### IN THE CO URT OF APPEALS OF TE NNE SS EE

AT JACKSON

Ju ly 19, 2 01 1 S es si on

SECURAMERI CA BUSINE SS CREDI T

v.

KARL SCHL EDWI TZ an d TERRY LYNCH

D i r e c t A p p e a l f

r o m t h e C i r c u i t C o u r t f o r S h e l b y C o u n t y

N o

. C T

- 0 0 1 8 0 3

- 0 7 D o n n a M

. F i e l d s , J u d g e

N o

. W 2 0 0 9

- 0 2 5 7 1

- C O A

- R 3

- C V

- F i l e d A u g u s t 2 6

, 2 0 1 1

T h i s i s a g u a r a n t y c a s e

. A p p e l l a n t s p e r s o n a l l y g u a r a n t e e d a l i n e o f c r e d i t f o r t h e i r t r u c k i n g

c o m p a n y

. L a t e r

, A p p e l l a n t s s o l d t h e t r u c k i n g c o m p a n y t o t w o e m p l o y e e s

, b u t w e r e n o t

r e l e a s e d b y t h e A p p e l l e e l e n d e r f r o m t h e i r g u a r a n t i e s

. U n d e r n e w o w n e r s h i p

, t h e c o m p a n y

f a l s i f i e d b o r r o w i n g d o c u m e n t s s o t h a t m o r e m o n e y w a s e x t e n d e d o n t h e l i n e o f c r e d i t t h a n

w a s c o l l a t e r a l i z e d p e r t h e l o a n a g r e e m e n t

. T h i s w a s d o n e w i t h t h e c o m p l i c i t y o f t h e l e n d e r

, b u t w i t h o u t t h e k n o w l e d g e o f t h e g u a r a n t o r s

. T h e d e b t o r t r u c k i n g c o m p a n y d e f a u l t e d

, a n d

t h e l e n d e r s o u g h t r e p a y m e n t o f t h e l o a n f r o m t h e g u a r a n t o r s

. F o l l o w i n g a b e n c h t r i a l

, t h e

t r i a l c o u r t f

o u n d A p p e l l a n t s l i a b l e f o r t h e i r p e r s o n a l g u a r a n t i e s

, b u t d e n i e d p r e j u d g m e n t

i n t e r e s t a n d p u n i t i v e d a m a g e s d u e t o w h a t t h e c o u r t c h a r a c t e r i z e d a s t h e f r a u d u l e n t a c t i o n s

o f A p p e l l e e

. I n a n a p p a r e n t c l e r i c a l m i s t a k e

, o n t h e s a m e d a t e t h a t t h e t r i a l c o u r t e n t e r e d i t s

f i n a l j u d g m e n t

, i t a l s o e n t e r e d a n o r d e r v o l u n t a r i l y d i s m i s s i n g a l l c l a i m s a g a i n s t A p p e l l a n t s

.

M o r e t h a n a y e a r l a t e r

, t h e t r i a l c o u r t e n t e r e d a n o r d e r c l a r i f y i n g i t s p r i o r o r d e r o f d i s m i s s a l

.

A f t e r a t h o r o u g h r e v i e w o f t h e r e c o r d

, w e c o n c l u d e t h a t : ( 1 ) t h e t r i a l c o u r t p r o p e r l y a f f o r d e d

A p p e l l e e r e l i e f u n d e r T e n n

. R

. C i v

. P

. 6 0

. 0 1 t o c l a r i f y i t s p r i o r o r d e r o f d i s m i s s a l ; a n d ( 2 ) t h e

t r i a l c o u r t m a d e i n c o m p l e t e a n d c o n t r a d i c t o r y f i n d i n g s o f

f a c t a n d c o n c l u s i o n s o f l a w

, s u c h

t h a t f u r t h e r a p p e l l a t e r e v i e w i s p r e c l u d e d

. C o n s e q u e n t l y

, w e v a c a t e a n d r e m a n d f o r

a d d i t i o n a l f

i n d i n g s

.

T e n n

. R

. A p p

. P

. 3

. A p p e a l a s o f R i g h t ; J u d g m e n t o f t h e C h a n c e r y C o u r t V a c a t e d

a n d R e m a n d e d

J

. S T E V E N S T A F F O R D

, J

. , d e l i v e r e d t h e o p i n i o n o f t h e C o u r t

, i n w h i c h A LA N E

. H IG H E R S

, P

. J

. ,

W

. S

. , a n d D A V ID R

. F A R M E R

, J

. , j o i n e d

.

D a v i d J

. C o c k e

, M e m p h i s

, T e n n e s s e e

, f o r t h e a p p e l l a n t s

, K a r l S c h l e d w i t z a n d T e r r y L y n c h

.W

. O

. L u c k e t t

, J r

. , C l a r k s d a l e

, M S

, a n d L o r r i e K

. R i d d e r

, M e m p h i s

, T e n n e s s e e

, f o r t h e

a p p e l l e e

, S e c u r A m e r i c a B u s i n e s s C r e d i t

.

W e b b A

. B r e w e r a n d S t e v e n E

. B a r l o w

, M e m p h i s

, T N

, f o r t h e A m i c u s C u r i a e

, T e n n e s s e e

C i t i z e n A c t i o n A l l i a n c e

, I n c

.

F r a n k S

. C a n t r e l l

, B r u c e C

. H a r r i s

, a n d C r a i g P

. B a r n e s

, M e m p h i s

, T N

, f o r t h e A m i c u s

C u r i a e

, M e m p h i s A r e a L e g a l S e r v i c e s

, I n c

.

O P I N I O N

I

. B a c k g r o u n d F a c t s 1

A p p e l l e e S e c u r A m e r i c a B u s i n e s s C r e d i t ( “ S e c u r A m e r i c a ” ) b r o u g h t t h i s a c t i o n o n

M a r c h 2 7

, 2 0 0 1

, a g a i n s t S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n C o

. , L L C ( “ S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n ” )

,

S o u t h l a n d C a p i t a l C o

. ( “ S o u t h l a n d C a p i t a l ” )

, a n d A p p e l l a n t s K a r l S c h l e d w i t z a n d T e r r y

L y n c h

. S e c u r A m e r i c a ’ s c l a i m s a r o s e f r o m a n a l l e g e d d e f

a u l t o n t h e S e p t e m b e r 1 6

, 1 9 9 9

S e c u r e d R e v o l v i n g C r e d i t A g r e e m e n t ( “ C r e d i t A g r e e m e n t ” )

, w h i c h w a s e n t e r e d b y a n d

b e t w e e n S e c u r A m e r i c a a n d S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n

. T h i s C r e d i t A g r e e m e n t w a s

p e r s o n a l l y g u a r a n t e e d b y A p p e l l a n t s

, w h o w e r e t h e c o

- e q u a l o w n e r s o f S o u t h l a n d

T r a n s p o r t a t i o n a t t h a t t i m e

.

W h e n i t e n t e r e d t h e C r e d i t A g r e e m e n t

, S e c u r A m e r i c a w a s a l e n d e r l i c e n s e d b y t h e

S t a t e o f T e n n e s s e e u n d e r t h e T e n n e s s e e B I D C O A c t

, s e e T e n n

. C o d e A n n

. § 4 5

- 8

- 2 0 1 e t 2

s e q

. , w h i c h g a v e i t t h e a u t h o r i t y t o m a k e l o a n s t o b u s i n e s s e s t h a t w o u l d n o t o t h e r w i s e q u a l i f y

f o r t r a d i t i o n a l f

i n a n c i n g

. S e c u r A m e r i c a ’ s t y p i c a l c l i e n t w a s a s m a l l

- t o m e d i u m

- s i z e d

b u s i n e s s t h a t w a s h i g h l y l e v e r a g e d a n d p r e s e n t e d a h i g h e r l e v e l o f l e n d i n g r i s k

. S o u t h l a n d

T r a n s p o r t a t i o n

, a t r u c k i n g c o m p a n y

, w a s s u c h a b u s i n e s s

.

T h e C r e d i t A g r e e m e n t b e t w e e n S e c u r A m e r i c a a n d S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n w a s

s t r u c t u r e d a s a r e v o l v i n g l i n e o f c r e d i t a n d w a s i n t e n d e d t o p r o v i d e w o r k i n g c a p i t a l f o r t h e

t r u c k i n g c o m p a n y b a s e d o n t h e v a l u e o f c e r t a i n c u r r e n t a s s e t s

. T o s e c u r e t h e l i n e o f c r e d i t

,

S e c u r A m e r i c a t o o k a s e c u r i t y i n t e r e s t i n s e v e r a l o f t h e a s s e t s o f S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n

.

We cul l the se fac ts fr om the tr ia l c our t’ s f ind ings, t he b ri ef

s, a nd t he a ppe ll at e r eco rd. Given our 1

dec is ion her ei n tha t the tr ia l cou rt ’s fi ndi ngs wer e inc om ple te

, we pre sen t the se fa ct s for nar ra ti ve pur pos es

onl y.

BI DCO is an acr onym for a “bu si nes s and ind ust ri al develo pm ent cor por at ion .” T enn

. Code Ann.

2

§ 45

- 8- 203( 4).

-2-T h e p r i m a r y a s s e t s w i t h v a l u e

, a n d t h e i n t e n d e d s o u r c e s o f r e p a y m e n t

, h o w e v e r

, w e r e

S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n ’ s w o r k i n g a s s e t s

, s p e c i f i c a l l y

, i t s a c c o u n t s r e c e i v a b l e

.

P e r t h e t e r m s o f t h e C r e d i t A g r e e m e n t

, S e c u r A m e r i c a l e n t S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n

m o n e y o n a r e v o l v i n g b a s i s b a s e d o n t h e v a l u e o f c e r t a i n c u r r e n t a s s e t s ( i

. e

. , t h e “ b o r r o w i n g

b a s e ” )

. C o n s e q u e n t l y

, t h e a s s e t s t h a t m a d e u p t h e b o r r o w i n g b a s e w e r e t o b e r e p o r t e d

,

m o n i t o r e d

, a n d e v a l u a t e d o n a d a i l y b a s i s

. I n o r d e r t o o b t a i n f u n d s

, S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n

s u b m i t t e d d a i l y b o r r o w i n g b a s e c e r t i f i c a t e s t o S e c u r A m e r i c a

. T h e s e b o r r o w i n g b a s e

c e r t i f i c a t e s i d e n t i f

i e d t h e a m o u n t o f e l i g i b l e a c c o u n t s r e c e i v a b l e t h a t S o u t h l a n d

T r a n s p o r t a t i o n m a i n t a i n e d o n i t s b o o k s

. B a s e d u p o n t h e a m o u n t l i s t e d o n t h e b o r r o w i n g 3

b a s e c e r t i f

i c a t e s

, S e c u r A m e r i c a w o u l d a d v a n c e m o n i e s t o S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n t o f u n d

i t s d a i l y o p e r a t i o n s

. T o p a y d o w n t h e l o a n b a l a n c e

, S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n m a i n t a i n e d a

b a n k a c c o u n t c a l l e d a “ b l o c k e d a c c o u n t

, ” i n t o w h i c h i t d i r e c t e d i t s c u s t o m e r s t o s e n d t h e i r

i n v o i c e p a y m e n t s

. A s t h e s e p a y m e n t s a c c r u e d i n t h e b l o c k e d a c c o u n t

, m o n i e s w o u l d b e

w i r e d d i r e c t l y t o S e c u r A m e r i c a t o b e a p p l i e d t o t h e b a l a n c e o f t h e l i n e o f c r e d i t

. T h i s w a s

t h e b a s i c p r o c e d u r e f

o r l e n d i n g a n d r e p a y i n g m o n i e s a s o u t l i n e d i n t h e C r e d i t A g r e e m e n t

.

A s a c o n d i t i o n t o l e n d i n g m o n e y t o S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n

, S e c u r A m e r i c a r e q u i r e d

t h e i n t e r e s t e d p a r t i e s t o t a k e a d d i t i o n a l a c t i o n s

. F i r s t

, M r

. S c h l e d w i t z a g r e e d t o s i g n a

G u a r a n t y o f V a l i d i t y o f C o l l a t e r a l i n f a v o r o f S e c u r A m e r i c a

, w h e r e b y h e g u a r a n t e e d t h a t t h e

c o l l a t e r a l s e c u r i n g t h e C r e d i t A g r e e m e n t

, s p e c i f i c a l l y t h e a c c o u n t s r e c e i v a b l e

, w e r e b o n a

f i d e

, e x i s t i n g a c c o u n t s i n a c c o r d a n c e w i t h t h e t e r m s o f t h e C r e d i t A g r e e m e n t

. M r

.

