# Úřední věstník C 434/2021

| | ISSN 1977-0863 |
| --- | --- |
| Úřední věstník
  Evropské unie | C 434 |
| | |
| České vydání | Informace a oznámení | Ročník 6427. října 2021 |

ISSN 1977-0863

Úřední věstník

Evropské unie

C 434

České vydání

Informace a oznámení

Ročník 6427. října 2021

---

| Obsah | Strana |
| --- | --- |
| | II   Sdělení |
| | SDĚLENÍ ORGÁNŮ, INSTITUCÍ A JINÝCH SUBJEKTŮ EVROPSKÉ UNIE |
| | Evropská komise |
| 2021/C 434/01 | Bez námitek k navrhovanému spojení (Věc M.10390 – CHRISTIAN BURRUS/OTPP/JV) (
  1
  ) | 1 |

Obsah

Strana

II   Sdělení

SDĚLENÍ ORGÁNŮ, INSTITUCÍ A JINÝCH SUBJEKTŮ EVROPSKÉ UNIE

Evropská komise

2021/C 434/01

Bez námitek k navrhovanému spojení (Věc M.10390 – CHRISTIAN BURRUS/OTPP/JV) (
  1
  )

1

1

---

| | IV   Informace |
| --- | --- |
| | INFORMACE ORGÁNŮ, INSTITUCÍ A JINÝCH SUBJEKTŮ EVROPSKÉ UNIE |
| | Evropská komise |
| 2021/C 434/02 | Směnné kurzy vůči euru — 26. října 2021 | 2 |
| 2021/C 434/03 | Stanovisko Poradního výboru pro spojování podniků přijaté na jeho zasedání dne 18. prosince 2020 ohledně předběžného návrhu rozhodnutí ve věci M.9564 – LSEG/Refinitiv Business — Zpravodaj: Maďarsko (
  1
  ) | 3 |
| 2021/C 434/04 | Závěrečná zpráva úředníka pro slyšení — Věc M.9564 – London Stock Exchange Group/Refinitiv Business (
  1
  ) | 7 |
| 2021/C 434/05 | Souhrnná zpráva o rozhodnutí Komise ze dne 13. ledna 2021 kterým se spojení prohlašuje za slučitelné s vnitřním trhem a s fungováním Dohody o EHP (věc M.9564 – LSEG/Refinitiv Business)
  (oznámeno pod číslem dokumentu C(2021) 28)

   (
  1
  ) | 9 |

IV   Informace

INFORMACE ORGÁNŮ, INSTITUCÍ A JINÝCH SUBJEKTŮ EVROPSKÉ UNIE

Evropská komise

2021/C 434/02

Směnné kurzy vůči euru — 26. října 2021

2

2021/C 434/03

Stanovisko Poradního výboru pro spojování podniků přijaté na jeho zasedání dne 18. prosince 2020 ohledně předběžného návrhu rozhodnutí ve věci M.9564 – LSEG/Refinitiv Business — Zpravodaj: Maďarsko (
  1
  )

1

3

2021/C 434/04

Závěrečná zpráva úředníka pro slyšení — Věc M.9564 – London Stock Exchange Group/Refinitiv Business (
  1
  )

1

7

2021/C 434/05

Souhrnná zpráva o rozhodnutí Komise ze dne 13. ledna 2021 kterým se spojení prohlašuje za slučitelné s vnitřním trhem a s fungováním Dohody o EHP (věc M.9564 – LSEG/Refinitiv Business)
  (oznámeno pod číslem dokumentu C(2021) 28)

   (
  1
  )

(oznámeno pod číslem dokumentu C(2021) 28)

1

9

---

| | V   Oznámení |
| --- | --- |
| | ŘÍZENÍ TÝKAJÍCÍ SE PROVÁDĚNÍ POLITIKY HOSPODÁŘSKÉ SOUTĚŽE |
| | Evropská komise |
| 2021/C 434/06 | Předběžné oznámení o spojení podniků (Věc M.10468 – NREP/NOVO HOLDINGS/INDUSTRIENS PENSIONSFORSIKRING/JV) — Věc, která může být posouzena zjednodušeným postupem (
  1
  ) | 19 |

V   Oznámení

ŘÍZENÍ TÝKAJÍCÍ SE PROVÁDĚNÍ POLITIKY HOSPODÁŘSKÉ SOUTĚŽE

Evropská komise

2021/C 434/06

Předběžné oznámení o spojení podniků (Věc M.10468 – NREP/NOVO HOLDINGS/INDUSTRIENS PENSIONSFORSIKRING/JV) — Věc, která může být posouzena zjednodušeným postupem (
  1
  )

1

19

---

| | |
| --- | --- |
| | (1)   Text s významem pro EHP. |

---

(1)   Text s významem pro EHP.

1

| CS | |
| --- | --- |

CS

---

II Sdělení

SDĚLENÍ ORGÁNŮ, INSTITUCÍ A JINÝCH SUBJEKTŮ EVROPSKÉ UNIE

Evropská komise

| 27.10.2021 | CS | Úřední věstník Evropské unie | C 434/1 |
| --- | --- | --- | --- |

27.10.2021

CS

Úřední věstník Evropské unie

C 434/1

---

Bez námitek k navrhovanému spojení

(Věc M.10390 – CHRISTIAN BURRUS/OTPP/JV)

(Text s významem pro EHP)

(2021/C 434/01)

Dne 21. října 2021 se Komise rozhodla nevznášet proti výše uvedenému oznámenému spojení námitky a prohlásit jej za slučitelné s vnitřním trhem. Základem tohoto rozhodnutí je ustanovení čl. 6 odst. 1 písm. b) nařízení Rady (ES) č. 139/2004 (1). Úplné znění rozhodnutí je k dispozici pouze v francouzštině a bude zveřejněno poté, co z něj budou odstraněny případné skutečnosti, jež mají povahu obchodního tajemství. Znění tohoto rozhodnutí bude k dispozici:

| — | v oddílu týkajícím se spojení podniků na internetových stránkách Komise věnovaných hospodářské soutěži (http://ec.europa.eu/competition/mergers/cases/). Tato internetová stránka umožňuje vyhledávat jednotlivá rozhodnutí o spojení podniků, a to podle společnosti, čísla případu, data a indexu hospodářského odvětví, |
| --- | --- |

—

v oddílu týkajícím se spojení podniků na internetových stránkách Komise věnovaných hospodářské soutěži (http://ec.europa.eu/competition/mergers/cases/). Tato internetová stránka umožňuje vyhledávat jednotlivá rozhodnutí o spojení podniků, a to podle společnosti, čísla případu, data a indexu hospodářského odvětví,

| — | v elektronické podobě na internetových stránkách EUR-Lex (http://eur-lex.europa.eu/homepage.html?locale=cs) pod číslem 32021M10390. Stránky EUR-Lex umožňují přístup k právu Evropské unie po internetu. |
| --- | --- |

—

v elektronické podobě na internetových stránkách EUR-Lex (http://eur-lex.europa.eu/homepage.html?locale=cs) pod číslem 32021M10390. Stránky EUR-Lex umožňují přístup k právu Evropské unie po internetu.

---

(1)  Úř. věst. L 24, 29.1.2004, s. 1.

---

IV Informace

INFORMACE ORGÁNŮ, INSTITUCÍ A JINÝCH SUBJEKTŮ EVROPSKÉ UNIE

Evropská komise

| 27.10.2021 | CS | Úřední věstník Evropské unie | C 434/2 |
| --- | --- | --- | --- |

27.10.2021

CS

Úřední věstník Evropské unie

C 434/2

---

Směnné kurzy vůči euru (1)

26. října 2021

(2021/C 434/02)

1 euro =

| | měna | směnný kurz |
| --- | --- | --- |
| USD | americký dolar | 1,1618 |
| JPY | japonský jen | 132,47 |
| DKK | dánská koruna | 7,4392 |
| GBP | britská libra | 0,84178 |
| SEK | švédská koruna | 9,9848 |
| CHF | švýcarský frank | 1,0684 |
| ISK | islandská koruna | 150,00 |
| NOK | norská koruna | 9,6828 |
| BGN | bulharský lev | 1,9558 |
| CZK | česká koruna | 25,700 |
| HUF | maďarský forint | 365,29 |
| PLN | polský zlotý | 4,6009 |
| RON | rumunský lei | 4,9468 |
| TRY | turecká lira | 10,9744 |
| AUD | australský dolar | 1,5465 |
| CAD | kanadský dolar | 1,4361 |
| HKD | hongkongský dolar | 9,0335 |
| NZD | novozélandský dolar | 1,6172 |
| SGD | singapurský dolar | 1,5637 |
| KRW | jihokorejský won | 1 354,11 |
| ZAR | jihoafrický rand | 17,1309 |
| CNY | čínský juan | 7,4124 |
| HRK | chorvatská kuna | 7,5225 |
| IDR | indonéská rupie | 16 408,24 |
| MYR | malajsijský ringgit | 4,8174 |
| PHP | filipínské peso | 58,947 |
| RUB | ruský rubl | 80,6417 |
| THB | thajský baht | 38,456 |
| BRL | brazilský real | 6,4620 |
| MXN | mexické peso | 23,4016 |
| INR | indická rupie | 87,0820 |

měna

směnný kurz

USD

americký dolar

1,1618

JPY

japonský jen

132,47

DKK

dánská koruna

7,4392

GBP

britská libra

0,84178

SEK

švédská koruna

9,9848

CHF

švýcarský frank

1,0684

ISK

islandská koruna

150,00

NOK

norská koruna

9,6828

BGN

bulharský lev

1,9558

CZK

česká koruna

25,700

HUF

maďarský forint

365,29

PLN

polský zlotý

4,6009

RON

rumunský lei

4,9468

TRY

turecká lira

10,9744

AUD

australský dolar

1,5465

CAD

kanadský dolar

1,4361

HKD

hongkongský dolar

9,0335

NZD

novozélandský dolar

1,6172

SGD

singapurský dolar

1,5637

KRW

jihokorejský won

1 354,11

ZAR

jihoafrický rand

17,1309

CNY

čínský juan

7,4124

HRK

chorvatská kuna

7,5225

IDR

indonéská rupie

16 408,24

MYR

malajsijský ringgit

4,8174

PHP

filipínské peso

58,947

RUB

ruský rubl

80,6417

THB

thajský baht

38,456

BRL

brazilský real

6,4620

MXN

mexické peso

23,4016

INR

indická rupie

87,0820

---

(1)  Zdroj: referenční směnné kurzy jsou publikovány ECB.

---

| 27.10.2021 | CS | Úřední věstník Evropské unie | C 434/3 |
| --- | --- | --- | --- |

27.10.2021

CS

Úřední věstník Evropské unie

C 434/3

---

Stanovisko Poradního výboru pro spojování podniků přijaté na jeho zasedání dne 18. prosince 2020 ohledně předběžného návrhu rozhodnutí ve věci M.9564 – LSEG/Refinitiv Business

Zpravodaj: Maďarsko

(Text s významem pro EHP)

(2021/C 434/03)

Soudní pravomoc

| 1. | Poradní výbor (jedenáct členských států) souhlasí s Komisí, že oznámená transakce představuje spojení ve smyslu čl. 3 odst. 1 písm. b) nařízení Rady (ES) č. 139/2004 ze dne 20. ledna 2004 o kontrole spojování podniků („nařízení o spojování“) (1). |
| --- | --- |

1.

Poradní výbor (jedenáct členských států) souhlasí s Komisí, že oznámená transakce představuje spojení ve smyslu čl. 3 odst. 1 písm. b) nařízení Rady (ES) č. 139/2004 ze dne 20. ledna 2004 o kontrole spojování podniků („nařízení o spojování“) (1).

| 2. | Poradní výbor (jedenáct členských států) souhlasí s Komisí, že oznámená transakce má význam pro celou Unii ve smyslu čl. 1 odst. 2 nařízení o spojování. |
| --- | --- |

2.

Poradní výbor (jedenáct členských států) souhlasí s Komisí, že oznámená transakce má význam pro celou Unii ve smyslu čl. 1 odst. 2 nařízení o spojování.

Výrobkové trhy

| 3. | Poradní výbor (jedenáct členských států) souhlasí s definicí Komise týkající se relevantního výrobkového trhu (trhů) pro:






  a. | poskytování elektronických služeb obchodování pro evropské státní dluhopisy; |
| --- | --- | --- |

3.

