Hearing Date: December 14, 2022 at 9:30AM (Atlantic Standard Time) 

Response Deadline: November 28, 2022 at 4:00PM (Atlantic Standard Time) 

PLEASE CAREFULLY REVIEW THIS OBJECTION AND THE ATTACHMENTS HERETO 

TO DETERMINE WHETHER THE OBJECTION AFFECTS YOUR CLAIM(S). 

UNITED STATES DISTRICT COURT 

FOR THE DISTRICT OF PUERTO RICO 

In re: 

THE FINANCIAL OVERSIGHT AND 

MANAGEMENT BOARD FOR PUERTO RICO, 

as representative of 

THE COMMONWEALTH OF PUERTO RICO, et 

al., 

Debtors.1

PROMESA 

Title III 

No. 17 BK 3283-LTS 

(Jointly Administered) 

This filing relates to the 

Commonwealth. 

FIVE HUNDRED THIRTY-SIXTH OMNIBUS OBJECTION (SUBSTANTIVE) OF THE 

COMMONWEALTH OF PUERTO RICO TO (I) PARTIAL DUPLICATE, DEFICIENT, 

AND NO LIABILITY BOND CLAIMS AND (II) SATISFIED CLAIMS 

To the Honorable United States District Court Judge Laura Taylor Swain: 

The Commonwealth of Puerto Rico (the “Commonwealth”), by and through the Financial 

Oversight and Management Board for Puerto Rico (the “Oversight Board”), as sole Title III 

representative of the Commonwealth pursuant to Section 315(b) of the Puerto Rico Oversight, 

 

1

 The Debtors in these Title III Cases, along with each Debtor’s respective Title III case 

number and the last four (4) digits of each Debtor’s federal tax identification number, as applicable, 

are the (i) Commonwealth of Puerto Rico (the “Commonwealth”) (Bankruptcy Case No. 17 BK 

3283-LTS) (Last Four Digits of Federal Tax ID: 3481); (ii) Puerto Rico Sales Tax Financing 

Corporation (“COFINA”) (Bankruptcy Case No. 17 BK 3284-LTS) (Last Four Digits of Federal 

Tax ID: 8474); (iii) Puerto Rico Highways and Transportation Authority (“HTA”) (Bankruptcy 

Case No. 17 BK 3567-LTS) (Last Four Digits of Federal Tax ID: 3808); (iv) Employees 

Retirement System of the Government of the Commonwealth of Puerto Rico (“ERS”) (Bankruptcy 

Case No. 17 BK 3566-LTS) (Last Four Digits of Federal Tax ID: 9686); (v) Puerto Rico Electric 

Power Authority (“PREPA”) (Bankruptcy Case No. 17 BK 4780-LTS) (Last Four Digits of 

Federal Tax ID: 3747); and (vi) Puerto Rico Public Buildings Authority (“PBA”, and together with 

the Commonwealth, COFINA, HTA, ERS, and PREPA, the “Debtors”) (Bankruptcy Case No. 19-

BK-5523-LTS) (Last Four Digits of Federal Tax ID: 3801) (Title III case numbers are listed as 

Bankruptcy Case numbers due to software limitations). 

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Management, and Economic Stability Act (“PROMESA”),2 files this five hundred thirty-sixth 

omnibus objection (the “Five Hundred Thirty-Sixth Omnibus Objection”) objecting to the proofs 

of claim listed on Exhibit A hereto, each of which is purportedly based, in part, on (1) bonds 

issued by the Puerto Rico Sales Tax Financing Corporation (“COFINA”), (2) bond claims that are 

duplicative of one or more master proofs of claim filed against the Commonwealth on behalf of 

the holders of certain bonds, (3) bond claims based on bonds issued by the Puerto Rico Highways 

and Transportation Authority (“HTA”), the Puerto Rico Infrastructure Financing Corporation 

(“PRIFA”), or the Puerto Rico Convention Center District Authority (“CCDA”), which claims 

have been discharged pursuant to the Commonwealth Confirmation Order (as defined below), (4) 

an ownership interest in bonds issued by the Government Development Bank of Puerto Rico 

(“GDB”), for amounts for which the Commonwealth has not guaranteed repayment, (5) an 

ownership interest in bonds issued by the Puerto Rico Aqueducts and Sewers Authority 

(“PRASA”), the Puerto Rico Public Finance Corporation (“PRPFC”), the Puerto Rico Industrial 

Development Corporation (“PRIDCO”), the Puerto Rico Housing Finance Authority (“PRHFA”), 

or the Puerto Rico Industrial, Tourist, Educational, Medical and Environmental Control Facilities 

Financing Authority (“AFICA”), which are not Title III Debtors, for amounts for which the 

Commonwealth has not guaranteed repayment, (6) investments in mutual funds, which in turn may 

have invested in bonds issued by the Debtors, and/or (7) invoices submitted by claimant that have 

been satisfied by the Commonwealth. In addition, certain portions of the proofs of claim listed on 

Exhibit A hereto are deficient because claimant failed to provide any basis or supporting 

documentation for asserting a claim against the Commonwealth such that the Commonwealth is 

 

2

 PROMESA is codified at 48 U.S.C. §§ 2101-2241. 

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unable to determine whether claimant has a valid claim. In support of the Five Hundred ThirtySixth Omnibus Objection, the Commonwealth respectfully represents as follows: 

JURISDICTION

1. The United States District Court for the District of Puerto Rico has subject matter 

jurisdiction to consider this matter and the relief requested herein pursuant to PROMESA Section 

306(a). 

2. Venue is proper in this district pursuant to PROMESA Section 307(a). 

BACKGROUND 

A. The Bar Date Orders 

3. On May 3, 2017, the Oversight Board issued a restructuring certification pursuant 

to PROMESA Sections 104(j) and 206 and filed a voluntary petition for relief for the 

Commonwealth pursuant to PROMESA Section 304(a), commencing a case under Title III thereof 

(the “Commonwealth Title III Case” and, together with the Title III cases of the remaining Debtors, 

the “Title III Cases”). 

4. On January 16, 2018, the Debtors filed their Motion for Order (A) Establishing 

Deadlines and Procedures for Filing Proofs of Claim and (B) Approving Form and Manner of 

Notice Thereof [ECF No. 2255] (the “Bar Date Motion”). Pursuant to the Order (A) Establishing 

Deadlines and Procedures for Filing Proofs of Claims and (B) Approving Form and Manner of 

Notice Thereof [ECF No. 2521] (the “Initial Bar Date Order”), the Court granted the relief 

requested in the Bar Date Motion and established deadlines and procedures for filing proofs of 

claim in the Title III Cases. Upon the informative motion of certain creditors, and the support of 

the Debtors, the Court subsequently entered the Order (A) Extending Deadlines for Filing Proofs 

of Claim and (B) Approving Form and Manner of Notice Thereof [ECF No. 3160] (together with 

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the Initial Bar Date Order, the “Bar Date Orders”), extending these deadlines to June 29, 2018 at 

4:00 p.m. (Atlantic Time). 

B. Confirmation of the Commonwealth, ERS, and PBA Title III Plan of Adjustment 

5. On November 3, 2021, on behalf of the Commonwealth, Employees Retirement 

System of the Government of the Commonwealth of Puerto Rico (“ERS”), and the Puerto Rico 

Public Buildings Authority (“PBA”), the Oversight Board filed that certain Eighth Amended Title 

III Joint Plan of Adjustment of the Commonwealth of Puerto Rico, et al. (as subsequently amended 

and modified, the “Plan”) [ECF No. 19053]. The Court considered confirmation of the Plan, and 

any objections thereto, at a hearing for confirmation of the Plan on November 8-22, 2021. 

6. Pursuant to the Court’s (1) Order Regarding Certain Aspects of Motion for 

Confirmation of Modified Eighth Amended Title III Joint Plan of Adjustment of the Commonwealth 

of Puerto Rico, et al. [ECF No. 19517] and (2) Order Regarding Plan Modifications Necessary to 

the Entry of an Order Confirming Plan of Adjustment for the Commonwealth of Puerto Rico, the 

Employees Retirement System of the Government of the Commonwealth of Puerto Rico, and the 

Puerto Rico Public Buildings Authority [ECF No. 19721], on January 14, 2022, the Oversight 

Board filed a further revised Plan in compliance with the Court’s orders. See Modified Eighth 

Amended Title III Joint Plan of Adjustment of the Commonwealth of Puerto Rico, et al., [ECF No. 

19784]. 

7. On January 18, 2022, the Court confirmed the Plan. See Order and Judgment 

Confirming the Modified Eighth Amended Title III Joint Plan of Adjustment of the Commonwealth 

of Puerto Rico, the Employees Retirement System of the Government of the Commonwealth of 

Puerto Rico, and the Puerto Rico Public Buildings Authority [ECF No. 19813] (the “Confirmation 

Order”). 

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8. On January 20, 2022, pursuant to Title VI of PROMESA, the Court approved, 

(a) the Qualifying Modification for the Puerto Rico Convention Center District Authority [Case 

No. 21-01493, ECF No. 72-1] (the “CCDA QM”) and (b) the Qualifying Modification for the 

Puerto Rico Infrastructure Financing Authority [Case No. 21-01492, ECF No. 82-1] (the “PRIFA 

QM”), which complement the transactions contained in the Plan. 

9. The Plan became effective on March 15, 2022, when the transactions contemplated 

therein were consummated. See Notice of (A) Entry of Order Confirming Modified Eighth 

Amended Title III Joint Plan of Adjustment of the Commonwealth of Puerto Rico, et al. pursuant 

to Title III of PROMESA and (B) Occurrence of the Effective Date [ECF No. 20349]. 

10. The CCDA QM and PRIFA QM also became effective on March 15, 2022. See

Case No. 21-01493, ECF No. 74; Case No. 21-01492, ECF No. 84. 

C. Bond Debt Issued by Various Puerto Rico Instrumentalities & Bond Debt Master 

Proofs of Claim Filed in the Title III Cases 

11. Pursuant to the Initial Bar Date Order, indenture trustees, fiscal agents, or any 

similar agent or nominee for each respective series of bonds issued by one of the Debtors or a nondebtor may file a master proof of claim against the applicable debtor on behalf of themselves and 

all holders of bond claims for the respective series of bonds for obligations arising under the 

respective trust agreements, resolutions, or similar bond documents. Initial Bar Date Order, ¶ 5(a). 

As explained below, master proofs of claim have been filed in the Commonwealth Title III Case 

on behalf of the holders of certain bonds or notes issued by HTA, PRIDCO, PRIFA, PRPFC, 

PRMFA, PRASA, CCDA, AFICA, and the Puerto Rico Electric Power Authority (“PREPA,” 

collectively the “Commonwealth Master Claims”). 

12. HTA—HTA is a public corporation and instrumentality of the Commonwealth 

constituting a corporate and political entity independent and separate from the Commonwealth, 

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created under Act No. 74-1965 of the Legislative Assembly of the Commonwealth (“HTA 

Enabling Act”). HTA is responsible for the construction, operation, and maintenance of highways 

and other transportation systems in the Commonwealth. See 9 L.P.R.A § 2002. The HTA 

Enabling Act authorizes HTA to issue bonds. See 9 L.P.R.A. §§ 2004(g), (h), (l). Pursuant thereto, 

HTA issued several series of bonds under two different resolutions (the “HTA Bonds”): 

(i) Resolution No. 68-18, adopted June 13, 1968 (the “1968 Resolution”); and (ii) Resolution No. 

98-06, adopted February 26, 1998 (the “1998 Resolution”). As of May 21, 2017, HTA’s petition 

date, approximately $830 million in principal amount of bonds issued under the 1968 Resolution 

remain outstanding, and approximately $3.4 billion in principal amount of bonds issued under the 

1998 Resolution remain outstanding. BNYM serves as fiscal agent with respect to the HTA Bonds. 

13. On behalf of the holders of HTA Bonds, BNYM filed three master proofs of claim 

in the Commonwealth Title III Case (the “HTA-CW Master Claims”), each asserting a “secured, 

contingent and unliquidated claim against the Commonwealth on account of any and all claims, 

causes of action, rights, and/or remedies that the Fiscal Agent or the Owners may have against the 

Commonwealth arising at law or in equity . . . .” See Addendum to Proof of Claim No. 121053, 

¶ 15; Addendum to Proof of Claim No. 120982, ¶ 15; Addendum to Proof of Claim No. 

115380, ¶ 15.3 

14. On behalf of the holders of the HTA Bonds, BNYM filed three master proofs of 

claim in the HTA Title III Case (collectively, the “HTA Title III Master Claims,” and together 

with the Commonwealth Master Claims, the “Master Claims”): Proof of Claim No. 37245, 

asserting on behalf of holders of bonds issued under the 1968 Resolution approximately $847 

 

3

 While BNYM initially filed three proofs of claim logged by Kroll as Proofs of Claim Nos. 

21286, 26541, and 35277, these were superseded and amended by Proofs of Claim Nos. 121053, 

120982, and 115380. 

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million in liabilities plus unliquidated amounts; Proof of Claim No. 38574, asserting on behalf of 

holders of bonds issued under the 1998 Resolution approximately $3.2 billion in liabilities plus 

unliquidated amounts; and Proof of Claim No. 32622, asserting on behalf of holders of 

subordinated bonds issued under the 1998 Resolution approximately $279 million in liabilities 

plus unliquidated amounts. 

15. On August 13, 2022, the Oversight Board filed the Fifth Amended Title III Plan of 

Adjustment of the Puerto Rico Highways and Transportation Authority [Case No. 17-bk-3567, 

ECF No. 1377] (the “Fifth Amended HTA Plan”). The Court considered confirmation of the Fifth 

Amended HTA Plan, and objections thereto, at a hearing on August 17, 2022, after which it took 

the proposed order to confirm the Fifth Amended HTA Plan under submission. On September 6, 

2022, in response to the Court’s prior order requesting certain revisions to the Fifth Amended HTA 

Plan, the Oversight Board filed the Modified Fifth Amended Title III Plan of Adjustment of the 

Puerto Rico Highways and Transportation Authority [ECF No. 1404] (the “HTA Plan”). On 

October 12, 2022, the Court confirmed the HTA Plan. [ECF No. 1415]. The Oversight Board 

anticipates that the HTA Plan shall become effective shortly. 

16. PREPA—PREPA is a government-owned corporation founded in 1941. See Act 

No. 83-1941, as amended (the “Authority Act”) § 3. PREPA generates and distributes 

substantially all the electric power used in the Commonwealth. [Case No. 17 BK 4780, ECF No. 

1 at 7]. PREPA is one of the largest public power utilities in the U.S., serving approximately 1.5 

million customers, and has the capacity to borrow money and issue debt through the issuance of 

bonds and other obligations. U.S. Bank National Association (“U.S. Bank”) serves as trustee for 

certain bonds issued by PREPA pursuant to that certain Trust Agreement dated January 1, 1974 

(the “PREPA Bonds”). On behalf of the holders of the PREPA Bonds, U.S. Bank filed a proof of 

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claim against the Commonwealth (the “PREPA Master Claim”), which was logged by Kroll as 

Proof of Claim No. 50049, asserting an unliquidated claim for the alleged value of statutory rights 

granted by the Commonwealth to PREPA. 

17. PRIFA—PRIFA is an affiliate of GDB and is a government instrumentality of the 

Commonwealth. PRIFA was created in 1988 by Act No. 44-1988 (the “PRIFA Enabling Act”). 

PRIFA provides financial, administrative and other types of assistance to the Commonwealth, its 

public corporations and other instrumentalities responsible for developing and operating 

infrastructure facilities. On behalf of the holders of various bonds and notes issued by PRIFA 

(collectively, the “PRIFA Bonds”), master proofs of claim were asserted against the 

Commonwealth (collectively, the “PRIFA Master Claims”) by BNYM, US Bank, and UMB Bank, 

N.A. US Bank filed a master proof of claim with respect to certain PRIFA Bonds, which was 

logged by Prime Clerk as Proof of Claim No. 13386, on behalf of holders of PRIFA Rum Tax 

Bonds (Special Tax Revenue Bonds, Series 2005A, 2005B, 2005C, and Series 2006B), asserting 

“claims for contingent, unliquidated amounts for interest payable in the future, interest accrued 

and accruing in the future as to past due principal and interest, fees and costs and indemnity claims 

of the Trustee to be incurred in the future under the Bond Documents, and all other amounts owed 

on account of any and all claims the Trustee has or may have relating to the outstanding Bond 

obligations, amount not less than $249,099,446.17 . . . .” Rider to Proof of Claim No. 13386, ¶ 

26. As noted above, the PRIFA QM was approved by the Court and has been consummated, with 

all PRIFA Bonds and related claims having been discharged. 

18. PRPFC—PRPFC is a subsidiary corporation of GDB created pursuant to 

Resolution No. 5044 of the Board of Directors of GDB, as amended (“Resolution No. 5044”), 

adopted pursuant to the authority granted under Act No. 17 of the Legislature of Puerto Rico, 

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approved September 23, 1948, as amended. It provides government agencies, instrumentalities, 

municipalities and other subdivisions of the Commonwealth with alternative mechanisms to meet 

their financing needs. PRPFC has the capacity to borrow money and issue debt through the 

issuance of bonds and other obligations. 

19. PRPFC is not a Title III debtor, and is a separate, legally distinct entity from the 

Commonwealth, and its liabilities are not guaranteed by the Commonwealth or any of the other 

Debtors. See, e.g., 3 L.P.R.A. § 9081(c) (referring to PRPFC as an “independent juridical entity” 

separate from the Commonwealth). 

20. In 1999, PRPFC issued certain Series A Commonwealth Appropriation Bonds (the 

“1999 Series A Bonds”), in the aggregate amount of $30,910,000, which have already matured. 

For example, certain 1999 Series A Bonds issued by PRPFC bearing CUSIP No. 745291UF9 

matured on August 1, 2015.4

21. In 2000, PRPFC issued certain 2000 Series B Commonwealth Appropriation Bonds 

Refunding Bonds (the “2000 Series B Refunding Bonds”), in the aggregate amount of 

$120,000,000, in order to, in part, provide funds necessary to purchase a promissory note issued 

by the Health Facilities and Services Administration (“AFASS”). The 2000 Series B Refunding 

Bonds are payable solely from interest on the AFASS promissory note and other amounts 

deposited to the credit of the sinking fund established under the trust agreement pursuant to which 

the Series B Bonds were issued. The offering statement issued in connection with the 2000 Series 

B Refunding Bonds states that the bonds “will not constitute an obligation of the Commonwealth 

of Puerto Rico or any of its political subdivisions (other than [AFICA]), and neither the 

Commonwealth of Puerto Rico nor any of its political subdivisions or public instrumentalities 

 

4

 https://emma.msrb.org/Security/Details/A5FC439F9772449378D11ABF69C978F95. 

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(other than [AFICA]) will be liable thereon.” See, e.g., Puerto Rico Industrial, Tourist, 

Educational, Medical and Environmental Control Facilities Financing Authority, Offering 

Statement, 2000 Series B Refunding Bonds (Commonwealth Appropriation Bonds), available at

https://emma.msrb.org/Security/Details/A9FC3F0775B154C39E3EF2A7DCF134C3F. 

22. In 2001, PRPFC issued certain 2001 Series A Commonwealth Appropriation Bonds 

(the “2001 Series A Commonwealth Appropriation Bonds”), in the aggregate amount of 

$356,680,000, in order to, in part, provide funds necessary to purchase a promissory note issued 

by PRASA. The 2001 Series A Commonwealth Appropriation Bonds are payable solely from 

payments of principal and interest on the PRASA promissory note. The offering statement issued 

in connection with the 2001 Series A Commonwealth Appropriation Bonds states that the bonds 

“will not constitute an obligation of the Commonwealth of Puerto Rico or any of its political 

subdivisions (other than [AFICA]), and neither the Commonwealth of Puerto Rico nor any of its 

political subdivisions or public instrumentalities (other than [AFICA]) will be liable thereon.” See, 

e.g., Puerto Rico Industrial, Tourist, Educational, Medical and Environmental Control Facilities 

Financing Authority, Offering Statement, 2001 Series A (Commonwealth Appropriation Bonds), 

available at

https://emma.msrb.org/Security/Details/A5FC439F9772449378D11ABF69C978F95. 