S c h l e d w i t z ’ s G u a r a n t y o f V a l i d i t y o f C o l l a t e r a l s t a t e d t h a t i t w a s a c o n t i n u i n g a g r e e m e n t t h a t

r e m a i n e d i n e f

f e c t u n t i l a n y l i a b i l i t i e s i n c u r r e d u n d e r t h e C r e d i t A g r e e m e n t h a d b e e n p a i d i n

f u l l

. S e c o n d

, S o u t h l a n d C a p i t a l

, a s e p a r a t e c o m p a n y o w n e d a n d o p e r a t e d b y A p p e l l a n t s

,

s i g n e d a S u b o r d i n a t i o n A g r e e m e n t i n f a v o r o f S e c u r A m e r i c a

. S o u t h l a n d C a p i t a l r e g u l a r l y

l e n t m o n e y a n d i n f

u s e d c a p i t a l i n t o S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n a s a m e a n s o f s u p p o r t i n g t h e

s t r u g g l i n g t r u c k i n g c o m p a n y

. B y t h i s S u b o r d i n a t i o n A g r e e m e n t

, S o u t h l a n d C a p i t a l a g r e e d

t o s u b o r d i n a t e i t s r i g h t s t o r e p a y m e n t b y S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n t o t h e r i g h t s o f

S e c u r A m e r i c a

. T h u s

, a s b e t w e e n S e c u r A m e r i c a a n d S o u t h l a n d C a p i t a l

, t h e f o r m e r w a s t o

b e t h e s e n i o r c r e d i t o r t o S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n

. T h i r d

, S e c u r A m e r i c a r e q u i r e d M e s s r s

.

S c h l e d w i t z a n d L y n c h t o s i g n a p e r s o n a l g u a r a n t y i n t h e a m o u n t o f $ 5 0 0

, 0 0 0 e a c h

. T h e

p e r s o n a l g u a r a n t i e s w e r e i d e n t i c a l i n s u b s t a n c e

, a n d p r o v i d e d

, i n r e l e v a n t p a r t

, a s f o l l o w s :

T h e G u a r a n t o r h e r e b y ( a ) u n c o n d i t i o n a l l y a n d i r r e v o c a b l y

g u a r a n t e e s t h e p u n c t u a l p a y m e n t a n d p e r f o r m a n c e w h e n d u e

( w h e t h e r a t s t a t e d m a t u r i t y

, b y a c c e l e r a t i o n o r o t h e r w i s e ) o f a l l

Eli gible acc ount s wer e genera ll y def ine d by the Cre dit Agreement to be acc ount s ar is ing out of sal es 3

in the or din ar y cours e of

bus ine ss tha t we re not m ore th an n ine ty days ol d.

-3-o f t h e L i a b i l i t i e s u p t o F i v e H u n d r e d T h o u s a n d D o l l a r s

( $ 5 0 0

, 0 0 0 ) a n d ( b ) a g r e e s t o p a y a n y a n d a l l c o s t s a n d e x p e n s e s

( i n c l u d i n g a t t o r n e y ’ s f

e e s a n d r e l a t e d e x p e n s e s ) i n c u r r e d b y t h e

L e n d e r i n e n f

o r c i n g a n y r i g h t s u n d e r t h i s G u a r a n t y

.

T h e C r e d i t A g r e e m e n t p r o v i d e d t h a t a d v a n c e s w e r e n o t t o e x c e e d t h e l e s s e r o f ( 1 )

$ 1

. 5 m i l l i o n ; o r ( 2 ) 8 5 % o f e l i g i b l e a c c o u n t s r e c e i v a b l e

. T w o m o n t h s a f t e r i t s i n c e p t i o n

, i n

N o v e m b e r 1 9 9 9

, t h e l o a n w a s f u l l y f u n d e d ( i

. e

. , a t i t s m a x i m u m l o a n b a l a n c e o f $ 1

. 5

m i l l i o n )

, a n d m o r e o r l e s s r e m a i n e d t h a t w a y w h i l e S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n w a s i n

e x i s t e n c e

. A f

i e l d e x a m i n a t i o n p e r f

o r m e d b y S e c u r A m e r i c a i n J u n e 2 0 0 0 r e v e a l e d t h a t t h e

e l i g i b l e a c c o u n t s r e c e i v a b l e w e r e s u f f i c i e n t t o c o v e r t h e a d v a n c e s a n d t o p r o t e c t

S e c u r A m e r i c a i n t h e e v e n t o f d e f a u l t

. 4

H o w e v e r

, t h i s i s n o t t o s a y t h a t S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n w a s a p r o f i t a b l e b u s i n e s s

.

T h e c o m p a n y f

a c e d s i g n i f

i c a n t c a s h f

l o w p r o b l e m s

, a n d S o u t h l a n d C a p i t a l r e p e a t e d l y i n f u s e d

m o n e y i n t o t h e b u s i n e s s

. W i t h a s t r u g g l i n g b u s i n e s s o n t h e i r h a n d s

, A p p e l l a n t s e x p l o r e d

o p p o r t u n i t i e s t o s e l l t h e t r u c k i n g o p e r a t i o n

. I n A u g u s t 2 0 0 0

, A p p e l l a n t s s o l d S o u t h l a n d

T r a n s p o r t a t i o n t o t w o o f i t s e m p l o y e e s

– M i c h a e l H a r r e l l a n d M i c h a e l L u c c h e s i

. M e s s r s

. 5

H a r r e l l a n d L u c c h e s i d i d n o t p a y a c a s h p u r c h a s e p r i c e f o r t h e i r r e s p e c t i v e i n t e r e s t s

. R a t h e r

,

t h e t r a n s a c t i o n w a s s t r u c t u r e d s o t h a t A p p e l l a n t s r e t a i n e d c e r t a i n d e b t s o f S o u t h l a n d

T r a n s p o r t a t i o n

, a n d M e s s r s

. H a r r e l l a n d L u c c h e s i o b l i g a t e d t h e m s e l v e s o n a p r o m i s s o r y n o t e

p a y a b l e t o A p p e l l a n t s

. M e s s r s

. H a r r e l l a n d L u c c h e s i e n v i s i o n e d a l e a n e r o p e r a t i o n w i t h l e s s 6

d e b t

, a n d a l l f

o u r g e n t l e m e n a p p a r e n t l y b e l i e v e d t h a t t h e t r u c k i n g c o m p a n y c o u l d b e a v i a b l e

b u s i n e s s g o i n g f

o r w a r d

.

T h i s c h a n g e i n o w n e r s h i p c o n s t i t u t e d a n e v e n t o f d e f a u l t u n d e r t h e C r e d i t A g r e e m e n t

.

H o w e v e r

, S e c u r A m e r i c a d i d n o t a c c e l e r a t e t h e l o a n

, n o r d i d i t r e l e a s e A p p e l l a n t s f r o m t h e i r

p e r s o n a l g u a r a n t i e s

. R a t h e r

, a f t e r t h e s a l e

, S e c u r A m e r i c a c o n t i n u e d t o l e n d m o n e y t o

S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n u n d e r t h e C r e d i t A g r e e m e n t

, a n d A p p e l l a n t s r e m a i n e d a s

g u a r a n t o r s

. N o t w i t h s t a n d i n g t h e r e s t r u c t u r i n g

, o r p e r h a p s b e c a u s e o f i t

, S o u t h l a n d

T r a n s p o r t a t i o n c o n t i n u e d i t s d e s c e n t i n t o u n p r o f i t a b i l i t y

. S o o n a f

t e r t h e s a l e

, t h i r t y t o f

o r t y

t r u c k d r i v e r s l e f

t

, s t r i k i n g a b l o w t o t h e c o m p a n y ’ s r e v e n u e s t r e a m

. M e s s r s

. H a r r e l l a n d

Sec urAmeri ca genera ll y con duc te d fi el d exa m ina ti ons of Sout hla nd T ra nsp ort at ion on a qua rt er ly 4

bas is

. I t d id not per for m

a f ie ld exa m ina ti on i n Se pte m ber or Dece m

ber 200 0.

T he s al e was ef

fe ct ive August 1, 2 000; howe ver, so m e of th e c los ing doc um ent s wer e not si gned 5

unt il Sep te m

ber 200 0.

Sec urAmeri ca cont end ed at tr ia l tha t thi s purpo rt ed sal e was, in fact , a “gift ” of a fa il ing busin ess 6

in ord er fo r Ap pel la nts to avoid li abi li ty on t hei r guar ant ie s. T he t ri al cou rt det er m ine d t hat it was a s al e.

-4-L u c c h e s i w e r e l i k e w i s e u n s u c c e s s f u l i n t h e i r e f

f o r t s t o b r i n g o t h e r i n v e s t o r s o n b o a r d

.

S o m e t i m e b e t w e e n A u g u s t 2 0 0 0 a n d F e b r u a r y 2 0 0 1

, S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n b e g a n

f a l s i f y i n g t h e b o r r o w i n g b a s e c e r t i f i c a t e s t h a t i t s u b m i t t e d o n a d a i l y b a s i s i n o r d e r t o a c q u i r e

a d d i t i o n a l f

u n d s f r o m S e c u r A m e r i c a

. T h e s e b o r r o w i n g b a s e c e r t i f i c a t e s w e r e f

a l s e l y i n f l a t e d

t o m a k e i t a p p e a r t h a t S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n h a d a h i g h e r e l i g i b l e a c c o u n t s r e c e i v a b l e

b a l a n c e t h a n i t a c t u a l l y d i d

, w h i c h c o n s e q u e n t l y a l l o w e d i t t o o b t a i n a d v a n c e s f r o m

S e c u r A m e r i c a i n e x c e s s o f t h a t p r o v i d e d b y t h e C r e d i t A g r e e m e n t

. E s s e n t i a l l y

, t h i s c r e a t e d

a n o u t o f b a l a n c e d e b t

- t o

- c o l l a t e r a l r a t i o b e c a u s e m o n i e s w e r e a d v a n c e d o n t h e b a s i s o f

a c c o u n t s r e c e i v a b l e t h a t d i d n o t e x i s t

. F o r e x a m p l e

, i n A u g u s t 2 0 0 0

, $ 8 1 5

, 0 0 0 w a s c o l l e c t e d

f r o m a c c o u n t s r e c e i v a b l e a n d p u t i n t h e b l o c k e d a c c o u n t t o p a y d o w n t h e l o a n

. T h a t a m o u n t

f e l l t o $ 6 0 4

, 0 0 0 i n S e p t e m b e r ; $ 4 1 4

, 0 0 0 i n O c t o b e r ; $ 1 8 7

, 0 0 0 i n N o v e m b e r ; a n d $ 2 4

, 0 0 0

i n D e c e m b e r

. T h u s

, S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n ’ s a c t u a l a c c o u n t s r e c e i v a b l e b a l a n c e w a s

d r o p p i n g p r e c i p i t o u s l y ; h o w e v e r

, a l l t h e w h i l e

, t h e l i n e o f c r e d i t r e m a i n e d a t i t s m a x i m u m

b a l a n c e o f a p p r o x i m a t e l y $ 1

. 5 m i l l i o n

. 7

T h e g e n e s i s o f t h e f

a l s e b o r r o w i n g b a s e c e r t i f i c a t e s i s s h a r p l y c o n t e s t e d

. M r

. H a r r e l l

t e s t i f i e d t h a t t h e f

a l s i f y i n g b e g a n i n A u g u s t 2 0 0 0 a t t h e s u g g e s t i o n o f S e c u r A m e r i c a ’ s

P r e s i d e n t

, M r

. R a n d a l l R e a g a n

. M r

. R e a g a n t e s t i f i e d t h a t h e w a s u n a w a r e o f t h i s p r a c t i c e

u n t i l D e c e m b e r 2 0 0 0

, a n d t h a t h e v i r t u a l l y c e a s e d l e n d i n g t o S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n a f t e r

h e d i s c o v e r e d t h a t M r

. H a r r e l l w a s f a l s i f y i n g t h e c e r t i f

i c a t e s

. H o w e v e r

, i t i s u n c o n t r o v e r t e d

t h a t

, f o r s o m e p e r i o d o f t i m e

, b o t h M r

. H a r r e l l a n d M r

. R e a g a n w e r e a w a r e t h a t t h e

b o r r o w i n g b a s e c e r t i f

i c a t e s h a d b e e n f

a l s i f i e d ; n e v e r t h e l e s s

, S e c u r A m e r i c a c o n t i n u e d t o

m a k e a d v a n c e s

. I n a d d i t i o n t o t h e f a l s i f i e d b o r r o w i n g b a s e c e r t i f i c a t e s

, M r

. H a r r e l l

, w i t h t h e

k n o w l e d g e a n d c o m p l i c i t y o f M r

. R e a g a n

, b e g a n d i v e r t i n g a c c o u n t s r e c e i v a b l e r e m i t t a n c e s

a r o u n d t h e b l o c k e d a c c o u n t

. N o w

, i n s t e a d o f b e i n g u s e d t o p a y d o w n t h e l i n e o f c r e d i t

, a s

r e q u i r e d b y t h e t e r m s o f t h e C r e d i t A g r e e m e n t

, t h i s m o n e y w a s d i v e r t e d t o f u n d t h e d a y

- t o

d a y o p e r a t i o n s o f S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n

.

M r

. R e a g a n ’ s c o m p l i c i t y i n t h e f a l s i f i e d b o r r o w i n g b a s e c e r t i f i c a t e s a p p a r e n t l y

s t e m m e d f

r o m h i s b e l i e f t h a t c o n t i n u i n g t o l e n d o p e r a t i n g c a p i t a l t o S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n

w a s t h e b e s t o p t i o n t o p r e v e n t t h e c o m p a n y f r o m f a i l i n g a n d d e f

a u l t i n g o n i t s l o a n

. A t t h e

s a m e t i m e t h a t t h e S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n l o a n w a s f a i l i n g

, S e c u r A m e r i c a h a d s e v e r a l

o t h e r “ p r o b l e m ” l o a n s i n i t s p o r t f o l i o

. I n f a c t

, S e c u r A m e r i c a h a d b e e n p l a c e d i n d e f a u l t b y

i t s o w n l e n d e r

, T r a n s A m e r i c a

. C o n s e q u e n t l y

, S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n ’ s e v e n t u a l a b i l i t y

t o p a y o f f i t s d e b t s w a s p i v o t a l t o S e c u r A m e r i c a ’ s a b i l i t y t o p a y o f f i t s o w n d e b t s

.

