# Úradný vestník C 434/2021

| | ISSN 1977-1037 |
| --- | --- |
| Úradný vestník
  Európskej únie | C 434 |
| | |
| Slovenské vydanie | Informácie a oznámenia | Ročník 6427. októbra 2021 |

ISSN 1977-1037

Úradný vestník

Európskej únie

C 434

Slovenské vydanie

Informácie a oznámenia

Ročník 6427. októbra 2021

---

| Obsah | Strana |
| --- | --- |
| | II   Oznámenia |
| | OZNÁMENIA INŠTITÚCIÍ, ORGÁNOV, ÚRADOV A AGENTÚR EURÓPSKEJ ÚNIE |
| | Európska komisia |
| 2021/C 434/01 | Nevznesenie námietky voči oznámenej koncentrácii (Vec M.10390 – CHRISTIAN BURRUS/OTPP/JV) (
  1
  ) | 1 |

Obsah

Strana

II   Oznámenia

OZNÁMENIA INŠTITÚCIÍ, ORGÁNOV, ÚRADOV A AGENTÚR EURÓPSKEJ ÚNIE

Európska komisia

2021/C 434/01

Nevznesenie námietky voči oznámenej koncentrácii (Vec M.10390 – CHRISTIAN BURRUS/OTPP/JV) (
  1
  )

1

1

---

| | IV   Informácie |
| --- | --- |
| | INFORMÁCIE INŠTITÚCIÍ, ORGÁNOV, ÚRADOV A AGENTÚR EURÓPSKEJ ÚNIE |
| | Európska komisia |
| 2021/C 434/02 | Výmenný kurz eura — 26. októbra 2021 | 2 |
| 2021/C 434/03 | Stanovisko poradného výboru pre koncentrácie prijaté na zasadnutí 18. decembra 2020 k predbežnému návrhu rozhodnutia vo veci M.9564 – LSEG/Refinitiv Business – Spravodajca: Maďarsko (
  1
  ) | 3 |
| 2021/C 434/04 | Záverečná správa úradníka pre vypočutie – Vec M.9564 – London Stock Exchange Group/Refinitiv Business (
  1
  ) | 7 |
| 2021/C 434/05 | ZHRNUTIE ROZHODNUTIA KOMISIE z 13. januára 2021 ktorým sa koncentrácia vyhlasuje za zlučiteľnú s vnútorným trhom a fungovaním Dohody o EHP (Vec M.9564 – LSEG/Refinitiv Business)
  [oznámené pod číslom C(2021) 28]

   (
  1
  ) | 9 |

IV   Informácie

INFORMÁCIE INŠTITÚCIÍ, ORGÁNOV, ÚRADOV A AGENTÚR EURÓPSKEJ ÚNIE

Európska komisia

2021/C 434/02

Výmenný kurz eura — 26. októbra 2021

2

2021/C 434/03

Stanovisko poradného výboru pre koncentrácie prijaté na zasadnutí 18. decembra 2020 k predbežnému návrhu rozhodnutia vo veci M.9564 – LSEG/Refinitiv Business – Spravodajca: Maďarsko (
  1
  )

1

3

2021/C 434/04

Záverečná správa úradníka pre vypočutie – Vec M.9564 – London Stock Exchange Group/Refinitiv Business (
  1
  )

1

7

2021/C 434/05

ZHRNUTIE ROZHODNUTIA KOMISIE z 13. januára 2021 ktorým sa koncentrácia vyhlasuje za zlučiteľnú s vnútorným trhom a fungovaním Dohody o EHP (Vec M.9564 – LSEG/Refinitiv Business)
  [oznámené pod číslom C(2021) 28]

   (
  1
  )

[oznámené pod číslom C(2021) 28]

1

9

---

| | V   Oznamy |
| --- | --- |
| | KONANIA TÝKAJÚCE SA VYKONÁVANIA POLITIKY HOSPODÁRSKEJ SÚŤAŽE |
| | Európska komisia |
| 2021/C 434/06 | Predbežné oznámenie o koncentrácii (Vec M.10468 – NREP/NOVO HOLDINGS/INDUSTRIENS PENSIONSFORSIKRING/JV) – Vec, ktorá môže byť posúdená v rámci zjednodušeného postupu (
  1
  ) | 19 |

V   Oznamy

KONANIA TÝKAJÚCE SA VYKONÁVANIA POLITIKY HOSPODÁRSKEJ SÚŤAŽE

Európska komisia

2021/C 434/06

Predbežné oznámenie o koncentrácii (Vec M.10468 – NREP/NOVO HOLDINGS/INDUSTRIENS PENSIONSFORSIKRING/JV) – Vec, ktorá môže byť posúdená v rámci zjednodušeného postupu (
  1
  )

1

19

---

| | |
| --- | --- |
| | (1)   Text s významom pre EHP |

---

(1)   Text s významom pre EHP

1

| SK | |
| --- | --- |

SK

---

II Oznámenia

OZNÁMENIA INŠTITÚCIÍ, ORGÁNOV, ÚRADOV A AGENTÚR EURÓPSKEJ ÚNIE

Európska komisia

| 27.10.2021 | SK | Úradný vestník Európskej únie | C 434/1 |
| --- | --- | --- | --- |

27.10.2021

SK

Úradný vestník Európskej únie

C 434/1

---

Nevznesenie námietky voči oznámenej koncentrácii

(Vec M.10390 – CHRISTIAN BURRUS/OTPP/JV)

(Text s významom pre EHP)

(2021/C 434/01)

Dňa 21. októbra 2021 sa Komisia rozhodla nevzniesť námietku voči uvedenej oznámenej koncentrácii a vyhlásiť ju za zlučiteľnú s vnútorným trhom. Toto rozhodnutie je založené na článku 6 ods. 1 písm. b) nariadenia Rady (ES) č. 139/2004 (1). Úplné znenie rozhodnutia je dostupné iba v francúzskom jazyku a bude zverejnené po odstránení akýchkoľvek obchodných tajomstiev. Bude dostupné:

| — | v časti webovej stránky Komisie o hospodárskej súťaži venovanej fúziám (http://ec.europa.eu/competition/mergers/cases/). Táto webová stránka poskytuje rôzne možnosti na vyhľadávanie individuálnych rozhodnutí o fúziách podľa názvu spoločnosti, čísla prípadu, dátumu a sektorových indexov, |
| --- | --- |

—

v časti webovej stránky Komisie o hospodárskej súťaži venovanej fúziám (http://ec.europa.eu/competition/mergers/cases/). Táto webová stránka poskytuje rôzne možnosti na vyhľadávanie individuálnych rozhodnutí o fúziách podľa názvu spoločnosti, čísla prípadu, dátumu a sektorových indexov,

| — | v elektronickej podobe na webovej stránke EUR-Lexu (http://eur-lex.europa.eu/homepage.html?locale=sk) pod číslom dokumentu 32021M10390. EUR-Lex predstavuje online prístup k právu Európskej únie. |
| --- | --- |

—

v elektronickej podobe na webovej stránke EUR-Lexu (http://eur-lex.europa.eu/homepage.html?locale=sk) pod číslom dokumentu 32021M10390. EUR-Lex predstavuje online prístup k právu Európskej únie.

---

(1)  Ú. v. EÚ L 24, 29.1.2004, s. 1.

---

IV Informácie

INFORMÁCIE INŠTITÚCIÍ, ORGÁNOV, ÚRADOV A AGENTÚR EURÓPSKEJ ÚNIE

Európska komisia

| 27.10.2021 | SK | Úradný vestník Európskej únie | C 434/2 |
| --- | --- | --- | --- |

27.10.2021

SK

Úradný vestník Európskej únie

C 434/2

---

Výmenný kurz eura (1)

26. októbra 2021

(2021/C 434/02)

1 euro =

| | Mena | Výmenný kurz |
| --- | --- | --- |
| USD | Americký dolár | 1,1618 |
| JPY | Japonský jen | 132,47 |
| DKK | Dánska koruna | 7,4392 |
| GBP | Britská libra | 0,84178 |
| SEK | Švédska koruna | 9,9848 |
| CHF | Švajčiarsky frank | 1,0684 |
| ISK | Islandská koruna | 150,00 |
| NOK | Nórska koruna | 9,6828 |
| BGN | Bulharský lev | 1,9558 |
| CZK | Česká koruna | 25,700 |
| HUF | Maďarský forint | 365,29 |
| PLN | Poľský zlotý | 4,6009 |
| RON | Rumunský lei | 4,9468 |
| TRY | Turecká líra | 10,9744 |
| AUD | Austrálsky dolár | 1,5465 |
| CAD | Kanadský dolár | 1,4361 |
| HKD | Hongkongský dolár | 9,0335 |
| NZD | Novozélandský dolár | 1,6172 |
| SGD | Singapurský dolár | 1,5637 |
| KRW | Juhokórejský won | 1 354,11 |
| ZAR | Juhoafrický rand | 17,1309 |
| CNY | Čínsky juan | 7,4124 |
| HRK | Chorvátska kuna | 7,5225 |
| IDR | Indonézska rupia | 16 408,24 |
| MYR | Malajzijský ringgit | 4,8174 |
| PHP | Filipínske peso | 58,947 |
| RUB | Ruský rubeľ | 80,6417 |
| THB | Thajský baht | 38,456 |
| BRL | Brazílsky real | 6,4620 |
| MXN | Mexické peso | 23,4016 |
| INR | Indická rupia | 87,0820 |

Mena

Výmenný kurz

USD

Americký dolár

1,1618

JPY

Japonský jen

132,47

DKK

Dánska koruna

7,4392

GBP

Britská libra

0,84178

SEK

Švédska koruna

9,9848

CHF

Švajčiarsky frank

1,0684

ISK

Islandská koruna

150,00

NOK

Nórska koruna

9,6828

BGN

Bulharský lev

1,9558

CZK

Česká koruna

25,700

HUF

Maďarský forint

365,29

PLN

Poľský zlotý

4,6009

RON

Rumunský lei

4,9468

TRY

Turecká líra

10,9744

AUD

Austrálsky dolár

1,5465

CAD

Kanadský dolár

1,4361

HKD

Hongkongský dolár

9,0335

NZD

Novozélandský dolár

1,6172

SGD

Singapurský dolár

1,5637

KRW

Juhokórejský won

1 354,11

ZAR

Juhoafrický rand

17,1309

CNY

Čínsky juan

7,4124

HRK

Chorvátska kuna

7,5225

IDR

Indonézska rupia

16 408,24

MYR

Malajzijský ringgit

4,8174

PHP

Filipínske peso

58,947

RUB

Ruský rubeľ

80,6417

THB

Thajský baht

38,456

BRL

Brazílsky real

6,4620

MXN

Mexické peso

23,4016

INR

Indická rupia

87,0820

---

(1)  Zdroj: referenčný výmenný kurz publikovaný ECB.

---

| 27.10.2021 | SK | Úradný vestník Európskej únie | C 434/3 |
| --- | --- | --- | --- |

27.10.2021

SK

Úradný vestník Európskej únie

C 434/3

---

Stanovisko poradného výboru pre koncentrácie prijaté na zasadnutí 18. decembra 2020 k predbežnému návrhu rozhodnutia vo veci M.9564 – LSEG/Refinitiv Business

Spravodajca: Maďarsko

(Text s významom pre EHP)

(2021/C 434/03)

Jurisdikcia

| 1. | Poradný výbor (11 členských štátov) súhlasí s Komisiou, že oznámená transakcia predstavuje koncentráciu v zmysle článku 3 ods. 1 písm. b) nariadenia Rady (ES) č. 139/2004 z 20. januára 2004 o kontrole koncentrácií medzi podnikmi (ďalej len „nariadenie o fúziách“) (1). |
| --- | --- |

1.

Poradný výbor (11 členských štátov) súhlasí s Komisiou, že oznámená transakcia predstavuje koncentráciu v zmysle článku 3 ods. 1 písm. b) nariadenia Rady (ES) č. 139/2004 z 20. januára 2004 o kontrole koncentrácií medzi podnikmi (ďalej len „nariadenie o fúziách“) (1).

| 2. | Poradný výbor (11 členských štátov) súhlasí s Komisiou, že oznámená transakcia má význam pre celú Úniu v zmysle článku 1 ods. 2 nariadenia o fúziách. |
| --- | --- |

2.

Poradný výbor (11 členských štátov) súhlasí s Komisiou, že oznámená transakcia má význam pre celú Úniu v zmysle článku 1 ods. 2 nariadenia o fúziách.

Produktové trhy

| 3. | Poradný výbor (11 členských štátov) súhlasí s definíciou Komisie týkajúcou sa relevantného produktového trhu/relevantných produktových trhov pre:






  a) | poskytovanie služieb elektronického obchodovania s európskymi štátnymi dlhopismi; |
| --- | --- | --- |

3.

