# Il-Ġurnal Uffiċjali C 434/2021

| | ISSN 1977-0987 |
| --- | --- |
| Il-Ġurnal Uffiċjali
  tal-Unjoni Ewropea | C 434 |
| | |
| Edizzjoni bil-Malti | Informazzjoni u Avviżi | Volum 6427 ta' Ottubru 2021 |

ISSN 1977-0987

Il-Ġurnal Uffiċjali

tal-Unjoni Ewropea

C 434

Edizzjoni bil-Malti

Informazzjoni u Avviżi

Volum 6427 ta' Ottubru 2021

---

| Werrej | Paġna |
| --- | --- |
| | II   Komunikazzjonijiet |
| | KOMUNIKAZZJONIJIET MINN ISTITUZZJONIJIET, KORPI, UFFIĊĊJI U AĠENZIJI TAL-UNJONI EWROPEA |
| | Il-Kummissjoni Ewropea |
| 2021/C 434/01 | Ebda oppożizzjoni għal konċentrazzjoni notifikata (Il-Każ M.10390 — CHRISTIAN BURRUS/OTPP/JV) (
  1
  ) | 1 |

Werrej

Paġna

II   Komunikazzjonijiet

KOMUNIKAZZJONIJIET MINN ISTITUZZJONIJIET, KORPI, UFFIĊĊJI U AĠENZIJI TAL-UNJONI EWROPEA

Il-Kummissjoni Ewropea

2021/C 434/01

Ebda oppożizzjoni għal konċentrazzjoni notifikata (Il-Każ M.10390 — CHRISTIAN BURRUS/OTPP/JV) (
  1
  )

1

1

---

| | IV   Informazzjoni |
| --- | --- |
| | INFORMAZZJONI MINN ISTITUZZJONIJIET, KORPI, UFFIĊĊJI U AĠENZIJI TAL-UNJONI EWROPEA |
| | Il-Kummissjoni Ewropea |
| 2021/C 434/02 | Rata tal-kambju tal-euro — Is-26 ta' Ottubru 2021 | 2 |
| 2021/C 434/03 | Opinjoni tal-Kumitat Konsultattiv dwar il-fużjonijiet fil-laqgħa tiegħu tat-18 TA’ Diċembru 2020 dwar abbozz ta’ deċiżjoni preliminari b’rabta mal-Każ M.9564 — LSEG/Refinitiv Business — Relatur: L-Ungerija (
  1
  ) | 3 |
| 2021/C 434/04 | Rapport Finali tal-Uffiċjal tas-Seduta — Każ M.9564 — London Stock Exchange Group/Refinitiv Business (
  1
  ) | 7 |
| 2021/C 434/05 | Sommarju tad-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-13 ta’ Jannar 2021 li tiddikjara konċentrazzjoni kompatibbli mas-suq intern u mal-funzjonament tal-Ftehim ŻEE (Kawża M.9564 — LSEG/Refinitiv Business)
  (innotfikat taħt id-dokument numru C(2021) 28)

   (
  1
  ) | 9 |

IV   Informazzjoni

INFORMAZZJONI MINN ISTITUZZJONIJIET, KORPI, UFFIĊĊJI U AĠENZIJI TAL-UNJONI EWROPEA

Il-Kummissjoni Ewropea

2021/C 434/02

Rata tal-kambju tal-euro — Is-26 ta' Ottubru 2021

2

2021/C 434/03

Opinjoni tal-Kumitat Konsultattiv dwar il-fużjonijiet fil-laqgħa tiegħu tat-18 TA’ Diċembru 2020 dwar abbozz ta’ deċiżjoni preliminari b’rabta mal-Każ M.9564 — LSEG/Refinitiv Business — Relatur: L-Ungerija (
  1
  )

1

3

2021/C 434/04

Rapport Finali tal-Uffiċjal tas-Seduta — Każ M.9564 — London Stock Exchange Group/Refinitiv Business (
  1
  )

1

7

2021/C 434/05

Sommarju tad-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-13 ta’ Jannar 2021 li tiddikjara konċentrazzjoni kompatibbli mas-suq intern u mal-funzjonament tal-Ftehim ŻEE (Kawża M.9564 — LSEG/Refinitiv Business)
  (innotfikat taħt id-dokument numru C(2021) 28)

   (
  1
  )

(innotfikat taħt id-dokument numru C(2021) 28)

1

9

---

| | V   Avviżi |
| --- | --- |
| | PROĊEDURI DWAR L-IMPLIMENTAZZJONI TAL-POLITIKA TAL-KOMPETIZZJONI |
| | Il-Kummissjoni Ewropea |
| 2021/C 434/06 | Avviż minn qabel ta’ konċentrazzjoni (Il-Każ M.10468 — NREP/NOVO HOLDINGS/INDUSTRIENS PENSIONSFORSIKRING/JV) — Każ li jista’ jiġi kkunsidrat għal proċedura ssimplifikata (
  1
  ) | 19 |

V   Avviżi

PROĊEDURI DWAR L-IMPLIMENTAZZJONI TAL-POLITIKA TAL-KOMPETIZZJONI

Il-Kummissjoni Ewropea

2021/C 434/06

Avviż minn qabel ta’ konċentrazzjoni (Il-Każ M.10468 — NREP/NOVO HOLDINGS/INDUSTRIENS PENSIONSFORSIKRING/JV) — Każ li jista’ jiġi kkunsidrat għal proċedura ssimplifikata (
  1
  )

1

19

---

| | |
| --- | --- |
| | (1)   Test b'rilevanza għaż-ŻEE. |

---

(1)   Test b'rilevanza għaż-ŻEE.

1

| MT | |
| --- | --- |

MT

---

II Komunikazzjonijiet

KOMUNIKAZZJONIJIET MINN ISTITUZZJONIJIET, KORPI, UFFIĊĊJI U AĠENZIJI TAL-UNJONI EWROPEA

Il-Kummissjoni Ewropea

| 27.10.2021 | MT | Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea | C 434/1 |
| --- | --- | --- | --- |

27.10.2021

MT

Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea

C 434/1

---

Ebda oppożizzjoni għal konċentrazzjoni notifikata

(Il-Każ M.10390 — CHRISTIAN BURRUS/OTPP/JV)

(Test b’rilevanza għaż-ŻEE)

(2021/C 434/01)

Fit 21 ta’ Ottubru 2021, il-Kummissjoni ddeċidiet li ma topponix il-konċentrazzjoni notifikata msemmija hawn fuq u li tiddikjaraha kompatibbli mas-suq intern. Din id-deċiżjoni hi bbażata fuq l-Artikolu 6(1)(b) tar-Regolament tal-Kunsill (KE) Nru 139/2004 (1). It-test sħiħ tad-deċiżjoni hu disponibbli biss fil-Franċiż u ser isir pubbliku wara li jitneħħa kwalunkwe sigriet tan-negozju li jista’ jkun fih. Dan it-test jinstab:

| — | fit-taqsima tal-amalgamazzjoni tas-sit web tal-Kummissjoni dwar il-Kompetizzjoni (http://ec.europa.eu/competition/mergers/cases/). Dan is-sit web jipprovdi diversi faċilitajiet li jgħinu sabiex jinstabu d-deċiżjonijiet individwali ta’ amalgamazzjoni, inklużi l-kumpanija, in-numru tal-każ, id-data u l-indiċi settorjali, |
| --- | --- |

—

fit-taqsima tal-amalgamazzjoni tas-sit web tal-Kummissjoni dwar il-Kompetizzjoni (http://ec.europa.eu/competition/mergers/cases/). Dan is-sit web jipprovdi diversi faċilitajiet li jgħinu sabiex jinstabu d-deċiżjonijiet individwali ta’ amalgamazzjoni, inklużi l-kumpanija, in-numru tal-każ, id-data u l-indiċi settorjali,

| — | f’forma elettronika fis-sit web EUR-Lex (http://eur-lex.europa.eu/homepage.html?locale=mt) fid-dokument li jġib in-numru 32021M10390. Il-EUR-Lex hu l-aċċess fuq l-internet għal-liġi tal-Unjoni Ewropea. |
| --- | --- |

—

f’forma elettronika fis-sit web EUR-Lex (http://eur-lex.europa.eu/homepage.html?locale=mt) fid-dokument li jġib in-numru 32021M10390. Il-EUR-Lex hu l-aċċess fuq l-internet għal-liġi tal-Unjoni Ewropea.

---

(1)  ĠU L 24, 29.1.2004, p. 1.

---

IV Informazzjoni

INFORMAZZJONI MINN ISTITUZZJONIJIET, KORPI, UFFIĊĊJI U AĠENZIJI TAL-UNJONI EWROPEA

Il-Kummissjoni Ewropea

| 27.10.2021 | MT | Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea | C 434/2 |
| --- | --- | --- | --- |

27.10.2021

MT

Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea

C 434/2

---

Rata tal-kambju tal-euro (1)

Is-26 ta' Ottubru 2021

(2021/C 434/02)

1 euro =

| | Munita | Rata tal-kambju |
| --- | --- | --- |
| USD | Dollaru Amerikan | 1,1618 |
| JPY | Yen Ġappuniż | 132,47 |
| DKK | Krona Daniża | 7,4392 |
| GBP | Lira Sterlina | 0,84178 |
| SEK | Krona Żvediża | 9,9848 |
| CHF | Frank Żvizzeru | 1,0684 |
| ISK | Krona Iżlandiża | 150,00 |
| NOK | Krona Norveġiża | 9,6828 |
| BGN | Lev Bulgaru | 1,9558 |
| CZK | Krona Ċeka | 25,700 |
| HUF | Forint Ungeriż | 365,29 |
| PLN | Zloty Pollakk | 4,6009 |
| RON | Leu Rumen | 4,9468 |
| TRY | Lira Turka | 10,9744 |
| AUD | Dollaru Awstraljan | 1,5465 |
| CAD | Dollaru Kanadiż | 1,4361 |
| HKD | Dollaru ta' Hong Kong | 9,0335 |
| NZD | Dollaru tan-New Zealand | 1,6172 |
| SGD | Dollaru tas-Singapor | 1,5637 |
| KRW | Won tal-Korea t'Isfel | 1 354,11 |
| ZAR | Rand ta' l-Afrika t'Isfel | 17,1309 |
| CNY | Yuan ren-min-bi Ċiniż | 7,4124 |
| HRK | Kuna Kroata | 7,5225 |
| IDR | Rupiah Indoneżjan | 16 408,24 |
| MYR | Ringgit Malażjan | 4,8174 |
| PHP | Peso Filippin | 58,947 |
| RUB | Rouble Russu | 80,6417 |
| THB | Baht Tajlandiż | 38,456 |
| BRL | Real Brażiljan | 6,4620 |
| MXN | Peso Messikan | 23,4016 |
| INR | Rupi Indjan | 87,0820 |

Munita

Rata tal-kambju

USD

Dollaru Amerikan

1,1618

JPY

Yen Ġappuniż

132,47

DKK

Krona Daniża

7,4392

GBP

Lira Sterlina

0,84178

SEK

Krona Żvediża

9,9848

CHF

Frank Żvizzeru

1,0684

ISK

Krona Iżlandiża

150,00

NOK

Krona Norveġiża

9,6828

BGN

Lev Bulgaru

1,9558

CZK

Krona Ċeka

25,700

HUF

Forint Ungeriż

365,29

PLN

Zloty Pollakk

4,6009

RON

Leu Rumen

4,9468

TRY

Lira Turka

10,9744

AUD

Dollaru Awstraljan

1,5465

CAD

Dollaru Kanadiż

1,4361

HKD

Dollaru ta' Hong Kong

9,0335

NZD

Dollaru tan-New Zealand

1,6172

SGD

Dollaru tas-Singapor

1,5637

KRW

Won tal-Korea t'Isfel

1 354,11

ZAR

Rand ta' l-Afrika t'Isfel

17,1309

CNY

Yuan ren-min-bi Ċiniż

7,4124

HRK

Kuna Kroata

7,5225

IDR

Rupiah Indoneżjan

16 408,24

MYR

Ringgit Malażjan

4,8174

PHP

Peso Filippin

58,947

RUB

Rouble Russu

80,6417

THB

Baht Tajlandiż

38,456

BRL

Real Brażiljan

6,4620

MXN

Peso Messikan

23,4016

INR

Rupi Indjan

87,0820

---

(1)  Sors: rata tal-kambju ta' referenza ppubblikata mill-Bank Ċentrali Ewropew.

---

| 27.10.2021 | MT | Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea | C 434/3 |
| --- | --- | --- | --- |

27.10.2021

MT

Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea

C 434/3

---

Opinjoni tal-Kumitat Konsultattiv dwar il-fużjonijiet fil-laqgħa tiegħu tat-18 TA’ Diċembru 2020 dwar abbozz ta’ deċiżjoni preliminari b’rabta mal-Każ M.9564 — LSEG/Refinitiv Business

Relatur: L-Ungerija

(Test b’relevanza għaż-ŻEE)

(2021/C 434/03)

Ġurisdizzjoni

| 1. | Il-Kumitat Konsultattiv (11-il Stat Membru) jaqbel mal-Kummissjoni li t-tranżazzjoni notifikata tikkostitwixxi konċentrazzjoni fis-sens tal-Artikolu 3(1)(b) tar-Regolament tal-Kunsill (KE) Nru 139/2004 tal-20 ta’ Jannar 2004 dwar il-kontroll ta’ konċentrazzjonijiet bejn impriżi (“ir-Regolament dwar l-Għaqdiet”) (1). |
| --- | --- |

1.

Il-Kumitat Konsultattiv (11-il Stat Membru) jaqbel mal-Kummissjoni li t-tranżazzjoni notifikata tikkostitwixxi konċentrazzjoni fis-sens tal-Artikolu 3(1)(b) tar-Regolament tal-Kunsill (KE) Nru 139/2004 tal-20 ta’ Jannar 2004 dwar il-kontroll ta’ konċentrazzjonijiet bejn impriżi (“ir-Regolament dwar l-Għaqdiet”) (1).

| 2. | Il-Kumitat Konsultattiv (11-il Stat Membru) jaqbel mal-Kummissjoni li l-operazzjoni notifikata għandha dimensjoni tal-Unjoni f’konformità mal-Artikolu 1(2) tar-Regolament dwar l-Għaqdiet. |
| --- | --- |

2.

Il-Kumitat Konsultattiv (11-il Stat Membru) jaqbel mal-Kummissjoni li l-operazzjoni notifikata għandha dimensjoni tal-Unjoni f’konformità mal-Artikolu 1(2) tar-Regolament dwar l-Għaqdiet.

Suq tal-Prodotti

| 3. | Il-Kumitat Konsultattiv (11-il Stat Membru) jaqbel mad-definizzjonijiet tal-Kummissjoni tas-suq (swieq) tal-prodotti rilevanti li ġejjin:






  a. | Il-forniment ta’ Servizzi tan-Negozjar elettroniċi għall-EGBs; |
| --- | --- | --- |

3.

Il-Kumitat Konsultattiv (11-il Stat Membru) jaqbel mad-definizzjonijiet tal-Kummissjoni tas-suq (swieq) tal-prodotti rilevanti li ġejjin:

a.

Il-forniment ta’ Servizzi tan-Negozjar elettroniċi għall-EGBs;

| b. | Il-forniment ta’ Servizzi tan-Negozjar għal bonds oħra li mhumiex EGBs; |
| --- | --- |

b.

Il-forniment ta’ Servizzi tan-Negozjar għal bonds oħra li mhumiex EGBs;

| c. | Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Kklerjar għal Bonds ta’ Flus Kontanti; |
| --- | --- |

c.

Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Kklerjar għal Bonds ta’ Flus Kontanti;

| d. | Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Tindif għal Repos; |
| --- | --- |

d.

Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Tindif għal Repos;

| e. | Il-forniment ta’ Servizzi tan-Negozjar għal derivattivi b’rati tal-imgħax barra l-Borża; |
| --- | --- |

e.

Il-forniment ta’ Servizzi tan-Negozjar għal derivattivi b’rati tal-imgħax barra l-Borża;

| f. | Il-forniment ta’ Servizzi tan-Negozjar prdotti tal-kambju tal-muniti barranin barra l-Borża; |
| --- | --- |

f.

Il-forniment ta’ Servizzi tan-Negozjar prdotti tal-kambju tal-muniti barranin barra l-Borża;

| g. | Il-forniment ta’ Servizzi tan-Negozjar għal derivattivi ta’ indiċi ta’ ekwità; |
| --- | --- |

g.

Il-forniment ta’ Servizzi tan-Negozjar għal derivattivi ta’ indiċi ta’ ekwità;

| h. | Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Kklerjar għal derivattivi b’rati tal-imgħax barra l-Borża; |
| --- | --- |

h.

Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Kklerjar għal derivattivi b’rati tal-imgħax barra l-Borża;

| i. | Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Kklerjar għal prodotti FX barra l-Borża; |
| --- | --- |

i.

Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Kklerjar għal prodotti FX barra l-Borża;

| j. | Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Kklerjar għad-Derivattivi tal-Komoditajiet; |
| --- | --- |

j.

Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Kklerjar għad-Derivattivi tal-Komoditajiet;

| k. | Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Kklerjar għal Swaps ta’ Inadempjenza tal-Kreditu; |
| --- | --- |

k.

Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Kklerjar għal Swaps ta’ Inadempjenza tal-Kreditu;

| l. | Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Kklerjar għal Derivattivi ta’ Ekwità; |
| --- | --- |

l.

Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Kklerjar għal Derivattivi ta’ Ekwità;

| m. | Il-forniment ta’ Servizzi tan-Negozjar għal Ekwitajiet ta’ Flus Kontanti; |
| --- | --- |

m.

Il-forniment ta’ Servizzi tan-Negozjar għal Ekwitajiet ta’ Flus Kontanti;

| n. | Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Kklerjar għal Ekwitajiet fi Flus Kontanti; |
| --- | --- |

n.

Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Kklerjar għal Ekwitajiet fi Flus Kontanti;

| o. | Datafeeds konsolidati f’Ħin Reali; |
| --- | --- |

o.

Datafeeds konsolidati f’Ħin Reali;

| p. | Servizzi ta’ desktop; |
| --- | --- |

p.

Servizzi ta’ desktop;

| q. | Il-forniment ta’ Data taċ-Ċentri tal-LSE; |
| --- | --- |

q.

Il-forniment ta’ Data taċ-Ċentri tal-LSE;

| r. | Liċenzjar tal-Indiċi tal-Ekwitajiet tar-Renju Unit; |
| --- | --- |

r.

Liċenzjar tal-Indiċi tal-Ekwitajiet tar-Renju Unit;

| s. | Liċenzjar ta’ Paramentri Referenzjarji FX; |
| --- | --- |

s.

Liċenzjar ta’ Paramentri Referenzjarji FX;

| t. | Liċenzjar ta’ Indiċi Oħra; |
| --- | --- |

t.

Liċenzjar ta’ Indiċi Oħra;

| u. | Identifikaturi tas-sigurtà; |
| --- | --- |

u.

Identifikaturi tas-sigurtà;

| v. | Skemi ta’ Klassifikazzjoni tas-Settur; |
| --- | --- |

v.

Skemi ta’ Klassifikazzjoni tas-Settur;

| w. | Immarka Data tal-Istorja; |
| --- | --- |

w.

Immarka Data tal-Istorja;

| x. | Data konsolidata dwar l-Ipprezzar u r-Referenza tal-Ħin Mhux Reali; |
| --- | --- |

x.

Data konsolidata dwar l-Ipprezzar u r-Referenza tal-Ħin Mhux Reali;

| y. | Datafeeds mhux f’ħin reali; |
| --- | --- |

y.

Datafeeds mhux f’ħin reali;

| z. | Rapporti ta’ Riċerka dwar is-Sensara Finanzjarji tas-Suq Sekondarju; |
| --- | --- |

z.

Rapporti ta’ Riċerka dwar is-Sensara Finanzjarji tas-Suq Sekondarju;

| aa. | Stimi tal-Qligħ; |
| --- | --- |

aa.

Stimi tal-Qligħ;

| bb. | Data tal-elementi Fundamentali; |
| --- | --- |

bb.

Data tal-elementi Fundamentali;

| cc. | Filings pubbliċi; |
| --- | --- |

cc.

Filings pubbliċi;

| dd. | Data dwar il-Kontenut tas-Sjieda; |
| --- | --- |

dd.

Data dwar il-Kontenut tas-Sjieda;

| ee. | Data dwar il-Fondi; |
| --- | --- |

ee.

Data dwar il-Fondi;

| ff. | Aħbarijiet; |
| --- | --- |

ff.

Aħbarijiet;

| gg. | Data tal-APA; |
| --- | --- |

gg.

Data tal-APA;

| hh. | Serje ta’ Żmien ta’ Data Ekonomika; |
| --- | --- |

hh.

Serje ta’ Żmien ta’ Data Ekonomika;

| ii. | Sistemi ta’ ġestjoni tal-ordnijiet; |
| --- | --- |

ii.

Sistemi ta’ ġestjoni tal-ordnijiet;

| jj. | Sistemi ta’ ġestjoni tal-eżekuzzjoni; |
| --- | --- |

jj.

Sistemi ta’ ġestjoni tal-eżekuzzjoni;

| kk. | Servizzi ta’ Informazzjoni Regolatorja. |
| --- | --- |

kk.

Servizzi ta’ Informazzjoni Regolatorja.

Is-swieq ġeografiċi

| 4. | Il-Kumitat Konsultattiv (11-il Stat Membru) jaqbel mad-definizzjonijiet tal-Kummissjoni tas-suq (swieq) tal-prodotti rilevanti li ġejjin:






  a. | Il-forniment ta’ Servizzi tan-Negozjar elettroniċi għall-EGBs bħala globali jew tal-inqas fiż-ŻEE kollha; |
| --- | --- | --- |

4.

Il-Kumitat Konsultattiv (11-il Stat Membru) jaqbel mad-definizzjonijiet tal-Kummissjoni tas-suq (swieq) tal-prodotti rilevanti li ġejjin:

a.

Il-forniment ta’ Servizzi tan-Negozjar elettroniċi għall-EGBs bħala globali jew tal-inqas fiż-ŻEE kollha;

| b. | Il-forniment ta’ Servizzi tan-Negozjar għal bonds oħra minbarra l-EGBs bħala globali jew tal-inqas fiż-ŻEE kollha; |
| --- | --- |

b.

Il-forniment ta’ Servizzi tan-Negozjar għal bonds oħra minbarra l-EGBs bħala globali jew tal-inqas fiż-ŻEE kollha;

| c. | Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Kklerjar għal Bonds ta’ Flus Kontanti bħala globali jew tal-inqas fiż-ŻEE kollha; |
| --- | --- |

c.

Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Kklerjar għal Bonds ta’ Flus Kontanti bħala globali jew tal-inqas fiż-ŻEE kollha;

| d. | Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Tindif għal Repos bħala li huma mifruxa maż-ŻEE kollha; |
| --- | --- |

d.

Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Tindif għal Repos bħala li huma mifruxa maż-ŻEE kollha;

| e. | Il-forniment ta’ Servizzi tan-Negozjar għal derivattivi b’rati tal-imgħax barra l-Borża bħala globali jew tal-inqas fiż-ŻEE kollha; |
| --- | --- |

e.

Il-forniment ta’ Servizzi tan-Negozjar għal derivattivi b’rati tal-imgħax barra l-Borża bħala globali jew tal-inqas fiż-ŻEE kollha;

| f. | Il-forniment ta’ Servizzi tan-Negozjar għal prodotti tal-kambju tal-muniti barranin barra l-Borża bħala globali; |
| --- | --- |

f.

Il-forniment ta’ Servizzi tan-Negozjar għal prodotti tal-kambju tal-muniti barranin barra l-Borża bħala globali;

| g. | Il-forniment ta’ Servizzi tan-Negozjar għal derivattivi tal-indiċi tal-ekwità bħala globali jew tal-inqas fiż-ŻEE kollha; |
| --- | --- |

g.

Il-forniment ta’ Servizzi tan-Negozjar għal derivattivi tal-indiċi tal-ekwità bħala globali jew tal-inqas fiż-ŻEE kollha;

| h. | Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Kklerjar għal derivattivi b’rati tal-imgħax barra l-Borża bħala globali jew tal-inqas fiż-ŻEE kollha; |
| --- | --- |

h.

Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Kklerjar għal derivattivi b’rati tal-imgħax barra l-Borża bħala globali jew tal-inqas fiż-ŻEE kollha;

| i. | Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Kklerjar għal prodotti FX barra l-borża bħala li tal-inqas ikunu mifruxa maż-ŻEE kollha; |
| --- | --- |

i.

Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Kklerjar għal prodotti FX barra l-borża bħala li tal-inqas ikunu mifruxa maż-ŻEE kollha;

| j. | Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Kklerjar għad-Derivattivi tal-Komoditajiet bħala globali jew tal-inqas fiż-ŻEE kollha; |
| --- | --- |

j.

Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Kklerjar għad-Derivattivi tal-Komoditajiet bħala globali jew tal-inqas fiż-ŻEE kollha;

| k. | Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Kklerjar għal Swaps ta’ Inadempjenza tal-Kreditu bħala li jkunu mill-inqas fiż-ŻEE kollha; |
| --- | --- |

k.

Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Kklerjar għal Swaps ta’ Inadempjenza tal-Kreditu bħala li jkunu mill-inqas fiż-ŻEE kollha;

| l. | Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Kklerjar għal Derivattivi ta’ Ekwità bħala globali jew tal-inqas fiż-ŻEE kollha; |
| --- | --- |

l.

Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Kklerjar għal Derivattivi ta’ Ekwità bħala globali jew tal-inqas fiż-ŻEE kollha;

| m. | Il-forniment ta’ Servizzi tan-Negozjar għal Ekwitajiet ta’ Flus Kontanti bħala mill-inqas fiż-ŻEE kollha; |
| --- | --- |

m.

Il-forniment ta’ Servizzi tan-Negozjar għal Ekwitajiet ta’ Flus Kontanti bħala mill-inqas fiż-ŻEE kollha;

| n. | Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Klerjar għal Ekwitajiet fi Flus Kontanti bħala globali jew tal-inqas fiż-ŻEE kollha; |
| --- | --- |

n.

Il-forniment ta’ Servizzi ta’ Klerjar għal Ekwitajiet fi Flus Kontanti bħala globali jew tal-inqas fiż-ŻEE kollha;

| o. | Datafeeds Konsolidati f’Ħin Reali bħala globali; |
| --- | --- |

o.

Datafeeds Konsolidati f’Ħin Reali bħala globali;

| p. | Servizzi ta’ desktop bħala globali; |
| --- | --- |

p.

Servizzi ta’ desktop bħala globali;

| q. | Il-forniment ta’ Data taċ-Ċentri tal-LSE bħala globali; |
| --- | --- |

q.

Il-forniment ta’ Data taċ-Ċentri tal-LSE bħala globali;

| r. | Il-liċenzjar tal-Indiċi tal-Ekwitajiet tar-Renju Unit bħala globali; |
| --- | --- |

r.

Il-liċenzjar tal-Indiċi tal-Ekwitajiet tar-Renju Unit bħala globali;

| s. | Liċenzjar ta’ Paramentri Referenzjarji FX bħala globali; |
| --- | --- |

s.

Liċenzjar ta’ Paramentri Referenzjarji FX bħala globali;

| t. | Liċenzji Indiċi Oħra bħala globali; |
| --- | --- |

t.

Liċenzji Indiċi Oħra bħala globali;

| u. | L-identifikaturi tas-Sigurtà bħala globali jew mill-inqas fiż-ŻEE kollha; |
| --- | --- |

u.

L-identifikaturi tas-Sigurtà bħala globali jew mill-inqas fiż-ŻEE kollha;

| v. | Skemi ta’ Klassifikazzjoni tas-Settur bħala globali; |
| --- | --- |

v.

Skemi ta’ Klassifikazzjoni tas-Settur bħala globali;

| w. | Immarka l-History Data bħala globali; |
| --- | --- |

w.

Immarka l-History Data bħala globali;

| x. | L-ipprezzar u d-data ta’ Referenza Kkonsolidati Mhux f’Ħin Reali bħala globali; |
| --- | --- |

x.

L-ipprezzar u d-data ta’ Referenza Kkonsolidati Mhux f’Ħin Reali bħala globali;

| y. | Datafeeds mhux f’Ħin Reali bħala globali; |
| --- | --- |

y.

Datafeeds mhux f’Ħin Reali bħala globali;

| z. | Rapporti ta’ Riċerka tas-Sensara ta’ wara l-bejgħ bħala globali jew mill-inqas fiż-ŻEE kollha; |
| --- | --- |

z.

Rapporti ta’ Riċerka tas-Sensara ta’ wara l-bejgħ bħala globali jew mill-inqas fiż-ŻEE kollha;

| aa. | Stimi tal-Qligħ bħala globali jew mill-inqas fiż-ŻEE kollha; |
| --- | --- |

aa.

Stimi tal-Qligħ bħala globali jew mill-inqas fiż-ŻEE kollha;

| bb. | Data Fundamentali bħala globali jew mill-inqas mifruxa maż-ŻEE; |
| --- | --- |

bb.

Data Fundamentali bħala globali jew mill-inqas mifruxa maż-ŻEE;

| cc. | Filings Pubbliċi bħala globali jew mill-inqas madwar iż-ŻEE; |
| --- | --- |

cc.

Filings Pubbliċi bħala globali jew mill-inqas madwar iż-ŻEE;

| dd. | Data dwar il-Kontenut ta’ Sjieda bħala globali jew mill-inqas fiż-ŻEE kollha; |
| --- | --- |

dd.

Data dwar il-Kontenut ta’ Sjieda bħala globali jew mill-inqas fiż-ŻEE kollha;

| ee. | Data dwar il-Fondi bħala globali jew mill-inqas mifruxa maż-ŻEE kollha; |
| --- | --- |

ee.

Data dwar il-Fondi bħala globali jew mill-inqas mifruxa maż-ŻEE kollha;

| ff. | L-aħbarijiet bħala globali jew mill-inqas fiż-ŻEE kollha; |
| --- | --- |

ff.

L-aħbarijiet bħala globali jew mill-inqas fiż-ŻEE kollha;

| gg. | Data APA bħala globali jew mill-inqas mifruxa maż-ŻEE; |
| --- | --- |

gg.

Data APA bħala globali jew mill-inqas mifruxa maż-ŻEE;

| hh. | Serje ta’ Żmien ta’ Data Ekonomika bħala globali jew mill-inqas fiż-ŻEE kollha; |
| --- | --- |

hh.

Serje ta’ Żmien ta’ Data Ekonomika bħala globali jew mill-inqas fiż-ŻEE kollha;

| ii. | Sistemi ta’ ġestjoni tal-ordnijiet bħala globali jew tal-inqas fiż-ŻEE kollha; |
| --- | --- |

ii.

Sistemi ta’ ġestjoni tal-ordnijiet bħala globali jew tal-inqas fiż-ŻEE kollha;

| jj. | Sistemi ta’ ġestjoni tal-eżekuzzjoni bħala globali jew mill-inqas fiż-ŻEE kollha; |
| --- | --- |

jj.