23. Also in 2001, PRPFC issued certain 2001 Series C Commonwealth Appropriation 

Bonds (the “2001 Series C Commonwealth Appropriation Bonds”), in the aggregate amount of 

$771,274,288.85, in order to, in part, provide funds necessary to purchase certain promissory notes 

in connection with the restructuring of certain outstanding loans made by GDB to certain 

Commonwealth agencies, instrumentalities, and public corporations. The 2001 Series C 

Commonwealth Appropriation Bonds are payable solely from payments of principal and interest 

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on the GDB promissory notes. The offering statement issued in connection with the 2001 Series 

C Commonwealth Appropriation Bonds states that the bonds “will not constitute an obligation of 

the Commonwealth of Puerto Rico or any of its political subdivisions (other than [AFICA]), and 

neither the Commonwealth of Puerto Rico nor any of its political subdivisions or public 

instrumentalities (other than [AFICA]) will be liable thereon.” See, e.g., Puerto Rico Industrial, 

Tourist, Educational, Medical and Environmental Control Facilities Financing Authority, Offering 

Statement, 2001 Series C (Commonwealth Appropriation Bonds), available at 

https://emma.msrb.org/Security/Details/AD2539D6108597A3FE0565CD904A73215.

24. U.S. Bank and U.S. Bank Trust National Association (“U.S. Bank Trust” and, 

together with U.S. Bank, the “PRPFC Bond Trustee”) serve as trustee for certain Series 2011A, 

Series 2011B, and Series 2012A Commonwealth Appropriation Bonds issued by the PRPFC 

(together with the 1999 Series A Bonds, 2001 Series A Commonwealth Appropriation Bonds, and 

the 2001 Series C Commonwealth Appropriation Bonds, the “PRPFC Bonds”). On behalf of the 

holders of the Series 2011A, Series 2011B, and Series 2012A Commonwealth Appropriation 

Bonds issued by the PRPFC, the PRPFC Bond Trustee filed a proof of claim against the 

Commonwealth (the “PRPFC Master Claim”), which was logged by Kroll as Proof of Claim No. 

13374. 

25. The PRPFC Bond Trustee also filed an objection to confirmation of the Plan [Case 

No. 17-3203, ECF No. 18631] relating to the 2011A, Series 2011B, and Series 2012A 

Commonwealth Appropriation Bonds issued by the PRPFC (the “PFC Bond Trustee Objection”). 

At the hearing to consider confirmation of the Plan, the Oversight Board announced that an 

agreement, subject to certain approvals and definitive documentation, had been reached (i) to 

resolve the PFC Bond Trustee Objection and (ii) for the terms for the restructuring of the 2011A, 

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Series 2011B, and Series 2012A Commonwealth Appropriation Bonds issued by the PRPFC 

pursuant to Title VI of PROMESA. Pursuant to such agreement, and in exchange for the 

compromises and settlements provided therein, the PFC Bond Trustee Objection was resolved. On 

October 25, 2022, in accordance with the agreement and definitive documentation, solicitation was 

commenced seeking acceptance of the Qualifying Modification Pursuant to PROMESA Title VI 

for the Puerto Rico Public Finance Corporation (the “ PRPFC QM”). The PRPFC QM proposes 

to discharge the 2011A, Series 2011B, and Series 2012A Commonwealth Appropriation Bonds 

issued by the PRPFC and the related claims. The Oversight Board anticipates commencing a Title 

VI proceeding regarding the PRPFC QM no later than October 28, 2022. 

26. PRMFA—BNYM and U.S. Bank Trust each serve as trustee for certain bonds 

issued by PRMFA. On behalf of the holders of certain Puerto Rico Municipal Finance Agency 

2005 Series A Bonds, BNYM filed a master proof of claim against the Commonwealth, which was 

logged by Prime Clerk, LLC, as Proof of Claim No. 30168. On behalf of holders of certain Puerto 

Rico Municipal Finance Agency Series 2005 C Bonds, U.S. Bank Trust filed a master proof of 

claim filed, which was logged by Prime Clerk, LLC, as Proof of Claim No. 13364. 

27. PRASA— PRASA was established pursuant to Act Number 40 of May 1, 1945. 

PRASA is a “public corporation and an autonomous government instrumentality” created for the 

purpose of providing water and sewer services on the island. 22 L.P.R.A. § 142, 144. PRASA 

owns and operates the island-wide public water and wastewater systems in Puerto Rico. 

28. PRASA issued certain revenue bonds (the “PRASA Bonds”), under the Puerto Rico 

Aqueduct and Sewer Authority Resolution No. 1583, Authorizing and Securing Puerto Rico 

Aqueduct and Sewer Authority Bonds Guaranteed by the Commonwealth of Puerto Rico, and 

certain supplemental resolutions. Banco Popular de Puerto Rico (“Banco Popular”) serves as 

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trustee for the PRASA Bonds and filed a master proof of claim against the Commonwealth on 

behalf of the holders of the PRASA Bonds, which was logged by Kroll as Proof of Claim No. 

22620 (the “PRASA Master Claim”). The PRASA Master Claim asserts “a contingent claim 

against the Commonwealth on account of the Bonds in an amount not less than $284,755,000, 

together with all interest, and premium accruing on the Bonds from and after the Petition Date, 

and all fees, costs, expenses and other charges accrued, accruing or chargeable with respect 

thereto.” Addendum to PRASA Master Claim, ¶ 9. 

29. The PRASA Enabling Act authorizes PRASA to issue bonds. 22 L.P.R.A. § 144(g). 

Pursuant thereto, the PRASA governing board has adopted resolutions authorizing PRASA to issue 

bonds, including Resolution No. 1583, as amended and restated as of March 7, 2008 (“Resolution 

No. 1583”). In 2008, PRASA issued $1,316,204,456 principal amount of Series A revenue bonds 

(the “2008 Senior Series A Bonds”) and $22,445,000 in principal amount of Series B revenue 

bonds (the “2008 Senior Series B Bonds” and, together with the 2008 Senior Series A Bonds, the 

“2008 Senior Bonds”). In 2008, PRASA also issued $159,055,000 in principal amount of Series 

A revenue refunding bonds and $125,700,000 in principal amount of Series B revenue refunding 

bonds (collectively, the “PRASA Refunding Bonds”). In 2012, PRASA issued $1,800,450,000 in 

principal amount of Series 2012 A revenue bonds (the “2012 Senior Series A Bonds”) and 

$295,245,000 in principal amount of Series 2012 B revenue bonds (the “2012 Senior Series B 

Bonds” and, together, with the 2012 Senior Series A Bonds, the “2012 Senior Bonds” and, together 

with the 2008 Senior Bonds, the “PRASA Senior Lien Bonds”). 

30. Holders of PRASA Senior Lien Bonds have received and continue to receive all 

payments owed to holders of the PRASA Senior Lien Bonds in full as they become due and owing. 

Accordingly, EMMA reflects that PRASA has not posted any notices of default with respect to the 

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PRASA Senior Lien Bonds.5 In addition, the Commonwealth has not guaranteed repayment of 

the PRASA Senior Lien Bonds. Accordingly, the offering statements for the PRASA Senior Lien 

Bonds state that they are “not a debt of the Commonwealth of Puerto Rico or any of its 

municipalities or other political subdivisions, other than [PRASA], and neither the Commonwealth 

of Puerto Rico or any such municipalities or other political subdivisions, other than [PRASA], 

shall be liable for the payment of the principal of or interest on said Bonds.”6 

31. Holders of PRASA Refunding Bonds have received and continue to receive all 

payments owed to holders of PRASA Refunding Bonds in full as they become due and owing. 

Accordingly, EMMA reflects that PRASA has not posted any notices of default with respect to the 

PRASA Refunding Bonds.7

 Further, while, the offering statements for the PRASA Refunding 

Bonds identify the Commonwealth as having guaranteed repayment thereon, that guaranteed was 

eliminated in connection the refinancing of the PRASA Refunding Bonds and certain of the 

PRASA Senior Lien Bonds, as set forth in the offering statement dated December 9, 2020, in 

accordance with which PRASA issued a series of 2020A senior lien revenue refunding bonds and 

2020B senior lien federally taxable revenue refunding bonds (the “PRASA 2020 Refinancing 

Transaction”).8

 

5

 See, e.g., 

https://emma.msrb.org/Security/Details/AC36D3844A362D61AB88CADFC75BE5FE7. 

6 See, e.g., Offering Statement for PRASA Revenue Bonds, Series A (Senior Lien), February 15, 

2012, available at https://emma.msrb.org/ER584464-ER454075-ER856856.pdf. 

7

 See, e.g., 

https://emma.msrb.org/Security/Details/A5686687B583CA99BFDDA7BAE76F581A9. 

8 See Offering Statement for PRASA Revenue Refunding Bonds, Series 2020A (Senior Lien) and 

Federally Taxable Revenue Refunding Bonds, Series 2020B (Senior Lien), December 9, 2020, 

available at https://emma.msrb.org/P31403866-P31091563-P31500360.pdf. 

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32. On July 20, 2021, the Oversight Board approved a proposed refunding transaction 

wherein PRASA would issue a series of 2021ABC and 2022A senior lien bonds to refinance $1.8 

billion of PRASA’s outstanding 2012 Senior Bonds (the “PRASA 2021 Refinancing 

Transaction”).9 The PRASA 2021 Refinancing Transaction was consummated in accordance with 

the terms of the offering statement dated August 17, 2021, issued in connection therewith.10

33. CCDA—Prior to the Effective Date, the Bank of New York Mellon (“BNYM”) 

served as trustee for certain Hotel Occupancy Tax Revenue Bonds issued by PRCCDA (the 

“CCDA Bonds”), and on behalf of the holders of CCDA Bonds filed a master proof of claim 

against the Commonwealth, which was logged by Kroll as Proof of Claim No. 37319 (the “CCDA 

Master Proof of Claim”). The CCDA Master Claim asserts a “contingent and unliquidated claim 

against the Commonwealth on account of any and all claims, causes of action, rights, and/or 

remedies that the Trustee or the Owners may have against the Commonwealth arising at law or in 

equity.” Addendum to CCDA Master Proof of Claim, ¶ 11. As noted above, the CCDA QM was 

approved by the Court and has been consummated, with all CCDA Bonds and related claims 

having been discharged. 

34. AFICA—AFICA is a public corporation and government instrumentality of the 

Commonwealth created by Act No. 121 of the Legislative Assembly of Puerto Rico, approved 

June 27, 1977 (as amended and supplemented and codified as P.R. Laws Ann. tit. 12, § 1251 et 

seq.). P.R. Laws Ann. tit. 12, § 1254. AFICA facilitates project financing in order to promote the 

 

9 See Letter from Financial Oversight & Management Board to AAFAF approving the PRASA 

Refinancing Transaction, July 20, 2021, available at 

https://drive.google.com/file/d/1YvDZHPXCQ4vWOARyVGrY_XFb_-HhZZdc/view. 

10 See Offering Statement for PRASA Revenue Refunding Bonds, Series 2021ABC and 2022A 

(Senior Lien), August 17, 2021, available at https://emma.msrb.org/P11521655-P11177130-

P11593393.pdf. 

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economic development of the Commonwealth, including through the development and 

construction of new industrial, commercial, tourist, agricultural, educational, medical and 

environmental control facilities. 

35. In 2002, AFICA issued certain Higher Education Revenue and Revenue Refunding 

Bonds, 2002 Series A (the “Series 2002 A University Bonds”), in the aggregate amount of 

$34,330,000.00, in order to provide financing, in part, for (i) the construction of certain educational 

facilities owned or to be owned by the Polytechnic University of Puerto Rico (the “University”), 

(ii) the refunding of certain prior bond issuances, and (iii) certain costs incurred in insuring and 

issuing the 2002 Series A University Bonds. The Series 2002 A University Bonds are payable 

solely from repayment of a loan agreement entered into between AFICA and the University. The 

offering statement issued in connection with the Series 2002 A University Bonds states that the 

bonds “shall not constitute an indebtedness of the Commonwealth or of any of its political 

subdivisions, other than [AFICA], and neither the Commonwealth nor any of its political 

subdivisions, other than [AFICA], shall be liable thereon.” See, e.g., Puerto Rico Industrial, 

Tourist, Educational, Medical and Environmental Control Facilities Financing Authority, Offering 

Statement, Higher Education Revenue and Revenue Refunding Bonds, Series 2002 A (Polytechnic 

University of Puerto Rico Project), available at

https://emma.msrb.org/Security/Details/AA9A902D905B8AF8265EDFE55EEC98D6E. 

36. In 2011, AFICA issued Tourism Revenue Refunding Bonds, 2011 Series A (the 

“2011 Series A Trump Golf Club Bonds,” and, together with the Series 2002 A University Bonds, 

the “AFICA Bonds”), in the aggregate amount of $26,355,000.00, in order to, in part, to refinance 

a portion of the construction of the Trump International Golf Club Puerto Rico. The 2011 Series 

A Trump Golf Club Bonds are payable solely from repayment of a loan agreement entered into 

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between AFICA and Coco Beach Golf & Country Club, S.E. The offering statement issued in 

connection with the 2011 Series A Galeria Bonds states that the bonds “do not constitute an 

indebtedness of the Commonwealth or of any of its political subdivisions, other than [AFICA], 

and neither the Commonwealth nor any of its political subdivisions, other than [AFICA], shall be 

liable thereon.” See, e.g., Puerto Rico Industrial, Tourist, Educational, Medical and Environmental 

Control Facilities Financing Authority, Offering Statement, Tourism Revenue Refunding Bonds, 

2011 Series A (Trump International Golf Club Puerto Rico Project), available at

https://emma.msrb.org/Security/Details/A1A77B5F6CEF57494504C49A90359E23A. 

37. BNYM serves as trustee for certain Puerto Rico Industrial, Tourist, Educational, 

Medical and Environmental Control Facilities Financing Authority Educational Facilities Revenue 

Bonds (Plaza Universitaria Project) (the “Plaza Universitaria Bonds”), allegedly issued by AFICA. 

On behalf of the holders of the Plaza Universitaria Bonds, BNYM filed a master proof of claim, 

which was logged by Prime Clerk, LLC, as Proof of Claim No. 68271. Additionally, U.S. Bank 

and U.S. Bank Trust serve as trustees for certain Higher Education Refunding Revenue Bonds (the 

“Higher Education Bonds”). On behalf of holders of Higher Education Bonds, U.S. Bank and U.S. 

Bank Trust filed a master proof of claim, which was logged by Prime Clerk, LLC, as Proof of 

Claim No. 13391. 

38. PRHFA—PRHFA is a subsidiary of GDB and is an independent governmental 

instrumentality of the Commonwealth. PRHFA promotes the development of low-income housing 

and provides financing, subsidies, and incentives to home owners. 

39. PRHFA is not a Title III debtor, and is a separate, legally distinct entity from the 

Commonwealth, and its liabilities are not guaranteed by the Commonwealth or any of the other 

Debtors. See, e.g., 7 L.P.R.A. § 924(c) (referring to PRHFA as a “public corporation subsidiary 

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of [GDB] created by Resolution No. 4023 of November 16, 1977, as amended, of the Board of 

Directors of the Government Development Bank for Puerto Rico, redenominated following the 

merger as the Puerto Rico Housing Financing Authority.”). 

40. In 1998, PRHFA issued certain Series A 1998 Homeownership Mortgage Revenue 

Bonds (GNMA-Guaranteed Mortgage Loans) (the “1998 Series A Mortgage Bonds”), in the 

aggregate amount of $93,460,000, in order to, in part, fund a program under which PRHFA would 

purchase, and transfer to Banco Popular, as trustee, certain mortgage backed securities guaranteed 

by the Government National Mortgage Association (“GNMA” and the “GNMA Certificates”). 

The 1998 Series A Mortgage Bonds are payable solely from the proceeds of the GNMA 

Certificates. The offering statement issued in connection with the 1998 Series A Mortgage Bonds 

states that the bonds “do not constitute a debt, obligation or pledge of the credit of the 

Commonwealth or any of its municipalities or political subdivisions or of [GDB] or any other 

public instrumentality of the Commonwealth (other than [PRHFA]), and neither the 

Commonwealth nor any of its municipalities or political subdivisions nor [GDB] or any other 

public instrumentality of the Commonwealth (other than [PRHFA]) shall be liable for the payment 

thereof.” See, e.g., Puerto Rico Housing Finance Corporation, Offering Statement, Series A 1998 

Homeownership Mortgage Revenue Bonds (GNMA-Guaranteed Mortgage Loans), available at

https://emma.msrb.org/Security/Details/A645E8ADB07527F8A6CAAA18BA7D80D57. 

41. PRIDCO—PRIDCO was created by Law No. 188 of 1942, codified as 23 L.P.R.A. 

§§ 271 et seq., to promote economic development of Puerto Rico and provide industrial facilities 

for lease or sale to private manufacturing companies. 

42. In 1999, PRIDCO issued certain Industrial Revenue Bonds, 1999 Series A (the 

“1999 Series A Bonds” or the “PRIDCO Bonds”), in the aggregate amount of $200,003,601.20, in 

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order to provide financing, in part, for the Plaza Las Américas project. The 1999 Series A Bonds 

are payable solely from payments made by Plaza Las Américas under a loan agreement between 

PRIDCO and Plaza Las Américas. The offering statement issued in connection with the 1999 

Series A Bonds states that the bonds “are not an indebtedness of Puerto Rico or any of its political 

subdivisions or instrumentalities, other than PRIDCO, and neither Puerto Rico nor any of its 

political subdivisions or instrumentalities, other than PRIDCO, shall be liable thereon. [PRIDCO] 

has no taxing power. The [1999 Series A] Bonds are payable solely from the revenues and other 

funds provided therefor in the Trust Agreement and the Loan Agreement.” See, e.g., PRIDCO, 

Offering Statement, Industrial Revenue Bonds, 1999 Series A, available at

https://emma.msrb.org/Security/Details/AFBB4AE84A289D637D9582D4D38B910A0. 

43. US Bank serves as trustee for certain General Purpose Revenue and Refunding 

Revenue Bonds Series 1997 A and Series 2003 (the “PRIDCO Bonds”), and on behalf of the 

holders of PRIDCO Bonds filed a master proof of claim against the Commonwealth, which was 

logged by Kroll as Proof of Claim No. 13445 (the “PRIDCO Master Claim”). The PRIDCO 

Master Claim asserts contingent, unliquidated claims against the Commonwealth, and seeks: 

recovery of any and all other amounts owed on account of any and 

all claims the Trustee has or may have relating to the outstanding 

Bond obligations, whether known or unknown, against the 

Commonwealth and all those purporting to act on the 

Commonwealth’s behalf, whether presently asserted or to be 

asserted, including without limitation claims for or based upon the 

breach or violation of the Bond Documents, lease agreements or 

other contractual obligations relating to the underlying collateral, 

any other covenants or other contractual obligations contained 

therein, or claims arising from the improper diversion of PRIDCO’s 

revenues or any other property securing the payment of the Bonds 

under the Bond Documents, as a matter of relevant Commonwealth, 

state or federal law, including without limitation constructive trust, 

fraudulent conveyance or fraudulent transfer, failure to fulfill 

contractual and fiduciary obligations and duties, breach of implied 

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covenants of good faith and fair dealing, or other legal or equitable 

claims. 

Rider to PRIDCO Master Claim, ¶¶ 12–13. 

D. The GDB Title VI Proceedings and Qualifying Modification 

44. GDB is a public corporation and governmental instrumentality of the 

Commonwealth, which was created by the Legislative Assembly in 1948 to aid the government of 

the Commonwealth (the “Government”) in performing its fiscal duties and in more effectively 

carrying out its responsibility to develop the economy of the Commonwealth. On April 28, 2017, 

the Oversight Board unanimously certified that certain February 2017 GDB Fiscal Plan, which 

contemplated an orderly wind-down of the operations of GDB based upon the determination that 

there was no clear path for the long-term viability of GDB based on its then-current financial 

condition. 

