Exhibit 4.5.50


 


	
  CONTRATO DE PRENDAS DE

  DERECHOS DE CRÉDITO DE

  PÓLIZAS DE SEGURO

  	
   

  	
  PLEDGES OF CREDIT RIGHTS
  OF

  INSURANCE POLICIES CONTRACT

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  En Madrid, a 21 de diciembre de 2005.

  	
   

  	
  In Madrid, on 21 December 2005.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  REUNIDOS

  	
   

  	
  THE PARTIES

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  D.  Alfredo Ruiz Plaza, mayor de edad, casado, de
  nacionalidad española, con domicilio en Proción 1, Edificio Oficor, Madrid y N.I.F. en vigor número [Número
  N.I.F.].

  	
   

  	
  Mr. Alfredo
  Ruiz Plaza, of Spanish
  nationality, of legal age, married, with domicile at Proción 1, Edificio
  Oficor, Madrid and National Identity Card number [N.I.C. Number].

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  D.  Juan Carlos Azcona, mayor de edad, casado, de
  nacionalidad española, con domicilio en Proción 1, Edificio Oficor, Madrid y N.I.F. en vigor número [Número
  N.I.F.].

  	
   

  	
  Mr. Juan
  Carlos Azcona, of Spanish
  nationality, of legal age, married, with domicile at Proción 1, Edificio Oficor, Madrid and National Identity Card number [N.I.C.
  Number].

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  D.  Rafael Mínguez Prieto, mayor de edad, casado, de
  nacionalidad española, con domicilio en Velázquez 63, Madrid y N.I.F. en
  vigor número [Número N.I.F.].

  	
   

  	
  Mr. Rafael Mínguez Prieto, of Spanish nationality, of legal age,
  married, with domicile at Velázquez 63, Madrid and National Identity Card number [N.I.C.
  Number].

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  D.  Germán Ruiz Baraibar Morayta, mayor de edad, casado, de
  nacionalidad española, con domicilio en Ribera del Loira 28, Madrid y N.I.F.
  en vigor número [Número N.I.F.].

  	
   

  	
  Mr. Germán
  Ruiz Baraibar Morayta, of
  Spanish nationality, of legal age, married, with domicile at Ribera
  del Loira 28, Madrid and
  National Identity Card number [N.I.C. Number].

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  D.  Agustín Viudas Margalef, mayor de edad, casado, de
  nacionalidad española, con domicilio en Ribera del Loira 28, Madrid y N.I.F.
  en vigor número [Número N.I.F.].

  	
   

  	
  Mr. Agustín
  Viudas Margalef, of Spanish
  nationality, of legal age, married, with domicile at Ribera del Loira
  28, Madrid and National Identity
  Card number [N.I.C. Number].

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  INTERVIENEN

  	
   

  	
  ACTING

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  •                  D. Alfredo Ruiz Plaza y D.
  Juan Carlos Azcona, en nombre y representación, debidamente apoderados, de Hertz Alquiler de Maquinaria, S.L. sociedad de
  nacionalidad española, con domicilio en Febrero 7, Polígono Industrial Fin de
  Semana, Madrid, y con C.I.F. número B46371787. Consta inscrita en el Registro
  Mercantil de Madrid (T 15551,

  	
   

  	
  •                  Mr. Alfredo Ruiz Plaza
  and Mr. Juan Carlos Azcona, in the name and on behalf, as duly empowered attorneys, of Hertz
  Alquiler de Maquinaria, S.L.,
  a company duly incorporated under the laws of Spain, with registered domicile
  at Febrero 7, Polígono Industrial Fin de Semana, Madrid, and C.I.F. number
  B46371787. Registered with the Commercial Registry of Madrid 

  



 

















 


	
  F 221, S 8, H M 258329, I/A 16)..

  	
   

  	
  (T 15551, F 221, S 8, H M 258329, I/A 16).

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  Hertz Alquiler de Maquinaria,
  S.L. se denominará, en lo sucesivo, el “Pignorante”.

  	
   

  	
  Hertz Alquiler de
  Maquinaria, S.L.will be
  referred to, hereinafter, as the “Pledgor”.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  •                  D. Rafael Mínguez Prieto, en
  nombre y representación, debidamente apoderado, de BNS
  Automobile Funding B.V., sociedad de nacionalidad holandesa, con
  domicilio en Fred.
  Roeskestraat 123, Amsterdam. Consta inscrita en el Registro Comercial de la Cámara de Comercio
  de Amsterdam con número registral 34238138.

  	
   

  	
  •                  Mr. Rafael Mínguez Prieto, in the name and on behalf, as a duly empowered
  attorney, of BNS Automobile Funding B.V., a company duly incorporated under the laws
  of the Netherlands, with registered domicile at Fred. Roeskestraat 123,
  Amsterdam,. Registered with the Commercial Registry of the Chamber of
  Commerce of Amsterdam with trade register number 34238138.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  BNS Automobile Funding B.V.
  se denominará, en lo
  sucesivo, el “Acreedor Pignoraticio”.

  	
   

  	
  BNS Automobile Funding
  B.V. will be
  referred to, hereinafter, as the “Secured Creditor”.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  •                  D. Germán Ruiz Baraibar Morayta
  y D. Agustín Viudas Margalef, en nombre y representación, debidamente
  apoderados, de BNP Paribas Société Annonyme,
  sociedad de nacionalidad francesa, con domicilio en 016 Boulevard des
  Italiens, Paris y número 1966B04244.

  	
   

  	
  •                  Mr. Germán Ruiz Baraibar Morayta and Mr. Agustín
  Viudas Margalef, in the name and
  on behalf, as duly empowered attorneys, of BNP Paribas Société
  Annonyme, a company duly
  incorporated under the laws of France, with registered domicile at 016
  Boulevard des Italiens, Paris,
  and C.I.F. number 1966B04244.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  BNP Paribas Société Annonyme
  se denominará, en lo sucesivo, “BNP” o el “Agente de Garantías”. BNP interviene en su condición de
  Agente de Garantías (“security agent”), en virtud de su nombramiento en el
  Contrato entre Acreedores que más adelante se identifica y define y, en
  consecuencia, en nombre y por cuenta de los Acreditantes (asimismo definido
  más adelante).

  	
   

  	
  BNP Paribas Société
  Annonyme will
  be referred to, hereinafter, as “BNP” or the “Security Agent”. BNP appears in its capacity as Security
  Agent, by virtue of its appointment in the Intercreditor Deed (as identified
  and defined below) and, as consequently, in the name and on behalf of the
  Lenders (also defined below).

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  El
  Acreedor Pignoraticio, el Pignorante y el Agente de Garantías serán
  denominados en lo sucesivo, conjuntamente, las “Partes”.

  	
   

  	
  The Secured Creditor, the
  Pledgor and the Security Agent shall hereinafter be jointly referred to as
  the “Parties”.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  EXPONEN

  	
   

  	
  WHEREAS

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  I.         Que el Pignorante es una sociedad de 

  	
   

  	
  I.         Whereas the Pledgor is a Spanish 

  



 


2

















 


	
  nacionalidad española cuyo objeto social consiste primordialmente en el alquiler de
  vehículos.

  	
   

  	
  company whose corporate purpose consists primarily
  of the rental of vehicles.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  II.        Que en fecha
  21 de diciembre de 2005 Hertz International, Ltd., el Acreedor Pignoraticio,
  ciertos Acreditados y Garantes (incluido el Pignorante), (todos ellos
  incluidos los que puedan adquirir esa condición en el futuro, los “Obligados”) BNP Paribas Société Annonyme y The Royal Bank of Scotland plc como
  mandated lead arrangers, CALYON como co-arranger y BNP Paribas como agente,
  el Agente de Garantías y las instituciones financieras señaladas en el mismo
  (dichas entidades, así como todas las que en adelante accedan, se incorporen
  o las sustituyan como acreditantes, los “Acreditantes”),
  entre otros, suscribieron un contrato senior de facilidades crediticias
  puente regido por Ley inglesa, (el
  “Contrato de Créditos Puente”). En
  virtud de la firma del Contrato de Créditos Puente por el Pignorante como
  Garante, el Pignorante ha otorgado en favor de los Acreditantes una garantía
  personal solidaria por las obligaciones de todos los Obligados. El Contrato
  de Créditos Puente ha sido elevado a público en la fecha de este Contrato por
  el Acreedor Pignoraticio y los Acreditantes, mediante escritura pública
  autorizada por el Notario de Madrid Don Carlos de Prada Guaita.

  	
   

  	
  II.        On 21 December 2005, Hertz
  International, Ltd., the Secured Creditor, certain Borrowers and Guarantors
  (including the Pledgor) (all of them, including those that may become
  Borrowers or Guarantors in the future, the “Obligors”),
  BNP Paribas Société Annonyme and The Royal Bank of Scotland plc as mandated
  lead arrangers, CALYON as co-arranger and BNP Paribas as facility agent, the
  Security Agent and the financial institutions listed therein (such entities,
  together with any other that may accede as lenders or substitute such
  lenders, the “Lenders”), amongst others, have
  executed a senior bridge facilities agreement governed by English law (the “Bridge Facilities Agreement”). By virtue of the execution
  of the Bridge Facilities Agreement by the Pledgor as a Guarantor, the Pledgor
  has granted in favour of the Lenders a joint and several personal guarantee
  for the obligations of all of the Obligors under such contract. The Bridge
  Facilities Agreement has been raised to the category of a public document on
  the date of this contract by the Secured Creditor and the lenders, in a deed
  granted before the Notary Public of Madrid Mr. Carlos de Prada Guaita..

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  III.      Que en fecha
  21 de diciembre de 2005 Hertz International, Ltd., el Acreedor Pignoraticio,
  ciertos Acreditados y Garantes (incluido el Pignorante), BNP Paribas como agente, el Agente de Garantías y ciertas entidades
  financieras, entre otros, suscribieron un contrato entre acreedores regido por Ley inglesa, (el “Contrato entre Acreedores”). En virtud de lo previsto 

  	
   

  	
  III.      On 21 December 2005, Hertz
  International, Ltd., the Secured Creditor, certain Borrowers and Guarantors
  (including the Pledgor), BNP Paribas as facility agent, the Security Agent
  and certain financial entities, amongst others, have executed an
  Intercreditor agreement governed by English law (the “Intercreditor
  Deed”). By virtue of 

  



 


3

















 


	
  en el Contrato entre Acreedores, cualesquiera
  referencias, derechos y obligaciones conferidas o asumidas en este Contrato
  por el Agente de Garantías se entenderán conferidas o asumidas en nombre y
  por cuenta de los Acreditantes en cada momento. El Contrato entre
  Acreedores ha sido elevado a público en la fecha de este contrato mediante
  escritura pública autorizada por el Notario de Madrid Don. Carlos de Prada
  Guaita.