Poradní výbor (jedenáct členských států) souhlasí s definicí Komise týkající se relevantního výrobkového trhu (trhů) pro:

a.

poskytování elektronických služeb obchodování pro evropské státní dluhopisy;

| b. | poskytování elektronických služeb obchodování pro jiné dluhopisy než evropské státní dluhopisy; |
| --- | --- |

b.

poskytování elektronických služeb obchodování pro jiné dluhopisy než evropské státní dluhopisy;

| c. | poskytování clearingových služeb pro hotovostní půjčky; |
| --- | --- |

c.

poskytování clearingových služeb pro hotovostní půjčky;

| d. | poskytování clearingových služeb pro repa; |
| --- | --- |

d.

poskytování clearingových služeb pro repa;

| e. | poskytování služeb obchodování pro mimoburzovní úrokové deriváty; |
| --- | --- |

e.

poskytování služeb obchodování pro mimoburzovní úrokové deriváty;

| f. | poskytování služeb obchodování pro mimoburzovní devizové produkty; |
| --- | --- |

f.

poskytování služeb obchodování pro mimoburzovní devizové produkty;

| g. | poskytování služeb obchodování pro deriváty akciových indexů; |
| --- | --- |

g.

poskytování služeb obchodování pro deriváty akciových indexů;

| h. | poskytování clearingových služeb pro mimoburzovní úrokové deriváty; |
| --- | --- |

h.

poskytování clearingových služeb pro mimoburzovní úrokové deriváty;

| i. | poskytování clearingových služeb pro mimoburzovní devizové produkty; |
| --- | --- |

i.

poskytování clearingových služeb pro mimoburzovní devizové produkty;

| j. | poskytování clearingových služeb pro komoditní deriváty; |
| --- | --- |

j.

poskytování clearingových služeb pro komoditní deriváty;

| k. | poskytování clearingových služeb pro swapy úvěrového selhání; |
| --- | --- |

k.

poskytování clearingových služeb pro swapy úvěrového selhání;

| l. | poskytování clearingových služeb pro kapitálové deriváty; |
| --- | --- |

l.

poskytování clearingových služeb pro kapitálové deriváty;

| m. | poskytování služeb obchodování pro fyzické akcie; |
| --- | --- |

m.

poskytování služeb obchodování pro fyzické akcie;

| n. | poskytování clearingových služeb pro fyzické akcie; |
| --- | --- |

n.

poskytování clearingových služeb pro fyzické akcie;

| o. | toky konsolidovaných údajů v reálném čase; |
| --- | --- |

o.

toky konsolidovaných údajů v reálném čase;

| p. | služby pro stolní počítače; |
| --- | --- |

p.

služby pro stolní počítače;

| q. | poskytování údajů systému LSE; |
| --- | --- |

q.

poskytování údajů systému LSE;

| r. | poskytování licencí k akciovým indexům Spojeného království; |
| --- | --- |

r.

poskytování licencí k akciovým indexům Spojeného království;

| s. | poskytování licencí na referenční hodnoty cizích měn; |
| --- | --- |

s.

poskytování licencí na referenční hodnoty cizích měn;

| t. | ostatní poskytování licencí k indexům; |
| --- | --- |

t.

ostatní poskytování licencí k indexům;

| u. | identifikační kódy cenného papíru; |
| --- | --- |

u.

identifikační kódy cenného papíru;

| v. | schémata odvětvové klasifikace; |
| --- | --- |

v.

schémata odvětvové klasifikace;

| w. | historické údaje o kotacích; |
| --- | --- |

w.

historické údaje o kotacích;

| x. | konsolidované následné stanovení cen a referenční údaje; |
| --- | --- |

x.

konsolidované následné stanovení cen a referenční údaje;

| y. | následné toky údajů; |
| --- | --- |

y.

následné toky údajů;

| z. | zprávy makléřů o výzkumu po uzavření trhu; |
| --- | --- |

z.

zprávy makléřů o výzkumu po uzavření trhu;

| aa. | odhady výnosů; |
| --- | --- |

aa.

odhady výnosů;

| bb. | základní údaje; |
| --- | --- |

bb.

základní údaje;

| cc. | veřejné údaje; |
| --- | --- |

cc.

veřejné údaje;

| dd. | údaje o obsahu vlastnického práva; |
| --- | --- |

dd.

údaje o obsahu vlastnického práva;

| ee. | údaje o finančních prostředcích; |
| --- | --- |

ee.

údaje o finančních prostředcích;

| ff. | zprávy; |
| --- | --- |

ff.

zprávy;

| gg. | údaje APA; |
| --- | --- |

gg.

údaje APA;

| hh. | časové řady hospodářských údajů; |
| --- | --- |

hh.

časové řady hospodářských údajů;

| ii. | systém řízení příkazů; |
| --- | --- |

ii.

systém řízení příkazů;

| jj. | systém řízení realizace; |
| --- | --- |

jj.

systém řízení realizace;

| kk. | regulační informační služby. |
| --- | --- |

kk.

regulační informační služby.

Zeměpisné trhy

| 4. | Poradní výbor (jedenáct členských států) souhlasí s definicí Komise týkající se relevantního výrobkového trhu (trhů) pro:






  a. | poskytování elektronických služeb obchodování pro evropské státní dluhopisy v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP; |
| --- | --- | --- |

4.

Poradní výbor (jedenáct členských států) souhlasí s definicí Komise týkající se relevantního výrobkového trhu (trhů) pro:

a.

poskytování elektronických služeb obchodování pro evropské státní dluhopisy v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP;

| b. | poskytování služeb obchodování pro jiné dluhopisy než evropské státní dluhopisy v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP; |
| --- | --- |

b.

poskytování služeb obchodování pro jiné dluhopisy než evropské státní dluhopisy v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP;

| c. | poskytování clearingových služeb pro hotovostní půjčky v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP; |
| --- | --- |

c.

poskytování clearingových služeb pro hotovostní půjčky v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP;

| d. | poskytování clearingových služeb pro repa v celém EHP; |
| --- | --- |

d.

poskytování clearingových služeb pro repa v celém EHP;

| e. | poskytování služeb obchodování pro mimoburzovní úrokové deriváty v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP; |
| --- | --- |

e.

poskytování služeb obchodování pro mimoburzovní úrokové deriváty v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP;

| f. | poskytování služeb obchodování pro mimoburzovní devizové produkty v celosvětovém měřítku; |
| --- | --- |

f.

poskytování služeb obchodování pro mimoburzovní devizové produkty v celosvětovém měřítku;

| g. | poskytování služeb obchodování pro deriváty akciových indexů v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP; |
| --- | --- |

g.

poskytování služeb obchodování pro deriváty akciových indexů v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP;

| h. | poskytování clearingových služeb pro mimoburzovní úrokové deriváty v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP; |
| --- | --- |

h.

poskytování clearingových služeb pro mimoburzovní úrokové deriváty v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP;

| i. | poskytování clearingových služeb pro mimoburzovní devizové produkty minimálně v celém EHP; |
| --- | --- |

i.

poskytování clearingových služeb pro mimoburzovní devizové produkty minimálně v celém EHP;

| j. | poskytování clearingových služeb pro komoditní deriváty v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP; |
| --- | --- |

j.

poskytování clearingových služeb pro komoditní deriváty v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP;

| k. | poskytování clearingových služeb pro swapy úvěrového selhání minimálně v celém EHP; |
| --- | --- |

k.

poskytování clearingových služeb pro swapy úvěrového selhání minimálně v celém EHP;

| l. | poskytování clearingových služeb pro akciové deriváty v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP; |
| --- | --- |

l.

poskytování clearingových služeb pro akciové deriváty v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP;

| m. | poskytování služeb obchodování pro fyzické akcie minimálně v celém EHP; |
| --- | --- |

m.

poskytování služeb obchodování pro fyzické akcie minimálně v celém EHP;

| n. | poskytování clearingových služeb pro fyzické akcie v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP; |
| --- | --- |

n.

poskytování clearingových služeb pro fyzické akcie v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP;

| o. | tok konsolidovaných údajů v reálném čase v celosvětovém měřítku; |
| --- | --- |

o.

tok konsolidovaných údajů v reálném čase v celosvětovém měřítku;

| p. | služby pro stolní počítače v celosvětovém měřítku; |
| --- | --- |

p.

služby pro stolní počítače v celosvětovém měřítku;

| q. | poskytování údajů systému LSE v celosvětovém měřítku; |
| --- | --- |

q.

poskytování údajů systému LSE v celosvětovém měřítku;

| r. | poskytování licencí k akciovým indexům Spojeného království v celosvětovém měřítku; |
| --- | --- |

r.

poskytování licencí k akciovým indexům Spojeného království v celosvětovém měřítku;

| s. | poskytování licencí na referenční hodnoty cizích měn v celosvětovém měřítku; |
| --- | --- |

s.

poskytování licencí na referenční hodnoty cizích měn v celosvětovém měřítku;

| t. | ostatní poskytování licencí k indexům v celosvětovém měřítku; |
| --- | --- |

t.

ostatní poskytování licencí k indexům v celosvětovém měřítku;

| u. | identifikační kódy cenného papíru v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP; |
| --- | --- |

u.

identifikační kódy cenného papíru v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP;

| v. | schémata odvětvové klasifikace v celosvětovém měřítku; |
| --- | --- |

v.

schémata odvětvové klasifikace v celosvětovém měřítku;

| w. | historické údaje o kotacích v celosvětovém měřítku; |
| --- | --- |

w.

historické údaje o kotacích v celosvětovém měřítku;

| x. | konsolidované následné stanovení cen a referenční údaje v celosvětovém měřítku; |
| --- | --- |

x.

konsolidované následné stanovení cen a referenční údaje v celosvětovém měřítku;

| y. | následné toky údajů v celosvětovém měřítku; |
| --- | --- |

y.

následné toky údajů v celosvětovém měřítku;

| z. | zprávy makléřů o výzkumu po uzavření trhu v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP; |
| --- | --- |

z.

zprávy makléřů o výzkumu po uzavření trhu v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP;

| aa. | odhady výnosů v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP; |
| --- | --- |

aa.

odhady výnosů v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP;

| bb. | základní údaje v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP; |
| --- | --- |

bb.

základní údaje v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP;

| cc. | veřejné údaje v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP; |
| --- | --- |

cc.

veřejné údaje v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP;

| dd. | údaje o obsahu vlastnického práva v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP; |
| --- | --- |

dd.

údaje o obsahu vlastnického práva v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP;

| ee. | údaje o finančních prostředcích v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP; |
| --- | --- |

ee.

údaje o finančních prostředcích v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP;

| ff. | zprávy v celosvětovém měřítku nebo minimálně v rámci EHP; |
| --- | --- |

ff.

zprávy v celosvětovém měřítku nebo minimálně v rámci EHP;

| gg. | údaje APA v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP; |
| --- | --- |

gg.

údaje APA v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP;

| hh. | časové řady hospodářských údajů v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP; |
| --- | --- |

hh.

časové řady hospodářských údajů v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP;

| ii. | systém řízení příkazů v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP; |
| --- | --- |

ii.

systém řízení příkazů v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP;

| jj. | systém řízení realizace v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP; |
| --- | --- |

jj.

systém řízení realizace v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP;

| kk. | regulační informační služby v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP. |
| --- | --- |

kk.

regulační informační služby v celosvětovém měřítku nebo minimálně v celém EHP.

Posouzení z hlediska hospodářské soutěže

| 5. | Poradní výbor (jedenáct členských států) souhlasí s posouzením Komise, že oznámená transakce by zásadně narušila účinnou hospodářskou soutěž, pokud jde o horizontální nekoordinované účinky na trhu pro poskytování elektronických služeb obchodování pro evropské státní dluhopisy. |
| --- | --- |

5.

Poradní výbor (jedenáct členských států) souhlasí s posouzením Komise, že oznámená transakce by zásadně narušila účinnou hospodářskou soutěž, pokud jde o horizontální nekoordinované účinky na trhu pro poskytování elektronických služeb obchodování pro evropské státní dluhopisy.

| 6. | Poradní výbor (jedenáct členských států) souhlasí s hodnocením Komise, že oznámená transakce by zásadně nenarušila účinnou hospodářskou soutěž, pokud jde o horizontální nekoordinované účinky na všech ostatních horizontálně ovlivněných trzích. |
| --- | --- |

6.

