# Úradný vestník C 225/9. s

| | ISSN 1725-5236 |
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| Úradný vestník
  Európskej únie | C 225 |
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| Slovenské vydanie | Informácie a oznámenia | Zväzok 479. septembra 2004 |

ISSN 1725-5236

Úradný vestník

Európskej únie

C 225

Slovenské vydanie

Informácie a oznámenia

Zväzok 479. septembra 2004

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| Číslo oznamu | Obsah | Strana |
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| | I   Informácie |
| | Komisia |
| 2004/C 225/1 | Výmenný kurz eura | 1 |
| 2004/C 225/2 | Štátna pomoc — Spojené kráľovstvo — Pomoc C 17/04 (ex N 566/03) – Podnikové kapitálové fondy — Výzva na predloženie pripomienok podľa článku 88 ods. 2 Zmluvy o ES (
  1
  ) | 2 |
| 2004/C 225/3 | Štátna pomoc — Taliansko — Opatrenie C 19/04 (ex NN 163/03) — Finančné stimuly zvýhodňujúce niektoré organizácie pre kolektívne investovanie do prevoditeľných cenných papierov, špecializujúce sa na akcie malých a stredne veľkých podnikov — Výzva na predloženie pripomienok v súlade s článkom 88 ods. 2 Zmluvy o založení ES (
  1
  ) | 8 |
| 2004/C 225/4 | Nevznesenie námietky voči oznámenej koncentrácii (Prípad COMP/M.3513 – CATERPILLAR/XPART) (
  1
  ) | 17 |
| 2004/C 225/5 | Nevznesenie námietky voči oznámenej koncentrácii (Prípad COMP/M.3532 – CVC/FP/HYNIX SYSTEM IC BUSINESS (JV)) (
  1
  ) | 17 |
| 2004/C 225/6 | Oznámenie o začatí antidumpingového konania týkajúceho sa dovozov granulovaného polytetrafluóretylénovej (PTFE) živice s pôvodom v Čínskej ľudovej republike a Rusku | 18 |

Číslo oznamu

Obsah

Strana

I   Informácie

Komisia

2004/C 225/1

Výmenný kurz eura

1

2004/C 225/2

Štátna pomoc — Spojené kráľovstvo — Pomoc C 17/04 (ex N 566/03) – Podnikové kapitálové fondy — Výzva na predloženie pripomienok podľa článku 88 ods. 2 Zmluvy o ES (
  1
  )

1

2

2004/C 225/3

Štátna pomoc — Taliansko — Opatrenie C 19/04 (ex NN 163/03) — Finančné stimuly zvýhodňujúce niektoré organizácie pre kolektívne investovanie do prevoditeľných cenných papierov, špecializujúce sa na akcie malých a stredne veľkých podnikov — Výzva na predloženie pripomienok v súlade s článkom 88 ods. 2 Zmluvy o založení ES (
  1
  )

1

8

2004/C 225/4

Nevznesenie námietky voči oznámenej koncentrácii (Prípad COMP/M.3513 – CATERPILLAR/XPART) (
  1
  )

1

17

2004/C 225/5

Nevznesenie námietky voči oznámenej koncentrácii (Prípad COMP/M.3532 – CVC/FP/HYNIX SYSTEM IC BUSINESS (JV)) (
  1
  )

1

17

2004/C 225/6

Oznámenie o začatí antidumpingového konania týkajúceho sa dovozov granulovaného polytetrafluóretylénovej (PTFE) živice s pôvodom v Čínskej ľudovej republike a Rusku

18

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| --- | --- |
| | (1)   Text s významom pre EHP |

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(1)   Text s významom pre EHP

1

| SK | |
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SK

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I Informácie

Komisia

| 9.9.2004 | SK | Úradný vestník Európskej únie | C 225/1 |
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9.9.2004

SK

Úradný vestník Európskej únie

C 225/1

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Výmenný kurz eura (1)

8. septembra 2004

(2004/C 225/01)

1 euro=

| | Mena | Výmenný kurz |
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| USD | Americký dolár | 1,2039 |
| JPY | Japonský jen | 132,01 |
| DKK | Dánska koruna | 7,4361 |
| GBP | Britská libra | 0,6788 |
| SEK | Švédska koruna | 9,101 |
| CHF | Švajčiarsky frank | 1,5379 |
| ISK | Islandská koruna | 87,41 |
| NOK | Nórska koruna | 8,3335 |
| BGN | Bulharský lev | 1,9558 |
| CYP | Cyperská libra | 0,5771 |
| CZK | Česká koruna | 31,746 |
| EEK | Estónska koruna | 15,6466 |
| HUF | Maďarský forint | 248,55 |
| LTL | Litovský litas | 3,4528 |
| LVL | Lotyšský lats | 0,6555 |
| MTL | Maltská líra | 0,4268 |
| PLN | Poľský zlotý | 4,3853 |
| ROL | Rumunský lei | 40 900 |
| SIT | Slovinský toliar | 239,99 |
| SKK | Slovenská koruna | 40,16 |
| TRL | Turecká líra | 1 809 200 |
| AUD | Austrálsky dolár | 1,7447 |
| CAD | Kanadský dolár | 1,5562 |
| HKD | Hongkongský dolár | 9,3899 |
| NZD | Novozélandský dolár | 1,8765 |
| SGD | Singapurský dolár | 2,0448 |
| KRW | Juhokórejský won | 1 384,06 |
| ZAR | Juhoafrický rand | 8,0567 |

Mena

Výmenný kurz

USD

Americký dolár

1,2039

JPY

Japonský jen

132,01

DKK

Dánska koruna

7,4361

GBP

Britská libra

0,6788

SEK

Švédska koruna

9,101

CHF

Švajčiarsky frank

1,5379

ISK

Islandská koruna

87,41

NOK

Nórska koruna

8,3335

BGN

Bulharský lev

1,9558

CYP

Cyperská libra

0,5771

CZK

Česká koruna

31,746

EEK

Estónska koruna

15,6466

HUF

Maďarský forint

248,55

LTL

Litovský litas

3,4528

LVL

Lotyšský lats

0,6555

MTL

Maltská líra

0,4268

PLN

Poľský zlotý

4,3853

ROL

Rumunský lei

40 900

SIT

Slovinský toliar

239,99

SKK

Slovenská koruna

40,16

TRL

Turecká líra

1 809 200

AUD

Austrálsky dolár

1,7447

CAD

Kanadský dolár

1,5562

HKD

Hongkongský dolár

9,3899

NZD

Novozélandský dolár

1,8765

SGD

Singapurský dolár

2,0448

KRW

Juhokórejský won

1 384,06

ZAR

Juhoafrický rand

8,0567

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(1)

Zdroj: referenčný výmenný kurz publikovaný ECB.

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| 9.9.2004 | SK | Úradný vestník Európskej únie | C 225/2 |
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9.9.2004

SK

Úradný vestník Európskej únie

C 225/2

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ŠTÁTNA POMOC — SPOJENÉ KRÁĽOVSTVO

Pomoc C 17/04 (ex N 566/03) – „Podnikové kapitálové fondy“

Výzva na predloženie pripomienok podľa článku 88 ods. 2 Zmluvy o ES

(2004/C 225/02)

(Text s významom pre EHP)

Prostredníctvom listu zo 7. mája 2004, ktorý bol reprodukovaný v pôvodnom jazyku na stranách, ktoré nasledujú po tomto súhrne, Komisia upovedomila Spojené kráľovstvo o svojom rozhodnutí začať postup, stanovený v článku 88 ods. 2 Zmluvy o ES pokiaľ ide o horeuvedený program pomoci.

Záujemcovia môžu predložiť svoje pripomienky k opatreniu, s ohľadom na ktoré Komisia začína postup, do jedného mesiaca od dátumu zverejnenia tohto súhrnu a nasledujúceho listu na túto adresu:

| European Commission |
| --- |
| Directorate-General for Competition |
| State Aid Greffe |
| B-1049 Brussels |
| Fax: (+32 2) 296 12 42 |

European Commission

Directorate-General for Competition

State Aid Greffe

B-1049 Brussels

Fax: (+32 2) 296 12 42

Tieto pripomienky budú oznámené Spojenému kráľovstvu. Záujemca predkladajúci pripomienky môže požiadať o utajenie svojej identity v písomnej forme, kde budú uvedené dôvody tejto požiadavky.

TEXT SÚHRNU

Listom z 25. novembra 2003, ktorý bol zaevidovaný na Komisii 26. novembra 2003, vládne orgány Spojeného kráľovstva predložili oznámenie, podľa článku 88 ods. 3 ES, o pomoci „Podnikové kapitálové fondy“. Listom D/58191 z 19. decembra 2003 Komisia požiadala o ďalšie informácie o horeuvedenej pomoci. Vládne orgány Spojeného kráľovstva predložili tieto informácie listom z 30. januára 2004 a listom z 19. marca 2004, ktoré boli zaevidované na Komisii 3. februára 2004 a 25. marca 2004.

| 1. | Cieľ programu |
| --- | --- |

1.

Zámerom programu je zlepšiť prístup malých a stredných podnikov (MSP) k rastovému kapitálu v celom Spojenom kráľovstve. MSP, ktoré hľadajú možnosť zvýšiť financovanie počiatočného vlastného kapitálu v rozpätí 250 000 GBP (357 000 EUR) až 2 milióny GBP (2,9 milióna EUR), sa môžu obrátiť na licencované Podnikové kapitálové fondy (PKF), ktoré sa majú podľa tohto programu zriadiť. Proces udelenia licencie bude prebiehať pod dozorom služby malého podnikania (SMP) na Ministerstve obchodu a priemyslu Spojeného kráľovstva.

| 2. | Príjemcovia v rámci programu |
| --- | --- |

2.

Program je zameraný výlučne na nekótované malé a stredné podniky (1) v Spojenom kráľovstve. Firmy, ktoré sa nachádzajú v ťažkostiach, ako sú definované „smernicou Komisie o štátnej pomoci pre záchranu a reštrukturalizáciu firiem“ (2), sú vylúčené z možnosti získať investície. Podnikové kapitálové fondy (PKF) nebudú investovať do citlivých sektorov podľa obmedzení štátnej pomoci, ani do sektorov, na ktoré sa nevzťahuje „Oznámenie Komisie o štátnej pomoci a rizikovom kapitále“ (3).

| 3. | Financovanie programu |
| --- | --- |

3.

Zámerom oznámeného programu je samofinancovanie v strednodobom horizonte. Pokiaľ ide o výšku prostriedkov pre program v jeho počiatočnej fáze, Spojené kráľovstvo poskytlo [... ] (4) na pokrytie cash-flow nákladov počiatočnej fázy.

| 4. | Trvanie programu |
| --- | --- |

4.

Spojené kráľovstvo žiada o schválenie počiatočnej doby 10 rokov.

| 5. | Investičné nástroje |
| --- | --- |

5.

Od Podnikových kapitálových fondov sa bude vyžadovať, aby investovali do malých a stredných podnikov prostredníctvom nástrojov vlastného kapitálu alebo kvázi vlastného kapitálu.

| 6. | Kumulácia pomoci podľa programu |
| --- | --- |

6.

Vládne orgány Spojeného kráľovstva sa zaviazali k tomu, že intenzita iných verejne financovaných grantov, pôžičiek alebo iných foriem investičnej pomoci mimo tohto oznámenia, ktorú budú príjemcovia – MSP – oprávnení získať, bude znížená o 30 % v porovnaní s maximálnou úrovňou intenzity, ktorá by bola inak aplikovaná.

| 7. | Zhodnotenie programu |
| --- | --- |

7.

Existencia štátnej pomoci

V tomto štádiu postupu sa Komisia domnieva, že opatrenie vytvára štátnu pomoc v zmysle článku 87 ods. 1 Zmluvy o ES. Podľa ustanovení „Oznámenia Komisie o štátnej pomoci a rizikovom kapitále“ (5), hodnotenie prítomnosti štátnej pomoci musí zvážiť možnosť, že opatrenie môže priznať pomoc na aspoň troch rôznych úrovniach:

| — | pomoc investorom; |
| --- | --- |

—

pomoc investorom;

| — | pomoc fondu alebo inému nástroju, prostredníctvom ktorého pôsobí opatrenie; |
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—

pomoc fondu alebo inému nástroju, prostredníctvom ktorého pôsobí opatrenie;

| — | pomoc spoločnostiam, do ktorých sa investovalo. |
| --- | --- |

—

pomoc spoločnostiam, do ktorých sa investovalo.

Na úrovni investorov, Komisia sa domnieva, že sa jedná o štátnu pomoc v zmysle článku 87 ods. 1 Zmluvy o ES.

Na úrovni fondu, Komisia nepovažuje Podnikové kapitálové fondy za samostatného príjemcu pomoci.

Na úrovni spoločností, do ktorých sa investovalo, Komisia sa domnieva, že sa jedná o štátnu pomoc v zmysle článku 87 ods. 1 Zmluvy o ES.

Predbežné zhodnotenie zhody opatrenia

Opatrenie spĺňa niekoľko podmienok, ktoré sú stanovené v oznámení Komisie o štátnej pomoci a rizikovom kapitále.

| — | PKF sa budú obmedzovať na investície do malých a stredných podnikov v rámci definície Komisie. |
| --- | --- |

—

PKF sa budú obmedzovať na investície do malých a stredných podnikov v rámci definície Komisie.

| — | Od PKF sa bude vyžadovať, aby investovali kapitál do MSP prostredníctvom nástrojov vlastného kapitálu alebo kvázi vlastného kapitálu. |
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Od PKF sa bude vyžadovať, aby investovali kapitál do MSP prostredníctvom nástrojov vlastného kapitálu alebo kvázi vlastného kapitálu.

| — | Verejné orgány nebudú zapojené do výberu investícií a rozhodovania o PKF, okrem stanovenia obmedzení na zaistenie, že investície budú použité pre MSP. |
| --- | --- |

—

Verejné orgány nebudú zapojené do výberu investícií a rozhodovania o PKF, okrem stanovenia obmedzení na zaistenie, že investície budú použité pre MSP.

| — | Vládne orgány Spojeného kráľovstva zabezpečia, aby program PKF bol zverejnený a aby výzvy na predloženie žiadostí boli uverejnené po celom EHP s oznámeniami v Úradnom vestníku Európskej únie a v príslušnej obchodnej tlači. Pokiaľ ide o miesto investora alebo prevádzkovateľa, tu nebudú platiť žiadne obmedzenia. |
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Vládne orgány Spojeného kráľovstva zabezpečia, aby program PKF bol zverejnený a aby výzvy na predloženie žiadostí boli uverejnené po celom EHP s oznámeniami v Úradnom vestníku Európskej únie a v príslušnej obchodnej tlači. Pokiaľ ide o miesto investora alebo prevádzkovateľa, tu nebudú platiť žiadne obmedzenia.

| — | Podnikové kapitálové fondy (PKF) nebudú investovať do citlivých sektorov podľa obmedzení štátnej pomoci, ani do sektorov, na ktoré sa nevzťahuje oznámenie Komisie o štátnej pomoci a rizikovom kapitále (6). |
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—

Podnikové kapitálové fondy (PKF) nebudú investovať do citlivých sektorov podľa obmedzení štátnej pomoci, ani do sektorov, na ktoré sa nevzťahuje oznámenie Komisie o štátnej pomoci a rizikovom kapitále (6).

| — | Vládne orgány Spojeného kráľovstva sa zaviazali k tomu, že intenzita iných verejne financovaných grantov, pôžičiek alebo iných foriem investičnej pomoci mimo tohto oznámenia, ktorú budú príjemcovia – MSP – oprávnení získať, bude znížená o 30 % v porovnaní s maximálnou úrovňou intenzity, ktorá by bola inak aplikovaná. |
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Vládne orgány Spojeného kráľovstva sa zaviazali k tomu, že intenzita iných verejne financovaných grantov, pôžičiek alebo iných foriem investičnej pomoci mimo tohto oznámenia, ktorú budú príjemcovia – MSP – oprávnení získať, bude znížená o 30 % v porovnaní s maximálnou úrovňou intenzity, ktorá by bola inak aplikovaná.

Dôkaz trhového zlyhania

Bod VI.5 oznámenia Komisie o štátnej pomoci a rizikovom kapitále stanovuje, že Komisia bude vyžadovať dôkaz trhového zlyhania v prípade opatrení rizikového kapitálu. Avšak je pripravená akceptovať prípad trhového zlyhania, keď každá tranža financií pre podnik z opatrení rizikového kapitálu, ktoré sú plne alebo čiastočne financované prostredníctvom štátnej pomoci, bude obsahovať maximálne 500 000 EUR alebo 750 000 EUR v regiónoch, ktoré sú oprávnené žiadať pomoc podľa článku 87 ods. 3 písm. c) alebo 1 milión EUR v regiónoch, ktoré sú oprávnené žiadať pomoc podľa článku 87 ods. 3 písm. a) Zmluvy o ES.

Vezmúc do úvahy skutočnosť, že Spojené kráľovstvo pozostáva z oblastí bez pomoci, ako aj oblastí podľa článku 87 ods. 3 písm. c) a článku 87 ods. 3 písm. a), ako je zdôraznené v mape regionálnej pomoci 2000 – 2006 pre Spojené kráľovstvo (7), a majúc na pamäti, že vládne orgány Spojeného kráľovstva majú v úmysle poskytnúť tranže investičnej pomoci do výšky 2 miliónov GBP (2,9 milióna EUR), bez ohľadu na miesto sídla podniku príjemcu pomoci, Komisia dospela k záveru, že existencia trhového zlyhania sa nemôže považovať za samozrejmú bez ďalšieho dôkazu. Zamýšľaná výška tranže podľa súčasného programu značne prevyšuje prahy určené v oznámení Komisie o štátnej pomoci a rizikovom kapitále, a preto Komisia musí vyžadovať poskytnutie dôkazu o existencii trhového zlyhania.

Aby sa demonštrovala existencia trhového zlyhania, vládne orgány Spojeného kráľovstva predložili správu o financovaní („Assessing the Scale of the ‚Equity Gap’ in the UK Economy“ z roku 2003 a „Assessing the Finance Gap“). Kľúčovým zistením týchto dokumentov je skutočnosť, že existuje medzera v poskytovaní rizikového kapitálu malým a stredným podnikom v rozsahu 250 000 GBP (357 000 EUR) až 2 milióny GBP (2,9 milióna EUR).

Po prvom predbežnom zhodnotení opatrenia má Komisia pochybnosti o tom, či argumenty predložené Spojeným kráľovstvom môžu dostatočne podoprieť poskytnutie investičných tranží rizikového kapitálu, ktoré sú podstatne vyššie ako maximálne investičné tranže, ktoré sú určené v oznámení Komisie o štátnej pomoci a rizikovom kapitále. Komisia je toho názoru, že je potrebná dôkladnejšia analýza tejto zložitej otázky. Komisia si želá zhromaždiť informácie od iných zainteresovaných subjektov, hlavne od potencionálnych poskytovateľov rizikového kapitálu malým a stredným podnikom v Spojenom kráľovstve. Aby to bolo možné, Komisia musí z právnych dôvodov začať postup, ktorý je stanovený v článku 88 ods. 2 Zmluvy o ES. Iba s pomocou týchto pripomienok môže Komisia rozhodnúť o tom, či takáto pomoc je nevyhnutná a či nebude mať nepriaznivý vplyv na podmienky obchodovania v rozsahu, ktorý je v rozpore so spoločným záujmom.

TEXT LISTU

„The Commission wishes to inform the United Kingdom that, having examined the information supplied by your authorities on the aid measure referred to above, it has decided to initiate the procedure laid down in Article 88(2) of the EC Treaty.

| 8. | PROCEDURE |
| --- | --- |

8.

