# Az Európai Unió C 434/2021

| | ISSN 1977-0979 |
| --- | --- |
| Az Európai Unió
  Hivatalos Lapja | C 434 |
| | |
| Magyar nyelvű kiadás | Tájékoztatások és közlemények | 64. évfolyam2021. október 27. |

ISSN 1977-0979

Az Európai Unió

Hivatalos Lapja

C 434

Magyar nyelvű kiadás

Tájékoztatások és közlemények

64. évfolyam2021. október 27.

---

| Tartalom | Oldal |
| --- | --- |
| | II   Közlemények |
| | AZ EURÓPAI UNIÓ INTÉZMÉNYEITŐL, SZERVEITŐL, HIVATALAITÓL ÉS ÜGYNÖKSÉGEITŐL SZÁRMAZÓ KÖZLEMÉNYEK |
| | Európai Bizottság |
| 2021/C 434/01 | Bejelentett összefonódás engedélyezése (Ügyszám M.10390 – CHRISTIAN BURRUS/OTPP/JV) (
  1
  ) | 1 |

Tartalom

Oldal

II   Közlemények

AZ EURÓPAI UNIÓ INTÉZMÉNYEITŐL, SZERVEITŐL, HIVATALAITÓL ÉS ÜGYNÖKSÉGEITŐL SZÁRMAZÓ KÖZLEMÉNYEK

Európai Bizottság

2021/C 434/01

Bejelentett összefonódás engedélyezése (Ügyszám M.10390 – CHRISTIAN BURRUS/OTPP/JV) (
  1
  )

1

1

---

| | IV   Tájékoztatások |
| --- | --- |
| | AZ EURÓPAI UNIÓ INTÉZMÉNYEITŐL, SZERVEITŐL, HIVATALAITÓL ÉS ÜGYNÖKSÉGEITŐL SZÁRMAZÓ TÁJÉKOZTATÁSOK |
| | Európai Bizottság |
| 2021/C 434/02 | Euroátváltási árfolyamok — 2021. október 26. | 2 |
| 2021/C 434/03 | Vélemény az Összefonódásokkal foglalkozó Tanácsadó Bizottság 2020. december 18-I ülésén megfogalmazott véleménye az M.9564 – LSEG/Refinitiv Business ügyre vonatkozó előzetes határozattervezetről – Előadó: Magyarország (
  1
  ) | 3 |
| 2021/C 434/04 | A meghallgatási tisztviselő zárójelentése – Ügyszám: M.9564 – London Stock Exchange Group/Refinitiv Business (
  1
  ) | 7 |
| 2021/C 434/05 | A BIZOTTSÁG HATÁROZATÁNAK ÖSSZEFOGLALÓJA (2021. január 13.) egy vállalati összefonódásnak a belső piaccal és az EGT-megállapodásban foglaltak érvényesülésével összeegyeztethetőnek nyilvánításáról (Ügyszám M.9564 – LSEG/Refinitiv Business)
  (az értesítés a C(2021) 28. számú dokumentummal történt)

   (
  1
  ) | 9 |

IV   Tájékoztatások

AZ EURÓPAI UNIÓ INTÉZMÉNYEITŐL, SZERVEITŐL, HIVATALAITÓL ÉS ÜGYNÖKSÉGEITŐL SZÁRMAZÓ TÁJÉKOZTATÁSOK

Európai Bizottság

2021/C 434/02

Euroátváltási árfolyamok — 2021. október 26.

2

2021/C 434/03

Vélemény az Összefonódásokkal foglalkozó Tanácsadó Bizottság 2020. december 18-I ülésén megfogalmazott véleménye az M.9564 – LSEG/Refinitiv Business ügyre vonatkozó előzetes határozattervezetről – Előadó: Magyarország (
  1
  )

1

3

2021/C 434/04

A meghallgatási tisztviselő zárójelentése – Ügyszám: M.9564 – London Stock Exchange Group/Refinitiv Business (
  1
  )

1

7

2021/C 434/05

A BIZOTTSÁG HATÁROZATÁNAK ÖSSZEFOGLALÓJA (2021. január 13.) egy vállalati összefonódásnak a belső piaccal és az EGT-megállapodásban foglaltak érvényesülésével összeegyeztethetőnek nyilvánításáról (Ügyszám M.9564 – LSEG/Refinitiv Business)
  (az értesítés a C(2021) 28. számú dokumentummal történt)

   (
  1
  )

(az értesítés a C(2021) 28. számú dokumentummal történt)

1

9

---

| | V   Hirdetmények |
| --- | --- |
| | A VERSENYPOLITIKA VÉGREHAJTÁSÁRA VONATKOZÓ ELJÁRÁSOK |
| | Európai Bizottság |
| 2021/C 434/06 | Összefonódás előzetes bejelentése (Ügyszám M.10468 – NREP/NOVO HOLDINGS/INDUSTRIENS PENSIONSFORSIKRING/JV) – Egyszerűsített eljárás alá vont ügy (
  1
  ) | 19 |

V   Hirdetmények

A VERSENYPOLITIKA VÉGREHAJTÁSÁRA VONATKOZÓ ELJÁRÁSOK

Európai Bizottság

2021/C 434/06

Összefonódás előzetes bejelentése (Ügyszám M.10468 – NREP/NOVO HOLDINGS/INDUSTRIENS PENSIONSFORSIKRING/JV) – Egyszerűsített eljárás alá vont ügy (
  1
  )

1

19

---

| | |
| --- | --- |
| | (1)   EGT-vonatkozású szöveg. |

---

(1)   EGT-vonatkozású szöveg.

1

| HU | |
| --- | --- |

HU

---

II Közlemények

AZ EURÓPAI UNIÓ INTÉZMÉNYEITŐL, SZERVEITŐL, HIVATALAITÓL ÉS ÜGYNÖKSÉGEITŐL SZÁRMAZÓ KÖZLEMÉNYEK

Európai Bizottság

| 2021.10.27. | HU | Az Európai Unió Hivatalos Lapja | C 434/1 |
| --- | --- | --- | --- |

2021.10.27.

HU

Az Európai Unió Hivatalos Lapja

C 434/1

---

Bejelentett összefonódás engedélyezése

(Ügyszám M.10390 – CHRISTIAN BURRUS/OTPP/JV)

(EGT-vonatkozású szöveg)

(2021/C 434/01)

2021.10.21.-án/én a Bizottság úgy határozott, hogy engedélyezi e bejelentett összefonódást, és a belső piaccal összeegyeztethetőnek nyilvánítja. E határozat a 139/2004/EK tanácsi rendelet (1) 6. cikke (1) bekezdésének b) pontján alapul. A határozat teljes szövege csak francia nyelven hozzáférhető, és azután teszik majd közzé, hogy az üzleti titkokat tartalmazó részeket eltávolították belőle. A szöveg megtalálható lesz

| — | a Bizottság versenypolitikai weboldalának összefonódásokra vonatkozó részében (http://ec.europa.eu/competition/mergers/cases/). Ez az oldal különféle lehetőségeket kínál arra, hogy az egyedi összefonódásokkal foglalkozó határozatok társaság, ügyszám, dátum és ágazati tagolás szerint kereshetők legyenek, |
| --- | --- |

—

a Bizottság versenypolitikai weboldalának összefonódásokra vonatkozó részében (http://ec.europa.eu/competition/mergers/cases/). Ez az oldal különféle lehetőségeket kínál arra, hogy az egyedi összefonódásokkal foglalkozó határozatok társaság, ügyszám, dátum és ágazati tagolás szerint kereshetők legyenek,

| — | elektronikus formában az EUR-Lex honlapon (http://eur-lex.europa.eu/homepage.html?locale=hu) a 32021M10390 hivatkozási szám alatt. Az EUR-Lex biztosít online hozzáférést az európai uniós joghoz. |
| --- | --- |

—

elektronikus formában az EUR-Lex honlapon (http://eur-lex.europa.eu/homepage.html?locale=hu) a 32021M10390 hivatkozási szám alatt. Az EUR-Lex biztosít online hozzáférést az európai uniós joghoz.

---

(1)  HL L 24., 2004.1.29., 1. o.

---

IV Tájékoztatások

AZ EURÓPAI UNIÓ INTÉZMÉNYEITŐL, SZERVEITŐL, HIVATALAITÓL ÉS ÜGYNÖKSÉGEITŐL SZÁRMAZÓ TÁJÉKOZTATÁSOK

Európai Bizottság

| 2021.10.27. | HU | Az Európai Unió Hivatalos Lapja | C 434/2 |
| --- | --- | --- | --- |

2021.10.27.

HU

Az Európai Unió Hivatalos Lapja

C 434/2

---

Euroátváltási árfolyamok (1)

2021. október 26.

(2021/C 434/02)

1 euro =

| | Pénznem | Átváltási árfolyam |
| --- | --- | --- |
| USD | USA dollár | 1,1618 |
| JPY | Japán yen | 132,47 |
| DKK | Dán korona | 7,4392 |
| GBP | Angol font | 0,84178 |
| SEK | Svéd korona | 9,9848 |
| CHF | Svájci frank | 1,0684 |
| ISK | Izlandi korona | 150,00 |
| NOK | Norvég korona | 9,6828 |
| BGN | Bulgár leva | 1,9558 |
| CZK | Cseh korona | 25,700 |
| HUF | Magyar forint | 365,29 |
| PLN | Lengyel zloty | 4,6009 |
| RON | Román lej | 4,9468 |
| TRY | Török líra | 10,9744 |
| AUD | Ausztrál dollár | 1,5465 |
| CAD | Kanadai dollár | 1,4361 |
| HKD | Hongkongi dollár | 9,0335 |
| NZD | Új-zélandi dollár | 1,6172 |
| SGD | Szingapúri dollár | 1,5637 |
| KRW | Dél-Koreai won | 1 354,11 |
| ZAR | Dél-Afrikai rand | 17,1309 |
| CNY | Kínai renminbi | 7,4124 |
| HRK | Horvát kuna | 7,5225 |
| IDR | Indonéz rúpia | 16 408,24 |
| MYR | Maláj ringgit | 4,8174 |
| PHP | Fülöp-szigeteki peso | 58,947 |
| RUB | Orosz rubel | 80,6417 |
| THB | Thaiföldi baht | 38,456 |
| BRL | Brazil real | 6,4620 |
| MXN | Mexikói peso | 23,4016 |
| INR | Indiai rúpia | 87,0820 |

Pénznem

Átváltási árfolyam

USD

USA dollár

1,1618

JPY

Japán yen

132,47

DKK

Dán korona

7,4392

GBP

Angol font

0,84178

SEK

Svéd korona

9,9848

CHF

Svájci frank

1,0684

ISK

Izlandi korona

150,00

NOK

Norvég korona

9,6828

BGN

Bulgár leva

1,9558

CZK

Cseh korona

25,700

HUF

Magyar forint

365,29

PLN

Lengyel zloty

4,6009

RON

Román lej

4,9468

TRY

Török líra

10,9744

AUD

Ausztrál dollár

1,5465

CAD

Kanadai dollár

1,4361

HKD

Hongkongi dollár

9,0335

NZD

Új-zélandi dollár

1,6172

SGD

Szingapúri dollár

1,5637

KRW

Dél-Koreai won

1 354,11

ZAR

Dél-Afrikai rand

17,1309

CNY

Kínai renminbi

7,4124

HRK

Horvát kuna

7,5225

IDR

Indonéz rúpia

16 408,24

MYR

Maláj ringgit

4,8174

PHP

Fülöp-szigeteki peso

58,947

RUB

Orosz rubel

80,6417

THB

Thaiföldi baht

38,456

BRL

Brazil real

6,4620

MXN

Mexikói peso

23,4016

INR

Indiai rúpia

87,0820

---

(1)  Forrás: Az Európai Központi Bank (ECB) átváltási árfolyama.

---

| 2021.10.27. | HU | Az Európai Unió Hivatalos Lapja | C 434/3 |
| --- | --- | --- | --- |

2021.10.27.

HU

Az Európai Unió Hivatalos Lapja

C 434/3

---

Vélemény az Összefonódásokkal foglalkozó Tanácsadó Bizottság 2020. december 18-I ülésén megfogalmazott véleménye az M.9564 – LSEG/Refinitiv Business ügyre vonatkozó előzetes határozattervezetről

Előadó: Magyarország

(EGT-vonatkozású szöveg)

(2021/C 434/03)

Joghatóság

| 1. | A tanácsadó bizottság (11 tagállam) egyetért a Bizottsággal abban, hogy a bejelentett ügylet a vállalkozások közötti összefonódások ellenőrzéséről szóló, 2004. január 20-i 139/2004/EK tanácsi rendelet (1) (az összefonódás-ellenőrzési rendelet) 3. cikke (1) bekezdésének b) pontja értelmében összefonódásnak minősül. |
| --- | --- |

1.

A tanácsadó bizottság (11 tagállam) egyetért a Bizottsággal abban, hogy a bejelentett ügylet a vállalkozások közötti összefonódások ellenőrzéséről szóló, 2004. január 20-i 139/2004/EK tanácsi rendelet (1) (az összefonódás-ellenőrzési rendelet) 3. cikke (1) bekezdésének b) pontja értelmében összefonódásnak minősül.

| 2. | A tanácsadó bizottság (11 tagállam) egyetért a Bizottsággal abban, hogy a bejelentett ügylet az összefonódás-ellenőrzési rendelet 1. cikkének (2) bekezdése értelmében uniós léptékű. |
| --- | --- |

2.

A tanácsadó bizottság (11 tagállam) egyetért a Bizottsággal abban, hogy a bejelentett ügylet az összefonódás-ellenőrzési rendelet 1. cikkének (2) bekezdése értelmében uniós léptékű.

