# Gazzetta ufficiale C 72/2012

| | ISSN 1977-0944
  doi:10.3000/19770944.C_2012.072.ita |
| --- | --- |
| Gazzetta ufficiale
  dell'Unione europea | C 72 |
| | |
| Edizione in lingua italiana | Comunicazioni e informazioni | 55o anno10 marzo 2012 |

ISSN 1977-0944

doi:10.3000/19770944.C_2012.072.ita

Gazzetta ufficiale

dell'Unione europea

C 72

Edizione in lingua italiana

Comunicazioni e informazioni

55o anno10 marzo 2012

---

| Numero d'informazione | Sommario | pagina |
| --- | --- | --- |
| | I   Risoluzioni, raccomandazioni e pareri |
| | RACCOMANDAZIONI |
| | Comitato europeo per il rischio sistemico |
| 2012/C 072/01 | Raccomandazione del Comitato europeo per il rischio sistemico, del 22 dicembre 2011, relativa al finanziamento in dollari statunitensi degli enti creditizi (CERS/2011/2) | 1 |

Numero d'informazione

Sommario

pagina

I   Risoluzioni, raccomandazioni e pareri

RACCOMANDAZIONI

Comitato europeo per il rischio sistemico

2012/C 072/01

Raccomandazione del Comitato europeo per il rischio sistemico, del 22 dicembre 2011, relativa al finanziamento in dollari statunitensi degli enti creditizi (CERS/2011/2)

1

| | II   Comunicazioni |
| --- | --- |
| | COMUNICAZIONI PROVENIENTI DALLE ISTITUZIONI, DAGLI ORGANI E DAGLI ORGANISMI DELL'UNIONE EUROPEA |
| | Commissione europea |
| 2012/C 072/02 | Autorizzazione degli aiuti di Stato sulla base degli articoli 107 e 108 del TFUE — Casi contro i quali la Commissione non solleva obiezioni (
  1
  ) | 22 |
| 2012/C 072/03 | Non opposizione ad un'operazione di concentrazione notificata (Caso COMP/M.6369 — HBO/Ziggo/HBO Nederland) (
  2
  ) | 24 |
| 2012/C 072/04 | Non opposizione ad un'operazione di concentrazione notificata (Caso COMP/M.6216 — IHC/DEME/OceanflORE JV) (
  2
  ) | 24 |

II   Comunicazioni

COMUNICAZIONI PROVENIENTI DALLE ISTITUZIONI, DAGLI ORGANI E DAGLI ORGANISMI DELL'UNIONE EUROPEA

Commissione europea

2012/C 072/02

Autorizzazione degli aiuti di Stato sulla base degli articoli 107 e 108 del TFUE — Casi contro i quali la Commissione non solleva obiezioni (
  1
  )

1

22

2012/C 072/03

Non opposizione ad un'operazione di concentrazione notificata (Caso COMP/M.6369 — HBO/Ziggo/HBO Nederland) (
  2
  )

2

24

2012/C 072/04

Non opposizione ad un'operazione di concentrazione notificata (Caso COMP/M.6216 — IHC/DEME/OceanflORE JV) (
  2
  )

2

24

| | IV   Informazioni |
| --- | --- |
| | INFORMAZIONI PROVENIENTI DALLE ISTITUZIONI, DAGLI ORGANI E DAGLI ORGANISMI DELL'UNIONE EUROPEA |
| | Commissione europea |
| 2012/C 072/05 | Tassi di cambio dell'euro | 25 |
| 2012/C 072/06 | Decisione della Commissione, del 9 marzo 2012, relativa alla nomina di tre nuovi membri del comitato scientifico, tecnico ed economico per la pesca | 26 |
| 2012/C 072/07 | Comunicazione della Commissione — Orientamenti sulle detrazioni dai contingenti a norma dell'articolo 105, paragrafi 1, 2 e 5, del regolamento (CE) n. 1224/2009 | 27 |
| | INFORMAZIONI PROVENIENTI DAGLI STATI MEMBRI |
| 2012/C 072/08 | Elenco delle autorità competenti per il rilascio delle licenze di esportazione dei beni culturali, pubblicato conformemente all’articolo 3, paragrafo 2, del regolamento (CE) n. 116/2009 del Consiglio | 29 |
| 2012/C 072/09 | Informazioni fornite dalla Svezia riguardo all'attuazione della direttiva 2010/35/UE del Parlamento europeo e del Consiglio | 43 |
| 2012/C 072/10 | Aggiornamento degli importi di riferimento per l'attraversamento delle frontiere esterne, a norma dell'articolo 5, paragrafo 3, del regolamento (CE) n. 562/2006 del Parlamento europeo e del Consiglio, che istituisce un codice comunitario relativo al regime di attraversamento delle frontiere da parte delle persone (codice frontiere Schengen) (GU C 247 del 13.10.2006, pag. 19; GU C 153 del 6.7.2007, pag. 22; GU C 182 del 4.8.2007, pag. 18; GU C 57 dell'1.3.2008, pag. 38; GU C 134 del 31.5.2008, pag. 19; GU C 37 del 14.2.2009, pag. 8; GU C 35 del 12.2.2010, pag. 7; GU C 304 del 10.11.2010, pag. 5; GU C 24 del 26.1.2011, pag. 6; GU C 157 del 27.5.2011, pag. 8; GU C 203 del 9.7.2011, pag. 16 e GU C 11 del 13.1.2012, pag. 13) | 44 |

IV   Informazioni

INFORMAZIONI PROVENIENTI DALLE ISTITUZIONI, DAGLI ORGANI E DAGLI ORGANISMI DELL'UNIONE EUROPEA

Commissione europea

2012/C 072/05

Tassi di cambio dell'euro

25

2012/C 072/06

Decisione della Commissione, del 9 marzo 2012, relativa alla nomina di tre nuovi membri del comitato scientifico, tecnico ed economico per la pesca

26

2012/C 072/07

Comunicazione della Commissione — Orientamenti sulle detrazioni dai contingenti a norma dell'articolo 105, paragrafi 1, 2 e 5, del regolamento (CE) n. 1224/2009

27

INFORMAZIONI PROVENIENTI DAGLI STATI MEMBRI

2012/C 072/08

Elenco delle autorità competenti per il rilascio delle licenze di esportazione dei beni culturali, pubblicato conformemente all’articolo 3, paragrafo 2, del regolamento (CE) n. 116/2009 del Consiglio

29

2012/C 072/09

Informazioni fornite dalla Svezia riguardo all'attuazione della direttiva 2010/35/UE del Parlamento europeo e del Consiglio

43

2012/C 072/10

Aggiornamento degli importi di riferimento per l'attraversamento delle frontiere esterne, a norma dell'articolo 5, paragrafo 3, del regolamento (CE) n. 562/2006 del Parlamento europeo e del Consiglio, che istituisce un codice comunitario relativo al regime di attraversamento delle frontiere da parte delle persone (codice frontiere Schengen) (GU C 247 del 13.10.2006, pag. 19; GU C 153 del 6.7.2007, pag. 22; GU C 182 del 4.8.2007, pag. 18; GU C 57 dell'1.3.2008, pag. 38; GU C 134 del 31.5.2008, pag. 19; GU C 37 del 14.2.2009, pag. 8; GU C 35 del 12.2.2010, pag. 7; GU C 304 del 10.11.2010, pag. 5; GU C 24 del 26.1.2011, pag. 6; GU C 157 del 27.5.2011, pag. 8; GU C 203 del 9.7.2011, pag. 16 e GU C 11 del 13.1.2012, pag. 13)

44

| | V   Avvisi |
| --- | --- |
| | PROCEDIMENTI RELATIVI ALL'ATTUAZIONE DELLA POLITICA DELLA CONCORRENZA |
| | Commissione europea |
| 2012/C 072/11 | Notifica preventiva di una concentrazione (Caso COMP/M.6521 — Talanx International/Meiji Yasuda Life Insurance/Warta) (
  2
  ) | 45 |

V   Avvisi

PROCEDIMENTI RELATIVI ALL'ATTUAZIONE DELLA POLITICA DELLA CONCORRENZA

Commissione europea

2012/C 072/11

Notifica preventiva di una concentrazione (Caso COMP/M.6521 — Talanx International/Meiji Yasuda Life Insurance/Warta) (
  2
  )

2

45

| | |
| --- | --- |
| | (1)   Testo rilevante ai fini del SEE, eccetto per i prodotti dell'allegato I del trattato |
| | (2)   Testo rilevante ai fini del SEE |

---

(1)   Testo rilevante ai fini del SEE, eccetto per i prodotti dell'allegato I del trattato

1

(2)   Testo rilevante ai fini del SEE

2

| IT | |
| --- | --- |

IT

---

I Risoluzioni, raccomandazioni e pareri

RACCOMANDAZIONI

Comitato europeo per il rischio sistemico

| 10.3.2012 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 72/1 |
| --- | --- | --- | --- |

10.3.2012

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 72/1

---

RACCOMANDAZIONE DEL COMITATO EUROPEO PER IL RISCHIO SISTEMICO

del 22 dicembre 2011

relativa al finanziamento in dollari statunitensi degli enti creditizi

(CERS/2011/2)

2012/C 72/01

IL CONSIGLIO GENERALE DEL COMITATO EUROPEO PER IL RISCHIO SISTEMICO,

visto il regolamento (UE) n. 1092/2010 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 24 novembre 2010, relativo alla vigilanza macroprudenziale del sistema finanziario nell’Unione europea e che istituisce il Comitato europeo per il rischio sistemico (1), e in particolare l’articolo 3, paragrafo 2, lettere b), d) e f), nonché gli articoli 16 e 18,

vista la decisione CERS/2011/1 del Comitato europeo per il rischio sistemico, del 20 gennaio 2011, che adotta il regolamento interno del Comitato europeo per il rischio sistemico (2), e in particolare l'articolo 15, paragrafo 3, lettera e), nonché gli articoli da 18 a 20,

visti i pareri delle parti interessate del settore privato in questione,

considerando quanto segue:

| (1) | Il dollaro statunitense è una valuta di finanziamento importante per gli enti creditizi dell’Unione, i quali ottengono la maggior parte dei finanziamenti in dollari statunitensi dal mercato all’ingrosso. |
| --- | --- |

(1)

Il dollaro statunitense è una valuta di finanziamento importante per gli enti creditizi dell’Unione, i quali ottengono la maggior parte dei finanziamenti in dollari statunitensi dal mercato all’ingrosso.

| (2) | Vi è un rilevante disallineamento delle scadenze nelle attività e passività in dollari statunitensi degli enti creditizi dell'Unione, essendo utilizzato il finanziamento all’ingrosso a breve termine per finanziare operazioni e attività a più lungo termine; inoltre, alcune controparti sono incostanti. La combinazione di disallineamento delle scadenze e incostanza degli investitori è uno degli esempi principali di vulnerabilità. |
| --- | --- |

(2)

Vi è un rilevante disallineamento delle scadenze nelle attività e passività in dollari statunitensi degli enti creditizi dell'Unione, essendo utilizzato il finanziamento all’ingrosso a breve termine per finanziare operazioni e attività a più lungo termine; inoltre, alcune controparti sono incostanti. La combinazione di disallineamento delle scadenze e incostanza degli investitori è uno degli esempi principali di vulnerabilità.

| (3) | A partire da giugno 2011 vi sono state continue tensioni sui mercati di raccolta dei dollari statunitensi, a seguito delle tensioni rilevanti subite nel 2008, le quali hanno portato all’introduzione di linee di swap tra banche centrali al fine di fornire l’accesso ai dollari statunitensi. Tali tensioni danno origine a potenziali rischi, diretti e centrali, per l’intero sistema: in particolare, sul breve termine per la liquidità bancaria, e sul medio termine per l’economia reale, in virtù della riduzione dei prestiti in dollari statunitensi da parte degli enti creditizi dell’Unione, nonché per la solvibilità di tali enti creditizi, laddove si realizzi la riduzione della leva finanziaria a prezzi molto bassi. |
| --- | --- |

(3)

A partire da giugno 2011 vi sono state continue tensioni sui mercati di raccolta dei dollari statunitensi, a seguito delle tensioni rilevanti subite nel 2008, le quali hanno portato all’introduzione di linee di swap tra banche centrali al fine di fornire l’accesso ai dollari statunitensi. Tali tensioni danno origine a potenziali rischi, diretti e centrali, per l’intero sistema: in particolare, sul breve termine per la liquidità bancaria, e sul medio termine per l’economia reale, in virtù della riduzione dei prestiti in dollari statunitensi da parte degli enti creditizi dell’Unione, nonché per la solvibilità di tali enti creditizi, laddove si realizzi la riduzione della leva finanziaria a prezzi molto bassi.

| (4) | Gli enti creditizi, le banche centrali e le autorità di vigilanza, negli ultimi anni, hanno attuato misure volte a mitigare i rischi generali di finanziamento e di liquidità; talune delle suddette misure hanno contribuito al miglioramento delle posizioni di finanziamento e di liquidità in dollari statunitensi degli enti creditizi dell’Unione. Tuttavia, al fine di prevenire il rinnovarsi delle tensioni sui mercati di raccolta dei dollari statunitensi, è necessario un approccio maggiormente strutturato. |
| --- | --- |

(4)

Gli enti creditizi, le banche centrali e le autorità di vigilanza, negli ultimi anni, hanno attuato misure volte a mitigare i rischi generali di finanziamento e di liquidità; talune delle suddette misure hanno contribuito al miglioramento delle posizioni di finanziamento e di liquidità in dollari statunitensi degli enti creditizi dell’Unione. Tuttavia, al fine di prevenire il rinnovarsi delle tensioni sui mercati di raccolta dei dollari statunitensi, è necessario un approccio maggiormente strutturato.

| (5) | Al fine macroprudenziale di evitare i livelli di tensione nel finanziamento in dollari statunitensi degli enti creditizi dell’Unione incontrati nelle recenti crisi finanziarie, è opportuno rafforzare gli strumenti microprudenziali. |
| --- | --- |

(5)

Al fine macroprudenziale di evitare i livelli di tensione nel finanziamento in dollari statunitensi degli enti creditizi dell’Unione incontrati nelle recenti crisi finanziarie, è opportuno rafforzare gli strumenti microprudenziali.

| (6) | Le lacune nei dati a livello dell’Unione limitano la capacità di analisi del possibile impatto dei rischi di finanziamento in dollari statunitensi; pertanto, è opportuno provvedere al miglioramento della qualità dei dati. |
| --- | --- |

(6)

Le lacune nei dati a livello dell’Unione limitano la capacità di analisi del possibile impatto dei rischi di finanziamento in dollari statunitensi; pertanto, è opportuno provvedere al miglioramento della qualità dei dati.

| (7) | Un monitoraggio attento a livello del settore bancario e delle singole imprese aiuterebbe le autorità competenti a comprendere meglio gli sviluppi in merito ai rischi di finanziamento e di liquidità in dollari statunitensi; le aiuterebbe inoltre nell’incoraggiare le banche ad adottare le misure preventive necessarie al fine di limitare le esposizioni eccessive e di correggere le distorsioni nella gestione del rischio. Le misure raccomandate in tali settori sono coerenti con la raccomandazione F del CERS, del 21 settembre 2011, sui prestiti in valuta estera (3). |
| --- | --- |

(7)

Un monitoraggio attento a livello del settore bancario e delle singole imprese aiuterebbe le autorità competenti a comprendere meglio gli sviluppi in merito ai rischi di finanziamento e di liquidità in dollari statunitensi; le aiuterebbe inoltre nell’incoraggiare le banche ad adottare le misure preventive necessarie al fine di limitare le esposizioni eccessive e di correggere le distorsioni nella gestione del rischio. Le misure raccomandate in tali settori sono coerenti con la raccomandazione F del CERS, del 21 settembre 2011, sui prestiti in valuta estera (3).

| (8) | Tra gli strumenti volti a mitigare i rischi di finanziamento in dollari statunitensi vi sono i piani di finanziamento di emergenza, finalizzati a evitare l’aggravarsi di problemi di finanziamento in situazioni estreme. Tuttavia, i piani di emergenza potrebbero dare luogo a nuovi problemi sistemici laddove spingessero gli enti creditizi ad adottare contemporaneamente misure simili. |
| --- | --- |

(8)

Tra gli strumenti volti a mitigare i rischi di finanziamento in dollari statunitensi vi sono i piani di finanziamento di emergenza, finalizzati a evitare l’aggravarsi di problemi di finanziamento in situazioni estreme. Tuttavia, i piani di emergenza potrebbero dare luogo a nuovi problemi sistemici laddove spingessero gli enti creditizi ad adottare contemporaneamente misure simili.

| (9) | Il Comitato europeo per il rischio sistemico (CERS) procederà alla revisione dei progressi in merito all’attuazione della presente raccomandazione nella seconda parte del 2012. |
| --- | --- |

(9)

Il Comitato europeo per il rischio sistemico (CERS) procederà alla revisione dei progressi in merito all’attuazione della presente raccomandazione nella seconda parte del 2012.

| (10) | L’allegato della presente raccomandazione analizza i rischi sistemici significativi per la stabilità finanziaria nell’Unione derivanti dal finanziamento in dollari statunitensi degli enti creditizi dell’Unione. |
| --- | --- |

(10)

L’allegato della presente raccomandazione analizza i rischi sistemici significativi per la stabilità finanziaria nell’Unione derivanti dal finanziamento in dollari statunitensi degli enti creditizi dell’Unione.

| (11) | La presente raccomandazione fa salvi i mandati in materia di politica monetaria delle banche centrali dell’Unione, nonché le funzioni affidate al CERS. |
| --- | --- |

(11)

La presente raccomandazione fa salvi i mandati in materia di politica monetaria delle banche centrali dell’Unione, nonché le funzioni affidate al CERS.

| (12) | Le raccomandazioni del CERS sono pubblicate dopo che il Consiglio sia stato informato dell’intenzione del Consiglio generale di procedere in tal senso e sia data al Consiglio l’opportunità di rispondere, |
| --- | --- |

(12)

Le raccomandazioni del CERS sono pubblicate dopo che il Consiglio sia stato informato dell’intenzione del Consiglio generale di procedere in tal senso e sia data al Consiglio l’opportunità di rispondere,

HA ADOTTATO LA PRESENTE RACCOMANDAZIONE:

SEZIONE 1

RACCOMANDAZIONI

Raccomandazione A —   Monitoraggio del finanziamento e della liquidità in dollari statunitensi

Si raccomanda alle autorità nazionali di vigilanza di:

| 1. | tenere sotto attenta osservazione i rischi di finanziamento e di liquidità assunti dagli enti creditizi, nell’ambito del monitoraggio relativo alle posizioni complessive di finanziamento e di liquidità degli enti creditizi. In particolare, è opportuno che le autorità nazionali di vigilanza tengano sotto osservazione:






  a) | i disallineamenti delle scadenze in dollari statunitensi; |
| --- | --- | --- |

1.

tenere sotto attenta osservazione i rischi di finanziamento e di liquidità assunti dagli enti creditizi, nell’ambito del monitoraggio relativo alle posizioni complessive di finanziamento e di liquidità degli enti creditizi. In particolare, è opportuno che le autorità nazionali di vigilanza tengano sotto osservazione:

a)

i disallineamenti delle scadenze in dollari statunitensi;

| b) | le concentrazioni della raccolta per tipologia di controparti, con particolare attenzione rispetto alle controparti in operazioni a breve termine; |
| --- | --- |

b)

le concentrazioni della raccolta per tipologia di controparti, con particolare attenzione rispetto alle controparti in operazioni a breve termine;

| c) | l’utilizzo degli swap in dollari statunitensi (inclusi gli swap su tassi di interesse in più valute); |
| --- | --- |

c)

l’utilizzo degli swap in dollari statunitensi (inclusi gli swap su tassi di interesse in più valute);

| d) | le esposizioni intragruppo. |
| --- | --- |

d)

le esposizioni intragruppo.

| 2. | prima che le esposizioni ai rischi di finanziamento e di liquidità in dollari statunitensi raggiungano livelli eccessivi, considerare di:






  a) | incoraggiare gli enti creditizi ad adottare le misure idonee a gestire adeguatamente i rischi derivanti dai disallineamenti delle scadenze in dollari statunitensi; |
| --- | --- | --- |

2.

prima che le esposizioni ai rischi di finanziamento e di liquidità in dollari statunitensi raggiungano livelli eccessivi, considerare di:

a)

incoraggiare gli enti creditizi ad adottare le misure idonee a gestire adeguatamente i rischi derivanti dai disallineamenti delle scadenze in dollari statunitensi;

| b) | limitare le esposizioni, evitando una dissoluzione disordinata delle strutture di finanziamento esistenti. |
| --- | --- |

b)

limitare le esposizioni, evitando una dissoluzione disordinata delle strutture di finanziamento esistenti.

Raccomandazione B —   Piani di finanziamento di emergenza

Si raccomanda alle autorità nazionali di vigilanza di:

| 1. | far sì che gli enti creditizi prevedano, nei propri piani di finanziamento di emergenza, misure per gestire uno shock sul finanziamento in dollari statunitensi e che gli stessi abbiano preso in considerazione la realizzabilità delle suddette misure nel caso in cui più enti creditizi provino a farvi ricorso contemporaneamente. E’ opportuno che i piani di finanziamento di emergenza prendano in considerazione almeno le fonti di finanziamento di emergenza disponibili nell’eventualità di una riduzione dell’offerta da parte di diverse categorie di controparti; |
| --- | --- |

1.

far sì che gli enti creditizi prevedano, nei propri piani di finanziamento di emergenza, misure per gestire uno shock sul finanziamento in dollari statunitensi e che gli stessi abbiano preso in considerazione la realizzabilità delle suddette misure nel caso in cui più enti creditizi provino a farvi ricorso contemporaneamente. E’ opportuno che i piani di finanziamento di emergenza prendano in considerazione almeno le fonti di finanziamento di emergenza disponibili nell’eventualità di una riduzione dell’offerta da parte di diverse categorie di controparti;

| 2. | valutare la realizzabilità di tali misure di gestione nei piani di finanziamento di emergenza a livello del settore bancario. Qualora si ritenga probabile che l’adozione simultanea di misure da parte degli enti creditizi dia luogo a potenziali rischi sistemici, si raccomanda alle autorità nazionali di vigilanza di considerare interventi volti all’attenuazione di tali rischi e dell’impatto delle suddette misure sulla stabilità del settore bancario dell'Unione. |
| --- | --- |

2.

valutare la realizzabilità di tali misure di gestione nei piani di finanziamento di emergenza a livello del settore bancario. Qualora si ritenga probabile che l’adozione simultanea di misure da parte degli enti creditizi dia luogo a potenziali rischi sistemici, si raccomanda alle autorità nazionali di vigilanza di considerare interventi volti all’attenuazione di tali rischi e dell’impatto delle suddette misure sulla stabilità del settore bancario dell'Unione.

SEZIONE 2

ATTUAZIONE

1.   Interpretazione

| 1. | Ai fini della presente raccomandazione, si applicano le seguenti definizioni:






  a) | per «ente creditizio» si intende un ente come definito dall’articolo 4, paragrafo 1, della direttiva 2006/48/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 14 giugno 2006, relativa all’accesso all’attività degli enti creditizi ed al suo esercizio (4); |
| --- | --- | --- |

1.