Poradní výbor (jedenáct členských států) souhlasí s hodnocením Komise, že oznámená transakce by zásadně nenarušila účinnou hospodářskou soutěž, pokud jde o horizontální nekoordinované účinky na všech ostatních horizontálně ovlivněných trzích.

| 7. | Poradní výbor (jedenáct členských států) souhlasí s posouzením Komise, podle kterého by oznámená transakce zásadně narušila účinnou hospodářskou soutěž v důsledku jiných než horizontálních účinků, neboť:






  a. | subjekt vzniklý spojením by měl v důsledku svého posíleného dominantního postavení schopnost a motivaci zapojit se do úplného/částečného omezení přístupu ke vstupům v souvislosti s údaji systému LSE (předcházející trh) a konsolidovaným tokem dat v reálném čase (navazující trh); |
| --- | --- | --- |

7.

Poradní výbor (jedenáct členských států) souhlasí s posouzením Komise, podle kterého by oznámená transakce zásadně narušila účinnou hospodářskou soutěž v důsledku jiných než horizontálních účinků, neboť:

a.

subjekt vzniklý spojením by měl v důsledku svého posíleného dominantního postavení schopnost a motivaci zapojit se do úplného/částečného omezení přístupu ke vstupům v souvislosti s údaji systému LSE (předcházející trh) a konsolidovaným tokem dat v reálném čase (navazující trh);

| b. | subjekt vzniklý spojením by měl schopnost a motivaci zapojit se do úplného/částečného omezení přístupu ke vstupům v souvislosti s údaji systému LSE (předcházející trh) a službami pro stolní počítače (navazující trh); |
| --- | --- |

b.

subjekt vzniklý spojením by měl schopnost a motivaci zapojit se do úplného/částečného omezení přístupu ke vstupům v souvislosti s údaji systému LSE (předcházející trh) a službami pro stolní počítače (navazující trh);

| c. | subjekt vzniklý spojením by měl v důsledku jeho posíleného dominantního postavení schopnost a motivaci zapojit se do úplného/částečného omezení přístupu ke vstupům v souvislosti s údaji o akciových indexech Spojeného království (předcházející trh) a tokem konsolidovaných údajů v reálném čase (navazující trh); |
| --- | --- |

c.

subjekt vzniklý spojením by měl v důsledku jeho posíleného dominantního postavení schopnost a motivaci zapojit se do úplného/částečného omezení přístupu ke vstupům v souvislosti s údaji o akciových indexech Spojeného království (předcházející trh) a tokem konsolidovaných údajů v reálném čase (navazující trh);

| d. | subjekt vzniklý spojením by měl schopnost a motivaci zapojit se do úplného omezení přístupu zákazníků v souvislosti s akciovými indexy Spojeného království (předcházející trh) a tokem konsolidovaných údajů v reálném čase (navazující trh); |
| --- | --- |

d.

subjekt vzniklý spojením by měl schopnost a motivaci zapojit se do úplného omezení přístupu zákazníků v souvislosti s akciovými indexy Spojeného království (předcházející trh) a tokem konsolidovaných údajů v reálném čase (navazující trh);

| e. | subjekt vzniklý spojením by měl schopnost a motivaci zneužívat zákaznické informace na úkor konkurenčních poskytovatelů toku konsolidovaných údajů v reálném čase a služeb pro stolní počítače, což by ještě zhoršilo zjištěné závažné překážky účinné hospodářské soutěže v rámci výše uvedených položek 7.1–7.4; |
| --- | --- |

e.

subjekt vzniklý spojením by měl schopnost a motivaci zneužívat zákaznické informace na úkor konkurenčních poskytovatelů toku konsolidovaných údajů v reálném čase a služeb pro stolní počítače, což by ještě zhoršilo zjištěné závažné překážky účinné hospodářské soutěže v rámci výše uvedených položek 7.1–7.4;

| f. | subjekt vzniklý spojením by měl schopnost a motivaci zamezit přístupu třetích stran k poskytování licencí na referenční hodnoty WM/R cizích měn; |
| --- | --- |

f.

subjekt vzniklý spojením by měl schopnost a motivaci zamezit přístupu třetích stran k poskytování licencí na referenční hodnoty WM/R cizích měn;

| g. | subjekt vzniklý spojením by měl schopnost a motivaci zapojit se do omezení přístupu zákazníků v souvislosti s poskytováním služeb obchodování (předcházející trh) a clearingu (navazující trh) pro mimoburzovní úrokové deriváty. |
| --- | --- |

g.

subjekt vzniklý spojením by měl schopnost a motivaci zapojit se do omezení přístupu zákazníků v souvislosti s poskytováním služeb obchodování (předcházející trh) a clearingu (navazující trh) pro mimoburzovní úrokové deriváty.

| 8. | Poradní výbor (jedenáct členských států) souhlasí s hodnocením Komise, že oznámená transakce by zásadně nenarušila účinnou hospodářskou soutěž jako důsledek jiných než horizontálních účinků na všech ostatních vertikálně ovlivněných trzích. |
| --- | --- |

8.

Poradní výbor (jedenáct členských států) souhlasí s hodnocením Komise, že oznámená transakce by zásadně nenarušila účinnou hospodářskou soutěž jako důsledek jiných než horizontálních účinků na všech ostatních vertikálně ovlivněných trzích.

| 9. | Poradní výbor (jedenáct členských států) souhlasí s posouzením Komise, podle kterého by oznámená transakce zásadně nenarušila účinnou hospodářskou soutěž jako důsledek konglomerátních účinků vyplývajících ze spojení indexů společností FTSE Russell a Refinitiv. |
| --- | --- |

9.

Poradní výbor (jedenáct členských států) souhlasí s posouzením Komise, podle kterého by oznámená transakce zásadně nenarušila účinnou hospodářskou soutěž jako důsledek konglomerátních účinků vyplývajících ze spojení indexů společností FTSE Russell a Refinitiv.

Závazky

| 10. | Poradní výbor souhlasí s Komisí, že konečné závazky, jež nabídly strany dne 26. listopadu 2020, eliminují obavy z narušení hospodářské soutěže, na které poukázal návrh rozhodnutí. Deset členských států hlasovalo pro. Jeden členský stát se zdržel hlasování. |
| --- | --- |

10.

Poradní výbor souhlasí s Komisí, že konečné závazky, jež nabídly strany dne 26. listopadu 2020, eliminují obavy z narušení hospodářské soutěže, na které poukázal návrh rozhodnutí. Deset členských států hlasovalo pro. Jeden členský stát se zdržel hlasování.

| 11. | Poradní výbor souhlasí s Komisí, že oznámená transakce by při úplném dodržení konečných závazků nabídnutých stranami dne 26. listopadu 2020 zásadně nenarušila účinnou hospodářskou soutěž na vnitřním trhu nebo v jeho podstatné části. Deset členských států hlasovalo pro. Jeden členský stát se zdržel hlasování. |
| --- | --- |

11.

Poradní výbor souhlasí s Komisí, že oznámená transakce by při úplném dodržení konečných závazků nabídnutých stranami dne 26. listopadu 2020 zásadně nenarušila účinnou hospodářskou soutěž na vnitřním trhu nebo v jeho podstatné části. Deset členských států hlasovalo pro. Jeden členský stát se zdržel hlasování.

Slučitelnost s vnitřním trhem

| 12. | Poradní výbor souhlasí s Komisí, že je proto třeba oznámenou transakci prohlásit za slučitelnou s vnitřním trhem a s fungováním Dohody o EHP v souladu s čl. 2 odst. 2 a čl. 8 odst. 2 nařízení o spojování a s článkem 57 Dohody o EHP. Deset členských států hlasovalo pro. Jeden členský stát se zdržel hlasování. |
| --- | --- |

12.

Poradní výbor souhlasí s Komisí, že je proto třeba oznámenou transakci prohlásit za slučitelnou s vnitřním trhem a s fungováním Dohody o EHP v souladu s čl. 2 odst. 2 a čl. 8 odst. 2 nařízení o spojování a s článkem 57 Dohody o EHP. Deset členských států hlasovalo pro. Jeden členský stát se zdržel hlasování.

---

(1)  Úř. věst. L 24, 29.1.2004, s. 1.

---

| 27.10.2021 | CS | Úřední věstník Evropské unie | C 434/7 |
| --- | --- | --- | --- |

27.10.2021

CS

Úřední věstník Evropské unie

C 434/7

---

Závěrečná zpráva úředníka pro slyšení (1)

Věc M.9564 – London Stock Exchange Group/Refinitiv Business

(Text s významem pro EHP)

(2021/C 434/04)

| 1. | Komise dne 13. května 2020 obdržela oznámení o navrhovaném spojení podle článku 4 nařízení Rady (ES) č. 139/2004 (2), kterým by podnik London Stock Exchange Group plc (dále jen „LSEG“) získal ve smyslu čl. 3 odst. 1 písm. b) nařízení o spojování nákupem podílů od podniku Refinitiv Holdings Ltd (v konečném důsledku kontrolovaného podnikem Blackstone Group, Inc.) výhradní kontrolu nad celým podnikem Refinitiv Business („Refinitiv“) (dále jen „navrhovaná transakce“). Pro účely této zprávy se podniky LSEG a Refinitiv společně označují jako „strany“. |
| --- | --- |

1.

Komise dne 13. května 2020 obdržela oznámení o navrhovaném spojení podle článku 4 nařízení Rady (ES) č. 139/2004 (2), kterým by podnik London Stock Exchange Group plc (dále jen „LSEG“) získal ve smyslu čl. 3 odst. 1 písm. b) nařízení o spojování nákupem podílů od podniku Refinitiv Holdings Ltd (v konečném důsledku kontrolovaného podnikem Blackstone Group, Inc.) výhradní kontrolu nad celým podnikem Refinitiv Business („Refinitiv“) (dále jen „navrhovaná transakce“). Pro účely této zprávy se podniky LSEG a Refinitiv společně označují jako „strany“.

| 2. | Dne 22. června 2020 přijala Komise rozhodnutí o zahájení řízení podle čl. 6 odst. 1 písm. c) nařízení o spojování. |
| --- | --- |

2.

Dne 22. června 2020 přijala Komise rozhodnutí o zahájení řízení podle čl. 6 odst. 1 písm. c) nařízení o spojování.

| 3. | Dne 16. července 2020 přijala Komise rozhodnutí podle čl. 11 odst. 3 nařízení o spojování, které strany vyzvalo k poskytnutí informací, o něž Komise strany již jednou písemně žádala. Na základě čl. 9 odst. 1 nařízení Komise (ES) č. 802/2004 (3) přerušilo toto rozhodnutí počínaje dnem 13. července 2020 lhůtu uvedenou v čl. 10 odst. 3 nařízení o spojování. Dopisem ze dne 7. září 2020 informovala Komise strany, že přerušení lhůty skončilo dne 31. srpna 2020 poté, co strany k tomuto datu předložily požadované informace. |
| --- | --- |

3.

Dne 16. července 2020 přijala Komise rozhodnutí podle čl. 11 odst. 3 nařízení o spojování, které strany vyzvalo k poskytnutí informací, o něž Komise strany již jednou písemně žádala. Na základě čl. 9 odst. 1 nařízení Komise (ES) č. 802/2004 (3) přerušilo toto rozhodnutí počínaje dnem 13. července 2020 lhůtu uvedenou v čl. 10 odst. 3 nařízení o spojování. Dopisem ze dne 7. září 2020 informovala Komise strany, že přerušení lhůty skončilo dne 31. srpna 2020 poté, co strany k tomuto datu předložily požadované informace.

| 4. | Dne 2. října 2020 přijala Komise prohlášení o námitkách. Prohlášení o námitkách bylo podniku LSEG oficiálně oznámeno dne 5. října 2020 (4) a zároveň mu byla do dne 16. října 2020 poskytnuta lhůta pro předložení připomínek. Dne 2. října 2020 byl o přijetí prohlášení o námitkách také informován podnik Refinitiv, který byl zároveň informován o možnosti předložit připomínky podle čl. 13 odst. 2 prováděcího nařízení o spojování. |
| --- | --- |

4.

Dne 2. října 2020 přijala Komise prohlášení o námitkách. Prohlášení o námitkách bylo podniku LSEG oficiálně oznámeno dne 5. října 2020 (4) a zároveň mu byla do dne 16. října 2020 poskytnuta lhůta pro předložení připomínek. Dne 2. října 2020 byl o přijetí prohlášení o námitkách také informován podnik Refinitiv, který byl zároveň informován o možnosti předložit připomínky podle čl. 13 odst. 2 prováděcího nařízení o spojování.

| 5. | Dne 2. října 2020 získal podnik LSEG přístup k dostupným dokumentům ze spisu Komise, a to předáním DVD. Další přístup ke spisu byl s ohledem na později přidávané dokumenty umožněn v pravidelných intervalech. V souvislosti s přístupem ke spisu jsem neobdržel žádnou stížnost ani žádnou žádost stran. |
| --- | --- |

5.