Termékpiacok

| 3. | A tanácsadó bizottság (11 tagállam) egyetért az érintett termékpiac(ok) Bizottság általi meghatározásával az alábbiak szerint:






  a. | európai államkötvényekhez kapcsolódó elektronikus kereskedési szolgáltatások nyújtása; |
| --- | --- | --- |

3.

A tanácsadó bizottság (11 tagállam) egyetért az érintett termékpiac(ok) Bizottság általi meghatározásával az alábbiak szerint:

a.

európai államkötvényekhez kapcsolódó elektronikus kereskedési szolgáltatások nyújtása;

| b. | európai államkötvényeken kívüli egyéb kötvényekhez kapcsolódó elektronikus kereskedési szolgáltatások nyújtása; |
| --- | --- |

b.

európai államkötvényeken kívüli egyéb kötvényekhez kapcsolódó elektronikus kereskedési szolgáltatások nyújtása;

| c. | azonnali kötvényügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása; |
| --- | --- |

c.

azonnali kötvényügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása;

| d. | repoügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása; |
| --- | --- |

d.

repoügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása;

| e. | tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások nyújtása; |
| --- | --- |

e.

tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások nyújtása;

| f. | tőzsdén kívüli devizatermékekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások nyújtása; |
| --- | --- |

f.

tőzsdén kívüli devizatermékekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások nyújtása;

| g. | származtatott részvényindexügyletekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások nyújtása; |
| --- | --- |

g.

származtatott részvényindexügyletekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások nyújtása;

| h. | tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása; |
| --- | --- |

h.

tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása;

| i. | tőzsdén kívüli devizatermékekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása; |
| --- | --- |

i.

tőzsdén kívüli devizatermékekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása;

| j. | árualapú származtatott ügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása; |
| --- | --- |

j.

árualapú származtatott ügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása;

| k. | hitel-nemteljesítési csereügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása; |
| --- | --- |

k.

hitel-nemteljesítési csereügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása;

| l. | származtatott részvényügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása; |
| --- | --- |

l.

származtatott részvényügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása;

| m. | azonnali részvényügyletekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások nyújtása; |
| --- | --- |

m.

azonnali részvényügyletekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások nyújtása;

| n. | azonnali részvényügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása; |
| --- | --- |

n.

azonnali részvényügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása;

| o. | összesített valós idejű adatszolgáltatás; |
| --- | --- |

o.

összesített valós idejű adatszolgáltatás;

| p. | asztali számítógépes szolgáltatások; |
| --- | --- |

p.

asztali számítógépes szolgáltatások;

| q. | LSE-helyszínadatok szolgáltatása; |
| --- | --- |

q.

LSE-helyszínadatok szolgáltatása;

| r. | egyesült királyságbeli indexekre szóló licencek értékesítése; |
| --- | --- |

r.

egyesült királyságbeli indexekre szóló licencek értékesítése;

| s. | deviza-referenciaárfolyamokra szóló licencek értékesítése; |
| --- | --- |

s.

deviza-referenciaárfolyamokra szóló licencek értékesítése;

| t. | egyéb indexlicenc-értékesítés; |
| --- | --- |

t.

egyéb indexlicenc-értékesítés;

| u. | értékpapír-azonosítók; |
| --- | --- |

u.

értékpapír-azonosítók;

| v. | ágazati besorolási rendszerek; |
| --- | --- |

v.

ágazati besorolási rendszerek;

| w. | árelőzményadatok; |
| --- | --- |

w.

árelőzményadatok;

| x. | összesített nem valós idejű árképzési és referenciaadatok; |
| --- | --- |

x.

összesített nem valós idejű árképzési és referenciaadatok;

| y. | nem valós idejű adatszolgáltatás; |
| --- | --- |

y.

nem valós idejű adatszolgáltatás;

| z. | utópiaci brókerjelentések; |
| --- | --- |

z.

utópiaci brókerjelentések;

| aa. | eredménybecslések; |
| --- | --- |

aa.

eredménybecslések;

| bb. | alapvető adatok; |
| --- | --- |

bb.

alapvető adatok;

| cc. | hivatalos beadványok; |
| --- | --- |

cc.

hivatalos beadványok;

| dd. | tulajdonosi adatok; |
| --- | --- |

dd.

tulajdonosi adatok;

| ee. | alapokra vonatkozó adatok; |
| --- | --- |

ee.

alapokra vonatkozó adatok;

| ff. | hírek; |
| --- | --- |

ff.

hírek;

| gg. | APA-adatok; |
| --- | --- |

gg.

APA-adatok;

| hh. | gazdasági adatok idősorai; |
| --- | --- |

hh.

gazdasági adatok idősorai;

| ii. | megbízáskezelési rendszerek; |
| --- | --- |

ii.

megbízáskezelési rendszerek;

| jj. | végrehajtás-kezelési rendszerek; |
| --- | --- |

jj.

végrehajtás-kezelési rendszerek;

| kk. | szabályozási információs szolgáltatások. |
| --- | --- |

kk.

szabályozási információs szolgáltatások.

Földrajzi piacok

| 4. | A tanácsadó bizottság (11 tagállam) egyetért az érintett földrajzi piac(ok) Bizottság általi meghatározásával az alábbiak szerint:






  a. | az európai államkötvényekhez kapcsolódó elektronikus kereskedési szolgáltatások nyújtása világszintű, de legalább EGT-szintű; |
| --- | --- | --- |

4.

A tanácsadó bizottság (11 tagállam) egyetért az érintett földrajzi piac(ok) Bizottság általi meghatározásával az alábbiak szerint:

a.

az európai államkötvényekhez kapcsolódó elektronikus kereskedési szolgáltatások nyújtása világszintű, de legalább EGT-szintű;

| b. | az európai államkötvényeken kívüli egyéb kötvényekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások nyújtása világszintű, de legalább EGT-szintű; |
| --- | --- |

b.

az európai államkötvényeken kívüli egyéb kötvényekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások nyújtása világszintű, de legalább EGT-szintű;

| c. | az azonnali kötvényügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása világszintű, de legalább EGT-szintű; |
| --- | --- |

c.

az azonnali kötvényügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása világszintű, de legalább EGT-szintű;

| d. | a repoügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása EGT-szintű; |
| --- | --- |

d.

a repoügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása EGT-szintű;

| e. | a tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások nyújtása világszintű, de legalább EGT-szintű; |
| --- | --- |

e.

a tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások nyújtása világszintű, de legalább EGT-szintű;

| f. | a tőzsdén kívüli devizatermékekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások nyújtása világszintű; |
| --- | --- |

f.

a tőzsdén kívüli devizatermékekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások nyújtása világszintű;

| g. | a származtatott részvényindexügyletekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások nyújtása világszintű, de legalább EGT-szintű; |
| --- | --- |

g.

a származtatott részvényindexügyletekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások nyújtása világszintű, de legalább EGT-szintű;

| h. | a tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása világszintű, de legalább EGT-szintű; |
| --- | --- |

h.

a tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása világszintű, de legalább EGT-szintű;

| i. | a tőzsdén kívüli devizatermékekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása legalább EGT-szintű; |
| --- | --- |

i.

a tőzsdén kívüli devizatermékekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása legalább EGT-szintű;

| j. | az árualapú származtatott ügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása világszintű, de legalább EGT-szintű; |
| --- | --- |

j.

az árualapú származtatott ügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása világszintű, de legalább EGT-szintű;

| k. | a hitel-nemteljesítési csereügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása legalább EGT-szintű; |
| --- | --- |

k.

a hitel-nemteljesítési csereügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása legalább EGT-szintű;

| l. | a származtatott részvényügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása világszintű, de legalább EGT-szintű; |
| --- | --- |

l.

a származtatott részvényügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása világszintű, de legalább EGT-szintű;

| m. | az azonnali részvényügyletekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások nyújtása legalább EGT-szintű; |
| --- | --- |

m.

az azonnali részvényügyletekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások nyújtása legalább EGT-szintű;

| n. | az azonnali részvényügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása világszintű, de legalább EGT-szintű; |
| --- | --- |

n.

az azonnali részvényügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása világszintű, de legalább EGT-szintű;

| o. | az összesített valós idejű adatszolgáltatás világszintű; |
| --- | --- |

o.

az összesített valós idejű adatszolgáltatás világszintű;

| p. | az asztali számítógépes szolgáltatások világszintűek; |
| --- | --- |

p.

az asztali számítógépes szolgáltatások világszintűek;

| q. | az LSE-helyszínadatok szolgáltatása világszintű; |
| --- | --- |

q.

az LSE-helyszínadatok szolgáltatása világszintű;

| r. | az egyesült királyságbeli indexekre szóló licencek értékesítése világszintű; |
| --- | --- |

r.

az egyesült királyságbeli indexekre szóló licencek értékesítése világszintű;

| s. | a deviza-referenciaárfolyamokra szóló licencek értékesítése világszintű; |
| --- | --- |

s.

a deviza-referenciaárfolyamokra szóló licencek értékesítése világszintű;

| t. | az egyéb indexlicenc-értékesítés világszintű; |
| --- | --- |

t.

az egyéb indexlicenc-értékesítés világszintű;

| u. | az értékpapír-azonosítók szolgáltatása világszintű, de legalább EGT-szintű; |
| --- | --- |

u.

az értékpapír-azonosítók szolgáltatása világszintű, de legalább EGT-szintű;

| v. | az ágazati besorolási rendszerek világszintűek; |
| --- | --- |

v.

az ágazati besorolási rendszerek világszintűek;

| w. | az árelőzményadatok szolgáltatása világszintű; |
| --- | --- |

w.

az árelőzményadatok szolgáltatása világszintű;

| x. | az összesített nem valós idejű árképzési és referenciaadatok szolgáltatása világszintű; |
| --- | --- |

x.

az összesített nem valós idejű árképzési és referenciaadatok szolgáltatása világszintű;

| y. | a nem valós idejű adatszolgáltatás világszintű; |
| --- | --- |

y.

a nem valós idejű adatszolgáltatás világszintű;

| z. | az utópiaci brókerjelentések készítése világszintű, de legalább EGT-szintű; |
| --- | --- |

z.

az utópiaci brókerjelentések készítése világszintű, de legalább EGT-szintű;

| aa. | az eredménybecslések készítése világszintű, de legalább EGT-szintű; |
| --- | --- |

aa.

az eredménybecslések készítése világszintű, de legalább EGT-szintű;

| bb. | az alapvető adatok szolgáltatása világszintű, de legalább EGT-szintű; |
| --- | --- |

bb.

az alapvető adatok szolgáltatása világszintű, de legalább EGT-szintű;

| cc. | a hivatalos beadványok hozzáférhetővé tétele világszintű, de legalább EGT-szintű; |
| --- | --- |

cc.

a hivatalos beadványok hozzáférhetővé tétele világszintű, de legalább EGT-szintű;

| dd. | a tulajdonosi adatok szolgáltatása világszintű, de legalább EGT-szintű; |
| --- | --- |

dd.

a tulajdonosi adatok szolgáltatása világszintű, de legalább EGT-szintű;

| ee. | az alapokra vonatkozó adatok szolgáltatása világszintű, de legalább EGT-szintű; |
| --- | --- |

ee.

az alapokra vonatkozó adatok szolgáltatása világszintű, de legalább EGT-szintű;

| ff. | a hírek szolgáltatása világszintű, de legalább EGT-szintű; |
| --- | --- |

ff.

a hírek szolgáltatása világszintű, de legalább EGT-szintű;

| gg. | az APA-adatok szolgáltatása világszintű, de legalább EGT-szintű; |
| --- | --- |

gg.

az APA-adatok szolgáltatása világszintű, de legalább EGT-szintű;

| hh. | a gazdasági adatok idősorainak szolgáltatása világszintű, de legalább EGT-szintű; |
| --- | --- |

hh.

a gazdasági adatok idősorainak szolgáltatása világszintű, de legalább EGT-szintű;

| ii. | a megbízáskezelési rendszerek világszintűek, de legalább EGT-szintűek; |
| --- | --- |

ii.

a megbízáskezelési rendszerek világszintűek, de legalább EGT-szintűek;

| jj. | a végrehajtás-kezelési rendszerek világszintűek, de legalább EGT-szintűek; |
| --- | --- |

jj.

a végrehajtás-kezelési rendszerek világszintűek, de legalább EGT-szintűek;

| kk. | szabályozási információs szolgáltatások világszintűek, de legalább EGT-szintűek. |
| --- | --- |

kk.

szabályozási információs szolgáltatások világszintűek, de legalább EGT-szintűek.

A verseny értékelése

| 5. | A tanácsadó bizottság (11 tagállam) egyetért a Bizottság azon értékelésével, hogy a bejelentett ügylet az európai államkötvényekhez kapcsolódó elektronikus kereskedési szolgáltatások piacán kifejtett horizontális, nem koordinatív hatások tekintetében jelentősen akadályozná a tényleges versenyt. |
| --- | --- |

5.

A tanácsadó bizottság (11 tagállam) egyetért a Bizottság azon értékelésével, hogy a bejelentett ügylet az európai államkötvényekhez kapcsolódó elektronikus kereskedési szolgáltatások piacán kifejtett horizontális, nem koordinatív hatások tekintetében jelentősen akadályozná a tényleges versenyt.

| 6. | A tanácsadó bizottság (11 tagállam) egyetért a Bizottság azon értékelésével, hogy a bejelentett ügylet minden egyéb, horizontálisan érintett piacon kifejtett horizontális, nem koordinatív hatások tekintetében nem akadályozná jelentősen a tényleges versenyt. |
| --- | --- |

6.