T he col le ct ion s in J anu ar y and Febr uar y 2001 we r e app rox imatel y $69, 000 and $50, 000, 7

re spe ct ively. T he l oan bal anc e more o r l ess re m ai ned at it s maximum dur ing th ese m ont hs a s we ll

.

-5-D e s p i t e h i s k n o w l e d g e t h a t t h e S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n l o a n w a s f a i l i n g a n d w a s

n o w b a s e d o n f

a l s i f i e d d o c u m e n t a t i o n

, M r

. R e a g a n d i d n o t i n f o r m a n y o n e

, p a r t i c u l a r l y t h e

A p p e l l a n t s o r S e c u r A m e r i c a ’ s b o a r d o f d i r e c t o r s

, o f t h e d i r e s i t u a t i o n

. A f t e r s e l l i n g

S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n i n A u g u s t 2 0 0 0

, A p p e l l a n t s w e r e u n a w a r e t h a t m o n e y w a s b e i n g

l o a n e d b a s e d o n f

a l s e b o r r o w i n g b a s e c e r t i f i c a t e s o r t h a t m o n e y w a s b e i n g d i v e r t e d a r o u n d

t h e b l o c k e d a c c o u n t

. A p p e l l a n t s h a d r e t a i n e d t h e r i g h t t o i n s p e c t t h e b o o k s a n d r e c o r d s o f

S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n w h e n t h e y s o l d t h e b u s i n e s s t o M e s s r s

. H a r r e l l a n d L u c c h e s i

.

H o w e v e r

, A p p e l l a n t s h a d n o t e x e r c i s e d t h i s r i g h t a n d s o r e m a i n e d u n i n f o r m e d a s t o t h e p l i g h t

o f t h e t r u c k i n g c o m p a n y

. M e a n w h i l e

, S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n c o n t i n u e d t o s t r u g g l e

. A f t e r

l o s i n g i t s b i g g e s t c u s t o m e r i n F e b r u a r y 2 0 0 1

, S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n c e a s e d d o i n g

b u s i n e s s

, t h e r e b y d e f

a u l t i n g o n t h e C r e d i t A g r e e m e n t

.

I n M a r c h 2 0 0 1

, M r

. R e a g a n r e v e a l e d t h e f a t e o f S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n t o

S e c u r A m e r i c a ’ s b o a r d o f d i r e c t o r s

. A f t e r t h e b o a r d o f d i r e c t o r s l e a r n e d o f h i s a c t i o n s

, h e

w a s p r o m p t l y f

i r e d

. S e c u r A m e r i c a a c c e l e r a t e d t h e d e b t ( $ 1

, 4 8 5

, 5 6 4

. 4 5 p l u s a c c r u e d i n t e r e s t 8

a c c o r d i n g t o S e c u r A m e r i c a ’ s r e c o r d s )

. B e c a u s e S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n h a d i n s u f f i c i e n t

a s s e t s t o s a t i s f

y t h e l o a n b a l a n c e

, S e c u r A m e r i c a s o u g h t r e p a y m e n t f r o m A p p e l l a n t s u n d e r

t h e i r p e r s o n a l g u a r a n t i e s

. A f t e r l e a r n i n g o f t h e a c t i o n s o f M r

. H a r r e l l a n d M r

. R e a g a n

,

A p p e l l a n t s d e c l i n e d t o h o n o r t h e i r g u a r a n t i e s

.

2

. P r o c e d u r a l H i s t o r y

O n M a r c h 2 7

, 2 0 0 1

, S e c u r A m e r i c a f i l e d i t s c o m p l a i n t i n t h e S h e l b y C o u n t y C h a n c e r y

C o u r t a g a i n s t S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n

, M r

. S c h l e d w i t z

, M r

. L y n c h

, M r

. L u c c h e s i

, a n d M r

.

H a r r e l l

. E s s e n t i a l l y

, t h e c o m p l a i n t s o u g h t a j u d g m e n t a g a i n s t S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n o n

t h e p r o m i s s o r y n o t e

, a g a i n s t a l l o f t h e d e f e n d a n t s f o r f r a u d i n c o n n e c t i o n w i t h t h e f a l s i f i e d

b o r r o w i n g b a s e c e r t i f

i c a t e s

, a g a i n s t M r

. S c h l e d w i t z i n d i v i d u a l l y o n t h e G u a r a n t e e o f V a l i d i t y

o f C o l l a t e r a l

, a n d a g a i n s t M r

. S c h l e d w i t z a n d M r

. L y n c h o n t h e i r p e r s o n a l g u a r a n t i e s

.

O n M a y 1 7

, 2 0 0 1

, A p p e l l a n t s S c h l e d w i t z a n d L y n c h f i l e d t h e i r a n s w e r a n d a s s e r t e d

t h e a f f i r m a t i v e d e f

e n s e o f f r a u d b y S e c u r A m e r i c a

. S e e T e n n

. R

. C i v

. P

. 8

. 0 3

. A p p e l l a n t s

a l s o a s s e r t e d

, i n t e r a l i a

, t h a t S e c u r A m e r i c a h a d : ( 1 ) b r e a c h e d t h e i m p l i e d c o v e n a n t o f g o o d

f a i t h a n d f

a i r d e a l i n g ; ( 2 ) f

a i l e d t o p r e s e r v e i t s c o l l a t e r a l ; a n d ( 3 ) s i g n i f i c a n t l y i n c r e a s e d t h e

r i s k o f n o n p a y m e n t b y S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n

. A p p e l l a n t s a l s o f i l e d a c r o s s

- c l a i m a l l e g i n g

c o n s p i r a c y a n d f

r a u d a g a i n s t S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n a n d M r

. R e a g a n

, i n b o t h h i s

i n d i v i d u a l a n d c o r p o r a t e c a p a c i t i e s

.

Mr

. Reagan la te r ent er ed int o a set tl ement agree m ent wit h Sec urAmeri ca in whic h he for fe it ed his 8

re ti re m ent ac cou nt, wor th app rox imatel y $540,00 0, i n ex cha nge for Sec urAmeri ca’ s c ovenant not to sue

.

-6-O n J a n u a r y 2 1

, 2 0 0 4

, S e c u r A m e r i c a a m e n d e d i t s c o m p l a i n t t o a l l e g e n e w c l a i m s

a g a i n s t S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n f o r b r e a c h o f c o n t r a c t

, a n d a g a i n s t S o u t h l a n d C a p i t a l f o r

t o r t i o u s i n t e r f

e r e n c e w i t h c o n t r a c t

. S e c u r A m e r i c a s o u g h t a c o n s t r u c t i v e t r u s t f o r t h e a l l e g e d

b r e a c h o f t h e S u b o r d i n a t i o n A g r e e m e n t

. S e c u r A m e r i c a a l s o a d d e d c l a i m s a g a i n s t A p p e l l a n t s

a n d t h e i r w i v e s

, G a i l S c h l e d w i t z a n d R o b y n L y n c h

, f o r f r a u d u l e n t c o n v e y a n c e

. O n A p r i l 9

1 2

, 2 0 0 4

, A p p e l l a n t s f

i l e d t h e i r s e c o n d a m e n d e d a n s w e r t o r a i s e a d d i t i o n a l a f f i r m a t i v e

d e f e n s e s a n d t o a m e n d t h e i r c o u n t e r c l a i m a g a i n s t S e c u r A m e r i c a a n d t h e i r c r o s s

- c l a i m a g a i n s t

M r

. R e a g a n a n d S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n t o a l l e g e v i o l a t i o n s o f t h e T e n n e s s e e C o n s u m e r

P r o t e c t i o n A c t

. M y r i a d a m e n d e d p l e a d i n g s

, m o t i o n s

, a n d r e s p o n s e s f o l l o w e d

.

A l l c l a i m s b y a l l t h e p a r t i e s a g a i n s t d e f e n d a n t s H a r r e l l

, L u c c h e s i

, a n d R e a g a n w e r e

e v e n t u a l l y v o l u n t a r i l y d i s m i s s e d

. T h e t r i a l c o u r t b i f u r c a t e d t h e f

r a u d u l e n t c o n v e y a n c e c l a i m s

a g a i n s t A p p e l l a n t s a n d t h e i r w i v e s

, a n d p r o c e e d e d t o t r y a l l o t h e r c l a i m s a t a b e n c h t r i a l h e l d

J a n u a r y 7

– 1 5

, 2 0 0 8

.

M o r e t h a n a y e a r l a t e r

, o n J a n u a r y 3 0

, 2 0 0 9

, t h e t r i a l c o u r t e n t e r e d i t s f i n d i n g s o f f

a c t

a n d c o n c l u s i o n s o f l a w

. T h e r e i n

, j u d g m e n t w a s r e n d e r e d i n f a v o r o f S e c u r A m e r i c a a g a i n s t

A p p e l l a n t s o n t h e i r p e r s o n a l g u a r a n t i e s f o r $ 5 0 0

, 0 0 0 e a c h

. T h e t r i a l c o u r t d e c l i n e d t o a w a r d

p r e

- j u d g m e n t i n t e r e s t d u e t o i t s f i n d i n g t h a t M r

. R e a g a n a n d S e c u r A m e r i c a h a d c o m m i t t e d

f r a u d

. T h e t r i a l c o u r t d i s m i s s e d S e c u r A m e r i c a ’ s c l a i m s o n t h e G u a r a n t y o f V a l i d i t y o f

C o l l a t e r a l s i g n e d b y M r

. S c h l e d w i t z

, a n d o n t h e S u b o r d i n a t i o n A g r e e m e n t a g a i n s t S o u t h l a n d

C a p i t a l

, a n d d e c l i n e d t o a w a r d S e c u r A m e r i c a p u n i t i v e d a m a g e s

. T h e c o u r t a l s o d i s m i s s e d

A p p e l l a n t s ’ c l a i m s u n d e r t h e T e n n e s s e e C o n s u m e r P r o t e c t i o n A c t

.

O n M a r c h 2

, 2 0 0 9

, A p p e l l a n t s f i l e d a m o t i o n t o a l t e r o r a m e n d t h e j u d g m e n t

. O n J u l y

1 7

, 2 0 0 9

, D e f

e n d a n t s G a i l S c h l e d w i t z a n d R o b i n L y n c h m o v e d f o r s u m m a r y j u d g m e n t o n

S e c u r A m e r i c a ’ s f

r a u d u l e n t c o n v e y a n c e c l a i m s a g a i n s t t h e m

, w h i c h h a d p r e v i o u s l y b e e n

b i f u r c a t e d a n d w e r e n o t y e t r e s o l v e d

. O n N o v e m b e r 2 0

, 2 0 0 9

, t h e t r i a l c o u r t d e n i e d

A p p e l l a n t s ’ m o t i o n t o a l t e r o r a m e n d

, a w a r d e d S e c u r A m e r i c a $ 1 2 5

, 0 0 0 i n a t t o r n e y ’ s f e e s

a g a i n s t e a c h A p p e l l a n t

, a n d e n t e r e d i t s f i n a l a m e n d e d j u d g m e n t

, w h i c h s p e c i f i c a l l y

i n c o r p o r a t e d i t s e a r l i e r f i n d i n g s o f f

a c t a n d c o n c l u s i o n s o f l a w f r o m J a n u a r y 3 0

, 2 0 0 9

.

O n t h e s a m e d a y t h a t t h e t r i a l c o u r t e n t e r e d i t s f i n a l a m e n d e d j u d g m e n t

, N o v e m b e r

2 0

, 2 0 0 9

, i t a l s o e n t e r e d a n o r d e r g r a n t i n g S e c u r A m e r i c a a v o l u n t a r y n o n s u i t “ a s t o

D e f e n d a n t s K a r l S c h l e d w i t z

, G a i l S c h l e d w i t z

, T e r r y L y n c h

, a n d R o b i n L y n c h

. ”

A p p e l l a n t s t i m e l y f

i l e d t h e i r n o t i c e o f a p p e a l o n D e c e m b e r 4

, 2 0 0 9

. U p o n r e v i e w i n g

Sec urAmeri ca ass er te d tha t Appel la nts had fr aud ule ntl y tr ans fe rr ed cer ta in ass et s to the ir wives in 9

an a tt empt to she lt er th ose as set s f rom j udgm ent

.