Ai fini della presente raccomandazione, si applicano le seguenti definizioni:

a)

per «ente creditizio» si intende un ente come definito dall’articolo 4, paragrafo 1, della direttiva 2006/48/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 14 giugno 2006, relativa all’accesso all’attività degli enti creditizi ed al suo esercizio (4);

| b) | per «ente creditizio dell’Unione» si intende un ente creditizio autorizzato in uno Stato membro ai sensi della direttiva 2006/48/CE; |
| --- | --- |

b)

per «ente creditizio dell’Unione» si intende un ente creditizio autorizzato in uno Stato membro ai sensi della direttiva 2006/48/CE;

| c) | per «autorità nazionale di vigilanza» si intende un’autorità competente o di vigilanza come definita all’articolo 1, paragrafo 3, lettera f, del regolamento (UE) n. 1092/2010; |
| --- | --- |

c)

per «autorità nazionale di vigilanza» si intende un’autorità competente o di vigilanza come definita all’articolo 1, paragrafo 3, lettera f, del regolamento (UE) n. 1092/2010;

| d) | per «finanziamento in dollari statunitensi» si intende la raccolta di fondi sotto forma di passività in dollari statunitensi. |
| --- | --- |

d)

per «finanziamento in dollari statunitensi» si intende la raccolta di fondi sotto forma di passività in dollari statunitensi.

| 2. | L’allegato forma parte integrante della presente raccomandazione. In caso di conflitto tra il dispositivo e l’allegato, il dispositivo prevale. |
| --- | --- |

2.

L’allegato forma parte integrante della presente raccomandazione. In caso di conflitto tra il dispositivo e l’allegato, il dispositivo prevale.

2.   Criteri di attuazione

| 1. | Ai fini dell’attuazione della presente raccomandazione si applicano i seguenti criteri:






  a) | la presente raccomandazione riguarda solo il finanziamento in dollari statunitensi degli enti creditizi dell’Unione; |
| --- | --- | --- |

1.

Ai fini dell’attuazione della presente raccomandazione si applicano i seguenti criteri:

a)

la presente raccomandazione riguarda solo il finanziamento in dollari statunitensi degli enti creditizi dell’Unione;

| b) | dovrebbe essere evitato l’arbitraggio normativo; |
| --- | --- |

b)

dovrebbe essere evitato l’arbitraggio normativo;

| c) | si presterà debita attenzione al principio di proporzionalità nell’attuazione, con riferimento alla diversa valenza sistemica del finanziamento in dollari statunitensi degli enti creditizi, anche tenendo conto degli obiettivi e del contenuto di ciascuna raccomandazione; |
| --- | --- |

c)

si presterà debita attenzione al principio di proporzionalità nell’attuazione, con riferimento alla diversa valenza sistemica del finanziamento in dollari statunitensi degli enti creditizi, anche tenendo conto degli obiettivi e del contenuto di ciascuna raccomandazione;

| d) | l’allegato contiene ulteriori criteri per l’attuazione delle raccomandazioni A e B. |
| --- | --- |

d)

l’allegato contiene ulteriori criteri per l’attuazione delle raccomandazioni A e B.

| 2. | Si richiede ai destinatari di comunicare al CERS e al Consiglio le azioni intraprese in risposta alla presente raccomandazione o di motivare adeguatamente l’inerzia. Le relazioni dovrebbero quanto meno contenere:






  a) | informazioni sulla sostanza e sulla tempistica delle azioni intraprese; |
| --- | --- | --- |

2.

Si richiede ai destinatari di comunicare al CERS e al Consiglio le azioni intraprese in risposta alla presente raccomandazione o di motivare adeguatamente l’inerzia. Le relazioni dovrebbero quanto meno contenere:

a)

informazioni sulla sostanza e sulla tempistica delle azioni intraprese;

| b) | una valutazione sul funzionamento delle azioni intraprese sotto il profilo degli obiettivi della presente raccomandazione; |
| --- | --- |

b)

una valutazione sul funzionamento delle azioni intraprese sotto il profilo degli obiettivi della presente raccomandazione;

| c) | motivazioni dettagliate in caso di inerzia o di scostamento dalla presente raccomandazione, compreso qualsiasi ritardo. |
| --- | --- |

c)

motivazioni dettagliate in caso di inerzia o di scostamento dalla presente raccomandazione, compreso qualsiasi ritardo.

3.   Tempistica per il seguito da dare alla raccomandazione

| 1. | Si richiede ai destinatari di comunicare al CERS e al Consiglio le azioni intraprese in risposta alle raccomandazioni A e B e un’adeguata motivazione in caso di inerzia, entro il 30 giugno 2012. |
| --- | --- |

1.

Si richiede ai destinatari di comunicare al CERS e al Consiglio le azioni intraprese in risposta alle raccomandazioni A e B e un’adeguata motivazione in caso di inerzia, entro il 30 giugno 2012.

| 2. | Le autorità nazionali di vigilanza possono riferire in forma aggregata per il tramite dell’Autorità bancaria europea. |
| --- | --- |

2.

Le autorità nazionali di vigilanza possono riferire in forma aggregata per il tramite dell’Autorità bancaria europea.

| 3. | Il Consiglio generale può prorogare i termini di cui al paragrafo 1 laddove risultino necessarie iniziative legislative per assicurare la conformità a una o più raccomandazioni. |
| --- | --- |

3.

Il Consiglio generale può prorogare i termini di cui al paragrafo 1 laddove risultino necessarie iniziative legislative per assicurare la conformità a una o più raccomandazioni.

4.   Monitoraggio e valutazione

| 1. | Il segretariato del CERS:






  a) | assiste i destinatari anche facilitando la presentazione coordinata delle relazioni, fornendo modelli per la compilazione e precisando, ove necessario, le modalità e la tempistica con cui dare seguito alla raccomandazione; |
| --- | --- | --- |

1.

Il segretariato del CERS:

a)

assiste i destinatari anche facilitando la presentazione coordinata delle relazioni, fornendo modelli per la compilazione e precisando, ove necessario, le modalità e la tempistica con cui dare seguito alla raccomandazione;

| b) | verifica il seguito dato alla raccomandazione da parte dei destinatari, anche assistendoli su richiesta, e riferisce in proposito al Consiglio generale per il tramite del Comitato direttivo, entro due mesi dalla scadenza dei termini previsti per dare seguito alla raccomandazione. |
| --- | --- |

b)

verifica il seguito dato alla raccomandazione da parte dei destinatari, anche assistendoli su richiesta, e riferisce in proposito al Consiglio generale per il tramite del Comitato direttivo, entro due mesi dalla scadenza dei termini previsti per dare seguito alla raccomandazione.

| 2. | Il Consiglio generale valuta le azioni e le motivazioni comunicate dai destinatari e, ove opportuno, decide se la presente raccomandazione non sia stata rispettata e se i destinatari non abbiano adeguatamente motivato la propria inerzia. |
| --- | --- |

2.

Il Consiglio generale valuta le azioni e le motivazioni comunicate dai destinatari e, ove opportuno, decide se la presente raccomandazione non sia stata rispettata e se i destinatari non abbiano adeguatamente motivato la propria inerzia.

Fatto a Francoforte sul Meno, il 22 dicembre 2011

Il presidente del CERS

Mario DRAGHI

---

(1)  GU L 331 del 15.12.2010, pag. 1.

1

(2)  GU C 58 del 24.2.2011, pag. 4.

2

(3)  Raccomandazione CERS/2011/1 del Comitato europeo per il rischio sistemico, del 21 settembre 2011, sui prestiti in valuta estera (GU C 342 del 22.11.2011, pag. 1).

3

(4)  GU L 177 del 30.6.2006, pag. 1.

4

---

ALLEGATO

RACCOMANDAZIONI DEL COMITATO EUROPEO PER IL RISCHIO SISTEMICO SUL FINANZIAMENTO IN DOLLARI STATUNITENSI DEGLI ENTI CREDITIZI DELL’UNIONE

Sintesi

| I. | Quadro generale del finanziamento in dollari degli enti creditizi dell’Unione |
| --- | --- |

I.

| II. | Rischi derivanti dal ricorso al finanziamento in dollari |
| --- | --- |

II.

| III. | Raccomandazioni del CERS |
| --- | --- |

III.

Appendice: Rilevazione facoltativa dei dati sul finanziamento in dollari degli enti creditizi dell’Unione

SINTESI

Il dollaro statunitense è una valuta di finanziamento importante per gli enti creditizi dell’Unione e costituisce circa il 15 % delle loro passività complessive. La quasi totalità della provvista disponibile nell’Unione proviene dal mercato all’ingrosso, per lo più dal segmento a brevissimo termine. Sembra esservi un significativo disallineamento delle scadenze tra le attività a lungo termine e le passività a breve termine in dollari; inoltre, alcune controparti mostrano un comportamento incostante. La combinazione di questi due fattori rappresenta una delle principali tipologie di vulnerabilità.

Dal giugno 2011 continuano a pervenire evidenze di tensioni nei mercati della raccolta in dollari. Alcuni enti creditizi dell’Unione hanno di recente annunciato piani di riduzione della leva finanziaria tramite la cessione di attività in dollari, in parte per ridimensionare il ricorso ai fondi nella valuta statunitense. Ciò potrebbe dar luogo ad almeno due importanti rischi diretti e potenzialmente sistemici: l’impatto sulla solvibilità degli enti creditizi dell’Unione, qualora le attività fossero cedute a prezzi molto bassi, e l’effetto sull’economia reale di una flessione dei prestiti in dollari erogati dagli stessi.

Le informazioni di mercato suggeriscono che le linee di swap tra banche centrali rassicurano gli operatori economici, anche se non vengono utilizzate, sostenendo quindi il funzionamento dei mercati degli swap in valuta. Ciò potrebbe implicare l’esistenza di un rischio di azzardo morale che frenerebbe gli enti creditizi dell’Unione dall’adottare una struttura di finanziamento più solida. Di fatto, alcuni enti creditizi di diversi paesi dell’Unione non contemplano specificamente shock sulla provvista in dollari/valuta estera nei rispettivi piani di finanziamento di emergenza.

Le raccomandazioni esposte nel presente rapporto mirano non tanto a stimolare la formulazione di politiche volte specificamente a mitigare le tensioni correnti, quanto ad avviare un processo inteso a scongiurare che nell’eventualità di una crisi finanziaria si raggiunga un livello di pressioni sulla provvista in dollari degli enti creditizi dell’Unione simile a quelli osservati nelle crisi del 2008 e del 2011.

Le raccomandazioni, che comportano in prevalenza il rafforzamento degli strumenti microprudenziali per finalità macroprudenziali, vertono sui punti seguenti: 1) tenere sotto stretta osservazione i rischi di finanziamento e di liquidità in dollari degli enti creditizi dell’Unione con effetto immediato e, se del caso, arginare quei rischi prima che raggiungano livelli eccessivi, evitando al tempo stesso una dissoluzione disordinata delle strutture di finanziamento in dollari esistenti; 2) far sì che i piani di finanziamento di emergenza degli enti creditizi contemplino misure di gestione per fronteggiare gli shock sulla provvista in dollari, attenuando nel contempo i potenziali rischi sistemici derivanti dagli interventi simultanei degli enti creditizi innescati da piani di finanziamento di emergenza simili.

I.   QUADRO GENERALE DEL FINANZIAMENTO IN DOLLARI DEGLI ENTI CREDITIZI DELL’UNIONE

I.1.   Fattori principali dell’accesso al finanziamento in dollari da parte degli enti creditizi

Le informazioni di mercato e i dati delle autorità di regolamentazione suggeriscono che la domanda di finanziamenti in dollari è influenzata da una serie di fattori:

a)   diversificazione: soprattutto dopo la crisi, gli enti creditizi dell’Unione hanno manifestato l’intenzione di diversificare le proprie fonti di finanziamento in termini di valute, scadenze e tipologie di investitori. Il mercato in dollari, essendo uno dei più liquidi e spessi, costituisce una fonte di provvista essenziale nell’ambito di tali strategie;

b)   costo: alcuni enti creditizi dell’Unione hanno cercato, in genere, di accedere al mercato in dollari poiché rappresenta una fonte di provvista meno onerosa per le attività non denominate in dollari. In certi casi l’emissione di strumenti di debito in dollari e il loro scambio nella valuta richiesta ha apportato vantaggi di costo durevoli, rispetto all’emissione diretta nella divisa desiderata nei mercati primari;

c)   arbitraggio: vi sono evidenze che alcuni enti creditizi dell’Unione attingono al finanziamento a breve termine, ad esempio dei fondi comuni monetari (FCM) statunitensi, per un tasso inferiore a 25 punti base, ed effettuano depositi presso la Federal Reserve per un tasso corrente di 25 punti base;

d)   modello operativo: la domanda dipende anche dal contesto economico internazionale e quindi dalla propensione al rischio e dal fabbisogno di finanziamento in dollari degli enti creditizi, in particolare di quelli operanti nella valuta statunitense, nonché da fattori idiosincratici quali le strategie di sviluppo dei singoli istituti dell’Unione;

e)   come rilevano gli enti creditizi, vi sono due approcci principali, talvolta coesistenti, che dettano le loro scelte: 1) una strategia di diversificazione complessiva in base alla quale ricorrono ai dollari per poi scambiarli nella valuta richiesta, oppure 2) una strategia di soddisfacimento del fabbisogno in base alla quale determinano le esigenze di valuta, cercando poi di reperire fondi per farvi fronte;

f)   fattori dal lato dell’offerta: certi investitori statunitensi cercano di conseguire rendimenti in un contesto di tassi di interesse contenuti; alcuni di essi osservano che gli FCM statunitensi hanno alternative limitate agli investimenti negli enti creditizi dell’Unione, poiché negli Stati Uniti sia gli enti creditizi, che spesso dispongono di una forte base di depositanti, sia le società sono al momento dotati di una liquidità relativamente abbondante.

I.2.   Posizione strutturale degli enti creditizi dell’Unione

A livello complessivo, le posizioni in dollari nei bilanci degli enti creditizi dell’Unione sono cresciute in misura rilevante negli anni precedenti la crisi finanziaria. In base ai dati della Banca dei regolamenti internazionali (BRI) questa tendenza si è invertita dopo la crisi (cfr. figura 1). Ciò sembra riflettere il processo di riduzione della leva finanziaria in atto presso gli enti creditizi dell’Unione a seguito della crisi, in particolare per quanto concerne le attività preesistenti (legacy assets).

I dati raccolti dal CERS consentono di analizzare ulteriormente l’entità delle posizioni di bilancio in dollari. In alcuni paesi il disallineamento tra attività e passività in dollari è relativamente esiguo, mentre in altri si registrano più passività che attività, coerentemente con le informazioni di mercato secondo le quali alcuni enti creditizi dell’Unione tendono a utilizzare dollari quale fonte di provvista di tipo opportunistico, nel più ampio contesto della strategia di diversificazione del finanziamento, per poi scambiarli in altre valute. Le passività in dollari incidono per poco più del 15 % sulle passività totali a livello aggregato nell’Unione.

Figura 1

Posizioni in dollari USA lorde e nette degli enti creditizi dell’Unione (miliardi di dollari)

Image

I.3.   Principali usi (attività) e fonti (passività) del finanziamento in dollari

Da un esame più attento delle attività in dollari degli enti creditizi dell’Unione emerge che la valuta statunitense è utilizzata prevalentemente per quattro finalità: 1) prestiti in dollari a società non finanziarie (finanza commerciale e di progetto), con alcune limitate esposizioni anche verso i settori commerciale e pubblico degli Stati Uniti; 2) prestiti interbancari (coperti o meno da garanzie), solitamente a breve termine; 3) riserve di liquidità in depositi presso la Federal Reserve e 4) attività di negoziazione degli enti creditizi dell’Unione.

A parte qualche eccezione, gli enti creditizi dell’Unione non dispongono di un’ampia base di raccolta al dettaglio in dollari (tali depositi incidono solo per il 3 % sulle passività totali). La maggior parte dei fondi è reperita nei mercati all’ingrosso, principalmente tramite pronti conto termine e carta commerciale/certificati di deposito. Gli investitori del mercato monetario statunitense svolgono un ruolo fondamentale nei programmi di emissione di carta commerciale e certificati di deposito in dollari.

I dati raccolti dal CERS suggeriscono che il finanziamento all’ingrosso in dollari coperto o meno da garanzie costituisce circa un terzo delle attività di provvista all’ingrosso complessive degli enti creditizi dell’Unione. Ciò rispecchia in parte il fatto che i mercati all’ingrosso statunitensi sono fra i più liquidi al mondo. Il ricorso a tali mercati è particolarmente rilevante nel segmento a più breve termine. Circa il 75 % del finanziamento all’ingrosso in dollari degli enti creditizi dell’Unione ha scadenza inferiore a un mese (cfr. figura 2). Secondo i dati dell’Autorità bancaria europea (European Banking Authority, EBA) il finanziamento con scadenza superiore a un anno non eccede il 20 % del totale della provvista all’ingrosso in dollari per ciascun paese.

Figura 2

Finanziamento all’ingrosso in dollari USA per scadenza e paese

Image

I.4.   Profilo delle scadenze delle attività e passività denominate in dollari

Le passività denominate in dollari degli enti creditizi dell’Unione sono per lo più a breve termine, mentre le attività in dollari hanno in generale una struttura per scadenze di più lungo periodo, come è prevedibile. Circa un terzo delle attività in dollari ha vita residua superiore a un anno. Da un raffronto della struttura complessiva per scadenze dei bilanci degli enti creditizi dell’Unione emerge che il disallineamento delle scadenze fra attività e passività in dollari è più pronunciato rispetto a quello totale per tutte le valute.

Dati i timori per la situazione macroeconomica nell’area dell’euro e a livello mondiale, nella seconda metà del 2011 gli investitori statunitensi hanno ridotto ulteriormente entità e vita residua del finanziamento in dollari a favore di enti creditizi non statunitensi. I tassi di rinnovo del finanziamento all’ingrosso in dollari privo di garanzie di molti enti creditizi dell’Unione sono scesi in misura significativa nel terzo trimestre del 2011. La vita residua dei nuovi fondi in dollari è risultata considerevolmente più breve al confronto con il secondo trimestre dell’anno. Il mercato del debito non garantito in dollari a più lungo termine è stato di fatto chiuso alla maggior parte degli enti creditizi dell’Unione, ad eccezione di alcuni istituti scandinavi/nordici che sono riusciti a emettere ingenti importi di strumenti di debito a lungo termine in dollari. Gli investitori, in generale, sembrano operare una distinzione tra enti creditizi in base al paese di origine.

I.5.   Riserve di liquidità

Nel dicembre 2010 gli enti creditizi dell’Unione inclusi nel campione del CERS detenevano attività in dollari, ricomprese nella capacità di compensazione complessiva (1), per un controvalore di circa 570 miliardi di EUR. In termini aggregati ciò corrisponde approssimativamente al 20 % del totale delle passività in dollari, in base alla definizione più ampia di capacità di compensazione. Circa due terzi di tali importi erano stanziabili come garanzie presso le banche centrali. Le attività liquide in altre divise erano utilizzabili per rispondere a shock sul dollaro, in parte a seconda del funzionamento dei mercati valutari.

Tuttavia, in periodi di tensioni finanziarie solo le attività altamente liquide potrebbero servire efficacemente da riserva di liquidità. Se si considerano solo il contante e i depositi presso le banche centrali (eccedenti gli obblighi di riserva), nonché i crediti sovrani non impegnati a ponderazione nulla presso le banche centrali, le riserve di liquidità in dollari diminuiscono a 172 miliardi di EUR per il campione in esame.

I.6.   Classificazione dei fornitori di liquidità in dollari

In base alle informazioni qualitative raccolte dal CERS vi sono sette categorie principali di soggetti che erogano liquidità in dollari a breve termine:

| a) | fondi comuni monetari (FCM) statunitensi; |
| --- | --- |

a)

fondi comuni monetari (FCM) statunitensi;

| b) | autorità monetarie, banche centrali e fondi sovrani, che detengono ingenti importi di attività in dollari; |
| --- | --- |

b)

autorità monetarie, banche centrali e fondi sovrani, che detengono ingenti importi di attività in dollari;

| c) | società di prestito in titoli; |
| --- | --- |

c)

società di prestito in titoli;

| d) | enti creditizi abbondantemente provvisti di dollari, reperiti nel mercato interbancario (di solito a brevissimo termine) e in quello degli swap in valuta; |
| --- | --- |

d)

enti creditizi abbondantemente provvisti di dollari, reperiti nel mercato interbancario (di solito a brevissimo termine) e in quello degli swap in valuta;

| e) | grandi società statunitensi; |
| --- | --- |

e)

grandi società statunitensi;

| f) | agenzie statunitensi di emanazione governativa (Fannie Mae e Freddie Mac); |
| --- | --- |

f)

agenzie statunitensi di emanazione governativa (Fannie Mae e Freddie Mac);

| g) | oltre alle principali fonti di finanziamento statunitensi, alcune evidenze aneddotiche indicano che per reperire dollari gli enti creditizi dell’Unione attingono a mercati non statunitensi (principalmente asiatici). |
| --- | --- |

g)

oltre alle principali fonti di finanziamento statunitensi, alcune evidenze aneddotiche indicano che per reperire dollari gli enti creditizi dell’Unione attingono a mercati non statunitensi (principalmente asiatici).

La maggioranza di questi soggetti è particolarmente sensibile ai timori riguardo al rischio di credito percepito, come hanno mostrato gli FCM statunitensi nei mesi scorsi. Secondo le stime questi ultimi incidono per circa il 2 % sulle passività totali dell’intero sistema bancario dell’Unione, ma nel caso di alcuni enti creditizi la quota sale al 10 %.

Negli ultimi mesi gli FCM statunitensi di qualità primaria hanno ridotto la scadenza del finanziamento agli enti creditizi di diversi Stati membri dell’Unione in misura tale che la quota di fondi con scadenza fino a un mese è aumentata a circa il 70 % in ottobre/novembre 2011, almeno per gli istituti dell’area dell’euro (cfr. figura 3). Inoltre, hanno ridimensionato le esposizioni complessive verso gli enti creditizi dell’Unione, anche se le variazioni tra maggio e novembre 2011 sono significativamente difformi da un paese all’altro (cfr. figura 4).

Figura 3

Profilo di scadenza delle esposizioni degli FCM statunitensi verso gli enti creditizi dell’area dell’euro

Image

Figura 4

Variazioni delle esposizioni degli FCM statunitensi di qualità primaria verso gli enti creditizi dell’Unione (maggio-novembre 2011)

Image

I.7.   Indicatori di mercato

I più grandi enti creditizi dell’Unione attingono ampiamente ai mercati all’ingrosso statunitensi per sopperire al proprio fabbisogno di dollari, mentre molti istituti di secondo livello sembrano fare affidamento su quelli di primo livello e sui mercati degli swap in valuta per ottenere dollari. Il costo di scambiare euro contro dollari, indicato dallo swap di basi euro/dollaro (cfr. figura 5), ha raggiunto un picco in seguito al fallimento di Lehman Brothers. Dopo una consistente riduzione nei primi quattro mesi del 2011, lo swap di basi euro/dollaro è tornato ad aumentare dagli inizi di maggio. Dalla metà di giugno la sua volatilità infragiornaliera si è accresciuta, di riflesso all’incertezza nei mercati finanziari riguardo alle condizioni di finanziamento in dollari per gli enti creditizi dell’Unione.

A seguito del fallimento di Lehman Brothers la Banca centrale europea (BCE) ha usufruito maggiormente della linea di swap concordata con la Federal Reserve per fornire liquidità in dollari agli enti creditizi dell’Eurosistema (cfr. figura 6). L’importo in essere delle operazioni di immissione di liquidità in dollari della BCE ha raggiunto il massimo alla fine del 2008, toccando quasi 300 miliardi di USD.

