# Официален вестник L 61/2021

| | ISSN 1977-0618 |
| --- | --- |
| Официален вестник
  на Европейския съюз | L 61 |
| | |
| Издание на български език | Законодателство | Година 6422 февруари 2021 г. |

ISSN 1977-0618

Официален вестник

на Европейския съюз

L 61

Издание на български език

Законодателство

Година 6422 февруари 2021 г.

---

| Съдържание | | II   Незаконодателни актове | Страница |
| --- | --- | --- | --- |
| | | МЕЖДУНАРОДНИ СПОРАЗУМЕНИЯ |
| | * | Решение (ЕС) 2021/270 на Съвета от 25 януари 2021 година за сключване, от името на Съюза, на Споразумението за всеобхватно и засилено партньорство между Европейския съюз и Европейската общност за атомна енергия и техните държави членки, от една страна, и Република Армения, от друга страна | 1 |
| | | РЕШЕНИЯ |
| | * | Решение за изпълнение (ЕС) 2021/271 на Комисията от 17 февруари 2021 година относно продължаването на засиленото наблюдение на Гърция
  (нотифицирано под номер С(2021) 998) | 3 |
| | * | Решение (ЕС) 2021/272 на Европейския орган за ценни книжа и пазари от 16 декември 2020 година за подновяване на временното изискване към физическите или юридическите лица, които имат нетни къси позиции, да намалят праговете за уведомяване за нетни къси позиции по отношение на емитиран акционерен капитал на дружества, чиито акции са допуснати за търгуване на регулиран пазар и да уведомяват компетентните органи при надхвърляне на определен праг в съответствие с член 28, точка 1, буква а) от Регламент (ЕС) No 236/2012 на Европейския парламент и на Съвета | 7 |
| | | АКТОВЕ, ПРИЕТИ ОТ ОРГАНИТЕ, СЪЗДАДЕНИ С МЕЖДУНАРОДНИ СПОРАЗУМЕНИЯ |
| | * | Решение No 1/2020 на Комитета по търговията от 19 ноември 2020 година за изменение на допълнение 1 към приложение XIII към Споразумението за търговия между Европейския съюз и неговите държави членки, от една страна, и Еквадор, Колумбия и Перу, от друга страна [2021/273] | 27 |
| | * | Решение No 1/2021 на Съвместния комитет ЕС — Швейцария от 12февруари 2021 г. за изменение на таблица III и таблица IV от протокол No 2 към измененото Споразумение между Европейската икономическа общност и Конфедерация Швейцария от 22 юли 1972 г. [2021/274] | 29 |

Съдържание

II   Незаконодателни актове

Страница

МЕЖДУНАРОДНИ СПОРАЗУМЕНИЯ

*

Решение (ЕС) 2021/270 на Съвета от 25 януари 2021 година за сключване, от името на Съюза, на Споразумението за всеобхватно и засилено партньорство между Европейския съюз и Европейската общност за атомна енергия и техните държави членки, от една страна, и Република Армения, от друга страна

1

РЕШЕНИЯ

*

Решение за изпълнение (ЕС) 2021/271 на Комисията от 17 февруари 2021 година относно продължаването на засиленото наблюдение на Гърция
  (нотифицирано под номер С(2021) 998)

(нотифицирано под номер С(2021) 998)

3

*

Решение (ЕС) 2021/272 на Европейския орган за ценни книжа и пазари от 16 декември 2020 година за подновяване на временното изискване към физическите или юридическите лица, които имат нетни къси позиции, да намалят праговете за уведомяване за нетни къси позиции по отношение на емитиран акционерен капитал на дружества, чиито акции са допуснати за търгуване на регулиран пазар и да уведомяват компетентните органи при надхвърляне на определен праг в съответствие с член 28, точка 1, буква а) от Регламент (ЕС) No 236/2012 на Европейския парламент и на Съвета

7

АКТОВЕ, ПРИЕТИ ОТ ОРГАНИТЕ, СЪЗДАДЕНИ С МЕЖДУНАРОДНИ СПОРАЗУМЕНИЯ

*

Решение No 1/2020 на Комитета по търговията от 19 ноември 2020 година за изменение на допълнение 1 към приложение XIII към Споразумението за търговия между Европейския съюз и неговите държави членки, от една страна, и Еквадор, Колумбия и Перу, от друга страна [2021/273]

27

*

Решение No 1/2021 на Съвместния комитет ЕС — Швейцария от 12февруари 2021 г. за изменение на таблица III и таблица IV от протокол No 2 към измененото Споразумение между Европейската икономическа общност и Конфедерация Швейцария от 22 юли 1972 г. [2021/274]

29

| BG | Актовете, чиито заглавия се отпечатват с нормален шрифт, са актове по текущо управление на селскостопанската политика и имат кратък срок на действие.
  Заглавията на всички останали актове се отпечатват с удебелен шрифт и се предшестват от звезда. |
| --- | --- |

BG

Актовете, чиито заглавия се отпечатват с нормален шрифт, са актове по текущо управление на селскостопанската политика и имат кратък срок на действие.

Заглавията на всички останали актове се отпечатват с удебелен шрифт и се предшестват от звезда.

---

II Незаконодателни актове

МЕЖДУНАРОДНИ СПОРАЗУМЕНИЯ

| 22.2.2021 | BG | Официален вестник на Европейския съюз | L 61/1 |
| --- | --- | --- | --- |

22.2.2021

BG

Официален вестник на Европейския съюз

L 61/1

---

РЕШЕНИЕ (ЕС) 2021/270 НА СЪВЕТА

от 25 януари 2021 година

за сключване, от името на Съюза, на Споразумението за всеобхватно и засилено партньорство между Европейския съюз и Европейската общност за атомна енергия и техните държави членки, от една страна, и Република Армения, от друга страна

СЪВЕТЪТ НА ЕВРОПЕЙСКИЯ СЪЮЗ,

като взе предвид Договора за Европейския съюз, и по-специално член 37 от него,

като взе предвид Договора за функционирането на Европейския съюз, и по-специално член 91, член 100, параграф 2 и членове 207 и 209 във връзка с член 218, параграф 6, втора алинея, буква а), член 218, параграф 7 и член 218, параграф 8, втора алинея от него,

като взе предвид съвместното предложение на Европейската комисия и на върховния представител на Съюза по въпросите на външните работи и политиката на сигурност,

като взе предвид одобрението на Европейския парламент (1),

като има предвид, че:

| (1) | В съответствие с Решение (ЕС) 2018/104 на Съвета (2) Споразумението за всеобхватно и засилено партньорство между Европейския съюз и Европейската общност за атомна енергия и техните държави членки, от една страна, и Република Армения, от друга страна (наричано по-нататък „споразумението“), беше подписано на 24 ноември 2017 г., при условие за сключването му на по-късна дата. |
| --- | --- |

(1)

В съответствие с Решение (ЕС) 2018/104 на Съвета (2) Споразумението за всеобхватно и засилено партньорство между Европейския съюз и Европейската общност за атомна енергия и техните държави членки, от една страна, и Република Армения, от друга страна (наричано по-нататък „споразумението“), беше подписано на 24 ноември 2017 г., при условие за сключването му на по-късна дата.

| (2) | Споразумението представлява важна стъпка към по-голямо политическо и икономическо участие на Съюза в Южен Кавказ. Чрез активизиране на политическия диалог и подобряване на сътрудничеството в широк кръг от области споразумението ще осигури основа за по-резултатни двустранни отношения с Република Армения. |
| --- | --- |

(2)

Споразумението представлява важна стъпка към по-голямо политическо и икономическо участие на Съюза в Южен Кавказ. Чрез активизиране на политическия диалог и подобряване на сътрудничеството в широк кръг от области споразумението ще осигури основа за по-резултатни двустранни отношения с Република Армения.

| (3) | Споразумението следва да бъде одобрено, |
| --- | --- |

(3)

Споразумението следва да бъде одобрено,

ПРИЕ НАСТОЯЩОТО РЕШЕНИЕ:

Член 1

Споразумението за всеобхватно и засилено партньорство между Европейския съюз и Европейската общност за атомна енергия и техните държави членки, от една страна, и Република Армения, от друга страна, се одобрява от името на Съюза (3).

Член 2

Председателят на Съвета депозира, от името на Съюза, документа за одобрение, предвиден в член 385, параграф 1 от споразумението (4).

Член 3

1.   За целите на член 240 от споразумението измененията на споразумението с решения, взети от Подкомитета по географските означения, се одобряват от Комисията, която действа от името на Съюза. Когато заинтересованите страни не могат да постигнат съгласие при направени възражения във връзка с географско означение, Комисията приема позиция по въпроса в съответствие с процедурата, предвидена в член 57 от Регламент (ЕС) No 1151/2012 на Европейския парламент и на Съвета (5).

2.   За целите на член 270, параграф 2, първо изречение от споразумението на Комисията се предоставя правомощието да одобрява позицията на Съюза по отношение на измененията на приложение XI към споразумението.

За целите на член 270, параграф 2, второ изречение от споразумението на Комисията се предоставя правомощието да прави възражения срещу изменения или поправки на приложение XI, предложени от Република Армения.

Член 4

1.   Всеки оператор, който предлага на пазара селскостопански продукти, храни, вина, ароматизирани вина или спиртни напитки, отговарящи на съответната спецификация, може да използва наименование, ползващо се със закрила по дял V, глава 9, подраздел 3 „Географски означения“ от споразумението.

2.   В съответствие с член 301 от споразумението държавите членки и институциите на Съюза прилагат предвидената в членове 297—300 от споразумението закрила, независимо дали това е било поискано от заинтересовано лице.

Член 5

Споразумението не се тълкува като предоставящо права или налагащо задължения, на които може да бъде направено пряко позоваване в съдилищата на Съюза или на държава членка.

Член 6

Настоящото решение влиза в сила в деня на приемането му.

Съставено в Брюксел на 25 януари 2021 година.

За Съвета

Председател

J. BORRELL FONTELLES

---

(1)  Одобрение от 4 юли 2018 г. (все още непубликувано в Официален вестник).

1

(2)  Решение (ЕС) 2018/104 на Съвета от 20 ноември 2017 г. за подписване, от името на Съюза, и временно прилагане на Споразумението за всеобхватно и засилено партньорство между Европейския съюз и Европейската общност за атомна енергия и техните държави членки, от една страна, и Република Армения, от друга страна (ОВ L 23, 26.1.2018 г., стр. 1).

2

(3)  Споразумението е публикувано в ОВ L 23, 26.1.2018 г. , стр. 4, заедно с решението за подписването му.

3

(4)  Датата на влизане в сила на споразумението ще бъде публикувана в Официален вестник на Европейския съюз от Генералния секретариат на Съвета.

4

Официален вестник на Европейския съюз

(5)  Регламент (ЕС) No 1151/2012 на Европейския парламент и на Съвета от 21 ноември 2012 г. относно схемите за качество на селскостопанските продукти и храни (ОВ L 343, 14.12.2012 г., стр. 1).

5

---

РЕШЕНИЯ

| 22.2.2021 | BG | Официален вестник на Европейския съюз | L 61/3 |
| --- | --- | --- | --- |

22.2.2021

BG

Официален вестник на Европейския съюз

L 61/3

---

РЕШЕНИЕ ЗА ИЗПЪЛНЕНИЕ (ЕС) 2021/271 НА КОМИСИЯТА

от 17 февруари 2021 година

относно продължаването на засиленото наблюдение на Гърция

(нотифицирано под номер С(2021) 998)

(само текстът на гръцки език е автентичен)

ЕВРОПЕЙСКАТА КОМИСИЯ,

като взе предвид Договора за функционирането на Европейския съюз,

като взе предвид Регламент (ЕС) No 472/2013 на Европейския парламент и на Съвета от 21 май 2013 г. за засилване на икономическото и бюджетно наблюдение над държавите членки в еврозоната, изпитващи или застрашени от сериозни затруднения по отношение на финансовата си стабилност (1), и по-специално член 2, параграф 1 от него,

като има предвид, че:

| (1) | След като финансовата помощ по линия на Европейския механизъм за стабилност изтече на 20 август 2018 г., с Решение за изпълнение (ЕС) 2018/1192 на Комисията (2) по отношение на Гърция беше задействано засилено наблюдение за период от шест месеца, считано от 21 август 2018 г. Впоследствие засиленото наблюдение беше удължавано четири пъти (3), всеки път за допълнителен период от шест месеца, като за последен път то беше продължено, считано от 21 август 2020 г. |
| --- | --- |

(1)

След като финансовата помощ по линия на Европейския механизъм за стабилност изтече на 20 август 2018 г., с Решение за изпълнение (ЕС) 2018/1192 на Комисията (2) по отношение на Гърция беше задействано засилено наблюдение за период от шест месеца, считано от 21 август 2018 г. Впоследствие засиленото наблюдение беше удължавано четири пъти (3), всеки път за допълнителен период от шест месеца, като за последен път то беше продължено, считано от 21 август 2020 г.

| (2) | От 2010 г. насам Гърция получи значителна по размер финансова помощ, вследствие на което нейните непогасени задължения към държавите членки от еврозоната, Европейския инструмент за финансова стабилност и Европейския механизъм за стабилност възлизат на общо 243 700 милиона евро. Гърция получи финансова подкрепа от европейските си партньори при изгодни условия, а през 2012 г. и отново през 2017 г. — по линия на Европейския механизъм за стабилност — бяха приети специални мерки за осигуряване на по-голяма устойчивост на обслужването на дълга. На 22 юни 2018 г. в рамките на Еврогрупата бе постигната договореност на политическо равнище да бъдат въведени допълнителни мерки за гарантиране на устойчивостта на обслужването на дълга. Някои от тези мерки, включително прехвърлянето на суми, равностойни на дохода, получен от националните централни банки от еврозоната по гръцките държавни облигации, държани по споразумението относно нетните финансови активи и програмата за пазарите на ценни книжа, могат да бъдат договорени два пъти годишно в Еврогрупата въз основа на докладване на положителни резултати по линия на засиленото наблюдение на изпълнението от страна на Гърция на нейните ангажименти в областта на политиката след приключването на програмата. Отпускането на първите четири транша от мерки за дълга, обвързани с провеждането на определени политики, бе осъществено след съгласие на Еврогрупата съответно през април 2019 г., декември 2019 г., юни 2020 г. и ноември 2020 г. |
| --- | --- |

(2)

От 2010 г. насам Гърция получи значителна по размер финансова помощ, вследствие на което нейните непогасени задължения към държавите членки от еврозоната, Европейския инструмент за финансова стабилност и Европейския механизъм за стабилност възлизат на общо 243 700 милиона евро. Гърция получи финансова подкрепа от европейските си партньори при изгодни условия, а през 2012 г. и отново през 2017 г. — по линия на Европейския механизъм за стабилност — бяха приети специални мерки за осигуряване на по-голяма устойчивост на обслужването на дълга. На 22 юни 2018 г. в рамките на Еврогрупата бе постигната договореност на политическо равнище да бъдат въведени допълнителни мерки за гарантиране на устойчивостта на обслужването на дълга. Някои от тези мерки, включително прехвърлянето на суми, равностойни на дохода, получен от националните централни банки от еврозоната по гръцките държавни облигации, държани по споразумението относно нетните финансови активи и програмата за пазарите на ценни книжа, могат да бъдат договорени два пъти годишно в Еврогрупата въз основа на докладване на положителни резултати по линия на засиленото наблюдение на изпълнението от страна на Гърция на нейните ангажименти в областта на политиката след приключването на програмата. Отпускането на първите четири транша от мерки за дълга, обвързани с провеждането на определени политики, бе осъществено след съгласие на Еврогрупата съответно през април 2019 г., декември 2019 г., юни 2020 г. и ноември 2020 г.

| (3) | Гърция пое ангажимент в рамките на Еврогрупата да продължи и да завърши всички съществени реформи, приети в рамките на програмата за подкрепа на стабилността по Европейския механизъм за стабилност (по-нататък „програмата“), и да запази целите на важните реформи, приети в рамките на тази програма и на предшестващите я програми. Гърция пое ангажимент също така да осъществи конкретни действия в областта на фискалните и фискално-структурните политики, социалното подпомагане, финансовата стабилност, пазара на труда и продуктовите пазари, приватизацията и публичната администрация. Тези конкретни действия, които са посочени в приложение към изявлението на Еврогрупата от 22 юни 2018 г., ще допринесат за премахването на прекомерните макроикономически дисбаланси в Гърция и на източниците или потенциалните източници на икономически трудности. |
| --- | --- |

(3)

Гърция пое ангажимент в рамките на Еврогрупата да продължи и да завърши всички съществени реформи, приети в рамките на програмата за подкрепа на стабилността по Европейския механизъм за стабилност (по-нататък „програмата“), и да запази целите на важните реформи, приети в рамките на тази програма и на предшестващите я програми. Гърция пое ангажимент също така да осъществи конкретни действия в областта на фискалните и фискално-структурните политики, социалното подпомагане, финансовата стабилност, пазара на труда и продуктовите пазари, приватизацията и публичната администрация. Тези конкретни действия, които са посочени в приложение към изявлението на Еврогрупата от 22 юни 2018 г., ще допринесат за премахването на прекомерните макроикономически дисбаланси в Гърция и на източниците или потенциалните източници на икономически трудности.

| (4) | На 26 февруари 2020 г. Комисията публикува доклада си за 2020 г. за Гърция (4). Комисията заключи, че в Гърция са налице прекомерни макроикономически дисбаланси (5). Въпреки че в редица области се наблюдава напредък, продължават да съществуват значителни слабости и наследени от миналото проблеми, свързани с големия публичен дълг, високото равнище на необслужваните кредити в счетоводните баланси на банките и външния сектор, в контекста на все още нисък потенциал за растеж и високо равнище на безработицата. Тези констатации бяха потвърдени допълнително в доклада за механизма за предупреждение, приет от Комисията на 18 ноември 2020 г. въз основа на Регламент (ЕС) No 1176/2011 на Европейския парламент и на Съвета (6). В доклада, изготвен в контекста на кризата, свързана с COVID-19, Гърция беше посочена като една от държавите членки, за които през 2021 г. ще се извърши задълбочен преглед. По-специално, докладът за механизма за предупреждение показва, че макар публичният дълг да е намалял през 2019 г., през 2020 г. се очаква той да нарасне над 200 % от брутния вътрешен продукт, което отразява свиването на икономиката и цената на необходимите мерки, предприети за смекчаване на въздействието на пандемията. Финансовият сектор на Гърция продължава да бъде затруднен от комбинацията от ниска рентабилност, коефициенти на капиталова адекватност под средните стойности и голям обем необслужвани кредити. Нетната международна инвестиционна позиция остава отрицателна в значителна степен, въпреки че включва голям външен публичен дълг при силно преференциални условия, и се очаква допълнително да се влоши поради по-слабия приток на туристи. Безработицата продължава да бъде много висока и бавно намаляващата тенденция беше прекъсната временно от кризата. |
| --- | --- |