-7-t h e a p p e l l a t e r e c o r d

, t h i s C o u r t a s c e r t a i n e d t h a t t h e t r i a l c o u r t ’ s o r d e r s o f N o v e m b e r 2 0

,

2 0 0 9

, a p p e a r e d c o n t r a d i c t o r y

. S p e c i f i c a l l y

, i t a p p e a r e d t h a t S e c u r A m e r i c a h a d v o l u n t a r i l y

n o n s u i t e d a l l o f i t s c l a i m s a g a i n s t A p p e l l a n t s o n t h e s a m e d a y t h a t a f i n a l j u d g m e n t w a s

e n t e r e d g r a n t i n g r e l i e f o n c e r t a i n o f t h o s e s a m e c l a i m s

. O n J a n u a r y 5

, 2 0 1 1

, w e e n t e r e d a n

o r d e r d i r e c t i n g t h e p a r t i e s t o c l a r i f y t h e s e s e e m i n g l y i n c o m p a t i b l e r u l i n g s

. O r a l a r g u m e n t

w a s h e l d o n J a n u a r y 2 5

, 2 0 0 9

, a n d t h e m a t t e r w a s a r g u e d b y c o u n s e l

. T h e r e a f t e r

, o n J a n u a r y

2 8

, 2 0 0 9

, S e c u r A m e r i c a f i l e d a m o t i o n s t y l e d “ A p p e l l e e S e c u r A m e r i c a ’ s M o t i o n P u r s u a n t

t o R u l e 6 0

. 0 1 f

o r L e a v e t o S e e k C o r r e c t i o n o f N o v e m b e r 2 0

, 2 0 0 9 O r d e r s b y T r i a l C o u r t

. ”

B y o r d e r o f F e b r u a r y 1 5

, 2 0 1 1

, w e r e m a n d e d t h e m a t t e r t o t h e t r i a l c o u r t “ f o r t h e l i m i t e d

p u r p o s e o f p e r m i t t i n g A p p e l l e e r e l i e f r e g a r d i n g t h e ‘ O r d e r G r a n t i n g V o l u n t a r y N o n s u i t

. ’ ”

F o l l o w i n g r e m a n d

, S e c u r A m e r i c a f i l e d a m o t i o n i n t h e t r i a l c o u r t s e e k i n g c o r r e c t i o n o f t h e

“ O r d e r G r a n t i n g V o l u n t a r y N o n s u i t

. ” T h e t r i a l c o u r t t h e n e n t e r e d a n o r d e r p u r s u a n t t o T e n n

.

R

. C i v

. P

. 6 0

. 0 1 s t y l e d

, “ O r d e r C l a r i f y i n g a n d C o r r e c t i n g N o v e m b e r 2 0

, 2 0 0 9 O r d e r o f

V o l u n t a r y N o n s u i t a s t o t h e F r a u d u l e n t C o n v e y a n c e C l a i m s O n l

y

. ” ( E m p h a s i s a d d e d )

.

T h e r e i n

, t h e t r i a l c o u r t s t a t e d t h a t :

T h e C o u r t h e r e b y c l a r i f i e s t h e N o v e m b e r 2 0

, 2 0 0 9 O r d e r o f

V o l u n t a r y N o n s u i t b y s t a t i n g t h a t s a i d O r d e r d i s m i s s e d o n l y t h e

f r a u d u l e n t c o n v e y a n c e c l a i m s

, a s t h o s e w e r e t h e o n l y c l a i m s

t h e n p e n d i n g b e f

o r e t h e C o u r t

. N e i t h e r t h e P l a i n t i f f

,

S e c u r A m e r i c a

, n o r t h i s C o u r t i n t e n d e d t o d i s m i s s t h e e n t i r e c a s e

b y e n t e r i n g t h e O r d e r o f V o l u n t a r y N o n s u i t

.

O n M a r c h 1 6

, 2 0 1 1

, A p p e l l a n t s f i l e d a s e c o n d n o t i c e o f a p p e a l

. B y o r d e r o f A p r i l 7

,

2 0 1 1

, w e c o n s o l i d a t e d A p p e l l a n t s ’ a p p e a l s a n d d i r e c t e d t h e p a r t i e s t o f i l e a s u p p l e m e n t a l

b r i e f r e g a r d i n g t h e t r i a l c o u r t ’ s c l a r i f y i n g o r d e r

. T h e i s s u e h a v i n g b e e n b r i e f e d

, t h i s c a s e i s

n o w p r o p e r l y b e f

o r e t h i s C o u r t

.

3

. I s s u e s P r e s e n t e d

A p p e l l a n t s r e q u e s t t h a t w e r e v i e w t h e f o l l o w i n g i s s u e s

, a s r e s t a t e d f r o m t h e i r b r i e f :

( 1 ) W h e t h e r S e c u r A m e r i c a ’ s f r a u d u l e n t c o n d u c t a b r o g a t e s

A p p e l l a n t s ’ g u a r a n t i e s ?

( 2 ) W h e t h e r A p p e l l a n t s ’ s a t i s f i e d t h e i r b u r d e n o f p r o o f f o r

d a m a g e s t h e y i n c u r r e d a s a r e s u l t o f S e c u r A m e r i c a ’ s f r a u d ?

( 3 ) W h e t h e r A p p e l l a n t s h a d a d u t y t o m o n i t o r t h e s u b j e c t l o a n

a n d

, i f s o

, w h a t w a s t h e e x t e n t o f t h a t d u t y ?

-8-( 4 ) W h e t h e r S e c u r A m e r i c a ’ s f r a u d u l e n t c o n d u c t c o n s t i t u t e d a

v i o l a t i o n o f t h e T e n n e s s e e C o n s u m e r P r o t e c t i o n A c t ?

A d d i t i o n a l l y

, A p p e l l e e r a i s e s t h e f o l l o w i n g i s s u e s

, a s r e s t a t e d f r o m i t s b r i e f :

1 0

( 5 ) W h e t h e r t h e t r i a l c o u r t e r r e d i n f i n d i n g f o r S e c u r A m e r i c a o n

A p p e l l a n t s ’ p e r s o n a l g u a r a n t i e s a n d n o t o n M r

. S c h l e d w i t z ’ s

G u a r a n t y o f V a l i d i t y o f C o l l a t e r a l ?

( 6 ) W h e t h e r t h e t r i a l c o u r t e r r e d i n d e c l i n i n g t o a w a r d

p r e j u d g m e n t i n t e r e s t ?

( 7 ) W h e t h e r t h e t r i a l c o u r t e r r e d i n f i n d i n g t h a t S e c u r A m e r i c a

r a t i f i e d t h e a c t i o n s o f M r

. R e a g a n ?

( 8 ) W h e t h e r t h e t r i a l c o u r t e r r e d i n f i n d i n g t h a t t h e a c t i o n s o f

S e c u r A m e r i c a

, t h r o u g h M r

. R e a g a n

, c o n s t i t u t e d f r a u d ?

W e n o t e t h a t t h e a m i c u s b r i e f s r a i s e s e v e r a l i s s u e s r e l a t e d t o t h e t r i a l c o u r t ’ s d e n i a l

o f A p p e l l a n t s ’ c l a i m s u n d e r t h e T e n n e s s e e C o n s u m e r P r o t e c t i o n A c t

. H o w e v e r

, f o r t h e

r e a s o n s s t a t e d f

u l l y b e l o w

, w e a r e u n a b l e t o c o n d u c t j u d i c i a l r e v i e w o n t h e r e c o r d p r e s e n t e d

t o u s

. C o n s e q u e n t l y

, w e d o n o t r e a c h t h e i s s u e s r a i s e d b y e i t h e r t h e p a r t i e s o r t h e a m i c i

c u r i a e

.

4

. A n a l y s i s

A

. S t a n d a r d o f R e v i e w

T h i s m a t t e r w a s t r i e d w i t h o u t a j u r y

. C o n s e q u e n t l y

, w e r e v i e w t h e t r i a l c o u r t ’ s

f i n d i n g s o f f

a c t d e n o v o w i t h a p r e s u m p t i o n o f c o r r e c t n e s s

, u n l e s s t h e e v i d e n c e p r e p o n d e r a t e s

o t h e r w i s e

. T e n n

. R

. A p p

. P

. 1 3 ( d )

. N o p r e s u m p t i o n o f c o r r e c t n e s s

, h o w e v e r

, a t t a c h e s t o t h e

t r i a l c o u r t ’ s c o n c l u s i o n s o f l a w a n d o u r r e v i e w i s d e n o v o

. B o w d e n v

. W a r d

, 2 7 S

. W

. 3 d 9 1 3

,

9 1 6 ( T e n n

. 2 0 0 0 )

. F o r t h e e v i d e n c e t o p r e p o n d e r a t e a g a i n s t a t r i a l c o u r t ' s f i n d i n g o f f

a c t

, i t

m u s t s u p p o r t a n o t h e r f i n d i n g o f f

a c t w i t h g r e a t e r c o n v i n c i n g e f f e c t

. W a l k e r v

. S i d n e

y

G i l r e a t h & A s s o c s

. , 4 0 S

. W

. 3 d 6 6

, 7 1 ( T e n n

. C t

. A p p

. 2 0 0 0 ) ; T h e R e a l t y S h o p , I n c

. v

. R

. R

.

W e s t m i n s t e r H o l d i n g

, I n c

. , 7 S

. W

. 3 d 5 8 1

, 5 9 6 ( T e n n

. C t

. A p p

. 1 9 9 9 )

. W h e n t h e r e s o l u t i o n

o f t h e i s s u e s i n a c a s e d e p e n d s u p o n t h e t r u t h f u l n e s s o f w i t n e s s e s

, t h e t r i a l j u d g e w h o h a s t h e

o p p o r t u n i t y t o o b s e r v e t h e m a n n e r a n d d e m e a n o r o f t h e w i t n e s s e s w h i l e t e s t i f y i n g i s i n a f

a r

We have i nte nti ona ll y om it te d ce rt ai n i ssu es pre sen te d by Appel le e t hat we f ind dup li cat ive. 1 0

-9-b e t t e r p o s i t i o n t h a n t h i s C o u r t t o d e c i d e t h o s e i s s u e s

. S e e M c C a l e b v

. S a t u r n C o r p

. , 9 1 0

S

. W

. 2 d 4 1 2

, 4 1 5 ( T e n n

. 1 9 9 5 ) ; W h i t a k e r v

. W

h i t a k e r

, 9 5 7 S

. W

. 2 d 8 3 4

, 8 3 7 ( T e n n

. C t

. A p p

.

1 9 9 7 )

. “ I f t h e t r i a l c o u r t ’ s f a c t u a l d e t e r m i n a t i o n s a r e b a s e d o n i t s a s s e s s m e n t o f w i t n e s s

c r e d i b i l i t y

, t h i s C o u r t w i l l n o t r e e v a l u a t e t h a t a s s e s s m e n t a b s e n t c l e a r a n d c o n v i n c i n g

e v i d e n c e t o t h e c o n t r a r y

. ” H e f f i n g t o n v

. He

f f i n g t o n , N o

. M 2 0 0 9

- 0 0 4 3 4

- C O A

- R 3

- C V

, 2 0 1 0

W L 6 2 3 6 2 9

, a t * 2 ( T e n n

. C t

. A p p

. F e b

. 1 9

, 2 0 1 0 ) ( c i t i n g J o n e s v

. G a r r e t t

, 9 2 S

. W

. 3 d

, 8 3 5

,

8 3 8 ( T e n n

. 2 0 0 2 ) )

.

B

. O r d e r o f N o n s u i t a n d C l a r i f y i n g O r d e r

W e a r e f i r s t c o m p e l l e d t o d i s c u s s t h e t r i a l c o u r t ’ s o r d e r s o f N o v e m b e r 2 0

, 2 0 0 9

, i n

w h i c h i t s i m u l t a n e o u s l y r e n d e r e d f i n a l j u d g m e n t i n f

a v o r o f S e c u r A m e r i c a o n A p p e l l a n t s ’

p e r s o n a l g u a r a n t i e s a n d g r a n t e d a v o l u n t a r y n o n s u i t o f a l l c l a i m s a g a i n s t A p p e l l a n t s

. A s

n o t e d a b o v e

, o n r e m a n d

, t h e t r i a l c o u r t e n t e r e d a c l a r i f y i n g o r d e r c o r r e c t i n g i t s o r d e r o f

n o n s u i t p u r s u a n t t o T e n n

. R

. C i v

. P

. 6 0

. 0 1

. T h e r e i n

, t h e t r i a l c o u r t i n d i c a t e d t h a t i t s i n t e n t 1 1

w a s t o g r a n t a n o n s u i t a s t o t h e p e n d i n g f r a u d u l e n t c o n v e y a n c e c l a i m s o n l y a n d n o t a s t o a l l

c l a i m s a g a i n s t A p p e l l a n t s

.

A p p e l l a n t s c o n t e n d t h a t S e c u r A m e r i c a w a s n o t e n t i t l e d t o r e l i e f u n d e r R u l e 6 0

. 0 1

b e c a u s e t h a t r u l e a d d r e s s e s i t s e l f t o c l e r i c a l e r r o r s o f t h e c o u r t a n d n o t t o m i s t a k e s o f c o u n s e l

.

A c c o r d i n g t o A p p e l l a n t s

, t h e f i l i n g o f a v o l u n t a r y “ n o n s u i t i s i n t h e h a n d s o f t h e p l a i n t i f f

, a n d

t h e j u d g e h a s n o d i s c r e t i o n w i t h r e g a r d t o t h e f o r m o f t h e o r d e r

. ” A p p e l l a n t s u r g e t h a t

S e c u r A m e r i c a ’ s r e l i e f s h o u l d h a v e b e e n s o u g h t u n d e r T e n n

. R

. C i v

. P

. 6 0

. 0 2 b e c a u s e t h e

o r d e r o f n o n s u i t r e f

l e c t e d a d r a f

t i n g e r r o r b y S e c u r A m e r i c a ’ s c o u n s e l

. R u l e 6 0

. 0 2 c o n t a i n s 1 2

a o n e

- y e a r t i m e p e r i o d f o r c o r r e c t i n g s u c h m i s t a k e s ; c o n s e q u e n t l y

, A p p e l l a n t s u r g e t h a t

T enn . R. Ci v. P. 60.01 pr ovides , as fo ll ows: 1 1

Cle ri cal m is ta kes in j udgm ent s, o rde rs or ot her par ts of th e r eco rd, and er ror s t her ei n ar is ing fr om

oversi ght or om is si ons

, m ay be cor re ct ed by the cou rt at any ti m e on it s own ini ti at ive or on m oti on

of any par ty and af

te r suc h not ic e, if any, as the cou rt ord er s. Duri ng the pen den cy of an app eal

, suc h

m is ta kes m ay be so cor re ct ed bef ore the app eal is doc keted i n the app el la te cou rt

, and the re af te r

whil e t he a ppe al is pen din g m ay be s o co rr ect ed wi th le ave of th e a ppe ll at e c our t.