45. On July 12, 2017, the Oversight Board issued a resolution authorizing GDB, 

pursuant to Section 601(e) of PROMESA, to avail itself of Title VI of PROMESA. On August 

10, 2018, GDB filed an application for approval of a qualifying modification, pursuant to 

PROMESA Section 601(m)(1)(D) (the “Qualifying Modification”), in the United States District 

Court for the District of Puerto Rico. 

46. On November 7, 2018, the Court approved the Qualifying Modification pursuant 

to PROMESA Section 601(m)(1)(D). See ECF No. 270 in Government Development Bank for 

Puerto Rico, Case No. 18-1561 (D.P.R. Nov. 7, 2018). The Qualifying Modification provides for, 

among other things, (i) the issuance of new bonds by the newly-created GDB Debt Recovery 

Authority in exchange for the cancellation of, among other things, certain participating bonds and 

guaranteed bond claims (collectively, the “GDB Bonds”); (ii) the extinguishment of the 

Commonwealth’s guarantee of the guaranteed bonds upon the exchange and cancellation of the 

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guaranteed bonds; and (iii) the release of claims of the holders of GDB Bonds against GDB and 

its affiliates relating to, among other things, any investment with GDB or the purchase, sale, or 

transfer of any security or interest of GDB, and any action or omission with respect to any 

indebtedness or loans to GDB (including any notes issued or deposits held by GDB) or from GDB. 

Solicitation Statement, at 57-60, ECF No. 1-15 in Government Development Bank for Puerto Rico, 

Case No. 18-1561 (D.P.R. Aug. 10, 2018). 

47. On November 29, 2018, GDB announced the consummation of the Qualifying 

Modification for GDB. Press Release, Government of Puerto Rico Announces Consummation of 

the GDB Qualifying Modification, Governor of Puerto Rico (Nov. 29, 2018), available at

http://www.aafaf.pr.gov/assets/gov-pr-announces-consummation-gdb-qualifyingmodification.pdf. 

E. The COFINA Title III Case and Resolution of the Commonwealth-COFINA Dispute 

 

48. COFINA is a public corporation and instrumentality of the Commonwealth 

constituting a corporate and political entity independent and separate from the Commonwealth, 

created under Act No. 91 of the Legislative Assembly of the Commonwealth. Pursuant to the 

Amended and Restated Sales Tax Revenue Bond Resolution, adopted on July 13, 2007, as 

amended on June 19, 2009, and pursuant to certain supplemental resolutions, COFINA issued a 

series of bonds in aggregate approximate amount of $17 billion, to, among other things, defray 

certain debt obligations of GDB and the Puerto Rico Public Finance Corporation (the “COFINA 

Bonds”). Bank of New York Mellon serves as Trustee with respect to the COFINA Bonds. 

49. The Oversight Board filed that certain Third Amended Title III Plan of Adjustment 

of the Puerto Rico Sales Tax Financing Corporation (the “COFINA Plan”) [ECF No. 4652] on 

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January 9, 2019. The Court considered confirmation of the COFINA Plan and any objections 

thereto at a hearing on January 16-17, 2019. 

50. On February 4, 2019, the Court confirmed the COFINA Plan, which incorporated 

the compromise and settlement of the dispute over whether, after considering all procedural and 

substantive defenses and counterclaims, including constitutional issues, the sales and use taxes 

purportedly pledged by COFINA to secure debt are property of the Commonwealth or COFINA 

under applicable law (the “Commonwealth-COFINA Dispute”). See Order and Judgment 

Confirming the Third Amended Title III Plan of Adjustment of Puerto Rico Sales Tax Financing 

Corporation [ECF No. 5048]. On the same day, the Court approved the compromise and 

settlement of the Commonwealth-COFINA Dispute pursuant to the Memorandum Opinion and 

Order Approving Settlement Between Commonwealth of Puerto Rico and Puerto Rico Sales Tax 

Financing Corporation [ECF No. 5045] (the “COFINA Settlement Order”). On February 5, 2019, 

the Court issued an Amended Order and Judgment Confirming the Third Amended Title III Plan 

of Adjustment of Puerto Rico Sales Tax Financing Corporation [ECF No. 5055] (the “COFINA 

Amended Confirmation Order”). The Plan became effective on February 12, 2019 (the “COFINA 

Effective Date”), when the transactions contemplated therein were consummated. See Notice of 

(A) Entry of Order Confirming the Third Amended Title III Plan of Adjustment of Puerto Rico 

Sales Tax Financing Corporation Pursuant to Title III of PROMESA and (B) Occurrence of the 

Effective Date [Case No. 17 BK 3284-LTS, ECF No. 587]. 

F. Proofs of Claim, Omnibus Objection Procedures, and Claim Objections 

51. To date, approximately 179,313 proofs of claim have been filed against the Debtors 

and logged by Kroll Restructuring Administration LLC (“Kroll”). Such proofs of claim total 

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approximately $43.6 trillion in asserted claims against the Debtors, in addition to unliquidated 

amounts asserted. 

52. Of the proofs of claim filed, approximately 118,703 have been filed in relation to, 

or reclassified to be asserted against, Commonwealth. In accordance with the terms of the Bar 

Date Orders, many of these claims need not have been filed at all, or suffer from some other flaw, 

such as being subsequently amended, not putting forth a claim for which the Debtors are liable, 

being duplicative of other proofs of claim, or failing to provide information necessary for the 

Debtors to determine whether the claim is valid.

53. To efficiently resolve as many of the unnecessary proofs of claim as possible, on 

October 16, 2018, the Debtors filed with this Court their Motion for Entry of an Order (A) 

Approving Limited Omnibus Objection Procedures, (B) Waiving the Requirement of Bankruptcy 

Rule 3007(e)(6), and (C) Granting Related Relief [ECF No. 4052] (the “Omnibus Procedures 

Motion”). The Court granted the relief requested in the Omnibus Procedures Motion by order 

dated November 14, 2018. See Order (A) Approving Limited Omnibus Objection Procedures, (B) 

Waiving the Requirement of Bankruptcy Rule 3007(e)(6), and (C) Granting Related Relief [ECF 

No. 4230]; Omnibus Objection Procedures [ECF No. 4230-1] (collectively, the “Initial Omnibus 

Objection Procedures”). On November 29, 2018, the Court approved English and Spanish 

versions of the forms of notice for omnibus objections to be filed in accordance with the Initial 

Omnibus Objection Procedures. See Order Approving the English and Spanish Versions of the 

Form of Notice for Omnibus Objections [ECF No. 4381] (the “Notice Order”). 

54. In the continued interest of resolving any unnecessary proofs of claims in an 

efficient manner, on May 23, 2019, the Debtors filed an amended procedures motion seeking, 

among other things, to allow the Debtors to file omnibus objections on substantive bases, to further 

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expand the number of claims that may be included on an objection, and to approve additional 

forms of notice. Notice of Hearing with Respect to an Order (A) Approving Amended Omnibus 

Objection Procedures, (B) Waiving Requirements of Bankruptcy Rule 3007(e), (C) Approving 

Additional Forms of Notice, and (D) Granting Related Relief [ECF No. 7091]. On June 14, 2019, 

the Court granted the requested relief, by the Order (A) Approving Amended Omnibus Objection 

Procedures, (B) Waiving Requirements of Bankruptcy Rule 3007(e), (C) Approving Additional 

Forms of Notice, and (D) Granting Related Relief [ECF No. 7440] (the “Amended Omnibus 

Objection Procedures”). 

55. Pursuant to the Initial Omnibus Objection Procedures and Amended Omnibus 

Objection Procedures, to date the Court has held 27 hearings related to over 500 omnibus 

objections filed by the Commonwealth, the Puerto Rico Sales Tax Financing Corporation 

(“COFINA”), HTA, PREPA, PBA, and/or ERS. Based upon rulings and orders of the Court to 

date, as well as the expungement of certain claims pursuant to the Plan, approximately 105,359 

claims asserting $43.6 trillion in liability against the Commonwealth, COFINA, HTA, PREPA, 

ERS, and PBA have been disallowed and expunged from the claims registry in the Title III 

proceedings. In addition, approximately 45,193 claims have been transferred into the 

Administrative Claims Reconciliation process for resolution using the Debtors’ ordinary-course 

administrative processes. 

56. This Five Hundred Thirty-Sixth Omnibus Objection is filed in accordance with the 

Court’s Amended Omnibus Objection Procedures. 

OBJECTIONS TO PROOFS OF CLAIM 

57. Claims that are “unenforceable against the debtor and property of the debtor, under 

any agreement or applicable law” should be disallowed. 11 U.S.C. § 502(b)(1). While a properly 

executed and filed proof of claim constitutes prima facie evidence of the validity of the claim, see

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Fed. R. Bankr. P. 3001(f), made applicable to this case by PROMESA Section 310, the objecting 

party may overcome this prima facie evidence with evidence which, if believed, would refute at 

least one of the allegations essential to the claim. In re Reilly, 245 B.R. 768, 773 (B.A.P. 2d Cir.), 

aff’d, 242 F.3d 367 (2d Cir. 2000); see also Factors Funding Co. v. Fili (In re Fili), 257 B.R. 370, 

372 (1st Cir. B.A.P. 2001) (“[A] claim is presumed valid until an objecting party has introduced 

evidence sufficient to rebut the claimant’s prima facie case.” (citation omitted)). 

58. The Amended Omnibus Objection Procedures allow the Commonwealth to file an 

omnibus objection to multiple proofs of claim on any basis provided for in Federal Rule of 

Bankruptcy Procedure 3007(d)(1)-(7), as well as on other substantive bases set forth in the 

Amended Omnibus Objection Procedures. 

59. This Five Hundred Thirty-Sixth Omnibus Objection seeks to disallow portions of 

the proofs of claim listed on Exhibit A hereto (collectively, the “Claims to Be Partially 

Disallowed”), each of which purports to be based, in part, on (1) bonds issued by COFINA, (2) 

bond claims that are duplicative of one or more master proofs of claim filed against the 

Commonwealth on behalf of the holders of certain bonds, (3) bond claims based on bonds issued 

by HTA, PRIFA, or CCDA, which have been discharged pursuant to the Commonwealth 

Confirmation Order, (4) an ownership interest in bonds issued by GDB, for amounts for which the 

Commonwealth has not guaranteed repayment, (5) an ownership interest in bonds issued by the 

PRASA, PRPFC, PRIDCO, PRHFA, or AFICA, which are not Title III Debtors, for amounts for 

which the Commonwealth has not guaranteed repayment, (6) investments in mutual funds, which 

in turn may have invested in bonds issued by the Commonwealth , and/or (7) invoices submitted 

by claimant that have been satisfied by the Commonwealth . Additionally, certain portions of the 

Claims to Be Partially Disallowed should be disallowed as are deficient because claimant failed to 

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provide any basis or supporting documentation for asserting a claim against the Commonwealth 

such that the Commonwealth is unable to determine whether claimant has a valid claim. Exhibit A

hereto further specifies why each of the Claims to Be Partially Disallowed should be disallowed 

in part. 

A. No Liability for Duplicate Bond Claims 

60. As set forth in Exhibit A hereto, certain Claims to Be Partially Disallowed purport 

to assert liability, in part, on the basis of bonds issued by HTA, PRIDCO, PRIFA, PRPFC, 

PRMFA, PRASA, CCDA, AFICA, and PREPA (collectively, the “Partial Duplicate Bond 

Claims”). See, e.g., Claim Nos. 50049, 2891, and 168037. 

61. Each of the Partial Duplicate Bond Claims purports to assert, in part, liability 

against the Commonwealth associated with one or more bonds that is duplicative of one or more 

Master Claims, which as described above were filed in the Title III Cases on behalf of the holders 

of certain bonds issued by HTA, PRIDCO, PRIFA, PRPFC, PRMFA, PRASA, CCDA, AFICA, 

and PREPA. For example, the PREPA Master Claim asserts it is “filed on behalf of all holders of 

each series of power revenue bonds and power revenue refunding bonds issued and outstanding 

under the Trust Agreement. PREPA Master Claim, Rider at 1 (emphasis added). Accordingly, 

any claim filed against the Commonwealth by an individual holder asserting a claim with respect 

to such holder’s PREPA bonds is duplicative of the PREPA Master Claim. 

62. Accordingly, any failure to disallow the Partial Duplicate Bond Claims will result 

in the applicable claimants potentially receiving an unwarranted double recovery against the 

Commonwealth, to the detriment of other stakeholders in the Title III Cases. The holders of the 

Partial Duplicate Bond Claims will not be prejudiced by the disallowance of their claims because 

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the liabilities associated with the Partial Duplicate Bond Claims are subsumed within one or more 

Master Claims. 

B. No Liability for Bondholder Claims Discharged by the Confirmation Order 

63. As set forth in Exhibit A hereto, certain of the Claims to Be Partially Disallowed 

purport to assert liability, in part, based on the alleged ownership of bonds issued by HTA, CCDA, 

or PRIFA (the “Discharged Bondholder Claims”). See, e.g., Claim Nos. 757, 40179, and 155376. 

64. The Discharged Bondholder Claims assert liabilities against the Commonwealth 

associated with various HTA Bonds issued by HTA, CCDA Bonds issued by CCDA, or PRIFA 

Bonds issued by PRIFA. Claims asserted against the Commonwealth based on any bonds issued 

or guaranteed by or loans made to or guaranteed by HTA, CCDA, or PRIFA have been fully 

discharged pursuant to the Plan and the Commonwealth has no further liability on account of such 

Claims. See Confirmation Order ¶ 72 (“The Claims asserted against the Debtors or the 

Reorganized Debtors based on any bonds issued or guaranteed by or loans made to or guaranteed 

by HTA, CCDA, PRIFA, or MBA shall, to the extent allowed, be allowed as a Claim arising prior 

to the Petition Date and classified in Classes 59 through 62 (except Allowed ERS Bond Claims to 

the extent secured) and are hereby discharged and the Debtors and the Reorganized Debtors have 

no further liability on account of such Claims.”). 

65. Any failure to disallow the Discharged Bondholder Claims will result in the 

applicable claimants potentially receiving an unwarranted recovery against the Commonwealth, to 

the detriment of other stakeholders in the Debtors’ Title III Cases. 

C. No Liability for Claims Based on Investments in Mutual Funds 

66. As identified in Exhibit A hereto, certain Claims to Be Partially Disallowed purport 

to assert liability based in part on investment(s) in one or more mutual funds that, in turn, may 

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have invested in bonds issued by the Commonwealth (collectively, the “Partial Mutual Funds 

Claims”). See, e.g., Claim No. 5526. 

67. A claimant bears the burden of establishing standing to file a proof of claim. In re 

Minbatiwalla, 424 B.R. 104, 111 (Bankr. S.D.N.Y. 2010). It is well-established that only a creditor 

or the creditor’s authorized agent has standing to assert a claim. Fed. R. Bankr. P. 3001(b); 11 

U.S.C. §§ 501(a) (“A creditor or an indenture trustee may file a proof of claim.”); In re Melillo, 

392 B.R. 1, 5 (B.A.P. 1st Cir. 2008) (“Only a creditor or indenture trustee may file a proof of 

claim.”). Parties with merely derivative interests lack standing to assert a claim against a debtor’s 

estate. Matter of Goldman, 82 B.R. 894, 896 (Bankr. S.D. Ohio 1988) (finding party with 

“relationship with Debtor [that] is not direct, but rather derivative” was “a stranger to Debtor’s 

bankruptcy proceedings,” with “no claim against the estate’s assets,” and “as a general rule has no 

standing in Debtor’s bankruptcy proceedings”); see also In re Tower Park Properties, LLC, 803 

F.3d 450, 462-63 (9th Cir. 2015) (holding a trust beneficiary was not a party in interest); In re 

Refco Inc., 505 F.3d 109, 117 (2d Cir. 2007) (“To the extent that the rights of a party in interest 

are asserted, those rights must be asserted by the party in interest, not someone else.”); In re Lopez, 

446 B.R. 12, 17 (Bankr. D. Mass. 2011) (to establish oneself as a party in interest “the moving 

party must be asserting its own rights and not those belonging to or derivative of a third party”); 

In re Hayes, 393 B.R. 259, 267 (Bankr. D. Mass. 2008) (recognizing the “general principle that 

‘party in interest standing does not arise if a party seeks to assert some right that is purely derivative 

of another party’s rights in the bankruptcy proceeding’” (quoting In re Refco, 505 F.3d at 115 n. 

10)). 

68. “A creditor, under the [Bankruptcy] Code, is one who has a claim against the debtor

or the estate,” rather than “a creditor of one of the debtor’s creditors.” S. Blvd., Inc. v. Martin 

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Paint Stores, 207 B.R. 57, 61 (S.D.N.Y. 1997). Because, at most, the Partial Mutual Funds Claims 

were filed based on the claimant’s status as an alleged creditor of an alleged creditor of the 

Commonwealth, the Partial Mutual Funds Claims were not filed by an actual creditor of the 

Commonwealth. See In re Thalmann, 469 B.R. 677, 683 (Bankr. S.D. Tex. 2012) (holding receiver 

lacked standing to file a proof of claim because it was not a creditor or an authorized agent of a 

creditor). Instead, the Partial Mutual Funds Claims are derivative of claims that must be asserted 

by the mutual funds directly for any claimed recovery to be considered by the Court. See Matter 

of Goldman, 82 B.R. at 896 (finding party with “derivative” relationship has “no claim against the 

estate’s asset” and “as a general rule has no standing in Debtor’s bankruptcy proceedings”). 

Moreover, it is unknown whether the mutual fund still retains ownership of the suspect bonds. 

Indeed, under nearly identical circumstances, this Court previously disallowed claims filed against 

COFINA by investors in mutual funds that in turn allegedly invested in COFINA bonds for “lack 

of an individual interest in COFINA securities.” Tr. of March 13, 2019 Hr’g Before the Hon. 

Laura Taylor Swain [ECF No. 5969], at 64:01-10 (“THE COURT: So just so that I understand, 

his documentation shows that he is a mutual fund investor. To the extent any of those mutual 

funds actually holds COFINA bonds, the mutual fund would be the appropriate claimant, and so 

he has provided no evidence of a valid direct claim as against COFINA? MS. STAFFORD: 

Correct, your Honor. THE COURT: The objection to the claim is sustained and the claim is 

disallowed for lack of an individual interest in COFINA securities.”); see also Order Granting 

Sixty-Fourth Omnibus Objection (Substantive) of the Commonwealth of Puerto Rico to Claims 

Based on Investments in Mutual Funds [ECF No. 9099]; Memorandum Order Denying Motion to 

Alter or Amend Order Sustaining Objection (Dkt. 8297) to Claims No. 152470 & No. 152283 [ECF 

No. 9121]. Accordingly, the claimants are not creditors of the Commonwealth and lack standing 

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to assert derivative claims. Because the Commonwealth cannot be held liable for the Partial 

Mutual Funds Claims, these claims should be disallowed in their entirety. 

D. No Liability for Claims Based on PRPFC, PRHFA, PRIDCO, or AFICA Bonds 

69. As identified in Exhibit A hereto, certain portions of the Claims to Be Partially 

Disallowed purport to assert claims based on an alleged ownership interest in (1) PRPFC Bonds 

issued by PRPFC, (2) PRHFA Bonds issued by PRHFA, (3) PRIDCO Bonds issued by PRIDCO, 

or (4) AFICA Bonds issued by AFICA (collectively the “Partial No Liability Bondholder 

Claims”). See, e.g., Claim Nos. 757, 16448, and 27009. 

70. As established above, PRPFC, PRHFA, PRIDCO, and AFICA are not Title III 

Debtors, and their liabilities not guaranteed by the Commonwealth or any other the Title III Debtor. 

71. Each of the Partial PRPFC Bondholder Claims purports to assert, in part, liabilities 

against the Commonwealth associated with PRPFC Bonds not guaranteed by the Commonwealth, 

or any other Debtors. PRPFC is not a Title III debtor, and is a separate, legally distinct entity from 

the Debtors. See, e.g., 3 L.P.R.A. § 9081(c) (referring to PRPFC as an “independent juridical 

entity” separate from the Commonwealth). On October 25, 2022, in accordance with the 

agreement and definitive documentation, solicitation was commenced seeking acceptance of the 

PRPFC QM. The PRPFC QM proposes to discharge the 2011A, Series 2011B, and Series 2012A 

Commonwealth Appropriation Bonds issued by the PRPFC and the related claims. The Oversight 

Board anticipates commencing a Title VI proceeding regarding the PRPFC QM no later than 

October 28, 2022. 