Dne 2. října 2020 získal podnik LSEG přístup k dostupným dokumentům ze spisu Komise, a to předáním DVD. Další přístup ke spisu byl s ohledem na později přidávané dokumenty umožněn v pravidelných intervalech. V souvislosti s přístupem ke spisu jsem neobdržel žádnou stížnost ani žádnou žádost stran.

| 6. | Dne 16. října 2020 předložily strany k prohlášení o námitkách své písemné připomínky. |
| --- | --- |

6.

Dne 16. října 2020 předložily strany k prohlášení o námitkách své písemné připomínky.

| 7. | V období od 17. srpna do 12. listopadu 2020 jsem jako zúčastněné třetí osoby v této věci připustil šest podniků a jedno sdružení, které prokázaly dostatečný zájem podle čl. 18 odst. 4 nařízení o spojování. Zúčastněným třetím stranám bylo poskytnuto nedůvěrné znění prohlášení o námitkách a byla jim stanovena lhůta pro předložení připomínek. |
| --- | --- |

7.

V období od 17. srpna do 12. listopadu 2020 jsem jako zúčastněné třetí osoby v této věci připustil šest podniků a jedno sdružení, které prokázaly dostatečný zájem podle čl. 18 odst. 4 nařízení o spojování. Zúčastněným třetím stranám bylo poskytnuto nedůvěrné znění prohlášení o námitkách a byla jim stanovena lhůta pro předložení připomínek.

| 8. | Dne 5. listopadu 2020 předložil podnik LSEG v souladu s čl. 8 odst. 2 a čl. 10 odst. 2 nařízení o spojování závazky, které měly navrhovanou transakci učinit slučitelnou s vnitřním trhem a fungováním Dohody o EHP (dále jen „původní závazky“). Ve stejný den Komise zahájila tržní test těchto původních závazků. |
| --- | --- |

8.

Dne 5. listopadu 2020 předložil podnik LSEG v souladu s čl. 8 odst. 2 a čl. 10 odst. 2 nařízení o spojování závazky, které měly navrhovanou transakci učinit slučitelnou s vnitřním trhem a fungováním Dohody o EHP (dále jen „původní závazky“). Ve stejný den Komise zahájila tržní test těchto původních závazků.

| 9. | Dne 19. listopadu 2020 požádal podnik LSEG Komisi, aby byla lhůta pro šetření Komise podle čl. 10 odst. 3 druhého pododstavce třetí věty nařízení o spojování o prodloužena o čtyři pracovní dny. Dne 23. listopadu 2020 přijala Komise rozhodnutí, ve kterém toto prodloužení schválila. |
| --- | --- |

9.

Dne 19. listopadu 2020 požádal podnik LSEG Komisi, aby byla lhůta pro šetření Komise podle čl. 10 odst. 3 druhého pododstavce třetí věty nařízení o spojování o prodloužena o čtyři pracovní dny. Dne 23. listopadu 2020 přijala Komise rozhodnutí, ve kterém toto prodloužení schválila.

| 10. | Po obdržení zpětné vazby od Komise k původním závazkům předložil podnik LSEG dne 26. listopadu 2020 pozměněný soubor závazků (dále jen „konečné závazky“). |
| --- | --- |

10.

Po obdržení zpětné vazby od Komise k původním závazkům předložil podnik LSEG dne 26. listopadu 2020 pozměněný soubor závazků (dále jen „konečné závazky“).

| 11. | Dne 27. listopadu 2020 zaslala Komise podniku LSEG dopis o skutkovém stavu, v němž podnik LSEG informovala o dalších skutečnostech, o nichž se dozvěděla až po přijetí prohlášení o námitkách a/nebo které dosud nebyly (nebo výslovně nebyly) předmětem prohlášení o námitkách a které Komise považovala za potenciálně relevantní pro konečné rozhodnutí, které mělo být v této věci přijato. Strany na tento dopis o skutkovém stavu odpověděly dne 3. prosince 2020. |
| --- | --- |

11.

Dne 27. listopadu 2020 zaslala Komise podniku LSEG dopis o skutkovém stavu, v němž podnik LSEG informovala o dalších skutečnostech, o nichž se dozvěděla až po přijetí prohlášení o námitkách a/nebo které dosud nebyly (nebo výslovně nebyly) předmětem prohlášení o námitkách a které Komise považovala za potenciálně relevantní pro konečné rozhodnutí, které mělo být v této věci přijato. Strany na tento dopis o skutkovém stavu odpověděly dne 3. prosince 2020.

| 12. | Za předpokladu, že budou konečné závazky zcela splněny, prohlašuje návrh rozhodnutí navrhovanou transakci za slučitelnou s vnitřním trhem a fungováním Dohody o EHP. |
| --- | --- |

12.

Za předpokladu, že budou konečné závazky zcela splněny, prohlašuje návrh rozhodnutí navrhovanou transakci za slučitelnou s vnitřním trhem a fungováním Dohody o EHP.

| 13. | V souladu s čl. 16 odst. 1 rozhodnutí 2011/695/EU jsem tento návrh rozhodnutí přezkoumal a dospěl jsem k závěru, že se zabývá pouze námitkami, u nichž byla zúčastněným stranám poskytnuta příležitost k vyjádření stanovisek. |
| --- | --- |

13.

V souladu s čl. 16 odst. 1 rozhodnutí 2011/695/EU jsem tento návrh rozhodnutí přezkoumal a dospěl jsem k závěru, že se zabývá pouze námitkami, u nichž byla zúčastněným stranám poskytnuta příležitost k vyjádření stanovisek.

| 14. | S ohledem na veškeré výše uvedené skutečnosti se domnívám, že právo na účinný výkon procesních práv bylo v průběhu tohoto řízení dodrženo. |
| --- | --- |

14.

S ohledem na veškeré výše uvedené skutečnosti se domnívám, že právo na účinný výkon procesních práv bylo v průběhu tohoto řízení dodrženo.

Brusel, 22. prosince 2020

Dorothe DALHEIMER

---

(1)  Podle článků 16 a 17 rozhodnutí předsedy Evropské komise 2011/695/EU ze dne 13. října 2011 o mandátu úředníka pro slyšení v určitých řízeních ve věcech hospodářské soutěže, (Úř. věst. L 275, 20.10.2011, s. 29) („rozhodnutí 2011/695/EU“).

1

(2)  Nařízení Rady (ES) č. 139/2004 ze dne 20. ledna 2004 o kontrole spojování podniků (nařízení ES o spojování) (Úř. věst. L 24, 29.1.2004, s. 1) (dále jen „nařízení o spojování“).

2

(3)  Nařízení Komise (ES) č. 802/2004 ze dne 21. dubna 2004, kterým se provádí nařízení Rady (ES) č. 139/2004 o kontrole spojování podniků (Úř. věst. L 133, 30.4.2004, s. 1), ve znění pozdějších předpisů („prováděcí nařízení o spojování“).

3

(4)  Dne 2. října 2020 byly právním zástupcům podniku LSEG zaslány pro informaci (neformální) předběžná kopie prohlášení o námitkách a průvodní dopis.

4

---

| 27.10.2021 | CS | Úřední věstník Evropské unie | C 434/9 |
| --- | --- | --- | --- |

27.10.2021

CS

Úřední věstník Evropské unie

C 434/9

---

Souhrnná zpráva o rozhodnutí Komise

ze dne 13. ledna 2021

kterým se spojení prohlašuje za slučitelné s vnitřním trhem a s fungováním Dohody o EHP

(věc M.9564 – LSEG/Refinitiv Business)

(oznámeno pod číslem dokumentu C(2021) 28)

(Pouze anglické znění je závazné)

(Text s významem pro EHP)

(2021/C 434/05)

Komise dne 13. ledna 2021 přijala rozhodnutí ve věci spojení podle nařízení Rady (ES) č. 139/2004 ze dne 20. ledna 2004 o kontrole spojování podniků (1)
  , a zejména podle čl. 8 odst. 2 uvedeného nařízení. Znění celého rozhodnutí bez důvěrných informací, případně v podobě prozatímní verze, je k dispozici v závazném jazyce věci na internetových stránkách Generálního ředitelství pro hospodářskou soutěž na následující adrese: http://ec.europa.eu/competition/elojade/isef/index.cfm?clear=1&policy_area_id=2

I.   STRANY

| (1) | London Stock Exchange Group (dále jen „oznamující strana“ nebo „LSEG“) je mezinárodní infrastrukturou finančního trhu a poskytovatelem údajů pro finanční trhy. Hlavní činnosti LSEG jsou i) kapitálové trhy prostřednictvím systémů obchodování (včetně LSE, Borsa Italiana, MTS, Turqueoise a CurveGlobal Limited); ii) následné řízení po obchodování a řízení rizik; iii) informační služby a iv) technologické služby poskytované prostřednictvím systémů obchodování, dozoru nad trhem a poobchodních systémů pro organizace a burzy. V prvních dvou oblastech provozuje skupina LSEG systémy obchodování pro akcie, produkty obchodované v systému obchodování, dluhopisy, úrokové deriváty a akciové deriváty, jakož i clearingová střediska (LCH a CC&G) pro akcie, produkty obchodované v systému obchodování, dluhopisy, úrokové deriváty, akciové deriváty, úvěrové deriváty a devizové produkty. V posledních dvou oblastech působí skupina LSEG zejména ve sféře poskytování indexů prostřednictvím organizace FTSE Russell, poskytování údajů o systému prostřednictvím výše uvedených systémů obchodování, odvětvových klasifikačních systémů a dalších produktů finančních informací, jako jsou identifikační kódy cenných papírů. |
| --- | --- |

(1)

| (2) | Refinitiv Business („cílový podnik“ nebo „společnost Refinitiv“) je infrastrukturou finančního trhu a poskytovatelem údajů pro finanční trhy. Působí v oblasti i) poskytování údajů a analýz; ii) kapitálových trhů a pracovních postupů a iii) služeb řízení rizik. V první oblasti působí společnost Refinitiv zejména v oblasti řešení založených na stolních počítačích prostřednictvím systému Eikon, toku konsolidovaných údajů v reálném čase prostřednictvím systému Elektron, poskytování indexů, systémů odvětvové klasifikace a poskytování údajů o místě. Ve druhé oblasti provozuje společnost Refinitiv systémy obchodování (Tradeweb, FXall a Matching) pro akcie, produkty obchodované v systému obchodování, dluhopisy, úrokové deriváty, akciové deriváty a devizové produkty. Ve třetí oblasti nabízí společnost Refinitiv nástroje pro prověřování, monitorování a posuzování rizik, které pomáhají uživatelům na celém světě dodržovat právní předpisy v oblasti finanční trestné činnosti. |
| --- | --- |

(2)

II.   POPIS PŘÍPADU

| (3) | Evropská komise dne 13. května 2020 obdržela oznámení o navrhovaném spojení podle článku 4 nařízení Rady (ES) č. 139/2004 („nařízení o spojování“), kterým skupina LSEG zamýšlí získat ve smyslu čl. 3 odst. 1 písm. b) nařízení o spojování výhradní kontrolu nad společností Refinitiv (Spojené státy), a to nákupem podílů („transakce“). Skupina LSEG a společnost Refinitiv se dále označují jako „strany“. Transakce by vytvořila jednoho z největších účastníků finančního trhu na světě, který by působil v celém hodnotovém řetězci i) služeb infrastruktury finančních trhů (kótování, obchodování, clearing a vypořádání/úschovy finančních nástrojů, například akcií, dluhopisů, derivátů) a ii) produktů finančních údajů (služby pro stolní počítače a toky údajů, údaje o systému obchodování a indexy/referenční hodnoty). |
| --- | --- |

(3)

III.   OBSAH

| (4) | Komise vyjádřila obavy z narušení hospodářské soutěže, pokud jde o horizontální překrývání činností stran při poskytování služeb obchodování s evropskými státními dluhopisy a pokud jde o řadu vertikálních vztahů v oblasti finančních údajů a obchodování s finančními nástroji a jejich clearingem. |
| --- | --- |

(4)

| (5) | Šetření Komise odhalilo, že transakce by významně narušila účinnou hospodářskou soutěž na níže uvedených relevantních trzích:






  a) | horizontální překrytí: poskytování elektronických služeb obchodování pro evropské státní dluhopisy; |
| --- | --- | --- |