  	
   

  	
  the provisions of the Intercreditor Deed, any
  references, rights and obligations conferred upon or assumed by the Security
  Agent under this Contract will be conferred or assumed in the name and on
  behalf of the Lender at any given time. The Intercreditor Deed has been
  raised to the category of a public document on the date of this contract in a
  Notarial deed granted before the Notary Public of Madrid Mr. Carlos de Prada
  Guaita.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  IV.      Que el 21 de
  diciembre de 2005 el Acreedor Pignoraticio y el Pignorante han suscrito un
  contrato de crédito regido por Ley inglesa (el “Crédito
  Garantizado”) en virtud del cual el Acreedor Pignoraticio ha
  concedido un crédito al Pignorante. El Crédito Garantizado ha sido elevado a
  público en la fecha de este contrato mediante escritura pública autorizada
  por el Notario de Madrid Don. Carlos de Prada Guaita.

  	
   

  	
  IV.      On 21 December 2001, the Secured
  Creditor and the Pledgor have entered into a secured loan agreement governed
  by English law (the “Secured Loan”)
  by which the Secured Creditor has granted a loan to the Pledgor. The Secured
  Loan has been raised to the category of a public document on the date of this
  contract in a Notarial deed granted before the Notary Public of Madrid Mr.
  Carlos de Prada Guaita.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  V.       Que con el fin
  de evitar repeticiones innecesarias, las referencias realizadas por las
  Partes al Contrato de Créditos Puente, el Contrato entre Acreedores y al
  Crédito Garantizado se entenderán también a sus respectivos plazos,
  calendarios de amortización, tipos de interés aplicables y a los restantes
  términos y condiciones de los mismos.

  	
   

  	
  V.       The parties refer to the Bridge
  Facilities Agreement, the Intercreditor Deed and the Secured Loan with regard
  to their terms, repayment schedules, applicable interest rates and the
  remaining terms and conditions thereof to avoid unnecessary repetitions.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  VI.      Que el Acreedor Pignoraticio, el
  Agente de Garantías y el Pignorante reconocen y ratifican plenamente los
  términos y condiciones del Contrato de Créditos Puente, el Contrato entre
  Acreedores y el Crédito Garantizado, que se entenderán aquí incorporados por
  referencia.

  	
   

  	
  VI.      The Secured Creditor, the Security
  Agent and the Pledgor have full knowledge and are fully aware of, and confirm
  all the terms and conditions stated in, the Bridge Facilities Agreement, the
  Intercreditor Deed and the Secured Loan which are herein incorporated by
  reference.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  VII.     Que los
  términos contenidos en este Contrato que empiecen por mayúscula y que no estén definidos en la
  misma tendrán el significado que se les 

  	
   

  	
  VII.     Capitalized terms used but not
  defined in this contract have the respective meanings ascribed thereto in the
  

  



 


4

















 


	
  atribuya en el Contrato de
  Créditos Puente.

  	
   

  	
  Bridge Facilities Agreement.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  VIII.   Que el Pignorante
  tiene suscritas determinadas pólizas de seguro para cubrir los distintos
  riesgos asociados a la explotación de sus negocios de alquiler de vehículos.
  Dichas pólizas de seguro (las “Pólizas de Seguro”) y
  las compañías aseguradoras de las mismas (las “Compañías
  Aseguradoras”) se identifican en la lista que se incorpora como Anexo I del presente Contrato.

  	
   

  	
  VIII.   Whereas the Pledgor has executed
  certain insurance policies covering the different risks associated with its vehicles rental business. Such
  insurance policies (hereinafter, the “Insurance Policies”)
  and the insurance companies issuing them (hereinafter, the “Insurance Companies”) are identified in Annex I hereto.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  IX.      Que las Partes
  han acordado que el Pignorante
  constituiría sobre la totalidad de los derechos de crédito que el Pignorante
  pueda tener frente a las Compañías Aseguradoras (o quienes les sucedieran, se
  subrogaran o fueran adjudicatarios de su posición contractual) bajo
  cualquiera de las Pólizas de Seguro, incluyendo entre otros cualesquiera (1)
  indemnizaciones por siniestros u otras cantidades que en cualquier momento
  pudieran ser pagaderas al Pignorante bajo las Pólizas de Seguro, y (2)
  cantidades obtenidas de cualquier reclamación o devolución de primas (en lo
  sucesivo, los “Derechos de Crédito”), (i) un derecho real de prenda a
  favor del Agente de Garantías en garantía del íntegro y puntual cumplimiento
  de las obligaciones del Pignorante bajo el Contrato de Créditos Puente, y
  (ii) un derecho real de prenda a favor del Acreedor Pignoraticio en garantía
  del íntegro y puntual cumplimiento de las obligaciones del Pignorante bajo
  el Crédito Garantizado.

  	
   

  	
  IX.      The Parties have agreed that the
  Pledgor would grant over all the credit rights of the Pledgor to collect all
  proceeds under the Insurance Policies taken out by or on behalf of the
  Pledgor or (to the extent of its interest) in which the Pledgor has an
  interest, including without limitation (1) any indemnifications arising from
  the Insurance Policies and all amounts which at any time may be or become
  payable to the Pledgor pursuant thereto and (2) any proceeds of any claims
  and returns of premiums (hereinafter, the “Credit
  Rights”) (i) a pledge in favour of the Security Agent as security
  for the full and timely compliance with all the obligations of the Pledgor
  under the Bridge Facilities Agreement, and (ii) a pledge in favour of the
  Secured Creditor as security for the full and timely compliance by the
  Pledgor with all its obligations under the Secured Loan.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  X.       Que, en virtud de cuanto antecede,
  las Partes están interesadas en otorgar el presente Contrato de Pignoración
  de Derechos de Crédito (en lo sucesivo, el “Contrato”),
  que se regirá por las

  	
   

  	
  X.       Pursuant to the aforementioned,
  the Parties wish to grant this Pledge of Credit Rights Contract (hereinafter,
  the “Contract”), which shall be governed
  by the following:

  



 


5

















 


	
  siguientes

  	
   

  	
   

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  CLÁUSULAS

  	
   

  	
  CLAUSES

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  PRIMERA.- CONSTITUCIÓN DE DERECHOS REALES DE PRENDA

  	
   

  	
  FIRST.- CREATION OF THE PLEDGES

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  1.1      Como garantía
  del íntegro y puntual cumplimiento por parte del Pignorante de todas sus
  obligaciones de pago en el Crédito Garantizado y todas las obligaciones y
  responsabilidades presentes o futuras (tanto existentes como contingentes, tanto
  conjunta o mancomunadamente o en cualquier otra capacidad) del Pignorante al
  Acreedor Pignoraticio bajo el Crédito Garantizado (en lo sucesivo, las “Obligaciones Garantizadas A”), el Pignorante, por medio
  del presente Contrato, constituye un derecho real de prenda (en lo sucesivo,
  la “Prenda A”) sobre los Derechos de
  Crédito en favor del Acreedor Pignoraticio.

  	
   

  	
  1.1      To guarantee the fulfillment by
  the Pledgor of all its payment obligations under the Secured Loan and all present
  and future obligations and liabilities (whether actual or contingent and
  whether owed jointly or severally or in any other capacity whatsoever) of the
  Pledgor to the Secured Creditor under the Secured Loan (hereinafter, the “Secured Obligations A”), the Pledgor, by virtue of this
  Contract, hereby creates, for the benefit of the Secured Creditor, a pledge
  (hereinafter, the “Pledge A”)
  over the Credit Rights.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  En particular, la Prenda A
  garantiza las obligaciones de pago de principal, intereses ordinarios,
  intereses de demora, comisiones, costes, gastos y cualesquiera otros gastos y
  obligaciones del Pignorante, incluyendo aquellas nacidas del vencimiento
  anticipado de las cantidades debidas, o a causa de la resolución del Crédito
  Garantizado.

  	
   

  	
  In particular, the Pledge A secures the payment of
  principal, ordinary interest, default interest, fees, costs, expenses and any
  other amounts and obligations of the Pledgor, including those arising
  pursuant to an acceleration of the amounts due under, or due to an early
  termination of, the Secured Loan.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  El Acreedor Pignoraticio
  acepta, en su propio nombre y derecho la constitución de la Prenda A. Asimismo, el Acreedor Pignoraticio en
  este acto nombra irrevocablemente al Agente de Garantías como su
  representante y agente en relación con sus derechos como acreedor
  pignoraticio en el Contrato (incluyendo la facultad de autocontratación) de
  manera que, en adelante, todas las referencias al Agente de Garantías deban
  entenderse extendidas al Acreedor Pignoraticio con la misma 

  	
   

  	
  The Secured Creditor, in its own name and on its own
  behalf hereby accepts the creation of the Pledge A. The Secured Creditor
  hereby irrevocably appoints the Security Agent as its representative and
  agent in relation to its rights as secured creditor in this Contract (including
  the power to act even in situations of self-contracting). As a result,
  hereinafter, any references to the Security Agent shall be understood as
  inclusive of the Secured Creditor to the same extent as the representation
  with which the Security 

  



 


6

















 


	
  extensión con que el Agente de Garantías actúa en
  representación de los Acreditantes (salvo que expresamente se establezca lo
  contrario).

  	
   

  	
  Agent acts on behalf of the Lenders (except where
  expressly indicated differently).

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  1.2      Como garantía
  del íntegro y puntual cumplimiento por parte del Pignorante de todas sus
  obligaciones de pago en el Contrato de Créditos Puente y todas las
  obligaciones y responsabilidades presentes o futuras (tanto existentes como contingentes,
  tanto conjunta o mancomunadamente o en cualquier otra capacidad) del
  Pignorante a los Acreditantes bajo el Contrato de Créditos Puente (en lo
  sucesivo, las “Obligaciones Garantizadas B” y,
  juntamente con las Obligaciones Garantizadas A, las “Obligaciones
  Garantizadas”), el Pignorante, por medio del presente Contrato,
  constituye en favor de los Acreditantes tantos derechos reales de prenda (en
  lo sucesivo, las “Prendas B” y
  juntamente con la Prenda A, las “Prendas”)
  sobre los Derechos de Crédito cuantas obligaciones resultan del Contrato de
  Créditos Puente. Todas las Prendas B tienen el mismo rango.