72. Likewise, each of the Partial PRHFA Bondholder Claims purports to assert, in part, 

liabilities against the Commonwealth associated with PRHFA Bonds not guaranteed by the 

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Commonwealth, or any other Debtors. PRHFC is not a Title III debtor, and is a separate, legally 

distinct entity from the Debtors. 

73. In addition, certain of the PRPFC Bonds have matured. See, e.g., Claim No. 155376 

(asserting a claim based on CUSIP No. 745291UF9). Accordingly, because the PRPFC Bonds 

and the PRHFA Bonds have already matured, and claimants associated with the Partial PRHFA 

Bondholder Claims have not alleged that they have not received their payments in full, or that the 

Commonwealth is liable for any alleged non-payment, holders of these bonds no longer have a 

valid claim, and the Partial No Liability Bondholder Claims should be disallowed in their entirety. 

E. No Liability for PRASA Senior Lien Bond Claims 

74. As set forth in Exhibit A hereto, certain of the Claims to Be Partially Disallowed 

purport to assert liability, in part, based on the alleged ownership of PRASA Senior Lien Bonds 

issued by PRASA (the “Partial PRASA Senior Lien Bond Claims”) and 2008 Refunding Bonds 

issued by PRASA (the “Partial PRASA Refunding Bond Claims”). See, e.g., Claim No. 27009. 

75. The Partial PRASA Senior Lien Bond Claims and Partial PRASA Refunding Bond 

Claims assert liabilities against the Commonwealth associated with bonds issued by PRASA, 

which is not a Title III Debtor, and is a separate, legally distinct entity from the Debtors. The 

Commonwealth has not guaranteed repayment for the PRASA Senior Lien Bonds. Additionally, 

the Partial PRASA Senior Lien Bond Claims do not assert a legally sufficient basis for asserting a 

claim against the Commonwealth for bonds issued by PRASA that are not guaranteed by the 

Commonwealth. 

76. Further, the PRASA Refunding Bonds, which at one point were guaranteed by the 

Commonwealth, had that guarantee extinguished in connection with the PRASA 2020 Refinancing 

Transaction. 

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77. Because the Partial PRASA Senior Lien Bond Claims and the Partial PRASA 

Refunding Bond Claims are unenforceable against the Commonwealth and its property pursuant 

to Bankruptcy Code § 502(b)(1), these claims should be disallowed, because they seek recovery 

of amounts for which the Commonwealth is not liable.. 

F. No Liability for GDB Bondholder Claims 

78. As identified in Exhibit A hereto, certain Claims to Be Partially Disallowed purport 

to assert, in part, claims based on the alleged ownership of bonds issued by GDB (collectively, the 

“Partial GDB Bondholder Claims”). See, e.g., Claim No. 16715. 

79. Each of the Partial GDB Bondholder Claims purports to be based, in part, on the 

ownership of GDB Bonds that were subject to the Qualifying Modification, which provided for 

the issuance of new securities in exchange for the cancellation of the GDB Bonds and the 

extinguishment of the Commonwealth’s guarantee of certain GDB Bonds, and thus the 

Commonwealth is no longer liable for these claims. Accordingly, each of the Partial GDB 

Bondholder Claims has been released pursuant to the approval and consummation of the 

Qualifying Modification. As noted above, the Qualifying Modification provides, among other 

things, that holders of GDB Bonds shall release GDB and its affiliates from claims relating to the 

GDB Bonds and any action or omission of GDB and its affiliates with respect to any indebtedness 

of or loan to GDB. GDB is a public corporation and instrumentality of the Commonwealth. The 

Commonwealth, thus, is an affiliate of GDB within the scope of the release pursuant to the 

Qualifying Modification. Accordingly, the Partial GDB Bondholder Claims were released upon 

the consummation of the Qualifying Modification on November 29, 2018. 

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80. Because the Partial GDB Bondholder Claims are unenforceable against the 

Commonwealth and its property pursuant to Bankruptcy Code § 502(b)(1), these claims should be 

disallowed, because they seek recovery of amounts for which the Commonwealth is not liable. 

G. No Liability for COFINA Bondholder Claims 

81. As identified in Exhibit A hereto, certain Claims to Be Partially Disallowed purport 

to assert, in part, claims based on an alleged ownership interest in bonds issued by COFINA 

(collectively the “Partial COFINA Bondholder Claims”). See, e.g., Claim No. 16715. 

82. As explained above, the Settlement Order resolved the Commonwealth-COFINA 

Dispute, and, pursuant to Paragraph 55 of the Settlement Order, all claims against the 

Commonwealth arising from or relating to the relationship of the Commonwealth and COFINA 

have been released. Additionally, pursuant to Paragraph 3(c) of the Settlement Agreement [ECF 

No. 5045-1], dated October 19, 2018, and attached to the Settlement Order (the “Settlement 

Agreement”), and Paragraph 7 of the COFINA Amended Confirmation Order, the adversary 

proceeding between the Commonwealth and COFINA concerning the Commonwealth-COFINA 

Dispute has been dismissed with prejudice following the approval of the compromise and 

settlement of the Commonwealth-COFINA Dispute. Furthermore, pursuant to Paragraph 29(f) of 

the COFINA Amended Confirmation Order, claims, such as the Partial COFINA Bondholder 

Claims, that arose from or relate to the relationship of the Commonwealth and COFINA were 

released. COFINA Amended Confirmation Order, ¶ 29(f).11 For all of these reasons, the Partial 

 

11 Pursuant to the Plan, “Claim” is defined as “[a]ny right to payment or performance, whether or 

not such right is reduced to judgment, liquidated, unliquidated, fixed, contingent, matured, 

unmatured, disputed, undisputed, legal, equitable, secured, or unsecured, known or unknown or 

asserted or unasserted; or any right to an equitable remedy for breach or enforcement of 

performance, whether or not such right to an equitable remedy is reduced to judgment, fixed, 

contingent, matured, unmatured, disputed, undisputed, secured, or unsecured, and all debts, suits, 

damages, rights, remedies, losses, liabilities, obligations, judgments, actions, causes of action, 

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COFINA Bondholder Claims should be disallowed because these claims, which are based on an 

alleged ownership interest in COFINA Bonds, have been satisfied, released, and/or discharged 

pursuant to the Settlement Order, Settlement Agreement, COFINA Amended Confirmation Order, 

and Plan. 

H. No Liability for Partially Satisfied Claims 

83. Additionally, portions of certain of the Claims to Be Partially Disallowed purport 

to assert liabilities based on allegedly unpaid invoices to the Commonwealth (collectively, the 

“Partially Satisfied Claims”). See Claim No. 10072. The Commonwealth’s records, however, 

show that any invoices asserted in the Partially Satisfied Claims have already been paid. 

84. As a result, any failure to disallow the Partially Satisfied Claims will result in the 

applicable claimants potentially receiving an unwarranted excess recovery against the 

Commonwealth , to the detriment of other stakeholders in the Title III Cases. The holders of the 

Partially Satisfied Claims will not be prejudiced by the disallowance of their claims because their 

claims have already been fully satisfied. 

I. No Liability for Deficient Claims 

85. As identified in Exhibit A hereto, other portions of certain of the Claims to Be 

Partially Disallowed are deficient because claimant failed to provide any basis or supporting 

documentation for asserting a claim against the Commonwealth such that the Commonwealth is 

unable to determine whether claimant has a valid claim (collectively, the “Partially Deficient 

Claims”). See, e.g., Claim Nos. 168037 and 27009. 

 

demands, or claims of every kind or nature whatsoever, in law, at equity, or otherwise.” Plan 

§ 1.53. 

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86. Specifically, certain of the Partially Deficient Claims assert liabilities arising out of 

bonds or certain monies owed in connection with the Puerto Rico Conservation Trust, however, 

claimant fails to provide any basis or supporting documentation for asserting such a claim against 

the Commonwealth. As such, the Commonwealth is unable to determine whether claimant has a 

valid claim against the Commonwealth, or any other Title III Debtor. Therefore the Partially 

Deficient Claims should be disallowed. 

87. In support of the foregoing, the Commonwealth relies on the Declaration of Jay 

Herriman in Support of the Five Hundred Thirty-Sixth Omnibus Objection (Substantive) of the 

Commonwealth of Puerto Rico to Duplicate, Deficient, and No Liability Bond Claims, dated 

October 28, 2022, attached hereto as Exhibit B. 

NOTICE

88. In accordance with the Amended Omnibus Objection Procedures and the Court’s 

Notice Order, the Commonwealth is providing notice of this Five Hundred Thirty-Sixth Omnibus 

Objection to (a) the individual creditors subject to this Five Hundred Thirty-Sixth Omnibus 

Objection, (b) the U.S. Trustee, and (c) the Master Service List (as defined by the Sixteenth 

Amended Case Management Procedures [ECF No. 20190-1]), which is available on the Debtors’ 

case website at https://cases.ra.kroll.com/puertorico. The notice for this Five Hundred ThirtySixth Omnibus Objection is attached hereto as Exhibit C. Spanish translations of the Five 

Hundred Thirty-Sixth Omnibus Objection and all of the exhibits attached hereto are being filed 

and served with this objection. The Commonwealth submits that, in light of the nature of the relief 

requested, no other or further notice need be given. 

 WHEREFORE the Commonwealth respectfully requests entry of an order, substantially in 

the form of the proposed order attached hereto as Exhibit D, (1) granting the relief requested 

herein, and (2) granting the Commonwealth such other and further relief as is just. 

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Dated: October 28, 2022 Respectfully submitted, 

San Juan, Puerto Rico 

/s/ Hermann D. Bauer 

Hermann D. Bauer 

USDC No. 215205 

Carla García-Benítez 

USDC No. 203708 

Gabriel A. Miranda 

USDC No. 306704 

O’NEILL & BORGES LLC 

250 Muñoz Rivera Ave., Suite 800 

San Juan, PR 00918-1813 

Tel: (787) 764-8181 

Fax: (787) 753-8944 

/s/ Martin J. Bienenstock

Martin J. Bienenstock (pro hac vice) 

Brian S. Rosen (pro hac vice) 

PROSKAUER ROSE LLP

Eleven Times Square 

New York, NY 10036 

Tel: (212) 969-3000 

Fax: (212) 969-2900 

Attorneys for the Financial 

Oversight and Management Board 

for Puerto Rico, as representative for 

the Commonwealth of Puerto Rico

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Fecha de la vista: 14 de diciembre de 2022, a las 9:30 a.m. (AST) 

Fecha límite para responder: 28 de noviembre de 2022, a las 4:00 p.m. (AST) 

REVISE DETENIDAMENTE ESTA OBJECIÓN Y LOS DOCUMENTOS ADJUNTOS PARA 

DETERMINAR SI LA OBJECIÓN AFECTA A SU(S) RECLAMACIÓN(ES). 

TRIBUNAL DE DISTRITO DE LOS ESTADOS UNIDOS 

PARA EL DISTRITO DE PUERTO RICO 

In re: 

JUNTA DE SUPERVISIÓN Y ADMINISTRACIÓN 

FINANCIERA PARA PUERTO RICO, 

como representante del 

ESTADO LIBRE ASOCIADO DE PUERTO RICO et 

al., 

Deudores.1

PROMESA 

Título III 

Número 17 BK 3283-LTS 

(Administrado Conjuntamente) 

La presente radicación guarda 

relación con el ELA. 

QUINGENTÉSIMA TRIGÉSIMA SEXTA OBJECIÓN GLOBAL (SUSTANTIVA) DEL 

ESTADO LIBRE ASOCIADO DE PUERTO RICO A I) RECLAMACIONES POR 

BONOS PARCIALMENTE DUPLICADAS, DEFICIENTES Y/O EN LAS QUE NO 

EXISTE RESPONSABILIDAD Y II) RECLAMACIONES SATISFECHAS 

 

1

 Los Deudores en los presentes Casos de Título III, junto con el respectivo número de caso 

de Título III y los últimos cuatro (4) dígitos del número de identificación contributiva federal de 

cada Deudor, en su caso, son i) el Estado Libre Asociado de Puerto Rico (el "ELA") (Caso de 

Quiebra Núm. 17 BK 3283-LTS) (Últimos cuatro dígitos de la identificación contributiva federal: 

3481); ii) la Corporación del Fondo de Interés Apremiante de Puerto Rico ("COFINA") (Caso de 

Quiebra Núm. 17 BK 3284-LTS) (Últimos cuatro dígitos de la identificación contributiva federal: 

8474); iii) la Autoridad de Carreteras y Transportación de Puerto Rico (la "ACT") (Caso de 

Quiebra Núm. 17 BK 3567-LTS) (Últimos cuatro dígitos de la identificación contributiva federal: 

3808); iv) el Sistema de Retiro de los Empleados del Gobierno del Estado Libre Asociado de 

Puerto Rico (el "SRE") (Caso de Quiebra Núm. 17 BK 3566-LTS) (Últimos cuatro dígitos de la 

identificación contributiva federal: 9686); v) la Autoridad de Energía Eléctrica de Puerto Rico (la 

"AEE") (Caso de Quiebra Núm. 17 BK 4780-LTS) (Últimos cuatro dígitos de la identificación 

contributiva federal: 3747); y vi) la Autoridad de Edificios Públicos de Puerto Rico (la "AEP", y 

junto con el ELA, COFINA, la ACT, el SRE y la AEE, los "Deudores") (Caso de Quiebra Núm. 

19-BK-5523-LTS) (Últimos cuatro dígitos de la identificación contributiva federal: 3801) (Los 

números de los casos de Título III están enumerados como números de casos de quiebra debido a 

ciertas limitaciones en el programa informático). 

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2 

A la atención de su señoría, Juez del Tribunal de Distrito de los Estados Unidos, Laura Taylor 

Swain: 

El Estado Libre Asociado de Puerto Rico (el "ELA"), a través de la Junta de Supervisión y 

Administración Financiera para Puerto Rico (la "Junta de Supervisión"), como el único 

representante de Título III del ELA conforme a la sección 315(b) de la Ley para la Supervisión, 

Administración y Estabilidad Económica de Puerto Rico ("PROMESA"),2 radica esta 

quingentésima trigésima sexta objeción global (la "Quingentésima trigésima sexta objeción 

global") en la que objeta a evidencias de reclamaciones mencionadas en el Anexo A del presente 

documento, cada una de las cuales supuestamente se basa en parte 1) en bonos emitidos por la 

Corporación del Fondo de Interés Apremiante de Puerto Rico ("COFINA"), 2) en reclamaciones 

por bonos que constituyen duplicados con respecto a una o más evidencias de reclamaciones 

principales radicadas contra el ELA en nombre de determinados bonistas, 3) en reclamaciones por 

bonos basadas en unos bonos emitidos por la Autoridad de Carreteras y Transportación de Puerto 

Rico (la "ACT"), la Autoridad para el Financiamiento de la Infraestructura de Puerto Rico (la 

"AFI") o la Autoridad del Distrito del Centro de Convenciones de Puerto Rico (la "ADCC"), 

reclamaciones que han sido liberadas conforme a la Orden de Confirmación del ELA (según se 

define abajo), 4) en una participación patrimonial en bonos emitidos por el Banco Gubernamental 

de Fomento para Puerto Rico (el "BGF"), por unos montos por los que el ELA no ha garantizado 

el reembolso, 5) en una participación patrimonial en bonos emitidos por la Autoridad de 

Acueductos y Alcantarillados de Puerto Rico (la "AAA"), la Corporación para el Financiamiento 

Público de Puerto Rico (la "CFP"), la Compañía de Fomento Industrial de Puerto Rico (la 

"PRIDCO"), la Autoridad para el Financiamiento de la Vivienda de Puerto Rico (la "AFV") o la 

 

2

 PROMESA ha sido codificada en el Título 48 U.S.C., §§ 2101 a 2241. 

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3 

Autoridad para el Financiamiento de Facilidades Industriales, Turísticas, Educativas, Médicas y 

de Control Ambiental (la "AFICA"), 6) en inversiones en fondos mutuos que a su vez pudieron 

haber invertido en bonos emitidos por los Deudores y/o 7) en facturas sometidas por el reclamante 

que han sido satisfechas por el ELA. Además, determinadas partes de las evidencias de 

reclamaciones que aparecen en el Anexo A del presente documento son deficientes porque el 

reclamante no ha proporcionado ningún fundamento ni documentación justificativa para alegar 

una reclamación contra el ELA, de manera que el ELA no puede determinar si el reclamante tiene 

una reclamación válida. En apoyo de la Quingentésima trigésima sexta objeción global, el ELA 

manifiesta respetuosamente lo siguiente: 

JURISDICCIÓN

1. El Tribunal de Distrito de los Estados Unidos para el Distrito de Puerto Rico tiene 

jurisdicción sobre la materia para atender la presente causa y el remedio en ella solicitado conforme 

a la sección 306(a) de PROMESA. 

2. La sede judicial de este distrito es la competente conforme a la sección 307(a) de 

PROMESA. 

ANTECEDENTES 

A. Órdenes de Fecha Límite 

3. El 3 de mayo de 2017, la Junta de Supervisión emitió una certificación de 

reestructuración conforme a las secciones 104(j) y 206 de PROMESA, y radicó una petición 

voluntaria de remedio para el ELA conforme a la sección 304(a) de PROMESA, iniciando un caso 

conforme al Título III de dicho cuerpo legal (el "Caso de Título III del ELA", y junto con los casos 

de Título III de los demás Deudores, los "Casos de Título III"). 

4. El 16 de enero de 2018, los Deudores radicaron su Moción de una orden que A) fije 

fechas límite y procedimientos para radicar evidencias de reclamaciones y B) apruebe la forma y 

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la manera de su notificación [ECF Número 2255] (la "Moción de Fecha Límite"). Conforme a la 

Orden que A) fija fechas límite y procedimientos para radicar evidencias de reclamaciones y B) 

aprueba la forma y la manera de su notificación [ECF Número 2521] (la "Orden Inicial de Fecha 

Límite"), el Tribunal concedió el remedio solicitado en la Moción de Fecha Límite y fijó fechas 

límite y procedimientos para radicar evidencias de reclamaciones en el marco de los Casos de 

Título III. Luego de la moción informativa de determinados acreedores, y del apoyo de los 

Deudores, el Tribunal dictó a continuación la Orden que A) extendió fechas límite para radicar 

evidencias de reclamaciones y B) aprobó la forma y la manera de su notificación [ECF Número 

3160] (conjuntamente con la Orden Inicial de Fecha Límite, las "Órdenes de Fecha Límite"), 

extendiendo dichas fechas límite hasta el 29 de junio de 2018, a las 04:00 p.m. (AST). 

B. Confirmación del Plan de Ajuste del ELA, del SRE y de la AEP elaborado conforme 

al Título III 

5. El 3 de noviembre de 2021, en nombre del ELA, el Sistema de Retiro de los 

Empleados del Gobierno del Estado Libre Asociado de Puerto Rico (el "SRE") y la Autoridad de 

Edificios Públicos de Puerto Rico (la "AEP"), la Junta de Supervisión radicó el Octavo Plan de 

Ajuste Conjunto Enmendado del Estado Libre Asociado de Puerto Rico y otros elaborado 

conforme al Título III (en su versión enmendada y modificada posteriormente, denominado el 

"Plan") [ECF Número 19053]. El Tribunal examinó la confirmación del Plan y las objeciones 

formuladas a este en una vista de confirmación del Plan celebrada los días 8 a 22 de noviembre de 

2021. 