Le informazioni di mercato suggeriscono che le linee di swap in dollari tra banche centrali rassicurano gli operatori economici, anche se non vengono utilizzate, sostenendo quindi il funzionamento dei mercati degli swap in valuta. Ciò potrebbe implicare l’esistenza di un rischio di azzardo morale che frenerebbe gli enti creditizi dell’Unione dall’adottare una struttura di finanziamento più solida; tuttavia, i tassi applicati a tali strumenti dovrebbero in parte mitigare questo rischio. Il riquadro 1 fornisce una sintesi sul ricorso ai mercati degli swap in valuta e sulle iniziative volte a rafforzarne la tenuta.

Figura 5

Swap di basi euro/dollaro

Image

Figura 6

Ricorso della BCE alla linea di swap della Federal Reserve

Importi in essere delle operazioni di immissione di liquidità della BCE

Image

RIQUADRO 1:   Funzionamento e tenuta dei mercati degli swap in valuta

Dopo la contrazione dei prestiti interbancari non garantiti agli inizi della crisi finanziaria, gli enti creditizi dell’Unione hanno dovuto ricorrere maggiormente, in alternativa, al finanziamento coperto da garanzie (swap in valuta e pronti contro termine). Tale maggiore ricorso ha cominciato a pregiudicare anche questi mercati, specialmente quello degli swap in valuta. Successivamente al fallimento di Lehman Brothers è divenuto molto difficile e molto oneroso ottenere dollari tramite swap in valuta (nell’ottobre 2008 lo swap di basi a tre mesi euro/dollaro si è portato oltre — 200 punti base).

Queste frizioni generalizzate nei mercati della provvista in dollari hanno determinato l’istituzione di linee di swap tra la Federal Reserve e una serie di banche centrali, fra cui la BCE. Al suo livello massimo (alla fine del 2008), l’importo complessivo in essere in dollari erogato dalla Federal Reserve in favore di banche centrali, per lo più in Europa (BCE, Bank of England e Banca nazionale svizzera), si è collocato a circa 550 miliardi di USD. A titolo di esempio, l’ammontare in essere di liquidità in dollari fornita dalla BCE alle controparti dell’Eurosistema ha raggiunto quasi 300 miliardi di USD alla fine del 2008, a fronte di riserve dell’Eurosistema (in valuta estera convertibile) pari a 145 miliardi di EUR alla fine dello stesso anno (per un controvalore di circa 200 miliardi di USD). Sebbene alcune richieste di fondi possano avere avuto finalità opportunistiche e/o precauzionali, la carenza di dollari era tale da rendere difficile o impossibile per le banche centrali finanziare direttamente tale offerta di liquidità (con le proprie riserve o sul mercato). Le linee di swap tra la Federal Reserve e alcune banche centrali (BCE, Bank of England, Banca nazionale svizzera, Bank of Canada e Banca del Giappone) sono state riattivate nel maggio 2010, con l’intensificarsi della crisi del debito sovrano, rassicurando gli operatori economici riguardo al fatto che gli enti creditizi ubicati oltre i confini degli Stati Uniti avrebbero avuto a disposizione fondi in dollari all’occorrenza.

L’offerta di liquidità in dollari da parte di banche centrali al di fuori degli Stati Uniti si è dimostrata uno strumento efficace nel ripristinare il funzionamento del mercato. La base di swap in dollari (differenziale tra il tasso in dollari implicito negli swap euro/dollaro e il Libor in dollari) si è ridotta rapidamente in seguito. Inoltre, il ricorso alle linee di swap della Federal Reserve è calato dopo il massimo raggiunto alla fine del 2008. I riscontri del mercato e le evidenze aneddotiche suggeriscono che il mercato degli swap in valuta ha fornito sufficiente liquidità da consentire agli enti creditizi dell’Unione di indebitarsi in dollari contro la valuta nazionale.

Alcune ricerche svolte da banche centrali e organizzazioni di mercato rilevano che il mercato valutario ha dimostrato capacità di tenuta durante la crisi finanziaria, grazie al sistema Continuous Linked Settlement (CLS) e al maggiore utilizzo della documentazione Credit Support Annex. Le autorità di regolamentazione europee e statunitensi stanno attualmente vagliando se sia appropriato rendere obbligatoria la compensazione con controparte centrale per le operazioni di swap in valuta.

La tenuta del mercato degli swap in valuta in presenza di tensioni costituisce un fattore importante nella valutazione dei rischi. A tale riguardo due sono gli elementi che invitano alla prudenza. Innanzitutto, sebbene non vi siano dati disponibili, i riscontri aneddotici degli operatori economici fanno ritenere che la carenza di dollari e la domanda di finanziamento in dollari tramite il mercato degli swap in valuta siano state finora più contenute rispetto al periodo immediatamente successivo al fallimento di Lehman Brothers. Inoltre, l’esistenza di linee di swap tra la Federal Reserve e alcune banche centrali europee costituisce una rete di sicurezza che rassicura gli operatori economici.

Il recente intervento concertato delle banche centrali inteso a mitigare le tensioni sui mercati della raccolta in dollari (abbassando i tassi e continuando a svolgere aste a tre mesi) ha migliorato in certa misura le condizioni di provvista sul mercato per gli enti creditizi dell’Unione. Lo swap di basi si è ridotto moderatamente, ma i fixing del Libor in dollari sono rimasti invariati. Oltre alla generale avversione al rischio, due elementi sembrano avere contribuito al perdurare delle tensioni: l’immagine negativa associata alla partecipazione alle aste a tre mesi e il fatto che i grandi clienti degli enti creditizi (fondi pensione, fondi comuni e società) non possano accedere alle operazioni di banca centrale. Pertanto, dipendono ancora dai mercati degli swap in valuta per la copertura dei rischi, in un contesto in cui gli enti creditizi sono riluttanti a svolgere attività di market making.

II.   RISCHI DERIVANTI DAL RICORSO AL FINANZIAMENTO IN DOLLARI

Il CERS ha considerato due principali fonti di rischio derivanti dal ricorso al finanziamento in dollari/dal disallineamento delle scadenze degli enti creditizi dell’Unione: il rischio di liquidità a breve termine e il rischio a medio termine di un impatto sull’economia reale dell’Unione attraverso i cambiamenti dei modelli operativi causati dalle tensioni sulla provvista in dollari.

II.1.   Rischio di liquidità a breve termine

Le tensioni sulla liquidità in dollari hanno indotto le banche centrali a effettuare ripetuti interventi concertati dal 2008. Queste tensioni riflettono la struttura della provvista in dollari degli enti creditizi dell’Unione e il ruolo della valuta statunitense nel sistema finanziario mondiale, nonché le attuali condizioni nei mercati. Considerati nel loro insieme, questi due elementi potrebbero indicare una particolare fragilità degli enti creditizi dell’Unione che attingono alla raccolta all’ingrosso a breve termine in dollari, segnatamente:

a)   finanziamento «stabile» limitato: gli enti creditizi dell’Unione non hanno praticamente a disposizione fondi al dettaglio in dollari a cui attingere nell’Unione;

b)   profilo di breve periodo: come rilevato nella sezione I, la provvista all’ingrosso in dollari degli enti creditizi dell’Unione è tendenzialmente a brevissimo termine;

c)   in periodi di tensioni gli investitori esteri mostrano una maggiore tendenza a disinvestire rispetto a quelli nazionali: vi è il rischio che in un contesto caratterizzato da tensioni gli investitori riallochino le proprie risorse nei mercati interni oppure distinguano con minore facilità tra le imprese estere loro beneficiarie rispetto agli investitori nazionali. In particolare, le evidenze pervenute dalla crisi e dal periodo più recente suggeriscono che alcune categorie di investitori statunitensi tendono a comportamenti gregari e sono sensibili soprattutto alle notizie negative, lasciando gli enti creditizi dell’Unione esposti a improvvise pressioni sulla provvista, specie quando vi è una concentrazione delle tipologie di creditori. Questa considerazione è importante poiché la liquidità nei mercati della raccolta all’ingrosso in dollari si concentra nelle scadenze brevi (ad esempio, inferiori a tre mesi);

d)   ruolo dei fondi comuni monetari statunitensi: questi tendono a reagire rapidamente e in maniera gregaria ai rischi connessi a notizie negative. Le recenti turbolenze nei mercati causate dai timori relativi al rischio sovrano sembrano ancora una volta avere indotto alcuni investitori statunitensi di enti creditizi dell’Unione a ritirare i loro fondi o a ridurne la scadenza dalla metà del 2011. In particolare, gli FCM statunitensi potrebbero continuare a disinvestire dagli enti creditizi dell’Unione per diversi motivi, fra i quali gli eventuali cambiamenti strutturali nella loro attività di finanziamento innescati da un regime normativo più severo. Le riforme della Securities and Exchanges Commission sono state messe in atto nel maggio 2010, limitando ulteriormente la scadenza alla quale gli FCM statunitensi possono erogare prestiti. Un secondo programma di riforme, attualmente allo studio, propone l’obbligo di abbandono da parte degli FCM del regime del valore patrimoniale netto costante in favore del regime del valore patrimoniale netto variabile. Un’altra opzione è che le autorità di regolamentazione degli Stati Uniti impongano agli FCM di detenere riserve per assorbire i rischi nel caso in cui continuino ad applicare un modello operativo di valore patrimoniale netto costante. Detenere riserve potrebbe rafforzare la tenuta degli FCM, ma potrebbe anche significare che il loro modello operativo diventi antieconomico nel lungo periodo. Altri fattori di natura regolamentare suscettibili di incidere sul modello operativo degli FCM includono l’abrogazione di disposizioni che impediscano alle banche degli Stati Uniti di offrire depositi a risparmio fruttiferi su conti a vista. È probabile che tali mutamenti normativi siano esacerbati da ulteriori declassamenti di rating nell’Unione;

e)   qualità delle attività in dollari: nel suo esercizio di valutazione del rischio di liquidità, l’EBA stima che la qualità delle attività in dollari ricomprese nelle riserve di liquidità degli enti creditizi dell’Unione sia inferiore a quella delle attività in valuta nazionale; in aggiunta, ritiene che permanga un notevole rischio di evento per i mercati della provvista degli enti creditizi dell’Unione. Inoltre, nuove e inattese difficoltà con banche statunitensi potrebbero ripercuotersi sul mercato interbancario in dollari;

f)   dipendenza dai mercati valutari: in un quadro caratterizzato da tensioni, se il fabbisogno di dollari a breve termine non può essere soddisfatto liquidando attività in dollari, gli enti creditizi dell’Unione dovranno rivolgersi ai mercati valutari a pronti o ai mercati degli swap in valuta per convertire in dollari le attività liquide denominate in altre divise. Ciò accresce il numero di mercati (investitori) costretti a funzionare in un contesto di tensioni, sebbene anche la capacità di operare in più mercati possa essere considerata un fattore di attenuazione dei rischi. Dalla metà del 2011 le pressioni sui mercati all’ingrosso in dollari si sono propagate anche a quelli degli swap in valuta (facendo aumentare il costo di scambiare euro contro dollari);

g)   attriti connessi al fuso orario: questo fenomeno è stato messo in luce dalla crisi, quando i fornitori di fondi in dollari si sono mostrati riluttanti a concedere prestiti prima di comprendere adeguatamente la propria posizione di liquidità giornaliera, il che spesso accadeva a metà giornata negli Stati Uniti e alla chiusura dei mercati in Europa;

h)   tesaurizzazione: in periodi di crisi finanziarie le imprese e gli investitori internazionali cercano di tesaurizzare dollari, dato il ruolo che svolge come valuta di riserva a livello mondiale;

i)   accesso dei piccoli enti creditizi dell’Unione: i grandi enti creditizi dell’Unione attivi su scala internazionale fornirebbero parte della provvista all’ingrosso a quelli più piccoli, che hanno limitato accesso, o non ne hanno alcuno, ai mercati della raccolta in dollari; pertanto, le difficoltà dei grandi enti creditizi dell’Unione possono propagarsi al resto del settore bancario;

j)   timori relativi al rischio sovrano: i mercati operano una distinzione fra gli enti creditizi dell’Unione in base al rating e al paese di origine. I problemi del debito sovrano investono gli enti creditizi dell’Unione, soprattutto nei paesi che registrano tensioni nei mercati di tali strumenti; gli effetti di propagazione agli enti creditizi dell’Unione con significative esposizioni al debito sovrano può originare pressioni sulla provvista in generale e in particolare sulla raccolta in dollari.

Una valutazione del CERS fondata sui dati forniti dalle autorità nazionali di vigilanza rivela un significativo fabbisogno di finanziamento in dollari degli enti creditizi dell’Unione in presenza di gravi tensioni. Sulla base dei deflussi e degli afflussi relativi ai contratti in dollari è possibile calcolare un fabbisogno approssimativo del finanziamento in dollari degli enti creditizi su tre, sei e dodici mesi. La tavola espone in sintesi i risultati della valutazione.

Tavola 1

Fabbisogno di finanziamento cumulato in dollari

| Importi (miliardi di EUR) | 3 mesi | 6 mesi | 12 mesi |
| --- | --- | --- | --- |
| Fabbisogno di finanziamento cumulato | – 841 | – 910 | – 919 |
| a) | con capacità di compensazione prudente |

Importi (miliardi di EUR)

3 mesi

6 mesi

12 mesi

Fabbisogno di finanziamento cumulato

– 841

– 910

– 919

a)

con capacità di compensazione prudente

– 670

– 736

– 750

| b) | con capacità di compensazione idonea |
| --- | --- |

b)

con capacità di compensazione idonea

– 386

– 467

– 500

| c) | con capacità di compensazione complessiva |
| --- | --- |

c)

con capacità di compensazione complessiva

– 182

– 263

– 304

La prima riga riporta il fabbisogno di finanziamento cumulato su tre periodi, definito come la differenza tra afflussi e deflussi in dollari. La parte più consistente del fabbisogno netto interessa le scadenze brevissime (inferiori a tre mesi), riflettendo la natura di breve periodo della provvista in dollari.

Le altre tre righe indicano l’entità del fabbisogno tenendo conto della capacità di compensazione degli enti creditizi dell’Unione, in base alle tre misure seguenti:

| a) | la capacità di compensazione prudente comprende solo il contante e i depositi presso le banche centrali (eccedenti gli obblighi di riserva), nonché i crediti sovrani non impegnati a ponderazione nulla stanziabili come garanzie presso le banche centrali. Pertanto, questa misura fa riferimento sul piano teorico alle attività più liquide disponibili per far fronte ai deflussi in un contesto di tensioni; |
| --- | --- |

a)

la capacità di compensazione prudente comprende solo il contante e i depositi presso le banche centrali (eccedenti gli obblighi di riserva), nonché i crediti sovrani non impegnati a ponderazione nulla stanziabili come garanzie presso le banche centrali. Pertanto, questa misura fa riferimento sul piano teorico alle attività più liquide disponibili per far fronte ai deflussi in un contesto di tensioni;

| b) | la capacità di compensazione idonea include le attività che sarebbero stanziabili come garanzie presso le banche centrali; |
| --- | --- |

b)

la capacità di compensazione idonea include le attività che sarebbero stanziabili come garanzie presso le banche centrali;

| c) | la capacità di compensazione complessiva raggruppa tutte le attività incluse nella capacità di compensazione; potrebbe dare un’indicazione adeguata della capacità di far fronte ai deflussi in condizioni normali, ma le cui componenti sono meno liquide in periodi di tensioni finanziarie. |
| --- | --- |

c)

la capacità di compensazione complessiva raggruppa tutte le attività incluse nella capacità di compensazione; potrebbe dare un’indicazione adeguata della capacità di far fronte ai deflussi in condizioni normali, ma le cui componenti sono meno liquide in periodi di tensioni finanziarie.

A fini di raffronto con le cifre esposte, l’importo totale del ricorso alle linee di swap in dollari fra le banche centrali in vigore nel 2008 è stato pari a circa 550 miliardi di USD. Esistono inoltre differenze tra i sistemi bancari nazionali: con questo metodo e questi dati la carenza di dollari risulta relativamente esigua in alcuni paesi e più ampia in altri. Come illustrato in precedenza si tratta di una misura approssimativa, che rappresenta una fra le possibili metodologie di calcolo.

II.2.   Impatto di medio periodo sull’economia reale

La struttura del finanziamento in dollari implicherebbe l’esistenza di una serie di canali tramite i quali uno shock sulla provvista in dollari potrebbe avere ripercussioni sull’economia reale attraverso gli enti creditizi dell’Unione nel medio periodo. Nel complesso, la valutazione del CERS fa ritenere che questo fattore rivesta potenzialmente notevole importanza; tuttavia, è necessario ampliare l’analisi per determinare l’entità delle ripercussioni prima che questo solo canale possa giustificare una limitazione dei disallineamenti delle scadenze in dollari.

Le principali fonti di rischio individuate sono le seguenti.

| a) | il costo della provvista degli enti creditizi dell’Unione e le ripercussioni sulla loro redditività. Alcune informazioni di mercato raccolte dal CERS indicano che gli enti creditizi dell’Unione hanno tendenzialmente fatto ricorso ai dollari, in genere meno onerosi da reperire e scambiare all’occorrenza nella valuta desiderata, anziché finanziarsi direttamente nella valuta richiesta. Allo stato attuale qualsiasi impatto sulla redditività potrebbe ostacolare la capacità degli enti creditizi dell’Unione di erogare credito a società e famiglie europee e/o rendere difficile la loro transizione allo schema di regolamentazione di Basilea 3 (2) (di seguito «Basilea 3»). Alcune analisi molto preliminari del CERS suggeriscono che l’eventuale costo, forse di entità non rilevante, potrebbe essere rappresentato dall’onere di estendere la scadenza del finanziamento oppure da quello di reperire direttamente euro o sterline britanniche, invece di ricorrere ai dollari da scambiare in tali valute. Nondimeno, questa analisi è necessariamente assai parziale tenuto conto della qualità e della copertura dei dati forniti al CERS; pertanto, occorrerebbe svolgere uno studio più approfondito prima di trarre conclusione definitive; |
| --- | --- |

a)

il costo della provvista degli enti creditizi dell’Unione e le ripercussioni sulla loro redditività. Alcune informazioni di mercato raccolte dal CERS indicano che gli enti creditizi dell’Unione hanno tendenzialmente fatto ricorso ai dollari, in genere meno onerosi da reperire e scambiare all’occorrenza nella valuta desiderata, anziché finanziarsi direttamente nella valuta richiesta. Allo stato attuale qualsiasi impatto sulla redditività potrebbe ostacolare la capacità degli enti creditizi dell’Unione di erogare credito a società e famiglie europee e/o rendere difficile la loro transizione allo schema di regolamentazione di Basilea 3 (2) (di seguito «Basilea 3»). Alcune analisi molto preliminari del CERS suggeriscono che l’eventuale costo, forse di entità non rilevante, potrebbe essere rappresentato dall’onere di estendere la scadenza del finanziamento oppure da quello di reperire direttamente euro o sterline britanniche, invece di ricorrere ai dollari da scambiare in tali valute. Nondimeno, questa analisi è necessariamente assai parziale tenuto conto della qualità e della copertura dei dati forniti al CERS; pertanto, occorrerebbe svolgere uno studio più approfondito prima di trarre conclusione definitive;

| b) | la disponibilità della provvista degli enti creditizi dell’Unione. Le informazioni delle autorità di vigilanza indicano che fino a poco tempo fa molti grandi enti creditizi dell’Unione hanno fatto affidamento su mercati della raccolta in dollari ampi e spessi per finanziare le operazioni in dollari delle società europee (ad esempio, imprese attive nei settori aerospaziale, dei trasporti marittimi, delle materie prime e della finanza commerciale). Vi sono timori che ogni tentativo di limitare l’accesso alla raccolta in dollari possa comprimere la capacità degli enti creditizi dell’Unione di finanziare tali operazioni e quindi di concedere credito alle società non finanziarie. Altri enti creditizi al di fuori dell’Unione che dispongono di un accesso più naturale ai dollari potrebbero mostrarsi in grado di intraprendere tali attività. A sua volta, ciò potrebbe innescare il rischio che in presenza di una crisi si ritirino rapidamente in favore del paese di origine (home bias); |
| --- | --- |

b)

la disponibilità della provvista degli enti creditizi dell’Unione. Le informazioni delle autorità di vigilanza indicano che fino a poco tempo fa molti grandi enti creditizi dell’Unione hanno fatto affidamento su mercati della raccolta in dollari ampi e spessi per finanziare le operazioni in dollari delle società europee (ad esempio, imprese attive nei settori aerospaziale, dei trasporti marittimi, delle materie prime e della finanza commerciale). Vi sono timori che ogni tentativo di limitare l’accesso alla raccolta in dollari possa comprimere la capacità degli enti creditizi dell’Unione di finanziare tali operazioni e quindi di concedere credito alle società non finanziarie. Altri enti creditizi al di fuori dell’Unione che dispongono di un accesso più naturale ai dollari potrebbero mostrarsi in grado di intraprendere tali attività. A sua volta, ciò potrebbe innescare il rischio che in presenza di una crisi si ritirino rapidamente in favore del paese di origine (home bias);

| c) | l’impatto di una riduzione su ampia scala della leva finanziaria, ove gli enti creditizi dell’Unione cerchino di cedere attività in dollari per rimborsare la provvista nella valuta statunitense. Ciò potrebbe incidere sulla disponibilità di finanziamento all’economia reale, ma anche sulla solvibilità degli enti creditizi dell’Unione, nel caso in cui ingenti vendite deprimano i corsi delle attività attraverso il meccanismo di valutazione ai prezzi di mercato. A titolo di esempio, le informazioni di mercato suggeriscono attualmente che gli investitori si attendono un calo del prezzo delle attività in dollari, poiché svariati enti creditizi dell’Unione cercano di venderle. Di fatto, tali cessioni o deflussi possono anche risultare difficili se vari enti creditizi dell’Unione decidono di realizzarli nello stesso momento, con il rischio di ripercussioni. In aggiunta, potrebbero ricercare altri metodi per ridurre il proprio fabbisogno di finanziamento in dollari, ad esempio liquidando posizioni sui mercati dei capitali o vendendo attività liquide. |
| --- | --- |

c)

l’impatto di una riduzione su ampia scala della leva finanziaria, ove gli enti creditizi dell’Unione cerchino di cedere attività in dollari per rimborsare la provvista nella valuta statunitense. Ciò potrebbe incidere sulla disponibilità di finanziamento all’economia reale, ma anche sulla solvibilità degli enti creditizi dell’Unione, nel caso in cui ingenti vendite deprimano i corsi delle attività attraverso il meccanismo di valutazione ai prezzi di mercato. A titolo di esempio, le informazioni di mercato suggeriscono attualmente che gli investitori si attendono un calo del prezzo delle attività in dollari, poiché svariati enti creditizi dell’Unione cercano di venderle. Di fatto, tali cessioni o deflussi possono anche risultare difficili se vari enti creditizi dell’Unione decidono di realizzarli nello stesso momento, con il rischio di ripercussioni. In aggiunta, potrebbero ricercare altri metodi per ridurre il proprio fabbisogno di finanziamento in dollari, ad esempio liquidando posizioni sui mercati dei capitali o vendendo attività liquide.