A tanácsadó bizottság (11 tagállam) egyetért a Bizottság azon értékelésével, hogy a bejelentett ügylet minden egyéb, horizontálisan érintett piacon kifejtett horizontális, nem koordinatív hatások tekintetében nem akadályozná jelentősen a tényleges versenyt.

| 7. | A tanácsadó bizottság (11 tagállam) egyetért a Bizottság azon értékelésével, hogy a bejelentett ügylet nem horizontális hatások következtében jelentősen akadályozná a tényleges versenyt, mivel:






  a. | az egyesített gazdálkodó egységnek a megnövekedett erőfölénye következtében lehetősége lenne és érdekében állna teljes/részleges inputkizárást alkalmazni az LSE-helyszínadatok (upstream) és az összesített valós idejű adatszolgáltatás (downstream) piacán; |
| --- | --- | --- |

7.

A tanácsadó bizottság (11 tagállam) egyetért a Bizottság azon értékelésével, hogy a bejelentett ügylet nem horizontális hatások következtében jelentősen akadályozná a tényleges versenyt, mivel:

a.

az egyesített gazdálkodó egységnek a megnövekedett erőfölénye következtében lehetősége lenne és érdekében állna teljes/részleges inputkizárást alkalmazni az LSE-helyszínadatok (upstream) és az összesített valós idejű adatszolgáltatás (downstream) piacán;

| b. | az egyesített gazdálkodó egységnek lehetősége lenne és érdekében állna teljes/részleges inputkizárást alkalmazni az LSE-helyszínadatok (upstream) és az asztali számítógépes szolgáltatások (downstream) piacán; |
| --- | --- |

b.

az egyesített gazdálkodó egységnek lehetősége lenne és érdekében állna teljes/részleges inputkizárást alkalmazni az LSE-helyszínadatok (upstream) és az asztali számítógépes szolgáltatások (downstream) piacán;

| c. | az egyesített gazdálkodó egységnek a megnövekedett erőfölénye következtében lehetősége lenne és érdekében állna teljes/részleges inputkizárást alkalmazni az egyesült királyságbeli részvényindexek (upstream) és az összesített valós idejű adatszolgáltatás (downstream) piacán; |
| --- | --- |

c.

az egyesített gazdálkodó egységnek a megnövekedett erőfölénye következtében lehetősége lenne és érdekében állna teljes/részleges inputkizárást alkalmazni az egyesült királyságbeli részvényindexek (upstream) és az összesített valós idejű adatszolgáltatás (downstream) piacán;

| d. | az egyesített gazdálkodó egységnek lehetősége lenne és érdekében állna teljes ügyfélkizárást alkalmazni az egyesült királyságbeli részvényindexek (upstream) és az összesített valós idejű adatszolgáltatás (downstream) piacán; |
| --- | --- |

d.

az egyesített gazdálkodó egységnek lehetősége lenne és érdekében állna teljes ügyfélkizárást alkalmazni az egyesült királyságbeli részvényindexek (upstream) és az összesített valós idejű adatszolgáltatás (downstream) piacán;

| e. | az egyesített gazdálkodó egységnek lehetősége lenne és érdekében állna az összesített valós idejű adatszolgáltatást és az asztali számítógépes szolgáltatásokat nyújtó versenytársak hátrányára visszaélni az ügyféladatokkal, tovább súlyosbítva a tényleges verseny fenti 7.1–7.4. pontok szerinti jelentős akadályozását; |
| --- | --- |

e.

az egyesített gazdálkodó egységnek lehetősége lenne és érdekében állna az összesített valós idejű adatszolgáltatást és az asztali számítógépes szolgáltatásokat nyújtó versenytársak hátrányára visszaélni az ügyféladatokkal, tovább súlyosbítva a tényleges verseny fenti 7.1–7.4. pontok szerinti jelentős akadályozását;

| f. | az egyesített gazdálkodó egységnek lehetősége lenne és érdekében állna kizárni a WM/R deviza-referenciaárfolyamokra szóló licencek harmadik felek részére történő értékesítését; |
| --- | --- |

f.

az egyesített gazdálkodó egységnek lehetősége lenne és érdekében állna kizárni a WM/R deviza-referenciaárfolyamokra szóló licencek harmadik felek részére történő értékesítését;

| g. | az egyesített gazdálkodó egységnek lehetősége lenne és érdekében állna ügyfélkizárást alkalmazni a tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások (upstream) és klíringszolgáltatások (downstream) piacán. |
| --- | --- |

g.

az egyesített gazdálkodó egységnek lehetősége lenne és érdekében állna ügyfélkizárást alkalmazni a tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások (upstream) és klíringszolgáltatások (downstream) piacán.

| 8. | A tanácsadó bizottság (11 tagállam) egyetért a Bizottság azon értékelésével, hogy a bejelentett ügylet az összes többi vertikálisan érintett piacon nem akadályozná jelentősen a tényleges versenyt nem horizontális hatások következtében. |
| --- | --- |

8.

A tanácsadó bizottság (11 tagállam) egyetért a Bizottság azon értékelésével, hogy a bejelentett ügylet az összes többi vertikálisan érintett piacon nem akadályozná jelentősen a tényleges versenyt nem horizontális hatások következtében.

| 9. | A tanácsadó bizottság (11 tagállam) egyetért a Bizottság azon értékelésével, hogy a bejelentett ügylet nem akadályozná jelentősen a tényleges versenyt az FTSE Russell és a Refinitiv indexeinek összekapcsolásából eredő konglomerátumhatások következtében. |
| --- | --- |

9.

A tanácsadó bizottság (11 tagállam) egyetért a Bizottság azon értékelésével, hogy a bejelentett ügylet nem akadályozná jelentősen a tényleges versenyt az FTSE Russell és a Refinitiv indexeinek összekapcsolásából eredő konglomerátumhatások következtében.

Kötelezettségvállalások

| 10. | A tanácsadó bizottság egyetért a Bizottsággal abban, hogy a bejelentő fél által 2020. november 26-án tett végleges kötelezettségvállalások eloszlatják a határozattervezetben megfogalmazott versenyjogi aggályokat. 10 tagállam mellette szavazott. Egy tagállam tartózkodott. |
| --- | --- |

10.

A tanácsadó bizottság egyetért a Bizottsággal abban, hogy a bejelentő fél által 2020. november 26-án tett végleges kötelezettségvállalások eloszlatják a határozattervezetben megfogalmazott versenyjogi aggályokat. 10 tagállam mellette szavazott. Egy tagállam tartózkodott.

| 11. | A tanácsadó bizottság egyetért a Bizottsággal abban, hogy amennyiben a felek maradéktalanul teljesítik a 2020. november 26-i végleges kötelezettségvállalásokban foglaltakat, a bejelentett ügylet valószínűleg nem akadályozza jelentős mértékben a hatékony versenyt a belső piacon vagy annak egy jelentős részén. 10 tagállam mellette szavazott. Egy tagállam tartózkodott. |
| --- | --- |

11.

A tanácsadó bizottság egyetért a Bizottsággal abban, hogy amennyiben a felek maradéktalanul teljesítik a 2020. november 26-i végleges kötelezettségvállalásokban foglaltakat, a bejelentett ügylet valószínűleg nem akadályozza jelentős mértékben a hatékony versenyt a belső piacon vagy annak egy jelentős részén. 10 tagállam mellette szavazott. Egy tagállam tartózkodott.

Összeegyeztethetőség a belső piaccal

| 12. | A tanácsadó bizottság egyetért a Bizottsággal abban, hogy a bejelentett ügyletet ezért a belső piaccal és az EGT-megállapodásban foglaltak érvényesülésével összeegyeztethetőnek kell nyilvánítani az összefonódás-ellenőrzési rendelet 2. cikkének (2) bekezdésével és 8. cikkének (2) bekezdésével, valamint az EGT-megállapodás 57. cikkével összhangban. 10 tagállam mellette szavazott. Egy tagállam tartózkodott. |
| --- | --- |

12.

A tanácsadó bizottság egyetért a Bizottsággal abban, hogy a bejelentett ügyletet ezért a belső piaccal és az EGT-megállapodásban foglaltak érvényesülésével összeegyeztethetőnek kell nyilvánítani az összefonódás-ellenőrzési rendelet 2. cikkének (2) bekezdésével és 8. cikkének (2) bekezdésével, valamint az EGT-megállapodás 57. cikkével összhangban. 10 tagállam mellette szavazott. Egy tagállam tartózkodott.

---

(1)  HL L 24., 2004.1.29., 1. o.

---

| 2021.10.27. | HU | Az Európai Unió Hivatalos Lapja | C 434/7 |
| --- | --- | --- | --- |

2021.10.27.

HU

Az Európai Unió Hivatalos Lapja

C 434/7

---

A meghallgatási tisztviselő zárójelentése (1)

Ügyszám: M.9564 – London Stock Exchange Group/Refinitiv Business

(EGT-vonatkozású szöveg)

(2021/C 434/04)

| 1. | 2020. május 13-án a Bizottság a 139/2004/EK tanácsi rendelet (2) 4. cikke szerint bejelentést kapott a London Stock Exchange Group plc (a továbbiakban: LSEG) által tervezett összefonódásról, amely szerint az LSEG részesedés vásárlása útján kizárólagos irányítást szerez az összefonódás-ellenőrzési rendelet 3. cikke (1) bekezdésének b) pontja értelmében a (Blackstone Group, Inc. ellenőrzése alatt álló) Refinitiv Holdings Ltd.-től a Refinitiv üzletág (a továbbiakban: Refinitiv) felett (a továbbiakban: a tervezett ügylet). E jelentés alkalmazásában az LSEG és a Refinitiv a továbbiakban együttesen: a felek. |
| --- | --- |

1.

2020. május 13-án a Bizottság a 139/2004/EK tanácsi rendelet (2) 4. cikke szerint bejelentést kapott a London Stock Exchange Group plc (a továbbiakban: LSEG) által tervezett összefonódásról, amely szerint az LSEG részesedés vásárlása útján kizárólagos irányítást szerez az összefonódás-ellenőrzési rendelet 3. cikke (1) bekezdésének b) pontja értelmében a (Blackstone Group, Inc. ellenőrzése alatt álló) Refinitiv Holdings Ltd.-től a Refinitiv üzletág (a továbbiakban: Refinitiv) felett (a továbbiakban: a tervezett ügylet). E jelentés alkalmazásában az LSEG és a Refinitiv a továbbiakban együttesen: a felek.

| 2. | A Bizottság 2020. június 22-én határozatot fogadott el az összefonódás-ellenőrzési rendelet 6. cikke (1) bekezdésének c) pontja szerinti eljárás megindításáról. |
| --- | --- |

2.

A Bizottság 2020. június 22-én határozatot fogadott el az összefonódás-ellenőrzési rendelet 6. cikke (1) bekezdésének c) pontja szerinti eljárás megindításáról.

| 3. | 2020. július 16-án a Bizottság határozatot fogadott el az összefonódás-ellenőrzési rendelet 11. cikkének (3) bekezdése értelmében, és előírta a felek számára, hogy közöljék a feleknek korábban már megküldött bizottsági tájékoztatási kérelem tárgyát képező információkat. E határozat 2020. július 13-tól felfüggesztette az összefonódás-ellenőrzési rendelet 10. cikkének (3) bekezdésében említett határidőt a 802/2004/EK bizottsági rendelet (3) 9. cikkének (1) bekezdése értelmében. 2020. szeptember 7-i e-mailjében a Bizottság tájékoztatta a feleket, hogy a határidő felfüggesztése 2020. augusztus 31-én véget ért, mivel a felek azon a napon benyújtották a kért információt. |
| --- | --- |

3.

2020. július 16-án a Bizottság határozatot fogadott el az összefonódás-ellenőrzési rendelet 11. cikkének (3) bekezdése értelmében, és előírta a felek számára, hogy közöljék a feleknek korábban már megküldött bizottsági tájékoztatási kérelem tárgyát képező információkat. E határozat 2020. július 13-tól felfüggesztette az összefonódás-ellenőrzési rendelet 10. cikkének (3) bekezdésében említett határidőt a 802/2004/EK bizottsági rendelet (3) 9. cikkének (1) bekezdése értelmében. 2020. szeptember 7-i e-mailjében a Bizottság tájékoztatta a feleket, hogy a határidő felfüggesztése 2020. augusztus 31-én véget ért, mivel a felek azon a napon benyújtották a kért információt.

| 4. | 2020. október 2-án a Bizottság kifogásközlést fogadott el (a továbbiakban: a kifogásközlés). A kifogásközlésről 2020. október 5-én (4) értesítették hivatalosan az LSEG-t, amely 2020. október 16-i határidővel kapott lehetőséget arra, hogy észrevételeit megtegye. 2020. október 2-án a Refinitivet is tájékoztatták a kifogásközlés elfogadásáról, és arról, hogy az összefonódás-ellenőrzési rendelet végrehajtási rendelete 13. cikkének (2) bekezdése értelmében észrevételt tehet. |
| --- | --- |

4.

2020. október 2-án a Bizottság kifogásközlést fogadott el (a továbbiakban: a kifogásközlés). A kifogásközlésről 2020. október 5-én (4) értesítették hivatalosan az LSEG-t, amely 2020. október 16-i határidővel kapott lehetőséget arra, hogy észrevételeit megtegye. 2020. október 2-án a Refinitivet is tájékoztatták a kifogásközlés elfogadásáról, és arról, hogy az összefonódás-ellenőrzési rendelet végrehajtási rendelete 13. cikkének (2) bekezdése értelmében észrevételt tehet.

| 5. | 2020. október 2-án az LSEG részére DVD-t adtak át, amelynek révén betekintést kapott a bizottsági ügyiratokban szereplő betekinthető dokumentumokba. Ezt követően az iratbetekintést rendszeresen biztosították az ügyiratokhoz később csatolt dokumentumok tekintetében. Az iratbetekintéssel kapcsolatban nem érkezett be hozzám a felektől sem panasz, sem kérelem. |
| --- | --- |

5.