By letter dated 25 November 2003, registered at the Commission on 26 November 2003, the UK authorities notified, pursuant to Article 88(3) EC, the ‚Enterprise Capital Funds’ scheme. By letter D/58191 dated 19 December 2003 the Commission requested additional information concerning the above-mentioned measure. This information was submitted by the UK authorities by letter dated 30 January 2004 and letter dated 19 March 2004, registered at the Commission on 3 February 2004 and 25 March 2004.

| 9. | DESCRIPTION OF THE AID MEASURE |
| --- | --- |

9.

| 2.1. | General background of the scheme |
| --- | --- |

2.1.

| 1.1.1. | Objective of the scheme |
| --- | --- |

1.1.1.

The scheme intends to improve access to growth capital for small and medium-sized enterprises (SMEs) throughout the UK. SMEs seeking to raise initial equity funding of between £ 250,000 (EUR 357,000) and £ 2 million (EUR 2.9 million) will approach licensed Enterprise Capital Funds (ECFs) to be set up under the scheme. The licensing process will be overlooked by the Small Business Service (SBS) of the UK Department of Trade and Industry.

| 1.1.2. | Legal basis of the scheme |
| --- | --- |

1.1.2.

The legal basis of the scheme is section 8 of the ‚Industrial Development Assistance Act 1982’.

| 1.1.3. | Beneficiaries of the scheme |
| --- | --- |

1.1.3.

The scheme is exclusively aimed at unquoted small and medium-sized enterprises (8) in the United Kingdom. Firms in difficulty as defined by the ‚Community guidelines on State aid for rescuing and restructuring firms in difficulty’ (9) are excluded from investment. Enterprise Capital Funds (ECFs) will not invest in sensitive sectors under State aid restrictions or in sectors to which the ‚Commission Communication on State Aid and Risk Capital’ (10) does not apply. Low-risk sectors including property, land, finance and investment companies, or finance-type leasing companies will not be eligible for investment under the scheme. Enterprise Capital Funds will also be prevented from investing in other ECFs.

| 1.1.4. | Administration of the scheme |
| --- | --- |

1.1.4.

The UK Department of Trade and Industry (DTI) will have statutory responsibility through its executive agency Small Business Service (SBS). It will monitor ongoing investments undertaken by ECFs without having any direct control over ECFs' individual investment decisions. It will also ensure that each ECF complies with its business plan and adheres to the terms of its successful bid.

| 1.1.5. | Funding of the scheme |
| --- | --- |

1.1.5.

The notified scheme is intended to be self-financing over the medium term. In terms of accounting for the scheme in its initial phase, the UK has allocated [...] (11) to cover the cash-flow cost of the initial leverage.

| 1.1.6. | Duration of the scheme |
| --- | --- |

1.1.6.

The UK seeks approval for an initial period of 10 years.

| 2.2. | The mechanics of the scheme |
| --- | --- |

2.2.

| 1.1.7. | The role of the Enterprise Capital Funds (ECFs) |
| --- | --- |

1.1.7.

The Enterprise Capital Funds (ECFs) foreseen under the scheme will combine private and public money for investment into SMEs. Following a licensing process attributing ECF status, the funds will then be entitled to receive public leverage at market rates or above.

| 1.1.8. | Restrictions on public leverage and repayment obligations |
| --- | --- |

1.1.8.

Leverage to licensed Enterprise Capital Funds will be limited to no more than two times the private capital raised by the fund. The leverage, interest on the leverage and a profit-share for the public contribution will need to be repaid by the Enterprise Capital Funds, thereby ensuring that over the medium term the programme will be self-financing.

| 1.1.9. | Minimising public intervention |
| --- | --- |

1.1.9.

The exact amounts of leverage, profit-share and repayment priorities will be determined by a competitive bidding process, thereby ensuring minimal public support to attract private capital. Open invitation for applications through publication of the scheme in the Official Journal of the European Union and the relevant trade press will safeguard this general principle. As part of applying for ECF status, applicants will be asked to specify how much leverage (maximum two times private capital) they wish to use, the profit share with the public and the prioritisation of repayments of:

| — | Interest on the leverage |
| --- | --- |

—

Interest on the leverage

| — | Leverage |
| --- | --- |

—

Leverage

| — | Private capital |
| --- | --- |

—

Private capital

| — | Profit distribution. |
| --- | --- |

—

Profit distribution.

| 1.1.10. | Conditions for ECF eligibility |
| --- | --- |

1.1.10.

Potential ECF operators will be asked to submit a robust business plan including:

| — | The proposed management team, their relevant experience and evidence that they possess the competencies necessary to run an ECF effectively |
| --- | --- |

—

The proposed management team, their relevant experience and evidence that they possess the competencies necessary to run an ECF effectively

| — | The amount of private capital to be raised and the intended sources of capital |
| --- | --- |

—

The amount of private capital to be raised and the intended sources of capital

| — | Evidence of investor interest for the proposed ECF business plan |
| --- | --- |

—

Evidence of investor interest for the proposed ECF business plan

| — | The proposed ECF's investment strategy, including the proportion of the fund which is intended to be invested in early stage and start up companies |
| --- | --- |

—

The proposed ECF's investment strategy, including the proportion of the fund which is intended to be invested in early stage and start up companies

| — | Repayment arrangements, including the sequencing of repayments of leverage, interest repayments on the leverage, profit distribution, as well as the public's profit share. |
| --- | --- |

—

Repayment arrangements, including the sequencing of repayments of leverage, interest repayments on the leverage, profit distribution, as well as the public's profit share.

ECFs will be required to abide by British Venture Capital Association (BVCA) guidelines on accounting standards.

| 1.1.11. | Assuring profit-driven investment decisions |
| --- | --- |

1.1.11.

The public administrative body will not accept bids in which the public leverage is exposed to greater risk than the private capital. At the same time, private investors in Enterprise Capital Funds may be exposed to greater downside risk than the public. This will ensure commercial best practice in the operation and decision making of the Enterprise Capital Funds.

| 1.1.12. | Drawing down leverage |
| --- | --- |

1.1.12.

Once an Enterprise Capital Fund has been approved and has started to make investments, it will be eligible to receive public leverage in proportion to the amount of capital drawn down from private investors in the form of a participating stake in the Enterprise Capital Fund. The size of the leverage entitlement will be capped at up to two times the private capital committed for Enterprise Capital Funds.

| 1.1.13. | Investments in SMEs |
| --- | --- |

1.1.13.

Enterprise Capital Funds will invest in eligible SMEs and will be allowed to participate in initial equity funding rounds of up to £ 2 million (EUR 2.9 million) in total. Follow-on investments will be permitted so long as the total equity funding raised by any beneficiary SME is no greater than the £ 2 million (EUR 2.9 million) limit. After a period of at least 6 months from the Enterprise Capital Fund's initial investment in an SME, follow-on investments in excess of the £ 2 million (EUR 2.9 million) limit will also be permitted where necessary to prevent dilution. This will be subject to an upper limit of 10 % of each ECF's committed capital that may be invested in any single company, to ensure a satisfactory level of portfolio diversity.

| 1.1.14. | The investment instruments |
| --- | --- |

1.1.14.

Enterprise Capital Funds will be required to invest in small and medium-sized enterprises by means of equity or quasi-equity instruments.

| 2.2. | Cumulation of aid under the scheme |
| --- | --- |

2.2.

The UK authorities have committed themselves that the beneficiary SMEs' eligibility for other publicly funded grants, loans or other forms of investment aid outside of this notification will be restricted by 30 % of the aid intensity that would otherwise be permissible.

| 10. | ASSESSMENT OF THE SCHEME |
| --- | --- |

10.

In accordance with Article 6(1) of Council Regulation 659/1999 of 22 March 1999, the decision to initiate proceedings shall summarise the relevant issues of fact and law, shall include a preliminary assessment from the Commission as to the aid character of the proposed measure, and shall set out the doubts as to its compatibility with the common market.

| 3.1. | Legality |
| --- | --- |

3.1.

By notifying the scheme, the UK authorities respected their obligations under Article 88(3) EC.

| 3.2. | Existence of State aid |
| --- | --- |

3.2.

The Commission considers, at this stage of the procedure, that the measure constitutes State aid within the meaning of Article 87(1) of the EC Treaty. According to the provisions of the ‚Commission Communication on State Aid and Risk Capital’ (12), the assessment of the presence of State aid must consider the possibility that a measure may confer aid on at least three different levels:

| — | Aid to investors |
| --- | --- |

—

Aid to investors

| — | Aid to any fund or other vehicle through which the measure operates |
| --- | --- |

—

Aid to any fund or other vehicle through which the measure operates

| — | Aid to the companies invested in. |
| --- | --- |

—

Aid to the companies invested in.

At the
  level of investors
  , the Commission considers that there is State aid within the meaning of Article 87(1) EC. The involvement of state resources is demonstrated by the fact that the UK authorities will provide up to two times the amount provided by private investors in Enterprise Capital Funds as public leverage. Private investors in Enterprise Capital Funds, who may be undertakings within the meaning of the EC Treaty, receive an advantage as the measure allows them to raise capital provided by the public. In the absence of public participation in the Enterprise Capital Funds, the private investors would not have been able to raise the same amounts of capital at the same conditions. Furthermore, in the case of profits earned by the Enterprise Capital Funds, private investors are entitled to higher returns than the public. Even though no person or organisation is debarred from investing in the funds, the limited size of the funds will not guarantee that all potential investment will be accepted and the Commission therefore considers that there is selectivity. Finally, the scheme affects trade between Member States, as investment in capital is an activity that is the subject of considerable trade between Member States.

At the
  level of the fund
  , the Commission in general tends to the view that a fund is a vehicle for the transfer of aid to investors and/or enterprises invested in, rather than being an aid beneficiary itself. However, in certain cases, notably measures involving transfers in favour of existing funds with numerous and diverse investors, the fund may have the character of an independent enterprise. Under the present scheme, the Enterprise Capital Funds will be newly created and will be prevented from diversifying into other activities than those intended by the scheme. The Commission therefore does not consider the Enterprise Capital Funds to be separate aid beneficiaries. This principle is in line with the Commission decisions on the ‚Viridian Growth Fund’ (13), the ‚Coalfields Enterprise Fund’ (14) and the ‚Community Development Venture Fund’ (15).

At the
  level of the companies
  invested in, the Commission considers that there is State aid within the meaning of Article 87(1) EC as risk capital would not be available to SMEs in the same amounts and at the same conditions in absence of the scheme. The stated objective of the scheme is to extend the opportunity to access risk capital to SMEs in the United Kingdom and the scheme is therefore considered to be selective.

| 3.1. | Preliminary assessment of conformity of the measure |
| --- | --- |

3.1.

| 1.1.15. | Conformity with the positive elements of the Commission Communication |
| --- | --- |

1.1.15.

| 1.1.15.1. | Restriction of investments |
| --- | --- |

1.1.15.1.

ECFs will be restricted to investments in small and medium-sized enterprises within the Commission definition. In addition, there will be restrictions preventing investments within specified sectors, including low risk firms as described under point 2.1.3 above.

| 1.1.15.2. | Focus on risk capital market failure |
| --- | --- |

1.1.15.2.

ECFs will be required to invest capital in SMEs by means of equity or quasi-equity instruments. Investments that are composed wholly of debt instruments with no equity features will not be permitted.

| 1.1.15.3. | Decisions to invest should be profit driven |
| --- | --- |

1.1.15.3.

The public authorities will have no involvement in the investment choices and decision making of any ECFs apart from setting restrictions to ensure that investments are limited to SMEs. The administrative body SBS will only approve ECFs where operators have a clear incentive to maximise returns. The terms on which the public authorities will invest in ECFs will give private investors very strong incentives to ensure that their funds are profit-driven and perform successfully. These incentives arise because private investors will have to pay interest on the public capital, and fully repay capital to both the public and private investors, before any profits can be distributed. As a result, private investors will bear at least a proportionate share of any losses made by ECFs. Investment decisions will be taken by commercial managers of the ECF funds with an interest in ensuring a maximum return for the fund. ECFs or their operators will be required to act in line with industry standards (BVCA guidelines).

| 1.1.15.4. | Minimisation of level of distortion |
| --- | --- |

1.1.15.4.

The UK authorities will ensure that the ECF scheme is publicised and that applications are invited from across the EEA with notices in the Official Journal of the European Union and the relevant trade press. There will be no restriction on location for any investor or operator.

| 1.1.15.5. | Sectoral focus |
| --- | --- |

1.1.15.5.

Enterprise Capital Funds (ECFs) will not invest in sensitive sectors under State aid restrictions or in sectors to which the ‚Commission Communication on State Aid and Risk Capital’ (16) does not apply. Low-risk sectors including property, land, finance and investment companies, or finance-type leasing companies will not be eligible for investment under the scheme.

| 1.1.15.6. | Avoidance of cumulation |
| --- | --- |

1.1.15.6.

The UK authorities have committed themselves that the beneficiary SMEs' eligibility for other publicly funded grants, loans or other forms of investment aid outside of this notification will be restricted by 30 % of the aid intensity that would otherwise be permissible.

| 1.1.16. | Evidence of market failure |
| --- | --- |

1.1.16.

Point VI.5 of the ‚Commission Communication on State Aid and Risk Capital’ stipulates that the Commission will require evidence of market failure for risk capital measures. It may however be prepared to accept the case for market failure when each tranche of finance for an enterprise from risk capital measures which are wholly or partially financed through State aid will contain a maximum of EUR 500,000, or EUR 750,000 in regions qualifying for assistance under Article 87(3)(c) or EUR 1 million in regions qualifying for assistance under Article 87(3)(a) EC.

Taking into account that the UK consists of non-assisted areas as well as Article 87(3)(c) and Article 87(3)(a) areas as outlined in the Regional Aid Map 2000–2006 for the United Kingdom (17), and bearing in mind that the UK authorities intend to grant tranches of investment aid of up to £ 2 million (EUR 2.9 million) regardless of the location of the beneficiary enterprise, the Commission concludes that the existence of market failure cannot be taken for granted without further evidence. The intended tranche size under the present scheme significantly exceeds the thresholds outlined in the ‚Commission Communication on State Aid and Risk Capital’ and the Commission must therefore require provision of evidence for the existence of market failure.

| 1.1.16.1. | Provision of evidence of market failure |
| --- | --- |

1.1.16.1.

In order to demonstrate the existence of market failure, the UK authorities have submitted a paper ‚Assessing the Scale of the ‚Equity Gap’ in the UK Economy’ written in 2003, as well as a paper ‚Assessing the Finance Gap’. The key finding of these papers is that there is a gap in the provision of venture capital for SMEs in the deal size range of £ 250,000 (EUR 357,000) to £ 2 million (EUR 2.9 million) for the following reasons:

| — | A failing in the provision of equity-type growth finance in the UK that has persisted at least since 1999 as evidenced from the most recent 2003 UK survey. |
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—

A failing in the provision of equity-type growth finance in the UK that has persisted at least since 1999 as evidenced from the most recent 2003 UK survey.

| — | Although access to finance, particularly debt finance, has improved for the majority of businesses in the UK, small businesses with the potential for high growth still have problems in attracting equity capital. They can fall between the scope of individual business angels to provide sufficient financial backing and the desire of formal venture capitalists to incur the relatively higher costs of investing in SMEs. |
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—

Although access to finance, particularly debt finance, has improved for the majority of businesses in the UK, small businesses with the potential for high growth still have problems in attracting equity capital. They can fall between the scope of individual business angels to provide sufficient financial backing and the desire of formal venture capitalists to incur the relatively higher costs of investing in SMEs.

| — | A larger level of demand for equity type finance than is presently being met exclusively by professional investors. If the supply of equity finance would be increased, particularly in the equity gap region, awareness of equity could be raised overall and firms would be more willing to use external sources as a mechanism for financing growth. |
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A larger level of demand for equity type finance than is presently being met exclusively by professional investors. If the supply of equity finance would be increased, particularly in the equity gap region, awareness of equity could be raised overall and firms would be more willing to use external sources as a mechanism for financing growth.

| — | A perception that many of the firms which do not succeed in accessing growth finance are unsuccessful because they are not (as yet) suitable recipients for professional finance. Many, if not a majority, of the new businesses seem to be un-financable in their present state. A supply of seed and start-up finance would increase investor awareness over time. |
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A perception that many of the firms which do not succeed in accessing growth finance are unsuccessful because they are not (as yet) suitable recipients for professional finance. Many, if not a majority, of the new businesses seem to be un-financable in their present state. A supply of seed and start-up finance would increase investor awareness over time.

| — | Qualitative evidence that there are shortfalls in the funding for small entrepreneurial and high growth businesses. This equity gap has the greatest impact for firms wishing to attract initial investments between approximately £ 250,000 and £ 2 million (EUR 357,000 and EUR 2.9 million). |
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Qualitative evidence that there are shortfalls in the funding for small entrepreneurial and high growth businesses. This equity gap has the greatest impact for firms wishing to attract initial investments between approximately £ 250,000 and £ 2 million (EUR 357,000 and EUR 2.9 million).

| — | Capital rationing does exist within the UK economy and particularly affects SMEs seeking small amounts of external finance for early stage, firm growth and development. The availability of external finance, and particularly sources of equity from professional investors, is particularly problematic below an investment size in the region of £ 1.5 to £ 2 million (EUR 2.17 million to EUR 2.9 million). |
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Capital rationing does exist within the UK economy and particularly affects SMEs seeking small amounts of external finance for early stage, firm growth and development. The availability of external finance, and particularly sources of equity from professional investors, is particularly problematic below an investment size in the region of £ 1.5 to £ 2 million (EUR 2.17 million to EUR 2.9 million).

| — | A majority of UK professional equity providers are not interested in investments which are smaller than £ 3 million (EUR 4.35 million). While smaller tranches of money from informal investors/business angels and government/private schemes such as the regional venture capital funds are helping to address funding sources below £ 500,000 (EUR 725,000), the UK does not yet have a system in operation that would allow the provision of ‚tiered’ or ‚escalator’ funding to attractive but capital constrained businesses. |
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A majority of UK professional equity providers are not interested in investments which are smaller than £ 3 million (EUR 4.35 million). While smaller tranches of money from informal investors/business angels and government/private schemes such as the regional venture capital funds are helping to address funding sources below £ 500,000 (EUR 725,000), the UK does not yet have a system in operation that would allow the provision of ‚tiered’ or ‚escalator’ funding to attractive but capital constrained businesses.

| — | The evidence also points to a gap that has been growing over time, driven in part by the success of the private equity industry moving to larger size investments. The prognosis is that this gap is likely to grow in scale as fixed cost issues will encourage professional venture capital firms to increase the size of both their funds and their minimum acceptable deal sizes. |
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The evidence also points to a gap that has been growing over time, driven in part by the success of the private equity industry moving to larger size investments. The prognosis is that this gap is likely to grow in scale as fixed cost issues will encourage professional venture capital firms to increase the size of both their funds and their minimum acceptable deal sizes.

The Commission, after a first preliminary assessment of the measure, has doubts if the arguments presented above can sufficiently justify the granting of risk capital investment tranches up to 5.7 times than the maximum investment tranches foreseen by the ‚Commission Communication on State Aid and Risk Capital’. The Commission is of the opinion that a more thorough analysis of this alleged market failure is necessary. The Commission wishes to collect information from other interested parties, notably from potential providers of risk capital to SMEs in the United Kingdom on this complex question. In order to do so, the Commission must, for legal reasons, open the procedure provided for in Article 88(2) ECT. It is only with the help of such observations that the Commission can decide whether such aid is necessary and does not adversely affect trading conditions to an extent contrary to the common interest.

| 11. | DECISION |
| --- | --- |

11.

In the light of the foregoing considerations, the Commission, acting under the procedure laid down in Article 88(2) of the EC Treaty, requests the United Kingdom to submit its comments and to provide all such information as may help to assess the aid scheme, within one month of the date of receipt of this letter.

The Commission wishes to remind the United Kingdom that Article 88(3) of the EC Treaty has suspensory effect, and would draw your attention to Article 14 of Council Regulation (EC) No 659/1999, which provides that all unlawful aid may be recovered from the recipients.