Sistemi ta’ ġestjoni tal-eżekuzzjoni bħala globali jew mill-inqas fiż-ŻEE kollha;

| kk. | Servizzi ta’ Informazzjoni Regolatorja bħala globali jew mill-inqas fiż-ŻEE kollha. |
| --- | --- |

kk.

Servizzi ta’ Informazzjoni Regolatorja bħala globali jew mill-inqas fiż-ŻEE kollha.

Valutazzjoni Kompetittiva

| 5. | Il-Kumitat Konsultattiv (11-il Stat Membru) jaqbel mal-valutazzjoni tal-Kummissjoni li t-Tranżazzjoni, kif notifikata, timpedixxi b’mod sinifikanti l-kompetizzjoni effettiva fir-rigward tal-effetti orizzontali mhux koordinati fis-suq għall-forniment ta’ Servizzi tan-Negozjar elttroniċi għal Bonds tal-Gvern Ewropej. |
| --- | --- |

5.

Il-Kumitat Konsultattiv (11-il Stat Membru) jaqbel mal-valutazzjoni tal-Kummissjoni li t-Tranżazzjoni, kif notifikata, timpedixxi b’mod sinifikanti l-kompetizzjoni effettiva fir-rigward tal-effetti orizzontali mhux koordinati fis-suq għall-forniment ta’ Servizzi tan-Negozjar elttroniċi għal Bonds tal-Gvern Ewropej.

| 6. | Il-Kumitat Konsultattiv (11-il Stat Membru) jaqbel mal-valutazzjoni tal-Kummissjoni li t-Tranżazzjoni, kif notifikata, ma timpedixxix b’mod sinifikanti l-kompetizzjoni effikaċi fir-rigward tal-effetti orizzontali mhux koordinati fis-swieq l-oħra kollha affettwati orizzontalment. |
| --- | --- |

6.

Il-Kumitat Konsultattiv (11-il Stat Membru) jaqbel mal-valutazzjoni tal-Kummissjoni li t-Tranżazzjoni, kif notifikata, ma timpedixxix b’mod sinifikanti l-kompetizzjoni effikaċi fir-rigward tal-effetti orizzontali mhux koordinati fis-swieq l-oħra kollha affettwati orizzontalment.

| 7. | Il-Kumitat Konsultattiv (11-il Stat Membru) jaqbel mal-valutazzjoni tal-Kummissjoni li t-Tranżazzjoni, kif notifikata, se xxekkel il-kompetizzjoni effettiva b’mod sinjifikanti bħala konsegwenza tal-effetti mhux orizzontali, peress li:






  a. | L-entità kkombinata jkollha l-kapaċità u l-inċentiv li tinvolvi ruħha f’esklużjoni totali/parzjali tal-input relatata mad-data taċ-ċentri tal-LSE (upstream) u s-CRTDs (downstream), li tirriżulta mill-pożizzjoni dominanti msaħħa tagħha; |
| --- | --- | --- |

7.

Il-Kumitat Konsultattiv (11-il Stat Membru) jaqbel mal-valutazzjoni tal-Kummissjoni li t-Tranżazzjoni, kif notifikata, se xxekkel il-kompetizzjoni effettiva b’mod sinjifikanti bħala konsegwenza tal-effetti mhux orizzontali, peress li:

a.

L-entità kkombinata jkollha l-kapaċità u l-inċentiv li tinvolvi ruħha f’esklużjoni totali/parzjali tal-input relatata mad-data taċ-ċentri tal-LSE (upstream) u s-CRTDs (downstream), li tirriżulta mill-pożizzjoni dominanti msaħħa tagħha;

| b. | L-entità kkombinata jkollha l-kapaċità u l-inċentiv li tinvolvi ruħha f’esklużjoni totali/parzjali tal-input relatata mad-data taċ-ċentri LSE (upstream) u s-servizzi ta’ desktop (downstream); |
| --- | --- |

b.

L-entità kkombinata jkollha l-kapaċità u l-inċentiv li tinvolvi ruħha f’esklużjoni totali/parzjali tal-input relatata mad-data taċ-ċentri LSE (upstream) u s-servizzi ta’ desktop (downstream);

| c. | L-entità kkombinata jkollha l-kapaċità u l-inċentiv li tinvolvi ruħha f’esklużjoni totali/parzjali tal-input relatata mal-indiċijiet tal-ekwità tar-Renju Unit (upstream) u s-CRTDs (downstream), li jirriżultaw mill-pożizzjoni dominanti msaħħa tagħha; |
| --- | --- |

c.

L-entità kkombinata jkollha l-kapaċità u l-inċentiv li tinvolvi ruħha f’esklużjoni totali/parzjali tal-input relatata mal-indiċijiet tal-ekwità tar-Renju Unit (upstream) u s-CRTDs (downstream), li jirriżultaw mill-pożizzjoni dominanti msaħħa tagħha;

| d. | L-entità kkombinata jkollha l-abbiltà u l-inċentiv li tinvolvi ruħha f’esklużjoni totali ta’ klijenti relatati mal-indiċijiet tal-ekwità tar-Renju Unit (upstream) u s-CRTDs (downstream); |
| --- | --- |

d.

L-entità kkombinata jkollha l-abbiltà u l-inċentiv li tinvolvi ruħha f’esklużjoni totali ta’ klijenti relatati mal-indiċijiet tal-ekwità tar-Renju Unit (upstream) u s-CRTDs (downstream);

| e. | L-entità kkombinata jkollha l-abbiltà u l-inċentiv li tabbuża mill-Informazzjoni tal-Konsumatur għad-detriment ta’ fornituri rivali tas-servizzi ta’ desktop CRTDs, u taggrava l-impedimenti sinjifikanti identifikati għal kompetizzjoni effettiva taħt il-partiti 7.1-7.4 hawn fuq; |
| --- | --- |

e.

L-entità kkombinata jkollha l-abbiltà u l-inċentiv li tabbuża mill-Informazzjoni tal-Konsumatur għad-detriment ta’ fornituri rivali tas-servizzi ta’ desktop CRTDs, u taggrava l-impedimenti sinjifikanti identifikati għal kompetizzjoni effettiva taħt il-partiti 7.1-7.4 hawn fuq;

| f. | L-entità kkombinata jkollha l-kapaċità u l-inċentiv li teskludi l-aċċess ta’ parti terza għal-liċenzjar tal-paramentri referenzjarji WM/R FX; |
| --- | --- |

f.

L-entità kkombinata jkollha l-kapaċità u l-inċentiv li teskludi l-aċċess ta’ parti terza għal-liċenzjar tal-paramentri referenzjarji WM/R FX;

| g. | L-entità kkombinata jkollha l-abbiltà u l-inċentiv li tinvolvi ruħha f’esklużjoni ta’ klijenti relatati mal-forniment ta’ servizzi tan-negozjar (upstream) u ta’ kklerjar (downstream) għal derivattivi b’rati tal-imgħax barra l-borża. |
| --- | --- |

g.

L-entità kkombinata jkollha l-abbiltà u l-inċentiv li tinvolvi ruħha f’esklużjoni ta’ klijenti relatati mal-forniment ta’ servizzi tan-negozjar (upstream) u ta’ kklerjar (downstream) għal derivattivi b’rati tal-imgħax barra l-borża.

| 8. | Il-Kumitat Konsultattiv (11-il Stat Membru) jaqbel mal-valutazzjoni tal-Kummissjoni li t-Tranżazzjoni, kif notifikata, ma xxekkilx il-kompetizzjoni effettiva b’mod sinifikanti b’riżultat ta’ effetti mhux orizzontali fis-swieq kollha l-oħra affettwati vertikalment. |
| --- | --- |

8.

Il-Kumitat Konsultattiv (11-il Stat Membru) jaqbel mal-valutazzjoni tal-Kummissjoni li t-Tranżazzjoni, kif notifikata, ma xxekkilx il-kompetizzjoni effettiva b’mod sinifikanti b’riżultat ta’ effetti mhux orizzontali fis-swieq kollha l-oħra affettwati vertikalment.

| 9. | Il-Kumitat Konsultattiv (11-il Stat Membru) jaqbel mal-valutazzjoni tal-Kummissjoni li t-Tranżazzjoni, kif notifikata, ma xxekkilx il-kompetizzjoni effettiva b’mod sinifikanti b’riżultat ta’ effetti li jqumu mill-iggruppar tal-indiċi FTSE Russell u Refinitiv. |
| --- | --- |

9.

Il-Kumitat Konsultattiv (11-il Stat Membru) jaqbel mal-valutazzjoni tal-Kummissjoni li t-Tranżazzjoni, kif notifikata, ma xxekkilx il-kompetizzjoni effettiva b’mod sinifikanti b’riżultat ta’ effetti li jqumu mill-iggruppar tal-indiċi FTSE Russell u Refinitiv.

Impenji

| 10. | Il-Kumitat Konsultattiv jaqbel mal-Kummissjoni li l-impenji finali offruti mill-Partijiet fis-26 ta’ Novembru 2020 jneħħu t-tħassib dwar il-kompetizzjoni identifikat fl-abbozz tad-Deċiżjoni. 10 Stati Membri vvutaw favur. Stat Membru wieħed astjena. |
| --- | --- |

10.

Il-Kumitat Konsultattiv jaqbel mal-Kummissjoni li l-impenji finali offruti mill-Partijiet fis-26 ta’ Novembru 2020 jneħħu t-tħassib dwar il-kompetizzjoni identifikat fl-abbozz tad-Deċiżjoni. 10 Stati Membri vvutaw favur. Stat Membru wieħed astjena.

| 11. | Il-Kumitat Konsultattiv jaqbel mal-Kummissjoni li, soġġett għall-konformità sħiħa mal-impenjji finali offruti mill-Partijiet fis-26 ta’ Novembru 2020, it-tranżazzjoni notifikata mhux se xxekkel b’mod sinifikanti l-kompetizzjoni effettiva fis-suq jew parti sostanzjali minnha. 10 Stati Membri vvutaw favur. Stat Membru wieħed astjena. |
| --- | --- |

11.

Il-Kumitat Konsultattiv jaqbel mal-Kummissjoni li, soġġett għall-konformità sħiħa mal-impenjji finali offruti mill-Partijiet fis-26 ta’ Novembru 2020, it-tranżazzjoni notifikata mhux se xxekkel b’mod sinifikanti l-kompetizzjoni effettiva fis-suq jew parti sostanzjali minnha. 10 Stati Membri vvutaw favur. Stat Membru wieħed astjena.

Kompatibilità mas-Suq Intern

| 12. | Il-Kumitat Konsultattiv jaqbel mal-Kummissjoni li t-tranżazzjoni notifikata għalhekk jenħtieġ li tiġi ddikjarata bħala kompatibbli mas-suq intern u mat-tħaddim tal-Ftehim ŻEE, f’konformità mal-Artikolu 2(2) u l-Artikolu 8(2) tar-Regolament dwar l-Għaqdiet u mal-Artikolu 57 tal-Ftehim ŻEE. 10 Stati Membri vvutaw favur. Stat Membru wieħed astjena. |
| --- | --- |

12.

Il-Kumitat Konsultattiv jaqbel mal-Kummissjoni li t-tranżazzjoni notifikata għalhekk jenħtieġ li tiġi ddikjarata bħala kompatibbli mas-suq intern u mat-tħaddim tal-Ftehim ŻEE, f’konformità mal-Artikolu 2(2) u l-Artikolu 8(2) tar-Regolament dwar l-Għaqdiet u mal-Artikolu 57 tal-Ftehim ŻEE. 10 Stati Membri vvutaw favur. Stat Membru wieħed astjena.

---

(1)  ĠU L 24, 29.1.2004, p. 1.

---

| 27.10.2021 | MT | Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea | C 434/7 |
| --- | --- | --- | --- |

27.10.2021

MT

Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea

C 434/7

---

Rapport Finali tal-Uffiċjal tas-Seduta (1)

Każ M.9564 — London Stock Exchange Group/Refinitiv Business

(Test b’relevanza għaż-ŻEE)

(2021/C 434/04)

| 1. | Fit-13 ta’ Mejju 2020, il-Kummissjoni rċeviet notifika ta’ konċentrazzjoni proposta skont l-Artikolu 4 tar-Regolament tal-Kunsill (KE) Nru 139/2004 (2) li permezz tagħha London Stock Exchange Group plc (“LSEG”) jakkwista skont it-tifsira tal-Artikolu 3(1)(b) tar-Regolament dwar l-Għaqdiet, il-kontroll sħiħ ta’ Refinitiv Business (“Refinitiv”) mingħand Refinitiv Holdings Ltd (fl-aħħar mill-aħħar ikkontrollata minn Blackstone Group, Inc.) permezz tax-xiri ta’ ishma (it-“Tranżazzjoni Proposta”). Għall-finijiet ta’ dan ir-rapport, LSEG u Refinitiv huma flimkien imsejħa “il-Partijiet”. |
| --- | --- |

1.

Fit-13 ta’ Mejju 2020, il-Kummissjoni rċeviet notifika ta’ konċentrazzjoni proposta skont l-Artikolu 4 tar-Regolament tal-Kunsill (KE) Nru 139/2004 (2) li permezz tagħha London Stock Exchange Group plc (“LSEG”) jakkwista skont it-tifsira tal-Artikolu 3(1)(b) tar-Regolament dwar l-Għaqdiet, il-kontroll sħiħ ta’ Refinitiv Business (“Refinitiv”) mingħand Refinitiv Holdings Ltd (fl-aħħar mill-aħħar ikkontrollata minn Blackstone Group, Inc.) permezz tax-xiri ta’ ishma (it-“Tranżazzjoni Proposta”). Għall-finijiet ta’ dan ir-rapport, LSEG u Refinitiv huma flimkien imsejħa “il-Partijiet”.

| 2. | Fit-22 ta’ Ġunju 2020, il-Kummissjoni adottat deċiżjoni biex tniedi proċedimenti skont l-Artikolu 6(1)(c) tar-Regolament dwar l-Għaqdiet. |
| --- | --- |

2.

Fit-22 ta’ Ġunju 2020, il-Kummissjoni adottat deċiżjoni biex tniedi proċedimenti skont l-Artikolu 6(1)(c) tar-Regolament dwar l-Għaqdiet.

| 3. | Fis-16 ta’ Lulju 2020, il-Kummissjoni adottat deċiżjoni skont l-Artikolu 11(3) tar-Regolament dwar l-Għaqdiet li jobbligaw lill-Partijiet jipprovdu informazzjoni li kienet l-oġġett ta’ talba tal-Kummissjoni għal informazzjoni mibgħuta lill-Partijiet. Din id-deċiżjoni issospendiet il-limitu ta’ żmien imsemmi fl-Artikolu 10(3) tar-Regolament dwar l-Għaqdiet mit-13 ta’ Lulju 2020, skont l-Artikolu 9(1) tar-Regolament tal-Kummissjoni (KE) Nru 802/2004 (3). Permezz ta’ email tas-7 ta’ Settembru 2020, il-Kummissjoni informat lill-Partijiet li s-sospensjoni tat-terminu ta’ żmien kien skada fil-31 ta’ Awwissu 2020, wara li l-Partijiet ippreżentaw l-informazzjoni meħtieġa f’dik id-data. |
| --- | --- |

3.