2020. október 2-án az LSEG részére DVD-t adtak át, amelynek révén betekintést kapott a bizottsági ügyiratokban szereplő betekinthető dokumentumokba. Ezt követően az iratbetekintést rendszeresen biztosították az ügyiratokhoz később csatolt dokumentumok tekintetében. Az iratbetekintéssel kapcsolatban nem érkezett be hozzám a felektől sem panasz, sem kérelem.

| 6. | 2020. október 16-án a felek benyújtották a kifogásközléssel kapcsolatos írásbeli észrevételeiket. A felek hivatalos szóbeli meghallgatást nem kértek. |
| --- | --- |

6.

2020. október 16-án a felek benyújtották a kifogásközléssel kapcsolatos írásbeli észrevételeiket. A felek hivatalos szóbeli meghallgatást nem kértek.

| 7. | 2020. augusztus 17. és november 12. között hat vállalkozást és egy szövetséget fogadtam el az összefonódás-ellenőrzési rendelet 18. cikkének (4) bekezdése szerint kellő érdekeltségét igazoló érdekelt harmadik személyként a folyamatban lévő ügyben. Az érdekelt harmadik személyeknek átadták a kifogásközlés betekinthető változatát, valamint határidőt kaptak észrevételeik benyújtására. |
| --- | --- |

7.

2020. augusztus 17. és november 12. között hat vállalkozást és egy szövetséget fogadtam el az összefonódás-ellenőrzési rendelet 18. cikkének (4) bekezdése szerint kellő érdekeltségét igazoló érdekelt harmadik személyként a folyamatban lévő ügyben. Az érdekelt harmadik személyeknek átadták a kifogásközlés betekinthető változatát, valamint határidőt kaptak észrevételeik benyújtására.

| 8. | 2020. november 5-én az LSEG kötelezettségvállalásokat terjesztett elő az összefonódás-ellenőrzési rendelet 8. cikkének (2) bekezdése és 10. cikkének (2) bekezdése értelmében, hogy a tervezett ügyletet a belső piaccal és az EGT-megállapodásban foglaltak érvényesülésével összeegyeztethetővé tegye (a továbbiakban: a kezdeti kötelezettségvállalások). Ugyanezen a napon a Bizottság megindította a kezdeti kötelezettségvállalások piaci tesztjét. |
| --- | --- |

8.

2020. november 5-én az LSEG kötelezettségvállalásokat terjesztett elő az összefonódás-ellenőrzési rendelet 8. cikkének (2) bekezdése és 10. cikkének (2) bekezdése értelmében, hogy a tervezett ügyletet a belső piaccal és az EGT-megállapodásban foglaltak érvényesülésével összeegyeztethetővé tegye (a továbbiakban: a kezdeti kötelezettségvállalások). Ugyanezen a napon a Bizottság megindította a kezdeti kötelezettségvállalások piaci tesztjét.

| 9. | 2020. november 19-én az LSEG az összefonódás-ellenőrzési rendelet 10. cikke (3) bekezdése második albekezdésének harmadik mondata értelmében arra kérte a Bizottságot, hogy négy munkanappal hosszabbítsa meg a bizottsági vizsgálat határidejét. A Bizottság 2020. november 23-án a határidő meghosszabbításáról szóló határozatot fogadott el. |
| --- | --- |

9.

2020. november 19-én az LSEG az összefonódás-ellenőrzési rendelet 10. cikke (3) bekezdése második albekezdésének harmadik mondata értelmében arra kérte a Bizottságot, hogy négy munkanappal hosszabbítsa meg a bizottsági vizsgálat határidejét. A Bizottság 2020. november 23-án a határidő meghosszabbításáról szóló határozatot fogadott el.

| 10. | 2020. november 26-án, a Bizottság kezdeti kötelezettségvállalásokkal kapcsolatos visszajelzésének kézhezvételét követően az LSEG módosított kötelezettségvállalásokat nyújtott be (a továbbiakban: a végleges kötelezettségvállalások). |
| --- | --- |

10.

2020. november 26-án, a Bizottság kezdeti kötelezettségvállalásokkal kapcsolatos visszajelzésének kézhezvételét követően az LSEG módosított kötelezettségvállalásokat nyújtott be (a továbbiakban: a végleges kötelezettségvállalások).

| 11. | 2020. november 27-én a Bizottság tényállást közlő levelet küldött az LSEG-nek, amelyben tájékoztatta azokról a további tényállási elemekről, amelyek a kifogásközlés elfogadása után jutott a Bizottság tudomására, illetve amelyekre még nem vagy nem kifejezetten támaszkodott a kifogásközlésben, és amelyeket az ezen ügyben elfogadandó jogerős határozat szempontjából lényegesnek tekinthet. 2020. december 3-án a felek válaszoltak erre a tényállást közlő levélre. |
| --- | --- |

11.

2020. november 27-én a Bizottság tényállást közlő levelet küldött az LSEG-nek, amelyben tájékoztatta azokról a további tényállási elemekről, amelyek a kifogásközlés elfogadása után jutott a Bizottság tudomására, illetve amelyekre még nem vagy nem kifejezetten támaszkodott a kifogásközlésben, és amelyeket az ezen ügyben elfogadandó jogerős határozat szempontjából lényegesnek tekinthet. 2020. december 3-án a felek válaszoltak erre a tényállást közlő levélre.

| 12. | A határozattervezet megállapítja, hogy a tervezett ügylet – a végleges kötelezettségvállalások teljes körű betartása esetén – a belső piaccal és az Európai Gazdasági Térségről szóló megállapodásban foglaltak érvényesülésével összeegyeztethető. |
| --- | --- |

12.

A határozattervezet megállapítja, hogy a tervezett ügylet – a végleges kötelezettségvállalások teljes körű betartása esetén – a belső piaccal és az Európai Gazdasági Térségről szóló megállapodásban foglaltak érvényesülésével összeegyeztethető.

| 13. | A határozattervezetet a 2011/695/EU határozat 16. cikkének (1) bekezdése alapján felülvizsgáltam, és arra a következtetésre jutottam, hogy a határozattervezet csak olyan kifogásokat érint, amelyekre vonatkozóan a feleknek lehetőségük nyílt álláspontjuk ismertetésére. |
| --- | --- |

13.

A határozattervezetet a 2011/695/EU határozat 16. cikkének (1) bekezdése alapján felülvizsgáltam, és arra a következtetésre jutottam, hogy a határozattervezet csak olyan kifogásokat érint, amelyekre vonatkozóan a feleknek lehetőségük nyílt álláspontjuk ismertetésére.

| 14. | A fentiekre tekintettel megállapítom, hogy ebben az ügyben a felek hatékonyan tudták eljárási jogaikat gyakorolni. |
| --- | --- |

14.

A fentiekre tekintettel megállapítom, hogy ebben az ügyben a felek hatékonyan tudták eljárási jogaikat gyakorolni.

Brüsszel, 2020. december 22

Dorothe DALHEIMER

---

(1)  A meghallgatási tisztviselő egyes versenyjogi eljárásokban meglévő feladatáról és megbízatásáról szóló, 2011. október 13-i 2011/695/EU európai bizottsági elnöki határozat (HL L 275., 2011.10.20., 29. o.) (a továbbiakban: a 2011/695/EU határozat) 16. és 17. cikke alapján.

1

(2)  A Tanács 139/2004/EK rendelete (2004. január 20.) a vállalkozások közötti összefonódások ellenőrzéséről (az összefonódás-ellenőrzési rendelet) (HL L 24., 2004.1.29., 1. o.).

2

(3)  A Bizottság módosított 802/2004/EK rendelete (2004. április 21.) a vállalkozások közötti összefonódások ellenőrzéséről szóló 139/2004/EK tanácsi rendelet végrehajtásáról a továbbiakban (az összefonódás-ellenőrzési rendelet végrehajtási rendelete) (HL L 133., 2004.4.30., 1. o.).

3

(4)  A kifogásközlés (nem hivatalos) előzetes tájékoztató példányát és kísérőlevelét 2020. október 2-án küldték meg az LSEG ügyvédeinek.

4

---

| 2021.10.27. | HU | Az Európai Unió Hivatalos Lapja | C 434/9 |
| --- | --- | --- | --- |

2021.10.27.

HU

Az Európai Unió Hivatalos Lapja

C 434/9

---

A BIZOTTSÁG HATÁROZATÁNAK ÖSSZEFOGLALÓJA

(2021. január 13.)

egy vállalati összefonódásnak a belső piaccal és az EGT-megállapodásban foglaltak érvényesülésével összeegyeztethetőnek nyilvánításáról

(Ügyszám M.9564 – LSEG/Refinitiv Business)

(az értesítés a C(2021) 28. számú dokumentummal történt)

(Csak az angol nyelvű szöveg hiteles)

(EGT-vonatkozású szöveg)

(2021/C 434/05)

A Bizottság 2021. január 13-án a vállalkozások közötti összefonódások ellenőrzéséről szóló, 2004. január 20-i 139/2004/EK tanácsi rendelet (1)
  és különösen annak 8. cikke (2) bekezdése értelmében határozatot hozott egy összefonódási ügyben. A határozat teljes szövegének nyilvános (adott esetben ideiglenes) változata az ügy hiteles nyelvén megtalálható a Versenypolitikai Főigazgatóság honlapján, az alábbi címen: http://ec.europa.eu/competition/elojade/isef/index.cfm?clear=1&policy_area_id=2

I.   A FELEK

| (1) | A London Stock Exchange Group (a továbbiakban: a bejelentő fél vagy LSEG) nemzetközi pénzügyi piaci infrastruktúra- és adatszolgáltató. Az LSEG fő tevékenységei a következő területeket érintik: i. tőkepiaci tevékenység kereskedési helyszíneken (LSE, Borsa Italiana, MTS, Turquoise és CurveGlobal Limited) keresztül; ii. kereskedést követő irányítás és kockázatkezelés; iii. információs szolgáltatások; valamint iv. technológiai szolgáltatások kereskedelmi, piacfelügyeleti és kereskedés utáni rendszereken keresztül szervezetek és tőzsdék számára. Az előbbi két területen az LSEG részvények, tőzsdén kereskedett termékek, kötvények, származtatott kamatügyletek és származtatott részvényügyletek kereskedési helyszíneit, illetve részvények, tőzsdén kereskedett termékek, kötvények, származtatott kamatügyletek, származtatott részvényügyletek, hitelderivatívák és devizatermékek elszámolóházait (LCH és CC&G) működteti. Az utóbbi két területen az LSEG különösen a FTSE Russellen keresztül nyújtott indexszolgáltatással, az említett kereskedési helyszíneken keresztül nyújtott helyszínadat-szolgáltatással, ágazati besorolási rendszerekkel, valamint egyéb pénzügyi információs termékekkel, például értékpapír-azonosítókkal foglalkozik. |
| --- | --- |

(1)

| (2) | A Refinitiv üzletág (a továbbiakban: a célvállalkozás vagy Refinitiv) pénzügyi piaci infrastruktúra- és adatszolgáltató. Tevékenységi körébe tartozik: i. adatok és elemzések szolgáltatása; ii. tőkepiaci és munkafolyamat-kezelő megoldások; valamint iii. kockázatkezelési szolgáltatások nyújtása. Az első területen a Refinitiv különösen az Eikon révén asztali számítógépes megoldásokkal, az Elektron révén összesített valós idejű adatszolgáltatással, továbbá indexszolgáltatással, ágazati besorolási rendszerekkel, valamint helyszínadat-szolgáltatással foglalkozik. A második területen a Refinitiv részvények, tőzsdén kereskedett termékek, kötvények, származtatott kamatügyletek, származtatott részvényügyletek és devizatermékek kereskedési helyszíneit (Tradeweb, FXall és Matching) működteti. A harmadik területen a Refinitiv átvilágítási, ellenőrzési és kockázatértékelési eszközöket kínál, amelyek segítséget nyújtanak a felhasználóknak a gazdasági bűnözés elleni jogszabályok teljesítésében világszerte. |
| --- | --- |

(2)

II.   AZ ÜGYLET

| (3) | 2020. május 13-án a Bizottság a 139/2004/EK tanácsi rendelet (a továbbiakban: az összefonódás-ellenőrzési rendelet) 4. cikke szerint bejelentést kapott az LSEG (Egyesült Királyság) által tervezett összefonódásról, amely szerint az LSEG részesedés vásárlása útján kizárólagos irányítást szerez az összefonódás-ellenőrzési rendelet 3. cikke (1) bekezdésének b) pontja értelmében a Refinitiv (Amerikai Egyesült Államok) felett (a továbbiakban: az ügylet). Az LSEG és a Refinitiv a továbbiakban együttesen: felek. Az ügylettel a világ egyik legnagyobb pénzügyi piaci szereplője jönne létre, amelynek tevékenysége kiterjedne a teljes értékláncra, ezen belül a következőkre: i. pénzügyi piaci infrastrukturális szolgáltatások (pénzügyi eszközök, például részvények, kötvények és származtatott termékek jegyzése, kereskedése, klíringje és elszámolása/letéti őrzése); valamint ii. pénzügyi információs termékek (asztali számítógépes szolgáltatások és adatszolgáltatás, kereskedési helyszíni adatok, valamint indexek/referenciaárfolyamok). |
| --- | --- |