The Commission warns the United Kingdom that it will inform interested parties by publishing this letter and a meaningful summary of it in the Official Journal of the European Union. It will also inform interested parties in the EFTA countries which are signatories to the EEA Agreement, by publication of a notice in the EEA Supplement to the Official Journal of the European Union and will inform the EFTA Surveillance Authority by sending a copy of this letter. All such interested parties will be invited to submit their comments within one month of the date of such publication.“

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(1)  Definícia malých a stredných podnikov, ktorú uplatňujú vládne orgány Spojeného kráľovstva na účely programu, je vždy v súlade s definíciou, ktorá je uvedená v prílohe I nariadenia Komisie č. 70/2001 o uplatňovaní článkov 87 a 88 Zmluvy o ES na štátnu pomoc malým a stredným podnikom (Ú. v. ES L 10, 13.1.2001, s. 33).

1

(2)  Ú. v. ES C 288, 9.10.1999, s. 2.

2

(3)  Ú. v. ES C 235, 21.8.2001, s. 3.

3

(4)  Obchodné tajomstvo.

4

(5)  Ú. v. ES C 235, 21.8.2001, s. 3.

5

(6)  Ú. v. ES C 235, 21.8.2001, s. 3.

6

(7)  Rozhodnutie Komisie z 26. júla 2000 (Ú. v. ES C/272/2000).

7

(8)  The definition of small and medium-sized enterprises applied by the UK authorities for the purposes of the scheme is always in line with the definition given in Annex I to the Commission Regulation No 70/2001 on the application of Articles 87 and 88 of the EC Treaty to State aid to small and medium-sized enterprises (OJ L 10, 13.1.2001, p. 33).

8

(9)  OJ C 288, 09.10.1999, p. 2.

9

(10)  OJ C 235, 21.8.2001, p. 3.

10

(11)  Business secret

11

(12)  OJ C 235, 21.8.2001, p. 3.

12

(13)  State Aid C 46/2000.

13

(14)  State Aid N 722/2000 .

14

(15)  State Aid N 606/2001.

15

(16)  OJ C 235, 21.8.2001, p. 3.

16

(17)  Commission decision of 26 July 2000 (OJ C/272/2000).

17

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| 9.9.2004 | SK | Úradný vestník Európskej únie | C 225/8 |
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9.9.2004

SK

Úradný vestník Európskej únie

C 225/8

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ŠTÁTNA POMOC — TALIANSKO

Opatrenie C 19/04 (ex NN 163/03) — Finančné stimuly zvýhodňujúce niektoré organizácie pre kolektívne investovanie do prevoditeľných cenných papierov, špecializujúce sa na akcie malých a stredne veľkých podnikov

Výzva na predloženie pripomienok v súlade s článkom 88 ods. 2 Zmluvy o založení ES

(2004/C 225/03)

(Text s významom pre EHP)

Prostredníctvom listu zo dňa 7. mája 2004, uverejneného v pôvodnom jazyku na stránkach nasledujúcich po tomto súhrne, oznámila Komisia Taliansku svoje rozhodnutie o začatí postupu v súlade s článkom 88 ods. 2 Zmluvy o založení ES týkajúcim sa vyššie spomenutého opatrenia.

Zainteresované strany môžu poslať svoje pripomienky týkajúce sa opatrení, na základe ktorých Komisia začne postup v priebehu jedného mesiaca od dátumu uverejnenia tohto súhrnu a nasledujúceho listu na adresu:

| European Commission |
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| Directorate-General for Competition |
| Directorate State Aid II |
| B-1049 Brussels |
| Fax: (+32 2) 296 95 80 |

European Commission

Directorate-General for Competition

Directorate State Aid II

B-1049 Brussels

Fax: (+32 2) 296 95 80

Tieto pripomienky budú oznámené Taliansku. O utajenie identity zainteresovanej strany predkladajúcej pripomienky možno požiadať písomne a súčasne je potrebné uviesť aj dôvody utajenia.

ZHRNUTIE

Opis opatrenia

Opatrenie je zahrnuté v článku 12 zákonného nariadenia (Decreto Legge) z 30. septembra 2003, č. 269, a týka sa „Misure in materia di sviluppo dell'economia e di correzione dei conti pubblici“ (DL 269/2003), ktoré sa zmenilo na zákon (Legge) č. 326 z 24. novembra (L 326/2003). Tento zákon vstúpil do platnosti 2. októbra 2003 po uverejnení DL 269/2003 v talianskom Úradnom vestníku, pričom nebol oznámený Komisii.

Článok 12 DL 269/2003 hovorí, že vo finančnom roku, v ktorom sa splnia niektoré špecifické požiadavky, budú kapitálové výnosy investičných spoločností, posudzované príslušnou legislatívou, ktoré sa špecializujú na akcie malých a stredne veľkých podnikov, kótované na regulovanej Európskej burze cenných papierov, zaťažené 5 % náhradnou daňou namiesto obvyklej 12,5 %j náhradnej dane pre právnické osoby.

Pre dosiahnutie rovnako účinného zdanenia zahraničných a talianskych investičných spoločností článok 12 DL 269/2003 umožňuje uplatnenie zníženej nominálnej sadzby náhradnej dane (5 %) pre kapitálové výnosy talianskych nešpecializovaných investičných spoločností, investujúcich do špecializovaných investičných spoločností, pre časť ich výnosu pochádzajúceho z takto špecializovaných investičných spoločností, kým kapitálové výnosy talianskych investičných spoločností, ktoré pochádzajú zo zahraničných investičných spoločností, majú 60 % daňovú úľavu.

Na účely rozšírenia stimulácie aj na ďalšie investičné spoločnosti článok 12 DL 269/2003 hovorí, že penzijné fondy sú tiež predmetom 5 % efektívnej dane z časti ich príjmov pochádzajúcich zo zahraničných špecializovaných investičných spoločností a že príjmy odvodené z talianskych investičných spoločností majú 6 % daňový dobropis, zodpovedajúci 5 % náhradnej dani z kapitálových výnosov špecializovaných investičných spoločností, ktoré majú účasť v týchto penzijných fondoch.

Všetky talianske investičné spoločnosti a zahraničné organizácie pre spoločné investovanie do prevoditeľných cenných papierov, regulované smernicou Rady 85/611/EHS (UCITS) z 20. decembra 1985, môžu mať prospech zo zníženej daňovej sadzby za predpokladu, že sa špecializujú na investície do akcií malých a stredne veľkých podnikov evidovaných na regulovanej Európskej burze cenných papierov. Podľa článku 12 DL 269/2003 posledne menované spoločnosti nesmú mať kapitál vyšší ako 800 miliónov eur, ktorý sa určuje na základe priemernej trhovej ceny akcií spoločnosti posledný obchodný deň každého štvrťroka v roku.

Podľa článku 12 DL 269/2003 vyššie uvažované investičné organizácie sú špecializované, ak vlastnia akcie malých a stredne veľkých podnikov evidované na regulovanej Európskej burze cenných papierov, ktoré zodpovedajú aspoň dvom tretinám hodnoty ich aktív počas kalendárneho roka, a to aspoň počas jednej šestiny celkového počtu dní činnosti fondu, ako sa uvádza v periodických finančných správach týchto investičných spoločností. Opatrenie sa môže uplatniť len od finančného roku, v ktorom investičná spoločnosť investuje najmenej dve tretiny celkových aktív do akcií malých a stredne veľkých podnikov evidovaných na regulovanej Európskej burze cenných papierov alebo v čase, keď miestne predpisy umožňujú investičnej spoločnosti investovať prevažne do akcií malých a stredne veľkých podnikov evidovaných na regulovanej Európskej burze cenných papierov.

Okrem talianskych investičných spoločností môžu mať zo zníženej 5 % dane prospech aj všetky ďalšie otvorené a zatvorené talianske fondy, tzv. Historické luxemburské fondy, spoločnosti SICAV a zahraničné UCITS, za predpokladu, že sa zaregistrujú ako špecializované investičné spoločnosti, alebo vzhľadom na ich výnosy z investícií do registrovaných špecializovaných investičných spoločností.

Hodnotenie opatrenia

Komisia považuje spomínané investičné spoločnosti za právnické osoby v zmysle článku 87 ods. 1 Zmluvy o založení ES, keďže sa zdá, že vykonávajú ekonomické aktivity na konkurenčných trhoch ako podniky. Zdá sa, že článok 12 DL 269/2003 poskytuje špecializovaným investičným spoločnostiam dvojnásobnú ekonomickú výhodu oproti iným investičným spoločnostiam. Po prvé opatrenie poskytuje priamu výhodu, ktorá sa rovná výške odpustenej náhradnej dane z kapitálových výnosov špecializovaných investičných spoločností, ktorú možno vyčísliť na 7,5 % jej čistého prevádzkového výsledku. Komisia podotýka, že miera výhodnosti sa nezdá byť proporcionálna voči počtu evidovaných akcií malých a stredne veľkých podnikov, ktoré vlastní špecializovaná investičná spoločnosť, ani voči podielu z výnosov malých a stredne veľkých podnikov na čistom prevádzkovom výsledku špecializovanej investičnej spoločnosti. Po druhé Komisii sa zdá, že toto opatrenie poskytuje špecializovaným investičným spoločnostiam nepriamu výhodu tým, že vďaka zvyšovaniu výnosov týchto špecializovaných investičných spoločností po zdanení podporuje dopyt investorov po akciách špecializovaných investičných spoločností, čím im umožňuje ľahší prístup ku kapitálu.

Okrem toho sa zdá, že článok 12 DL 269/2003 poskytuje selektívnu výhodu zahraničným špecializovaným investičným spoločnostiam oproti talianskym špecializovaným aj nešpecializovaným UCITS, pretože sa zdá, že penzijné fondy sú predmetom zníženej 5 % náhradnej dane s výhradným ohľadom na kapitálové výnosy zo zahraničných špecializovaných investičných spoločností, kým kapitálové výnosy penzijných fondov investujúcich do talianskych špecializovaných investičných spoločností sú predmetom 5 % náhradnej dane, čo predstavuje efektívnu 11 % daňovú záťaž.

Zdá sa, že článok 12 DL 269/2003 naznačuje využitie štátnych zdrojov vo vzťahu k predtým spomenutým daňovým výnosom, patriacim talianskej finančnej správe. Komisia poznamenáva, že talianske orgány potvrdili tento predpoklad na základe svojho konzervatívneho odhadu celkovej sumy zahrnutých finančných nákladov.

Zdá sa, že opatrenie je selektívne, keďže vyššie uvedené výhody sa vzťahujú len na špecializované investičné spoločnosti. V dôsledku opatrenia sa za určitých okolností zdá, že zahraničné špecializované investičné spoločnosti s účasťou v talianskych penzijných fondoch majú špecifickú výhodu oproti talianskym špecializovaným investičným spoločnostiam. Z tohto dôvodu sú nešpecializované investičné spoločnosti v nevýhode, keďže sú vystavené väčšej záťaži, najmä nezníženej náhradnej a zrážkovej dani, vzhľadom na ich kapitálové výnosy vrátane príjmov z investovania do malých a stredne veľkých podnikov. Okrem toho má Komisia pochybnosti, či všetky typy investičných spoločností, najmä zatvorené fondy investujúce svoj kapitál do neevidovaných malých a stredných podnikov, môžu mať v skutočnosti výhody z opatrenia.

Vzhľadom na to, že špecializované investičné spoločnosti, ktoré majú z tohto opatrenia prospech, pôsobia na európskych finančných trhoch, kde je veľmi silná konkurencia vrátane konkurencie v rámci spoločenstiev, prítomnosť finančných výhod pre niektoré spoločnosti narušuje konkurenčné prostredie na týchto trhoch. Talianske orgány nepotvrdili, že by prínos z uvedeného narušenia konkurenčného prostredia bol vyvážený výhodami z hľadiska prísunu prostriedkov malým a stredne veľkým podnikom.

Záverom má Komisia pochybnosti, či je štátna pomoc poskytnutá špecializovaným investičným spoločnostiam zlučiteľná s jedným trhom. Talianske orgány nepredložili žiadne argumenty, že v súčasnom prípade platia výnimky uvedené v článku 87 ods. 2 a 3 Zmluvy o založení ES, na základe ktorých možno považovať štátnu pomoc za zlučiteľnú so spoločným trhom. Nezdá sa, že by sa daňové zvýhodnenie poskytované na základe tohto opatrenia dotýkalo špecifických investícií, vytvorenia pracovných miest alebo špecifických projektov, ktoré sú spôsobilé na získanie pomoci na základe existujúceho rámca výnimiek, ani na základe iných smerníc spoločenstva. Opatrenie jednoducho navodzuje zníženie poplatkov, ktoré by dotknutá spoločnosť za normálnych okolností musela počas svojej obchodnej činnosti hradiť. Z tohto dôvodu sa to musí považovať za poskytnutie štátnej pomoci, výhody ktorej sa končia po ukončení pomoci. Podľa nemennej praxe Komisie takúto pomoc nemožno považovať za zlučiteľnú s jednotným trhom, pretože nepodporuje vývoj určitých aktivít alebo určitých ekonomických oblastí, nie je časovo obmedzená, je povrchná a nepomerná voči tomu, čo je na odstránenie špecifických ekonomických nedostatkov potrebné.

Po zvážení svojich pochybností a zlučiteľnosti pomoci so Zmluvou o založení ES sa Komisia rozhodla začať postup formálneho preskúmania, ktorý je opísaný v článku 88 ods. 2 Zmluvy o založení ES.

Podľa článku 14 nariadenia Rady (ES) č. 659/1999 môže byť každá nezákonná pomoc predmetom vrátenia od jej príjemcu.

TEXT LISTU

„La Commissione desidera informare l'Italia che, dopo aver esaminato le informazioni fornite dalle Sue autorità sulle misure succitate, ha deciso di avviare il procedimento di cui all'articolo 88, paragrafo 2 del trattato CE.

PROCEDIMENTO

| — | Il 2 ottobre 2003, in Italia è entrato in vigore, con la pubblicazione nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica italiana n. 229 del 2 ottobre 2003, il Decreto-Legge 30 settembre 2003, n. 269 30 recante ‚Disposizioni urgenti per favorire lo sviluppo e la correzione dell'andamento dei conti pubblici’ (in appresso DL 269/2003). L'articolo 12 del predetto decreto-legge (in appresso ‚la misura’ o ‚il dispositivo’), conformemente al testo della relativa legge di conversione, Legge 24 novembre n. 326 (in appresso ‚L 326/2003’), pubblicata nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica italiana n. 274 del 25 novembre 2003, istituisce delle misure a favore di taluni organismi di investimento collettivo dei valori mobiliari (in appresso ‚strumenti di investimento’) specializzati in società di piccola e media capitalizzazione quotate nei mercati mobiliari regolamentati dell'Unione europea (in appresso ‚strumenti di investimento specializzati’). La predetta misura non è stata notificata alla Commissione prima della sua entrata in vigore. |
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Il 2 ottobre 2003, in Italia è entrato in vigore, con la pubblicazione nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica italiana n. 229 del 2 ottobre 2003, il Decreto-Legge 30 settembre 2003, n. 269 30 recante ‚Disposizioni urgenti per favorire lo sviluppo e la correzione dell'andamento dei conti pubblici’ (in appresso DL 269/2003). L'articolo 12 del predetto decreto-legge (in appresso ‚la misura’ o ‚il dispositivo’), conformemente al testo della relativa legge di conversione, Legge 24 novembre n. 326 (in appresso ‚L 326/2003’), pubblicata nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica italiana n. 274 del 25 novembre 2003, istituisce delle misure a favore di taluni organismi di investimento collettivo dei valori mobiliari (in appresso ‚strumenti di investimento’) specializzati in società di piccola e media capitalizzazione quotate nei mercati mobiliari regolamentati dell'Unione europea (in appresso ‚strumenti di investimento specializzati’). La predetta misura non è stata notificata alla Commissione prima della sua entrata in vigore.

| — | Con lettera del 22 ottobre 2003 (D/56756), la Commissione ha invitato le autorità italiane a fornire tutte le informazioni disponibili sugli incentivi in questione e sulla loro entrata in vigore, onde accertarne l'eventuale carattere di aiuto, ai sensi dell'articolo 87 del trattato CE, rammentando loro inoltre l'obbligo di notificarle qualsiasi misura che costituisca aiuto ai sensi dell'articolo 88, paragrafo 3 del trattato CE prima della sua attuazione. |
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Con lettera del 22 ottobre 2003 (D/56756), la Commissione ha invitato le autorità italiane a fornire tutte le informazioni disponibili sugli incentivi in questione e sulla loro entrata in vigore, onde accertarne l'eventuale carattere di aiuto, ai sensi dell'articolo 87 del trattato CE, rammentando loro inoltre l'obbligo di notificarle qualsiasi misura che costituisca aiuto ai sensi dell'articolo 88, paragrafo 3 del trattato CE prima della sua attuazione.

| — | Con lettere in data 11 novembre 2003 (A/37737) e 26 novembre 2003 (A/38138) le autorità italiane hanno fornito le informazioni richieste. |
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Con lettere in data 11 novembre 2003 (A/37737) e 26 novembre 2003 (A/38138) le autorità italiane hanno fornito le informazioni richieste.

| — | Il 19 dicembre 2003, la Commissione ha inviato una lettera (D/58192) ricordando nuovamente alle autorità italiane gli obblighi stabiliti dall'articolo 88, paragrafo 3 del trattato CE ed invitandole ad informare gli eventuali beneficiari degli incentivi delle possibili conseguenze contemplate dal trattato, e dall'articolo 14 del regolamento di applicazione n. 659/1999, qualora risultasse che detti incentivi costituiscano un aiuto, a cui è stata data esecuzione senza previa autorizzazione della Commissione. |
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Il 19 dicembre 2003, la Commissione ha inviato una lettera (D/58192) ricordando nuovamente alle autorità italiane gli obblighi stabiliti dall'articolo 88, paragrafo 3 del trattato CE ed invitandole ad informare gli eventuali beneficiari degli incentivi delle possibili conseguenze contemplate dal trattato, e dall'articolo 14 del regolamento di applicazione n. 659/1999, qualora risultasse che detti incentivi costituiscano un aiuto, a cui è stata data esecuzione senza previa autorizzazione della Commissione.