  	
   

  	
  1.2      To guarantee the fulfillment by
  the Pledgor of all its payment obligations under the Bridge Facilities
  Agreement and all present and future obligations and liabilities (whether
  actual or contingent and whether owed jointly or severally or in any other
  capacity whatsoever) of the Pledgor to the Lenders under the Bridge
  Facilities Agreement (hereinafter, the “Secured  Obligations  B” and
  together with the Secured Obligations A, the “Secured
  Obligations”), the Pledgor, by virtue
  of this Contract, hereby creates, for the benefit of the Lenders, as many
  pledges (hereinafter, the “Pledges  B” and together with the Pledge A, the “Pledges”) over the Credit Rights as obligations may arise
  under the Bridge Facilities Agreement. All of the Pledges B shall have the
  same ranking.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  En particular, las Prendas B garantizan las
  obligaciones de pago de principal, intereses ordinarios, intereses de demora,
  comisiones, costes, gastos y cualesquiera otros gastos y obligaciones del
  Pignorante, incluyendo aquellas nacidas del vencimiento anticipado de las
  cantidades debidas, o a causa de la resolución del Contrato de Créditos
  Puente.

  	
   

  	
  In particular, the Pledges B secures the payment of
  principal, ordinary interest, default interest, fees, costs, expenses and any
  other amounts and obligations of the Pledgor, including those arising
  pursuant to an acceleration of the amounts due under, or due to an early
  termination of, the Bridge Facilities Agreement.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  El Agente de Garantías
  acepta, en su propio nombre y derecho y en nombre y representación de los
  Acreditantes, la constitución de las Prendas B.

  	
   

  	
  The Security Agent, in its own name and behalf and
  in its capacity as security agent for the Lenders, hereby accepts the
  creation of the Pledges B.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  1.3      Las Prendas constituidas por el 

  	
   

  	
  1.3      The Pledges created by the Pledgor
  in 

  



 


7

















 


	
  Pignorante en las cláusulas 1.1 y 1.2 anteriores son
  prendas simultáneas y comparten todas ellas el mismo rango en los términos
  que resultan del presente Contrato.

  	
   

  	
  clauses 1.1 and 1.2 above are simultaneous pledges
  and, all of them share the same ranking in accordance with the terms in this
  Contract.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  1.4      Las Prendas se
  constituyen sin perjuicio de la responsabilidad patrimonial universal del
  Pignorante derivada de sus obligaciones conforme al Contrato de Créditos
  Puente, al Crédito Garantizado o a cualesquiera otros documentos de los que
  sean partes, que no se entenderá limitada en modo alguno por la constitución
  de las Prendas.

  	
   

  	
  1.4      The Pledges are created without
  prejudice to the Pledgor’s personal unlimited liability arising under their
  obligations pursuant to the Bridge Facilities Agreement, the Secured Loan or any other
  documents in which they appear, which is not deemed to be limited in any form
  by the creation of the Pledges.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  1.5      El Pignorante
  declara y garantiza al Agente de Garantías, que:

  	
   

  	
  1.5      The Pledgor represents and
  warrants to the Security Agent, that:

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  (a)                   los Derechos de Crédito están libres de cargas,
  prendas, gravámenes, limitaciones a su libre transmisibilidad o derecho
  alguno de tercero, excepto por lo permitido en el Contrato de Créditos
  Puente;

  	
   

  	
  (a)                   the Credit Rights are free from
  any charges, liens, encumbrances, or any restrictions to transfer, assign or
  encumber, except as permitted under the Bridge Facilities Agreement;

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  (b)                  las Pólizas de Seguro están en vigor y gozan de
  plena eficacia, no incluyen ninguna previsión especial o inusual que pueda
  ser infringida por o incompatible con esta Prenda y, en particular, no
  contienen prohibición o limitación alguna a la transmisión o constitución de
  prenda o cargas sobre los Derechos de Crédito que puedan surgir de las Pólizas
  de Seguro, y/o a una designación irrevocable de beneficiario; y

  	
   

  	
  (b)                  the Insurance Policies are in full
  force and effect and do not include any special or unusual provisions that
  may be infringed by or incompatible with this Pledge, and, in particular, do
  not contain any prohibition or limitation to transfer or encumber any Credit
  Rights that may arise under the Insurance Policies, and/or an irrevocable
  appointment of beneficiary ; and

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  (c)                   el Pignorante tiene plena capacidad, derecho y
  autoridad para firmar el presente Contrato y para pignorar, ceder y
  transferir los Derechos de Crédito en la forma que se establece en la misma y
  que es intención de las Partes que el otorgamiento del mismo constituya 

  	
   

  	
  (c)                   the Pledgor has full corporate
  power, legal right, and lawful authority to execute this Contract and to
  pledge, assign and transfer the Credit Rights in the manner and form
  established hereunder. It is the intention of the Parties that the execution
  of this Contract creates a 

  



 


8

















 


	
  y cree garantías reales sobre los Derechos de
  Crédito a favor del Agente de Garantías en garantía de las Obligaciones
  Garantizadas.

  	
   

  	
  valid and perfected security interests over the Credit Rights in
  favour of the Secured Creditor and the Security Agent, securing the Secured
  Obligations.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  1.6      Las Partes acuerdan y hacen constar que
  ni el presente Contrato, ni la recepción por el Agente de Garantías de
  cualesquiera pagos realizados bajo la misma, harán que el Agente de Garantías
  esté obligado a cumplir con ninguna de las obligaciones, declaraciones,
  garantías, términos o condiciones del Pignorante o de cualquier otro tercero
  establecidas en las Pólizas de Seguro.

  	
   

  	
  1.6      The Parties undertake and state
  that neither this Contract, nor the receipt by the Security Agent of any
  payments pursuant hereto, shall cause the Security Agent to be subject to any
  of the obligations, representations, warranties, terms or conditions of the
  Pledgor or of any other third party under any Insurance Policies.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  Sin perjuicio de la
  constitución de la Prenda, el Pignorante permanecerá obligado frente a
  cualquier tercero, a cumplir con las obligaciones por él asumidas en las
  Pólizas de Seguro, y las Compañías Aseguradoras permanecerán obligadas frente
  al Pignorante a cumplir con las obligaciones por ellas asumidas en las
  Pólizas de Seguro, sin perjuicio de la obligación de cada Compañía
  Aseguradora de atender, llegado el caso, las eventuales reclamaciones que el
  Agente de Garantías, pueda realizar en ejercicio de los derechos conferidos
  por este Contrato.

  	
   

  	
  Notwithstanding this Pledge, the Pledgor shall
  remain obligated to any third party to perform all of the Pledgor’s
  obligations under each Insurance Policy, and each Insurance Company shall be
  and shall remain obligated to the Pledgor to perform all of its obligations under the Insurance Policies, without
  prejudice to each Insurance Company’s obligation to comply with any requests
  that the Security Agent, may make as a result of the exercise of the rights
  conferred through this Contract.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  1.7      Las Partes
  acuerdan que este Contrato no modificará, alterará ni afectará a los términos
  y condiciones del Contrato de Créditos Puente, del Crédito Garantizado o
  cualquier otro documento, instrumento o acuerdo contemplado en el mismo.

  	
   

  	
  1.7      The Parties hereby agree that this
  Contract shall not amend, modify, alter or affect the terms and conditions of
  the Bridge Facilities Agreement, the Secured Loan or any other document,
  instruments or agreements contemplated thereby.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  1.8      En el supuesto
  de que el Contrato de Créditos Puente o el Crédito Garantizado fueran
  declarados nulos o ineficaces por cualquier razón por un juez competente, las
  Prendas garantizarán el cumplimiento de cualquier obligación de pago válida 

  	
   

  	
  1.8      In the event that the Bridge
  Facilities Agreement or the Secured Loan are at any time declared void or
  ineffective for any circumstance by any competent court, the Pledge shall
  secure the fulfilment of any valid payment obligations of the Pledgor in
  favour of 

  



 


9

















 


	
  del Pignorante a favor de los
  Acreditantes o el Acreedor Pignoraticio bajo el Contrato de Créditos Puente o
  bajo el Crédito, respectivamente, que pueda resultar de dicha nulidad o
  ineficacia.

  	
   

  	
  the Lenders or the Secured Creditor under the Bridge
  Facilities Agreement or under the Secured Loan, respectively, that may arise
  from such voidance or ineffectiveness.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  SEGUNDA.- INDIVISIBILIDAD DE LAS PRENDAS

  	
   

  	
  SECOND.- INDIVISIBILITY OF THE PLEDGES

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  Las Prendas tienen carácter indivisible. En
  consecuencia, el cumplimiento parcial de las correspondientes Obligaciones
  Garantizadas no extinguirá proporcionalmente las Prendas. Conforme a las
  cláusulas 3.4 y 5 siguientes, el Pignorante solamente podrá exigir la
  cancelación de las Prendas tras el íntegro cumplimiento de las Obligaciones
  Garantizadas.

  	
   

  	
  The Pledges are created with an indivisible nature. Consequently,
  partial fulfilment of the corresponding Secured Obligations shall not
  extinguish the Pledges proportionally. Subject to Clauses 3.4 and 5 below,
  the Pledgor shall be entitled to cancel the Pledges only after the Secured
  Obligations have been fully discharged.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  TERCERA.- NOTIFICACIÓN DE LAS
  PRENDAS. ENTREGA DE LA POSESIÓN. INDISPONIBILIDAD DE LOS DERECHOS DE CRÉDITO

  	
   

  	
  THIRD.- NOTIFICATION OF THE
  CREATION OF THE PLEDGES. DELIVERY OF THE POSSESSION. NON TRANSFERABILITY OF
  THE CREDIT RIGHTS

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  3.1      Las Partes solicitan e instruyen al
  Notario interviniente para que proceda a la mayor brevedad posible a (i)
  notificar por correo certificado con acuse de recibo a cada una de las
  Compañías Aseguradoras la constitución de las Prendas y el contenido de este
  Contrato, mediante notificación a la dirección oficial de la Compañías
  Aseguradoras mediante las cartas que en este acto le entregan y cuyo texto
  coincide con el modelo de notificación que se acompaña como Anexo II; (ii) instruir a las mismas para que, desde el
  momento en que se produzca un Supuesto de Vencimiento Anticipado (tal y como
  se define más abajo), los importes correspondientes a los Derechos de Crédito
  sean abonados en una cuenta bancaria del Agente de Garantías que el mismo
  designe a tal efecto. Los gastos derivados de dichas notificaciones serán
  abonados por el Pignorante, en los términos y con el 

  	
   

  	
  3.1      The Parties hereby request and
  instruct the intervening notary to proceed, as soon as possible to: (i)
  notify by registered post with acknowledgement of receipt, to the Insurance
  Companies by registered mail with acknowledgment of receipt (“correo certificado con acuse de recibo”) of the creation
  of the Pledges and the content of this Contract, by
  means of a notice to the corporate address of the Insurance Companies, as per
  the letters delivered to him by the Parties, whose wording is consistent with
  the draft of notice attached hereto as Annex II;
  (ii) instruct said Insurance Companies to credit the Credit Rights into an
  account of the Security Agent as designated by the Security Agent, as from
  the date of an Event of Acceleration (as defined below). All costs which may
  arise from the notices mentioned above shall be satisfied by the Pledgor, in the terms and with the scope provided
  under the 

  



 


10

















 


	
  alcance previsto en el
  Contrato de Créditos Puente.