Poradný výbor (11 členských štátov) súhlasí s definíciou Komisie týkajúcou sa relevantného produktového trhu/relevantných produktových trhov pre:

a)

poskytovanie služieb elektronického obchodovania s európskymi štátnymi dlhopismi;

| b) | poskytovanie služieb obchodovania s inými dlhopismi, ako sú európske štátne dlhopisy; |
| --- | --- |

b)

poskytovanie služieb obchodovania s inými dlhopismi, ako sú európske štátne dlhopisy;

| c) | poskytovanie služieb zúčtovania pre hotovostné dlhopisy; |
| --- | --- |

c)

poskytovanie služieb zúčtovania pre hotovostné dlhopisy;

| d) | poskytovanie služieb zúčtovania pre repo transakcie; |
| --- | --- |

d)

poskytovanie služieb zúčtovania pre repo transakcie;

| e) | poskytovanie služieb obchodovania s mimoburzovými úrokovými derivátmi; |
| --- | --- |

e)

poskytovanie služieb obchodovania s mimoburzovými úrokovými derivátmi;

| f) | poskytovanie obchodovania s mimoburzovými devízovými produktami; |
| --- | --- |

f)

poskytovanie obchodovania s mimoburzovými devízovými produktami;

| g) | poskytovanie služieb obchodovania s derivátmi na akciový index; |
| --- | --- |

g)

poskytovanie služieb obchodovania s derivátmi na akciový index;

| h) | poskytovanie služieb zúčtovania pre mimoburzové úrokové deriváty; |
| --- | --- |

h)

poskytovanie služieb zúčtovania pre mimoburzové úrokové deriváty;

| i) | poskytovanie služieb zúčtovania pre mimoburzové devízové produkty; |
| --- | --- |

i)

poskytovanie služieb zúčtovania pre mimoburzové devízové produkty;

| j) | poskytovanie služieb zúčtovania pre komoditné deriváty; |
| --- | --- |

j)

poskytovanie služieb zúčtovania pre komoditné deriváty;

| k) | poskytovanie služieb zúčtovania pre swapy na kreditné zlyhanie; |
| --- | --- |

k)

poskytovanie služieb zúčtovania pre swapy na kreditné zlyhanie;

| l) | poskytovanie služieb zúčtovania pre akciové deriváty; |
| --- | --- |

l)

poskytovanie služieb zúčtovania pre akciové deriváty;

| m) | poskytovanie služieb obchodovania s podkladovými akciami; |
| --- | --- |

m)

poskytovanie služieb obchodovania s podkladovými akciami;

| n) | poskytovanie služieb zúčtovania pre podkladové akcie; |
| --- | --- |

n)

poskytovanie služieb zúčtovania pre podkladové akcie;

| o) | konsolidované údaje v reálnom čase; |
| --- | --- |

o)

konsolidované údaje v reálnom čase;

| p) | služby v oblasti osobných počítačov; |
| --- | --- |

p)

služby v oblasti osobných počítačov;

| q) | poskytovanie údajov o mieste LSE; |
| --- | --- |

q)

poskytovanie údajov o mieste LSE;

| r) | udeľovanie povolení na akciové indexy Spojeného kráľovstva; |
| --- | --- |

r)

udeľovanie povolení na akciové indexy Spojeného kráľovstva;

| s) | udeľovanie povolení na devízové referenčné hodnoty; |
| --- | --- |

s)

udeľovanie povolení na devízové referenčné hodnoty;

| t) | udeľovanie povolení na ďalšie indexy; |
| --- | --- |

t)

udeľovanie povolení na ďalšie indexy;

| u) | identifikačné kódy cenných papierov; |
| --- | --- |

u)

identifikačné kódy cenných papierov;

| v) | sektorové klasifikačné schémy; |
| --- | --- |

v)

sektorové klasifikačné schémy;

| w) | údaje o rozhraní Tick History; |
| --- | --- |

w)

údaje o rozhraní Tick History;

| x) | konsolidované cenové a referenčné údaje mimo reálneho času; |
| --- | --- |

x)

konsolidované cenové a referenčné údaje mimo reálneho času;

| y) | údaje mimo reálneho času; |
| --- | --- |

y)

údaje mimo reálneho času;

| z) | správy maklérov o vývoji na finančných trhoch; |
| --- | --- |

z)

správy maklérov o vývoji na finančných trhoch;

| aa) | odhady výnosov; |
| --- | --- |

aa)

odhady výnosov;

| bb) | údaje o fundamentoch; |
| --- | --- |

bb)

údaje o fundamentoch;

| cc) | verejné podania; |
| --- | --- |

cc)

verejné podania;

| dd) | údaje o obsahu vlastníctva; |
| --- | --- |

dd)

údaje o obsahu vlastníctva;

| ee) | údaje o finančných prostriedkoch; |
| --- | --- |

ee)

údaje o finančných prostriedkoch;

| ff) | aktuality; |
| --- | --- |

ff)

aktuality;

| gg) | údaje o záväznom stanovisku k stanoveniu metódy ocenenia; |
| --- | --- |

gg)

údaje o záväznom stanovisku k stanoveniu metódy ocenenia;

| hh) | časové rady hospodárskych údajov; |
| --- | --- |

hh)

časové rady hospodárskych údajov;

| ii) | systémy správy príkazov; |
| --- | --- |

ii)

systémy správy príkazov;

| jj) | systémy správy vykonávania; |
| --- | --- |

jj)

systémy správy vykonávania;

| kk) | služby v oblasti regulačných informácií. |
| --- | --- |

kk)

služby v oblasti regulačných informácií.

Geografické trhy

| 4. | Poradný výbor (11 členských štátov) súhlasí s definíciou Komisie týkajúcou sa relevantného geografického trhu/relevantných geografických trhov pre:






  a) | poskytovanie služieb elektronického obchodovania s európskymi štátnymi dlhopismi v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP; |
| --- | --- | --- |

4.

Poradný výbor (11 členských štátov) súhlasí s definíciou Komisie týkajúcou sa relevantného geografického trhu/relevantných geografických trhov pre:

a)

poskytovanie služieb elektronického obchodovania s európskymi štátnymi dlhopismi v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP;

| b) | poskytovanie služieb elektronického obchodovania s inými dlhopismi, ako sú európske štátne dlhopisy, v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP; |
| --- | --- |

b)

poskytovanie služieb elektronického obchodovania s inými dlhopismi, ako sú európske štátne dlhopisy, v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP;

| c) | poskytovanie služieb zúčtovania pre hotovostné dlhopisy v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP; |
| --- | --- |

c)

poskytovanie služieb zúčtovania pre hotovostné dlhopisy v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP;

| d) | poskytovanie služieb zúčtovania pre repo transakcie na celom území EHP; |
| --- | --- |

d)

poskytovanie služieb zúčtovania pre repo transakcie na celom území EHP;

| e) | poskytovanie služieb obchodovania s mimoburzovými úrokovými derivátmi v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP; |
| --- | --- |

e)

poskytovanie služieb obchodovania s mimoburzovými úrokovými derivátmi v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP;

| f) | poskytovanie služieb obchodovania s mimoburzovými devízovými produktami v celosvetovom meradle; |
| --- | --- |

f)

poskytovanie služieb obchodovania s mimoburzovými devízovými produktami v celosvetovom meradle;

| g) | poskytovanie služieb obchodovania s derivátmi na akciový index v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP; |
| --- | --- |

g)

poskytovanie služieb obchodovania s derivátmi na akciový index v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP;

| h) | poskytovanie služieb zúčtovania pre mimoburzové úrokové deriváty v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP; |
| --- | --- |

h)

poskytovanie služieb zúčtovania pre mimoburzové úrokové deriváty v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP;

| i) | poskytovanie služieb zúčtovania pre mimoburzové devízové produkty aspoň na celom území EHP; |
| --- | --- |

i)

poskytovanie služieb zúčtovania pre mimoburzové devízové produkty aspoň na celom území EHP;

| j) | poskytovanie služieb zúčtovania pre komoditné deriváty v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP; |
| --- | --- |

j)

poskytovanie služieb zúčtovania pre komoditné deriváty v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP;

| k) | poskytovanie služieb zúčtovania pre swapy na kreditné zlyhanie aspoň na celom území EHP; |
| --- | --- |

k)

poskytovanie služieb zúčtovania pre swapy na kreditné zlyhanie aspoň na celom území EHP;

| l) | poskytovanie služieb zúčtovania pre akciové deriváty v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP; |
| --- | --- |

l)

poskytovanie služieb zúčtovania pre akciové deriváty v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP;

| m) | poskytovanie služieb obchodovania s podkladovými akciami aspoň na celom území EHP; |
| --- | --- |

m)

poskytovanie služieb obchodovania s podkladovými akciami aspoň na celom území EHP;

| n) | poskytovanie služieb zúčtovania pre podkladové akcie v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP; |
| --- | --- |

n)

poskytovanie služieb zúčtovania pre podkladové akcie v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP;

| o) | konsolidované údaje v reálnom čase v celosvetovom meradle; |
| --- | --- |

o)

konsolidované údaje v reálnom čase v celosvetovom meradle;

| p) | služby v oblasti osobných počítačov v celosvetovom meradle; |
| --- | --- |

p)

služby v oblasti osobných počítačov v celosvetovom meradle;

| q) | poskytovanie údajov o mieste LSE v celosvetovom meradle; |
| --- | --- |

q)

poskytovanie údajov o mieste LSE v celosvetovom meradle;

| r) | udeľovanie povolení na akciové indexy Spojeného kráľovstva v celosvetovom meradle; |
| --- | --- |

r)

udeľovanie povolení na akciové indexy Spojeného kráľovstva v celosvetovom meradle;

| s) | udeľovanie povolení na devízové referenčné hodnoty v celosvetovom meradle; |
| --- | --- |

s)

udeľovanie povolení na devízové referenčné hodnoty v celosvetovom meradle;

| t) | udeľovanie povolení na ďalšie indexy v celosvetovom meradle; |
| --- | --- |

t)

udeľovanie povolení na ďalšie indexy v celosvetovom meradle;

| u) | identifikačné kódy cenných papierov v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP; |
| --- | --- |

u)

identifikačné kódy cenných papierov v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP;

| v) | sektorové klasifikačné schémy v celosvetovom meradle; |
| --- | --- |

v)

sektorové klasifikačné schémy v celosvetovom meradle;

| w) | údaje o rozhraní Tick History v celosvetovom meradle; |
| --- | --- |

w)

údaje o rozhraní Tick History v celosvetovom meradle;

| x) | konsolidované cenové a referenčné údaje mimo reálneho času v celosvetovom meradle; |
| --- | --- |

x)

konsolidované cenové a referenčné údaje mimo reálneho času v celosvetovom meradle;

| y) | údaje mimo reálneho času v celosvetovom meradle; |
| --- | --- |

y)

údaje mimo reálneho času v celosvetovom meradle;

| z) | správy maklérov o vývoji na finančných trhoch po skončení obchodovania v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP; |
| --- | --- |

z)

správy maklérov o vývoji na finančných trhoch po skončení obchodovania v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP;

| aa) | odhady výnosov v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP; |
| --- | --- |

aa)

odhady výnosov v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP;

| bb) | údaje o fundamentoch v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP; |
| --- | --- |

bb)

údaje o fundamentoch v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP;

| cc) | verejné podania v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP; |
| --- | --- |

cc)

verejné podania v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP;

| dd) | údaje o obsahu vlastníctva v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP; |
| --- | --- |

dd)

údaje o obsahu vlastníctva v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP;

| ee) | údaje o finančných prostriedkoch v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP; |
| --- | --- |

ee)

údaje o finančných prostriedkoch v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP;

| ff) | aktuality v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP; |
| --- | --- |

ff)

aktuality v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP;

| gg) | údaje o záväznom stanovisku k stanoveniu metódy ocenenia v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP; |
| --- | --- |

gg)

údaje o záväznom stanovisku k stanoveniu metódy ocenenia v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP;

| hh) | časové rady hospodárskych údajov v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP; |
| --- | --- |

hh)

časové rady hospodárskych údajov v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP;

| ii) | systémy správy príkazov v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP; |
| --- | --- |

ii)

systémy správy príkazov v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP;

| jj) | systémy správy vykonávania v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP; |
| --- | --- |

jj)

systémy správy vykonávania v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP;

| kk) | služby v oblasti regulačných informácií v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP. |
| --- | --- |

kk)

služby v oblasti regulačných informácií v celosvetovom meradle alebo aspoň na celom území EHP.

Posúdenie z hľadiska hospodárskej súťaže

| 5. | Poradný výbor (11 členských štátov) súhlasí s posúdením Komisie, že transakcia by v oznámenej podobe závažným spôsobom narušila efektívnu hospodársku súťaž, pokiaľ ide o horizontálne nekoordinované účinky na trhu pre poskytovanie služieb elektronického obchodovania s európskymi štátnymi dlhopismi. |
| --- | --- |

5.

Poradný výbor (11 členských štátov) súhlasí s posúdením Komisie, že transakcia by v oznámenej podobe závažným spôsobom narušila efektívnu hospodársku súťaž, pokiaľ ide o horizontálne nekoordinované účinky na trhu pre poskytovanie služieb elektronického obchodovania s európskymi štátnymi dlhopismi.

| 6. | Poradný výbor (11 členských štátov) súhlasí s posúdením Komisie, že transakcia by v oznámenej podobe závažným spôsobom nenarušila efektívnu hospodársku súťaž, pokiaľ ide o horizontálne nekoordinované účinky na všetkých ostatných horizontálne dotknutých trhoch. |
| --- | --- |

6.

Poradný výbor (11 členských štátov) súhlasí s posúdením Komisie, že transakcia by v oznámenej podobe závažným spôsobom nenarušila efektívnu hospodársku súťaž, pokiaľ ide o horizontálne nekoordinované účinky na všetkých ostatných horizontálne dotknutých trhoch.

| 7. | Poradný výbor (11 členských štátov) súhlasí s posúdením Komisie, že transakcia by v oznámenej podobe závažným spôsobom narušila efektívnu hospodársku súťaž v dôsledku nehorizontálnych účinkov, pretože:






  a) | zlúčený subjekt by mal schopnosť a motiváciu úplne/čiastočne obmedzovať prístup k vstupom v súvislosti s údajmi o mieste LSE (predchádzajúca časť reťazca) a konsolidovanými údajmi v reálnom čase (nadväzujúca časť reťazca), ktoré vyplývajú z jeho posilneného dominantného postavenia; |
| --- | --- | --- |

7.