DESCRIZIONE DETTAGLIATA DELLA MISURA

Contesto generale

| — | L'articolo 12 del DL 269/2003, entrato in vigore il 2 ottobre 2003, contempla degli incentivi fiscali a favore di strumenti di investimento specializzati, più precisamente, esso modifica il regime tributario applicabile ai redditi di capitale maturati da vari strumenti di investimento, tra cui i fondi di investimento aperti disciplinati dalla direttiva 85/611/CEE del Consiglio del 20 dicembre 1985 concernente gli organismi di investimento collettivo in valori mobiliari (o.i.c.v.m.) (1), i fondi ‚lussemburghesi storici’, le SICAV ed i fondi di investimento mobiliare chiusi, conformemente alla normativa che disciplina tali strumenti di investimento. Le disposizioni di legge interessate sono più precisamente:






  a) | gli articoli 9 e 10-ter della Legge 23 marzo 1983, n. 77 (in appresso ‚L 77/1983’), ossia le disposizioni tributarie applicabili al risultato di gestione dei fondi di investimento mobiliare aperti; |
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L'articolo 12 del DL 269/2003, entrato in vigore il 2 ottobre 2003, contempla degli incentivi fiscali a favore di strumenti di investimento specializzati, più precisamente, esso modifica il regime tributario applicabile ai redditi di capitale maturati da vari strumenti di investimento, tra cui i fondi di investimento aperti disciplinati dalla direttiva 85/611/CEE del Consiglio del 20 dicembre 1985 concernente gli organismi di investimento collettivo in valori mobiliari (o.i.c.v.m.) (1), i fondi ‚lussemburghesi storici’, le SICAV ed i fondi di investimento mobiliare chiusi, conformemente alla normativa che disciplina tali strumenti di investimento. Le disposizioni di legge interessate sono più precisamente:

a)

gli articoli 9 e 10-ter della Legge 23 marzo 1983, n. 77 (in appresso ‚L 77/1983’), ossia le disposizioni tributarie applicabili al risultato di gestione dei fondi di investimento mobiliare aperti;

| b) | l'articolo 11-bis del decreto-legge 30 settembre 1983, n. 512 (in appresso ‚DL 512/83’), relativo al trattamento fiscale del risultato della gestione di taluni fondi di investimento, tra cui i cosiddetti ‚fondi lussemburghesi storici’; |
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b)

l'articolo 11-bis del decreto-legge 30 settembre 1983, n. 512 (in appresso ‚DL 512/83’), relativo al trattamento fiscale del risultato della gestione di taluni fondi di investimento, tra cui i cosiddetti ‚fondi lussemburghesi storici’;

| c) | l'articolo 11 della legge del 14 agosto 1993 n. 344 (in appresso ‚L 344/1993’), ossia le disposizioni tributarie applicabili al risultato di gestione dei fondi di investimento mobiliare chiusi; |
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c)

l'articolo 11 della legge del 14 agosto 1993 n. 344 (in appresso ‚L 344/1993’), ossia le disposizioni tributarie applicabili al risultato di gestione dei fondi di investimento mobiliare chiusi;

| d) | l'articolo 14 del decreto legislativo del 25 gennaio 1992, n. 84, (in appresso ‚DL 84/1992’), ossia le disposizioni tributarie applicabili al risultato di gestione delle SICAV (Sociétés d'Investissement à Capital Variable); |
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d)

l'articolo 14 del decreto legislativo del 25 gennaio 1992, n. 84, (in appresso ‚DL 84/1992’), ossia le disposizioni tributarie applicabili al risultato di gestione delle SICAV (Sociétés d'Investissement à Capital Variable);

| e) | gli articoli 9 e 7 del decreto legislativo del 21 novembre 1997, n. 461, (in appresso ‚DLgs 461/1997’), relativi alla tassazione dei redditi di capitale e diversi di investitori residenti in Italia; |
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e)

gli articoli 9 e 7 del decreto legislativo del 21 novembre 1997, n. 461, (in appresso ‚DLgs 461/1997’), relativi alla tassazione dei redditi di capitale e diversi di investitori residenti in Italia;

| f) | l'articolo 14 del decreto legislativo del 21 aprile 1993, n. 124 (in appresso ‚DLgs 124/1993’), relativo al regime tributario dei redditi di capitale dei fondi di pensione. |
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f)

l'articolo 14 del decreto legislativo del 21 aprile 1993, n. 124 (in appresso ‚DLgs 124/1993’), relativo al regime tributario dei redditi di capitale dei fondi di pensione.

| — | Gli strumenti di investimento considerati effettuano investimenti collettivi in valori mobiliari (ossia obbligazioni, azioni e altri titoli o certificati di società quotate e non quotate) nell'interesse collettivo di pluralità di soggetti investitori (‚partecipanti’). Gli strumenti di investimento possono assumere la forma sia di fondo di investimento contrattuale privo di personalità giuridica, gestito da una società di gestione distinta sotto il profilo patrimoniale, sia di fondo d'investimento in forma societaria (ad es. una SICAV) (2)
   (3). Gli strumenti di investimento aventi la forma di fondo di investimento si dividono in fondi ‚aperti’ o ‚chiusi’. La differenza tra fondi aperti e fondi chiusi risiede nel fatto che in questi ultimi il valore del fondo è stabilito all'atto della costituzione per un determinato numero di anni ed i partecipanti non possono richiedere rimborso delle loro quote in un qualsiasi momento e le nuove emissioni di quote sono anch'esse limitate (4). I fondi aperti non sono assoggettati ad alcuna di dette restrizioni. |
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Gli strumenti di investimento considerati effettuano investimenti collettivi in valori mobiliari (ossia obbligazioni, azioni e altri titoli o certificati di società quotate e non quotate) nell'interesse collettivo di pluralità di soggetti investitori (‚partecipanti’). Gli strumenti di investimento possono assumere la forma sia di fondo di investimento contrattuale privo di personalità giuridica, gestito da una società di gestione distinta sotto il profilo patrimoniale, sia di fondo d'investimento in forma societaria (ad es. una SICAV) (2)
   (3). Gli strumenti di investimento aventi la forma di fondo di investimento si dividono in fondi ‚aperti’ o ‚chiusi’. La differenza tra fondi aperti e fondi chiusi risiede nel fatto che in questi ultimi il valore del fondo è stabilito all'atto della costituzione per un determinato numero di anni ed i partecipanti non possono richiedere rimborso delle loro quote in un qualsiasi momento e le nuove emissioni di quote sono anch'esse limitate (4). I fondi aperti non sono assoggettati ad alcuna di dette restrizioni.

| — | Il dispositivo contempla sostanzialmente una riduzione dell'aliquota d'imposta gravante sui redditi di capitale (il tipo di reddito percepito dagli strumenti di investimento, in base alla normativa tributaria italiana) realizzati dagli strumenti di investimento specializzati. In linea generale, il disposto dell'articolo 12 del DL 286/2003 modifica le disposizioni fiscali relative a tutti i diversi strumenti di investimento italiani, gestiti in Italia o di diritto italiano, e assoggettati al regime di imposta sostitutiva previsto per i redditi di capitale realizzati da tali strumenti di investimento (in appresso ‚strumenti di investimento soggetti ad imposta sostitutiva in Italia’). I predetti strumenti comprendono i vari fondi d'investimento nazionali (italiani) aperti e chiusi, le società a capitale variabile (SICAV) ed i fondi di investimento di diritto lussemburghese (in appresso ‚fondi lussemburghesi storici’) regolamentati dal DL 512/83. Il dispositivo modifica inoltre le norme tributarie applicabili agli strumenti di investimento di diritto estero (in appresso ‚OICVM esteri regolamentati’) che effettuano il collocamento sul mercato italiano od altrove delle loro quote e disciplinati dalla direttiva 85/611/CEE del Consiglio succitata, il cui risultato di gestione sia distribuito a investitori italiani o le cui quote siano detenute da strumenti di investimento italiani. Le disposizioni della misura non trattano la tassazione degli strumenti di investimento esteri non conformi alle disposizioni della direttiva 85/611/CEE del Consiglio. Più particolarmente, mentre gli OICVM esteri che distribuiscono il loro risultato di gestione ai singoli investitori italiani applicano la ritenuta fiscale italiana alla fonte in sede di erogazione, la parte del risultato di gestione percepita dagli strumenti di investimento italiani per la partecipazione a OICVM esteri è trattata come se derivasse da strumenti di investimento italiani soggetti al regime tributario italiano, per la quale è tuttavia offerto uno sgravio per la doppia imposizione, attraverso lo scorporo di parte del risultato di gestione derivante da tali OICVM esteri. |
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Il dispositivo contempla sostanzialmente una riduzione dell'aliquota d'imposta gravante sui redditi di capitale (il tipo di reddito percepito dagli strumenti di investimento, in base alla normativa tributaria italiana) realizzati dagli strumenti di investimento specializzati. In linea generale, il disposto dell'articolo 12 del DL 286/2003 modifica le disposizioni fiscali relative a tutti i diversi strumenti di investimento italiani, gestiti in Italia o di diritto italiano, e assoggettati al regime di imposta sostitutiva previsto per i redditi di capitale realizzati da tali strumenti di investimento (in appresso ‚strumenti di investimento soggetti ad imposta sostitutiva in Italia’). I predetti strumenti comprendono i vari fondi d'investimento nazionali (italiani) aperti e chiusi, le società a capitale variabile (SICAV) ed i fondi di investimento di diritto lussemburghese (in appresso ‚fondi lussemburghesi storici’) regolamentati dal DL 512/83. Il dispositivo modifica inoltre le norme tributarie applicabili agli strumenti di investimento di diritto estero (in appresso ‚OICVM esteri regolamentati’) che effettuano il collocamento sul mercato italiano od altrove delle loro quote e disciplinati dalla direttiva 85/611/CEE del Consiglio succitata, il cui risultato di gestione sia distribuito a investitori italiani o le cui quote siano detenute da strumenti di investimento italiani. Le disposizioni della misura non trattano la tassazione degli strumenti di investimento esteri non conformi alle disposizioni della direttiva 85/611/CEE del Consiglio. Più particolarmente, mentre gli OICVM esteri che distribuiscono il loro risultato di gestione ai singoli investitori italiani applicano la ritenuta fiscale italiana alla fonte in sede di erogazione, la parte del risultato di gestione percepita dagli strumenti di investimento italiani per la partecipazione a OICVM esteri è trattata come se derivasse da strumenti di investimento italiani soggetti al regime tributario italiano, per la quale è tuttavia offerto uno sgravio per la doppia imposizione, attraverso lo scorporo di parte del risultato di gestione derivante da tali OICVM esteri.

| — | L'articolo 12 del DL 269/2003 statuisce che, a partire dalla data di entrata in vigore del dispositivo, gli strumenti di investimento specializzati oggetto della suddetta normativa sono soggetti ad imposta sostitutiva con l'aliquota del 5 per cento, anziché l'aliquota ordinaria del 12,5 per cento, per la quota di risultato di gestione derivante da tali strumenti di investimento specializzati. Ai fini della misura sono considerati strumenti di investimento specializzati:






  a) | gli strumenti di investimento il cui regolamento preveda espressamente che non meno dei due terzi del relativo attivo siano investiti in azioni ammesse alla quotazione nei mercati regolamentati dell'Unione Europea di società di piccola o media capitalizzazione, e |
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L'articolo 12 del DL 269/2003 statuisce che, a partire dalla data di entrata in vigore del dispositivo, gli strumenti di investimento specializzati oggetto della suddetta normativa sono soggetti ad imposta sostitutiva con l'aliquota del 5 per cento, anziché l'aliquota ordinaria del 12,5 per cento, per la quota di risultato di gestione derivante da tali strumenti di investimento specializzati. Ai fini della misura sono considerati strumenti di investimento specializzati:

a)

gli strumenti di investimento il cui regolamento preveda espressamente che non meno dei due terzi del relativo attivo siano investiti in azioni ammesse alla quotazione nei mercati regolamentati dell'Unione Europea di società di piccola o media capitalizzazione, e

| b) | gli strumenti di investimento il cui valore di investimento in azioni ammesse alla quotazione nei mercati regolamentati dell'Unione Europea di società di piccola o media capitalizzazione — decorso il periodo di un anno dalla data di avvio o di adeguamento del loro regolamento alla suddetta disposizione — non risulti inferiore, nel corso dell'anno solare, ai due terzi del valore dell'attivo per più di un sesto dei giorni di valorizzazione del fondo successivi al compimento del predetto periodo, in base a quanto rilevato da appositi prospetti contabili periodici del fondo (5). |
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b)

gli strumenti di investimento il cui valore di investimento in azioni ammesse alla quotazione nei mercati regolamentati dell'Unione Europea di società di piccola o media capitalizzazione — decorso il periodo di un anno dalla data di avvio o di adeguamento del loro regolamento alla suddetta disposizione — non risulti inferiore, nel corso dell'anno solare, ai due terzi del valore dell'attivo per più di un sesto dei giorni di valorizzazione del fondo successivi al compimento del predetto periodo, in base a quanto rilevato da appositi prospetti contabili periodici del fondo (5).

| — | Ai fini della misura per società di piccola o media capitalizzazione s'intendono le società con una capitalizzazione di mercato non superiore a 800 milioni di euro, determinata sulla base dei prezzi rilevati l'ultimo giorno di quotazione di ciascun trimestre solare (6). |
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Ai fini della misura per società di piccola o media capitalizzazione s'intendono le società con una capitalizzazione di mercato non superiore a 800 milioni di euro, determinata sulla base dei prezzi rilevati l'ultimo giorno di quotazione di ciascun trimestre solare (6).

| — | Il regime si applica a partire dall'anno fiscale di adeguamento del regolamento degli strumenti di investimento (o dalla data del loro avvio, nel caso di costituzione di un nuovo strumento) al fine di statuire espressamente l'obbligo di investire due terzi del proprio attivo in azioni ammesse alla quotazione nei mercati regolamentati dell'Unione Europea di società di piccola o media capitalizzazione. |
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Il regime si applica a partire dall'anno fiscale di adeguamento del regolamento degli strumenti di investimento (o dalla data del loro avvio, nel caso di costituzione di un nuovo strumento) al fine di statuire espressamente l'obbligo di investire due terzi del proprio attivo in azioni ammesse alla quotazione nei mercati regolamentati dell'Unione Europea di società di piccola o media capitalizzazione.

| — | Secondo il calcolo delle autorità italiane, gli strumenti di investimento ammessi a fruire del suddetto dispositivo sarebbero circa 75 nel 2004, nell'ipotesi di un raddoppio del numero degli strumenti di investimento specializzati in società di piccola e media capitalizzazione rispetto a quelli operanti nel dicembre del 2002. Il Ministero del tesoro italiano stima che nell'esercizio finanziario 2004 la perdita di gettito fiscale si eleverà a 0,4 milioni euro. È doveroso precisare, tuttavia, che il dato prospettato rispecchia il cattivo andamento dei mercati azionari negli anni 2001 e 2002. Le autorità italiane prevedono che la contrazione di gettito potrebbe essere considerevolmente più elevata in caso di ripresa dei mercati borsistici. |
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Secondo il calcolo delle autorità italiane, gli strumenti di investimento ammessi a fruire del suddetto dispositivo sarebbero circa 75 nel 2004, nell'ipotesi di un raddoppio del numero degli strumenti di investimento specializzati in società di piccola e media capitalizzazione rispetto a quelli operanti nel dicembre del 2002. Il Ministero del tesoro italiano stima che nell'esercizio finanziario 2004 la perdita di gettito fiscale si eleverà a 0,4 milioni euro. È doveroso precisare, tuttavia, che il dato prospettato rispecchia il cattivo andamento dei mercati azionari negli anni 2001 e 2002. Le autorità italiane prevedono che la contrazione di gettito potrebbe essere considerevolmente più elevata in caso di ripresa dei mercati borsistici.

Disposizioni tributarie

| — | Occorre anzitutto esaminare le varie disposizioni tributarie applicabili ai proventi di capitale degli strumenti di investimento e dei loro partecipanti, in vigore dopo le modifiche apportate dall'articolo 12 del DL 269/2003. Per una maggiore chiarezza dell'esposizione che segue, occorre distinguere tra ‚strumenti di investimento operanti in qualità di intermediari finanziari, il cui reddito è soggetto ad imposta sostitutiva in Italia’ e ‚strumenti di investimento soggetti a regime d'imposta sostitutiva operanti in qualità di partecipanti in altri strumenti di investimento’, potendo il medesimo strumento di investimento fungere sia da intermediario finanziario (ad es. investire in valori mobiliari) sia da investitore-partecipante (ad es. investire in altri strumenti di investimento). Ai proventi di altri investitori esenti dall'imposta sostitutiva applicabile agli strumenti di investimento è dedicato un capitolo separato. |
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Occorre anzitutto esaminare le varie disposizioni tributarie applicabili ai proventi di capitale degli strumenti di investimento e dei loro partecipanti, in vigore dopo le modifiche apportate dall'articolo 12 del DL 269/2003. Per una maggiore chiarezza dell'esposizione che segue, occorre distinguere tra ‚strumenti di investimento operanti in qualità di intermediari finanziari, il cui reddito è soggetto ad imposta sostitutiva in Italia’ e ‚strumenti di investimento soggetti a regime d'imposta sostitutiva operanti in qualità di partecipanti in altri strumenti di investimento’, potendo il medesimo strumento di investimento fungere sia da intermediario finanziario (ad es. investire in valori mobiliari) sia da investitore-partecipante (ad es. investire in altri strumenti di investimento). Ai proventi di altri investitori esenti dall'imposta sostitutiva applicabile agli strumenti di investimento è dedicato un capitolo separato.

Regime tributario dei redditi conseguiti dagli strumenti di investimento operanti in qualità di intermediari finanziari, soggetti ad imposta sostitutiva in Italia

| — | In base al regime generale, gli strumenti di investimento non sono soggetti alle imposte sui redditi. Tutti i redditi di capitale degli strumenti di investimento sono solitamente soggetti, tuttavia, ad imposta sostitutiva con l'aliquota del 12,5 per cento calcolata sul risultato netto della gestione dei medesimi. Di norma, si tratta di un'imposta definitiva, ritenuta sufficiente a coprire eventuali ulteriori imposte applicabili ai proventi distribuiti dagli strumenti di investimento. |
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In base al regime generale, gli strumenti di investimento non sono soggetti alle imposte sui redditi. Tutti i redditi di capitale degli strumenti di investimento sono solitamente soggetti, tuttavia, ad imposta sostitutiva con l'aliquota del 12,5 per cento calcolata sul risultato netto della gestione dei medesimi. Di norma, si tratta di un'imposta definitiva, ritenuta sufficiente a coprire eventuali ulteriori imposte applicabili ai proventi distribuiti dagli strumenti di investimento.

| — | Il risultato della gestione si determina sottraendo dal valore del patrimonio netto del fondo alla fine dell'anno al lordo dell'imposta sostitutiva accantonata, aumentato dei rimborsi e dei proventi eventualmente distribuiti nell'anno e diminuito delle sottoscrizioni effettuate nell'anno, il valore del patrimonio netto del fondo all'inizio dell'anno, i proventi derivanti da veicoli di investimento soggetti ad imposta sostitutiva, nonché i proventi esenti e quelli soggetti a ritenuta a titolo d'imposta (7). |
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Il risultato della gestione si determina sottraendo dal valore del patrimonio netto del fondo alla fine dell'anno al lordo dell'imposta sostitutiva accantonata, aumentato dei rimborsi e dei proventi eventualmente distribuiti nell'anno e diminuito delle sottoscrizioni effettuate nell'anno, il valore del patrimonio netto del fondo all'inizio dell'anno, i proventi derivanti da veicoli di investimento soggetti ad imposta sostitutiva, nonché i proventi esenti e quelli soggetti a ritenuta a titolo d'imposta (7).

| — | L'articolo 12 del DL 269/2003 modifica il regime tributario generale, contemplando l'applicazione di un'imposta sostitutiva con l'aliquota del 5 per cento per i proventi di gestione di strumenti di investimento specializzati. |
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L'articolo 12 del DL 269/2003 modifica il regime tributario generale, contemplando l'applicazione di un'imposta sostitutiva con l'aliquota del 5 per cento per i proventi di gestione di strumenti di investimento specializzati.