(3)

III.   ÖSSZEFOGLALÓ

| (4) | A Bizottságnak versenyjogi aggályai merültek fel amiatt, hogy horizontális átfedés van a felek tevékenységi körei között az európai államkötvényekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások nyújtása terén, és vertikális kapcsolatok mutathatók ki a pénzügyi adatokban, valamint a pénzügyi eszközök kereskedésében és klíringjében. |
| --- | --- |

(4)

| (5) | A Bizottság vizsgálat keretében feltárta, hogy az ügylet jelentős mértékben akadályozná a tényleges versenyt az alábbi érintett piacokon:






  a) | horizontális átfedések: európai államkötvényekhez kapcsolódó elektronikus kereskedési szolgáltatások nyújtása; |
| --- | --- | --- |

(5)

a)

horizontális átfedések: európai államkötvényekhez kapcsolódó elektronikus kereskedési szolgáltatások nyújtása;

| b) | vertikális átfedések: inputkizárás az összesített valós idejű adatszolgáltatás és az asztali számítógépes szolgáltatások érintett piacain az LSE helyszínadataihoz való hozzáférés korlátozása miatt; inputkizárás az összesített valós idejű adatszolgáltatás és az asztali számítógépes szolgáltatások érintett piacain az LSEG egyesült királyságbeli részvényindexeihez való hozzáférés korlátozása miatt; egyéb, nem koordinatív hatások az összesített valós idejű adatszolgáltatás és az asztali számítógépes szolgáltatások érintett piacain a versenytársakkal kapcsolatos bizalmas üzleti adatokhoz való hozzáférés miatt; inputkizárás az indexlicenc-értékesítés érintett piacán (piacain) a WM/R deviza-referenciaárfolyamokhoz való hozzáférés korlátozása miatt; valamint ügyfélkizárás a tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletekhez kapcsolódó, kereskedő és ügyfél közötti kereskedési szolgáltatások érintett piacán a tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatásokhoz való hozzáférés korlátozása miatt. |
| --- | --- |

b)

vertikális átfedések: inputkizárás az összesített valós idejű adatszolgáltatás és az asztali számítógépes szolgáltatások érintett piacain az LSE helyszínadataihoz való hozzáférés korlátozása miatt; inputkizárás az összesített valós idejű adatszolgáltatás és az asztali számítógépes szolgáltatások érintett piacain az LSEG egyesült királyságbeli részvényindexeihez való hozzáférés korlátozása miatt; egyéb, nem koordinatív hatások az összesített valós idejű adatszolgáltatás és az asztali számítógépes szolgáltatások érintett piacain a versenytársakkal kapcsolatos bizalmas üzleti adatokhoz való hozzáférés miatt; inputkizárás az indexlicenc-értékesítés érintett piacán (piacain) a WM/R deviza-referenciaárfolyamokhoz való hozzáférés korlátozása miatt; valamint ügyfélkizárás a tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletekhez kapcsolódó, kereskedő és ügyfél közötti kereskedési szolgáltatások érintett piacán a tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatásokhoz való hozzáférés korlátozása miatt.

| (6) | 2020. november 5-én a bejelentő fél kötelezettségvállalásokat tett a Bizottság fent említett aggályainak eloszlatására (a továbbiakban: a kezdeti kötelezettségvállalások). 2020. november 26-án a bejelentő fél benyújtotta a kötelezettségvállalások aktualizált változatát (a továbbiakban: a végleges kötelezettségvállalások vagy kötelezettségvállalások). |
| --- | --- |

(6)

| (7) | Mindezekre tekintettel a Bizottság az összefonódás-ellenőrzési rendelet 8. cikkének (2) bekezdése értelmében engedélyező határozatra tett javaslatot. |
| --- | --- |

(7)

IV.   ÉRTÉKELÉS

A.   AZ ÉRINTETT TERMÉK- ÉS FÖLDRAJZI PIACOK

| (8) | Ez a szakasz az érintett (termék- és földrajzi) piac meghatározását ismerteti azokra a piacokra vonatkozóan, ahol a Bizottság megállapítása szerint az ügylet jelentős mértékben akadályozná a tényleges versenyt. |
| --- | --- |

(8)

1.   Európai államkötvényekhez kapcsolódó elektronikus kereskedési szolgáltatások nyújtása

| (9) | Korábbi bizottsági határozatok. A Bizottság ugyan korábban nem értékelte az államkötvényekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások nyújtásának érintett termékpiacát, a Deutsche Börse/NYSE Euronext ügyben a Bizottság úgy ítélte meg, hogy a kötvényekkel (vagyis állam- és vállalati kötvényekkel) folytatott kereskedés nem helyettesíthető más pénzügyi eszközökkel való kereskedéssel, például azonnali részvényügyletekkel (2). |
| --- | --- |

(9)

| (10) | A bizottsági értékelés. A piacvizsgálat eredményei és a vizsgálathoz rendelkezésre álló bizonyítékok alapján a Bizottság arra a következtetésre jutott, hogy e határozat alkalmazásában az európai államkötvényekhez (vagyis az EGT-országok, az Egyesült Királyság és Svájc kötvényeihez) kapcsolódó elektronikus kereskedési szolgáltatások külön termékpiacot képeznek, míg a kereskedési csatorna (kereskedő és ügyfél, illetve kereskedő és kereskedő közötti kereskedés) szerinti esetleges szegmentálás kérdése nyitott maradhat. E piacok a földrajzi kiterjedésüket tekintve világszintűek, de legalább EGT-szintűek. |
| --- | --- |

(10)

2.   A tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletekhez kapcsolódó, kereskedő és ügyfél közötti kereskedési szolgáltatások nyújtása

| (11) | Korábbi bizottsági határozatok. A Bizottság megítélése szerint a származtatott ügyletekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások nyújtása megkülönböztethető i. a mögöttes eszközosztályok (3); ii. a végrehajtási környezet (4); és iii. az ügyletek jellege (5) alapján. Ezenkívül a Bizottság előzőleg úgy vélte, hogy a tőzsdei származtatott kamatügyletekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások esetében a pénznem megkülönböztető tényező, amely külön termékpiacokat határoz meg (6). |
| --- | --- |

(11)

| (12) | A bizottsági értékelés. A piacvizsgálat eredményei és a vizsgálathoz rendelkezésre álló bizonyítékok alapján a Bizottság arra a következtetésre jutott, hogy e határozat alkalmazásában a tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletekhez kapcsolódó, kereskedő és ügyfél közötti kereskedési szolgáltatások külön termékpiacot képeznek, míg a végrehajtás módja (elektronikus helyszínen keresztül kontra elektronikus helyszínen kívül, szóban, kétoldalúan), a származtatott kamatügylet jellege (például kamatcsereügylet, határidős kamatláb-megállapodás és egynapos indexált csereügylet), illetve a kereskedett mögöttes pénznem (például EUR és USD) szerinti esetleges szegmentálás kérdése nyitott maradhat. E piacok a földrajzi kiterjedésüket tekintve világszintűek, de legalább EGT-szintűek. |
| --- | --- |

(12)

3.   A tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása

| (13) | Korábbi bizottsági határozatok. A Bizottság a származtatott ügyletek klíringjének külön termékpiacait mögöttes eszközosztály, végrehajtási környezet, ügyféltípus és ügylettípus alapján határozta meg (7). |
| --- | --- |

(13)

| (14) | A bizottsági értékelés. A piacvizsgálat eredményei és a vizsgálathoz rendelkezésre álló bizonyítékok alapján a Bizottság arra a következtetésre jutott, hogy e határozat alkalmazásában a tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletekhez kapcsolódó, központi szerződő fél által nyújtott klíringszolgáltatások külön termékpiacot képeznek, míg a tőzsdén kívüli származtatott kamatügylet jellege, illetve a mögöttes pénznem szerinti esetleges szegmentálás kérdése nyitott maradhat. E piacok a földrajzi kiterjedésüket tekintve világszintűek, de legalább EGT-szintűek. |
| --- | --- |

(14)

4.   Összesített valós idejű adatszolgáltatás

| (15) | Korábbi bizottsági határozatok. A valós idejű adatszolgáltatás két kategóriára osztható: összesített és közvetlen. A Reuters Instrument Codes ügyben a Bizottság megállapította, hogy az összesített valós idejű adatszolgáltatás és a közvetlen valós idejű adatszolgáltatás külön termékpiacot képez (8). Ugyanebben az ügyben a Bizottság azt is megállapította, hogy az összesített valós idejű adatszolgáltatás nem áll versenyben az asztali számítógépes szolgáltatásokkal (9). |
| --- | --- |

(15)

| (16) | A bizottsági értékelés. A piacvizsgálat eredményei és a vizsgálathoz rendelkezésre álló bizonyítékok alapján a Bizottság arra a következtetésre jutott, hogy az összesített valós idejű adatszolgáltatásnak külön érintett piaca van (amely nem terjed ki az asztali számítógépes szolgáltatásokra és a közvetlen valós idejű adatszolgáltatásra). E piac a földrajzi kiterjedését tekintve világszintű. |
| --- | --- |

(16)

5.   Asztali számítógépes szolgáltatások

| (17) | Korábbi bizottsági határozatok. A Blackstone/Thomson Reuters F&R ügyben a Bizottság foglalkozott az asztali számítógépes szolgáltatások feltételezhető piacával, amely elkülönülne az összesített valós idejű adatszolgáltatás, a nem valós idejű adatszolgáltatás és a különálló tartalmi adatkészletek piacától. Az érintett termékpiac meghatározásának kérdését végül nyitva hagyta (10). |
| --- | --- |

(17)

| (18) | A bizottsági értékelés. A piacvizsgálat eredményei és a vizsgálathoz rendelkezésre álló bizonyítékok alapján a Bizottság arra a következtetésre jutott, hogy az átfogó asztali számítógépes szolgáltatásoknak külön érintett piaca van (amely nem terjed ki a különálló tartalmi adatkészletekre), és ezt a piacot ügyfélkategóriák szerint alszegmensekre kell osztani. E piac a földrajzi kiterjedését tekintve világszintű. |
| --- | --- |

(18)

6.   Helyszínadatok szolgáltatása

| (19) | Korábbi bizottsági határozatok. A Deutsche Börse/NYSE Euronext ügyben a piacvizsgálat kimutatta, hogy mindegyik fél olyan, az adott tőzsdére jellemző információkat szolgáltatott az egyes kereskedési helyszínein, amelyek nem voltak reprodukálhatók más tőzsdék vagy helyszínek által nyújtott piaci információs szolgáltatásokkal. Más szóval a piacvizsgálat feltárta, hogy az egyes kereskedési helyszínekről származó adatok önálló piacot képeztek (11). |
| --- | --- |

(19)

| (20) | A bizottsági értékelés. A piacvizsgálat eredményei és a vizsgálathoz rendelkezésre álló bizonyítékok alapján a Bizottság arra a következtetésre jutott, hogy az egyes kereskedési helyszíneken előállított helyszínadatok hasznosításának engedélyezése terén külön érintett piacok vannak. Ebben a határozatban a Bizottság aggályai mindenekelőtt az LSE helyszínadatainak érintett piacára vonatkoznak. E piac a földrajzi kiterjedését tekintve világszintű. |
| --- | --- |

(20)

7.   Indexlicenc-értékesítés

| (21) | Korábbi bizottsági határozatok. A Deutsche Börse/London Stock Exchange Group ügyben a Bizottság úgy vélte, hogy az indexlicenc-értékesítés külön termékpiacot képez, amely indextípus szerint esetleg tovább osztható (12). Abban az ügyben a Bizottság rámutatott arra, hogy az egyes indexek – köztük az európai vagy nemzeti szintű értékpapírindexek – nem helyettesíthetők a keresleti oldalon, mivel eltérő kitettségeket tartalmaznak, amelyeket a piaci szereplők nem tartanak egymással helyettesíthetőknek (13). A bizottsági vizsgálat emellett feltárta, hogy kínálatoldali helyettesíthetőség a szellemi tulajdonhoz fűződő jogok és a különböző indexszegmensekben a piacra lépést gátló kereskedelmi akadályok miatt korlátozott (14). Az Intercontinental Exchange/NYSE Euronext ügyben a Bizottság külön piacokat határozott meg az indexeknek az összetevőik eszközosztálya és a földrajzi lefedettségük (nemzeti vagy regionális) alapján (15). |
| --- | --- |

(21)

| (22) | A bizottsági értékelés. A piacvizsgálat eredményei és a vizsgálathoz rendelkezésre álló bizonyítékok alapján a Bizottság arra a következtetésre jutott, hogy elkülönülő érintett termékpiaca van az indexlicenc-értékesítésnek (többek között) az egyesült királyságbeli részvényindexek (az eszközosztály és a földrajzi lefedettség együttese alapján), illetve a deviza-referenciaárfolyamok esetében, amelyek külön eszközosztályt képeznek (deviza), és a referenciamutatókról szóló uniós rendeletben foglalt szabályozási követelmények hatálya alá tartoznak. Az egyesült királyságbeli részvényindexekre és deviza-referenciaárfolyamokra szóló licencek értékesítésének piaca a földrajzi kiterjedését tekintve világszintű. |
| --- | --- |

(22)

B.   A VERSENY ÉRTÉKELÉSE

1.   Egyoldalú hatások: Horizontális hatások az európai államkötvényekhez kapcsolódó elektronikus kereskedési szolgáltatások nyújtásában

| (23) | A Bizottság aggályosnak tartja, hogy az ügylet jelentősen akadályozza majd a tényleges versenyt az európai államkötvényekhez kapcsolódó elektronikus kereskedési szolgáltatások piacán és annak esetleges alszegmenseiben, mivel az egyesített gazdálkodó egység az érintett piaci alszegmensektől függően erőfölényre tesz szert, vagy növeli meglévő erőfölényét. |
| --- | --- |