  	
   

  	
  Bridge Facilities Agreement.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  3.2      Las Partes acuerdan que a efectos de
  cumplir con el requisito de traspaso posesorio establecido en el artículo
  1863 del Código Civil, tal traspaso posesorio se producirá en favor del
  Agente de Garantías mediante el envío de las comunicaciones referidas en la
  Cláusula 3.1(i).

  	
   

  	
  3.2      The Parties agree that, for the
  purposes of the delivery of possession referred to in Article 1863 of the
  Civil Code, such delivery of possession of the Credit Rights to the Security
  Agent is made by the serving of the notices referred hereto in Clause 3.1(i).

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  3.3      En tanto subsistan las Prendas que por
  este Contrato se constituyen sobre los Derechos de Crédito, el Pignorante no
  podrá sin previo consentimiento expreso y por escrito del Agente de
  Garantías, enajenarlos, transmitirlos, cederlos, gravarlos o disponer de
  ellos, salvo que se permita de conformidad con el Contrato de Crédito Puente
  y el Crédito Garantizado, en cuyo caso las Prendas correspondientes podrán
  ser canceladas de conformidad con el Contrato de Creditos Puente y el Crédito
  Garantizado

  	
   

  	
  3.3      During the term of this Contract,
  the Pledgor shall not be entitled, without the prior writing consent of the
  Security Agent to sell, transfer, assign, encumber, charge or dispose of the
  Credit Rights in any way, unless otherwise permitted in accordance with the
  Bridge Facilities Agreement and the Secured Loan, in which case the
  corresponding Pledge may be cancelled pursuant to the provisions of the
  Bridge Facilities Agreement and the Secured Loan

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  3.4      En caso de venta o disposición de los
  Derechos de Crédito conforme a los términos establecidos en el Contrato de
  Créditos Puente o el Crédito Garantizado, el Agente de Garantías y el
  Pignorante acuerdan que, previo requerimiento del Pignorante practicado con
  cinco días hábiles de antelación, el Agente de Garantías cancelará o liberará
  (según corresponda) los Derechos de Crédito que se venden o disponen conforme
  lo previsto en la Cláusula 5 siguiente, siempre que el Pignorante haya
  certificado al Agente de Garantías que la venta o la disposición se realizan
  en cumplimiento de las previsiones del Crédito Garantizado o del Contrato de
  Créditos Puente.

  	
   

  	
  3.4      On the completion of the sale or
  disposal of any Credit Rights in accordance with the terms of the Bridge
  Facilities Agreement or the Secured Loan, the Security Agent and the Pledgor
  hereby agree that, upon at least five Business Days’ prior written request
  from the Pledgor, the Security Agent, in accordance with Clause 5 below, shall
  release or discharge (as the case may be) the Credit Rights being sold or
  disposed, provided that the Pledgor has certified to the Security Agent that
  the sale or disposition is made in compliance with the provisions of the
  Secured Loan or the Bridge Facilities Agreement.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  3.5      Asimismo, sin perjuicio de cualquier
  transacción permitida bajo el Contrato 

  	
   

  	
  3.5      Likewise, without prejudice to any
  transaction permitted under the Bridge 

  



 


11

















 


	
  de Créditos Puente y el Crédito Garantizado, el
  Pignorante no podrá, sin el consentimiento por escrito del Agente de
  Garantías, dar órdenes o instrucciones a las Compañías Aseguradoras que
  resulten en detrimento de la validez y ejecutabilidad de las Prendas.

  	
   

  	
  Facilities Agreement and the Secured Loan the
  Pledgor shall not, without the prior written consent of the Security Agent,
  give any orders or instructions to the Insurance Companies that may adversely
  affect the validity and enforceability of the Pledges.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  3.6      Desde que se produzcaun
  Supuesto de Vencimiento Anticipado, el Pignorante
  realizará sus mejores esfuerzos para que el Agente de Garantías sea designado
  como beneficiario (como asegurado y destinatario de pagos) de todas las
  Pólizas de Seguros por el Pignorante y por las Compañías Aseguradoras
  correspondientes.

  	
   

  	
  3.6      From the occurrence of an Event of
  Acceleration, the Pledgor will use its best efforts to procure that the
  Security Agent is named as beneficiary (additional insured and loss payee)
  with respect to each Insurance Policy by the Pledgor and the corresponding
  Insurance Policies.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  3.7      Desde que se produzca un
  Supuesto de Vencimiento Anticipado conforme a este
  Contrato todas las cantidades que se deriven de los Derechos de Crédito
  quedarán a disposición del Agente de Garantías y serán aplicadas según lo
  previsto en el Contrato entre Acreedores a la satisfacción de las
  Obligaciones Garantizadas. Cualquier sobrante será empleado o, en su caso,
  pignorado para garantizar el cumplimiento de cualesquiera otras Obligaciones
  Garantizadas pendientes.

  	
   

  	
  3.7      Upon the occurrence of an Event of Acceleration according to this Contract all proceeds arising from the Credit Rights, shall be for the
  benefit of the Security Agent and will be applied in accordance with the provisions
  of the Intercreditor Deed to satisfy the Secured Obligations. Any surplus
  will be used or pledged to guarantee the fulfillment of any outstanding
  Secured Obligations.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  3.8      El Pignorante se compromete a que, hasta
  que se produzca un Supuesto de Vencimiento Anticipado, todas las cantidades que se deriven de los Derechos de Crédito
  serán abonadas, salvo que el Contrato de Créditos Puente disponga otra cosa,
  en una cuenta bancaria titularidad del Pignorante que se halle pignorada en
  favor del Agente de Garantías; a efectos
  aclaratorios, se entiende que el Pignorante tendrá plena libertad para
  disponer del saldo depositado en la citada cuentas bancaria excepto en caso
  de que haya ocurrido un Supuesto de Vencimiento Anticipado y sujeto, en 

  	
   

  	
  3.8      The Pledgor covenants and undertakes that until the occurrence of
  an Event of Acceleration, all proceeds arising from the Credit Rights will, unless otherwise permitted under the Bridge Facilities Agreement, be credited
  to a bank account of the Pledgor which is pledged in favour of the Security
  Agent; it is being understood that the Pledgor shall have free disposition
  over any amounts deposited in such bank account unless an Event of
  Acceleration has occurred according to the Pledges, and subject, in any event,
  to the terms and conditions of the Bridge Facilities Agreement.

  



 


12

















 


	
  cualquier
  caso, a los términos y condiciones del Contrato de Créditos Puente.

  	
   

  	
   

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  CUARTA.- PRENDA SOBRE
  DERECHOS DE CRÉDITO ADICIONALES

  	
   

  	
  FOURTH.- PLEDGE OVER
  ADDITIONAL CREDIT RIGHTS

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  4.1      El Pignorante extenderá las Prendas, en
  los mismos términos y condiciones que los establecidos en este Contrato, a
  otros derechos de crédito derivados de las nuevas pólizas de seguro que el
  Pignorante, o un tercero en su nombre, pueda suscribir en el futuro y de
  aquellas otras de las que nazcan derecho de crédito a favor del Pignorante
  (con independencia de que se celebren en sustitución o por añadidura de las
  Pólizas de Seguro). El Pignorante deberá notificar al Agente de Garantías con
  al menos treinta (30) días naturales de antelación respecto de la fecha
  prevista para la suscripción de la nueva póliza de seguro. Dicha extensión se
  formalizará, a favor del Agente de Garantías, en el plazo máximo de cinco (5)
  días hábiles desde que así le sea requerido al Pignorante por el Agente de
  Garantías, en documento público intervenido por Notario, como suplemento al
  presente Contrato. Todos los tributos y gastos de Notario y, en su caso, de
  notificaciones derivados del otorgamiento de dicho documento público correrán
  de cargo del Pignorante, en los términos y con el alcance previsto en el
  Contrato de Créditos Puente. El Pignorante y el Agente de Garantías
  notificarán conjuntamente a las compañías aseguradoras del Pignorante bajo
  dichas pólizas de seguro la extensión de la prenda mediante la comunicación
  cuyo modelo se adjunta como Anexo II de este Contrato, que será enviado
  mediante correo urgente certificado con acuse de recibo por el Notario 

  	
   

  	
  4.1      In the event that, during the term
  of the Pledges, any new insurance policy is taken out by or on behalf of the
  Pledgor (or to the extend of its interests), in which the Pledgor has an
  interest (whether in place of or in addition to any of the Insurance
  Policies) the Pledgor will extend the Pledges, within the maximum period of
  five (5) business days from the Security Agent’s request, pursuant to the
  Secured Loan and the Bridge Facilities Agreement and for the benefit of the
  Security Agent, to any credit rights that may arise under such new insurance
  policy, upon the same terms and conditions as those provided for in this
  Contract, by entering into a public document before the Notary Public, as a
  supplement to the present Contract. The Pledgor shall notify the Security
  Agent at least thirty (30) calendar days prior to the date on which a new
  insurance policy is anticipated to be signed. Any taxes, Notary fees and
  costs of serving notices arising from the execution of said public document
  shall be borne by the Pledgor in the terms and with the scope provided under
  the Bridge Facilities Agreement. The Pledgor and the Security Agent shall
  jointly serve notice to the insurance companies under said insurance policies
  by issuing the letter substantially in the form attached as Annex II
  to this Contract, which shall be sent by registered mail with acknowledgment
  of receipt (correo certificado con acuse de recibo)
  by the Notary Public granting the extension of the Pledge. 

  



 


13

















 


	
  interviniente. Desde la formalización de la extensión
  de las Prendas, las nuevas pólizas de seguro se considerarán igualmente, a
  los efectos de este Contrato, como Pólizas de Seguro.

