s f

o r a w a r d s u n d e r t h o s e p l a n s c o n s i s t e n t w i t h t h e m e t h o d o f S F A S N o

. 1 2 3

, t h e n t h e C o m p a n y ’ s n e t i n c o m e a n d n e t

i n c o m e p e r s h a r e w o u l d h a v e b e e n a d j u s t e d t o t h e p r o f

o r m a a m o u n t s i n d i c a t e d b e l o w :

Y e a r E n d e d D e c e m b e r 3 1

,

2 0 0 4 2 0 0 3

N e t i n c o m e a s r e p o r t e d $ 4

, 0 2 8

, 2 0 3 $ 9 7 1

, 8 2 2

D e d u c t : s t o c k b a s e d c o m

p e n s a t i o n c o s t u n d e r S F A S 1 2 3 ( 2 3 3

, 3 2 3 ) ( 6 2

, 9 6 3 )

P r o F o r m a n e t i n c o m e 3

, 7 9 4

, 8 8 0 9 0 8

, 8 5 9

R e p o r t e d n e t i n c o m e p e r c o m m o n s h a r e

– b a s i c a n d d i l

u t e d

. 4 7

. 1 4

P r o f o r m a n e t i n c o m e p e r c o m m o n s h a r e b a s i c a n d d i l

u t e d

. 4 4

. 1 3

P r o f o r m a i n f o r m a t i o n r e g a r d i

n g n e t i n c o m e i s r e q u i r e d b y S F A S 1 2 3

. T h e f

a i r v a l u e o f o p t i o n s g r a n t e d w a s e s t i

m a t e d u s i n g t h e

B l a c k

- S c h o l e s v a l u a t i o n m o d e l

. T h e f o l l o w i n g w e i g h t e d a v e r a g e a s s u m

p t i o n s w e r e u s e d f

o r t h e y e a r s e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

a n d D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 3

.

Y e a r E n d e d D e c e m b e r 3 1

,

2 0 0 4 2 0 0 3

V o l a t i l i t y 7 1 % 5 5 %

E x p e c t e d l i f e o f o p t i o n s ( i

n y e a r s ) 8 3

D i v i d e n d Y i e l d

— —

R i s k f r e e i n t e r e s t r a t e 3

. 0 % 2

. 6 %

F

- 91 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 3 9 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

D O U B L E E A G L E P E T R O L E U M C O

. N O T E S T O F I

N A N C I A L S T A T E

M E N T S ( c o n t i n u e d )

I n c o m e T a x e s

I n c o m e t a x e s a r e d e t e r m i n e d u n d e r a n a s s e t a n d l i a b i l i

t y a p p r o a c h

. T h e C o m

p a n y f o l l o w s t h e a s s e t a n d l i a b i l i

t y m e t h o d o f

a c c o u n t i n g f o r d e f e r r e d i n c o m e t a x e s

. D e f e r r e d t a x a s s e t s a n d l i a b i l i

t i e s a r e d e t e r

m i n e d b a s e d u p o n t h e t e m

p o r a r y

d i f f e r e n c e s b e t w e e n t h e f

i n a n c i a l s t a t e m

e n t a n d t a x b a s i s o f a s s e t s a n d l i a b i l i t i e s

.

P e r S h a r e A m o u n t s

B a s i c n e t i n c o m e p e r s h a r e i s c o m

p u t e d u s i n g t h e w e i g h t e d a v e r a g e n u m

b e r o f c o m m o n s h a r e s o u t s t a n d i

n g d u r i n g t h e

p e r i o d

. D i l u t e d n e t i n c o m e p e r s h a r e r e f

l e c t s t h e p o t e n t i a l d i l

u t i o n t h a t w o u l d o c c u r i f o p t i o n s o r o t h e r c o n t r a c t s s u c h a s

o u t s t a n d i n g w a r r a n t s t o i s s u e c o m

m o n s t o c k w e r e e x

e r c i s e d u s i n g t h e a v e r a g e m

a r k e t p r i c e f o r t h e c o m p a n y ’ s s t o c k f

o r

t h e p e r i o d

. T o t a l p o t e n t i a l d i l

u t i v e s h a r e s a t D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3

, w e r e 1 3 6

, 6 7 6 a n d 2 6 1

, 4 8 6

, r e s p e c t i v e l y

. I n a y e a r

i n w h i c h a n e t l o s s o c c u r s

, t h e c o n v e r s i o n o f o p t i o n s o r o t h e r c o n t r a c t s s u c h a s o p t i o n s a n d w a r r a n t s a r e i g n o r e d a s t h e

c o n v e r s i o n w o u l d b e a n t i d i l

u t i v e

.

A c c o u n t i n g E

s t i m a t e s

T h e p r e p a r a t i o n o f f

i n a n c i a l s t a t e m

e n t s i n c o n f o r m i t y w i t h a c c o u n t i n g p r i n c i p l e s g e n e r a l l

y a c c e p t e d i n t h e U n i t e d S t a t e s

r e q u i r e s m a n a g e m e n t t o m a k e e s t i m a t e s a n d a s s u m

p t i o n s t h a t a f

f e c t t h e r e p o r

t e d a m o u n t s o f a s s e t s a n d l i a b i l i

t i e s a n d

d i s c l o s u r e o f c o n t i

n g e n t a s s e t s a n d l i a b i l i

t i e s a t t h e d a t e o f t h e f

i n a n c i a l s t a t e m

e n t s a n d t h e r e p o r

t e d a m o u n t s o f r e v e n u e s

a n d e x p e n s e s d u r i n g t h e r e p o r

t i n g p e r i o d

. A c t u a l r e s u l

t s c o u l d d i f f e r f r o m t h o s e e s t i

m a t e s

. S i g n i f i c a n t e s t i m a t e s u s e d i n

t h e p r e s e n t a t i o n o f t h e s e f

i n a n c i a l s t a t e m

e n t s i n c l u d e e s t i m a t e d l i v e s o f a s s e t s a n d t i

m i n g a n d c o s t s a s s o c i a t e d w i

t h t h e

C o m p a n y ’ s a s s e t r e t i

r e m e n t o b l i g a t i o n

. O t h e r s i g n i f

i c a n t e s t i m a t e s a l s o i n c l u d e p r o v e d o i l a n d g a s r e s e r

v e s q u a n t i t i e s a n d

t h e a s s o c i a t e d p r e s e n t v a l

u e o f e s t i m a t e d f u t u r e c a s h f l o w s w h i c h a r e t h e b a s i s f

o r t h e c a l c u l a t i o n o f t h e d e p r e c i a t i o n

, d e p l e t i o n a n d i

m p a i r m e n t f o r o i l a n d g a s p r o p e r

t i e s

.

R e c e i v a b l e s a n d C r e d i t P o l i c i e s

T h e C o m p a n y h a s j o i

n t i n t e r e s t b i l l i n g r e c e i v a b l e s r e p r e s e n t i

n g r e i m b u r s a b l e o p e r a t i

n g e x p e n s e s a n d o t h e r c o s t s d u e f

r o m

t h i r d p a r t y w o r k i n g i n t e r e s t o w n e r s i n w e l l s t h a t t h e C o m

p a n y o p e r a t e s

. T h e r e c e i

v a b l e i s r e c o g n i

z e d w h e n t h e c o s t i s

i n c u r r e d a n d t h e r e l a t e d C o m

p a n y ’ s s h a r e o f t h e c o s t i s r e c o r d e d

. T h e C o m p a n y a l s o h a s t r a d e r e c e i

v a b l e s r e l a t e d t o o i l

a n d g a s s a l e s t h a t a r e n o r

m a l l y d u e a p p r o x

i m a t e l y 4 5 d a y s a f t e r p r o d u c t i o n

. T h e C o m

p a n y p e r i o d i c a l l y r e v i e w s i t s

a c c o u n t s r e c e i

v a b l e f o r c o l l e c t a b l i

t y a n d i m p l e m e n t s t i m e l y c o l l e c t i o n e f

f o r t s a s n e c e s s a r

y

.

N e w A c c o u n t i n g P r o n o u n c e m e n t s

T h e C o m p a n y i n t e n d s t o a d o p t S F A S 1 2 3 R i s s u e d b y t h e F A S B i n D e c e m b e r 2 0 0 4

. T h e e f

f e c t i v e d a t e o f S F A S 1 2 3 R f

o r

p u b l i c c o m p a n i e s i s f o r i n t e r i m o r a n n u a l p e r

i o d s b e g i n n i n g a f t e r J u n e 1 5

, 2 0 0 5

. T h e p r o n o u n c e m e n t a d d r e s s e s t h e

a c c o u n t i n g f o r t r a n s a c t i o n s i

n w h i c h a n e n t i t y e x c h a n g e s i t s e q u i t y i n s t r u m e n t s f o r g o o d s o r s e r

v i c e s

.

3

. L i n e o f C r e d

i t

T h e C o m p a n y m a i n t a i n s a $ 9 m i l l i o n r e v o l v i n g l i n e o f c r e d i t c o l l a t e r a l i z e d b y o i l a n d g a s p r o d u c i

n g p r o p e r t i e s a s p a r t o f i t s

c a s h m a n a g e m e n t p r o g r a m

. T h e i n t e r e s t r a t e o n t h e l i

n e o f c r e d i t i s a t t h e p r i m e r a t e p u b l i s h e d i

n t h e W a l l S t r e e t J o u r

n a l

. T h e i n t e r e s t r a t e o n t h e l i

n e o f c r e d i t w a s 5

. 2 5 % a t D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

. T h e l i

n e o f c r e d i t m a t u r e s o n A p r

i l 3 0

, 2 0 0 6

. D u r

i n g

t h e y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 3

, t h e C o m

p a n y t o o k a d v a n c e s a g a i

n s t t h e l i n e t o t a l i n g $ 2

, 8 5 0

, 0 0 0

. O n O c t o b e r 3 1

, 2 0 0 3

,

t h e l i n e w a s f u l l y p a i d a n d n o a d d i

t i o n a l d r a w s a g a i

n s t t h e l i n e h a v e b e e n m

a d e

. T h e C o m

p a n y h a d n o b a l a n c e s

o u t s t a n d i n g u n d e r t h i s l i

n e o f c r e d i t a t D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4 o r D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 3

.

F

- 1 01 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 4 0 / 6 31 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 4 1 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

D O U B L E E A G L E P E T R O L E U M C O

. N O T E S T O F I

N A N C I A L S T A T E

M E N T S ( c o n t i n u e d )

4

. C o m m i t m e n t s a n d C o n t i n g e n c i e s

G a s S a l e s C o m m i t m e n t s

T h e C o m p a n y c o m m i t t e d t o s e l l 2

, 1 8 8

, 0 0 0 M m

b t u o f g a s o v e r a 2 7 m

o n t h p e r i o d b e g i n n i n g J a n u a r y 1

, 2 0 0 5 u n d e r s i

x c o n t r a c t s

f o r q u a n t i t i e s

, t e r m s

, a n d p r i c e s a s d e s c r

i b e d b e l o w

. S h o u l d t h e C o m

p a n y b e u n a b l e t o d e l i

v e r t h e g a s

, w

h i c h i s n o t

a n t i c i p a t e d

, i t w o u l d b e r e q u i

r e d t o p u r c h a s e s u c h a m

o u n t s o n t h e o p e n m

a r k e t t o f u l f i l l t h e t e r m s o f t h e s e c o n t r a c t s

.

P r i c e

Q u a n t i t y P e r D a y T e r m ( $ / M m b t u )

1

, 0 0 0 M m b t u 1 / 0 5

- 4 / 0 5 5

. 3 1

1

, 0 0 0 M m b t u 1 / 0 5

- 1 0 / 0 6 5

. 5 0

1

, 0 0 0 M m b t u 1 / 0 5

- 1 0 / 0 5 5

. 8 0

5 0 0 M m b t u 2 / 0 5

- 1 / 0 6 5

. 3 0

5 0 0 M m b t u 2 / 0 5

- 1 / 0 6 5

. 3 0

1

, 0 0 0 M m b t u 4 / 0 5

- 3 / 0 7 6

. 0 0

M a j o r C u s t o m e r

s

S a l e s t o o n e m

a j o r u n a f f i l i a t e d c u s t o m

e r f o r y e a r s e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 3

, a r e $ 9

, 8 8 1

, 0 0 0 a n d

$ 4

, 5 8 7

, 0 0 0

, r e s p e c t i

v e l y

. T h e C o m p a n y

, h o w e v e r

, b e l i e v e s t h a t i

t i s n o t d e p e n d e n t u p o n t h i s c u s t o m e r d u e t o t h e n a t u r e o f i

t s

p r o d u c t

, b u t a s d e s c r

i b e d a b o v e

, h a s e n t e r e d i

n t o s a l e s c o n t r a c t s w i

t h t h i s c u s t o m

e r t o d e l i v e r g a s

. T h e C o m

p a n y h a s n o

o t h e r s i n g l e c u s t o m

e r t h a t a c c o u n t e d f

o r 1 0 % o r m o r e o f r e v e n u e s i

n 2 0 0 4 o r 2 0 0 3

.

L e a s e C o m m i t m e n t s

I n O c t o b e r 2 0 0 4

, t h e c o m

p a n y e n t e r e d i

n t o a 4 2 m o n t h o p e r a t i n g l e a s e a g r e e m

e n t f o r a p p r o x i m a t e l y 3

, 9 0 0 s q u a r e f

e e t o f o f f i c e

s p a c e i n D e n v e r

, C o l o r a d o

. T h e l e a s e a g r e e m e n t r e q u i r e s p a y m e n t s o f a p p r o x

i m a t e l y $ 6 1

, 3 0 0 i n 2 0 0 5

, $ 6 6

, 9 0 0 i

n 2 0 0 6

, $ 7 2

, 5 0 0

i n 2 0 0 7 a n d $ 3 0

, 9 0 0 i

n 2 0 0 8

. R e n t e x p e n s e f o r t h e D e n v e r o f

f i c e w a s a p p r o x

i m a t e l y $ 5

, 9 0 0 i n t h e t w o m o n t h s e n d e d

D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4

.

T h e C o m p a n y a l s o

, l e a s e s o f

f i c e f a c i l i t i e s i n L i t t l e t o n

, C o l o r a d o u n d e r a n o p e r a t i n g l e a s e a g r e e m

e n t t h a t e x p i r e s A p r i l 3 0

, 2 0 0 6

. T h e l e a s e a g r e e m

e n t r e q u i r e s p a y m e n t s o f $ 3 3

, 0 0 0 i

n 2 0 0 5 a n d $ 1 1

, 0 0 0 i

n 2 0 0 6

. E f f e c t i v e F e b r u a r y 1

, 2 0 0 5

, t h e C o m

p a n y

e n t e r e d i n t o a 1 6 m o n t h s u b l e a s e a g r e e m

e n t f o r i t s L i t t l e t o n f a c i l i t i e s

. T h e C o m

p a n y r e c e i v e s m o n t h l y p a y m e n t s o f $ 2

, 0 6 9 f

o r

t h i s s p a c e t h a t w i l l a g g r e g a t e $ 3 3

, 1 0 0 o v e r t h e r e m a i n i n g t e r m o f t h e l e a s e

. T h e s u b l e a s e s u b s t a n t i a l l y o f f s e t s t h e l e a s e

o b l i g a t i o n a n d n o f

u r t h e r a c c r u a l h a s b e e n r e c o r d e d

. R

e n t e x p e n s e f o r t h i s f a c i l i t y i n 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3 w a s $ 3 1

, 0 0 0 a n d $ 2 0

, 0 0 0

r e s p e c t i v e l y

. T h e C o m p a n y h a s n o o t h e r c a p i

t a l l e a s e s a n d n o o p e r a t i

n g l e a s e c o m

m i t m e n t s

.