II.3.   Possibili strumenti di attenuazione dei rischi

Alla luce delle difficoltà riscontrate dopo il fallimento di Lehman Brothers, gli enti creditizi dell’Unione e le autorità di vigilanza hanno attuato misure tese a mitigare, in generale, i rischi di finanziamento e di liquidità. Gli enti creditizi dell’Unione si sono adoperati per migliorare le proprie strutture di finanziamento negli ultimi due anni e le banche centrali nazionali hanno erogato liquidità in dollari per allentare le tensioni sui mercati della provvista nella valuta statunitense. Tra i principali strumenti di attenuazione dei rischi derivanti dal finanziamento in dollari a breve termine si annoverano i seguenti:

a)   incremento della liquidità in dollari: le riserve di liquidità degli enti creditizi dell’Unione presso la Federal Reserve sarebbero più elevate che in precedenza, benché di recente siano diminuite in qualche misura. Vi è una certa sensazione che la liquidità in dollari sia maggiore rispetto al passato, considerato l’orientamento di politica monetaria degli Stati Uniti, anche se ciò non implica una ridistribuzione di dollari nel sistema finanziario in caso di crisi;

b)   aumento della provvista in dollari coperta da garanzie: al prosciugarsi del finanziamento a breve termine privo di garanzie alcuni enti creditizi dell’Unione hanno reagito con un maggiore ricorso al finanziamento in dollari coperto da garanzie (pronti contro termine) e agli swap euro/dollaro. Nondimeno, la capacità dei pronti contro termine è limitata dall’ammontare delle attività liquide a breve termine di elevata qualità che possono essere stanziate a garanzia;

c)   riduzione della leva finanziaria tramite la cessione di attività in dollari: diversi enti creditizi dell’Unione hanno accelerato tale processo dopo che i timori relativi ai titoli del debito sovrano da essi detenuti hanno reso gli FCM statunitensi riluttanti a concedere loro prestiti. Il principale canale di riduzione della leva finanziaria è rappresentato dalla vendita di attività in dollari preesistenti (legacy assets). Ma come rilevato in precedenza, ciò potrebbe avere conseguenze non intenzionali qualora innescasse un’ondata di vendite di attività in dollari e limitasse la capacità degli enti creditizi dell’Unione di erogare prestiti all’economia reale;

d)   sostegno alla liquidità da parte delle banche centrali: a giugno la Federal Reserve, la BCE, la Bank of England, la Banca nazionale svizzera e la Bank of Canada hanno annunciato l’estensione fino ad agosto 2012 degli accordi temporanei di swap in dollari. Il 15 settembre 2011 hanno inoltre annunciato la conduzione di tre operazioni di immissione di liquidità in dollari con scadenza a circa tre mesi che coprono la fine dell’anno. Queste misure hanno contribuito ad allentare le tensioni nei mercati della raccolta in dollari e a soddisfare il fabbisogno di finanziamento in dollari degli enti creditizi dell’Unione. Le linee di swap in valuta fra banche centrali sembrano rassicurare gli operatori economici, anche se non vengono utilizzate, sostenendo quindi il funzionamento di tali mercati. Nondimeno, vi è il rischio di azzardo morale che gli enti creditizi dell’Unione si astengano dall’adottare una struttura di finanziamento più solida; tuttavia, i tassi applicati a tali strumenti dovrebbero in parte mitigare questo rischio;

e)   infrastrutture dei mercati degli swap in valuta: gli operatori economici hanno menzionato le infrastrutture esistenti che agevolano il regolare funzionamento dei mercati degli swap in valuta, ad esempio il sistema Continuous Linked Settlement e le pratiche che prevedono l’allineamento delle scadenze degli swap con il fabbisogno di fondi;

alcuni di questi strumenti di attenuazione dei rischi hanno già contribuito in certa misura a migliorare la provvista e la posizione di liquidità in dollari degli enti creditizi dell’Unione nel breve periodo, aiutandoli a superare le recenti forti tensioni nei mercati della raccolta in dollari. Tuttavia, oltre a tali strumenti occorrerà probabilmente adottare un approccio più strutturale a medio termine per prevenire il riemergere delle tensioni sui mercati della provvista in dollari osservate nel 2008 e nel 2011;

f)   piani di finanziamento di emergenza: tra gli strumenti predisposti per mitigare i rischi connessi alla provvista in dollari nel medio periodo vi sono i piani di finanziamento di emergenza. Come parte dell’esercizio di raccolta dei dati, il CERS ha reperito presso le autorità nazionali di vigilanza informazioni sulle misure di gestione per fronteggiare gli shock sulla raccolta in dollari previste nei piani di finanziamento di emergenza degli enti creditizi dell’Unione. Tali misure presentano analogie fra i paesi dell’Unione in cui gli enti creditizi le hanno esplicitamente prese in considerazione. Possono essere attuate separatamente o in combinazione, a seconda della natura e della gravità dello shock, e includono: riduzione (vendita o deflusso) di attività che richiedono fondi in dollari/diminuzione dei prestiti; ricorso ai mercati valutari a pronti e ai mercati degli swap in valuta al fine di utilizzare altre divise per reperire dollari; pronti contro termine o cessioni di attività liquide di riserva; ricorso al credito della banca centrale (linea di swap in dollari della BCE e sportello di sconto della Federal Reserve);

Alcuni di questi interventi danno origine a rischi specifici. In particolare, il massiccio ricorso al mercato valutario a pronti comporta, per il segnale che invia, un effetto negativo. Ridurre il fabbisogno di fondi in dollari (con cessioni o deflussi di attività) potrebbe anche risultare difficile, qualora vari enti creditizi dell’Unione decidessero di realizzarlo nello stesso momento, con il rischio di ripercussioni, come illustrato in precedenza. Le autorità di vigilanza che considerano la provvista in dollari importante per il rispettivo settore bancario hanno riferito che la maggioranza degli enti creditizi dell’Unione aveva accesso alla liquidità della Federal Reserve. Le autorità di vigilanza di alcuni paesi hanno però segnalato che i piani degli enti creditizi non contemplavano esplicitamente misure per fronteggiare shock sulla raccolta in dollari. Questa è una grave carenza date le attuali condizioni nei mercati, specie nel caso degli istituti che ricorrono in misura rilevante alla provvista in dollari a breve termine.

Tra gli aspetti significativi, il CERS ha osservato nel complesso che le notevoli lacune di dati riscontrate a livello di Unione rappresentano un fattore di rischio fondamentale. Tali lacune hanno limitato la capacità del CERS di analizzare il possibile impatto dei rischi del finanziamento in dollari e, in particolare, di comprendere il profilo delle attività denominate in dollari. Alcune delle raccomandazioni esposte nella sezione seguente sono state elaborate anche per migliorare la qualità dei dati ai fini di un’ulteriore analisi.

III.   RACCOMANDAZIONI DEL CERS

OBIETTIVI DI POLICY

Le raccomandazioni del CERS vertono sul rischio di liquidità a breve termine che si manifesta nell’Unione e sul potenziale rischio di medio periodo per la sua economia reale. Ogni raccomandazione intesa a fronteggiare tali rischi sarebbe elaborata nell’ottica di scongiurare tensioni simili a quelle osservate in passato sulla provvista in dollari degli enti creditizi dell’Unione nell’eventualità di una crisi finanziaria, anziché di risolvere i problemi attuali.

Inoltre, poiché la raccolta all’ingrosso a breve termine è utilizzata per finanziare operazioni e attività di più lungo periodo, nell’affrontare la questione della fragilità derivante dal disallineamento delle scadenze in dollari occorre prestare la dovuta attenzione ai collegamenti con altre tematiche, che vanno considerati per assicurare la coerenza delle raccomandazioni in materia:

a)   finanziamento all’ingrosso a breve termine: il ricorso alla raccolta in dollari si inscrive nella problematica più ampia del ricorso alla provvista all’ingrosso a breve termine da parte degli enti creditizi dell’Unione. Tuttavia, per le autorità preposte alla stabilità finanziaria ciò dà origine probabilmente a rischi maggiori rispetto al finanziamento a breve termine in generale, per le ragioni descritte nella sezione II.1;

b)   diversificazione delle fonti di finanziamento: anche al fine di accrescere la tenuta dei mercati della provvista degli enti creditizi dell’Unione, questi ultimi sono invitati a diversificare le fonti di finanziamento, ossia in pratica a ricercare investitori fra svariate aree geografiche e valute. Qualsiasi intervento volto a limitare i disallineamenti delle scadenze in dollari deve essere coerente con le politiche adottate in questo ambito;

c)   struttura bancaria internazionale/prestatore di ultima istanza a livello mondiale: uno dei fattori che motiverebbero l’eventuale imposizione di limiti ai disallineamenti delle scadenze in dollari, o più in generale in divisa estera, deriva dal riconoscimento che attualmente le banche centrali forniscono in genere un’assicurazione di liquidità solo nella valuta nazionale, ovvero non esiste una funzione di «prestatore di ultima istanza a livello mondiale». Le linee di swap in dollari delle banche centrali predisposte dalla Federal Reserve potrebbero essere di natura temporanea, oppure potrebbe non essere possibile farvi ricorso su base permanente. In assenza di un prestatore di ultima istanza, contenere l’esposizione degli enti creditizi dell’Unione ai rischi di liquidità in dollari o più in generale in valuta estera è una misura suscettibile di apportare benefici, anche se, come sostengono alcuni, invertirebbe la tendenza verso una struttura bancaria più internazionale;

d)   informativa: le informazioni fornite dagli enti creditizi dell’Unione sulla liquidità e sul finanziamento sono solitamente molto limitate rispetto a quelle sul patrimonio e su altri indicatori di bilancio. Gli argomenti favorevoli e contrari all’informativa riemergono di frequente in vari altri consessi internazionali e non sono stati trattati in dettaglio dal CERS. Quest’ultimo è dell’avviso che, al fine di promuovere la disciplina di mercato, ogni dibattito circa i meriti dell’informativa sulle misure della tenuta del finanziamento e della liquidità debba considerare anche la pubblicazione di indicatori del ricorso alla provvista a breve termine in dollari e in altre valute e dei relativi disallineamenti delle scadenze.

III.1.   Raccomandazione A — Monitoraggio del finanziamento e della liquidità in dollari statunitensi

Si raccomanda alle autorità nazionali di vigilanza di:

| 1) | tenere sotto attenta osservazione i rischi di finanziamento e di liquidità assunti dagli enti creditizi, nell’ambito del monitoraggio relativo alle posizioni complessive di finanziamento e di liquidità degli enti creditizi. In particolare, è opportuno che le autorità nazionali di vigilanza tengano sotto osservazione:






  a) | i disallineamenti delle scadenze in dollari statunitensi; |
| --- | --- | --- |

1)

tenere sotto attenta osservazione i rischi di finanziamento e di liquidità assunti dagli enti creditizi, nell’ambito del monitoraggio relativo alle posizioni complessive di finanziamento e di liquidità degli enti creditizi. In particolare, è opportuno che le autorità nazionali di vigilanza tengano sotto osservazione:

a)

i disallineamenti delle scadenze in dollari statunitensi;

| b) | le concentrazioni della raccolta per tipologia di controparti, con particolare attenzione rispetto alle controparti in operazioni a breve termine; |
| --- | --- |

b)

le concentrazioni della raccolta per tipologia di controparti, con particolare attenzione rispetto alle controparti in operazioni a breve termine;

| c) | l’utilizzo degli swap in dollari statunitensi (inclusi gli swap su tassi di interesse in più valute); |
| --- | --- |

c)

l’utilizzo degli swap in dollari statunitensi (inclusi gli swap su tassi di interesse in più valute);

| d) | le esposizioni intragruppo; |
| --- | --- |

d)

le esposizioni intragruppo;

| 2) | prima che le esposizioni ai rischi di finanziamento e di liquidità in dollari statunitensi raggiungano livelli eccessivi, considerare di:






  a) | incoraggiare gli enti creditizi ad adottare le misure idonee a gestire adeguatamente i rischi derivanti dai disallineamenti delle scadenze in dollari statunitensi; |
| --- | --- | --- |

2)

prima che le esposizioni ai rischi di finanziamento e di liquidità in dollari statunitensi raggiungano livelli eccessivi, considerare di:

a)

incoraggiare gli enti creditizi ad adottare le misure idonee a gestire adeguatamente i rischi derivanti dai disallineamenti delle scadenze in dollari statunitensi;

| b) | limitare le esposizioni, evitando una dissoluzione disordinata delle strutture di finanziamento esistenti. |
| --- | --- |

b)

limitare le esposizioni, evitando una dissoluzione disordinata delle strutture di finanziamento esistenti.

III.1.1.   Considerazioni economiche

Una misurazione e un monitoraggio più attenti aiuterebbero le autorità competenti a comprendere meglio l’evoluzione dei rischi del finanziamento in dollari, nonché a esortare gli enti creditizi a prendere le misure ex ante necessarie per correggere le distorsioni nella gestione dei rischi e per contenere le esposizioni eccessive. Sotto il profilo macroprudenziale è importante che ciò sia realizzato a livello di settore bancario, nonché a livello di singola impresa.

Il minore costo della raccolta a breve termine, rispetto a quella a lungo termine, potrebbe originare azzardo morale, come ad esempio il caso delle imprese che non valutano adeguatamente il costo di assicurazione contro il rischio di turbative nei mercati degli swap in valuta. Se in condizioni di mercato avverse gli enti creditizi si attendono l’intervento pubblico, potrebbero ricorrere eccessivamente alla provvista in dollari a breve termine. La finalità della raccomandazione è far sì che le autorità competenti colgano l’esposizione del proprio settore bancario a tale rischio e comprendano meglio il livello di assicurazione fornito e il potenziale problema dell’azzardo morale. In aggiunta, la raccomandazione è intesa ad accrescere la consapevolezza degli enti creditizi riguardo ai timori delle autorità competenti, per influenzarne senza indugio il comportamento.

III.1.2.   Valutazione dei vantaggi e degli svantaggi

I vantaggi che derivano da questa raccomandazione sono i seguenti:

| a) | un monitoraggio attento è uno dei presupposti necessari a individuare l’accumularsi di esposizioni eccessive ai rischi connessi al finanziamento in dollari e adottare misure preventive per far fronte a potenziali rischi sistemici; |
| --- | --- |

a)

un monitoraggio attento è uno dei presupposti necessari a individuare l’accumularsi di esposizioni eccessive ai rischi connessi al finanziamento in dollari e adottare misure preventive per far fronte a potenziali rischi sistemici;

| b) | la raccomandazione potrebbe ridimensionare il problema dell’azzardo morale degli enti creditizi che ricorrono alla provvista in dollari, sensibilizzando le imprese sul fatto che le autorità nazionali di vigilanza tengono sotto osservazione questo aspetto. |
| --- | --- |

b)

la raccomandazione potrebbe ridimensionare il problema dell’azzardo morale degli enti creditizi che ricorrono alla provvista in dollari, sensibilizzando le imprese sul fatto che le autorità nazionali di vigilanza tengono sotto osservazione questo aspetto.

Nondimeno, vi sono anche i seguenti svantaggi:

| a) | tenere sotto osservazione le fonti di finanziamento in dollari per categorie di controparti potrebbe non essere realizzabile, ad esempio nel caso in cui vengano emessi titoli tramite un intermediario; |
| --- | --- |

a)

tenere sotto osservazione le fonti di finanziamento in dollari per categorie di controparti potrebbe non essere realizzabile, ad esempio nel caso in cui vengano emessi titoli tramite un intermediario;

| b) | le autorità competenti devono sopportare costi di conformità per il miglioramento dei processi di vigilanza. |
| --- | --- |

b)

le autorità competenti devono sopportare costi di conformità per il miglioramento dei processi di vigilanza.

III.1.3.   Seguito da dare alla raccomandazione

III.1.3.1.   Tempistica

Si richiede alle autorità nazionali di vigilanza di comunicare al CERS entro il 30 giugno 2012 le azioni intraprese per l’attuazione di questa raccomandazione.

III.1.3.2.   Criteri di conformità

Si definiscono i seguenti criteri di conformità:

| a) | tenere sotto osservazione le condizioni di finanziamento e di liquidità del settore bancario, inclusi come minimo: I) fonti e usi del finanziamento in dollari; II) disallineamenti delle scadenze fra attività e passività in dollari rispetto ai disallineamenti delle scadenze fra attività e passività in valuta nazionale, per le fasce temporali più pertinenti (3), (4); III) provvista in dollari raccolta presso ciascuna categoria significativa di controparti (in tale contesto le autorità nazionali di vigilanza dovrebbero esprimersi sulla realizzabilità del monitoraggio regolare su questi tipi di concentrazioni delle controparti); IV) ricorso ai mercati degli swap in dollari; V) esposizioni intragruppo; |
| --- | --- |

a)

tenere sotto osservazione le condizioni di finanziamento e di liquidità del settore bancario, inclusi come minimo: I) fonti e usi del finanziamento in dollari; II) disallineamenti delle scadenze fra attività e passività in dollari rispetto ai disallineamenti delle scadenze fra attività e passività in valuta nazionale, per le fasce temporali più pertinenti (3), (4); III) provvista in dollari raccolta presso ciascuna categoria significativa di controparti (in tale contesto le autorità nazionali di vigilanza dovrebbero esprimersi sulla realizzabilità del monitoraggio regolare su questi tipi di concentrazioni delle controparti); IV) ricorso ai mercati degli swap in dollari; V) esposizioni intragruppo;

| b) | limitare le esposizioni, ove sussista la probabilità che i rischi di liquidità e di finanziamento divengano eccessivi. |
| --- | --- |

b)

limitare le esposizioni, ove sussista la probabilità che i rischi di liquidità e di finanziamento divengano eccessivi.

III.1.3.3.   Comunicazione sul seguito dato alla raccomandazione

La comunicazione deve fare riferimento a tutti i criteri di conformità, contemplando:

| a) | i processi adottati per tenere sotto osservazione i rischi di finanziamento e di liquidità in dollari; |
| --- | --- |

a)

i processi adottati per tenere sotto osservazione i rischi di finanziamento e di liquidità in dollari;

| b) | gli indicatori definiti nei criteri di conformità; |
| --- | --- |

b)

gli indicatori definiti nei criteri di conformità;

| c) | ove pertinente, i limiti imposti alle esposizioni ai rischi di finanziamento e di liquidità. |
| --- | --- |

c)

ove pertinente, i limiti imposti alle esposizioni ai rischi di finanziamento e di liquidità.

III.2.   Raccomandazione B — Piani di finanziamento di emergenza

Si raccomanda alle autorità nazionali di vigilanza di:

| 1) | far sì che gli enti creditizi prevedano, nei propri piani di finanziamento di emergenza, misure per gestire uno shock sul finanziamento in dollari statunitensi e che gli stessi abbiano preso in considerazione la realizzabilità delle suddette misure nel caso in cui più enti creditizi provino a farvi ricorso contemporaneamente. È opportuno che i piani di finanziamento di emergenza prendano in considerazione almeno le fonti di finanziamento di emergenza disponibili nell’eventualità di una riduzione dell’offerta da parte di diverse categorie di controparti; |
| --- | --- |

1)

far sì che gli enti creditizi prevedano, nei propri piani di finanziamento di emergenza, misure per gestire uno shock sul finanziamento in dollari statunitensi e che gli stessi abbiano preso in considerazione la realizzabilità delle suddette misure nel caso in cui più enti creditizi provino a farvi ricorso contemporaneamente. È opportuno che i piani di finanziamento di emergenza prendano in considerazione almeno le fonti di finanziamento di emergenza disponibili nell’eventualità di una riduzione dell’offerta da parte di diverse categorie di controparti;

| 2) | valutare la realizzabilità di tali misure di gestione nei piani di finanziamento di emergenza a livello del settore bancario. Qualora si ritenga probabile che l’adozione simultanea di misure da parte degli enti creditizi dia luogo a potenziali rischi sistemici, si raccomanda alle autorità nazionali di vigilanza di considerare interventi volti all’attenuazione di tali rischi e dell’impatto delle suddette misure sulla stabilità del settore bancario dell’Unione. |
| --- | --- |

2)

valutare la realizzabilità di tali misure di gestione nei piani di finanziamento di emergenza a livello del settore bancario. Qualora si ritenga probabile che l’adozione simultanea di misure da parte degli enti creditizi dia luogo a potenziali rischi sistemici, si raccomanda alle autorità nazionali di vigilanza di considerare interventi volti all’attenuazione di tali rischi e dell’impatto delle suddette misure sulla stabilità del settore bancario dell’Unione.

III.2.1.   Considerazioni economiche

Gi enti creditizi devono comprendere i rischi specificamente connessi alla raccolta in dollari e prepararsi ad affrontare eventuali turbative o condizioni avverse. Nel breve periodo la raccomandazione dovrebbe far sì che gli enti creditizi con ingenti finanziamenti in dollari adottino dispositivi di emergenza minimi tesi a scongiurare l’acuirsi di problemi di provvista in situazioni estreme.

Se i piani di finanziamento di emergenza dessero luogo a reazioni identiche o analoghe da parte degli enti creditizi a shock sui mercati della raccolta in dollari, potrebbero creare nuovi problemi sistemici a seguito di perturbazioni del mercato. Se, ad esempio, molti enti creditizi intendessero vendere una particolare tipologia di attività liquide o attingere a uno specifico canale di provvista in un periodo di tensioni nei mercati della raccolta in dollari, la realizzabilità di tali forme di finanziamento di emergenza potrebbe essere messa a rischio.

III.2.2.   Valutazione dei vantaggi e degli svantaggi

I vantaggi che derivano da questa raccomandazione sono i seguenti:

| a) | adottando piani di finanziamento di emergenza per la provvista in dollari, gli enti creditizi avvertirebbero meno la necessità di rispondere con reazioni disordinate alle turbative nei mercati della raccolta in dollari; |
| --- | --- |

a)

adottando piani di finanziamento di emergenza per la provvista in dollari, gli enti creditizi avvertirebbero meno la necessità di rispondere con reazioni disordinate alle turbative nei mercati della raccolta in dollari;

| b) | tali piani aiuterebbero inoltre gli enti creditizi a comprendere e internalizzare i costi della crisi o di altre eventuali perturbazioni sulla provvista in dollari nelle loro decisioni di finanziamento; |
| --- | --- |

b)

tali piani aiuterebbero inoltre gli enti creditizi a comprendere e internalizzare i costi della crisi o di altre eventuali perturbazioni sulla provvista in dollari nelle loro decisioni di finanziamento;

tuttavia, vi sono anche i seguenti svantaggi;

| c) | se i piani di finanziamento di emergenza innescassero reazioni analoghe da parte di molti enti creditizi con difficoltà generalizzate di provvista in dollari, potrebbero aggravare i rischi sistemici a causa della concentrazione delle soluzioni di finanziamento di emergenza; |
| --- | --- |

c)

se i piani di finanziamento di emergenza innescassero reazioni analoghe da parte di molti enti creditizi con difficoltà generalizzate di provvista in dollari, potrebbero aggravare i rischi sistemici a causa della concentrazione delle soluzioni di finanziamento di emergenza;

| d) | vi è incertezza sul fatto che nella pratica esistano misure di emergenza, a prescindere da alcuni interventi delle autorità pubbliche, che possano preservare la loro efficacia soprattutto in presenza di una diffusa crisi di fiducia nei mercati della raccolta in dollari. |
| --- | --- |

d)

vi è incertezza sul fatto che nella pratica esistano misure di emergenza, a prescindere da alcuni interventi delle autorità pubbliche, che possano preservare la loro efficacia soprattutto in presenza di una diffusa crisi di fiducia nei mercati della raccolta in dollari.

III.2.3.   Seguito da dare alla raccomandazione

III.2.3.1.   Tempistica

Si richiede ai destinatari di comunicare al CERS entro il 30 giugno 2012 le azioni intraprese per l’attuazione di questa raccomandazione.