Poradný výbor (11 členských štátov) súhlasí s posúdením Komisie, že transakcia by v oznámenej podobe závažným spôsobom narušila efektívnu hospodársku súťaž v dôsledku nehorizontálnych účinkov, pretože:

a)

zlúčený subjekt by mal schopnosť a motiváciu úplne/čiastočne obmedzovať prístup k vstupom v súvislosti s údajmi o mieste LSE (predchádzajúca časť reťazca) a konsolidovanými údajmi v reálnom čase (nadväzujúca časť reťazca), ktoré vyplývajú z jeho posilneného dominantného postavenia;

| b) | zlúčený subjekt by mal schopnosť a motiváciu úplne/čiastočne obmedzovať prístup k vstupom v súvislosti s údajmi o mieste LSE (predchádzajúca časť reťazca) a so službami v oblasti osobných počítačov (nadväzujúca časť reťazca); |
| --- | --- |

b)

zlúčený subjekt by mal schopnosť a motiváciu úplne/čiastočne obmedzovať prístup k vstupom v súvislosti s údajmi o mieste LSE (predchádzajúca časť reťazca) a so službami v oblasti osobných počítačov (nadväzujúca časť reťazca);

| c) | zlúčený subjekt by mal schopnosť a motiváciu úplne/čiastočne obmedzovať prístup k vstupom v súvislosti s akciovými indexmi Spojeného kráľovstva (predchádzajúca časť reťazca) a konsolidovanými údajmi v reálnom čase (nadväzujúca časť reťazca), ktoré vyplývajú z jeho posilneného dominantného postavenia; |
| --- | --- |

c)

zlúčený subjekt by mal schopnosť a motiváciu úplne/čiastočne obmedzovať prístup k vstupom v súvislosti s akciovými indexmi Spojeného kráľovstva (predchádzajúca časť reťazca) a konsolidovanými údajmi v reálnom čase (nadväzujúca časť reťazca), ktoré vyplývajú z jeho posilneného dominantného postavenia;

| d) | zlúčený subjekt by mal schopnosť a motiváciu úplne obmedzovať prístup k zákazníkom v súvislosti s akciovými indexmi Spojeného kráľovstva (predchádzajúca časť reťazca) a konsolidovanými údajmi v reálnom čase (nadväzujúca časť reťazca); |
| --- | --- |

d)

zlúčený subjekt by mal schopnosť a motiváciu úplne obmedzovať prístup k zákazníkom v súvislosti s akciovými indexmi Spojeného kráľovstva (predchádzajúca časť reťazca) a konsolidovanými údajmi v reálnom čase (nadväzujúca časť reťazca);

| e) | zlúčený subjekt by mal schopnosť a motiváciu zneužívať informácie o zákazníkoch na úkor konkurenčných poskytovateľov konsolidovaných údajov v reálnom čase a služieb v oblasti osobných počítačov; čím by sa zhoršili identifikované závažné narušenia efektívnej hospodárskej súťaže, ktorú sú uvedené v bode 7.1 – 7.4; |
| --- | --- |

e)

zlúčený subjekt by mal schopnosť a motiváciu zneužívať informácie o zákazníkoch na úkor konkurenčných poskytovateľov konsolidovaných údajov v reálnom čase a služieb v oblasti osobných počítačov; čím by sa zhoršili identifikované závažné narušenia efektívnej hospodárskej súťaže, ktorú sú uvedené v bode 7.1 – 7.4;

| f) | zlúčený subjekt by mal schopnosť a motiváciu obmedzovať prístup tretích strán k udeľovaniu povolení na devízové referenčné hodnoty WM/R; |
| --- | --- |

f)

zlúčený subjekt by mal schopnosť a motiváciu obmedzovať prístup tretích strán k udeľovaniu povolení na devízové referenčné hodnoty WM/R;

| g) | zlúčený subjekt by mal schopnosť a motiváciu obmedzovať prístup k zákazníkom v súvislosti s poskytovaním služieb obchodovania s mimoburzovými úrokovými derivátmi (predchádzajúca časť reťazca) a ich zúčtovania (nadväzujúca časť reťazca). |
| --- | --- |

g)

zlúčený subjekt by mal schopnosť a motiváciu obmedzovať prístup k zákazníkom v súvislosti s poskytovaním služieb obchodovania s mimoburzovými úrokovými derivátmi (predchádzajúca časť reťazca) a ich zúčtovania (nadväzujúca časť reťazca).

| 8. | Poradný výbor (11 členských štátov) súhlasí s posúdením Komisie, že transakcia by v oznámenej podobe v dôsledku nehorizontálnych účinkov na všetkých ostatných vertikálne dotknutých trhoch závažným spôsobom nenarušila efektívnu hospodársku súťaž. |
| --- | --- |

8.

Poradný výbor (11 členských štátov) súhlasí s posúdením Komisie, že transakcia by v oznámenej podobe v dôsledku nehorizontálnych účinkov na všetkých ostatných vertikálne dotknutých trhoch závažným spôsobom nenarušila efektívnu hospodársku súťaž.

| 9. | Poradný výbor (11 členských štátov) súhlasí s posúdením Komisie, že transakcia by v oznámenej podobe v dôsledku konglomerátnych účinkov, ktoré vyplývajú zo spojenia indexov podnikov FTSE Russell a Refinitiv, závažným spôsobom nenarušila efektívnu hospodársku súťaž. |
| --- | --- |

9.

Poradný výbor (11 členských štátov) súhlasí s posúdením Komisie, že transakcia by v oznámenej podobe v dôsledku konglomerátnych účinkov, ktoré vyplývajú zo spojenia indexov podnikov FTSE Russell a Refinitiv, závažným spôsobom nenarušila efektívnu hospodársku súťaž.

Záväzky

| 10. | Poradný výbor súhlasí s Komisiou, že konečnými záväzkami, ktoré strany predložili 26. novembra 2020, sa odstránia obavy v súvislosti s hospodárskou súťažou uvedené v návrhu rozhodnutia. Desať členských štátov hlasovalo za. Jeden členský štát sa zdržal. |
| --- | --- |

10.

Poradný výbor súhlasí s Komisiou, že konečnými záväzkami, ktoré strany predložili 26. novembra 2020, sa odstránia obavy v súvislosti s hospodárskou súťažou uvedené v návrhu rozhodnutia. Desať členských štátov hlasovalo za. Jeden členský štát sa zdržal.

| 11. | Poradný výbor súhlasí s Komisiou, že pokiaľ budú v plnom rozsahu splnené konečné záväzky, ktoré strany ponúkli 26. novembra 2020, oznámená transakcia by závažným spôsobom nenarušila efektívnu hospodársku súťaž na vnútornom trhu ani v jeho podstatnej časti. Desať členských štátov hlasovalo za. Jeden členský štát sa zdržal. |
| --- | --- |

11.

Poradný výbor súhlasí s Komisiou, že pokiaľ budú v plnom rozsahu splnené konečné záväzky, ktoré strany ponúkli 26. novembra 2020, oznámená transakcia by závažným spôsobom nenarušila efektívnu hospodársku súťaž na vnútornom trhu ani v jeho podstatnej časti. Desať členských štátov hlasovalo za. Jeden členský štát sa zdržal.

Zlučiteľnosť s vnútorným trhom

| 12. | Poradný výbor súhlasí s Komisiou, že oznámená transakcia by mala byť preto vyhlásená za zlučiteľnú s vnútorným trhom a fungovaním Dohody o EHP v súlade s článkom 2 ods. 2 a článkom 8 ods. 2 nariadenia o fúziách a článkom 57 Dohody o EHP. Desať členských štátov hlasovalo za. Jeden členský štát sa zdržal. |
| --- | --- |

12.

Poradný výbor súhlasí s Komisiou, že oznámená transakcia by mala byť preto vyhlásená za zlučiteľnú s vnútorným trhom a fungovaním Dohody o EHP v súlade s článkom 2 ods. 2 a článkom 8 ods. 2 nariadenia o fúziách a článkom 57 Dohody o EHP. Desať členských štátov hlasovalo za. Jeden členský štát sa zdržal.

---

(1)  Ú. v. EÚ L 24, 29.1.2004, s. 1.

---

| 27.10.2021 | SK | Úradný vestník Európskej únie | C 434/7 |
| --- | --- | --- | --- |

27.10.2021

SK

Úradný vestník Európskej únie

C 434/7

---

Záverečná správa úradníka pre vypočutie (1)

Vec M.9564 – London Stock Exchange Group/Refinitiv Business

(Text s významom pre EHP)

(2021/C 434/04)

| 1. | Komisii bolo 13. mája 2020 podľa článku 4 nariadenia Rady (ES) č. 139/2004 (2) doručené oznámenie o navrhovanej koncentrácii, ktorou by podnik London Stock Exchange Group plc (ďalej len „LSEG“) získal v zmysle článku 3 ods. 1 písm. b) nariadenia o fúziách od podniku Refinitiv Holdings Ltd (v konečnom dôsledku kontrolovaného podnikom Blackstone Group, Inc.) výlučnú kontrolu nad celým podnikom Refinitiv Business (ďalej len „Refinitiv“) prostredníctvom kúpy akcií (ďalej len „navrhovaná transakcia“). Na účely tejto správy sa podniky LSEG a Refinitiv spoločne označujú ako „strany“. |
| --- | --- |

1.

Komisii bolo 13. mája 2020 podľa článku 4 nariadenia Rady (ES) č. 139/2004 (2) doručené oznámenie o navrhovanej koncentrácii, ktorou by podnik London Stock Exchange Group plc (ďalej len „LSEG“) získal v zmysle článku 3 ods. 1 písm. b) nariadenia o fúziách od podniku Refinitiv Holdings Ltd (v konečnom dôsledku kontrolovaného podnikom Blackstone Group, Inc.) výlučnú kontrolu nad celým podnikom Refinitiv Business (ďalej len „Refinitiv“) prostredníctvom kúpy akcií (ďalej len „navrhovaná transakcia“). Na účely tejto správy sa podniky LSEG a Refinitiv spoločne označujú ako „strany“.

| 2. | Komisia 22. júna 2020 prijala rozhodnutie o začatí konania podľa článku 6 ods. 1 písm. c) nariadenia o fúziách. |
| --- | --- |

2.

Komisia 22. júna 2020 prijala rozhodnutie o začatí konania podľa článku 6 ods. 1 písm. c) nariadenia o fúziách.

| 3. | Komisia 16. júla 2020 prijala rozhodnutie podľa článku 11 ods. 3 nariadenia o fúziách, podľa ktorého sú strany povinné poskytnúť informácie, ktoré boli predmetom žiadosti Komisie o informácie, ktorú stranám zaslala. Týmto rozhodnutím sa podľa článku 9 ods. 1 nariadenia Komisie (ES) č. 802/2004 (3) prerušilo 13. júla 2020 plynutie lehoty uvedenej v článku 10 ods. 3 nariadenia o fúziách. Komisia e-mailom zo 7. septembra 2020 informovala strany, že prerušenie lehoty sa skončilo 31. augusta 2020, keď strany k tomuto dátumu predložili požadované informácie. |
| --- | --- |

3.

Komisia 16. júla 2020 prijala rozhodnutie podľa článku 11 ods. 3 nariadenia o fúziách, podľa ktorého sú strany povinné poskytnúť informácie, ktoré boli predmetom žiadosti Komisie o informácie, ktorú stranám zaslala. Týmto rozhodnutím sa podľa článku 9 ods. 1 nariadenia Komisie (ES) č. 802/2004 (3) prerušilo 13. júla 2020 plynutie lehoty uvedenej v článku 10 ods. 3 nariadenia o fúziách. Komisia e-mailom zo 7. septembra 2020 informovala strany, že prerušenie lehoty sa skončilo 31. augusta 2020, keď strany k tomuto dátumu predložili požadované informácie.

| 4. | Komisia 2. októbra 2020 prijala oznámenie námietok. Oznámenie námietok bolo podniku LSEG formálne oznámené 5. októbra 2020 (4) a v ten deň mu na predloženie pripomienok bola poskytnutá lehota do 16. októbra 2020. Dňa 2. októbra 2020 bol o prijatí oznámenia námietok a o možnosti predložiť pripomienky podľa článku 13 ods. 2 nariadenia, ktorým sa vykonáva nariadenie o fúziách, informovaný aj podnik Refinitiv. |
| --- | --- |

4.

Komisia 2. októbra 2020 prijala oznámenie námietok. Oznámenie námietok bolo podniku LSEG formálne oznámené 5. októbra 2020 (4) a v ten deň mu na predloženie pripomienok bola poskytnutá lehota do 16. októbra 2020. Dňa 2. októbra 2020 bol o prijatí oznámenia námietok a o možnosti predložiť pripomienky podľa článku 13 ods. 2 nariadenia, ktorým sa vykonáva nariadenie o fúziách, informovaný aj podnik Refinitiv.

| 5. | Podniku LSEG bol 2. októbra 2020 poskytnutý prístup k prístupným dokumentom v spise Komisie, a to prostredníctvom odovzdania DVD disku. V súvislosti s dokumentmi, ktoré boli do spisu pridané neskôr, bol pravidelne poskytovaný ďalší prístup k spisu. V súvislosti s prístupom k spisu mi nebola doručená nijaká sťažnosť ani žiadosť strán. |
| --- | --- |

5.