(4)

На 26 февруари 2020 г. Комисията публикува доклада си за 2020 г. за Гърция (4). Комисията заключи, че в Гърция са налице прекомерни макроикономически дисбаланси (5). Въпреки че в редица области се наблюдава напредък, продължават да съществуват значителни слабости и наследени от миналото проблеми, свързани с големия публичен дълг, високото равнище на необслужваните кредити в счетоводните баланси на банките и външния сектор, в контекста на все още нисък потенциал за растеж и високо равнище на безработицата. Тези констатации бяха потвърдени допълнително в доклада за механизма за предупреждение, приет от Комисията на 18 ноември 2020 г. въз основа на Регламент (ЕС) No 1176/2011 на Европейския парламент и на Съвета (6). В доклада, изготвен в контекста на кризата, свързана с COVID-19, Гърция беше посочена като една от държавите членки, за които през 2021 г. ще се извърши задълбочен преглед. По-специално, докладът за механизма за предупреждение показва, че макар публичният дълг да е намалял през 2019 г., през 2020 г. се очаква той да нарасне над 200 % от брутния вътрешен продукт, което отразява свиването на икономиката и цената на необходимите мерки, предприети за смекчаване на въздействието на пандемията. Финансовият сектор на Гърция продължава да бъде затруднен от комбинацията от ниска рентабилност, коефициенти на капиталова адекватност под средните стойности и голям обем необслужвани кредити. Нетната международна инвестиционна позиция остава отрицателна в значителна степен, въпреки че включва голям външен публичен дълг при силно преференциални условия, и се очаква допълнително да се влоши поради по-слабия приток на туристи. Безработицата продължава да бъде много висока и бавно намаляващата тенденция беше прекъсната временно от кризата.

| (5) | От началото на пандемията ЕС и неговите държави членки предприеха безпрецедентни мерки за защита на живота и на поминъка. В отговор на пандемията от COVID-19 и в рамките на координирания подход на Съюза Гърция продължи да приема мерки за увеличаване на капацитета на здравната си система и разшири набора си от фискални мерки и мерки за ликвидност за подпомагане на хората и предприятията, засегнати в особена степен. ЕС подкрепи усилията на национално равнище за справяне с кризата в областта на здравеопазването и за смекчаване на последиците от удара върху икономиката. Той предостави средства от бюджета си за борба с вируса, задейства общата клауза за дерогация от Пакта за стабилност и растеж, използва пълната гъвкавост на правилата за държавна помощ и създаде нов инструмент — Европейския инструмент за временна подкрепа с цел смекчаване на рисковете от безработица при извънредни обстоятелства („SURE“), за да помогне на хората да запазят работните си места. Заедно с мерките, предприети от Европейската централна банка, Европейския механизъм за стабилност и Европейската инвестиционна банка, ответните мерки на ЕС включват предоставянето на 750 милиарда евро от инструмента Next Generation EU, които ще бъдат реализирани основно чрез Механизма за възстановяване и устойчивост. Механизмът ще предостави значителна подкрепа за осъществяването на реформи и инвестиции за укрепване на икономиките на държавите членки. Той представлява възможност за гръцката икономика да се възстанови от настоящата криза и да се справи с предизвикателствата, пред които продължава да е изправена. Освен това, по линия на многогодишната финансова рамка за периода 2021—2027 г., финансиране от ЕС в размер на над 1 000 милиарда евро ще бъде насочено към нови и засилени приоритети във всички области на политиката на ЕС, включително екологичния и цифровия преход. |
| --- | --- |

(5)

От началото на пандемията ЕС и неговите държави членки предприеха безпрецедентни мерки за защита на живота и на поминъка. В отговор на пандемията от COVID-19 и в рамките на координирания подход на Съюза Гърция продължи да приема мерки за увеличаване на капацитета на здравната си система и разшири набора си от фискални мерки и мерки за ликвидност за подпомагане на хората и предприятията, засегнати в особена степен. ЕС подкрепи усилията на национално равнище за справяне с кризата в областта на здравеопазването и за смекчаване на последиците от удара върху икономиката. Той предостави средства от бюджета си за борба с вируса, задейства общата клауза за дерогация от Пакта за стабилност и растеж, използва пълната гъвкавост на правилата за държавна помощ и създаде нов инструмент — Европейския инструмент за временна подкрепа с цел смекчаване на рисковете от безработица при извънредни обстоятелства („SURE“), за да помогне на хората да запазят работните си места. Заедно с мерките, предприети от Европейската централна банка, Европейския механизъм за стабилност и Европейската инвестиционна банка, ответните мерки на ЕС включват предоставянето на 750 милиарда евро от инструмента Next Generation EU, които ще бъдат реализирани основно чрез Механизма за възстановяване и устойчивост. Механизмът ще предостави значителна подкрепа за осъществяването на реформи и инвестиции за укрепване на икономиките на държавите членки. Той представлява възможност за гръцката икономика да се възстанови от настоящата криза и да се справи с предизвикателствата, пред които продължава да е изправена. Освен това, по линия на многогодишната финансова рамка за периода 2021—2027 г., финансиране от ЕС в размер на над 1 000 милиарда евро ще бъде насочено към нови и засилени приоритети във всички области на политиката на ЕС, включително екологичния и цифровия преход.

| (6) | Комисията публикува осмата си оценка по линия на засиленото наблюдение на Гърция (7) на 18 ноември 2020 г. В нея се заключава, че въпреки неблагоприятните обстоятелства в резултат на пандемията Гърция е предприела необходимите действия, за да изпълни своите конкретни ангажименти за реформи. В доклада се отбелязва, че след като през първата половина на 2020 г. се е наблюдавал застой вследствие на безпрецедентните събития, през последните месеци органите са успели да възобновят работата по ангажиментите за реформи и са осъществили редица основни реформи. Европейските институции приветстваха тясното и конструктивно съдействие във всички области и насърчиха органите да запазят набраната инерция и при необходимост да повишат усилията за бързо завършване на изпълнението на приетото наскоро първично законодателство. Такъв по-специално е случаят с реформите във финансовия сектор, където скоро трябва да бъде финализирано и прието обширно вторично законодателство. |
| --- | --- |

(6)

Комисията публикува осмата си оценка по линия на засиленото наблюдение на Гърция (7) на 18 ноември 2020 г. В нея се заключава, че въпреки неблагоприятните обстоятелства в резултат на пандемията Гърция е предприела необходимите действия, за да изпълни своите конкретни ангажименти за реформи. В доклада се отбелязва, че след като през първата половина на 2020 г. се е наблюдавал застой вследствие на безпрецедентните събития, през последните месеци органите са успели да възобновят работата по ангажиментите за реформи и са осъществили редица основни реформи. Европейските институции приветстваха тясното и конструктивно съдействие във всички области и насърчиха органите да запазят набраната инерция и при необходимост да повишат усилията за бързо завършване на изпълнението на приетото наскоро първично законодателство. Такъв по-специално е случаят с реформите във финансовия сектор, където скоро трябва да бъде финализирано и прието обширно вторично законодателство.

| (7) | С оглед на задълбочения преглед, извършен от Комисията през 2020 г., и въз основа на оценка на Комисията Съветът разгледа националната програма за реформи за 2020 г. и програмата за стабилност за 2020 г. Съветът отчете необходимостта от справяне с пандемията и улесняване на икономическото възстановяване като първа необходима стъпка към коригиране на дисбалансите. Той препоръча (8) на Гърция да предприеме всички необходими мерки, за да се справи ефективно с пандемията, включително да укрепи устойчивостта на здравеопазването, да разработи режими на работа при непълно работно време и да осигури ефективна подкрепа за активизиране, за да смекчи въздействието на кризата върху заетостта и социалната сфера, да предприеме мерки за осигуряване на ликвидност и да насърчи публичните и частните инвестиции в редица приоритетни инвестиционни области, включително екологичния и цифровия преход. Съветът също така призова органите след постепенното облекчаване на ограниченията, наложени вследствие на разпространението на COVID-19, да продължат и завършат реформите в съответствие с ангажиментите след края на програмата, за да възобновят устойчивото икономическо възстановяване. |
| --- | --- |

(7)

С оглед на задълбочения преглед, извършен от Комисията през 2020 г., и въз основа на оценка на Комисията Съветът разгледа националната програма за реформи за 2020 г. и програмата за стабилност за 2020 г. Съветът отчете необходимостта от справяне с пандемията и улесняване на икономическото възстановяване като първа необходима стъпка към коригиране на дисбалансите. Той препоръча (8) на Гърция да предприеме всички необходими мерки, за да се справи ефективно с пандемията, включително да укрепи устойчивостта на здравеопазването, да разработи режими на работа при непълно работно време и да осигури ефективна подкрепа за активизиране, за да смекчи въздействието на кризата върху заетостта и социалната сфера, да предприеме мерки за осигуряване на ликвидност и да насърчи публичните и частните инвестиции в редица приоритетни инвестиционни области, включително екологичния и цифровия преход. Съветът също така призова органите след постепенното облекчаване на ограниченията, наложени вследствие на разпространението на COVID-19, да продължат и завършат реформите в съответствие с ангажиментите след края на програмата, за да възобновят устойчивото икономическо възстановяване.

| (8) | От края на програмата по Европейския механизъм за стабилност насам гръцкият банков сектор стана по-стабилен и устойчив на сътресения, но продължават да съществуват наследени от миналото рискове и съществени основни уязвимости, които се засилват от отрицателното въздействие на разпространението на коронавируса. Банките продължават да поддържат адекватна ликвидност, като се възползват от условията на гъвкава парична политика. Въпреки това равнището на необслужваните кредити продължава да е високо, като през декември 2020 г. те възлизат на 58,7 милиарда евро или 35,8 % от брутните експозиции по заеми, отпуснати на клиенти (9). През първите девет месеца на 2020 г. спадът в размера на необслужваните кредити, който се наблюдаваше след постигнатата върхова стойност от 107,2 милиарда евро през март 2016 г., продължи, макар и с по-бавни темпове. Големият дял на заемите, които се възползват от мораториуми върху погасяването на дълга, обаче показва значителен риск от увеличаване на нуждите от провизии и влошаване на коефициентите на качество на активите след изтичането на мораториумите. Ключов елемент от стратегията на банките за справяне с необслужваните кредити остава постигането на напредък при секюритизациите по схемата „Херкулес“, които се очаква да приключат през първата половина на 2021 г. Капиталовата позиция на гръцките банки е в съответствие с регулаторните изисквания, но изискванията за надзор стават все по-строги, а нуждата от капитал за финансиране на процеса на намаляване на необслужваните кредити нараства в средносрочен план, като в същото време рентабилността е ниска и се очаква да бъде подложена на допълнителен натиск поради икономическите последици от пандемията. В резултат на това гръцките банки са особено силно изложени на риска от потенциално увеличаване на разходите за финансиране и от ново влошаване на качеството на активите вследствие на пандемията. Органите предприеха успешно мерки за подкрепа или разшириха съществуващите мерки, за да поддържат достъпа на засегнатите предприятия до финансиране, като тези мерки допълват инициативите от страна на търговските банки и лицата, обслужващи кредити. Освен това, след известно забавяне в миналото, дължащо се на неблагоприятните последици от разпространението на COVID-19, беше отбелязан напредък по ключовите реформи във финансовия сектор, насочени към подобряване на съществуващите инструменти за преструктуриране на необслужваните кредити. Тези реформи, по-специално приетата неотдавна цялостна реформа на разпокъсаната уредба на несъстоятелността, могат да допринесат за смекчаване на средносрочното въздействие на кризата върху задлъжнялостта на частния сектор. Въздействието на тези реформи ще зависи от навременността и ефективността на тяхното изпълнение. |
| --- | --- |

(8)

От края на програмата по Европейския механизъм за стабилност насам гръцкият банков сектор стана по-стабилен и устойчив на сътресения, но продължават да съществуват наследени от миналото рискове и съществени основни уязвимости, които се засилват от отрицателното въздействие на разпространението на коронавируса. Банките продължават да поддържат адекватна ликвидност, като се възползват от условията на гъвкава парична политика. Въпреки това равнището на необслужваните кредити продължава да е високо, като през декември 2020 г. те възлизат на 58,7 милиарда евро или 35,8 % от брутните експозиции по заеми, отпуснати на клиенти (9). През първите девет месеца на 2020 г. спадът в размера на необслужваните кредити, който се наблюдаваше след постигнатата върхова стойност от 107,2 милиарда евро през март 2016 г., продължи, макар и с по-бавни темпове. Големият дял на заемите, които се възползват от мораториуми върху погасяването на дълга, обаче показва значителен риск от увеличаване на нуждите от провизии и влошаване на коефициентите на качество на активите след изтичането на мораториумите. Ключов елемент от стратегията на банките за справяне с необслужваните кредити остава постигането на напредък при секюритизациите по схемата „Херкулес“, които се очаква да приключат през първата половина на 2021 г. Капиталовата позиция на гръцките банки е в съответствие с регулаторните изисквания, но изискванията за надзор стават все по-строги, а нуждата от капитал за финансиране на процеса на намаляване на необслужваните кредити нараства в средносрочен план, като в същото време рентабилността е ниска и се очаква да бъде подложена на допълнителен натиск поради икономическите последици от пандемията. В резултат на това гръцките банки са особено силно изложени на риска от потенциално увеличаване на разходите за финансиране и от ново влошаване на качеството на активите вследствие на пандемията. Органите предприеха успешно мерки за подкрепа или разшириха съществуващите мерки, за да поддържат достъпа на засегнатите предприятия до финансиране, като тези мерки допълват инициативите от страна на търговските банки и лицата, обслужващи кредити. Освен това, след известно забавяне в миналото, дължащо се на неблагоприятните последици от разпространението на COVID-19, беше отбелязан напредък по ключовите реформи във финансовия сектор, насочени към подобряване на съществуващите инструменти за преструктуриране на необслужваните кредити. Тези реформи, по-специално приетата неотдавна цялостна реформа на разпокъсаната уредба на несъстоятелността, могат да допринесат за смекчаване на средносрочното въздействие на кризата върху задлъжнялостта на частния сектор. Въздействието на тези реформи ще зависи от навременността и ефективността на тяхното изпълнение.

| (9) | Независимо от напредъка през последните години в области като намаляването на времето за регистриране на стопанска дейност и укрепването на защитата на миноритарните инвеститори, Гърция все още е изправена пред сериозни предизвикателства по отношение на своята бизнес среда и съдебна система, за което свидетелстват слабите резултати в няколко области (например изпълнението на договори, регистрирането на собственост, уреждането на несъстоятелност и др.). Органите продължават да работят за подобряване на регулаторната среда и за повишаване на конкурентоспособността въпреки трудностите, свързани с продължаващата пандемия от COVID-19. Стабилният напредък в осъществяването на реформите в областта на правосъдието, включително действията в подкрепа на медиацията, и неотдавнашните стъпки, предприети за реформиране на продуктовите пазари и подобряване на надзора на пазара, могат да допринесат за перспективите за възстановяване на Гърция. Необходими са обаче допълнителни усилия за подобряване на бизнес средата. Органите напредват и с ключови реформи за подобряване на резултатите на Гърция в областта на цифровите технологии, които все още са сред най-ниските в ЕС. Гърция е поела ангажимент също така за провеждането на мащабна реформа в областта на обществените поръчки до началото на 2021 г., като същевременно продължава да предприема допълнителни мерки, имащи за цел да облекчат още повече административната тежест за предприятията и гражданите. |
| --- | --- |

(9)

Независимо от напредъка през последните години в области като намаляването на времето за регистриране на стопанска дейност и укрепването на защитата на миноритарните инвеститори, Гърция все още е изправена пред сериозни предизвикателства по отношение на своята бизнес среда и съдебна система, за което свидетелстват слабите резултати в няколко области (например изпълнението на договори, регистрирането на собственост, уреждането на несъстоятелност и др.). Органите продължават да работят за подобряване на регулаторната среда и за повишаване на конкурентоспособността въпреки трудностите, свързани с продължаващата пандемия от COVID-19. Стабилният напредък в осъществяването на реформите в областта на правосъдието, включително действията в подкрепа на медиацията, и неотдавнашните стъпки, предприети за реформиране на продуктовите пазари и подобряване на надзора на пазара, могат да допринесат за перспективите за възстановяване на Гърция. Необходими са обаче допълнителни усилия за подобряване на бизнес средата. Органите напредват и с ключови реформи за подобряване на резултатите на Гърция в областта на цифровите технологии, които все още са сред най-ниските в ЕС. Гърция е поела ангажимент също така за провеждането на мащабна реформа в областта на обществените поръчки до началото на 2021 г., като същевременно продължава да предприема допълнителни мерки, имащи за цел да облекчат още повече административната тежест за предприятията и гражданите.

| (10) | След като през 2010 г. ѝ бе отнета възможността да взема заеми на финансовите пазари, от юли 2017 г. Гърция започна да си възвръща достъпа до пазара чрез емитирането на държавни облигации. Доходността на гръцките държавни облигации започна бавно да намалява след успешното приключване на програмата по ЕМС през 2018 г., като през 2019 г. тя спадна значително. От началото на пандемията Гърция успешно емитира както съкровищни бонове, така и дългосрочни облигации, което е признак за устойчив достъп до пазарно финансиране. Настоящите благоприятни условия за финансиране са стимулирани от мерки за ликвидност, договорени на европейско равнище, включително Програмата за закупуване на активи в условията на извънредна ситуация, причинена от пандемия, на Европейската централна банка. Въз основа на анализа на устойчивостта на обслужването на дълга, представен в 8-ия доклад за засилено наблюдение, брутните нужди от финансиране на сектор „Държавно управление“ в средносрочен план се очаква да останат около 15 % от БВП. |
| --- | --- |

(10)