E m p l o y e e B e n e f i t P l a n

T h e C o m p a n y m a i n t a i n s a S i m p l i f i e d E m p l o y e e P e n s i o n P l a n c o v e r

i n g s u b s t a n t i a l l

y a l l e m p l o y e e s m e e t i n g m i n i m u m e l i g i b i l i t y

r e q u i r e m e n t s

. E m p l o y e r c o n t r

i b u t i o n s a r e d e t e r

m i n e d s o l e l y a t m a n a g e m e n t ’ s d i s c r e t i o n

. E

m p l o y e r c o n t r

i b u t i o n s f o r y e a r s

e n d e d 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3 w e r e $ 3 8

, 8 9 8 a n d $ 2 4

, 2 6 0

, r e s p e c t i v e l y

.

F

- 1 11 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 4 2 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

D O U B L E E A G L E P E T R O L E U M C O

. N O T E S T O F I

N A N C I A L S T A T E

M E N T S ( c o n t i n u e d )

5

. I n c o m e T a x e s

T h e t a x e f f e c t s o f t e m p o r a r y d i f f e r e n c e s t h a t g a v e r

i s e t o s i g n i f i c a n t p o r t i o n s o f t h e d e f

e r r e d t a x l i a b i l i

t i e s a n d d e f e r r e d t a x

a s s e t s a s o f D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 3 w e r e a s f

o l l o w s :

Y e a r E n d e d D e c e m b e r 3 1

,

2 0 0 4 2 0 0 3

D e f e r r e d t a x a s s e t s :

N e t o p e r a t i n g l o s s c a r r y

- f o r w a r d s $ 1

, 7 0 0

, 0 0 0 $ 1

, 9 2 1

, 0 0 0

P e r c e n t a g e d e p l e t i o n c a r

r y

- f o r w a r d 1 4 6

, 0 0 0 1 6 0

, 0 0 0

A s s e t r e t i r e m e n t o b l i g a t i o n 1 3 8

, 0 0 0 1 2 3

, 0 0 0

1

, 9 8 4

, 0 0 0 2

, 2 0 4

, 0 0 0

D e f e r r e d t a x l i a b i l i

t i e s

– n e t d i f

f e r e n c e i n o i l a n d g a s p r o p e r

t i e s ( 2

, 1 6 0

, 0 0 0 ) ( 1

, 1 5 6

, 0 0 0 )

N e t d e f e r r e d t a x a s s e t ( l i a b i l i

t y ) ( 1 7 6

, 0 0 0 ) 1

, 0 4 8

, 0 0 0

V a l u a t i o n a l l o w a n c e :

— ( 1

, 0 4 8

, 0 0 0 )

N e t d e f e r r e d t a x a s s e t s $ ( 1 7 6

, 0 0 0 ) $

—

A t D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4

, t h e C o m

p a n y h a d a n e t o p e r a t i

n g l o s s c a r r y f o r w a r d f o r r e g u l a r i n c o m e t a x r e p o r t i n g p u r p o s e s o f

a p p r o x i m a t e l y $ 5 m i l l i o n

, w h i c h w i l l b e g i

n e x p i r i n g i n 2 0 0 7

.

R e c o n c i l i a t i o n o f t h e C o m

p a n y ’ s e f f e c t i v e t a x r a t e o f 1 0 % t o t h e e x

p e c t e d f e d e r a l t a x r a t e o f 3 4 % i s a s f

o l l o w s :

2 0 0 4 2 0 0 3

E x p e c t e d F e d e r a l T a x R

a t e 3 4 % 3 4 %

P e r m a n e n t D i f f e r e n c e s

– C h a n g e i n V a l u a t i o n A l l o w a n c e ( 2 4 % ) ( 3 4 % )

E f f e c t i v e T a x R a t e 1 0 % 0 %

F

- 1 21 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 4 3 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

D O U B L E E A G L E P E T R O L E U M C O

. N O T E S T O F I

N A N C I A L S T A T E

M E N T S ( c o n t i n u e d )

6

. S t o c k h o l d

e r s ’ E q u i t y

S a l e o f C o m m o n S t o c k

– P r i v a t e P l a c e m e n t

I n O c t o b e r 2 0 0 3

, t h e C o m

p a n y i n i t i a t e d a p r i v a t e p l a c e m e n t o f i t s c o m m o n s t o c k a n d s o l d 1

, 2 9 5

, 0 0 0 s h a r e s o f r e s t r i c t e d s t o c k

a t $ 9

. 0 0 p e r s h a r e

. I n c o n n e c t i o n w i t h t h e o f f e r i n g

, t h e C o m p a n y i n c u r r e d $ 6 1

, 0 0 0 o f c o s t s a g a i

n s t t h e g r o s s p r o c e e d s o f

$ 1 1

, 6 5 5

, 0 0 0

. S i

n c e t h a t t i m e

, t h e C o m p a n y h a s r e g i s t e r e d w i

t h t h e S e c u r i t i e s a n d E x c h a n g e C o m

m i s s i o n t h e r e s a l e o f t h e s e

s h a r e s u n d e r a r e g i s t r a t i o n s t a t e m e n t o n F o r m S

- 3 t h a t b e c a m

e e f f e c t i v e J u l y 9

, 2 0 0 4

.

S t o c k O p t i o n s

S t o c k o p t i o n p l a n s a p p r o v e d b y t h e s t o c k h o l d e r s p r o v i d e f

o r g r a n t i n g o f o p t i o n s t o e m

p l o y e e s

, d i r e c t o r s a n d o t h e r s f

o r

p u r c h a s e o f c o m

m o n s t o c k g e n e r a l l

y a t p r i c e s b e t w e e n t h e “ b i d ” a n d “ a s k ” p r i c e s a t t h e t i m e o f g r a n t

. G

e n e r a l l y

, o p t i o n s

g r a n t e d p r i o r t o 2 0 0 4 e x

p i r e t h r e e y e a r s a f

t e r t h e d a t e o f g r a n t

. O n M a r c h 2 3

, 2 0 0 4 t h e C o m p a n y i s s u e d s t o c k o p t i o n s t o s e n i o r

m a n a g e m e n t t h a t v e s t t w e n t y p e r c e n t e a c h y e a r o n t h e a n n i v e r s a r y o f t h e g r a n t o v e r t h e n e x

t f i v e y e a r s b e g i

n n i n g o n e y e a r

f r o m t h e d a t e o f i s s u e

. T h e o p t i o n s f r o m t h e 2 0 0 4 g r a n t e x

p i r e f i v e y e a r s a f t e r t h e g r a n t s v e s t

. T h e c h a n g e s i n t h e o u t s t a n d i

n g

s t o c k o p t i o n s d u r

i n g t h e y e a r s e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3 a r e s u m

m a r i z e d a s f o l l o w s :

D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4 D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 3

W e i g h t e d A v e r a g e W e i g h t e d A v e r a g e

S h a r e s E x e r c i s e P r i c e S h a r e s E x e r c i s e P r i c e

B e g i n n i n g o f p e r i o d 1 8 0

, 6 2 6 $ 5

. 4 3 2 0 3

, 7 8 6 $ 3

. 7 5

G r a n t e d 1 7 6

, 1 0 0 1 3

. 9 0 6 1

, 4 8 6 8

. 1 9

E x e r c i s e d / P u r c h a s e d ( 7 4

, 1 4 0 ) 4

. 7 5 ( 8 4

, 6 4 6 ) 3

. 2 0

E x p i r e d ( 6

, 7 4 3 ) 1 4

. 8 3

— —

E n d o f p e r i o d 2 7 5

, 8 4 3 $ 1 4

. 3 2 1 8 0

, 6 2 6 $ 5

. 4 3

U n o p t i o n e d s h a r e s A v a i l a b l e a t y e a r e n d 3 9 5

, 3 7 1 5 6 4

, 7 2 8

N u m b e r o f s h a r e s e x

e r c i s a b l e 1 5 6

, 6 7 6 1 8 0

, 6 2 6

F

- 1 31 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 4 4 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

D O U B L E E A G L E P E T R O L E U M C O

. N O T E S T O F I

N A N C I A L S T A T E

M E N T S ( c o n t i n u e d )

S t o c k O p t i o n s ( c o n t i

n u e d )

O n o c c a s i o n

, t h e B o a r d o f D i

r e c t o r s g r a n t s s t o c k o p t i o n s n o t c o v e r e d u n d e r t h e p l a n s a p p r o v e d b y t h e s t o c k h o l d e r s t o

i n d i v i d u a l s a n d c o m

p a n i e s t h a t p e r f

o r m s e r v i c e s f o r t h e C o m p a n y

. T h e c h a n g e s i

n t h e o u t s t a n d i

n g s t o c k o p t i o n s d u r

i n g t h e

y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3 a r e s u m

m a r i z e d a s f o l l o w s :

D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4 D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 3

W e i g h t e d A v e r a g e W e i g h t e d A v e r a g e

S h a r e s E x e r c i s e P r i c e S h a r e s E x e r c i s e P r i c e

B e g i n n i n g o f y e a r 8 0

, 8 6 0 $ 4

. 5 4 3 0 5

, 9 6 4 $ 4

. 4 9

G r a n t e d

— — — —

E x e r c i s e d f o r c a s h 7 5

, 8 6 0 4

. 4 4 ( 9 1

, 8 5 4 ) 3

. 2 5

C a s h l e s s e x e r c i s e

— — ( 3 2

, 8 8 6 )

—

E x p i r e d

— — ( 1 0 0

, 3 6 4 ) 4

. 6 8

E n d o f y e a r 5

, 0 0 0 $ 6

. 1 5 8 0

, 8 6 0 $ 4

. 5 4

T h e f a i r v a l u e p e r s h a r e o f o p t i o n s g r a n t e d

, a s d e t e r m i n e d u n d e r t h e B l a c k S c h o l e s m e t h o d

, i n 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3

, w e r e $ 1 0

. 0 9 a n d

$ 3

. 0 7

, r e s p e c t i

v e l y

.

D u r i n g 2 0 0 3

, t h e C o m

p a n y i s s u e d 3 2

, 8 8 6 s h a r e s o f c o m m o n s t o c k u n d e r a c a s h l e s s e x

e r c i s e o f 1 0 0

, 0 0 0 o p t i o n s b a s e d o n t h e

d i f f e r e n c e b e t w e e n t h e m

a r k e t p r i c e a t t h e d a t e o f e x

e r c i s e a n d t h e o p t i o n p r

i c e

. N o e x p e n s e w a s r e c o r d e d

, a s t h e f

a i r v a l u e o f

t h e o p t i o n s i

m m e d i a t e l y p r i o r t o e x e r c i s e e q u a l e d t h e f

a i r v a l u e o f t h e s t o c k r e c e i

v e d

.

T o t a l o p t i o n s o u t s t a n d i

n g a s o f D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a r e 2 8 0

, 8 4 3

. T h e o p t i o n s a n d w e i g h t e d a v e r a g e e x e r c i s e p r i c e s a r e a s

f o l l o w s :

W e i g h t e d A v e r a g e

E x p i r a t i o n S h a r e s E x e r c i s e P r i c e

Y e a r 2 0 0 5 6 0

, 0 0 0 $ 3

. 8 0

Y e a r 2 0 0 6 4 4

, 7 3 3 $ 8

. 1 9

Y e a r 2 0 0 9 1 3

, 3 3 3 $ 1 4

. 8 8

Y e a r 2 0 1 0 o r l a t e r 1 6 2

, 7 7 7 $ 1 4

. 0 6

T o t a l 2 8 0

, 8 4 3

F

- 1 41 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 4 5 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

D O U B L E E A G L E P E T R O L E U M C O

. N O T E S T O F I

N A N C I A L S T A T E

M E N T S ( c o n t i n u e d )

S t o c k W a r r a n t s

I n D e c e m b e r 1 9 9 8

, t h e C o m

p a n y i s s u e d 3 7 4

, 7 5 0 w a r

r a n t s a t $ 1

. 3 7 5 p e r s h a r e b e t w e e n t h e “ b i d ” a n d “ a s k ” p r i c e s o n t h e d a y o f

g r a n t

. B y D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 3

, a l l w a r

r a n t s w e r e e x

e r c i s e d p r i o r t o t h e i r e x p i r a t i o n d a t e

.

7

. R e l a t e d P a r t y T r a n s a c t i o n s

A c o m p a n y o w n e d b y a n i n d i v i d u a l w h o w a s a m e m b e r o f t h e b o a r d o f d i

r e c t o r s u n t i l J u n e 8

, 2 0 0 4 a c t e d a s t h e o p e r a t o r o n a

p r o p e r t y o w n e d b y D o u b l e E

a g l e

. T h a t c o m

p a n y a l s o p e r f

o r m s s e r v i c e s o n o t h e r p r o d u c i

n g p r o p e r t i e s i n w h i c h D o u b l e E

a g l e

o w n s a n i n t e r e s t a n d o n d r

i l l i n g p r o j e c t s i n w h i c h D o u b l e E

a g l e p a r t i c i p a t e s

. A m o u n t s p a i d b y D o u b l e E

a g l e t o t h e c o m

p a n y

w e r e $ 5 0

, 2 0 5 a n d $ 6 8

, 2 4 1 f

o r t h e y e a r s e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3

, r e s p e c t i

v e l y

.