Podniku LSEG bol 2. októbra 2020 poskytnutý prístup k prístupným dokumentom v spise Komisie, a to prostredníctvom odovzdania DVD disku. V súvislosti s dokumentmi, ktoré boli do spisu pridané neskôr, bol pravidelne poskytovaný ďalší prístup k spisu. V súvislosti s prístupom k spisu mi nebola doručená nijaká sťažnosť ani žiadosť strán.

| 6. | Strany 16. októbra 2020 predložili svoje písomné pripomienky k oznámeniu námietok. Strany nepožiadali o usporiadanie formálneho ústneho vypočutia. |
| --- | --- |

6.

Strany 16. októbra 2020 predložili svoje písomné pripomienky k oznámeniu námietok. Strany nepožiadali o usporiadanie formálneho ústneho vypočutia.

| 7. | V období od 17. augusta do 12. novembra 2020 som podľa článku 18 ods. 4 nariadenia o fúziách pripustila šesť podnikov a jedno združenie, ktoré preukázali dostatočný záujem ako zainteresované tretie osoby v tejto veci. Zainteresované tretie osoby dostali verziu oznámenia námietok, ktorá nemá dôverný charakter, a lehotu na zaslanie pripomienok. |
| --- | --- |

7.

V období od 17. augusta do 12. novembra 2020 som podľa článku 18 ods. 4 nariadenia o fúziách pripustila šesť podnikov a jedno združenie, ktoré preukázali dostatočný záujem ako zainteresované tretie osoby v tejto veci. Zainteresované tretie osoby dostali verziu oznámenia námietok, ktorá nemá dôverný charakter, a lehotu na zaslanie pripomienok.

| 8. | Podnik LSEG 5. novembra 2020 predložil záväzky v súlade s článkom 8 ods. 2 a článkom 10 ods. 2 nariadenia o fúziách s cieľom zabezpečiť zlučiteľnosť navrhovanej transakcie s vnútorným trhom a fungovaním Dohody o EHP (ďalej len „počiatočné záväzky“). Komisia v ten istý deň začala v súvislosti s počiatočnými záväzkami test trhu. |
| --- | --- |

8.

Podnik LSEG 5. novembra 2020 predložil záväzky v súlade s článkom 8 ods. 2 a článkom 10 ods. 2 nariadenia o fúziách s cieľom zabezpečiť zlučiteľnosť navrhovanej transakcie s vnútorným trhom a fungovaním Dohody o EHP (ďalej len „počiatočné záväzky“). Komisia v ten istý deň začala v súvislosti s počiatočnými záväzkami test trhu.

| 9. | Podnik LSEG 19. novembra 2020 požiadal Komisiu podľa článku 10 ods. 3 druhého pododseku tretej vety nariadenia o fúziách, aby predĺžila lehotu na svoje zisťovanie o štyri pracovné dni. Komisia 23. novembra 2020 prijala rozhodnutie, ktorým takéto predĺženie udelila. |
| --- | --- |

9.

Podnik LSEG 19. novembra 2020 požiadal Komisiu podľa článku 10 ods. 3 druhého pododseku tretej vety nariadenia o fúziách, aby predĺžila lehotu na svoje zisťovanie o štyri pracovné dni. Komisia 23. novembra 2020 prijala rozhodnutie, ktorým takéto predĺženie udelila.

| 10. | Podnik LSEG 26. novembra 2020 predložil po prijatí spätnej väzby od Komisie k počiatočným záväzkom zmenený súbor záväzkov (ďalej len „konečné záväzky“). |
| --- | --- |

10.

Podnik LSEG 26. novembra 2020 predložil po prijatí spätnej väzby od Komisie k počiatočným záväzkom zmenený súbor záväzkov (ďalej len „konečné záväzky“).

| 11. | Komisia 27. novembra 2020 zaslala podniku LSEG list opisujúci skutkový stav, v ktorom podnik LSEG informovala o dodatočných skutkových okolnostiach, ktoré sa Komisia dozvedela po prijatí oznámenia námietok a/alebo zatiaľ neboli alebo aspoň nie výslovne zohľadnené v oznámení námietok a ktoré Komisia považovala za potenciálne relevantné pre prijatie konečného rozhodnutia v tejto veci. Dňa 3. decembra 2020 strany na tento list opisujúci skutkový stav odpovedali. |
| --- | --- |

11.

Komisia 27. novembra 2020 zaslala podniku LSEG list opisujúci skutkový stav, v ktorom podnik LSEG informovala o dodatočných skutkových okolnostiach, ktoré sa Komisia dozvedela po prijatí oznámenia námietok a/alebo zatiaľ neboli alebo aspoň nie výslovne zohľadnené v oznámení námietok a ktoré Komisia považovala za potenciálne relevantné pre prijatie konečného rozhodnutia v tejto veci. Dňa 3. decembra 2020 strany na tento list opisujúci skutkový stav odpovedali.

| 12. | Navrhovaná transakcia sa v návrhu rozhodnutia vyhlasuje za zlučiteľnú s vnútorným trhom a s fungovaním Dohody o EHP za predpokladu, že budú v plnej miere dodržané konečné záväzky. |
| --- | --- |

12.

Navrhovaná transakcia sa v návrhu rozhodnutia vyhlasuje za zlučiteľnú s vnútorným trhom a s fungovaním Dohody o EHP za predpokladu, že budú v plnej miere dodržané konečné záväzky.

| 13. | Preskúmala som návrh rozhodnutia podľa článku 16 ods. 1 rozhodnutia 2011/695/EÚ a dospela som k záveru, že sa zaoberá len námietkami, v súvislosti s ktorými strany dostali príležitosť vyjadriť svoje názory. |
| --- | --- |

13.

Preskúmala som návrh rozhodnutia podľa článku 16 ods. 1 rozhodnutia 2011/695/EÚ a dospela som k záveru, že sa zaoberá len námietkami, v súvislosti s ktorými strany dostali príležitosť vyjadriť svoje názory.

| 14. | Vzhľadom na všetky uvedené skutočnosti konštatujem, že v tomto konaní sa rešpektoval účinný výkon procesných práv. |
| --- | --- |

14.

Vzhľadom na všetky uvedené skutočnosti konštatujem, že v tomto konaní sa rešpektoval účinný výkon procesných práv.

V Bruseli 22. decembra 2020

Dorothe DALHEIMER

---

(1)  V súlade s článkami 16 a 17 rozhodnutia predsedu Európskej komisie 2011/695/EÚ z 13. októbra 2011 o funkcii a pôsobnosti vyšetrovateľa v niektorých konaniach vo veci hospodárskej súťaže (Ú. v. EÚ L 275, 20.10.2011, s. 29) (ďalej len „rozhodnutie 2011/695/EÚ“).

1

(2)  Nariadenie Rady (ES) č. 139/2004 z 20. januára 2004 o kontrole koncentrácií medzi podnikmi (nariadenie ES o fúziách) (Ú. v. EÚ L 24, 29.1.2004, s. 1) (ďalej len „nariadenie o fúziách“).

2

(3)  Nariadenie Komisie (ES) č. 802/2004 z 21. apríla 2004, ktorým sa vykonáva nariadenie Rady (ES) č. 139/2004 o kontrole koncentrácií medzi podnikmi (Ú. v. EÚ L 133, 30.4.2004, s. 1), v znení zmien) (ďalej len „vykonávacie nariadenie o fúziách“).

3

(4)  Právnikom podniku LSEG bola 2. októbra 2020 zaslaná (neformálna) predbežná informačná kópia oznámenia námietok a sprievodný list k nej.

4

---

| 27.10.2021 | SK | Úradný vestník Európskej únie | C 434/9 |
| --- | --- | --- | --- |

27.10.2021

SK

Úradný vestník Európskej únie

C 434/9

---

ZHRNUTIE ROZHODNUTIA KOMISIE

z 13. januára 2021

ktorým sa koncentrácia vyhlasuje za zlučiteľnú s vnútorným trhom a fungovaním Dohody o EHP

(Vec M.9564 – LSEG/Refinitiv Business)

[oznámené pod číslom C(2021) 28]

(Iba anglické znenie je autentické)

(Text s významom pre EHP)

(2021/C 434/05)

Komisia prijala 13. januára 2021 rozhodnutie vo veci koncentrácie podľa nariadenia Rady (ES) č. 139/2004 z 20. januára 2004 o kontrole koncentrácií medzi podnikmi (1)
  , a najmä podľa článku 8 ods. 2 tohto nariadenia. Úplné znenie tohto rozhodnutia, ktoré nemá dôverný charakter, prípadne v podobe predbežného znenia, je k dispozícii v autentickom jazyku veci na webovom sídle Generálneho riaditeľstva pre hospodársku súťaž: http://ec.europa.eu/competition/elojade/isef/index.cfm?clear=1&policy_area_id=2

I.   STRANY

| 1. | London Stock Exchange Group (ďalej len „oznamujúca strana“ alebo „LSEG“) je infraštruktúra medzinárodných finančných trhov a poskytovateľ údajov. Hlavnými činnosťami podniku LSEG sú i) kapitálové trhy prostredníctvom obchodných miest (vrátane LSE, Borsa Italiana, MTS, Turquoise a CurveGlobal Limited); ii) poobchodné činnosti a riadenie rizík; iii) informačné služby a iv) technologické služby prostredníctvom obchodovania, dohľadu nad trhom a poobchodných systémov pre organizácie a burzy. V rámci prvých dvoch oblastí podnik LSEG prevádzkuje obchodné miesta pre akcie, produkty obchodované na burze, dlhopisy, úrokové deriváty a akciové deriváty, ako aj klíringové ústavy (LCH a CC&G) pre akcie, produkty obchodované na burze, dlhopisy, úrokové deriváty, akciové deriváty, úverové deriváty a devízové produkty. V rámci posledných dvoch oblastí podnik LSEG pôsobí najmä v oblasti poskytovania indexov prostredníctvom podniku FTSE Russell, poskytovania údajov o mieste prostredníctvom uvedených obchodných miest, sektorových klasifikačných schém a ďalších produktov finančných informácií, ako sú identifikačné kódy cenných papierov. |
| --- | --- |

1.

| 2. | Refinitiv Business (ďalej len „cieľový podnik“ alebo „Refinitiv“) je infraštruktúra finančných trhov a poskytovateľ údajov. Jeho činnosťami sú i) poskytovanie údajov a analýz; ii) kapitálové trhy a pracovné postupy a iii) služby riadenia rizík. V rámci prvého bodu podnik Refinitiv pôsobí najmä v oblasti aplikácií pre osobné počítače prostredníctvom aplikácie Eikon, konsolidovaných údajov v reálnom čase prostredníctvom aplikácie Elektron, poskytovania indexov, sektorových klasifikačných schém a poskytovania údajov o mieste. Pokiaľ ide o druhú oblasť, podnik Refinitiv prevádzkuje obchodné miesta (Tradeweb, FXall a Matching) pre akcie, produkty obchodované na burze, dlhopisy, úrokové deriváty, akciové deriváty a devízové produkty. V rámci tretej oblasti podnik Refinitiv ponúka nástroje na skríning, monitorovanie a hodnotenie rizika, ktoré pomáhajú používateľom po celom svete dodržiavať právne predpisy v oblasti finančnej trestnej činnosti. |
| --- | --- |

2.

II.   OPIS PRÍPADU

| 3. | Komisii bolo 13. mája 2020 doručené oznámenie o navrhovanej koncentrácii podľa článku 4 nariadenia Rady (ES) č. 139/2004 (ďalej len „nariadenie o fúziách“), ktorou podnik LSEG (Spojené kráľovstvo) v zmysle článku 3 ods. 1 písm. b) nariadenia o fúziách získava výlučnú kontrolu nad podnikom Refinitiv (Spojené štáty) prostredníctvom kúpy akcií (ďalej len „transakcia“). Podniky LSEG a Refinitiv sa ďalej označujú ako „strany“. Transakcia by vytvorila jedného z najväčších hráčov na finančných trhoch na celom svete, ktorý by pôsobil v rámci celého hodnotového reťazca i) služieb infraštruktúry na finančných trhoch (kótovanie, zúčtovanie a vyrovnanie/úschova finančných nástrojov, ako sú akcie, dlhopisy a deriváty, a obchodovanie s nimi) a ii) produktov finančných údajov (služby v oblasti osobných počítačov a poskytovania údajov, údaje o obchodných miestach a indexy/referenčné hodnoty). |
| --- | --- |

3.