(5)

a)

horizontální překrytí: poskytování elektronických služeb obchodování pro evropské státní dluhopisy;

| b) | vertikální překrytí: omezení přístupu ke vstupům na relevantních trzích pro tok konsolidovaných údajů v reálném čase a služeb pro stolní počítače tím, že se omezí přístup k datům systému LSE; omezení přístupu ke vstupům na relevantních trzích pro toky konsolidovaných údajů v reálném čase a služeb pro stolní počítače tím, že dojde k omezení přístupu k akciovým indexům Spojeného království skupiny LSEG; jiné nekoordinované účinky na příslušných trzích pro toky konsolidovaných údajů v reálném čase a služeb pro stolní počítače tím, že bude získán přístup k obchodně citlivým informacím, jež se týkají konkurentů; omezení přístupu ke vstupům na relevantním trhu (trzích) pro poskytování licencí k indexům tím, že se omezí přístup k referenčním hodnotám WM/R cizích měn; a omezení přístupu zákazníků na příslušném trhu pro služby obchodování mezi obchodníky a klienty pro mimoburzovní úrokové deriváty, a to prostřednictvím omezení přístupu ke clearingovým službám pro mimoburzovní úrokové deriváty. |
| --- | --- |

b)

vertikální překrytí: omezení přístupu ke vstupům na relevantních trzích pro tok konsolidovaných údajů v reálném čase a služeb pro stolní počítače tím, že se omezí přístup k datům systému LSE; omezení přístupu ke vstupům na relevantních trzích pro toky konsolidovaných údajů v reálném čase a služeb pro stolní počítače tím, že dojde k omezení přístupu k akciovým indexům Spojeného království skupiny LSEG; jiné nekoordinované účinky na příslušných trzích pro toky konsolidovaných údajů v reálném čase a služeb pro stolní počítače tím, že bude získán přístup k obchodně citlivým informacím, jež se týkají konkurentů; omezení přístupu ke vstupům na relevantním trhu (trzích) pro poskytování licencí k indexům tím, že se omezí přístup k referenčním hodnotám WM/R cizích měn; a omezení přístupu zákazníků na příslušném trhu pro služby obchodování mezi obchodníky a klienty pro mimoburzovní úrokové deriváty, a to prostřednictvím omezení přístupu ke clearingovým službám pro mimoburzovní úrokové deriváty.

| (6) | Dne 5. listopadu 2020 předložila oznamující strana balíček závazků s cílem vyřešit výše uvedené výhrady Komise (dále jen „původní závazky“). Dne 26. listopadu 2020 předložila oznamující strana aktualizovaný balíček závazků („konečné závazky“ nebo „závazky“). |
| --- | --- |

(6)

| (7) | Navrhuje se proto přijmout rozhodnutí, které spojení prohlašuje za slučitelné podle čl. 8 odst. 2 nařízení o spojování. |
| --- | --- |

(7)

IV.   POSOUZENÍ

A.   RELEVANTNÍ VÝROBKOVÝ A ZEMĚPISNÝ TRH

| (8) | V tomto oddíle jsou uvedena vymezení příslušných trhů (výrobkového a zeměpisného) pro trhy, kde Komise zjistila, že transakce by významně narušila účinnou hospodářskou soutěž. |
| --- | --- |

(8)

1.   Poskytování služeb elektronického obchodování pro evropské státní dluhopisy

| (9) | Předchozí rozhodnutí Komise. Zatímco Komise dříve neposuzovala příslušný výrobkový trh pro poskytování služeb obchodování se státními dluhopisy, ve věci Deutsche Börse/NYSE Euronext dospěla k závěru, že obchodování s dluhopisy (tj. státními a podnikovými dluhopisy) nebylo nahraditelné obchodováním s jinými finančními nástroji, jako jsou fyzické akcie. (2) |
| --- | --- |

(9)

| (10) | Posouzení Komise. Na základě výsledků šetření trhu a důkazů, které má k dispozici, dospěla Komise k závěru, že pro účely tohoto rozhodnutí představuje poskytování služeb pro elektronické obchodování s evropskými státními dluhopisy (tj. dluhopisy vlád EHP, Spojeného království a Švýcarska) samostatný výrobkový trh, zatímco otázka možné segmentace podle obchodních kanálů (tj. obchodování mezi obchodníky a klienty a obchodníky mezi sebou) může zůstat otevřená. Má se za to, že zeměpisný rozsah těchto trhů je globální nebo přinejmenším zahrnuje celý EHP. |
| --- | --- |

(10)

2.   Poskytování služeb obchodování mezi obchodníky a klienty pro mimoburzovní úrokové deriváty

| (11) | Předchozí rozhodnutí Komise. Komise byla toho názoru, že poskytování služeb obchodování pro derivátové smlouvy lze rozlišovat na základě i) tříd podkladových aktiv, (3) ii) prostředí, v němž se uskutečňují obchody, (4) a iii) druhů smluv. (5) Kromě toho se Komise dříve domnívala, že pokud jde o služby obchodování pro úrokové deriváty obchodované na burze, měna je rozlišovacím faktorem, který určuje jednotlivé výrobkové trhy. (6) |
| --- | --- |

(11)

| (12) | Posouzení Komise. Komise na základě výsledků šetření trhu a důkazů, které má k dispozici, dospěla k závěru, že pro účely tohoto rozhodnutí představuje poskytování služeb obchodování s mimoburzovními deriváty mezi obchodníky a klienty samostatný výrobkový trh, zatímco otázka možné segmentace podle způsobu realizace (tj. prostřednictvím elektronického systému obchodování versus dvoustranně prostřednictvím pokynu mimo elektronický systém) a/nebo podle typu smlouvy, a to na úrokové deriváty (např. úrokové swapy, forwardové úrokové dohody a jednodenní indexované swapy) a/nebo podkladové obchodované měny (např. EUR a USD) může zůstat otevřena. Má se za to, že zeměpisný rozsah těchto trhů je globální nebo přinejmenším zahrnuje celý EHP. |
| --- | --- |

(12)

3.   Poskytování clearingových služeb pro mimoburzovní úrokové deriváty

| (13) | Předchozí rozhodnutí Komise. Komise vymezila samostatné výrobkové trhy pro clearing derivátů podle třídy podkladových aktiv, prostředí, v němž se uskutečňují obchody, druhu zákazníka a druhu smlouvy. (7) |
| --- | --- |

(13)

| (14) | Posouzení Komise. Komise na základě výsledků šetření trhu a důkazů, které má k dispozici, dospěla k závěru, že pro účely tohoto rozhodnutí je poskytování clearingových služeb ústřední protistrany pro mimoburzovní úrokové deriváty samostatným výrobkovým trhem, zatímco otázka možné segmentace podle typu smlouvy, a to na mimoburzovní úrokové deriváty a/nebo podkladové měny, může zůstat otevřená. Má se za to, že zeměpisný rozsah těchto trhů je globální nebo přinejmenším zahrnuje celý EHP. |
| --- | --- |

(14)

4.   Toky konsolidovaných údajů v reálném čase

| (15) | Předchozí rozhodnutí Komise. Toky konsolidovaných údajů v reálném čase lze klasifikovat do dvou kategorií: konsolidované a přímé. Ve věci Reuters Instrument Codes Komise zjistila, že konsolidované toky dat v reálném čase náležejí do různých výrobkových trhů. (8) V téže věci Komise konstatovala, že konsolidované toky dat v reálném čase nekonkurují službám pro stolní počítače. (9) |
| --- | --- |

(15)

| (16) | Posouzení Komise. Komise na základě výsledků šetření trhu a důkazů, které má k dispozici, dospěla k závěru, že existuje samostatný relevantní trh s konsolidovanými toky dat v reálném čase (s výjimkou služeb pro stolní počítače a přímých datových toků v reálném čase). Zeměpisný rozsah tohoto trhu je celosvětový. |
| --- | --- |

(16)

5.   Služby pro stolní počítače

| (17) | Předchozí rozhodnutí Komise. Ve věci Blackstone/Thomson Reuters F&R Komise diskutovala o možném trhu se službami pro stolní počítače, který by byl oddělen od systémů konsolidovaných toků dat v reálném čase, následných datových toků a samostatných kategorií dat. Vymezení relevantního výrobkového trhu bylo nakonec ponecháno otevřené. (10) |
| --- | --- |

(17)

| (18) | Posouzení Komise. Komise na základě výsledků šetření trhu a důkazů, které má k dispozici, dospěla k závěru, že existuje samostatný relevantní trh pro komplexní služby pro stolní počítače (s výjimkou samostatných kategorií dat) a že tento trh nemusí být dále rozdělen do jednotlivých kategorií zákazníků. Zeměpisný rozsah tohoto trhu je celosvětový. |
| --- | --- |

(18)

6.   Poskytování údajů systému

| (19) | Předchozí rozhodnutí Komise. Ve věci Deutsche Börse/NYSE Euronext šetření trhu prokázalo, že každá ze stran poskytla pro každý ze svých systémů obchodování informace, které jsou specifické pro danou burzu, jež nebylo možné reprodukovat prostřednictvím služeb tržních údajů poskytovaných jinými burzami nebo obchodními systémy. Jinými slovy, průzkum trhu ukázal, že údaje z každého systému obchodování představovaly samostatný trh. (11) |
| --- | --- |

(19)

| (20) | Posouzení Komise. Komise na základě výsledků šetření trhu a důkazů, které má k dispozici, dospěla k závěru, že v každém systému obchodování existují samostatné relevantní trhy pro poskytování licencí k údajům systému, které se vytvářejí v každém systému obchodování. V tomto rozhodnutí se obavy Komise soustředily na relevantní trh pro údaje systému LSE. Zeměpisný rozsah tohoto trhu je celosvětový. |
| --- | --- |

(20)

7.   Poskytování licencí k indexům

| (21) | Předchozí rozhodnutí Komise. Ve věci Deutsche Börse/London Stock Exchange Group považovala Komise poskytování licencí k indexům za samostatný výrobkový trh, který by mohl být případně dále rozdělen podle druhu indexu. (12) V tomto případě Komise konstatovala, že na straně poptávky neexistuje nahraditelnost jednotlivých indexů, včetně těch, které se týkají cenných papírů na evropské nebo vnitrostátní úrovni, neboť nabízejí různé expozice, které účastníci trhu nepovažovali za vzájemně nahraditelné. (13) Šetření Komise rovněž zdůraznilo, že nahraditelnost na straně nabídky je omezená z důvodu existence práv duševního vlastnictví a obchodních překážek vstupu na trh v různých segmentech indexů. (14) Ve věciIntercontinental Exchange/NYSE Euronext vymezila Komise samostatné trhy pro indexy založené na třídě aktiv jejich složek a na zeměpisném pokrytí, a to na celostátní a regionální úrovni. (15) |
| --- | --- |

(21)

| (22) | Posouzení Komise. Komise na základě výsledků šetření trhu a důkazů, které má k dispozici, dospěla k závěru, že existují různé relevantní výrobkové trhy (mimo jiné) pro poskytování licencí k akciovým indexům Spojeného království (což je kombinace třídy aktiv a zeměpisné polohy) a pro devizové referenční hodnoty, které jsou samostatnou třídou aktiv (cizí měny) a podléhají regulačním požadavkům vyplývajícím z nařízení EU o referenčních hodnotách. Zeměpisný rozsah trhu pro poskytování licencí k akciovým indexům Spojeného království a k měnovým referenčním hodnotám má celosvětový rozsah. |
| --- | --- |

(22)

B.   POSOUZENÍ Z HLEDISKA HOSPODÁŘSKÉ SOUTĚŽE

1.   Jednostranné účinky: Horizontální účinky při poskytování služeb elektronického obchodování pro evropské státní dluhopisy

| (23) | Komise je znepokojena tím, že transakce významně naruší účinnou hospodářskou soutěž na trhu poskytování služeb elektronického obchodování pro evropské státní dluhopisy a jeho případných dílčích segmentech, neboť v závislosti na příslušných dílčích segmentech vytvoří nebo posílí dominantní postavení subjektu vzniklého spojením. |
| --- | --- |

(23)

| (24) | Transakce by sloučila hlavní systémy obchodování evropských státních dluhopisů, konkrétně mnohostranného obchodního systému skupiny LSEG a systému Tradeweb společnosti Refinitiv, a měla by za následek velmi vysoký spojený podíl na trhu, a to až [70–80] %. Šetření trhu navíc ukazuje, že strany vlastní systémy s vedoucím postavením na trhu a jsou v tomto prostředí bezprostředními konkurenty, zejména pokud jde o obchodování mezi obchodníky a investory. Z šetření trhu rovněž vyplývá, že poskytování služeb obchodování pro evropské státní dluhopisy se vyznačuje silnými síťovými účinky a vysokými překážkami pro vstup. |
| --- | --- |