8

. O i l a n d G a s A c t i v i t i e s

C a p i t a l i z e d C o s t s R e l a t i n g t o O i l a n d G a s P r o d u c i n g A c t i v i t i e s

T h e a g g r e g a t e a m

o u n t o f c a p i t a l i z e d c o s t s r e l a t i

n g t o c r u d e o i l a n d n a t u r a l g a s p r o d u c i n g a c t i v i t i e s a n d t h e a g g r e g a t e a m

o u n t

o f r e l a t e d a c c u m

u l a t e d d e p r e c i a t i o n

, d e p l e t i o n a n d a m o r t i z a t i o n a t D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 3 a r e a s f

o l l o w s :

D e c e m b e r 3 1

,

2 0 0 4 2 0 0 3

D e v e l o p e d p r o p e r

t i e s $ 3 2

, 2 9 3

, 9 5 8 $ 2 4

, 3 7 6

, 4 6 9

U n d e v e l o p e d p r o p e r

t i e s 3

, 0 2 6

, 1 6 8 3

, 0 1 7

, 9 5 4

3 5

, 3 2 0

, 1 2 6 2 7

, 3 9 4

, 4 2 3

A c c u m u l a t e d d e p r e c i a t i o n

, d e p l e t i o n a n d i m p a i r m e n t a l l o w a n c e ( 1 0

, 9 4 7

, 5 4 1 ) ( 8

, 3 4 6

, 1 2 3 )

N e t c a p i t a l i z e d c o s t s $ 2 4

, 3 7 2

, 5 8 5 $ 1 9

, 0 4 8

, 3 0 0

C o s t s i n c u r r e d i n O i l a n d G

a s P r o p e r t y A c q u i s i t i o n s

, E

x p l o r a t i o n a n d D e v e l o

p m e n t A c t i v i t i e s

C o s t s i n c u r r e d i n p r o p e r t y a c q u i s i t i o n s

, e x p l o r a t i o n

, a n d d e v e l o p m

e n t a c t i v i t i e s f o r t h e y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d

2 0 0 3 w e r e a s f

o l l o w s :

D e c e m b e r 3 1

,

2 0 0 4 2 0 0 3

P r o p e r t y a c q u i s i t i o n s

– u n p r o v e d $ 2 9 7

, 3 2 3 $ 2

, 2 8 7

, 5 1 0

E x p l o r a t i o n 3 2 3

, 8 2 2 2 3 1

, 2 4 4

D e v e l o p m e n t 8

, 3 6 6

, 7 4 9 7

, 5 6 4

, 2 4 4

T o t a l $ 8

, 9 8 7

, 8 9 4 $ 1 0

, 0 8 2

, 9 9 8

F

- 1 51 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 4 6 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

D O U B L E E A G L E P E T R O L E U M C O

. N O T E S T O F I

N A N C I A L S T A T E

M E N T S ( c o n t i n u e d )

R e s u l t s o f O p e r a t i o n s f r o m O i l a n d G

a s P r o d u c i n g A c t i v i t i e s

T h e r e s u l t s o f o p e r a t i o n s f

o r t h e C o m p a n y ’ s o i l a n d g a s p r o d u c i

n g a c t i v i t i e s f o r t h e y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3

w e r e :

D e c e m b e r 3 1

,

2 0 0 4 2 0 0 3

O p e r a t i n g r e v e n u e s $ 1 3

, 0 5 7

, 9 0 6 $ 6

, 0 8 0

, 8 8 0

C o s t s a n d e x

p e n s e s

P r o d u c t i o n 3

, 8 0 0

, 3 7 0 1

, 7 5 8

, 0 0 9

E x p l o r a t i o n 3 2 3

, 8 2 2 2 3 1

, 2 4 4

D e p r e c i a t i o n

, d e p l e t i o n a n d i

m p a i r m e n t 3

, 0 1 2

, 6 9 2 1

, 7 2 0

, 5 4 8

7

, 1 3 6

, 8 8 4 3

, 7 0 9

, 8 0 1

I n c o m e b e f o r e I n c o m e T a x e s $ 5

, 9 2 1

, 0 2 2 $ 2

, 3 7 1

, 0 7 9

F

- 1 61 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 4 7 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

D O U B L E E A G L E P E T R O L E U M C O

.

S U P P L E M E N T A L O I L A N D G

A S I N F O R M A T I O N ( U N A U D I T E D )

O i l a n d G a s R e s e r v e s

T h e r e s e r v e s a t D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 3 p r e s e n t e d b e l o w w e r e r e v i e w e d b y N e t h e r l a n d S e w e l l a n d

A s s o c i a t e s

. A l l r e s e r

v e s a r e l o c a t e d w i

t h i n t h e c o n t i n e n t a l U n i t e d S t a t e s

. T h e r e s e r

v e e s t i m a t e s a r e d e v e l o p e d u s i

n g g e o l o g i c a l

a n d e n g i n e e r i n g d a t a a n d i

n t e r e s t s a n d b u r d e n i

n f o r m a t i o n d e v e l o p e d b y t h e C o m

p a n y

. R e s e r v e e s t i m a t e s a r e i n h e r e n t l y

i m p r e c i s e a n d a r e c o n t i

n u a l l y s u b j e c t t o r e v i s i o n s b a s e d o n p r o d u c t i o n h i s t o r y

, r e s u l t s o f a d d i t i o n a l e x p l o r a t i o n a n d

d e v e l o p m e n t

, p r i c e s o f o i l a n d g a s

, a n d o t h e r f

a c t o r s

.

E s t i m a t e d n e t q u a n t i

t i e s o f p r o v e d d e v e l o p e d r e s e r

v e s o f o i l a n d g a s f

o r t h e y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3

, a r e a s

f o l l o w s :

D e c e m b e r 3 1

,

2 0 0 4 2 0 0 3

N a t u r a l G a s ( M c f )

B e g i n n i n g o f y e a r 2 2

, 8 1 8

, 9 8 0 1 6

, 8 1 0

, 1 6 4

R e v i s i o n s o f p r

i o r e s t i m a t e s 1 3

, 6 0 6 ( 2

, 0 1 3

, 5 1 7 )

E x t e n s i o n s a n d d i s c o v e r

i e s 1 4

, 6 6 1

, 7 1 7 9

, 3 4 3

, 1 8 3

P r o d u c t i o n ( 2

, 5 5 9

, 5 5 7 ) ( 1

, 3 2 0

, 8 5 0 )

E n d o f y e a r 3 4

, 9 3 4

, 7 4 6 2 2

, 8 1 8

, 9 8 0

P r o v e d d e v e l o p e d r e s e r

v e s 1 7

, 1 6 1

, 5 7 7 1 6

, 0 5 5

, 0 4 5

% o f p r o v e d d e v e l o p e d r e s e r

v e s 4 9 % 7 0 %

D e c e m b e r 3 1

,

2 0 0 4 2 0 0 3

O i l ( B a r r e l s )

B e g i n n i n g o f y e a r 2 0 8

, 9 5 7 2 2 2

, 4 7 3

R e v i s i o n s o f p r

i o r e s t i m a t e s 1 6

, 0 6 2 ( 2 5

, 1 1 5 )

E x t e n s i o n s a n d d i s c o v e r

i e s 8 9

, 8 8 6 2 8

, 9 4 3

S a l e s o f r e s e r

v e s i n p l a c e ( 1 9

, 9 6 4 )

—

P r o d u c t i o n ( 1 6

, 8 8 6 ) ( 1 7

, 3 4 4 )

E n d o f y e a r 2 7 8

, 0 5 5 2 0 8

, 9 5 7

P r o v e d d e v e l o p e d r e s e r

v e s 1 6 3

, 7 6 5 1 7 9

, 2 2 8

% o f p r o v e d d e v e l o p e d r e s e r

v e s 5 9 % 8 6 %

9 5 % o f t h e p r o v e d d e v e l o p e d g a s r e s e r v e s a n d 1 0 0 % o f t h e p r o v e d d e v e l o p e d o i l r e s e r v e s w e r e i n p r o d u c i n g s t a t u s a s o f

D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4

.

F

- 1 71 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 4 8 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

D O U B L E E A G L E P E T R O L E U M C O

.

S U P P L E M E N T A L O I L A N D G

A S I N F O R M A T I O N ( U N A U D I T E D )

S t a n d a r d i z e d M e a s u r e o f D i s c o u n t e d F u t u r e N e t C a s h F l o w s R e l a t i n g t o P r o v e d O i l a n d G

a s R e s e r v e s

T h e f o l l o w i n g i n f o r m a t i o n h a s b e e n d e v e l o p e d u t i l i

z i n g p r o c e d u r e s p r e s c r

i b e d b y S F A S 6 9 “ D i s c l o s u r e s A b o u t O i l a n d G a s

P r o d u c i n g A c t i v i t i e s ” a n d b a s e d o n n a t u r a l g a s a n d c r u d e o i l r e s e r

v e s a n d p r o d u c t i o n v o l

u m e s e s t i m a t e d b y t h e C o m

p a n y

. I t

m a y b e u s e f u l f o r c e r t a i n c o m p a r i s o n p u r p o s e s

, b u t s h o u l d n o t b e s o l e l

y r e l i e d u p o n i

n e v a l u a t i n g t h e C o m p a n y o r i t s

p e r f o r m a n c e

. F u r t h e r

, i n f o r m a t i o n c o n t a i n e d i n t h e f o l l o w i n g t a b l e s h o u l d n o t b e c o n s i d e r e d a s r e p r e s e n t a t i v e o r r e a l i s t i c

a s s e s s m e n t s o f f u t u r e c a s h f l o w s

, n o r s h o u l d t h e S t a n d a r d i z e d M e a s u r e o f D i s c o u n t e d F u t u r e N e t C a s h F l o w s b e v i e w e d a s

r e p r e s e n t a t i v e o f t h e c u r

r e n t v a l u e o f t h e C o m

p a n y

.

T h e C o m p a n y b e l i e v e s t h a t t h e f

o l l o w i n g f a c t o r s s h o u l d b e t a k

e n i n t o a c c o u n t i

n r e v i e w i n g t h e f o l l o w i n g i n f o r m a t i o n : ( 1 ) f u t u r e

c o s t s a n d s e l l i

n g p r i c e s w i l l p r o b a b l

y d i f f e r f r o m t h o s e r e q u i

r e d t o b e u s e d i

n t h e s e c a l c u l a t i o n s ; ( 2 ) d u e t o f u t u r e m a r k e t

c o n d i t i o n s a n d g o v e r

n m e n t a l r e g u l a t i o n s

, a c t u a l r a t e s o f p r o d u c t i o n a c h i e v e d i n f u t u r e y e a r s m

a y v a r y s i g n i f i c a n t l y f r o m t h e

r a t e o f p r o d u c t i o n a s s u m

e d i n t h e s e c a l c u l a t i o n s ; ( 3 ) s e l e c t i o n o f a 1 0 % d i s c o u n t r a t e i s a r b i t r a r y a n d m a y n o t b e r e a s o n a b l e a s

a m e a s u r e o f t h e r e l a t i

v e r i s k i n h e r e n t i n r e a l i z i n g f u t u r e n e t o i l a n d g a s r e v e n u e s ; a n d ( 4 ) f u t u r e n e t r e v e n u e s m

a y b e s u b j e c t t o

d i f f e r e n t r a t e s o f i

n c o m e t a x a t i o n

.

U n d e r t h e S t a n d a r d i

z e d M e a s u r e

, f

u t u r e c a s h i n f l o w s w e r e e s t i

m a t e d b y a p p l

y i n g y e a r

- e n d o i l a n d g a s p r

i c e s t o t h e e s t i

m a t e d

f u t u r e p r o d u c t i o n o f y e a r

- e n d p r o v e d r e s e r v e s

. F u t u r e s c a s h i

n f l o w s w e r e r e d u c e d b y e s t i

m a t e d f u t u r e d e v e l o p m

e n t a n d

p r o d u c t i o n c o s t s b a s e d u p o n y e a r

- e n d c o s t s i n o r d e r t o a r

r i v e a t n e t c a s h f

l o w b e f o r e t a x

. F u t u r e i n c o m e t a x e x p e n s e h a s b e e n

c o m p u t e d b y a p p l

y i n g y e a r

- e n d s t a t u t o r

y r a t e s t o f u t u r e p r e t a x n e t c a s h f

l o w s a n d t h e u t i l i

z a t i o n o f n e t o p e r a t i

n g l o s s c a r r y

f o r w a r d s

. U s e o f a 1 0 % d i s c o u n t r a t e i s r e q u i r e d b y S F A S 6 9

. A s o f D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

, t h e a v e r a g e s p o t d a i l y p r i c e o f n a t u r a l

g a s w a s $ 5

. 5 1 5 a s c o m

p a r e d t o m o n t h l y i n d e x p r i c e s o f $ 6

. 1 3 a t O P A L a n d $ 6

. 2 0 f o r C I G

.

M a n a g e m e n t d o e s n o t r e l

y s o l e l y u p o n t h e f

o l l o w i n g i n f o r m a t i o n i n m a k i n g i n v e s t m e n t a n d o p e r a t i

n g d e c i s i o n s

. S u c h

d e c i s i o n s a r e b a s e d u p o n a w i d e r a n g e o f f a c t o r s

, i n c l u d i n g e s t i m a t e s o f p r o b a b l e

, a s w e l l a s p r o v e d r e s e r v e s

, a n d v a r

y i n g

p r i c e a n d c o s t a s s u m

p t i o n s c o n s i d e r e d m

o r e r e p r e s e n t a t i

v e o f a r a n g e o f p o s s i

b l e e c o n o m i c c o n d i t i o n s t h a t m a y b e

a n t i c i p a t e d

.

S t a n d a r d i z e d M e a s u r e i s a s f

o l l o w s :

D e c e m b e r 3 1

,

2 0 0 4 2 0 0 3

F u t u r e C a s h I n f

l o w s $ 2 0 2

, 3 5 8

, 0 0 0 $ 1 3 6

, 5 2 5

, 0 0 0

F u t u r e P r o d u c t i o n C o s t s ( 6 0

, 4 2 4

, 0 0 0 ) ( 3 4

, 7 3 4

, 0 0 0 )

F u t u r e D e v e l o p m

e n t C o s t s ( 9

, 4 6 5

, 0 0 0 ) ( 3

, 5 9 3

, 0 0 0 )

F u t u r e I n c o m

e T a x ( 3 2

, 9 7 2

, 0 0 0 ) ( 2 3

, 5 0 8

, 0 0 0 )

F u t u r e n e t c a s h f

l o w s 9 9

, 4 9 7

, 0 0 0 7 4

, 6 9 0

, 0 0 0

1 0 % D i s c o u n t ( 4 7

, 9 6 7

, 0 0 0 ) ( 3 1

, 8 4 9

, 0 0 0 )

D i s c o u n t e d F u t u r e N e t C a s h F l o w s $ 5 1

, 5 3 0

, 0 0 0 $ 4 2

, 8 4 1

, 0 0 0

F

- 1 81 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 4 9 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

D O U B L E E A G L E P E T R O L E U M C O

. S U P P L E M E N T A L O I L A N D G

A S I N F O R M A T I O N ( U N A U D I T E D )

T h e f o l l o w i n g i s a n a n a l

y s i s o f t h e c h a n g e s i

n t h e S t a n d a r d i

z e d M e a s u r e :

Y e a r s E n d e d D e c e m b e r 3 1

,

2 0 0 4 2 0 0 3

B a l a n c e

, b e g i

n n i n g o f t h e y e a r $ 4 2

, 8 4 1

, 0 0 0 $ 1 4

, 5 6 3

, 0 0 0

S a l e s o f o i l a n d g a s

, n e t o f p r o d u c t i o n c o s t s ( 9

, 2 5 8

, 0 0 0 ) ( 4

, 3 2 3

, 0 0 0 )