6. Conforme a la 1) Orden del Tribunal relativa a determinados aspectos de la moción 

para la confirmación del Octavo Plan de Ajuste Conjunto Enmendado del Estado Libre Asociado 

de Puerto Rico y otros elaborado conforme al Título III [ECF Número 19517] y 2) Orden sobre 

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las modificaciones del Plan necesarias para dictar una orden que confirme el Plan de Ajuste para 

el Estado Libre Asociado de Puerto Rico, el Sistema de Retiro de los Empleados del Gobierno del 

Estado Libre Asociado de Puerto Rico y la Autoridad de Edificios Públicos de Puerto Rico [ECF 

Número 19721], el 14 de enero de 2022, la Junta de Supervisión, en cumplimiento de las órdenes 

del Tribunal, radicó un Plan revisado posteriormente. Véase el Octavo Plan de Ajuste Conjunto 

Enmendado del Estado Libre Asociado de Puerto Rico y otros elaborado conforme al Título III 

[ECF Número 19784]. 

7. El 18 de enero de 2022, el Tribunal confirmó el Plan. Véase la Orden y la Sentencia 

que confirman el Octavo Plan de Ajuste Conjunto Enmendado del Estado Libre Asociado de 

Puerto Rico, del Sistema de Retiro de los Empleados del Gobierno del Estado Libre Asociado de 

Puerto Rico y de la Autoridad de Edificios Públicos de Puerto Rico, elaborado conforme al Título 

III [ECF Número 19813] (la "Orden de Confirmación"). 

8. El 20 de enero de 2022, conforme al Título VI de PROMESA, el Tribunal aprobó 

a) la Modificación Calificada de la Autoridad del Distrito del Centro de Convenciones de Puerto 

Rico [Caso Número 21-01493, ECF Número 72-1] (la "MC de la ADCC") y b) la Modificación 

Calificada de la Autoridad para el Financiamiento de la Infraestructura de Puerto Rico [Caso 

Número 21-01492, ECF Número 82-1] (la "MC de la AFI"), que complementan las transacciones 

contenidas en el Plan. 

9. El Plan entró en vigor el 15 de marzo de 2022, una vez consumadas las 

transacciones en él contempladas. Véase Notificación de A) emisión de orden por la que se 

confirma la versión modificada del Octavo plan modificado y enmendado de ajuste del Estado 

Libre Asociado de Puerto Rico y otros elaborado conforme al Título III, según el Título III de 

PROMESA, y B) acontecimiento de la Fecha de entrada en vigor [ECF Número 20349]. 

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10. Tanto la CM de la ADCC como la CM de la AFI también entran en vigor el 15 de 

marzo de 2022. Véase Caso Número 21-01493, ECF Número 74; Caso Número 21-01492, ECF 

Número 84. 

C. Deuda de los bonos emitidos por varias instrumentalidades de Puerto Rico y 

Evidencias de reclamaciones principales relativas a la deuda de los bonos, radicadas en el 

marco de los Casos de Título III 

11. Conforme a la Orden Inicial de Fecha Límite, fiduciarios autorizados, agentes 

fiscales o cualquier otro agente o apoderado similar en relación con cada serie respectiva de bonos 

emitidos por uno de los Deudores o por un no deudor, podrán radicar una evidencia de reclamación 

principal contra el deudor pertinente, en su propio nombre y en el de todos los titulares de las 

reclamaciones por bonos relacionadas con la respectiva serie de bonos en relación con las 

obligaciones surgidas de los respectivos acuerdos de fideicomiso, resoluciones o documentos 

similares vinculados con los bonos. Orden Inicial de Fecha Límite, ¶ 5(a). Como se explica más 

adelante, en el marco del Caso de Título III del ELA se aportaron evidencias de reclamaciones 

principales en nombre de los tenedores de determinados bonos o pagarés emitidos por la ACT, 

PRIDCO, la AFI, la CFP, la AFM, la AAA, la ADCC, AFICA y la Autoridad de Energía Eléctrica 

de Puerto Rico (la "AEE", y conjuntamente, las "Reclamaciones Principales del ELA"). 

12. ACT: la ACT es una corporación pública e instrumentalidad del ELA, que 

constituye una entidad corporativa y política independiente y aparte del ELA, creada en virtud de 

la Ley Número 74-1965 de la Asamblea Legislativa del ELA (la "Ley para crear la ACT"). La 

ACT se encarga de la construcción, operación y mantenimiento de carreteras y otros sistemas de 

transportación en el ELA. Véase 9 L.P.R.A. § 2002. La Ley para crear la ACT autoriza a la ACT 

a emitir bonos. Véase 9 L.P.R.A. §§ 2004(g), (h), (l). Conforme a dicha normativa legal, la ACT 

emitió varias series de bonos al amparo de dos resoluciones diferentes (los "Bonos de la ACT"): 

i) la Resolución Número 68-18, adoptada el 13 de junio de 1968 (la "Resolución de 1968"); y ii) 

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la Resolución Número 98-06, adoptada el 26 de febrero de 1998 (la "Resolución de 1998"). Desde 

el 21 de mayo de 2017, la fecha de petición de la ACT, aproximadamente $830 millones del monto 

principal de los bonos emitidos conforme a la Resolución de 1968 quedan pendientes de pago, y 

aproximadamente $3400 millones del monto principal de los bonos emitidos conforme a la 

Resolución de 1998 quedan igualmente pendientes de pago. BNYM actúa como agente fiscal con 

respecto a los Bonos de la ACT. 

13. En nombre de los tenedores de los Bonos de la ACT, BNYM radicó tres evidencias 

de reclamaciones principales en el marco del Caso de Título III del ELA (las "Reclamaciones 

Principales ACT-ELA"), cada una de las cuales alegaba "una reclamación garantizada, contingente 

y no liquidada contra el ELA en razón de la totalidad de las reclamaciones, causas radicadas, 

derechos y/o remedios que el Agente Fiscal o los Propietarios puedan tener contra el ELA, en 

virtud de la ley o equidad. . . .” Véase Adenda de la Evidencia de reclamación Número 121053, 

¶ 15; Adenda de la Evidencia de reclamación Número 120982, ¶ 15; Adenda de la Evidencia de 

reclamación Número 115380, ¶ 15.3 

14. En nombre de los tenedores de los Bonos de la ACT, BNYM radicó tres evidencias 

de reclamaciones principales en el marco del Caso de Título III de la ACT (conjuntamente, las 

"Reclamaciones Principales de Título III de la ACT", y junto con las Reclamaciones Principales 

del ELA, las "Reclamaciones Principales"): la Evidencia de reclamación Número 37245, por la 

que se reclama, en nombre de los tenedores de los bonos emitidos conforme a la Resolución de 

1968, aproximadamente $847 millones en concepto de responsabilidad más montos no liquidados; 

la Evidencia de reclamación Número 38574, por la que se reclama, en nombre de los tenedores de 

 

3

 Aunque BNYM radicó inicialmente tres evidencias de reclamaciones registradas por Kroll 

como Evidencias de reclamaciones números 21286, 26541 y 35277, estas fueron sustituidas y 

enmendadas por las Evidencias de reclamaciones números 121053, 120982 y 115380. 

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los bonos emitidos conforme a la Resolución de 1998, aproximadamente $3200 millones en 

concepto de responsabilidad más montos no liquidados; y la Evidencia de reclamación Número 

32622, por la que se reclama, en nombre de los tenedores de los bonos subordinados emitidos 

conforme a la Resolución de 1998, aproximadamente $279 millones en concepto de 

responsabilidad más montos no liquidados. 

15. El 13 de agosto de 2022, la Junta de Supervisión radicó el Quinto plan enmendado 

de ajuste de la Autoridad de Carreteras y Transportación de Puerto Rico elaborado conforme al 

Título III [Caso Número 17-BK-3567, ECF Número 1377] (el "Quinto Plan Enmendado de la 

ACT"). El Tribunal tuvo en consideración la confirmación del Quinto Plan Enmendado de la ACT, 

así como las objeciones al mismo, en una vista celebrada el 17 de agosto de 2022, tras lo cual la 

orden propuesta para confirmar el Quinto Plan Enmendado de la ACT quedó pendiente de 

resolución. El 6 de septiembre de 2022, en respuesta a la orden anterior del Tribunal en la que se 

solicitaban determinadas revisiones del Quinto Plan Enmendado de la ACT, la Junta de 

Supervisión radicó el Quinto plan enmendado de ajuste de la Autoridad de Carreteras y 

Transportación de Puerto Rico modificado elaborado conforme al Título III [ECF Número 1404] 

(el "Plan de la ACT"). El 12 de octubre de 2022, el Tribunal confirmó el Plan de la ACT. [ECF 

Número 1415]. La Junta de Supervisión prevé que el Plan de la ACT entrará en vigor 

próximamente. 

16. AEE: la AEE es una corporación del Gobierno creada en 1941. Véase la Ley 

Número 83-1941, en su versión enmendada (la "Ley sobre la Autoridad") § 3. La AEE genera y 

distribuye esencialmente la totalidad de la energía eléctrica consumida en el ELA. [Caso Número 

17 BK 4780, ECF Número 1 en 7]. La AEE es una de las empresas más importantes de suministro 

público en los Estados Unidos; suministra servicios a aproximadamente 1.5 millones de clientes y 

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tiene la facultad de tomar en préstamo fondos y emitir deuda a través de bonos y otras obligaciones. 

U.S. Bank National Association ("U.S. Bank") actúa como fiduciario en relación con determinados 

bonos emitidos por la AEE conforme al Acuerdo de Fideicomiso, de fecha 1 de enero de 1974 (los 

"Bonos de la AEE"). En nombre de los tenedores de los Bonos de la AEE, U.S. Bank radicó una 

evidencia de reclamación contra el ELA (la "Reclamación Principal de la AEE"), que fue 

registrada por Kroll como Evidencia de reclamación Número 50049, alegando una reclamación no 

liquidada en relación con el supuesto valor de derechos legales que el ELA otorgó a la AEE. 

17. AFI: la AFI es una filial del BGF y constituye una instrumentalidad del Gobierno 

del ELA. La AFI fue creada en 1988 mediante la Ley Número 44-1988 (la "Ley para crear la 

AFI"). La AFI brinda asistencia financiera, administrativa y de otro tipo al ELA, a sus 

corporaciones públicas y a otras instrumentalidades encargadas del desarrollo y del 

funcionamiento de las infraestructuras. En nombre de los tenedores de varios bonos y pagarés 

emitidos por la AFI (conjuntamente, los "Bonos de la AFI"), se radicaron evidencias de 

reclamaciones principales contra el ELA (conjuntamente, las "Reclamaciones Principales de la 

AFI") por parte de BNYM, US Bank y UMB Bank, N.A. US Bank radicó una evidencia de 

reclamación principal en relación con determinados Bonos de la AFI, que fue registrada por Prime 

Clerk como Evidencia de reclamación Número 13386, en nombre de los tenedores de los Bonos 

de la AFI relativos a impuestos sobre el ron (Bonos relativos a rentas de impuestos especiales, 

series 2005A, 2005B, 2005C y serie 2006B), alegando "reclamaciones por montos contingentes y 

no liquidados en relación con los intereses pagaderos a futuro, intereses acumulados y que se 

acumulen en el futuro en lo referente al principal adeudado en el pasado y las reclamaciones por 

intereses, tarifas, costos e indemnización del Fiduciario en los que se incurra en el futuro en virtud 

de los Documentos de bonos, así como por la totalidad de los montos adeudados en razón de todas 

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las reclamaciones que tenga o pueda tener el Fiduciario en relación con las Obligaciones de bonos 

pendientes, monto mínimo de $249,099,446.17. . . .” Cláusula Adicional de la Evidencia de 

reclamación Número 13386, ¶ 26. Como se explicó anteriormente, el Tribunal aprobó la MC de la 

AFI que ha sido consumada, y la totalidad de los Bonos de la AFI, así como las reclamaciones 

relacionadas, han sido liberados. 

18. CFP: la CFP es una corporación subsidiaria del BGF creada conforme a la 

Resolución Número 5044 de la Junta Directiva del BGF, en su versión enmendada (la "Resolución 

Número 5044"), adoptada de conformidad con la autoridad concedida en virtud de la Ley Número 

17 de la Asamblea Legislativa de Puerto Rico, aprobada el 23 de septiembre de 1948, en su versión 

enmendada. Proporciona a las agencias públicas, instrumentalidades, municipios y a otras 

subdivisiones del ELA mecanismos alternativos para que puedan satisfacer sus necesidades de 

financiamiento. La CFP tiene la facultad de tomar en préstamo fondos y emitir deuda a través de 

bonos y otras obligaciones. 

19. La CFP no es deudor de Título III y es una entidad aparte y jurídicamente 

independiente del ELA, por lo que sus responsabilidades no están garantizadas por el ELA ni por 

ninguno de los demás Deudores. Véase, por ejemplo, 3 L.P.R.A. § 9081(c) (que se refiere a la CFP 

como una "entidad jurídica independiente", separada del ELA). 

20. En 1999, la CFP emitió determinados Bonos de Asignación del ELA, Serie A (los 

"Bonos de la Serie A de 1999"), por el monto total de $30,910,000, que ya han vencido. Por 

ejemplo, determinados Bonos de la Serie A de 1999 emitidos por la CFP, con el Número CUSIP 

745291UF9, vencieron el 1 de agosto de 2015.4

 

4

 https://emma.msrb.org/Security/Details/A5FC439F9772449378D11ABF69C978F95. 

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11 

21. En 2000, la CFP emitió determinados Bonos de Asignación de Refinanciamiento 

del ELA, Serie B, de 2000 (los "Bonos de la Serie B de Refinanciamiento de 2000"), por un monto 

total de $120,000,000, para, en parte, proporcionar los fondos necesarios para la compra de un 

pagaré emitido por la Administración de Facilidades y Servicios de Salud de Puerto Rico (la 

"AFASS"). Los Bonos de la Serie B de Refinanciamiento de 2000 son pagaderos únicamente desde 

los intereses sobre el pagaré de la AFASS y otros montos depositados en el saldo del fondo de 

amortización creado en virtud del acuerdo de fideicomiso conforme al cual se emitieron los Bonos 

de la Serie B. La declaración de oferta emitida en relación con los Bonos de la Serie B de 

Refinanciamiento de 2000 dispone que los bonos "no constituirán una obligación del Estado Libre 

Asociado de Puerto Rico ni de ninguna de sus subdivisiones políticas (salvo [la AFICA]), por lo 

que ni el Estado Libre Asociado de Puerto Rico ni ninguna de sus subdivisiones políticas (salvo 

[la AFICA]) será responsable de su pago". Véase, por ejemplo, Autoridad para el Financiamiento 

de Facilidades Industriales, Turísticas, Educativas, Médicas y de Control Ambiental, Declaración 

de Oferta, Bonos de la Serie B de Refinanciamiento de 2000 (Bonos de Asignación del ELA), 

disponible en 

https://emma.msrb.org/Security/Details/A9FC3F0775B154C39E3EF2A7DCF134C3F. 

22. En 2001, la CFP emitió determinados Bonos de Asignación del ELA, Serie A, de 

2001 (los "Bonos de la Serie A de Asignación del ELA de 2001"), por un monto total de 

$356,680,000, para, en parte, proporcionar los fondos necesarios para la compra de un pagaré 

emitido por la AAA. Los Bonos de la Serie A de Asignación del ELA de 2001 son pagaderos 

únicamente desde los pagos del principal y los intereses sobre el pagaré de la AAA. La declaración 

de oferta emitida en relación con los Bonos de la Serie A de Asignación del ELA de 2001 dispone 

que los bonos "no constituirán una obligación del Estado Libre Asociado de Puerto Rico ni de 

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ninguna de sus subdivisiones políticas (salvo [la AFICA]), por lo que ni el Estado Libre Asociado 

de Puerto Rico ni ninguna de sus subdivisiones políticas (salvo [la AFICA]) será responsable de 

su pago". Véase, por ejemplo, Autoridad para el Financiamiento de Facilidades Industriales, 

Turísticas, Educativas, Médicas y de Control Ambiental, Declaración de Oferta, Serie A de 2001 

(Bonos de Asignación del ELA), disponible en

https://emma.msrb.org/Security/Details/A5FC439F9772449378D11ABF69C978F95. 

23. Además, en 2001 la CFP emitió determinados Bonos de Asignación del ELA, Serie 

C (los "Bonos de la Serie C de Asignación del ELA de 2001"), por un monto total de 

$771,274,288.85, para, en parte, proporcionar fondos necesarios para la compra de determinados 

pagarés en relación con la reestructuración de ciertos préstamos pendientes de pago concedidos 

por el BGF a algunas agencias del ELA, sus instrumentalidades y corporaciones públicas. Los 

Bonos de la Serie C de Asignación del ELA de 2001 son pagaderos únicamente desde los pagos 

del principal y los intereses sobre los pagarés del BGF. La declaración de oferta emitida en relación 

con los Bonos de la Serie C de Asignación del ELA de 2001 dispone que los bonos "no constituirán 

una obligación del Estado Libre Asociado de Puerto Rico ni de ninguna de sus subdivisiones 

políticas (salvo [la AFICA]), por lo que ni el Estado Libre Asociado de Puerto Rico ni ninguna de 

sus subdivisiones políticas (salvo [la AFICA]) será responsable de su pago". Véase, por ejemplo, 

Autoridad para el Financiamiento de Facilidades Industriales, Turísticas, Educativas, Médicas y 

de Control Ambiental, Declaración de Oferta, Serie C de 2001 (Bonos de Asignación del ELA), 

disponible en

https://emma.msrb.org/Security/Details/AD2539D6108597A3FE0565CD904A73215. 

24. U.S. Bank y U.S. Bank Trust National Association ("U.S. Bank Trust" y junto con 

U.S. Bank, el "Fiduciario de los Bonos de la CFP") actúan como fiduciarios en relación con 

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determinados Bonos de Asignación del ELA, Serie 2011A, Serie 2011B y Serie 2012A, emitidos 

por la CFP (junto con los Bonos de la Serie A de 1999, los Bonos de Asignación del ELA de la 

Serie A de 2001 y los Bonos de Asignación del ELA de la Serie C de 2001, los "Bonos de la CFP"). 

En nombre de los tenedores de los Bonos de Asignación del ELA, Serie 2011A, Serie 2011B y 

Serie 2012A, emitidos por la CFP, el Fiduciario de los Bonos de la CFP radicó una evidencia de 

reclamaciones contra el ELA (la "Reclamación Principal de la CFP"), que fue registrada por Kroll 

como Evidencia de reclamación Número 13374. 

25. El Fiduciario de los Bonos de la CFP también radicó una objeción a la confirmación 

del Plan [Caso Número 17-3203, ECF Número 18631] en relación con los Bonos de Asignación 

del ELA, Serie 2011A, Serie 2011B y Serie 2012A, emitidos por la CFP (la "Objeción del 

"Fiduciario de los Bonos de la CFP"). En la vista para estudiar la confirmación del Plan, la Junta 

de Supervisión anunció que, con sujeción a determinadas aprobaciones y documentación 

definitiva, se había alcanzado un acuerdo i) para resolver la objeción del Fiduciario de los Bonos 

de la CFP y ii) en cuanto a las condiciones de la reestructuración de los Bonos de Asignación del 

ELA, Serie 2011A, Serie 2011B y Serie 2012A, emitidos por la CFP, conforme al Título VI de 

PROMESA. Conforme a dicho acuerdo, y en virtud de los compromisos y conciliaciones en él 

contenidos, la Objeción del Fiduciario de los Bonos de la CFP fue resuelta. El 25 de octubre de 

2022, de conformidad con el acuerdo y documentación definitiva, se inició una solicitación que 

buscaba la aceptación de la Modificación Cualificada conforme al Título VI de PROMESA en 

relación con la Corporación para el Financiamiento Público de Puerto Rico (la "CM de la CFP"). 

La CFP propone liberar los Bonos de Asignación del ELA, Serie 2011A, Serie 2011B y Serie 

2012A, emitidos por la CFP, así como las reclamaciones relacionadas. La Junta de Supervisión 

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prevé que el procedimiento de Título VI sobre la CM de la CFP comience el 28 de octubre de 2022 

a más tardar. 

26. AFM: BNYM y U.S. Bank Trust actúan como fiduciarios en relación con 

determinados bonos emitidos por la AFM. En nombre de los tenedores de determinados bonos de 

la Agencia para el Financiamiento Municipal de Puerto Rico, 2005, Serie A, BNYM radicó una 

evidencia de reclamación principal contra el ELA, que fue registrada por Prime Clerk, LLC, como 

Evidencia de reclamación Número 30168. En nombre de los tenedores de determinados bonos de 

la Agencia para el Financiamiento Municipal de Puerto Rico, Serie 2005 C, U.S. Bank Trust radicó 

una evidencia de reclamación principal, que fue registrada por Prime Clerk, LLC, como Evidencia 

de reclamación Número 13364. 