Fis-16 ta’ Lulju 2020, il-Kummissjoni adottat deċiżjoni skont l-Artikolu 11(3) tar-Regolament dwar l-Għaqdiet li jobbligaw lill-Partijiet jipprovdu informazzjoni li kienet l-oġġett ta’ talba tal-Kummissjoni għal informazzjoni mibgħuta lill-Partijiet. Din id-deċiżjoni issospendiet il-limitu ta’ żmien imsemmi fl-Artikolu 10(3) tar-Regolament dwar l-Għaqdiet mit-13 ta’ Lulju 2020, skont l-Artikolu 9(1) tar-Regolament tal-Kummissjoni (KE) Nru 802/2004 (3). Permezz ta’ email tas-7 ta’ Settembru 2020, il-Kummissjoni informat lill-Partijiet li s-sospensjoni tat-terminu ta’ żmien kien skada fil-31 ta’ Awwissu 2020, wara li l-Partijiet ippreżentaw l-informazzjoni meħtieġa f’dik id-data.

| 4. | Fit-2 ta’ Ottubru 2020, il-Kummissjoni adottat dikjarazzjoni tal-oġġezzjonijiet (id-“DO”). Id-DO ġiet innotifikata formalment lil LSEG fil-5 ta’ Ottubru 2020, (4) u fl-istess waqt l-LSEG ingħatat skadenza biex tippreżenta l-kummenti tagħha fis-16 ta’ Ottubru 2020. Fit-2 ta’ Ottubru 2020, Refinitiv ġiet infurmata wkoll bl-adozzjoni tad-DO u bil-possibbiltà li tippreżenta l-kummenti skont l-Artikolu 13(2) tar-Regolament ta’ Implimentazzjoni dwar l-Għaqdiet. |
| --- | --- |

4.

Fit-2 ta’ Ottubru 2020, il-Kummissjoni adottat dikjarazzjoni tal-oġġezzjonijiet (id-“DO”). Id-DO ġiet innotifikata formalment lil LSEG fil-5 ta’ Ottubru 2020, (4) u fl-istess waqt l-LSEG ingħatat skadenza biex tippreżenta l-kummenti tagħha fis-16 ta’ Ottubru 2020. Fit-2 ta’ Ottubru 2020, Refinitiv ġiet infurmata wkoll bl-adozzjoni tad-DO u bil-possibbiltà li tippreżenta l-kummenti skont l-Artikolu 13(2) tar-Regolament ta’ Implimentazzjoni dwar l-Għaqdiet.

| 5. | Fit-2 ta’ Ottubru 2020, l-LSEG kisbet aċċess għad-dokumenti aċċessibbli fil-fajl tal-Kummissjoni dwar il-każ billi għaddiet DVD. Aċċess ulterjuri għall-fajl ingħata fuq bażi regolari, fir-rigward ta’ dokumenti li żdiedu fil-fajl aktar tard. Jien ma rċevejt l-ebda lment jew talba mingħand il-Partijiet rigward l-aċċess għall-fajl. |
| --- | --- |

5.

Fit-2 ta’ Ottubru 2020, l-LSEG kisbet aċċess għad-dokumenti aċċessibbli fil-fajl tal-Kummissjoni dwar il-każ billi għaddiet DVD. Aċċess ulterjuri għall-fajl ingħata fuq bażi regolari, fir-rigward ta’ dokumenti li żdiedu fil-fajl aktar tard. Jien ma rċevejt l-ebda lment jew talba mingħand il-Partijiet rigward l-aċċess għall-fajl.

| 6. | Fis-16 ta’ Ottubru 2020, il-Partijiet ippreżentaw l-osservazzjonijiet bil-miktub tagħhom dwar id-DO. Il-partijiet ma talbux li ssir seduta orali formali. |
| --- | --- |

6.

Fis-16 ta’ Ottubru 2020, il-Partijiet ippreżentaw l-osservazzjonijiet bil-miktub tagħhom dwar id-DO. Il-partijiet ma talbux li ssir seduta orali formali.

| 7. | Bejn is-17 ta’ Awwissu u t-12 ta’ Novembru 2020, jiena aċċettajt sitt impriżi u assoċjazzjoni li juru interess suffiċjenti skont l-Artikolu 18(4) tar-Regolament dwar l-Għaqdiet bħala terzi persuni interessati f’dan il-każ. It-terzi persuni interessati kollha ġew ipprovduti b’verżjoni mhux kunfidenzjali tad-DO u ngħataw skadenza sabiex jippreżentaw il-kummenti tagħhom. |
| --- | --- |

7.

Bejn is-17 ta’ Awwissu u t-12 ta’ Novembru 2020, jiena aċċettajt sitt impriżi u assoċjazzjoni li juru interess suffiċjenti skont l-Artikolu 18(4) tar-Regolament dwar l-Għaqdiet bħala terzi persuni interessati f’dan il-każ. It-terzi persuni interessati kollha ġew ipprovduti b’verżjoni mhux kunfidenzjali tad-DO u ngħataw skadenza sabiex jippreżentaw il-kummenti tagħhom.

| 8. | Fil-5 ta’ Novembru 2020, l-LSEG ippreżentat impenji, skont l-Artikolu 8(2) u 10(2) tar-Regolament dwar l-Għaqdiet, bil-ħsieb li t-Tranżazzjoni Proposta ssir kompatibbli mas-suq intern u l-funzjonament tal-Ftehim ŻEE (l-“Impenji Inizjali”). Fl-istess jum, il-Kummissjoni nediet test tas-suq tal-Impenji Inizjali. |
| --- | --- |

8.

Fil-5 ta’ Novembru 2020, l-LSEG ippreżentat impenji, skont l-Artikolu 8(2) u 10(2) tar-Regolament dwar l-Għaqdiet, bil-ħsieb li t-Tranżazzjoni Proposta ssir kompatibbli mas-suq intern u l-funzjonament tal-Ftehim ŻEE (l-“Impenji Inizjali”). Fl-istess jum, il-Kummissjoni nediet test tas-suq tal-Impenji Inizjali.

| 9. | Fid-19 ta’ Novembru 2020, l-LSEG talbet li l-Kummissjoni testendi l-iskadenza għall-investigazzjoni tal-Kummissjoni, skont it-tielet sentenza tat-tieni subparagrafu tal-Artikolu 10(3) tar-Regolament dwar l-Għaqdiet, b’erbat ijiem ta’ xogħol. Fit-23 ta’ Novembru 2020, il-Kummissjoni adottat deċiżjoni li tagħti tali estensjoni. |
| --- | --- |

9.

Fid-19 ta’ Novembru 2020, l-LSEG talbet li l-Kummissjoni testendi l-iskadenza għall-investigazzjoni tal-Kummissjoni, skont it-tielet sentenza tat-tieni subparagrafu tal-Artikolu 10(3) tar-Regolament dwar l-Għaqdiet, b’erbat ijiem ta’ xogħol. Fit-23 ta’ Novembru 2020, il-Kummissjoni adottat deċiżjoni li tagħti tali estensjoni.

| 10. | Fis-26 ta’ Novembru 2020, wara li rċeviet feedback mill-Kummissjoni dwar l-Impenji Inizjali, l-LSEG ippreżentat sett emendat ta’ impenji (l-“Impenji Finali”). |
| --- | --- |

10.

Fis-26 ta’ Novembru 2020, wara li rċeviet feedback mill-Kummissjoni dwar l-Impenji Inizjali, l-LSEG ippreżentat sett emendat ta’ impenji (l-“Impenji Finali”).

| 11. | Fis-27 ta’ Novembru 2020, il-Kummissjoni bagħtet ittra ta’ fatti lill-LSEG, fejn hija infurmat lil LSEG dwar elementi fattwali addizzjonali li kienu ġew għall-attenzjoni tal-Kummissjoni wara l-adozzjoni tad-DO u/jew li kienu għadhom ma ġewx, jew mhux espressament, invokati fid-DO, u li tqiesu mill-Kummissjoni bħala potenzjalment rilevanti għad-deċiżjoni finali li għandha tiġi adottata f’dan il-każ. Fit-3 ta’ Diċembru 2020, ir-rikorrenti rrispondew għall-ittra li tesponi l-fatti. |
| --- | --- |

11.

Fis-27 ta’ Novembru 2020, il-Kummissjoni bagħtet ittra ta’ fatti lill-LSEG, fejn hija infurmat lil LSEG dwar elementi fattwali addizzjonali li kienu ġew għall-attenzjoni tal-Kummissjoni wara l-adozzjoni tad-DO u/jew li kienu għadhom ma ġewx, jew mhux espressament, invokati fid-DO, u li tqiesu mill-Kummissjoni bħala potenzjalment rilevanti għad-deċiżjoni finali li għandha tiġi adottata f’dan il-każ. Fit-3 ta’ Diċembru 2020, ir-rikorrenti rrispondew għall-ittra li tesponi l-fatti.

| 12. | L-abbozz ta’ deċiżjoni jiddikjara t-Tranżazzjoni Proposta kompatibbli mas-suq intern u mal-Ftehim ŻEE, bil-kundizzjoni li jkun hemm konformità sħiħa mal-Impenji Finali. |
| --- | --- |

12.

L-abbozz ta’ deċiżjoni jiddikjara t-Tranżazzjoni Proposta kompatibbli mas-suq intern u mal-Ftehim ŻEE, bil-kundizzjoni li jkun hemm konformità sħiħa mal-Impenji Finali.

| 13. | Irrivedejt l-abbozz tad-deċiżjoni skont l-Artikolu 16(1) tad-Deċiżjoni 2011/695/UE u kkonkludejt li dan jittratta biss l-oġġezzjonijiet li fir-rigward tagħhom il-Partijiet ingħataw l-opportunità li jesprimu l-fehmiet tagħhom. |
| --- | --- |

13.

Irrivedejt l-abbozz tad-deċiżjoni skont l-Artikolu 16(1) tad-Deċiżjoni 2011/695/UE u kkonkludejt li dan jittratta biss l-oġġezzjonijiet li fir-rigward tagħhom il-Partijiet ingħataw l-opportunità li jesprimu l-fehmiet tagħhom.

| 14. | Fid-dawl ta’ dan kollu ta’ hawn fuq, nikkunsidra li l-eżerċizzju effettiv tad-drittijiet proċedurali ġie rispettat matul dawn il-proċedimenti. |
| --- | --- |

14.

Fid-dawl ta’ dan kollu ta’ hawn fuq, nikkunsidra li l-eżerċizzju effettiv tad-drittijiet proċedurali ġie rispettat matul dawn il-proċedimenti.

Brussell, 22 ta’ Diċembru 2020

Dorothe DALHEIMER

---

(1)  Skont l-Artikoli 16 u 17 tad-Deċiżjoni 2011/695/UE tal-President tal-Kummissjoni Ewropea tat-13 ta’ Ottubru 2011 dwar il-funzjoni u t-termini ta’ referenza tal-uffiċjal tas-seduta f’ċerti proċedimenti dwar il-kompetizzjoni (ĠU L 275, 20.10.2011, p. 29) (“id-Deċiżjoni 2011/695/UE”).

1

(2)  Ir-Regolament tal-Kunsill (KE) Nru 139/2004 tal-20 ta’ Jannar 2004 dwar il-kontroll ta’ konċentrazzjonijiet bejn impriżi (ir-Regolament tal-KE dwar l-Għaqdiet) (ĠU L 24, 29.1.2004, p. 1) (ir-“Regolament dwar l-Għaqdiet”).

2

(3)  Ir-Regolament tal-Kummissjoni (KE) Nru 802/2004 tal-21 ta’ April 2004 li jimplementa r-Regolament tal-Kunsill (KE) Nru 139/2004 dwar il-kontroll tal-konċentrazzjonijiet bejn l-impriżi (ĠU L 133, 30.4.2004, p. 1), kif emendat (ir-“Regolament ta’ Implimentazzjoni dwar l-Għaqdiet”).

3

(4)  Fit-2 ta’ Ottubru 2020, intbagħtet informazzjoni bil-quddiem (informali) tad-DO u tal-ittra ta’ akkumpanjament tagħha lill-avukati tal-LSEG.

4

---

| 27.10.2021 | MT | Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea | C 434/9 |
| --- | --- | --- | --- |

27.10.2021

MT

Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea

C 434/9

---

Sommarju tad-Deċiżjoni tal-Kummissjoni

tat-13 ta’ Jannar 2021

li tiddikjara konċentrazzjoni kompatibbli mas-suq intern u mal-funzjonament tal-Ftehim ŻEE

(Kawża M.9564 — LSEG/Refinitiv Business)

(innotfikat taħt id-dokument numru C(2021) 28)

(Il-verżjoni bl-Ingliż biss hija awtentika)

(Test b’rilevanza għaż-ŻEE)

(2021/C 434/05)

Fit-13 ta’ Jannar 2021 il-Kummissjoni adottat Deċiżjoni f’każ ta’ fużjoni skont ir-Regolament tal-Kunsill (KE) Nru 139/2004 tal-20 ta’ Jannar 2004 dwar il-kontroll ta’ konċentrazzjonijiet bejn impriżi (1)
  , u b’mod partikolari l-Artikolu 8(2) ta’ dan ir-Regolament. Verżjoni mhux kunfidenzjali tad-Deċiżjoni sħiħa, billi l-każ jista’ jkun fil-forma ta’ verżjoni proviżorja, hija disponibbli fl-ilsien awtentiku tal-każ fuq is-sit web tad-Direttorat Ġenerali għall-Kompetizzjoni, f’dan l-indirizz: http://ec.europa.eu/competition/elojade/isef/index.cfm?clear=1&policy_area_id=2

I.   IL-PARTIJIET

| (1) | London Stock Exchange Group (il-“Parti Notifikanti” jew “LSEG”) huwa infrastruttura tas-swieq finanzjarji internazzjonali u fornitur tad-data. L-attivitajiet ewlenin ta’ LSEG huma (i) swieq kapitali permezz ta’ ċentri tan-negozjar (inklużi LSE, Borsa Italiana, MTS, Turquoise, u CurveGlobal Limited); (ii) il-ġestjoni tar-riskju u ta’ wara n-negozjar; (iii) servizzi ta’ informazzjoni; u (iv) servizzi tat-teknoloġija permezz tan-negozjar, sorveljanza tas-suq u sistemi ta’ wara n-negozjar għall-organizzazzjonijiet u l-iskambji. Fl-ewwel żewġ oqsma, LSEG topera ċentri tan-negozjar għal ekwitajiet, prodotti nnegozjati fil-borża (“ETPs”), bonds, derivattivi tar-rati tal-imgħax u derivattivi ta’ ekwità, kif ukoll kmamar tal-ikklerjar (LCH u CC & G) għal ekwitajiet, ETPs, bonds, derivattivi tar-rati tal-imgħax, derivattivi ta’ ekwità, derivattivi ta’ kreditu u prodotti tal-kambju (“FX”). F’dawn l-aħħar żewġ oqsma, l-LSEG hija attiva b’mod partikolari fil-provvista tal-indiċi permezz ta’ FTSE Russell, il-forniment ta’ taċ-ċentri permezz taċ-ċentri tan-negozjar imsemmija hawn fuq, l-iskemi ta’ klassifikazzjoni tas-settur, u prodotti oħra ta’ informazzjoni finanzjarja bħal identifikaturi tas-sigurtà. |
| --- | --- |

(1)

| (2) | Refinitiv Business ( “Target” jew “Refinitiv”) hija infrastruttura tas-swieq finanzjarji u fornitur tad-data. Hija attiva fi (i) provvista ta’ data u analitika; (ii) swieq kapitali u soluzzjonijiet tal-fluss tax-xogħol; u (iii) servizzi ta’ ġestjoni tar-riskju. Fl-ewwel qasam, Refinitiv hija attiva b’mod partikolari f’soluzzjonijiet ta’ desktop permezz ta’ Eikon, datafeeds ikkonsolidati f’ħin reali (“CRTDs”) permezz ta’ Elektron, provvista ta’ indiċi, skemi ta’ klassifikazzjoni settorjali, u forniment ta’ data taċ-ċentri. Fit-tieni qasam, Refinitiv topera ċentri tan-negozjar (Tradeweb, FXall u Tqabbil) għal ekwitajiet, ETPs, bonds, derivattivi tar-rati tal-imgħax, derivattivi tal-ekwità, u prodotti FX. Fit-tielet qasam, Refinitiv toffri għodod ta’ skrinjar, monitoraġġ u valutazzjoni tar-riskju li jgħinu lill-utenti jikkonformaw mal-leġiżlazzjoni dwar il-kriminalità finanzjarja madwar id-dinja. |
| --- | --- |