E x t e n s i o n s a n d d i s c o v e r

i e s 2 8

, 8 6 5

, 0 0 0 2 3

, 4 2 3

, 0 0 0

N e t c h a n g e i

n s a l e s p r i c e s

, n e t o f p r o d u c t i o n c o s t s ( 4

, 1 2 2

, 0 0 0 ) 2 1

, 1 7 1

, 0 0 0

P r e v i o u s l y e s t i m a t e d d e v e l o p m

e n t c o s t i n c u r r e d 2

, 1 1 5

, 0 0 0 6 7 0

, 0 0 0

C h a n g e s i n f u t u r e d e v e l o p m

e n t c o s t s ( 6

, 9 5 8

, 0 0 0 ) ( 1

, 3 0 7

, 0 0 0 )

S a l e s o f r e s e r

v e s i n p l a c e ( 7 6 6

, 0 0 0 )

—

R e v i s i o n s o f q u a n t i

t y e s t i m a t e s 3 2 9

, 0 0 0 ( 2

, 7 6 0

, 0 0 0 )

A c c r e t i o n o f d i s c o u n t 4

, 2 8 4

, 0 0 0 1

, 4 5 6

, 0 0 0

N e t c h a n g e i

n i n c o m e t a x e s ( 4

, 9 0 2

, 0 0 0 ) ( 9

, 5 3 8

, 0 0 0 )

C h a n g e s i n r a t e s o f p r o d u c t i o n a n d o t h e r ( 8 9 8

, 0 0 0 ) ( 5 1 4

, 0 0 0 )

B a l a n c e

, e n d o f t h e y e a r $ 5 1

, 5 3 0

, 0 0 0 $ 4 2

, 8 4 1

, 0 0 0

F

- 1 91 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 5 0 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

I T E M 8

. C H A N G E S I N A N D D I S A G

R E E M E N T S W I T H A C C O U

N T A N T S O N A C C O U N T I N G A N D F I N A N C I A L

D I S C L O S U R E

T h e r e h a v e b e e n n o d i s a g r e e m e n t s b e t w e e n t h e C o m

p a n y a n d i t s i n d e p e n d e n t a u d i

t o r s o n a n y m

a t t e r o f a c c o u n t i

n g p r i n c i p l e s

o r p r a c t i c e s o r f

i n a n c i a l s t a t e m

e n t d i s c l o s u r e o r a u d i

t i n g s c o p e o r p r o c e d u r e s i

n c e t h e C o m

p a n y ’ s i n c e p t i o n o f a n a t u r e w

h i c h

, i f n o t r e s o l v e d

, w o u l d h a v e c a u s e d t h e a c c o u n t a n t t o m a k e r e f e r e n c e i n c o n n e c t i o n w i

t h i t s r e p o r t

.

I T E M 8 A

. C O N T R O L S A N D P R

O C E D U R E S

E v a l u a t i o n o f d i s c l o s u r e c o n t r o l s a n d p r o c e d u r e s

. B a s e d o n a n e v a l u a t i o n c a r r i e d o u t u n d e r t h e s u p e r

v i s i o n a n d w i

t h t h e

p a r t i c i p a t i o n o f o u r m

a n a g e m e n t

, i n c l u d i n g o u r C h i e f E x e c u t i v e O f f i c e r a n d C h i e f F i n a n c i a l O f f i c e r

, d u r i n g t h e 9 0

- d a y p e r

i o d

p r i o r t o t h e f i l i n g o f t h i s r e p o r

t

, o u r C h i e f E x e c u t i v e O f f i c e r a n d C h i e f F i n a n c i a l O f f i c e r b e l i e v e t h a t o u r d i s c l o s u r e c o n t r o l s a n d

p r o c e d u r e s

, a s o f t h e d a t e o f t h i s r e p o r t

, a n d a s d e f

i n e d i n S e c u r i t i e s E x c h a n g e A c t R

u l e s 1 3 a

- 1 4 a n d 1 5 d

- 1 4

, a r e

, t o t h e b e s t o f

t h e i r k n o w l e d g e

, e f

f e c t i v e

.

C h a n g e s i n i n t e r n a l c o n t r o l s

. S u b s e q u e n t t o t h e d a t e o f t h i s e v a l u a t i o n

, o u r C

h i e f E x e c u t i v e O f f i c e r a n d C h i e f F i n a n c i a l O f f i c e r

a r e n o t a w a r e o f a n y s i g n i f

i c a n t c h a n g e s i

n o u r i n t e r n a l c o n t r o l s o v e r f

i n a n c i a l r e p o r

t i n g

, i n c l u d i n g a n y c o r r e c t i v e a c t i o n s w i

t h

r e g a r d t o s i g n i f

i c a n t d e f i c i e n c i e s a n d m

a t e r i a l w e a k n e s s

, o r i n o t h e r f a c t o r s t h a t c o u l d s i g n i f

i c a n t l y a f f e c t t h e s e c o n t r o l s t o

e n s u r e t h a t i

n f o r m a t i o n r e q u i r e d t o b e d i s c l o s e d b y u s

, i

n r e p o r t s t h a t w e f i l e o r s u b m i t u n d e r t h e S e c u r

i t i e s A c t

, i s r e c o r d e d

,

p r o c e s s e d

, s u m

m a r i z e d

, a n d r e p o r

t e d w i t h i n t h e t i m e p e r i o d s s p e c i f i e d i n S e c u r i t i e s a n d E x c h a n g e C o m

m i s s i o n r u l e s a n d

r e g u l a t i o n s

.

I T E M 8 B

. O T H E

R I N F O R M A T I O N

N o n e

2 61 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 5 1 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

P A R T I I I

I T E M 9

. D I R E C T O R S A N D E

X E C U T I V E O F F I C E R S O F R E G I S T R A N T

D i r e c t o r s a n d E

x e c u t i v e O f f i c e r s :

T h e d i r e c t o r s a n d e x

e c u t i v e o f f i c e r s o f t h e C o m

p a n y a r e a s f

o l l o w s :

N a m e A g e P o s i t i o n s

S t e p h e n H

. H o l l i s 5 4 C h a i r m a n o f T h e B o a r d ; P r e s i d e n t ; a n d D i r e c t o r

D a v i d C

. M i l

h o l m 5 5 C

h i e f F i n a n c i a l O f f i c e r

D

. S t e v e n D e g e n f

e l d e r 4 8 V

i c e P r e s i d e n t

C

. K

. A d a m s 6 4 V i c e P r e s i d e n t o f E

n g i n e e r i n g a n d P r o d u c t i o n

B e t h M c B r i d e 4 7 V i c e P r e s i d e n t o f E

x p l o r a t i o n

C a r o l A

. O s b o r

n e 5 3 C o r p o r a t e S e c r e t a r

y

R o y G

. C o h e e 5 5 D i r e c t o r

T h o m a s A

. P r e n d e r

g a s t 7 0 D i

r e c t o r

S t e p h e n H

. H o l l i s h a s s e r

v e d a s t h e P r e s i d e n t a n d C

h i e f E x e c u t i v e O f f i c e r o f t h e C o m

p a n y s i n c e J a n u a r y 1 9 9 4 a n d p r e v i o u s l

y

s e r v e d a s a V i c e

- P r e s i d e n t o f t h e C o m

p a n y f r o m D e c e m b e r 1 9 8 9 t h r o u g h J a n u a r

y 1 9 9 4

. M r

. H o l l i s h a s s e r

v e d a s a D i r e c t o r o f

t h e C o m p a n y s i n c e D e c e m b e r 1 9 8 9

. M r

. H o l l i s h a s s e r

v e d a s t h e V

i c e

- P r e s i d e n t o f H o l l i s O i l & G

a s C o

. , a s m a l l o i l a n d g a s

c o m p a n y

, s i n c e J a n u a r y 1 9 9 4 a n d s e r

v e d a s t h e P r e s i d e n t o f H o l l i s O i l & G a s C o

. f r o m J u n e 1 9 8 6 t h r o u g h J a n u a r

y 1 9 9 4

. M r

. H o l l i s w a s a g e o l o g i s t f

o r a n a f f i l i a t e o f U n i t e d N u c l e a r C o r p o r a t i o n f r o m 1 9 7 4 t o 1 9 7 7 a n d a c o n s u l

t i n g g e o l o g i s t f

r o m 1 9 7 7

t o 1 9 7 9

. I n 1 9 7 9

, M r

. H o l l i s j o i

n e d M a r a t h o n O i l C o m

p a n y a n d h e l d v a r

i o u s p o s i t i o n s u n t i l 1 9 8 6

, w

h e n h e f o u n d e d H o l l i s O i l &

G a s C o

. M r

. H o l l i s i s a p a s t P r e s i d e n t o f t h e W y o m i n g G e o l o g i c a l A s s o c i a t i o n a n d p a s t P r e s i d e n t o f t h e R o c k y M o u n t a i n

S e c t i o n o f t h e A A P G

. M r

. H o l l i s r e c e i

v e d a B

. A

. D e g r e e i

n G e o l o g y f r o m t h e U n i v e r s i t y o f P e n n s y l

v a n i a i n 1 9 7 2 a n d a M a s t e r s

D e g r e e i n G e o l o g y f r o m B r y n M a w r C o l l e g e i n 1 9 7 4

.

D a v i d C

. M i l

h o l m h a s s e r v e d a s o u r C

h i e f F i n a n c i a l O f f i c e r s i n c e M a y 1

, 2 0 0 3

. P r

i o r t o j o i n i n g t h e C o m p a n y

, M r

. M i l

h o l m

s e r v e d a s a f i n a n c i a l c o n s u l

t a n t t o s e v e r a l e n e r

g y c o m p a n i e s b e t w e e n 2 0 0 1 a n d 2 0 0 3

. F r o m 1 9 9 5 t o 2 0 0 1

, M r

. M i l h o l m s e r v e d a s

V i c e P r e s i d e n t

, C

h i e f O p e r a t i n g O f f i c e r a n d C h i e f F i n a n c i a l O f f i c e r o f A l l o S o u r c e

, a D e n v e r b a s e d b i o m e d i c a l c o m p a n y

. B e f o r e

t h a t M r

. M i l h o l m h e l d C o n t r o l l e r p o s i

t i o n s w i t h W e s t e r n G a s R e s o u r c e s

, B W A B I n c

. a n d W i

n t e r s h a l l O i l a n d G

a s C o r p

. M r

. M i l h o l m b e g a n h i s c a r e e r w i

t h P r i c e W a t e r h o u s e C o o p e r i

n D e n v e r w h e r e h e b e c a m

e a C e r t i f i e d P u b l i c A c c o u n t a n t

. M r

. M i l h o l m r e c e i v e d h i s M B A f

r o m t h e U n i v e r s i t y o f D e n v e r i

n 1 9 7 3 a n d h i s B S B A i

n A c c o u n t i n g f r o m C o l o r a d o S t a t e

U n i v e r s i t y i n 1 9 7 2

.

D

. S t e v e n D e g e n f

e l d e r h a s s e r

v e d a s a V i c e P r e s i d e n t s i

n c e F e b r u a r y 1 9 9 8

. M r

. D e g e n f

e l d e r b e g a n h i s c a r e e r i

n t h e o i l a n d g a s

b u s i n e s s a s a r o u s t a b o u t i

n t h e o i l f i e l d s o f s o u t h e a s t N e w M e x

i c o

. A f t e r g r a d u a t i n g f r o m c o l l e g e

, h e h e l d v a r

i o u s l a n d

m a n a g e m e n t p o s i t i o n s w i t h M a r a t h o n O i l C o m

p a n y f r o m 1 9 7 9 t o 1 9 8 1

, P a i

n t b r u s h P e t r o l e u m C o r

p o r a t i o n f r o m 1 9 8 1 t o 1 9 8 5 a n d

T y r e x O i l C o m

p a n y f r o m 1 9 8 5 t o 1 9 9 5

, w

h e r e h e s e r v e d a s V i c e P r e s i d e n t a n d D i

r e c t o r

. M r

. D e g e n f

e l d e r s e r v e d a s D e p u t y

D i r e c t o r o f t h e W y o m

i n g O f f i c e o f S t a t e L

a n d s a n d I n v e s t m

e n t s f r o m 1 9 9 5 t o 1 9 9 7

. H e c u r

r e n t l y s e r v e s o n t h e B o a r d o f

D i r e c t o r s o f t h e P e t r o l e u m A s s o c i a t i o n o f W y o m i n g a n d i s C h a i r m a n o f t h e N a t r o n a C o u n t y P l a n n i n g a n d Z o n i

n g C o m m i s s i o n

. H e i s a m e m b e r o f t h e A m

e r i c a n A s s o c i a t i o n o f P r o f

e s s i o n a l L a n d m e n a n d i s p a s t

2 71 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 5 2 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

P r e s i d e n t o f t h e W y o m

i n g A s s o c i a t i o n o f P r o f

e s s i o n a l L a n d m e n

. M r

. D e g e n f

e l d e r i s a C e r

t i f i e d P r o f e s s i o n a l L a n d m a n a n d

r e c e i v e d h i s d e g r e e i

n B u s i n e s s A d m i n i s t r a t i o n f r o m T e x a s T e c h U n i v e r s i t y i n 1 9 7 9

.

C

. K

. ( K e i t h ) A d a m s b e g a n s e r v i n g a s V i c e P r e s i d e n t o f E

n g i n e e r i n g a n d P r o d u c t i o n i

n t h e C o m p a n y ’ s C a s p e r o f

f i c e i n

J a n u a r y 2 0 0 5

. M r

. A d a m

s h a s o v e r 4 0 y e a r s o f e x

p e r i e n c e i n d r i l l i n g

, c o m p l e t i o n

, p r o d u c i

n g f a c i l i t i e s d e s i g n

, c o n s t r

u c t i o n a n d

m a n a g e m e n t o f o i l a n d g a s o p e r a t i o n s

. M r

. A d a m s p r e v i o u s l y w o r k e d f o r S k e l l y O i l C o m p a n y

, M o b i l O i l C o r

p o r a t i o n

, L e C l a i r

O p e r a t i n g C o m p a n y

, a n d i n 1 9 7 1 t h r o u g h 1 9 8 5 w a s a p r

i n c i p a l i n M c I l n a y

– A d a m

s & C o m p a n y

, I n c

. w

h i c h h e c o

- f o u n d e d a n d

c o

- o w n e d

. D u r i n g t h e p e r i o d 1 9 8 5 t h r o u g h 2 0 0 5

, M r

. A d a m s f o u n d e d a n d o p e r a t e d H

y d r o c a r b o n E n g i n e e r s

, a c o n s u l

t i n g

e n g i n e e r i n g f i r m b a s e d i n C a s p e r

, W Y

. F r o m 1 9 9 3

– 2 0 0 5 M r

. A d a m

s f o r m e d a n d o p e r a t e d I n t e r

m o u n t a i n P r o d u c t i o n L

L C

, a

s m a l l i n d e p e n d e n t o i l a n d g a s p r o d u c e r

. M r

. A d a m s i s a R e g i s t e r e d P r o f

e s s i o n a l E n g i n e e r i n W y o m i n g a n d C o l o r a d o

. H e

r e c e i v e d h i s B S / P e t r o l e u m E

n g i n e e r i n g d e g r e e f r o m t h e U n i v e r s i t y o f W y o m i n g i n 1 9 6 4

.