T enn . R. Ci v. P. 60.02 pr ovides , in re le vant pa rt , as fo ll ows: 1 2

O n mo ti on and upon suc h te rms as ar e j ust

, the cou rt m ay re li eve a par ty or the par ty’ s l e ga l

re pre sen ta ti ve fr om a fi nal j udgm ent

, ord er o r p roc eed ing for the fol lowi ng re aso ns: (1) m is ta ke,

ina dvert enc e, sur pri se or exc usa ble neglec t

. . . . T he m oti on sha ll be m ade wit hin a re aso nab le ti m e,

and

. . . . not m ore th an o ne year af te r t he j udgm ent , or der or pr oce edi ng was e nte re d or ta ken.

-10-S e c u r A m e r i c a i r r e t r i e v a b l y n o n s u i t e d a l l o f i t s c l a i m s b e c a u s e m o r e t h a n a y e a r h a d p a s s e d

s i n c e t h e o r d e r o f n o n s u i t w a s e n t e r e d

. W e d i s a g r e e

.

V o l u n t a r y d i s m i s s a l o f a c a u s e o f a c t i o n i s g o v e r n e d b y T e n n

. R

. C i v

. P

. 4 1

. 0 1

. I n 1 3

i n t e r p r e t i n g R u l e 4 1

. 0 1

, o u r S u p r e m e C o u r t h a s h e l d t h a t

, i n n o n

- j u r y c a s e s

, t h e p l a i n t i f

f h a s

t h e r i g h t t o t a k e a v o l u n t a r y d i s m i s s a l “ u n t i l t h e m a t t e r h a s b e e n f i n a l l y s u b m i t t e d t o t h e t r i a l

j u d g e f o r d e c i s i o n

. ” W

e e dm a n v

. S e a r c

y

, 7 8 1 S

. W

. 2 d 8 5 5

, 8 5 7 ( T e n n

. 1 9 8 9 )

. H o w e v e r

,

a f t e r t h e m a t t e r h a s b e e n f i n a l l y s u b m i t t e d t o t h e t r i a l c o u r t f o r a d e t e r m i n a t i o n o n t h e m e r i t s

,

t h e p l a i n t i f

f c a n n o l o n g e r t a k e a v o l u n t a r y d i s m i s s a l a s a m a t t e r o f r i g h t

. I d

. ; s e e a l s o

H a m i l t o n v

. C o o k

, N o

. 0 2 A 0 1

- 9 7 1 2

- C V

- 0 0 3 2 4

, 1 9 9 8 W L 7 0 4 5 2 8

, a t * 4 ( T e n n

. C t

. A p p

.

O c t

. 1 2

, 1 9 9 8 )

. O n c e t h e r i g h t t o a v o l u n t a r y n o n s u i t h a s b e e n l o s t

, h o w e v e r

, t h e t r i a l c o u r t

m a y s t i l l g r a n t a d i s m i s s a l u p o n t h e e x e r c i s e o f i t s s o u n d d i s c r e t i o n

. S e e M c C a n n S t e e l C o

.

v

. C a r n e y

, 2 3 7 S

. W

. 2 d 9 4 2

, 9 4 4 ( T e n n

. 1 9 5 1 ) ; H a m i l t o n

, 1 9 9 8 W L 7 0 4 5 2 8

, a t * 5

.

I n t h e i n s t a n t c a s e

, w e n o t e t h a t a b e n c h t r i a l w a s h e l d i n J a n u a r y 2 0 0 8

, a n d t h e t r i a l

c o u r t s u b m i t t e d i t s f

i n d i n g s o f f

a c t a n d c o n c l u s i o n s o f

l a w o n J a n u a r y 3 0

, 2 0 0 9

. W h i l e n o t

s t y l e d a s a “

j u d g m e n t

, ” t h i s o r d e r s u b s t a n t i v e l y d e c i d e d t h e i s s u e s b e t w e e n t h e p a r t i e s

. I n

r e s p o n s e

, A p p e l l a n t s f

i l e d a “ M o t i o n t o A l t e r o r A m e n d J u d g m e n t ” o n M a r c h 3

, 2 0 0 9

. W h e n

t h e t r i a l c o u r t e n t e r e d i t s “ F i n a l A m e n d e d J u d g m e n t

, ” o n N o v e m b e r 2 0

, 2 0 0 9

, i t s p e c i f i c a l l y

r e f e r r e d t o i t s e a r l i e r f

i n d i n g s o f f

a c t a n d c o n c l u s i o n s o f l a w a s h a v i n g h a d t h e e f f e c t o f a

j u d g m e n t a n d i n c o r p o r a t e d i t s f i n d i n g s t h e r e i n

.

I n s h o r t

, a t t h e t i m e S e c u r A m e r i c a w a s p u r p o r t e d t o h a v e t a k e n a v o l u n t a r y n o n s u i t

,

t h e m a t t e r h a d b e e n f

i n a l l y s u b m i t t e d t o t h e t r i a l c o u r t

, a n d

, i n f a c t

, h a d a l r e a d y b e e n d e c i d e d

.

T h e t r i a l c o u r t h a d r e n d e r e d i t s d e c i s i o n o n t h e p a r t i e s ’ s u b s t a n t i v e c l a i m s i n i t s f i n d i n g s o f

f a c t a n d c o n c l u s i o n s o f l a w

, a n d t h e d e c i s i o n c o u l d o n l y b e a l t e r e d u p o n t h e d i s c r e t i o n o f t h e

t r i a l c o u r t

. T h u s

, S e c u r A m e r i c a c o u l d n o t h a v e t a k e n a n o n s u i t w i t h o u t t h e t r i a l c o u r t

i n v o k i n g i t s d i s c r e t i o n t o p e r m i t s u c h a n o n s u i t

. A p p e l l a n t s a r g u e t h a t t h e t r i a l c o u r t p l a y e d

T enn . R. Ci v. P. 41.01 pr ovides , in re le vant pa rt , as fo ll ows: 1 3

(1) Subj ect to the pro visio ns of Rule 23.0 5, Rule 23.0 6

, o r Rule 66 or of any st at ute

, and exc ept

when a m oti on for summ ar y j udgm ent m ade by an advers e par ty is pen din g, the pla int if f sha ll have

the ri ght to ta ke a volunt ar y nons uit to dis m is s an act ion wit hout pre j udi ce by fi li ng a wri tt en not ic e

of dis m is sal at any ti m e bef ore the tr ia l of a cau se and ser ving a cop y of the not ic e upon al l par ti es,

and if a p a r t y h a s n o t al re ady bee n ser ved wit h a summ ons and complai nt, the pla int if f sha ll al so

ser ve a cop y of the c o mp l ai nt on tha t par ty; or by an ora l not ic e of dis m is sal m ade in ope n cou rt

dur ing the tri al of a cause ; or in j ury tr ia ls at any ti m e befo re th e j ury re ti re s to consi der it s v er dic t

and pri or to the rul ing of the cou rt sus ta ini ng a m oti on for a dir ect ed v er dic t. I f a cou nte rc la im has

bee n ple ade d by a def

end ant pri or to the ser vice upon the def end ant of pla int if

f' s m oti on to dis m is s,

the def end ant m ay ele ct to pr oce ed o n su ch c ount er cl ai m in th e c apa ci ty of a pl ai nti ff

.

-11-n o r o l e i n t h e o r d e r o f n o n s u i t a n d t h a t t h e m i s t a k e w a s a t t r i b u t a b l e t o t h e i n a d v e r t e n c e o f

S e c u r A m e r i c a ’ s c o u n s e l

. H o w e v e r

, s u c h a n a r g u m e n t o v e r l o o k s t h e f a c t t h a t S e c u r A m e r i c a

d i d n o t h a v e a n u n f

e t t e r e d r i g h t t o t a k e a n o n s u i t a t t h a t t i m e

. R a t h e r

, i t c o u l d d o s o o n l y

w i t h t h e t r i a l c o u r t ’ s p e r m i s s i o n

. F o r t h i s r e a s o n

, T e n n

. R

. C i v

. P

. 6 0

. 0 1 w a s t h e a p p r o p r i a t e

r u l e f o r t h e t r i a l c o u r t t o u s e i n o r d e r t o c l a r i f y i t s i n t e n t a s t o i t s n o n s u i t o r d e r o f N o v e m b e r

2 0

, 2 0 0 9

.

T e n n

. R

. C i v

. P

. 6 0

. 0 1 “ e m p o w e r s t r i a l c o u r t s

. . . t o c o r r e c t ‘ e r r o r s [ i n j u d g m e n t s ]

.

. . a r i s i n g f

r o m o v e r s i g h t o r o m i s s i o n s

. . . . ’ ” S p a n n v

. A b r a h a m

, 3 6 S

. W

. 3 d 4 5 2

, 4 6 1

- 6 2

( T e n n

. C t

. A p p

. 1 9 9 9 ) ( q u o t i n g T e n n

. R

. C i v

. P

. 6 0

. 0 1 )

. W e r e v i e w a t r i a l c o u r t ’ s d e c i s i o n

w h e t h e r t o g r a n t a R u l e 6 0

. 0 1 m o t i o n u n d e r a n a b u s e o f d i s c r e t i o n s t a n d a r d

. A n d e r s o n v

.

A n d e r s o n

, N o

. M 2 0 0 4

- 0 1 5 7 0

- C O A

- R 3

- C V

, 2 0 0 6 W L 1 6 2 7 1 8 1

, a t * 6 ( T e n n

. C t

. A p p

. J u n e

9

, 2 0 0 6 )

. O u r S u p r e m e C o u r t h a s s t a t e d t h a t “ [ u ] n d e r t h e a b u s e o f d i s c r e t i o n s t a n d a r d

, a t r i a l

c o u r t ' s r u l i n g ‘ w i l l b e u p h e l d s o l o n g a s r e a s o n a b l e m i n d s c a n d i s a g r e e a s t o p r o p r i e t y o f t h e

d e c i s i o n m a d e

. ’ ” E l d r i d g e v

. E l d r i d

g e

, 4 2 S

. W

. 3 d 8 2

, 8 5 ( T e n n

. 2 0 0 1 ) ( q u o t i n g S t a t e v

.

S c o t t

, 3 3 S

. W

. 3 d 7 4 6

, 7 5 2 ( T e n n

. 2 0 0 0 ) ; S t a t e v

. G i l l i l a n d

, 2 2 S

. W

. 3 d 2 6 6

, 2 7 3 ( T e n n

.

2 0 0 0 ) )

. T h i s s t a n d a r d d o e s n o t p e r m i t t h e a p p e l l a t e c o u r t t o s u b s t i t u t e i t s j u d g m e n t f o r t h a t

o f t h e t r i a l c o u r t

. M

y i n t v

. A l

l s t a t e I n s

. C o

. , 9 7 0 S

. W

. 2 d 9 2 0

, 9 2 7 ( T e n n

. 1 9 9 8 )

. R a t h e r

, a n

a b u s e o f d i s c r e t i o n o c c u r s o n l y w h e n t h e t r i a l c o u r t “ ‘ a p p l i e s a n i n c o r r e c t l e g a l s t a n d a r d

, o r

r e a c h e s a d e c i s i o n w h i c h i s a g a i n s t l o g i c o r r e a s o n i n g t h a t c a u s e s a n i n j u s t i c e t o t h e p a r t y

c o m p l a i n i n g

. ’ ” E l d r i d

g e

, 4 2 S

. W

. 3 d a t 8 5 ( q u o t i n g S t a t e v

. S h i r l e y

, 6 S

. W

. 3 d 2 4 3

, 2 4 7

( T e n n

. 1 9 9 9 ) )

.