След като през 2010 г. ѝ бе отнета възможността да взема заеми на финансовите пазари, от юли 2017 г. Гърция започна да си възвръща достъпа до пазара чрез емитирането на държавни облигации. Доходността на гръцките държавни облигации започна бавно да намалява след успешното приключване на програмата по ЕМС през 2018 г., като през 2019 г. тя спадна значително. От началото на пандемията Гърция успешно емитира както съкровищни бонове, така и дългосрочни облигации, което е признак за устойчив достъп до пазарно финансиране. Настоящите благоприятни условия за финансиране са стимулирани от мерки за ликвидност, договорени на европейско равнище, включително Програмата за закупуване на активи в условията на извънредна ситуация, причинена от пандемия, на Европейската централна банка. Въз основа на анализа на устойчивостта на обслужването на дълга, представен в 8-ия доклад за засилено наблюдение, брутните нужди от финансиране на сектор „Държавно управление“ в средносрочен план се очаква да останат около 15 % от БВП.

| (11) | Като се има предвид посоченото по-горе, Комисията заключава, че условията, оправдаващи въвеждането на засилено наблюдение съгласно член 2 от Регламент (ЕС) No 472/2013, все още са налице. По-специално Гърция продължава да е изправена пред рискове за финансовата си стабилност, които, ако се реализират, могат да доведат до отрицателни последици за други държави членки от еврозоната. Възникването на такива отрицателни последици може да стане косвено — чрез повлияване на доверието на инвеститорите, а по този начин и на разходите за рефинансиране на банките и държавния дълг в други държави членки от еврозоната. |
| --- | --- |

(11)

Като се има предвид посоченото по-горе, Комисията заключава, че условията, оправдаващи въвеждането на засилено наблюдение съгласно член 2 от Регламент (ЕС) No 472/2013, все още са налице. По-специално Гърция продължава да е изправена пред рискове за финансовата си стабилност, които, ако се реализират, могат да доведат до отрицателни последици за други държави членки от еврозоната. Възникването на такива отрицателни последици може да стане косвено — чрез повлияване на доверието на инвеститорите, а по този начин и на разходите за рефинансиране на банките и държавния дълг в други държави членки от еврозоната.

| (12) | Поради това в средносрочен план Гърция трябва да продължи да приема мерки, насочени към справяне с източниците или потенциалните източници на трудности, и да провежда структурни реформи в подкрепа на стабилно и устойчиво икономическо възстановяване, за да смекчи наследените от минало последици от различни фактори. Тези фактори включват тежкия и продължителен спад по време на кризата; размера на дълга на Гърция; уязвимите места на финансовия ѝ сектор; продължаващите относително силни взаимовръзки между финансовия сектор и публичните финанси на Гърция, включително чрез държавна собственост; риска от разпространение на сериозните напрежения в някой от тези сектори в други държави членки, както и експозицията на държавите членки от еврозоната към гръцкия държавен дълг. |
| --- | --- |

(12)

Поради това в средносрочен план Гърция трябва да продължи да приема мерки, насочени към справяне с източниците или потенциалните източници на трудности, и да провежда структурни реформи в подкрепа на стабилно и устойчиво икономическо възстановяване, за да смекчи наследените от минало последици от различни фактори. Тези фактори включват тежкия и продължителен спад по време на кризата; размера на дълга на Гърция; уязвимите места на финансовия ѝ сектор; продължаващите относително силни взаимовръзки между финансовия сектор и публичните финанси на Гърция, включително чрез държавна собственост; риска от разпространение на сериозните напрежения в някой от тези сектори в други държави членки, както и експозицията на държавите членки от еврозоната към гръцкия държавен дълг.

| (13) | За да бъдат преодолени остатъчните рискове и с цел наблюдение на изпълнението на поетите за целта ангажименти, изглежда необходимо и целесъобразно да бъде продължено засиленото наблюдение на Гърция съгласно член 2, параграф 1 от Регламент (ЕС) No 472/2013. |
| --- | --- |

(13)

За да бъдат преодолени остатъчните рискове и с цел наблюдение на изпълнението на поетите за целта ангажименти, изглежда необходимо и целесъобразно да бъде продължено засиленото наблюдение на Гърция съгласно член 2, параграф 1 от Регламент (ЕС) No 472/2013.

| (14) | На Гърция бе предоставена възможност да изрази становището си относно оценката на Комисията чрез писмо, изпратено на 14 януари 2021 г. В отговора си от 27 януари 2021 г. Гърция като цяло изрази съгласие с оценката на Комисията на икономическите предизвикателства, пред които е изправена, които представляват основание за продължаване на засиленото наблюдение. |
| --- | --- |

(14)

На Гърция бе предоставена възможност да изрази становището си относно оценката на Комисията чрез писмо, изпратено на 14 януари 2021 г. В отговора си от 27 януари 2021 г. Гърция като цяло изрази съгласие с оценката на Комисията на икономическите предизвикателства, пред които е изправена, които представляват основание за продължаване на засиленото наблюдение.

| (15) | Гърция ще продължи да се ползва от техническа подкрепа, предоставяна по линия на новия инструмент за техническа подкрепа, който по-специално ще подпомага държавите членки при подготовката и изпълнението на техните планове за възстановяване и устойчивост. |
| --- | --- |

(15)

Гърция ще продължи да се ползва от техническа подкрепа, предоставяна по линия на новия инструмент за техническа подкрепа, който по-специално ще подпомага държавите членки при подготовката и изпълнението на техните планове за възстановяване и устойчивост.

| (16) | При осъществяването на засиленото наблюдение Комисията възнамерява да работи в тясно сътрудничество с Европейския механизъм за стабилност, в контекста на системата си за ранно предупреждение, |
| --- | --- |

(16)

При осъществяването на засиленото наблюдение Комисията възнамерява да работи в тясно сътрудничество с Европейския механизъм за стабилност, в контекста на системата си за ранно предупреждение,

ПРИЕ НАСТОЯЩОТО РЕШЕНИЕ:

Член 1

Периодът на засилено наблюдение на Гърция съгласно член 2, параграф 1 от Регламент (ЕС) No 472/2013, задействано с Решение за изпълнение (ЕС) 2018/1192, се удължава с още шест месеца, считано от 21 февруари 2021 г.

Член 2

Адресат на настоящото решение е Република Гърция.

Съставено в Брюксел на 17 февруари 2021 година.

За Комисията

Paolo GENTILONI

Член на Комисията

---

(1)  
  ОВ L 140, 27.5.2013 г., стр. 1.

1

(2)  Решение за изпълнение (ЕС) 2018/1192 на Комисията от 11 юли 2018 г. относно задействането на засилено наблюдение за Гърция (ОВ L 211, 22.8.2018 г., стр. 1).

2

(3)  Решение за изпълнение (ЕС) 2019/338 на Комисията (OВ L 60, 28.2.2019 г., стр. 17); Решение за изпълнение (ЕС) 2019/1287 на Комисията (OВ L 202, 31.7.2019 г., стр. 110); Решение за изпълнение (ЕС) 2020/280 на Комисията (OВ L 59, 28.2.2020 г., стр. 9) и Решение за изпълнение (ЕС) 2020/5086 на Комисията (OВ L 248, 31.7.2020 г., стр. 20).

3

(4)  SWD(2020) 507 final.

4

(5)  COM(2020) 150 final.

5

(6)  Регламент (ЕС) No 1176/2011 на Европейския парламент и на Съвета от 16 ноември 2011 г. относно предотвратяването и коригирането на макроикономическите дисбаланси (OВ L 306, 23.11.2011 г., стр. 25).

6

(7)  Европейска комисия: Доклад за засиленото наблюдение — Гърция, май 2020 г., Institutional Paper 127, май 2020 г.

7

(8)  Препоръка на Съвета от 20 юли 2020 г. относно националната програма за реформи на Гърция за 2020 г. и съдържаща становище на Съвета относно програмата за стабилност на Гърция за 2020 г. (OВ C 282, 26.8.2020 г., стр. 46).

8

(9)  Източник: Централна банка на Гърция, измерено на индивидуално равнище.

9

---

| 22.2.2021 | BG | Официален вестник на Европейския съюз | L 61/7 |
| --- | --- | --- | --- |

22.2.2021

BG

Официален вестник на Европейския съюз

L 61/7

---

РЕШЕНИЕ (ЕС) 2021/272 НА ЕВРОПЕЙСКИЯ ОРГАН ЗА ЦЕННИ КНИЖА И ПАЗАРИ

от 16 декември 2020 година

за подновяване на временното изискване към физическите или юридическите лица, които имат нетни къси позиции, да намалят праговете за уведомяване за нетни къси позиции по отношение на емитиран акционерен капитал на дружества, чиито акции са допуснати за търгуване на регулиран пазар и да уведомяват компетентните органи при надхвърляне на определен праг в съответствие с член 28, точка 1, буква а) от Регламент (ЕС) No 236/2012 на Европейския парламент и на Съвета

СЪВЕТЪТ НА НАДЗОРНИЦИТЕ НА ЕВРОПЕЙСКИЯ ОРГАН ЗА ЦЕННИ КНИЖА И ПАЗАРИ,

като взе предвид Договора за функционирането на Европейския съюз,

като взе предвид Споразумението за Европейското икономическо пространство, и по-специално приложение IX към него,

като взе предвид Регламент (ЕС) No 1095/2010 на Европейския парламент и на Съвета от 24 ноември 2010 г. за създаване на Европейски надзорен орган (Европейски орган за ценни книжа и пазари), за изменение на Решение No 716/2009/ЕО и за отмяна на Решение 2009/77/ЕО на Комисията (1), и по-конкретно член 9, точка 5, член 43, точка 1 и член 44, точка 1 от него,

като взе предвид Регламент (ЕС) No 236/2012 на Европейския парламент и на Съвета от 14 март 2012 г. относно късите продажби и някои аспекти на суапите за кредитно неизпълнение (2), и по-специално член 28 от него,

като взе предвид Делегиран регламент (ЕС) No 918/2012 г. от 5 юли 2012 г. за допълване на Регламент (ЕС) No 236/2012 на Европейския парламент и на Съвета относно късите продажби и някои аспекти на суапите за кредитно неизпълнение във връзка с определенията, изчисляването на нетните къси позиции, покритите суапи за кредитно неизпълнение по държавни дългови инструменти, прагове за уведомяване, прагове на ликвидност за отмяна на ограниченията, значителен спад в стойността на финансови инструменти и неблагоприятните събития (3), и по-специално член 24 от него,

като взе предвид Решение (ЕС) 2020/525 на Съвета на надзорниците на Европейския орган за ценни книжа и пазари от 16 март 2020 г. относно изискване от физическите или юридическите лица, които имат нетни къси позиции, временно да намалят праговете за уведомяване за нетни къси позиции по отношение на емитирания акционерен капитал на дружества, чиито акции са допуснати за търгуване на регулиран пазар, над определен праг и да уведомят компетентните органи в съответствие с член 28, параграф 1, буква а) от Регламент (ЕС) No 236/2012 на Европейския парламент и на Съвета (4),

като взе предвид Решение (ЕС) 2020/1123 на Европейския орган за ценни книжа и пазари от 10 юни 2020 г. за подновяване на временното изискване към физическите или юридическите лица, които имат нетни къси позиции, временно да намалят праговете за уведомяване за нетни къси позиции по отношение на емитиран акционерен капитал на дружества, чиито акции са допуснати за търгуване на регулиран пазар и да уведомяват компетентните органи при надхвърляне на определен праг в съответствие с член 28, точка 1, буква а) от Регламент (ЕС) No 236/2012 на Европейския парламент и на Съвета (5) и Решение (ЕС) 2020/1689 на Европейския орган за ценни книжа и пазари от 16 септември 2020 г. за подновяване на временното изискване към физическите или юридическите лица, които имат нетни къси позиции, да намалят праговете за уведомяване за нетни къси позиции по отношение на емитиран акционерен капитал на дружества, чиито акции са допуснати за търгуване на регулиран пазар и да уведомяват компетентните органи при надхвърляне на определен праг в съответствие с член 28, точка 1, буква а) от Регламент (ЕС) No 236/2012 на Европейския парламент и на Съвета (6),

като има предвид, че:

1.   ВЪВЕДЕНИЕ

ВЪВЕДЕНИЕ

| (1) | С Решение (ЕС) 2020/525 ESMA изиска от физическите или юридическите лица с нетни къси позиции по отношение на емитиран акционерен капитал на дружества, чиито акции са допуснати за търгуване на регулиран пазар, да уведомяват компетентните органи с информация за всяка такава позиция, която достигне, надхвърли или спадне под 0,1 % от емитирания акционерен капитал в съответствие с член 28, точка 1, буква а) от Регламент (ЕС) No 236/2012. |
| --- | --- |

(1)

С Решение (ЕС) 2020/525 ESMA изиска от физическите или юридическите лица с нетни къси позиции по отношение на емитиран акционерен капитал на дружества, чиито акции са допуснати за търгуване на регулиран пазар, да уведомяват компетентните органи с информация за всяка такава позиция, която достигне, надхвърли или спадне под 0,1 % от емитирания акционерен капитал в съответствие с член 28, точка 1, буква а) от Регламент (ЕС) No 236/2012.

| (2) | Мярката, въведена с Решение (ЕС) 2020/525 на ESMA, е свързана с необходимостта националните компетентни органи и ESMA да бъдат в състояние да следят нетните къси позиции, които участниците на пазара са открили във връзка с акции, допуснати за търгуване на регулиран пазар, с оглед на появили се извънредни обстоятелства на финансовите пазари. |
| --- | --- |

(2)

Мярката, въведена с Решение (ЕС) 2020/525 на ESMA, е свързана с необходимостта националните компетентни органи и ESMA да бъдат в състояние да следят нетните къси позиции, които участниците на пазара са открили във връзка с акции, допуснати за търгуване на регулиран пазар, с оглед на появили се извънредни обстоятелства на финансовите пазари.

| (3) | С Решение (ЕС) 2020/1123 и Решение (ЕС) 2020/1689 ESMA поднови временното изискване, тъй като въпреки частичното възстановяване на финансовите пазари на ЕС от загубите, регистрирани след избухването на пандемията, изгледите за бъдещо възстановяване останаха несигурни и бяха налице заплахи за нормалното функциониране и интегритета на финансовите пазари, както и за стабилността на финансовата система, и все още съществуваха последици за целия ЕС. |
| --- | --- |

(3)

С Решение (ЕС) 2020/1123 и Решение (ЕС) 2020/1689 ESMA поднови временното изискване, тъй като въпреки частичното възстановяване на финансовите пазари на ЕС от загубите, регистрирани след избухването на пандемията, изгледите за бъдещо възстановяване останаха несигурни и бяха налице заплахи за нормалното функциониране и интегритета на финансовите пазари, както и за стабилността на финансовата система, и все още съществуваха последици за целия ЕС.

| (4) | В съответствие с член 28, точка 10 от Регламент (ЕС) 236/2012 ESMA трябва да преразглежда тази мярка през подходящи интервали от време и най-малко на всеки три месеца. |
| --- | --- |

(4)

В съответствие с член 28, точка 10 от Регламент (ЕС) 236/2012 ESMA трябва да преразглежда тази мярка през подходящи интервали от време и най-малко на всеки три месеца.

| (5) | ESMA извърши настоящото преразглеждане въз основа на анализ на показатели за изпълнението, включително цени, променливост, индекси на спредове по суапи за кредитно неизпълнение, както и въз основа на развитието на нетните къси позиции, по-специално тези между 0,1 % и 0,2 %. В съответствие с извършения анализ ESMA реши, че трябва да поднови мярката за още три месеца. |
| --- | --- |

(5)

ESMA извърши настоящото преразглеждане въз основа на анализ на показатели за изпълнението, включително цени, променливост, индекси на спредове по суапи за кредитно неизпълнение, както и въз основа на развитието на нетните къси позиции, по-специално тези между 0,1 % и 0,2 %. В съответствие с извършения анализ ESMA реши, че трябва да поднови мярката за още три месеца.