(24)

2.   Vertikální účinky

2.1.   Nehorizontální účinky související s obchodováním (předcházející trh) a clearingem mimoburzovních úrokových derivátů (navazující trh)

| (25) | Komise je znepokojena vertikálními nekoordinovanými účinky, které transakce vyvolá v důsledku vertikální vazby mezi činností společnosti Refinitiv při poskytování služeb obchodování pro mimoburzovní úrokové deriváty (prostřednictvím systému Tradeweb) a činností skupiny LSEG při poskytování clearingových služeb pro mimoburzovní úrokové deriváty (prostřednictvím LCH SwapClear). Konkrétně se Komise domnívá, že transakce významně naruší účinnou hospodářskou soutěž při poskytování služeb obchodování mezi obchodníky a klienty u mimoburzovních úrokových derivátů vytvořením dominantního postavení, a to v důsledku následných strategií omezení přístupu zákazníků, kdy subjekt vzniklý spojením by mohl mít schopnost a motivaci, aby se angažoval v těchto strategiích:






  a) | subjekt vzniklý spojením by mohl ukončit clearing obchodů realizovaných v systémech obchodování, které konkurují systému Tradeweb, nebo prostřednictvím poskytovatelů middlewaru (odmítnutí clearingu); |
| --- | --- | --- |

(25)

a)

subjekt vzniklý spojením by mohl ukončit clearing obchodů realizovaných v systémech obchodování, které konkurují systému Tradeweb, nebo prostřednictvím poskytovatelů middlewaru (odmítnutí clearingu);

| b) | subjekt vzniklý spojením by mohl zvýšit poplatky za clearing u produktů obchodovaných v systémech obchodování, které konkurují systému Tradeweb (omezení přístupu na základě ceny); |
| --- | --- |

b)

subjekt vzniklý spojením by mohl zvýšit poplatky za clearing u produktů obchodovaných v systémech obchodování, které konkurují systému Tradeweb (omezení přístupu na základě ceny);

| c) | subjekt vzniklý spojením by mohl zhoršit kvalitu nebo stanovit nevýhodné technické nebo provozní požadavky na clearingové obchody z konkurenčních systémů obchodování (technické omezení přístupu) a |
| --- | --- |

c)

subjekt vzniklý spojením by mohl zhoršit kvalitu nebo stanovit nevýhodné technické nebo provozní požadavky na clearingové obchody z konkurenčních systémů obchodování (technické omezení přístupu) a

| d) | subjekt vzniklý spojením by mohl odepřít nebo zhoršit spolupráci ze strany LCH SwapClear vůči konkurenčním systémům obchodování při zavádění nových produktů (omezení přístupu k inovacím). |
| --- | --- |

d)

subjekt vzniklý spojením by mohl odepřít nebo zhoršit spolupráci ze strany LCH SwapClear vůči konkurenčním systémům obchodování při zavádění nových produktů (omezení přístupu k inovacím).

| (26) | Šetření trhu potvrzuje, že subjekt vzniklý spojením bude mít po transakci schopnost (16) a motivaci (17) zapojit se do čtyř výše uvedených strategií. Kromě toho šetření trhu potvrdilo, že tyto strategie omezení přístupu by pravděpodobně významně ovlivnily předcházející trh pro obchodování s mimoburzovními úrokovými deriváty mezi obchodníky a klienty vzhledem ke skutečnosti, že by tyto strategie silně omezily konkurenty systému Tradeweb pro obchodování s mimoburzovními úrokovými deriváty mezi obchodníky a klienty. |
| --- | --- |

(26)

2.2.   Nehorizontální účinky ve vztahu k systémovým údajům ze systému obchodování LSE skupiny LSEG (předcházející trh) a konsolidovaným datovým tokům v reálném čase společnosti Refinitiv (navazující trh)

| (27) | Údaje systému LSE jsou vstupem pro navazující trh konsolidovaných datových toků v reálném čase, kde působí společnost Refinitiv. Komise dospěla k závěru, že subjekt vzniklý spojením by měl schopnost a motivaci zapojit se do uzavření vstupů na trhu s konsolidovanými datovými toky v reálném čase tím, že by omezil přístup k údajům systému LSE:






  a) | na základě výsledků šetření trhu a důkazů, které má k dispozici, dospěla Komise k závěru, že údaje systému LSE jsou důležitým vstupem pro navazující trh s konsolidovanými datovými toky v reálném čase, s přihlédnutím ke stanoviskům konkurentů a konečných zákazníků konsolidovaných datových toků v reálném čase; a |
| --- | --- | --- |

(27)

a)

na základě výsledků šetření trhu a důkazů, které má k dispozici, dospěla Komise k závěru, že údaje systému LSE jsou důležitým vstupem pro navazující trh s konsolidovanými datovými toky v reálném čase, s přihlédnutím ke stanoviskům konkurentů a konečných zákazníků konsolidovaných datových toků v reálném čase; a

| b) | Komise odhaduje, že zisk vytvořený na navazujícím trhu ze strategie spočívající v omezení přístupu ke vstupům by byl podstatně vyšší než ušlý zisk předcházejícího trhu. Komise rovněž bere v úvahu předchozí praktiky stran, včetně i) výhradní distribuce údajů systému Tradeweb ze strany společnosti Refinitiv a ii) nařčení burzy Borsa Italiana ohledně porušení antimonopolních pravidel kvůli diskriminaci konkurentů v oblasti konsolidovaných datových toků v reálném čase ve prospěch vlastního vertikálně integrovaného poskytovatele konsolidovaných datových toků v reálném čase (nyní odprodaného). |
| --- | --- |

b)

Komise odhaduje, že zisk vytvořený na navazujícím trhu ze strategie spočívající v omezení přístupu ke vstupům by byl podstatně vyšší než ušlý zisk předcházejícího trhu. Komise rovněž bere v úvahu předchozí praktiky stran, včetně i) výhradní distribuce údajů systému Tradeweb ze strany společnosti Refinitiv a ii) nařčení burzy Borsa Italiana ohledně porušení antimonopolních pravidel kvůli diskriminaci konkurentů v oblasti konsolidovaných datových toků v reálném čase ve prospěch vlastního vertikálně integrovaného poskytovatele konsolidovaných datových toků v reálném čase (nyní odprodaného).

| (28) | Komise konstatuje, že společnost Refinitiv je dnes dominantním hráčem na trhu s konsolidovanými datovými toky v reálném čase, a dospěla k závěru, že strategie omezení přístupu ke vstupům (18) by měla dopad na účinnou hospodářskou soutěž na tomto trhu, např. posílením dominantního postavení společnosti Refinitiv. |
| --- | --- |

(28)

2.3.   Nehorizontální účinky ve vztahu k systémovým údajům ze systému obchodování LSE skupiny LSEG (předcházející trh) a službami pro stolní počítače stran (navazující trh)

| (29) | Údaje systému LSE jsou vstupem pro navazující trh služeb pro stolní počítače, kde působí společnost Refinitiv. (19) Komise dospěla k závěru, že subjekt vzniklý spojením by měl schopnost a motivaci zapojit se do omezení přístupu ke vstupům na trhu se službami pro stolní počítače tím, že by omezil přístup k údajům systému LSE. Na základě výsledků šetření trhu a důkazů, které má k dispozici, dospěla Komise k závěru, že údaje systému LSE jsou důležitým vstupem pro navazující trh se službami pro stolní počítače. Komise rovněž odhaduje, že subjekt vzniklý spojením by měl finanční motivaci k tomu, aby se do takového omezení přístupu ke vstupům zapojil, a zohledňuje chování stran v minulosti (jak je popsáno výše v bodě (27) písm. b)). |
| --- | --- |

(29)

| (30) | Komise konstatuje, že strategie omezení přístupu ke vstupům, (20) do které patří údaje systému LSE, by měla dopad na účinnou hospodářskou soutěž na trhu služeb pro stolní počítače, neboť i) by bránila konkurentům v účinné hospodářské soutěži, pokud jde o kvalitu, a ii) odrazovala by podniky od vstupu na trh. |
| --- | --- |

(30)

2.4.   Nehorizontální účinky ve vztahu k poskytování licencí k akciovým indexům ve Spojeném království (předcházející trh) a toků konsolidovaných údajů v reálném čase (navazující trh)

| (31) | Skupina LSEG působí v několika segmentech poskytování licencí k indexům prostřednictvím hlavního poskytovatele indexů, společnosti FTSE Russell. Společnost FTSE Russell je spolu s organizacemi MSCI a S&P jedním ze tří „oligopolních“ hráčů v oblasti indexů. Indexy se konečným zákazníkům většinou dodávají jednou denně, a to následně (indexy ke konci dne) nebo v reálném čase. |
| --- | --- |

(31)

| (32) | Údaje společnosti FTSE Russell o akciovém indexu Spojeného království v reálném čase jsou vstupním údajem pro navazující trh s konsolidovanými údaji v reálném čase, kde působí společnost Refinitiv. Komise je znepokojena tím, že by subjekt vzniklý spojením mohl vyloučit konkurenty toku konsolidovaných údajů v reálném čase tím, že jim neumožní přístup k akciovým indexům Spojeného království společnosti FTSE Russell nebo že tento přístup ztíží. |
| --- | --- |

(32)

2.5.   Nehorizontální účinky ve vztahu k poskytování licencí k akciovým indexům ve Spojeném království (předcházející trh) a služeb pro stolní počítače (navazující trh)

| (33) | Akciové indexy Spojeného království společnosti FTSE Russell jsou vstupem pro navazující trh s řešeními založenými na stolních počítačích, kde působí společnost Refinitiv. |
| --- | --- |

(33)

| (34) | Komise je znepokojena tím, že by subjekt vzniklý spojením mohl vyloučit konkurenty služeb pro stolní počítače tím, že jim neumožní přístup k akciovým indexům Spojeného království společnosti FTSE Russell nebo že tento přístup ztíží. |
| --- | --- |

(34)

2.6.   Jiné nekoordinované účinky na úkor poskytovatelů služeb toků konsolidovaných údajů v reálném čase a služeb stolních počítačů

| (35) | Komise je znepokojena tím, že by subjekt vzniklý spojením mohl využít obchodně citlivé informace o zákaznících konkurentů na navazujících trzích, které získal prostřednictvím svých činností na předcházejících trzích s údaji systému LSE a akciových indexů Spojeného království s cílem znásobit újmu způsobenou těmto konkurentům v důsledku výše popsaných strategií omezení přístupu. |
| --- | --- |

(35)

2.7   Nehorizontální účinky ve vztahu k devizovým referenčním hodnotám (předcházející trh) a poskytování licencí k indexům (navazující trh)

| (36) | Devizové referenční sazby používají poskytovatelé indexů k tomu, aby vyjádřili indexy v různých měnách nebo k sestavení indexů, které zahrnují mezinárodní cenné papíry s různými měnovými denominacemi. Referenční hodnoty WM/R společnosti Refinitiv jsou jasným lídrem na trhu, přičemž v roce 2019 měly tržní podíl ve výši [70–80] %. Komise je znepokojena tím, že subjekt vzniklý spojením by mohl vyloučit konkurenty poskytovatele indexu tím, že by jim nebyl poskytnut přístup k referenčním hodnotám WM/R. |
| --- | --- |

(36)

3.   Závěr

| (37) | V rozhodnutí se proto dochází k závěru, že transakce významně narušuje účinnou hospodářskou soutěž z důvodu i) nekoordinovaných horizontálních účinků na trhu poskytování služeb elektronického obchodování pro evropské státní dluhopisy a ii) nekoordinovaných vertikálních účinků na a) trzích pro obchodování (předcházející trh) a clearing (navazující trh) mimoburzovních úrokových derivátů, b) předcházejícím trhu s údaji systému LSE jako systému obchodování skupiny LSEG a navazujícím trhu pro toky konsolidovaných údajů v reálném čase, c) předcházejícím trhu s údaji systému LSE jako systému obchodování skupiny LSEG a navazujícím trhu se službami pro stolní počítače, d) předcházejícím trhu s poskytování licencí k indexům Spojeného království a navazujícím trhu s toky konsolidovaných údajů v reálném čase, e) předcházejícím trhu s poskytováním licencí k akciovým indexům Spojeného království a navazujícím trhu pro služby pro stolní počítače a f) předcházejícím trhu pro referenční hodnoty měn a navazující trhy pro poskytování licencí k indexům. |
| --- | --- |