III.   ZHRNUTIE

| 4. | Komisia vyjadrila obavy v súvislosti s hospodárskou súťažou, ktoré sa týkajú horizontálneho prekrývania činností strán pri poskytovaní služieb obchodovania s európskymi štátnymi dlhopismi, a množstvom vertikálnych vzťahov v oblasti finančných údajov, zúčtovania finančných nástrojov a obchodovania s nimi. |
| --- | --- |

4.

| 5. | Zisťovaním Komisie sa zistilo, že transakcia by závažným spôsobom narušila efektívnu hospodársku súťaž na týchto relevantných trhoch:






  a) | horizontálne prekrývanie: poskytovanie služieb elektronického obchodovania s európskymi štátnymi dlhopismi; |
| --- | --- | --- |

5.

a)

horizontálne prekrývanie: poskytovanie služieb elektronického obchodovania s európskymi štátnymi dlhopismi;

| b) | vertikálne prekrývanie: obmedzovanie prístupu k vstupom na relevantných trhoch s konsolidovanými údajmi v reálnom čase a so službami v oblasti osobných počítačov obmedzovaním prístupu k údajom o mieste LSE, obmedzovanie prístupu k vstupom na relevantných trhoch s konsolidovanými údajmi v reálnom čase a so službami v oblasti osobných počítačov obmedzovaním prístupu k akciovým indexom Spojeného kráľovstva podniku LSEG, ďalšie nekoordinované účinky na relevantných trhoch s konsolidovanými údajmi v reálnom čase a so službami v oblasti osobných počítačov získaním prístupu k citlivým obchodným informáciám týkajúcim sa konkurentov, obmedzovanie prístupu k vstupom na relevantnom trhu/relevantných trhoch s udeľovaním povolení na indexy obmedzením prístupu k devízovým referenčným hodnotám WM/R, obmedzovanie prístupu k zákazníkom na relevantnom trhu so službami obchodovania obchodníka so zákazníkom s mimoburzovými úrokovými derivátmi obmedzením prístupu k službám zúčtovania pre mimoburzové úrokové deriváty. |
| --- | --- |

b)

vertikálne prekrývanie: obmedzovanie prístupu k vstupom na relevantných trhoch s konsolidovanými údajmi v reálnom čase a so službami v oblasti osobných počítačov obmedzovaním prístupu k údajom o mieste LSE, obmedzovanie prístupu k vstupom na relevantných trhoch s konsolidovanými údajmi v reálnom čase a so službami v oblasti osobných počítačov obmedzovaním prístupu k akciovým indexom Spojeného kráľovstva podniku LSEG, ďalšie nekoordinované účinky na relevantných trhoch s konsolidovanými údajmi v reálnom čase a so službami v oblasti osobných počítačov získaním prístupu k citlivým obchodným informáciám týkajúcim sa konkurentov, obmedzovanie prístupu k vstupom na relevantnom trhu/relevantných trhoch s udeľovaním povolení na indexy obmedzením prístupu k devízovým referenčným hodnotám WM/R, obmedzovanie prístupu k zákazníkom na relevantnom trhu so službami obchodovania obchodníka so zákazníkom s mimoburzovými úrokovými derivátmi obmedzením prístupu k službám zúčtovania pre mimoburzové úrokové deriváty.

| 6. | Oznamujúca strana predložila 5. novembra 2020 balík záväzkov s cieľom napraviť uvedené obavy Komisie (ďalej len „počiatočné záväzky“). Oznamujúca strana predložila 26. novembra 2020 aktualizovaný balík záväzkov (ďalej len „konečné záväzky“ alebo „záväzky“). |
| --- | --- |

6.

| 7. | Navrhuje sa preto prijať rozhodnutie o schválení podľa článku 8 ods. 2 nariadenia o fúziách. |
| --- | --- |

7.

IV.   POSÚDENIE

A.   RELEVANTNÉ PRODUKTOVÉ TRHY A GEOGRAFICKÉ TRHY

| 8. | V tejto časti sú uvedené vymedzenia relevantných (produktových a geografických) trhov, pri ktorých Komisia zistila, že transakcia by závažným spôsobom narušila efektívnu hospodársku súťaž. |
| --- | --- |

8.

1.   Poskytovanie služieb elektronického obchodovania s európskymi štátnymi dlhopismi

| 9. | Predchádzajúce rozhodnutia Komisie. Komisia síce predtým neposudzovala relevantný produktový trh s poskytovaním služieb obchodovania so štátnymi dlhopismi, vo veci Deutsche Börse/NYSE Euronext však dospela k záveru, že obchodovanie s dlhopismi (t. j. so štátnymi a s podnikovými dlhopismi) sa nedalo zameniť obchodovaním s inými finančnými nástrojmi, ako sú podkladové akcie. (2) |
| --- | --- |

9.

| 10. | Posúdenie Komisiou. Komisia sa na základe výsledkov prieskumu trhu a dôkazov, ktoré má k dispozícii, domnieva, že na účely tohto rozhodnutia poskytovanie služieb elektronického obchodovania s európskymi štátnymi dlhopismi (t. j. so štátnymi dlhopismi krajín EHP, Spojeného kráľovstva a Švajčiarska) predstavuje samostatný produktový trh, zatiaľ čo otázka možného členenia podľa kanálov obchodovania (t. j. obchodníka so zákazníkom a obchodníka s obchodníkom) môže zostať otvorená. Geografický rozsah týchto trhov sa vzťahuje na celý svet alebo prinajmenšom na celý EHP. |
| --- | --- |

10.

2.   Poskytovanie služieb obchodovania obchodníka so zákazníkom s mimoburzovými úrokovými derivátmi

| 11. | Predchádzajúce rozhodnutia Komisie. Komisia sa domnieva, že poskytovanie služieb obchodovania so zmluvami o derivátoch možno rozlišovať podľa i) tried podkladových aktív; (3) ii) prostredia vykonávania (4) a iii) druhov zmlúv. (5) Komisia navyše predtým dospela k záveru, že pokiaľ ide o služby obchodovania s úrokovými derivátmi obchodovanými na burze, rozlišujúcim faktorom pre určenie samostatných produktových trhov bola mena. (6) |
| --- | --- |

11.

| 12. | Posúdenie Komisiou. Komisia sa na základe výsledkov prieskumu trhu a dôkazov, ktoré má k dispozícii, domnieva, že na účely tohto rozhodnutia poskytovanie služieb obchodovania obchodníka so zákazníkom s mimoburzovými úrokovými derivátmi predstavuje samostatný produktový trh, zatiaľ čo otázka možného členenia podľa metódy vykonávania (t. j. prostredníctvom elektronického miesta versus bilaterálne prostredníctvom pokynu mimo elektronického miesta) a/alebo druhu zmluvy o úrokových derivátoch (napr. úrokové swapy, dohody o forwardovej úrokovej miere a jednodňové indexové swapy) a/alebo obchodovanej podkladovej meny (napr. EUR a USD) môže zostať otvorená. Geografický rozsah týchto trhov sa vzťahuje na celý svet alebo prinajmenšom na celý EHP. |
| --- | --- |

12.

3.   Poskytovanie služieb zúčtovania pre mimoburzové úrokové deriváty

| 13. | Predchádzajúce rozhodnutia Komisie. Komisia vymedzila samostatné produktové trhy so zúčtovaním derivátov podľa triedy podkladového aktíva, prostredia vykonávania, druhu zákazníka a druhu zmluvy. (7) |
| --- | --- |

13.

| 14. | Posúdenie Komisiou. Komisia sa na základe výsledkov prieskumu trhu a dôkazov, ktoré má k dispozícii, domnieva, že na účely tohto rozhodnutia poskytovanie služieb zúčtovania centrálnou protistranou (ďalej len „CCP“) pre mimoburzové úrokové deriváty tvorí samostatný produktový trh, zatiaľ čo otázka možného členenia podľa druhu zmluvy o mimoburzových úrokových derivátoch a/alebo podkladovej meny môže zostať otvorená. Geografický rozsah týchto trhov sa vzťahuje na celý svet alebo prinajmenšom na celý EHP. |
| --- | --- |

14.

4.   Konsolidované údaje v reálnom čase

| 15. | Predchádzajúce rozhodnutia Komisie. Údaje v reálnom čase možno deliť do dvoch kategórií: konsolidované a priame. Komisia vo veci Reuters Instrument Codes (kódy RIC) dospela k záveru, že konsolidované a priame údaje v reálnom čase patria k odlišným produktovým trhom. (8) Komisia v rovnakej veci dospela k záveru, že konsolidované údaje v reálnom čase nepredstavujú konkurenciu pre služby v oblasti osobných počítačov. (9) |
| --- | --- |

15.

| 16. | Posúdenie Komisiou. Komisia sa na základe výsledkov prieskumu trhu a dôkazov, ktoré má k dispozícii, domnieva, že existuje samostatný relevantný trh s konsolidovanými údajmi v reálnom čase (ktorý sa nevzťahuje na služby v oblasti osobných počítačov a priame údaje v reálnom čase). Geografický rozsah tohto trhu sa vzťahuje na celý svet. |
| --- | --- |

16.

5.   Služby v oblasti osobných počítačov

| 17. | Predchádzajúce rozhodnutia Komisie. Komisia sa vo veci Blackstone/Thomson Reuters F&R zaoberala realistickým trhom so službami v oblasti osobných počítačov, ktorý by bol oddelený od konsolidovaných údajov v reálnom čase, údajov mimo reálneho času a súborov údajov s diskrétnym obsahom. Vymedzenie relevantného produktového trhu zostalo napokon otvorené. (10) |
| --- | --- |

17.

| 18. | Posúdenie Komisiou. Komisia sa na základe výsledkov prieskumu trhu a dôkazov, ktoré má k dispozícii, domnieva, že existuje samostatný relevantný trh s komplexnými službami v oblasti osobných počítačov (ktorý sa nevzťahuje na súbory s diskrétnym obsahom) a že tento trh už netreba ďalej členiť podľa kategórií zákazníkov. Geografický rozsah tohto trhu sa vzťahuje na celý svet. |
| --- | --- |

18.

6.   Poskytovanie údajov o mieste

| 19. | Predchádzajúce rozhodnutia Komisie. Vo veci Deutsche Börse/NYSE Euronext sa prieskumom trhu ukázalo, že každá strana poskytla v prípade každého zo svojich obchodných miest špecifické informácie o burze, ktoré nemohli byť zreprodukované službami v oblasti údajov o trhu, ktoré poskytli iné burzy alebo miesta. Inými slovami, prieskum trhu ukázal, že údaje z každého obchodného miesta predstavovali samostatný trh. (11) |
| --- | --- |

19.

| 20. | Posúdenie Komisiou. Komisia sa na základe výsledkov prieskumu trhu a dôkazov, ktoré má k dispozícii, domnieva, že existujú samostatné relevantné trhy s udeľovaním povolení na údaje o miestach, ktoré sú generované na každom obchodnom mieste. V tomto rozhodnutí sa obavy Komisie zameriavali na relevantný trh s údajmi o mieste LSE. Geografický rozsah tohto trhu sa vzťahuje na celý svet. |
| --- | --- |

20.

7.   Udeľovanie povolení na indexy

| 21. | Predchádzajúce rozhodnutia Komisie. Komisia vo veci Deutsche Börse/London Stock Exchange Group dospela k záveru, že udeľovanie povolení na indexy predstavuje samostatný produktový trh, ktorý by sa mohol prípadne ďalej členiť podľa typu indexu. (12) Komisia v tejto veci konštatovala nedostatočnú zameniteľnosť na strane dopytu v prípade jednotlivých indexov vrátane tých, ktoré odkazujú na cenné papiere na európskej alebo vnútroštátnej úrovni, pretože ponúkajú rôzne expozície, ktoré účastníci trhu nepovažovali za navzájom zameniteľné. (13) Zisťovaním Komisie sa takisto zdôraznilo, že zameniteľnosť na strane ponuky je vzhľadom na existenciu práv duševného vlastníctva a obchodných prekážok vstupu na segmentoch s rozličnými indexmi obmedzená. (14) Komisia vo veci Intercontinental Exchange/NYSE Euronext vymedzila samostatné trhy s indexmi podľa tried aktív ich zložiek a geografického rozsahu (celoštátneho a regionálneho). (15) |
| --- | --- |

21.

| 22. | Posúdenie Komisiou. Komisia sa na základe výsledkov prieskumu trhu a dôkazov, ktoré má k dispozícii, domnieva, že existujú samostatné relevantné produktové trhy (okrem iného) s udeľovaním povolení na akciové indexy Spojeného kráľovstva (ktoré sú kombináciou triedy aktív a geografického rozsahu) a na devízové referenčné hodnoty, ktoré sú samostatnou triedou aktív (devízové) a ktoré podliehajú regulačným požiadavkám vyplývajúcim z nariadenia EÚ o referenčných hodnotách. Geografický rozsah trhu s udeľovaním povolení na akciové indexy Spojeného kráľovstva a na devízové referenčné hodnoty sa vzťahuje na celý svet. |
| --- | --- |

22.

B.   POSÚDENIE Z HĽADISKA HOSPODÁRSKEJ SÚŤAŽE

1.   Jednostranné účinky: Horizontálne účinky pri poskytovaní služieb elektronického obchodovania s európskymi štátnymi dlhopismi

| 23. | Komisia sa obáva, že transakcia závažným spôsobom naruší efektívnu hospodársku súťaž na trhu pre poskytovanie služieb elektronického obchodovania s európskymi štátnymi dlhopismi a na jeho možných segmentoch, pretože v závislosti od relevantných segmentovaných trhov vytvorí alebo posilní dominantné postavenie zlúčeného subjektu. |
| --- | --- |

23.

| 24. | Transakcia by zlúčila hlavné obchodné miesta pre európske štátne dlhopisy, konkrétne MTS podniku LSEG a Tradeweb podniku Refinitiv, čo by viedlo k veľmi vysokému spoločnému trhovému podielu až do výšky [70 – 80] %. Prieskum trhu navyše naznačuje, že strany vlastnia miesta, ktoré majú vedúce postavenie na trhu, a sú v tomto priestore blízkymi konkurentmi, najmä pokiaľ ide o obchodovanie medzi obchodníkmi a investormi. Prieskum trhu takisto dokazuje, že poskytovanie služieb obchodovania s európskymi štátnymi dlhopismi sa vyznačuje významnými sieťovými účinkami a vysokými prekážkami vstupu. |
| --- | --- |

24.