III.2.3.2.   Criteri di conformità

Si definiscono i seguenti criteri di conformità:

| a) | elaborazione di piani di finanziamento di emergenza per la raccolta in dollari da parte degli enti creditizi le cui rispettive autorità nazionali di vigilanza considerano il dollaro una valuta di provvista rilevante; |
| --- | --- |

a)

elaborazione di piani di finanziamento di emergenza per la raccolta in dollari da parte degli enti creditizi le cui rispettive autorità nazionali di vigilanza considerano il dollaro una valuta di provvista rilevante;

| b) | valutazione prudenziale dei piani al fine di determinare la probabilità che a fronte di una crisi venga innescato un gran numero di reazioni analoghe con la possibile conseguenza di aggravare ulteriormente la situazione; |
| --- | --- |

b)

valutazione prudenziale dei piani al fine di determinare la probabilità che a fronte di una crisi venga innescato un gran numero di reazioni analoghe con la possibile conseguenza di aggravare ulteriormente la situazione;

| c) | riduzione della probabilità di esacerbare i rischi sistemici a causa di analogie nei piani di emergenza per il finanziamento in dollari degli enti creditizi pertinenti. |
| --- | --- |

c)

riduzione della probabilità di esacerbare i rischi sistemici a causa di analogie nei piani di emergenza per il finanziamento in dollari degli enti creditizi pertinenti.

III.2.3.3.   Comunicazione sul seguito dato alla raccomandazione

La comunicazione deve fare riferimento a tutti i criteri di conformità, contemplando:

| a) | le misure prudenziali adottate per far sì che gli enti creditizi pertinenti predispongano piani di emergenza per il finanziamento in dollari; |
| --- | --- |

a)

le misure prudenziali adottate per far sì che gli enti creditizi pertinenti predispongano piani di emergenza per il finanziamento in dollari;

| b) | gli eventuali problemi sistemici osservati nella valutazione dei piani e le misure prudenziali adottate per farvi fronte. |
| --- | --- |

b)

gli eventuali problemi sistemici osservati nella valutazione dei piani e le misure prudenziali adottate per farvi fronte.

VALUTAZIONE COMPLESSIVA DELLE MISURE DI POLITICA

Le raccomandazioni sono intese a scongiurare che in futuro riemergano tensioni sul finanziamento in dollari degli enti creditizi dell’Unione di intensità comparabile a quelle osservate nelle crisi del 2008 e del 2011.

Un importante beneficio apportato dalle raccomandazioni consiste nel fatto che aiuteranno le autorità nazionali di vigilanza e l’EBA a individuare meglio l’accumularsi di rischi eccessivi di finanziamento in dollari e a poter adottare misure preventive per far fronte a potenziali rischi sistemici.

Le raccomandazioni sono concepite per ridurre l’azzardo morale relativo agli enti creditizi dell’Unione assicurando che questi ultimi valutino adeguatamente e internalizzino il costo di assicurarsi contro il rischio di tensioni sulla provvista. Se in condizioni di mercato avverse gli enti creditizi dell’Unione si attendono l’intervento pubblico, tale attesa potrebbe contribuire a un eccessivo ricorso alla provvista in dollari a breve termine. Migliorare le politiche di monitoraggio e di vigilanza aiuterà le autorità competenti a comprendere meglio l’esposizione del settore bancario ai rischi di finanziamento e di liquidità in dollari e il potenziale problema dell’azzardo morale.

L’attuazione di piani di finanziamento di emergenza favorirà l’internalizzazione dei rischi del finanziamento in dollari assunti dagli enti creditizi dell’Unione e la loro maggiore tenuta alle tensioni nei mercati della provvista in dollari, limitando la necessità di reazioni disordinate alle turbative in tali mercati. Sotto il profilo macroprudenziale è importante che le raccomandazioni siano finalizzate a mitigare i rischi sistemici riconducibili a interventi simultanei degli enti creditizi dell’Unione in caso di tensioni nei mercati, evitando quindi una dissoluzione disordinata delle strutture di finanziamento.

Per quanto concerne l’insieme delle raccomandazioni, i benefici attesi dalla loro attuazione superano i costi connessi. Gli oneri maggiori riguardano i costi di conformità sopportati dalle autorità nazionali di vigilanza in relazione all’ampliamento del monitoraggio e dei requisiti di segnalazione, nonché gli obblighi di vigilanza più rigorosi che gli enti creditizi dell’Unione devono soddisfare.

---

(1)  La capacità di compensazione è il volume di fondi che una banca può ottenere per far fronte al fabbisogno di liquidità. La riserva di liquidità è definita solitamente come segmento a breve della capacità di compensazione in uno scenario di «stress test». Deve essere interamente disponibile per un breve periodo di tempo definito («periodo di sopravvivenza»).

(2)  Cfr. Comitato di Basilea per la vigilanza bancaria, Basilea 3 — Schema di regolamentazione internazionale per il rafforzamento delle banche e dei sistemi bancari, dicembre 2010 (aggiornamento al giugno 2011) e Basilea 3 — Schema internazionale per la misurazione, la regolamentazione e il monitoraggio del rischio di liquidità, dicembre 2010. Entrambi i documenti sono disponibili sul sito Internet della BRI (http://www.bis.org).

(3)  Le fasce temporali devono essere definite da ciascuna autorità nazionale.

(4)  Questo indicatore corrisponde allo strumento di monitoraggio III.1 sui disallineamenti delle scadenze contrattuali, cfr. Basilea 3 — Schema internazionale per la misurazione, la regolamentazione e il monitoraggio del rischio di liquidità, dicembre 2010, pagg. 35-36, disponibile nel sito Internet della BRI (http://www.bis.org).

APPENDICE

RILEVAZIONE FACOLTATIVA DEI DATI SUL FINANZIAMENTO IN DOLLARI DEGLI ENTI CREDITIZI DELL’UNIONE

Nel quadro dell’esercizio di rilevazione dei dati che ha coinvolto le autorità nazionali di vigilanza, il CERS ha raccolto le informazioni attraverso due schemi di segnalazione e un questionario. Il primo schema («schema A»), basato sul modello per la valutazione del rischio di liquidità predisposto dall’EBA nel 2011, comprende i dati disaggregati per scadenza afferenti i flussi di cassa in entrata e in uscita, la capacità di compensazione e i piani di finanziamento. Il secondo («schema B»), più mirato alle esigenze del CERS, include le posizioni di bilancio degli enti creditizi dell’Unione riguardanti specificamente le attività e passività denominate in dollari. Inoltre, è stato formulato un questionario per acquisire dati qualitativi e informazioni prudenziali sul ricorso alla provvista in dollari da parte degli enti creditizi dell’Unione.

La richiesta di informazioni, rivolta a tutti gli Stati membri, sollecitava ad adoperarsi con il massimo impegno per assicurare, come minimo, la copertura dei dati relativi agli enti creditizi dell’Unione con ingenti passività in dollari (almeno il 5 % del totale delle passività). L’esercizio di rilevazione ha interessato gli enti creditizi di 17 Stati membri, esclusi Bulgaria, Repubblica Ceca, Estonia, Irlanda, Ungheria, Polonia, Portogallo, Slovenia e Finlandia, che hanno deciso di non prendervi parte. Le informazioni potevano essere riportate a livello di singolo ente creditizio o, in alternativa, a livello nazionale in forma aggregata, purché si includessero almeno tre istituti. Per assicurarne l’anonimato, i dati riservati attinenti i singoli enti creditizi dell’Unione sono stati riuniti in aggregati comprendenti le segnalazioni di almeno tre istituti.

I dati dello schema A, che in molti casi corrispondono a quelli già acquisiti nel contesto della valutazione del rischio di liquidità condotta dall’EBA, riguardano le posizioni di fine dicembre 2010. Le informazioni dello schema B, che sono state raccolte solo nella misura necessaria all’analisi del CERS, si riferiscono, salvo alcune eccezioni, a fine giugno 2011 (cfr. tavola).

Tavola

Presentazione sintetica del campione di rilevazione dei dati per lo schema B

| Stato membro | Numero di enti creditizi dell’Unione inclusi nel campione | Quota del campione sul settore bancario nazionale | Tipo di contabilità | Periodo di riferimento |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| BE | 2 | 33 % | individuale | giugno 2011 |
| DE | 8 | 31 % | individuale | giugno 2011 |
| DK | 1 | | consolidata | dicembre 2010 |
| ES | 2 | 22 % | consolidata e sub-consolidata | dicembre 2010/giugno 2011 |
| FR | 3 | 72 % | consolidata | giugno 2011 |
| GR | 3 | 63 % | consolidata | marzo 2011 |
| IT | 2 | 50 % | consolidata | dicembre 2010 |
| LU | 76 | 95 % | individuale | giugno 2011 |
| LV | 14 | 40 % | individuale | gennaio 2011 |
| MT | 12 | 76 % | consolidata | giugno 2011 |
| NL | 2 | 58 % | consolidata | dicembre 2010/giugno 2011 |
| SE | 4 | 91 % | consolidata | giugno 2011 |
| SK | 31 | 98 % | individuale | giugno 2011 |
| UK | 3 | 72 % | consolidata | luglio 2011 |
| Totale | 163 | 48 % | — | — |
| Fonte: CERS ed elaborazioni degli Stati membri.

  Note: le informazioni relative a Belgio, Germania, Lussemburgo, Lettonia e Slovacchia sono state rilevate su base non consolidata e non includono i dati sulle succursali e controllate statunitensi di enti creditizi dell’Unione. La quota degli enti creditizi del campione relativamente alle attività complessive consolidate del settore bancario dell’Unione è calcolata sulla base dei dati di fine 2010. Nel caso di Malta, la percentuale si riferisce all’intero settore bancario, ivi compresi gli enti creditizi di proprietà estera; per Germania, Lussemburgo e Lettonia, la quota riguarda le attività complessive non consolidate del settore delle istituzioni finanziarie monetarie residenti a giugno 2011. |

Stato membro

Numero di enti creditizi dell’Unione inclusi nel campione

Quota del campione sul settore bancario nazionale

Tipo di contabilità

Periodo di riferimento

BE

2

33 %

individuale

giugno 2011

DE

8

31 %

individuale

giugno 2011

DK

1

consolidata

dicembre 2010

ES

2

22 %

consolidata e sub-consolidata

dicembre 2010/giugno 2011

FR

3

72 %

consolidata

giugno 2011

GR

3

63 %

consolidata

marzo 2011

IT

2

50 %

consolidata

dicembre 2010

LU

76

95 %

individuale

giugno 2011

LV

14

40 %

individuale

gennaio 2011

MT

12

76 %

consolidata

giugno 2011

NL

2

58 %

consolidata

dicembre 2010/giugno 2011

SE

4

91 %

consolidata

giugno 2011

SK

31

98 %

individuale

giugno 2011

UK

3

72 %

consolidata

luglio 2011

Totale

163

48 %

—

—

Fonte: CERS ed elaborazioni degli Stati membri.

Note: le informazioni relative a Belgio, Germania, Lussemburgo, Lettonia e Slovacchia sono state rilevate su base non consolidata e non includono i dati sulle succursali e controllate statunitensi di enti creditizi dell’Unione. La quota degli enti creditizi del campione relativamente alle attività complessive consolidate del settore bancario dell’Unione è calcolata sulla base dei dati di fine 2010. Nel caso di Malta, la percentuale si riferisce all’intero settore bancario, ivi compresi gli enti creditizi di proprietà estera; per Germania, Lussemburgo e Lettonia, la quota riguarda le attività complessive non consolidate del settore delle istituzioni finanziarie monetarie residenti a giugno 2011.

---

II Comunicazioni

COMUNICAZIONI PROVENIENTI DALLE ISTITUZIONI, DAGLI ORGANI E DAGLI ORGANISMI DELL'UNIONE EUROPEA

Commissione europea

| 10.3.2012 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 72/22 |
| --- | --- | --- | --- |

10.3.2012

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 72/22

---

Autorizzazione degli aiuti di Stato sulla base degli articoli 107 e 108 del TFUE

Casi contro i quali la Commissione non solleva obiezioni

(Testo rilevante ai fini del SEE, eccetto per i prodotti dell'allegato I del trattato)

2012/C 72/02

| Data di adozione della decisione | 8.2.2012 |
| --- | --- |
| Numero di riferimento dell'aiuto di Stato | SA.34036 (11/N) |
| Stato membro | Spagna |
| Regione | Cataluna, Baleares, Andalucia, Murcia, Comunidad Valenciana | — |
| Titolo (e/o nome del beneficiario) | Real Decreto por el que se modifica el Real Decreto 1779/2008, de 3 de noviembre, por el que se establecen las bases reguladoras para la concesión de ayudas destinadas a la reconversión de plantaciones de determinados cítricos |
| Base giuridica | Proyecto de Real Decreto .../2011, de ... de ..., por el que se modifica el Real Decreto 1799/2008, de 3 de noviembre por el que se establece las bases reguladoras para la concesión de ayudas destinadas a la reconversión de plantacciones de determinados cítricos. |
| Tipo di misura | Regime | — |
| Obiettivo | Investimenti nelle aziende agricole |
| Forma dell'aiuto | Sovvenzione diretta |
| Dotazione di bilancio | | Dotazione totale: 15 milioni di EUR |

Data di adozione della decisione

8.2.2012

Numero di riferimento dell'aiuto di Stato

SA.34036 (11/N)

Stato membro

Spagna

Regione

Cataluna, Baleares, Andalucia, Murcia, Comunidad Valenciana

—

Titolo (e/o nome del beneficiario)

Real Decreto por el que se modifica el Real Decreto 1779/2008, de 3 de noviembre, por el que se establecen las bases reguladoras para la concesión de ayudas destinadas a la reconversión de plantaciones de determinados cítricos

Base giuridica

Proyecto de Real Decreto .../2011, de ... de ..., por el que se modifica el Real Decreto 1799/2008, de 3 de noviembre por el que se establece las bases reguladoras para la concesión de ayudas destinadas a la reconversión de plantacciones de determinados cítricos.

Tipo di misura

Regime

—

Obiettivo

Investimenti nelle aziende agricole

Forma dell'aiuto

Sovvenzione diretta

Dotazione di bilancio

Dotazione totale: 15 milioni di EUR

| | Dotazione annuale: 15 milioni di EUR |
| --- | --- |

Dotazione annuale: 15 milioni di EUR

Intensità

30 %

Durata

Fino al 30.6.2013

Settore economico

Coltivazione di agrumi

Nome e indirizzo dell'autorità che eroga l'aiuto

| Ministerio de Medio Ambiente y Medio Rural y Marino |
| --- |
| Paseo Infanta Isabel, 1 |
| 28014 Madrid |
| ESPAÑA |

Ministerio de Medio Ambiente y Medio Rural y Marino

Paseo Infanta Isabel, 1

28014 Madrid

ESPAÑA

Altre informazioni

—

Il testo delle decisioni nelle lingue facenti fede, ad eccezione dei dati riservati, è disponibile sul sito:

http://ec.europa.eu/community_law/state_aids/state_aids_texts_it.htm

---

| 10.3.2012 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 72/24 |
| --- | --- | --- | --- |

10.3.2012

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 72/24

---

Non opposizione ad un'operazione di concentrazione notificata

(Caso COMP/M.6369 — HBO/Ziggo/HBO Nederland)

(Testo rilevante ai fini del SEE)

2012/C 72/03

In data 21 marzo 2012 la Commissione ha deciso di non opporsi alla suddetta operazione di concentrazione notificata e di dichiararla compatibile con il mercato comune. La presente decisione si basa sull'articolo 6, paragrafo 1, lettera b) del regolamento (CE) n. 139/2004 del Consiglio. Il testo integrale della decisione è disponibile unicamente in lingua inglese e verrà reso pubblico dopo che gli eventuali segreti aziendali in esso contenuti saranno stati espunti. Il testo della decisione sarà disponibile:

| — | sul sito Internet della Commissione europea dedicato alla concorrenza, nella sezione relativa alle concentrazioni (http://ec.europa.eu/competition/mergers/cases/). Il sito offre varie modalità per la ricerca delle singole decisioni, tra cui indici per impresa, per numero del caso, per data e per settore, |
| --- | --- |

—

sul sito Internet della Commissione europea dedicato alla concorrenza, nella sezione relativa alle concentrazioni (http://ec.europa.eu/competition/mergers/cases/). Il sito offre varie modalità per la ricerca delle singole decisioni, tra cui indici per impresa, per numero del caso, per data e per settore,

| — | in formato elettronico sul sito EUR-Lex (http://eur-lex.europa.eu/it/index.htm) con il numero di riferimento 32011M6369. EUR-Lex è il sistema di accesso in rete al diritto comunitario. |
| --- | --- |

—

in formato elettronico sul sito EUR-Lex (http://eur-lex.europa.eu/it/index.htm) con il numero di riferimento 32011M6369. EUR-Lex è il sistema di accesso in rete al diritto comunitario.

---

| 10.3.2012 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 72/24 |
| --- | --- | --- | --- |

10.3.2012

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 72/24

---

Non opposizione ad un'operazione di concentrazione notificata

(Caso COMP/M.6216 — IHC/DEME/OceanflORE JV)

(Testo rilevante ai fini del SEE)

2012/C 72/04

In data 22 febbraio 2012 la Commissione ha deciso di non opporsi alla suddetta operazione di concentrazione notificata e di dichiararla compatibile con il mercato comune. La presente decisione si basa sull'articolo 6, paragrafo 1, lettera b) del regolamento (CE) n. 139/2004 del Consiglio. Il testo integrale della decisione è disponibile unicamente in lingua inglese e verrà reso pubblico dopo che gli eventuali segreti aziendali in esso contenuti saranno stati espunti. Il testo della decisione sarà disponibile:

| — | sul sito Internet della Commissione europea dedicato alla concorrenza, nella sezione relativa alle concentrazioni (http://ec.europa.eu/competition/mergers/cases/). Il sito offre varie modalità per la ricerca delle singole decisioni, tra cui indici per impresa, per numero del caso, per data e per settore, |
| --- | --- |

—

sul sito Internet della Commissione europea dedicato alla concorrenza, nella sezione relativa alle concentrazioni (http://ec.europa.eu/competition/mergers/cases/). Il sito offre varie modalità per la ricerca delle singole decisioni, tra cui indici per impresa, per numero del caso, per data e per settore,

| — | in formato elettronico sul sito EUR-Lex (http://eur-lex.europa.eu/it/index.htm) con il numero di riferimento 32012M6216. EUR-Lex è il sistema di accesso in rete al diritto comunitario. |
| --- | --- |

—

in formato elettronico sul sito EUR-Lex (http://eur-lex.europa.eu/it/index.htm) con il numero di riferimento 32012M6216. EUR-Lex è il sistema di accesso in rete al diritto comunitario.

---

IV Informazioni

INFORMAZIONI PROVENIENTI DALLE ISTITUZIONI, DAGLI ORGANI E DAGLI ORGANISMI DELL'UNIONE EUROPEA

Commissione europea

| 10.3.2012 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 72/25 |
| --- | --- | --- | --- |

10.3.2012

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 72/25

---

Tassi di cambio dell'euro (1)

9 marzo 2012

2012/C 72/05

1 euro =

| | Moneta | Tasso di cambio |
| --- | --- | --- |
| USD | dollari USA | 1,3191 |
| JPY | yen giapponesi | 107,93 |
| DKK | corone danesi | 7,4352 |
| GBP | sterline inglesi | 0,83595 |
| SEK | corone svedesi | 8,9075 |
| CHF | franchi svizzeri | 1,2053 |
| ISK | corone islandesi | |
| NOK | corone norvegesi | 7,4600 |
| BGN | lev bulgari | 1,9558 |
| CZK | corone ceche | 24,715 |
| HUF | fiorini ungheresi | 291,90 |
| LTL | litas lituani | 3,4528 |
| LVL | lats lettoni | 0,6969 |
| PLN | zloty polacchi | 4,0992 |
| RON | leu rumeni | 4,3555 |
| TRY | lire turche | 2,3493 |
| AUD | dollari australiani | 1,2415 |
| CAD | dollari canadesi | 1,3091 |
| HKD | dollari di Hong Kong | 10,2331 |
| NZD | dollari neozelandesi | 1,6020 |
| SGD | dollari di Singapore | 1,6519 |
| KRW | won sudcoreani | 1 475,32 |
| ZAR | rand sudafricani | 9,9180 |
| CNY | renminbi Yuan cinese | 8,3231 |
| HRK | kuna croata | 7,5490 |
| IDR | rupia indonesiana | 12 047,80 |
| MYR | ringgit malese | 3,9697 |
| PHP | peso filippino | 56,217 |
| RUB | rublo russo | 38,7290 |
| THB | baht thailandese | 40,312 |
| BRL | real brasiliano | 2,3307 |
| MXN | peso messicano | 16,7460 |
| INR | rupia indiana | 65,6850 |

Moneta

Tasso di cambio

USD

dollari USA

1,3191

JPY

yen giapponesi

107,93

DKK

corone danesi

7,4352

GBP

sterline inglesi

0,83595

SEK

corone svedesi

8,9075

CHF

franchi svizzeri

1,2053

ISK

corone islandesi

NOK

corone norvegesi

7,4600

BGN

lev bulgari

1,9558

CZK

corone ceche

24,715

HUF

fiorini ungheresi

291,90

LTL

litas lituani

3,4528

LVL

lats lettoni

0,6969

PLN

zloty polacchi

4,0992

RON

leu rumeni

4,3555

TRY

lire turche

2,3493

AUD

dollari australiani

1,2415

CAD

dollari canadesi

1,3091

HKD

dollari di Hong Kong

10,2331

NZD

dollari neozelandesi

1,6020

SGD

dollari di Singapore

1,6519

KRW

won sudcoreani

1 475,32

ZAR

rand sudafricani

9,9180

CNY

renminbi Yuan cinese

8,3231

HRK

kuna croata

7,5490

IDR

rupia indonesiana

12 047,80

MYR

ringgit malese

3,9697

PHP

peso filippino

56,217

RUB

rublo russo

38,7290

THB

baht thailandese

40,312

BRL

real brasiliano

2,3307

MXN

peso messicano

16,7460

INR

rupia indiana

65,6850

---

(1)  Fonte: tassi di cambio di riferimento pubblicati dalla Banca centrale europea.

---

| 10.3.2012 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 72/26 |
| --- | --- | --- | --- |

10.3.2012

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 72/26

---

DECISIONE DELLA COMMISSIONE

del 9 marzo 2012

relativa alla nomina di tre nuovi membri del comitato scientifico, tecnico ed economico per la pesca

2012/C 72/06

LA COMMISSIONE EUROPEA,

visti gli articoli 4 e 6 della decisione 2005/629/CE della Commissione, del 26 agosto 2005, che istituisce un comitato scientifico, tecnico ed economico per la pesca (1),

considerando quanto segue:

| (1) | Il mandato dei membri del comitato scientifico, tecnico ed economico per la pesca, nominati con decisione della Commissione del 27 ottobre 2010 (2), scade il 31 ottobre 2013. |
| --- | --- |

(1)

Il mandato dei membri del comitato scientifico, tecnico ed economico per la pesca, nominati con decisione della Commissione del 27 ottobre 2010 (2), scade il 31 ottobre 2013.

| (2) | L'incarico di due membri di detto comitato è cessato a seguito di dimissioni volontarie nell'ottobre 2010 e nel gennaio 2011. |
| --- | --- |

(2)

L'incarico di due membri di detto comitato è cessato a seguito di dimissioni volontarie nell'ottobre 2010 e nel gennaio 2011.

| (3) | La domanda di consulenza scientifica relativa all’attuazione della politica comune della pesca è in aumento. |
| --- | --- |

(3)

La domanda di consulenza scientifica relativa all’attuazione della politica comune della pesca è in aumento.

| (4) | Conformemente all'articolo 4 della decisione 2005/629/CE, i nuovi membri devono essere nominati per la restante durata del mandato, |
| --- | --- |

(4)

Conformemente all'articolo 4 della decisione 2005/629/CE, i nuovi membri devono essere nominati per la restante durata del mandato,

DECIDE:

Articolo 1

È cessato l'incarico dei seguenti membri del comitato scientifico, tecnico ed economico per la pesca:

| | Antonio DI NATALE, |
| --- | --- |

Antonio DI NATALE,

| | Andrés URIARTE. |
| --- | --- |

Andrés URIARTE.