  	
   

  	
  From the date of execution of the extension of the
  Pledges, the new insurance policies shall also be considered, for the
  purposes of this Contrato, as Insurance Policies.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  4.2      El Pignorante confiere irrevocable e
  incondicionalmente a favor del Agente de Garantías un mandato representativo
  para otorgar, en caso de incomparecencia del Pignorante ante la solicitud
  previa por escrito del Agente de Garantías, en su nombre el documento público
  referido en el apartado anterior, formalizando la extensión de las Prendas a
  los derechos de crédito derivados de las nuevas pólizas de seguro del
  Pignorante, aunque ello suponga autocontratación. Dicho mandato resulta
  necesario para el cumplimiento de las Obligaciones Garantizadas y las
  obligaciones derivadas de este Contrato y, en consecuencia, será irrevocable
  hasta que se produzca la cancelación de las Prendas.

  	
   

  	
  4.2      The Pledgor irrevocably and
  unconditionally confers in favour of the Security Agent a power of attorney
  to grant, in case of non-execution of the Pledgor upon written request of the
  Security Agent, in its name the public document referred to in Clause 4.1
  above, executing said extension of the Pledge, even if such execution of the
  extension of the Pledges implies self-dealing. Said power of attorney is
  necessary for compliance with the Secured Obligations and, therefore, shall be
  irrevocable as long as the Pledges are not cancelled.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  QUINTA.- CANCELACIÓN DE LAS PRENDAS

  	
   

  	
  FIFTH.- RELEASE OF THE PLEDGES

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  Una
  vez que se hayan cumplido íntegramente todas las Obligaciones Garantizadas o
  en los supuestos contemplados en el la sección 10 del Apéndice 19 del
  Contrato de Créditos Puente o en cualquier otro Documento de Financiación
  (tal como se define en el Contrato de Créditos Puente), el Agente de Garantías, dentro de los quince (15)
  días hábiles siguientes al requerimiento escrito efectuado por el Pignorante
  en tal sentido, otorgará cuantos documentos públicos o privados sean
  necesarios para declarar la cancelación, liberación o cesión de las Prendas,
  salvo que el Agente de Garantías haya ejercitado el derecho que le confiere
  el artículo 1.866 del Código Civil. No obstante lo anterior, en caso de que
  cualquiera de los supuestos referidos arriba, sea una 

  	
   

  	
  Once all the Secured
  Obligations have been fully discharged or upon occurrence of any of the
  events included in section 10 of the Schedule 19 of the Bridge Facilities
  Agreement or in any other Finance Document, the Security Agent, within the
  fifteen (15) business days following the Pledgor’s written request in this
  regard, shall execute as many public or private documents as necessary to
  document the release of the Pledges, unless the Security Agent exercises the
  right conferred by Article 1866 of the Civil Code. Notwithstanding the
  forgoing if any of the events referred to above is a Permitted Disposal (as
  defined in the Bridges Facilities Agreement) or any sale or disposition
  otherwise permitted by Secured Loan or in the Bridge Facilities Agreement, 

  



 


14

















 


	
  Disposición
  Permitida (tal como se define en el Contrato de Créditos Puente) las Prendas
  que recaigan sobre activos dispuestos se entenderán automáticamente
  canceladas con efecto desde el día de dicha disposición (permaneciendo en
  vigor las Prendas por el resto de activos no dispuestos). Todos los tributos
  y gastos de Notario y, en su caso, de notificaciones derivados de dicha
  cancelación, liberación o cesión, correrán a cargo del Pignorante en los
  términos y con el alcance previsto en el Contrato de Créditos Puente.

  	
   

  	
  the Pledges over the assets
  disposed shall be deemed to be automatically released with effect from the
  day of such disposal (remaining in full effect the Pledges in respect of all
  other non-disposed assets). All Notary fees, expenses and costs of serving no
  tires arising from the cancellation shall be borne by the Pledgor, in the
  terms and with the scope provide under the Bridge Facilities Agreement.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  SEXTA.- EJECUCIÓN DE LAS PRENDAS

  	
   

  	
  SIXTH.- FORECLOSURE OF THE PLEDGES

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  6.1      El Agente de
  Garantías estará autorizado para ejecutar la Prenda A y las Prendas B
  conjuntamente (si bien las Prendas B siempre deberán ejecutarse conjuntamente
  y nunca individual o separadamente), en el caso de que se produzca un
  supuesto de incumplimiento bajo el Contrato de Créditos Puente o el Crédito
  Garantizado que continúe, no sea renunciado y constituya una causa de
  vencimiento anticipando respecto del que hubiera sido entregado una
  notificación declarando el vencimiento anticipado previamente conforme a lo
  estipulado en el Contrato de Créditos Puente o en el Crédito Garantizado (“Supuesto de Vencimiento Anticipado”). Las Partes acuerdan
  que para poder iniciar el procedimiento de ejecución, el Agente de Garantías
  deberá determinar en dicha notificación la cantidad debida bajo las
  Obligaciones Garantizadas, indicando que dicha cantidad es exigible bajo el
  Contrato de Créditos Puente y/o el Crédito Garantizado a la fecha
  correspondiente, que está vencida y que permanece impagada.

  	
   

  	
  6.1      The Security Agent will be
  entitled to foreclose on the Pledge A and the Pledges B jointly (but the
  Pledges B must always be foreclosed jointly and not separately), upon the
  occurrence of any event of default under the Bridge Facilities Agreement or
  the Secured Loan which constitutes a cause of early termination, is
  continuing, not waived and for which a notice of acceleration has been
  previously notified in accordance with the Bridge Facilities Agreement or the
  Secured Loan (“Event of Acceleration”). The
  Parties agree that in order to commence the enforcement process the Security
  Agent shall state in the notice the amount owing under the Secured
  Obligations, the fact that such amount can be called under the Bridge
  Facilities Agreement and/or the Secured Loan at the corresponding date, that
  it has fallen due and that it remains unpaid.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  6.2      Las Partes
  acuerdan que salvo error manifiesto el importe de la deuda 

  	
   

  	
  6.2      The Parties agree that save for
  manifest error the amount which is liquid, due and 

  



 


15

















 


	
  líquida vencida y exigible
  será la cantidad especificada en la certificación emitida por el Agente de
  Garantías en la que se exprese el saldo reclamado e impagado bajo el Contrato
  de Créditos Puente y el Crédito Garantizado. En consecuencia, bastará para
  iniciar la ejecución de las Prendas la presentación de los siguientes
  documentos: (i) el original o una copia autorizada de este Contrato; (ii)
  acompañada de certificación en la que el Notario interviniente acredite la
  conformidad del Contrato con los asientos de su libro-registro y la fecha de
  éstos; (iii) acta notarial que incorpore la certificación, en cuestión
  emitida por el Agente de Garantías; y (iv) acta notarial que acredite haber
  notificado previamente al Pignorante la cantidad exigible resultante de la
  liquidación.

  	
   

  	
  payable will be the amount specified in the certificate
  issued by the Security Agent reflecting the results of the balance claimed
  and unpaid under the Bridge Facilities Agreement and the Secured Loan. Therefore, the presentation of the following documents:
  (i) the original or a notarial copy of this Contract; (ii) together with a
  certificate issued by the Notary attesting this Contract which states that
  the Contract conforms to his files and their date; (iii) the public deed
  incorporating the relevant certificate issued by the Security Agent; and (iv)
  a notarial document evidencing that the relevant debtor, and guarantor if
  applicable, have been served notice of the amount due and payable, will be
  sufficient to initiate the enforcement of the Pledges.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  6.3      A los efectos
  de la ejecución de las Prendas, y sin perjuicio de (i) la responsabilidad
  patrimonial universal e ilimitada del Pignorante en los términos del Contrato
  de Créditos Puente y el Crédito Garantizado, que no se entenderá limitada en
  modo alguno por la constitución de las Prendas, y (ii) cualesquiera otras
  garantías constituidas a favor del Agente de Garantías, el Agente de
  Garantías podrá iniciar, a su discreción, cualesquiera de los procedimientos
  que legalmente le asistan, ya sea, el proceso judicial declarativo, el de
  ejecución forzosa, o el extrajudicial previsto en el artículo 1.872 del
  Código Civil. En el caso de que el Agente de Garantías decida emplear
  cualesquiera de estos procedimientos, tal decisión no precluirá la
  posibilidad de acudir a cualquiera de los restantes, en tanto en cuanto las
  Obligaciones Garantizadas no se hayan cumplido íntegramente.

  	
   

  	
  6.3      For the purposes of the
  foreclosure of the Pledges, and notwithstanding (i) the unlimited liability
  (“universal”) of the Pledgor under the
  Bridge Facilities Agreement and the Secured Loan, which will not be limited
  in any way as a result of the creation of the Pledges, and (ii) any other
  security interest held by the Security Agent, the Security Agent may, at its
  discretion use any of the available judicial proceedings, either the
  corresponding declarative judicial proceeding (“proceso
  declarativo”), the executive judicial proceeding (“proceso de ejecución forzosa”), or the non-judicial
  proceeding provided for under Article 1872 of the Spanish Civil Code. Should
  the Security Agent decide to use any of these proceedings, such decision will
  not prevent it from initiating a new claim under any of the remaining
  available proceedings for as long as the Secured Obligations have not been
  fully discharged.

  



 


16

















 


	
  6.4      No obstante lo dispuesto en el apartado
  anterior, en el caso de que los Derechos de Crédito fuesen inmediatamente
  convertibles en dinero en el momento de la ejecución, las Partes acuerdan
  expresamente que no será preciso la celebración de subasta previa para su
  ejecución, pudiendo el Agente de Garantías, previa notificación al
  Pignorante, ejecutar directamente las Prendas mediante el cobro del importe
  de las Obligaciones Garantizadas a través de las cantidades debidas en virtud
  de los Derechos de Crédito. A dichos efectos el Agente de Garantías podrá
  requerir por escrito a las Compañías Aseguradoras de que se trate para que le
  abonen las cantidades adeudadas por éstos al Pignorante en virtud de los
  Derechos de Crédito en la cuenta bancaria del Agente de Garantías que éste
  designe, con la finalidad de aplicarlas al pago de las Obligaciones
  Garantizadas.