B e t h M c B r i d e b e g a n s e r

v i n g a s V i c e P r e s i d e n t o f E

x p l o r a t i o n i n t h e C o m p a n y ’ s D e n v e r o f

f i c e i n J a n u a r y 2 0 0 5

. M s

. M c B r

i d e

s e r v e d a s a D i r e c t o r o f t h e C o m

p a n y f r o m J a n u a r y 2 5

, 2 0 0 1 u n t i l J u n e 8

, 2 0 0 4

. S h e h a s b e e n P r e s i d e n t a n d m e m b e r o f t h e B o a r d

o f D i r e c t o r s o f L e g a c y E n e r g y C o r p o r a t i o n s i n c e c o

- f o u n d i n g t h e c o m p a n y i n 1 9 9 0

. L e g a c y E n e r g y C o r p o r a t i o n i s a p r

i v a t e l y

h e l d o i l a n d g a s e x

p l o r a t i o n c o m

p a n y i n D e n v e r

, C o l o r a d o

. M s

. M c B r i d e w a s a g e o p h y s i c i s t f

o r S u p e r i o r O i l C o m p a n y i n

H o u s t o n

, T e x

a s f r o m 1 9 8 1 t h r o u g h 1 9 8 4

, a n d h e l d v a r i o u s e x p l o r a t i o n p o s i

t i o n s w i t h M o b i l O i l C o r

p o r a t i o n i n D a l l a s

, T e x

a s a n d

D e n v e r

, C o l o r a d o f

r o m 1 9 8 5 t o 1 9 9 0

. M s

. M c B r

i d e r e c e i v e d a B

. S c

. d e g r e e i

n G e o p h y s i c a l E

n g i n e e r i n g f r o m C o l o r a d o S c h o o l o f

M i n e s i n 1 9 8 0

.

C a r o l A

. O s b o r

n e h a s s e r v e d a s t h e S e c r e t a r

y o f t h e C o m

p a n y s i n c e J a n u a r y 1 9 9 6 a n d p r e v i o u s l

y s e r v e d a s t h e A s s i s t a n t

S e c r e t a r y o f t h e C o m

p a n y f r o m D e c e m b e r 1 9 8 9 u n t i l J a n u a r

y 1 9 9 6

. I n a d d i

t i o n

, M s

. O s b o r

n e h a s s e r v e d a s t h e C o m

p a n y ’ s

O f f i c e M a n a g e r s i

n c e 1 9 8 1

.

R o y G

. C o h e e h a s s e r

v e d a s a D i r e c t o r o f t h e C o m

p a n y s i n c e J a n u a r y 2 5

, 2 0 0 1

. H e h a s s e r

v e d a s P r e s i d e n t o f C & Y

T r a n s p o r t a t i o n C o

. s i n c e 1 9 8 6

. C & Y T r a n s p o r

t a t i o n C o

. s t a r

t e d b u s i n e s s i n C a s p e r

, W y o m

i n g i n 1 9 6 6 a n d i s a p r

i v a t e l y h e l d

c o m p a n y f o c u s e d o n t h e t r a n s p o r

t a t i o n a n d s t o r a g e o f o i l f

i e l d e q u i p m e n t a n d s u p p l i e s t h r o u g h o u t t h e W e s t e r n U

. S

. a n d

C a n a d a

. M r

. C o h e e h a s b e e n w i t h C & Y T r a n s p o r

t a t i o n C o

. s i n c e i t s b e g i n n i n g i n 1 9 6 6

. M r

. C o h e e w a s e l e c t e d t o h i s f i r s t t e r m

i n t h e W y o m

i n g H o u s e o f R

e p r e s e n t a t i v e s i n 1 9 9 8 a n d c u r

r e n t l y i n h i s s e c o n d t e r

m a n d s i t s o n t h e H o u s e H i g h w a y s a n d

T r a n s p o r t a t i o n C o m m i t t e e a n d t h e H o u s e R

e v e n u e C o m

m i t t e e

.

T h o m a s A

. P r e n d e r

g a s t i s a C e r t i f i e d P u b l i c A c c o u n t a n t a n d g r a d u a t e d f r o m F o r d h a m U

n i v e r s i t y i n 1 9 5 5 w i t h a B a c h e l o r o f

S c i e n c e D e g r e e

. H e h a s s e r

v e d a s a D i r e c t o r o f t h e C o m

p a n y s i n c e J u l y 2 0 0 2

. S i n c e 1 9 8 6

, M r

. P r e n d e r

g a s t h a s b e e n C

h a i r m a n o f

t h e B o a r d o f S c o t H o l d i

n g s

, I n c

. , a T e x

a s b a s e d i n v e s t m e n t c o m p a n y

. M r

. P r e n d e r

g a s t a l s o s e r

v e d a s C h a i r m a n o f M a r k e t

G u i d e

, I n c

. u n t i l S e p t e m

b e r 1 9 9 9

, w h e n i t m e r g e d w i t h a n o t h e r i n t e r n e t c o m p a n y

. M r

. P r e n d e r

g a s t h a s s e r v e d a s a D i r e c t o r o n

1 6 p u b l i c b o a r d s i

n v a r i o u s i n d u s t r i e s

. M r

. P r e n d e r

g a s t w a s a f o u n d e r a n d P r e s i d e n t o f t h e E

l P a s o C o m m u n i t y C o l l e g e i n E l

P a s o

, T e x a s

, w h e r e h e s e r v e d f o r t h i r t e e n y e a r s

.

2 0 0 4 M e e t i n g s a n d C o m

m i t t e e s o f t h e B o a r d o f D i r e c t o r s

D o u b l e E a g l e ’ s B o a r d o f D i

r e c t o r s h e l d f

o u r m e e t i n g s d u r i n g t h e y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

. E

a c h d i r e c t o r a t t e n d e d a t l e a s t

7 5 % o f t h e B o a r d a n d c o m

m i t t e e m e e t i n g s h e o r s h e w a s e l i g i

b l e t o a t t e n d

. T h e s t a n d i

n g c o m m i t t e e s o f t h e b o a r d i

n c l u d e t h e

A u d i t C o m m i t t e e a n d t h e C o m

p e n s a t i o n C o m

m i t t e e

. T h e A u d i

t C o m m i t t e e a n d t h e C o m

p e n s a t i o n C o m

m i t t e e e a c h c o n s i s t s

e n t i r e l y o f n o n

- e m p l o y e e d i r e c t o r s

.

2 81 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 5 3 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

T h e B o a r d h a s n o t a p p o i

n t e d a n o m i n a t i n g c o m m i t t e e

.

T h e A u d i t C o m m i t t e e r e v i e w s t h e a d e q u a c y o f s y s t e m s a n d p r o c e d u r e s f

o r p r e p a r i n g t h e f i n a n c i a l s t a t e m

e n t s a n d t h e

s u i t a b i l i t y o f i n t e r n a l f i n a n c i a l c o n t r o l s

. T h e A u d i

t C o m m i t t e e a l s o r e v i e w s a n d a p p r o v e s t h e s c o p e a n d p e r f o r m a n c e o f t h e

i n d e p e n d e n t a u d i

t o r s ’ w o r k

. T h o m a s A

. P r e n d e r

g a s t a n d R o y G

. C o h e e s e r v e a s m e m b e r s o f t h e A u d i

t C o m m i t t e e a n d T h o m

a s

A

. P r e n d e r g a s t s e r v e s a s c h a i r m a n o f t h e A u d i

t C o m m i t t e e

. T h e A u d i

t C o m m i t t e e m e t f o u r t i m e s d u r i n g t h e y e a r e n d e d

D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4

.

A u d i t C o m m i t t e e F i n a n c i a l E x p e r t

T h o m a s A

. P r e n d e r

g a s t q u a l i f i e s a s a n a u d i

t c o m m i t t e e f i n a n c i a l e x p e r t

, a s d e f i n e d b y t h e S e c u r

i t i e s E x c h a n g e A c t

, a n d s e r

v e s

o n o u r a u d i t c o m m i t t e e

. H e i s i n d e p e n d e n t a s d e f

i n e d b y t h e a p p l i c a b l e l i s t i

n g s t a n d a r d s o f t h e N a s d a q S t o c k M a r k e t

.

A u d i t C o m m i t t e e C h a r t e r

O u r B o a r d o f D i

r e c t o r s h a s a d o p t e d a w

r i t t e n c h a r t e r f o r t h e A u d i t C o m m i t t e e

. T h e C o m

m i t t e e w i l l r e v i e w a n d a s s e s s t h e

a d e q u a c y o f t h e A u d i

t C o m m i t t e e c h a r t e r a n n u a l l y

.

C o d e o f E t h i c s

W e h a v e a d o p t e d a c o d e o f e t h i c s t h a t a p p l i e s t o o u r e x e c u t i v e o f f i c e r s

, i n c l u d i n g M r

. H o l l i s

, o u r P r e s i d e n t a n d C h i e f E x e c u t i v e

O f f i c e r

, a n d M r

. M i l

h o l m

, o u r C h i e f F i n a n c i a l O f f i c e r

.

S e c t i o n 1 6 ( a

) B e n e f i c i a l O w n e r s h i p R e p

o r t i n g C o m p l i a n c e

S e c t i o n 1 6 ( a ) o f t h e S e c u r

i t i e s E x c h a n g e A c t o f 1 9 3 4

, a s a m

e n d e d r e q u i r e s o u r d i r e c t o r s

, e x e c u t i v e o f f i c e r s

, a n d h o l d e r s o f m

o r e

t h a n 1 0 % o f o u r C o m

m o n S t o c k t o f

i l e w i t h t h e S e c u r i t i e s A n d E x c h a n g e C o m

m i s s i o n i n i t i a l r e p o r t s o f o w n e r s h i p a n d r e p o r t s o f

c h a n g e s i n o w n e r s h i p o f C o m m o n S t o c k a n d o t h e r e q u i

t y s e c u r i t i e s

. W e b e l i e v e t h a t d u r

i n g t h e f i s c a l y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

, o u r o f f i c e r s

, d i r e c t o r s a n d h o l d e r s o f m

o r e t h a n 1 0 % o f o u r o u t s t a n d i

n g C o m m o n S t o c k c o m

p l i e d w i t h a l l S e c t i o n 1 6 ( a )

f i l i n g r e q u i r e m e n t s

. I n m a k i n g t h e s e s t a t e m

e n t s

, w e h a v e r e l i e d u p o n t h e w r i t t e n r e p r e s e n t a t i o n s o f o u r d i

r e c t o r s a n d o f

f i c e r s

.

I T E M 1 0

. E X E C U T I V E C O M P E N S A T I O N

S u m m a r y C o m p e n s a t i o n T a b l e

T h e f o l l o w i n g t a b l e s e t s f

o r t h i n s u m m a r y f o r m t h e c o m p e n s a t i o n r e c e i

v e d d u r i n g e a c h o f o u r l a s t t h r e e c o m

p l e t e d f i s c a l y e a r s

b y S t e p h e n H

. H o l l i s

, o u r C

h i e f E x e c u t i v e O f f i c e r a n d P r e s i d e n t

, D a v i d C

. M i l h o l m

, o u r C h i e f F i n a n c i a l O f f i c e r

, D

. S t e v e n

D e g e n f e l d e r

, V i c e P r e s i d e n t a n d b y B o b D

. B r a d y

, J r

. , f o r m e r V i c e P r e s i d e n t o f t h e C o m

p a n y ( c o l l e c t i

v e l y

, t h e “ N a m e d

E x e c u t i v e O f f i c e r s ” )

. O t h e r t h a n t h e “ N a m

e d E x e c u t i v e O f f i c e r s ”

, n o e m

p l o y e e o f t h e C o m

p a n y r e c e i v e d t o t a l s a l a r

y a n d b o n u s

e x c e e d i n g $ 1 0 0

, 0 0 0 d u r

i n g a n y o f t h e l a s t t h r e e f

i s c a l y e a r s

.

2 91 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 5 4 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

A n n u a l C o m

p e n s a t i o n

L o n g

- T e r m

C o m p e n s a t i o n

L o n g

- T e r m S

e c u r i t i e s

N a m e a n d Y e a r S a l a r y ( 1 ) B o n u s C o m p e n s a t i o n U n d e r l y i n g O t h e r A n n u

a l

P r i n c i p a l P o s i t i o n E n d e d ( $ ) ( $ ) R e s t r i c t e d S t o c k O p t i o n s C o m p e n s a t i o n ( $ )

S t e p h e n H

. H o l l i s

, 2 0 0 4 1 3 5

, 0 0 0 3 5

, 0 0 0

— 3 5

, 0 0 0

—

C h i e f E x e c u t i v e 2 0 0 3 1 0 8

, 0 0 0 6 8

, 5 9 2

— 1 2

, 0 0 0

—

O f f i c e r a n d P r e s i d e n t 2 0 0 2 7 2

, 0 0 0 4 8

, 0 0 0

— 2 5

, 0 0 0

—

D a v i d C

. M i l

h o l m

, 2 0 0 4 9 7

, 5 0 0 1 9

, 5 0 0

— 4 0

, 0 0 0

—

C h i e f F i n a n c i a l 2 0 0 3 6 0

, 0 0 0 1 0

, 0 0 0

— 6

, 7 4 3

—

O f f i c e r 2 0 0 2

— — — — —

D

. S t e v e n 2 0 0 4 9 7

, 5 0 0 1 9

, 5 0 0

— 3 0

, 0 0 0

—

D e g e n f e l d e r

, V i c e 2 0 0 3 9 1

, 2 5 0 2 6

, 8 4 9 1 0

, 0 0 0

—

P r e s i d e n t 2 0 0 2 1 0 1

, 9 0 1 3 5

, 4 4 1 2 0

, 0 0 0

—

B o b D

. B r a d y

, J r

. , 2 0 0 4 1 8

, 3 3 3

— — — —

V i c e P r e s i d e n t ( 2 ) 2 0 0 3 1 0 9

, 0 0 0 1 3

, 0 0 0

— 6

, 7 4 3

—

2 0 0 2 7 2

, 6 7 4

— $ 4 8

, 0 0 0

— —

( 1 ) T h e d o l l a r v a l

u e o f b a s e s a l a r

y ( c a s h a n d n o n

- c a s h ) r e c e i

v e d

( 2 ) M r

. B r a d y ’ s e m

p l o y m e n t w i t h u s t e r m i n a t e d o n F e b r

u a r y 2 0

, 2 0 0 4

O p t i o n G r a n t s T a b l e

T h e f o l l o w i n g t a b l e s e t s f

o r t h i n f o r m a t i o n c o n c e r

n i n g i n d i v i d u a l g r a n t s o f s t o c k o p t i o n s m a d e d u r i n g t h e f i s c a l y e a r e n d e d

D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4 t o t h e C o m

p a n y ’ s N a m e d E x e c u t i v e O f f i c e r s

. S e e “ S t o c k O p t i o n P l a n s ”

.