2.   СПОСОБНОСТ НА МЯРКАТА ДА ПРЕОДОЛЯВА СЪОТВЕТНИТЕ ЗАПЛАХИ И ПОСЛЕДСТВИЯТА В ТРАНСГРАНИЧЕН ПЛАН (ЧЛЕН 28, ПАРАГРАФ 2, БУКВА А) ОТ РЕГЛАМЕНТ (ЕС) No 236/2012)

СПОСОБНОСТ НА МЯРКАТА ДА ПРЕОДОЛЯВА СЪОТВЕТНИТЕ ЗАПЛАХИ И ПОСЛЕДСТВИЯТА В ТРАНСГРАНИЧЕН ПЛАН (ЧЛЕН 28, ПАРАГРАФ 2, БУКВА А) ОТ РЕГЛАМЕНТ (ЕС) No 236/2012)

(a)   Заплаха за правилното функциониране и интегритета на финансовите пазари

Заплаха за правилното функциониране и интегритета на финансовите пазари

| (6) | ESMA счита, че в настоящия контекст, който е силно засегнат от развитието на пандемията от COVID-19 и свързаната с това несигурност, определянето на рисковете за правилното функциониране и целостта на финансовите пазари в ЕС следва да се основава на анализ на цялостната макроикономическа среда, съчетана с развитието на финансовите пазари. |
| --- | --- |

(6)

ESMA счита, че в настоящия контекст, който е силно засегнат от развитието на пандемията от COVID-19 и свързаната с това несигурност, определянето на рисковете за правилното функциониране и целостта на финансовите пазари в ЕС следва да се основава на анализ на цялостната макроикономическа среда, съчетана с развитието на финансовите пазари.

| (7) | Що се отнася до макроикономическата среда, пандемията от COVID-19 продължава да оказва неблагоприятно въздействие върху реалната икономика, като цялостните перспективи за бъдещо възстановяване остават несигурни въпреки неотдавнашните положителни тенденции в ЕС и извън него във връзка с ваксините. Опасенията, изразени от ESMA в предишното му решение относно възможното увеличение на броя на случаите на COVID-19, действително се материализираха, което доведе до втора вълна от заразяване. Свързаните с това данни за новите случаи, хоспитализациите, степента на запълване на капацитета на интензивните отделения и смъртните случаи са сравними с периодите март и април или дори по-тежки от тях. |
| --- | --- |

(7)

Що се отнася до макроикономическата среда, пандемията от COVID-19 продължава да оказва неблагоприятно въздействие върху реалната икономика, като цялостните перспективи за бъдещо възстановяване остават несигурни въпреки неотдавнашните положителни тенденции в ЕС и извън него във връзка с ваксините. Опасенията, изразени от ESMA в предишното му решение относно възможното увеличение на броя на случаите на COVID-19, действително се материализираха, което доведе до втора вълна от заразяване. Свързаните с това данни за новите случаи, хоспитализациите, степента на запълване на капацитета на интензивните отделения и смъртните случаи са сравними с периодите март и април или дори по-тежки от тях.

| (8) | В резултат на това в целия ЕС бяха предприети редица мерки за ограничаване, вариращи от местни ограничителни мерки и вечерни часове до национални ограничителни мерки. Що се отнася до първата вълна на разпространение на пандемията, очаква се тези мерки да окажат въздействие върху националните икономики както в краткосрочен, така и в дългосрочен план. |
| --- | --- |

(8)

В резултат на това в целия ЕС бяха предприети редица мерки за ограничаване, вариращи от местни ограничителни мерки и вечерни часове до национални ограничителни мерки. Що се отнася до първата вълна на разпространение на пандемията, очаква се тези мерки да окажат въздействие върху националните икономики както в краткосрочен, така и в дългосрочен план.

| (9) | В това отношение в есенната европейска икономическа прогноза на Европейската комисия (7) се посочва, че годишният реален БВП в еврозоната се очаква да спадне с 7,8 % през 2020 г., като се наблюдават значителни различия между държавите членки. БВП в еврозоната и в ЕС не се очаква да се възстанови преди края на 2022 г. (8) |
| --- | --- |

(9)

В това отношение в есенната европейска икономическа прогноза на Европейската комисия (7) се посочва, че годишният реален БВП в еврозоната се очаква да спадне с 7,8 % през 2020 г., като се наблюдават значителни различия между държавите членки. БВП в еврозоната и в ЕС не се очаква да се възстанови преди края на 2022 г. (8)

7

8

| (10) | Освен това се очаква равнището на безработица да достигне 8,3 % в еврозоната през 2020 г. (7,7 % в ЕС) и да продължи да нараства през 2021 г. (9) |
| --- | --- |

(10)

Освен това се очаква равнището на безработица да достигне 8,3 % в еврозоната през 2020 г. (7,7 % в ЕС) и да продължи да нараства през 2021 г. (9)

9

| (11) | Що се отнася до развитието на финансовите пазари положителните новини за развитието и ефикасността на ваксините допринесоха за значително подобряване на пазарните оценки и други свързани параметри съвсем наскоро: между 6 ноември — търговския ден, предшестващ първото положително обявяване във връзка с кандидат за ваксина (10) — и 2 декември 2020 г. STOXX EUROPE 800 ex. Швейцария и индексите Eurostoxx 50 се увеличиха съответно с 8,7 % и 9,9 % — тенденция, следвана от основните национални индекси, които се увеличиха средно с 10 %. |
| --- | --- |

(11)

Що се отнася до развитието на финансовите пазари положителните новини за развитието и ефикасността на ваксините допринесоха за значително подобряване на пазарните оценки и други свързани параметри съвсем наскоро: между 6 ноември — търговския ден, предшестващ първото положително обявяване във връзка с кандидат за ваксина (10) — и 2 декември 2020 г. STOXX EUROPE 800 ex. Швейцария и индексите Eurostoxx 50 се увеличиха съответно с 8,7 % и 9,9 % — тенденция, следвана от основните национални индекси, които се увеличиха средно с 10 %.

10

| (12) | Въпреки това, приемайки за референтна стойност резултатите от индекса Eurostoxx 50, възстановяването на цените (– 8 % в сравнение с февруари) е значително по-слабо в сравнение с това на други индекси, като например NIKKEI 225 (+ 14,1 % в сравнение с февруари), S & P 500 (+ 8,6 % в сравнение с февруари) или CSI 300 (+ 22,3 % в сравнение с февруари) [Фигура 1]. |
| --- | --- |

(12)

Въпреки това, приемайки за референтна стойност резултатите от индекса Eurostoxx 50, възстановяването на цените (– 8 % в сравнение с февруари) е значително по-слабо в сравнение с това на други индекси, като например NIKKEI 225 (+ 14,1 % в сравнение с февруари), S & P 500 (+ 8,6 % в сравнение с февруари) или CSI 300 (+ 22,3 % в сравнение с февруари) [Фигура 1].

| (13) | Що се отнася конкретно до банковия сектор, загубите на STOXX Europe Total Market Banks (реф. европейски банки) към 2 декември 2020 г. възлизат на 22 % в сравнение с 20 февруари, което представлява подобрение в сравнение с намалението от 37 %, отчетено през септември [Фигура 1]. При анализа на цените на акциите на някои от основните европейски кредитни институции (Германия, Испания, Италия, Франция) спадът на цените варира между 3,41 % и 42,62 %. Въпреки подобрението в сравнение с намалението на цените, отчетено в периода от февруари до септември (вариращо между 10 % и 59 %), тези данни продължават да са показателни за слабост в банковия сектор. |
| --- | --- |

(13)

Що се отнася конкретно до банковия сектор, загубите на STOXX Europe Total Market Banks (реф. европейски банки) към 2 декември 2020 г. възлизат на 22 % в сравнение с 20 февруари, което представлява подобрение в сравнение с намалението от 37 %, отчетено през септември [Фигура 1]. При анализа на цените на акциите на някои от основните европейски кредитни институции (Германия, Испания, Италия, Франция) спадът на цените варира между 3,41 % и 42,62 %. Въпреки подобрението в сравнение с намалението на цените, отчетено в периода от февруари до септември (вариращо между 10 % и 59 %), тези данни продължават да са показателни за слабост в банковия сектор.

| (14) | Освен това продължава да съществува риск от прекъсване на връзката между оценката на активите и основните икономически показатели, което повдига въпроси относно устойчивостта на пазара в бъдеще (11). Както е посочено в таблицата на риска на ESMA от 11 ноември 2020 г. (12), степента, в която тези рискове ще се реализират допълнително, ще зависи в голяма степен от три фактора: икономическото въздействие на пандемията, пазарните очаквания върху мерките за парична и фискална подкрепа, както и всяко възникване на допълнителни външни събития във вече нестабилна глобална среда. |
| --- | --- |

(14)

Освен това продължава да съществува риск от прекъсване на връзката между оценката на активите и основните икономически показатели, което повдига въпроси относно устойчивостта на пазара в бъдеще (11). Както е посочено в таблицата на риска на ESMA от 11 ноември 2020 г. (12), степента, в която тези рискове ще се реализират допълнително, ще зависи в голяма степен от три фактора: икономическото въздействие на пандемията, пазарните очаквания върху мерките за парична и фискална подкрепа, както и всяко възникване на допълнителни външни събития във вече нестабилна глобална среда.

11

12

| (15) | Същевременно на финансовите пазари има и други положителни признаци. Доверието, получено в резултат на разработването на ваксините, е отразено и в развитието на спредовете по суаповете за кредитно неизпълнение (CDS), доходността на държавните облигации и променливостта. |
| --- | --- |

(15)

Същевременно на финансовите пазари има и други положителни признаци. Доверието, получено в резултат на разработването на ваксините, е отразено и в развитието на спредовете по суаповете за кредитно неизпълнение (CDS), доходността на държавните облигации и променливостта.

| (16) | Европейските корпоративни CDS спредове остават с пет базисни пункта над равнищата, наблюдавани през февруари 2020 г. (стойности, подобни на тези за Решение (ЕС) 2020/1689 на ESMA), докато СКН спредовете на европейската висока доходност, европейските финансови продукти и вторичните европейски финансови продукти намаляват съответно с 39, 6 и 25 базисни пункта в сравнение със стойностите, залегнали в основата на Решение (ЕС) 2020/1689 на ESMA [Фигура 1]. |
| --- | --- |

(16)

Европейските корпоративни CDS спредове остават с пет базисни пункта над равнищата, наблюдавани през февруари 2020 г. (стойности, подобни на тези за Решение (ЕС) 2020/1689 на ESMA), докато СКН спредовете на европейската висока доходност, европейските финансови продукти и вторичните европейски финансови продукти намаляват съответно с 39, 6 и 25 базисни пункта в сравнение със стойностите, залегнали в основата на Решение (ЕС) 2020/1689 на ESMA [Фигура 1].

| (17) | Подобно на тях, доходността за 10-годишните държавните облигации изглежда е намаляла: доходността за 10-годишните държавни облигации на Германия, Испания, Франция и Италия бележи спад спрямо нивата от 20 февруари от средно 14 базисни пункта [Фигура 1]. |
| --- | --- |

(17)

Подобно на тях, доходността за 10-годишните държавните облигации изглежда е намаляла: доходността за 10-годишните държавни облигации на Германия, Испания, Франция и Италия бележи спад спрямо нивата от 20 февруари от средно 14 базисни пункта [Фигура 1].

| (18) | Що се отнася до очакваната променливост, тя постоянно намалява, но остава много чувствителна към пазарните новини. Измерената от VSTOXX (13) променливост остава висока в сравнение с февруари 2020 г. (+ 8 %), по подобен начин VIX (14) все още е + 5 % на 2 декември 2020 г. в сравнение с февруари 2020 г. [Фигура 1]. |
| --- | --- |

(18)

Що се отнася до очакваната променливост, тя постоянно намалява, но остава много чувствителна към пазарните новини. Измерената от VSTOXX (13) променливост остава висока в сравнение с февруари 2020 г. (+ 8 %), по подобен начин VIX (14) все още е + 5 % на 2 декември 2020 г. в сравнение с февруари 2020 г. [Фигура 1].

13

14

| (19) | Процентът на акциите с нетна къса позиция между 0,1 % и 0,2 % не е намалял значително от март 2020 г. насам и остава средно 12 % спрямо общите нетни къси позиции, подобно на положението през септември (15) (което беше на 13 %) [Фигура 6]. |
| --- | --- |

(19)

Процентът на акциите с нетна къса позиция между 0,1 % и 0,2 % не е намалял значително от март 2020 г. насам и остава средно 12 % спрямо общите нетни къси позиции, подобно на положението през септември (15) (което беше на 13 %) [Фигура 6].

15

| (20) | Както вече беше посочено в предишните решения на ESMA, по-ниският отчетен праг показа, че в някои държави нетните къси позиции между 0,1 % и 0,2 % представляват значителен процент от общия размер на отчетените нетни къси позиции. В заключение може да се посочи, че процентът на нетните къси позиции между 0,1 % и 0,2 %, които трябваше да бъдат докладвани поради временния по-нисък праг за докладване, продължава да съставлява значима част от общите нетни къси позиции и има голяма стойност от информационна гледна точка за регулаторните органи в настоящия контекст. |
| --- | --- |

(20)

Както вече беше посочено в предишните решения на ESMA, по-ниският отчетен праг показа, че в някои държави нетните къси позиции между 0,1 % и 0,2 % представляват значителен процент от общия размер на отчетените нетни къси позиции. В заключение може да се посочи, че процентът на нетните къси позиции между 0,1 % и 0,2 %, които трябваше да бъдат докладвани поради временния по-нисък праг за докладване, продължава да съставлява значима част от общите нетни къси позиции и има голяма стойност от информационна гледна точка за регулаторните органи в настоящия контекст.

| (21) | Като цяло, въпреки неотдавнашното увеличение на цените в ключови сектори, средата все още е нестабилна: продължават да съществуват редица неясноти във връзка с развитието на пандемията от COVID-19 и нейното въздействие върху цялостния макроикономически сценарий. |
| --- | --- |

(21)

Като цяло, въпреки неотдавнашното увеличение на цените в ключови сектори, средата все още е нестабилна: продължават да съществуват редица неясноти във връзка с развитието на пандемията от COVID-19 и нейното въздействие върху цялостния макроикономически сценарий.

| (22) | ESMA отбелязва, че рискът от прекъсване на връзката между стойността на активите и основните икономически показатели може да възникне не само когато цените на акциите се повишат без ясна прогноза за икономическия растеж, но и в случай че пазарите реагират прекомерно на новините в необосновани низходящи спирали. |
| --- | --- |

(22)

ESMA отбелязва, че рискът от прекъсване на връзката между стойността на активите и основните икономически показатели може да възникне не само когато цените на акциите се повишат без ясна прогноза за икономическия растеж, но и в случай че пазарите реагират прекомерно на новините в необосновани низходящи спирали.

| (23) | Въпреки последните събития дългосрочното въздействие на кризата с COVID-19 върху икономиката и като цяло все още се развива. По-специално в есенната икономическа прогноза на ЕК са разработени два алтернативни сценария (16) („възходящ сценарий “ и „неблагоприятен сценарий“), мотивирани от изключителната степен на несигурност по отношение на развитието на пандемията и въведените мерки за ограничаване на нейното разпространение. |
| --- | --- |

(23)

Въпреки последните събития дългосрочното въздействие на кризата с COVID-19 върху икономиката и като цяло все още се развива. По-специално в есенната икономическа прогноза на ЕК са разработени два алтернативни сценария (16) („възходящ сценарий “ и „неблагоприятен сценарий“), мотивирани от изключителната степен на несигурност по отношение на развитието на пандемията и въведените мерки за ограничаване на нейното разпространение.

16

| (24) | Както е посочено по-горе, нетните къси позиции не са намалели значително и очакваната променливост, въпреки че е по-ниска от анализираната за Решение (ЕС) 2020/1689, се оказа чувствителна към нови събития. |
| --- | --- |

(24)

Както е посочено по-горе, нетните къси позиции не са намалели значително и очакваната променливост, въпреки че е по-ниска от анализираната за Решение (ЕС) 2020/1689, се оказа чувствителна към нови събития.

| (25) | По-специално, поради тази крехка икономическа и пазарна среда е по-вероятно натискът върху късите продажби да предизвика или усили неблагоприятното развитие през идните месеци, което от своя страна може да повлияе отрицателно на пазарното доверие или целостта на механизма за ценообразуване. ESMA счита, че комбинацията от описаните по-горе обстоятелства представлява сериозна заплаха за правилното функциониране и целостта на финансовите пазари. |
| --- | --- |

(25)

По-специално, поради тази крехка икономическа и пазарна среда е по-вероятно натискът върху късите продажби да предизвика или усили неблагоприятното развитие през идните месеци, което от своя страна може да повлияе отрицателно на пазарното доверие или целостта на механизма за ценообразуване. ESMA счита, че комбинацията от описаните по-горе обстоятелства представлява сериозна заплаха за правилното функциониране и целостта на финансовите пазари.

(б)   Заплаха за стабилността на финансовата система в Съюза като цяло или на част от нея

Заплаха за стабилността на финансовата система в Съюза като цяло или на част от нея

| (26) | Както ЕЦБ обяснява в своя Преглед на финансовата стабилност (17), финансовата стабилност е състояние, при което финансовата система, която включва финансови посредници, пазари и пазарни инфраструктури, може да издържа на сътресения и да преодолява финансови дисбаланси. |
| --- | --- |

(26)

Както ЕЦБ обяснява в своя Преглед на финансовата стабилност (17), финансовата стабилност е състояние, при което финансовата система, която включва финансови посредници, пазари и пазарни инфраструктури, може да издържа на сътресения и да преодолява финансови дисбаланси.

17

| (27) | Пандемията от COVID-19 продължава да нанася силен удар върху реалната икономика на Съюза. Както беше посочено по-горе, в своята таблица на риска от 11 ноември 2020 г. ESMA заяви, че „финансовите пазари в ЕС продължиха да се възстановяват през третото тримесечие на 2020 г., но остават изключително чувствителни [...] потенциалът за внезапен обрат в оценката на риска на инвеститорите е основният риск, който виждаме за финансовите пазари на ЕС в момента, и по този начин поддържаме нашата оценка на риска“. |
| --- | --- |

(27)

Пандемията от COVID-19 продължава да нанася силен удар върху реалната икономика на Съюза. Както беше посочено по-горе, в своята таблица на риска от 11 ноември 2020 г. ESMA заяви, че „финансовите пазари в ЕС продължиха да се възстановяват през третото тримесечие на 2020 г., но остават изключително чувствителни [...] потенциалът за внезапен обрат в оценката на риска на инвеститорите е основният риск, който виждаме за финансовите пазари на ЕС в момента, и по този начин поддържаме нашата оценка на риска“.