Articolo 2

Le seguenti persone sono nominate membri del comitato scientifico, tecnico ed economico per la pesca:

| | Edmund John SIMMONDS, |
| --- | --- |

Edmund John SIMMONDS,

| | Guiseppe SCARCELLA, |
| --- | --- |

Guiseppe SCARCELLA,

| | Jenny NORD. |
| --- | --- |

Jenny NORD.

Articolo 3

Il mandato dei nuovi membri scade il 31 ottobre 2013.

Articolo 4

Il direttore generale degli Affari marittimi e della pesca è incaricato di informare le persone interessate della loro nomina.

Articolo 5

I nominativi dei nuovi membri del comitato sono pubblicati nella Gazzetta ufficiale dell'Unione europea.

Fatto a Bruxelles, il 9 marzo 2012

Per la Commissione

Maria DAMANAKI

Membro della Commissione

---

(1)  GU L 225 del 31.8.2005, pag. 18.

1

(2)  GU C 292 del 28.10.2010, pag. 3.

2

---

| 10.3.2012 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 72/27 |
| --- | --- | --- | --- |

10.3.2012

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 72/27

---

Comunicazione della Commissione — Orientamenti sulle detrazioni dai contingenti a norma dell'articolo 105, paragrafi 1, 2 e 5, del regolamento (CE) n. 1224/2009

2012/C 72/07

Se la Commissione constata che uno Stato membro ha superato i contingenti ad esso assegnati, procede alle detrazioni dai contingenti futuri di tale Stato membro previste dall'articolo 105, paragrafo 1, del regolamento (CE) n. 1224/2009.

Conformemente all'articolo 105, paragrafo 2, in caso di superamento di un contingente assegnato ad uno Stato membro in un determinato anno, nell'anno o negli anni successivi si procede a detrazioni dal contingente annuale assegnato a tale Stato membro.

A norma dell'articolo 105, paragrafo 5, se non è possibile procedere ad una detrazione a norma dei paragrafi 1 e 2 dal contingente superato poiché lo Stato membro interessato non dispone o dispone in modo insufficiente di un contingente, la Commissione, previa consultazione dello Stato membro interessato, nell'anno o negli anni successivi può operare detrazioni dai contingenti di altri stock o gruppi di stock assegnati a tale Stato membro nella stessa zona geografica, o dello stesso valore commerciale.

Al fine di favorire un'applicazione trasparente e coerente di tali disposizioni in conformità con il principio della parità di trattamento, la Commissione intende rendere pubblici i principi cui si atterrà nelle detrazioni dai contingenti.

Nell'applicazione dell'articolo 105, paragrafi 1, 2 e 5, del regolamento (CE) n. 1224/2009, la Commissione seguirà i seguenti principi:

| 1) | la detrazione (qui di seguito denominata «restituzione»), inclusi gli importi risultanti dall'applicazione dei fattori moltiplicatori pertinenti, deve essere corrisposta per intero nell'anno che segue quello in cui si è verificata la situazione di sovrasfruttamento; |
| --- | --- |

1)

la detrazione (qui di seguito denominata «restituzione»), inclusi gli importi risultanti dall'applicazione dei fattori moltiplicatori pertinenti, deve essere corrisposta per intero nell'anno che segue quello in cui si è verificata la situazione di sovrasfruttamento;

| 2) | se la restituzione è superiore al contingente disponibile, la detrazione sarà effettuata sulla totalità del contingente disponibile nell'anno che segue il sovrasfruttamento. Le restanti detrazioni saranno quindi effettuate sui contingenti disponibili nell'anno successivo o, se necessario, negli anni successivi, fino alla restituzione del quantitativo complessivo oggetto di sovrasfruttamento (compresi gli importi risultanti dall'applicazione dei fattori moltiplicatori pertinenti); |
| --- | --- |

2)

se la restituzione è superiore al contingente disponibile, la detrazione sarà effettuata sulla totalità del contingente disponibile nell'anno che segue il sovrasfruttamento. Le restanti detrazioni saranno quindi effettuate sui contingenti disponibili nell'anno successivo o, se necessario, negli anni successivi, fino alla restituzione del quantitativo complessivo oggetto di sovrasfruttamento (compresi gli importi risultanti dall'applicazione dei fattori moltiplicatori pertinenti);

| 3) | in deroga alle disposizioni del precedente punto 2, in situazioni eccezionali sarà possibile effettuare la restituzione in un lasso di tempo maggiore (ossia versando il 50 % dell'importo per due anni oppure frazionando l'importo per un periodo ancora più lungo) se è soddisfatta una delle condizioni seguenti;






  a) | se, sulla base dei pertinenti pareri scientifici per lo stock interessato, il pesce è gestito in maniera sostenibile; oppure |
| --- | --- | --- |

3)

in deroga alle disposizioni del precedente punto 2, in situazioni eccezionali sarà possibile effettuare la restituzione in un lasso di tempo maggiore (ossia versando il 50 % dell'importo per due anni oppure frazionando l'importo per un periodo ancora più lungo) se è soddisfatta una delle condizioni seguenti;

a)

se, sulla base dei pertinenti pareri scientifici per lo stock interessato, il pesce è gestito in maniera sostenibile; oppure

| b) | se lo stock di in questione è catturato nell'ambito di attività di pesca multispecifica e una riduzione consistente del contingente determinerebbe rigetti eccessivi della specie interessata o delle specie associate nell'ambito di catture multispecifiche; oppure |
| --- | --- |

b)

se lo stock di in questione è catturato nell'ambito di attività di pesca multispecifica e una riduzione consistente del contingente determinerebbe rigetti eccessivi della specie interessata o delle specie associate nell'ambito di catture multispecifiche; oppure

| c) | se norme internazionali specifiche (quali quelle delle organizzazioni regionali di gestione della pesca) in materia di restituzione per lo stock di cui trattasi prevedono una restituzione più lenta, distribuita su periodi di due anni o su periodi più lunghi; |
| --- | --- |

c)

se norme internazionali specifiche (quali quelle delle organizzazioni regionali di gestione della pesca) in materia di restituzione per lo stock di cui trattasi prevedono una restituzione più lenta, distribuita su periodi di due anni o su periodi più lunghi;

| 4) | se non è possibile operare detrazioni dallo stock sovrasfruttato nell'anno successivo al sovrasfruttamento poiché lo Stato membro interessato non dispone di un contingente, la detrazione sarà effettuata su altri stock della stessa zona geografica o aventi lo stesso valore commerciale, come prescritto dal regolamento sul controllo. Tali stock saranno individuati in base ai seguenti criteri:






  a) | le detrazioni saranno effettuate su stock della stessa zona geografica, a norma dell'articolo 105, paragrafo 5, e pescati preferibilmente dalla stessa flotta che ha superato il contingente; |
| --- | --- | --- |

4)

se non è possibile operare detrazioni dallo stock sovrasfruttato nell'anno successivo al sovrasfruttamento poiché lo Stato membro interessato non dispone di un contingente, la detrazione sarà effettuata su altri stock della stessa zona geografica o aventi lo stesso valore commerciale, come prescritto dal regolamento sul controllo. Tali stock saranno individuati in base ai seguenti criteri:

a)

le detrazioni saranno effettuate su stock della stessa zona geografica, a norma dell'articolo 105, paragrafo 5, e pescati preferibilmente dalla stessa flotta che ha superato il contingente;

| b) | se più di uno stock soddisfa il criterio a), verrà data la preferenza alle detrazioni da contingenti di stock che si presentano nel peggiore stato di conservazione in base al parere scientifico pertinente; |
| --- | --- |

b)

se più di uno stock soddisfa il criterio a), verrà data la preferenza alle detrazioni da contingenti di stock che si presentano nel peggiore stato di conservazione in base al parere scientifico pertinente;

| 5) | in deroga alle disposizioni dei paragrafi 2 e 4, la Commissione può, in ogni caso, operare detrazioni da altri stock conformemente all'articolo 105, paragrafo 5 se tali detrazioni da altri stock consentono di evitare rigetti nelle attività di pesca multispecifica. |
| --- | --- |

5)

in deroga alle disposizioni dei paragrafi 2 e 4, la Commissione può, in ogni caso, operare detrazioni da altri stock conformemente all'articolo 105, paragrafo 5 se tali detrazioni da altri stock consentono di evitare rigetti nelle attività di pesca multispecifica.

---

INFORMAZIONI PROVENIENTI DAGLI STATI MEMBRI

| 10.3.2012 | EN | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 72/29 |
| --- | --- | --- | --- |

10.3.2012

EN

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 72/29

---

Elenco delle autorità competenti per il rilascio delle licenze di esportazione dei beni culturali, pubblicato conformemente all’articolo 3, paragrafo 2, del regolamento (CE) n. 116/2009 del Consiglio (1)

2012/C 72/08

| Stato membro | Autorità competente per il rilascio |
| --- | --- |
| BELGIO | | Vlaamse Gemeenschap






  Ministerie van de Vlaamse Gemeenschap |
| Administratie Cultuur |
| Afdeling Beeldende Kunst en Musea |
| Parochiaansstraat 15 |
| 1000 Brussel |
| BELGIË |

Stato membro

Autorità competente per il rilascio

BELGIO

Vlaamse Gemeenschap

Ministerie van de Vlaamse Gemeenschap

Administratie Cultuur

Afdeling Beeldende Kunst en Musea

Parochiaansstraat 15

1000 Brussel

BELGIË

| | Communauté française






  Ministère de la Communauté française |
| --- | --- |
| Direction générale de la culture |
| Service général du patrimoine culturel et des arts plastiques |
| Boulevard Léopold II 44 |
| 1080 Bruxelles |
| BELGIQUE |

Communauté française

Ministère de la Communauté française

Direction générale de la culture

Service général du patrimoine culturel et des arts plastiques

Boulevard Léopold II 44

1080 Bruxelles

BELGIQUE

| | Deutschsprachige Gemeinschaft






  Ministerium der Deutschsprachigen Gemeinschaft |
| --- | --- |
| Abteilung Kulturelle Angelegenheiten |
| Gospertstraße 1 |
| 4700 Eupen |
| BELGIQUE/BELGIË |

Deutschsprachige Gemeinschaft

Ministerium der Deutschsprachigen Gemeinschaft

Abteilung Kulturelle Angelegenheiten

Gospertstraße 1

4700 Eupen

BELGIQUE/BELGIË

BULGARIA

| Ministry of Culture |
| --- |
| Alexander Stamboliiski 17 |
| 1040 Sofia |
| BULGARIA |

Ministry of Culture

Alexander Stamboliiski 17

1040 Sofia

BULGARIA

| Министерство на културата |
| --- |
| бул. „Александър Стамболийски“ No 17 |
| 1040 София/Sofia |
| БЪЛГАРИЯ/BULGARIA |

Министерство на културата

бул. „Александър Стамболийски“ No 17

1040 София/Sofia

БЪЛГАРИЯ/BULGARIA

REPUBBLICA CECA

| Ministerstvo kultury ČR |
| --- |
| Maltézské náměstí 471/1 |
| 118 01 Praha 1 |
| ČESKÁ REPUBLIKA |

Ministerstvo kultury ČR

Maltézské náměstí 471/1

118 01 Praha 1

ČESKÁ REPUBLIKA

DANIMARCA

| Kulturværdiudvalget Sekretariat |
| --- |
| Kulturarvsstyrelsen |
| Slotsholmsgade 1, 3. sal |
| 1216 København K |
| DANMARK |

Kulturværdiudvalget Sekretariat

Kulturarvsstyrelsen

Slotsholmsgade 1, 3. sal

1216 København K

DANMARK

GERMANIA

Autorità del Land competente per il rilascio

| | Baden-Württemberg






  Direktion des Badischen Landesmuseums Karlsruhe |
| --- | --- |
| Schloss |
| 76131 Karlsruhe |
| DEUTSCHLAND |

Baden-Württemberg

Direktion des Badischen Landesmuseums Karlsruhe

Schloss

76131 Karlsruhe

DEUTSCHLAND

| | Bayern






  Bayerische Staatsgemäldesammlungen |
| --- | --- |
| Barer Straße 29 |
| 80799 München |
| DEUTSCHLAND |

Bayern

Bayerische Staatsgemäldesammlungen

Barer Straße 29

80799 München

DEUTSCHLAND

| | Berlin






  Der Regierende Bürgermeister von Berlin |
| --- | --- |
| Senatskanzlei — Kulturelle Angelegenheiten |
| Brunnenstr. 188-190 |
| 10119 Berlin |
| DEUTSCHLAND |

Berlin

Der Regierende Bürgermeister von Berlin

Senatskanzlei — Kulturelle Angelegenheiten

Brunnenstr. 188-190

10119 Berlin

DEUTSCHLAND

| | Brandenburg






  Ministerium für Wissenschaft, Forschung und Kultur des Landes Brandenburg |
| --- | --- |
| Abteilung 3/Referat 31 |
| Dortustraße 36 |
| 14467 Potsdam |
| DEUTSCHLAND |

Brandenburg

Ministerium für Wissenschaft, Forschung und Kultur des Landes Brandenburg

Abteilung 3/Referat 31

Dortustraße 36

14467 Potsdam

DEUTSCHLAND

| | Freie und Hansestadt Bremen






  Der Senator für Kultur |
| --- | --- |
| Referat Museen |
| Altenwall 15/16 |
| 28195 Bremen |
| DEUTSCHLAND |

Freie und Hansestadt Bremen

Der Senator für Kultur

Referat Museen

Altenwall 15/16

28195 Bremen

DEUTSCHLAND

| | Freie und Hansestadt Hamburg






  Freie und Hansestadt Hamburg Kulturbehörde — Staatsarchiv |
| --- | --- |
| Grundsatzangelegenheiten des Archivwesens und des Kulturgutschutzes (ST121) |
| Kattunbleiche 19 |
| 22041 Hamburg |
| DEUTSCHLAND |

Freie und Hansestadt Hamburg

Freie und Hansestadt Hamburg Kulturbehörde — Staatsarchiv

Grundsatzangelegenheiten des Archivwesens und des Kulturgutschutzes (ST121)

Kattunbleiche 19

22041 Hamburg

DEUTSCHLAND

| | Hessen






  Hessisches Ministerium für Wissenschaft und Kunst |
| --- | --- |
| Referat IV 5 |
| Rheinstraße 23-25 |
| 65185 Wiesbaden |
| DEUTSCHLAND |

Hessen

Hessisches Ministerium für Wissenschaft und Kunst

Referat IV 5

Rheinstraße 23-25

65185 Wiesbaden

DEUTSCHLAND

| | Mecklenburg-Vorpommern






  Ministerium für Bildung, Wissenschaft und Kultur des Landes Mecklenburg-Vorpommern |
| --- | --- |
| Abteilung Kultur |
| Referat 420 |
| Werderstraße 124 |
| 19055 Schwerin |
| DEUTSCHLAND |

Mecklenburg-Vorpommern

Ministerium für Bildung, Wissenschaft und Kultur des Landes Mecklenburg-Vorpommern

Abteilung Kultur

Referat 420

Werderstraße 124

19055 Schwerin

DEUTSCHLAND

| | Niedersachsen | Für Kulturgut






  Niedersächsisches Landesmuseum |
| --- | --- | --- |
| Willy-Brandt-Allee 5 |
| 30169 Hannover |
| DEUTSCHLAND |

Niedersachsen

Für Kulturgut

Niedersächsisches Landesmuseum

Willy-Brandt-Allee 5

30169 Hannover

DEUTSCHLAND

| | Für Archivgut






  Niedersächsisches Landesarchiv |
| --- | --- |
| Am Archiv 1 |
| 30169 Hannover |
| DEUTSCHLAND |

Für Archivgut

Niedersächsisches Landesarchiv

Am Archiv 1

30169 Hannover

DEUTSCHLAND

| | Nordrhein-Westfalen






  Ministerium für Familie, Kinder, Jugend, Kultur und Sport des Landes Nordrhein-Westfalen |
| --- | --- |
| Abteilung IV — Kultur |
| Referat IV A 2 |
| Fürstenwall 25 |
| 40219 Düsseldorf |
| DEUTSCHLAND |

Nordrhein-Westfalen

Ministerium für Familie, Kinder, Jugend, Kultur und Sport des Landes Nordrhein-Westfalen

Abteilung IV — Kultur

Referat IV A 2

Fürstenwall 25

40219 Düsseldorf

DEUTSCHLAND

| | Rheinland-Pfalz






  Ministerium für Bildung, Wissenschaft, Weiterbildung und Kultur |
| --- | --- |
| Abteilung Allgemeine Kulturpflege |
| Mittlere Bleiche 61 |
| 55116 Mainz |
| DEUTSCHLAND |

Rheinland-Pfalz

Ministerium für Bildung, Wissenschaft, Weiterbildung und Kultur

Abteilung Allgemeine Kulturpflege

Mittlere Bleiche 61

55116 Mainz

DEUTSCHLAND

| | Saarland






  Ministerium für Inneres, Kultur und Europa |
| --- | --- |
| Am Ludwigsplatz 6-7 |
| 66117 Saarbrücken |
| DEUTSCHLAND |

Saarland

Ministerium für Inneres, Kultur und Europa

Am Ludwigsplatz 6-7

66117 Saarbrücken

DEUTSCHLAND

| | Sachsen | Für Kulturgut






  Staatliche Kunstsammlungen Dresden |
| --- | --- | --- |
| Taschenberg 2 |
| 01067 Dresden |
| DEUTSCHLAND |

Sachsen

Für Kulturgut

Staatliche Kunstsammlungen Dresden

Taschenberg 2

01067 Dresden

DEUTSCHLAND

| | Für Archivgut






  Sächsisches Staatsministerium des Innern |
| --- | --- |
| Referat 15 |
| Wilhelm-Buck-Str. 2 |
| 01097 Dresden |
| DEUTSCHLAND |

Für Archivgut

Sächsisches Staatsministerium des Innern

Referat 15

Wilhelm-Buck-Str. 2

01097 Dresden

DEUTSCHLAND

| | Sachsen-Anhalt | Für Kulturgut






  Kultusministerium des Landes Sachsen-Anhalt |
| --- | --- | --- |
| Turmschanzenstr. 32 |
| 39114 Magdeburg |
| DEUTSCHLAND |

Sachsen-Anhalt

Für Kulturgut

Kultusministerium des Landes Sachsen-Anhalt

Turmschanzenstr. 32

39114 Magdeburg

DEUTSCHLAND

| | Für Archivgut






  Ministerium des Innern des Landes Sachsen-Anhalt |
| --- | --- |
| Halberstädter Straße 1-2 |
| 39112 Magdeburg |
| DEUTSCHLAND |

Für Archivgut

Ministerium des Innern des Landes Sachsen-Anhalt

Halberstädter Straße 1-2

39112 Magdeburg

DEUTSCHLAND

| | Schleswig-Holstein






  Ministerium für Bildung und Kultur des Landes Schleswig-Holstein |
| --- | --- |
| Kulturabteilung Referat III 52 |
| Postfach 7124 |
| 24105 Kiel |
| DEUTSCHLAND |

Schleswig-Holstein

Ministerium für Bildung und Kultur des Landes Schleswig-Holstein

Kulturabteilung Referat III 52

Postfach 7124

24105 Kiel

DEUTSCHLAND

| | Thüringen






  Thüringer Ministerium für Bildung, Wissenschaft und Kultur |
| --- | --- |
| Abteilung 5/Referat 53 |
| Werner-Seelenbinder-Straße 7 |
| 99096 Erfurt |
| DEUTSCHLAND |

Thüringen

Thüringer Ministerium für Bildung, Wissenschaft und Kultur

Abteilung 5/Referat 53

Werner-Seelenbinder-Straße 7

99096 Erfurt

DEUTSCHLAND

ESTONIA

| Muinsuskaitseamet (National Heritage Board) |
| --- |
| Uus 18 |
| 10 111 Tallinn |
| EESTI/ESTONIA |

Muinsuskaitseamet (National Heritage Board)

Uus 18

10 111 Tallinn

EESTI/ESTONIA

GRECIA

| Hellenic Ministry of Culture |
| --- |
| Directorate of Museums, Exhibitions and Educational Programmes |
| Department for non-State Archaeological Museums and Collections, for Antique Shops and for the Fight against Illicit Traffic of Antiquities |
| Bouboulinas Street 20 |
| 101 86 Athens |
| GREECE |

Hellenic Ministry of Culture

Directorate of Museums, Exhibitions and Educational Programmes

Department for non-State Archaeological Museums and Collections, for Antique Shops and for the Fight against Illicit Traffic of Antiquities

Bouboulinas Street 20

101 86 Athens

GREECE

| Hellenic Ministry of Culture, Ephorate for Antique Shops and Private Archaeological Collections |
| --- |
| Polygnotou Str. 13 |
| 105 55 Athens |
| GREECE |

Hellenic Ministry of Culture, Ephorate for Antique Shops and Private Archaeological Collections

Polygnotou Str. 13

105 55 Athens

GREECE

SPAGNA

| Ministerio de Cultura |
| --- |
| Dirección General de Bellas Artes y Bienes Culturales |
| Subdirección General de Protección del Patrimonio Histórico Español |
| Plaza del Rey, no 1 |
| 28071 Madrid |
| ESPAÑA |

Ministerio de Cultura

Dirección General de Bellas Artes y Bienes Culturales

Subdirección General de Protección del Patrimonio Histórico Español

Plaza del Rey, no 1

28071 Madrid

ESPAÑA

FRANCIA

| Ministère de la culture et de la communication |
| --- |
| Direction générale des patrimoines |
| Service des musées de France |
| 6 rue des Pyramides |
| 75001 Paris |
| FRANCE |

Ministère de la culture et de la communication

Direction générale des patrimoines

Service des musées de France

6 rue des Pyramides

75001 Paris

FRANCE

| Ministère de la culture et de la communication |
| --- |
| Direction générale des médias et des industries culturelles |
| Service du livre et de la lecture |
| 182 rue Saint-Honoré |
| 75001 Paris |
| FRANCE |

Ministère de la culture et de la communication

Direction générale des médias et des industries culturelles

Service du livre et de la lecture

182 rue Saint-Honoré

75001 Paris

FRANCE

| Ministère de la culture et de la communication |
| --- |
| Direction générale des patrimoines |
| Service du patrimoine |
| 182 rue Saint-Honoré |
| 75001 Paris |
| FRANCE |

Ministère de la culture et de la communication

Direction générale des patrimoines

Service du patrimoine

182 rue Saint-Honoré

75001 Paris

FRANCE

| Ministère de la culture et de la communication |
| --- |
| Direction générale des patrimoines |
| Service interministériel des archives de France |
| 60 rue des Francs-Bourgeois |
| 75003 Paris |
| FRANCE |

Ministère de la culture et de la communication

Direction générale des patrimoines

Service interministériel des archives de France

60 rue des Francs-Bourgeois

75003 Paris

FRANCE

IRLANDA

| Department of Arts, Sport and Tourism |
| --- |
| Fossa New Road |
| Killarney |
| Co. Kerry |
| IRELAND |