Regime tributario dei redditi degli strumenti di investimento soggetti a regime d'imposta sostitutiva operanti in qualità di partecipanti in altri strumenti di investimento

| — | In base al regime generale tutti i proventi distribuiti ai propri sottoscrittori (compresi altri strumenti di investimento) dagli strumenti di investimento soggetti a regime di imposta sostitutiva in Italia non sono soggetti ad ulteriore tassazione. Il dispositivo esaminato mantiene tale regime di esenzione accordato in relazione ai proventi derivanti da strumenti di investimento specializzati (soggetti ad imposta sostitutiva con l'aliquota ridotta del 5 per cento). Il dispositivo riduce inoltre la tassazione effettiva dei redditi degli strumenti di investimento ‚generalisti’ derivanti dalla partecipazione in strumenti di investimento specializzati di diritto estero non soggetti all'imposta sostitutiva in Italia, portandola ad un livello equivalente all'applicazione di un'aliquota del 5 per cento d'imposta sostitutiva. Onde ridurre la doppia imposizione, la normativa tributaria italiana prevede segnatamente che solo il 40 per cento del risultato maturato da uno strumento di investimento di diritto italiano dalla partecipazione ad uno strumento di investimento di diritto estero sia tassato. Tale reddito di provenienza estera percepito da uno strumento di investimento di diritto italiano è di fatto tassato nella misura del 5 per cento (l'applicazione di un'imposta del 12,5 per cento sul 40 per cento dei redditi equivale all'applicazione di un'aliquota d'imposta del 5 per cento). Escludendo inoltre dal risultato netto di gestione degli strumenti di investimento la totalità dei redditi di capitale provenienti dagli strumenti di investimento specializzati soggetti ad un livello di tassazione ridotto equivalente al 5 per cento, la misura consegue l'obiettivo di assicurare la parità di trattamento delle sottoscrizioni in strumenti di investimento specializzati, indifferentemente se di diritto italiano od estero. |
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In base al regime generale tutti i proventi distribuiti ai propri sottoscrittori (compresi altri strumenti di investimento) dagli strumenti di investimento soggetti a regime di imposta sostitutiva in Italia non sono soggetti ad ulteriore tassazione. Il dispositivo esaminato mantiene tale regime di esenzione accordato in relazione ai proventi derivanti da strumenti di investimento specializzati (soggetti ad imposta sostitutiva con l'aliquota ridotta del 5 per cento). Il dispositivo riduce inoltre la tassazione effettiva dei redditi degli strumenti di investimento ‚generalisti’ derivanti dalla partecipazione in strumenti di investimento specializzati di diritto estero non soggetti all'imposta sostitutiva in Italia, portandola ad un livello equivalente all'applicazione di un'aliquota del 5 per cento d'imposta sostitutiva. Onde ridurre la doppia imposizione, la normativa tributaria italiana prevede segnatamente che solo il 40 per cento del risultato maturato da uno strumento di investimento di diritto italiano dalla partecipazione ad uno strumento di investimento di diritto estero sia tassato. Tale reddito di provenienza estera percepito da uno strumento di investimento di diritto italiano è di fatto tassato nella misura del 5 per cento (l'applicazione di un'imposta del 12,5 per cento sul 40 per cento dei redditi equivale all'applicazione di un'aliquota d'imposta del 5 per cento). Escludendo inoltre dal risultato netto di gestione degli strumenti di investimento la totalità dei redditi di capitale provenienti dagli strumenti di investimento specializzati soggetti ad un livello di tassazione ridotto equivalente al 5 per cento, la misura consegue l'obiettivo di assicurare la parità di trattamento delle sottoscrizioni in strumenti di investimento specializzati, indifferentemente se di diritto italiano od estero.

Regime tributario dei redditi di capitale conseguiti o distribuiti ad altri sottoscrittori degli strumenti di investimento non soggetti all'imposta sostitutiva

| — | I proventi erogati da strumenti di investimento di diritto italiano od estero ai sottoscrittori italiani non sono soggetti ad ulteriore tassazione, essendo già stati tassati alla fonte dallo strumento di investimento (ritenuta d'imposta). Qualora tuttavia il sottoscrittore sia un'impresa operante nell'esercizio di attività d'impresa commerciale, i proventi percepiti concorrono a formare il reddito d'impresa soggetto ad aliquota d'imposta sul reddito d'impresa del 33 per cento. A tali imprese beneficiarie compete un credito di imposta del 15 per cento, che neutralizza completamente la doppia tassazione imposizione sui proventi di capitale percepiti. Il dispositivo regime conferma sostanzialmente il suddetto credito d'imposta, anche nel caso in cui detti proventi siano erogati da strumenti di investimento specializzati (8). |
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I proventi erogati da strumenti di investimento di diritto italiano od estero ai sottoscrittori italiani non sono soggetti ad ulteriore tassazione, essendo già stati tassati alla fonte dallo strumento di investimento (ritenuta d'imposta). Qualora tuttavia il sottoscrittore sia un'impresa operante nell'esercizio di attività d'impresa commerciale, i proventi percepiti concorrono a formare il reddito d'impresa soggetto ad aliquota d'imposta sul reddito d'impresa del 33 per cento. A tali imprese beneficiarie compete un credito di imposta del 15 per cento, che neutralizza completamente la doppia tassazione imposizione sui proventi di capitale percepiti. Il dispositivo regime conferma sostanzialmente il suddetto credito d'imposta, anche nel caso in cui detti proventi siano erogati da strumenti di investimento specializzati (8).

| — | In base al disposto dell'articolo 18 del testo unico delle imposte sui redditi (TUIR), i proventi erogati da strumenti di investimento di diritto estero ad investitori italiani sono assoggettati ad una ritenuta del 12,5 per cento. La misura riduce la ritenuta d'imposta al 5 per cento, qualora i proventi siano distribuiti da strumenti di investimento specializzati. Tale disposizione assicura la parità di trattamento tra sottoscrittori di quote in strumenti di investimento di diritto estero e sottoscrittori di quote in strumenti di investimento di diritto italiano. |
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In base al disposto dell'articolo 18 del testo unico delle imposte sui redditi (TUIR), i proventi erogati da strumenti di investimento di diritto estero ad investitori italiani sono assoggettati ad una ritenuta del 12,5 per cento. La misura riduce la ritenuta d'imposta al 5 per cento, qualora i proventi siano distribuiti da strumenti di investimento specializzati. Tale disposizione assicura la parità di trattamento tra sottoscrittori di quote in strumenti di investimento di diritto estero e sottoscrittori di quote in strumenti di investimento di diritto italiano.

| — | I redditi di capitale derivanti dagli strumenti di investimento concorrono al risultato di gestione dei fondi di pensione che detengono quote di tali strumenti di investimento. Tali proventi sono inoltre assoggettati ad imposta sostitutiva con l'aliquota dell'11 per cento. Onde evitare la doppia imposizione del risultato maturato dai fondi di pensione, è previsto un credito d'imposta pari al 15 per cento dei proventi stessi da scontare dall'imposta sostitutiva dovuta da tali fondi di pensione. La misura adegua al regime tributario specifico dei fondi di pensione il nuovo sistema di tassazione ridotta previsto per gli strumenti di investimento specializzati, recentemente adottato. |
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I redditi di capitale derivanti dagli strumenti di investimento concorrono al risultato di gestione dei fondi di pensione che detengono quote di tali strumenti di investimento. Tali proventi sono inoltre assoggettati ad imposta sostitutiva con l'aliquota dell'11 per cento. Onde evitare la doppia imposizione del risultato maturato dai fondi di pensione, è previsto un credito d'imposta pari al 15 per cento dei proventi stessi da scontare dall'imposta sostitutiva dovuta da tali fondi di pensione. La misura adegua al regime tributario specifico dei fondi di pensione il nuovo sistema di tassazione ridotta previsto per gli strumenti di investimento specializzati, recentemente adottato.

| — | Parallelamente alla diminuzione dell'imposta sostitutiva applicabile agli strumenti di investimento specializzati, il dispositivo riduce al 6 per cento il credito d'imposta accordato in relazione ai proventi derivanti da strumenti di investimento specializzati di diritto italiano. L'articolo 12 del DL 269/2003 statuisce inoltre che la quota dell'attivo dei fondi di pensione generata dagli strumenti di investimento specializzati di diritto estero sia assoggettata ad un livello d'imposta sostitutiva effettivo pari al 5 per cento, anziché all'11 per cento. Nel caso dei fondi di pensione, tale livello reale (5 per cento) d'incidenza dell'imposta sostitutiva sul risultato conseguito dalla partecipazione dei fondi di pensione in strumenti di investimento specializzati è realizzato — conformemente alle disposizioni tributarie specifiche dei fondi di pensione — attraverso l'esclusione dal risultato di gestione netto, soggetto all'imposta sostitutiva dell'11 per cento, del 54,55 per cento dei proventi erogati da strumenti di investimento specializzati di diritto estero, cosicché applicando l'imposta sostitutiva dell'11 per cento al 45,45 per cento del risultato di gestione dei fondi pensione, si ottiene un risultato equivalente all'applicazione dell'aliquota del 5 per cento sulla totalità dei proventi. Dall'altro lato, i proventi maturati dai fondi di pensione in relazione a strumenti di investimento specializzati di diritto italiano sono assoggettati ad un un'imposta sostitutiva equivalente all'11 per cento, pur fruendo di un credito d'imposta del 6 per cento, accordato per compensare le imposte già versata da tali strumenti di investimento specializzati. |
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Parallelamente alla diminuzione dell'imposta sostitutiva applicabile agli strumenti di investimento specializzati, il dispositivo riduce al 6 per cento il credito d'imposta accordato in relazione ai proventi derivanti da strumenti di investimento specializzati di diritto italiano. L'articolo 12 del DL 269/2003 statuisce inoltre che la quota dell'attivo dei fondi di pensione generata dagli strumenti di investimento specializzati di diritto estero sia assoggettata ad un livello d'imposta sostitutiva effettivo pari al 5 per cento, anziché all'11 per cento. Nel caso dei fondi di pensione, tale livello reale (5 per cento) d'incidenza dell'imposta sostitutiva sul risultato conseguito dalla partecipazione dei fondi di pensione in strumenti di investimento specializzati è realizzato — conformemente alle disposizioni tributarie specifiche dei fondi di pensione — attraverso l'esclusione dal risultato di gestione netto, soggetto all'imposta sostitutiva dell'11 per cento, del 54,55 per cento dei proventi erogati da strumenti di investimento specializzati di diritto estero, cosicché applicando l'imposta sostitutiva dell'11 per cento al 45,45 per cento del risultato di gestione dei fondi pensione, si ottiene un risultato equivalente all'applicazione dell'aliquota del 5 per cento sulla totalità dei proventi. Dall'altro lato, i proventi maturati dai fondi di pensione in relazione a strumenti di investimento specializzati di diritto italiano sono assoggettati ad un un'imposta sostitutiva equivalente all'11 per cento, pur fruendo di un credito d'imposta del 6 per cento, accordato per compensare le imposte già versata da tali strumenti di investimento specializzati.

VALUTAZIONE DELLA MISURA

Aiuto di Stato ai sensi dell'articolo 87, paragrafo 1 del trattato CE

| — | Al fine di accertare se una misura rappresenta un aiuto ai sensi dell'articolo 87, paragrafo 1 del trattato CE, la Commissione deve esaminare se questa favorisca talune imprese o la produzione di taluni beni, mediante la concessione, con il contributo di risorse statali, di un vantaggio di carattere economico di natura selettiva, che falsi o minacci di falsare la concorrenza ed incida sugli scambi tra gli Stati membri. |
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Al fine di accertare se una misura rappresenta un aiuto ai sensi dell'articolo 87, paragrafo 1 del trattato CE, la Commissione deve esaminare se questa favorisca talune imprese o la produzione di taluni beni, mediante la concessione, con il contributo di risorse statali, di un vantaggio di carattere economico di natura selettiva, che falsi o minacci di falsare la concorrenza ed incida sugli scambi tra gli Stati membri.

Promozione di imprese/attività economiche

| — | La Commissione ritiene che gli strumenti di investimento in parola siano imprese ai sensi dell'articolo 87, paragrafo 1, del trattato CE. Pur non producendo beni o prestando servizi e anche se privi, talvolta, di una personalità giuridica distinta, i predetti strumenti di investimento svolgono un'attività a carattere economico, che si concreta nella raccolta di capitali di investitori e in decisioni di investimento relative al loro impiego nell'ottica imprenditoriale di conseguire un utile. La Commissione rileva inoltre che, allorché — nel secondo considerando della direttiva 85/611/CEE del Consiglio — si afferma l'opportunità di un coordinamento delle legislazioni nazionali che disciplinano gli OICVM (un particolare tipo di strumento di investimento oggetto dell'articolo 12 del DL 269/2003), per ravvicinare le condizioni di concorrenza tra questi organismi, è inequivocabile che il termine organismi è ivi usato nell'accezione di impresa ai fini della concorrenza. La normativa tributaria italiana riconosce che gli strumenti di investimento sono effettivamente delle imprese quando, al fine di evitare effetti distorsivi sulla concorrenza, estende il trattamento tributario degli strumenti giuridicamente trasparenti, aventi la forma di fondi di investimento aventi forma giuridica non societaria (quali i fondi comuni), a quello delle SICAV. La Commissione rileva inoltre che le riduzioni d'imposta applicate agli strumenti di investimento specializzati possono altresì favorire le società che gestiscono tali fondi, anch'esse imprese ai sensi dell'articolo 87, paragrafo 1, anche se ai fini del procedimento in esame e delle disposizioni tributarie entrate in vigore con l'articolo 12 del DL 269/2003 non serve operare una distinzione tra gli strumenti di investimento e le entità che li gestiscono. |
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La Commissione ritiene che gli strumenti di investimento in parola siano imprese ai sensi dell'articolo 87, paragrafo 1, del trattato CE. Pur non producendo beni o prestando servizi e anche se privi, talvolta, di una personalità giuridica distinta, i predetti strumenti di investimento svolgono un'attività a carattere economico, che si concreta nella raccolta di capitali di investitori e in decisioni di investimento relative al loro impiego nell'ottica imprenditoriale di conseguire un utile. La Commissione rileva inoltre che, allorché — nel secondo considerando della direttiva 85/611/CEE del Consiglio — si afferma l'opportunità di un coordinamento delle legislazioni nazionali che disciplinano gli OICVM (un particolare tipo di strumento di investimento oggetto dell'articolo 12 del DL 269/2003), per ravvicinare le condizioni di concorrenza tra questi organismi, è inequivocabile che il termine organismi è ivi usato nell'accezione di impresa ai fini della concorrenza. La normativa tributaria italiana riconosce che gli strumenti di investimento sono effettivamente delle imprese quando, al fine di evitare effetti distorsivi sulla concorrenza, estende il trattamento tributario degli strumenti giuridicamente trasparenti, aventi la forma di fondi di investimento aventi forma giuridica non societaria (quali i fondi comuni), a quello delle SICAV. La Commissione rileva inoltre che le riduzioni d'imposta applicate agli strumenti di investimento specializzati possono altresì favorire le società che gestiscono tali fondi, anch'esse imprese ai sensi dell'articolo 87, paragrafo 1, anche se ai fini del procedimento in esame e delle disposizioni tributarie entrate in vigore con l'articolo 12 del DL 269/2003 non serve operare una distinzione tra gli strumenti di investimento e le entità che li gestiscono.

Esistenza di un vantaggio economico

| — | La misura conferirebbe diversi vantaggi economici agli strumenti di investimento specializzati. In primo luogo, a quanto risulta, la misura concede un vantaggio diretto in forma di risparmio d'imposta sostitutiva, quantificabile ad un livello equivalente al 7,5 per cento del risultato netto di gestione di tali strumenti di investimento specializzati. Detto vantaggio è di natura sia economica (consistente nella possibilità dei beneficiari di strumenti di investimento di registrare, nei loro prospetti periodici relativi all'attività di investimento, un adeguamento negativo connesso all'importo inferiore dell'imposta sostitutiva dovuta), sia finanziaria, essendo i beneficiari tenuti a corrispondere importi minori d'imposta. A ciò si aggiunga che la sua entità non è proporzionale né alla quantità di valori mobiliari di società di piccola e media capitalizzazione detenuti dagli strumenti di investimento specializzati, né al contributo dei proventi derivanti dalle società di piccola e media capitalizzazione al risultato netto di gestione dello strumento di investimento specializzato considerato. |
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La misura conferirebbe diversi vantaggi economici agli strumenti di investimento specializzati. In primo luogo, a quanto risulta, la misura concede un vantaggio diretto in forma di risparmio d'imposta sostitutiva, quantificabile ad un livello equivalente al 7,5 per cento del risultato netto di gestione di tali strumenti di investimento specializzati. Detto vantaggio è di natura sia economica (consistente nella possibilità dei beneficiari di strumenti di investimento di registrare, nei loro prospetti periodici relativi all'attività di investimento, un adeguamento negativo connesso all'importo inferiore dell'imposta sostitutiva dovuta), sia finanziaria, essendo i beneficiari tenuti a corrispondere importi minori d'imposta. A ciò si aggiunga che la sua entità non è proporzionale né alla quantità di valori mobiliari di società di piccola e media capitalizzazione detenuti dagli strumenti di investimento specializzati, né al contributo dei proventi derivanti dalle società di piccola e media capitalizzazione al risultato netto di gestione dello strumento di investimento specializzato considerato.

| — | In secondo luogo, la Commissione ritiene che il dispositivo conferisca un vantaggio indiretto agli strumenti di investimento specializzati. Esso alleggerisce gli oneri gravanti su questi strumenti nell'esercizio della loro attività rispetto agli altri strumenti di investimento. Consentendo agli strumenti di investimento specializzati di avere un maggiore rendimento al netto d'imposta, per i loro investimenti, rispetto a quello realizzato dagli altri strumenti di investimento, per qualunque dichiarazione d'imposta, il dispositivo spinge gli investitori a chiedere quote di strumenti di investimento specializzati. A ciò si aggiunga, che gli strumenti di investimento ‚generalisti’, che investono in valori mobiliari di società di piccola e media capitalizzazione, sono costretti a sottoscrivere quote od azioni in strumenti di investimento specializzati per poter fruire del vantaggio fiscale considerato. Questo meccanismo farebbe quindi convergere gli investimenti verso gli strumenti di investimento specializzati, aumentando il valore delle loro quote. |
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In secondo luogo, la Commissione ritiene che il dispositivo conferisca un vantaggio indiretto agli strumenti di investimento specializzati. Esso alleggerisce gli oneri gravanti su questi strumenti nell'esercizio della loro attività rispetto agli altri strumenti di investimento. Consentendo agli strumenti di investimento specializzati di avere un maggiore rendimento al netto d'imposta, per i loro investimenti, rispetto a quello realizzato dagli altri strumenti di investimento, per qualunque dichiarazione d'imposta, il dispositivo spinge gli investitori a chiedere quote di strumenti di investimento specializzati. A ciò si aggiunga, che gli strumenti di investimento ‚generalisti’, che investono in valori mobiliari di società di piccola e media capitalizzazione, sono costretti a sottoscrivere quote od azioni in strumenti di investimento specializzati per poter fruire del vantaggio fiscale considerato. Questo meccanismo farebbe quindi convergere gli investimenti verso gli strumenti di investimento specializzati, aumentando il valore delle loro quote.

| — | Terzo, la Commissione non esclude la possibilità che il dispositivo, per la sua natura, favorisca specificamente gli strumenti di investimento specializzati di diritto estero, le cui quote siano detenute da fondi di pensione italiani. Il dispositivo in esame prevede, segnatamente, che questi ultimi fruiscano della possibilità di scorporare dal loro attivo imponibile il 54,55 per cento dei proventi derivanti da strumenti di investimento specializzati esteri, per cui il risultato maturato dai fondi di pensione (che investono in strumenti di investimento specializzati di diritto estero) sarebbe di fatto assoggettato ad un livello d'imposizione fiscale equivalente al 5 per cento. I proventi maturati dai fondi di pensione che sottoscrivono quote o azioni di strumenti di investimento specializzati di diritto italiano, ai quali è applicato un regime d'imposta sostitutiva del 5 per cento, è assoggettato ad un livello di imposizione effettiva dell'11 per cento. |
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Terzo, la Commissione non esclude la possibilità che il dispositivo, per la sua natura, favorisca specificamente gli strumenti di investimento specializzati di diritto estero, le cui quote siano detenute da fondi di pensione italiani. Il dispositivo in esame prevede, segnatamente, che questi ultimi fruiscano della possibilità di scorporare dal loro attivo imponibile il 54,55 per cento dei proventi derivanti da strumenti di investimento specializzati esteri, per cui il risultato maturato dai fondi di pensione (che investono in strumenti di investimento specializzati di diritto estero) sarebbe di fatto assoggettato ad un livello d'imposizione fiscale equivalente al 5 per cento. I proventi maturati dai fondi di pensione che sottoscrivono quote o azioni di strumenti di investimento specializzati di diritto italiano, ai quali è applicato un regime d'imposta sostitutiva del 5 per cento, è assoggettato ad un livello di imposizione effettiva dell'11 per cento.

| — | A titolo illustrativo, si consideri il seguente esempio. Si immagini il caso di un fondo di pensione che detenga due strumenti di investimento specializzati — uno di diritto italiano e l'altro di diritto estero — ciascuno dei quali genera un determinato reddito. I proventi dello strumento di investimento specializzato di diritto italiano sono assoggettati ad un'imposta sostitutiva con l'aliquota del 5 per cento; i proventi generati dallo strumento di investimento specializzato italiano concorrono a formare il risultato maturato di gestione dei fondi pensione, per cui tali redditi sono tassati nella misura dell'11 per cento, benché la doppia imposizione di tale risultato sia interamente neutralizzata dalla concessione di un credito d'imposta dell'ordine del 6 per cento. Nel secondo caso, solo il 45,45 per cento del risultato di gestione dell'OICVM specializzato di diritto estero è soggetto ad imposta, risultando in un onere fiscale complessivo del 5 per cento circa. |
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A titolo illustrativo, si consideri il seguente esempio. Si immagini il caso di un fondo di pensione che detenga due strumenti di investimento specializzati — uno di diritto italiano e l'altro di diritto estero — ciascuno dei quali genera un determinato reddito. I proventi dello strumento di investimento specializzato di diritto italiano sono assoggettati ad un'imposta sostitutiva con l'aliquota del 5 per cento; i proventi generati dallo strumento di investimento specializzato italiano concorrono a formare il risultato maturato di gestione dei fondi pensione, per cui tali redditi sono tassati nella misura dell'11 per cento, benché la doppia imposizione di tale risultato sia interamente neutralizzata dalla concessione di un credito d'imposta dell'ordine del 6 per cento. Nel secondo caso, solo il 45,45 per cento del risultato di gestione dell'OICVM specializzato di diritto estero è soggetto ad imposta, risultando in un onere fiscale complessivo del 5 per cento circa.

| — | Da ultimo, la Commissione rileva che il dispositivo in parola riduce la tassazione unicamente ai redditi di capitale degli strumenti di investimento specializzati. Allo stadio attuale del procedimento, la Commissione non può escludere che tale riduzione d'imposta si traduca anche in un vantaggio di carattere economico delle società di piccola e media capitalizzazione quotate in un mercato mobiliare regolamentato, in termini di facilitazione dell'accesso ai capitali. |
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Da ultimo, la Commissione rileva che il dispositivo in parola riduce la tassazione unicamente ai redditi di capitale degli strumenti di investimento specializzati. Allo stadio attuale del procedimento, la Commissione non può escludere che tale riduzione d'imposta si traduca anche in un vantaggio di carattere economico delle società di piccola e media capitalizzazione quotate in un mercato mobiliare regolamentato, in termini di facilitazione dell'accesso ai capitali.