(2)

II.   L-OPERAZZJONI

| (3) | Fit-13 ta’ Mejju 2020, il-Kummissjoni rċeviet notifika ta’ konċentrazzjoni proposta skont l-Artikolu 4 tar-Regolament tal-Kunsill (KE) Nru 139/2004 (tar-Regolament dwar l-Għaqdiet) li permezz tagħha l-LSEG (Ir-Renju Unit) takkwista skont it-tifsira tal-Artikolu 3(1)(b) tar-Regolament dwar l-Għaqdiet, l-kontroll sħiħ ta’ Refinitiv (l-Istati Uniti), permezz tax-xiri ta’ ishma (“it-Tranżazzjoni”). LSEG u Refinitiv minn hawn’ il quddiem huma msejħa l-“Partijiet”. It-tranżazzjoni toħloq wieħed mill-akbar atturi fis-suq finanzjarju madwar id-dinja, attiv tul il-katina tal-valur kollha ta’ (i) servizzi ta’ infrastruttura tas-swieq finanzjarji (elenkar, negozjar, ikklerjar, u saldu/kustodja ta’ strumenti finanzjarji bħal ekwitajiet, bonds, derivattivi) u (ii) prodotti ta’ data finanzjarja (servizzi ta’ desktop u datafeeds, data taċ-ċentri tan-negozjar, u indiċijiet/parametri referenzjarji). |
| --- | --- |

(3)

III.   SOMMARJU

| (4) | Il-Kummissjoni qajmet tħassib dwar il-kompetizzjoni fir-rigward tas-sovrapożizzjoni orizzontali bejn l-attivitajiet tal-Partijiet fil-forniment ta’ servizzi tan-negozjar għal bonds tal-gvern Ewropej (“EGBs”) u dwar serje ta’ relazzjonijiet vertikali fid-data finanzjarja u fin-negozjar u l-ikklerjar ta’ strumenti finanzjarji. |
| --- | --- |

(4)

| (5) | L-investigazzjoni tal-Kummissjoni żvelat li t-Tranżazzjoni timpedixxi b’mod sinifikanti l-kompetizzjoni effettiva fis-swieq rilevanti elenkati hawn taħt:






  a) | Overlaps orizzontali: il-forniment ta’ servizzi ta’ kummerċ elettroniku għall-EGBs; |
| --- | --- | --- |

(5)

a)

Overlaps orizzontali: il-forniment ta’ servizzi ta’ kummerċ elettroniku għall-EGBs;

| b) | Overlaps vertikali: esklużjoni ta’ dħul fis-swieq rilevanti għal CRTDs u servizzi ta’ desktop billi jiġi ristrett l-aċċess għad-data taċ-ċentri tal-LSE; esklużjoni ta’ dħul fis-swieq rilevanti għal CRTDs u servizzi ta’ desktop billi jiġi ristrett l-aċċess għall-indiċijiet ta’ ekwità tar-Renju Unit tal-LSEG; effetti oħra mhux koordinati fis-swieq rilevanti għas-CRTDs u s-servizzi ta’ desktop billi jinkiseb aċċess għal informazzjoni kummerċjalment sensittiva rigward ir-rivali; esklużjoni ta’ dħul fis-suq (swieq) rilevanti għal-liċenzjar tal-indiċi billi jiġi ristrett l-aċċess għall-parametri referenzjarji WM/R FX; u l-preklużjoni ta’ klijenti fis-suq rilevanti għal servizzi tan-negozjar minn negozjant għal klijent (“D2C”) għal derivattivi ta’ rati tal-imgħax barra l-Borża (“OTC”) (“IRDs”) billi jiġi ristrett l-aċċess għal servizzi ta’ kklerjar għal IRDs OTC. |
| --- | --- |

b)

Overlaps vertikali: esklużjoni ta’ dħul fis-swieq rilevanti għal CRTDs u servizzi ta’ desktop billi jiġi ristrett l-aċċess għad-data taċ-ċentri tal-LSE; esklużjoni ta’ dħul fis-swieq rilevanti għal CRTDs u servizzi ta’ desktop billi jiġi ristrett l-aċċess għall-indiċijiet ta’ ekwità tar-Renju Unit tal-LSEG; effetti oħra mhux koordinati fis-swieq rilevanti għas-CRTDs u s-servizzi ta’ desktop billi jinkiseb aċċess għal informazzjoni kummerċjalment sensittiva rigward ir-rivali; esklużjoni ta’ dħul fis-suq (swieq) rilevanti għal-liċenzjar tal-indiċi billi jiġi ristrett l-aċċess għall-parametri referenzjarji WM/R FX; u l-preklużjoni ta’ klijenti fis-suq rilevanti għal servizzi tan-negozjar minn negozjant għal klijent (“D2C”) għal derivattivi ta’ rati tal-imgħax barra l-Borża (“OTC”) (“IRDs”) billi jiġi ristrett l-aċċess għal servizzi ta’ kklerjar għal IRDs OTC.

| (6) | Fil-5 ta’ Novembru 2020, il-Parti Notifikanti ssottomettiet pakkett ta’ impenji sabiex tirrendi t-tħassib tal-Kummissjoni elenkat hawn fuq (l-“Impenji Inizjali”). Fis-26 ta’ Novembru 2020, il-Parti Notifikanti ppreżentat pakkett aġġornat ta’ impenji (l-“Impenji Finali” jew l-“Impenji”). |
| --- | --- |

(6)

| (7) | Għaldaqstant qed tiġi proposta għall-adozzjoni deċiżjoni tal-klirjanza skont l-Artikolu 8(2) tar-Regolament dwar l-Għaqdiet. |
| --- | --- |

(7)

IV.   VALUTAZZJONI

A.   IL-PRODOTT RILEVANTI U SWIEQ ĠEOGRAFIĊI

| (8) | Din it-Taqsima tippreżenta d-definizzjonijiet rilevanti tas-suq (tal-prodott u ġeografiku) għas-swieq fejn il-Kummissjoni sabet li t-Tranżazzjoni timpedixxi b’mod sinifikanti l-kompetizzjoni effettiva. |
| --- | --- |

(8)

1.   Forniment ta’ servizzi tan-negozjar elettroniku għal bonds tal-gvern Ewropew

| (9) | Id-deċiżjonijiet preċedenti tal-Kummissjoni. Filwaqt li l-Kummissjoni ma vvalutatx preċedentement is-suq tal-prodott rilevanti għall-forniment ta’ servizzi tan-negozjar għall-bonds tal-gvern, il-Kummissjoni kkunsidrat f’Deutsche Börse/NYSE Euronext li n-negozjar tal-bonds (jiġifieri bonds tal-gvern u korporattivi) ma kienx sostitwibbli man-negozjar ta’ strumenti finanzjarji oħra, bħall-ekwitajiet fi flus kontanti. (2) |
| --- | --- |

(9)

| (10) | Il-valutazzjoni tal-Kummissjoni. Abbażi tar-riżultati tal-investigazzjoni tas-suq u l-evidenza disponibbli għaliha, il-Kummissjoni tikkonkludi li għall-finijiet ta’ din id-deċiżjoni l-forniment ta’ servizzi ta’ kummerċ elettroniku EGB (jiġifieri bonds tal-gvernijiet taż-ŻEE, tar-Renju Unit u tal-Iżvizzera) jikkostitwixxi suq tal-prodotti separat, filwaqt li l-kwistjoni ta’ segmentazzjoni possibbli permezz ta’ kanal tan-negozjar (jiġifieri bejn D2C u bejn in-negozjant jew D2D) tista’ titħalla miftuħa. L-ambitu ġeografiku ta’ dawn is-swieq huwa globali jew tal-anqas mifrux tal-inqas maż-ŻEE. |
| --- | --- |

(10)

2.   Forniment ta’ servizzi tan-negozjar D2C għal derivattivi tar-rati tal-imgħax barra l-Borża

| (11) | Id-deċiżjonijiet preċedenti tal-Kummissjoni. Il-Kummissjoni kkunsidrat li l-forniment ta’ servizzi tan-negozjar għal kuntratti tad-derivattivi jista’ jiġi distint abbażi ta’ (i) klassijiet ta’ assi sottostanti, (3) (ii) ambjent ta’ eżekuzzjoni, (4) u (iii) tipi ta’ kuntratti. (5) Barra minn hekk, il-Kummissjoni kienet preċedentement ikkunsidrat li, fir-rigward tas-servizzi tan-negozjar għall-IRDs innegozjati fil-borża, il-munita kienet fattur ta’ differenzazzjoni li jiddetermina swieq ta’ prodotti separati. (6) |
| --- | --- |

(11)

| (12) | Il-valutazzjoni tal-Kummissjoni. Abbażi tar-riżultati tal-investigazzjoni tas-suq u l-evidenza disponibbli għaliha, il-Kummissjoni tikkonkludi li għall-finijiet ta’ din id-deċiżjoni l-forniment ta’ servizzi tan-negozjar tal-IRDs OTC D2C jikkostitwixxi suq ta’ prodott separat, filwaqt li l-kwistjoni ta’ segmentazzjoni possibbli permezz tal-metodu ta’ eżekuzzjoni (jiġifieri permezz ta’ ċentru elettroniku versus bilateralment permezz ta’ vuċi barra minn ċentru elettroniku), u/jew it-tip ta’ kuntratt tal-IRD (eż. swaps tar-rati tal-imgħax, ftehimiet tar-rata forward, u swaps indiċjati mil-lum għall-għada) u/jew munita sottostanti nnegozjati (eż. EUR u USD) jistgħu jitħallew. L-ambitu ġeografiku ta’ dawn is-swieq huwa globali jew tal-anqas mifrux tal-inqas maż-ŻEE. |
| --- | --- |

(12)

3.   Forniment ta’ servizzi ta’ kklerjar għal derivattivi tar-rati tal-imgħax barra l-Borża

| (13) | Id-deċiżjonijiet preċedenti tal-Kummissjoni. Il-Kummissjoni ddefiniet swieq tal-prodotti separati għall-ikklerjar tad-derivattivi skont il-klassi tal-assi sottostanti, l-ambjent tal-eżekuzzjoni, it-tip ta’ klijent u t-tip ta’ kuntratt. (7) |
| --- | --- |

(13)

| (14) | Il-valutazzjoni tal-Kummissjoni. Abbażi tar-riżultati tal-investigazzjoni tas-suq u l-evidenza disponibbli għaliha, il-Kummissjoni tikkonkludi li għall-finijiet ta’ din id-deċiżjoni, il-forniment ta’ servizzi tal-ikklerjar tal-kontroparti ċentrali (“CCP”) għall-IRDs OTC huwa suq tal-prodotti separat, filwaqt li l-kwistjoni ta’ segmentazzjoni possibbli skont it-tip ta’ kuntratt tal-IRDs OTC u/jew il-munita sottostanti tista’ titħalla miftuħa. L-ambitu ġeografiku ta’ dawn is-swieq huwa globali jew tal-anqas mifrux tal-inqas maż-ŻEE. |
| --- | --- |

(14)

4.   
  Datafeeds f’ħin reali konsolidati

| (15) | Id-deċiżjonijiet preċedenti tal-Kummissjoni. Datafeeds f’ħin reali jistgħu jiġu kklassifikati f’żewġ kategoriji: ikkonsolidati u diretti. F’Reuters Instrument Codes, il-Kummissjoni sabet li s-CRTDs u datafeeds diretti f’ħin reali jappartjenu għal swieq ta’ prodotti differenti. (8) Fl-istess każ, il-Kummissjoni sabet li s-CRTDs ma jikkompetux mas-servizzi ta’ desktop. (9) |
| --- | --- |

(15)

| (16) | Il-valutazzjoni tal-Kummissjoni. Abbażi tar-riżultati tal-investigazzjoni tas-suq u l-evidenza disponibbli għaliha, il-Kummissjoni tikkonkludi li hemm suq rilevanti separat għas-CRTDs (esklużi servizzi ta’ desktop u datafeeds diretti f’ħin reali). L-ambitu ġeografiku ta’ dan is-suq huwa globali. |
| --- | --- |

(16)

5.   Servizzi ta’ Desktop

| (17) | Id-deċiżjonijiet preċedenti tal-Kummissjoni. Fi Blackstone/Thomson Reuters F&R, il-Kummissjoni ddiskutiet suq plawżibbli għas-servizzi ta’ desktop, li jkun separat mis-CRTDs, datafeeds mhux f’ħin reali, u settijiet ta’ data b’kontenut diskret. Id-definizzjoni rilevanti tas-suq tal-prodott eventwalment tħalliet miftuħa. (10) |
| --- | --- |

(17)

| (18) | Il-valutazzjoni tal-Kummissjoni. Abbażi tar-riżultati tal-investigazzjoni tas-suq u l-evidenza disponibbli għaliha, il-Kummissjoni tikkonkludi li hemm suq rilevanti separat għal servizzi komprensivi desktop (esklużi settijiet ta’ kontenut diskret) u li dan is-suq m’għandux għalfejn jiġi subsegmentat fost il-kategoriji ta’ klijenti. L-ambitu ġeografiku ta’ dan is-suq huwa globali. |
| --- | --- |

(18)

6.   Forniment ta’ data taċ-ċentri

| (19) | Id-deċiżjonijiet preċedenti tal-Kummissjoni. F’Deutsche Börse/NYSE Euronext, l-investigazzjoni tas-suq uriet li kull waħda mill-partijiet għal kull wieħed miċ-ċentri tan-negozjar tagħhom ipprovdiet informazzjoni speċifika għall-iskambju li ma setgħetx tiġi replikata minn servizzi ta’ data tas-suq ipprovduti minn skambji jew ċentri oħra. Fi kliem ieħor, l-investigazzjoni tas-suq uriet li d-data minn kull ċentru tan-negozjar kienet tikkostitwixxi suq awtonomu. (11) |
| --- | --- |

(19)

| (20) | Il-valutazzjoni tal-Kummissjoni. Abbażi tar-riżultati tal-investigazzjoni tas-suq u l-evidenza disponibbli għaliha, il-Kummissjoni tikkonkludi li hemm swieq rilevanti separati għal-liċenzjar ta’ data taċ-ċentri ġġenerata f’kull ċentru tan-negozjar. F’din id-deċiżjoni, it-tħassib tal-Kummissjoni ffoka fuq is-suq rilevanti għad-Data taċ-Ċentri LSE. L-ambitu ġeografiku ta’ dan is-suq huwa globali. |
| --- | --- |

(20)

7.   Liċenzjar tal-indiċi

| (21) | Id-deċiżjonijiet preċedenti tal-Kummissjoni. F’Deutsche Börse/London Stock Exchange Group, il-Kummissjoni kkunsidrat il-liċenzjar tal-indiċi bħala suq tal-prodotti separat, li potenzjalment jista’ jiġi suddiviż skont it-tip ta’ indiċi. (12) F’dak il-każ, il-Kummissjoni nnotat in-nuqqas ta’ sostitwibbiltà min-naħa tad-domanda għall-indiċijiet individwali, inklużi dawk li jirreferu għal titoli fil-livell Ewropew jew nazzjonali, peress li dawn joffru skoperturi differenti li l-parteċipanti fis-suq ma kkunsidrawx bħala sostitwibbli bejniethom. (13) L-investigazzjoni tal-Kummissjoni enfasizzat ukoll li s-sostitwibbiltà min-naħa tal-provvista hija limitata minħabba l-eżistenza tad-drittijiet tal-PI u l-ostakli kummerċjali għad-dħul f’segmenti differenti tal-indiċi. (14) F’Intercontinental Exchange/NYSE Euronext, il-Kummissjoni ddefiniet swieq separati għall-indiċijiet ibbażati fuq il-klassi tal-assi tal-kostitwenti tagħhom u fuq il-ġeografija koperta, nazzjonali u reġjonali. (15) |
| --- | --- |