U p o n r e v i e w

, w e c o n c l u d e t h a t t h e t r i a l c o u r t d i d n o t a b u s e i t s d i s c r e t i o n i n p r o v i d i n g

S e c u r A m e r i c a R u l e 6 0

. 0 1 r e l i e f f o r t h e f o l l o w i n g r e a s o n s

. F i r s t

, u n d e r t h e c i r c u m s t a n c e s

, i t i s n o n s e n s i c a l t h a t S e c u r A m e r i c a w o u l d n o n s u i t a m i l l i o n

- d o l l a r j u d g m e n t o n t h e s a m e d a y

t h e j u d g m e n t w a s r e n d e r e d

. S e c o n d

, t h e f r a u d u l e n t c o n v e y a n c e c l a i m s

, w h i c h h a d b e e n

p r e v i o u s l y b i f

u r c a t e d

, w e r e t h e o n l y c l a i m s s t i l l p e n d i n g

, s o t h e y w e r e l o g i c a l l y t h e o n l y

c l a i m s t h a t c o u l d b e v o l u n t a r i l y d i s m i s s e d

. T h i r d

, t h e r e w a s a p e n d i n g s u m m a r y j u d g m e n t

m o t i o n o n t h e f

r a u d u l e n t c o n v e ya n c e c l a i m s

, f i l e d b y D e f

e n d a n t s G a i l S c h l e d w i t z a n d R o b y n

L y n c h

, t h a t w a s s e t t o b e h e a r d o n N o v e m b e r 2 0

, 2 0 0 9 ( w h i c h e x p l a i n s w h y t h e c l a i m s w o u l d

b e d i s m i s s e d o n t h a t p a r t i c u l a r d a y )

. F o u r t h

, A p p e l l a n t s a p p e a l e d t o t h i s C o u r t f r o m t h e f i n a l

j u d g m e n t o f t h e t r i a l c o u r t

. I f A p p e l l a n t s u n d e r s t o o d t h e o r d e r o f n o n s u i t a s d i s m i s s i n g a l l

c l a i m s a g a i n s t t h e m

, t h e r e w o u l d b e n o t h i n g l e f t f o r t h e m t o a p p e a l

. I t a p p e a r s t h a t a l l

i n v o l v e d

, i n c l u d i n g t h e t r i a l c o u r t

, u n d e r s t o o d t h a t t h e o r d e r o f n o n s u i t a p p l i e d o n l y t o t h e

f r a u d u l e n t c o n v e y a n c e c l a i m s

. U n d e r t h e s e a d m i t t e d l y b i z a r r e f a c t s

, w e c o n c l u d e t h a t t h e

t r i a l c o u r t d i d n o t e r r i n g r a n t i n g S e c u r A m e r i c a r e l i e f p u r s u a n t t o R u l e 6 0

. 0 1 t o c l a r i f y i t s

e a r l i e r o r d e r o f n o n s u i t

.

C

. F r a u d

, G o o d F a i t h

, a n d t h e T r i a l C o u r t ’ s F i n d i n g s

-12-A g u a r a n t y i s a c o n t r a c t a n d i s t o b e c o n s t r u e d a c c o r d i n g t o t h e o r d i n a r y m e a n i n g o f

t h e l a n g u a g e u s e d a n d w i t h t h e v i e w t o c a r r y o u t t h e i n t e n t o f t h e p a r t i e s

. F i r s t

N a t ’ l B a n k

v

. F o s t e r

, 4 5 1 S

. W

. 2 d 4 3 4

, 4 3 6 ( T e n n

. C t

. A p p

. 1 9 6 9 )

. G u a r a n t i e s a r e c o n s i d e r e d s p e c i a l

c o n t r a c t s u n d e r T e n n e s s e e l a w

. S u n T r u s t B a n k v

. D o r r o u g h

, 5 9 S

. W

. 3 d 1 5 3

, 1 5 6 ( T e n n

.

C t

. A p p

. 2 0 0 1 )

. G u a r a n t o r s a r e d i s f a v o r e d i n T e n n e s s e e

, a n d w e w i l l c o n s t r u e a g u a r a n t y

a g a i n s t t h e g u a r a n t o r a s s t r o n g l y a s t h e l a n g u a g e w i l l p e r m i t

. I d

. ( c i t i n g S q u i b b v

. S m i t h

,

9 4 8 S

. W

. 2 d 7 5 2

, 7 5 5 ( T e n n

. C t

. A p p

. 1 9 9 7 ) ; F a r m e r s

– P e o p l e s B a n k v

. C l e m m e r

, 5 1 9

S

. W

. 2 d 8 0 1

, 8 0 5 ( T e n n

. 1 9 7 5 ) )

.

A p p e l l a n t s d o n o t r a i s e a n y i s s u e c o n c e r n i n g e i t h e r t h e o r i g i n a t i o n o r e x e c u t i o n o f t h e

p e r s o n a l g u a r a n t i e s i n q u e s t i o n

. W e b e l i e v e i t i s a f a i r s u m m a r y o f A p p e l l a n t s ’ v a r i e d

a r g u m e n t s t o s a y t h a t

, b u t f o r t h e a l l e g e d c o n c e r t e d a c t i o n s o f t h e d e b t o r a n d t h e l e n d e r i n t h e

p e r f o r m a n c e o f t h e u n d e r l y i n g C r e d i t A g r e e m e n t

, A p p e l l a n t s c o n c e d e t h e i r l i a b i l i t y u n d e r

t h e g u a r a n t i e s

. R a t h e r

, A p p e l l a n t s c o n t e n d t h a t S e c u r A m e r i c a

, t h r o u g h t h e a c t i o n s o f i t s

P r e s i d e n t M r

. R e a g a n

, i n t e r a l i a

, c o m m i t t e d c o n s p i r a c y a n d f r a u d

, v i o l a t e d t h e i m p l i e d

c o v e n a n t o f g o o d f

a i t h a n d f

a i r d e a l i n g

, i m p a i r e d t h e c o l l a t e r a l s e c u r i n g t h e d e b t

, a n d

d i s s i p a t e d a s s e t s ; a n d t h a t t h e s e a c t i o n s r e l i e v e A p p e l l a n t s o f l i a b i l i t y o n t h e i r g u a r a n t i e s

.

S e c u r A m e r i c a

, o n t h e o t h e r h a n d

, e s s e n t i a l l y a r g u e s t h a t t h e l a n g u a g e o f t h e g u a r a n t i e s

g o v e r n s a l l d e a l i n g s b e t w e e n t h e p a r t i e s

, t h a t t h e a c t i o n s o f M r

. R e a g a n w e r e a u t h o r i z e d b y

t h e C r e d i t A g r e e m e n t o r w e r e i n s t a n c e s o f p o o r b u s i n e s s j u d g m e n t

, a n d t h a t a n y f r a u d w h i c h

M r

. R e a g a n m a y h a v e c o m m i t t e d c a n n o t b e i m p u t e d t o S e c u r A m e r i c a

.

A f t e r a b e n c h t r i a l s p a n n i n g t w o w e e k s

, t h e t r i a l c o u r t i s s u e d i t s t h i r t y

- t h r e e p a g e

f i n d i n g s o f f

a c t a n d c o n c l u s i o n s o f l a w

. T h e r e i n

, t h e t r i a l c o u r t r e p e a t e d l y c h a r a c t e r i z e d t h e

a c t i o n s o f S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n ( t h r o u g h M r

. H a r r e l l ) a n d S e c u r A m e r i c a ( t h r o u g h M r

.

R e a g a n ) a s b e i n g f

r a u d u l e n t

. T h e t r i a l c o u r t r e a s o n e d t h a t i t w o u l d b e i n e q u i t a b l e t o “ a v o i d

t h e o r i g i n a l g u a r a n t [ i e s ]

, ” w h i c h A p p e l l a n t s “ e n t e r e d i n t o f u l l y a w a r e a n d a c c e p t i n g o f t h e

r e q u i r e m e n t s

, ” b u t t h a t i t w o u l d b e l i k e w i s e i n e q u i t a b l e “ t o h o l d t h e G u a r a n t o r s t o a n

a l t e r a t i o n o f t h e c o n t r a c t b a s e d u p o n t h e f r a u d u l e n t a c t i o n s o f t h e L e n d e r

. ” A f t e r a p p l y i n g

e q u i t a b l e p r i n c i p l e s

, t h e t r i a l c o u r t h e l d A p p e l l a n t s l i a b l e f o r t h e f u l l a m o u n t o f t h e i r p e r s o n a l

g u a r a n t i e s

, $ 5 0 0

, 0 0 0 e a c h

, b u t d e n i e d p r e j u d g m e n t i n t e r e s t “ b e c a u s e o f t h e f r a u d o n t h e p a r t

o f R a n d a l l R e a g a n a n d S e c u r A m e r i c a

, ” a n d f u r t h e r d e n i e d p u n i t i v e d a m a g e s o r a n y j u d g m e n t

o v e r t h e a m o u n t o f t h e g u a r a n t i e s

.

W e h a v e c o n d u c t e d a p a i n s t a k i n g r e v i e w o f t h e r e c o r d

, a n d o f t h e t r i a l c o u r t ’ s

j u d g m e n t

, a n d c o n c l u d e t h a t j u d i c i a l r e v i e w i s p r e c l u d e d b y i n c o m p l e t e a n d c o n t r a d i c t o r y

f i n d i n g s b y t h e t r i a l c o u r t

. S p e c i f i c a l l y

, t h e t r i a l c o u r t m a d e i n c o m p l e t e a n d c o n t r a d i c t o r y

f i n d i n g s o n t h e i s s u e o f f r a u d b y S e c u r A m e r i c a

. T h e t r i a l c o u r t a l s o n e g l e c t e d t o a d d r e s s

A p p e l l a n t s ’ d e f

e n s e t h a t S e c u r A m e r i c a v i o l a t e d t h e i m p l i e d c o v e n a n t o f g o o d f a i t h a n d f

a i r

-13-d e a l i n g

. A s d i s c u s s e d b e l o w

, t h e s e f i n d i n g s a r e f

o u n d a t i o n a l t o a p p e l l a t e r e v i e w o f t h i s c a s e

,

a n d w i t h o u t t h e m w e c a n n o t a d j u d i c a t e t h e s e i s s u e s

.

i

. F r a u d

I t i s w e l l s e t t l e d i n T e n n e s s e e t h a t t h e c o u r t s o f o u r S t a t e w i l l n o t b e u s e d t o e n f o r c e

a c o n t r a c t w h i c h i s t h e p r o d u c t o f f r a u d ; i n d e e d

, f

r a u d v i t i a t e s a l l t h a t i t t o u c h e s

. S h e l b y

E l e c

. C o

. v

. F o r b e s

, 2 0 5 S

. W

. 3 d 4 4 8

, 4 5 5 ( T e n n

. C t

. A p p

. 2 0 0 5 ) ; s e e a l s o N e w Y o r k L i f e

I n s

. C o

. v

. N

a s h v i l l e T r u s t C o

. , 2 0 0 T e n n

. 5 1 3

, 2 9 2 S

. W

. 2 d 7 4 9

, 7 5 4 ( 1 9 5 6 )

. F r a u d a r r a n g e d

b e t w e e n a c r e d i t o r a n d a d e b t o r c a n t h u s a f f e c t a g u a r a n t o r ’ s o b l i g a t i o n

. I n T r a n s o u t h

M o r t g a g e C o r

p

. v

. K e i t h

, 1 9 8 5 W L 4 6 7 7 ( T e n n

. C t

. A p p

. D e c

. 2 4

. 1 9 8 5 )

, t h i s C o u r t

r e v i e w e d a j u d g m e n t b a s e d u p o n a g u a r a n t y

. T h e d e f e n d a n t i n T

r a n s o u t h e x e c u t e d a

p e r s o n a l g u a r a n t y i n f

a v o r o f t h e p l a i n t i f

f b a n k g u a r a n t e e i n g a n a u t o d e a l e r ’ s d e b t

. I d

. a t * 1

.

T h e a u t o d e a l e r d e f

a u l t e d

, a n d t h e b a n k s u e d t h e g u a r a n t o r

. I d

. T h e g u a r a n t o r

c o u n t e r c l a i m e d f

r a u d u l e n t c o n c e a l m e n t

, a l l e g i n g t h a t t h e b a n k h a d a d u t y t o i n f o r m t h e

g u a r a n t o r o f t h e d e b t o r ’ s f i n a n c i a l d i f

f i c u l t i e s p r i o r t o t h e g u a r a n t y a n d “ t o n o t i f y t h e

d e f e n d a n t w h e n t h e p l a i n t i f f k n e w o r s h o u l d h a v e k n o w n t h a t [ t h e d e b t o r ] w a s f l o o r p l a n n i n g

t h e s a m e v e h i c l e m o r e t h a n o n c e

, h a d s o l d s o m e v e h i c l e s o u t o f t r u s t

, a n d h a d w r i t t e n c h e c k s

t h a t b o u n c e d

. ” I

d

. a t * 3

. W e s t a t e d :

[ A ] b s e n t a c o n s

p i r a c y w h i c h i s n o t a l l e g e d

, w e h o l d t h a t u n l e s s

t h e g u a r a n t y a g r e e m e n t p r o v i d e s o t h e r w i s e

, t h e r e i s n o d u t y o n

t h e p a r t y t o w h o m t h e g u a r a n t y i s d i r e c t e d t o n o t i f y t h e

g u a r a n t o r o f t h e b u s i n e s s p r a c t i c e s o r f i n a n c i a l d i f

f i c u l t i e s o f t h e

p a r t y w h o s e p e r f

o r m a n c e i s b e i n g g u a r a n t e e d

, w h e t h e r s u c h

p r a c t i c e s o c c u r r e d p r i o r t o t h e e x e c u t i o n o r d u r i n g t h e t e r m o f

t h e g u a r a n t y a n d w h e t h e r s u c h a c t i v i t i e s w e r e k n o w n o r s h o u l d

h a v e b e e n k n o w n b y t h e p a r t y g u a r a n t e e d

. T o h o l d o t h e r w i s e

w o u l d m a k e o n e p a r t y t h e d e f a c t o g u a r d i a n o f t h e o t h e r

.