Partecipazione di risorse statali

| — | L'articolo 12 del DL 269/2003 prospetta l'impiego di risorse statali in forma di rinuncia a gettito d'imposta normalmente percepito dal Ministero del tesoro. La Commissione rileva che le autorità italiane hanno confermato tale ipotesi, fornendo una stima dell'importo aggregato della perdita di gettito d'imposta. |
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L'articolo 12 del DL 269/2003 prospetta l'impiego di risorse statali in forma di rinuncia a gettito d'imposta normalmente percepito dal Ministero del tesoro. La Commissione rileva che le autorità italiane hanno confermato tale ipotesi, fornendo una stima dell'importo aggregato della perdita di gettito d'imposta.

Selettività

| — | Per quanto riguarda l'attività d'intermediazione finanziaria, la Commissione non è certa che il dispositivo in discorso possa essere considerato come un misura di portata generale, accessibile a tutte le imprese, poiché le disposizioni dell'articolo 12 del DL 269/2003, a quanto risulta, accordano diversi tipi di vantaggi selettivamente a varie categorie di beneficiari. |
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Per quanto riguarda l'attività d'intermediazione finanziaria, la Commissione non è certa che il dispositivo in discorso possa essere considerato come un misura di portata generale, accessibile a tutte le imprese, poiché le disposizioni dell'articolo 12 del DL 269/2003, a quanto risulta, accordano diversi tipi di vantaggi selettivamente a varie categorie di beneficiari.

| — | In primo luogo, la misura concederebbe delle agevolazioni selettivamente agli strumenti di investimento specializzati, i quali fruiscono del beneficio dell'applicazione di un'aliquota ridotta dell'imposta sostitutiva al loro risultato netto di gestione, indipendentemente dall'entità del contributo al risultato di gestione dei proventi derivanti da società di piccola e media capitalizzazione. Gli strumenti di investimento ‚generalisti’, diversamente, possono fruire dell'agevolazione offerta dalla misura — ossia un livello di tassazione limitato al 5 per cento — solo se investono in strumenti di investimento specializzati. Gli strumenti di investimento specializzati sono pertanto favoriti rispetto agli altri strumenti di investimento, poiché beneficiano in misura maggiore della riduzione d'imposta quando investono in società di piccola e media capitalizzazione. |
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In primo luogo, la misura concederebbe delle agevolazioni selettivamente agli strumenti di investimento specializzati, i quali fruiscono del beneficio dell'applicazione di un'aliquota ridotta dell'imposta sostitutiva al loro risultato netto di gestione, indipendentemente dall'entità del contributo al risultato di gestione dei proventi derivanti da società di piccola e media capitalizzazione. Gli strumenti di investimento ‚generalisti’, diversamente, possono fruire dell'agevolazione offerta dalla misura — ossia un livello di tassazione limitato al 5 per cento — solo se investono in strumenti di investimento specializzati. Gli strumenti di investimento specializzati sono pertanto favoriti rispetto agli altri strumenti di investimento, poiché beneficiano in misura maggiore della riduzione d'imposta quando investono in società di piccola e media capitalizzazione.

| — | In secondo luogo, la misura favorirebbe gli strumenti di investimento specializzati di diritto estero rispetto agli strumenti di investimento specializzati di diritto italiano, accordando ai primi un'agevolazione specifica, che non è concessa ai corrispondenti strumenti italiani. Come indicato ai paragrafi 25-26, la Commissione ritiene che soltanto i fondi di pensione che partecipano in strumenti di investimento specializzati di diritto estero possono usufruire della riduzione del livello di tassazione al 5 per cento. La Commissione reputa che il regime penalizza gli strumenti di investimento specializzati di diritto italiano, mettendoli in una posizione di svantaggio rispetto agli strumenti di investimento specializzati di diritto estero con cui si trovano a competere. |
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In secondo luogo, la misura favorirebbe gli strumenti di investimento specializzati di diritto estero rispetto agli strumenti di investimento specializzati di diritto italiano, accordando ai primi un'agevolazione specifica, che non è concessa ai corrispondenti strumenti italiani. Come indicato ai paragrafi 25-26, la Commissione ritiene che soltanto i fondi di pensione che partecipano in strumenti di investimento specializzati di diritto estero possono usufruire della riduzione del livello di tassazione al 5 per cento. La Commissione reputa che il regime penalizza gli strumenti di investimento specializzati di diritto italiano, mettendoli in una posizione di svantaggio rispetto agli strumenti di investimento specializzati di diritto estero con cui si trovano a competere.

| — | La Commissione nutre altresì dei dubbi sulla possibilità di tutti i tipi di strumenti di investimento di accedere in misura sostanziale ai benefici del regime. Alla Commissione risulta, ad esempio, che i fondi chiusi investono solitamente in imprese di piccole e medie dimensioni, spesso con lo scopo di accompagnarle alla quotazione in borsa. La forma giuridica dei fondi chiusi, brevemente tracciata al paragrafo 0, li rende lo strumento finanziario più idoneo a tale finalità. In molti casi sembra che la regolamentazione specifica relativa ai fondi chiusi ed i loro statuti impediscano loro di investire i due terzi del loro valore attivo sui mercati azionari. La Commissione ritiene pertanto che le disposizioni dell'articolo 12 del DL 269/2003 favoriscano selettivamente i fondi aperti rispetto agli strumenti di investimento di tipo chiuso. |
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La Commissione nutre altresì dei dubbi sulla possibilità di tutti i tipi di strumenti di investimento di accedere in misura sostanziale ai benefici del regime. Alla Commissione risulta, ad esempio, che i fondi chiusi investono solitamente in imprese di piccole e medie dimensioni, spesso con lo scopo di accompagnarle alla quotazione in borsa. La forma giuridica dei fondi chiusi, brevemente tracciata al paragrafo 0, li rende lo strumento finanziario più idoneo a tale finalità. In molti casi sembra che la regolamentazione specifica relativa ai fondi chiusi ed i loro statuti impediscano loro di investire i due terzi del loro valore attivo sui mercati azionari. La Commissione ritiene pertanto che le disposizioni dell'articolo 12 del DL 269/2003 favoriscano selettivamente i fondi aperti rispetto agli strumenti di investimento di tipo chiuso.

| — | A giudizio della Commissione, il carattere selettivo sopra descritto della misura scaturisce dalla definizione specifica degli strumenti di investimento specializzati. Il requisito minimo di investimento di due terzi del valore dell'attivo in azioni ammesse alla quotazione nei mercati regolamentati dell'Unione europea di società di piccola o media capitalizzazione appare eccessivo ed impedisce, di fatto, agli strumenti di investimento generalisti ed ai fondi chiusi di fruire dei benefici della misura. La Commissione ritiene inoltre, che tale limitazione sia in contraddizione con l'obiettivo proclamato del dispositivo, ossia favorire gli investimenti in società quotate di piccola e media capitalizzazione. |
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A giudizio della Commissione, il carattere selettivo sopra descritto della misura scaturisce dalla definizione specifica degli strumenti di investimento specializzati. Il requisito minimo di investimento di due terzi del valore dell'attivo in azioni ammesse alla quotazione nei mercati regolamentati dell'Unione europea di società di piccola o media capitalizzazione appare eccessivo ed impedisce, di fatto, agli strumenti di investimento generalisti ed ai fondi chiusi di fruire dei benefici della misura. La Commissione ritiene inoltre, che tale limitazione sia in contraddizione con l'obiettivo proclamato del dispositivo, ossia favorire gli investimenti in società quotate di piccola e media capitalizzazione.

| — | Da ultimo, la Commissione osserva che la riduzione del livello di tassazione è accordata esclusivamente per i proventi maturati da strumenti di investimento specializzati. A quanto sembra, ciò favorirebbe unicamente le società di piccola e media capitalizzazione quotate nei mercati azionari regolamentati dell'Unione. Allo stadio attuale del procedimento, la Commissione non può escludere l'eventualità che la riduzione del livello di tassazione in parola si traduca di fatto in un vantaggio economico per il gruppo specifico di società quotate interessate. |
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Da ultimo, la Commissione osserva che la riduzione del livello di tassazione è accordata esclusivamente per i proventi maturati da strumenti di investimento specializzati. A quanto sembra, ciò favorirebbe unicamente le società di piccola e media capitalizzazione quotate nei mercati azionari regolamentati dell'Unione. Allo stadio attuale del procedimento, la Commissione non può escludere l'eventualità che la riduzione del livello di tassazione in parola si traduca di fatto in un vantaggio economico per il gruppo specifico di società quotate interessate.

Giustificazione della misura in relazione alla natura del sistema tributario

| — | Il carattere selettivo della misura — che istituisce una deroga alla disciplina tributaria cui sono assoggettati gli strumenti di investimento — non sembra giustificato dalla natura o dalla struttura del sistema tributario italiano. Il dispositivo in esame assoggetta i proventi generati da due strumenti di investimento, operanti in condizioni analoghe, a prelievi fiscali sostanzialmente diversi, unicamente in ragione della preponderanza dell'attività di investimento condotta da uno dei due strumenti in società di piccola e media capitalizzazione quotate nei mercati azionari regolamentati dell'Unione. Tale disparità di trattamento non risulta coerente con la logica interna del sistema tributario italiano (9). La Commissione ritiene che le autorità italiane non hanno presentato alcuna argomentazione razionale, che dimostri la necessità della misura in discussione ai fini del funzionamento e dell'efficacia del sistema tributario. La Commissione reputa che, allo stadio attuale del procedimento, le autorità italiane non hanno fornito sufficienti argomenti che avvalorino l'esistenza di circostanze particolari, che impongano un trattamento tributario differenziato degli strumenti di investimento specializzati rispetto agli altri strumenti di investimento. |
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Il carattere selettivo della misura — che istituisce una deroga alla disciplina tributaria cui sono assoggettati gli strumenti di investimento — non sembra giustificato dalla natura o dalla struttura del sistema tributario italiano. Il dispositivo in esame assoggetta i proventi generati da due strumenti di investimento, operanti in condizioni analoghe, a prelievi fiscali sostanzialmente diversi, unicamente in ragione della preponderanza dell'attività di investimento condotta da uno dei due strumenti in società di piccola e media capitalizzazione quotate nei mercati azionari regolamentati dell'Unione. Tale disparità di trattamento non risulta coerente con la logica interna del sistema tributario italiano (9). La Commissione ritiene che le autorità italiane non hanno presentato alcuna argomentazione razionale, che dimostri la necessità della misura in discussione ai fini del funzionamento e dell'efficacia del sistema tributario. La Commissione reputa che, allo stadio attuale del procedimento, le autorità italiane non hanno fornito sufficienti argomenti che avvalorino l'esistenza di circostanze particolari, che impongano un trattamento tributario differenziato degli strumenti di investimento specializzati rispetto agli altri strumenti di investimento.

| — | Analogamente, la Commissione è del parere che, allo stadio attuale del procedimento, le autorità italiane non hanno sufficientemente argomentato e dimostrato che gli incentivi economici a favore di società di piccola e media capitalizzazione quotate nei mercati azionari regolamentati dell'Unione sono dettati da circostanze specifiche afferenti alla natura o alla struttura del sistema d'imposizione fiscale. |
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Analogamente, la Commissione è del parere che, allo stadio attuale del procedimento, le autorità italiane non hanno sufficientemente argomentato e dimostrato che gli incentivi economici a favore di società di piccola e media capitalizzazione quotate nei mercati azionari regolamentati dell'Unione sono dettati da circostanze specifiche afferenti alla natura o alla struttura del sistema d'imposizione fiscale.

Distorsione della concorrenza ed incidenza sugli scambi tra gli Stati membri

| — | In base alla giurisprudenza consolidata (10), affinché una misura eserciti un effetto distorsivo è sufficiente che il destinatario dell'aiuto sia in concorrenza con altre imprese in mercati aperti alla concorrenza. Tra gli strumenti di investimento specializzati rientrano i fondi di investimento disciplinati dalla direttiva 85/611/CE (OICVM) del Consiglio, la quale mira specificamente a ridurre gli ostacoli che si frappongono al loro accesso ai mercati finanziari europei, nei quali la concorrenza — anche a livello comunitario — è particolarmente accesa, diminuendo le distorsioni causate dalle disparità di trattamento a livello nazionale di origine giuridica. La Commissione ritiene pertanto che eventuali vantaggi fiscali a favore degli strumenti di investimento specializzati possono produrre effetti distorsivi sulla concorrenza, all'interno di questi mercati, tra OICVM ‚generalisti’ e specializzati. |
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In base alla giurisprudenza consolidata (10), affinché una misura eserciti un effetto distorsivo è sufficiente che il destinatario dell'aiuto sia in concorrenza con altre imprese in mercati aperti alla concorrenza. Tra gli strumenti di investimento specializzati rientrano i fondi di investimento disciplinati dalla direttiva 85/611/CE (OICVM) del Consiglio, la quale mira specificamente a ridurre gli ostacoli che si frappongono al loro accesso ai mercati finanziari europei, nei quali la concorrenza — anche a livello comunitario — è particolarmente accesa, diminuendo le distorsioni causate dalle disparità di trattamento a livello nazionale di origine giuridica. La Commissione ritiene pertanto che eventuali vantaggi fiscali a favore degli strumenti di investimento specializzati possono produrre effetti distorsivi sulla concorrenza, all'interno di questi mercati, tra OICVM ‚generalisti’ e specializzati.

| — | Come riferito in precedenza al paragrafo 0, la perdita complessiva di gettito fiscale a carico del Ministero del tesoro italiano sarebbe, secondo le stime, pari a 0,4 milioni di EUR per l'esercizio 2004. Vista la sua entità estremamente modesta, sembrerebbe che l'effetto distorsivo sulla concorrenza non sia di notevole portata. La Commissione giudica tuttavia che tale dato rispecchi la scarsa prestazione dei mercati azionari negli anni 2001 e 2002, e che, come indicato dalle autorità italiane stesse, la contrazione del gettito fiscale potrebbe essere notevolmente superiore, qualora l'andamento del mercato azionario migliorasse. |
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Come riferito in precedenza al paragrafo 0, la perdita complessiva di gettito fiscale a carico del Ministero del tesoro italiano sarebbe, secondo le stime, pari a 0,4 milioni di EUR per l'esercizio 2004. Vista la sua entità estremamente modesta, sembrerebbe che l'effetto distorsivo sulla concorrenza non sia di notevole portata. La Commissione giudica tuttavia che tale dato rispecchi la scarsa prestazione dei mercati azionari negli anni 2001 e 2002, e che, come indicato dalle autorità italiane stesse, la contrazione del gettito fiscale potrebbe essere notevolmente superiore, qualora l'andamento del mercato azionario migliorasse.

| — | In ordine alle società di piccola e media capitalizzazione, quotate nei mercati azionari europei regolamentati, le cui partecipazioni sono detenute a scopo di investimento, la Commissione è del parere che il vantaggio selettivo accordato dalla misura potrebbe falsare la concorrenza tra imprese, non potendosi escludere che le società beneficiarie operino in settori o comparti caratterizzati da una forte dinamica concorrenziale e da intensi scambi, nei quali i concorrenti diretti sarebbe esclusi dalla fruizione del vantaggio economico accordato alle società di piccola o media capitalizzazione quotate nei mercati azionari europei regolamentati. Ipotizzando, ad esempio, una situazione in cui tra due società quotate — una delle quali a piccola e media capitalizzazione e l'altra invece con un elevato grado di capitalizzazione — operanti nel medesimo settore d'attività, caratterizzato da forte concorrenza, solo la prima possa accedere facilmente ai capitali grazie alla preferenza accordata dagli strumenti di investimento alle sue azioni o quote — per poter fruire del livello di tassazione ridotto cui si è accennato — le condizioni di concorrenza della prima impresa risulterebbero migliori rispetto alla concorrente di maggiori dimensioni, quotata sul mercato. |
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In ordine alle società di piccola e media capitalizzazione, quotate nei mercati azionari europei regolamentati, le cui partecipazioni sono detenute a scopo di investimento, la Commissione è del parere che il vantaggio selettivo accordato dalla misura potrebbe falsare la concorrenza tra imprese, non potendosi escludere che le società beneficiarie operino in settori o comparti caratterizzati da una forte dinamica concorrenziale e da intensi scambi, nei quali i concorrenti diretti sarebbe esclusi dalla fruizione del vantaggio economico accordato alle società di piccola o media capitalizzazione quotate nei mercati azionari europei regolamentati. Ipotizzando, ad esempio, una situazione in cui tra due società quotate — una delle quali a piccola e media capitalizzazione e l'altra invece con un elevato grado di capitalizzazione — operanti nel medesimo settore d'attività, caratterizzato da forte concorrenza, solo la prima possa accedere facilmente ai capitali grazie alla preferenza accordata dagli strumenti di investimento alle sue azioni o quote — per poter fruire del livello di tassazione ridotto cui si è accennato — le condizioni di concorrenza della prima impresa risulterebbero migliori rispetto alla concorrente di maggiori dimensioni, quotata sul mercato.