27. AAA: la AAA fue creada de conformidad con la Ley Número 40, de 1 de mayo de 

1945. La AAA es una "corporación pública e instrumentalidad gubernamental autónoma", creada 

para la prestación de los servicios de suministro de agua y alcantarillado en la isla. 22 L.P.R.A. § 

142, 144. La AAA es propietaria y se encarga de los sistemas de suministro público de agua y de 

aguas residuales en Puerto Rico. 

28. La AAA emitió determinados bonos de renta (los "Bonos de la AAA"), conforme 

a la Resolución de la Autoridad de Acueductos y Alcantarillados de Puerto Rico Número 1583, 

por la que se garantizan los bonos de la Autoridad de Acueductos y Alcantarillados de Puerto Rico 

avalados por el Estado Libre Asociado de Puerto Rico, y algunas resoluciones complementarias. 

El Banco Popular de Puerto Rico (el "Banco Popular") actúa como fiduciario en relación con los 

Bonos de la AAA, y radicó una evidencia de reclamaciones principal contra el ELA en nombre de 

los tenedores de los Bonos de la AAA, que fue registrada por Kroll como Evidencia de 

reclamaciones Número 22620 (la "Reclamación Principal de la AAA"). La Reclamación principal 

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de la AAA alega "una reclamación contingente contra el ELA en relación con los Bonos por un 

importe de al menos $284,755,000, además de todos los intereses y primas generados sobre los 

Bonos a partir de la Fecha de petición, así como la totalidad de las tasas, costos y gastos u otros 

cargos acumulados que hayan devengado o sean cobrables en relación de tales Bonos". Adenda de 

la Evidencia de Reclamación Principal de la AAA, ¶ 9. 

29. La Ley para crear la AAA autoriza a la AAA a emitir bonos. 22 L.P.R.A. § 144(g). 

Conforme a dicha Ley, la junta directiva de la AAA adoptó resoluciones que autorizan a la AAA 

emitir bonos, lo que incluye la Resolución Número 1583, en su versión enmendada y modificada 

el 7 de marzo de 2008 (la "Resolución Número 1583"). En 2008, la AAA emitió unos bonos de 

renta, Serie A, por un monto del principal de $1,316,204,456 (los "Bonos Prioritarios Serie A 

2008"), y unos bonos de renta, Serie B, por un monto del principal de $22,445,000 (los "Bonos 

Prioritarios Serie B 2008", y junto con los Bonos Prioritarios Serie A 2008, los "Bonos Prioritarios 

2008"). En 2008, la AAA también emitió unos bonos de renta de refinanciamiento, Serie A, por 

un monto del principal de $159,055,000, y unos bonos de renta de refinanciamiento, Serie B, por 

un monto del principal de $125,700,000 (conjuntamente, los "Bonos de Refinanciamiento de la 

AAA"). En 2012, la AAA emitió unos bonos de renta, Serie 2012 A, por un monto del principal 

de $1.800.450.000 (los "Bonos Prioritarios Serie A 2012"), y unos bonos de renta, Serie 2012 B, 

por un monto del principal de $295,245,000 (los "Bonos Prioritarios Serie B 2012", y junto con 

los Bonos Prioritarios Serie A 2012, los "Bonos Prioritarios 2012", y junto con los Bonos 

Prioritarios 2008, los "Bonos de Gravamen Prioritario de la AAA"). 

30. Los tenedores de los Bonos de Gravamen Prioritario de la AAA han recibido, y 

siguen recibiendo, la totalidad de los pagos íntegros adeudados a tales tenedores de los Bonos de 

Gravamen Prioritario de la AAA, a medida que estos vencen y se vuelven pagaderos. En 

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consecuencia, el EMMA refleja que la AAA no ha publicado ninguna notificación de 

incumplimiento en relación con los Bonos de Gravamen Prioritario de la AAA.5 Además, el ELA 

no ha garantizado el reembolso de los Bonos de Gravamen Prioritario de la AAA. En consecuencia, 

las declaraciones de oferta relativas a los Bonos de Gravamen Prioritario de la AAA indican que 

"no constituyen deuda del Estado Libre Asociado de Puerto Rico ni de ninguno de sus municipios 

u otras subdivisiones políticas, con la excepción de [la AAA], por lo que ni el Estado Libre 

Asociado de Puerto Rico ni ningunos de dichos municipios u otras subdivisiones políticas, con la 

excepción de [la AAA], será responsable por el pago del principal o de los intereses sobre los 

referidos Bonos".6

 

31. Los tenedores de los Bonos de Refinanciamiento de la AAA han recibido, y siguen 

recibiendo, la totalidad de los pagos íntegros adeudados a tales tenedores de los Bonos de 

Refinanciamiento de la AAA, a medida que estos vencen y se vuelven pagaderos. En consecuencia, 

el EMMA refleja que la AAA no ha publicado ninguna notificación de incumplimiento en relación 

con los Bonos de Refinanciamiento de la AAA.7 Además, aunque las declaraciones de oferta 

relativas a los Bonos de Refinanciamiento de la AAA identifican al ELA como la entidad que ha 

garantizado el reembolso de dichos bonos, tal garantía ha sido eliminada en relación con el 

refinanciamiento de los Bonos de Refinanciamiento de la AAA y algunos de los Bonos de 

Gravamen Prioritario de la AAA, según se establece en la declaración de oferta de fecha 9 de 

 

5

Véase, por ejemplo, 

https://emma.msrb.org/Security/Details/AC36D3844A362D61AB88CADFC75BE5FE7. 

6 Véase, por ejemplo, Declaración de Oferta relativa a los Bonos de Renta de la AAA, Serie A 

(Gravamen Prioritario), 15 de febrero de 2012, disponible en https://emma.msrb.org/ER584464-

ER454075-ER856856.pdf. 

7

Véase, por ejemplo, 

https://emma.msrb.org/Security/Details/A5686687B583CA99BFDDA7BAE76F581A9. 

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diciembre de 2020, conforme a la cual la AAA emitió los bonos de renta de refinanciamiento de 

gravamen prioritario, serie 2020A, y los bonos de renta de refinanciamiento de gravamen 

prioritario sujetos a impuestos federales, serie 2020B (la "Transacción de Refinanciamiento de la 

AAA 2020").8

32. El 20 de julio de 2021, la Junta de Supervisión aprobó una transacción de reembolso 

propuesta, conforme a la cual la AAA emitiría las series 2021ABC y 2022A de Bonos de 

Gravamen Prioritario para refinanciar unos Bonos Prioritarios de la AAA pendientes de 2012 por 

un valor de $1800 millones (la "Transacción de Refinanciamiento de la AAA 2021").9 La 

Transacción de Refinanciamiento de la AAA 2021 fue consumada conforme a los términos de la 

declaración de oferta, de fecha 17 de agosto de 2021, emitida en relación con dicha Transacción.10

33. ADCC: antes de la Fecha de entrada en vigor, Bank of New York Mellon 

("BNYM") actuaba como fiduciario en relación con determinados Bonos de rentas de impuestos 

relativos a la ocupación de hoteles, emitidos por la ADCC (los "Bonos de la ADCC"), y en nombre 

de los tenedores de los Bonos de la ADCC radicó una evidencia de reclamaciones principal contra 

el ELA, que fue registrada por Kroll como Evidencia de reclamaciones Número 37319 (la 

"Evidencia de Reclamación Principal de la ADCC"). La Reclamación Principal de la ADCC 

reivindica una "reclamación contingente y no liquidada contra el ELA en razón de la totalidad de 

 

8 Véase la Declaración de Oferta relativa a los Bonos de Renta de Refinanciamiento de la AAA, 

Serie 2020A (Gravamen Prioritario), y a los Bonos de Renta de Refinanciamiento Sujetos a 

Impuestos Federales, Serie 2020B (Gravamen Prioritario), de fecha 9 de diciembre de 2020, 

disponible en https://emma.msrb.org/P31403866-P31091563-P31500360.pdf. 

9 Véase Carta de la Junta de Supervisión y Administración Financiera dirigida a AAFAF en la que 

se aprueba la Transacción de Refinanciamiento de la AAA, de fecha 20 de julio de 2021, disponible 

en https://drive.google.com/file/d/1YvDZHPXCQ4vWOARyVGrY_XFb_-HhZZdc/view. 

10 Véase Declaración de Oferta relativa a los Bonos de Renta de Refinanciamiento de la AAA, 

Series 2021ABC y 2022A (Gravamen Prioritario), de fecha 17 de agosto de 2021, disponible en 

https://emma.msrb.org/P11521655-P11177130-P11593393.pdf. 

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las reclamaciones, causas radicadas, derechos y/o remedios que el Fiduciario o los Propietarios 

puedan tener contra el ELA en virtud de la ley o equidad". Adenda de la Evidencia de Reclamación 

Principal de la ADCC, ¶ 11. Como se explicó anteriormente, el Tribunal aprobó la MC de la ADCC 

que ha sido consumada, y la totalidad de los Bonos de la ADCC, así como las reclamaciones 

relacionadas, han sido liberados. 

34. AFICA: la AFICA es una corporación pública e instrumentalidad gubernamental 

del ELA creada por la Ley Número 121 de la Asamblea Legislativa de Puerto Rico, aprobada el 

27 de junio de 1977 (en su versión enmendada, complementada y codificada en las Leyes de Puerto 

Rico, título 12, § 1251 et seq.) P.R. Leyes de Puerto Rico, título 12, § 1254. La AFICA facilita el 

financiamiento de los proyectos para fomentar el desarrollo económico del ELA, lo que incluye 

medidas para la promoción y construcción de nuevas infraestructuras industriales, comerciales, 

turísticas, agrícolas, educativas, médicas y de control medioambiental. 

35. En 2002, la AFICA emitió determinados Bonos de Renta y de Renta de 

Refinanciamiento de Educación Superior, 2002 Serie A (los "Bonos de la Universidad Serie 2002 

A"), por un monto total de $34,330,000.00, para proporcionar, en parte, financiamiento para i) la 

construcción de determinados centros educativos pertenecientes, o que pertenecerían, a la 

Universidad Politécnica de Puerto Rico (la "Universidad"), ii) el reembolso de determinados bonos 

emitidos anteriormente y iii) determinados costos relativos al seguro y a la emisión de los Bonos 

de la Universidad 2002 Serie A. Los Bonos de la Universidad Serie 2002 A son pagaderos 

únicamente a través del reembolso de un acuerdo de préstamo celebrado entre la AFICA y la 

Universidad. La declaración de oferta emitida en relación con los Bonos de la Universidad Serie 

2002 A dispone que los bonos "no constituirán endeudamiento del ELA ni de ninguna de sus 

subdivisiones políticas, salvo [la AFICA], por lo que ni el ELA ni ninguna de sus subdivisiones 

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políticas, salvo [la AFICA], será responsable de su pago". Véase, por ejemplo, Autoridad para el 

Financiamiento de Facilidades Industriales, Turísticas, Educativas, Médicas y de Control 

Ambiental, Declaración de Oferta, Bonos de Renta y de Renta de Refinanciamiento de Educación 

Superior Serie 2002 A (Proyecto Universidad Politécnica de Puerto Rico), disponible en

https://emma.msrb.org/Security/Details/AA9A902D905B8AF8265EDFE55EEC98D6E. 

36. En 2011, la AFICA emitió Bonos de Renta de Refinanciamiento Turístico, Serie A, 

de 2011 (los "Bonos Trump Golf Club 2011 Serie A", y junto con los Bonos de la Universidad 

Serie 2002 A, los "Bonos de la AFICA"), por un monto total de $26,355,000.00, para refinanciar 

parcialmente parte de la construcción de Trump International Golf Club Puerto Rico. Los Bonos 

Trump Golf Club 2011 Serie A son pagaderos únicamente a través del reembolso de un acuerdo 

de préstamo celebrado entre la AFICA y Coco Beach Golf & Country Club, S.E. La declaración 

de oferta emitida en relación con los Bonos Galería 2011 Serie A dispone que los bonos "no 

constituyen endeudamiento del ELA ni de ninguna de sus subdivisiones políticas, salvo [la 

AFICA], por lo que ni el ELA ni ninguna de sus subdivisiones políticas, salvo [la AFICA], será 

responsable de su pago". Véase, por ejemplo, Autoridad para el Financiamiento de Facilidades 

Industriales, Turísticas, Educativas, Médicas y de Control Ambiental, Declaración de Oferta, 

Bonos de Renta de Refinanciamiento Turístico 2011 Serie A (Proyecto Trump International Golf 

Club Puerto Rico), disponible en

https://emma.msrb.org/Security/Details/A1A77B5F6CEF57494504C49A90359E23A. 

37. BNYM actúa como fideicomisario en relación con ciertos bonos relativos a rentas 

de la Autoridad para el Financiamiento de Facilidades Industriales, Turísticas, Educativas, 

Médicas y de Control Ambiental de Puerto Rico (Proyecto Plaza Universitaria) (los "Bonos de 

Plaza Universitaria"), emitidos presuntamente por la AFICA. En nombre de los tenedores de los 

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Bonos de Plaza Universitaria, BNYM radicó una evidencia de reclamación principal, que fue 

registrada por Prime Clerk, LLC, como Evidencia de reclamación Número 68271. Además, U.S. 

Bank y U.S. Bank Trust actúan como fiduciarios en relación con determinados Bonos relativos a 

la renta de refinanciamiento de educación superior (los "Bonos de Educación Superior"). En 

nombre de los tenedores de los Bonos de educación superior, U.S. Bank y U.S. Bank Trust 

radicaron una evidencia de reclamación principal, que fue registrada por Prime Clerk, LLC, como 

Evidencia de reclamación Número 13391. 

38. AFV: la AFV es una subsidiaria del BGF y constituye una instrumentalidad 

gubernamental independiente del ELA. La AFV promueve la construcción de viviendas para 

personas con bajo nivel de ingresos y ofrece financiamiento, subsidios e incentivos a los 

propietarios de las viviendas. 

39. La AFV no es deudor de Título III y es una entidad aparte y jurídicamente 

independiente del ELA, por lo que sus responsabilidades no están garantizadas por el ELA ni por 

ninguno de los demás Deudores. Véase, por ejemplo, 7 L.P.R.A. § 924(c) (que se refiere a la AFV 

como una "corporación pública, subsidiaria del [BGF], creada por la Resolución Número 4023, de 

16 de noviembre de 1977, en su versión enmendada, de la Junta Directiva del Banco 

Gubernamental de Fomento para Puerto Rico, cuyo nuevo nombre, tras la fusión, es la 'Autoridad 

para el Financiamiento de la Vivienda de Puerto Rico'"). 

40. En 1998, la AFV emitió determinados Bonos, de la Serie A, de Renta de Hipoteca 

relativa a la Propiedad de Viviendas de 1998 (Préstamos Hipotecarios Garantizados por la GNMA) 

(los "Bonos de la Serie A de Hipoteca de 1998"), por un monto total de $93,460,000, para, en 

parte, financiar un programa en virtud del cual la AFV compraría, y transferiría al Banco Popular, 

como fiduciario, determinados títulos valores avalados por la hipoteca y garantizados por la 

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Asociación Nacional Gubernamental Hipotecaria (la "GNMA" y los "Certificados de la GNMA"). 

Los Bonos de la Serie A de Hipoteca de 1998 son pagaderos únicamente desde los frutos de los 

Certificados de la GNMA. La declaración de oferta emitida en relación con los Bonos de la Serie 

A de Hipoteca de 1998 afirma que los bonos "no constituyen deuda, obligación o prenda del crédito 

del ELA ni de ninguna de sus municipios o subdivisiones políticas, ni del [BGF] o cualquier otra 

instrumentalidad pública del ELA (salvo la [AFV]), por lo que ni el ELA ni ninguno de sus 

municipios o subdivisiones políticas, ni el [BGF] o ninguno de sus instrumentalidades públicas del 

ELA (salvo la [AFV]) serán responsables de su pago". Véase, por ejemplo, la Corporación para el 

Financiamiento de la Vivienda, Declaración de Oferta, Serie A, Bonos, de la Serie A, de Renta de 

Hipoteca relativa a la Propiedad de Viviendas de 1998 (Préstamos Hipotecarios Garantizados por 

la GNMA), disponible en

https://emma.msrb.org/Security/Details/A645E8ADB07527F8A6CAAA18BA7D80D57. 

41. PRIDCO: PRIDCO fue creada por la Ley Número 188 de 1942, codificada como 

23 L.P.R.A. §§ 271 et seq., para fomentar el desarrollo económico de Puerto Rico y proporcionar 

instalaciones industriales en arrendamiento o venta a empresas privadas fabricantes. 

42. En 1999, PRIDCO emitió determinados Bonos de Renta Industrial de 1999, de la 

Serie A (los "Bonos de la Serie A de 1999" o los "Bonos de PRIDCO"), por el monto total de 

$200,003,601.20, para proporcionar, en parte, financiamiento para el proyecto Plaza Las 

Américas. Los Bonos de la Serie A de 1999 son pagaderos únicamente desde los pagos realizados 

por Plaza Las Américas en virtud de un acuerdo de préstamo entre PRIDCO y Plaza Las Américas. 

La declaración de oferta emitida en relación con los Bonos de la Serie A de 1999 dispone que los 

bonos "no constituyen endeudamiento del Estado Libre Asociado de Puerto Rico ni de ninguna de 

sus subdivisiones políticas o instrumentalidades, salvo PRIDCO, y ni el ELA ni ninguna de sus 

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subdivisiones políticas o instrumentalidades, salvo PRIDCO, será responsable de su pago. 

[PRIDCO] no tiene poder impositivo. Los Bonos [de la Serie A de 1999] son pagaderos 

únicamente de las rentas y otros fondos destinados a tal fin en el Acuerdo de Fideicomiso y en el 

Acuerdo de Préstamo". Véase, por ejemplo, Declaración de Oferta, Bonos de Renta Industrial, 

Serie A, de 1999, disponible en 

https://emma.msrb.org/Security/Details/AFBB4AE84A289D637D9582D4D38B910A0. 

43. US Bank actúa como fideicomisario en relación con determinados Bonos relativos 

a rentas de fines generales y rentas de refinanciamiento, series 1997 A series 2003 (los "Bonos de 

PRIDCO"), y en nombre de los tenedores de los Bonos de PRIDCO radicó una evidencia de 

reclamaciones principal contra el ELA, que fue registrada por Kroll como Evidencia de 

reclamaciones Número 13445 (la "Reclamación Principal de PRIDCO"). La Reclamación 

Principal de PRIDCO alega reclamaciones contingentes y no liquidadas contra el ELA, y busca: 

recuperación de la totalidad de los montos adeudados en razón de 

todas las reclamaciones que el Fiduciario tenga o pueda tener en 

relación con las obligaciones pendientes por Bonos, conocidos o por 

conocer, contra el ELA y aquellos que pretendan actuar en nombre 

del ELA, alegadas en la actualidad o por alegar, lo que incluye, entre 

otras cosas, reclamaciones por o basadas en el incumplimiento o la 

violación de los Documentos de los bonos, acuerdos de 

arrendamiento u otras obligaciones contractuales relativas a la 

garantía subyacente, cualesquiera otros pactos u otras obligaciones 

contractuales derivadas del presente documento, o reclamaciones 

surgidas por el desvío indebido de las rentas de PRIDCO o de 

cualesquiera otros bienes que garanticen el pago de los Bonos en 

virtud de los Documentos de los bonos, conforme a la normativa 

legal pertinente del ELA, estatal o federal, lo que incluye, entre otras 

cosas, fideicomiso ficto, transmisión fraudulenta o transferencia 

fraudulenta, incumplimiento de deberes y obligaciones 

contractuales y fiduciarias, vulneración de pactos implícitos justos 

y de buena fe, u otras reclamaciones en ley o equidad. 

Cláusula de la Reclamación Principal de PRIDCO, ¶¶ 12-13. 