3 01 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 5 5 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

O p t i o n G r a n t s f o r Y e a r E n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

% o f T o t a l

N u m b e r O p t i o n s G

r a n t e d

O p t i o n s t o E m p l o y e e s E x e r c i s e o r B a s e E x p i r a t i o n

N a m e G r a n t e d D u

r i n g t h e Y e a r P r i c e ( $ / S

h a r e s ) D a t e

S t e p h e n H

. H o l l i s

, 3 5

, 0 0 0 1 9

. 9 % $ 1 4

. 0 0 ( 1 )

C h i e f E x e c u t i v e O f f i c e r a n d P r e s i d e n t

D a v i d C M i l h o l m 3 0

, 0 0 0 2 2

. 7 % $ 1 4

. 0 0 ( 1 )

C h i e f F i n a n c i a l O f f i c e r 1 0

, 0 0 0 $ 6

. 3 1 ( 2 )

4 0

, 0 0 0

D

. S t e v e n D e g e n f

e l d e r 3 0

, 0 0 0 1 7

. 0 % $ 1 4

. 0 0 ( 1 )

V i c e P r e s i d e n t

C a r o l O s b o r n e 2 0

, 0 0 0 1 1

. 4 % $ 1 4

. 0 0 ( 1 )

C o r p o r a t e S e c r e t a r

y

P e t e r M

. M u e l l e r 3 2

, 5 0 0 $ 1 5

. 2 0 ( 3 )

C h i e f O p e r a t i n g O f f i c e r 1 0

, 0 0 0 $ 1 5

. 2 0 ( 4 )

4 2

, 5 0 0 2 4

. 2 %

( 1 ) 2 0 % o f t h e o p t i o n s i s s u e d v e s t e a c h y e a r f o r f i v e y e a r s b e g i

n n i n g M a r c h 2 3

, 2 0 0 5

.

( 2 ) 3 3 % o f t h e o p t i o n s i s s u e d v e s t e a c h y e a r f o r t h r e e y e a r s b e g i

n n i n g M a y 1

, 2 0 0 4

. E

a c h o p t i o n w i l l e x

p i r e o n t h e f i f t h

a n n i v e r s a r y o f t h e d a t e i

t f i r s t b e c a m e e x e r c i s a b l e

, i f n o t e x

e r c i s e d e a r l i e r

.

( 3 ) M r

. M u e l l e r ’ s e m

p l o y m e n t w i t h t h e C o m p a n y t e r m i n a t e d F e b r u a r y 1 5

, 2 0 0 5

. E

a c h o p t i o n w i l l e x

p i r e o n t h e f i f t h a n n i v e r s a r y

o f t h e d a t e i t f i r s t b e c a m e e x e r c i s a b l e

, i f n o t e x

e r c i s e d e a r l i e r

. T h e r e f o r e

, n o n e o f t h e o p t i o n s i s s u e d w i l l v e s t s i n c e t h e f i r s t

v e s t i n g d a t e f o r 2 0 % o f t h e i s s u e d o p t i o n s w o u l d h a v e b e e n A u g u s t 1 8

, 2 0 0 5

.

( 4 ) T h e o p t i o n s v e s t e d a t t i

m e o f i s s u e a n d h a d a n e x

p i r a t i o n d a t e o f A u g u s t 1 8

, 2 0 1 4

. H o w e v e r

, t h e o p t i o n s m u s t b e e x e r c i s e d

w i t h i n 9 0 d a y s o f h i s t e r

m i n a t i o n

. T h e 9 0 d a y s w i l l e l a p s e o n M a y 1 5

, 2 0 0 5

.

3 11 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 5 6 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

A g g r e g a t e d O p t i o n E

x e r c i s e s a n d Y

e a r

- E n d O p t i o n V

a l u e T a b l e

.

T h e f o l l o w i n g t a b l e s e t s f

o r t h i n f o r m a t i o n c o n c e r

n i n g e a c h e x e r c i s e o f s t o c k o p t i o n s d u r

i n g 2 0 0 4 a n d u n e x

e r c i s e d o p t i o n s

h e l d b y t h e N a m

e d E x e c u t i v e O f f i c e r s a t t h e y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

.

A g g r e g a t e d O p t i o n E

x e r c i s e s f o r Y e a r E n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d Y

e a r

- E n d O p t i o n V

a l u e s

V

a l u e o f

U n e x e r c i s e d

N u m b e r o f I n

- T h e

- M o n e y

U n e x e r c i s e d O p t i o n s O p t i o n s a t

a t F i s c a l F i s c a l Y e a r

- E n d

N u m b e r o f S h a r e s Y e a r

- E n d ( 3 ) ( 4 )

A c q u i r e d V

a l u e E x e r c i s a b l e / E x e r c i s a b l e /

N a m e O n E x e r c i s e ( 1 ) R e a l i z e d ( 2 ) U n e x e r c i s a b l e U n e x e r c i s a b l e

S t e p h e n H

. H o l l i s

, 5 0

, 0 0 0 $ 5 8 0

, 9 5 0 1 2

, 0 0 0 / 3 5

, 0 0 0 $ 1 5 7

, 9 2 0

/ 1 8 5

, 8 5 0

C h i e f E x e c u t i v e O f f i c e r a n d P r e s i d e n t

D

. S t e v e n D e g e n f

e l d e r 4 0

, 0 0 0 4 7 0

, 7 6 0 1 0

, 0 0 0 / 3 0

, 0 0 0 1 3 1

, 6 0 0

/ 1 5 9

, 3 0 0

C a r o l O s b o r n e 2 0

, 0 0 0 2 3 2

, 3 8 0 6

, 0 0 0 / 2 0

, 0 0 0 7 8

, 9 6 0

/ 1 0 6

, 2 0 0

( 1 ) T h e n u m

b e r o f s h a r e s r e c e i

v e d u p o n e x

e r c i s e o f o p t i o n s d u r

i n g t h e y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

.

( 2 ) W i t h r e s p e c t t o o p t i o n s e x

e r c i s e d d u r i n g t h e C o m p a n y ’ s y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

, t h e d o l l a r v a l

u e o f t h e d i f f e r e n c e

b e t w e e n t h e o p t i o n e x

e r c i s e p r i c e a n d t h e m

a r k e t v a l u e o f t h e o p t i o n s h a r e s p u r c h a s e d o n t h e d a t e o f t h e e x e r c i s e o f t h e

o p t i o n s

.

( 3 ) T h e t o t a l n u m

b e r o f u n e x e r c i s e d o p t i o n s h e l d a s o f D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4

, s e p a r a t e d b e t w e e n t h o s e o p t i o n s t h a t w e r e

e x e r c i s a b l e a n d t h o s e o p t i o n s t h a t w e r e n o t e x e r c i s a b l e

.

( 4 ) F o r a l l u n e x

e r c i s e d o p t i o n s h e l d a s o f D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4

, t h e a g g r e g a t e d o l l a r v a l u e o f t h e e x c e s s o f t h e m

a r k e t v a l u e o f

t h e s t o c k u n d e r

l y i n g t h o s e o p t i o n s o v e r t h e e x

e r c i s e p r i c e o f t h o s e u n e x

e r c i s e d o p t i o n s

, b a s e d o n t h e c l o s i n g p r i c e o f

t h e C o m p a n y ’ s C o m m o n S t o c k o n D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4

. T h e c l o s i

n g b i d p r i c e f o r t h e C o m p a n y ’ s C o m m o n S t o c k o n

D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 4 w a s $ 1 9

. 3 1 p e r s h a r e

.

S t o c k O p t i o n P l a n s

T h e 1 9 9 6 S t o c k O

p t i o n P l a n

.

I n M a y 1 9 9 6

, o u r B o a r d o f D i

r e c t o r s a p p r o v e d o u r 1 9 9 6 S t o c k O p t i o n P l a n ( t h e “ 1 9 9 6 P l a n ” )

, w h i c h s u b s e q u e n t l

y w a s a p p r o v e d

b y o u r s t o c k

h o l d e r s

. P u r s u a n t t o t h e 1 9 9 6 P l a n

, w e m a y g r a n t o p t i o n s t o p u r c h a s e a n a g g r e g a t e o f 2 0 0

, 0 0 0 s h a r e s o f o u r

c o m m o n s t o c k t o k

e y e m p l o y e e s

, d i r e c t o r s

, a n d o t h e r p e r s o n s w

h o h a v e o r a r e c o n t r

i b u t i n g t o o u r s u c c e s s

. T h e o p t i o n s

g r a n t e d p u r s u a n t t o t h e 1 9 9 6 P l a n m a y b e e i t h e r i n c e n t i v e o p t i o n s q u a l i f

y i n g f o r b e n e f i c i a l t a x t r e a t m

e n t f o r t h e r e c i p i e n t o r

n o n

- q u a l i f i e d o p t i o n s

. T h e 1 9 9 6 P l a n i s a d m i n i s t e r e d b y a n o p t i o n c o m

m i t t e e t h a t d e t e r

m i n e s t h e t e r m s o f t h e o p t i o n s s u b

j e c t t o

t h e r e q u i r e m e n t s o f t h e 1 9 9 6 P l a n

. A t D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 3

, n o o p t i o n s t o p u r c h a s e s h a r e s o f C o m m o n S t o c k w e r e o u t s t a n d i

n g

u n d e r t h e 1 9 9 6 P l a n a n d n o a d d i t i o n a l o p t i o n s c o u l d b e g r a n t e d u n d e r t h e 1 9 9 6 P l a n

.

3 21 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 5 7 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

T h e 2 0 0 0 S t o c k O

p t i o n P l a n

I n D e c e m b e r 1 9 9 9

, o u r B o a r d o f D i

r e c t o r s a p p r o v e d t h e C o m

p a n y ’ s 2 0 0 0 S t o c k O p t i o n P l a n ( t h e “ 2 0 0 0 P l a n ” )

, w h i c h w a s

s u b s e q u e n t l

y a p p r o v e d b y o u r s t o c k

h o l d e r s

. P u r s u a n t t o t h e 2 0 0 0 P l a n

, w e m a y g r a n t o p t i o n s t o p u r c h a s e a n a g g r e g a t e o f

2 0 0

, 0 0 0 s h a r e s o f o u r c o m

m o n s t o c k t o k

e y e m p l o y e e s

, d i r e c t o r s

, a n d o t h e r p e r s o n s w

h o h a v e o r a r e c o n t r

i b u t i n g t o o u r

s u c c e s s

. T h e o p t i o n s g r a n t e d p u r s u a n t t o t h e 2 0 0 0 P l a n m a y b e e i t h e r i n c e n t i v e o p t i o n s q u a l i f

y i n g f o r b e n e f i c i a l t a x t r e a t m

e n t

f o r t h e r e c i p i e n t o r n o n

- q u a l i f

i e d o p t i o n s

. T h e 2 0 0 0 P l a n i s a d m i n i s t e r e d b y a n o p t i o n c o m

m i t t e e t h a t d e t e r

m i n e s t h e t e r m s o f

t h e o p t i o n s

, s u b

j e c t t o t h e r e q u i

r e m e n t s o f t h e 2 0 0 0 P l a n

. A t D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 3

, o p t i o n s t o p u r c h a s e 1 4 5

, 3 5 4 s h a r e s o f C o m m o n

S t o c k w e r e o u t s t a n d i

n g u n d e r t h e 2 0 0 0 P l a n a n d n o a d d i t i o n a l o p t i o n s t o p u r c h a s e c o u l d b e g r a n t e d u n d e r t h e 2 0 0 0 P l a n

.

T h e 2 0 0 2 S t o c k O

p t i o n P l a n

I n D e c e m b e r 2 0 0 1

, o u r B o a r d o f D i

r e c t o r s a p p r o v e d o u r 2 0 0 2 S t o c k O p t i o n P l a n ( t h e “ 2 0 0 2 P l a n ” )

, w h i c h s u b s e q u e n t l

y w a s

a p p r o v e d b y o u r s t o c k

h o l d e r s

. P u r s u a n t t o t h e 2 0 0 2 P l a n

, w e m a y g r a n t o p t i o n s t o p u r c h a s e a n a g g r e g a t e o f 3 0 0

, 0 0 0 s h a r e s o f

o u r c o m m o n s t o c k t o k

e y e m p l o y e e s

, d i r e c t o r s

, a n d o t h e r p e r s o n s w

h o h a v e o r a r e c o n t r

i b u t i n g t o o u r s u c c e s s

. T h e o p t i o n s

g r a n t e d p u r s u a n t t o t h e 2 0 0 2 P l a n m a y b e e i t h e r i n c e n t i v e o p t i o n s q u a l i f

y i n g f o r b e n e f i c i a l t a x t r e a t m

e n t f o r t h e r e c i p i e n t o r

n o n

- q u a l i f i e d o p t i o n s

. T h e 2 0 0 2 P l a n i s a d m i n i s t e r e d b y a n o p t i o n c o m

m i t t e e t h a t d e t e r

m i n e s t h e t e r m s o f t h e o p t i o n s s u b

j e c t t o

t h e r e q u i r e m e n t s o f t h e 2 0 0 2 P l a n

. A t D e c e m b e r 3 1

, 2 0 0 3

, o p t i o n s t o p u r c h a s e 1 1

, 2 7 2 s h a r e s o f C o m m o n S t o c k w e r e o u t s t a n d i

n g

u n d e r t h e 2 0 0 2 P l a n a n d o p t i o n s t o p u r c h a s e a n a d d i t i o n a l 2 8 4

, 7 2 8 s h a r e s c o u l d b e g r a n t e d u n d e r t h e 2 0 0 2 P l a n

.