финансовите пазари в ЕС продължиха да се възстановяват през третото тримесечие на 2020 г., но остават изключително чувствителни

потенциалът за внезапен обрат в оценката на риска на инвеститорите е основният риск, който виждаме за финансовите пазари на ЕС в момента, и по този начин поддържаме нашата оценка на риска

| (28) | В раздел 2.а по-горе се съдържа допълнителна информация за резултатите на банковите и финансовите пазари като цяло. |
| --- | --- |

(28)

В раздел 2.а по-горе се съдържа допълнителна информация за резултатите на банковите и финансовите пазари като цяло.

| (29) | Въздействието на COVID-19 постави икономиката на ЕС и неговите финансови пазари в ситуация на нестабилност, при която по-нататъшният спад на цените, предизвикан или подсилен от стратегии за къси продажби, би могъл да има изключително неблагоприятни последици. |
| --- | --- |

(29)

Въздействието на COVID-19 постави икономиката на ЕС и неговите финансови пазари в ситуация на нестабилност, при която по-нататъшният спад на цените, предизвикан или подсилен от стратегии за къси продажби, би могъл да има изключително неблагоприятни последици.

| (30) | ESMA счита, че при продължаващата несигурна ситуация е възможно различни фактори да предизвикат по-голям натиск върху продажбите и необичайна променливост в цените на акциите, включително и увеличаващ се брой участници на пазара, занимаващи се с къси продажби и натрупване на значителни нетни къси позиции. |
| --- | --- |

(30)

ESMA счита, че при продължаващата несигурна ситуация е възможно различни фактори да предизвикат по-голям натиск върху продажбите и необичайна променливост в цените на акциите, включително и увеличаващ се брой участници на пазара, занимаващи се с къси продажби и натрупване на значителни нетни къси позиции.

| (31) | Както е посочено по-горе, процентът на акциите с нетни къси позиции между 0,1 % и 0,2 % не е намалял значително от март 2020 г. [Фигура 6]. |
| --- | --- |

(31)

Както е посочено по-горе, процентът на акциите с нетни къси позиции между 0,1 % и 0,2 % не е намалял значително от март 2020 г. [Фигура 6].

| (32) | Широкоразпространеното обезценяване за кредитните институции, което беше един от параметрите за решението за подновяване, взето през юни и септември, се подобриха в сравнение със септември, но все още възлизат на – 22 % спрямо февруари 2020 г. [фигура 1]. Това показва, че някои кредитни институции, които в определени случаи са от системно значение, остават потенциално уязвими към стратегиите за къси продажби и натрупването на значителни нетни къси позиции, независимо дали тези стратегии и позиции са подкрепени от съществена информация. |
| --- | --- |

(32)

Широкоразпространеното обезценяване за кредитните институции, което беше един от параметрите за решението за подновяване, взето през юни и септември, се подобриха в сравнение със септември, но все още възлизат на – 22 % спрямо февруари 2020 г. [фигура 1]. Това показва, че някои кредитни институции, които в определени случаи са от системно значение, остават потенциално уязвими към стратегиите за къси продажби и натрупването на значителни нетни къси позиции, независимо дали тези стратегии и позиции са подкрепени от съществена информация.

| (33) | Остава рискът, че комбинацията от стратегии за къси продажби и натрупването на значителни нетни къси позиции от своя страна би могла да доведе до хаотично спираловидно спадане на цените за определени емитенти с евентуално разпространение на ефекта в същите държави членки или в целия ЕС, което би могло да постави финансовата система на една или повече държави членки в риск. |
| --- | --- |

(33)

Остава рискът, че комбинацията от стратегии за къси продажби и натрупването на значителни нетни къси позиции от своя страна би могла да доведе до хаотично спираловидно спадане на цените за определени емитенти с евентуално разпространение на ефекта в същите държави членки или в целия ЕС, което би могло да постави финансовата система на една или повече държави членки в риск.

| (34) | Независимо от частичното възстановяване, наблюдавано на финансовите пазари на някои държави — членки на ЕС, посочената по-горе несигурност по отношение на развитието на COVID-19 и нейното въздействие върху икономиката на ЕС остава и засилва значението на горепосочените опасения относно потенциалното отделяне на стойността на активите от икономическите основи, както и относно устойчивостта на неотдавнашното възстановяване на финансовите пазари. |
| --- | --- |

(34)

Независимо от частичното възстановяване, наблюдавано на финансовите пазари на някои държави — членки на ЕС, посочената по-горе несигурност по отношение на развитието на COVID-19 и нейното въздействие върху икономиката на ЕС остава и засилва значението на горепосочените опасения относно потенциалното отделяне на стойността на активите от икономическите основи, както и относно устойчивостта на неотдавнашното възстановяване на финансовите пазари.

| (35) | Поради това ESMA счита, че настоящите пазарни обстоятелства продължават сериозно да застрашават стабилността на финансовата система на Съюза. |
| --- | --- |

(35)

Поради това ESMA счита, че настоящите пазарни обстоятелства продължават сериозно да застрашават стабилността на финансовата система на Съюза.

(в)   Трансгранични последици

Трансгранични последици

| (36) | Друго условие, за да може ESMA да приеме тази мярка е, че установените заплахи имат трансгранични последици. |
| --- | --- |

(36)

Друго условие, за да може ESMA да приеме тази мярка е, че установените заплахи имат трансгранични последици.

| (37) | Както е отбелязано по-горе, като се имат предвид както националните, така и общоевропейските индекси, капиталовите пазари в ЕС не се възстановиха напълно от тежките спадове на цените, наблюдавани през март. |
| --- | --- |

(37)

Както е отбелязано по-горе, като се имат предвид както националните, така и общоевропейските индекси, капиталовите пазари в ЕС не се възстановиха напълно от тежките спадове на цените, наблюдавани през март.

| (38) | Предвид факта, че финансовите пазари на повечето държави — членки на ЕС са засегнати от тези заплахи, макар и в различна степен, трансграничните последици остават особено сериозни, тъй като взаимосвързаността на финансовите пазари на ЕС увеличава вероятността от евентуални ефекти на разпространение или повсеместност в различните пазари в случай на натиск върху късите продажби. |
| --- | --- |

(38)

Предвид факта, че финансовите пазари на повечето държави — членки на ЕС са засегнати от тези заплахи, макар и в различна степен, трансграничните последици остават особено сериозни, тъй като взаимосвързаността на финансовите пазари на ЕС увеличава вероятността от евентуални ефекти на разпространение или повсеместност в различните пазари в случай на натиск върху късите продажби.

| (39) | Ето защо ESMA счита, че описаните по-горе заплахи за целостта на пазара, правилното функциониране и финансовата стабилност имат трансгранични последици. Поради естеството на кризата, предизвикана от COVID-19, тези последици всъщност имат общоевропейски характер. |
| --- | --- |

(39)

Ето защо ESMA счита, че описаните по-горе заплахи за целостта на пазара, правилното функциониране и финансовата стабилност имат трансгранични последици. Поради естеството на кризата, предизвикана от COVID-19, тези последици всъщност имат общоевропейски характер.

3.   НИТО ЕДИН КОМПЕТЕНТЕН ОРГАН НЕ Е ВЗЕЛ МЕРКИ ЗА ПРЕОДОЛЯВАНЕ НА ЗАПЛАХАТА ИЛИ ЕДИН ИЛИ ПОВЕЧЕ КОМПЕТЕНТНИ ОРГАНИ СА ВЗЕЛИ МЕРКИ, С КОИТО ЗАПЛАХАТА НЕ МОЖЕ ДА СЕ ПРЕОДОЛЕЕ АДЕКВАТНО (ЧЛЕН 28, ПАРАГРАФ 2, БУКВА б) ОТ РЕГЛАМЕНТ (ЕС) No 236/2012)

НИТО ЕДИН КОМПЕТЕНТЕН ОРГАН НЕ Е ВЗЕЛ МЕРКИ ЗА ПРЕОДОЛЯВАНЕ НА ЗАПЛАХАТА ИЛИ ЕДИН ИЛИ ПОВЕЧЕ КОМПЕТЕНТНИ ОРГАНИ СА ВЗЕЛИ МЕРКИ, С КОИТО ЗАПЛАХАТА НЕ МОЖЕ ДА СЕ ПРЕОДОЛЕЕ АДЕКВАТНО (ЧЛЕН 28, ПАРАГРАФ 2, БУКВА б) ОТ РЕГЛАМЕНТ (ЕС) No 236/2012)

| (40) | Друго условие, което е необходимо, за да може ESMA да приеме мярката в настоящото решение, е компетентният орган или компетентните органи да не са предприели действия за преодоляване на заплахата или предприетите действия са неподходящи за преодоляването ѝ. |
| --- | --- |

(40)

Друго условие, което е необходимо, за да може ESMA да приеме мярката в настоящото решение, е компетентният орган или компетентните органи да не са предприели действия за преодоляване на заплахата или предприетите действия са неподходящи за преодоляването ѝ.

| (41) | Опасенията във връзка с целостта на пазара, правилното функциониране и финансовата стабилност, описани в Решение 2020/525 на ESMA, накараха някои национални компетентни органи да предприемат действия на национално ниво , насочени към ограничаване на късите продажби на акции в Испания, Франция, Австрия, Белгия, Гърция и Италия (18), чиято валидност изтече на 18 май. |
| --- | --- |

(41)

Опасенията във връзка с целостта на пазара, правилното функциониране и финансовата стабилност, описани в Решение 2020/525 на ESMA, накараха някои национални компетентни органи да предприемат действия на национално ниво , насочени към ограничаване на късите продажби на акции в Испания, Франция, Австрия, Белгия, Гърция и Италия (18), чиято валидност изтече на 18 май.

18

| (42) | След изтичането или премахването на посочените временни мерки, в ЕС не са предприемани допълнителни мерки въз основа на Регламент (ЕС) No 236/2012 и към датата на настоящото решение няма такива действащи мерки. |
| --- | --- |

(42)

След изтичането или премахването на посочените временни мерки, в ЕС не са предприемани допълнителни мерки въз основа на Регламент (ЕС) No 236/2012 и към датата на настоящото решение няма такива действащи мерки.

| (43) | Към момента на приемане на настоящото решение нито един от компетентните органи не е приел мерки за повишаване на видимостта на развитието на нетните къси позиции чрез въвеждане на по-ниски прагове за докладване, тъй като те могат да се позовават на Решение (ЕС) 2020/1123. |
| --- | --- |

(43)

Към момента на приемане на настоящото решение нито един от компетентните органи не е приел мерки за повишаване на видимостта на развитието на нетните къси позиции чрез въвеждане на по-ниски прагове за докладване, тъй като те могат да се позовават на Решение (ЕС) 2020/1123.

| (44) | Необходимостта от повишена видимост на нетните къси позиции остава сериозна при ситуации, в които сроковете на горепосочените ограничения, наложени съгласно член 20 от Регламент (ЕС) No 236/2012, вече не съществуват и продължава несигурността от продължителното въздействие на COVID-19, описано по-горе. Тъй като късите продажби и сделките с равностоен ефект вече не са обект на други външни ограничения, необходимо е националните компетентни органи в ЕС да са в състояние предварително да определят дали е налице натрупване на нетни къси позиции до степен, която би могла да доведе до заплахите за финансовите пазари и финансовата стабилност, описани по-горе, които се изразяват в натиск върху късите продажби и се усилват от такъв натиск. |
| --- | --- |

(44)

Необходимостта от повишена видимост на нетните къси позиции остава сериозна при ситуации, в които сроковете на горепосочените ограничения, наложени съгласно член 20 от Регламент (ЕС) No 236/2012, вече не съществуват и продължава несигурността от продължителното въздействие на COVID-19, описано по-горе. Тъй като късите продажби и сделките с равностоен ефект вече не са обект на други външни ограничения, необходимо е националните компетентни органи в ЕС да са в състояние предварително да определят дали е налице натрупване на нетни къси позиции до степен, която би могла да доведе до заплахите за финансовите пазари и финансовата стабилност, описани по-горе, които се изразяват в натиск върху късите продажби и се усилват от такъв натиск.

| (45) | С оглед на гореизложените заплахи, които се отнасят за целия ЕС, остава очевидно, че информацията, получена от националните компетентни органи съгласно обичайния праг за докладване, посочен в член 5, точка 2 от Регламент (ЕС) No 236/2012, не е достатъчна при настоящите неблагоприятни пазарни условия. ESMA счита, че поддържането на по-ниския праг за докладване гарантира, че всички национални компетентни органи в ЕС и ESMA разполагат с набор от възможно най-добрите налични данни, за да следят тенденциите на пазара и да подготвят себе си и ESMA при необходимост да предприемат допълнителни мерки. |
| --- | --- |

(45)

С оглед на гореизложените заплахи, които се отнасят за целия ЕС, остава очевидно, че информацията, получена от националните компетентни органи съгласно обичайния праг за докладване, посочен в член 5, точка 2 от Регламент (ЕС) No 236/2012, не е достатъчна при настоящите неблагоприятни пазарни условия. ESMA счита, че поддържането на по-ниския праг за докладване гарантира, че всички национални компетентни органи в ЕС и ESMA разполагат с набор от възможно най-добрите налични данни, за да следят тенденциите на пазара и да подготвят себе си и ESMA при необходимост да предприемат допълнителни мерки.

4.   МЯРКАТА ДО ГОЛЯМА СТЕПЕН Е НАСОЧЕНА КЪМ ЗАПЛАХИТЕ ИЛИ ПОДОБРЯВА СПОСОБНОСТТА НА НАЦИОНАЛНИТЕ КОМПЕТЕНТНИ ОРГАНИ ДА НАБЛЮДАВАТ ЗАПЛАХИТЕ (ЧЛЕН 28, ПАРАГРАФ 3, БУКВА а) ОТ РЕГЛАМЕНТ (ЕС) No 236/2012)

МЯРКАТА ДО ГОЛЯМА СТЕПЕН Е НАСОЧЕНА КЪМ ЗАПЛАХИТЕ ИЛИ ПОДОБРЯВА СПОСОБНОСТТА НА НАЦИОНАЛНИТЕ КОМПЕТЕНТНИ ОРГАНИ ДА НАБЛЮДАВАТ ЗАПЛАХИТЕ (ЧЛЕН 28, ПАРАГРАФ 3, БУКВА а) ОТ РЕГЛАМЕНТ (ЕС) No 236/2012)

| (46) | ESMA трябва да вземе предвид и в каква степен подновената мярка дава значителни резултати в борбата с установените заплахи. |
| --- | --- |

(46)

ESMA трябва да вземе предвид и в каква степен подновената мярка дава значителни резултати в борбата с установените заплахи.

| (47) | По-специално по-долу ESMA анализира дали подновената мярка би отговорила значително на заплахите за правилното функциониране и целостта на финансовите пазари, за финансовата стабилност в Съюза и дали би подобрила способността на компетентните органи да наблюдават заплахата. |
| --- | --- |

(47)

По-специално по-долу ESMA анализира дали подновената мярка би отговорила значително на заплахите за правилното функциониране и целостта на финансовите пазари, за финансовата стабилност в Съюза и дали би подобрила способността на компетентните органи да наблюдават заплахата.

(а)   Мярката е насочена в значителна степен към преодоляване на заплахата за правилното функциониране и целостта на финансовите пазари

Мярката е насочена в значителна степен към преодоляване на заплахата за правилното функциониране и целостта на финансовите пазари

| (48) | При гореописаните обстоятелства, всяко внезапно увеличение на натиска върху продажбите и на пазарната променливост поради къси продажби и натрупване на къси позиции би могло да увеличи тенденциите към спад на финансовите пазари. Макар че късите продажби в други моменти може да послужат за положителни цели от гледна точка на определянето на правилната оценка на емитентите, при сегашните пазарни обстоятелства те може да представляват допълнителна заплаха за правилното функциониране и интегритета на пазарите. |
| --- | --- |

(48)

При гореописаните обстоятелства, всяко внезапно увеличение на натиска върху продажбите и на пазарната променливост поради къси продажби и натрупване на къси позиции би могло да увеличи тенденциите към спад на финансовите пазари. Макар че късите продажби в други моменти може да послужат за положителни цели от гледна точка на определянето на правилната оценка на емитентите, при сегашните пазарни обстоятелства те може да представляват допълнителна заплаха за правилното функциониране и интегритета на пазарите.

| (49) | По-специално, като се има предвид хоризонталното въздействие на настоящата извънредна ситуация, която засяга широк набор от акции на територията на Съюза, всеки внезапен спад в цените на акциите може да се усили от допълнителен натиск върху продажбите в резултат от къси продажби и увеличени нетни къси позиции, които, ако са под обичайните прагове за уведомяване на националните компетентни органи съгласно член 5 от Регламент (ЕС) No 236/2012, биха останали незабелязани без подновената мярка. |
| --- | --- |

(49)

По-специално, като се има предвид хоризонталното въздействие на настоящата извънредна ситуация, която засяга широк набор от акции на територията на Съюза, всеки внезапен спад в цените на акциите може да се усили от допълнителен натиск върху продажбите в резултат от къси продажби и увеличени нетни къси позиции, които, ако са под обичайните прагове за уведомяване на националните компетентни органи съгласно член 5 от Регламент (ЕС) No 236/2012, биха останали незабелязани без подновената мярка.

| (50) | Поради това националните компетентни органи и ESMA трябва да бъдат информирани възможно най-рано за участници на пазара, които извършват къси продажби и натрупват значителни нетни къси позиции, за да предотвратят, ако е необходимо, превръщането на тези позиции в сигнали, водещи до поредица от нареждания за продажба и последващ значителен спад на цените. |
| --- | --- |

(50)

Поради това националните компетентни органи и ESMA трябва да бъдат информирани възможно най-рано за участници на пазара, които извършват къси продажби и натрупват значителни нетни къси позиции, за да предотвратят, ако е необходимо, превръщането на тези позиции в сигнали, водещи до поредица от нареждания за продажба и последващ значителен спад на цените.

| (51) | Подновяването на мярката отговаря на тази необходимост, като се посочва, че физическите и юридическите лица, които имат нетна къса позиция в акции, допуснати за търгуване на регулиран пазар, следва да продължат да докладват на националните компетентни органи при по-нисък праг от установения в член 5 от Регламент (ЕС) No 236/2012. |
| --- | --- |

(51)

Подновяването на мярката отговаря на тази необходимост, като се посочва, че физическите и юридическите лица, които имат нетна къса позиция в акции, допуснати за търгуване на регулиран пазар, следва да продължат да докладват на националните компетентни органи при по-нисък праг от установения в член 5 от Регламент (ЕС) No 236/2012.

| (52) | Поради това националните компетентни органи и ESMA ще могат да оценят по подходящ начин променящата се ситуация, като направят разграничение между движенията на пазара, водени от съществена информация, от тези, които могат да бъдат инициирани или изострени от късите продажби, и да реагират, когато са необходими по-строги действия за осигуряване на целостта и нормалното функциониране на пазарите. |
| --- | --- |

(52)

Поради това националните компетентни органи и ESMA ще могат да оценят по подходящ начин променящата се ситуация, като направят разграничение между движенията на пазара, водени от съществена информация, от тези, които могат да бъдат инициирани или изострени от късите продажби, и да реагират, когато са необходими по-строги действия за осигуряване на целостта и нормалното функциониране на пазарите.

| (53) | ESMA счита, че без тази мярка да бъде подновявана за още три месеца, националните компетентни органи и ESMA биха разполагали с ограничен капацитет за адекватно наблюдение на пазара в настоящата несигурна и крехка среда. Това се подчертава от явното отделяне на функционирането на финансовите пазари и на свързаната с тях икономическа дейност, съчетано с променящия се характер на пандемията от COVID-19. Тези фактори могат да предизвикат внезапен и значителен натиск за продажба и необичайна допълнителна променливост на цената на акциите на Съюза, която на свой ред би могла да бъде допълнително засилена чрез натрупването на къси позиции. |
| --- | --- |

(53)

ESMA счита, че без тази мярка да бъде подновявана за още три месеца, националните компетентни органи и ESMA биха разполагали с ограничен капацитет за адекватно наблюдение на пазара в настоящата несигурна и крехка среда. Това се подчертава от явното отделяне на функционирането на финансовите пазари и на свързаната с тях икономическа дейност, съчетано с променящия се характер на пандемията от COVID-19. Тези фактори могат да предизвикат внезапен и значителен натиск за продажба и необичайна допълнителна променливост на цената на акциите на Съюза, която на свой ред би могла да бъде допълнително засилена чрез натрупването на къси позиции.

| (54) | Същевременно ESMA счита, че е целесъобразно да се запази прагът за оповестяване, предвиден в член 6 от Регламент (ЕС) No 236/2012, който се равнява на 0,5 % от емитирания акционерен капитал на дружеството, тъй като намаляването на този праг не изглежда необходимо от гледна точка на поддържането на нормалното функциониране на пазарите и преодоляването на рисковете за финансовата стабилност. Националните компетентни органи и ESMA ще продължат постоянно да наблюдават пазарните условия и при необходимост ще предприемат допълнителни мерки. |
| --- | --- |

(54)

Същевременно ESMA счита, че е целесъобразно да се запази прагът за оповестяване, предвиден в член 6 от Регламент (ЕС) No 236/2012, който се равнява на 0,5 % от емитирания акционерен капитал на дружеството, тъй като намаляването на този праг не изглежда необходимо от гледна точка на поддържането на нормалното функциониране на пазарите и преодоляването на рисковете за финансовата стабилност. Националните компетентни органи и ESMA ще продължат постоянно да наблюдават пазарните условия и при необходимост ще предприемат допълнителни мерки.