Compatibilità

| — | Le autorità italiane non hanno presentato alcun argomento per invocare l'applicazione di una delle deroghe previste all'articolo 87, paragrafi 2 e 3 del trattato CE, che consentono di dichiarare l'aiuto compatibile con il mercato comune. La Commissione nutre dubbi sulla compatibilità dell'aiuto di Stato accordato a favore degli strumenti di investimento specializzati. |
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Le autorità italiane non hanno presentato alcun argomento per invocare l'applicazione di una delle deroghe previste all'articolo 87, paragrafi 2 e 3 del trattato CE, che consentono di dichiarare l'aiuto compatibile con il mercato comune. La Commissione nutre dubbi sulla compatibilità dell'aiuto di Stato accordato a favore degli strumenti di investimento specializzati.

| — | Le deroghe contemplate all'articolo 87, paragrafo 2, del trattato CE, riguardanti gli aiuti a carattere sociale concessi a singoli consumatori, gli aiuti destinati ad ovviare ai danni arrecati dalle calamità naturali oppure da altri eventi eccezionali, nonché gli aiuti concessi all'economia di determinate regioni della Repubblica federale di Germania, non paiono applicabili al caso in esame. |
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Le deroghe contemplate all'articolo 87, paragrafo 2, del trattato CE, riguardanti gli aiuti a carattere sociale concessi a singoli consumatori, gli aiuti destinati ad ovviare ai danni arrecati dalle calamità naturali oppure da altri eventi eccezionali, nonché gli aiuti concessi all'economia di determinate regioni della Repubblica federale di Germania, non paiono applicabili al caso in esame.

| — | Né si può far valere la deroga prevista all'articolo 87, paragrafo 3, lettera a) del trattato CE, che consente di autorizzare gli aiuti destinati a favorire lo sviluppo economico delle regioni ove il tenore di vita sia anormalmente basso o si abbia una grave forma di disoccupazione. |
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Né si può far valere la deroga prevista all'articolo 87, paragrafo 3, lettera a) del trattato CE, che consente di autorizzare gli aiuti destinati a favorire lo sviluppo economico delle regioni ove il tenore di vita sia anormalmente basso o si abbia una grave forma di disoccupazione.

| — | Parimenti, la misura non può essere considerata un aiuto destinato a promuovere la realizzazione di un progetto di comune interesse europeo o a porre rimedio a un grave turbamento dell'economia dell'Italia, conformemente a quanto stabilito all'articolo 87, paragrafo 3, lettera b) del trattato CE. Né essa mira a promuovere la cultura e la conservazione del patrimonio come stabilito all'articolo 87, paragrafo 3 lettera d) del trattato CE. |
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Parimenti, la misura non può essere considerata un aiuto destinato a promuovere la realizzazione di un progetto di comune interesse europeo o a porre rimedio a un grave turbamento dell'economia dell'Italia, conformemente a quanto stabilito all'articolo 87, paragrafo 3, lettera b) del trattato CE. Né essa mira a promuovere la cultura e la conservazione del patrimonio come stabilito all'articolo 87, paragrafo 3 lettera d) del trattato CE.

| — | Da ultimo, la misura deve essere valutata alla luce dell'articolo 87, paragrafo 3, lettera c) del trattato CE. Tale articolo dispone che gli aiuti destinati ad agevolare lo sviluppo di talune attività o di talune regioni economiche sono ammessi a condizione che non alterino le condizioni degli scambi in misura contraria all'interesse comune. I vantaggi fiscali accordati dal dispositivo non sono connessi ad investimenti specifici, alla creazione di occupazione od a progetti specifici, né sono destinati alle imprese di piccole e medie dimensioni, poiché i criteri contenuti nella disposizione che definisce la nozione di imprese di piccola e media capitalizzazione sono diversi da quelli utilizzati dal regolamento (CE) n. 70/2001 della Commissione, relativo all'applicazione degli articoli 87 88 del trattato CE agli aiuti di Stato delle piccole e medie imprese (11). Si tratta di semplici sgravi degli oneri fiscali normalmente gravanti sugli strumenti di investimento considerati nell'esercizio della loro attività e vanno perciò considerati delle sovvenzioni al funzionamento, i cui benefici cessano non appena la misura è revocata. Conformemente alla prassi costante della Commissione, tali aiuti non possono essere ritenuti compatibili con il funzionamento del mercato unico, se non agevolano lo sviluppo di talune attività o di talune regioni economiche e se non sono: limitati nel tempo, progressivamente ridotti e limitati a quanto necessario per ovviare a degli specifici svantaggi economici. |
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Da ultimo, la misura deve essere valutata alla luce dell'articolo 87, paragrafo 3, lettera c) del trattato CE. Tale articolo dispone che gli aiuti destinati ad agevolare lo sviluppo di talune attività o di talune regioni economiche sono ammessi a condizione che non alterino le condizioni degli scambi in misura contraria all'interesse comune. I vantaggi fiscali accordati dal dispositivo non sono connessi ad investimenti specifici, alla creazione di occupazione od a progetti specifici, né sono destinati alle imprese di piccole e medie dimensioni, poiché i criteri contenuti nella disposizione che definisce la nozione di imprese di piccola e media capitalizzazione sono diversi da quelli utilizzati dal regolamento (CE) n. 70/2001 della Commissione, relativo all'applicazione degli articoli 87 88 del trattato CE agli aiuti di Stato delle piccole e medie imprese (11). Si tratta di semplici sgravi degli oneri fiscali normalmente gravanti sugli strumenti di investimento considerati nell'esercizio della loro attività e vanno perciò considerati delle sovvenzioni al funzionamento, i cui benefici cessano non appena la misura è revocata. Conformemente alla prassi costante della Commissione, tali aiuti non possono essere ritenuti compatibili con il funzionamento del mercato unico, se non agevolano lo sviluppo di talune attività o di talune regioni economiche e se non sono: limitati nel tempo, progressivamente ridotti e limitati a quanto necessario per ovviare a degli specifici svantaggi economici.

CONCLUSIONI

| — | Tenuto conto di quanto precede, la Commissione invita l'Italia a presentare, nell'ambito del procedimento di cui all'articolo 88, paragrafo 2 del trattato, le proprie osservazioni ed a fornire qualsiasi informazione utile ai fini della valutazione delle misure, entro un mese dalla data di ricezione della presente. |
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Tenuto conto di quanto precede, la Commissione invita l'Italia a presentare, nell'ambito del procedimento di cui all'articolo 88, paragrafo 2 del trattato, le proprie osservazioni ed a fornire qualsiasi informazione utile ai fini della valutazione delle misure, entro un mese dalla data di ricezione della presente.

| — | La Commissione sollecita le autorità italiane ad illustrare: primo, in che modo gli effetti distorsivi causati dalla misura sarebbero ampiamente controbilanciati dai presunti vantaggi a favore di società di piccola e media capitalizzazione quotate nei mercati azionari europei regolamentati; secondo, come può conciliarsi il carattere selettivo della misura prevista a favore di società di piccola e media capitalizzazione quotate nei mercati azionari europei regolamentati con la natura o la struttura del sistema d'imposizione fiscale; e, da ultimo, la necessità della disproporzione tra le agevolazioni accordate ai redditi di capitale maturati dagli strumenti di investimento specializzati ed i capitali investiti in società di piccola e media capitalizzazione quotate sui mercati azionari europei regolamentati. |
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La Commissione sollecita le autorità italiane ad illustrare: primo, in che modo gli effetti distorsivi causati dalla misura sarebbero ampiamente controbilanciati dai presunti vantaggi a favore di società di piccola e media capitalizzazione quotate nei mercati azionari europei regolamentati; secondo, come può conciliarsi il carattere selettivo della misura prevista a favore di società di piccola e media capitalizzazione quotate nei mercati azionari europei regolamentati con la natura o la struttura del sistema d'imposizione fiscale; e, da ultimo, la necessità della disproporzione tra le agevolazioni accordate ai redditi di capitale maturati dagli strumenti di investimento specializzati ed i capitali investiti in società di piccola e media capitalizzazione quotate sui mercati azionari europei regolamentati.

| — | La Commissione invita inoltre le Sue autorità a trasmettere senza indugio copia della presente lettera ai beneficiari potenziali dell'aiuto. |
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La Commissione invita inoltre le Sue autorità a trasmettere senza indugio copia della presente lettera ai beneficiari potenziali dell'aiuto.

| — | La Commissione rammenta alle autorità italiane l'effetto sospensivo dell'articolo 88, paragrafo 3, del trattato CE e richiama la loro attenzione sull'articolo 14 del regolamento (CE) n. 659/1999 del Consiglio, conformemente al quale qualsiasi aiuto concesso illegalmente potrà essere oggetto di recupero presso il relativo beneficiario. |
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La Commissione rammenta alle autorità italiane l'effetto sospensivo dell'articolo 88, paragrafo 3, del trattato CE e richiama la loro attenzione sull'articolo 14 del regolamento (CE) n. 659/1999 del Consiglio, conformemente al quale qualsiasi aiuto concesso illegalmente potrà essere oggetto di recupero presso il relativo beneficiario.

| — | La Commissione comunica inoltre al Governo italiano che informerà i terzi interessati mediante pubblicazione della presente lettera e della relativa sintesi nella Gazzetta ufficiale delle Comunità europee nonché i terzi interessati nei paesi EFTA firmatari dell'accordo SEE tramite pubblicazione di una comunicazione nel supplemento SEE della Gazzetta ufficiale delle Comunità europee ed infine l'Autorità di vigilanza EFTA mediante invio di copia della presente. Tutti gli interessati anzidetti saranno invitati a trasmetterle le loro osservazioni entro il termine di un mese a decorrere dalla data di detta pubblicazione.“ |
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La Commissione comunica inoltre al Governo italiano che informerà i terzi interessati mediante pubblicazione della presente lettera e della relativa sintesi nella Gazzetta ufficiale delle Comunità europee nonché i terzi interessati nei paesi EFTA firmatari dell'accordo SEE tramite pubblicazione di una comunicazione nel supplemento SEE della Gazzetta ufficiale delle Comunità europee ed infine l'Autorità di vigilanza EFTA mediante invio di copia della presente. Tutti gli interessati anzidetti saranno invitati a trasmetterle le loro osservazioni entro il termine di un mese a decorrere dalla data di detta pubblicazione.“

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(1)  Cfr. direttiva 85/611/CEE del Consiglio del 20 dicembre 1985 concernente il coordinamento delle disposizioni legislative, regolamentari ed amministrative in materia di taluni organismi d'investimento collettivo in valori mobiliari (o.i.c.v.m.) e le successive modifiche.

1

(2)  La principale differenza tra le SICAV (società d'investimento a capitale variabile) ed i fondi d'investimento risiede nell'assenza di separazione patrimoniale tra capitale investito e capitale sociale. Le quote di partecipazione alla SICAV (azioni) costituiscono il capitale sociale della società medesima.

2

(3)  Al fine di evitare ogni confusione nella lettura di quanto segue, si precisa che i fondi di pensione sono strumenti d'investimento che non rientrano nel campo d'applicazione del disposto dell'articolo 12 del DL 269/2003.

3

(4)  Cfr. il „Provvedimento del Governatore 27 agosto 2003“ della Banca d'Italia, che modifica le disposizioni relative agli OICVM contemplate dal precedente Provvedimento del Governatore del 20 settembre 1999, adeguandole alle nuove norme introdotte dalla disciplina dei fondi chiusi emanata dal decreto n. 47 del 31 gennaio 2003.

4

(5)  Tale limite è fissato a 2 mesi nel caso di fondi chiusi.

5

(6)  Una società può essere inquadrata come società di piccola o media capitalizzazione per uno o più trimestri solari, a seconda delle fluttuazioni dei mercati azionari.

6

(7)  Secondo il disposto dall'articolo 10-ter della L 77/1983, i proventi derivanti da OICVM di diritto estero non regolamentati dalla direttiva 85/611/CEE del Consiglio concorrono a formare l'attivo netto non essendo soggetti ad imposta alla fonte.

7

(8)  L'articolo 12 del DL 269/2003 mantiene l'attuale credito d'imposta del 15 per cento, onde evitare che l'aliquota d'imposta ridotta del 5 per cento applicata agli strumenti d'investimento specializzati sia reincamerata a livello dell'investitore partecipante, come avverrebbe se, invece che al 15 per cento, il credito fosse limitato ad un livello del 5 per cento, coincidente con l'aliquota dell'imposta sostitutiva corrisposta dallo strumento d'investimento. Per evitare tuttavia che, qualora sia stata corrisposta solo un'imposta del 5 per cento, gli investitori partecipanti fruiscano indebitamente dell'intero credito del 15 per cento, la misura stabilisce che il credito d'imposta costituisce credito d'imposta limitato per la parte in cui non trova copertura nell'imposta sostitutiva del risultato maturato di gestione, cioè per il 9 per cento, per cui non può essere rimborsato o essere utilizzato per sconti sull'imposta sui redditi dovuta negli esercizi fiscali in cui il reddito è stato percepito. Per compensare l'imposta prelevata alla fonte, la normativa italiana prevede il pagamento di una somma a titolo di restituzione agli investitori esteri (non residenti), che abbiano sottoscritto quote in strumenti d'investimento soggetti a tassazione in Italia, i quali hanno il diritto ad un rimborso d'imposta pari al 15 per cento dei proventi distribuiti dagli strumenti di investimento, a titolo di compensazione dell'imposta precedentemente corrisposta. Il dispositivo limita il rimborso al 6 per cento qualora i proventi siano distribuiti da strumenti d'investimento specializzati assoggettati ad imposta sostitutiva, la cui aliquota sia stata ridotta al 5 per cento a norma dell'articolo 12 del DL 269/2003.

8

(9)  Cfr. cause riunite T-92/00 e T-103/00, Território Histórico de Álava — Diputación Foral de Alava et al. contro la Commissione [2002] Racc. II-1385.

9

(10)  Cfr. causa T-214/95 Het Vlaamse Gewest contro la Commissione — 1998 ECR II-717.

10

(11)  GU L 10 del 13.1.2001, pagg. 33-42.

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| 9.9.2004 | SK | Úradný vestník Európskej únie | C 225/17 |
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Úradný vestník Európskej únie

C 225/17

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Nevznesenie námietky voči oznámenej koncentrácii

(Prípad COMP/M.3513 – CATERPILLAR/XPART)

(2004/C 225/04)

(Text s významom pre EHP)

Dňa 20. augusta 2004 sa Komisia rozhodla neoponovať voči vyššie spomínanej oznámenej koncentrácii a vyhlásiť ju za kompatibilnú so spoločným trhom. Toto rozhodnutie je založené na článku 6 odsek 1 písmeno b) nariadenia Rady (ES) č. 139/2004. Úplný text rozhodnutia je dostupný iba v angličtine a bude dostupný verejnosti po tom, ako budú odstránené akékoľvek obchodné tajomstvá, ktoré by mohol obsahovať. Prístupný bude na:

| — | webovej stránke Europa competition
  (http://europa.eu.int/comm/competition/mergers/cases/) zdarma. Táto webová stránka poskytuje rôzne možnosti pomoci na lokalizáciu individuálnych rozhodnutí o fúziách vrátane názvu spoločnosti, čísla prípadu, dátumu a sektorových indexov. |
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webovej stránke Europa competition

(http://europa.eu.int/comm/competition/mergers/cases/) zdarma. Táto webová stránka poskytuje rôzne možnosti pomoci na lokalizáciu individuálnych rozhodnutí o fúziách vrátane názvu spoločnosti, čísla prípadu, dátumu a sektorových indexov.

| — | v elektronickej forme v „CEN“ verzii CELEX databázy, dokument číslo 32004M3513. CELEX je počítačový dokumentačný systém práva Európskeho spoločenstva. (http://europa.eu.int/celex) |
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v elektronickej forme v „CEN“ verzii CELEX databázy, dokument číslo 32004M3513. CELEX je počítačový dokumentačný systém práva Európskeho spoločenstva. (http://europa.eu.int/celex)

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| 9.9.2004 | SK | Úradný vestník Európskej únie | C 225/17 |
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9.9.2004

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Úradný vestník Európskej únie

C 225/17

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Nevznesenie námietky voči oznámenej koncentrácii

(Prípad COMP/M.3532 – CVC/FP/HYNIX SYSTEM IC BUSINESS (JV))

(2004/C 225/05)

(Text s významom pre EHP)

Dňa 31. augusta 2004 sa Komisia rozhodla neoponovať voči vyššie spomínanej oznámenej koncentrácii a vyhlásiť ju za kompatibilnú so spoločným trhom. Toto rozhodnutie je založené na článku 6 odsek 1 písmeno b) nariadenia Rady (ES) č. 139/2004. Úplný text rozhodnutia je dostupný iba v angličtine a bude dostupný verejnosti po tom, ako budú odstránené akékoľvek obchodné tajomstvá, ktoré by mohol obsahovať. Prístupný bude na:

| — | webovej stránke Europa competition
  (http://europa.eu.int/comm/competition/mergers/cases/) zdarma. Táto webová stránka poskytuje rôzne možnosti pomoci na lokalizáciu individuálnych rozhodnutí o fúziách vrátane názvu spoločnosti, čísla prípadu, dátumu a sektorových indexov. |
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webovej stránke Europa competition

(http://europa.eu.int/comm/competition/mergers/cases/) zdarma. Táto webová stránka poskytuje rôzne možnosti pomoci na lokalizáciu individuálnych rozhodnutí o fúziách vrátane názvu spoločnosti, čísla prípadu, dátumu a sektorových indexov.

| — | v elektronickej forme v „CEN“ verzii CELEX databázy, dokument číslo 32004M3532. CELEX je počítačový dokumentačný systém práva Európskeho spoločenstva. (http://europa.eu.int/celex) |
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v elektronickej forme v „CEN“ verzii CELEX databázy, dokument číslo 32004M3532. CELEX je počítačový dokumentačný systém práva Európskeho spoločenstva. (http://europa.eu.int/celex)

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| 9.9.2004 | SK | Úradný vestník Európskej únie | C 225/18 |
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9.9.2004

SK

Úradný vestník Európskej únie

C 225/18

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Oznámenie o začatí antidumpingového konania týkajúceho sa dovozov granulovaného polytetrafluóretylénovej (PTFE) živice s pôvodom v Čínskej ľudovej republike a Rusku

(2004/C 225/06)

Komisia dostala sťažnosť podľa článku 5 nariadenia Rady (ES) č. 384/96 (1), („základné nariadenie“), v ktorej sa tvrdí, že dovozy granulovanej polytetrafluóretylénovej (PTFE) živice s pôvodom v Čínskej ľudovej republike a Rusku („príslušné krajiny“), sú vystavené dumpingu, čím spôsobujú materiálnu škodu priemyselnému odvetviu spoločenstva.

1.   Sťažnosť

Sťažnosť podala 26. júla 2004 asociácia CEFIC („sťažovateľ“) v mene výrobcov predstavujúcich značnú časť, v tomto prípade viac než 50 %, celkovej výroby granulovanej polytetrafluóretylénovej (PTFE) živice v spoločenstve.

2.   Produkt

Predmetom údajného dumpingu je granulovaná polytetrafluóretylénová (PTFE) živica v primárnych formách a jej surový polymér (reakčná guľôčka), ktorý môže ale nemusí mať mokrú alebo suchú formu, s pôvodom v Čínskej ľudovej republike a Rusku („príslušný produkt“), obyčajne patriaci pod kód KN ex 3904 61 00. Tento kód KN sa uvádza len pre informáciu.

3.   Tvrdenie o dumpingu

Tvrdenie o dumpingu s ohľadom na Rusko sa zakladá na porovnaní bežnej hodnoty stanovenej na základe domácich cien s vývoznými cenami príslušného produktu pri predaji do spoločenstva.

So zreteľom na článok 2 odsek 7 základného nariadenia stanovil sťažovateľ bežnú hodnotu pre Čínsku ľudovú republiku na základ ceny v krajine s trhovou ekonomikou, ktorá sa uvádza v odseku 5.1. písm. d) tohto oznamu. Tvrdenie o dumpingu sa zakladá na porovnaní takto vypočítanej bežnej hodnoty s vývoznými cenami príslušného produktu pri predaji do spoločenstva.

Na tomto základe je vypočítané dumpingové rozpätie vypočítané pre obe príslušné krajiny značné.

4.   Tvrdenie o ujme

Sťažovateľ poskytol dôkaz, že dovozy príslušného produktu z Čínskej ľudovej republiky a Ruska sa zvýšili jednotlivo a celkovo v absolútnych hodnotách, aj v zmysle významného trhového podielu v spoločenstve.