2 0 0 3 S t o c k O

p t i o n a n d C o m

p e n s a t i o n P l a n

I n N o v e m b e r 2 0 0 2

, o u r B o a r d o f D i

r e c t o r s a p p r o v e d o u r 2 0 0 3 S t o c k O p t i o n A n d C o m p e n s a t i o n P l a n ( t h e “ 2 0 0 3 P l a n ” )

, w h i c h

w a s s u b s e q u e n t l

y a p p r o v e d b y o u r s t o c k

h o l d e r s

. P u r s u a n t t o t h e 2 0 0 3 P l a n

, w e m a y g r a n t o p t i o n s t o p u r c h a s e a n a g g r e g a t e o f

3 0 0

, 0 0 0 s h a r e s o f o u r C o m

m o n S t o c k t o k

e y e m p l o y e e s

, d i r e c t o r s

, a n d o t h e r p e r s o n s w

h o h a v e o r a r e c o n t r

i b u t i n g t o o u r

s u c c e s s

. T h e o p t i o n s g r a n t e d p u r s u a n t t o t h e 2 0 0 3 P l a n m a y b e i n c e n t i v e o p t i o n s q u a l i f

y i n g f o r b e n e f i c i a l t a x t r e a t m

e n t f o r t h e

r e c i p i e n t o r t h e y m

a y b e n o n

- q u a l i f

i e d o p t i o n s

. T h e 2 0 0 3 P l a n i s a d m i n i s t e r e d b y a n o p t i o n c o m

m i t t e e t h a t d e t e r

m i n e s t h e t e r m s

o f t h e o p t i o n s s u b

j e c t t o t h e r e q u i

r e m e n t s o f t h e 2 0 0 3 P l a n

, e x

c e p t t h a t t h e o p t i o n c o m

m i t t e e s h a l l n o t a d m

i n i s t e r t h e 2 0 0 3 P l a n

w i t h r e s p e c t t o a u t o m

a t i c g r a n t s o f s h a r e s a n d o p t i o n s t o d i r e c t o r s o f t h e C o m

p a n y w h o a r e n o t a l s o e m

p l o y e e s o f t h e

C o m p a n y ( “ O u t s i d e D i

r e c t o r s ” )

. T h e o p t i o n c o m

m i t t e e m a y b e t h e e n t i

r e B o a r d o r a c o m

m i t t e e o f t h e B o a r d

. O u t s i d e D i

r e c t o r s

a u t o m a t i c a l l y r e c e i v e o p t i o n s t o p u r c h a s e 1 0

, 0 0 0 s h a r e s p u r s u a n t t o t h e 2 0 0 3 P l a n a t t h e t i m e o f t h e i r e l e c t i o n a s a n O u t s i d e

D i r e c t o r a n d t h e r e a f

t e r o n t h e f i r s t b u s i n e s s d a y a f t e r e a c h a n n u a l m

e e t i n g o f s t o c k h o l d e r s i f s t i l l a n O u t s i d e D i

r e c t o r a t t h a t

t i m e

. T h e s e O u t s i d e D i

r e c t o r s o p t i o n s a r e e x

e r c i s a b l e a t t h e t i

m e o f g r a n t

. T h e e x

e r c i s e p r i c e f o r o p t i o n s g r a n t e d t o O u t s i d e

D i r e c t o r s i s e q u a l t o t h e f

a i r m a r k e t v a l u e o f o u r c o m

m o n s t o c k o n t h e d a t e o f g r a n t

. A l l o p t i o n s g r a n t e d t o O u t s i d e D i r e c t o r s

e x p i r e t h r e e y e a r s a f

t e r t h e d a t e o f g r a n t

. T h e 2 0 0 3 P l a n a l s o p r o v i d e s t h a t O u t s i d e D i r e c t o r s w i l l r e c e i

v e 2

, 0 0 0 s h a r e s o f

c o m m o n s t o c k a t t h e t i

m e o f t h e i r e l e c t i o n a s a n O u t s i d e D i

r e c t o r a n d o n t h e f

i r s t b u s i n e s s d a y a f t e r e a c h a n n u a l m

e e t i n g o f

s t o c k h o l d e r s d u r i n g t h e t e r m o f t h e 2 0 0 3 P l a n w

h i l e t h e y r e m

a i n O u t s i d e D i

r e c t o r s

. A t D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 3

, n o o p t i o n s t o

p u r c h a s e s h a r e s o f c o m

m o n s t o c k w e r e o u t s t a n d i

n g a n d 2 0

, 0 0 0 s h a r e s o f c o m

m o n s t o c k h a d b e e n i s s u e d u n d e r t h e 2 0 0 3 P l a n

,

a n d o p t i o n s t o p u r c h a s e a n a d d i t i o n a l 2 8 0

, 0 0 0 s h a r e s c o u l d b e g r a n t e d u n d e r t h e P l a n

.

C o m p e n s a t i o n o f O u t s i d

e D i r e c t o r s

O u t s i d e D i r e c t o r s a r e p a i d $ 5 0 0 f

o r e a c h m e e t i n g o f t h e B o a r d o f D i

r e c t o r s t h a t t h e y a t t e n d

. I n a d d i t i o n

, e a c h O u t s i d e D i

r e c t o r

w i l l r e c e i v e 2

, 0 0 0 s h a r e s o f c o m

m o n s t o c k a n d o p t i o n s t o p u r c h a s e 5

, 0 0 0 s h a r e s e a c h

3 31 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 5 8 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

y e a r p u r s u a n t t o t h e 2 0 0 3 P l a n

. D i r e c t o r s a l s o a r e r e i

m b u r s e d f o r e x p e n s e s i n c u r r e d i n a t t e n d i n g m e e t i n g s a n d f o r o t h e r

e x p e n s e s i n c u r r e d o n o u r b e h a l f

. I n J u n e 2 0 0 4

, w e i s s u e d 2

, 0 0 0 s h a r e s o f c o m m o n s t o c k t o e a c h o u t s i d e D i

r e c t o r a t t h a t t i

m e

a n d e a c h O u t s i d e D i

r e c t o r a t t h a t t i

m e w a s g r a n t e d o p t i o n s t o p u r c h a s e 5

, 0 0 0 s h a r e s o f C o m m o n S t o c k f o r $ 1 3

. 5 6 p e r s h a r e

. T h e s e o p t i o n s e x

p i r e J u n e 9

, 2 0 0 9

.

I T E M 1 1

. S E C U R I T Y O W N E R S H I P O F C E

R T A I N B E N E F I C I A L O W N E

R S A N D M A N

A G E M E N T

T h e f o l l o w i n g t a b l e s u m

m a r i z e s c e r t a i n i n f o r m a t i o n a s o f M a r c h 1 6

, 2 0 0 5 w i

t h r e s p e c t t o t h e b e n e f

i c i a l o w n e r s h i p o f o u r

c o m m o n s t o c k ( i ) b y o u r d i r e c t o r s

, ( i i ) b y s t o c k h o l d e r s k n o w n b y u s t o o w

n 5 % o r m o r e o f o u r c o m

m o n s t o c k

, a n d ( i i i

) b y a l l

e x e c u t i v e o f f i c e r s a n d d i r e c t o r s a s a g r o u p

.

A s o f M a r c h 1 6

, 2 0 0 5

P e r c e n t a g e o f

C l a s s

N a m e A n d A d

d r e s s o f N u m b e r o f B e n e f

i c i a l l y

B e n e f i c i a l O w n e r S h a r e s O w

n e d

S t e p h e n H

. H o l l i s 7 2 0

, 2 0 0 ( 1 ) 8

. 4 1 %

3 3 5 0 M i s t y M o u n t a i

n R o a d

C a s p e r

, W y o m

i n g 8 2 6 0 1

R o y G

. C o h e e 3 6

, 8 2 5 ( 2 ) *

2 0 4 6 R u s t i c D r i v e

C a s p e r

, W y o m

i n g 8 2 6 0 1

T h o m a s A

. P r e n d e r

g a s t 3 8

, 6 0 0 ( 5 ) *

7 2 5 M o n t o y a O a k

E l P a s o

, T e x a s 7 9 9 3 2

D i r e c t o r s a n d O f

f i c e r s a s a g r o u p 9 8 8

, 7 5 6 ( 1 ) ( 2 )

( E i g h t P e r s o n s ) ( 3 ) ( 4 ) ( 5 ) 1 1

. 4 9 %

H o l l i s O i l & G

a s C o

. ( 4 ) 3 5 0

, 0 0 0 4

. 0 9 %

* L e s s t h a n o n e p e r c e n t

.

( 1 ) I n c l u d e s o p t i o n s h e l d b y M r

. H o l l i s t o p u r c h a s e 1 2

, 0 0 0 s h a r e s f o r $ 6

. 1 5 p e r s h a r e t h a t e x

p i r e o n F e b r u a r y 4

, 2 0 0 6 a n d

o p t i o n s t o p u r c h a s e 7

, 0 0 0 f

o r $ 1 4

. 0 0 t h a t e x

p i r e o n M a r c h 2 3

, 2 0 1 0 a n d t h a t b e c a m e e x e r c i s a b l e o n M a r c h 2 3

, 2 0 0 5

. I n

a d d i t i o n t o 3 5 1

, 2 0 0 s h a r e s o w

n e d d i r e c t l y b y M r

. H o l l i s

, t h e t a b l e a b o v e i n c l u d e s 3 5 0

, 0 0 0 s h a r e s o f c o m

m o n s t o c k o w n e d

b y H o l l i s O i l & G

a s C o

. M r

. H o l l i s i s a n o f

f i c e r

, d i r e c t o r a n d 5 1 p e r c e n t o w

n e r o f H o l l i s O i l & G

a s C o

.

( 2 ) I n c l u d e s o p t i o n s t o p u r c h a s e 5

, 0 0 0 s h a r e s f o r $ 6

. 1 5 p e r s h a r e t h a t e x

p i r e o n F e b r u a r y 4

, 2 0 0 6 a n d o p t i o n s t o p u r c h a s e

5

, 0 0 0 s h a r e s f

o r $ 1 3

. 5 6 p e r s h a r e t h a t e x

p i r e o n J u l y 9

, 2 0 0 9

.

3 41 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 5 9 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

( 3 ) I n a d d i t i o n t o t h e s h a r e s d e s c r

i b e d i n f o o t n o t e s ( 1 )

, ( 2 )

, a n d ( 5 )

, t h e s h a r e s o w n e d b y D i r e c t o r s a n d E

x e c u t i v e O f f i c e r s a s a

g r o u p

, i n c l u d e s ( i ) 3 0

, 2 7 0 s h a r e s

, o p t i o n s t o p u r c h a s e 6

, 0 0 0 s h a r e s f o r $ 1 4

. 0 0 p e r s h a r e t h a t e x

p i r e o n M a r c h 2 3

, 2 0 1 0 t h a t

b e c a m e e x e r c i s a b l e o n M a r c h 2 3

, 2 0 0 5 h e l d b y D

. S t e v e n D e g e n f e l d e r

, o u r V i c e P r e s i d e n t ; ( i i i

) o p t i o n s t o p u r c h a s e 6

, 7 4 3

s h a r e s f o r $ 1 4

. 8 3 p e r s h a r e t h a t e x

p i r e o n N o v e m

b e r 1 1

, 2 0 0 6

, o p t i o n s t o p u r c h a s e 3

, 3 3 3 s h a r e s f o r $ 6

. 3 1 p e r s h a r e t h a t

e x p i r e o n M a y 1

, 2 0 0 9

, a n d o p t i o n s t o p u r c h a s e 6

, 0 0 0 s h a r e s f o r $ 1 4

. 0 0 p e r s h a r e t h a t e x

p i r e o n M a r c h 2 3

, 2 0 1 0 a n d t h a t

b e c a m e e x e r c i s a b l e o n M a r c h 2 3

, 2 0 0 5 h e l d b y D a v i d C

. M i l h o l m

, o u r C h i e f F i n a n c i a l O f f i c e r ; a n d ( i v ) 3 0

, 1 0 0 s h a r e s h e l d b y

B e t h M c B r i d e

, o u r V i c e P r e s i d e n t o f E

x p l o r a t i o n

.

( 4 ) T h e s h a r e s o w

n e d b y H o l l i s O i l & G

a s C o m p a n y a r e s h o w

n o r i n c l u d e d a s b e n e f

i c i a l l y o w n e d t h r e e t i m e s i n t h e t a b l e :

o n c e a s b e n e f

i c i a l l y o w n e d b y H o l l i s O i l & G

a s C o m p a n y

, a g a i n u n d e r t h e b e n e f

i c i a l o w n e r s h i p o f M r

. H o l l i s

, a n d a l s o a s a

p a r t o f t h e s h a r e s b e n e f

i c i a l l y o w n e d b y D i r e c t o r s a n d E

x e c u t i v e O f f i c e r s a s a g r o u p

.

( 5 ) I n c l u d e s 2 4

, 6 0 0 s h a r e s b e n e f

i c i a l l y o w n e d o f r e c o r d b y S c o t H o l d i

n g I n c

. , w h i c h i s w h o l l y

- o w n e d b y M r

. P r e n d e r

g a s t ’ s

f a m i l y o f w h i c h M r

. P r e n d e r

g a s t i s a D i r e c t o r a n d C

h a i r m a n

, 4

, 0 0 0 s h a r e s h e l d b y M r

. P r e n d e r g a s t a n d o p t i o n s t o p u r c h a s e

5

, 0 0 0 s h a r e s f

o r $ 6

. 1 5 p e r s h a r e t h a t e x

p i r e o n F e b r u a r y 4

, 2 0 0 6 a n d o p t i o n s t o p u r c h a s e 5

, 0 0 0 s h a r e s f o r $ 1 3

. 5 6 p e r s h a r e

t h a t e x p i r e o n J u n e 9

, 2 0 0 9 h e l d b y M r

. P r e n d e r g a s t

.

I T E M 1 2

. C E R T A I N R E L A T I O N S H I P S A N D R

E L A T E D T R A N S A C T I O N S

A c o m p a n y o w n e d b y K e n M

. D a r a i e

, a m

e m b e r o f t h e B o a r d o f D i

r e c t o r s u n t i l J u n e 8

, 2 0 0 4

, a c t s a s o p e r a t o r o n a p r o p e r t y

o w n e d b y u s

. T h a t c o m

p a n y a l s o p e r f

o r m s s e r v i c e s o n o t h e r p r o d u c i

n g p r o p e r t i e s i n w h i c h D o u b l e E

a g l e o w n s a n i n t e r e s t a n d

o n d r i l l i n g p r o j e c t s i n w h i c h D o u b l e E

a g l e p a r t i c i p a t e s

. A m o u n t s p a i d b y D o u b l e E

a g l e t o t h i s c o m

p a n y w e r e $ 5 0

, 2 0 5 a n d

$ 6 8

, 2 4 1

, f o r t h e y e a r e n d e d D e c e m

b e r 3 1

, 2 0 0 4 a n d f

i s c a l 2 0 0 3

, r e s p e c t i

v e l y

.

I T E M 1 3

. E X H I B I T S A N D R

E P O R T S O N F O R M 8

- K

( a ) ( 1 ) a n d ( a ) ( 2 ) F i

n a n c i a l S t a t e m

e n t s A n d F i n a n c i a l S t a t e m

e n t S c h e d u l e s

S e e “ I T E M 7

. F I N A N C I A L S T A T E

M E N T S A N D S U

P P L E M E N T A R Y D A T A

— I n d e x

” o n p a g e F

- 1 ( a )

( a ) ( 3 ) E x h i b i t s

.

E x h i b i t I n d e x

E x h i b i t N o

. D e s c r i p t i o n

3

. 1 ( a ) A r

t i c l e s o f I n c o r

p o r a t i o n f i l e d w i t h t h e M a r y l a n d S e c r e t a r

y o f S t a t e o n J a n u a r

y 2 3

, 2 0 0 1 ( i n c o r p o r a t e d b y

r e f e r e n c e f r o m E x h i b i t 3

. 1 ( a ) o f t h e C o m

p a n y ’ s A n n u a l R

e p o r t o n F o r m 1 0

- K S B f o r t h e y e a r e n d e d A u g u s t 3 1

, 2 0 0 1 )

.

3

. 1 ( b ) C e r

t i f i c a t e o f C o r r e c t i o n f i l e d w i t h t h e M a r y l a n d S e c r e t a r

y o f S t a t e o n F e b r

u a r y 1 5

, 2 0 0 1 c o n c e r

n i n g t h e

A r t i c l e s o f I n c o r

p o r a t i o n ( i n c o r p o r a t e d b y r e f

e r e n c e f r o m E x h i b i t 3

. 1 ( b ) o f t h e C o m

p a n y ’ s A n n u a l R

e p o r t o n

F o r m 1 0

- K S B f o r t h e y e a r e n d e d A u g u s t 3 1

, 2 0 0 1 )

.