Department of Arts, Sport and Tourism

Fossa New Road

Killarney

Co. Kerry

IRELAND

ITALIA

| UFFICIO ESPORTAZIONE DI BOLOGNA |
| --- |
| Viale delle Belle Arti 56 |
| 40126 Bologna BO |
| ITALIA |

UFFICIO ESPORTAZIONE DI BOLOGNA

Viale delle Belle Arti 56

40126 Bologna BO

ITALIA

| UFFICIO ESPORTAZIONE DI CAGLIARI |
| --- |
| Via Cesare Battisti 2 |
| 09123 Cagliari CA |
| ITALIA |

UFFICIO ESPORTAZIONE DI CAGLIARI

Via Cesare Battisti 2

09123 Cagliari CA

ITALIA

| UFFICIO ESPORTAZIONE DI FIRENZE |
| --- |
| Piazza Pitti 1 |
| 50122 Firenze FI |
| ITALIA |

UFFICIO ESPORTAZIONE DI FIRENZE

Piazza Pitti 1

50122 Firenze FI

ITALIA

| UFFICIO ESPORTAZIONE DI GENOVA |
| --- |
| Via Balbi 10 |
| 16126 Genova GE |
| ITALIA |

UFFICIO ESPORTAZIONE DI GENOVA

Via Balbi 10

16126 Genova GE

ITALIA

| UFFICIO ESPORTAZIONE DI MILANO |
| --- |
| Via Brera 28 |
| 20121 Milano MI |
| ITALIA |

UFFICIO ESPORTAZIONE DI MILANO

Via Brera 28

20121 Milano MI

ITALIA

| UFFICIO ESPORTAZIONE DI NAPOLI |
| --- |
| Via Tito Angelini 20 — Castel S. Elmo |
| 80129 Napoli NA |
| ITALIA |

UFFICIO ESPORTAZIONE DI NAPOLI

Via Tito Angelini 20 — Castel S. Elmo

80129 Napoli NA

ITALIA

| UFFICIO ESPORTAZIONE DI PALERMO |
| --- |
| Via P. Calvi 13 |
| 90139 Palermo PA |
| ITALIA |

UFFICIO ESPORTAZIONE DI PALERMO

Via P. Calvi 13

90139 Palermo PA

ITALIA

| UFFICIO ESPORTAZIONE DI PISA |
| --- |
| Lungarno Pacinotti 46 |
| 56126 Pisa PI |
| ITALIA |

UFFICIO ESPORTAZIONE DI PISA

Lungarno Pacinotti 46

56126 Pisa PI

ITALIA

| UFFICIO ESPORTAZIONE DI ROMA |
| --- |
| Via Cernaia 1 |
| 00185 Roma RM |
| ITALIA |

UFFICIO ESPORTAZIONE DI ROMA

Via Cernaia 1

00185 Roma RM

ITALIA

| UFFICIO ESPORTAZIONE DI TORINO |
| --- |
| Via Accademia delle Scienze 5 |
| 10123 Torino TO |
| ITALIA |

UFFICIO ESPORTAZIONE DI TORINO

Via Accademia delle Scienze 5

10123 Torino TO

ITALIA

| UFFICIO ESPORTAZIONE DI VENEZIA |
| --- |
| Piazza San Marco 63 |
| 30124 Venezia VE |
| ITALIA |

UFFICIO ESPORTAZIONE DI VENEZIA

Piazza San Marco 63

30124 Venezia VE

ITALIA

| UFFICIO ESPORTAZIONE DI VERONA |
| --- |
| Via Corte Dogana 2/4 |
| 37121 Verona VR |
| ITALIA |

UFFICIO ESPORTAZIONE DI VERONA

Via Corte Dogana 2/4

37121 Verona VR

ITALIA

CIPRO

| The Director of the Department of Antiquities, Ministry of Communications and Works |
| --- |
| Museum Street 1 |
| 1516 Nicosia |
| CYPRUS |

The Director of the Department of Antiquities, Ministry of Communications and Works

Museum Street 1

1516 Nicosia

CYPRUS

| The Director of the Cultural Services of the Ministry of Education and Culture |
| --- |
| Kimonos and Thoukididou Street |
| 1434 Nicosia |
| CYPRUS |

The Director of the Cultural Services of the Ministry of Education and Culture

Kimonos and Thoukididou Street

1434 Nicosia

CYPRUS

| The Registrar of the Public Records Office of the Ministry of Justice and Public Order |
| --- |
| State Archives |
| 1461 Nicosia |
| CYPRUS |

The Registrar of the Public Records Office of the Ministry of Justice and Public Order

State Archives

1461 Nicosia

CYPRUS

| The Director of the Department of Geological Studies of the Ministry of Agriculture, Natural Resources and Environment |
| --- |
| Cyprus Geological Survey |
| 1415 Nicosia |
| CYPRUS |

The Director of the Department of Geological Studies of the Ministry of Agriculture, Natural Resources and Environment

Cyprus Geological Survey

1415 Nicosia

CYPRUS

| The Director of the Environment of the Ministry of Agriculture, Natural Resources and Environment |
| --- |
| Environment Service |
| 1498 Nicosia |
| CYPRUS |

The Director of the Environment of the Ministry of Agriculture, Natural Resources and Environment

Environment Service

1498 Nicosia

CYPRUS

| The Director of the State Library of the Ministry of Education and Culture |
| --- |
| Cyprus Library |
| 1011 Nicosia |
| CYPRUS |

The Director of the State Library of the Ministry of Education and Culture

Cyprus Library

1011 Nicosia

CYPRUS

LETTONIA

| Valsts kultūras pieminekļu aizsardzības inspekcija |
| --- |
| State Inspection for Heritage Protection |
| Mazā Pils iela 19 |
| Rīga, LV-1050 |
| LATVIJA |

Valsts kultūras pieminekļu aizsardzības inspekcija

State Inspection for Heritage Protection

Mazā Pils iela 19

Rīga, LV-1050

LATVIJA

LITUANIA

| Kultūros paveldo departamentas prie Kultūros ministerijos |
| --- |
| Department of Cultural Heritage under Ministry of Culture |
| Šnipiškių g. 3 |
| Šnipiškių st. 3 |
| LT-09309 Vilnius |
| LIETUVA/LITHUANIA |

Kultūros paveldo departamentas prie Kultūros ministerijos

Department of Cultural Heritage under Ministry of Culture

Šnipiškių g. 3

Šnipiškių st. 3

LT-09309 Vilnius

LIETUVA/LITHUANIA

LUSSEMBURGO

| Ministère de la culture, de l’enseignement supérieur et de la recherche scientifique |
| --- |
| 20, montée de la Pétrusse |
| 2912 Luxembourg |
| LUXEMBOURG |

Ministère de la culture, de l’enseignement supérieur et de la recherche scientifique

20, montée de la Pétrusse

2912 Luxembourg

LUXEMBOURG

UNGHERIA

| National Office of Cultural Heritage, Inspectorate of Cultural Goods |
| --- |
| Kulturális Örökségvédelmi Hivatal, Műtárgyfelügyeleti Iroda |
| Budapest 1. |
| Szentháromság tér 6. |
| 1014 |
| MAGYARORSZÁG/HUNGARY |

National Office of Cultural Heritage, Inspectorate of Cultural Goods

Kulturális Örökségvédelmi Hivatal, Műtárgyfelügyeleti Iroda

Budapest 1.

Szentháromság tér 6.

1014

MAGYARORSZÁG/HUNGARY

MALTA

| The Superintendence of Cultural Heritage |
| --- |
| 173, St Christopher Street |
| Valletta |
| VLT 2000 |
| MALTA |

The Superintendence of Cultural Heritage

173, St Christopher Street

Valletta

VLT 2000

MALTA

PAESI BASSI

| Ministry of Education, Culture and Science |
| --- |
| Cultural Heritage Inspectorate |
| PO Box 16478 (IPC 3500) |
| 2500 BL The Hague |
| NEDERLAND |

Ministry of Education, Culture and Science

Cultural Heritage Inspectorate

PO Box 16478 (IPC 3500)

2500 BL The Hague

NEDERLAND

AUSTRIA

| Bundesdenkmalamt |
| --- |
| Hofburg, Säulenstiege |
| 1010 Wien |
| ÖSTERREICH |

Bundesdenkmalamt

Hofburg, Säulenstiege

1010 Wien

ÖSTERREICH

For archives:

| Österreichisches Staatsarchiv |
| --- |
| Nottendorferstraße 2 |
| 1030 Wien |
| ÖSTERREICH |

Österreichisches Staatsarchiv

Nottendorferstraße 2

1030 Wien

ÖSTERREICH

POLONIA

| Muzeum Narodowe we Wrocławiu |
| --- |
| pl. Powstańców 5 |
| 50-153 Wrocław |
| POLSKA/POLAND |

Muzeum Narodowe we Wrocławiu

pl. Powstańców 5

50-153 Wrocław

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków we Wrocławiu |
| --- |
| Delegatura w Jeleniej Górze |
| ul. 1 Maja 23 |
| 58-500 Jelenia Góra |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków we Wrocławiu

Delegatura w Jeleniej Górze

ul. 1 Maja 23

58-500 Jelenia Góra

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków we Wrocławiu |
| --- |
| Delegatura w Legnicy |
| ul. Zamkowa 2 |
| 59-220 Legnica |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków we Wrocławiu

Delegatura w Legnicy

ul. Zamkowa 2

59-220 Legnica

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków we Wrocławiu |
| --- |
| Delegatura w Wałbrzychu |
| ul. Zamkowa 3 |
| 58-300 Wałbrzych |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków we Wrocławiu

Delegatura w Wałbrzychu

ul. Zamkowa 3

58-300 Wałbrzych

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Toruniu |
| --- |
| ul. Łazienna 8 |
| 87-100 Toruń |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Toruniu

ul. Łazienna 8

87-100 Toruń

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Toruniu |
| --- |
| Delegatura w Bydgoszczy |
| ul. Jezuicka 2 |
| 85-102 Bydgoszcz |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Toruniu

Delegatura w Bydgoszczy

ul. Jezuicka 2

85-102 Bydgoszcz

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Toruniu |
| --- |
| Delegatura we Włocławku |
| ul. Łęgska 42 |
| 87-800 Włocławek |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Toruniu

Delegatura we Włocławku

ul. Łęgska 42

87-800 Włocławek

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Lublinie |
| --- |
| ul. Archidiakońska 4 |
| 20-113 Lublin |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Lublinie

ul. Archidiakońska 4

20-113 Lublin

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Lublinie |
| --- |
| Delegatura w Białej Podlaskiej |
| ul. Janowska 27/29 |
| 21-500 Biała Podlaska |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Lublinie

Delegatura w Białej Podlaskiej

ul. Janowska 27/29

21-500 Biała Podlaska

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Lublinie |
| --- |
| Delegatura w Chełmie |
| pl. Niepodległości 1, Blok E |
| 22-100 Chełm |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Lublinie

Delegatura w Chełmie

pl. Niepodległości 1, Blok E

22-100 Chełm

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Lublinie |
| --- |
| Delegatura w Zamościu |
| ul. Staszica 29 |
| 22-400 Zamość |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Lublinie

Delegatura w Zamościu

ul. Staszica 29

22-400 Zamość

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Zielonej Górze |
| --- |
| ul. Kopernika 1 |
| 65-063 Zielona Góra |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Zielonej Górze

ul. Kopernika 1

65-063 Zielona Góra

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Łodzi |
| --- |
| ul. Piotrkowska 99 |
| 90-425 Łódź |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Łodzi

ul. Piotrkowska 99

90-425 Łódź

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Łodzi |
| --- |
| Delegatura w Piotrkowie Trybunalskim |
| ul. Farna 8 |
| 97-300 Piotrków Trybunalski |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Łodzi

Delegatura w Piotrkowie Trybunalskim

ul. Farna 8

97-300 Piotrków Trybunalski

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Łodzi |
| --- |
| Delegatura w Sieradzu |
| ul. Kościuszki 3 |
| 98-200 Sieradz |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Łodzi

Delegatura w Sieradzu

ul. Kościuszki 3

98-200 Sieradz

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Łodzi |
| --- |
| Delegatura w Skierniewicach |
| ul. Trzcińska 18 |
| 96-100 Skierniewice |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Łodzi

Delegatura w Skierniewicach

ul. Trzcińska 18

96-100 Skierniewice

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Krakowie |
| --- |
| ul. Kanonicza 24 |
| 31-002 Kraków |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Krakowie

ul. Kanonicza 24

31-002 Kraków

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Krakowie |
| --- |
| Delegatura w Nowym Sączu |
| ul. Wiśniowieckiego 127 |
| 33-300 Nowy Sącz |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Krakowie

Delegatura w Nowym Sączu

ul. Wiśniowieckiego 127

33-300 Nowy Sącz

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Krakowie |
| --- |
| Delegatura w Tarnowie |
| ul. Konarskiego 15 |
| 33-100 Tarnów |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Krakowie

Delegatura w Tarnowie

ul. Konarskiego 15

33-100 Tarnów

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Warszawie |
| --- |
| ul. Nowy Świat 18/20 |
| 00-373 Warszawa |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Warszawie

ul. Nowy Świat 18/20

00-373 Warszawa

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Warszawie |
| --- |
| Delegatura w Ciechanowie |
| ul. Strażacka 6 |
| 06-400 Ciechanów |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Warszawie

Delegatura w Ciechanowie

ul. Strażacka 6

06-400 Ciechanów

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Warszawie |
| --- |
| Delegatura w Ostrołęce |
| ul. Kościuszki 16 |
| 07-410 Ostrołęka |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Warszawie

Delegatura w Ostrołęce

ul. Kościuszki 16

07-410 Ostrołęka

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Warszawie |
| --- |
| Delegatura w Płocku |
| ul. Zduńska 13a |
| 09-400 Płock |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Warszawie

Delegatura w Płocku

ul. Zduńska 13a

09-400 Płock

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Warszawie |
| --- |
| Delegatura w Radomiu |
| ul. Żeromskiego 53 |
| 26-200 Radom |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Warszawie

Delegatura w Radomiu

ul. Żeromskiego 53

26-200 Radom

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Warszawie |
| --- |
| Delegatura w Siedlcach |
| ul. Bema 4a |
| 08-110 Siedlce |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Warszawie

Delegatura w Siedlcach

ul. Bema 4a

08-110 Siedlce

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Opolu |
| --- |
| ul. Piastowska 14 |
| 45-082 Opole |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Opolu

ul. Piastowska 14

45-082 Opole

POLSKA/POLAND

| Muzeum Śląska Opolskiego w Opolu |
| --- |
| ul. Św. Wojciecha 13 |
| 45-023 Opole |
| POLSKA/POLAND |

Muzeum Śląska Opolskiego w Opolu

ul. Św. Wojciecha 13

45-023 Opole

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Przemyślu |
| --- |
| ul. Jagiellońska 29 |
| 37-700 Przemyśl |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Przemyślu

ul. Jagiellońska 29

37-700 Przemyśl

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Przemyślu |
| --- |
| Delegatura w Krośnie |
| ul. Bieszczadzka 1 |
| 38-400 Krosno |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Przemyślu

Delegatura w Krośnie

ul. Bieszczadzka 1

38-400 Krosno

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Przemyślu |
| --- |
| Delegatura w Rzeszowie |
| ul. Mickiewicza 7 |
| 35-064 Rzeszów |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Przemyślu

Delegatura w Rzeszowie

ul. Mickiewicza 7

35-064 Rzeszów

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Przemyślu |
| --- |
| Delegatura w Tarnobrzegu |
| ul. 1 Maja 4 |
| 39-400 Tarnobrzeg |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Przemyślu

Delegatura w Tarnobrzegu

ul. 1 Maja 4

39-400 Tarnobrzeg

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Białymstoku |
| --- |
| ul. Dojlidy Fabryczne 23 |
| 15-554 Białystok |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Białymstoku

ul. Dojlidy Fabryczne 23

15-554 Białystok

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Białymstoku |
| --- |
| Delegatura w Łomży |
| ul. Nowa 2 |
| 18-400 Łomża |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Białymstoku

Delegatura w Łomży

ul. Nowa 2

18-400 Łomża

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Białymstoku |
| --- |
| Delegatura w Suwałkach |
| ul. Sejneńska 13 |
| 16-400 Suwałki |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Białymstoku

Delegatura w Suwałkach

ul. Sejneńska 13

16-400 Suwałki

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Gdańsku |
| --- |
| ul. Kotwiczników 20 |
| 80-822 Gdańsk |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Gdańsku

ul. Kotwiczników 20

80-822 Gdańsk

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Gdańsku |
| --- |
| Delegatura w Słupsku |
| ul. Jaracza 6 |
| 76-200 Słupsk |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Gdańsku

Delegatura w Słupsku

ul. Jaracza 6

76-200 Słupsk

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Katowicach |
| --- |
| ul. Francuska 12 |
| 40-015 Katowice |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Katowicach

ul. Francuska 12

40-015 Katowice

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Katowicach |
| --- |
| Delegatura w Bielsku-Białej |
| ul. Powstańców Śląskich 6 |
| 43-300 Bielsko-Biała |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Katowicach

Delegatura w Bielsku-Białej

ul. Powstańców Śląskich 6

43-300 Bielsko-Biała

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Katowicach |
| --- |
| Delegatura w Częstochowie |
| ul. Mirowska 8 |
| 42-217 Częstochowa |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Katowicach

Delegatura w Częstochowie

ul. Mirowska 8

42-217 Częstochowa

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Kielcach |
| --- |
| ul. Zamkowa 5 |
| 25-009 Kielce |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Kielcach

ul. Zamkowa 5

25-009 Kielce

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Olsztynie |
| --- |
| ul. Podwale 1 |
| 10-076 Olsztyn |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Olsztynie

ul. Podwale 1

10-076 Olsztyn

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Olsztynie |
| --- |
| Delegatura w Elblągu |
| ul. Św. Ducha 19 |
| 82-300 Elbląg |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Olsztynie

Delegatura w Elblągu

ul. Św. Ducha 19

82-300 Elbląg

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Poznaniu |
| --- |
| ul. Gołębia 2 |
| 61-834 Poznań |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Poznaniu

ul. Gołębia 2

61-834 Poznań

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Poznaniu |
| --- |
| Delegatura w Kaliszu |
| ul. Tuwima 10 |
| 62-800 Kalisz |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Poznaniu

Delegatura w Kaliszu

ul. Tuwima 10

62-800 Kalisz

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Poznaniu |
| --- |
| Delegatura w Koninie |
| Posada, ul. Tuwima 2 |
| 62-530 Kazimierz Biskupi |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Poznaniu

Delegatura w Koninie

Posada, ul. Tuwima 2

62-530 Kazimierz Biskupi

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Poznaniu |
| --- |
| Delegatura w Lesznie |
| pl. Komeńskiego 6 |
| 64-100 Leszno |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Poznaniu

Delegatura w Lesznie

pl. Komeńskiego 6

64-100 Leszno

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Poznaniu |
| --- |
| Delegatura w Pile |
| ul. Śniadeckich 46 |
| 64-920 Piła |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Poznaniu

Delegatura w Pile

ul. Śniadeckich 46

64-920 Piła

POLSKA/POLAND

| Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Szczecinie |
| --- |
| ul. Kuśnierska 14a |
| 70-536 Szczecin |
| POLSKA/POLAND |

Wojewódzki Urząd Ochrony Zabytków w Szczecinie

ul. Kuśnierska 14a

70-536 Szczecin

POLSKA/POLAND

| Narodowy Instytut Muzealnictwa i Ochrony Zbiorów |
| --- |
| ul. Okrężna 9 |
| 02-916 Warszawa |
| POLSKA/POLAND |

Narodowy Instytut Muzealnictwa i Ochrony Zbiorów

ul. Okrężna 9

02-916 Warszawa

POLSKA/POLAND

| Biblioteka Narodowa |
| --- |
| al. Niepodległości 213 |
| 02-086 Warszawa |
| POLSKA/POLAND |

Biblioteka Narodowa

al. Niepodległości 213

02-086 Warszawa

POLSKA/POLAND

| Naczelna Dyrekcja Archiwów Państwowych |
| --- |
| ul. Rakowiecka 2D |
| 02-517 Warszawa |
| POLSKA/POLAND |

Naczelna Dyrekcja Archiwów Państwowych

ul. Rakowiecka 2D

02-517 Warszawa

POLSKA/POLAND

PORTOGALLO

| | Para as espécies bibliográficas






  Biblioteca Nacional de Portugal |
| --- | --- |
| Campo Grande, n.o 83 |
| 1749-081 Lisboa |
| PORTUGAL |

Para as espécies bibliográficas

Biblioteca Nacional de Portugal

Campo Grande, n.o 83

1749-081 Lisboa

PORTUGAL

| | Para os bens do património arquivístico e fotográfico






  Direcção-Geral de Arquivos |
| --- | --- |
| Alameda da Universidade |
| 1649-010 Lisboa |
| PORTUGAL |

Para os bens do património arquivístico e fotográfico

Direcção-Geral de Arquivos

Alameda da Universidade

1649-010 Lisboa

PORTUGAL

| | Para os bens do património audiovisual






  Cinemateca Portuguesa — Museu do Cinema, I.P. |
| --- | --- |
| Rua Barata Salgueiro, n.o 39 |
| 1269-059 Lisboa |
| PORTUGAL |

Para os bens do património audiovisual

Cinemateca Portuguesa — Museu do Cinema, I.P.

Rua Barata Salgueiro, n.o 39

1269-059 Lisboa

PORTUGAL

| | Para os restantes bens culturais






  Secretaria de Estado da Cultura |
| --- | --- |
| Instituto dos Museus e da Conservação, I.P. |
| Palácio Nacional da Ajuda, Ala Sul — 4.o andar |
| Calçada da Ajuda |
| 1349-021 Lisboa |
| PORTUGAL |

Para os restantes bens culturais

Secretaria de Estado da Cultura

Instituto dos Museus e da Conservação, I.P.