Tvrdí sa, že množstvá a ceny dovezeného príslušného produktu majú okrem iných následkov negatívny dopad vlastníctvo trhového podielu, na predané množstvá a na úroveň cien účtovaných priemyselným odvetvím spoločenstva, čo má za následok značné nepriaznivé vplyvy na celkový výkon, finančnú situáciu a situáciu v zamestnanosti v priemyselnom odvetví spoločenstva.

5.   Procedúra

Po stanovení, že bola podaná sťažnosť priamo alebo v mene priemyselného odvetvia spoločenstva a že existuje dostatok dôkazov na začatie konania a po konzultácii s Poradným výborom, Komisia týmto začína prešetrovanie podľa článku 5 základného nariadenia.

5.1.   Procedúra na určenie dumpingu a poškodenia

Prešetrovaním sa určí, či príslušný produkt s pôvodom v Čínskej ľudovej republike a v Rusku podlieha dumpingu a či tento dumping spôsobil poškodenie.

a)   Výberový prieskum

Vzhľadom na to, že do tejto procedúry je zapojený zjavne veľký počet zúčastnených strán, Komisia môže rozhodnúť o uplatnení výberového prieskumu v súlade s článkom 17 základného nariadenia.

i)   Výberový prieskum pre vývozcov/výrobcov v Čínskej ľudovej republike

S cieľom umožniť Komisii rozhodnúť, či je výberový prieskum potrebný a ak áno, určiť zloženie vo výberovom prieskume, všetci vývozcovia/výrobcovia alebo zástupcovia konajúci v ich mene sa týmto vyzývajú, aby sa prihlásili a kontaktovali Komisiu a poskytli nasledovné informácie o svojej spoločnosti alebo spoločnostiach v rámci lehoty stanovenej v odseku 6 písm. b) bod i) a vo forme, ktorá sa uvádza v odseku 7 tohto oznamu:

| — | meno, adresa, e-mailová adresa, telefónne, faxové a/alebo telexové číslo a kontaktná osoba; |
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—

meno, adresa, e-mailová adresa, telefónne, faxové a/alebo telexové číslo a kontaktná osoba;

| — | obrat v miestnej mene a objem v tonách príslušného produktu predaného na vývoz do spoločenstva v období od 1. júla 2003 do 30. júna 2004; |
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obrat v miestnej mene a objem v tonách príslušného produktu predaného na vývoz do spoločenstva v období od 1. júla 2003 do 30. júna 2004;

| — | obrat v miestnej mene a objem v tonách príslušného produktu na domácom trhu v období od 1. júla 2003 do 30. júna 2004; |
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obrat v miestnej mene a objem v tonách príslušného produktu na domácom trhu v období od 1. júla 2003 do 30. júna 2004;

| — | či si spoločnosť plánuje nárokovať individuálne rozpätie (2) (individuálne rozpätia si môžu nárokovať len výrobcovia); |
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—

či si spoločnosť plánuje nárokovať individuálne rozpätie (2) (individuálne rozpätia si môžu nárokovať len výrobcovia);

| — | presný popis činností spoločnosti so zreteľom na výrobu príslušného produktu; |
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—

presný popis činností spoločnosti so zreteľom na výrobu príslušného produktu;

| — | názvy a presný popis činností všetkých príbuzných spoločností (3), ktoré sú zapojené do výroby a/alebo predaja (vývozného a/alebo domáceho) príslušného produktu; |
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názvy a presný popis činností všetkých príbuzných spoločností (3), ktoré sú zapojené do výroby a/alebo predaja (vývozného a/alebo domáceho) príslušného produktu;

| — | akékoľvek ďalšie podstatné informácie, ktoré by Komisii pomohli pri určovaní zloženia vo výberovom prieskume; |
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akékoľvek ďalšie podstatné informácie, ktoré by Komisii pomohli pri určovaní zloženia vo výberovom prieskume;

| — | údaj, či spoločnosť alebo spoločnosti súhlasia so svojím zaradením do výberového prieskumu, čo znamená odpovedať na dotazník a súhlasiť s okamžitým prešetrením ich odpovede. |
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údaj, či spoločnosť alebo spoločnosti súhlasia so svojím zaradením do výberového prieskumu, čo znamená odpovedať na dotazník a súhlasiť s okamžitým prešetrením ich odpovede.

S cieľom získať informácie, ktoré považuje za potrebné na určenie výberu vývozcov/výrobcov, sa Komisia tiež skontaktuje s orgánmi vyvážajúcej krajiny a s každým zväzom vývozcov/výrobcov, o ktorom má vedomosť.

ii)   Konečné určenie zloženia vo výberovom prieskume

Všetky zúčastnené strany, ktoré si želajú predložiť akúkoľvek podstatnú informáciu týkajúcu sa určenia zloženia vo výberovom prieskume, musia tak urobiť v rámci lehoty stanovenej v odseku 6 písm. b) bod ii) tohto oznamu.

Komisia mieni určiť konečné zloženie vo výberových prieskumoch po konzultácii s príslušnými stranami, ktoré vyjadrili vôľu byť zaradené do výberového prieskumu.

Spoločnosti zaradené do výberového prieskumu musia čo najskôr odpovedať na dotazník v rámci lehoty stanovenej v odseku 6 písm. b) bod iii) tohto oznamu a v rámci prešetrovania musia spolupracovať.

Ak nedôjde k dostatočnej spolupráci, môže Komisia založiť svoje závery v súlade s článkom 17 odsek 4 a článkom 18 základného nariadenia na základe dostupných údajov. Závery založené na dostupných údajoch môžu byť pre príslušnú stranu menej výhodné, ako sa vysvetľuje v odseku 8 tohto oznamu.

b)   Dotazníky

S cieľom získať informácie, ktoré považuje za potrebné pre svoje prešetrovanie, Komisia zašle dotazníky priemyselnému odvetviu spoločenstva a každému zväzu výrobcov v spoločenstve, vývozcom/výrobcom v Čínskej ľudovej republike zaradeným do výberového prieskumu, vývozcom/výrobcom v Rusku, každému zväzu vývozcov/výrobcov, dovozcom, každému zväzu dovozcov uvedených v sťažnosti a orgánom príslušnej vyvážajúcej krajiny.

i)   Vývozcovia/výrobcovia v Rusku a dovozcovia

Všetky tieto zúčastnené strany by mali okamžite kontaktovať Komisiu faxom, ale najneskôr v rámci lehoty stanovenej v odseku 6 písm. a) bod i) tohto oznamu, aby zistili, či sú uvedené v sťažnosti, a ak je to potrebné požiadať o dotazník, za predpokladu, že sa lehota stanovená v odseku 6 písm. a) bod ii) tohto oznamu bude uplatňovať na všetky takéto zainteresované strany.

ii)   Vývozcovia/výrobcovia uplatňujúci si individuálne rozpätie v Čínskej ľudovej republike

Vývozcovia/výrobcovia v Čínskej ľudovej republike uplatňujúci si individuálne rozpätie, s ohľadom na uplatňovanie článku 17 odsek 3 a článku 9 odsek 6 základného nariadenia, musia predložiť vyplnený dotazník v rámci lehoty stanovenej v odseku 6 písm. a) bod ii) tohto oznamu. Musia preto požiadať o dotazník v rámci lehoty stanovenej v odseku 6 písm. a) bod i) tohto oznamu. Tieto strany si však musia uvedomiť, že ak sa uplatňuje výberový prieskum na vývozcov/výrobcov, Komisia môže jednako rozhodnúť o tom, že pre nich nevypočíta individuálne rozpätie, ak je počet vývozcov/výrobcov taký veľký, že by individuálne preskúmanie bolo príliš nevhodné a bránilo by včasnému dokončeniu prešetrenia.

c)   Zhromaždenie informácií a uskutočnenie vypočutí

Všetky zúčastnené strany sa týmto vyzývajú, aby prezentovali svoje názory, aby predložili okrem odpovedí na dotazník aj iné informácie a poskytli podporné dôkazy. Tieto informácie a podporné dôkazy musí Komisia dostať v rámci lehoty stanovenej v odseku 6 písm. a) bod ii) tohto oznamu.

Komisia okrem toho môže vypočuť zúčastnené strany, za predpokladu, že podajú žiadosť, ktorá preukazuje, že existujú osobitné dôvody, prečo majú byť vypočuté. Táto žiadosť sa musí podať v rámci lehoty stanovenej v odseku 6 písm. a) bod iii) tohto oznamu.

d)   Výber krajiny s trhovou ekonomikou

V súlade s článkom 2 odsek 7 písm. a) základného nariadenia sa uvažuje o výbere Spojených štátov amerických ako vhodnej krajiny s trhovou ekonomikou na účely stanovenia bežnej hodnoty vzhľadom na Čínsku ľudovú republiku. Zúčastnené strany sa týmto vyzývajú, aby pripomienkovali vhodnosť tejto voľby v rámci špecifickej lehoty stanovenej v odseku 6 písm. c) tohto oznamu.

e)   Štatút trhovej ekonomiky

Pre tých vývozcov/výrobcov v čínskej ľudovej republike, ktorí tvrdia a poskytnú dostatočný dôkaz, že pôsobia v podmienkach trhovej ekonomiky, t.j. že spĺňajú kritériá stanovené v článku 2 odsek 7 písm. c) základného nariadenia, určí sa bežná hodnota v súlade s článkom 2 odsek 7 písm. b) základného nariadenia. Vývozcovia/výrobcovia, ktorí majú v úmysle predložiť náležite odôvodnené tvrdenia, tak musia urobiť v rámci špecifickej lehoty stanovenej v odseku 6 písm. d) tohto oznamu. Komisia zašle formuláre o tvrdení všetkým vývozcom/výrobcom v čínskej ľudovej republike uvedeným v sťažnosti a každému zväzu vývozcov/výrobcov uvedených v sťažnosti, ako aj orgánom Čínskej ľudovej republiky.

5.2.   Procedúra posúdenia záujmov spoločenstva

V súlade s článkom 21 základného nariadenia a v prípade, že tvrdenia o dumpingu a následne spôsobenom poškodení sú opodstatnené, rozhodne sa o tom, či prijatie antidumpingových opatrení nie je proti záujmom spoločenstva. Z tohto dôvodu priemyselné odvetvie spoločenstva, dovozcovia, ich zastupujúce zväzy, zastupujúce užívateľské a spotrebiteľské organizácie, za predpokladu, že dokážu, že existuje objektívne prepojenie medzi ich činnosťou a príslušným výrobkom, sa môžu v rámci všeobecných lehôt stanovených v odseku 6 písm. a) bod ii) tohto oznamu sami prihlásiť a poskytnúť Komisii informácie. Strany, ktoré konali v súlade s ustanovením v predchádzajúcej vete, môžu požiadať o vypočutie s určením osobitných dôvodov, prečo majú byť vypočuté, v rámci lehoty stanovenej v odseku 6 písm. a) bod iii) tohto oznamu. Je potrebné poznamenať, že akákoľvek poskytnutá informácia na základe článku 21 sa zoberie do úvahy len vtedy, ak bude podložená faktickým dôkazom v čase predloženia.

6.   Lehoty

a)   Všeobecné lehoty

i)   Pre zúčastnené strany na vyžiadanie dotazníka alebo iného formulára na uplatnenie nároku

Všetky zúčastnené strany si musia čo najskôr vyžiadať dotazník alebo iný formulár na uplatnenie nároku, najneskôr však do 10 dní od uverejnenia tohto oznamu v Úradnom vestníku Európskej únie.

ii)   Pre zúčastnené strany, aby sa samy prihlásili, predložili odpovede na dotazník a poskytli akékoľvek ďalšie informácie

Všetky zúčastnené strany, ak sa ich zastúpenia majú brať počas prešetrovania do úvahy, sa musia samy prihlásiť kontaktovaním Komisie, prezentovať svoje názory a predložiť odpovede na dotazník alebo poskytnúť akékoľvek ďalšie informácie do 40 dní odo dňa uverejnenia tohto oznamu v Úradnom vestníku Európskej únie, ak sa neurčí inak. Pozornosť sa upriamuje na skutočnosť, že uplatnenie väčšiny procedurálnych práv stanovených v základnom nariadení závisí od vlastného prihlásenia sa strany v rámci vyššie uvedeného obdobia.

Spoločnosti vybrané do výberového prieskumu musia predložiť odpovede na dotazník v rámci lehôt stanovených v odseku 6 písm. b) bod iii) tohto oznamu.

iii)   Vypočutia

Všetky zúčastnené strany môžu tiež požiadať o vypočutie Komisiou v rámci tej istej 40-dňovej lehoty.

b)   Špecifická lehota vzhľadom na výberový prieskum

| i) | Informácie uvedené v odseku 5.1 písm. a) bod i) musí Komisia dostať do 15 dní odo dňa uverejnenia tohto oznamu v Úradnom vestníku Európskej únie, keďže Komisia má v úmysle uskutočniť konzultácie s príslušnými stranami, ktoré vyjadrili vôľu byť zaradené do výberového prieskumu v konečnom zložení v rámci obdobia 21 dní od uverejnenia tohto oznamu v Úradnom vestníku Európskej únie. |
| --- | --- |

i)

Informácie uvedené v odseku 5.1 písm. a) bod i) musí Komisia dostať do 15 dní odo dňa uverejnenia tohto oznamu v Úradnom vestníku Európskej únie, keďže Komisia má v úmysle uskutočniť konzultácie s príslušnými stranami, ktoré vyjadrili vôľu byť zaradené do výberového prieskumu v konečnom zložení v rámci obdobia 21 dní od uverejnenia tohto oznamu v Úradnom vestníku Európskej únie.

| ii) | Každú ďalšiu informáciu podstatnú pre určenie zloženia vo výberovom prieskume ako sa uvádza v 5.1 písm. a) bod ii) musí Komisia dostať do 21 dní od uverejnenia tohto oznamu v Úradnom vestníku Európskej únie. |
| --- | --- |

ii)

Každú ďalšiu informáciu podstatnú pre určenie zloženia vo výberovom prieskume ako sa uvádza v 5.1 písm. a) bod ii) musí Komisia dostať do 21 dní od uverejnenia tohto oznamu v Úradnom vestníku Európskej únie.

| iii) | Odpovede na dotazník od strán zaradených do výberového prieskumu musí Komisia dostať do 37 dní odo dňa notifikácie o ich zaradení do výberového prieskumu. |
| --- | --- |

iii)

Odpovede na dotazník od strán zaradených do výberového prieskumu musí Komisia dostať do 37 dní odo dňa notifikácie o ich zaradení do výberového prieskumu.

c)   Špecifická lehota pre výber krajiny s trhovou ekonomikou

Strany, ktoré sa majú prešetrovať, môžu vyjadriť želanie pripomienkovať vhodnosť Spojených štátov amerických o ktorom, ako sa uvádza v odseku 5.1. písm. d) tohto oznamu, sa uvažuje ako o krajine s trhovou ekonomikou na účely stanovenia bežnej hodnoty pokiaľ ide o Čínsku ľudovú republiku. Tieto pripomienky musí Komisia dostať do 10 dní odo dňa uverejnenia tohto oznamu v Úradnom vestníku Európskej únie.

d)   Špecifická lehota na predloženie požiadaviek na štatút trhovej ekonomiky a/alebo individuálne zaobchádzanie.

Náležite podložené požiadavky na štatút trhovej ekonomiky (ako sa uvádza v odseku 5.1. písm. e) tohto oznamu) a/alebo pre individuálne zaobchádzanie na základe článku 9 odsek 5 základného nariadenia, musí Komisia dostať do 15 dní odo dňa uverejnenia tohto oznamu v Úradnom vestníku Európskej únie.

7.   Písomné návrhy, odpovede na dotazník a korešpondencia

Všetky návrhy a požiadavky zúčastnených strán sa musia predložiť písomne (nie v elektronickej forme, ak sa neurčuje inak, a musí sa v nich uvádzať meno, adresa, e-mailová adresa, telefónne a faxové a/alebo telexové číslo zúčastnenej strany). Všetky písomné návrhy, vrátane informácií požadovaných v tomto ozname, odpovede na dotazník a korešpondencia zúčastnených strán s utajeným charakterom sa označia ako „Obmedzené“ (4) a v súlade s článkom 19 odsek 2 základného nariadenia ich bude sprevádzať neutajená verzia, ktorá sa označí ako „Na nahliadnutie pre zúčastnené strany“.

Adresa Komisie pre korešpondenciu:

| European Commission |
| --- |
| Directorate General for Trade |
| Directorate B |
| Office: J-79 5/16 |
| B-1049 Brussels |
| Fax: (+32 2) 295 65 05 |
| Telex COMEU B 21877. |

European Commission

Directorate General for Trade

Directorate B

Office: J-79 5/16

B-1049 Brussels

Fax: (+32 2) 295 65 05

Telex COMEU B 21877.

8.   Nespolupráca

V prípadoch, keď ktorákoľvek zo zúčastnených strán odmietne prístup, alebo nezabezpečí potrebné informácie v rámci stanovených lehôt, alebo do značnej miery bráni prešetreniu, môžu sa vyvodiť dočasné alebo konečné, pozitívne alebo negatívne závery v súlade s článkom 18 základného nariadenia, na základe dostupných údajov.

Tam, kde sa zistí, že niektorá zo zúčastnených strán poskytla nepravdivé alebo zavádzajúce informácie, neberie sa na takéto informácie ohľad a použijú sa dostupné údaje. Ak zúčastnená strana nespolupracuje, alebo ak spolupracuje len čiastočne a závery sa z toho dôvodu zakladajú na dostupných údajoch v súlade s článkom 18 základného nariadenia, výsledok môže byť pre túto stranu menej priaznivý, ako v prípade, keby spolupracovala.

9.   Časový plán prešetrovania

Prešetrovanie sa ukončí v súlade článkom 6 odsek 9 základného nariadenia do 15 mesiacov odo dňa uverejnenia tohto oznamu v Úradnom vestníku Európskej únie. V súlade s článkom 7 odsek 1 základného nariadenia je možné zaviesť predbežné opatrenia najneskôr 9 mesiacov od uverejnenia tohto oznamu v Úradnom vestníku Európskej únie.

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(1)  Ú. v. ES L 56, 6.3.1996, s. 1. Nariadenie v znení zmien a doplnkov naposledy podľa nariadenia Rady (ES) č. 461/2004 (Ú. v. ES L 77, 13.3.2004, s. 12.)

(2)  Individuálne rozpätia sa môžu nárokovať na základe článku 17 odsek 3 základného nariadenia pre spoločnosti, ktoré nie sú zaradené do výberového prieskumu, článok 9 odsek 5 základného nariadenia týkajúci sa individuálneho zaobchádzania v prípadoch zahrnujúcich krajiny s netrhovou ekonomikou, a článok 2 odsek 7 písm. b) základného nariadenia pre spoločnosti, ktoré si nárokujú štatút trhovej ekonomiky. Je potrebné upozorniť, že nároky na individuálne zaobchádzanie si vyžadujú uplatnenie na základe článku 9 odsek 5 základného nariadenia a tieto nároky týkajúce sa štatútu trhovej ekonomiky si vyžadujú uplatnenie na základe článku 2 odsek 7 písm. b) základného nariadenia.

(3)  Usmernenie o význame príbuzných spoločností sa nachádza v článku 143 nariadenia Komisie (EHS) č. 2454/93, ktoré sa týka zavádzania Colného kódexu spoločenstva (Ú. v. ES L 253, 11.10.1993, s. 1).

(4)  Znamená to, že dokument je určený len na interné použitie. Je chránený podľa článku 4 nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (ES) č. 1049/2001 (Ú. v. ES L 145, 31.5.2001, s. 43). Ide o dôverný dokument podľa článku 19 nariadenia Rady (ES) č. 384/96 (Ú. v. ES L 56, 6.3.1996 s. 1) a článku 6 Dohody WTO o implementácii článku VI dohody GATT 1994 (Antidumpingová dohoda).

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