(37)

C.   NÁPRAVNÁ OPATŘENÍ

1.   Závazky předložené skupinou LSEG

| (38) | V reakci na výše uvedené obavy z narušení hospodářské soutěže předložila oznamující strana níže popsané závazky. |
| --- | --- |

(38)

1.1.   Závazek vyřešit horizontální účinky

| (39) | S cílem vyřešit obavy Komise ohledně elektronického poskytování služeb obchodování pro evropské státní dluhopisy navrhuje oznamující strana, že převede podíl 99,9 % ve společnosti Borsa Italiana na společnost Euronext. (21) V tomto smyslu podepsaly dne 9. října 2020 skupina LSEG a společnost Euronext konečnou a závaznou kupní smlouvu. |
| --- | --- |

(39)

1.2.   Závazek vyřešit vertikální účinky

| (40) | Zaprvé, pokud jde o obavy týkající se vertikálního omezení přístupu zákazníků u mimoburzovních úrokových derivátů (pokud jde o poskytování služeb obchodování s mimoburzovními úrokovými deriváty na předcházejícím trhu a poskytování clearingových služeb pro mimoburzovní úrokové deriváty na navazujícím trhu), oznamující strana navrhuje zavázat se, že se LCH SwapClear zdrží zapojování se do strategií omezení přístupu, které jsou uvedeny v bodě (25) výše, a to po dobu deseti let. Z příslušných závazků konkrétně vyplývá, že SwapClear:






  a) | plně dodrží ustanovení nařízení EMIR v rozsahu, který odpovídá nediskriminačnímu a transparentnímu clearingu mimoburzovních úrokových derivátů v EHP (a to i po skončení přechodného období brexitu), přičemž splní tyto požadavky nejen vůči obchodním systémům, ale také vůči poskytovatelům middlewaru; a |
| --- | --- | --- |

(40)

a)

plně dodrží ustanovení nařízení EMIR v rozsahu, který odpovídá nediskriminačnímu a transparentnímu clearingu mimoburzovních úrokových derivátů v EHP (a to i po skončení přechodného období brexitu), přičemž splní tyto požadavky nejen vůči obchodním systémům, ale také vůči poskytovatelům middlewaru; a

| b) | zajistí nediskriminační zacházení mezi obchodními systémy Tradeweb a třetích stran a poskytovateli middlewaru, pokud jde o i) ceny, ii) úrovně služeb, technické specifikace a provozní normy (včetně požadavků na interoperabilitu) a iii) zavádění nových produktů. |
| --- | --- |

b)

zajistí nediskriminační zacházení mezi obchodními systémy Tradeweb a třetích stran a poskytovateli middlewaru, pokud jde o i) ceny, ii) úrovně služeb, technické specifikace a provozní normy (včetně požadavků na interoperabilitu) a iii) zavádění nových produktů.

| (41) | Zadruhé, pokud jde o obavy týkající se omezení přístupu v oblasti informačních služeb, oznamující strana se zavazuje poskytovat přístup k příslušným produktům předcházejícího trhu všem stávajícím i budoucím konkurentům na navazujícím trhu, a to po dobu deseti let. Pokud jde o přístup subjektu vzniklého spojením ke strategickým informacím koncových zákazníků, oznamující strana se zavazuje vytvořit informační bariéru mezi příslušnými podniky.






  a) | Pokud jde o údaje systému LSE, zavazuje se skupina LSEG, že i) je zpřístupní stávajícím i budoucím poskytovatelům údajů jako třetím stranám (22) a ii) nezhorší kvalitu své technologie způsobem, který by měl negativní dopad na kvalitu údajů systému LSE, které se dodávají koncovým uživatelům údajů jako třetím stranám, ve srovnání s kvalitou údajů dodávaných společnosti Refinitiv v oblasti toku konsolidovaných údajů v reálném čase a služeb pro stolní počítače; |
| --- | --- | --- |

(41)

a)

Pokud jde o údaje systému LSE, zavazuje se skupina LSEG, že i) je zpřístupní stávajícím i budoucím poskytovatelům údajů jako třetím stranám (22) a ii) nezhorší kvalitu své technologie způsobem, který by měl negativní dopad na kvalitu údajů systému LSE, které se dodávají koncovým uživatelům údajů jako třetím stranám, ve srovnání s kvalitou údajů dodávaných společnosti Refinitiv v oblasti toku konsolidovaných údajů v reálném čase a služeb pro stolní počítače;

| b) | Pokud jde o akciové indexy Spojeného království společnosti FTSE, skupina LSEG se zavazuje i) poskytnout přístup k akciovým indexům Spojeného království společnosti FTSE Russell (23), a to stávajícím i budoucím poskytovatelům údajů jako třetím stranám; a ii) dodávat akciové indexy Spojeného království společnosti FTSE Russell stávajícím i budoucím poskytovatelům údajů jako třetím stranám na úrovni kvality/služeb, která odpovídá úrovni poskytované příslušnému podniku; |
| --- | --- |

b)

Pokud jde o akciové indexy Spojeného království společnosti FTSE, skupina LSEG se zavazuje i) poskytnout přístup k akciovým indexům Spojeného království společnosti FTSE Russell (23), a to stávajícím i budoucím poskytovatelům údajů jako třetím stranám; a ii) dodávat akciové indexy Spojeného království společnosti FTSE Russell stávajícím i budoucím poskytovatelům údajů jako třetím stranám na úrovni kvality/služeb, která odpovídá úrovni poskytované příslušnému podniku;

| c) | Pokud jde o obchodně citlivé informace o zákaznících, zavazuje se skupina LSEG zachovat informační bariéru mezi zaměstnanci, kteří nakládají s vyhrazenými informacemi o zákaznících, a příslušným podnikem, s cílem zajistit, že nedojde k výměně vyhrazených informací o zákaznících s příslušným podnikem, která by mohla mít negativní dopad na koncové uživatele údajů jako třetích stran; |
| --- | --- |

c)

Pokud jde o obchodně citlivé informace o zákaznících, zavazuje se skupina LSEG zachovat informační bariéru mezi zaměstnanci, kteří nakládají s vyhrazenými informacemi o zákaznících, a příslušným podnikem, s cílem zajistit, že nedojde k výměně vyhrazených informací o zákaznících s příslušným podnikem, která by mohla mít negativní dopad na koncové uživatele údajů jako třetích stran;

| d) | Pokud jde o referenční hodnoty WM/R, skupina LSEG se zavazuje poskytnout přístup ke stávajícím i budoucím referenčním hodnotám WM/R cizích měn všem stávajícím i budoucím zákazníkům, kteří již mají přístup k referenčním hodnotám WM/R cizích měn za účelem poskytování licencí k indexům, nebo o tento přístup žádají. |
| --- | --- |

d)

Pokud jde o referenční hodnoty WM/R, skupina LSEG se zavazuje poskytnout přístup ke stávajícím i budoucím referenčním hodnotám WM/R cizích měn všem stávajícím i budoucím zákazníkům, kteří již mají přístup k referenčním hodnotám WM/R cizích měn za účelem poskytování licencí k indexům, nebo o tento přístup žádají.

| (42) | U obou souborů závazků, které se zabývají vertikálními otázkami, navrhne oznamující strana zavedení „urychleného“ systému řešení sporů, který může v konečném důsledku vést k rozhodčímu řízení. |
| --- | --- |

(42)

2.   Posouzení předložených závazků

| (43) | Komise shledává, že odprodej majetku Borsa Italiana společnosti Euronext, jakož i nápravná opatření v oblasti přístupu, která byla předložena v souvislosti s informačními službami a obchodováním a clearingem mimoburzovních úrokových derivátů, jsou adekvátní tomu, aby vyřešily její obavy z narušení hospodářské soutěže, pokud jde o tuto transakci. |
| --- | --- |

(43)

| (44) | Zejména v případě odprodeje majetku Borsa Italiana společnosti Euronext účastníci trhu zaujali převážně pozitivní stanovisko, pokud jde o vhodnost a účinnost závazků k tomu, aby se zcela odstranilo překrývání činností stran v elektronickém obchodování s evropskými státními dluhopisy. Komise se domnívá, že toto navrhované nápravné opatření řeší horizontální problémy v oblasti hospodářské soutěže. Kromě toho, výsledky tržního testu potvrzují, že Borsa Italiana je životaschopným podnikem, který, pokud bude provozován vhodným kupujícím, může být dlouhodobě účinně konkurenceschopným na trhu a může fungovat nezávisle. Závazky neobsahují doložku o předchozím schválení kupce. Vzhledem k tomu, že neexistují žádná konkrétní rizika, která by mohla ohrozit akvizici společnosti Euronext, Komise se domnívá, že doložka o předchozím schválení kupce by nebyla nutná. |
| --- | --- |

(44)

| (45) | Pokud jde o mimoburzovní úrokové deriváty, koncoví zákazníci ve velké většině podporovali původní závazky. Zatímco někteří konkurenti v oblasti obchodování a clearingu předložili konstruktivní návrhy na zlepšení (což se odrazilo v konečných závazcích), tržní test původních závazků obdržel od obchodních i clearingových konkurentů, včetně společnosti Bloomberg (hlavního konkurenta společnosti Tradeweb v oblasti obchodování s mimoburzovními úrokovými deriváty mezi obchodníky a klienty, který mohl v důsledku strategie omezení přístupu zákazníků utrpět újmu), z většiny kladná stanoviska. Kromě toho se závazky, které trvají deset let, jakož i účinný mechanismus zrychleného řešení sporů a rozhodčích řízení jeví pro účinné a dlouhodobé rozptýlení obav Komise jako vhodné a dostatečné. (24) |
| --- | --- |

(45)

| (46) | Pokud jde o informační služby, velká většina konečných zákazníků se k rozsahu a vhodnosti původních závazků vyjádřila kladně. Řada poskytovatelů údajů považovala některé prvky původních závazků za nedostatečně jasné a navrhla jejich vysvětlení a vylepšení, z nichž mnohá byla oznamující stranou v konečných závazcích zohledněna. Kromě toho, pokud jde o závazky týkající se mimoburzovních úrokových derivátů, desetiletá doba trvání závazků, jakož i účinný mechanismus zrychleného řešení sporů a rozhodčích řízení, se jeví jako vhodná a dostatečná opatření pro to, aby byly obavy Komise účinně a dlouhodobě vyřešeny. (25) |
| --- | --- |

(46)

| (47) | Na základě všech těchto důvodů dospěla Komise k závěru, že konečné závazky řeší obavy z narušení hospodářské soutěže, které transakce vyvolává, a to v celém jejich rozsahu. Komise rovněž došla k závěru, že konečné závazky mohou být účinně realizovány ve velmi krátké časové lhůtě. |
| --- | --- |

(47)

| (48) | Komise proto dospěla k závěru, že za podmínky plného souladu se závazky předloženými smluvními stranami bude transakce slučitelná s vnitřním trhem, pokud jde o horizontální účinky na trhu elektronického poskytování služeb obchodování pro evropské státní dluhopisy, jakož i o nehorizontální účinky na i) trzích pro obchodování (předcházející trh) a clearing (navazující trh) s mimoburzovními úrokovými deriváty, ii) navazujícím trhu s údaji systému LSE jako obchodního systému skupiny LSEG a navazujícím trhu pro toky konsolidovaných údajů v reálném čase, iii) předcházejícím trhu pro údaje systému LSE jako obchodního systému skupiny LSEG a navazujícím trhu pro služby pro stolní počítače, iv) předcházejícím trhu pro poskytování licencí k akciovým indexům Spojeného království a navazujícím trhu pro toky konsolidovaných údajů v reálném čase, v) předcházejícím trhu pro poskytování licencí k akciovým indexům Spojeného království pro služby pro stolní počítače a vi) předcházejícím trhu s referenčními hodnotami cizích měn a navazujícími trhy pro poskytování licencí k indexům. |
| --- | --- |

(48)

V.   ZÁVĚR

| (49) | Z výše uvedených důvodů se v rozhodnutí dospělo k závěru, že v případě úplného dodržení závazků, které strany přijaly, navrhované spojení zásadně nenaruší účinnou hospodářskou soutěž na vnitřním trhu ani v jeho podstatné části. |
| --- | --- |

(49)

| (50) | Spojení by proto mělo být prohlášeno za slučitelné s vnitřním trhem a s fungováním Dohody o EHP v souladu s čl. 2 odst. 2 a čl. 8 odst. 2 nařízení o spojování a s článkem 57 Dohody o EHP. |
| --- | --- |

(50)

---

(1)  Úř. věst. L 24, 29.1.2004, s. 1.