2.   Vertikálne účinky

2.1.   Nehorizontálne účinky súvisiace s obchodovaním (predchádzajúca časť reťazca) s mimoburzovými úrokovými derivátmi a s ich zúčtovaním (nadväzujúca časť reťazca)

| 25. | Komisia sa obáva vertikálnych nekoordinovaných účinkov, ktoré transakcia vyvolá v dôsledku vertikálneho prepojenia medzi činnosťou podniku Refinitiv v oblasti poskytovania služieb obchodovania s mimoburzovými úrokovými derivátmi (prostredníctvom obchodného miesta Tradeweb) a činnosťou podniku LSEG v oblasti poskytovania služieb zúčtovania pre mimoburzové úrokové deriváty (prostredníctvom podniku LCH SwapClear). Komisia sa presnejšie domnieva, že transakcia závažným spôsobom naruší efektívnu hospodársku súťaž pri poskytovaní služieb obchodovania obchodníka so zákazníkom s mimoburzovými úrokovými derivátmi, a to vytvorením dominantného postavenia v dôsledku týchto stratégií obmedzovania prístupu k zákazníkom, ktoré by zlúčený subjekt mohol a mal motiváciu využívať:






  a) | zlúčený subjekt by mohol prestať zúčtovávať obchody vykonané na obchodných miestach, ktoré predstavujú konkurenciu pre obchodné miesto Tradeweb, alebo prostredníctvom poskytovateľov midlvéru (odmietnutie zúčtovať); |
| --- | --- | --- |

25.

a)

zlúčený subjekt by mohol prestať zúčtovávať obchody vykonané na obchodných miestach, ktoré predstavujú konkurenciu pre obchodné miesto Tradeweb, alebo prostredníctvom poskytovateľov midlvéru (odmietnutie zúčtovať);

| b) | zlúčený subjekt by mohol zvýšiť poplatky za zúčtovanie produktov obchodovaných na obchodných miestach, ktoré predstavujú konkurenciu pre obchodné miesto Tradeweb (obmedzovanie prístupu založené na cene); |
| --- | --- |

b)

zlúčený subjekt by mohol zvýšiť poplatky za zúčtovanie produktov obchodovaných na obchodných miestach, ktoré predstavujú konkurenciu pre obchodné miesto Tradeweb (obmedzovanie prístupu založené na cene);

| c) | zlúčený subjekt by mohol zhoršiť kvalitu alebo zaviesť nevýhodné technické alebo prevádzkové požiadavky na zúčtovanie obchodov z konkurenčných obchodných miest (technické obmedzovanie prístupu) a |
| --- | --- |

c)

zlúčený subjekt by mohol zhoršiť kvalitu alebo zaviesť nevýhodné technické alebo prevádzkové požiadavky na zúčtovanie obchodov z konkurenčných obchodných miest (technické obmedzovanie prístupu) a

| d) | zlúčený subjekt by mohol odmietnuť alebo zhoršiť spoluprácu s podnikom LCH SwapClear pre konkurenčné obchodné miesta, pokiaľ ide o zavedenie nových produktov (obmedzovanie prístupu k inováciám). |
| --- | --- |

d)

zlúčený subjekt by mohol odmietnuť alebo zhoršiť spoluprácu s podnikom LCH SwapClear pre konkurenčné obchodné miesta, pokiaľ ide o zavedenie nových produktov (obmedzovanie prístupu k inováciám).

| 26. | Prieskum trhu potvrdzuje, že zlúčený subjekt bude mať po transakcii schopnosť (16) a motiváciu (17) využívať tieto štyri uvedené stratégie. Prieskum trhu navyše potvrdil, že tieto stratégie obmedzovania prístupu by pravdepodobne významným spôsobom ovplyvnili horný trh obchodovania obchodníka so zákazníkom s mimoburzovými úrokovými derivátmi vzhľadom na to, že by výrazne obmedzili prístup konkurentov obchodného miesta Tradeweb v oblasti obchodovania obchodníka so zákazníkom s mimoburzovými úrokovými derivátmi. |
| --- | --- |

26.

2.2.   Nehorizontálne účinky súvisiace s údajmi o mieste z obchodného miesta LSE podniku LSEG (predchádzajúca časť reťazca) a konsolidovanými údajmi v reálnom čase podniku Refinitiv (nadväzujúca časť reťazca)

| 27. | Obchodné miesto LSE je vstupom na dolný trh s konsolidovanými údajmi v reálnom čase, na ktorom podnik Refinitiv pôsobí. Komisia sa domnieva, že zlúčený subjekt by mal schopnosť a motiváciu obmedzovať prístup k vstupom na trhu s konsolidovanými údajmi v reálnom čase, a to obmedzovaním prístupu k údajom o mieste LSE:






  a) | Komisia sa na základe výsledkov prieskumu trhu a dôkazov, ktoré má k dispozícii domnieva, že obchodné miesto LSE je dôležitým vstupom na dolný trh s konsolidovanými údajmi v reálnom čase, pričom zohľadňuje názory konkurentov v oblasti konsolidovaných údajov v reálnom čase a koncových zákazníkov a |
| --- | --- | --- |

27.

a)

Komisia sa na základe výsledkov prieskumu trhu a dôkazov, ktoré má k dispozícii domnieva, že obchodné miesto LSE je dôležitým vstupom na dolný trh s konsolidovanými údajmi v reálnom čase, pričom zohľadňuje názory konkurentov v oblasti konsolidovaných údajov v reálnom čase a koncových zákazníkov a

| b) | Komisia odhaduje, že zisky nadobudnuté v nadväzujúcej časti reťazca vďaka stratégii obmedzovania prístupu k vstupom by boli výrazne vyššie ako zisky ušlé v predchádzajúcej časti reťazca. Komisia berie do úvahy aj predchádzajúce postupy strán vrátane i) výhradnej distribúcie údajov o mieste Tradeweb podnikom Refinitiv a ii) protimonopolných obvinení voči burze Borsa Italiana z dôvodu diskriminácie konkurentov v oblasti konsolidovaných údajov v reálnom čase s cieľom uprednostniť svojho vlastného vertikálne integrovaného poskytovateľa konsolidovaných údajov v reálnom čase (v súčasnosti odpredaný). |
| --- | --- |

b)

Komisia odhaduje, že zisky nadobudnuté v nadväzujúcej časti reťazca vďaka stratégii obmedzovania prístupu k vstupom by boli výrazne vyššie ako zisky ušlé v predchádzajúcej časti reťazca. Komisia berie do úvahy aj predchádzajúce postupy strán vrátane i) výhradnej distribúcie údajov o mieste Tradeweb podnikom Refinitiv a ii) protimonopolných obvinení voči burze Borsa Italiana z dôvodu diskriminácie konkurentov v oblasti konsolidovaných údajov v reálnom čase s cieľom uprednostniť svojho vlastného vertikálne integrovaného poskytovateľa konsolidovaných údajov v reálnom čase (v súčasnosti odpredaný).

| 28. | Komisia konštatuje, že podnik Refinitiv je v súčasnosti dominantným hráčom na trhu s konsolidovanými údajmi v reálnom čase, a domnieva sa, že stratégia obmedzovania prístupu k vstupom (18) by ovplyvnila efektívnu hospodársku súťaž na tomto trhu, napr. posilnením dominantného postavenia podniku Refinitiv. |
| --- | --- |

28.

2.3.   Nehorizontálne účinky súvisiace s údajmi o mieste z obchodného miesta LSE podniku LSEG (predchádzajúca časť reťazca) a so službami strán v oblasti osobných počítačov (nadväzujúca časť reťazca)

| 29. | Obchodné miesto LSE je vstupom na dolný trh so službami v oblasti osobných počítačov, na ktorom podnik Refinitiv pôsobí. (19) Komisia sa domnieva, že zlúčený subjekt by mal schopnosť a motiváciu obmedzovať prístup k vstupom na trhu so službami v oblasti osobných počítačov, a to obmedzovaním prístupu k údajom o mieste LSE. Komisia sa na základe výsledkov prieskumu trhu a dôkazov, ktoré má k dispozícii domnieva, že obchodné miesto LSE je dôležitým vstupom na dolný trh so službami v oblasti osobných počítačov. Komisia takisto odhaduje, že zlúčený subjekt by mal finančnú motiváciu obmedzovať takýmto spôsobom prístup k vstupom a berie do úvahy konanie strán v minulosti [uvedené v odôvodnení (27) písm. b)]. |
| --- | --- |

29.

| 30. | Komisia konštatuje, že stratégia obmedzovania prístupu k vstupom (20), ktorá zahŕňa údaje o mieste LSE, by ovplyvnila efektívnu hospodársku súťaž na trhu so službami v oblasti osobných počítačov, pretože i) by zabránila konkurentom v efektívnej súťaži z hľadiska kvality a ii) odradila by podniky od vstupu na trh. |
| --- | --- |

30.

2.4.   Nehorizontálne účinky súvisiace s udeľovaním povolení na akciové indexy Spojeného kráľovstva (predchádzajúca časť reťazca) a konsolidovanými údajmi v reálnom čase (nadväzujúca časť reťazca)

| 31. | Podnik LSEG pôsobí na viacerých segmentoch udeľovania povolení na indexy prostredníctvom podniku FTSE Russell, ktorý je hlavným poskytovateľom indexov. Podnik FTSE Russell je jedným z troch „oligopolných“ hráčov v oblasti indexov, spolu s podnikmi MSCI a S&P. Indexy sú väčšinou distribuované koncovým zákazníkom raz za deň na základe nie reálneho času (indexy na konci dňa) alebo v reálnom čase. |
| --- | --- |

31.

| 32. | Údaje o akciových indexoch Spojeného kráľovstva FTSE Russell v reálnom čase sú vstupom na dolný trh s konsolidovanými údajmi v reálnom čase, na ktorom podnik Refinitiv pôsobí. Komisia sa obáva, že zlúčený subjekt by mohol obmedzovať konkurentom v oblasti konsolidovaných údajov v reálnom čase prístup tým, že by im neudelil prístup k akciovým indexom Spojeného kráľovstva FTSE Russell alebo by tento prístup sťažil. |
| --- | --- |

32.

2.5.   Nehorizontálne účinky súvisiace s udeľovaním povolení na akciové indexy Spojeného kráľovstva (predchádzajúca časť reťazca) a so službami v oblasti osobných počítačov (nadväzujúca časť reťazca)

| 33. | Akciové indexy Spojeného kráľovstva FTSE Russell sú vstupom na dolný trh s aplikáciami pre osobné počítače, na ktorom podnik Refinitiv pôsobí. |
| --- | --- |

33.

| 34. | Komisia sa obáva, že zlúčený subjekt by mohol obmedzovať konkurentom v rámci služieb v oblasti osobných počítačov prístup tým, že by im neudelil prístup k akciovým indexom Spojeného kráľovstva FTSE Russell alebo by tento prístup zhoršil. |
| --- | --- |

34.

2.6.   Ďalšie nekoordinované účinky na úkor poskytovateľov konsolidovaných údajov v reálnom čase a služieb v oblasti osobných počítačov

| 35. | Komisia sa obáva, že zlúčený subjekt by mohol použiť citlivé obchodné informácie o zákazníkoch konkurentov v nadväzujúcej časti reťazca, ktoré získal prostredníctvom svojich činností v predchádzajúcej časti reťazca, pokiaľ ide o údaje o mieste LSE a akciové indexy Spojeného kráľovstva, aby zväčšil ujmu týchto konkurentov v dôsledku uvedených stratégií obmedzovania prístupu. |
| --- | --- |

35.

2.7.   Nehorizontálne účinky súvisiace s devízovými referenčnými hodnotami (predchádzajúca časť reťazca) a udeľovaním povolení na indexy (nadväzujúca časť reťazca)

| 36. | Poskytovatelia indexov používajú devízové referenčné úrokové miery s cieľom vyjadriť indexy v rôznych menách alebo zostavovať indexy zahŕňajúce medzinárodné cenné papiere na základe rôznych mien. Referenčné hodnoty WM/R podniku Refinitiv sú jasným lídrom na trhu a v roku 2019 vlastnili [70 – 80] % trhového podielu. Komisia sa obáva, že zlúčený subjekt by mohol obmedzovať konkurentom, ktorí sú poskytovateľmi indexov, prístup tým, že by im neudelil prístup k referenčným hodnotám WM/R. |
| --- | --- |

36.

3.   Záver

| 37. | V rozhodnutí sa preto dospelo k záveru, že transakcia závažným spôsobom naruší efektívnu hospodársku súťaž vzhľadom na i) nekoordinované horizontálne účinky na trhu pre poskytovanie služieb elektronického obchodovania s európskymi štátnymi dlhopismi a ii) nekoordinované vertikálne účinky na a) trhoch obchodovania s mimoburzovými úrokovými derivátmi (predchádzajúca časť reťazca) a zúčtovania pre mimoburzové úrokové deriváty (nadväzujúca časť reťazca), b) hornom trhu s údajmi o mieste z obchodného miesta LSE podniku LSEG a dolnom trhu s konsolidovanými údajmi v reálnom čase, c) hornom trhu s údajmi o mieste z obchodného miesta LSE podniku LSEG a dolnom trhu so službami v oblasti osobných počítačov, d) hornom trhu s udeľovaním povolení na akciové indexy Spojeného kráľovstva a dolnom trhu s konsolidovanými údajmi v reálnom čase, e) hornom trhu s udeľovaním povolení na akciové indexy Spojeného kráľovstva a dolnom trhu so službami v oblasti osobných počítačov a f) hornom trhu s devízovými referenčnými hodnotami a dolných trhoch s udeľovaním povolení na indexy. |
| --- | --- |

37.