  	
   

  	
  6.4      Notwithstanding the paragraph
  above, provided that the Credit Rights were immediately convertible into cash
  at the moment of foreclosure, the Parties expressly agree that no prior
  auction has to be held in order to foreclose on the Credit Rights, as the
  Security Agent is entitled upon prior written notice to the Pledgor to
  directly foreclose the Pledges through the collection of the value of the
  Secured Obligations by means of the payment of the amounts due and payable
  pursuant to the Credit Rights. For these purposes the Security Agent may
  write to the relevant Insurance Company requesting that all payment of the
  amounts due to the Pledgor pursuant to the Credit Rights be paid into the
  account of the Security Agent as designated by the Security Agent, in order
  to apply said amounts to the payment of the Secured Obligations.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  6.5      Las Partes
  acuerdan que: (i) cualesquiera cantidades pagadas por las Compañías
  Aseguradoras al Agente de Garantías, se aplicarán por éste al pago de las
  Obligaciones Garantizadas en el orden de pago establecido en el Contrato
  entre Acreedores; y (ii) el Agente de Garantías entregará al Pignorante
  cualquier exceso pagado por las Compañías Aseguradoras después de que las
  Obligaciones Garantizadas hubieran sido íntegramente satisfechas.

  	
   

  	
  6.5      The Parties further agree that:
  (i) any amounts paid by the Insurance Companies to the Security Agent will be
  applied by the Security Agent, to the payment of the Secured Obligations in
  the order established in the Intecreditors Deed; and (ii) the Security Agent
  will deliver to the Pledgor any surplus paid by the Insurance Companies after
  all the Secured Obligations have been fully discharged.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  6.6      En el caso de
  que el Agente de Garantías, decida seguir el procedimiento establecido en el
  artículo 1.872 del Código Civil, las Partes acuerdan que:

  	
   

  	
  6.6      Should the Security Agent decide,
  to follow the procedure set forth in Article 1872 of the Civil Code, the
  Parties agree as follows:

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  (a)                   Las direcciones a efectos de notificaciones son
  las determinadas conforme a la Cláusula [10] siguiente.

  	
   

  	
  (a)                   Domiciles for purposes of notifications
  will be those provided for under Clause [10].

  



 


17

















 


	
  (b)                  El precio de referencia de las Derechos de
  Crédito a los efectos de su subasta será su valor en Euros.

  	
   

  	
  (b)                  The reference price of the Credit Rights for
  purposes of their auction will be their aggregate value in Euros.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  (c)                   El Pignorante nombra al Agente de Garantías,
  quien actuará a través de sus representantes autorizados, como mandatario
  para representarle en la subasta de los Derechos de Crédito, y autoriza
  irrevocablemente al Agente de Garantías para otorgar, en nombre y
  representación del Pignorante, todos los documentos públicos que sean
  necesarios para formalizar la transmisión de los Derechos de Crédito a favor
  del adquirente o adquirentes, según sea el caso, con autorización expresa
  para otorgar aquellos documentos en los que el Agente de Garantías sea parte
  como comprador en su propio nombre y derecho, o en nombre y representación
  del Acreedor Pignoraticio o los Acreditantes.

  	
   

  	
  (c)                   The Pledgor hereby appoints the
  Security Agent, who will act through its duly authorized representatives, as
  its agent in the auction of the pledged Credit Rights, and irrevocably
  authorizes the Security Agent to execute, acting in the name and on behalf of
  the Pledgor, all public documents which are required in order to formalize the transfer of the Credit Rights
  in favour of the purchaser or purchasers, as the case may be, with express
  authority to also execute documents to which the Security Agent is a party as
  purchaser in its own name and on its own behalf or in the name and on behalf
  of the Secured Creditor or the Lenders.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  (d)                  Será competente para la ejecución el Notario
  designado por el Agente de Garantías y el precio de referencia de la primera
  subasta será el precio indicado en el apartado (b) anterior. Para la segunda
  subasta, el precio mínimo de referencia será el ochenta por ciento (80%) del
  precio indicado en el apartando (b) anterior. Los Derechos de Crédito serán
  adjudicadas al mejor postor. En relación con esta Cláusula 6.5:

  	
   

  	
  (d)                  The authorized Notary Public will
  be a Spanish notary public designated by the Security Agent and the reference
  price for the first auction will be the price provided pursuant to (b) above.
  For the second auction, the minion reference price shall be eighty percent
  (80%) of the price provided pursuant to (b) above. The Credit Rights will be
  awarded to the highest bidder. With regard to this Clause 6.5:

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  (i)        a petición del Agente de Garantías, podrá celebrarse
  cuartas y posteriores subastas con las mismas formalidades anteriores y sin
  precio mínimo de referencia;

  	
   

  	
  (i)        at the request of the Security
  Agent, fourth and subsequent auctions may take place, subject to the same formalities and without a minimum reference
  price;

  



 


18

















 


	
  (ii)       igualmente, a petición del Agente de Garantías, se
  podrán celebrar subastas parciales únicamente sobre parte de los Derechos de
  Crédito; y

  	
   

  	
  (ii)       likewise, at the request of the
  Security Agent, partial auctions may take place with respect to only part of
  the Credit Rights;
  and

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  (iii)      el desacuerdo del Pignorante en relación con el importe
  o la exigibilidad de la deuda no suspenderá ni retrasará la ejecución.

  	
   

  	
  (iii)      the disagreement of the Pledgor with respect to
  the amount of debt or ability to pay the debt will not suspend or delay the
  foreclosure procedures.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  (e)                   El Notario estará autorizado a llevar a cabo
  todas aquellas acciones que estime apropiadas para asegurar la publicidad de
  las subastas.

  	
   

  	
  (e)                   The Notary Public will be authorized
  to take whatever actions he deems appropriate in order to ensure that the
  auctions become public knowledge.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  (f)                     Todas las subastas serán publicadas mediante
  anuncio inserto en al menos un diario de difusión nacional con una antelación
  mínima de diez (10) días naturales a la celebración de la subasta, pudiendo
  ser anunciadas de forma simultánea, teniendo en cuenta que deberán
  transcurrir un mínimo de cuatro (4) días hábiles entre una y otra subasta, si
  fuera necesario. Con la misma antelación mínima, deberá notificarse al
  Pignorante el Notario que vaya a ejecutar las Prendas.

  	
   

  	
  (f)                     All the auctions will be publicly announced
  by an advertisement in at least one national newspaper, at least ten (10)
  calendar days prior to the first auction. The auctions may be announced
  simultaneously. At least four (4) working days must elapse between each
  auction, if necessary. Within the same ten (10) calendar day term, notice to
  the Pledgor will be served with respect to the Notary Public who will enforce
  the Pledges.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  (g)                  Todos los licitadores oferentes deberán
  depositar en garantía ante el Notario una cantidad igual al cinco por ciento
  (5%) del precio de referencia de los Derechos de Crédito en la primera
  subasta. Tal cantidad será devuelta al licitador no ganador una vez realizada
  la subasta. El Agente de Garantías podrá comparecer en todas las subastas,
  sin necesidad de realizar el depósito en garantía.

  	
   

  	
  (g)                  Bidders will be required to
  deposit in an escrow account with the Notary Public an amount equivalent to
  five per cent (5%) of the reference price of the Credit Rights at the first
  auction. Such amount will be returned to any unsuccessful bidder once the
  auction is over. The Security Agent may attend any auction without being
  required to make a deposit.

  



 


19

















 


	
  (h)                  El ganador de la subasta deberá pagar la
  diferencia entre el importe depositado en garantía y el precio de adquisición
  de los Derechos de Crédito dentro de los tres (3) días hábiles siguientes a
  la fecha de la subasta; en el caso de que el ganador de la subasta no efectúe
  el pago de tal diferencia, perderá la cantidad depositada en garantía. Esta
  cantidad se destinará a reducir las Obligaciones Garantizadas. Igualmente, el
  ganador de la subasta podrá ceder su derecho de compra de los Derechos de
  Crédito a un tercero, entregando al Agente de Garantías los documentos que
  evidencien la validez y eficacia de dicha cesión dentro de los diez (10) días
  naturales siguientes a la fecha de la misma. El tercero cesionario deberá
  pagar, en tal caso, la diferencia entre la cantidad depositada en garantía
  por el ganador de la subasta y el precio de adquisición de los Derechos de
  Crédito dentro de los tres (3) días hábiles siguientes a la fecha de la
  subasta. El incumplimiento en el pago de tal cantidad comportará la pérdida
  de la cantidad depositada en garantía. Esta cantidad se destinará a reducir
  las Obligaciones Garantizadas.

  	
   

  	
  (h)                  Whoever wins the auction shall pay the balance between the amount
  subject to the escrow deposit and the acquisition price of the Credit Rights
  within three (3) business days from the date of the auction; should the
  winner of the auction fail to pay such balance, it will lose the amount in
  the escrow deposit. Such amount will be used to reduce the Secured
  Obligations. Likewise, the winner of the auction bid may assign its right to
  purchase the Credit Rights to a third party, delivering to the Security Agent
  the documents evidencing the validity and effectiveness of said assignment
  within the ten (10) calendar days from the date of the assignment. The
  assignee shall pay, in that event, the balance between the escrow deposit
  made by the winner of the auction bid and the acquisition price of the Credit
  Rights within the above said three (3) business days. Failure to pay such
  amount will result in the loss of the amount subject to the escrow deposit.
  Such amount will be used to reduce the Secured Obligations.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  (i)                      La cantidad obtenida en la subasta, una vez
  deducidos todos los gastos derivados del procedimiento de ejecución, será
  entregada por el Notario al Agente de Garantías quien, a su vez, entregará al Pignorante cualquier
  sobrante después de satisfacer todas las Obligaciones Garantizadas.

  	
   

  	
  (i)                      The price obtained in the auction,
  once all expenses arising from the foreclosure procedures have been duly
  covered, will be delivered by the Notary Public to the Security Agent, who
  will in turn deliver to the Pledgor an amount equal to any excess after the
  Secured Obligations have been fully discharged.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  (j)                      En el caso de que el Agente de Garantías
  adquiera en la subasta los 

  	
   

  	
  (j)                      If, in the auction, the Security
  Agent acquires the Credit Rights on 

  



 


20

















 


	
  Derechos de Crédito en representación de los Acreditantes,
  éstas serán pagadas mediante compensación por reducción de la cantidad debida
  a los representados del Agente de Garantías (en representación de los
  Acreditantes) en una cuantía equivalente a aquella ofrecida por el Agente de
  Garantías como precio de adquisición de los Derechos de Crédito. Si dicho
  precio de adquisición de los Derechos de Crédito fuera superior a la cantidad
  debida a los representados del Agente de Garantías, éste abonará dicho exceso
  al Pignorante ingresando el mencionado importe en la cuenta bancaria que el
  Pignorante expresamente le indique.