(2)  Rozhodnutí Komise ze dne 1. února 2012 ve věci M.6166 – Deutsche Börse/NYSE Euronext, bod 61.

(3)  Rozlišení služeb obchodování s úrokovými deriváty, akciovými deriváty, měnovými deriváty, komoditními deriváty, úvěrovými deriváty a devizovými deriváty.

(4)  Rozlišení služeb obchodování s deriváty obchodovanými na burzách a deriváty obchodovanými mimo burzu.

(5)  Rozlišení služeb obchodování se swapy od obchodních služeb pro opce a termínové obchody/forwardy.

(6)  Rozhodnutí Komise ze dne 1. února 2012 ve věci M.6166 – Deutsche Börse/NYSE Euronext, bod 406.

(7)  Rozhodnutí Komise ze dne 1. února 2012 ve věci M.6166 – Deutsche Börse/NYSE Euronext, bod 444 a rozhodnutí Komise ze dne 29. března 2017 ve věci M.7995 – Deutsche Börse/London Stock Exchange Group, bod 748, 750.

(8)  Rozhodnutí Komise ze dne 20. prosince 2012 ve věci AT.39654, Reuters Instrument Codes, bod 29.

(9)  Rozhodnutí Komise ze dne 20. prosince 2012 ve věci AT.39654, Reuters Instrument Codes, bod 30. Ve věci Blackstone/Thomson Reuters F & R Komise jednala o relevantním trhu s konsolidovanými toky dat v reálném čase, ale přesné vymezení trhu nakonec ponechala otevřené (rozhodnutí Komise ze dne 20. července 2018 ve věci M.8837 – Blackstone/Thomson Reuters F & R Business, bod 23ff).

(10)  Rozhodnutí Komise ze dne 20. července 2018 ve věci M.8837 – Blackstone/Thomson Reuters F&R Business, body 12, 14.

(11)  Rozhodnutí Komise ze dne 1. února 2012 ve věci M.6.166 – Deutsche Börse/NYSE Euronext, body 140 a 152. Ve stejném duchu viz rozhodnutí Komise ze dne 24. června 2013 ve věci M.6873 – Intercontinental Exchange/NYSE Euronext, bod 11.

(12)  Rozhodnutí Komise ze dne 1. února 2012 ve věci M.6166 – Deutsche Börse/NYSE Euronext, bod 148.

(13)  Rozhodnutí Komise ze dne 1. února 2012 ve věci M.6166 – Deutsche Börse/NYSE Euronext, bod 428.

(14)  Rozhodnutí Komise ze dne 1. února 2012 ve věci M.6166 – Deutsche Börse/NYSE Euronext, bod 147.

(15)  Rozhodnutí Komise ze dne 24. června 2013 ve věci M.6873 – Deutsche Börse/NYSE Euronext, bod 65.

(16)  Kromě svého velmi vysokého celosvětového podílu (asi [90–100] %) je LCH SwapClear prakticky jedinou ústřední protistranou se silnou přítomností napříč širokou škálou měn, a to v situaci, kdy zákazníci v důsledku síťových účinků a úspor z rozsahu považují za přínosný clearing všech svých smluv, které jsou denominovány ve více měnách u stejné ústřední protistrany. Šetření trhu rovněž odhalilo, že by pro subjekt vzniklý spojením neexistovaly žádné právní nebo technické překážky toho, aby se podílel na celkovém omezení přístupu, omezení přístupu na základě ceny, technickém omezení přístupu nebo omezení přístupu k inovacím, jak je popsáno výše.

(17)  Z důkladného šetření vyplývá, že je mnohem snazší změnit systém obchodování než clearingové středisko a že podle vertikální aritmetické analýzy, kterou provedla Komise, by čtyři výše uvedené scénáře omezení přístupu byly pro subjekt vzniklý spojením ziskové.

(18)  Včetně úplného omezení přístupu a částečného omezení přístupu v důsledku zhoršení kvality technologie.

(19)  Skupina LSEG rovněž působí v oblasti služeb pro stolní počítače prostřednictvím společnosti Mergent. Společnost Mergent je však specializovaným poskytovatelem služeb pro stolní počítače se zaměřením na akademické instituce v USA jako koncové zákazníky, přičemž na celosvětovém trhu se službami pro stolní počítače má podíl nižší než [0–5] %.

(20)  Včetně úplného omezení přístupu a částečného omezení přístupu v důsledku zhoršení kvality technologie.

(21)  Navrhovaný odprodej majetku bude proto zahrnovat i) mnohostranný obchodní systém, který vlastní obchodní systémy pro všechny dluhopisy a nástroje s pevným výnosem, a řadu menších maloobchodních systémů s pevným výnosem (MOT, ExtraMOT a EuroTLX), ii) italskou burzu cenných papírů, iii) Elite, což je platforma pro rozvoj mezinárodního obchodu a získávání kapitálu, iv) italský trh s deriváty, obchodní systém s deriváty, v) italský mnohostranný obchodní systém Repo, obchodní systém repo mezi obchodníky, (vi) tržní údaje burzy Borsa Italiana a datové služby mnohostranného obchodního systému, datové služby trhu v reálném čase, které poskytují licence k údajům o systému obchodování několika externím poskytovatelům údajů, vii) CC&G, přední ústřední protistranu a poskytovatele služeb řízení rizik, viii) Monte Titoli, centrální depozitář cenných papírů se sídlem v Itálii, (ix) Bit Market Services S.p.A., společnost zabývající se počítačovým softwarem a informačními službami, (x) GATElab S.r.l., poskytovatele technologií pro operace předcházející obchodování, operace obchodování a operace následné po obchodování.

(22)  Skupina LSEG se rovněž zavazuje neuplatňovat podmínky cenotvorby a jiné licenční podmínky týkající se údajů systému LSE, což by de facto znamenalo neposkytnutí údajů systému LSE poskytovatelům údajů jako třetím stranám.

(23)  Akciové indexy Spojeného království společnosti FTSE jsou indexy v reálném čase a/nebo ke konci dne (včetně souvisejícího obsahu, jako jsou údaje o složení členů a historické údaje), které jsou uvedeny v dodatku ke konečným závazkům nebo jakékoli následné produkty, které se řídí v podstatě stejnou metodikou pro vážení a výběr jejich složek jako jeden z těchto indexů.

(24)  Zejména pokud jde o dobu trvání, tržní test Komise potvrzuje, že vzhledem k tempu vývoje tohoto trhu dává období deseti let dostatek času na to, aby došlo k přizpůsobení (mimo jiné v podobě přizpůsobení clearingových toků a clearingových preferencí zákazníků), jakož i potenciální změně tržních struktur (včetně formy změn založených na inovacích a nových vstupů).

(25)  Zejména pokud jde o dobu trvání, tržní test Komise potvrzuje, že deset let představuje přiměřenou dobu k vyřešení obav z narušení hospodářské soutěže v oblasti toku konsolidovaných údajů v reálném čase a služeb pro stolní počítače. Pokud jde o obavy, které se týkají omezení přístupu ke vstupům na trzích s poskytováním licencí k indexům, Komise konstatuje, že deset let představuje dostatek času i) na změny ve struktuře předcházejícího nebo navazujícího trhu, nebo ii) pokud konkurenti na navazujícím trhu mají i nadále obavy ohledně poskytování referenčních hodnot cizích měn po skončení platnosti konečných závazků, na to, aby se zorganizovali tak, že tyto referenční hodnoty získají od konkurentů společnosti Refinitiv.

---

V Oznámení

ŘÍZENÍ TÝKAJÍCÍ SE PROVÁDĚNÍ POLITIKY HOSPODÁŘSKÉ SOUTĚŽE

Evropská komise

| 27.10.2021 | CS | Úřední věstník Evropské unie | C 434/19 |
| --- | --- | --- | --- |

27.10.2021

CS

Úřední věstník Evropské unie

C 434/19

---

Předběžné oznámení o spojení podniků

(Věc M.10468 – NREP/NOVO HOLDINGS/INDUSTRIENS PENSIONSFORSIKRING/JV)

Věc, která může být posouzena zjednodušeným postupem

(Text s významem pro EHP)

(2021/C 434/06)

1.

Toto oznámení se týká těchto podniků:

| — | NREP AB (Švédsko), |
| --- | --- |

—

NREP AB (Švédsko),

| — | Novo Holdings A/S (Dánsko), patřícího do skupiny Novo Group, |
| --- | --- |

—

Novo Holdings A/S (Dánsko), patřícího do skupiny Novo Group,

| — | Industriens Pensionsforsikring A/S (Dánsko). |
| --- | --- |

—

Industriens Pensionsforsikring A/S (Dánsko).

Podniky NREP AB, Novo Holdings A/S a Industriens Pensionsforsikring A/S získávají ve smyslu čl. 3 odst. 1 písm. b) a odst. 4 nařízení o spojování společnou kontrolu nad nově vytvořeným společným podnikem („společný podnik“).

Spojení se uskutečňuje nákupem podílů v nově založené společnosti představující společný podnik.

2.

| — | podniku NREP AB: správce fondů spravující fondy, jejichž účelem je investovat do nemovitostí ve skandinávských zemích, a dále je provozovat a rozvíjet, |
| --- | --- |

—

podniku NREP AB: správce fondů spravující fondy, jejichž účelem je investovat do nemovitostí ve skandinávských zemích, a dále je provozovat a rozvíjet,

| — | podniku Novo Holdings A/S: spravuje investiční aktiva nadace Novo Nordisk Foundation jako holdingové společnosti skupiny Novo Group. Společnost Novo Holdings A/S investuje do věd o živé přírodě, jakož i do vysoce kvalitní infrastruktury a moderních a udržitelných nemovitostí, |
| --- | --- |

—

podniku Novo Holdings A/S: spravuje investiční aktiva nadace Novo Nordisk Foundation jako holdingové společnosti skupiny Novo Group. Společnost Novo Holdings A/S investuje do věd o živé přírodě, jakož i do vysoce kvalitní infrastruktury a moderních a udržitelných nemovitostí,

| — | podniku Industriens Pensionsforsikring A/S: zaměstnanecká penzijní společnost, která spravuje povinný systém důchodového pojištění trhu práce pro zaměstnance podle dánské kolektivní smlouvy pro zaměstnance v průmyslu. Industriens Pensionsforsikring A/S investuje do různých aktiv, včetně nemovitostí, zejména v rozvinutých zemích, |
| --- | --- |

—

podniku Industriens Pensionsforsikring A/S: zaměstnanecká penzijní společnost, která spravuje povinný systém důchodového pojištění trhu práce pro zaměstnance podle dánské kolektivní smlouvy pro zaměstnance v průmyslu. Industriens Pensionsforsikring A/S investuje do různých aktiv, včetně nemovitostí, zejména v rozvinutých zemích,

| — | společný podnik je určen k vlastnictví, rozvoji, provozování a částečnému prodeji obytných a komerčních nemovitostí v oblastech Jernbanebyen, které se nacházejí v centrální Kodani. |
| --- | --- |

—

společný podnik je určen k vlastnictví, rozvoji, provozování a částečnému prodeji obytných a komerčních nemovitostí v oblastech Jernbanebyen, které se nacházejí v centrální Kodani.

3.

V souladu se sdělením Komise o zjednodušeném postupu ohledně některých spojování podle nařízení Rady (ES) č. 139/2004 (2) je třeba uvést, že tato věc může být posouzena podle postupu stanoveného sdělením.

4.

Připomínky musí být Komisi doručeny nejpozději do deseti dnů po zveřejnění tohoto oznámení. Je třeba vždy uvést toto číslo jednací:

M.10468 – NREP/NOVO HOLDINGS/INDUSTRIENS PENSIONSFORSIKRING/JV

Připomínky lze Komisi zaslat e-mailem, faxem nebo poštou. Použijte tyto kontaktní informace:

E-mail: COMP-MERGER-REGISTRY@ec.europa.eu

Fax +32 22964301

Poštovní adresa:

| Commission européenne/Europese Commissie |
| --- |
| Direction générale de la concurrence |
| Greffe des concentrations |
| 1049 Bruxelles/Brussel |
| BELGIQUE/BELGIË |

Commission européenne/Europese Commissie

Direction générale de la concurrence

Greffe des concentrations

1049 Bruxelles/Brussel

BELGIQUE/BELGIË

---

(1)  Úř. věst. L 24, 29.1.2004, s. 1 („nařízení o spojování“).

1

(2)  Úř. věst. C 366, 14.12.2013, s. 5.

2

---