C e r t a i n l y i n b u s i n e s s p r a c t i c e s o n e i s r e q u i r e d t o a c t f a i r l y a n d

i n g o o d f a i t h

. S e e T

. C

. A

. § 4 7

- 1

- 2 0 3

. H o w e v e r

, “ f a i r l y ” d o e s 1 4

n o t m e a n h o l d t h e o t h e r ' s h a n d

, a n d g u i d e a n d p r o p e r l y a d v i s e

h i m t h r o u g h t h e t r a n s a c t i o n

. T h i s i s e s p e c i a l l y s o w h e n s u c h

t e n d e r c a r e i s n o t r e q u e s t e d a n d t h e p l e a d i n g s d o n o t r e v e a l s u c h

r e q u e s t

. A b s e n t a t r u s t r e l a t i o n s h i p o r f r a u d

, c o n t r a c t i n g p a r t i e s

a r e c h a r g e d w i t h t h e d u t y o f l o o k i n g o u t f o r t h e m s e l v e s

.

For m er sec ti on 47- 1- 203 was re numbere d to sec ti on 47- 1- 304 by 2008 Pub. Act s, c. 930, § 1, 1 4

ef fe ct ive J uly 1, 2 008.

-14-T

r a n s o u t h

, 1 9 8 5 W L 4 6 7 7

, a t * 3 ( e m p h a s e s a d d e d ) ; s e e a l s o W a l k e r v

. F i r s t S t a t e B a n k

,

8 4 9 S

. W

. 2 d 3 3 7

, 3 4 2 ( T e n n

. C t

. A p p

. 1 9 9 2 ) ( n o t i n g

, i n a c a s e w i t h s i m i l a r f a c t s a n d r e s u l t

,

t h a t t h e g u a r a n t o r h a d n o t p l e a d t h a t a c o n s p i r a c y e x i s t e d b e t w e e n t h e c r e d i t o r a n d t h e

d e b t o r )

.

F r o m t h e s e c a s e s

, i t i s a p p a r e n t t h a t

, w h e r e a c o n s p i r a c y o r f r a u d b e t w e e n t h e d e b t o r

a n d t h e c r e d i t o r i s a l l e g e d

, a s i s t h e c a s e h e r e

, s u c h f r a u d u l e n t b e h a v i o r m a y a f f e c t t h e

l i a b i l i t y o f t h e g u a r a n t o r

. T h e u l t i m a t e e f f e c t

, h o w e v e r

, i s d e p e n d e n t u p o n a f i n d i n g o f f

r a u d

o r c o n s p i r a c y i n t h e f

i r s t p l a c e

. H e r e

, w h i l e t h e t r i a l c o u r t f o u n d t h a t S e c u r A m e r i c a a n d

S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n a c t e d f r a u d u l e n t l y

, i t d i d n o t m a k e t h e s p e c i f i c a n d c o n s i s t e n t

f i n d i n g s o f f

a c t n e c e s s a r y f

o r t h i s C o u r t t o r e v i e w i t s d e t e r m i n a t i o n

. 1 5

F i r s t

, t h e t r i a l c o u r t d e t e r m i n e d t h a t S e c u r A m e r i c a w a s r e s p o n s i b l e f o r t h e a c t i o n s o f

i t s P r e s i d e n t

, M r

. R e a g a n

, b e c a u s e i t r a t i f i e d h i s a c t i o n s

. H o w e v e r

, t h e c o u r t d i d n o t m a k e

t h e n e c e s s a r y f

i n d i n g s t o e x p l a i n i t s d e c i s i o n

. W e n o t e t h a t t h i s i s s u e d i d n o t a p p e a r t o b e

l i t i g a t e d a t t r i a l b e f

o r e t h e t r i a l c o u r t d e c i d e d t h e i s s u e i n i t s f i n d i n g s o f f

a c t a n d c o n c l u s i o n s

o f l a w

. H o w e v e r

, i n d o i n g s o

, t h e c o u r t d i d n o t m a k e s p e c i f i c f i n d i n g s t o s u p p o r t i t s 1 6

c o n c l u s i o n

, a n d t h e s u p p o r t i n g s t a t e m e n t s i t d i d m a k e w e r e c o n t r a d i c t o r y

. F o r e x a m p l e

, t h e

t r i a l c o u r t s t a t e s t h a t

, “ S e c u r A m e r i c a a d o p t e d a n d r a t i f i e d t h e a c t i o n s o f R a n d a l l R e a g a n a n d

c o u l d n o t h a v e g i v e n S c h l e d w i t z a n d L y n c h n o t i c e b e c a u s e R a n d a l l R e a g a n w a s a c t i n g a l o n e

,

w i t h o u t i n p u t f

r o m t h e B o a r d o f D i r e c t o r s o r a n y o t h e r o f f i c e r i n S e c u r A m e r i c a

. ” L a t e r

, t h e

c o u r t s t a t e s t h a t S e c u r A m e r i c a “ h a s r a t i f i e d t h e f r a u d u l e n t a c t s ” o f M r

. R e a g a n b e c a u s e i t

“ a d o p t [ e d ] a n d a d v a n c e [ d ] ” h i s a c t i o n s

. T h e f i r s t s t a t e m e n t a p p e a r s c o n t r a d i c t o r y

, a n d t h e

s e c o n d

, v a g u e a n d c o n c l u s o r y

. N e i t h e r e x p l a n a t i o n p r o v i d e s a r e v i e w i n g c o u r t w i t h a

r a t i o n a l e f

o r t h e t r i a l c o u r t ’ s d e c i s i o n

.

N e x t

, n o f

i n d i n g w a s m a d e r e g a r d i n g w h e n S e c u r A m e r i c a ’ s f r a u d u l e n t a c t i v i t y b e g a n

.

I n i t s f i n d i n g s o f f

a c t a n d c o n c l u s i o n s o f l a w

, t h e t r i a l c o u r t n o t e s t h a t M r

. H a r r e l l t e s t i f i e d

t h a t t h e f a l s e b o r r o w i n g b a s e c e r t i f i c a t e s w e r e f

i r s t s u b m i t t e d a t t h e s u g g e s t i o n o f M r

. R e a g a n

s o m e t i m e i n t h e F a l l o f

2 0 0 0

, p e r h a p s a s e a r l y a s A u g u s t 2 0 0 0

. O n t h e o t h e r h a n d

, t h e t r i a l

Appel la nts al so ass er te d a cl ai m for con spi ra cy agains t Mr

. R e a gan in his cor por at e cap aci ty as 1 5

Pre si den t o f Se cur Am er ic a. T he t ri al cou rt app ar ent ly did not ru le on t his cl ai m

.

Sec urAmeri ca ar gued at tr ia l tha t Mr

. Reagan’ s act ion s wer e wit hin the sco pe of the power s grant ed 1 6

to him by the Cre dit Agreement. Aft er the tr ia l cou rt ’s fi ndi ng tha t Sec urAmeri ca ra ti fi ed the act ion s of Mr

. Reagan, Sec urAmeri ca now ar gues on app eal tha t Mr

. Reagan was act ing out si de of the sco pe of his agency.

A par ty is not genera ll y per m it te d to take one pos it ion at tr ia l and a diff er ent pos it ion on app eal

. See Sta te

v. Ha rri s

, 839 S.W .2d 54, 65- 66 (T enn

. 1992 ). However, giv en tha t we can not dis cer n the bas is for the tr ia l

cou rt ’s dec is ion

, we fi nd it nec ess ar y to re m and for f u r t h er fi ndi ngs not wit hst and ing Sec urAmeri ca’ s

inc ons is te nt pos it ion s.

-15-c o u r t n o t e s t h a t M r

. R e a g a n t e s t i f i e d t h a t h e d i d n o t k n o w a b o u t t h e f a l s e c e r t i f

i c a t e s u n t i l

D e c e m b e r 2 0 0 0 o r J a n u a r y 2 0 0 1

. A t o n e p o i n t

, t h e t r i a l c o u r t i n d i c a t e s t h a t t h e f a i l u r e o f

S e c u r A m e r i c a t o p e r f

o r m a r e g u l a r q u a r t e r l y f i e l d e x a m i n a t i o n i n S e p t e m b e r o r D e c e m b e r

2 0 0 0

, a s w e l l a s t h e f

a c t t h a t M r

. R e a g a n n o l o n g e r i n s i s t e d o n d a i l y r e p o r t s f r o m S o u t h l a n d

T r a n s p o r t a t i o n

, “ l e n d s c r e d e n c e t o t h e t e s t i m o n y o f M i c h a e l H a r r e l l t h a t t h e f a l s e r e p o r t i n g

b e g a n i n A u g u s t 2 0 0 0

. ” H o w e v e r

, t h e t r i a l c o u r t n e v e r m a k e s a s p e c i f i c f i n d i n g o f f

a c t a s

t o w h e n t h e f

r a u d u l e n t a c t i o n s o f S e c u r A m e r i c a b e g a n

. W i t h o u t a f i n d i n g a s t o w h e n t h e

f r a u d u l e n t a c t i v i t y b e g a n

, w e c a n n o t b e g i n t o r e v i e w t h e e f f e c t s u c h f

r a u d u l e n t a c t i v i t y m a y

h a v e h a d o n t h e u n d e r l y i n g d e b t

, a n d

, e v e n t u a l l y

, t h e g u a r a n t i e s

. T h e f i n d i n g s o f t h e t r i a l

c o u r t i n d i c a t e t h a t

, a t t h e t i m e o f t h e s a l e o f S o u t h l a n d T r a n s p o r t a t i o n

, i n A u g u s t 2 0 0 0

, t h e

l o a n w a s f

u l l y c o l l a t e r a l i z e d w i t h $ 1

. 7 m i l l i o n a c c o u n t s r e c e i v a b l e s e c u r i n g a l o a n b a l a n c e

o f a p p r o x i m a t e l y $ 1

. 5 m i l l i o n

. A t t h e t i m e o f d e f a u l t

, t h e l o a n w a s s t i l l a p p r o x i m a t e l y a t i t s

m a x i m u m b a l a n c e ; h o w e v e r

, t h e a c c o u n t s r e c e i v a b l e h a d e r o d e d s i g n i f i c a n t l y

. T h e t r i a l c o u r t

f o u n d t h a t n e i t h e r p a r t y h a d p r o v e n t h e a m o u n t o f l i q u i d a t e d a c c o u n t s r e c e i v a b l e

, b u t

p r i m a r i l y a t t r i b u t e d t h e e r o s i o n o f c o l l a t e r a l t o t h e f a i l u r e o f t h e b u s i n e s s

. H o w e v e r

, w i t h o u t

a f i n d i n g o f f

a c t a s t o w h e n t h e f

r a u d u l e n t a c t i v i t y b e g a n

, w e c a n n o t k n o w w h a t e f f e c t i t m a y

h a v e h a d o n t h e d e b t

. A n y d e c i s i o n o n t h i s i s s u e b y t h i s C o u r t w o u l d b e p u r e s p e c u l a t i o n

.

F i n a l l y

, t h e t r i a l c o u r t p r o v i d e d c o n t r a d i c t o r y f i n d i n g s r e g a r d i n g f

r a u d

. T h e t r i a l c o u r t

c o r r e c t l y s e t o u t t h e e l e m e n t s o f f r a u d

, w h i c h a r e : “ ( 1 ) a n i n t e n t i o n a l m i s r e p r e s e n t a t i o n o f

a n e x i s t i n g m a t e r i a l f

a c t

, ( 2 ) k n o w l e d g e o f t h e r e p r e s e n t a t i o n ’ s f a l s i t y

, a n d ( 3 ) i n

j u r y c a u s e d

b y r e a s o n a b l e r e l i a n c e o n t h e m i s r e p r e s e n t a t i o n

. ” L o p e z v

. T a y l o r

, 1 9 5 S

. W

. 3 d 6 2 7

, 6 3 4

( T e n n

. C t

. A p p

. 2 0 0 5 ) ( c i t a t i o n s o m i t t e d )

. T h e t r i a l c o u r t t h e n f o u n d t h a t b o t h S o u t h l a n d

T r a n s p o r t a t i o n a n d S e c u r A m e r i c a ( t h r o u g h M e s s r s

. H a r r e l l a n d R e a g a n

, r e s p e c t i v e l y )

c o m m i t t e d f

r a u d

. H o w e v e r

, a t o t h e r t i m e s i n i t s j u d g m e n t

, t h e t r i a l c o u r t s t a t e s t h a t

A p p e l l a n t s n e v e r i n q u i r e d a s t o t h e s t a t u s o f t h e l o a n

, a n d t h u s c o u l d n o t h a v e r e l i e d o n a n y

m i s r e p r e s e n t a t i o n

. L i k e w i s e

, t h e t r i a l c o u r t n o t e s

, a s m e n t i o n e d a b o v e

, t h a t A p p e l l a n t s d i d

n o t p r o v e t h e i r i n

j u r y b e c a u s e t h e y d i d n o t p r o v e t h e b a l a n c e o f t h e l i q u i d a t e d a c c o u n t s

r e c e i v a b l e

. B o t h o f t h e s e f i n d i n g s n e g a t e t h e e l e m e n t s o f f r a u d

. I f t h e r e w a s n o 1 7

m i s r e p r e s e n t a t i o n

, a n d n o i n j u r y

, h o w c a n t h e r e b e f r a u d ? W e c a n n o t s t a t e a n o p i n i o n a s t o

t h e e x i s t e n c e o f f

r a u d f o r l a c k o f s u f

f i c i e n t f i n d i n g s

, b u t n o t e o n l y t h a t t h e f i n d i n g s t h a t w e r e

m a d e a r e i n c o m p l e t e a n d c o n t r a d i c t o r y

.

i i

. I m p l i e d C o v e n a n t o

f G o o d F a i t h a n d F a i r D e a l i n g

T he tr ia l cour t thus fou nd that Appel la nts did not m eet the ir bur den of pro of unde r Te nn. R. Civ. 1 7

P. 8.03

. T o thi s poi nt, we not e tha t Appel la nts ass er te d fr aud as bot h an af fi rmati ve def

ens e and as a cau se

of act ion . Fr om

our re view of

th e r eco rd, th e t ri al cou rt never ru le d on th e l at te r.