C.   NÁPRAVNÉ OPATRENIA

1.   Záväzky predložené podnikom LSEG

| 38. | Oznamujúca strana s cieľom riešiť uvedené obavy v súvislosti s hospodárskou súťažou predložila tieto záväzky. |
| --- | --- |

38.

1.1.   Záväzky v záujme riešenia horizontálnych účinkov

| 39. | Oznamujúca strana s cieľom napraviť obavy Komisie v oblasti elektronického poskytovania služieb obchodovania s európskymi štátnymi dlhopismi navrhuje odpredať podniku Euronext jej 99,9 % podiel na burze Borsa Italiana. (21) Podniky LSEG a Euronext podpísali v tejto súvislosti 9. októbra 2020 definitívnu a záväznú kúpnopredajnú zmluvu. |
| --- | --- |

39.

1.2.   Záväzky v záujme riešenia vertikálnych účinkov

| 40. | Po prvé, pokiaľ ide o obavy týkajúce sa vertikálneho obmedzovania prístupu k zákazníkom v oblasti mimoburzových úrokových derivátov (v súvislosti s poskytovaním služieb obchodovania s mimoburzovými úrokovými derivátmi v predchádzajúcej časti reťazca a poskytovaním služieb zúčtovania pre mimoburzové úrokové deriváty v nadväzujúcej časti reťazca), oznamujúca strana navrhuje zaviazať sa, že podnik LCH SwapClear sa na obdobie 10 rokov zdrží uplatňovania stratégií obmedzovania prístupu, ktoré sú opísané v odôvodnení (25). Príslušné záväzky presnejšie znamenajú, že podnik SwapClear:






  a) | v plnej miere dodrží ustanovenia nariadenia EMIR v rozsahu, ktorý sa vzťahuje na nediskriminačné a transparentné zúčtovanie pre mimoburzové úrokové deriváty v EHP (aj po skončení prechodného obdobia brexitu) a dodrží tieto požiadavky nielen voči obchodným miestam, ale aj voči poskytovateľom midlvéru a |
| --- | --- | --- |

40.

a)

v plnej miere dodrží ustanovenia nariadenia EMIR v rozsahu, ktorý sa vzťahuje na nediskriminačné a transparentné zúčtovanie pre mimoburzové úrokové deriváty v EHP (aj po skončení prechodného obdobia brexitu) a dodrží tieto požiadavky nielen voči obchodným miestam, ale aj voči poskytovateľom midlvéru a

| b) | poskytne nediskriminačné zaobchádzanie medzi obchodným miestom Tradeweb a obchodnými miestami tretej strany a poskytovateľmi midlvéru, pokiaľ ide o i) ceny, ii) úrovne služieb, technické špecifikácie a prevádzkové normy (vrátane požiadaviek na interoperabilitu) a iii) zavedenie nových produktov. |
| --- | --- |

b)

poskytne nediskriminačné zaobchádzanie medzi obchodným miestom Tradeweb a obchodnými miestami tretej strany a poskytovateľmi midlvéru, pokiaľ ide o i) ceny, ii) úrovne služieb, technické špecifikácie a prevádzkové normy (vrátane požiadaviek na interoperabilitu) a iii) zavedenie nových produktov.

| 41. | Po druhé, pokiaľ ide o obavy z obmedzovania prístupu k vstupom v oblasti informačných služieb, oznamujúca strana sa zaväzuje poskytovať prístup k príslušným produktom v predchádzajúcej časti reťazca všetkým existujúcim a budúcim konkurentom v predchádzajúcej časti reťazca na obdobie 10 rokov. Pokiaľ ide o prístup zlúčeného subjektu k strategickým informáciám koncových zákazníkov, oznamujúca strana sa zaväzuje vytvoriť medzi príslušnými podnikmi informačnú bariéru.






  a) | Pokiaľ ide o údaje o mieste LSE, podnik LSEG sa zaväzuje i) sprístupniť ich existujúcim a budúcim predajcom údajov tretej strany (22) a ii) nezhoršovať svoju technológiu spôsobom, ktorý by negatívne ovplyvnil kvalitu údajov o mieste LSE poskytnutých predajcom údajov tretej strany v porovnaní s kvalitou údajov poskytnutých podnikom v oblasti konsolidovaných údajov v reálnom čase a služieb v oblasti osobných počítačov podniku Refinitiv; |
| --- | --- | --- |

41.

a)

Pokiaľ ide o údaje o mieste LSE, podnik LSEG sa zaväzuje i) sprístupniť ich existujúcim a budúcim predajcom údajov tretej strany (22) a ii) nezhoršovať svoju technológiu spôsobom, ktorý by negatívne ovplyvnil kvalitu údajov o mieste LSE poskytnutých predajcom údajov tretej strany v porovnaní s kvalitou údajov poskytnutých podnikom v oblasti konsolidovaných údajov v reálnom čase a služieb v oblasti osobných počítačov podniku Refinitiv;

| b) | pokiaľ ide o akciové indexy Spojeného kráľovstva FTSE, podnik LSEG sa zaväzuje i) udeliť prístup k akciovým indexom Spojeného kráľovstva FTSE Russell (23) existujúcim a budúcim predajcom údajov tretej strany a ii) poskytnúť akciové indexy Spojeného kráľovstva FTSE Russell existujúcim a budúcim predajcom údajov tretích strán na rovnakej úrovni kvality/služieb, ako ich poskytuje príslušnému podniku; |
| --- | --- |

b)

pokiaľ ide o akciové indexy Spojeného kráľovstva FTSE, podnik LSEG sa zaväzuje i) udeliť prístup k akciovým indexom Spojeného kráľovstva FTSE Russell (23) existujúcim a budúcim predajcom údajov tretej strany a ii) poskytnúť akciové indexy Spojeného kráľovstva FTSE Russell existujúcim a budúcim predajcom údajov tretích strán na rovnakej úrovni kvality/služieb, ako ich poskytuje príslušnému podniku;

| c) | pokiaľ ide o citlivé obchodné informácie o zákazníkoch, podnik LSEG sa zaväzuje zachovať medzi zamestnancami, ktorí spracúvajú obmedzené informácie o zákazníkoch, a príslušným podnikom informačnú bariéru s cieľom zaistiť, aby s príslušným podnikom neprebiehala žiadna výmena obmedzených informácií o zákazníkoch, ktorá by mohla negatívne ovplyvniť predajcov údajov tretej strany; |
| --- | --- |

c)

pokiaľ ide o citlivé obchodné informácie o zákazníkoch, podnik LSEG sa zaväzuje zachovať medzi zamestnancami, ktorí spracúvajú obmedzené informácie o zákazníkoch, a príslušným podnikom informačnú bariéru s cieľom zaistiť, aby s príslušným podnikom neprebiehala žiadna výmena obmedzených informácií o zákazníkoch, ktorá by mohla negatívne ovplyvniť predajcov údajov tretej strany;

| d) | pokiaľ ide o referenčné hodnoty WM/R, podnik LSEG sa zaväzuje udeliť prístup k existujúcim a budúcim devízovým referenčným hodnotám WM/R všetkým existujúcim a budúcim zákazníkom, ktorí už majú prístup alebo požiadajú o prístup k devízovým referenčným hodnotám WM/R na účely udeľovania povolení na indexy. |
| --- | --- |

d)

pokiaľ ide o referenčné hodnoty WM/R, podnik LSEG sa zaväzuje udeliť prístup k existujúcim a budúcim devízovým referenčným hodnotám WM/R všetkým existujúcim a budúcim zákazníkom, ktorí už majú prístup alebo požiadajú o prístup k devízovým referenčným hodnotám WM/R na účely udeľovania povolení na indexy.

| 42. | Oznamujúca strana v prípade obidvoch súborov záväzkov, ktorými sa riešia vertikálne obavy, navrhuje zaviesť „zrýchlený“ systém riešenia sporov, ktorý môže v konečnom dôsledku viesť k rozhodcovskému konaniu. |
| --- | --- |

42.

2.   Posúdenie predložených záväzkov

| 43. | Komisia považuje odpredaj burzy Borsa Italiana podniku Eurotext, ako aj nápravné opatrenia v oblasti prístupu, ktoré sa predložili v súvislosti s informačnými službami a obchodovaním s mimoburzovými úrokovými derivátmi a ich zúčtovaním, za primerané na vyriešenie obáv v súvislosti s hospodárskou súťažou, ktoré sa týkajú transakcie. |
| --- | --- |

43.

| 44. | Pokiaľ ide o odpredaj burzy Borsa Italiana podniku Euronext, účastníci trhu boli najmä nesmierne pozitívni v súvislosti s vhodnosťou a účinnosťou záväzkov, ktorých cieľom je úplne odstrániť prekrývanie činností strán v oblasti elektronického obchodovania s európskymi štátnymi dlhopismi. Komisia sa domnieva, že toto navrhované nápravné opatrenie vyrieši horizontálne obavy v súvislosti s hospodárskou súťažou. Výsledky testu trhu navyše potvrdzujú, že Borsa Italiana je životaschopný podnik, ktorý by v prípade, ak by bol prevádzkovaný vhodným kupujúcim, mohol efektívnym a trvalým spôsobom konkurovať na trhu a fungovať samostatne. Záväzky neobsahujú doložku o počiatočnom nadobúdateľovi. Keďže neexistujú žiadne osobitné riziká, ktoré by mohli ohroziť nadobudnutie podnikom Euronext, Komisia sa domnieva, že doložka o počiatočnom nadobúdateľovi nebude potrebná. |
| --- | --- |

44.

| 45. | Pokiaľ ide o mimoburzové úrokové deriváty, koncoví zákazníci vo významnej miere podporili počiatočné záväzky. Zatiaľ čo viacerí konkurenti v oblasti obchodovania a zúčtovania prišli s konštruktívnymi návrhmi (ktoré sa premietli do konečných záväzkov), testom trhu počiatočných záväzkov sa získali prevažne pozitívne názory od konkurentov v oblasti obchodovania, ako aj zúčtovania vrátane podniku Bloomberg, hlavného konkurenta obchodného miesta Tradeweb v priestore obchodovania obchodníka so zákazníkom s mimoburzovými úrokovými derivátmi a možného cieľa akejkoľvek stratégie obmedzovania prístupu k zákazníkom. Navyše 10-ročné trvanie týchto záväzkov, ako aj účinný zrýchlený mechanizmus riešenia sporov a rozhodcovské konanie sa zdajú byť primerané a dostatočné na vyriešenie obáv Komisie účinným spôsobom a v dlhodobom horizonte. (24) |
| --- | --- |

45.

| 46. | V súvislosti s informačnými službami sa prevažná väčšina koncových zákazníkov vyjadrila kladne k rozsahu a vhodnosti počiatočných záväzkov. Niekoľko predajcov údajov považovalo niektoré prvky počiatočných záväzkov za nedostatočne jasné a navrhovalo objasnenia a vylepšenia, pričom oznamujúca strana mnohé z nich zapracovala do konečných záväzkov. Navyše, pokiaľ ide o záväzky súvisiace s mimoburzovými úrokovými derivátmi, 10-ročné trvanie záväzkov, ako aj účinný zrýchlený mechanizmus riešenia sporov a rozhodcovské konanie sa zdajú byť primerané a dostatočné na vyriešenie obáv Komisie účinným spôsobom a v dlhodobom horizonte. (25) |
| --- | --- |

46.

| 47. | Na základe všetkých týchto dôvodov Komisia dospela k záveru, že v konečných záväzkoch sa v plnej miere riešia otázky v súvislosti s hospodárskou súťažou, ktoré vznikli v dôsledku transakcie. Komisia takisto dospela k záveru, že konečné záväzky možno účinne vykonať v krátkom čase. |
| --- | --- |

47.

| 48. | Komisia preto dospela k záveru, že pod podmienkou úplného dodržania záväzkov, ktoré strany predložili, bude transakcia zlučiteľná s vnútorným trhom v súvislosti s horizontálnymi účinkami na trhu s elektronickým poskytovaním služieb obchodovania s európskymi štátnymi dlhopismi, ako aj nehorizontálnymi účinkami na i) trhoch obchodovania s mimoburzovými úrokovými derivátmi (predchádzajúca časť reťazca) a ich zúčtovania (nadväzujúca časť reťazca), ii) hornom trhu s údajmi o mieste z obchodného miesta LSE podniku LSEG a dolnom trhu s konsolidovanými údajmi v reálnom čas, iii) hornom trhu s údajmi o mieste z obchodného miesta LSE podniku LSEG a dolnom trhu so službami v oblasti osobných počítačov, iv) hornom trhu s udeľovaním povolení na akciové indexy Spojeného kráľovstva a dolnom trhu s konsolidovanými údajmi v reálnom čase, v) hornom trhu s udeľovaním povolení na akciové indexy Spojeného kráľovstva a dolnom trhu so službami v oblasti osobných počítačov a vi) hornom trhu s devízovými referenčnými hodnotami a dolných trhoch s udeľovaním povolení na indexy. |
| --- | --- |

48.

V.   ZÁVER

| 49. | Z uvedených dôvodov sa v rozhodnutí konštatuje, že navrhovaná koncentrácia závažným spôsobom nenaruší efektívnu hospodársku súťaž na vnútornom trhu ani v jeho podstatnej časti, a to pod podmienkou úplného dodržania záväzkov, ktoré strany predložili. |
| --- | --- |

49.

| 50. | Koncentrácia by preto mala byť vyhlásená za zlučiteľnú s vnútorným trhom a fungovaním Dohody o EHP v súlade s článkom 2 ods. 2 a článkom 8 ods. 2 nariadenia o fúziách a článkom 57 Dohody o EHP. |
| --- | --- |

50.