(23)

| (24) | Az ügylettel az európai államkötvények jelentős kereskedési helyszínei – nevezetesen az LSEG MTS-e és a Refinitiv Tradewebje – egyesülnének, együttes piaci részesedésük pedig nagyon nagy lenne, akár [70–80] %-ot is elérhetne. Emellett a piacvizsgálat feltárta, hogy a felek a piacon vezető pozícióban lévő helyszínekkel rendelkeznek, és szoros verseny folyik köztük ezen a területen, különösen a kereskedők és befektetők közötti kereskedést illetően. A piacvizsgálat azt is alátámasztotta, hogy az európai államkötvényekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások nyújtását erős hálózati hatások és komoly piacralépési akadályok jellemzik. |
| --- | --- |

(24)

2.   Vertikális hatások

2.1.   A tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletek kereskedésével (upstream piac) és klíringjével (downstream piac) kapcsolatos, nem horizontális hatások

| (25) | A Bizottság aggályosnak tartja a vertikális, nem koordinatív hatásokat, amelyeket az ügylet idéz elő a Refinitiv tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások nyújtása terén (a Tradeweb révén) folytatott tevékenysége és az LSEG tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtása terén (az LCH SwapClear révén) folytatott tevékenysége közötti vertikális kapcsolat következtében. Konkrétabban fogalmazva a Bizottság úgy véli, hogy az ügylet erőfölény létrehozásával jelentősen akadályozza majd a tényleges versenyt a tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletekhez kapcsolódó, kereskedő és ügyfél közötti kereskedési szolgáltatások nyújtása terén, ugyanis az egyesített gazdálkodó egységnek lehetősége lenne és érdekében állna az alábbi ügyfélkizárási stratégiák alkalmazása:






  a) | az egyesített gazdálkodó egység beszüntetheti a Tradewebbel versenyben álló kereskedési helyszínek által vagy köztesréteg-szolgáltatókon keresztül végrehajtott ügyletek klíringjét (a klíring megtagadása); |
| --- | --- | --- |

(25)

a)

az egyesített gazdálkodó egység beszüntetheti a Tradewebbel versenyben álló kereskedési helyszínek által vagy köztesréteg-szolgáltatókon keresztül végrehajtott ügyletek klíringjét (a klíring megtagadása);

| b) | az egyesített gazdálkodó egység megemelhetné a Tradewebbel versenyben álló kereskedési helyszíneken kereskedett termékekre felszámított klíringdíjakat (áralapú kizárás); |
| --- | --- |

b)

az egyesített gazdálkodó egység megemelhetné a Tradewebbel versenyben álló kereskedési helyszíneken kereskedett termékekre felszámított klíringdíjakat (áralapú kizárás);

| c) | az egyesített gazdálkodó egység ronthatja a minőséget, vagy előnytelen műszaki vagy működési követelményeket írhat elő a vele versenyben álló kereskedési helyszínek ügyleteinek klíringjére (műszaki kizárás); valamint |
| --- | --- |

c)

az egyesített gazdálkodó egység ronthatja a minőséget, vagy előnytelen műszaki vagy működési követelményeket írhat elő a vele versenyben álló kereskedési helyszínek ügyleteinek klíringjére (műszaki kizárás); valamint

| d) | az egyesített gazdálkodó egység új termékek bevezetése esetén megtagadhatja vagy ronthatja az LCH SwapClear együttműködését a vele versenyben álló kereskedési helyszínekkel (innováció kizárása). |
| --- | --- |

d)

az egyesített gazdálkodó egység új termékek bevezetése esetén megtagadhatja vagy ronthatja az LCH SwapClear együttműködését a vele versenyben álló kereskedési helyszínekkel (innováció kizárása).

| (26) | A piacvizsgálat megerősítette, hogy az egyesített gazdálkodó egységnek az ügylet után lehetősége lesz (16) és érdekében áll (17) a négy fent említett stratégiát alkalmazni. A piacvizsgálat emellett azt is megerősítette, hogy a kizárási stratégiák valószínűleg nagymértékben befolyásolná a tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletekhez kapcsolódó, kereskedő és ügyfél közötti kereskedés upstream piacát, mivel az említett stratégiák nagymértékben kizárnák a Tradeweb versenytársait a tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletekhez kapcsolódó, kereskedő és ügyfél közötti kereskedés terén. |
| --- | --- |

(26)

2.2.   Nem horizontális hatások az LSEG kereskedési helyszíne, az LSE által szolgáltatott helyszínadatok (upstream piac) és a Refinitiv összesített valós idejű adatszolgáltatása (downstream piac) kapcsán

| (27) | Az LSE helyszínadatai inputot jelentenek az összesített valós idejű adatszolgáltatás downstream piacán, ahol a Refinitiv tevékenykedik. A Bizottság arra a következtetésre jutott, hogy az egyesített gazdálkodó egységnek lehetősége lenne és érdekében állna inputkizárást alkalmazni az összesített valós idejű adatszolgáltatás piacán az LSE helyszínadataihoz való hozzáférés korlátozásával:






  a) | a piacvizsgálat eredményei és a vizsgálathoz rendelkezésre álló bizonyítékok alapján a Bizottság megállapította, hogy az LSE helyszínadatai az összesített valós idejű adatszolgáltatással foglalkozó versenytársak és a végfelhasználók álláspontjára figyelemmel fontos inputnak számítanak az összesített valós idejű adatszolgáltatás downstream piacán; valamint |
| --- | --- | --- |

(27)

a)

a piacvizsgálat eredményei és a vizsgálathoz rendelkezésre álló bizonyítékok alapján a Bizottság megállapította, hogy az LSE helyszínadatai az összesített valós idejű adatszolgáltatással foglalkozó versenytársak és a végfelhasználók álláspontjára figyelemmel fontos inputnak számítanak az összesített valós idejű adatszolgáltatás downstream piacán; valamint

| b) | a Bizottság becslése szerint az inputkizárási stratégiával a downstream piacon szerzett nyereség jóval meghaladná az upstream piacon elmaradó nyereséget. A Bizottság emellett figyelembe veszi a felek korábbi gyakorlatait, köztük i. a Tradeweb helyszínadatainak a Refinitiv általi kizárólagos forgalmazását; valamint ii. azokat a Borsa Italiana elleni antitrösztvádakat, miszerint saját (azóta elidegenített) vertikálisan integrált szolgáltatójának előnyben részesítése érdekében hátrányosan megkülönböztette az összesített valós idejű adatszolgáltatással foglalkozó versenytársakat. |
| --- | --- |

b)

a Bizottság becslése szerint az inputkizárási stratégiával a downstream piacon szerzett nyereség jóval meghaladná az upstream piacon elmaradó nyereséget. A Bizottság emellett figyelembe veszi a felek korábbi gyakorlatait, köztük i. a Tradeweb helyszínadatainak a Refinitiv általi kizárólagos forgalmazását; valamint ii. azokat a Borsa Italiana elleni antitrösztvádakat, miszerint saját (azóta elidegenített) vertikálisan integrált szolgáltatójának előnyben részesítése érdekében hátrányosan megkülönböztette az összesített valós idejű adatszolgáltatással foglalkozó versenytársakat.

| (28) | A Bizottság rámutat arra, hogy a Refinitiv jelenleg erőfölénnyel rendelkezik az összesített valós idejű adatszolgáltatás piacán, továbbá arra a következtetésre jutott, hogy az inputkizárási stratégia (18) befolyásolná a tényleges versenyt a piacon, például a Refinitiv erőfölényének növelésével. |
| --- | --- |

(28)

2.3.   Nem horizontális hatások az LSEG kereskedési helyszíne, az LSE által szolgáltatott helyszínadatok (upstream piac) és a felek asztali számítógépes szolgáltatásai (downstream piac) kapcsán

| (29) | Az LSE helyszínadatai inputot jelentenek az asztali számítógépes szolgáltatások downstream piacán, ahol a Refinitiv tevékenykedik (19). A Bizottság arra a következtetésre jutott, hogy az egyesített gazdálkodó egységnek lehetősége lenne és érdekében állna inputkizárást alkalmazni az asztali számítógépes szolgáltatások piacán az LSE helyszínadataihoz való hozzáférés korlátozásával. A piacvizsgálat eredményei és a vizsgálathoz rendelkezésre álló bizonyítékok alapján a Bizottság megállapította, hogy az LSE helyszínadatai fontos inputnak számítanak az asztali számítógépes szolgáltatások downstream piacán. Emellett a Bizottság becslése alapján az egyesített gazdálkodó egységnek pénzügyileg érdekében állna ilyen inputkizárást alkalmazni. A Bizottság továbbá a felek múltbeli magatartását is figyelembe veszi (a fenti (27) bekezdés b) pontjában leírtak szerint). |
| --- | --- |

(29)

| (30) | A Bizottság rámutat arra, hogy az LSE helyszínadatait érintő inputkizárási stratégia (20) befolyásolná a tényleges versenyt az asztali számítógépes szolgáltatások piacán, mivel i. megakadályozná, hogy a versenytársak minőség tekintetében ténylegesen versenyezzenek; és ii. eltántorítana vállalkozásokat a piacra lépéstől. |
| --- | --- |

(30)

2.4.   Nem horizontális hatások az egyesült királyságbeli részvényindexekre szóló licencek értékesítése (upstream piac) és az összesített valós idejű adatszolgáltatás (downstream piac) kapcsán

| (31) | Az LSEG az egyik legnagyobb indexszolgáltató, az FTSE Russell révén több indexlicenc-értékesítési szegmensben is tevékenykedik. Az FTSE Russell az MSCI és az S&P mellett a három „oligopolisztikus” szereplő egyike az indexek terén. Az indexeket többnyire naponta egyszer, nem valós időben (nap végi indexek) vagy valós időben továbbítják a végfelhasználóknak. |
| --- | --- |

(31)

| (32) | Az FTSE Russell valós idejű egyesült királyságbeli részvényindexadatai inputot jelentenek az összesített valós idejű adatszolgáltatás downstream piacán, ahol a Refinitiv tevékenykedik. A Bizottság aggályosnak tartja, hogy az egyesített gazdálkodó egység kizárhatja az összesített valós idejű adatszolgáltatással foglalkozó versenytársakat azzal, hogy nem ad nekik hozzáférést az FTSE Russell egyesült királyságbeli részvényindexeihez, vagy korlátozza a hozzáférésüket. |
| --- | --- |

(32)

2.5.   Nem horizontális hatások az egyesült királyságbeli részvényindexekre szóló licencek értékesítése (upstream piac) és az asztali számítógépes szolgáltatások (downstream piac) kapcsán

| (33) | Az FTSE Russell egyesült királyságbeli részvényindexei inputot jelentenek az asztali számítógépes megoldások downstream piacán, ahol a Refinitiv tevékenykedik. |
| --- | --- |

(33)

| (34) | A Bizottság aggályosnak tartja, hogy az egyesített gazdálkodó egység kizárhatja az asztali számítógépes szolgáltatásokat nyújtó versenytársakat azzal, hogy nem ad nekik hozzáférést az FTSE Russell egyesült királyságbeli részvényindexeihez, vagy korlátozza a hozzáférésüket. |
| --- | --- |

(34)

2.6.   Az összesített valós idejű adatszolgáltatást és az asztali számítógépes szolgáltatásokat nyújtó szolgáltatókat hátrányosan érintő egyéb, nem koordinatív

| (35) | A Bizottság aggályosnak tartja, hogy az egyesített gazdálkodó egység az LSE-helyszínadatok és az egyesült királyságbeli részvényindexek upstream piacán folytatott tevékenységei révén a downstream piaci versenytársak ügyfeleiről szerzett, bizalmas üzleti adatokat felhasználva súlyosbíthatja a fent ismertetett kizárási stratégiák következtében e versenytársak által elszenvedett kárt. |
| --- | --- |

(35)

2.7.   Nem horizontális hatások a deviza-referenciaárfolyamok (upstream piac) és az indexlicenc-értékesítés (downstream piac) kapcsán

| (36) | A deviza-referenciaárfolyamokat az indexszolgáltatók az indexek különböző pénznemekben való kifejezésére vagy különböző pénznemben denominált, nemzetközi értékpapírokból álló indexek összeállítására használják. A Refinitiv WM/R referencia-árfolyamai egyértelműen piacvezető helyet foglalnak el, piaci részesedésük [70–80] % volt 2019-ben. A Bizottság aggályosnak tartja, hogy az egyesített gazdálkodó egység kizárhatja az indexszolgáltatással foglalkozó versenytársakat azzal, hogy nem ad nekik hozzáférést a WM/R referencia-árfolyamokhoz. |
| --- | --- |

(36)

3.   Következtetés

| (37) | A határozat ezért megállapítja, hogy az ügylet jelentős mértékben akadályozza a tényleges versenyt, mivel: i. horizontális, nem koordinatív hatásokat vált ki az európai államkötvényekhez kapcsolódó elektronikus kereskedési szolgáltatások piacán; valamint ii. vertikális, nem koordinatív hatásokat idéz elő a) a tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletek kereskedésének (upstream) és klíringjének (downstream) piacán; b) az LSEG kereskedési helyszíne, az LSE által szolgáltatott helyszínadatok upstream piacán és az összesített valós idejű adatszolgáltatás downstream piacán; c) az LSEG kereskedési helyszíne, az LSE által szolgáltatott helyszínadatok upstream piacán és az asztali számítógépes szolgáltatások downstream piacán; d) az egyesült királyságbeli részvényindexekre szóló licencek értékesítésének upstream piacán és az összesített valós idejű adatszolgáltatás downstream piacán; e) az egyesült királyságbeli részvényindexekre szóló licencek értékesítésének upstream piacán és az asztali számítógépes szolgáltatások downstream piacán; valamint f) a deviza-referenciaárfolyamok upstream piacán és az indexlicenc-értékesítés downstream piacán. |
| --- | --- |