3

. 1 ( c ) A r

t i c l e s o f M e r

g e r f i l e d w i t h t h e M a r y l a n d S e c r e t a r

y o f S t a t e o n F e b r

u a r y 1 5

, 2 0 0 1 ( i n c o r p o r a t e d b y r e f

e r e n c e

f r o m E x h i b i t 3

. 1 ( c ) o f t h e C o m

p a n y ’ s A n n u a l R

e p o r t o n F o r m 1 0

- K S B f o r t h e y e a r e n d e d A u g u s t 3 1

, 2 0 0 1 )

.

3 51 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 6 0 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

E x h i b i t N o

. D e s c r i p t i o n

3

. 1 ( d ) C e r

t i f i c a t e o f C o r r e c t i o n f i l e d w i t h t h e M a r y l a n d S e c r e t a r

y o f S t a t e ( i n c o r p o r a t e d b y r e f

e r e n c e f r o m E x h i b i t 3 o f

t h e C o m p a n y ’ s Q u a r

t e r l y R e p o r t o n F o r m 1 0

- Q S B f o r t h e q u a r t e r e n d e d N o v e m

b e r 3 0

, 2 0 0 1 )

.

3

. 2 B y l a w s ( i

n c o r p o r a t e d b y r e f

e r e n c e f r o m E x h i b i t 3

. 2 o f t h e C o m

p a n y ’ s A n n u a l R

e p o r t o n F o r m 1 0

- K S B f o r t h e

y e a r e n d e d A u g u s t 3 1

, 2 0 0 1 )

.

4

. 1 F o r

m o f W a r r a n t A g r e e m

e n t c o n c e r n i n g C o m m o n S t o c k P u r c h a s e W a r

r a n t s ( i n c o r p o r a t e d b y r e f

e r e n c e f r o m

E x h i b i t 4

. 3 o f t h e A m

e n d m e n t N o

. 1 t o t h e R

e g i s t r a n t ’ s R

e g i s t r a t i o n S t a t e m

e n t o n F o r m S B

- 2 f i l e d o n

N o v e m b e r 2 7

, 1 9 9 6

, S E

C R e g i s t r a t i o n N o

. 3 3 3

- 1 4 0 1 1 )

.

3 1

. 1 C e r

t i f i c a t i o n o f C h i e f E x e c u t i v e O f f i c e r p u r s u a n t t o S e c t i o n 3 0 2 o f t h e S a r b a n e s

- O x l e y A c t o f 2 0 0 2

3 1

. 2 C e r

t i f i c a t i o n o f C h i e f F i n a n c i a l O f f i c e r p u r s u a n t t o S e c t i o n 3 0 2 o f t h e S a r b a n e s

- O x l e y A c t o f 2 0 0 2

3 2 C e r

t i f i c a t i o n P u r s u a n t t o 1 8 U

. S

. C

. S e c t i o n 1 3 5 0 a s a d o p t e d p u r s u a n t t o S e c t i o n 9 0 6 o f t h e S a r b a n e s

- O x l e y A c t

o f 2 0 0 2

9 9

. 1 R

e s t a t e d A u d i

t C o m m i t t e e C h a r t e r

9 9

. 2 C o d e o f B u s i

n e s s C o n d u c t a n d E

t h i c s

9 9

. 3 W h i s t l e b l o w e r P r o c e d u r e s

I T E M 1 4

. P R I N C I P A L A C C O U

N T A N T F E E S A N D S E R V I C E S

A u d i t F e e s

T h e a g g r e g a t e f

e e s b i l l e d f o r p r o f e s s i o n a l s e r v i c e s r e n d e r e d b y H E

I N & A s s o c i a t e s L

L P ( “ H E I N ” ) f o r i t s a u d i t o f o u r

a n n u a l f i n a n c i a l s t a t e m

e n t s a n d i t s r e v i e w o f o u r f

i n a n c i a l s t a t e m

e n t s i n c l u d e d i n F o r m s 1 0

- Q S B i n f i s c a l y e a r s 2 0 0 4 a n d

2 0 0 3 w e r e $ 6 8

, 0 2 5 a n d $ 4 1

, 6 4 0 r e s p e c t i v e l y

.

A u d i t R e l a t e d F

e e s

T h e a g g r e g a t e f

e e s b i l l e d f o r a u d i t r e l a t e d s e r v i c e s b y H E I N i n y e a r s 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3 w e r e $ 4

, 3 6 0 a n d $ 0

, r e s p e c t i v e l y

. T h e s e f e e s w e r e a c c r

u e d i n c o n n e c t i o n w i

t h t h e i m p l e m e n t a t i o n o f n e w a c c o u n t i

n g p r o n o u n c e m

e n t s

.

T a x F e e s

T h e a g g r e g a t e f

e e s b i l l e d b y o u r i

n d e p e n d e n t a u d i

t o r s i n e a c h o f y e a r s 2 0 0 4 a n d 2 0 0 3 f o r p r o f e s s i o n a l s e r v i c e s f o r t a x

c o m p l i a n c e

, t a x a d v i c e o r t a x p l a n n i n g w e r e $ 7

, 0 0 0 a n d $ 0

, r e s p e c t i v e l y

.

3 61 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 6 1 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

A l l O t h e r F e e s

T h e r e w e r e n o f

e e s b i l l e d i n b y o u r i n d e p e n d e n t a u d i

t o r s e a c h o f y e a r s 2 0 0 3 a n d 2 0 0 4 f o r p r o f e s s i o n a l s e r v i c e s o t h e r

t h a n t h e s e r v i c e s d e s c r i b e d a b o v e

.

A u d i t C o m m i t t e e P r e

-

A p p r o v a l

O u r A u d i t C o m m i t t e e C h a r t e r p r o v i d e s t h a t e i

t h e r ( i ) t h e A u d i t C o m m i t t e e s h a l l p r e

- a p p r o v e a l l a u d i

t i n g a n d n o n

a u d i t i n g s e r v i c e s o f t h e i

n d e p e n d e n t a u d i

t o r

, s u b j e c t t o d e m i n i m u s e x c e p t i o n s f o r o t h e r t h a n a u d i

t

, r e v i e w o r a t t e s t

s e r v i c e s t h a t a r e a p p r o v e d b y t h e A u d i t C o m m i t t e e p r i o r t o c o m p l e t i o n o f t h e a u d i

t ; o r ( i i ) t h a t t h e e n g a g e m

e n t o f t h e

i n d e p e n d e n t a u d i

t o r b e e n t e r e d i

n t o p u r s u a n t t o p r e

- a p p r o v e d p o l i c i e s a n d p r o c e d u r e s e s t a b l i s h e d b y t h e A u d i t

C o m m i t t e e

, p r o v i d e d t h a t t h e p o l i c i e s a n d p r o c e d u r e s a r e d e t a i l e d a s t o t h e p a r t i c u l a r s e r v i c e s a n d t h e A u d i

t C o m m i t t e e

i s i n f o r m e d o f e a c h s e r

v i c e

. T h e A u d i

t C o m m i t t e e p r e

- a p p r o v e d 1 0 0 % o f H E

I N f e e s f o r a u d i t s e r v i c e s i n y e a r 2 0 0 3 a n d

2 0 0 4

. A u d i t

- r e l a t e d f e e s f o r s e r v i c e s p e r f o r m e d b y H E I N i n y e a r s 2 0 0 3 a n d 2 0 0 4 w e r e n o t r e c o g n i z e d b y u s a t t h e t i

m e o f

t h e e n g a g e m

e n t t o b e n o n

- a u d i

t s e r v i c e s

. E x c e p t a s i n d i c a t e d a b o v e

, t h e r e w e r e n o f e e s o t h e r t h a n a u d i

t f e e s f o r y e a r s

2 0 0 3 a n d 2 0 0 4

, a n d t h e a u d i

t o r s e n g a g e d p e r f

o r m e d a l l t h e s e r

v i c e s d e s c r i b e d a b o v e w i

t h t h e i r f u l l t i m e p e r m a n e n t

e m p l o y e e s

.

3 71 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 6 2 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

S I G N A T U R E S

P u r s u a n t t o t h e r e q u i

r e m e n t s o f S e c t i o n 1 3 o r 1 5 ( d ) o f t h e S e c u r i t i e s E x c h a n g e A c t O f 1 9 3 4

, t h e r e g i s t r a n t h a s d u l y c a u s e d t h i s

r e p o r t t o b e s i g n e d o n i

t s b e h a l f b y t h e u n d e r s i g n e d

, t h e r e u n t o d u l y a u t h o r i z e d

.

D O U B L E E A G L E P E T R O L E U M C O

.

D a t e : M a r c h 3 1

, 2 0 0 5 / s / S t e p h e n H

. H o l l i s

S t e p h e n H

. H o l l i s

, C h i e f E x e c u t i v e O f f i c e r a n d P r e s i d e n t

P u r s u a n t t o t h e r e q u i

r e m e n t s o f t h e S e c u r

i t i e s E x c h a n g e A c t O f 1 9 3 4

, t h i s r e p o r

t h a s b e e n s i g n e d b e l o w b y t h e f o l l o w i n g

p e r s o n s o n b e h a l f o f t h e r e g i s t r a n t a n d i n t h e c a p a c i t i e s a n d o n t h e d a t e s i

n d i c a t e d

.

D a t e : M a r c h 3 1

, 2 0 0 5 / s / S t e p h e n H

. H o l l i s

S t e p h e n H

. H o l l i s

, C h i e f E x e c u t i v e O f f i c e r

, P r e s i d e n t a n d D i

r e c t o r

D a t e : M a r c h 3 1

, 2 0 0 5 / s / D a v i d C

. M i l h o l m

D a v i d C

. M i l

h o l m

C h i e f F i n a n c i a l O f f i c e r

D a t e : M a r c h 3 1

, 2 0 0 5 / s / R o y G

. C o h e e

R o y G

. C o h e e

, D i r e c t o r

D a t e : M a r c h 3 1

, 2 0 0 5 / s / T h o m a s A

. P r e n d e r

g a s t

T h o m a s A

. P r e n d e r

g a s t

, D i r e c t o r

3 81 / 2 9

/ 2 0 1 4 e 1 0 k s b

h t t p : / / w w w

. s e c

. g o v / A r c h i v e s / e d g a r / d a t a

/ 2 9 8 3 4 / 0 0 0 0 9 5 0 1 3 4 0 5 0 0 6 5

4 4 / d 2 2 9 8 8 e 1 0 k

s b

. h t m 6 3 / 6 3 T a b l e o f C o n t e n t s

E X H I B I T I N D E X

E x h i b i t N o

. D e s c r i p t i o n

3

. 1 ( a ) A r

t i c l e s o f I n c o r

p o r a t i o n f i l e d w i t h t h e M a r y l a n d S e c r e t a r

y o f S t a t e o n J a n u a r

y 2 3

, 2 0 0 1 ( i n c o r p o r a t e d b y

r e f e r e n c e f r o m E x h i b i t 3

. 1 ( a ) o f t h e C o m

p a n y ’ s A n n u a l R

e p o r t o n F o r m 1 0

- K S B f o r t h e y e a r e n d e d A u g u s t 3 1

, 2 0 0 1 )

.

3

. 1 ( b ) C e r

t i f i c a t e o f C o r r e c t i o n f i l e d w i t h t h e M a r y l a n d S e c r e t a r

y o f S t a t e o n F e b r

u a r y 1 5

, 2 0 0 1 c o n c e r

n i n g t h e

A r t i c l e s o f I n c o r

p o r a t i o n ( i n c o r p o r a t e d b y r e f

e r e n c e f r o m E x h i b i t 3

. 1 ( b ) o f t h e C o m

p a n y ’ s A n n u a l R

e p o r t o n

F o r m 1 0

- K S B f o r t h e y e a r e n d e d A u g u s t 3 1

, 2 0 0 1 )

.

3

. 1 ( c ) A r

t i c l e s o f M e r

g e r f i l e d w i t h t h e M a r y l a n d S e c r e t a r

y o f S t a t e o n F e b r

u a r y 1 5

, 2 0 0 1 ( i n c o r p o r a t e d b y r e f

e r e n c e

f r o m E x h i b i t 3

. 1 ( c ) o f t h e C o m

p a n y ’ s A n n u a l R

e p o r t o n F o r m 1 0

- K S B f o r t h e y e a r e n d e d A u g u s t 3 1

, 2 0 0 1 )

.

3

. 1 ( d ) C e r

t i f i c a t e o f C o r r e c t i o n f i l e d w i t h t h e M a r y l a n d S e c r e t a r

y o f S t a t e ( i n c o r p o r a t e d b y r e f

e r e n c e f r o m E x h i b i t 3 o f

t h e C o m p a n y ’ s Q u a r

t e r l y R e p o r t o n F o r m 1 0

- Q S B f o r t h e q u a r t e r e n d e d N o v e m

b e r 3 0

, 2 0 0 1 )

.

3

. 2 B y l a w s ( i

n c o r p o r a t e d b y r e f

e r e n c e f r o m E x h i b i t 3

. 2 o f t h e C o m

p a n y ’ s A n n u a l R

e p o r t o n F o r m 1 0

- K S B f o r t h e

y e a r e n d e d A u g u s t 3 1

, 2 0 0 1 )

.

4

. 1 F o r

m o f W a r r a n t A g r e e m

e n t c o n c e r n i n g C o m m o n S t o c k P u r c h a s e W a r

r a n t s ( i n c o r p o r a t e d b y r e f

e r e n c e f r o m

E x h i b i t 4

. 3 o f t h e A m

e n d m e n t N o

. 1 t o t h e R

e g i s t r a n t ’ s R

e g i s t r a t i o n S t a t e m

e n t o n F o r m S B

- 2 f i l e d o n

N o v e m b e r 2 7

, 1 9 9 6

, S E

C R e g i s t r a t i o n N o

. 3 3 3

- 1 4 0 1 1 )

.

3 1

. 1 C e r

t i f i c a t i o n o f C h i e f E x e c u t i v e O f f i c e r p u r s u a n t t o S e c t i o n 3 0 2 o f t h e S a r b a n e s

- O x l e y A c t o f 2 0 0 2

3 1

. 2 C e r

t i f i c a t i o n o f C h i e f F i n a n c i a l O f f i c e r p u r s u a n t t o S e c t i o n 3 0 2 o f t h e S a r b a n e s

- O x l e y A c t o f 2 0 0 2

3 2 C e r

t i f i c a t i o n P u r s u a n t t o 1 8 U

. S

. C

. S e c t i o n 1 3 5 0 a s a d o p t e d p u r s u a n t t o S e c t i o n 9 0 6 o f t h e S a r b a n e s

- O x l e y A c t

o f 2 0 0 2

9 9

. 1 R

e s t a t e d A u d i

t C o m m i t t e e C h a r t e r

9 9

. 2 C o d e o f B u s i

n e s s C o n d u c t a n d E

t h i c s

9 9

. 3 W h i s t l e b l o w e r P r o c e d u r e s