(21)

| (22) | Il-valutazzjoni tal-Kummissjoni. Abbażi tar-riżultati tal-investigazzjoni tas-suq u l-evidenza disponibbli għaliha, il-Kummissjoni tikkonkludi li jeżistu swieq tal-prodotti rilevanti distinti (fost affarijiet oħra) għal-liċenzjar tal-indiċi għall-indiċijiet tal-ekwità tar-Renju Unit (li huma taħlita ta’ klassi tal-assi u ġeografija) u għall-parametri referenzjarji tal-FX, li huma klassi tal-assi separata (FX) u huma soġġetti għal rekwiżiti regolatorji li jirriżultaw mir-Regolament tal-UE dwar il-Parametri Referenzjarji. L-ambitu ġeografiku tas-suq għal-liċenzjar tal-indiċijiet tal-ekwità tar-Renju Unit u tal-parametri referenzjarji tal-FX għandu ambitu dinji. |
| --- | --- |

(22)

B.   VALUTAZZJONI KOMPETITTIVA

1.   L-effetti unilaterali: Effetti orizzontali fil-forniment ta’ servizzi tan-negozjar elettroniku għal bonds tal-gvern Ewropew

| (23) | Il-Kummissjoni hija mħassba li t-Tranżazzjoni se timpedixxi b’mod sinifikanti l-kompetizzjoni effettiva fis-suq għall-forniment ta’ servizzi tan-negozjar elettroniku għall-EGBs u s-subsegmenti possibbli tagħha peress li se toħloq jew issaħħaħ, skont is-swieq tas-subsegmenti rilevanti, il-pożizzjoni dominanti tal-entità kkombinata. |
| --- | --- |

(23)

| (24) | It-tranżazzjoni tikkombina ċentri tan-negozjar ewlenin għal bonds tal-gvern Ewropew, jiġifieri l-MTS ta’ LSEG u t-Tradeweb ta’ Refinitiv, u tirriżulta f’sehem mis-suq ikkombinat kbir ħafna, sa [70–80]%. Barra minn hekk, l-investigazzjoni tas-suq tindika li l-Partijiet għandhom ċentri li għandhom pożizzjoni ewlenija fis-suq, u huma kompetituri mill-qrib f’dan l-ispazju, b’mod partikolari fir-rigward tan-negozjar bejn in-negozjanti u l-investituri. L-investigazzjoni tas-suq turi wkoll li l-forniment ta’ servizzi tan-negozjar għall-EGBs huwa kkaratterizzat minn effetti b’saħħithom tan-netwerk u ostakli kbar għad-dħul. |
| --- | --- |

(24)

2.   Effetti vertikali

2.1.   Effetti mhux orizzontali relatati man-negozjar (upstream) u l-ikklerjar (downstream) ta’ derivattivi b’rati tal-imgħax barra l-Borża

| (25) | Il-Kummissjoni hija mħassba dwar l-effetti vertikali mhux koordinati li t-Tranżazzjoni tqajjem bħala riżultat tar-rabta vertikali bejn l-attività ta’ Refinitiv fil-forniment ta’ servizzi tan-negozjar għall-IRDs OTC ( permezz ta’ Tradeweb) u l-attività ta’ LSEG fil-forniment ta’ servizzi ta’ kklerjar għall-IRDs OTC (permezz ta’ LCH SwapClear). B’mod aktar speċifiku, il-Kummissjoni tqis li t-Tranżazzjoni se timpedixxi b’mod sinifikanti l-kompetizzjoni effettiva fil-provvista ta’ servizzi tan-negozjar ta’ D2C għall-IRDs OTC, bil-ħolqien ta’ pożizzjoni dominanti, bħala riżultat tal-istrateġiji ta’ esklużjoni tal-klijenti li ġejjin li l-entità kkombinata jkollha l-kapaċità u l-inċentivi biex tinvolvi ruħha fihom:






  a) | L-entità kkombinata tista’ tieqaf tikklerja n-negozju eżegwit fiċ-ċentri tan-negozjar rivali ta’ Tradeweb jew permezz ta’ fornituri ta’ middleware (rifjut li tikklerja); |
| --- | --- | --- |

(25)

a)

L-entità kkombinata tista’ tieqaf tikklerja n-negozju eżegwit fiċ-ċentri tan-negozjar rivali ta’ Tradeweb jew permezz ta’ fornituri ta’ middleware (rifjut li tikklerja);

| b) | L-entità kkombinata tista’ żżid it-tariffi tal-ikklerjar għal prodotti nnegozjati fiċ-ċentri tan-negozjar rivali ta’ Tradeweb (preklużjoni bbażata fuq il-prezz); |
| --- | --- |

b)

L-entità kkombinata tista’ żżid it-tariffi tal-ikklerjar għal prodotti nnegozjati fiċ-ċentri tan-negozjar rivali ta’ Tradeweb (preklużjoni bbażata fuq il-prezz);

| c) | L-entità kkombinata tista’ tiddegrada l-kwalità, jew timponi rekwiżiti tekniċi jew operazzjonali żvantaġġużi għall-ikklerjar ta’ negozji minn ċentri tan-negozjar rivali (esklużjoni teknika); kif ukoll |
| --- | --- |

c)

L-entità kkombinata tista’ tiddegrada l-kwalità, jew timponi rekwiżiti tekniċi jew operazzjonali żvantaġġużi għall-ikklerjar ta’ negozji minn ċentri tan-negozjar rivali (esklużjoni teknika); kif ukoll

| d) | L-entità kkombinata tista’ tiċħad jew tiddegrada l-kooperazzjoni LCH SwapClear lil ċentri tan-negozjar rivali għall-introduzzjoni ta’ prodotti ġodda (esklużjoni tal-innovazzjoni). |
| --- | --- |

d)

L-entità kkombinata tista’ tiċħad jew tiddegrada l-kooperazzjoni LCH SwapClear lil ċentri tan-negozjar rivali għall-introduzzjoni ta’ prodotti ġodda (esklużjoni tal-innovazzjoni).

| (26) | L-investigazzjoni tas-suq tikkonferma li l-entità kkombinata se jkollha, wara t-Tranżazzjoni, il-kapaċità (16) u l-inċentivi (17) biex tinvolvi ruħha fl-erba’ strateġiji msemmija hawn fuq. Barra minn hekk, l-investigazzjoni tas-suq ikkonfermat li dawn l-istrateġiji ta’ esklużjoni x’aktarx ikollhom impatt sinifikanti fuq is-suq upstream għan-negozjar IRDs OTC D2C minħabba li dawn l-istrateġiji jeskludu b’mod qawwi r-rivali D2C ta’ Tradeweb fin-negozjar IRDs OTC. |
| --- | --- |

(26)

2.2.   Effetti mhux orizzontali b’rabta mad-data taċ-ċentri miċ-ċentru tan-negozjar LSE tal-LSEG (upstream) u datafeeds konsolidati f’ħin reali ta’ Refinitiv (downstream)

| (27) | Id-data taċ-ċentri tal-LSE hija input għas-suq downstream tas-CRTDs, fejn Refinitiv huwa attiv. Il-Kummissjoni tikkonkludi li l-entità kkombinata jkollha l-kapaċità u l-inċentiv li tinvolvi ruħha f’esklużjoni ta’ dħul fis-suq għas-CRTDs, billi tirrestrinġi l-aċċess għad-data taċ-ċentri tal-LSE:






  a) | Abbażi tar-riżultati tal-investigazzjoni tas-suq u l-evidenza disponibbli għaliha, il-Kummissjoni ssib li d-data taċ-ċentri tal-LSE hija input importanti għas-suq downstream tas-CRTDs, filwaqt li jitqiesu l-fehmiet tar-rivali tas-CRTD u l-klijenti aħħarin; kif ukoll |
| --- | --- | --- |

(27)

a)

Abbażi tar-riżultati tal-investigazzjoni tas-suq u l-evidenza disponibbli għaliha, il-Kummissjoni ssib li d-data taċ-ċentri tal-LSE hija input importanti għas-suq downstream tas-CRTDs, filwaqt li jitqiesu l-fehmiet tar-rivali tas-CRTD u l-klijenti aħħarin; kif ukoll

| b) | Il-Kummissjoni tistma li l-profitti miksuba downstream minn strateġija ta’ esklużjoni ta’ dħul ikunu ogħla b’mod sinifikanti mill-profitti mitlufa upstream. Il-Kummissjoni tqis ukoll il-prattiki preċedenti tal-Partijiet, inkluż (i) id-distribuzzjoni esklussiva ta’ Refinitiv ta’ data taċ-ċentri ta’ Tradeweb u (ii) allegazzjonijiet ta’ antitrust kontra Borsa Italiana talli ddiskriminat kontra rivali tas-CRTD biex tiffavorixxi l-fornitur ta’ CRTD integrat vertikalment tagħha stess (issa żvestit). |
| --- | --- |

b)

Il-Kummissjoni tistma li l-profitti miksuba downstream minn strateġija ta’ esklużjoni ta’ dħul ikunu ogħla b’mod sinifikanti mill-profitti mitlufa upstream. Il-Kummissjoni tqis ukoll il-prattiki preċedenti tal-Partijiet, inkluż (i) id-distribuzzjoni esklussiva ta’ Refinitiv ta’ data taċ-ċentri ta’ Tradeweb u (ii) allegazzjonijiet ta’ antitrust kontra Borsa Italiana talli ddiskriminat kontra rivali tas-CRTD biex tiffavorixxi l-fornitur ta’ CRTD integrat vertikalment tagħha stess (issa żvestit).

| (28) | Il-Kummissjoni tinnota li Refinitiv illum huwa l-attur dominanti fis-suq għas-CRTDs u tikkonkludi li strateġija ta’ esklużjoni ta’ dħul (18) ikollha impatt fuq il-kompetizzjoni effettiva f’dan is-suq, eż. billi ssaħħaħ id-dominanza ta’ Refinitiv. |
| --- | --- |

(28)

2.3.   Effetti mhux orizzontali b’rabta mad-data taċ-ċentri miċ-ċentru tan-negozjar LSE tal-LSEG (upstream) u s-servizzi ta’ desktop tal-Partijiet (downstream)

| (29) | Id-data taċ-ċentri tal-LSE hija input għas-suq downstream tas-servizzi ta’ desktop, fejn Refinitiv huwa attiv. (19) Il-Kummissjoni tikkonkludi li l-entità kkombinata jkollha l-kapaċità u l-inċentiv li tinvolvi ruħha f’esklużjoni ta’ dħul fis-suq għal servizzi ta’ desktop, billi tirrestrinġi l-aċċess għad-data taċ-ċentri tal-LSE. Abbażi tar-riżultati tal-investigazzjoni tas-suq u l-evidenza disponibbli għaliha, il-Kummissjoni ssib li d-data taċ-ċentri tal-LSE hija input importanti għas-suq downstream tas-servizzi ta’ desktop. Il-Kummissjoni tistma wkoll li l-entità kkombinata jkollha l-inċentivi finanzjarji biex tidħol f’tali esklużjoni ta’ dħul u tqis l-imġiba preċedenti tal-Partijiet (kif deskritt fil-paragrafu (27)(b) hawn fuq). |
| --- | --- |

(29)

| (30) | Il-Kummissjoni tinnota li strateġija ta’ esklużjoni tal-input (20) li tinvolvi data taċ-ċentri tal-LSE tħalli impatt fuq il-kompetizzjoni effettiva fis-suq għas-servizzi ta’ desktop, minħabba li (i) tipprevjeni lir-rivali milli jikkompetu b’mod effettiv f’termini ta’ kwalità u (ii) tiskoraġġixxi lill-impriżi milli jidħlu fis-suq. |
| --- | --- |

(30)

2.4.   Effetti mhux orizzontali b’rabta mal-liċenzjar tal-indiċi tal-ekwitajiet tar-Renju Unit (upstream) u datafeeds konsolidati f’ħin reali ta’ Refinitiv (downstream)

| (31) | LSEG hija attiva f’diversi segmenti ta’ liċenzjar tal-indiċi permezz ta’ FTSE Russell, fornitur ewlieni tal-indiċijiet. FTSE Russell hi waħda mit-tliet atturi “oligopoli” fl-indiċijiet, flimkien ma’ MSCI u S&P. Fil-biċċa l-kbira l-indiċijiet huma distribwiti lill-konsumaturi aħħarin darba kuljum fuq bażi ta’ ħin reali (indiċijiet fi tmiem il-jum, jew “EoD”), jew f’ħin reali. |
| --- | --- |

(31)

| (32) | Id-data tal-indiċi tal-ekwità f’ħin reali ta’ FTSE Russell UK hija input għas-suq downstream tas-CRTDs, fejn Refinitiv huwa attiv. Il-Kummissjoni hija mħassba li l-entità kkombinata tista’ teskludi r-rivali tas-CRTD billi ma tagħtihomx aċċess għall-indiċi tal-ekwità ta’ FTSE Russell UK jew billi tiddegrada tali aċċess. |
| --- | --- |

(32)

2.5.   Effetti mhux orizzontali b’rabta mal-liċenzjar tal-indiċi tal-ekwitajiet tar-Renju Unit (upstream) u servizzi ta’ desktop (downstream)

| (33) | L-indiċijiet tal-ekwità ta’ FTSE Russell UK huma input għas-suq downstream ta’ soluzzjonijiet ta’ desktop, fejn Refinitiv huwa attiv. |
| --- | --- |

(33)

| (34) | Il-Kummissjoni hija mħassba li l-entità kkombinata tista’ teskludi r-rivali tas-servizzi ta’ desktop billi ma tagħtihomx aċċess għall-indiċijiet tal-ekwità ta’ FTSE Russell UK jew billi tiddegrada tali aċċess. |
| --- | --- |

(34)

2.6.   Effetti oħra mhux koordinati għad-detriment tal-fornituri ta’ CRTDs u servizzi ta’ desktop

| (35) | Il-Kummissjoni hija mħassba li l-entità kkombinata tista’ tuża informazzjoni kummerċjalment sensittiva dwar klijenti ta’ rivali downstream miksuba permezz tal-attivitajiet upstream tagħha fid-Data taċ-Ċentri LSE u l-Indiċi tal-Ekwitajiet tar-Renju Unit sabiex taggrava l-ħsara lil dawn ir-rivali li tirriżulta mill-istrateġiji ta’ esklużjoni deskritti hawn fuq. |
| --- | --- |

(35)

2.7.   Effetti mhux orizzontali b’rabta mal-parametri referenzjarji FX (upstream) u l-liċenzjar tal-indiċi (downstream)

| (36) | Il-parametri referenzjarji FX jintużaw mill-fornituri tal-indiċi biex jesprimu indiċijiet f’muniti differenti jew jibnu indiċijiet li jinkludu titoli internazzjonali b’denominazzjonijiet ta’ muniti differenti. Il-parametri referenzjarji WM/R ta’ Refinitiv huma bla dubju dawk ewlenin fis-suq u kellhom sehem mis-suq ta’ [70–80]% fl-2019. Il-Kummissjoni hija mħassba li l-entità kkombinata tista’ teskludi rivali tal-fornituri tal-indiċi billi ma tagħtihomx aċċess għall-parametri referenzjarji WM/R. |
| --- | --- |