(37)

C.   KORREKCIÓS INTÉZKEDÉSEK

1.   Az LSEG által tett kötelezettségvállalások

| (38) | A fent említett versenyjogi aggályok eloszlatása érdekében a bejelentő fél az alább bemutatott kötelezettségvállalásokat nyújtotta be. |
| --- | --- |

(38)

1.1.   A horizontális hatások elhárítására irányuló kötelezettségvállalások

| (39) | A Bizottság európai államkötvényekhez kapcsolódó elektronikus kereskedési szolgáltatások nyújtásával kapcsolatos aggályainak eloszlatása érdekében a bejelentő fél a Borsa Italianában lévő 99,9 % részesedésének az Euronext részére történő elidegenítését javasolja (21). Ezzel összefüggésben az LSEG és az Euronext 2020. október 9-én végleges és kötelező erejű adásvételi szerződést kötött. |
| --- | --- |

(39)

1.2.   A vertikális hatások elhárítására irányuló kötelezettségvállalások

| (40) | Először, a tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletek terén (az upstream piacon a tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások nyújtásával, a downstream piacon pedig a tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletekhez kapcsolódó klíringszolgáltatások nyújtásával összefüggésben) az ügyfélkizárás miatt felmerülő vertikális aggályokat illetően a bejelentő fél azt javasolja, hogy kötelezettséget vállal arra, hogy az LCH SwapClear tíz évig tartózkodik a fenti (25) pontban megjelölt kizárási stratégiák alkalmazásától. Az erre vonatkozó kötelezettségvállalások értelmében a SwapClear:






  a) | a tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletek EGT-n belüli megkülönböztetésmentes és átlátható klíringjére vonatkozó mértékben maradéktalanul betartja az európai piaci infrastruktúráról szóló rendelet rendelkezéseit (a brexitet követő átmeneti időszak letelte után is), és nemcsak a kereskedési helyszínek, hanem a köztesréteg-szolgáltatók tekintetében teljesíti ezeket a követelményeket; valamint |
| --- | --- | --- |

(40)

a)

a tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletek EGT-n belüli megkülönböztetésmentes és átlátható klíringjére vonatkozó mértékben maradéktalanul betartja az európai piaci infrastruktúráról szóló rendelet rendelkezéseit (a brexitet követő átmeneti időszak letelte után is), és nemcsak a kereskedési helyszínek, hanem a köztesréteg-szolgáltatók tekintetében teljesíti ezeket a követelményeket; valamint

| b) | a Tradewebet, illetve a külső kereskedési helyszíneket és a köztesréteg-szolgáltatókat egyaránt megkülönböztetésmentes módon kezeli i. az árak; ii. a szolgáltatási szintek, a műszaki előírások és a működési standardok (köztük az interoperabilitási követelmények); valamint iii. az új termékek bevezetése tekintetében. |
| --- | --- |

b)

a Tradewebet, illetve a külső kereskedési helyszíneket és a köztesréteg-szolgáltatókat egyaránt megkülönböztetésmentes módon kezeli i. az árak; ii. a szolgáltatási szintek, a műszaki előírások és a működési standardok (köztük az interoperabilitási követelmények); valamint iii. az új termékek bevezetése tekintetében.

| (41) | Másodszor, az információs szolgáltatások terén felmerülő inputkizárási aggályokat illetően a bejelentő fél vállalja, hogy minden jelenlegi és későbbi downstream piaci versenytárs számára tíz évig hozzáférést biztosít az érintett upstream piaci termékekhez. Az egyesített gazdálkodó egység végfelhasználók stratégiai információihoz való hozzáférését illetően a bejelentő fél vállalja, hogy információs korlátokat hoz létre az érintett üzletágak között:






  a) | az LSE helyszínadatai kapcsán az LSEG vállalja, hogy i. rendelkezésre bocsátja őket a jelenlegi és a későbbi külső adatszolgáltatók számára (22); valamint ii. nem korlátozza a technológiáját oly módon, hogy amiatt a külső adatszolgáltatóknak továbbított LSE-helyszínadatok minősége rosszabb legyen, mint a Refinitiv összesített valós idejű adatszolgáltatással és asztali számítógépes szolgáltatásokkal foglalkozó üzletágainak továbbított adatok minősége; |
| --- | --- | --- |

(41)

a)

az LSE helyszínadatai kapcsán az LSEG vállalja, hogy i. rendelkezésre bocsátja őket a jelenlegi és a későbbi külső adatszolgáltatók számára (22); valamint ii. nem korlátozza a technológiáját oly módon, hogy amiatt a külső adatszolgáltatóknak továbbított LSE-helyszínadatok minősége rosszabb legyen, mint a Refinitiv összesített valós idejű adatszolgáltatással és asztali számítógépes szolgáltatásokkal foglalkozó üzletágainak továbbított adatok minősége;

| b) | az FTSE egyesült királyságbeli részvényindexeit illetően az LSEG vállalja, hogy i. hozzáférhetővé teszi az FTSE Russell egyesült királyságbeli részvényindexeit (23) a jelenlegi és a későbbi külső adatszolgáltatók számára; valamint ii. a FTSE Russell egyesült királyságbeli részvényindexeit ugyanolyan minőségben/szolgáltatási szinteken továbbítja a jelenlegi és a későbbi külső adatszolgáltatóknak, ahogy azt az érintett üzletág számára teszi; |
| --- | --- |

b)

az FTSE egyesült királyságbeli részvényindexeit illetően az LSEG vállalja, hogy i. hozzáférhetővé teszi az FTSE Russell egyesült királyságbeli részvényindexeit (23) a jelenlegi és a későbbi külső adatszolgáltatók számára; valamint ii. a FTSE Russell egyesült királyságbeli részvényindexeit ugyanolyan minőségben/szolgáltatási szinteken továbbítja a jelenlegi és a későbbi külső adatszolgáltatóknak, ahogy azt az érintett üzletág számára teszi;

| c) | az ügyfelek bizalmas üzleti adatait illetően az LSEG vállalja, hogy információs korlátot tart fenn a korlátozott ügyféladatokat kezelő személyzet és az érintett üzletág között, hogy ne nyíljon lehetőség a korlátozott ügyféladatok olyan cseréjére az érintett üzletággal, amely hátrányosan érintené a külső adatszolgáltatókat; |
| --- | --- |

c)

az ügyfelek bizalmas üzleti adatait illetően az LSEG vállalja, hogy információs korlátot tart fenn a korlátozott ügyféladatokat kezelő személyzet és az érintett üzletág között, hogy ne nyíljon lehetőség a korlátozott ügyféladatok olyan cseréjére az érintett üzletággal, amely hátrányosan érintené a külső adatszolgáltatókat;

| d) | a WM/R referencia-árfolyamokat illetően az LSEG vállalja, hogy a jelenlegi és a későbbi WM/R deviza-referenciaárfolyamokat hozzáférhetővé teszi mindazon jelenlegi és későbbi ügyfelek számára, akik már rendelkeznek hozzáféréssel, illetve indexlicenc-értékesítési célból hozzáférést igényelnek a WM/R deviza-referenciaárfolyamokhoz. |
| --- | --- |

d)

a WM/R referencia-árfolyamokat illetően az LSEG vállalja, hogy a jelenlegi és a későbbi WM/R deviza-referenciaárfolyamokat hozzáférhetővé teszi mindazon jelenlegi és későbbi ügyfelek számára, akik már rendelkeznek hozzáféréssel, illetve indexlicenc-értékesítési célból hozzáférést igényelnek a WM/R deviza-referenciaárfolyamokhoz.

| (42) | A bejelentő fél mindkét, vertikális aggályok eloszlatására irányuló kötelezettségvállalás-csomag esetében gyorsított vitarendezési rendszer bevezetését javasolja, amely végül választottbíráskodáshoz vezethet. |
| --- | --- |

(42)

2.   Az előterjesztett kötelezettségvállalások értékelése

| (43) | A Bizottság megállapította, hogy a Borsa Italiana Euronext részére történő elidegenítése, valamint az információs szolgáltatásokkal és a tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletek kereskedésével és klíringjével összefüggésben előterjesztett, hozzáférésre vonatkozó korrekciós intézkedések elegendőek az ügylettel kapcsolatos versenyjogi aggályok eloszlatásához. |
| --- | --- |

(43)

| (44) | A Borsa Italiana Euronext részére történő elidegenítése kapcsán kiemelendő, hogy a piaci szereplők túlnyomórészt bizakodóak voltak a tekintetben, hogy a kötelezettségvállalások alkalmasak az európai államkötvények elektronikus kereskedelme terén a felek tevékenységi körei közötti átfedés maradéktalan megszüntetésére, és eredményesek is lesznek ebben. A Bizottság úgy véli, hogy ez a javasolt korrekciós intézkedés eloszlatja a horizontális versenyjogi aggályokat. Ezenkívül a piaci teszt eredményei is megerősítették, hogy a Borsa Italiana életképes vállalkozás, amely ténylegesen képes tartósan versenyezni és önállóan működni a piacon, amennyiben megfelelő vevő működteti. A kötelezettségvállalások nem tartalmaznak előzetes vevői záradékot. Mivel nincsenek olyan sajátos kockázatok, amelyek veszélyeztetnék az Euronext általi felvásárlást, a Bizottság megítélése szerint nincs szükség előzetes vevői záradékra. |
| --- | --- |

(44)

| (45) | A tőzsdén kívüli származtatott kamatügyleteket illetően a végfelhasználók túlnyomórészt támogatták a kezdeti kötelezettségvállalásokat. Több, kereskedéssel és klíringgel foglalkozó versenytárs is tett építő jellegű javítási javaslatokat (amelyeket a végleges kötelezettségvállalások tükröztek), ugyanakkor a kezdeti kötelezettségvállalások piaci tesztje során többnyire kedvező véleményt fogalmaztak meg a kereskedéssel és a klíringgel foglalkozó versenytársak, köztük Bloomberg is, amely a tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletekhez kapcsolódó, kereskedő és ügyfél közötti kereskedés terén a Tradeweb fő vetélytársa, és az esetleges ügyfélkizárási stratégiák lehetséges célpontja. Ezenkívül e kötelezettségvállalások tízéves időtartama, valamint a hatékony gyorsított vitarendezési mechanizmus és választottbírósági eljárás is megfelelőnek és elégségesnek tekinthető a Bizottság aggályainak eredményes és tartós eloszlatásához (24). |
| --- | --- |

(45)

| (46) | Az információs szolgáltatásokat illetően a végfelhasználók jelentős többsége kedvezően fogadta a kezdeti kötelezettségvállalások terjedelmét és alkalmasságát. Több adatszolgáltató úgy vélte, hogy a kezdeti kötelezettségvállalások bizonyos elemei nem kellően egyértelműek, ezért pontosításokat és javításokat fogalmazott meg, amelyek közül sok bekerült a bejelentő fél végleges kötelezettségvállalásaiba. Emellett a tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletekhez kapcsolódó kötelezettségvállalások esetében a tízéves időtartam, valamint a hatékony gyorsított vitarendezési mechanizmus és választottbírósági eljárás is megfelelőnek és elégségesnek tekinthető a Bizottság aggályainak eredményes és tartós eloszlatásához (25). |
| --- | --- |

(46)

| (47) | Mindezekre az okokra tekintettel a Bizottság megállapította, hogy a végleges kötelezettségvállalások az ügylet kapcsán felvetődött összes versenyjogi aggályt eloszlatják. A Bizottság azt is megállapította, hogy a végleges kötelezettségvállalásokat rövid időn belül hatékonyan végre lehet hajtani. |
| --- | --- |

(47)

| (48) | A Bizottság ezért arra a következtetésre jutott, hogy a felek által előterjesztett kötelezettségvállalások maradéktalan teljesülése esetén az ügylet a belső piac összeegyeztethetővé válik az európai államkötvényekhez kapcsolódó elektronikus kereskedési szolgáltatások piacára gyakorolt horizontális hatások, valamint i. a tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletek kereskedésének (upstream) és klíringjének (downstream) piacán; ii. az LSEG kereskedési helyszíne, az LSE által szolgáltatott helyszínadatok upstream piacán és az összesített valós idejű adatszolgáltatás downstream piacán; iii. az LSEG kereskedési helyszíne, az LSE által szolgáltatott helyszínadatok upstream piacán és az asztali számítógépes szolgáltatások downstream piacán; iv. az egyesült királyságbeli részvényindexekre szóló licencek értékesítésének upstream piacán és az összesített valós idejű adatszolgáltatás downstream piacán; v. az egyesült királyságbeli részvényindexekre szóló licencek értékesítésének upstream piacán és az asztali számítógépes szolgáltatások downstream piacán; valamint vi. a deviza-referenciaárfolyamok upstream piacán és az indexlicenc-értékesítés downstream piacán kifejtett nem horizontális hatások tekintetében. |
| --- | --- |

(48)

V.   KÖVETKEZTETÉS

| (49) | A fent említett okoknál fogva a határozat megállapítja, hogy – a felek által tett kötelezettségvállalások maradéktalan teljesülése esetén – a tervezett összefonódás nem akadályozza jelentős mértékben a tényleges versenyt a belső piacon vagy annak jelentős részén. |
| --- | --- |

(49)

| (50) | Következésképpen az összefonódást – az összefonódás-ellenőrzési rendelet 2. cikkének (2) bekezdésével és 8. cikkének (2) bekezdésével, valamint az EGT-megállapodás 57. cikkével összhangban – a belső piaccal és az EGT-megállapodásban foglaltak érvényesülésével összeegyeztethetőnek kell nyilvánítani. |
| --- | --- |

(50)

---

(1)  HL L 24., 2004.1.29., 1. o.