(б)   Мярката съществено допринася за преодоляването на заплахата за стабилността на цялата или на част от финансовата система на Съюза

Мярката съществено допринася за преодоляването на заплахата за стабилността на цялата или на част от финансовата система на Съюза

| (55) | Както е описано по-горе, въпреки обнадеждаващите новини за развитието на ваксините, наскоро подобрили функционирането на пазарите, в някои държави спадът на борсовите индекси от 20 февруари 2020 г. насам все още е на равнища, подобни на отчетените през юни или септември 2020 г. Освен това възстановяването на цените в ЕС е значително по-слабо в сравнение с резултатите на другите световни икономики, например NIKKEI 225, S&P 500 или CSI 300. Различни рискови фактори продължават да оказват въздействие върху много сектори, като например резултатите на дяловете на финансовия сектор остават слаби и широко разпръснати в големите кредитни институции в ЕС. В тази среда извършването на къси продажби и натрупването на значителни нетни къси позиции може да увеличи натиска върху продажбите и низходящите тенденции, които от своя страна може да изострят заплаха, която може да има силно отрицателно влияние върху финансовата стабилност на финансовите институции и дружества от други сектори. |
| --- | --- |

(55)

Както е описано по-горе, въпреки обнадеждаващите новини за развитието на ваксините, наскоро подобрили функционирането на пазарите, в някои държави спадът на борсовите индекси от 20 февруари 2020 г. насам все още е на равнища, подобни на отчетените през юни или септември 2020 г. Освен това възстановяването на цените в ЕС е значително по-слабо в сравнение с резултатите на другите световни икономики, например NIKKEI 225, S&P 500 или CSI 300. Различни рискови фактори продължават да оказват въздействие върху много сектори, като например резултатите на дяловете на финансовия сектор остават слаби и широко разпръснати в големите кредитни институции в ЕС. В тази среда извършването на къси продажби и натрупването на значителни нетни къси позиции може да увеличи натиска върху продажбите и низходящите тенденции, които от своя страна може да изострят заплаха, която може да има силно отрицателно влияние върху финансовата стабилност на финансовите институции и дружества от други сектори.

| (56) | В този контекст, без да се удължава с още три месеца срокът на действие на тази мярка, националните компетентни органи и ESMA биха срещнали ограничения по отношение на данните, които биха ограничили техния капацитет за справяне с евентуални отрицателни последици за икономиката и в крайна сметка за финансовата стабилност на Съюза като цяло. |
| --- | --- |

(56)

В този контекст, без да се удължава с още три месеца срокът на действие на тази мярка, националните компетентни органи и ESMA биха срещнали ограничения по отношение на данните, които биха ограничили техния капацитет за справяне с евентуални отрицателни последици за икономиката и в крайна сметка за финансовата стабилност на Съюза като цяло.

| (57) | Поради това подновената мярка на ESMA за временно намаляване на праговете за докладване на нетни къси позиции на националните компетентни органи ефективно допринася за преодоляването на тази заплаха за стабилността на части от финансовата система на Съюза или в крайна сметка за цялата такава система чрез намаляване на ограниченията върху данните и повишаване на капацитета на националните компетентни органи да преодоляват предстоящите заплахи на ранен етап. |
| --- | --- |

(57)

Поради това подновената мярка на ESMA за временно намаляване на праговете за докладване на нетни къси позиции на националните компетентни органи ефективно допринася за преодоляването на тази заплаха за стабилността на части от финансовата система на Съюза или в крайна сметка за цялата такава система чрез намаляване на ограниченията върху данните и повишаване на капацитета на националните компетентни органи да преодоляват предстоящите заплахи на ранен етап.

(в)   Подобряване на способността на компетентните органи да следят заплахата

Подобряване на способността на компетентните органи да следят заплахата

| (58) | При нормални условия на пазара националните компетентни органи следят всяка заплаха, която може да произтече от късите продажби и натрупването на нетни къси позиции, чрез инструментите за надзор, установени в законодателството на Съюза, по-специално задълженията за докладване във връзка с нетните къси позиции, предвидени в Регламент (ЕС) No 236/2012 (19). |
| --- | --- |

(58)

При нормални условия на пазара националните компетентни органи следят всяка заплаха, която може да произтече от късите продажби и натрупването на нетни къси позиции, чрез инструментите за надзор, установени в законодателството на Съюза, по-специално задълженията за докладване във връзка с нетните къси позиции, предвидени в Регламент (ЕС) No 236/2012 (19).

19

| (59) | Същевременно поради настоящите пазарни условия е необходимо да се засили наблюдението от страна на националните компетентни органи и ESMA на обобщената информация за нетните къси позиции в акции, допуснати за търгуване на регулирани пазари. За тази цел и предвид продължаващата ситуация на несигурност, свързана с развитието на пандемията от COVID-19, остава важно националните компетентни органи да продължат да получават информация за натрупването на нетни късни позиции на възможно най-ранен етап, преди те да достигнат ниво от 0,2 % от емитирания акционерен капитал, определено в член 5, параграф 2 от Регламент (ЕС) No 236/2012. |
| --- | --- |

(59)

Същевременно поради настоящите пазарни условия е необходимо да се засили наблюдението от страна на националните компетентни органи и ESMA на обобщената информация за нетните къси позиции в акции, допуснати за търгуване на регулирани пазари. За тази цел и предвид продължаващата ситуация на несигурност, свързана с развитието на пандемията от COVID-19, остава важно националните компетентни органи да продължат да получават информация за натрупването на нетни късни позиции на възможно най-ранен етап, преди те да достигнат ниво от 0,2 % от емитирания акционерен капитал, определено в член 5, параграф 2 от Регламент (ЕС) No 236/2012.

| (60) | Това се подчертава от факта, че въпреки увеличението на цените от ноември 2020 г. насам, процентът на акциите с нетна къса позиция между 0,1 и 0,2 % не е намалял значително от март 2020 г. (20) насам и остава средно 12 % спрямо общите нетни къси позиции, подобно на положението през септември. Поради това може да се заключи, че процентът на нетните къси позиции между 0,1 и 0,2 %, които е трябвало да бъдат докладвани в резултат на по-ниския праг за уведомяване, наложен от ESMA, остава съществена част от общите нетни къси позиции. |
| --- | --- |

(60)

Това се подчертава от факта, че въпреки увеличението на цените от ноември 2020 г. насам, процентът на акциите с нетна къса позиция между 0,1 и 0,2 % не е намалял значително от март 2020 г. (20) насам и остава средно 12 % спрямо общите нетни къси позиции, подобно на положението през септември. Поради това може да се заключи, че процентът на нетните къси позиции между 0,1 и 0,2 %, които е трябвало да бъдат докладвани в резултат на по-ниския праг за уведомяване, наложен от ESMA, остава съществена част от общите нетни къси позиции.

20

| (61) | Поради това подновената мярка на ESMA помага за поддържане на способността на националните компетентни органи да се справят с всякакви установени заплахи на по-ранен етап, което позволява на тях и на ESMA да се справят своевременно със заплахите за правилното функциониране на пазарите и за финансовата стабилност в случай на проява на признаци за неблагоприятно положение на пазара. |
| --- | --- |

(61)

Поради това подновената мярка на ESMA помага за поддържане на способността на националните компетентни органи да се справят с всякакви установени заплахи на по-ранен етап, което позволява на тях и на ESMA да се справят своевременно със заплахите за правилното функциониране на пазарите и за финансовата стабилност в случай на проява на признаци за неблагоприятно положение на пазара.

5.   МЕРКИТЕ НЕ ПОРАЖДАТ РИСК ОТ РЕГУЛАТОРЕН АРБИТРАЖ (ЧЛЕН 28, ПАРАГРАФ 3, БУКВА б) ОТ РЕГЛАМЕНТ (ЕС) No 236/2012)

МЕРКИТЕ НЕ ПОРАЖДАТ РИСК ОТ РЕГУЛАТОРЕН АРБИТРАЖ (ЧЛЕН 28, ПАРАГРАФ 3, БУКВА б) ОТ РЕГЛАМЕНТ (ЕС) No 236/2012)

| (62) | За да приеме или поднови мярка съгласно член 28 от Регламент (ЕС) No 236/2012, ESMA следва да обмисли дали мярката поражда риск от регулаторен арбитраж. |
| --- | --- |

(62)

За да приеме или поднови мярка съгласно член 28 от Регламент (ЕС) No 236/2012, ESMA следва да обмисли дали мярката поражда риск от регулаторен арбитраж.

| (63) | Тъй като подновената мярка на ESMA се отнася до задълженията за докладване от страна на участниците на пазара по отношение на всички акции, допуснати за търгуване на регулирани пазари в Съюза, тя ще гарантира единен праг за докладване за всички национални компетентни органи, като гарантира равнопоставеност между участниците на пазара в Съюза и извън него по отношение на търгуването с акции, допуснати за търгуване на регулирани пазари в Съюза. |
| --- | --- |

(63)

Тъй като подновената мярка на ESMA се отнася до задълженията за докладване от страна на участниците на пазара по отношение на всички акции, допуснати за търгуване на регулирани пазари в Съюза, тя ще гарантира единен праг за докладване за всички национални компетентни органи, като гарантира равнопоставеност между участниците на пазара в Съюза и извън него по отношение на търгуването с акции, допуснати за търгуване на регулирани пазари в Съюза.

6.   МЯРКАТА НА ESMA НЕ ОКАЗВА ОТРИЦАТЕЛНО ВЛИЯНИЕ ВЪРХУ ЕФЕКТИВНОСТТА НА ФИНАНСОВИТЕ ПАЗАРИ, ВКЛЮЧИТЕЛНО ЧРЕЗ НАМАЛЯВАНЕ НА ЛИКВИДНОСТТА НА ТЕЗИ ПАЗАРИ ИЛИ ЧРЕЗ СЪЗДАВАНЕ НА НЕСИГУРНОСТ ЗА УЧАСТНИЦИТЕ НА ПАЗАРА, КОЕТО ДА Е НЕПРОПОРЦИОНАЛНО ВИСОКО СПРЯМО ПОЛЗИТЕ ОТ ВЪВЕЖДАНЕТО НА МЯРКАТА (ЧЛЕН 28, ПАРАГРАФ 3, БУКВА в) ОТ РЕГЛАМЕНТ (ЕС) No 236/2012)

МЯРКАТА НА ESMA НЕ ОКАЗВА ОТРИЦАТЕЛНО ВЛИЯНИЕ ВЪРХУ ЕФЕКТИВНОСТТА НА ФИНАНСОВИТЕ ПАЗАРИ, ВКЛЮЧИТЕЛНО ЧРЕЗ НАМАЛЯВАНЕ НА ЛИКВИДНОСТТА НА ТЕЗИ ПАЗАРИ ИЛИ ЧРЕЗ СЪЗДАВАНЕ НА НЕСИГУРНОСТ ЗА УЧАСТНИЦИТЕ НА ПАЗАРА, КОЕТО ДА Е НЕПРОПОРЦИОНАЛНО ВИСОКО СПРЯМО ПОЛЗИТЕ ОТ ВЪВЕЖДАНЕТО НА МЯРКАТА (ЧЛЕН 28, ПАРАГРАФ 3, БУКВА в) ОТ РЕГЛАМЕНТ (ЕС) No 236/2012)

| (64) | ESMA трябва да прецени дали мярката има отрицателно влияние, което може да се счита за непропорционално високо спрямо ползите от въвеждането ѝ. |
| --- | --- |

(64)

ESMA трябва да прецени дали мярката има отрицателно влияние, което може да се счита за непропорционално високо спрямо ползите от въвеждането ѝ.

| (65) | ESMA счита, че е целесъобразно, преди да обмислят приемането на мерки с по-голяма степен на намеса, националните компетентни органи да следят отблизо развитието на нетните къси позиции. ESMA отбелязва, че обичайните прагове за докладване (0,2 % от емитирания акционерен капитал) може да не са подходящи за своевременно определяне на тенденциите и възникващите заплахи при продължаващите извънредни пазарни условия. |
| --- | --- |

(65)

ESMA счита, че е целесъобразно, преди да обмислят приемането на мерки с по-голяма степен на намеса, националните компетентни органи да следят отблизо развитието на нетните къси позиции. ESMA отбелязва, че обичайните прагове за докладване (0,2 % от емитирания акционерен капитал) може да не са подходящи за своевременно определяне на тенденциите и възникващите заплахи при продължаващите извънредни пазарни условия.

| (66) | Въпреки че въвеждането на разширени задължения за докладване може да е добавило допълнителна тежест за докладващите субекти, в момента последните вече са адаптирали вътрешните си системи с прилагането на Решения (ЕС) 2020/525, (ЕС) 2020/1123 и (ЕС) 2020/1689 и следователно не се очаква тази подновена мярка да окаже допълнително влияние върху разходите за спазване на изискванията от докладващите субекти. В допълнение, това няма да ограничи капацитета на участниците на пазара да откриват или увеличават своите къси позиции в акциите. В резултат ефективността на пазара няма да бъде засегната. |
| --- | --- |

(66)

Въпреки че въвеждането на разширени задължения за докладване може да е добавило допълнителна тежест за докладващите субекти, в момента последните вече са адаптирали вътрешните си системи с прилагането на Решения (ЕС) 2020/525, (ЕС) 2020/1123 и (ЕС) 2020/1689 и следователно не се очаква тази подновена мярка да окаже допълнително влияние върху разходите за спазване на изискванията от докладващите субекти. В допълнение, това няма да ограничи капацитета на участниците на пазара да откриват или увеличават своите къси позиции в акциите. В резултат ефективността на пазара няма да бъде засегната.

| (67) | В сравнение с други възможни мерки, включително с по-голяма степен на намеса, тази подновена мярка не би трябвало да засегне ликвидността на пазара, тъй като задължението за допълнително докладване на ограничен набор от участници на пазара не би трябвало да промени техните стратегии за търгуване и следователно — тяхното участие на пазара. Освен това запазеното изключение, предвидено за дейностите по поддържане на пазара и програмите за стабилизиране, няма за цел да увеличи тежестта за субектите, които предлагат важни услуги по отношение на осигуряването на ликвидност и намаляването на променливостта, което е от особено значение в настоящата ситуация. |
| --- | --- |

(67)

В сравнение с други възможни мерки, включително с по-голяма степен на намеса, тази подновена мярка не би трябвало да засегне ликвидността на пазара, тъй като задължението за допълнително докладване на ограничен набор от участници на пазара не би трябвало да промени техните стратегии за търгуване и следователно — тяхното участие на пазара. Освен това запазеното изключение, предвидено за дейностите по поддържане на пазара и програмите за стабилизиране, няма за цел да увеличи тежестта за субектите, които предлагат важни услуги по отношение на осигуряването на ликвидност и намаляването на променливостта, което е от особено значение в настоящата ситуация.

| (68) | По отношение на обхвата на подновената мярка, ESMA счита, че ограничаването ѝ до един или няколко сектора или до някоя подгрупа емитенти може да не доведе до постигане на желаните резултати. Мащабът на спада на цените, регистриран след избухването на пандемията от COVID-19, широкият набор от засегнати акции (и сектори) и степента на взаимосвързаност между икономиките на ЕС и местата за търговия показват, че мярка на равнище ЕС е вероятно да бъде по-ефективна от секторните мерки с цел предоставяне на сведения за пазара на компетентните национални органи. |
| --- | --- |

(68)

По отношение на обхвата на подновената мярка, ESMA счита, че ограничаването ѝ до един или няколко сектора или до някоя подгрупа емитенти може да не доведе до постигане на желаните резултати. Мащабът на спада на цените, регистриран след избухването на пандемията от COVID-19, широкият набор от засегнати акции (и сектори) и степента на взаимосвързаност между икономиките на ЕС и местата за търговия показват, че мярка на равнище ЕС е вероятно да бъде по-ефективна от секторните мерки с цел предоставяне на сведения за пазара на компетентните национални органи.

| (69) | Що се отнася до създаването на пазарна несигурност, с мярката не се въвеждат нови регулаторни задължения, тъй като чрез понижаването на съответният праг, тя само изменя обичайното задължение за докладване, което е в сила от 2012 г. Освен това ESMA подчертава, че подновената мярка остава ограничена до отчитането на акции, които са допуснати за търгуване на регулиран пазар в Съюза, за да се обхванат тези позиции, за които допълнителното докладване изглежда най-уместно. |
| --- | --- |

(69)

Що се отнася до създаването на пазарна несигурност, с мярката не се въвеждат нови регулаторни задължения, тъй като чрез понижаването на съответният праг, тя само изменя обичайното задължение за докладване, което е в сила от 2012 г. Освен това ESMA подчертава, че подновената мярка остава ограничена до отчитането на акции, които са допуснати за търгуване на регулиран пазар в Съюза, за да се обхванат тези позиции, за които допълнителното докладване изглежда най-уместно.

| (70) | Поради това ESMA счита, че подобно задължение за повишаване на прозрачността не би трябвало да има отрицателно влияние върху ефективността на финансовите пазари или върху инвеститорите, което да е непропорционално спрямо ползите от него, и не би трябвало да доведе до несигурност на финансовите пазари. |
| --- | --- |

(70)

Поради това ESMA счита, че подобно задължение за повишаване на прозрачността не би трябвало да има отрицателно влияние върху ефективността на финансовите пазари или върху инвеститорите, което да е непропорционално спрямо ползите от него, и не би трябвало да доведе до несигурност на финансовите пазари.

| (71) | По отношение на срока на мярката ESMA счита, че подновяването на мярката за срок от три месеца е обосновано, като се вземе предвид наличната към настоящия момент информация и оставащите като цяло несигурни перспективи в контекста на пандемията от COVID-19. ESMA възнамерява да се върне към обичайното задължение за докладване веднага щом ситуацията се подобри, но същевременно не може да изключи възможността за удължаване на срока на мярката, ако ситуацията се влоши или пазарите останат в нестабилно състояние. |
| --- | --- |

(71)

По отношение на срока на мярката ESMA счита, че подновяването на мярката за срок от три месеца е обосновано, като се вземе предвид наличната към настоящия момент информация и оставащите като цяло несигурни перспективи в контекста на пандемията от COVID-19. ESMA възнамерява да се върне към обичайното задължение за докладване веднага щом ситуацията се подобри, но същевременно не може да изключи възможността за удължаване на срока на мярката, ако ситуацията се влоши или пазарите останат в нестабилно състояние.

| (72) | Въз основа на това и към днешна дата ESMA счита това решение за подновяване на временната мярка за увеличена прозрачност по отношение на нетните къси позиции за пропорционално предвид продължаващите неблагоприятни обстоятелства. |
| --- | --- |

(72)

Въз основа на това и към днешна дата ESMA счита това решение за подновяване на временната мярка за увеличена прозрачност по отношение на нетните къси позиции за пропорционално предвид продължаващите неблагоприятни обстоятелства.