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D. Procedimientos conforme al Título VI del BGF y modificación calificada 

44. El BGF es una corporación pública e instrumentalidad gubernamental del ELA, 

creada por la Asamblea Legislativa en 1948 para ayudar al Gobierno del ELA (el "Gobierno") a 

llevar a cabo sus tareas fiscales y a desempeñar su responsabilidad con mayor eficacia en relación 

con el desarrollo de la economía del ELA. El 28 de abril de 2017, la Junta de Supervisión aprobó 

por unanimidad el Plan fiscal del BGF de febrero de 2017, que contemplaba una terminación 

ordenada de las actividades del BGF sobre la base de la determinación de que el BGF no era viable 

a largo plazo dadas sus condiciones financieras vigentes en ese momento. 

45. El 12 de julio de 2017, la Junta de Supervisión dictó una resolución por la que se 

autorizaba al BGF, conforme a la sección 601(e) de PROMESA, a ampararse en el Título VI de 

PROMESA. El 10 de agosto de 2018, el BGF radicó una solicitud de aprobación de una 

modificación calificada, conforme a la sección 601(m)(1)(D) de PROMESA (la "Modificación 

Calificada"), ante el Tribunal de Distrito de los Estados Unidos para el Distrito de Puerto Rico. 

46. El 7 de noviembre de 2018, el Tribunal aprobó la Modificación Calificada 

conforme a la sección 601(m)(1)(D) de PROMESA. Véase ECF Número 270 en Banco 

Gubernamental de Fomento para Puerto Rico, Caso Número 18-1561 (D.P.R. 7 de nov. de 2018). 

La Modificación Calificada dispone, entre otras cosas, i) la emisión de nuevos bonos por la 

Autoridad de Recuperación de Deuda del BGF (GDB Debt Recovery Authority) a cambio de la 

cancelación (entre otras cosas) de determinados bonos de participación y reclamaciones de bonos 

garantizados (conjuntamente, "Bonos del BGF"). ii) la extinción de la garantía del ELA de los 

bonos garantizados tras el intercambio y cancelación de los bonos garantizados; y iii) la liberación 

de reclamaciones de los tenedores de Bonos del BGF contra el BGF y sus afiliados en relación con 

(entre otras cosas) cualquier inversión con el BGF o la compra, venta o transferencia de cualquier 

título valor o participación del BGF, y cualquier acción u omisión con respecto a un endeudamiento 

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o préstamo al BGF (incluidos cualesquiera pagarés emitidos o mantenidos por el BGF) o del BGF. 

Declaración de Solicitación, en 57-60, ECF Número 1-15 en Banco Gubernamental de Fomento 

para Puerto Rico, Caso Número 18-1561 (D.P.R. 10 de ago. de 2018). 

47. El 29 de noviembre de 2018, el BGF anunció la consumación de la Modificación 

Calificada del BGF. Nota de prensa, el Gobierno de Puerto Rico anuncia la consumación de la 

Modificación Calificada del BGF, Gobernador de Puerto Rico (29 de nov. de 2018), disponible en

http://www.aafaf.pr.gov/assets/gov-pr-announces-consummation-gdb-qualifyingmodification.pdf. 

E. Caso de Título III de COFINA y resolución de la controversia entre el ELA y 

COFINA 

 

48. COFINA es una corporación pública e instrumentalidad del ELA, que constituye 

una entidad corporativa y política independiente y aparte del ELA, creada en virtud de la Ley 

Número 91 de la Asamblea Legislativa del ELA. Conforme a la Resolución enmendada y 

modificada sobre los bonos del fondo de interés apremiante, adoptada el 13 de julio de 2007, en 

su versión enmendada del 19 de junio de 2009, y de conformidad con otras resoluciones 

complementarias, COFINA emitió una serie de bonos por un monto total de aproximadamente 

$17,000 millones para, entre otras cosas, sufragar determinadas obligaciones de deuda del BGF y 

de la Corporación para el Financiamiento Público de Puerto Rico (los "Bonos de COFINA"). Bank 

of New York Mellon actúa como fiduciario con respecto a los Bonos de COFINA. 

49. La Junta de Supervisión radicó el Tercer plan enmendado de ajuste de la 

Corporación del Fondo de Interés Apremiante de Puerto Rico elaborado conforme al Título III

(el "Plan de COFINA") [ECF Número 4652] el 9 de enero de 2019. El Tribunal examinó la 

confirmación del Plan de COFINA y las objeciones formuladas a este en una vista celebrada los 

días 16 y 17 de enero de 2019. 

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50. El 4 de febrero de 2019, el Tribunal confirmó el Plan de COFINA que incorporaba 

el pacto y la conciliación de la controversia sobre si, luego de examinar todas las contestaciones y 

reconvenciones sustantivas y procesales, incluidas cuestiones constitucionales, los impuestos 

sobre la venta y uso supuestamente empeñados por COFINA para garantizar la deuda son 

propiedad del ELA o de COFINA conforme a la normativa legal aplicable (la "Controversia entre 

el ELA y COFINA"). Véase la Orden y la Sentencia que confirman el Tercer plan enmendado de 

ajuste de la Corporación del Fondo de Interés Apremiante de Puerto Rico elaborado conforme al 

Título III [ECF Número 5048]. Ese mismo día, el Tribunal aprobó el pacto y la conciliación de la 

Controversia entre el ELA y COFINA conforme al Dictamen abreviado y orden que aprueba la 

conciliación entre el Estado Libre Asociado de Puerto Rico y la Corporación del Fondo de Interés 

Apremiante de Puerto Rico [ECF Número 5045] (la "Orden de Conciliación de COFINA"). El 5 

de febrero de 2019, el Tribunal dictó una Orden y Sentencia enmendadas que confirman el Tercer 

plan enmendado de ajuste de la Corporación del Fondo de Interés Apremiante de Puerto Rico 

elaborado conforme al Título III [ECF Número 5055] (la "Orden de Confirmación Enmendada de 

COFINA"). El Plan entró en vigor el 12 de febrero de 2019 (la "Fecha de entrada en vigor de 

COFINA"), una vez consumadas las transacciones en él contempladas. Véase Notificación de A) 

emisión de orden por la que se confirma el Tercer plan enmendado de ajuste de la Corporación 

del Fondo de Interés Apremiante de Puerto Rico elaborado conforme al Título III, según el Título 

III de PROMESA, y B) acontecimiento de la Fecha de entrada en vigor [Caso Número 17 BK 

3284-LTS, ECF Número 587]. 

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F. Evidencias de reclamaciones, procedimientos relativos a objeciones globales y 

objeciones a reclamaciones 

51. Hasta la fecha, se han radicado aproximadamente 179,313 evidencias de 

reclamaciones contra los Deudores, que han sido registradas por Kroll Restructuring 

Administration, LLC ("Kroll"). Dichas evidencias de reclamaciones ascienden a un total 

aproximado de $43.6 billones en reclamaciones radicadas contra los Deudores, además de los 

montos no liquidados reclamados. 

52. De las evidencias de reclamaciones radicadas, aproximadamente 118,703 han sido 

radicadas en relación con el ELA, o reclasificadas como radicadas contra el ELA. De conformidad 

con las condiciones de las Órdenes de Fecha Límite, muchas de estas reclamaciones no deberían 

haber sido radicadas en absoluto o adolecen de otro tipo de vicios; por ejemplo, haber sido 

enmendadas posteriormente, no alegar una reclamación por la que los Deudores sean responsables, 

estar duplicadas en relación con otras evidencias de reclamaciones o no aportar información 

necesaria para que los Deudores determinen si la reclamación es válida.

53. Para resolver eficazmente el mayor número posible de las evidencias de 

reclamaciones innecesarias, el 16 de octubre de 2018 los Deudores radicaron ante este Tribunal su 

Moción para que se dicte una orden que A) apruebe procedimientos limitados relativos a 

objeciones globales, B) exima el requisito contenido en la regla 3007(e)(6) de las Reglas de 

Quiebras, y C) conceda el remedio relacionado [ECF Número 4052] (la "Moción de 

Procedimientos Globales"). El Tribunal concedió el remedio solicitado en la Moción de 

Procedimientos Globales mediante la orden de fecha 14 de noviembre de 2018. Véase la Orden 

que A) aprueba procedimientos limitados relativos a objeciones globales, B) exime el requisito 

contenido en la regla 3007(e)(6) de las Reglas de Quiebras, y C) concede el remedio relacionado 

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[ECF Número 4230]; Procedimientos relativos a Objeciones Globales [ECF Número 4230-1] 

(conjuntamente, los "Procedimientos Iniciales relativos a Objeciones Globales"). El 29 de 

noviembre de 2018, el Tribunal aprobó las versiones en inglés y en español de los formularios de 

notificación relativos a las objeciones globales a efectos de radicarlas de conformidad con los 

Procedimientos Iniciales relativos a Objeciones Globales. Véase Orden por la que se aprobaron 

las versiones en inglés y en español de los formularios de notificación relativos a objeciones 

globales [ECF Número 4381] (la "Orden de Notificación"). 

54. En aras del interés constante por resolver eficazmente cualquier evidencia de 

reclamación innecesaria, el 23 de mayo de 2019 los Deudores radicaron una moción relativa a 

procedimientos enmendados en la que solicitaron, entre otras cosas, que se les permitiera radicar 

objeciones globales sobre unas bases sustantivas, aumentar el número de reclamaciones que 

pudieran incluirse en una objeción y aprobar formas de notificación adicionales. Notificación de 

vista en relación con una Orden que A) apruebe Procedimientos Enmendados relativos a 

Objeciones Globales, B) exima los requisitos contenidos en la regla 3007(e) de las Reglas de 

Quiebras, C) apruebe formas de notificación adicionales y D) conceda el remedio relacionado 

[ECF Número 7091]. El 14 de junio de 2019, el Tribunal concedió el remedio solicitado por medio 

de la Orden que A) aprueba Procedimientos Enmendados relativos a Objeciones Globales, B) 

exime los requisitos contenidos en la regla 3007(e) de las Reglas de Quiebras, C) aprueba formas 

de notificación adicionales y D) concede el remedio relacionado [ECF Número 7440] (los 

"Procedimientos Enmendados relativos a Objeciones Globales"). 

55. Conforme a los Procedimientos Iniciales relativos a Objeciones Globales y los 

Procedimientos Enmendados relativos a Objeciones Globales, el Tribunal ha celebrado hasta la 

fecha 27 vistas vinculadas con más de 500 objeciones globales radicadas por el ELA, la 

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Corporación del Fondo de Interés Apremiante de Puerto Rico ("COFINA"), la ACT, la AEE, la 

AEP y/o el SRE. Sobre la base de las resoluciones y órdenes del Tribunal dictadas hasta la fecha, 

y de la retirada de determinadas reclamaciones conforme al Plan, aproximadamente 105,359 

reclamaciones que reivindicaban $43.6 billones en responsabilidad contra el ELA, COFINA, la 

ACT, la AEE, el SRE y la AEP fueron rechazadas y retiradas del registro de reclamaciones en el 

marco de los procedimientos radicados conforme al Título III. Además, aproximadamente 45,193 

reclamaciones han sido transferidas al proceso de Reconciliación de Reclamaciones 

Administrativas para su resolución utilizando procesos administrativos habituales de los Deudores. 

56. Esta Quingentésima trigésima sexta objeción global se radica de conformidad con 

los Procedimientos Enmendados relativos a Objeciones Globales del Tribunal. 

OBJECIONES A EVIDENCIAS DE RECLAMACIONES 

57. Las reclamaciones que sean "inejecutables contra el deudor y los bienes de este, en 

virtud de cualquier contrato o normativa legal aplicable" deben rechazarse. Título 11 U.S.C., § 

502(b)(1). Aunque una evidencia de reclamación debidamente formalizada y radicada constituye 

una prueba prima facie de la validez de la reclamación, véase R. del Proc. de Quiebr. 3001(f), 

aplicable a este caso en virtud de la sección 310 de PROMESA, la parte objetante podrá superar 

dicha evidencia prima facie con pruebas que, de creerse, refutarían al menos una de las alegaciones 

esenciales para la reclamación. In re Reilly, 245 B.R. 768, 773 (B.A.P. 2d Cir.), aff’d, 242 F.3d 

367 (2d Cir. 2000); véase también Factors Funding Co. c. Fili (In re Fili), 257 B.R. 370, 372 (1st 

Cir. B.A.P. 2001) ("[S]e presume que una reclamación es válida hasta que una parte objetante haya 

introducido evidencias suficientes para refutar el caso prima facie del reclamante". (se omite cita)). 

58. Los Procedimientos Enmendados relativos a Objeciones Globales permiten al ELA 

radicar una objeción global a varias evidencias de reclamaciones sobre cualquiera de las bases 

recogidas en las reglas 3007(d)(1) a (7) de las Reglas Federales del Procedimiento de Quiebra 

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(Federal Rule of Bankruptcy Procedure), así como sobre otras bases sustantivas establecidas en 

los Procedimientos Enmendados relativos a Objeciones Globales. 

59. La Quingentésima trigésima sexta objeción global busca que se rechacen partes de 

las evidencias de reclamaciones que aparecen en el Anexo A del presente documento 

(conjuntamente, las "Reclamaciones que han de ser rechazadas parcialmente"), cada una de las 

cuales pretender estar basada parcialmente en 1) bonos emitidos por COFINA, 2) reclamaciones 

por bonos que constituyen duplicados con respecto a una o más evidencias de reclamaciones 

principales radicadas contra el ELA en nombre de los tenedores de determinados bonos, 3) 

reclamaciones por bonos basadas en bonos emitidos por la ACT, la AFI o la ADCC que han sido 

liberadas en virtud de la Orden de Confirmación del ELA, 4) participación patrimonial en bonos 

emitidos por el BGF, por unos montos por los que el ELA no ha garantizado el reembolso, 5) 

participación patrimonial en bonos emitidos por la AAA, la CFP, PRIDCO, la AFV o la AFICA, 

que no son Deudores de Título III, por unos montos por los que el ELA no ha garantizado el 

reembolso, 6) inversiones en fondos mutuos que a su vez pudieron haber invertido en bonos 

emitidos por el ELA, y/o 7) facturas sometidas por el reclamante que han sido satisfechas por el 

ELA. Además, algunas partes de las Reclamaciones que han de ser rechazadas parcialmente deben 

rechazarse por ser deficientes porque el reclamante no ha proporcionado ningún fundamento ni 

documentación justificativa para alegar una reclamación contra el ELA, de manera que el ELA no 

puede determinar si el reclamante tiene una reclamación válida. El Anexo A del presente 

documento especifica además por qué cada una de las Reclamaciones que han de ser rechazadas 

parcialmente debe ser rechazada en parte. 

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A. Ausencia de responsabilidad por Reclamaciones Duplicadas por Bonos 

60. Según se expone en el Anexo A del presente documento, determinadas 

Reclamaciones que han de ser rechazadas parcialmente pretenden alegar responsabilidad, en parte, 

sobre la base de bonos emitidos por la ACT, PRIDCO, la AFI, la CFP, la AFM, la AAA, la ADCC, 

la AFICA y la AEE (conjuntamente, las "Reclamaciones Parcialmente Duplicadas por Bonos"). 

Véanse, por ejemplo, Reclamaciones números 50049, 2891 y 168037. 

61. Cada una de las Reclamaciones Parcialmente Duplicadas por Bonos pretende 

alegar, en parte, responsabilidad contra el ELA vinculada con uno o más bonos que están 

duplicados en relación con una o más Reclamaciones Principales que, según se explicó 

anteriormente, fueron radicadas en el marco de los Casos de Título III en nombre de los tenedores 

de determinados bonos emitidos por la ACT, PRIDCO, la AFI, la CFP, la AFM, la AAA, la ADCC, 

la AFICA y la AEE. Por ejemplo, la Reclamación Principal de la AEE alega que "ha sido radicada 

en nombre de todos los tenedores de cada una de las series de los bonos de renta eléctrica y los 

bonos de renta de refinanciamiento eléctrica, emitidos y pendientes en virtud del Acuerdo de 

Fideicomiso". Reclamación Principal de la AEE, Cláusula adicional en 1 (el resaltado es nuestro). 

En consecuencia, cualquier reclamación radicada contra el ELA por un tenedor individual, que 

alegue una reclamación con respecto a los bonos de la AEE de dicho tenedor, estará duplicada en 

relación con la Reclamación Principal de la AEE. 

62. En consecuencia, si las Reclamaciones Parcialmente Duplicadas por Bonos no son 

rechazadas, ello resultaría en que los reclamantes en cuestión obtuvieran potencialmente una 

recuperación duplicada no justificada contra el ELA en detrimento de otras partes interesadas en 

los Casos de Título III. Los titulares de las Reclamaciones Parcialmente Duplicadas por Bonos no 

se verán perjudicados por el hecho de que se rechacen sus reclamaciones, puesto que las 

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responsabilidades relacionadas con las Reclamaciones Parcialmente Duplicadas por Bonos figuran 

en una o más Reclamaciones Principales. 

B. Ausencia de responsabilidad por las Reclamaciones de los Bonistas, liberadas por 

la Orden de Confirmación 

63. Conforme a lo expuesto en el Anexo A del presente documento, determinadas 

Reclamaciones que han de ser rechazadas parcialmente pretenden alegar, en parte, responsabilidad 

basada en supuesta participación patrimonial en los bonos emitidos la ACT, la ADCC o la AFI 

(las "Reclamaciones Liberadas de los Bonistas"). Véanse, por ejemplo, Reclamaciones números 

757, 40179 y 155376. 

64. Las Reclamaciones Liberadas de los Bonistas alegan responsabilidades contra el 

ELA vinculadas con varias Bonos de la ACT emitidos por la ACT, Bonos de la ADCC emitidos 

por la ADCC o Bonos de la AFI emitidos por la AFI. Las Reclamaciones alegadas contra el ELA 

basadas en cualquiera de los bonos emitidos o garantizados, o préstamos concedidos a o 

garantizados por la ACT, la ADCC o la AFI, han sido liberadas en su totalidad en virtud del Plan, 

por lo que el ELA ya no es responsable por dichas reclamaciones. Véase Orden de Confirmación, 

¶ 72 ("Las Reclamaciones alegadas contra los Deudores o los Deudores Reorganizados, emitidos 

o garantizados, o préstamos concedidos a o garantizados por la ACT, la ADCC, la AFI o la MBA 

se concederán (en la medida en que se concedan) como Reclamación que surgió antes de la Fecha 

de Petición, y se clasificarán en las Clases 59 a 62 (salvo las Reclamaciones por Bonos Concedidas 

del SRE, en la medida en que sean garantizadas) y, por medio de la presente, quedan liberadas, 

por lo que los Deudores y los Deudores Reorganizados ya no son responsables por dichas 

Reclamaciones"). 

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65. Si las Reclamaciones Liberadas de los Bonistas no son rechazadas, ello resultaría 

en que los reclamantes en cuestión obtuvieran potencialmente una recuperación no justificada 

contra el ELA en detrimento de otras partes interesadas en los Casos de Título III de los Deudores. 

C. Ausencia de responsabilidad relativa a reclamaciones basadas en inversiones en 

fondos mutuos 

66. Conforme a lo identificado en el Anexo A del presente documento, determinadas 

Reclamaciones que han de ser rechazadas parcialmente pretenden alegar responsabilidad basada 

parcialmente en inversión(es) en uno o más fondos mutuos que, a su vez, pudieron haber invertido 

en bonos emitidos por el ELA (conjuntamente, las "Reclamaciones Parciales de los Fondos 

Mutuos"). Véase, por ejemplo, Reclamación Número 5526. 

67. Los reclamantes tienen la carga de la prueba para demostrar legitimación a efectos 

de radicar una evidencia de reclamación. In re Minbatiwalla, 424 B.R. 104, 111 (Bankr. S.D.N.Y. 