  	
   

  	
  behalf of the Lenders, said Credit Rights shall be paid by
  compensation setting off the outstanding debt to the parties represented by
  the Security Agent (on behalf of the Lenders) in such an amount equivalent to
  that offered by the Security Agent as the acquisition price for the Credit
  Rights. If the acquisition price for the Credit Rights is higher than the
  outstanding debt to the parties represented by the Security Agent, the
  Security Agent, shall pay said surplus to the Pledgor, transferring said
  amount to the bank account determined by the Pledgor.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  (k)                   Las cantidades obtenidas por la venta de los
  Derechos de Crédito serán empleadas al pago de las Obligaciones Garantizadas
  en el orden de pago señalado en el Contrato entre Acreedores.

  	
   

  	
  (k)                   The amounts resulting from the
  sale of the Credit Rights will be allocated to the payment of the Secured
  Obligations in accordance with the Intercreditor Deed.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  6.7      El Agente de Garantías
  mantendrá todos los derechos y acciones que le correspondan contra el
  Pignorante por la parte de las Obligaciones Garantizadas que no hayan sido
  íntegramente satisfechas o que no hayan resultado satisfechas como
  consecuencia de la ejecución de las Prendas, incluso si, con arreglo a lo
  contemplado en el apartado (j) de la cláusula 6.5 anterior, el Agente de
  Garantías hubiera adquirido los Derechos de Crédito, en cuyo caso sólo se
  tendrá por extinguida una parte de la deuda equivalente al precio ofrecido
  por el Agente de Garantías por los Derechos de Crédito, manteniéndose la
  exigibilidad y el rango de la parte restante de las Obligaciones 

  	
   

  	
  6.7      The Security Agent will retain all
  rights and claims against the Pledgor for that part of the Secured
  Obligations which is not fully discharged or which remains unsatisfied after
  the foreclosure of the Pledges, even if, according to paragraph (j) of Clause
  6.5 above, the Security Agent, on behalf of the Lenders, has acquired the
  Credit Rights. In this case, only the part of the debt equivalent to the
  price offered by the Security Agent for the Credit Rights shall be deemed to
  have been set off, maintaining the enforceability and the ranking of the
  remaining Secured Obligations.

  



 


21

















 


	
  Garantizadas.

  	
   

  	
   

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  6.8      En el caso de que se obtenga
  el cobro por los Acreditantes de cualesquiera Obligaciones Garantizadas a
  través de la ejecución de la Prenda, el Pignorante renuncia al cobro de
  cualesquiera créditos o derechos en los que pudiera subrogarse o pudieran
  originarse a su favor frente a los Obligados o el Acreedor
  Pignoraticio como
  consecuencia de ello, en tanto no hayan sido plenamente satisfechas a los
  Acreditantes o el Acreedor Pignoraticio la totalidad de las respectivas
  Obligaciones Garantizadas bajo el Contrato de Créditos Puente o el Crédito
  Garantizado, quedando en consecuencia los créditos o derechos del Pignorante,
  a todos los efectos, subordinados a los créditos de los Acreditantes o el
  Acreedor Pignoraticio.

  	
   

  	
  6.8      In the event that the Security Agent collect
  any of the Secured Obligations through the execution of the Pledges, the
  Pledgor waives their right to collect any of the credits or rights in which
  it could be subrogated or which could arise in its favour against the Obligors
  or the Secured Creditor as a consequence of the aforementioned, to the extent
  that the respective Secured Obligations of all the Lenders or the Secured
  Creditor under the Bridge Facilities Agreement or the Secured Loan have not
  been fully satisfied, so that as a result the credits or rights of the
  Pledgor remains, to all intents and purposes, subordinated to the Lenders’ or
  the Secured Creditor’s credits.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  6.9      La ejecución de las Prendas queda sujeta a
  los términos y condiciones previstos en el Contrato entre Acreedores,
  distribuyéndose las cantidades obtenidas de la ejecución de las Prendas de
  conformidad con lo previsto en el mismo.

  	
   

  	
  6.9      The enforcement of the Pledges is
  subject to the terms and conditions included in the Intercreditor Deed, so
  any proceeds obtained from such enforcement shall be distributed according to
  its terms.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  SÉPTIMA.- TRIBUTOS Y GASTOS

  	
   

  	
  SEVENTH.- TAXES AND EXPENSES

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  Los
  honorarios notariales, tributos y cualesquiera otros costes y gastos que
  origine la preparación, negociación, suscripción, registro y cumplimiento de
  este Contrato, y su cancelación, así como los gastos derivados de la
  ejecución de las Prendas (incluidos cualesquiera gastos u honorarios de
  abogados y procuradores, aún cuando la intervención de estos no fuere
  legalmente exigible) serán satisfechos por el Pignorante, en los términos y
  con el alcance previsto en el Contrato de Créditos Puente.

  	
   

  	
  The Notary fees, taxes and
  any other costs and expenses arising from the preparation, negotiation,
  execution, registration and performance of this Contract, and its
  cancellation, as well as costs arising in the event of foreclosure of the
  Pledges, including costs and expenses incurred by lawyers and judicial agents
  (“procuradores”), even when the services
  of any of the aforementioned are not legally required, will be borne by the
  Pledgor in the terms and with the scope provided under the Bridge Facilities
  Agreement.

  



 


22

















 


	
  OCTAVA.- NOTIFICACIONES

  	
   

  	
  EIGHTH.- NOTICES

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  8.1      Todas las
  notificaciones que deban realizarse a las Partes en virtud del presente
  Contrato, excepto cuando específicamente se prevea otra cosa, se realizarán
  por correo certificado con acuse de recibo, telegrama con acuse de recibo o,
  en caso de urgencia, por telex o fax, si bien en este último caso, la
  notificación deberá ser confirmada por carta dentro de los cinco (5) días
  naturales siguientes. No se exigirá un código concreto.

  	
   

  	
  8.1      All notices which
  must be sent to the Parties under this Contract, except as otherwise
  expressly provided, shall be made either by certified letter with
  acknowledgment of receipt, by telegram with acknowledgment of receipt or,
  when urgent, by telex or fax, although in the case of telex or fax the notice
  should be confirmed by letter within the following five (5) calendar days. No
  specific code shall be required.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  8.2      A los efectos
  del presente Contrato, las Partes señalan como domicilio para notificaciones,
  requerimiento y diligencias similares los que constan en el Contrato de
  Créditos Puente o, en su caso, el Crédito Garantizado.

  	
   

  	
  8.2      For the purposes of
  this Contract, the Parties designate as valid addresses for notices, summons
  and other required formalities those stated in the Bridge Facilities Agreement or, if applicable,
  the Secured Loan.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  8.3      Cualquier
  cambio en las direcciones antes mencionadas deberá ser comunicado a las otras
  Partes por correo con acuse de recibo remitido por conducto notarial, y
  únicamente surtirá efecto en la fecha en que la otra Parte reciba la
  comunicación.

  	
   

  	
  8.3      Any change to the
  above-mentioned addresses must be communicated to the other Parties by mail
  with acknowledgment of receipt sent through a Notary Public, and shall only
  take effect on the date on which the other Parties receive the notification.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  NOVENA.- MODIFICACIÓN DEL CONTRATO

  	
   

  	
  NINTH.- AMENDMENT OF THIS CONTRACT

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  Cualquier
  modificación de este Contrato será suscrita por todas las partes. Si fuera
  requerido para ello de forma razonable por el Agente de Garantías, el Pignorante
  se compromete a otorgar, en el plazo máximo de diez (10) días naturales desde
  la fecha de tal requerimiento, cuantos documentos públicos y privados de
  subsanación, complemento o aclaración del presente Contrato fueran
  necesarios.

  	
   

  	
  Any amendment to this
  Contract shall be executed in writing by all parties. Should the Security
  Agent reasonably request it, the Pledgor undertakes to execute, within a
  maximum period of ten (10) calendar days from the date of such demand, any
  public or private documents necessary to correct, supplement or clarify this
  Contract.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  DÉCIMA.- PODER

  	
   

  	
  TENTH.- POWER OF ATTORNEY

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  El Pignorante por la presente otorga a favor del
  Agente de Garantías (que acepta dicho otorgamiento en su condición de 

  	
   

  	
  The Pledgor hereby grants an
  irrevocable power of attorney, as extensive as is required or convenient in
  Law, with an 

  



 


23

















 


	
  (i) representante de los Acreditantes al amparo del
  Contrato entre Acreedores y (ii) el representante del Acreedor Pignoraticio
  al amparo de la cláusula 1.1 anterior), a través de cualquiera de sus
  sucursales y representantes, poder irrevocable, tan amplio en Derecho como
  resulte necesario o conveniente, incluida la facultad de autocontratación y
  de delegación, para que éste pueda en caso de incomparecencia del Pignorante
  ante la solicitud previa por escrito del Agente de Garantías, realizar
  cualesquiera actuaciones que resulten necesarias para ejecutar los términos
  de este Contrato
  y realizar cuantas actuaciones y ejecutar cuantos
  instrumentos sean necesarios para el cumplimiento de los términos de este Contrato.

  	
   

  	
  express power to
  self-contract and delegate, in favour of the Security Agent (who accepts in
  its capacity as (i) representative of the Lenders in accordance with the
  Intercreditor Deed and (ii) representative of the Secured Creditor in
  accordance with clause 1.1 above) acting through any of its representatives
  so that it may, in case of non-execution of the Pledgor upon written request
  of the Security Agent, in the name and on behalf of the Pledgor, take any
  action that may be necessary for the purpose of carrying out the terms of
  this Contract and take any action and execute any instrument which may be
  necessary to accomplish the purposes of this Contract.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  Entre dichas facultades se incluyen, a título
  enunciativo, las siguientes: (i) otorgar cuantos documentos públicos o
  privados fueren necesarios para formalizar, en nombre y representación del
  Pignorante, la extensión de las Prendas o para modificar, subsanar,
  complementar o aclarar el presente Contrato cualesquiera documentos públicos
  que se hubieren formalizado en relación con el misma; (ii) representar al
  Pignorante en la subasta de los Derechos de Crédito pignoradas y otorgar, en
  nombre y representación del Pignorante, todos los documentos públicos que
  sean necesarios para formalizar de la transmisión de los Derechos de Crédito
  a favor del adquirente o adquirentes; (iii) designar al Notario español que
  estime conveniente para formalizar cualesquiera documentos públicos que hayan
  de otorgarse en relación con este Contrato; (iv)
  liquidar y pagar, a costa del Pignorante, cuantos gastos y tributos se
  deriven de los actos realizados y documentos formalizados en cumplimiento de
  lo pactado en el presente Contrato; y (v) realizar cualesquiera otras
  actuaciones que resulten necesarias para dar cumplimiento a lo pactado en
  este Contrato.