7.   КОНСУЛТАЦИЯ И УВЕДОМЯВАНЕ (ЧЛЕН 28, ПАРАГРАФИ 4 И 5 ОТ РЕГЛАМЕНТ No 236/2012)

КОНСУЛТАЦИЯ И УВЕДОМЯВАНЕ (ЧЛЕН 28, ПАРАГРАФИ 4 И 5 ОТ РЕГЛАМЕНТ No 236/2012)

| (73) | ESMA се консултира с Европейския съвет за системен риск (ЕССР). ЕССР не изрази възражения по отношение на приемането на предложеното решение. |
| --- | --- |

(73)

ESMA се консултира с Европейския съвет за системен риск (ЕССР). ЕССР не изрази възражения по отношение на приемането на предложеното решение.

| (74) | ESMA е уведомил националните компетентни органи за предложеното решение. |
| --- | --- |

(74)

ESMA е уведомил националните компетентни органи за предложеното решение.

| (75) | Подновената мярка на ESMA ще се прилага считано от 19 декември 2020 г., |
| --- | --- |

(75)

Подновената мярка на ESMA ще се прилага считано от 19 декември 2020 г.,

ПРИЕ НАСТОЯЩОТО РЕШЕНИЕ:

Член 1

Определение

За целите на настоящото решение „регулиран пазар“ означава регулиран пазар съгласно член 4, параграф 1, точка 21 от Директива No 2014/65/ЕС на Европейския парламент и на Съвета (21).

21

Член 2

Временни допълнителни задължения за прозрачност

1.   Физическо или юридическо лице с нетна къса позиция по отношение на емитиран акционерен капитал на дадено дружество, чиито акции са допуснати за търгуване на регулиран пазар, уведомява съответния компетентен орган в съответствие с членове 5 и 9 от Регламент (ЕС) No 236/2012 на Европейския парламент и на Съвета, когато позицията му достигне или надхвърли съответния праг за уведомяване, посочен в точка 2 от настоящия член.

2.   Съответният праг за уведомяване е 0,1 % от емитирания акционерен капитал на съответното дружество и всеки 0,1 % над този праг.

Член 3

Изключения

1.   В съответствие с член 16 от Регламент (ЕС) No 236/2012 временните допълнителни задължения за прозрачност, посочени в член 2, не се прилагат за акции, допуснати за търгуване на регулиран пазар, когато основното място за търговия на акциите се намира в трета държава.

2.   В съответствие с член 17 от Регламент (ЕС) No 236/2012 временните допълнителни задължения за прозрачност, посочени в член 2, не се прилагат за сделки, извършени във връзка с дейности по поддържане на пазара.

3.   Временните допълнителни задължения за прозрачност, посочени в член 2, не се прилагат за нетна къса позиция във връзка с извършването на стабилизиране съгласно член 5 от Регламент (ЕС) No 596/2014 на Европейския парламент и на Съвета (22) относно пазарната злоупотреба.

Член 4

Влизане в сила и прилагане

Настоящото решение влиза в сила на 19 декември 2020 г.

То се прилага от датата на влизането му в сила за срок от три месеца.

Съставено в Париж на 16 декември 2020 г.

За Съвета на надзорниците

Steven MAIJOOR

Председател

---

(1)  
  OВ L 331, 15.12.2010 г., стр. 84.

1

(2)  
  ОВ L 86, 24.3.2012 г., стр. 1.

2

(3)  
  ОВ L 274, 9.10.2012 г., стр. 1.

3

(4)  
  OB L 116, 15.4.2020 г., стр. 5.

4

(5)  
  ОВ L 245, 30.7.2020 г., стр. 17.

5

(6)  
  ОВ L 379, 13.11.2020 г., стр. 60.

6

(7)  На разположение на следния адрес: https://ec.europa.eu/info/sites/info/files/autumn_20_forecast.pdf

7

(8)  Европейска икономическа прогноза, стр. 40.

8

(9)  Европейска икономическа прогноза, стр. 49.

9

(10)  На разположение на следния адрес: https://www.pfizer.com/news/press-release/press-release-detail/pfizer-and-biontech-announce-vaccine-candidate-against

10

(11)  На разположение на следния адрес: https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/library/esma50-165-1371_risk_dashboard_no_2_2020.pdf

11

(12)  На разположение на следния адрес: https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/library/esma50-165-1371_risk_dashboard_no_2_2020.pdf

12

(13)  С VSTOXX се измерва предполагаемата променливост въз основа на цените на опциите съгласно Eurostoxx 50.

13

(14)  Индексът VIX се изчислява, като се използва средната точка на курсовете купува/продава на опции по индекса S&P 500 (SPX) в реално време.

14

(15)  Вж. също раздел 4, буква в).

15

(16)  Европейска икономическа прогноза, стр. 61.

16

(17)  https://www.ecb.europa.eu/pub/financial-stability/fsr/html/ecb.fsr201911~facad0251f.en.html

17

(18)  В Италия мярката беше премахната на 18 май.

18

(19)  Вж. член 5 от Регламент (ЕС) No 236/2012.

19

(20)  Докладите за дневните нетни къси позиции от Дания липсват за периода 31 август—4 септември поради технически проблем.

20

(21)  Директива 2014/65/ЕС на Европейския парламент и на Съвета от 15 май 2014 г. относно пазарите на финансови инструменти и за изменение на Директива 2002/92/ЕО и на Директива 2011/61/ЕС (ОВ L 173, 12.6.2014 г., стр. 349).

21

(22)  Регламент (ЕС) No 596/2014 на Европейския парламент и на Съвета от 16 април 2014 г. относно пазарната злоупотреба (Регламент относно пазарната злоупотреба) и за отмяна на Директива 2003/6/ЕО на Европейския парламент и на Съвета и директиви 2003/124/ЕО, 2003/125/ЕО и 2004/72/ЕО на Комисията (ОВ L 173, 12.6.2014 г., стр. 1).

22

---

ПРИЛОЖЕНИЕ

В настоящото приложение „решение на ESMA“ означава решението на ESMA от 16 март 2020 г. относно изискване от физическите или юридическите лица, които имат нетни къси позиции, временно да намалят праговете за уведомяване за нетни къси позиции по отношение на емитирания акционерен капитал на дружества, чиито акции са допуснати за търгуване на регулиран пазар, над определен праг и да уведомят компетентните органи в съответствие с член 28, параграф 1, буква а) от Регламент (ЕС) No 236/2012.

Фигура 1

Финансови показатели

| Резултати на капиталовия пазар | Промени от 20.2.2020 г. до 2.12.2020 г. | Равнище на индекса към 2.12.2020 г. | Промени от 20.2.2020 г. до 3.9.2020 г. | Равнище на индекса към 3.9.2020 г. | Промени от 20.2.2020 г. до 4.6.2020 г. | Равнище на индекса към 4.6.2020 г. |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| STOXX EUROPE 800 с изкл. на Швейцария | – 10 % | 125 | – 17 % | 116 | – 16 % | 117 |
| ИНДЕКС EURO STOXX | – 6 % | 392 | – 13 % | 362 | – 13 % | 364 |
| EURO STOXX 50 | – 8% | 3 521 | – 14 % | 3 304 | – 13 % | 3 323 |
| US S&P500 | 9 % | 3 663 | 2 % | 3 451 | – 8 % | 3 112 |
| CSI 300 | 22 % | 5 067 | 16 % | 4 817 | – 4 % | 3 982 |
| JP Nikkei | 14 % | 26 801 | 0 % | 23 466 | – 3 % | 22 864 |
| Глобално | 8 % | 248 | – 1 % | 228 | – 9 % | 211 |
| Европейски банки | – 22 % | 115 | – 37 % | 93 | – 30% | 104 |
| Финансово състояние на IT | – 24 % | 29 | – 30 % | 27 | – 29 % | 28 |
| Финансово състояние на ES | – 24 % | 50 | – 48 % | 34 | – 35 % | 42 |
| Финансово състояние на DE | – 7 % | 132 | – 13 % | 123 | – 11% | 126 |
| Финансово състояние на FR | – 21 % | 141 | – 34 % | 118 | – 28 % | 130 |
| Променливост | Промени от 20.2.2020 г. до 2.12.2020 г. | Равнище на индекса към
  2.12.2020 г. | Промени от 20.2.2020 г. до 3.9.2020 г. | Равнище на индекса към
  3.9.2020 г. | Промени от 20.2.2020 г. до 4.6.2020 г. | Равнище на индекса към
  4.6.2020 г. |
| VSTOXX | 8 % | 22 | 15 % | 29 | 13 % | 28 |
| VIX | 5 % | 21 | 18 % | 33 | 9 % | 25 |
| Суапи за кредитно неизпълнение | Промени в базисни пунктове от 20.2.2020 г. до 2.12.2020 г. | Спредове по СКН в базисни пунктове към 2.12.2020 г. | Промени в базисни пунктове от 20.2.2020 г. до 3.9.2020 г. | Спредове по СКН в базисни пунктове към 3.9.2020 г. | Промени в базисни пунктове от 20.2.2020 г. до 4.6.2020 г. | Спредове по СКН в базисни пунктове към 4.6.2020 г. |
| Europe corporate | 5 | 45 | 5 | 45 | 22 | 62 |
| Висока доходност за Европа | 53 | 251 | 92 | 290 | 157 | 355 |
| Финансово състояние на Европа | 9 | 53 | 15 | 59 | 29 | 73 |
| Финансово състояние на Европа, подчиненост | 13 | 100 | 38 | 124 | 62 | 149 |
| 10-годишни държавни облигации | Промени в базисни пунктове от 20.2.2020 г. до 2.12.2020 г. | Доходност на облигациите в% към 2.12.2020 г. | Промени в базисни пунктове от 20.2.2020 г. до 3.9.2020 г. | Доходност на облигациите в % към 3.9.2020 г | Промени в базисни пунктове от 20.2.2020 г. до 4.6.2020 г. | Доходност на облигациите в % към 4.6.2020 г. |
| DE10Y | – 8 | – 0,52 | – 5 | – 0,49 | 15 | – 0,29 |
| ES10Y | – 13 | 0,11 | 9 | 0,33 | 32 | 0,55 |
| FR10Y | – 7 | – 0,29 | 2 | – 0,19 | 23 | 0,01 |
| IT10Y | – 31 | 0,60 | 15 | 1,06 | 51 | 1,42 |
| US10Y | – 57 | 0,95 | – 90 | 0,62 | – 67 | 0,86 |
| GB10Y | – 22 | 0,36 | – 34 | 0,24 | – 24 | 0,34 |
| JP10Y | 7 | 0,03 | 8 | 0,04 | 9 | 0,05 |
| Забележка: Промените на капиталовия пазар, изразени в относително изражение, други промени в абсолютна стойност.
  Източници: Refinitiv EIKON; ESMA. |

Резултати на капиталовия пазар

Промени от 20.2.2020 г. до 2.12.2020 г.

Равнище на индекса към 2.12.2020 г.

Промени от 20.2.2020 г. до 3.9.2020 г.

Равнище на индекса към 3.9.2020 г.

Промени от 20.2.2020 г. до 4.6.2020 г.

Равнище на индекса към 4.6.2020 г.

STOXX EUROPE 800 с изкл. на Швейцария

– 10 %

125

– 17 %

116

– 16 %

117

ИНДЕКС EURO STOXX

– 6 %

392

– 13 %

362

– 13 %

364

EURO STOXX 50

– 8%

3 521

– 14 %

3 304

– 13 %

3 323

US S&P500

9 %

3 663

2 %

3 451

– 8 %

3 112

CSI 300

22 %

5 067

16 %

4 817

– 4 %

3 982

JP Nikkei

14 %

26 801

0 %

23 466

– 3 %

22 864

Глобално

8 %

248

– 1 %

228

– 9 %

211

Европейски банки

– 22 %

115

– 37 %

93

– 30%

104

Финансово състояние на IT

– 24 %

29

– 30 %

27

– 29 %

28

Финансово състояние на ES

– 24 %

50

– 48 %

34

– 35 %

42

Финансово състояние на DE

– 7 %

132

– 13 %

123

– 11%

126

Финансово състояние на FR

– 21 %

141

– 34 %

118

– 28 %

130

Променливост

Промени от 20.2.2020 г. до 2.12.2020 г.

Равнище на индекса към

2.12.2020 г.

Промени от 20.2.2020 г. до 3.9.2020 г.

Равнище на индекса към

3.9.2020 г.

Промени от 20.2.2020 г. до 4.6.2020 г.

Равнище на индекса към

4.6.2020 г.

VSTOXX

8 %

22

15 %

29

13 %

28

VIX

5 %

21

18 %

33

9 %

25

Суапи за кредитно неизпълнение

Промени в базисни пунктове от 20.2.2020 г. до 2.12.2020 г.

Спредове по СКН в базисни пунктове към 2.12.2020 г.

Промени в базисни пунктове от 20.2.2020 г. до 3.9.2020 г.

Спредове по СКН в базисни пунктове към 3.9.2020 г.

Промени в базисни пунктове от 20.2.2020 г. до 4.6.2020 г.

Спредове по СКН в базисни пунктове към 4.6.2020 г.

Europe corporate

5

45

5

45

22

62

Висока доходност за Европа

53

251

92

290

157

355

Финансово състояние на Европа

9

53

15

59

29

73

Финансово състояние на Европа, подчиненост

13

100

38

124

62

149

10-годишни държавни облигации

Промени в базисни пунктове от 20.2.2020 г. до 2.12.2020 г.

Доходност на облигациите в% към 2.12.2020 г.

Промени в базисни пунктове от 20.2.2020 г. до 3.9.2020 г.

Доходност на облигациите в % към 3.9.2020 г

Промени в базисни пунктове от 20.2.2020 г. до 4.6.2020 г.

Доходност на облигациите в % към 4.6.2020 г.

DE10Y

– 8

– 0,52

– 5

– 0,49

15

– 0,29

ES10Y

– 13

0,11

9

0,33

32

0,55

FR10Y

– 7

– 0,29

2

– 0,19

23

0,01

IT10Y

– 31

0,60

15

1,06

51

1,42

US10Y

– 57

0,95

– 90

0,62

– 67

0,86

GB10Y

– 22

0,36

– 34

0,24

– 24

0,34

JP10Y

7

0,03

8

0,04

9

0,05

Забележка: Промените на капиталовия пазар, изразени в относително изражение, други промени в абсолютна стойност.

Източници: Refinitiv EIKON; ESMA.

Image 1

  фигура 2 Показатели за променливост

Забележка: Предполагаема променливост на EURO STOXX 50 (VSTOXX) и S&P 500 (VIX) в %.

Източници: Refinitiv Datastream, ESMA.

Image 2

  Фигура 3 Секторни борсови индекси на ЕС

Забележка: Цени на собствен капитал. 2020-02-20 = 100.

Източници: Refinitiv Datastream, ESMA.

Image 3

Забележка: Цени на собствен капитал. 2020-02-20 = 100.

Източници: Refinitiv Datastream, ESMA.

Image 4

Забележка: Цени на собствен капитал. 2020-02-20 = 100.

Източници: Refinitiv Datastream, ESMA.

Image 5

  Фигура 4 Индекси на спредове по СКН в ЕС

Забележка: Спредове по суапи за кредитно неизпълнение върху европейски дружества с инвестиционен рейтинг (iTraxx Europe, европейски дружества с висока доходност (iTraxx Europe Crossover) и европейски финансови предприятия, в базисни пунктове.