-16-A p a r t f r o m f r a u d

, T e n n e s s e e c o m m o n l a w a l s o i m p o s e s a n i m p l i e d c o v e n a n t o f g o o d

f a i t h a n d f

a i r d e a l i n g i n t h e p e r f

o r m a n c e o f c o n t r a c t s

. S e e W a l l a c e v

. N

a t ’ l B a n k o

f

C o m m e r c e

, 9 3 8 S

. W

. 2 d 6 8 4

, 6 8 6 ( T e n n

. 1 9 9 6 )

. T h i s C o u r t h a s s t a t e d t h a t t h e p u r p o s e s o f

t h i s i m p l i e d d u t y a r e t w o

- f o l d : t o h o n o r t h e r e a s o n a b l e e x p e c t a t i o n s o f t h e c o n t r a c t i n g

p a r t i e s

, a n d t o p r o t e c t t h e r i g h t s o f t h e p a r t i e s t o r e c e i v e t h e b e n e f i t s o f t h e i r a g r e e m e n t

.

G o o t v

. M e t r o

. G o v ’ t o

f N a s h v i l l e & D a v i d

s o n C n t y

. , N o

. M 2 0 0 3

- 0 2 0 1 3

- C O A

- R 3

- C V

, 2 0 0 5

W L 3 0 3 1 6 3 8

, a t * 7 ( T e n n

. C t

. A p p

. N o v

. 9

, 2 0 0 5 ) ( i n t e r n a l c i t a t i o n s o m i t t e d )

. T h u s

, t h e

c o n t o u r s o f t h i s d u t y m a y v a r y a c c o r d i n g t o t h e t e r m s o f t h e c o n t r a c t a n d t h e p e r f o r m a n c e

r e n d e r e d b y t h e p a r t i e s

. W a l l a c e

, 9 3 8 S

. W

. 2 d a t 6 8 6 ( c i t i n g T S C I n d u s

. , I n c

. v

. T o m l i n

, 7 4 3

S

. W

. 2 d 1 6 9

, 1 7 3 ( T e n n

. C t

. A p p

. 1 9 8 7 ) ; C o v i n g t o n v

. R o b i n s o n

, 7 2 3 S

. W

. 2 d 6 4 3

, 6 4 5

- 4 6

( T e n n

. C t

. A p p

. 1 9 8 6 ) )

. H o w e v e r

, t h i s i m p l i e d d u t y d o e s n o t “ c r e a t e n e w c o n t r a c t u a l r i g h t s

o r o b l i g a t i o n s

, n o r c a n i t b e u s e d t o c i r c u m v e n t o r a l t e r t h e s p e c i f i c t e r m s o f t h e p a r t i e s ’

a g r e e m e n t

. ” G o o t

, 2 0 0 5 W L 3 0 3 1 6 3 8

, a t * 7 ( i n t e r n a l f o o t n o t e s a n d c i t a t i o n s o m i t t e d )

.

T h e i m p l i e d c o v e n a n t o f g o o d f a i t h a n d f a i r d e a l i n g b i n d s p a r t i e s t o a c o n t r a c t “ ‘ t o a c t

i n w o r d a n d d e e d

, i n a r e s p o n s i b l e m a n n e r

. ’ ” W i l l i a m s v

. M a r e m o n t C o r p

. , 7 7 6 S

. W

. 2 d 7 8

,

8 1 ( T e n n

. C t

. A p p

. 1 9 8 8 ) ( q u o t i n g G i b s o n ’ s S u i t s i n C h a n c e r y

, 6 E d i t i o n

, § 3 4 )

. t h

F u r t h e r m o r e

, t h i s d u t y p r o s c r i b e s a c t i o n s w h i c h “ i n t e n t i o n a l l y o r p u r p o s e f u l l y d o a n y t h i n g

t h a t w o u l d h a v e t h e e f

f e c t o f ‘ d e s t r o y i n g o r i n

j u r i n g t h e r i g h t o f t h e o t h e r p a r t y t o r e c e i v e t h e

f r u i t s o f t h e c o n t r a c t

. ’ ” D u n n v

. M a t r i x E x h i b i t s , I n c

. , N o

. M 2 0 0 3

- 0 2 7 2 5

- C O A

- R 3

- C V

,

2 0 0 5 W L 2 6 0 4 0 4 8

, a t * 3 ( T e n n

. C t

. A p p

. O c t

. 1 3

, 2 0 0 5 ) ( q u o t i n g W i n f r e e v

. E d u c a t o r s

C r e d i t U n i o n

, 9 0 0 S

. W

. 2 d 2 8 5

, 2 8 9 ( T e n n

. C t

. A p p

. 1 9 9 5 ) ( q u o t i n g 1 7 A m

. J u r

. 2 d C o n t r a c t s

§ 2 5 6 ( 1 9 6 4 ) ) ; s e e a l

s o R e s t a t e m e n t ( S e c o n d ) o f C o n t r a c t s § 2 0 5 ( 1 9 7 9 )

.

W h e t h e r a p a r t y a c t e d i n g o o d f a i t h i s a q u e s t i o n o f f

a c t

. L a m a r A d v e r

. C o

. v

. B y

P a s s P a r t n e r s

, 3 1 3 S

. W

. 3 d 7 7 9

, 7 9 1 ( T e n n

. C t

. A p p

. 2 0 0 9 )

, p e r m

. a p p

. d e n i e d ( T e n n

. M a r c h

1 5

, 2 0 1 0 )

. “ [ I ] n d e t e r m i n i n g w h e t h e r t h e p a r t i e s a c t e d i n g o o d f a i t h i n t h e p e r f

o r m a n c e o f

a c o n t r a c t

, t h e c o u r t m u s t j u d g e t h e p e r f o r m a n c e a g a i n s t t h e i n t e n t o f t h e p a r t i e s a s

d e t e r m i n e d b y a r e a s o n a b l e a n d f a i r c o n s t r u c t i o n o f t h e l a n g u a g e o f t h e i n s t r u m e n t

. ”

W a l l a c e

, 9 3 8 S

. W

. 2 d a t 6 8 6 ( c i t i n g C o v i n g t o n v

. R o b i n s o n

, 7 2 3 S

. W

. 2 d 6 4 3

, 6 4 5

- 4 6 ( T e n n

.

C t

. A p p

. 1 9 8 6 ) )

. “ [ T ] h e c o m m o n l a w d u t y o f g o o d f a i t h d o e s n o t e x t e n d b e y o n d t h e a g r e e d

u p o n t e r m s o f t h e c o n t r a c t a n d t h e r e a s o n a b l e c o n t r a c t u a l e x p e c t a t i o n s o f t h e p a r t i e s

. ” I d

. a t

6 8 7 ( c i t i n g S h e e t

s v

. K n i g h t

, 7 7 9 P

. 2 d 1 0 0 0 ( 1 9 8 9 ) )

.

I n t h e p r e s e n t c a s e

, a l t h o u g h t h e i s s u e w a s p l a i n l y l i t i g a t e d a t t r i a l

, t h e t r i a l c o u r t ’ s

j u d g m e n t d i d n o t a d d r e s s A p p e l l a n t s ’ a f f i r m a t i v e d e f

e n s e t h a t S e c u r A m e r i c a v i o l a t e d t h e

i m p l i e d c o v e n a n t o f g o o d f a i t h

. A f i n d i n g b y t h e t r i a l c o u r t t h a t S e c u r A m e r i c a b r e a c h e d t h e

d u t y o f g o o d f

a i t h m a y a f

f e c t A p p e l l a n t s ’ l i a b i l i t y a s g u a r a n t o r s

. O n t h e o t h e r h a n d

, a f i n d i n g

t h a t S e c u r A m e r i c a d i d n o t b r e a c h t h e d u t y o f g o o d f a i t h w o u l d a p p e a r t o c o n t r a d i c t t h e t r i a l

c o u r t ’ s f i n d i n g t h a t S e c u r A m e r i c a a c t e d f r a u d u l e n t l y

. R e g a r d l e s s

, w i t h o u t a f i n d i n g o f f

a c t

-17-b y t h e t r i a l c o u r t o n t h e i s s u e o f g o o d f a i t h

, t h i s C o u r t i s l e f

t w i t h o u t a b a s i s f

o r r e v i e w a n d

c a n o n l y s p e c u l a t e a s t o t h e n a t u r e o f t h e t r i a l c o u r t ’ s j u d g m e n t

.

5

. C o n c l u s i o n

I n t h e f a c e o f t h e s e i n a d e q u a t e a n d c o n t r a d i c t o r y f i n d i n g s r e g a r d i n g t h e i s s u e s o f f r a u d

a n d t h e i m p l i e d c o v e n a n t o f g o o d f a i t h a n d f

a i r d e a l i n g

, w e a r e s i m p l y u n a b l e t o c o n d u c t

m e a n i n g f

u l j u d i c i a l r e v i e w

. W e s y m p a t h i z e w i t h t h e t r i a l c o u r t

, w h i c h a p t l y n o t e d t h a t

“ [ f ] r a u d a n d p o o r r e c o r d k e e p i n g m a d e t h i s c a s e s o l a b y r i n t h i n e t h a t i t r e q u i r e d t h e C o u r t t o

m a k e a c a r e f

u l r e v i e w o f a t a n g l e d r e c o r d f u l l o f a l l e g a t i o n s o f m u l t i f a r i o u s b e h a v i o r o n t h e

p a r t o f a l l i n v o l v e d

. ” U n f o r t u n a t e l y

, t h i s s n a r l o f l i t i g a t i o n h a s o n l y b e e n e x a c e r b a t e d o n

a p p e a l

. A c a s e o f

t h i s f a c t u a l c o m p l e x i t y r e q u i r e s f i n d i n g s t h a t a r e d e t a i l e d

, s p e c i f i c

, a n d 1 8

l o g i c a l

. F u r t h e r m o r e

, a s t h e c a s e i n v o l v e s c r o s s

- a l l e g a t i o n s o f f r a u d u l e n t b e h a v i o r

,

c r e d i b i l i t y d e t e r m i n a t i o n s m a y b e r e q u i r e d

. T h e s e t a s k s f a l l t o t h e t r i a l c o u r t

, a n d u n t i l t h e y

a r e c o m p l e t e d

, w e c a n n o t r e v i e w t h e a c t i o n s t a k e n b e l o w

.

B e c a u s e t h e i s s u e s u p o n w h i c h w e l a c k s u f f i c i e n t f i n d i n g s

, ( i

. e

. , t h o s e r e l a t i n g t o

a l l e g a t i o n s o f f

r a u d a n d t h e l a c k o f g o o d f a i t h ) a r e c e n t r a l t o a c o m p l e t e r e v i e w o f t h i s c a s e

, i t w o u l d b e p r e m a t u r e t o a d d r e s s t h e o t h e r i s s u e s r a i s e d b y t h e p a r t i e s

. C o n s e q u e n t l y

, a l l

o t h e r i s s u e s a r e p r e t e r m i t t e d a t t h i s t i m e

.

F o r t h e f o r e g o i n g r e a s o n s

, w e v a c a t e t h e d e c i s i o n o f t h e S h e l b y C o u n t y C h a n c e r y

C o u r t a n d r e m a n d f

o r f u r t h e r p r o c e e d i n g s c o n s i s t e n t w i t h t h i s O p i n i o n

. C o s t s o f t h i s a p p e a l

a r e t a x e d o n e

- h a l f t o A p p e l l a n t s

, K a r l S c h l e d w i t z a n d T e r r y L y n c h

, a n d t h e i r s u r e t y

, a n d o n e

h a l f t o A p p e l l e e s

, S e c u r A m e r i c a B u s i n e s s C r e d i t

, f o r w h i c h e x e c u t i o n m a y i s s u e i f

n e c e s s a r y

.

_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ J

. S T E V E N S T A F F O R D

, J U D G E

T he p ar ti es pro vided a n ap pel la te re cor d t hat is bot h exc ess ive and inc om ple te

. T he r eco rd is at 1 8

ti m es sup er fl uous ( e.g

., it unne ces sar il y con ta ins : (1) ful l tr ans cr ipt s of the tr ia l as wel l as ext ens ive exc er pts ;

(2) m oti ons and re spo nse s ir re le vant to the is sue s on app eal ; and (3) tr ia l bri ef s and dis covery pap er s)

. At

oth er ti m es it la cks ess ent ia l inf ormati on ( e.g.

, it om it s m

ult ipl e eviden ti ar y exh ibi ts int rod uce d at tr ia l)

. See

T enn . R. App . P. 2 4(a ).

-18-