Palácio Nacional da Ajuda, Ala Sul — 4.o andar

Calçada da Ajuda

1349-021 Lisboa

PORTUGAL

ROMANIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Alba (D.J.C.P.C.N. Alba) |
| --- |
| Str. Regina Maria nr. 20 |
| 510103 Alba Iulia |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Alba (D.J.C.P.C.N. Alba)

Str. Regina Maria nr. 20

510103 Alba Iulia

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Arad (D.J.C.P.C.N. Arad) |
| --- |
| Str. Gheorghe Lazăr nr. 21 |
| 310126 Arad |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Arad (D.J.C.P.C.N. Arad)

Str. Gheorghe Lazăr nr. 21

310126 Arad

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Argeș (D.J.C.P.C.N. Argeș) |
| --- |
| Piața Vasile Milea nr. 1 |
| 110053 Pitești |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Argeș (D.J.C.P.C.N. Argeș)

Piața Vasile Milea nr. 1

110053 Pitești

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Bacău (D.J.C.P.C.N. Bacău) |
| --- |
| Str. Vasile Alecsandri nr. 41, etaj IV |
| 600011 Bacău |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Bacău (D.J.C.P.C.N. Bacău)

Str. Vasile Alecsandri nr. 41, etaj IV

600011 Bacău

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Bihor (D.J.C.P.C.N. Bihor) |
| --- |
| Str. Moscovei nr. 25 |
| 4110001 Oradea |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Bihor (D.J.C.P.C.N. Bihor)

Str. Moscovei nr. 25

4110001 Oradea

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Bistrița-Năsăud (D.J.C.P.C.N. Bistrița-Năsăud) |
| --- |
| Str. Eremia Grigorescu nr. 6 |
| 420018 Bistrița |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Bistrița-Năsăud (D.J.C.P.C.N. Bistrița-Năsăud)

Str. Eremia Grigorescu nr. 6

420018 Bistrița

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Botoșani (D.J.C.P.C.N. Botoșani) |
| --- |
| Str. Unirii nr. 10 |
| 710221 Botoșani |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Botoșani (D.J.C.P.C.N. Botoșani)

Str. Unirii nr. 10

710221 Botoșani

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Brașov (D.J.C.P.C.N. Brașov) |
| --- |
| Str. Michael Weiss nr. 22 |
| 500031 Brașov |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Brașov (D.J.C.P.C.N. Brașov)

Str. Michael Weiss nr. 22

500031 Brașov

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Brăila (D.J.C.P.C.N. Brăila) |
| --- |
| Str. Mihai Eminescu nr. 10-12 |
| 810024 Brăila |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Brăila (D.J.C.P.C.N. Brăila)

Str. Mihai Eminescu nr. 10-12

810024 Brăila

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Buzău (D.J.C.P.C.N. Buzău) |
| --- |
| Bd. Nicolae Bălcescu nr. 48 |
| 120525 Buzău |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Buzău (D.J.C.P.C.N. Buzău)

Bd. Nicolae Bălcescu nr. 48

120525 Buzău

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Caraș-Severin (D.J.C.P.C.N. Caraș-Severin) |
| --- |
| Piața 1 Decembrie 1918 nr. 30-31 |
| 320067 Reșița |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Caraș-Severin (D.J.C.P.C.N. Caraș-Severin)

Piața 1 Decembrie 1918 nr. 30-31

320067 Reșița

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Călărași (D.J.C.P.C.N. Călărași) |
| --- |
| Str. 13 Decembrie nr. 9 |
| 910014 Călărași |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Călărași (D.J.C.P.C.N. Călărași)

Str. 13 Decembrie nr. 9

910014 Călărași

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Cluj (D.J.C.P.C.N. Cluj) |
| --- |
| Piața Unirii nr. 1 |
| 400133 Cluj-Napoca |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Cluj (D.J.C.P.C.N. Cluj)

Piața Unirii nr. 1

400133 Cluj-Napoca

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Constanța (D.J.C.P.C.N. Constanța) |
| --- |
| Str. Mircea cel Bătrân nr. 106 |
| 900663 Constanța |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Constanța (D.J.C.P.C.N. Constanța)

Str. Mircea cel Bătrân nr. 106

900663 Constanța

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Covasna (D.J.C.P.C.N. Covasna) |
| --- |
| Str. Gabor Aron nr. 1 |
| 520003 Covasna |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Covasna (D.J.C.P.C.N. Covasna)

Str. Gabor Aron nr. 1

520003 Covasna

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Dâmbovița (D.J.C.P.C.N. Dâmbovița) |
| --- |
| Piața Tricolorului nr. 1 |
| 130140 Târgoviște |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Dâmbovița (D.J.C.P.C.N. Dâmbovița)

Piața Tricolorului nr. 1

130140 Târgoviște

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Dolj (D.J.C.P.C.N. Dolj) |
| --- |
| Str. Amaradiei nr. 93-95 |
| 200170 Craiova |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Dolj (D.J.C.P.C.N. Dolj)

Str. Amaradiei nr. 93-95

200170 Craiova

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Galați (D.J.C.P.C.N. Galați) |
| --- |
| Str. Domnească nr. 84, bl. Miorița, sc. 1, ap. 2, et. I-II |
| 800215 Galați |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Galați (D.J.C.P.C.N. Galați)

Str. Domnească nr. 84, bl. Miorița, sc. 1, ap. 2, et. I-II

800215 Galați

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Giurgiu (D.J.C.P.C.N. Giurgiu) |
| --- |
| Str. Livezilor nr. 3 |
| 080246 Giurgiu |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Giurgiu (D.J.C.P.C.N. Giurgiu)

Str. Livezilor nr. 3

080246 Giurgiu

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Gorj (D.J.C.P.C.N. Gorj) |
| --- |
| Calea Eroilor nr. 15-17 |
| 210135 Târgu-Jiu |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Gorj (D.J.C.P.C.N. Gorj)

Calea Eroilor nr. 15-17

210135 Târgu-Jiu

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Harghita (D.J.C.P.C.N. Harghita) |
| --- |
| Piata Libertății nr. 5 |
| 530140 Miercurea-Ciuc |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Harghita (D.J.C.P.C.N. Harghita)

Piata Libertății nr. 5

530140 Miercurea-Ciuc

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Hunedoara (D.J.C.P.C.N. Hunedoara) |
| --- |
| Str. Octavian Goga nr. 1 |
| 330018 Deva |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Hunedoara (D.J.C.P.C.N. Hunedoara)

Str. Octavian Goga nr. 1

330018 Deva

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Ialomița (D.J.C.P.C.N. Ialomița) |
| --- |
| Str. Matei Basarab nr. 26 |
| 920055 Slobozia |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Ialomița (D.J.C.P.C.N. Ialomița)

Str. Matei Basarab nr. 26

920055 Slobozia

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Iași (D.J.C.P.C.N. Iași) |
| --- |
| Str. Ștefan cel Mare și Sfânt nr. 69 |
| 70075 Iași |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Iași (D.J.C.P.C.N. Iași)

Str. Ștefan cel Mare și Sfânt nr. 69

70075 Iași

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Maramureș (D.J.C.P.C.N. Maramureș) |
| --- |
| Str. Victoriei nr. 28 |
| 430142 Baia Mare |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Maramureș (D.J.C.P.C.N. Maramureș)

Str. Victoriei nr. 28

430142 Baia Mare

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Mehedinți (D.J.C.P.C.N. Mehedinți) |
| --- |
| Aleea Mihai Gusita nr. 6, etaj 3 |
| 220055 Drobeta Turnu-Severin |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Mehedinți (D.J.C.P.C.N. Mehedinți)

Aleea Mihai Gusita nr. 6, etaj 3

220055 Drobeta Turnu-Severin

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Mureș (D.J.C.P.C.N. Mureș) |
| --- |
| Str. Mărăști nr. 8 |
| 540328 Târgu-Mureș |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Mureș (D.J.C.P.C.N. Mureș)

Str. Mărăști nr. 8

540328 Târgu-Mureș

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Neamț (D.J.C.P.C.N. Neamț) |
| --- |
| Bd. Traian nr. 17, bl. A4, etaj I |
| 610136 Piatra-Neamț |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Neamț (D.J.C.P.C.N. Neamț)

Bd. Traian nr. 17, bl. A4, etaj I

610136 Piatra-Neamț

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Olt (D.J.C.P.C.N. Olt) |
| --- |
| Str. Mănăstirii nr. 6 |
| 230041 Slatina |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Olt (D.J.C.P.C.N. Olt)

Str. Mănăstirii nr. 6

230041 Slatina

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Prahova (D.J.C.P.C.N. Prahova) |
| --- |
| Str. Nicolae Iorga nr. 18 |
| 100537 Ploiești |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Prahova (D.J.C.P.C.N. Prahova)

Str. Nicolae Iorga nr. 18

100537 Ploiești

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Satu Mare (D.J.C.P.C.N. Satu Mare) |
| --- |
| Piața 25 Octombrie nr. 1 |
| 440026 Satu Mare |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Satu Mare (D.J.C.P.C.N. Satu Mare)

Piața 25 Octombrie nr. 1

440026 Satu Mare

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Sălaj (D.J.C.P.C.N. Sălaj) |
| --- |
| Piața Iuliu Maniu nr. 13 |
| 450016 Zalău |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Sălaj (D.J.C.P.C.N. Sălaj)

Piața Iuliu Maniu nr. 13

450016 Zalău

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Sibiu (D.J.C.P.C.N. Sibiu) |
| --- |
| Str. Tribunei nr. 6 |
| 550176 Sibiu |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Sibiu (D.J.C.P.C.N. Sibiu)

Str. Tribunei nr. 6

550176 Sibiu

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Suceava (D.J.C.P.C.N. Suceava) |
| --- |
| Str. Mihai Viteazu nr. 27 |
| 720061 Suceava |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Suceava (D.J.C.P.C.N. Suceava)

Str. Mihai Viteazu nr. 27

720061 Suceava

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Teleorman (D.J.C.P.C.N. Teleorman) |
| --- |
| Str. Dunării nr. 222, bl. 911, sc. E, ap. 40 |
| 140065 Alexandria |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Teleorman (D.J.C.P.C.N. Teleorman)

Str. Dunării nr. 222, bl. 911, sc. E, ap. 40

140065 Alexandria

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Timiș (D.J.C.P.C.N. Timiș) |
| --- |
| Str. Episcop Augustin Pacha nr. 8 |
| 300055 Timișoara |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Timiș (D.J.C.P.C.N. Timiș)

Str. Episcop Augustin Pacha nr. 8

300055 Timișoara

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Tulcea (D.J.C.P.C.N. Tulcea) |
| --- |
| Str. Isaccei nr. 20 |
| 820241 Tulcea |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Tulcea (D.J.C.P.C.N. Tulcea)

Str. Isaccei nr. 20

820241 Tulcea

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Vaslui (D.J.C.P.C.N. Vaslui) |
| --- |
| Str. Ștefan cel Mare nr. 79 |
| 730168 Vaslui |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Vaslui (D.J.C.P.C.N. Vaslui)

Str. Ștefan cel Mare nr. 79

730168 Vaslui

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Vâlcea (D.J.C.P.C.N. Vâlcea) |
| --- |
| Str. Tudor Vladimirescu nr. 1 |
| 240168 Râmnicu-Vâlcea |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Vâlcea (D.J.C.P.C.N. Vâlcea)

Str. Tudor Vladimirescu nr. 1

240168 Râmnicu-Vâlcea

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Vrancea (D.J.C.P.C.N. Vrancea) |
| --- |
| Str. Nicolae Titulescu nr. 1 |
| 620018 Focșani |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Vrancea (D.J.C.P.C.N. Vrancea)

Str. Nicolae Titulescu nr. 1

620018 Focșani

ROMÂNIA

| Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Ilfov (D.J.C.P.C.N. Ilfov) |
| --- |
| Str. Studioului nr. 1 |
| 070000 Buftea |
| ROMÂNIA |

Direcția Județeană pentru Cultură și Patrimoniul Național Ilfov (D.J.C.P.C.N. Ilfov)

Str. Studioului nr. 1

070000 Buftea

ROMÂNIA

| Direcția pentru Cultură și Patrimoniul Național București (D.C.P.C.N. București) |
| --- |
| Str. Sfântul Ștefan nr. 3, sector 2 |
| 023996 București |
| ROMÂNIA |

Direcția pentru Cultură și Patrimoniul Național București (D.C.P.C.N. București)

Str. Sfântul Ștefan nr. 3, sector 2

023996 București

ROMÂNIA

SLOVENIA

| Ministrstvo za kulturo Republike Slovenije |
| --- |
| The ministry of culture of The Republic of Slovenia |
| Maistrova 10 |
| SI-1000 Ljubljana |
| SLOVENIA |

Ministrstvo za kulturo Republike Slovenije

The ministry of culture of The Republic of Slovenia

Maistrova 10

SI-1000 Ljubljana

SLOVENIA

REPUBBLICA SLOVACCA

| Ministerstvo kultúry Slovenskej republiky/Ministry of Culture of the Slovak Republic |
| --- |
| sekcia kultúrneho dedičstva/Section of Cultural Heritage |
| Námestie SNP 33 |
| 813 31 Bratislava |
| SLOVENSKO/SLOVAKIA |

Ministerstvo kultúry Slovenskej republiky/Ministry of Culture of the Slovak Republic

sekcia kultúrneho dedičstva/Section of Cultural Heritage

Námestie SNP 33

813 31 Bratislava

SLOVENSKO/SLOVAKIA

| Ministerstvo vnútra Slovenskej republiky/Ministry of the Interior of the Slovak Republic |
| --- |
| sekcia verejnej správy/Section of Public Administration |
| odbor archívov/Department of archives |
| Križkova 7 |
| 811 04 Bratislava |
| SLOVENSKO/SLOVAKIA |

Ministerstvo vnútra Slovenskej republiky/Ministry of the Interior of the Slovak Republic

sekcia verejnej správy/Section of Public Administration

odbor archívov/Department of archives

Križkova 7

811 04 Bratislava

SLOVENSKO/SLOVAKIA

FINLANDIA

| Museovirasto (National Board of Antiquities) |
| --- |
| Nervanderinkatu 13 |
| FI-00100 Helsinki |
| SUOMI/FINLAND |

Museovirasto (National Board of Antiquities)

Nervanderinkatu 13

FI-00100 Helsinki

SUOMI/FINLAND

| Valtion taidemuseo (National Gallery) |
| --- |
| Kaivokatu 2 |
| FI-00100 Helsinki |
| SUOMI/FINLAND |

Valtion taidemuseo (National Gallery)

Kaivokatu 2

FI-00100 Helsinki

SUOMI/FINLAND

SVEZIA

| The Swedish National Heritage Board |
| --- |
| Riksantikvarieämbetet |
| Box 5405 |
| SE-114 84 Stockholm |
| SVERIGE |

The Swedish National Heritage Board

Riksantikvarieämbetet

Box 5405

SE-114 84 Stockholm

SVERIGE

| National Library of Sweden |
| --- |
| Kungliga biblioteket |
| Box 5039 |
| SE-102 41 Stockholm |
| SVERIGE |

National Library of Sweden

Kungliga biblioteket

Box 5039

SE-102 41 Stockholm

SVERIGE

| National Archives |
| --- |
| Riksarkivet |
| Box 12541 |
| SE-102 29 Stockholm |
| SVERIGE |

National Archives

Riksarkivet

Box 12541

SE-102 29 Stockholm

SVERIGE

| Nationalmuseum med Prins Eugens Waldemarsudde |
| --- |
| Box 161 76 |
| SE-103 24 Stockholm |
| SVERIGE |

Nationalmuseum med Prins Eugens Waldemarsudde

Box 161 76

SE-103 24 Stockholm

SVERIGE

| Nordiska museet |
| --- |
| Box 27820 |
| SE-115 93 Stockholm |
| SVERIGE |

Nordiska museet

Box 27820

SE-115 93 Stockholm

SVERIGE

REGNO UNITO

| Arts Council, England |
| --- |
| Acquisitions, Exports, Loans and Collections Unit |
| 14 Great Peter Street |
| London |
| SW1P 3NQ |
| UNITED KINGDOM |

Arts Council, England

Acquisitions, Exports, Loans and Collections Unit

14 Great Peter Street

London

SW1P 3NQ

UNITED KINGDOM

---

(1)  GU L 39 del 10.2.2009, pag. 1.

---

| 10.3.2012 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 72/43 |
| --- | --- | --- | --- |

10.3.2012

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 72/43

---

Informazioni fornite dalla Svezia riguardo all'attuazione della direttiva 2010/35/UE del Parlamento europeo e del Consiglio

2012/C 72/09

In conformità all'articolo 34 della direttiva 2010/35/UE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 16 giugno 2010, in materia di attrezzature a pressione trasportabili, la Svezia ha informato la Commissione che applicherà la disposizione transitoria 2 dell'allegato II della direttiva 2010/35/UE.

---

| 10.3.2012 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 72/44 |
| --- | --- | --- | --- |

10.3.2012

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 72/44

---

Aggiornamento degli importi di riferimento per l'attraversamento delle frontiere esterne, a norma dell'articolo 5, paragrafo 3, del regolamento (CE) n. 562/2006 del Parlamento europeo e del Consiglio, che istituisce un codice comunitario relativo al regime di attraversamento delle frontiere da parte delle persone (codice frontiere Schengen) (GU C 247 del 13.10.2006, pag. 19; GU C 153 del 6.7.2007, pag. 22; GU C 182 del 4.8.2007, pag. 18; GU C 57 dell'1.3.2008, pag. 38; GU C 134 del 31.5.2008, pag. 19; GU C 37 del 14.2.2009, pag. 8; GU C 35 del 12.2.2010, pag. 7; GU C 304 del 10.11.2010, pag. 5; GU C 24 del 26.1.2011, pag. 6; GU C 157 del 27.5.2011, pag. 8; GU C 203 del 9.7.2011, pag. 16 e GU C 11 del 13.1.2012, pag. 13)

2012/C 72/10

La pubblicazione degli importi di riferimento per l'attraversamento delle frontiere esterne, a norma dell'articolo 5, paragrafo 3, del regolamento (CE) n. 562/2006 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 15 marzo 2006, che istituisce un codice comunitario relativo al regime di attraversamento delle frontiere da parte delle persone (codice frontiere Schengen), si basa sulle informazioni comunicate dagli Stati membri alla Commissione a norma dell'articolo 34 del codice frontiere Schengen.

Oltre alle pubblicazioni sulla Gazzetta ufficiale, sul sito web della direzione generale degli Affari interni è possibile consultare un aggiornamento mensile.

ESTONIA

in sostituzione dell'elenco pubblicato sulla GU C 247 del 13.10.2006

A norma della legislazione estone, lo straniero che arriva in Estonia senza una lettera di invito deve fornire, a richiesta di un funzionario di frontiera all’ingresso nel paese, la prova di possedere mezzi finanziari sufficienti per coprire le spese relative al suo soggiorno in Estonia e al suo rientro. Si considerano sufficienti per ogni giorno autorizzato mezzi finanziari equivalenti a 0,2 volte il salario minimo mensile stabilito dal governo della Repubblica, cioè 58 EUR.

In caso contrario, la persona che invita si assume la responsabilità delle spese relative al soggiorno dello straniero in Estonia e al suo rientro.

FRANCIA

in sostituzione dell'elenco pubblicato sulla GU C 247 del 13.10.2006

L'importo di riferimento dei mezzi di sussistenza sufficienti per la durata del soggiorno previsto dallo straniero, o per il transito sul territorio francese se questi è diretto verso un paese terzo, corrisponde in Francia all'ammontare del salario minimo interprofessionale di crescita (SMIC), calcolato quotidianamente sulla base del tasso fissato il 1o gennaio dell'anno in corso.

L'importo è rivalutato periodicamente in funzione delle tendenze del costo della vita in Francia:

| — | automaticamente, non appena l'indice dei prezzi subisce un incremento superiore al 2 %, |
| --- | --- |

—

automaticamente, non appena l'indice dei prezzi subisce un incremento superiore al 2 %,

| — | per decisione del governo, previo parere della Commissione nazionale di negoziazione collettiva, per accordare un aumento superiore all'evoluzione dei prezzi. |
| --- | --- |

—

per decisione del governo, previo parere della Commissione nazionale di negoziazione collettiva, per accordare un aumento superiore all'evoluzione dei prezzi.

A partire dal 1o gennaio 2012, l'importo quotidiano dello SMIC (salario minimo interprofessionale di crescita) ammonta a 65 EUR.

I titolari di una attestation d'accueil (attestato di accoglienza) devono disporre di un importo minimo pari a metà SMIC per il soggiorno in Francia. Tale importo è quindi di 32,50 EUR.

---

V Avvisi

PROCEDIMENTI RELATIVI ALL'ATTUAZIONE DELLA POLITICA DELLA CONCORRENZA

Commissione europea

| 10.3.2012 | IT | Gazzetta ufficiale dell'Unione europea | C 72/45 |
| --- | --- | --- | --- |

10.3.2012

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 72/45

---

Notifica preventiva di una concentrazione

(Caso COMP/M.6521 — Talanx International/Meiji Yasuda Life Insurance/Warta)

(Testo rilevante ai fini del SEE)

2012/C 72/11

| 1. | In data 1o marzo 2012 è pervenuta alla Commissione la notifica di un progetto di concentrazione in conformità dell’articolo 4 del regolamento (CE) n. 139/2004 del Consiglio (1). Con tale operazione Talanx International AG («TINT», Germania) e Meiji Yasuda Life Insurance Company («MY», Giappone) acquisiscono, ai sensi dell’articolo 3, paragrafo 1, lettera b), del regolamento comunitario sulle concentrazioni, il controllo comune dell’insieme di Ubezpieczeń i Reasekuracji Warta SA («Warta», Polonia), ad eccezione delle sue controllate Powszechne Towarzystwo Emerytalne WARTA SA e KBC Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych SA, mediante acquisto di quote. |
| --- | --- |

1.

In data 1o marzo 2012 è pervenuta alla Commissione la notifica di un progetto di concentrazione in conformità dell’articolo 4 del regolamento (CE) n. 139/2004 del Consiglio (1). Con tale operazione Talanx International AG («TINT», Germania) e Meiji Yasuda Life Insurance Company («MY», Giappone) acquisiscono, ai sensi dell’articolo 3, paragrafo 1, lettera b), del regolamento comunitario sulle concentrazioni, il controllo comune dell’insieme di Ubezpieczeń i Reasekuracji Warta SA («Warta», Polonia), ad eccezione delle sue controllate Powszechne Towarzystwo Emerytalne WARTA SA e KBC Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych SA, mediante acquisto di quote.

| 2. | Le attività svolte dalle imprese interessate sono le seguenti:






  — | TINT: assicurazione non vita, assicurazione vita, riassicurazione, |
| --- | --- | --- |

2.

Le attività svolte dalle imprese interessate sono le seguenti:

—

TINT: assicurazione non vita, assicurazione vita, riassicurazione,

| — | MY: assicurazione non vita, assicurazione vita, riassicurazione, |
| --- | --- |

—

MY: assicurazione non vita, assicurazione vita, riassicurazione,

| — | Warta: assicurazione non vita, assicurazione vita, riassicurazione. |
| --- | --- |

—

Warta: assicurazione non vita, assicurazione vita, riassicurazione.

| 3. | A seguito di un esame preliminare, la Commissione ritiene che la concentrazione notificata possa rientrare nel campo d'applicazione del regolamento comunitario sulle concentrazioni. Tuttavia, si riserva la decisione finale al riguardo. |
| --- | --- |

3.

A seguito di un esame preliminare, la Commissione ritiene che la concentrazione notificata possa rientrare nel campo d'applicazione del regolamento comunitario sulle concentrazioni. Tuttavia, si riserva la decisione finale al riguardo.

| 4. | La Commissione invita i terzi interessati a presentare eventuali osservazioni sulla concentrazione proposta.
  Le osservazioni devono pervenire alla Commissione entro dieci giorni dalla data di pubblicazione della presente comunicazione. Le osservazioni possono essere trasmesse alla Commissione per fax (+32 22964301), per e-mail all’indirizzo COMP-MERGER-REGISTRY@ec.europa.eu o per posta, indicando il riferimento COMP/M.6521 — Talanx International/Meiji Yasuda Life Insurance/Warta, al seguente indirizzo:





  Commissione europea |
| --- | --- |
| Direzione generale della Concorrenza |
| Protocollo Concentrazioni |
| J-70 |
| 1049 Bruxelles/Brussel |
| BELGIQUE/BELGIË |

4.

La Commissione invita i terzi interessati a presentare eventuali osservazioni sulla concentrazione proposta.

Le osservazioni devono pervenire alla Commissione entro dieci giorni dalla data di pubblicazione della presente comunicazione. Le osservazioni possono essere trasmesse alla Commissione per fax (+32 22964301), per e-mail all’indirizzo COMP-MERGER-REGISTRY@ec.europa.eu o per posta, indicando il riferimento COMP/M.6521 — Talanx International/Meiji Yasuda Life Insurance/Warta, al seguente indirizzo:

Commissione europea

Direzione generale della Concorrenza

Protocollo Concentrazioni

J-70

1049 Bruxelles/Brussel

BELGIQUE/BELGIË

---

(1)  GU L 24 del 29.1.2004, pag. 1 («il regolamento comunitario sulle concentrazioni»).

---