  	
   

  	
  Among the powers granted,
  for instance, are the following: (i) to execute as many public or private
  documents as may be necessary in order to formalize, in the name and on
  behalf of the Pledgor, the extension of the Pledges, or in order to modify,
  amend, correct, supplement or clarify this Contract or any public documents
  executed in connection with this Contract; (ii) to represent the Pledgor in
  the auction of the pledged Credit Rights and to execute, in the name and on
  behalf of the Pledgor, every public document which may be necessary in order
  to formalize the transfer of the Credit Rights in favour of the acquirer or acquirers;
  (iii) to appoint the Notary Public which the Security Agent deems appropriate
  in order to formalize any public documents which may be executed in
  connection with this Contract; (iv) to pay, at the Pledgor’s expense, the
  costs and taxes that arise from the actions performed and from the documents
  executed in compliance with this Contract; and (v) to perform any other
  actions which may be necessary in order to comply with this Contract.

  



 


24

















 


	
  El presente poder se configura como irrevocable y estará en vigor
  mientras subsista cualquier obligación pendiente de pago o cumplimiento bajo
  el Contrato de
  Créditos Puente y Crédito Garantizado o este Contrato. La
  revocación unilateral de este Poder por el Pignorante no producirá efecto
  alguno.

  	
   

  	
  These powers of attorney are
  irrevocable and will be in force while any obligation of payment or
  compliance under the Bridge Facilities Agreement and the Secured Loan or this
  Contract remains pending. The unilateral revocation of these powers of
  attorney by the Pledgor shall not have any effect.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  En el supuesto de que el Agente de Garantías renunciase o fuera
  separado como Agente de Garantías de acuerdo con lo dispuesto en el Contrato
  de Créditos Puente o en el Contrato entre Acreedores, el Agente de Garantías
  queda expresamente facultado para delegar los presentes poderes y para
  otorgar nuevos poderes en virtud de los conferidos en el presente Contrato (o
  ser sustituido en éstos), en los mismos términos y condiciones, a favor del
  Acreditante que sea designado como nuevo Agente de Garantías en virtud de lo
  dispuesto en el Contrato de Créditos Puente o en el Contrato entre
  Acreedores. El Pignorante declara conocer y aceptar que el ejercicio por el
  Agente de Garantías de las facultades que recibe en virtud del presente poder
  pueden implicar autocontratación.

  	
   

  	
  Should the Security Agent waive resign or
  be removed from its position as Security Agent under the Bridge Facilities
  Agreement or the Intercreditor Deed, the Security Agent is expressly
  authorised to delegate the present powers and grant new powers of attorney
  pursuant to those conferred in this Contract (or to be replaced herein), in
  upon the same terms and conditions, to the Lender designated as the new
  Security Agent pursuant to the Bridge Facilities Agreement or the
  Intercreditor Deed. The Pledgor declares to that it is aware and accepts that
  the exercise of these powers of attorney by the Security Agent may involve
  self-contracting.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  UNDÉCIMA.- CESIÓN DE LAS PRENDAS

  	
   

  	
  ELEVENTH.- ASSIGNMENT OF THE PLEDGES

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  11.1   El Acreedor
  Pignoraticio y el
  Agente de Garantías (en la representación que ostenta de los Acreditantes)
  estarán facultados para
  ceder total o parcialmente en cualquier momento su respectiva posición bajo este
  Contrato siempre conjuntamente con el Contrato de Créditos Puente o el
  Crédito Garantizado, según corresponda, a un cesionario permitido y de
  acuerdo con los términos de los mismos. En consecuencia, el Pignorante por la
  presente reconoce y acepta de forma incondicional e irrevocable el derecho
  del Acreedor Pignoraticio, los Acreditantes o el Agente de Garantías a 

  	
   

  	
  11.1   The Secured Creditor and the
  Security Agent (on behalf of the Lenders) are entitled to assign entirely or
  partially at any time their respective position under this Contract always
  jointly with the Bridge Facilities Agreement or the Secured Loan, as
  applicable, to an assignee as permitted by and in accordance with the
  provisions thereof. Therefore, the Pledgor hereby unconditionally and irrevocably
  acknowledges and agrees the right of the Secured Creditor, the Lenders or the
  Security Agent to make said assignments and to replace the Security Agent;
  thus, references hereof to the 

  



 


25

















 


	
  realizar tales cesiones, por
  lo que las referencias realizadas en este Contrato al Agente de Garantías o
  al Acreedor Pignoraticio se entenderán realizadas a sus cesionarios en caso
  de que medien tales cesiones. En cualquier caso, la cesión del Acreedor
  Pignoraticio o un Acreditante o el Agente de Garantías no supondrá un coste
  adicional para el Pignorante.

  	
   

  	
  Secured Creditor or the Security Agent shall be
  deemed to be made to the assignees if said assignments take place. In any
  case, the assignment by the Secured Creditor, a Lender or the Security Agent
  shall not constitute an additional cost for the Pledgor.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  11.2   La cesión a
  cualquier tercero por el Acreedor Pignoraticio, un Acreditante o Agente de
  Garantías de su posición contractual bajo el Contrato de Créditos Puente o el
  Crédito Garantizado implicará la cesión de todos los derechos accesorios,
  incluidos los derivados de este Contrato. La cesión será documentada si así
  lo solicita el Agente de Garantías mediante el otorgamiento de un documento
  público que será firmado por el Agente de Garantías en su propio nombre y
  derecho y en nombre y por cuenta de los restantes Acreditantes y del Acreedor
  Pignoraticio, el cedente y el cesionario. No obstante lo anterior, el
  Pignorante deberá, previa solicitud del Agente de Garantías o del cesionario,
  firmar tal documento público aunque su firma no sea necesaria para la validez
  o efectividad de la cesión.

  	
   

  	
  11.2   The assignment to any third party
  by the Secured Creditor, a Lender or the Security Agent of its contractual
  position under the Bridge Facilities Agreement or the Secured Loan would
  entail the assignment of every ancillary right, including those arising from
  this security interest. The assignment shall be documented, if requested by
  the Security Agent, by means of a public document (“documento
  público”) to be executed by the Security Agent, on its own behalf
  and on behalf of the remaining Lenders and the Secured Creditor, the assignor
  and the assignee. This notwithstanding, the Pledgor shall, upon the Security
  Agent’s or the assignee’s request, also execute such a public document, even
  though the intervention of the Pledgor shall not be required for the validity
  and effectiveness of such assignment.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  11.3   No obstante lo
  anterior, el Acreedor
  Pignoraticio podrá ceder (incluida la cesión en garantía y la prenda) el beneficio y los derechos de la Prenda A al
  Agente de Garantías (en representación de los Acreditantes) quien, en su
  caso, podrá ejercitar los derechos que ostenta el Acreedor Pignoraticio en
  virtud de este Contrato.

  	
   

  	
  11.3   The Secured Creditor may, however,
  assign (including as an assignment for guarantee purposes
  or a pledge) the
  benefit and rights attached to the Pledge A to the Security Agent (on behalf
  of the Lenders) whom may exercise the rights that the Secured Creditor holds
  by virtue of this Contrato.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  DUODÉCIMA.- LEY APLICABLE Y JURISDICCIÓN

  	
   

  	
  TWELFTH.- GOVERNING LAW AND JURISDICTION

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  12.1   El presente
  Contrato estará sujeta al 

  	
   

  	
  12.1   This Contract shall be governed
  by

  



 


26

















 


	
  derecho común español.

  	
   

  	
  Spanish common law.

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  12.2   Las Partes,
  con renuncia expresa a su fuero propio, se someten de manera expresa e
  irrevocable a los Juzgados y Tribunales de la ciudad de Madrid para
  cualesquiera cuestiones que puedan derivarse de la interpretación, validez o
  cumplimiento del presente Contrato, incluyendo la ejecución de las Prendas
  mediante el proceso judicial declarativo o el de ejecución forzosa.

  	
   

  	
  12.2   The Parties, expressly waiving
  their right to their own forum, expressly and irrevocably submit to the
  courts of the city of Madrid for any disputes arising from the interpretation, validity, or
  enforceability of the Contract, including the foreclosure of the Pledges by
  means of the declarative judicial proceeding (“proceso
  declarativo”) or the executive judicial proceeding (“proceso de ejecución forzosa”).

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  DECIMOTERCERA.- IDIOMA

  	
   

  	
  THIRTEENTH .- LANGUAGE

  
	
   

  	
   

  	
   

  
	
  El
  presente Contrato se otorga en idioma español e inglés. En caso de que
  surgieran discrepancias entre ambas versiones prevalecerá la versión
  española.

  	
   

  	
  This Contract is executed in
  Spanish and in English. In the event of discrepancies between both versions,
  the Spanish version shall prevail.

  



 


27

















 


	
  EN PRUEBA DE CONFORMIDAD, las Partes suscriben el presente Contrato,
  firmando a continuación en el lugar y fecha indicados en el encabezamiento,
  en un ejemplar que será inmediatamente elevado a público a continuación de
  este mismo acto ante el Notario de Madrid D. Carlos de Prada Guaita.

  	
   

  	
  IN WITNESS HEREOF, the Parties execute this Contract, signing below in
  the place and on the date indicated in the heading, in one single counterpart
  which will be raised to the category of public document before the Notary of
  Madrid Mr. Carlos de Prada Guaita, immediately following this act.

  



 


 


	
  Hertz Alquiler de Maquinaria,
  S.L.

  
	
   

  
	
   

  
	
   

  	
  /s/ Alfredo Ruiz
  Plaza              /s/
  Juan Carloz Azcona

  	
   

  
	
   

  	
  Alfredo Ruiz Plaza / Juan Carlos Azcona

  	
   

  
	
   

  
	
  BNS Automotive Funding, B.V.

  
	
   

  
	
   

  
	
   

  	
  /s/ Rafael Mínguez Prieto

  	
   

  
	
  Rafael Mínguez Prieto

  
	
   

  
	
  BNP Paribas, S.A. (as Security Agent)

  
	
   

  
	
   

  
	
   

  	
  /s/ German Ruiz Baraibar Marayta              /s/ Agustín Viudas Margalef

  	
   

  
	
  German Ruiz Baraibar Marayta / Agustín Viudas Margalef

  
							



 


28