---

(1)  Ú. v. EÚ L 24, 29.1.2004, s. 1.

(2)  Rozhodnutie Komisie z 1. februára 2012 vo veci M.6166 – Deutsche Börse/NYSE Euronext, odôvodnenie 61.

(3)  Rozlišovanie medzi službami obchodovania s úrokovými derivátmi, akciovými derivátmi, menovými derivátmi, komoditnými derivátmi, úverovými derivátmi a devízovými derivátmi.

(4)  Rozlišovanie medzi službami obchodovania s derivátmi obchodovanými na burze a s derivátmi obchodovanými mimo burzy.

(5)  Rozlišovanie medzi službami obchodovania so swapmi a službami obchodovania s opciami a futuritami/forwardmi.

(6)  Rozhodnutie Komisie z 1. februára 2012 vo veci M.6166 – Deutsche Börse/NYSE Euronext, odôvodnenie 406.

(7)  Rozhodnutie Komisie z 1. februára 2012 vo veci M.6166 – Deutsche Börse/NYSE Euronext, odôvodnenie 444 a rozhodnutie Komisie z 29. marca 2017 vo veci M.7995 – Deutsche Börse/London Stock Exchange Group, odôvodnenia 748 a 750.

(8)  Rozhodnutie Komisie z 20. decembra 2012 vo veci AT.39654 – Reuters Instrument Codes (kódy RIC), odôvodnenie 29.

(9)  Rozhodnutie Komisie z 20. decembra 2012 vo veci AT.39654 – Reuters Instrument Codes (kódy RIC), odôvodnenie 30. Komisia sa vo veci Blackstone/Thomson Reuters F&R zaoberala relevantným trhom s konsolidovanými údajmi v reálnom čase, ale presné vymedzenie trhu nechala napokon otvorené (rozhodnutie Komisie z 20. júla 2018 vo veci M.8837 – Blackstone/Thomson Reuters F&R Business, odôvodnenie 23 a nasl.).

(10)  Rozhodnutie Komisie z 20. júla 2018 vo veci M.8837 – Blackstone/Thomson Reuters F&R Business, odôvodnenia 12 a 14.

(11)  Rozhodnutie Komisie z 1. februára 2012 vo veci M.6.166 – Deutsche Börse/NYSE Euronext, odôvodnenia 140 a 152. V tejto súvislosti pozri aj rozhodnutie Komisie z 24. júna 2013 vo veci M.6873 – Intercontinental Exchange/NYSE Euronext, odôvodnenie 11.

(12)  Rozhodnutie Komisie z 1. februára 2012 vo veci M.6166 – Deutsche Börse/NYSE Euronext, odôvodnenie 148.

(13)  Rozhodnutie Komisie z 1. februára 2012 vo veci M.6166 – Deutsche Börse/NYSE Euronext, odôvodnenie 428.

(14)  Rozhodnutie Komisie z 1. februára 2012 vo veci M.6166 – Deutsche Börse/NYSE Euronext, odôvodnenie 147.

(15)  Rozhodnutie Komisie z 24. júna 2013 vo veci M.6873 – Intercontinental Exchange/NYSE Euronext, odôvodnenie 65.

(16)  Okrem svojho veľmi vysokého celosvetového podielu [90 – 100] % je podnik LCH Swapclear prakticky jediná CCP, ktorá je silne prítomná v rámci širokej škály mien, a to v kontexte, kde zákazníci vidia význam v zúčtovaní všetkých svojich zmlúv denominovaných v rôznych menách rovnakou CCP vzhľadom na sieťové účinky a úspory z rozsahu. Prieskum trhu takisto odhalil, že pre zlúčený subjekt by neexistovali žiadne právne ani technické prekážky na úplné obmedzovanie prístupu, obmedzovanie prístupu na základe ceny, technické obmedzovanie prístupu a ani obmedzovanie prístupu k inováciám, ako sa uvádza v texte.

(17)  Hĺbkový prieskum poskytuje dôkazy o tom, že zmeniť obchodné miesto je oveľa ľahšie ako zmeniť klíringový ústav a že podľa vertikálnej aritmetickej analýzy, ktorú vykonala Komisia, by štyri uvedené typy scenárov obmedzovania prístupu boli pre zlúčený subjekt ziskové.

(18)  Vrátane úplného a čiastočného obmedzovania prístupu prostredníctvom zhoršenia technológií.

(19)  Podnik LSEG pôsobí aj v rámci služieb v oblasti osobných počítačov prostredníctvom podniku Mergent. Podnik Mergent je však špecializovaným poskytovateľom služieb v oblasti osobných počítačov, ktorý sa zameriava na koncových zákazníkov z akademických inštitúcií v USA a na celosvetovom trhu so službami v oblasti osobných počítačov vlastní podiel menší ako [0 – 5] %.

(20)  Vrátane úplného a čiastočného obmedzovania prístupu prostredníctvom zhoršenia technológií.

(21)  Navrhovaný odpredaj bude preto zahŕňať i) MTS, ktorý vlastní obchodné miesta pre všetky dlhopisy a nástroje s pevným výnosom a niekoľko menších maloobchodných miest s pevným výnosom (MOT, ExtraMOT a EuroTLX), ii) taliansku burzu, iii) medzinárodnú platformu Elite pre rozvoj podnikania a získavanie kapitálu, iv) taliansky trh s derivátmi, obchodné miesto s derivátmi, v) MTS Repo, repo obchodné miesto obchodníka s obchodníkom, vi) trhové údaje z burzy Borsa Italiana a dátové služby MTS, služby v oblasti trhových údajov v reálnom čase, na základe ktorých sa udeľujú povolenia na údaje o mieste viacerým predajcom údajov tretej strany, vii) CC&G, vedúcu centrálnu protistranu a poskytovateľa služieb riadenia rizík, viii) Monte Titoli, centrálny depozitár cenných papierov so sídlom v Taliansku, ix) Bit Market Services S.p.A., spoločnosť poskytujúcu počítačový softvér a informačné služby, x) GATElab S.r.l., poskytovateľa technológií pre operácie obchodovania, ako aj pre predobchodné a poobchodné operácie.

(22)  Podnik LSEG sa takisto zaväzuje, že v súvislosti s údajmi o mieste LSE nebude uplatňovať cenové podmienky a ďalšie podmienky udeľovania povolení, ktoré by de facto znamenali, že údaje o mieste LSE nebudú sprístupnené predajcom údajov tretej strany.

(23)  Akciové indexy Spojeného kráľovstva FTSE sú indexy v reálnom čase a/alebo indexy na konci dňa (vrátane súvisiaceho obsahu, ako sú údaje o zložke členstva a historické údaje) uvedené v dodatku ku konečným záväzkom alebo akékoľvek nadväzujúce produkty, ktoré sa v zásade riadia rovnakou metodikou váženia a výberu ich zložiek ako jeden z takýchto indexov.

(24)  Najmä pokiaľ ide o trvanie, test trhu zo strany Komisie potvrdzuje, že vzhľadom na rýchlosť vývoja na tomto trhu poskytuje 10 rokov dostatočný čas na prispôsobenie (vrátane v podobe prispôsobenia zúčtovacích tokov a preferencií zákazníkov v oblasti zúčtovania), ako aj možné zmeny trhových štruktúr (vrátane v podobe zmien podmienených inováciami a nových vstupov).

(25)  Najmä pokiaľ ide o trvanie, test trhu zo strany Komisie potvrdzuje, že 10 rokov je primerané obdobie na nápravu obáv v súvislosti s hospodárskou súťažou v oblasti konsolidovaných údajov v reálnom čase a služieb v oblasti osobných počítačov. Pokiaľ ide o obavy týkajúce sa obmedzovania prístupu k vstupom na trhoch s udeľovaním povolení na indexy, Komisia konštatuje, že 10 rokov predstavuje dostatočný čas i) na zmeny v štruktúrach horného alebo dolného trhu alebo ii) ak konkurenti v nadväzujúcej časti reťazca budú mať aj po uplynutí platnosti konečných záväzkov naďalej obavy týkajúce sa poskytovania devízových referenčných hodnôt, na to, aby sa sami angažovali a získavali tieto referenčné hodnoty od konkurentov podniku Refinitiv.

---

V Oznamy

KONANIA TÝKAJÚCE SA VYKONÁVANIA POLITIKY HOSPODÁRSKEJ SÚŤAŽE

Európska komisia

| 27.10.2021 | SK | Úradný vestník Európskej únie | C 434/19 |
| --- | --- | --- | --- |

27.10.2021

SK

Úradný vestník Európskej únie

C 434/19

---

Predbežné oznámenie o koncentrácii

(Vec M.10468 – NREP/NOVO HOLDINGS/INDUSTRIENS PENSIONSFORSIKRING/JV)

Vec, ktorá môže byť posúdená v rámci zjednodušeného postupu

(Text s významom pre EHP)

(2021/C 434/06)

1.

Toto oznámenie sa týka týchto podnikov:

| — | podnik NREP AB (Švédsko), |
| --- | --- |

—

podnik NREP AB (Švédsko),

| — | podnik Novo Holdings A/S (Dánsko), patriaci do skupiny Novo Group, |
| --- | --- |

—

podnik Novo Holdings A/S (Dánsko), patriaci do skupiny Novo Group,

| — | podnik Industriens Pensionsforsikring A/S (Dánsko). |
| --- | --- |

—

podnik Industriens Pensionsforsikring A/S (Dánsko).

Podniky NREP AB, Novo Holdings A/S a Industriens Pensionsforsikring A/S získavajú v zmysle článku 3 ods. 1 písm. b) a článku 3 ods. 4 nariadenia o fúziách spoločnú kontrolu nad novozaloženým spoločným podnikom („spoločný podnik“).

Koncentrácia sa uskutočňuje prostredníctvom kúpy akcií v novozaloženej spoločnosti tvoriacej spoločný podnik.

2.

| — | NREP AB: správca fondov spravujúci fondy, ktorých účelom je investovať do nehnuteľností v severských krajinách a ďalej ich prevádzkovať a rozvíjať, |
| --- | --- |

—

NREP AB: správca fondov spravujúci fondy, ktorých účelom je investovať do nehnuteľností v severských krajinách a ďalej ich prevádzkovať a rozvíjať,

| — | Novo Holdings A/S: spravuje investičné aktíva holdingovej spoločnosti skupiny Novo Group, nadácie Novo Nordisk Foundation a investuje do vied o živej prírode, ako aj do vysokokvalitnej infraštruktúry a moderných a udržateľných nehnuteľností, |
| --- | --- |

—

Novo Holdings A/S: spravuje investičné aktíva holdingovej spoločnosti skupiny Novo Group, nadácie Novo Nordisk Foundation a investuje do vied o živej prírode, ako aj do vysokokvalitnej infraštruktúry a moderných a udržateľných nehnuteľností,

| — | Industriens Pensionsforsikring A/S: zamestnanecká dôchodková spoločnosť, ktorá spravuje povinný systém dôchodkového poistenia trhu práce pre zamestnancov podľa dánskej kolektívnej zmluvy pre zamestnancov v priemysle. Industriens Pensionsforsikring A/S investuje do rôznych aktív vrátane nehnuteľného majetku, najmä v rozvinutých krajinách, |
| --- | --- |

—

Industriens Pensionsforsikring A/S: zamestnanecká dôchodková spoločnosť, ktorá spravuje povinný systém dôchodkového poistenia trhu práce pre zamestnancov podľa dánskej kolektívnej zmluvy pre zamestnancov v priemysle. Industriens Pensionsforsikring A/S investuje do rôznych aktív vrátane nehnuteľného majetku, najmä v rozvinutých krajinách,

| — | spoločný podnik je určený na vlastníctvo, rozvoj, prevádzku a obytných a obchodných nehnuteľností v rozvojovej lokalite Jernbanebyen, ktorá sa nachádza v centre Kodane, a sčasti aj predaj týchto nehnuteľností |
| --- | --- |

—

spoločný podnik je určený na vlastníctvo, rozvoj, prevádzku a obytných a obchodných nehnuteľností v rozvojovej lokalite Jernbanebyen, ktorá sa nachádza v centre Kodane, a sčasti aj predaj týchto nehnuteľností

3.

V súlade s oznámením Komisie o zjednodušenom postupe pri riešení niektorých koncentrácií podľa nariadenia Rady (ES) č. 139/2004 (2) treba uviesť, že túto vec je možné posudzovať v súlade s postupom stanoveným v uvedenom oznámení.

4.

Pripomienky musia byť Komisii doručené najneskôr 10 dní odo dňa uverejnenia tohto oznámenia. Vždy je nutné uviesť toto referenčné číslo:

M.10468 – NREP/NOVO HOLDINGS/INDUSTRIENS PENSIONSFORSIKRING/JV

Pripomienky možno Komisii zaslať e-mailom, faxom alebo poštou. Použite tieto kontaktné údaje:

e-mail: COMP-MERGER-REGISTRY@ec.europa.eu

Fax +32 22964301

Poštová adresa:

| European Commission |
| --- |
| Directorate-General for Competition |
| Merger Registry |
| 1049 Bruxelles/Brussel |
| BELGIQUE/BELGIË |

European Commission

Directorate-General for Competition

Merger Registry

1049 Bruxelles/Brussel

BELGIQUE/BELGIË

---

(1)  Ú. v. EÚ L 24, 29.1.2004, s. 1 („nariadenie o fúziách“).

1

(2)  Ú. v. EÚ C 366, 14.12.2013, s. 5.

2

---