(36)

3.   Konklużjoni

| (37) | Id-Deċiżjoni għalhekk tikkonkludi li t-Tranżazzjoni timpedixxi b’mod sinifikanti l-kompetizzjoni effettiva minħabba (i) effetti orizzontali mhux ikkoordinati fis-suq għall-forniment ta’ servizzi tan-negozjar elettroniku għall-EGBs u għal (ii) effetti vertikali mhux koordinati f’(a) is-swieq għan-negozjar (upstream) u l-ikklerjar (downstream) tal-IRDs OTC, (b) is-suq upstream għal data taċ-ċentri miċ-ċentru tan-negozjar LSE tal-LSEG u s-suq downstream għas-CRTDs, (c) is-suq upstream għal data taċ-ċentri miċ-ċentru tan-negozjar LSE tal-LSEG u s-suq downstream għas-servizzi ta’ desktop, (d) is-suq upstream għal-liċenzjar tal-ekwitajiet tar-Renju Unit u s-suq downstream għas-CRTDs, (e) is-suq upstream għal-liċenzjar tal-ekwitajiet tar-Renju Unit u s-suq downstream għas-servizzi ta’ desktop u (f) is-suq upstream għall-parametri referenzjarji FX u s-swieq downstream għal-liċenzjar tal-indiċi. |
| --- | --- |

(37)

C.   RIMEDJI

1.   L-impenji ppreżentati minn LSEG

| (38) | Sabiex jittrattaw it-tħassib dwar il-kompetizzjoni imsemmija aktar ’il fuq, il-Parti Notifikanti ppreżentat l-impenji deskritti hawn taħt. |
| --- | --- |

(38)

1.1.   Impenn biex jiġi riżolti l-effetti orizzontali

| (39) | Sabiex tirrimedja t-tħassib tal-Kummissjoni fil-forniment elettroniku tas-servizzi tan-negozjar għall-EGBs, il-Parti Notifikanti tipproponi li ċċedi s-sehem tagħha ta’ 99.9 % f’Borsa Italiana lil Euronext. (21) F’dan ir-rigward, LSEG u Euronext iffirmaw ftehim ta’ bejgħ u xiri definittiv u vinkolanti fit-9 ta’ Ottubru 2020. |
| --- | --- |

(39)

1.2.   Impenn biex jiġi riżolti l-effetti vertikali

| (40) | L-ewwel, fir-rigward tal-esklużjoni vertikali tal-klijenti fl-IRDs OTC (rigward, upstream, il-forniment ta’ servizzi tan-negozjar tal-IRDs OTC u, downstream, il-forniment ta’ servizzi tal-ikklerjar tal-IRDs OTC), il-Parti Notifikanti tipproponi li timpenja ruħha li l-LCH SwapClear tastjeni milli tinvolvi ruħha fl-istrateġiji ta’ esklużjoni identifikati fil-paragrafu (25) hawn fuq) għal 10 snin. B’mod speċifiku, l-impenji rilevanti jinvolvu li SwapClear għandha:






  a) | Tikkonforma bis-sħiħ mad-dispożizzjonijiet tal-EMIR sa fejn applikabbli għall-ikklerjar nondiskriminatorju u trasparenti tal-IRDs OTC fiż-ŻEE (anke wara t-tmiem tal-perjodu tranżitorju tal-Brexit), u tikkonforma ma’ dawn ir-rekwiżiti, mhux biss fir-rigward taċ-ċentri tan-negozjar, iżda wkoll fil-konfront tal-fornituri tal-oġġetti intermedji; kif ukoll |
| --- | --- | --- |

(40)

a)

Tikkonforma bis-sħiħ mad-dispożizzjonijiet tal-EMIR sa fejn applikabbli għall-ikklerjar nondiskriminatorju u trasparenti tal-IRDs OTC fiż-ŻEE (anke wara t-tmiem tal-perjodu tranżitorju tal-Brexit), u tikkonforma ma’ dawn ir-rekwiżiti, mhux biss fir-rigward taċ-ċentri tan-negozjar, iżda wkoll fil-konfront tal-fornituri tal-oġġetti intermedji; kif ukoll

| b) | Tipprovdi trattament mhux diskriminatorju bejn Tradeweb u ċentri tan-negozjar ta’ partijiet terzi u fornituri ta’ oġġetti intermedji fir-rigward ta’ (i) prezzijiet, (ii) livelli ta’ servizz, speċifikazzjonijiet tekniċi u standards operazzjonali (inklużi rekwiżiti ta’ interoperabbiltà), u (iii) l-introduzzjoni ta’ prodotti ġodda. |
| --- | --- |

b)

Tipprovdi trattament mhux diskriminatorju bejn Tradeweb u ċentri tan-negozjar ta’ partijiet terzi u fornituri ta’ oġġetti intermedji fir-rigward ta’ (i) prezzijiet, (ii) livelli ta’ servizz, speċifikazzjonijiet tekniċi u standards operazzjonali (inklużi rekwiżiti ta’ interoperabbiltà), u (iii) l-introduzzjoni ta’ prodotti ġodda.

| (41) | It-tieni, fir-rigward ta’ tħassib dwar l-esklużjoni ta’ dħul fis-servizzi ta’ informazzjoni, il-Parti Notifikanti timpenja ruħha li tipprovdi aċċess għall-prodotti upstream rilevanti lill-kompetituri downstream eżistenti u futuri kollha għal 10 snin. Fir-rigward tal-aċċess tal-entità kkombinata għall-informazzjoni strateġika tal-klijenti aħħarin, il-Parti Notifikanti timpenja ruħha li tistabbilixxi ostaklu għall-informazzjoni bejn in-negozji rilevanti.






  a) | Fir-rigward tad-data taċ-ċentri, l-LSEG timpenja ruħha li (i) tagħmilha disponibbli għall-bejjiegħa terzi tad-data; (22) u (ii) ma tiddegradax it-teknoloġija tagħha b’mod li jħalli impatt negattiv fuq il-kwalità tad-data taċ-ċentri tal-LSE mogħtija lill-Bejjiegħa Terzi tad-Data, meta mqabbla mal-kwalità tad-data mogħtija lis-CRTD ta’ Refinitiv u n-negozji tas-servizzi ta’ desktop; |
| --- | --- | --- |

(41)

a)

Fir-rigward tad-data taċ-ċentri, l-LSEG timpenja ruħha li (i) tagħmilha disponibbli għall-bejjiegħa terzi tad-data; (22) u (ii) ma tiddegradax it-teknoloġija tagħha b’mod li jħalli impatt negattiv fuq il-kwalità tad-data taċ-ċentri tal-LSE mogħtija lill-Bejjiegħa Terzi tad-Data, meta mqabbla mal-kwalità tad-data mogħtija lis-CRTD ta’ Refinitiv u n-negozji tas-servizzi ta’ desktop;

| b) | Rigward l-FTSE UK Equity Indices, LSEG timpenja ruħha li (i) tagħti aċċess lil FTSE Russell UK Equity Indices (23) lil Bejjiegħa Terzi tad-Data eżistenti u futuri; u biex (ii) twassal l-Indiċi tal-Ekwità ta’ FTSE Russell UK lil Bejjiegħa Terzi tad-Data eżistenti u futuri f’livelli ta’ kwalità/servizz ekwivalenti għal dawk ipprovduti lin-Negozji Rilevanti; |
| --- | --- |

b)

Rigward l-FTSE UK Equity Indices, LSEG timpenja ruħha li (i) tagħti aċċess lil FTSE Russell UK Equity Indices (23) lil Bejjiegħa Terzi tad-Data eżistenti u futuri; u biex (ii) twassal l-Indiċi tal-Ekwità ta’ FTSE Russell UK lil Bejjiegħa Terzi tad-Data eżistenti u futuri f’livelli ta’ kwalità/servizz ekwivalenti għal dawk ipprovduti lin-Negozji Rilevanti;

| c) | Fir-rigward tal-informazzjoni kummerċjalment sensittiva tal-klijenti, LSEG timpenja ruħha li żżomm ostaklu għall-informazzjoni bejn il-persunal li jittratta l-Informazzjoni Ristretta dwar il-Klijenti u n-Negozju Rilevanti biex tiżgura li ma jkun hemm l-ebda skambju ta’ Informazzjoni Ristretta dwar il-Klijenti man-Negozju Rilevanti li jista’ jkollu impatt negattiv fuq il-Bejjiegħa Terzi tad-Data; |
| --- | --- |

c)

Fir-rigward tal-informazzjoni kummerċjalment sensittiva tal-klijenti, LSEG timpenja ruħha li żżomm ostaklu għall-informazzjoni bejn il-persunal li jittratta l-Informazzjoni Ristretta dwar il-Klijenti u n-Negozju Rilevanti biex tiżgura li ma jkun hemm l-ebda skambju ta’ Informazzjoni Ristretta dwar il-Klijenti man-Negozju Rilevanti li jista’ jkollu impatt negattiv fuq il-Bejjiegħa Terzi tad-Data;

| d) | Fir-rigward tal-parametri referenzjarji WM/R, LSEG timpenja ruħha li tagħti aċċess għal Parametri Referenzjarji WM/R FX lill-klijenti kollha eżistenti u futuri li diġà jaċċessaw jew jagħmlu talba biex jaċċessaw il-parametri referenzjarji WM/R FX għall-finijiet ta’ liċenzjar tal-indiċi. |
| --- | --- |

d)

Fir-rigward tal-parametri referenzjarji WM/R, LSEG timpenja ruħha li tagħti aċċess għal Parametri Referenzjarji WM/R FX lill-klijenti kollha eżistenti u futuri li diġà jaċċessaw jew jagħmlu talba biex jaċċessaw il-parametri referenzjarji WM/R FX għall-finijiet ta’ liċenzjar tal-indiċi.

| (42) | Għaż-żewġ settijiet ta’ impenji li jindirizzaw tħassib vertikali, il-Parti Notifikanti tipproponi li tintroduċi sistema “rapida” għas-soluzzjoni tat-tilwim, li fl-aħħar mill-aħħar tista’ twassal għal arbitraġġ. |
| --- | --- |

(42)

2.   Il-valutazzjoni tal-impenji ppreżentati

| (43) | Il-Kummissjoni ssib li l-iżvestiment tal-Borsa Italiana lil Euronext, kif ukoll ir-rimedji ta’ aċċess ippreżentati fir-rigward tas-servizzi ta’ informazzjoni u n-negozjar u l-ikklerjar tal-IRDs OTC, huma adegwati biex isolvu t-tħassib tagħha dwar il-kompetizzjoni fir-rigward tat-Tranżazzjoni. |
| --- | --- |

(43)

| (44) | B’mod partikolari, fir-rigward tal-iżvestiment tal-Borsa Italiana lil Euronext, il-parteċipanti fis-suq kienu pożittivi ħafna fir-rigward tal-adegwatezza u l-effettività tal-Impenji biex jitneħħa kompletament it-trikkib bejn l-attivitajiet tal-Partijiet fil-kummerċ elettroniku tal-EGBs. Il-Kummissjoni tqis li dan ir-rimedju propost isolvi t-tħassib orizzontali dwar il-kompetizzjoni. Barra minn hekk, ir-riżultati tat-test tas-suq jikkonfermaw li Borsa Italiana hija negozju vijabbli li, jekk jitħaddem minn xerrej xieraq, jista’ jikkompeti b’mod effettiv fis-suq fuq bażi dejjiema, u jista’ jopera fuq bażi awtonoma. L-impenji ma fihomx klawżola ta’ xerrej bil-quddiem. Peress li ma hemm l-ebda riskju speċifiku li jista’ jipperikola l-akkwist ta’ Euronext, il-Kummissjoni tqis li l-klawżola tax-xerrej bil-quddiem ma tkunx meħtieġa. |
| --- | --- |

(44)

| (45) | Fir-rigward tal-IRDs OTC, il-klijenti aħħarin appoġġaw b’mod qawwi l-Impenji Inizjali. Filwaqt li bosta kompetituri tan-negozjar u tal-ikklerjar għamlu suġġerimenti kostruttivi ta’ titjib (li kienu riflessi fl-Impenji Finali), it-test tas-suq tal-Impenji Inizjali ġabar maġġoranza ta’ opinjonijiet pożittivi kemm mill-kompetituri tan-negozjar kif ukoll tal-ikklerjar, inkluż Bloomberg, ir-rival ewlieni ta’ Tradeweb fl-ispazju tan-negozjar tad-D2C IRDs OTC u mira possibbli ta’ kwalunkwe strateġija ta’ preklużjoni ta’ klijenti. Barra minn hekk, it-tul ta’ żmien ta’ 10 snin ta’ dawn l-impenji, kif ukoll il-mekkaniżmu effettiv ta’ riżoluzzjoni rapida tat-tilwim u l-proċedura ta’ arbitraġġ, jidhru xierqa u suffiċjenti biex isolvu t-tħassib tal-Kummissjoni b’mod effettiv u fit-tul. (24) |
| --- | --- |

(45)

| (46) | Fir-rigward tas-servizzi ta’ informazzjoni, il-maġġoranza l-kbira tal-klijenti aħħarin kienu pożittivi dwar l-ambitu u l-adegwatezza tal-Impenji Inizjali. Għadd ta’ bejjiegħa tad-data qiesu li xi elementi tal-Impenji Inizjali mhumiex ċari biżżejjed, u pproponew kjarifiki u titjib, li ħafna minnhom ġew implimentati fl-Impenji Finali mill-Parti Notifikanti. Barra minn hekk, fir-rigward tal-Impenji marbuta mal-IRDs OTC, it-tul ta’ żmien ta’ 10 snin tal-Impenji, kif ukoll il-mekkaniżmu effettiv ta’ riżoluzzjoni rapida tat-tilwim u l-proċedura ta’ arbitraġġ, jidhru xierqa u suffiċjenti biex isolvu t-tħassib tal-Kummissjoni b’mod effettiv u fit-tul. (25) |
| --- | --- |

(46)

| (47) | Għal dawn ir-raġunijiet kollha, il-Kummissjoni kkonkludiet li l-Impenji Finali jindirizzaw il-kwistjonijiet ta’ kompetizzjoni mqajma mit-Tranżazzjoni fl-intier tagħhom. Il-Kummissjoni kkonkludiet ukoll li l-Impenji Finali jistgħu jiġu implimentati b’mod effettiv fi żmien qasir. |
| --- | --- |

(47)

| (48) | Il-Kummissjoni, għalhekk, tasal għall-konklużjoni li, soġġett għal konformità sħiħa mal-impriżi ppreżentati mill-Partijiet, it-Tranżazzjoni se ssir kompatibbli mas-suq intern fir-rigward tal-effetti orizzontali fis-suq għall-forniment elettroniku ta’ servizzi tan-negozjar għal EGBs, kif ukoll effetti mhux orizzontali f’ (i) is-swieq għan-negozjar (upstream) u l-ikklerjar (downstream) tal-IRDs OTC, (ii) is-suq upstream tad-data taċ-ċentri miċ-ċentru tan-negozjar LSE tal-LSEG, u s-suq downstream għal datafeeds konsolidati f’ħin reali, (iii) is-suq upstream tad-data taċ-ċentri miċ-ċentru tan-negozjar LSE tal-LSEG u s-suq downstream għas-servizzi ta’ desktop, (iv) is-suq upstream tal-liċenzjar tal-indiċi tal-ekwitajiet tar-Renju Unit u s-suq downstream għas-CRTDs, (v) is-suq upstream tal-liċenzjar tal-indiċi tal-ekwitajiet tar-Renju Unit u s-suq downstream għas-servizzi ta’ desktop; u (vi) is-suq upstream għall-parametri referenzjarji tal-FX u s-swieq downstream għal-liċenzjar tal-indiċi. |
| --- | --- |

(48)

V.   KONKLUŻJONI

| (49) | Għar-raġunijiet imsemmija hawn fuq, id-deċiżjoni tikkonkludi li, suġġett għal konformità sħiħa mal-impenji mogħtija mill-Partijiet, il-konċentrazzjoni proposta mhux se timpedixxi b’mod sinifikanti l-kompetizzjoni fis-suq intern jew f’parti sostanzjali tiegħu. |
| --- | --- |

(49)

| (50) | B’konsegwenza ta’ dan, il-konċentrazzjoni jenħtieġ li tiġi ddikjarata bħala kompatibbli mas-suq intern u mat-tħaddim tal-Ftehim taż-ŻEE, b’konformità mal-Artikolu 2(2) u l-Artikolu 8(2) tar-Regolament dwar l-Għaqdiet u mal-Artikolu 57 tal-Ftehim taż-ŻEE. |
| --- | --- |

(50)

---

(1)  ĠU L 24, 29.1.2004, p. 1.