2010). Es ampliamente aceptado que solo los acreedores o sus representantes autorizados están 

legitimados para radicar reclamaciones. Reg. Fed. del Proc. de Quiebr. 3001(b); Título 11 U.S.C., 

§§ 501(a) ("Los acreedores o fiduciarios autorizados podrán radicar evidencias de 

reclamaciones"); In re Melillo, 392 B.R. 1, 5 (B.A.P. 1st Cir. 2008) ("Solo los acreedores o 

fiduciarios autorizados podrán radicar evidencias de reclamaciones".). Las partes que solo tengan 

intereses derivados carecen de legitimación para radicar reclamaciones contra los bienes de un 

deudor. Caso Goldman, 82 B.R. 894, 896 (Bankr. S.D. Ohio 1988) (donde se concluyó que una 

parte con "una relación con el Deudor [que] no es directa, sino más bien derivada "era" persona 

ajena en relación con el procedimiento de quiebra del Deudor", sin "ninguna posibilidad de 

reclamar contra los activos" y "como regla general, no tiene legitimación en relación con el 

procedimiento de quiebra del Deudor".); véase también In re Tower Park Properties, LLC, 803 

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F.3d 450, 462-63 (9th Cir. 2015) (donde se concluyó que un beneficiario de un fideicomiso no era 

parte interesada); In re Refco Inc., 505 F.3d 109, 117 (2d Cir. 2007) ("En la medida en que se 

hagan valer los derechos de una parte interesada, esos derechos han de hacerse valer por dicha 

parte interesada, no por un tercero".); In re López, 446 B.R. 12, 17 (Bankr. D. Mass. 2011) (para 

constituirse como parte interesada "la parte solicitante deberá hacer valer sus propios derechos y 

no aquellos que asistan a un tercero o que se deriven en relación con tal tercero".); In re Hayes, 

393 B.R. 259, 267 (Bankr. D. Mass. 2008) (donde se reconoce el "principio general de que 'no se 

da legitimación de una parte interesada si la parte pretende hacer valer un derecho que es 

puramente derivado de los derechos de otra parte en el procedimiento de quiebras'" (que cita In re 

Refco, 505 F.3d en 115 n. 10)). 

68. "Un acreedor, conforme al Código [de Quiebras], es el que tiene reclamación contra 

el deudor o los bienes", en lugar de "un acreedor de uno de los acreedores del deudor". S. Blvd., 

Inc. c. Martin Paint Stores, 207 B.R. 57, 61 (S.D.N.Y. 1997). Puesto que, a lo sumo, las 

Reclamaciones Parciales de Fondos Mutuos fueron radicados en virtud de la condición del 

reclamante como presunto acreedor de un presunto acreedor del ELA, las Reclamaciones Parciales 

de Fondos Mutuos no fueron radicadas por un acreedor real del ELA. Véase In re Thalmann, 469 

B.R. 677, 683 (Bankr. S.D. Tex. 2012) (donde se concluye que el destinatario carecía de 

legitimación para radicar evidencias de reclamaciones porque no era acreedor ni agente autorizado 

de un acreedor). En cambio, las Reclamaciones Parciales de Fondos Mutuos se derivan de las 

reclamaciones que deben hacerse valer por los fondos mutuos directamente para que el Tribunal 

examine cualquier recuperación alegada. Véase el caso Goldman, 82 B.R. en 896 (donde se 

concluye que una parte con una relación "derivada" no puede "reclamar los activos" y "como regla 

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general, carece de legitimación en el procedimiento de quiebras del Deudor"). Es más, no se sabe 

si el fondo mutuo sigue reteniendo la propiedad de los bonos controvertidos. 

En efecto, en unas circunstancias casi idénticas, el Tribunal ya rechazó reclamaciones radicadas 

contra COFINA por unos inversores en los fondos mutuos que, a su vez, invirtieron presuntamente 

en los bonos de COFINA, por "carecer de interés individual en los títulos de valores de COFINA". 

Tr. del 13 de marzo de 2019 de la vist. ante su señoría, Laura Taylor Swain [ECF Número 5969], 

en 64:01-10 ("EL TRIBUNAL: De modo que, para que lo entienda, su documentación muestra 

que es inversor en un fondo mutuo. En la medida en que cualquiera de esos fondos mutuos posea 

realmente los bonos de COFINA, el fondo mutuo sería el reclamante pertinente, ¿así que no 

proporcionó ninguna evidencia de una reclamación directa válida contra COFINA? SRA. 

STAFFORD: Así es, señoría. EL TRIBUNAL: Se concede la objeción a la reclamación, y se 

rechaza la reclamación por falta de interés individual en títulos valores de COFINA."); véase 

también la Orden por la que se concede la Sexagésima cuarta objeción global (sustantiva) del 

estado Libre Asociado de Puerto Rico a Reclamaciones basadas en las inversiones en fondos 

mutuos [ECF Número 9099]; Orden de memorando por la que se rechaza la moción para alterar 

o enmendar la orden que concede la objeción (extr. 8297) a las Reclamaciones números 152470 

y 152283 [ECF Número 9121]. En consecuencia, los reclamantes no son acreedores del ELA y 

carecen de legitimación para hacer valer reclamaciones derivadas. Puesto que al ELA no se le 

puede atribuir la responsabilidad por las Reclamaciones Parciales de Fondos Mutuos, dichas 

reclamaciones deben rechazarse en su totalidad. 

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D. Ausencia de responsabilidad relativa a reclamaciones basadas en los Bonos de la 

CFP, de la AFV, de PRIDCO o de la AFICA 

69. Conforme a lo identificado en el Anexo A del presente documento, determinadas 

partes de las Reclamaciones que han de ser rechazadas parcialmente pretenden alegar 

reclamaciones basadas en una presunta participación patrimonial en 1) Bonos de la CFP emitidos 

por la CFP, 2) Bonos de la AFV emitidos por la AFV, 3) Bonos de PRIDCO emitidos por PRIDCO 

o 4) Bonos de la AFICA emitidos por la AFICA (conjuntamente, las "Reclamaciones parciales de 

los bonistas en las que no existe responsabilidad"). Véanse, por ejemplo, Reclamaciones números 

757, 16448 y 27009. 

70. Como se explicó anteriormente, ni la CFP, ni la AFV, ni PRIDCO ni la AFICA son 

Deudores de Título III, y sus responsabilidades no están garantizadas por el ELA ni por ningún 

otro Deudor de Título III. 

71. Cada una de las Reclamaciones Parciales de los Bonistas de la CFP pretende alegar, 

en parte, responsabilidades contra el ELA vinculadas con los Bonos de la CFP que no están 

garantizados por el ELA ni por ninguno de los demás Deudores. La CFP no es deudor de Título 

III y es una entidad aparte y jurídicamente independiente de los Deudores. Véase, por ejemplo, 3 

L.P.R.A. § 9081(c) (que se refiere a la CFP como una "entidad jurídica independiente", separada 

del ELA). El 25 de octubre de 2022, de conformidad con el acuerdo y documentación definitiva, 

se inició una solicitación que buscaba la aceptación de la MC de la CFP. La CFP propone liberar 

los Bonos de Asignación del ELA, Serie 2011A, Serie 2011B y Serie 2012A, emitidos por la CFP, 

así como las reclamaciones relacionadas. La Junta de Supervisión prevé que el procedimiento de 

Título VI sobre la CM de la CFP comience el 28 de octubre de 2022 a más tardar. 

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72. Del mismo modo, cada una de las Reclamaciones Parciales de los Bonistas de la 

AFV pretende alegar, en parte, responsabilidades contra el ELA vinculadas con los Bonos de la 

AFV que no están garantizados por el ELA ni por ninguno de los demás Deudores. La AFV no es 

deudor de Título III y es una entidad aparte y jurídicamente independiente de los Deudores. 

73. Además, algunos de los Bonos de la CFP han vencido. Véase, por ejemplo, 

Reclamación Número 155376 (en la que se alega una reclamación basada en el Número CUSIP 

745291UF9). En consecuencia, puesto que los Bonos de la CFP y los Bonos de la AFV ya han 

vencido, y los reclamantes vinculados con las Reclamaciones Parciales de los Bonistas de la AFV 

no han alegado que no hayan recibido la totalidad de sus pagos o que el ELA sea responsable de 

un supuesto impago, los tenedores de dichos bonos ya no tienen una reclamación válida, por lo 

que las Reclamaciones parciales de los bonistas en las que no existe responsabilidad deben 

rechazarse en su totalidad. 

E. Ausencia de responsabilidad por las Reclamaciones de Gravamen Prioritario de 

la AAA 

74. Conforme a lo expuesto en el Anexo A del presente documento, determinadas 

Reclamaciones que han de ser rechazadas parcialmente pretenden alegar, en parte, responsabilidad 

basada en supuesta participación patrimonial en los Bonos de Gravamen Prioritario de la AAA 

emitidos por la AAA (las "Reclamaciones Parciales de Gravamen Prioritario de la AAA") y los 

Bonos de Refinanciamiento de 2008 emitidos por la AAA (las "Reclamaciones Parciales por 

Bonos de Refinanciamiento de la AAA"). Véase, por ejemplo, Reclamación Número 27009. 

75. Las Reclamaciones Parciales de Gravamen Prioritario de la AAA y las 

Reclamaciones Parciales por Bonos de Refinanciamiento de la AAA alegan responsabilidades 

contra el ELA vinculadas con los bonos emitidos por la AAA, que no es Deudor de Título III, y es 

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una entidad aparte y jurídicamente independiente de los Deudores. El ELA no ha garantizado el 

reembolso de los Bonos de Gravamen Prioritario de la AAA. Además, las Reclamaciones Parciales 

de Gravamen Prioritario de la AAA no proporcionan ningún fundamento que sea suficiente desde 

el punto de vista legal para alegar una reclamación contra el ELA por los bonos emitidos por la 

AAA que no están garantizados por el ELA. 

76. Es más, los Bonos de Refinanciamiento de la AAA, que en algún momento estaban 

garantizados por el ELA, vieron dicha garantía extinguirse en relación con la Transacción de 

Refinanciamiento de la AAA 2020. 

77. Puesto que las Reclamaciones Parciales de Gravamen Prioritario de la AAA y las 

Reclamaciones Parciales por Bonos de Refinanciamiento de la AAA son inejecutables contra el 

ELA y sus bienes conforme al § 502(b)(1) del Código de Quiebras, dichas reclamaciones deben 

rechazarse puesto que solicitan la recuperación de montos por los que el ELA no es responsable. 

F. Ausencia de responsabilidad por las Reclamaciones de los Bonistas del BGF 

78. Conforme a lo identificado en el Anexo A del presente documento, determinadas 

Reclamaciones que han de ser rechazadas parcialmente pretenden alegar reclamaciones basadas, 

en parte, en supuesta participación patrimonial en bonos emitidos por el BGF (conjuntamente, las 

"Reclamaciones Parciales de los Bonistas del BGF"). Véase, por ejemplo, Reclamación Número 

16715. 

79. La totalidad de las Reclamaciones Parciales de los Bonistas del BGF pretenden 

basarse, en parte, en la participación patrimonial en los Bonos del BGF objeto de la Modificación 

Calificada, que dispuso la emisión de nuevos títulos de valores a cambio de la cancelación de los 

Bonos del BGF y la extinción de la garantía del ELA relativa a determinados Bonos del BGF, por 

lo que el ELA ya no es responsable por dichas reclamaciones. En consecuencia, cada una de las 

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Reclamaciones Parciales de los Bonistas del BGF ha sido liberada conforme a la aprobación y la 

consumación de la Modificación Calificada. Como se señaló anteriormente, la Modificación 

Calificada dispone, entre otras cosas, que los tenedores de los Bonos del BGF liberarán al BGF y 

sus afiliados de las reclamaciones relacionadas con los Bonos del BGF, y de cualquier acción u 

omisión del BGF y sus afiliados con respecto a todo endeudamiento del BGF o préstamo al BGF. 

El BGF es una corporación e instrumentalidad pública del ELA. En consecuencia, el ELA es un 

afiliado del BGF dentro del ámbito de la liberación conforme a la Modificación Calificada. Por 

tanto, las Reclamaciones Parciales de los Bonistas del BGF fueron liberadas tras la consumación 

de la Modificación Calificada el 29 de noviembre de 2018. 

80. Puesto que las Reclamaciones Parciales de los Bonistas del BGF son inejecutables 

contra el ELA y sus bienes conforme al § 502(b)(1) del Código de Quiebras, dichas reclamaciones 

deben rechazarse puesto que solicitan la recuperación de montos por los que el ELA no tiene 

responsabilidad. 

G. Ausencia de responsabilidad por reclamaciones relativas a los bonistas de 

COFINA 

81. Conforme a lo identificado en el Anexo A del presente documento, determinadas 

Reclamaciones que han de ser rechazadas parcialmente pretenden alegar reclamaciones basadas 

parcialmente en supuesta participación patrimonial en los bonos emitidos por COFINA 

(conjuntamente, las "Reclamaciones Parciales de los Bonistas de COFINA"). Véase, por ejemplo, 

Reclamación Número 16715. 

82. Como se explicó anteriormente, la Orden de Conciliación resolvió la Controversia 

entre el ELA y COFINA y, conforme al párrafo 55 de la Orden de Conciliación, la totalidad de las 

reclamaciones contra el ELA, surgidas o vinculadas con la relación del ELA y COFINA, han sido 

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liberadas. Además, conforme al párrafo 3(c) del Acuerdo de Conciliación [ECF Número 5045-1], 

de fecha 19 de octubre de 2018, que se adjunta a la Orden de Conciliación (el "Acuerdo de 

Conciliación"), y el párrafo 7 de la Orden de Confirmación Enmendada de COFINA, el 

procedimiento contencioso entre el ELA y COFINA sobre la Controversia entre el ELA y 

COFINA ha sido rechazado de forma definitiva luego de la aprobación del pacto y la conciliación 

de la Controversia entre el ELA y COFINA. Además, conforme al párrafo 29(f) de la Orden de 

Confirmación Enmendada de COFINA, reclamaciones (tales como las Reclamaciones Parciales 

de los Bonistas de COFINA) que surgieron de o están vinculadas con la relación entre el ELA y 

COFINA, fueron liberadas. Orden de Confirmación Enmendada de COFINA, ¶ 29(f).11 Por todos 

esos motivos, las Reclamaciones Parciales de los Bonistas de COFINA deben rechazarse porque 

dichas reclamaciones basadas en una presunta participación patrimonial en los Bonos COFINA 

han sido satisfechas, liberadas y/o liquidadas conforme a la Orden de Conciliación, el Acuerdo de 

Conciliación, la Orden de Confirmación Enmendada de COFINA y el Plan. 

H. Ausencia de responsabilidad por las Reclamaciones Parcialmente Satisfechas 

83. Además, partes de determinadas Reclamaciones que han de ser rechazadas 

parcialmente pretenden alegar responsabilidades basadas en unas facturas supuestamente no 

pagadas al ELA (conjuntamente, las "Reclamaciones Parcialmente Satisfechas"). Véase 

 

11 Conforme al Plan, una "Reclamación" se define como "[c]ualquier derecho a un pago o 

cumplimiento, independientemente de si tal derecho consta en una sentencia, es liquidado, no 

liquidado, fijo, accidental, vencido, no vencido, controvertido, no controvertido, legal, en equidad, 

garantizado o no garantizado, conocido o desconocido, reclamado o no reclamado; o cualquier 

derecho a un remedio en equidad por incumplimiento o ejecución de un cumplimiento, 

independientemente de si tal derecho a un remedio en equidad consta en una sentencia, es fijo, 

accidental, vencido, no vencido, controvertido, no controvertido, garantizado o no garantizado, y 

la totalidad de las deudas, procesos, indemnizaciones por daños y perjuicios, derechos, remedios, 

pérdidas, responsabilidades, obligaciones, sentencias, acciones, causas de acción, procedimientos 

o reclamaciones de cualquier tipo o naturaleza, en derecho, equidad o de cualquier otra forma". 

Plan § 1.53. 

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Reclamación Número 10072. Sin embargo, los registros del ELA muestran que todas las facturas 

alegadas en las Reclamaciones Parcialmente Satisfechas ya han sido pagadas. 

84. En consecuencia, si las Reclamaciones Parcialmente Satisfechas no son rechazadas, 

ello resultaría en que los correspondientes reclamantes obtuvieran potencialmente una 

recuperación excesiva no justificada contra el ELA en detrimento de otras partes interesadas en 

los Casos de Título III. Los titulares de las Reclamaciones Parcialmente Satisfechas no se verán 

perjudicados por el hecho de que se rechacen tales reclamaciones, puesto que estas ya han sido 

plenamente satisfechas. 

I. Ausencia de responsabilidad por las Reclamaciones Deficientes 

85. Conforme a lo identificado el Anexo A del presente documento, otras partes de las 

Reclamaciones que han de ser rechazadas parcialmente son deficientes porque el reclamante no ha 

proporcionado ningún fundamento ni documentación justificativa para alegar una reclamación 

contra el ELA, de manera que el ELA no puede determinar si el reclamante tiene una reclamación 

válida (conjuntamente, las "Reclamaciones Parcialmente Deficientes"). Véanse, por ejemplo, 

Reclamaciones números 168037 y 27009. 

86. Más concretamente, algunas de las Reclamaciones Parcialmente Deficientes alegan 

responsabilidades que surgen de uno bonos o determinados fondos adeudados en relación con el 

Fondo Fiduciario de Conservación de Puerto Rico. Sin embargo, el reclamante no proporciona 

ningún fundamento ni documentación justificativa para alegar dicha reclamación contra el ELA. 

En este sentido, el ELA no puede determinar si el reclamante tiene una reclamación válida contra 

el ELA o cualquier otro Deudor de Título III. En consecuencia, las Reclamaciones Parcialmente 

Deficientes deben rechazarse. 

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87. En apoyo de lo anterior, el ELA invoca la Declaración de Jay Herriman en apoyo 

de la Quingentésima trigésima sexta objeción global (sustantiva) del Estado Libre Asociado de 

Puerto Rico a Reclamaciones por bonos duplicadas, deficientes y en las que no existe 

responsabilidad, de fecha 28 de octubre de 2022, adjunta al presente como Anexo B. 

NOTIFICACIÓN

88. De conformidad con los Procedimientos Enmendados Relativos a Objeciones 

Globales y la Orden de Notificación del Tribunal, el ELA notifica la presente Quingentésima 

trigésima sexta objeción global a) a los acreedores individuales objeto de esta Quingentésima 

trigésima sexta objeción global, b) al U.S. Trustee, y c) a la Lista Maestra de Notificaciones (según 

se define en los Procedimientos de administración de casos enmendados Número 16 [ECF Número 

20190-1]), disponibles en el sitio web de casos de los Deudores, en 

https://cases.ra.kroll.com/puertorico. La notificación de esta Quingentésima trigésima sexta 

objeción global se adjunta al presente como Anexo C. Las traducciones al español de la 

Quingentésima trigésima sexta objeción global y de la totalidad de los anexos que se adjuntan al 

presente se radican y envían con la presente objeción. El ELA sostiene que, dada la naturaleza del 

remedio solicitado, no es necesario enviar ninguna otra notificación. 

 POR LO QUE el ELA solicita respetuosamente que se dicte una orden, esencialmente en 

la forma de la orden propuesta que se adjunta al presente como Anexo D, 1) que conceda el 

remedio solicitado en el presente documento, y 2) que conceda al ELA cualesquiera otros remedios 

que se consideren justos. 

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Fecha: 28 de octubre de 2022 Respetuosamente sometida, 

San Juan (Puerto Rico) 

[Firma en la versión en inglés] 

Hermann D. Bauer 

USDC Número 215205 

Carla García-Benítez 

USDC Número 203708 

Gabriel A. Miranda 

USDC Número 306704 

O’NEILL & BORGES LLC 

250 Avenida Muñoz Rivera, local 

800 

San Juan, PR 00918-1813 

Tel.: (787) 764-8181 

Fax: (787) 753-8944 

[Firma en la versión en inglés] 

Martin J. Bienenstock (pro hac vice) 

Brian S. Rosen (pro hac vice) 

PROSKAUER ROSE LLP 

Eleven Times Square 

Nueva York, NY 10036 

Tel.: (212) 969-3000 

Fax: (212) 969-2900 

Abogados de la Junta de Supervisión 

y Administración Financiera para 

Puerto Rico como representante del 

Estado Libre Asociado de Puerto 

Rico.

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