Източници: Refinitiv EIKON, ESMA

Фигура 5

Ефективност на европейски борсови индекси по държави

| | Процентно изменение от 6 ноември 2020 г. до 2 декември 2020 г. | Процентно изменение от 20 февруари 2020 г. до 2 декември 2020 г. | Процентно изменение от 20 февруари 2020 г. до 3 септември 2020 г. | Процентно изменение от 20 февруари 2020 г. до 4 юни 2020 г. |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| STOXX EUROPE 800 с изкл. на Швейцария | 8,67 % | – 9,74 % | – 16,67 % | – 15,78 % |
| ИНДЕКС EURO STOXX | 9,41 % | – 6,06 % | – 13,22 % | – 12,72 % |
| EURO STOXX 50 | 9,90 % | – 7,89 % | – 13,57 % | – 13,07 % |
| AT | 21,10 % | – 17,84 % | – 30,21 % | – 23,30 % |
| BE | 16,24 % | – 9,94 % | – 19,22 % | – 14,86 % |
| BG | 0,55 % | – 22,03 % | – 20,67 % | – 15,69 % |
| CY | 25,10 % | – 27,80 % | – 39,52 % | – 34,73 % |
| CZ | 11,15 % | – 12,35 % | – 17,81 % | – 13,94 % |
| DE | 6,68 % | – 2,57 % | – 4,44 % | – 7,32 % |
| DK | – 1,90 % | 10,16 % | 4,24 % | – 2,48 % |
| EE | 11,25 % | – 4,72 % | – 13,55 % | – 13,16 % |
| ES | 19,66 % | – 17,22 % | – 29,45 % | – 21,88 % |
| FI | 6,38 % | 1,96 % | – 5,35 % | – 8,66 % |
| FR | 12,54 % | – 7,91 % | – 17,37 % | – 15,91% |
| GB | 9,36 % | – 13,09 % | – 21,32 % | – 13,93 % |
| GR | 29,14 % | – 16,82 % | – 29,24 % | – 26,64 % |
| HR | 10,22 % | – 13,43 % | – 19,61 % | – 17,16 % |
| HU | 10,74 % | – 14,42 % | – 24,05 % | – 17,83 % |
| IE | 5,56 % | – 0,58 % | – 13,00 % | – 12,90 % |
| IS | 5,78 % | 10,90 % | – 1,50 % | – 4,44 % |
| IT | 11,64 % | – 12,39 % | – 22,04 % | – 20,01 % |
| LT | 4,44 % | 3,84 % | 5,06 % | – 1,98 % |
| LU | 14,85 % | – 7,78 % | – 25,92 % | – 21,60 % |
| LV | – 0,47 % | 6,81 % | 5,53 % | – 1,81 % |
| MT | 15,14 % | – 13,86 % | – 20,80 % | – 12,92 % |
| NL | 6,64 % | – 1,80 % | – 11,66 % | – 9,17 % |
| NO | 11,02 % | – 3,37 % | – 11,80 % | – 10,22 % |
| PL | 11,81 % | – 9,62 % | – 15,75 % | – 13,47 % |
| PT | 14,45 % | – 14,54 % | – 20,09 % | – 13,64 % |
| RO | 6,43 % | – 7,58 % | – 10,73 % | – 11,45 % |
| SE | 5,47 % | 1.06 % | – 7,28 % | – 9,47 % |
| SI | 8,13 % | – 9,57 % | – 13,01 % | – 10,83 % |
| SK | – 0,99 % | – 3,02 % | – 7,05 % | 0,07 % |
| Източници: Refinitiv EIKON; ESMA. |

Процентно изменение от 6 ноември 2020 г. до 2 декември 2020 г.

Процентно изменение от 20 февруари 2020 г. до 2 декември 2020 г.

Процентно изменение от 20 февруари 2020 г. до 3 септември 2020 г.

Процентно изменение от 20 февруари 2020 г. до 4 юни 2020 г.

STOXX EUROPE 800 с изкл. на Швейцария

8,67 %

– 9,74 %

– 16,67 %

– 15,78 %

ИНДЕКС EURO STOXX

9,41 %

– 6,06 %

– 13,22 %

– 12,72 %

EURO STOXX 50

9,90 %

– 7,89 %

– 13,57 %

– 13,07 %

AT

21,10 %

– 17,84 %

– 30,21 %

– 23,30 %

BE

16,24 %

– 9,94 %

– 19,22 %

– 14,86 %

BG

0,55 %

– 22,03 %

– 20,67 %

– 15,69 %

CY

25,10 %

– 27,80 %

– 39,52 %

– 34,73 %

CZ

11,15 %

– 12,35 %

– 17,81 %

– 13,94 %

DE

6,68 %

– 2,57 %

– 4,44 %

– 7,32 %

DK

– 1,90 %

10,16 %

4,24 %

– 2,48 %

EE

11,25 %

– 4,72 %

– 13,55 %

– 13,16 %

ES

19,66 %

– 17,22 %

– 29,45 %

– 21,88 %

FI

6,38 %

1,96 %

– 5,35 %

– 8,66 %

FR

12,54 %

– 7,91 %

– 17,37 %

– 15,91%

GB

9,36 %

– 13,09 %

– 21,32 %

– 13,93 %

GR

29,14 %

– 16,82 %

– 29,24 %

– 26,64 %

HR

10,22 %

– 13,43 %

– 19,61 %

– 17,16 %

HU

10,74 %

– 14,42 %

– 24,05 %

– 17,83 %

IE

5,56 %

– 0,58 %

– 13,00 %

– 12,90 %

IS

5,78 %

10,90 %

– 1,50 %

– 4,44 %

IT

11,64 %

– 12,39 %

– 22,04 %

– 20,01 %

LT

4,44 %

3,84 %

5,06 %

– 1,98 %

LU

14,85 %

– 7,78 %

– 25,92 %

– 21,60 %

LV

– 0,47 %

6,81 %

5,53 %

– 1,81 %

MT

15,14 %

– 13,86 %

– 20,80 %

– 12,92 %

NL

6,64 %

– 1,80 %

– 11,66 %

– 9,17 %

NO

11,02 %

– 3,37 %

– 11,80 %

– 10,22 %

PL

11,81 %

– 9,62 %

– 15,75 %

– 13,47 %

PT

14,45 %

– 14,54 %

– 20,09 %

– 13,64 %

RO

6,43 %

– 7,58 %

– 10,73 %

– 11,45 %

SE

5,47 %

1.06 %

– 7,28 %

– 9,47 %

SI

8,13 %

– 9,57 %

– 13,01 %

– 10,83 %

SK

– 0,99 %

– 3,02 %

– 7,05 %

0,07 %

Източници: Refinitiv EIKON; ESMA.

Image 6

  Фигура 6 Нетни къси позиции между 0,1 и 0,2 % през периода между 16 март и 30 ноември 2020 г.

Източници: ESMA

---

АКТОВЕ, ПРИЕТИ ОТ ОРГАНИТЕ, СЪЗДАДЕНИ С МЕЖДУНАРОДНИ СПОРАЗУМЕНИЯ

| 22.2.2021 | BG | Официален вестник на Европейския съюз | L 61/27 |
| --- | --- | --- | --- |

22.2.2021

BG

Официален вестник на Европейския съюз

L 61/27

---

РЕШЕНИЕ No 1/2020 НА КОМИТЕТА ПО ТЪРГОВИЯТА

от 19 ноември 2020 година

за изменение на допълнение 1 към приложение XIII към Споразумението за търговия между Европейския съюз и неговите държави членки, от една страна, и Еквадор, Колумбия и Перу, от друга страна [2021/273]

КОМИТЕТЪТ ПО ТЪРГОВИЯТА,

като взе предвид Споразумението за търговия между Европейския съюз и неговите държави членки, от една страна, и Еквадор, Колумбия и Перу, от друга страна, и по-специално член 13, параграф 1, буква г) от него,

като има предвид, че:

| (1) | На 16 декември 2016 г. Колумбия представи на Съюза искане за добавяне на нови географски означения в допълнение 1 към приложение XIII към споразумението в съответствие с член 209 от него. Съюзът приключи процедурата по предявяване на възражения и разглеждането на две нови географски означения от Колумбия. |
| --- | --- |

(1)

На 16 декември 2016 г. Колумбия представи на Съюза искане за добавяне на нови географски означения в допълнение 1 към приложение XIII към споразумението в съответствие с член 209 от него. Съюзът приключи процедурата по предявяване на възражения и разглеждането на две нови географски означения от Колумбия.

| (2) | В съответствие с член 257, параграф 2 от споразумението, на 28 юли 2020 г. на заседание на ЕС страната по споразумението и Колумбия Подкомитетът по интелектуалната собственост извърши оценка на информацията във връзка с двете нови географски означения от Колумбия и предложи на Комитета по търговията да извърши съответните изменения в допълнение 1 към приложение XIII към споразумението. |
| --- | --- |

(2)

В съответствие с член 257, параграф 2 от споразумението, на 28 юли 2020 г. на заседание на ЕС страната по споразумението и Колумбия Подкомитетът по интелектуалната собственост извърши оценка на информацията във връзка с двете нови географски означения от Колумбия и предложи на Комитета по търговията да извърши съответните изменения в допълнение 1 към приложение XIII към споразумението.

| (3) | Поради това допълнение 1 към приложение XIII към споразумението следва да бъде изменено. |
| --- | --- |

(3)

Поради това допълнение 1 към приложение XIII към споразумението следва да бъде изменено.

| (4) | Съгласно член 14, параграф 3 от Споразумението за търговия решението за изменение на допълнение 1 към приложение XIII към споразумението може да бъде прието от ЕС страната по споразумението и Колумбия на заседание на Комитета по търговията, тъй като такова решение е свързано изключително с двустранните отношения между тези страни по споразумението и не засяга правата и задълженията на друга андска държава, подписала споразумението, |
| --- | --- |

(4)

Съгласно член 14, параграф 3 от Споразумението за търговия решението за изменение на допълнение 1 към приложение XIII към споразумението може да бъде прието от ЕС страната по споразумението и Колумбия на заседание на Комитета по търговията, тъй като такова решение е свързано изключително с двустранните отношения между тези страни по споразумението и не засяга правата и задълженията на друга андска държава, подписала споразумението,

РЕШИ:

Член 1

В таблицата под буква а) — „Географски означения от Колумбия за селскостопански и хранителни продукти, вина, спиртни напитки и ароматизирани вина“ в допълнение 1 към приложение XIII към споразумението се добавят вписванията, съдържащи се в приложението към настоящото решение.

Член 2

Настоящото решение, съставено в два еднообразни екземпляра, се подписва от представители на Комитета по търговията, които са оправомощени да действат от името на страните по споразумението за целите на изменението му. Настоящото решение поражда действие от датата на полагане на последния подпис.

Настоящото решение влиза в сила в деня на приемането му.

Съставено в Брюксел на 19 ноември 2020 година.

За Комитета по търговията

Ръководител на делегацията на ЕС

Paolo GARZOTTI

Ръководител на делегацията на Колумбия

Juan Carlos CADENA

---

ПРИЛОЖЕНИЕ

| ARROZ DE LA MESETA DE IBAGUÉ | Ориз |
| --- | --- |
| CAFÉ DE SANTANDER | Кафе |

ARROZ DE LA MESETA DE IBAGUÉ

Ориз

CAFÉ DE SANTANDER

Кафе

---

| 22.2.2021 | BG | Официален вестник на Европейския съюз | L 61/29 |
| --- | --- | --- | --- |

22.2.2021

BG

Официален вестник на Европейския съюз

L 61/29

---

РЕШЕНИЕ No 1/2021 НА СЪВМЕСТНИЯ КОМИТЕТ ЕС — ШВЕЙЦАРИЯ

от 12февруари 2021 г.

за изменение на таблица III и таблица IV от протокол No 2 към измененото Споразумение между Европейската икономическа общност и Конфедерация Швейцария от 22 юли 1972 г. [2021/274]

СЪВМЕСТНИЯТ КОМИТЕТ,

като взе предвид Споразумението между Европейската икономическа общност и Конфедерация Швейцария от 22 юли 1972 г. (1), изменено със Споразумението между Европейската общност и Конфедерация Швейцария от 26 октомври 2004 г. за изменение на Споразумението между Европейската икономическа общност и Конфедерация Швейцария от 22 юли 1972 г. относно разпоредбите, приложими по отношение на преработени селскостопански продукти (2) (наричано по-долу „Споразумението“), и по-специално член 7 от протокол No 2 към него,

като има предвид, че:

| 1) | В съответствие с член 5, параграф 2 от протокол No 2 към Споразумението Съюзът и Конфедерация Швейцария, като договарящи се страни, предоставиха на Съвместния комитет вътрешните референтни цени за 2019 г. на всички суровини, за които се прилагат мерки за компенсиране на цените. От тези цени е видно, че по отношение на посочените суровини действителната ценова ситуация на територията на договарящите се страни се е изменила. |
| --- | --- |

1)

В съответствие с член 5, параграф 2 от протокол No 2 към Споразумението Съюзът и Конфедерация Швейцария, като договарящи се страни, предоставиха на Съвместния комитет вътрешните референтни цени за 2019 г. на всички суровини, за които се прилагат мерки за компенсиране на цените. От тези цени е видно, че по отношение на посочените суровини действителната ценова ситуация на територията на договарящите се страни се е изменила.

| 2) | Поради това е необходимо да се актуализират вътрешните референтни цени и разликите в цените на селскостопанските суровини, изброени в таблица III от протокол 2 към Споразумението, както и да се изменят основните стойности за селскостопански суровини, изброени в таблица IV от същия протокол, |
| --- | --- |

2)

Поради това е необходимо да се актуализират вътрешните референтни цени и разликите в цените на селскостопанските суровини, изброени в таблица III от протокол 2 към Споразумението, както и да се изменят основните стойности за селскостопански суровини, изброени в таблица IV от същия протокол,

ПРИЕ НАСТОЯЩОТО РЕШЕНИЕ:

Член 1

Протокол No 2 към споразумението се изменя, както следва:

| а) | таблица III се заменя с текста в приложение I към настоящото решение; |
| --- | --- |

а)

таблица III се заменя с текста в приложение I към настоящото решение;

| б) | в таблица IV буква б) се заменя с текста в приложение II към настоящото решение. |
| --- | --- |

б)

в таблица IV буква б) се заменя с текста в приложение II към настоящото решение.

Член 2

Настоящото решение се публикува в Официален вестник на Европейския съюз.

Член 3

Настоящото решение влиза в сила на 1 март 2021 година.

Съставено в Брюксел, на 12 февруари 2021 година.

За Съвместния комитет

Председател

Marco DUEERKOP

---

(1)  
  ОВ L 300, 31.12.1972 г., стр. 189.

1

(2)  
  ОВ L 23, 26.1.2005 г., стр. 19.

2

---

ПРИЛОЖЕНИЕ I

„Таблица III

Вътрешни референтни цени за ЕС и Швейцария

| Селскостопански суровини | Вътрешни референтни цени за Швейцария
  CHF на 100 kg нетно тегло | Вътрешни референтни цени за ЕС
  CHF на 100 kg нетно тегло | Член 4, параграф 1
  Прилагана от страна на Швейцария разлика между референтните цени за Швейцария и за ЕС
  CHF на 100 kg нетно тегло | Член 3, параграф 3
  Прилагана от страна на ЕС разлика между референтните цени за Швейцария и за ЕС
  EUR на 100 kg нетно тегло |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Обикновена пшеница | 50,60 | 20,46 | 30,15 | 0,00 |
| Твърда пшеница | - | - | 1,20 | 0,00 |
| Ръж | 40,45 | 18,74 | 21,70 | 0,00 |
| Ечемик | - | - | - | - |
| Царевица | - | - | - | - |
| Брашно пшенично, обикновено | 91,10 | 42,42 | 48,70 | 0,00 |
| Необезмаслено мляко на прах | 601,45 | 321,47 | 280,00 | 0,00 |
| Обезмаслено мляко на прах | 402,60 | 200,98 | 201,60 | 0,00 |
| Масло | 1 041,90 | 487,22 | 554,70 | 0,00 |
| Бяла захар | - | - | - | - |
| Яйца | - | - | 38,00 | 0,00 |
| Пресни картофи | 40,95 | 27,61 | 13,35 | 0,00 |
| Растителни мазнини | - | - | 170,00 | 0,00“. |

Селскостопански суровини

Вътрешни референтни цени за Швейцария

CHF на 100 kg нетно тегло

Вътрешни референтни цени за ЕС

CHF на 100 kg нетно тегло

Член 4, параграф 1

Прилагана от страна на Швейцария разлика между референтните цени за Швейцария и за ЕС

CHF на 100 kg нетно тегло

Член 3, параграф 3

Прилагана от страна на ЕС разлика между референтните цени за Швейцария и за ЕС

EUR на 100 kg нетно тегло

Обикновена пшеница

50,60

20,46

30,15

0,00

Твърда пшеница

-

-

1,20

0,00

Ръж

40,45

18,74

21,70

0,00

Ечемик

-

-

-

-

Царевица

-

-

-

-

Брашно пшенично, обикновено

91,10

42,42

48,70

0,00

Необезмаслено мляко на прах

601,45

321,47

280,00

0,00

Обезмаслено мляко на прах

402,60

200,98

201,60

0,00

Масло

1 041,90

487,22

554,70

0,00

Бяла захар

-

-

-

-

Яйца

-

-

38,00

0,00

Пресни картофи

40,95

27,61

13,35

0,00

Растителни мазнини

-

-

170,00

0,00“.

---

ПРИЛОЖЕНИЕ II

| „б) | Основни стойности за селскостопански суровини, които са взети предвид за изчисляването на селскостопанските компоненти:







  Селскостопански суровини | Прилагана от Швейцария базисна цена,
  чл. 3, параграф 2 | Прилагана от ЕС базисна цена,
  чл. 4, параграф 2 |
| --- | --- | --- | --- |
| CHF на 100 kg нетно тегло | EUR на 100 kg нетно тегло |
| Обикновена пшеница | 24,55 | 0,00 |
| Твърда пшеница | 1,00 | 0,00 |
| Ръж | 17,70 | 0,00 |
| Ечемик | - | - |
| Царевица | - | - |
| Брашно пшенично, обикновено | 39,70 | 0,00 |
| Пълномаслено мляко на прах | 227,80 | 0,00 |
| Обезмаслено мляко на прах | 164,30 | 0,00 |
| Масло | 452,10 | 0,00 |
| Бяла захар | - | - |
| Яйца | 30,95 | 0,00 |
| Пресни картофи | 10,90 | 0,00 |
| Растителни мазнини | 138,55 | 0,00“. |

„б)

Основни стойности за селскостопански суровини, които са взети предвид за изчисляването на селскостопанските компоненти:

Селскостопански суровини

Прилагана от Швейцария базисна цена,

чл. 3, параграф 2

Прилагана от ЕС базисна цена,

чл. 4, параграф 2

CHF на 100 kg нетно тегло

EUR на 100 kg нетно тегло

Обикновена пшеница

24,55

0,00

Твърда пшеница

1,00

0,00

Ръж

17,70

0,00

Ечемик

-

-

Царевица

-

-

Брашно пшенично, обикновено

39,70

0,00

Пълномаслено мляко на прах

227,80

0,00

Обезмаслено мляко на прах

164,30

0,00

Масло

452,10

0,00

Бяла захар

-

-

Яйца

30,95

0,00

Пресни картофи

10,90

0,00

Растителни мазнини

138,55

0,00“.

---