(2)  Id-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-1 ta’ Frar 2012 fil-Każ M.6166 — Deutsche Börse/NYSE Euronext , paragrafu 61.

(3)  Distinzjoni bejn servizzi tan-negozjar għal IRDs, derivattivi ta’ ekwità, derivattivi tal-munita, derivattivi ta’ komoditajiet, derivattivi ta’ kreditu, u derivattivi tal-kambju.

(4)  Distinzjoni bejn servizzi tan-negozjar għal derivattivi nnegozjati fil-boroż (“ETD”) u għal derivattivi nnegozjati barra l-Borża (“OTC”).

(5)  Distinzjoni bejn servizzi tan-negozjar għal swaps u servizzi tan-negozjar għal opzjonijiet u futuri/forwards.

(6)  Id-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-1 ta’ Frar 2012 fil-Każ M.6166 — Deutsche Börse/NYSE Euronext , paragrafu 406.

(7)  Id-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-1 ta’ Frar 2012 fil-Każ M.6166 — Deutsche Börse/NYSE Euronext, paragrafu 444 u d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-29 ta’ Marzu 2017 fil-Każ M.7995 — Deutsche Börse/London Stock Exchange Group, paragrafu 748, 750.

(8)  Id-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-20 ta’ Diċembru 2012 fil-Każ AT.39654, Reuters Instrument Codes, paragrafu 29.

(9)  Id-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-20 ta’ Diċembru 2012 fil-Każ AT.39654, Reuters Instrument Codes, paragrafu 30. Fi Blackstone/Thomson Reuters F&R , il-Kummissjoni ddiskutiet is-suq rilevanti għas-CRTDs iżda eventwalment ħalliet miftuħa d-delineazzjoni preċiża tas-suq (id-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-20 ta’ Lulju 2018 fil-Każ M.8837 — Blackstone/Thomson Reuters F & R Business, il-paragrafi 23ff).

(10)  Id-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-20 ta’ Lulju 2018 fil-Każ M.8837 – Blackstone/Thomson Reuters F&R Business, paragrafi 12, 14.

(11)  Id-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-1 ta’ Frar 2012 fil-Każ M.6.166 — Deutsche Börse/NYSE Euronext, paragrafi 140 u 152. Fl-istess vena, ara d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-24 ta’ Ġunju 2013 fil-Każ M.6873 — Intercontinental Exchange/NYSE Euronext, paragrafu 11.

(12)  Id-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-1 ta’ Frar 2012 fil-Każ M.6166 — Deutsche Börse/NYSE Euronext, paragrafu 148.

(13)  Id-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-1 ta’ Frar 2012 fil-Każ M.6166 — Deutsche Börse/NYSE Euronext, paragrafu 428.

(14)  Id-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-1 ta’ Frar 2012 fil-Każ M.6166 — Deutsche Börse/NYSE Euronext, paragrafu 147.

(15)  Id-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-24 ta’ Ġunju 2013 fil-Każ M.6873 – Intercontinental Exchange/NYSE Euronext, paragrafu 65.

(16)  Lil hinn mis-sehem globali kbir ħafna tagħha (c. [90–100]%), LCH SwapClear hija virtwalment l-unika CCP bi preżenza qawwija fuq firxa wiesgħa ta’ muniti, f’kuntest fejn il-klijenti jaraw il-mertu fl-ikklerjar tal-kuntratti kollha tagħhom denominati f’diversi muniti fl-istess CCP minħabba l-effetti tan-netwerk u l-ekonomiji ta’ skala. L-investigazzjoni tas-suq żvelat ukoll li ma jkun hemm l-ebda ostaklu legali jew tekniku għall-entità kkombinata biex tinvolvi ruħha f’esklużjoni totali, esklużjoni bbażata fuq il-prezz, esklużjoni teknika, jew esklużjoni mill-innovazzjoni kif deskritt hawn fuq.

(17)  L-investigazzjoni fil-fond turi li huwa ħafna aktar faċli li jinbidel iċ-ċentru tan-negozjar mill-kamra tal-ikklerjar u li, skont analiżi aritmetika vertikali mwettqa mill-Kummissjoni, l-erba’ tipi ta’ xenarji ta’ esklużjoni msemmija hawn fuq ikunu profittabbli għall-entità kkombinata.

(18)  Inkluż esklużjoni sħiħa u esklużjoni parzjali permezz tad-degradazzjoni tat-teknoloġija.

(19)  LSEG hija attiva wkoll fis-servizzi ta’ desktop permezz ta’ Mergent. Madankollu, Mergent hija fornitur ta’ servizzi ta’ desktop niċċa mmirata lejn il-klijenti aħħarin tal-istituzzjonijiet akkademiċi tal-Istati Uniti u għandha sehem ta’ inqas minn [0–5]% fis-suq dinji għas-servizzi ta’ desktop.

(20)  Inkluż esklużjoni sħiħa u esklużjoni parzjali permezz tad-degradazzjoni tat-teknoloġija.

(21)  L-Iżvestiment Propost għalhekk se jinkludi (i) MTS, li hija s-sid ta’ ċentri tan-negozjar għall-bonds u l-istrumenti ta’ introjtu fiss kollha, u għadd ta’ ċentri iżgħar tal-bejgħ bl-imnut bi dħul fiss (MOT, ExtraMOT u EuroTLX), (ii) il-Borża Taljana, (iii) Elite, żvilupp tan-negozju internazzjonali u pjattaforma tal-ġbir tal-kapital, (iv) Italian Derivatives Market, ċentru tan-negozjar tad-derivattivi, (v) MTS Repo, ċentru tan-negozjar repo D2D, (vi) Borsa Italiana Market Data u MTS Data services, servizzi ta’ data tas-suq f’ħin reali li jilliċenzjaw id-data taċ-ċentri lil numru ta’ bejjiegħa terzi tad-data, (vii) CC&G, kontroparti ċentrali ewlenija u fornitur ta’ servizzi ta’ ġestjoni tar-riskju, (viii) Monte Titoli, Depożitorju Ċentrali tat-Titoli bbażat fl-Italja, (ix) Bit Market Services S.p.A., kumpanija tas-software tal-kompjuter u tas-servizzi tal-informazzjoni, (x) GATElab S.r.l., fornitur ta’ teknoloġija għal operazzjonijiet ta’ qabel, waqt u wara n-negozju.

(22)  LSEG timpenja ruħha wkoll li ma tapplikax termini tal-ipprezzar u ta’ liċenzjar oħrajn fir-rigward tad-data taċ-ċentri ta’ LSE li jammontaw għal nuqqas de facto li d-data taċ-ċentri tal-LSE tkun disponibbli għall-bejjiegħa terzi tad-data.

(23)  FTSE UK Equity Indices tfisser indiċijiet f’ħin reali u/jew fi tmiem il-jum (inkluż kontenut relatat bħal data kostitwenti tas-sħubija u data storika) elenkati fl-Appendiċi għall-Impenji Finali, jew kwalunkwe prodott suċċessur li jsegwi sostanzjalment l-istess metodoloġija għall-ponderazzjoni u l-għażla tal-komponenti tagħhom bħala wieħed minn dawn l-indiċijiet.

(24)  B’mod partikolari fir-rigward tat-tul ta’ żmien, it-test tas-suq tal-Kummissjoni jikkonferma li fid-dawl tal-pass tal-evoluzzjoni ta’ dan is-suq, 10 snin jipprovdu biżżejjed żmien għall-adattament (inkluż fil-forma ta’ adattament tal-flussi tal-ikklerjar u l-preferenzi tal-ikklerjar tal-klijenti), kif ukoll bidliet potenzjali fl-istrutturi tas-suq (inkluż fil-forma ta’ bidliet xprunati mill-innovazzjoni u entrati ġodda).

(25)  B’mod partikolari fir-rigward tat-tul ta’ żmien, it-test tas-suq tal-Kummissjoni jikkonferma li 10 snin huma xierqa biex jirrimedjaw it-tħassib dwar il-kompetizzjoni fis-CRTDs u s-servizzi ta’ desktop. Fir-rigward ta’ tħassib dwar l-esklużjoni ta’ dħul fis-swieq tal-liċenzjar tal-indiċi, il-Kummissjoni tinnota li 10 snin jipprovdu biżżejjed żmien (i) għal bidliet fl-istrutturi tas-suq upstream jew downstream jew (ii) jekk rivali downstream jibqax ikollhom tħassib dwar il-forniment ta’ Parametri Referenzjarji tal-FX wara l-iskadenza tal-Impenji Finali, biex jorganizzaw lilhom infushom sabiex jiksbu dawn il-parametri referenzjarji mill-kompetituri ta’ Refinitiv.

---

V Avviżi

PROĊEDURI DWAR L-IMPLIMENTAZZJONI TAL-POLITIKA TAL-KOMPETIZZJONI

Il-Kummissjoni Ewropea

| 27.10.2021 | MT | Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea | C 434/19 |
| --- | --- | --- | --- |

27.10.2021

MT

Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea

C 434/19

---

Avviż minn qabel ta’ konċentrazzjoni

(Il-Każ M.10468 — NREP/NOVO HOLDINGS/INDUSTRIENS PENSIONSFORSIKRING/JV)

Każ li jista’ jiġi kkunsidrat għal proċedura ssimplifikata

(Test b’rilevanza għaż-ŻEE)

(2021/C 434/06)

1.

Dan l-avviż jikkonċerna l-impriżi li ġejjin:

| — | NREP AB (l-Isvezja), |
| --- | --- |

—

NREP AB (l-Isvezja),

| — | Novo Holdings A/S (id-Danimarka), li tappartjeni għan-Novo Group, |
| --- | --- |

—

Novo Holdings A/S (id-Danimarka), li tappartjeni għan-Novo Group,

| — | Industriens Pensionsforsikring A/S (id-Danimarka). |
| --- | --- |

—

Industriens Pensionsforsikring A/S (id-Danimarka).

NREP AB, Novo Holdings A/S u Industriens Pensionsforsikring A/S jakkwistaw, fis-sens tal-Artikolu 3(1)(b) u 3(4) tar-Regolament dwar l-Għaqdiet, il-kontroll bi sħab ta’ impriża bi sħab maħluqa ġdida (joint venture. “JV”).

Il-konċentrazzjoni hija mwettqa permezz ta’ xiri ta’ ishma f’kumpanija maħluqa ġdida li tikkostitwixxi f’impriża bi sħab.

2.

| — | NREP AB: tiġġestixxi fondi billi tamministra fondi li l-għan tagħhom huwa li jinvestu fi, iħaddmu u jiżviluppaw proprjetà immobbli fil-pajjiżi Nordiċi, |
| --- | --- |

—

NREP AB: tiġġestixxi fondi billi tamministra fondi li l-għan tagħhom huwa li jinvestu fi, iħaddmu u jiżviluppaw proprjetà immobbli fil-pajjiżi Nordiċi,

| — | Novo Holdings A/S: tiġġestixxi l-assi ta’ investiment tal-Fondazzjoni Novo Nordisk bħala l-kumpanija azzjonista tan-Novo Group. Novo Holdings A/S tinvesti fix-xjenzi tal-ħajja kif ukoll infrastruttura ta’ kwalità għolja u proprjetà immobbli moderna u sostenibbli. |
| --- | --- |

—

Novo Holdings A/S: tiġġestixxi l-assi ta’ investiment tal-Fondazzjoni Novo Nordisk bħala l-kumpanija azzjonista tan-Novo Group. Novo Holdings A/S tinvesti fix-xjenzi tal-ħajja kif ukoll infrastruttura ta’ kwalità għolja u proprjetà immobbli moderna u sostenibbli.

| — | Industriens Pensionsforsikring A/S: kumpanija tal-pensjoni tax-xogħol li tamministra l-iskema obbligatorja tal-pensjoni tas-suq tax-xogħol għall-impjegati skont il-Ftehim Daniż ta’ Negozjar Kollettiv għal Impjegati Industrijali. Industriens Pensionsforsikring A/S tinvesti f’varjetà ta’ assi, inklużi proprjetajiet, l-aktar f’pajjiżi żviluppati, |
| --- | --- |

—

Industriens Pensionsforsikring A/S: kumpanija tal-pensjoni tax-xogħol li tamministra l-iskema obbligatorja tal-pensjoni tas-suq tax-xogħol għall-impjegati skont il-Ftehim Daniż ta’ Negozjar Kollettiv għal Impjegati Industrijali. Industriens Pensionsforsikring A/S tinvesti f’varjetà ta’ assi, inklużi proprjetajiet, l-aktar f’pajjiżi żviluppati,

| — | Il-JV hija maħsuba biex tkun proprjetarja, tiżviluppa, tħaddem, u parzjalment tbigħ proprjetajiet residenzjali u kummerċjali f’żoni ta’ Jernbanebyen, li jinsabu fiċ-ċentru ta’ Kopenħagen. |
| --- | --- |

—

Il-JV hija maħsuba biex tkun proprjetarja, tiżviluppa, tħaddem, u parzjalment tbigħ proprjetajiet residenzjali u kummerċjali f’żoni ta’ Jernbanebyen, li jinsabu fiċ-ċentru ta’ Kopenħagen.

3.

Skont l-Avviż tal-Kummissjoni dwar proċedura simplifikata għat-trattament ta’ ċerti konċentrazzjonijiet skont ir-Regolament tal-Kunsill (KE) Nru 139/2004 (2) jinħtieġ li jiġi nnutat li dan il-każ jista’ jiġi kkunsidrat għal trattament skont il-proċedura stabbilita fl-Avviż.

4.

Il-kummenti jridu jaslu għand il-Kummissjoni mhux aktar tard minn għaxart ijiem wara d-data ta’ din il-pubblikazzjoni. Jinħtieġ li r-referenza li ġejja dejjem tiġi speċifikata:

M.10468 — NREP/NOVO HOLDINGS/INDUSTRIENS PENSIONSFORSIKRING/JV

Il-kummenti jistgħu jintbagħtu lill-Kummissjoni permezz tal-email, permezz tal-faks jew permezz tal-posta. Uża d-dettalji ta’ kuntatt ta’ hawn taħt:

Email: COMP-MERGER-REGISTRY@ec.europa.eu

Faks +32 22964301

Indirizz tal-posta:

| European Commission |
| --- |
| Directorate-General for Competition |
| Merger Registry |
| 1049 Bruxelles/Brussel |
| BELGIQUE/BELGIË |

European Commission

Directorate-General for Competition

Merger Registry

1049 Bruxelles/Brussel

BELGIQUE/BELGIË

---

(1)  ĠU L 24, 29.1.2004, p. 1 (ir-“Regolament dwar l-Għaqdiet”).

1

(2)  ĠU C 366, 14.12.2013, p. 5.

2

---