(2)  Az M.6166. sz. Deutsche Börse/NYSE Euronext ügyben hozott, 2012. február 1-jei bizottsági határozat 61. pontja.

(3)  Megkülönböztethetők származtatott kamatügyletekhez, származtatott részvényügyletekhez árualapú származtatott ügyletekhez, hitelderivatívákhoz és származtatott devizaügyletekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások.

(4)  Megkülönböztethetők tőzsdei származtatott ügyletekhez és tőzsdén kívüli származtatott ügyletekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások.

(5)  Megkülönböztethetők csereügyletekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások, illetve opciós ügyletekhez és tőzsdei/tőzsdén kívüli határidős ügyletekhez kapcsolódó kereskedési szolgáltatások.

(6)  Az M.6166. sz. Deutsche Börse/NYSE Euronext ügyben hozott, 2012. február 1-jei bizottsági határozat 406. pontja.

(7)  Az M.6166. sz. Deutsche Börse/NYSE Euronext ügyben hozott, 2012. február 1-jei bizottsági határozat 444. pontja és az M.7995. sz. Deutsche Börse/London Stock Exchange Group ügyben hozott, 2017. március 29-i bizottsági határozat 748. és 750. pontja.

(8)  Az AT.39654. sz. Reuters Instrument Codes ügyben hozott, 2012. december 20-i bizottsági határozat 29. pontja.

(9)  Az AT.39654. sz. Reuters Instrument Codes ügyben hozott, 2012. december 20-i bizottsági határozat 30. pontja. A Blackstone/Thomson Reuters F&R ügyben a Bizottság foglalkozott az összesített valós idejű adatszolgáltatás érintett piacával, de végül nyitva hagyta a piac pontos meghatározásának kérdését (az M.8837. sz. Blackstone/Thomson Reuters F&R Business ügyben hozott, 2018. július 20-i bizottsági határozat 23. és azt követő pontjai).

(10)  Az M.8837 Blackstone/Thomson Reuters F&R Business ügyben hozott, 2018. július 20-i bizottsági határozat 12. és 14. pontja.

(11)  Az M.6166. sz. Deutsche Börse/NYSE Euronext ügyben hozott, 2012. február 1-jei bizottsági határozat 140. és 152. pontja. Hasonlóképpen lásd az M.6873. sz. Intercontinental Exchange/NYSE Euronext ügyben hozott, 2013. június 24-i bizottsági határozat 11. pontját.

(12)  Az M.6166. sz. Deutsche Börse/NYSE Euronext ügyben hozott, 2012. február 1-jei bizottsági határozat 148. pontja.

(13)  Az M.6166. sz. Deutsche Börse/NYSE Euronext ügyben hozott, 2012. február 1-jei bizottsági határozat 428. pontja.

(14)  Az M.6166. sz. Deutsche Börse/NYSE Euronext ügyben hozott, 2012. február 1-jei bizottsági határozat 147. pontja.

(15)  Az M.6873. sz. Intercontinental Exchange/NYSE Euronext ügyben hozott, 2013. június 24-i bizottsági határozat 65. pontját.

(16)  Nagyon nagy világpiaci részesedésén (megközelítőleg [90–100] %) túlmenően a LCH SwapClear szinte az egyetlen olyan központi szerződő fél, amelynek meghatározó szerepe van sokféle pénznem esetében, ezzel összefüggésben pedig az ügyfelek a hálózati hatásokra és a méretgazdaságosságra tekintettel érdemesnek találják a többféle pénznemben denominált ügyleteik klíringjét ugyanannál a központi szerződő félnél végrehajtani. A piacvizsgálat továbbá azt is feltárta, hogy semmilyen jogi vagy műszaki akadály nem gátolná az egyesített gazdálkodó egységet a fentiekben leírtak szerint a piac teljes lezárásában, az áralapú kizárásban, a műszaki kizárásban vagy az innováció kizárásában.

(17)  A részletes vizsgálat alátámasztotta, hogy sokkal könnyebb kereskedési helyszínt váltani, mint elszámolóházat, és a Bizottság által végzett vertikális számtani elemzés alapján a kizárási forgatókönyvek fent említett négy típusa nyereséges lenne az egyesített gazdálkodó egység számára.

(18)  Ideértve a teljes kizárást, illetve a részleges kizárást a technológia korlátozásával.

(19)  Az LSEG asztali számítógépes szolgáltatásokkal is foglalkozik a Mergent révén. A Mergent azonban az egyesült államokbeli tudományos intézményi végfelhasználókból álló réspiacon nyújt asztali számítógépes szolgáltatásokat, az asztali számítógépes szolgáltatások világpiacából való részesedése pedig kevesebb mint [0–5] %.

(20)  Ideértve a teljes kizárást, illetve a részleges kizárást a technológia korlátozásával.

(21)  A tervezett elidegenítés tehát a következőkre terjed ki: i. az MTS, amely minden kötvénnyel és rögzített hozamú eszközzel foglalkozó kereskedési helyszínekkel és több kisebb, rögzített kamatozású lakossági eszközzel foglalkozó helyszínnel rendelkezik (MOT, ExtraMOT és EuroTLX); ii. a Borsa Italiana (az olasz tőzsde); iii. az Elite nemzetközi vállalkozásfejlesztési és tőkebevonási platform; iv. az olasz származékos piac, származtatott termékekkel foglalkozó kereskedési helyszín; v. az MTS Repo, kereskedő és kereskedő közötti repoügyletekkel foglalkozó kereskedési helyszín; vi. a Borsa Italiana Market Data és az MTS Data szolgáltatás, külső adatszolgáltatóknak helyszínadatokra szóló licencet értékesítő, valós idejű piaci információs szolgáltatások; vii. a CC&G vezető központi szerződő fél és kockázatkezelési szolgáltatásokat nyújtó szolgáltató; viii. a Monte Titoli olaszországi székhelyű központi értéktár; ix. a Bit Market Services S.p.A., számítógépes szoftverekkel és információs szolgáltatásokkal foglalkozó vállalat; valamint x. a GATElab S.r.l., kereskedés előtti, kereskedési és kereskedés utáni ügyletekhez technológiát szolgáltató vállalat.

(22)  Az LSEG továbbá vállalja, hogy az LSE helyszínadataira vonatkozóan nem alkalmaz olyan árképzési és egyéb licencértékesítési feltételeket, amelyek ténylegesen az LSE-helyszínadatok külső adatszolgáltatóknak történő hozzáférhetővé tételének elmaradásához vezetnének.

(23)  Az FTSE egyesült királyságbeli részvényindexei közé a végleges kötelezettségvállalások függelékében felsorolt, valós idejű, illetve nap végi indexek (köztük olyan kapcsolódó tartalmak, mint a tagsági és az előzményadatok) vagy azok az őket felváltó termékek tartoznak, amelyek az összetevőik súlyozása és kiválasztása tekintetében lényegileg ugyanarra a módszerre épülnek, mint az egyik ilyen index.

(24)  Az időtartamot illetően kiemelendő, hogy a Bizottság piaci tesztje is megerősítette, hogy e piac fejlődésének ütemére tekintettel tíz év elegendő időt jelent az alkalmazkodásra (többek között a klíringfolyamatoknak és az ügyfelek klíringpreferenciáinak az átalakítása formájában) és a piaci struktúrák esetleges módosításainak végrehajtására (többek között innovációvezérelt változások és új szereplők piacra lépése formájában).

(25)  Az időtartamot illetően kiemelendő, hogy a Bizottság piaci tesztje is megerősítette, hogy tíz év megfelelő az összesített valós idejű adatszolgáltatással és az asztali számítógépes szolgáltatásokkal kapcsolatos versenyjogi aggályok orvoslásához. Az indexlicenc-értékesítési piacok esetében felmerült inputkizárási aggályok kapcsán a Bizottság megjegyzi, hogy tíz év elegendő időt jelent arra, hogy i. az upstream és a downstream piaci struktúrák módosításait végrehajtsák; vagy ii. amennyiben a downstream piaci versenytársak deviza-referenciaárfolyamok szolgáltatásával kapcsolatos aggályai a végleges kötelezettségvállalások időtartamának leteltét követően is fennállnak, megszervezzék ezeknek a referencia-árfolyamoknak a Refinitiv versenytársaitól való beszerzését.

---

V Hirdetmények

A VERSENYPOLITIKA VÉGREHAJTÁSÁRA VONATKOZÓ ELJÁRÁSOK

Európai Bizottság

| 2021.10.27. | HU | Az Európai Unió Hivatalos Lapja | C 434/19 |
| --- | --- | --- | --- |

2021.10.27.

HU

Az Európai Unió Hivatalos Lapja

C 434/19

---

Összefonódás előzetes bejelentése

(Ügyszám M.10468 – NREP/NOVO HOLDINGS/INDUSTRIENS PENSIONSFORSIKRING/JV)

Egyszerűsített eljárás alá vont ügy

(EGT-vonatkozású szöveg)

(2021/C 434/06)

1.

E bejelentés az alábbi vállalkozásokat érinti:

| — | NREP AB (Svédország), |
| --- | --- |

—

NREP AB (Svédország),

| — | a Novo csoporthoz tartozó Novo Holdings A/S (Dánia), |
| --- | --- |

—

a Novo csoporthoz tartozó Novo Holdings A/S (Dánia),

| — | Industriens Pensionsforsikring A/S (Dánia). |
| --- | --- |

—

Industriens Pensionsforsikring A/S (Dánia).

Az NREP AB, a Novo Holdings A/S és az Industriens Pensionsforsikring A/S az összefonódás-ellenőrzési rendelet 3. cikke (1) bekezdésének b) pontja és 3. cikke (4) bekezdése értelmében közös irányítást szereznek egy újonnan alapított közös vállalkozás (a továbbiakban: JV) felett.

Az összefonódásra újonnan alapított közös vállalkozásban szerzett részesedés útján kerül sor.

2.

| — | az NREP AB esetében: az északi országokban ingatlanbefektetéseket, ingatlankezelést és -fejlesztést célzó alapok kezelése, |
| --- | --- |

—

az NREP AB esetében: az északi országokban ingatlanbefektetéseket, ingatlankezelést és -fejlesztést célzó alapok kezelése,

| — | a Novo Holdings A/S esetében: a Novo csoport holdingtársaságaként a Novo Nordisk Foundation befektetési eszközeinek kezelése; a Novo Holdings A/S élettudományokba, magas színvonalú infrastruktúrába, valamint modern és fenntartható ingatlanokba fektet be, |
| --- | --- |

—

a Novo Holdings A/S esetében: a Novo csoport holdingtársaságaként a Novo Nordisk Foundation befektetési eszközeinek kezelése; a Novo Holdings A/S élettudományokba, magas színvonalú infrastruktúrába, valamint modern és fenntartható ingatlanokba fektet be,

| — | az Industriens Pensionsforsikring A/S esetében: foglalkoztatóinyugdíj-szolgáltató társaság, amely az ipari dolgozókra vonatkozó dán kollektív szerződés alapján kezeli az ipari dolgozók kötelező nyugdíjbiztosítási rendszerét; az Industriens Pensionsforsikring A/S különböző eszközökbe fektet be, többek között ingatlanokba, főként fejlett országokban, |
| --- | --- |

—

az Industriens Pensionsforsikring A/S esetében: foglalkoztatóinyugdíj-szolgáltató társaság, amely az ipari dolgozókra vonatkozó dán kollektív szerződés alapján kezeli az ipari dolgozók kötelező nyugdíjbiztosítási rendszerét; az Industriens Pensionsforsikring A/S különböző eszközökbe fektet be, többek között ingatlanokba, főként fejlett országokban,

| — | a JV célja lakó- és üzleti ingatlanok tulajdonlása, fejlesztése, kezelése és azok egy részének értékesítése a Koppenhága központjában található Jernbanebyen területein. |
| --- | --- |

—

a JV célja lakó- és üzleti ingatlanok tulajdonlása, fejlesztése, kezelése és azok egy részének értékesítése a Koppenhága központjában található Jernbanebyen területein.

3.

A Bizottság a 139/2004/EK tanácsi rendelet szerinti egyes összefonódások kezelésére vonatkozó egyszerűsített eljárásról szóló közleménye (2) szerint az ügyet egyszerűsített eljárásra utalhatja.

4.

Az észrevételeknek a közzétételt követő tíz napon belül kell a Bizottsághoz beérkezniük. Az alábbi hivatkozási számot minden esetben fel kell tüntetni:

M.10468 – NREP/NOVO HOLDINGS/INDUSTRIENS PENSIONSFORSIKRING/JV

Az észrevételeket faxon, e-mailben vagy postai úton lehet a Bizottsághoz eljuttatni. Az elérhetőségi adatok a következők:

E-mail: COMP-MERGER-REGISTRY@ec.europa.eu

Fax +32 22964301

Postai cím:

| European Commission |
| --- |
| Directorate-General for Competition |
| Merger Registry |
| 1049 Bruxelles/Brussel |
| BELGIQUE/BELGIË |

European Commission

Directorate-General for Competition

Merger Registry

1049 Bruxelles/Brussel

BELGIQUE/BELGIË

---

(1)  HL L 24., 2004.1.29., 1. o. (az összefonódás-ellenőrzési rendelet).

1

(2)  HL C 366., 2013.12.14., 5. o.

2

---